iso4217:EUR iso4217:EUR xbrli:shares SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-12-31 sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-01-01 2024-12-31 sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2024-12-31 sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:PreviouslyStatedMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrorsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:FinancialEffectOfChangesInAccountingPolicyMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2022-12-31 SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 sab:InstrumentosPatrimonioEmitidosDistintosDeCapitalMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:OtherEquityInterestMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:RevaluationSurplusMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:OtherReservesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:TreasurySharesMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 sab:ResultadoDelEjercicioMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 sab:DividendosACuentaMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 sab:ParticipacionesNoDominantesEnOtroResultadoGlobalAcumuladoMember SI5RG2M0WQQLZCXKRM20 2023-01-01 2023-12-31 sab:RestoParticipacionesNoDominantesMember
D. MIQUEL ROCA i JUNYENT, Secretario del Consejo de Administración de BANCO DE
SABADELL, S.A., con domicilio social en Sabadell, Plaça de Sant Roc núm. 20 y N.I.F.
A08000143.
CERTIFICA:
Que en la reunión del Consejo de Administración de la sociedad celebrada en Sant Cugat del
Vallés el día de hoy, por convocatoria escrita de fecha 31 de enero de 2025, con la asistencia del
Presidente D. José Oliu Creus, los Consejeros D. Pedro Fontana García, D. César González-
Bueno Mayer Wittgenstein, Dª Aurora Catá Sala, Dª Ana Colonques García-Planas, D. Luis
Deulofeu Fuguet, Dª María José García Beato, Dª Mireia Giné Torrens, Dª Laura González
Molero, D. George Donald Johnston, D. David Martínez Guzmán, Dª Alicia Reyes Revuelta, D.
Manuel Valls Morató, D. David Vegara Figueras y D. Pedro Viñolas Serra, actuando de
Secretario el que suscribe, se han tomado por unanimidad y tras la correspondiente deliberación,
entre otros que no lo contradicen, los siguientes acuerdos:
“Los miembros del Consejo de Administración declaran que, hasta donde alcanza su
conocimiento, las Cuentas Anuales individuales y consolidadas del ejercicio de 2024,
formuladas hoy y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables conforme
a la legislación vigente, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de
los resultados de Banco de Sabadell, S.A. y de las empresas comprendidas en la
consolidación tomados en su conjunto, y que los respectivos informes de gestión formulados
incluyen un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de
Banco de Sabadell, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación, tomadas en su
conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se
enfrentan.”
Se hace constar expresamente que el acta de la reunión del Consejo en el que se adoptaron los
acuerdos precedentes ha sido leída y aprobada por unanimidad al final de la reunión, y firmada
por el Secretario con el Vº Bº del Presidente.
Y para que conste y surta los efectos oportunos, libro la presente certificación con el Vº Bº del
Sr. Presidente en Sant Cugat del Vallés, a seis de febrero de dos mil veinticinco.
Vº Bº
El Presidente El Secretario
BANCO DE SABADELL, S.A. Y
SOCIEDADES QUE COMPONEN EL
GRUPO BANCO SABADELL
Cuentas anuales consolidadas e
Informe de gestión consolidado
correspondientes al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2024
2
Índice de las Cuentas anuales consolidadas e Informe de gestión consolidado
correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024
del Grupo Banco Sabadell

Cuentas anuales consolidadas ..................................................................................................................................... | 5
Estados financieros consolidados ................................................................................................................................ | 6
Balances consolidados del Grupo Banco Sabadell ..................................................................................................... | 6
Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del Grupo Banco Sabadell ........................................................... | 9
Estados de ingresos y gastos reconocidos consolidados del Grupo Banco Sabadell ........................................... | 11
Estados totales de cambios en el patrimonio neto consolidados del Grupo Banco Sabadell ............................. | 12
Estados de flujos de efectivo consolidados del Grupo Banco Sabadell .................................................................. | 14

Memoria consolidada ..................................................................................................................................................... | 16
Nota 1 – Actividad, políticas, prácticas de contabilidad y otra información ......................................................... | 16
1.1 Actividad .................................................................................................................................... | 16
1.2 Bases de presentación y cambios en la normativa contable ............................................................. | 16
1.3 Principios, políticas contables y criterios de valoración aplicados ..................................................... | 20
1.3.1 Principios de consolidación ..................................................................................................... | 20
1.3.2 Combinaciones de negocios .................................................................................................... | 22
1.3.3 Clasificación y valoración de los instrumentos financieros y registro de las variaciones surgidas en su valoración posterior ................................................................................................................ | 23
1.3.4 Deterioro del valor de los activos financieros ............................................................................ | 29
1.3.5 Operaciones de cobertura ....................................................................................................... | 40
1.3.6 Garantías financieras .............................................................................................................. | 41
1.3.7 Transferencias y baja del balance de instrumentos financieros ................................................... | 42
1.3.8 Compensación de instrumentos financieros .............................................................................. | 42
1.3.9 Activos no corrientes y activos y pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas ........................................ | 42
1.3.10 Activos tangibles .................................................................................................................. | 43
1.3.11 Arrendamientos .................................................................................................................... | 44
1.3.12 Activos intangibles ............................................................................................................... | 45
1.3.13 Existencias .......................................................................................................................... | 47
1.3.14 Elementos de patrimonio propio ............................................................................................. | 47
1.3.15 Remuneraciones basadas en instrumentos de patrimonio ........................................................ | 48
1.3.16 Provisiones y activos y pasivos contingentes ........................................................................... | 48
1.3.17 Provisiones por pensiones .................................................................................................... | 48
1.3.18 Operaciones en moneda extranjera y diferencias de conversión ................................................ | 50
1.3.19 Reconocimiento de ingresos y gastos ..................................................................................... | 51
1.3.20 Impuesto sobre las ganancias ............................................................................................... | 53
1.3.21 Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado .................................................................. | 54
1.3.22 Estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado .................................................................. | 54
1.3.23 Estado de flujos de efectivo consolidado ................................................................................ | 54
1.4 Comparabilidad de la información ................................................................................................. | 54
1.5 Otra información (OPA) ................................................................................................................. | 55
Nota 2 – Grupo Banco Sabadell ............................................................................................................ | 56
Nota 3 – Retribución al accionista y resultado por acción ........................................................................ | 57
Nota 4 – Gestión de riesgos ................................................................................................................. | 60
4.1 Entorno macroeconómico, político y regulatorio .............................................................................. | 60
4.2 Principales hitos del ejercicio ........................................................................................................ | 63
4.2.1 Perfil de riesgo del grupo en el ejercicio .................................................................................... | 63
4.2.2 Fortalecimiento del entorno de gestión y control del riesgo de crédito .......................................... | 64
4.3 Principios generales de gestión de riesgo s ..................................................................................... | 65
4.3.1 Política del Marco Global de Riesgos ........................................................................................ | 65

3

4.3.2 Política de Apetito al Riesgo (Risk Appetite Framework – RAF) ..................................................... | 66
4.3.3 Risk Appetite Statement (RAS) ................................................................................................. | 67
4.3.4 Políticas específicas para los diferentes riesgos relevantes ........................................................ | 67
4.3.5 Gobierno del riesgo ................................................................................................................ | 68
4.4 Gestión y seguimiento de los principales riesgos relevantes ............................................................ | 71
4.4.1. Riesgo estratégico ................................................................................................................. | 71
4.4.2. Riesgo de crédito .................................................................................................................. | 73
4.4.3. Riesgos financieros ............................................................................................................... | 99
4.4.4. Riesgo operacional ................................................................................................................ | 120
Nota 5 – Recursos propios mínimos y gestión de capital ......................................................................... | 124
Nota 6 – Valor razonable de los activos y pasivos ................................................................................... | 133
Nota 7 – Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista ............................... | 144
Nota 8 – Valores representativos de deuda ............................................................................................ | 144
Nota 9 – Instrumentos de patrimonio .................................................................................................... | 146
Nota 10 – Derivados mantenidos para negociar ...................................................................................... | 147
Nota 11 – Préstamos y anticipos .......................................................................................................... | 148
Nota 12 – Derivados - contabilidad de coberturas ................................................................................... | 156
Nota 13 – Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta ..................................................................................................................... | 161
Nota 14 – Inversiones en negocios conjuntos y asociadas ....................................................................... | 163
Nota 15 – Activos tangibles .................................................................................................................. | 164
Nota 16 – Activos intangibles ............................................................................................................... | 167
Nota 17 – Otros activos y pasivos ......................................................................................................... | 170
Nota 18 – Depósitos de bancos centrales y entidades de crédito ............................................................. | 171
Nota 19 – Depósitos de la clientela ....................................................................................................... | 171
Nota 20 – Valores representativos de deuda emitidos ............................................................................. | 172
Nota 21 – Otros pasivos financieros ...................................................................................................... | 172
Nota 22 – Provisiones y pasivos contingentes ........................................................................................ | 174
Nota 23 – Fondos propios .................................................................................................................... | 180
Nota 24 – Otro resultado global acumulado ............................................................................................ | 183
Nota 25 – Intereses minoritarios (participaciones no dominantes) ............................................................ | 185
Nota 26 – Exposiciones fuera de balance .............................................................................................. | 186
Nota 27 – Recursos de clientes fuera de balance e instrumentos financieros confiados por terceros ........... | 187
Nota 28 – Ingresos y gastos por intereses ............................................................................................. | 188
Nota 29 – Ingresos y gastos por comisiones .......................................................................................... | 189
Nota 30 – Resultados de operaciones financieras (netos) y diferencias de cambio (netas) .......................... | 189
Nota 31 – Otros ingresos de explotación................................................................................................ | 190
Nota 32 – Otros gastos de explotación .................................................................................................. | 190
Nota 33 – Gastos de administración ..................................................................................................... | 191
Nota 34 – Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o (-) ganancias netas por modificación ..................... | 196
Nota 35 – Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos no financieros ....................... | 196
Nota 36 – Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas ........................ | 196
Nota 37 – Ganancias o (-) pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas ....... | 197
Nota 38 – Información segmentada ....................................................................................................... | 197
Nota 39 – Situación fiscal (impuesto sobre las ganancias de actividades continuadas) .............................. | 201
Nota 40 – Transacciones con partes vinculadas ..................................................................................... | 206
Nota 41 – Retribuciones y saldos con los miembros del Consejo de Administración y la Alta Dirección ........ | 208
Nota 42 – Otra información .................................................................................................................. | 212
Nota 43 – Acontecimientos posteriores ................................................................................................. | 214

4

Anexo I – Sociedades del Grupo Banco Sabadell ..................................................................................... | 215
Anexo II – Entidades estructuradas – Fondos de titulización ..................................................................... | 223
Anexo III – Detalle de las emisiones vivas y pasivos subordinados del grupo ............................................. | 224
Anexo IV – Otras informaciones de riesgos ............................................................................................. | 228
Anexo V – Informe bancario anual ......................................................................................................... | 241

Informe de gestión consolidado ................................................................................................................................... | 242
1. Grupo Banco Sabadell ................................................................................................................................................ | 243
1.1 Misión, valores y modelo de negocio .................................................................................................................. | 246
1.2 Prioridades estratégicas ....................................................................................................................................... | 248
1.3 La acción de Banco Sabadell y los accionistas ................................................................................................. | 252
1.4 Gobierno corporativo .............................................................................................................................................. | 257
1.5 El cliente .................................................................................................................................................................. | 268
1.6 Otra información (OPA) .......................................................................................................................................... | 281
2. Entorno económico, sectorial y regulatorio ............................................................................................................. | 284
2.1 Entorno económico y financiero ........................................................................................................................... | 285
2.2 Entorno del sector financiero ............................................................................................................................... | 295
2.3 Visión ....................................................................................................................................................................... | 299
3. Información financiera ................................................................................................................................................ | 301
3.1. Principales magnitudes en 2024 ........................................................................................................................ | 302
3.2. Resultados del ejercicio ....................................................................................................................................... | 303
3.3. Evolución del balance ........................................................................................................................................... | 308
3.4. Gestión de la liquidez ........................................................................................................................................... | 313
3.5. Gestión del capital ................................................................................................................................................ | 316
4. Negocios ....................................................................................................................................................................... | 319
4.1 Negocio bancario España ..................................................................................................................................... | 320
4.2 Negocio bancario Reino Unido ............................................................................................................................. | 354
4.3 Negocio bancario México ...................................................................................................................................... | 357
5. Riesgos ......................................................................................................................................................................... | 361
5.1 Procesos estratégicos de gestión y control del riesgo ..................................................................................... | 362
5.2 Principales hitos 2024 en la gestión y control de riesgos ............................................................................... | 363
6. Otra información relevante ......................................................................................................................................... | 368
6.1 Actividades de I+D+i .............................................................................................................................................. | 369
6.2 Adquisición y enajenación de acciones propias ................................................................................................ | 370
6.3 Periodo medio de pago a proveedores ............................................................................................................... | 370
6.4 Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del ejercicio ................................................................... | 370
6.5 Otros informes relacionados con el Informe de gestión ................................................................................... | 371
Glosario de términos sobre medidas alternativas de rendimiento ........................................................................... | 372
Estado de Información No Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad de Banco de Sabadell, S.A. y sociedades dependientes (Informe de Sostenibilidad) ............................................................... | 384

5
Cuentas anuales consolidadas
del ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2024
6
Balances consolidados del Grupo Banco Sabadell
A 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
Activo | Nota | 2024 | 2023 (*)
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista (**) | 7 | 18.382.112 | 29.985.853
Activos financieros mantenidos para negociar |  | 3.438.955 | 2.706.489
Derivados | 10 | 2.017.999 | 2.563.994
Instrumentos de patrimonio | 9 | 541.005 | —
Valores representativos de deuda | 8 | 879.951 | 142.495
Préstamos y anticipos |  | — | —
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | — | —
Pro memoria: prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración |  | 177.365 | 1.915
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  | 168.267 | 153.178
Instrumentos de patrimonio | 9 | 67.049 | 52.336
Valores representativos de deuda | 8 | 60.705 | 65.744
Préstamos y anticipos | 11 | 40.513 | 35.098
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | 40.513 | 35.098
Pro memoria: prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración |  | — | —
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | —
Valores representativos de deuda |  | — | —
Préstamos y anticipos |  | — | —
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | — | —
Pro memoria: prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración |  | — | —
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 6.369.913 | 6.269.297
Instrumentos de patrimonio | 9 | 193.580 | 183.938
Valores representativos de deuda | 8 | 6.176.333 | 6.085.359
Préstamos y anticipos |  | — | —
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | — | —
Pro memoria: prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración |  | 599.794 | 557.303
Activos financieros a coste amortizado |  | 196.520.273 | 180.913.793
Valores representativos de deuda | 8 | 24.876.126 | 21.500.927
Préstamos y anticipos | 11 | 171.644.147 | 159.412.866
Bancos centrales |  | — | 156.516
Entidades de crédito |  | 12.771.685 | 6.995.951
Clientela |  | 158.872.462 | 152.260.399
Pro memoria: prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración |  | 6.170.535 | 5.996.602
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | 2.394.902 | 2.424.598
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | 12 | (412.346) | (567.608)
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 14 | 524.562 | 462.756
Negocios conjuntos |  | — | —
Asociadas |  | 524.562 | 462.756
Activos amparados por contratos de seguro o reaseguro |  | — | —
Activos tangibles | 15 | 2.077.628 | 2.296.704
Inmovilizado material |  | 1.920.487 | 2.067.106
De uso propio |  | 1.916.870 | 2.058.058
Cedido en arrendamiento operativo |  | 3.617 | 9.048
Inversiones inmobiliarias |  | 157.141 | 229.598
De las cuales: cedido en arrendamiento operativo |  | 157.141 | 229.598
Pro memoria: adquirido en arrendamiento |  | 818.544 | 872.305
Activos intangibles | 16 | 2.549.458 | 2.483.074
Fondo de comercio |  | 1.018.311 | 1.018.311
Otros activos intangibles |  | 1.531.147 | 1.464.763
Activos por impuestos |  | 6.441.141 | 6.837.820
Activos por impuestos corrientes |  | 541.196 | 452.289
Activos por impuestos diferidos | 39 | 5.899.945 | 6.385.531
Otros activos | 17 | 424.730 | 436.123
Contratos de seguros vinculados a pensiones |  | 80.888 | 80.693
Existencias |  | 43.776 | 62.344
Resto de los otros activos |  | 300.066 | 293.086
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | 13 | 718.332 | 770.878
TOTAL ACTIVO |  | 239.597.927 | 235.172.955
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. |  |  |
(**) Véase el detalle en el estado de flujos de efectivo consolidado del grupo. |  |  |
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024.

7
Balances consolidados del Grupo Banco Sabadell
A 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
Pasivo | Nota | 2024 | 2023 (*)
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  | 2.381.434 | 2.867.459
Derivados | 10 | 2.298.763 | 2.530.086
Posiciones cortas |  | 82.671 | 337.373
Depósitos |  | — | —
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | — | —
Valores representativos de deuda emitidos |  | — | —
Otros pasivos financieros |  | — | —
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | —
Depósitos |  | — | —
Bancos centrales |  | — | —
Entidades de crédito |  | — | —
Clientela |  | — | —
Valores representativos de deuda emitidos |  | — | —
Otros pasivos financieros |  | — | —
Pro memoria: pasivos subordinados |  | — | —
Pasivos financieros a coste amortizado |  | 220.228.249 | 216.071.766
Depósitos |  | 186.341.181 | 183.947.196
Bancos centrales | 18 | 1.696.734 | 9.776.360
Entidades de crédito | 18 | 14.821.800 | 13.840.183
Clientela | 19 | 169.822.647 | 160.330.653
Valores representativos de deuda emitidos | 20 | 27.436.938 | 25.791.284
Otros pasivos financieros | 21 | 6.450.130 | 6.333.286
Pro memoria: pasivos subordinados |  | 4.106.638 | 3.607.858
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | 803.999 | 1.171.957
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | 12 | (227.209) | (422.347)
Pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro |  | — | —
Provisiones | 22 | 478.254 | 536.092
Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post-empleo |  | 54.467 | 58.308
Otras retribuciones a los empleados a largo plazo |  | 40 | 69
Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes |  | 75.064 | 60.550
Compromisos y garantías concedidos |  | 142.482 | 165.376
Restantes provisiones |  | 206.201 | 251.789
Pasivos por impuestos |  | 218.886 | 332.951
Pasivos por impuestos corrientes |  | 98.150 | 217.981
Pasivos por impuestos diferidos | 39 | 120.736 | 114.970
Capital social reembolsable a la vista |  | — | —
Otros pasivos | 17 | 651.666 | 722.524
Pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | 13 | 30.093 | 13.347
TOTAL PASIVO |  | 224.565.372 | 221.293.749
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024.

8
Balances consolidados del Grupo Banco Sabadell
A 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
Patrimonio neto | Nota | 2024 | 2023 (*)
Fondos Propios | 23 | 15.389.242 | 14.343.946
Capital |  | 680.028 | 680.028
Capital desembolsado |  | 680.028 | 680.028
Capital no desembolsado exigido |  | — | —
Pro memoria: capital no exigido |  | — | —
Prima de emisión |  | 7.695.227 | 7.695.227
Instrumentos de patrimonio emitidos distintos del capital |  | — | —
Componente de patrimonio neto de los instrumentos financieros compuestos |  | — | —
Otros instrumentos de patrimonio emitidos |  | — | —
Otros elementos de patrimonio neto |  | 25.407 | 21.268
Ganancias acumuladas |  | 7.373.498 | 6.401.782
Reservas de revalorización |  | — | —
Otras reservas |  | (1.663.460) | (1.584.816)
Reservas o pérdidas acumuladas de inversiones en negocios conjuntos y asociadas |  | 79.016 | 54.836
Otras |  | (1.742.476) | (1.639.652)
(-) Acciones propias |  | (119.352) | (39.621)
Resultado atribuible a los propietarios de la dominante |  | 1.826.805 | 1.332.181
(-) Dividendos a cuenta |  | (428.911) | (162.103)
Otro resultado global acumulado | 24 | (391.103) | (498.953)
Elementos que no se reclasificarán en resultados |  | (22.460) | (30.596)
Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas |  | (1.826) | (3.313)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta |  | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de inversiones en negocios conjuntos y asociadas |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | (20.634) | (27.283)
Ineficacia de las coberturas de valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global [elemento cubierto] |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global [instrumento de cobertura] |  | — | —
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito |  | — | —
Elementos que pueden reclasificarse en resultados |  | (368.643) | (468.357)
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero (parte eficaz) |  | 91.740 | 77.997
Conversión de divisas |  | (299.293) | (384.086)
Derivados de cobertura. Reserva de cobertura de flujos de efectivo (parte eficaz) |  | (48.300) | (49.215)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | (151.279) | (145.732)
Instrumentos de cobertura (elementos no designados) |  | — | —
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta |  | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas |  | 38.489 | 32.679
Intereses minoritarios (participaciones no dominantes) | 25 | 34.416 | 34.213
Otro resultado global acumulado |  | — | —
Otras partidas |  | 34.416 | 34.213
TOTAL PATRIMONIO NETO |  | 15.032.555 | 13.879.206
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO |  | 239.597.927 | 235.172.955
Pro memoria: exposiciones fuera de balance |  |  |
Compromisos de préstamos concedidos | 26 | 28.775.335 | 27.035.812
Garantías financieras concedidas | 26 | 1.979.622 | 2.064.396
Otros compromisos concedidos | 26 | 9.366.339 | 7.942.724
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024.

9
Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023 (*)
Ingresos por intereses | 28 | 9.713.392 | 8.658.756
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 204.968 | 134.309
Activos financieros a coste amortizado |  | 8.668.531 | 7.771.231
Restantes ingresos por intereses |  | 839.893 | 753.216
(Gastos por intereses) | 28 | (4.692.057) | (3.935.538)
(Gastos por capital social reembolsable a la vista) |  | — | —
Margen de intereses | 28 | 5.021.335 | 4.723.218
Ingresos por dividendos |  | 6.387 | 8.413
Resultados de entidades valoradas por el método de la participación | 14 | 159.634 | 122.807
Ingresos por comisiones | 29 | 1.708.162 | 1.671.213
(Gastos por comisiones) | 29 | (351.662) | (285.055)
Resultados de operaciones financieras (netos) | 30 | (240.802) | 169.473
Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas |  | 10.546 | 23.250
Activos financieros a coste amortizado |  | 4.769 | 15.939
Restantes activos y pasivos financieros |  | 5.777 | 7.311
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas |  | (231.498) | 122.249
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global |  | — | —
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado |  | — | —
Otras ganancias o (-) pérdidas |  | (231.498) | 122.249
Ganancias o (-) pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas |  | 13.994 | 11.781
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global |  | — | —
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado |  | — | —
Otras ganancias o (-) pérdidas |  | 13.994 | 11.781
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas |  | — | —
Ganancias o (-) pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas |  | (33.844) | 12.193
Diferencias de cambio (ganancia o (-) pérdida), netas | 30 | 327.904 | (101.093)
Otros ingresos de explotación | 31 | 111.626 | 91.184
(Otros gastos de explotación) | 32 | (405.222) | (538.228)
Ingresos de activos amparados por contratos de seguro o reaseguro |  | — | —
(Gastos de pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro) |  | — | —
Margen bruto |  | 6.337.362 | 5.861.932
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2024.

10
Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023 (*)
(Gastos de administración) |  | (2.582.749) | (2.496.362)
(Gastos de personal) | 33 | (1.531.352) | (1.494.644)
(Otros gastos de administración) | 33 | (1.051.397) | (1.001.718)
(Amortización) | 15, 16 | (501.039) | (518.965)
(Provisiones o (-) reversión de provisiones) | 22 | (43.762) | (6.290)
(Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o (-) ganancias netas por modificación) | 34 | (591.818) | (824.393)
(Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global) |  | 236 | 852
(Activos financieros a coste amortizado) |  | (592.054) | (825.245)
Resultado de la actividad de explotación |  | 2.617.994 | 2.015.922
(Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de inversiones en negocios conjuntos o asociadas) |  | — | —
(Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos no financieros) | 35 | (45.457) | (25.845)
(Activos tangibles) |  | (37.818) | (11.526)
(Activos intangibles) |  | — | —
(Otros) |  | (7.639) | (14.319)
Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas | 36 | (22.253) | (39.344)
Fondo de comercio negativo reconocido en resultados |  | — | —
Ganancias o (-) pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas | 37 | (36.386) | (59.955)
Ganancias o (-) pérdidas antes de impuestos procedentes de las actividades continuadas |  | 2.513.898 | 1.890.778
(Gastos o (-) ingresos por impuestos sobre los resultados de las actividades continuadas) | 39 | (685.272) | (557.175)
Ganancias o (-) pérdidas después de impuestos procedentes de las actividades continuadas |  | 1.828.626 | 1.333.603
Ganancias o (-) pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas |  | — | —
RESULTADO DEL EJERCICIO |  | 1.828.626 | 1.333.603
Atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes) | 25 | 1.821 | 1.422
Atribuible a los propietarios de la dominante |  | 1.826.805 | 1.332.181
Beneficio (o pérdida) por acción (en euros) | 3 | 0,32 | 0,23
Básico (en euros) |  | 0,32 | 0,23
Diluido (en euros) |  | 0,32 | 0,23
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2024.

11
Estados de ingresos y gastos reconocidos consolidados del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023 (*)
Resultado del ejercicio |  | 1.828.626 | 1.333.603
Otro resultado global | 24 | 107.850 | 84.447
Elementos que no se reclasificarán en resultados |  | 8.136 | (1.471)
Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas |  | 2.124 | (1.919)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta |  | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 9.709 | 1.250
Ganancias o (-) pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas de instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, netas |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto) |  | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumento de cobertura) |  | — | —
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito |  | — | —
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que no se reclasificarán |  | (3.697) | (802)
Elementos que pueden reclasificarse en resultados |  | 99.714 | 85.918
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero (parte eficaz) |  | 13.743 | (41.351)
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto |  | 13.743 | (41.351)
Transferido a resultados |  | — | —
Otras reclasificaciones |  | — | —
Conversión de divisas |  | 84.794 | 91.944
Ganancias o (-) pérdidas por cambio de divisas contabilizadas en el patrimonio neto |  | 84.794 | 91.944
Transferido a resultados |  | — | —
Otras reclasificaciones |  | — | —
Coberturas de flujos de efectivo (parte eficaz) |  | 856 | 22.291
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto |  | 9.708 | (74.571)
Transferido a resultados |  | (8.852) | 95.129
Transferido al importe en libros inicial de los elementos cubiertos |  | — | 1.733
Otras reclasificaciones |  | — | —
Instrumentos de cobertura (elementos no designados) |  | — | —
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto |  | — | —
Transferido a resultados |  | — | —
Otras reclasificaciones |  | — | —
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | (6.174) | 48.733
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto |  | 489 | 53.041
Transferido a resultados |  | (6.663) | (4.308)
Otras reclasificaciones |  | — | —
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta |  | — | —
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto |  | — | —
Transferido a resultados |  | — | —
Otras reclasificaciones |  | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas |  | 5.810 | (14.151)
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que pueden reclasificarse en ganancias o (-) pérdidas |  | 685 | (21.548)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO |  | 1.936.476 | 1.418.050
Atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes) |  | 1.821 | 1.422
Atribuible a los propietarios de la dominante |  | 1.934.655 | 1.416.628
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado del ejercicio 2024.

12
Estados totales de cambios en el patrimonio neto consolidados del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Capital | Prima de emisión | Instrumentos de patrimonio emitidos distintos del capital | Otros elementos de patrimonio neto | Ganancias acumuladas | Reservas de revalorización | Otras reservas | (-) Acciones propias | Resultado atribuible a los propietarios de la dominante | (-) Dividendos a cuenta | Otro resultado global acumulado | Intereses minoritarios: Otro resultado global acumulado | Intereses minoritarios: Otros elementos | Total
Fuentes de los cambios en el patrimonio neto
Saldo de cierre 31/12/2023 | 680.028 | 7.695.227 | — | 21.268 | 6.401.782 | — | (1.584.816) | (39.621) | 1.332.181 | (162.103) | (498.953) | — | 34.213 | 13.879.206
Efectos de la corrección de errores | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Efectos de los cambios en las políticas contables | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Saldo de apertura 01/01/2024 | 680.028 | 7.695.227 | — | 21.268 | 6.401.782 | — | (1.584.816) | (39.621) | 1.332.181 | (162.103) | (498.953) | — | 34.213 | 13.879.206
Resultado global total del periodo | — |  | — | — | — | — | — | — | 1.826.805 | — | 107.850 | — | 1.821 | 1.936.476
Otras variaciones del patrimonio neto | — |  | — | 4.139 | 971.716 | — | (78.644) | (79.731) | (1.332.181) | (266.808) | — | — | (1.618) | (783.127)
Emisión de acciones ordinarias | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Emisión de acciones preferentes | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Emisión de otros instrumentos de patrimonio | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Conversión de deuda en patrimonio neto | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Reducción del capital | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Dividendos (o remuneraciones a los socios) (véase nota 3) | — | — | — | — | (162.417) | — | — | — | — | (428.911) | — | — | — | (591.328)
Compra de acciones propias | — | — | — | — | — | — | — | (113.785) | — | — | — | — | — | (113.785)
Venta o cancelación de acciones propias | — | — | — | — | — | — | 1.367 | 34.054 | — | — | — | — | — | 35.421
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Transferencias entre componentes del patrimonio neto | — | — | — | — | 1.170.078 | — | — |  | (1.332.181) | 162.103 | — | — | — | —
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Pagos basados en acciones | — | — | — | 4.139 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 4.139
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto | — | — | — | — | (35.945) | — | (80.011) | — | — | — | — | — | (1.618) | (117.574)
Saldo de cierre 31/12/2024 | 680.028 | 7.695.227 | — | 25.407 | 7.373.498 | — | (1.663.460) | (119.352) | 1.826.805 | (428.911) | (391.103) | — | 34.416 | 15.032.555
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado del ejercicio 2024.

13
Estados totales de cambios en el patrimonio neto consolidados del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Capital | Prima de emisión | Instrumentos de patrimonio emitidos distintos del capital | Otros elementos de patrimonio neto | Ganancias acumuladas | Reservas de revalorización | Otras reservas | (-) Acciones propias | Resultado atribuible a los propietarios de la dominante | (-) Dividendos a cuenta | Otro resultado global acumulado | Intereses minoritarios: Otro resultado global acumulado | Intereses minoritarios: Otros elementos | Total
Fuentes de los cambios en el patrimonio neto
Saldo de cierre 31/12/2022 (*) | 703.371 | 7.899.227 | — | 21.548 | 5.859.520 | — | (1.365.777) | (23.767) | 858.642 | (112.040) | (650.647) | — | 34.344 | 13.224.421
Efectos de la corrección de errores | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Efectos de los cambios en las políticas contables | — | — | — | — | — | — | (236.302) | — | 30.750 | — | 67.247 | — | — | (138.305)
Saldo de apertura 01/01/2023 | 703.371 | 7.899.227 | — | 21.548 | 5.859.520 | — | (1.602.079) | (23.767) | 889.392 | (112.040) | (583.400) | — | 34.344 | 13.086.116
Resultado global total del periodo | — | — | — | — | — | — | — | — | 1.332.181 | — | 84.447 | — | 1.422 | 1.418.050
Otras variaciones del patrimonio neto | (23.343) | (204.000) | — | (280) | 542.262 | — | 17.263 | (15.854) | (889.392) | (50.063) | — | — | (1.553) | (624.960)
Emisión de acciones ordinarias | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Emisión de acciones preferentes | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Emisión de otros instrumentos de patrimonio | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Conversión de deuda en patrimonio neto | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Reducción del capital (véase nota 23) | (23.343) | (204.000) | — | — | — | — | 23.343 | 204.000 | — | — | — | — | — | —
Dividendos (o remuneraciones a los socios) (véase nota 3) | — | — | — | — | (111.645) | — | — | — | — | (162.103) | — | — | — | (273.748)
Compra de acciones propias | — | — | — | — | — | — | — | (276.200) | — | — | — | — | — | (276.200)
Venta o cancelación de acciones propias | — | — | — | — | — | — | 3.477 | 56.346 | — | — | — | — | — | 59.823
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Transferencias entre componentes del patrimonio neto | — | — | — | — | 777.352 | — | — | — | (889.392) | 112.040 | — | — | — | —
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Pagos basados en acciones | — | — | — | (280) | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (280)
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto | — | — | — | — | (123.445) | — | (9.557) | — | — | — | — | — | (1.553) | (134.555)
Saldo de cierre 31/12/2023 | 680.028 | 7.695.227 | — | 21.268 | 6.401.782 | — | (1.584.816) | (39.621) | 1.332.181 | (162.103) | (498.953) | — | 34.213 | 13.879.206
Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado del ejercicio 2024.
(*) Corresponden a los saldos incluidos en las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2022 formuladas por los administradores de Banco de Sabadell, S.A.

14
Estados de flujos de efectivo consolidados del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023 (*)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación |  | (11.071.457) | (10.523.303)
Resultado del ejercicio |  | 1.828.626 | 1.333.603
Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación |  | 1.772.165 | 1.912.593
Amortización |  | 501.039 | 518.965
Otros ajustes |  | 1.271.126 | 1.393.628
Aumento/disminución neto de los activos de explotación |  | (16.696.142) | 3.764.543
Activos financieros mantenidos para negociar |  | (732.466) | 1.310.764
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  | (15.089) | (75.756)
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | —
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | (99.278) | (431.840)
Activos financieros a coste amortizado |  | (16.242.203) | 3.146.531
Otros activos de explotación |  | 392.894 | (185.156)
Aumento/disminución neto de los pasivos de explotación |  | 2.400.345 | (17.125.186)
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  | (486.025) | (731.024)
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | —
Pasivos financieros a coste amortizado |  | 3.656.483 | (16.558.167)
Otros pasivos de explotación |  | (770.113) | 164.005
Cobros/Pagos por impuesto sobre las ganancias |  | (376.451) | (408.856)
Flujos de efectivo de las actividades de inversión |  | (245.919) | (163.020)
Pagos |  | (548.782) | (533.861)
Activos tangibles | 15 | (200.897) | (236.420)
Activos intangibles | 16 | (346.193) | (296.085)
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 14 | (1.692) | (1.356)
Entidades dependientes y otras unidades de negocio |  | — | —
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta |  | — | —
Otros pagos relacionados con actividades de inversión |  | — | —
Cobros |  | 302.863 | 370.841
Activos tangibles |  | 119.726 | 122.648
Activos intangibles |  | — | —
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 14 | 102.196 | 28.669
Entidades dependientes y otras unidades de negocio |  | — | —
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta |  | 80.941 | 219.524
Otros cobros relacionados con actividades de inversión |  | — | —
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2024.

15
Estados de flujos de efectivo consolidados del Grupo Banco Sabadell
Correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023 (*)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación |  | (382.291) | (617.001)
Pagos |  | (917.712) | (1.676.824)
Dividendos | 3 | (591.328) | (273.748)
Pasivos subordinados | Anexo III | — | (900.000)
Amortización de instrumentos de patrimonio propio |  | — | —
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio |  | (113.785) | (276.200)
Otros pagos relacionados con actividades de financiación |  | (212.599) | (226.876)
Cobros |  | 535.421 | 1.059.823
Pasivos subordinados | Anexo III | 500.000 | 1.000.000
Emisión de instrumentos de patrimonio propio |  | — | —
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio |  | 35.421 | 59.823
Otros cobros relacionados con actividades de financiación |  | — | —
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio |  | 95.926 | 28.782
Aumento (disminución) neto del efectivo y equivalentes |  | (11.603.741) | (11.274.542)
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio | 7 | 29.985.853 | 41.260.395
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio | 7 | 18.382.112 | 29.985.853
Pro-memoria |  |  |
FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A: |  |  |
Intereses percibidos |  | 9.616.961 | 8.552.871
Intereses pagados |  | 4.665.824 | 2.985.133
Dividendos percibidos |  | 6.387 | 8.413
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO |  |  |
Efectivo | 7 | 710.780 | 726.122
Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales | 7 | 17.105.586 | 28.566.694
Otros depósitos a la vista | 7 | 565.746 | 693.037
Otros activos financieros |  |  | —
Menos: descubiertos bancarios reintegrables a la vista |  |  | —
TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO |  | 18.382.112 | 29.985.853
Del cual: en poder de entidades del grupo pero no disponible por el grupo |  | — | —
(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos.
Las notas explicativas 1 a 43 y los anexos I a V adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2024.

1 Identificador de registro único de sociedades.
16
Memoria consolidada del Grupo Banco Sabadell del ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2024
Nota 1 – Actividad, políticas, prácticas de contabilidad y otra información
1.1 Actividad
Banco de Sabadell, S.A. (en adelante, también Banco Sabadell, el banco, la entidad o la sociedad), con NIF
A08000143 y domicilio social en Sabadell, Plaça de Sant Roc, 20, tiene por objeto social el desarrollo de la
actividad bancaria y está sujeto a la normativa y las regulaciones de las entidades bancarias operantes en
España. La supervisión de Banco Sabadell en base consolidada se realiza por el Banco Central Europeo
(BCE).
El Consejo de Administración de Banco Sabadell, en su reunión celebrada en el 22 de enero de 2025,
acordó modificar el artículo 2 de los estatutos sociales para fijar el domicilio social en Sabadell, Plaça de
Sant Roc nº 20. Anteriormente dicho domicilio social se encontraba en Alicante, Avenida Óscar Esplá, 37.
La entidad figura inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, en el tomo/I.R.U.S. 1 1000152932861, folio
873, hoja B-1561 y en el Registro Oficial de Entidades de Crédito del Banco de España con el código 0081.
El código identificador de entidad jurídica (LEI) de Banco de Sabadell, S.A. es SI5RG2M0WQQLZCXKRM20.
Los estatutos sociales y otra información pública pueden consultarse tanto en el domicilio social del banco
como en su página web (www.grupbancsabadell.com).
El banco es la sociedad dominante de un grupo de entidades (véanse nota 2 y Anexo I) cuya actividad
controla directa o indirectamente y que constituyen, junto con él, el Grupo Banco Sabadell (en adelante, el
grupo).
1.2 Bases de presentación y cambios en la normativa contable
Las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024 del grupo han sido elaboradas de acuerdo con lo
establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-
UE) de aplicación al cierre del ejercicio 2024, teniendo en cuenta la Circular 4/2017 del Banco de España
(BdE), de 27 de noviembre y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable
al grupo y considerando los requerimientos de formato y marcado establecidos en el Reglamento Delegado
UE 2019/815 de la Comisión Europea, de tal forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y de la
situación financiera consolidada del grupo a 31 de diciembre de 2024 y de los resultados de sus
operaciones, de los ingresos y gastos reconocidos, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de
efectivo, todos ellos consolidados, que se han producido en el ejercicio 2024.
Las Cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros de contabilidad mantenidos
por el banco y por cada una de las restantes entidades integradas en el grupo, e incluyen los ajustes y
reclasificaciones necesarios para homogeneizar los principios y las políticas contables, así como los
criterios de valoración aplicados por el grupo, descritos en esta misma nota.
La información contenida en las presentes Cuentas anuales consolidadas es responsabilidad de los
administradores de la entidad dominante del grupo. Las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024
del grupo han sido formuladas por los administradores de Banco Sabadell en la reunión del Consejo de
Administración de fecha 6 de febrero de 2025 y están pendientes de aprobación por la Junta General de
Accionistas, la cual se espera que las apruebe sin cambios significativos.
Las presentes Cuentas anuales consolidadas, salvo mención en contrario, se presentan en miles de euros.
Para presentar los importes en miles de euros, los saldos contables han sido objeto de redondeo; por ello,
es posible que los importes que aparezcan en ciertas tablas no sean la suma aritmética exacta de las cifras
que los preceden.
17
Normas e interpretaciones emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) que han
entrado en vigor en el ejercicio 2024
En el ejercicio 2024, las normas e interpretaciones adoptadas por la Unión Europea, junto con las
modificaciones a las mismas, que han sido aplicadas por el grupo debido a su entrada en vigor o a su
aplicación anticipada, son las siguientes:

Normas | Títulos
Modificaciones de la NIC 7 y la NIIF 7 | Acuerdos de financiación de proveedores
Modificaciones de la NIC 1 | Presentación de estados financieros: - Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes - Pasivos no corrientes con condiciones pactadas
Modificaciones de la NIIF 16 | Pasivo por arrendamiento en operaciones de venta con arrendamiento posterior

De la aplicación de las mencionadas normas no se han derivado efectos significativos en estas Cuentas
anuales consolidadas.
Modificaciones de la NIC 7 y la NIIF 7 "Acuerdos de financiación de proveedores"
Estas modificaciones tienen por objeto requerir a las entidades que proporcionen desgloses adicionales
sobre sus acuerdos de financiación de proveedores. A estos efectos, se han desarrollado nuevos
requerimientos para proporcionar información a los usuarios de los estados financieros que les permita
evaluar cómo afectan los acuerdos de financiación de proveedores a los flujos y a los pasivos de la entidad,
así como entender el impacto de dichos acuerdos de financiación de proveedores en la exposición de la
entidad al riesgo de liquidez y cómo le afectaría si los acuerdos ya no estuvieran vigentes.
Modificaciones de la NIC 1 “Presentación de estados financieros"
Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes
Estas modificaciones tienen por objeto aclarar cómo clasificar las deudas y otros pasivos de las entidades
entre corrientes y no corrientes, en particular aquellos pasivos sin fecha de vencimiento determinada y los
que podrían convertirse en capital.
Pasivos no corrientes con condiciones pactadas
Estas modificaciones tienen como objetivo aclarar cómo afectan las condiciones pactadas en un préstamo
(covenants) a su clasificación como pasivo corriente o no corriente en función de si dichas condiciones se
tienen que cumplir antes o después de la fecha de los estados financieros. Estas modificaciones cambian
la "Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes".
Modificaciones de la NIIF 16 “Pasivo por arrendamiento en operaciones de venta con arrendamiento
posterior"
Estas modificaciones tienen por objeto especificar los requisitos que un vendedor-arrendatario debe utilizar
para cuantificar el pasivo por arrendamiento que surge en una operación de venta con arrendamiento
posterior con el objetivo de que el vendedor-arrendatario no reconozca ninguna ganancia o pérdida
relacionada con el derecho de uso que retiene.
18
Normas e interpretaciones emitidas por el IASB no vigentes
A 31 de diciembre de 2024, las normas e interpretaciones más significativas que han sido publicadas por el
IASB pero que no se han aplicado en la elaboración de las presentes Cuentas anuales consolidadas, bien
porque su fecha de efectividad es posterior a la fecha de las mismas o bien porque no han sido aún
adoptadas por la Unión Europea, son las siguientes:

Normas e interpretaciones | Título | Aplicación obligatoria para ejercicios iniciados a partir de:
Aprobadas para su aplicación en la UE |  |
Modificaciones de la NIC 21 | Ausencia de intercambiabilidad | 1 de enero de 2025
No aprobadas para su aplicación en la UE |  |
Modificaciones de la NIIF 9 y la NIIF 7 | - Modificaciones en la clasificación y la valoración de los instrumentos financieros | 1 de enero de 2026
| - Contratos de electricidad dependientes de la naturaleza |
Mejoras anuales a las NIIF | Volumen 11 | 1 de enero de 2026
NIIF 18 | Presentación y desglose en los estados financieros | 1 de enero de 2027
NIIF 19 | Sociedades dependientes sin rendición de cuentas públicas: información a revelar | 1 de enero de 2027

Excepto por el eventual impacto en presentación y desgloses derivado de la adopción de la NIIF 18, se
estima que la adopción de las modificaciones emitidas por el IASB no vigentes no tendrá un impacto
significativo para el grupo.
Aprobadas para su aplicación en la UE
Modificaciones de la NIC 21 "Ausencia de intercambiabilidad"
Estas modificaciones tienen como objetivo requerir a las entidades la aplicación de un enfoque consistente
en la evaluación de la intercambiabilidad entre divisas y, en caso de que no fueran intercambiables,
determinar el tipo de cambio a utilizar y los desgloses a proporcionar.
La aplicación anticipada de estas modificaciones está permitida. En caso de aplicarlas a un periodo anterior
a la fecha de aplicación obligatoria, se debe desglosar este hecho.
No aprobadas para su aplicación en la UE
Modificaciones de la NIIF 9 y la NIIF 7 "Modificaciones en la clasificación y la valoración de los instrumentos
financieros"
Estas modificaciones forman parte de la revisión posterior a la implementación de los requerimientos de
clasificación y valoración en la NIIF 9 "Instrumentos financieros", así como los requerimientos relacionados
con la NIIF 7 "Instrumentos financieros: información a revelar".
Los principales cambios en los requerimientos están relacionados con:
– la liquidación de pasivos financieros mediante un sistema de pago electrónico; y
– evaluar las características de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros,
incluidos aquellos con características ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
Adicionalmente, se modifican los requerimientos de desglose relacionados con las inversiones en
instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global y se
incorporan requisitos de desglose para los instrumentos financieros con características contingentes que no
estén relacionados directamente con los riesgos y los costes de un préstamo básico.
19
La aplicación de las modificaciones de la NIIF 9 se deberá realizar de forma retrospectiva, si bien no es
obligatorio reexpresar la información de ejercicios anteriores. Asimismo, se permite la aplicación anticipada
de todas las modificaciones a la vez o de solo las modificaciones relacionadas con la clasificación de los
activos financieros.
Modificaciones de la NIIF 9 y la NIIF 7 "Contratos de electricidad dependientes de la naturaleza"
Estas modificaciones tienen como objetivo mejorar la información revelada por las entidades en sus
estados financieros en relación con los contratos de electricidad dependientes de la naturaleza,
estructurados generalmente como acuerdos de compra de energía (PPA, por sus siglas en inglés). Se
permite la aplicación anticipada de estas modificaciones.
Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11
Estas modificaciones incluyen aclaraciones, simplificaciones, correcciones y cambios menores destinados a
mejorar la coherencia de las normas NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF", NIIF 7 "Instrumentos
financieros: información a revelar" y su guía de aplicación, NIIF 9 "Instrumentos financieros", NIIF 10
"Estados financieros consolidados" y NIC 7 "Estado de flujos de efectivo".
NIIF 18 "Presentación y desglose en los estados financieros"
La NIIF 18, que sustituirá a la NIC 1, tiene como objetivo mejorar la calidad de la información financiera a
través de los siguientes requerimientos:
– introducir categorías definidas de ingresos y gastos (explotación, inversión y financiación) y requerir
subtotales definidos (i.e., resultado de explotación) en la cuenta de pérdidas y ganancias;
– requerir el desglose de información sobre las medidas de rendimiento definidas por la dirección
(MPMs, por sus siglas en inglés) en las notas explicativas de la memoria; y
– añadir nuevos principios para la agregación y desagregación de la información financiera.
Adicionalmente, la NIIF 18 introduce cambios limitados, entre otras, en la NIC 7 "Estado de flujos de
efectivo", la NIC 33 "Ganancias por acción" y la NIC 34 "Información financiera intermedia". Estos cambios
se deberán aplicar a partir de la fecha de entrada en vigor de la NIIF 18.
El banco estima que la NIIF 18 tendrá impacto, principalmente, en la presentación y el desglose de la
cuenta de pérdidas y ganancias consolidada como consecuencia de la adaptación de los modelos de
estados financieros consolidados a las modificaciones mencionadas.
La aplicación de la NIIF 18 en la fecha de su entrada en vigor se deberá realizar de forma retrospectiva.
Asimismo, se permitirá su aplicación anticipada.
NIIF 19 "Sociedades dependientes sin rendición de cuentas públicas: información a revelar"
Esta norma permite a determinadas entidades dependientes proporcionar desgloses simplificados cuando
decidan utilizar los criterios de las NIIF para elaborar sus estados financieros. La NIIF 19 es opcional para
las entidades dependientes que sean elegibles, estableciendo los requisitos de desglose para aquellas
entidades dependientes que opten por aplicarla. A estos efectos, son elegibles aquellas entidades
dependientes que no son de interés público (i.e., sus instrumentos de deuda o capital no se negocian en un
mercado público, no están en proceso de emitirse para su intercambio en un mercado público, o no poseen
activos como agente fiduciario para un amplio grupo de personas externas como uno de sus principales
negocios) para las que su matriz prepara estados financieros consolidados disponibles para uso público
bajo criterios de las NIIF. Se permite la aplicación anticipada de esta norma.
Juicios y estimaciones realizados
La preparación de las Cuentas anuales consolidadas exige el uso de ciertas estimaciones contables.
Asimismo, exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables del grupo.
Dichos juicios y estimaciones pueden afectar al importe de los activos y pasivos y al desglose de los activos
y pasivos contingentes a la fecha de las Cuentas anuales consolidadas, así como al importe de los ingresos
y gastos del ejercicio.
Los principales juicios y estimaciones realizados se refieren a los siguientes conceptos:
– La clasificación contable de los activos financieros y exposiciones fuera de balance en función de
su riesgo de crédito (véanse notas 1.3.4, 8, 11 y 26).
20
– Las pérdidas por deterioro de determinados activos financieros y exposiciones fuera de balance
(véanse notas 1.3.4, 4.4.2.5, 8, 11 y 26).
– Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y compromisos por retribuciones
post-empleo (véanse notas 1.3.17 y 22).
– La valoración de los fondos de comercio de consolidación (véanse notas 1.3.12 y 16).
– La vida útil y las pérdidas por deterioro de los activos tangibles y otros activos intangibles (véanse
notas 1.3.10, 1.3.11, 1.3.12, 15 y 16).
– Las provisiones y la consideración de pasivos contingentes (véanse notas 1.3.16 y 22).
– El valor razonable de determinados activos financieros no cotizados (véanse notas 1.3.3 y 6).
– El valor razonable de los activos inmobiliarios mantenidos en balance (véanse notas 1.3.9, 1.3.10,
1.3.13 y 6).
– La recuperabilidad de los activos fiscales diferidos no monetizables y créditos fiscales (véanse
notas 1.3.20 y 39).
Las estimaciones están basadas en el mejor conocimiento de las circunstancias actuales y previsibles
considerando las incertidumbres derivadas del entorno económico y geopolítico actual y, por tanto, los
resultados finales podrían diferir de estas estimaciones, en particular, en lo referente a las pérdidas por
deterioro de determinados activos financieros y exposiciones fuera de balance. En este sentido, cabe la
posibilidad de que acontecimientos futuros obliguen a modificar dichas estimaciones, lo que implicaría
registrar de forma prospectiva los efectos del cambio de estimación que, en su caso, pudiera producirse en
los estados financieros consolidados del grupo, de acuerdo con la normativa aplicable. Los escenarios
macroeconómicos considerados por el grupo en sus principales estimaciones y la sensibilidad de las
correcciones de valor por deterioro de los activos financieros ante cambios en las principales variables de
los escenarios macroeconómicos se detallan en la nota 4.4.2.5 Cálculo de la cobertura por riesgo de
crédito.
1.3 Principios, políticas contables y criterios de valoración aplicados
A continuación, se describen los principios y políticas contables, así como los criterios de valoración más
significativos aplicados para la elaboración de las presentes Cuentas anuales consolidadas. No existe
ningún principio contable o criterio de valoración que, teniendo un efecto significativo en las Cuentas
anuales consolidadas del grupo del ejercicio 2024, se haya dejado de aplicar en su elaboración.
1.3.1 Principios de consolidación
En el proceso de consolidación se distingue entre entidades dependientes, negocios conjuntos, entidades
asociadas y entidades estructuradas.
Entidades dependientes
Las entidades dependientes son aquellas sobre las que el grupo tiene el control, situación que se produce
cuando el grupo está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en
la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre esta.
Para que se considere que hay control deben concurrir las siguientes circunstancias:
– Poder: un inversor tiene poder sobre una participada cuando posee derechos en vigor que le
proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes, es decir, aquellas que afectan de
forma significativa a los rendimientos de la participada.
– Rendimientos: un inversor está expuesto, o tiene derecho, a rendimientos variables por su
implicación en la participada cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden
variar en función de la evolución económica de la participada. Los rendimientos del inversor pueden
ser solo positivos, solo negativos, o a la vez positivos y negativos.
– Relación entre poder y rendimientos: un inversor controla una participada si el inversor no solo
tiene poder sobre la misma y está expuesto, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su
implicación en ella, sino también la capacidad de utilizar su poder para influir en los rendimientos
que obtiene por dicha implicación en la participada.
21
En el momento de la toma del control de una entidad dependiente, el grupo aplica el método de adquisición
previsto en el marco normativo para las combinaciones de negocio (véase nota 1.3.2) salvo que se trate de
la adquisición de un activo o grupo de activos.
Los estados financieros de las entidades dependientes se consolidan con los del banco por aplicación del
método de integración global.
La participación de terceros en el patrimonio neto consolidado del grupo se presenta en el epígrafe
“Intereses minoritarios (participaciones no dominantes)” del balance consolidado y la parte del resultado del
ejercicio atribuible a los mismos se presenta en el epígrafe “Resultado del ejercicio – Atribuible a intereses
minoritarios (participaciones no dominantes)” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
Al 31 de diciembre de 2024, no existen sociedades en el grupo que se consideren como entidades
dependientes en las que se mantenga un porcentaje de participación inferior al 50%. Asimismo, a dicha
fecha, el grupo no gestiona ni consolida ningún fondo de inversión ni ningún fondo de pensiones.
Negocios conjuntos
Son aquellas entidades sobre las que se tienen acuerdos contractuales de control conjunto, en virtud de los
cuales las decisiones sobre las actividades relevantes se toman de forma unánime por las entidades que
comparten el control.
Las inversiones en negocios conjuntos se valoran por aplicación del método de la participación, es decir, por
la fracción del neto patrimonial que representa la participación de cada entidad en su capital una vez
considerados los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales.
El grupo no ha mantenido inversiones en negocios conjuntos en los ejercicios 2024 y 2023.
Entidades asociadas
Son entidades asociadas aquellas sobre las que el grupo ejerce influencia significativa, que se manifiesta,
en general, aunque no exclusivamente, por mantener una participación, directa o indirecta, del 20% o más
de los derechos de voto de la entidad participada. Asimismo, el grupo considera otros factores a la hora de
evaluar si este ejerce influencia significativa sobre una entidad participada, entre otros, la representación en
su consejo de administración, la participación en la toma de sus decisiones y la existencia de transacciones
significativas entre ambas entidades.
En las Cuentas anuales consolidadas, las entidades asociadas se valoran por el método de la participación.
No obstante lo anterior, cuando el grupo ostenta una participación en una entidad asociada mantenida
directa o indirectamente por una entidad de capital riesgo o análoga, este tiene la opción de medir esa
inversión a valor razonable con cambios en resultados de acuerdo con la NIIF 9. Esta elección se realiza de
forma separada para cada entidad asociada en la fecha de su reconocimiento inicial. Asimismo, cuando el
grupo ostenta una participación en una entidad que es una entidad de inversión, tiene la opción, al aplicar el
método de la participación, de conservar la medición del valor razonable aplicada por esa asociada que es
una entidad de inversión a sus entidades dependientes. Esta elección se realiza de forma separada para
cada asociada que sea una entidad de inversión, en la fecha posterior de entre las siguientes: (a) cuando la
asociada se reconoce inicialmente; (b) cuando la asociada pasa a ser una entidad de inversión; y (c) cuando
la asociada pasa a ser una entidad dominante de un grupo de entidades.
A 31 de diciembre de 2024, las inversiones en entidades que se consideran como asociadas a pesar de
que el grupo posee menos de un 20% de los derechos de voto y las inversiones en entidades que no se
consideran como asociadas a pesar de que el grupo posee en ellas al menos un 20% de los derechos de
voto no son significativas. Dada la inexistencia de transacciones significativas entre el banco y dichas
entidades, el principal factor que determina actualmente la existencia de influencia significativa es su
representación, o ausencia de ella, en los órganos de dirección de la entidad participada.
22
Entidades estructuradas
Una entidad estructurada es una entidad que ha sido diseñada de modo que los derechos de voto o
similares no sean el factor decisivo a la hora de decidir quién controla la entidad.
En aquellos casos en los que el grupo participa en entidades, o las constituye, para la transmisión de
riesgos u otros fines, o con el objetivo de permitir el acceso a los clientes a determinadas inversiones, se
determina, considerando lo establecido en el marco normativo, si existe control, según se ha descrito
anteriormente y, por tanto, si deben ser objeto de consolidación. En particular, se toman en consideración,
entre otros, los siguientes factores:
– Análisis de la influencia del grupo en las actividades relevantes de la entidad que pudieran llegar a
influir en el importe de sus rendimientos.
– Compromisos implícitos o explícitos del grupo para dar apoyo financiero a la entidad.
– Identificación del gestor de la entidad y análisis del régimen de retribuciones.
– Existencia de derechos de exclusión (posibilidad de revocar a los gestores).
– Exposición significativa del grupo a los rendimientos variables de los activos de la entidad.
Entre estas entidades se encuentran los denominados “Fondos de titulización de activos”, que son
consolidados en aquellos casos en que, basándose en el anterior análisis, se determina que el grupo ha
mantenido el control. Para estas operaciones, generalmente existen acuerdos contractuales de apoyo
financiero de uso común en el mercado de las titulizaciones y no existen acuerdos de apoyo financiero
significativo adicional a lo contractualmente establecido. Por ello, se considera que, para la mayoría de las
titulizaciones realizadas por el grupo, los activos titulizados no pueden darse de baja y las emisiones de los
fondos de titulización se registran como pasivos en el balance consolidado.
En el Anexo II se facilita el detalle de las entidades estructuradas del grupo.
En todos los casos, la consolidación de los resultados generados por las sociedades que se integran en el
grupo en un ejercicio se realiza teniendo en cuenta, únicamente, los relativos al período comprendido entre
la fech a de adquisición y el cierre del ejercicio. Asimismo, la consolidación de los resultados generados por
las sociedades enajenadas en el ejercicio se realiza teniendo en cuenta, únicamente, los relativos al
período comprendido entre el inicio del ejercicio y la fecha de enajenación.
En el proceso de consolidación se han eliminado todos los saldos y transacciones importantes entre las
sociedades que integran el grupo en la proporción que les corresponda en función del método de
consolidación aplicado.
Las entidades financieras y aseguradoras, tanto dependientes como asociadas, de forma independiente al
país donde estén localizadas, están sujetas a la supervisión y regulación de diferentes organismos. Las
leyes vigentes en las diferentes jurisdicciones junto con la necesidad de cumplir con unos requerimientos
mínimos de capital y la actuación supervisora son circunstancias que podrían afectar a la capacidad de
dichas entidades para transferir fondos en forma de dinero en efectivo, dividendos, préstamos o anticipos.
En la nota 2 se incluye la información sobre las adquisiciones y enajenaciones más significativas que han
tenido lugar en el ejercicio. En el Anexo I se facilita información significativa sobre las sociedades que se
integran en el grupo.
1.3.2 Combinaciones de negocios
Una combinación de negocios es una transacción, o cualquier otro suceso por el que el grupo obtiene el
control de uno o más negocios. El registro contable de las combinaciones de negocio se realiza por
aplicación del método de la adquisición.
De acuerdo con este método, la entidad adquirente debe reconocer en sus estados financieros los activos
adquiridos y los pasivos asumidos, considerando también los pasivos contingentes, por su valor razonable;
incluidos aquellos que la entidad adquirida no tenía reconocidos contablemente. A la vez, este método
requiere la estimación del coste de la combinación de negocios, que normalmente se corresponderá con la
contraprestación entregada, definido como el valor razonable, a la fecha de adquisición, de los activos
entregados, de los pasivos incurridos frente a los antiguos propietarios del negocio adquirido y de los
instrumentos de patrimonio emitidos, en su caso, por la entidad adquirente.
23
El grupo procede a reconocer un fondo de comercio en las Cuentas anuales consolidadas si a la fecha de
adquisición existe una diferencia positiva entre:
– la suma de la contraprestación entregada más el importe de todos los intereses minoritarios y el
valor razonable de las inversiones previas en el negocio adquirido; y
– el valor razonable de los activos y pasivos reconocidos.
Si la diferencia resulta negativa, se registra en el epígrafe “Fondo de comercio negativo reconocido en
resultados” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
En aquellos casos en que el importe de la contraprestación dependa de eventos futuros, cualquier
contraprestación contingente es reconocida como parte de la contraprestación entregada y medida por su
valor razonable en la fecha de adquisición. Asimismo, los costes asociados a la operación no forman, a
estos efectos, parte del coste de la combinación de negocios.
Si el coste de la combinación de negocios o el valor razonable asignado a los activos, pasivos o pasivos
contingentes de la entidad adquirida no puede determinarse de forma definitiva, la contabilización inicial de
la combinación de negocios se considerará provisional; en cualquier caso, el proceso deberá quedar
completado en el plazo máximo de un año desde la fecha de adquisición y con efecto en esta fecha.
Los intereses minoritarios en la entidad adquirida se valoran basándose en el porcentaje proporcional de los
activos netos identificados de la entidad adquirida. En el caso de compras y enajenaciones de estos
intereses minoritarios, se contabilizan como transacciones de capital cuando no dan lugar a un cambio de
control, no se reconoce pérdida ni ganancia alguna en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y no
se vuelve a valorar el fondo de comercio inicialmente reconocido. Cualquier diferencia entre la
contraprestación entregada o recibida y la disminución o el aumento de los intereses minoritarios,
respectivamente, se reconoce en reservas.
Respecto a las aportaciones no monetarias de negocios a entidades asociadas o controladas
conjuntamente en las que se produce una pérdida de control sobre los mismos, la política contable del
grupo supone el registro en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de la ganancia o pérdida
completa, valorando la participación remanente a su valor razonable, en su caso.
1.3.3 Clasificación y valoración de los instrumentos financieros y registro de las variaciones surgidas en
su valoración posterior
Generalmente, todos los instrumentos financieros se registran inicialmente por su valor razonable (véase
definición en la nota 6) que, salvo evidencia en contrario, coincide con el precio de la transacción. Para los
instrumentos financieros que no se registren a valor razonable con cambios en resultados, el importe del
valor razonable se ajusta añadiendo o deduciendo los costes de transacción directamente atribuibles a su
adquisición o emisión. En el caso de los instrumentos financieros a valor razonable con cambios en
resultados, los costes de transacción directamente atribuibles se reconocen inmediatamente en la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada. Como norma general, las compras y ventas convencionales de activos
financieros se registran en la fecha de liquidación.
Las variaciones en el valor de los instrumentos financieros con origen en el devengo de intereses y
conceptos asimilados se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en los epígrafes
“Ingresos por intereses” o “Gastos por intereses”, según corresponda. Los dividendos percibidos de otras
sociedades se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en el que nace el
derecho a percibirlos.
Los instrumentos que formen parte de una relación de cobertura se tratan de acuerdo con la normativa
aplicable a la contabilidad de coberturas.
Las variaciones en las valoraciones que se produzcan con posterioridad al registro inicial por causas
distintas de las mencionadas anteriormente se tratan en función de la clasificación de los activos y pasivos
financieros a efectos de su valoración. En el caso de los activos financieros, con carácter general, dicha
clasificación se realiza sobre la base de los siguientes aspectos:
– El modelo de negocio bajo el que se gestionan, y
– Las características de sus flujos de efectivo contractuales.
24
Modelo de negocio
Modelo de negocio es la forma en que se gestionan los activos financieros para generar flujos de efectivo.
El modelo de negocio se determina considerando cómo se gestionan conjuntamente grupos de activos
financieros para alcanzar un objetivo concreto. Por tanto, el modelo de negocio no depende de las
intenciones del grupo para un instrumento individual, sino que se determina para un conjunto de
instrumentos.
A continuación, se indican los modelos de negocio que utiliza el grupo:
– Mantenimiento de los activos financieros para percibir sus flujos de efectivo contractuales: bajo
este modelo, los activos financieros se gestionan con el objetivo de cobrar sus flujos de efectivo
contractuales concretos y no para obtener un rendimiento global conservando y vendiendo activos.
No obstante lo anterior, se permiten enajenaciones anteriores al vencimiento de los activos bajo
determinadas circunstancias. Entre las ventas que pueden ser compatibles con un modelo de
mantener los activos para recibir flujos de efectivo contractuales se encuentran las poco frecuentes
o poco significativas, las de activos próximos al vencimiento, las motivadas por un incremento del
riesgo de crédito y aquellas efectuadas para gestionar el riesgo de concentración.
– Venta de los activos financieros.
– Combinación de los dos modelos de negocio anteriores (mantenimiento de los activos financieros
para percibir sus flujos de efectivo contractuales y venta de los activos financieros): este modelo de
negocio implica la realización de ventas de activos más frecuentes y de mayor valor, siendo estas
esenciales al modelo de negocio.
Características de flujos de efectivo contractuales de los activos financieros
Un activo financiero se debe clasificar en el momento inicial en una de las dos siguientes categorías:
– Aquellos cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo
que consisten solamente en pagos de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
– Resto de activos financieros.
A efectos de esta clasificación, el principal de un activo financiero es su valor razonable en el momento del
reconocimiento inicial, que puede cambiar a lo largo de la vida del activo financiero; por ejemplo, si hay
reembolsos de principal. Asimismo, se entiende por interés la suma de la contraprestación por el valor
temporal del dinero, por los costes de financiación y estructura, y por el riesgo de crédito asociado al
importe de principal pendiente de cobro durante un período concreto, más un margen de ganancia.
En el caso de que un activo financiero contenga cláusulas contractuales que puedan llegar a modificar el
calendario o el importe de los flujos de efectivo, el grupo estimará los flujos de efectivo que puedan
generarse antes y después de la modificación y determinará si estos son solamente pagos de principal e
intereses (SPPI, por sus siglas en inglés) sobre el importe de principal pendiente.
Los juicios más significativos empleados en esta evaluación se indican a continuación:
– Valor temporal del dinero modificado: a efectos de evaluar si el tipo interés de una operación
incorpora alguna contraprestación distinta a la vinculada al transcurso del tiempo, se realiza un
análisis para las operaciones que presentan una diferencia entre el periodo de referencia del tipo
de interés y la frecuencia de revisión del tipo de interés, considerando un umbral de tolerancia, con
el objeto de evaluar si los flujos de efectivo contractuales no descontados del instrumento diferirían
significativamente de los flujos contractuales no descontados de un instrumento financiero que no
presentara una modificación temporal del valor del dinero. Actualmente, se utilizan unos umbrales
de tolerancia del 10% y del 5%, respectivamente, para las diferencias en cada periodo y el análisis
de los flujos de efectivo acumulados a lo largo de la vida del activo financiero.
– Términos contractuales que modifican el calendario o el importe de los flujos de efectivo: se analiza
la existencia de cláusulas contractuales en virtud de las cuales pueda modificarse el calendario o el
importe de los flujos contractuales del activo financiero:
• Cláusulas de convertibilidad en acciones: clausulado que incluye una opción de
convertibilidad en equity y la pérdida de la potestad de reclamar los flujos de caja
contractuales en caso de reducción del principal por insuficiencia de fondos. En el caso de
estar incluida esta condición en el contrato, este incumplirá automáticamente el test SPPI.
25
• Existencia de opción de prepago o ampliación del instrumento financiero, extensión del
contrato y posibles compensaciones residuales: un activo financiero cumplirá los requisitos
del test SPPI si incluye una opción contractual que permita al emisor (o deudor) pagar de
forma anticipada o devolver un instrumento de deuda antes del vencimiento y el importe
pagado por anticipado representa sustancialmente los importes no pagados del principal e
intereses, pudiendo incluir compensaciones adicionales razonables para la cancelación
anticipada del contrato.
• Activos financieros con tipos de interés vinculados a objetivos medioambientales, sociales
o de gobernanza (características vinculadas a criterios ESG): estos activos financieros
proporcionan financiación general a un tipo de interés contractual bonificado en base al
grado de cumplimiento, por parte de los clientes, de determinados indicadores de
naturaleza medioambiental, no requiriéndose un destino específico para los fondos y
siendo la finalidad del ajuste incentivar el cumplimiento de dichos objetivos. En este
sentido, la consideración clave es si los flujos de efectivo resultantes reflejan un
rendimiento por un riesgo que no está relacionado con un acuerdo básico de préstamo. De
este modo, si el ajuste vinculado a los objetivos ESG no introduce una compensación por
riesgos no consistentes con un acuerdo básico de préstamo, o si lo hace de manera
residual, se considera que dicho activo financiero tiene flujos de efectivo contractuales que
son compatibles con un acuerdo básico de préstamo. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023,
los impactos de las cláusulas de naturaleza medioambiental sobre el tipo de interés
aplicado a las operaciones cuya remuneración está vinculada a objetivos ESG se
consideran residuales a efectos del test SPPI. Asimismo, con carácter general, dichas
operaciones de financiación no incluyen otras características que pudieran cuestionar su
condición de acuerdos de préstamos básicos.
• Otras cláusulas que puedan modificar el calendario o el importe de los flujos de efectivo:
se considera que pasan el test SPPI las cláusulas que puedan alterar los flujos
contractuales como consecuencia de modificaciones en el riesgo de crédito.
– Apalancamiento: los activos financieros con apalancamiento (i.e., aquellos en que la variabilidad de
los flujos contractuales se incrementa haciendo que no tengan las mismas características
económicas que el tipo de interés del principal de la operación) no cumplen el test SPPI.
– Instrumentos financieros vinculados contractualmente: se considera que los flujos derivados de
este tipo de instrumentos financieros consisten únicamente en pagos de principal e intereses
sobre el principal pendiente siempre y cuando:
• las condiciones contractuales del tramo cuya clasificación se esté evaluando (sin examinar
el conjunto subyacente de instrumentos financieros) den lugar a flujos de efectivo que sean
solo pagos de principal e intereses sobre el principal pendiente;
• el conjunto subyacente de instrumentos financieros esté compuesto por instrumentos que
tengan flujos de efectivo contractuales que sean solo pagos de principal e intereses sobre
el principal pendiente; y
• la exposición al riesgo de crédito correspondiente al tramo que se esté evaluando sea igual
o mejor que la exposición al riesgo de crédito del conjunto subyacente de instrumentos
financieros.
– Activos financieros sin recurso: en el caso de instrumentos de deuda que se reembolsan
principalmente con los flujos de efectivo de activos o proyectos concretos y para los que no existe
responsabilidad personal de titular, se evalúan los activos o flujos de efectivo subyacentes para
determinar si los flujos de efectivo contractuales del instrumento consisten efectivamente en pagos
de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Para los casos en los que una característica de un activo financiero no sea congruente con un acuerdo
básico de préstamo (i.e., si existen características del activo que dan lugar a flujos contractuales diferentes
de pagos de principal e intereses sobre el principal pendiente), se evalúa la significatividad y la probabilidad
de ocurrencia para determinar si dicha característica se debe tener en consideración en la evaluación del
test SPPI:
– Respecto a la significatividad de una característica de un activo financiero, la valoración que se
realiza consiste en estimar el impacto que puede tener sobre los flujos contractuales. El impacto no
se considera significativo (efecto de minimis) cuando este supone una variación en los flujos de
efectivo esperados inferior a los umbrales de tolerancia indicados anteriormente.
26
– Si la característica de un instrumento pudiera tener un efecto significativo sobre los flujos
contractuales, pero esa característica afectaría a los flujos contractuales del instrumento solo en el
momento en que ocurriera un suceso muy improbable, no se tendrá en cuenta dicha característica
a la hora de evaluar si los flujos de efectivo contractuales del instrumento son únicamente pagos
de principal e intereses sobre el principal pendiente.
Carteras de clasificación de los instrumentos financieros a efectos de su valoración
Los activos y pasivos financieros se clasifican a efectos de su valoración en las siguientes carteras, en
función de los aspectos descritos anteriormente:
Activos financieros a coste amortizado
Esta categoría incluye los activos financieros que cumplan las dos condiciones siguientes:
– Se gestionen con un modelo de negocio cuyo objetivo sea mantenerlos para percibir sus flujos de
efectivo contractuales, y
– Sus condiciones contractuales den lugar a flujos de efectivo en fechas especificadas, que sean
solamente pagos de principal e intereses sobre el importe de principal pendiente.
En esta categoría se recoge la inversión procedente de la actividad típica de crédito, tal como los importes
de efectivo dispuestos y pendientes de amortizar por los clientes en concepto de préstamo o los depósitos
prestados a otras entidades cualquiera que sea su instrumentación jurídica, los valores representativos de
deuda que cumplan las dos condiciones anteriormente señaladas, así como las deudas contraídas por los
compradores de bienes o usuarios de servicios que constituyan parte del negocio del grupo.
Después de su reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran a
coste amortizado, el cual debe entenderse como el coste de adquisición corregido por los reembolsos de
principal y la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, utilizando el método del tipo
de interés efectivo, de la diferencia entre el coste inicial y el correspondiente valor de reembolso al
vencimiento. Además, el coste amortizado se minora por cualquier reducción de valor por deterioro
reconocida directamente como una disminución del importe del activo o mediante una cuenta correctora o
partida compensadora de su valor.
El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor de un instrumento
financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus
condiciones contractuales, tales como opciones de amortización anticipada, pero sin considerar pérdidas
crediticias esperadas. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo
coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición considerando, en
su caso, las comisiones, los costes de transacción y las primas o descuentos que, por su naturaleza, sean
asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipo de interés variable, el tipo de interés
efectivo coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del
tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global
Esta categoría incluye los activos financieros que cumplan las dos condiciones siguientes:
– Se gestionen con un modelo de negocio cuyo objetivo combine la percepción de sus flujos de
efectivo contractuales y su venta, y
– Las condiciones contractuales den lugar a flujos de efectivo en fechas específicas que sean
solamente pagos de principal e intereses sobre el importe de principal pendiente.
Estos activos financieros se corresponden, fundamentalmente, con valores representativos de deuda.
Asimismo, el grupo puede optar, en el momento del reconocimiento inicial y de forma irrevocable, por incluir
en la cartera de activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global las inversiones
en instrumentos de patrimonio neto que no deban clasificarse como mantenidos para negociar y que se
clasificarían, de otro modo, como activos financieros obligatoriamente a valor razonable con cambios en
resultados. Esta opción se ejercita instrumento a instrumento.
27
Los ingresos y gastos de los activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global se
reconocen de acuerdo con los siguientes criterios:
– Los intereses devengados o, cuando corresponda, los dividendos devengados, en la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada.
– Las diferencias de cambio, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se trata de
activos financieros monetarios y en otro resultado global, cuando se trata de activos financieros no
monetarios.
– Las pérdidas por deterioro de valor de los instrumentos de deuda, o las ganancias por su posterior
recuperación, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
– Los restantes cambios de valor, en otro resultado global.
Cuando un instrumento de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global se da de baja del
balance, el importe por cambio de valor registrado en el epígrafe “Otro resultado global acumulado” del
patrimonio neto consolidado se reclasifica a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Sin embargo,
cuando un instrumento de patrimonio neto a valor razonable con cambios en otro resultado global se da de
baja del balance, este importe no se reclasifica a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, sino a una
partida de reservas.
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Un activo financiero se clasifica en la cartera de activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados siempre que por el modelo de negocio del grupo para su gestión o por las características de sus
flujos de efectivo contractuales no sea procedente clasificarlo en alguna de las carteras descritas
anteriormente.
Esta cartera se subdivide, a su vez, en:
– Activos financieros mantenidos para negociar
Los activos financieros mantenidos para negociar son aquellos que se han adquirido con el objetivo
de realizarlos a corto plazo, o sean parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y
gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la obtención
de ganancias a corto plazo. También se consideran activos financieros mantenidos para negociar
los instrumentos derivados que no cumplan la definición de contrato de garantía financiera ni hayan
sido designados como instrumentos de cobertura contable.
– Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con
cambios en resultados
En esta cartera se clasifican el resto de los activos financieros valorados obligatoriamente a valor
razonable con cambios en resultados.
Los cambios de valor razonable se registran directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada, distinguiendo, para los instrumentos que no sean derivados, entre la parte atribuible a los
rendimientos devengados del instrumento, que se registra como “Ingresos por intereses”, aplicando el
método del tipo de interés efectivo, o como dividendos, según su naturaleza, y el resto, que se registra
como resultados de operaciones financieras en el epígrafe que corresponda.
En los ejercicios 2024 y 2023 no se han realizado reclasificaciones significativas entre las carteras en las
que se registran los activos financieros a efectos de su valoración.
Pasivos financieros mantenidos para negociar
Los pasivos financieros mantenidos para negociar incluyen los pasivos financieros que se han emitido con
el objetivo de readquirirlos a corto plazo, o sean parte de una cartera de instrumentos financieros
identificados y gestionados conjuntamente para la que se han realizado actuaciones recientes para la
obtención de ganancias a corto plazo. También incluyen las posiciones cortas como consecuencia de ventas
en firme de valores recibidos en préstamos de recompra inversa, en préstamos de valores o en garantía con
derecho de venta, así como los instrumentos derivados que no cumplen la definición de contrato de garantía
financiera ni han sido designados como instrumentos de cobertura contable.
28
Los cambios de valor razonable se registran directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada, distinguiendo, para los instrumentos que no sean derivados, entre la parte atribuible a los
rendimientos devengados del instrumento, que se registra como intereses aplicando el método del tipo de
interés efectivo y el resto, que se registra como resultados de operaciones financieras en el epígrafe que
corresponda.
Pasivos financieros a coste amortizado
Los pasivos financieros a coste amortizado corresponden a los pasivos financieros que no tienen cabida en
las categorías anteriores y que responden a las actividades típicas de captación de fondos de las entidades
financieras, cualquiera que sea su forma de instrumentalización y su plazo de vencimiento.
Después de su reconocimiento inicial, los pasivos financieros a coste amortizado se valoran aplicando
criterios análogos a los activos financieros a coste amortizado, registrando, con carácter general, los
intereses devengados, calculados por el método del tipo de interés efectivo, en la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada.
En la categoría de pasivos financieros a coste amortizado se incluyen las participaciones preferentes
contingentemente convertibles en acciones ordinarias que, cumpliendo con los requisitos para ser
computables a efectos de recursos propios como capital de nivel 1 adicional, no cumplen los requisitos
para poder calificarse como patrimonio neto consolidado a efectos contables. Sus principales
características son: la ausencia de un vencimiento definido, la posibilidad de amortización por parte del
emisor bajo determinadas circunstancias, la naturaleza discrecional del pago de los cupones asociados, y
su conversión en un número variable de acciones ordinarias de nueva emisión del banco en caso de que
este o su grupo consolidable presentasen una ratio CET1 inferior al 5,125%.
Teniendo en cuenta lo anterior, estas participaciones son instrumentos financieros compuestos que
presentan simultáneamente atributos de pasivos financieros (esto es, existencia de supuestos de
conversión en los que el emisor deba entregar un número variables de sus instrumentos de patrimonio para
cancelar la emisión) y de patrimonio neto (esto es, discrecionalidad en el pago de cupones). La entidad
estima que el valor razonable del componente de pasivo del instrumento financiero compuesto en la fecha
de originación se corresponde con el pago que habría de satisfacer en el caso de que se produjera un
evento de conversión inmediato, por lo que se asigna íntegramente a este componente el importe en libros
del instrumento emitido, que se clasifica en el epígrafe “Pasivos financieros a coste amortizado – Valores
representativos de deuda emitidos” del balance consolidado. Por otro lado, dado que la entidad tiene la
potestad de decidir discrecionalmente sobre el pago de los cupones asociados a estos instrumentos,
dichos cupones se consideran distribuciones del patrimonio neto y se registran en el epígrafe “Otras
reservas” del balance en cada fecha de pago, minorando el patrimonio neto de la entidad.
Instrumentos financieros híbridos
Los instrumentos financieros híbridos son aquellos que combinan un contrato principal no derivado y un
derivado financiero, denominado "derivado implícito", que no puede ser transferido de manera
independiente ni tiene una contraparte distinta, y cuyo efecto es que algunos de los flujos de efectivo del
instrumento híbrido varían de forma similar a los flujos de efectivo del derivado considerado de forma
independiente.
Generalmente, cuando el contrato principal de un instrumento financiero híbrido es un activo financiero, el
derivado implícito no se segrega y las normas de valoración se aplican al instrumento financiero híbrido
considerado en su conjunto.
Cuando el contrato principal de un instrumento financiero híbrido es un pasivo financiero, se segregan los
derivados implícitos de dicho contrato, tratándose de manera independiente a efectos contables si las
características y los riesgos económicos del derivado implícito no están estrechamente relacionados con los
del contrato principal; un instrumento financiero distinto con las mismas condiciones que las del derivado
implícito cumpliría la definición de instrumento derivado; y el contrato híbrido no se valora en su integridad a
valor razonable con cambios en resultados.
Los pasivos financieros híbridos emitidos por el grupo son, en su mayoría, instrumentos cuyos pagos de
principal y/o intereses están indexados a instrumentos de patrimonio específicos (generalmente, acciones
de empresas cotizadas), a una cesta de acciones, a índices bursátiles (como el IBEX o el NYSE), o a una
cesta de índices bursátiles.
El valor razonable de los instrumentos financieros del grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se detalla
en la nota 6.
29
1.3.4 Deterioro del valor de los activos financieros
Un activo financiero o una exposición crediticia se considera deteriorado cuando existe una evidencia
objetiva de que se ha producido un evento o el efecto combinado de varios eventos que da lugar a:
– En el caso de instrumentos de deuda, incluidos los créditos y valores representativos de deuda, un
impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse
la transacción, debido a la materialización de un riesgo de crédito.
– En el caso de las exposiciones fuera de balance que comportan riesgo de crédito, que los flujos
que se esperen recibir sean inferiores a los flujos de efectivo contractuales, en caso de disposición
del compromiso o a los pagos que se tenga que realizar, en el caso de garantías financieras
concedidas.
– En el caso de inversiones en negocios conjuntos y asociadas, que no se va a poder recuperar su
valor en libros.
1.3.4.1 Instrumentos de deuda y exposiciones fuera de balance
Las pérdidas por deterioro de los instrumentos de deuda y otras exposiciones crediticias fuera de balance
se registran como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que tal
deterioro se estima y las recuperaciones de las pérdidas previamente registradas, en su caso, se reconocen
también en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que el deterioro desaparece o se
reduce.
El cálculo del deterioro de los activos financieros se realiza en función del tipo de instrumento y de otras
circunstancias que puedan afectarles, una vez tenidas en cuenta las garantías eficaces recibidas. Para los
instrumentos de deuda valorados a coste amortizado, el grupo reconoce tanto cuentas correctoras, cuando
se constituyen provisiones por insolvencias para cubrir las pérdidas por deterioro, como saneamientos
directos contra el activo, cuando se estima que la recuperación es remota. Para los instrumentos de deuda
a valor razonable con cambios en otro resultado global las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada con contrapartida en el epígrafe “Otro resultado global acumulado” del
patrimonio neto consolidado. Las coberturas por pérdidas por deterioro en las exposiciones fuera de
balance se registran en el pasivo del balance consolidado como una provisión.
En los riesgos clasificados en el stage 3 (véase apartado “Definición de las categorías de clasificación” de
esta nota), el reconocimiento en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del devengo de intereses se
realiza aplicando el tipo de interés efectivo sobre su coste amortizado ajustado por cualquier corrección de
valor por pérdidas por deterioro.
Con el objetivo de determinar las pérdidas por deterioro, el grupo lleva a cabo un seguimiento de los
deudores de carácter individual, al menos para todos aquellos que sean significativos, y colectivo, para los
grupos de activos financieros que presentan características de riesgo de crédito similares indicativas de la
capacidad de los deudores para pagar los importes pendientes.
El grupo cuenta con políticas, métodos y procedimientos para estimar las pérdidas en que se puede incurrir
como consecuencia de los riesgos de crédito que mantiene, tanto por la insolvencia atribuible a las
contrapartes como por riesgo país. Dichas políticas, métodos y procedimientos son aplicados en la
concesión, el estudio y la formalización de los instrumentos de deuda y exposiciones fuera de balance, así
como en la identificación de su posible deterioro y, en su caso, en el cálculo de los importes necesarios
para la cobertura de las pérdidas esperadas.
1.3.4.1.1 Clasificación contable en función del riesgo de crédito por insolvencia
El grupo ha establecido criterios que permiten identificar los acreditados que presenten incrementos
significativos de riesgo o debilidades o evidencias objetivas de deterioro y clasificarlos en función de su
riesgo de crédito.
En los siguientes apartados se desarrollan los principios y la metodología de clasificación utilizados por el
grupo.
30
Definición de las categorías de clasificación
Las exposiciones crediticias, así como las exposiciones fuera de balance, se clasifican, en función del
riesgo de crédito, en las siguientes fases o stages:
– Stage 1: operaciones con riesgo normal, es decir que no han visto modificado su perfil de riesgo
desde el momento de su concesión ni plantean dudas sobre el cumplimiento de los compromisos
de reembolso de acuerdo con las condiciones pactadas contractualmente.
– Stage 2: operaciones con riesgo normal en vigilancia especial, esto es, las operaciones que, sin
cumplir los criterios para clasificarlas individualmente como stage 3 o fallido, presentan aumentos
significativos del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial (SICR, por sus siglas en inglés).
Se incluyen en esta categoría, entre otras, operaciones en las que existan importes vencidos de
más de 30 días de antigüedad, con la excepción del factoring sin recurso, para el que se aplica un
umbral de más de 60 días (el importe de las operaciones de factoring sin recurso con impagos
entre 30 y 60 días asciende a 12 y 28 millones de euros al cierre de los ejercicios 2024 y 2023,
respectivamente), así como las operaciones refinanciadas y reestructuradas no clasificadas en el
stage 3 hasta que sean clasificadas a una categoría de menor riesgo cuando den cumplimiento a
los requisitos establecidos para modificar dicha reclasificación.
– Stage 3: se considera riesgo dudoso, toda operación que presente dudas razonables de poder ser
reembolsada en su totalidad de acuerdo con las condiciones pactadas contractualmente.
Comprende los instrumentos de deuda, vencidos o no, en los que, sin concurrir las circunstancias
para clasificarlos en la categoría de riesgo fallido, se presenten dudas razonables sobre su
reembolso total (principal e intereses) por el titular, así como las exposiciones fuera de balance
cuyo pago por el grupo sea probable y su recuperación dudosa:
• Por razón de la morosidad del titular: todas las operaciones, sin excepciones, con algún
importe vencido por principal, intereses o gastos pactados contractualmente con más de 90
días de antigüedad, salvo que proceda clasificarlas como fallidas. En esta categoría también
se incluyen las operaciones de deuda y garantías concedidas clasificadas por arrastre (la
titularidad tiene más del 20% clasificado con vencimientos a más de 90 días).
• Por razones distintas de la morosidad del titular: operaciones en las que, sin concurrir las
circunstancias para clasificarlas en las categorías de fallidos o en el stage 3 por razón de la
morosidad, se presentan dudas razonables sobre la obtención de los flujos de efectivo
estimados de la operación, así como las exposiciones fuera de balance no calificadas en el
stage 3 por razón de la morosidad cuyo pago por el grupo sea probable y su recuperación
dudosa. Esta categoría incluye aquellas operaciones que fueron clasificadas como stage 3 por
razón de la morosidad, y que se mantendrán por un periodo de prueba de 3 meses en la
categoría de stage 3 por razones distintas de la morosidad.
La definición contable de stage 3 está alineada con la utilizada en la gestión del riesgo de crédito
realizada por el grupo.
– Riesgo fallido:
El grupo da de baja del balance consolidado aquellas operaciones que tras un análisis
individualizado se consideren total o parcialmente de recuperación remota. Entre los aspectos que
el grupo considera para reconocer operaciones como fallidas se incluyen: la antigüedad desde la
clasificación como operaciones dudosas por razones de morosidad, las garantías, el nivel de
cobertura, la situación concursal del titular y la cartera a la que corresponden estas operaciones.
Igualmente se incluyen operaciones que, sin presentar ninguna de las situaciones anteriores,
sufren un deterioro notorio e irrecuperable de su solvencia.
El importe remanente de las operaciones con importes dados de baja ("baja parcial"), bien por
extinción de los derechos del grupo ("pérdida definitiva") –por motivos como condonaciones o
quitas–, o bien por considerarlos irrecuperables sin que se produzca la extinción de los derechos
("fallidos parciales"), se clasificará íntegramente en la categoría que le corresponda en función del
riesgo de crédito.
En las situaciones anteriores, el grupo da de baja del balance consolidado el importe registrado
como fallido junto con su provisión, sin perjuicio de las actuaciones que puedan llevarse a cabo
para intentar conseguir su cobro hasta que no se hayan extinguido definitivamente los derechos a
percibirlo, ya sea por prescripción, condonación u otras causas.
31
Operaciones compradas u originadas con deterioro crediticio
La pérdida crediticia esperada en la compra u originación de estos activos no formará parte de la cobertura
ni del importe en libros bruto en el reconocimiento inicial. Cuando una operación se compra u origina con
deterioro crediticio, la cobertura será igual al importe acumulado de los cambios en las pérdidas crediticias
esperadas en la vida de las operaciones posteriores al reconocimiento inicial y los ingresos por intereses de
estos activos se calcularán aplicando el tipo de interés efectivo ajustado por calidad crediticia al coste
amortizado del activo financiero.
Grado de alineamiento de la categoría contable de stage 3 con la definición prudencial de default
La definición de default prudencial adoptada por el grupo toma como referencia la regulación EBA/
RTS/2016/06 en lo que respecta a los umbrales de materialidad y conteo de días de impago y la guía EBA/
GL/2016/07 (Guidelines on the application of the definition of default under Article 178 of Regulation (EU)
No 575/2013), para el resto de las condiciones.
En general, todos los contratos deteriorados desde el punto de vista contable se consideran también
deteriorados a efectos prudenciales, excepto si son deteriorados por razón de la morosidad contablemente,
pero dichos impagos son iguales o inferiores a un umbral de materialidad (100 euros de exposición para el
segmento retail y 500 euros para el segmento non-retail, y un 1% de exposición impagada para ambos
casos).
No obstante lo anterior, la definición prudencial es, en general, más conservadora que la contable. Los
principales aspectos diferenciales se indican a continuación:
– Bajo el criterio prudencial el cómputo de días en default prudencial se inicia en el momento del
primer impago que supera el umbral de materialidad, sin posibilidad de que ese contador se
reinicie o se reduzca hasta que el cliente haya pagado todos los importes impagados o los impagos
se sitúen por debajo de los umbrales de materialidad. Bajo el criterio contable, se puede aplicar un
criterio FIFO a las cuotas impagadas cuando hay recobros parciales, permitiéndose reducciones en
el número de días impagados por ese motivo.
– Bajo el criterio prudencial existe un periodo de prueba para todos los importes en default de 3
meses y para los importes en default clasificados como refinanciación de 12 meses. Bajo criterio
contable, únicamente aplica el periodo de 3 meses a los importes clasificados en stage 3 por
razones de la morosidad y el de 12 meses a los importes clasificados en stage 3 que correspondan
a refinanciaciones.
– En términos de importes en default subjetivos (por razones distintas de la morosidad), hay criterios
que se definen explícitamente a nivel prudencial, siendo adicionales a los que aplican a nivel
contable.
Criterios de clasificación de operaciones
El grupo aplica una diversidad de criterios para clasificar los acreditados y las operaciones en las distintas
categorías en función de su riesgo crediticio. Entre ellos, se encuentran:
– Criterios automáticos;
– Criterios basados en indicadores (triggers); y,
– Criterios específicos para las refinanciaciones.
Los factores automáticos y los criterios de clasificación específicos para las refinanciaciones constituyen lo
que la entidad denomina el algoritmo de clasificación y cura y se aplican sobre la totalidad de la cartera.
Asimismo, con el objetivo de permitir una temprana identificación del incremento significativo de riesgo o de
las debilidades y del deterioro de las operaciones, el grupo establece triggers, diferenciados para los
acreditados significativos y no significativos. El detalle para cada una de las poblaciones se describe en los
apartados de "Clasificación individual" y "Clasificación colectiva", respectivamente. En particular, los
acreditados no significativos son evaluados por un proceso cuyo objetivo es la identificación de un
incremento significativo del riesgo con respecto al momento de concesión de la operación que pueda
suponer asumir pérdidas superiores a otras operaciones similares clasificadas en el stage 1. Por otra parte,
los acreditados significativos disponen de un sistema de indicadores automatizado que genera un conjunto
de alertas que sirven de indicio, en la valoración del acreditado, para adoptar una decisión sobre su
clasificación.
32
Como resultado de la aplicación de estos criterios, el grupo clasifica sus acreditados como stage 2 o 3, o
los mantiene en el stage 1.
Clasificación individual
El grupo ha establecido un umbral de significatividad en términos de exposición y clasificación para
considerar a determinados acreditados como significativos, que requieren de un análisis individual de sus
riesgos.
Los umbrales establecidos a nivel cliente para calificar un acreditado como significativo son 10 millones de
euros para los clientes clasificados en el stage 1, y 3 millones de euros para los clientes clasificados en
stage 2 o 3. Dichos umbrales comprenden el riesgo dispuesto, el disponible y los avales.
Asimismo, se consideran de forma individualizada las exposiciones superiores a 1 millón de euros de
acreditados pertenecientes a los Top 10 principales grupos de riesgo clasificados en stage 3, identificados
con frecuencia anual. De forma excepcional, y con el único objetivo de clasificar y deteriorar con mayor
exactitud las operaciones, se podrán incluir en el perímetro de análisis individual aquellas titularidades que,
aunque no superen los umbrales de significatividad, pertenezcan a un grupo donde el análisis individual de
sus componentes se basa en datos consolidados.
Para el análisis de las operaciones de acreditados significativos se establece un sistema de triggers que
informan del indicio de incremento significativo de riesgo, así como indicios de deterioro.
Un equipo de analistas de riesgo experto realiza el análisis del acreditado de manera individualizada y se
revisa y asigna a cada operación la clasificación contable correspondiente.
El sistema de triggers de los acreditados significativos está automatizado y contempla las especificidades
de segmentos de comportamiento diferenciado de la cartera crediticia, existiendo triggers específicos para
determinados segmentos. En todo caso, el sistema de triggers no clasifica de manera automática ni singular
al acreditado, sino que anticipa el vencimiento del análisis para la valoración del acreditado por parte del
analista y para adoptar una decisión sobre su clasificación. Se enumeran a continuación los principales
aspectos que se identifican mediante el sistema de triggers:
Triggers de stage 2:
• Cambios adversos en la situación financiera, tales como un aumento significativo de los niveles
de apalancamiento o caídas significativas de la cifra de negocios, o del patrimonio neto.
• Cambios adversos en la economía o en los indicadores de mercado como una caída significativa
del precio de las acciones o una disminución en el precio de las emisiones de deuda.
• Descenso significativo de la calificación crediticia interna del titular (rating).
• Aumento significativo del riesgo de crédito de otras operaciones del mismo titular, o en entidades
relacionadas del grupo de riesgo del titular.
• Para operaciones con garantía real, empeoramiento significativo del valor de la garantía recibida.
Triggers de stage 3:
• EBITDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization; en español, el beneficio
antes de intereses, impuestos, deterioros y amortizaciones) negativo, descenso significativo del
EBITDA o de la cifra de negocios, o en general, de los flujos de efectivo recurrentes del titular.
• Incremento de ratios de apalancamiento del titular.
• Patrimonio neto negativo o disminución como consecuencia de pérdidas del patrimonio neto del
titular en al menos un 50% durante el último ejercicio.
• Existencia de calificación crediticia, interna o externa, que ponga de manifiesto que el titular se
encuentra en situación de impago.
El grupo realiza una revisión anual de la razonabilidad de los umbrales y de las coberturas de análisis
individualizado alcanzadas con su aplicación.
33
Clasificación colectiva
Para los acreditados que no superan el umbral de significatividad y que, además, no hayan sido clasificados
en los stages 2 o 3 por reglas automáticas de clasificación, se dispone de un proceso para identificar
aquellas operaciones que presentan un incremento significativo de riesgo con respecto al momento de
concesión de la operación, y que pueden comportar pérdidas superiores a las de otras operaciones
similares clasificadas en el stage 1.
El grupo dispone de un modelo estadístico que aplica a las distintas geografías excepto TSB y permite
obtener la estructura temporal de la PD (Probability of Default, en inglés, o probabilidad de incumplimiento)
y, por tanto, la PD lifetime residual de un contrato (o PD desde un momento determinado hasta cuando la
operación vence) en función de distintas características:
– Sistémicas: caracterizan las condiciones macroeconómicas comunes para todas las exposiciones.
– Transversales: caracterizan aspectos comunes y estables en el tiempo a un grupo de operaciones,
como el efecto común de las políticas de crédito vigentes en el momento de la concesión, o el
canal de concesión.
– Idiosincráticas: caracterizan aspectos específicos de cada operación o acreditado.
Bajo esta especificación, se dispone de la posibilidad de medir la PD lifetime residual anualizada de una
operación bajo las condiciones que se daban en el momento de la concesión (u originación), o bajo las
condiciones que se dan en el momento del cálculo de la provisión. De esta forma, la PD lifetime residual
anualizada actual puede fluctuar en relación con la de concesión por cambios en el entorno económico, o en
las características idiosincráticas de la operación o del acreditado.
El banco usa un modelo estadístico que estima el incremento significativo de riesgo para el perímetro de
modelos colectivos. Se estima a partir de una regresión logística que considera como variables explicativas
la ratio del incremento absoluto entre la PD lifetime anualizada bajo las condiciones económicas e
idiosincráticas del momento de cálculo de la provisión y la PD lifetime residual anualizada bajo las
condiciones en el momento de concesión, junto con otras variables definitorias del acreditado o de la
exposición. Para este modelo se han calibrado unos umbrales de incremento de PD lifetime anualizada que
implican la clasificación en stage 2, utilizando información histórica con el objetivo de maximizar la eficiencia
y anticipación en la detección de impagos a 30 días, refinanciaciones y stage 3, y, por tanto, maximizando la
discriminación del riesgo entre la población clasificada como stage 1 y 2.
Los umbrales de inc remento significativo de riesgo varían en función de la cartera, tamaño de empresa,
producto y nivel de P D de concesión, exigiendo incrementos relativos más elevados si el nivel de la PD de
concesión es bajo.
Excepcionalmente, esos umbrales no son de aplicación en determinados niveles bajos de PD corriente que
prácticamente no presentan incrementos significativos de riesgo en el horizonte de 6 meses (Low Credit
Risk Exemption), niveles que varían en función de la cartera/segmento y que han sido calibrados con la
información histórica. Los umbrales de PD corriente para identificar la población exenta de incrementos
significativos de riesgo se han calibrado de forma diferenciada para cada una de las carteras bajo el
perímetro de modelos colectivos, es decir, empresas diferenciadas por tamaño, hipotecas y préstamos al
consumo.
En cualquier caso, como criterio general y adicional a los descritos con anterioridad, se reclasifican a stage
2 aquellos acreditados incluidos dentro de la watchlist identificada en la función de riesgos (lista de
acreditados de alto riesgo) y todas aquellas operaciones que presenten una PD 12 meses corriente superior
a un cierto umbral que varía en función de la cartera/segmento calibrado de forma estadística. Asimismo,
se reclasifican a stage 3 todas aquellas operaciones que presenten un umbral de PD 12 meses corriente
superior al 50%.
34
Para las carteras de particulares de hipotecas, consumo y empresas, la media del multiplicador en la PD
lifetime anualizada actual frente a la PD lifetime residual anualizada de concesión, que ha supuesto la
reclasificación de un riesgo desde el stage 1 al stage 2, dependiendo del nivel de la PD lifetime residual
anualizada de concesión, oscila entre los valores de la siguiente tabla:

PD lifetime residual anualizada de concesión | Media del multiplicador
PD<0,5% | 14
0,5%<=PD<1% | 5
1%<=PD<2% | 3
2%<=PD<3% | 2,2
PD>3% | 1,3

Ese multiplicador variará también en función de la cartera a la que estuviera asignado cada riesgo.
En otras carteras menos materiales se utiliza el multiplicador entre las PD lifetime anualizadas de concesión
y corriente como métrica para identificar el incremento de riesgo y clasificar las exposiciones en el stage 2.
En este sentido, se reclasifican a stage 2 aquellas exposiciones cuyo multiplicador sea superior a 3.
En el caso de TSB, la metodología de clasificación a stage 2 utiliza como inputs el multiplicador de PD
lifetime de concesión y corriente complementado con un incremento absoluto de PD personalizado para
cada cartera. Ambos umbrales deben ser alcanzados para que se produzca el traspaso de la exposición al
stage 2. En los ejercicios 2024 y 2023, el umbral del multiplicador de la PD corriente con respecto a la de
concesión oscila entre 1,5 y 2, mientras los umbrales absolutos han oscilado entre 200 y 950 puntos
básicos en ambos ejercicios, a excepción de los descubiertos, que utilizan únicamente un umbral absoluto
de 200 puntos básicos.
Operaciones de refinanciación y reestructuración
Las políticas y los procedimientos en materia de gestión del riesgo de crédito aplicados por el grupo
garantizan un seguimiento pormenorizado de los acreditados poniendo de manifiesto la necesidad de
realizar provisiones cuando se evidencien indicios de deterioro en la solvencia de los mismos (véase nota
4.4.2 - Riesgo de crédito). Por ello, el grupo constituye las provisiones de insolvencias requeridas para
aquellas operaciones en las que la situación de su acreditado así lo exija antes de formalizar las
operaciones de reestructuración/refinanciación, las cuales deben entenderse como:
– Operación de refinanciación: operación que, cualquiera que sea su titular o garantías, se concede o
se utiliza por razones económicas o legales relacionadas con dificultades financieras, actuales o
previsibles, del titular (o titulares) para reembolsar una o varias operaciones concedidas por el
grupo, al titular (o titulares) o a otra u otras empresas de su grupo, o por la que se pone a dichas
operaciones total o parcialmente al corriente de pago, con el fin de facilitar a los titulares de las
operaciones refinanciadas el pago de su deuda (principal e intereses) porque no puedan, o se
prevea que no vayan a poder, cumplir en tiempo y forma con sus condiciones.
– Operación reestructurada: operación en la que, por razones económicas o legales relacionadas con
dificultades financieras, actuales o previsibles, del titular (o titulares), se modifican sus condiciones
financieras, con el fin de facilitar el pago de la deuda (principal e intereses) porque el titular no
pueda, o se prevea que no vaya a poder, cumplir en tiempo y forma con dichas condiciones, aun
cuando dicha modificación estuviese prevista en el contrato. En todo caso, se consideran como
reestructuradas las operaciones en las que se realiza una quita o se reciben bienes para reducir la
deuda, o en las que se modifican sus condiciones para alargar su plazo de vencimiento, variar el
cuadro de amortización para minorar el importe de las cuotas en el corto plazo o disminuir su
frecuencia, o establecer o alargar el plazo de carencia de principal, de intereses o de ambos, salvo
cuando se pueda probar que las condiciones se modifican por motivos diferentes de las
dificultades financieras de los titulares y sean análogas a las que se aplicarían en el mercado en la
fecha de su modificación a las operaciones con similar perfil de riesgo.
35
Si una operación está clasificada en una categoría de riesgo determinada, la operación de refinanciación no
supone una mejora automática en la consideración de riesgo de la misma. Para las operaciones
refinanciadas el algoritmo establece su clasificación inicial en función de sus características, principalmente
que se den dificultades financieras en el acreditado (por ejemplo, se sustenten en un plan de negocios
inadecuado), concurran determinadas cláusulas como periodos dilatados de carencia o presenten importes
dados de baja por considerarse irrecuperables; posteriormente el algoritmo modifica la clasificación inicial
en función de los periodos de cura fijados. Solo se considerará la clasificación a una categoría de menor
riesgo si se ha demostrado una mejora significativa de la recuperación de la operación continuada en el
tiempo, por lo que no se producen mejoras inmediatas por el mero hecho de la refinanciación.
Las operaciones de refinanciación, refinanciadas o reestructuradas permanecen identificadas como tales
durante un periodo de prueba hasta que se cumplan todos los siguientes requisitos:
– Que se haya concluido, después de una revisión de la situación patrimonial y financiera del titular,
que no es previsible que pueda tener dificultades financieras.
– Que haya transcurrido un plazo mínimo de dos años desde la fecha de formalización de la
operación de reestructuración o refinanciación o, si fuese posterior, desde la fecha de
reclasificación desde la categoría de riesgo en stage 3.
– Que el titular haya pagado las cuotas devengadas de principal e intereses desde la fecha en la que
se formalizó la operación de refinanciación o reestructuración, o si fuese posterior, desde la fecha
de reclasificación desde la categoría de riesgo en stage 3.
– Que el titular no tenga ninguna otra operación con importes vencidos más de 30 días al final del
periodo de prueba.
– Que la carencia de capital haya dejado de estar vigente, al menos 12 meses atrás.
– Que el importe refinanciado, tanto del contrato como de la titularidad, se haya reducido mediante
pagos del cliente cuyo importe acumulado desde la fecha de refinanciación sea, como mínimo, el
importe equivalente a la quita, el importe impagado en el momento de la refinanciación y el nuevo
riesgo concedido.
Por otro lado, las operaciones de refinanciación, refinanciadas o reestructuradas permanecen en la
categoría de stage 3 hasta que se verifiquen los criterios generales que determinan la reclasificación de las
operaciones a la categoría de stage 2, y en particular, los siguientes requisitos:
– Que se haya concluido, después de una revisión de la situación patrimonial y financiera del titular,
que no es previsible que pueda tener dificultades financieras.
– Que haya transcurrido un periodo de un año desde la fecha de refinanciación o reestructuración.
– Que el titular haya pagado las cuotas devengadas de principal e intereses.
– Que el titular no tenga ninguna otra operación con importes vencidos en más de noventa días en la
fecha de reclasificación a la categoría de riesgo en stage 2 de la operación de refinanciación,
refinanciada o reestructurada.
– Que la carencia de capital haya dejado de estar vigente, al menos 12 meses atrás.
– Que el importe refinanciado, tanto del contrato como de la titularidad, se haya reducido mediante
pagos del cliente cuyo importe acumulado desde la fecha de refinanciación sea, como mínimo, el
importe equivalente a la quita, el importe impagado en el momento de la refinanciación y el nuevo
riesgo concedido.
A los préstamos refinanciados/reestructurados clasificados en el stage 2, además de los criterios generales
de clasificación, le son de aplicación determinados criterios específicos que, en caso de que se cumplan,
conllevan la reclasificación a una de las categorías de mayor riesgo descritas anteriormente (esto es, en el
stage 3, por razón de la morosidad de la contraparte, cuando presenten, con criterio general, impagos
superiores a 90 días, o por razones distintas de la morosidad, cuando se presenten dudas razonables sobre
su recuperabilidad).
36
1.3.4.1.2 Cobertura por riesgo de crédito
Para determinar las coberturas por riesgo de crédito, el grupo utiliza los parámetros que se definen a
continuación:
– EAD (Exposure at Default, por sus siglas en inglés): la entidad define como exposición en el momento
de default el importe de la exposición que se espera tener en el momento de incumplimiento.
El grupo considera como métrica de exposición para su cobertura los saldos dispuestos actualmente y
la estimación de las cuantías que se espera desembolsar en caso de entrada en mora de las
exposiciones fuera de balance mediante la aplicación de un factor de conversión (Credit Conversion
Factor o CCF).
– PD (Probabililty of Default): estimación de la probabilidad de incumplimiento de un acreditado a un
horizonte temporal determinado.
El grupo dispone de herramientas de ayuda a la gestión del riesgo de crédito para la predicción de la
probabilidad de incumplimiento de cada acreditado que cubre la práctica totalidad de la actividad
crediticia.
En este contexto, el grupo revisa anualmente la calidad y estabilidad de las herramientas de scoring y
rating que están actualmente en uso. El proceso de revisión incluye la definición de la muestra utilizada
y la metodología a aplicar para el seguimiento de los modelos de rating (véase nota 4.4.2.2 - Modelos
de gestión de riesgos).
– LGD (Loss Given Default, por sus siglas en inglés): estimación de la pérdida que se espera
experimentar sobre las operaciones que presentan incumplimiento. Dicha pérdida tiene en cuenta
además de la deuda pendiente, los intereses de demora y los gastos del proceso de recuperación.
Adicionalmente, a cada uno de los flujos (saldos pendientes y las recuperaciones), se aplica un ajuste
para considerar el valor temporal del dinero.
– Tipo de interés efectivo (TIE): tipo de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivos futuros a
cobrar o a pagar estimados durante la vida esperada de un activo financiero o pasivo financiero con el
importe en libros bruto del activo financiero o con el coste amortizado del pasivo financiero.
– Múltiples escenarios: para la estimación de las pérdidas esperadas, el grupo aplica diferentes
escenarios para recoger el efecto de la no linealidad de las pérdidas. Para ello, se estiman las
provisiones necesarias ante los diferentes escenarios para los que se ha definido una probabilidad de
ocurrencia (véase nota 4.4.2.5 - Cálculo de la cobertura por riesgo de crédito).
37
Resumen de criterios de clasificación y cobertura
El importe de las coberturas por pérdidas por deterioro de crédito se calcula en función de si se ha
producido, o no, un incremento significativo de riesgo o desde la originación de la operación, o bien si se
han producido eventos de incumplimiento:

Deterioro observado de riesgo de crédito desde su reconocimiento inicial
Categoría de riesgo de crédito |  | Stage 1 |  | Stage 2 |  | Stage 3 |  | Riesgo Fallido
Criterios de clasificación entre stages |  | Operaciones para las que su riesgo de crédito no ha aumentado significativamente desde su reconocimiento inicial y no cumplen los requisitos para ser clasificados en otras categorías |  | Operaciones que presentan aumentos significativos del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial |  | Operaciones cuya recuperación íntegra sea dudosa sin que presenten algún importe vencido con más de noventa días de antigüedad |  | Operaciones para las que se considera remota su recuperación debido a un deterioro notorio e irrecuperable de la solvencia de la operación o del titular
|  |  | Operaciones con importes vencidos con más de 90 días de antigüedad |
Cálculo de la cobertura |  | Pérdida esperada en doce meses |  | Pérdida esperada lifetime |  | Baja de balance y reconocimiento de la pérdida en resultados por el importe en libros de la operación
Devengo de intereses |  | Calculado aplicando el tipo de interés efectivo sobre el importe en libros bruto de la operación |  | Calculado aplicando el tipo de interés efectivo al coste amortizado (ajustado por las correcciones de valor por deterioro) |  | No se reconocen en la cuenta de resultados
Operaciones incluidas por stage |  | Reconocimiento inicial |  | Operaciones que presentan aumentos significativos del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial |  | Operaciones clasificadas en stage 3 por razones de morosidad: Importe de los instrumentos de deuda, que tengan algún importe vencido con más de 90 días de antigüedad |  | Operaciones para las que se considera remota su recuperación
|  | Operaciones de refinanciación, refinanciadas o reestructuradas que no proceda su clasificación como dudosas |  | Operaciones clasificadas en stage 3 por razones distintas de morosidad: • Operaciones que no presentan importes vencidos con más de 90 días de antigüedad pero cuya recuperación íntegra sea dudosa • Operaciones de refinanciación, refinanciadas o reestructuradas para las que no corresponda su clasificación como stage 2 • Las operaciones compradas u originadas con deterioro crediticio (POCI) |  | Operaciones consideradas parcialmente irrecuperables sin que se produzca la extinción de los derechos (fallidos parciales)
|  | Operaciones en las que existan importes vencidos con más de 30 días de antigüedad |  |

