Les informations de cette section doivent \u00eatre lues en lien avec la Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb en Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Document.
La gestion de la tr\u00e9sorerie est au centre de la planification financi\u00e8re du Groupe et couvre notamment la gestion des dettes et de leurs maturit\u00e9s ainsi que, plus largement, la strat\u00e9gie d\u2019allocation du capital du Groupe AXA. Nos sources de tr\u00e9sorerie proviennent principalement des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles d\u2019assurance, d\u2019op\u00e9rations de lev\u00e9es de capitaux, ainsi que de lignes de cr\u00e9dits confirm\u00e9es aupr\u00e8s de banques.
De plus, nos filiales d'assurance et de r\u00e9assurance op\u00e9rationnelles surveillent attentivement leurs besoins en liquidit\u00e9s, notamment pour garantir qu'elles puissent honorer efficacement leurs obligations envers les assur\u00e9s.
Au cours des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, le Groupe a renforc\u00e9 ses activit\u00e9s strat\u00e9giques par croissance organique, en r\u00e9alisant des investissements directs et, de mani\u00e8re cibl\u00e9e, des acquisitions. Ces op\u00e9rations ont pu \u00eatre financ\u00e9es par (i) les dividendes re\u00e7us des filiales op\u00e9rationnelles, (ii) les produits d\u2019\u00e9missions d\u2019instruments de dettes et d\u2019emprunts internes, (iii) des augmentations de capital, et (iv) les produits issus de la vente d\u2019actifs et d\u2019activit\u00e9s non strat\u00e9giques.
Les sources de liquidit\u00e9 et les besoins de financement du Groupe doivent \u00eatre g\u00e9r\u00e9s en conformit\u00e9 avec les contraintes r\u00e9glementaires, y compris les ratios de solvabilit\u00e9 minimum.
\u00a0
Chacune des principales filiales op\u00e9rationnelles du Groupe est responsable de la gestion de ses besoins de tr\u00e9sorerie en coordination avec les fonctions centrales du Groupe, qui coordonnent le financement et la gestion de la liquidit\u00e9, et participent au financement de certaines filiales. Les principales ressources de tr\u00e9sorerie pour les filiales d'assurance et de r\u00e9assurance du Groupe, et les activit\u00e9s de r\u00e9assurance de la Soci\u00e9t\u00e9 sont les primes d\u2019assurance, les revenus d'investissement et les produits de la vente d'actifs de placement. Ces fonds sont principalement utilis\u00e9s pour le paiement des prestations aux assur\u00e9s, des sinistres, des rachats de polices, des charges d'exploitation, l'investissement en actifs financiers et le paiement des appels de marge li\u00e9s aux produits d\u00e9riv\u00e9s. Les besoins de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d'assurance et de r\u00e9assurance du Groupe sont affect\u00e9s par la qualit\u00e9 de ses investissements et sa capacit\u00e9 \u00e0 rapidement liquider ces m\u00eames actifs financiers pour effectuer le r\u00e8glement des prestations et des sinistres aux assur\u00e9s. Le Groupe \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement la qualit\u00e9 des actifs afin de garantir une liquidit\u00e9 ad\u00e9quate en cas de sc\u00e9narios de stress.
Les informations sur les paiements et rachats projet\u00e9s li\u00e9s aux contrats d'assurance Vie et Sant\u00e9 et IARD sont fournies dans la Note\u00a012.1.9 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9 d\u00e9coulant des contrats relevant de la norme IFRS\u00a017\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s de ce Document.
Les informations de cette section doivent \u00eatre lues en conjonction avec les sous-sections \u00ab\u00a05.1.1.1 - Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a05.1.2.1 - Risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019assurance et \u00e0 la r\u00e9assurance incluant ceux li\u00e9s \u00e0 la fixation des prix, \u00e0 la souscription et aux provisions\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a05.1.2.2 - Risques op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb de la Section\u00a0\u00ab\u00a05.1 - Facteurs de risque\u00a0\u00bb de ce Document.
Les besoins de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019Assurance Dommages peuvent \u00eatre affect\u00e9s par le co\u00fbt des sinistres constat\u00e9s lors de leur r\u00e8glement. Les flux de tr\u00e9sorerie nets de ces activit\u00e9s d'assurance et de r\u00e9assurance sont g\u00e9n\u00e9ralement positifs, mais peuvent devenir n\u00e9gatifs lors d'\u00e9v\u00e9nements de pertes exceptionnelles ou de faible rentabilit\u00e9 du portefeuille. Une partie de ces flux de tr\u00e9sorerie est investie dans des obligations liquides \u00e0 court terme et d'autres titres cot\u00e9s pour g\u00e9rer le risque de liquidit\u00e9.
Les besoins de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s Vie et Sant\u00e9 peuvent \u00eatre affect\u00e9s par les fluctuations des rachats, des retraits, des maturit\u00e9s et des garanties aux assur\u00e9s.
La strat\u00e9gie d'investissement des filiales Vie et Sant\u00e9 d'AXA est con\u00e7ue pour faire correspondre les rendements et les maturit\u00e9s des investissements avec les flux de tr\u00e9sorerie attendus des contrats d'assurance. Les filiales surveillent r\u00e9guli\u00e8rement la valorisation, la dur\u00e9e et la performance de leurs actifs financiers. La performance des march\u00e9s financiers peut affecter les rachats et les retraits sur les contrats d\u2019assurance-vie et les besoins de tr\u00e9sorerie r\u00e9els et pr\u00e9visionnels. Les filiales op\u00e9rationnelles du Groupe ajustent leurs portefeuilles d'investissement en cons\u00e9quence.
\u00a0
En 2025, AXA a poursuivi sa politique de gestion prudente de la liquidit\u00e9. A la fin de l\u2019ann\u00e9e 2025, le Groupe pr\u00e9sente\u00a0:
AXA dispose d\u2019un cadre de gestion des risques de liquidit\u00e9 robuste, revu r\u00e9guli\u00e8rement via un suivi trimestriel des besoins de liquidit\u00e9 et de solvabilit\u00e9 dans des environnements stress\u00e9s, tant au niveau local qu'au niveau du Groupe. Pour plus d\u2019informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb\u00a0(32)\u00a0et \u00e0 la Section\u00a05.5 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb\u00a0(33)\u00a0de ce Document.
Le cadre de gestion du risque de liquidit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 revu en 2024 pour tester la capacit\u00e9 d'AXA SA \u00e0 faire face \u00e0 plusieurs sc\u00e9narios de choc sur une dur\u00e9e allant d\u2019une semaine \u00e0 douze mois, y compris un sc\u00e9nario extr\u00eame court terme, selon lequel les entit\u00e9s doivent s\u2019assurer qu\u2019elles peuvent faire face \u00e0 un choc financier court terme tr\u00e8s s\u00e9v\u00e8re li\u00e9 aux besoins de collat\u00e9ral provenant des instruments d\u00e9riv\u00e9s et d\u2019op\u00e9ration de pension. Chacune des principales filiales op\u00e9rationnelles du Groupe est responsable de la gestion et du contr\u00f4le de son propre risque de liquidit\u00e9 \u00e0 court terme. Pour cela, elles s\u2019appuient sur un tableau de bord de liquidit\u00e9 hebdomadaire d\u00e9taillant le collat\u00e9ral \u00e9ligible disponible avant et apr\u00e8s l\u2019application du sc\u00e9nario de choc extr\u00eame. L'exc\u00e8s de liquidit\u00e9 peut ensuite \u00eatre mon\u00e9tis\u00e9 en mettant en \u0153uvre des transactions de pr\u00eat \u00e0 terme, g\u00e9n\u00e9rant des revenus d'investissement suppl\u00e9mentaires. Ce cadre de gestion mis en place en 2024, demeure en vigueur en 2025.
\u00c0 la fin de l'ann\u00e9e 2025, les filiales du Groupe d\u00e9tenaient plus de 167\u00a0milliards d'euros d'obligations gouvernementales et assimil\u00e9es, dont 98\u00a0milliards d'euros \u00e9mis par des pays de la zone euro, actifs tr\u00e8s liquides, afin de faire face aux besoins de liquidit\u00e9. AXA\u00a0SA a maintenu un ensemble de ressources liquides compos\u00e9es de liquidit\u00e9s, d'instruments mon\u00e9taires, d'investissements obligataires tr\u00e8s liquides et d'un portefeuille d'investissements adoss\u00e9 \u00e0 ses passifs statutaires de r\u00e9assurance. AXA\u00a0SA disposait \u00e9galement \u00e0 fin 2025 de 8,0\u00a0milliards d'euros de lignes de cr\u00e9dit disponibles et non utilis\u00e9es. Ses besoins de liquidit\u00e9 proviennent principalement des besoins de solvabilit\u00e9 des entit\u00e9s en cas de sc\u00e9narios de chocs s\u00e9v\u00e8res, de ses activit\u00e9s de r\u00e9assurance, de la r\u00e9mun\u00e9ration des actionnaires et du collat\u00e9ral associ\u00e9 aux instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par AXA\u00a0SA.
Pour plus d'informations sur les devises dans lesquelles notre tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9tenus, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la section \u00ab\u00a05.3.3.2 - Risque de change li\u00e9 aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb dans la Section\u00a05.3 \u00ab\u00a0Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb de ce Document. Pour des informations sur les emprunts, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a011.1, \u00e0 la Note\u00a015 et \u00e0 la Note\u00a016.2 dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Pour plus d'informations sur l'utilisation des instruments financiers \u00e0 des fins de couverture, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a018 \u00ab\u00a0Instruments d\u00e9riv\u00e9s\u00a0\u00bb dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Dans le cadre de son dispositif de contr\u00f4le des risques, la Soci\u00e9t\u00e9 reste vigilante quant aux dispositions contractuelles qui pourraient donner aux pr\u00eateurs, aux d\u00e9tenteurs de titres ou \u00e0 d'autres contreparties le droit d'acc\u00e9l\u00e9rer le remboursement, de demander des garanties ou de rechercher d'autres recours similaires dans des circonstances qui pourraient avoir un effet d\u00e9favorable significatif sur la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe. \u00c0 la fin de l'ann\u00e9e 2025, les lignes de cr\u00e9dit d\u2019AXA SA ne contenaient ni rating trigger ni covenant financier.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la dette subordonn\u00e9e qualifi\u00e9e de dette financi\u00e8re s'\u00e9levait \u00e0 12\u00a0580\u00a0millions d'euros, apr\u00e8s prise en compte de toutes les \u00e9liminations intra-groupe et excluant la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e qualifi\u00e9e de capitaux propres (comme d\u00e9crit dans la Note\u00a01.13.2 \u00ab\u00a0Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e\u00a0\u00bbdans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document). Cela repr\u00e9sente une augmentation de 1\u00a0387\u00a0millions d'euros par rapport aux 11\u00a0193\u00a0millions d'euros constat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 principalement due \u00e0 l'\u00e9mission de 1\u00a0000\u00a0millions d\u2019euros de dettes Tier\u00a02 en juin 2025 et 750\u00a0millions d'euros de dettes Tier 2 en octobre 2025, partiellement compens\u00e9e par une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain.
La dette subordonn\u00e9e du Groupe est d\u00e9crite dans la Note\u00a015 \u00ab\u00a0Dette de financement\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Sur une base consolid\u00e9e, la dette de financement senior, hors d\u00e9riv\u00e9s, s'\u00e9levait \u00e0 3 209\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une diminution de 14\u00a0millions d'euros par rapport aux 3 223\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024 due \u00e0 une variation des devises\u00a0\u00e9trang\u00e8res.
Les instruments de dette de financement sont d\u00e9crits dans la Note\u00a015 \u00ab\u00a0Dette de financement\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Au 31 D\u00e9cembre 2025, le Groupe ne d\u00e9tenait aucune dette de financement envers des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres instruments de dette s'\u00e9levaient \u00e0 528\u00a0millions d'euros contre 444\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024, une hausse principalement due \u00e0 une augmentation des positions en billets de tr\u00e9sorerie d\u2019AXA SA.
Les instruments de dette (autres que la dette de financement) \u00e9mis par les entit\u00e9s du Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a016 \u00ab\u00a0Dettes\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres dettes envers les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit s'\u00e9levaient \u00e0 2 740\u00a0millions d'euros (dont 1 278\u00a0millions d'euros de d\u00e9couverts bancaires), soit une baisse de\u00a01 780\u00a0millions d'euros par rapport \u00e0 4 520\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024 (dont 875\u00a0millions d'euros de d\u00e9couverts bancaires).
Les dettes (autres que les dettes de financement) envers les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit sont d\u00e9crites dans la Note\u00a016 \u00ab\u00a0Dettes\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Le Groupe AXA offre \u00e0 ses employ\u00e9s la possibilit\u00e9 de souscrire \u00e0 des augmentations de capital qui leur sont r\u00e9serv\u00e9es. En 2025, environ 13\u00a0millions de nouvelles actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises pour pr\u00e8s de 411\u00a0millions d'euros(34).
Les nouvelles actions \u00e9mises dans le cadre des plans de stock-options se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 pr\u00e8s de 1,129\u00a0millions d'actions en 2025.
Pour \u00e9liminer l'impact dilutif des offres d'actions aux employ\u00e9s et des exercices de stock-options, AXA rach\u00e8te et annule un nombre \u00e9quivalent d'actions propres.
Les dividendes re\u00e7us par la Soci\u00e9t\u00e9 de la part de ses filiales se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 7 095 millions d'euros en 2025, dont 3 183\u00a0millions d'euros \u00e9taient libell\u00e9s en devises autres que l\u2019Euro.
De plus, la marge per\u00e7ue par la Soci\u00e9t\u00e9 provenant des op\u00e9rations de r\u00e9assurance interne avec les principales filiales d\u2019Assurance Dommages du Groupe constitue une source suppl\u00e9mentaire de liquidit\u00e9s.
Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s par AXA\u00a0SA en 2025, hors d\u00e9riv\u00e9s, s'\u00e9levaient \u00e0 1 132\u00a0millions d'euros (1\u00a0199\u00a0millions d'euros en 2024), dont 251\u00a0millions d'euros d'int\u00e9r\u00eats sur la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (304\u00a0millions d'euros en 2024).
Les dividendes vers\u00e9s aux actionnaires d'AXA\u00a0SA en 2025 pour l'exercice 2024 s'\u00e9levaient \u00e0 4 629\u00a0millions d'euros, soit 2,15\u00a0euros par action, contre 1,98\u00a0euro par action pour l'exercice 2023. Ces dividendes ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s en num\u00e9raire.
Les autorit\u00e9s de contr\u00f4le ou gouvernementales peuvent recommander ou demander aux groupes de soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance ou soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9gul\u00e9es de r\u00e9assurance tels qu\u2019AXA SA de limiter leurs paiements de dividendes. Pour plus d'informations sur les restrictions aux distributions de dividendes, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a026.5 \u00ab Autres \u00e9l\u00e9ments\u202f: restriction aux distributions de dividendes aux actionnaires \u00bb dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb et les paragraphes pertinents de la Section\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb\u00a0de ce Document.
En outre, en 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 pour 4 708\u00a0millions d'euros de ses propres actions dans le cadre (i) d'un programme de rachat d'actions annonc\u00e9 en f\u00e9vrier\u00a02025 pour un montant de 1 200 millions d\u2019euros et (ii) d'un programme de rachat d'actions annonc\u00e9 en juillet\u00a02025 pour un montant de 3 800 millions d\u2019euros pour \u00e9liminer l\u2019impact dilutif de la cession d\u2019AXA Investment Managers, dont 3 508 millions d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9s en 2025 (excluant les commissions, TVA et TTF(35)). Le programme de rachat d\u2019actions anti-dilutif a \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9 en janvier 2026.\u00a0
Cela s'ajoute aux rachats effectu\u00e9s pour \u00e9liminer l'impact dilutif des offres d'actions aux employ\u00e9s et des exercices de stock-options.
Pour plus d'informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 l'Annexe\u00a0III \u00ab\u00a0\u00c9tats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re AXA\u00a0\u00bb de ce Document.
\u00a0
Les activit\u00e9s du Groupe sont soumises \u00e0 un grand nombre de r\u00e9glementations relatives \u00e0 l\u2019assurance et r\u00e9assurance et de lois dans les pays o\u00f9 il op\u00e8re, y compris des exigences en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire et de solvabilit\u00e9.
Pour plus d'informations, consultez la Section\u00a07.3 \u00ab\u00a0R\u00e9glementation et supervision\u00a0\u00bb\u00a0(36)\u00a0de ce Document.
Les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles de (r\u00e9)assurance du Groupe (y compris AXA SA en tant que compagnie de r\u00e9assurance) sont soumises \u00e0 des exigences locales en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire con\u00e7ues pour prot\u00e9ger les assur\u00e9s et surveiller l'ad\u00e9quation du capital.
Si le Groupe ou l'une de ses entit\u00e9s de (r\u00e9)assurance ne respecte pas les exigences minimales en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire, les autorit\u00e9s de contr\u00f4le auraient autorit\u00e9 et disposeraient d\u2019une grande latitude pour prendre diverses mesures. Un tel manquement ou une d\u00e9t\u00e9rioration s\u00e9v\u00e8re de la solvabilit\u00e9 pourrait n\u00e9cessiter une injection de capital d\u2019AXA dans l\u2019une des entit\u00e9s du Groupe, ce qui pourrait affecter n\u00e9gativement la liquidit\u00e9 du Groupe. Pour plus d'informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la note \u00ab\u00a0Si le Groupe ou ses entit\u00e9s d\u2019assurance et de r\u00e9assurance ne parviennent pas \u00e0 remplir les exigences r\u00e9glementaires de solvabilit\u00e9 et d\u2019ad\u00e9quation des fonds propres auxquelles ils sont soumis, notre activit\u00e9, notre liquidit\u00e9, nos notations, nos r\u00e9sultats et notre situation financi\u00e8re pourraient \u00eatre affect\u00e9s n\u00e9gativement de mani\u00e8re significative\u00a0\u00bb dans la Section\u00a05.1.2.2 \u00ab\u00a0Risques op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb\u00a0de ce Document.
Le Groupe et AXA\u00a0SA ont maintenu des Fonds propres \u00e9ligibles en exc\u00e8s de leur exigence de capital de solvabilit\u00e9 requis \u00e0 tout moment en 2025 et veillent en permanence au respect de cette\u202fexigence.
Si le ratio de Solvabilit\u00e9 II du Groupe devait se d\u00e9t\u00e9riorer de mani\u00e8re significative, le Groupe AXA pourrait adopter plusieurs mesures pour l'am\u00e9liorer, telles qu\u2019une s\u00e9lection plus stricte des initiatives de croissance, une augmentation de la r\u00e9assurance, une r\u00e9duction de son app\u00e9tit pour le risque d'investissement ou la r\u00e9duction du dividende vers\u00e9 aux actionnaires. L\u2019objectif d'AXA est de maintenir le ratio de solvabilit\u00e9\u00a0II du Groupe au-dessus de la limite d'app\u00e9tit au risque de 140\u00a0%.
Les Fonds propres \u00e9ligibles au titre de Solvabilit\u00e9\u00a0II se rapportent aux ressources en capital disponibles du Groupe et d'AXA\u00a0SA en tant que soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e avant les restrictions d'\u00e9ligibilit\u00e9 par niveau (tiering) et apr\u00e8s avoir pris en compte la non-disponibilit\u00e9 potentielle de certains \u00e9l\u00e9ments de capital.
Les Fonds propres \u00e9ligibles sont r\u00e9partis en trois niveaux tels que d\u00e9finis par les r\u00e9glementations de Solvabilit\u00e9\u00a0II. Le classement d\u00e9pend de crit\u00e8res fond\u00e9s sur la disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate de l'\u00e9l\u00e9ment de fonds propres pour absorber les pertes, y compris en cas de liquidation (disponibilit\u00e9 permanente) et subordonn\u00e9 \u00e0 tous les autres engagements, y compris envers les assur\u00e9s et les b\u00e9n\u00e9ficiaires. Les \u00e9l\u00e9ments de capital de la plus haute qualit\u00e9 sont class\u00e9s dans le Niveau\u00a01. Des limites d'\u00e9ligibilit\u00e9 s'appliquent \u00e0 ces composants pour couvrir l\u2019exigence de capital r\u00e9glementaire du Groupe et d'AXA\u00a0SA en tant que soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e.
Pour se conformer \u00e0 l\u2019exigence de capital r\u00e9glementaire, les limites quantitatives suivantes s'appliquent\u00a0: (a)\u00a0le montant \u00e9ligible des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a01 doit \u00eatre au moins \u00e9gal \u00e0 la moiti\u00e9 du capital de solvabilit\u00e9 requis, (b)\u00a0le montant \u00e9ligible des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a03 ne doit pas d\u00e9passer 15\u00a0% du capital de solvabilit\u00e9 requis, et (c)\u00a0la somme des montants \u00e9ligibles des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a02 et de Niveau\u00a03 ne doit pas d\u00e9passer 50\u00a0% du capital de solvabilit\u00e9 requis. Les instruments de dette hybride \u00e9ligibles pour le Niveau\u00a01 ne doivent pas d\u00e9passer 20\u00a0% du capital total de Niveau\u00a01.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les instruments de dette hybrides class\u00e9s comme Fonds propres \u00e9ligibles s\u2019\u00e9levaient \u00e0 4,7 milliards d\u2019euros en Niveau 1 et 11,6 milliards d\u2019euros en Niveau 2.
Au 1er janvier 2026, 2 283 millions d'euros de dettes grandfathered ont perdu leur \u00e9ligibilit\u00e9, dont 410 millions d'euros ont \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9es en janvier 2026.
En \u00e9valuant si les restrictions de fongibilit\u00e9 sur le capital d\u00e9tenu par les filiales d'AXA peuvent limiter la couverture du Capital de Solvabilit\u00e9 Requis du Groupe, le Groupe consid\u00e8re si\u00a0:
Les fonds propres d\u00e9tenus par les filiales consid\u00e9r\u00e9s comme non disponibles au niveau du Groupe sont pris en compte dans le capital disponible du Groupe \u00e0 hauteur de la contribution de ces entit\u00e9s au capital de solvabilit\u00e9 requis du Groupe d\u00e8s lors qu'ils sont \u00e9ligibles pour couvrir le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis de l'entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Cependant, les instruments de dette subordonn\u00e9e \u00e9mis par les filiales du Groupe ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme disponibles au niveau du Groupe s'ils ne peuvent pas couvrir le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis du Groupe, bien qu'ils soient \u00e9ligibles pour le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis de l'entit\u00e9 \u00e9mettrice. Actuellement, aucun instrument de dette subordonn\u00e9e \u00e9mis par une filiale du Groupe n'est consid\u00e9r\u00e9 comme disponible au niveau du Groupe.
L'ACPR consid\u00e8re actuellement qu'AXA\u00a0SA n'est pas soumise aux exigences des conglom\u00e9rats financiers.
\u00a0
Depuis l'annonce de son plan strat\u00e9gique \u00ab\u00a0Unlock the Future\u00a0\u00bb le 22\u00a0f\u00e9vrier 2024, la politique de gestion du capital du Groupe AXA repose sur les principes suivants\u00a0:
Le Conseil d'Administration a toute latitude pour fixer le montant de dividende \u00e0 proposer \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale Annuelle des actionnaires et pour d\u00e9cider (conform\u00e9ment aux r\u00e9solutions annuelles des actionnaires \u00e0 cet \u00e9gard) des rachats d'actions, en fonction de facteurs tels que les r\u00e9sultats d'AXA, sa situation financi\u00e8re, les exigences applicables en mati\u00e8re de capital et de solvabilit\u00e9, les conditions du march\u00e9 et l'environnement \u00e9conomique.
Le Groupe AXA a mis en place des normes de gestion du capital pour assurer sa comp\u00e9titivit\u00e9 et maintenir un ratio de solvabilit\u00e9 ad\u00e9quat conform\u00e9ment aux exigences r\u00e9glementaires locales. La Direction a \u00e9galement \u00e9labor\u00e9 des plans de contingence, qui peuvent impliquer la r\u00e9assurance, la vente de portefeuilles d'investissement et d'actifs, ou des mesures de rem\u00e9diation afin de limiter la consommation de capital li\u00e9 aux affaires nouvelles. Il n'y a cependant aucune garantie que ces plans seront efficaces. Pour plus d\u2019informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section \u00ab 5.1 Facteurs de risque \u00bb de ce Document.
\u00a0
Le Groupe AXA r\u00e9alise des analyses de sensibilit\u00e9 des fonds propres \u00e9ligibles pour \u00e9valuer son exposition aux variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des cours de bourse et des fluctuations immobili\u00e8res. Ces r\u00e9sultats sont disponibles dans la Section\u00a06.6 \u2013 Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb du Rapport Annuel.\u00a0
\u00a0
Une variation de 10\u00a0% des taux de change au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 entre l\u2019euro et les principales devises fonctionnelles des entit\u00e9s du Groupe (USD, JPY, CHF, GBP et HKD) aurait affect\u00e9 les capitaux propres part du Groupe et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel part du Groupe dans les proportions ci-dessous\u00a0:
\u00a0
2025 (en %) | Capitaux propres | R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | ||
|---|---|---|---|---|
Devise | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % |
Dollar am\u00e9ricain | 4 % | - 4 % | 2 % | - 2 % |
Yen japonais | 0 % | 0 % | 1 % | - 1 % |
Franc Suisse | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
Livre sterling | 1 % | - 1 % | 0 % | 0 % |
Dollar d'Hong Kong | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
\u00a0
2024 (en %) | Capitaux propres | R\u00e9sultat op\u00e9rationnel \u00a0part du Groupe | ||
|---|---|---|---|---|
Devise | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % |
Dollar am\u00e9ricain | 4 % | - 4 % | 3 % | - 3 % |
Yen japonais | 0 % | 0 % | 1 % | - 1 % |
Franc Suisse | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
Livre sterling | 1 % | - 1 % | 0 % | 0 % |
Dollar d'Hong Kong | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
\u00a0
Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance, qui repr\u00e9sentent 94\u00a0% des actifs du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (93% en 2024), les actifs et passifs expos\u00e9s en devises sont globalement congruents ou couverts. Les actifs et les passifs libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res, net de l'exposition des d\u00e9riv\u00e9s, sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous par\u00a0segment.
\u00a0
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024, les principales couvertures en place chez AXA\u00a0SA \u00e9taient les suivantes\u00a0:
\u00a0
Couverture du risque de change | Montant en devise (en milliards) | Montant en euro\u00a0(a) (en milliards) | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Dollar am\u00e9ricain | 3,4 | 4,0 | 2,9 | 3,8 |
Dollar d'Hong Kong | 5,7 | 5,5 | 0,6 | 0,7 |
Yen japonais | 349,3 | 339,5 | 1,9 | 2,1 |
Livre sterling | 0,3 | 0,2 | 0,4 | 0,3 |
Franc suisse | 3,9 | 1,5 | 4,2 | 1,5 |
|
\u00a0
En plus de la gestion du risque de change r\u00e9alis\u00e9e au niveau local (au moyen des forwards et des swaps de devises), la Direction Centrale des Finances du Groupe g\u00e8re l\u2019exposition globale au risque de change et en rend compte, cinq fois par an, au Comit\u00e9 Financier et des Risques du Conseil d\u2019Administration.
Les informations de cette section compl\u00e8tent la Section\u00a06.6 \u2013 Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb du Rapport Annuel. Seules les informations r\u00e9f\u00e9renc\u00e9es dans la Note\u00a04 sont couvertes par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolid\u00e9s.
Les informations de cette section sont \u00e0 lire en lien avec le paragraphe \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit et de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9fini comme le d\u00e9faut potentiel d\u2019une contrepartie \u00e0 honorer ses engagements. Trois grandes cat\u00e9gories de contrepartie, en fonction de leur nature, font l\u2019objet d\u2019un suivi sp\u00e9cifique au sein du Groupe AXA\u00a0:
Les portefeuilles de placement d\u00e9tenus par les compagnies d\u2019assurances du Groupe ainsi que par les banques et les soci\u00e9t\u00e9s holdings\u00a0; les cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs n\u00e9es des op\u00e9rations de cession en r\u00e9assurance r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe AXA\u00a0; et les expositions aux d\u00e9biteurs tiers provenant de certaines activit\u00e9s d\u2019assurance et d\u2019acceptation en r\u00e9assurance ou d\u2019assurance cr\u00e9dit, ou sensibles au cr\u00e9dit, du Groupe.
L\u2019exposition du Groupe AXA au risque de cr\u00e9dit est couverte par la mesure du capital de solvabilit\u00e9 requis, d\u00e9crite dans le paragraphe \u00ab\u00a0Le Mod\u00e8le Interne\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb, et est prise en compte dans la gestion du risque de liquidit\u00e9 (Section\u00a05.5 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb).
Pour plus d\u2019informations sur le contr\u00f4le interne et la gestion des risques, se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
La strat\u00e9gie d\u2019investissement du Groupe, dirig\u00e9e par la gestion actif-passif, vise \u00e0 assurer la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 honorer ses engagements envers ses assur\u00e9s et \u00e0 optimiser le profil risque-rendement, tout en prot\u00e9geant sa solvabilit\u00e9 et celle de ses entit\u00e9s, comme expliqu\u00e9 dans le paragraphe \u00ab\u00a0Gouvernance de la strat\u00e9gie d\u2019investissement et de la gestion actif-passif\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb du Rapport Annuel.
Un ensemble de limites sp\u00e9cifiques prend en compte l\u2019exposition totale du Groupe AXA vis-\u00e0-vis d\u2019un actionnaire final \u00e0 travers divers instruments financiers et engagements, incluant obligations, liquidit\u00e9s, actions, d\u00e9riv\u00e9s, cr\u00e9ances au titre des cessions en r\u00e9assurance, ainsi que les engagements d\u2019assurance et de r\u00e9assurance accept\u00e9s. Ces limites visent \u00e0 contr\u00f4ler le risque de d\u00e9faut de contrepartie.
Le risque de concentration du Groupe AXA est g\u00e9r\u00e9 par diff\u00e9rentes analyses au niveau du Groupe, par \u00e9metteur et par d\u00e9tenteur ultime, compl\u00e9t\u00e9es par des proc\u00e9dures et des limites par \u00e9metteur, appliqu\u00e9es tant au niveau du Groupe que\u00a0localement.
Ces limites g\u00e8rent le risque de d\u00e9faut d\u2019un \u00e9metteur selon sa notation de cr\u00e9dit, la maturit\u00e9 et la s\u00e9niorit\u00e9 des obligations \u00e9mises par cet \u00e9metteur et d\u00e9tenues par le Groupe AXA, incluant entreprises, agences d\u2019\u00c9tats et quasi-souverains.
Sur les expositions souveraines, des limites sp\u00e9cifiques ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 d\u00e9finies sur les obligations d\u2019\u00c9tat et les obligations garanties par les \u00c9tats.
La conformit\u00e9 aux limites est assur\u00e9e par le Groupe via une gouvernance d\u00e9finie. Le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe, se r\u00e9unissant mensuellement, est r\u00e9guli\u00e8rement inform\u00e9 des principaux risques de cr\u00e9dit et traite les d\u00e9passements d'exposition des \u00e9metteurs par rapport aux limites du Groupe, tout en coordonnant les actions pour les concentrations de cr\u00e9dit excessives. L\u2019\u00e9quipe Alternatifs et Cr\u00e9dit du Groupe, rattach\u00e9e au Directeur des Investissements du Groupe, r\u00e9alise des analyses cr\u00e9dit ind\u00e9pendantes aux c\u00f4t\u00e9s des \u00e9quipes des directions des investissements locales.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille obligataire (313\u00a0milliards d\u2019euros), ventil\u00e9 par cat\u00e9gorie de notation de cr\u00e9dit, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la ventilation par notation financi\u00e8re du portefeuille obligataire (329\u00a0milliards d\u2019euros) s\u2019\u00e9tablissait comme suit\u00a0: AAA (24\u00a0%), AA (28\u00a0%), A (25\u00a0%), BBB (17\u00a0%), BB et en dessous (5\u00a0%), et autres (1\u00a0%).
Les politiques de diversification et d\u2019analyse du risque de cr\u00e9dit, notamment au travers des informations de notation financi\u00e8re, sont mises en \u0153uvre par les Directions des Investissements et suivies par les \u00e9quipes de gestion des\u00a0risques.
Les notations utilis\u00e9es dans le graphique ci-dessus sont principalement bas\u00e9es sur les notations externes des agences de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les obligations d\u2019\u00c9tat et \u00e9metteurs assimil\u00e9s \u00e0 la juste valeur (167\u00a0milliards d\u2019euros), ventil\u00e9es par pays, se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0:
\u00a0
Le Groupe utilise des strat\u00e9gies impliquant des d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), dans la gestion de ses investissements et de son risque de cr\u00e9dit. Ces CDS sont utilis\u00e9s comme alternative aux obligations d\u2019entreprises, en compl\u00e9ment des obligations d\u2019\u00c9tat, et comme moyen de protection contre le risque de concentration sur un \u00e9metteur ou un portefeuille sp\u00e9cifique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 , le nominal des positions prises au travers de d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 10,8 milliards d\u2019euros de CDS (total cumul\u00e9 de 6,9 milliards d\u2019euros de position acheteuse et 4,0 milliards d\u2019euros de position vendeuse), d\u00e9taill\u00e9 de la mani\u00e8re suivante :
Les limites appliqu\u00e9es aux \u00e9metteurs prennent en compte ces positions sur d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la ventilation de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante\u00a0:
\u00a0
\u00a0
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante : AAA (0%), AA (4%), A (54%), BBB (38%) et 4% en non not\u00e9.
Dans le cas des CDO, le risque de cr\u00e9dit est suivi de mani\u00e8re sp\u00e9cifique en fonction des tranches d\u00e9tenues et quelle que soit la nature des collat\u00e9raux (obligations ou d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit).
\u00a0
Le Groupe g\u00e8re activement le risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 via une politique g\u00e9n\u00e9rale Groupe bien pr\u00e9cise, incluant\u00a0
Les limites d\u2019exposition sont sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque contrepartie, suivant un syst\u00e8me de notation interne. Cette politique int\u00e8gre \u00e9galement des proc\u00e9dures quotidiennes de collat\u00e9ralisation sur la majorit\u00e9 des expositions du Groupe.
Le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe approuve les changements li\u00e9s \u00e0 la politique ci-dessus et revoit les expositions mensuellement.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition des expositions aux contreparties li\u00e9es \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, par notation, \u00e9tait la suivante (exposition totale nette des collat\u00e9raux re\u00e7us) :
\u00a0
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition des expositions aux contreparties li\u00e9es \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante : AA (1%), A (28%), A- (20%), A+ (10%), AA- (9%), BBB (9%), BBB+ (23%) et BBB- (0%).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019actif de placement total des activit\u00e9s bancaires s\u2019\u00e9levait \u00e0 9,7\u00a0milliards d\u2019euros, compar\u00e9 \u00e0 10,1\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Les activit\u00e9s bancaires d\u2019AXA, bas\u00e9es en France, se concentrent principalement sur la banque de d\u00e9tail, offrant des produits d\u2019investissement et de cr\u00e9dit simples.
Les r\u00e8gles de gestion des risques de l\u2019activit\u00e9 bancaire sont align\u00e9es avec les limites de risk appetite et incluent des fonctions d\u00e9di\u00e9es au risque de contrepartie et de cr\u00e9dit avec des Comit\u00e9s de Risques, un suivi continu de la qualit\u00e9 du portefeuille des contreparties souveraines, des institutions internationales, et des contreparties bancaires, l\u2019ad\u00e9quation aux standards Groupe sur les risques, et une gestion stricte des risques de march\u00e9, de l\u2019ad\u00e9quation actif-passif, du risque de change et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ainsi qu\u2019une politique de gestion des collat\u00e9raux pour les d\u00e9riv\u00e9s.
\u00a0
Le risque de cr\u00e9dit dans les banques provient principalement de deux sources\u00a0: les activit\u00e9s de banque commerciale, notamment l\u2019octroi de pr\u00eats immobiliers et autres types de pr\u00eats aux clients particuliers et petites entreprises, o\u00f9 le suivi et le contr\u00f4le du risque sont assur\u00e9s par une s\u00e9lection prudente et un suivi continu des portefeuilles\u00a0; et les activit\u00e9s d\u2019investissements, bien que limit\u00e9es, pour lesquelles de solides proc\u00e9dures de contr\u00f4le sont mises en place.
Le risque de cr\u00e9dit fait l\u2019objet d\u2019un suivi r\u00e9gulier par le Directoire de la banque et est soumis \u00e0 la r\u00e9glementation bancaire en place, avec pour objectif de satisfaire aux obligations r\u00e9glementaires en capital.
Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
\u00a0
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
La classification des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e, ainsi que des int\u00e9r\u00eats courus correspondants le cas \u00e9ch\u00e9ant, entre les postes de capitaux propres ou de dettes s\u2019effectue sur la base des clauses des contrats, sans prendre en consid\u00e9ration les perspectives de remboursement \u00e9ventuel li\u00e9 \u00e0 des contraintes \u00e9conomiques (surco\u00fbt li\u00e9 aux clauses de majoration d\u2019int\u00e9r\u00eats ou attentes des actionnaires par exemple).
