Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 1 | 72
ÅRSRAPPORT 2023
Øresundsbro Konsortiet I/S
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 2 | 72
Øresundsbro Konsortiet
Øresundsbro Konsortiet er en dansk-svensk virksomhed, som ejes i lige store andele af A/S Øresund
og Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB. A/S Øresund ejes 100 procent af Sund & Bælt Holding
A/S, som ejes af den danske stat. SVEDAB AB ejes af den svenske stat. Ejerne hæfter solidarisk for
Øresundsbro Konsortiets forpligtelser.
Ejerforholdene og virksomhedsmålene for Øresundsbro Konsortiet er nærmere beskrevet i den
dansk-svenske regeringsaftale fra 1991 samt i den konsortieaftale, som er indgået mellem SVEDAB
AB og A/S Øresund, og som er godkendt af begge stater.
Vores opgave
Øresundsbro Konsortiet fremmer en positiv udvikling af den samlede trafik over Øresund gennem
fokus på både vej og jernbane. Broens indtægter genereres af øget transport og flere rejser i en vok-
sende region forhold, der også skaber vækst for ejerne.
Øresundsbro Konsortiets opgave som ejer af Øresundsbron er derudover at sikre en langsigtet og
kommerciel sund og effektiv virksomhed med fokus på drift og vedligeholdelse af den fysiske forbin-
delse samt markedsføring, kundeservice og finansiering.
Mission
Vi bygger broer mellem mennesker, muligheder og oplevelser i hele Øresundsregionen.
Vision
En sammenhængende og mangfoldig region, hvor alle kan færdes nemt, sikkert, hurtigt og klimaven-
ligt på tværs af Øresund.
Forretningsidé
Ved at drive og udvikle en fast og sikker forbindelse for vej- og togtrafik over Øresund skaber vi so-
cial, kulturel, økonomisk og miljømæssig værdi for vores kunder, ejere og omverdenen.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 3 | 72
Årsrapport 2023
Bestyrelsen og direktionen for Øresundsbro Konsortiet aflægger hermed årsrapport for regnskabs-
året 2023.
Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med konsortieaftalen, International Financial Repor-
ting Standards, som er godkendt af EU, samt supplerende danske og svenske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber (regnskabsklasse D). Øresundsbro Konsortiet har ingen datter-
selskaber.
Indhold
2023 blev et rekordår for Øresundsbron ................................................................................................ 4
Femårsoversigt ........................................................................................................................................ 5
Øresundsbron kort .................................................................................................................................. 6
Året i tal ................................................................................................................................................... 7
Stærk fritidstrafik, flere sommerrekorder og afmatning i lastbiltrafikken.............................................. 9
Grøne passager over broen ..................................................................................................................... 9
Høg tilgængelighed, få ulykker .............................................................................................................. 11
Moderne teknologi og effektiv vedligeholdelse .................................................................................... 11
Samfundsansvar og bæredygtig udvikling............................................................................................. 13
Redegørelse for politik for dataetik ...................................................................................................... 13
Forventninger til 2024 ........................................................................................................................... 14
Markant lavere renteomkostninger ...................................................................................................... 15
Finansielle risici ..................................................................................................................................... 18
Forbindelsen forventes tilbagebetalt senest i 2050.............................................................................. 19
Risikostyring og kontrol ...................................................................................................................... 20
Selskabets ledelse.................................................................................................................................. 22
Bestyrelse .............................................................................................................................................. 24
Ledelse ................................................................................................................................................... 26
Resultat- og totalindkomstopgørelse .................................................................................................... 27
Balance .................................................................................................................................................. 28
Egenkapitalopgørelse ............................................................................................................................ 30
Pengestrømsopgørelse .......................................................................................................................... 31
Noter til årsrapporten ........................................................................................................................... 32
Ledelsespåtegning ................................................................................................................................. 67
Den uafhængige revisors revisionspåtegning ....................................................................................... 68
Finansiel ordbog .................................................................................................................................... 72
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 4 | 72
2023 blev et rekordår for Øresundsbron
I regeringsaftalen fra 1991 står der, at man med Øresundsbron ønsker at "tilvejebringe forudsætnin-
gerne for et forstærket og udbygget kulturelt og økonomisk samarbejde samt for udviklingen af et
fælles arbejds- og boligmarked i Øresundsregionen til gavn for begge stater".
Det er præcis, hvad broen gør i dag. Vores forretningsplan for 2021-2025 har sat aftryk. Vores fire fo-
kusområder præger alt, vi gør i dag:
Integration
I juli havde vi de bedste trafiktal i broens 23-årige historie med både daglige, ugentlige og månedlige
trafikrekorder. Nettotilgangen på 58.000 nye aftalekunder er udtryk for, at vores udbud er godt, og
vores markedsandel på godstrafikken over Øresund er den højeste nogensinde. Det nyligt introduce-
rede pendlerkort med ubegrænsede passager til en fast pris gør det endnu lettere at pendle mellem
landene. Gennem samarbejde med Dansk Industri, Sydsvenska Handelskammaren, Greater Copenha-
gen og andre har vi gennem Task Force Øresund, sammen med de svenske og danske ministre for
nordisk samarbejde, sat fokus på både udfordringer og muligheder i vores region. I Øresund Talks-
formatet mødes vi med kunder og partnere for at vise mulighederne i vores region og gå fra ord til
handling.
Bæredygtighed
Vores ambition er at være verdens mest bæredygtige bro i 2025. Vi er godt på vej. I 2023 har vi de-
monstreret, at den eksisterende infrastruktur kan skabe et nyt rum for produktion af solenergi, hvil-
ket resulterer i, at 45 procent af al den elektricitet, der forbruges af forbindelsen i dag, er egenprodu-
ceret. Vores jernbane er drevet af grøn elektricitet, og vi tæller grønne vejpassager i realtid for at
vise, hvor stor en del af trafikken der er fossilfri. I dag er 11 procent af vejtransporten fossilfri, en
stigning på 55 procent i 2023. Gennem samarbejde med både Skåne Stadsmission og Hellebro er vi
brobyggere for de socialt udsatte i vores region, hvilket også skaber merværdi for vores medarbej-
dere som frivillige. Læs mere om vores bæredygtighedsindsats i vores separate CSR-rapport.
Enestående kundeoplevelse
Kunderne er dem, vi er her for. Vi har generelt meget tilfredse kunder, hvilket vi overvåger gennem
såkaldte NPS-målinger. Men vi er ikke tilfredse. Vi uddanner vores medarbejdere, kortlægger kunde-
rejsen, identificerer smertepunkter og iværksætter løbende nye tiltag. Med en omfattende digitalise-
ringsindsats er vi fast besluttede på at tilbyde vores kunder en enestående oplevelse. En ny hjemme-
side og en ny cloud-baseret app giver os mulighed for at personalisere vores tilbud og information
før, under og efter rejsen.
Sund og forretningsmæssig drift
Digitaliseringen giver os desuden mulighed for at arbejde smartere og mere effektivt. Vi stræber kon-
stant efter at reducere vores omkostninger, blive bedre kunder samt udvikle vores leverandørrelatio-
ner for at sikre en velfungerende drift og vedligeholdelse. Det økonomiske resultat for 2023 er langt
det stærkeste, vi har opnået.
Nøglen til succes i vores regeringsgivne mission er vores dedikerede medarbejdere. Vi er brobyg-
gere, og vi bliver ved med at bygge broer.
Linus Eriksson
Adm. direktør
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 5 | 72
Femårsoversigt
Millioner DKK (med mindre andet er angivet)
2023
2022
2021
2020
2019
Trafik
Antal køretøjer per døgn (gennemsnit)
19.971
18.434
13.131
12.537
20.423
Antal aftalekunder 31/12 (afrundet)*
523.000
490.000
638.000
606.000
609.000
Gennemsnitspris personbiler (DKK inkl. moms)
231
244
229
221
214
Trafikvolumen på jernbane (mio. passagerer)**
13,3
11,2
5,1
4,6
12,2
Resultat
Nettoomsætning
2.303
2.095
1.616
1.522
2.011
Resultat af primær drift
1.723
1.542
1.078
923
1.460
Nettofinansieringsomkostninger
-242
-459
-202
-122
-179
Årets resultat før værdireguleringer
1.481
1.083
876
801
1.281
Værdiregulering af finansielle poster, netto
-228
1.869
292
-355
-426
Årets resultat
1.253
2.952
1.168
446
855
Balance
Balancesum
17.493
17.871
16.525
17.321
16.836
Vej- og jernbaneanlæg
14.055
14.225
14.397
14.606
14.812
Øvrige anlægsaktiver
93
68
62
57
55
Investering i materielle anlægsaktiver
162
122
75
146
89
Egenkapital
8.460
7.206
4.255
3.087
2.641
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
7.491
8.691
10.687
12.190
11.125
Rentebærende nettogæld (ekskl. værdiregulering)
1)
5.846
7.394
8.793
9.720
10.732
Finansielle nøgletal (beregninger se side 37)
Realrente før forandring af markedsværdi
0,3
0,8
0,3
0,8
0,8
Resultat før afskrivninger og finansielle poster (EBITDA)
i procent af nettoomsætning
87,7
87,0
83,5
83,5
88,2
Resultat efter afskrivninger men før finansielle poster
(EBIT) i procent af nettoomsætning
74,8
73,6
66,8
60,6
76,6
Rentedækningsgrad
8,34
3,97
6,65
10,42
9,76
Afkastningsgrad
9,7
8,5
6,4
5,2
8,5
Afkastningsgrad vej- og jernbaneanlæg
12,0
10,7
7,3
6,1
9,6
Personale
Antal ansatte ved periodens slutning
141 145
135
133
144
Heraf kvinder
7071
72
70
71
76
Heraf mænd
7174
67
65
62
68
Samlet antal medlemmer i øverste ledelsesorgan
8
8
8
8
8
Andel kvinder i øverste ledelsesorgan, i procent
2)
38
38
38
25
25
Samlet antal medlemmer i øvrige ledelsesniveauer
24
22
19
18
17
Andel kvinder i øvrige ledelsesniveauer, i procent
2)
38
27
33
28
35
Sygefravær i procent
4,1
2,8
3,3
4,6
3,7
*) Fra 2022 måles kun aktive kunder
**) Kilde Trafikverket. Tal for 2023 inkluderer passagerer med rejsekort og er en prognose.
1) Rentebærende nettogæld udgøres af finansielle aktiver og gæld optaget til anskaffelsesværdi.
Renter, som indgår i øvrige kortfristede aktiver, henholdsvis leverandørgæld og andre gældsforpligtelser,
indgår ikke.
2) Bestyrelsesmedlemmer nomineres af ejerselskaberne iflg. Konsortialaftalen. Der foreligger ikke en
underrepræsentation af køn i øverste ledelsesorgan eller øvrige ledelsesniveauer, hvorfor vi ikke har
redegjort for politikken, jf. årsregnskabslovens § 99b.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 6 | 72
Øresundsbron kort
Øresundsbron bygger broer mellem mennesker, muligheder og oplevelser i hele Øresundsregionen.
Visionen er en sammenhængende og mangfoldig region, hvor alle mennesker bevæger sig nemt, sik-
kert, hurtigt og klimavenligt over Øresund.
Med indtægter fra den forretningsmæssige del af virksomheden skal vi tilbagebetale de lån, som
broen blev bygget for. Konsortiets opgave er at eje og drive Øresundsbron en 16 kilometer lang fast
forbindelse mellem Danmark og Sverige, der består af en bro, en tunnel og den kunstige ø Peber-
Som ejer er det Konsortiets opgave at sikre en langsigtet og forretningsmæssig sund virksomhed,
med fokus på drift og vedligeholdelse af den fysiske forbindelse samt markedsføring, kundeservice og
finansiering.
Øresundsbro Konsortiet fremmer en positiv udvikling af den samlede trafik over Øresund ved at fo-
kusere på både vej og jernbane. Broens indtægter genereres af øget transport og flere rejser i en
voksende region forhold, der også skaber vækst for ejerne. Broen er ikke skattefinansieret, men be-
tales af dem, der bruger den. Broen bidrager samtidig til at stimulere væksten i regionen ved at inte-
grere arbejds- og boligmarkedet på tværs af sundet, forkorte rejsetiden og gøre det attraktivt for
virksomheder at etablere sig.
Øresundsbron skal være den bedste vej til oplevelser og muligheder på den anden side af Øresund.
Derfor tilbyder vi attraktive aftaler, der gør det nemt at rejse over broen. ØresundGO giver rabat på
passagen. Pendlere, erhvervsrejsende og fritidsrejsende har ØresundPENDLER-, ØresundBUSINESS-
og ØresundGO-aftaler, der er skræddersyet til netop deres segment. De modtager tips og tilbud om
udflugter og aktiviteter fra vores samarbejdspartnere på begge sider af sundet.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 7 | 72
Året i tal
Øresundsbro Konsortiets resultat før værdiregulering var 1.481 millioner DKK en stigning på 398
millioner DKK i forhold til 2022.
Vejindtægterne steg til 1.701 millioner DKK i 2023. Det er en stigning på 163 millioner DKK i forhold
til 2022.
Jernbaneindtægterne er indeksregulerede og steg med 41 millioner DKK til 582 millioner DKK.
Driftsomkostningerne steg med 17 millioner DKK til 282 millioner DKK.
Driftsresultatet blev forbedret med 181 millioner DKK til 1.723 millioner DKK.
Nettofinansieringsomkostningerne faldt med 217 millioner DKK til 242 millioner DKK som følge af
lavere inflation, hvilket påvirker konsortiets realrentegæld.
Samlet set resulterede dette i et positivt resultat for 2023 på 1.481 millioner DKK før værdiregule-
ring*. Der er tale om en stigning på 398 millioner DKK i forhold til 2022.
Værdireguleringen* består af en markedsværdi-effekt på 216 millioner DKK og en valutakurs-effekt
på 12 millioner DKK. Efter værdiregulering blev årets resultat et overskud på 1.253 millioner DKK.
Den rentebærende nettogæld (ekskl. værdiregulering) faldt med 1.511 millioner DKK til 5.883 millio-
ner DKK.
Bestyrelsen foreslår generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 1.185 millioner DKK, sva-
rende til 80% af årets resultat før værdiændringer.
Økonomiske nøgletal 2019-2023
Beløb i DKK mio.
2023
2022
2021
2020
2019
Nettoomsætning
2.303
2.095
1.616
1.522
2.011
Driftsresultat
1.723
1.542
1.078
923
1.460
Nettofinansieringsomkostninger
-242
-459
-202
-122
-179
Resultat før værdiregulering*
1.481
1.083
876
801
1.281
Værdiregulering, netto*
-228
1.869
292
-355
-426
Årets resultat
1.253
2.952
1.168
446
855
Rentebærende nettogæld ekskl. værdiregulering
31/12
5.846
7.394
8.793
9.720
10.732
Rentebærende nettogæld (markedsværdi) 31/12
5.663
7.207
10.378
11.659
12.281
* Værdiregulering er en konsekvens af, at finansielle aktiver og passiver løbende fastsættes til dagsværdi. Værdireguleringer
fremgår af regnskabet under finansielle poster. Den del af værdireguleringen, der kan tilskrives renteændringer, påvirker
dog ikke virksomhedens evne til at tilbagebetale gælden da gælden indfries til kurs 100.
Udviklingen i virksomhedens økonomi illustreres i nedenstående diagram, som viser udviklingen i
driftsresultatet i forhold til nettofinansieringsomkostningerne og indtægter fra vejtrafikken i forhold
til driftsomkostningerne.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 8 | 72
Driftsresultat minus nettofinansieringsomkostninger 2001-2023
Vejtrafikindtægter og driftsomkostninger 2001-2023
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 9 | 72
Stærk fritidstrafik, flere sommerrekorder og afmatning i lastbil-
trafikken
Øresundsbron satte daglige, ugentlige og månedlige trafikrekorder i 2023 – og danske fri-
tidskunder rejste over broen som aldrig før.
Med et gennemsnit på 19.971 passager pr. dag i 2023 var Øresundsbrons trafik næsten på
niveau med 2019, som er det seneste helt pandemifrie sammenligningsår.
Vejtrafikken steg med 8,3 procent i forhold til 2022, men var 2,2 procent lavere end i 2019.
Mens fritidstrafikken blandt danske ØresundGO-kunder steg med omkring 23 % i 2023 sammenlignet
med samme periode i 2022, faldt den svenske fritidstrafik med 5 %. Samlet set steg fritidstrafikken
blandt ØresundGO-kunder med 0,3 procent i forhold til den seneste top i 2019.
De ændrede rejsemønstre hos pendlere og erhvervskunder efter pandemien, med mere hjemmear-
bejde og flere digitale møder, påvirkede også rejserne over broen i 2023. Pendlertrafikken i 2023 lå
på et stabilt niveau, omkring 10-15 procent lavere end i samme periode i 2019. Erhvervstrafikken
steg dog en smule i forhold til 2022, hvilket bl.a. menes at skyldes en normalisering af taxa- og flytra-
fik til og fra Kastrup Lufthavn.
Lastbiltransporten over broen faldt med 2 procent efter flere år med vækst. Tendensen startede i an-
det kvartal og fortsatte resten af året, men trafikken endte over niveauet fra før pandemien.
Grøne passager over broen
Togtrafikken over broen kører fossilfrit på grøn strøm. Men vejtrafikken blev grønnere i 2023. Ande-
len af køretøjer, der kører på el eller brint, steg med mere end 55 % mellem januar og december
2023.
Andelen af grønne passager for vejtrafikken på Øresundsbron inklusive både personbiler og gods-
transport var 11 procent i december. Dette skal sammenlignes med 7 procent i januar 2023. På
hverdagsmorgener og i eftermiddagsmyldretiden, hvor pendlerne kører mest, er andelen af fossilfri
køretøjer endnu højere.
Fra 1. januar 2023 kan Øresundsbro Konsortiet måle andelen af grønne passager. Det sker ved at
matche betalingsanlæggets nummerpladeaflæsning med køretøjsregistre i Sverige og Danmark.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 10 | 72
Udvikling af vejtrafikken i 2023
Trafik
per dag
2023
Trafik
per dag
2022
Udvikling
trafik
(%)
Udvikling
trafik
(antal)
Trafik
per dag
2019
Udvikling
trafik (%)
Personbiler*
17.992
16.326
9,8 %
1.613
18.621
-3,4 %
ØresundGO
6.732
5.912
13,9 %
820
6.713
0,3 %
ØresundBUSINESS
2.608
2.095
21,4 %
460
2.974
-12,3 %
ØresundPENDLARE
4.875
4.641
5,0 %
234
5.496
-11,3 %
Kontant
3.777
3.678
2,7 %
99
3.438
9,9 %
Godstrafik**
1.849
1.999
-5,0 %
-97
1.641
12,7 %
Lastbiler > 9 m.
1.605
1.637
-2,0 %
-32
1.404
14,3 %
Varevogne 6-9 m.