La metodología de estimación de las pérdidas para las operaciones refinanciadas y reestructuradas en
general es similar a la del resto de activos financieros valorados a coste amortizado, pero sí que se tiene en
cuenta que, a priori, una operación que ha tenido que ser reestructurada para poder atender sus
obligaciones de pago, debe tener una estimación de pérdidas superior a la de una operación que nunca ha
tenido problemas de impago, a no ser que se aporten suficientes garantías adicionales eficaces que
justifiquen lo contrario.
38
Garantías
Se consideran eficaces aquellas garantías reales y personales para las que el grupo demuestre su validez
como mitigante del riesgo de crédito.
En ningún caso se consideran admisibles como garantías eficaces aquellas cuya eficacia dependa
sustancialmente de la calidad crediticia del deudor o del grupo económico del que, en su caso, forme parte.
Cumpliendo con estas condiciones, pueden considerarse como eficaces los siguientes tipos de garantías:
– Garantías inmobiliarias instrumentadas como hipotecas inmobiliarias con primera carga:
• Edificios y elementos de edificios terminados:
◦ Viviendas.
◦ Oficinas y locales comerciales y naves polivalentes.
◦ Resto de edificios, tales como naves no polivalentes y hoteles.
• Suelo urbano y urbanizable ordenado.
• Resto de bienes inmuebles.
– Garantías pignoraticias sobre instrumentos financieros:
• Depósitos en efectivo.
• Instrumentos de renta variable en entidades cotizadas y títulos de deuda emitidos por
emisores de reconocida solvencia.
– Otras garantías reales:
• Bienes muebles recibidos en garantía.
• Sucesivas hipotecas sobre inmuebles.
– Garantías personales que implican la responsabilidad directa de los nuevos avalistas ante el
cliente, siendo aquellas personas o entidades cuya solvencia está suficientemente demostrada a
efectos de garantizar la amortización íntegra de la operación según las condiciones acordados.
El grupo tiene criterios de valoración de las garantías reales para los activos ubicados en España alineados
con la normativa vigente. En particular, el grupo aplica criterios de selección y contratación de proveedores
de valoraciones orientados a garantizar la independencia de los mismos y la calidad de las valoraciones,
siendo todos ellos sociedades de tasación inscritas en el Registro Especial de Sociedades de Tasación del
Banco de España y las valoraciones se llevan a cabo según los criterios establecidos en la Orden
ECO/805/2003 sobre normas de valoración de bienes inmuebles y determinados derechos para ciertas
finalidades financieras.
L as garantías inmobiliarias de operaciones de crédito y los inmuebles se tasan en el momento de su
concesión o alta, estos últimos ya sea a través de la compra, adjudicación o dación en pago y cuando el
activo sufre una caída de valor significativo. Adicionalmente, se aplican los criterios de actualización de la
valoración establecidos en el Anejo 9 de la Circular 4/2017 publicada por el Banco de España, para los
activos sujetos al cálculo de provisiones por riesgo de deterioro. Asimismo, podrán utilizarse metodologías
estadísticas para la actualización de las tasaciones únicamente para aquellos inmuebles que cuenten con
cierto grado de homogeneidad, es decir, que presenten características susceptibles de producción repetida
y se ubiquen en un mercado activo en transacciones cuando son de reducida exposición y riesgo, aunque al
menos trianualmente se realiza una tasación ECO completa.
Para aquellos activos ubicados en el resto de la Unión Europea la tasación se realiza según lo establecido
en el Real Decreto 716/2009 de 24 de abril y, en el resto del mundo, por empresas y/o expertos con
capacidad y experiencia reconocidas en el país. Para los inmuebles situados en un país extranjero, si los
hubiere, la tasación se realizará por el método RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors), a través de la
realización de valoraciones prudentes e independientes realizadas por profesionales autorizados en el país
donde radique el inmueble o, en su caso, por sociedades o servicios de tasación homologados en España, y
de acuerdo con las normas de valoración aplicables en dicho país en lo que sean compatibles con las
prácticas de valoración generalmente aceptadas.
39
Para la estimación de las coberturas de pérdidas por riesgo de crédito, el grupo ha desarrollado
metodologías internas que, para la determinación del importe a recuperar de las garantías inmobiliarias,
toman como punto de partida el valor de tasación, que se ajusta teniendo en consideración el tiempo
necesario para la ejecución de dichas garantías, la tendencia de precios y la capacidad y experiencia de
realización de inmuebles similares en términos de precios y plazos por parte del grupo, así como los costes
de ejecución, los costes de mantenimiento y los costes de venta.
Por su parte, en el cálculo de la pérdida crediticia de las operaciones con garantías estatales concedidas en
el marco de un programa gubernamental de apoyo para hacer frente al impacto del COVID-19, con
independencia de la categoría por riesgo crédito en la que se pueda clasificar la operación durante su vida,
el importe de la pérdida crediticia esperada asociada se reduce por el impacto positivo de los flujos de
efectivo que se espera recuperar de dicha garantía.
1.3.4.2 Inversiones en negocios conjuntos y asociadas
El grupo registra correcciones de valor por deterioro de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas
siempre que exista evidencia objetiva de que el importe en libros de una inversión no será recuperable.
Existe evidencia objetiva de que los instrumentos de patrimonio neto se han deteriorado cuando, después
de su reconocimiento inicial, ocurra un evento, o se produzca el efecto combinado de varios eventos, que
evidencie que no se va a poder recuperar su importe en libros.
El grupo considera, entre otros, los siguientes indicios para determinar si existe evidencia de deterioro.
– Dificultades financieras significativas.
– Desaparición de un mercado activo para el instrumento en cuestión a causa de dificultades
financieras.
– Cambios significativos en los resultados en comparación con los datos recogidos en presupuestos,
planes de negocio u objetivos.
– Cambios significativos en el mercado de los instrumentos de patrimonio neto del emisor o de sus
productos o posibles productos.
– Cambios significativos en la economía global o en la economía del entorno en el que opera el
emisor.
– Cambios significativos en el entorno tecnológico o legal en que opera el emisor.
El importe de las correcciones de valor por deterioro de las participaciones en entidades asociadas incluidas
en el epígrafe “Inversiones en negocios conjuntos y asociadas” se estima comparando su importe
recuperable con su valor en libros. Este último es el mayor importe entre el valor razonable menos los
costes de venta y su valor en uso.
El grupo determina el valor en uso de cada participación en función de su net asset value o basándose en
las proyecciones de sus resultados, agrupando las mismas según los sectores de actividad (inmobiliaria,
renovables, industrial, financieras, etc.) y evaluando los factores macroeconómicos y específicos del sector
que puedan afectar a la actividad de dichas empresas. En particular, las participadas aseguradoras se
valoran aplicando la metodología market consistent embedded value, las relacionadas con la actividad
inmobiliaria basándose en el net asset value, y las participadas financieras a partir de múltiplos sobre valor
en libros y/o sobre beneficio de entidades cotizadas comparables.
Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en el
que se producen y las recuperaciones posteriores se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada del ejercicio recuperación.
40
1.3.5 Operaciones de cobertura
El grupo ha optado por continuar aplicando la NIC 39 para la contabilización de coberturas hasta la
finalización del proyecto de macrocoberturas de la NIIF 9, tal y como permite la propia NIIF 9.
El grupo utiliza los derivados financieros para (i) facilitar dichos instrumentos a los clientes que los solicitan,
(ii) gestionar los riesgos de las posiciones propias del grupo (derivados de cobertura) o (iii) beneficiarse de
los cambios en los precios de los mismos. Para ello utiliza tanto derivados financieros negociados en
mercados organizados como negociados bilateralmente con la contraparte fuera de mercados organizados
(OTC).
Los derivados financieros que no pueden ser tratados en calidad de cobertura se consideran como
derivados mantenidos para negociar. Las condiciones para que un derivado financiero pueda ser
considerado como de cobertura son las siguientes:
– El derivado financiero debe cubrir el riesgo de variaciones en el valor de los activos y pasivos
debidas a oscilaciones del tipo de interés y/o del tipo de cambio (cobertura de valores razonables),
el riesgo de alteraciones en los flujos de efectivo estimados con origen en activos y pasivos
financieros, compromisos y transacciones previstas altamente probables (cobertura de flujos de
efectivo), o el riesgo de la inversión neta en un negocio en el extranjero (cobertura de inversiones
netas en negocios en el extranjero).
– El derivado financiero debe eliminar eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición
cubierto durante todo el plazo previsto de cobertura tanto en términos de eficacia prospectiva como
retrospectiva. Para ello, el grupo analiza si en el momento de la contratación de la cobertura se
espera que, en condiciones normales, esta actúe con un alto grado de eficacia y verifica durante
toda su vida, mediante los test de efectividad, que los resultados de la cobertura oscilan en el
rango de variación del 80% al 125% respecto al resultado de la partida cubierta.
– Debe documentarse adecuadamente que la contratación del derivado financiero tuvo lugar
específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones y la forma en que
se pensaba conseguir y medir esa cobertura eficaz, siempre que esta forma sea coherente con la
gestión de los riesgos propios que lleva a cabo el grupo.
Las coberturas se aplican a elementos o saldos individuales (microcoberturas) o a carteras de activos y
pasivos financieros (macrocoberturas). En este último caso, el conjunto de los activos o pasivos financieros
a cubrir comparte el mismo tipo de riesgo, lo que se cumple cuando la sensibilidad al cambio de tipo de
interés de los elementos individuales cubiertos es similar.
Las variaciones que se producen con posterioridad a la designación de la cobertura, en la valoración de los
instrumentos financieros designados como partidas cubiertas y de los instrumentos financieros designados
como instrumentos de cobertura contable, se registran de la siguiente forma:
– En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas en el valor razonable del derivado y
del instrumento cubierto atribuibles al riesgo cubierto se reconocen directamente en la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada utilizando como contrapartida los epígrafes del balance
consolidado en los que se encuentra registrado el elemento cubierto o en el epígrafe “Derivados -
contabilidad de coberturas”, según proceda.
En las coberturas del valor razonable del riesgo de tipo de interés de una cartera de instrumentos
financieros, las ganancias o pérdidas que surgen al valorar el instrumento de cobertura se
reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, mientras las pérdidas y
ganancias que surgen de la variación en el valor razonable del elemento cubierto atribuible al riesgo
cubierto se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada utilizando como
contrapartida el epígrafe “Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera
con cobertura del riesgo de tipo de interés” del activo o del pasivo del balance consolidado, según
proceda. En este caso, la eficacia se valora comparando el importe de la posición neta de activos y
pasivos de cada uno de los períodos temporales con el importe cubierto designado para cada uno
de ellos, registrando inmediatamente la parte ineficaz en el epígrafe “Resultados de operaciones
financieras (netos)” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
41
– En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valor surgidas en la parte de cobertura
eficaz de los elementos de cobertura se registran en el epígrafe “Otro resultado global acumulado –
Derivados de cobertura. Reserva de cobertura de flujos de efectivo (parte eficaz)” del patrimonio
neto consolidado. Estas diferencias se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada en el momento en que las pérdidas o ganancias del elemento cubierto se registren en
resultados, cuando se ejecuten las transacciones previstas o en la fecha de vencimiento del
elemento cubierto.
– En las coberturas de inversiones netas en el extranjero, las diferencias de valoración surgidas en la
parte de cobertura eficaz de los elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe
“Otro resultado global acumulado – Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero
(parte eficaz)” del patrimonio neto consolidado. Dichas diferencias se reconocen en la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que la inversión en extranjero se enajena o
causa baja del balance consolidado.
– Las diferencias en valoración del instrumento de cobertura correspondientes a la parte ineficaz de
las operaciones de cobertura de flujos de efectivo y de inversiones netas en negocios en el
extranjero se registran en el epígrafe “Resultados de operaciones financieras (netos)” de la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada.
Si un derivado asignado como de cobertura, bien por su finalización, discontinuación, por su inefectividad o
por cualquier otra causa, no cumple los requisitos indicados anteriormente, pasa a ser considerado como
un derivado mantenido para negociar a efectos contables. Por tanto, los cambios en su valoración pasan a
registrarse con contrapartida en resultados.
Cuando la cobertura de valor razonable es discontinuada, los ajustes previamente registrados en el
elemento cubierto se imputan a resultados utilizando el método del tipo de interés efectivo recalculado en la
fecha en que el elemento cesa de estar cubierto, debiendo estar completamente amortizados a su
vencimiento.
En el caso de interrumpirse las coberturas de flujos de efectivo, el resultado acumulado del instrumento de
cobertura reconocido en el epígrafe “Otro resultado global acumulado” en el patrimonio neto consolidado,
mientras la cobertura era efectiva, se continúa reconociendo en dicho epígrafe hasta que la transacción
cubierta ocurra, momento en el que se registrará en resultados, salvo que se prevea que no se va a realizar
la transacción, en cuyo caso se registrará inmediatamente en resultados.
1.3.6 Garantías financieras
Se consideran garantías financieras los contratos por los que el emisor se obliga a pagar unas cantidades
específicas por un tercero en el supuesto de no hacerlo este, con independencia de su forma jurídica, que
puede ser, entre otras, la de fianza, aval financiero, contrato de seguro o derivado de crédito.
El grupo reconoce los contratos de garantías financieras prestadas en el epígrafe “Pasivos financieros a
coste amortizado – Otros pasivos financieros” por su valor razonable que, en el inicio y salvo evidencia en
contrario, es el valor actual de las comisiones y los rendimientos a recibir. Simultáneamente, reconoce
como un crédito en el activo el importe de las comisiones y rendimientos asimilados cobrados en el inicio
de las operaciones y las cuentas a cobrar por el valor actual de los flujos de efectivo futuros pendientes de
recibir.
En el caso particular de las fianzas a largo plazo entregadas en efectivo a terceros en el marco de contratos
de prestación de servicios, cuando el grupo garantiza un determinado nivel y volumen de desempeño en la
prestación de dichos servicios, reconoce inicialmente dichas garantías por su valor razonable. La diferencia
entre su valor razonable y el importe desembolsado se considera como un pago o cobro anticipado por la
prestación del servicio, que se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el período
en el que se preste. Posteriormente, el grupo aplica criterios análogos a los instrumentos de deuda
valorados a coste amortizado.
Las garantías financieras se clasifican en función del riesgo de insolvencia imputable al cliente o a la
operación y, en su caso, se estima la necesidad de constituir provisiones para ellas mediante la aplicación
de criterios similares para los instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado.
Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía se registran en el epígrafe “Ingresos por
comisiones” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y se calculan aplicando el tipo establecido
en el contrato del que traen causa sobre el importe nominal de la garantía. Para las fianzas a largo plazo
entregadas en efectivo a terceros el grupo reconoce en el epígrafe “Ingresos por intereses” de la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada los intereses por su remuneración.
42
1.3.7 Transferencias y baja del balance de instrumentos financieros
Los activos financieros solo se dan de baja del balance consolidado cuando se han extinguido los flujos de
efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que
llevan implícitos. De forma similar, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance consolidado
cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren con la intención de
cancelarlos o de recolocarlos de nuevo.
En la nota 4 se detallan las transferencias de activos en vigor en el cierre de los ejercicios de 2024 y 2023,
indicando las que no han supuesto la baja del activo del balance consolidado.
1.3.8 Compensación de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación a efectos de presentación en el balance
consolidado solo cuando el grupo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes
reconocidos en los citados instrumentos y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de
realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.
1.3.9 Activos no corrientes y activos y pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han
clasificado como mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas
El epígrafe “Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como
mantenidos para la venta” del balance consolidado incluye el valor en libros de las partidas individuales,
integradas en un grupo de disposición o que forman parte de una unidad de negocio que se pretende
enajenar (operaciones en interrupción) cuya venta es altamente probable que tenga lugar, en las
condiciones en las que tales activos se encuentran actualmente, en el plazo de un año a contar desde la
fecha a la que se refieren las Cuentas anuales consolidadas.
En consecuencia, la recuperación del valor en libros de estas partidas, que pueden ser de naturaleza
financiera y no financiera, previsiblemente tendrá lugar a través del precio que se obtenga en su
enajenación, en lugar de mediante su uso continuado.
En particular, los activos inmobiliarios u otros no corrientes recibidos por el grupo para la satisfacción, total
o parcial, de las obligaciones de pago de sus deudores, se consideran activos no corrientes en venta, salvo
que el grupo haya decidido hacer un uso continuado de esos activos o se afecten a la explotación en
régimen de alquiler. Asimismo, se consideran como activos no corrientes en venta aquellas inversiones en
negocios conjuntos o asociadas que cumplan con los anteriores requisitos. Para todos estos activos, el
grupo dispone de unidades específicas enfocadas a la gestión inmobiliaria y a su venta.
Por otra parte, el epígrafe “Pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado
como mantenidos para la venta” incluye los saldos acreedores asociados a los activos o grupos de
disposición, o a las operaciones en interrupción del grupo.
Los activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para
la venta se valoran, tanto en la fecha de adquisición como posteriormente, por el menor importe entre su
valor en libros y el valor razonable neto de los costes de venta estimados de dichos activos. El valor en
libros en la fecha de adquisición de los activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han
clasificado como mantenidos para la venta procedentes de adjudicaciones o recuperaciones, se define
como el saldo pendiente de cobro de los préstamos o créditos origen de dichas compras (netos de las
provisiones asociadas a los mismos). Mientras permanezcan clasificados como “Activos no corrientes y
grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta” los activos
materiales e inmateriales amortizables por su naturaleza no se amortizan.
A efectos de la determinación del valor razonable neto de los activos inmobiliarios, el grupo utiliza su propia
metodología interna, que toma como punto de partida el valor de tasación, que se ajusta teniendo en
consideración la experiencia de ventas de bienes similares en términos de precios, el período de
permanencia de cada activo en el balance consolidado y otros factores explicativos. Se tienen en
consideración, asimismo, los acuerdos alcanzados con terceros para la enajenación de estos activos.
El valor de tasación de los activos inmobiliarios registrados en este epígrafe se determina siguiendo
políticas y criterios análogos a los descritos en el apartado “Garantías” de la nota 1.3.4. Las principales
sociedades y agencias de tasación empleadas para la obtención del valor de tasación de mercado se
detallan en la nota 6.
43
Las ganancias y pérdidas generadas en la enajenación de los activos y pasivos clasificados como no
corrientes en venta, así como las pérdidas por deterioro y su reversión, cuando proceda, se reconocen en el
epígrafe “Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos
clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas” de la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada. Los restantes ingresos y gastos correspondientes a dichos activos y
pasivos se presentan de acuerdo con su naturaleza.
Una operación en interrupción es un componente de la entidad que ha sido dispuesto, o bien clasificado
como mantenido para la venta, y (i) representa una línea de negocio o área geográfica significativa y
separada del resto, o es parte de un único plan coordinado para disponer de tal negocio o área geográfica, o
(ii) es una entidad subsidiaria adquirida exclusivamente con la finalidad de revenderla. En el caso de existir
operaciones en interrupción, los ingresos y gastos de estas operaciones generados en el ejercicio,
cualquiera que sea su naturaleza, aunque se hubiesen generado antes de su clasificación como operación
en interrupción, se presentan, netos del efecto impositivo, como un único importe en el epígrafe “Ganancias
o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas” de la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada, tanto si el negocio se ha dado de baja del activo como si permanece en él al cierre
del ejercicio. Este epígrafe también incluye los resultados obtenidos en su enajenación o disposición.
1.3.10 Activos tangibles
Los activos tangibles incluyen (i) el inmovilizado material que el grupo mantiene para su uso actual o futuro y
que espera utilizar durante más de un ejercicio, (ii) el inmovilizado material que se cede en arrendamiento
operativo a los clientes, y (iii) las inversiones inmobiliarias, que incluyen los terrenos, edificios y otras
construcciones que se mantienen para explotarlos en un régimen de alquiler o para obtener una plusvalía en
su venta. Este epígrafe incluye, asimismo, los activos materiales recibidos en pago de deudas clasificados
en función de su destino.
Como norma general, los activos tangibles se valoran a su coste de adquisición menos su correspondiente
amortización acumulada y, en su caso, menos cualquier pérdida por deterioro que resulte de comparar el
valor neto contable de cada elemento con su correspondiente importe recuperable.
Las amortizaciones de los activos tangibles se calculan sistemáticamente según el método lineal, aplicando
los años de vida útil estimada de los diferentes elementos sobre el coste de adquisición de los activos
menos su valor residual. En el caso de los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras
construcciones, se entiende que tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.
Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos tangibles se registran con cargo en la
cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y, con carácter general, se calculan en función de los
siguientes años de vida útil estimada de los diferentes grupos de elementos:

| Años de vida útil
Inmuebles | 17 a 75
Instalaciones | 5 a 20
Mobiliario, equipos de oficina y otros | 3 a 15
Vehículos | 3 a 6
Equipos informáticos | 4 a 6

El grupo, al menos al final de cada ejercicio, procede a revisar la vida útil estimada de los elementos del
activo tangible con la finalidad de detectar cambios significativos en la misma que, en el caso de
producirse, se ajusta mediante la correspondiente corrección del registro en la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada de ejercicios futuros de la dotación a su amortización en virtud de la nueva vida útil
estimada.
En cada cierre contable, el grupo analiza si existen indicios, tanto internos como externos, de que un activo
tangible pueda estar deteriorado. Si existen evidencias de deterioro, el grupo analiza si efectivamente existe
tal deterioro comparando el valor neto en libros del activo con su importe recuperable (el mayor entre su
valor razonable menos los costes de venta y su valor en uso). Cuando el valor en libros exceda al importe
recuperable, el grupo reduce el valor en libros del correspondiente elemento hasta su importe recuperable, y
ajusta los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su
nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma. Por otra parte,
cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un elemento, el grupo registra la reversión de la
pérdida por deterioro contabilizada en ejercicios anteriores y ajusta los cargos futuros en concepto de su
amortización. La reversión de la pérdida por deterioro de un elemento en ningún caso puede suponer el
incremento de su valor en libros por encima de aquel que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por
deterioro en ejercicios anteriores.
44
En particular, ciertos elementos del inmovilizado material figuran asignados a unidades generadoras de
efectivo del negocio bancario. Sobre estas unidades se efectúa el correspondiente test de deterioro para
verificar que se generan los flujos de efectivo suficientes para soportar el valor de los activos. Para ello, el
grupo (i) obtiene un flujo de caja neto recurrente de cada oficina a partir del margen de contribución
acumulado menos la imputación de un coste de riesgo recurrente, y (ii) el anterior flujo de caja neto
recurrente se considera como un flujo a perpetuidad procediendo a la valoración por el método de
descuento de flujos utilizando el coste de capital y la tasa de crecimiento a perpetuidad determinados por el
grupo (véase nota 16).
Por otro lado, para las inversiones inmobiliarias el grupo se basa en las valoraciones realizadas por terceros
independientes, inscritos en el registro especial de tasadores del Banco de España, según los criterios
establecidos en la Orden ECO/805/2003.
Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos tangibles se registran en la cuenta de pérdidas
y ganancias consolidada del ejercicio en que se incurren.
1.3.11 Arrendamientos
El grupo evalúa la existencia de un contrato de arrendamiento al inicio o cuando se modifican las
condiciones de dicho contrato. En este sentido, se concluye que un contrato es de arrendamiento si el bien
está identificado en dicho contrato y la parte que recibe el bien tiene el derecho a controlar su uso.
Arrendamientos en los que el grupo actúa como arrendatario
El grupo registra, para los arrendamientos en los que actúa como arrendatario, que se corresponden
fundamentalmente con contratos de arrendamiento de inmuebles y oficinas afectos a su actividad de
explotación, un activo por derecho de uso del bien arrendado y un pasivo por los pagos pendientes a la
fecha en la que el bien arrendado fue puesto a disposición del grupo para su uso.
Para aquellos contratos de arrendamiento de duración determinada que incluyan, o no, una opción unilateral
de rescisión anticipada a favor del grupo y en los que el coste derivado de la rescisión no sea significativo,
con carácter general el plazo de arrendamiento equivale a la duración inicial estipulada contractualmente.
No obstante, se tendrá en consideración si existen circunstancias que pudieran provocar que los contratos
se rescindan anticipadamente.
Para aquellos contratos de arrendamiento de duración determinada que incluyan una opción unilateral de
prórroga a favor del grupo, se evalúa ejercer dicha opción en función de los incentivos económicos y la
experiencia histórica.
El pasivo por arrendamiento se registra inicialmente en el epígrafe "Pasivos financieros a coste amortizado –
Otros pasivos financieros" del balance consolidado (véase nota 21) por un importe igual al valor actual de
los pagos pendientes estimados, en función de la fecha de vencimiento prevista, utilizando el tipo de interés
implícito, si este puede determinarse fácilmente y, en caso contrario, el tipo incremental de financiación,
entendido como el tipo de interés que el grupo pagaría por financiar la compra de activos de valor similar a
los derechos de uso adquiridos sobre los bienes objeto de alquiler y en un plazo igual a la duración
estimada de los contratos de arrendamiento.
Dichos pagos comprenden los pagos fijos (menos cualquier incentivo pendiente de cobro), los pagos
variables determinados con referencia a un índice o tasa, los importes que se espere abonar por las
garantías de valor residual concedidas al arrendador, el precio de ejercicio de una opción de compra (si el
grupo está razonablemente seguro de ejercer esa opción) y los pagos por penalizaciones derivadas de la
terminación del arrendamiento (si el plazo del arrendamiento refleja el ejercicio de una opción de rescisión).
Los pagos liquidados por el arrendatario en cada periodo minoran el pasivo por arrendamiento y devengan
un gasto financiero que se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el periodo de
arrendamiento.
El activo por derecho de uso, que se clasifica como un activo fijo en función de la naturaleza del bien
arrendado, se registra inicialmente a su coste, que comprende el importe de la valoración inicial del pasivo
por arrendamiento, los pagos efectuados antes o en la fecha de inicio del arrendamiento, los costes
directos iniciales y, en su caso, los costes estimados de desmantelamiento o rehabilitación del activo a la
condición exigida según el contrato.
El activo por derecho de uso se amortiza linealmente por el menor entre la vida útil del activo y el periodo de
arrendamiento.
45
Los criterios para deteriorar estos activos son análogos a los utilizados para los activos tangibles (véase
nota 1.3.10).
Por otro lado, el grupo ejerce la opción de registrar como un gasto del ejercicio los pagos de los
arrendamientos a corto plazo (aquellos que en la fecha de inicio tengan un periodo de arrendamiento inferior
o igual a 12 meses) y los arrendamientos en los que el bien arrendado sea de escaso valor.
Ventas con arrendamiento posterior
Si el grupo no retiene el control del bien, (i) se da de baja el activo vendido y se registra el activo por
derecho de uso que se deriva del arrendamiento posterior por un importe igual a la parte del importe en
libros previo del activo arrendado, que se corresponde con la proporción que representa el derecho de uso
retenido sobre el valor del activo vendido, y (ii) se reconoce un pasivo por arrendamiento.
Si el grupo retiene el control del bien, (i) no se da de baja el activo vendido y (ii) se reconoce un pasivo
financiero por el importe de la contraprestación recibida.
Los resultados generados en la operación se reconocen inmediatamente en la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada si se determina que ha existido una venta (solo por el importe de la ganancia o
pérdida relativa a los derechos sobre el bien transferido), al haber adquirido el comprador-arrendador el
control del bien.
Arrendamientos en los que el grupo actúa como arrendador
Arrendamiento financiero
Cuando el grupo actúa como arrendador de un bien, la suma de los valores actuales de los importes que
recibirá del arrendatario se registra como una financiación prestada a terceros, por lo que se incluye en el
epígrafe “Activos financieros a coste amortizado” del balance consolidado. Esta financiación incorpora el
precio de ejercicio de la opción de compra a favor del arrendatario al vencimiento del contrato en los casos
en que dicho precio de ejercicio sea suficientemente inferior al valor razonable del bien a la fecha de
vencimiento de la opción, de modo que sea razonablemente probable que vaya a ejercerse.
Arrendamiento operativo
En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos
los riesgos y beneficios que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.
El coste de adquisición de los bienes arrendados se presenta en el epígrafe “Activos tangibles”. Dichos
activos se amortizan de acuerdo con las políticas adoptadas para los activos materiales similares de uso
propio y los ingresos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en la cuenta de pérdidas
y ganancias consolidada de forma lineal.
1.3.12 Activos intangibles
Los activos intangibles son activos no monetarios identificables, pero sin apariencia física que surgen como
consecuencia de una adquisición a terceros o han sido desarrollados internamente por el grupo. Se
reconoce un activo intangible cuando, además de satisfacer la definición anterior, el grupo estima probable
la percepción de beneficios económicos derivados de dicho elemento y su coste puede estimarse de
manera fiable.
Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste, ya sea este el de adquisición o de
producción y, posteriormente, se valoran por su coste menos, cuando proceda, la amortización acumulada y
cualquier pérdida por deterioro que hayan experimentado.
Fondo de comercio
Las diferencias positivas entre el coste de las combinaciones de negocio y el porcentaje adquirido del valor
razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes de las entidades adquiridas se registran como
fondo de comercio en el activo del balance consolidado. Estas diferencias representan el pago anticipado
realizado por el grupo de los beneficios económicos futuros derivados de las entidades adquiridas que no
son individual y separadamente identificables y reconocibles. El fondo de comercio, que no se amortiza, solo
se reconoce cuando se haya adquirido a título oneroso en una combinación de negocios.
Cada fondo de comercio está asignado a una o más unidades generadoras de efectivo (UGE) que se espera
sean las beneficiarias de las sinergias derivadas de las combinaciones de negocio, siendo estas UGE el
grupo identificable más pequeño de activos que, como consecuencia de su funcionamiento continuado,
genera flujos de efectivo a favor del grupo con independencia de otros activos o grupos de activos.
46
Las UGE o grupos de UGE a los que se han asignado los fondos de comercio se analizan, al menos,
anualmente y siempre que existan indicios de deterioro a efectos de determinar si hay deterioro. Para ello,
el grupo calcula su valor en uso utilizando principalmente el método del descuento de beneficios
distribuidos, en el que se tienen en cuenta los siguientes parámetros:
– Hipótesis clave del negocio: sobre estas hipótesis se basan las proyecciones de flujos de efectivo
contempladas en la valoración. Para aquellos negocios con actividad financiera, se proyectan
variables como son: la evolución del crédito, de la morosidad, de los depósitos de clientes y de los
tipos de interés, bajo un escenario macroeconómico previsto, y de los requerimientos de capital.
– Estimación de variables macroeconómicas, así como otros valores financieros.
– Plazo de las proyecciones: el tiempo/plazo de proyección se sitúa habitualmente en 5 años,
período a partir del cual se alcanza un nivel recurrente tanto en términos de beneficio como de
rentabilidad. A estos efectos se tiene en cuenta el escenario económico existente en el momento
de la valoración.
– Tipo de descuento (después de impuestos): el valor presente de los dividendos futuros, utilizado
para la obtención del valor en uso, se calcula utilizando como tasa de descuento el coste de capital
de la entidad (Ke) desde la perspectiva de un participante de mercado. Para su determinación se
utiliza el método CAPM (Capital Asset Pricing Model), de acuerdo con la fórmula: “Ke = Rf + β (Pm)
+ α”, donde: Ke = Retorno exigido o coste de capital, Rf = Tasa libre de riesgo, β = Coeficiente de
riesgo sistémico de la sociedad, Pm = Prima de mercado y α = Prima por riesgo no sistémico.
– Tasa de crecimiento empleada para extrapolar las proyecciones de flujos de efectivo más allá del
período cubierto por las previsiones más recientes: se basa en las estimaciones a largo plazo de
las principales magnitudes macroeconómicas y de las variables claves del negocio, y teniendo en
cuenta la situación, en todo momento, de los mercados financieros.
Si el valor en libros de una UGE (o grupo de UGEs al que se haya asignado un fondo de comercio) es
superior a su importe recuperable, el grupo reconoce una pérdida por deterioro que se distribuye
reduciendo, en primer lugar, el fondo de comercio atribuido a esa unidad y, en segundo lugar y si quedasen
pérdidas por imputar, minorando el valor en libros del resto de los activos asignados de forma proporcional.
Las pérdidas por deterioro de los fondos de comercio no son objeto de reversión posterior.
Otros activos intangibles
Este epígrafe incluye, básicamente, los activos intangibles identificados en las combinaciones de negocios
como son el valor de las marcas procedentes de los negocios adquiridos, así como las aplicaciones
informáticas.
Estos activos intangibles son de vida útil definida y se amortizan en función de la misma, aplicándose
criterios similares a los de los activos tangibles. La vida útil de las marcas y de los derechos contractuales
surgidos de las relaciones con los clientes de los negocios adquiridos se sitúa entre 10 y 15 años, mientras
que para las aplicaciones informáticas la vida útil oscila entre 7 y 15 años. En particular, las aplicaciones
correspondientes a infraestructura, comunicaciones, arquitectura y funciones corporativas de las
plataformas bancarias en las que las entidades del grupo desarrollan su actividad tienen, generalmente,
una vida útil de entre 10 y 15 años, y las correspondientes a canales y data & analytics tienen una vida útil
de entre 7 y 10 años. Por su parte, la plataforma base implantada en 2018 sobre la que desarrolla su
actividad TSB tiene una vida útil de 15 años.
Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las
recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores, son similares a los de los
activos tangibles. Para ello, el grupo procede a determinar la existencia de indicios de deterioro comparando
la evolución real con las hipótesis iniciales de los parámetros considerados en su registro inicial; entre
ellos, la eventual pérdida de clientes, saldo medio por cliente, margen ordinario medio y ratio de eficiencia
asignado.
Los cambios en las vidas útiles estimadas de los activos intangibles se tratan de manera similar a los
cambios en las vidas útiles estimadas del activo tangible.
47
1.3.13 Existencias
Las existencias son activos no financieros que el grupo tiene para su utilización o venta en el curso
ordinario del negocio, están en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad o bien
van a ser consumidas en el proceso de producción o en la prestación de servicios.
Como norma general, las existencias se valoran por el importe menor entre su coste y su valor neto de
realización. Por valor neto de realización se entiende el precio estimado de venta neto de los costes
estimados de producción y comercialización para llevar a cabo dicha venta.
Las disminuciones del valor neto realizable y, en su caso, las recuperaciones posteriores de valor se
reconocen en el epígrafe "Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no financieros –
Otros" en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que se producen.
Las existencias se corresponden con terrenos e inmuebles y su valor neto de realización se calcula tomando
como base la valoración realizada por un experto independiente, inscrito en el Registro Especial de
Sociedades de Tasación del Banco de España y elaborada de acuerdo con los criterios establecidos en la
Orden ECO/805/2003 sobre normas de valoración de bienes inmuebles y determinados derechos para
ciertas finalidades financieras, que se ajusta teniendo en consideración la experiencia de ventas de bienes
similares, en términos de precios, el período de permanencia de cada activo en el balance consolidado y
otros factores explicativos. No obstante, podrán utilizarse metodologías estadísticas para la actualización de
las tasaciones para aquellos inmuebles cuyo valor razonable no sea superior a 300.000 euros que cuenten
con cierto grado de homogeneidad, es decir, que presenten características susceptibles de producción
repetida y se ubiquen en un mercado activo en transacciones cuando son de reducida exposición y riesgo,
aunque al menos trianualmente se realiza una tasación ECO completa.
El valor en libros de las existencias se da de baja del balance consolidado y se registra como un gasto en el
ejercicio que se reconoce el ingreso procedente de su venta.
1.3.14 Elementos de patrimonio propio
Se consideran elementos de patrimonio propio aquellos que cumplen las siguientes condiciones:
– No incluyen ningún tipo de obligación contractual para la entidad emisora que suponga: entregar
efectivo u otro activo financiero a un tercero; o intercambiar activos financieros o pasivos
financieros con terceros en condiciones potencialmente desfavorables para la entidad.
– Si pueden ser, o serán, liquidados con los propios instrumentos de patrimonio de la entidad
emisora: cuando sea un instrumento financiero no derivado, no supondrá una obligación de
entregar un número variable de sus propios instrumentos de patrimonio; o cuando sea un derivado,
siempre que se liquide por una cantidad fija de efectivo, u otro activo financiero, a cambio de un
número fijo de sus propios instrumentos de patrimonio.
Los negocios realizados con elementos de patrimonio propio, incluidas su emisión y amortización, son
registrados directamente con contrapartida en el patrimonio neto consolidado.
Los cambios de valor de los instrumentos calificados como de elementos de patrimonio propio no se
registran en los estados financieros; las contraprestaciones recibidas o entregadas a cambio de dichos
instrumentos se añaden o deducen directamente del patrimonio neto consolidado y los costes asociados a
la transacción lo minoran.
El reconocimiento inicial de los instrumentos de patrimonio emitidos con el fin de cancelar un pasivo
financiero íntegra o parcialmente se realiza por su valor razonable, salvo si no es posible determinar este
con fiabilidad. En este caso, la diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero (o de una parte del
mismo) cancelado y el valor razonable de los instrumentos de patrimonio emitidos se reconoce en el
resultado del ejercicio.
Por otro lado, los instrumentos financieros compuestos, que son aquellos contratos que para su emisor
generan simultáneamente un pasivo financiero y un instrumento de patrimonio propio (como, por ejemplo,
las obligaciones convertibles que otorgan a su tenedor el derecho a convertirlas en instrumentos de
patrimonio de la entidad emisora), se reconocen en la fecha de su emisión separando sus componentes y
clasificándolos de acuerdo con el fondo económico (véase nota 1.3.3).
48
1.3.15 Remuneraciones basadas en instrumentos de patrimonio
La entrega a los empleados de instrumentos de patrimonio propio como contraprestación a sus servicios,
cuando dichos instrumentos se determinan al inicio y se entregan una vez terminado un período específico
de servicios, se registra como gasto por servicios a medida que los empleados los presten con
contrapartida en el epígrafe “Otros elementos de patrimonio neto” en el patrimonio neto consolidado. En la
fecha de concesión se valoran los servicios recibidos a su valor razonable, salvo que el mismo no se pueda
estimar con fiabilidad, en cuyo caso se valoran por referencia al valor razonable de los instrumentos de
patrimonio comprometidos, teniendo en cuenta los plazos y otras condiciones contemplados en los
compromisos.
Las cantidades reconocidas en el patrimonio neto consolidado no son objeto de una posterior reversión,
incluso cuando los empleados no ejerzan su derecho a recibir los instrumentos de patrimonio.
Para las transacciones con remuneraciones basadas en acciones que se liquidan en efectivo, el grupo
registra un gasto por servicios a medida que los empleados los prestan con contrapartida en el pasivo del
balance consolidado. Hasta que sea liquidado el pasivo, el grupo valora dicho pasivo a su valor razonable,
reconociendo los cambios de valor en el resultado del ejercicio.
1.3.16 Provisiones y activos y pasivos contingentes
Se consideran provisiones las obligaciones actuales del grupo, surgidas como consecuencia de sucesos
pasados, que se encuentran claramente especificadas en cuanto a su naturaleza en la fecha de los estados
financieros, pero resultan indeterminadas en cuanto a su importe o momento de cancelación, al vencimiento
de las cuales y para cancelarlas, el grupo estima que deberá desprenderse de recursos.
Las Cuentas anuales consolidadas del grupo recogen con carácter general todas las provisiones
significativas con respecto a las cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender la
obligación es mayor que de lo contrario. Entre otros conceptos, estas provisiones incluyen los compromisos
por pensiones asumidos con sus empleados por algunas entidades del grupo (véase nota 1.3.17), así como
las provisiones por litigios y otras contingencias.
Son pasivos contingentes las obligaciones posibles del grupo, surgidas como consecuencia de sucesos
pasados, cuya existencia está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes
de la voluntad del grupo. Los pasivos contingentes incluyen las obligaciones actuales del grupo cuya
cancelación no sea probable que origine una disminución de recursos o cuyo importe, en casos
extremadamente raros, no pueda ser cuantificado con la suficiente fiabilidad. Los pasivos contingentes no
se registran en las Cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobre los mismos en la memoria
consolidada.
Los activos contingentes son activos posibles, surgidos como consecuencia de sucesos pasados, cuya
existencia está condicionada y deberá confirmarse cuando ocurran, o no, eventos que están fuera del
control del grupo. Estos activos contingentes no se reconocen en el balance ni en la cuenta de pérdidas y
ganancias, consolidados, pero se informa de ellos en la memoria siempre y cuando sea probable el
aumento de recursos que incorporen beneficios económicos por esta causa.
1.3.17 Provisiones por pensiones
Los compromisos por pensiones asumidos por el grupo con su personal son los siguientes:
Planes de aportación definida
Son contribuciones de carácter predeterminado realizadas a una entidad separada, según los acuerdos
alcanzados con cada colectivo de empleados en particular, sin tener la obligación legal ni efectiva de realizar
contribuciones adicionales si la entidad separada no pudiera atender las retribuciones a los empleados
relacionados con los servicios prestados en el ejercicio corriente y en los anteriores.
Estas contribuciones se registran en cada ejercicio en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (véase
nota 33).
49
Planes de prestación definida
Los planes de prestación definida cubren los compromisos existentes derivados de la aplicación del
Convenio Colectivo de Banca.
Estos compromisos están financiados a través de los siguientes vehículos: el plan de pensiones de los
empleados de Banco Sabadell, los contratos de seguro, la entidad de previsión social voluntaria ("E.P.S.V.")
y los fondos internos.
Dentro del epígrafe “Provisiones – Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post-empleo”
del pasivo del balance consolidado se incluye el valor actual actuarial de los compromisos por pensiones,
que se calcula individualmente mediante el método de la unidad de crédito proyectada aplicando las
hipótesis financiero-actuariales más abajo especificadas. Este mismo método es el utilizado para el análisis
de sensibilidad que se presenta en la nota 22.
A las obligaciones así calculadas, se les resta el valor razonable de los denominados activos del plan, que
son activos con los que se liquidarán las obligaciones, incluidas las pólizas de seguros, debido a que se
cumple que (i) no son propiedad del grupo, sino de un tercero separado legalmente y sin el carácter de parte
vinculada, (ii) solo están disponibles para pagar o financiar retribuciones de los empleados, no estando
disponibles para los acreedores del grupo ni siquiera en caso de situación concursal, (iii) no pueden retornar
al grupo salvo cuando los activos que quedan en el plan son suficientes para cumplir todas las obligaciones,
del plan o de la entidad, relacionadas con las prestaciones de los empleados, o bien cuando los activos
retornan al banco para reembolsarlo de prestaciones de los empleados ya pagadas por el mismo y (iv) no
son instrumentos financieros intransferibles emitidos por el grupo.
Los activos que respaldan compromisos por pensiones en el balance individual de la compañía de seguros
BanSabadell Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros, también denominados derechos de reembolso o contratos
de seguros vinculados a pensiones, no son activos del plan por tratarse de una parte vinculada al grupo
(véase nota 17).
Los compromisos por pensiones se reconocen de la siguiente forma:
– En la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el interés neto sobre el pasivo (activo) neto de
los compromisos por pensiones así como el coste de los servicios, incluyendo este último i) el
coste de los servicios del período corriente, ii) el coste de los servicios pasados con origen en
modificaciones introducidas en los compromisos existentes o en la introducción de nuevas
prestaciones, y iii) cualquier ganancia o pérdida que surja de una liquidación del plan.
– En el epígrafe “Otro resultado global acumulado – Elementos que no se reclasificarán en resultados
– Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas” del
patrimonio neto consolidado, la reevaluación del pasivo (activo) neto por compromisos por
pensiones, que incluye i) las pérdidas y ganancias actuariales generadas en el ejercicio, que tienen
su origen en las diferencias entre hipótesis actuariales previas y la realidad y en los cambios en las
hipótesis actuariales realizadas, y ii) el rendimiento de los activos afectos al plan. En ambos casos,
no se incluyen las cantidades incluidas en el interés neto sobre el pasivo (activo) neto.
– En el epígrafe “Provisiones – Otras retribuciones a los empleados a largo plazo" del pasivo del
balance consolidado se incluye, principalmente, el valor de los compromisos asumidos con el
personal prejubilado. Las variaciones que se producen durante el ejercicio en el valor del pasivo se
reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
50
Hipótesis actuariales
Las hipótesis financiero - actuariales más relevantes empleadas en la valoración de los compromisos por
pensiones a 31 de diciembre de 2024 y 2023 son las siguientes:

| 2024 | 2023
Tablas de mortalidad | PER2020_Col_1er.orden | PER2020_Col_1er.orden
Tipo de interés técnico plan de pensiones | 3,00% anual | 3,75% anual
Tipo de interés técnico pólizas vinculadas | 3,00% anual | 3,75% anual
Tipo de interés técnico pólizas no vinculadas | 3,00% anual | 3,75% anual
Inflación | 2,00% anual | 2,00% anual
Crecimiento salarial | 3,00% anual | 3,00% anual
Salidas por invalidez | SS90-Absoluta | SS90-Absoluta
Salidas por rotación | No consideradas | No consideradas
Jubilación anticipada | Considerada | Considerada
Jubilación normal | 65 o 67 años | 65 o 67 años

En el ejercicio 2024, para el tipo de interés técnico de todos los compromisos se ha tomado como
referencia el tipo de la deuda empresarial de calificación AA (iBoxx € Corporates AA 7-10) de duración media
de 7,58 años (en 2023 se utilizó la curva iBoxx € Corporates AA 10+ de duración media de 11,96 años).
La edad de jubilación anticipada contemplada es la fecha más temprana con derecho irrevocable por la
empresa para el 100% de los empleados.
La rentabilidad de los activos a largo plazo correspondiente a los activos afectos al plan y de los derechos
de reembolso (contratos de seguros vinculados a pensiones) se ha determinado aplicando el mismo tipo de
interés técnico de las hipótesis actuariales (el 3,00% y el 3,75% en los ejercicios 2024 y 2023,
respectivamente).
1.3.18 Operaciones en moneda extranjera y diferencias de conversión
La moneda funcional y de presentación del grupo es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y
transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en moneda
extranjera.
En el reconocimiento inicial, los saldos deudores y acreedores denominados en moneda extranjera se
convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio de contado de la fecha de reconocimiento,
entendido como el tipo de cambio para entrega inmediata. Con posterioridad al reconocimiento inicial, se
aplican las siguientes reglas para la conversión de saldos denominados en moneda extranjera a la moneda
funcional de cada entidad participada:
– Los activos y pasivos de carácter monetario se convierten al tipo de cambio de cierre, entendido
como el tipo de cambio medio de contado de la fecha a que se refieren los estados financieros.
– Las partidas no monetarias valoradas al coste histórico se convierten al tipo de cambio de la fecha
de adquisición.
– Las partidas no monetarias valoradas al valor razonable se convierten al tipo de cambio de la fecha
en que se determina el valor razonable.
– Los ingresos y gastos se convierten aplicando el tipo de cambio de la fecha de la operación.
Las diferencias de cambio surgidas en la conversión de los saldos deudores y acreedores denominados en
moneda extranjera se registran, en general, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. No obstante,
en el caso de las diferencias de cambio que surgen en partidas no monetarias valoradas por su valor
razonable cuyo ajuste a dicho valor razonable se imputa en el epígrafe “Otro resultado global acumulado”
del patrimonio neto consolidado, se desglosa el componente de tipo de cambio de la revalorización del
elemento no monetario.
51
Los saldos de los estados financieros de las entidades consolidadas cuya moneda funcional es distinta del
euro se convierten a euros de la siguiente forma:
– Los activos y pasivos se convierten aplicando los tipos de cambio de cierre del ejercicio.
– Los ingresos y gastos aplicando el tipo de cambio medio ponderado por el volumen de operaciones
de la sociedad convertida.
– El patrimonio neto, a tipos de cambio históricos.
Las diferencias de cambio surgidas en la conversión de los estados financieros de las entidades
consolidadas cuya moneda funcional es distinta del euro se registran en el epígrafe “Otro resultado global
acumulado” del patrimonio neto consolidado.
Los tipos de cambio aplicados en la conversión de los saldos en moneda extranjera a euros son los
publicados por el Banco Central Europeo a 31 de diciembre de cada ejercicio.
1.3.19 Reconocimiento de ingresos y gastos
Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados
Los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados a ellos se registran contablemente, con carácter
general, en función de su período de devengo y por aplicación del método del tipo de interés efectivo, en los
epígrafes “Ingresos por intereses” y “Gastos por intereses” de la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada, según proceda. Los dividendos percibidos de otras entidades se reconocen como ingreso en el
momento en que nace el derecho a percibirlos.
Comisiones, honorarios y conceptos asimilados
Los ingresos y gastos en concepto de comisiones y honorarios asimilados se registran en la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada, en general, de acuerdo con los siguientes criterios:
– Los vinculados a activos y pasivos financieros valorados a valor razonable con cambios en pérdidas
y ganancias se registran en el momento de su desembolso.
– Los que corresponden a transacciones o servicios que se realizan durante un período de tiempo se
registran durante dicho período.
– Los que corresponden a una transacción o servicio que se ejecuta en un acto singular se registran
cuando se produce el acto que los origina.
Las comisiones financieras, que forman parte integrante del rendimiento o coste efectivo de las operaciones
financieras, se periodifican, netas de costes directos relacionados y se reconocen en la cuenta de pérdidas
y ganancias consolidada a lo largo de su vida media esperada.
Los patrimonios gestionados por el grupo que son propiedad de terceros no se incluyen en el balance. Las
comisiones generadas por esta actividad se registran en el epígrafe “Ingresos por comisiones” de la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada.
Ingresos y gastos no financieros
Se reconocen contablemente cuando se produce la entrega del bien o la prestación del servicio no
financiero. Para determinar el importe y el momento del reconocimiento se sigue un modelo de cinco pasos:
identificación del contrato con el cliente, identificación de las obligaciones separadas del contrato,
determinación del precio de la transacción, distribución del precio de la transacción entre las obligaciones
identificadas y, finalmente, registro del ingreso a medida que se satisfacen las obligaciones.
Cobros y pagos diferidos en el tiempo
Los cobros y pagos diferidos en el tiempo se registran contablemente por el importe resultante de actualizar
financieramente los flujos de efectivo previstos a tasas de mercado.
Gravámenes
Para aquellos gravámenes y aquellas obligaciones de impuestos cuyo importe y fecha de pago son ciertos,
la obligación se reconoce cuando se produce el evento que causa el pago del mismo en los términos
señalados por la legislación. Por lo tanto, la partida a pagar se reconoce cuando exista una obligación
presente de pagar el gravamen.
52
Fondos de Garantía de Depósitos (FGD)
El banco está integrado en el Fondo de Garantía de Depósitos (en adelante, "FGD"). La Comisión Gestora
del FGD de entidades de crédito, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto-ley 16/2011 y en el Real
Decreto 2606/1996, ha fijado la aportación anual correspondiente al ejercicio 2024 en los siguientes
términos: i) no es preciso realizar aportación anual para el compartimento de garantía de depósitos, dado
que los recursos financieros disponibles de dicho compartimento ya alcanzaron a 31 de diciembre 2023 el
0,8% del importe de los depósitos garantizados; y ii) la aportación al compartimento de garantía de valores
se ha fijado en un 2 por mil del 5% del importe de los valores garantizados a 31 de diciembre de 2024
(véase nota 32).
Por su parte, algunas de las entidades consolidadas están integradas en sistemas análogos al FGD y
realizan contribuciones a los mismos de acuerdo con sus regulaciones nacionales (véase nota 32). Las más
relevantes se indican a continuación:
– TSB Bank plc realiza aportaciones al Financial Services Compensation Schem e.
– Banco Sabadell, S.A. Institución de Banca Múltiple, realiza aportaciones al fondo de garantía de
depósitos establecido por el Instituto para la Protección del Ahorro Bancario.
Fondo Único de Resolución (FUR)
La Ley 11/2015, de 18 de junio, junto con su desarrollo reglamentario a través del Real Decreto
1012/2015 supuso la trasposición al ordenamiento jurídico español de la Directiva 2014/59/UE, por la
que se estableció un nuevo marco para la resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de
inversión, que es a su vez una de las normas que han contribuido a la constitución del Mecanismo Único de
Resolución, creado mediante el Reglamento (UE) 806/2014, por el que se establecen normas y
procedimientos uniformes para la resolución de entidades de crédito y empresas de servicios de inversión
en el marco de un Mecanismo Único de Resolución y un Fondo Único de Resolución (en adelante, "FUR") a
nivel europeo.
En el contexto del desarrollo de esta normativa, el 1 de enero de 2016 entró en vigor el FUR, que se
establece como un instrumento de financiación con el que podrá contar la Junta Única de Resolución, que
es la autoridad europea que toma las decisiones en materia de resolución, para acometer eficazmente las
medidas de resolución que se adopten. El FUR se nutre de las aportaciones que realizan las entidades de
crédito y empresas de servicios de inversión sujetas al mismo.
El cálculo de la contribución de cada entidad al FUR, regulado por el Reglamento Delegado (UE) 2015/63,
parte de la proporción que cada una de ellas representa sobre el total agregado de los pasivos totales de
las entidades adheridas una vez deducidos sus recursos propios y el importe garantizado de los depósitos
que, posteriormente, se ajusta al perfil de riesgo de la entidad (véase nota 32).
En el ejercicio 2024 el banco no ha realizado ninguna contribución al Fondo Único de Resolución.
Gravamen temporal de entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito
En fecha 28 de diciembre de 2022, se publicó la Ley 38/2022, de 27 de diciembre, que, entre otros
aspectos, establecía un gravamen temporal para las entidades de crédito y los establecimientos financieros
de crédito. Dicho gravamen debía ser satisfecho durante los ejercicios 2023 y 2024 por las entidades de
crédito o establecimientos financieros de crédito que operasen en España cuya suma de los ingresos por
intereses y comisiones correspondiente al ejercicio 2019 hubiera sido igual o superior a 800 millones de
euros. El importe de la prestación se fijó en el 4,8% de la suma del margen de intereses y las comisiones
netas derivados de la actividad que desarrollen en España que figurasen en la cuenta de pérdidas y
ganancias correspondiente al año natural anterior al de nacimiento de la obligación de pago. La obligación
de pago surgía cada 1 de enero y se debía satisfacer durante los 20 primeros días naturales del mes de
septiembre del ejercicio, sin perjuicio del pago anticipado por el 50% del importe de la prestación, que se
debía efectuar durante los 20 primeros días naturales del mes de febrero siguiente al nacimiento de la
obligación de pago de la prestación (véase nota 32).
53
1.3.20 Impuesto sobre las ganancias
El Impuesto sobre Sociedades aplicable a las sociedades españolas del Grupo Banco Sabadell y los
impuestos de similar naturaleza aplicables a las entidades participadas extranjeras se consideran como un
gasto y se registran en el epígrafe “Gastos o (-) ingresos por impuestos sobre los resultados de las
actividades continuadas” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, excepto cuando son
consecuencia de una transacción registrada directamente en el patrimonio neto consolidado, en cuyo
supuesto se registran directamente en él.
El gasto total por el Impuesto sobre Sociedades equivale a la suma del impuesto corriente que resulta de la
aplicación del correspondiente gravamen a la base imponible del ejercicio (después de aplicar deducciones y
bonificaciones fiscalmente admisibles) y de la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos que
se hayan reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
La base imponible del ejercicio puede diferir del resultado del ejercicio presentado en la cuenta de pérdidas
y ganancias consolidada, ya que excluye las partidas de ingresos o gastos que son gravables o deducibles
en otros ejercicios y las partidas que nunca lo son.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos corresponden a aquellos impuestos que se prevén pagaderos
o recuperables, ocasionados por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos en los
estados financieros y sus correspondientes bases fiscales (“valor fiscal”), así como las bases imponibles
negativas y los créditos por deducciones fiscales no aplicadas susceptibles de compensación en el futuro.
Se cuantifican aplicando a la diferencia temporal o crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se
espera recuperar o liquidar (véase nota 39).
Un activo por impuesto diferido, tal como un impuesto anticipado, un crédito por deducciones y
bonificaciones y un crédito por bases imponibles negativas, se reconoce siempre que sea probable que el
grupo obtenga en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que pueda hacerlo efectivo, y no
proceda del reconocimiento inicial (salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una
operación que no afecte ni al resultado fiscal ni al resultado contable.
Asimismo, se reconocen los activos por impuestos diferidos ocasionados por diferencias temporarias
deducibles procedentes de inversiones en dependientes, sucursales y asociadas, o de participaciones en
negocios conjuntos solo en la medida en que se espere que la diferencia revierta por causa de la extinción
de la sociedad participada.
Los pasivos por impuestos diferidos ocasionados por diferencias temporarias asociadas a inversiones en
entidades dependientes y asociadas se reconocen contablemente excepto si el grupo es capaz de controlar
el momento de reversión de la diferencia temporaria y, además, es probable que esta no se revierta en el
futuro.
Los “Activos por impuestos” y “Pasivos por impuestos” del balance consolidado incluyen el importe de
todos los activos/pasivos de naturaleza fiscal, diferenciados entre: corrientes (importes a recuperar/pagar
en los próximos doce meses como, por ejemplo, la liquidación a la Hacienda Pública del Impuesto sobre
Sociedades) y diferidos (impuestos a recuperar/pagar en ejercicios futuros).
Los ingresos o gastos registrados directamente en el patrimonio neto consolidado que no tengan efecto en
el resultado fiscal o a la inversa, se contabilizan como diferencias temporarias.
En cada cierre contable se revisan los impuestos diferidos registrados, tanto activos como pasivos, con el
objeto de comprobar que se mantienen vigentes y que existe evidencia suficiente sobre la probabilidad de
generar en el futuro ganancias fiscales que permitan hacerlos efectivos, en el caso de los activos,
efectuándose las oportunas correcciones en caso de ser necesario.
Para realizar el análisis antes descrito, se tienen en consideración las siguientes variables:
– Proyecciones de resultados de cada entidad o grupo fiscal, basadas en los presupuestos
financieros aprobados por los administradores del grupo para un período de cinco años, aplicando
posteriormente tasas de crecimiento constantes similares a las tasas de crecimiento media a largo
plazo del sector en el que operan las diferentes sociedades del grupo;
– Estimación de la reversión de las diferencias temporarias en función de su naturaleza; y
– El plazo o límite establecido por la legislación vigente en cada país, para la reversión de los
diferentes activos por impuestos.
54
1.3.21 Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado
En este estado se presentan los ingresos y gastos reconocidos como consecuencia de la actividad del
grupo durante el ejercicio, distinguiendo aquellos registrados como resultados en la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada y aquellos otros ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio neto
consolidado.
1.3.22 Estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado
En este estado se presentan todos los movimientos habidos en el patrimonio neto del grupo, incluidos los
que tienen su origen en cambios contables y en correcciones de errores. En el estado se presenta una
conciliación del valor en libros al inicio y al final del ejercicio de todas las partidas que forman el patrimonio
neto consolidado, agrupando los movimientos en función de su naturaleza en las siguientes partidas:
– Ajustes por cambios en criterios contables y correcciones de errores: incluye los cambios en el
patrimonio neto consolidado que surgen como consecuencia de la reexpresión retroactiva de los
saldos de los estados financieros distinguiendo los que tiene origen en cambios en los criterios
contables de los que corresponden a corrección de errores.
– Total de ingresos y gastos reconocidos: recoge, de manera agregada, el total de las partidas
registradas en el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado, anteriormente indicado.
– Otras variaciones en el patrimonio neto consolidado: recoge el resto de las partidas registradas en
el patrimonio neto consolidado, como pueden ser aumentos o disminuciones de capital,
distribución de dividendos, operaciones con instrumentos de capital propios, pagos con
instrumentos de capital propios, transferencias entre partidas del patrimonio neto y cualquier otro
aumento o disminución del patrimonio neto consolidado.
1.3.23 Estado de flujos de efectivo consolidado
En la elaboración de los estados de flujos de efectivo consolidados se ha utilizado el método indirecto, de
manera que, partiendo del resultado del grupo, se toman en consideración las transacciones no monetarias
y todo tipo de partidas de pago diferido y devengos que han sido o serán la causa de cobros y pagos de
explotación; así como de los ingresos y gastos asociados a flujos de efectivo de actividades clasificadas
como de inversión o financiación.
No se han producido situaciones durante el ejercicio sobre los que haya sido necesaria la aplicación de
juicios significativos para clasificar los flujos de efectivo.
No ha habido transacciones significativas que no hayan generado flujos de efectivo no reflejados en el
estado de flujos de efectivo consolidados.
1.4 Comparabilidad de la información
La información contenida en estas Cuentas anuales consolidadas correspondiente a 2023 se presenta
única y exclusivamente, a efectos de su comparación, con la información relativa al ejercicio terminado a 31
de diciembre de 2024 y, por lo tanto, no constituye las Cuentas anuales consolidadas del grupo del ejercicio
2023.
2 Basilea IV corresponde a la finalización de los estándares de Basilea III.
3 Posteriormente, en julio de 2024 se procedió a actualizar la estimación del importe de la retribución estimada para los accionistas de Banco
Sabadell con cargo a los ejercicios 2024 y 2025, comunicándose al mercado que el importe esperado pasaba de ser de 2.400 millones de euros
anunciados el 6 de mayo de 2024 (a incrementar en los 250 millones de euros pendientes de ejecutar del programa de recompra de acciones de
Banco Sabadell suspendido el pasado 13 de mayo de 2024 con motivo de la publicación del anuncio previo de la OPA, lo que representaba un
total de 2.650 millones de euros) a 2.900 millones de euros (ya incluyendo dicho importe de 250 millones pendiente de ejecutar del programa de
recompra de acciones del banco), lo que representa un incremento neto de 250 millones de euros. Asimismo, el Consejo de Administración, en su
reunión del 6 de febrero de 2025, ha procedido a actualizar su estimación del importe de la retribución total al accionista con cargo al resultado de
los ejercicios 2024 y 2025, que pasa a ser de 3.300 millones de euros.
55
1.5 Otra información (OPA)
Propuesta de fusión y oferta pública voluntaria de adquisición de acciones de Banco Sabadell formulada
por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.
Mediante comunicación de Información Privilegiada de fecha 30 de abril de 2024 con número de registro en
la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) 2.227, Banco Sabadell confirmó que había recibido
ese mismo día una propuesta escrita indicativa de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) para una
fusión (la Propuesta). Asimismo, informó de que el Consejo de Administración de Banco Sabadell analizaría
adecuadamente todos los aspectos de la Propuesta.
Como continuación de la comunicación de Información Privilegiada mencionada anteriormente, el 6 de mayo
de 2024, mediante comunicación de Información Privilegiada con número de registro en la CNMV 2.234,
Banco Sabadell remitió una nota de prensa sobre las decisiones adoptadas por su Consejo de
Administración con esa fecha, en la que se informaba de que Banco Sabadell, en cumplimiento de sus
deberes y con la asistencia de asesores financieros y asesor jurídico, había revisado detenidamente la
Propuesta y que consideraba que esta infravaloraba significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus
perspectivas de crecimiento como entidad independiente. En la nota de prensa también se manifestó la
confianza plena del Consejo de Administración en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus
objetivos financieros, siendo este de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad
independiente generaría un mayor valor para sus accionistas. Por tanto, sobre la base del análisis en detalle
de la Propuesta, el Consejo de Administración concluyó que esta no satisfacía el interés de Banco Sabadell
y sus accionistas y, en consecuencia, rechazó la Propuesta de BBVA, decisión que se consideró, además,
alineada con el interés de los clientes y empleados de Banco Sabadell.
Por otra parte, como parte de su firme compromiso con la creación de valor para el accionista y respaldado
por el plan de negocio de la entidad y la sólida generación de capital, el Consejo de Administración reiteró
su compromiso de distribuir a los accionistas, de manera recurrente, cualquier exceso de capital por encima
del 13% de la ratio CET1 pro forma Basilea IV 2 y se informó de que el importe conjunto del exceso de capital
que se generará en 2024 y 2025, junto con los dividendos recurrentes de este periodo de acuerdo con un
cumplimiento satisfactorio del plan de negocio actual estaba previsto que alcanzase los 2,4 miles de
millones de euros 3, pudiendo estar el reparto de parte de ello a los accionistas sujeto a la aprobación del
supervisor.
Asimismo, el 8 de mayo de 2024, mediante comunicación de Información Privilegiada con número de
registro en la CNMV 2.240, en relación con las informaciones aparecidas en prensa en ese día, y a fin de
que el mercado contara con información completa y transparente al respecto, se publicó el texto literal de la
comunicación que, sin mediar contacto o intercambio previo entre las partes, había recibido el Presidente
del Consejo de Administración de Banco Sabadell del Presidente del Consejo de Administración de BBVA el
día 5 de mayo de 2024. En dicha comunicación el Presidente del Consejo de Administración de BBVA
trasladaba que en relación con los términos de su propuesta para una fusión, BBVA no tenía ningún espacio
para mejorar sus términos económicos.
El 9 de mayo de 2024 BBVA remitió a la CNMV el anuncio previo de una oferta pública de adquisición (OPA)
sobre la totalidad de las acciones emitidas por Banco Sabadell, sometida a la condición de su aceptación
del 50,01% del capital social de Banco Sabadell (posteriormente modificada como la aceptación de la OPA
por un número de acciones que permita a BBVA adquirir, al menos, más de la mitad de los derechos de voto
efectivos de Banco Sabadell, excluyendo las acciones propias mantenidas por Banco Sabadell en ese
momento, que BBVA se compromete a amortizar en la primera Junta General de Accionistas del banco
posterior a la OPA), a la condición de la aprobación por parte de la Junta General de Accionistas de BBVA de
la ampliación de su capital social mediante emisión de nuevas acciones ordinarias con cargo a aportaciones
no dinerarias en la cuantía suficiente para atender íntegramente la contraprestación ofrecida, así como a las
autorizaciones de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y de la Prudential
Regulation Authority (PRA) del Reino Unido. Asimismo, la operación debe ser aprobada por la propia CNMV y
contar con la no oposición del Banco Central Europeo.
56
Con fecha 24 de mayo de 2024, BBVA presentó la solicitud de autorización de la OPA a la CNMV, que fue
admitida a trámite por esta con fecha 11 de junio de 2024. Dicha oferta ofrecía inicialmente el canje de una
acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell.
El pasado 1 de octubre de 2024, BBVA anunció, mediante comunicación de Otra Información Relevante con
número de registro 30.745 en la CNMV, el ajuste de la contraprestación de la OPA de conformidad con lo
que ya había previsto en el apartado 8 del anuncio previo de la OPA, estableciendo, a partir del 10 de
octubre de 2024 y tras el pago por Banco Sabadell y BBVA de sus respectivos dividendos a cuenta en
efectivo con cargo al ejercicio 2024, una ecuación de canje de una acción ordinaria de nueva emisión de
BBVA y 0,29 euros en efectivo por cada 5,0196 acciones ordinarias de Banco Sabadell que acepten la OPA.
El 5 de julio de 2024 la Junta General Extraordinaria de Accionistas de BBVA aprobó la ampliación de su
capital social, mediante la emisión de acciones ordinarias, hasta un importe nominal máximo de
551.906.524,05 euros, con cargo a aportaciones no dinerarias, a fin de atender la contraprestación en
especie de la oferta pública voluntaria de adquisición de hasta el 100% de las acciones de Banco Sabadell
formulada por BBVA.
Posteriormente, en septiembre de 2024 BBVA obtuvo la autorización del supervisor prudencial británico
(PRA) en relación con la adquisición del control indirecto de TSB y la decisión de no oposición del BCE a la
toma de control de Banco Sabadell.
A la fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales la OPA continúa pendiente de las
autorizaciones regulatorias de la CNMC (que anunció el pasado 12 de noviembre de 2024 el inicio de la
segunda fase del análisis de la concentración), y de la CNMV, así como que la oferta sea aceptada por un
número de acciones que permitan a BBVA adquirir, al menos, más de la mitad de los derechos de voto
efectivos de Banco Sabadell al término del plazo de aceptación de la oferta (excluyendo, por tanto, la
autocartera que, en su caso, mantenga Banco Sabadell en dicho momento), de acuerdo con la modificación
de la oferta comunicada por BBVA el 9 de enero de 2025 mediante comunicación de Información
Privilegiada con número de registro en la CNMV 2.544.
La OPA supone, durante su pendencia, un periodo de incertidumbre para el grupo inherente a la propia
naturaleza de la oferta realizada, no siendo posible prever actualmente la duración del proceso de
autorización de la OPA ni el resultado que, eventualmente, de ser aprobada, esta pudiera tener.
Nota 2 – Grupo Banco Sabadell
En el Anexo I se relacionan las entidades dependientes y asociadas a 31 de diciembre de 2024 y 2023, con
indicación de su domicilio, actividad, porcentaje de participación, sus principales magnitudes y su método
de consolidación (método de integración global o método de la participación).
En el Anexo II se presenta un detalle de las entidades estructuradas consolidadas (fondos de titulización).
A continuación, se describen las combinaciones de negocios, adquisiciones y ventas o liquidaciones más
representativas de inversiones en el capital de otras entidades (dependientes y/o inversiones en asociadas)
que se han realizado por el grupo en los ejercicios 2024 y 2023. Adicionalmente, en el Anexo I se incluye el
detalle de las altas y bajas del perímetro en cada uno de los ejercicios y los resultados obtenidos por el
grupo en la enajenación de sus entidades dependientes y asociadas.
Variaciones del perímetro de consolidación en el ejercicio 2024
Entradas en el perímetro de consolidación:
No se ha producido ninguna operación relevante de entrada en el perímetro de consolidación durante el
ejercicio 2024.
Salidas del perímetro de consolidación:
No ha habido ninguna operación relevante de salida del perímetro de consolidación durante el ejercicio
2024.
Variaciones del perímetro de consolidación en el ejercicio 2023
Entradas en el perímetro de consolidación:
No hubo ninguna operación relevante de entrada del perímetro de consolidación durante el ejercicio 2023.
57
Salidas del perímetro de consolidación:
El 22 de diciembre de 2022 el Consejo de Administración de Banco Sabadell, S.A. y el Consejo de
Administración de Bansabadell Financiación, E.F.C., S.A.U. aprobaron y suscribieron el proyecto común de
fusión entre Banco Sabadell, S.A. (como sociedad absorbente) y Bansabadell Financiación, E.F.C., S.A.U.
(como sociedad absorbida). Una vez obtenidas las autorizaciones pertinentes, con fecha 10 de octubre de
2023, quedó inscrita en el Registro Mercantil de Alicante la escritura de fusión por absorción de
Bansabadell Financiación E.F.C., S.A. por Banco Sabadell, S.A. Dado que Bansabadell Financiación, E.F.C.,
S.A.U. era una sociedad directa e íntegramente participada por el banco (véase Anexo I – Variaciones del
perímetro en el ejercicio 2023), esta operación no tuvo ningún impacto significativo en los estados
financieros consolidados del grupo.
Excepto por la transacción descrita, no hubo ninguna operación relevante de salida del perímetro de
consolidación durante el ejercicio 2023.
Otras operaciones significativas del ejercicio 2024
El grupo no ha realizado otras operaciones significativas dignas de mención en el ejercicio 2024.
Otras operaciones significativas del ejercicio 2023
Con fecha 27 de febrero de 2023, Banco Sabadell firmó un acuerdo estratégico para dar servicio de
adquirencia con Nexi S.p.A. (en adelante, "Nexi"), líder europeo en negocio de pagos, con una duración de
diez años prorrogables, que supondrá la adquisición por parte de Nexi del 80% de Paycomet, S.L.U., filial de
pagos de Banco Sabadell, por 280 millones de euros. Banco Sabadell mantendrá durante al menos tres
años una participación del 20% al tiempo que alinea intereses con su nuevo socio industrial. Tras ese
periodo, Banco Sabadell dispondrá de una opción de venta de dicho 20%.
El importe total de la operación se fijó en 350 millones de euros (280 millones de euros por el 80% objeto
de venta), ampliables en función de la consecución de determinados objetivos.
A fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales consolidadas, se han obtenido las autorizaciones
regulatorias necesarias para el cierre de esta transacción, que se espera que ocurra en 2025, una vez sea
conocido el desenlace de la OPA realizada sobre la totalidad del capital social del banco descrita en la nota
1.5.
Nota 3 – Retribución al accionista y resultado por acción
S e incluye a continuación la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2024 de Banco de Sabadell,
S.A. que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas para su aprobación,
junto con la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2023 de Banco de Sabadell, S.A. aprobada
por la Junta General de Accionistas de fecha 10 de abril de 2024:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
A dividendos (*) | 1.095.867 | 326.413
A reservas para inversiones en Canarias | 145 | 183
A reservas voluntarias | 409.803 | 761.418
Resultado del ejercicio de Banco de Sabadell, S.A. | 1.505.815 | 1.088.014
(*) Importe correspondiente al pago del dividendo en efectivo a cuenta abonado el 1 de octubre de 2024 de 0,08 euros brutos por acción y a la estimación del importe de un dividendo de 0,1244 euros brutos por acción, a abonar en efectivo. Esta estimación se ha calculado teniendo en cuenta: (a) que a fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales consolidadas el banco es titular de 78.840.390 acciones propias, (b) que como consecuencia de las restricciones a la operativa de autocartera derivadas de la oferta pública voluntaria de adquisición formulada por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. sobre la totalidad de las acciones representativas del capital social de Banco Sabadell (véase nota 1.5), la entidad no prevé que dichas acciones vuelvan a circular en el mercado antes de la fecha de abono del dividendo, y (c) que, conforme exige la Ley de Sociedades de Capital, las acciones propias no tienen derecho a percibir dividendo.

4 Basilea IV corresponde a la finalización de los estándares de Basilea III.
58
En la reunión celebrada el 22 de julio de 2024, el Consejo de Administración de Banco Sabadell acordó la
distribución de un dividendo en efectivo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024 por un importe de
0,08 euros brutos por acción, que se abonó el 1 de octubre de 2024.
De acuerdo con lo indicado en el artículo 277 de la Ley de Sociedades de Capital, a continuación se
muestra el estado contable previsional formulado preceptivamente para poner de manifiesto la existencia de
liquidez y beneficio del banco suficiente en el momento de la aprobación de dicho dividendo a cuenta:

En miles de euros |
Disponible para reparto de dividendo según estado previsional al: | 30/06/2024
Beneficio de Banco Sabadell a la fecha indicada después de la provisión para impuestos | 788.703
Estimación dotación reserva legal | —
Estimación reserva de Canarias | 36
Cantidad máxima posible de distribución | 788.667
Dividendo a cuenta propuesto | 428.915
Saldo líquido en Banco de Sabadell, S.A. disponible (*) | 22.669.798
(*) Incluye el saldo del epígrafe "Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos vista".

Adicionalmente al dividendo a cuenta en efectivo, en dicha reunión el Consejo de Administración de Banco
Sabadell acordó fijar el porcentaje de beneficios a distribuir a los accionistas, el pay-out del grupo, en su
denominación en inglés, en el 60% del beneficio neto atribuido al grupo para el ejercicio 2024. Este nivel de
pay-out se sitúa en el nivel máximo del rango establecido por la Política de Retribución al Accionista del
grupo.
Posteriormente, el Consejo de Administración de Banco Sabadell acordó, el día 6 de febrero de 2025,
proponer a la Junta General de Accionistas la distribución de un dividendo complementario por un importe
de 0,1244 euros brutos por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2024, a satisfacer en efectivo.
Este dividendo, junto con el mencionado anteriormente, suponen un dividendo en efectivo total a cargo de
los resultados de 2024 de 0,2044 euros brutos por acción.
Adicionalmente, en la mencionada reunión del 6 de febrero de 2025, el Consejo de Administración de Banco
Sabadell, tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente, decidió proponer a la
próxima Junta General de Accionistas retomar la ejecución del programa de recompra de acciones propias
aprobado por la Junta General de Accionistas de abril de 2024, por importe de 247 millones de euros,
equivalente a 0,0461 euros brutos por acción, y suspendido temporalmente debido a la solicitud de la
CNMV recibida en fecha 13 de mayo de 2024 con motivo de la publicación del anuncio de la oferta pública
de adquisición formulada por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (véase nota 1.5). Asimismo, en dicha
reunión, e igualmente tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente, el Consejo de
Administración acordó proponer en la próxima Junta General de Accionistas repartir el exceso de capital
sobre el 13% ratio de CET1 (post impacto de Basilea IV) 4 mediante un programa de recompra de acciones
por un importe de 755 millones de euros, equivalente a 0,1408 euros brutos por acción.
De acuerdo con lo anterior, la retribución total al accionista en el ejercicio 2024 ascenderá a un importe de
2.098 millones de euros, que equivalen a 0,3913 euros brutos por acción, de los cuales 1.096 millones de
euros (0,2044 euros brutos por acción) corresponden al dividendo en efectivo y 1.002 millones de euros
(0,1869 euros brutos por acción) a programas de recompra.
Por su parte, el Consejo de Administración, en su reunión de 31 de enero de 2024, propuso a la Junta
General de Accionistas la distribución de un dividendo complementario en efectivo bruto por acción con
cargo a los resultados del ejercicio 2023 de 0,03 euros por acción, que fue aprobado por la Junta General
de Accionistas el 10 de abril de 2024 y abonado en dicho mes. Previamente, el Consejo de Administración
de Banco Sabadell había acordado, el día 25 de octubre de 2023, la distribución de un dividendo en
efectivo a cuenta de los resultados del ejercicio 2023 por un importe de 0,03 euros brutos por acción, que
se abonó el 29 de diciembre de 2023. Como resultado, la retribución por dividendo en efectivo alcanzó los
0,06 euros por acción a cargo de los resultados de 2023, que el banco tenía la intención de complementar
con el programa de recompra de acciones posteriormente interrumpido que se describe en el siguiente
apartado.
59
Programa de recompra de acciones
Programa de recompra de acciones en 2024
El 10 de abril de 2024, la Junta General Ordinaria de Accionistas de Banco Sabadell aprobó un acuerdo de
reducción de capital social en el importe nominal de las acciones propias que pudieran ser adquiridas por
Banco Sabadell en virtud del programa de recompra de acciones con cargo al resultado del ejercicio 2023
por un importe máximo efectivo de 340 millones de euros.
Posteriormente, el 25 de abril de 2024, Banco Sabadell comunicó mediante Información Privilegiada con
número de registro en CNMV 2.203, los términos y el inicio del programa de recompra de acciones propias
aprobado por el Consejo de Administración el 24 de abril de 2024, de conformidad con lo previsto en el
artículo 5 del Reglamento (UE) nº 596/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de abril de 2014
sobre el abuso de mercado y en el Reglamento Delegado (UE) nº 2016/1052 de la Comisión, de 8 de marzo
de 2016.
Según se ha indicado anteriormente, con fecha 13 de mayo de 2024, atendiendo a la solicitud de la CNMV
recibida en la misma fecha, Banco Sabadell comunicó mediante Otra Información Relevante con número de
registro en CNMV 28.561 la suspensión temporal del mencionado programa de recompra de acciones
propias con motivo de la publicación del anuncio previo de la oferta pública voluntaria de adquisición
formulada por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. sobre la totalidad de las acciones representativas del
capital social de Banco Sabadell (véase nota 1.5).
La operativa del programa de recompra se había interrumpido antes de la apertura de la sesión del 9 de
mayo de 2024, ascendiendo el importe satisfecho por las acciones compradas bajo el programa de
recompra hasta el día 8 de mayo de 2024, inclusive, a 92.864.152,55 euros, lo que representaba,
aproximadamente, el 27,31% del importe monetario máximo del programa de recompra, quedando por tanto
pendiente de ejecución aproximadamente el 72,69% del citado importe máximo.
En su reunión de 29 de enero de 2025 el Consejo de Administración del banco acordó ejecutar parcialmente
el acuerdo de reducción de capital aprobado por la Junta General de Accionistas el 10 de abril de 2024 en
un importe de 6.566.420,625 euros, mediante la amortización de las 52.531.365 acciones adquiridas en
virtud del citado programa de recompra hasta su suspensión. Dicho acuerdo ya preveía la posibilidad de no
ser ejecutado total o parcialmente por circunstancias sobrevenidas (véase nota 23).
Programa de recompra de acciones en 2023
El 30 de junio de 2023, una vez recibida la preceptiva autorización por parte del Banco Central Europeo,
Banco Sabadell comunicó mediante Información Privilegiada el establecimiento y ejecución de un programa
temporal de recompra de acciones propias por un importe máximo de 204 millones de euros, con el objetivo
de reducir el capital social de banco mediante la amortización de las acciones propias adquiridas. El
programa de recompra se efectuó de conformidad con lo previsto en el artículo 5 del Reglamento (UE)
nº596/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de abril de 2014 sobre el abuso de mercado y en
el Reglamento Delegado (UE) nº2016/1052 de la Comisión, de 8 de marzo de 2016.
Con fecha 13 de noviembre de 2023, el banco comunicó mediante Otra Información Relevante la finalización
de la ejecución del programa de recompra al alcanzarse el importe monetario máximo mencionado
anteriormente, habiéndose adquirido 186.743.254 acciones propias de 0,125 euros de valor nominal cada
una de ellas, representativas, aproximadamente, del 3,32% del capital social de Banco Sabadell.
Asimismo, con fecha 30 de noviembre de 2023, el Consejo de Administración acordó ejecutar la reducción
de capital social de Banco Sabadell, mediante la amortización de la totalidad de las acciones propias
adquiridas en el marco del programa de recompra. La ejecución de la reducción de capital se aprobó al
amparo de la delegación de facultades conferida a favor del Consejo de Administración por la Junta General
Ordinaria de Accionistas del 23 de marzo de 2023, por un importe de 23.342.906,75 euros. La escritura
pública de reducción de capital quedó inscrita en el Registro Mercantil de Alicante con fecha 11 de
diciembre de 2023 (véase nota 23).
Resultado por acción
El beneficio (o pérdida) básico por acción se calcula dividiendo el resultado neto atribuido al grupo, ajustado
por la remuneración de otros instrumentos de patrimonio, entre el número medio ponderado de acciones
ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas, en su caso, las acciones propias adquiridas por el
grupo. El beneficio (o pérdida) diluido por acción se calcula ajustando, al resultado neto atribuido al grupo y
al número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación, los efectos de la conversión estimada de
todas las acciones ordinarias potenciales.
60
El cálculo del resultado por acción del grupo es el siguiente:

| 2024 | 2023
Resultado atribuible a los propietarios de la dominante (en miles de euros) | 1.826.805 | 1.332.181
Ajuste: Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (en miles de euros) | (98.155) | (115.391)
Ganancias o (-) pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas (en miles de euros) | — | —
Resultado atribuible a los propietarios de la dominante ajustado (en miles de euros) | 1.728.650 | 1.216.790
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (*) | 5.376.450.440 | 5.401.123.639
Conversión asumida de deuda convertible y otros instrumentos de patrimonio | — | —
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación ajustado | 5.376.450.440 | 5.401.123.639
Beneficio (o pérdida) por acción (en euros) | 0,32 | 0,23
Beneficio (o pérdida) básico por acción considerando el efecto de las obligaciones necesariamente convertibles (en euros) | 0,32 | 0,23
Beneficio (o pérdida) diluido por acción (en euros) | 0,32 | 0,23
(*) Número medio de acciones en circulación, excluido el número medio de acciones propias mantenidas en autocartera durante el ejercicio.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, no existían otros instrumentos financieros ni compromisos con
empleados basados en acciones que tengan efecto significativo sobre el cálculo del beneficio (o pérdida)
diluido por acción de los ejercicios presentados. Por esta razón, el beneficio (o pérdida) básico y diluido
coinciden.
Las aplicacio nes de los resultados de las entidades dependientes serán aprobadas por sus respectivas
Juntas de Accionistas o Socios.
Nota 4 – Gestión de riesgos
A lo largo de 2024 Grupo Banco Sabadell ha continuado reforzando su marco de gestión y control de riesgos
mediante la incorporación de mejoras de acuerdo con las expectativas supervisoras y las tendencias de
mercado.
Teniendo en cuenta que el Grupo Banco Sabadell toma riesgos en el ejercicio de su actividad, una buena
gestión de estos supone una parte central del negocio. En este sentido, el grupo tiene establecido un
conjunto de principios, plasmados en políticas y desplegados en procedimientos, estrategias y procesos que
persiguen incrementar la probabilidad de conseguir los objetivos estratégicos de las diversas actividades del
grupo, facilitando la gestión en un contexto de incertidumbre. A este conjunto se lo denomina Marco Global
de Riesgos.
4.1 Entorno macroeconómico, político y regulatorio
Entorno macroeconómico
En la gestión del riesgo el grupo considera el entorno macroeconómico. Los aspectos más destacados del
ejercicio 202 4 se relacionan a continuación:
– El ejercicio 2024 vino marcado, en el ámbito económico, por un mantenimiento entre el dinamismo
de la economía estadounidense, que mostró una mayor fortaleza de lo esperado, y la zona euro,
especialmente lastrada por la debilidad de Alemania.
– España siguió destacando en positivo dentro de la zona euro. El crecimiento se vio respaldado por
factores como los flujos de inmigración, la recuperación de las rentas reales, la buena situación
financiera de hogares y empresas, las bajadas de tipos de interés y el continuo despliegue de los
fondos Next Generation European Union (NGEU).
– Las economías emergentes siguieron mostrándose, en general, resilientes a pesar del contexto de
tipos de interés elevados a nivel global. En China persistió el ajuste de su sector inmobiliario, lo
que llevó a las autoridades a anunciar una importante batería de estímulos.
– En México, la actividad mostró un tono débil, lastrada por una política monetaria restrictiva y la
incertidumbre política doméstica y externa.
– La inflación avanzó en su acercamiento a los objetivos de los bancos centrales a lo largo de 2024,
aunque los componentes de servicios siguieron mostrando una destacada persistencia.
61
– La geopolítica siguió representando un vector de incertidumbre para el entorno económico. El
conflicto en Oriente Próximo dio varios episodios de inestabilidad, pero siguió teniendo un impacto
limitado en los mercados.
– La política interna en varios países también centró la atención de los mercados, con la celebración
de elecciones en Estados Unidos y la victoria de Trump y el aumento del ruido político en Francia y
México después de tener lugar sendas elecciones.
– Los bancos centrales fueron ganando confianza sobre las perspectivas de la inflación y a mediados
de año empezaron a realizar recortes en los tipos de interés oficiales, si bien mostraron un tono
cauto sobre la senda futura de tipos.
– El Banco Central Europeo inició su ciclo de bajadas en junio y situó el tipo de depósito en el 3,00%
(desde el 4,00%). Asimismo, su balance continuó retrocediendo, debido al fin de la reinversión de
los vencimientos del programa de emergencia de pandemia (PEPP) y la devolución de toda la
liquidez de las TLTROs III.
– La Reserva Federal (Fed) redujo 100 puntos básicos el rango objetivo del Fed Funds hasta el 4,25%
- 4,50% y señalizó que el ciclo de bajadas en adelante será gradual.
– El Banco de Inglaterra (BoE) inició el ciclo de bajadas con un recorte de 25 puntos básicos en
agosto y noviembre, hasta el 4,75%.
– Los mercados financieros volvieron a presentar un buen comportamiento en 2024, siguiendo con el
tono positivo con el que se cerró el año anterior.
– Las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo en los principales países desarrollados
cerraron el año en unos niveles superiores a los de finales de 2023, aunque durante el año
presentaron bastante volatilidad a medida que el mercado iba ajustando sus expectativas de
bajadas de tipos oficiales.
– Las primas de riesgo soberanas periféricas se situaron en unos niveles inferiores a los del cierre de
2023, respaldadas por las acciones positivas por las agencias de rating, el buen tono de la
actividad, los programas de emergencia del BCE y el desembolso de los fondos NGEU de la UE.
– La prima de riesgo de Francia, por su parte, repuntó de manera destacada ante la importante
incertidumbre política, el mal tono de sus cuentas públicas y las acciones negativas por parte de
las agencias de calificación crediticia.
– El euro cerró el año en niveles más depreciados frente al dólar, afectado por la divergencia de
política monetaria entre la zona euro y Estados Unidos y las elecciones presidenciales de Estados
Unidos.
– En los mercados financieros de los países emergentes, las primas de riesgo soberanas se
desplazaron ligeramente al alza, en un contexto en el que los riesgos fiscales continuaron siendo
foco en países como Brasil o Colombia y en el que la incertidumbre política se incrementó en
México. Ello, junto con la reducción del precio del petróleo, supuso también un lastre para las
divisas de estos países.
– El sector bancario siguió mejorando sus métricas en un contexto de aumento de la rentabilidad,
que se ha visto apoyada por la favorable evolución del margen neto de intereses y de los ingresos
por comisiones.
– Las autoridades financieras consideraron que los riesgos asociados a la estabilidad financiera
global se habían moderado. Las principales preocupaciones se centraron en factores financieros y
geopolíticos, mientras que los puramente macroeconómicos se atenuaron.
Entorno político y regulatorio
Medidas de respuesta ante los daños causados por la Depresión Aislada en Niveles Altos (DANA)
En el mes de noviembre de 2024 el Gobierno de España puso en marcha el Plan de Respuesta Inmediata,
Reconstrucción y Relanzamiento en respuesta a la Depresión Aislada en Niveles Altos (DANA) ocurrida el
pasado mes de octubre, que afectó, principalmente, a la Comunidad Valenciana. Este plan se articuló
inicialmente mediante el Real Decreto-Ley 6/2024, de 5 de noviembre, seguido por el Real Decreto-Ley
7/2024, de 11 de noviembre, y finalmente por el Real Decreto-Ley 8/2024, de 28 de noviembre. Estos
decretos incluyen un conjunto de medidas dirigidas a paliar las necesidades de liquidez de hogares,
62
autónomos y empresas, como la puesta en marcha de una línea de avales DANA, dotada con hasta 5.000
millones de euros, y moratorias legales.
En concreto, el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa en la reunión del Consejo de Ministros del 11
de noviembre de 2024, adoptó un acuerdo que establece los términos y condiciones del primer tramo de
esta línea de avales, por un importe de 1.000 millones de euros, fijando el porcentaje del aval en un 80%
del capital. Adicionalmente, el acuerdo previamente mencionado permite, a los deudores liberados al
amparo del artículo 29 del Real Decreto-ley 8/2020, de 17 de marzo, del artículo 1 del Real Decreto-ley
25/2020, de 3 de julio y del artículo 29 del Real Decreto-ley 6/2022, de 29 de marzo, que cumplan los
requisitos establecidos en el artículo 32 del Real Decreto-ley 6/2024, solicitar la suspensión del pago de
principal e intereses. En la reunión del Consejo de Ministros del 28 de noviembre de 2024, se adoptó un
acuerdo para habilitar un nuevo tramo de la línea de avales DANA para autónomos y pymes de 240 millones
de euros.
Adicionalmente, se habilitó una moratoria legal a hogares, autónomos y empresas (con una facturación de
hasta 6 millones de euros) de 3 meses del pago de intereses y de capital de su préstamo y de 9 meses
adicionales del pago del capital.
El grupo realizó una valoración preliminar de la exposición potencialmente afectada por el evento. A tal
efecto, la identificación del perímetro potencialmente afectado se realizó empleando los códigos postales
pertenecientes a municipios incluidos en el ámbito de aplicación del Real Decreto-Ley 6/2024, de 5 de
noviembre, considerando:
• Exposiciones con garantía hipotecaria que, considerando la coordenada en que se ubica el colateral
principal, coincidía con una coordenada inundada;
• Riesgos empresariales en que la sede social de la empresa, considerando la coordenada de la
misma, coincidía con una coordenada inundada; o
• Riesgos particulares unsecured pertenecientes a una relación de municipios de mayor impacto por
el evento realizada internamente en base a la misma información satelital de Copernicus.
En base a estos criterios, la exposición del grupo que cumplía alguna de las mencionadas condiciones
ascendía a 396 millones de euros a la fecha de ocurrencia del evento, 30 de octubre de 2024. El grupo ha
estimado a cierre del ejercicio 2024 el impacto de la DANA en la clasificación contable en función del riesgo
de crédito y en la pérdida esperada en base a la exposición actualizada reclasificando exposiciones a stage
2 y a stage 3 por importe de 255 millones de euros y 96 millones de euros, respectivamente, y registrando
un ajuste a la pérdida esperada por importe de 45 millones de euros (véase nota 4.4.2.5 - Cálculo de la
cobertura por riesgo de crédito).
A 31 de diciembre de 2024, el grupo ha formalizado 1.437 operaciones de moratoria legal por un importe
total de 60 millones de euros, distribuidos en 828 operaciones a hogares por importe de 34 millones de
euros, 272 operaciones a autónomos por importe de 12 millones de euros y 337 operaciones a empresas
por un importe de 14 millones de euros, y una operación de aval ICO por un importe de 3 millones de euros.
Guerra Ucrania - Rusia
Tras tres años de conflicto continúa la guerra en Ucrania y Rusia, en relación con este conflicto, el grupo
tiene un riesgo de crédito limitado, tanto con particulares como empresas, así como en cuanto a riesgo de
contraparte con instituciones financieras de Rusia y Ucrania. Concretamente, las exposiciones más
relevantes se corresponden con préstamos hipotecarios con clientes de nacionalidad rusa, ucraniana o
bielorrusa, y residencia fuera del territorio español que suponen 181 y 233 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024 y 2023, respectivamente. Los bienes inmuebles que garantizan dichas exposiciones
están situados en España y tienen un loan to value medio del 35,2% y 37,7% a 31 de diciembre de 2024 y
2023, respectivamente. Asimismo, se trata de operaciones con más de 8 años de antigüedad media.
Medidas para aliviar la carga hipotecaria y refuerzo de la inclusión financiera
El Gobierno adoptó el 22 de noviembre de 2022 un paquete de medidas para aliviar la carga hipotecaria con
el objetivo de aliviar a las familias vulnerables y en riesgo de vulnerabilidad ante el contexto de aumento del
coste de sus hipotecas por la subida de tipos de interés. Las citadas medidas se articularon en 3 ejes:
mejora del tratamiento de las familias vulnerables, mediante la modificación y ampliación del Código de
Buenas Prácticas de 2012 (plazo de carencia de capital, rebaja de tipo de interés, ampliación del plazo de
vencimiento); la creación de un nuevo marco de actuación para familias de clase media en riesgo de
vulnerabilidad (nuevo Código de Buenas Prácticas temporal), de dos años de duración, que suponía una
congelación durante 12 meses de la cuota, un tipo de interés menor sobre el principal aplazado y
63
ampliación de plazo hasta 7 años); y, por último, se facilitó la amortización anticipada de créditos y la
conversión de las hipotecas de tipo variable a tipo fijo mediante la eliminación temporal y la posterior
reducción de la compensación o comisión que se cobra por estos conceptos.
Posteriormente el 27 de diciembre de 2023 se adoptó el Real Decreto-ley 8/2023 de prórroga de
determinadas medidas anticrisis, con el que el que se amplía la duración del grueso de las medidas
adoptadas en 2022 y 2023. Entre estas destacó una serie de medidas destinadas al refuerzo de la
inclusión financiera de las personas mayores o con discapacidad, a las que se les eliminan las comisiones
por retirada de efectivo en ventanilla, y se amplía el marco preventivo para el alivio de los deudores
hipotecarios en riesgo de vulnerabilidad.
Como consecuencia de la DANA, el Real Decreto-ley 8/2023 fue modificado el 11 de noviembre de 2024
por el Real Decreto-Ley 7/2024, ampliando el Código de Buenas prácticas en 12 meses adicionales y en 18
meses para los afectados por la DANA.
4.2 Principales hitos del ejercicio
4.2.1 Perfil de riesgo del grupo en el ejercicio
El perfil de riesgo del grupo durante el ejercicio 2024 presenta los siguientes hitos:
I. Activos problemáticos:
– Durante el ejercicio 2024, los activos problemáticos muestran una reducción de 1.068 millones de
euros. La ratio de morosidad en el año se sitúa en el 2,84% frente al 3,52% del ejercicio 2023.
II. Evolución del crédito
– La inversión crediticia bruta viva de clientes cierra el ejercicio 2024 con un saldo de 156.913
millones de euros, incrementándose así un 4,7% inter anual.
– En España, la inversión crediticia bruta viva muestra una mejora del 5,3% interan ual apoyada en el
incremento del crédito a empresas y particulares, así como en la buena evolución de las oficinas en
el extranjero.
– En TSB, a tipo de cambio constante, la inversión crediticia bruta viva se mantiene estable.
– En México, a tipo de cambio constante, la inversión crediticia bruta viva muestra una caída del
-4,6% interanual.
III. Concentración
– Desde el punto de vista sectorial, cartera de crédito diversificada y con una exposición limitada a
los sectores con mayor sensibilidad al entorno actual.
– Asimismo, en términos de concentración individual, las métricas de riesgo de concentración de las
grandes exposiciones muestran una cierta tendencia a la baja y se mantienen en el nivel de
apetito. La calificación crediticia de las grandes exposiciones también ha mejorado a lo largo del
año.
– Geográficamente, la cartera está posicionada en regiones dinámicas, tanto a nivel nacional como
internacional. La exposición internacional representa un 37% de la cartera de crédito.
IV. Fuerte posición de capital:
– La ratio CET1 se ha situado en el 13,02% al cierre de 2024 frente al 13,19% de 2023.
– La ratio de Capital Total asciende a 17,60% a cierre del ejercicio de 2024, por lo que se sitúa por
encima de los requerimientos para el año 2025, con un MDA buffer de 406 puntos básicos. La
ratio de apalancamiento asciende al 5,20%.
V. Sólida posición de liquidez:
– La ratio de cobertura de liquidez a corto plazo (LCR) se sitúa en un 210% (frente al 228% de cierre
de 2023), con una cifra total de activos líquidos de 65.257 millones de euros (61.783 millones de
euros al cierre de 2023).
64
4.2.2 Fortalecimiento del entorno de gestión y control del riesgo de crédito
El año 2024 ha venido marcado por la relajación de los tipos de interés, una vez superadas las tensiones
inflacionarias de 2022-23 consecuencia de la situación geopolítica. Todo ello, junto con el fortalecimiento
de las herramientas de gestión y control de riesgos, se ha traducido en menores efectos en el default de los
clientes y en una reducción significativa de las entradas en dudoso.
En la gestión del riesgo de crédito, en 2024 se ha continuado fortaleciendo el entorno de control, con la
revisión y actualización de marcos de riesgo de crédito, así como la revisión anual Sector Guidance Strategy,
en que la entidad fija su posicionamiento (asset allocation) a nivel subsectorial, cobrando especial relevancia
este aspecto en el actual entorno macroeconómico.
Adicionalmente, las actuaciones de gestión del riesgo de crédito se han enfocado en el crecimiento sano de
la cartera de crédito. Como ejemplo de ello, cabe destacar la evolución observada en la cartera de
préstamos al consumo minorista en los últimos años, sobre la que, previamente al crecimiento de la
producción, se realizaron actuaciones a efectos de modelos de valoración de riesgo de crédito,
procedimientos y circuitos para garantizar la calidad de la nueva producción. Fruto de ello la entidad ha
conseguido un crecimiento significativo de la nueva originación en esta cartera acompañado adicionalmente
de una mejora de su perfil de riesgos, con concesión focalizada en la preconcesión. Este mismo proceso se
está replicando, de manera adaptada, y se prevé que tendrá impactos positivos en otros segmentos,
observándose ya crecimiento en esta línea en 2024 en la cartera minorista hipotecaria.
En lo que se refiere al crédito a empresas, la entidad también ha continuado robustecido los procesos de
originación y seguimiento. Para los segmentos de menor tamaño toma mayor relevancia la probabilidad de
default, y con ello, se vincula más el proceso de concesión y renovación de riesgos a las provisiones y coste
del riesgo de crédito de dicho segmento. Estas acciones ya arrojan unos resultados positivos en calidad de
activos pero se prevé que, de manera granular y progresiva, se trasladen a una mejora continua del perfil de
riesgos de la cartera crediticia.
Desde Control de Riesgo de Crédito, se ha puesto especial atención en el fortalecimiento del esquema de
métricas de RAS, se han revisado marcos de riesgo y se ha evaluado la exposición al riesgo de sectores
más impactados por el contexto actual, gestionándose de manera anticipada aquellas contrapartes
potencialmente más afectadas.
Las medidas adoptadas de apoyo a empresas y particulares que se han ido ofreciendo a lo largo de los
últimos años para ayudar a paliar los efectos de los distintos eventos acaecidos (pandemia, incremento de
los costes de la energía con impacto significativo en algunas industrias, inflación, rápido aumento de los
tipos de interés, episodio DANA a finales de 2024, entre otras) se han demostrado efectivas. La exposición
a las líneas de apoyo concedidas en años anteriores, especialmente la línea ICO para hacer frente a la
pandemia, han continuado venciendo en 2024 (caída anual del 34% hasta 3,1 millardos de euros).
En Reino Unido, pese a las bajadas de tipos de interés que ha realizado el Banco de Inglaterra a lo largo de
2024, se espera que los tipos se mantengan elevados durante un periodo de tiempo más largo de lo
inicialmente previsto por el mercado. Esto puede mermar la capacidad de pago de los deudores.
Consecuentemente, el foco de los reguladores y de las entidades financieras continúa siendo el
mantenimiento de canales de comunicación, herramientas y formación adecuados y ágiles para apoyar y
asistir de manera proactiva a sus clientes, en especial a aquellos en situación de vulnerabilidad. Por otro
lado, se mantiene la herramienta establecida a mediados de 2023 por el gobierno, Mortgage Charter, para
ayudar a los prestamistas hipotecarios. Cabe destacar, sin embargo, que su uso es muy reducido.
En cuanto al marco de control de riesgo de crédito, a lo largo de 2024, en TSB se ha reforzado el esquema
de métricas RAS de minorista hipotecario y de consumo. Asimismo, desde el grupo se ha ampliado el
número de métricas locales de TSB de las que se hace seguimiento con el objetivo de reforzar su visibilidad.
65
4.3 Principios generales de gestión de riesgos
Marco Global de Riesgos
El Marco Global de Riesgos tiene por función establecer los principios básicos comunes relativos a la
actividad de gestión y control de riesgos del Grupo Banco Sabadell, comprendiendo, entre otras, todas
aquellas actuaciones asociadas a la identificación, decisión, medición, evaluación, seguimiento y control de
los distintos riesgos a los que el grupo se encuentra expuesto. Con el Marco Global de Riesgos, el grupo
pretende:
– Afrontar el riesgo mediante una aproximación estructurada y consistente en todo el grupo.
– Fomentar una cultura abierta y transparente en cuanto a gestión y control del riesgo,
promocionando la involucración de toda la organización.
– Facilitar el proceso de toma de decisiones.
– Alinear el riesgo aceptado con la estrategia de riesgos y el apetito al riesgo.
– Entender el entorno de riesgo en el que se opera.
– Asegurar, siguiendo las directrices del Consejo de Administración, que los riesgos críticos se
identifican, entienden, gestionan y controlan de manera eficiente.
El Marco Global de Riesgos del grupo está integrado por los siguientes elementos:
– Política del Marco Global de Riesgos del grupo.
– Política de Apetito al Riesgo (Risk Appetite Framework – RAF), del grupo y de las filiales.
– Risk Appetite Statement (RAS), del grupo y de las filiales.
– Políticas específicas para los diferentes riesgos relevantes a los que se encuentra expuesto el
grupo y las filiales.
4.3.1 Política del Marco Global de Riesgos
Como parte integrante del Marco Global de Riesgos, la Política del Marco Global de Riesgos establece las
bases comunes sobre la actividad de gestión y control de los riesgos del Grupo Banco Sabadell
comprendiendo, entre otras, todas aquellas actuaciones asociadas a la identificación, decisión, medición,
evaluación, seguimiento y control de los distintos riesgos a los que el grupo se encuentra expuesto. Estas
actividades comprenden las funciones desarrolladas por las distintas áreas y unidades de negocio del grupo
en su totalidad.
En consecuencia, la Política del Marco Global de Riesgos desarrolla un marco general para el
establecimiento de las otras políticas vinculadas con la gestión y control de riesgos, determinando aspectos
troncales/comunes que son de aplicación a las diferentes políticas de gestión y control de riesgos.
En la aplicación del Marco Global de Riesgos a todas las líneas de negocio y entidades del grupo, se tienen
en cuenta criterios de proporcionalidad con relación al tamaño, la complejidad de sus actividades y la
materialidad de los riesgos asumidos.
Principios del Marco Global de Riesgos
Para que la gestión y el control de los riesgos sean efectivos, el Marco Global de Riesgos del grupo debe
cumplir con los siguientes principios:
– Gobierno del riesgo (Risk Governance) e implicación del Consejo de Administración mediante el
modelo de las 3 líneas de defensa, entre otros.
El gobierno del riesgo establecido en las diferentes políticas que forman parte del Marco Global de
Riesgos promueve una sólida organización de la gestión y el control del mismo, categorizándolo,
definiendo límites y estableciendo responsabilidades claras a todos los niveles de la organización
mediante políticas, procedimientos y manuales para cada riesgo.
66
El Consejo de Administración de Banco de Sabadell, S.A. asume, entre sus funciones, la
identificación de los principales riesgos del grupo y la implantación y seguimiento de los sistemas
de control interno y de información adecuados, incluyendo el cuestionamiento y el seguimiento y de
la planificación estratégica del grupo y la supervisión de la gestión de los riesgos relevantes y del
alineamiento de los mismos con el perfil definido por el grupo.
Del mismo modo, los órganos equivalentes de las distintas filiales del grupo mantienen esa misma
implicación en la gestión y control de los riesgos a nivel local.
El gobierno del riesgo del grupo organiza la actividad de gestión y control de los riesgos mediante el
modelo de las tres líneas de defensa, dotando de independencia, autoridad jerárquica y suficiencia
de recursos a la Función de Control de Riesgos. Del mismo modo, en el modelo de gobierno se vela
para que los procesos de gestión y control del riesgo comprendan una visión integral de sus fases.
– Alineación con la estrategia de negocio del grupo, en especial a través de la implantación del
apetito al riesgo a toda la organización;
A través del conjunto de políticas, procedimientos, manuales y resto de documentos que lo
conforman, el Marco Global de Riesgos del grupo está alineado con la estrategia de negocio del
grupo añadiendo valor, ya que debe contribuir a la consecución de los objetivos y mejorar el
rendimiento a medio plazo. Por ello, está integrado en los procesos clave tales como la
planificación estratégica y financiera, la presupuestación, la planificación del capital y la liquidez y,
en general, la gestión del negocio.
– Integración de la cultura de riesgos, poniendo en foco en alinear las remuneraciones al perfil de
riesgo;
La cultura y los valores corporativos son un elemento clave en la medida que refuerzan
comportamientos éticos y responsables de todos los integrantes de la organización.
En este sentido, la cultura de riesgos del grupo parte del cumplimento de las exigencias
regulatorias que le sean aplicables en todos los ámbitos en los que desarrolla su actividad, y
asegurando el cumplimiento con las expectativas supervisoras y las mejores prácticas en materia
de gestión, seguimiento y control de los riesgos.
En este sentido, el grupo establece como una de sus prioridades el mantenimiento de una cultura
de riesgos sólida en los términos expresado, entendiendo que ello favorece una adecuada asunción
de riesgos, facilita la identificación y gestión de los riesgos emergentes y favorece que los
empleados lleven a cabo sus actividades y desarrollen el negocio de una manera legal y ética.
– Visión holística del riesgo que se traduce en la definición de la taxonomía de riesgos de primer y
segundo nivel por su naturaleza; y
El Marco Global de Riesgos, a través del conjunto de documentos que lo conforman, contempla una
visión holística del riesgo: incluye todos los riesgos, con especial atención a la correlación entre
ellos (inter-riesgos) y dentro de un mismo riesgo (intra-riesgo), así como los efectos de la
concentración.
– Alineación con los intereses de los grupos de interés
El grupo difunde información relevante al público de forma periódica a fin de que los participantes
en el mercado puedan mantener una opinión informada sobre la idoneidad del marco de gestión y
control de estos riesgos, garantizando de este modo la transparencia en la gestión de los mismos.
Asimismo, la gestión y control de los riesgos vela en todo momento por la protección de los
intereses del grupo y de sus accionistas.
4.3.2 Política de Apetito al Riesgo (Risk Appetite Framework – RAF)
El apetito al riesgo es un elemento clave en la determinación de la estrategia de riesgos, toda vez que
delimita el campo de actuación. El grupo cuenta con una Política de Apetito al Riesgo (RAF) que recoge el
marco de gobierno que regula el apetito al riesgo.
En consecuencia, el RAF establece la estructura y los mecanismos asociados al gobierno, la definición, la
comunicación, la gestión, la medición, el seguimiento y el control del apetito al riesgo del grupo establecido
por el Consejo de Administración de Banco de Sabadell, S.A.
67
La implementación efectiva del RAF requiere de una adecuada combinación de políticas, procesos,
controles, sistemas y procedimientos que permitan alcanzar un conjunto de objetivos definidos, haciéndolo
además de manera eficaz y continuada.
El RAF abarca la totalidad de líneas de negocio y unidades del mismo, atendiendo al principio de
proporcionalidad, y debe permitir una toma de decisiones adecuadamente informada, que tenga en cuenta
los riesgos relevantes a los que se expone, incluyendo tanto los de tipo financiero como aquellos de
naturaleza no financiera.
El RAF se alinea con la estrategia del grupo y con los procesos de planificación estratégica y de
presupuestación, de autoevaluación del capital y la liquidez, del Recovery Plan y del marco de
remuneraciones, entre otros, y tiene en cuenta los riesgos materiales a los que se encuentra expuesto el
grupo, así como su impacto en los grupos de interés, tales como accionistas, clientes, inversores,
empleados y sociedad en general.
4.3.3 Risk Appetite Statement (RAS)
El RAS que constituye un elemento clave en la determinación de las estrategias de riesgo de la entidad,
establece expresiones cualitativas o límites cuantitativos a los distintos riesgos que la entidad está
dispuesta a asumir o desea evitar para alcanzar sus objetivos de negocio. En este sentido, y dependiendo
de la naturaleza de cada uno de los riesgos, el RAS incluye tanto aspectos cualitativos como métricas
cuantitativas, las cuales se expresan en términos de capital, calidad del activo, liquidez, rentabilidad o
cualquier otra magnitud que se considere relevante. El RAS es por tanto un elemento clave en la
determinación de la estrategia de riesgos, toda vez que determina el campo de actuación.
Aspectos cualitativos del RAS
El RAS del grupo incorpora la definición de un conjunto de aspectos cualitativos, que fundamentalmente
permiten la definición del posicionamiento del grupo ante determinados riesgos cuando estos son de difícil
cuantificación.
Estos aspectos cualitativos complementan las métricas cuantitativas, establecen el tono global del enfoque
de la asunción de riesgos del grupo y articulan las motivaciones para asumir o evitar ciertos tipos de
riesgos, productos, exposiciones geográficas u otros.
Aspectos cuantitativos del RAS
El conjunto de métricas cuantitativas definidas en el RAS tiene como finalidad proporcionar elementos
objetivos de comparación de la situación del grupo respecto a las metas o retos propuestos a nivel de
gestión de riesgos. Estas métricas cuantitativas siguen una estructura jerárquica, de acuerdo con lo
establecido en el RAF, determinándose 3 niveles: métricas board (o de primer nivel), métricas executive (o
de segundo nivel) y métricas operativas (o de tercer nivel).
Cada uno de estos niveles de métricas cuenta con sus propios mecanismos de aprobación, seguimiento y
actuación ante la ruptura de umbrales.
Con el objetivo de poder detectar de forma gradual posibles situaciones de deterioro en la posición de
riesgo y, de este modo, poder realizar un mejor seguimiento y control, el RAS articula un sistema de
umbrales asociado a las métricas cuantitativas. Mediante estos umbrales se reflejan los niveles de riesgo
deseables por métrica, así como los niveles a evitar, cuya superación podrá desencadenar la activación de
planes de adecuación destinados a reconducir la situación.
La articulación de los distintos umbrales tiene una graduación en función de la severidad, lo que permite la
ejecución de acciones preventivas antes de alcanzar niveles excesivos. La fijación de la totalidad o de
únicamente una parte de los umbrales para una determinada métrica dependerá de su naturaleza y de su
jerarquía dentro de la estructura de métricas del RAS.
4.3.4 Políticas específicas para los diferentes riesgos relevantes
El conjunto de políticas de cada uno de los riesgos, junto con los procedimientos y manuales operativos y
conceptuales que forman parte del cuerpo normativo del grupo y de las filiales, son herramientas en las que
el grupo y filiales se basan para desarrollar aspectos más específicos de cada uno de los riesgos.
Para cada riesgo relevante del grupo, en las políticas se detallan los principios y parámetros críticos de
gestión, los principales intervinientes y sus funciones (incluyendo los roles y responsabilidad de las
diferentes direcciones y comités en materia de riesgos y sus sistemas de control), los procedimientos y los
mecanismos de seguimiento y control.
68
4.3.5 Gobierno del riesgo
Estructura de Gobierno
El Consejo de Administración de Banco de Sabadell, S.A. es el órgano responsable del establecimiento de
las directrices generales sobre la distribución organizativa de las funciones de gestión y control de riesgos,
así como de determinar las principales líneas estratégicas al respecto, de asegurar su consistencia con los
objetivos estratégicos del grupo a corto y largo plazo, así como con el plan de negocio, la planificación de
capital y liquidez, la capacidad de riesgo y los programas y políticas de remuneraciones.
El Consejo de Administración de Banco de Sabadell, S.A. es también responsable de la aprobación del
Marco Global de Riesgos del grupo.
Adicionalmente, en el seno del propio Consejo de Administración de Banco de Sabadell, S.A. existen cinco
Comisiones involucradas en el Marco Global de Riesgos del grupo y, por lo tanto, en la gestión y el control
del riesgo (Comisión de Riesgos, Comisión de Estrategia y Sostenibilidad, Comisión Delegada de Créditos,
Comisión de Auditoría y Control y Comisión de Retribuciones). Asimismo, distintos Comités y Direcciones
tienen una involucración significativa en la función de riesgos.
69

| Consejo de Administración
Comisiones Consejo relacionadas con Riesgos | Comisión de Riesgos |  | Comisión Delegada de Créditos |  | Comisión de Estrategia y Sostenibilidad |  | Comisión de Auditoría y Control |  | Comisión de Retribuciones
Supervisión del perfil de riesgo y adecuación al RAS |  | Aprobación de operaciones por delegaciones |  | Evaluar, proponer y recomendar actuaciones de relevancia estratégica |  | Supervisión de eficacia de control interno, auditoría interna y sistemas de gestión de riesgos |  | Supervisión de la política retributiva y su alineación con el Marco Global de Riesgos

| Comité de Dirección
Principales Comités relacionados con Riesgos | Comité Técnico de Riesgos |  | Comité de Operaciones de Riesgos |  | Comité de Seguimiento y Gestión de Activos Problemáticos |  | Órgano de Control Interno |  | Comité de Activos y pasivos |  | Comité de Ética Corporativa |  | UK Steering Committee
Soporte Comisión de Riesgos y Gestión de Riesgos |  | Decisión de admisión de riesgos de crédito por delegaciones |  | Coordinación del ciclo recuperatorio y estrategias de anticipación |  | Vela por el cumplimiento de la legislación de PBC/FT |  | Vela por la gestión de los riesgos estructurales del balance |  | Vela por el comportamiento ético del grupo |  | Garantía de alineación de Políticas entre TSB y el grupo