Tout instrument financier \u00e9mis par le Groupe comportant \u00e0 la fois une composante de capitaux propres (par exemple, certaines options permettant de convertir un instrument de dette en un instrument de capitaux propres de la Soci\u00e9t\u00e9) et un instrument de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9sorerie) est class\u00e9 distinctement dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, la composante de capitaux propres \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e en capitaux propres du Groupe et la composante de dette au sein des dettes de financement. Les profits et les pertes associ\u00e9s \u00e0 des remboursements ou des refinancements de la composante de capitaux propres sont pr\u00e9sent\u00e9s en variation de capitaux propres.
Les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement des contrats en unit\u00e9s de compte qui ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition de contrats d\u2019assurance ou de contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire. Les engagements aff\u00e9rents aux contrats en unit\u00e9s de compte sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur courante, c\u2019est-\u00e0-dire sur la base de la juste valeur des actifs mis en repr\u00e9sentation de ces contrats \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, en tenant compte des frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.2).
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09, ces contrats sont comptabilis\u00e9s comme des d\u00e9p\u00f4ts (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.2).
Les pr\u00e9l\u00e8vements per\u00e7us \u00e0 l\u2019\u00e9mission de ces contrats et destin\u00e9s \u00e0 couvrir des prestations de services futures sont reconnus au passif et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la base des m\u00eames crit\u00e8res d\u2019amortissement que ceux utilis\u00e9s pour les frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine des contrats.
Les dettes de financement sont destin\u00e9es \u00e0 financer la marge de solvabilit\u00e9 d\u2019entit\u00e9s op\u00e9rationnelles ou \u00e0 acqu\u00e9rir un portefeuille de contrats. Elles sont pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de mani\u00e8re distincte des autres dettes et sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti.
En compl\u00e9ment des informations ci-dessous, se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0335 \u00e0\u00a0336 de la Section\u00a05.3 \u00ab\u00a0Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb, sous-section \u00ab\u00a0Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, risque actions et risque immobilier li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb, ainsi que la sous-section \u00ab\u00a0Risque de change li\u00e9 aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb fournissant des analyses de sensibilit\u00e9 bas\u00e9es sur les capitaux propres part du Groupe et le R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel part du Groupe.
Les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous mettent en \u00e9vidence comment les Fonds propres \u00e9ligibles (Eligible Own Funds \u2013 EOF) nets d\u2019imp\u00f4t et la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin \u2013 CSM) avant imp\u00f4t sont affect\u00e9s par des changements dans les variables de risque suivantes, utilis\u00e9es aux fins de la gestion des risques d\u00e9coulant des contrats \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 et de Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Les impacts de ces chocs sont \u00e9valu\u00e9s ind\u00e9pendamment, sans tenir compte d\u2019aucun effet crois\u00e9 ou corr\u00e9lation entre eux.
\u00a0
\u00a0
Vie et Epargne \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 42,0 | 100\u00a0% | 40,7 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,1) | (0\u00a0%) | 0,3 | 1\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | (0,2) | (0\u00a0%) | (1,0) | (2\u00a0%) |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 3,8 | 9\u00a0% | 3,4 | 8\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (3,8) | (9\u00a0%) | (3,5) | (9\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (1,0) | (2\u00a0%) | (1,0) | (3\u00a0%) |
Dommages \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,0 | 100\u00a0% | 32,5 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,5) | (2\u00a0%) | (0,4) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,5 | 2\u00a0% | 0,1 | - |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,3 | 4\u00a0% | 1,6 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (1,3) | (4\u00a0%) | (1,7) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,8) | (3\u00a0%) |
\u00a0
Sensibilit\u00e9s de la CSM | 2025 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2025 CSM (en pourcentage) | 2024 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2024 CSM (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,3 | 100\u00a0% | 33,9 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,3) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,6 | 2\u00a0% | 0,1 | 0\u00a0% |
Corporate spread +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,7) | (2\u00a0%) |
Corporate spread -\u00a050 bps | 0,7 | 2\u00a0% | 0,7 | 2\u00a0% |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,8 | 6\u00a0% | 1,7 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (2,2) | (7\u00a0%) | (1,8) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,6) | (2\u00a0%) | (0,5) | (2\u00a0%) |
\u00a0
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages 337 \u00e0\u00a0339 de la Section\u00a05.4 \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0: un suivi centralis\u00e9 du risque de contrepartie\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Risque de contrepartie li\u00e9 aux d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs\u00a0: processus et \u00e9l\u00e9ments de notation\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Exposition cr\u00e9dit provenant des activit\u00e9s d\u2019assurance et d\u2019acceptation en r\u00e9assurance\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Cr\u00e9dit dans les activit\u00e9s bancaires\u00a0\u00bb.
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a044 \u00e0\u00a048 de la Section\u00a02.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et financement du Groupe\u00a0\u00bb.
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les plus et moins-values latentes non refl\u00e9t\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, relatives aux placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI). Ces plus et moins-values latentes sont ventil\u00e9es par classe d\u2019instruments financiers et par cat\u00e9gorie de classification IFRS\u00a09 et pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
\u00a0Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 301\u00a0173 | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 7\u00a0248 | 27\u00a0911 | 310\u00a0823 | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 9\u00a0989 | 24\u00a0646 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0515 | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 49 | 958 | 15\u00a0175 | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 9\u00a0604 | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2\u00a0897 | 487 | 10\u00a0272 | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 3\u00a0334 | 721 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0319 | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 51 | 88 | 15\u00a0388 | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 105 | 28 |
Total | 341\u00a0612 | 322\u00a0413 | 323\u00a0359 | 10\u00a0245 | 29\u00a0444 | 351\u00a0658 | 338\u00a0758 | 339\u00a0614 | 13\u00a0498 | 26\u00a0398 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 4\u00a0458 | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24 | 454 | 4\u00a0590 | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 33 | 394 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 146 | 146 | 146 | 0 | - | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 1\u00a0016 | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 150 | 18 | 1\u00a0107 | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 266 | 75 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 0 | 0 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | (0) | 0 |
Total | 14\u00a0542 | 14\u00a0244 | 14\u00a0244 | 174 | 472 | 14\u00a0739 | 14\u00a0570 | 14\u00a0570 | 299 | 469 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 305\u00a0631 | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 7\u00a0272 | 28\u00a0365 | 315\u00a0413 | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 10\u00a0022 | 25\u00a0040 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0662 | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 49 | 958 | 15\u00a0180 | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 10\u00a0620 | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 3\u00a0047 | 505 | 11\u00a0379 | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 3\u00a0600 | 796 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 24\u00a0241 | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 51 | 88 | 24\u00a0425 | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 105 | 28 |
Total | 356\u00a0154 | 336\u00a0658 | 337\u00a0604 | 10\u00a0419 | 29\u00a0916 | 366\u00a0398 | 353\u00a0327 | 354\u00a0183 | 13\u00a0797 | 26\u00a0867 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la composition du portefeuille d\u2019instruments de dette d\u00e9tenus par le Groupe par type d\u2019\u00e9metteur\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Juste\u00a0valeur | Valeur\u00a0au\u00a0bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0l\u2019\u00c9tat\u00a0et\u00a0\u00e9metteurs\u00a0assimil\u00e9s | 150\u00a0765 | 150\u00a0765 | 166\u00a0419 | 166\u00a0419 |
Autres\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0des\u00a0organismes\u00a0li\u00e9s\u00a0\u00e0\u00a0l\u2019\u00c9tat | 21\u00a0283 | 21\u00a0339 | 21\u00a0418 | 21\u00a0423 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0le\u00a0secteur\u00a0priv\u00e9\u00a0(a) | 139\u00a0936 | 140\u00a0788 | 142\u00a0038 | 142\u00a0967 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0garantis\u00a0par\u00a0une\u00a0hypoth\u00e8que | 395 | 395 | 277 | 277 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0d\u2019autres\u00a0\u00e9metteurs\u00a0(b) | 181 | 181 | 210 | 210 |
Total | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 |
(a) | Inclut les obligations \u00e9mises par des entreprises du secteur priv\u00e9 au capital desquelles un \u00c9tat est pr\u00e9sent. |
|---|---|
(b) | Inclut principalement les obligations non cot\u00e9es \u00e0 taux fixe d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe ventil\u00e9e selon leur maturit\u00e9 contractuelle. Les maturit\u00e9s effectives peuvent diff\u00e9rer de celles pr\u00e9sent\u00e9es, principalement parce que certains instruments de dette et pr\u00eats sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9, ou de clauses d\u2019extension de maturit\u00e9. Par ailleurs, l\u2019effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s (cf.\u00a0Note\u00a018.3) peut modifier le profil de maturit\u00e9 des actifs pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous.
Les instruments de dette et les pr\u00eats dont la juste valeur est expos\u00e9e au risque de taux (instruments \u00e0 taux fixe), sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment. La plupart des instruments de dette et pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe entrent dans cette cat\u00e9gorie.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | |||||
12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | 12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | |
Instruments de dette | 15\u00a0765 | 72\u00a0554 | 225\u00a0149 | 313\u00a0468 | 19\u00a0348 | 78\u00a0366 | 233\u00a0581 | 331\u00a0295 |
Pr\u00eats\u00a0(a) | 3\u00a0987 | 13\u00a0786 | 12\u00a0671 | 30\u00a0444 | 4\u00a0622 | 11\u00a0521 | 16\u00a0694 | 32\u00a0837 |
Total des placements\u00a0 | 19\u00a0752 | 86\u00a0340 | 237\u00a0820 | 343\u00a0911 | 23\u00a0970 | 89\u00a0887 | 250\u00a0275 | 364\u00a0132 |
dont les placements financiers\u00a0 | 18\u00a0191 | 78\u00a0809 | 216\u00a0865 | 313\u00a0865 | 22\u00a0188 | 82\u00a0605 | 230\u00a0753 | 335\u00a0546 |
(a) | Inclut principalement les pr\u00eats d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille d\u2019instruments de capitaux propres d\u00e9tenus par le Groupe \u00e0 la date de cl\u00f4ture et expos\u00e9s au risque de fluctuations des prix d\u2019actions, ventil\u00e9 par secteur d\u2019activit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment les instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application des r\u00e8gles de classification d\u2019IFRS\u00a09 et ceux d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) sans recyclage en r\u00e9sultat en appliquant l\u2019option pr\u00e9vue par IFRS\u00a09. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur.
Le tableau pr\u00e9sente \u00e9galement le montant des dividendes enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode au titre des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI encore en portefeuille \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 9\u00a0697 | 492 | 151 | 109 | 246 | 59 | 472 | 1\u00a0721 | 12\u00a0947 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0068 | 2\u00a0955 | 57 | 1\u00a0254 | 1\u00a0421 | 593 | 1\u00a0952 | 863 | 13\u00a0162 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 13\u00a0764 | 3\u00a0446 | 208 | 1\u00a0363 | 1\u00a0668 | 652 | 2\u00a0424 | 2\u00a0584 | 26\u00a0109 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 112 | 37 | 1 | 15 | 12 | 11 | 10 | 37 | 235 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 10\u00a0791 | 1\u00a0249 | 491 | 208 | 525 | 175 | 481 | 2\u00a0056 | 15\u00a0976 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0423 | 3\u00a0793 | 22 | 1\u00a0206 | 1\u00a0090 | 408 | 2\u00a0344 | 898 | 14\u00a0183 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 15\u00a0213 | 5\u00a0042 | 513 | 1\u00a0414 | 1\u00a0615 | 582 | 2\u00a0825 | 2\u00a0954 | 30\u00a0159 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 92 | 72 | 1 | 15 | 14 | 11 | 16 | 14 | 237 |
\u00a0\u00a0
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent, pour les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) sans recyclage en r\u00e9sultat et d\u00e9comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode, leur juste valeur \u00e0 la date de d\u00e9comptabilisation, les dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat, ainsi que les montants cumul\u00e9s des plus ou moins-values latentes \u00e0 la date de d\u00e9comptabilisation (non recycl\u00e9es en r\u00e9sultat mais transf\u00e9r\u00e9es dans les r\u00e9serves lors de la d\u00e9comptabilisation), le tout ventil\u00e9 par secteur d\u2019activit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communications | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Juste valeur \u00e0 la date\u00a0 | 1\u00a0645 | 2\u00a0748 | 15 | 834 | 903 | 290 | 1\u00a0476 | 1\u00a0069 | 8\u00a0979 |
Dividendes re\u00e7us au titre des | 40 | 20 | 0 | 5 | 5 | 2 | 13 | 21 | 106 |
Gains ou pertes cumul\u00e9s\u00a0 | 55 | 99 | (9) | 89 | 126 | 8 | 171 | (3) | 535 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Finance | Biens de consommation et services | \u00c9nergie | Communications | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Juste valeur \u00e0 la date\u00a0 | 961 | 3\u00a0005 | 77 | 588 | 930 | 428 | 1\u00a0118 | 335 | 7\u00a0441 |
Dividendes re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9comptabilis\u00e9s\u00a0 | 50 | 24 | 2 | 4 | 8 | 4 | 7 | 14 | 114 |
Gains ou pertes cumul\u00e9s\u00a0 | (1) | 111 | (22) | 35 | 125 | 3 | 230 | (36) | 444 |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille de fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe r\u00e9parti par type d\u2019actifs financiers sous-jacents, s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s. Ces placements sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Juste valeur | Juste valeur | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de capitaux propres | 2\u00a0411 | - | 2\u00a0411 | 2\u00a0373 | - | 2\u00a0373 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de dette | 9\u00a0327 | 120 | 9\u00a0447 | 4\u00a0852 | 88 | 4\u00a0941 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des fonds de capital investissement | 3\u00a0627 | - | 3\u00a0627 | 5\u00a0081 | 1 | 5\u00a0082 |
Autres fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 5\u00a0101 | 5 | 5\u00a0106 | 4\u00a0749 | 15 | 4\u00a0764 |
Total | 20\u00a0465 | 125 | 20\u00a0591 | 17\u00a0055 | 104 | 17\u00a0159 |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
La valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF, brute et nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, se r\u00e9partit par ligne de m\u00e9tier comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Actifs et passifs au titre de la couverture restante | 348\u00a0554 | 19\u00a0854 | 368\u00a0408 | 354\u00a0197 | 19\u00a0601 | 373\u00a0798 |
Actifs et passifs au titre des sinistres survenus | 27\u00a0277 | 89\u00a0865 | 117\u00a0143 | 28\u00a0444 | 92\u00a0088 | 120\u00a0532 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 | 485\u00a0550 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 | 494\u00a0330 |
Actifs et passifs au titre de la couverture restante | 18\u00a0114 | 3\u00a0466 | 21\u00a0580 | 20\u00a0079 | 3\u00a0317 | 23\u00a0396 |
Actifs et passifs au titre des sinistres survenus | 5\u00a0725 | 18\u00a0144 | 23\u00a0869 | 5\u00a0069 | 19\u00a0126 | 24\u00a0196 |
Valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 23\u00a0840 | 21\u00a0609 | 45\u00a0449 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 | 47\u00a0592 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et contrats d\u2019investissement avec DPF, nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 351\u00a0991 | 88\u00a0110 | 440\u00a0101 | 357\u00a0493 | 89\u00a0245 | 446\u00a0738 |
\u00a0
Au sein des tableaux publi\u00e9s aux paragraphes\u00a012.1.3.1 et\u00a012.1.3.2, les groupes de contrats pour lesquels la MRA et la FVA avaient \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9es \u00e0 la transition sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, \u00e0 l\u2019exception de ceux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019exemption pr\u00e9vue par l\u2019Union europ\u00e9enne de ne pas appliquer l\u2019exigence de cohorte annuelle requise par IFRS\u00a017 qui sont inclus en autres contrats.
Les deux tableaux suivants fournissent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF, scind\u00e9e entre les composants au titre de la LRC et de la LIC.
L\u2019analyse des mouvements indique comment la valeur au bilan est affect\u00e9e par (i)\u00a0les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et en OCI, (ii)\u00a0les flux de tr\u00e9sorerie, (iii)\u00a0les variations de change, et (iv)\u00a0les changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements.
Les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 se r\u00e9concilient avec les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.5.1), ainsi qu\u2019avec les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, tels que publi\u00e9s ci-dessus (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.1.2).
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, scind\u00e9e entre LRC et LIC | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | ||||||
LRC | LIC | \u00a0 Total | Dont | ||||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0perte | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment | Total LRC | \u00a0 LIC relatifs aux | LIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total LIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (11) | - | (11) | 1 | - | - | - | 1 | (10) | (10) | - |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 372\u00a0174 | 1\u00a0634 | 373\u00a0809 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0531 | 494\u00a0340 | 382\u00a0651 | 111\u00a0689 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 372\u00a0164 | 1\u00a0634 | 373\u00a0798 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0532 | 494\u00a0330 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la MRA | (4\u00a0510) | - | (4\u00a0510) | - | - | - | - | - | (4\u00a0510) | (1\u00a0862) | (2\u00a0648) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la FVA | (1\u00a0160) | - | (1\u00a0160) | - | - | - | - | - | (1\u00a0160) | (892) | (268) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des autres contrats | (84\u00a0283) | - | (84\u00a0283) | - | - | - | - | - | (84\u00a0283) | (30\u00a0611) | (53\u00a0671) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(B) | (89\u00a0953) | - | (89\u00a0953) | - | - | - | - | - | (89\u00a0953) | (33\u00a0365) | (56\u00a0588) |
Sinistres survenus et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | - | (178) | (178) | 11\u00a0752 | 52\u00a0919 | 366 | 53\u00a0285 | 65\u00a0036 | 64\u00a0858 | 26\u00a0158 | 38\u00a0700 |
Amortissement des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 12\u00a0992 | - | 12\u00a0992 | - | - | - | - | - | 12\u00a0992 | 3\u00a0492 | 9\u00a0500 |
Pertes et reprise de pertes des contrats d\u00e9ficitaires | - | 144 | 144 | - | - | - | - | - | 144 | 118 | 26 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | - | - | - | 30 | 94 | (291) | (197) | (167) | (167) | 329 | (496) |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(C) | 12\u00a0992 | (34) | 12\u00a0957 | 11\u00a0781 | 53\u00a0014 | 74 | 53\u00a0088 | 64\u00a0869 | 77\u00a0827 | 30\u00a0097 | 47\u00a0730 |
Composantes investissement\u00a0(D) | (25\u00a0292) | - | (25\u00a0292) | 24\u00a0166 | 1\u00a0127 | - | 1\u00a0127 | 25\u00a0292 | - | - | - |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (102\u00a0253) | (34) | (102\u00a0288) | 35\u00a0947 | 54\u00a0140 | 74 | 54\u00a0215 | 90\u00a0162 | (12\u00a0126) | (3\u00a0268) | (8\u00a0858) |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 12\u00a0746 | 41 | 12\u00a0787 | 4 | 1\u00a0888 | (7) | 1\u00a0881 | 1\u00a0885 | 14\u00a0673 | 13\u00a0049 | 1\u00a0624 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (7\u00a0517) | - | (7\u00a0517) | (21) | (812) | (0) | (812) | (833) | (8\u00a0350) | (7\u00a0877) | (473) |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 5\u00a0230 | 41 | 5\u00a0271 | (17) | 1\u00a0076 | (7) | 1\u00a0069 | 1\u00a0052 | 6\u00a0322 | 5\u00a0172 | 1\u00a0151 |
Variation totale en compte\u00a0 | (97\u00a0024) | 7 | (97\u00a0017) | 35\u00a0930 | 55\u00a0216 | 67 | 55\u00a0283 | 91\u00a0213 | (5\u00a0804) | 1\u00a0904 | (7\u00a0707) |
Primes re\u00e7ues | 111\u00a0780 | - | 111\u00a0780 | - | - | - | - | - | 111\u00a0780 | 54\u00a0245 | 57\u00a0534 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | - | - | - | (35\u00a0909) | (51\u00a0916) | - | (51\u00a0916) | (87\u00a0825) | (87\u00a0825) | (49\u00a0976) | (37\u00a0849) |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (15\u00a0160) | - | (15\u00a0160) | - | - | - | - | - | (15\u00a0160) | (5\u00a0564) | (9\u00a0596) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | 96\u00a0620 | - | 96\u00a0620 | (35\u00a0909) | (51\u00a0916) | - | (51\u00a0916) | (87\u00a0825) | 8\u00a0795 | (1\u00a0294) | 10\u00a0089 |
Effet des variations de change (I) | (8\u00a0736) | (160) | (8\u00a0897) | (79) | (3\u00a0665) | (69) | (3\u00a0735) | (3\u00a0814) | (12\u00a0711) | (7\u00a0974) | (4\u00a0737) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 3\u00a0902 | 2 | 3\u00a0903 | 6 | (2\u00a0988) | 17 | (2\u00a0971) | (2\u00a0965) | 939 | 555 | 384 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 366\u00a0925 | 1\u00a0483 | 368\u00a0408 | 2\u00a0828 | 112\u00a0624 | 1\u00a0690 | 114\u00a0314 | 117\u00a0143 | 485\u00a0550 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 366\u00a0925 | 1\u00a0483 | 368\u00a0408 | 2\u00a0828 | 112\u00a0623 | 1\u00a0690 | 114\u00a0313 | 117\u00a0143 | 485\u00a0550 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 347\u00a0207 | 1\u00a0347 | 348\u00a0554 | 2\u00a0797 | 24\u00a0362 | 119 | 24\u00a0481 | 27\u00a0277 | 375\u00a0831 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 19\u00a0718 | 136 | 19\u00a0854 | 32 | 88\u00a0263 | 1\u00a0571 | 89\u00a0834 | 89\u00a0865 | 109\u00a0719 | \u00a0 | \u00a0 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, scind\u00e9e entre LRC et LIC | \u00a0 | \u00a0 | |||||||
LRC | LIC | \u00a0 Total | Dont | ||||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0perte | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment | Total LRC | \u00a0 LIC relatifs | LIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total LIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (14) | - | (14) | 0 | - | - | - | 0 | (13) | (13) | - |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 366\u00a0321 | 1\u00a0879 | 368\u00a0200 | 2\u00a0673 | 113\u00a0179 | 1\u00a0687 | 114\u00a0866 | 117\u00a0539 | 485\u00a0739 | 378\u00a0144 | 107\u00a0595 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 366\u00a0308 | 1\u00a0879 | 368\u00a0187 | 2\u00a0673 | 113\u00a0179 | 1\u00a0687 | 114\u00a0866 | 117\u00a0539 | 485\u00a0726 | 378\u00a0131 | 107\u00a0595 |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la MRA | (4\u00a0801) | - | (4\u00a0801) | - | - | - | - | - | (4\u00a0801) | (2\u00a0375) | (2\u00a0426) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la FVA | (1\u00a0662) | - | (1\u00a0662) | - | - | - | - | - | (1\u00a0662) | (1\u00a0107) | (555) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des autres contrats | (79\u00a0615) | - | (79\u00a0615) | - | - | - | - | - | (79\u00a0615) | (27\u00a0891) | (51\u00a0724) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(B) | (86\u00a0078) | - | (86\u00a0078) | - | - | - | - | - | (86\u00a0078) | (31\u00a0373) | (54\u00a0705) |
Sinistres survenus et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | - | (177) | (177) | 11\u00a0582 | 50\u00a0646 | 332 | 50\u00a0978 | 62\u00a0559 | 62\u00a0383 | 24\u00a0710 | 37\u00a0672 |
Amortissement des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 12\u00a0639 | - | 12\u00a0639 | - | - | - | - | - | 12\u00a0639 | 3\u00a0415 | 9\u00a0224 |
Pertes et reprise de pertes des contrats d\u00e9ficitaires | - | (49) | (49) | - | - | - | - | - | (49) | (45) | (3) |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | - | - | - | 70 | (917) | (385) | (1\u00a0302) | (1\u00a0232) | (1\u00a0232) | 238 | (1\u00a0469) |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(C) | 12\u00a0639 | (226) | 12\u00a0414 | 11\u00a0652 | 49\u00a0729 | (53) | 49\u00a0676 | 61\u00a0328 | 73\u00a0741 | 28\u00a0317 | 45\u00a0424 |
Composantes investissement\u00a0(D) | (26\u00a0269) | - | (26\u00a0269) | 25\u00a0249 | 1\u00a0021 | - | 1\u00a0021 | 26\u00a0269 | - | - | - |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (99\u00a0708) | (226) | (99\u00a0934) | 36\u00a0901 | 50\u00a0750 | (53) | 50\u00a0696 | 87\u00a0597 | (12\u00a0337) | (3\u00a0056) | (9\u00a0280) |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 14\u00a0437 | 47 | 14\u00a0484 | 5 | 2\u00a0359 | 2 | 2\u00a0362 | 2\u00a0366 | 16\u00a0850 | 14\u00a0872 | 1\u00a0979 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1\u00a0305) | - | (1\u00a0305) | 9 | 1\u00a0372 | 1 | 1\u00a0373 | 1\u00a0382 | 76 | (1\u00a0085) | 1\u00a0162 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 13\u00a0131 | 47 | 13\u00a0179 | 13 | 3\u00a0731 | 4 | 3\u00a0735 | 3\u00a0748 | 16\u00a0927 | 13\u00a0786 | 3\u00a0141 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (G = E + F) | (86\u00a0577) | (178) | (86\u00a0755) | 36\u00a0914 | 54\u00a0481 | (50) | 54\u00a0431 | 91\u00a0345 | 4\u00a0590 | 10\u00a0730 | (6\u00a0140) |
Primes re\u00e7ues | 105\u00a0873 | - | 105\u00a0873 | - | - | - | - | - | 105\u00a0873 | 49\u00a0849 | 56\u00a0023 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | - | - | - | (36\u00a0710) | (52\u00a0967) | - | (52\u00a0967) | (89\u00a0677) | (89\u00a0677) | (50\u00a0967) | (38\u00a0711) |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (14\u00a0415) | - | (14\u00a0415) | - | - | - | - | - | (14\u00a0415) | (5\u00a0004) | (9\u00a0411) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | 91\u00a0458 | - | 91\u00a0458 | (36\u00a0710) | (52\u00a0967) | - | (52\u00a0967) | (89\u00a0677) | 1\u00a0781 | (6\u00a0121) | 7\u00a0902 |
Effet des variations de change (I) | 111 | (67) | 44 | 4 | 1\u00a0868 | 37 | 1\u00a0905 | 1\u00a0909 | 1\u00a0954 | (370) | 2\u00a0324 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 864 | 0 | 864 | (1) | (585) | 1 | (584) | (584) | 279 | 272 | 9 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (11) | - | (11) | 1 | - | - | - | 1 | (10) | (10) | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 372\u00a0174 | 1\u00a0634 | 373\u00a0809 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0531 | 494\u00a0340 | 382\u00a0651 | 111\u00a0689 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 372\u00a0164 | 1\u00a0634 | 373\u00a0798 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0532 | 494\u00a0330 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 352\u00a0691 | 1\u00a0506 | 354\u00a0197 | 2\u00a0845 | 25\u00a0494 | 105 | 25\u00a0599 | 28\u00a0444 | 382\u00a0641 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 19\u00a0473 | 128 | 19\u00a0601 | 36 | 90\u00a0482 | 1\u00a0570 | 92\u00a0052 | 92\u00a0088 | 111\u00a0689 | \u00a0 | \u00a0 |
Les deux tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s avec la PAA, ventil\u00e9e par composant d\u2019\u00e9valuation, \u00e0 savoir (i)\u00a0l\u2019estimation de la PVFCF, (ii)\u00a0le RA et (iii)\u00a0la CSM.
Toutefois, la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance \u00e9valu\u00e9s selon la PAA est \u00e9galement report\u00e9e afin de r\u00e9concilier les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture avec les soldes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
\u00c0 cet \u00e9gard, le montant total du RA, brut de r\u00e9assurance (y compris celui des contrats \u00e9valu\u00e9s avec la PAA), s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 3\u00a0068\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 3\u00a0305\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Le quantile est rest\u00e9 stable \u00e0 65 \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un intervalle de confiance compris entre 62,5 et\u00a067,5, consid\u00e9r\u00e9 par le Groupe comme un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 Total | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s | Contrats \u00e9valu\u00e9s | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (109) | 2 | - | - | 97 | 97 | (10) | (10) | - | \u00a0 | (10) |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 315\u00a0916 | 1\u00a0628 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0052 | 35\u00a0303 | 352\u00a0847 | 352\u00a0208 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0340 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 315\u00a0808 | 1\u00a0629 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0149 | 35\u00a0400 | 352\u00a0837 | 352\u00a0199 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0330 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services rendus | - | - | (612) | (236) | (2\u00a0321) | (3\u00a0169) | (3\u00a0169) | (3\u00a0096) | (72) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (98) | - | - | - | - | (98) | (84) | (13) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (248) | 1 | - | - | - | - | (247) | (228) | (19) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services rendus\u00a0 | (248) | (96) | (612) | (236) | (2\u00a0321) | (3\u00a0169) | (3\u00a0513) | (3\u00a0408) | (105) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats initialement comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | (2\u00a0356) | 102 | - | - | 2\u00a0260 | 2\u00a0260 | 6 | 2 | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Changement dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | (1\u00a0184) | (181) | 218 | 153 | 994 | 1\u00a0365 | 0 | 0 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | 134 | (11) | - | - | - | - | 122 | 106 | 16 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (3\u00a0406) | (90) | 218 | 153 | 3\u00a0254 | 3\u00a0625 | 129 | 108 | 20 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | 32 | (2) | - | - | - | - | 30 | 35 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 32 | (2) | - | - | - | - | 30 | 35 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0 | (3\u00a0623) | (189) | (394) | (83) | 934 | 457 | (3\u00a0354) | (3\u00a0265) | (89) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 12\u00a0602 | 2 | 121 | 22 | 50 | 192 | 12\u00a0796 | 12\u00a0750 | 46 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (7\u00a0556) | (1) | - | - | - | - | (7\u00a0558) | (7\u00a0560) | 3 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 5\u00a0045 | 0 | 121 | 22 | 50 | 192 | 5\u00a0238 | 5\u00a0189 | 49 | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte\u00a0 | 1\u00a0423 | (188) | (273) | (61) | 983 | 649 | 1\u00a0884 | 1\u00a0924 | (40) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes re\u00e7ues | 35\u00a0879 | - | - | - | - | - | 35\u00a0879 | 35\u00a0443 | 436 | \u00a0 | \u00a0 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | (35\u00a0909) | - | - | - | - | - | (35\u00a0909) | (35\u00a0540) | (370) | \u00a0 | \u00a0 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (3\u00a0852) | - | - | - | - | - | (3\u00a0852) | (3\u00a0758) | (95) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | (3\u00a0882) | - | - | - | - | - | (3\u00a0882) | (3\u00a0854) | (28) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (I) | (5\u00a0817) | (83) | (469) | (194) | (868) | (1\u00a0531) | (7\u00a0431) | (7\u00a0438) | 6 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 383 | 20 | 7 | 0 | 149 | 156 | 558 | 558 | - | 381 | 939 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 307\u00a0913 | 1\u00a0378 | 5\u00a0129 | 2\u00a0131 | 27\u00a0413 | 34\u00a0674 | 343\u00a0966 | 343\u00a0389 | 577 | 141\u00a0585 | 485\u00a0550 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 307\u00a0913 | 1\u00a0378 | 5\u00a0129 | 2\u00a0131 | 27\u00a0413 | 34\u00a0674 | 343\u00a0966 | 343\u00a0389 | 577 | 141\u00a0585 | 485\u00a0550 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 307\u00a0682 | 1\u00a0330 | 5\u00a0113 | 2\u00a0050 | 27\u00a0213 | 34\u00a0377 | 343\u00a0389 | \u00a0 | \u00a0 | 32\u00a0442 | 375\u00a0831 |
Dont Dommages | 231 | 48 | 16 | 81 | 200 | 297 | 577 | \u00a0 | \u00a0 | 109\u00a0142 | 109\u00a0719 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | ||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan des contrats non PAA | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 Total | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s | Contrats \u00e9valu\u00e9s | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (73) | 1 | - | - | 59 | 59 | (13) | (13) | - | \u00a0 | (13) |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 312\u00a0518 | 1\u00a0438 | 6\u00a0820 | 2\u00a0487 | 25\u00a0560 | 34\u00a0868 | 348\u00a0824 | 348\u00a0076 | 748 | 136\u00a0915 | 485\u00a0739 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 312\u00a0444 | 1\u00a0439 | 6\u00a0820 | 2\u00a0487 | 25\u00a0620 | 34\u00a0927 | 348\u00a0810 | 348\u00a0063 | 748 | 136\u00a0915 | 485\u00a0726 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services rendus | - | - | (643) | (261) | (2\u00a0087) | (2\u00a0991) | (2\u00a0991) | (2\u00a0903) | (88) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (82) | - | - | - | - | (82) | (67) | (14) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (57) | 2 | - | - | - | - | (56) | (4) | (52) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services rendus\u00a0 | (57) | (80) | (643) | (261) | (2\u00a0087) | (2\u00a0991) | (3\u00a0128) | (2\u00a0974) | (154) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats initialement comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | (2\u00a0328) | 102 | 1 | 0 | 2\u00a0231 | 2\u00a0232 | 6 | 1 | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Changement dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (1\u00a0170) | 152 | (339) | 89 | 1\u00a0267 | 1\u00a0018 | 0 | 0 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | (15) | 6 | - | - | - | - | (8) | (17) | 8 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (3\u00a0513) | 261 | (338) | 89 | 3\u00a0499 | 3\u00a0250 | (2) | (16) | 13 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | 71 | (1) | - | - | - | - | 70 | 74 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 71 | (1) | - | - | - | - | 70 | 74 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (3\u00a0499) | 179 | (981) | (172) | 1\u00a0412 | 259 | (3\u00a0061) | (2\u00a0916) | (145) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 14\u00a0264 | 0 | 132 | 21 | 23 | 176 | 14\u00a0441 | 14\u00a0368 | 72 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1\u00a0288) | 1 | - | - | - | - | (1\u00a0287) | (1\u00a0302) | 16 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | 12\u00a0977 | 1 | 132 | 21 | 23 | 176 | 13\u00a0154 | 13\u00a0066 | 88 | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte\u00a0 | 9\u00a0478 | 181 | (849) | (152) | 1\u00a0435 | 435 | 10\u00a0093 | 10\u00a0150 | (57) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes re\u00e7ues | 33\u00a0264 | - | - | - | - | - | 33\u00a0264 | 32\u00a0794 | 470 | \u00a0 | \u00a0 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | (36\u00a0710) | - | - | - | - | - | (36\u00a0710) | (36\u00a0338) | (372) | \u00a0 | \u00a0 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (3\u00a0390) | - | - | - | - | - | (3\u00a0390) | (3\u00a0235) | (154) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | (6\u00a0835) | - | - | - | - | - | (6\u00a0835) | (6\u00a0779) | (56) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (I) | 1 | 9 | (107) | 51 | 63 | 7 | 17 | 13 | 4 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 720 | 0 | - | - | 32 | 32 | 752 | 752 | - | (472) | 280 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (109) | 2 | - | - | 97 | 97 | (10) | (10) | - | - | (10) |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 315\u00a0916 | 1\u00a0628 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0052 | 35\u00a0303 | 352\u00a0847 | 352\u00a0208 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0340 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 315\u00a0808 | 1\u00a0629 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0149 | 35\u00a0400 | 352\u00a0837 | 352\u00a0199 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0330 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 315\u00a0528 | 1\u00a0584 | 5\u00a0831 | 2\u00a0281 | 26\u00a0974 | 35\u00a0086 | 352\u00a0199 | \u00a0 | \u00a0 | 30\u00a0443 | 382\u00a0641 |
Dont Dommages | 279 | 45 | 33 | 105 | 175 | 314 | 639 | \u00a0 | \u00a0 | 111\u00a0050 | 111\u00a0689 |
L\u2019effet des contrats d\u2019assurance initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2025 se r\u00e9partit comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | ||||
Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 23\u00a0270 | 18 | 360 | 36 | 23\u00a0630 | 55 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 2\u00a0679 | 1 | 170 | 13 | 2\u00a0848 | 14 |
Sinistres et autres charges\u00a0 | 20\u00a0591 | 18 | 190 | 23 | 20\u00a0782 | 41 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (25\u00a0563) | (18) | (427) | (33) | (25\u00a0990) | (51) |
RA\u00a0(C) | 90 | 0 | 11 | 1 | 100 | 2 |
CSM net de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte (D = A + B + C) | 2\u00a0204 | (2) | 56 | (5) | 2\u00a0260 | (6) |
L\u2019effet des contrats d\u2019assurance initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2024 se r\u00e9partit comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | ||||
Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 23\u00a0036 | 61 | 350 | 47 | 23\u00a0386 | 108 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 2\u00a0588 | 5 | 189 | 20 | 2\u00a0776 | 25 |
Sinistres et autres charges\u00a0 | 20\u00a0448 | 56 | 162 | 27 | 20\u00a0610 | 83 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (25\u00a0301) | (59) | (419) | (44) | (25\u00a0720) | (103) |
RA\u00a0(C) | 91 | 0 | 9 | 1 | 100 | 2 |
CSM net de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte (D = A+ B + C) | 2\u00a0173 | (1) | 59 | (5) | 2\u00a0232 | (6) |
\u00a0
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent une analyse, par \u00e9ch\u00e9ances pr\u00e9vues et avant actualisation, des flux de tr\u00e9sorerie nets contractuels restants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF, ainsi que pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. Cette analyse couvre les groupes de contrats \u00e9valu\u00e9s avec la BBA et la VFA mais exclut les passifs au titre de la couverture restante \u00e9valu\u00e9s avec la PAA.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0\u00e0 des contrats d\u2019investissement avec\u00a0DPF | 14\u00a0104 | 12\u00a0551 | 13\u00a0031 | 13\u00a0910 | 13\u00a0756 | 72\u00a0004 | 68\u00a0237 | 64\u00a0652 | 366\u00a0416 | (333\u00a0567) | 305\u00a0094 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 2 | 2 | 2 | 1 | 1 | 3 | 2 | 1 | 1 | (4) | 12 |
Total | 14\u00a0106 | 12\u00a0553 | 13\u00a0033 | 13\u00a0911 | 13\u00a0758 | 72\u00a0007 | 68\u00a0238 | 64\u00a0653 | 366\u00a0417 | (333\u00a0571) | 305\u00a0105 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 12\u00a0989 | 11\u00a0816 | 12\u00a0219 | 13\u00a0006 | 13\u00a0731 | 67\u00a0430 | 64\u00a0339 | 61\u00a0600 | 322\u00a0706 | (266\u00a0787) | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des\u00a0contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 3 | 2 | 2 | 2 | 1 | 4 | 2 | 1 | 1 | (4) | 14 |
Total | 12\u00a0992 | 11\u00a0818 | 12\u00a0221 | 13\u00a0008 | 13\u00a0733 | 67\u00a0434 | 64\u00a0341 | 61\u00a0601 | 322\u00a0707 | (266\u00a0791) | 313\u00a0062 |
\u00a0
Les montants qui sont payables \u00e0 vue, en expliquant leur relation avec la valeur au bilan des portefeuilles de contrats auxquels ils se rapportent, se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Montants | Valeur | Montants | Valeur | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0 | 268\u00a0546 | 305\u00a0094 | 261\u00a0066 | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | 12 | - | 14 |
Total | 268\u00a0546 | 305\u00a0105 | 261\u00a0066 | 313\u00a0062 |
\u00a0
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire qui entrent dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 12\u00a0573 | 12\u00a0110 |
Primes re\u00e7ues (+) | 151 | 152 |
Prestations vers\u00e9es (-) | (276) | (237) |
R\u00e9sultat d\u2019investissement des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents | 448 | 845 |
Chargements sur encours (-) | (186) | (207) |
Pr\u00e9l\u00e8vements non acquis | 39 | (12) |
Variation des passifs relative \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments techniques et actuariels (+/-) | 292 | (156) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements | (10) | 32 |
Effet des variations de change | (193) | 47 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 12\u00a0838 | 12\u00a0573 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie IFRS\u00a013 au titre de la juste valeur telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6. Les montants de juste valeur sont principalement bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9s en niveau\u00a02.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Passifs bancaires \u00e9mis \u00e0 la juste valeur \u2013 Clients particuliers | 149 | 149 | 310 | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0941 | 2\u00a0941 | 2\u00a0935 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0756 | 3\u00a0756 | 4\u00a0081 | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 2\u00a0770 | 2\u00a0770 | 2\u00a0767 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s de banques centrales | 300 | 300 | - | - |
Total passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 9\u00a0916 | 10\u00a0093 | 10\u00a0093 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires. Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants du bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | |||||
12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | 12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | |||
Passifs bancaires \u00e9mis\u00a0 | 75 | 74 | - | 149 | 173 | 137 | - | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0925 | 16 | 0 | 2\u00a0941 | 2\u00a0913 | 19 | 3 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0306 | 449 | - | 3\u00a0756 | 3\u00a0814 | 267 | - | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 514 | 1\u00a0505 | 750 | 2\u00a0770 | - | 2\u00a0105 | 663 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s des banques centrales | 300 | - | - | 300 | - | - | - | - |
Total passifs li\u00e9s\u00a0 | 7\u00a0121 | 2\u00a0044 | 751 | 9\u00a0916 | 6\u00a0901 | 2\u00a0527 | 665 | 10\u00a0093 |
ISIN | (En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | ||
\u00a0 | AXA | 12\u00a0300 | 10\u00a0885 |
XS2314312179 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2041 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
US054536AA57 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 1\u00a0250\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2030 8,6\u00a0%\u00a0 | 816 | 930 |
XS1004674450 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 750\u00a0M\u00a3 \u00e9ch\u00e9ance 2054 remboursables\u00a0 | 160 | 169 |
XS1346228577 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0500\u00a0M\u00a0\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 1\u00a0500 | 1\u00a0500 |
XS1489814340 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 850\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par\u00a0 | 724 | 821 |
XS1550938978 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 851 | 966 |
XS1799611642 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 2\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2049 remboursables\u00a0 | 2\u00a0000 | 2\u00a0000 |
XS2431029441 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2042 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2487052487 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2610457967 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
XS3043537169 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2055 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | - |
XS3206364690 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2056 remboursables\u00a0 | 750 | - |
\u00a0 | AXA XL | 209 | 238 |
US98420EAD76 | Obligations Subordonn\u00e9es 500\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2045 5,5\u00a0% \u00e9mises en mars\u00a02015 | 209 | 238 |
\u00a0 | AXA Italie | 66 | 66 |
n.a. | Obligations subordonn\u00e9es au taux euribor 6\u00a0mois +\u00a081\u00a0bps | 66 | 66 |
\u00a0 | Autres dettes subordonn\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 100\u00a0millions d\u2019euro | 4 | 4 |
\u00a0 | Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 11\u00a0193 |
\u00a0 | AXA | 2\u00a0850 | 2\u00a0850 |
XS1410426024 | Obligations Senior 500\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2028 1,125\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02016 | 500 | 500 |
XS2537251170 | Obligations Senior 850\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2030 3,75\u00a0% \u00e9mises en octobre\u00a02022 | 850 | 850 |
XS2573807778 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2033 3,625\u00a0% \u00e9mises en janvier\u00a02023 | 750 | 750 |
XS2834471463 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2034 3,375\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02024 | 750 | 750 |
\u00a0 | AXA XL | 271 | 308 |
US98420EAB11 | Obligations Senior 300\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2043 5,25\u00a0% \u00e9mises en novembre\u00a02013 | 271 | 308 |
\u00a0 | Autres dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es\u00a0 | 88 | 65 |
\u00a0 | Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0223 |
\u00a0 | Total dettes de financement | 15\u00a0789 | 14\u00a0416 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9conciliation de la dette financi\u00e8re et de la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie, excluant les instruments d\u00e9riv\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2025 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(b) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0193 | 1\u00a0750 | - | (363) | - | 12\u00a0580 |
Dettes de financement | 3\u00a0223 | - | - | (14) | - | 3\u00a0209 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf.. Note\u00a011.1) | 4\u00a0837 | 1\u00a0741 | (1\u00a0868) | (101) | - | 4\u00a0610 |
Total | 19\u00a0253 | 3\u00a0491 | (1\u00a0868) | (478) | - | 20\u00a0398 |
(a) | Principalement en raison des \u00e9missions de dettes subordonn\u00e9es de 1\u00a0750\u00a0millions d\u00b4euros et des dettes sans date de 1\u00a0741\u00a0millions d\u00b4euros d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 des dettes sans date pour un montant de 1\u00a0868\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2024 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(a) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0020 | - | - | 187 | (15) | 11\u00a0193 |
Dettes de financement | 2\u00a0411 | 776 | - | 37 | (1) | 3\u00a0223 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf. Note\u00a011.1) | 5\u00a0439 | 1\u00a0500 | (2\u00a0150) | 48 | 0 | 4\u00a0837 |
Total | 18\u00a0870 | 2\u00a0276 | (2\u00a0150) | 272 | (15) | 19\u00a0253 |
(a) | Principalement en raison d\u00b4une \u00e9mission de dette senior de 750\u00a0millions d\u00b4euros et une dette sans date de 1\u00a0500\u00a0millions d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 de deux tranches de dette \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e par le biais d\u2019offres publiques de rachat pour un montant de 1\u00a0166\u00a0millions d\u2019euros et remboursement anticip\u00e9 d\u2019une tranche de dette pour un montant de 984\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Dettes subordonn\u00e9es au co\u00fbt amorti | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres au co\u00fbt amorti | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | 16\u00a0058 | 14\u00a0416 | 14\u00a0528 |
\u00a0
Le Groupe ne d\u00e9tient pas de dettes de financement d\u00e9sign\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat (option juste valeur ou instruments d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction).