244
362
-21,0 %
-65
237
3,0 %
Busser
130
109
19,3 %
21
161
-19,3 %
Totalt
19.971
18.434
8,3 %
1.537
20.423
-2,2 %
Udvikling af gennemsnitlig trafik fra 2023. Udviklingen i togtrafikken præsenteres i Øre-
sundsindex/Trafikstatistik i begyndelsen af 2024.
* Personbiler er inklusive personbiler med anhænger og motorcykler.
** Godstrafik inkluderer alle godstransporter fra 6 meter.
Markedsandele indenfor Øresundstrafikken i perioden oktober 2022 september 2023
Marked3*
Personbiler
86,3
6 m.
61,9
Busser
83,8
Totalt
83,2
* Gælder perioden 1. oktober 2022 til 30. september 2023, hvilket er den seneste periode med aktu-
elle data fra Danmarks Statistik.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 11 | 72
Høg tilgængelighed, få ulykker
Øresundsbron sætter høje standarder for tilgængelighed og sikkerhed for alle vores kunder, der bru-
ger forbindelsen. Tilgængelighed og sikkerhed er et af fokusområderne i Øresundsbro Konsortiets
forretningsplan.
Der var 8 ulykker, der krævede mistet arbejdstid i løbet af året (2022:3). Ingen ulykker medførte fra-
vær i 2023 (2022:0).
Der har været to ulykker på jernbanen (2022:1). I to tilfælde blev presenninger fra forbipasserende
godstog tabt. Disse lå på sporet og blev ramt af efterfølgende tog. Disse hændelser har ikke forårsa-
get materielle skader og vurderes heller ikke at have bragt mennesker i fare, men Øresundsbron har
registreret dem som ulykker og haft en dialog med de involverede togoperatører om årsagen.
Der var 4 mindre trafikuheld på motorvejen i 2023 alle med kun materiel skade på de involverede
køretøjer (2022:6).
Øresundsforbindelsen var lukket tre gange i 2023 (2022:5), to gange på grund af trafikuheld, i alt 2
timer og 15 minutter. Øresundsbron lukker rutinemæssigt, så snart der sker trafikulykker, for at sikre,
at politi og redningstjenester kan arbejde sikkert, når de ankommer.
Vinterstormen "Otto" forårsagede en lukning på i alt 8 timer og 17 minutter den 18.-19. februar
2023. Kunderne blev informeret om risikoen for lukning via sociale medier og trafikinformation, da
vejrudsigten varslede storm.
Forbindelsen blev ikke på noget tidspunkt lukket på grund af tekniske fejl og øvelser.
Moderne teknologi og effektiv vedligeholdelse
Vi vil kontinuerligt forbedre tilgængeligheden og sikkerheden på Øresundsforbindelsen med mo-
derne teknologi og effektiv vedligeholdelse. Med bæredygtige løsninger ønsker vi at skabe de bed-
ste betingelser for den næste generation af broejere.
Øresundsforbindelsen er i god stand, og med velfungerende leverandører af vedligeholdelsestjene-
ster forløber den tekniske vedligeholdelse som planlagt. Digitaliseringen giver os nye muligheder for
at forbedre og udvikle metoder til vedligeholdelsesarbejdet. Indsatsen for at øge andelen af datasty-
ret vedligeholdelse på forbindelsen fortsætter derfor gennem øget digitalisering. Det giver os bedre
mulighed for at udføre vedligeholdelse på det rigtige tidspunkt og ikke baseret på faste intervaller.
Målet er at undgå, at omkostningerne for vedligeholdelse stiger, i takt med at forbindelsen bliver æl-
dre.
Øresundsbron arbejder på en langsigtet plan for geninvestering i udstyr og komponenter, i takt med
at den tekniske og økonomiske levetid udløber. Parallelt med dette kan nye krav og behov kræve in-
vesteringer i nye funktioner.
Ommalingen af broens stålkonstruktion fortsatte. Mere end 6.500 ud af 13.400 meter er blevet ma-
let, siden den første malerplatform blev taget i brug i april 2020. Hvis det høje tempo fortsætter, for-
ventes denne runde af malerprojektet at blive afsluttet mindst et år før planlagt i 2032. Malerarbej-
det udføres for at yde fortsat beskyttelse til stålkonstruktionen.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 12 | 72
Øresundsbron har desuden fortsat sit arbejde med stormflodssikring. I efteråret 2022 afsluttedes før-
ste fase af Øresundsbrons satsning, der skal styrke beskyttelsen mod fremtidige stormfloder. Siden
2022 har der været en dæmning ved tunnelmundingen på Kastrup-halvøen og i de kommende år
forventes flere etaper af dæmninger på Peberholm. Ved at klimasikre og fremtidssikre Øresundsfor-
bindelsen tager vi nu endnu et skridt i Øresundsbro Konsortiets vision om at være verdens mest bæ-
redygtige bro.
I foråret 2023 blev en 10.000 kvadratmeter stor solcellepark bygget på den kunstige ø Peberholm for
at sætte fart på energiproduktionen på forbindelsen. Det betyder, at selvproduceret solenergi ved
betalingsanlægget og på øen vil dække næsten halvdelen af forbindelsens energiforbrug.
I efteråret 2023 blev vejen forbi Øresundsbron endnu bedre. Der er lagt ny asfalt i begge retninger.
Vedligeholdelsesarbejdet var egentlig planlagt til 2026, men efter en tæt dialog med kunderne er øn-
sket om at forbedre vejen blevet identificeret og fremrykket.
Inventeringer på Peberholm bød på nye fund af både planter og fugle. En omhyggelig rydning af bu-
ske og træer på 10 af øens 130 hektar har således bidraget til Øresundsbro Konsortiets mål om at be-
vare øens biodiversitet. I foråret blev der desuden observeret skestork på Peberholm for første gang.
Øresundsbro Konsortiet har tre fossilfri og to fossildrevne firmabiler. Derudover leases 12 firmabiler,
hvoraf otte er elbiler og fire er hybridbiler. Politikken er gradvist at skifte til elbiler.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 13 | 72
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 14 | 72
Forventninger til 2024
De korte renter er også i 2023 steget betydeligt, men forventes nu at være på hold, indtil der senere
på året kan blive tale om rentenedsættelser, hvilket påvirker selskabets variabelt forrentede gæld-
sandel. Inflationen der steg til historisk høje niveauer i såvel Danmark som Sverige i 2022 faldt
som forventet gennem hele 2023. Hurtigere i Danmark end i Sverige, men retningen har været enty-
dig. Inflationsniveauerne påvirker selskabets renteomkostninger på realrentegælden.
For 2024 forventes et resultat før værdiregulering på niveau med resultatet for 2023. Forventnin-
gerne er baseret på en valutakurs på 0,65 på SEK, og vurderingen er et resultat før værdiregulering
på 1.400-1.500 millioner DKK.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 15 | 72
Markant lavere renteomkostninger
Finansforvaltningen i Øresundsbro Konsortiet foregår inden for rammer, som er fastsat af selskabets
bestyrelse, samt efter garanternes retningslinjer. Garanterne er henholdsvis Finansministeriet i Dan-
mark og Riksgäldskontoret i Sverige. Bestyrelsen fastlægger dels en overordnet finanspolicy, dels en
årlig finansstrategi, der blandt andet regulerer det enkelte års låntagning og sætter grænser for sel-
skabets valuta- og renteeksponering.
Finansforvaltningens overordnede målsætning er at holde finansieringsomkostningerne på det lavest
mulige niveau under hensyntagen til en acceptabel og af bestyrelsen vedtaget risiko. Konsortiet ar-
bejder med samme finansielle risici som andre virksomheder, men har på grund af projektets karak-
ter en meget lang tidshorisont. Det betyder, at finansieringsomkostninger og finansielle risici vurde-
res i et langsigtet perspektiv, mens kortsigtede resultatændringer tillægges mindre betydning.
Alle lån og øvrige finansielle instrumenter, der anvendes af Konsortiet, er normalt garanteret solida-
risk af den danske og den svenske stat. Takket være denne garanti kan Konsortiet opnå lånevilkår på
de internationale kapitalmarkeder, som kan sammenlignes med landenes egen låntagning.
I 2013 indgav tidligere HH Ferries m.fl. en klage til EU-Kommissionen med påstand om, at de
dansk/svenske statsgarantier for Konsortiets lån m.v. er ulovlige i henhold til EU's statsstøtteregler. I
oktober 2015 afgjorde EU-Kommissionen, at garantierne er omfattet af statsstøttereglerne, men at
de er i overensstemmelse med disse regler. Tidligere HH Ferries m.fl. indbragte dette for EU-Retten,
som traf sin afgørelse d. 19. september 2018, hvilket medførte en annullering af EU-Kommisso-
nens afgørelse fra 2015. Dommen siger ikke noget om, hvorvidt statsstøtten var ulovlig eller ej, men
udelukkende, at Kommissionen har begået en række procedurefejl. Kommissionen indledte heref-
ter en "formel undersøgelsesprocedure" og selskabet har siden hen set frem til en ny afgørelse fra EU
Kommissionens side. Ved årsskiftet 2023/2024 forelå denne endnu ikke, men der er forventning om,
at der vil komme en afgørelse i løbet af 1. halvår 2024.
Øresundsbrons lånebehov varierer fra år til år, især i takt med behovet for refinansiering af tidligere
optagne lån med forfald i det aktuelle år. Som følge af ovennævnte statsstøttesag besluttede selska-
bets bestyrelse i efteråret 2018 så vidt muligt at undgå statsgaranteret låntagning i perioden frem til,
at EU-Kommissionen offentliggør en ny afgørelse i sagen. Af samme årsag har selskabets bestyrelse
siden hen suspenderet de planlagte udbyttebetalinger for regnskabsårene 2018, 2019, 2020, 2021 og
2022 (selskabet udbetalte, som nævnt i Årsrapporten for 2018, sit første udbytte til ejerne i foråret
2018 for regnskabsåret 2017).
Som ovenfor nævnt nåede EU-Kommissionen ikke frem til en ny afgørelse i statsstøttesagen i 2020,
som selskabet havde forventet. Med relativt store refinansieringer i slutningen af året, besluttede
bestyrelsen således i foråret 2020 at igangsætte en række initiativer, der muliggjorde optagelse af
ugaranteret låntagning, i fald EU-Kommissionens afgørelse ikke kom i tide. Det drejede sig primært
om etablering af en ny rating uden statsgaranti (selskabet har i forvejen den højest opnåelige rating
hos Standard & Poor's på AAA med ovennævnte solidariske garanti fra den danske og den svenske
stat), samt en betydelig ændring af selskabets låneprogram (MTN-program), således at ugaranteret
låntagning fremover blev en option under dette program.
Selskabet fik herefter sidst på foråret 2020 den næsthøjest opnåelige rating hos Standard & Poor's på
AA+ uden statsgaranti, hvilket vurderes at være meget tilfredsstillende (ratingen er senest blevet
konfirmeret i maj 2022). Samtidig blev der indhentet de nødvendige godkendelser hos selskabets
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 16 | 72
ejere (de relevante ministerier i Danmark og Sverige). Selskabet kunne herefter i oktober 2020 for
første gang i selskabets historie optage en række lån uden statsgaranti. Der blev i alt optaget lån på
SEK 5,2 mia. med løbetider på 5, 6 og 7 år, arrangeret af et lånekonsortium bestående af Danske
Bank, Nordea, SEB og Swedbank. Merrenten i forhold til den sædvanlige garanterede låntagning, vur-
deres at ligge i niveauet 0,25 pct.
I 2021 var det ikke nødvendigt at optage nye lån, men primo 2022 blev et af ovennævnte lån forhøjet
med SEK 700 mio. (lånet med udløb i 2026). Dette blev det eneste nye lån optaget af selskabet i
2022. Tilsvarende blev et andet af de ovennævnte lån i august 2023 forhøjet med SEK 800 mio. (lå-
net med udløb i 2025). Dette blev det eneste nye lån optaget af selskabet i 2023.
Konsortiets finansieringsomkostninger beskrives nærmere i nedenstående tabel. Overordnet set blev
renteomkostningerne næsten halveret i forhold til 2022, hvor de var ekstraordinært høje, som følge
af den kraftigt stigende inflation i såvel Danmark som Sverige. Inflationen blev kraftigt reduceret i lø-
bet af 2023, hvilke havde en positiv effekt på selskabets inflationsindekserede lån. Den markante re-
duktion i renteomkostningerne skete ydermere i et år, hvor de korte renter steg yderligere i forhold
til 2022, hvilket isoleret set har en negativ effekt på selskabets variabelt forrentede gæld.
Finansielle nøgletal, 2023
Mio. DKK
Årlig forrentning i
procent
Låntagning i 2023
555
Bruttolåntagning (dagsværdi)
8.137
Nettogæld (dagsværdi)
5.663
Nettofinansieringsomkostninger
242
3,66
Værdiregulering, dagsværdieffekt, netto
215
3,26
Værdiregulering, valutakurseffekt, netto
12
0,18
Finansieringsomkostninger totalt
469
7,10
Realrente 2023 (før værdiregulering)
0,30
Realrente 1994-2023 (før værdiregulering)
1,50
Note: Realrenten før værdiregulering er nettofinansieringsomkostningerne før dagsværdi- og valutakursregule-
ring i forhold til den rentebærende nettogæld opgjort til amortiseret kost, og korrigeret for årsgennemsnitten
for dansk forbrugerprisinflation.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 17 | 72
Renteudvikling 2023
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
dec-22
jan-23
feb-23
mar-23
apr-23
maj-23
jun-23
jul-23
aug-23
sep-23
okt-23
nov-23
Rente (procent)
EUR 6 måneder
EUR 5 år
EUR 10 år
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 18 | 72
Finansielle risici
Øresundsbro Konsortiet må kun have valutaeksponering i DKK, SEK og EUR. Selskabet havde ved ind-
gangen til 2023 en eksponering i SEK på knap 17 procent af nettogælden og denne er gennem året
øget til lige godt 21 pct. primært fordi gælden er faldet, som følge af de udskudte udbytter.
Benchmark for eksponeringen i SEK er en andel på omkring 15 procent, hvilket svarer til Konsortiets
langsigtede økonomiske eksponering i SEK. Det skal bemærkes, at basisprisen for passage over broen
som udgangspunkt fastsættes i DKK og derefter omregnes til SEK. Desuden afregnes indtægterne fra
jernbanen også i DKK.
Selskabets renterisici styres aktivt gennem anvendelse af swaps og andre finansielle instrumenter. En
nærmere beskrivelse af den overordnede rentestrategi fremgår af note 16.
2023 har på de finansielle markeder været præget af to store temaer (udover den fortsatte krig i
Ukraine) nemlig centralbankernes fortsatte massive renteforhøjelser og den gradvise reduktion i
inflationen fra de meget høje niveauer sidst i 2022.
Den løbende inflation toppede i 4. kvartal 2022 i Europa på et niveau lige under 11 pct. Herefter er
den faldet støt siden og bundede foreløbig ud i niveauet knap 2,5 pct. i november 2023. Den samme
udvikling så man i Danmark, hvor det gik endnu hurtigere, og i Sverige, hvor det til gengæld gik lidt
mere trægt. Meget af effekten stammer fra de faldende energipriser, der toppede i løbet af efteråret
2022.
Det gik naturligvis noget langsommere med kerneinflationen, der er renset for primært energipriser-
nes meget volatile indflydelse. I Europa toppede kerneinflationen i knap 6 pct. I 1. kvartal 2023, hvor-
efter udviklingen vendte, som man havde håbet på i centralbankerne. Bekymringen gik primært på,
om eftervirkningerne fra coronapandemien og de meget høje inflationsrater ville sætte gang i den
frygtede løn-pris spiral, hvor lønmodtagerne ville kræve kompensation for ovennævnte forhold.
Dette lader dog kun til at være tilfældet i begrænset omfang og kerneinflationen er sidenhen faldet
ned i niveauet omkring 2,5 pct.
Alt i alt har markedsdeltagerne konkluderet, at centralbankerne har haft succes med at bekæmpe
inflationen og at opgaven stort set er løst. Derfor forventer markederne, at centralbankerne i 2024
vender blikket mod den underliggende økonomi, der efterhånden har kunne mærke effekten af de
stærkt stigende renter. Tydeligst har dette vist sig i den europæiske økonomi, der stort set er gået i
stå sidst på året 2023 i USA har økonomien i højere grad været i stand til at holde dampen oppe,
hvilket bl.a. ses i det fortsat ganske stramme arbejdsmarked.
Ved årsskiftet 2023/2024 er der således indregnet rentelettelser på begge sider af Atlanten i størrel-
sesordenen 1,5 pct. i det kommende år. Dette har så også trukket de lange renter nedad i slutningen
af 2023.
Selskabets rentefordeling er fortsat relativt fastlåst, som følge af ovennævnte verserende statsstøtte-
sag. Den renteafdækkede del af nettogælden (fast rente og realrente) ligger over 80 pct. og selska-
bets samlede varighed ligger ved årets udgang på lige godt 10 år. Begge ting er som nævnt præget af
den lavere gæld, som følge af udskudte udbyttebetalinger.
Principperne for styring af finansielle kreditrisici er nærmere beskrevet i note 16.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 19 | 72
Det er fortsat Konsortiets policy kun at acceptere kreditrisici på de mest kreditværdige modparter.
Som konsekvens af finanskrisen er der generelt sket en betydelig forringelse af de finansielle instituti-
oners kredit rating, hvilket også afspejler sig i Konsortiets modpartsrisici. For at imødegå de højere
kreditrisici, dette alt andet lige vil medføre, har Konsortiet i 2009 reduceret maksimumgrænsen for
placering af overskudslikviditet markant. Konsortiet har heller ikke i 2023 tabt penge på konkurser
hos finansielle modparter.
Fra og med den 1. januar 2005 har selskabet kun kunnet indgå swaps og lignende finansielle transak-
tioner med modparter, som er bundet af en særskilt aftale om sikkerhedsstillelse (CSA-aftale). Der-
med nedbringes krediteksponeringen ved swaps etc. til et absolut minimum, hvorfor Konsortiet ikke
har vurderet det nødvendigt at ændre limits på dette område.
Forbindelsen forventes tilbagebetalt senest i 2050
Øresundsbro Konsortiets gæld skal betales tilbage ved hjælp af indtægterne fra vej- og jernbanetra-
fikken. Som grundlag for beregning af tilbagebetalingstiden i de langsigtede rentabilitetsberegninger
anvender selskabet Finansministeriets senest opdaterede renteprognose.
Som nævnt ovenfor besluttede ejerne i 1. halvår 2018 den nye udbyttepolitik, hvorefter det primære
fokus blev maksimal nedbringelse af gælden i ejerselskaberne A/S Øresund og SVEDAB AB. Gælden i
Konsortiet beregnedes herefter at være tilbagebetalt i 2050.
De vigtigste usikkerhedsfaktorer i beregningerne er den langsigtede trafikudvikling samt realrenten,
men rentabiliteten er efterhånden blevet ganske robust over for udsving i realrenten. En følsomheds-
analyse af tilbagebetalingstiden ved forskellige renteniveauer viser, at tilbagebetalingstiden på højst
50 år fortsat gælder, selvom realrenten svinger med +/- 0,5 procent.