La estructura de gobernanza definida pretende asegurar el adecuado desarrollo e implementación del Marco
Global de Riesgos y, por lo tanto, de la actividad de gestión y control de los riesgos en el grupo, a la vez que
tiene como finalidad facilitar:
– La participación e involucración en las decisiones de riesgos, y también en su supervisión y control,
de los Órganos de Administración y de la Alta Dirección del grupo.
– La alineación de objetivos a todos los niveles, el seguimiento de su cumplimiento, y la implantación
de medidas correctivas cuando sea necesario.
– La existencia de un entorno adecuado de gestión y control de todos los riesgos.
Organización
El grupo establece un modelo organizativo de asignación y coordinación de las responsabilidades de control
de riesgos basado en las tres líneas de defensa. Este modelo se desarrolla, para cada uno de los riesgos,
en las diferentes políticas que conforman el cuerpo normativo del grupo, donde se establecen las
responsabilidades específicas para cada una de las tres líneas de defensa.
70
Para cada una de las líneas de defensa, el conjunto de políticas de riesgos desarrolla y asigna
responsabilidades, según corresponda, a las siguientes funciones (u otras adicionales que deban
considerarse):
– Primera línea de defensa: es la responsable de mantener un control interno suficiente y efectivo y
de la implementación de acciones correctivas para remediar deficiencias en sus procesos y
controles. Las funciones que se atribuyen a esta línea en el Marco Global de Riesgos son:
• Mantener los controles internos efectivos y ejecutar sistemáticamente el marco de control.
• Identificar, cuantificar, controlar y mitigar sus riesgos, cumpliendo con políticas y
procedimientos internos establecidos y asegurando que las actividades son consistentes
con sus propósitos y objetivos;
• Implantar procesos adecuados de gestión y mitigación de los riesgos materiales.
• Participar en los procesos de toma de decisiones, identificando, evaluando, controlando y
mitigando los riesgos inherentes a la ejecución de los cambios significativos y
transacciones excepcionales.
• Definir para cada riesgo su estrategia.
– Segunda línea de defensa: en términos generales, la segunda línea de defensa debe asegurar que
la primera línea de defensa está bien diseñada y cumple con las funciones asignadas y aconseja
para su mejora continua. Las funciones esenciales que se atribuyen a esta línea son:
• Proponer el marco global de riesgos para la gestión y control de riesgos.
• Participar en los procesos de toma de decisiones que afecta a la ejecución de los cambios
significativos y transacciones excepcionales.
• Realizar el seguimiento de la estrategia de riesgo aprobada por el Consejo de
Administración mediante la aprobación del RAS.
• Mantener actualizado el inventario de riesgos y justificar aquellos que no hayan sido
considerados materiales y revisar el inventario de riesgos materiales.
• Establecer y mantener una equivalencia entre las taxonomías locales de las filiales y la
taxonomía de grupo.
• Realizar anualmente un risk assessment sobre el perfil de riesgo del grupo.
• Supervisar las actividades de gestión y control de riesgos llevados a cabo por la Primera
Línea de Defensa para garantizar que se ajustan a las políticas y procedimientos
establecidos, atendiendo a las funciones que específicamente se le hayan encomendado,
así como identificar potenciales mejoras en la gestión del riesgo.
• La Dirección de Validación opina sobre la idoneidad de nuevas propuestas, cambios, o
ajustes sobre modelos, herramientas y procesos con componentes metodológicos
relevantes. Asimismo, diseña y despliega el marco de gestión y control del riesgo de
modelo, y realiza el seguimiento del perfil de riesgo modelo de grupo.
• La Dirección de Cumplimiento Normativo identifica y evalúa periódicamente los riesgos de
cumplimiento normativo en las distintas áreas de actividad.
– Tercera línea de defensa: asiste al grupo en el cumplimiento de sus objetivos, desarrollando una
actividad de verificación y asesoramiento independiente y objetivo. Supervisa periódicamente los
procesos de gobierno, las actividades de gestión del riesgo y del control interno establecidos.
71
4.4 Gestión y seguimiento de los principales riesgos relevantes
A continuación, se presenta, para los riesgos de primer nivel identificados en la taxonomía de riesgos del
Grupo Banco Sabadell, los aspectos más destacables con respecto a su gestión y actuaciones en el
ejercicio 2024:
4.4.1 Riesgo estratégico
El riesgo estratégico se asocia al riesgo de que se produzcan pérdidas o impactos negativos como
consecuencia de la toma de decisiones estratégicas o de su posterior implementación. También incluye la
incapacidad de adaptar el modelo de negocio del grupo a la evolución del entorno en el que opera.
E l grupo desarrolla un Plan Estratégico que define la estrategia del banco para un determinado periodo. En
2021, Banco Sabadell definió un nuevo Plan Estratégico que estableció las líneas maestras de actuación y
transformación de cada negocio en los próximos años, para afrontar la oportunidad de afianzarse como uno
de los grandes bancos nacionales.
Como parte del Plan Estratégico, el grupo desarrolla proyecciones financieras a cinco años, que son el
resultado del desarrollo de la ejecución de las líneas estratégicas definidas en el Plan. Estas proyecciones
se desarrollan bajo el escenario económico más probable para las geografías más relevantes (escenario
base) y se integran, además, en el proceso ICAAP como escenario base. El escenario económico se
describe en términos de los principales factores de riesgo con impacto sobre la cuenta de resultados y
balance del grupo. Adicionalmente, se realiza un seguimiento periódico del Plan con el fin de estudiar cuál
es la evolución más reciente del grupo y del entorno, así como de los riesgos asumidos.
Los ejercicios de proyección y su seguimiento se encuentran integrados en la gestión, ya que dibujan las
líneas maestras de la estrategia a medio y largo plazo del grupo. El Plan se desarrolla al nivel de unidad de
negocio bajo el cual se gestiona el grupo y los resultados del ejercicio se valoran, también, en términos de
cumplimiento del Apetito de Riesgo.
Dentro del riesgo estratégico, se incluye la gestión y control de cuatro riesgos:
– Riesgo de solvencia: es el riesgo de no disponer del capital suficiente, ya sea en calidad o en
cantidad, necesario para alcanzar los objetivos estratégicos y de negocio, soportar las pérdidas
operacionales o cumplir con los requerimientos regulatorios y/o las expectativas del mercado
donde opera.
– Riesgo de negocio: posibilidad de incurrir en pérdidas derivadas de hechos adversos que afecten
negativamente a la capacidad, fortaleza y recurrencia de la cuenta de resultados, ya sea por su
viabilidad (corto plazo) o sostenibilidad (medio plazo).
– Riesgo reputacional: es el riesgo actual o futuro de que la capacidad competitiva del banco quede
afectada negativamente debido a i) actuaciones u omisiones, realizadas o atribuidas al grupo, Alta
Dirección o sus órganos de gobierno, o ii) por mantener relaciones de negocio con contrapartes con
inadecuada reputación, generando una percepción negativa por parte de sus grupos de interés
(reguladores, empleados, clientes, accionistas, inversores y sociedad en general).
– Riesgo medioambiental: es el riesgo de producirse una pérdida derivada de los impactos, tanto
presentes como los potenciales futuros, de los factores de riesgo medioambiental en las
contrapartidas o los activos invertidos, así como en aquellos aspectos que afectan a las
instituciones financieras como persona jurídica. Los factores medioambientales están relacionados
con la calidad y el funcionamiento de los sistemas y los medios naturales, e incluye factores como
el cambio climático y la degradación medioambiental. Todos ellos pueden impactar positiva o
negativamente en el comportamiento financiero o la solvencia de una entidad, soberano e
individuo. Dichos factores pueden materializarse principalmente, en aspectos físicos (afectaciones
derivadas del cambio climático y por degradación medioambiental, incluidos fenómenos
meteorológicos extremos más frecuentes y cambios graduales en los patrones del clima y en los
equilibrios de los ecosistemas) y de transición (derivados de los procesos de ajuste hacia una
economía sostenible medioambiental, menores emisiones, mayor eficiencia energética y menor
consumo de los recursos naturales, entre otros).
72
4.4.1.1 Riesgo de solvencia
Banco Sabadell supera los límites de capital exigidos por el Banco Central Europeo (BCE).
Consecuentemente, el grupo no está sujeto a limitaciones en las distribuciones de dividendos, retribución
variable y pagos de cupón a los titulares de los instrumentos de capital de nivel 1 adicional.
Por otra parte, con respecto al requisito de MREL, Banco Sabadell cumple con este requerimiento y coincide
con las expectativas supervisoras y está en línea con sus planes de financiación.
El detalle de los datos de cierre a 31 de diciembre de 2024 de riesgo de solvencia, así como la gestión de
capital, se encuentran reflejados en la nota 5 de las presentes Cuentas anuales consolidadas.
4.4.1.2 Riesgo de negocio
Durante el 2024, el crecimiento global ha mostrado un comportamiento mejor de lo esperado, en un
contexto de estabilización de la inflación, que ha permitido a los bancos centrales iniciar una senda de
reducción de los tipos de interés, si bien las autoridades monetarias presentan un tono cauto y señalan que
los recortes de tipos están sujetos a la evolución de los indicadores económicos. Asimismo, tanto la
demanda de crédito como la actividad económica muestran signos de mejora, con unas mejores
perspectivas económicas para España, si bien se está observando cierto deterioro en algunos países
europeos, como, por ejemplo, Alemania.
Por otro lado, este ejercicio también ha estado marcado por la publicación a finales de abril del interés de
BBVA en una fusión con Banco Sabadell, así como el posterior rechazo por parte del Consejo de
Administración del Banco. Como respuesta, en el mes de mayo BBVA emitió una oferta pública voluntaria de
adquisición sobre el 100% del capital de Banco Sabadell (véase nota 1.5).
En relación con el entorno geopolítico global, se mantiene su inestabilidad con una serie de incertidumbres y
amenazas derivadas de los conflictos bélicos en Ucrania y en Oriente Medio, así como del resultado de las
elecciones presidenciales de EE.UU., con el riesgo de que se produzca un recrudecimiento de las tensiones
comerciales y/o financieras a nivel global. Por otra parte, existe una mayor preocupación sobre la
sostenibilidad de las cuentas públicas en economías clave, que aumenta la probabilidad de una política
fiscal más restrictiva y episodios de inestabilidad.
En este contexto, en términos interanuales Banco Sabadell ha incrementado de forma significativa su
resultado neto, el cual se ha visto impulsado por (i) el buen comportamiento del margen recurrente, (ii) un
aumento del margen de intereses, (iii) una reducción del coste del riesgo, (iv) una dinámica comercial activa
y creciente y (v) un crecimiento contenido del gasto.
Todos estos aspectos han tenido un claro reflejo en la mejora de la rentabilidad mostrada por el grupo con
una mejora del ROTE, que ha pasado del 11,5% a 31 de diciembre de 2023, al 14,93% a 31 de diciembre
de 2024.
4.4.1.3 Riesgo reputacional
Grupo Banco Sabadell basa su modelo de negocio en valores corporativos tales como la ética, la
profesionalidad, el rigor, la transparencia, la calidad y en relaciones comerciales a largo plazo que aporten
beneficios tanto para el grupo como para sus contrapartes.
El banco es consciente de que, desde la última crisis financiera, se ha desarrollado una mayor sensibilidad
al servicio ofrecido por las entidades bancarias por parte de la sociedad en general y, en particular sobre los
clientes vulnerables, que han adquirido mayor visibilidad a raíz de los desarrollos normativos dirigidos a
proteger a este colectivo.
Dada la naturaleza transversal del riesgo reputacional, la entidad sigue un enfoque holístico para identificar,
analizar y monitorizar el riesgo reputacional en cada ámbito de gestión de los riesgos a los que está
expuesta.
La reputación de la entidad puede verse afectada no solo por su propia actividad bancaria, sino también por
la actividad que realizan sus contrapartes (clientes y proveedores) o por iniciativas de terceros (campañas
mediáticas o asociaciones) que puedan impactar en la reputación y percepción pública de la entidad. Es por
ello que, en la gestión del riesgo reputacional, la entidad considera varios factores internos y externos o
eventos que le permitan la identificación temprana de potenciales situaciones problemáticas que pudieran
llegar a tener un impacto en la reputación de la entidad.
73
4.4.1.4 Riesgo medioambiental
Banco Sabadell ha adoptado compromisos en materia medioambiental a través de una estrategia
transversal (Sabadell Compromiso Sostenible) y se encamina a ellos desplegando múltiples medidas en el
ámbito del riesgo medioambiental recogidas en el Plan de Finanzas Sostenibles del banco. Tanto los
compromisos como las medidas se dirigen a cumplir con el amplio abanico de requerimientos regulatorios,
expectativas supervisoras e iniciativas voluntarias a las que la entidad se ha adherido.
Banco Sabadell cuenta con mecanismos de identificación, gestión, control y gobernanza del riesgo
medioambiental. La entidad lo concibe como un riesgo de naturaleza transversal, que podría afectar a la
entidad como un factor de riesgo adicional a los riesgos bancarios tradicionales (por ejemplo, crédito,
mercado, liquidez, operacional), ámbitos donde se identifica, gestiona y controla el riesgo medioambiental.
Periódicamente realiza distintas evaluaciones relacionadas de este riesgo, entre las que destacan: (i) un
análisis cualitativo de afectación de los factores de riesgo medioambiental en los citados riesgos; (ii) una
estimación cuantitativa de los impactos de los riesgos medioambientales sobre los riesgos de crédito,
mercado, liquidez y operacional; (iii) un análisis cuantitativo de la exposición de sus carteras crediticias a
los sectores más intensivos en emisiones de carbono; o (iv) una medición de su exposición sostenible
(operaciones verdes, sociales o vinculadas con la sostenibilidad). Asimismo, durante este año se han
seguido definiendo y desarrollando indicadores de riesgo medioambiental que gradualmente se están
convirtiendo en métricas que son incluidas en el marco de apetito al riesgo a efectos de poder gestionar y
monitorizar dichos riesgos.
Cabe destacar que el grupo no ha tenido pérdidas relevantes relativas al riesgo medioambiental en el
ejercicio 2024 ni con anterioridad, excepto por el impacto financiero derivado del evento de la DANA que
tuvo lugar en octubre de 2024, principalmente, en el ámbito de riesgo de crédito (para mayor detalle véanse
notas 4.1 y 4.4.2.5 de estas Cuentas anuales). Por otro lado, debe señalarse que tras la revisión de la
evaluación cualitativa de materialidad de los factores de riesgos medioambientales sobre aquellos riesgos
en los que estos pudieran ser relevantes, se concluye que los potenciales impactos se concentran en las
carteras de crédito. En concreto, los riesgos más relevantes son los de transición, desde el punto de vista
de factores de regulación y cambio tecnológico. Si bien el impacto a corto plazo ha sido poco significativo,
deberá seguirse realizando un seguimiento y una valoración continua de los potenciales impactos en el
medio o largo plazo en función del sector.
Para más información en lo relativo al riesgo medioambiental puede consultarse el Estado de Información
No Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad de Banco de Sabadell, S.A. y sociedades
dependientes (Informe de sostenibilidad), que forma parte del Informe de gestión consolidado.
4.4.2. Riesgo de crédito
El riesgo de crédito surge ante la eventualidad que se generen pérdidas por incumplimiento de las
obligaciones de pago por parte de los acreditados, así como pérdidas de valor por el simple deterioro de la
calidad crediticia de los mismos.
4.4.2.1 Marco de gestión del riesgo de crédito
Admisión y seguimiento
La exposición al riesgo de crédito se gestiona y sigue rigurosamente basándose en análisis regulares de
solvencia de los acreditados y de su potencial para atender al pago de sus obligaciones con el grupo
adecuando los límites de exposición establecidos para cada contraparte hasta el nivel que se considere
aceptable y valorando también factores medioambientales, de gobernanza y sociales. Es usual también
modular el nivel de exposición mediante la constitución de colaterales y garantías a favor del banco por
parte del obligado.
El Consejo de Administración otorga facultades y autonomías a la Comisión Delegada de Créditos para que
esta, a su vez, pueda delegar en distintos niveles de decisión. La implementación de un control de las
atribuciones en los soportes de admisión permite que la delegación establecida para cada nivel se base en
la pérdida esperada calculada para cada una de las operaciones presentadas, considerando también el
montante de la exposición total de riesgos con un grupo económico y el importe de la operación presentada.
Con la finalidad de optimizar las posibilidades de negocio con cada cliente y garantizar un grado de
seguridad suficiente, la responsabilidad tanto en la admisión del riesgo como en el seguimiento del mismo
es compartida entre el gestor de negocio y el analista de riesgos que, mediante una comunicación eficaz,
permite una visión integral (360º) y anticipativa de la situación y necesidades de cada cliente por parte de
sus responsables.
74
El gestor realiza un seguimiento operativo que surge del contacto directo con el cliente y la gestión de su
operativa diaria, mientras que el analista de riesgo aporta la parte más sistemática derivada de su
especialización.
El establecimiento de metodologías avanzadas de gestión del riesgo permite obtener ventajas en la gestión
de los mismos al posibilitar una política proactiva a partir de su identificación. En este sentido, cabe resaltar
el uso de herramientas de calificación como el rating para acreditados empresas o scoring para personas
físicas, así como indicadores de alertas avanzadas para el seguimiento de los riesgos, las cuales se
integran en una herramienta con visión global de cliente y carácter anticipativo.
El análisis de indicadores y alertas avanzadas y también las revisiones del rating permiten medir
continuamente la bondad del riesgo contraído de una manera integrada. El establecimiento de
procedimientos eficientes de gestión de los riesgos vivos permite también obtener ventajas en la gestión de
los riesgos vencidos al posibilitar una política proactiva a partir de la identificación precoz de los casos con
tendencia a convertirse en morosos.
El seguimiento del riesgo se realiza sobre todas las exposiciones con el objetivo de identificar posibles
situaciones problemáticas y evitar el deterioro de la calidad crediticia. Dicho seguimiento, en términos
generales, tiene como base un sistema de alertas tempranas tanto a nivel operación/prestatario como a
nivel cartera y ambos se nutren tanto de información interna de la sociedad como de información externa
para la obtención de resultados. El seguimiento se realiza de forma anticipativa y bajo una visión
prospectiva (forward-looking), es decir, con una visión de futuro de acuerdo con la previsible evolución de
sus circunstancias, para poder determinar tanto acciones de potencialidad de negocio (incremento de
inversión) como de prevención del riesgo (reducción de riesgos, mejorar garantías, etc.).
El sistema de alertas tempranas permite medir de forma integrada la bondad del riesgo contraído y su
traspaso a especialistas en la gestión de recobro, quienes determinan los diferentes tipos de
procedimientos que conviene aplicar. En este sentido, a partir de riesgos superiores a cierto límite y según
tasas de morosidad prevista, se establecen grupos o categorías para su tratamiento diferenciado. Estas
alertas las gestionan el gestor de negocio y el analista de riesgo de forma complementaria.
Préstamo responsable
De acuerdo con la naturaleza de las operaciones financieras del grupo, y con el objetivo de asegurar una
adecuada protección del cliente de servicios bancarios, se implementan políticas y procedimientos de
estudio y concesión de préstamos o créditos responsables, de las cuales destacamos la relevancia de los
principios generales que rigen la concesión responsable de préstamos, tal como se detalla en el Anexo 6 de
la Circular 5/2012 del Banco de España, de 27 de junio, sobre transparencia de los servicios bancarios y
responsabilidad en la concesión de préstamos.
La normativa interna del banco, reflejada en la actualización de la Política de Admisión y Seguimiento del
Riesgo de Crédito del grupo, aprobada por el Consejo de Administración el 27 de junio de 2024, aborda de
manera explícita la aplicación de los principios de préstamo responsables en la concesión y seguimiento de
diversas formas de financiamiento. Este compromiso se alinea con las directrices establecidas en el párrafo
tercero del apartado 1 del artículo 29 de la Ley 2/2011, de 4 de marzo, de Economía Sostenible, y abarca
políticas, métodos y procedimientos diseñados para cumplir con la normativa aplicable, como la Orden
EHA/2899/2011 y la Circular del Banco de España 5/2012, específicamente en su norma 12. Asimismo,
se han implementado mecanismos efectivos de control para asegurar el seguimiento continuo de estas
políticas en la gestión integral del riesgo de crédito.
Gestión del riesgo irregular
El objetivo en la gestión del riesgo irregular es encontrar la mejor solución para el cliente ante los primeros
síntomas de deterioro, reduciendo la entrada en mora de los clientes en dificultades, asegurando la gestión
intensiva y evitando tiempos muertos entre las diferentes fases.
75
Durante las fases de debilidad del ciclo económico, en general, las refinanciaciones o restructuraciones de
deuda son técnicas de gestión del riesgo que presentan una mayor relevancia. El objetivo del banco es que,
ante deudores o acreditados que presenten o se prevea que puedan presentar dificultades financieras para
atender sus obligaciones de pago en los términos contractuales en vigor, se facilite la devolución de la
deuda reduciendo al máximo la probabilidad de impago. La entidad, en concreto, tiene establecidas unas
políticas comunes, así como unos procedimientos de aprobación, seguimiento y control de los posibles
procesos de refinanciación o restructuración de deuda, siendo las más relevantes las siguientes:
– Disponer de un historial de cumplimiento del prestatario suficientemente extenso y una voluntad
manifiesta de pago, evaluando la temporalidad de las dificultades financieras por las que atraviesa
el cliente (coyunturales o estructurales).
– Condiciones de refinanciación o restructuración que se sustenten en un esquema de pagos realista
y acorde con la capacidad de pago actual y previsible del acreditado, valorando también la situación
y perspectivas macroeconómicas, evitando el diferimiento de problemas a futuro.
– Si se produce la aportación de nuevas garantías, estas deberán considerarse como una fuente
secundaria y excepcional de recuperación de la deuda, evitando el perjuicio de las ya existentes. En
cualquier caso, se deberían liquidar los intereses ordinarios devengados hasta la fecha de
concesión de la refinanciación o restructuración.
– Limitación de períodos dilatados de carencia, así como de la concesión de refinanciaciones
sucesivas.
El grupo lleva a cabo un seguimiento continuo del cumplimiento de las condiciones establecidas y del
cumplimiento de estas políticas. Además, dispone de un modelo avanzado de gestión del riesgo irregular
para gestionar la cartera de activos deteriorados.
Para mayor información cuantitativa véase el Anexo IV “Otras informaciones de riesgos - Exposición al riesgo
de crédito: operaciones de refinanciación y reestructuración” de estas Cuentas anuales consolidadas.
Modelos internos de riesgo
Grupo Banco Sabadell también dispone de un sistema de tres líneas de defensa para asegurar la calidad y
el control de los modelos internos y de un proceso de gobierno diseñado específicamente para la gestión y
seguimiento de estos modelos y el cumplimiento con la regulación y el supervisor.
El marco de gobierno de los modelos internos de riesgo de crédito y deterioro (gestión del riesgo, cálculo de
capital regulatorio y provisiones) se sustenta en los siguientes pilares:
– Gestión efectiva de los cambios en los modelos internos.
– Seguimiento recurrente del rendimiento de modelos internos.
– Reporting regular, tanto interno como externo.
– Herramientas de gestión de modelos internos.
Como órganos relevantes dentro del marco de gobierno de modelos internos de riesgo de crédito y deterioro
cabe destacar el Comité de Modelos, que se celebra con periodicidad mensual y al que le corresponden
funciones de aprobación interna, según niveles de materialidad y seguimiento de modelos internos de riesgo
de crédito.
Gestión del riesgo de crédito inmobiliario
El grupo, dentro de la política general de riesgos y en particular la relativa al sector de promoción
inmobiliaria, tiene establecidas una serie de políticas específicas por lo que a mitigación de riesgos se
refiere.
La principal medida que se lleva a cabo en esta cartera es el continuo seguimiento de los proyectos, tanto
en la fase construcción como una vez finalizada la obra. Este seguimiento permite validar el adecuado
avance en línea a las previsiones y actuar en caso de que se produzcan posibles desviaciones. El objetivo
en todo momento es que la financiación disponible permita finalizar la obra y que con las ventas existentes
se reduzca el riesgo de forma significativa. El banco ha establecido tres líneas estratégicas de actuación:
76
– Nueva financiación: negocio promoción inmobiliaria
La nueva financiación a promotores se rige por un “Marco Promotor”, que define el allocation
óptimo del nuevo negocio en función de la calidad del cliente y de la promoción. Este análisis se
sustenta sobre modelos que permiten obtener una valoración objetiva, recogiendo la visión experta
inmobiliaria.
Para este fin el banco cuenta con:
• La Dirección de Negocio Inmobiliario (unidad dependiente de la Dirección de Banca de
Empresas), dotada de un equipo de Especialistas Inmobiliarios que gestionan
exclusivamente los clientes Promotor del banco. Esta unidad cuenta con una metodología
de admisión y seguimiento que permite al grupo conocer en detalle todos los proyectos
que se estudian desde la unidad.
• Dos direcciones de Análisis y Seguimiento de Inversiones Inmobiliarias (dependientes de la
Dirección de Riesgo Inmobiliario Promotor), cuya función es la de analizar todos los
proyectos inmobiliarios desde un punto de vista técnico e inmobiliario. Se analiza tanto la
localización como la idoneidad del producto, así como la oferta y la demanda actual y
potencial. Además, se contrastan las cifras del plan de negocio presentado por el cliente
(principalmente costes, ingresos, margen y plazos). Este modelo de análisis va
acompañado de un modelo de seguimiento de las promociones a través de informes
monitoring donde se valida la evolución de cada una de las promociones para controlar las
disposiciones y el cumplimiento del plan de negocio (ingresos, costes y plazos).
• La Dirección de Riesgos Inmobiliarios, con analistas especializados en la Territorial. Ello
permite asegurar el alineamiento de la nueva admisión con las políticas y el marco de
admisión para este tipo de riesgo.
– Gestión del crédito inmobiliario problemático
El riesgo problemático se gestiona en base a la política definida. A nivel general, la gestión se lleva
a cabo teniendo en cuenta:
• El cliente.
• Las garantías.
• La situación del préstamo (que abarca desde el momento que salte una posible alerta en
su situación normal hasta que se materialice una refinanciación o restructuración, dación
en pago / compra /liquidación con quita en una gestión amistosa o se celebre subasta
tras un proceso de ejecución y haya un auto de adjudicación).
Tras analizar las tres dimensiones anteriormente mencionadas se gestiona la solución óptima para
estabilizar o liquidar la posición (por vía amistosa o judicial), que podrá variar según la evolución de
cada cliente / expediente.
Para llevar a cabo la gestión, en caso de que la estabilización del crédito o su liquidación por parte
del cliente no sea viable, se dispone de modelos de apoyo en función de la tipología de préstamo o
bien financiado.
En el caso de promociones inmobiliarias acabadas o inmuebles no residenciales acabados, se
ofrece la posibilidad de comercializar a unos precios que puedan traccionar el mercado.
En el resto de inmuebles financiados se estudia la posibilidad de establecer acuerdos de venta a
terceros, se proponen soluciones amistosas (compra, dación, que en el caso de viviendas de
particulares pueden ir acompañadas de condiciones favorables para la relocalización o alquiler
social en función de la necesidad del cliente, liquidación con quita) o se procede finalmente por la
vía judicial.
– Gestión de inmuebles adjudicados
Una vez convertido el préstamo en inmueble, se establece una estrategia de gestión en función de
la tipología para maximizar el potencial de cada activo en la venta.
El mecanismo principal de salida es la venta, para la que el banco ha desarrollado diferentes
canales en función de la tipología de inmueble y de cliente.
77
El grupo, dada la relevancia que tuvo en el pasado alcanzar una elevada concentración en este riesgo,
dispone de una métrica del RAS de primer nivel que establece un nivel máximo de concentración en
términos de métrica de concentración en promoción en función del Tier 1 de España. Esta métrica es
monitorizada mensualmente y es reportada al Comité Técnico de Riesgos, Comisión de Riesgos y Consejo
de Administración.
Por último, cabe destacar que desde la Dirección de Control de Riesgos en colaboración con las direcciones
de Negocio y de Gestión de Riesgos, se realiza un seguimiento periódico de la adecuación de las nuevas
financiaciones al marco promotor, en el cual se revisa el cumplimiento de las políticas, así como del asset
allocation. Este seguimiento es elevado al Comité Técnico de Riesgos para su información.
Para mayor información cuantitativa véase el Anexo IV “Otras informaciones de riesgos - Riesgo de
concentración: exposición al sector de la construcción y promoción inmobiliaria” de las presentes Cuentas
anuales consolidadas.
Gestión del riesgo medioambiental asociado al riesgo de crédito
Los riesgos medioambientales son uno de los tres aspectos valorados dentro de los riesgos ESG (acrónimo
en inglés de medioambiental, social y gobernanza) e incluyen tanto los riesgos climáticos, que se subdividen
a su vez entre riesgos climáticos de transición y físicos, como los riesgos de degradación medioambien tal
(véase nota 4.4.1.4 - Riesgo medioambiental).
Banco Sabadell dispone de una serie de herramientas que le permiten integrar los riesgos
medioambientales en la gestión y control del riesgo de crédito, destacando a tal efecto las Directrices ESG,
que son el marco único de gestión del riesgo de crédito ESG y que comprenden las normas en la materia
que se aplican actualmente en la admisión de las operaciones crediticias, englobando:
• Marco de riesgos medioambientales y sociales a nivel de cliente: que permite identificar desde el
momento inicial si una nueva operación puede estar asociada a alguna de las actividades
restringidas en el mismo.
• Indicador de Riesgo Climático y Ambiental (IRCA): indicador que permite a la entidad discriminar el
riesgo ESG de las empresas a las que financia considerando a su vez su desempeño en la gestión
de los riesgos climáticos, de los riesgos de degradación medioambiental, de las controversias
medioambientales así como de los riesgos sociales y de gobierno. Se utiliza para definir políticas
de gestión del riesgo de crédito ESG, así como para identificar potenciales oportunidades de
inversión para acompañar a las empresas intensivas en emisiones en su transición hacia una
actividad más sostenible.
• Sendas de descarbonización: para los acreditados que operen en sectores afectados por las
sendas de descarbonización definidas por el grupo, la entidad evalúa desde la admisión la
idoneidad y alineación de las mismas.
De este modo, cabe destacar que el IRCA incorpora, en una evaluación integrada, una valoración modular de
los riesgos climáticos de transición, climáticos físicos y de degradación medioambiental, así como de
controversias, tanto de carácter medioambiental como social o de gobernanza de las contrapartes. El
proceso de evaluación del riesgo climático y medioambiental a través del IRCA de los acreditados que
financia se puede realizar de dos maneras.
i. Enfoque top-down de los modelos de riesgos climáticos y de riesgo de degradación medioambiental
que se realiza y aplica a toda la cartera crediticia. Fruto de ello, se obtiene una calificación del
desempeño ambiental a través de un modelo, el IRCA automatizado, que agrega en una única
valoración los resultados, a nivel modular, de las valoraciones de riesgo climático de transición y
físico así como de degradación medioambiental. Este enfoque simplificado y más automatizado se
aplica a las empresas no sujetas a obligación de reporte no financiero o que actualmente no
disponen de un análisis IRCA avanzado.
ii. Enfoque bottom-up, que se aplica a grandes empresas sujetas a obligación de reporte no financiero
a través del IRCA avanzado. El IRCA avanzado es un indicador numérico que, con la misma
estructura modular enfoque que el IRCA automatizado, permite posicionar a los acreditados según
su impacto asociado a los riesgos climáticos y medioambientales, teniendo en cuenta la gestión,
actitud, particularidades y avances que el acreditado hace del mismo y que se complementa con el
análisis de las controversias asociadas al acreditado.
En relación con la incorporación de los riesgos medioambientales en el cálculo de la pérdida esperada, a
través de la PD la entidad ajusta los ratings de grandes empresas en el caso de que el Indicador de Riesgo
78
Climático y Ambiental, definido anteriormente, sea calificado como alto o la contraparte presente
controversias significativas no mitigadas. De este modo, su incorporación es directa al ser el rating un input
de los parámetros de pérdida esperada (concretamente, la PD).
Adicionalmente, con el objetivo de incorporar en las tasaciones de los colaterales de la cartera crediticia el
impacto de estos riesgos, la entidad aplica ajustes que reducen el valor de tasación. En el caso de riesgo
físico, dicho ajuste recoge, para cada colateral, el deterioro que presentaría el mismo en el caso de
inundación, incendio o estrés hídrico, así como la probabilidad de ocurrencia del evento. En el caso de
riesgo de transición, se reduce el valor de tasación de aquellos colaterales con una calificación energética
inferior a D.
La metodología utilizada para los mencionados ajustes de colaterales es coincidente con la aplicada en la
valoración top-down descrita anteriormente, esto es, sobre la base de una metodología interna para la
valoración cuantitativa de los riesgos físicos climáticos donde se diferencian los eventos entre agudos y
crónicos de forma alineada con los tres escenarios de Transición Ordenada, Transición Desordenada y Hot
House World de la NGFS (Network for Greening the Financial System) adaptados a un horizonte temporal de
30 años. De esta manera, se permite la evaluación de los drivers de riesgo físico que podrían impactar de
manera más significativa a su cartera, en función de la ubicación y actividades de los clientes.
Para mayor detalle, véase el apartado "5.1 Ambiental: Cambio climático" en el Informe de sostenibilidad.
4.4.2.2. Modelos de gestión de riesgos
Rating
Los riesgos de crédito contraídos con empresas, promotores, proyectos de financiación especializada,
entidades financieras y países son calificados mediante un sistema de rating. El modelo de rating estima la
calificación del riesgo a medio plazo, partiendo de información cualitativa aportada por los analistas de
riesgo, estados financieros y otra información relevante. Compuesto por factores predictivos de la
morosidad a un año, está diseñado para distintos segmentos.
Este modelo se revisa anualmente basándose en el análisis del comportamiento de la morosidad real. A
cada nivel de calificación de rating interno se asigna una tasa de morosidad estimada que, a su vez, permite
la comparación homogénea respecto a otros segmentos y a las calificaciones de agencias externas
mediante una escala maestra.
Los usos del rating en la gestión del riesgo son diversos, destacando su integración en el proceso de
concesión (módulo de autonomías), seguimiento del riesgo y políticas de fijación de precios de las
operaciones.
A continuación, se detalla la distribución porcentual por rating de la cartera de empresas de Banco Sabadell
a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |
Distribución por rating de la cartera de empresas BS 2024
9 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | 1 | 0 | TOTAL
1,84 % | 3,89 % | 8,58 % | 18,12 % | 25,15 % | 21,25 % | 13,84 % | 5,31 % | 1,87 % | 0,13 % | 100 %
La escala de 0 a 9 se interpreta de mayor a menor probabilidad de default (PD). La PD utilizada es la PD de gestión.

En porcentaje
Distribución por rating de la cartera de empresas BS 2023
9 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | 1 | 0 | TOTAL
0,80 % | 2,20 % | 8,90 % | 24,40 % | 28,14 % | 19,69 % | 11,58 % | 3,69 % | 0,53 % | 0,06 % | 100 %
La escala de 0 a 9 se interpreta de mayor a menor probabilidad de default (PD). La PD utilizada es la PD de gestión.

79
Scoring
Las herramientas orientadas a la evaluación de la probabilidad de incumplimiento de los deudores de
personas físicas se califican mediante sistemas de scoring basados también en la modelización cuantitativa
de datos estadísticos históricos, detectando los factores predictivos relevantes. En aquellas áreas
geográficas en las que existe scoring, se divide en dos tipos:
• Scoring reactivo: se utiliza para evaluar propuestas de préstamos al consumo, hipotecarios y
tarjetas. Una vez incorporados todos los datos de la operación, el sistema emite un resultado
basándose en la estimación de capacidad de endeudamiento, perfil financiero y, si corresponde, el
perfil de los activos en garantía. El resultado del scoring está integrado en la gestión del riesgo a
través del módulo de autonomías.
• Scoring de comportamiento: el sistema clasifica automáticamente a todos los clientes a partir de la
información de su operativa en base a su situación financiera (saldos, operativa, impagos), sus
características personales y las de cada uno de los productos. Sus aplicaciones se centran en:
concesión de operaciones, asignación de límite de descubierto en cuenta (autorizado), campañas
comerciales y modulación del proceso de gestión de recobros en su primera fase.
A continuación, se detalla la distribución porcentual por s coring de comportamiento de la cartera de
particulares de Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |
Distribución por scoring de la cartera de particulares BS 2024
9 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | 1 | 0 | TOTAL
1,23 % | 8,38 % | 27,51 % | 38,6 % | 16,28 % | 4,6 % | 1,92 % | 0,87 % | 0,41 % | 0,20 % | 100 %
La escala de 0 a 9 se interpreta de mayor a menor probabilidad de default (PD). La PD utilizada es la PD de gestión.

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |
Distribución por scoring de la cartera de particulares BS 2023
9 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | 1 | 0 | TOTAL
0,99 % | 7,74 % | 26,28 % | 35,61 % | 17,67 % | 6,73 % | 2,64 % | 1,33 % | 0,66 % | 0,35 % | 100 %
La escala de 0 a 9 se interpreta de mayor a menor probabilidad de default (PD). La PD utilizada es la PD de gestión.

Herramientas de alertas
Tanto para el segmento de Empresas como para el de Particulares, en términos generales el grupo dispone
de un sistema de alertas, o bien individuales, o bien modelos avanzados de alertas tempranas que,
basadas en factores de comportamiento de las fuentes de información disponibles (rating o scoring, ficha
cliente, balances, CIRBE, información sectorial, operativa, etc.), modelizan la medición del riesgo que
implica el cliente a corto plazo (anticipación a la entrada en mora) obteniendo una alta predictividad en la
detección de potenciales morosos. La puntuación, que se obtiene automáticamente, se integra en el
entorno de seguimiento como uno de los inputs básicos en el seguimiento del riesgo de particulares y
empresas.
Este sistema de alertas permite:
– Mejora de eficiencia al focalizar el seguimiento en los clientes con peor puntuación (puntos de corte
diferenciados por grupos).
– Anticipación en la gestión ante cualquier empeoramiento del cliente (cambio de puntuación, nuevas
alertas graves, etc.).
– Control periódico de los clientes que se mantienen en la misma situación y han sido analizados por
el Equipo Básico de Gestión.
80
4.4.2.3. Exposición al riesgo de crédito
A continuación, se presenta la distribución, por epígrafes del balance consolidado y de las exposiciones
fuera de balance, de la exposición máxima bruta del grupo al riesgo de crédito a 31 de diciembre de 2024 y
2023, sin deducir las garantías reales ni las mejoras crediticias obtenidas para asegurar el cumplimiento de
las obligaciones de pago, desglosada por carteras y según la naturaleza de los instrumentos financieros:

En miles de euros
Exposición máxima al riesgo de crédito | Nota | 2024 | 2023
Activos financieros mantenidos para negociar |  | 1.420.956 | 142.495
Instrumentos de patrimonio | 9 | 541.005 | —
Valores representativos de deuda | 8 | 879.951 | 142.495
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  | 168.267 | 153.178
Instrumentos de patrimonio | 9 | 67.049 | 52.336
Valores representativos de deuda | 8 | 60.705 | 65.744
Préstamos y anticipos | 11 | 40.513 | 35.098
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 6.492.101 | 6.387.869
Instrumentos de patrimonio | 9 | 315.768 | 302.510
Valores representativos de deuda | 8 | 6.176.333 | 6.085.359
Activos financieros a coste amortizado |  | 199.367.960 | 184.116.175
Valores representativos de deuda | 8 | 24.876.300 | 21.501.203
Préstamos y anticipos | 11 | 174.491.660 | 162.614.972
Derivados | 10, 12 | 4.412.901 | 4.988.592
Total riesgo de crédito por activos financieros |  | 211.862.185 | 195.788.309
Compromisos de préstamo concedidos | 26 | 28.775.335 | 27.035.812
Garantías financieras concedidas | 26 | 1.979.622 | 2.064.396
Otros compromisos concedidos | 26 | 9.366.339 | 7.942.724
Total exposiciones fuera de balance |  | 40.121.296 | 37.042.932
Total exposición máxima al riesgo de crédito |  | 251.983.481 | 232.831.241

En el Anexo IV de las presentes Cuentas anuales consolidadas se presentan datos cuantitativos en relación
con la exposición al riesgo de crédito por área geográfica y sector de actividad.
4.4.2.4. Mitigación del riesgo de crédito
La exposición al riesgo de crédito se gestiona y sigue rigurosamente basándose en análisis regulares de
solvencia de los acreditados y de su potencial para atender al pago de sus obligaciones con el grupo
adecuando los límites de exposición establecidos para cada contraparte hasta el nivel que se considere
aceptable y valorando también factores medioambientales, de gobernanza y sociales. Es usual también
modular el nivel de exposición mediante la constitución de colaterales y garantías a favor del banco por
parte del obligado.
Normalmente, estas corresponden a garantías de tipo real, mayoritariamente hipotecarias de inmuebles
destinados a vivienda, sean estas terminadas o en construcción. El grupo también acepta, aunque en menor
grado, otro tipo de garantías reales, tales como hipotecarias sobre inmuebles locales, naves industriales,
etc., así como activos financieros. Otra técnica de mitigación del riesgo de crédito comúnmente usada por la
entidad es la aceptación de avalistas, en este caso condicionada a que el garante presente una solvencia
contrastada.
Todas estas técnicas de mitigación se establecen asegurando su certeza jurídica, esto es, bajo contratos
legales que vinculan a todas las partes y permiten su exigibilidad legal en todas las jurisdicciones
pertinentes para asegurar en todo momento la posibilidad de liquidación de la garantía. Todo el proceso
está sujeto a un control interno de adecuación legal de los contratos, pudiéndose utilizar opiniones legales
de especialistas internacionales cuando los contratos se establecen bajo legislación extranjera.
Las garantías reales se formalizan ante notario a través de documento público, a efectos de poder adquirir
eficacia ante terceros. Estos documentos públicos, en el caso de hipotecas de inmuebles, se inscriben
además en los registros correspondientes para adquirir eficacia constitutiva y frente a terceros. En el caso
de pignoraciones, los bienes dados en prenda habitualmente se depositan en la entidad. No se permite la
81
cancelación unilateral por parte del deudor, manteniéndose la garantía efectiva hasta el reembolso total de
la deuda.
Las garantías personales o fianzas se establecen a favor de la entidad y, salvo supuestos excepcionales, se
formalizan también ante notario a través de un documento público, con el fin de dotar al contrato de la
máxima seguridad jurídica de formalización y poder reclamar jurídicamente mediante procedimiento ejecutivo
en caso de impago. Constituyen un derecho de crédito frente al garante con carácter irrevocable y a primera
demanda.
El grupo no ha recibido garantías significativas sobre las que se esté autorizado a venderlas o pignorarlas,
con independencia de que se haya producido un impago por parte del propietario de las citadas garantías,
excepto por las propias de la actividad de tesorería, que en su mayoría son adquisición temporal de activos
(véase nota 6). El valor razonable de los activos vendidos procedentes de la adquisición temporal se incluye
en el epígrafe “Pasivos financieros mantenidos para negociar” dentro de posiciones cortas de valores.
Por otro lado, los activos cedidos procedentes de esta misma operativa ascienden a 1.370.354 miles de
euros a 31 de diciembre de 2024 (1.012.508 miles de euros a 31 de diciembre de 2023) y están incluidos
según su naturaleza en la partida de pactos de recompra de las notas 18 y 19.
Las políticas de Banco de Sabadell en relación con las garantías no han cambiado significativamente
durante el presente ejercicio. Asimismo, no ha habido un cambio significativo en la calidad de las garantías
del grupo respecto al ejercicio anterior.
El valor de las garantías recibidas para asegurar el cobro, distinguiendo entre garantías reales y otras
garantías, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Valor de las garantías reales | 96.057.447 | 94.323.862
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 2 | 6.133.795 | 7.180.750
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 1.570.540 | 1.873.003
Valor de otras garantías | 14.262.388 | 14.975.715
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 2 | 1.653.150 | 1.881.539
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 683.329 | 1.054.019
Total valor de las garantías recibidas | 110.319.835 | 109.299.577

La principal concentración de riesgo en relación con todos estos tipos de garantías reales o mejoras
crediticias corresponde al uso de la garantía hipotecaria como técnica de mitigación del riesgo de crédito en
exposiciones de préstamos con destino de financiación o construcción de viviendas u otros tipos de
inmuebles. En términos relativos, a 31 de diciembre de 2024, la exposición a préstamos y créditos con
garantía hipotecaria supone un 56,8% del total de la inversión crediticia bruta viva de clientes (57,5% a 31
de diciembre de 2023).
Adicionalmente, el banco ha realizado seis operaciones de titulización sintética desde el ejercicio del 2020.
A continuación se incluye el detalle de las operaciones vivas al cierre del ejercicio 2024:
– En diciembre de 2024, el banco realizó una operación de titulización sintética de una cartera de
1.230 millones de dólares en préstamos de project finance y a corporativos (“large-corporates”),
habiendo recibido una garantía inicial de Sabadell Hermes 1-2024 Designated Activity Company por
importe de 111 millones de dólares, que cubre el tramo hasta el 9,0% de las pérdidas de la cartera
titulizada.
– En junio de 2024, el banco realizó una operación de titulización sintética de una cartera de 1.100
millones de euros de préstamos de project finance, habiendo recibido una garantía inicial de
Sabadell Boreas 2-2024 Designated Activity Company por importe de 110 millones de euros (105
millones a 31 de diciembre de 2024), que cubre el tramo hasta el 10,0% de las pérdidas de la
cartera titulizada.
– En septiembre de 2023, el banco realizó una operación de titulización sintética de una cartera de
1.139 millones de euros de préstamos a pymes y empresas (“mid-corporates”), habiendo recibido
una garantía inicial de Sabadell Galera 3-2023 Designated Activity Company por importe de 58
millones de euros (45 millones a 31 de diciembre de 2024), que cubre el tramo entre el 0,95% y el
5,05% de las pérdidas de la cartera titulizada.
82
– En septiembre de 2022, el banco realizó una operación de titulización sintética de una cartera de
1.000 millones de euros de préstamos de project finance, habiendo recibido una garantía inicial de
Sabadell Boreas 1-2022 Designated Activity Company por importe de 105 millones de euros (65
millones a 31 de diciembre de 2024), que cubre el tramo de hasta el 10,5% de las pérdidas de la
cartera titulizada.
– En septiembre de 2021, el banco realizó una operación de titulización sintética de una cartera de
1.500 millones de préstamos a pymes y empresas (“mid-corporates”), habiendo recibido una
garantía inicial de 75 millones de euros (38 millones a 31 de diciembre de 2024), que cubre el
tramo de entre el 0,9% y el 5,9% de las pérdidas de la cartera titulizada.
Estas operaciones no cumplen con los requerimientos de la normativa contable para dar de baja los activos
de las carteras titulizadas del balance consolidado.
Estas operaciones tienen un tratamiento preferencial a efectos de consumo de capital de acuerdo con el
artículo 26 de la Regulación (EU) 2021/557, a excepción de la operación realizada en diciembre 2024
(véase nota 5).
En el caso de operaciones de mercado, el riesgo de contraparte se gestiona tal y como se explica en el
apartado 4.4.2.8 de las presentes Cuentas anuales consolidadas.
4.4.2.5. Cálculo de la cobertura por riesgo de crédito
El grupo aplica los criterios descritos seguidamente para el cálculo de las coberturas de las pérdidas por
riesgo de crédito.
El importe de las coberturas por pérdidas por deterioro se calcula en función de si se ha producido o no un
incremento significativo del riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial de la operación, y de si se ha
producido o no un evento de incumplimiento. De este modo, la cobertura por pérdidas por deterioro de las
operaciones es igual a:
– Las pérdidas crediticias esperadas en doce meses, cuando el riesgo de que ocurra un evento de
incumplimiento en la operación no haya aumentado de forma significativa desde su reconocimiento
inicial (activos clasificados en el stage 1).
– Las pérdidas crediticias esperadas en la vida de la operación, si el riesgo de que ocurra un evento
de incumplimiento en la operación ha aumentado de forma significativa desde su reconocimiento
inicial (activos clasificados en el stage 2).
– Las pérdidas crediticias esperadas, cuando se ha producido un evento de incumplimiento en la
operación (activos clasificados en el stage 3).
La pérdida esperada en doce meses se define como:
Donde:
EAD 12M es la exposición en default a 12 meses; PD 12M, la probabilidad de entrar en default a 12 meses y
LGD 12M, la pérdida esperada una vez un riesgo entra en default.
La pérdida esperada lifetime se define como:
Donde:
EAD i es la exposición en default de cada año teniendo en cuenta tanto la entrada en default como la
amortización (pactada), PDi la probabilidad de entrar en default a doce meses para cada año, LGDi la
pérdida esperada una vez un riesgo entra en default para cada año y EIR el tipo de interés efectivo de cada
operación.
83
En el proceso de estimación se calcula el importe necesario para la cobertura, por un lado, del riesgo de
crédito imputable al titular y, por otro, del riesgo país.
El grupo incorpora información forward-looking en el cálculo de la pérdida esperada y para la determinación
del incremento significativo del riesgo de crédito, para lo que se han utilizado modelos de proyección de
escenarios.
Para cada operación se aplica el cuadro de amortización pactado. Posteriormente, dichos flujos de pérdidas
esperadas se actualizan al tipo de interés efectivo del instrumento (si su tipo contractual es fijo) o al tipo de
interés contractual efectivo en la fecha de la actualización (cuando este sea variable). Se tiene en
consideración, asimismo, el importe de las garantías eficaces recibidas.
En los siguientes apartados se describen las distintas metodologías aplicadas por el grupo para la
determinación de las coberturas por pérdidas por deterioro:
Estimaciones individualizadas de las coberturas
El grupo realiza seguimiento individual del riesgo de crédito para todos los riesgos considerados
significativos. A efectos de estimación de la cobertura individual del riesgo de crédito se realiza, estimación
individualizada para todos los acreditados individualmente significativos clasificados como stage 3 y para
determinados acreditados clasificados en stage 2. Adicionalmente, también se realiza estimación
individualizada para las operaciones identificadas como operaciones sin riesgo apreciable clasificadas en
stage 3.
El grupo ha desarrollado una metodología para la estimación de dichas coberturas, calculando la diferencia
entre el importe en libros bruto de la operación y el valor actualizado de la estimación de los flujos de
efectivo que se espera cobrar, descontados utilizando el tipo de interés efectivo. Para ello se tienen en
cuenta las garantías eficaces recibidas (véase el apartado “Garantías” de la nota 1.3.4.1.2).
Se establecen tres métodos para el cálculo del valor recuperable en activos evaluados a nivel individual:
– Enfoque de descuento de flujos de caja (conocido como going concern): deudores para los que se
estima capacidad de generar flujos de caja futuros con el desarrollo del propio negocio permitiendo,
mediante el desarrollo de la actividad y la estructura económica-financiera de la compañía, la
devolución de parte o de la totalidad de la deuda contraída. Implica la estimación de cash flows
obtenidos por el acreditado en el desarrollo de su negocio.
– Enfoque de recuperación de garantías reales (conocido como gone concern): deudores sin
capacidad de generar flujos de caja con el desarrollo de su propio negocio, viéndose obligados a
liquidar activos para hacer frente al pago de sus deudas. Implica la estimación de cash flows en
base a la ejecución de garantías.
– Enfoque mixto: deudores para los que se estima capacidad de generar flujos de caja futuros y
adicionalmente disponen de activos extra funcionales. Los citados flujos pueden ser
complementados con potenciales ventas de activos patrimoniales no funcionales, en la medida en
que no sean necesarios para el desarrollo de su actividad y, en consecuencia, para la generación
de los mencionados flujos de caja futuros.
Estimaciones colectivas de las coberturas
Son objeto de estimación colectiva las exposiciones que no se evalúen a través de la estimación
individualizada de coberturas.
Al realizar el cálculo de la pérdida por deterioro colectiva, el grupo –atendiendo a lo establecido en la NIIF 9–
tiene en cuenta, principalmente, los siguientes aspectos:
– El proceso de estimación del deterioro tiene en cuenta todas las exposiciones crediticias. El grupo
reconoce una pérdida por deterioro igual a la mejor estimación por modelos internos disponible,
teniendo en cuenta toda la información relevante de la que se disponga sobre las condiciones
existentes al final del periodo sobre el que se informa. Para algunas tipologías de riesgo, entre las
que se encuentra el riesgo soberano y las exposiciones frente a entidades de crédito y
Administraciones Públicas de países de la Unión Europea y de otras economías avanzadas, el grupo
no utiliza modelos internos. Dichas exposiciones se consideran como exposiciones sin riesgo
apreciable, al estimar, sobre la base de la información disponible a la fecha de formulación de las
Cuentas anuales consolidadas y considerando la experiencia histórica de estos riesgos, que la
cobertura por deterioro que dichas exposiciones pudieran necesitar no es significativa en tanto
estas no pasen a estar clasificadas en el stage 3.
84
– Al objeto de realizar una e valuación colectiva del deterioro, los modelos internos estiman una PD y
LGD diferenciada para cada contrato. Para ello se utiliza información histórica de distinta índole que
permite clasificar el riesgo de forma personalizada para cada exposición (rating, impagos, añada de
concesión, exposición, garantía, características del acreditado o del contrato). De este modo, se
tienen en cuenta los datos históricos disponibles representativos de la entidad y la experiencia
histórica de pérdidas (defaults). Un elemento destacable es que la estimación de los modelos se
condiciona a la situación económica actual y a la proyección de los escenarios considerada, que es
representativa de las pérdidas crediticias esperadas. Las estimaciones de los modelos de
coberturas por pérdidas de deterioro están integradas directamente en algunas actividades
relacionadas con la gestión del riesgo y los inputs que utilizan (por ejemplo, ratings o scorings) son
los usados para la concesión del riesgo, seguimiento del riesgo, pricing o cálculo de capital.
Adicionalmente, se realizan pruebas de back-test recurrentes, al menos con una periodicidad anual,
y los modelos se ajustan en el caso de que se observen desviaciones significativas. Los modelos
se revisan también periódicamente con el fin de incorporar la información más reciente disponible y
asegurar un adecuado performance y representatividad en su aplicación a la cartera actual para el
cálculo de las coberturas por pérdidas de deterioro.
Segmentación de modelos
Existen modelos específicos según el segmento o el producto del cliente (cartera), y cada uno de ellos
utiliza variables explicativas que catalogan de forma común todas las exposiciones de la cartera. El objetivo
de la segmentación de modelos es optimizar la captura del perfil del riesgo de default de los clientes a partir
de unos factores de riesgo (risk drivers) comunes. Por lo tanto, se puede considerar que las exposiciones de
estos segmentos presentan un tratamiento colectivo homogéneo.
Los modelos de empresas calculan una PD a nivel de acreditado y se segmentan fundamentalmente por
tamaño de la empresa (facturación anual).
Los modelos de personas físicas de PD, que incluyen autónomos, siguen una segmentación orientada
principalmente al producto de financiación. Se dispone de modelos diferenciados por producto: préstamos
hipotecarios y consumo, considerando el destino de la operación (particular o empresarial), tarjetas de
crédito y líneas de crédito. Las PDs se estiman a nivel de contrato, por lo que un acreditado puede tener
distintas PDs en función del producto de financiación que se esté cuantificando.
Los modelos de incremento significativo del riesgo de crédito (SICR) se calculan a nivel de contrato con el
fin de considerar las características propias de cada operación en su momento de originación y el momento
actual.
Por lo que respecta a la LGD, los contratos con características similares del riesgo se agrupan para la
evaluación colectiva, utilizándose la siguiente jerarquía de segmentación:
– Por tipo de acreditado: empresas, promotor y persona física.
– Por tipo de garantía: hipotecaria, unsecured, dinerarias/financieras y avalistas.
– Por tipo de producto: tarjetas de créditos, descubiertos, leasings , créditos y préstamos.
Se estiman LGDs diferenciadas por segmento, que son representativas de los acreditados y de los procesos
de recuperación y la recuperabilidad que la experiencia histórica de la entidad asigna a cada uno de ellos.
Factores de riesgo (risk drivers)
Los factores de riesgo (risk drivers) o variables explicativas de los modelos son las características de riesgo
crediticio compartido, es decir, son aquellos elementos comunes que permiten calificar a los acreditados de
forma homogénea dentro de una cartera y explican la calificación del riesgo de crédito que se otorga a cada
exposición. Los risk drivers se identifican en un proceso riguroso de análisis de datos históricos, la
capacidad explicativa y el juicio experto y conocimiento del riesgo/negocio.
Se presentan a continuación los principales risk drivers agrupados por tipo de modelo (PD, SICR y LGD).
Los modelos de PD utilizan como inputs ratings o scorings (modelos internos de calificación usados tanto
para la gestión del riesgo como para el cálculo de capital (IRB o Internal Rating Based)). Incorporan
información adicional para reflejar el riesgo de una forma más fiel en un momento específico del tiempo
(point-in-time). Así, para empresas se usa la Herramienta de Alertas Tempranas (HAT) y el rating, y para
particulares, el scoring comportamental. Estas herramientas se han descrito anteriormente, en este mismo
apartado.
85
En ambos casos, otros eventos recientes de deterioro de riesgo (refinanciación, salida de default, impagos,
bloqueos de riesgo) explican también la probabilidad de default.
Los modelos de SICR utilizan principalmente como factor explicativo la ratio entre la PD lifetime residual de
concesión (es decir, para la vida residual de la operación, pero tomando la información existente en la
originación de la operación) y la PD lifetime corriente (toma la información existente en el momento actual).
Los modelos de LGD utilizan risk drivers adicionales que permiten profundizar en la segmentación. En
concreto, para las garantías hipotecarias se usa el LTV (loan to value) o la prelación en caso de ejecución de
la garantía hipotecaria. Asimismo, el importe de la deuda y el tipo de producto también son factores a
considerar.
Para los acreditados en negocio España para los que su cobertura ha sido evaluada bajo modelos internos a
31 de diciembre de 2024 y 2023, seguidamente se muestra el desglose por segmento de los parámetros
PD y LGD medios ponderados por EAD, diferenciando entre exposiciones de balance y fuera de balance, así
como el stage en el que se encuentran clasificadas las operaciones en función de su riesgo de crédito:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2024
| Parámetros medios de la PE para exposiciones de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos y anticipos | 0,60 % | 21,80 % | 22,30 % | 22,70 % | 100,00 % | 58,40 % | 3,60 % | 22,40 %
Otras sociedades financieras | 0,40 % | 27,40 % | 9,30 % | 31,40 % | 100,00 % | 61,30 % | 0,70 % | 27,50 %
Sociedades no financieras | 0,80 % | 29,20 % | 15,70 % | 27,00 % | 100,00 % | 60,70 % | 3,90 % | 29,60 %
Hogares | 0,40 % | 15,80 % | 33,10 % | 15,70 % | 100,00 % | 56,20 % | 3,40 % | 16,50 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2024
| Parámetros medios de la PE para exposiciones fuera de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos y anticipos | 0,70 % | 36,80 % | 15,50 % | 35,00 % | 100,00 % | 83,90 % | 1,10 % | 36,80 %
Otras sociedades financieras | 0,90 % | 30,30 % | 26,10 % | 27,90 % | 100,00 % | 12,00 % | 1,00 % | 30,30 %
Sociedades no financieras | 0,70 % | 29,70 % | 14,50 % | 34,60 % | 100,00 % | 85,10 % | 1,20 % | 29,90 %
Hogares | 0,60 % | 58,50 % | 23,30 % | 37,50 % | 100,00 % | 60,00 % | 0,90 % | 58,30 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2023
| Parámetros medios de la PE para exposiciones de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos y anticipos | 0,70 % | 23,20 % | 21,50 % | 23,90 % | 100,00 % | 59,90 % | 4,10 % | 24,00 %
Otras sociedades financieras | 0,70 % | 27,10 % | 8,90 % | 30,20 % | 100,00 % | 67,80 % | 1,10 % | 27,20 %
Sociedades no financieras | 1,20 % | 32,00 % | 15,40 % | 28,20 % | 100,00 % | 63,80 % | 4,50 % | 32,20 %
Hogares | 0,40 % | 16,40 % | 29,80 % | 18,00 % | 100,00 % | 56,90 % | 3,90 % | 17,30 %

86

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2023
| Parámetros medios de la PE para exposiciones fuera de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos y anticipos | 1,00 % | 38,80 % | 16,80 % | 38,40 % | 100,00 % | 77,20 % | 1,60 % | 38,90 %
Otras sociedades financieras | 1,40 % | 35,60 % | 1,80 % | 35,50 % | 0,00 % | 0,00 % | 1,40 % | 35,60 %
Sociedades no financieras | 1,10 % | 32,70 % | 17,00 % | 38,20 % | 100,00 % | 77,80 % | 1,90 % | 33,00 %
Hogares | 0,70 % | 59,60 % | 15,50 % | 40,80 % | 100,00 % | 58,00 % | 0,90 % | 59,30 %

Durante el ejercicio 2024 se ha dado continuidad a los procesos habituales de mantenimiento de los
modelos y en las revisiones independientes realizadas por las líneas internas de control (Validación de
modelos y Auditoría interna). Los procesos de ajuste siguen el gobierno interno establecido en cuanto a
validación, revisión y aprobación de los mismos por parte de las unidades correspondientes.
A continuación, se muestra el detalle de los parámetros PD y LGD para exposiciones en el negocio de la
entidad dependiente TSB a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2024
| Parámetros medios de la PE para exposiciones de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos garantizados | 0,21 % | 5,81 % | 8,47 % | 2,67 % | 100,00 % | 2,33 % | 1,95 % | 5,70 %
Tarjetas de crédito | 0,81 % | 90,15 % | 10,48 % | 74,34 % | 100,00 % | 46,39 % | 4,53 % | 87,96 %
Cuentas corrientes | 0,46 % | 57,95 % | 5,80 % | 47,19 % | 100,00 % | 56,18 % | 3,57 % | 57,33 %
Préstamos | 2,30 % | 86,99 % | 17,89 % | 87,75 % | 100,00 % | 83,18 % | 6,15 % | 86,93 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2024
| Parámetros medios de la PE para exposiciones fuera de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos garantizados | 0,21 % | 5,81 % | 8,47 % | 2,67 % | 100,00 % | 2,33 % | 1,95 % | 5,70 %
Tarjetas de crédito | 0,81 % | 90,15 % | 10,48 % | 74,34 % | 100,00 % | 46,39 % | 4,53 % | 87,96 %
Cuentas corrientes | 0,46 % | 57,95 % | 5,80 % | 47,19 % | 100,00 % | 56,18 % | 3,57 % | 57,33 %
Préstamos | 2,30 % | 86,99 % | 17,89 % | 87,75 % | 100,00 % | 83,18 % | 6,15 % | 86,93 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2023
| Parámetros medios de la PE para exposiciones de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos garantizados | 0,26 % | 2,71 % | 7,88 % | 7,52 % | 100,00 % | 4,02 % | 1,53 % | 4,42 %
Tarjetas de crédito | 1,38 % | 81,64 % | 9,19 % | 80,67 % | 100,00 % | 59,96 % | 5,01 % | 80,88 %
Cuentas corrientes | 0,46 % | 54,39 % | 8,71 % | 55,14 % | 100,00 % | 56,87 % | 3,56 % | 54,50 %
Préstamos | 3,89 % | 86,81 % | 12,75 % | 87,23 % | 100,00 % | 84,14 % | 7,63 % | 86,79 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2023
| Parámetros medios de la PE para exposiciones fuera de balance
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Total cartera
| PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD | PD | LGD
Préstamos garantizados | 0,58 % | 4,49 % | 7,88 % | 7,52 % | 100,00 % | 4,02 % | 0,58 % | 4,49 %
Tarjetas de crédito | 1,38 % | 81,64 % | 9,19 % | 80,67 % | 100,00 % | 59,96 % | 5,01 % | 80,88 %
Cuentas corrientes | 0,46 % | 54,39 % | 8,71 % | 55,14 % | 100,00 % | 56,87 % | 3,56 % | 54,50 %
Préstamos | 3,89 % | 86,81 % | 12,75 % | 87,23 % | 100,00 % | 84,14 % | 7,63 % | 86,79 %

87
Las PD de préstamos garantizados se han calibrado durante el ejercicio 2024, provocando un movimiento
de clientes de un buen perfil crediticio de stage 2 a stage 1, lo que ha supuesto, a su vez, un incremento de
la PD media de stage 2.
Incorporación de información forward-looking en los modelos de pérdida esperada
El grupo ha considerado tres escenarios macroeconómicos: un escenario base, el más probable de todos
(65%), un escenario alternativo 1 más optimista que prevé mejoras de productividad y ausencia de inflación
(15%) y un escenario alternativo 2 más adverso que prevé inestabilidad financiera y recesión (20%). En el
ejercicio 2023, el grupo consideró tres escenarios macroeconómicos con pesos del 60%, 10% y 30%,
respectivamente, y las mismas variables macroeconómicas que en 2024. En el caso de TSB se mantienen
las mismas probabilidades que en el ejercicio 2023, esto es, las probabilidades del escenario base y del
escenario optimista se reducen al 60% y 10% respectivamente, para otorgar un 10% de probabilidad a un
escenario más severo caracterizado por una subida de tipos de interés. Para la realización de las
proyecciones de estos escenarios se consideran horizontes temporales a 5 años, siendo las principales
variables consideradas la evolución del PIB, la tasa de paro y el precio de la vivienda.
Escenario base
• El crecimiento económico global se ve afectado por el clima de incertidumbre y la política
proteccionista de Trump. La llegada de Trump se suma a otros factores estructurales que actúan como
lastre, entre los que cabe destacar: (i) el entorno geopolítico convulso y sus consecuencias sobre el
comercio internacional y las cadenas de valor; (ii) la debilidad estructural de economías como China,
Alemania o Italia; y (iii) la situación fiscal en algunas economías desarrolladas grandes, especialmente
en Estados Unidos, Francia e Italia. El mercado laboral presenta una situación más equilibrada entre
demanda y oferta de trabajo.
• La zona euro recibe un impacto negativo en el crecimiento, fruto de la adopción de aranceles, el
impacto por la repatriación de beneficios de empresas estadounidenses ante las bajadas de
impuestos y una mayor incertidumbre geopolítica. España es de los países menos afectados de forma
directa por los aranceles de Trump, aunque algunos sectores pueden verse afectados por la afectación
en el comercio internacional.
• El carácter volátil y errático de la inflación se acentúa por los nuevos shocks de oferta (nuevos
aranceles, precios de la energía más volátiles, reconfiguración de cadenas productivas, geopolítica
convulsa, shocks climáticos…) y una política fiscal expansiva.
• El entorno geopolítico se complica con la llegada de Trump. Trump implementa aranceles a sus socios
comerciales, especialmente China, pero estos se adoptan solo parcialmente, ya que Trump mantiene
un tono pragmático y busca negociar contraprestaciones que beneficien la economía estadounidense.
El escenario resultante es parecido a lo acontecido durante la primera legislatura de Trump. En
cualquier caso, el clima de incertidumbre y la tendencia a un mayor proteccionismo en varias regiones
aumenta. En general, el clima de mayor incertidumbre sobre la política económica y exterior de Estados
Unidos puede producir episodios de volatilidad en mercados en algunas variables especialmente
sensibles, como por ejemplo el petróleo (tensiones en Oriente Medio) o el peso mexicano
(incertidumbre sobre la política comercial).
• Se incrementa el deterioro de las cuentas públicas de Estados Unidos. Pese a que el crecimiento
mejora, la pérdida de recaudación en empresas se suma al déficit existente. En la zona euro, la
entrada en vigor de las nuevas normas fiscales implica un mayor control sobre las cuentas públicas. El
foco está especialmente puesto en Francia e Italia, debido a los elevados déficits públicos que están
experimentando estas economías y que provocarán un incremento de la deuda pública en los próximos
años si no se produce un proceso de consolidación fiscal. En Reino Unido, la situación fiscal también
se encuentra deteriorada. La preocupación por la salud de las cuentas públicas en estas economías
clave gana centralidad y puede ocasionar episodios puntuales de inestabilidad en los mercados
financieros.
88
• El gap de política monetaria entre Estados Unidos y la zona euro se amplía. La Reserva Federal es más
prudente con su política monetaria y el tipo de interés de llegada se queda en niveles relativamente
elevados, en un contexto de política fiscal más errática, crecimiento sostenido y algo más de inflación.
El BCE, por su parte, acaba bajando el tipo oficial por debajo de la neutralidad monetaria,
respondiendo a un escenario de mayor deterioro de la actividad. A medio plazo, mantienen el tipo
rector en torno a las estimaciones de neutralidad monetaria, debido a los riesgos al alza asociados a
la inflación derivados de unas cuentas públicas más deterioradas que en el pasado, la fragilidad de las
cadenas de producción globales, la aparición de posibles shocks y el entorno de incertidumbre. Por otra
parte, los bancos centrales siguen realizando avances en las políticas de reducción de sus balances,
aunque eventualmente se ven obligados a detener este proceso para evitar causar problemas de
liquidez en los mercados financieros.
• Con los tipos de interés todavía relativamente elevados, el entorno es proclive a la aparición de nuevos
episodios de estrés financiero, aunque el sector bancario se muestra sólido. En este contexto, podrían
acontecer situaciones de inestabilidad puntuales relacionadas con algunas vulnerabilidades financieras
actuales, que se encuentran relacionadas con la infraestructura de los mercados de capitales y el
sector financiero no bancario. En cualquier caso y en general, en el escenario base se asume que
estos eventos son localizados y consiguen ser controlados por las autoridades, por lo que no acaban
teniendo repercusiones económicas severas y duraderas.
• La economía española prosigue con crecimientos por encima de su potencial en los primeros años del
horizonte de previsión y muestra un dinamismo superior al de la zona euro. Tras un período en que el
sector exterior ha tenido un papel destacado, la demanda doméstica adquiere un mayor protagonismo.
La actividad se ve apoyada por el crecimiento poblacional (fruto de las dinámicas migratorias), la
favorable evolución del mercado laboral, la ausencia de desequilibrios en el balance de los agentes
privados y en el sector exterior, unos menores tipos de interés y un mayor despliegue de los fondos
NGEU.
• El crédito al sector privado en España gana tracción y crece en todas las carteras. Su dinámica es
similar a la del PIB nominal en todo el horizonte. El crédito se ve apoyado por factores como: (i) un
entorno de tipos de interés más bajos; (ii) mayores necesidades de financiación empresarial derivadas
de una mayor inversión; (iii) una posición financiera saludable; y (iv) la buena dinámica del mercado
laboral.
• En relación con los mercados financieros, las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo siguen
sostenidas en niveles relativamente elevados por unos tipos de interés oficiales de llegada más altos,
una mayor prima a plazo por la volatilidad en el entorno de crecimiento e inflación, las elevadas
necesidades de financiación de los soberanos, los avances en los quantitative tightening (QT) y una
política monetaria en Japón más restrictiva, que puede alterar los flujos financieros internacionales.
• Las primas de riesgo de la deuda soberana en la periferia europea permanecen en niveles contenidos y
alineadas con sus respectivos ratings. Los ratings de España e Italia se mantienen sin cambios.
• El dólar, en su cruce frente al euro, muestra una mayor fortaleza y alcanza la paridad con el euro por el
aumento del diferencial de tipos favorable a Estados Unidos, el mejor comportamiento de la economía
estadounidense y la incertidumbre generada por los riesgos políticos y geopolíticos.
Escenario alternativo 1: Mejoras de productividad y ausencia de inflación
• El escenario se encuentra centrado en las ganancias de productividad derivadas de una mejora de la
situación geopolítica y de las condiciones globales de oferta, de un mayor impacto positivo de las
bajadas de tipos de interés que lo contemplado en el escenario base y de un amplio y rápido
despliegue de la inteligencia artificial, equiparable a otras grandes revoluciones tecnológicas como la
electricidad y la informática.
• El contexto geopolítico mejora con una resolución de los distintos conflictos bélicos abiertos, con lo
que se desvanece una fuente de incertidumbre de la actualidad. Con ello, las condiciones de oferta
globales mejoran sustancialmente y recuperan unas características similares a las existentes pre-
Covid. Asimismo, la oferta global de energía y materias primas se mantiene amplia y los precios
relativamente reducidos.
• Las aplicaciones de inteligencia artificial se despliegan a través de múltiples sectores de la economía y
de forma más rápida de lo previsto en el escenario base. Además, esta tecnología aumenta las
capacidades de innovaciones previas, como por ejemplo la robotización. Todo ello redunda en
ganancias de productividad, cuyo crecimiento se sitúa en niveles alrededor de sus máximos históricos.
Así, el crecimiento económico global es más vigoroso y sincronizado que en el escenario base.
89
• Las inflaciones retroceden más rápidamente que en el escenario base y se sitúan en torno a los
objetivos de política monetaria de los respectivos bancos centrales. Ello se explica por la ausencia de
disrupciones en las cadenas de producción y las ganancias de productividad, que facilitan la absorción
de costes y la moderación de efectos de segunda ronda. A su vez, ello favorece que las expectativas
de los agentes económicos sobre el nivel de precios se mantengan en torno a los objetivos de los
bancos centrales.
• Este entorno permite a los bancos centrales relajar su política monetaria en el corto plazo.
• Las condiciones de financiación globales se mantienen relajadas sin episodios de aversión al riesgo.
• El entorno macroeconómico y financiero permite unas primas de riesgo, tanto periféricas como
corporativas, contenidas.
• En España, la economía mantiene unas importantes dinámicas de crecimiento gracias a las ganancias
de productividad, la resolución del conflicto en Ucrania, unos menores tipos de interés y el uso de los
fondos NGEU.
Escenario alternativo 2: Inestabilidad financiera y recesión
• El escenario se encuentra centrado en la posible materialización de los riesgos a la estabilidad
financiera. Las vulnerabilidades financieras del entorno actual tienen el potencial de desencadenar una
inestabilidad financiera importante. Entre las principales vulnerabilidades destacan: (i) el carácter
sistémico de las instituciones financieras no bancarias y las interconexiones con el sistema bancario;
(ii) los problemas de microestructura de mercados core, como el de treasuries; (iii) la situación del
sector inmobiliario comercial (CRE); y (iv) las vulnerabilidades en el sector inmobiliario y financiero de
China.
• Factores como la reducción de los balances de los bancos centrales (QT) o el giro en la política
monetaria del Banco de Japón pueden ser otros eventos que aceleren la materialización de estas
vulnerabilidades.
• La economía global entra en una recesión, fruto de esta inestabilidad financiera y de unas condiciones
financieras más restrictivas. Los mercados laborales se deterioran, con aumentos significativos del
desempleo.
• La inflación retrocede por el daño en el canal de crédito, el malfuncionamiento en los mercados
financieros y la recesión económica, y se sitúa por debajo del objetivo de política monetaria. Los
precios del petróleo y de las materias primas industriales retroceden de forma importante y contribuyen
del mismo modo a esta menor inflación.
• Los bancos centrales actúan para intentar salvaguardar la estabilidad financiera a través de sus
políticas de balance y reanudan sus programas de liquidez. Las autoridades también reducen
rápidamente los tipos de interés oficiales hasta niveles expansivos.
• Las condiciones de financiación globales se restringen, tanto en mercado de capitales como en
crédito. En los mercados financieros, se produce una caída de los precios de los activos de riesgo,
agudizado además por los problemas de infraestructura de mercados y de iliquidez.
• Las rentabilidades de la deuda pública se reducen ante las bajadas de los tipos de interés oficiales, la
recesión económica y el retroceso de la inflación.
• Las primas de riesgo periféricas aumentan de forma notoria, reduciendo el margen de maniobra en
política fiscal de algunos países.
• La economía española entra en recesión en el primer semestre de 2025 y registra crecimientos
negativos hasta la segunda mitad de 2026. Ello se ve influido por la restricción en la oferta de crédito,
la debilidad económica de los principales socios comerciales y la incertidumbre que caracteriza este
escenario.
90
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, las principales variables proyectadas consideradas para España y Reino
Unido se indican a continuación:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2024
| España |  | Reino Unido
| Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 |  | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5
Crecimiento del PIB |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 2,2 | 1,8 | 1,8 | 1,8 | 1,8 |  | 1,1 | 1,1 | 1,4 | 1,4 | 1,4
Escenario alternativo 1 | 4,4 | 3,5 | 2,2 | 2,2 | 2,2 |  | 2,4 | 2,2 | 1,6 | 1,6 | 1,6
Escenario alternativo 2 | -0,3 | -0,7 | 1,2 | 1,6 | 1,6 |  | -0,5 | -0,9 | 1,2 | 1,4 | 1,2
Tasa de desempleo |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 11,2 | 10,9 | 10,7 | 10,5 | 10,5 |  | 4,4 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5
Escenario alternativo 1 | 9,9 | 8,6 | 8,0 | 7,7 | 7,6 |  | 3,9 | 3,5 | 3,5 | 3,5 | 3,5
Escenario alternativo 2 | 14,6 | 15,7 | 14,1 | 12,6 | 11,1 |  | 5,3 | 6,6 | 6,2 | 5,6 | 5,0
Crecimiento del precio de la vivienda (*) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 5,4 | 4,5 | 4,5 | 4,5 | 4,5 |  | 1,6 | 1,5 | 2,1 | 2,6 | 2,7
Escenario alternativo 1 | 6,9 | 7,1 | 6,5 | 5,5 | 5,5 |  | 2,6 | 5,0 | 5,0 | 5,0 | 5,0
Escenario alternativo 2 | -3,7 | -1,9 | 1,4 | 1,9 | 1,9 |  | -4,0 | -10,7 | -1,7 | 0,0 | 1,6
(*) Para España se calcula la variación del precio a final de año y para el Reino Unido se calcula la variación promedio de año.

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 31/12/2023
| España |  | Reino Unido
| Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5 |  | Año 1 | Año 2 | Año 3 | Año 4 | Año 5
Crecimiento del PIB |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 1,6 | 1,9 | 1,8 | 1,6 | 1,6 |  | 0,6 | 1,2 | 1,3 | 1,4 | 1,4
Escenario alternativo 1 | 4,1 | 3,5 | 2,2 | 2,0 | 2,0 |  | 1,3 | 2,7 | 1,7 | 1,6 | 1,6
Escenario alternativo 2 | -0,2 | -1,0 | 1,0 | 1,2 | 1,2 |  | -0,6 | -1,1 | 1,2 | 1,4 | 1,2
Tasa de desempleo |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 11,4 | 11,2 | 10,9 | 10,7 | 10,5 |  | 4,5 | 4,7 | 4,6 | 4,3 | 4,3
Escenario alternativo 1 | 10,3 | 9,0 | 8,4 | 8,1 | 8,0 |  | 4,0 | 3,6 | 3,5 | 3,5 | 3,5
Escenario alternativo 2 | 15,3 | 16,0 | 14,5 | 13,0 | 11,5 |  | 5,2 | 6,6 | 6,2 | 5,6 | 5,0
Crecimiento del precio de la vivienda (*) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Escenario base | 0,5 | 1,7 | 1,8 | 1,9 | 1,9 |  | -6,5 | -2,4 | 1,9 | 2,5 | 2,5
Escenario alternativo 1 | 5,6 | 4,6 | 3,5 | 3,5 | 3,5 |  | -2,5 | 0,5 | 1,0 | 1,6 | 3,4
Escenario alternativo 2 | -3,6 | -2,1 | 0,0 | 1,9 | 1,9 |  | -7,8 | -9,5 | -0,4 | 0,0 | 1,6
(*) Para España se calcula la variación del precio a final de año y para el Reino Unido se calcula la variación promedio de año.

En el grupo, los escenarios macroeconómicos se han incorporado en el modelo de cálculo de deterioros.
Ajustes adicionales a las pérdidas esperadas
El grupo emplea una serie de ajustes adicionales a los resultados de sus modelos de riesgo de crédito,
denominados post model adjustments (PMAs) u overlays, con el fin de recoger las situaciones en las que los
resultados de dichos modelos no son suficientemente sensibles a la incertidumbre o bien recoger eventos
que no sean modelizables. Estos ajustes tienen una naturaleza temporal y se mantienen hasta que
desaparezcan las razones que los motivaron. En todos los casos los mencionados overlays han seguido las
políticas y procedimientos establecidos por el grupo, así como su circuito de gobernanza interna, que incluye
su revisión por parte de la segunda línea de defensa.
A 31 de diciembre de 2023 los ajustes registrados adicionales a las pérdidas esperadas de los modelos de
riesgo de crédito ascendieron a un importe de alrededor de 80 millones de euros, de los cuales, 50
millones de euros correspondían a ajustes de particularidades sectoriales y 30 millones de euros a ajustes
derivados del entorno macroeconómico. Ambos ajustes respondían a un entorno de elevada inflación y altos
tipos de interés, dada la mayor sensibilidad de determinados sectores de empresas y de hipotecas a tipo
variable a esta coyuntura y se incluyeron como un overlay sobre las probabilidades de impago (PD).
91
A 31 de diciembre de 2024 los overlays registrados en el balance consolidado ascienden a 83 millones de
euros. La variación del año corresponde a la asignación de forma específica de los overlays vigentes a cierre
del ejercicio 2023, resultado del proceso anual de revisión de modelos y al registro de 25 millones de euros
de nuevos overlays estimados sobre la base de los resultados de los backtest realizados sobre los modelos
de PD. Adicionalmente, con motivo de la DANA ocurrida el pasado mes de octubre, se identificó el perímetro
potencialmente afectado y se procedió a la reclasificación mediante overlays colectivos de 255 millones de
euros a stage 2 y 96 millones de euros a stage 3, correspondientes al perímetro de mayor afectación y
sobre el que se registró un ajuste a la pérdida esperada de 45 millones de euros (véase nota 4.1).
Finalmente, el grupo ha registrado un overlay de 13 millones de euros para incorporar los riesgos
medioambientales en la pérdida esperada (véase apartado “Gestión del riesgo medioambiental asociado al
riesgo de crédito” en la nota 4.4.2.1).
El grupo ha registrado mediante PMAs de clasificación colectiva el impacto en stages derivado de los
overlays anteriormente descritos. En este sentido, se han realizado overlays que han supuesto incrementar
los riesgos clasificados en stage 2 y stage 3, en 511 y 135 millones de euros, respectivamente. Dichos
overlays incluyen los impactos de la DANA anteriormente mencionados.
Análisis de sensibilidad de las principales variables de los escenarios macroeconómicos
A continuación se presenta un análisis de sensibilidad de la pérdida esperada del grupo y de las principales
geografías y de su impacto por segmento en las correcciones de valor por deterioro ante desviaciones de las
variables más relevantes, ceteris paribu s, del escenario macroeconómico real, con respecto al escenario
macroeconómico base más probable contemplado en el plan de negocio del grupo. Se detalla a
continuación el resultado de este análisis:

Grupo
| Cambio en la variable (*) | Impacto en pérdida esperada
Empresas | Particulares
Desviación del crecimiento del PIB | -100 pb | 6,6 % | 1,2 %
+100 pb | (5,5) % | (1,1) %
Desviación de la tasa de desempleo | +100 pb | 2,0 % | 2,6 %
-100 pb | (2,0) % | (2,1) %
Desviación del crecimiento del precio de la vivienda | -100 pb | 0,5 % | 0,8 %
+100 pb | (0,5) % | (0,8) %

España
| Cambio en la variable (*) | Impacto en pérdida esperada
| Empresas | Particulares
Desviación del crecimiento del PIB | -100 pb | 6,6 % | 1,5 %
+100 pb | (5,5) % | (1,4) %
Desviación de la tasa de desempleo | +100 pb | 2,0 % | 1,6 %
-100 pb | (2,0) % | (1,5) %
Desviación del crecimiento del precio de la vivienda | -100 pb | 0,5 % | 1,0 %
+100 pb | (0,5) % | (0,9) %

Reino Unido
| Cambio en la variable (*) | Impacto en pérdida esperada
| Particulares
Desviación de la tasa de desempleo (**) | +100 pb | 6,6 %
-100 pb | (4,5) %
Desviación del crecimiento del precio de la vivienda | -100 pb | 0,3 %
+100 pb | (0,3) %
(*) Los cambios sobre las variables macroeconómicas se aplican en valor absoluto.
(**) Los cambios sobre las variables macroeconómicas se aplican en valor absoluto. En el escenario de cambios en la tasa de desempleo del Reino Unido, una desviación de +/- 100pb representa en valor relativo una desviación de la variable macroeconómica más de dos veces superior que en España.

Contraste global de las coberturas por deterioro de los activos financieros e inmobiliarios
El grupo ha establecido metodologías de contraste retrospectivo (backtestin g) entre las pérdidas estimadas
y las realmente incurridas.
92
Fruto de este contraste, el grupo establece modificaciones sobre las metodologías internas cuando, de
forma significativa, el contraste periódico mediante pruebas retrospectivas muestre diferencias entre las
pérdidas estimadas y la experiencia de pérdidas reales.
Los backtest realizados muestran que la cobertura de las pérdidas por riesgo de crédito es adecuada dado
el perfil de riesgo crediticio de la cartera.
4.4.2.6. Calidad crediticia de los activos financieros
Tal y como se ha expuesto anteriormente, el grupo en términos generales califica mediante modelos
internos la mayoría de los acreditados (u operaciones) con los que incurre en riesgo de crédito. Estos
modelos se han diseñado teniendo en cuenta las mejores prácticas que plantea el Nuevo Acuerdo de
Capital de Basilea (NACB). No obstante, no todas las carteras en las que se incurre en riesgo de crédito
disponen de modelos internos debido, entre otros motivos, a que, para su razonable diseño, se precisa de
un mínimo de histórico en casos de impago. Estas carteras se tratan bajo el método estándar a efectos de
solvencia.
El porcentaje de exposición calculado mediante modelos internos, a efectos de solvencia, por el grupo, es
del 90%. Dicho porcentaje se ha calculado siguiendo las especificaciones de la guía ECB de modelos
internos (artículo 28.a) publicada en junio de 202 3.
El desglose del total de la exposición calificada, sin tener en cuenta los "Otros ajustes de valoración
(intereses, comisiones y otros)", según los diferentes niveles internos a 31 de diciembre de 2024 y 2023,
se detalla a continuación:

En millones de euros |  |  |  |  |  |
Distribución de la exposición de balance por nivel de calificación |  | Riesgo asignado rating / scoring
| 2024
Nota | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Del que: Adquiridos con deterioro crediticio | Total
AAA/AA |  | 21.204 | 241 | — | 2 | 21.446
A |  | 17.691 | 37 | 11 | — | 17.739
BBB |  | 99.768 | 235 | — | — | 100.004
BB |  | 34.253 | 260 | 1 | 1 | 34.514
B |  | 13.771 | 2.255 | 7 | 35 | 16.033
Resto |  | 3.031 | 6.838 | 4.576 | 63 | 14.446
Sin rating / scoring asignado |  | 2.725 | 277 | — | — | 3.002
Total importe bruto | 11 | 192.444 | 10.143 | 4.596 | 101 | 207.183
Correcciones de valor por deterioro | 11 | (309) | (371) | (2.168) | (1) | (2.848)
Total importe neto |  | 192.135 | 9.772 | 2.428 | 100 | 204.336

En millones de euros |  |  |  |  |  |
Distribución de la exposición de balance por nivel de calificación |  | Riesgo asignado rating / scoring
| 2023
Nota | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Del que: Adquiridos con deterioro crediticio | Total
AAA/AA |  | 25.486 | 57 | — | — | 25.543
A |  | 11.644 | 171 | 13 | — | 11.829
BBB |  | 83.179 | 252 | — | 1 | 83.431
BB |  | 31.376 | 522 | 3 | 2 | 31.902
B |  | 17.102 | 3.105 | 6 | 61 | 20.212
Resto |  | 3.577 | 7.546 | 5.450 | 45 | 16.574
Sin rating / scoring asignado |  | 1.675 | 19 | — | — | 1.694
Total importe bruto | 11 | 174.039 | 11.672 | 5.473 | 109 | 191.185
Correcciones de valor por deterioro | 11 | (373) | (471) | (2.359) | (1) | (3.202)
Total importe neto |  | 173.666 | 11.202 | 3.114 | 108 | 187.982

93
El desglose del total de las exposiciones fuera de balance calificadas según los diferentes niveles internos
a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se detalla a continuación:

En millones de euros |  |  |  |  |  |
Distribución de la exposición fuera de balance por nivel de calificación |  | Riesgo asignado rating / scoring
| 2024
Nota | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Del que: Adquiridos con deterioro crediticio | Total
AAA/AA |  | 1.830 | 36 | — | — | 1.867
A |  | 3.865 | 4 | — | — | 3.869
BBB |  | 16.302 | 17 | 2 | — | 16.321
BB |  | 10.882 | 43 | 4 | 1 | 10.929
B |  | 5.485 | 432 | 8 | 32 | 5.925
Resto |  | 157 | 684 | 289 | 134 | 1.131
Sin rating / scoring asignado |  | 80 | — | — | — | 80
Total importe bruto | 26 | 38.601 | 1.217 | 304 | 168 | 40.121
Provisiones registradas en el pasivo del balance | 26 | (36) | (30) | (77) | — | (142)
Total importe neto |  | 38.565 | 1.187 | 226 | 168 | 39.979

En millones de euros |  |  |  |  |  |
Distribución de la exposición fuera de balance por nivel de calificación |  | Riesgo asignado rating / scoring
| 2023
Nota | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Del que: Adquiridos con deterioro crediticio | Total
AAA/AA |  | 1.442 | 44 | — | — | 1.485
A |  | 3.034 | — | — | — | 3.035
BBB |  | 13.533 | 34 | 2 | — | 13.568
BB |  | 8.611 | 101 | 3 | 1 | 8.716
B |  | 8.246 | 724 | 6 | 23 | 8.977
Resto |  | 159 | 620 | 355 | 153 | 1.133
Sin rating / scoring asignado |  | 128 | 1 | — | — | 129
Total importe bruto | 26 | 35.154 | 1.524 | 365 | 178 | 37.043
Provisiones registradas en el pasivo del balance | 26 | (48) | (30) | (86) | — | (165)
Total importe neto |  | 35.105 | 1.494 | 279 | 178 | 36.878

Véase mayor detalle sobre los modelos de rating y scoring en el apartado 4.4.2.2 de las presentes Cuentas
anuales consolidadas.
En el transcurso del ejercicio 2024 los riesgos clasificados en el stage 3 han disminuido en 933 millones de
euros. E sta reducción ha ido acompañada de un aumento de la base del riesgo en 6.077 millones de euros,
lo que ha comportado una reducción de la ratio de morosidad del grupo, como se muestra en el cuadro
siguiente:

En porcentaje |  |  |  |
| 2024 | Proforma 2024 (*) | 2023 | Proforma 2023 (*)
Ratio de morosidad | 2,84 | 3,31 | 3,52 | 4,22
Ratio de cobertura de riesgos clasificados en el stage 3 | 46,34 | 51,38 | 42,33 | 45,55
Ratio de cobertura de riesgos clasificados en el stage 3 con total provisiones | 61,73 | 66,09 | 58,29 | 60,25
(*) Corresponde a la ratio sin considerar TSB.

94
La ratio de morosidad detallada por segmento de financiación a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se
presenta a continuación:

En porcentaje |  |  |  |
| 2024 | Proforma 2024 (*) | 2023 | Proforma 2023 (*)
Ratio de morosidad grupo | 2,84 | 3,31 | 3,52 | 4,22
Construcción no inmobiliaria | 4,06 | 4,06 | 5,25 | 5,25
Empresas | 2,00 | 2,00 | 2,47 | 2,47
Pymes y autónomos | 6,70 | 6,74 | 8,52 | 8,58
Particulares con garantía 1ª hipoteca | 1,89 | 2,27 | 2,29 | 3,12
Promoción y construcción inmobiliaria | 5,66 | 5,69 | 6,44 | 6,48
(*) Corresponde a la ratio de morosidad sin considerar TSB.

Véase mayor detalle cuantitativo en la nota 11 sobre las correcciones de valor y los activos clasificados en
el stage 3 y en el Anexo IV en relación con las operaciones de refinanciación y reestructuración.
4.4.2.7. Riesgo de concentración
Se entiende por riesgo de concentración por riesgo de crédito el nivel de exposición frente a un conjunto de
grupos económicos que, por su relevancia, pueda generar pérdidas crediticias significativas ante una
situación económica adversa.
Esta concentración puede darse a nivel de un solo cliente o grupo económico, así como a nivel sectorial o a
nivel geográfico.
El riesgo de concentración puede venir dado por dos subtipos de riesgo:
– Riesgo de concentración individual: se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas crediticias
significativas como consecuencia de mantener grandes exposiciones en clientes específicos, ya
sea a nivel individual o de grupo económico.
– Riesgo de concentración sectorial: imperfecta diversificación de los componentes sistemáticos del
riesgo de la cartera, que pueden ser factores sectoriales, geográficos…
Con el fin de realizar una gestión eficiente del riesgo de concentración, Banco Sabadell dispone de una serie
de herramientas y políticas específicas:
– Métricas cuantitativas del Risk Appetite Statement y su posterior seguimiento como métricas tanto
de nivel Board, como de segundo nivel Executive.
– Límites individuales a riesgos o clientes considerados como relevantes fijados por la Comisión
D elegada de Créditos.
– Delegaciones que obligan a que las operaciones de los clientes más relevantes sean aprobadas
por el Comité de Operaciones de Riesgo o incluso la Comisión Delegada de Créditos.
Asimismo, con el fin de realizar el control del riesgo de concentración, Grupo Banco Sabadell tiene
desplegados los siguientes parámetros críticos para su control:
Coherencia con el Marco Global de Riesgos
El grupo garantiza la coherencia entre el nivel de las exposiciones de riesgo de concentración y la tolerancia
a este riesgo definida en el RAS. En este sentido, existen límites globales de riesgo de concentración y
controles internos adecuados a fin de asegurar que las exposiciones de riesgo de concentración no exceden
de los niveles de apetito de riesgo establecidos por el grupo.
Establecimiento de límites y métricas para el control del riesgo de concentración
Debido a la naturaleza de la actividad del grupo y a su modelo de negocio, el riesgo de concentración se
encuentra principalmente ligado al riesgo de crédito, encontrándose implementadas una serie de métricas,
así como límites asociados a las mismas.
La fijación de límites de exposición de riesgo crediticio tiene en consideración la experiencia de pérdida
histórica de la institución y ser acorde con el nivel patrimonial de respaldo del grupo y con el nivel de
rentabilidad esperado bajo distintos escenarios.
95
Tanto las métricas para la medición de los niveles como los límites de apetito y umbrales de tolerancia para
los riesgos identificados se detallan en las métricas del RAS.
Monitorización y reporting periódico sobre el control de riesgos
Grupo Banco Sabadell asegura el seguimiento periódico del riesgo de concentración a fin de facilitar una
rápida identificación y subsanación de las deficiencias en los mecanismos implementados para la gestión
de este riesgo reportando de manera recurrente esta información según el governance de riesgo establecido
hasta llegar al Consejo de Administración.
Planes de acción y medidas de mitigación
En el tratamiento de las excepciones a los límites establecidos internamente, se deben incluir los criterios
para otorgar dicho tratamiento excepcional.
En caso necesario el grupo adoptará las medidas oportunas para la adecuación del riesgo de concentración
a los niveles aprobados en el RAS por el Consejo de Administración.
Exposición en clientes o grandes riesgos
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, no existían acreditados con un riesgo concedido que individualmente
superase el 10% de los recursos propios del grupo.
Riesgo país: exposición geográfica del riesgo de crédito
El riesgo país es aquel que concurre en las deudas de un país globalmente consideradas como
consecuencia de razones inherentes a la soberanía y a la situación económica de un país, es decir, por
circunstancias distintas del riesgo de crédito habitual. Se manifiesta con la eventual incapacidad de un
deudor para hacer frente a sus obligaciones de pago en divisas frente a acreedores externos, entre otros
motivos, por no permitir el país el acceso a la divisa, no poder transferirla, por la ineficacia de las acciones
legales contra el prestatario por razones de soberanía, o por situaciones de guerra, expropiación o
nacionalización.
El riesgo país no solo afecta a las deudas contraídas con un estado o entidades garantizadas por él, sino al
conjunto de deudores privados pertenecientes a ese estado y que por causas ajenas a su propia evolución o
decisión experimentan una incapacidad general para hacer frente a sus deudas.
Para cada país se establece un límite de riesgo que aplica a todo el Grupo Banco Sabadell. Estos límites
son aprobados por el Consejo de Administración y órganos de decisión correspondientes según
delegaciones y son objeto de seguimiento continuo con el objetivo de detectar con anticipación cualquier
deterioro en las perspectivas económicas, políticas o sociales de cada país.
El procedimiento de admisión de Riesgo País y Entidades Financieras tiene como principal componente la
estructura de límites para diferentes métricas a partir de la cual se realiza el seguimiento de los diferentes
riesgos y a través de la cual la Alta Dirección y órganos delegados establecen el apetito de riesgo del grupo.
Para la gestión del riesgo país se utilizan diferentes indicadores y herramientas: ratings, credit default
swaps, indicadores macroeconómicos, etc.
En el Anexo IV se incluyen datos cuantitativos relativos a la distribución de la concentración de riesgos por
actividad y a nivel mundial.
Exposición al riesgo soberano y exposición al sector de la construcción y promoción inmobiliaria
En el Anexo IV se incluyen datos cuantitativos con relación a la exposición al riesgo soberano y al sector de
la construcción y promoción inmobiliaria.
4.4.2.8. Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es una tipología de riesgo de crédito que surge ante la eventualidad de que la
contraparte, en una transacción con derivados o una operación con compromiso de recompra, con
liquidación diferida o de financiación de garantías, pueda incurrir en incumplimiento antes de la liquidación
definitiva de los flujos de caja de dicha transacción u operación.
En este sentido, el importe sometido al potencial impago de la contraparte no corresponde al nocional del
contrato, sino que es incierto y depende de la fluctuación de los precios de mercado hasta el vencimiento o
liquidación de los contratos financieros.
96
La exposición al riesgo de contraparte se concentra principalmente en clientes, entidades financieras y
cámaras de compensación.
A continuación, se muestran las tablas con la distribución de la exposición por rating y zonas geográficas del
grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
2024
AAA | AA+ | AA | AA- | A+ | A | A- | BBB+ | BBB | BBB- | BB+ | BB | BB- | B+ | Resto | Total
0,0 % | 0,0 % | 0,0 % | 30,0 % | 24,1 % | 18,0 % | 3,7 % | 4,8 % | 2,3 % | 2,4 % | 5,2 % | 5,1 % | 1,9 % | 1,0 % | 1,5 % | 100 %

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
2023
AAA | AA+ | AA | AA- | A+ | A | A- | BBB+ | BBB | BBB- | BB+ | BB | BB- | B+ | Resto | Total
0,7 % | 11,5 % | 0,1 % | 32,1 % | 21,2 % | 8,1 % | 7,9 % | 3,0 % | 3,4 % | 2,0 % | 2,9 % | 2,8 % | 2,3 % | 0,5 % | 1,6 % | 100 %

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
Zona Euro | 77,7 % | 77,3 %
Resto de Europa | 15,7 % | 16,9 %
Estados Unidos y Canadá | 2,7 % | 3,0 %
Resto del mundo | 3,8 % | 2,8 %
Total | 100 % | 100 %

C omo se observa en la tabla, el riesgo se concentra en contrapartes con elevada calidad crediticia, teniendo
un 76% del riesgo con contrapartes con rating en rango A. Por su parte, a 31 de diciembre de 2023 esta
concentración era del 82%.
En 2016, bajo la ley European Market Infrastructure Regulation (EMIR) (Regulation 648/2012) entró en
aplicación para el grupo la obligación de liquidar y compensar por Cámaras de Compensación (CCP) ciertos
derivados over-the-counter y, por lo tanto, los derivados contratados por el grupo susceptibles de ello se
están canalizando a través de estos agentes. A su vez, desde el grupo se ha fomentado la estandarización
de los derivados OTC de cara a fomentar la utilización de las cámaras de compensación. La exposición al
riesgo con las CCP depende en gran parte del importe de las garantías depositadas.
En cuanto a la operativa en derivados en mercados organizados (MMOO), se considera bajo criterios de
gestión que no hay exposición, dado que el riesgo no existe al actuar los MMOO como contraparte en las
operaciones y disponer de mecanismo de liquidación y de garantías diario para garantizar la transparencia y
continuidad de la actividad. En los MMOO la exposición es equivalente a las garantías depositadas.
El desglose de la operativa de derivados en mercados financieros según si la contraparte es otra entidad
financiera, una cámara de compensación o un mercado organizado, es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Operaciones con mercados organizados | 506.105 | 1.505.736
Operaciones OTC | 202.054.253 | 188.207.641
Liquidadas a través de cámaras de compensación | 126.969.629 | 113.467.997
Total | 202.560.358 | 189.713.377

Actualmente no existen operaciones que cumplan los criterios contables para poder compensar en balance
operaciones de activos y pasivos financieros. Las compensaciones que se realizan en la operativa de
derivados y repos tienen efecto solo para el cálculo del importe a colateralizar pero no para su presentación
en balance.
97
A continuación, se detalla el importe total reflejado en balance para los instrumentos financieros sujetos a
un acuerdo marco de compensación y de colateral para los ejercicios 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024
| Activos financieros sujetos a acuerdos de colateral
| Importe reconocido en balance | Importe compensado (solo a efectos de cálculo del colateral) | Garantía recibida | Importe neto
| Efectivo | Valores
Activos financieros | (a) | (b) | (c) | (d) | (a)-(b)-(c)-(d)
Derivados | 4.268.483 | 2.262.755 | 688.855 | 1.353.869 | (36.996)
Adquisición temporal de activos | 10.725.012 | — | 31.590 | 10.720.991 | (27.569)
Total | 14.993.495 | 2.262.755 | 720.445 | 12.074.860 | (64.565)

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024
| Pasivos financieros sujetos a acuerdos de colateral
| Importe reconocido en balance | Importe compensado (solo a efectos de cálculo del colateral) | Garantía entregada | Importe neto
| Efectivo | Valores
Pasivos financieros | (a) | (b) | (c) | (d) | (a)-(b)-(c)-(d)
Derivados | 2.664.520 | 2.262.755 | 517.133 | 374.681 | (490.049)
Cesión temporal de activos | 12.034.968 | — | 65.831 | 12.262.513 | (293.376)
Total | 14.699.488 | 2.262.755 | 582.964 | 12.637.194 | (783.425)

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2023
| Activos financieros sujetos a acuerdos de colateral
| Importe reconocido en balance | Importe compensado (solo a efectos de cálculo del colateral) | Garantía recibida | Importe neto
| Efectivo | Valores
Activos financieros | (a) | (b) | (c) | (d) | (a)-(b)-(c)-(d)
Derivados | 4.827.407 | 2.903.168 | 1.822.777 | 124.929 | (23.467)
Adquisición temporal de activos | 5.146.361 | — | 45.522 | 5.207.911 | (107.072)
Total | 9.973.768 | 2.903.168 | 1.868.299 | 5.332.840 | (130.539)

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2023
| Pasivos financieros sujetos a acuerdos de colateral
| Importe reconocido en balance | Importe compensado (solo a efectos de cálculo del colateral) | Garantía entregada | Importe neto
| Efectivo | Valores
Pasivos financieros | (a) | (b) | (c) | (d) | (a)-(b)-(c)-(d)
Derivados | 3.206.489 | 2.903.168 | 457.090 | 358.000 | (511.769)
Cesión temporal de activos | 11.065.324 | — | 144.461 | 11.608.411 | (687.548)
Total | 14.271.813 | 2.903.168 | 601.551 | 11.966.411 | (1.199.317)

Los importes de instrumentos financieros derivados que se liquidan a través de una cámara de
compensación a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se detallan a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Activos financieros derivados liquidados a través de una cámara de compensación | 3.644.950 | 4.012.659
Pasivos financieros derivados liquidados a través de una cámara de compensación | 1.877.174 | 2.498.128

98
La filosofía de la gestión de riesgo de contraparte es consistente con la estrategia del negocio, buscando en
todo momento la creación de valor dentro de un equilibrio entre rentabilidad y riesgos. Para ello, se han
establecido unos criterios de control y seguimiento del riesgo de contraparte derivado de la actividad en los
mercados financieros, que garantizan al banco desarrollar su actividad de negocio respetando los umbrales
de riesgos aprobados por el Consejo de Administración.
La metodología de cuantificación de la exposición por riesgo de contraparte tiene en cuenta la exposición
actual y la exposición futura. La exposición actual representa el coste de reemplazar una operación a valor
de mercado en caso de que una contrapartida caiga en default en el momento presente. Para su cálculo es
necesario contar con el valor actual de la operación o Mark to Market (MtM). La exposición futura representa
el riesgo potencial que puede alcanzar una operación a un determinado plazo de tiempo dadas las
características de la operación y las variables de mercado de las que depende. En el caso de operaciones
bajo acuerdo de colateral, la exposición futura representa la posible fluctuación del MtM entre el momento
del default y el reemplazo de dichas operaciones en mercado. Si no está bajo acuerdo de colateral,
representa la posible fluctuación del MtM a lo largo de la vida de la operación.
Con carácter diario, a cierre del mercado, se recalculan todas las exposiciones de acuerdo con los flujos de
entrada y salida de operaciones, a las variaciones de las variables de mercado y a los mecanismos de
mitigación del riesgo establecidos en el grupo. De esta manera, las exposiciones quedan sometidas a un
seguimiento diario y a un control bajo los límites aprobados por el Consejo de Administración. Esta
información queda integrada en los informes de riesgos para su reporte a los departamentos y áreas
responsables de la gestión y seguimiento de los mismos.
En relación con el riesgo de contraparte, el grupo adopta diferentes medidas de mitigación. Las principales
medidas son:
– Acuerdos de netting en derivados (ISDA y CMOF).
– Acuerdos de colateral Variation Margin en derivados (CSA y Anexo 3 - CMOF), repos (GMRA, CME) y
préstamos de títulos (GMSLA).
– Acuerdos de colateral Initial Margin en derivados (CTA y SA).
Los acuerdos de netting permiten la agregación de los MtM positivos y negativos de las operaciones con
una misma contraparte, de modo que en caso de default se establece una única obligación de pago o cobro
en relación con todas las operaciones cerradas con dicha contraparte.
Por defecto, el grupo dispone de acuerdos de netting con todas las contrapartes que deseen operar en
derivados.
Los acuerdos de colateral Variation Margin, además de incorporar el efecto netting, incorporan el
intercambio periódico de garantías que mitigan la exposición actual con una contraparte en relación con las
operaciones sujetas a dicho acuerdo.
El grupo establece la necesidad de disponer de acuerdos de colateral Variation Margin para poder operar en
derivados o repos con entidades financieras. Además, para la operativa de derivados con dichas entidades,
el grupo tiene la obligación de intercambiar colateral Variation Margin con contrapartes financieras de
acuerdo con el Reglamento Delegado (UE) 2251/2016. El contrato de colateral Variation Margin estándar
del grupo, que está de acuerdo con dicho reglamento, es bilateral (es decir, ambas partes están obligadas a
depositar colateral), con intercambio diario de garantías en forma de efectivo y en divisa euro.
Los acuerdos de colateral Initial Margin incorporan la aportación de garantías para mitigar la exposición
potencial futura con una contraparte en relación con las operaciones sujetas a dicho acuerdo.
El grupo dispone de acuerdos de colateral Initial Margin para la operativa de derivados con entidades
financieras en cumplimiento del Reglamento Delegado (UE) 2251/2016.
99
4.4.2.9 Activos comprometidos en actividades de financiación
A 31 de diciembre de 2024 y 2023 existen ciertos activos financieros comprometidos en operaciones de
financiación, es decir, aportados como colateral o garantía con respecto a ciertos pasivos. Dichos activos
corresponden principalmente a préstamos vinculados a la emisión de cédulas hipotecarias, cédulas
territoriales, covered bonds o bonos de titulización a largo plazo (véanse nota 20 y Anexo II). El resto de
activos comprometidos son valores representativos de deuda que son entregados en operaciones de cesión
temporal de activos, los colaterales pignorados (préstamos o instrumentos de deuda) para acceder a
determinadas operaciones de financiación con bancos centrales y todo tipo de colateral entregado para
garantizar la operativa de derivados.
Ni en el ejercicio 2024 ni 2023, ha habido emisiones de cédulas territoriales de la entidad emisora Banco
Sabadell.
Asimismo, el grupo ha utilizado parte de su cartera de préstamos y créditos homogéneos en títulos de renta
fija a través de la transferencia de los activos a diferentes fondos de titulización creados con esta finalidad.
De acuerdo con lo regulado por la normativa vigente, las titulizaciones en las que no se haya producido una
transferencia sustancial del riesgo no podrán darse de baja del balance.
El saldo de los activos financieros titulizados en estos programas por el grupo, así como de otros activos
financieros transferidos, en función de que se hayan dado de baja o mantenido íntegramente en el balance
consolidado, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Dados íntegramente de baja en el balance: | 833.458 | 568.975
Activos hipotecarios titulizados | 112.162 | 111.624
Otros activos titulizados | 175.490 | 228.671
Otros activos financieros transferidos | 545.806 | 228.680
Mantenidos íntegramente en el balance: | 7.808.968 | 7.446.823
Activos hipotecarios titulizados | 6.434.096 | 6.394.928
Otros activos titulizados | 1.374.872 | 1.051.894
Total | 8.642.426 | 8.015.798

Se han mantenido en el balance consolidado los activos y pasivos correspondientes a los fondos de
titulización de activos originados con fecha posterior a 1 de enero de 2004 para los que no se hayan
transferido a terceros los riesgos y beneficios implícitos en la operación. A 31 de diciembre de 2024 y
2023, no existía ningún apoyo financiero significativo del grupo a titulizaciones no consolidadas.
En el Anexo II de estas Cuentas anuales consolidadas se incluye determinada información sobre los fondos
de titulización originados por el grupo.
4.4.3. Riesgos financieros
El riesgo financiero se define como la posibilidad de obtención de una rentabilidad inadecuada o de unos
niveles de liquidez insuficientes que impidan el cumplimiento de los requerimientos y expectativas futuras.
4.4.3.1 Riesgo de liquidez y de f inanc iación
El riesgo de liquidez supone la posibilidad de incurrir en pérdidas debido a la incapacidad de atender los
compromisos de pago, aunque sea de forma temporal, por no disponer de activos líquidos o por no poder
acceder a los mercados para obtener refinanciación a un precio razonable. Este riesgo puede derivarse por
motivos sistémicos o particulares de la entidad.
En este ámbito, el grupo tiene como objetivo mantener unos activos líquidos y una estructura de
financiación que, de acuerdo con sus objetivos estratégicos y sobre la base de su Risk Appetite Statement,
le permita atender con normalidad sus compromisos de pago a un coste razonable, ya sea en condiciones
de normalidad o en una situación de estrés provocada tanto por factores sistémicos como idiosincráticos.
La estructura de gobernanza de la gestión y control de liquidez de Banco Sabadell tiene como ejes
fundamentales la implicación directa del órgano de gobierno, comisiones y los órganos de dirección,
siguiendo el modelo de las tres líneas de defensa con una clara segregación de funciones y la
estructuración de responsabilidades.
100
Gestión de la liquidez
La gestión de la liquidez en Banco Sabadell tiene como objetivo garantizar la financiación de la actividad
comercial a un coste y plazo adecuado minimizando el riesgo de liquidez. La política de financiación de la
entidad está enfocada en mantener una estructura de financiación equilibrada, basada principalmente en
depósitos a la clientela, y complementada con el acceso a mercados mayoristas que permita mantener una
posición de liquidez del grupo holgada en todo momento.
El grupo, a efectos de la gestión de la liquidez, sigue una estructura basada en Unidades de Gestión de la
Liquidez (UGLs). Cada UGL es responsable de la gestión de su liquidez y de fijar sus propias métricas de
control del riesgo de liquidez, en coordinación con las funciones corporativas del grupo. A cierre de
diciembre de 2024, las UGLs son Banco Sabadell (incluye a Banco Sabadell, S.A, que incorpora la actividad
en sucursales exteriores, así como los negocios en México de Banco de Sabadell S.A., I.B.M. (IBM) y
SabCapital S.A. de C.V., SOFOM, E.R. (SOFOM) y TSB.
Para cumplir con los objetivos, la estrategia actual de gestión del riesgo de liquidez del grupo se apoya en
los siguientes principios y pilares, atendiendo al modelo de negocio minorista de las UGLs y los objetivos
estratégicos definidos:
– Gobierno del riesgo e implicación del Consejo de Administración y de la Alta Dirección en la gestión
y el control del riesgo de liquidez. El Consejo de Administración ostenta la máxima responsabilidad
en la supervisión del riesgo de liquidez, mientras que los órganos de administración de las UGLs
son los encargados de la traslación de esas estrategias al ámbito de actuación local.
– Integración de la cultura de riesgos, basada en una gestión prudente del riesgo de liquidez y
definiciones claras y armonizadas de sus terminologías, así como en su alineamiento con la
estrategia de negocio del grupo mediante el apetito al riesgo establecido.
– Segregación clara de las responsabilidades y funciones entre las diferentes áreas y órganos de la
organización, con una delimitación clara entre las tres líneas defensa, proporcionando
independencia en la valoración de posiciones y en el control y análisis de riesgos.
– Aplicación de las mejores prácticas en materia de gestión y control del riesgo de liquidez,
garantizando no sólo el cumplimiento de las exigencias regulatorias sino también que, bajo un
criterio de prudencia, se dispone de un nivel suficiente de activos líquidos para hacer frente a
posibles eventos de tensión.
– Sistema de gestión de liquidez descentralizado para aquellas unidades más relevantes, pero con un
sistema de supervisión y gestión del riesgo a nivel centralizado.
– Procesos sólidos de identificación, medición, gestión, control e información sobre los diferentes
subriesgos de liquidez a los que se encuentra sometido el grupo.
– Visión holística del riesgo, mediante taxonomías de riesgo de primer y segundo nivel, y dando
cumplimiento de las exigencias, recomendaciones y guías regulatorias.
– Existencia de un sistema de precios de transferencia para trasladar el coste de financiación.
– Estructura de financiación equilibrada, basada fundamentalmente en depósitos de la clientela.
– Base amplia de activos líquidos no comprometidos e inmediatamente disponibles para generar
liquidez que componen la primera línea de liquidez del grupo.
– Diversificación de las fuentes de financiación, con recurso controlado a la financiación mayorista a
corto plazo y sin dependencia de proveedores de fondos individuales.
– Autofinanciación de las filiales bancarias relevantes extranjeras.
– Vigilancia del nivel del balance que está siendo utilizado como colateral en operaciones de
financiación.
– Mantenimiento de una segunda línea de liquidez que comprende la capacidad de emisión de
cédulas.
– Alineación con los intereses de los grupos de interés a través de la difusión periódica al público de
información relativa al riesgo de liquidez.
– Disponibilidad de un plan de contingencia de liquidez.
101
Herramientas/métricas de seguimiento y control de la gestión del riesgo de liquidez
Grupo Banco Sabadell cuenta con un sistema de métricas y umbrales que se articulan en el RAS y que
definen el apetito al riesgo de liquidez, previamente aprobado por el Consejo de Administración. Este
sistema permite evaluar y realizar el seguimiento del riesgo de liquidez velando por el cumplimiento de los
objetivos estratégicos, el perfil de riesgo y el cumplimiento con la regulación y guías supervisoras. Dentro
del seguimiento de métricas de liquidez a nivel grupo, existen algunas establecidas a nivel grupo y
calculadas a nivel consolidado, así como otras establecidas a nivel grupo y desplegadas a cada UGL del
grupo y por último métricas establecidas a nivel UGL para mostrar particularidades locales.
Tanto aquellas definidas en el RAS de Grupo Banco Sabadell como en los RAS locales de las filiales, están
sujetas al governance de aprobación, seguimiento, reporting de traspasos de umbrales y planes de
adecuación establecidos en el RAF en función del nivel jerárquico de cada métrica (clasificadas en tres
niveles).
Cabe mencionar que el grupo tiene diseñado e implementado un sistema de alertas tempranas de gestión
(EWIs – Early Warning Indicators) a nivel de UGL, que incluyen indicadores de mercado y liquidez adaptados
a la estructura de financiación y modelo de negocio de cada UGL. El despliegue de estos indicadores a nivel
de UGL complementa a las métricas RAS y permiten identificar anticipadamente tensiones en la posición de
liquidez y estructura de financiación a nivel local, facilitando la toma de medidas y acciones correctivas y
minimizando el riesgo de contagio entre las diferentes unidades de gestión.
Adicionalmente se realiza seguimiento diario del riesgo de cada una de las UGLs mediante un Informe que
mide la evolución diaria de las necesidades de financiación de balance, la evolución diaria del saldo vivo de
las operaciones en el mercado de capitales y la evolución diaria del colchón de liquidez que mantiene cada
UGL.
El marco de reporting y control de métricas comprende, entre otros:
– Seguimiento de las métricas RAS y sus umbrales a nivel consolidado y las establecidas para cada
una de las UGLs según las periodicidades establecidas para cada una de las métricas.
– Reporte al órgano de gobierno, comisiones y órganos de dirección del conjunto de métricas
correspondiente en función de los niveles jerárquicos de las métricas.
– En caso de detectar algún traspaso de umbrales, activación de los protocolos de comunicación y de
los planes necesarios para su corrección.
Dentro del proceso de presupuestación global del grupo, Banco Sabadell planifica las necesidades de
liquidez y financiación a distintos horizontes temporales y alineadas con los objetivos estratégicos y de
apetito al riesgo del grupo. Cada UGL dispone de un plan de financiación a 1 y 5 años donde delimita sus
potenciales necesidades de financiación y la estrategia para gestionarlas, y periódicamente analiza el
cumplimiento del mismo y las desviaciones respecto al presupuesto proyectado y su adecuación al entorno
de mercado.
Aparte de eso, Banco Sabadell revisa periódicamente la identificación de los riesgos de liquidez y evalúa su
materialidad, y al menos para todos los riesgos considerados materiales hay establecidas estrategias de
gestión específicas y métricas que recogen dichos componentes de riesgo. También realiza ejercicios de
resistencia de liquidez periódicos, que contemplan una gama de escenarios de tensión a corto y más largo
plazo, y analiza su impacto sobre la posición de liquidez y las principales métricas con el fin de garantizar
que las exposiciones existentes en cada momento guardan relación con la tolerancia al riesgo de liquidez
establecida.
La entidad dispone asimismo de un sistema de precios internos de transferencia para trasladar los costes
de financiación a las unidades de negocio.
Por último, Banco Sabadell tiene establecido un Plan de Contingencia de Liquidez (PCL) en el que se
establece la estrategia para garantizar que la entidad dispone de las capacidades de gestión y las medidas
suficientes para minimizar los efectos negativos de una situación de crisis en su posición de liquidez y para
retornar a una situación de normalidad. El PCL puede ser activado en respuesta a diferentes situaciones de
crisis de los mercados o de la propia entidad. Los principales componentes del PCL son, entre otros: la
definición de la estrategia para su implementación, el inventario de medidas de las que se dispone para
generar liquidez en situaciones de normalidad o en una situación de crisis asociada a la activación del PCL,
y un plan de comunicación del PCL tanto a nivel interno como externo.
102
Plazo residual de las operaciones
A continuación, se presenta el detalle por plazos de vencimientos contractuales de los saldos de
determinadas masas del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024 y 2023, en un escenario de
condiciones de normalidad de mercados:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
2024
Plazo hasta vencimiento | A la vista | Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 2 años | Entre 2 y 3 años | Entre 3 y 4 años | Entre 4 y 5 años | Más de 5 años | Total
ACTIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Efectivo, saldos en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 2.903.589 | 14.565.334 | 904.529 | 291 | 1.542 | 67 | — | 40 | 6.721 | 18.382.112
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | — | 593.078 | 77.044 | 275.548 | 486.307 | 566.862 | 1.161.580 | 51.072 | 2.964.841 | 6.176.333
Valores representativos de deuda | — | 593.078 | 77.044 | 275.548 | 486.307 | 566.862 | 1.161.580 | 51.072 | 2.964.841 | 6.176.333
Préstamos y anticipos | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Clientela | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Activos financieros a coste amortizado | 4.528.831 | 9.644.170 | 5.725.389 | 12.375.307 | 12.095.615 | 11.549.771 | 9.722.394 | 13.799.010 | 117.079.786 | 196.520.273
Valores representativos de deuda | — | 220.258 | 493.837 | 576.152 | 655.379 | 1.734.512 | 1.120.974 | 3.153.128 | 16.921.887 | 24.876.126
Préstamos y anticipos | 4.528.831 | 9.423.912 | 5.231.552 | 11.799.155 | 11.440.236 | 9.815.259 | 8.601.420 | 10.645.883 | 100.157.899 | 171.644.147
Bancos centrales | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Entidades de crédito | 1.635.317 | 4.323.451 | 1.774.734 | 2.691.877 | 2.019.243 | 200.241 | 7.368 | 4.606 | 114.849 | 12.771.685
Clientela | 2.893.513 | 5.100.460 | 3.456.818 | 9.107.279 | 9.420.993 | 9.615.018 | 8.594.053 | 10.641.277 | 100.043.050 | 158.872.462
Total activo | 7.432.420 | 24.802.582 | 6.706.962 | 12.651.146 | 12.583.464 | 12.116.700 | 10.883.974 | 13.850.122 | 120.051.348 | 221.078.718
PASIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Pasivos financieros a coste amortizado | 146.175.007 | 6.813.797 | 7.856.577 | 24.703.466 | 9.897.518 | 5.391.327 | 5.238.029 | 6.614.424 | 7.538.104 | 220.228.249
Depósitos | 139.976.026 | 6.721.627 | 6.978.766 | 22.804.921 | 5.592.393 | 1.806.048 | 747.935 | 1.087.158 | 626.306 | 186.341.181
Bancos centrales | 26.409 | — | — | 961.191 | — | 709.134 | — | — | — | 1.696.734
Entidades de crédito | 922.074 | 3.490.314 | 2.147.448 | 3.852.724 | 2.398.334 | 599.744 | 525.847 | 428.471 | 456.844 | 14.821.800
Clientela | 139.027.543 | 3.231.313 | 4.831.318 | 17.991.006 | 3.194.059 | 497.170 | 222.088 | 658.687 | 169.462 | 169.822.647
Valores representativos de deuda emitidos | 18.312 | 69.439 | 866.144 | 1.882.263 | 4.297.875 | 3.579.062 | 4.480.573 | 5.514.192 | 6.729.078 | 27.436.938
Otros pasivos financieros | 6.180.670 | 22.730 | 11.667 | 16.282 | 7.250 | 6.217 | 9.521 | 13.074 | 182.720 | 6.450.130
Total pasivo | 146.175.007 | 6.813.797 | 7.856.577 | 24.703.466 | 9.897.518 | 5.391.327 | 5.238.029 | 6.614.424 | 7.538.104 | 220.228.249
Derivados de negociación y cobertura |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Posiciones recibo | — | 44.995.897 | 7.837.360 | 26.135.974 | 17.079.237 | 9.514.491 | 10.227.723 | 9.803.529 | 37.218.249 | 162.812.462
Posiciones pago | — | 42.509.276 | 8.560.630 | 27.816.215 | 24.155.085 | 13.635.105 | 10.190.986 | 9.283.604 | 40.814.400 | 176.965.301
Riesgos contingentes |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Garantías financieras | 640 | 53.084 | 115.909 | 481.218 | 185.154 | 87.913 | 43.746 | 39.348 | 972.610 | 1.979.622
(*) Véase el detalle de vencimientos de emisiones dirigidas a inversores institucionales en el apartado "Estrategia de financiación y evolución de la liquidez en 2024" de esta nota.