Les informations sur les justes valeurs de cette note sont pr\u00e9sent\u00e9es en compl\u00e9ments des informations sur les valeurs au bilan inscrites dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec pr\u00e9caution. D\u2019une part, ces estimations se basent sur des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 la date de cl\u00f4ture tels que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans le temps, ce sont des valeurs instantan\u00e9es. D\u2019autre part, il existe des m\u00e9thodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les \u00e9l\u00e9ments pris en compte pour le calcul de la juste valeur des dettes de financement sont les donn\u00e9es de march\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode tenant compte (i)\u00a0des taux de march\u00e9s par devise, (ii)\u00a0du spread moyen d\u2019AXA par maturit\u00e9 et par devise, en distinguant les dettes subordonn\u00e9es et les dettes senior, et (iii)\u00a0des options incluses dans les contrats d\u2019\u00e9mission, telles que les options de remboursement \u00e0 la main de l\u2019\u00e9metteur.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la juste valeur des dettes de financement, hors int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16\u00a0058\u00a0millions d\u2019euros y compris les d\u00e9riv\u00e9s de couverture correspondants. La juste valeur est sup\u00e9rieure de 1\u00a0530\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette subordonn\u00e9e pour 1\u00a0822\u00a0millions d\u2019euros et une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux de change pour 300\u00a0millions d\u2019euros.
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite en Note\u00a01.6. Les donn\u00e9es de juste valeur sont principalement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9es en niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s bas\u00e9es sur les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des dettes de financement (incluant l\u2019impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 dans la Note\u00a018.1). Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Dettes de financement par maturit\u00e9 contractuelle au 31\u00a0d\u00e9cembre | |||
12\u00a0mois | De 1\u00a0an | Plus\u00a0 | Total des flux | |
2025 | 534 | 4\u00a0118 | 25\u00a0250 | 29\u00a0902 |
2024 | 466 | 3\u00a0043 | 24\u00a0623 | 28\u00a0132 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds consolid\u00e9s | 3\u00a0600 | 8\u00a0145 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs | 10\u00a0984 | 11\u00a0893 |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 7\u00a0358 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres\u00a0 | 3\u00a0626 | 4\u00a0963 |
Dettes d\u2019imp\u00f4ts exigibles | 1\u00a0606 | 1\u00a0291 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s\u00a0(a) | 30\u00a0500 | 33\u00a0064 |
Autres dettes | 14\u00a0019 | 12\u00a0846 |
Total dettes | 60\u00a0710 | 67\u00a0239 |
(a) | Hors activit\u00e9s bancaires. |
(b) | Exclut les dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s des activit\u00e9s bancaires (cf. Note\u00a013). |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans des fonds consolid\u00e9s\u00a0\u00bb est la contrepartie des actifs reconnus sur les diff\u00e9rentes lignes du bilan consolid\u00e9 pour la part non d\u00e9tenue par le Groupe dans des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s. Les mouvements enregistr\u00e9s sur ce poste d\u00e9pendent \u00e0 la fois de l\u2019\u00e9volution des taux de d\u00e9tention du Groupe et de la variation de la juste valeur de ces fonds. Le montant des Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste, s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, en baisse de 4\u00a0545\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de certains fonds d\u2019investissement suite \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1).
Les \u00ab\u00a0Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement (TRS)\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9levaient \u00e0 7\u00a0358\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une augmentation de 429\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement au Japon (+\u00a0728\u00a0millions d\u2019euros).
Les \u00ab\u00a0Dettes relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9levaient \u00e0 30\u00a0500\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une diminution de 2\u00a0564\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement au Japon (-\u00a01\u00a0720\u00a0millions d\u2019euros), et en Suisse (-\u00a0824\u00a0millions\u00a0d\u2019euros).
Le poste \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb comprend principalement les d\u00e9p\u00f4ts et les appels de marge des actifs investis, les dettes commerciales, les dettes li\u00e9es au personnel, les autres taxes \u00e0 payer et les autres charges \u00e0 payer.
Les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors dettes de financement), par ligne d\u2019\u00e9mission, se d\u00e9composent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | |
AXA\u00a0SA | 501 | 399 |
Billet de tr\u00e9sorerie | 501 | 399 |
Autres dettes | 27 | 46 |
Autres dettes (hors dettes de financement) repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 528 | 444 |
Soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res | 1\u00a0811 | 3\u00a0634 |
Autres | 9 | 10 |
Autres dettes (hors dettes de financement) | 1\u00a0820 | 3\u00a0645 |
Soldes de banque cr\u00e9diteurs | 1\u00a0278 | 875 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres\u00a0 | 3\u00a0626 | 4\u00a0963 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levaient \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 1\u00a0337\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et principalement li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de certains fonds d\u2019investissement suite \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1).
\u00a0
La juste valeur des autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Seules les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres font l\u2019objet d\u2019un recalcul de la juste valeur parmi les \u00e9missions d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessus. Ces justes valeurs sont essentiellement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (cf. la Note\u00a01.6 pour une d\u00e9finition de \u00ab\u00a0donn\u00e9es observables\u00a0\u00bb) et sont par cons\u00e9quent consid\u00e9r\u00e9es comme des instruments de niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des autres dettes \u00e9mises (hors impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 en Note\u00a018.1). Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb, en cons\u00e9quence la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants au bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle. Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es, notamment car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou\u00a0 | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 5\u00a0872 | 1\u00a0301 | 185 | 7\u00a0358 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0782 | 135 | 1\u00a0710 | 3\u00a0626 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 27\u00a0427 | 2\u00a0665 | 408 | 30\u00a0500 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 3\u00a0382 | 3\u00a0223 | 324 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0303 | 352 | 3\u00a0308 | 4\u00a0963 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 26\u00a0572 | 6\u00a0464 | 27 | 33\u00a0064 |
Cette note couvre tous les types d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s, y compris ceux d\u00e9tenus par les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s du Satellite Investment Portfolio (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1), \u00e0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019instruments de capitaux propres (cf.\u00a0Note\u00a011). Les principes comptables applicables, incluant la comptabilisation, l\u2019\u00e9valuation et la comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09, sont d\u00e9crits en Note\u00a01.10.
Les montants notionnels des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont affich\u00e9s, par convention, en valeur absolue, et excluent toute \u00e9ventuelle compensation.
Par ailleurs, il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a013 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente les montants notionnels (y compris la r\u00e9partition de ces montants par \u00e9ch\u00e9ance) et les valeurs au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe, ventil\u00e9s par cat\u00e9gorie de risque. Il comprend tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils rel\u00e8vent ou non d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e selon la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers\u00a0:
\u00a0
(En millions | \u00c9ch\u00e9ancier des notionnels | Valeur | Valeur | Valeur | Total | ||||||
< 1\u00a0an | 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | > 5\u00a0ans | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0 d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0 d\u00e9cembre 2024 | |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 51\u00a0620 | 95\u00a0462 | 63\u00a0438 | 210\u00a0520 | 184\u00a0035 | 3\u00a0656 | 4\u00a0718 | (5\u00a0337) | (6\u00a0067) | (1\u00a0681) | (1\u00a0349) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 15\u00a0508 | 3\u00a0706 | 0 | 19\u00a0213 | 13\u00a0303 | 789 | 745 | (724) | (748) | 65 | (3) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 119\u00a0722 | 24\u00a0541 | 10\u00a0360 | 154\u00a0623 | 150\u00a0171 | 2\u00a0281 | 2\u00a0172 | (2\u00a0104) | (3\u00a0248) | 177 | (1\u00a0076) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0618 | 6\u00a0107 | 118 | 10\u00a0844 | 12\u00a0087 | 54 | 79 | (71) | (109) | (17) | (30) |
Autres\u00a0 | 3\u00a0927 | 3\u00a0944 | 6\u00a0423 | 14\u00a0293 | 17\u00a0444 | 97 | 106 | (1\u00a0395) | (1\u00a0509) | (1\u00a0298) | (1\u00a0402) |
Total | 195\u00a0395 | 133\u00a0759 | 80\u00a0339 | 409\u00a0493 | 377\u00a0041 | 6\u00a0876 | 7\u00a0820 | (9\u00a0631) | (11\u00a0681) | (2\u00a0754) | (3\u00a0861) |
\u00a0
Dans le tableau ci-dessus, la ligne \u00ab\u00a0autres d\u00e9riv\u00e9s\u00a0\u00bb comprend essentiellement des d\u00e9riv\u00e9s inflation.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les valeurs notionnelles et les valeurs au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe, r\u00e9parties par cat\u00e9gorie de risque et par type de relation de couverture sous IFRS\u00a09, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment (i)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09, par type de relation de couverture, et (ii)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des macro-couvertures au sens d\u2019IAS\u00a039 et autres instruments d\u00e9riv\u00e9s non \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09\u00a0mais g\u00e9n\u00e9ralement utilis\u00e9s dans le cadre de couvertures \u00e9conomiques.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 23\u00a0285 | 444 | (287) | 7\u00a0932 | 24 | (290) | - | - | - | 179\u00a0303 | (1\u00a0573) | 210\u00a0520 | (1\u00a0681) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 1\u00a0108 | 6 | (70) | - | - | - | - | - | - | 18\u00a0106 | 129 | 19\u00a0213 | 65 |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0427 | 12 | (6) | 9\u00a0766 | 428 | (107) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 129\u00a0909 | (408) | 154\u00a0623 | 177 |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10\u00a0844 | (17) | 10\u00a0844 | (17) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 4\u00a0720 | 53 | (554) | - | - | - | 9\u00a0573 | (797) | 14\u00a0293 | (1\u00a0298) |
Total | 26\u00a0819 | 462 | (363) | 22\u00a0418 | 505 | (950) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 347\u00a0735 | (2\u00a0665) | 409\u00a0493 | (2\u00a0754) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures\u00a0 | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | 19\u00a0861 | 568 | (408) | 5\u00a0817 | 36 | (249) | - | - | - | 158\u00a0357 | (1\u00a0296) | 184\u00a0035 | (1\u00a0349) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 276 | 10 | (11) | - | - | - | - | - | - | 13\u00a0027 | (2) | 13\u00a0303 | (3) |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0136 | 6 | (81) | 10\u00a0476 | 254 | (362) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 122\u00a0723 | (893) | 150\u00a0171 | (1\u00a0076) |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 12\u00a0087 | (30) | 12\u00a0087 | (30) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 5\u00a0107 | 92 | (633) | - | - | - | 12\u00a0337 | (861) | 17\u00a0444 | (1\u00a0402) |
Total | 22\u00a0273 | 584 | (501) | 21\u00a0399 | 382 | (1\u00a0245) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 318\u00a0531 | (3\u00a0082) | 377\u00a0041 | (3\u00a0861) |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant notionnel des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 409,5\u00a0milliards d\u2019euros (contre 377\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Leur juste valeur nette s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 -\u00a02\u00a0754\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (contre -\u00a03\u00a0861\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Ces instruments sont principalement utilis\u00e9s \u00e0 des fins de couverture dans le cadre de la strat\u00e9gie de Gestion Actif-Passif (ALM) du Groupe, qui vise \u00e0 g\u00e9rer les risques sur l\u2019ensemble du bilan. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s principalement pour\u00a0:
Le montant notionnel des d\u00e9riv\u00e9s, utilis\u00e9 pour exprimer le volume des instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9chang\u00e9s et comme base de comparaison avec d\u2019autres instruments financiers, surestime tr\u00e8s certainement le niveau d\u2019activit\u00e9 et ne peut ainsi servir de mesure du risque, car il d\u00e9passe largement les pertes de cr\u00e9dit et de march\u00e9 potentielles qui pourraient d\u00e9couler de telles transactions.
L\u2019exposition du Groupe au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est principalement li\u00e9e aux passifs d\u2019assurance et bancaires, aux investissements en instruments de dette \u00e0 revenus fixes et aux dettes.
Pour g\u00e9rer ce risque, des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont mises en \u0153uvre pour att\u00e9nuer l\u2019impact des conditions de march\u00e9 d\u00e9favorables sur ces expositions. Ces d\u00e9riv\u00e9s comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des options et des contrats \u00e0 terme, et sont utilis\u00e9s pour g\u00e9rer l\u2019\u00e9cart de duration entre les actifs et les passifs, couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et minimiser les charges financi\u00e8res sur la dette.
Les d\u00e9riv\u00e9s actions, principalement compos\u00e9s d\u2019options sur actions, de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 et de futures, sont utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe aux fluctuations des march\u00e9s actions.
Le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s de change pour g\u00e9rer son exposition au risque de change, principalement li\u00e9e aux investissements et aux passifs libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s de change sont utilis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 pour att\u00e9nuer les fluctuations des actifs nets libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res caus\u00e9es par les variations des taux de change. Cela permet de couvrir partiellement la valeur des investissements nets en devises \u00e9trang\u00e8res d\u2019AXA dans ses filiales, en tenant compte des dividendes pr\u00e9visibles de l\u2019ann\u00e9e suivante et, plus g\u00e9n\u00e9ralement, de l\u2019exposition de la liquidit\u00e9 d\u2019AXA\u00a0SA aux mouvements des devises.
Les d\u00e9riv\u00e9s de change se composent principalement de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, de futures, d\u2019options et de swaps.
Les d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), sont utilis\u00e9s par le Groupe pour g\u00e9rer le risque de cr\u00e9dit du portefeuille d\u2019investissements. Ces instruments remplissent deux objectifs\u00a0:
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les actifs concern\u00e9s, ventil\u00e9s par classe d\u2019investissements. Ces tableaux incluent l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture selon IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des | |
Immobilier de placement | 27\u00a0847 | 59 | 2\u00a0087 | - | 29\u00a0934 | 59 |
Instruments de dette | 309\u00a0178 | (2\u00a0443) | 4\u00a0290 | (88) | 313\u00a0468 | (2\u00a0531) |
Instruments de capitaux propres | 24\u00a0961 | 61 | 1\u00a0148 | (1) | 26\u00a0109 | 60 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 20\u00a0465 | (118) | 125 | - | 20\u00a0591 | (118) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 | 28\u00a0619 | (48) | 44 | 35 | 28\u00a0663 | (13) |
Pr\u00eats | 18\u00a0577 | (13) | 8\u00a0922 | (551) | 27\u00a0499 | (564) |
Placements financiers | 401\u00a0800 | (2\u00a0561) | 14\u00a0529 | (605) | 416\u00a0329 | (3\u00a0165) |
Placements en repr\u00e9sentation\u00a0des contrats\u00a0 | 97\u00a0225 | 7 | - | - | 97\u00a0225 | 7 |
Total placements | 526\u00a0872 | (2\u00a0495) | 16\u00a0616 | (605) | 543\u00a0488 | (3\u00a0100) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | |
Immobilier de placement | 29\u00a0171 | (116) | 2\u00a0830 | - | 32\u00a0001 | (116) |
Instruments de dette | 326\u00a0934 | (3\u00a0174) | 4\u00a0361 | 73 | 331\u00a0295 | (3\u00a0101) |
Instruments de capitaux propres | 28\u00a0861 | (37) | 1\u00a0298 | (1) | 30\u00a0159 | (38) |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 17\u00a0055 | (239) | 104 | - | 17\u00a0159 | (239) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 26\u00a0463 | (120) | 844 | - | 27\u00a0307 | (120) |
Pr\u00eats | 18\u00a0882 | (24) | 9\u00a0037 | 536 | 27\u00a0920 | 512 |
Placements financiers | 418\u00a0195 | (3\u00a0595) | 15\u00a0645 | 609 | 433\u00a0840 | (2\u00a0987) |
Placements en repr\u00e9sentation des contrats\u00a0 | 90\u00a0095 | (4) | - | - | 90\u00a0095 | (4) |
Total placements | 537\u00a0461 | (3\u00a0716) | 18\u00a0476 | 609 | 555\u00a0936 | (3\u00a0107) |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les passifs concern\u00e9s (sur une base accr\u00e9tive), en d\u00e9taillant s\u00e9par\u00e9ment l\u2019impact sur les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement, ventil\u00e9 par type de contrats, et l\u2019impact sur les autres passifs, d\u00e9taill\u00e9 par nature de ces passifs.\u00a0
Le tableau inclut l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09, \u00e0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s en couverture d\u2019investissement net qui affectent les capitaux propres\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur | Effet des | Valeur | Effet des | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats\u00a0 | 485\u00a0550 | (481) | 494\u00a0067 | (548) |
Passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement | 12\u00a0838 | (145) | 12\u00a0573 | 22 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 7 | - | 6 | - |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 498\u00a0396 | (625) | 506\u00a0646 | (526) |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | (2) | 11\u00a0193 | 26 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | (345) | 3\u00a0223 | (136) |
Dettes de financement envers les entreprises\u00a0 | - | - | - | - |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | (347) | 14\u00a0416 | (111) |
Passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 853 | 10\u00a0093 | (482) |
Dettes | 98\u00a0920 | - | 103\u00a0894 | (12) |
Total Passifs | 623\u00a0020 | (119) | 635\u00a0049 | (1\u00a0130) |
\u00a0
Les principes appliqu\u00e9s par le Groupe pour classer les instruments financiers selon les niveaux de la hi\u00e9rarchie de juste valeur d\u2019IFRS\u00a013 \u2013 \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9crits dans la Note\u00a01.6. Ces principes s\u2019appliquent \u00e9galement aux instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Le tableau suivant pr\u00e9sente la ventilation de la juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 et par type d\u2019actifs et de passifs auquel se rapportent ces instruments d\u00e9riv\u00e9s. La valeur au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | (2) | 61 | - | 59 | (6) | (111) | - | (116) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 146 | (2\u00a0676) | - | (2\u00a0531) | (476) | (2\u00a0626) | - | (3\u00a0101) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 7 | 53 | - | 60 | (99) | 62 | - | (38) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux pr\u00eats | (13) | (551) | - | (564) | (24) | 536 | - | 512 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | (117) | (1) | - | (118) | (225) | (14) | - | (239) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | 75 | (88) | - | (13) | (148) | 28 | - | (120) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | (10) | 17 | - | 7 | (6) | 2 | - | (4) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux placements | 85 | (3\u00a0185) | - | (3\u00a0100) | (983) | (2\u00a0123) | - | (3\u00a0107) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux autres actifs | (140) | 347 | - | 206 | (57) | 432 | - | 375 |
Juste valeur des instruments\u00a0 | (55) | (2\u00a0838) | - | (2\u00a0893) | (1\u00a0040) | (1\u00a0692) | - | (2\u00a0732) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs\u00a0 | 11 | (636) | - | (625) | 1 | (527) | - | (526) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux dettes de financement et autres passifs financiers | - | (347) | - | (347) | - | (111) | - | (111) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs li\u00e9s aux\u00a0activit\u00e9s bancaires et aux autres dettes | - | 853 | - | 853 | (12) | (482) | - | (494) |
Juste valeur des instruments\u00a0 | 11 | (130) | - | (119) | (11) | (1\u00a0119) | - | (1\u00a0130) |
Juste valeur nette des instruments\u00a0 | (44) | (2\u00a0968) | - | (3\u00a0012) | (1\u00a0051) | (2\u00a0811) | - | (3\u00a0862) |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
Le tableau ci-dessus comprend la r\u00e9partition des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux actifs, ventil\u00e9e par classe d\u2019investissements (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.3) et les instruments li\u00e9s aux autres actifs. De plus, il inclut l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux passifs, \u00e0 l\u2019exclusion des instruments de couvertures d\u2019investissement nets \u00e0 l\u2019\u00e9tranger dont les effets sont reconnus en capitaux propres (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.4).
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8a9f3285-0110-4c21-905c-a67d30b5557e": { "value": "Les informations de cette section doivent \u00eatre lues en lien avec la Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb en Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Document.
La gestion de la tr\u00e9sorerie est au centre de la planification financi\u00e8re du Groupe et couvre notamment la gestion des dettes et de leurs maturit\u00e9s ainsi que, plus largement, la strat\u00e9gie d\u2019allocation du capital du Groupe AXA. Nos sources de tr\u00e9sorerie proviennent principalement des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles d\u2019assurance, d\u2019op\u00e9rations de lev\u00e9es de capitaux, ainsi que de lignes de cr\u00e9dits confirm\u00e9es aupr\u00e8s de banques.
De plus, nos filiales d'assurance et de r\u00e9assurance op\u00e9rationnelles surveillent attentivement leurs besoins en liquidit\u00e9s, notamment pour garantir qu'elles puissent honorer efficacement leurs obligations envers les assur\u00e9s.
Au cours des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, le Groupe a renforc\u00e9 ses activit\u00e9s strat\u00e9giques par croissance organique, en r\u00e9alisant des investissements directs et, de mani\u00e8re cibl\u00e9e, des acquisitions. Ces op\u00e9rations ont pu \u00eatre financ\u00e9es par (i) les dividendes re\u00e7us des filiales op\u00e9rationnelles, (ii) les produits d\u2019\u00e9missions d\u2019instruments de dettes et d\u2019emprunts internes, (iii) des augmentations de capital, et (iv) les produits issus de la vente d\u2019actifs et d\u2019activit\u00e9s non strat\u00e9giques.
Les sources de liquidit\u00e9 et les besoins de financement du Groupe doivent \u00eatre g\u00e9r\u00e9s en conformit\u00e9 avec les contraintes r\u00e9glementaires, y compris les ratios de solvabilit\u00e9 minimum.
\u00a0
Chacune des principales filiales op\u00e9rationnelles du Groupe est responsable de la gestion de ses besoins de tr\u00e9sorerie en coordination avec les fonctions centrales du Groupe, qui coordonnent le financement et la gestion de la liquidit\u00e9, et participent au financement de certaines filiales. Les principales ressources de tr\u00e9sorerie pour les filiales d'assurance et de r\u00e9assurance du Groupe, et les activit\u00e9s de r\u00e9assurance de la Soci\u00e9t\u00e9 sont les primes d\u2019assurance, les revenus d'investissement et les produits de la vente d'actifs de placement. Ces fonds sont principalement utilis\u00e9s pour le paiement des prestations aux assur\u00e9s, des sinistres, des rachats de polices, des charges d'exploitation, l'investissement en actifs financiers et le paiement des appels de marge li\u00e9s aux produits d\u00e9riv\u00e9s. Les besoins de tr\u00e9sorerie des op\u00e9rations d'assurance et de r\u00e9assurance du Groupe sont affect\u00e9s par la qualit\u00e9 de ses investissements et sa capacit\u00e9 \u00e0 rapidement liquider ces m\u00eames actifs financiers pour effectuer le r\u00e8glement des prestations et des sinistres aux assur\u00e9s. Le Groupe \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement la qualit\u00e9 des actifs afin de garantir une liquidit\u00e9 ad\u00e9quate en cas de sc\u00e9narios de stress.
Les informations sur les paiements et rachats projet\u00e9s li\u00e9s aux contrats d'assurance Vie et Sant\u00e9 et IARD sont fournies dans la Note\u00a012.1.9 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9 d\u00e9coulant des contrats relevant de la norme IFRS\u00a017\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s de ce Document.
Les informations de cette section doivent \u00eatre lues en conjonction avec les sous-sections \u00ab\u00a05.1.1.1 - Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a05.1.2.1 - Risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019assurance et \u00e0 la r\u00e9assurance incluant ceux li\u00e9s \u00e0 la fixation des prix, \u00e0 la souscription et aux provisions\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a05.1.2.2 - Risques op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb de la Section\u00a0\u00ab\u00a05.1 - Facteurs de risque\u00a0\u00bb de ce Document.
Les besoins de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019Assurance Dommages peuvent \u00eatre affect\u00e9s par le co\u00fbt des sinistres constat\u00e9s lors de leur r\u00e8glement. Les flux de tr\u00e9sorerie nets de ces activit\u00e9s d'assurance et de r\u00e9assurance sont g\u00e9n\u00e9ralement positifs, mais peuvent devenir n\u00e9gatifs lors d'\u00e9v\u00e9nements de pertes exceptionnelles ou de faible rentabilit\u00e9 du portefeuille. Une partie de ces flux de tr\u00e9sorerie est investie dans des obligations liquides \u00e0 court terme et d'autres titres cot\u00e9s pour g\u00e9rer le risque de liquidit\u00e9.
Les besoins de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s Vie et Sant\u00e9 peuvent \u00eatre affect\u00e9s par les fluctuations des rachats, des retraits, des maturit\u00e9s et des garanties aux assur\u00e9s.
La strat\u00e9gie d'investissement des filiales Vie et Sant\u00e9 d'AXA est con\u00e7ue pour faire correspondre les rendements et les maturit\u00e9s des investissements avec les flux de tr\u00e9sorerie attendus des contrats d'assurance. Les filiales surveillent r\u00e9guli\u00e8rement la valorisation, la dur\u00e9e et la performance de leurs actifs financiers. La performance des march\u00e9s financiers peut affecter les rachats et les retraits sur les contrats d\u2019assurance-vie et les besoins de tr\u00e9sorerie r\u00e9els et pr\u00e9visionnels. Les filiales op\u00e9rationnelles du Groupe ajustent leurs portefeuilles d'investissement en cons\u00e9quence.
\u00a0
En 2025, AXA a poursuivi sa politique de gestion prudente de la liquidit\u00e9. A la fin de l\u2019ann\u00e9e 2025, le Groupe pr\u00e9sente\u00a0:
AXA dispose d\u2019un cadre de gestion des risques de liquidit\u00e9 robuste, revu r\u00e9guli\u00e8rement via un suivi trimestriel des besoins de liquidit\u00e9 et de solvabilit\u00e9 dans des environnements stress\u00e9s, tant au niveau local qu'au niveau du Groupe. Pour plus d\u2019informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb\u00a0(32)\u00a0et \u00e0 la Section\u00a05.5 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb\u00a0(33)\u00a0de ce Document.
Le cadre de gestion du risque de liquidit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 revu en 2024 pour tester la capacit\u00e9 d'AXA SA \u00e0 faire face \u00e0 plusieurs sc\u00e9narios de choc sur une dur\u00e9e allant d\u2019une semaine \u00e0 douze mois, y compris un sc\u00e9nario extr\u00eame court terme, selon lequel les entit\u00e9s doivent s\u2019assurer qu\u2019elles peuvent faire face \u00e0 un choc financier court terme tr\u00e8s s\u00e9v\u00e8re li\u00e9 aux besoins de collat\u00e9ral provenant des instruments d\u00e9riv\u00e9s et d\u2019op\u00e9ration de pension. Chacune des principales filiales op\u00e9rationnelles du Groupe est responsable de la gestion et du contr\u00f4le de son propre risque de liquidit\u00e9 \u00e0 court terme. Pour cela, elles s\u2019appuient sur un tableau de bord de liquidit\u00e9 hebdomadaire d\u00e9taillant le collat\u00e9ral \u00e9ligible disponible avant et apr\u00e8s l\u2019application du sc\u00e9nario de choc extr\u00eame. L'exc\u00e8s de liquidit\u00e9 peut ensuite \u00eatre mon\u00e9tis\u00e9 en mettant en \u0153uvre des transactions de pr\u00eat \u00e0 terme, g\u00e9n\u00e9rant des revenus d'investissement suppl\u00e9mentaires. Ce cadre de gestion mis en place en 2024, demeure en vigueur en 2025.
\u00c0 la fin de l'ann\u00e9e 2025, les filiales du Groupe d\u00e9tenaient plus de 167\u00a0milliards d'euros d'obligations gouvernementales et assimil\u00e9es, dont 98\u00a0milliards d'euros \u00e9mis par des pays de la zone euro, actifs tr\u00e8s liquides, afin de faire face aux besoins de liquidit\u00e9. AXA\u00a0SA a maintenu un ensemble de ressources liquides compos\u00e9es de liquidit\u00e9s, d'instruments mon\u00e9taires, d'investissements obligataires tr\u00e8s liquides et d'un portefeuille d'investissements adoss\u00e9 \u00e0 ses passifs statutaires de r\u00e9assurance. AXA\u00a0SA disposait \u00e9galement \u00e0 fin 2025 de 8,0\u00a0milliards d'euros de lignes de cr\u00e9dit disponibles et non utilis\u00e9es. Ses besoins de liquidit\u00e9 proviennent principalement des besoins de solvabilit\u00e9 des entit\u00e9s en cas de sc\u00e9narios de chocs s\u00e9v\u00e8res, de ses activit\u00e9s de r\u00e9assurance, de la r\u00e9mun\u00e9ration des actionnaires et du collat\u00e9ral associ\u00e9 aux instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par AXA\u00a0SA.