Som nævnt blev udbyttet for regnskabsårene 2018, 2019, 2020, 2021 og 2022 udskudt som følge af
statsstøttesagen og det vides p.t. ikke, om den nye afgørelse fra EU-Kommissionen får indflydelse på
selskabets fremtidige udbyttepolitik og dermed på tilbagebetalingstiden.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 20 | 72
Risikostyring og kontrol
Øresundsbro Konsortiets primære opgave er at eje og drive den faste forbindelse over Øresund, her-
under at opretholde en høj tilgængelighed og et højt sikkerhedsniveau på forbindelsen samt at sikre
tilbagebetalingen af de lån, der optaget for at anlægge Øresundsbron, inden for en rimelig tidshori-
sont.
I 2021 fastlagde Konsortiet en ny forretningsplan for perioden 2021-25. I forretningsplanen identifi-
ceres 4 fokusområder: Integration og tilvækst i regionen, en sikker, tilgængelig og bæredygtig bro til
næste generation, enestående kundeoplevelse og forretningsmæssig sund virksomhed. Indenfor
hvert fokusområde fastlagdes et antal overordnede mål for Konsortiets virksomhed.
Der findes en række risici, der kan påvirke opfyldelsen af disse mål. Nogle af disse kan styres/reduce-
res af Konsortiet, mens andre er udefrakommende begivenheder, som Konsortiet ikke har indflydelse
på.
I 2010 implementerede Øresundsbro Konsortiet en helhedsorienteret risikoanalyse med identifika-
tion og prioritering af Konsortiets risici. Et af elementerne i risikostrategien er, at bestyrelsen en gang
årligt forelægges en rapport, der beskriver selskabets væsentligste risici i forhold til de overordnede
mål samt konkrete forslag til håndtering af disse. Risikorapporten blev første gang udarbejdet i 2010
og er siden blevet opdateret hvert år, senest i 2023.
De største risici i forhold til Konsortiets overordnede mål er koblet til vejtrafikken og indtægterne
herfra. Disse påvirkes af en lang række forhold, som Konsortiet ikke eller kun i ringe grad kan påvirke
for eksempel konjunkturer, integrationen i Øresundsregionen samt investeringer i anden infra-
struktur. Vejtrafik og indtægter påvirkes desuden af Konsortiets egne beslutninger om for eksempel
produktudbud og priser.
Coronapandemien er et godt eksempel på et eksogent chok, som konsortiet kun har haft ringe indfly-
delse på. Indrejserestriktioner m.v. skønnes således at have kostet virksomheden indtægter svarende
til mere end en halv milliard DKK i årene 2020-2022. Som nævnt ovenfor er virksomhedens økonomi
imidlertid solid, og tilbagebetalingsperioden forventes ikke at blive forlænget af denne grund.
Øresundsbro Konsortiets ledelse og bestyrelse følger og analyserer løbende risikoen omkring vejtra-
fik -indtægter. Desuden vurderes udviklingen i vejindtægterne grundigt i forbindelse med den årlige
fastsættelse af priser. For så vidt angår den langsigtede trafikprognose arbejder Konsortiet med en
fremskrivningsmodel, hvor trafikken prognosticeres ud fra forventninger til befolkningsudviklingen
og makroøkonomiske data.
Note 17 beskriver beregningerne af tilbagebetalingstiden for gælden, herunder følsomheden i bereg-
ningerne. Ud over vejindtægterne spiller finansieringsomkostningerne en betydelig rolle for selska-
bets økonomi.
Såfremt den kommende afgørelse fra EU-Kommissionen i statsstøttesagen ændrer på selskabets mu-
lighed for at optage statsgaranteret låntagning, kan dette få indflydelse på tilbagebetalingstiden for
gælden. Selskabets finansielle risici styres og overvåges løbende, se side 18 og note 16.
Udviklingen i de langsigtede vedligeholdelses- og reinvesteringsomkostninger er også behæftet med
nogen usikkerhed. Konsortiet arbejder proaktivt og systematisk på at reducere disse usikkerhedsfak-
torer, og det vurderes ikke, at de kan udløse større negative effekter på tilbagebetalingstiden. Vurde-
ringen understøttes af en ekstern analyse, der blev gennemført i 2008.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 21 | 72
Den alvorligste risiko for broens tilgængelighed er en længerevarende lukning som følge af påsejling
af broen, terrorhandlinger eller lignende. Sandsynligheden for en sådan hændelse er meget lille, men
de potentielle konsekvenser er til gengæld omfattende. En længerevarende afbrydelse af både vej-
og togtrafikken vil for eksempel betyde, at cirka 20.000 mennesker dagligt får vanskeligheder ved at
komme til og fra arbejde. Øresundsbro Konsortiets direkte økonomiske tab ved sådanne hændelser
er dog forsikringsdækket, inklusive driftstab i op til to år.
Konsortiet har som målsætning, at sikkerheden på forbindelsens vej og jernbane skal være høj og
sammenlignelig med tilsvarende anlæg på land i Danmark og Sverige. Den målsætning er indtil videre
opfyldt, og det aktive arbejde med sikkerheden fortsætter. Arbejdet understøttes af omfattende sta-
tistiske analyser, såkaldte Operational Risk Analysis (ORA), der opdateres med jævne mellemrum,
blandt andet på basis af erfaringerne fra den løbende drift af forbindelsen. En større ulykke på vej-
eller jernbaneforbindelsen kan naturligvis ikke udelukkes, og konsekvenserne af en sådan er svære at
vurdere (se ovenfor).
Øresundsbro Konsortiet opretholder i samarbejde med de relevante myndigheder i Danmark og Sve-
rige et omfattende beredskab, herunder et internt kriseberedskab, til at håndtere ulykker på forbin-
delsen. Beredskaberne testes jævnligt ved hjælp af øvelser, der lever op til de krav som stilles af
myndigheder og EU. Hvert fjerde år gennemføres større øvelser, der omfatter både vej og jernbane.
En sådan øvelse gennemførtes i efteråret 2016, hvor scenariet var en ulykke i jernbanetunnellen.
Arbejdet med helhedsorienteret risikostyring har kortlagt og systematiseret et antal risici forbundet
med den almindelige drift af den faste forbindelse. Her kan nævnes risikoen for nedbrud af eller uret-
mæssig indtrængen i it- eller andre tekniske systemer samt forsinkelser og fordyrelser af vedligehol-
delsesarbejder, arbejdsmiljø etc. Disse risici håndteres i den daglige ledelse og i linjeorganisationen.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 22 | 72
Selskabets ledelse
Bestyrelsen
Bestyrelsen har samme beføjelser og forpligtelser, som normalt tilkommer bestyrelsen i et aktiesel-
skab. Bestyrelsen har det overordnede ansvar for forvaltningen af Øresundsbro Konsortiet, og træf-
fer beslutninger om spørgsmål af større strategisk og økonomisk betydning. Desuden godkender be-
styrelsen større investeringer, væsentlige forandringer af selskabets organisation og
centrale polices samt godkender budget og årsregnskab. Bestyrelsen udpeger den administrerende
direktør og fastsætter ansættelsesvilkår for direktøren og ledende medarbejdere i øvrigt. Disse prin-
cipper er beskrevet nærmere i note 19.
Bestyrelsens arbejde
Bestyrelsens forretningsorden omhandler bestyrelsens ansvar og beføjelser, anvisninger for bestyrel-
sesmøder samt arbejdsfordeling mellem bestyrelsesformanden, de øvrige bestyrelsesmedlemmer og
den administrerende direktør.
Bestyrelsen mødes mindst fire gange om året, hvoraf mindst ét møde skal dreje sig om langsigtet
strategi. Der kan indkaldes til flere møder efter behov.
Konsortiets revisorer deltager på mindst ét bestyrelsesmøde om året. Ud over det konstituerende
møde har bestyrelsen i 2023 haft fire møder. Derudover er der afholdt tre korte møder i forbindelse
med offentliggørelse af kvartalsregnskaber.
Bestyrelsen evaluerer løbende bestyrelsesarbejdet og den administrerende direktør med det formål
at udvikle bestyrelsens arbejdsformer og effektivitet.
Direktion
Bestyrelsen har i henhold til en særligt oprettet forretningsorden delegeret ansvaret for den daglige
ledelse til den administrerende direktør, der deltager på bestyrelsesmøderne.
Valg af bestyrelse
Konsortiets to ejerselskaber udpeger hver fire bestyrelsesmedlemmer. Ejerselskaberne nominerer
skiftevis bestyrelsens formand og næstformand hvert andet år. Bestyrelsen vælger en formand og en
næstformand for et år ad gangen. Ingen af bestyrelsesmedlemmerne indgår i selskabets daglige le-
delse.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 23 | 72
Bestyrelseskomitéer
Hele bestyrelsen udgør Øresundsbro Konsortiets revisionskomité, som holder separate møder i for-
bindelse med de ordinære bestyrelsesmøder. Bestyrelsens næstformand er formand for revisionsko-
mitéen. Konsortiet har ikke noget vederlagsudvalg.
Risikostyring samt intern styring og kontrol af regnskabsaflæggelse
Konsortiets risikostyring, interne styring og kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelse og finan-
siel rapportering har til formål at minimere risikoen for materielle fejl og besvigelser. Det interne
kontrolsystem omfatter funktionsadskillelse med klart definerede roller og ansvarsområder, rappor-
teringskrav samt rutiner for attestering og godkendelse. Den interne kontrol granskes af revisorerne
og gennemgås af bestyrelsen via revisionskomitéen.
Budgetopfølgning finder sted kvartalsvis og godkendes af bestyrelsen. Bestyrelsen godkender også
selskabets halvårsrapporter. Konsortiet følger de danske krav og offentliggør ikke komplette kvartals-
rapporter, men offentliggør resultatet i en pressemeddelelse.
Revision
Konsortiets regnskaber og interne kontrol gennemgås af de revisorer, som er valgte revisorer i ejer-
selskaberne. Revisorerne aflægger skriftlig rapport til bestyrelsen mindst én gang årligt. Rapporten
forelægges på et bestyrelsesmøde og underskrives af samtlige bestyrelsesmedlemmer. Revisorerne
deltager på mindst ét bestyrelsesmøde om året. Honorar til revisorerne udbetales efter regning.
Aflønning af ledende medarbejdere
De overordnede principper er, at vederlag til ledende medarbejdere skal være konkurrencedygtige
men ikke lønførende. Der er ingen særlige pensionsordninger eller forsikringer for ledende medarbej-
dere, og der er heller ikke nogen incitamentsbaseret aflønning af ledende medarbejdere i Konsor-
tiet.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 24 | 72
Bestyrelse
Jørn Tolstrup Rohde
Bestyrelsesformand siden 2022 (tidligere næstformand for bestyrelsen), medlem af bestyrelsen siden
2017
Bestyrelsesformand for 3C Groups A/S og Nordic Greens A/S
Næstformand for Sund & Bælt Holding A/S og Marius Pedersen Holding A/S
Bestyrelsesmedlem i Dinex A/S och 3C Retail A/S
f. 1961
Bo Lundgren
Næstformand siden 2022 (tidligere bestyrelsesformand), medlem af bestyrelsen siden 2016
Bestyrelsesformand for Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB, Lundgren & Hagren AB og
Sparbanksstiftelsen Finn
f. 1947
Lars Erik Fredriksson
Medlem af bestyrelsen siden 2019
Investment director deputy director, Finansdepartementet
Bestyrelsesmedlem t i Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB, Aktiebolaget Svensk Bilprov-
ning, EUROFIMA European Company for the Financing of Railroad Rolling Stock, OECD WPSOPP, Mil-
jömärkning Sverige AB og Svevia AB.
Bestyrelsessuppleant i Svenska Skeppshypotekskassan
f. 1964
Ulrika Hallengren
Medlem af bestyrelsen siden 2020
Administrerende direktør i Wihlborgs Fastigheter AB
Bestyrelsesformand for Fastighets AB ML4 og Wihlborgs A/S
Bestyrelsesmedlem i Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB, Börssällskapet, Ideon AB, Ideon Fi-
lia AB, Medeon AB, Sydsvenska industri- och handelskammaren samt datterselskaber til Wihlborgs
Fastigheter AB
f. 1970
Mikkel Hemmingsen
Medlem af bestyrelsen siden 2017
Administrerende direktør i Sund & Bælt Holding A/S
Bestyrelsesformand for A/S Storebælt, A/S Øresund, A/S Femern Landanlæg, Femern A/S, Bro-
Bizz A/S, BroBizz Operatør A/S, Sund & Bælt Partner A/S og CEl Holding.
f. 1970
Claus Jensen
Medlem af bestyrelsen siden 2014
Forbundsformand for Dansk Metal
Bestyrelsesformand for AlsFynForbindelsen, Arbejdernes Landsbank, CO-industri, Industrianställda i
Norden (IN) og Næstformand for Eksekutiv og styrekomiteen Industri ALL-European Trade Union og
DTM 4.0 - Bygnings- og udviklingsfonden
Bestyrelsesmedlem i Hovedbestyrelsen og Forretningsudvalget i Fagbevægelsens Hovedorganisation
(FH), A/S A-Pressen, Industriens PensionService A/S, IndustriPension Holding A/S, Industriens Pensi-
onsforsikring A/S, Odense Havn A/S og Sund & Bælt Holding A/S
f. 1964
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 25 | 72
Lene Lange
Medlem af bestyrelsen til 22. januar 2024
Bestyrelsesmedlem i Campus Byen A/S, Campus Byen Ejendomsfond, JBH Gruppen A/S, A/S
Boligbeton, Den selvejende institution Aarhus Jazz Orchestra og PatentCo Aps
f. 1973
Malin Sundvall
Medlem af bestyrelsen siden 2019
Chefsjurist, LKAB
Bestyrelsesmedlem i Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB og Arlandabanan Infrastructure AB
f. 1973
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 26 | 72
Ledelse
Linus Eriksson
Administrerende direktør
Bestyrelsesformand for Help for children Malmö Ideell förening
Bestyrelsesmedlem i Anton i Skåne AB, Solberga Utveckling AB, Øresundsinstituttet og Ystad Summit
AB
f. 1974
Bengt Hergart
Anlægsdirektør
Bestyrelsesmedlem i Sustainability Circle
f. 1965
Sanne Kaasen
Chef for Digitalisering og IT, sedan 17 juli 2023
f. 1975
Göran Olofsson
Leverancedirektør
f. 1966
Heléne Rosdahl
PA for adm.dir og ansvarlig intern information
f. 1966
Bodil Rosengren
Økonomidirektør
f. 1965
Berit Vestergaard
Salgs- og markedsdirektør
f. 1973
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 27 | 72
Resultat- og totalindkomstopgørelse
1. januar til 31. december (DKK/SEK mio.)
DKK
DKK
SEK
SEK
Note
2023
2022
2023
2022
Indtægter
4
Driftsindtægter
Indtægter i alt
Omkostninger
5,6
Andre driftsomkostninger
-182,2
-169,7
-271,2
-253,7
7
Personaleomkostninger
-99,8
-94,3
-148,5
-141,0
8,9
Øvrige driftsomkostninger
-2,1
-7,3
-3,2
-10,9
8
Afskrivninger, vej- og baneanlæg
-277,5
-269,4
-413,1
-403,0
9
Afskrivninger, andre materielle anlæg
-18,0
-12,0
-26,9
-18,0
Omkostninger i alt
-579,6
-552,7
-862,9
-826,6
Resultat af primær drift
Finansielle poster
10
Finansielle indtægter
10
Finansielle omkostninger
-246,9
-459,6
-367,5
-687,5
10
Værdireguleringer, netto
-227,7
-339,0
Finansielle poster, i alt
-469,6
-699,0
Årets resultat
Virksomheden har ingen anden totalindkomst i in-
deværende regnskabsår eller sammenligningsåret.
Årets resultat- og totalindkomst fordeles således
Resultatet foreslås:
Udbetalt til ejere
Overføres til overført resultat
I alt
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 28 | 72
Balance
Per 31. december (DKK/SEK mio.)
DKK
DKK
SEK
SEK
Note
Aktiver
2023
2022
2023
2022
Langfristede aktiver
Materielle anlægsaktiver
8
Vej- og baneanlæg
9
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Materielle anlægsaktiver i alt
Tilgodehavender
12,15
Derivater, aktiver
13,15
Obligationer
Tilgodehavender i alt
Langfristede aktiver i alt
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender
11
Tilgodehavender
12,15
Derivater, aktiver
Tilgodehavender i alt
13,15
Obligationer
13,15
Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver i alt
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 29 | 72
DKK
DKK
SEK
SEK
Note
Passiver
2023
2022
2023
2022
Egenkapital
14
Konsortiekapital
Foreslået udbytte
Overført resultat
Egenkapital i alt
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
15
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
12,15
Derivater, passiver
Langfristede gældsforpligtelser i alt
Kortfristede gældsforpligtelser
15
Kortfristet del af langfristede gældsforpligtelser
18
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
12,15
Derivater, passiver
Kortfristede gældsforpligtelser i alt
Gældsforpligtelser i alt
Egenkapital og gældsforpligtelser i alt
22
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
23
Nærtstående parter
1-3,16
Noter uden henvisning
17,19
Noter uden henvisning
24-25
Noter uden henvisning
Dato: 9. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 30 | 72
Egenkapitalopgørelse
(DKK/SEK mio.)
Note
DKK
SEK
Konsortie-
kapital
Overført
resultat
Egen-
kapital
i alt
Konsortie-
kapital
Overført
resultat
Egen-
kapital
i alt
Saldo pr. 1. jan. 2022
Årets resultat
Anden totalindkomst
Totalindkomst i alt
Kursregulering primo
14
Saldo pr. 31 dec. 2022
Saldo pr. 1. januar 2023
Årets resultat
Anden totalindkomst
Totalindkomst i alt
Kursregulering primo
-
-49,5
-49,9
-0,4
14
Saldo pr. 31. dec. 2023
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 31 | 72
Pengestrømsopgørelse
1. januar til 31. december (DKK/SEK mio.)
DKK
DKK
SEK
SEK
Note
2023
2022
2023
2022
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Resultat før finansielle poster
Reguleringer
8,9
Afskrivninger
Andre driftsposter, netto
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftska-
pitalen
20
Ændring i driftskapital
-32,8
-48,8
Pengestrøm fra driftsaktivitet i alt
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
8,9
Køb af materielle anlægsaktiver
-162,3
-121,8
-241,6
-182,2
Salg af materielle anlægsaktiver
Pengestrømme fra investeringsaktivitet i alt
-162,3
-121,8
-241,6
-182,2
Sum før pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Lånoptagelse
6
Nedbringelse af krediter
-0,7
-1,0
Nedbringelse af gældsforpligtelser
-2.297,3
-1.213,7
-3.420,2
-1.815,3
Renteomkostninger, betalt
-274,4
-173,8
-408,5
-260,0
21
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet i alt
-2.017,3
-892,4
-3.003,2
-1.334,8
Årets ændring i likvide beholdninger
-181,8
-270,5
Likvide beholdninger, primo
Kursregulering, netto
-14,5
-21,7
Kursregulering SEK, primo
-18,2
13
Likvide beholdninger, ultimo*
Pengestrømsopgørelsen kan ikke alene udledes af regnskabet.
Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i 'Resultat før finansielle poster', for at give et mere retvisende billede.
* Ultimo 2023 havde konsortiet uudnyttede kreditfaciliteter på 750 mio. (Ultimo 2022: 750 mio.).
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 32 | 72
Noter til årsrapporten
(DKK/SEK mio.)
Note 1.
Anvendt regnskabspraksis
GENERELT
Årsrapporten for Øresundsbro Konsortiet I/S for 2023 er aflagt i overensstemmelse med konsortialaf-
talen, International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske og sven-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber (regnskabsklasse D). Øresundsbro
Konsortiet har ingen datterselskaber.
Yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold
til årsregnskabsloven.
Nye standarder
Konsortiet har med virkning fra 1. januar 2023 implementeret følgende ændrede standarder og for-
tolkningsbidrag. IAS 1 medfører en justering af præsentation af anvendt regnskabspraksis nedenfor.
Der er ingen effekt for Konsortiet af øvrige ændringer.
IAS 1 Præsentation af årsregnskaber, IAS 8 Anvendt regnskabspraksis, ændringer i regnskabsmæssige
skøn og fejl, IAS 12 Indkomstskatter og IFRS 17 Forsikringskontrakter.
Der er på nuværende tidspunkt ingen ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag som er
vedtaget af IASB og godkendt af EU, og som træder i kraft senere, der er relevante for Konsortiet.
Øvrig regnskabspraksis er i overensstemmelse med den, der er anvendt i Årsrapport 2022.
Væsentlige regnskabsmæssige valg i anvendt regnskabspraksis
Konsortiet har valgt at anvende den såkaldte Fair Value Option i IFRS 9. Det betyder, at samtlige fi-
nansielle balancer lån, likvide beholdninger og derivater måles til dagsværdi, og at ændringer i
dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen. Lån og likvide beholdninger klassificeres til dagsværdi-
måling på tidspunktet for første indregning i balancen, mens derivater altid indregnes til dagsværdi jf.
IFRS 9.
Baggrunden for at vælge Fair Value Optionen er, at Konsortiet konsekvent anlægger en porteføljebe-
tragtning i forbindelse med finansforvaltningen, og det indebærer, at den tilsigtede eksponering over
for forskellige finansielle risici tilvejebringes med forskellige finansielle instrumenter, både primære
og afledte finansielle instrumenter. Det betyder, at der i styringen af den finansielle markedsrisiko
ikke skelnes mellem for eksempel lån og derivater, men alene fokuseres på den samlede ekspone-
ring. Valget af finansielle instrumenter til afdækning af de økonomiske risici i finansforvaltningen kan
derfor give anledning til regnskabsmæssige asymmetrier, medmindre Fair Value Optionen anvendes,
og det er begrundelsen for valget.
Fair Value optionen er efter Konsortiets opfattelse det eneste af de under IFRS-reglerne tilladte må-
lingsprincipper, der reflekterer denne anskuelse, idet de øvrige principper alle medfører uhensigts-
mæssige asymmetrier mellem ellers identiske eksponeringer, afhængigt af om eksponeringen er
etableret i form af lån eller derivater, eller fordrer omfattende krav til dokumentation af sikringsfor-
Idet derivater, finansielle aktiver og lån måles til dagsværdi vil indregningen i regnskabet opnå
samme resultat i behandlingen af lån og tilknyttet afdækning med derivater, når afdækningen af den
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 33 | 72
økonomiske risiko er effektiv, og selskabet opnår dermed en symmetri i den regnskabsmæssige be-
handling. Lån uden tilknyttede derivater måles også til dagsværdi, i modsætning til hovedreglen i IFRS
9, der indregner lån til amortiseret kostpris, og det giver anledning til udsving i årets resultat som
følge af værdireguleringer.
Alle regnskabstal oplyses supplerende i SEK
Årsrapporten aflægges i DKK og alle beløb angives hvis intet andet er oplyst i mio. DKK. Alle regn-
skabstal er endvidere oplyst i SEK omregnet til balancedagens valutakurs, 67,17 per 31. december
2023 (66,86 per 31. december 2022). Oplysningerne i SEK er kun supplerende oplysninger og er ikke i
overensstemmelse med valutaomregning iflg. IFRS.
Væsentlig regnskabspraksis
Driftsindtægter
Indtægter fra salg af tjenesteydelser indregnes i takt med at ydelserne leveres, og såfremt indtægter
kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
For ØresundGO betales en årsafgift, hvor kunden får en nedsat pris i 12 måneder. Ud over rabatten
får kunden også en række tilbud fra partnere til Konsortiet. Indtægter fra årsafgifter indregnes derfor
i den periode, hvor kunden har ret til den nedsatte pris, iflg. IFRS 15. Betaling af årsafgift sker forud.
Konsortiet hensætter en kontraktgæld (forudbetalt indtægt) i balancen for den resterende del af
kundens aftaleperiode.
Indtægter måles eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget.
Nedskrivningstest af anlægsaktiver
Materielle og finansielle anlægsaktiver, testes for tab som følge af værdiforringelse, når der er tegn
på, at den regnskabsmæssige værdi muligvis ikke kan genindvindes. Et tab ved værdiforringelse ind-
regnes med det beløb, hvormed aktivets regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien,
det vil sige den højeste værdi af aktivets nettosalgspris eller nytteværdi. Nytteværdien udgør nutids-
værdien af det forventede fremtidige cash flow ifølge en diskonteringsfaktor før skat som afspejler et
risikojusteret afkastkrav på markedsmæssige vilkår. Med henblik på vurdering af værdiforringelse
grupperes aktiverne i den mindste gruppe af aktiver, der frembringer selvstændige identificerbare
pengestrømme (pengestrømsfrembringende enheder). Se videre note 17.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.
Finansielle aktiver og forpligtelser
Likvide beholdninger indregnes til dagsværdi ved første indregning, såvel som efterfølgende. Forskel i
dagsværdien mellem balancetidspunkterne indregnes som værdireguleringer i resultatet under finan-
sielle poster. Alle likvide beholdninger bliver på første indregningstidspunkt klassificeret som aktiver
vurderet til dagsværdi jf. anvendt regnskabspraksis.
Beholdning af obligationer anvendes til sikkerhedsstillelse til finansielle modparter og varierer med
aktuel eksponering. Beholdning af obligationer indregnes til amortiseret kostpris.
Beholdninger af egne obligationer modregnes i tilsvarende udstedte, egne obligationslån.
Tilgodehavender fra salg, tilgodehavender tilknyttede virksomheder, forudbetalte omkostninger og
andre tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 34 | 72
Leverandørgæld, gæld virksomhedsdeltagere, forudbetalte omkostninger og anden gæld måles til
amortiseret kostpris.
Lån indregnes til dagsværdi ved første indregning, såvel som efterfølgende. Alle lån bliver på indreg-
ningstidspunktet klassificeret som finansielle forpligtelser vurderet til dagsværdi via resultatopgørel-
sen jf. anvendt regnskabspraksis. Uanset omfanget af rentesikring måles alle lån til dagsværdi med
løbende resultatføring af dagsværdireguleringer, der opgøres som forskellen i dagsværdi mellem ba-
lancetidspunkterne.
Dagsværdien på lån fastlægges som kursværdien ved tilbagediskontering af fremtidige kendte og for-
ventede betalingsstrømme med de relevante diskonteringsrenter, da der ikke foreligger børskurser
på unoterede obligationsudstedelser og bilaterale lån. Diskonteringsrenterne fastlægges med bag-
grund i aktuelle markedsrenter, der vurderes at være tilgængelige for Øresundsbro Konsortiet som
låntager.
Realrentelån består af en realrente plus et tillæg for inflationsopskrivningen. Den forventede infla-
tion indgår i fastlæggelsen af dagsværdien på realrentelån og bestemmes ud fra ligevægtsinflationen
ing udveksles mod den reali-
serede inflation, som er ukendt på indgåelsestidpunktet. Dansk ligevægtsinflation opgøres med et
ringen følger af de almindelige omtalte principper.
Kursværdien på lån med tilknyttede strukturerede finansielle instrumenter fastlægges i sammen-
hæng, og markedsværdien af eventuel optionalitet i rente- og afdragsbetalingerne på lånet fastlæg-
ges med standardiserede og anerkendte værdiansættelsesmetoder (lukkede formler), hvori volatili-
tet på referencerenter og valuta indgår.
Lån med kontraktmæssigt forfald > 1 år indgår som langfristet gæld.
Derivater indregnes og måles i balancen til dagsværdi og første indregning i balancen opgøres til
kostprisen. Positive og negative dagsværdier indgår under henholdsvis Finansielle aktiver og Finan-
sielle passiver, og modregning (netting) af positive og negative dagsværdier på derivater foretages
alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter samlet.
Derivater anvendes aktivt til at styre den samlede gældsportefølje og indgår derfor i balancen under
henholdsvis aktiver eller passiver.
Derivater omfatter finansielle instrumenter, hvor værdien afhænger af den underliggende værdi på
de indeholdte finansielle variable, primært referencerenter og valutaer. Alle derivater er OTC deriva-
ter indgået med finansielle modparter, og der foreligger ikke børskurser på sådanne finansielle in-
strumenter. Derivater omfatter typisk rente- og valutaswaps, terminsforretninger, valutaoptioner,
kendte og forventede fremtidige betalingsstrømme med de relevante diskonteringsrenter. Diskonte-
ringsrenten fastlægges på samme måde som lån, det vil sige med baggrund i aktuelle markedsrenter,
der vurderes at være tilgængelige for Øresundsbro Konsortiet som låntager.
Inflationsswaps indeholder ligesom realrentelån et tillæg for inflationsopskrivningen. Den forventede
inflation indgår i fastlæggelsen af dagsværdien på inflationsswaps og bestemmes ud fra ligevægtsin-
den realiserede inflation, som er ukendt på indgåelsestidpunktet. Dansk ligevægtsinflation opgøres
konteringen følger af de almindelige omtalte principper.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 35 | 72
På derivater med optionalitet i betalingsstrømmene som for eksempel valutaoptioner, rentegarantier
og swaptioner, så fastlægges dagsværdien med anerkendte værdiansættelsesmetoder (lukkede
formler), hvori volatiliteten på de underliggende referencerenter og valutaer indgår. Sammensatte
derivater fastsættes med en samlet dagsværdi, som består af summen af de delelementer af finan-
sielle instrumenter, som det sammensatte derivat består af.
Ifølge IFRS 7 skal finansielle aktiver og forpligtigelser indregnet til dagsværdi henføres til et 3-delt hie-
rarki for værdiansættelsesmetoden. Niveau 1 i værdiansættelseshierarkiet indeholder aktiver og for-
pligtigelser indregnet med likvide og tilgængelige børskurser, dernæst niveau 2 med værdiansættelse
af aktiver og forpligtigelser med anvendelse af kvoterede markedspriser som input til anerkendte
værdiansættelsesmetoder og prisningsformler, og endelig niveau 3 med aktiver og forpligtigelser i
balancen, der ikke er baseret på observerbare markedsdata, og som derfor kræver særlig omtale.
Konsortiet har baseret opgørelsen af dagsværdier på observerbare markedsdata som input til gænge
og anerkendte værdiansættelsesmetoder, og derfor optræder aktiver og forpligtigelser, bortset fra
obligationsbeholdningen, i niveau 2, jf. værdiansættelseshierarki i IFRS 13. Obligationsbeholdningen
består af tyske statsobligationer, som indregnes til amortiseret kost. Der har ikke i regnskabsåret væ-
ret overførsler mellem niveauerne.
Finansielle poster
Finansielle poster indeholder renteindtægter og udgifter, inflationsopskrivning på realrenteinstru-
menter, kursgevinster og -tab på lån, likvide beholdninger og derivater samt valutakursomregning af
transaktioner i fremmed valuta.
Dagsværdiændringen modsvarer de totale finansielle poster, der i resultatopgørelsen opdeles i finan-
sielle indtægter og omkostninger, samt værdiregulering. Renteindtægter og udgifter samt inflati-
onsopskrivning på realrenteinstrumenter henføres til finansielle indtægter og omkostninger, mens
kursgevinster og tab inklusive valutakursomregning indgår i værdireguleringen.
Skatteforhold
Øresundsbro Konsortiet er ikke et selvstendigt skattesubjekt og dermed sker beskatning hos hen-
holdsvis A/S Øresund og Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB.
Der indregnes derfor ikke skat i konsortiets resultatopgørelse og balance.
Andre driftsomkostninger
I andre driftsomkostninger indregnes omkostninger, der vedrører den tekniske, trafikale og kommer-
cielle drift af Øresundsbroen. Det omhandler blandt andet omkostninger til drift og vedligeholdelse
af tekniske anlæg, markedsføring, forsikring, it, ekstern bistand, kontor- og lokaleomkostninger.
Personaleomkostninger
I personaleomkostninger indgår de samlede omkostninger til medarbejdere, direktion og bestyrelse.
De samlede omkostninger omfatter direkte lønomkostninger, pensionsbetalinger, kursusomkostnin-
ger og andre direkte personalerelaterede omkostninger.
Leasing
Leasingaftaler med en leasingperiode på mindst 12 måneder indregnes som et brugretsaktiv i balan-
cen. Leasingforpligtelsen indregnes i balancen som hhv. langfristet og kortfristet gæld. De leasingkon-
trakter der findes med en leasingperiode på mindst 12 måneder vedrører kontorlejemål og leasing af
biler.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 36 | 72
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver indregnes i balancen som et aktiv, når det er sandsynligt, at fremtidige øko-
nomiske fordele vil tilflyde virksomheden, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Materielle anlægsaktiver er på tidspunktet for første indregning målt til kostpris.
I anlægsperioden er værdien af anlæggene opgjort efter følgende principper:
• Omkostninger til anlæggene baseret på indgåede aftaler og kontrakter er aktiveret direkte.
• Andre direkte omkostninger er aktiveret som værdi af eget arbejde.
• Nettofinansieringsomkostningerne er aktiveret som byggerenter.
Udskiftninger/forbedringer (der opfylder kravene på aktivering) vedrørende det samlede anlæg i Øre-
sundsbro Konsortiet afskrives over den forventede levetid. Løbende vedligeholdelsesarbejder om-
kostningsføres i takt med omkostningernes afholdelse.
Afskrivninger på vej- og baneforbindelsen er påbegyndt i takt med, at byggeriet er afsluttet og anlæg-
get taget i brug. Anlægget afskrives lineært over den forventede levetid. For vejforbindelsen samt for
jernbaneforbindelsen er der foretaget en opdeling af anlægget i bestanddele med ensartede leveti-
der:
• Den primære del af anlægget omfatter konstruktionerne, som er designet efter en minimumleve-
tid på 100 år. Afskrivningsperioden udgør for disse dele 100 år.
• Mekaniske installationer, autoværn og vejbelægninger afskrives over levetider på 10-25 år.
• Banetekniske installationer afskrives over 10-25 år.
• Koblingsstationer afskrives over 20 år.
• Software og elektriske installationer afskrives over levetider på 3-10 år.
Afskrivningsgrundlaget på øvrige aktiver, som opgøres som kostpris reduceret med eventuelle ned-
skrivninger, afskrives lineært over aktivernes forventede levetid, der udgør:
• Bygninger til brug for drift afskrives over 25 år.
• Indretning af lejede lokaler afskrives over lejemålenes løbetid.
• Driftsmidler og inventar afskrives over 3-7 år.
• Administrative it-systemer afskrives over 0-5 år.
Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen som særskilt post.
Afskrivningsmetode og levetid revurderes årligt og ændres, hvis der er sket en væsentlig ændring i
forhold eller forventninger. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virknin-
gen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.
Pensionsforpligtelser
Konsortiet har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af de ansatte. For dan-
ske ansatte er pensionsordningen bidragsbaseret. For svenske ansatte er der etableret en pensions-
ordning i Alecta. Pensionsordningen i Alecta klassificeres som ydelsesbaseret ifølge IAS 19. Alecta har
dog ikke kunnet præsentere tilstrækkelig information der gør det muligt at indregne denne pension
som ydelsesbaseret, hvorfor ordningen behandles som bidragsbaseret i overensstemmelse med IAS
19 p. 34. Se videre note 7.
Valutaforhold (drift og finansiering)
Konsortiet er en dansk-svensk virksomhed og har derfor to ligelydende valutaer. For Øresundsbro
Konsortiet er den funktionelle valuta og rapporteringsvalutaen fastsat til DKK. I forbindelse med
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 37 | 72
regnskabsaflæggelse oplyses også beløb i SEK (med undtagelse af visse finansielle noter) med ud-
gangspunkt i rapporteringsvalutaen DKK. Oplysningerne i SEK er kun supplerende oplysninger og om-
regningen til SEK sker ved at anvende ultimokursen på SEK, hvilket ikke er i overensstemmelse med
IFRS.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdifferenser, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkost-
ninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens va-
lutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller
gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finan-
sielle indtægter og omkostninger.
Segmentoplysninger
Ifølge International Financial Reporting Standards (IFRS) skal der oplyses om indtægter, udgifter, akti-
ver og passiver per segment. Det er Konsortiets vurdering at virksomheden udgøres af ét segment.
Den interne rapportering og topledelsens økonomistyring sker for ét samlet segment.
Nøgletal
De nøgletal, der oplyses i femårsoversigten, beregnes som følger:
EBITDA-marginal: Resultat før afskrivninger og finansielle poster i procent af driftsindtæg-
ter
EBIT-marginal: Resultat efter afskrivninger men før finansielle poster i procent af drifts-
indtægter
Rentedækningsgrad: Resultat før afskrivninger og finansielle poster plus renteindtægter i pro-
cent af finansielle omkostninger
Afkastningsgrad: Resultat efter afskrivninger minus øvrige indtægter i procent af balance-
sum
Afkastningsgrad Resultat efter afskrivninger minus øvrige indtægter i procent af
vej- og jernbaneanlæg: bogført værdi på vej- og baneanlæg
Note 2.
Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn og væsentlige skønsmæssige usikkerheder og for-
udsætninger
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over,
hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balanceda-
gen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og ned-
skrivninger af vej- og baneanlæg og beregning af dagsværdi for visse finansielle aktiver og forpligtel-
ser.