103

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
2023
Plazo hasta vencimiento | A la vista | Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 2 años | Entre 2 y 3 años | Entre 3 y 4 años | Entre 4 y 5 años | Más de 5 años | Total
ACTIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Efectivo, saldos en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 2.879.139 | 26.518.399 | 575.341 | 1.972 | 64 | 1.630 | 206 | — | 9.102 | 29.985.853
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | — | 28.056 | 69.236 | 791.454 | 560.553 | 518.426 | 302.223 | 1.132.974 | 2.682.437 | 6.085.359
Valores representativos de deuda | — | 28.056 | 69.236 | 791.454 | 560.553 | 518.426 | 302.223 | 1.132.974 | 2.682.437 | 6.085.359
Préstamos y anticipos | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Clientela | — | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Activos financieros a coste amortizado | 4.062.743 | 5.493.867 | 3.858.019 | 12.168.889 | 11.057.059 | 10.776.821 | 10.537.660 | 10.184.113 | 112.774.622 | 180.913.793
Valores representativos de deuda | — | 4.833 | 315.660 | 1.204.916 | 1.123.028 | 479.039 | 1.743.646 | 1.187.212 | 15.442.593 | 21.500.927
Préstamos y anticipos | 4.062.743 | 5.489.034 | 3.542.359 | 10.963.974 | 9.934.031 | 10.297.782 | 8.794.014 | 8.996.901 | 97.332.028 | 159.412.866
Bancos centrales | — | 156.516 | — | — | — | — | — | — | — | 156.516
Entidades de crédito | 1.411.422 | 445.014 | 732.541 | 2.114.438 | 1.666.642 | 573.056 | 56 | 9.210 | 43.572 | 6.995.951
Clientela | 2.651.321 | 4.887.504 | 2.809.818 | 8.988.540 | 8.267.389 | 9.724.726 | 8.793.958 | 8.987.691 | 97.149.452 | 152.260.399
Total activo | 6.941.882 | 32.040.322 | 4.502.596 | 12.962.315 | 11.617.676 | 11.296.877 | 10.840.089 | 11.317.087 | 115.466.161 | 216.985.005
PASIVO |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Pasivos financieros a coste amortizado | 107.548.804 | 43.256.136 | 11.499.120 | 15.574.656 | 15.126.695 | 6.730.104 | 4.632.257 | 5.160.504 | 6.543.490 | 216.071.766
Depósitos | 101.442.894 | 42.529.331 | 9.538.402 | 13.218.907 | 12.300.947 | 2.453.941 | 1.103.014 | 750.550 | 609.211 | 183.947.196
Bancos centrales | 60.915 | — | 5.106.963 | 5.753 | 3.926.127 | — | 676.601 | — | — | 9.776.360
Entidades de crédito | 1.039.225 | 4.678.234 | 816.081 | 2.817.579 | 2.263.510 | 1.306.692 | 254.561 | 171.991 | 492.311 | 13.840.183
Clientela | 100.342.754 | 37.851.097 | 3.615.358 | 10.395.575 | 6.111.309 | 1.147.249 | 171.852 | 578.559 | 116.900 | 160.330.653
Valores representativos de deuda emitidos | 16.214 | 693.854 | 1.951.456 | 2.340.622 | 2.816.403 | 4.270.058 | 3.525.049 | 4.406.209 | 5.771.418 | 25.791.284
Otros pasivos financieros | 6.089.696 | 32.951 | 9.262 | 15.127 | 9.345 | 6.105 | 4.194 | 3.745 | 162.861 | 6.333.286
Total pasivo | 107.548.804 | 43.256.136 | 11.499.120 | 15.574.656 | 15.126.695 | 6.730.104 | 4.632.257 | 5.160.504 | 6.543.490 | 216.071.766
Derivados de negociación y cobertura |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Posiciones recibo | — | 50.823.146 | 11.328.791 | 28.452.907 | 14.570.051 | 10.892.738 | 7.921.211 | 9.074.442 | 33.210.726 | 166.274.013
Posiciones pago | — | 30.233.517 | 10.838.943 | 29.856.672 | 20.222.682 | 11.930.292 | 8.979.495 | 7.146.036 | 40.908.171 | 160.115.808
Riesgos contingentes |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Garantías financieras | 17.922 | 66.449 | 66.038 | 414.294 | 259.415 | 92.562 | 68.818 | 34.938 | 1.043.960 | 2.064.396

Tradicionalmente, en este análisis los tramos a muy corto plazo presentan necesidades de financiación
porque recogen los vencimientos continuos del pasivo a corto plazo que en la actividad típicamente bancaria
presenta una rotación mayor que los activos, pero que al renovarse continuamente acaban, de hecho,
cubriendo dichas necesidades e incluso incorporando un crecimiento de los saldos vivos.
Asimismo, se comprueba de forma sistemática que los programas de financiación del grupo en los
mercados de capitales garantizan las necesidades a corto, medio y largo plazo.
Con respecto a la información incluida en esta tabla, cabe indicar que la misma muestra los vencimientos
contractuales remanentes de los saldos de las posiciones de activo y pasivo del balance, distribuidos en
distintos tramos temporales.
La información q ue se facilita es estática y no refleja las necesidades de financiación previsibles.
Asimismo, se indica que los flujos de caja desglosados en la matriz no han sido objeto de descuento.
Se detalla a continuación el tratamiento dado en la matriz de v encimientos contractuales a los pasivos
financieros con ciertas particularidades a efectos de su reflejo:
– Las operaciones se sitúan en cada banda temp oral según s u fecha de vencimiento contractual.
– En el caso de los pasivos a la vista se incluye n en el tramo de “a la vista” sin tener en cuenta la
tipología de los mismos (estables versus no estables).
104
– Existen compromiso s de tipo contingente que también pueden modificar las necesidades de
liquidez, tratándose fundamentalmente de facilidades de crédito con límites concedidos que no han
sido dispuestos a la fecha de balance por los acreditados. El Consejo de Administración también
establece límites al respecto para su control.
– Se han incluido en la matriz los saldos por contratos de garantías financieras, asignándose el
importe máximo de la garantía al primer ejercicio en el que la garantía pueda ser ejecutada.
– La financiación e n el mercado de capitales a través de instrumentos que contemplen cláusulas que
pudieran provocar el reembolso acelerado (instrumentos con cláusulas ligadas a la rebaja en la
calificación crediticia o puttables) es reducida en relación con los pasivos financieros del grupo. Es
por ello que el impacto estimado en la matriz no sería significativo.
– El grupo no tenía a 31 de diciembre de 2024 y 2023 instrumentos adicionales a los regulados por
contratos marco asociados a la contratación de productos derivados y las operaciones de
adquisición/cesión temporal de activos financieros.
– El grupo no tiene instrumentos que permitan a la entidad decidir si liquida sus pasivos financieros
mediante la entrega de efectivo (u otro activo financiero) o mediante la entrega de sus propias
acciones a 31 de diciembre de 2024 y 2023.
Estrategia de financiación y evolución de la liquidez en 2024
La principal fuente de financiación del grupo es la base de depósitos a la clientela (principalmente cuentas
a la vista y depósitos a plazo captados a través de la red comercial), complementada con la financiación vía
mercado interbancario y mercados de capitales donde la entidad mantiene vivos diferentes programas de
financiación a corto y largo plazo con el objetivo de conseguir un adecuado nivel de diversificación por tipo
de producto, plazo e inversor. La entidad mantiene una cartera diversificada de activos líquidos
mayoritariamente elegibles como colateral para las operaciones de financiación con el Banco Central
Europeo (BCE).
Recursos de clientes en balance
Los recursos de clientes en balance a 31 de diciembre de 2024 y 2023 por vencimientos se detallan a
continuación:

En millones de euros / en porcentaje |  |  |  |  |  |  |
| Nota | 2024 | 3 meses | 6 meses | 12 meses | >12 meses | Sin vencimiento
Total recursos de clientes en balance (*) |  | 169.557 | 5,7 % | 4,3 % | 5,8 % | 2,6 % | 81,6 %
Depósitos a plazo y otros |  | 30.690 | 30,9 % | 22,9 % | 32,1 % | 14,1 % | — %
Cuentas a la vista | 19 | 138.347 | — % | — % | — % | — % | 100,0 %
Emisiones minoristas |  | 520 | 41,9 % | 57,5 % | 0,6 % | — % | — %
(*) Incluye depósitos de clientes (ex-repos) y otros pasivos colocados por la red comercial: bonos simples de Banco Sabadell, pagarés y otros.
En millones de euros / en porcentaje |  |  |  |  |  |  |
| Nota | 2023 | 3 meses | 6 meses | 12 meses | >12 meses | Sin vencimiento
Total recursos de clientes en balance (*) |  | 160.888 | 5,6 % | 2,4 % | 4,3 % | 4,3 % | 83,4 %
Depósitos a plazo y otros |  | 25.237 | 32,1 % | 13,6 % | 26,8 % | 27,5 % | — %
Cuentas a la vista | 19 | 134.243 | — % | — % | — % | — % | 100,0 %
Emisiones minoristas |  | 1.408 | 53,8 % | 30,9 % | 14,7 % | 0,6 % | — %
(*) Incluye depósitos de clientes (ex-repos) y otros pasivos colocados por la red comercial: bonos simples de Banco Sabadell, pagarés y otros.

A pesar de la evolución decreciente de los tipos de interés en los mercados financieros, se observa un
aumento del peso de los depósitos a plazo y otros en la composición de los recursos de clientes en
balance.
Véase el detalle de los recursos de clientes fuera de balance, gestionados por el grupo y los
comercializados, pero no gestionados, en la nota 27 de las presentes Cuentas anuales consolidadas.
105
Los depósitos del grupo se comercializan a través de las siguientes unidades de negocio del grupo (Negocio
Bancario España, TSB y México). Véase el detalle de volúmenes de estas unidades de negocio en el
apartado de “4. Negocios” del Informe de gestión consolidado.
Durante el ejercicio 2024 se ha generado gap comercial positivo, presentando un mayor incremento de
recursos de clientes en balance que de inversión crediticia bruta viva de clientes (sin adquisiciones
temporales de activos), situando así la ratio Loan to Deposits (LtD) del grupo a cierre de 2024 en el 93,2 %
(94,0 % a cierre de 202 3).
Mercado de Capitales
Durante el ejercicio 2024 se ha incrementado el nivel de financiación en mercado de capitales tanto en
emisiones de deuda como en titulizaciones. A efectos de mantener un nivel adecuado de MREL (Minimum
Requirement for own funds and Eligible Liabilities) por encima de los requerimientos regulatorios aplicables,
se ha incrementado el saldo de deuda senior no preferente y deuda subordinada. El saldo nominal vivo de
financiación en mercado de capitales por tipo de producto a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se desglosa a
continuación:

En millones de euros |  |
| 2024 | 2023
Saldo nominal vivo | 27.076 | 24.596
Cédulas hipotecarias/Covered bonds | 11.523 | 10.975
De los que: TSB Bank | 3.817 | 3.164
Pagarés y ECP | — | 6
Deuda senior | 4.273 | 4.215
Deuda senior no preferente | 5.030 | 4.425
Deuda subordinada y participaciones preferentes | 4.065 | 3.565
Bonos de titulización | 2.185 | 1.410
De los que: TSB Bank | 597 | —
De los que: Sabadell Consumer Finance | 294 | 494

El detalle de los vencimientos de las emisiones en mercado de capitales por tipo de producto (excluyendo
los bonos de titulización y los pagarés) y considerando su vencimiento legal, a 31 de diciembre de 2024 y
2023, es el siguiente:

En millones de euros |  |  |  |  |  |  |  |
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | >2030 | Saldo vivo
Bonos y cédulas hipotecarias / Covered bonds (*) | 831 | 1.390 | 2.306 | 2.493 | 2.053 | 1250 | 1200 | 11.523
Deuda senior (**) | 980 | — | 500 | 750 | 1.293 | 750 | — | 4.273
Deuda senior no preferente (**) | 500 | 1.317 | 18 | 500 | 1.500 | 500 | 695 | 5.030
Deuda subordinada y participaciones preferentes (**) | 300 | 500 | — | — | — | — | 3.265 | 4.065
Total | 2.611 | 3.207 | 2.824 | 3.743 | 4.846 | 2.500 | 5.160 | 24.891
(*) Emisiones garantizadas.
(**) Emisiones no garantizadas.

En millones de euros |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | >2029 | Saldo vivo
Bonos y cédulas hipotecarias / Covered bonds (*) | 2.425 | 836 | 1.390 | 2.251 | 2.423 | 950 | 700 | 10.975
Deuda senior (**) | 735 | 1.480 | — | 500 | 750 | 750 | — | 4.215
Deuda senior no preferente (**) | 395 | 500 | 1.317 | 18 | 500 | 1.500 | 195 | 4.425
Deuda subordinada y participaciones preferentes (**) | — | — | 500 | — | — | — | 3.065 | 3.565
Total | 3.555 | 2.816 | 3.207 | 2.769 | 3.673 | 3.200 | 3.960 | 23.180
(*) Emisiones garantizadas.
(**) Emisiones no garantizadas.

El grupo mantiene activos diversos programas de financiación en los mercados de capitales con el objetivo
de diversificar las distintas fuentes de financiación.
106
En relación con la financiación a corto plazo, se mantiene a cierre de año un programa de pagarés en el que
se regulan las emisiones de estos valores, que está dirigido a inversores institucionales y minoristas. El
Programa de Pagarés 2024 de Banco Sabadell, registrado en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de
Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (IBERCLEAR) tiene un límite de emisión de 7.000
millones de euros ampliables hasta 9.000 millones de euros. A 31 de diciembre de 2024 el saldo vivo del
programa era de 511 millones de euros (neto de los pagarés suscritos por empresas del grupo) frente a
1.383 millones de euros a 31 de diciembre de 2023.
En relación con la financiación a medio y largo plazo, la entidad mantiene los siguientes programas vivos:
– Folleto base de valores no participativos (“Programa de Renta Fija”) registrado en la CNMV con
fecha 18 de julio de 2024 con un límite máximo de emisión de 10.000 millones de euros, y que
permite realizar emisiones bajo legislación española a través de la CNMV dirigidas a inversores
institucionales y minoristas, tanto nacionales como extranjeros. Concretamente el programa regula
las emisiones de bonos y obligaciones simples ordinarios o no preferentes, o estructurados;
cédulas hipotecarias y territoriales (bonos garantizados europeos (premium)). El límite disponible
para nuevas emisiones en el Programa de emisión de valores no participativos 2024 de Banco
Sabadell a 31 de diciembre de 2024 es de 7.750 millones de euros (a 31 de diciembre de 2023 el
límite disponible bajo el Programa de Renta Fija de 2023 era de 9.800 millones de euros).
Durante 2024 Banco Sabadell ha realizado dos emisiones públicas de cédulas hipotecarias bajo el
Programa de Renta Fija vigente en cada momento por un total de 1.750 millones de euros.

En millones de euros |  |  |  |  |
| Código ISIN | Tipo de inversor | Fecha emisión | Importe | Plazo (en años)
Cédulas Hipotecarias 2/2024 | ES0413860851 | Institucional | 05/06/2024 | 1.000 | 10
Cédulas Hipotecarias 3/2024 | ES0413860877 | Institucional | 15/10/2024 | 750 | 5,5

– Programa de emisión Euro Medium Term Notes (“Programa EMTN”) registrado el 14 de mayo de
2024 en la Bolsa de Irlanda y suplementado el 24 de julio, y el 8 de noviembre de 2024. Este
programa permite la emisión de deuda senior (preferred y non-preferred) y subordinada en varias
divisas, con un límite máximo de 20.000 millones de euros.
Durante el ejercicio 2024, Banco Sabadell ha realizado cinco emisiones bajo el Programa EMTN,
por un importe total de 2.793 millones de euros, dos emisiones de deuda senior preferred, una de
ellas inaugural en GBP por un importe de 450 millones de libras esterlinas, dos emisiones de
deuda senior non-preferred y una emisión de deuda subordinada. A continuación se muestran las
emisiones realizadas a lo largo del año por Banco Sabadell (en el caso de emisiones con opción de
amortización anticipada se muestra el plazo de vencimiento legal):

En millones de euros |  |  |  |  |
| Código ISIN | Tipo de inversor | Fecha emisión | Importe | Plazo (en años)
Emisión de Obligaciones Senior 1/2024 | XS2745719000 | Institucional | 15/01/2024 | 750 | 6
Emisión Senior Non-Preferred 1/2024 Green | XS2782109016 | Institucional | 13/03/2024 | 500 | 6,5
Emisión de Obligaciones Subordinadas 1/2024 | XS2791973642 | Institucional | 27/03/2024 | 500 | 10,25
Emisión de Obligaciones Senior 2/2024 (GBP) | XS2898158485 | Institucional | 13/09/2024 | 543 | 5
Emisión Senior Non-Preferred 2/2024 Green | XS2947089012 | Institucional | 27/11/2024 | 500 | 6,5

Durante el ejercicio 2024 Banco Sabadell ha ejercido, tras la obtención de la correspondiente autorización,
la amortización anticipada de la emisión de Obligaciones Senior 2/2019 el 7 de noviembre de 2024 por un
importe de 500 millones de euros. Adicionalmente, tras la obtención de la correspondiente autorización,
Banco Sabadell anunció a mercado en el mes de noviembre la amortización anticipada de la emisión
Obligación Subordinada 1/2020, que se ha ejercido el 17 de enero de 2025 por importe de 300 millones
de euros.
107
Por otro lado, durante el 2024 TSB Bank ha estado activo en el mercado de covered bonds. El 5 de marzo
realizó la emisión inaugural en EUR por importe de 500 millones de euros a ti po fijo del 3,32%, y el 11 de
septiembre ejecutó otra emisión por importe de 500 millones de libras esterlinas con un cupón flotante de
SONIA + 53 puntos básicos, ambas a un plazo de 5 años.
En relación con las operaciones de titulización de activos en formato tradicional:
– El grupo es activo en este mercado y participa en diversos programas de titulización, en algunos
casos junto con otras entidades, cediendo préstamos hipotecarios, préstamos a pequeñas y
medianas empresas, préstamos al consumo y préstamos para la adquisición de autos.
– Actualmente existen 19 operaciones de titulización de activos tradicionales vivas mantenidas
íntegramente en el balance del grupo. Parte de los bonos emitidos por los fondos de titulización,
han sido colocados en los mercados de capitales y el resto se han mantenido en la cartera del
grupo. De estos últimos, los bonos elegibles pueden ser utilizados como colateral para las
operaciones de financiación del Banco Central. A 31 de diciembre de 2024, el nominal de bonos de
estas titulizaciones colocados en mercado era de 2.185 millones de euros.
– El 23 de mayo de 2024, TSB Bank constituyó el fondo de titulización de préstamos hipotecarios
residenciales, Duncan Funding 2024-1 PLC, por el que titulizó una cartera de préstamos
hipotecarios por importe de 557,7 millones de libras esterlinas. Se colocó en mercado la totalidad
de la clase senior por importe de 500 millones de libras esterlinas.
– El 26 de septiembre del 2024, se desembolsó la titulización tradicional Sabadell Consumo 3, F.T.
realizada por Banco de Sabadell bajo su programa de titulización de préstamos al consumo. Se
trata de la tercera operación del programa que permite financiar y transferir el riesgo de crédito de
una cartera de préstamos al consumo por importe de 750 millones de euros. La emisión consta de
7 clases de bonos que fueron colocadas en mercado, salvo el tramo de primeras pérdidas para la
financiación del fondo de reserva y gastos iniciales del fondo por 9,2 millones de euros y 76,3
millones de euros de la serie senior que fueron suscritos por Banco de Sabadell.
Tras el vencimiento en marzo de 2024 de 5.000 millones de euros correspondientes a la facilidad TLTRO III,
a cierre de 2024 no hay saldo dispuesto en operaciones de financiación con el Banco Central Europeo.
Por otro lado, TSB a cierre de 2024, presenta un importe dispuesto con el Banco de Inglaterra de 1.385
millones de libras correspondiente al Term Funding Scheme with additional incentives for Small and Medium-
sized Enterprises (TFSME). Dicha financiación devenga intereses diariamente en función del tipo de interés
oficial del Banco de Inglaterra.
Activos líquidos
Adicionalmente a estas fuentes de financiación, el grupo mantiene un colchón de liquidez en forma de
activos líquidos para hacer frente a eventuales necesidades de liquidez:

En millones de euros |  |
| 2024 | 2023
Caja (*) + Posición Neta Interbancario | 12.668 | 25.036
Disponible en póliza de Banco de España | 20.466 | 15.363
Activos elegibles por el Banco Central Europeo fuera de póliza | 20.812 | 11.419
Otros activos negociables no elegibles por el Banco Central Europeo (**) | 6.643 | 6.740
Promemoria: |  |
Saldo dispuesto de póliza de Banco de España (***) | — | 5.000
Saldo dispuesto Term Funding Scheme del Banco de Inglaterra (****) | 1.670 | 4.608
Total activos líquidos disponibles | 60.589 | 58.558
(*) Exceso de reservas y Facilidad Marginal de Depósito en Bancos Centrales.
(**) En valor de mercado y una vez aplicado el recorte de la ratio Liquidity Coverage Ratio (LCR). Incluye Renta Fija considerada como activo de alta calidad y liquidez según el LCR (HQLA) y otros activos negociables de diferentes entidades del grupo.
(***) Corresponden a la facilidad TLTRO-III.
(****) A cierre de 2024, incluye 1.385 millones de libras para apoyo a las pequeñas y medianas empresas (TFSME). A cierre de 2023, incluía 4.000 millones de libras de TFSME y 5 millones de libras de ILTR.

Con respecto a 2024, el saldo de reservas y facilidad marginal de depósito en Bancos Centrales y la
posición neta de interbancario presentan una disminución de 12.368 millones de euros, mientras que el
volumen de activos líquidos disponibles elegibles en el Banco Central Europeo ha aumentado en 14.496
millones de euros y los activos disponibles y no elegibles en el Banco Central Europeo han disminuido en 97
millones de euros durante 2024, incrementado por lo tanto la primera línea en el ejercicio 2024 en 2.031
108
millones de euros, destacando el gap comercial positivo y el incremento de emisiones mayoristas colocadas
a clientes institucionales, así como la devolución de operaciones de financiación de bancos centrales.
Cabe mencionar que el grupo sigue un modelo descentralizado de gestión de la liquidez. En este sentido,
este modelo tiende a limitar la transferencia de liquidez entre las diferentes filiales involucradas en su
gestión, limitando de esta manera las exposiciones intragrupo, más allá de las potenciales restricciones
impuestas por los reguladores locales de cada filial. Así, las filiales involucradas en la gestión determinan
su situación de liquidez considerando únicamente aquellos activos de su propiedad que cumplen con los
criterios de elegibilidad, disponibilidad y liquidez que se hayan establecido tanto a nivel interno como a nivel
normativo para el cumplimiento de los mínimos regulatorios.
Adicionalmente a la primera línea de liquidez cada UGL monitoriza su colchón de liquidez con criterio interno
y conservador, denominado Counterbalancing Capacity. En el caso de la UGL BS (incluye a Banco Sabadell,
S.A, que incorpora la actividad en sucursales exteriores, así como los negocios en México de Banco de
Sabadell S.A.), este colchón de liquidez lo integran la primera y la segunda línea de liquidez. A 31 de
diciembre de 2024, la segunda línea de liquidez añadiría al colchón de liquidez un volumen de 12.418
millones de euros, incluyendo la capacidad de emisión de cédulas considerando la valoración promedio que
aplica el banco central a las cédulas de uso propio para obtener financiación, así como los depósitos en
otras instituciones financieras con disponibilidad inmediata para el negocio en México no incluidos en la
primera línea de liquidez.
En la UGL TSB, dicha métrica se determina como la suma de la primera línea de liquidez y aquellos
préstamos preposicionados en el Banco de Inglaterra para obtener financiación. A 31 de diciembre de
2024, la segunda línea de liquidez, considerando el importe de préstamos preposicionados en el Banco de
Inglaterra asciende a 6.703 millones de euros (4.936 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).
No hay importes significativos de efectivo y equivalentes que no estén disponibles para ser utilizados por el
grupo.
Cumplimiento de los coeficientes regulatorios
El Grupo Banco Sabadell incluye dentro de su gestión de liquidez el seguimiento de la ratio de cobertura de
liquidez a corto plazo o LCR (Liquidity Coverage Ratio) y la ratio de financiación estable neta o NSFR (Net
Stable Funding Ratio), reportando al regulador la información requerida en base mensual y trimestral,
respectivamente. La medición de la liquidez basándose en estas métricas forma parte del control del riesgo
de liquidez en el conjunto de las UGL.
En relación con la ratio LCR, desde el 1 de enero de 2018 el mínimo exigible regulatoriamente es del 100%,
nivel ampliamente superado por todas las UGLs del grupo. A nivel de grupo, a lo largo del año la ratio LCR
se ha situado de manera permanente y estable muy por encima del 100%. A 31 de diciembre de 2024, la
ratio LCR se sitúa en el 200% en la UGL TSB, el 248% en Banco Sabadell España y 210% en el grupo.
En lo que se refiere a la ratio NSFR, con entrada en vigor en junio de 2021, el nivel mínimo exigido
regulatoriamente es del 100%, nivel ampliamente superado por todas las UGLs de la entidad dada su
estructura de financiación, teniendo esta un gran peso de depósitos de la clientela y estando la mayor parte
de la financiación en mercado centrada en el medio/largo plazo. A 31 de diciembre de 2024, la ratio NSFR
se sitúa en el 153% en la UGL TSB, 137% en Banco Sabadell España y 142% en el grupo.
A 31 de diciembre de 2024, Banco Sabadell tiene emisiones vivas de cédulas hipotecarias por importe de
15.776 millones de euros (15.876 millones de euros a 31 de diciembre de 2023) que están garantizadas
por un importe computable de 24.567 millones de euros de préstamos y créditos hipotecarios (24.677
millones de euros a 31 de diciembre de 2023). A 31 de diciembre de 2024, la ratio de sobregarantía de las
cédulas hipotecarias ha sido del 156% (161% a 31 de diciembre de 2023), con todos sus activos de
garantía denominados en euros. Para mayor información, puede consultarse la página web corporativa del
grupo (www.grupbancsabadell.com), en el apartado "Accionistas e inversores - Inversores de renta fija").
109
4.4.3.2. Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se define como aquel que surge ante la eventualidad de incurrir en pérdidas de valor
de mercado en las posiciones mantenidas en instrumentos financieros, debido a la variación de factores de
riesgo por los que se ven afectados sus precios o cotizaciones sus volatilidades o las correlaciones entre
ellos.
Dichas posiciones generadoras de riesgo de mercado se mantienen habitualmente dentro de la actividad de
negociación, que consiste en la operativa de cobertura que realiza el banco para dar servicio a sus clientes
y el mantenimiento de posiciones propias de carácter discrecional.
También puede generarse riesgo de mercado por el mero mantenimiento de posiciones globales de balance
(también denominadas de carácter estructural) que en términos netos quedan abiertas. Este riesgo se trata
en los apartados correspondientes a los riesgos estructurales.
A continuación se muestran las partidas de balance consolidado a 31 de diciembre de 2024 y 2023
distinguiendo las posiciones incluidas en la actividad de negociación del resto. En el caso de las partidas
fuera de la actividad de negociación, se indica su principal factor de riesgo:

En miles de euros |  |  |  |
31/12/2024
| Saldo en balance | Actividad de negociación | Resto | Principal factor de riesgo de mercado en "Resto"
Activos sujetos a riesgo de mercado | 239.597.927 | 2.615.848 | 236.982.079 |
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 18.382.112 | — | 18.382.112 | Tipo de interés
Activos financieros mantenidos para negociar | 3.438.955 | 2.615.848 | 823.107 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 168.267 | — | 168.267 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 6.369.913 | — | 6.369.913 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros a coste amortizado | 196.520.273 | — | 196.520.273 | Tipo de interés
Derivados - Contabilidad de coberturas | 2.394.902 | — | 2.394.902 | Tipo de interés
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | (412.346) | — | (412.346) | Tipo de interés
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 524.562 | — | 524.562 | Renta variable
Resto de activos | 12.211.289 | — | 12.211.289 | —
Pasivos sujetos a riesgo de mercado | 224.565.372 | 1.292.292 | 223.273.080 |
Pasivos financieros mantenidos para negociar | 2.381.434 | 1.292.292 | 1.089.142 | Tipo de interés
Derivados - Contabilidad de coberturas | 803.999 | — | 803.999 | Tipo de interés
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | (227.209) | — | (227.209) | Tipo de interés
Pasivos financieros a coste amortizado | 220.228.249 | — | 220.228.249 | Tipo de interés
Resto de pasivos | 1.378.899 | — | 1.378.899 | —
Patrimonio neto | 15.032.555 | — | 15.032.555 |

110

En miles de euros |  |  |  |
31/12/2023
| Saldo en balance | Actividad de negociación | Resto | Principal factor de riesgo de mercado en "Resto"
Activos sujetos a riesgo de mercado | 235.172.955 | 1.731.724 | 233.441.231 |
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 29.985.853 | — | 29.985.853 | Tipo de interés
Activos financieros mantenidos para negociar | 2.706.489 | 1.731.724 | 974.765 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 153.178 | — | 153.178 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 6.269.297 | — | 6.269.297 | Tipo de interés; Spread crediticio
Activos financieros a coste amortizado | 180.913.793 | — | 180.913.793 | Tipo de interés
Derivados - Contabilidad de coberturas | 2.424.598 | — | 2.424.598 | Tipo de interés
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | (567.608) | — | (567.608) | Tipo de interés
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 462.756 | — | 462.756 | Renta variable
Resto de activos | 12.824.599 | — | 12.824.599 | —
Pasivos sujetos a riesgo de mercado | 221.293.749 | 1.689.953 | 219.603.796 |
Pasivos financieros mantenidos para negociar | 2.867.459 | 1.689.953 | 1.177.506 | Tipo de interés
Derivados - Contabilidad de coberturas | 1.171.957 | — | 1.171.957 | Tipo de interés
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés | (422.347) | — | (422.347) | Tipo de interés
Pasivos financieros a coste amortizado | 216.071.766 | — | 216.071.766 | Tipo de interés
Resto de pasivos | 1.604.914 | — | 1.604.914 | —
Patrimonio neto | 13.879.206 | — | 13.879.206 |

El sistema de admisión, gestión y supervisión de riesgo de mercado se basa en la gestión de posiciones
expresamente asignadas a distintas mesas de negociación y el establecimiento de límites a cada una de
ellas, de tal manera que las diferentes mesas de negociación tienen la obligación de gestionar sus
posiciones siempre dentro de los límites concedidos por parte del Consejo de Administración y del Comité
de Inversiones y Liquidez. Los límites de riesgo de mercado están alineados con los objetivos y el marco de
apetito al riesgo del grupo.
Actividad de negociación
Los principales factores de riesgo de mercado considerados en el grupo en la actividad de negociación son:
– Riesgo de tipo de interés: riesgo asociado a que las fluctuaciones de los tipos de interés puedan
afectar de forma adversa al valor de un instrumento financiero. Este se refleja por ejemplo en
operaciones de depósitos interbancarios, renta fija y derivados sobre tipo de interés.
– Riesgo de spread crediticio: riesgo procedente de la fluctuación de los diferenciales o spreads
crediticios con los que cotizan los instrumentos respecto de otros instrumentos de referencia, como
los tipos de interés interbancario. Este riesgo se da principalmente en los instrumentos de renta
fija.
– Riesgo de tipo de cambio: riesgo asociado a la fluctuación de la cotización de las divisas respecto a
la divisa de referencia. En el caso de Banco Sabadell la divisa de referencia es el euro. Este riesgo
se da principalmente en operaciones de intercambio de divisas y sus derivados.
– Riesgo de renta variable: riesgo procedente de la fluctuación de valor de los instrumentos de capital
(acciones e índices cotizados). Este riesgo se refleja en los propios precios de mercado de los
valores, así como en los derivados sobre ellos.
La variación de precios de las materias primas no ha tenido impacto en el ejercicio dado que el grupo
mantiene exposiciones residuales, tanto directas como en activos subyacentes.
111
La medición del riesgo de mercado de la actividad de negociación se efectúa utilizando la metodología VaR y
stressed VaR, que permite la homogeneización de los riesgos de los diferentes tipos de operaciones en los
mercados financieros.
El VaR proporciona una estimación de la pérdida máxima potencial que presenta una posición debido a un
movimiento adverso, pero normal, de alguno de los parámetros identificados que influyen en el riesgo de
mercado. Dicha estimación se expresa en términos monetarios y se halla referida a una fecha concreta, a
un determinado nivel de confianza y a un horizonte temporal especificado. El intervalo de confianza utilizado
es el 99%. Dada la poca complejidad de los instrumentos y el alto grado de liquidez de las posiciones, el
horizonte temporal utilizado es de 1 día.
La metodología utilizada para el cálculo de VaR es la simulación histórica. Las ventajas de esta metodología
son que se basa en la revaluación completa de las operaciones bajo los escenarios históricos recientes y
que no es necesario realizar supuestos sobre la distribución de los precios de mercado. Su principal
limitación es la dependencia de los datos históricos utilizados, ya que si un evento posible no se ha
producido dentro del rango de datos históricos utilizados no se reflejará en el dato de VaR.
La fiabilidad de la metodología VaR utilizada se comprueba mediante técnicas de backtesting, con las que
se verifica que las estimaciones de VaR están dentro del nivel de confianza considerado. Las pruebas de
backtesting consisten en la comparación entre el VaR diario y los resultados diarios. En caso de que las
pérdidas superen el nivel de VaR se produce una excepción. Ni en 2024 ni en 2023 se han producido
excepciones en el backtest.
El stressed VaR se calcula como el VaR pero bajo una ventana histórica de variaciones de los factores de
riesgo en situación de estrés de mercado. Dicha situación de estrés se determina en base a las
operaciones vigentes, pudiendo variar si cambia el perfil de riesgo de las carteras. La metodología utilizada
para esta medida de riesgo es la simulación histórica.
El seguimiento del riesgo de mercado se complementa con medidas adicionales de riesgo como las
sensibilidades, que hacen referencia al cambio que se produce en el valor de una posición o cartera ante la
variación de un factor de riesgo concreto, y también con el cálculo de resultados de gestión, que se utilizan
para seguir los límites stop-loss.
Adicionalmente, se realizan ejercicios de simulación específicos y con escenarios de situaciones extremas
de mercado (stress testing). Estos ejercicios consisten en la revaluación de las carteras ante determinados
supuestos, que pueden ser básicamente de dos tipos: escenarios históricos, construidos a partir de
eventos históricos ocurridos en los mercados y que son relevantes para la posición actual de las carteras
(por ejemplo, la crisis financiera global o la crisis del COVID-19), y por otro lado, los escenarios hipotéticos,
que corresponden tanto a movimientos teóricos de los factores de riesgo, como variaciones de curvas,
spreads de crédito o tipos de cambio, como movimientos de dichos factores resultantes de la aplicación de
diferentes pronósticos macroeconómicos elaborados en base al contexto actual. A cierre de diciembre de
2024, el impacto del peor escenario sería una pérdida de 16,4 millones de euros.
El seguimiento del riesgo de mercado se efectúa diariamente y se reporta a los órganos de control sobre los
niveles de riesgo existentes y el cumplimiento de los límites establecidos por el Comité de Inversiones y
Liquidez para cada mesa de negociación (límites basándose en nominal, VaR y sensibilidad, según los
casos). Ello permite percibir variaciones en los niveles de riesgo y conocer la contribución de los factores de
riesgo de mercado.
El riesgo de mercado por actividad de negociación incurrido en términos de VaR a 1 día con 99% de
confianza para los ejercicios de 2024 y 2023, ha sido el siguiente:

En millones de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Medio | Máximo | Mínimo |  | Medio | Máximo | Mínimo
Por tipo de interés | 1,75 | 5,29 | 0,87 |  | 1,98 | 3,96 | 1,00
Por tipo de cambio posición operativa | 0,82 | 2,04 | 0,00 |  | 2,26 | 2,52 | 1,81
Renta variable | — | — | — |  | — | — | —
Spread crediticio | 0,30 | 0,79 | 0,10 |  | 0,27 | 0,72 | 0,09
VaR agregado | 2,87 | 7,51 | 1,10 |  | 4,51 | 5,94 | 3,25

Durante el ejercicio 2024 las cifras globales de VaR de la actividad de negociación han experimentado un
descenso, principalmente en tipo de cambio debido a una menor exposición a dicho factor de riesgo.
112
4.4.3.3. Riesgo estructural de tipo de interés y riesgo de diferencial de crédito
El riesgo estructural de tipo de interés se define como el riesgo actual o futuro tanto para la cuenta de
resultados (ingresos y gastos) como para el valor económico (valor actual de activos, pasivos y posiciones
contabilizadas fuera de balance), derivado de fluctuaciones adversas de los tipos de interés que afectan los
instrumentos sensibles a los tipos de interés en actividades distintas de las de negociación (IRRBB, por sus
siglas en inglés, Interest Rate Risk in the Banking Book).
El riesgo de diferencial de crédito (CSRBB, por sus siglas en inglés, o Credit Spread Risk in the Banking
Book) se refiere a las potenciales pérdidas de valor económico y en los resultados de una entidad derivado
de cambios en el precio de mercado del riesgo de crédito, de liquidez y potencialmente de otras
características de instrumentos con riesgo crediticio, que no se captura en otro marco prudencial existente,
como el IRRBB, en el riesgo esperado de crédito o de impago inmediato. Es decir, refleja cómo se mueve el
diferencial de crédito dentro de un determinado intervalo de calificación crediticia/probabilidad de impago.
La gestión de estos riesgos por parte del grupo persigue dos objetivos fundamentales:
– Estabilizar y proteger el margen de intereses evitando que la evolución de los tipos de interés y de
los diferenciales de crédito provoquen una variación excesiva sobre el margen presupuestado.
– Minimizar la volatilidad del valor económico siendo esta perspectiva complementaria a la del
margen.
La gestión del riesgo de tipo de interés y del riesgo de diferencial de crédito se realiza mediante un enfoque
global en el ámbito del grupo sobre la base del RAS, aprobado por el Consejo de Administración. Se sigue
un modelo descentralizado basado en Unidades de Gestión de Balance (UGBs). En coordinación con las
funciones corporativas del grupo, cada UGB cuenta con autonomía y capacidad para el ejercicio de las
funciones de gestión y control de los riesgos.
La estrategia actual de gestión del riesgo de tipo de interés y del de diferencial del grupo se apoya
particularmente en los siguientes principios, atendiendo al modelo de negocio y objetivos estratégicos
definidos:
– Cada UGB cuenta con herramientas adecuadas y procesos y sistemas robustos que permiten una
adecuada identificación, medición, gestión, control e información del IRRBB y del CSRBB, siguiendo
los principales criterios definidos por las metodologías internas de grupo. De esta forma, se
capturan todas las fuentes de IRRBB y CSRBB identificadas, se valora el efecto de las mismas
sobre el margen de intereses y el valor económico y se mide la vulnerabilidad del grupo/UGB ante
potenciales pérdidas derivadas del IRRBB y del CSRBB bajo diferentes escenarios de las curvas de
tipo de interés y de diferenciales de crédito.
– A nivel corporativo se fijan un conjunto de límites de control y vigilancia de la exposición al IRRBB y
al CSRBB que sean adecuados a las políticas internas de tolerancia al riesgo. No obstante, cada
una de las UGBs dispone de la autonomía y la estructura necesaria para llevar a cabo una correcta
gestión y control del IRRBB y del CSRBB. Concretamente, cada UGB dispone de la autonomía
suficiente para la elección del objetivo de gestión al que se adhiere, si bien todas las UGBs
deberán seguir los principios y parámetros críticos marcados por el grupo, adaptándolos a las
características concretas de cada una de las geografías.
– La existencia de un sistema de precios de transferencia.
– El conjunto de sistemas, procesos, métricas, límites, reporting y sistema de gobierno englobados
dentro de la estrategia del IRRBB y del CSRBB cumplen en todo momento con los preceptos
normativos.
Tal y como está definido en la Política de Gestión y Control del IRRBB y del CSRBB, la primera línea de
defensa la ejercen las distintas UGBs, que reportan a los distintos Comités de Activos y Pasivos locales. Su
función principal consiste en la gestión del riesgo de tipo de interés y del de diferencial de crédito
garantizando una evaluación recurrente de los mismos, a través de las métricas de gestión y regulatorias,
teniendo en cuenta la modelización de las distintas masas de balance y el nivel de riesgo asumido.
Las métricas desarrolladas para el control y seguimiento del riesgo estructural de tipo de interés y del de
diferencial de crédito del grupo están alineadas con las mejores prácticas del mercado e implementadas de
manera coherente en todas las UGBs, basadas en los resultados obtenidos del ejercicio de identificación de
los subriesgos y evaluación de su materialidad, y con seguimiento recurrente en el seno de cada uno de los
113
Comités de Activos y Pasivos locales. El efecto diversificación entre divisas y UGBs es tenido en cuenta en
la presentación de las cifras a nivel global.
A) Riesgo tipo de interés
En la gestión del riesgo de tipo de interés, el grupo identifica cinco subriesgos:
– El riesgo de reprecio: es el riesgo derivado de las diferencias en el momento en que se produce el
reprecio de los instrumentos sensibles a tipos de interés, abarcando aquellos cambios en la
estructura temporal de los tipos de interés que se producen de forma consistente a lo largo de la
curva de tipos (cambios paralelos).
– El riesgo de curva es el riesgo derivado de las diferencias en el momento en que se produce el
reprecio de los instrumentos sensibles a tipos de interés, abarcando aquellos cambios en la
estructura temporal de los tipos de interés que se producen de forma distinta en función del plazo
(cambios no paralelos).
– El riesgo de base incluye el riesgo originado con relación al impacto de las variaciones relativas de
los tipos de interés en los instrumentos con plazos similares pero cuyo reprecio se determina
utilizando índices de tipos de interés diferentes
– El riesgo de opcionalidad automática comprende el riesgo resultante de opciones automáticas (ej.
floors y caps de la inversión crediticia), tanto implícitas como explícitas, en las que la Unidad de
Gestión de Balance (UGB) o su cliente pueden alterar el nivel y el calendario de sus flujos de
efectivo y en las que el tenedor ejercerá casi con total seguridad la opción cuando se encuentre
dentro de su interés financiero.
– El riesgo de opcionalidad comportamental surge de la flexibilidad implícita dentro de los términos
de determinados contratos financieros, que permiten que las variaciones en los tipos puedan
provocar un cambio en el comportamiento de los clientes.
Los principales cálculos que hace el grupo con carácter mensual son los siguientes:
– Gap de tipos de interés: métrica estática que muestra la distribución de vencimientos y
repreciaciones de las masas sensibles del balance. En esta métrica se comparan los importes de
activos que revisan o vencen en un determinado periodo y los pasivos que vencen o reprecian en
ese mismo periodo.
– Análisis de duraciones: métrica estática que parte de la asignación de todos los flujos de principal
e intereses de las masas sensibles a los tipos de interés en bandas temporales. La duración de
cada masa se calcula a partir de la variación de su valor actual neto debida a un desplazamiento
paralelo de 1 punto básico de la curva de tipos. Con ello se obtiene la duración de activo y la de
pasivo.
– Sensibilidad del margen de intereses: métrica dinámica que mide el impacto de las variaciones de
los tipos de interés a diferentes horizontes temporales. Se obtiene comparando el margen de
intereses a un horizonte temporal en el escenario base, que sería el obtenido a partir de los tipos
implícitos de mercado, y el obtenido en un escenario de perturbación instantáneo, considerando
siempre el resultado obtenido en el escenario más desfavorable. Esta métrica complementa la
sensibilidad del valor económico.
– Sensibilidad del valor económico: métrica estática que mide el impacto de las variaciones de los
tipos de interés. Se obtiene comparando el valor económico del balance en el escenario base y el
obtenido en un escenario de perturbación instantáneo, considerando siempre el resultado obtenido
en el escenario más desfavorable. Para ello se calcula el valor actual de las partidas sensibles a
los tipos de interés como actualización, a la curva de tipos de interés libre de riesgo en la fecha de
referencia, de los flujos futuros de principal e intereses sin tener en cuentas los márgenes
comerciales, en línea con la estrategia de gestión del IRRBB del grupo. Esta métrica complementa
la sensibilidad del margen de intereses.
– Sensibilidad que combina las dos anteriores: a la sensibilidad del margen de intereses se le añade
el efecto de los cambios de valor de aquellos instrumentos que se registran directamente en la
cuenta de resultados o en el patrimonio neto.
En las estimaciones cuantitativas del riesgo de tipo de interés realizadas por cada una de las UGBs se
diseñan una serie de escenarios de tipos de interés que permiten capturar las distintas fuentes de riesgo
anteriormente mencionadas. Dichos escenarios recogen, para cada una de las divisas significativas,
114
movimientos paralelos y movimientos no paralelos de la curva de tipos de interés. Sobre esta base, se
calcula la sensibilidad como la diferencia de:
– Escenario base: evolución de los tipos de interés de mercado en base a los tipos de interés
implícitos.
– Escenario estresado: a partir del escenario base, se provoca un desplazamiento de los tipos de
interés en función del escenario a calcular. Se aplica un tipo de interés mínimo posterior a la
perturbación comenzando con -150 puntos básicos para los vencimientos inmediatos e
incrementando 3 puntos básicos hasta llegar al 0% en 50 años o más.
Adicionalmente, en los ejercicios de planificación anuales, se realizan mediciones que incorporan hipótesis
sobre la evolución del balance basadas en los escenarios de proyecciones del Plan Financiero del grupo,
referidos a escenarios de tipos de interés, volúmenes y márgenes.
Asimismo, de acuerdo con los principios corporativos de grupo, cada UGB realiza periódicamente ejercicios
de estrés que permiten proyectar situaciones de elevado impacto y baja probabilidad de ocurrencia que
podrían situar a la UGB en una exposición extrema con relación al riesgo de tipo de interés y planteando
acciones mitigadoras en dichas situaciones. El ejercicio de estrés se complementa con pruebas de reverse
stress cuyo objetivo es identificar aquellos escenarios capaces de producir un determinado impacto dentro
de un rango de valores establecido.
En la siguiente tabla se detalla el gap de tipos de interés del grupo en base a vencimientos y revisiones de
interés, sin tener en cuenta los ajustes de valoración, a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
2024
Plazo hasta vencimiento o reprecio | Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 2 años | Entre 2 y 3 años | Entre 3 y 4 años | Entre 4 y 5 años | Más de 5 años | Total
Mercado Monetario | 21.691.850 | 1.901.411 | 2.391.070 | 1.794.318 | 501.503 | — | — | — | 28.280.152
Préstamos y anticipos | 23.296.410 | 19.367.084 | 37.662.507 | 22.787.454 | 16.736.970 | 7.703.007 | 6.878.001 | 23.866.583 | 158.298.016
Valores representativos de deuda | 2.198.962 | 1.208.027 | 890.700 | 1.815.732 | 2.909.413 | 2.532.602 | 3.743.718 | 16.849.120 | 32.148.274
Resto de activos |  |  |  |  |  |  |  |  | —
Total activo | 47.187.222 | 22.476.522 | 40.944.277 | 26.397.504 | 20.147.886 | 10.235.609 | 10.621.719 | 40.715.703 | 218.726.442
Mercado Monetario | 9.409.623 | 2.119.855 | 3.338.265 | 1.217.663 | 302.450 | — | 679 | 9.706 | 16.398.241
Depósitos de la clientela | 51.630.795 | 7.580.106 | 25.659.920 | 15.426.823 | 12.800.712 | 12.563.300 | 12.001.116 | 30.378.861 | 168.041.633
Emisiones de valores negociables | 6.307.008 | 2.456.805 | 2.412.664 | 3.457.000 | 3.118.100 | 4.235.000 | 3.242.705 | 2.460.025 | 27.689.307
Del que: Pasivos subordinados | 300.000 | — | — | 1.500.000 | 750.000 | 1.000.000 | 500.000 | 15.025 | 4.065.025
Otros pasivos | 463.790 | 591.493 | 519.626 | (230.649) | (27.136) | (12.381) | (437.615) | 534.823 | 1.401.951
Total pasivo | 67.811.216 | 12.748.259 | 31.930.475 | 19.870.837 | 16.194.126 | 16.785.919 | 14.806.885 | 33.383.415 | 213.531.132
Derivados de cobertura | 13.272.841 | (3.720.531) | 4.957.997 | (5.307.194) | (2.241.525) | 3.190.397 | 2.619.712 | (12.570.434) | 201.263
Gap de tipos de interés | (7.351.153) | 6.007.732 | 13.971.799 | 1.219.473 | 1.712.235 | (3.359.913) | (1.565.454) | (5.238.146) | 5.396.573

115

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
2023
Plazo hasta vencimiento o reprecio | Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 2 años | Entre 2 y 3 años | Entre 3 y 4 años | Entre 4 y 5 años | Más de 5 años | Total
Mercado Monetario | 29.298.908 | 664.785 | 1.818.033 | 1.648.692 | 571.125 | 287.671 | — | — | 34.289.214
Préstamos y anticipos | 23.289.667 | 18.267.252 | 36.992.760 | 19.860.090 | 14.717.416 | 11.920.708 | 5.947.632 | 20.062.136 | 151.057.661
Valores representativos de deuda | 1.565.120 | 1.299.818 | 1.505.582 | 1.647.183 | 1.044.180 | 2.025.963 | 3.155.852 | 16.790.643 | 29.034.341
Resto de activos | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Total activo | 54.153.695 | 20.231.855 | 40.316.375 | 23.155.965 | 16.332.721 | 14.234.342 | 9.103.484 | 36.852.779 | 214.381.216
Mercado Monetario | 17.450.615 | 1.108.877 | 2.058.721 | 1.726.558 | 445.470 | 287.671 | 679 | 9.706 | 23.088.297
Depósitos de la clientela | 46.218.567 | 6.417.593 | 19.517.264 | 17.132.088 | 13.348.923 | 12.421.891 | 12.849.214 | 30.969.933 | 158.875.473
Emisiones de valores negociables | 4.555.412 | 3.950.878 | 1.801.870 | 3.908.110 | 3.457.000 | 3.118.100 | 3.735.000 | 1.660.025 | 26.186.395
Del que: Pasivos subordinados | — | — | — | 300.000 | 1.500.000 | 750.000 | 500.000 | 515.025 | 3.565.025
Otros pasivos | 48.661 | 133.257 | 232.342 | 152.773 | 138.920 | 121.899 | 110.203 | 615.072 | 1.553.127
Total pasivo | 68.273.255 | 11.610.605 | 23.610.197 | 22.919.529 | 17.390.313 | 15.949.561 | 16.695.096 | 33.254.736 | 209.703.292
Derivados de cobertura | 9.660.254 | (2.755.498) | 1.713.842 | 308.201 | 105.235 | 539.236 | 2.366.742 | (11.938.012) | —
Gap de tipos de interés | (4.459.305) | 5.865.752 | 18.420.020 | 544.637 | (952.357) | (1.175.983) | (5.224.870) | (8.339.969) | 4.677.925

En las siguientes tablas se presentan los niveles de riesgo de tipo de interés en términos de sensibilidad de
las principales divisas del grupo a cierre de 2024 ante los potenciales escenarios de tipos más utilizados
en el sector:

| Incremento instantáneo y paralelo de tipos de interés
| 100 pb | 200 pb
Sensibilidad al tipo de interés | Impacto Margen de Intereses (*) | Impacto Valor Económico (**)
EUR | 0,0 % | (4,0) %
GBP | 1,4 % | (1,1) %
USD | 0,4 % | (0,2) %
MXN | 0,1 % | (0,1) %
(*) Porcentaje calculado sobre el margen de intereses a 12 meses.
(**) Porcentaje calculado sobre los fondos propios.

| Disminución instantánea y paralela de tipos de interés
| 100 pb | 200 pb
Sensibilidad al tipo de interés | Impacto Margen de Intereses (*) | Impacto Valor Económico (**)
EUR | (0,8) % | 2,2 %
GBP | (1,0) % | 0,6 %
USD | (0,5) % | 0,2 %
MXN | (0,1) % | 0,1 %
(*) Porcentaje calculado sobre el margen de intereses a 12 meses.
(**) Porcentaje calculado sobre los fondos propios.

Adicionalmente al impacto en el margen de intereses en el horizonte temporal de un año presentado en la
tabla anterior, el grupo calcula el impacto en el margen en el horizonte temporal de dos años y tres años
cuyo resultado es notablemente más positivo para todas las divisas en escenarios de subida de tipos.
En el cálculo de las métricas se tienen en cuenta las hipótesis de comportamiento de las partidas sin
vencimiento contractual y aquellas cuyo vencimiento esperado sea diferente al vencimiento establecido en
los contratos, con el objetivo de obtener una visión más realista y por tanto más efectiva a efectos de
gestión. Entre las más relevantes se encuentran:
– Prepago de la cartera de préstamos y cancelaciones anticipadas de depósitos a plazo (opcionalidad
implícita): con el objetivo de recoger el comportamiento de los clientes frente a la evolución de los
tipos de interés, se definen hipótesis de prepago/cancelación, segmentando por tipología de
producto. Para ello, la entidad hace uso de datos históricos que permiten alinearse con las mejores
prácticas de mercado. La evolución de los tipos de interés de mercado puede incentivar a los
clientes a cancelar anticipadamente sus préstamos o depósitos a plazo, alterando el
116
comportamiento futuro de los saldos respecto a lo previsto según el calendario contractual. El
prepago afecta principalmente a las hipotecas a tipo fijo cuando sus tipos contractuales son altos
en comparación a los tipos de mercado.
– Modelización de cuentas a la vista y otros pasivos sin vencimiento contractual: se ha definido un
modelo a partir de datos históricos mensuales con el objetivo de reproducir el comportamiento de
los clientes, estableciendo parámetros de estabilidad, porcentaje de traslación de las variaciones
de tipos de interés a la remuneración y con qué retardo se produce, según la tipología de producto
(tipo de cuenta/transaccionalidad/remuneración) y tipo de cliente (minorista/mayorista). La
modelización recoge el efecto de los tipos bajos sobre la estabilidad de los depósitos, así como la
potencial migración a otros depósitos de mayor remuneración en los distintos escenarios de tipos.
– Modelización de la inversión crediticia non-performing: se ha definido un modelo que permite incluir
dentro del perímetro de masas sensibles a tipos de interés los flujos esperados asociados a estas
posiciones non-performing (netos de provisiones), es decir, aquellos que se espera puedan ser
recuperados. Para ello se han incorporado tanto los saldos como los plazos estimados de
recuperación.
La aprobación y actualización de los modelos de IRRBB se enmarca en la gobernanza corporativa de
modelos por la que dichos modelos son revisados y validados por una dirección independiente de la que los
ha desarrollado. Este proceso queda recogido en la correspondiente Política de Riesgo Modelo y establece
tanto las funciones de las distintas áreas implicadas en los modelos, el marco de validación interna a
seguir, los requerimientos de seguimiento establecidos en base a su materialidad y los procesos de
backtesting.
En cuanto a los sistemas y herramientas de medición utilizados, se capturan y registran todas las
operaciones sensibles teniendo en cuenta sus características de tipos de interés, siendo las fuentes de
información las oficiales de la entidad. Estas operaciones son agregadas siguiendo unos criterios
predefinidos, de manera que se permite una mayor agilidad en los cálculos sin perder calidad ni fiabilidad
de los datos. Todo el proceso relativo a los datos está sujeto a los requisitos de gobierno de la información
y calidad del dato, con el fin de cumplir con las mejores prácticas referentes al gobierno y la calidad del
dato. Adicionalmente, se lleva a cabo un proceso de conciliación periódica de la información cargada en la
herramienta de medición con información contable. La herramienta de cálculo, además de incluir las
operaciones sensibles, se parametriza para recoger el resultado de los modelos de comportamiento
anteriormente descritos, los volúmenes y precios del nuevo negocio definidos según el Plan Financiero y las
curvas de tipo de interés sobre las que se construyen los escenarios anteriores.
En base al posicionamiento del balance y a la situación y perspectivas de mercado, se proponen y acuerdan
estrategias de mitigación que adecuen dicho posicionamiento al deseado por el grupo y dentro del apetito al
riesgo establecido. Como dichas técnicas se utilizan instrumentos de tipos de interés adicionales a las
coberturas naturales de las masas de balance, como por ejemplo carteras de bonos de renta fija o
instrumentos derivados de cobertura que permitan situar las métricas en los niveles adecuados al apetito al
riesgo de la entidad. Adicionalmente, se pueden proponer redefinir las características de tipos de interés de
los productos comerciales o la apertura de nuevos productos.
Como instrumentos de cobertura de este tipo de riesgo, se contratan derivados en los mercados
financieros, principalmente permutas de tipo de interés (IRS), considerados de cobertura a efectos
contables. Se utilizan dos macrocoberturas diferenciadas:
– Macrocobertura de riesgo de tipos de interés de flujos de efectivo, cuyo objetivo es reducir la
volatilidad del margen de intereses ante variaciones de tipos de interés para un horizonte temporal
de un año.
– Macrocobertura de riesgo de tipos de interés de valor razonable, cuyo objetivo es el mantenimiento
del valor económico de las masas cubiertas, constituidas por activos y pasivos a tipo de interés
fijo.
Para cada tipología de macrocobertura se dispone de un documento marco que da cabida a la estrategia de
cobertura, definiéndola en términos de gestión y contabilidad, así como estableciendo su gobernanza.
En Banco Sabadell, como parte del proceso de mejora continua, se implementan y actualizan
periódicamente las actuaciones de seguimiento y gestión del riesgo estructural de tipo de interés alineando
a la entidad con las mejores prácticas de mercado y con la regulación actual. En particular, a lo largo del
2024 se ha continuado trabajando en la revisión y mejora continua de los sistemas y modelos de
comportamiento de acuerdo con las directrices establecidas por la EBA. Entre otros, destaca la
actualización de las principales hipótesis de modelización del comportamiento de las cuentas a la vista
117
tomando series históricas de datos suficientemente largas para capturar periodos de tensionamiento de los
tipos de intereses tanto de subidas como de bajadas, obteniendo distintos resultados en base a los
diferentes escenarios de tipos de interés, y su monitorización recurrente para asegurar la idoneidad de
dichas hipótesis.
Durante el ejercicio 2024, el libro de crédito del banco ha continuado evolucionando hacia una mayor
proporción de operativa a tipo fijo (principalmente hipotecas y préstamos a empresas) mientras que en el
pasivo se han incrementado los saldos en cuentas a la vista remuneradas y depósitos a plazo, contrastando
con la disminución del saldo en cuentas a la vista no remuneradas y manteniendo el coste en niveles
reducidos en relación con la evolución que han tenido los tipos a lo largo del año. Adicionalmente, otras
variaciones en balance en el ejercicio 2024 han sido: el incremento de la cartera de renta fija por el lado del
activo que actúa como palanca de gestión y de cobertura natural de balance y la implementación de
acciones de gestión para proteger el margen de intereses ante escenarios de bajadas de tipos de interés.
En cuanto a los tipos de interés, durante el ejercicio 2024 se ha producido un descenso de los tipos de
interés de referencia en todas las divisas y en particular en la divisa euro, situándose el Euribor 12 meses
en el 2,46% a cierre de 2024, un 1,05% más bajo que en el cierre de 2023. A este respecto, el tipo
marginal de depósito del Banco Central Europeo (BCE) ha cerrado el año en el 3% (descenso de 100 puntos
básicos en el año) mientras que el tipo oficial del Banco de Inglaterra lo ha hecho en el 4,75% (descenso de
50 puntos básicos en el año). El escenario que se plantea a futuro en el corto/medio plazo es el de
reducción de los tipos de los bancos centrales en la medida en que la inflación continúe descendiendo
gradualmente, por lo que se espera que los niveles de Euribor permanezcan ligeramente inferiores a los de
cierre de 2024. En este sentido se espera que el coste de los recursos de clientes se mantenga en niveles
contenidos aunque continúen creciendo los saldos de productos remunerados.
Teniendo en cuenta las variaciones de balance detallados anteriormente, así como los episodios de
volatilidad y las variaciones en los tipos de interés de referencia de todas las divisas relevantes para el
grupo, las métricas de IRRBB se han visto afectadas durante el ejercicio, si bien las medidas
implementadas han permitido situar las métricas de IRRBB del grupo dentro del apetito al riesgo e inferiores
a los niveles considerados como significativos según la normativa actual.
Por otra parte, el grupo continúa monitorizando el comportamiento de la clientela ante las bajadas de tipos
de interés o variaciones en otras variables de componente económico (tasas de desempleo, producto
interior bruto, etc.), con el fin de anticipar posibles cambios e impactos en las hipótesis de comportamiento
empleadas para la medición y gestión del IRRBB. En particular, se analiza y se monitoriza el comportamiento
de la clientela de partidas sin vencimiento contractual (variaciones en la estabilidad de las cuentas a la
vista y posible migración a otros productos de mayor remuneración) y de aquellas cuyo vencimiento
esperado pueda ser diferente al vencimiento establecido en los contratos (por amortización anticipada de
préstamos, cancelación anticipada de depósitos a plazo o tiempo de recuperación y saldo de las
exposiciones non-performing).
B) Riesgo de diferencial de crédito
Para la identificación del riesgo de diferencial de crédito, el grupo ha considerado conjuntamente el
componente de diferencial de crédito de mercado, aquel que representa la prima de riesgo de crédito
requerida por los participantes en el mercado para una calidad crediticia determinada, y el componente de
diferencial de liquidez de mercado, aquel que representa la prima del apetito de mercado por las inversiones
y la presencia de compradores y vendedores dispuestos a realizar una operación. Asimismo, con carácter
general se ha aislado el componente idiosincrático genérico, utilizando criterios de segmentación por sector,
geografía y divisa.
En la designación de los instrumentos sujetos a CSRBB la entidad se ha apoyado en la regulación actual.
Con ello, los instrumentos incluidos por el grupo en el perímetro CSRBB son aquellos con referencia directa
o indirecta a precios de mercado de instrumentos líquidos.
En las estimaciones cuantitativas del riesgo de diferencial de crédito se diseñan una serie de escenarios de
diferencial de crédito que permiten capturar las distintas fuentes de riesgo. Dichos escenarios recogen, para
cada una de las divisas significativas, movimientos de disminución y de ampliación de diferencial de crédito
(escenarios de estrés). Sobre esta base, se calcula la sensibilidad como la diferencia entre el resultado del
escenario estresado y el escenario base.
118
Los principales cálculos que hace el grupo con carácter mensual son los siguientes:
– Sensibilidad del margen de intereses: métrica dinámica que mide el impacto de las variaciones de
los diferenciales de crédito en el horizonte temporal de 1 año. Se obtiene comparando el margen
de intereses en el escenario base, que es el obtenido a partir de los diferenciales de crédito en
fecha de análisis y sobre los tipos implícitos de mercado, y el obtenido en un escenario de estrés,
considerando siempre el resultado obtenido en el escenario más desfavorable. Esta métrica
complementa la sensibilidad del valor económico.
– Sensibilidad del valor económico: métrica estática que mide el impacto de las variaciones de los
diferenciales de crédito. Se obtiene comparando el valor económico del balance en el escenario
base y el obtenido en un escenario de estrés, considerando siempre el resultado obtenido en el
escenario más desfavorable. Para ello, se calcula el valor actual de las partidas del perímetro como
actualización a la curva de tipos de interés libre de riesgo en la fecha de referencia, a la que se le
ha añadido los diferenciales de crédito de los flujos futuros de principal e intereses. Esta métrica
complementa la sensibilidad del margen de intereses.
En cuanto a los sistemas y herramientas de medición utilizados, la entidad se basa en la carga de datos y
en la herramienta ya implementada para IRRBB a la que se le añaden las curvas de diferencial de crédito,
cuyo impacto se realiza a nivel de posición.
Durante el ejercicio 2024, la entidad ha estado negativamente expuesta a una ampliación de los
diferenciales de crédito, pero manteniendo una exposición muy reducida, debido al crecimiento de la cartera
de renta fija.
4.4.3.4. Riesgo estructural de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio estructural surge ante la eventualidad de que variaciones de los tipos de cambio
de mercado entre las distintas divisas puedan generar pérdidas por las inversiones permanentes en oficinas
y filiales extranjeras con divisas funcionales distintas del euro.
El objetivo de la gestión del riesgo estructural de tipo de cambio es minimizar el impacto en el valor de la
cartera/patrimonio de la entidad debido a movimientos adversos de los mercados de los cambios de
divisas. Todo ello teniendo en consideración los posibles impactos en la ratio de capital –CET1– y el margen
financiero, sujeto al apetito de riesgo expresado en el RAS y debiendo cumplir en todo momento con los
niveles fijados sobre las métricas de riesgo establecidas.
El seguimiento del riesgo de cambio se efectúa regularmente, reportando a los órganos de control sobre los
niveles de riesgo existentes y el cumplimiento de los límites establecidos por el Consejo de Administración.
La principal métrica de seguimiento es la exposición en divisa, que mide la pérdida máxima potencial que
puede ocasionar la posición estructural abierta en un horizonte temporal de 1 mes, con un nivel de
confianza del 99% y en condiciones de mercado estresadas.
Con periodicidad mensual, se monitorizan y reportan a la Comisión de Riesgos el cumplimiento y la
efectividad de los límites y objetivos establecidos.
La Dirección Financiera del banco, a través del COAP, diseña y ejecuta las estrategias de cobertura de la
posición estructural en divisa con la finalidad de cumplir con el objetivo de la gestión del riesgo estructural
de tipo de cambio.
Las inversiones permanentes más destacadas en moneda no local se mantienen en dólares
estadounidenses, libras esterlinas y pesos mexicanos.
El grupo viene adoptando una política de cobertura sobre su patrimonio que persigue minimizar la
sensibilidad de las ratios de capital ante eventuales movimientos adversos de estas divisas frente al euro.
Para ello, se monitoriza la evolución de los negocios foráneos, así como de las variables políticas y
macroeconómicas que puedan tener impacto significativo sobre los tipos de cambio.
En relación con las inversiones permanentes en dólares estadounidenses, la posición global en dicha divisa
ha pasado de 1.413 millones a 31 de diciembre de 2023 a 1.414 millones a 31 de diciembre de 2024.
Con respecto a esta, a 31 de diciembre de 2024 la cobertura se sitúa en el 42% de la inversión total.
Con respecto a las inversiones permanentes en pesos mexicanos, la cobertura de capital ha pasado de
8.553 millones de pesos mexicanos a 31 de diciembre de 2023 (de un total de exposición de 16.340
millones de pesos mexicanos), a 8.853 millones de pesos mexicanos a 31 de diciembre de 2024 (de un
total de exposición de 17.532 millones de pesos mexicanos), que representan un 50% de la inversión total
realizada.
119
En cuanto a las inversiones permanentes en libras esterlinas, la cobertura de capital se ha incrementado de
393 millones de libras esterlinas a 31 de diciembre de 2023 a 545 millones de libras esterlinas a 31 de
diciembre de 2024 (el total de exposición ha pasado de 2.105 millones de libras esterlinas a 31 de
diciembre de 2023 a 2.461 millones de libras esterlinas a 31 de diciembre de 2024), que representan un
22% de la inversión total realizada (excluyendo intangibles).
Las coberturas de divisa son revisadas continuamente a la luz de los movimientos que acontecen en los
mercados.
El contravalor en euros de los activos y pasivos en moneda extranjera, clasificados por su naturaleza,
mantenidos por el grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |
| 2024
| Dólar EE.UU | Libra esterlina | Otras monedas | Total
Activos en moneda extranjera: | 13.114.897 | 56.256.038 | 4.487.972 | 73.858.907
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 556.262 | 5.847.477 | 513.763 | 6.917.502
Valores representativos de deuda | 1.743.289 | 2.788.170 | 928.135 | 5.459.594
Préstamos y anticipos | 10.531.529 | 45.367.799 | 2.819.964 | 58.719.292
Bancos centrales y entidades de crédito | 21.946 | 430.708 | 574.118 | 1.026.772
Clientela | 10.509.583 | 44.937.091 | 2.245.846 | 57.692.520
Resto de activos | 283.817 | 2.252.592 | 226.110 | 2.762.519
Pasivos en moneda extranjera: | 6.613.257 | 51.622.906 | 3.286.238 | 61.522.401
Depósitos | 6.340.154 | 44.308.399 | 3.185.361 | 53.833.914
Bancos centrales y entidades de crédito | 868.994 | 1.748.153 | 412.160 | 3.029.307
Clientela | 5.471.160 | 42.560.246 | 2.773.201 | 50.804.607
Resto de pasivos | 273.103 | 7.314.507 | 100.877 | 7.688.487

En miles de euros |  |  |  |
| 2023
| Dólar EE.UU | Libra esterlina | Otras monedas | Total
Activos en moneda extranjera: | 11.265.090 | 56.117.680 | 4.600.172 | 71.982.942
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 481.860 | 6.819.973 | 553.349 | 7.855.182
Valores representativos de deuda | 1.559.704 | 2.855.459 | 680.098 | 5.095.261
Préstamos y anticipos | 8.966.780 | 43.462.345 | 3.109.836 | 55.538.961
Bancos centrales y entidades de crédito | 43.478 | 516.046 | 508.155 | 1.067.679
Clientela | 8.923.302 | 42.946.299 | 2.601.681 | 54.471.282
Resto de activos | 256.746 | 2.979.903 | 256.889 | 3.493.538
Pasivos en moneda extranjera: | 6.130.275 | 51.558.530 | 3.482.251 | 61.171.056
Depósitos | 5.891.369 | 45.112.710 | 3.374.404 | 54.378.483
Bancos centrales y entidades de crédito | 717.213 | 4.720.896 | 562.911 | 6.001.020
Clientela | 5.174.156 | 40.391.814 | 2.811.493 | 48.377.463
Resto de pasivos | 238.906 | 6.445.820 | 107.847 | 6.792.573

La posición neta de activos y pasivos en divisa incluye la posición estructural de la entidad valorada a 31 de
diciembre de 2024 por un importe de 3.549 millones de euros, de los cuales 2.310 millones de euros
corresponden a las participaciones permanentes en libras esterlinas, 784 millones de euros a las
participaciones permanentes en dólares estadounidenses y 403 millones de euros a las participaciones en
pesos mexicanos. El neto de activos y pasivos valorados a cambio histórico está cubierto con operaciones
de forwards y opciones en divisa siguiendo la política establecida por el grupo.
A 31 de diciembre de 2024 la sensibilidad de la exposición patrimonial ante una depreciación del 2,5% en
los tipos de cambio frente al euro de las principales monedas a las que hay exposición, calculada a partir de
la volatilidad trimestral de los tipos de cambio de los últimos tres años, ascendía a 89 millones de euros,
de los que el 65% corresponde a la libra esterlina, el 22% corresponde al dólar estadounidense y el 11% al
peso mexicano.
120
4.4.4. Riesgo operacional
El riesgo operacional se define como el riesgo de sufrir pérdidas debido a la inadecuación o a fallos de los
procesos, el personal y los sistemas internos o bien a causa de acontecimientos externos. Esta definición
incluye, pero no se limita a, el riesgo el riesgo de cumplimiento normativo, el riesgo de modelo y el riesgo de
tecnologías de la información y la comunicación (TIC) y excluye el riesgo estratégico y el riesgo reputacional.
Existe un marco de gestión del riesgo operacional en el grupo, que engloba los diferentes subtipos de riesgo
definidos bajo riesgo operacional, de manera que establece una gestión y control común y homogénea, y
que es ampliado para aquellos riesgos relevantes que dispongan de particularidades o mayores
necesidades de gestión y control. La gestión efectiva del riesgo operacional está descentralizada en los
distintos gestores de procesos que abarcan toda la organización, procesos que se hallan identificados en el
mapa de procesos corporativo.
Dicho marco de gestión establece una primera fase de Identificación, en la que los responsables de cada
proceso de la entidad deben identificar los riesgos operacionales asociados a sus procesos, establecer
controles mitigantes efectivos y ejecutar sistemáticamente el marco de control. El conjunto de riesgos
identificados bajo su ámbito, así como sus controles mitigantes conforman el mapa de riesgos
operacionales.
Una segunda fase del marco consiste en la gestión de los eventos de pérdida operacional por parte de los
responsables de cada proceso, fomentando el registro de cada evento de pérdida (y sus recuperaciones)
con información detallada y asociando cada evento a un riesgo.
Existe una unidad central de riesgo operacional que vela por el mapa de riesgos operacionales, dando
soporte y asesorando a los gestores de los procesos para la definición de los riesgos, velando por la
integridad y completitud del registro de los eventos de pérdidas y su correcta imputación a los riesgos que
corresponda y coordinando el proceso de evaluación continua del mapa.
El Consejo de Administración se implica directamente en la gestión de este riesgo, mediante 1) la
aprobación de la Política de Riesgo Operacional que define el marco de gestión del riesgo, 2) es el
encargado de definir el apetito al riesgo operacional y 3) realiza un seguimiento del perfil de riesgo del grupo
a través de Comisión de Riesgos, mediante reportes específicos con información de los principales riesgos
operacionales (incluyendo, entre otros, tecnológicos, conducta y fraude).
Dentro del riesgo operacional, se incluye la gestión y el control de los siguientes riesgos:
– Riesgo de conducta: se define en un sentido amplio como la posibilidad actual o futura de pérdidas
derivadas de la prestación inadecuada de servicios financieros o cualquier otra actividad
desarrollada por la entidad, por el mantenimiento de conductas indebidas con clientes (actuales o
potenciales), empleados (respecto a los derechos humanos, la igualdad, el bienestar, la inclusión,
higiene o seguridad en el puesto de trabajo), accionistas y proveedores, mercados, partidos
políticos o sociedad en general, incluidos los casos de conducta dolosa o negligente.
– Riesgo tecnológico: se define el riesgo tecnológico (o riesgo de tecnologías de la información y la
comunicación –TIC–) como el riesgo actual o futuro de pérdidas debido a la inadecuación o los
fallos del hardware y el software de las infraestructuras técnicas, que pueden comprometer la
disponibilidad, integridad, accesibilidad, confidencialidad o trazabilidad de las infraestructuras,
aplicaciones y datos, o a la imposibilidad de cambiar las plataformas tecnológicas en unos plazos y
costes razonables cuando cambien las necesidades del entorno o del negocio. Se incluyen también
los riesgos de seguridad resultantes de procesos internos inadecuados o fallidos o eventos
externos, incluidos ataques cibernéticos o seguridad física inadecuada relativa a los centros de
procesamiento de datos.
– Riesgo de externalización: es el riesgo actual o futuro de pérdidas derivado de la utilización de los
recursos y/o medios de una tercera parte para la realización normalizada, permanente y estable en
el tiempo de determinados procesos de la sociedad que subcontrata, que supone por sí misma la
exposición a una serie de riesgos subyacentes por naturaleza tales como el riesgo operacional,
(incluyendo los riesgos de conducta o los riesgos ligados a las tecnologías de la información y
comunicación (TIC)), riesgos reputacionales, riesgos de concentración, y riesgo de lock-in.
– Riesgo de modelo: riesgo actual o futuro de pérdidas en que podría incurrir una entidad a
consecuencia de decisiones fundadas principalmente en los resultados de modelos internos,
debido a errores en la concepción, aplicación o utilización de dichos modelos.
121
– Riesgo fiscal: se define como la probabilidad de incumplir los objetivos establecidos en la
estrategia fiscal de Banco Sabadell desde una doble perspectiva y debido a factores internos o
externos:
• Por un lado, la probabilidad de incurrir en un incumplimiento de las obligaciones tributarias
que pueda derivar en una falta de ingreso indebida, o la concurrencia de cualquier otro
evento que genere un potencial perjuicio para el banco en el cumplimiento de sus
objetivos.
• Por otro, la probabilidad de incurrir en un ingreso indebido en el cumplimiento de las
obligaciones tributarias generando así un perjuicio para el accionista u otros grupos de
interés.
– Riesgo de cumplimiento normativo: se define como la posibilidad de incurrir en sanciones legales o
administrativas, pérdidas financieras significativas o pérdidas de reputación por incumplimiento de
leyes, regulaciones, normas internas y códigos de conducta aplicables a la actividad bancaria.
A continuación se proporciona información detallada de los siguientes riesgos:
4.4.4.1 Riesgo tecnológico
En los últimos años se ha incrementado, más si cabe, la relevancia, complejidad y uso de la tecnología y los
datos en los procesos bancarios, especialmente en los canales no presenciales (banca online) derivado del
impacto que tuvo el COVID-19 y del creciente uso de servicios externalizados en cloud, por lo que la
dependencia sobre los sistemas de información y su disponibilidad es un factor clave, estando el grupo y
sus proveedores de servicios críticos más expuestos a ser objetivo de ciberataques como el resto de
entidades del sector. Los conflictos geopolíticos han introducido el riesgo de poder llegar a ser objetivo de
ataques cibernéticos por esta causa, habiéndose derivado de ello la necesidad de implantar medidas de
refuerzo, estando actualmente este riesgo estabilizado, aunque latente.
Adicionalmente, el grupo se encuentra en un proceso de transformación, basado en la digitalización y
automatización de procesos, que incrementa la dependencia de los sistemas y la exposición a los riesgos
asociados al cambio, incluyendo el fraude digital. Es por lo que el riesgo tecnológico se mantiene como una
de las áreas de foco en la gestión de riesgos del Grupo Banco Sabadell.
Se debe reseñar que este riesgo no sólo es aplicable a los propios sistemas y procesos del grupo, sino que,
debido a la generalización del uso de terceros para dar soporte a los procesos tecnológicos y de negocio, se
extiende también a estos proveedores, siendo un riesgo relevante dentro de la gestión de las
externalizaciones. En el ámbito de externalizaciones de tecnología de la información, se realizó en 2022 un
proyecto en España, concentrando el número de proveedores de desarrollo, mantenimiento y testing
aplicativo en un grupo reducido de proveedores principales, que son referencia en su sector, requiriendo con
ello un mayor nivel de control y monitorización de los mismos, y la necesidad de un especial seguimiento y
ajuste durante 2023 y 2024, al tiempo que se reduce con dicha concentración en proveedores de referencia
la probabilidad de sufrir incidentes de ciberseguridad en dicho ámbito.
En este sentido, y de cara a realizar una gestión holística y adecuada de todos los riesgos relacionados con
la tecnología y el dato, la entidad clasifica estos riesgos en 8 categorías, en línea con las directrices de las
guías sobre gestión del riesgo tecnológico y seguridad de la información (EBA/GL/2019/04):
– Seguridad TI (ciberseguridad): riesgo de acceso no autorizado a los sistemas TI y de impacto en la
confidencialidad, disponibilidad, integridad y trazabilidad de la información (datos y metadatos) que
contienen (incluyendo ciberataques y acciones deliberadas), así como el potencial repudio de
operaciones realizadas por medios digitales.
– Disponibilidad TI (resiliencia tecnológica): riesgo de que los servicios críticos prestados a clientes y
empleados se vean afectados por fallos en los sistemas.
– Externalización TI: riesgo de que la contratación a un tercero, su gestión o los servicios
relacionados con el ámbito TI tengan un efecto negativo en el desempeño de la entidad (incluyendo
el impacto a clientes, reputacional, regulatorio y financiero).
– Cambio TI: riesgo derivado de la incapacidad para gestionar de forma oportuna y controlada los
cambios en los sistemas TI, sobre todo en el caso de programas de cambio grandes y complejos,
con potencial impacto en la disponibilidad y/o confidencialidad de la información y con riesgo de no
cumplir las expectativas de negocio que han promovido esos cambios. Asimismo, el uso continuado
de los sistemas TI obsoletos, sin una adecuada actualización, puede poner en riesgo las
122
actividades TI de la organización o la ejecución de programas estratégicos con alto componente
tecnológico (por ejemplo, programas de transformación digital).
– Integridad de datos: riesgo de que los datos almacenados y procesados por los sistemas TI sean
incompletos, inexactos o incoherentes en los diferentes sistemas TI —por ejemplo, como resultado
de la deficiencia o inexistencia de controles de TI durante las diferentes fases del ciclo de vida de
los datos (es decir, diseño de la arquitectura de datos, construcción del modelo de datos o de los
diccionarios de datos, verificación de los datos de entrada, control de las extracciones,
transferencias y procesamientos de datos, incluidos los datos de salida obtenidos)—, reduciendo la
capacidad para prestar servicios y producir información de gestión (de riesgos) y financiera de
manera correcta y oportuna.
– Gobierno TI: riesgo derivado de una inadecuada o insuficiente gestión y uso de la tecnología, así
como un deficiente alineamiento de dichas tecnologías y sus usos con la estrategia de negocio.
– Transformación tecnológica: riesgo asociado a la adopción inadecuada o uso ineficiente de la
tecnología en la organización para el desarrollo de nuevas propuestas de valor.
– Capacidades y recursos (IT skills): riesgo derivado de la insuficiencia de perfiles adecuados en el
ámbito de TI (internos y/o de colaboradores externos), que aseguren una cobertura efectiva y
eficiente de las actividades, procesos y servicios tecnológicos.
4.4.4.2 Riesgo fiscal
Con respecto al riesgo fiscal, las políticas de riesgos fiscales del Grupo Banco Sabadell tienen como
objetivo establecer las directrices generales para la gestión y control del riesgo fiscal, especificando los
principios y parámetros críticos que resulten de aplicación y abarcando todos los elementos significativos
para identificar, valorar y gestionar de forma sistemática los riesgos que pudieran afectar a la estrategia y
objetivos fiscales del grupo cumpliendo con los requerimientos de la Ley de Sociedades de Capital y de los
grupos de interés del Grupo Banco Sabadell.
El Grupo Banco Sabadell, en materia de riesgo fiscal, tiene como objetivo atender siempre las obligaciones
fiscales observando el marco legal vigente en este ámbito.
Asimismo, la estrategia fiscal del Grupo Banco Sabadell, aprobada por el Consejo de Administración, pone
de manifiesto su compromiso con el fomento de la fiscalidad responsable, el impulso de la prevención y el
desarrollo de programas de transparencia claves para fomentar la confianza de los diferentes grupos de
interés.
La estrategia fiscal se rige por los principios de eficiencia, prudencia, transparencia y minimización del
riesgo fiscal, y se encuentra alineada con la estrategia de negocio de Grupo Banco Sabadell.
El Consejo de Administración de Banco Sabadell, en el marco del mandato previsto en la Ley de Sociedades
de Capital para la mejora del gobierno corporativo, es responsable, de manera indelegable, de las
siguientes facultades:
– Determinar la estrategia fiscal de la entidad.
– Aprobar las inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales
características, tengan carácter estratégico o especial riesgo fiscal, salvo que su aprobación
corresponda a la Junta General.
– Aprobar la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o
domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales.
– Aprobar cualquier transacción que, por su complejidad, pudiera menoscabar la transparencia de la
entidad y su grupo.
Consecuentemente, el Consejo de Administración de Banco Sabadell incluye dentro de sus funciones la
obligación de aprobar la política fiscal corporativa y velar por su cumplimiento mediante el establecimiento
de un apropiado sistema de control y supervisión, el cual se encuadra dentro del marco global de gestión y
control de riesgos del grupo.
123
4.4.4.3 Riesgo de cumplimiento normativo
En lo referente al riesgo de cumplimiento normativo, uno de los aspectos esenciales de la política del grupo
y base de su cultura organizativa es el riguroso cumplimiento de todas las disposiciones legales, por lo que
la consecución de los objetivos empresariales debe hacerse de manera compatible, en todo momento, con
el sometimiento a la legalidad y al ordenamiento jurídico establecido. Para ello, el grupo cuenta con la
Dirección de Cumplimiento Normativo cuya misión es impulsar y procurar los más altos niveles de
cumplimiento normativo y ético del grupo, mitigando el riesgo de incumplimiento normativo, entendido como
la posibilidad de incurrir en sanciones legales o administrativas, pérdidas financieras significativas o
pérdidas de reputación por incumplimiento de leyes, regulaciones, normas internas y códigos de conducta
aplicables a la actividad del grupo; minimizando la posibilidad de que el incumplimiento normativo se
produzca y asegurando que los incumplimientos que puedan producirse sean identificados, reportados y
solucionados con diligencia.
Dicha dirección evalúa y gestiona el riesgo de cumplimiento normativo a través de las siguientes funciones:
– Realizar el seguimiento y supervisar la adaptación a nuevas normativas mediante una gestión
proactiva que asegure el seguimiento de una forma regular y sistemática de las actualizaciones
legales, así como asegurar una distribución de aquella que se considere que puede tener impacto
en algún ámbito de la entidad, según el alcance establecido en los procedimientos internos
correspondientes.
– Identificar y evaluar periódicamente, en general, los riesgos de cumplimiento normativo en las
distintas áreas de actividad y contribuir a su gestión de manera eficiente, estableciendo y
manteniendo procedimientos adecuados para prevenir, detectar y corregir cualquier riesgo de
cumplimiento.
– Establecer, de acuerdo con lo indicado en el apartado anterior, un programa anual de supervisión y
control, disponiendo de las herramientas y metodologías de control adecuadas.
– En materia de prevención de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo (PBCFT) y
sanciones internacionales implantar, gestionar y actualizar las políticas y procedimientos en
materia de PBCFT y sanciones internacionales, la realización de la clasificación previa del riesgo de
PBCFT en el alta de clientes, la aplicación de medidas de diligencia debida reforzada en el alta de
clientes de alto riesgo para su previa aceptación y su debida actualización, la gestión de alertas de
rastreo, la gestión de detecciones de listas de personas designadas y de operaciones de países
sometidos a sanciones internacionales, la realización de análisis especiales de operativa
sospechosa y su comunicación por indicios, la elaboración de planes de formación, la aprobación
previa de nuevos productos, servicios, canales y áreas de negocio y elaboración de un análisis de
riesgo periódico de los procedimientos de control interno en materia de PBCFT y sanciones
internacionales.
– En materia de protección al cliente, asesorar a las unidades de negocio en el diseño de nuevos
servicios/productos y modificaciones de alcance en los mismos, de acuerdo con las normativas
MIFID, EBA e IDD y cualquier otra de aplicación, así como supervisar la correcta publicidad y
comercialización de productos y servicios, en materia de conducta, transparencia y clientes
vulnerables.
– En materia de integridad de mercados, promover el cumplimiento del Reglamento Interno de
Conducta (RIC) y el Reglamento de Abuso de Mercado en el ámbito del mercado de valores, así
como comunicar al regulador los eventuales expedientes evaluados por uso indebido de
información y/o manipulación de mercado.
– En materia de protección de datos de clientes, a través del Delegado de Protección de Datos (DPO),
asesorar a las unidades de negocio en la correcta aplicación del Reglamento General de Protección
de Datos Personales en el diseño de servicios/producto, así como ser el punto de contacto con la
Agencia Española de Protección de Datos.
– En materia del servicio de atención al cliente, atender las quejas y reclamaciones de clientes en
forma y plazo, de acuerdo con los criterios de transparencia y buenas prácticas del supervisor, así
como detectar problemas recurrentes, sistémicos o potenciales de la entidad, impulsando la toma
de medidas correctoras al respecto, y estableciendo el seguimiento de su resolución.
– En materia de ética y conducta, informar, revisar o proponer medidas correctivas y/o respuestas a
las incidencias detectadas sobre el código de conducta o a las consultas sometidas al Comité de
Ética Corporativa (CEC), que tiene como misión promover el comportamiento ético del grupo para
124
asegurar el cumplimiento de los principios de actuación recogidos en el Código de Conducta de
Grupo Banco Sabadell, la Política General de Conflictos de Interés del Grupo Banco Sabadell y la
Política de Prevención de la Responsabilidad Penal de Grupo Banco Sabadell, la Política
Anticorrupción de Grupo Banco Sabadell y la Política del Sistema Interno de Información y
Protección de la Persona Informante de Grupo Banco Sabadell. Adicionalmente, intervenir en el
proceso de formulación de las políticas y revisión de las prácticas de remuneración.
– Para todos los riesgos de cumplimiento normativo, supervisar las actividades de gestión de riesgos
llevadas a cabo por primera línea de defensa para garantizar que se ajustan a las políticas y
procedimientos establecidos, así como coordinar las inspecciones, respuestas a requerimientos de
supervisores y reguladores y revisión del cumplimiento de sus recomendaciones.
– Respecto la supervisión de las filiales nacionales e internacionales y de las oficinas en el exterior,
promover la coordinación con las mismas, con objetivo de proporcionar una relación de
cooperación, intercambio de información periódico y apoyo entre la función de Cumplimiento
Normativo de Banco Sabadell y las funciones de Cumplimiento Normativo de dichas filiales y
oficinas en el exterior, en aras a la prevención de riesgos locales de cumplimiento normativo.
– Impulsar una cultura de cumplimiento normativo y adecuada conducta en la entidad adoptando
medidas que permitan conseguir la capacitación y experiencia de los empleados para desempeñar
adecuadamente sus funciones, así como colaborar en el desarrollo de programas de formación con
objeto de asesorar y sensibilizar a los empleados sobre la importancia del cumplimiento de los
procedimientos internos establecidos.
– Presentar a los órganos de gobierno los informes periódicos o ad hoc en materia de cumplimiento
normativo que sean legalmente exigibles en cada momento y aquella información relevante en
materia de cumplimiento normativo que se derive de todas las áreas y actividades de la entidad.
Asimismo, asistir al Consejo de Administración o a la Alta Dirección en materia de cumplimiento
normativo.
– Asumir responsabilidades institucionales y de interlocución con las administraciones y entidades de
supervisión en relación con los asuntos de su competencia y cuando así sea acordado por los
órganos de administración y dirección.
Se identifican los siguientes Riesgos de Cumplimiento Normativo:
– Prevención de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo.
– Protección de datos.
– Integridad de mercados.
– Protección al cliente (incluye los riesgos de MIFID, EBA, otros productos y servicios, sostenibilidad y
conducta con clientes y publicidad).
– Nuevas normativas.
– Ética y conducta (incluye los riesgos de prevención de la responsabilidad penal, retribuciones y
código de conducta y ética).
– Servicio de Atención al Cliente (SAC).
Nota 5 – Recursos propios mínimos y gestión de capital
Requerimientos de recursos propios mínimos
El grupo determina los recursos propios mínimos exigibles de acuerdo con el marco normativo basado en el
Reglamento 575/2013 (CRR), que establece los requisitos de capital y solvencia, y la Directiva 2013/36/
EU (CRD IV), relativa a la supervisión prudencial. Estas regulaciones fueron modificadas en 2019 por el
Reglamento 2019/876 (CRR II) y por la Directiva 2019/878 (CRD V) para reflejar los estándares
establecidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, conocidos como Basilea III. No obstante,
para implementar los elementos pendientes de la reforma de Basilea III acordada en 2017 por el Comité de
Supervisión Bancaria de Basilea en diciembre de 2017, las mencionadas normativas fueron ulteriormente
modificadas en 2024 por el Reglamento 2024/1623 (CRR III) y por la Directiva 2024/1619 (CRD VI),
respectivamente. El Reglamento CRR III aplica en la Unión Europea, como regla general, a partir del 1 de
enero de 2025 y la Directiva CRD VI deberá ser transpuesta al ordenamiento jurídico español a más tardar
el 10 de enero de 2026 y aplicará, como regla general, a partir del 11 de enero de 2026.
125
La crisis sanitaria derivada del Covid dio lugar a que, a nivel europeo las diferentes entidades competentes
rebajaran temporalmente las exigencias de liquidez, de capital y operativas aplicables a las entidades para
garantizar que estas pudieran seguir desempeñando su papel de aportar financiación a la economía real.
Estas disposiciones transitorias finalizaron en diciembre de 2024, tal y como establece el Reglamento (UE)
2020/873, si bien no suponían ningún impacto para la entidad de modo que las ratios phase-in coinciden
con las ratios fully-loaded.
De acuerdo con el marco normativo mencionado, las entidades de crédito deben en todo momento cumplir
con una ratio total de capital del 8%. No obstante, debe tenerse en cuenta que los reguladores pueden
ejercer su potestad y requerir a las entidades el mantenimiento de niveles adicionales de capital.
Con fecha 30 de noviembre de 2023, Banco Sabadell recibió la decisión del Banco Central Europeo
respecto a los requerimientos mínimos prudenciales aplicables a partir del 1 de enero de 2024 resultantes
del proceso de revisión y evaluación supervisora (SREP, por sus siglas en inglés). El requerimiento a nivel
consolidado exigió a Banco Sabadell mantener una ratio mínima de Common Equity Tier 1 (CET1 phase-in)
del 8,93% y una ratio de Capital Total phase-in mínima de 13,42%. Estas ratios incluyen el mínimo exigido
por Pilar 1 (8%, del que 4,50% corresponde a CET1), el requerimiento de Pilar 2R (2,25%, del que 1,27%
debe ser cubierto con CET1), el colchón de conservación de capital (2,50%), el requerimiento derivado de su
consideración como "otra entidad de importancia sistémica" (0,25%) y el colchón anticíclico (0,42%)
derivado de la decisión del Financial Policy Committee (FPC) del Banco de Inglaterra de incrementar el
colchón anticíclico del 1% al 2% a partir del 5 de julio 2023.
El 1 de octubre de 2024 el Banco de España aprobó el nuevo marco para la fijación del colchón de capital
anticíclico y estableció que, para las exposiciones ubicadas en España, el porcentaje del colchón anticíclico
será del 0,5%, con aplicación a partir del 1 de octubre de 2025. Posteriormente, y condicionado a que los
riesgos sistémicos cíclicos se mantengan en un nivel estándar, el porcentaje del colchón será elevado hasta
el 1% a partir del cuarto trimestre de 2025 (para aplicación desde el 1 de octubre de 2026). Este segundo
aumento del colchón anticíclico será confirmado más adelante mediante una nueva decisión por el Banco de
España.
Con fecha 11 de diciembre de 2024, Banco Sabadell recibió la decisión del Banco Central Europeo respecto
a los requerimientos mínimos prudenciales aplicables a partir del 1 de enero de 2025 resultantes del SREP.
El requerimiento a nivel consolidado exige a Banco Sabadell mantener una ratio mínima de Common Equity
Tier 1 (CET1 phase-in) del 8,95% y una ratio de Capital Total phase-in mínima de 13,44%. Estas ratios
incluyen el mínimo exigido por Pilar 1 (8%, del que 4,50% corresponde a CET1), el requerimiento de Pilar 2R
(2,25%, del que 1,27% debe ser cubierto con CET1), el colchón de conservación de capital (2,50%), el
requerimiento derivado de su consideración como "otra entidad de importancia sistémica" (0,25%) y el
colchón anticíclico (0,44%).
El grupo a 31 de diciembre de 2024 mantiene una ratio de capital CET1 phase-in del 13,02% (13,19% a 31
de diciembre de 2023) y una ratio total phase-in del 17,60% (17,76% a 31 de diciembre de 2023), por lo
que, respecto a los requerimientos de capital mencionados en los puntos anteriores, cumple ampliamente.
En la siguiente tabla se detallan los requerimientos mínimos prudenciales aplicables al Grupo Banco
Sabadell tras el proceso de revisión y evaluación supervisora (SREP) para los períodos 2023-2025:

| 2025 | 2024 | 2023
Pilar 1 CET1 | 4,50 % | 4,50 % | 4,50 %
Requerimientos Pilar 2 R | 1,27 % | 1,27 % | 1,21 %
Colchón de conservación de capital | 2,50 % | 2,50 % | 2,50 %
Colchón sistémico | 0,25 % | 0,25 % | 0,25 %
Colchón contracíclico (*) | 0,44 % | 0,42 % | 0,19 %
Ratio de Common Equity Tier 1 (CET 1) | 8,95 % | 8,93 % | 8,65 %
Fechas de comunicación del resultado del SREP. | 11/12/2024 | 30/11/2023 | 14/12/2022
(*) A partir del 1 de octubre de 2025, el colchón contracíclico de España se elevará a 0,5%, aumentando el colchón contracíclico total del grupo.

A nivel individual, la ratio de Common Equity Tier 1 (CET1) a mantener a 31 de diciembre de 2024 es del
7,29% y la ratio de Capital Total del 10,79%. Este requisito incluye el mínimo exigido por Pilar 1 (8%, del que
el 4,50% corresponde a CET1), el colchón de conservación de capital (2,50%) y el requerimiento derivado
del cálculo del colchón de capital anticíclico específico que, a 31 de diciembre de 2024, era del 0,29%.
Banco Sabadell, a 31 de diciembre de 2024, mantiene una ratio de capital CET1 del 13,31% (13,65% a 31
de diciembre de 2023), y una ratio de Capital Total phase-in del 17,79% (18,04% a 31 de diciembre de
2023), con lo que también se superan ampliamente los requerimientos de capital individuales.
126
Requerimientos en relación con la reestructuración y resolución de entidades de crédito
El 15 de mayo de 2014 se publicó en el Diario Oficial de la Unión Europea la Directiva 2014/59/EU, por la
que se establece un marco para la reestructuración y la resolución de entidades de crédito y empresas de
servicios de inversión, conocida por sus siglas en inglés como BRRD (Bank Recovery and Resolution
Directive).
Mediante la publicación del Real Decreto 1012/2015, de 6 de noviembre de 2015, por el que se desarrolla
la Ley 11/2015, de 18 de junio de 2015, de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas
de servicios de inversión, se traspuso la BRRD en España.
La BRRD surge de la necesidad de establecer un marco que dote a las autoridades de una serie de
instrumentos creíbles para intervenir con suficiente antelación y rapidez en una entidad con problemas de
solidez o inviable, con los objetivos de garantizar la continuidad de las funciones financieras y económicas
esenciales de la entidad, evitar repercusiones negativas importantes sobre la estabilidad financiera y
proteger adecuadamente los fondos públicos minimizando la dependencia de ayudas financieras públicas
extraordinarias. Asimismo, los depositantes cubiertos gozan de un especial tratamiento.
El marco propuesto por la BRRD parte del principio que los procedimientos concursales tradicionales no
son, en muchos casos, la mejor alternativa para poder alcanzar los objetivos antes citados. Es por ello que
la BRRD introduce el procedimiento de resolución en el que las autoridades de resolución competentes
adquieren poderes administrativos para gestionar una situación de inviabilidad en una determinada entidad.
En ese sentido, el preámbulo de la Ley 11/2015 define un proceso de resolución como un proceso singular,
de carácter administrativo, por el que se gestionaría la inviabilidad de aquellas entidades de crédito y
empresas de servicios de inversión que no pueda acometerse mediante su liquidación concursal por
razones de interés público y estabilidad financiera. A fin de conseguir los objetivos citados anteriormente, la
BRRD contempla una serie de instrumentos a disposición de la autoridad de resolución competente entre
los que se incluye la herramienta de recapitalización interna o bail-in. En este sentido, la BRRD introduce a
esos efectos un requisito mínimo de fondos propios y pasivos admisibles (MREL) que las entidades deberán
cumplir en todo momento a efectos de asegurar la existencia de una capacidad suficiente de absorción de
pérdidas que asegure la implementación efectiva de las herramientas de resolución y que, bajo el actual
contexto normativo, se expresaría como el importe de los fondos propios y los pasivos admisibles
expresado porcentualmente con respecto al total de pasivos y fondos propios de la entidad.
De forma análoga el FSB definió en 2015 el requisito TLAC (Total Loss Absorbing Capacity) que persigue el
mismo objetivo de asegurar que las entidades cuenten con capacidad suficiente para absorber las pérdidas
y poder ser recapitalizadas internamente en caso de resolución. Se destaca que dicho requisito aplica
únicamente a las entidades globalmente sistémicas (G-SIBs), por lo que no es aplicable al Grupo Banco
Sabadell.
En junio de 2019, después de más de dos años y medio de negociaciones se acordó una reforma del marco
resolución bancaria con la aprobación de la nueva directiva de resolución, BRRD II (Directiva 2019/879) que
implementa en Europa el estándar internacional de absorción de pérdidas TLAC. La BRRD II se traspuso a la
ley española mediante el Real Decreto-ley 7/2021, de 27 de abril de 2021.
La responsabilidad de la determinación del requisito de MREL recae en la Junta Única de Resolución (SRB,
por sus siglas en inglés) con arreglo a lo expuesto en el Reglamento (EU) 806/2014, también revisado en
2019 y sustituido por el Reglamento (EU) 2019/877. De esta forma, el SRB, tras consultar a las
autoridades competentes, incluido el ECB, establecerá un requisito de MREL para cada entidad teniendo en
consideración aspectos como, entre otros, el tamaño, el modelo de financiación, el perfil de riesgo y el
potencial contagio al sistema financiero.
EL SRB publicó en mayo de 2024 la MREL Policy under the Banking Package, que integra los cambios
regulatorios de la citada reforma del marco de resolución.
El 17 de diciembre de 2024, Banco Sabadell ha recibido la comunicación a través del Banco de España de
la decisión adoptada por la Junta Única de Resolución (JUR) sobre la determinación del requisito mínimo de
fondos propios y pasivos elegibles (MREL, por sus siglas en inglés) y del requisito de subordinación en base
consolidada que le son aplicables. Estos nuevos requisitos se basan en los datos de balance a diciembre
de 2023.
127
Los nuevos requisitos que deben cumplirse desde el 17 de diciembre de 2024 son los siguientes:
– El requisito mínimo de MREL es el 22,14% del importe de la exposición total al riesgo (TREA, por
sus siglas en inglés) y el 6,39% de la exposición a la ratio de apalancamiento (LRE, por sus siglas
en inglés).
– El requisito de subordinación es el 15,84% del TREA y el 6,39% del LRE.
Los fondos propios que la entidad utilice para cumplir con los requisitos del colchón combinado (CBR, por
sus siglas en inglés), no serán elegibles para cumplir con los requisitos de MREL y de subordinación
expresados en TREA.
En la calibración del requisito mínimo de MREL, el grupo ha obtenido la máxima reducción posible del 20%
del colchón de confianza de los mercados (MCC, por sus siglas en inglés) teniendo en cuenta el progreso
mostrado en su nivel de resolubilidad y en base a lo estipulado en el artículo 12 quinquies (3) del
Reglamento (UE) 2019/877 que establece que la JUR tiene la facultad de establecer un importe inferior de
dicho componente en el proceso de calibración del requisito MREL.

| Requisitos previos (*) | Nuevos requisitos
| %TREA | %LRE | %TREA | %LRE
Requisito MREL (**) | 22,52 % | 6,35 % | 22,14 % | 6,39 %
Requisito de subordinación (**) | 17,31 % | 6,35 % | 15,84 % | 6,39 %
(*) Vigentes desde el 1 de enero de 2024, hasta el 16 de diciembre de 2024.
(**) Los requisitos MREL y de subordinación como %TREA no incluyen el capital dedicado a cubrir el CBR.

En 2024 el grupo ha emitido 1.000 millones de euros de emisiones senior non-preferred elegibles para el
cumplimiento MREL y 750 millones de euros y 450 millones de libras esterlinas de emisiones senior
preferred (véase nota 4.4.3.1 - Riesgo de liquidez y de financiación).
Banco Sabadell cumple con los nuevos requisitos MREL exigibles, tal y como se muestran a continuación:

| Ratio MREL | Ratio de subordinación
| %TREA | %LRE | %TREA | %LRE
MREL 31 de diciembre de 2024 (*) | 24,66 % | 9,54 % | 20,49 % | 8,11 %
MREL 31 de diciembre de 2023 (*) | 24,73 % | 9,34 % | 20,13 % | 7,80 %
(*) Las ratios MREL y de subordinación como %TREA presentadas en esta tabla no incluyen el capital dedicado a cubrir el CBR.