Pour plus d'informations sur les devises dans lesquelles notre tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont d\u00e9tenus, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la section \u00ab\u00a05.3.3.2 - Risque de change li\u00e9 aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb dans la Section\u00a05.3 \u00ab\u00a0Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb de ce Document. Pour des informations sur les emprunts, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a011.1, \u00e0 la Note\u00a015 et \u00e0 la Note\u00a016.2 dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Pour plus d'informations sur l'utilisation des instruments financiers \u00e0 des fins de couverture, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a018 \u00ab\u00a0Instruments d\u00e9riv\u00e9s\u00a0\u00bb dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Dans le cadre de son dispositif de contr\u00f4le des risques, la Soci\u00e9t\u00e9 reste vigilante quant aux dispositions contractuelles qui pourraient donner aux pr\u00eateurs, aux d\u00e9tenteurs de titres ou \u00e0 d'autres contreparties le droit d'acc\u00e9l\u00e9rer le remboursement, de demander des garanties ou de rechercher d'autres recours similaires dans des circonstances qui pourraient avoir un effet d\u00e9favorable significatif sur la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe. \u00c0 la fin de l'ann\u00e9e 2025, les lignes de cr\u00e9dit d\u2019AXA SA ne contenaient ni rating trigger ni covenant financier.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la dette subordonn\u00e9e qualifi\u00e9e de dette financi\u00e8re s'\u00e9levait \u00e0 12\u00a0580\u00a0millions d'euros, apr\u00e8s prise en compte de toutes les \u00e9liminations intra-groupe et excluant la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e qualifi\u00e9e de capitaux propres (comme d\u00e9crit dans la Note\u00a01.13.2 \u00ab\u00a0Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e Ind\u00e9termin\u00e9e\u00a0\u00bbdans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document). Cela repr\u00e9sente une augmentation de 1\u00a0387\u00a0millions d'euros par rapport aux 11\u00a0193\u00a0millions d'euros constat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 principalement due \u00e0 l'\u00e9mission de 1\u00a0000\u00a0millions d\u2019euros de dettes Tier\u00a02 en juin 2025 et 750\u00a0millions d'euros de dettes Tier 2 en octobre 2025, partiellement compens\u00e9e par une d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain.
La dette subordonn\u00e9e du Groupe est d\u00e9crite dans la Note\u00a015 \u00ab\u00a0Dette de financement\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Sur une base consolid\u00e9e, la dette de financement senior, hors d\u00e9riv\u00e9s, s'\u00e9levait \u00e0 3 209\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une diminution de 14\u00a0millions d'euros par rapport aux 3 223\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024 due \u00e0 une variation des devises\u00a0\u00e9trang\u00e8res.
Les instruments de dette de financement sont d\u00e9crits dans la Note\u00a015 \u00ab\u00a0Dette de financement\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Au 31 D\u00e9cembre 2025, le Groupe ne d\u00e9tenait aucune dette de financement envers des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres instruments de dette s'\u00e9levaient \u00e0 528\u00a0millions d'euros contre 444\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024, une hausse principalement due \u00e0 une augmentation des positions en billets de tr\u00e9sorerie d\u2019AXA SA.
Les instruments de dette (autres que la dette de financement) \u00e9mis par les entit\u00e9s du Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a016 \u00ab\u00a0Dettes\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres dettes envers les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit s'\u00e9levaient \u00e0 2 740\u00a0millions d'euros (dont 1 278\u00a0millions d'euros de d\u00e9couverts bancaires), soit une baisse de\u00a01 780\u00a0millions d'euros par rapport \u00e0 4 520\u00a0millions d'euros \u00e0 fin 2024 (dont 875\u00a0millions d'euros de d\u00e9couverts bancaires).
Les dettes (autres que les dettes de financement) envers les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit sont d\u00e9crites dans la Note\u00a016 \u00ab\u00a0Dettes\u00a0\u00bb de la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb de ce Document.
Le Groupe AXA offre \u00e0 ses employ\u00e9s la possibilit\u00e9 de souscrire \u00e0 des augmentations de capital qui leur sont r\u00e9serv\u00e9es. En 2025, environ 13\u00a0millions de nouvelles actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises pour pr\u00e8s de 411\u00a0millions d'euros(34).
Les nouvelles actions \u00e9mises dans le cadre des plans de stock-options se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 pr\u00e8s de 1,129\u00a0millions d'actions en 2025.
Pour \u00e9liminer l'impact dilutif des offres d'actions aux employ\u00e9s et des exercices de stock-options, AXA rach\u00e8te et annule un nombre \u00e9quivalent d'actions propres.
Les dividendes re\u00e7us par la Soci\u00e9t\u00e9 de la part de ses filiales se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 7 095 millions d'euros en 2025, dont 3 183\u00a0millions d'euros \u00e9taient libell\u00e9s en devises autres que l\u2019Euro.
De plus, la marge per\u00e7ue par la Soci\u00e9t\u00e9 provenant des op\u00e9rations de r\u00e9assurance interne avec les principales filiales d\u2019Assurance Dommages du Groupe constitue une source suppl\u00e9mentaire de liquidit\u00e9s.
Les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s par AXA\u00a0SA en 2025, hors d\u00e9riv\u00e9s, s'\u00e9levaient \u00e0 1 132\u00a0millions d'euros (1\u00a0199\u00a0millions d'euros en 2024), dont 251\u00a0millions d'euros d'int\u00e9r\u00eats sur la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (304\u00a0millions d'euros en 2024).
Les dividendes vers\u00e9s aux actionnaires d'AXA\u00a0SA en 2025 pour l'exercice 2024 s'\u00e9levaient \u00e0 4 629\u00a0millions d'euros, soit 2,15\u00a0euros par action, contre 1,98\u00a0euro par action pour l'exercice 2023. Ces dividendes ont \u00e9t\u00e9 pay\u00e9s en num\u00e9raire.
Les autorit\u00e9s de contr\u00f4le ou gouvernementales peuvent recommander ou demander aux groupes de soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance ou soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9gul\u00e9es de r\u00e9assurance tels qu\u2019AXA SA de limiter leurs paiements de dividendes. Pour plus d'informations sur les restrictions aux distributions de dividendes, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a026.5 \u00ab Autres \u00e9l\u00e9ments\u202f: restriction aux distributions de dividendes aux actionnaires \u00bb dans la Section\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb et les paragraphes pertinents de la Section\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb\u00a0de ce Document.
En outre, en 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 pour 4 708\u00a0millions d'euros de ses propres actions dans le cadre (i) d'un programme de rachat d'actions annonc\u00e9 en f\u00e9vrier\u00a02025 pour un montant de 1 200 millions d\u2019euros et (ii) d'un programme de rachat d'actions annonc\u00e9 en juillet\u00a02025 pour un montant de 3 800 millions d\u2019euros pour \u00e9liminer l\u2019impact dilutif de la cession d\u2019AXA Investment Managers, dont 3 508 millions d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9s en 2025 (excluant les commissions, TVA et TTF(35)). Le programme de rachat d\u2019actions anti-dilutif a \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9 en janvier 2026.\u00a0
Cela s'ajoute aux rachats effectu\u00e9s pour \u00e9liminer l'impact dilutif des offres d'actions aux employ\u00e9s et des exercices de stock-options.
Pour plus d'informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 l'Annexe\u00a0III \u00ab\u00a0\u00c9tats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re AXA\u00a0\u00bb de ce Document.
\u00a0
Les activit\u00e9s du Groupe sont soumises \u00e0 un grand nombre de r\u00e9glementations relatives \u00e0 l\u2019assurance et r\u00e9assurance et de lois dans les pays o\u00f9 il op\u00e8re, y compris des exigences en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire et de solvabilit\u00e9.
Pour plus d'informations, consultez la Section\u00a07.3 \u00ab\u00a0R\u00e9glementation et supervision\u00a0\u00bb\u00a0(36)\u00a0de ce Document.
Les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles de (r\u00e9)assurance du Groupe (y compris AXA SA en tant que compagnie de r\u00e9assurance) sont soumises \u00e0 des exigences locales en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire con\u00e7ues pour prot\u00e9ger les assur\u00e9s et surveiller l'ad\u00e9quation du capital.
Si le Groupe ou l'une de ses entit\u00e9s de (r\u00e9)assurance ne respecte pas les exigences minimales en mati\u00e8re de capital r\u00e9glementaire, les autorit\u00e9s de contr\u00f4le auraient autorit\u00e9 et disposeraient d\u2019une grande latitude pour prendre diverses mesures. Un tel manquement ou une d\u00e9t\u00e9rioration s\u00e9v\u00e8re de la solvabilit\u00e9 pourrait n\u00e9cessiter une injection de capital d\u2019AXA dans l\u2019une des entit\u00e9s du Groupe, ce qui pourrait affecter n\u00e9gativement la liquidit\u00e9 du Groupe. Pour plus d'informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la note \u00ab\u00a0Si le Groupe ou ses entit\u00e9s d\u2019assurance et de r\u00e9assurance ne parviennent pas \u00e0 remplir les exigences r\u00e9glementaires de solvabilit\u00e9 et d\u2019ad\u00e9quation des fonds propres auxquelles ils sont soumis, notre activit\u00e9, notre liquidit\u00e9, nos notations, nos r\u00e9sultats et notre situation financi\u00e8re pourraient \u00eatre affect\u00e9s n\u00e9gativement de mani\u00e8re significative\u00a0\u00bb dans la Section\u00a05.1.2.2 \u00ab\u00a0Risques op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb\u00a0de ce Document.
Le Groupe et AXA\u00a0SA ont maintenu des Fonds propres \u00e9ligibles en exc\u00e8s de leur exigence de capital de solvabilit\u00e9 requis \u00e0 tout moment en 2025 et veillent en permanence au respect de cette\u202fexigence.
Si le ratio de Solvabilit\u00e9 II du Groupe devait se d\u00e9t\u00e9riorer de mani\u00e8re significative, le Groupe AXA pourrait adopter plusieurs mesures pour l'am\u00e9liorer, telles qu\u2019une s\u00e9lection plus stricte des initiatives de croissance, une augmentation de la r\u00e9assurance, une r\u00e9duction de son app\u00e9tit pour le risque d'investissement ou la r\u00e9duction du dividende vers\u00e9 aux actionnaires. L\u2019objectif d'AXA est de maintenir le ratio de solvabilit\u00e9\u00a0II du Groupe au-dessus de la limite d'app\u00e9tit au risque de 140\u00a0%.
Les Fonds propres \u00e9ligibles au titre de Solvabilit\u00e9\u00a0II se rapportent aux ressources en capital disponibles du Groupe et d'AXA\u00a0SA en tant que soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e avant les restrictions d'\u00e9ligibilit\u00e9 par niveau (tiering) et apr\u00e8s avoir pris en compte la non-disponibilit\u00e9 potentielle de certains \u00e9l\u00e9ments de capital.
Les Fonds propres \u00e9ligibles sont r\u00e9partis en trois niveaux tels que d\u00e9finis par les r\u00e9glementations de Solvabilit\u00e9\u00a0II. Le classement d\u00e9pend de crit\u00e8res fond\u00e9s sur la disponibilit\u00e9 imm\u00e9diate de l'\u00e9l\u00e9ment de fonds propres pour absorber les pertes, y compris en cas de liquidation (disponibilit\u00e9 permanente) et subordonn\u00e9 \u00e0 tous les autres engagements, y compris envers les assur\u00e9s et les b\u00e9n\u00e9ficiaires. Les \u00e9l\u00e9ments de capital de la plus haute qualit\u00e9 sont class\u00e9s dans le Niveau\u00a01. Des limites d'\u00e9ligibilit\u00e9 s'appliquent \u00e0 ces composants pour couvrir l\u2019exigence de capital r\u00e9glementaire du Groupe et d'AXA\u00a0SA en tant que soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9gul\u00e9e.
Pour se conformer \u00e0 l\u2019exigence de capital r\u00e9glementaire, les limites quantitatives suivantes s'appliquent\u00a0: (a)\u00a0le montant \u00e9ligible des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a01 doit \u00eatre au moins \u00e9gal \u00e0 la moiti\u00e9 du capital de solvabilit\u00e9 requis, (b)\u00a0le montant \u00e9ligible des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a03 ne doit pas d\u00e9passer 15\u00a0% du capital de solvabilit\u00e9 requis, et (c)\u00a0la somme des montants \u00e9ligibles des \u00e9l\u00e9ments de Niveau\u00a02 et de Niveau\u00a03 ne doit pas d\u00e9passer 50\u00a0% du capital de solvabilit\u00e9 requis. Les instruments de dette hybride \u00e9ligibles pour le Niveau\u00a01 ne doivent pas d\u00e9passer 20\u00a0% du capital total de Niveau\u00a01.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les instruments de dette hybrides class\u00e9s comme Fonds propres \u00e9ligibles s\u2019\u00e9levaient \u00e0 4,7 milliards d\u2019euros en Niveau 1 et 11,6 milliards d\u2019euros en Niveau 2.
Au 1er janvier 2026, 2 283 millions d'euros de dettes grandfathered ont perdu leur \u00e9ligibilit\u00e9, dont 410 millions d'euros ont \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9es en janvier 2026.
En \u00e9valuant si les restrictions de fongibilit\u00e9 sur le capital d\u00e9tenu par les filiales d'AXA peuvent limiter la couverture du Capital de Solvabilit\u00e9 Requis du Groupe, le Groupe consid\u00e8re si\u00a0:
Les fonds propres d\u00e9tenus par les filiales consid\u00e9r\u00e9s comme non disponibles au niveau du Groupe sont pris en compte dans le capital disponible du Groupe \u00e0 hauteur de la contribution de ces entit\u00e9s au capital de solvabilit\u00e9 requis du Groupe d\u00e8s lors qu'ils sont \u00e9ligibles pour couvrir le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis de l'entit\u00e9 qui les d\u00e9tient. Cependant, les instruments de dette subordonn\u00e9e \u00e9mis par les filiales du Groupe ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme disponibles au niveau du Groupe s'ils ne peuvent pas couvrir le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis du Groupe, bien qu'ils soient \u00e9ligibles pour le Capital de Solvabilit\u00e9 Requis de l'entit\u00e9 \u00e9mettrice. Actuellement, aucun instrument de dette subordonn\u00e9e \u00e9mis par une filiale du Groupe n'est consid\u00e9r\u00e9 comme disponible au niveau du Groupe.
L'ACPR consid\u00e8re actuellement qu'AXA\u00a0SA n'est pas soumise aux exigences des conglom\u00e9rats financiers.
\u00a0
Depuis l'annonce de son plan strat\u00e9gique \u00ab\u00a0Unlock the Future\u00a0\u00bb le 22\u00a0f\u00e9vrier 2024, la politique de gestion du capital du Groupe AXA repose sur les principes suivants\u00a0:
Le Conseil d'Administration a toute latitude pour fixer le montant de dividende \u00e0 proposer \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale Annuelle des actionnaires et pour d\u00e9cider (conform\u00e9ment aux r\u00e9solutions annuelles des actionnaires \u00e0 cet \u00e9gard) des rachats d'actions, en fonction de facteurs tels que les r\u00e9sultats d'AXA, sa situation financi\u00e8re, les exigences applicables en mati\u00e8re de capital et de solvabilit\u00e9, les conditions du march\u00e9 et l'environnement \u00e9conomique.
Le Groupe AXA a mis en place des normes de gestion du capital pour assurer sa comp\u00e9titivit\u00e9 et maintenir un ratio de solvabilit\u00e9 ad\u00e9quat conform\u00e9ment aux exigences r\u00e9glementaires locales. La Direction a \u00e9galement \u00e9labor\u00e9 des plans de contingence, qui peuvent impliquer la r\u00e9assurance, la vente de portefeuilles d'investissement et d'actifs, ou des mesures de rem\u00e9diation afin de limiter la consommation de capital li\u00e9 aux affaires nouvelles. Il n'y a cependant aucune garantie que ces plans seront efficaces. Pour plus d\u2019informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section \u00ab 5.1 Facteurs de risque \u00bb de ce Document.
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a044 \u00e0\u00a048 de la Section\u00a02.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et financement du Groupe\u00a0\u00bb.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe ventil\u00e9e selon leur maturit\u00e9 contractuelle. Les maturit\u00e9s effectives peuvent diff\u00e9rer de celles pr\u00e9sent\u00e9es, principalement parce que certains instruments de dette et pr\u00eats sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9, ou de clauses d\u2019extension de maturit\u00e9. Par ailleurs, l\u2019effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s (cf.\u00a0Note\u00a018.3) peut modifier le profil de maturit\u00e9 des actifs pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous.
Les instruments de dette et les pr\u00eats dont la juste valeur est expos\u00e9e au risque de taux (instruments \u00e0 taux fixe), sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment. La plupart des instruments de dette et pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe entrent dans cette cat\u00e9gorie.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | |||||
12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | 12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | |
Instruments de dette | 15\u00a0765 | 72\u00a0554 | 225\u00a0149 | 313\u00a0468 | 19\u00a0348 | 78\u00a0366 | 233\u00a0581 | 331\u00a0295 |
Pr\u00eats\u00a0(a) | 3\u00a0987 | 13\u00a0786 | 12\u00a0671 | 30\u00a0444 | 4\u00a0622 | 11\u00a0521 | 16\u00a0694 | 32\u00a0837 |
Total des placements\u00a0 | 19\u00a0752 | 86\u00a0340 | 237\u00a0820 | 343\u00a0911 | 23\u00a0970 | 89\u00a0887 | 250\u00a0275 | 364\u00a0132 |
dont les placements financiers\u00a0 | 18\u00a0191 | 78\u00a0809 | 216\u00a0865 | 313\u00a0865 | 22\u00a0188 | 82\u00a0605 | 230\u00a0753 | 335\u00a0546 |
(a) | Inclut principalement les pr\u00eats d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
\u00a0
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent une analyse, par \u00e9ch\u00e9ances pr\u00e9vues et avant actualisation, des flux de tr\u00e9sorerie nets contractuels restants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF, ainsi que pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. Cette analyse couvre les groupes de contrats \u00e9valu\u00e9s avec la BBA et la VFA mais exclut les passifs au titre de la couverture restante \u00e9valu\u00e9s avec la PAA.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0\u00e0 des contrats d\u2019investissement avec\u00a0DPF | 14\u00a0104 | 12\u00a0551 | 13\u00a0031 | 13\u00a0910 | 13\u00a0756 | 72\u00a0004 | 68\u00a0237 | 64\u00a0652 | 366\u00a0416 | (333\u00a0567) | 305\u00a0094 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 2 | 2 | 2 | 1 | 1 | 3 | 2 | 1 | 1 | (4) | 12 |
Total | 14\u00a0106 | 12\u00a0553 | 13\u00a0033 | 13\u00a0911 | 13\u00a0758 | 72\u00a0007 | 68\u00a0238 | 64\u00a0653 | 366\u00a0417 | (333\u00a0571) | 305\u00a0105 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 12\u00a0989 | 11\u00a0816 | 12\u00a0219 | 13\u00a0006 | 13\u00a0731 | 67\u00a0430 | 64\u00a0339 | 61\u00a0600 | 322\u00a0706 | (266\u00a0787) | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des\u00a0contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 3 | 2 | 2 | 2 | 1 | 4 | 2 | 1 | 1 | (4) | 14 |
Total | 12\u00a0992 | 11\u00a0818 | 12\u00a0221 | 13\u00a0008 | 13\u00a0733 | 67\u00a0434 | 64\u00a0341 | 61\u00a0601 | 322\u00a0707 | (266\u00a0791) | 313\u00a0062 |
\u00a0
Les montants qui sont payables \u00e0 vue, en expliquant leur relation avec la valeur au bilan des portefeuilles de contrats auxquels ils se rapportent, se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Montants | Valeur | Montants | Valeur | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0 | 268\u00a0546 | 305\u00a0094 | 261\u00a0066 | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | 12 | - | 14 |
Total | 268\u00a0546 | 305\u00a0105 | 261\u00a0066 | 313\u00a0062 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires. Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants du bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | |||||
12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | 12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | |||
Passifs bancaires \u00e9mis\u00a0 | 75 | 74 | - | 149 | 173 | 137 | - | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0925 | 16 | 0 | 2\u00a0941 | 2\u00a0913 | 19 | 3 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0306 | 449 | - | 3\u00a0756 | 3\u00a0814 | 267 | - | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 514 | 1\u00a0505 | 750 | 2\u00a0770 | - | 2\u00a0105 | 663 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s des banques centrales | 300 | - | - | 300 | - | - | - | - |
Total passifs li\u00e9s\u00a0 | 7\u00a0121 | 2\u00a0044 | 751 | 9\u00a0916 | 6\u00a0901 | 2\u00a0527 | 665 | 10\u00a0093 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s bas\u00e9es sur les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des dettes de financement (incluant l\u2019impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 dans la Note\u00a018.1). Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Dettes de financement par maturit\u00e9 contractuelle au 31\u00a0d\u00e9cembre | |||
12\u00a0mois | De 1\u00a0an | Plus\u00a0 | Total des flux | |
2025 | 534 | 4\u00a0118 | 25\u00a0250 | 29\u00a0902 |
2024 | 466 | 3\u00a0043 | 24\u00a0623 | 28\u00a0132 |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des autres dettes \u00e9mises (hors impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 en Note\u00a018.1). Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb, en cons\u00e9quence la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants au bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle. Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es, notamment car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou\u00a0 | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 5\u00a0872 | 1\u00a0301 | 185 | 7\u00a0358 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0782 | 135 | 1\u00a0710 | 3\u00a0626 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 27\u00a0427 | 2\u00a0665 | 408 | 30\u00a0500 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 3\u00a0382 | 3\u00a0223 | 324 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0303 | 352 | 3\u00a0308 | 4\u00a0963 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 26\u00a0572 | 6\u00a0464 | 27 | 33\u00a0064 |
\u00a0
Depuis l'annonce de son plan strat\u00e9gique \u00ab\u00a0Unlock the Future\u00a0\u00bb le 22\u00a0f\u00e9vrier 2024, la politique de gestion du capital du Groupe AXA repose sur les principes suivants\u00a0:
Le Conseil d'Administration a toute latitude pour fixer le montant de dividende \u00e0 proposer \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale Annuelle des actionnaires et pour d\u00e9cider (conform\u00e9ment aux r\u00e9solutions annuelles des actionnaires \u00e0 cet \u00e9gard) des rachats d'actions, en fonction de facteurs tels que les r\u00e9sultats d'AXA, sa situation financi\u00e8re, les exigences applicables en mati\u00e8re de capital et de solvabilit\u00e9, les conditions du march\u00e9 et l'environnement \u00e9conomique.
Le Groupe AXA a mis en place des normes de gestion du capital pour assurer sa comp\u00e9titivit\u00e9 et maintenir un ratio de solvabilit\u00e9 ad\u00e9quat conform\u00e9ment aux exigences r\u00e9glementaires locales. La Direction a \u00e9galement \u00e9labor\u00e9 des plans de contingence, qui peuvent impliquer la r\u00e9assurance, la vente de portefeuilles d'investissement et d'actifs, ou des mesures de rem\u00e9diation afin de limiter la consommation de capital li\u00e9 aux affaires nouvelles. Il n'y a cependant aucune garantie que ces plans seront efficaces. Pour plus d\u2019informations, veuillez-vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section \u00ab 5.1 Facteurs de risque \u00bb de ce Document.
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a044 \u00e0\u00a048 de la Section\u00a02.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et financement du Groupe\u00a0\u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfObjectivesPoliciesAndProcessesForManagingCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_af45424b-7219-4d0e-a7b6-a32cff1ff3bc": { "value": "\u00a0
Le Conseil d\u2019Administration est responsable de la mise en \u0153uvre d\u2019un dispositif de contr\u00f4le interne ad\u00e9quat et efficace au sein du Groupe.
Le Conseil d\u2019Administration s\u2019appuie sur les travaux de trois Comit\u00e9s\u00a0: le Comit\u00e9 d\u2019Audit, le Comit\u00e9 Financier et des Risques, et le Comit\u00e9 de R\u00e9mun\u00e9ration, de Gouvernance et du D\u00e9veloppement Durable. Ces Comit\u00e9s constituent une part importante du dispositif de contr\u00f4le interne du Groupe et jouent un r\u00f4le majeur dans l\u2019examen des questions de contr\u00f4le interne et de gestion des risques.
Pour plus de d\u00e9tails sur la composition et les pouvoirs du Conseil d\u2019Administration et de ses Comit\u00e9s, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a03.1 - Gouvernance d\u2019AXA\u00a0du pr\u00e9sent Document.
Le Comit\u00e9 d\u2019Audit assure le suivi de l\u2019ad\u00e9quation et de l\u2019efficacit\u00e9 des syst\u00e8mes de contr\u00f4le interne et de gestion des risques de la Soci\u00e9t\u00e9 et du Groupe afin d\u2019obtenir une assurance raisonnable quant \u00e0 leur efficacit\u00e9 et leur application\u00a0coh\u00e9rente.
Les missions du Comit\u00e9 d\u2019Audit sont d\u00e9finies dans le R\u00e8glement Int\u00e9rieur du Conseil d\u2019Administration disponible sur www.axa.com.
Le Comit\u00e9 Financier et des Risques assure le suivi des principaux risques et de la strat\u00e9gie en mati\u00e8re de risques du Groupe, revoit le niveau de risque auquel le Groupe et la Soci\u00e9t\u00e9 sont expos\u00e9s ainsi que la politique d\u2019app\u00e9tence aux risques du Groupe, telle qu\u2019arr\u00eat\u00e9e par la Direction, que ce soit en termes d\u2019exposition financi\u00e8re, (r\u00e9)assurantielle, op\u00e9rationnelle (en ce compris les TIC) ou en mati\u00e8re de durabilit\u00e9.
Il revoit \u00e9galement toute question int\u00e9ressant la gestion financi\u00e8re du Groupe, en particulier la politique de gestion du risque financier (notamment la gestion des couvertures de change, des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de la liquidit\u00e9), les questions de liquidit\u00e9 et de financement du Groupe, la solvabilit\u00e9 et la gestion du capital. Il examine \u00e9galement l\u2019impact sur le capital et la solvabilit\u00e9 au niveau du Groupe des principales orientations et limites de la politique de Gestion Actif-Passif. Il revoit aussi la politique d\u2019investissement responsable du Groupe, sa mise en \u0153uvre ainsi que son impact sur le portefeuille et le plan d\u2019investissement du Groupe.
Les missions du Comit\u00e9 Financier et des Risques sont d\u00e9finies dans le R\u00e8glement Int\u00e9rieur du Conseil d\u2019Administration disponible sur www.axa.com.
La Direction G\u00e9n\u00e9rale veille \u00e0 la mise en \u0153uvre du syst\u00e8me de contr\u00f4le interne du Groupe, ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019existence et \u00e0 la pertinence des dispositifs de suivi du contr\u00f4le interne et de gestion des risques dans le Groupe.
Pour de plus amples informations sur la Direction G\u00e9n\u00e9rale, veuillez vous reporter \u00e0 la Section\u00a03.1\u00a0-\u00a0Structure de gouvernance du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
Le Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Finance, Strat\u00e9gie, Souscription, Risques et Technologie. Il est charg\u00e9 d\u2019examiner et de superviser l\u2019ensemble des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res significatives de la Soci\u00e9t\u00e9.
Les attributions du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif portent sur l\u2019ensemble des activit\u00e9s d\u2019AXA SA et couvrent notamment les domaines suivants :
Le Pr\u00e9sident du Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif de la Soci\u00e9t\u00e9 rend compte r\u00e9guli\u00e8rement au Directeur G\u00e9n\u00e9ral ou au Comit\u00e9 de Direction des d\u00e9cisions importantes prises et des sujets examin\u00e9s par le Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif.
Le Comit\u00e9 d\u2019Audit, des Risques et de la Conformit\u00e9 (l\u2019ARCC) a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 en\u00a02016 avec pour objectif de renforcer la gouvernance globale de gestion des risques du Groupe. Pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Juridique du Groupe, il examine toutes les probl\u00e9matiques majeures d\u2019audit, de risques et de conformit\u00e9 auxquelles le Groupe est confront\u00e9.
Le champ des missions de l\u2019ARCC couvre l\u2019ensemble des activit\u00e9s du Groupe et comprend l\u2019app\u00e9tit au risque du Groupe, les mesures correctives propos\u00e9es en cas de manquements graves aux limites de risque, le cadre de risque du Groupe ainsi que les plans d\u2019action pour r\u00e9duire ou modifier les expositions importantes aux risques. Il inclut \u00e9galement la politique, les standards et les limites du Groupe pour s\u2019assurer de leur conformit\u00e9 avec l\u2019app\u00e9tit au risque, l\u2019\u00c9valuation Interne des Risques et de la Solvabilit\u00e9 (ORSA) et les autres rapports pr\u00e9vus par la r\u00e9glementation Solvabilit\u00e9\u00a0II, le plan pr\u00e9ventif de r\u00e9tablissement du Groupe, la revue des r\u00e9sultats de l\u2019audit interne, et les standards de conformit\u00e9 du Groupe.
L\u2019ARCC rend compte r\u00e9guli\u00e8rement au Comit\u00e9 de Direction et revoit ainsi que discute des \u00e9l\u00e9ments propos\u00e9s pour l\u2019ordre du jour des r\u00e9unions du Comit\u00e9 d\u2019Audit et du Comit\u00e9 Financier et des Risques, afin de s\u2019assurer que ces ordres du jour comprennent les \u00e9l\u00e9ments ad\u00e9quats.
Sous la responsabilit\u00e9 de l\u2019ARCC, les principales cat\u00e9gories de risques suivantes sont couvertes par les Comit\u00e9s des Risques du\u00a0Groupe :\u00a0
Le Comit\u00e9 Solvabilit\u00e9\u00a0II, co-pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur des Risques du Groupe et le Directeur Financier du Groupe, est responsable de la gestion du dispositif Solvabilit\u00e9\u00a0II et de la gouvernance du Mod\u00e8le Interne au sein du Groupe AXA. Il traite \u00e9galement des questions relatives au risque syst\u00e9mique.
Les Comit\u00e9s des Risques du Groupe s\u2019appuient sur les Comit\u00e9s des Risques locaux pour assurer la coh\u00e9rence du d\u00e9ploiement du cadre de gestion du risque d\u2019entreprise (ERM).
Au sein de la Direction Financi\u00e8re du Groupe, le d\u00e9partement PBRC (Plan Budget Result Central) est responsable de la consolidation, du contr\u00f4le de gestion, et du reporting des indicateurs actuariels et des Solvency\u00a0II Own Funds. Ces missions sont r\u00e9alis\u00e9es lors des arr\u00eat\u00e9s r\u00e9guliers, des exercices budg\u00e9taires et de l\u2019\u00e9laboration du plan strat\u00e9gique. PBRC collabore \u00e9troitement avec les d\u00e9partements \u00e9quivalents au sein des Directions Financi\u00e8res des diff\u00e9rentes entit\u00e9s du\u00a0Groupe.
Les principales missions de PBRC incluent:\u00a0
Le d\u00e9partement PBRC a d\u00e9fini et mis en place un ensemble de directives et proc\u00e9dures pour garantir que le processus de consolidation assure une production ponctuelle et fiable des comptes consolid\u00e9s\u00a0:
Les standards comptables du Groupe, conformes aux normes comptables et r\u00e9glementaires en vigueur, sont formalis\u00e9s dans le \u00ab\u00a0Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA\u00a0\u00bb et r\u00e9guli\u00e8rement mis \u00e0 jour par une \u00e9quipe d\u2019experts du d\u00e9partement PBRC. Ces standards sont soumis \u00e0 l\u2019examen des Commissaires aux comptes d\u2019AXA avant d\u2019\u00eatre mis \u00e0 la disposition des filiales d\u2019AXA.
Les processus de consolidation et de contr\u00f4le de gestion du Groupe reposent sur un syst\u00e8me d\u2019information central nomm\u00e9 \u00ab\u00a0Magnitude\u00a0\u00bb, syst\u00e8me d\u2019information central. Ce syst\u00e8me permet \u00e9galement de fournir les informations n\u00e9cessaires au contr\u00f4le de gestion et de produire les Solvency\u00a0II Own Funds. Le processus d\u2019\u00e9laboration et de validation de l\u2019information utile au contr\u00f4le de gestion et au calcul des Solvency\u00a0II Own Funds est analogue \u00e0 celui de la production de l\u2019information financi\u00e8re consolid\u00e9e.
Les entit\u00e9s sont responsables de la saisie et du contr\u00f4le des donn\u00e9es comptables et financi\u00e8res conform\u00e9ment au Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA, en respectant les r\u00e8gles de consolidation des normes IFRS. Le Directeur Financier de chaque entit\u00e9 garantit, par une signature formelle, la fiabilit\u00e9 et la conformit\u00e9 de leurs donn\u00e9es avec le Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA, ainsi qu\u2019avec les instructions pour les r\u00e9f\u00e9rentiels IFRS, indicateurs actuariels et Solvency\u00a0II Own Funds dans le cadre du programme IFC.
Au niveau central, les \u00e9quipes PBRC d\u00e9di\u00e9es aux relations avec les entit\u00e9s analysent les informations comptables, financi\u00e8res et \u00e9conomiques report\u00e9es par les entit\u00e9s, en v\u00e9rifiant notamment la conformit\u00e9 avec le Manuel des Principes Comptables du Groupe AXA et les standards du Groupe en mati\u00e8re actuarielle.
L\u2019ICOFR du Groupe AXA est un processus \u00e9labor\u00e9 sous la direction du Directeur Financier et du Directeur des Risques du Groupe, visant \u00e0 garantir la fiabilit\u00e9 du reporting financier et la pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Sur la base du dispositif de contr\u00f4le interne du Groupe, un programme global nomm\u00e9 Contr\u00f4le interne financier (Internal Financial Control \u2013 IFC) a \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9 par la Direction des Risques du Groupe. Ce programme est con\u00e7u pour offrir au Directeur G\u00e9n\u00e9ral une base raisonnable afin de conclure \u00e0 l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019ICOFR du Groupe chaque ann\u00e9e.
Les entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre IFC doivent documenter les principaux processus et contr\u00f4les cl\u00e9s pour r\u00e9duire les risques d\u2019erreurs significatives ou de fraudes \u00e0 un niveau acceptable, dans les \u00e9tats financiers, sous la supervision du Directeur Financier. La fonction IFC, partie du d\u00e9partement de gestion de risques, teste la conception et l\u2019efficacit\u00e9 de ces contr\u00f4les et s\u2019assure que les d\u00e9ficiences identifi\u00e9es sont corrig\u00e9es.
\u00c0 la fin de chaque ann\u00e9e, les entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre doivent \u00e9valuer leur ICOFR via une proc\u00e9dure de certification interne. Cette proc\u00e9dure n\u00e9cessite la validation des responsables de processus et la r\u00e9daction d\u2019un rapport par le Directeur Financier et le Directeur des Risques, pr\u00e9sentant leurs conclusions sur l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019ICOFR.
Le Groupe a mis en place un processus formel d\u2019examen et de validation interne exigeant que les membres du Comit\u00e9 de direction, les directeurs financiers et certains cadres sup\u00e9rieurs certifient les points abord\u00e9s dans le Document d\u2019Enregistrement Universel du Groupe.
Ce processus repose sur quatre piliers essentiels\u00a0:
Pour obtenir des informations compl\u00e9mentaires, consultez l\u2019Annexe\u00a0I \u2013 \u00ab\u00a0\u00c9valuation Annuelle du contr\u00f4le interne sur le reporting financier\u00a0\u00bb de ce Rapport Annuel.
Le Groupe a mis en place un syst\u00e8me complet de proc\u00e9dures et de m\u00e9canismes de contr\u00f4le interne, appropri\u00e9 et adapt\u00e9 \u00e0 ses activit\u00e9s ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale de ses op\u00e9rations. Toutefois, quelles que soient la qualit\u00e9 et l\u2019efficacit\u00e9 de ce syst\u00e8me, il est sujet \u00e0 des limites inh\u00e9rentes qui ne permettent pas d\u2019assurer une garantie absolue contre tous les risques et d\u00e9faillances de contr\u00f4le. Il ne peut fournir qu\u2019une assurance raisonnable.
Tous les paragraphes suivants, qui font partie int\u00e9grante des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe, sont pr\u00e9sent\u00e9s comme suit dans la Section\u00a05 \u00ab\u00a0Facteurs de risque et gestion des risques\u00a0\u00bb et la Section\u00a02.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et financement du Groupe\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0323 \u00e0\u00a0329 de la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Organisation des lignes de d\u00e9fense\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Reporting financier, contr\u00f4le des obligations d\u2019information et proc\u00e9dures\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Conclusion\u00a0\u00bb.