Afskrivning af vej- og baneforbindelsen er baseret på en vurdering af anlæggenes hovedbestanddele
og deres levetid. En forandring her i, vil medføre en væsentlig påvirkning af resultatet, men har ingen
betydning for pengestrømmene og tilbagebetalingstiden. For visse finansielle aktiver og forpligtelser
sker et skøn over forventet fremtidig inflation ved beregningen af dagsværdi. Beregning af tilbagebe-
talingstid for gælden er indlagt væsentlige skøn, se note 16, finansiel risikostyring og note 17, renta-
bilitet.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 38 | 72
Ved beregning af relevante nøgletal og økonomiske forudsætninger har Konsortiet estimeret føl-
gende væsentlige parametre, der indgår i beregningerne:
Tilbagebetalingstid
• Realrenteforudsætninger
• Renteudvikling
• Trafikvækst
• Inflation
• Reinvesteringer
• Driftsomkostninger
Opgørelsen af dagsværdien på finansielle instrumenter (afledte finansielle instrumenter og obligati-
onslån) er forbundet med skøn for den relevante diskonteringsrente for selskabet, volatiliteter på re-
ferencerenter og valuta for finansielle instrumenter med optionalitet i betalingsstrømmene, samt
skøn for den fremtidige inflationsudvikling for realrentelån og swaps. Ved opgørelsen af dagsvær-
dier hvori der indgår variable renter i værdiansættelsen, er beregningerne baseret på eksisterende
rente reference indeks pr. 31. december 2023 uanset at disse forventes at bliver ændret eller erstat-
tet med nye reference indeks før udløbet af de underliggende finansielle instrumenter. De foretagne
skøn er i videst muligt omfang hægtet op på handlebare markedsdata, hvor det er muligt, og løbende
vurderet med aktuelle prisindikationer.
Særlige risici er omtalt i ledelsesberetningen og note 16 til regnskabet.
Note 3.
Segmentoplysninger
Nedenfor er angivet de oplysninger som også skal oplyses selvom der kun er et segment jf. note 1,
Anvendt regnskabspraksis.
Omsætningen fra vejforbindelsen omfatter passageafgifter, der betales ved passage af anlægget,
samt omsætning fra salg af forudbetalte ture, mens omsætningen fra jernbaneforbindelserne omfat-
ter vederlag fra Banedanmark og Trafikverket. Henholdsvis Banedanmark og Trafikverket er herunder
med til at genere mere end 10 % af selskabets samlede nettoomsætning. For omsætning Banedan-
mark og Trafikverket henvises til note 23.
Omsætningen i Øresundsbro Konsortiet genereres primært ved betalingsanlægget, der er placeret i
Sverige.
Øresundsbro Konsortiet er udover vederlaget fra Banedanmark/Trafikverket ikke afhængig af enkelte
større kunder, og har herunder ikke transaktioner med øvrige enkelte kunder der beløber sig til 10 %
af selskabets nettoomsætning eller derover.
Øvrige indtægter indeholder indtægter fra benyttelse af fiberoptik og telefonkabler på broen. I øvrige
indtægter indgår også koncerninterne indtægter vedrørende fordeling af fælles omkostninger.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 39 | 72
Note 4.
Driftsindtægter
Driftsindtægter omfatter indtægter for benyttelse af vej- og jernbaneanlæg samt andre driftsindtæg-
ter. Indtægter fra vejforbindelsen omfatter passageafgifter, der betales ved passage af anlægget,
samt indtægter fra salg af forudbetalte ture. Indtægter fra jernbaneforbindelserne omfatter vederlag
fra Banedanmark/Trafikverket for benyttelse af jernbaneanlægget.
For passage af Øresundsbrons vejanlæg fastsættes taksterne af Øresundsbro Konsortiets bestyrelse.
For Trafikverkets/Banedanmarks anvendelse af Øresundsbroen er vederlagets størrelse fastsat i rege-
ringsaftalen af 23. marts 1991 mellem Danmark og Sverige og Hovedaftale om Forvaltning af Jern-
bane på Øresundsforbindelsen fra 2000.
Øvrige indtægter indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktivi-
teter, herunder indtægter fra benyttelse af fiberoptik og telefonkabler på broen. I øvrige indtægter
indgår også koncerninterne indtægter vedrørende fordeling af fælles omkostninger.
DKK 2023
DKK 2022
SEK 2023
SEK 2022
Indtægter, vejanlæg
1.700,8
1.538,0
2.532,0
2.300,4
Indtægter, baneanlæg
582,1
540,7
866,7
808,7
Øvrige indtægter
19,6
16,2
29,2
24,2
2.302,5
2.094,9
3.427,9
3.133,2
Note 5.
Andre driftsomkostninger
Under andre driftsomkostninger indgår omkostninger, som vedrører den tekniske, trafikale og kom-
mercielle drift af Øresundsbroen. Dette omhandler eksempelvis drift og vedligeholdelse af tekniske
anlæg, markedsføringsomkostninger, forsikringer, ekstern bistand, it- og lokaleomkostninger, revisi-
onshonorar og kontorholdsudgifter.
Revisionshonorar 2023 specificeres således:
Beløb i TDKK
Lovpligtig
revision
Erklærings-
opgaver med
sikkerhed
Skatte-
rådgivning
Andet
I alt
KPMG, Sverige
246
117
0
4
367
Deloitte, Danmark
183
103
0
0
286
429
220
0
4
653
Beløb i TSEK
Lovpligtig
revision
Erklærings-
opgaver med
sikkerhed
Skatte-
rådgivning
Andet
I alt
KPMG, Sverige
366
174
0
6
546
Deloitte, Danmark
272
153
0
0
425
638
327
0
6
971
Honorarer for ikke-revisionsydelser leveret af KPMG Sverige og Deloitte Danmark til Øresundsbro
Konsortiet udgør i alt 225 TDKK/333 TSEK og består af erklæringer om Konsortiet finansforvaltning og
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 40 | 72
EMTN-programmet, XBRL-indberetninger af del- og årsrapporter, analyse IT-sikkerhed samt generel
regnskabsrådgivning.
Revisionshonorar 2022 specificeres således:
Beløb i TDKK
Lovpligtig
revision
Erklærings-
opgaver med
sikkerhed
Skatte-
rådgivning
Andet
I alt
KPMG, Sverige
480
41
0
0
521
Deloitte, Danmark
168
179
0
249
596
648
220
0
249
1.117
Beløb i TSEK
Lovpligtig
revision
Erklærings-
opgaver med
sikkerhed
Skatte-
rådgivning
Andet
I alt
KPMG, Sverige
718
61
0
0
779
Deloitte, Danmark
251
268
0
372
891
969
329
0
372
1.670
Honorarer for ikke-revisionsydelser leveret af KPMG Sverige og Deloitte Danmark til Øresundsbro
Konsortiet udgør i alt 469 TDKK/701 TSEK og består af erklæringer om Konsortiet finansforvaltning og
EMTN-programmet, XBRL-indberetninger af del- og årsrapporter, analyse IT-sikkerhed samt generel
regnskabsrådgivning.
Note 6. Leasing
Aktiver med brugsret
Konsortiet lejer nye kontorlokaler fra 2023. Kontrakten kan opsiges med 6 måneders varsel. Fra Udle-
jers side kan lejemålet tidligst opsiges med forudgående kontraktmæssigt varsel til ophør den
30.04.2033.
Fra Lejers side kan lejemålet tidligst opsiges med forudgående kontraktmæssigt
varsel til ophør den 30.04.2028.
I balance indgår følgende
Beløb i TDKK/TSEK
DKK
SEK
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Årets tilgang
10.020
14.917
Årets afskrivninger
-668
-994
Saldo per 31. december 2023
9.352
13.923
Gæld
Langfristet gæld
8.807
13.111
Kortfristet del af langfristet gæld
748
1.114
Saldo per 31. december 2023
9.555
14.225
I resultatopgørelsen 2023 indgår følgende
Afskrivninger driftsmidler, inventar m.v.
-668
-994
Finansielle udgifter
-255
-380
I alt 2023
-923
-1.374
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 41 | 72
Cashflow 2023
Lejekontrakt
-719
-1.071
Leasingbiler
Leasingbiler har en leasingperiode på mere end 12 måneder.
Ultimo 2023 er 1.351 TDKK indregnet i hhv. materielle anlægsaktiver og leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser. Beløbet vurderes ikke materielt.
I resultatopgørelsen er indregnet følgende vedrørende leasing, hvilket også svarer til cashflow vedr.
leasingaftaler:
Beløb i TDKK/TSEK
DKK 2023
DKK 2022
SEK 2023
SEK 2022
Leasing, biler
1.351
1.453
2.011
2.173
Note 7.
Personaleomkostninger
I personaleomkostninger indgår de samlede omkostninger til medarbejdere, ledelse og bestyrelse.
Personaleomkostninger omfatter direkte lønomkostninger, pensionsindbetalinger, uddannelse og
andre direkte personaleomkostninger.
Konsortiets forpligtelser vedrørende alderspension og familiepension for tjenestemænd i Sverige er
dækket gennem en forsikring i Alecta. Pensionsordningen i Alecta klassificeres som en multi-em-
ployer plan iflg. IAS 19. Alecta har dog ikke kunnet præsentere tilstrækkelig information der gør det
muligt at indregne denne pension i overensstemmelse hermed, hvorfor ordningen behandles som
bidragsbaseret i overensstemmelse med IAS 19 p. 34. Årets bidrag til pensionsforsikringer der er ind-
gået i Alecta udgør DKK 2,3 mio./SEK 3,4 mio. (DKK 2,3 mio./SEK 3,4 mio.). Indbetalinger til Alecta
2024 forventes på niveau med 2023.
Det er uklart hvordan et overskud eller underskud i ordningen vil kunne påvirke størrelsen af fremti-
dige afgifter for virksomheden og for hele ordningen samlet. Alecta er et gensidigt selskab der styres
af Försäkringsrörelselagen såvel som hvad arbejdsmarkedets parter aftaler. Ultimo september 2023
*
var Alectas overskud i form af det kollektive konsolideringsniveau 178 % (Ultimo december 2022: 172
%). Det kollektive konsolideringsniveau består af markedsværdien af Alectas aktiver og passiver op-
gjort i procent af forsikringsforpligtelserne beregnet ifølge Alectas forsikringsmæssige beregningspa-
rametre. Disse er ikke i overensstemmelse med IAS 19, og kan derfor ikke ligge til grund for den regn-
skabsmæssige behandling.
*) Seneste tilgængelige tal
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Personaleomkostninger specificeres således:
Lønninger og vederlag
71.810
66.504
106.908
99.467
Pensionsbidrag
10.113
10.275
15.056
15.369
Udgifter til social sikring
14.842
14.669
22.096
21.939
Øvrige personaleomkostninger
3.009
2.830
4.479
4.232
99.774
94.278
148.539
141.008
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 42 | 72
Personaleomkostninger for direktion og bestyrelse indgår ovenfor og specificeres i note 19.
Der har i 2023 gennemsnitligt været 137 138 ansatte (2022: 137).
Ved årets udgang var der 141 145 ansatte (2022: 139), som fordeler sig med 70 71 kvinder (2022: 72) og
71 74 mænd (2022: 67).
Note 8.
Vej- og baneanlæg
Vej- og jernbaneanlæg afskrives lineært over den forventede levetid. Der er foretaget opdeling af an-
læggene i bestanddele med forskellig levetid. Fordelingen er foretaget efter følgende principper:
• Den primære del af anlægget omfatter konstruktioner, der er konstrueret til en levetid på mindst
100 år. Afskrivningsperioden for disse dele udgør derfor 100 år.
• Mekaniske installationer, autoværn og vejbelægninger afskrives over en levetid på 10-25 år.
• Jernbaneforbindelsens tekniske installationer afskrives over en levetid på 10-25 år.
• Koblingsstationer afskrives over en levetid på 20 år.
• Programmer og elektriske installationer afskrives over en levetid på 3-10 år.
Beløb i mio. DKK/SEK
DKK
SEK
Anskaffelsessummer
Direkte
aktiverede
omkostn.
Finansierings-
udgifter
(netto)
I alt
Direkte
aktiverede
omkostn.
Finansierings-
udgifter
(netto)
I alt
Saldo per 1. januar 2022
17.932,3
2.146,5
20.078,9
24.700,1
2.956,6
27.656,7
Kursregulering, primosaldo
-
-
-
2.120,7
253,8
2.374,5
Årets tilgang
104,3
-
104,3
155,9
-
155,9
Omklassificering
-
-
-
-
-
-
Årets afgang
-26,4
-
-26,4
-39,5
-
-39,5
Saldo per 31. december 2022
18.010,2
2.146,5
20.156,7
26.937,2
3.210,4
30.147,6
Saldo per 1. januar 2023
18.010,2
2.146,5
20.156,7
26.937,2
3.210,4
30.147,6
Kursregulering, primosaldo
-
-
-
-124,3
-14,8
-139,1
Årets tilgang
109,4
-
109,4
162,9
-
162,9
Omklassificering
-
-
-
-
-
-
Årets afgang
-9,1
-
-9,1
-13,5
-
-13,5
Saldo per 31. december 2023
18.110,5
2.146,5
20.257,0
26.962,2
3.195,6
30.157,8
Afskrivninger
Afskrivninger per 1. januar 2022
5.093,7
587,8
5.681,5
7.015,9
809,7
7.825,6
Kursregulering, primosaldo
-
-
-
602,8
69,4
672,2
Årets afskrivninger
246,0
23,4
269,4
367.8
35,0
402.8
Årets afgang
-19,1
-
-19,1
-28.7
-
-30,1
Afskrivninger per 31. dec. 2022
5.320,6
611,2
5.931,8
7.957.8
914,1
8.871.9
Afskrivninger per 1. januar 2023
5.320,6
611,2
5.931,8
7.957.8
914,1
8.871.9
Kursregulering, primosaldo
-
-
-
-36,7
-4,1
-40,9
Årets afskrivninger
254,1
23,4
277,5
378.2
34,9
413.1
Årets afgang
-7,4
-
-7,4
-11.0
-
-11,0
Afskrivninger per 31. dec. 2023
5.567,3
634,6
6.201,9
8.288,3
944,8
9.233,1
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 43 | 72
Saldo per 31. december 2022
12.689,6
1.535,3
14.225,0
18.979,4
2.296,3
21.275,8
Saldo per 31. december 2023
12.543,2
1.511,9
14.055,1
18.673,9
2.250,8
20.924,7
I vej- og baneanlæg indgår kontorbygninger ved betalingsanlægget i Sverige.
Note 9.
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Afskrivningsgrundlaget på øvrige aktiver, som opgøres til kostpris reduceret med eventuelle nedskriv-
ninger, afskrives lineært over aktivernes forventede levetid, der udgør:
• Bygninger til brug for drift 25 år
• Indretning af lejede lokaler, lejemålenes løbetid
• Lejede lokaler IFRS 16, lejemålenes løbetid
• Driftsmidler og inventar 3-7 år
• Administrative it-systemer 0-5 år
Beløb i TDKK/TSEK
Anskaffelsessummer
Andre anlæg,
driftsmateriel
og inventar
Indretn. af le-
jede lokaler,
rettigheder
Andre anlæg,
driftsmateriel
og inventar
Indretn. af le-
jede lokaler,
rettigheder
Saldo per 1. januar 2022
217.366
13.655
299.403
18.808
Kursregulering, primosaldo
-
-
25.702
1.615
Årets tilgang
17.581
-
26.295
-
Årets afgang
-3.957
-
-5.918
-
Saldo per 31. december 2022
230.990
13.655
345.482
20.423
Saldo per 1. januar 2023
230.990
13.655
345.482
20.423
Kursregulering, primosaldo
-
-
-1.594
-94
Årets tilgang
42.856
10.020
63.802
14.917
Årets afgang
-2.185
-13.655
-3.253
-20.329
Saldo per 31. december 2023
271.661
10.020
404.438
14.917
Afskrivninger
Saldo per 1. januar 2022
155.721
13.093
214.491
18.034
Kursregulering, primosaldo
-
-
18.415
1.549
Årets afskrivninger
11.451
562
17.127
841
Årets afgang
-3.939
-
-5.891
-
Saldo per 31. december 2022
163.233
13.655
244.142
20.423
Saldo per 1. januar 2023
163.233
13.655
244.142
20.423
Kursregulering, primosaldo
-
-
-1.127
-94
Årets afskrivninger
17.388
668
25.887
994
Årets afgang
-1.789
-13.655
-2.663
-20.329
Saldo per 31. december 2023
178.832
668
266.239
994
Bogført værdi pr. 31. december 2022
67.757
0
101.340
0
Bogført værdi pr. 31. december 2023
92.829
9.352
138.199
13.923
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 44 | 72
Note 10.
Finansielle poster
Øresundsbro Konsortiet indregner ændringer i dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser via
resultatopgørelsen jf. anvendt regnskabspraksis. Forskellen i dagsværdi mellem statusdagene udgør
de totale finansielle poster, der opdeles i værdiregulering og nettofinansieringsomkostninger, hvor
sidstnævnte bl.a. indeholder renteindtægter og -udgifter.
Nettofinansieringsomkostningerne indeholder periodiserede kuponrenter, både nominelle og reale,
inflationsopskrivning på realrente-instrumenter, terminstillæg/fradrag, og amortisering af over-/un-
derkurser. Finansielle indtægter og omkostninger fra hhv. værdipapirer, banker mv og obligationer
og likvide midler henføres til aktiver og forpligtelser indregnet til amortiseret kost. Alle øvrige poster i
tabellen nedenfor henføres til aktiver og passiver indregnet til dagsværdi.
Værdireguleringerne indeholder kursgevinster og tab på finansielle aktiver og forpligtelser samt valu-
takursgevinster og tab.
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Finansielle indtægter
Renteindtægter, værdipapirer, banker mv.
5.020
109
7.473
163
Finansielle indtægter i alt
5.020
109
7.473
163
Finansielle omkostninger
Renteudgifter, lån
-159.217
-202.091
-237.036
-302.261
Renteindtægter/-udgifter derivater
-132.694
-250.161
-197.549
-374.156
Obligationer og likvide midler, netto
45.043
-7.424
67.058
-11.103
Finansielle omkostninger i alt
-246.868
-459.676
-367.527
-687.520
Nettofinansieringsomkostninger
-241.848
-459.567
-360.054
-687.357
Værdireguleringer, netto
- Værdipapirer
-13.786
-5.964
-20.520
-8.920
- Lån
-184.512
1.527.515
-274.695
2.284.647
- Valuta- og renteswaps, terminer
-31.268
348.983
-46.550
521.961
- Renteoptioner
0
0
0
0
- Valutaoptioner
0
0
0
0
- Øvrige
1.866
-1.309
2.778
-1.958
Værdireguleringer i alt
-227.700
1.869.225
-338.987
2.795.730
Finansielle poster, i alt
-469.548
1.409.658
-699.041
2.108.373
Dagsværdiregulering derivater, i alt
-163.962
-98.822
-244.079
-147.805
Nettofinansieringsomkostningerne blev i 2023 DKK 217 mio. lavere end i 2022. Den primære forkla-
ring er at inflationen har været markant lavere i specielt Danmark i 2023, hvilket har gennemslag på
den del af gældsporteføljen, som er indekseret mod forbrugerpriserne. Den underliggende inflations-
opskrivning blev omkring 2,4 pct. i 2023 mod 10,0 pct. i 2022.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 45 | 72
Nettofinansieringsomkostningerne er ikke påvirket af forandring i kreditrisiko pga. at alle lån og øv-
rige finansielle instrumenter, der anvendes af Konsortiet, hidtil har været garanteret solidarisk af den
danske og den svenske stat, og selv uden garanti opretholder en solid rating på AA+.