Asimismo, el plan de financiación de la entidad prevé seguir cumpliendo, de forma confortable, con los
requerimientos vigentes.
Gestión de capital
La gestión de los recursos de capital es el resultado del proceso continuo de planificación de capital. Dicho
proceso considera la evolución del entorno económico, regulatorio y sectorial. Recoge el consumo de capital
esperado de las distintas actividades, bajo los distintos escenarios contemplados, así como las condiciones
de mercado que pueden determinar la efectividad de las distintas actuaciones que puedan plantearse. El
proceso se enmarca dentro de los objetivos estratégicos del grupo y se propone buscar una rentabilidad
atractiva para el accionista, asegurando al mismo tiempo un nivel de recursos propios adecuado a los
riesgos inherentes a la actividad bancaria.
En cuanto a gestión de capital, como política general, el grupo tiene como objetivo la adecuación de la
disponibilidad de capital al nivel global de los riesgos incurridos.
El grupo sigue las pautas definidas por la CRD-V y reglamentos derivados, así como sus sucesivas
actualizaciones, para establecer los requerimientos de recursos propios inherentes a los riesgos realmente
incurridos por el grupo, en base a modelos internos de medición de riesgos previamente validados de
manera independiente. A tal efecto, el grupo cuenta con la autorización del supervisor para utilizar la
mayoría de los modelos internos de los que dispone para el cálculo de los requerimientos de capital
regulatorio.
128
El grupo realiza regularmente pruebas de contraste o backtesting de sus modelos internos IRB, al menos
con una frecuencia anual. Estos ejercicios son ejecutados de forma independiente por la unidad de Modelos
y Validación Interna y son reportados para su seguimiento a los órganos de gobierno interno establecidos,
como son el Comité de Modelos, el Comité Técnico de Riesgos y la Comisión de Riesgos (delegada del
Consejo). Adicionalmente, en el Informe anual de relevancia prudencial se presentan los resultados de las
pruebas de contraste que afectan a los parámetros de riesgo empleados en el cálculo de capital regulatorio
y las principales conclusiones de los mismos tomando en consideración los criterios que establece la EBA
en sus guías de disclosure.
El Grupo Banco Sabadell desarrolla un proceso de evaluación de la adecuación del capital interno (ICAAP,
por sus siglas en inglés) en base consolidada de forma continuada a lo largo del año, con el objetivo de
generar una valoración relevante, actualizada, omnicomprensiva, y también prospectiva, de la adecuación de
los niveles de capital, considerando el modelo de negocio del grupo y los riesgos asumidos.
El ICAAP cuenta con un marco de gobierno sólido, con una elevada implicación de la Alta Dirección, siendo
el Consejo de Administración el máximo responsable para su revisión y aprobación.
El proceso ICAAP se contempla como una herramienta complementaria al Pilar I de Basilea (capital
regulatorio) en la que se analiza en primera instancia el modelo de negocio del grupo, dentro de su contexto
económico, financiero y normativo, y su sostenibilidad y viabilidad a corto y medio plazo. El modelo de
negocio del grupo lleva asociada la asunción de riesgos y, por tanto, la definición de un perfil de riesgo. En
este sentido, como parte del ICAAP, se incluye una identificación de los riesgos materiales y las principales
amenazas y vulnerabilidades, derivados de la actividad del grupo y una autovaloración sobre el riesgo
inherente y residual que suponen los mismos tras considerar los sistemas de gobierno, gestión y control de
los riesgos.
A partir del inventario de riesgos materiales del grupo y su gestión, se establece una evaluación cuantitativa
global del capital necesario bajo métodos internos (capital económico), cuyo alcance supera los riesgos
cubiertos por el Pilar I, integrando los modelos utilizados por el grupo (por ejemplo, los sistemas de
calificación de acreditados: ratings o scorings en riesgo de crédito) y otras estimaciones internas adecuadas
a cada tipo de riesgo.
Adicionalmente, en el ICAAP se integran análisis prospectivos a un horizonte temporal de tres años (o hasta
30 años en el caso de escenarios diseñados para proyectar el riesgo climático). Estos análisis se realizan
bajo un escenario económico base, pero también bajo escenarios adversos plausibles, aunque poco
probables (stress test), que sean relevantes para el grupo y que, por tanto, reflejen situaciones adversas
tanto del entorno como idiosincráticas que puedan tener un impacto particular en el grupo. La proyección
base incluye los planes de negocio y financieros del grupo. Estos ejercicios de proyección se realizan con el
objetivo de verificar si la evolución del negocio, el riesgo y la cuenta de resultados ante posibles escenarios
adversos pueden poner en riesgo la solvencia del grupo según los recursos propios disponibles, o el
cumplimiento del grupo con su apetito de riesgo (Risk Appetite Statement). Como resultado de estos
ejercicios se pueden detectar debilidades y proponer, si es necesario, planes de actuación que mitiguen los
riesgos identificados.
Los ejercicios de análisis prospectivo bajo escenarios adversos se complementan con ejercicios de reverse
stress testing en los que se identifican aspectos idiosincráticos del grupo que puedan suponer una
vulnerabilidad relevante para la solvencia del mismo en caso de materializarse.
La combinación de las distintas mediciones de solvencia (estáticas o dinámicas y regulatorias o
económicas), teniendo en cuenta el inventario de riesgos que afectan al grupo y las principales
vulnerabilidades detectadas, permite al Consejo de Administración, como máximo responsable del ICAAP,
obtener una conclusión sobre la posición de solvencia del grupo.
El nivel y calidad de capital son métricas de RAS del grupo y su gestión y control se rige por lo establecido
en la RAF del grupo.
El grupo tiene implantada una métrica de rentabilidad ajustada a Riesgo (RaRoC) en aquellos segmentos
que se consideran relevantes. Dicha métrica se encuentra integrada en el sistema de gestión de precios
estando sujeta a las políticas y procedimientos de la entidad. Esta métrica, además de utilizarse en el
proceso de fijación de precios, permite medir la rentabilidad obtenida desde el nivel de operación y cliente
hasta el nivel de unidad de negocio, lo que posibilita realizar comparaciones homogéneas.
Banco Sabadell tiene establecido un Plan de Contingencia de Capital (PCC) en el que se establece la
estrategia para garantizar que el grupo disponga de las capacidades de gestión y las medidas suficientes
para minimizar los efectos negativos de una contingencia de capital y retornar a una situación de
normalidad. El PCC se enmarca en el Marco Interno de Gestión de Crisis (MIGC) y pretende dar respuesta a
129
posibles contingencias (graves, pero poco probables) que puedan tener un impacto en capital a corto plazo,
siendo este menos severo que una crisis, pero que pueden afectar a otros ámbitos como la liquidez,
comprometiendo así la continuidad del grupo. La activación del PCC puede ocurrir en respuesta a
contingencias sistémicas, idiosincráticas o combinadas. El PCC incluye el proceso de gobernanza
(elaboración, aprobación y actualización), los procesos clave del Plan de Contigencia de Capital
(identificación, activación, gestión y cierre) y las medidas de capital a aplicar en distintas situaciones de
contingencia o crisis asociadas a la activación del PCC. Para el PCC no se define un proceso de
comunicación específico, sino un marco general de actuación que se apoya en los protocolos y en la
estructura de comunicación ya existente.
Recursos propios computables y ratios de capital
A 31 de diciembre de 2024, los recursos propios computables del grupo ascienden a 14.181 millones de
euros (13.926 millones de euros a 31 de diciembre de 2023), que suponen un excedente sobre los
recursos mínimos exigibles de 3.356 millones de euros (3.480 millones de euros a 31 de diciembre de
2023), como se muestra a continuación:

En miles de euros |  |  |
| 2024 | 2023 | Variación (%) interanual
Capital | 680.028 | 680.028 | —
Reservas (incluye beneficio atribuido al grupo neto de dividendos) (*) | 13.158.609 | 13.198.328 | (0,30)
Ajustes de valoración | (361.206) | (471.695) | (23,42)
Deducciones | (2.992.477) | (3.059.900) | (2,20)
Recursos CET1 | 10.484.954 | 10.346.761 | 1,34
CET1 (%) | 13,02 | 13,19 | (1,33)
Acciones preferentes, obligaciones convertibles y deducciones | 1.750.000 | 1.750.000 | —
Recursos AT1 | 1.750.000 | 1.750.000 | —
AT1 (%) | 2,17 | 2,23 | (2,69)
Recursos de primera categoría | 12.234.954 | 12.096.761 | 1,14
Tier 1 (%) | 15,19 | 15,42 | (1,49)
Recursos de segunda categoría | 1.945.862 | 1.829.460 | 6,36
Tier 2 (%) | 2,42 | 2,33 | 3,86
Base de capital | 14.180.816 | 13.926.221 | 1,83
Recursos mínimos exigibles (**) | 10.825.305 | 10.445.833 | 3,63
Excedentes de recursos | 3.355.511 | 3.480.388 | (3,59)
Ratio de capital total (%) | 17,60 | 17,76 | (0,90)
Activos ponderados por riesgo (APR) | 80.559.227 | 78.427.616 | 2,72
(*) Las reservas 2024 han sido ajustadas por el importe correspondiente al programa de recompra de acciones con cargo a los resultados de 2023, en suspensión desde el pasado 9 de mayo del cual 247 millones de euros están pendientes de ejecución, así como por el programa de recompra de acciones que se llevará a cabo en 2025 y que ascenderá a 755 millones, correspondientes al capital CET1 que excede del ratio 13% fully-loaded. A fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales consolidadas ambos programas están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas, tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente.
(**) Para el cálculo de los recursos mínimos exigibles se han tenido en cuenta los requisitos de capital vigentes a cierre de 2024 para Pilar I (8%) y Pilar 2R (2,25%), así como los colchones de conservación de capital (2,50%), anticíclico (0,44%) y el correspondiente a otras entidades de importancia sistémica (0,25%).

Los recursos propios de Common Equity Tier 1 (CET1) suponen el 73,94% de los recursos propios
computables. Las deducciones están compuestas principalmente por intangibles, fondos de comercio y
activos fiscales diferidos.
El Tier 1 está compuesto, además de por los recursos CET1, por los elementos que integran
mayoritariamente los fondos propios de nivel 1 adicional (12,34% de los recursos propios), que son los
elementos de capital constituidos por participaciones preferentes.
Los recursos propios de segunda categoría, que aportan el 13,72% a la ratio de Capital Total, están
compuestos básicamente por deuda subordinada. En lo relativo a la deuda subordinada cabe destacar la
Emisión de Obligaciones Subordinadas I/2024 por importe de 500 millones de euros realizada el 27 de
marzo de 2024 y la pérdida de computabilidad de la Emisión de Obligaciones Subordinadas I/2020 por
importe de 300 millones de euros tras anunciar el 18 de noviembre de 2024 el ejercicio de la opción de
130
amortización anticipada prevista para el 17 de enero de 2025 según lo establecido en las condiciones de
dicha emisión.
En té rminos de activos ponderados por riesgo (APR o RWA, por sus siglas en inglés), varían en 2.132
millones de euros en el ejercicio. La variación en los APRs por riesgo de crédito se debe fundamentalmente
al crecimiento de la inversión y a la implementación de nuevos modelos, parcialmente compensado por la
mejora en la densidad de la cartera así como por titulizaciones realizadas en el ejercicio (una titulización
sintética realizada en junio de 2024 sobre una cartera de 1.100 millones de euros de préstamos a Project
Finance, una titulización tradicional realizada en septiembre de 2024 sobre un cartera de 750 millones de
euros de préstamos al consumo y una titulización sintética realizada en diciembre de 2024 sobre una
cartera de 1.230 millones de dólares de préstamos corporativos y project finance). Finalmente, es relevante
el incremento en los APRs por riesgo operacional debido al crecimiento del indicador de ingresos relevantes
en la actualización anual del cálculo de riesgo operacional.
CRR III y CRD VI han entrado en vigor el 1 de enero de 2025 e introducen varios cambios en el cálculo de
los requisitos de capital, relativos a todos los diferentes riesgos, así como la entrada en vigor del
denominado Output Floor. En el caso de Banco Sabadell, CRR III supone una reducción en sus APRs
proveniente, de forma mayoritaria, de los cambios aplicables a la metodología avanzada para el cálculo del
riesgo de crédito. Estos ahorros se ven parcialmente compensados mayoritariamente por el incremento en
los APRs derivados de la nueva metodología de cálculo para el riesgo operacional.
En términos fully-loaded, la ratio Common Equity Tier 1 (CET1) a 31 de diciembre de 2024 se sitúa en el
13,02% y la ratio de Capital total en el 17,60%, también muy por encima de los estándares exigidos por el
marco de regulación.
L a siguiente tabla muestra los movimientos de los diferentes componentes del capital regulatorio, durante
los ejer cicios 2024 y 2023:

En miles de euros |
Saldo CET1 a 31 de diciembre de 2022 | 10.082.751
Reservas (incluye beneficio atribuido al grupo neto de dividendos) (*) | 359.427
Ajustes de valoración | 170.206
Deducciones y efectos transitorios | (242.280)
Saldo CET1 a 31 de diciembre de 2023 | 10.346.761
Reservas (incluye beneficio atribuido al grupo neto de dividendos) (**) | -39.720
Ajustes de valoración | 110.490
Deducciones y efectos transitorios | 67.423
Saldo CET1 a 31 de diciembre de 2024 | 10.484.954
(*) El movimiento en Reservas de 2023 recoge -204 millones de euros correspondientes al programa de recompra realizado en 2023.
(**) En 2024, las reservas han sido ajustadas por el importe correspondiente al programa de recompra de acciones con cargo a los resultados de 2023, en suspensión desde el pasado 9 de mayo del cual 247 millones de euros están pendientes de ejecución, así como por el programa de recompra de acciones que se llevará a cabo en 2025 y que ascenderá a 755 millones de euros, correspondientes al capital CET1 que excede del ratio 13% fully-loaded. A fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales consolidadas ambos programas están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas, tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente.

En miles de euros |
Saldo Tier 1 Adicional a 31 de diciembre de 2022 | 1.650.000
Instrumentos computables | 100.000
Saldo Tier 1 Adicional a 31 de diciembre de 2023 | 1.750.000
Instrumentos computables | —
Saldo Tier 1 Adicional a 31 de diciembre de 2024 | 1.750.000

131

En miles de euros |
Saldo Tier 2 a 31 de diciembre de 2022 | 1.855.001
Instrumentos computables | (99.745)
Ajustes riesgo de crédito | 17.874
Deducciones y efectos transitorios | 56.330
Saldo Tier 2 a 31 de diciembre de 2023 | 1.829.460
Instrumentos computables | 100.250
Ajustes riesgo de crédito | 16.152
Deducciones y efectos transitorios | —
Saldo Tier 2 a 31 de diciembre de 2024 | 1.945.862

A continuación se presenta una conciliación del patrimonio neto contable con el capital regulatorio a 31 de
diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Fondos Propios (*) | 14.387.583 | 14.343.946
Otro resultado global acumulado | (391.103) | (498.953)
Intereses minoritarios | 34.416 | 34.213
Total Patrimonio neto contable | 14.030.897 | 13.879.206
Fondo de comercio e intangibles | (2.226.251) | (2.189.218)
Dividendos (**) | (666.956) | (503.988)
BINs y umbrales por DTAs no monetizables | (297.436) | (490.572)
Deducciones | (289.626) | (257.415)
Otros ajustes | (65.674) | (91.252)
Ajustes regulatorios a la contabilidad | (3.545.943) | (3.532.445)
Capital ordinario del capital de nivel 1 | 10.484.954 | 10.346.761
Capital de nivel 1 adicional | 1.750.000 | 1.750.000
Capital de nivel 2 | 1.945.862 | 1.829.460
Total capital regulatorio | 14.180.816 | 13.926.221
(*) Los fondos propios de 2024 han sido ajustados por el importe correspondiente al programa de recompra de acciones con cargo a los resultados de 2023, en suspensión desde el pasado 9 de mayo del cual 247 millones de euros están pendientes de ejecución, así como por el programa de recompra de acciones que se llevará a cabo en 2025 y que ascenderá a 755 millones de euros, correspondientes al capital CET1 que excede del ratio 13% fully-loaded. A fecha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas ambos programas están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas, tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente.
(**) No considera el dividendo a cuenta contabilizado.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, no hay una diferencia significativa entre el perímetro público y el
regulatorio.
Los activos ponderados por riesgo se sitúan en 80.559 millones de euros a 31 de diciembre de 2024, lo
que representa una variación del 2,72% respecto al 31 de diciembre de 2023.
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, los activos ponderados por riesgo se distribuyen, por tipo de riesgo,
como se muestra a continuación:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Importe | % |  | Importe | %
Riesgo de crédito (*) | 69.841.795 | 86,70 % |  | 68.970.951 | 87,94 %
Riesgo operacional | 10.063.260 | 12,49 % |  | 9.008.555 | 11,49 %
Riesgo de mercado | 654.172 | 0,81 % |  | 448.110 | 0,57 %
|  |  |  | . |
Total | 80.559.227 | 100,00 % |  | 78.427.616 | 100,00 %
(*) Incluye riesgo de contraparte, por contribución al fondo de garantía para impagos de ECCs y por posiciones de titulización. Adicionalmente se recogen algunos impactos vinculados principalmente con la consecución del IRB Repair programme que la entidad ha decidido computar anticipadamente. Sin tener en cuenta los complementos mencionados, los APRs por riesgo de crédito por método estándar y modelos avanzados (incluyendo activos por impuestos diferidos y el impacto en los APRs al aplicar ajustes prudenciales adicionales solicitados por el supervisor (SSM)) ascienden a 69.160 millones de euros.

132
En la siguiente tabla se detallan los motivos de la variación de los APR por riesgo de crédito produc ida
durante los ejercicios 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| APR | Requerimientos de capital (*)
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 66.858.624 | 5.348.690
Variación de negocio | (989.535) | (79.163)
Calidad de los activos | (1.284.349) | (102.748)
Cambios en los modelos | 326.000 | 26.080
Metodología, parámetros y políticas | 294.000 | 23.520
Adquisiciones y enajenaciones | (60.000) | (4.800)
Tipo de cambio | 287.882 | 23.031
Otros (**) | 686.000 | 54.880
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 66.118.622 | 5.289.490
Variación de negocio | 787.814 | 63.020
Calidad de los activos | (1.084.000) | (86.720)
Cambios en los modelos | 2.077.000 | 166.160
Metodología, parámetros y políticas | (496.000) | (39.680)
Adquisiciones y enajenaciones | 200.144 | 16.012
Tipo de cambio | 619.000 | 49.520
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 68.222.580 | 5.457.802
No incluye los requerimientos por riesgo por ajuste de valoración del crédito (CVA), ni por contribución al fondo de garantía de impagos de una ECC. Tampoco se incluyen los impactos vinculados principalmente con la consecución del IRB Repair programme y que la entidad ha decidido computar anticipadamente ni el movimiento en APRs ligados a los tramos retenidos de operaciones de titulización.
(*) Calculados como el 8% de los APRs.
(**) El incremento de la categoría “Otros” se debe fundamentalmente a la asignación a nivel granular de una serie de Add-ons de TSB que a diciembre de 2022 se reportaban como “Otros importes de exposición al riesgo”.

La distribución de los activos ponderados por riesgo para la tipología de riesgo de mayor volumen (riesgo de
crédito), desglosados por área geográfica a 31 de diciembre de 2024 y 2023, se incluye a continuación:

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
España | 63,22 % | 63,47 %
Resto de la Unión Europea | 4,90 % | 4,74 %
Reino Unido | 19,90 % | 19,60 %
América | 11,18 % | 11,36 %
Resto del mundo | 0,80 % | 0,83 %
Total | 100 % | 100 %
Incluye riesgo de contraparte. |  |

La ratio de apalancamiento pretende reforzar los requerimientos de capital con una medida complementaria
desvinculada del nivel de riesgo. Con la implantación de la normativa CRR II, se establece en su artículo 92,
como requerimiento mínimo de la ratio de apalancamiento, el 3% a partir de junio 2021, el cual es superado
ampliamente por el grupo a 31 de diciembre de 2024.
A continuación se presen ta la ratio de apalancamiento phase-in a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Capital de nivel 1 | 12.234.954 | 12.096.761
Exposición | 235.163.653 | 233.254.941
Ratio de apalancamiento | 5,20 % | 5,19 %

Durante 2024 la ratio de apalancamiento ha aumentado en 1 punto básico con respecto a la ratio
correspondiente a 31 de diciembre de 2023, debido principalmente al incremento en el capital de nivel 1,
compensado parcialmente por el incremento en la exposición debido al crecimiento de la inversión. Por su
parte, el capital de nivel 1 también mejora en el periodo debido fundamentalmente a la evolución positiva de
los recursos propios de Common Equity Tier I (CET1) por el beneficio generado en el ejercicio.
133
Para mayor información sobre la gestión de capital, las ratios de capital y la ratio de apalancamiento, su
composición, detalle de parámetros y gestión de los mismos, véase el documento publicado anualmente
sobre Información con Relevancia Prudencial disponible en la web del grupo (www.grupbancsabadell.com),
en el apartado de “Información a accionistas e inversores - Información financiera”.
Nota 6 – Valor razonable de los activos y pasivos
Activos y pasivos financieros
Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo financiero en una fecha dada el importe por el que
podría ser vendido o transferido, respectivamente, en esa fecha entre dos partes, independientes y expertas
en la materia, que actuasen libre y prudentemente, en condiciones de mercado. La referencia más objetiva y
habitual del valor razonable de un activo o pasivo financiero es el precio que se pagaría por él en un
mercado organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).
Cuando no existe precio de mercado para un determinado activo o pasivo financiero, se recurre para estimar
su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a
modelos matemáticos de valoración suficientemente contrastados por la comunidad financiera
internacional. En la utilización de estos modelos se tienen en consideración las peculiaridades específicas
del activo o pasivo a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgos que el activo o pasivo lleva
asociados. No obstante lo anterior, las propias limitaciones de los modelos de valoración desarrollados y
las posibles inexactitudes en las hipótesis y parámetros exigidos por estos modelos pueden dar lugar a que
el valor razonable estimado de un activo o pasivo no coincida exactamente con el precio al que el activo o
pasivo podría ser entregado o liquidado en la fecha de su valoración.
El valor razonable de los derivados financieros con valor de cotización en un mercado activo es su precio de
cotización diario.
Para los instrumentos en los que no se puedan observar cotizaciones, se realiza la estimación del precio
utilizando modelos internos desarrollados por el banco, que utilizan en la mayoría de los casos datos
basados en parámetros observables de mercado como inputs significativos y, en el resto de casos, utilizan
otros inputs que dependen de asunciones propias que recogen prácticas comúnmente aceptadas por la
comunidad financiera.
En relación con los instrumentos financieros, las valoraciones a valor razonable reflejadas en los estados
financieros se clasifican utilizando la siguiente jerarquía de valores razonables en los siguientes niveles:
– Nivel 1: los valores razonables se obtienen de precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos
para el mismo instrumento.
– Nivel 2: los valores razonables se obtienen de precios cotizados en mercados activos para
instrumentos similares, precios de transacciones recientes o flujos esperados u otras técnicas de
valoración en las que todos los inputs significativos están basados en datos de mercado
observables directa o indirectamente.
– Nivel 3: los valores razonables se obtienen de técnicas de valoración en las que algún input
significativo no está basado en datos de mercado observables.
134
A continuación se presentan los principales métodos de valoración, hipótesis e inputs utilizados en la
estimación del valor razonable de los instrumentos financieros clasificados en los niveles 2 y 3, según el
tipo de instrumento financiero de que se trate:

Instrumentos financieros Nivel 2 | Técnicas de valoración | Principales hipótesis | Principales inputs utilizados
Valores representativos de deuda | Método del valor presente | Cálculo del valor presente de los instrumentos financieros como valor actual de los flujos de efectivo futuros (descontados a tipos de interés del mercado), teniendo en cuenta: - Una estimación de las tasas de prepago - El riesgo de crédito de los emisores | - Spreads de crédito del emisor - Tipos de interés de mercado observables
Instrumentos de patrimonio | Múltiplos sectoriales (P/VC) | A partir del CNAE que mejor se ajuste a la actividad principal de la compañía, se aplica el múltiplo P/VC obtenido en los comparables | - CNAE's - Cotizaciones en mercados organizados
Derivados sencillos (a) | Método del valor presente | Cálculos de curvas implícitas a través de datos de mercados cotizados | - Curva de tipos de interés observables - Curva de puntos swaps y spot para divisa
Resto de derivados (a) | Fórmulas analítica / semi-analítica | '- Para derivados sobre acciones, divisas o materias primas: Modelo de Black-Scholes: se asume una difusión lognormal del subyacente con la volatilidad dependiendo el plazo | - Estructura forward del subyacente, dadas por datos de mercado (dividendos, puntos swaps, ...). - Superficies de volatilidad de opciones
'- Para derivados sobre tipos de interés: Modelo normal y shifted Libor Market Model: permiten tipos negativos y los tipos forward en la estructura de plazos de la curva de tipos de interés están perfectamente correlacionados. Para cálculo de ajustes CVA y DVA: modelo Normal y modelo Black-Scholes | - Estructura temporal de tipos de interés. - Superficies de volatilidad de Opciones sobre tipos Libor (caps) y sobre tipos swaps (swaptions). - Probabilidad de default para cálculo CVA y DVA (b)
Simulaciones de Monte Carlo | Para valoración de derivados sobre acciones, divisas o materias primas: Modelo de Black-Scholes: se asume una difusión lognormal del subyacente con la volatilidad dependiendo el plazo | - Estructura forward del subyacente, dadas por datos de mercado (dividendos, puntos swaps, ...). - Superficies de volatilidad de opciones
Modelos híbridos de volatilidad local - estocástica | Para derivados de divisa: Modelo Tremor: obtención de volatilidad implícita mediante ecuaciones diferenciales estocásticas | - Estructura forward del subyacente, dadas por datos de mercado (dividendos, puntos swaps, ...). - Superficies de volatilidad de opciones
Para derivados de crédito: - Modelos de intensidad | Estos modelos asumen una estructura de probabilidades de impago dada por unas tasas de intensidades de default por plazos | - Cotizaciones de los Credit Default Swaps (CDS) - Volatilidad histórica de spreads de crédito
(a) Dada la reducida posición neta de Banco Sabadell, se estima que el Funding Value Adjustment (FVA) tiene un impacto no material en la valoración de derivados.
(b) Para el cálculo del CVA y DVA se han utilizado severidades fijas al 60%, que corresponde al estándar de mercado para deuda senior. Las exposiciones medias futuras, positiva y negativa, se han estimado mediante modelos de mercado, Libor para tipos y black para divisa, utilizando inputs de mercado. Las probabilidades de default de clientes que no tienen deuda cotizada ni CDS se han obtenido del modelo interno de rating y para Banco Sabadell se ha asignado las que se obtienen de la cotización de CDS.

135

Instrumentos financieros Nivel 3 | Técnicas de valoración | Principales hipótesis | Principales inputs no observables
Valores representativos de deuda | Método del valor presente | Cálculo del valor presente de los instrumentos financieros como valor actual de los flujos de efectivo futuros (descontados a tipos de interés del mercado), teniendo en cuenta en cada caso: - Una estimación de las tasas de prepago - El riesgo de crédito de los emisores - Otras estimaciones sobre variables que afectan a los flujos futuros: reclamaciones, pérdidas, amortizaciones | - Spreads de crédito estimados del emisor o de un emisor parecido - Tasas de reclamaciones, pérdidas y/ o amortizaciones
Préstamos y anticipos | Método del valor presente | Cálculo del valor presente de los flujos de efectivo futuros descontados a tipo de interés de mercado con base en los escenarios de mercado | - Modelo de prepago
Instrumentos de patrimonio | Método de descuento de flujos de caja | Cálculo del valor presente de los flujos de efectivo futuros descontados a tipos de interés del mercado ajustados por riesgo (método CAPM), teniendo en cuenta: - Una estimación de las proyecciones de flujos de caja de la compañía - El riesgo del sector de la compañía - Inputs macroeconómicos | - Planes de negocio de la entidad - Primas de riesgo del sector de la compañía - Ajuste por riesgo sistemático (Parámetro Beta)
Derivados (a) | Para derivados de crédito: - Modelos de intensidad | Estos modelos asumen una estructura de probabilidades de impago dada por unas tasas de intensidades de default por plazos | Para derivados de crédito: - Spreads de crédito estimados del emisor o de un emisor parecido - Volatilidad histórica de spreads de crédito
Para derivados de commodities: - Método del valor presente | Cálculo de curva forward a través de datos de mercado cotizados ajustados | Curvas de futuros no cotizados
(a) Dada la reducida posición neta de Banco Sabadell, se estima que el Funding Value Adjustment (FVA) tiene un impacto no material en la valoración de derivados.

136
Determinación del valor razonable de los instrumentos financieros
A continuación se presenta una comparación entre el valor por el que figuran registrados los principales
activos y pasivos financieros del grupo en los balances consolidados adjuntos y su correspondiente valor
razonab le:

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024 | 2023
| Nota | Importe en libros | Valor razonable | Importe en libros | Valor razonable
Activos: |  |  |  |  |
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 7 | 18.382.112 | 18.382.112 | 29.985.853 | 29.985.853
Activos financieros mantenidos para negociar | 8,9,10 | 3.438.955 | 3.438.955 | 2.706.489 | 2.706.489
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 8,9,11 | 168.267 | 168.267 | 153.178 | 153.178
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | — | — | —
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 9 | 6.369.913 | 6.369.913 | 6.269.297 | 6.269.297
Activos financieros a coste amortizado | 8 | 196.520.273 | 193.995.144 | 180.913.793 | 175.310.626
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | 2.394.902 | 2.394.902 | 2.424.598 | 2.424.598
Total activos |  | 227.274.422 | 224.749.293 | 222.453.208 | 216.850.041

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024 | 2023
| Nota | Importe en libros | Valor razonable | Importe en libros | Valor razonable
Pasivos: |  |  |  |  |
Pasivos financieros mantenidos para negociar | 10 | 2.381.434 | 2.381.434 | 2.867.459 | 2.867.459
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  | — | — | — | —
Pasivos financieros a coste amortizado | 18, 19, 20, 21 | 220.228.249 | 220.629.706 | 216.071.766 | 215.366.894
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | 803.999 | 803.999 | 1.171.957 | 1.171.957
Total pasivos |  | 223.413.682 | 223.815.139 | 220.111.182 | 219.406.310

Según se indica en el primer cuadro de esta nota, a 31 de diciembre de 2024 el valor razonable de los
activos financieros a coste amortizado es, aproximadamente, 2.525 millones de euros inferior a su importe
en libros. Esta diferencia se debe, en su mayor parte, al impacto de la evolución de los tipos de interés
sobre el valor razonable de las hipotecas a tipo fijo concedidas por el grupo a sus clientes en España y
Reino Unido en ejercicios anteriores.
137
Instrumentos financieros a valor razonable
Las siguientes tablas presentan los principales instrumentos financieros registrados a valor razonable en
los balances consolidados adjuntos, desglosados según el método de valoración utilizado en la estimación
de su valor razonable:

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024
| Nota | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Activos: |  |  |  |  |
Activos financieros mantenidos para negociar |  | 1.416.725 | 2.020.954 | 1.276 | 3.438.955
Derivados | 10 | — | 2.017.999 | — | 2.017.999
Instrumentos de patrimonio | 9 | 541.005 | — | — | 541.005
Valores representativos de deuda | 8 | 875.720 | 2.955 | 1.276 | 879.951
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  | 33.717 | 27.661 | 106.889 | 168.267
Instrumentos de patrimonio | 9 | 20.088 | 27.243 | 19.718 | 67.049
Valores representativos de deuda | 8 | 13.629 | 418 | 46.658 | 60.705
Préstamos y anticipos | 11 | — | — | 40.513 | 40.513
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 4.556.322 | 1.728.153 | 85.438 | 6.369.913
Instrumentos de patrimonio | 9 | 434 | 136.668 | 56.478 | 193.580
Valores representativos de deuda | 8 | 4.555.888 | 1.591.485 | 28.960 | 6.176.333
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | — | 2.394.902 | — | 2.394.902
Total activos |  | 6.006.764 | 6.171.670 | 193.603 | 12.372.037

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024
| Nota | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Pasivos: |  |  |  |  |
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  | 82.671 | 2.298.763 | — | 2.381.434
Derivados | 10 | — | 2.298.763 | — | 2.298.763
Posiciones cortas de valores |  | 82.671 | — | — | 82.671
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | — | 803.999 | — | 803.999
Total pasivos |  | 82.671 | 3.102.762 | — | 3.185.433

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2023
| Nota | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Activos: |  |  |  |  |
Activos financieros mantenidos para negociar |  | 142.495 | 2.563.994 | — | 2.706.489
Derivados | 10 | — | 2.563.994 | — | 2.563.994
Valores representativos de deuda | 8 | 142.495 | — | — | 142.495
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  | 31.255 | 15.974 | 105.949 | 153.178
Instrumentos de patrimonio | 9 | 18.398 | 14.840 | 19.098 | 52.336
Valores representativos de deuda | 8 | 12.857 | 1.134 | 51.753 | 65.744
Préstamos y anticipos |  | — | — | 35.098 | 35.098
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 4.656.989 | 1.522.988 | 89.320 | 6.269.297
Instrumentos de patrimonio | 9 | 582 | 130.441 | 52.915 | 183.938
Valores representativos de deuda | 8 | 4.656.407 | 1.392.547 | 36.405 | 6.085.359
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | — | 2.424.598 | — | 2.424.598
Total activos |  | 4.830.739 | 6.527.554 | 195.269 | 11.553.562

138

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2023
| Nota | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Pasivos: |  |  |  |  |
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  | 337.373 | 2.530.086 | — | 2.867.459
Derivados | 10 | — | 2.530.086 | — | 2.530.086
Posiciones cortas de valores |  | 337.373 | — | — | 337.373
Derivados - contabilidad de coberturas | 12 | — | 1.171.957 | — | 1.171.957
Total pasivos |  | 337.373 | 3.702.043 | — | 4.039.416

Los derivados sin contrato de colateral (CSA) incorporan en el valor razonable el ajuste por riesgo de crédito
y débito (Credit Valuation Adjustment o CVA y Debit Valuation Adjustment o DVA), respectivamente. El valor
razonable de estos derivados representa un 5,41% sobre el total y su ajuste por riesgo de crédito y débito
representa un 1,45% de su valor razonable a 31 de diciembre de 2024 (5,87% y 4,12%, respectivamente, a
31 de diciembre de 2023).
El movimiento de los saldos de los activos y pasivos financieros registrados a valor razonable clasificados
en el nivel 3 que figuran en los balances consolidados adjuntos, se muestra a continuación:

En miles de euros |  |
| Activo | Pasivo
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 167.264 | —
Ajustes de valoración registrados en resultados (*) | 7.104 | —
Ajustes de valoración no registrados en resultados | (11.318) | —
Compras, ventas y liquidaciones | (1.184) | —
Entradas/(salidas) netas en Nivel 3 | (980) | —
Diferencias de cambio y otros | 34.383 | —
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 195.269 | —
Ajustes de valoración registrados en resultados (*) | 12.703 | —
Ajustes de valoración no registrados en resultados | 4.597 | —
Compras, ventas y liquidaciones | (21.196) | —
Entradas/(salidas) netas en Nivel 3 | (5.101) | —
Diferencias de cambio y otros | 7.331 | —
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 193.603 | —
(*) Corresponde a títulos que se mantienen en balance.

Los instrumentos financieros que han sido traspasados entre los distintos niveles de valoración en el
ejercicio 2024 presentan el siguiente detalle:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 2024
|  | De: | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
|  | A: | Nivel 2 | Nivel 3 | Nivel 1 | Nivel 3 | Nivel 1 | Nivel 2
Activos: |  |  |  |  |  |  |  |
Activos financieros mantenidos para negociar |  |  | — | — | — | — | — | —
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | — | —
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | — | —
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  |  | — | — | — | — | — | 5.101
Derivados |  |  | — | — | — | — | — | —
Pasivos: |  |  |  |  |  |  |  |
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  |  | — | — | — | — | — | —
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | — | —
Derivados - contabilidad de coberturas |  |  | — | — | — | — | — | —
Total |  |  | — | — | — | — | — | 5.101

139
Los instrumentos financieros que fueron traspasados entre los distintos niveles de valoración en el ejercicio
2023 presentan el siguiente detalle:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 2023
|  | De: | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3
|  | A: | Nivel 2 | Nivel 3 | Nivel 1 | Nivel 3 | Nivel 1 | Nivel 2
Activos: |  |  |  |  |  |  |  |
Activos financieros mantenidos para negociar |  |  | — | — | — | — | — | —
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | — | —
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | 5.500 | —
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  |  | 687.365 | 4.520 | — | — | — | —
Derivados |  |  | — | — | — | — | — | —
Pasivos: |  |  |  |  |  |  |  |
Pasivos financieros mantenidos para negociar |  |  | — | — | — | — | — | —
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados |  |  | — | — | — | — | — | —
Derivados - contabilidad de coberturas |  |  | — | — | — | — | — | —
Total |  |  | 687.365 | 4.520 | — | — | 5.500 | —

Los traspasos de nivel 1 a nivel 2 del ejercicio 2023 se debieron, fundamentalmente, a bonos emitidos por
agencias gubernamentales de Estados Unidos para los que, dadas sus características, se consideró que su
valor de mercado debía obtenerse, principalmente, mediante el uso de datos de mercado observables
directa o indirectamente.
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, el efecto resultante de cambiar las principales asunciones utilizadas en
la valoración de los instrumentos financieros del nivel 3 por otras hipótesis razonablemente posibles,
tomando el valor más alto (hipótesis más favorables) o más bajo (hipótesis menos favorables) del rango que
se estima probable, no es significativo.
140
Instrumentos financieros a coste amortizado
Las siguientes tablas presentan el valor razonable de los principales instrumentos financieros contabilizados
a coste amortizado en los balances consolidados adjuntos:

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024
|  | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Activos: |  |  |  |  |
Activos financieros a coste amortizado: |  |  |  |  |
Valores representativos de deuda |  | 22.176.932 | 1.453.316 | 507.648 | 24.137.896
Préstamos y anticipos |  | — | 23.391.089 | 146.466.159 | 169.857.248
Total activos |  | 22.176.932 | 24.844.405 | 146.973.807 | 193.995.144

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2024
|  | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Pasivos: |  |  |  |  |
Pasivos financieros a coste amortizado (*): |  |  |  |  |
Depósitos (**) |  | — | 186.444.247 | — | 186.444.247
Valores representativos de deuda emitidos |  | 24.684.793 | 1.980.924 | 1.069.612 | 27.735.329
Total pasivos |  | 24.684.793 | 188.425.171 | 1.069.612 | 214.179.576
(*) A 31 de diciembre de 2024, el grupo tenía otros pasivos financieros por importe de 6.450.130 miles de euros.
(**) El valor razonable de los depósitos a la vista se ha asimilado a su valor en libros por tratarse principalmente de saldos a corto plazo.

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2023
|  | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Activos: |  |  |  |  |
Activos financieros a coste amortizado |  |  |  |  |
Valores representativos de deuda |  | 18.563.516 | 1.575.850 | 303.590 | 20.442.956
Préstamos y anticipos |  | — | 20.952.925 | 133.914.744 | 154.867.669
Total activos |  | 18.563.516 | 22.528.775 | 134.218.334 | 175.310.625

En miles de euros |  |  |  |  |
|  | 2023
|  | Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Pasivos: |  |  |  |  |
Pasivos financieros a coste amortizado (*) |  |  |  |  |
Depósitos (**) |  | — | 183.661.142 | — | 183.661.142
Valores representativos de deuda emitidos |  | 20.405.507 | 4.966.959 | — | 25.372.466
Total pasivos |  | 20.405.507 | 188.628.101 | — | 209.033.608
(*) A 31 de diciembre de 2023, el grupo tenía otros pasivos financieros por importe de 6.333.286 miles de euros.
(**) El valor razonable de los depósitos a la vista se ha asimilado a su valor en libros por tratarse principalmente de saldos a corto plazo.

Con carácter general, el valor razonable de los "Activos financieros a coste amortizado" y “Pasivos
financieros a coste amortizado” ha sido estimado utilizando el método del descuento de flujos futuros de
caja previstos, usando tipos de interés de mercado al cierre de cada ejercicio ajustado por el diferencial de
crédito e incorporando cualquier hipótesis de comportamiento si esta resultara relevante, excepto para los
valores representativos de deuda con mercado activo, que ha sido estimado utilizando precios cotizados al
cierre del ejercicio.
E l valor razonable del epígrafe “Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista”
se ha asimilado a su valor en libros, por tratarse principalmente de saldos a corto plazo.
Instrumentos financieros a coste
Al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 no existen instrumentos de patrimonio valorados por su coste de
adquisición que puedan considerarse significativos.
141
Activos no financieros
Activos inmobiliarios
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, los valores contables netos de los activos inmobiliarios no difieren
significativamente de los valores razonables de estos activos (véanse notas 13, 15 y 17).
Los criterios de selección de proveedores de valoraciones y de actualización de tasaciones se encuentran
definidos en el apartado “Garantías” de la nota 1.3.4 de estas Cuentas anuales consolidadas.
Las técnicas de valoración son utilizadas de manera generalizada por todas las sociedades de tasación en
función de la tipología de cada activo inmobiliario.
Por requerimiento normativo, las tasadoras maximizan en las técnicas de valoración empleadas el uso de
datos observables de mercado y otros factores que los participantes en el mercado considerarían al fijar el
precio, limitando en todo lo posible el empleo de consideraciones subjetivas y de datos no observables o
contrastables.
Los principales métodos de valoración aplicados les corresponderían los siguientes niveles de jerarquía de
medición:
Nivel 2
– Método de comparación: aplicable a toda clase de inmuebles siempre que exista un mercado
representativo de inmuebles comparables y se disponga de suficientes datos sobre transacciones
que reflejen la situación actual del mercado.
– Método de actualización de rentas: aplicable cuando el inmueble valorado esté produciendo o
pueda producir rentas y exista un mercado representativo de comparables.
– Modelo estadístico: este modelo corrige el valor de los activos en función de la fecha de
adquisición y su ubicación actualizándolo según la evolución de precios de la zona desde el
momento de la compra. Para ello, incorpora información estadística sobre el comportamiento de
precios en todas las provincias facilitados por las empresas tasadoras externas y datos
demográficos del INE para conseguir sensibilidad a nivel de municipio. A su vez, el valor obtenido
se penaliza en función del grado de madurez (producto acabado, promoción en curso, solares o
suelos en gestión) y del uso (residencial, industrial,…) del activo.
Nivel 3
– Método de coste: aplicable para la determinación del valor de edificios en proyecto, en construcción
o rehabilitación.
– Método residual: optando, en la actual situación macroeconómica, principalmente por el
procedimiento de cálculo dinámico en las nuevas valoraciones de suelos solicitadas en detrimento
del procedimiento estático, que se reserva para casos concretos en los que los plazos de ejecución
previstos se ajustan a lo recogido en la normativa.
En función del tipo de activo, los métodos usados para la valoración de la cartera del grupo serían los
siguientes:
– Edificios terminados: se valora por comparación, actualización de rentas o modelo estadístico (nivel
2).
– Edificios en construcción: se valora por método de coste como suma del valor del suelo y de la obra
ejecutada (nivel 3).
– Suelo: se valora por el método residual (nivel 3).
142
Determinación del valor razonable de los activos inmobiliarios
Las siguientes tablas presentan los principales activos inmobiliarios desglosados según el método de
valoración utilizado en la estimación de su valor razonable a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |
| 2024
| Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Vivienda | — | 490.675 | — | 490.675
Oficinas, locales y resto de inmuebles | — | 778.903 | — | 778.903
Suelos y solares | — | — | 22.754 | 22.754
Obras en curso | — | — | 347 | 347
Total activos | — | 1.269.578 | 23.101 | 1.292.679

En miles de euros |  |  |  |
| 2023
| Nivel 1 | Nivel 2 | Nivel 3 | Total
Vivienda | — | 567.229 | — | 567.229
Oficinas, locales y resto de inmuebles | — | 879.689 | — | 879.689
Suelos y solares | — | — | 26.128 | 26.128
Obras en curso | — | — | 1.225 | 1.225
Total activos | — | 1.446.918 | 27.353 | 1.474.271

Las variables no observables significativas utilizadas en las valoraciones clasificadas en el nivel 3 no han
sido desarrolladas por el grupo sino por los terceros expertos independientes que realizan las tasaciones.
Dado el uso generalizado de las tasaciones, cuyas técnicas de valoración están claramente definidas en la
normativa sobre valoración de inmuebles, las variables no observables utilizadas reflejan las hipótesis que
habitualmente utilizan todas las sociedades de tasación. En relación con el peso de las variables no
observables en las valoraciones, estas suponen prácticamente la totalidad del valor de estas tasaciones.
Las variables no observables principales utilizadas en la valoración de activos de acuerdo con el método
residual dinámico son el valor de venta futuro, la estimación de los costes de construcción, los costes de
urbanización, el tiempo de desarrollo urbanístico y la tasa de actualización. Por su parte, las variables no
observables principales utilizadas de acuerdo con el método residual estático son los costes de
construcción, los costes de urbanización, y el beneficio del promotor.
El número de suelos en poder del grupo está muy atomizado, existiendo una gran diversidad, tanto desde el
punto de vista geográfico como del de su situación urbanística y posibilidades de desarrollo. Por este
motivo, no es posible facilitar información cuantitativa sobre las variables no observables que afectan al
valor razonable de este tipo de activos.
El movimiento de los saldos en los ejer cicios 2024 y 2023 de los activos inmobiliarios clasificados en el
nivel 3, se muestra a continuación:

En miles de euros |  |  |
| Viviendas | Oficinas, locales y resto de inmuebles | Suelos, solares y obras en curso
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | — | — | 27.616
Compras | — | — | 1.474
Ventas | — | — | (3.951)
Deterioro registrado en resultados (*) | — | — | (2.496)
Entradas/(salidas) netas en Nivel 3 | — | — | 4.710
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | — | — | 27.353
Compras | — | — | 3.461
Ventas | — | — | (4.026)
Deterioro registrado en resultados (*) | — | — | (3.575)
Entradas/(salidas) netas en Nivel 3 | — | — | (112)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | — | — | 23.101
(*) Corresponde a activos que se mantienen en balance a 31 de diciembre de 2024 y 2023.

143
A continuación se presenta una comparación entre el importe por el que figuran registrados los activos
inmobiliarios clasificados en los epígrafes “Inversiones inmobiliarias”, “Existencias” y “Activos no corrientes
y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta” y su valor de
tasación, al cierre de los ejercicios 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 2024 |  | 2023
| Nota | Importe en libros (*) | Deterioro | Importe en libros neto | Valor de tasación |  | Importe en libros (*) | Deterioro | Importe en libros neto | Valor de tasación
Inversiones inmobiliarias | 15 | 218.107 | (60.966) | 157.141 | 197.774 |  | 307.074 | (77.476) | 229.598 | 282.727
Existencias | 17 | 101.588 | (57.812) | 43.776 | 71.803 |  | 130.437 | (68.093) | 62.344 | 100.962
Activos no corrientes en venta | 13 | 636.146 | (174.722) | 461.424 | 718.344 |  | 708.051 | (180.911) | 527.140 | 814.946
Total |  | 955.841 | (293.500) | 662.341 | 987.921 |  | 1.145.562 | (326.480) | 819.082 | 1.198.635
(*) Coste menos amortización acumulada.

A continuación se detalla el valor razonable de los activos inmobiliarios valorados por sociedades de
tasación, de los epígrafes “Inversiones inmobiliarias”, “Existencias” y “Activos no corrientes y grupos
enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta”, a 31 de diciembre de
2024:

En miles de euros |  |  |  |  |
Tasadora | Inversiones inmobiliarias |  | Existencias |  | Activos no corrientes en venta
Afes Técnicas de Tasación, S.A. | 96 |  | — |  | 2.005
Alia Tasaciones, S.A. | 8.613 |  | 4.760 |  | 47.028
Arco Valoraciones, S.A. | — |  | — |  | 639
CBRE Valuation Advisory, S.A. | 43.400 |  | 6.144 |  | 48.049
Col.lectiu d'Arquitectes Taxadors | — |  | — |  | 260
Cushman & Wakefield | — |  | — |  | 271
Eurovaloraciones, S.A. | 2.793 |  | 869 |  | 13.705
Gestión de Valoraciones y Tasaciones, S.A. | 14 |  | — |  | 207
Gloval Valuation, S.A.U. | 24.027 |  | 7.811 |  | 82.094
Sociedad de Tasación, S.A. | 15.532 |  | 7.868 |  | 87.974
Tasalia Sociedad de Tasación, S.A. | — |  | — |  | 105
Tecnitasa Técnicos en Tasación, S.A | 13.551 |  | 963 |  | 19.840
Tinsa Tasaciones Inmobiliarias, S.A. | 11.560 |  | 2.792 |  | 29.405
UVE Valoraciones, S.A. | 8.906 |  | 6.081 |  | 39.626
Valoraciones Mediterráneo, S.A. | 26.353 |  | 6.488 |  | 73.776
Resto | 2.296 |  | — |  | 16.440
Total | 157.141 |  | 43.776 |  | 461.424

El valor razonable del inmovilizado material de uso propio no difiere significativamente de su valor neto
contable.
144
Nota 7 – Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la
vista
El desglose de este epígrafe activo en los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por naturaleza: |  |
Efectivo | 710.780 | 726.122
Saldos en efectivo en bancos centrales | 17.105.586 | 28.566.694
Otros depósitos a la vista | 565.746 | 693.037
Total | 18.382.112 | 29.985.853
Por moneda: |  |
En euros | 11.464.610 | 22.130.671
En moneda extranjera | 6.917.502 | 7.855.182
Total | 18.382.112 | 29.985.853

El saldo en efectivo en bancos centrales incluye los saldos mantenidos para el cumplimiento del coeficiente
de reservas mínimas obligatorias en el banco central. A lo largo de los ejercicios 2024 y 2023 Banco
Sabadell ha cumplido con los mínimos exigidos por la normativa aplicable a dicho coeficiente.
Nota 8 – Valores representativos de deuda
El desglose del saldo de los valores representativos de deuda en los balances consolidados a 31 de
diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Activos financieros mantenidos para negociar | 879.951 | 142.495
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 60.705 | 65.744
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 6.176.333 | 6.085.359
Activos financieros a coste amortizado | 24.876.126 | 21.500.927
Total | 31.993.115 | 27.794.525
Por naturaleza: |  |
Administraciones Públicas | 28.927.064 | 26.250.576
Entidades crédito | 3.488.865 | 2.072.205
Otros sectores | 499.234 | 424.261
Activos clasificados en el stage 3 | 899 | 899
Correcciones de valor por deterioro de activos | (174) | (276)
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) | (922.773) | (953.140)
Total | 31.993.115 | 27.794.525
Por moneda: |  |
En euros | 26.533.521 | 22.699.264
En moneda extranjera | 5.459.594 | 5.095.261
Total | 31.993.115 | 27.794.525

El detalle de los valores representativos de deuda clasificados en función de su riesgo de crédito y el
movimiento de las correcciones de valor por deterioro asociadas a estos instrumentos se incluyen,
juntamente con los de los otros activos financieros, en la nota 11.
145
En relación con los instrumentos de deuda incluidos en el epígrafe “Activos financieros a valor razonable con
cambios en otro resultado global”, se presenta la siguiente información a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Coste amortizado | 6.380.063 | 6.282.291
Valor razonable (*) | 6.176.333 | 6.085.359
Minusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto | (267.077) | (269.215)
Plusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto | 63.595 | 72.777
Ajustes de valor por riesgo de crédito | (248) | (494)
(*) Incluye los resultados netos por deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2024 y 2023 por 236 y 852 miles de euros, de los que corresponden -5 y -192 miles de euros a dotaciones, y 241 y 1.044 miles de euros a reversiones, respectivamente (véase nota 34).

En relación con la exposición mantenida en títulos de deuda pública clasificada como “Activos financieros a
valor razonable con cambios en otro resultado global”, se presenta la siguiente información a 31 de
diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Coste amortizado | 5.422.183 | 5.470.805
Valor razonable | 5.193.625 | 5.242.996
Minusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto | (265.453) | (266.112)
Plusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto | 37.009 | 38.433
Ajustes de valor por riesgo de crédito | (114) | (130)

El detalle de la cartera de “Activos financieros a coste amortizado” a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se
presenta a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Administraciones públicas | 21.972.126 | 19.950.179
Entidades de crédito | 2.689.216 | 1.380.685
Otros sectores | 214.958 | 170.340
Correcciones de valor por deterioro | (174) | (277)
Total | 24.876.126 | 21.500.927

146
Nota 9 – Instrumentos de patrimonio
El desglose del saldo de los instrumentos de patrimonio en los balances consolidados a 31 de diciembre de
2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Activos financieros mantenidos para negociar | 541.005 | —
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 67.049 | 52.336
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 193.580 | 183.938
Total | 801.634 | 236.274
Por naturaleza: |  |
Sector residente | 611.980 | 200.584
Entidades de crédito | 11.386 | 9.408
Otros | 600.594 | 191.176
Sector no residente | 168.780 | 18.007
Otros | 168.780 | 18.007
Participaciones en vehículos de inversión | 20.874 | 17.683
Total | 801.634 | 236.274
Por moneda: |  |
En euros | 800.902 | 235.549
En moneda extranjera | 732 | 725
Total | 801.634 | 236.274

Los instrumentos de patrimonio incluidos en el epígrafe “Activos financieros mantenidos para negociar” se
corresponden en su totalidad con acciones de empresas cotizadas en mercados europeos.
A 31 de diciembre de 2024 y 2023 no existían inversiones en instrumentos de patrimonio cotizados para
los que no se haya considerado como referencia de su valor razonable su precio de cotización.
Asimismo, a dichas fechas no existían inversiones del grupo en instrumentos de patrimonio neto incluidas
en la cartera de “Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global” que se
considerasen individualmente significativas.
En relación con los instrumentos de patrimonio incluidos en el epígrafe “Activos financieros a valor
razonable con cambios en otro resultado global” se adjunta la siguiente información:

En miles de euros |  |  |
|  | 2024 | 2023
Coste de adquisición |  | 239.849 | 243.197
Valor razonable |  | 193.580 | 183.938
Minusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto a fecha de cierre |  | (145.576) | (146.586)
Plusvalías acumuladas registradas en el patrimonio neto a fecha de cierre |  | 99.307 | 87.327
Traspasos de ganancias o pérdidas dentro del patrimonio neto durante el ejercicio |  | 3.968 | (925)
Dividendos reconocidos de inversiones mantenidas al final del ejercicio |  | 6.356 | 8.413

147
Nota 10 – Derivados mantenidos para negociar
El desglose por tipo de riesgo de los saldos de los derivados mantenidos para negociar a 31 de diciembre
de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Activo | Pasivo |  | Activo | Pasivo
Riesgo sobre valores | 27.762 | 2.449 |  | 3.472 | 3.472
Riesgo sobre tipo de interés | 1.721.585 | 1.897.131 |  | 2.063.411 | 2.167.508
Riesgo sobre divisa | 147.623 | 277.975 |  | 367.282 | 229.322
Otros tipos de riesgo | 121.029 | 121.208 |  | 129.829 | 129.784
Total | 2.017.999 | 2.298.763 |  | 2.563.994 | 2.530.086
Por moneda: |  |  |  |  |
En euros | 997.904 | 1.115.267 |  | 1.417.104 | 1.214.618
En moneda extranjera | 1.020.095 | 1.183.496 |  | 1.146.890 | 1.315.468
Total | 2.017.999 | 2.298.763 |  | 2.563.994 | 2.530.086

A continuación se desglosan, por tipo de instrumento derivado, los valores razonables de los derivados
mantenidos para negociar a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Activo |  |
Swaps, CCIRS, Call Money Swap | 1.834.535 | 2.138.207
Opciones sobre tipo de cambio | 41.285 | 62.626
Opciones sobre tipo de interés | 33.392 | 55.012
Opciones sobre índices y valores | 2.449 | 3.472
Forward divisa | 106.338 | 304.656
Forward de bonos de renta fija | — | 21
Total de derivados en el activo mantenidos para negociar | 2.017.999 | 2.563.994
Pasivo |  |
Swaps, CCIRS, Call Money Swap | 1.927.155 | 2.262.684
Opciones sobre tipo de cambio | 41.341 | 62.745
Opciones sobre tipo de interés | 91.184 | 34.586
Opciones sobre índices y valores | 2.449 | 3.472
Forward divisa | 236.634 | 166.578
Forward de bonos de renta fija | — | 21
Total de derivados en el pasivo mantenidos para negociar | 2.298.763 | 2.530.086

A 31 de diciembre de 2024, el grupo mantiene derivados implícitos que se han segregado de sus contratos
principales y se han registrado en el epígrafe "Pasivos financieros mantenidos para negociar – Derivados"
del balance consolidado por importe de 82.443 miles de euros (18.483 miles de euros a 31 de diciembre
de 2023). Los contratos principales de estos derivados implícitos corresponden a depósitos de la clientela y
se han asignado a la cartera de pasivos financieros a coste amortizado.
148
Nota 11 – Préstamos y anticipos
Bancos centrales y Entidades de crédito
El desglose del saldo de los epígrafes “Préstamos y anticipos – Bancos centrales” y “Préstamos y anticipos
– Entidades de crédito” de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Activos financieros a coste amortizado | 12.771.685 | 7.152.467
Total | 12.771.685 | 7.152.467
Por naturaleza: |  |
Depósitos a plazo | 1.050.331 | 974.533
Adquisición temporal de activos | 11.247.844 | 5.601.564
Otros | 420.185 | 537.709
Corrección de valor por deterioro de activos | (3.264) | (3.135)
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) | 56.589 | 41.796
Total | 12.771.685 | 7.152.467
Por moneda: |  |
En euros | 11.744.913 | 6.084.788
En moneda extranjera | 1.026.772 | 1.067.679
Total | 12.771.685 | 7.152.467

149
Clientela
El desglose del saldo del epígrafe “Préstamos y anticipos – Clientela” (Administraciones públicas y Otros
sectores) de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | 40.513 | 35.098
Activos financieros a coste amortizado | 158.872.462 | 152.260.399
Total | 158.912.975 | 152.295.497
Por naturaleza: |  |
Deudores a la vista y varios | 2.913.506 | 2.769.073
Crédito comercial | 8.356.196 | 7.465.119
Arrendamientos financieros | 2.376.311 | 2.236.140
Deudores con garantía real | 95.109.136 | 91.226.348
Adquisición temporal de activos | — | 17.413
Otros deudores a plazo | 48.198.503 | 46.136.443
Activos clasificados en el stage 3 | 4.595.299 | 5.472.296
Corrección de valor por deterioro de activos | (2.844.248) | (3.198.969)
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) (*) | 208.272 | 171.634
Total | 158.912.975 | 152.295.497
Por sector: |  |
Administraciones Públicas | 9.090.137 | 8.957.524
Otros sectores | 147.863.515 | 140.893.012
Activos clasificados en el stage 3 | 4.595.299 | 5.472.296
Corrección de valor por deterioro de activos | (2.844.248) | (3.198.969)
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) (*) | 208.272 | 171.634
Total | 158.912.975 | 152.295.497
Por moneda: |  |
En euros | 101.220.455 | 97.824.215
En moneda extranjera | 57.692.520 | 54.471.282
Total | 158.912.975 | 152.295.497
Por ámbito geográfico: |  |
España | 96.625.614 | 93.868.665
Resto de la Unión Europea | 5.613.593 | 5.045.047
Reino Unido | 46.089.359 | 44.254.530
América | 12.061.967 | 10.991.155
Resto del mundo | 1.366.690 | 1.335.069
Correcciones de valor por deterioro de activos | (2.844.248) | (3.198.969)
Total | 158.912.975 | 152.295.497
(*) Los otros ajustes de valoración de activos financieros clasificados en el stage 3 ascienden a 41.764 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 y a 37.236 miles de euros a 31 de diciembre de 2023.

En el epígrafe “Préstamos y anticipos” de los balances consolidados se incluyen ciertos activos
comprometidos en operaciones de financiación, es decir, aportados como colateral o garantía con respecto
a ciertos pasivos. Véase mayor información al respecto en la nota 4.4.2 - Riesgo de crédito.
150
Arrendamiento financiero
A continuación se presenta determinada información de las operaciones de arrendamiento financiero
realizadas por el grupo en las que este actúa como arrendador:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Arrendamientos financieros |  |
Inversión bruta total | 2.618.517 | 2.477.207
Correcciones de valor por deterioro | (94.395) | (96.444)
Ingresos por intereses | 93.189 | 71.932

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, la conciliación de los cobros por arrendamiento no descontados con la
inversión neta en los arrendamientos es la siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Cobros por arrendamiento no descontados | 2.410.464 | 2.318.548
Valor residual | 208.053 | 158.659
Inversión bruta en los arrendamientos | 2.618.517 | 2.477.207
Ingresos financieros no devengados | (242.206) | (241.067)
Inversión neta en los arrendamientos | 2.376.311 | 2.236.140

A continuación se presenta un detalle por plazos de los cobros futuros mínimos sin descontar a recibir por
el grupo durante el período de obligado cumplimiento (al considerarse que no se van a ejercitar prórrogas ni
opciones de compra existentes) fijado en los contratos de arrendamiento financiero:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Hasta 1 año | 776.898 | 596.371
Entre 1-2 años | 598.183 | 549.969
Entre 2-3 años | 292.046 | 388.839
Entre 3-4 años | 266.013 | 258.360
Entre 4-5 años | 164.050 | 168.571
Más de 5 años | 313.274 | 356.438
Total | 2.410.464 | 2.318.548

Activos financieros vencidos
El saldo de crédito a la clientela vencido, pendiente de cobro no dudoso, a 31 de diciembre de 2024, es de
232.305 miles de euros (343.472 miles de euros a 31 de diciembre de 2023). De este total, más del 73%
del saldo a 31 de diciembre de 2024 (81% del saldo a 31 de diciembre de 2023) ha vencido en un plazo no
superior a un mes.
151
Activos financieros clasificados en función de su riesgo de crédito
El detalle de los activos financieros, sin tener en cuenta los ajustes por valoración, clasificados en función
de su riesgo de crédito a 31 de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:

En miles de euros |  |
Stage 1 | 31/12/2024 | 31/12/2023
Valores representativos de deuda | 32.915.162 | 28.747.042
Préstamos y anticipos | 159.529.262 | 145.291.906
Clientela | 146.810.939 | 138.178.496
Bancos centrales y Entidades de crédito | 12.718.323 | 7.113.410
Total stage 1 | 192.444.425 | 174.038.948
Por sector: |  |
Administraciones públicas | 38.007.669 | 35.196.900
Bancos centrales y Entidades de crédito | 16.207.189 | 9.185.616
Otros sectores privados | 138.229.567 | 129.656.433
Total stage 1 | 192.444.425 | 174.038.948
Stage 2 |  |
Valores representativos de deuda | — | —
Préstamos y anticipos | 10.142.749 | 11.672.436
Clientela | 10.142.713 | 11.672.041
Bancos centrales y Entidades de crédito | 36 | 396
Total stage 2 | 10.142.749 | 11.672.436
Por sector: |  |
Administraciones públicas | 9.533 | 11.200
Bancos centrales y Entidades de crédito | 36 | 396
Otros sectores privados | 10.133.180 | 11.660.840
Total stage 2 | 10.142.749 | 11.672.436
Stage 3 |  |
Valores representativos de deuda | 899 | 899
Préstamos y anticipos | 4.595.299 | 5.472.297
Clientela | 4.595.299 | 5.472.296
Bancos centrales y Entidades de crédito | — | —
Total stage 3 | 4.596.198 | 5.473.196
Por sector: |  |
Administraciones públicas | 165 | 802
Bancos centrales y Entidades de crédito | — | —
Otros sectores privados | 4.596.032 | 5.472.394
Total stage 3 | 4.596.198 | 5.473.196
Total stages | 207.183.372 | 191.184.580

152
El movimiento de los importes brutos sin tener en cuenta los ajustes por valoración de los activos sujetos a
deterioro por el grupo durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 ha sido el
siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | Del que: Adquiridos con deterioro crediticio | Total
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 176.143.133 | 13.702.021 | 5.460.738 | 123.184 | 195.305.892
Traspasos entre stages | (1.511.186) | 191.372 | 1.319.814 | — | —
Stage 1 | 9.046.690 | (8.772.531) | (274.159) | — | —
Stage 2 | (10.249.989) | 10.797.954 | (547.965) | — | —
Stage 3 | (307.887) | (1.834.051) | 2.141.938 | — | —
Aumentos | 50.604.996 | 1.489.365 | 448.084 | 5.389 | 52.542.445
Disminuciones | (52.266.707) | (3.814.228) | (1.387.800) | (21.945) | (57.468.735)
Traspasos a fallidos | — | — | (386.109) | — | (386.109)
Ajustes por diferencias de cambio | 1.068.712 | 103.906 | 18.469 | 2.505 | 1.191.087
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 174.038.948 | 11.672.436 | 5.473.196 | 109.133 | 191.184.580
Traspasos entre stages | (936.504) | (146.102) | 1.082.606 | — | —
Stage 1 | 5.795.926 | (5.673.128) | (122.798) | — | —
Stage 2 | (6.443.648) | 6.985.269 | (541.621) | — | —
Stage 3 | (288.782) | (1.458.243) | 1.747.025 | — | —
Aumentos | 62.575.346 | 1.723.706 | 670.681 | 6.058 | 64.969.733
Disminuciones | (44.830.051) | (3.297.424) | (2.191.200) | (18.761) | (50.318.675)
Traspasos a fallidos | — | — | (456.545) | — | (456.545)
Ajustes por diferencias de cambio | 1.596.686 | 190.133 | 17.460 | 4.985 | 1.804.279
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 192.444.425 | 10.142.749 | 4.596.198 | 101.415 | 207.183.372

El desglose de los activos clasificados como stage 3 por tipología de garantía a 31 de diciembre de 2024 y
2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 31/12/2024 | 31/12/2023
Con garantía hipotecaria (*) | 1.846.940 | 2.215.559
Del que: activos financieros clasificados en el stage 3 con garantías que cubren la totalidad del riesgo | 1.069.940 | 1.429.856
Otras garantías reales (**) | 263.582 | 276.082
Del que: activos financieros clasificados en el stage 3 con garantías que cubren la totalidad del riesgo | 88.524 | 114.222
Resto | 2.485.676 | 2.981.555
Total | 4.596.198 | 5.473.196
(*) Activos con garantía hipotecaria con riesgo vivo inferior al 100% del valor de tasación.
(**) Incluye el resto de activos con garantía real.

El desglose por ámbito geográfico del saldo de activos clasificados como stage 3 a 31 de diciembre de
2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 31/12/2024 | 31/12/2023
España | 3.541.299 | 4.141.559
Resto de la Unión Europea | 80.157 | 450.006
Reino Unido | 734.480 | 656.821
América | 222.088 | 199.622
Resto del mundo | 18.174 | 25.188
Total | 4.596.198 | 5.473.196

153
El movimiento de los activos financieros deteriorados dados de baja del activo por haberse considerado
remota su recuperación durante los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 5.847.949
Altas | 552.439
Utilización del saldo del deterioro de valor acumulado | 362.984
Saneamiento directo en la cuenta de pérdidas y ganancias | 23.125
Intereses contractualmente exigibles | 166.330
Otros conceptos | —
Bajas | (193.768)
Cobro en efectivo de principal a las contrapartes | (47.446)
Cobro en efectivo de intereses a las contrapartes | (1.079)
Condonación | (55.234)
Prescripción | —
Refinanciación o reestructuración de deuda | —
Venta | (25.394)
Adjudicación de activos tangibles | (694)
Otros conceptos | (63.921)
Diferencias de cambio | 13.698
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 6.220.318
Altas | 648.880
Utilización del saldo del deterioro de valor acumulado | 427.737
Saneamiento directo en la cuenta de pérdidas y ganancias | 28.808
Intereses contractualmente exigibles | 191.974
Otros conceptos | 361
Bajas | (411.775)
Cobro en efectivo de principal a las contrapartes | (48.159)
Cobro en efectivo de intereses a las contrapartes | (3.011)
Condonación | (22.850)
Prescripción | —
Refinanciación o reestructuración de deuda | —
Venta | (294.528)
Adjudicación de activos tangibles | —
Otros conceptos | (43.227)
Diferencias de cambio | 14.197
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 6.471.620

154
Correcciones de valor
El detalle de las correcciones de valor por deterioro de los activos financieros por epígrafe de balance
consolidado clasificados en función de su riesgo de crédito a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |
Stage 1 | 2024 | 2023
Valores representativos de deuda | 174 | 276
Préstamos y anticipos | 308.764 | 372.373
Bancos Centrales y Entidades de crédito | 3.264 | 2.752
Clientela | 305.500 | 369.621
Total stage 1 | 308.938 | 372.649
Stage 2 |  |
Valores representativos de deuda | — | —
Préstamos y anticipos | 370.969 | 470.529
Bancos Centrales y Entidades de crédito | — | 383
Clientela | 370.969 | 470.146
Total stage 2 | 370.969 | 470.529
Stage 3 |  |
Valores representativos de deuda | — | —
Préstamos y anticipos | 2.167.778 | 2.359.203
Bancos Centrales y Entidades de crédito | — | —
Clientela | 2.167.778 | 2.359.202
Total stage 3 | 2.167.778 | 2.359.203
Total stages | 2.847.685 | 3.202.381

155
El movimiento de las correcciones de valor por deterioro constituidas por el grupo para la cobertura del
riesgo de crédito durante los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |
| Determinada individualmente | Determinada colectivamente | Total
| Stage 2 | Stage 3 | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 9.710 | 554.998 | 347.480 | 470.232 | 1.640.846 | 3.023.266
Movimientos con reflejo en resultados de insolvencias (*) | (1.840) | 68.586 | 69.867 | 124.296 | 459.570 | 720.479
Aumentos por originación | — | — | 358.591 | — | — | 358.591
Cambios por variación del riesgo de crédito | (2.301) | 70.273 | (61.521) | 118.121 | 407.292 | 531.864
Cambios en metodología de cálculo | — | — | — | — | — | —
Otros movimientos | 462 | (1.686) | (227.202) | 6.175 | 52.278 | (169.976)
Movimientos sin reflejo en resultados de insolvencias | 3.901 | (124.279) | (48.729) | (139.818) | (244.663) | (553.588)
Traspasos entre stages | 3.901 | 4.850 | (48.109) | (137.732) | 177.087 | —
Stage 1 | (530) | 158 | 71.895 | (69.050) | (2.474) | —
Stage 2 | 9.255 | (10.993) | (111.887) | 173.776 | (60.152) | —
Stage 3 | (4.824) | 15.685 | (8.117) | (242.458) | 239.713 | —
Utilización de provisiones constituidas | — | (113.894) | (81) | (1.845) | (397.770) | (513.590)
Otros movimientos (**) | — | (15.235) | (539) | (241) | (23.980) | (39.995)
Ajustes por diferencias de cambio | 15 | 778 | 4.032 | 4.033 | 3.366 | 12.224
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 11.786 | 500.083 | 372.650 | 458.743 | 1.859.119 | 3.202.381
Movimientos con reflejo en resultados de insolvencias (*) | (2.974) | (82.440) | (7.143) | 28.819 | 514.160 | 450.422
Aumentos por originación | — | — | 282.758 | — | — | 282.758
Cambios por variación del riesgo de crédito | (2.057) | (16.168) | (117.486) | 63.231 | 515.322 | 442.842
Cambios en metodología de cálculo | — | — | — | — | — | —
Otros movimientos | (917) | (66.272) | (172.415) | (34.412) | (1.162) | (275.178)
Movimientos sin reflejo en resultados de insolvencias | (5.799) | (87.279) | (55.275) | (119.343) | (529.994) | (797.690)
Traspasos entre stages | (5.799) | 6.590 | (54.828) | (110.623) | 164.660 | —
Stage 1 | 18 | 347 | 67.065 | (65.236) | (2.194) | —
Stage 2 | (1.785) | (5.954) | (114.221) | 194.595 | (72.635) | —
Stage 3 | (4.032) | 12.197 | (7.672) | (239.982) | 239.489 | —
Utilización de provisiones constituidas | — | (93.869) | (325) | (8.974) | (690.581) | (793.749)
Otros movimientos (**) | — | — | (122) | 254 | (4.073) | (3.941)
Ajustes por diferencias de cambio | (4) | (1.506) | (1.292) | (263) | (4.363) | (7.428)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 3.009 | 328.858 | 308.940 | 367.956 | 1.838.922 | 2.847.685
(*) Esta cifra incluye la amortización con cargo a resultados de activos financieros deteriorados dados de baja del activo y la recuperación de fallidos, las cuales se han registrado con contrapartida en el epígrafe de "Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o (-) ganancias netas por modificación" (véase nota 34).
(**) Corresponde al traspaso de correcciones de valor constituidas para la cobertura del riesgo de crédito a activos no corrientes en venta y a inversiones inmobiliarias.

El desglose por ámbito geográfico del saldo de correcciones de valor por deterioro de activos a 31 de
diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
España | 2.380.069 | 2.566.179
Resto de la Unión Europea | 65.472 | 171.176
Reino Unido | 258.361 | 283.907
América | 131.775 | 167.230
Resto del mundo | 12.008 | 13.889
Total | 2.847.685 | 3.202.381

156
Nota 12 – Derivados - contabilidad de coberturas
Gestión de coberturas
A continuación se describen las principales coberturas contratadas por el grupo:
Cobertura del riesgo de tipo de interés
En base al posicionamiento del balance y a la situación y perspectivas de mercado, se proponen y acuerdan
estrategias de mitigación del riesgo de tipo de interés que adecuen dicho posicionamiento al deseado por el
grupo. Con este objetivo, el grupo establece estrategias de cobertura de riesgo de tipo de interés de las
posiciones que no forman parte de la cartera de negociación y para ello se utilizan instrumentos derivados
ya sean de valor razonable o de flujos de efectivo y se distinguen en función de las partidas cubiertas:
– Macrocoberturas: coberturas destinadas a mitigar el riesgo de masas de balance.
– Microcoberturas: coberturas destinadas a mitigar el riesgo de un activo o pasivo en particular.
Cuando se designa una operación como de cobertura, se hace desde el momento inicial de la operación o
de los instrumentos incluidos en dicha cobertura y se elabora un documento que da cabida a la estrategia
de cobertura, definiéndola en términos de gestión y contabilidad, así como estableciendo su gobernanza. En
dicho documento se identifica claramente la partida o partidas cubiertas y el instrumento o instrumentos de
cobertura, el riesgo que se pretende cubrir, así como los criterios o metodologías seguidos por el grupo para
la evaluación de la efectividad.
El grupo opera con las siguientes tipologías de coberturas destinadas a mitigar el riesgo estructural de tipo
de interés:
– Valor razonable: coberturas de la exposición a los cambios en el valor razonable de activos o
pasivos reconocidos en el balance, o bien de una porción identificada de dichos activos, pasivos,
que sea atribuible al riesgo de tipo de interés. Son utilizadas para mantener estable el valor
económico.
Las principales tipologías de partidas de balance cubiertas son:
• Préstamos a tipo fijo recogidos en la cartera de inversión crediticia.
• Valores representativos de deuda de la cartera de “Activos financieros a valor razonable
con cambios en otro resultado global” y de la cartera “Activos financieros a coste
amortizado”.
• Pasivos a tipo fijo entre los que se incluyen depósitos a plazo fijo y operaciones de
financiación de la entidad en mercado de capitales.
Banco Sabadell opera generalmente con macrocoberturas de balance, tanto de activo como de
pasivo, mientras que TSB lo hace con macrocoberturas, si se trata de préstamos a tipo fijo o
depósitos, y con microcoberturas para valores representativos de deuda u operaciones de
financiación de la entidad en mercado de capitales, para las que se contratan derivados que,
típicamente, tienen un nominal idéntico al de la partida cubierta y las mismas características
financieras.
En el caso que la cobertura sea de activo, el grupo entra en un swap pago fijo/recibo variable,
mientras que si es de pasivo entra en un swap pago variable/recibo fijo. La contratación de estos
derivados podrá ser al contado o bien a plazo. El riesgo cubierto es el riesgo de tipo de interés
derivado del impacto de una potencial variación del tipo de interés libre de riesgo que provoque
variaciones de valor de las masas de balance cubiertas. Se excluye por tanto de la cobertura
cualquier otro riesgo presente en las partidas cubiertas distinto al riesgo de tipo de interés libre de
riesgo.
Para la evaluación de la efectividad desde el inicio de la cobertura se realiza un test retrospectivo
en el que se compara la variación mensual acumulada de valor razonable de la partida cubierta con
la variación mensual acumulada de valor razonable del derivado de cobertura. Adicionalmente, se
evalúa la efectividad de manera prospectiva comprobando que los cambios futuros en el valor
razonable de las masas de balance cubiertas se compensan con los cambios futuros en el valor
razonable del derivado ante variaciones de la curva de tipo de interés de mercado.
157
– Flujos de efectivo: cobertura de la exposición a la variación de los flujos de efectivo que se atribuye
a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo previamente reconocido, o a una transacción
prevista altamente probable, y que pueda afectar al resultado del ejercicio. Son utilizadas para
reducir la volatilidad del margen de intereses.
La principal tipología de partidas de balance cubiertas corresponde a préstamos hipotecarios a tipo
variable referenciados al Euribor hipotecario y al Euribor a 3 meses.
Banco Sabadell opera generalmente con macrocoberturas de balance, tanto de activo como de
pasivo, mientras que TSB lo hace también con microcoberturas de emisiones propias a tipo variable
para las que se contratan derivados que, típicamente, tienen un nominal idéntico al de la partida
cubierta y las mismas características financieras.
En el caso que la cobertura sea de activo, el grupo entra en un swap pago variable/recibo fijo,
mientras que si es de pasivo entra en un swap pago fijo/recibo variable. La contratación de estos
derivados podrá ser al contado o bien a plazo. El riesgo cubierto es el riesgo de tipo de interés
derivado de una potencial variación del tipo de interés de referencia sobre los intereses
devengados a futuro de las masas de balance cubiertas. Se excluye expresamente de la cobertura
el margen o prima de riesgo de crédito que, sumada al índice de referencia, configuran el tipo de
interés contractual aplicable a las masas de balance cubiertas.
Para la evaluación de la efectividad desde el inicio de la cobertura se realiza un test retrospectivo
en el que se compara la variación acumulada de valor razonable de la partida cubierta con la
variación acumulada de valor razonable del derivado de cobertura. Adicionalmente, se evalúa la
efectividad de manera prospectiva comprobando que las masas cubiertas, los flujos de efectivo
esperados, siguen siendo altamente probables.
Posibles causas de inefectividad parcial o total pueden surgir de variaciones en la suficiencia de la cartera
de las masas de balance cubiertas o bien de las diferencias en las características contractuales de las
mismas en relación con los derivados de cobertura.
El grupo con periodicidad mensual calcula las métricas de riesgo de tipo de interés y establece estrategias
de cobertura de acuerdo con el marco de apetito al riesgo fijado. Por tanto, se realiza una gestión,
estableciendo coberturas o bien discontinuándolas, en función de la evolución de las masas de balance
anteriormente descritas dentro del marco de gestión y control definido por el grupo a través de los
documentos de políticas y procedimientos.
Coberturas de inversión neta en negocios en el extranjero
Las posiciones de las filiales y las sucursales en el extranjero conllevan implícitamente exposición al riesgo
de tipo de cambio, gestionado realizando coberturas mediante el uso de contratos a plazo y opciones.
Los vencimientos de estos instrumentos se renuevan periódicamente en base a criterios de prudencia y
expectativa.
158
Información de las coberturas del ejercicio 2024
El desglose del valor nominal y el valor razonable de los instrumentos de cobertura a 31 de diciembre de
2024 y 2023, atendiendo a la categoría de riesgo y al tipo de cobertura, es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Nominal | Activo | Pasivo |  | Nominal | Activo | Pasivo
Microcoberturas: |  |  |  |  |  |  |
Coberturas del valor razonable | 9.519.561 | 1.005.242 | 157.192 |  | 11.305.664 | 812.117 | 246.705
Riesgo de tipo de interés | 4.371.722 | 947.008 | 33.117 |  | 3.131.379 | 764.450 | 27.988
De operaciones de pasivo (A) | 1.726.000 | 1.460 | 32.701 |  | 686.434 | 912 | 23.990
De operaciones de activo (B) | 2.645.722 | 945.548 | 416 |  | 2.444.945 | 763.538 | 3.998
Riesgo de acciones | 5.147.839 | 58.234 | 124.075 |  | 8.174.285 | 47.667 | 218.717
De operaciones de pasivo (A) | 5.147.839 | 58.234 | 124.075 |  | 8.174.285 | 47.667 | 218.717
Coberturas de los flujos de efectivo | 4.987.829 | 75.615 | 25.990 |  | 2.749.498 | 104.510 | 24.886
Riesgo de tipo de cambio | 500.000 | 2.286 | — |  | — | — | —
De operaciones de pasivo (A) | 500.000 | 2.286 | — |  | — | — | —
Riesgo de tipo de interés | 2.566.326 | 39.651 | 13.280 |  | 1.993.010 | 99.229 | 4.091
De transacciones futuras (C) | 870.505 | 3.638 | 13.230 |  | — | — | —
De operaciones de pasivo (A) | 294.399 | 33.692 | — |  | 875.071 | 97.768 | 4.088
De operaciones de titulización (D) | 1.401.422 | 2.321 | 50 |  | 1.117.939 | 1.461 | 3
Riesgo de acciones | 3.461 | 23 | 11 |  | 31.380 | 258 | 9
De operaciones de pasivo (E) | 3.461 | 23 | 11 |  | 31.380 | 258 | 9
Otros riesgos | 1.918.042 | 33.655 | 12.699 |  | 725.108 | 5.023 | 20.786
De bonos vinculados a la inflación (F) | 1.917.960 | 33.655 | 12.699 |  | 725.000 | 5.023 | 20.786
De transacciones futuras (C) | 82 | — | — |  | 108 | — | —
Coberturas de inversión neta de negocios en el extranjero | 1.645.617 | 2.451 | 23.112 |  | 1.343.425 | 16.867 | 4.910
Riesgo de tipo de cambio (G) | 1.645.617 | 2.451 | 23.112 |  | 1.343.425 | 16.867 | 4.910
Macrocoberturas: |  |  |  |  |  |  |
Coberturas del valor razonable | 63.622.718 | 1.289.070 | 585.736 |  | 48.904.105 | 1.484.180 | 864.880
Riesgo de tipo de interés | 63.622.718 | 1.289.070 | 585.736 |  | 48.904.105 | 1.484.180 | 864.880
De operaciones de pasivo (H) | 27.160.377 | 176.702 | 310.050 |  | 19.619.340 | 138.287 | 581.242
De operaciones de activo (I) | 36.462.341 | 1.112.368 | 275.686 |  | 29.284.765 | 1.345.893 | 283.638
Coberturas de los flujos de efectivo | 10.375.000 | 22.524 | 11.969 |  | 9.800.000 | 6.924 | 30.576
Riesgo de tipo de interés | 10.375.000 | 22.524 | 11.969 |  | 9.800.000 | 6.924 | 30.576
De operaciones de pasivo | — | — | — |  | — | — | —
De operaciones de activo (J) | 10.375.000 | 22.524 | 11.969 |  | 9.800.000 | 6.924 | 30.576
Total | 90.150.725 | 2.394.902 | 803.999 |  | 74.102.692 | 2.424.598 | 1.171.957
Por moneda: |  |  |  |  |  |  |
En euros | 49.746.004 | 1.393.299 | 632.616 |  | 40.869.593 | 872.897 | 831.600
En moneda extranjera | 40.404.721 | 1.001.603 | 171.383 |  | 33.233.099 | 1.551.701 | 340.357
Total | 90.150.725 | 2.394.902 | 803.999 |  | 74.102.692 | 2.424.598 | 1.171.957

La tipología de coberturas según su composición, identificadas en la tabla son las siguientes:
A. Microcoberturas de tipo de interés de operaciones de financiación de la entidad en mercado de
capitales y de operaciones de depósitos estructurados a plazo contratadas con clientes,
registradas en el epígrafe “Pasivos financieros a coste amortizado”.
B. Microcoberturas de valores representativos de deuda clasificados en los epígrafes de "Activos
financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global" y "Activos financieros a coste
amortizado".
C. Microcoberturas de transacciones futuras. La entidad designa como elemento de cobertura
aquellos contratos derivados que serán liquidados por su importe bruto mediante transmisión del
activo subyacente (generalmente, títulos de renta fija) según el precio contratado.
D. Operaciones de microcobertura realizadas por los fondos de titulización del grupo.
E. Microcoberturas de operaciones de depósitos estructurados a plazo contratados con clientes que
se encuentran en período de comercialización.
159
F. Microcoberturas de tipo de interés de bonos vinculados a la inflación, registrados en el epígrafe
“Activos financieros a coste amortizado”. El grupo ha contratado permutas financieras para cubrir la
variación en los flujos de efectivo futuros que serán liquidados por los bonos inflación.
G. En las coberturas de tipo de cambio de inversiones permanentes, actualmente se están cubriendo
545 millones de libras esterlinas y 8.853 millones de pesos mexicanos correspondientes a
participaciones en empresas del grupo (393 millones de libras esterlinas y 8.553 millones de
pesos mexicanos a 31 de diciembre de 2023); y 600 millones de dólares estadounidenses
correspondientes a inversiones en sucursales en el extranjero (480 millones de dólares
estadounidenses a 31 de diciembre de 2023 ). Todas estas coberturas se realizan mediante
operaciones forward de divisa.
H. Macrocoberturas de operaciones de financiación de la entidad en mercado de capitales y
operaciones de depósitos a plazo y cuentas a la vista contratadas con clientes, registradas en el
epígrafe “Pasivos financieros a coste amortizado”.
I. Macrocoberturas de valores representativos de deuda clasificados en los epígrafes de “Activos
financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global” y “Activos financieros a coste
amortizado”, y de préstamos hipotecarios a tipo fijo concedidos a clientes registrados en el epígrafe
“Activos financieros a coste amortizado”.
J. Macrocoberturas de préstamos hipotecarios a tipo variable concedidos a clientes registrados en el
epígrafe “Activos financieros a coste amortizado”. A 31 de diciembre de 2024 los tipos medios de
las permutas financieras de tipo de interés utilizadas para estas coberturas son del 3,30%, para la
cobertura de préstamos referenciados al Euribor 12 meses (3,87% a 31 de diciembre de 2023), y
del 2,22%, para la cobertura de préstamos referenciados al Euribor 3 meses. A 31 de diciembre de
2023 la cobertura de préstamos referenciados al Euribor 3 meses no estaba vigente.
A continuación se muestra el perfil de vencimientos de los instrumentos de cobertura utilizados por el grupo
a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |  |  |
| 2024
| Nominal
| Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 5 años | Más de 5 años | Total
Riesgo de tipo de cambio | 752.075 | 874.050 | 19.492 | 500.000 | — | 2.145.617
Riesgo de tipo de interés | 3.017.865 | 4.279.802 | 19.997.332 | 34.860.179 | 18.780.588 | 80.935.766
Riesgo de acciones | 666.977 | 668.821 | 1.915.814 | 1.896.227 | 3.461 | 5.151.300
Otros riesgos | — | — | — | 525.000 | 1.393.042 | 1.918.042
Total | 4.436.917 | 5.822.673 | 21.932.638 | 37.781.406 | 20.177.091 | 90.150.725

En miles de euros |  |  |  |  |  |
| 2023
| Nominal
| Hasta 1 mes | Entre 1 y 3 meses | Entre 3 y 12 meses | Entre 1 y 5 años | Más de 5 años | Total
Riesgo de tipo de cambio | 675.264 | 645.726 | 22.435 | — | — | 1.343.425
Riesgo de tipo de interés | 586.848 | 3.898.997 | 14.262.726 | 28.693.797 | 16.386.126 | 63.828.494
Riesgo de acciones | 49.073 | 229.858 | 2.809.004 | 5.106.350 | 11.380 | 8.205.665
Otros riesgos | — | — | — | 525.000 | 200.108 | 725.108
Total | 1.311.185 | 4.774.581 | 17.094.165 | 34.325.147 | 16.597.614 | 74.102.692

No se han realizado en los ejercicios 2024 y 2023 reclasificaciones desde el patrimonio neto a la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada por coberturas de flujos de efectivo y de inversión neta de negocios en el
extranjero para transacciones que finalmente no se hayan ejecutado.
160
La siguiente tabla presenta información contable de los elementos cubiertos por las microcoberturas de
valor razonable contratadas por el grupo:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024
| Importe en libros del elemento cubierto | Ajustes de valor razonable acumulados en el elemento cubierto | Importe acumulado de los ajustes de los elementos cubiertos para los que la contabilidad de cobertura ya no aplica
| Activo | Pasivo | Activo | Pasivo |
Microcoberturas: |  |  |  |  |
Coberturas del valor razonable |  |  |  |  |
Riesgo de tipo de cambio | — | — | — | — | —
Riesgo de tipo de interés | 2.287.159 | 554.377 | (1.050.010) | (8.717) | (678)
Riesgo de acciones | — | 3.432.140 | — | 3.170 | —
Total | 2.287.159 | 3.986.517 | (1.050.010) | (5.547) | (678)

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2023
| Importe en libros del elemento cubierto | Ajustes de valor razonable acumulados en el elemento cubierto | Importe acumulado de los ajustes de los elementos cubiertos para los que la contabilidad de cobertura ya no aplica
| Activo | Pasivo | Activo | Pasivo |
Microcoberturas: |  |  |  |  |
Coberturas del valor razonable |  |  |  |  |
Riesgo de tipo de cambio | — | — | — | — | —
Riesgo de tipo de interés | 2.277.611 | 344.500 | (834.132) | (26.400) | (620)
Riesgo de acciones | — | 4.052.256 | — | (17.108) | —
Total | 2.277.611 | 4.396.756 | (834.132) | (43.508) | (620)

En relación con las macrocoberturas de valor razonable, el importe en libros de los elementos cubiertos
registrado en el activo y el pasivo correspondiente a 31 de diciembre de 2024 asciende a 88.073.619 y
46.480.320 miles de euros, respectivamente (66.138.396 y 44.657.503 miles de euros a 31 de diciembre
de 2023, respectivamente). Asimismo, los ajustes de valor razonable sobre los elementos cubiertos en el
activo y pasivo de la cartera con cobertura del riesgo de tipos de interés ascienden a -412.346 y -227.209
miles de euros a 31 de diciembre de 2024, respectivamente (-567.608 y -422.347 miles de euros a 31 de
diciembre de 2023).
En relación con las coberturas de valor razonable, las pérdidas y ganancias reconocidas en los ejercicios
2024 y 2023, tanto de los instrumentos de cobertura como de los elementos cubiertos, se detallan a
continuación:

En miles de euros |  |  |  |
| 2024 | 2023
| Instrumentos de cobertura | Elementos cubiertos | Instrumentos de cobertura | Elementos cubiertos
Microcoberturas | 192.578 | (193.060) | (331.922) | 64.566
Activos a tipo fijo | 142.844 | (141.757) | (352.997) | 85.530
Mercado de capitales y pasivos a tipo fijo | 10.790 | (12.337) | 76.055 | (75.866)
Activos en moneda extranjera | 38.944 | (38.966) | (54.980) | 54.902
Macrocoberturas | (40.465) | 7.332 | (289.542) | 575.855
Mercado de capitales y pasivos a tipo fijo | 151.019 | (197.170) | 535.919 | (548.298)
Activos a tipo fijo | (191.484) | 204.502 | (825.461) | 1.124.153
Total | 152.113 | (185.728) | (621.464) | 640.421

161
En las coberturas de flujo de efectivo, los importes que fueron reconocidos en el patrimonio neto
consolidado durante el ejercicio y aquellos importes que fueron dados de baja del patrimonio neto
consolidado e incluidos en los resultados durante el ejercicio se informan en el estado total de cambios en
el patrimonio neto consolidado.
El importe de la ineficacia en los resultados del ejercicio 2024 relacionada con las coberturas de flujos de
efectivo ha ascendido a unas pérdidas de 229 miles de euros (6.763 miles de euros de pérdidas en el
ejercicio 2023).
A 31 de diciembre de 2024, el grupo mantiene derivados implícitos que se han segregado de sus contratos
principales y se han registrado en los epígrafes "Derivados - contabilidad de coberturas" del activo y el
pasivo del balance consolidado por importe de 19.282 y 101.642 miles de euros, respectivamente (18.322
y 173.828 miles de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2023). Los contratos principales de
estos derivados implícitos corresponden a depósitos de la clientela y valores representativos de deuda
emitidos y se han asignado a la cartera de pasivos financieros a coste amortizado.
Nota 13 – Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han
clasificado como mantenidos para la venta
El desglose de este epígrafe de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Activo | 930.919 | 991.045
Préstamos y anticipos | 3.839 | 6.328
Clientela | 3.839 | 6.328
Instrumentos de patrimonio | 159.748 | 159.748
Exposición inmobiliaria | 636.146 | 708.051
Activo tangible de uso propio | 48.096 | 49.432
Activo adjudicado | 588.050 | 658.619
Otro activo tangible | 114.237 | 103.864
Resto de los otros activos | 16.949 | 13.054
Correcciones de valor por deterioro | (212.587) | (220.167)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | 718.332 | 770.878
Pasivo | 30.093 | 13.347
Pasivos financieros a coste amortizado | 26.416 | 12.682
Pasivos por impuestos | 3.676 | 665
Resto | 1 | —
Pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | 30.093 | 13.347

El activo tangible de uso propio corresponde principalmente a locales comerciales.
En relación con los activos procedentes de adjudicaciones, un 95,37% del saldo corresponde a activos
residenciales, un 4,12% a activos industriales y un 0,51% a activos agrícolas.
El plazo medio en que los activos permanecen en la categoría de “Activos no corrientes y activos y pasivos
incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta –
Activos adjudicados” ha sido de 71 meses en el ejercicio 2024 (62 meses en el ejercicio 2023). En la n ota
4.4.2.1 se describen las políticas para enajenar o disponer por otra vía de estos activos.
El porcentaje de activos adjudicados vendidos con financiación al comprador en el ejercicio 2024 ha sido
del 3,3% (3,3% en el ejercicio 2023). Dichos inmuebles tenían un valor activado bruto en la fecha de venta
de 3,8 millones de euros en el ejercicio 2024 (4,6 millones de euros en el ejercicio 2023).
Este epígrafe incluye el importe de los activos y pasivos vinculados al acuerdo estratégico firmado con Nexi
S.p.A. en relación con el negocio de adquirencia. Estos activos y pasivos han sido reclasificados como
“Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la
venta” hasta que se complete el cierre de la operación (véase nota 2).
162
Este epígrafe incluye también la inversión en el 20% del capital de la entidad asociada Promontoria
Challenger I, S.A., entidad controlada por Cerberus a la que el grupo traspasó gran parte de su exposición
inmobiliaria en el ejercicio 2019.
El movimiento de “Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como
mantenidos para la venta” durante los ejercicios 2024 y 2023 ha sido el siguiente:

En miles de euros |  |
| Nota | Activos no corrientes en venta
Coste: |  |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 |  | 951.792
Altas |  | 171.503
Bajas |  | (302.164)
Traspasos de insolvencias (*) |  | (11.620)
Otros traspasos/reclasificaciones |  | 181.534
Saldos a 31 de diciembre de 2023 |  | 991.045
Altas |  | 48.362
Bajas |  | (125.140)
Traspasos de insolvencias (*) |  | (4.692)
Otros traspasos/reclasificaciones |  | 21.344
Saldos a 31 de diciembre de 2024 |  | 930.919
Correcciones de valor por deterioro: |  |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 |  | 213.479
Dotación con impacto en resultados | 37 | 56.629
Reversión con impacto en resultados | 37 | (22.317)
Utilizaciones |  | (56.997)
Otros traspasos/reclasificaciones |  | 29.373
Saldos a 31 de diciembre de 2023 |  | 220.167
Dotación con impacto en resultados | 37 | 59.251
Reversión con impacto en resultados | 37 | (28.271)
Utilizaciones |  | (38.793)
Otros traspasos/reclasificaciones |  | 233
Saldos a 31 de diciembre de 2024 |  | 212.587
Saldos netos a 31 de diciembre de 2023 |  | 770.878
Saldos netos a 31 de diciembre de 2024 |  | 718.332
(*) Fondo procedente de correcciones de valor constituidas por la cobertura del riesgo de crédito. |  |

El detalle del valor neto contable de los traspasos mostrados en la tabla anterior es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Préstamos y anticipos |  | (2.487) | 5.667
Activos tangibles | 15 | 19.772 | 136.614
Activos intangibles | 16 | — | 8.499
Resto |  | 3.826 | 1.381
Total |  | 21.111 | 152.161

163
Nota 14 – Inversiones en negocios conjuntos y asociadas
El movimiento de este epígrafe de los balances consolidados en los ejercicio s 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 376.940
Por resultados del ejercicio | 122.807
Por adquisición o ampliación de capital (*) | 1.356
Por dividendos (*) | (28.669)
Por deterioros, ajustes de valoración, diferencias de conversión y otros | (9.678)
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 462.756
Por resultados del ejercicio | 159.634
Por adquisición o ampliación de capital (*) | 1.692
Por dividendos (*) | (102.196)
Por deterioros, ajustes de valoración, diferencias de conversión y otros | 2.676
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 524.562
(*) Véase el estado de flujos de efectivo consolidado.

Las principales altas y bajas de los ejercicios 2024 y 2023 de sociedades participadas se indican en el
Anexo I.
A 31 de diciembre de 2024 y 2023 no existía ningún acuerdo de apoyo ni otro tipo de compromiso
contractual significativo del banco ni de las entidades dependientes a las entidades asociadas.
La conc iliación entre la inversión del grupo en sociedades participadas y el saldo del epígrafe "Inversiones
en negocios conjuntos y asociadas" es la siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Inversión del grupo en asociadas (Anexo I) | 217.298 | 219.544
Aportaciones por resultados acumulados | 304.004 | 239.000
Ajustes de valor y otros | 3.260 | 4.212
Total | 524.562 | 462.756

A continuación se presentan los datos financieros más relevantes de BanSabadell Vida, S.A. a 31 de
diciembre de 2024 y 2023, entidad asociada a través de la cual el banco completa su oferta a clientes
mediante la distribución de sus productos de seguro a través de su red de sucursales:

En miles de euros |  |
| BanSabadell Vida (*)
| 2024 | 2023
Total activo | 9.722.196 | 9.556.627
Del que: inversiones financieras | 8.763.140 | 8.510.475
Total pasivo | 9.027.272 | 8.837.988
Del que: provisiones técnicas | 9.074.430 | 9.037.426
Resultado de la cuenta técnica de vida | 141.488 | 136.313
Del que: primas imputadas al ejercicio | 1.801.982 | 2.511.257
Del que: siniestralidad del ejercicio | (1.564.928) | (1.963.876)
Del que: rendimiento financiero técnico | 224.722 | 211.763
(*) Datos extraídos de los registros contables de BanSabadell Vida sin considerar ajustes de consolidación ni el porcentaje de participación del grupo.

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, el importe en libros de la inversión en BanSabadell Vida, S.A. ascendía
a 251.428 y 210.941 miles de euros, respectivamente. Asimismo, a dichas fechas, el importe agregado en
libros de las inversiones en entidades asociadas consideradas individualmente no significativas era de
273.134 y 251.815 miles de euros, respectivamente.
164
Nota 15 – Activos tangibles
El desglose de este epígrafe de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Coste | Amortización | Deterioro | Valor neto |  | Coste | Amortización | Deterioro | Valor neto
Inmovilizado material | 3.980.806 | (1.985.566) | (74.753) | 1.920.487 |  | 3.930.317 | (1.818.023) | (45.188) | 2.067.106
De uso propio: | 3.965.427 | (1.973.804) | (74.753) | 1.916.870 |  | 3.907.505 | (1.804.259) | (45.188) | 2.058.058
Equipos informáticos y sus instalaciones | 634.501 | (468.849) | — | 165.652 |  | 587.570 | (415.704) | — | 171.866
Mobiliario, vehículos y resto de instalaciones | 926.915 | (607.969) | (30.537) | 288.409 |  | 935.347 | (590.146) | — | 345.201
Edificios | 2.316.395 | (884.097) | (44.216) | 1.388.082 |  | 2.329.727 | (789.168) | (45.188) | 1.495.371
Obras en curso | 47.235 | — | — | 47.235 |  | 19.011 | — | — | 19.011
Otros | 40.381 | (12.889) | — | 27.492 |  | 35.850 | (9.241) | — | 26.609
Cedido en arrendamiento operativo | 15.379 | (11.762) | — | 3.617 |  | 22.812 | (13.764) | — | 9.048
Inversiones inmobiliarias | 272.910 | (54.803) | (60.966) | 157.141 |  | 369.376 | (62.302) | (77.476) | 229.598
Edificios | 272.910 | (54.803) | (60.966) | 157.141 |  | 369.376 | (62.302) | (77.476) | 229.598
Fincas rústicas, parcelas y solares | — | — | — | — |  | — | — | — | —
Total | 4.253.716 | (2.040.369) | (135.719) | 2.077.628 |  | 4.299.693 | (1.880.325) | (122.664) | 2.296.704

165
El movimiento, durante los ejercicios 2024 y 2023, del saldo de este epígrafe ha sido el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |
|  | Uso propio - Edificios, obras en curso y otros | Uso propio - Equipos informáticos, mobiliario e instalaciones | Inversiones inmobiliarias | Cedido en arrendamiento operativo | Total
Coste: | Nota |  |  |  |  |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 |  | 2.377.363 | 1.683.747 | 438.400 | 20.949 | 4.520.456
Altas |  | 113.393 | 121.534 | 62 | 1.431 | 236.420
Bajas |  | (86.630) | (61.866) | (61.062) | — | (209.558)
Traspasos |  | (29.137) | (223.188) | (8.024) | — | (260.349)
Tipo de cambio |  | 9.599 | 2.693 | — | 432 | 12.724
Saldos a 31 de diciembre de 2023 |  | 2.384.588 | 1.522.920 | 369.376 | 22.812 | 4.299.693
Altas |  | 117.755 | 66.324 | 71 | — | 184.150
Bajas |  | (102.506) | (31.182) | (91.257) | (8.531) | (233.476)
Traspasos |  | (17.146) | 1.205 | (5.280) | — | (21.221)
Tipo de cambio |  | 21.320 | 2.151 | — | 1.098 | 24.569
Saldos a 31 de diciembre de 2024 |  | 2.404.011 | 1.561.418 | 272.910 | 15.379 | 4.253.715
Amortización acumulada: |  |  |  |  |  |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 |  | 686.786 | 1.056.369 | 54.423 | 11.605 | 1.809.183
Altas |  | 137.953 | 113.267 | 9.366 | 1.916 | 262.502
Bajas |  | (22.813) | (42.028) | (5.411) | — | (70.252)
Traspasos |  | (7.075) | (123.090) | 3.924 | — | (126.241)
Tipo de cambio |  | 3.558 | 1.332 | — | 243 | 5.133
Saldos a 31 de diciembre de 2023 |  | 798.409 | 1.005.850 | 62.302 | 13.764 | 1.880.325
Altas |  | 145.760 | 101.305 | 6.063 | — | 253.128
Bajas |  | (55.392) | (32.047) | (13.332) | (2.611) | (103.382)
Traspasos |  | (1.279) | (121) | (230) | — | (1.630)
Tipo de cambio |  | 9.489 | 1.830 | — | 609 | 11.928
Saldos a 31 de diciembre de 2024 |  | 896.987 | 1.076.817 | 54.803 | 11.762 | 2.040.369
Pérdidas por deterioro: |  |  |  |  |  |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 |  | 45.249 | — | 84.234 | — | 129.482
Dotación con impacto en resultados | 35 | 3.319 | — | 17.053 | — | 20.372
Reversión con impacto en resultados | 35 | (1.389) | — | (7.457) | — | (8.846)
Utilizaciones |  | — | — | (20.271) | — | (20.271)
Traspasos |  | (1.990) | — | 3.918 | — | 1.928
Saldos a 31 de diciembre de 2023 |  | 45.189 | — | 77.477 | — | 122.665
Dotación con impacto en resultados | 35 | 6.393 | 30.537 | 3.709 | — | 40.639
Reversión con impacto en resultados | 35 | (268) | — | (2.553) | — | (2.821)
Utilizaciones |  | (7.097) | — | (17.616) | — | (24.713)
Traspasos |  | (1) | — | (51) | — | (52)
Saldos a 31 de diciembre de 2024 |  | 44.216 | 30.537 | 60.966 | — | 135.719
Saldos netos a 31 de diciembre de 2023 |  | 1.540.991 | 517.070 | 229.597 | 9.048 | 2.296.704
Saldos netos a 31 de diciembre de 2024 |  | 1.462.808 | 454.064 | 157.141 | 3.617 | 2.077.628

El valor neto contable de los "traspasos" del ejercicio 2024 asciende a -19.539 miles de euros (-136.035
miles de euros en el ejercicio 2023), que corresponden en un importe de 233 miles de euros (579 miles de
euros en el ejercicio 2023) a reclasificaciones desde el epígrafe "Existencias" (véase nota 17) y, en un
importe de -19.772 miles de euros (-136.614 miles de euros en el ejercicio 2023), a reclasificaciones de
activos desde o hacia el epígrafe "Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han
clasificado como mantenidos para la venta" (véase nota 13).
A continuación se detallan determinadas informaciones relativas al activo tangible a 31 de diciembre de
2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Valor bruto de los elementos del activo material de uso propio en uso y totalmente amortizados | 675.605 | 572.004
Valor neto en libros de los activos materiales de negocios en el extranjero | 300.760 | 302.192

166
Contratos de arrendamiento en los que el grupo actúa como arrendatario
A 31 de diciembre de 2024, el coste del inmovilizado material de uso propio incluye los activos por derecho
de uso correspondientes a los activos tangibles arrendados en los que el grupo actúa como arrendatario por
un importe de 1.394.121 miles de euros, que presentan una amortización acumulada por importe de
575.576 miles de euros y se encuentran deteriorados por un importe de 39.201 miles de euros a dicha
fecha (1.359.188 miles de euros a 31 de diciembre de 2023, que presentaban una amortización
acumulada por importe de 486.883 miles de euros y se encontraban deteriorados por un importe de 40.026
miles de euros a dicha fecha).
El gasto registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2024 por la amortización
y el deterioro de los activos por derecho de uso de los activos tangibles arrendados en los que el grupo
actúa como arrendatario ha ascendido a 104.569 y 1.496 miles de euros, respectivamente (94.454 y
1.369 miles de euros en el ejercicio 2023, respectivamente).
A continuación se detalla información acerca de los contratos en régimen de arrendamiento en los que el
grupo actúa como arrendatario:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Gasto por intereses por los pasivos por arrendamiento | (18.833) | (16.910)
Gasto relacionado con arrendamientos a corto plazo y de escaso valor (*) | (3.641) | (11.793)
Salidas de efectivo totales por arrendamientos (**) | 114.443 | 106.577
(*) Reconocidos en el epígrafe de "Gastos de administración", en la partida "De inmuebles, instalaciones y material" (véase nota 33).
(**) Los pagos correspondientes a la parte de principal e intereses del pasivo por arrendamiento se registran como flujos de efectivo de las actividades de financiación en el estado de flujos de efectivo consolidado del grupo.

Las salidas de efectivo futuras a las que el grupo está potencialmente expuesto como arrendatario y que no
están reflejadas en el pasivo por arrendamiento no son significativas.
Los pagos futuros mínimos del periodo no cancelable para los contratos de arrendamiento vigentes a 31 de
diciembre de 2024 y 2023 se detallan a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Pagos futuros por arrendamiento sin descontar |  |
Hasta 1 mes | 8.026 | 8.205
Entre 1 y 3 meses | 19.461 | 20.352
Entre 3 meses y 1 año | 82.413 | 82.703
Entre 1 y 5 años | 391.507 | 387.761
Más de 5 años | 513.147 | 581.964

Operaciones de venta con arrendamiento
El grupo formalizó entre los ejercicios 2009 y 2012 operaciones de venta de inmuebles y en el mismo acto
firmó con los compradores un contrato de arrendamiento (mantenimiento, seguros y tributos a cargo del
banco) sobre los mismos. Las principales características de los contratos más significativos vigentes a
cierre del ejercicio 2024 se detallan seguidamente:

Contratos arrendamiento operativo |  | Número de inmuebles | Número de contratos con opción de compra | Número de contratos sin opción de compra | Plazo de obligado cumplimiento
Ejercicio 2009 |  | 57 | 20 | 37 | 10 a 20 años
Ejercicio 2010 |  | 379 | 378 | 1 | 10 a 25 años
Ejercicio 2011 (integración Banco Guipuzcoano) |  | 33 | 25 | 8 | 8 a 20 años
Ejercicio 2012 (integración Banco CAM) |  | 12 | 12 | — | 10 a 25 años
Ejercicio 2012 |  | 4 | 4 | — | 15 años

167
A continuación se detalla determinada información en relación con este conjunto de contratos de
arrendamiento a 31 de diciembre de 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Pagos futuros por arrendamiento sin descontar |  |
Hasta 1 mes | 4.748 | 4.733
Entre 1 y 3 meses | 9.025 | 9.157
Entre 3 meses y 1 año | 41.893 | 41.916
Entre 1 y 5 años | 222.441 | 221.302
Más de 5 años | 346.911 | 405.052

En los ejercicios 2024 y 2023 no se registraron resultados significativos por las operaciones de venta con
arrendamiento posterior realizadas.
Contratos en los que el grupo actúa como arrendador
Los contratos de arrendamiento constituidos por el grupo cuando este actúa como arrendador son
fundamentalmente operativos.
El grupo emplea estrategias para reducir los riesgos relacionados con los derechos mantenidos sobre los
activos subyacentes. Por ejemplo, los contratos de arrendamiento incluyen cláusulas en las que se exige un
periodo mínimo no cancelable de arrendamiento, fianzas por las que se podría exigir una compensación al
arrendatario en caso de que el activo hubiera sido sometido a un desgaste excesivo durante el periodo de
arrendamiento, y garantías adicionales o avales que minoran la pérdida en caso de impago.
Respecto a la partida de inversiones inmobiliarias, los ingresos derivados de las rentas provenientes de las
propiedades de inversión y los gastos directos relacionados con las propiedades de inversión que generaron
rentas durante el ejercicio 2024, ascienden a 20.137 y 3.528 miles de euros, respectivamente (22.850 y
9.908 miles de euros en el ejercicio 2023). Los gastos directos relacionados con las propiedades de
inversión que no generaron rentas no son significativos en el contexto de las Cuentas anuales consolidadas.
Nota 16 – Activos intangibles
El desglose de este epígrafe de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Fondo de comercio: | 1.018.311 | 1.018.311
Banco Urquijo | 473.837 | 473.837
Grupo Banco Guipuzcoano | 285.345 | 285.345
Procedente de la adquisición de activos de Banco BMN Penedés | 245.364 | 245.364
Resto | 13.765 | 13.765
Otro activo intangible: | 1.531.147 | 1.464.763
Con vida útil definida: | 1.531.147 | 1.464.763
Negocio Banca Privada Miami | 1.276 | 1.825
Marca TSB | 13.107 | 17.509
Aplicaciones informáticas | 1.515.821 | 1.444.408
Otros | 943 | 1.021
Total | 2.549.458 | 2.483.074

Fondo de comercio
Tal y como se establece en el marco normativo de referencia, Banco Sabadell ha llevado a cabo un análisis
en el ejercicio 2024 para evaluar la existencia de un potencial deterioro de los fondos de comercio.
Las principales operaciones que han generado fondo de comercio fueron la adquisición de Banco Urquijo, en
el ejercicio 2006, de Banco Guipuzcoano, en el ejercicio 2010 y de determinados activos de BMN-Penedès,
en el ejercicio 2013.
168
El Grupo Banco Sabadell realiza el seguimiento del total de los fondos de comercio del grupo sobre el
conjunto de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) que componen el segmento operativo Negocio
Bancario en España. Adicionalmente, el grupo considera que el segmento operativo Reino Unido constituye
una UGE.
Para determinar el importe recuperable del segmento operativo Negocio Bancario en España, se utiliza el
valor en uso. La metodología de valoración utilizada en el análisis ha sido la del descuento de beneficios
netos distribuibles futuros asociados a la actividad desarrollada por el segmento operativo Negocio Bancario
España hasta 2029, más la estimación de un valor terminal.
Las proyecciones utilizadas para determinar el importe recuperable son las recogidas en las proyecciones
financieras aprobadas por el Consejo de Administración. Dichas proyecciones se basan en hipótesis
razonables y fundamentadas, que representen las mejores estimaciones de la gerencia sobre el conjunto de
las condiciones económicas que se presentarán. Para determinar las variables clave (fundamentalmente,
margen de intereses, comisiones, gastos, cost of risk y niveles de solvencia) que construyen las
Proyecciones Financieras, la dirección se ha basado en variables microeconómicas, tales como la estructura
de balance existente, el posicionamiento en mercado y las decisiones estratégicas adoptadas, y variables
macroeconómicas, tales como la evolución esperada del PIB, la previsión de los tipos de interés y el
desempleo. Las variables macroeconómicas utilizadas han sido las estimadas por el Servicio de Estudios
del grupo para el escenario macroeconómico base descrito en la nota 4.4.2.5.
El enfoque utilizado para determinar los valores de las hipótesis está basado tanto en las proyecciones
como en la experiencia pasada. Dichos valores son contrastados con fuentes de información externas, en la
medida en la que estas estén disponibles.
En el ejercicio 2024, para calcular el valor terminal, se ha tomado como referencia el PIB real de España en
el ejercicio 2029, utilizando una tasa de crecimiento a perpetuidad del 2,1% (1,8% en el ejercicio 2023),
que no excede la tasa media de crecimiento a largo plazo del mercado en el que opera el segmento
operativo. La tasa de descuento utilizada ha sido del 9,8% (11,2% en el ejercicio 2023), se ha determinado
utilizando el método CAPM (Capital Asset Pricing Model) y se compone, por tanto, de una tasa libre de
riesgo (bono español a 10 años) más una prima que refleja el riesgo inherente al segmento operativo
evaluado.
El valor recuperable obtenido es superior al valor en libros, por lo que no se ha puesto de manifiesto ningún
deterioro. Por su parte, el importe recuperable individual de cada UGE al cierre de los ejercicios 2024 y
2023, antes de asignar el fondo de comercio al grupo de UGEs, se encontraba por encima de su importe en
libros, por lo que el grupo no ha registrado ningún deterioro a nivel de UGE en dichos ejercicios.
Adicionalmente, el grupo ha realizado un ejercicio de sensibilidad, modificando, de manera razonable, las
hipótesis más relevantes para el cálculo del valor recuperable.
Dicho ejercicio, ha consistido en ajustar, de manera individual, las siguientes hipótesis:
– Tasa descuento +/- 0,5%.
– Tasa crecimiento a perpetuidad +/- 0,5%.
– Requerimiento mínimo de capital +/-0,75%.
– NIM/ATMs perpetuidad +/- 5 pb.
– Cost of risk perpetuidad +/- 10 pb.
El ejercicio de sensibilidad realizado no modifica las conclusiones obtenidas en el test de deterioro. En
todos los escenarios definidos en dicho análisis, el valor recuperable obtenido es superior al valor en libros.
De acuerdo con las especificaciones del texto refundido de la Ley del Impuesto de Sociedades, estos
fondos de comercio generados no son fiscalmente deducibles.
169
Otro activo intangible
Marca TSB
Los intangibles asociados a la adquisición de TSB se corresponden con el valor del derecho de exclusividad
del uso de la marca TSB cuyo importe inicial se estimó en 73.328 miles de euros. El valor atribuible a este
activo se determinó mediante el método de coste de reposición cuyo enfoque consiste en establecer el
coste de reconstruir o adquirir una réplica exacta del activo en cuestión. La amortización de este activo se
efectúa en un plazo de 12 años. En el análisis del valor recuperable de la UGE TSB se ha incluido
implícitamente la valoración de la marca, concluyendo que no existe deterioro.
Aplicaciones informáticas
El concepto de aplicaciones informáticas recoge básicamente la activación del coste de desarrollo de los
programas informáticos del grupo y la compra de licencias de software.
Los gastos de investigación y desarrollo de los ejercicios 2024 y 2023 no han sido significativos.
Movimiento
El movimiento del fondo de comercio en los ejercicios 2024 y 2023 ha sido el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Fondo de comercio | Deterioro | Total
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 1.026.810 | — | 1.026.810
Altas | — | — | —
Bajas | — | — | —
Traspasos | (8.499) | — | (8.499)
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 1.018.311 | — | 1.018.311
Altas | — | — | —
Bajas | — | — | —
Traspasos | — | — | —
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 1.018.311 | — | 1.018.311

El movimiento del otro activo intangible en los ejercicios 2024 y 2023 ha sido el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Coste |  | Amortización |  | Deterioro |  | Total
| Desarrollado internamente | Resto | Total |  | Desarrollado internamente | Resto | Total |  | Desarrollado internamente | Resto | Total |  |
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 2.573.805 | 774.552 | 3.348.357 |  | (1.266.318) | (624.687) | (1.891.005) |  | — | — | — |  | 1.457.352
Altas | 235.489 | 60.596 | 296.085 |  | (221.636) | (34.827) | (256.463) |  | — | — | — |  | 39.622
Bajas | (103.691) | (5.612) | (109.303) |  | 60.722 | 2.464 | 63.186 |  | — | — | — |  | (46.117)
Otros | 438 | (2.759) | (2.321) |  | (1.529) | 3.536 | 2.007 |  | — | — | — |  | (314)
Diferencias de cambio | 12.214 | 7.572 | 19.786 |  | 848 | (6.414) | (5.566) |  | — | — | — |  | 14.220
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 2.718.255 | 834.349 | 3.552.604 |  | (1.427.913) | (659.928) | (2.087.841) |  | — | — | — |  | 1.464.763
Altas | 296.861 | 49.332 | 346.193 |  | (217.887) | (30.025) | (247.912) |  | — | — | — |  | 98.281
Bajas | (39.722) | (335) | (40.057) |  | 18.053 | 172 | 18.225 |  | — | — | — |  | (21.832)
Otros | — | 3.941 | 3.941 |  | — | (3.975) | (3.975) |  | — | — | — |  | (34)
Diferencias de cambio | (8.612) | 17.959 | 9.347 |  | (2.914) | (16.464) | (19.378) |  | — | — | — |  | (10.031)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 2.966.782 | 905.246 | 3.872.028 |  | (1.630.661) | (710.220) | (2.340.881) |  | — | — | — |  | 1.531.147

El valor bruto de los elementos de otros activos intangibles que se encontraban en uso y totalmente
amortizados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendía a 1.408.002 y 1.367.070 miles de euros,
respectivamente.
170
En el ejercicio 2024, el grupo ha registrado una pérdida de 21.292 miles de euros (50.750 miles de euros
en el ejercicio 2023) en el epígrafe "Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos no
financieros, netas" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, correspondiente al impacto de la baja
de determinadas aplicaciones informáticas por obsolescencia.
Nota 17 – Otros activos y pasivos
El desglose del epígrafe “Otros activos” de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023
es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Contratos de seguros vinculados a pensiones | 22 | 80.888 | 80.693
Existencias |  | 43.776 | 62.344
Resto de los otros activos |  | 300.066 | 293.086
Total |  | 424.730 | 436.123

La partida “Resto de los otros activos” incluye, principalmente, gastos pagados no devengados, la
periodificación de comisiones de clientes y operaciones en camino pendientes de liquidar.
El movimiento de las existencias en los ejercicios de 2024 y 2023 ha sido el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |
| Nota | Suelo | Edificios en construcción | Edificios terminados | Total
Saldo a 31 de diciembre de 2022 |  | 5.469 | 872 | 87.493 | 93.835
Altas |  | 422 | 39 | 4.978 | 5.439
Bajas |  | (1.268) | (50) | (20.714) | (22.032)
Dotación del deterioro con impacto en resultados | 35 | (1.711) | (4.505) | (13.060) | (19.276)
Reversión del deterioro con impacto en resultados | 35 | 710 | 4.210 | 37 | 4.957
Otros traspasos | 15 | — | — | (579) | (579)
Saldo a 31 de diciembre de 2023 |  | 3.622 | 566 | 58.155 | 62.344
Altas |  | 3.014 | 1 | 967 | 3.982
Bajas |  | (1.478) | (135) | (13.065) | (14.678)
Dotación del deterioro con impacto en resultados | 35 | (3.613) | (80) | (7.852) | (11.545)
Reversión del deterioro con impacto en resultados | 35 | 984 | 33 | 2.889 | 3.906
Otros traspasos | 15 | — | — | (233) | (233)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 |  | 2.529 | 385 | 40.861 | 43.776

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, el importe de existencias afectas a deudas con garantía hipotecaria
asciende a 8.542 y 10.292 miles de euros, respectivamente.
El desglose del epígrafe “Otros pasivos” a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 31/12/2024 | 31/12/2023
Otras periodificaciones | 481.674 | 574.997
Resto de los otros pasivos | 169.990 | 147.527
Total | 651.664 | 722.524

La partida "Resto de los otros pasivos" incluye, principalmente, operaciones en camino pendientes de
liquidar.
171
Nota 18 – Depósitos en banco s centrales y entidades de crédito
El desglose del saldo de los depósitos en bancos centrales y entidades de crédito en los balances
consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Pasivos financieros a coste amortizado | 16.518.534 | 23.616.543
Total | 16.518.534 | 23.616.543
Por naturaleza: |  |
Depósitos a la vista | 200.690 | 222.195
Depósitos a plazo | 4.162.902 | 12.274.576
Pactos de recompra | 11.998.233 | 10.821.129
Otras cuentas | 81.595 | 74.163
Ajustes por valoración | 75.114 | 224.480
Total | 16.518.534 | 23.616.543
Por moneda: |  |
En euros | 13.489.227 | 17.615.523
En moneda extranjera | 3.029.307 | 6.001.020
Total | 16.518.534 | 23.616.543

En marzo de 2024 venció el último tramo correspondiente a la TLTRO III (véase nota 4.4.3.1- Riesgo de
liquidez y de financiación), no habiendo a cierre del ejercicio 2024 saldo dispuesto en operaciones de
financiación con el Banco Central Europeo (5.000 millones de euros a cierre del ejercicio 2023).
Nota 19 – Depósitos de la clientela
El desglose del saldo de depósitos de la clientela en los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024
y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Pasivos financieros a coste amortizado | 169.822.647 | 160.330.653
Total | 169.822.647 | 160.330.653
Por naturaleza: |  |
Depósitos a la vista | 138.347.152 | 134.242.908
Depósitos a plazo | 25.554.778 | 21.081.166
Plazo fijo | 24.508.542 | 20.244.357
Cédulas y bonos emitidos no negociables | 332.094 | 323.010
Resto | 714.142 | 513.799
Pasivos financieros híbridos (véanse notas 10 y 12) | 5.491.959 | 4.507.056
Pactos de recompra | — | 200.336
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) | 428.758 | 299.187
Total | 169.822.647 | 160.330.653
Por sectores: |  |
Administraciones públicas | 9.568.545 | 7.869.390
Otros sectores | 159.825.344 | 152.162.076
Otros ajustes de valoración (intereses, comisiones y otros) | 428.758 | 299.187
Total | 169.822.647 | 160.330.653
Por moneda: |  |
En euros | 119.018.040 | 111.953.190
En moneda extranjera | 50.804.607 | 48.377.463
Total | 169.822.647 | 160.330.653

172
Nota 20 – Valores representativos de deuda emitidos
El desglose del saldo de este epígrafe de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 ,
por tipo de emisión, es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Bonos/Obligaciones simples | 9.311.305 | 8.671.400
Obligaciones simples | 9.293.205 | 8.630.100
Bonos estructurados | 18.100 | 41.300
Pagarés | 511.347 | 1.382.828
Cédulas hipotecarias | 7.375.000 | 7.475.000
TSB covered bonds | 3.816.529 | 3.164.376
Bonos de titulización | 2.150.865 | 1.370.573
Débitos subordinados representados por valores negociables | 4.050.000 | 3.550.000
Obligaciones subordinadas | 2.300.000 | 1.800.000
Participaciones preferentes | 1.750.000 | 1.750.000
Ajustes por valoración y otros | 221.892 | 177.107
Total | 27.436.938 | 25.791.284

En el Anexo III se presenta el detalle de las emisiones vivas a cierre de los ejercicios 2024 y 2023.
La remuneración de las participaciones preferentes, que son contingentemente convertibles en acciones
ordinarias, asciende a 98.155 miles de euros en el ejercicio 2024 (115.391 miles de euros en el ejercicio
2023) y se ha registrado en el epígrafe “Otras reservas” del patrimonio neto consolidado (véase nota
1.3.3).
Nota 21 – Otros pasivos financieros
El desglose del saldo de este epígrafe de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es
el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Pasivos financieros a coste amortizado | 6.450.130 | 6.333.286
Total | 6.450.130 | 6.333.286
Por naturaleza: |  |
Obligaciones a pagar | 259.184 | 293.380
Fianzas recibidas | 8.050 | 8.688
Cámaras de compensación | 786.525 | 1.138.627
Cuentas de recaudación | 3.897.375 | 3.379.742
Pasivos por arrendamientos | 928.901 | 947.469
Otros pasivos financieros | 570.095 | 565.380
Total | 6.450.130 | 6.333.286
Por moneda: |  |
En euros | 4.783.749 | 4.694.730
En moneda extranjera | 1.666.381 | 1.638.556
Total | 6.450.130 | 6.333.286

173
A continuación se detalla la información relativa al período medio de pago a proveedores requerida por la
disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, tomando en consideración las modificaciones introducidas
por la Ley 18/2022, de 28 de septiembre, de creación y crecimiento de empresas:

| 2024 | 2023
Periodo medio de pago y ratios de pago a proveedores (en días) |  |
Periodo medio de pago a proveedores | 24,51 | 25,49
Ratio de operaciones pagadas (*) | 24,57 | 25,49
Ratio de operaciones pendientes de pago (**) | 15,64 | 38,81
Pagos realizados y pendientes a cierre del ejercicio (en miles de euros) |  |
Total pagos realizados | 1.190.762 | 1.194.239
Total pagos pendientes | 7.933 | 369
Pagos realizados en < 60 días (en miles de euros) (***) |  |
Volumen monetario de facturas pagadas | 1.122.990 | 1.110.490
Porcentaje sobre el importe total de los pagos a proveedores | 94 | 93
Número de facturas pagadas en < 60 días (***) |  |
Número de facturas pagadas | 134.569 | 133.690
Porcentaje sobre el número total de facturas | 93 | 92
Los cálculos anteriores se realizan teniendo en cuenta únicamente las operaciones realizadas por las principales entidades españolas del grupo, que representan el 99,15% del total de facturación.
(*) La ratio de operaciones pagadas es igual al sumatorio de los productos del importe de cada operación pagada por el número de días transcurridos desde la fecha de recepción de la factura hasta su pago dividido entre el importe total de pagos realizados.
(**) La ratio de operaciones pendientes de pago es igual al sumatorio de los productos del importe de cada operación pendiente de pago por el número de días transcurridos desde la fecha de recepción de la factura hasta el último día del ejercicio, dividido entre el importe total de los pagos pendientes.
(***) Corresponde a las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad.