En compl\u00e9ment des informations ci-dessous, se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0335 \u00e0\u00a0336 de la Section\u00a05.3 \u00ab\u00a0Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb, sous-section \u00ab\u00a0Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, risque actions et risque immobilier li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb, ainsi que la sous-section \u00ab\u00a0Risque de change li\u00e9 aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb fournissant des analyses de sensibilit\u00e9 bas\u00e9es sur les capitaux propres part du Groupe et le R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel part du Groupe.
Les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous mettent en \u00e9vidence comment les Fonds propres \u00e9ligibles (Eligible Own Funds \u2013 EOF) nets d\u2019imp\u00f4t et la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin \u2013 CSM) avant imp\u00f4t sont affect\u00e9s par des changements dans les variables de risque suivantes, utilis\u00e9es aux fins de la gestion des risques d\u00e9coulant des contrats \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 et de Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Les impacts de ces chocs sont \u00e9valu\u00e9s ind\u00e9pendamment, sans tenir compte d\u2019aucun effet crois\u00e9 ou corr\u00e9lation entre eux.
\u00a0
\u00a0
Vie et Epargne \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 42,0 | 100\u00a0% | 40,7 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,1) | (0\u00a0%) | 0,3 | 1\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | (0,2) | (0\u00a0%) | (1,0) | (2\u00a0%) |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 3,8 | 9\u00a0% | 3,4 | 8\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (3,8) | (9\u00a0%) | (3,5) | (9\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (1,0) | (2\u00a0%) | (1,0) | (3\u00a0%) |
Dommages \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,0 | 100\u00a0% | 32,5 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,5) | (2\u00a0%) | (0,4) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,5 | 2\u00a0% | 0,1 | - |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,3 | 4\u00a0% | 1,6 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (1,3) | (4\u00a0%) | (1,7) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,8) | (3\u00a0%) |
\u00a0
Sensibilit\u00e9s de la CSM | 2025 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2025 CSM (en pourcentage) | 2024 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2024 CSM (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,3 | 100\u00a0% | 33,9 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,3) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,6 | 2\u00a0% | 0,1 | 0\u00a0% |
Corporate spread +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,7) | (2\u00a0%) |
Corporate spread -\u00a050 bps | 0,7 | 2\u00a0% | 0,7 | 2\u00a0% |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,8 | 6\u00a0% | 1,7 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (2,2) | (7\u00a0%) | (1,8) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,6) | (2\u00a0%) | (0,5) | (2\u00a0%) |
\u00a0
\u00a0
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages 337 \u00e0\u00a0339 de la Section\u00a05.4 \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0: un suivi centralis\u00e9 du risque de contrepartie\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Risque de contrepartie li\u00e9 aux d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs\u00a0: processus et \u00e9l\u00e9ments de notation\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Exposition cr\u00e9dit provenant des activit\u00e9s d\u2019assurance et d\u2019acceptation en r\u00e9assurance\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Cr\u00e9dit dans les activit\u00e9s bancaires\u00a0\u00bb.
\u00a0
En compl\u00e9ment des informations ci-dessous, se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0341 \u00e0\u00a0343 de la Section\u00a05.6 \u00ab\u00a0Risques d\u2019assurance\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Approbation des produits\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Analyse d\u2019exposition et \u00e9valuation du risque\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0R\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Passif d\u2019assurance\u00a0\u00bb. Par ailleurs, des informations quantitatives sur le risque de concentration relatives aux contrats d\u2019assurance sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a019.3 \u00ab\u00a0Autres informations par secteur d\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et concentration du risque d\u2018assurance\u00a0\u00bb.
Pour l\u2019activit\u00e9 Vie et Epargne, les sensibilit\u00e9s des EOF au risque d\u2019assurance sont mesur\u00e9es par les changements des variables suivantes\u00a0:
\u00a0
Vie et Epargne \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF au risque d\u2019assurance | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 42,0 | 100\u00a0% | 40,7 | 100\u00a0% |
R\u00e9siliations -\u00a010\u00a0% | 1,1 | 3\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% |
Frais g\u00e9n\u00e9raux -\u00a010\u00a0% | 1,2 | 3\u00a0% | 1,3 | 3\u00a0% |
Mortalit\u00e9 sur les produits de rente -\u00a05\u00a0% | (0,2) | (0\u00a0%) | (0,2) | - |
Mortalit\u00e9 en assurance vie -\u00a05\u00a0% | 0,4 | 1\u00a0% | 0,4 | 1\u00a0% |
\u00a0
Pour l\u2019activit\u00e9 Dommages, la sensibilit\u00e9 du B\u00e9n\u00e9fice IFRS avant imp\u00f4t \u00e0 une variation du ratio combin\u00e9 de 1\u00a0point \u00e9tait de 577\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 et de 559\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024.
\u00a0
\u00a0
Le risque climatique fait partie int\u00e9grante des activit\u00e9s d\u2019assurance d\u2019AXA.
Le principal impact financier observable concerne les activit\u00e9s d\u2019assurance couvrant les catastrophes naturelles. \u00c0 ce titre, la charge courante des catastrophes naturelles, nette de r\u00e9assurance, repr\u00e9sentait 1,8\u00a0milliard d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (2,1\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), soit 3,4\u00a0% des primes dommages d\u2019AXA, en diminution de 0,4\u00a0point par rapport \u00e0\u00a02024. Cette charge est couverte par des primes, dans un contexte o\u00f9 le ratio combin\u00e9 total des activit\u00e9s d\u2019assurance Dommages d\u2019AXA est inf\u00e9rieur \u00e0 100\u00a0%. Une augmentation de la fr\u00e9quence et de la gravit\u00e9 des p\u00e9rils li\u00e9s au climat serait donc susceptible d\u2019avoir un effet n\u00e9gatif sur le ratio combin\u00e9 d\u2019AXA avec, de ce fait, des incidences sur son mod\u00e8le \u00e9conomique. Dans le cadre de la gestion de ses risques, AXA surveille donc attentivement son exposition selon les limites fix\u00e9es par la Direction, en prenant en consid\u00e9ration la mutualisation des risques entre les diff\u00e9rentes lignes de produits, et en adaptant ses couvertures de r\u00e9assurance ainsi que ses pratiques de souscription (via la revue des tarifs de ses polices d\u2019assurance et la r\u00e9duction de son exposition aux secteurs fortement soumis aux risques climatiques et sa liquidit\u00e9).
Par ailleurs, en tant qu\u2019investisseur soutenant la transition, AXA suit activement les actifs verts d\u00e9tenus au sein de son portefeuille\u00a0; ces investissements repr\u00e9sentaient 38,7\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, compar\u00e9 \u00e0 37,1\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a044 \u00e0\u00a048 de la Section\u00a02.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et financement du Groupe\u00a0\u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialRiskManagementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3ceee87d-0662-466c-8b8e-0cf021c811b0": { "value": "\u00a0
Le Groupe AXA r\u00e9alise des analyses de sensibilit\u00e9 des fonds propres \u00e9ligibles pour \u00e9valuer son exposition aux variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des cours de bourse et des fluctuations immobili\u00e8res. Ces r\u00e9sultats sont disponibles dans la Section\u00a06.6 \u2013 Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb du Rapport Annuel.\u00a0
\u00a0
Une variation de 10\u00a0% des taux de change au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 entre l\u2019euro et les principales devises fonctionnelles des entit\u00e9s du Groupe (USD, JPY, CHF, GBP et HKD) aurait affect\u00e9 les capitaux propres part du Groupe et le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel part du Groupe dans les proportions ci-dessous\u00a0:
\u00a0
2025 (en %) | Capitaux propres | R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | ||
|---|---|---|---|---|
Devise | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % |
Dollar am\u00e9ricain | 4 % | - 4 % | 2 % | - 2 % |
Yen japonais | 0 % | 0 % | 1 % | - 1 % |
Franc Suisse | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
Livre sterling | 1 % | - 1 % | 0 % | 0 % |
Dollar d'Hong Kong | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
\u00a0
2024 (en %) | Capitaux propres | R\u00e9sultat op\u00e9rationnel \u00a0part du Groupe | ||
|---|---|---|---|---|
Devise | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % |
Dollar am\u00e9ricain | 4 % | - 4 % | 3 % | - 3 % |
Yen japonais | 0 % | 0 % | 1 % | - 1 % |
Franc Suisse | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
Livre sterling | 1 % | - 1 % | 0 % | 0 % |
Dollar d'Hong Kong | 1 % | - 1 % | 1 % | - 1 % |
\u00a0
Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance, qui repr\u00e9sentent 94\u00a0% des actifs du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (93% en 2024), les actifs et passifs expos\u00e9s en devises sont globalement congruents ou couverts. Les actifs et les passifs libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res, net de l'exposition des d\u00e9riv\u00e9s, sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous par\u00a0segment.
\u00a0
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2024, les principales couvertures en place chez AXA\u00a0SA \u00e9taient les suivantes\u00a0:
\u00a0
Couverture du risque de change | Montant en devise (en milliards) | Montant en euro\u00a0(a) (en milliards) | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Dollar am\u00e9ricain | 3,4 | 4,0 | 2,9 | 3,8 |
Dollar d'Hong Kong | 5,7 | 5,5 | 0,6 | 0,7 |
Yen japonais | 349,3 | 339,5 | 1,9 | 2,1 |
Livre sterling | 0,3 | 0,2 | 0,4 | 0,3 |
Franc suisse | 3,9 | 1,5 | 4,2 | 1,5 |
|
\u00a0
En plus de la gestion du risque de change r\u00e9alis\u00e9e au niveau local (au moyen des forwards et des swaps de devises), la Direction Centrale des Finances du Groupe g\u00e8re l\u2019exposition globale au risque de change et en rend compte, cinq fois par an, au Comit\u00e9 Financier et des Risques du Conseil d\u2019Administration.
Le risque de concentration du Groupe AXA est g\u00e9r\u00e9 par diff\u00e9rentes analyses au niveau du Groupe, par \u00e9metteur et par d\u00e9tenteur ultime, compl\u00e9t\u00e9es par des proc\u00e9dures et des limites par \u00e9metteur, appliqu\u00e9es tant au niveau du Groupe que\u00a0localement.
Ces limites g\u00e8rent le risque de d\u00e9faut d\u2019un \u00e9metteur selon sa notation de cr\u00e9dit, la maturit\u00e9 et la s\u00e9niorit\u00e9 des obligations \u00e9mises par cet \u00e9metteur et d\u00e9tenues par le Groupe AXA, incluant entreprises, agences d\u2019\u00c9tats et quasi-souverains.
Sur les expositions souveraines, des limites sp\u00e9cifiques ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 d\u00e9finies sur les obligations d\u2019\u00c9tat et les obligations garanties par les \u00c9tats.
La conformit\u00e9 aux limites est assur\u00e9e par le Groupe via une gouvernance d\u00e9finie. Le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe, se r\u00e9unissant mensuellement, est r\u00e9guli\u00e8rement inform\u00e9 des principaux risques de cr\u00e9dit et traite les d\u00e9passements d'exposition des \u00e9metteurs par rapport aux limites du Groupe, tout en coordonnant les actions pour les concentrations de cr\u00e9dit excessives. L\u2019\u00e9quipe Alternatifs et Cr\u00e9dit du Groupe, rattach\u00e9e au Directeur des Investissements du Groupe, r\u00e9alise des analyses cr\u00e9dit ind\u00e9pendantes aux c\u00f4t\u00e9s des \u00e9quipes des directions des investissements locales.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille obligataire (313\u00a0milliards d\u2019euros), ventil\u00e9 par cat\u00e9gorie de notation de cr\u00e9dit, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la ventilation par notation financi\u00e8re du portefeuille obligataire (329\u00a0milliards d\u2019euros) s\u2019\u00e9tablissait comme suit\u00a0: AAA (24\u00a0%), AA (28\u00a0%), A (25\u00a0%), BBB (17\u00a0%), BB et en dessous (5\u00a0%), et autres (1\u00a0%).
Les politiques de diversification et d\u2019analyse du risque de cr\u00e9dit, notamment au travers des informations de notation financi\u00e8re, sont mises en \u0153uvre par les Directions des Investissements et suivies par les \u00e9quipes de gestion des\u00a0risques.
Les notations utilis\u00e9es dans le graphique ci-dessus sont principalement bas\u00e9es sur les notations externes des agences de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les obligations d\u2019\u00c9tat et \u00e9metteurs assimil\u00e9s \u00e0 la juste valeur (167\u00a0milliards d\u2019euros), ventil\u00e9es par pays, se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0:
\u00a0
Le Groupe utilise des strat\u00e9gies impliquant des d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), dans la gestion de ses investissements et de son risque de cr\u00e9dit. Ces CDS sont utilis\u00e9s comme alternative aux obligations d\u2019entreprises, en compl\u00e9ment des obligations d\u2019\u00c9tat, et comme moyen de protection contre le risque de concentration sur un \u00e9metteur ou un portefeuille sp\u00e9cifique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 , le nominal des positions prises au travers de d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 10,8 milliards d\u2019euros de CDS (total cumul\u00e9 de 6,9 milliards d\u2019euros de position acheteuse et 4,0 milliards d\u2019euros de position vendeuse), d\u00e9taill\u00e9 de la mani\u00e8re suivante :
Les limites appliqu\u00e9es aux \u00e9metteurs prennent en compte ces positions sur d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la ventilation de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante\u00a0:
\u00a0
\u00a0
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante : AAA (0%), AA (4%), A (54%), BBB (38%) et 4% en non not\u00e9.
Dans le cas des CDO, le risque de cr\u00e9dit est suivi de mani\u00e8re sp\u00e9cifique en fonction des tranches d\u00e9tenues et quelle que soit la nature des collat\u00e9raux (obligations ou d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit).
En compl\u00e9ment des informations ci-dessous, se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0335 \u00e0\u00a0336 de la Section\u00a05.3 \u00ab\u00a0Risques de march\u00e9\u00a0\u00bb, sous-section \u00ab\u00a0Risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, risque actions et risque immobilier li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb, ainsi que la sous-section \u00ab\u00a0Risque de change li\u00e9 aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles des filiales du Groupe\u00a0\u00bb fournissant des analyses de sensibilit\u00e9 bas\u00e9es sur les capitaux propres part du Groupe et le R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel part du Groupe.
Les analyses de sensibilit\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous mettent en \u00e9vidence comment les Fonds propres \u00e9ligibles (Eligible Own Funds \u2013 EOF) nets d\u2019imp\u00f4t et la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin \u2013 CSM) avant imp\u00f4t sont affect\u00e9s par des changements dans les variables de risque suivantes, utilis\u00e9es aux fins de la gestion des risques d\u00e9coulant des contrats \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 et de Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Les impacts de ces chocs sont \u00e9valu\u00e9s ind\u00e9pendamment, sans tenir compte d\u2019aucun effet crois\u00e9 ou corr\u00e9lation entre eux.
\u00a0
\u00a0
Vie et Epargne \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 42,0 | 100\u00a0% | 40,7 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,1) | (0\u00a0%) | 0,3 | 1\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | (0,2) | (0\u00a0%) | (1,0) | (2\u00a0%) |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 3,8 | 9\u00a0% | 3,4 | 8\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (3,8) | (9\u00a0%) | (3,5) | (9\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (1,0) | (2\u00a0%) | (1,0) | (3\u00a0%) |
Dommages \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,0 | 100\u00a0% | 32,5 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,5) | (2\u00a0%) | (0,4) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,5 | 2\u00a0% | 0,1 | - |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,3 | 4\u00a0% | 1,6 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (1,3) | (4\u00a0%) | (1,7) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% | 0,8 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,8) | (3\u00a0%) |
\u00a0
Sensibilit\u00e9s de la CSM | 2025 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2025 CSM (en pourcentage) | 2024 CSM (en milliards d\u2019euros) | 2024 CSM (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 33,3 | 100\u00a0% | 33,9 | 100\u00a0% |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,3) | (1\u00a0%) |
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat -\u00a050 bps | 0,6 | 2\u00a0% | 0,1 | 0\u00a0% |
Corporate spread +\u00a050 bps | (0,8) | (2\u00a0%) | (0,7) | (2\u00a0%) |
Corporate spread -\u00a050 bps | 0,7 | 2\u00a0% | 0,7 | 2\u00a0% |
March\u00e9 des actions +\u00a025\u00a0% | 1,8 | 6\u00a0% | 1,7 | 5\u00a0% |
March\u00e9 des actions -\u00a025\u00a0% | (2,2) | (7\u00a0%) | (1,8) | (5\u00a0%) |
Immobilier +\u00a010\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% | 0,5 | 2\u00a0% |
Immobilier -\u00a010\u00a0% | (0,6) | (2\u00a0%) | (0,5) | (2\u00a0%) |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2bfb2dbe-69eb-4b7a-a8e8-35ff557f324a": { "value": "Les informations de cette section compl\u00e8tent la Section\u00a06.6 \u2013 Note\u00a04 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers et d\u2019assurance\u00a0\u00bb du Rapport Annuel. Seules les informations r\u00e9f\u00e9renc\u00e9es dans la Note\u00a04 sont couvertes par le rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolid\u00e9s.
Les informations de cette section sont \u00e0 lire en lien avec le paragraphe \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit et de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9fini comme le d\u00e9faut potentiel d\u2019une contrepartie \u00e0 honorer ses engagements. Trois grandes cat\u00e9gories de contrepartie, en fonction de leur nature, font l\u2019objet d\u2019un suivi sp\u00e9cifique au sein du Groupe AXA\u00a0:
Les portefeuilles de placement d\u00e9tenus par les compagnies d\u2019assurances du Groupe ainsi que par les banques et les soci\u00e9t\u00e9s holdings\u00a0; les cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs n\u00e9es des op\u00e9rations de cession en r\u00e9assurance r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe AXA\u00a0; et les expositions aux d\u00e9biteurs tiers provenant de certaines activit\u00e9s d\u2019assurance et d\u2019acceptation en r\u00e9assurance ou d\u2019assurance cr\u00e9dit, ou sensibles au cr\u00e9dit, du Groupe.
L\u2019exposition du Groupe AXA au risque de cr\u00e9dit est couverte par la mesure du capital de solvabilit\u00e9 requis, d\u00e9crite dans le paragraphe \u00ab\u00a0Le Mod\u00e8le Interne\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb, et est prise en compte dans la gestion du risque de liquidit\u00e9 (Section\u00a05.5 \u00ab\u00a0Risque de liquidit\u00e9\u00a0\u00bb).
Pour plus d\u2019informations sur le contr\u00f4le interne et la gestion des risques, se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel.
La strat\u00e9gie d\u2019investissement du Groupe, dirig\u00e9e par la gestion actif-passif, vise \u00e0 assurer la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 honorer ses engagements envers ses assur\u00e9s et \u00e0 optimiser le profil risque-rendement, tout en prot\u00e9geant sa solvabilit\u00e9 et celle de ses entit\u00e9s, comme expliqu\u00e9 dans le paragraphe \u00ab\u00a0Gouvernance de la strat\u00e9gie d\u2019investissement et de la gestion actif-passif\u00a0\u00bb de la Section\u00a05.2 \u00ab\u00a0Contr\u00f4le interne et gestion des risques\u00a0\u00bb du Rapport Annuel.
Un ensemble de limites sp\u00e9cifiques prend en compte l\u2019exposition totale du Groupe AXA vis-\u00e0-vis d\u2019un actionnaire final \u00e0 travers divers instruments financiers et engagements, incluant obligations, liquidit\u00e9s, actions, d\u00e9riv\u00e9s, cr\u00e9ances au titre des cessions en r\u00e9assurance, ainsi que les engagements d\u2019assurance et de r\u00e9assurance accept\u00e9s. Ces limites visent \u00e0 contr\u00f4ler le risque de d\u00e9faut de contrepartie.
Le Groupe utilise des strat\u00e9gies impliquant des d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), dans la gestion de ses investissements et de son risque de cr\u00e9dit. Ces CDS sont utilis\u00e9s comme alternative aux obligations d\u2019entreprises, en compl\u00e9ment des obligations d\u2019\u00c9tat, et comme moyen de protection contre le risque de concentration sur un \u00e9metteur ou un portefeuille sp\u00e9cifique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 , le nominal des positions prises au travers de d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 10,8 milliards d\u2019euros de CDS (total cumul\u00e9 de 6,9 milliards d\u2019euros de position acheteuse et 4,0 milliards d\u2019euros de position vendeuse), d\u00e9taill\u00e9 de la mani\u00e8re suivante :
Les limites appliqu\u00e9es aux \u00e9metteurs prennent en compte ces positions sur d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la ventilation de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante\u00a0:
\u00a0
\u00a0
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition de l\u2019exposition brute des obligations sous-jacentes de ces CDS par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante : AAA (0%), AA (4%), A (54%), BBB (38%) et 4% en non not\u00e9.
Dans le cas des CDO, le risque de cr\u00e9dit est suivi de mani\u00e8re sp\u00e9cifique en fonction des tranches d\u00e9tenues et quelle que soit la nature des collat\u00e9raux (obligations ou d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit).
\u00a0
Le Groupe g\u00e8re activement le risque de contrepartie li\u00e9 \u00e0 ses d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 via une politique g\u00e9n\u00e9rale Groupe bien pr\u00e9cise, incluant\u00a0
Les limites d\u2019exposition sont sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque contrepartie, suivant un syst\u00e8me de notation interne. Cette politique int\u00e8gre \u00e9galement des proc\u00e9dures quotidiennes de collat\u00e9ralisation sur la majorit\u00e9 des expositions du Groupe.
Le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe approuve les changements li\u00e9s \u00e0 la politique ci-dessus et revoit les expositions mensuellement.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition des expositions aux contreparties li\u00e9es \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, par notation, \u00e9tait la suivante (exposition totale nette des collat\u00e9raux re\u00e7us) :
\u00a0
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition des expositions aux contreparties li\u00e9es \u00e0 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante : AA (1%), A (28%), A- (20%), A+ (10%), AA- (9%), BBB (9%), BBB+ (23%) et BBB- (0%).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019actif de placement total des activit\u00e9s bancaires s\u2019\u00e9levait \u00e0 9,7\u00a0milliards d\u2019euros, compar\u00e9 \u00e0 10,1\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Les activit\u00e9s bancaires d\u2019AXA, bas\u00e9es en France, se concentrent principalement sur la banque de d\u00e9tail, offrant des produits d\u2019investissement et de cr\u00e9dit simples.
Les r\u00e8gles de gestion des risques de l\u2019activit\u00e9 bancaire sont align\u00e9es avec les limites de risk appetite et incluent des fonctions d\u00e9di\u00e9es au risque de contrepartie et de cr\u00e9dit avec des Comit\u00e9s de Risques, un suivi continu de la qualit\u00e9 du portefeuille des contreparties souveraines, des institutions internationales, et des contreparties bancaires, l\u2019ad\u00e9quation aux standards Groupe sur les risques, et une gestion stricte des risques de march\u00e9, de l\u2019ad\u00e9quation actif-passif, du risque de change et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ainsi qu\u2019une politique de gestion des collat\u00e9raux pour les d\u00e9riv\u00e9s.
\u00a0
Le risque de cr\u00e9dit dans les banques provient principalement de deux sources\u00a0: les activit\u00e9s de banque commerciale, notamment l\u2019octroi de pr\u00eats immobiliers et autres types de pr\u00eats aux clients particuliers et petites entreprises, o\u00f9 le suivi et le contr\u00f4le du risque sont assur\u00e9s par une s\u00e9lection prudente et un suivi continu des portefeuilles\u00a0; et les activit\u00e9s d\u2019investissements, bien que limit\u00e9es, pour lesquelles de solides proc\u00e9dures de contr\u00f4le sont mises en place.
Le risque de cr\u00e9dit fait l\u2019objet d\u2019un suivi r\u00e9gulier par le Directoire de la banque et est soumis \u00e0 la r\u00e9glementation bancaire en place, avec pour objectif de satisfaire aux obligations r\u00e9glementaires en capital.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Se r\u00e9f\u00e9rer aux pages 337 \u00e0\u00a0339 de la Section\u00a05.4 \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0: un suivi centralis\u00e9 du risque de contrepartie\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Risque de contrepartie li\u00e9 aux d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs\u00a0: processus et \u00e9l\u00e9ments de notation\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Exposition cr\u00e9dit provenant des activit\u00e9s d\u2019assurance et d\u2019acceptation en r\u00e9assurance\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Cr\u00e9dit dans les activit\u00e9s bancaires\u00a0\u00bb.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Afin de g\u00e9rer le risque d\u2019insolvabilit\u00e9 des r\u00e9assureurs, le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe (GFRC) surveille l\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit des r\u00e9assureurs du Groupe pour \u00e9viter une exposition excessive \u00e0 un r\u00e9assureur donn\u00e9. Il prend des d\u00e9cisions sur les actions \u00e0 mener pour limiter l\u2019exposition du Groupe AXA au risque de d\u00e9faut de l\u2019un de ses r\u00e9assureurs.
Le Groupe recense et analyse son exposition vis-\u00e0-vis de l\u2019ensemble des r\u00e9assureurs en int\u00e9grant toutes les positions avec ces derniers, incluant sinistres, primes, provisions, d\u00e9p\u00f4ts, nantissements et cautions.
Les 50 plus importants r\u00e9assureurs du Groupe repr\u00e9sentent 76 % de la part des r\u00e9assureurs dans les actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement en\u00a02025 (contre 77 % en 2024).
La ventilation par notation de la totalit\u00e9 des r\u00e9serves c\u00e9d\u00e9es aux r\u00e9assureurs au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (47,3\u00a0milliards d\u2019euros) se pr\u00e9sente de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0
La rubrique \u00ab\u00a0Non not\u00e9\u00a0\u00bb inclut les r\u00e9serves c\u00e9d\u00e9es \u00e0 des pools de r\u00e9assurance et \u00e0 des r\u00e9assureurs avec lesquels le Groupe AXA a une activit\u00e9 limit\u00e9e ou qui ne sont pas not\u00e9s par les principales agences de notation et des captives.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la r\u00e9partition des cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante\u00a0: AA (24 %), A (48 %), BB et en dessous (4 %) et non not\u00e9 (24 %).
Au 31 d\u00e9cembre 2024, la r\u00e9partition des cr\u00e9ances sur les r\u00e9assureurs par notation financi\u00e8re \u00e9tait la suivante\u00a0: AA (22%), A (52%), BBB (1%) BB et en dessous (2%) et non not\u00e9 (23%).
Les notations utilis\u00e9es dans le graphique ci-dessus sont bas\u00e9es sur une \u00e9chelle compos\u00e9e d\u2019AXA prenant en compte les notations d\u2019AM Best et de S&P.
Le Groupe AXA est expos\u00e9 au risque de cr\u00e9dit \u00e0 travers ses activit\u00e9s d\u2019assurance et de r\u00e9assurance qui comportent une composante cr\u00e9dit, telles que les lignes m\u00e9tiers Assurance cr\u00e9dit, Risque Politique, Assurance caution, R\u00e9assurance hypoth\u00e8que, ou qui sont sensibles au risque de cr\u00e9dit, par exemple, l\u2019assurance responsabilit\u00e9 des dirigeants (D&O) et l\u2019assurance erreurs et omissions (E&O).
Les expositions les plus importantes sont sujettes \u00e0 un reporting mensuel et sont agr\u00e9g\u00e9es avec celles provenant d\u2019autres sources, principalement les investissements, pour maintenir les concentrations sous contr\u00f4le.
Le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe est r\u00e9guli\u00e8rement inform\u00e9 des principaux risques de cr\u00e9dit, incluant ceux li\u00e9s aux activit\u00e9s d'assurance et de r\u00e9assurance. Ce comit\u00e9 surveille \u00e9galement les expositions agr\u00e9g\u00e9es par contrepartie par rapport aux limites d\u2019app\u00e9tit au risque et la contribution des diff\u00e9rentes sources de risque de cr\u00e9dit, incluant la r\u00e9partition par lignes de m\u00e9tier, revoit les d\u00e9passements \u00e9ventuels de limites du Groupe, les plans de rem\u00e9diation, et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, traite les demandes de capacit\u00e9 suppl\u00e9mentaire et la r\u00e9partition entre nos activit\u00e9s d\u2019investissement, d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. L\u2019\u00e9quipe Cr\u00e9dit d\u2019AXA fournit au Comit\u00e9, l\u2019\u00e9valuation sur les plus grosses contreparties, ou au cas par cas sur demande pour d\u2019autres\u00a0noms.
L\u2019utilisation des limites Groupe par nom est communiqu\u00e9e aux \u00e9quipes risques et m\u00e9tiers locales, afin d\u2019\u00e9viter des concentrations excessives et des d\u00e9passements.
Le Groupe AXA a \u00e9tabli des proc\u00e9dures d\u2019approbation des nouveaux produits, adapt\u00e9es et appliqu\u00e9es localement, pour encourager l\u2019innovation tout en contr\u00f4lant les risques. Ces proc\u00e9dures s\u2019appuient sur les calculs de capital de solvabilit\u00e9 du Mod\u00e8le Interne, garantissant que chaque produit passe par un processus d\u2019approbation avant sa mise sur le march\u00e9.
En Vie et Sant\u00e9, le processus d\u2019approbation des produits est g\u00e9r\u00e9 au niveau local pour les produits traditionnels, r\u00e9pondant aux exigences minimales du Groupe, ce qui permet de maintenir les d\u00e9lais de lancement de nouveaux produits sur le march\u00e9. Pour les produits plus sophistiqu\u00e9s, l\u2019approbation du Groupe est n\u00e9cessaire avant la mise en vente, afin d\u2019assurer le suivi des engagements \u00e0 long terme et de b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019expertise du Groupe.
En Dommages, ces m\u00e9thodes sont adapt\u00e9es \u00e0 la souscription de risques, tout en conservant le principe de d\u00e9cision locale qui s\u2019appuie sur une proc\u00e9dure d\u2019approbation document\u00e9e, \u00e9galement bas\u00e9e sur les r\u00e9sultats du Mod\u00e8le Interne. Son objectif est de s\u2019assurer que les nouveaux risques souscrits ont \u00e9t\u00e9 analys\u00e9s en profondeur avant d\u2019\u00eatre propos\u00e9s aux clients et de v\u00e9rifier pendant la vie du produit que les affaires restent dans les limites du cadre de risques du Groupe \u00e0 travers des contr\u00f4les sur la rentabilit\u00e9 et les risques.
Ce dispositif fait partie de la politique de souscription et permet de s\u2019assurer que les risques souscrits sont bien dans les limites de risques d\u00e9finies par le Groupe et que la cr\u00e9ation de valeur refl\u00e8te une tarification effective des risques.
Le Groupe suit r\u00e9guli\u00e8rement son exposition pour assurer la diversification g\u00e9ographique et par segment d\u2019activit\u00e9 des risques souscrits, g\u00e9rer son risque de concentration, et v\u00e9rifier le niveau d\u2019ad\u00e9quation de sa couverture de r\u00e9assurance.
En Vie, Sant\u00e9 et Dommages, le Groupe AXA a d\u00e9velopp\u00e9 et d\u00e9ploy\u00e9 des mod\u00e8les et indicateurs pour mesurer les risques de mani\u00e8re homog\u00e8ne \u00e0 travers le Groupe, permettant ainsi de v\u00e9rifier que ses expositions restent dans les limites du cadre de l\u2019app\u00e9tit au risque en termes de r\u00e9sultats, EOF, solvabilit\u00e9 et liquidit\u00e9. Ces outils contribuent \u00e0 piloter efficacement les risques majeurs, tels que l\u2019accumulation, la d\u00e9viation de la fr\u00e9quence des sinistres, la s\u00e9v\u00e9rit\u00e9 des sinistres, la r\u00e9assurance, la coh\u00e9rence de la tarification, les catastrophes naturelles et du fait de l\u2019homme, ainsi que les risques biom\u00e9triques et comportementaux.
En Vie et Sant\u00e9, ces outils permettent de r\u00e9aliser des \u00e9tudes sur plusieurs pays sur les risques de mortalit\u00e9, long\u00e9vit\u00e9 et morbidit\u00e9. Le Groupe AXA suit de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re son exposition \u00e0 ces risques et utilise les r\u00e9sultats de ces travaux afin d\u2019optimiser ses gammes de produits et ses couvertures de r\u00e9assurance. Ces analyses d\u2019exposition sont compl\u00e9t\u00e9es par les mod\u00e8les de risques avanc\u00e9s en Vie.
En Dommages, des mod\u00e8les ad hoc portant sur l\u2019accumulation des risques (mod\u00e8les internes et externes pour les catastrophes naturelles et pour celles du fait de l\u2019homme) sont utilis\u00e9s afin de s\u2019assurer que la volatilit\u00e9 annuelle des risques li\u00e9s aux catastrophes naturelles (telles que temp\u00eate, tremblement de terre, ouragan ou typhon) ou des \u00e9v\u00e9nements caus\u00e9s par l\u2019homme (comme le risque cyber ou le risque de responsabilit\u00e9 civile) n\u2019affectent pas AXA au-del\u00e0 des limites de tol\u00e9rance d\u00e9finies par le Groupe.
Depuis 2015, le Groupe a d\u00e9velopp\u00e9 une solide expertise interne dans la collecte et la standardisation des informations relatives aux sommes assur\u00e9es, aux conditions financi\u00e8res et aux couvertures souscrites par les entit\u00e9s AXA, le d\u00e9veloppement et la validation de mod\u00e8les de catastrophes naturelles pour faire face \u00e0 leur nature dynamique dans le contexte du changement climatique. Cet effort a \u00e9t\u00e9 compl\u00e9t\u00e9 par une expertise renforc\u00e9e dans la mod\u00e9lisation des \u00e9v\u00e9nements syst\u00e9miques, tels que le cyber, qui ne sont pas contraints par le temps et l'espace.
En plus de la d\u00e9finition annuelle des limites d'app\u00e9tit au risque du groupe, \u00e0 partir de laquelle les entit\u00e9s encadrent leurs capacit\u00e9s de souscription, le Groupe a d\u00e9velopp\u00e9 une approche globale pour collecter, analyser et exploiter l'information sur la concentration et l'accumulation des catastrophes naturelles en centralisant dans un outil unique l'exposition (i.e. la somme assur\u00e9e, la franchise, les (sous)limites, etc.) par g\u00e9olocalisation et type de couverture associ\u00e9 pour la plupart des entit\u00e9s \u00e0 travers le monde.
Ces mesures permettent \u00e0 AXA de surveiller et de g\u00e9rer efficacement sa concentration et son accumulation \u00e0 travers le Groupe, et d'am\u00e9liorer sa prise de d\u00e9cision et ses capacit\u00e9s de r\u00e9action de mani\u00e8re proactive. L'exposition standardis\u00e9e du Groupe AXA est mod\u00e9lis\u00e9e \u00e0 l'aide de logiciels sophistiqu\u00e9s de p\u00e9rils naturels physiques stochastiques pour \u00e9valuer le risque en termes de pertes.
La structure de r\u00e9assurance, en charge de la r\u00e9assurance Vie & Sant\u00e9 et Dommages, est rattach\u00e9e \u00e0 la Directrice de la Souscription et a pour mission de contribuer \u00e0 la protection du Groupe en centralisant les achats de couvertures de r\u00e9assurance.
Pour les activit\u00e9s Vie et Sant\u00e9 et Dommages, la politique de r\u00e9assurance du Groupe AXA est mise en \u0153uvre de la fa\u00e7on\u00a0suivante\u00a0:
Les principes en vigueur sont la centralisation et l\u2019harmonisation des trait\u00e9s de r\u00e9assurance tant pour les activit\u00e9s Vie et Sant\u00e9 que pour les activit\u00e9s Dommages.
Afin de structurer une protection adapt\u00e9e et optimis\u00e9e, les filiales op\u00e9rationnelles du Groupe sont r\u00e9assur\u00e9es par AXA\u00a0SA, sauf dans des cas tr\u00e8s sp\u00e9cifiques tels que le d\u00e9veloppement de produits en partenariat avec les r\u00e9assureurs notamment en Vie et Sant\u00e9 ou certains trait\u00e9s d\u2019AXA XL.
Group Ceded Re, responsable de la r\u00e9assurance interne et des protections du groupe, peut placer une part variable des trait\u00e9s locaux sur le march\u00e9 de la r\u00e9assurance, par exemple pour des raisons r\u00e9glementaires. Une partie de l\u2019exposition au risque est conserv\u00e9e au sein d\u2019AXA\u00a0SA et prot\u00e9g\u00e9e au travers des couvertures Groupe (y compris au travers d\u2019un m\u00e9canisme de pool interne pour les risques Dommage), la part restante \u00e9tant c\u00e9d\u00e9e \u00e0 des r\u00e9assureurs externes.
Group Ceded Re est responsable de toutes les cessions du Groupe AXA. Depuis l\u2019acquisition du Groupe XL, AXA XL contribue au placement direct de certaines de ses couvertures par d\u00e9l\u00e9gation et sous contr\u00f4le de Group Ceded Re, principalement en quote part pour les risques de sp\u00e9cialit\u00e9s et pour les portefeuilles aux Etats-Unis. Depuis juillet 2025, les deux \u00e9quipes ont \u00e9t\u00e9 unifi\u00e9es sous une nouvelle organisation \u00ab One Ceded Reinsurance \u00bb, afin de renforcer davantage la fonction de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e d'AXA. Les protections du Groupe en\u00a02025 respectent l\u2019app\u00e9tence au risque d\u00e9finie.
