\u2013 Riesgo Espec\u00edfico: Titulizaciones, Carteras de correlaci\u00f3n y Fondos de inversi\u00f3n sin look-through. La carga de capital por las
titulizaciones y por la cartera de correlaci\u00f3n recogen las p\u00e9rdidas potenciales asociadas a la ocurrencia de un evento
crediticio en las exposiciones subyacentes. Ambas son calculadas por m\u00e9todo est\u00e1ndar. El per\u00edmetro de las carteras de
correlaci\u00f3n est\u00e1 referido a operativa de mercado del tipo FTD y/o tranchas de CDOs de mercado y s\u00f3lo para posiciones con
mercado activo y capacidad de cobertura. La carga de capital por Fondos recoge las p\u00e9rdidas asociadas a la volatilidad y
riesgo de cr\u00e9dito de las exposiciones subyacentes del fondo. Todas las cargas son calculadas por m\u00e9todo est\u00e1ndar.
Peri\u00f3dicamente, se realizan pruebas de validez de los modelos de medici\u00f3n de riesgos utilizados por el Grupo, que estiman la p\u00e9rdida
m\u00e1xima que se podr\u00eda haber producido en las posiciones consideradas con un nivel de probabilidad determinado (backtesting), as\u00ed
como mediciones de impacto de movimientos extremos de mercado en las posiciones de riesgo mantenidas (stress testing). Como
medida de control adicional se realizan pruebas de backtesting a nivel de mesas de contrataci\u00f3n con el objetivo de hacer un
seguimiento m\u00e1s espec\u00edfico de la validez de los modelos de medici\u00f3n.
El riesgo de mercado en el ejercicio 2024
El riesgo de mercado del Grupo en 2024 contin\u00faa en niveles bajos si se compara con otras magnitudes de riesgos gestionadas por
BBVA, especialmente las de riesgo de cr\u00e9dito. Ello es consecuencia de la naturaleza del negocio. Durante el ejercicio 2024, el VaR
promedio se ha situado en 37 millones de euros, niveles superiores a los del ejercicio 2023, con un nivel m\u00e1ximo en el a\u00f1o alcanzado
el d\u00eda 19 de febrero de 2024 que ascendi\u00f3 a 50 millones de euros. Seguidamente se muestra la evoluci\u00f3n del riesgo de mercado del
Grupo BBVA durante el ejercicio 2024, medido en t\u00e9rminos de VaR, con un nivel de confianza del 99% y horizonte de 1 d\u00eda expresado
en millones de euros.
Por tipolog\u00eda de riesgo de mercado asumido por la cartera de trading del Grupo, el principal factor de riesgo en el Grupo contin\u00faa
siendo el ligado a los tipos de inter\u00e9s, con un peso del 78% del total a finales del ejercicio 2024 (esta cifra incorpora el riesgo de
spread), incrementando 8 puntos porcentuales el peso relativo frente al cierre del ejercicio 2023. Por otro lado, el riesgo de tipo de
cambio representa un 11%, manteniendo su proporci\u00f3n con respecto al cierre del ejercicio 2023, mientras que el de renta variable y el
de volatilidad y correlaci\u00f3n se situaron en 3% y 8% respectivamente, lo que supone una disminuci\u00f3n del peso relativo de 3 y 5 puntos
porcentuales respectivamente con respecto a cierre del ejercicio 2023.