174
Nota 22 – Provisiones y pasivos contingentes
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2024 y 2023 en el epígrafe "Provisiones" se muestran a
continuación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |
| Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post- empleo | Otras retribuciones a los empleados a largo plazo | Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes | Compromisos y garantías concedidos | Restantes provisiones | Total
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 63.384 | 170 | 89.850 | 176.823 | 314.282 | 644.509
Adiciones/Retiros en el perímetro | — | — | — | — | — | —
A intereses y cargas asimiladas - compromisos pensiones | 1.755 | 4 | — | — | — | 1.759
A dotaciones con cargo a resultados - gastos de personal (*) | 3.171 | 4 | — | — | 26.595 | 29.770
A dotaciones sin cargo a resultados | — | — | — | — | — | —
A dotaciones con cargo a resultados - provisiones | 1.260 | (4) | (4.560) | (11.403) | 20.997 | 6.290
Dotaciones a provisiones | 1.260 | — | 1.209 | 211.347 | 26.872 | 240.688
Reversiones de provisiones | — | — | (5.769) | (222.750) | (5.875) | (234.394)
Pérdidas (Ganancias) actuariales | — | (4) | — | — | — | (4)
Diferencias de cambio | 648 | — | — | 1.295 | 2.488 | 4.431
Utilizaciones: | (9.139) | (105) | (24.740) | — | (114.583) | (148.567)
Aportaciones netas del promotor de activos afectos | 233 | — | — | — | — | 233
Pagos de pensiones | (9.372) | (105) | — | — | — | (9.477)
Otros | — | — | (24.740) | — | (114.583) | (139.323)
Otros movimientos | (2.771) | — | — | (1.339) | 2.010 | (2.100)
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 58.308 | 69 | 60.550 | 165.376 | 251.789 | 536.092
Adiciones/Retiros en el perímetro | — | — | — | — | — | —
A intereses y cargas asimiladas - compromisos pensiones | 2.651 | 2 | — | — | — | 2.653
A dotaciones con cargo a resultados - gastos de personal (*) | 1.010 | 4 | — | — | 10.281 | 11.295
A dotaciones sin cargo a resultados | — | — | — | — | — | —
A dotaciones con cargo a resultados - provisiones | 677 | — | 45.910 | (24.842) | 22.017 | 43.762
Dotaciones a provisiones | 677 | — | 47.975 | 166.761 | 37.462 | 252.875
Reversiones de provisiones | — | — | (2.065) | (191.603) | (15.445) | (209.113)
Pérdidas (Ganancias) actuariales | — | — | — | — |  | —
Diferencias de cambio | (1.148) | — | — | (520) | 2.764 | 1.096
Utilizaciones: | (9.417) | (35) | (31.396) | — | (80.790) | (121.638)
Aportaciones netas del promotor de activos afectos | (1.941) | — | — | — | — | (1.941)
Pagos de pensiones | (7.476) | (35) | — | — | — | (7.511)
Otros | — | — | (31.396) | — | (80.790) | (112.186)
Otros movimientos | 2.386 | — | — | 2.468 | 140 | 4.994
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 54.467 | 40 | 75.064 | 142.482 | 206.201 | 478.254
(*) Véase nota 33.

Los epígrafes “Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post-empleo” y “Otras
retribuciones a los empleados a largo plazo” incluyen el importe de las provisiones constituidas para la
cobertura de las retribuciones post-empleo y los compromisos asumidos con el personal prejubilado y
obligaciones similares.
El epígrafe “Compromisos y garantías concedidos” incluye el importe de las provisiones constituidas para la
cobertura de compromisos concedidos y de riesgos contingentes surgidos como consecuencia de garantías
financieras u otro tipo de contrato.
175
Durante el curso ordinario del negocio, el grupo está expuesto a contingencias de carácter fiscal, legal,
regulatorias, etc. Todas aquellas significativas son analizadas periódicamente, con la colaboración de
profesionales externos cuando es requerido, registrándose, en su caso, provisiones en los epígrafes
“Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes” y “Restantes provisiones”. A 31 de diciembre
de 2024 y 2023, estos epígrafes incluyen principalmente:
– Provisiones por contingencias legales por importe de 13 millones de euros a 31 de diciembre de
2024 (17 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).
– Otras provisiones por contingencias legales en España derivadas de reclamaciones de clientes en
relación con determinadas condiciones generales de los contratos, por importe de 153 millones de
euros (150 millones de euros a 31 de diciembre de 2023). La provisión más significativa es la
relativa a la posible devolución de las cantidades percibidas como consecuencia de la aplicación de
las denominadas cláusulas suelo, bien como consecuencia de su hipotética anulación por los
tribunales, bien por aplicación del Real Decreto-ley 1/2017, de 20 de enero, de medidas de
protección de consumidores en materia de cláusulas suelo, por importe de 71 millones de euros a
31 de diciembre de 2024 (81 millones de euros a 31 de diciembre de 2023). En un escenario
adverso que no se considera probable de potenciales reclamaciones adicionales, tanto a través de
los procedimientos establecidos por la entidad de acuerdo con lo requerido en el mencionado Real
Decreto, como por vía judicial y aplicando los porcentajes de acuerdo actuales, la máxima
contingencia sería de 90 millones de euros.
En relación con estas provisiones, el banco considera que sus cláusulas suelo son transparentes y
claras para los clientes y que estas no han sido definitivamente anuladas con carácter general por
sentencia firme. En fecha 12 de noviembre de 2018, la Sección 28 de la Sala Civil de la Audiencia
Provincial de Madrid dictó sentencia en la que estimaba parcialmente el recurso de apelación
interpuesto por parte de Banco de Sabadell, S.A. contra la sentencia del juzgado mercantil n.º 11
de Madrid sobre nulidad de las cláusulas limitativas de tipo de interés, considerando que algunas
de las cláusulas de Banco de Sabadell, S.A. son transparentes y válidas en su totalidad. En
relación con el resto de las cláusulas, el banco sigue considerando que tiene argumentos jurídicos
que deberían ser valorados en el recurso que la entidad ha presentado ante el Tribunal Supremo,
frente a la referida sentencia dictada por la Audiencia Provincial de Madrid. El Tribunal Supremo
planteó cuestión prejudicial ante el Tribunal de Justicia de la Unión Europea que fue resuelta el 4 de
julio de 2024. El recurso de casación está pendiente de resolución por el Tribunal Supremo.
Las restantes provisiones corresponden, fundamentalmente, a reclamaciones de clientes
relacionadas con la restitución de los gastos de constitución de hipotecas, fondos de entrega a
cuenta de promotores y a la aplicación de intereses abusivos en el aplazamiento de pagos de
tarjetas, ascendiendo la provisión constituida al 31 de diciembre de 2024 a 81 millones de euros
(69 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).
– Provisiones para la cobertura de los gastos previstos por planes de restructuración en España
anunciados en ejercicios anteriores pendientes de ejecución por un importe de 56 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024 y 2023.
– Provisiones por contingencias legales derivadas de reclamaciones de determinados clientes de
TSB. La estimación del posible coste de las compensaciones a pagar, que incluye intereses
compensatorios y costes operacionales relacionados, asciende a 9 millones de euros a 31 de
diciembre de 2024 (19 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).
– Provisiones para la cobertura de los gastos previstos de restructuración en TSB pendientes de
ejecución por un importe de 13 millones de euros a 31 de diciembre de 2024 (35 millones de
euros a 31 de diciembre de 2023), de los que 10 millones de euros se han dotado en el ejercicio
2024 (26 millones de euros a 31 de diciembre de 2023) (véase nota 33).
El importe final del desembolso así como el calendario de pagos es incierto como resultado de las
dificultades inherentes en estimar los factores utilizados en la determinación del importe de las provisiones
constituidas.
176
Pensiones y obligaciones similares
Los planes de prestación definida cubren los compromisos existentes derivados de la aplicación del
Convenio Colectivo de Banca. Estos compromisos están financiados a través de los siguientes vehículos:
Plan de pensiones
El plan de pensiones de los empleados de Banco Sabadell (en adelante, PPEBS) cubre las prestaciones de
convenio con los empleados pertenecientes a los colectivos reglamentados, con las siguientes excepciones:
– Compromisos adicionales por jubilación anticipada del Convenio Colectivo de Banca.
– Incapacidad sobrevenida en determinadas circunstancias.
– Prestaciones de viudedad y orfandad derivadas del fallecimiento de un jubilado con una antigüedad
reconocida posterior al 8 de marzo de 1980.
El PPEBS se considera a todos los efectos como un activo afecto al plan para las obligaciones que tiene
aseguradas en entidades externas al grupo. No se consideran activos afectos al plan aquellas obligaciones
del plan de pensiones aseguradas en las entidades asociadas del grupo. Dichas obligaciones se consideran
como derechos de reembolso.
El PPEBS tiene constituida una Comisión de Control, formada por los representantes del promotor y los
representantes de los partícipes y beneficiarios. Esta Comisión de Control es el órgano encargado de la
supervisión de su funcionamiento y de su ejecución.
Contratos de seguro
Los contratos de seguro cubren, en general, determinados compromisos derivados del Convenio Colectivo
de Banca y, en particular:
– Los compromisos excluidos expresamente en el PPEBS (detallados en el apartado anterior).
– Personal en activo adscrito a convenio colectivo procedente de Banco Atlántico.
– Compromisos por pensiones asumidos con determinado personal en activo no derivados del
convenio colectivo.
– Compromisos con personal en situación de excedencia no cubiertos con derechos consolidados en
el PPEBS.
– Compromisos asumidos por prejubilación, pudiendo estos estar parcialmente financiados con
derechos consolidados en el PPEBS.
Estas pólizas están suscritas tanto con compañías aseguradoras externas al grupo, cuyos compromisos
asegurados más importantes son los asumidos con personal procedente de Banco Atlántico, como con
BanSabadell Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros.
Entidad de previsión social voluntaria (E.P.S.V.)
La adquisición y posterior fusión de Banco Guipuzcoano supuso la incorporación de Gertakizun, E.P.S.V.,
que cubre los compromisos por prestación definida de sus empleados activos y pasivos y los tiene
asegurados en contratos de seguros. Esta entidad fue promovida por dicho banco, tiene personalidad
jurídica independiente, y fue constituida en 1991. Las obligaciones totales del personal activo y pasivo
están aseguradas en entidades externas al grupo.
Fondos internos
Los fondos internos cubren las obligaciones con el personal prejubilado hasta su edad legal de jubilación y
afectan a personal procedente de Banco Sabadell.
177
A continuación se muestra el origen del pasivo reconocido en materia de retribuciones post-empleo y otras
obligaciones similares a largo plazo en el balance del grupo:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020
Obligaciones por compromisos por pensiones y similares | 522.170 | 509.946 | 565.046 | 739.456 | 819.789
Valor razonable de los activos afectos al plan | (467.663) | (451.569) | (501.492) | (652.786) | (716.128)
Pasivo neto reconocido en balance | 54.507 | 58.377 | 63.554 | 86.670 | 103.661

El rendimiento del plan de pensiones de los empleados de Banco Sabadell ha sido el 6,65% y el de la
E.P.S.V. el 0,57% en el ejercicio 2024 (el 5,37% y el -0,17%, respectivamente, en el ejercicio 2023 ).
Los movimientos habidos durante los ejercicios 2024 y 2023 en las obligaciones por compromisos por
pensiones y similares y en el valor razonable de los activos afectos del plan se muestran a continuación:

En miles de euros |  |  |
| Obligaciones por compromisos por pensiones y similares | Valor razonable de los activos afectos del plan | Pasivo neto reconocido en balance
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 565.046 | 501.492 | 63.554
Coste por intereses | 18.090 | — | 18.090
Ingresos por intereses | — | 15.693 | (15.693)
Coste normal del ejercicio | 1.876 | — | 1.876
Coste por servicios pasados | 1.063 | — | 1.063
Pagos de prestaciones | (46.726) | (37.250) | (9.476)
Pagos por liquidaciones, reducciones y terminaciones | (470) | (1.300) | 830
Aportaciones netas realizadas por la entidad | — | (233) | 233
Pérdidas y ganancias actuariales por cambios en las hipótesis demográficas | — | — | —
Pérdidas y ganancias actuariales por cambios en las hipótesis financieras | (23.195) | — | (23.195)
Pérdidas y ganancias actuariales por experiencia | (11.004) | — | (11.004)
Rendimiento de los activos afectos al plan excluyendo los ingresos por intereses | — | (31.391) | 31.391
Otros movimientos | 4.618 | 4.558 | 60
Diferencias de cambio | 648 | — | 648
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 509.946 | 451.569 | 58.377
Coste por intereses | 18.908 | — | 18.908
Ingresos por intereses | — | 16.255 | (16.255)
Coste normal del ejercicio | 1.014 | — | 1.014
Coste por servicios pasados | 630 | — | 630
Pagos de prestaciones | (43.758) | (36.247) | (7.511)
Liquidaciones, reducciones y terminaciones | (1.570) | (1.570) | —
Aportaciones netas realizadas por la entidad | — | 1.941 | (1.941)
Pérdidas y ganancias actuariales por cambios en las hipótesis demográficas | — | — | —
Pérdidas y ganancias actuariales por cambios en las hipótesis financieras | 33.121 | — | 33.121
Pérdidas y ganancias actuariales por experiencia | 3.902 | — | 3.902
Rendimiento de los activos afectos al plan excluyendo los ingresos por intereses | — | 34.590 | (34.590)
Otros movimientos | 1.125 | 1.125 | —
Diferencias de cambio | (1.148) | — | (1.148)
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 522.170 | 467.663 | 54.507

178
El desglose de compromisos por pensiones y obligaciones similares del grupo a 31 de diciembre de 2024 y
2023, atendiendo a su vehículo de financiación, a su cobertura y al tipo de interés aplicado en su cálculo se
detalla a continuación:

En miles de euros |  |  |
| 2024
Vehículo de financiación | Cobertura | Importe | Tipo de interés
Planes de pensiones |  | 239.514 |
Pólizas de seguros con partes vinculadas | Macheada | 22.631 | 3,00 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Macheada | 216.322 | 3,00 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Sin cobertura | 561 | 3,00 %
Contratos de seguros |  | 275.282 |
Pólizas de seguros con partes vinculadas | Macheada | 55.164 | 3,00 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Macheada | 220.118 | 3,00 %
Fondos internos |  | 7.374 |
Fondos internos España | Sin cobertura | 40 | 3,00 %
Fondos internos México | Sin cobertura | 7.334 | 11,25 %
Total obligaciones |  | 522.170 |

En miles de euros |  |  |
| 2023
Vehículo de financiación | Cobertura | Importe | Tipo de interés
Planes de pensiones |  | 236.299 |
Pólizas de seguros con partes vinculadas | Macheada | 22.709 | 3,75 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Macheada | 213.150 | 3,75 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Sin cobertura | 440 | 3,75 %
Contratos de seguros |  | 266.615 |
Pólizas de seguros con partes vinculadas | Macheada | 55.095 | 3,75 %
Pólizas de seguros con partes no vinculadas | Macheada | 211.520 | 3,75 %
Fondos internos |  | 7.032 |
Fondos internos España | Sin cobertura | 69 | 3,75 %
Fondos internos México | Sin cobertura | 6.963 | 11,25 %
Total obligaciones |  | 509.946 |

El importe de las obligaciones cubiertas con pólizas de seguros macheadas de los planes de pensiones y
contratos de seguros a 31 de diciembre de 2024 asciende a 514.235 miles de euros (502.474 miles de
euros a 31 de diciembre de 2023 ), por lo que en un 98,48% de sus compromisos (98,53% a 31 de
diciembre de 2023 ), el grupo no tiene riesgo de supervivencia (tablas de mortalidad) ni de rentabilidad (tipo
de interés). Por tanto, la evolución de los tipos de interés y la demografía de los colectivos durante el
ejercicio 2024 no ha tenido impacto en la capacidad de pago de la entidad para afrontar sus compromisos
por pensiones.
179
El análisis de sensibilidad para las hipótesis actuariales del tipo de interés técnico y la tasa de incremento
salarial que se muestran en la nota 1.3.17 de las presentes Cuentas anuales consolidadas, a 31 de
diciembre de 2024 y 2023, muestra cómo se habría visto afectada la obligación y el coste de los servicios
del ejercicio corriente por cambios razonablemente posibles en dicha fecha.

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
Análisis de sensibilidad | Porcentaje de variación
Tipo de descuento |  |
Tipo de interés -50 puntos básicos: |  |
Hipótesis | 2,50 % | 3,25 %
Variación obligación | 4,75 % | 4,59 %
Variación coste de los servicios del ejercicio corriente | 11,75 % | 10,64 %
Tipo de interés +50 puntos básicos: |  |
Hipótesis | 3,50 % | 4,25 %
Variación obligación | (4,38) % | (4,24) %
Variación coste de los servicios del ejercicio corriente | (10,06) % | (9,19) %
Tasa de incremento salarial |  |
Tasa de incremento salarial -50 puntos básicos: |  |
Hipótesis | 2,50 % | 2,50 %
Variación obligación | (0,01) % | (0,01) %
Variación coste de los servicios del ejercicio corriente | (3,61) % | (3,03) %
Tasa de incremento salarial +50 puntos básicos: |  |
Hipótesis | 3,50 % | 3,50 %
Variación obligación | 0,01 % | 0,01 %
Variación coste de los servicios del ejercicio corriente | 4,86 % | 3,50 %

A continuación se muestra la estimación de los valores actuales probables, a 31 de diciembre de 2024, de
las prestaciones a pagar para los próximos diez años:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| Años |
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | 2034 | Total
Pensiones probables | 8.184 | 7.853 | 7.757 | 7.631 | 8.047 | 8.330 | 8.007 | 7.677 | 7.344 | 7.008 | 77.838

El valor razonable de los contratos vinculados a pensiones (derechos de reembolso) registrados en el
balance consolidado asciende a 80.888 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 (80.693 miles de euros
a 31 de diciembre de 2023), véase nota 17.
Las principales categorías de los activos del plan a 31 de diciembre de 2024 y 2023 se indican a
continuación:

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
Fondos de inversión | 3,37 % | 3,63 %
Depósitos y fianzas | 0,42 % | 0,38 %
Otras (pólizas de seguro no vinculadas) | 96,21 % | 95,99 %
Total | 100 % | 100 %

No hay instrumentos financieros emitidos por el banco incluidos en el valor razonable de los activos del plan
a 31 de diciembre de 2024 y 2023.
180
Nota 23 – Fondos propios
El desglose del saldo de los fondos propios de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y
2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Capital | 680.028 | 680.028
Prima de emisión | 7.695.227 | 7.695.227
Otros elementos de patrimonio neto | 25.407 | 21.268
Ganancias acumuladas | 7.373.498 | 6.401.782
Otras reservas | (1.663.461) | (1.584.816)
(-) Acciones propias | (119.352) | (39.621)
Resultado atribuible a los propietarios de la dominante | 1.826.806 | 1.332.181
(-) Dividendos a cuenta | (428.911) | (162.103)
Total | 15.389.242 | 14.343.946

Capital
El capital social del banco a 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendía a 680.027.680,875 euros y está
representado por 5.440.221.447 acciones nominativas de 0,125 euros nominales cada una. Todas las
acciones se encuentran totalmente desembolsadas y están numeradas correlativamente del 1 al
5.440.221.447, ambos inclusive.
El 29 de enero de 2025, el Consejo de Administración de Banco Sabadell ha acordado ejecutar la reducción
del capital social del banco en la cuantía de 6.566 miles de euros, mediante la amortización con cargo a
reservas de libre disposición de la totalidad de las acciones propias adquiridas en el marco del programa de
recompra de acciones aprobado el 10 de abril de 2024 por la Junta General Ordinaria de Accionistas de
Banco Sabadell hasta su interrupción el 9 de mayo de 2024, esto es, 52.531.365 acciones de 0,125 euros
de valor nominal cada una de ellas, representativas aproximadamente del 0,97% del capital social del
banco. Dicha reducción se ha aprobado al amparo del acuerdo adoptado por la mencionada Junta General
de Accionistas del 10 de abril de 2024. Con posterioridad a la mencionada reducción de capital social
mediante amortización de acciones propias acordada por el Consejo de Administración del banco el 29 de
enero de 2025, el capital social del banco ascenderá a 673.461.260,25 euros y estará representado por
5.387.690.082 acciones nominativas de 0,125 euros nominales cada una, todas ellas totalmente
desembolsadas y numeradas correlativamente del 1 al 5.387.690.082, ambos inclusive. Esta operación no
supone la devolución de aportaciones a los accionistas por ser el banco el titular de las acciones
amortizadas. A la fecha de formulación de las presentes Cuentas anuales está pendiente de inscripción en
el Registro Mercantil la escritura pública de esta reducción de capital.
Las acciones del banco se negocian en las Bolsas de Valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia
mediante su contratación en el sistema de interconexión bursátil operado por la Sociedad de Bolsas, S.A.
El resto de las sociedades dependientes incluidas en el grupo de consolidación no cotizan.
Los derechos otorgados a los instrumentos de patrimonio son los propios regulados en la Ley de
Sociedades de Capital. En la Junta General de Accionistas, un accionista puede emitir un porcentaje de voto
igual al porcentaje de capital social que ostenta. Los Estatutos Sociales no contienen previsión alguna de
derechos de voto adicionales por lealtad.
Reducción de capital del ejercicio 2023
El 30 de noviembre de 2023, el Consejo de Administración de Banco Sabadell acordó ejecutar la reducción
del capital social del banco en la cuantía de 23.343 miles de euros, mediante la amortización con cargo a
reservas de libre disposición de la totalidad de las acciones propias adquiridas en el marco del programa de
recompra, esto es, 186.743.254 acciones de 0,125 euros de valor nominal cada una de ellas,
representativas aproximadamente del 3,32% del capital social del banco (véase nota 3). Dicha reducción se
aprobó al amparo del acuerdo adoptado por la Junta General de Accionistas el 23 de marzo de 2023.
La reducción de capital y la modificación del artículo 7 de los Estatutos Sociales relativo al capital social se
inscribió en el Registro Mercantil de Alicante el 11 de diciembre de 2023, quedando por lo tanto ejecutada
dicha reducción y las acciones amortizadas excluidas de cotización.
Esta operación no supuso la devolución de aportaciones a los accionistas por ser el banco el titular de las
acciones amortizadas.
181
Inversiones significati vas en el capital del banco
De acuerdo con lo dispuesto en los artículos 23 y 32 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el
que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de
transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores estén admitidos a negociación en
un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, a continuación se prese nta
la relación de inversiones significativas en el capital social de Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2024:

Nombre o denominación social del accionista | % derechos de voto atribuidos a las acciones | % derechos de voto a través de instrumentos financieros | % total de derechos de voto
Directo | Indirecto | Directo | Indirecto
BlackRock, Inc (1) | — % | 6,20 % | — % | 0,10 % | 6,30 %
Dimensional Fund Advisors LP (2) | — % | 3,73 % | — % | — % | 3,73 %
David Martínez Guzmán (3) | — % | 3,56 % | — % | — % | 3,56 %
Zurich Insurance Group Ltd (4) | — % | 3,02 % | — % | — % | 3,02 %
La información facilitada tiene como fuentes las comunicaciones remitidas por los accionistas a la CNMV o bien directamente al banco. De conformidad con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores están admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, se considera titular de una participación significativa al accionista que tenga en su poder una proporción de, al menos, un 3% de los derechos de voto y de un 1% en caso de residentes en paraísos fiscales.
(1) BlackRock, Inc. ostenta la participación indirecta a través de varias de sus filiales.
(2) Dimensional Fund Advisors LP comunica la participación de acciones mantenidas por fondos y cuentas asesorados por sí misma o por sus empresas filiales. Los derechos de voto se corresponden a las acciones mantenidas por tales fondos y cuentas. Ni Dimensional Fund Advisors LP ni sus empresas filiales tienen la propiedad efectiva de esas acciones y/o de sus derechos de voto.
(3) Fintech Europe, S.À.R.L. (FE) es propiedad al 100% de Fintech Investments Ltd. (FIL) que es el fondo de inversión gestionado por Fintech Advisory Inc. (FAI). FAI es propiedad al 100% de D. David Martínez Guzmán. En consecuencia, la participación que ahora ostenta FE se considera controlada por D. David Martínez Guzmán.
(4) Zurich Insurance Group Ltd. es la sociedad matriz del Grupo Zurich y posee directamente el 100% de Zurich Insurance Company Ltd, que ostenta la participación directa de las acciones de Banco de Sabadell, S.A.

Prima de emisión
El saldo de la prima de emisión a 31 de diciembre de 2024 y 2023 asciende a 7.695.227 miles de euros.
En el ejercicio 2023 la prima de emisión se redujo por un importe de 180.657 miles de euros, que
corresponde a la diferencia entre el valor de compra de las acciones amortizadas en el marco de la
reducción de capital del banco, explicada en esta misma nota (204.000 miles de euros), y el valor nominal
de dichas acciones (23.343 miles de euros).
Asimismo, conforme a la legislación aplicable, en dicho ejercicio se procedió a dotar una reserva
indisponible por capital amortizado con cargo a la prima de emisión por un importe igual al valor nominal de
las acciones amortizadas, 23.343 miles de euros, de la que solo será posible disponer cumpliendo los
mismos requisitos que los exigidos para la reducción del capital social.
Ganancias acumuladas y Otras reserva s
La composición del saldo de estos epígrafes de los balances consolidados a 31 de diciembre de 2024 y
2023 es la siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Reservas restringidas: | 233.914 | 228.033
Reserva legal | 136.006 | 140.674
Reserva para acciones en garantía | 60.426 | 50.061
Reserva para inversiones en Canarias | 11.024 | 10.840
Reserva por redenominación del capital social | 113 | 113
Reserva por capital amortizado | 26.345 | 26.345
Reservas de libre disposición | 5.397.108 | 4.534.097
Reservas de entidades valoradas por el método de la participación | 79.016 | 54.836
Total | 5.710.038 | 4.816.966

La Junta General de Accionistas del 10 de abril de 2024 aprobó, a propuesta del Consejo de
Administración, la reclasificación del exceso de la reserva legal a reservas voluntarias sobre la cifra que
excede del 20% del capital social resultante tras la reducción de capital ejecutada en el ejercicio 2023, esto
es, 4.668 miles de euros.
182
El detalle de las reservas aportadas por cada una de las empresas consolidadas se indica en el Anexo I.
Otros elementos de patrimonio neto
Este epígrafe incluye el importe de las remuneraciones pendientes de liquidar basadas en acciones, que a
31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendían a 25.407 y 21.268 miles de euros, respectivamen te.
Acciones propias
El movimiento de las acciones de la sociedad dominante adquiridas por el banco ha sido el siguiente:

|  |  | Valor nominal | Precio medio | % Participación
| Nº de acciones |  | (en miles de euros) | (en euros)
Saldo a 31 de diciembre de 2022 | 24.772.683 |  | 3.096,58 | 0,96 | 0,44
Compras | 248.821.193 |  | 31.102,65 | 1,10 | 4,43
Ventas | 236.416.334 |  | 29.552,04 | 1,11 | 4,21
Saldo a 31 de diciembre de 2023 | 37.177.542 |  | 4.647,19 | 1,07 | 0,68
Compras | 68.001.385 |  | 8.500,17 | 1,65 | 1,25
Ventas | 26.338.537 |  | 3.292,32 | 1,27 | 0,48
Saldo a 31 de diciembre de 2024 | 78.840.390 |  | 9.855,04 | 1,51 | 1,45

Los resultados netos generados por transacciones sobre instrumentos de patrimonio propio se registran en
el patrimonio neto en el epígrafe “Fondos propios – Otras reservas” del balance consolidado y se muestran
en el estado de cambios de patrimonio neto en la línea de venta o cancelación de acciones propias.
A 31 de diciembre de 2024, TSB posee 4.720 acciones de Banco Sabadell (232 a 31 de diciembre de
2023), con un coste de 7.741 euros (255 euros a 31 de diciembre de 2023), que están registradas como
acciones propias en el balance consolidado.
A 31 de diciembre de 2024, existen 32.192.958 acciones del banco pignoradas en garantía de operaciones
por un valor nominal de 4.024 miles de euros (44.978.083 acciones por un valor nominal de 5.622 miles
de euros a 31 de diciembre de 2023).
El número de instrumentos de patrimonio propio de Banco de Sabadell, S.A. propiedad de terceros, pero
gestionados por las diferentes empresas del grupo, asciende a 2.557.673 y 12.398.979 títulos a 31 de
diciembre de 2024 y 2023, respectivamente. Su valor nominal a dichas fechas asciende a 320 miles de
euros y 1.550 miles de euros, respectivamente. En ambos años, la totalidad de los títulos se refieren a
acciones de Banco Sabadell.
183
Nota 24 – Otro resultado global acumulado
La composición de este epígrafe del patrimonio neto consolidado a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Elementos que no se reclasificarán en resultados | (22.460) | (30.596)
Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas | (1.826) | (3.313)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de inversiones en negocios conjuntos y asociadas | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | (20.634) | (27.283)
Ineficacia de las coberturas de valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto) | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumento de cobertura) | — | —
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito | — | —
Elementos que pueden reclasificarse en resultados | (368.643) | (468.357)
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero (parte eficaz) (*) | 91.740 | 77.997
Conversión de divisas | (299.293) | (384.086)
Derivados de cobertura. Reserva de cobertura de flujos de efectivo (parte eficaz) (**) | (48.300) | (49.215)
Importe procedente de las operaciones vivas | (64.209) | (71.464)
Importe procedente de las operaciones discontinuadas | 15.909 | 22.249
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | (151.279) | (145.732)
Instrumentos de cobertura (elementos no designados) | — | —
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 38.489 | 32.679
Total | (391.103) | (498.953)
(*) El saldo de cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero procede íntegramente de operaciones vivas (véase nota 12).
(**) Las coberturas de flujos de efectivo mitigan fundamentalmente el riesgo de tipo de interés y otros riesgos (véase nota 12).

184
El desglose de las partidas del estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado a 31 de diciembre de
2024 y 2023, mostrando sus importes brutos y netos del efecto impositivo, se indica a continuación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Importe bruto | Efecto impositivo | Neto |  | Importe bruto | Efecto impositivo | Neto
Elementos que no se reclasificarán en resultados | 11.833 | (3.697) | 8.136 |  | (669) | (802) | (1.471)
Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas | 2.124 | (637) | 1.487 |  | (1.919) | 575 | (1.344)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | — | — |  | — | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de inversiones en negocios conjuntos y asociadas | — | — | — |  | — | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | 9.709 | (3.060) | 6.649 |  | 1.250 | (1.377) | (127)
Ineficacia de las coberturas de valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | — | — | — |  | — | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto) | — | — | — |  | — | — | —
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumento de cobertura) | — | — | — |  | — | — | —
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito | — | — | — |  | — | — | —
Elementos que pueden reclasificarse en resultados | 99.029 | 685 | 99.714 |  | 107.466 | (21.548) | 85.918
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero (parte eficaz) | 13.743 | — | 13.743 |  | (41.351) | — | (41.351)
Conversión de divisas | 84.794 | — | 84.794 |  | 91.944 | — | 91.944
Derivados de cobertura. Reserva de cobertura de flujos de efectivo (parte eficaz) | 856 | 59 | 915 |  | 22.291 | (7.282) | 15.009
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | (6.174) | 626 | (5.548) |  | 48.733 | (14.266) | 34.467
Instrumentos de cobertura (elementos no designados) | — | — | — |  | — | — | —
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | — | — |  | — | — | —
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos en inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 5.810 | — | 5.810 |  | (14.151) | — | (14.151)
Total | 110.862 | (3.012) | 107.850 |  | 106.797 | (22.350) | 84.447

185
Nota 25 – Intereses minoritarios (participaciones no dominantes)
Las sociedades que componen este epígrafe del patrimonio neto consolidado a 31 de diciembre de 2024 y
2023 son las siguientes:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| % | Importe | Del que: Resultado atribuido |  | % |  | Del que: Resultado atribuido
| Minoritarios |  | Minoritarios | Importe
Aurica Coinvestment, S.L. | 38,24 % | 33.617 | 1.803 |  | 38,24 % | 33.433 | 1.498
Resto | — | 799 | 18 |  | — | 780 | (76)
Total |  | 34.416 | 1.821 |  |  | 34.213 | 1.422

El movimiento que se ha producido en los ejercicios 2024 y 2023 en el saldo de este epígrafe es el
siguiente:

En miles de euros |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 | 34.344
Ajustes por valoración | —
Resto | (131)
Adiciones / retiros en el perímetro | —
Porcentajes de participación y otros | (1.553)
Resultado del ejercicio | 1.422
Saldos a 31 de diciembre de 2023 | 34.213
Ajustes por valoración | —
Resto | 203
Adiciones / retiros en el perímetro | —
Porcentajes de participación y otros | (1.618)
Resultado del ejercicio | 1.821
Saldos a 31 de diciembre de 2024 | 34.416

Los dividendos repartidos a los minoritarios de las entidades del grupo en el ejercicio 2024 ascienden a
1.618 miles de euros y han sido distribuidos por Aurica Coinvestment, S.L. (1.618 miles de euros en el
ejercicio 2023).
186
Nota 26 – Exposiciones fuera de balance
El desglose de este epígrafe al cierre de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y
2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
Compromisos y garantías concedidas | Nota | 2024 | 2023
Compromisos de préstamo concedidos |  | 28.775.335 | 27.035.812
Del que: importe clasificado como stage 2 |  | 716.238 | 986.368
Del que: importe clasificado como stage 3 |  | 96.536 | 97.219
Disponibles por terceros |  | 28.775.335 | 27.035.812
Por entidades de crédito |  | 18.200 | 54
Por el sector Administraciones Públicas |  | 961.635 | 910.744
Por otros sectores residentes |  | 16.955.467 | 15.565.366
Por no residentes |  | 10.840.033 | 10.559.648
Provisiones registradas en el pasivo del balance | 22 | 61.950 | 72.888
Garantías financieras concedidas (*) |  | 1.979.622 | 2.064.396
Del que: importe clasificado como stage 2 |  | 167.030 | 165.222
Del que: importe clasificado como stage 3 |  | 38.046 | 44.828
Provisiones registradas en el pasivo del balance (**) | 22 | 15.760 | 23.814
Otros compromisos concedidos |  | 9.366.339 | 7.942.724
Del que: importe clasificado como stage 2 |  | 333.588 | 372.597
Del que: importe clasificado como stage 3 |  | 168.964 | 222.999
Otras garantías concedidas |  | 6.719.453 | 6.832.086
Activos afectos a obligaciones de terceros |  | — | —
Créditos documentarios irrevocables |  | 650.917 | 729.299
Garantía adicional de liquidación |  | 25.000 | 25.000
Otros avales y cauciones prestadas |  | 6.043.536 | 6.077.787
Otros riesgos contingentes |  | — | —
Otros compromisos concedidos |  | 2.646.886 | 1.110.638
Compromisos compra a plazo activos financieros |  | 2.567.269 | 1.007.047
Contratos convencionales de adquisición de activos financieros |  | 1 | 8.249
Valores suscritos pendientes de desembolso |  | 19 | 19
Compromisos de colocación y suscripción de valores |  | — | —
Otros compromisos de préstamo concedidos |  | 79.597 | 95.323
Provisiones registradas en el pasivo del balance | 22 | 64.772 | 68.674
Total |  | 40.121.296 | 37.042.932
(*) Incluye 137.407 y 99.631 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente, correspondientes a garantías financieras concedidas en relación con la construcción y promoción inmobiliaria.
(**) Incluye 3.034 y 3.402 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente, correspondientes a provisiones sobre garantías financieras en relación con la construcción y promoción inmobiliaria.

El total de compromisos disponibles por terceros a 31 de diciembre de 2024 incluye compromisos de
crédito con garantía hipotecaria por importe de 4.602.538 miles de euros (4.640.343 miles de euros a 31
de diciembre de 2023). En cuanto al resto, en la mayoría de los casos existen otros tipos de garantías
acordes con la Política de Gestión de Riesgos del grupo.
Garantías financieras y otros compromisos concedidos clasificados como stage 3
El movimiento del saldo de las garantías financieras y los otros compromisos concedidos clasificados como
stage 3 durante los ejercicios 2024 y 2023 ha sido el siguiente:

En miles de euros |
Saldos a 31 de diciembre de 2022 | 323.704
Altas | 43.391
Bajas | (99.268)
Saldos a 31 de diciembre de 2023 | 267.827
Altas | 36.225
Bajas | (97.042)
Saldos a 31 de diciembre de 2024 | 207.010

187
El desglose por ámbito geográfico del saldo de las garantías financieras y los otros compromisos
concedidos clasificados como stage 3 a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
España | 204.136 | 265.046
Resto de la Unión Europea | 398 | 448
Reino Unido | 65 | 15
América | 2.012 | 1.905
Resto del mundo | 399 | 413
Total | 207.010 | 267.827

La cobertura del riesgo de crédito correspondiente a las garantías financieras y los otros compromisos
concedidos a 31 de diciembre de 2024 y 2023, distribuida en función de su método de determinación, es la
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Cobertura específica determinada individualmente: | 62.700 | 67.247
Stage 2 | 4.112 | 7.454
Stage 3 | 58.588 | 59.793
Cobertura específica determinada colectivamente: | 17.832 | 25.241
Stage 1 | 2.551 | 3.930
Stage 2 | 4.868 | 6.325
Stage 3 | 10.240 | 14.672
Otros | 173 | 314
Total | 80.532 | 92.488

El movimiento de esta cobertura durante los ejercicios 2024 y 2023, junto con el de la cobertura de los
compromisos de préstamos concedidos, se muestra en la nota 22.
Nota 27 – Recursos de clientes fuera de balance e instrumentos financieros
confiados por terceros
Los recursos de clientes fuera del balance gestionados por el grupo, los comercializados pero no
gestionados y los instrumentos financieros confiados por terceros a 31 de diciembre de 2024 y 2023 son
los siguientes:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Recursos de clientes fuera de balance | 46.171.179 | 40.560.556
Gestionados por el grupo: | 5.402.834 | 4.186.603
Sociedades de inversión | 674.277 | 588.844
Gestión de patrimonio | 4.728.557 | 3.597.759
Comercializados por el grupo: | 40.768.345 | 36.373.953
Fondos de inversión | 27.634.033 | 23.503.719
Fondos de pensiones | 3.352.487 | 3.249.167
Seguros | 9.781.825 | 9.621.067
Instrumentos financieros confiados por terceros | 76.280.262 | 66.753.270
Total | 122.451.441 | 107.313.826

188
Nota 28 – Ingresos y gastos por intereses
Estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada comprenden los intereses devengados en
el ejercicio por todos los activos financieros y pasivos financieros cuyo rendimiento, implícito o explícito, se
obtiene de aplicar el método del tipo de interés efectivo, con independencia de que se valoren por su valor
razonable, así como las rectificaciones de productos como consecuencia de coberturas contables.
La mayor parte de los ingresos por intereses han sido generados por activos financieros del grupo que se
valoran bien a coste amortizado, bien a valor razonable con cambios en otro resultado global.
El desglose del margen de intereses de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y
2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Ingresos por intereses |  |
Préstamos y anticipos | 8.205.119 | 7.286.718
Bancos centrales | 1.098.563 | 1.215.497
Entidades de crédito | 403.414 | 281.945
Clientela | 6.703.142 | 5.789.276
Valores representativos de deuda (*) | 655.899 | 589.033
Activos clasificados en el stage 3 | 17.244 | 27.036
Rectificación de ingresos por operaciones de cobertura | 752.708 | 671.414
Otros intereses | 82.422 | 84.555
Total | 9.713.392 | 8.658.756
Gastos por intereses |  |
Depósitos | (3.036.412) | (2.480.542)
Bancos centrales | (214.624) | (532.310)
Entidades de crédito | (542.467) | (526.696)
Clientela | (2.279.321) | (1.421.536)
Valores representativos de deuda emitidos | (858.921) | (700.109)
Rectificación de gastos por operaciones de cobertura | (559.431) | (566.050)
Otros intereses | (237.293) | (188.837)
Total | (4.692.057) | (3.935.538)
Margen de intereses | 5.021.335 | 4.723.218
(*) Se incluyen 79.050 miles de euros en 2024 y 69.956 miles de euros en 2023 correspondientes a intereses procedentes de activos financieros registrados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (cartera de negociación).

La mejora del margen de intereses se debe, principalmente, al incremento del rendimiento de la cartera de
crédito, hecho que compensa el mayor coste de los recursos de clientes y del mercado de capitales.
A continuación se detalla el tipo de interés medio anual durante los ejercicios 2024 y 2023 de las
siguientes partidas de balance:

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
Activo |  |
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 3,96 | 3,51
Valores representativos de deuda | 3,42 | 2,92
Préstamos y anticipos |  |
Clientela | 4,36 | 3,79
Pasivo |  |
Depósitos |  |
Bancos centrales y entidades de crédito | (3,97) | (3,38)
Clientela | (1,23) | (0,89)
Valores representativos de deuda emitidos | (4,15) | (3,32)
Las cifras positivas (negativas) se corresponden con ingresos (gastos) para el grupo.

189
Nota 29 – Ingresos y gastos por comisiones
Los ingresos y gastos por comisiones por operaciones financieras y por la prestación de servicios han sido
los siguientes:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Comisiones derivadas de operaciones de riesgo | 280.131 | 286.480
Operaciones de activo | 177.921 | 183.209
Avales y otras garantías | 102.210 | 103.271
Comisiones de servicios | 759.819 | 796.822
Tarjetas | 227.140 | 251.815
Órdenes de pago | 81.673 | 82.296
Valores | 62.578 | 57.028
Cuentas a la vista | 254.708 | 277.111
Resto | 133.720 | 128.572
Comisiones de gestión y comercialización de activos | 316.550 | 302.856
Fondos de inversión | 121.104 | 114.912
Comercialización de fondos de pensiones y seguros | 164.043 | 165.075
Gestión de patrimonios | 31.403 | 22.869
Total | 1.356.500 | 1.386.158
Pro-memoria |  |
Ingresos por comisiones | 1.708.162 | 1.671.213
Gastos por comisiones | (351.662) | (285.055)
Comisiones netas | 1.356.500 | 1.386.158

Nota 30 – Resultados de operaciones financieras (netos) y diferencias de cambio
(netas)
Los resultados de operaciones financieras (netos) agrupan una relación de epígrafes de la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 ,
que se presentan a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Por epígrafes: |  |
Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas | 10.546 | 23.250
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 6.663 | 4.304
Activos financieros a coste amortizado | 4.769 | 15.939
Pasivos financieros a coste amortizado | (886) | 3.007
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas | (231.498) | 122.249
Ganancias o (-) pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas | 13.994 | 11.781
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas | — | —
Ganancias o (-) pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas | (33.844) | 12.193
Total | (240.802) | 169.473
Por naturaleza de instrumento financiero: |  |
Resultado neto de valores representativos de deuda | 3.353 | 10.193
Resultado neto de otros instrumentos de patrimonio | (18.574) | 7.100
Resultado neto de derivados | (236.120) | 140.199
Resultado neto por otros conceptos (*) | 10.539 | 11.981
Total | (240.802) | 169.473
(*) Incluye principalmente el resultado de venta de carteras de crédito realizadas durante los ejercicios 2024 y 2023.

190
El detalle del epígrafe "Diferencias de cambio (ganancia o (-) pérdida), netas" de la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada de los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 se
presenta a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Diferencias de cambio (ganancia o (-) pérdida), netas | 327.904 | (101.093)

La partida de “Resultado neto de derivados” de la tabla anterior incluye, entre otros, la variación del valor
razonable de los derivados utilizados para cubrir el riesgo de tipo de cambio de los saldos deudores y
acreedores denominados en moneda extranjera. A 31 de diciembre de 2024 las pérdidas generadas por
estos derivados ascienden a 312.872 miles de euros (ganancias de 143.569 miles de euros a 31 de
diciembre de 2023) que se han registrado en el epígrafe “Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos
financieros mantenidos para negociar, netas” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, mientras
que las diferencias de cambio generadas por los saldos deudores y acreedores denominados en moneda
extranjera cubiertos por estos derivados se han registrado en el epígrafe “Diferencias de cambio (ganancia o
(-) pérdida), netas” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
Durante el ejercicio 2024, el grupo ha realizado ventas de determinados valores representativos de deuda
que mantenía en la cartera de activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global,
generando unos beneficios de 6.663 miles de euros (4.304 miles de euros en el ejercicio 2023). De estos
resultados, 4.724 miles de euros (4.930 miles de euros en 2023) de beneficios provienen de la venta de
valores representativos de deuda mantenidos con administraciones públicas.
Nota 31 – Otros ingresos de explotación
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Ingresos por explotación de inversiones inmobiliarias (*) | 20.137 | 22.850
Ventas y otros ingresos por prestación de servicios no financieros | 5.240 | 14.264
Resto de productos de explotación | 86.249 | 54.070
Total | 111.626 | 91.184
(*) Los importes corresponden fundamentalmente a ingresos procedentes de contratos de arrendamiento operativo en los que el grupo actúa como arrendador.

El incremento del saldo registrado en "Resto de productos de explotación" se debe, principalmente, al
ingreso por importe de 43 millones de euros registrado en el ejercicio 2024 vinculado a las pólizas de
seguros contratadas por el grupo para compensar el pago por parte de TSB a los reguladores británicos a
causa de las incidencias que se produjeron tras su migración tecnológica en el ejercicio 2018.
Nota 32 – Otros gastos de explotación
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Contribución a fondos de garantía de depósitos | (25.083) | (150.784)
Banco Sabadell | (6.294) | (132.209)
TSB | (414) | (280)
BS IBM México | (18.375) | (18.295)
Contribución al fondo de resolución | — | (76.485)
Otros conceptos | (380.139) | (310.959)
Del que: gravamen temporal de entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito (*) | (191.882) | (156.182)
Total | (405.222) | (538.228)
(*) Véase nota 1.3.19.

191
La disminución del saldo registrado en la partida "Contribución a fondos de garantía de depósitos" se debe,
fundamentalmente, a que no ha sido preciso realizar aportación anual al compartimento de garantía de
depósitos del FGD en el ejercicio 2024, al haber alcanzado dicho compartimento el mínimo legal requerido
de recursos financieros disponibles a 31 de diciembre de 2023 (véase nota 1.3.19).
Asimismo, durante el ejercicio 2024 el banco no ha recibido requerimientos por parte de la Junta Única de
Resolución para realizar contribuciones al FUR, al haberse alcanzado al 31 de diciembre de 2023 el objetivo
mínimo de medios financieros disponibles de, al menos, el 1% de depósitos garantizados mantenidos en los
estados miembros que participan en el Fondo (véase nota 1.3.19).
La partida “Otros conceptos" incluye el gasto correspondiente al Impuesto sobre los Depósitos en las
Entidades de Crédito, que asciend e a 37.972 miles de euros en el ejercicio 2024 (34.418 miles de euros
en 2023), así como los gastos de actividades no financieras.
Nota 33 – Gastos de administración
Este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias c onsolidada incluye los importes de los gastos
incurridos por el grupo, correspondientes al coste del personal y al resto de gastos generales de
administración.
Gastos de personal
Los gastos de personal registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en los ejercicios
terminados a 31 de diciembre de 2024 y 2023 han sido los siguientes:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Sueldos y gratificaciones al personal activo |  | (1.164.306) | (1.095.399)
Cuotas de la Seguridad Social |  | (243.912) | (231.124)
Dotaciones a planes de prestación definida | 22 | (1.014) | (3.175)
Dotaciones a planes de aportación definida |  | (69.223) | (65.452)
Otros gastos de personal |  | (52.897) | (99.494)
Del que: plan de restructuración en Reino Unido | 22 | (10.281) | (26.409)
Total |  | (1.531.352) | (1.494.644)

La clasificación de la plantilla media para todas las empresas que forman el grupo por categoría y sexo a 31
de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:

Número medio de empleados |  |  |  |  |  |
| 2024 | 2023
| Hombres | Mujeres | Total | Hombres | Mujeres | Total
Directivos | 566 | 295 | 861 | 514 | 245 | 759
Mandos intermedios | 1.880 | 1.367 | 3.247 | 2.011 | 1.477 | 3.488
Especialistas | 5.554 | 7.315 | 12.869 | 5.379 | 7.248 | 12.627
Administrativos | 599 | 1.473 | 2.072 | 706 | 1.733 | 2.439
Total | 8.599 | 10.450 | 19.049 | 8.610 | 10.703 | 19.313

La clasificación de la plantilla media del grupo por categoría a 31 de diciembre de 2024 y 2023 con
discapacidad mayor o igual al 33% es la siguiente:

Número medio de empleados |  |
| 2024 | 2023
Directivos | 8 | 9
Mandos intermedios | 25 | 22
Especialistas | 205 | 210
Administrativos | 55 | 64
Total | 293 | 305

192
La clasificación de la plantilla del grupo por categoría y sexo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la
siguiente:

Número de empleados y empleadas |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  | 2023
| Hombres | Mujeres | Total |  | Hombres | Mujeres | Total
Directivos | 569 | 297 | 866 |  | 529 | 262 | 791
Mandos intermedios | 1.921 | 1.407 | 3.328 |  | 2.091 | 1.632 | 3.723
Especialistas | 5.467 | 7.215 | 12.682 |  | 5.341 | 7.077 | 12.418
Administrativos | 555 | 1.338 | 1.893 |  | 680 | 1.704 | 2.384
Total | 8.512 | 10.257 | 18.769 |  | 8.641 | 10.675 | 19.316

Del total de la plantilla a 31 de diciembre de 2024, 287 empleados tenían reconocido algún grado de
discapacidad (300 a 31 de diciembre de 2023).
Sistema de Incentivos complementarios a largo plazo basados en acciones
De conformidad con la Política de Remuneraciones, cuya última revisión fue aprobada por el Consejo de
Administración en su sesión de 20 de diciembre de 2024, a propuesta de la Comisión de Retribuciones, los
miembros que forman parte del Colectivo Identificado del grupo, a excepción de los Consejeros No
Ejecutivos, han tenido asignada una retribución a largo plazo a través de los sistemas vigentes durante el
ejercicio 2024 que se describen a continuación:
Sistema de Incentivo Complementario basado en acciones
El plan de incentivos de la entidad dependiente británica TSB basado en Acciones (SIP, por sus siglas en
inglés) proporciona a sus empleados la oportunidad de poseer acciones de Banco Sabadell y la concesión,
en su caso, de acciones a ciertos empleados senior como parte de los acuerdos de contratación.
Sistema de Retribución a Largo Plazo
El Consejo de Administración, con carácter anual y a propuesta de la Comisión de Retribuciones, aprueba
una Retribución a Largo Plazo dirigida a los miembros del Colectivo Identificado del grupo con retribución
variable asignada, a excepción de los directivos asignados a TSB Banking Group Plc o a sus sociedades
dependientes, y que consiste en la asignación de un determinado importe a cada beneficiario, cuya cuantía
se determina en función de un importe monetario correspondiente a un determinado porcentaje de la
retribución fija de cada beneficiario. El incentivo se liquida en un 55% en acciones del banco (para calcular
el número de acciones se toma el precio medio ponderado de las 20 últimas sesiones del mes de
diciembre del primer ejercicio del periodo de generación) y en un 45% en efectivo. El período de generación
del incentivo consta de tres ejercicios, iniciándose el 1 de enero del ejercicio siguiente a la fecha de su
aprobación y finalizando el 31 de diciembre de dos ejercicios posteriores. Dicho periodo de generación del
incentivo comprende a su vez dos subperíodos:
– Período de medición de objetivos anuales individuales: es el período de un ejercicio transcurrido
entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del ejercicio siguiente a la fecha de la aprobación del
incentivo. En dicho periodo se miden los objetivos anuales de cada beneficiario (compuestos por
los objetivos de grupo, los objetivos de dirección y los objetivos individuales) establecidos para
determinar el “Target Ajustado”.
193
– Período de medición de objetivos plurianuales del grupo: es el período de tres ejercicios
transcurrido entre el 1 de enero del ejercicio siguiente a la fecha de la aprobación del incentivo y el
31 de diciembre de dos ejercicios posteriores. En dicho periodo se miden objetivos plurianuales del
grupo con el objetivo de determinar el incentivo final, que queda sujeto al Factor Corrector por
Riesgos. Los objetivos plurianuales del grupo para cada incentivo están relacionados con los
siguientes indicadores y pesos, cuyos porcentajes de cumplimiento determinan, en su caso, un
pago final a los directivos que tienen asignado dicho incentivo:

Incentivo | Indicadores y pesos
Retribuciones a Largo Plazo 2019-2021, 2020-2022 y 2021-2023 | - Rentabilidad total del accionista (25%) - Ratio de cobertura de liquidez del grupo (25%) - Indicador de solvencia CET1 (25%) - Indicador del rendimiento ajustado al riesgo de capital del grupo (RoRAC) (25%)
Retribución a Largo Plazo 2022-2024 | - Rentabilidad total del accionista (25%) - Ratio de cobertura de liquidez del grupo (25%) - Indicador de solvencia CET1 (25%) - Indicador de retorno sobre el capital tangible (ROTE) (25%)
Retribuciones a Largo Plazo 2023-2025 y 2024-2026 | - Rentabilidad total del accionista (40%) - Indicador de retorno sobre el capital tangible (ROTE) (40%) - Indicador de sostenibilidad (20%)

Además del cumplimiento de los objetivos anuales y plurianuales descritos anteriormente, el abono de los
incentivos está sujeto a los requisitos recogidos en las condiciones generales de cada retribución a largo
plazo.
A continuación se muestra un resumen con las principales características de los incentivos vigentes del
sistema de retribución a largo plazo:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
Incentivo | Fecha de aprobación del Consejo de Administración | Periodo de generación del incentivo | Objetivos anuales individuales |  | Objetivos plurianuales del grupo |  | Importe pendiente de pago a 31/12/2024
Periodo de medición |  | Periodo de medición | Porcentaje de cumplimiento | Pago final |
Retribución a Largo Plazo 2019-2021 | 20/12/2018 | 01/01/2019 - 31/12/2021 | 01/01/2019 - 31/12/2019 |  | 01/01/2019 - 31/12/2021 | 0% rentabilidad total del accionista. 100% ratio de cobertura de liquidez. 100% indicador de CET1. 0% indicador de RoRAC. | 50% del Target |  | 222
Retribución a Largo Plazo 2020-2022 | 19/12/2019 | 01/01/2020 - 31/12/2022 | 01/01/2020 - 31/12/2020 |  | 01/01/2020 - 31/12/2022 | 50% rentabilidad total del accionista. 100% ratio de cobertura de liquidez. 100% indicador de CET1. 100% indicador de RoRAC. | 87,5% del Target |  | 348
Retribución a Largo Plazo 2021-2023 | 17/12/2020 | 01/01/2021 - 31/12/2023 | 01/01/2021 - 31/12/2021 |  | 01/01/2021 - 31/12/2023 | 100% rentabilidad total del accionista. 100% ratio de cobertura de liquidez. 100% indicador de CET1. 100% indicador de RoRAC. | 100% del Target |  | 4.533
Retribución a Largo Plazo 2022-2024 | 16/12/2021 | 01/01/2022 - 31/12/2024 | 01/01/2022 - 31/12/2022 |  | 01/01/2022 - 31/12/2024 | 100% rentabilidad total del accionista. 100% ratio de cobertura de liquidez. 100% indicador de CET1. 100% indicador de ROTE. | 100% del Target |  | 4.363
Retribución a Largo Plazo 2023-2025 | 21/12/2022 | 01/01/2023 - 31/12/2025 | 01/01/2023 - 31/12/2023 |  | 01/01/2023 - 31/12/2025 | — | — |  | —
Retribución a Largo Plazo 2024-2026 | 21/12/2023 | 01/01/2024 - 31/12/2026 | 01/01/2024 - 31/12/2024 |  | 01/01/2024 - 31/12/2026 | — | — |  | —

194
En relación con los gastos de personal asociados a los planes de incentivos basados en acciones (véase
nota 1.3.15), la contrapartida de dichos gastos se encuentra registrada en patrimonio neto en el caso de
los derechos que se liquidan con acciones (véase el estado de cambios de patrimonio neto consolidado -
pagos basados en acciones) mientras que los que se liquidan en efectivo se registran en el epígrafe “Otros
pasivos” del balance consolidado.
A continuación se detalla el gasto registrado en relación con los sistemas de incentivos y retribución a largo
plazo concedidos a los empleados en los ejercicios 2024 y 2023:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Liquidable en acciones | 6.455 | 6.191
Liquidable en efectivo | 1.452 | 1.330
Total | 7.907 | 7.521

Otros gastos de administración
El detalle de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios 2024 y 2023
se muestra a continuación:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
De inmuebles, instalaciones y material | (62.247) | (68.908)
Informática | (431.647) | (416.313)
Comunicaciones | (26.098) | (25.862)
Publicidad | (104.847) | (96.682)
Servicios administrativos subcontratados | (121.980) | (118.383)
Contribuciones e impuestos | (122.080) | (116.542)
Informes técnicos | (69.279) | (26.948)
Servicios de vigilancia y traslado de fondos | (17.509) | (17.429)
Gastos de representación y desplazamiento del personal | (18.011) | (15.077)
Cuotas de asociaciones | (4.992) | (6.771)
Otros gastos | (72.707) | (92.803)
Total | (1.051.397) | (1.001.718)

Honorarios de entidades auditoras
Los honorarios percibidos por KPMG Auditores, S.L. en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de
2024 y 2023 por los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios distintos han sido los siguientes:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Servicios de auditoría de cuentas (*) | 3.071 | 2.921
De los que: Auditoría de las cuentas anuales y semestrales del banco | 2.577 | 2.471
De los que: Auditoría de las cuentas anuales de las sucursales en el extranjero (**) | 29 | 27
De los que: Auditoría de las cuentas anuales de sociedades dependientes | 465 | 423
Servicios relacionados con la auditoría | 366 | 292
De los que: Servicios exigidos al auditor por la normativa aplicable | 135 | 121
Otros servicios | 96 | —
De los que: Otros | 96 | —
Total | 3.533 | 3.213
(*) Incluyen los honorarios correspondientes a la auditoría del ejercicio, con independencia de la fecha de finalización de la misma. Las cuentas anuales de Banco Sabadell y del grupo consolidado Banco Sabadell desde el ejercicio 2020 hasta el ejercicio 2024 han sido auditados por la firma de auditoría externa KPMG Auditores, S.L. (KPMG), con CIF: B-78510153 y domicilio social en Madrid, Torre de Cristal, Paseo de la Castellana, nº 259 C, 28046 Madrid, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 11.961, Folio 90, Sección 8, Hoja M-188.007 inscripción 9, inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el número S0702. KPMG Auditores, S.L. no ha renunciado ni ha sido apartado de sus funciones como auditor de Banco Sabadell y del grupo consolidado Banco Sabadell desde el ejercicio 2020, ni hasta la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas.
(**) Correspondiente a la sucursal ubicada en Londres.
Los honorarios prestados por KPMG Auditores, S.L. al Banco Sabadell y a sus empresas vinculadas por una relación de control por servicios ajenos al de auditoría (distintos de los mencionados en el art. 5.1 del Reglamento (UE) n°537/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo (RUE)) durante el ejercicio 2024 no exceden el 70% de la media de los honorarios satisfechos en los tres últimos ejercicios por la auditoría del banco, su grupo y de sus empresas controladas, tal y como establece el artículo 4.2. RUE.

195
Los honorarios percibidos por otras sociedades de la red de KPMG en los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2024 y 2023 por los servicios de auditoría de cuentas y otros servicios distintos han sido los
siguientes:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Servicios de auditoría de cuentas (*) | 7.900 | 6.848
De los que: Auditoría de las cuentas anuales de las sucursales en el extranjero | 393 | 341
De los que: Auditoría de las cuentas anuales de filiales del grupo | 7.507 | 6.507
Servicios relacionados con la auditoría | 239 | 213
De los que: Servicios exigidos al auditor por la normativa aplicable | 61 | —
Otros servicios | 366 | 474
De los que: Otros | 366 | 474
Total | 8.505 | 7.535
(*) Incluyen los honorarios correspondientes a la auditoría del ejercicio, con independencia de la fecha de finalización de la misma.

Los principales conceptos incluidos en "Servicios relacionados con la auditoría" se corresponden con los
honorarios relativos a los informes exigidos al auditor por la normativa aplicable, a la emisión de comfort
letters y otros informes de verificación. Asimismo, se incluyen en “Otros servicios” los honorarios relativos a
los informes de revisión del Informe de relevancia prudencial para los ejercicios terminados el 31 de
diciembre de 2024 y 2023, y a los relativos a la verificación del Estado de información no financiera del
ejercicio 2024 y 2023.
Por el último, el grupo contrató a otros auditores distintos a KPMG para la realización de las auditorias de
sucursales en el extranjero y otras sociedades dependientes del grupo. Los servicios de auditoría y distintos
al de auditoría que han prestado en estas sucursales y sociedades ascienden a 65 y 0 miles de euros en el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024, respectivamente (62 y 0 miles de euros el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2023).
Todos los servicios contratados con los auditores y las sociedades de su red cumplen con los requisitos de
independencia del auditor externo recogidos en la Ley de Auditoría de Cuentas y en ningún caso incluyen la
realización de trabajos incompatibles con la función de auditoría de cuentas.
Otras informaciones
La ratio de eficiencia al cierre del ejercicio 2024 (gastos de personal y generales / margen bruto) es del
40,75% (42,59% en el ejercicio 2023).
A continuación se presenta la siguiente información sobre oficinas del grupo:

Número de oficinas |  |
| 2024 | 2023
Oficinas | 1.350 | 1.420
España | 1.139 | 1.178
Extranjero | 211 | 242

196
Nota 34 – Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos
financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o
(-) ganancias netas por modificación
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global |  | 236 | 852
Valores representativos de deuda | 8 | 236 | 852
Otros instrumentos de patrimonio |  | — | —
Activos financieros a coste amortizado | 11 | (592.054) | (825.245)
Valores representativos de deuda |  | 230 | (40)
Préstamos y anticipos |  | (592.284) | (825.205)
Total |  | (591.818) | (824.393)

Nota 35 – Deterioro del valor o (-) reversión del deterioro del valor de activos no
financieros
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Inmovilizado de uso propio | 15 | (36.662) | (1.930)
Inversiones inmobiliarias | 15 | (1.156) | (9.596)
Fondo de comercio y otros activos intangibles |  | — | —
Existencias | 17 | (7.639) | (14.319)
Total |  | (45.457) | (25.845)

El total de dotación por deterioro de las inversiones inmobiliarias del ejercicio 2024 y 2023 se ha realizado
sobre la base de valoraciones de nivel 2 (véase nota 6). El valor razonable de los activos deteriorados es de
152.019 y 225.641 miles de euros al 31 de diciembre de 2024 y 2023, respectivamente.
Del total de dotación por deterioro de existencias del ejercicio 2024 y 2023 , 2.676 y 1.295 miles de euros
se han realizado sobre la base de valoraciones de nivel 2, respectivamente y 4.963 y 13.024 miles de
euros a valoraciones de nivel 3, respectivamente. El valor razonable de los activos deteriorados es de
43.273 y 61.561 miles de euros a cierre de los ejercicios 2024 y 2023.
Nota 36 – Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros,
netas
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Inmovilizado material |  | (5.828) | (657)
Inversiones inmobiliarias |  | 3.426 | 4.274
Activo intangible | 16 | (21.292) | (50.750)
Participaciones |  | 1.446 | 7.799
Otros conceptos |  | (5) | (10)
Total |  | (22.253) | (39.344)

Las ventas de activos tangibles en régimen de arrendamiento financiero en los que el grupo actuaba como
arrendador no han generado un impacto significativo en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas
de los ejercicios 2024 y 2023.
197
Nota 37 – Ganancias o (-) pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos
enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no
admisibles como actividades interrumpidas
El desglose de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los ejercicios anuales
terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |
| Nota | 2024 | 2023
Inmovilizado material de uso propio y adjudicado |  | (36.111) | (58.067)
Ganancias/pérdidas por ventas |  | (5.131) | (23.755)
Deterioro/reversión | 13 | (30.980) | (34.312)
Inversiones inmobiliarias |  | — | —
Participaciones (*) |  | — | 396
Otros conceptos |  | (275) | (2.284)
Total |  | (36.386) | (59.955)
(*) Véase Anexo I - Salidas del perímetro de consolidación.

En los ejercicios 2024 y 2023 la partida “Inmovilizado material de uso propio y adjudicado - Deterioro/
reversión” incluye, principalmente, el deterioro de inmuebles adjudicados en proceso de venta.
Adicionalmente, en el ejercicio 2023 esta partida recogía el impacto de la puesta a valor razonable de los
activos tangibles que se ha acordado enajenar en la venta del negocio de adquirencia (véase nota 13).
El deterioro de activos no corrientes en venta no incorpora ingresos derivados del incremento del valor
razonable menos costes de venta.
El total de dotación por deterioro de activos no corrientes en venta de los ejercicios 2024 y 2023 se ha
realizado en base a valoraciones de nivel 2 (véase nota 6). El valor razonable de los activos deteriorados es
de 500.921 y 554.978 miles de euros a cierre de los ejercicios 2024 y 2023.
Nota 38 – Información segmentada
Criterios de segmentación
Se presenta en este apartado información de los resultados y otros indicadores por unidades de negocio del
grupo.
En 2024 los criterios con los que Grupo Banco Sabadell informa de los resultados por segmentos son los
establecidos en 2023, los cuales son:
– Tres áreas geográficas: Negocio Bancario España, Reino Unido y México. En Negocio Bancario
España se incluyen las Oficinas en el Exterior (OFEX) y las Oficinas de Representación (OORR).
– A cada negocio se le asigna un 13% de capital sobre sus activos ponderados por riesgo en 2024
(12% en 2023), asignando todas las deducciones correspondientes a cada unidad de negocio y el
exceso de fondos propios se asigna a Negocio Bancario España.
En lo referente al resto de criterios aplicados, la información por segmentos se estructura, en primer lugar,
siguiendo una distribución geográfica y, en segundo lugar, en función de los clientes a los que van dirigidos.
La información que se presenta está basada en la contabilidad individual de cada una de las sociedades
que forman el grupo, con las eliminaciones y los ajustes correspondientes de consolidación.
Cada negocio soporta sus costes directos, obtenidos a partir de la contabilidad general.
198
Seguidamente para cada unidad de negocio se muestra, para 2024 y 2023, el detalle de los resultados
atribuidos al grupo, otras magnitudes relevantes y la conciliación del total de dichos resultados con los del
consolidado:

En millones de euros |  |  |  |
| 2024 (*)
| Negocio bancario España | Negocio bancario Reino Unido | Negocio bancario México | Total grupo
Margen de intereses | 3.652 | 1.163 | 206 | 5.021
Comisiones netas | 1.231 | 107 | 18 | 1.357
Margen básico | 4.883 | 1.270 | 224 | 6.378
Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 36 | 39 | 13 | 87
Resultados método participación y dividendos | 166 | — | — | 166
Otros productos y cargas de explotación | (249) | (23) | (21) | (294)
Margen bruto | 4.836 | 1.286 | 216 | 6.337
Gastos de explotación y amortización | (2.071) | (887) | (126) | (3.084)
Margen antes de dotaciones | 2.765 | 399 | 90 | 3.254
Provisiones y deterioros | (652) | (37) | (24) | (714)
Plusvalías por venta de activos y otros resultados | (14) | (8) | (4) | (26)
Resultado antes de impuestos | 2.098 | 353 | 62 | 2.514
Impuesto sobre beneficios | (579) | (100) | (6) | (685)
Resultado atribuido a intereses minoritarios | 2 | — | — | 2
Beneficio atribuido al grupo | 1.517 | 253 | 57 | 1.827
ROTE (beneficio neto atribuido al grupo sobre fondos propios medios sin activos intangibles) | 15,9 % | 12,0 % | 9,7 % | 14,9 %
Eficiencia (gastos de administración sobre margen bruto) | 35,1 % | 59,5 % | 51,2 % | 40,8 %
Ratio de morosidad | 3,3 % | 1,5 % | 2,8 % | 2,8 %
Ratio de cobertura de riesgos clasificados en el stage 3 (**) | 66,3 % | 34,3 % | 59,5 % | 61,7 %
Empleados | 13.525 | 4.729 | 515 | 18.769
Oficinas nacionales y extranjeras | 1.152 | 186 | 12 | 1.350
(*) Tipos de cambio aplicados en cuenta de pérdidas y ganancias: 0,8463 EUR/GBP (promedio), 19,7732 EUR/MXN (promedio), 1,0838 EUR/USD (promedio) y 10,5368 EUR/MAD (promedio).
(**) Considerando la totalidad de las provisiones por insolvencias en stage 3.

En millones de euros |  |  |  |
| 2024 (*)
| Negocio bancario España | Negocio bancario Reino Unido | Negocio bancario México | Total grupo
Activo | 177.348 | 55.604 | 6.646 | 239.598
Inversión crediticia bruta viva de clientes | 109.291 | 43.380 | 4.242 | 156.913
Activos inmobiliarios problemáticos (neto) | 497 | — | — | 497
Pasivo y patrimonio neto | 177.348 | 55.604 | 6.646 | 239.598
Recursos de clientes en balance | 124.235 | 42.123 | 3.199 | 169.557
Financiación mayorista mercado capitales | 21.135 | 5.859 | — | 26.994
Fondos propios asignados | 12.161 | 2.543 | 686 | 15.389
Recursos de clientes fuera de balance | 46.171 | — | — | 46.171
(*) Tipos de cambio aplicados en balance: 0,8292 EUR/GBP, 21,5504 EUR/MXN, 1,0389 EUR/USD y 10,5104 EUR/MAD.

199

En millones de euros |  |  |  |
| 2023 (*)
| Negocio bancario España | Negocio bancario Reino Unido | Negocio bancario México | Total grupo
Margen de intereses | 3.353 | 1.174 | 196 | 4.723
Comisiones netas | 1.247 | 124 | 15 | 1.386
Margen básico | 4.601 | 1.298 | 211 | 6.109
Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 45 | 16 | 8 | 68
Resultados método participación y dividendos | 131 | — | — | 131
Otros productos y cargas de explotación | (404) | (23) | (20) | (447)
Margen bruto | 4.372 | 1.291 | 198 | 5.862
Gastos de explotación y amortización | (1.965) | (941) | (108) | (3.015)
Margen antes de dotaciones | 2.407 | 350 | 90 | 2.847
Provisiones y deterioros | (816) | (75) | (19) | (910)
Plusvalías por venta de activos y otros resultados | (27) | — | (19) | (46)
Resultado antes de impuestos | 1.564 | 274 | 53 | 1.891
Impuesto sobre beneficios | (469) | (80) | (9) | (557)
Resultado atribuido a intereses minoritarios | 1 | — | — | 1
Beneficio atribuido al grupo | 1.093 | 195 | 44 | 1.332
ROTE (beneficio neto atribuido al grupo sobre fondos propios medios sin activos intangibles) | 12,0 % | 10,0 % | 8,9 % | 11,5 %
Eficiencia (gastos de administración sobre margen bruto) | 37,2 % | 62,1 % | 45,7 % | 42,6 %
Ratio de morosidad | 4,3 % | 1,5 % | 2,4 % | 3,5 %
Ratio de cobertura de riesgos clasificados en el stage 3 (**) | 59,9 % | 41,8 % | 74,3 % | 58,3 %
Empleados | 13.455 | 5.426 | 435 | 19.316
Oficinas nacionales y extranjeras | 1.194 | 211 | 15 | 1.420
(*) Tipos de cambio aplicados en cuenta de pérdidas y ganancias: 0,8532 EUR/GBP (promedio), 21,0739 EUR/MXN (promedio), 1,0538 EUR/USD (promedio) y 11,1232 EUR/MAD (promedio).
(**) Considerando la totalidad de provisiones por insolvencias en stage 3.

En millones de euros |  |  |  |
| 2023 (*)
| Negocio bancario España | Negocio bancario Reino Unido | Negocio bancario México | Total grupo
Activo | 173.648 | 54.855 | 6.670 | 235.173
Inversión crediticia bruta viva de clientes | 103.830 | 41.381 | 4.587 | 149.798
Activos inmobiliarios problemáticos (neto) | 586 | — | — | 586
Pasivo y patrimonio neto | 173.648 | 54.855 | 6.670 | 221.294
Recursos de clientes en balance | 117.820 | 39.864 | 3.205 | 160.888
Financiación mayorista mercado capitales | 19.949 | 4.545 | — | 24.494
Fondos propios asignados | 10.880 | 2.368 | 631 | 13.879
Recursos de clientes fuera de balance | 40.561 | — | — | 40.561
(*) Tipos de cambio aplicados en balance: 0,8869 EUR/GBP, 20,856 EUR/MXN, 1,066 EUR/USD y 11,1558 EUR/MAD.

Los activos totales medios del grupo ascienden a 31 de diciembre de 2024 a 242.144.674 miles de euros
(245.173.480 miles de euros a 31 de diciembre de 2023 ).
200
En relación con el tipo de productos y servicios de los que se derivan los ingresos ordinarios, a continuación
se informa de los mismos para cada unidad de negocio:
– Negocio bancario España: a grupa las unidades de negocio de Particulares, Empresas y Banca
Corporativa, donde Particulares y Empresas se gestionan bajo la misma Red Comercia l:
– Particulares: ofrece productos y servicios financieros a personas físicas con destino
particular. Entre ellos destacan los productos de inversión y financiación a medio y largo
plazo, como préstamos al consumo, hipotecas, servicios de leasing o renting, así como
otra financiación a corto plazo. En cuanto a los recursos, provienen principalmente de los
depósitos y cuentas a la vista de los clientes, seguros de ahorro, fondos de inversión y
planes de pensiones. Entre los principales servicios también se encuentran los medios de
pago como tarjetas y los productos de seguros en sus distintas modalidades.
– Empresas: ofrece productos y servicios financieros a empresas y autónomos. Entre ellos,
destacan productos de inversión y financiación, como productos de circulante, créditos y
financiación a medio/largo plazo. También ofrece soluciones a medida de financiación
estructurada y mercado de capitales, y asesoramiento especializado para empresas. En
cuanto a los recursos, provienen principalmente de los depósitos, cuentas a la vista de los
clientes y fondos de inversión. Entre los servicios principales también se encuentran los
medios de cobro/pago como tarjetas y TPVs, así como servicios de importación y
exportación. Adicionalmente, se incluye Banca Privada que ofrece un asesoramiento
personalizado y experto, respaldado con la capacidad de producto especialista y de alto
valor para nuestros clientes.
– Banca Corporativa: ofrece servicios de financiación especializados junto con una global de
soluciones, que abarcan desde los servicios de banca transaccional hasta las soluciones
más complejas y adaptadas, ya sea del ámbito de la financiación, de tesorería, así como
actividades de importación y exportación entre otras.
– Negocio bancario Reino Unido: la franquicia de TSB incluye el negocio que se lleva a cabo en el
Reino Unido y que incluye cuentas corrientes y de ahorro, créditos, tarjetas e hipotecas.
– Negocio bancario México: o frece servicios bancarios y financieros de banca corporativa y banca
comercial.
A continuación se detallan para los ejercicios 2024 y 2023 los ingresos de las actividades ordinarias y el
resultado antes de impuestos generados por cada unidad de negocio:

En miles de euros |  |  |  |
| Consolidado
| Ingresos de las actividades ordinarias (*) | Resultado antes de impuestos
Segmentos | 2024 | 2023 | 2024 | 2023
Negocio bancario España | 7.750.614 | 7.395.289 | 2.098.083 | 1.563.668
Negocio bancario Reino Unido | 2.817.315 | 2.486.036 | 353.332 | 274.397
Negocio bancario México | 730.836 | 717.713 | 62.483 | 52.713
Total | 11.298.765 | 10.599.038 | 2.513.898 | 1.890.778
(*) Incluye los siguientes epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidada: "Ingresos por intereses", "Ingresos por dividendos", "Ingresos por comisiones", "Resultados de operaciones financieras (netos)" y "Otros ingresos de explotación".

201
Seguidamente se detalla para cada una de las unidades de negocio, qué porcentaje de saldos, margen de
intereses y de comisiones netas han generado sobre el total de los ejercicios 2024 y 2023:

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |
| 2024
| Segmentación del margen de intereses y de comisiones netas
| Crédito a la clientela |  | Depósitos de la clientela |  | Productos de servicios (*)
| % sobre saldo medio | % Rendimiento sobre total |  | % sobre saldo medio | % Coste sobre total |  | % sobre saldo total
Segmentos |  |  |  |  |  |  |
Negocio bancario España | 69,1 % | 66,1 % |  | 72,7 % | 61,3 % |  | 90,7 %
Negocio bancario Reino Unido | 28,0 % | 26,6 % |  | 25,4 % | 30,4 % |  | 7,9 %
Negocio bancario México | 2,9 % | 7,3 % |  | 2,0 % | 8,3 % |  | 1,4 %
Total | 100 % | 100 % |  | 100 % | 100 % |  | 100 %
(*) Porcentaje por segmento sobre el total de comisiones netas.

En porcentaje |  |  |  |  |  |  |
| 2023
| Segmentación del margen de intereses y de comisiones netas
| Crédito a la clientela |  | Depósitos de la clientela |  | Productos de servicios (*)
| % sobre saldo medio | % Rendimiento sobre total |  | % sobre saldo medio | % Coste sobre total |  | % sobre saldo total
Segmentos |  |  |  |  |  |  |
Negocio bancario España | 69,3 % | 65,5 % |  | 73,2 % | 61,1 % |  | 91,7 %
Negocio bancario Reino Unido | 27,6 % | 26,6 % |  | 24,8 % | 28,7 % |  | 7,4 %
Negocio bancario México | 3,1 % | 7,9 % |  | 2,0 % | 10,2 % |  | 0,9 %
Total | 100 % | 100 % |  | 100 % | 100 % |  | 100 %
(*) Porcentaje por segmento sobre el total de comisiones netas.

Adicionalmente, se presenta la distribución por área geográfica del epígrafe “Ingresos por intereses” de las
cuentas de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023 :

En miles de euros |  |  |  |
Área geográfica | Distribución de ingresos por intereses por área geográfica
Individual | Consolidado
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023
Mercado nacional | 6.219.708 | 5.212.561 | 5.976.748 | 5.040.658
Mercado internacional | 435.023 | 619.846 | 3.736.644 | 3.618.098
Unión Europea | 59.571 | 92.376 | 59.571 | 92.376
Zona Euro | 59.571 | 92.376 | 59.571 | 92.376
Zona no Euro | — | — | — | —
Resto | 375.452 | 527.470 | 3.677.073 | 3.525.722
Total | 6.654.731 | 5.832.407 | 9.713.392 | 8.658.756

En el apartado 4 del Informe de gestión consolidado se realiza un análisis más detallado para cada uno de
estos negocios.
Nota 39 – Situación fiscal (impuesto sobre las ganancias de actividades
continuadas)
Grupo fiscal consolidado
Banco de Sabadell, S.A. es la sociedad dominante de un grupo de consolidación fiscal en el Impuesto sobre
Sociedades (IS), en España, formando parte del mismo, como sociedades dependientes, todas aquellas
sociedades españolas participadas por el banco que cumplen los requisitos exigidos por la Ley del Impuesto
sobre Sociedades.
El resto de sociedades del grupo contable, españolas o no residentes en España, tributan de acuerdo con
las normas fiscales que les son de aplicación.
202
Conciliación
A continuación se presenta la conciliación entre el gasto por el Impuesto sobre Sociedades del grupo
resultante de la aplicación del tipo impositivo general y el gasto registrado por dicho impuesto en las
cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Resultado contable antes de impuestos | 2.513.898 | 1.890.778
Impuesto sobre sociedades al tipo impositivo nacional (30%) | (754.170) | (567.234)
Conciliación: |  |
Resultado por venta de instrumentos de patrimonio (exentos) | 5.629 | 2.049
Remuneración de las participaciones preferentes | 29.447 | 34.617
Resultado entidades valoradas por el método de la participación | 46.473 | 37.893
Diferencia tasa efectiva sociedades/Establecimientos permanentes en extranjero (*) | 30.993 | 22.678
Gastos no deducibles/Deducciones generadas (**) | (3.071) | (66.157)
Resto | (40.573) | (21.021)
(Gastos o (-) ingresos por impuestos sobre las ganancias de las actividades continuadas) | (685.272) | (557.175)
(*) Calculada aplicando la diferencia entre el tipo impositivo vigente para el grupo en España (30%) y el tipo efectivo aplicado al resultado del grupo en cada jurisdicción.
(**) De los que 61 millones de euros corresponden a la activación de deducciones por actividades de investigación y desarrollo e innovación tecnológica generadas en ejercicios anteriores, correspondientes a proyectos que cuentan, en todo caso, con informe motivado favorable emitido por el Ministerio de Economía y Competitividad conforme la reciente jurisprudencia sobre la materia, y que se estima que serán objeto de compensación por parte del grupo.

El tipo impositivo efectivo calculado como la ratio entre los gastos por impuestos sobre las ganancias y el
resultado contable antes de impuestos ha ascendido al 27,26% y el 29,47% en los ejercicios 2024 y 2023,
respectivamente.
Activos y pasivos por impuestos diferidos
Según la normativa fiscal y contable vigente existen determinadas diferencias temporarias que deben ser
tenidas en cuenta a la hora de cuantificar el correspondiente gasto por el impuesto sobre las ganancias de
actividades continuadas.
En 2013, España dio la condición de activos garantizados por el Estado (Real Decreto-ley 14/2013), a los
activos fiscales generados por dotaciones por deterioro de los créditos u otros activos derivadas de las
posibles insolvencias de los deudores no vinculados con el sujeto pasivo, así como los correspondientes a
provisiones o aportaciones a sistemas de previsión social y, en su caso, prejubilación (en adelante “activos
fiscales monetizables”).
Los activos fiscales monetizables pueden convertirse en crédito exigible frente a la Administración tributaria
en los supuestos en que el sujeto pasivo presente pérdidas contables o que la entidad sea objeto de
liquidación o insolvencia judicialmente declarada. Asimismo, podrán canjearse por valores de Deuda Pública,
una vez transcurrido el plazo de 18 años, computado desde el último día del período impositivo en que se
produzca el registro contable de tales activos. Asimismo, para mantener la garantía del Estado, están
sujetos a una prestación patrimonial del 1,5% anual sobre los activos por impuestos diferidos que cumplen
los requisitos legales para mantener la condición de monetización generados hasta 2016.
203
Los movimientos de los activos y los pasivos por impuestos diferidos durante los ejercicios 2024 y 2023 se
muestran a continuación:

En miles de euros |  |  |  |  |
Activos por impuestos diferidos | Monetizables | No monetizables | Créditos fiscales por bases imponibles negativas | Deducciones no aplicadas | Total
Saldos a 31 de diciembre de 2022 | 4.995.878 | 1.242.915 | 390.689 | 15.025 | 6.644.507
(Cargo) o abono registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias | (93.090) | 53.010 | (104.319) | (14.999) | (159.398)
(Cargo) o abono registrado en el patrimonio neto | — | (29.777) | — | — | (29.777)
Diferencias de cambio y otros movimientos | (159.445) | 50.532 | 39.112 | — | (69.802)
Saldos a 31 de diciembre de 2023 | 4.743.343 | 1.316.680 | 325.482 | 26 | 6.385.531
(Cargo) o abono registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias | (146.675) | (54.865) | (119.850) | (1) | (321.390)
(Cargo) o abono registrado en el patrimonio neto | — | 28.761 | — | — | 28.761
Diferencias de cambio y otros movimientos | (152.211) | (82.663) | 41.943 | (25) | (192.956)
Saldos a 31 de diciembre de 2024 | 4.444.457 | 1.207.913 | 247.575 | — | 5.899.945

En miles de euros |
Pasivos por impuestos diferidos | Total
Saldos a 31 de diciembre de 2022 | 113.717
(Cargo) o abono registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias | (490)
(Cargo) o abono registrado en el patrimonio neto | (502)
Diferencias de cambio y otros movimientos | 2.245
Saldos a 31 de diciembre de 2023 | 114.970
(Cargo) o abono registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias | 5.009
(Cargo) o abono registrado en el patrimonio neto | —
Diferencias de cambio y otros movimientos | 757
Saldos a 31 de diciembre de 2024 | 120.736

Los orígenes de los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados en los balances consolidados a
31 de diciembre de 2024 y 2023 son los siguientes:

En miles de euros |  |
Activos por impuestos diferidos | 2024 | 2023
Monetizables | 4.444.457 | 4.743.343
Por deterioro de crédito | 3.063.266 | 3.369.993
Por deterioro de activos inmobiliarios | 1.257.371 | 1.248.285
Por fondos de pensiones | 123.820 | 125.065
No monetizables | 1.207.913 | 1.316.680
Créditos fiscales por bases imponibles negativas | 247.575 | 325.482
Deducciones no aplicadas | — | 26
Total | 5.899.945 | 6.385.531
Pasivos por impuestos diferidos | 2024 | 2023
Revalorización de inmuebles | 50.671 | 53.092
Ajustes de valor de emisiones de deuda mayorista surgidos en combinaciones de negocio | 1.295 | 4.020
Otros ajustes de valor de activos financieros | 2.501 | 1.657
Otros | 66.269 | 56.201
Total | 120.736 | 114.970

5 Sabadell Digital, S.A.U., Sabadell Real Estate Development, S.L.U. y Tenedora de Inversiones y Participaciones, S.L.
204
El desglose por países de los activos y pasivos por impuestos diferidos es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |
| 2024 | 2023
País | Activos por impuestos diferidos | Pasivos por impuestos diferidos | Activos por impuestos diferidos | Pasivos por impuestos diferidos
España | 5.730.552 | 110.402 | 6.174.220 | 104.364
Reino Unido | 14.415 | 9.862 | 58.037 | 10.606
EEUU | 72.512 | 472 | 63.492 | —
México | 77.473 | — | 82.608 | —
Otros | 4.993 | — | 7.174 | —
Total | 5.899.945 | 120.736 | 6.385.531 | 114.970

Tal y como se indica en la nota 1.3.20, atendiendo a la información disponible al cierre del ejercicio, y las
proyecciones que se desprenden del plan de negocio del grupo para los próximos ejercicios, el grupo estima
que podrá generar base imponible suficiente como para compensar las bases imponibles negativas en un
plazo de 3 años y los activos fiscales no monetizables cuando resulten deducibles en función de la
normativa fiscal vigente en un plazo de 10 años.
Adicionalmente, el grupo realiza un análisis de sensibilidad de las variables más significativas empleadas en
el análisis de recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, considerando cambios razonables en
las hipótesis clave sobre las cuales se basan las proyecciones de resultados de cada entidad o grupo fiscal
y la estimación de la reversión de las distintas diferencias temporarias. En relación con España, las
variables contempladas son las utilizadas en el análisis de sensibilidad del cálculo del valor recuperable de
los fondos de comercio (véase nota 16). De la realización de dicho análisis no se desprenden conclusiones
significativamente diferentes en relación con las alcanzadas sin estresar las variables significativas.
El Tribunal Constitucional declaró, en su sentencia 11/2024, de 18 de enero de 2024, publicada en el
Boletín Oficial del Estado el 20 de febrero de 2024, la inconstitucionalidad de determinadas medidas
relativas al Impuesto sobre Sociedades, introducidas por el Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre.
Dichas medidas se han reintroducido en la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, que resulta aplicable para el
ejercicio 2024.
A 31 de diciembre de 2024 el grupo tenía activos fiscales diferidos no reconocidos en balance por bases
imponibles negativas pendientes de aplicar por importe de 420.324 miles de euros y deducciones por
importe de 10.887 miles de euros.
Los activos fiscales monetizables se encuentran garantizados por el Estado. Por tanto, su recuperabilidad
no depende de la generación de beneficios fiscales futuros.
Ejercicios sujetos a inspección fiscal
A 31 de diciembre de 2024, el Impuesto sobre Sociedades (IS) del grupo fiscal consolidado en España tiene
los ejercicios 2020 y siguientes abiertos a revisión. En relación con el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA)
correspondiente a las entidades que forman parte del grupo de IVA en España, los periodos 2020 y
siguientes se hallan abiertos a revisión.
El resto de entidades del grupo que no tributan dentro del grupo de consolidación fiscal y grupo de IVA en
España tienen pendientes de revisión todos los impuestos no comprobados y no prescritos de acuerdo con
su normativa fiscal.
Procedimientos
En enero de 2022, la Administración Estatal de Administración Tributaria (AEAT) notificó el inicio de
actuaciones de comprobación e investigación a Banco Sabadell, como entidad dominante del grupo de
consolidación fiscal en relación con los principales impuestos que afectan al grupo, así como, a tres de sus
filiales 5. En concreto, los conceptos y periodos que a continuación se relacionan:
– Impuesto sobre Sociedades (IS), ejercicios 2015 a 2019.
– Prestación patrimonial por conversión de activos por impuesto diferido en crédito exigible frente a la
Administración tributaria (Prestación Patrimonial), ejercicios 2016 a 2019.
6 Sabadell Digital, S.A.U., Sabadell Real Estate Development, S.L.U. y Tenedora de Inversiones y Participaciones, S.L.
205
– Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), ejercicios 2018 y 2019.
– Retenciones, ingresos a cuenta (rendimientos del trabajo, del capital mobiliario), ejercicios 2018 y
2019.
– Impuesto sobre los Depósitos de las Entidades de Crédito (IDEC), ejercicios 2017 a 2019.
El 30 de noviembre de 2023 se firmaron las actas relativas a dichos procedimientos, cuyo detalle puede
consultarse en la Nota 39 “Situación fiscal” de las Cuentas anuales consolidadas correspondientes al
ejercicio 2023, habiendo finalizado los mismos en el ejercicio 2024. A cierre del presente ejercicio se
encuentran pendiente de resolución las cuestiones regularizadas firmadas en disconformidad y recurridas
ante el Tribunal Económico-administrativo Central (TEAC) en sede del Impuesto sobre Sociedades
(deducción por innovación tecnológica) y del Impuesto sobre el Valor Añadido (cuestiones sectoriales), tal y
como se detalla en el siguiente apartado (“Litigios en curso”).
Por otro lado, en enero de 2024 se notificó el inicio de actuaciones de comprobación e investigación a
Banco Sabadell, como entidad dominante del grupo de consolidación fiscal, en relación con el Gravamen
Temporal de Entidades de Crédito y Establecimientos Financieros de Crédito satisfecho en el ejercicio 2023,
firmándose el 30 de septiembre de 2024 acta de disconformidad, respecto la que se han presentado las
correspondientes alegaciones. A cierre de ejercicio, el acto de liquidación se encuentra pendiente de
emisión.
Adicionalmente, el 4 de febrero de 2025 la AEAT notificó el inicio de actuaciones de comprobación e
investigación a Banco Sabadell, entidad dominante del grupo de IVA, en su condición de representante del
mismo, así como a tres de sus filiales 6, en relación con el IVA correspondiente a los ejercicios 2021, 2022
y 2023.
A finales del ejercicio 2024, la autoridad fiscal mexicana (Servicio de Administración Tributaria -SAT-) notificó
a las filiales Banco Sabadell, S.A. Institución de Banca Múltiple y SabCapital, S.A. de C.V. SOFOM E.R., el
inicio de un procedimiento de comprobación en relación con el Impuesto sobre la Renta (ISR) e Impuesto
sobre el valor Añadido correspondientes al ejercicio 2019, hallándose ambos procesos en fase de
aportación de documentación.
Litigios en curso
A continuación se detallan los principales litigios en materia fiscal en curso a 31 de diciembre de 2024:
– Reclamaciones económico-administrativas ante el TEAC respecto de los acuerdos de liquidación del
IS, ejercicios 2015 a 2017 y 2018 a 2019, en relación con la deducción por innovación tecnológica
regularizada sobre la base de la aplicación del criterio establecido por la Audiencia Nacional en sus
Sentencias de 23 de noviembre y 9 de diciembre de 2022.
– Reclamación económico-administrativa ante el TEAC respecto del acuerdo de liquidación del IVA,
ejercicios 2018 a 2019, en relación con determinadas cuestiones sectoriales.
– Recurso contencioso-administrativo ante la Audiencia Nacional, respecto de la Orden
HFP/94/2023, de 2 de febrero, por la que se aprueban, entre otros, el modelo 797, “Gravamen
temporal de entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito. Declaración del ingreso
de la prestación” y el modelo 798, “Gravamen temporal de entidades de crédito y establecimientos
financieros de crédito. Pago anticipado”.
Adicionalmente, se han presentado solicitudes de rectificación tanto respecto de los modelos 798
en concepto de pago anticipado del gravamen temporal de entidades de crédito y establecimientos
financieros de crédito, como de los modelos 797 en concepto de declaración de ingreso de la
prestación, encontrándose dichas rectificaciones en fase administrativa, en vía económico-
administrativa o subsumida en el procedimiento de comprobación detallado en el punto anterior.
El grupo tiene constituidas provisiones suficientes para hacer frente a las contingencias que se estima que
pudieran derivarse de los procedimientos y litigios en curso descritos en esta nota.
En relación con los conceptos impositivos de periodos no prescritos, debido a posibles diferentes
interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las inspecciones de las
autoridades fiscales para los años sujetos a verificación podrían dar lugar a pasivos por impuestos de
carácter contingente cuyo importe no es posible cuantificar de una manera objetiva. No obstante, el grupo
estima que la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos es remota y, en cualquier caso, la deuda
206
tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las presentes Cuentas anuales
consolidadas.
Reforma fiscal internacional - Reglas de Pilar Dos
En fecha 21 de diciembre de 2024, se ha publicado la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, que, entre otros
aspectos, transpone en España la Directiva (UE) 2022/2523 que establece un impuesto complementario
("Impuesto Complementario") para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos
multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud (“Ley Pilar Dos”), aplicable con efectos
retroactivos a los ejercicios iniciados a partir del 31 de diciembre de 2023. Asimismo, cabe destacar que,
en relación con el resto de jurisdicciones relevantes para el grupo (Reino Unido y México), únicamente Reino
Unido cuenta, a 31 de diciembre de 2024, con normativa doméstica aprobada en relación con Pilar Dos,
siendo su entrada en vigor el 31 de diciembre de 2023 con aplicación para ejercicios iniciados con
posterioridad a esa fecha.
El grupo, en su calidad de grupo multinacional de gran magnitud, está sujeto a dicho Impuesto
Complementario.
El grupo ha aplicado la excepción temporal obligatoria recogida en la NIC 12 relativa a la contabilización de
los impuestos diferidos que surjan de jurisdicciones que implementen las normas fiscales globales para
garantizar la consistencia en los estados financieros mientras se facilita la implementación de las reglas.
Adicionalmente, se ha realizado un análisis con base en la información disponible considerando, cuando
resultan de aplicación, los puertos seguros transitorios previstos en la Disposición transitoria cuarta de la
Ley Pilar Dos, concluyéndose que el impacto de Pilar Dos para el grupo no es significativo.
Impuesto sobre el margen de intereses y comisiones de determinadas entidades financieras
La disposición final novena de la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, estableció el Impuesto sobre el margen
de intereses y comisiones de determinadas entidades financieras (IMIC). Este impuesto, de carácter directo
y progresivo, recae sobre el margen de intereses y comisiones derivados de la actividad desarrollada en
España por parte de las entidades de crédito, los establecimientos financieros de crédito y las sucursales
de entidades de crédito extranjeras obtenido, respectivamente, en los períodos impositivos que se inicien
en los años 2024, 2025 y 2026. En cuanto al tipo impositivo, se establece una escala que, tras reducir la
base imponible en 100 millones de euros, incluye cinco tramos: 1%, 3,5%, 4,8%, 6% y 7% (tipo máximo
aplicable a la parte de la base liquidable que exceda 5.000 millones de euros).
Con fecha 25 de diciembre de 2024 entró en vigor el Real Decreto-ley 9/2024, de 23 de diciembre que
modificó el devengo del impuesto, estableciendo que este se devengará el último día del mes natural
siguiente al de finalización del periodo impositivo por aquellas entidades que tengan la condición de
contribuyentes a dicha fecha. Con fecha 22 de enero de 2025, dicho Real Decreto-ley fue derogado por
acuerdo del Congreso de los Diputados.
El grupo no ha registrado ningún impacto en sus estados financieros consolidados al cierre del ejercicio
2024 como consecuencia del establecimiento del citado impuesto, habiéndose estimado una cuota líquida
de alrededor de 140 millones de euros para el primer ejercicio de tributación.
Nota 40 – Transacciones con partes vinculadas
Conforme a lo establecido en el Capítulo VII bis. Operaciones Vinculadas, de la Ley de Sociedades de
Capital, introducido por la Ley 5/2021, de 12 de abril, por la que se modifica el texto refundido de la Ley de
Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y otras normas
financieras, en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las
sociedades cotizadas, no existen operaciones con administradores y directivos de la sociedad que puedan
considerarse relevantes, distintas de las consideradas “operaciones vinculadas” de acuerdo con el artículo
529 vicies de la Ley de Sociedades de Capital, y realizadas con aplicación de su correspondiente
procedimiento de aprobación y, en su caso, publicidad establecidos de conformidad con los artículos 529
unvicies y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital. Las realizadas son propias del tráfico habitual de
la sociedad o lo han sido en condiciones de mercado o en condiciones de aplicación general a empleados.
No constan operaciones realizadas fuera de precio de mercado con personas o entidades vinculadas a
administradores o a la Alta Dirección.
207
El Consejo de Administración de Banco Sabadell aprobó el 24 de abril de 2024, previo informe favorable de
la Comisión de Auditoría y Control, una operación vinculada con Acerinox, S.A., consistente en un préstamo
bilateral de 150 millones de euros, concedido a Acerinox, S.A., con un tipo de interés del 3,75%, 2 años de
carencia y amortización lineal semestral a 5 años, que se formalizó el 27 de junio de 2024. La operación se
considera vinculada dado que los Consejeros de Banco Sabadell Laura González Molero y George Donald
Johnston III son Consejeros Independientes de Acerinox, S.A. y a la vez miembros de la Comisión de
Auditoría y presidenta de su Comisión de Nombramientos y Retribuciones y Gobierno Corporativo y miembro
de su Comisión Ejecutiva, respectivamente.
Por exceder su importe, junto con otras tres operaciones celebradas en los últimos doce meses, el 2,5% de
la cifra de negocio de las cuentas anuales consolidadas de Banco Sabadell del ejercicio 2023, esta
operación se publicó como Otra Información Relevante junto con el correspondiente informe de la Comisión
de Auditoría y Control en la CNMV el 27 de junio de 2024 y el 12 de julio de 2024, con números de registro
29.404 y 29.678, y en la página web de Banco Sabadell (www.grupbancsabadell.com), de acuerdo con lo
establecido en el artículo 529 unvicies de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, se informó en la
referida Otra Información Relevante y en la página web de Banco Sabadell (www.grupbancsabadell.com) de
las tres operaciones referidas, aprobadas dos de ellas por el Consejo de Administración del 24 de abril de
2024, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Control, también adjunto a la misma Otra
Información Relevante, y la tercera aprobada por Cumplimiento Normativo con su dictamen de 28 de
septiembre de 2023 como operación vinculada, al amparo de la delegación conferida por el Consejo de
Administración de Banco Sabadell el 1 de julio de 2021. Dichas tres operaciones consistieron,
respectivamente, en la renovación de una póliza del crédito multiempresa (con cotitularidad de Acerinox,
S.A.) por importe de 80 millones de euros, Euribor 3 meses + 0,90% y vencimiento a 3 años; la renovación
de una póliza de crédito multiempresa (con cotitularidad de Acerinox, S.A.) por importe de 15 millones de
dólares, SOFR 3m + 1% y vencimiento a 3 años; y la renovación de una póliza de crédito multiempresa
(disponible indistintamente por Acerinox, S.A. y Acerinox Europa, S.A.U.) por importe de 20 millones de
dólares, SOFR 3m + 1,10% y vencimiento a 1 año.
El detalle de los saldos más significativos mantenidos con partes vinculadas a 31 de diciembre de 2024 y
2023, así como el importe registrado en las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios
2024 y 2023 por las tran sacciones realizadas con ellas, se muestra a con tinuación:

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2024
| Control conjunto o influencia signif. en BS | Asociadas | Personal clave | Otras partes vinculadas (*) | TOTAL
Activo: |  |  |  |  |
Crédito a la clientela y otros activos financieros | — | 107.764 | 3.967 | 1.010.009 | 1.121.740
Pasivo: |  |  |  |  |
Depósitos de la clientela y otros pasivos financieros | — | 681.466 | 5.849 | 297.475 | 984.790
Exposiciones fuera de balance: |  |  |  |  |
Garantías financieras concedidas | — | 319 | 7 | 22.598 | 22.924
Compromisos de préstamos concedidos | — | 14.611 | 373 | 334.042 | 349.026
Otros compromisos concedidos | — | 6.491 | — | 72.745 | 79.236
Cuenta de pérdidas y ganancias: |  |  |  |  |
Intereses y rendimientos asimilados | — | 4.447 | 50 | 24.157 | 28.654
Intereses y cargas asimiladas | — | (17.013) | (86) | (6.411) | (23.510)
Rendimiento de instrumentos de capital | — | — | — | — | —
Comisiones netas | — | 111.353 | 15 | 5.754 | 117.122
Otros productos y cargas de explotación | — | 5.878 | — | 7 | 5.885
(*) Incluye planes de pensiones con empleados. |  |  |  |  |

208

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2023
| Control conjunto o influencia signif. en BS | Asociadas | Personal clave | Otras partes vinculadas (*) | TOTAL
Activo: |  |  |  |  |
Crédito a la clientela y otros activos financieros | — | 99.652 | 3.757 | 829.620 | 933.029
Pasivo: |  |  |  |  |
Depósitos de la clientela y otros pasivos financieros | — | 463.292 | 5.452 | 218.477 | 687.221
Exposiciones fuera de balance: |  |  |  |  |
Garantías financieras concedidas | — | 294 | — | 29.136 | 29.430
Compromisos de préstamos concedidos | — | 54 | 378 | 261.702 | 262.134
Otros compromisos concedidos | — | 6.491 | — | 84.726 | 91.217
Cuenta de pérdidas y ganancias: |  |  |  |  |
Intereses y rendimientos asimilados | — | 4.170 | 50 | 18.110 | 22.330
Intereses y cargas asimiladas | — | (4.010) | (75) | (915) | (5.000)
Rendimiento de instrumentos de capital | — |  |  |  | —
Comisiones netas | — | 106.253 | 13 | 1.452 | 107.718
Otros productos y cargas de explotación | — | 5.655 | 3 | 4 | 5.662
(*) Incluye planes de pensiones con empleados. |  |  |  |  |

A 31 de diciembre de 2024, los riesgos otorgados por el banco y las sociedades consolidadas al conjunto
de los Consejeros de la sociedad dominante ascienden a 782 miles de euros, de los que 649 miles de
euros corresponden a préstamos y anticipos y 133 miles de euros a compromisos de préstamos concedidos
(875 miles de euros a 31 de diciembre de 2023, de los que 738 miles de euros correspondían a préstamos
y anticipos y 137 miles de euros a compromisos de préstamos concedidos). En relación con la Alta
Dirección, los riesgos concedidos por el banco y las sociedades consolidadas ascienden, a 31 de diciembre
de 2024, a 3.558 miles de euros, de los que 3.318 miles de euros corresponden a préstamos y anticipos y
240 miles de euros a compromisos de préstamos concedidos (a 31 de diciembre de 2023, 3.019 miles de
euros correspondían a préstamos y anticipos y 241 miles de euros a compromisos de préstamos
concedidos). Estas operaciones pertenecen al tráfico ordinario del banco y se realizan en condiciones
normales de mercado.
Respecto a los saldos pasivos, estos ascienden a 4.088 miles de euros para los Consejeros de la sociedad
dominante (3.751 miles de euros a 31 de diciembre de 2023) y 1.761 miles de euros para la Alta Dirección
a 31 de diciembre de 2024 (1.700 miles de euros a 31 de diciembre de 2023).
Nota 41 – Retribuciones y saldos con los miembros del Consejo de Administración y
la Alta Dirección
La Política de Remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios 2024, 2025 y 2026 fue aprobada en la
Junta General de Accionistas celebrada el 23 de marzo de 2023 y cumple con las directivas y reglamentos
europeos y las normas vigentes, especialmente la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación, supervisión
y solvencia de entidades de crédito, el Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, por el que se desarrolla la
citada Ley y la Circular 2/2016, de 2 de febrero, del Banco de España, a las entidades de crédito, sobre
supervisión y solvencia, que completa la adaptación del ordenamiento jurídico español a la Directiva
2013/36/UE y al Reglamento (UE) n.º 575/2013, así como las Directrices sobre Gobierno Interno (EBA/
GL/2021/05) de 2 de julio de 2021, las Directrices EBA/GL/2021/04, de 2 de julio de 2021, sobre
políticas de remuneración adecuadas con arreglo a la Directiva 2013/36/UE y el Reglamento Delegado (UE)
923/2021.
Para mayor detalle sobre la remuneración de los Consejeros puede consultarse el Informe anual sobre
remuneraciones de los consejeros del ejercicio 2024. Asimismo, para mayor detalle sobre la remuneración
sobre la Alta Dirección puede consultarse el Informe anual de gobierno corporativo del ejercicio 2024.
Dichos documentos se incorporan por referencia al Informe de gestión consolidado.
209
Remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración
Consejeros No Ejecutivos
Las remuneraciones percibidas por los Consejeros No Ejecutivos por el desempeño de sus funciones como
tales a 31 de diciembre de 2024 y 2023 han sido las siguiente s:

En miles de euros |  |  |  |  |  |
Miembros No Ejecutivos del Consejo de Administración | Categoría del Consejero | Retribución por pertenencia al Consejo | Retribución por pertenencia a comisiones del Consejo | Retribución por cargos en sociedades del grupo | Total 2024 | Total 2023
Josep Oliu Creus | Presidente No Ejecutivo | 1.625 | — | — | 1.625 | 1.600
Pedro Fontana García | Vicepresidente Independiente | 232 | 158 | — | 390 | 342
Anthony Frank Elliott Ball (1) | Consejero Independiente | — | — | — | — | 24
Aurora Catá Sala | Consejera Independiente | 125 | 65 | — | 190 | 173
Ana Colonques García-Planas (2) | Consejera Independiente | 82 | 41 | — | 123 | —
Luis Deulofeu Fuguet | Consejero Independiente | 125 | 75 | 30 | 230 | 205
María José García Beato | Consejera Otra Externa | 125 | 70 | — | 195 | 170
Mireya Giné Torrens | Consejera Independiente | 125 | 77 | 28 | 230 | 195
Laura González Molero | Consejera Independiente | 125 | 70 | — | 195 | 145
George Donald Johnston III | Consejero Independiente Coordinador | 147 | 97 | — | 244 | 206
David Martínez Guzmán | Consejero Dominical | 125 | — | — | 125 | 95
José Manuel Martínez Martínez (3) | Consejero Independiente | 32 | 20 | — | 52 | 170
Alicia Reyes Revuelta | Consejera Independiente | 125 | 75 | — | 200 | 170
Manuel Valls Morató | Consejero Independiente | 125 | 110 | — | 235 | 178
Pedro Viñolas Serra (4) | Consejero Independiente | 125 | 80 | — | 205 | 90
Total |  | 3.243 | 938 | 58 | 4.239 | 3.763
(1) Presentó su renuncia al cargo de Consejero con efectos a la fecha de celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2023, que tuvo lugar el 23 de marzo de 2023.
(2) El 10 de abril de 2024 la Junta General de Accionistas acordó su nombramiento como miembro del Consejo de Administración con la consideración de Consejera Independiente y el 27 de mayo de 2024 aceptó el cargo.
(3) Presentó su renuncia al cargo de Consejero con efectos a la fecha de celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2024, que tuvo lugar el 10 de abril de 2024.
(4) El 23 de marzo de 2023 la Junta General de Accionistas acordó su nombramiento como miembro del Consejo de Administración con la consideración de Consejero Independiente y el 22 de junio de 2023 aceptó el cargo.