Note 11.
Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra kunder og mellemværende med kortselskaber. Kort-
selskaberne repræsenterer ca. 12 % af de totale tilgodehavender fra salg pr. den 31. december 2023.
Det findes ikke nogen væsentlige koncentrationer af tilgodehavender indenfor tilgodehavender fra
kunder.
Tilgodehavender omfatter også vedhængende renter vedrørende aktiver og betalte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår samt tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder og andre
tilgodehavender.
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Fra salg og tjenesteydelser
184.813
141.316
275.142
211.361
Tilknyttede virksomheder
10.196
4.740
15.180
7.089
Periodiserede renter fin. instrumenter
309.175
263.867
460.287
394.656
Forudbetalte omkostninger
8.989
3.717
13.382
5.559
Andre tilgodehavender
850
7.800
1.265
11.666
514.023
421.440
765.256
630.332
Kreditkvaliteten på tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser kan illustreres med følgende tabel:
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Mellemværende kortselskaber
22.447
19.661
33.418
29.405
Kreditvurderede erhvervskunder
117.308
78.841
174.644
117.920
Ej kreditvurderede erhvervskunder
44.133
43.888
65.703
65.642
Kreditvurderede privatkunder
0
130
0
194
Ej kreditvurderede privatkunder
925
-1.204
1.377
-1.800
184.813
141.316
275.142
211.361
Følgende tabel illustrerer fordelingen forfaldne/ikke forfaldne tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser:
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Mellemværende kortselskaber
22.447
19.661
33.418
29.406
Tilgodehavender, ikke forfaldne
105.606
77.279
157.222
115.583
Tilgodehavender, forfaldne
58.412
45.465
86.961
68.000
Nedskrevne tilgodehavender
0
0
0
0
Reservation usikre tilgodehavender
-1.652
-1.088
-2.459
-1.628
184.813
141.316
275.142
211.361
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 46 | 72
Nedenfor vises en aldersanalyse af forfaldne, tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser:
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Mindre end 1 måned
55.666
54.908
82.873
82.124
1-3 måneder
9.358
2.002
13.931
2.994
3-6 måneder
-6.612
-11.445
-9.843
-17.118
6-12 måneder
0
0
0
0
Mere end 12 måneder
0
0
0
0
58.412
45.465
86.961
68.000
Oplysning om forventede tab:
Beløb i TDKK
Gennem-
snitlig pro-
centsats
Brutto
Hensat til
tab
Netto
Ikke forfaldne
0,3
105.606
318
105.288
Forfaldne, mindre end en måned
1,4
55.666
752
54.913
Forfaldne 1-3 måneder
4,8
9.358
446
8.912
3-6 måneder
2,1
-6.612
136
-6.476
Reservation per 31. december 2023
0,9
164.018
1.652
162.637
Beløb i TSEK
Gennem-
snitlig pro-
centsats
Brutto
Hensat til
tab
Netto
Ikke forfaldne
0,3
157.222
474
156.749
Forfaldne, mindre end en måned
1,4
82.873
1.119
81.754
Forfaldne 1-3 måneder
4,8
13.931
664
13.267
3-6 måneder
2,1
-9.843
203
-9.641
Reservation per 31. december 2023
0,9
244.183
2.460
242.129
Reservation sker for forventede tab iflg. den forenklede model i IFRS 9. Nedenfor specificeres hen-
sættelse til reservation for usikre tilgodehavender:
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Reservation per 1. januar
1.088
645
1.628
889
Konstaterede tab i året
-317
-625
-472
-935
Konstaterede tab udover reservation/tilbageført uudnyt-
tet beløb
-771
-20
-1.148
-30
Reservation for usikre tilgodehavender
1.652
1.088
2.459
1.628
Valutakursdifferenser
0
0
-8
76
Reservation per 31. december
1.652
1.088
2.459
1.628
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 47 | 72
Note 12.
Derivater
Beløb i TDKK
2023
2023
2022
2022
Finansielle aktiver og passiver til dagsværdi, ændringer
til dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen
Aktiver
Passiver
Aktiver
Passiver
Renteswaps
354.607
-530.313
535.807
-501.004
Valutaswaps
4.413
-705.840
0
-1.173.435
Valutaterminer
8.833
-1.126
0
-398
Renteoptioner
0
0
0
0
Valutaoptioner
0
0
0
0
Derivater i alt
367.853
-1.237.279
535.807
-1.674.837
Beløb i TSEK
2023
2023
2022
2022
Finansielle aktiver og passiver til dagsværdi, ændringer
til dagsværdi indregnes i resultatopgørelsen
Aktiver
Passiver
Aktiver
Passiver
Renteswaps
527.925
-789.509
801.387
-749.334
Valutaswaps
6.570
-1.050.826
0
-1.755.062
Valutaterminer
13.150
-1.676
0
-595
Renteoptioner
0
0
0
0
Valutaoptioner
0
0
0
0
Derivater i alt
547.645
-1.842.011
801.387
-2.504.991
2023
2023
2022
2022
Beløb i DKK mio.
Aktiver
Passiver
Aktiver
Passiver
Bruttoværdi derivater
368
-1.257
535
-1.674
Vedhængende rente
293
-43
264
-64
Bruttoværdi total
661
-1.300
799
-1.738
Modregning netting
-239
239
-260
260
Sikkerhedsstillelse
-188
708
-232
1.161
Nettoværdi total
234
-353
307
-317
2023
2023
2022
2022
Beløb i SEK mio.
Aktiver
Passiver
Aktiver
Passiver
Bruttoværdi derivater
548
-1.871
801
-2.505
Vedhængende rente
436
-64
395
-96
Bruttoværdi total
984
-1.935
1.196
-2.601
Modregning netting
-356
356
-389
389
Sikkerhedsstillelse
-280
1.054
-347
1.736
Nettoværdi total
348
-525
460
-476
Kundetilgodehavender indgår ikke i tabellen med effekt af modregning fra netting, da der ikke foretages net-
ting og derfor modsvares af balanceværdien.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 48 | 72
Note 13.
Likvide beholdninger
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Likvide beholdninger
424.161
268.863
631.473
402.069
Obligationer
2.029.743
2.352.770
3.021.801
3.518.950
Likvide beholdninger iflg. pengestrømsopgørelse
2.453.904
2.621.633
3.653.274
3.921.019
Gæld til kreditinstitutter
0
0
0
0
Likvide beholdninger netto
2.453.904
2.621.633
3.653.274
3.921.019
Note 14.
Egenkapital
Konsortiekapitalen ejes med 50 pct. af A/S Øresund, CVR-nr. 15 80 78 30, hjemsted i København,
Danmark, og 50 pct. af Svensk-Danska Broförbindelsen SVEDAB AB, org. Nr. 556432-9083, hjemsted i
Malmö, Sverige. Størrelsen af konsortialkapitalen er fastlagt i konsortialaftalen. Konsortiet er ikke un-
derlagt krav om minimumkapital.
Ejerne eller disses ejere udarbejder koncernregnskab. Konsortiet indgår dog ikke ved fuld konsolide-
ring i nogen af ejernes koncernregnskaber.
Der henvises til note 16, Finansiel risikostyring, for information om Konsortiets mål, politik og meto-
der for forvaltning af kapital.
Note 15.
Nettogæld
Nettogælden er DKK 5.846 mio. opgjort til nominelle hovedstole, og der er en akkumuleret forskel på
DKK 183 mio. i forhold til nettogælden opgjort til dagsværdi, som modsvarer forskellen mellem dags-
værdien og den kontraktlige forpligtigelse ved udløb.
den solidariske garanti fra den danske eller svenske stat, og derudover fik Konsortiet tildelt en AA+
rating for ugaranteret låntagning, også fra Standard & Poor's. Indregningen af dagsværdier har ikke
været påvirket af forhold angående selskabets kreditværdighed.
Selskabet har positivt opfyldt alle forpligtigelser i henhold til udestående låneaftaler.
Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi
Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter,
der måles til dagsværdi
DKK
mio.
DKK
mio.
DKK
mio.
Derivater, aktiver
0
368
0
Finansielle aktiver
0
368
0
Obligationslån og gæld
0
-7.481
0
Derivater, forpligtelser
0
-1.237
0
Finansielle forpligtelser
0
-8.718
0
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 49 | 72
Der har ikke i regnskabsåret været overførsler mellem niveauerne.
Obligationer og likvide midler indregner til amortiseret kost. Derivater, obligationslån og gæld indreg-
nes til dagsværdi.
Nettogæld pr. 31. december 2023 fordelt
på valuta (beløb i DKK mio.)
EUR
DKK
SEK
Øvrige va-
lutaer
Nettogæld
Nettogæld
omregnet
til SEK
Finansielle aktiver og passiver indregnet
til dagsværdi
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
-220,7
0,0
-7.259,8
0,0
-7.480,5
-11.136,7
Valuta- og renteswaps
-6.554,5
-271,1
5.948,5
0,0
-877,1
-1.305,8
Valutaterminer
-111,6
0,0
119,3
0,0
7,7
11,5
-6.886,8
-271,1
-1.192,0
0,0
-8.349,49
-12.431,0
Finansielle aktiver og passiver indregnet
til amortiseret kost
Likvide beholdninger inkl. træk på krediter
2.050,0
390,6
3,8
9,5
2.453,9
3.653,3
Periodiserede renter
304,9
-49,0
-3,4
0,0
252,5
375,9
Tilgodehavender fra salg
0,0
158,4
26,4
0,0
184,8
275,1
Leverandørgæld
0,0
-40,5
-29,5
0,0
-70,0
-104,2
Gæld til kreditinstitutter
0,0
-9,6
0,0
0,0
-9,6
-14,2
Tilgodehavender virksomhedsdeltagere
0,0
10,2
0,0
0,0
10,2
15,2
Gæld virksomhedsdeltagere
0,0
0,0
-1,5
0,0
-1,5
-2,3
2.354,9
460,2
-4,2
9,5
2.820,4
4.198,8
Øvrige valutaer udgøres af (beløb i DKK mio.)
NOK
GBP
USD
JPY
I alt
Likvide beholdninger
8,9
0,0
0,6
0,0
9,5
Periodiserede renter
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Valuta- og renteswaps
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Valutaterminer
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
8,9
0,0
0,6
0,0
9,5
Ovenstående poster indgår i følgende regnskabsposter:
Derivater,
Aktiver
Derivater,
Passiver
I alt
Valuta- og renteswaps
359,0
-1.236,2
-877,1
Valutaterminer
8,8
-1,1
7,7
Valutaoptioner
0,0
0,0
0,0
367,9
-1.237,3
-869,4
Periodiserede renter
Tilgodehavender
Anden gæld
I alt
Lån
-17,0
-17,0
Valuta- og renteswaps
309,2
-59,4
249,8
309,2
-76,4
232,8
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 50 | 72
Nettogæld pr. 31. december 2022 fordelt
på valuta (beløb i DKK mio.)
EUR
DKK
SEK
Øvrige va-
lutaer
Nettogæld
Nettogæld
omregnet
til SEK
Finansielle aktiver og passiver indregnet
til dagsværdi
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
-219,5
0,0
-8.429,7
-41,7
-8.691,0
-12.998,9
Valuta- og renteswaps
-7.733,0
-625,1
7.174,8
44,8
-1.138,6
-1.703,6
Valutaterminer
729,8
-730,2
0,0
0,0
-0,4
-0,5
-7.222,7
-1.355,3
-1.254,9
3,1
-9.830,0
-10.512,0
Finansielle aktiver og passiver indregnet
til amortiseret kost
Likvide beholdninger inkl. træk på krediter
1.771,7
770,3
77,4
2,2
2.621,6
3.921,0
Periodiserede renter
-65,0
248,6
0,0
-3,1
180,5
270,0
Tilgodehavender fra salg
0,0
97,2
44,1
0,0
141,3
211,3
Leverandørgæld
0,0
-34,0
-36,4
0,0
-70,4
-105,3
Tilgodehavender virksomhedsdeltagere
0,0
4,7
0,0
0,0
4,7
7,1
Gæld virksomhedsdeltagere
0,0
-3,2
-1,5
0,0
-4,7
-7,1
1.706,7
1.083,6
83,6
-0,9
2.873,0
4.297,0
Øvrige valutaer udgøres af (beløb i DKK mio.)
NOK
GBP
USD
JPY
I alt
Likvide beholdninger
1,6
0,0
0,6
0,0
2,2
Periodiserede renter
-3,1
0,0
0,0
0,0
-3,1
Obligationslån og gæld til kreditinstitutter
0,0
0,0
-2,8
-58,1
-60,9
Valuta- og renteswaps
0,0
0,0
2,7
58,1
60,8
Valutaterminer
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1,5
0,0
0,5
0,0
-1,0
Ovenstående poster indgår i følgende regnskabsposter:
Derivater,
Aktiver
Derivater,
Passiver
I alt
Valuta- og renteswaps
535,8
-1.674,4
-1.138,6
Valutaterminer
0,0
-0,4
-0,4
Valutaoptioner
0,0
0,0
0,0
535,8
-1.674,8
-1.139,0
Periodiserede renter
Tilgodehavender
Anden gæld
I alt
Lån
-20,1
-20,1
Valuta- og renteswaps
263,9
-64,3
199,6
263,9
-84,3
180,5
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 51 | 72
Note 16.
Finansiel risikostyring
Finansiering
Finansforvaltningen i Øresundsbro Konsortiet foregår inden for rammer fastlagt af selskabets besty-
relse samt retningslinjer fra garanterne, der indestår for selskabet med en ubegrænset og solidarisk
garanti. Garanterne er Finansministeriet i Danmark og Riksgäldskontoret i Sverige.
Bestyrelsen fastlægger dels en overordnet finanspolitik, og dels en årlig finansstrategi, der bl.a. regu-
lerer det enkelte års låntagning og likviditetsberedskab, samt sætter grænser for risici knyttet til sel-
skabets kredit-, valutakurs-, inflations- og renteeksponering. Varetagelse af finansforvaltningen un-
derstøttes desuden af operationelle procedurer.
Finansforvaltningens overordnede målsætning er at opnå lavest mulige finansomkostninger til finan-
siering af broen over hele levetiden under hensyntagen til et acceptabelt og af bestyrelsen anerkendt
risikoniveau. Der anlægges et langsigtet perspektiv i afvejningen af resultat og risici forbundet med
finansforvaltningen.
I det følgende beskrives selskabets låntagning i 2023 samt de væsentligste finansielle risici.
Låntagning
t
henføres til den ubegrænsede og solidariske garanti fra den danske og svenske stat, og derudover
fået tildelt en AA+ rating for ugaranteret låntagning. Det betyder, at selskabet opnår lånevilkår i kapi-
talmarkedet, der er sammenlignelige med staternes.
Den anlagte finansstrategi tilstræber at opnå størst mulig fleksibilitet i låntagningen med henblik på
at drage fordel af udviklingen på kapitalmarkederne. Låntagningen skal imidlertid opfylde en række
betingelser, dels som følge af krav fra garanterne, og dels interne retningslinjer fastlagt i selskabets
finanspolitik. Overordnet skal Konsortiets lånetransaktioner være gængse og standardiserede låne-
konstruktioner, og samtidig i videst muligt omfang begrænse kreditrisikoen. Der indgår ikke vilkår i
lånetransaktionerne, der jf. IFRS7 kræver særlig omtale.
Selve låntagningen kan i visse tilfælde med fordel gennemføres i valutaer, hvor selskabet ikke kan
have valutarisici, jf. nedenfor. I sådanne tilfælde omlægges lånene ved hjælp af valutaswaps til de ac-
ceptable valutaer. Der er således ingen direkte sammenhæng mellem de oprindelige lånevalutaer og
selskabets valutarisiko.
Konsortiet har etableret MTN (Medium Term Note) låneprogrammer på to for selskabet væsentlige
lånemarkeder. Låneprogrammerne består af et europæisk låneprogram (EMTN) med en samlet lå-
neramme på USD 3,0 mia., hvoraf USD 1,2 mia. er udnyttet, og et låneprogram særligt rettet mod det
svenske lånemarked (SMTN) med en samlet låneramme på SEK 10,0 mia., hvoraf SEK 1,1 mia. er ud-
nyttet.
EU-retten annullerede EU-Kommissionens oprindelige statsstøttegodkendelse i 2018, og Konsortiet
afventer en ny afgørelse fra EU-Kommissionen, og som konsekvens heraf efterfølgende kun optaget
ugarantreret låntagning.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 52 | 72
Omfanget af det enkelte års låntagning er i høj grad bestemt af refinansieringen af tidligere års låne-
optagelse samt årets udbyttebetaling. I 2023 udgjorde det forventede lånebehov DKK 1,6 mia., for-
uden eventuelle ekstraordinære tilbagekøb af eksisterende lån samt lånoptagelse til dækning af sik-
kerhedsstillelse.
Konsortiet holder en likviditetsreserve på minimum 6 måneders likviditetsforbrug med henblik på at
reducere risikoen for at skulle optage lån på tidspunkter, hvor lånevilkårene i kapitalmarkedet mid-
lertidigt er ufavorable. På statusdagen udgør likviditetsreserven samt ledige trækningsretter DKK 2,5
mia., hvilket dækker 6 måneders likviditetsforbrug.
Finansielle risikoeksponeringer
Konsortiet er eksponeret overfor finansielle risici, der opstår i sammenhæng med finansieringen af
broen, og knyttet til aktiviteterne i finansforvaltningen samt driftsmæssige beslutninger, herunder
udstedelse af obligationslån og gæld til kreditinstitutter, transaktioner med finansielle instrumenter,
heriblandt derivater og placering af likvide midler til opbygning af et likviditetsberedskab, samt de fra
driften afledte kundetilgodehavender og leverandørgæld.
Risici relateret til disse finansielle risikoeksponeringer er primært:
• Valutarisici
• Renterisici
• Inflationsrisici
• Kreditrisici
• Likviditetsrisici
Finansielle risici identificeres, overvåges og kontrolleres indenfor de af bestyrelsen godkendte risiko-
rammer som er fastlagt i selskabets finanspolitik og -strategi, operationelle procedurer og retnings-
linjer fra selskabets garanter.
Valutarisici
Konsortiets valutarisici relaterer sig primært til den del af låneporteføljen, der er placeret i andre va-
lutaer end basisvalutaen (DKK). Finansielle derivater og likvide midler indgår i opgørelsen af valuta-
kursrisikoen.
Valutaeksponering opgjort til dagsværdi i DKK mio. 2023 og 2022
Valuta
Dagsværdi
DKK
424
EUR
-4.900
SEK
-1.192
Øvrige
10
I alt
-5.658
Valuta
Dagsværdi
DKK
-336
EUR
-5.516
SEK
-1.179
Øvrige
2
I alt
-7.029
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 53 | 72
Garanterne har fastlagt, at selskabet kan have valutaeksponering i DKK, SEK og EUR.
Selskabet valutarisici styres med rammer for valutafordelingens sammensætning.