Ces protections incluent des couvertures principales du Groupe telles que Catastrophes, Dommages par risque, responsabilit\u00e9 civile Internationale, responsabilit\u00e9 civile automobile, Marine Whole Account (incluant Marine, \u00c9nergie, etc.), Cyber, et Vie, ainsi que diverses couvertures locales sp\u00e9cifiques \u00e0 AXA XL, notamment Aviation, Marine, \u00c9nergie, responsabilit\u00e9 civile US, Risques Politiques, et r\u00e9tro.
Les structures des couvertures Groupe sont d\u00e9finies pour prot\u00e9ger le Groupe efficacement, en respectant les limites de son app\u00e9tence au risque. Des couvertures sp\u00e9cifiques, proportionnelles ou non-proportionnelles, sont construites et plac\u00e9es soit sur le march\u00e9 traditionnel de la r\u00e9assurance, soit sur les march\u00e9s de capital alternatif \u00e0 travers la titrisation (Insurance-Linked Securities \u2013 ILS comme les cat bonds ou de la r\u00e9assurance avec des collat\u00e9raux) sur base indemnitaire ou\u00a0indicielle.
Dans sa strat\u00e9gie de r\u00e9assurance, AXA utilise des ILS, notamment pour se prot\u00e9ger contre les catastrophes naturelles. Ces instruments peuvent offrir un niveau de protection diff\u00e9rent de la r\u00e9assurance traditionnelle et leur efficacit\u00e9 peut varier selon les r\u00e9gions et la nature des \u00e9v\u00e9nements couverts. L'acc\u00e8s au march\u00e9 des ILS peut \u00eatre affect\u00e9 par des \u00e9v\u00e9nements catastrophiques majeurs, entra\u00eenant des perturbations ou de la volatilit\u00e9. AXA emploie des ILS bas\u00e9s sur des indices de march\u00e9, ce qui peut entra\u00eener des pertes r\u00e9siduelles si les pertes r\u00e9elles diff\u00e8rent des pr\u00e9visions.
En compl\u00e9ment des analyses, le Comit\u00e9 des Risques Financiers du Groupe pilote l\u2019exposition de cr\u00e9dit du Groupe AXA, afin de s\u2019assurer que les expositions cumul\u00e9es restent bien dans les limites de risque d\u00e9finies par le Groupe (se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Section\u00a05.4 \u00ab\u00a0Risque de cr\u00e9dit\u00a0: Cr\u00e9ances sur les R\u00e9assureurs\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Rapport Annuel).
Le risque li\u00e9 au provisionnement est suivi sp\u00e9cifiquement par les entit\u00e9s op\u00e9rationnelles, qui doivent constater un passif d\u00e8s la d\u00e9claration ou la survenance des sinistres. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s individuellement pour chaque dossier par les d\u00e9partements sinistres, et des passifs compl\u00e9mentaires sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s par les entit\u00e9s.
Ces calculs de passifs compl\u00e9mentaires sont men\u00e9s localement selon un processus fond\u00e9 sur deux opinions ind\u00e9pendantes.
Les actuaires, responsables de l\u2019\u00e9valuation des passifs d\u2019assurance, emploient diff\u00e9rentes m\u00e9thodes statistiques et actuarielles. Leurs hypoth\u00e8ses sont discut\u00e9es avec les gestionnaires de sinistres, les actuaires de tarification, les souscripteurs et d\u2019autres experts techniques.
Ils s\u2019assurent notamment qu\u2019un nombre suffisant d\u2019\u00e9l\u00e9ments, incluant les contrats, les mod\u00e8les de primes et de sinistres, et la gestion des sinistres, ont \u00e9t\u00e9 examin\u00e9s\u00a0; que des donn\u00e9es ad\u00e9quates, avec une granularit\u00e9 fine et un historique de sinistres suffisamment long, sont disponibles pour r\u00e9aliser l\u2019exercice sur les r\u00e9serves\u00a0; que les hypoth\u00e8ses techniques et les m\u00e9thodologies actuarielles sont align\u00e9es avec les pratiques professionnelles et que des analyses de sensibilit\u00e9s sont r\u00e9alis\u00e9es pour les plus importantes\u00a0; qu\u2019une analyse roll-forward des passifs d\u2019assurance, incluant un back-testing boni-mali, a \u00e9t\u00e9 faite en prenant en compte le contexte r\u00e9glementaire et \u00e9conomique et que les d\u00e9viations mat\u00e9rielles sont expliqu\u00e9es\u00a0; que les pertes op\u00e9rationnelles relatives au processus de r\u00e9serve ont \u00e9t\u00e9 correctement quantifi\u00e9es\u00a0; et que la meilleure estimation des passifs d\u2019assurance a \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9e en conformit\u00e9 avec la directive Solvabilit\u00e9\u00a0II et les directives du Groupe.
Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, (i)\u00a0les contrats d\u2019assurance et les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis et (ii)\u00a0les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont agr\u00e9g\u00e9s par portefeuille et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, en fonction de leurs soldes \u00e0 la date de cl\u00f4ture, conduisant aux quatre cat\u00e9gories suivantes\u00a0:
La norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance s\u2019applique \u00e0 ces contrats comme d\u00e9taill\u00e9 dans les paragraphes\u00a01.14.1 \u00e0\u00a01.14.8 ci-apr\u00e8s.
En appliquant IFRS\u00a017, le Groupe exerce des jugements et estimations significatifs. Les jugements qui ont les effets les plus significatifs sur les montants comptabilis\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s concernent la classification des contrats, leur niveau d\u2019agr\u00e9gation et leur \u00e9valuation.
En particulier, le Groupe porte des jugements significatifs sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es, les hypoth\u00e8ses relatives aux p\u00e9riodes futures, ainsi que les autres sources d\u2019incertitude \u00e0 la date de cl\u00f4ture, et a recours \u00e0 des techniques d\u2019estimation pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance. Ces hypoth\u00e8ses et estimations font l\u2019objet de revues r\u00e9guli\u00e8res sur la base des changements r\u00e9sultant des faits et circonstances (y compris les \u00e9volutions de march\u00e9), qui conduisent \u00e0 des ajustements dans l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance.
Le Groupe utilise notamment des hypoth\u00e8ses pour projeter les flux de tr\u00e9sorerie futurs et s\u2019assure de les calibrer pour qu\u2019elles refl\u00e8tent de mani\u00e8re ad\u00e9quate les incertitudes sous-jacentes. En dehors des hypoth\u00e8ses de march\u00e9, les autres hypoth\u00e8ses sont fond\u00e9es sur la derni\u00e8re meilleure estimation (best estimate) disponible (\u00e0 partir de donn\u00e9es historiques et de jugements d\u2019experts) et incluent les informations suivantes\u00a0: ratio de sinistralit\u00e9, meilleure estimation des r\u00e9siliations, comportement des assur\u00e9s (la dynamique de r\u00e9siliation, le choix de rentes \u00e0 taux garanti), et d\u00e9cisions de gestion (par exemple la politique de versement de participation discr\u00e9tionnaire).
En assurance Dommages, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur diff\u00e9rents mod\u00e8les de projections actuarielles, fond\u00e9s sur (i)\u00a0les caract\u00e9ristiques cl\u00e9s des portefeuilles (en mati\u00e8re de risque, politique de souscription et de sinistres), (ii)\u00a0la qualit\u00e9, la pertinence et la coh\u00e9rence au fil du temps des donn\u00e9es statistiques disponibles, (iii)\u00a0la s\u00e9lection d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et de mod\u00e8les pertinents, et (iv)\u00a0la capacit\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter et justifier \u00e9conomiquement les niveaux de r\u00e9sultats projet\u00e9s, quantitativement et qualitativement.
En assurance Vie et Sant\u00e9, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur les projections des composantes cl\u00e9s des \u00e9tats financiers statutaires, \u00e0 savoir les revenus et charges relatifs aux assur\u00e9s, les obligations participatives, ainsi que les placements en repr\u00e9sentation de ces engagements.
Les principales hypoth\u00e8ses pouvant engendrer des changements significatifs dans l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs concernent (i)\u00a0les taux de mortalit\u00e9, morbidit\u00e9 et long\u00e9vit\u00e9, (ii)\u00a0le comportement des assur\u00e9s (du fait des r\u00e9siliations et des rachats), (iii)\u00a0les pourcentages de participation et les taux cr\u00e9dit\u00e9s, et (iv)\u00a0les frais g\u00e9n\u00e9raux.
De fa\u00e7on plus sp\u00e9cifique, les hypoth\u00e8ses effectu\u00e9es en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, de niveau de confiance pour l\u2019ajustement au titre du risque non financier et de profil de reconnaissance de la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) sont expliqu\u00e9es au paragraphe\u00a01.14.3.
Un contrat d\u2019assurance est un contrat selon lequel un \u00e9metteur prend en charge un risque d\u2019assurance significatif pour le titulaire de police (l\u2019assur\u00e9) en convenant d\u2019indemniser celui-ci si un \u00e9v\u00e9nement futur incertain sp\u00e9cifi\u00e9 (l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9) l\u2019affecte de mani\u00e8re d\u00e9favorable. Tous les droits et obligations substantiels (y compris ceux d\u00e9coulant de dispositions l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires) du contrat sont pris en consid\u00e9ration lors de l\u2019\u00e9valuation de l\u2019\u00e9ventuel transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif, ce qui n\u00e9cessite de faire preuve de jugement. En substance, les services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance qui sont fournis \u00e0 l\u2019assur\u00e9 incluent la couverture d\u2019assurance et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un service de rendement d\u2019investissement, correspondant \u00e0 la g\u00e9n\u00e9ration d\u2019un rendement d\u2019investissement pour l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ment de participation directe, et un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement, correspondant \u00e0 la gestion des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents au nom de l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (contrat participatif direct) un contrat par lequel (i)\u00a0les conditions contractuelles pr\u00e9cisent que l\u2019assur\u00e9 a droit \u00e0 une part d\u2019un portefeuille d\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents clairement d\u00e9fini, (ii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 une somme correspondant \u00e0 une part substantielle du rendement obtenu sur la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents, et (iii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que toute variation des sommes \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 soit attribuable, dans une proportion substantielle, \u00e0 la variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents. En plus du transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, un contrat participatif direct repose substantiellement sur la fourniture d\u2019un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement par lequel une entit\u00e9 promet un rendement sur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents (le lien doit \u00eatre ex\u00e9cutoire), ainsi qu\u2019une participation contractuellement sp\u00e9cifi\u00e9e. Les \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9terminent certains des montants payables aux assur\u00e9s et peuvent comprendre tout type d\u2019\u00e9l\u00e9ments (par exemple un portefeuille d\u2019actifs de r\u00e9f\u00e9rence, des \u00e9l\u00e9ments techniques, l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9 ou un sous-ensemble sp\u00e9cifi\u00e9 de l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9). La nature des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9pend principalement de la r\u00e9glementation locale et des caract\u00e9ristiques des produits. Le Groupe d\u00e9termine, en se fondant sur ses attentes au moment de la souscription du contrat, si les conditions ci-dessus sont respect\u00e9es\u00a0; il n\u2019a pas \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les conditions ult\u00e9rieurement, \u00e0 moins que le contrat soit modifi\u00e9.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe un contrat d\u2019assurance qui n\u2019est pas un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, \u00e0 savoir\u00a0:
Le Groupe classe comme contrat d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire un instrument financier qui conf\u00e8re \u00e0 un investisseur donn\u00e9 le droit contractuel de recevoir \u00e0 la fois une somme qui n\u2019est pas \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur (habituellement le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou la valeur de l\u2019unit\u00e9 de compte) et un montant additionnel soumis \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur, qui est cens\u00e9 repr\u00e9senter une part importante du total des prestations contractuelles. Quand bien m\u00eame ces contrats ne correspondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un contrat d\u2019assurance (car ils n\u2019incluent pas un transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif), IFRS\u00a017 s\u2019applique \u00e0 ces contrats car le Groupe \u00e9met par ailleurs des contrats d\u2018assurance. Suivant les dispositions de la norme, les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis par AXA sont jug\u00e9s r\u00e9pondre aux crit\u00e8res des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe d\u00e9tient par ailleurs des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire\u00a0; pour ces contrats, la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers s\u2019applique (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15).
Les contrats d\u2019assurance sont agr\u00e9g\u00e9s lors de leur mise en place pour former un groupe qui constitue le fondement de leur comptabilisation, de leur \u00e9valuation, de leur pr\u00e9sentation et de leur publication. Chaque entit\u00e9 a la responsabilit\u00e9 de d\u00e9finir le niveau d\u2019agr\u00e9gation des contrats d\u2019assurance en diff\u00e9rents groupes, en proc\u00e9dant ainsi\u00a0:
Un groupe de contrats d\u2019assurance ne doit pas \u00eatre reconsid\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s sa comptabilisation initiale.
Sous IFRS\u00a017, les contrats d\u2019assurance sont, par d\u00e9faut, \u00e9valu\u00e9s selon un mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation d\u00e9nomm\u00e9 Building Block Approach (BBA) car fond\u00e9 sur une approche par bloc comprenant\u00a0:
Le Groupe a adopt\u00e9 une approche pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 date (Year-To-Date ou YTD), qui consiste \u00e0 changer le traitement des estimations comptables effectu\u00e9es dans ses pr\u00e9c\u00e9dents \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires (c\u2019est-\u00e0-dire au 30\u00a0juin).
La BBA s\u2019applique principalement aux contrats Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 (notamment au Japon), aux contrats d\u2019\u00e9pargne du fonds g\u00e9n\u00e9ral sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe (presque exclusivement en Belgique et, dans une moindre mesure en Espagne) et aux contrats de r\u00e9assurance accept\u00e9e \u00e0 d\u00e9roulement long (dont la r\u00e9assurance de contrats d\u2019\u00e9pargne avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, tel que Pr\u00e9fon en\u00a0France).
Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (Insurance acquisition cash flows ou IACF) sont occasionn\u00e9s par les frais de vente, de souscription et de cr\u00e9ation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance. Lorsque ces IACF sont encourus avant la date de comptabilisation initiale des groupes de contrats d\u2019assurance, ceux-ci sont comptabilis\u00e9s comme des actifs, qui viennent en d\u00e9duction de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance. Le caract\u00e8re recouvrable de ces actifs est revu \u00e0 chaque cl\u00f4ture si des faits et circonstances indiquent qu\u2019ils ont pu se d\u00e9pr\u00e9cier. Si une perte de valeur est identifi\u00e9e, la valeur au bilan de l\u2019actif au titre des IACF est ajust\u00e9e et la perte de valeur est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Quand le groupe de contrats d\u2019assurance est reconnu comptablement, l\u2019actif au titre des IACF correspondant est d\u00e9comptabilis\u00e9 et inclus dans l\u2019\u00e9valuation de ce groupe.
Les FCF comprennent notamment les estimations des flux de tr\u00e9sorerie futurs pond\u00e9r\u00e9s par leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation au sein du p\u00e9rim\u00e8tre de chaque contrat d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9. Les flux de tr\u00e9sorerie sont inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019un contrat d\u2019assurance s\u2019ils d\u00e9coulent de droits et obligations substantiels existant au cours de la p\u00e9riode de reporting pour laquelle AXA peut contraindre l\u2019assur\u00e9 \u00e0 payer les primes ou bien AXA a une obligation substantielle de lui fournir des services. Une obligation substantielle de fournir des services pr\u00e9vus dans un contrat d\u2019assurance cesse notamment lorsqu\u2019AXA a la capacit\u00e9 pratique de r\u00e9\u00e9valuer les risques assur\u00e9s et peut, en cons\u00e9quence, fixer un prix ou un niveau de prestations qui refl\u00e8te int\u00e9gralement ces risques.
Les estimations objectives des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance, y compris le co\u00fbt des options et garanties, reposent sur la probabilit\u00e9 pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019\u00e9ventail complet des r\u00e9sultats possibles refl\u00e9tant l\u2019incertitude qui entoure l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier et les montants des flux de tr\u00e9sorerie, d\u00e9termin\u00e9 du point de vue du Groupe. Ces estimations doivent \u00eatre coh\u00e9rentes avec les prix de march\u00e9 observables pour des variables de march\u00e9 qui doivent refl\u00e9ter les conditions existant \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les flux de tr\u00e9sorerie attribuables aux groupes de contrats d\u2019assurance comprennent les primes vers\u00e9es par les assur\u00e9s, les paiements de sinistres (d\u00e9clar\u00e9s, survenus mais non encore d\u00e9clar\u00e9s, ainsi que les sinistres futurs pour lesquels AXA a une obligation substantielle apr\u00e8s prise en compte des recours), la participation aux b\u00e9n\u00e9fices attribu\u00e9e aux assur\u00e9s, les paiements r\u00e9sultant de l\u2019exercice d\u2019options par les assur\u00e9s, des frais et commissions, des co\u00fbts relatifs aux activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des assur\u00e9s (services de rendement d\u2019investissement et services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement).
Les flux de tr\u00e9sorerie suivants ne sont pas inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance\u00a0: les produits des placements car ils sont comptabilis\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment en application d\u2019autres normes IFRS, les co\u00fbts des activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des actionnaires, les paiements ou encaissements provenant des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (ceux-ci \u00e9tant comptabilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment), ceux pouvant d\u00e9couler de contrats d\u2019assurance futurs, les frais g\u00e9n\u00e9raux ne procurant pas d\u2019avantage \u00e9conomique \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat qu\u2019AXA ne paie pas ou n\u2019encaisse pas \u00e0 titre fiduciaire, les flux provenant de composantes s\u00e9par\u00e9es des contrats d\u2019assurance et comptabilis\u00e9s en application d\u2019autres normes IFRS.
Si les primes d\u2019assurance sont d\u2019abord encaiss\u00e9es par un interm\u00e9diaire puis transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 AXA \u00e0 une date ult\u00e9rieure, les primes \u00e0 recevoir de l\u2019interm\u00e9diaire sont comptabilis\u00e9es en flux de tr\u00e9sorerie futurs au sein du groupe de contrats d\u2019assurance concern\u00e9, en application d\u2019IFRS\u00a017.
En ad\u00e9quation avec les dispositions d\u2019IFRS\u00a017, AXA a d\u00e9fini une m\u00e9thodologie Groupe pour le calibrage et la production des \u00ab\u00a0courbes de taux IFRS\u00a017\u00a0\u00bb. Celles-ci sont utilis\u00e9es pour actualiser l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs faisant partie du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, et sont appliqu\u00e9es de fa\u00e7on homog\u00e8ne dans toutes les entit\u00e9s AXA.
Si la norme n\u2019impose pas une technique particuli\u00e8re d\u2019estimation pour d\u00e9terminer les courbes de taux, AXA a choisi d\u2019adopter une approche ascendante (ou bottom-up), celle-ci ayant \u00e9t\u00e9 largement utilis\u00e9e depuis plusieurs ann\u00e9es pour les besoins de l\u2019European Embedded Value (EEV) et Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Cette approche consiste \u00e0 utiliser un taux sans risque, fond\u00e9e sur le taux des swaps pour la majeure partie des devises et sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, et d\u2019ajouter une prime de liquidit\u00e9 afin de tenir compte de la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019illiquidit\u00e9 observ\u00e9e sur les instruments financiers cot\u00e9s jusqu\u2019au Last Liquid Point (LLP), lequel d\u00e9signe la maturit\u00e9 la plus longue pour laquelle des titres de dette cot\u00e9s sont disponibles en quantit\u00e9 suffisante. Un Ultimate Forward Rate (UFR), correspondant d\u2019un point de vue macro-\u00e9conomique \u00e0 la somme des valeurs moyennes historiques des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els et des taux cibles d\u2019inflation d\u00e9termin\u00e9s par la banque centrale, est \u00e9galement pris en compte. Les taux d\u2019actualisation situ\u00e9s dans l\u2019intervalle entre les maturit\u00e9s\u00a0LLP et UFR sont obtenus par extrapolation.
Les courbes de taux utilis\u00e9es par AXA pour les principales devises sont synth\u00e9tis\u00e9es dans la Note\u00a012.1.6.
Le Groupe a choisi d\u2019appliquer l\u2019option OCI (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.21.2) \u00e0 tous les portefeuilles de contrats, ce qui permet de comptabiliser l\u2019effet des changements de taux d\u2019actualisation dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI).
L\u2019\u00e9valuation de l\u2019ajustement au titre du risque non financier (RA) refl\u00e8te la r\u00e9mun\u00e9ration requise par AXA pour la prise en charge de l\u2019incertitude sur le montant et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des flux de tr\u00e9sorerie qui est engendr\u00e9e par le risque non financier lorsqu\u2018AXA ex\u00e9cute ses contrats d\u2019assurance. \u00c0 cet \u00e9gard, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019un intervalle de confiance entre 62,5 et\u00a067,5 centiles repr\u00e9sente un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Le RA est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant une approche de type valeur \u00e0 risque qui refl\u00e8te le niveau de confiance retenu par rapport aux facteurs de risque associ\u00e9s aux passifs d\u2019assurance. La valeur \u00e0 risque est la perte maximale au sein d\u2019un niveau de confiance donn\u00e9. La mise en \u0153uvre de cette approche varie l\u00e9g\u00e8rement selon qu\u2019il s\u2019agisse de l\u2019activit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 ou de l\u2019assurance Dommages. En Vie et Sant\u00e9, les groupes de contrats sont d\u2019abord test\u00e9s en simulant des chocs pour chaque facteur de risque pris isol\u00e9ment, jusqu\u2019\u00e0 ce que le niveau de confiance retenu soit atteint, afin d\u2019\u00e9valuer la variation de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Ensuite, les effets de diversification propres au portefeuille de l\u2019entit\u00e9 sont pris en compte \u00e0 travers l\u2019int\u00e9gration de la corr\u00e9lation entre les facteurs de risque. Pour les passifs relatifs aux sinistres survenus en assurance Dommages, la valeur \u00e0 risque est d\u00e9termin\u00e9e par un calcul direct refl\u00e9tant le niveau de confiance retenu et appliqu\u00e9 sur la distribution compl\u00e8te des probabilit\u00e9s des passifs concern\u00e9s. Enfin, un effet de diversification entre entit\u00e9s AXA est int\u00e9gr\u00e9 afin de prendre en compte le fait qu\u2019il est peu probable que le m\u00eame risque puisse affecter toutes les entit\u00e9s du Groupe simultan\u00e9ment.
Les variations du RA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (elles ne sont pas d\u00e9compos\u00e9es entre un \u00e9l\u00e9ment de service d\u2019assurance et un \u00e9l\u00e9ment financier d\u2019assurance).
Pour un groupe de contrats d\u2019assurance, la CSM repr\u00e9sente le b\u00e9n\u00e9fice non acquis attribuable aux actionnaires. \u00c0 l\u2019origine, la CSM est le montant qui compense les FCF, moins la d\u00e9comptabilisation des IACF (cf.\u00a0ci-dessus), en d\u2019autres termes la valeur des droits d\u2019AXA qui exc\u00e8de la valeur de ses obligations r\u00e9sultant du contrat d\u2019assurance. En revanche, la CSM ne peut pas \u00eatre n\u00e9gative. Par cons\u00e9quent, si les flux de tr\u00e9sorerie attendus sortants exc\u00e8dent les flux de tr\u00e9sorerie attendus entrants, le groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire et la perte, qui correspond \u00e0 un flux de tr\u00e9sorerie attendu sortant net, est imm\u00e9diatement constat\u00e9e en charge dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
\u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode ult\u00e9rieure, AXA r\u00e9\u00e9value le passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC) qui comprend les FCF li\u00e9s aux services futurs et la CSM du groupe de contrats. De ce fait, un ajustement de la CSM est effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture au titre des variations de flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les changements dans les hypoth\u00e8ses techniques (mortalit\u00e9, morbidit\u00e9, long\u00e9vit\u00e9, rachats, frais, versements futurs\u2026). Un int\u00e9r\u00eat est \u00e9galement capitalis\u00e9 sur la CSM au taux fig\u00e9 \u00e0 l\u2019origine du contrat (c\u2019est-\u00e0-dire le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 initialement pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs).
Par ailleurs, la CSM est progressivement reconnue et incluse dans les produits des activit\u00e9s d\u2018assurance de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 sur la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.1). La fraction de la CSM \u00e0 comptabiliser au sein des produits des activit\u00e9s d\u2018assurance pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, qui refl\u00e8te la r\u00e9alisation des services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance, est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019unit\u00e9s de couverture. En pratique, AXA\u00a0:
Compte tenu de la diversit\u00e9 des contrats d\u2019assurance, AXA exerce son jugement pour d\u00e9finir les unit\u00e9s de couverture en consid\u00e9rant \u00e0 la fois le niveau de couverture d\u00e9fini dans le contrat (par exemple, le capital en cas de d\u00e9c\u00e8s pour un contrat \u00e0 terme fixe, le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou une combinaison des garanties) et la dur\u00e9e attendue de couverture du contrat.
Cependant, la reconnaissance de la CSM en r\u00e9sultat n\u2019a plus lieu d\u2019\u00eatre si les \u00e9volutions d\u00e9favorables des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont sup\u00e9rieures \u00e0 la CSM restante. Dans ce cas, le groupe de contrats d\u2019assurance devient d\u00e9ficitaire et la perte est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire, \u00e0 sa constitution ou ult\u00e9rieurement, la LRC inclut un \u00e9l\u00e9ment de perte refl\u00e9tant la perte comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Tant que le groupe de contrats reste d\u00e9ficitaire, les variations ult\u00e9rieures du montant de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat.
Apr\u00e8s la comptabilisation initiale d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance, la valeur au bilan du groupe \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode est la somme de deux composants diff\u00e9rents\u00a0: la LRC, qui est relative \u00e0 la couverture restante (cf.\u00a0ci-dessus) et la LIC, qui correspond aux FCF relatifs aux services d\u00e9j\u00e0 rendus allou\u00e9s au groupe.
La LIC refl\u00e8te l\u2019obligation d\u2019AXA d\u2019instruire et de r\u00e9gler les demandes d\u2019indemnisation valides relativement aux \u00e9v\u00e9nements assur\u00e9s qui se sont d\u00e9j\u00e0 produits, y compris ceux qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9s, et les autres charges engag\u00e9es au titre de l\u2019assurance, ainsi que de r\u00e9gler d\u2019autres services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance d\u00e9j\u00e0 fournis, des composantes investissement ou d\u2019autres montants qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 la prestation de services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance et qui ne font pas partie du passif au titre de la couverture restante.
La PAA est utilis\u00e9e pour la plupart des produits Dommages d\u2019AXA et, dans une moindre mesure, pour certains produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9.
Il s\u2019agit d\u2019un mod\u00e8le simplifi\u00e9, qui est autoris\u00e9 pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif \u00e0 la p\u00e9riode r\u00e9siduelle de couverture (LRC), dans la mesure o\u00f9 cette \u00e9valuation n\u2019est pas significativement diff\u00e9rente de celle du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA), ou que la p\u00e9riode de couverture de chaque contrat au sein du m\u00eame groupe est \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Avec ce mod\u00e8le, la LRC correspond au montant de primes re\u00e7ues initialement diminu\u00e9 des co\u00fbts d\u2019acquisition et des montants d\u00e9j\u00e0 reconnus prorata temporis dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Cependant, la BBA reste applicable pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif aux sinistres\u00a0survenus.
Le mod\u00e8le VFA s\u2019applique \u00e0 une grande partie des produits Vie et \u00c9pargne du Groupe (\u00e0 la fois aux contrats du fonds g\u00e9n\u00e9ral et aux contrats en unit\u00e9s de compte), ainsi qu\u2019aux produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 \u00e0 d\u00e9roulement long avec \u00e9l\u00e9ments de participation des assur\u00e9s. Ce mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation est obligatoire pour \u00e9valuer les contrats participatifs directs, y compris les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, et vise \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) pour refl\u00e9ter la nature variable des honoraires. L\u2019ajustement correspond \u00e0 la part d\u2019AXA dans les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents comme expliqu\u00e9 ci-dessous.
La VFA est d\u00e9riv\u00e9e du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation dans la mesure o\u00f9 elle repose \u00e9galement sur une approche par bloc (BBA). Les principes d\u00e9crits ci-dessus au paragraphe\u00a01.14.3 s\u2019appliquent donc, ce qui signifie que les passifs sont \u00e9galement constitu\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et de la CSM. \u00c0 la comptabilisation initiale, il n\u2019y a pas de diff\u00e9rence entre la BBA et la VFA (\u00e0 l\u2019exception des groupes de contrats d\u2019assurance exempt\u00e9s de l\u2019exigence de cohorte annuelle). Cependant, la m\u00e9thodologie diff\u00e8re pour les \u00e9valuations ult\u00e9rieures puisque, dans le mod\u00e8le VFA, la\u00a0CSM\u00a0absorbe\u00a0:
Afin d\u2019enregistrer la CSM en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de couverture selon un rythme de reconnaissance appropri\u00e9, conforme \u00e0 la d\u00e9finition des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant d\u2019hypoth\u00e8ses Real World (RW) d\u00e9terministes. Les principales hypoth\u00e8ses RW utilis\u00e9es par AXA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a012.1.7.
Les hypoth\u00e8ses RW sont bas\u00e9es sur les \u00e9tudes du Chef \u00e9conomiste du Groupe, lesquelles s\u2019appuient sur le d\u00e9partement Recherche macro-\u00e9conomique d\u2019AXA pour les aspects court terme et sur les publications acad\u00e9miques, les \u00e9tudes d\u2019organisations internationales (par exemple FMI, Banque mondiale) et des mod\u00e8les structurels sp\u00e9cifiques pour les aspects long terme. Les hypoth\u00e8ses RW sont revues et valid\u00e9es par le Comit\u00e9 des Hypoth\u00e8ses \u00c9conomiques du Groupe (Group Economic Assumptions Committee), en charge de d\u00e9terminer les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques devant \u00eatre utilis\u00e9es dans diff\u00e9rents processus Groupe et locaux. Ce comit\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Financier du Groupe.
L\u2019option att\u00e9nuation des risques (risk mitigation option) s\u2019applique \u00e0 certains groupes de contrats et permet de r\u00e9duire ou d\u2019\u00e9liminer toute non-concordance (mismatch) comptable qui pourrait r\u00e9sulter de la couverture des risques financiers affectant la CSM par l\u2019utilisation (i)\u00a0de d\u00e9riv\u00e9s, (ii)\u00a0d\u2019actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, lorsque ces instruments sont d\u00e9tenus au sein du fonds des actionnaires, ou (iii)\u00a0de contrats de r\u00e9assurance. Cette option autorise, prospectivement \u00e0 compter de la date de transition \u00e0 IFRS\u00a017 au 1er\u00a0janvier 2022, de ne pas ajuster la CSM pour les variations des FCF et de la part revenant au Groupe dans la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents faisant l\u2019objet de la couverture et, \u00e0 la place, pr\u00e9voit d\u2019inclure en r\u00e9sultat les produits et charges correspondants. Cette option ne peut s\u2019appliquer que si AXA a pr\u00e9c\u00e9demment document\u00e9 un objectif et une strat\u00e9gie de couverture du risque financier. En particulier, une compensation \u00e9conomique doit exister entre les contrats d\u2019assurance et les instruments de couverture et le risque de cr\u00e9dit ne doit pas avoir d\u2019effet dominant sur la compensation \u00e9conomique. L\u2019option d\u2019att\u00e9nuation des risques ne peut \u00eatre arr\u00eat\u00e9e ult\u00e9rieurement (sans aucun retraitement des ajustements ant\u00e9rieurs) que si ces conditions ne sont plus remplies.
Un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 du groupe de contrats auquel il appartient en cas d\u2019extinction, de transfert ou de modification de ses termes entra\u00eenant la comptabilisation d\u2019un nouveau contrat dans un nouveau groupe. La d\u00e9comptabilisation des contrats d\u2019assurance conduit \u00e0 \u00e9liminer leurs flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) du groupe de contrats, sans g\u00e9n\u00e9rer un effet direct et imm\u00e9diat en r\u00e9sultat, \u00e0 moins que le groupe de contrats devienne d\u00e9ficitaire ou vide de tout contrat. Selon l\u2019origine de la d\u00e9comptabilisation, la CSM du groupe de contrats est ajust\u00e9e\u00a0:
Enfin, si un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 en raison de son transfert \u00e0 un tiers ou d\u2019une modification, le montant r\u00e9siduel pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) s\u2019applique mais est maintenu en OCI si la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) s\u2019applique.
\u00a0
Le Groupe effectue des op\u00e9rations d\u2019acceptation et de cession de r\u00e9assurance dans le cours normal de ses activit\u00e9s. Les acceptations en r\u00e9assurance consistent en la prise en charge par le Groupe de certains risques d\u2019assurance souscrits par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, et induisent la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis. Les cessions de r\u00e9assurance correspondent au transfert du risque d\u2019assurance, ainsi que des primes correspondantes, vers d\u2019autres r\u00e9assureurs qui partageront les risques. Le Groupe vise ainsi \u00e0 r\u00e9duire le montant des pertes \u00e9ventuelles r\u00e9sultant de sinistres en r\u00e9assurant certains niveaux de risque souscrit, ce qui induit la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance\u00a0d\u00e9tenus.
Les groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis et les groupes de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus appliquent le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) ou la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA) d\u00e9crits dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents d\u00e8s lors qu\u2019il y a un transfert de risque d\u2019assurance significatif\u00a0; dans tous les cas, ces groupes ne sont pas \u00e9ligibles \u00e0 la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) car les contrats de r\u00e9assurance n\u2019incluent pas d\u2019\u00e9l\u00e9ments de participation directe. Comme les sp\u00e9cificit\u00e9s des trait\u00e9s peuvent affecter leur classification, chaque contrat de r\u00e9assurance est soumis \u00e0 une analyse d\u00e9taill\u00e9e par AXA afin de d\u00e9terminer le traitement comptable appropri\u00e9.
Alors que la comptabilisation et l\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis sont similaires aux contrats d\u2019assurance \u00e9mis, certaines sp\u00e9cificit\u00e9s, d\u00e9crites ci-apr\u00e8s, s\u2019appliquent aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
De fa\u00e7on similaire aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, la PAA est utilis\u00e9e pour les couvertures court terme de r\u00e9assurance alors que les couvertures long terme sont \u00e9valu\u00e9es avec la BBA.
L\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus suit un principe d\u2019effet miroir aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, ce qui conduit \u00e0 estimer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus en utilisant des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes avec celles utilis\u00e9es pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents. L\u2019actif de r\u00e9assurance r\u00e9sulte ainsi de l\u2019utilisation d\u2018hypoth\u00e8ses identiques \u00e0 celles retenues par AXA pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents, ces hypoth\u00e8ses servant \u00e0 d\u00e9terminer les recouvrements attendus. En pratique, certains contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus par AXA offrent une protection pour des contrats d\u2019assurance sous-jacents qui sont inclus dans diff\u00e9rents groupes.
Cependant, utiliser des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes peut ne pas impliquer l\u2019utilisation des m\u00eames hypoth\u00e8ses que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance sous-jacents si ces hypoth\u00e8ses ne sont pas applicables au contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu. En pratique, l\u2019utilisation du m\u00eame taux d\u2019actualisation pourrait ne pas \u00eatre appropri\u00e9e, en particulier si le contrat de r\u00e9assurance est entr\u00e9 en vigueur apr\u00e8s le d\u00e9but de la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance sous-jacents. De plus, les flux de tr\u00e9sorerie provenant du contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu incluent un ajustement pour l\u2019effet du risque de non-ex\u00e9cution de la part de l\u2019\u00e9metteur du contrat de r\u00e9assurance, en tenant compte de l\u2019effet d\u2019un collat\u00e9ral et des pertes d\u00e9coulant de litiges.