En base a la revisión del modelo de remuneración y las cuantías del Consejo y sus comisiones, y con la
facultad que concede la Política de Remuneraciones de los Consejeros de Banco Sabadell al Consejo de
Administración, este aprobó con fecha 31 de enero de 2024 una actualización de las remuneraciones
previstas para 2024. Esta actualización se detalló en el Informe anual sobre remuneraciones de los
consejeros de 2023.
En 2024 y 2023 no se han realizado aportaciones para la cobertura de los compromisos por pensiones para
los Consejeros No Ejecutivos. El importe de los fondos acumulados en concepto de sistemas de previsión
social para los Consejeros No Ejecutivos a 31 de diciembre de 2024 asciende a 9.168 miles de euros
(7.650 miles de euros a 31 de diciembre de 2023).
Consejeros Ejecutivos
A continuación, se detalla la remuneración de los Consejeros Ejecutivos para los ejercicios 2024 y 2023:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Miembros ejecutivos del Consejo de Administración | Categoría del Consejero | Componentes fijos | Componentes variables | Aportación a sistemas de previsión social | Total 2024 | Total 2023
Sueldo | Retribución por pertenencia al Consejo | Retribución variable a corto plazo | Retribución variable a largo plazo
César González-Bueno Mayer | Consejero Delegado | 1.693 | 125 | 1.096 | 698 | 301 | 3.913 | 3.631
David Vegara Figueras | Consejero Ejecutivo | 623 | 125 | 133 | 133 | 110 | 1.124 | 1.025
Total |  | 2.316 | 250 | 1.229 | 831 | 411 | 5.037 | 4.656

De acuerdo con la política vigente aprobada en la Junta General de Accionistas, las retribuciones de los
Consejeros por su función ejecutiva se componen de una retribución fija y una retribución variable
compuesta por dos elementos:
210
Retribución variable
Retribución variable a corto plazo
La retribución variable a corto plazo de los Consejeros Ejecutivos se determina teniendo en cuenta el
desempeño del ejercicio medido a través de unos objetivos anuales alineados con el riesgo incurrido. Los
Consejeros Ejecutivos tienen asignados objetivos de grupo, que incluyen tanto métricas de control y gestión
de riesgos, como de solvencia, capital, pudiendo tener también objetivos estratégicos con ponderaciones
asignadas a cada indicador y una escala de consecución.
Retribución variable a largo plazo
Los Consejeros Ejecutivos cuentan con una retribución a largo plazo, cuyos ciclos se conceden anualmente,
basada en el cumplimiento de objetivos anuales y plurianuales (tres años) y cuyo importe de referencia se
establece al comienzo de cada ciclo. Una vez finalizado el primer año del ciclo, durante el primer trimestre
del año posterior, la retribución se ajusta en función de (i) el grado de cumplimiento de los objetivos de la
retribución variable a corto plazo correspondiente al primer ciclo y (ii) posibles ajustes ex ante.
El abono del importe de referencia ajustado dependerá del grado de cumplimiento de los objetivos
plurianuales que se describen en el correspondiente Informe anual sobre remuneraciones de consejeros. El
importe finalmente a abonar será, como máximo, el importe de referencia ajustado que, en ningún caso, se
podrá incrementar.
Tanto la retribución variable a corto como a largo plazo estará sometida a los criterios de diferimiento y
abono en instrumentos de capital descritos en la Política de Remuneraciones de los Consejeros.
Aportación a sistemas de previsión social
El importe de los fondos acumulados en concepto de sistemas de previsión social para los Consejeros
Ejecutivos a 31 de diciembre de 2024 asciende a 1.828 miles de euros (1.349 miles de euros a 31 de
diciembre de 2023).
Remuneraciones de los miembros de la Alta Dirección
De acuerdo con la normativa, la información que se detalla a continuación incluye la remuneración de los
miembros de la Alta Dirección (excluyendo los miembros del Consejo de Administración) y la Directora de
Auditoría Interna. Los importes incluyen las remuneraciones de los miembros de la Alta Dirección durante el
periodo que han tenido esta consideración.

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Remuneración total (*) (**) | 9.684 | 9.121
Número de miembros a cierre del ejercicio | 10 | 10
(*) Incluye la remuneración del anterior Director Financiero del grupo, que cesó como Director General con fecha 18 de noviembre de 2024.
(**) La remuneración total a cierre del ejercicio 2024 incluye aportaciones a sistemas de previsión social por 1.050 miles de euros (964 miles de euros a cierre del ejercicio 2023).

A cierre de los ejercicios 2024 y 2023 no se han realizado pagos en concepto de resolución anticipada de
contrato a ningún miembro de la Alta Dirección.
El importe de los fondos acumulados en concepto de sistemas de previsión social para la Alta Dirección y la
Directora de Auditoría Interna a 31 de diciembre de 2024 asciende a 6.026 miles de euros (4.535 miles de
euros a 31 de diciembre de 2023).
7 La regulación de las operaciones vinculadas se rige por su propio régimen especial.
211
Los miembros de la Alta Dirección y la Directora de Auditoría Interna de Banco Sabadell a 31 de diciembre
de 2024, sin incluir a los Consejeros Ejecutivos, son los siguientes:

Directores Generales | Área de responsabilidad
Marc Armengol Dulcet | Operaciones y Tecnología
Gonzalo Barettino Coloma | Secretaría General
Elena Carrera Crespo | Sostenibilidad y Eficiencia
Cristóbal Paredes Camuñas | Corporate & Investment Banking
Carlos Paz Rubio | Riesgos
Marcos Prat Rojo | Estrategia
Sonia Quibus Rodríguez | Personas
Jorge Rodríguez Maroto | Banca Particulares
Carlos Ventura Santamans | Banca Empresas y Red
Directora General Adjunta - Directora de Auditoría Interna |
Nuria Lázaro Rubio | Auditoría Interna

Los acuerdos existentes entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección que prevén
indemnizaciones a la terminación de sus funciones se indican en el Informe anual de gobierno corporativo,
que se incorpora por referencia al Informe de gestión consolidado.
El Consejo de Administración, en su reunión de 30 de noviembre de 2023, nombró a D. Marcos Prat Rojo
Director General de Banco Sabadell, quien asumió la función de Director de Estrategia, dependiente del
Consejero Delegado, sujeto a la obtención de la no objeción a la idoneidad del Banco Central Europeo y con
efectos desde dicho momento, así como aprobó su incorporación como miembro del Comité de Dirección de
Banco Sabadell. En fecha 25 de marzo de 2024 se obtuvo la resolución de no objeción del Banco Central
Europeo a dicho cargo.
El Consejo de Administración, en su reunión de 30 de octubre de 2024, nombró a D. Sergio Alejandro
Palavecino Tomé Director Financiero y Director General de Banco Sabadell, sujeto dicho nivel a la obtención
de la no objeción a la idoneidad del Banco Central Europeo y con efectos desde dicho momento, así como
aprobó su incorporación como miembro del Comité de Dirección de Banco Sabadell. En fecha 15 de enero
de 2025 se obtuvo la resolución de no objeción del Banco Central Europeo a dicho cargo.
A finales del ejercicio 2024 han sido aprobados cambios organizativos internos con efectos a partir del 1 de
enero 2025, que incluyen el nombramiento de D. Marc Armengol Dulcet, Director de Operaciones y
Tecnología, como Chief Executive Officer de la filial del Reino Unido, TSB, cesando en sus funciones como
miembro del Comité de Dirección de Banco Sabadell.
Otras informaciones del Consejo
De conformidad con lo establecido en el artículo 229 del Real Decreto legislativo 1/2010, de 2 de julio, por
el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital referente al deber de evitar
situaciones de conflicto de interés, y sin perjuicio de lo establecido en el artículo 529 vicies y siguientes de
la misma ley 7, los Consejeros han comunicado a la sociedad que, durante el ejercicio 2024, ellos o sus
personas vinculadas, según se definen en el artículo 231 de la Ley de Sociedades de Capital:
– No han realizado transacciones con la sociedad, sin tener en cuenta las operaciones ordinarias,
hechas en condiciones estándar para los clientes y de escasa relevancia, entendiendo por tales
aquellas cuya información no sea necesaria para expresar la imagen fiel del patrimonio, de la
situación financiera y de los resultados de la sociedad, ni las operaciones en su caso realizadas y
consideradas “operaciones vinculadas” de acuerdo con el artículo 529 vicies de la Ley de
Sociedades de Capital con aplicación de su correspondiente procedimiento de aprobación y
publicidad establecidos de conformidad con los artículos 529 unvicies y siguientes de la Ley de
Sociedades de Capital.
– No han utilizado el nombre de la sociedad o invocado su condición de administrador para influir
indebidamente en la realización de operaciones privadas.
212
– No han hecho uso de los activos sociales, incluida la información confidencial de la sociedad, con
fines privados.
– No se han aprovechado de las oportunidades de negocio de la sociedad.
– No han obtenido ventajas o remuneraciones de terceros distintos de la sociedad y su grupo
asociadas al desempeño de su cargo, salvo que se tratase de atenciones de mera cortesía.
– No han desarrollado actividades por cuenta propia o cuenta ajena que entrañasen una competencia
efectiva, sea puntual o potencial, con la sociedad o que, de cualquier otro modo, les sitúen en un
conflicto permanente con los intereses de la sociedad.
El banco ha suscrito para el ejercicio 2024 una póliza de Responsabilidad Civil que da cobertura a los
administradores y altos cargos de la entidad. La prima total pagada ha sido de 1.360 miles de euros (1.395
miles de euros en 2023).
Nota 42 – Otra información
Transacciones con accionistas significativos
Durante los ejercicios 2024 y 2023, no se han realizado operaciones relevantes con los accionistas
significativos.
Info rmación sobre el medio ambiente
Frente a los desafíos del cambio climático y en su función como entidad financiera, el Grupo Banco Sabadell
tiene un relevante papel en la transición hacia una economía sostenible y en el logro de los objetivos del
Acuerdo de París y la Agenda 2030. Para ello, Banco Sabadell cuenta con un marco de actuación ESG,
alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), donde la acción climática (ODS 13) es una
prioridad en su negocio y en la estrategia corporativa.
Banco Sabadell, a través de su Política de Sostenibilidad y su Marco de Riesgos Medioambientales y
Sociales, orienta sus actividades y organización según los parámetros ESG. La integración de factores
ambientales, sociales y de gobernanza está presente tanto en la toma de decisiones como en la respuesta
a las necesidades e inquietudes de todos sus grupos de interés. En este mismo sentido, Banco Sabadell,
TSB y Banco Sabadell México han adoptado estos parámetros en sus propios compromisos.
Como entidad financiera, Banco Sabadell desempeña un papel esencial en la reconstrucción de una
economía inclusiva y descarbonizada. Esto implica movilizar recursos, identificar tecnologías y generar
oportunidades, además de incorporar nuevas capacidades y realizar una transformación interna para
integrar la sostenibilidad en todas las agendas. También gestiona el riesgo de su cartera de clientes,
minimiza el impacto de los riesgos ESG y financia gran parte de las inversiones necesarias para cumplir con
el Acuerdo de París, el Pacto Verde Europeo y la Agenda 2030.
En este contexto, y con el objetivo de seguir avanzando en la aceleración de las transformaciones
económicas y sociales que contribuyan al desarrollo sostenible, desde 2022 el banco aplica factores ESG a
su estrategia, gobernanza y modelo de negocio. Esto se realizó mediante el lanzamiento de su marco ESG,
Sabadell Compromiso Sostenible, con objetivos concretos para 2025-2050 en cuatro ejes estratégicos.
Estos compromisos incluyen la alineación de los objetivos de negocio con los ODS y establecen palancas
para actuaciones de transformación e impulso. Sus principales líneas de acción son las siguientes:
– Avanzar como entidad sostenible: el banco pone foco en la neutralidad en emisiones de gases de
efecto invernadero (GEI), el avance en la diversidad, el aseguramiento del talento y seguir
incorporando criterios ESG en su gobernanza, además de colaborar en las alianzas más relevantes.
– Acompañar a los clientes en la transición hacia una economía sostenible: para ello la entidad
avanza en fijar sendas de descarbonización, acompañar a los clientes en la transición con
soluciones especializadas en energías renovables, de eficiencia energía y movilidad sostenible y
establecer el Marco de Riesgos Medioambientales y Sociales, que contiene las normas sectoriales,
que limiten actividades controvertidas y/o con impactos negativos sobre el desarrollo social y
ambiental.
– Ofrecer oportunidades de inversión que contribuyan a la sostenibilidad: en el ecosistema inversor,
el banco se centra en incrementar las oportunidades de ahorro e inversión que contribuyan a la
sostenibilidad desplegando una amplia oferta de bonos y fondos sociales, éticos, verdes y
sostenibles, propios y de terceros.
213
– Trabajar juntos para una sociedad sostenible y cohesionada: en el compromiso con la sociedad, la
entidad considera ineludible participar en la mejora de la educación financiera, avanzar en la
inclusión, minimizar las vulnerabilidades y garantizar la seguridad en las transacciones e
intercambio de información.
Además, el banco sigue progresando en el campo de las finanzas sostenibles mediante su Plan de
actividades ESG. Este plan actúa como una herramienta operativa que garantiza el cumplimiento de los
objetivos derivados de las nuevas regulaciones y necesidades del entorno regulatorio y supervisor,
impactando en la estrategia y modelo de negocio, la gobernanza, la gestión del riesgo y la divulgación. Entre
sus principales líneas de acción, con seguimiento regular en el Comité de Sostenibilidad, se destacan la
movilización de recursos y capacidades en finanzas sostenibles, el grado de avance en el propio plan de
finanzas sostenibles, asegurar la divulgación al mercado e identificar los mecanismos para el avance
sostenible en áreas como la comunicación, la formación y la medición.
Todas estas acciones y los objetivos establecidos en el Sabadell Compromiso Sostenible definen la hoja de
ruta ESG del banco.
Dadas las actividades a las que se dedica, a 31 de diciembre de 2024, el banco no tiene
responsabilidades, gastos, activos, ingresos, ni provisiones o contingencias de naturaleza medioambiental
que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados
consolidados del mismo, por lo que no se incluye ningún desglose específico en el documento de
información medioambiental previsto en la Orden JUS/616/2022, de 30 de junio, por la que se aprueban
los nuevos modelos para la presentación en el Registro Mercantil de las cuentas anuales de los sujetos
obligados a su publicación.
Véase mayor detalle en el Informe de sostenibilidad, que se incluye en el Informe de gestión consolidado.
Servicio de atención al cliente (SAC)
El Servicio de Atención al Cliente (en adelante, el SAC) y su titular, nombrado por el Consejo de
Administración, dependen jerárquicamente de la Dirección de Cumplimiento Normativo y son independientes
de las líneas operativas y de negocio del banco. La función del SAC consiste en atender y resolver las
quejas y reclamaciones de los clientes y usuarios de los servicios financieros de Banco de Sabadell, S.A., y
las entidades adheridas, cuando estas se refieran a sus intereses y derechos legalmente reconocidos que
se deriven de los contratos, de la normativa de transparencia y protección a la clientela o de las buenas
prácticas y usos financieros de acuerdo con el Reglamento para la Defensa de los Clientes y Usuarios
Financieros de Banco Sabadell.
Además, el SAC puede emitir recomendaciones o sugerencias derivadas del análisis de las quejas y
reclamaciones recibidas en el SAC.
Las entidades adheridas Reglamento del SAC son: Sabadell Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. Sociedad
Unipersonal, Urquijo Gestión, S.G.I.I.C, S.A. y Sabadell Consumer Finance, S.A.U.
Durante el ejercicio 2024 las reclamaciones recibidas en el SAC ascendieron a 104.621 y durante el
ejercicio se gestionaron 105.355, quedando 1.565 quejas y reclamaciones pendientes de análisis a 31 de
diciembre de 2024.
El detalle de las reclamaciones recibidas en el SAC en el ejercicio 2024, distribuidas por tipo de producto o
servicio, se indica a continuación:

| Reclamaciones | % s/ recibido
Producto |  |
Préstamos y créditos con garantía hipotecaria | 62.557 | 59,8 %
Préstamos y créditos sin garantía real | 10.172 | 9,7 %
Depósitos a la vista y cuentas de pago | 21.766 | 20,8 %
Instrumentos de pago y dinero electrónico | 4.649 | 4,4 %
Otros servicios de pago | 2.843 | 2,7 %
Otros productos/servicios | 1.809 | 1,7 %
Resto de productos | 825 | 0,8 %
Total | 104.621 | 100 %

214
Quejas y reclamaciones tramitadas por el SAC en primera instancia
Durante el ejercicio 2024 en el SAC se han recibido 99.558 quejas y reclamaciones de acuerdo con lo
dispuesto en la Orden ECO 734/2004, de 11 de marzo, y se han gestionado 100.262. De estas, se han
admitido y resuelto 52.781, y no se han admitido 47.481 reclamaciones por los motivos previstos en el
Reglamento del SAC.
Del total de quejas y reclamaciones admitidas y resueltas por el SAC, 31.919 (60,5%) se resolvieron de
forma favorable para el cliente, 20.854 (39,5%) a favor de la entidad y en 8 casos el cliente desistió de su
reclamación.
Del total de quejas y reclamaciones admitidas y resueltas por el SAC, 29.676 (56,2%) se han gestionado en
un plazo de 15 días hábiles, 20.789 (39,4%) en un plazo inferior a un mes y 2.316 (4,4%) en un plazo
superior a un mes.
Quejas y reclamaciones tramitadas por el Defensor del Cliente y del Partícipe
Banco Sabadell dispone de la figura del Defensor del Cliente, función que desempeña D. José Luis Gómez-
Dégano y Ceballos-Zúñiga. El Defensor es competente para resolver las reclamaciones que le planteen los
clientes y usuarios de Banco de Sabadell, S.A., así como las de las otras entidades adheridas al mismo
mencionadas anteriormente, tanto en primera como en segunda instancia, así como para resolver los
asuntos que le son trasladados por el SAC. Las resoluciones del Defensor son vinculantes para la entidad.
En 2024, a través del Defensor del Cliente, el SAC ha recibido un total de 4.289 quejas y reclamaciones y
se han gestionado 4.302 durante este ejercicio.
Respecto de las quejas y reclamaciones con resolución del Defensor, en 1.116 reclamaciones se ha
resuelto a favor del cliente, en 889 se ha resuelto a favor de la entidad y en 9 ocasiones el reclamante
desistió. En 2.259 reclamaciones el Defensor no ha admitido en aplicación del reglamento que rige su
funcionamiento. A 31 de diciembre de 2024, 59 reclamaciones están pendientes de envío de alegaciones y
29 pendientes del dictamen del defensor.
Quejas y reclamaciones tramitadas por el Banco de España y CNMV
De acuerdo con la normativa legal vigente, los clientes o usuarios no satisfechos por la respuesta del SAC o
del Defensor del Cliente pueden presentar sus quejas y reclamaciones ante el Departamento de Conducta
de Mercado y Reclamaciones del Banco de España, ante la CNMV o ante la Dirección General de Seguros y
Fondos de Pensiones siendo requisito indispensable que previamente se hayan dirigido a la entidad.
El SAC ha recibido un total de 774 reclamaciones con origen Banco de España o CNMV hasta el 31 de
diciembre de 2024. Durante el ejercicio 2024, considerando lo pendiente al cierre del ejercicio anterior, se
han admitido y resuelto 634 reclamaciones.
Nota 43 – Acontecimientos posteriores
Con posterioridad a 31 de diciembre de 2024 no han ocurrido hechos significativos dignos de mención que
no hayan sido descritos en la presente memoria consolidada.
215
Anexo I – Sociedades del Grupo Banco Sabadell

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2024 consolidadas por integración global
En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado | Dividendos pagados | Activo total |  |  |
Aurica Coinvestments, S.L. | Holding | Barcelona - España | — | 61,76 | 50.594 | (2.726) | 4.715 | 2.614 | 52.659 | 31.247 | (15.192) | (1.879)
Banco Atlantico (Bahamas) Bank & Trust Ltd. en Liquidación (*) | Entidad de crédito | Nassau - Bahamas | 99,99 | 0,01 | — | 142 | (142) | — | — | — | — | (142)
Banco de Sabadell, S.A. (**) | Entidad de crédito | Sabadell - España (***) | — | — | 680.028 | 10.619.973 | 1.505.815 | — | 184.332.055 | — | 13.785.066 | 1.270.615
Banco Sabadell, S.A., Institución de Banca Múltiple | Entidad de crédito | Ciudad de México - México | 99,99 | 0,01 | 635.734 | (6.956) | 39.706 | — | 5.985.029 | 673.037 | (39.889) | 21.207
BanSabadell Factura, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 100 | 1.425 | 738 | — | 2.695 | 799 | 727 | 738
BanSabadell Inversió Desenvolupament, S.A.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 16.975 | 185.352 | 5.200 | — | 211.243 | 108.828 | 94.999 | 5.879
Bansabadell Mediación, Operador De Banca- Seguros Vinculado Del Grupo Banco Sabadell, S.A. | Otras sociedades reguladas | Alicante - España | — | 100,00 | 301 | 60 | 3.468 | 3.110 | 41.774 | 524 | (2.404) | 3.468
BanSabadell Reassurance, S.A. | Otras sociedades reguladas | Luxemburgo - Luxemburgo | 100,00 | — | 3.600 | — | (90) | — | 3.580 | 3.600 | — | (90)
Bitarte, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 6.506 | (2.048) | 94 | — | 4.441 | 9.272 | (4.755) | 94
BStartup 10, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 1.000 | 4.827 | 717 | — | 13.653 | 1.000 | 493 | (265)
Crisae Private Debt, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | 489 | 252 | — | 882 | 200 | 292 | 252
Desarrollos y Participaciones Inmobiliarias 2006, S.L.U. en Liquidación | Inmobiliaria | Elche - España | — | 100,00 | — | — | — | — | 1.644 | — | — | (2.127)
Duncan Holdings 2022-1 Limited | Holding | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | 4.523 | 4.783
Duncan Holdings 2024-1 Limited | Holding | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | — | —
Ederra, S.A. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 97,85 | — | 2.036 | 34.012 | 810 | — | 36.933 | 36.062 | (541) | 833
ESUS Energía Renovable, S.L. | Producción energía eléctrica | Vigo - España | — | 100,00 | 8.000 | 4.182 | (685) | — | 43.918 | 13.115 | (1.598) | (1.235)
Fonomed Gestión Telefónica Mediterráneo, S.A.U. | Otras actividades auxiliares | Alicante - España | 100,00 | — | 1.232 | 21.084 | 459 | — | 23.355 | 19.271 | 2.773 | 524
Gazteluberri, S.L. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 53 | (20.875) | (686) | — | 1.802 | 23.891 | (44.712) | (686)
Gest 21 Inmobiliaria, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 7.810 | 1.164 | (8) | — | 8.976 | 80.516 | (46.665) | (8)
Gestión Financiera del Mediterráneo, S.A.U. | Otros servicios financieros | Alicante - España | 100,00 | — | 13.000 | 2.600 | 4.373 | 6.052 | 20.087 | 66.787 | (48.083) | 1.182
Gier Operations 2021, S.L.U. en Liquidación (****) | Otras actividades auxiliares | Andorra - Andorra | 100,00 | — | — | 16 | (16) | — | — | — | — | (16)
Guipuzcoano Promoción Empresarial, S.L. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 53 | (77.366) | (2.982) | — | 5.159 | 7.160 | (84.474) | (2.982)
Hobalear, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 60 | 85 | 2 | — | 148 | 414 | 85 | 2
Hondarriberri, S.L. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | 99,99 | 0,01 | 41 | 9.052 | 599 | — | 19.068 | 165.669 | 93.672 | 4.304
Hotel Management 6 Gestión Activa, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 135.730 | 28.082 | (997) | — | 162.816 | 136.335 | 27.476 | (531)
Interstate Property Holdings, LLC. | Holding | Miami - Estados Unidos | 100,00 | — | 7.293 | (525) | 252 | — | 7.150 | 3.804 | 8.111 | 252
Inverán Gestión, S.L. en Liquidación | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 44,83 | 55,17 | 90 | (96) | (8) | — | 42 | 45.090 | (45.096) | (8)
Inversiones Cotizadas del Mediterráneo, S.L. | Holding | Alicante - España | 100,00 | — | 308.000 | 214.897 | 8.184 | — | 988.722 | 589.523 | (66.490) | 8.184
Manston Invest, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 33.357 | (13.783) | (68) | — | 19.794 | 33.357 | (13.783) | (68)
Mariñamendi, S.L. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 62 | (11.640) | (34) | — | 3.842 | 109.529 | (121.108) | (34)
Mediterráneo Sabadell, S.L. | Holding | Alicante - España | 50,00 | 50,00 | 85.000 | 17.696 | 254 | — | 103.063 | 510.829 | (408.133) | 254
Paycomet, S.L.U. | Entidad de pago | Torrelodones - España | 100,00 | — | 200 | 90.604 | 7.941 | — | 145.748 | 103.104 | 22.983 | 5.047
Puerto Pacific Vallarta, S.A. de C.V. | Inmobiliaria | Ciudad de México - México | — | 100,00 | 28.947 | (16.624) | (44) | — | 12.279 | 29.164 | (12.338) | (44)
Ripollet Gestión, S.L.U. | Otros servicios financieros | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 20 | 28 | 433 | — | 609.611 | 593 | (546) | 433

216

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2024 consolidadas por integración global
En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado | Dividendos pagados | Activo total |  |  |
Rubí Gestión, S.L.U. | Otros servicios financieros | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 3 | 8 | (11) | — | 518.988 | 53 | (42) | (11)
Sabadell Consumer Finance, S.A.U. | Entidad de crédito | Sabadell - España | 100,00 | — | 35.720 | 100.419 | 2.349 | — | 2.454.394 | 72.232 | 68.829 | 2.349
Sabadell Information Systems Limited | Prestación servicios tecnológicos | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 12.036 | 23.479 | 362 | — | 36.179 | 41.296 | (7.743) | 289
Sabadell Digital, S.A.U. | Prestación servicios tecnológicos | Sabadell - España | 100,00 | — | 40.243 | 190.801 | 99.391 | — | 1.541.892 | 269.695 | (43.832) | 86.391
Sabadell Innovation Capital, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 1.000 | 39.996 | 7 | — | 42.616 | 1.000 | (8.598) | 7
Sabadell Patrimonio Inmobiliario, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 30.116 | 789.225 | (2.714) | — | 817.652 | 863.895 | (44.554) | (2.714)
Sabadell Real Estate Activos, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 100.060 | 234.017 | (25) | — | 334.336 | 500.622 | (166.545) | (25)
Sabadell Real Estate Development, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 15.807 | 131.841 | (14.053) | — | 822.125 | 4.748.442 | (4.585.579) | (12.055)
Sabadell Real Estate Housing, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 2.073 | 682 | (12) | — | 4.902 | 23.792 | (21.038) | (12)
Sabadell Securities USA, Inc. | Otros servicios financieros | Miami - Estados Unidos | 100,00 | — | 551 | 7.405 | 911 | — | 9.123 | 551 | 6.378 | 911
Sabadell Strategic Consulting, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 3 | 890 | 259 | — | 2.186 | 3 | 890 | 259
Sabadell Venture Capital, S. L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | 24.564 | (1.378) | — | 80.562 | 3 | 11.595 | 1.182
Sabcapital, S.A de C.V., SOFOM, E.R. | Otras sociedades financieras | Ciudad de México - México | 49,00 | 51,00 | 127.864 | 62.548 | 34.259 | — | 1.205.596 | 121.781 | 66.835 | 34.282
Sinia Capital, S.A. de C.V. | Holding | Ciudad de México - México | — | 100,00 | 20.830 | 2.041 | 4.284 | — | 50.342 | 19.492 | 2.811 | 3.785
Sinia Renovables, S.A.U. | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 15.000 | 12.663 | 1.827 | — | 208.328 | 15.000 | 11.731 | 1.790
Sogeviso Servicios Gestión Vivienda Innovación Social, S.L.U. | Inmobiliaria | Alicante - España | 100,00 | — | 3 | 10.208 | (217) | — | 11.112 | 3 | 11.102 | 484
Stonington Spain, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 60.729 | (11.945) | (57) | — | 49.119 | 60.729 | (11.945) | (57)
Tasaciones de Bienes Mediterráneo, S.A. en Liquidación | Otras actividades auxiliares | Alicante - España | 99,88 | 0,12 | 1.000 | 1.504 | (1) | — | 2.552 | 5.266 | (2.763) | —
Tenedora de Inversiones y Participaciones, S.L. | Holding | Alicante - España | 100,00 | — | 296.092 | (148.006) | (42.923) | — | 288.605 | 2.995.977 | (2.868.514) | (20.172)
TSB Bank PLC | Entidad de crédito | Edimburgo - Reino Unido | — | 100,00 | 90.710 | 2.213.207 | 236.132 | 354.477 | 55.535.233 | 2.110.033 | 428.595 | 245.345
TSB Banking Group PLC | Holding | Londres - Reino Unido | 100,00 | — | 7.028 | 2.224.146 | 359.284 | 140.097 | 4.045.597 | 2.527.195 | (269.497) | 1.096
TSB Banking Group plc Employee Share Trust | Otras actividades auxiliares | Saint Helier - Jersey | — | 100,00 | 1 | (18.182) | 84 | — | 321 | — | (16.904) | 2
TSB Covered Bonds (Holdings) Limited | Holding | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | — | —
TSB Covered Bonds (LM) Limited | Otras actividades auxiliares | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | — | —
TSB Covered Bonds LLP | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | 8.263 | (99) | — | 8.216 | — | 24 | (99)
Urquijo Gestión, S.A.U., S.G.I.I.C. | Actividades de gestión de Fondos | Madrid - España | 100,00 | — | 3.606 | 3.322 | 6.339 | — | 18.610 | 3.084 | 3.844 | 6.339
VeA Rental Homes, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 5.000 | (451) | (129) | — | 10.974 | 24.000 | (19.451) | (131)
Venture Debt SVC, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | — | — | — | 5.059 | 3 | — | —
Total |  |  |  |  |  |  |  | 506.350 |  | 17.206.867 | 5.631.022 | 1.667.171
(*) Antes Banco Atlantico (Bahamas) Bank & Trust Ltd.
(**) El importe informado en "Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas" y en “Aportación al resultado consolidado del grupo” incluye las contribuciones de las sociedades que han sido dadas de baja durante el ejercicio de 2024 por 0 euros y -465 miles de euros, respectivamente.
(***) El Consejo de Administración de Banco Sabadell, en su reunión celebrada en el 22 de enero de 2025, acordó fijar el domicilio social en Sabadell, Plaça de Sant Roc nº 20. Anteriormente dicho domicilio social se encontraba en Alicante, Avenida Óscar Esplá, 37.
(****) Antes Gier Operations 2021, S.L.U.

217

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2024 integradas por el método de la participación (*)
En miles de euros
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad (a) | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas (d) | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado (b) | Dividendos pagados (c) | Activo total |  |  |
Aurica III, Fondo de Capital Riesgo | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Barcelona - España | — | 47,50 | 51.130 | 2.023 | 1.411 | — | 54.729 | 24.318 | 6.243 | 9.072
Aurica IIIB, S.C.R., S.A. | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Barcelona - España | — | 42,85 | 1.382 | 34.409 | 947 | — | 36.849 | 12.520 | 6.070 | 5.513
BanSabadell Pensiones, E.G.F.P., S.A. | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 7.813 | 38.281 | 6.357 | — | 56.190 | 40.378 | (17.243) | 3.179
BanSabadell Seguros Generales, S.A. de Seguros y Reaseguros | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 10.000 | 71.591 | 35.047 | 20.450 | 313.846 | 34.000 | 7.412 | 18.291
BanSabadell Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 43.858 | 386.624 | 125.236 | 73.550 | 9.864.395 | 27.106 | 105.185 | 114.721
Catalana de Biogás Iberia, S.L. | Producción energía eléctrica | Barcelona - España | — | 24,90 | 10 | (864) | 1 | — | 1 | 2 | (2) | —
Conecta2 Generación Renovable II, S.L.U. | Producción de energía eléctrica de otros tipos | Sant Cugat del Vallès - España | — | 49,00 | 2.961 | — | — | — | 13.521 | 1.451 | — | —
Doctor Energy Central Services, S.L. | Otras actividades de consultoría de gestión empresarial | Granollers - España | — | 21,61 | 381 | (36) | (119) | — | 1.356 | 116 | (69) | 2
Energíes Renovables Terra Ferma, S.L. | Producción energía eléctrica | Barcelona - España | — | 50,00 | 6 | (85) | 9 | — | 3.537 | 3 | (3) | —
Enerlan Solutions, S.L. | Producción energía eléctrica | Leioa - España | — | 19,00 | 3 | 147 | 10 | — | 753 | 274 | (238) | (6)
Financiera Iberoamericana, S.A. | Otras sociedades financieras | La Habana - Cuba | 50,00 | — | 38.288 | 18.527 | 9.378 | 3.405 | 113.215 | 19.144 | 4.709 | 4.086
Flex Equipos de Descanso, S.A. | Fabricación | Getafe - España | — | 19,16 | 66.071 | 39.803 | 5.383 | 4.791 | 355.893 | 50.930 | 35.329 | 4.791
Ingubide, S.L. | Producción energía eléctrica | Leioa - España | — | 19,00 | 3 | 3 | 57 | — | 351 | 152 | (117) | (23)
Murcia Emprende, S.C.R. de R.S., S.A. | Otros servicios financieros | Murcia - España | 28,70 | — | 2.557 | 939 | (375) | — | 3.165 | 2.026 | (1.083) | (47)
Parque Eólico Casa Vieja S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 633 | 267 | (15) | —
Parque Eólico Villaumbrales S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 763 | 267 | (15) | —
Parque Eólico Perales S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 633 | 267 | (15) | —
Parque Eólico Los Pedrejones S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 633 | 267 | (15) | —
Portic Barcelona, S.A. | Proceso de datos, hosting y actividades relacionadas | Barcelona - España | 25,81 | — | 291 | 1.887 | (203) | — | 2.236 | 5 | 552 | (47)
SBD Creixent, S.A. | Inmobiliaria | Sabadell - España | 23,05 | — | 5.965 | (336) | 318 | — | 6.099 | 3.524 | (2.296) | 142
Sydinia, S.L. | Producción energía eléctrica | Albacete - España | — | 50,00 | 562 | (120) | 1 | — | 1 | 281 | (20) | (40)
Total |  |  |  |  |  |  |  | 102.196 |  | 217.298 | 144.369 | 159.634
(*) Sociedades integradas por el método de la participación al no tener control sobre las mismas pero sí influencia significativa.
(a) Las sociedades extranjeras se han convertido a euros al tipo de cambio histórico y al tipo de cambio promedio para los saldos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
(b) Resultados pendientes de aprobación por parte de la Junta General de Accionistas o Socios.
(c) Incluye los dividendos complementarios del ejercicio anterior y los dividendos a cuenta pagados al grupo.
(d) El epígrafe “Reservas o pérdidas acumuladas de inversiones en negocios conjuntos y asociadas" del balance consolidado a 31 de diciembre de 2024 incluye, adicionalmente, un importe de -65.353 miles de euros correspondientes a Promontoria Challenger I, S.A., entidad clasificada como activo no corriente en venta.

El saldo total de ingresos ordinarios de las empresas asociadas a las que se aplica el método de la participación que consideradas individualmente no son materiales
asciende a 594.396 miles de euros a 31 de diciembre de 2024. El saldo de sus pasivos a cierre del ejercicio 2024 asciende a 515.474 miles de euros. Véanse las
principales magnitudes a cierre del ejercicio 2024 de BanSabadell Vida, S.A. en la nota 14 de la memoria consolidada.
218
Variaciones del perímetro en el ejercicio 2024
Entradas en el perímetro de consolidación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
Denominación de la entidad (o rama de actividad) adquirida o fusionada | Categoría | Fecha efectiva de la operación | Valor razonable instrumentos de patrimonio neto emitidos para la adquisición | % Derechos votos adquiridos | % Derechos votos totales | Tipo de participación | Método | Motivo
Coste de adquisición | Valor razonable instrumentos de patrimonio neto emitidos para la adquisición
BanSabadell Reassurance, S.A. | Grupo | 15/4/2024 | 3.600 | — | 100,00 % | 100,00 % | Directa | Integración global | a
Conecta2 Generación Renovable II, S.L.U. | Asociada | 1/8/2024 | 1.451 | — | 49,00 % | 49,00 % | Indirecta | M. participación | b
Duncan Holdings 2024-1 Limited | Grupo | 7/2/2024 | — | — | 100,00 % | 100,00 % | Indirecta | Integración global | a
Total entradas entidades dependientes |  |  | — |  |  |  |  |  |
Total entradas entidades asociadas |  |  | 1.451 |  |  |  |  |  |
(a) Constitución de sociedades dependientes.
(b) Alta por adquisición de acciones.

Salidas del perímetro de consolidación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
Denominación de la entidad (o rama de actividad) enajenada, escindida o dado de baja | Categoría | Fecha efectiva de la operación | % Derechos votos enajenados | % Derechos votos totales con posterioridad a la enajenación | Beneficio/ Pérdida generado | Tipo de participación | Método | Motivo
Plaxic Estelar, S.L. | Asociada | 3/4/2024 | 45,01 % | — % | — | Indirecta | M. participación | a
Hotel Management 6 Holdco, S.L.U. | Asociada | 23/12/2024 | 100,00 % | — % | (25) | Indirecta | M. participación | a
Otros |  |  |  |  | 1.471 |  |  |
Total |  |  |  |  | 1.446 |  |  |
(a) Bajas del perímetro por disolución y/o en liquidación.

219

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2023 consolidadas por integración global
En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado | Dividendos pagados | Activo total |  |  |
Aurica Coinvestments, S.L. | Holding | Barcelona - España | — | 61,76 | 50.594 | (3.205) | 4.712 | 2.614 | 52.175 | 50.594 | (15.793) | (1.577)
Banco Atlantico (Bahamas) Bank & Trust Ltd. | Entidad de crédito | Nassau - Bahamas | 99,99 | 0,01 | 1.598 | 712 | (90) | — | 2.952 | 2.439 | (435) | (90)
Banco de Sabadell, S.A. (*) | Entidad de crédito | Alicante - España | — | — | 680.028 | 10.247.219 | 1.088.014 | — | 179.945.913 | — | 12.961.312 | 1.020.744
Banco Sabadell, S.A., Institución de Banca Múltiple | Entidad de crédito | Ciudad de México - México | 99,99 | 0,01 | 635.734 | 65.095 | 25.755 | — | 5.721.555 | 725.419 | (42.119) | 2.197
BanSabadell Factura, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 100 | 812 | 613 | — | 1.828 | 799 | 114 | 613
BanSabadell Inversió Desenvolupament, S.A.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 16.975 | 165.564 | 21.193 | — | 205.074 | 108.828 | 84.911 | 6.827
Bansabadell Mediación, Operador de Banca-Seguros Vinculado del Grupo Banco Sabadell, S.A. | Otras sociedades reguladas | Alicante - España | — | 100,00 | 301 | 60 | 3.110 | 8.393 | 38.485 | 524 | (3.552) | 4.259
Bitarte, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 6.506 | (2.288) | 240 | — | 4.640 | 9.272 | (4.582) | (173)
BStartup 10, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 1.000 | 4.495 | 509 | — | 12.761 | 1.000 | (374) | (185)
Crisae Private Debt, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | 286 | 203 | — | 607 | 200 | 88 | 204
Desarrollos y Participaciones Inmobiliarias 2006, S.L.U. en Liquidación | Inmobiliaria | Elche - España | — | 100,00 | 1.942 | (89.871) | (209) | — | 42 | 1.919 | (89.848) | (209)
Duncan Holdings 2022-1 Limited | Holding | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | 5.993 | (1.469)
Ederra, S.A. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 97,85 | — | 2.036 | 34.452 | (461) | — | 36.486 | 36.062 | (38) | (503)
ESUS Energía Renovable, S.L. | Producción energía eléctrica | Vigo - España | — | 90,00 | 50 | (1.522) | (313) | — | 18.476 | 45 | (1.666) | (584)
Fonomed Gestión Telefónica Mediterráneo, S.A.U. | Otras actividades auxiliares | Alicante - España | 100,00 | — | 1.232 | 20.652 | 382 | — | 25.479 | 19.271 | 3.477 | 2.068
Gazteluberri, S.L. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 53 | (20.795) | (79) | — | 1.795 | 23.891 | (44.634) | (79)
Gest 21 Inmobiliaria, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 7.810 | 1.140 | 24 | — | 8.995 | 80.516 | (46.689) | 24
Gestión Financiera del Mediterráneo, S.A.U. | Otros servicios financieros | Alicante - España | 100,00 | — | 13.000 | 2.596 | 6.046 | 9.531 | 21.818 | 66.787 | (42.846) | (2.296)
Gier Operations 2021, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Andorra - Andorra | 100,00 | — | 730 | (9) | (9) | — | 712 | 730 | (9) | (9)
Guipuzcoano Promoción Empresarial, S.L. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 53 | (77.109) | (258) | — | 5.264 | 7.160 | (84.207) | (258)
Hobalear, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 60 | 79 | 6 | — | 146 | 414 | 79 | 6
Hondarriberri, S.L. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | 99,99 | 0,01 | 41 | 8.991 | 61 | — | 10.100 | 165.669 | 93.348 | 324
Hotel Management 6 Gestión Activa, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 135.730 | 28.210 | (129) | — | 163.812 | 136.335 | 50.295 | 45
Hotel Management 6 Holdco, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 29.074 | (24.148) | (178) | — | 61.401 | 27.611 | (22.685) | (178)
Interstate Property Holdings, LLC. | Holding | Miami - Estados Unidos | 100,00 | — | 7.293 | (1.152) | 211 | — | 6.439 | 3.804 | 7.900 | 211
Inverán Gestión, S.L. en Liquidación | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 44,83 | 55,17 | 90 | (96) | — | — | 50 | 45.090 | (45.096) | —
Inversiones Cotizadas del Mediterráneo, S.L. | Holding | Alicante - España | 100,00 | — | 308.000 | 207.830 | 6.564 | — | 1.008.718 | 589.523 | (73.054) | 6.564
Manston Invest, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 33.357 | (13.688) | (95) | — | 19.921 | 33.357 | (13.689) | (95)
Mariñamendi, S.L. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 62 | (11.598) | (43) | — | 3.821 | 109.529 | (121.065) | (43)
Mediterráneo Sabadell, S.L. | Holding | Alicante - España | 50,00 | 50,00 | 85.000 | 16.567 | 1.085 | — | 103.121 | 510.829 | (409.218) | 1.085
Paycomet, S.L.U. | Entidad de pago | Torrelodones - España | 100,00 | — | 200 | (19.658) | 21.981 | — | 88.170 | 80.622 | 1.021 | 21.962

220

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2023 consolidadas por integración global
En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado | Dividendos pagados | Activo total |  |  |
Puerto Pacific Vallarta, S.A. de C.V. | Inmobiliaria | Ciudad de México - México | — | 100,00 | 28.947 | (14.693) | (74) | — | 14.180 | 29.164 | (12.264) | (74)
Ripollet Gestión, S.L.U. | Otros servicios financieros | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 20 | 396 | (369) | — | 625.387 | 593 | (177) | (369)
Rubí Gestión, S.L.U. | Otros servicios financieros | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 3 | 14 | (6) | — | 295.504 | 53 | (36) | (6)
Sabadell Consumer Finance, S.A.U. | Entidad de crédito | Sabadell - España | 100,00 | — | 35.720 | 95.237 | 5.182 | — | 2.139.044 | 72.232 | 63.647 | 5.182
Sabadell Information Systems Limited | Prestación servicios tecnológicos | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 12.036 | 21.507 | 422 | — | 34.469 | 41.296 | (8.160) | 422
Sabadell Digital, S.A.U. | Prestación servicios tecnológicos | Sabadell - España | 100,00 | — | 40.243 | 236.148 | (45.105) | — | 1.473.772 | 269.695 | 1.434 | (49.813)
Sabadell Innovation Capital, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 1.000 | 8.552 | 31.752 | — | 43.824 | 1.000 | (7.607) | (991)
Sabadell Patrimonio Inmobiliario, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 30.116 | 795.014 | (5.789) | — | 821.973 | 863.895 | (38.820) | (5.734)
Sabadell Real Estate Activos, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 100.060 | 234.014 | 3 | — | 334.918 | 500.622 | (166.548) | 3
Sabadell Real Estate Development, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 15.807 | 137.336 | (5.495) | — | 1.036.087 | 4.748.442 | (4.573.410) | (8.263)
Sabadell Real Estate Housing, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 2.073 | 662 | 20 | — | 4.786 | 23.792 | (21.058) | 20
Sabadell Securities USA, Inc. | Otros servicios financieros | Miami - Estados Unidos | 100,00 | — | 551 | 6.197 | 694 | — | 7.601 | 551 | 5.692 | 686
Sabadell Strategic Consulting, S.L.U. | Otras actividades auxiliares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 3 | 664 | 226 | — | 1.625 | 3 | 664 | 226
Sabadell Venture Capital, S. L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | 14.160 | 2.818 | — | 72.709 | 3 | 9.552 | 1.075
Sabcapital, S.A de C.V., SOFOM, E.R. | Otras sociedades financieras | Ciudad de México - México | 49,00 | 51,00 | 127.864 | 49.577 | 44.928 | 51.527 | 1.420.571 | 126.007 | 25.073 | 41.762
Sinia Capital, S.A. de C.V. | Holding | Ciudad de México - México | — | 100,00 | 20.830 | 15.320 | (6.405) | — | 58.881 | 22.435 | (4.160) | 9.721
Sinia Renovables, S.A.U. | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 15.000 | 2.055 | 9.591 | — | 176.162 | 15.000 | 4.449 | 8.047
Sogeviso Servicios Gestión Vivienda Innovación Social, S.L.U. | Inmobiliaria | Alicante - España | 100,00 | — | 3 | 10.078 | 248 | — | 11.960 | 3 | 11.659 | (439)
Stonington Spain, S.L.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 60.729 | (11.826) | (119) | — | 49.277 | 60.729 | (11.826) | (119)
Tasaciones de Bienes Mediterráneo, S.A. en Liquidación | Otras actividades auxiliares | Alicante - España | 99,88 | 0,12 | 1.000 | 1.417 | 87 | — | 2.507 | 5.266 | (2.850) | 87
Tenedora de Inversiones y Participaciones, S.L. | Holding | Alicante - España | 100,00 | — | 296.092 | (129.129) | (38.776) | — | 232.643 | 2.975.977 | (2.739.862) | (38.596)
TSB Bank PLC | Entidad de crédito | Edimburgo - Reino Unido | — | 100,00 | 90.710 | 1.945.133 | 196.655 | 137.839 | 54.786.747 | 1.814.636 | 351.887 | 212.331
TSB Banking Group PLC | Holding | Londres - Reino Unido | 100,00 | — | 7.028 | 1.826.060 | 138.687 | 56.749 | 3.358.703 | 2.207.741 | (245.481) | (21.409)
TSB Banking Group plc Employee Share Trust | Otras actividades auxiliares | Saint Helier - Jersey | — | 100,00 | 1 | (15.404) | (25) | — | 286 | — | (14.787) | 1
TSB Covered Bonds (Holdings) Limited | Holding | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | — | —
TSB Covered Bonds (LM) Limited | Otras actividades auxiliares | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | — | — | — | 1 | — | — | —
TSB Covered Bonds LLP | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Londres - Reino Unido | — | 100,00 | 1 | 20 | 3 | — | 72 | — | 21 | 3
Urquijo Gestión, S.A.U., S.G.I.I.C. | Actividades de gestión de Fondos | Madrid - España | 100,00 | — | 3.606 | 4.858 | (1.536) | 1.257 | 8.573 | 3.084 | 5.380 | (1.536)
VeA Rental Homes, S.A.U. | Inmobiliaria | Sant Cugat del Vallès - España | 100,00 | — | 5.000 | (222) | (2.229) | — | 13.131 | 22.000 | (17.222) | (2.229)
Venture Debt SVC, S.L.U. | Holding | Sant Cugat del Vallès - España | — | 100,00 | 3 | — | — | — | 5.251 | 3 | — | —
Total |  |  |  |  |  |  |  | 267.910 |  | 16.642.461 | 4.762.129 | 1.209.373
(*) El importe informado en "Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas" y en "Aportación al resultado consolidado del grupo" incluye las contribuciones de las sociedades que han sido dadas de baja durante el ejercicio de 2023 por -14 miles de euros y -2.590 miles de euros, respectivamente.

221

Sociedades del Grupo Banco Sabadell a 31 de diciembre de 2023 integradas por el método de la participación (*)
En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Nombre de la empresa | Actividad | Domicilio | Porcentaje de participación | Datos de la sociedad (a) | Inversión del grupo | Aportación a las reservas o pérdidas en sociedades consolidadas (d) | Aportación al resultado consolidado del grupo
|  |  | Directa | Indirecta | Capital | Resto de elementos de patrimonio neto | Resultado (b) | Dividendos pagados (c) | Activo total |  |  |
Aurica III, Fondo de Capital Riesgo | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Barcelona - España | — | 47,50 | 51.130 | 81.088 | 1.306 | 6.290 | 64.340 | 24.318 | 2.115 | 4.128
Aurica IIIB, S.C.R., S.A. | Inversión colectiva, fondos y entidades financieras similares | Barcelona - España | — | 42,85 | 34.557 | 79.139 | 908 | 1.518 | 43.386 | 12.520 | 3.562 | 2.507
BanSabadell Pensiones, E.G.F.P., S.A. | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 7.813 | 34.412 | 3.343 | — | 49.106 | 40.378 | (18.915) | 1.672
BanSabadell Seguros Generales, S.A. de Seguros y Reaseguros | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 10.000 | 85.856 | 28.211 | 11.000 | 312.609 | 34.000 | 16.997 | 10.866
BanSabadell Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros | Otras sociedades reguladas | Madrid - España | 50,00 | — | 43.858 | 241.380 | 118.491 | — | 9.556.627 | 27.106 | 82.370 | 96.365
Catalana de Biogás Iberia, S.L. | Producción energía eléctrica | Barcelona - España | — | 24,90 | 10 | (373) | 1 | — | 1 | 2 | — | (2)
Doctor Energy Central Services, S.L. | Otras actividades de consultoría de gestión empresarial | Granollers - España | — | 16,66 | 300 | (100) | (166) | — | 1.276 | 75 | (50) | (19)
Energíes Renovables Terra Ferma, S.L. | Producción energía eléctrica | Barcelona - España | — | 50,00 | 6 | (73) | (15) | — | 3.236 | 3 | (3) | —
Enerlan Solutions, S.L. | Producción energía eléctrica | Leioa - España | — | 19,00 | 3 | 142 | 80 | — | 559 | 274 | — | —
Financiera Iberoamericana, S.A. | Otras sociedades financieras | La Habana - Cuba | 50,00 | — | 38.288 | 13.539 | 9.441 | 2.753 | 104.156 | 19.144 | 3.825 | 4.289
Flex Equipos de Descanso, S.A. | Fabricación | Getafe - España | — | 19,16 | 66.071 | 58.387 | 6.186 | 4.791 | 365.595 | 50.930 | 36.123 | 3.997
Ingubide, S.L. | Producción energía eléctrica | Leioa - España | — | 19,00 | 3 | 43 | 139 | — | 520 | 152 | — | —
Murcia Emprende, S.C.R. de R.S., S.A. | Otros servicios financieros | Murcia - España | 28,70 | — | 2.557 | 910 | (182) | — | 3.340 | 2.026 | (910) | (173)
SBD Creixent, S.A. | Inmobiliaria | Sabadell - España | 23,05 | — | 5.965 | (891) | 256 | — | 6.030 | 3.524 | (2.299) | 4
Sydinia, S.L. | Producción energía eléctrica | Albacete - España | — | 50,00 | 226 | (40) | 1 | — | 1 | 113 | — | (20)
Parque Eólico Casa Vieja S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 633 | 267 | (15) | —
Parque Eólico Villaumbrales S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 832 | 267 | (15) | —
Parque Eólico Perales S. L. | Producción energía eléctrica | Ponferrada - España | — | 50,00 | 3 | 500 | — | — | 633 | 267 | (15) | —
Total |  |  |  |  |  |  |  | 26.352 |  | 219.544 | 120.189 | 122.808
(*) Sociedades integradas por el método de la participación al no tener control sobre las mismas pero sí influencia significativa.
(a) Las sociedades extranjeras se han convertido a euros al tipo de cambio histórico y al tipo de cambio promedio para los saldos de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
(b) Resultados pendientes de aprobación por parte de la Junta General de Accionistas o Socios.
(c) Incluye los dividendos complementarios del ejercicio anterior y los dividendos a cuenta pagados al grupo.
(d) El epígrafe “Reservas o pérdidas acumuladas de inversiones en negocios conjuntos y asociadas" del balance consolidado a 31 de diciembre de 2023 incluye, adicionalmente, un importe de -65.353 miles de euros correspondientes a Promontoria Challenger I, S.A., entidad clasificada como activo no corriente en venta.

El saldo total de ingresos ordinarios de las empresas asociadas a las que se aplica el método de la participación que consideradas individualmente no son materiales
ascendía a 621.313 miles de euros a 31 de diciembre de 2023. El saldo de sus pasivos a cierre del ejercicio 2023 ascendía a 540.899 miles de euros.
222
Variaciones del perímetro en el ejercicio 2023
Entradas en el perímetro de consolidación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |
Denominación de la entidad (o rama de actividad) adquirida o fusionada | Categoría | Fecha efectiva de la operación | Valor razonable instrumentos de patrimonio neto emitidos para la adquisición | % Derechos votos adquiridos | % Derechos votos totales | Tipo de participación | Método | Motivo
Coste de adquisición | Valor razonable instrumentos de patrimonio neto emitidos para la adquisición
Sydinia, S.L. | Asociada | 20/07/2023 | 113 | — | 50,00 % | 50,00 % | Indirecta | M. participación | a
Enerlan Solutions, S.L. | Asociada | 21/11/2023 | 274 | — | 19,00 % | 19,00 % | Indirecta | M. participación | a
Ingubide, S.L. | Asociada | 21/11/2023 | 152 | — | 19,00 % | 19,00 % | Indirecta | M. participación | a
Total entradas entidades dependientes |  |  | — |  |  |  |  |  |
Total entradas entidades asociadas |  |  | 539 |  |  |  |  |  |
(a) Adquisición de sociedades asociadas.

Salidas del perímetro de consolidación:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
Denominación de la entidad (o rama de actividad) enajenada, escindida o dado de baja | Categoría | Fecha efectiva de la operación | % Derechos votos enajenados | % Derechos votos totales con posterioridad a la enajenación | Beneficio/ Pérdida generado | Tipo de participación | Método | Motivo
BanSabadell Financiación, E.F.C., S.A. | Dependiente | 10/10/2023 | 100,00 % | — % | — | Directa | Integración global | b
Business Services for Operational Support, S.A.U. | Dependiente | 19/01/2023 | 100,00 % | — % | 43 | Directa | Integración global | a
Duncan de Inversiones S.I.C.A.V., S.A. en Liquidación | Dependiente | 11/1/2023 | 99,81 % | — % | — | Directa | Integración global | a
Galeban 21 Comercial, S.L | Dependiente | 18/10/2023 | 100,00 % | — % | 64 | Directa | Integración global | a
Sabadell Innovation Cells, S.L.U. | Dependiente | 28/9/2023 | 100,00 % | — % | 121 | Directa | Integración global | a
Compañía de Cogeneración del Caribe Dominicana, S.A. | Dependiente | 15/2/2023 | 100,00 % | — % | 312 | Indirecta | Integración global | a
Fuerza Eólica De San Matías, S. de R.L. de C.V. | Dependiente | 15/12/2023 | 100,00 % | — % | 11.892 | Indirecta | Integración global | c
Urumea Gestión, S.L. en Liquidación | Dependiente | 28/12/2023 | 100,00 % | — % | — | Indirecta | Integración global | a
Otros |  |  |  |  | (4.237) |  |  |
Total |  |  |  |  | 8.195 |  |  |
(a) Bajas del perímetro por disolución y/o en liquidación.
(b) Baja del perímetro por fusión por absorción.
(c) Baja del perímetro por venta.

223
Anexo II – Entidades estructuradas – Fondos de titulización

En miles de euros |  |  |  |
Año | Fondos de titulización mantenidos íntegramente en el balance | Entidad | Total activos titulizados a 31/12/2024 | De los que: emitidos a través de certificados de transmisión de hipoteca (*) | De los que: emitidos a través de participaciones hipotecarias (*)
2005 | TDA CAM 4 F.T.A | Banco CAM | 64.892 | 10.953 | 53.424
2005 | TDA CAM 5 F.T.A | Banco CAM | 198.195 | 58.922 | 137.948
2006 | TDA 26-MIXTO, F.T.A | Banco Guipuzcoano | 30.194 | 1.117 | 28.679
2006 | TDA CAM 6 F.T.A | Banco CAM | 147.381 | 63.663 | 82.169
2006 | FTPYME TDA CAM 4 F.T.A | Banco CAM | 44.490 | 33.330 | —
2006 | TDA CAM 7 F.T.A | Banco CAM | 234.596 | 100.713 | 131.966
2006 | CAIXA PENEDES 1 TDA, F.T.A. | BMN- Penedés | 79.610 | 17.333 | 62.188
2007 | TDA 29, F.T.A | Banco Guipuzcoano | 44.684 | 4.732 | 39.184
2007 | TDA CAM 8 F.T.A | Banco CAM | 206.549 | 55.848 | 148.870
2007 | TDA CAM 9 F.T.A | Banco CAM | 223.480 | 84.327 | 138.187
2007 | CAIXA PENEDES PYMES 1 TDA, FTA | BMN- Penedés | 12.895 | 11.775 | —
2008 | CAIXA PENEDES FTGENCAT 1 TDA, F.T.A. | BMN- Penedés | 22.861 | 22.353 | —
2009 | ICO-FTVPO 1, F.T.H (CP) | BMN- Penedés | 395 | — | 395
2017 | TDA SABADELL RMBS 4, F.T | Banco Sabadell | 2.985.630 | 2.983.837 | —
2022 | SABADELL CONSUMO 2, F.T. | Banco Sabadell | 288.683 | — | —
2022 | DUNCAN FUNDING 2022 PLC | TSB | 1.506.725 | — | —
2023 | SABADELL CONSUMER FINANCE AUTOS 1, F.T. | Sabadell Consumer Finance | 375.333 | — | —
2024 | DUNCAN FUNDING 2024-1 PLC | TSB | 655.458 | — | —
2024 | SABADELL CONSUMO 3, F.T. | Banco Sabadell | 686.917 | — | —
Total |  |  | 7.808.968 | 3.448.903 | 823.010
(*) Corresponde a la asignación en origen de los préstamos cuando se emitieron los certificados de transmisión de hipoteca y las participaciones hipotecarias.

En miles de euros |  |  |  |
Año | Fondos de titulización dados íntegramente de baja del balance | Entidad | Total activos titulizados a 31/12/2024 | De los que: emitidos a través de certificados de transmisión de hipoteca (*) | De los que: emitidos a través de participaciones hipotecarias (*)
2006 | TDA 25, FTA | Banco Gallego | — | — | —
2010 | FONDO PRIVADO PYMES 1 | Banco CAM | 211.907 | 88.345 | 23.817
2019 | SABADELL CONSUMO 1, FT | Banco Sabadell | 75.745 | — | —
Total |  |  | 287.652 | 88.345 | 23.817
(*) Corresponde a la asignación en origen de los préstamos cuando se emitieron los certificados de transmisión de hipoteca y las participaciones hipotecarias.

224
An exo III – Detalle de las emisiones vivas y pasivos subordinados del grupo
Valores representativos de deuda emitidos
El detalle de las emisiones del grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
Banco de Sabadell, S.A. | 16/03/2018 | 6.000 | 6.000 | MAX(EURIBOR 3M; 0,67%) | 17/03/2025 | Euros | Minorista
Banco de Sabadell, S.A. | 07/09/2018 | — | 750.000 | 1,63 % | 07/03/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 14/11/2018 | 2.500 | 2.500 | MAX(EURIBOR 3M; 1,5%) | 14/11/2025 | Euros | Minorista
Banco de Sabadell, S.A. | 10/05/2019 | — | 419.600 | 1,75 % | 10/05/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 22/07/2019 | 1.000.000 | 1.000.000 | 0,88 % | 22/07/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 27/09/2019 | 500.000 | 500.000 | 1,13 % | 27/03/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 07/11/2019 | — | 500.000 | 0,63 % | 07/11/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 11/09/2020 | 500.000 | 500.000 | 1,13 % | 11/03/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 16/06/2021 | 500.000 | 500.000 | 0,88 % | 16/06/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 29/11/2021 | 67.000 | 67.000 | MAX(EURIBOR 12M; 0,77%) | 30/11/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 24/03/2022 | 750.000 | 750.000 | 2,63 % | 24/03/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 30/03/2022 | 120.000 | 120.000 | 3,15 % | 30/03/2037 | Euros | Institucional
TSB Banking Group Plc (*) (**) | 13/06/2022 | 542.705 | 517.807 | SONIA + 2.45% | 13/06/2026 | Libras esterlinas | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 08/09/2022 | 500.000 | 500.000 | 5,38 % | 08/09/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 02/11/2022 | 750.000 | 750.000 | 5,13 % | 10/11/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 23/11/2022 | 75.000 | 75.000 | 5,50 % | 23/11/2031 | Euros | Institucional
TSB Banking Group Plc (*)(**) | 09/12/2022 | 301.503 | 287.670 | SONIA + 3,40% | 09/12/2025 | Libras esterlinas | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 07/02/2023 | 750.000 | 750.000 | 5,25 % | 07/02/2028 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 07/06/2023 | 750.000 | 750.000 | 5,00 % | 07/06/2028 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 08/09/2023 | 750.000 | 750.000 | 5,50 % | 08/09/2028 | Euros | Institucional
TSB Banking Group Plc (*)(**) | 05/12/2023 | 241.202 | 230.136 | SONIA + 3,28% | 05/12/2027 | Libras esterlinas | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 15/01/2024 | 750.000 | — | 4,00 % | 15/01/2029 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 13/03/2024 | 500.000 | — | 4,25 % | 13/09/2029 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 13/09/2024 | 542.705 | — | 5,00 % | 13/10/2029 | Libras esterlinas | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 27/11/2024 | 500.000 | — | 3,500 % | 27/05/2030 | Euros | Institucional
Suscritos por empresas del grupo |  | (1.105.410) | (1.095.613) |  |  |  |
Total Obligaciones simples |  | 9.293.205 | 8.630.100 |  |  |  |
(*) Se informa como "fecha de vencimiento/amortización anticipada" la primera fecha de opción de amortización.
(**) Importe equivalente en euros a cierre de diciembre de 2024.

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
Banco de Sabadell, S.A. | 14/07/2014 | — | 10.000 | Ref. activos subyacentes | 15/07/2024 | Euros | Minorista
Banco de Sabadell, S.A. | 05/11/2018 | — | 10.000 | Ref. activos subyacentes | 01/04/2024 | Euros | Minorista
Banco de Sabadell, S.A. | 12/11/2018 | — | 3.200 | Ref. activos subyacentes | 31/07/2024 | Euros | Minorista
Banco de Sabadell, S.A. | 03/06/2022 | 8.900 | 8.900 | MAX (EURIBOR 12M; 2,75 %) | 03/06/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 01/08/2022 | 9.200 | 9.200 | MAX (EURIBOR 12M; 4,00 %) | 02/08/2027 | Euros | Institucional
Total Bonos estructurados |  | 18.100 | 41.300 |  |  |  |

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés medio | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023 | 31/12/2024
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 08/05/2024 | 1.126.933 | 2.125.763 | — | Varios | Euros | Institucional
Suscritos por empresas del grupo |  | (615.586) | (742.935) |  |  |  |
Total Pagarés |  | 511.347 | 1.382.828 |  |  |  |
(*) Registrado el Programa por un importe de 7.000.000 miles de euros ampliables hasta 9.000.000 miles de euros en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (IBERCLEAR).

225

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
Banco de Sabadell, S.A. | 26/01/2016 | — | 550.000 | EURIBOR 3M + 0,80 % | 26/01/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 24/05/2016 | — | 50.000 | EURIBOR 3M + 0,53 % | 24/05/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 10/06/2016 | — | 1.000.000 | 0,63 % | 10/06/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 29/12/2016 | — | 250.000 | 0,97 % | 27/12/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 26/04/2017 | 1.100.000 | 1.100.000 | 1,00 % | 26/04/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 21/07/2017 | 500.000 | 500.000 | 0,89 % | 21/07/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 21/12/2018 | 390.000 | 390.000 | 1,09 % | 21/12/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 20/12/2019 | — | 750.000 | EURIBOR 12M + 0,07 % | 17/06/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 20/12/2019 | 750.000 | 750.000 | EURIBOR 12M + 0,10 % | 22/12/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 20/01/2020 | 1.000.000 | 1.000.000 | 0,13 % | 10/02/2028 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 23/06/2020 | — | 1.500.000 | EURIBOR 12M + 0,08 % | 19/12/2024 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 30/03/2021 | 1.000.000 | 1.000.000 | EURIBOR 12M + 0,02 % | 30/03/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 08/06/2021 | 1.000.000 | 1.000.000 | EURIBOR 12M + 0,012 % | 08/06/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 08/06/2021 | 1.000.000 | 1.000.000 | EURIBOR 12M + 0,02 % | 08/06/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 21/01/2022 | 1.500.000 | 1.500.000 | EURIBOR 12M + 0,010 % | 21/09/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 30/05/2022 | 1.000.000 | 1.000.000 | 1,75 % | 30/05/2029 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 12/12/2022 | 500.000 | 500.000 | EURIBOR 12M + 0,14 % | 12/06/2028 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 21/12/2022 | 500.000 | 500.000 | EURIBOR 3M + 0,60 % | 20/12/2030 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 28/02/2023 | 1.000.000 | 1.000.000 | 3,50 % | 28/08/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 21/12/2023 | 200.000 | 200.000 | EURIBOR 3M + 0,77 % | 22/12/2031 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 05/06/2024 | 1.000.000 | — | 3,25 % | 05/06/2034 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 17/06/2024 | 750.000 | — | EURIBOR 3M + 0,24 % | 17/06/2029 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 15/10/2024 | 750.000 | — | 2,75 % | 15/04/2030 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 19/12/2024 | 1.500.000 | — | 2,83 % | 19/09/2033 | Euros | Institucional
Suscritos por empresas del grupo |  | (8.065.000) | (8.065.000) |  |  |  |
Total Cédulas hipotecarias |  | 7.375.000 | 7.475.000 |  |  |  |

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
TSB Banking Group Plc | 15/02/2019 | — | 575.342 | SONIA + 0,87 % | 15/02/2024 | Libras esterlinas | Institucional
TSB Banking Group Plc | 22/06/2021 | 603.005 | 575.341 | SONIA + 0,37 % | 22/06/2028 | Libras esterlinas | Institucional
TSB Banking Group Plc | 14/02/2023 | 1.206.011 | 1.150.682 | SONIA + 0,60 % | 14/02/2027 | Libras esterlinas | Institucional
TSB Banking Group Plc | 15/09/2023 | 904.508 | 863.011 | SONIA + 0,65 % | 15/09/2028 | Libras esterlinas | Institucional
TSB Banking Group Plc | 11/10/2023 | 603.005 | 575.341 | SONIA + 0,63 % | 10/11/2027 | Libras esterlinas | Institucional
TSB Banking Group Plc | 05/03/2024 | 500.000 | — | 3,32 % | 05/03/2029 | Euro | Institucional
TSB Banking Group Plc | 11/09/2024 | 603.005 | — | SONIA + 0,53 % | 11/09/2029 | Libras esterlinas | Institucional
Suscritos por empresas del grupo |  | (603.005) | (575.341) |  |  |  |
Total Covered bonds |  | 3.816.529 | 3.164.376 |  |  |  |

226
Titulizaciones
A continuación se detallan los bonos emitidos por los fondos de titulización de activos pendientes de
amortización a 31 de diciembre de 2024 y 2023 , respectivamente:

En miles de euros
|  |  | Emisión |  | Saldo pendiente de pasivo |
Año | Denominación del fondo (*) | Tipos de emisión | Número de títulos | Importe |  | 2024 | 2023 | Rendimiento
2005 | TDA CAM 4, F.T.A | RMBS | 20.000 | 2.000.000 |  | 11.625 | 25.714 | EURIBOR 3M + (entre 0,09 % y 0,24 %)
2005 | TDA CAM 5, F.T.A | RMBS | 20.000 | 2.000.000 |  | 69.609 | 85.251 | EURIBOR 3M + (entre 0,12 % y 0,35 %)
2006 | TDA CAM 6, F.T.A | RMBS | 13.000 | 1.300.000 |  | 47.633 | 55.923 | EURIBOR 3M + (entre 0,13 % y 0,27 %)
2006 | TDA CAM 7, F.T.A | RMBS | 15.000 | 1.500.000 |  | 51.988 | 65.853 | EURIBOR 3M + (entre 0,14 % y 0,30 %)
2006 | CAIXA PENEDES 1 TDA, F.T.A | RMBS | 10.000 | 1.000.000 |  | 20.652 | 26.025 | EURIBOR 3M + 0,14 %
2006 | FTPYME TDA CAM 4, F.T.A | PYMES | 15.293 | 1.529.300 |  | 16.541 | 21.662 | EURIBOR 3M + 0,61 %
2007 | TDA CAM 8, F.T.A | RMBS | 17.128 | 1.712.800 |  | 52.589 | 62.769 | EURIBOR 3M + (entre 0,13 % y 0,47 %)
2007 | CAIXA PENEDES PYMES 1 TDA, F.T.A | PYMES | 7.900 | 790.000 |  | 163 | 225 | EURIBOR 3M + 0,80 %
2007 | TDA CAM 9, F.T.A | RMBS | 15.150 | 1.515.000 |  | 78.866 | 92.011 | EURIBOR 3M + (entre 0,19 % y 0,75 %)
2022 | SABADELL CONSUMO 2, F.T. | CONSUMO | 7.591 | 759.100 |  | 278.902 | 441.140 | EURIBOR 1M + (entre 0,87 % y 13,25 %)
2023 | SCF AUTOS 1, F.T. | AUTO | 6.595 | 659.500 |  | 293.497 | 494.000 | EURIBOR 1M + (entre 0,69 % y 9,23 %)
2024 | DUNCAN FUNDING 2024 PLC | RMBS | 5.618 | 672.466 |  | 596.975 | — | Compound Daily SONIA + 0,55 %
2024 | SABADELL CONSUMO 3 FT | CONSUMO | 7.592 | 759.200 |  | 631.825 | — | EURIBOR 1M + (entre 0,80 % y 5,10 %)
Total Fondos de titulización |  |  |  |  | 2.150.865 | 1.370.573 |
(*) Los bonos emitidos por los fondos de titulización cotizan en el mercado AIAF, a excepción de los emitidos por Duncan Funding 2024 PLC, que cotizan en la bolsa de Valores de Londres (LSE).

Pasivos subordinados
El detalle de los pasivos subordinados emitidos por el grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de la emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
Banco de Sabadell, S.A. | 06/05/2016 | 500.000 | 500.000 | 5,63 % | 06/05/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 17/01/2020 | 300.000 | 300.000 | 2,00 % | 17/01/2025 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 15/01/2021 | 500.000 | 500.000 | 2,50 % | 15/04/2026 | Euros | Institucional
TSB Banking Group Plc | 30/03/2021 | 361.803 | 345.205 | 3,45 % | 30/03/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. | 16/02/2023 | 500.000 | 500.000 | 6,00 % | 16/05/2028 | Libras esterlinas | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 27/03/2024 | 500.000 | _ | 5,13 % | 27/03/2029 | Euros | Institucional
Suscritos por empresas del grupo |  | (361.803) | (345.205) |  |  |  |
Total Obligaciones subordinadas |  | 2.300.000 | 1.800.000 |  |  |  |
(*) Se informa como "fecha de vencimiento/amortización anticipada" la primera fecha de opción de amortización.

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
Entidad emisora | Fecha de emisión | Importes | Tipo de interés vigente a 31/12/2024 | Fecha de vencimiento / amortización anticipada | Divisa de la emisión | Destino de la oferta
31/12/2024 | 31/12/2023
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 15/03/2021 | 500.000 | 500.000 | 5,75 % | 15/09/2026 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 19/11/2021 | 750.000 | 750.000 | 5,00 % | 19/11/2027 | Euros | Institucional
Banco de Sabadell, S.A. (*) | 18/01/2023 | 500.000 | 500.000 | 9,38 % | 18/07/2028 | Euros | Institucional
Total Participaciones preferentes |  | 1.750.000 | 1.750.000 |  |  |  |
(*) Emisión perpetua. Se informa como "fecha de vencimiento/amortización" la primera fecha de opción de amortización. Dichas participaciones subordinadas y valores son perpetuos, aunque se podrán convertir en acciones ordinarias de nueva emisión de Banco Sabadell si Banco Sabadell o su grupo consolidable presentasen una ratio inferior al 5,125 % de capital de nivel 1 ordinario (Common Equity Tier 1 o CET1), calculada con arreglo al Reglamento (UE) Nº 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las empresas de inversión.

Las emisiones incluidas en pasivos subordinados, a efectos de la prelación de créditos, se sitúan detrás de
todos los acreedores comunes del grupo.
227
A efectos de dar cumplimiento a lo requerido en la NIC 7, se presenta a continuación la conciliación de los
pasivos derivados de actividades de financiación identificando los componentes que han supuesto su
movimiento:

En miles de euros |
Total pasivos subordinados a 31 de diciembre de 2022 | 3.450.000
Nuevas emisiones | 1.000.000
Amortizadas | (900.000)
Capitalización | —
Tipo de cambio | —
Variación de los pasivos subordinados suscritos por empresas del grupo | —
Total pasivos subordinados a 31 de diciembre de 2023 | 3.550.000
Nuevas emisiones | 500.000
Amortizadas | —
Capitalización | —
Tipo de cambio | —
Variación de los pasivos subordinados suscritos por empresas del grupo | —
Total pasivos subordinados a 31 de diciembre de 2024 | 4.050.000

228
Anexo IV – Otras informaciones de riesgos
Exposición al riesgo de crédito
Préstamos y anticipos con la clientela por actividad y tipo de garantía
El desglose del saldo del epígrafe “Préstamos y anticipos – Clientela” por actividad y tipo de garantía,
excluyendo los anticipos que no tienen naturaleza de préstamos, a 31 de diciembre de 2024 y 2023,
respectivamente, es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024
| TOTAL | De los cuales: garantía inmobiliaria | De los cuales: resto de garantías reales | Préstamos con garantía real. Importe en libros sobre importe de la última tasación disponible. Loan to value
Inferior o igual al 40% | Superior al 40% e inferior o igual al 60% | Superior al 60% e inferior o igual al 80% | Superior al 80% e inferior o igual al 100% | Superior al 100%
Administraciones públicas | 9.124.565 | 21.346 | 391.961 | 16.131 | 5.990 | — | 813 | 390.373
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera) | 1.511.484 | 236.367 | 432.633 | 450.492 | 97.763 | 75.460 | 9.337 | 35.948
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) | 59.836.253 | 11.403.101 | 6.198.165 | 7.871.505 | 4.533.391 | 1.828.013 | 1.386.309 | 1.982.048
Construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo) | 2.148.803 | 1.209.196 | 215.472 | 505.100 | 525.022 | 131.127 | 93.586 | 169.833
Construcción de obra civil | 1.224.461 | 23.986 | 143.327 | 140.707 | 8.869 | 2.590 | 6.530 | 8.617
Resto de finalidades | 56.462.989 | 10.169.919 | 5.839.366 | 7.225.698 | 3.999.500 | 1.694.296 | 1.286.193 | 1.803.598
Grandes empresas | 32.233.894 | 2.757.885 | 2.386.463 | 2.692.703 | 870.583 | 381.242 | 421.766 | 778.054
Pymes y empresarios individuales | 24.229.095 | 7.412.034 | 3.452.903 | 4.532.995 | 3.128.917 | 1.313.054 | 864.427 | 1.025.544
Resto de hogares | 88.044.606 | 79.083.934 | 1.444.628 | 17.735.323 | 24.695.801 | 28.816.179 | 7.538.919 | 1.742.340
Viviendas | 78.272.006 | 77.977.269 | 200.851 | 16.667.131 | 24.008.146 | 28.501.396 | 7.402.261 | 1.599.186
Consumo | 6.742.387 | 30.713 | 896.389 | 297.875 | 350.892 | 141.771 | 65.081 | 71.483
Otros fines | 3.030.213 | 1.075.952 | 347.388 | 770.317 | 336.763 | 173.012 | 71.577 | 71.671
TOTAL | 158.516.908 | 90.744.748 | 8.467.387 | 26.073.451 | 29.332.945 | 30.719.652 | 8.935.378 | 4.150.709
PROMEMORIA Operaciones de refinanciación, refinanciadas y reestructuradas | 3.083.352 | 1.766.471 | 169.397 | 718.542 | 540.559 | 388.323 | 158.865 | 129.579

229

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
| 2023
| TOTAL | De los cuales: garantía inmobiliaria | De los cuales: resto de garantías reales | Préstamos con garantía real. Importe en libros sobre importe de la última tasación disponible. Loan to value
Inferior o igual al 40% | Superior al 40% e inferior o igual al 60% | Superior al 60% e inferior o igual al 80% | Superior al 80% e inferior o igual al 100% | Superior al 100%
Administraciones públicas | 8.980.558 | 23.776 | 393.229 | 18.369 | 6.621 | 42 | 857 | 391.116
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera) | 1.315.339 | 206.658 | 238.726 | 233.252 | 161.757 | 5.918 | 9.410 | 35.047
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) | 57.417.407 | 11.029.211 | 5.800.333 | 5.758.968 | 4.352.419 | 1.840.235 | 1.384.038 | 3.493.884
Construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo) | 2.253.778 | 1.262.384 | 257.299 | 520.929 | 516.954 | 174.633 | 121.393 | 185.774
Construcción de obra civil | 1.007.464 | 26.668 | 45.518 | 39.612 | 8.729 | 2.981 | 7.501 | 13.363
Resto de finalidades | 54.156.165 | 9.740.159 | 5.497.516 | 5.198.427 | 3.826.736 | 1.662.621 | 1.255.144 | 3.294.747
Grandes empresas | 29.971.252 | 2.574.879 | 2.095.603 | 1.216.378 | 914.663 | 385.915 | 395.883 | 1.757.643
Pymes y empresarios individuales | 24.184.913 | 7.165.280 | 3.401.913 | 3.982.049 | 2.912.073 | 1.276.706 | 859.261 | 1.537.104
Resto de hogares | 84.202.656 | 76.182.679 | 1.200.701 | 17.259.349 | 23.402.095 | 26.631.313 | 7.886.433 | 2.204.190
Viviendas | 75.264.075 | 74.941.780 | 250.150 | 16.421.911 | 22.741.620 | 26.263.113 | 7.729.403 | 2.035.883
Consumo | 5.774.897 | 40.182 | 749.578 | 204.415 | 294.636 | 137.011 | 68.708 | 84.990
Otros fines | 3.163.684 | 1.200.717 | 200.973 | 633.023 | 365.839 | 231.189 | 88.322 | 83.317
TOTAL | 151.915.960 | 87.442.324 | 7.632.989 | 23.269.938 | 27.922.892 | 28.477.508 | 9.280.738 | 6.124.237
PROMEMORIA Operaciones de refinanciación, refinanciadas y reestructuradas | 3.866.784 | 2.217.794 | 159.301 | 807.197 | 623.992 | 486.425 | 204.765 | 254.716

Operaciones de refinanciación y reestructuración
El importe de los saldos vigentes de refinanciaciones y reestructuraciones a 31 de diciembre de 2024 y
2023 es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2024
| Entidades de crédito | Administracio nes públicas | Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera) | Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) | De las cuales: financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluidos suelo) | Resto de hogares | Total
TOTAL |  |  |  |  |  |  |
Sin garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | 8 | 10 | 127 | 27.798 | 831 | 51.304 | 79.247
Importe en libros bruto | 2 | 4.923 | 14.316 | 1.516.349 | 79.597 | 182.028 | 1.717.618
Con garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | 1 | 4 | 4.528 | 234 | 10.578 | 15.111
Importe en libros bruto | — | 49 | 45 | 1.257.775 | 81.450 | 955.215 | 2.213.084
Correcciones de valor por deterioro | — | 34 | 11.846 | 593.478 | 46.772 | 241.791 | 847.149
Del que riesgo dudoso |  |  |  |  |  |  |
Sin garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | 8 | 1 | 23 | 19.508 | 608 | 39.469 | 59.009
Importe en libros bruto | 2 | 165 | 13.176 | 874.312 | 41.629 | 139.348 | 1.027.003
Con garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | — | 2 | 2.709 | 163 | 5.692 | 8.403
Importe en libros bruto | — | — | 44 | 530.007 | 51.569 | 620.924 | 1.150.975
Correcciones de valor por deterioro | — | 34 | 11.828 | 549.212 | 45.349 | 227.027 | 788.101
TOTAL |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | 8 | 11 | 131 | 32.326 | 1.065 | 61.882 | 94.358
Importe bruto | 2 | 4.972 | 14.361 | 2.774.124 | 161.047 | 1.137.243 | 3.930.702
Correcciones de valor por deterioro | — | 34 | 11.846 | 593.478 | 46.772 | 241.791 | 847.149
Información adicional: financiación clasificada como activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | — | — | 262 | — | — | 262

230

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |
| 2023
| Entidades de crédito | Administracio nes públicas | Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera) | Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) | De las cuales: financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluidos suelo) | Resto de hogares | Total
TOTAL |  |  |  |  |  |  |
Sin garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | 12 | 66 | 28.834 | 798 | 59.191 | 88.103
Importe en libros bruto | — | 6.338 | 17.563 | 1.913.078 | 131.181 | 254.385 | 2.191.364
Con garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | 1 | 8 | 5.522 | 276 | 15.644 | 21.175
Importe en libros bruto | — | 75 | 179 | 1.464.647 | 108.041 | 1.310.756 | 2.775.657
Correcciones de valor por deterioro | — | 429 | 15.006 | 726.639 | 71.333 | 358.162 | 1.100.236
Del que riesgo dudoso |  |  |  |  |  |  |
Sin garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | 2 | 32 | 18.946 | 554 | 45.576 | 64.556
Importe en libros bruto | — | 630 | 16.250 | 1.030.015 | 75.717 | 175.898 | 1.222.793
Con garantía real |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones |  | 1 | 4 | 3.210 | 197 | 8.232 | 11.447
Importe en libros bruto | — | 75 | 150 | 621.211 | 67.899 | 845.735 | 1.467.171
Correcciones de valor por deterioro | — | 429 | 14.970 | 660.589 | 69.559 | 332.799 | 1.008.787
TOTAL |  |  |  |  |  |  |
Número de operaciones | — | 13 | 74 | 34.356 | 1.074 | 74.835 | 109.278
Importe bruto | — | 6.413 | 17.742 | 3.377.725 | 239.222 | 1.565.141 | 4.967.021
Correcciones de valor por deterioro | — | 429 | 15.006 | 726.639 | 71.333 | 358.162 | 1.100.236
Información adicional: financiación clasificada como activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta | — | — | — | 3.627 | 352 | 3.222 | 6.849

El valor de las garantías recibidas para asegurar el cobro relacionadas con las operaciones de refinanciación
y reestructuración, distinguiendo entre garantías reales y otras garantías, a 31 de diciembre de 2024 y
2023, es el siguiente:

En miles de euros |  |
Garantías recibidas | 2024 | 2023
Valor de las garantías reales | 1.853.105 | 2.374.930
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 864.805 | 1.151.958
Valor de otras garantías | 834.714 | 942.367
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 380.495 | 427.369
Total valor de las garantías recibidas | 2.687.819 | 3.317.297

El movimiento del saldo de refinanciaciones y reestructuraciones durante los ejercicios 2024 y 2023 es el
siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Saldo de apertura | 4.967.021 | 5.593.638
(+) Refinanciaciones y reestructuraciones del periodo | 755.089 | 1.381.276
Pro memoria: impacto registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo | 96.816 | 146.794
(-) Amortizaciones de deuda | (584.620) | (686.252)
(-) Adjudicaciones | (3.713) | (5.086)
(-) Baja de balance (reclasificación a fallidos) | (97.530) | (114.835)
(+)/(-) Otras variaciones (*) | (1.105.545) | (1.201.720)
Saldo al final del ejercicio | 3.930.702 | 4.967.021
(*) Incluye las operaciones que han dejado de estar identificadas como refinanciación, refinanciada o reestructurada, por haber cumplido los requisitos para su reclasificación de riesgo clasificado como stage 2 a riesgo clasificado como stage 1 (véase nota 1.3.4).

231
A continuación se muestra el importe de las operaciones que, con posterioridad a su refinanciación o
reestructuración, han sido clasificadas como stage 3 en los ejercicios 2024 y 2023 :

En miles de euros |  |
| 2024 | 2023
Administraciones públicas | — | —
Resto de personas jurídicas y empresarios individuales | 129.446 | 249.593
Del que: Financiación a la construcción y promoción | 1.893 | 25.064
Resto de personas físicas | 83.678 | 153.883
Total | 213.124 | 403.476

La probabilidad de incumplimiento media a 31 de diciembre de 2024 y 2023 de las operaciones vigentes de
refinanciaciones y reestructuraciones por actividad es la siguiente:

En porcentaje |  |
| 2024 | 2023
Administraciones públicas (*) |  | —
Resto de personas jurídicas y empresarios individuales | 13 | 17
Del que: Financiación a la construcción y promoción | 17 | 17
Resto de personas físicas | 14 | 19
(*) No se dispone de autorización para el uso de modelos internos para el cálculo de requerimientos de capital respecto a este dato.
Probabilidad de incumplimiento media está calculada a 30 de septiembre de 2024. |  |

El cambio de PD observado en personas jurídicas obedece a la actualización y mejora del modelo IRB
realizada en 2024. Se pueden observar PDs para personas físicas muy alineados dado que no ha habido
cambios en los modelos internos.
Riesgo de concentración
Exposición geográfica
Mundial
La distribución de la concentración de riesgos por actividad y a nivel mundial a 31 de diciembre de 2024 y
2023 es la siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024 |  |  |
| TOTAL | España | Resto de la Unión Europea | América | Resto del mundo |  |  |
Bancos centrales y entidades de crédito | 36.272.233 | 14.204.285 | 12.094.202 | 2.829.604 | 7.144.142 |  |  |
Administraciones públicas | 36.987.786 | 26.491.016 | 5.830.110 | 2.703.372 | 1.963.288 |  |  |
Administración central | 25.674.103 | 17.059.279 | 5.476.828 | 1.174.718 | 1.963.278 |  |  |
Resto | 11.313.683 | 9.431.737 | 353.282 | 1.528.654 | 10 |  |  |
Otras sociedades financieras y empresarios individuales | 4.779.993 | 1.592.634 | 100.919 | 642.101 | 2.444.339 |  |  |
Sociedades no financieras y empresarios individuales | 62.883.853 | 45.718.342 | 4.214.524 | 10.864.217 | 2.086.770 |  |  |
Construcción y promoción inmobiliaria | 2.297.927 | 1.825.366 | 49.468 | 366.617 | 56.476 |  |  |
Construcción de obra civil | 1.295.087 | 802.765 | 85.105 | 317.067 | 90.150 |  |  |
Resto de finalidades | 59.290.839 | 43.090.211 | 4.079.951 | 10.180.533 | 1.940.144 |  |  |
Grandes empresas | 34.485.415 | 21.223.409 | 3.554.298 | 8.419.540 | 1.288.168 |  |  |
Pymes y empresarios individuales | 24.805.424 | 21.866.802 | 525.653 | 1.760.993 | 651.976 |  |  |
Resto de hogares | 88.143.961 | 41.121.596 | 1.519.928 | 665.591 | 44.836.846 |  |  |
Viviendas | 78.272.006 | 33.851.421 | 1.502.521 | 384.678 | 42.533.386 |  |  |
Consumo | 6.742.387 | 4.623.855 | 6.292 | 13.783 | 2.098.457 |  |  |
Otros fines | 3.129.568 | 2.646.320 | 11.115 | 267.130 | 205.003 |  |  |
TOTAL | 229.067.826 | 129.127.873 | 23.759.683 | 17.704.885 | 58.475.385 |  |  |

232

En miles de euros |  |  |  |  |
| 2023
| TOTAL | España | Resto de la Unión Europea | América | Resto del mundo
Bancos centrales y entidades de crédito | 40.818.131 | 24.396.259 | 5.901.206 | 2.413.890 | 8.106.776
Administraciones públicas | 34.319.129 | 25.077.209 | 4.812.170 | 2.377.517 | 2.052.233
Administración central | 23.338.073 | 15.730.694 | 4.563.364 | 991.796 | 2.052.219
Resto | 10.981.056 | 9.346.515 | 248.806 | 1.385.721 | 14
Otras sociedades financieras y empresarios individuales | 4.514.495 | 1.051.126 | 201.741 | 647.539 | 2.614.089
Sociedades no financieras y empresarios individuales | 60.294.112 | 44.591.755 | 3.639.175 | 9.830.688 | 2.232.494
Construcción y promoción inmobiliaria | 2.364.448 | 1.873.580 | 74.974 | 325.046 | 90.848
Construcción de obra civil | 1.098.655 | 766.428 | 14.205 | 240.774 | 77.248
Resto de finalidades | 56.831.009 | 41.951.747 | 3.549.996 | 9.264.868 | 2.064.398
Grandes empresas | 32.091.522 | 19.952.554 | 2.871.965 | 7.856.577 | 1.410.426
Pymes y empresarios individuales | 24.739.487 | 21.999.193 | 678.031 | 1.408.291 | 653.972
Resto de hogares | 84.308.370 | 39.585.977 | 1.324.896 | 623.225 | 42.774.272
Viviendas | 75.264.075 | 32.888.290 | 1.306.620 | 337.152 | 40.732.013
Consumo | 5.774.897 | 3.907.018 | 7.319 | 6.024 | 1.854.536
Otros fines | 3.269.398 | 2.790.669 | 10.957 | 280.049 | 187.723
TOTAL | 224.254.237 | 134.702.326 | 15.879.188 | 15.892.859 | 57.779.864

Por comunidades autónomas
La distribución de la concentración de riesgos por actividad y a nivel de comunidades autónomas españolas
a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 2024
| TOTAL | COMUNIDADES AUTÓNOMAS
Andalucía | Aragón | Asturias | Baleares | Canarias | Cantabria | Castilla- La Mancha | Castilla y León | Cataluña
Bancos centrales y entidades de crédito | 14.204.285 | 6.516 | — | — | — | — | 675.463 | — | — | 340.977
Administraciones Públicas | 26.491.016 | 838.013 | 200.973 | 485.216 | 281.625 | 623.209 | 3.798 | 104.287 | 1.165.056 | 753.196
Administración Central | 17.059.279 | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Resto | 9.431.737 | 838.013 | 200.973 | 485.216 | 281.625 | 623.209 | 3.798 | 104.287 | 1.165.056 | 753.196
Otras sociedades financieras y empresarios individuales | 1.592.634 | 3.676 | 7.059 | 1.564 | 1.104 | 1.010 | 192 | 600 | 3.155 | 507.306
Sociedades no financieras y empresarios individuales | 45.718.342 | 2.283.729 | 964.655 | 1.207.186 | 2.013.048 | 1.426.144 | 159.343 | 725.414 | 1.079.368 | 11.787.070
Construcción y promoción inmobiliaria | 1.825.366 | 91.110 | 29.656 | 32.522 | 64.018 | 17.467 | 9.378 | 16.853 | 20.142 | 431.933
Construcción de obra civil | 802.765 | 26.752 | 25.486 | 19.449 | 5.899 | 4.588 | 2.209 | 9.292 | 12.429 | 137.437
Resto de Finalidades | 43.090.211 | 2.165.867 | 909.513 | 1.155.215 | 1.943.131 | 1.404.089 | 147.756 | 699.269 | 1.046.797 | 11.217.700
Grandes empresas | 21.223.409 | 722.362 | 418.009 | 369.616 | 1.151.408 | 548.755 | 59.540 | 274.708 | 277.830 | 4.787.108
Pymes y empresarios individuales | 21.866.802 | 1.443.505 | 491.504 | 785.599 | 791.723 | 855.334 | 88.216 | 424.561 | 768.967 | 6.430.592
Resto de hogares | 41.121.596 | 2.976.928 | 602.581 | 1.136.105 | 1.548.502 | 680.949 | 131.980 | 558.603 | 783.623 | 15.499.621
Viviendas | 33.851.421 | 2.317.230 | 496.337 | 886.685 | 1.348.439 | 461.963 | 106.028 | 426.206 | 618.610 | 13.336.805
Consumo | 4.623.855 | 523.198 | 56.225 | 116.229 | 123.335 | 191.841 | 18.758 | 102.818 | 107.839 | 1.257.706
Otros Fines | 2.646.320 | 136.500 | 50.019 | 133.191 | 76.728 | 27.145 | 7.194 | 29.579 | 57.174 | 905.110
TOTAL | 129.127.873 | 6.108.862 | 1.775.268 | 2.830.071 | 3.844.279 | 2.731.312 | 970.776 | 1.388.904 | 3.031.202 | 28.888.170

233

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024
| COMUNIDADES AUTÓNOMAS
| Extremadura | Galicia | Madrid | Murcia | Navarra | Comunidad Valenciana | País Vasco | La Rioja | Ceuta y Melilla
Bancos centrales y entidades de crédito |  | — | 6.631 | 12.127.698 | 1 | 14.981 | 96.978 | 935.040 | — | —
Administraciones Públicas |  | 25.081 | 886.219 | 2.878.710 | 55.463 | 241.643 | 140.279 | 714.694 | 20.524 | 13.751
Administración Central |  | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Resto |  | 25.081 | 886.219 | 2.878.710 | 55.463 | 241.643 | 140.279 | 714.694 | 20.524 | 13.751
Otras sociedades financieras y empresarios individuales |  | 18.822 | 2.860 | 483.376 | 3.082 | 3.157 | 504.353 | 31.906 | 19.399 | 13
Sociedades no financieras y empresarios individuales |  | 103.993 | 1.918.313 | 14.119.587 | 1.037.531 | 419.978 | 4.018.867 | 2.290.349 | 147.440 | 16.327
Construcción y promoción inmobiliaria |  | 1.926 | 63.741 | 828.622 | 24.847 | 5.689 | 123.205 | 53.774 | 9.408 | 1.075
Construcción de obra civil |  | 2.762 | 34.266 | 413.497 | 11.123 | 1.954 | 62.790 | 31.606 | 648 | 578
Resto de Finalidades |  | 99.305 | 1.820.306 | 12.877.468 | 1.001.561 | 412.335 | 3.832.872 | 2.204.969 | 137.384 | 14.674
Grandes empresas |  | 18.834 | 538.327 | 8.550.785 | 354.124 | 197.981 | 1.586.584 | 1.327.246 | 40.105 | 87
Pymes y empresarios individuales |  | 80.471 | 1.281.979 | 4.326.683 | 647.437 | 214.354 | 2.246.288 | 877.723 | 97.279 | 14.587
Resto de hogares |  | 155.100 | 1.116.123 | 5.923.789 | 2.129.027 | 162.440 | 6.171.863 | 1.380.957 | 71.366 | 92.039
Viviendas |  | 116.884 | 820.754 | 4.761.165 | 1.705.960 | 135.119 | 4.934.905 | 1.233.985 | 58.747 | 85.599
Consumo |  | 30.077 | 209.894 | 785.256 | 249.565 | 10.126 | 748.680 | 81.158 | 7.425 | 3.725
Otros Fines |  | 8.139 | 85.475 | 377.368 | 173.502 | 17.195 | 488.278 | 65.814 | 5.194 | 2.715
TOTAL |  | 302.996 | 3.930.146 | 35.533.160 | 3.225.104 | 842.199 | 10.932.340 | 5.352.946 | 258.729 | 122.130

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  | 2023
| TOTAL | COMUNIDADES AUTÓNOMAS
Andalucía | Aragón | Asturias | Baleares | Canarias | Cantabria | Castilla- La Mancha | Castilla y León | Cataluña
Bancos centrales y entidades de crédito | 24.396.259 | 5.410 | — | — | — | — | 698.942 | — | — | 430.307
Administraciones Públicas | 25.077.209 | 578.710 | 241.671 | 431.346 | 343.768 | 664.383 | 3.215 | 135.071 | 1.043.140 | 760.577
Administración Central | 15.730.694 | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Resto | 9.346.515 | 578.710 | 241.671 | 431.346 | 343.768 | 664.383 | 3.215 | 135.071 | 1.043.140 | 760.577
Otras sociedades financieras y empresarios individuales | 1.051.126 | 3.681 | 1.772 | 1.996 | 1.312 | 850 | 156 | 627 | 32.962 | 108.516
Sociedades no financieras y empresarios individuales | 44.591.755 | 2.343.177 | 963.467 | 1.178.938 | 2.121.692 | 1.076.886 | 187.623 | 654.351 | 1.066.855 | 12.397.422
Construcción y promoción inmobiliaria | 1.873.580 | 84.243 | 32.392 | 34.190 | 70.540 | 25.438 | 5.298 | 17.468 | 24.539 | 447.318
Construcción de obra civil | 766.428 | 24.615 | 12.107 | 18.725 | 5.653 | 4.146 | 2.883 | 8.684 | 12.627 | 136.796
Resto de Finalidades | 41.951.747 | 2.234.319 | 918.968 | 1.126.023 | 2.045.499 | 1.047.302 | 179.442 | 628.199 | 1.029.689 | 11.813.308
Grandes empresas | 19.952.554 | 737.726 | 414.435 | 376.522 | 1.250.346 | 396.396 | 79.599 | 210.930 | 255.722 | 4.981.149
Pymes y empresarios individuales | 21.999.193 | 1.496.593 | 504.533 | 749.501 | 795.153 | 650.906 | 99.843 | 417.269 | 773.967 | 6.832.159
Resto de hogares | 39.585.977 | 2.846.721 | 563.894 | 1.131.953 | 1.478.250 | 625.737 | 116.920 | 519.921 | 752.937 | 15.228.142
Viviendas | 32.888.290 | 2.260.819 | 480.061 | 890.596 | 1.302.328 | 433.508 | 96.987 | 403.927 | 594.361 | 13.078.263
Consumo | 3.907.018 | 445.359 | 46.353 | 100.552 | 100.212 | 164.035 | 13.001 | 87.486 | 97.486 | 1.135.004
Otros Fines | 2.790.669 | 140.543 | 37.480 | 140.805 | 75.710 | 28.194 | 6.932 | 28.508 | 61.090 | 1.014.875
TOTAL | 134.702.326 | 5.777.699 | 1.770.804 | 2.744.233 | 3.945.022 | 2.367.856 | 1.006.856 | 1.309.970 | 2.895.894 | 28.924.964

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2023
| COMUNIDADES AUTÓNOMAS
| Extremadura | Galicia | Madrid | Murcia | Navarra | Comunidad Valenciana | País Vasco | La Rioja | Ceuta y Melilla
Bancos centrales y entidades de crédito |  | — | 4.984 | 22.079.828 | 1 | — | 85.085 | 1.091.702 | — | —
Administraciones Públicas |  | 39.126 | 760.893 | 2.676.261 | 60.696 | 266.743 | 586.724 | 682.970 | 52.617 | 18.604
Administración Central |  | — | — | — | — | — | — | — | — | —
Resto |  | 39.126 | 760.893 | 2.676.261 | 60.696 | 266.743 | 586.724 | 682.970 | 52.617 | 18.604
Otras sociedades financieras y empresarios individuales |  | 21.180 | 2.603 | 282.444 | 2.130 | 2.738 | 537.554 | 32.564 | 18.031 | 10
Sociedades no financieras y empresarios individuales |  | 121.904 | 2.007.256 | 12.716.367 | 993.898 | 493.121 | 4.113.260 | 1.985.073 | 153.674 | 16.791
Construcción y promoción inmobiliaria |  | 2.139 | 89.728 | 813.387 | 26.778 | 9.548 | 139.160 | 42.655 | 7.811 | 948
Construcción de obra civil |  | 1.719 | 34.342 | 378.929 | 14.495 | 2.295 | 59.305 | 46.768 | 1.044 | 1.295
Resto de Finalidades |  | 118.046 | 1.883.186 | 11.524.051 | 952.625 | 481.278 | 3.914.795 | 1.895.650 | 144.819 | 14.548
Grandes empresas |  | 21.484 | 613.494 | 7.409.234 | 287.277 | 249.810 | 1.624.341 | 990.456 | 53.476 | 157
Pymes y empresarios individuales |  | 96.562 | 1.269.692 | 4.114.817 | 665.348 | 231.468 | 2.290.454 | 905.194 | 91.343 | 14.391
Resto de hogares |  | 149.504 | 1.002.659 | 5.347.812 | 2.089.573 | 161.017 | 6.110.308 | 1.307.172 | 68.368 | 85.089
Viviendas |  | 113.058 | 739.180 | 4.330.340 | 1.715.650 | 132.805 | 5.012.629 | 1.167.233 | 57.450 | 79.095
Consumo |  | 28.303 | 174.860 | 625.842 | 201.006 | 8.536 | 600.720 | 69.838 | 5.371 | 3.054
Otros Fines |  | 8.143 | 88.619 | 391.630 | 172.917 | 19.676 | 496.959 | 70.101 | 5.547 | 2.940
TOTAL |  | 331.714 | 3.778.395 | 43.102.712 | 3.146.298 | 923.619 | 11.432.931 | 5.099.481 | 292.690 | 120.494

234
Concentración sectorial
La distribución de los préstamos y anticipos a sociedades no financieras por sector de actividad, a 31 de
diciembre de 2024 y 2023, es la siguiente:

En miles de euros |  |
| 2024
| Importe en libros bruto | Correcciones de valor
Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca | 1.067.349 | (42.871)
Explotación de minas y canteras | 547.469 | (8.174)
Fabricación | 9.367.422 | (234.437)
Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado | 4.821.467 | (64.918)
Abastecimiento de agua | 328.816 | (4.254)
Construcción | 4.163.397 | (164.730)
Comercio mayorista y minorista | 8.531.857 | (292.663)
Transporte y almacenamiento | 3.905.951 | (54.363)
Hostelería | 4.140.609 | (113.671)
Información y comunicación | 2.453.779 | (38.539)
Actividades financieras y de seguros | 5.487.489 | (52.769)
Actividades inmobiliarias | 6.260.673 | (116.094)
Actividades profesionales, científicas y técnicas | 2.183.366 | (84.345)
Actividades administrativas y servicios auxiliares | 2.045.917 | (38.516)
Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria | 592.100 | (245)
Educación | 281.381 | (10.178)
Actividades sanitarias y de servicios sociales | 1.279.561 | (18.796)
Actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento | 436.033 | (17.181)
Otros servicios | 489.367 | (183.332)
Total | 58.384.003 | (1.540.076)

En miles de euros |  |
| 2023
| Importe en libros bruto | Correcciones de valor
Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca | 1.079.949 | (55.420)
Explotación de minas y canteras | 437.183 | (7.619)
Fabricación | 8.926.171 | (282.974)
Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado | 4.615.623 | (51.549)
Abastecimiento de agua | 330.722 | (2.431)
Construcción | 3.982.666 | (168.404)
Comercio mayorista y minorista | 8.715.123 | (305.582)
Transporte y almacenamiento | 3.718.878 | (76.819)
Hostelería | 4.423.217 | (134.623)
Información y comunicación | 2.063.748 | (30.525)
Actividades financieras y de seguros | 4.761.296 | (157.430)
Actividades inmobiliarias | 6.388.897 | (163.617)
Actividades profesionales, científicas y técnicas | 2.290.929 | (89.641)
Actividades administrativas y servicios auxiliares | 1.594.423 | (37.410)
Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria | 452.396 | (506)
Educación | 304.439 | (10.184)
Actividades sanitarias y de servicios sociales | 1.036.992 | (20.020)
Actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento | 431.773 | (22.864)
Otros servicios | 315.642 | (160.511)
Total | 55.870.067 | (1.778.129)

235
Exposición al riesgo soberano
El desglose, por tipos de instrumentos financieros, de la exposición al riesgo soberano, con el criterio
requerido por la EBA, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2024
| Valores representativos de deuda soberana | Préstamos y anticipos clientela (**) | Del que: AFVR- OCI o de activos financieros no derivados y no destinados a negociación contabilizados a valor razonable en PN | Derivados | Total | Otras exposiciones fuera de balance (***) | %
Exposición al riesgo soberano por países (*) | Activos financieros mantenidos para negociar | Pasivos financieros mantenidos para negociar - Posiciones cortas de valores | Valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | Valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | Activos financieros a coste amortizado | Con valor razonable positivo | Con valor razonable negativo
España | 85.870 | 34.320 | — | 2.350.205 | 15.030.019 | 10.025.246 | — | 1.839 | (4.702) | 27.522.797 | — | 72,3 %
Italia | 359.729 | 4.144 | — | 209.921 | 3.999.632 | — | — | — | — | 4.573.426 | — | 12,0 %
Estados Unidos | — | — | 12.840 | 1.355.022 | 329.671 | 171 | — | — | — | 1.697.704 | — | 4,5 %
Reino Unido | — | — | — | 397.207 | 1.560.187 | 5.084 | — | — | — | 1.962.478 | — | 5,2 %
Portugal | 19.597 | 12.293 | — | — | 654.431 | 49.594 | — | — | — | 735.915 | — | 1,9 %
México | — | — | — | 808.424 | 100.524 | 93.255 | — | — | — | 1.002.203 | — | 2,6 %
Resto del mundo | 167.439 | 22.562 | — | 72.847 | 297.663 | 3.619 | — | — | — | 564.130 | — | 1,5 %
Total | 632.635 | 73.319 | 12.840 | 5.193.626 | 21.972.127 | 10.176.969 | — | 1.839 | (4.702) | 38.058.653 | — | 100 %
(*) Se muestran las posiciones de riesgo soberano con criterios EBA.
(**) Incluye los disponibles de las operaciones de crédito y otros riesgos contingentes (1.022 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
(***) Corresponde a los compromisos de compra y venta de activos financieros al contado.

En miles de euros |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
| 2023
| Valores representativos de deuda soberana | Préstamos y anticipos clientela (**) | Del que: AFVR- OCI o de activos financieros no derivados y no destinados a negociación contabilizados a valor razonable en PN | Derivados | Total | Otras exposiciones fuera de balance (***) | %
Exposición al riesgo soberano por países (*) | Activos financieros mantenidos para negociar | Pasivos financieros mantenidos para negociar - Posiciones cortas de valores | Valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados | Valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global | Activos financieros a coste amortizado | Con valor razonable positivo | Con valor razonable negativo
España | 16.760 | (158.175) | — | 2.846.230 | 13.305.462 | 9.837.310 | — | 2.860 | (6.040) | 25.844.407 | — | 74,0 %
Italia | 62.269 | (9.798) | — | 95.074 | 3.399.329 | — | — | — | — | 3.546.874 | — | 10,2 %
Estados Unidos | — | — | 12.191 | 1.105.010 | 338.484 | 161 | — | — | — | 1.455.845 | — | 4,2 %
Reino Unido | — | — | — | 411.132 | 1.628.549 | 9.053 | — | — | — | 2.048.734 | — | 5,9 %
Portugal | — | (27.347) | — | — | 734.133 | — | — | — | — | 706.786 | — | 2,0 %
México | — | — | — | 713.467 | 100.411 | 101.362 | — | — | — | 915.240 | — | 2,6 %
Resto del mundo | 6.891 | (134.321) | — | 72.081 | 443.811 | 8.511 | — | — | — | 396.974 | — | 1,1 %
Total | 85.920 | (329.641) | 12.191 | 5.242.994 | 19.950.179 | 9.956.397 | — | 2.860 | (6.040) | 34.914.860 | — | 100 %
(*) Se muestran las posiciones de riesgo soberano con criterios EBA.
(**) Incluye los disponibles de las operaciones de crédito y otros riesgos contingentes (947 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).
(***) Corresponde a los compromisos de compra y venta de activos financieros al contado.

236
Exposición al sector de la construcción y promoción inmobiliaria
Se detalla a continuación la financiación destinada a la construcción y promoción inmobiliaria y sus
coberturas. La clasificación de los créditos que se presenta se ha realizado de acuerdo con la finalidad de
las operaciones y no con el CNAE del deudor. Ello implica, por ejemplo, que si el deudor se trata: (a) de una
empresa inmobiliaria pero dedica la financiación concedida a una finalidad diferente de la construcción o
promoción inmobiliaria, no se incluye en este cuadro, y (b) de una empresa cuya actividad principal no es la
de construcción o inmobiliaria pero el crédito se destina a la financiación de inmuebles destinados a la
promoción inmobiliaria, sí se incluye en el mismo:

En millones de euros |  |  |  |  |
| 2024
| Importe en libros bruto | Exceso sobre el valor de la garantía real | Correcciones de valor por deterioro (*)
Financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)(negocios en España) | 1.898 | 523 | 97
Del que: riesgos clasificados en el stage 3 | 141 | 74 | 84

En millones de euros |  |  |  |  |
| 2023
| Importe en libros bruto | Exceso sobre el valor de la garantía real | Correcciones de valor por deterioro (*)
Financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)(negocios en España) | 2.208 | 562 | 111
Del que: riesgos clasificados en el stage 3 | 169 | 92 | 94
(*) Correcciones de valor constituidas para la exposición para la que el banco retiene el riesgo de crédito. No incluye, por tanto, correcciones de valor sobre la exposición con riesgo transferido.

En millones de euros |  |
Importe en libros bruto | 2024 | 2023
Pro-memoria:
Activos fallidos (*) | 33 | 12
En millones de euros |  |
Pro-memoria: | 2024 | 2023
Préstamos a la clientela, excluidas Administraciones Públicas (negocios en España) (importe en libros) | 90.215 | 87.451
Total activo (negocios totales) (importe en libros) | 239.598 | 235.173
Correcciones de valor y provisiones para exposiciones clasificadas como no dudosas (negocios totales) | 745 | 922
(*) Hace referencia a la financiación destinada a la construcción y promoción inmobiliaria traspasada a fallido durante el ejercicio.