Konsortiet kan som følge af Danmarks Nationalbanks fastkurspolitik til EUR (med et udsvingsbånd på
+/- 2,25 procent i ERM2 aftalen) frit disponere mellem DKK og EUR, og den aktuelle fordeling be-
stemmes af valuta- og renterelationen mellem de to valutaer.
SEK kan maksimalt udgøre 25 procent af nettogælden, mens øvrige valutaer maksimalt må udgøre
0,1 procent af nettogælden opgjort på baggrund af pengestrømmene.
Sigtepunktet for nettogældens SEK-fordeling er 15 procent, og modsvarer den økonomiske ekspone-
ring, som kan fastlægges ud fra selskabets forventede indtægter og udgifter i SEK samt principperne
for takstfastsættelsen for passage af broen. Det skal bemærkes, at taksten som udgangspunkt fast-
sættes i DKK og derefter omregnes til SEK, og indtægterne fra jernbanen afregnes i DKK.
Aktuelt vægter EUR 86,6 procent, SEK 21,1 procent og DKK -7,5 procent af nettogælden.
Valutakursresultatet afspejler den underliggende udvikling i de to valutakryds.
SEK blev styrket med 0,5 procent i 2023, og EUR blev styrket med 0,2 procent, og det har samlet givet
et urealiseret valutakurstab på DKK 12 mio.
Eksponeringen i EUR vurderes ikke, set i lyset af den stabile danske fastkurspolitik, at repræsentere
nogen større finansiel risiko.
Samlet set fik Konsortiet i 2023 et urealiseret valutakurstab på DKK 12 mio.
Valutakursfølsomheden angivet som Value-at-Risk udgør DKK 154 mio. i 2023 (DKK 146 mio. i 2022),
og udtrykker det maksimale tab som følge af en ugunstig udvikling i valutakursen indenfor en 1-årig
horisont med 95 procent sandsynlighed. Value-at-Risk er beregnet på baggrund af 1-års historik for
volatiliteter og korrelationer i de valutaer som Konsortiet er eksponeret overfor.
Rente- og inflationsrisici
Konsortiets finansieringsomkostninger er eksponeret over for renterisici som følge af den løbende
låntagning til refinansiering af gæld, der udløber, rentetilpasning af variabelt forrentet gæld samt di-
sponering af likviditet fra drift og investeringer. Usikkerheden opstår som konsekvens af udsving i
markedsrenterne.
Selskabets renterisici styres i forhold til en flerhed af rammer og grænseværdier, der i sammenhæng
afgrænser gældsporteføljens renteusikkerhed. Følgende rammer indgik i styringen af renterisici ved
indgangen til 2023:
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 54 | 72
• Rentetilpasningsrisikoen må ikke overstige 45 procent af nettogælden
• Sigtepunktet for nettogældens varighed er 6,0 år (udsvingsbånd 5,0-7,0 år)
• Rammer for rentefordelingen og tilhørende udsvingsbånd
Variabelt forrentet gæld eller gæld med kort restløbetid medfører, at der skal ske rentetilpasning af
gælden inden for en kort tidshorisont, hvilket typisk indebærer højere risici end fastforrentet gæld
med lang løbetid, når udsving i de løbende renteomkostninger, også benævnt rentetilpasningsrisiko,
er grundlaget for risikoopgørelsen.
Omvendt er finansieringsomkostningerne normalt en stigende funktion af restløbetiden, og valget af
gældsfordeling er derfor en afvejning af finansieringsomkostninger og risikotolerance.
Gældsfordelingen mellem fast og variabelt forrentet nominel gæld og realrentegæld afgrænser i
sammenhæng med rentebindingen (løbetiden på den fastforrentede gæld) og valutafordelingen usik-
kerheden på finansieringsomkostningerne.
Øresundsbro Konsortiets risikoprofil er foruden en isoleret afvejning af finansieringsomkostninger og
rentetilpasningsrisiko, også påvirket af sammenhængen til driftsaktiviteterne. Det indebærer, at mu-
ligheden for risikoudligning på tværs af aktiver og passiver udnyttes med det formål at opnå en la-
vere total risiko. Den lavere risiko opnås ved at sammensætte gældsporteføljen, så der optræder en
positiv samvariation mellem driftsindtægter og finansieringsomkostninger i det omfang det er muligt.
Denne sammenhæng var bl.a. tydelig under finanskrisen, hvor trafikvæksten i perioder var negativ,
og indtægtstabet derfor blev opvejet af lavere finansieringsomkostninger. Under Corona pandemien
har indtægtstabet fra vejtrafikken dog markant oversteget effekten fra de lavere finansieringsom-
kostninger, og det skyldes, at indtægtstabet her overvejende var påvirket af rejserestriktioner, og
knap så meget den almindelige vækstnedgang i samfundsøkonomien.
Variabelt forrentet gæld og realrentegæld antages typisk at have en positiv kobling til den generelle
økonomiske vækst, idet pengepolitikken ofte vil søge at balancere konjunkturcyklen med højere ren-
ter, når den økonomiske vækst og inflationen er høj, og omvendt.
Den økonomiske sammenhæng mellem driftsindtægter og finansieringsomkostninger begrunder en
vis andel variabelt forrentet gæld. Omvendt kan fast forrentet nominel gæld virke som afdækning
mod stagflation med lav vækst og høj inflation, som ikke uden videre kan overvæltes på taksterne for
passage af broen.
Derudover indgår en isoleret afvejning af finansomkostninger og rentetilpasningsrisiko på den nomi-
nelle gæld.
Konsortiet har en strategisk interesse i inflationsindekseret gæld, hvor finansieringsomkostningerne
består af en fast realrente plus et tillæg, der afhænger af den generelle inflationsudvikling. Årsagen
hertil er, at driftsindtægterne i det store og hele kan forventes at følge inflationsudviklingen, da både
takster og jernbaneindtægter normalt indekseres. Realrentegæld repræsenterer derfor en lav risiko
og fungerer som afdækning af indtjeningen og den langsigtede projektrisiko i selskabet.
Med baggrund i den overordnede målsætning for finansforvaltningen, der sigter på at opnå lavest
mulige finansieringsomkostninger inden for et af bestyrelsen accepteret risikoniveau, har selskabet
etableret et strategisk benchmark for gældsporteføljens rentefordeling og den nominelle varighed.
Dette benchmark fungerer som et overordnet pejlemærke og finansiel ramme i gældsstyringen.
Der er fastlagt maksimale udsvingsbånd på rentefordelingen og den nominelle varighed.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 55 | 72
Varigheden på realrentegælden er ikke rammebelagt, men har en lang løbetid, hvilket tilgodeser
hensynet til afdækning af inflationsrisikoen på driftsindtægterne, og er tilpasset til den forventede
gældsafvikling for Konsortiet.
Ud over ovennævnte strategiske elementer styres renterisikoen også ud fra konkrete forventninger
til den kostsigtede renteudvikling.
For 2023 er sigtepunktet for varigheden på den nominelle gæld blevet hævet med virkning fra maj
2023 til 9,0 år og et udsvingsbånd 7,0-10,0 år.
De lange renter er i 2023 faldet tilbage med omkring 0,5 pct-point, og det har givet et kurstab under
dagsværdireguleringsposten på DKK 215 mio.
Effekten fra dagsværdireguleringen påvirker imidlertid ikke selskabets økonomi og prognose for tilba-
gebetalingstiden, og styringen af renterisici har primært til formål at opnå de lavest mulige finansie-
ringsomkostninger på længere sigt uden specifik hensyntagen til dagsværdireguleringen.
I opgørelsen af rentebindingen på nettogælden nedenfor indgår den nominelle værdi (hovedstolen)
fordelt på udløbstidspunkt eller tidspunkt for næste rentetilpasning, når denne indtræder først. Den
variabelt forrentede gæld henregnes således til den kommende regnskabsperiode i rentebindingen,
og viser pengestrømmenes eksponering overfor rentetilpasningsrisikoen.
Konsortiet anvender afledte finansielle instrumenter i finansforvaltningen med henblik på at tilpasse
rentebindingen mellem variabelt og fast forrentet nominel gæld og realrentegæld, herunder primært
rente- og valutaswaps.
Rentebindingstid opgjort i nominelle hovedstole i DKK mio. 2023
Rentebindingstid
0-1 år
1-2 år
2-3 år
3-4 år
4-5 år
> 5 år
Nom.
værdi
Dags-
værdi
Obligationer
1.081
969
0
0
0
0
2.050
2.054
Obligationslån og gæld
-1.030
-2.620
-1.612
-1.008
-1.365
0
-7.634
-7.498
Valuta- og renteswaps
-1.434
2.992
1.612
1.194
202
-5.251
-685
-646
Valutaterminer
8
0
0
0
0
0
8
8
Øvrige derivater
0
0
0
0
0
0
0
0
Kreditinstitutter
424
0
0
0
0
0
424
424
Nettogæld
-951
1.342
0
186
-1.164
-5.251
-5.838
-5.658
Heraf realrenteinstrumenter:
Realrentegæld
0
0
0
0
-1.164
0
-1.164
-1.314
Realrenteswaps
0
0
0
0
0
-1.957
-1.957
-1.927
Realrenteinstrumenter i
alt
0
0
0
0
-1.164
-1.957
-3.120
-3.241
Rentebindingstid > 5år
5-10 år
10-15 år
15-20 år
> 20 år
Nettogæld
-1.891
-2.285
-575
-500
Heraf realrenteinstrume-
ter
-587
-795
-575
0
Både den nominelle rentebinding og realrentegælden er bredt eksponeret mod fast rente i det 5 til
20-årige rentepunkt.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 56 | 72
Rentefordeling 2023 og 2022
Rentefordeling 2023
Procent
Rentefordeling 2022
Procent
Variabel rente
16,3
Variabel rente
23,4
Fast rente
30,3
Fast rente
29,1
Real rente
53,4
Real rente
47,5
I alt
100,0
I alt
100,0
Rentefordeling inkl. rentegarantier 2023
Rentefordeling inkl. rentegarantier 2022
Rentebinding fordelt på rentevaluta 2023
Rentebinding fordelt på rentevaluta 2022
Rentevaluta
Procentandel
Rentevaluta
Procentandel
DKK
6,1
DKK
16,0
EUR
76,1
EUR
70,2
SEK
17,8
SEK
13,8
I alt
100,0
I alt
100,0
Rentebindingen er fordelt med en eksponering på 6,1 procent over for DKK-renter, 76,1 procent i
EUR og 17,8 procent i SEK. For så vidt angår realrentegælden er 62,7 procent eksponeret over for det
danske CPI forbrugerprisindeks og 37,3 procent følger det svenske KPI-indeks.
Følsomheden overfor en renteændring på 1 procentpoint i forhold til finansomkostningerne kan op-
gøres til DKK 5 mio., og tilsvarende DKK 33 mio. for en inflationsændring.
2023
2022
Varighed
BPV
1)
Dagsværdi
Varighed
BPV
1)
Dagsværdi
Nominel gæld
11,0
2,7
2.416
7,5
2,6
3.469
Realrente gæld
9,6
3,1
3.242
9,3
3,3
3.560
Nettogæld
10,2
5,8
5.658
8,4
5,9
7.029
1)
Basispoint value (BPV) er kursfølsomheden, når rentekurven parallelforskydes med 1bp
Når markedsrenterne ændres, påvirker det markedsværdien (dagsværdien) af nettogælden, og her er
gennemslaget og risikoen størst på den fastforrentede gæld med lang løbetid. Det skyldes primært
diskonteringseffekten, og modsvarer den alternativomkostning eller gevinst, der er forbundet med
fastforrentede gældsfordringer sammenholdt med finansiering til de aktuelle markedsrenter.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 57 | 72
Varigheden angiver den gennemsnitlige rentebindingstid på nettogælden. Høj varighed indebærer en
lav rentetilpasningsrisiko, da en relativt mindre andel af nettogælden skal have rentetilpasning.
Varigheden udtrykker også kursfølsomheden på nettogælden opgjort til markedsværdi.
Konsortiets varighed udgjorde 10,2 år ultimo 2023, sammensat af 11,0 år på den nominelle gæld og
9,6 år på den inflationsindekserede gæld. Kursfølsomheden opgøres til DKK 5,8 mio., når rentekurven
parallel-forskydes med 1bp, og giver en positiv dagsværdiregulering i resultat og balance, hvis renten
stiger med 1bp, og omvendt.
Følsomheden overfor en renteændring på 1 procentpoint i forhold til dagsværdireguleringen kan op-
gøres til et dagsværditab på DKK 611 mio. ved et rentefald og en dagsværdigevinst på DKK 532 mio.
ved en rentestigning. Den opgjorte følsomhed over for renteændringer på dagsværdireguleringen
tager højde for konveksiteten i gældsporteføljen.
Følsomhedsberegningerne er foretaget på baggrund af balancedagens nettogæld, og gennemslaget
er ens i resultat og balance som følge af anvendt regnskabspraksis, hvor finansielle aktiver og forplig-
tigelser indregnes til dagsværdi.
Kreditrisici
Kreditrisici udtrykker risikoen for, at der opstår tab som følge af, at modparten ikke opfylder sine be-
talingsforpligtelser. Konsortiets kreditrisici kan henføres til placering af overskudslikviditet og tilgode-
havender fra derivattransaktioner samt kundetilgodehavender. I note 11 redegøres særskilt for sty-
ring og eksponering overfor kreditrisici på kundetilgodehavender.
Kreditrammerne for placering af overskudslikviditet er løbende blevet opstrammet med skærpede
krav til rating, kreditrammer og maksimal løbetid.
Konsortiet har i videst muligt omfang begrænset overskudslikviditeten og udelukkende haft indskud i
banker med høj kreditværdighed, eller disponeret likviditeten med køb af tyske statsobligationer.
Der har ikke været hændelser med forfaldne betalinger som følge af kredithændelser.
Konsortiets derivat transaktioner er overordnet reguleret af en ISDA-rammeaftale, og heraf fremgår
eksplicit, at der kan foretages udligning (netting) af positive og negative mellemværender.
Kreditrisikoen på finansielle modparter styres og overvåges dagligt i et line- og limitsystem, som er
godkendt af bestyrelsen i selskabets finanspolitik, og fastlægger principperne for opgørelse af disse
risici samt en absolut grænse for acceptable krediteksponeringer for hver enkelt modpart. Rammer
for acceptable krediteksponeringer fastlægges på baggrund af modpartens langfristede rating fra en-
ten St
Konsortiet tilstræber at begrænse kreditrisikoen ved at sprede modpartseksponeringen og reducere
risikoeksponeringen på individuelle modparter. De finansielle modparter skal opfylde krav til høj kre-
ditkvalitet, og i udgangspunktet indgås kun aftaler med modparter, der har en langfristet rating hø-
jere end A3/A-. Ratingkravet kan lempes til BBB/Baa2, forudsat at modparten er hjemmehørende i et
land med en rating på AA/Aa2 samt at en række skærpede krav til sikkerhedsstillelse opfyldes.
Konsortiets har indgået sikkerhedsstillelsesaftaler (såkaldte CSA-aftaler) med samtlige finansielle
modparter, som der er indgået derivatkontrakter med. Sikkerhedsstillelsesaftalerne tiltrædes tovejs,
og indebærer at både selskabet og modparten er pligtig til at stille sikkerhed i form af deponering af
statsobligationer eller realkreditobligationer med høj kreditkvalitet, når der opstår et tilgodehavende
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 58 | 72
i den ene parts favør. Parterne har råderet over sikkerhedsstillelsen med pligt til tilbagelevering af
afkast og værdipapirer i fravær af konkurs.
Krediteksponeringen begrænses effektivt af lave tærskelværdier for uafdækkede tilgodehavender, og
der stilles større krav til sikkerhedsstillelse for modparter med en dårligere kreditkvalitet, bl.a. med
krav om tillægssikkerheder for lavere ratings.
Obligationerne som stilles til sikkerhed, skal som minimum have en rating på Aa3/AA-.
lse for derivattransaktioner.
Krediteksponeringen fra derivat transaktioner er primært koncentreret på A-rating kategorien, og be-
talingsevnen blandt selskabets finansielle modparter vurderes at være intakt, og overvejede afdæk-
ket med sikkerhedsstillelse.
Kreditrisici på finansielle aktiver indregnet til dagsværdi opdelt på kreditkvalitet 2023
Rating
Total modpartseksponering
(markedsværdi, MDKK)
Sikkerhed i
MDKK
Antal
modparter
Placeringer
Derivater
uden netting
Derivater
med netting
AAA
2.054
0
0
0
1
AA
0
192
64
67
2
A
0
201
117
121
6
BBB
0
0
0
0
0
I alt
2.054
393
181
188
9
Kreditrisici på finansielle aktiver indregnet til dagsværdi opdelt på kreditkvalitet 2022
Rating
Total modpartseksponering
(markedsværdi, MDKK)
Sikkerhed i
MDKK
Antal modparter
Placeringer
Derivater uden
netting
Derivater med
netting
AAA
1.921
0
0
0
2
AA
400
244
73
0
2
A
0
273
193
145
6
BBB
0
0
0
0
0
I alt
2.321
517
266
145
10
Kreditrisiko på likvide beholdninger og placeringer er immateriel.
Ifølge IFRS regnskabsstandarden skal kreditrisikoen opgøres brutto uden hensyntagen til netting (ud-
ligning af positive og negative mellemværender for den enkelte modpart), selvom sådanne aftaler
foreligger. Nettoeksponeringen er anført som tillægsoplysning, og udgør et bedre mål for Konsortiets
faktiske kreditrisiko, og krediteksponeringen er endvidere afgrænset af det forhold at markedsvær-
dien på derivat kontrakterne overvejende er i modparternes favør.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 59 | 72
Konsortiets kreditrisiko er fordelt på 9 modparter, hvor Tyskland indgår som obligationsudsteder,
mens de resterende 8 modparter henføres til derivat transaktioner, som allesammen er dækket af
sikkerhedsstillelsesaftaler.
Modpartseksponeringen udgør DKK 181 mio., som er koncentreret mod AA og A-rating kategorien,
og Konsortiet har modtaget sikkerheder for DKK 188 mio.
Fordeling af modpartseksponering på rating kategorier 2023 og 2022
Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at der opstår tab i fald selskabet får vanskeligheder ved at ind-
fri sine finansielle forpligtigelser, både fra lån og derivater.
Øresundsbro Konsortiet likviditetsrisiko er begrænset qua den solidariske garanti fra den danske og
svenske stat, en høj kreditkvalitet både med/uden garanti (AAA/AA+ fra Standard & Poor's) og fleksi-
biliteten til normalt at opretholde en likviditetsreserve på op til 6 måneders likviditetsforbrug. Likvidi-
tetsafløbet tilstræbes jævnt fordelt, så der ikke optræder store udsving i de enkelte års refinansie-
ring. Der kan opstå uventede likviditetstræk fra krav om sikkerhedsstillelse som følge af
markedsværdiændringer på derivattransaktionerne.