\u00c0 l\u2019initialisation, la couverture de r\u00e9assurance, en \u00e9change d\u2019une prime de r\u00e9assurance, est mesur\u00e9e comme \u00e9tant\u00a0:
Les m\u00e9canismes des mod\u00e8les de mesure sont les m\u00eames que ceux des contrats d\u2019assurance sous-jacents \u00e0 la diff\u00e9rence que le concept de CSM est remplac\u00e9 par le concept de co\u00fbt net ou gain net. Ce co\u00fbt net ou ce gain net est diff\u00e9r\u00e9 et comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat tout au long de la p\u00e9riode de couverture en ligne avec la fourniture du service de r\u00e9assurance. Cependant, si le co\u00fbt net d\u2019achat de r\u00e9assurance concerne des \u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, repr\u00e9sent\u00e9s par des contrats de r\u00e9assurance r\u00e9trospectifs tels que des protections de d\u00e9veloppement d\u00e9favorable de sinistres survenus, tout co\u00fbt net constat\u00e9 \u00e0 l\u2019initialisation est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Par la suite, \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode, la valeur au bilan du co\u00fbt ou du gain net diff\u00e9r\u00e9 relatif aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus est ajust\u00e9e pour refl\u00e9ter les changements d\u2019estimation. Cependant, si AXA comptabilise des pertes en r\u00e9sultat sur les contrats d\u2019assurance sous-jacents en raison de d\u00e9veloppements d\u00e9favorables dans les estimations de flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution, les changements correspondants des flux de tr\u00e9sorerie des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat et par cons\u00e9quent n\u2019ajuste pas le co\u00fbt ou le gain net diff\u00e9r\u00e9 du groupe de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. De ce fait, il n\u2019y a pas d\u2019effet en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode dans la mesure o\u00f9 le changement dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance sous-jacents est compens\u00e9 par un changement dans les flux d\u2019ex\u00e9cution des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
\u00a0
AXA applique IFRS\u00a017 depuis le 1er\u00a0janvier 2023, avec une date de transition au 1er\u00a0janvier 2022, correspondant au d\u00e9but de la p\u00e9riode annuelle de reporting pr\u00e9c\u00e9dant imm\u00e9diatement la date de premi\u00e8re application.
La transition d\u2019IFRS\u00a04 - Contrats d\u2019assurance \u00e0 IFRS\u00a017 n\u00e9cessitait d\u2019appliquer la nouvelle norme de fa\u00e7on totalement r\u00e9trospective, comme si elle avait \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9e d\u00e8s l\u2019origine aux contrats d\u2019assurance en vigueur \u00e0 la date de transition. Cependant, si une application r\u00e9trospective compl\u00e8te (FRA) n\u2019\u00e9tait pas possible en pratique, deux options \u00e9taient alors\u00a0autoris\u00e9es\u00a0:
En pratique, le Groupe a appliqu\u00e9 la FRA uniquement aux LRC des groupes de contrats d\u2019assurance \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode simplifi\u00e9e d\u2019affectation des primes. Pour les autres groupes de contrats d\u2019assurance, c\u2019est-\u00e0-dire ceux \u00e9valu\u00e9s avec le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation ou la M\u00e9thode des honoraires variables, la MRA a \u00e9t\u00e9 l\u2019approche la plus largement utilis\u00e9e, la FVA \u00e9tant appliqu\u00e9e mais de mani\u00e8re plus limit\u00e9e.
Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
La comptabilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t s\u2019applique aux contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15). Ainsi, les primes collect\u00e9es au titre de ces contrats sont enregistr\u00e9es comme des d\u00e9p\u00f4ts apr\u00e8s d\u00e9duction des pr\u00e9l\u00e8vements. Les revenus de ces contrats sont constitu\u00e9s des pr\u00e9l\u00e8vements li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission, la gestion d\u2019actifs, l\u2019administration et le rachat de ces contrats durant l\u2019exercice. Les pr\u00e9l\u00e8vements initiaux correspondant \u00e0 des services futurs sont reconnus en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e du contrat.
Les Produits des autres activit\u00e9s comprennent principalement\u00a0:
Les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9es \u00e0 un groupe de contrats d\u2019assurance \u00e9mis par AXA sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles surviennent, exception faite des montants relatifs aux remboursements des primes et au paiement des avances sur polices. De fa\u00e7on sym\u00e9trique aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, les paiements relatifs aux composantes investissement sont exclus des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance.
L\u2019ensemble des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance correspond aux montants effectifs des flux de sortie de tr\u00e9sorerie se rapportant au p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, tels qu\u2019identifi\u00e9s lors de la projection et du calcul de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5). Ces flux de tr\u00e9sorerie\u00a0sont\u00a0:
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
En compl\u00e9ment des informations ci-dessous, se r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0341 \u00e0\u00a0343 de la Section\u00a05.6 \u00ab\u00a0Risques d\u2019assurance\u00a0\u00bb, sous-sections \u00ab\u00a0Approbation des produits\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Analyse d\u2019exposition et \u00e9valuation du risque\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0R\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Passif d\u2019assurance\u00a0\u00bb. Par ailleurs, des informations quantitatives sur le risque de concentration relatives aux contrats d\u2019assurance sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a019.3 \u00ab\u00a0Autres informations par secteur d\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et concentration du risque d\u2018assurance\u00a0\u00bb.
Pour l\u2019activit\u00e9 Vie et Epargne, les sensibilit\u00e9s des EOF au risque d\u2019assurance sont mesur\u00e9es par les changements des variables suivantes\u00a0:
\u00a0
Vie et Epargne \u2013 Sensibilit\u00e9s des EOF au risque d\u2019assurance | 2025 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2025 EOF (en pourcentage) | 2024 EOF (en milliards d\u2019euros) | 2024 EOF (en pourcentage) |
|---|---|---|---|---|
Solde de cl\u00f4ture | 42,0 | 100\u00a0% | 40,7 | 100\u00a0% |
R\u00e9siliations -\u00a010\u00a0% | 1,1 | 3\u00a0% | 1,0 | 2\u00a0% |
Frais g\u00e9n\u00e9raux -\u00a010\u00a0% | 1,2 | 3\u00a0% | 1,3 | 3\u00a0% |
Mortalit\u00e9 sur les produits de rente -\u00a05\u00a0% | (0,2) | (0\u00a0%) | (0,2) | - |
Mortalit\u00e9 en assurance vie -\u00a05\u00a0% | 0,4 | 1\u00a0% | 0,4 | 1\u00a0% |
\u00a0
Pour l\u2019activit\u00e9 Dommages, la sensibilit\u00e9 du B\u00e9n\u00e9fice IFRS avant imp\u00f4t \u00e0 une variation du ratio combin\u00e9 de 1\u00a0point \u00e9tait de 577\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 et de 559\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024.
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
Cette note pr\u00e9sente les effets des contrats entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a017 sur l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re et sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. Les informations relatives aux autres contrats d\u2019investissement entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a09 Instruments financiers sont pr\u00e9sent\u00e9es au paragraphe\u00a012.2.
Comme indiqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14, IFRS\u00a017 \u2013 Contrats d\u2019assurance s\u2019applique aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance \u00e9mis, aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire et aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. La Note\u00a01.14 d\u00e9crit \u00e9galement les principes comptables applicables \u00e0 ces contrats et d\u00e9finit ainsi les termes ci-dessous qui sont repris dans les paragraphes suivants de la Note\u00a012.
Les tableaux ci-dessous permettent de rapprocher l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re et l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les informations requises, publi\u00e9es dans les paragraphes ci-apr\u00e8s.
Ces rapprochements consistent \u00e0 exclure les montants des cr\u00e9ances et dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, ainsi que les actifs au titre au titre des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition, de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re d\u2019une part, les montants des produits et charges relatifs \u00e0 ces cr\u00e9ances et dettes de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 d\u2019autre part.
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec la \u00ab\u00a0valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF\u00a0\u00bb, telle que publi\u00e9e dans le paragraphe\u00a012.1.3, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF | 470\u00a0377 | 477\u00a0036 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF | - | (5) |
Position nette | 470\u00a0377 | 477\u00a0031 |
Cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance directe et de r\u00e9assurance accept\u00e9e | 28\u00a0439 | 28\u00a0487 |
Dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance directe et de r\u00e9assurance accept\u00e9e | (13\u00a0518) | (11\u00a0462) |
Actifs au titre des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 253 | 273 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats\u00a0 | 485\u00a0550 | 494\u00a0330 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 375\u00a0831 | 382\u00a0641 |
Dont contrats Dommages | 109\u00a0719 | 111\u00a0689 |
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec la \u00ab\u00a0valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0\u00bb, telle que publi\u00e9e dans paragraphe\u00a012.1.4, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 23\u00a0934 | 26\u00a0081 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (7) | (6) |
Position nette | 23\u00a0926 | 26\u00a0075 |
Dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 24\u00a0692 | 25\u00a0196 |
Cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (3\u00a0169) | (3\u00a0679) |
Valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | 45\u00a0449 | 47\u00a0592 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 23\u00a0840 | 25\u00a0148 |
Dont contrats Dommages | 21\u00a0609 | 22\u00a0444 |
\u00a0
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les \u00ab\u00a0charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0\u00bb et les \u00ab\u00a0produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis reconnus en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, tels que publi\u00e9s dans le paragraphe\u00a012.1.3, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance report\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 | (77\u00a0853) | (73\u00a0774) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | 45 | 48 |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | (19) | (15) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des actifs au titre des flux\u00a0 | - | - |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des actifs au titre des flux\u00a0 | - | - |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, telles que pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s | (77\u00a0827) | (73\u00a0741) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (30\u00a0097) | (28\u00a0317) |
Dont contrats Dommages | (47\u00a0730) | (45\u00a0424) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis,\u00a0 | (14\u00a0700) | (16\u00a0847) |
Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | (54) | (58) |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats des dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | 52 | 20 |
Gains ou pertes de change latents relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | 49 | (6) |
Gains ou pertes de change r\u00e9alis\u00e9s relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | (20) | 40 |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (13\u00a0049) | (14\u00a0872) |
Dont contrats Dommages | (1\u00a0624) | (1\u00a0979) |
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les \u00ab\u00a0charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0\u00bb et les \u00ab\u00a0produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus reconnus en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, tels que publi\u00e9s dans le paragraphe\u00a012.1.4, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | (3\u00a0104) | (4\u00a0258) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 0 | 3 |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (2) | (3) |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | (3\u00a0106) | (4\u00a0258) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (54) | (408) |
Dont contrats Dommages | (3\u00a0051) | (3\u00a0851) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance\u00a0 | 362 | 582 |
Produits d\u00b4int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (0) | (0) |
Charges d\u00b4int\u00e9r\u00eats des dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 30 | 31 |
Gains ou pertes de change latents relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | 52 | (26) |
Gains ou pertes de change r\u00e9alis\u00e9s relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | - | 0 |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | 443 | 598 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 46 | 0 |
Dont contrats Dommages | 397 | 599 |
\u00a0
La valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF, brute et nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, se r\u00e9partit par ligne de m\u00e9tier comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Actifs et passifs au titre de la couverture restante | 348\u00a0554 | 19\u00a0854 | 368\u00a0408 | 354\u00a0197 | 19\u00a0601 | 373\u00a0798 |
Actifs et passifs au titre des sinistres survenus | 27\u00a0277 | 89\u00a0865 | 117\u00a0143 | 28\u00a0444 | 92\u00a0088 | 120\u00a0532 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 | 485\u00a0550 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 | 494\u00a0330 |
Actifs et passifs au titre de la couverture restante | 18\u00a0114 | 3\u00a0466 | 21\u00a0580 | 20\u00a0079 | 3\u00a0317 | 23\u00a0396 |
Actifs et passifs au titre des sinistres survenus | 5\u00a0725 | 18\u00a0144 | 23\u00a0869 | 5\u00a0069 | 19\u00a0126 | 24\u00a0196 |
Valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 23\u00a0840 | 21\u00a0609 | 45\u00a0449 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 | 47\u00a0592 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et contrats d\u2019investissement avec DPF, nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 351\u00a0991 | 88\u00a0110 | 440\u00a0101 | 357\u00a0493 | 89\u00a0245 | 446\u00a0738 |
\u00a0
Au sein des tableaux publi\u00e9s aux paragraphes\u00a012.1.3.1 et\u00a012.1.3.2, les groupes de contrats pour lesquels la MRA et la FVA avaient \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9es \u00e0 la transition sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, \u00e0 l\u2019exception de ceux \u00e9ligibles \u00e0 l\u2019exemption pr\u00e9vue par l\u2019Union europ\u00e9enne de ne pas appliquer l\u2019exigence de cohorte annuelle requise par IFRS\u00a017 qui sont inclus en autres contrats.
Les deux tableaux suivants fournissent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF, scind\u00e9e entre les composants au titre de la LRC et de la LIC.
L\u2019analyse des mouvements indique comment la valeur au bilan est affect\u00e9e par (i)\u00a0les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et en OCI, (ii)\u00a0les flux de tr\u00e9sorerie, (iii)\u00a0les variations de change, et (iv)\u00a0les changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements.
Les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 se r\u00e9concilient avec les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.5.1), ainsi qu\u2019avec les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, tels que publi\u00e9s ci-dessus (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.1.2).
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, scind\u00e9e entre LRC et LIC | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | ||||||
LRC | LIC | \u00a0 Total | Dont | ||||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0perte | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment | Total LRC | \u00a0 LIC relatifs aux | LIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total LIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (11) | - | (11) | 1 | - | - | - | 1 | (10) | (10) | - |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 372\u00a0174 | 1\u00a0634 | 373\u00a0809 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0531 | 494\u00a0340 | 382\u00a0651 | 111\u00a0689 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 372\u00a0164 | 1\u00a0634 | 373\u00a0798 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0532 | 494\u00a0330 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la MRA | (4\u00a0510) | - | (4\u00a0510) | - | - | - | - | - | (4\u00a0510) | (1\u00a0862) | (2\u00a0648) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la FVA | (1\u00a0160) | - | (1\u00a0160) | - | - | - | - | - | (1\u00a0160) | (892) | (268) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des autres contrats | (84\u00a0283) | - | (84\u00a0283) | - | - | - | - | - | (84\u00a0283) | (30\u00a0611) | (53\u00a0671) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(B) | (89\u00a0953) | - | (89\u00a0953) | - | - | - | - | - | (89\u00a0953) | (33\u00a0365) | (56\u00a0588) |
Sinistres survenus et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | - | (178) | (178) | 11\u00a0752 | 52\u00a0919 | 366 | 53\u00a0285 | 65\u00a0036 | 64\u00a0858 | 26\u00a0158 | 38\u00a0700 |
Amortissement des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 12\u00a0992 | - | 12\u00a0992 | - | - | - | - | - | 12\u00a0992 | 3\u00a0492 | 9\u00a0500 |
Pertes et reprise de pertes des contrats d\u00e9ficitaires | - | 144 | 144 | - | - | - | - | - | 144 | 118 | 26 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | - | - | - | 30 | 94 | (291) | (197) | (167) | (167) | 329 | (496) |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(C) | 12\u00a0992 | (34) | 12\u00a0957 | 11\u00a0781 | 53\u00a0014 | 74 | 53\u00a0088 | 64\u00a0869 | 77\u00a0827 | 30\u00a0097 | 47\u00a0730 |
Composantes investissement\u00a0(D) | (25\u00a0292) | - | (25\u00a0292) | 24\u00a0166 | 1\u00a0127 | - | 1\u00a0127 | 25\u00a0292 | - | - | - |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (102\u00a0253) | (34) | (102\u00a0288) | 35\u00a0947 | 54\u00a0140 | 74 | 54\u00a0215 | 90\u00a0162 | (12\u00a0126) | (3\u00a0268) | (8\u00a0858) |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 12\u00a0746 | 41 | 12\u00a0787 | 4 | 1\u00a0888 | (7) | 1\u00a0881 | 1\u00a0885 | 14\u00a0673 | 13\u00a0049 | 1\u00a0624 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (7\u00a0517) | - | (7\u00a0517) | (21) | (812) | (0) | (812) | (833) | (8\u00a0350) | (7\u00a0877) | (473) |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 5\u00a0230 | 41 | 5\u00a0271 | (17) | 1\u00a0076 | (7) | 1\u00a0069 | 1\u00a0052 | 6\u00a0322 | 5\u00a0172 | 1\u00a0151 |
Variation totale en compte\u00a0 | (97\u00a0024) | 7 | (97\u00a0017) | 35\u00a0930 | 55\u00a0216 | 67 | 55\u00a0283 | 91\u00a0213 | (5\u00a0804) | 1\u00a0904 | (7\u00a0707) |
Primes re\u00e7ues | 111\u00a0780 | - | 111\u00a0780 | - | - | - | - | - | 111\u00a0780 | 54\u00a0245 | 57\u00a0534 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | - | - | - | (35\u00a0909) | (51\u00a0916) | - | (51\u00a0916) | (87\u00a0825) | (87\u00a0825) | (49\u00a0976) | (37\u00a0849) |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (15\u00a0160) | - | (15\u00a0160) | - | - | - | - | - | (15\u00a0160) | (5\u00a0564) | (9\u00a0596) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | 96\u00a0620 | - | 96\u00a0620 | (35\u00a0909) | (51\u00a0916) | - | (51\u00a0916) | (87\u00a0825) | 8\u00a0795 | (1\u00a0294) | 10\u00a0089 |
Effet des variations de change (I) | (8\u00a0736) | (160) | (8\u00a0897) | (79) | (3\u00a0665) | (69) | (3\u00a0735) | (3\u00a0814) | (12\u00a0711) | (7\u00a0974) | (4\u00a0737) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 3\u00a0902 | 2 | 3\u00a0903 | 6 | (2\u00a0988) | 17 | (2\u00a0971) | (2\u00a0965) | 939 | 555 | 384 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 366\u00a0925 | 1\u00a0483 | 368\u00a0408 | 2\u00a0828 | 112\u00a0624 | 1\u00a0690 | 114\u00a0314 | 117\u00a0143 | 485\u00a0550 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 366\u00a0925 | 1\u00a0483 | 368\u00a0408 | 2\u00a0828 | 112\u00a0623 | 1\u00a0690 | 114\u00a0313 | 117\u00a0143 | 485\u00a0550 | 375\u00a0831 | 109\u00a0719 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 347\u00a0207 | 1\u00a0347 | 348\u00a0554 | 2\u00a0797 | 24\u00a0362 | 119 | 24\u00a0481 | 27\u00a0277 | 375\u00a0831 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 19\u00a0718 | 136 | 19\u00a0854 | 32 | 88\u00a0263 | 1\u00a0571 | 89\u00a0834 | 89\u00a0865 | 109\u00a0719 | \u00a0 | \u00a0 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, scind\u00e9e entre LRC et LIC | \u00a0 | \u00a0 | |||||||
LRC | LIC | \u00a0 Total | Dont | ||||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0perte | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment | Total LRC | \u00a0 LIC relatifs | LIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total LIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (14) | - | (14) | 0 | - | - | - | 0 | (13) | (13) | - |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 366\u00a0321 | 1\u00a0879 | 368\u00a0200 | 2\u00a0673 | 113\u00a0179 | 1\u00a0687 | 114\u00a0866 | 117\u00a0539 | 485\u00a0739 | 378\u00a0144 | 107\u00a0595 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 366\u00a0308 | 1\u00a0879 | 368\u00a0187 | 2\u00a0673 | 113\u00a0179 | 1\u00a0687 | 114\u00a0866 | 117\u00a0539 | 485\u00a0726 | 378\u00a0131 | 107\u00a0595 |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la MRA | (4\u00a0801) | - | (4\u00a0801) | - | - | - | - | - | (4\u00a0801) | (2\u00a0375) | (2\u00a0426) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des contrats \u00e9valu\u00e9s selon la FVA | (1\u00a0662) | - | (1\u00a0662) | - | - | - | - | - | (1\u00a0662) | (1\u00a0107) | (555) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance des autres contrats | (79\u00a0615) | - | (79\u00a0615) | - | - | - | - | - | (79\u00a0615) | (27\u00a0891) | (51\u00a0724) |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(B) | (86\u00a0078) | - | (86\u00a0078) | - | - | - | - | - | (86\u00a0078) | (31\u00a0373) | (54\u00a0705) |
Sinistres survenus et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | - | (177) | (177) | 11\u00a0582 | 50\u00a0646 | 332 | 50\u00a0978 | 62\u00a0559 | 62\u00a0383 | 24\u00a0710 | 37\u00a0672 |
Amortissement des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 12\u00a0639 | - | 12\u00a0639 | - | - | - | - | - | 12\u00a0639 | 3\u00a0415 | 9\u00a0224 |
Pertes et reprise de pertes des contrats d\u00e9ficitaires | - | (49) | (49) | - | - | - | - | - | (49) | (45) | (3) |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | - | - | - | 70 | (917) | (385) | (1\u00a0302) | (1\u00a0232) | (1\u00a0232) | 238 | (1\u00a0469) |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0(C) | 12\u00a0639 | (226) | 12\u00a0414 | 11\u00a0652 | 49\u00a0729 | (53) | 49\u00a0676 | 61\u00a0328 | 73\u00a0741 | 28\u00a0317 | 45\u00a0424 |
Composantes investissement\u00a0(D) | (26\u00a0269) | - | (26\u00a0269) | 25\u00a0249 | 1\u00a0021 | - | 1\u00a0021 | 26\u00a0269 | - | - | - |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (99\u00a0708) | (226) | (99\u00a0934) | 36\u00a0901 | 50\u00a0750 | (53) | 50\u00a0696 | 87\u00a0597 | (12\u00a0337) | (3\u00a0056) | (9\u00a0280) |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 14\u00a0437 | 47 | 14\u00a0484 | 5 | 2\u00a0359 | 2 | 2\u00a0362 | 2\u00a0366 | 16\u00a0850 | 14\u00a0872 | 1\u00a0979 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1\u00a0305) | - | (1\u00a0305) | 9 | 1\u00a0372 | 1 | 1\u00a0373 | 1\u00a0382 | 76 | (1\u00a0085) | 1\u00a0162 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 13\u00a0131 | 47 | 13\u00a0179 | 13 | 3\u00a0731 | 4 | 3\u00a0735 | 3\u00a0748 | 16\u00a0927 | 13\u00a0786 | 3\u00a0141 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (G = E + F) | (86\u00a0577) | (178) | (86\u00a0755) | 36\u00a0914 | 54\u00a0481 | (50) | 54\u00a0431 | 91\u00a0345 | 4\u00a0590 | 10\u00a0730 | (6\u00a0140) |
Primes re\u00e7ues | 105\u00a0873 | - | 105\u00a0873 | - | - | - | - | - | 105\u00a0873 | 49\u00a0849 | 56\u00a0023 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | - | - | - | (36\u00a0710) | (52\u00a0967) | - | (52\u00a0967) | (89\u00a0677) | (89\u00a0677) | (50\u00a0967) | (38\u00a0711) |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (14\u00a0415) | - | (14\u00a0415) | - | - | - | - | - | (14\u00a0415) | (5\u00a0004) | (9\u00a0411) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | 91\u00a0458 | - | 91\u00a0458 | (36\u00a0710) | (52\u00a0967) | - | (52\u00a0967) | (89\u00a0677) | 1\u00a0781 | (6\u00a0121) | 7\u00a0902 |
Effet des variations de change (I) | 111 | (67) | 44 | 4 | 1\u00a0868 | 37 | 1\u00a0905 | 1\u00a0909 | 1\u00a0954 | (370) | 2\u00a0324 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 864 | 0 | 864 | (1) | (585) | 1 | (584) | (584) | 279 | 272 | 9 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (11) | - | (11) | 1 | - | - | - | 1 | (10) | (10) | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 372\u00a0174 | 1\u00a0634 | 373\u00a0809 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0531 | 494\u00a0340 | 382\u00a0651 | 111\u00a0689 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 372\u00a0164 | 1\u00a0634 | 373\u00a0798 | 2\u00a0880 | 115\u00a0976 | 1\u00a0675 | 117\u00a0652 | 120\u00a0532 | 494\u00a0330 | 382\u00a0641 | 111\u00a0689 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 352\u00a0691 | 1\u00a0506 | 354\u00a0197 | 2\u00a0845 | 25\u00a0494 | 105 | 25\u00a0599 | 28\u00a0444 | 382\u00a0641 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 19\u00a0473 | 128 | 19\u00a0601 | 36 | 90\u00a0482 | 1\u00a0570 | 92\u00a0052 | 92\u00a0088 | 111\u00a0689 | \u00a0 | \u00a0 |
Les deux tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s avec la PAA, ventil\u00e9e par composant d\u2019\u00e9valuation, \u00e0 savoir (i)\u00a0l\u2019estimation de la PVFCF, (ii)\u00a0le RA et (iii)\u00a0la CSM.
Toutefois, la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance \u00e9valu\u00e9s selon la PAA est \u00e9galement report\u00e9e afin de r\u00e9concilier les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture avec les soldes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
\u00c0 cet \u00e9gard, le montant total du RA, brut de r\u00e9assurance (y compris celui des contrats \u00e9valu\u00e9s avec la PAA), s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 3\u00a0068\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 3\u00a0305\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Le quantile est rest\u00e9 stable \u00e0 65 \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un intervalle de confiance compris entre 62,5 et\u00a067,5, consid\u00e9r\u00e9 par le Groupe comme un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 Total | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s | Contrats \u00e9valu\u00e9s | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (109) | 2 | - | - | 97 | 97 | (10) | (10) | - | \u00a0 | (10) |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 315\u00a0916 | 1\u00a0628 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0052 | 35\u00a0303 | 352\u00a0847 | 352\u00a0208 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0340 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 315\u00a0808 | 1\u00a0629 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0149 | 35\u00a0400 | 352\u00a0837 | 352\u00a0199 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0330 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services rendus | - | - | (612) | (236) | (2\u00a0321) | (3\u00a0169) | (3\u00a0169) | (3\u00a0096) | (72) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (98) | - | - | - | - | (98) | (84) | (13) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (248) | 1 | - | - | - | - | (247) | (228) | (19) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services rendus\u00a0 | (248) | (96) | (612) | (236) | (2\u00a0321) | (3\u00a0169) | (3\u00a0513) | (3\u00a0408) | (105) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats initialement comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | (2\u00a0356) | 102 | - | - | 2\u00a0260 | 2\u00a0260 | 6 | 2 | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Changement dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | (1\u00a0184) | (181) | 218 | 153 | 994 | 1\u00a0365 | 0 | 0 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | 134 | (11) | - | - | - | - | 122 | 106 | 16 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (3\u00a0406) | (90) | 218 | 153 | 3\u00a0254 | 3\u00a0625 | 129 | 108 | 20 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | 32 | (2) | - | - | - | - | 30 | 35 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 32 | (2) | - | - | - | - | 30 | 35 | (5) | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0 | (3\u00a0623) | (189) | (394) | (83) | 934 | 457 | (3\u00a0354) | (3\u00a0265) | (89) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 12\u00a0602 | 2 | 121 | 22 | 50 | 192 | 12\u00a0796 | 12\u00a0750 | 46 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (7\u00a0556) | (1) | - | - | - | - | (7\u00a0558) | (7\u00a0560) | 3 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | 5\u00a0045 | 0 | 121 | 22 | 50 | 192 | 5\u00a0238 | 5\u00a0189 | 49 | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte\u00a0 | 1\u00a0423 | (188) | (273) | (61) | 983 | 649 | 1\u00a0884 | 1\u00a0924 | (40) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes re\u00e7ues | 35\u00a0879 | - | - | - | - | - | 35\u00a0879 | 35\u00a0443 | 436 | \u00a0 | \u00a0 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | (35\u00a0909) | - | - | - | - | - | (35\u00a0909) | (35\u00a0540) | (370) | \u00a0 | \u00a0 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (3\u00a0852) | - | - | - | - | - | (3\u00a0852) | (3\u00a0758) | (95) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | (3\u00a0882) | - | - | - | - | - | (3\u00a0882) | (3\u00a0854) | (28) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (I) | (5\u00a0817) | (83) | (469) | (194) | (868) | (1\u00a0531) | (7\u00a0431) | (7\u00a0438) | 6 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 383 | 20 | 7 | 0 | 149 | 156 | 558 | 558 | - | 381 | 939 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 307\u00a0913 | 1\u00a0378 | 5\u00a0129 | 2\u00a0131 | 27\u00a0413 | 34\u00a0674 | 343\u00a0966 | 343\u00a0389 | 577 | 141\u00a0585 | 485\u00a0550 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 307\u00a0913 | 1\u00a0378 | 5\u00a0129 | 2\u00a0131 | 27\u00a0413 | 34\u00a0674 | 343\u00a0966 | 343\u00a0389 | 577 | 141\u00a0585 | 485\u00a0550 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 307\u00a0682 | 1\u00a0330 | 5\u00a0113 | 2\u00a0050 | 27\u00a0213 | 34\u00a0377 | 343\u00a0389 | \u00a0 | \u00a0 | 32\u00a0442 | 375\u00a0831 |
Dont Dommages | 231 | 48 | 16 | 81 | 200 | 297 | 577 | \u00a0 | \u00a0 | 109\u00a0142 | 109\u00a0719 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | ||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan des contrats non PAA | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 Total | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s | Contrats \u00e9valu\u00e9s | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | (73) | 1 | - | - | 59 | 59 | (13) | (13) | - | \u00a0 | (13) |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | 312\u00a0518 | 1\u00a0438 | 6\u00a0820 | 2\u00a0487 | 25\u00a0560 | 34\u00a0868 | 348\u00a0824 | 348\u00a0076 | 748 | 136\u00a0915 | 485\u00a0739 |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 312\u00a0444 | 1\u00a0439 | 6\u00a0820 | 2\u00a0487 | 25\u00a0620 | 34\u00a0927 | 348\u00a0810 | 348\u00a0063 | 748 | 136\u00a0915 | 485\u00a0726 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services rendus | - | - | (643) | (261) | (2\u00a0087) | (2\u00a0991) | (2\u00a0991) | (2\u00a0903) | (88) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (82) | - | - | - | - | (82) | (67) | (14) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (57) | 2 | - | - | - | - | (56) | (4) | (52) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services rendus\u00a0 | (57) | (80) | (643) | (261) | (2\u00a0087) | (2\u00a0991) | (3\u00a0128) | (2\u00a0974) | (154) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats initialement comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode | (2\u00a0328) | 102 | 1 | 0 | 2\u00a0231 | 2\u00a0232 | 6 | 1 | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Changement dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (1\u00a0170) | 152 | (339) | 89 | 1\u00a0267 | 1\u00a0018 | 0 | 0 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | (15) | 6 | - | - | - | - | (8) | (17) | 8 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (3\u00a0513) | 261 | (338) | 89 | 3\u00a0499 | 3\u00a0250 | (2) | (16) | 13 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s au passif au titre des sinistres survenus | 71 | (1) | - | - | - | - | 70 | 74 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 71 | (1) | - | - | - | - | 70 | 74 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (E = B + C + D) | (3\u00a0499) | 179 | (981) | (172) | 1\u00a0412 | 259 | (3\u00a0061) | (2\u00a0916) | (145) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | 14\u00a0264 | 0 | 132 | 21 | 23 | 176 | 14\u00a0441 | 14\u00a0368 | 72 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1\u00a0288) | 1 | - | - | - | - | (1\u00a0287) | (1\u00a0302) | 16 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | 12\u00a0977 | 1 | 132 | 21 | 23 | 176 | 13\u00a0154 | 13\u00a0066 | 88 | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte\u00a0 | 9\u00a0478 | 181 | (849) | (152) | 1\u00a0435 | 435 | 10\u00a0093 | 10\u00a0150 | (57) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes re\u00e7ues | 33\u00a0264 | - | - | - | - | - | 33\u00a0264 | 32\u00a0794 | 470 | \u00a0 | \u00a0 |
Sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance pay\u00e9s | (36\u00a0710) | - | - | - | - | - | (36\u00a0710) | (36\u00a0338) | (372) | \u00a0 | \u00a0 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition pay\u00e9s | (3\u00a0390) | - | - | - | - | - | (3\u00a0390) | (3\u00a0235) | (154) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (H) | (6\u00a0835) | - | - | - | - | - | (6\u00a0835) | (6\u00a0779) | (56) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (I) | 1 | 9 | (107) | 51 | 63 | 7 | 17 | 13 | 4 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0 | 720 | 0 | - | - | 32 | 32 | 752 | 752 | - | (472) | 280 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (109) | 2 | - | - | 97 | 97 | (10) | (10) | - | - | (10) |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 315\u00a0916 | 1\u00a0628 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0052 | 35\u00a0303 | 352\u00a0847 | 352\u00a0208 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0340 |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (K = A + G + H + I + J) | 315\u00a0808 | 1\u00a0629 | 5\u00a0864 | 2\u00a0386 | 27\u00a0149 | 35\u00a0400 | 352\u00a0837 | 352\u00a0199 | 639 | 141\u00a0493 | 494\u00a0330 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 315\u00a0528 | 1\u00a0584 | 5\u00a0831 | 2\u00a0281 | 26\u00a0974 | 35\u00a0086 | 352\u00a0199 | \u00a0 | \u00a0 | 30\u00a0443 | 382\u00a0641 |
Dont Dommages | 279 | 45 | 33 | 105 | 175 | 314 | 639 | \u00a0 | \u00a0 | 111\u00a0050 | 111\u00a0689 |
L\u2019effet des contrats d\u2019assurance initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2025 se r\u00e9partit comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | ||||
Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 23\u00a0270 | 18 | 360 | 36 | 23\u00a0630 | 55 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 2\u00a0679 | 1 | 170 | 13 | 2\u00a0848 | 14 |
Sinistres et autres charges\u00a0 | 20\u00a0591 | 18 | 190 | 23 | 20\u00a0782 | 41 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (25\u00a0563) | (18) | (427) | (33) | (25\u00a0990) | (51) |
RA\u00a0(C) | 90 | 0 | 11 | 1 | 100 | 2 |
CSM net de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte (D = A + B + C) | 2\u00a0204 | (2) | 56 | (5) | 2\u00a0260 | (6) |
L\u2019effet des contrats d\u2019assurance initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2024 se r\u00e9partit comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | ||||
Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | Groupes de\u00a0Contrats b\u00e9n\u00e9ficiaires | Groupes de\u00a0Contrats d\u00e9ficitaires | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 23\u00a0036 | 61 | 350 | 47 | 23\u00a0386 | 108 |
Flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 2\u00a0588 | 5 | 189 | 20 | 2\u00a0776 | 25 |
Sinistres et autres charges\u00a0 | 20\u00a0448 | 56 | 162 | 27 | 20\u00a0610 | 83 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (25\u00a0301) | (59) | (419) | (44) | (25\u00a0720) | (103) |
RA\u00a0(C) | 91 | 0 | 9 | 1 | 100 | 2 |
CSM net de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte (D = A+ B + C) | 2\u00a0173 | (1) | 59 | (5) | 2\u00a0232 | (6) |
\u00a0
Les deux tableaux suivants fournissent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, scind\u00e9e entre les ARC et les AIC.
L\u2019analyse des mouvements indique comment la valeur au bilan est affect\u00e9e par (i)\u00a0les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et en OCI, (ii)\u00a0les flux de tr\u00e9sorerie, (iii)\u00a0les variations de change, et (iv)\u00a0les changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements.
Les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 se r\u00e9concilient avec les charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus et les produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, tels que publi\u00e9s ci-dessus (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.1.2).