237
Seguidamente se expone el desglose de la financiación destinada a construcción y promoción inmobiliaria
para aquellas operaciones registradas por entidades de crédito (negocios en España):

En millones de euros |  |
| Importe en libros bruto 2024 | Importe en libros bruto 2023
Sin garantía inmobiliaria | 938 | 910
Con garantía inmobiliaria | 960 | 1.298
Edificios y otras construcciones terminadas | 487 | 627
Vivienda | 361 | 466
Resto | 125 | 161
Edificios y otras construcciones en construcción | 428 | 615
Vivienda | 402 | 590
Resto | 26 | 25
Suelo | 45 | 56
Suelo urbano consolidado | 44 | 55
Resto del suelo | 1 | 1
Total | 1.898 | 2.208

Las cifras presentadas no muestran el valor total de las garantías recibidas sino el valor neto contable de la
exposición asociada a las mismas.
Las garantías recibidas asociadas a la financiación destinada a la construcción y promoción inmobiliaria se
presentan a continuación, para ambos ejercicios:

En millones de euros |  |
Garantías recibidas | 2024 | 2023
Valor de las garantías reales | 1.191 | 1.285
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 30 | 44
Valor de otras garantías | 234 | 315
Del que: garantiza riesgos clasificados en el stage 3 | 21 | 25
Total valor de las garantías recibidas | 1.425 | 1.600

A continuación se presenta el desglose del crédito a los hogares para la adquisición de vivienda para
aquellas operaciones registradas por entidades de crédito (negocios en España):

En millones de euros |  |
| 2024
| Importe en libros bruto | De los cuales: riesgos clasificados en el stage 3
Préstamos para adquisición de vivienda | 36.451 | 715
Sin garantía inmobiliaria | 639 | 67
Con garantía inmobiliaria | 35.812 | 648
En millones de euros |  |
| 2023
| Importe en libros bruto | De los cuales: riesgos clasificados en el stage 3
Préstamos para adquisición de vivienda | 35.271 | 872
Sin garantía inmobiliaria | 603 | 20
Con garantía inmobiliaria | 34.668 | 852

238
Se detalla seguidamente el desglose del crédito con garantía hipotecaria a los hogares para adquisición de
vivienda según el porcentaje que supone el riesgo total sobre el importe de la última tasación disponible
para aquellas operaciones registradas por entidades de crédito (negocios en España):

En millones de euros |  |
| 2024
| Importe bruto | De los cuales: riesgos clasificados en el stage 3
Rangos de LTV | 35.812 | 648
LTV <= 40% | 7.051 | 105
40% < LTV <= 60% | 10.375 | 136
60% < LTV <= 80% | 14.582 | 160
80% < LTV <= 100% | 2.322 | 113
LTV > 100% | 1.481 | 134
En millones de euros |  |
| 2023
| Importe bruto | De los cuales: riesgos clasificados en el stage 3
Rangos de LTV | 34.668 | 852
LTV <= 40% | 6.942 | 130
40% < LTV <= 60% | 9.884 | 182
60% < LTV <= 80% | 12.923 | 220
80% < LTV <= 100% | 3.039 | 149
LTV > 100% | 1.880 | 171

239
Asimismo, se detallan los activos adjudicados o recibidos en pago de deudas de las entidades del grupo
consolidado para aquellas operaciones registradas por entidades de crédito dentro del territorio nacional a
31 de diciembre de 2024 y 2023:

En millones de euros |  |  |  |
| 2024
| Importe en libros bruto | Correcciones de valor | Importe bruto (*) | Correcciones de valor (*)
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones destinadas a la construcción y promoción inmobiliaria | 281 | 102 | 327 | 149
Edificios terminados | 252 | 87 | 287 | 122
Vivienda | 144 | 38 | 164 | 59
Resto | 108 | 49 | 122 | 63
Edificios en construcción | 1 | — | 2 | 1
Vivienda | — | — | 1 | —
Resto | — | — | 1 | —
Suelo | 28 | 15 | 39 | 25
Terrenos urbanizados | 15 | 7 | 19 | 11
Resto de suelo | 13 | 8 | 20 | 15
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para adquisición de vivienda | 424 | 114 | 491 | 181
Resto de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | 13 | 4 | 18 | 9
Instrumentos de capital adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Instrumentos de capital de entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Financiación a entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Total | 718 | 219 | 836 | 338
(*) Activos inmobiliarios problemáticos incorporando los inmuebles fuera de territorio nacional y la cobertura constituida en la financiación original y excluyendo el riesgo de crédito transferido en ventas de carteras (véase conciliación entre activos adjudicados o recibidos en pago de deudas y activos problemáticos a continuación).

240

En millones de euros |  |  |  |
| 2023
| Importe en libros bruto | Correcciones de valor | Importe bruto (*) | Correcciones de valor (*)
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones destinadas a la construcción y promoción inmobiliaria | 358 | 122 | 407 | 176
Edificios terminados | 325 | 107 | 366 | 152
Vivienda | 182 | 47 | 201 | 69
Resto | 144 | 60 | 165 | 83
Edificios en construcción | 2 | 1 | 2 | 1
Vivienda | 2 | 1 | 2 | 1
Resto | — | — | — | —
Suelo | 30 | 14 | 38 | 23
Terrenos urbanizados | 16 | 7 | 20 | 11
Resto de suelo | 14 | 7 | 18 | 11
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para adquisición de vivienda | 467 | 123 | 540 | 198
Resto de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | 18 | 5 | 25 | 11
Instrumentos de capital adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Instrumentos de capital de entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Financiación a entidades tenedoras de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas | — | — | — | —
Total | 843 | 249 | 971 | 385
(*) Activos inmobiliarios problemáticos incorporando los inmuebles fuera de territorio nacional y la cobertura constituida en la financiación original y excluyendo el riesgo de crédito transferido en ventas de carteras (véase conciliación entre activos adjudicados o recibidos en pago de deudas y activos problemáticos a continuación).

A continuación se detalla la conciliación entre los activos adjudicados o recibidos en pago de deudas con
los activos inmobiliarios adjudicados considerados problemáticos por el grupo a 31 de diciembre de 2024 y
2023:

En millones de euros |  |  |
| 2024
| Valor Bruto | Correcciones de valor | Valor neto contable
Total cartera de inmuebles en territorio nacional (en libros) | 718 | 219 | 499
Total negocio fuera de territorio nacional y otros | 1 | 1 | 1
Cobertura constituida en la financiación original | 121 | 121 | —
Riesgo de crédito transferido en ventas de carteras | (4) | (2) | (2)
Total inmuebles problemáticos | 836 | 338 | 497

En millones de euros |  |  |
| 2023
| Valor Bruto | Correcciones de valor | Valor neto contable
Total cartera de inmuebles en territorio nacional (en libros) | 843 | 249 | 594
Total negocio fuera de territorio nacional y otros | 1 | 1 | 1
Cobertura constituida en la financiación original | 147 | 147 | —
Riesgo de crédito transferido en ventas de carteras | (21) | (13) | (8)
Total inmuebles problemáticos | 971 | 385 | 586

241
Anexo V – Informe bancario anual
INFORMACIÓN PARA EL CUMPLIMIENTO DEL ARTÍCULO 89 DE LA DIRECTIVA 2013/36/UE DEL
PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO DE 26 DE JUNIO DE 2013
La presente información se ha preparado en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 89 de la Directiva
2013/36/UE del Parlamento Europeo y del Consejo de 26 de junio de 2013 relativa al acceso a la actividad
de las entidades de crédito y a la supervisión prudencial de las entidades de crédito y las empresas de
inversión y su transposición a la legislación interna española de conformidad con el artículo 87 y la
Disposición transitoria duodécima de la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación, supervisión y
solvencia de entidades de crédito, publicada en el Boletín Oficial del Estado del 27 de junio de 2014.
De conformidad con la citada normativa se presenta la siguiente información en base consolidada
correspondiente al cierre del ejercicio 2024:

En miles de euros |  |  |  |
| Volumen de negocio | Nº empleados equivalentes a tiempo completo (*) | Resultado bruto antes de impuestos | Gastos por impuestos sobre los resultados de las actividades continuadas
España | 4.533.148 | 13.082 | 1.825.882 | (509.860)
Reino Unido | 1.289.825 | 4.463 | 400.486 | (113.317)
Estados Unidos | 242.888 | 252 | 173.396 | (42.245)
México | 217.938 | 526 | 65.718 | (6.489)
Francia | 37.994 | 21 | 39.212 | (9.420)
Portugal | 9.888 | 14 | 5.404 | (2.289)
Marruecos | 5.677 | 14 | 4.046 | (1.652)
Jersey | 4 | — | 2 | —
Andorra (**) | — | — | (16) | —
Luxemburgo | — | — | (90) | —
Bahamas (**) | — | — | (142) | —
Total | 6.337.362 | 18.372 | 2.513.898 | (685.272)
(*) No incluye 24 empleados de las oficinas de representación.
(**) En liquidación.

A 31 de diciembre de 2024, el rendimiento de los activos del grupo calculado dividiendo el resultado
consolidado del ejercicio entre el total activo del balance consolidado es de un 0,7624%.
La denominación, ubicación geográfica y naturaleza de la actividad de las sociedades que operan en cada
jurisdicción se detallan en el Anexo I de las presentes Cuentas anuales consolidadas.
Como se puede observar en dicho Anexo I, la principal actividad desarrollada por el grupo en las distintas
jurisdicciones en las que opera es la de banca y, fundamentalmente, la de banca comercial a través de una
extensa oferta de productos y servicios a grandes y medianas empresas, PYMES, comercios y autónomos,
colectivos profesionales, otros particulares y banca seguros.
A efectos de la presente información se ha considerado como volumen de negocio el margen bruto de la
cuenta de resultados consolidada al cierre del ejercicio 2024. Los datos de empleados equivalentes a
tiempo completo han sido obtenidos a partir de la plantilla de cada sociedad/país al cierre del ejercicio
2024.
El importe de las subvenciones o ayudas públicas recibidas por actividades de formación en España en
2024 ha sido de 1.387 miles de euros.

243 | Grupo Banco Sabadell
284 | Entorno económico, sectorial y regulatorio
301 | Información financiera
319 | Negocios
361 | Riesgos
368 | Otra información relevante

246 |  | Misión, valores y modelo de negocio
248 |  | Prioridades estratégicas
252 |  | La acción de Banco Sabadell y los accionistas
257 |  | Gobierno Corporativo
268 |  | El cliente
281 |  | Otra información (OPA)

1 El Consejo de Administración de Banco Sabadell, en su reunión celebrada en el 22 de enero de 2025, acordó modificar el artículo 2 de los
estatutos sociales para fijar el domicilio social en Sabadell, Plaça de Sant Roc nº 20. Anteriormente dicho domicilio social se encontraba en
Alicante, Avenida Óscar Esplá, 37.
Informe de Gestión Consolidado 244 Grupo Banco Sabadell
Grupo Banco Sabadell
Banco de Sabadell, S.A. (en adelante, también Banco Sabadell, el
banco, la sociedad o la entidad), con domicilio social 1 en Sabadell, Plaça
de Sant Roc, 20, tiene por objeto social el desarrollo de la actividad
bancaria y está sujeto a la normativa y las regulaciones de las entidades
bancarias operantes en España. En lo que hace referencia a la
supervisión de Banco Sabadell en base consolidada cabe mencionar la
asunción de las funciones como supervisor prudencial por parte del
Banco Central Europeo (BCE) desde noviembre 2014.
El banco es sociedad dominante de un grupo de entidades cuya
actividad controla directa e indirectamente y que constituyen, junto con
él, el Grupo Banco Sabadell. Banco Sabadell está integrado por
diferentes entidades financieras, marcas, sociedades filiales y
sociedades participadas que abarcan todos los ámbitos del negocio
financiero y opera fundamentalmente en España, Reino Unido y México.
En 2024 el grupo ha contado con una organización estructurada en
los siguientes negocios:
— Negocio bancario España agrupa las unidades de negocio de Banca
Particulares, Banca Empresas y Banca Corporativa, donde Banca
Particulares y Banca Empresas se gestionan bajo la misma red
comercial:
— Banca Particulares: ofrece productos y servicios financieros a
personas físicas con destino particular. Entre ellos destacan los
productos de inversión y financiación a medio y largo plazo,
como préstamos al consumo, hipotecas, servicios de leasing o
renting, así como otra financiación a corto plazo. En cuanto a
los recursos, provienen principalmente de los depósitos y
cuentas a la vista de los clientes, seguros de ahorro, fondos de
inversión y planes de pensiones. Entre los principales servicios
también se encuentran los medios de pago como tarjetas y los
productos de seguros en sus distintas modalidades.
— Banca Empresas: ofrece productos y servicios financieros a
empresas y autónomos. Entre ellos, destacan productos de
inversión y financiación, como productos de circulante, créditos
y financiación a medio/largo plazo. También ofrece soluciones a
medida de financiación estructurada y mercado de capitales, y
asesoramiento especializado para empresas. En cuanto a los
recursos, provienen principalmente de los depósitos, cuentas a
la vista de los clientes y fondos de inversión. Entre los servicios
principales también se encuentran los medios de cobro/pago
como tarjetas y TPVs, así como servicios de importación y
exportación. En esta unidad de negocio se incluye Banca
Privada, que ofrece un asesoramiento personalizado y experto,
respaldado con la capacidad de producto especialista y de alto
valor para los clientes.
— Banca Corporativa: a través de su presencia tanto en el
territorio español como internacional en 11 países más, ofrece
soluciones financieras y de asesoramiento a grandes
corporaciones e instituciones financieras españolas e
internacionales. Estructura su actividad en dos ejes: el eje
cliente, cuyo objetivo es dar servicio a sus clientes naturales en
todo el espectro de sus necesidades financieras, delimitado por
el carácter de los mismos y que integra a las grandes
corporaciones de Banca Corporativa las instituciones
Informe de Gestión Consolidado 245 Grupo Banco Sabadell
financieras, la Banca Privada en Estados Unidos y el negocio
de capital riesgo desarrollado a través de BS Capital y, en
segundo lugar, el eje de los negocios especializados, que
agrupa las actividades de Financiación Estructurada, Tesorería,
Banca de Inversión y Contratación, Custodia y Análisis, cuyo
objetivo es el asesoramiento, diseño y ejecución de
operaciones a medida, que anticipen las necesidades
financieras específicas de sus clientes, sean empresas o
particulares, extendiendo su ámbito desde las grandes
corporaciones a compañías y clientes de menor tamaño, en la
medida en que sus soluciones constituyen la mejor respuesta a
unas necesidades financieras cada vez más complejas.
— Negocio bancario Reino Unido: la franquicia de TSB incluye el
negocio que se lleva a cabo en el Reino Unido y que incluye
cuentas corrientes y de ahorro, créditos, tarjetas e hipotecas.
— Negocio bancario México: ofrece servicios bancarios y financieros
de Banca Corporativa, Banca Comercial y Banca de Particulares.
Banco Sabadell es la entidad dominante de un grupo de sociedades
que a 31 de diciembre de 2024 ascendía a 84 entidades, de las cuales,
aparte de la sociedad matriz, 61 son consideradas entidades
dependientes y 22 asociadas (a 31 de diciembre de 2023, eran 83
entidades, de las cuales, aparte de la sociedad matriz, 60 eran
consideradas entidades dependientes y 22 asociadas).
Informe de Gestión Consolidado 246 Grupo Banco Sabadell
1.1 Misión, valores
y modelo de negocio
Misión y valores
Banco Sabadell ayuda a personas y empresas a hacer realidad sus
proyectos, anticipándose y ocupándose de que tomen las mejores
decisiones económicas. Lo hace mediante una gestión responsable del
medio ambiente y la sociedad.
Esta es la razón de ser de Banco Sabadell: ayudar a sus clientes
para que tomen las mejores decisiones económicas que les permitan
realizar sus proyectos, ya sean personales o empresariales. Para ello
pone a disposición de sus clientes las oportunidades que le brinda el big
data, las capacidades digitales y el conocimiento expertos de sus
especialistas.
El banco y los que forman parte de él comparten los valores que
ayudan a poder cumplir con esta misión, como sea, donde sea, cuando
sea.
Banco Sabadell cumple su misión siendo fiel a sus valores:
— Compromiso y No Conformismo, valores que definen la forma de
ser.
— Profesionalidad y Eficacia, valores que definen la forma de trabajar.
— Empatía y Franqueza, valores que definen la forma de relacionarse.
Modelo de negocio, principales objetivos
alcanzados y actuaciones llevadas a cabo
El modelo de negocio de la entidad se orienta al crecimiento rentable con
el objetivo de generar valor para los accionistas. Esto se consigue a
través de una estrategia de diversificación de negocios, basada en
criterios de rentabilidad, sostenibilidad, eficiencia y calidad de servicio,
con un perfil de riesgo conservador, dentro del marco de los códigos
éticos y profesionales, y teniendo en cuenta los intereses de los
diferentes stakeholders.
El modelo de gestión del banco se enfoca en una visión de los
clientes a largo plazo, mediante una actividad constante de fidelización
de la cartera de clientes, fundamentada en la iniciativa y la proactividad
en la relación a través de los diferentes canales que el banco pone a
disposición de sus clientes. El banco cuenta con una oferta global de
productos y servicios, un equipo humano cualificado, una plataforma
tecnológica con capacidad para el crecimiento y una orientación
permanente a la búsqueda de la calidad.
Durante los últimos trece años, en España, Banco Sabadell ha
expandido su presencia geográfica y ha incrementado su cuota de
mercado a través de un conjunto de adquisiciones, la más significativa la
de Banco CAM en 2012. En el 2013, Banco Sabadell fue capaz de
acometer otras operaciones corporativas en el marco de la
reestructuración bancaria en condiciones económicas adecuadas, como
la adquisición de la red de oficinas de Cataluña y Aragón de la antigua
Caixa d'Estalvis del Penedès, la adquisición de Banco Gallego y el
negocio en España de Lloyds.
A través de estas adquisiciones y del crecimiento orgánico
experimentado en los últimos ejercicios, Banco Sabadell ha reforzado su
posición en algunas de las regiones más prósperas de España
(Cataluña, Comunidad Valenciana e Islas Baleares) y ha incrementado
Informe de Gestión Consolidado 247 Grupo Banco Sabadell
su cuota en otras áreas clave. En base a la información más reciente
disponible, Banco Sabadell posee una cuota de mercado a nivel nacional
del 8% en crédito y del 7% en depósitos. Adicionalmente, Banco
Sabadell destaca en productos como la financiación a sociedades no
financieras, con un 9%; fondos de inversión, con un 5% y facturación a
través de TPV, con un 17%.
En el negocio internacional, Banco Sabadell se ha posicionado
siempre como un referente. En 2024 ha seguido siendo así y Banco
Sabadell ha seguido estando presente en plazas estratégicas y
acompañando a las empresas en su actividad internacional. En este
sentido, durante estos últimos años Banco Sabadell ha ampliado su
presencia internacional, destacando como principales hitos: la
adquisición del banco británico TSB en 2015 y la creación de un banco
en México en 2016.
Con todo, el grupo se ha convertido en una de las mayores
entidades del sistema financiero español, diversificando geográficamente
su negocio (74% en España, 23% en Reino Unido y el 3% en México) y
multiplicando por seis su base de clientes desde 2008; todo ello
salvaguardando su solvencia y liquidez.
El año 2024 ha sido un ejercicio caracterizado, en el ámbito
económico, por una acusada divergencia entre el comportamiento de la
economía de Estados Unidos, mejor de lo inicialmente esperado, y la de
la zona euro, lastrada por la debilidad de Alemania, que ha seguido
prácticamente estancada. España, por su parte, ha continuado
mostrando un buen comportamiento con un crecimiento robusto. La
inflación ha proseguido con su proceso de convergencia a los objetivos
de los bancos centrales a lo largo de 2024, lo que permitió que estos
empezaran a mediados de año a realizar recortes en los tipos de interés
oficiales, si bien han mostrado un tono cauto sobre la senda futura de
tipos. 2024 también ha sido un año marcado por los eventos políticos y
geopolíticos, como el conflicto en Oriente Próximo o las elecciones
presidenciales en Estados Unidos y la victoria de Trump. Así, los riesgos
geopolíticos han aumentado en importancia, añadiendo una fuente
adicional de incertidumbre al entorno económico. Por último, en el ámbito
de los mercados financieros, 2024 ha vuelto a ser un año positivo,
especialmente para los activos de riesgo.
En este contexto, en términos interanuales, Banco Sabadell ha
incrementado de manera significativa su beneficio neto, encontrando
soporte tanto en España como en TSB. Destaca el crecimiento interanual
del margen de intereses, la reducción del coste del riesgo, una dinámica
comercial activa y creciente y un crecimiento contenido en costes.
Banco Sabadell desarrolla su negocio de forma ética y responsable,
orientando su compromiso con la sociedad de manera que la actividad
impacte de forma positiva en las personas y el medio ambiente. Son
todas las personas que integran la organización quienes aplican los
principios y políticas de responsabilidad social corporativa, garantizando
además la calidad y transparencia en el servicio al cliente.
Además de cumplir con las normas aplicables, Banco Sabadell
dispone de un conjunto de políticas, normas internas y códigos de
conducta que garantizan ese comportamiento ético y responsable en
toda la organización y alcanzan a toda la actividad del grupo.
Informe de Gestión Consolidado 248 Grupo Banco Sabadell
1.2 Prioridades estratégicas
Durante 2024 las prioridades estratégicas del Grupo Banco Sabadell han
pasado por (i) continuar fortaleciendo la posición competitiva del banco
en el mercado doméstico y (ii) seguir mejorando la rentabilidad de los
negocios internacionales tanto en Reino Unido como en el resto de las
geografías, a demás de un control eficiente de los costes y de una gestión
adecuada de los riesgos.
Por negocios, en Banca Particulares el enfoque ha sido continuar
con la fuerte transformación acometida en los últimos años, que ha
supuesto un cambio profundo en la oferta y en el modelo de relación con
los clientes, consolidando una oferta fundamentalmente digital y remota
en aquellos productos en los que el cliente quiere autonomía, inmediatez
y conveniencia, como son préstamos al consumo, cuentas y tarjetas. Por
otra parte, en los productos más complejos como hipotecas, seguros y
productos de ahorro/inversión, en los que el cliente demanda
acompañamiento, fortalecer el papel de los gestores especializados por
producto y ofrecer acompañamiento multicanal junto con una mayor
digitalización de procesos.
A cierre de 2024 los gestores especialistas de hipotecas
representan más del 50% de la producción total de este producto. Por
otro lado, las ventas digitales de préstamos al consumo representan más
del 83% sobre el total y la producción de préstamos preconcedidos
representa el 87% de la producción total. Además, el 54% de los nuevos
clientes se dan de alta por el canal digital.
El objetivo en Banca Particulares es aumentar la base de clientes
dando una mejor respuesta a sus necesidades y siendo el banco
principal de más clientes.
En Banca de Empresas, el propósito ha sido potenciar la notable
franquicia del banco en este segmento, estableciendo palancas
concretas para crecer de manera rentable, como, por ejemplo,
soluciones sectoriales para negocios, acompañamiento a clientes en su
proceso de internacionalización y ampliación de las soluciones
especializadas para pymes. Todo esto reforzado con un marco de
gestión de riesgos óptimo, complementando la visión de los expertos de
riesgos y de negocio con nuevas herramientas de inteligencia de negocio
y data analytics. En cuanto a capacidades, se ha lanzado una cuenta
digital para autónomos y se ha reforzado el equipo de middle market
para ampliar el conocimiento que ya se está usando en Banca
Corporativa.
En 2024 se ha seguido mejorando el direccionamiento del crédito
nuevo consiguiendo que más del 80% de este sea en clientes y sectores
prioritarios, se han consolidado las 34 ofertas sectoriales específicas
para negocios y autónomos y la captación en estos sectores se ha
incrementado significativamente. Además, ha aumentado la cuota de
terminales punto de venta (TPV) hasta situarse por encima del 20%.
Banca privada ya cuenta con 500 banqueros personales y se ha
mejorado la oferta de productos y las herramientas de asesoramiento
con un objetivo claro de crecimiento tanto en negocio como en clientes.
El objetivo en Banca de Empresas es impulsar el crecimiento,
preservando la calidad del riesgo e impulsando la rentabilidad.
Informe de Gestión Consolidado 249 Grupo Banco Sabadell
El planteamiento en Banca Corporativa España ha sido desarrollar
planes de mejora de la rentabilidad cliente a cliente e incrementar la
contribución de las unidades de producto especializado a la generación
de ingresos. Para ello, se ha puesto mayor foco en la monitorización
continua de la rentabilidad de los clientes midiendo esta rentabilidad
como el rendimiento ajustado a riesgo para cada cliente y se han
desplegado planes de actuación con el objetivo de aumentar la
rentabilidad. A cierre del ejercicio 2024, se ha conseguido que alrededor
del 75% de los clientes tengan una rentabilidad sobre el capital (RAROC)
superior al 10%.
El objetivo en este negocio es obtener una rentabilidad adecuada en
cada cliente y satisfacer sus necesidades.
En TSB, la prioridad ha sido centrarse en lo que mejor sabe hacer y
que el mercado le reconoce: el negocio hipotecario a particulares. TSB
cuenta con una plataforma excelente, con una elevada capacidad
operativa para gestionar hipotecas y una red de intermediarios
financieros muy consolidada, aspecto clave en el mercado británico
donde buena parte de las nuevas hipotecas se conceden por este canal.
Tras dar un giro radical a sus resultados en los últimos años, TSB
sigue centrado en su negocio core y en la reducción de costes para lo
que ha puesto en marcha un plan de eficiencia con el objetivo de
incrementar su contribución a la rentabilidad del grupo.
En los otros negocios internacionales del grupo la prioridad ha sido
gestionar activamente el capital que el grupo asigna a estos negocios.
Complementariamente, existen prioridades específicas en cada una de
las geografías: en México, el objetivo es aumentar su rentabilidad
focalizándose en mejorar su coste de riesgo y reducir su coste de
financiación en pesos, para lo que se ha lanzado la cuenta digital
Sabadell México. En el caso de Miami, el objetivo es continuar
fortaleciendo el negocio de Banca Privada, y en el resto de oficinas en el
exterior, priorizar el acompañamiento de los clientes españoles en su
actividad internacional.
Se ha cumplido con los objetivos
financieros de 2024.
Una vez se concluyó con el plan estratégico para el periodo
2021-2023, cuyos objetivos financieros se cumplieron ampliamente,
Banco Sabadell comunicó a comienzo de año las guías de cara al
ejercicio 2024. El contexto económico-financiero se ha desarrollado bajo
un escenario de tipos de interés en media más reducidos que los del año
anterior, si bien todavía en unos niveles muy favorables para la actividad
de intermediación bancaria y para una recuperación de la demanda de
crédito.
Informe de Gestión Consolidado 250 Grupo Banco Sabadell
La entidad sigue teniendo un compromiso
fuerte con la retribución al accionista.
En este sentido, los objetivos proyectados en el plan de negocio del
grupo se han reflejado de la siguiente manera en la cuenta de pérdidas y
ganancias para este año:
El margen de intereses creció un dígito medio, en línea con el
estimado en junio, tras haberse mejorado dos veces respecto al que se
estableció al inicio del año. Esta evolución positiva se ha explicado por la
contribución positiva del margen de clientes a nivel ex-TSB en virtud del
reprecio del libro del crédito al alza durante la primera mitad del año y de
un coste de los depósitos que se ha mantenido en niveles contenidos.
Adicionalmente, la evolución positiva de la actividad crediticia ha
comenzado a contribuir positivamente ya este año al margen de
intereses y se espera que lo haga en mayor medida en 2025. Mientras,
en TSB, la trayectoria del margen de intereses ha sido de una
recuperación gradual cada trimestre, si bien ha cerrado el año con una
caída en un dígito bajo, tal y como se esperaba. Con todo, dicho objetivo
se ha cumplido al incrementarse el margen de intereses un 6,3% en el
año a nivel grupo.
2 Basilea IV corresponde a la finalización de los estándares de Basilea III.
3 Datos a cierre de 2024.
Informe de Gestión Consolidado 251 Grupo Banco Sabadell
En comisiones, la evolución esperada era de un descenso de
alrededor de un 3% explicado por un comportamiento más débil de las
comisiones de servicios, especialmente las relacionadas con las cuentas
corrientes en un contexto de tipos de interés elevados. Este objetivo se
mejoró tras posponerse la venta del negocio de adquirencia como
consecuencia de la oferta pública de adquisición formulada por Banco
Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA). Finalmente, las comisiones
cayeron un 2%, ligeramente mejor que el objetivo del año.
Con respecto a los costes, se estimaba un incremento anual de
cerca del 2,5% sobre los costes recurrentes cuya contención se explica
principalmente por los ahorros del plan de eficiencia en TSB que se
anunció en 2023. En este sentido, el incremento anual de los costes
recurrentes a nivel grupo ha sido del 2,7%, en línea con lo esperado.
Destacar que en 2024 se han registrado 21 millones de euros de costes
extraordinarios relacionados con un nuevo plan de eficiencia en TSB.
Por otro lado, el objetivo de coste del riesgo total se mejoró dos
veces durante el año gracias a un balance diversificado, acciones en la
gestión del riesgo y una evolución más positiva de la calidad de los
activos. En septiembre, se estimó que se terminaría el año en unos
niveles alrededor de los 45 puntos básicos. Con un coste del riesgo total
de 42 puntos básicos, equivalentes a 714 millones de euros de
provisiones y deterioros en 2024, se ha cumplido con dicho objetivo.
Asimismo, la rentabilidad reportada para 2024, medido en términos
de recursos propios tangibles o ROTE, fue del 14,9% en línea con
objetivo de rentabilidad o ROTE >13%, el cual también fue mejorado
varias veces durante el año. Adicionalmente, se espera que de cara al
2025 la resiliencia de la cuenta de resultados del grupo debería permitir
mantener una rentabilidad en torno al 14% medido en términos de
recursos propios tangibles.
Por último, en relación con la remuneración al accionista, el Consejo
de Administración de Banco Sabadell confirmó su compromiso de
distribuir a los accionistas, de manera recurrente, el exceso de capital por
encima del 13% de la ratio CET1 (post impacto de Basilea IV 2). En base
al cumplimiento del plan de negocio actual, se estima que el exceso de
capital que se generará en 2024 y 2025, junto con los dividendos
recurrentes y la recompra de acciones pendientes de ejecución tras el
anuncio de la OPA por parte del BBVA, alcance los 3.300 millones de
euros (0,61 euros brutos por acción), de los cuales 2.098 millones de
euros, o 0,3913 euros brutos por acción, corresponderían a 2024 y
alrededor de unos 1.200 millones de euros, o 0,22 euros brutos por
acción a 2025, equivalente a más de un 32% de la capitalización de
mercado 3. Esto supone una mejora material en relación con los 2.900
millones (0,53 euros brutos por acción) anteriormente anunciados, si bien
una parte de la retribución del 2025 puede estar sujeta a la aprobación
del supervisor en función de su instrumentalización.
Solo la remuneración en 2024 representa alrededor de un 64% del
total comprometido como retribución al accionista para los dos próximos
años.
Por tanto, se llega al final del año cumpliendo ampliamente con los
principales objetivos financieros establecidos al comienzo de este.
Informe de Gestión Consolidado 252 Grupo Banco Sabadell
1.3 La acción de Banco Sabadell
y los accionistas
A 31 de diciembre de 2024 y 2023, e l capital social del banco ascendía a
680.027.680,875 euros y estaba representado por 5.440.221.447
acciones nominativas de 0,125 euros nominales cada una.
El 29 de enero de 2025, el Consejo de Administración de Banco
Sabadell ha acordado reducir el capital social del banco en la cuantía de
6.566 miles de euros, mediante la amortización de la totalidad de las
acciones propias adquiridas en el marco del Programa de Recompra de
acciones aprobado el 10 de abril de 2024 por la Junta General Ordinaria
de Accionistas de Banco Sabadell hasta su interrupción el 9 de mayo de
2024, esto es, 52.531.365 acciones. A la fecha de formulación de las
Cuentas anuales consolidadas está pendiente de inscripción en el
Registro Mercantil la escritura pública de esta reducción de capital.
El año 2024 ha venido marcado por el comienzo de un ciclo
acomodaticio de los bancos centrales con una inflación en trayectoria
descendente y unos indicadores macroeconómicos de las principales
economías desarrolladas que fueron mandando señales mixtas a lo largo
del ejercicio, con un sesgo por lo general más negativo. A nivel
geopolítico, continuó el estancamiento del conflicto bélico en Ucrania y la
escalada de las tensiones en el Medio Oriente mientras que en Estados
Unidos las elecciones presidenciales se resolvieron claramente a favor
de Donald Trump, lo cual acentúa la incertidumbre al posible
establecimiento de aranceles y restricciones al comercio mundial.
En lo que se refiere a España, ha continuado el dinamismo de la
actividad económica con un crecimiento del PIB muy por encima de la
media de los países de la Unión Europa y con revisiones al alza de este
para los próximos años. Además, la tasa de desempleo se ha situado en
mínimos de la última década y con una inflación por debajo del 2%.
En los mercados financieros, la primera mitad del año estuvo
marcada por un tono muy positivo y, en concreto, en el sector financiero.
Sin embargo, a medida que avanzaba el ejercicio y a raíz de una
inflación que se moderaba rápidamente hasta cerca de los objetivos de
los bancos centrales, junto con unos indicadores macroeconómicos que
aumentaban los temores a una recesión, los bancos centrales
comenzaron un ciclo de bajada de tipo de interés. En este entorno, el
sector financiero sufrió cierta corrección bursátil dada la volatilidad de las
curvas de tipos de interés que descontaban una aceleración en el ritmo
de recortes de tipos, así como un tipo terminal más reducido.
En este sentido, en la zona euro el Banco Central Europeo a partir
de junio comenzó su política monetaria acomodaticia con cuatro bajadas
a partir de entonces y disminuyendo el tipo de interés de la facilidad de
depósitos en 100 puntos básicos, situando el mismo en el 3,00%.
Además, el Euribor a 12 meses terminaba el año en torno al 2,5%.
Asimismo, el Banco de España, en línea con la mayoría de las
economías de la zona euro, activó el colchón de capital contracíclico
(CCyB), situándolo en el 0,5%, el cual se aplicará a partir de octubre de
2025. Posteriormente, si los riesgos sistémicos cíclicos se mantienen, se
pretende aumentar el CCyB hasta el 1% a partir de octubre de 2026.
Con todo, la rentabilidad del sector bancario durante el año ha
continuado convergiendo hacia niveles cercanos al coste de capital
exigido a las entidades gracias a unos mayores niveles de beneficios
explicados por un entorno de tipos que ha permitido una mayor
capacidad para intermediar en la economía.
Informe de Gestión Consolidado 253 Grupo Banco Sabadell
Por lo que se refiere a la evolución bursátil de la acción de Banco
Sabadell, ha continuado con el buen tono de los últimos ejercicios, con
una revalorización ajustada por dividendos del +79% en el año, que la
convierten en el segundo mejor valor del IBEX 35 en 2024. En términos
relativos, la revalorización ha sido superior a la del índice del sector
bancario europeo de referencia (STOXX Europe 600 Banks), que se
elevó un +35,4%, y a la de los índices generales tales como el EURO
STOXX 50 y el IBEX 35, que tuvieron una subida acumulada del +5,3% y
+14,8%, respectivamente, en el año. En este sentido, han influido en la
evolución de la acción de forma significativa los factores del entorno
económico-financiero que ya se han mencionado anteriormente.
Asimismo, en lo que se refiere a los factores idiosincráticos de Banco
Sabadell, se destaca como factores influyentes, por un lado, la mejora de
la situación financiera de la entidad y de las estimaciones de beneficios y,
por otro lado, desde el día 9 de mayo, todo lo referente a los
acontecimientos relacionados con la
o ferta pública de adquisición formulada por Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria, S.A.
Por otro lado, a cierre de 2024, el 100 % de los analistas de renta
variable que cubren la acción de Banco Sabadell recomendaban comprar
o mantener la acción.
La capitalización bursátil de Banco Sabadell a cierre del año era de
10.063 millones de euros y la ratio precio-valor contable (P/TBV) se
situaba en 0,78.

| En millones | En millones de euros | En euros | En millones de euros | En euros
| Número de acciones medias (*) | Beneficio atribuido al grupo | Beneficio atribuido al grupo por acción | Recursos propios | Valor contable por acción
2021 | 5.586 | 530 | 0,080 | 13.357 | 2,39
2022 (**) | 5.594 | 889 | 0,140 | 13.635 | 2,43
2023 | 5.401 | 1.332 | 0,225 | 14.344 | 2,65
2024 | 5.376 | 1.827 | 0,322 | 15.389 | 2,87
(*) El número de acciones medias se muestra neto de la posición de acciones en cartera propia.
(**) La información correspondiente al año 2022 ha sido reexpresada teniendo en consideración la aplicación de la NIIF 17 (véase nota 1.4 de las Cuentas anuales consolidadas de 2023).

Informe de Gestión Consolidado 254 Grupo Banco Sabadell
Información bursátil
A continuación, se presentan un conjunto de indicadores en relación con
la evolución bursátil del banco:

| 2024 | 2023 | Variación (%) interanual
Accionistas y contratación |  |  |
Número de acciones en circulación (en millones) (*) | 5.361 | 5.403 | (0,8)
Contratación media diaria (millones de acciones) | 23 | 30 | (22,0)
Valor de cotización (en euros) |  |  |
Inicio | 1,113 | 0,881 | —
Máxima | 2,050 | 1,364 | —
Mínima | 1,105 | 0,873 | —
Cierre | 1,877 | 1,113 | —
Capitalización bursátil (en millones de euros) | 10.063 | 6.014 | —
Ratios bursátiles |  |  |
Beneficio neto atribuido por acción (BPA) (en euros) | 0,32 | 0,23 | —
Valor contable por acción (en euros) | 2,87 | 2,65 | —
P/TBV (valor de cotización s/valor contable tangible) | 0,78 | 0,51 | —
PER (valor de cotización/BPA) | 5,84 | 4,94 | —
(*) Número de acciones totales deduciendo la posición final de la autocartera (incluyendo los programas de recompra, si aplica).

Aumento de un 241% en el año
de la retribución en efectivo al accionista,
distribuyendo el 60% de los beneficios de 2024.
La retribución a los accionistas del banco, de acuerdo con lo establecido
en los estatutos de la entidad, es propuesta por el Consejo de
Administración y sometida cada ejercicio a la aprobación de la Junta
General de Accionistas. Adicionalmente, Banco Sabadell cuenta con una
política de retribución al accionista, que recoge los principios que
establecen el marco de remuneración al accionista.
En la reunión celebrada el 22 de julio de 2024, el Consejo de
Administración de Banco Sabadell acordó fijar el porcentaje de beneficios
a distribuir a los accionistas, el pay-out del grupo, en su denominación en
inglés, al 60% del beneficio neto atribuido al grupo para el ejercicio 2024.
Este nivel de pay-out se sitúa en el nivel máximo del rango establecido
por la política de retribución al accionista del grupo.
Adicionalmente al establecimiento del pay-out en el 60%, el Consejo
de Administración acordó la distribución de un dividendo en efectivo a
cuenta de los resultados del ejercicio 2024 por un importe de 0,08 euros
brutos por acción, que se abonó el 1 de octubre de 2024.
Asimismo, el Consejo de Administración actualizó el potencial
importe de la retribución al accionista a distribuir con cargo a los
ejercicios 2024 y 2025 hasta 2.650 millones de euros (0,49 euros por
acción), parte de ello sujeto a la aprobación del supervisor.
4 Basilea IV corresponde a la finalización de los estándares de Basilea III.
Informe de Gestión Consolidado 255 Grupo Banco Sabadell
Atendiendo a la solicitud de la CNMV recibida con fecha 13 de mayo
de 2024, el banco comunicó mediante Otra Información Relevante la
suspensión temporal del programa de recompra de acciones propias con
motivo de la publicación del anuncio previo de la oferta pública de
adquisición formulada por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. La
operativa del programa de recompra se había interrumpido cuando la
ejecución alcanzaba, aproximadamente, el 27,31% del importe monetario
máximo del programa de recompra, quedando por tanto pendiente de
ejecución aproximadamente el 72,69% del citado importe máximo (véase
nota 3 de las Cuentas anuales consolidadas). La consideración del
programa de recompra de acciones en suspenso elevaría la potencial
retribución total al accionista en los dos próximos años a 2.900 millones
de euros (0,53 euros brutos por acción).
Posteriormente, el Consejo de Administración de Banco Sabadell
acordó, el día 6 de febrero de 2025, proponer la distribución de un
dividendo complementario por un importe de 0,1244 euros brutos por
acción a ser aprobado en la próxima Junta General de Accionistas. Esto
junto con el dividendo a cuenta de 0,08 euros brutos por acción suponen
un dividendo en efectivo total a cargo de los resultados de 2024 de
0,2044 euros brutos por acción, equivalente a un 60% ratio de pay-out y
que representa un aumento de la retribución en efectivo al accionista del
241% respecto a 2023.
En la mencionada reunión del 6 de febrero de 2025, el Consejo de
Administración de Banco Sabadell, tras haber obtenido la autorización
previa de la autoridad competente, acordó proponer en la próxima Junta
General de Accionistas repartir el exceso de capital sobre el 13% ratio de
CET1 (post impacto de Basilea IV) 4 mediante un programa de recompra
de acciones propias para su amortización por importe de 755 millones de
euros, equivalente a 0,1408 euros brutos por acción y retomando la
ejecución del programa de recompra de acciones propias por importe
247 millones de euros, equivalente a 0,0461 euros brutos por acción,
suspendido temporalmente con motivo de la publicación del anuncio de
la oferta pública de adquisición formulada por Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria, S.A.
De acuerdo con lo anterior, la retribución total al accionista en el
ejercicio 2024 ascenderá a un importe de 2.098 millones de euros, o
0,3913 euros brutos por acción, de los cuales 1.096 millones de euros
(0,2044 euros brutos por acción) corresponden al dividendo en efectivo y
1.002 millones de euros (0,1869 euros brutos por acción) a programas de
recompra.
De esta manera, el Consejo de Administración de Banco Sabadell
aprovechó para actualizar la retribución total al accionista en los dos
próximos años, mejorándola de los 2.900 millones de euros
anteriormente comunicados (0,53 euros brutos por acción) a 3.300
millones de euros (0,61 euros brutos por acción), de los cuales, como ya
se ha mencionado, 2.098 millones de euros (0,3913 euros brutos por
acción) corresponderían a 2024 y alrededor de unos 1.200 millones de
euros (0,22 euros brutos por acción) a 2025.
Informe de Gestión Consolidado 256 Grupo Banco Sabadell
Gestión de calificación crediticia
En 2024, las cuatro agencias que han evaluado la calidad crediticia de
Banco Sabadell han sido S&P Global Ratings, Morningstar DBRS, Fitch
Ratings y Moody’s Investors Service.
Con fecha 29 de abril de 2024, S&P Global Ratings afirmó el rating a
largo plazo de Banco Sabadell en 'BBB+' mejorando la perspectiva a
positiva desde estable, reflejando la posibilidad de que el rating a largo
plazo sea mejorado en los próximos 18-24 meses si se atenuasen los
riesgos sectoriales para los bancos que operan en España y Banco
Sabadell fortaleciese más sus ratios financieras. El rating a corto plazo
se mantuvo, asimismo, en 'A-2'.
Con fecha 10 de mayo de 2024, Morningstar DBRS afirmó el rating
a largo plazo de Banco Sabadell en 'A (low)' con perspectiva estable,
reflejando la significativa mejora de la rentabilidad y la reestructuración
que el banco ha llevado a cabo, lo que ha permitido impulsar su
eficiencia. Adicionalmente, valoró positivamente la robusta posición de
financiación mayorista y liquidez unido a una sólida capitalización. El
rating a corto plazo se mantuvo en 'R-1 (low)'. El 7 de junio se publicó un
informe completo de la revisión.
Con fecha 8 de octubre de 2024, Moody's Investors Service afirmó
el rating a largo plazo de los depósitos de Banco Sabadell en 'Baa1', y
del rating de la deuda senior, en 'Baa2', manteniendo en ambos ratings la
perspectiva positiva. Esta afirmación refleja la fortaleza del perfil de
riesgos del banco, apoyado por la sólida calidad de activos y la evolución
de la rentabilidad durante el primer trimestre de 2024. El rating a corto
plazo se mantuvo en ‘P-2’. El 15 de octubre se publicó un informe
completo de la revisión.
Con fecha 10 de enero de 2025, Fitch Ratings mejoró el rating a
largo plazo de Banco Sabadell, situándolo en ‘BBB+’ desde ‘BBB’,
manteniendo la perspectiva estable. La mejora ha sido impulsada por el
fortalecimiento de la calidad de activos, la rentabilidad y la capitalización
de Banco Sabadell, así como por la mejor evaluación del entorno
operativo de los bancos españoles. Con carácter previo a esta mejora, el
29 de mayo de 2024, Fitch Ratings ya había mejorado el rating a largo
plazo de Banco Sabadell, hasta 'BBB' desde ‘BBB-’, y el rating a corto
plazo a ‘F2’ desde ‘F3’.
Durante 2024, Banco Sabadell ha mantenido una continua
interacción con las cuatro agencias. En las reuniones con los analistas
de las agencias, tanto presenciales como virtuales, se han discutido
temas como la evolución de los resultados, capital, liquidez, riesgos y
calidad crediticia y gestión de activos problemáticos.
En la siguiente tabla se detallan los ratings actuales y la última fecha
en la que se ha hecho alguna publicación reiterando este rating.

| Largo plazo | Corto plazo | Perspectiva | Última revisión
S&P Global Ratings | BBB+ | A-2 | Positiva | 29/04/2024
Morningstar DBRS | A (low) | R-1 (low) | Estable | 07/06/2024
Moody´s Investors Service | Baa2 | P-2 | Positiva | 15/10/2024
Fitch Ratings | BBB+ | F2 | Estable | 10/01/2025

Informe de Gestión Consolidado 257 Grupo Banco Sabadell
1.4 Gobierno Corporativo
Banco Sabadell cuenta con una estructura de Gobierno Corporativo
sólida que garantiza una gestión eficaz y prudente del banco en la que
prioriza una gobernanza ética, sólida y transparente, teniendo en cuenta
los intereses de los accionistas, los clientes, los empleados y la sociedad
de las geografías en las que opera.
El marco de gobierno interno, en el que se detallan, entre otros
aspectos, su estructura accionarial, los órganos de gobierno, la
estructura del grupo, la composición y funcionamiento de Gobierno
Corporativo, las funciones de control interno, las cuestiones clave, el
marco de gestión de riesgos, el procedimiento interno de admisión de
operaciones de crédito a Consejeros y sus partes vinculadas y las
políticas del grupo, está publicado en la página web corporativa
www.grupbancsabadell.com (véase el apartado de la web “Gobierno
Corporativo y Política de Remuneraciones – Marco de Gobierno
Interno”).
De conformidad con lo establecido en el artículo 540 de la Ley de
Sociedades de Capital, el Grupo Banco Sabadell ha elaborado el Informe
anual de gobierno corporativo relativo al ejercicio 2024 que forma parte,
según lo establecido en el artículo 49 del Código de Comercio, del
Informe de gestión consolidado del ejercicio 2024, y en el que se incluye
un apartado que hace referencia al grado de seguimiento por el banco de
las recomendaciones de Gobierno Corporativo existentes en España.
Banco Sabadell, como en anteriores ocasiones, ha optado por
elaborar el Informe anual de gobierno corporativo en formato PDF libre,
de acuerdo con la Circular 2/2018, de 12 de junio de la CNMV, con el fin
de explicar y dar a conocer, con la máxima transparencia, los principales
aspectos contenidos en el mismo.
Informe de Gestión Consolidado 258 Grupo Banco Sabadell
Junta General de Accionistas 2024
La Junta General de Accionistas es el órgano principal de gobierno del
banco y en el que los accionistas adoptan los acuerdos que les
corresponden con arreglo a la Ley, los Estatutos Sociales (véase
apartado de la web corporativa “Gobierno Corporativo y Política de
Remuneraciones – Estatutos Sociales”) y su propio Reglamento, y
aquellas decisiones de negocio que el Consejo de Administración
considere transcendentales para el futuro del banco y los intereses
sociales.
La Junta General de Accionistas ha aprobado su propio
Reglamento, que contiene los principios y reglas básicas de actuación
(véase el apartado de la web corporativa “Junta General – Reglamento
de la Junta”), garantizando los derechos de los accionistas y la
transparencia informativa.
En la Junta General de Accionistas un accionista puede emitir un
voto por cada mil acciones que posea o represente. La Política de
comunicación y contacto con accionistas, inversores institucionales y
asesores de voto aprobada por el Consejo de Administración conforme
con el Código de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas de junio de
2020, tiene por objetivo fomentar la transparencia de la información
pública, generar confianza y preservar, en todo momento, el interés
legítimo de los inversores institucionales, accionistas y asesores de voto,
así como de cualquier otro grupo de interés de Banco Sabadell.
El banco ha mantenido los más altos estándares de transparencia y
participación para mejorar y favorecer la participación de los accionistas
en la Junta General de Accionistas de 10 de abril de 2024, de manera
que estos han podido acudir, no solo presencialmente, sino también
continuando la senda emprendida en 2022, mediante asistencia remota
siguiendo el evento a través de la retransmisión en directo, y votar las
propuestas del orden del día y registrar sus intervenciones durante el
turno de preguntas. Para ello, el banco ha reiterado la habilitación de los
canales electrónicos a través de las webs (corporativa y BSOnline) y la
app móvil (BSMóvil) de Banco Sabadell, pudiendo los accionistas delegar
y emitir su voto anticipadamente a la celebración de la Junta General de
Accionistas.
Dichos canales se integran con la web del banco y proporcionan
una experiencia ágil y sencilla a los clientes que son accionistas y los
accionistas en general, a la vez que facilitan la interacción.
La Junta General de Accionistas 2024, convocada en fecha 22 de
febrero de 2024, se celebró en segunda convocatoria, con fecha 10 de
abril de 2024.
La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 10 de abril
de 2024 aprobó la totalidad de los puntos del orden día, entre ellos, las
cuentas anuales y la gestión social del ejercicio 2023 y, en materia de
nombramientos, aprobó la reelección como miembro del Consejo de
Administración de Dña. Mireya Giné Torrens, con la consideración de
Consejera Independiente. En fecha 13 de febrero de 2024 D. José
Manuel Martínez Martínez presentó su renuncia como Consejero
Independiente de Banco Sabadell con efectos a la fecha de celebración
de la Junta General Ordinaria de Accionistas. Para cubrir esta vacante, la
referida Junta General de Accionistas, a propuesta de la Comisión de
Nombramientos y Gobierno Corporativo, acordó el nombramiento de
Dña. Ana Colonques García-Planas como Consejera Independiente,
incorporándose por primera vez en el Consejo celebrado el 30 de mayo
de 2024, una vez recibidas las autorizaciones regulatorias
correspondientes.
Informe de Gestión Consolidado 259 Grupo Banco Sabadell
El banco, en aras de la consecución del principio de transparencia,
anteriormente mencionado, y como respuesta a la participación de los
inversores y proxy advisors en los roadshows de Gobierno Corporativo,
aprobó en 2023 una nueva Política de Remuneraciones de Consejeros, y
entre otras medidas, una nueva retribución del Consejero Delegado por
sus funciones ejecutivas. Esta nueva remuneración fue reportada en el
Informe sobre remuneraciones de los consejeros de 2023, sometido a
votación consultiva en la propia Junta General de Accionistas de 2024,
alcanzando un porcentaje de votos a favor del 96,91%.
La referida Junta General de Accionistas aprobó, bajo el punto
cuarto del orden del día y con el 99,23 % de los votos a favor, la
reducción del capital social de Banco Sabadell en el importe nominal de
las acciones propias que pudieran ser adquiridas por la entidad en virtud
del programa de recompra de acciones con cargo al resultado del
ejercicio 2023 por un importe máximo efectivo de 340 millones de euros.
El 25 de abril de 2024, Banco Sabadell comunicó mediante
Información Privilegiada con número de registro en CNMV 2.203, los
términos y el inicio del programa de recompra de acciones propios
aprobado por el Consejo de Administración el 24 de abril de 2024. Con
fecha 13 de mayo de 2024, atendiendo a la solicitud de la CNMV recibida
en la misma fecha, Banco Sabadell comunicó mediante Otra Información
Relevante con número de registro en CNMV 28.561, la suspensión
temporal del mencionado programa de recompra de acciones propias
con motivo de la publicación del anuncio previo de la oferta pública
voluntaria de adquisición formulada por BBVA sobre la totalidad de las
acciones representativas del capital social de Banco Sabadell.
La operativa del programa de recompra se había interrumpido antes
de la apertura de la sesión del 9 de mayo de 2024, ascendiendo el
importe satisfecho por las acciones compradas bajo el programa de
recompra hasta el día 8 de mayo de 2024, inclusive, a 92.864.152,55
euros, lo que representaba, aproximadamente, el 27,31% del importe
monetario máximo del programa de recompra, quedando por tanto
pendiente de ejecución aproximadamente el 72,69% del citado importe
máximo.
En su reunión de 29 de enero de 2025 el Consejo de Administración
del banco acordó ejecutar parcialmente el acuerdo de reducción de
capital aprobado por la Junta General de Accionistas el 10 de abril de
2024 en un importe de 6.566.420,625 euros, mediante la amortización de
las 52.531.365 acciones adquiridas en virtud del citado programa de
recompra hasta su suspensión. Dicho acuerdo ya preveía la posibilidad
de no ejecutarlo total o parcialmente por circunstancias sobrevenidas. A
la fecha del presente informe está pendiente de inscripción en el Registro
Mercantil la escritura pública de reducción de capital.
En materia de sostenibilidad, también interesa destacar que Banco
Sabadell ha obtenido por cuarto año consecutivo la certificación de la
Junta General de Accionistas como “Evento Sostenible”, al satisfacer con
la suficiencia necesaria los criterios de sostenibilidad de la certificación y
superar el proceso de evaluación preliminar y la auditoría presencial
establecido por Eventsost, plataforma integral de certificación de
sostenibilidad para eventos. La certificación se basa en los estándares
de sostenibilidad para eventos contemplados en el Esquema Eventsost
de certificación de eventos sostenibles, y el alineamiento con los
Objetivos de Desarrollo Sostenible de la Agenda 2030 de la ONU
aplicados para la producción de eventos.
Asimismo, un consultor externo ha verificado los procedimientos
establecidos para la preparación y celebración de la Junta General de
Accionistas 2024. El consultor externo ha llevado a cabo un análisis
individualizado de cada una de las fases temporales en las que se ha
dividido la revisión (Fase I Pre Junta, Fase II Celebración de la Junta y
Fase III Post Junta), concluyendo que, desde el punto de vista técnico,
procedimental y jurídico, se han cumplido los requisitos, procedimientos
internos o normativa aplicable en las tres fases analizadas.
Informe de Gestión Consolidado 260 Grupo Banco Sabadell
La información relativa a la Junta General de Accionistas 2024 está
publicada en la página web corporativa www.grupbancsabadell.com
(véase el apartado de la web "Accionistas e inversores - Junta General
de Accionistas").
Composición del Consejo
Consejo
de Administración
31 de diciembre de 2024
Presidente
Josep Oliu Creus
Vicepresidente
Pedro Fontana García
Consejero Delegado
César González-Bueno Mayer
Consejera s
Aurora Catá Sala
Ana Colonques García-Planas
María José García Beato
Mireya Giné Torrens
Laura González Molero
Alicia Reyes Revuelta
Consejero s
Lluís Deulofeu Fuguet
David Martínez Guzmán
Manuel Valls Morató
Pedro Viñolas Serra
Consejero Independiente
Coordinador
George Donald Johnston III
Consejero Director General
David Vegara Figueras
Secretario no Consejero
Miquel Roca i Junyent
Vicesecretario no Consejero
Gonzalo Barettino Coloma
de Administración
El Consejo de Administración de Banco Sabadell, salvo en las materias
reservadas a la competencia de la Junta General de Accionistas, es el
máximo órgano de decisión de la sociedad y de su grupo consolidado, al
tener encomendado, legal y estatutariamente, la administración y la
representación del banco. El Consejo de Administración se configura
básicamente como un instrumento de supervisión y control, delegando la
gestión de los negocios ordinarios en el Consejero Delegado.
El Consejo de Administración se rige por normas de gobierno
definidas y transparentes, en particular por los Estatutos Sociales y el
Reglamento del Consejo de Administración (véase apartado de la web
corporativa “Gobierno Corporativo y Política de Remuneraciones -
Reglamento del Consejo”), y cumple con las mejores prácticas de buen
Gobierno Corporativo.
El Consejo de Administración estaba formado, a 31 de diciembre de
2024, por quince miembros: su Presidente con la categoría de Otro
Externo, diez Consejeros Independientes, dos Consejeros Ejecutivos,
una Consejera Otra Externa y un Consejero Dominical. La composición
del Consejo guarda un adecuado equilibrio entre las diferentes
categorías de Consejero que lo forman.
El Consejo de Administración tiene una composición diversa y
eficiente. Cuenta con una dimensión adecuada para desempeñar
eficazmente sus funciones con profundidad y contraste de opiniones, lo
que permite lograr un funcionamiento de calidad, eficaz y participativo.
Su composición reúne una adecuada diversidad de competencias y
trayectorias profesionales, orígenes y género, con amplia experiencia en
los ámbitos bancario, financiero, de Prevención de Blanqueo de
Capitales y Financiación del Terrorismo, de transformación digital y TI, de
seguros, riesgos y auditoría, en el campo regulatorio y jurídico,
académico, de recursos humanos y consultoría, de negocio responsable
y sostenibilidad y en el ámbito empresarial e internacional. La Matriz de
Competencias y Diversidad del Consejo está publicada en la página web
en el “Marco de Gobierno Interno de Banco Sabadell” (véase el apartado
de la web corporativa “Gobierno Corporativo y Política de
Remuneraciones – Marco de Gobierno Interno”).
Banco Sabadell cuenta desde 2019 con dicha matriz de
competencias y diversidad, revisada anualmente por el Consejo de
Administración, previo informe favorable de la Comisión de
Nombramientos y Gobierno Corporativo, siendo su última revisión de 24
de abril de 2024, con ocasión del último nombramiento producido en el
seno del Consejo con la incorporación de Dña. Ana Colonques García-
Planas.
Al cierre del ejercicio 2024 el número de Consejeras es de seis,
cinco Consejeras Independientes de un total de diez Consejeros
Independientes y una Consejera Otra Externa. Las mujeres representan
el 40% del Consejo de Administración, cumpliendo con antelación los
plazos previstos en la Ley Orgánica 2/2024, de 1 de agosto, de
representación paritaria y presencia equilibrada de mujeres y hombres,
así como el compromiso del Banco manifestado en el Sabadell
Compromiso Sostenible para el ejercicio 2024. Igualmente, la presencia
de la nueva Consejera refuerza la diversidad del Consejo de
Administración en términos de edad.
Informe de Gestión Consolidado 261 Grupo Banco Sabadell
En relación con los conocimientos, competencias y experiencias, la
incorporación de Dña. Ana Colonques García-Planas ha incrementado y
reforzado la diversidad de conocimientos y experiencias bancarias y, en
especial, el perfil financiero con experiencia ejecutiva y empresarial, con
conocimientos en materia de contabilidad y auditoría, gestión y control de
riesgos, planificación y estrategia, Gobierno Corporativo y sostenibilidad
y la capacidad de aplicar dichos conocimientos y competencias al
negocio bancario. Todo ello, unido a la capacidad multidisciplinar y
ejecutiva de la nueva Consejera, ha contribuido a consolidar la idoneidad
colectiva del Consejo de Administración y mantener la capacidad
colectiva del mismo para plantear retos a los ejecutivos del Banco y
ejercer sus superiores funciones de supervisión y control.
La Política de Selección de Consejeros de Banco Sabadell de 25 de
febrero de 2016 (modificada el 29 de septiembre de 2022 y revisada, sin
necesidad de realizar modificación alguna, el 19 de septiembre de 2024),
establece los principios y criterios que se deben tener en cuenta en los
procesos de selección y por tanto, también en la evaluación de la
idoneidad inicial y continua de los miembros del Consejo de
Administración, así como la reelección de los miembros del órgano de
administración para garantizar su adecuada sucesión, la continuidad del
Consejo de Administración y su idoneidad colectiva.
El proceso de selección de candidatos a Consejero y de reelección
de Consejeros se rige, entre otros, por el principio de diversidad,
fomentando la diversidad del Consejo de Administración, de manera que
su composición refleje un colectivo diverso, y velando para que en la
selección se incorpore un amplio conjunto de cualidades y competencias
para lograr una diversidad de puntos de vista y de experiencias y para
promover opiniones independientes y una toma de decisiones sólida en
el Consejo de Administración.
El Consejo de Administración deberá velar por que en los
procedimientos de selección de sus miembros se aplique el principio
diversidad y favorezcan la diversidad respecto a cuestiones, como la
edad, el género, la discapacidad, la procedencia geográfica o la
formación y experiencia profesionales y aquellos aspectos que puedan
considerarse adecuados para contar con una composición del Consejo
de Administración idónea y diversa, y que dichos procedimientos no
adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación
alguna y, en particular, que faciliten la selección de consejeras en un
número que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y
hombres.
El Consejo de Administración cuenta con un Consejero
Independiente Coordinador al que de conformidad con los Estatutos
Sociales podrá solicitar la convocatoria del Consejo de Administración, la
inclusión de nuevos puntos en el orden del día de las reuniones,
coordinar y reunir a los Consejeros No Ejecutivos, hacerse eco de las
opiniones de los Consejeros Externos y dirigir en su caso la evaluación
periódica del Presidente del Consejo de Administración. Además,
coordina el Plan de Sucesión del Presidente y del Consejero Delegado
aprobado en 2016 y revisado en enero de 2024 y lidera en la práctica las
reuniones con inversores y proxy advisors.
Informe de Gestión Consolidado 262 Grupo Banco Sabadell
El Consejo de Administración, para un mejor y más diligente
desempeño de su función general de supervisión se obliga a ejercer
directamente las responsabilidades establecidas en la ley, entre ellas:
— las que se deriven de las normas de buen Gobierno Corporativo de
general aplicación;
— aprobación de las estrategias generales de la compañía;
— nombramiento y, en su caso, cese de administradores en las
distintas sociedades filiales;
— identificación de los principales riesgos de la sociedad e
implantación y seguimiento de los sistemas de control interno y de
información adecuados;
— determinación de las políticas de información y comunicación con
los accionistas, los mercados y la opinión pública;
— fijación de la política de autocartera dentro del marco que, en su
caso, determine la Junta General de Accionistas;
— aprobar el Informe anual de gobierno corporativo;
— autorización de operaciones de la sociedad con Consejeros y
accionistas significativos que puedan presentar conflictos de
intereses; y
— en general, la decisión de operaciones empresariales o financieras
de particular trascendencia para la compañía.
Comisiones del Consejo
de Administración
De conformidad con los Estatutos Sociales, el Consejo de Administración
tiene constituidas las siguientes Comisiones:
— La Comisión de Estrategia y Sostenibilidad.
— La Comisión Delegada de Créditos.
— La Comisión de Auditoría y Control.
— La Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo.
— La Comisión de Retribuciones.
— La Comisión de Riesgos.
La organización y estructura de las Comisiones del Consejo están
recogidas en los Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de
Administración y en los respectivos Reglamentos de las Comisiones, que
establecen sus normas de composición, funcionamiento y
responsabilidades (véase el apartado de la web corporativa “Gobierno
Corporativo y Política de Remuneraciones – Reglamentos de las
Comisiones”), y desarrollan y completan las normas de funcionamiento y
las funciones básicas previstas en los Estatutos Sociales y en el
Reglamento del Consejo de Administración.
Las Comisiones disponen de recursos suficientes para poder
cumplir con sus funciones, pudiendo contar con asesoramiento
profesional externo e informarse sobre cualquier aspecto de la entidad,
teniendo libre acceso tanto a la Alta Dirección y directivos del grupo
como a cualquier tipo de información o documentación de que disponga
la entidad relativa a las cuestiones que son de sus competencias.
En fecha 10 de abril de 2024, D. José Manuel Martínez Martínez
dejó de formar parte de la Comisión Nombramientos y Gobierno
Corporativo y de la Comisión de Retribuciones como consecuencia de su
renuncia al cargo de Consejero. En su reunión celebrada en la misma
fecha, el Consejo de Administración acordó el nombramiento del
Consejero Independiente y Vicepresidente del Consejo de
Administración, D. Pedro Fontana García como Presidente de la
Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo, a la vez que
cesaba como miembro de la Comisión de Auditoría y Control, cargo que
ocupaba desde diciembre de 2017.
Informe de Gestión Consolidado 263 Grupo Banco Sabadell
El Consejo de Administración, en su reunión de 30 de mayo de 2024
acordó, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Gobierno
Corporativo, la modificación de la composición de las Comisiones del
Consejo de Administración. Los cambios se realizaron tras la
incorporación al Consejo de Administración de Dña. Ana Colonques
García-Planas como Consejera Independiente, y tras el análisis
efectuado por la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo de
la composición de las Comisiones, en aras de la mejora continua en el
funcionamiento del Gobierno Corporativo de la entidad.
Dña. Ana Colonques García-Planas fue nombrada Vocal de la
Comisión de Auditoría y Control y Vocal de la Comisión de Retribuciones,
dada su competencia en contabilidad y auditoría, recursos humanos,
cultura, talento y retribuciones, así como por la valiosa aportación de su
experiencia empresarial en estas Comisiones. Con ello además se
incrementa la presencia de las mujeres, en cuanto que personas del
sexo menos representado, así como se refuerza la diversidad por razón
de edad en el ejercicio de los cargos.
La composición y número de reuniones de dichas Comisiones a 31
de diciembre de 2024 se presenta en el siguiente cuadro:

Composición Comisiones |  |  |  |
Cargo | Estrategia y Sostenibilidad | Delegada de Créditos | Auditoría y Control | Nombramientos y Gobierno Corporativo | Retribuciones | Riesgos
Presidente | Josep Oliu | Pedro Fontana | Manuel Valls | Pedro Fontana | Mireya | George Donald
| Creus | García | Morató | García | Giné Torrens | Johnston III
Vocal | Lluís Deulofeu | Lluís Deulofeu | Ana Colonques | Aurora Catá | Ana Colonques | Aurora Catá
Fuguet | Fuguet | García-Planas | Sala | García-Planas | Sala
Vocal | Pedro Fontana | César González- | Laura González | María José | Laura González | Alicia Reyes
García | Bueno Mayer | Molero | García Beato | Molero | Revuelta
Vocal | María José | Alicia Reyes | Pedro Viñolas | Mireya |  | Manuel Valls
García Beato | Revuelta | Serra | Giné Torrens |  | Morató
Vocal | César González- | Pedro Viñolas |  |  |  |
Bueno Mayer (*) | Serra |  |  |  |
Vocal | George Donald |  |  |  |  |
Johnston III |  |  |  |  |
Secretario | Miquel Roca | Gonzalo Barettino | Miquel Roca | Miquel Roca | Gonzalo Barettino | Gonzalo Barettino
no vocal | i Junyent | Coloma | i Junyent | i Junyent | Coloma | Coloma
Reuniones en 2024 | 15 | 35 | 11 | 13 | 12 | 11
(*) Miembro en temas de estrategia únicamente.

Informe de Gestión Consolidado 264 Grupo Banco Sabadell
Comisión de Estrategia y Sostenibilidad
La Comisión de Estrategia y Sostenibilidad fue constituida en 2021 y está
formada por cinco Consejeros: tres Independientes, una Otra Externa y
su Presidente (con la condición de Otro Externo), que es el Presidente
del Consejo de Administración. En materia de estrategia el Consejero
Delegado participa en las reuniones con voz y voto, entendiéndose a
estos efectos constituida por seis miembros.
En materia de estrategia, la Comisión tiene como principales
competencias evaluar y proponer al Consejo de Administración
estrategias de crecimiento, desarrollo, diversificación o transformación
del negocio de la sociedad; informar y asesorar al Consejo de
Administración en materia de estrategia a largo plazo de la sociedad;
identificando nuevas oportunidades de creación de valor y elevando al
Consejo de Administración las propuestas de estrategia corporativa en
relación con nuevas oportunidades de inversión o desinversión,
operaciones financieras con impacto material contable y
transformaciones tecnológicas relevantes; estudiar y proponer
recomendaciones o mejoras a los planes estratégicos y sus
actualizaciones que, en cada momento, se eleven al Consejo de
Administración; y emitir y elevar al Consejo de Administración, con
carácter anual, un informe que contenga las propuestas, evaluaciones,
estudios y trabajos realizados durante el ejercicio.
En materia de sostenibilidad, la Comisión tiene las siguientes
competencias: revisar las políticas de sostenibilidad y de medioambiente
de la entidad; informar al Consejo de Administración las posibles
modificaciones y actualizaciones periódicas de la estrategia en materia
de sostenibilidad; revisar la definición y modificación de las políticas de
diversidad e integración, derechos humanos, igualdad de oportunidades
y conciliación y evaluar periódicamente su grado de cumplimiento;
revisar la estrategia para la acción social del banco y sus planes de
patrocinio y mecenazgo; revisar e informar el Estado de Información No
Financiera Consolidado e Información sobre Sostenibilidad de Banco
Sabadell, S.A. y sociedades dependientes (Informe de Sostenibilidad) de
la entidad con carácter previo a su revisión e informe por la Comisión de
Auditoría y Control y a su posterior formulación por el Consejo de
Administración; y recibir información relativa a informes, escritos o
comunicaciones de organismos supervisores externos en el ámbito de
las competencias de esta Comisión.
Informe de Gestión Consolidado 265 Grupo Banco Sabadell
Comisión Delegada de Créditos
La Comisión Delegada de Créditos está formada por cinco Consejeros:
un Ejecutivo y cuatro Independientes (uno de ellos su Presidente). Tiene
como principales funciones analizar y, en su caso, resolver las
operaciones de crédito de acuerdo con los supuestos y límites
establecidos por delegación expresa del Consejo de Administración, y la
elaboración de informes sobre aquellas materias propias de su ámbito de
actuación que le sean requeridos por el Consejo de Administración.
Además, tendrá todas aquellas funciones que le asignen la Ley, los
Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de Administración.
Comisión de Auditoría y Control
La Comisión de Auditoría y Control está formada por cuatro Consejeros
Independientes, siendo el Presidente experto en Auditoría. Tiene como
objetivo principal supervisar la eficacia del control interno del banco, la
auditoría interna y los sistemas de gestión de riesgos; supervisar el
proceso de elaboración y presentación de la información financiera
regulada; informar de las cuentas anuales y los estados financieros
intermedios del banco, las relaciones con los auditores externos, así
como asegurar que se tomen las medidas oportunas frente a conductas
o métodos que pudieran resultar incorrectos. También vela porque las
medidas, políticas y estrategias definidas en el Consejo de
Administración sean debidamente implantadas.
Comisión de Nombramientos
y Gobierno Corporativo
La Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo está formada
por tres Consejeros Independientes (uno de ellos su Presidente) y una
Consejera Otra Externa. Tiene como principales competencias velar por
el cumplimiento de la composición cualitativa del Consejo de
Administración, evaluando la idoneidad, las competencias y la
experiencia necesarias de los miembros del Consejo de Administración;
elevar las propuestas de nombramiento de los Consejeros
Independientes e informar de las propuestas de nombramiento de los
restantes Consejeros; informar las propuestas de nombramiento y
separación de altos directivos y del Colectivo Identificado; informar sobre
las condiciones básicas de los contratos de los Consejeros Ejecutivos y
de los altos directivos; y examinar y organizar la sucesión del Presidente
del Consejo y del primer ejecutivo del banco y, en su caso, formular
propuestas al Consejo para que dicha sucesión se produzca de forma
ordenada y planificada. Asimismo, debe establecer un objetivo de
representación para el sexo menos representado en el Consejo de
Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho
objetivo.
En materia de Gobierno Corporativo, tiene como competencias
informar al Consejo de Administración las Políticas y normas internas
corporativas de la sociedad, salvo que sean competencia de otras
Comisiones; supervisar el cumplimiento de las reglas de Gobierno
Corporativo de la sociedad, excluyendo las correspondientes a aquellos
ámbitos que sean competencia de otras Comisiones; informar al Consejo
de Administración, para su aprobación y publicación anual, el Informe
anual de gobierno corporativo; supervisar, en el ámbito de su
competencia, las comunicaciones que la sociedad realice con accionistas
Informe de Gestión Consolidado 266 Grupo Banco Sabadell
e inversores, asesores de voto y otros grupos de interés, e informar de
las mismas al Consejo de Administración; y cualesquiera otras
actuaciones que resulten necesarias para velar por el buen Gobierno
Corporativo en todas las actuaciones de la sociedad.
Comisión de Retribuciones
La Comisión de Retribuciones está formada por tres Consejeras
Independientes. Tiene como principales competencias proponer al
Consejo de Administración la política de retribuciones de los Consejeros
y de los Directores Generales, así como la retribución individual y las
demás condiciones contractuales de los Consejeros Ejecutivos, y velar
por su observancia. Asimismo, informa respecto al Informe anual sobre
remuneraciones de los consejeros; además, revisa los principios
generales en materia retributiva y los programas de retribución de todos
los empleados, velando por la transparencia de las retribuciones.
Comisión de Riesgos
La Comisión de Riesgos está formada por cuatro Consejeros
Independientes. Tiene como principales competencias supervisar y velar
por una adecuada asunción, control y gestión de todos los riesgos de la
entidad y su grupo consolidado y reportar al Pleno del Consejo sobre el
desarrollo de las funciones que le corresponden, de acuerdo con lo
establecido en la ley, los Estatutos Sociales, los Reglamentos del
Consejo de Administración y de la propia Comisión.
Presidencia del banco
El artículo 55 de los Estatutos Sociales establece que el Presidente
ejercerá su función en condición de Consejero No Ejecutivo. Es el
máximo representante del banco y le corresponden los derechos y
obligaciones inherentes a esa representación. El Presidente, en ejercicio
de sus funciones, es el principal responsable del eficaz funcionamiento
del Consejo de Administración y como tal, llevará en todo caso la
representación del banco y ostentará la firma social, convocará y
presidirá las sesiones del Consejo de Administración, fijando el Orden del
día de las reuniones, dirigirá las discusiones y deliberaciones del
Consejo de Administración y le corresponderá velar por el cumplimiento
de los acuerdos del Consejo de Administración.
Consejero Delegado
De acuerdo con el artículo 56 de los Estatutos Sociales, el Consejero
Delegado es el máximo responsable de la gestión y dirección del
negocio, correspondiéndole la representación del banco en ausencia del
Presidente. El Consejo de Administración delegará de forma permanente
al Consejero Delegado además, todas aquellas facultades legalmente
delegables que tenga por conveniente.
Informe de Gestión Consolidado 267 Grupo Banco Sabadell
Unidades de control
La Dirección de Auditoría Interna y la Dirección de Regulación y Control
de Riesgos tienen acceso y reporte directo al Consejo de Administración
y sus Comisiones, a la de Auditoría y Control y a la de Riesgos,
respectivamente.
El banco publica el Informe anual de gobierno corporativo que incluye
información detallada sobre el Gobierno Corporativo del banco, el Informe
anual sobre remuneraciones de los consejeros y el Informe de
sostenibilidad, que forman parte de este Informe de gestión, así como en la
página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y en la página
web corporativa de Banco Sabadell www.grupbancsabadell.com.
5 Según última oleada del año de la encuesta Accenture de septiembre-diciembre 2024 para empresas de facturación superior a 2 millones de
euros.
Informe de Gestión Consolidado 268 Grupo Banco Sabadell
1.5 El cliente
Banco Sabadell ha situado la experiencia
de cliente en cada foro estratégico
de la compañía y en cada punto de decisión
de diseño tanto de productos como
de servicios que ofrece a sus clientes.
En un contexto de reducción de la inflación y por consiguiente del inicio
de los recortes de tipos de interés tanto por parte de la Reserva Federal
de Estados Unidos (Fed) como del BCE, y a pesar de la incertidumbre
por contexto geopolítico actual: guerra de Ucrania, conflicto de Israel en
Oriente Medio, elecciones presidenciales en EE.UU., la evolución de la
economía española ha estado positiva, con un incremento del PIB
superior a la media de la UE, impulsada por la buena evolución del
sector exterior y el buen comportamiento de la demanda interna.
La banca española, incluyendo Banco Sabadell, ha ayudado a
dinamizar la economía española facilitando a empresas y familias un
menor coste de financiación gracias a la disminución del precio del
dinero. Ello se traduce en un incremento de financiación mediante
hipotecas y préstamos al consumo a particulares y en la misma línea en
créditos a empresas.
Todo este esfuerzo se ha realizado manteniendo los valores de
Banco Sabadell de poner al cliente en el centro en cada momento de
relación por cada uno de los canales o adaptando productos a sus
necesidades.
Banco Sabadell ha sido el banco que más ha crecido en el principal
indicador de experiencia de cliente a través del Net Promoter Score
(NPS) en los últimos tres años en Banca Particulares, siendo
especialmente el banco más recomendado por las empresas 5.
Banco Sabadell ha situado la experiencia de cliente en cada foro
estratégico de la compañía y en c ada punto de decisión de diseño tanto
de productos como de servicios que se ofrecen a los clientes. El objetivo
es claro: ofrecer productos y servicios que se adapten a las necesidades
de los clientes, lo que es llamado customer centric, ofreciendo una
amplia gama de productos para cada tipología de cliente, combinándolo
con una experiencia omnicanal entre canales digitales y físicos.
Conocer a los clientes en cualquier momento de relación con Banco
Sabadell es clave, por eso, de forma continua, se han desarrollado
nuevas metodologías utilizando la inteligencia artificial (IA) que permite
escuchar la voz del cliente, medir y valorar cuáles son los principales
motivos de satisfacción e insatisfacción y cuan cerca o lejos se está de
cumplir con las expectativas de los clientes. El fin último es el de
implementar líneas de actuación que permitan no sólo mejorar su
experiencia sino también intentar superar sus expectativas.
Estas metodologías nos permiten transformar y adaptar los
procesos haciéndolos más customer centric para mejorar la experiencia
de los clientes.
Informe de Gestión Consolidado 269 Grupo Banco Sabadell
Medición de la experiencia de cliente
Entender los comportamientos y necesidades de los clientes a través de
los insights de clientes es clave para Banco Sabadell.
La medición de la experiencia de cliente se realiza través de un
entendimiento del mercado, del consumidor y del cliente, y para ello se
usan diversas metodologías de análisis tanto cualitativas como
cuantitativas.
Análisis cualitativo
Con el propósito de entender mejor el entorno y conocer a los clientes,
se realizan diferentes estudios e investigaciones cualitativos utilizando
distintas metodologías. Entre los objetivos que se persiguen están los
siguientes:
— Escuchar en profundidad, activa y constantemente la voz del cliente,
lo que permite conocer cómo vive su relación con el banco en los
distintos puntos de contacto.
— Entender las inquietudes, preocupaciones y actitudes del
consumidor y sus necesidades actuales y futuras.
— Identificar la parte más emocional y menos explícita en la toma de
decisiones de los consumidores.
— Definir las propuestas de valor ad hoc a cada tipo de cliente.
Entre las técnicas utilizadas destacan desde convencionales
entrevistas en profundidad o los focus group por segmentos, hasta
metodologías más novedosas basadas en la economía del
comportamiento y la detección de las emociones y motivaciones más
profundas de los consumidores. Todas ellas ayudan al banco a identificar
cuáles son las necesidades de sus clientes, así como a innovar
ofreciéndoles productos y servicios que cubran sus expectativas
actuales.
Durante el ejercicio 2024 Banco Sabadell se ha posicionado como
uno de los bancos con mejor oferta hipotecaria tanto fija como variable,
ofreciendo uno de los tipos de interés más competitivos del mercado
tanto para la compra de primera vivienda como de segunda residencia.
Todo ello se ha hecho adaptándose a las necesidades del cliente
mediante un acompañamiento presencial en oficina o a través de los
diferentes canales remotos, que este año han sido clave para mejorar la
experiencia cliente durante el proceso.
El ejercicio 2024 también ha sido clave para Banco Sabadell, que
sigue siendo uno de los bancos líderes en innovación y se ha convertido
en la primera entidad en España en incorporar la opción de financiar las
compras con tarjeta de cualquier entidad directamente desde el datáfono.
Gracias a la nueva aplicación InstantCredit, de Sabadell Consumer
Finance, especialista del grupo en crédito al consumo, los comercios que
cuenten con un TPV Smart de Banco Sabadell y se adhieran al servicio
podrán ofrecer a sus clientes la posibilidad de financiar sus compras de
manera rápida, segura y 100% digital, independientemente de si son
clientes de la entidad o no.
Análisis cuantitativo
Banco Sabadell analiza también la experiencia de sus clientes a través
de estudios cuantitativos. Algunos de ellos más próximos al concepto
tradicional de satisfacción y otros que incorporan aspectos más
emocionales del cliente, para concienciar a la organización de la
importancia de tener al cliente presente en las decisiones para accionar
mejoras.
Informe de Gestión Consolidado 270 Grupo Banco Sabadell
1. Net Promoter Score (NPS)
El Net Promoter Score (NPS), considerado el indicador de referencia del
mercado para medir la experiencia de cliente, permite comparar Banco
Sabadell con sus competidores e incluso con empresas de otros
sectores, tanto a nivel nacional como internacional.
Posición en el ranking de Banco Sabadell España
Empresas
3º
Pymes
3º
Particulares
5º
Negocios
3º
Fuente: Benchmark de las principales entidades financieras españolas Accenture (datos 2024).
Con motivo de la transformación digital, la medición de la
satisfacción de canales digitales ha ganado importancia. El NPS de la
app para el segmento Particulares alcanza el 50% (incremento de 6
puntos porcentuales con respecto a 2023) y el canal telefónico 19%
(incremento de 10 puntos porcentuales con respecto a 2023).
Datos TSB
+60,3
+44,3
+2 9,2
+62,6
+11,8
+46
NPS
Banco
NPS
móvil
NPS
telefónico
NPS de
banca por internet
NPS
de sucursal
NPS de banca
conversacional
Fuente: Internal NPS tracking studies, December 2024 13-Week Rolling score
Los resultados obtenidos durante el ejercicio 2024 reafirman la
senda positiva de Banco Sabadell. A nivel de Banco Sabadell España
dichos resultados han sido positivos en cuanto a la satisfacción de los
clientes.
Como fruto del foco en ofrecer siempre la mejor experiencia posible
a cada grupo de clientes, el banco tiene como objetivo una constante
mejora en NPS, tanto en su Key Performance Indicators (KPI) como en la
posición respecto a otros bancos.
2. Estudios de Satisfacción
El modelo global de medición y gestión de la experiencia de cliente en
Banco Sabadell España se basa en diferentes indicadores obtenidos a
través de más 900 mil encuestas y más de 20 puntos de contacto. Los
resultados de los diferentes estudios permiten conocer la satisfacción de
los clientes e identificar áreas de mejora para determinados procesos y
canales de contacto. Para cada uno de estos estudios, el banco se
marca unos objetivos de mejora y realiza un seguimiento continuo.
En un entorno multicanal, ganan relevancia todos aquellos estudios
relacionados con una atención especializada tanto en oficinas como en el
ámbito digital. Para Banco Sabadell el uso de los canales digitales es un
momento de la verdad, por lo que ha focalizado sus esfuerzos en la
medición de la satisfacción y mejora de la Experiencia cliente con BS
Informe de Gestión Consolidado 271 Grupo Banco Sabadell
Online Particulares, BS Online empresas, App Móvil, etc. A destacar los
excelentes resultados de la encuesta interna de NPS, donde tanto el
segmento particular como el segmento empresa mejoraron 13 puntos
porcentuales.
3. Estudios de Calidad Comercial
Además de analizar la percepción de clientes, Banco Sabadell realiza
también estudios objetivos como el mystery shopping, donde una
consultora independiente evalúa, mediante la técnica de pseudocompra,
la calidad de servicio y la sistemática comercial ofrecida por el equipo
comercial a potenciales clientes.
EQUOS RCB (Stiga) es el benchmark de mercado que evalúa la
calidad de servicio ofrecida por las entidades financieras españolas
mediante la técnica del mystery shopping. Banco Sabadell se sitúa en las
primeras posiciones del ranking y continúa manteniendo un diferencial de
calidad respecto al sector.
Nivel de calidad del servicio
Servicio de Atención al Cliente (SAC)
La actividad del SAC de Banco de Sabadell, S.A. se ajusta a lo
establecido en la Orden del Ministerio de Economía 734/2004, de 11 de
marzo, a las directrices de la EBA (European Banking Authority), a la
ESMA (European Securities Market Authority) y al reglamento para la
defensa de los clientes y usuarios financieros de Banco Sabadell. La
última modificación del reglamento fue aprobada por el Banco de España
en diciembre de 2023.
El SAC de Banco Sabadell, de acuerdo con su reglamento, atiende
y resuelve las quejas y reclamaciones de los clientes y usuarios
financieros de Banco Sabadell y de las entidades adheridas al mismo:
Sabadell Asset Management, S.A., S.G.I.I.C. Sociedad Unipersonal,
Urquijo Gestión, S.G.I.I.C, S.A. y Sabadell Consumer Finance, S.A.U.
Además, el SAC puede emitir recomendaciones o sugerencias
derivadas del análisis de las quejas y reclamaciones recibidas en el SAC.
El SAC, con objeto de garantizar su autonomía de decisión, es
independiente de las líneas operativas y de negocio del banco y está
dotado de los medios necesarios que le permiten una adecuada gestión
de las reclamaciones y quejas que le son planteadas bajo los principios
de transparencia, independencia, eficacia, coordinación, rapidez y
seguridad. Así mismo, el SAC dispone de la autoridad suficiente para
tener acceso a toda la información y documentación necesaria para
poder analizar cada caso, estando las unidades operativas y de negocio
obligadas a colaborar diligentemente al respecto. El Reglamento para la
Informe de Gestión Consolidado 272 Grupo Banco Sabadell
defensa de los clientes y usuarios financieros de Banco Sabadell
asegura el cumplimiento de los requisitos indicados.
En el año 2024 se han recibido 104.621 quejas y reclamaciones:
99.558 tramitadas por el SAC en primera instancia, 4.289 a través del
Defensor del Cliente, 750 a través del Banco de España y 24 de CNMV.
En este ejercicio se han gestionado 105.355 reclamaciones, de las
cuales se han admitido y resuelto 55.429, 49.740 no se admitieron a
trámite al no cumplir los requisitos fijados en el Reglamento y 186
reclamaciones quedan pendientes de envío de alegaciones.
Véase mayor detalle en la nota 42 de las Cuentas anuales
consolidadas.
Estrategia multicanal
Durante el ejercicio 2024 Banco Sabadell ha consolidado la estrategia
multicanal, con apoyo, principalmente, en el desarrollo de nuevas
capacidades por canales digitales y presenciales, a la vez que se han
realizado distintas mejoras en el proceso actual de onboarding digital.
Este hecho, sumado al lanzamiento de la oferta de captación digital para
autónomos, ha afianzado a Banco Sabadell como uno de los principales
players en captación a nivel nacional, en un entorno con un elevado
grado de competitividad. Todo ello ha permitido cumplir con los
ambiciosos objetivos de captación de nuevos clientes fijados por el grupo
a inicio de año.
Paralelamente, se han intensificado las actuaciones para la
activación y vinculación de los clientes digitales, muy enfocadas a cubrir
las necesidades iniciales de los clientes con el banco. Adicionalmente, se
Informe de Gestión Consolidado 273 Grupo Banco Sabadell
han lanzado potentes campañas de captación de nóminas y Bizum,
dirigidas a clientes digitales y de la red de oficinas, que han permitido
incrementar sustancialmente la ratio de nóminas domiciliadas, así como
el número de clientes con Bizum dados de alta con la entidad.
Todo esto ha venido acompañado también de la consolidación de
varios equipos de especialistas en ahorro-inversión, hipotecas y seguros,
con el objetivo de poder acompañar y asesorar a los clientes en todos
aquellos aspectos que puedan requerir de una mayor especialización y
conocimiento experto, permitiendo así que los clientes puedan tomar las
mejores decisiones.
Red de oficinas
El grupo concluyó el año 2024 con una red de 1.350 oficinas, con una
disminución de 70 oficinas en relación con el 31 de diciembre de 2023.
Del total de la red de oficinas nacional de Banco Sabadell y su
grupo, 842 oficinas operan como Sabadell (con 25 oficinas de banca de
empresas y 2 de banca corporativa); 62 como SabadellGallego (con 3 de
Banca Empresas); 85 oficinas como SabadellHerrero en Asturias y León
(con 3 de banca de empresas); 62 oficinas como SabadellGuipuzcoano
(con 5 banca de empresas); 7 oficinas como SabadellUrquijo; 81 oficinas
corresponden a Solbank; y 211 oficinas configuran la red internacional,
de las que 186 corresponden a TSB y 12 a México.
Número de oficinas por comunidad autónoma

|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 4 |  |  |  | 49 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 62 |  |  |  |  |  | 67 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 8 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 6 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 336 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 37 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 24 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 99 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 17 |  |  |  |  |  |  | 209 |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 36 |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 4 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 68 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 89 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  | 2 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
|  |  |  |  |  |  | 22 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |

Informe de Gestión Consolidado 274 Grupo Banco Sabadell
Banco Sabadell en el mundo
Sociedades filiadas
y participadas
México DF (México)
Londres (Reino Unido)
Oficinas
de representación
Argel (Argelia)
Pekín (China)
Shanghái (China)
Dubái (EAU)
Sucursales
Miami (EE.UU.)
París (Francia)
Casablanca (Marruecos)
Lisboa (Portugal)
Londres (Reino Unido)
Nueva York (EE.UU.)
Nueva Delhi (India)
Santo Domingo (RD)
Estambul (Turquía)
Red de cajeros
Banco Sabadell concluyó el año con un parque de 2.351 cajeros
automáticos en España, distribuidos en 1.745 de oficinas y 606 en
cajeros desplazados. Respecto al ejercicio 2023, el número de cajeros se
ha reducido en un 5%, principalmente por la disminución de cajeros
desplazados por su venta, así como por el cierre de oficinas.
Respecto a las transacciones realizadas durante el ejercicio 2024,
se mantiene la tendencia bajista observada el año anterior, habiéndose
efectuado aproximadamente 72 millones de operaciones, lo que supone
una disminución aproximadamente del 6,7% en el número total de
operaciones.
Los ingresos y los reintegros son las tipologías de transacciones
más utilizadas y, en ambos casos, registran una ligera reducción
respecto el año anterior.
El objetivo principal del año 2024 fue la mejora de la disponibilidad
global del parque, la modernización tecnológica con la renovación de
alrededor de 100 cajeros cumpliendo así con la adaptación de la
Normativa Europea de Accesibilidad (Ley 11/2023 transposición de
Directivas de la UE que transpone la Directiva 2019/882), la mejora en la
experiencia de los clientes y, sobre todo, la revisión de la imagen de los
cajeros y su limpieza.
Informe de Gestión Consolidado 275 Grupo Banco Sabadell
Hub Empresa
Hub Empresa es el centro de conexión empresarial de Banco Sabadell,
una iniciativa que refuerza la posición del banco como la entidad
bancaria que mejor comprende los desafíos de transformación de las
empresas y la que mejor puede acompañarlas en este proceso,
poniendo en valor la especialización de Banco Sabadell en el ámbito
empresarial, así como su proximidad al cliente.
Hub Empresa integra:
— Un entorno digital con sesiones impartidas por expertos del banco y
profesionales externos. En 2024 se han celebrado 102 actividades
(46 webinars, 48 eventos presenciales retransmitidos en streaming
desde Hub Empresa Valencia y 8 eventos presenciales
retransmitidos desde otra territoriales) en los que han participado
más de 15 mil profesionales. A esta cifra hay que sumarle más de
20.000 visualizaciones post-evento.
— Un espacio físico de referencia para las empresas en el centro de
Valencia, con espacios de trabajo para encuentros profesionales. En
2024 se han celebrado 104 actividades (sesiones propias,
colaboraciones y cesiones) en las que han participado
presencialmente más de 4.500 personas. A esta cifra hay que sumar
las 3.400 personas que han reservado salas de reuniones en Hub
Empresa Valencia (897 reservas de salas), además de las 1.815
personas externas que han participado en actividades organizadas
por empresas clientes.
En 2024 destacan algunos eventos que han permitido explorar otros
formatos como la emisión en directo de programas de radio y la
grabación de podcasts empresariales. De igual modo se ha llevado a
otros territorios la presencialidad de la que se goza permanentemente en
Hub Empresa Valencia, organizando cinco eventos en Madrid, Barcelona
y Sevilla.
En total, la cifra de participantes este año ha sido de 25.108 y las
actividades propias organizadas 121. Las valoraciones de las sesiones
por parte de las empresas continúan siendo excelentes con una
calificación global media de 9,12 sobre 10 (4.135 encuestas
contestadas).
El impacto de las actividades se amplifica con a la generación de
artículos o vídeos que se difunden en prensa y redes sociales:
producción de 70 vídeos resumen de las sesiones para las redes
sociales del banco y colaboración en más de 26 artículos y noticias en
medios impresos y digitales. Toda esta actividad ha generado 197
noticias en medios (tanto impresos como digitales) y 794 menciones en
redes sociales.
Todas las sesiones se diseñan en base a los grandes ejes temáticos
consensuados en el Comité Editorial que se celebra a principios de año.
Destacan el Ciclo “Historias inspiradoras” con clientes como Olivé
Slowfoods, DornaSports (Moto GP), Carmencita y Kampaoh.
Seguimos con los ciclos de fondos Next Generation, Inteligencia
Artificial, Internacionalización y sostenibilidad y otras sesiones de
actualidad como por ejemplo la factura electrónica, los planes de
pensiones para autónomos, soluciones para el sector HORECA (Hoteles,
Restaurantes y Cafeterías) o el ciclo especial DANA, relacionado con las
ayudas para los afectados, que ha despertado gran interés.
Informe de Gestión Consolidado 276 Grupo Banco Sabadell
Oficina directa
Durante el año 2024 han disminuido los contactos en Oficina Directa
(OD) en un 4,24% respecto a los registrados en 2023, ascendiendo a 4,4
millones los contactos, que integran llamadas, interacciones en redes
sociales, correo electrónico y chat.
Esta reducción de contactos en relación con el año anterior viene
dada por la reducción de llamadas en tipologías concretas en el
programa de servicing (11%) y la disminución de interacciones en los
canales de redes sociales (20%) y en el canal de correo electrónico
(58%).
El canal telefónico representa el 89% de las interacciones remotas
con clientes. Teniendo en consideración la importancia de dicho canal,
una de las prioridades de 2024 ha sido la de dar un impulso a la
experiencia de cliente con distintas iniciativas dirigidas a reducir los
tiempos de atención y mejorar la capacidad de resolución en primer
contacto evitando dirigir al cliente a la red de oficinas.
En cuanto a los niveles de servicio, la ratio Service Level Agreement
(SLA) en atención telefónica se posicionó por encima del 95%, en el chat
fue del 87% y en el canal de correo electrónico del 79%.
También a lo largo de 2024, Oficina Directa ha llevado a cabo el
proyecto de segmentación entre empresas y particulares para asegurar
una atención especializada y mejorar la experiencia del cliente en el
canal telefónico. Este nuevo modelo de atención se dio por completado
en el mes de noviembre.
En relación con los servicios preferentes (SAP y SAPE), en el
ejercicio 2024 la volumetría ha aumentado en un 65% (65.137 llamadas)
respecto al mismo periodo del 2023 y se ha alcanzado un SLA de más
del 96%. Este crecimiento se debe a:
— La derivación de llamadas de clientes de Banca Privada, Banca
Patrimonial y Grandes Empresas que contactan con oficina, con el
fin de liberar a esta de tareas de servicing.
— La segmentación de los teléfonos genéricos y su identificación (por
teléfono o NIF), haciendo que clientes del target que antes accedían
a otros servicios sean derivados al preferente correctamente.
— La promoción y difusión del servicio por parte de las oficinas y
unidades, gracias al alto nivel de expertise del equipo y su alta
capacidad resolutiva, especialmente en casos críticos y de alto
valor.
Además, destacan los siguientes aspectos:
— Acompañamiento digital de empresas: este servicio, del que se
encarga el equipo de SAPE, incluye el soporte en el primer uso de
operativas online de empresa y la ayuda y resolución de errores en
envíos de ficheros (entre otros, confirming, factoring, transferencias,
pagos domiciliados).
— Banca Corporativa y Centro Operativo de Empresas (COE): el
equipo especialista de SAPE, a través de buzones específicos,
resuelve casos de alta criticidad de clientes de Grandes Empresas y
facturación de más de 100 millones de euros.
— Espacio Atención: en octubre del 2023 se habilitó el primer canal
escrito protegido y exclusivo para clientes de empresa. Este canal
se ha ido desplegando a más clientes y, aunque no ha finalizado el
proceso, en 2024 se incrementaron las interacciones en un 137%
(5.624 interacciones) en comparación con 2023.
Informe de Gestión Consolidado 277 Grupo Banco Sabadell
Redes sociales
Banco Sabadell tiene presencia en cinco canales social media: X,
Facebook, LinkedIn, YouTube e Instagram, con 20 perfiles diferentes a
nivel nacional, posicionándose como una de las entidades financieras
con mejor reputación digital del sector.
Uno de los KPIs más destacados en los informes de
posicionamiento del mundo del social media es la ratio Service Level
Agreement (SLA) con un 98%.
Otro canal de atención escrita que Banco Sabadell pone a
disposición de sus clientes es el chat, donde este año este año se ha
detectado un incremento del 14% en su uso por parte de los clientes
respecto a 2023. Esto refuerza la importancia creciente de este servicio
como canal preferente de relación para nuestros clientes digitales,
colectivo que aumenta de forma sostenida año tras año.
Entre las mejoras incorporadas en el canal chat está la
incorporación de nuevas autonomías, evitando así tener que dirigir al
cliente a otros canales como el teléfono o la oficina. Está previsto seguir
mejorando la capacidad de resolución del canal a lo largo de 2025.
Transformación digital y experiencia de cliente
En banca, al igual que en muchos otros negocios, la digitalización de los
hábitos de consumo está provocando una profunda transformación del
sector. Relaciones que históricamente se habían producido de forma
presencial en la sucursal bancaria tienden cada vez más a producirse en
el mundo digital. El Grupo Banco Sabadell cree que es necesario ofrecer
a sus clientes un nivel óptimo de prestaciones digitales para aquello que
los clientes quieran ejecutar a través de su móvil y mantener el contacto
presencial sus redes de oficinas y de especialistas para los momentos
que son importantes para los clientes. Por este motivo, en los últimos
años el Grupo Banco Sabadell ha dedicado importantes esfuerzos a
dotarse de la mejor infraestructura tecnológica, consiguiendo una
plataforma escalable y eficiente y con reconocidos niveles en
ciberseguridad.
Tras la preparación durante los últimos años, evolucionando la
plataforma tecnológica, Banco Sabadell está en una mejor posición para
ofrecer los mejores servicios digitales a los clientes. Esto se ve reflejado
en un crecimiento de clientes digitales particulares, donde se ha llegado
al 66,6% en 2024 (un aumento de 2,5 puntos porcentuales respecto
2023), lo que se traduce en 2,6 millones de clientes que se han
conectado al banco a través de un canal digital en los últimos 3 meses
del ejercicio 2024.
También destacan otros ejemplos del incremento de la digitalización
de los clientes en otros ámbitos:
— Captación de clientes: 54% de nuevos clientes a través de canales
digitales.
— Emisión de tarjetas de débito: 51% a través de autoservicio digital.
— Préstamos a particulares: 83% a través de canales remotos.
La digitalización abre también nuevas puertas a la mejora de
procesos, permitiendo ofrecer al cliente una experiencia excelente en
procesos que hoy son vistos como un trámite complejo. El grupo dispone
ya de buenos ejemplos, como el proceso de petición de certificados
100% a través de la app, el proceso de captación de clientes 100%
online, que ya está disponible también para clientes autónomos, o la
posibilidad de solicitar y tramitar un préstamo personal o una tarjeta de
crédito de forma completa a través de los canales digitales.
Informe de Gestión Consolidado 278 Grupo Banco Sabadell
SabadellDigital
SabadellDigital es la filial tecnológica del Grupo Sabadell, y tiene la
misión de desarrollar las mejores soluciones tecnológicas para que el
banco avance en su transformación digital. La aportación de
SabadellDigital al grupo se basa en 3 principios:
— Foco en las necesidades de los clientes, a través de la cercanía y la
empatía. Esto permite entregar las mejores soluciones tecnológicas
y digitales para cubrir las necesidades del cliente.
— Innovación inteligente, para innovar, adaptarse y retar lo establecido
a través de decisiones basadas en la experiencia.
— Comunidad de talento digital como fuente de conocimiento
compartido entre el talento digital y tecnológico, con especial énfasis
en la colaboración y la confianza mutua entre las personas que
forman parte de SabadellDigital.
Desde la creación de SabadellDigital en 2023, la gestión del talento
tecnológico y digital ha sido una de las prioridades. Gracias a las
iniciativas implantadas en 2023 y 2024, este año SabadellDigital ha sido
capaz de atraer a nuevo talento digital con un ambicioso plan que ha
supuesto la incorporación de 90 nuevos empleados en 2024.
Principales entregas en 2024
Onboarding digital
La captación de nuevos clientes a través del proceso de alta digital ha
superado los 184 mil usuarios en 2024 (crecimiento de un 7% respecto al
ejercicio 2023) y representa, en la actualidad, el 54% de la captación
total de la entidad.
Durante 2024 se ha mejorado el proceso, expandiendo la posibilidad
de contratación online al segmento de autónomos, y permitiendo el alta y
operativa digital a contratos con doble titularidad. Las altas digitales con
doble titularidad suponen ya el 3% de todas las altas y se han convertido
en un elemento clave para procesos de contratación de otros productos
core de la entidad, como son las hipotecas.
Adicionalmente, la incorporación de autónomos con finalidad
empresarial, representando estos aproximadamente un 25% de las altas
de este segmento en 2024, y la posibilidad de realizar el alta con nuevos
documentos de identificación, como el pasaporte en el caso de
extranjeros residentes, ha supuesto la apertura a nuevos segmentos de
mercado potenciales, representando estos aproximadamente un 7% y
10% de las altas, respectivamente.
Del mismo modo, durante el ejercicio 2024 la entidad se ha
focalizado en impulsar la vinculación y activación de estos nuevos
clientes digitales. Como resultado, el 36% de los clientes ha traído su
nómina o ingresos recurrentes, el 43% ha hecho uso de su tarjeta de
débito y el 33% ha vinculado Bizum, impulsando así la transaccionalidad
y la imagen de banco principal.
Transformación del modelo hipotecario
En 2024 el grupo ha continuado la transformación digital en el modelo
hipotecario con dos focos muy claros:
— El cliente: foco en optimizar y mejorar el proceso digital, haciendo
que sea el más fácil y conveniente para los clientes, incorporando
mejoras en el flujo para incrementar la conversión del mismo.
— El modelo de acompañamiento: el grupo ha mejorado la eficiencia
para que los gestores dediquen los esfuerzos a tareas de valor
añadido para los clientes.
Informe de Gestión Consolidado 279 Grupo Banco Sabadell
Este año, la transformación digital ha permitido incrementar en un
100% la producción hipotecaria con origen digital, pero donde se espera
un gran impacto es en 2025, con foco en la digitalización y el
acompañamiento de los especialistas como parte de un proceso
omnicanal de contratación del producto hipotecario.
Préstamos digitales
Los préstamos digitales son uno de los principales pilares en la
transformación del modelo de ventas en el segmento de particulares.
Durante los últimos dos años, el banco ha realizado un gran
esfuerzo para convertir los canales digitales en la principal fuente de
ventas de consumo.
Desde 2022 hasta cierre de 2024 el volumen de préstamos con
origen digital ha crecido casi un 223% y la conversión digital por cliente
único ha crecido más de un 50%. El total de préstamos particulares
contratados en canales remotos representa más del 83% del total de
préstamos contratados.
Durante este año el banco ha mejorado el proceso, ampliando
perímetro y optimizando la experiencia:
— Desarrollando un nuevo proceso de contratación de préstamos
preconcedidos con el nuevo sistema de diseño, mejorando de forma
muy notable la experiencia del cliente y cubriendo las principales
propuestas de mejora que los clientes nos trasladaron sobre el
antiguo flujo.
— Mejorando el flujo para los préstamos reactivos, disminuyendo la
fricción al reducir el número de preguntas y campos necesarios,
ampliando el perímetro de clientes y mejorando el diseño.
Programa de Servicing
El Programa de Servicing tiene el objetivo ofrecer la mejor experiencia a
los clientes dándoles la capacidad de operar cuándo y dónde lo
necesiten. La transformación que se ha llevado a cabo está teniendo un
impacto muy relevante en los indicadores clave del programa:
— Las operativas de servicing en oficinas se han reducido un 15%.
permitiendo a la Red Comercial centrarse en operaciones
comerciales de valor añadido.
— Las llamadas a oficina directa se han reducido un 11% gracias a la
mejora de las capacidades digitales de autoservicio. El modelo
operativo es más eficiente y ha incorporado mejoras significativas en
el daily banking de los clientes con funcionalidades que mejoran el
control de su dinero como el nuevo buscador de movimientos o la
mejora de la identificación de las compras a través de la
geolocalización de los comercios.
— La experiencia de los clientes con la a pp del Banco Sabadell ha
mejorado significativamente. El indicador de satisfacción de
referencia, el NPS, ha crecido en 6 puntos básicos, del 44% en 2023
al 50% en 2024.
Herramientas de marketing en procesos digitales
La personalización de contenido según el perfil del cliente en el canal
digital es clave para trasladar a cada cliente una propuesta de offering
adecuada que mejore las tasas de conversión e incremente el volumen
de ventas digitales. Este proyecto impulsa la integración de las
herramientas de marketing en la app Banco Sabadell, dotando a la app
de capacidad para mostrar contenido personalizado, segmentado por
grupos de interés y orientado a las necesidades de los clientes,
mejorando la eficiencia comercial y la satisfacción de los usuarios.
Informe de Gestión Consolidado 280 Grupo Banco Sabadell
Del mismo modo, el grupo está usando las capacidades de las
herramientas de marketing para la optimización de los procesos
comerciales y de servicing a través de la implementación de test A/B,
incorporando la mejora continua como base en la evolución de las
plataformas digitales. El test continuo a través de herramientas de
personalización ayuda a identificar y/o descartar mejoras en la usabilidad
y navegación previas al desarrollo en producción, ahorrando tiempo y
recursos al proceso de evolución continua.
Evolución sistema de diseño: Galatea
El sistema de diseño del banco ha seguido su evolución y ampliación
durante 2024 hasta proyectar un ahorro, a final de año, de 3,9 millones
de euros y 87.000 horas de trabajo. Los proyectos han utilizado
componentes preexistentes en un 97% de las ocasiones, lo cual
redunda, no solo en eficiencia sino también en la mejora de la
consistencia de los canales digitales.
Asimismo, la evolución funcional del sistema de diseño actual a
través de la tokenización, permitirá aumentar la reutilización de
componentes y la rentabilidad del sistema al permitir ampliar el perímetro
de su uso en otros canales como, entre otros, TPV o cajeros u otras
geografías, como, por ejemplo, México.
Operativa de ficheros
La operativa de ficheros es clave para el día a día de las empresas.
Durante el ejercicio 2024 se han puesto en marcha iniciativas destinadas
a la mejora de la experiencia y usabilidad. Los avances se han centrado
en la consulta de ficheros tanto en BS Online como BS Móvil y en la
generación de ficheros en BS Online, lo que ha permitido seguir
potenciando la transaccionalidad por canales digitales en empresas.
Espacio de Atención
En 2024 se ha lanzado el Espacio de Atención, un canal escrito en el que
los autónomos, negocios y empresas pueden interactuar con el banco de
forma segura y rápida. Los clientes pueden chatear con los equipos de
atención a través de BS Online/BS Móvil Empresas y WhatsApp.
Además, pueden intercambiar documentación, ver los datos de contacto
de su gestor o su oficina, y pedir una cita previa.
Contratación y servicing digital en empresas
En 2024, Banco Sabadell ha ampliado las capacidades de contratación y
servicing digital para productos clave como financiación empresarial,
tarjetas de crédito business, factoring, confirming, planes de pensiones
para autónomos y productos de ahorro-inversión. Estas nuevas
funcionalidades permiten a los autónomos, negocios y empresas acceder
a la oferta financiera de manera autónoma, lo que mejora la experiencia
de usuario y potencia el uso de los canales digitales.
6 Basilea IV corresponde a la finalización de los estándares de Basilea III.
Informe de Gestión Consolidado 281 Grupo Banco Sabadell
1.6. Otra información (OPA)
Oferta pública voluntaria de adquisición
de acciones de Banco Sabadell
formulada por Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria, S.A.
Según se describe en la nota 1.5 de las Cuentas anuales del ejercicio
2024, mediante comunicación de Información Privilegiada de fecha 30 de
abril de 2024 con número de registro en la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) 2.227, Banco Sabadell confirmó que había
recibido ese mismo día una propuesta escrita indicativa de Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, S.A. para una fusión (la Propuesta). El 6 de mayo de
2024, mediante comunicación de Información Privilegiada con número de
registro en la CNMV 2.234, Banco Sabadell remitió una nota de prensa
sobre las decisiones adoptadas por su Consejo de Administración con
esa fecha, en la que se informaba de que Banco Sabadell, en
cumplimiento de sus deberes y con la asistencia de asesores financieros
y asesor jurídico, había revisado detenidamente la Propuesta y que
consideraba que esta infravaloraba significativamente el proyecto de
Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad
independiente. En la nota de prensa también se manifestó la confianza
plena del Consejo de Administración en la estrategia de crecimiento de
Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, siendo este de la opinión
de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente
generaría un mayor valor para sus accionistas. Por tanto, sobre la base
del análisis en detalle de la Propuesta, el Consejo de Administración
concluyó que esta no satisfacía el interés de Banco Sabadell y sus
accionistas y, en consecuencia, rechazó la Propuesta de BBVA, decisión
que se consideró, además, alineada con el interés de los clientes y
empleados de Banco Sabadell.
Por otra parte, como parte de su firme compromiso con la creación
de valor para el accionista y respaldado por el plan de negocio de la
entidad y la sólida generación de capital, el Consejo de Administración
reiteró su compromiso de distribuir a los accionistas, de manera
recurrente, cualquier exceso de capital por encima del 13% de la ratio
CET1 pro forma Basilea IV 6 y se informó de que el importe conjunto del
exceso de capital que se generará en 2024 y 2025, junto con los
dividendos recurrentes de este periodo de acuerdo con un cumplimiento
satisfactorio del plan de negocio actual estaba previsto que alcanzase los
2,4 miles de millones de euros, pudiendo estar el reparto de parte de ello
a los accionistas sujeto a la aprobación del supervisor.
Asimismo, el 8 de mayo de 2024, mediante comunicación de
Información Privilegiada con número de registro en la CNMV 2.240, en
relación con las informaciones aparecidas en prensa en ese día, y a fin
de que el mercado contara con información completa y transparente al
respecto, se publicó el texto literal de la comunicación que, sin mediar
contacto o intercambio previo entre las partes, había recibido el
Presidente del Consejo de Administración de Banco Sabadell del
Presidente del Consejo de Administración de BBVA el día 5 de mayo de
2024. En dicha comunicación el Presidente del Consejo de
Administración de BBVA trasladaba que en relación con los términos de
su propuesta para una fusión, BBVA no tenía ningún espacio para
mejorar sus términos económicos.
Informe de Gestión Consolidado 282 Grupo Banco Sabadell
El 9 de mayo de 2024 BBVA remitió a la CNMV el anuncio previo de
una oferta pública de adquisición (OPA) sobre la totalidad de las
acciones emitidas por Banco Sabadell, sometida a la condición de su
aceptación del 50,01% del capital social de Banco Sabadell
(posteriormente modificada como la aceptación de la OPA por un número
de acciones que permita a BBVA adquirir, al menos, más de la mitad de
los derechos de voto efectivos de Banco Sabadell, excluyendo las
acciones propias mantenidas por Banco Sabadell en ese momento, que
BBVA se compromete a amortizar en la primera Junta General de
Accionistas del banco posterior a la OPA), a la condición de la
aprobación por parte de la Junta General de Accionistas de BBVA de la
ampliación de su capital social mediante emisión de nuevas acciones
ordinarias con cargo a aportaciones no dinerarias en la cuantía suficiente
para atender íntegramente la contraprestación ofrecida, así como a las
autorizaciones de la Comisión Nacional de los Mercados y la
Competencia (CNMC) y de la Prudential Regulation Authority (PRA) del
Reino Unido. Asimismo, la operación debe ser aprobada por la propia
CNMV y contar con la no oposición del Banco Central Europeo.
Con fecha 24 de mayo de 2024, BBVA presentó la solicitud de
autorización de la OPA a la CNMV, que fue admitida a trámite por esta
con fecha 11 de junio de 2024. Dicha oferta ofrecía inicialmente el canje
de una acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de
Banco Sabadell.
El pasado 1 de octubre de 2024, BBVA anunció, mediante
comunicación de Otra Información Relevante con número de registro
30.745 en la CNMV, el ajuste de la contraprestación de la OPA de
conformidad con lo que ya había previsto en el apartado 8 del anuncio
previo de la OPA, estableciendo, a partir del 10 de octubre de 2024 y tras
el pago por Banco Sabadell y BBVA de sus respectivos dividendos a
cuenta en efectivo con cargo al ejercicio 2024, una ecuación de canje de
una acción ordinaria de nueva emisión de BBVA y 0,29 euros en efectivo
por cada 5,0196 acciones ordinarias de Banco Sabadell que acepten la
OPA.
El 5 de julio de 2024 la Junta General Extraordinaria de Accionistas
de BBVA aprobó la ampliación de su capital social, mediante la emisión
de acciones ordinarias, hasta un importe nominal máximo de
551.906.524,05 euros, con cargo a aportaciones no dinerarias, a fin de
atender la contraprestación en especie de la oferta pública voluntaria de
adquisición de hasta el 100% de las acciones de Banco Sabadell
formulada por BBVA.
En septiembre de 2024 BBVA obtuvo la autorización de la PRA en
relación con la adquisición del control indirecto de TSB y la decisión de
no oposición del BCE a la toma de control de Banco Sabadell.
A la fecha de formulación del presente Informe de gestión
consolidado, la OPA continúa pendiente de las autorizaciones
regulatorias de la CNMC (que anunció el pasado 12 de noviembre de
2024 el inicio de la segunda fase del análisis de la concentración), y de la
CNMV, así como que la oferta sea aceptada por un número de acciones
que permitan a BBVA adquirir, al menos, más de la mitad de los derechos
de voto efectivos de Banco Sabadell al término del plazo de aceptación
de la oferta (excluyendo, por tanto, la autocartera que, en su caso,
mantenga Banco Sabadell en dicho momento), de acuerdo con la
modificación de la oferta comunicada por BBVA el 9 de enero de 2025
mediante comunicación de Información Privilegiada con número de
registro en la CNMV 2.544.
La OPA supone, durante su pendencia, un periodo de incertidumbre
para el grupo inherente a la propia naturaleza de la oferta realizada, no
siendo posible prever actualmente la duración del proceso de revisión
regulatoria y autorización de la OPA ni el resultado que, eventualmente,
de ser aprobada, esta pudiera tener.
Informe de Gestión Consolidado 283 Grupo Banco Sabadell