Forfaldstidspunkter på hovedstole og rentebetalinger
Forfaldstidspunkt
0-1 år
1-2 år
2-3 år
3-4 år
4-5 år
>5 år
Total
Hovedstole
Gæld
-1,029
-2,620
-1,612
-1,008
-1,365
0
-7,635
Derivater forpligtelser
-1,109
-2,731
-1,714
-1,075
-259
-307
-7,195
Derivater tilgodehavende
1,076
2,620
1,612
1,008
202
0
6,518
Aktiver
1,081
969
0
0
0
0
2,050
Hovedstole i alt
19
-1,762
-1,714
-1,075
-1,422
-307
-6,262
Rentebetalinger
Gæld
-81
-71
-61
-55
-148
0
-416
Derivater forpligtelser
-255
-151
-87
-55
-19
-131
-698
Derivater tilgodehavende
98
62
34
31
32
463
720
Aktiver
42
27
0
0
0
0
69
Rentebetalinger i alt
-196
-133
-114
-79
-135
332
-325
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 60 | 72
Gæld, derivat forpligtigelser og tilgodehavender, samt finansielle aktiver indgår i likviditetsafløbet, og
afdrag og hovedstole optræder på førstkommende forfaldstidspunkt. Rentebetalinger indgår med de
aftalte vilkår, og implicitte forwardrenter og inflation er grundlaget for de variable rentebetalinger og
inflationsopskrivning. Afdrag, hovedstole og rentebetalinger opgøres for den aktuelle nettogæld, og
heri indgår ikke refinansiering eller likviditet fra driften jf. IFRS 7.
Note 17.
Rentabilitet
Øresundsbro Konsortiets gæld tilbagebetales med indtægter fra vej- og banetrafikken.
I den langsigtede rentabilitetsberegning opgøres tilbagebetalingstiden på Finansministeriets (DK)
langsigtede renteskøn for en 10-årig statsobligation fra august 2023.
Finansieringsomkostningerne indregnes med de faktiske rentevilkår på den fastforrentede nominelle
og reale andel af gældsporteføljen, mens den variable gæld og refinansieringen forrentes med det
forudsatte renteskøn fra Finansministeriet.
Trafikindtægterne voksede med omkring 10 pct. i 2023, og tilskrives fortsat en vis normalisering af
trafikken ovenpå Corona pandemien. I 2024 ventes en mere behersket vækst i trafikindtægterne, og
på lang sigt skønnes trafikvæksten at lande omkring 2,0 pct.
Øresundsforbindelsens landanlæg er bygget og finansieret af henholdsvis A/S Øresund (Danmark) og
SVEDAB AB (Sverige), der samtidig er ejere af Øresundsbro Konsortiet, hver med en ejerandel på 50
procent. Indtægterne skabes næsten udelukkende i Øresundsbro Konsortiet, og udlodning af udbytte
fra Konsortiet til ejerne skal sikre tilbagebetalingen af de respektive landanlæg.
Ved generalforsamlingen den 26. april 2018 vedtog ejerne en udbyttepolitik, som indebærer at Kon-
sortiets gæld forventes at være tilbagebetalt inden 2050.
Konsortiet forventer med den seneste bestyrelsesgodkendte trafikprognose fortsat at være tilbage-
betalt indenfor en 50-årig tidshorisont.
Det er lagt til grund at der udloddes udbytte på baggrund af 2023 regnskabet, og dette gælder uanset
om der kommer en afklaring fra EU-kommissionen i statsstøttesagen i 2024.
Ændringer i beregningsforudsætningerne vil påvirke rentabiliteten i såvel Øresundsbro Konsortiet
som hos ejerne. For en nærmere gennemgang af tilbagebetalingstiderne for landanlæggene henvises
til de respektive ejeres årsberetninger.
I praksis vil hele forbindelsen, inklusive landanlæggene, fortsat være tilbagebetalt inden 2050.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 61 | 72
Note 18.
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Leverandørgæld
69.984
70.428
104.189
105.336
Virksomhedsdeltagere
1.462
1.509
2.177
2.256
Anden gæld
58.033
56.986
86.398
85.232
Periodiserede renter fin. instrumenter
76.415
84.333
113.763
126.134
Depositum
11.400
14.870
16.971
22.241
Forudbetalte årsafgifter
86.313
68.982
128.499
103.174
Forudbetalte flerturskort
1.875
1.788
2.792
2.675
Øvrige periodeafgrænsningsposter
403
403
601
603
305.885
299.299
455.390
447.651
Note 19.
Bestyrelsens og direktionens aflønning
Principper
Honorar til bestyrelsens formandskab og til den øvrige bestyrelse fastlægges af generalforsamlingen.
Indtil næste ordinære generalforsamling udgør bestyrelseshonorar i alt DKK 1,3 mio. hvoraf DKK 0,28
mio. tilgår hhv. bestyrelsesformand og næstformand, og den resterende del fordeles lige mellem be-
styrelsens øvrige medlemmer. Aflønning af den administrerende direktør og den øvrige direktion ud-
gøres af en fast løn. Den øvrige direktion består af sex personer, der sammen med den administre-
rende direktør udgør Konsortiets øverste ledelse.
Principperne for aflønning af den administrerende direktør og den øvrige direktion foreslås uændret i
2024.
Der er ingen bonusordning eller incitamentsprogram for bestyrelse, administrerende direktør eller
den øvrige direktion. Den administrerende direktør og den øvrige direktion omfattes af samme pen-
sionsordning som øvrige ansatte. Der er ingen pensionsordning for bestyrelsens medlemmer.
Fratrædelsesgodtgørelse
For den administrerende direktør og den øverste ledelse er der i tilfælde af opsigelse fra selskabets
side, indgået aftale om en fratrædelsesgodtgørelse svarende til 12 måneders løn eksklusive pension,
heri modregnes eventuel løn eller anden indkomst som oppebæres i perioden.
Fastlæggelses- og beslutningsproces
Der er ikke etableret en separat komite til fastlæggelse af aflønning af den administrerende direktør
og øvrige direktion. Aflønning af den administrerende direktør er besluttet af bestyrelsen. Aflønning
af den øvrige direktion er fastlagt af den administrerende direktør efter samråd med bestyrelsens
formand og næstformand.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 62 | 72
Gage mv.
Beløb i TDKK/TSEK
For 2023
Fast løn
Pensioner
Øvrigt
I alt
Linus Eriksson
DKK 1.545/SEK 2.300
DKK 450/SEK 670
0
DKK 1.995/SEK 2.970
Registreret direktion
DKK 1.545/SEK 2.300
DKK 450/SEK 670
0
DKK 1.995/SEK 2.970
Øvrig direktion (6 pers.)
DKK 5.754/SEK 8.566
DKK 1.446/SEK 2.153
0
DKK 7.200/SEK 10.719
Ledelse, i alt
DKK 7.299/SEK 10.866
DKK 1.896/SEK 2.823
0
DKK 9.195/SEK 13.689
For 2022
Fast løn
Pensioner
Øvrigt
I alt
Linus Eriksson
DKK 1.470/SEK 2.199
DKK 445/SEK 665
0
DKK 1.915/SEK 2.864
Kaj V. Holm (til 30. nov.)
DKK 1.681/SEK 2.273
DKK 167/SEK 226
0
DKK 1.848/SEK 2.499
Registreret direktion
DKK 3.151/SEK 4.472
DKK 610/SEK 891
0
DKK 3.761/SEK 5.363
Øvrig direktion (5 pers.)
DKK 4.970/SEK 7.433
DKK 1.313/SEK 1.963
0
DKK 6.283/SEK 9.396
Ledelse, i alt
DKK 8.121/SEK 11.905
DKK 1.923/SEK 2.854
0
DKK 10.044/SEK 14.759
Vederlag til bestyrelsen
2023
2022
Jørn Tolstrup Rohde, formand
280
Jørn Tolstrup Rohde, formand (fra 28/4)
267
Bo Lundgren, næstformand
280
Bo Lundgren, næstformand (fra 28/4)
267
Lars Erik Fredriksson
0
Lars Erik Fredriksson
0
Claus Jensen
140
Claus Jensen
134
Mikkel Hemmingsen
0
Mikkel Hemmingsen
0
Ulrika Hallengren
140
Ulrika Hallengren
134
Malin Sundvall
140
Malin Sundvall
134
Lene Lange
140
Lene Lange
134
I alt, TDKK
1.120
I alt, TDKK
1.070
Sammensætning af mænd og kvinder i bestyrelse og direktion
Mænd
Kvinder
I alt
Bestyrelse
5
3
8
Administrerende direktør og øvrig direktion
3
4
7
Note 20.
Ændring i driftskapital
Beløb i TDKK/TSEK
2023
2022
2023
2022
Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter
-46.947
27.255
-69.893
40.764
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
14.178
33.907
21.108
50.709
-32.769
61.162
-48.785
91.473
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 63 | 72
Note 21.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet afstemning af forskydning i rentebærende nettogæld
Forskydning i nettogælden er afstemt med pengestrømme og bevægelser uden likviditetseffekt jf.
IAS7.
Gæld
Derivater
Total
Nettogæld primo 2023
-8.692
-1.139
-9.831
Pengestrømme
1.558
464
2.022
Betalt rente - tilbageført
-86
-194
-280
Amortisering
-7
12
5
Inflationsopskrivning
-69
-1
-70
Valutakursregulering
64
-79
-15
Dagsværdiregulering
-249
48
-201
Nettogæld ultimo 2023
-7.481
-889
-8.370
Gæld
Derivater
Total
Nettogæld primo 2022
-10.687
-1.449
-12.136
Pengestrømme
674
217
891
Betalt rente - tilbageført
-89
-84
-173
Amortisering
-7
7
0
Inflationsopskrivning
-111
-181
-292
Valutakursregulering
770
-676
94
Dagsværdiregulering
758
1.027
1.785
Nettogæld ultimo 2022
-8.692
-1.139
-9.831
Note 22.
Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Konsortiets kontraktmæssige forpligtelser består af indgåede drifts- og vedligeholdelseskontrakter
med udløb frem til 2043 til et samlet nettobeløb af DKK 207,3 mio. / SEK 308,6 mio. Restforpligtelsen
ved periodens udgang beløber sig til DKK 136,4 mio./ SEK 203,0 mio.
Konsortiet skal derudover betale 70 t.SEK årligt til Havs- och vattenmyndigheten (tidligere Fiskeriver-
ket).
Øresundsbro Konsortiet har indgået tovejs sikkerhedsstillelsesaftaler (CSA-aftaler) med en række fi-
nansielle modparter og kan som følge heraf blive pligtig til at stille sikkerhed ved deponering af obli-
gationer for mellemværender på derivat kontrakter i modpartens favør. Der er afgivet sikkerhedsstil-
lelse for DKK 708 mio. kr. til sikring af mellemværender på derivat transaktioner fordelt på fire
finansielle modparter i deres favør.
Som nævnt i ledelsesberetningen, side 15, behandler EU-Kommissionen for nærværende en sag om,
hvorvidt de statsgarantier mv, Konsortiet har modtaget fra den danske og den svenske stat, er lovlige
i henhold til EU´s statsstøtteregler. Det kan ikke afvises, at denne sag vil føre til en vis tilbagebetaling
af tidligere modtaget støtte i form af garantier mv. Det er ikke muligt at kvantificere denne usikker-
hed.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 64 | 72
Note 23.
Nærtstående parter
Nærtstående parter
Hjemsted
Tilknytning
Transaktioner
Prisfastsættelse
Den danske stat
100% ejerskab af
Sund & Bælt Holding A/S
Garanti for selskabets
gæld
Fastlagt ved lov.
Ingen garantiprov.
Selskaber og institutioner ejet af denne:
Sund & Bælt
Holding A/S
København
100 % ejerskab af A/S Øresund
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Fælles finansdirektør
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
A/S Storebælt
København
Tilknyttet virksomhed
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
A/S Øresund
København
50 % ejerskab af Øresundsbro
Konsortiet
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
Sund & Bælt
Partner A/S
København
Tilknyttet virksomhed
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
BroBizz A/S
København
Tilknyttet virksomhed
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
Femern A/S
København
Tilknyttet virksomhed
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
A/S Femern
Landanlæg
København
Tilknyttet virksomhed
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Køb/salg af rådgivning
Markedsværdi
Banedanmark
København
Ejes af den danske stat
Betalinger for benyttelse
af jernbaneforb.
Regeringsaftale
Den svenske stat
100 % ejerskab af Svensk-Danska
Broförbindelsen SVEDAB AB
Garanti for selskabets
gæld
Beslut i Riksdagen
Ingen garantiprov.
Selskaber og institutioner ejet af denne:
Svensk-Danska
Broförbindelsen
SVEDAB AB
Malmø
50 % ejerskab
Delvist fælles bestyrelsesmedl.
Drift og vedligehold af
jernbane på Lernacken
Markedsværdi
Trafikverket
Borlänge
Indgår i den svenske stat
Betalinger for benyttelse
af jernbaneforb.
Leje af fiberoptik-
kapacitet
Regeringsaftale
Infranord AB
Solna
Ejet af den svenske stat
Vedligehold jernbane
Markedsværdi
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 65 | 72
Beløb i TDKK
Indtægter
Beskrivelse
Beløb 2023
Beløb 2022
Balance pr.
31. dec 2023
Balance pr.
31. dec 2022
Virksomhedsdeltagere
A/S Øresund
Rådgivning
240
323
50
25
Benyttelse af jern-
baneforb.
96.083
49.628
8.007
4.135
SVEDAB
Vedligehold
341
400
86
77
Virksomhedsdeltagere i alt
96.664
50.351
8.143
4.237
Tilknyttede virksomheder
Sund & Bælt Holding A/S
Rådgivning
1.499
2.325
305
119
A/S Storebælt
Rådgivning
3.878
2.495
1.314
579
Sund & Bælt Partner A/S
Rådgivning
0
0
0
0
BroBizz A/S
Rådgivning
54
108
22
21
Femern A/S
Rådgivning
0
0
0
0
A/S Femern Landanlæg
Rådgivning
0
0
0
0
Banedanmark
Benyttelse af jern-
baneforb.
195.000
220.698
20.312
4.124
Trafikverket
Benyttelse af jern-
baneforb.
291.083
270.326
24.257
22.527
Trafikverket
Leje af fiberoptik
345
254
0
26
Tilknyttede virksomheder i alt
491.859
496.206
46.210
27.396
Omkostninger
Beskrivelse
Beløb 2023
Beløb 2022
Balance pr.
31. dec. 2023
Balance pr.
31. dec. 2022
Virksomhedsdeltagere
A/S Øresund
Vedligehold
0
0
0
0
SVEDAB
Lønskat i Sverige
1.524
1.676
-1.524
-1.676
Arrende
18
17
-23
-17
Virksomhedsdeltagere i alt
1.542
1.693
-1.547
-1.693
Tilknyttede virksomheder
Sund & Bælt Holding A/S
Rådgivning
2.270
1.526
0
-103
Sund & Bælt Holding A/S
Husleje
2.103
2.437
0
0
A/S Storebælt
Rådgivning
8
8
0
0
Udsteder
512
0
-498
0
Sund & Bælt Partner A/S
0
0
0
0
BroBizz A/S
Udsteder
15.065
11.093
0
0
Femern A/S
Rådgivning
0
0
0
0
A/S Femern Landanlæg
0
0
0
0
Banedanmark
0
0
0
0
Infranord AB
Vedligehold
287
307
-75
-101
Tilknyttede virksomheder i alt
20.245
15.371
-573
-204
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 66 | 72
Note 24.
Hændelser efter regnskabsårets udgang
Der er ikke indtruffet nogen væsentlige begivenheder, som har indvirkning på årsregnskabet, efter
regnskabsårets udgang.
Note 25.
Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 9. februar 2024 godkendt nærværende årsrapport til of-
fentliggørelse. Årsrapporten forelægges ejerselskaberne til godkendelse på den ordinære generalfor-
samling den 22. april 2024.
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 67 | 72
Ledelsespåtegning
DIREKTION
BESTYRELSE
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 68 | 72
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Revisionspåtegning på årsregnskabet
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 69 | 72
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 70 | 72
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 71 | 72
CVR-nr. 33 96 35 56
MNE-nr. 10777
MNE-nr. 46265
Dato: 2. februar 2024
Ref: Årsrapport 2023 · BRO/FJO 72 | 72
Finansiel ordbog
Swaps
Bytte af betalingsrækker mellem to modparter - typisk en virksomhed og en bank. Eksempelvis kan
virksomheden optage et lån med fast rente og herefter indgå en swap med banken, hvorunder virk-
somheden modtager en tilsvarende fast rente og betaler en variabel rente +/- et tillæg. Netto vil virk-
somheden således have en forpligtelse til at betale den variable rente +/- tillægget. Dette kaldes en
renteswap. I en valutaswap byttes betalinger i to forskellige valutaer. Man kan også kombinere en
renteswap og en valutaswap.
Denomineret
... udstedt i ... En obligation kan være udstedt (denomineret) i EUR, men have en rente, der er relate-
ret til et beløb i DKK.
Cap/floor struktur
Et cap er et loft over den rente, man skal betale (som det fx er tilfældet på de nye Rentemax lån til
boligejere). Tilsvarende er et floor en bund under den rente, man skal betale. Har man indgået en
cap/floor struktur, har man altså lagt loft over og en bund under renten, der skal betales (renten kan
kun svinge inden for et interval).
Collar struktur
Et andet ord for en cap/floor struktur. En zero-cost collar er fx køb af et cap finansieret ved salg af et
floor. Hvis markedsrenten stiger, er der således en grænse for, hvor meget man kan komme til at be-
tale. Til gengæld får man ikke glæde af et eventuelt rentefald under floor-niveauet.
Cap-afdækninger
Køb af en forsikring mod kraftige rentestigninger på den variabelt forrentede gæld, mod betaling af
en præmie. Kan ses som alternativ til at låse renten fast for hele perioden. På boligmarkedet svarer
det til de nye garantilån, som alternativ til flexlån og fastforrentede lån.
Dagsværdiregulering
Et regnskabsprincip i henhold til IFRS, hvorefter man ved regnskabsaflæggelsen fastsætter værdien af
aktiver/passiver til deres markedsværdi (dagsværdi) - altså den værdi, de på det givne tidspunkt har i
markedet, hvis de skulle købes/sælges. I perioden mellem optagelse og indfrielse af aktivet/passivet
vil denne dagsværdi svinge med renteniveauet.
AAA- eller AA-rating
Internationale kreditvurderingsbureauer giver virksomheder en såkaldt rating, der udtrykker deres
kreditværdighed. Typisk kan man få en kort og en lang rating, der udtrykker virksomhedens evne til
at betale sine forpligtelser på kort hhv. lang sigt. Ratingen - eller karakteren - er inddelt i en skala,
hvor AAA er det bedste, AA det næstbedste og så videre. Den danske og den svenske stat, der garan-
terer for Konsortiets forpligtelser, har den bedste kreditværdighed AAA. De største kreditvurderings-
bureauer er Moody's og Standard & Poor's.
Realrente
Den nominelle rente minus inflationen.