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, scind\u00e9e entre ARC et AIC | \u00a0 | ||||||||
ARC | \u00a0 | AIC | \u00a0 Total | Dont | |||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | Total ARC | \u00a0 AIC relatifs | AIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total AIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimation de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 23\u00a0465 | (60) | 23\u00a0405 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0601 | 25\u00a0157 | 22\u00a0444 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (9) | (0) | (9) | - | - | (0) | (0) | (0) | (9) | (9) | - |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 23\u00a0456 | (60) | 23\u00a0396 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0592 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 |
Charges des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (11\u00a0661) | - | (11\u00a0661) | - | - | - | - | - | (11\u00a0661) | (3\u00a0347) | (8\u00a0314) |
Changements dans les estimations li\u00e9es \u00e0 des pertes et reprises de pertes\u00a0 | - | 78 | 78 | - | - | - | - | - | 78 | 79 | (1) |
Montants re\u00e7us des r\u00e9assureurs\u00a0(a) | - | (8) | (8) | 692 | 7\u00a0774 | 20 | 7\u00a0795 | 8\u00a0486 | 8\u00a0478 | 3\u00a0216 | 5\u00a0262 |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(B) | (11\u00a0661) | 70 | (11\u00a0591) | 692 | 7\u00a0774 | 20 | 7\u00a0795 | 8\u00a0486 | (3\u00a0106) | (54) | (3\u00a0051) |
Composantes investissement\u00a0(C) | (1\u00a0616) | - | (1\u00a0616) | 1\u00a0616 | - | - | - | 1\u00a0616 | - | - | - |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (53) | 0 | (53) | 0 | 498 | (2) | 496 | 496 | 443 | 46 | 397 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1) | - | (1) | 0 | 22 | (0) | 22 | 22 | 20 | (206) | 227 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(D) | (54) | 0 | (54) | 0 | 520 | (2) | 517 | 518 | 464 | (158) | 622 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs\u00a0(E) | (2) | - | (2) | - | 1 | - | 1 | 1 | (1) | (2) | 1 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI\u00a0 | (13\u00a0333) | 70 | (13\u00a0263) | 2\u00a0308 | 8\u00a0296 | 18 | 8\u00a0313 | 10\u00a0621 | (2\u00a0642) | (214) | (2\u00a0429) |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 12\u00a0243 | - | 12\u00a0243 | - | - | - | - | - | 12\u00a0243 | 3\u00a0633 | 8\u00a0610 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | - | - | - | (2\u00a0281) | (7\u00a0281) | - | (7\u00a0281) | (9\u00a0562) | (9\u00a0562) | (4\u00a0090) | (5\u00a0473) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (G) | 12\u00a0243 | - | 12\u00a0243 | (2\u00a0281) | (7\u00a0281) | - | (7\u00a0281) | (9\u00a0562) | 2\u00a0681 | (457) | 3\u00a0137 |
Effet des variations de change (H) | (855) | 5 | (850) | (4) | (1\u00a0319) | (23) | (1\u00a0342) | (1\u00a0346) | (2\u00a0196) | (632) | (1\u00a0564) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | 54 | 0 | 54 | (62) | 19 | 2 | 21 | (41) | 13 | (8) | 22 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 21\u00a0572 | 15 | 21\u00a0587 | 73 | 23\u00a0440 | 356 | 23\u00a0796 | 23\u00a0869 | 45\u00a0456 | 23\u00a0847 | 21\u00a0609 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (7) | 0 | (7) | 0 | - | (0) | (0) | 0 | (7) | (7) | - |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (J = A + F + G + H + I) | 21\u00a0565 | 15 | 21\u00a0580 | 73 | 23\u00a0439 | 356 | 23\u00a0795 | 23\u00a0868 | 45\u00a0449 | 23\u00a0840 | 21\u00a0609 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 18\u00a0027 | 88 | 18\u00a0114 | 40 | 5\u00a0657 | 28 | 5\u00a0685 | 5\u00a0725 | 23\u00a0840 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 3\u00a0538 | (73) | 3\u00a0466 | 33 | 17\u00a0782 | 328 | 18\u00a0110 | 18\u00a0144 | 21\u00a0609 | \u00a0 | \u00a0 |
(a) \u00a0Hors effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs. |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, scind\u00e9e entre ARC et AIC | \u00a0 | ||||||||
ARC | \u00a0 | AIC | \u00a0 Total | Dont | |||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | Total ARC | \u00a0 AIC relatifs | AIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total AIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimation de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 12\u00a0560 | (42) | 12\u00a0518 | 114 | 22\u00a0395 | 361 | 22\u00a0756 | 22\u00a0869 | 35\u00a0387 | 14\u00a0230 | 21\u00a0158 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (7) | - | (7) | - | - | - | - | - | (7) | (7) | - |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 12\u00a0553 | (42) | 12\u00a0511 | 114 | 22\u00a0395 | 361 | 22\u00a0756 | 22\u00a0869 | 35\u00a0380 | 14\u00a0222 | 21\u00a0158 |
Charges des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (12\u00a0006) | - | (12\u00a0006) | - | - | - | - | - | (12\u00a0006) | (3\u00a0706) | (8\u00a0300) |
Changements dans les estimations li\u00e9es \u00e0 des pertes\u00a0 | - | (11) | (11) | - | - | - | - | - | (11) | (11) | (1) |
Montants re\u00e7us des r\u00e9assureurs\u00a0(a) | - | (4) | (4) | 712 | 7\u00a0053 | (14) | 7\u00a0039 | 7\u00a0751 | 7\u00a0747 | 3\u00a0326 | 4\u00a0430 |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(B) | (12\u00a0006) | (15) | (12\u00a0021) | 712 | 7\u00a0053 | (14) | 7\u00a0039 | 7\u00a0751 | (4\u00a0270) | (401) | (3\u00a0870) |
Composantes investissement\u00a0(C) | (1\u00a0685) | - | (1\u00a0685) | 1\u00a0685 | - | - | - | 1\u00a0685 | - | - | - |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (29) | 0 | (29) | 0 | 614 | 2 | 615 | 616 | 587 | 7 | 579 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (129) | - | (129) | 0 | 160 | 0 | 160 | 161 | 32 | (93) | 125 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(D) | (158) | 0 | (158) | 0 | 774 | 2 | 776 | 776 | 619 | (85) | 704 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs\u00a0(E) | (7) | - | (7) | - | 19 | - | 19 | 19 | 12 | (8) | 19 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI\u00a0 | (13\u00a0856) | (15) | (13\u00a0871) | 2\u00a0397 | 7\u00a0847 | (13) | 7\u00a0834 | 10\u00a0231 | (3\u00a0639) | (493) | (3\u00a0147) |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 24\u00a0294 | - | 24\u00a0294 | - | - | - | - | - | 24\u00a0294 | 15\u00a0643 | 8\u00a0651 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | - | - | - | (2\u00a0399) | (7\u00a0128) | - | (7\u00a0128) | (9\u00a0527) | (9\u00a0527) | (4\u00a0495) | (5\u00a0031) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (G) | 24\u00a0294 | - | 24\u00a0294 | (2\u00a0399) | (7\u00a0128) | - | (7\u00a0128) | (9\u00a0527) | 14\u00a0767 | 11\u00a0148 | 3\u00a0619 |
Effet des variations de change (H) | 467 | (3) | 464 | 1 | 631 | 9 | 641 | 642 | 1\u00a0106 | 277 | 829 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | (2) | 0 | (2) | - | (21) | 2 | (20) | (20) | (22) | (7) | (15) |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 23\u00a0465 | (60) | 23\u00a0405 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0601 | 25\u00a0157 | 22\u00a0444 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (9) | (0) | (9) | - | - | (0) | (0) | (0) | (9) | (9) | - |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (J = A\u00a0+\u00a0F\u00a0+\u00a0G\u00a0+\u00a0H\u00a0+\u00a0I) | 23\u00a0456 | (60) | 23\u00a0396 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0592 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 20\u00a0062 | 16 | 20\u00a0079 | 104 | 4\u00a0936 | 29 | 4\u00a0965 | 5\u00a0069 | 25\u00a0148 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 3\u00a0394 | (76) | 3\u00a0317 | 8 | 18\u00a0788 | 330 | 19\u00a0118 | 19\u00a0126 | 22\u00a0444 | \u00a0 | \u00a0 |
(a) \u00a0Hors effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs. |
Les deux tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, ventil\u00e9e par composant d\u2019\u00e9valuation, \u00e0 savoir (i)\u00a0l\u2019estimation de la PVFCF, (ii)\u00a0le RA, et (iii)\u00a0la CSM.
Toutefois, la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus \u00e9valu\u00e9s avec la PAA est \u00e9galement report\u00e9e afin de r\u00e9concilier les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture avec les soldes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019actuel exercice 2025\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan des\u00a0contrats | Dont | \u00a0 Valeur au bilan des\u00a0contrats PAA | \u00a0 TOTAL | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0MRA | Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0FVA | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 17\u00a0932 | 174 | 277 | 311 | 955 | 1\u00a0542 | 19\u00a0649 | 19\u00a0968 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0601 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (14) | 0 | 1 | 4 | - | 5 | (9) | (9) | - | (0) | (9) |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 17\u00a0918 | 175 | 278 | 315 | 955 | 1\u00a0547 | 19\u00a0640 | 19\u00a0959 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0592 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services re\u00e7us | - | - | (22) | (48) | (85) | (155) | (155) | (142) | (12) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (14) | - | - | - | - | (14) | (13) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (147) | 28 | - | - | - | - | (120) | (141) | 22 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services re\u00e7us au cours de la p\u00e9riode\u00a0(B) | (147) | 14 | (22) | (48) | (85) | (155) | (288) | (296) | 8 | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats comptabilis\u00e9s sur la p\u00e9riode | (22) | 4 | - | - | 19 | 19 | 0 | 0 | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (16) | (21) | 7 | (20) | 50 | 37 | 0 | - | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | 80 | - | - | - | - | - | 80 | 79 | 1 | \u00a0 | \u00a0 |
Autres changements dans les estimations li\u00e9s aux services futurs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | 41 | (17) | 7 | (20) | 69 | 56 | 80 | 79 | 1 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif au titre des sinistres survenus | 1 | (0) | - | - | - | - | 0 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 1 | (0) | - | - | - | - | 0 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Charge nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (E = B+C+D) | (105) | (4) | (14) | (68) | (16) | (99) | (208) | (216) | 9 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (70) | 0 | 6 | 5 | 20 | 31 | (39) | (62) | 23 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (19) | (0) | - | - | - | - | (19) | (90) | 70 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (F) | (90) | 0 | 6 | 5 | 20 | 31 | (59) | (152) | 93 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs (G) | (2) | - | - | - | - | - | (2) | (2) | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (H = E+F+G) | (197) | (4) | (8) | (63) | 4 | (68) | (269) | (370) | 102 | \u00a0 | \u00a0 |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 1\u00a0219 | - | - | - | - | - | 1\u00a0219 | 1\u00a0193 | 26 | \u00a0 | \u00a0 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | (2\u00a0281) | - | - | - | - | - | (2\u00a0281) | (2\u00a0232) | (49) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (I) | (1\u00a0062) | - | - | - | - | - | (1\u00a0062) | (1\u00a0039) | (23) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (J) | (467) | (11) | (30) | (29) | (1) | (60) | (538) | (618) | 81 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | 4 | 0 | - | - | 2 | 2 | 6 | 6 | (0) | 7 | 13 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 16\u00a0208 | 160 | 239 | 219 | 959 | 1\u00a0417 | 17\u00a0785 | 17\u00a0944 | (159) | 27\u00a0672 | 45\u00a0456 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (12) | 0 | 1 | 4 | 0 | 5 | (7) | (7) | - | (0) | (7) |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (L = A+H+I+J+K) | 16\u00a0196 | 160 | 240 | 222 | 959 | 1\u00a0421 | 17\u00a0777 | 17\u00a0937 | (159) | 27\u00a0670 | 45\u00a0449 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 16\u00a0421 | 130 | 240 | 220 | 926 | 1\u00a0385 | 17\u00a0937 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0903 | 23\u00a0840 |
Dont Dommages | (225) | 30 | - | 2 | 34 | 36 | (159) | \u00a0 | \u00a0 | 21\u00a0769 | 21\u00a0609 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | Valeur au bilan | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 TOTAL | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0MRA | Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0FVA | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 8\u00a0460 | 128 | 240 | 364 | 130 | 734 | 9\u00a0322 | 9\u00a0554 | (232) | 26\u00a0065 | 35\u00a0387 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (13) | 0 | 2 | 3 | (0) | 5 | (7) | (7) | - | \u00a0 | (7) |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 8\u00a0447 | 128 | 242 | 368 | 130 | 740 | 9\u00a0315 | 9\u00a0547 | (232) | 26\u00a0065 | 35\u00a0380 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services re\u00e7us | - | - | (21) | (35) | (82) | (138) | (138) | (128) | (10) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (9) | - | - | - | - | (9) | (8) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (78) | 0 | - | - | - | - | (78) | (83) | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services re\u00e7us au cours de la p\u00e9riode\u00a0(B) | (78) | (8) | (21) | (35) | (82) | (138) | (225) | (219) | (7) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats comptabilis\u00e9s sur la p\u00e9riode | (390) | 18 | - | - | 373 | 373 | 1 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (572) | 34 | 42 | (35) | 531 | 538 | (0) | (0) | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant des pertes et reprises\u00a0 | (10) | (0) | - | - | - | - | (10) | (10) | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Autres changements dans les estimations li\u00e9s aux services futurs | (29) | - | - | - | - | - | (29) | - | (29) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (1\u00a0000) | 52 | 42 | (35) | 903 | 910 | (38) | (9) | (28) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustement li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif au titre des sinistres survenus | (2) | (0) | - | - | - | - | (3) | 1 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | (2) | (0) | - | - | - | - | (3) | 1 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Charge nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (E = B+C+D) | (1\u00a0081) | 43 | 21 | (70) | 821 | 772 | (265) | (227) | (38) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (61) | (0) | 4 | 4 | 11 | 19 | (42) | (40) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (128) | 0 | - | - | - | - | (128) | (107) | (21) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (F) | (189) | (0) | 4 | 4 | 11 | 19 | (170) | (147) | (23) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs (G) | (7) | - | - | - | - | - | (7) | (7) | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (H = E+F+G) | (1\u00a0277) | 43 | 25 | (66) | 832 | 791 | (443) | (382) | (61) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 12\u00a0839 | - | - | - | - | - | 12\u00a0839 | 12\u00a0823 | 17 | \u00a0 | \u00a0 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | (2\u00a0399) | - | - | - | - | - | (2\u00a0399) | (2\u00a0357) | (42) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (I) | 10\u00a0440 | - | - | - | - | - | 10\u00a0440 | 10\u00a0466 | (26) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (J) | 308 | 3 | 11 | 13 | (7) | 17 | 328 | 328 | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (22) | (22) |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 17\u00a0932 | 174 | 277 | 311 | 955 | 1\u00a0542 | 19\u00a0649 | 19\u00a0968 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0601 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (14) | 0 | 1 | 4 | - | 5 | (9) | (9) | - | 0 | (9) |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (L = A+H+I+J+K) | 17\u00a0918 | 175 | 278 | 315 | 955 | 1\u00a0547 | 19\u00a0640 | 19\u00a0959 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0592 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 18\u00a0272 | 171 | 278 | 311 | 927 | 1\u00a0516 | 19\u00a0959 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0189 | 25\u00a0148 |
Dont Dommages | (354) | 4 | - | 4 | 28 | 32 | (319) | \u00a0 | \u00a0 | 22\u00a0763 | 22\u00a0444 |
L\u2019effet des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2025 et de l\u2019exercice 2024, est analys\u00e9 par ligne de m\u00e9tier comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 381 | 11 | 392 | 424 | 14 | 437 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (397) | (17) | (414) | (798) | (29) | (827) |
RA\u00a0(C) | 3 | 1 | 4 | 17 | 1 | 18 |
CSM (co\u00fbt net/gain net) (D = A+B+C) | 13 | 6 | 19 | 358 | 14 | 373 |
\u00c9l\u00e9ment de recouvrement de perte\u00a0 | - | - | - | (1) | - | (1) |
(a) | Y compris les co\u00fbts r\u00e9sultant de la mise en place de r\u00e9assurance r\u00e9troactive. |
\u00a0
\u00a0
L\u2019analyse des Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9s \u00e0 des contrats PAA et non PAA, par ligne de m\u00e9tier, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Montants relatifs aux variations du LRC | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat\u00a0 | 3\u00a0096 | 72 | 3\u00a0169 | 2\u00a0903 | 88 | 2\u00a0991 |
Rel\u00e2chement du RA | 84 | 13 | 98 | 67 | 14 | 82 |
Rel\u00e2chement des sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance attendus | 11\u00a0428 | 376 | 11\u00a0805 | 11\u00a0048 | 412 | 11\u00a0461 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | 21 | (4) | 17 | 5 | (5) | (0) |
R\u00e9cup\u00e9ration des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 1\u00a0805 | 197 | 2\u00a0001 | 1\u00a0675 | 221 | 1\u00a0896 |
Produits d\u2019assurance des contrats non PAA | 16\u00a0434 | 655 | 17\u00a0090 | 15\u00a0699 | 731 | 16\u00a0430 |
Produits d\u2019assurance des contrats PAA | 16\u00a0930 | 55\u00a0933 | 72\u00a0863 | 15\u00a0674 | 53\u00a0974 | 69\u00a0648 |
Total des Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | 33\u00a0365 | 56\u00a0588 | 89\u00a0953 | 31\u00a0373 | 54\u00a0705 | 86\u00a0078 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de la CSM, net des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, report\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re \u00e9tait de 33\u00a0253\u00a0millions d\u2019euros (33\u00a0853\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (A1) | 34\u00a0674 | 35\u00a0303 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (A2) | (5) | (5) |
Montant de CSM report\u00e9 au passif de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | 34\u00a0669 | 35\u00a0298 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (B1) | - | (97) |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (B2) | 1\u00a0417 | 1\u00a0542 |
Montant de CSM report\u00e9 \u00e0 l\u2019actif de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | 1\u00a0417 | 1\u00a0445 |
Montant net total de la CSM (C = A-B) | 33\u00a0253 | 33\u00a0853 |
dont CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (C1 = A1+B1) | 34\u00a0674 | 35\u00a0400 |
dont CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (C2 = A2-B2) | (1\u00a0421) | (1\u00a0547) |
\u00a0
Les deux tableaux suivants pr\u00e9sentent le calendrier attendu de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM, telle que figurant dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Cet \u00e9ch\u00e9ancier de reconnaissance de la CSM refl\u00e8te donc les unit\u00e9s de couverture estim\u00e9es sans tenir compte de la croissance attendue de la CSM r\u00e9sultant \u00e0 la fois de l\u2019effet de d\u00e9s actualisation dans l\u2019environnement de risque neutre pour les contrats \u00e9valu\u00e9s selon la BBA, et du rendement pr\u00e9visionnel des actifs pour les contrats \u00e9valu\u00e9s selon la VFA. Par ailleurs, il convient de noter que la reconnaissance \u00e0 venir de la CSM comprendra \u00e9galement des montants li\u00e9s aux nouveaux contrats qui ne sont pas encore comptabilis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Pour ces raisons, les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous ne refl\u00e8tent pas le montant attendu de CSM qui sera comptabilis\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 au titre de ces contrats dans les ann\u00e9es futures.
\u00a0
Cadence attendue de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Inf\u00e9rieur \u00e0\u00a01\u00a0an | 1 -\u00a02 ans | 2 -\u00a03 ans | 3 -\u00a04 ans | 4 -\u00a05 ans | 5 -\u00a010 ans | Plus | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Vie et Sant\u00e9 | 3\u00a0027 | 2\u00a0651 | 2\u00a0448 | 2\u00a0256 | 2\u00a0081 | 8\u00a0237 | 13\u00a0676 | 34\u00a0377 |
Dommages | 84 | 26 | 25 | 14 | 17 | 44 | 86 | 297 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et contrats | 3\u00a0111 | 2\u00a0677 | 2\u00a0473 | 2\u00a0270 | 2\u00a0099 | 8\u00a0281 | 13\u00a0762 | 34\u00a0674 |
Vie et Sant\u00e9 | 113 | 100 | 92 | 85 | 79 | 312 | 604 | 1\u00a0385 |
Dommages | 15 | 5 | 3 | 2 | 2 | 4 | 4 | 36 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de\u00a0r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 128 | 105 | 96 | 87 | 81 | 316 | 609 | 1\u00a0421 |
Cadence attendue de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Inf\u00e9rieur \u00e0\u00a01\u00a0an | 1 -\u00a02 ans | 2 -\u00a03 ans | 3 -\u00a04 ans | 4 -\u00a05 ans | 5 -\u00a010 ans | Plus | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Vie et Sant\u00e9 | 2\u00a0740 | 2\u00a0542 | 2\u00a0367 | 2\u00a0197 | 2\u00a0036 | 8\u00a0155 | 15\u00a0050 | 35\u00a0086 |
Dommages | 25 | 20 | 18 | 16 | 13 | 43 | 179 | 314 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et contrats | 2\u00a0765 | 2\u00a0562 | 2\u00a0384 | 2\u00a0213 | 2\u00a0050 | 8\u00a0198 | 15\u00a0229 | 35\u00a0400 |
Vie et Sant\u00e9 | 126 | 115 | 106 | 97 | 89 | 349 | 634 | 1\u00a0516 |
Dommages | 10 | 5 | 4 | 3 | 2 | 4 | 4 | 32 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de\u00a0r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 136 | 120 | 110 | 99 | 91 | 354 | 638 | 1\u00a0547 |
\u00a0
\u00a0
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14.3.3, les estimations de flux de tr\u00e9sorerie futurs sont actualis\u00e9es sur la base de courbes de taux d\u00e9termin\u00e9es dans un environnement \u00ab\u00a0risque neutre\u00a0\u00bb. Les courbes de taux utilis\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont pr\u00e9sent\u00e9es pour les principales devises dans le tableau ci-dessous.
\u00a0
\u00c9ch\u00e9ances | Taux d\u2019actualisation au comptant (spot) utilis\u00e9 \u00e0 fin d\u00e9cembre | |||||||||||
EUR | USD | GBP | JPY | CHF | HKD | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
1 | 2,4\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 2,8\u00a0% | 4,1\u00a0% |
2 | 2,5\u00a0% | 2,5\u00a0% | 3,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,7\u00a0% | 1,1\u00a0% | 0,5\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,0\u00a0% |
3 | 2,6\u00a0% | 2,5\u00a0% | 3,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,6\u00a0% | 1,3\u00a0% | 0,6\u00a0% | 0,2\u00a0% | 0,1\u00a0% | 2,7\u00a0% | 3,9\u00a0% |
5 | 2,8\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,1\u00a0% | 4,6\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,4\u00a0% | 1,5\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,2\u00a0% | 2,8\u00a0% | 3,9\u00a0% |
7 | 3,0\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,3\u00a0% | 4,4\u00a0% | 1,7\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,5\u00a0% | 0,3\u00a0% | 3,1\u00a0% | 3,9\u00a0% |
10 | 3,2\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,5\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,6\u00a0% | 4,5\u00a0% | 2,1\u00a0% | 1,1\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,4\u00a0% | 3,2\u00a0% | 3,9\u00a0% |
15 | 3,4\u00a0% | 2,8\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,6\u00a0% | 2,6\u00a0% | 1,6\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,5\u00a0% | 3,4\u00a0% | 4,0\u00a0% |
20 | 3,5\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 5,0\u00a0% | 4,7\u00a0% | 3,0\u00a0% | 1,9\u00a0% | 1,0\u00a0% | 0,7\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,9\u00a0% |
25 | 3,5\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,6\u00a0% | 5,1\u00a0% | 4,7\u00a0% | 3,4\u00a0% | 2,1\u00a0% | 1,2\u00a0% | 0,9\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,9\u00a0% |
30 | 3,4\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,4\u00a0% | 5,1\u00a0% | 4,6\u00a0% | 3,6\u00a0% | 2,3\u00a0% | 1,3\u00a0% | 1,1\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,8\u00a0% |
\u00a0
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14.3.3, les taux d\u2019actualisation sont bas\u00e9s sur des swaps pour la plupart des devises et sur des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, auxquels s\u2019ajoute une prime de liquidit\u00e9 net d\u2019un ajustement pour risque de cr\u00e9dit. Pour les principales devises, ces ajustements sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
\u00a0
Primes de liquidit\u00e9, nette de l\u2019ajustement pour risque de cr\u00e9dit, utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre (en points de base) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
EUR | USD | GBP | JPY | CHF | HKD | ||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
20 | 33 | 59 | 57 | 49 | 39 | (4) | (5) | - | - | 1 | 15 |
Comme d\u00e9crit dans la Note\u00a01.14.5, les hypoth\u00e8ses Real World (\u00ab\u00a0RW\u00a0\u00bb) sont utilis\u00e9es pour les contrats \u00e9valu\u00e9s avec la VFA afin de comptabiliser, tout au long de la p\u00e9riode de couverture, un montant de CSM en r\u00e9sultat qui refl\u00e8te les services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, tels que d\u00e9finis par IFRS\u00a017. Le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant de l\u2019utilisation des hypoth\u00e8ses RW.
Les principales hypoth\u00e8se RW utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre\u00a02025 (avec un comparatif \u00e0 fin d\u00e9cembre\u00a02024) sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous par principales devises.
\u00a0
\u00a0 | \u00c9ch\u00e9ances | Comparatif des taux de rendement \u00ab\u00a0Monde R\u00e9el\u00a0\u00bb utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre, par principale devise | |||||||||
EUR | USD | JPY | CHF | HKD | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Taux de l\u2019\u00c9tat \u00e0 5\u00a0ans\u00a0 | N+1 | 2,5\u00a0% | 1,8\u00a0% | 3,7\u00a0% | 4,2\u00a0% | 1,5\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,1\u00a0% | 2,7\u00a0% | 3,1\u00a0% |
N+10 | 2,5\u00a0% | 2,3\u00a0% | 4,0\u00a0% | 3,4\u00a0% | 1,3\u00a0% | 1,2\u00a0% | 1,0\u00a0% | 1,0\u00a0% | 4,0\u00a0% | 3,5\u00a0% | |
Taux de l\u2019\u00c9tat \u00e0 10\u00a0ans\u00a0 | N+1 | 3,0\u00a0% | 2,0\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,4\u00a0% | 2,0\u00a0% | 1,3\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,3\u00a0% | 3,1\u00a0% | 3,3\u00a0% |
N+10 | 2,7\u00a0% | 2,5\u00a0% | 4,3\u00a0% | 3,7\u00a0% | 1,8\u00a0% | 1,5\u00a0% | 1,2\u00a0% | 1,2\u00a0% | 4,3\u00a0% | 3,8\u00a0% | |
Spreads de cr\u00e9dit | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Spreads de cr\u00e9dit simple A\u00a0 | N+1 | 0,8\u00a0% | 1,2\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 1,1\u00a0% | 1,2\u00a0% |
N+10 | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,2\u00a0% | |
Rentabilit\u00e9 des capitaux propres (dividendes inclus) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | N+1 | 6,8\u00a0% | 8,3\u00a0% | 1,3\u00a0% | 5,3\u00a0% | 3,7\u00a0% | 6,1\u00a0% | 5,8\u00a0% | 7,1\u00a0% | 7,2\u00a0% | 4,9\u00a0% |
\u00a0 | N+10 | 7,5\u00a0% | 6,3\u00a0% | 8,9\u00a0% | 6,5\u00a0% | 4,5\u00a0% | 4,3\u00a0% | 5,4\u00a0% | 4,5\u00a0% | 6,4\u00a0% | 4,2\u00a0% |
\u00a0
Les hypoth\u00e8ses de rendement total de l\u2019immobilier sont bas\u00e9es sur l\u2019analyse d\u00e9taill\u00e9e du portefeuille de chaque entit\u00e9. En moyenne, le rendement attendu du portefeuille immobilier \u00e9tait de +\u00a04,05\u00a0% en N+1 et de 5,15\u00a0% en N+10 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et de +\u00a04,25\u00a0% en N+1 et de 4,80\u00a0% en N+10 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
\u00a0
Le tableau suivant montre le d\u00e9veloppement des co\u00fbts ultimes bruts des sinistres non actualis\u00e9s par exercice de survenance de\u00a02016 \u00e0\u00a02025 et leurs paiements cumul\u00e9s bruts \u00e0 fin 2025. Tous les contrats concern\u00e9s sont des contrats d\u2019assurance tels que d\u00e9finis par les IFRS. Le d\u00e9veloppement des sinistres est publi\u00e9 conform\u00e9ment aux pr\u00e9c\u00e9dents comptes publi\u00e9s (conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a04 jusqu\u2019en 2022 et \u00e0 IFRS\u00a017 \u00e0 partir de\u00a02023).
Dans ce tableau, l\u2019\u00ab\u00a0estimation des co\u00fbts ultimes bruts des sinistres non actualis\u00e9s, y compris frais de gestion\u00a0\u00bb inclut les provisions des sinistres d\u00e9clar\u00e9s et des sinistres survenus mais non encore d\u00e9clar\u00e9s, les frais li\u00e9s \u00e0 la gestion de ces sinistres et leurs paiements bruts. Par exemple, le montant de 32\u00a0631\u00a0millions d\u2019euros figurant dans la colonne de l\u2019exercice de survenance 2020 repr\u00e9sente les co\u00fbts ultimes bruts des sinistres non actualis\u00e9s \u00e0 fin 2020, qui est d\u00e9velopp\u00e9 lors des exercices ult\u00e9rieurs, passant \u00e0 29\u00a0874\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 fin 2025.
Les \u00ab\u00a0Paiements cumul\u00e9s bruts intervenus\u00a0\u00bb montrent, pour un exercice de survenance donn\u00e9, le montant cumul\u00e9 des paiements \u00e0 fin 2025 (par exemple -\u00a024\u00a0481\u00a0millions d\u2019euros pour l\u2019exercice de survenance 2020).
L\u2019\u00ab\u00a0Estimation des passifs bruts de\u00a02016 \u00e0\u00a02025\u00a0\u00bb repr\u00e9sente \u00e0 fin 2025 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt ultime non actualis\u00e9 brut des sinistres survenus depuis 2016 et leurs paiements cumul\u00e9s bruts \u00e0 fin 2025 (par exemple 5\u00a0393\u00a0millions d\u2019euros pour l\u2019exercice de survenance 2020).
Le tableau de d\u00e9veloppement des sinistres tient compte des changements de p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation qui se sont produits durant la p\u00e9riode de d\u00e9veloppement voici\u00a0:
Les taux de change appliqu\u00e9s aux exercices de survenance sont les taux de cl\u00f4ture de l\u2019exercice (au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025).
En comparaison avec le passif au titre des sinistres survenus en Dommages publi\u00e9 au paragraphe\u00a012.1.2. Les composants suivants ne sont pas inclus dans le tableau de d\u00e9veloppement des sinistres\u00a0:
En cons\u00e9quence, le d\u00e9veloppement des sinistres qui peut \u00eatre d\u00e9duit du tableau ci-dessous sur 10\u00a0ans ne correspond pas au montant des boni/mali sur exercices ant\u00e9rieurs qui figure dans le r\u00e9sultat.
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Total | |
Estimation des co\u00fbts ultimes bruts des sinistres non actualis\u00e9s, y compris frais de gestion | |||||||||||
\u00c0 la fin de l\u2019exercice de\u00a0survenance | 16\u00a0731 | 17\u00a0220 | 29\u00a0211 | 29\u00a0350 | 32\u00a0631 | 30\u00a0728 | 30\u00a0678 | 32\u00a0528 | 32\u00a0697 | 34\u00a0272 | \u00a0 |
Un an apr\u00e8s | 17\u00a0149 | 17\u00a0441 | 30\u00a0114 | 29\u00a0701 | 31\u00a0644 | 31\u00a0786 | 31\u00a0868 | 33\u00a0757 | 32\u00a0925 | \u00a0 | \u00a0 |
Deux ans apr\u00e8s | 16\u00a0829 | 17\u00a0213 | 30\u00a0136 | 30\u00a0319 | 31\u00a0043 | 31\u00a0446 | 31\u00a0753 | 34\u00a0093 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Trois ans apr\u00e8s | 16\u00a0515 | 16\u00a0899 | 30\u00a0074 | 30\u00a0433 | 30\u00a0672 | 30\u00a0881 | 31\u00a0771 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Quatre ans apr\u00e8s | 16\u00a0337 | 16\u00a0807 | 29\u00a0863 | 30\u00a0506 | 30\u00a0255 | 30\u00a0779 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Cinq ans apr\u00e8s | 16\u00a0249 | 16\u00a0748 | 29\u00a0923 | 30\u00a0327 | 29\u00a0874 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Six ans apr\u00e8s | 16\u00a0185 | 16\u00a0803 | 30\u00a0020 | 30\u00a0230 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Sept ans apr\u00e8s | 16\u00a0198 | 16\u00a0656 | 29\u00a0947 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Huit ans apr\u00e8s | 16\u00a0099 | 16\u00a0584 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Neuf ans apr\u00e8s | 16\u00a0045 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements cumul\u00e9s bruts\u00a0intervenus | (15\u00a0158) | (15\u00a0448) | (26\u00a0741) | (26\u00a0321) | (24\u00a0481) | (24\u00a0792) | (23\u00a0464) | (23\u00a0688) | (18\u00a0411) | (11\u00a0329) | \u00a0 |
Estimation des passifs bruts\u00a0de\u00a02016 \u00e0\u00a02025 | 887 | 1\u00a0135 | 3\u00a0206 | 3\u00a0909 | 5\u00a0393 | 5\u00a0987 | 8\u00a0307 | 10\u00a0406 | 14\u00a0514 | 22\u00a0944 | 76\u00a0688 |
Estimation des passifs bruts non\u00a0d\u00e9velopp\u00e9s | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 29\u00a0192 |
Effet de l\u2019actualisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | (17\u00a0587) |
RA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0573 |
Total des passifs bruts au\u00a0titre des sinistres survenus | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 89\u00a0865 |
Le tableau ci-dessous montre le d\u00e9veloppement des co\u00fbts ultimes nets des sinistres et des paiements cumul\u00e9s nets par exercice de survenance de\u00a02016 \u00e0\u00a02025.
La m\u00e9thodologie d\u00e9crite pour le d\u00e9veloppement des sinistres bruts s\u2019applique aussi pour le d\u00e9veloppement des sinistres nets.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Total | |
Estimation des co\u00fbts ultimes nets des sinistres non actualis\u00e9s, y compris frais de gestion | |||||||||||
\u00c0 la fin de l\u2019exercice de\u00a0survenance | 15\u00a0322 | 15\u00a0650 | 24\u00a0384 | 24\u00a0230 | 25\u00a0764 | 23\u00a0980 | 24\u00a0207 | 25\u00a0443 | 26\u00a0469 | 27\u00a0684 | \u00a0 |
Un an apr\u00e8s | 15\u00a0643 | 15\u00a0836 | 24\u00a0599 | 24\u00a0463 | 24\u00a0950 | 24\u00a0589 | 25\u00a0032 | 26\u00a0516 | 26\u00a0452 | \u00a0 | \u00a0 |
Deux ans apr\u00e8s | 15\u00a0373 | 15\u00a0646 | 24\u00a0450 | 24\u00a0720 | 24\u00a0613 | 24\u00a0354 | 25\u00a0019 | 26\u00a0593 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Trois ans apr\u00e8s | 15\u00a0072 | 15\u00a0340 | 24\u00a0309 | 24\u00a0505 | 24\u00a0194 | 23\u00a0956 | 25\u00a0035 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Quatre ans apr\u00e8s | 14\u00a0888 | 15\u00a0241 | 24\u00a0113 | 24\u00a0436 | 23\u00a0703 | 23\u00a0876 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Cinq ans apr\u00e8s | 14\u00a0797 | 15\u00a0164 | 24\u00a0082 | 24\u00a0276 | 23\u00a0342 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Six ans apr\u00e8s | 14\u00a0735 | 15\u00a0231 | 24\u00a0142 | 24\u00a0164 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Sept ans apr\u00e8s | 14\u00a0705 | 15\u00a0082 | 24\u00a0084 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Huit ans apr\u00e8s | 14\u00a0623 | 15\u00a0005 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Neuf ans apr\u00e8s | 14\u00a0571 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Paiements cumul\u00e9s nets\u00a0intervenus | (13\u00a0771) | (13\u00a0920) | (21\u00a0725) | (21\u00a0379) | (19\u00a0321) | (19\u00a0600) | (19\u00a0103) | (19\u00a0196) | (15\u00a0629) | (9\u00a0663) | \u00a0 |
Estimation des passifs nets\u00a0de\u00a02016 \u00e0\u00a02025 | 800 | 1\u00a0086 | 2\u00a0359 | 2\u00a0784 | 4\u00a0021 | 4\u00a0275 | 5\u00a0932 | 7\u00a0397 | 10\u00a0823 | 18\u00a0021 | 57\u00a0499 |
Estimation des passifs nets non\u00a0d\u00e9velopp\u00e9s | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 27\u00a0758 |
Effet d\u2019actualisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | (14\u00a0753) |
RA | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0218 |
Total LIC net de\u00a0r\u00e9assurance | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 71\u00a0722 |
\u00a0
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent une analyse, par \u00e9ch\u00e9ances pr\u00e9vues et avant actualisation, des flux de tr\u00e9sorerie nets contractuels restants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF, ainsi que pour les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. Cette analyse couvre les groupes de contrats \u00e9valu\u00e9s avec la BBA et la VFA mais exclut les passifs au titre de la couverture restante \u00e9valu\u00e9s avec la PAA.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0\u00e0 des contrats d\u2019investissement avec\u00a0DPF | 14\u00a0104 | 12\u00a0551 | 13\u00a0031 | 13\u00a0910 | 13\u00a0756 | 72\u00a0004 | 68\u00a0237 | 64\u00a0652 | 366\u00a0416 | (333\u00a0567) | 305\u00a0094 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 2 | 2 | 2 | 1 | 1 | 3 | 2 | 1 | 1 | (4) | 12 |
Total | 14\u00a0106 | 12\u00a0553 | 13\u00a0033 | 13\u00a0911 | 13\u00a0758 | 72\u00a0007 | 68\u00a0238 | 64\u00a0653 | 366\u00a0417 | (333\u00a0571) | 305\u00a0105 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||
< 1\u00a0an | 1-2\u00a0ans | 2-3\u00a0ans | 3-4\u00a0ans | 4-5\u00a0ans | 5-10\u00a0ans | 10 -\u00a015\u00a0ans | 15-20\u00a0ans | >20\u00a0ans | Effet d\u2019actualisation | Valeur au\u00a0bilan | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 12\u00a0989 | 11\u00a0816 | 12\u00a0219 | 13\u00a0006 | 13\u00a0731 | 67\u00a0430 | 64\u00a0339 | 61\u00a0600 | 322\u00a0706 | (266\u00a0787) | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des\u00a0contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 3 | 2 | 2 | 2 | 1 | 4 | 2 | 1 | 1 | (4) | 14 |
Total | 12\u00a0992 | 11\u00a0818 | 12\u00a0221 | 13\u00a0008 | 13\u00a0733 | 67\u00a0434 | 64\u00a0341 | 61\u00a0601 | 322\u00a0707 | (266\u00a0791) | 313\u00a0062 |
\u00a0
Les montants qui sont payables \u00e0 vue, en expliquant leur relation avec la valeur au bilan des portefeuilles de contrats auxquels ils se rapportent, se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Montants | Valeur | Montants | Valeur | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et\u00a0 | 268\u00a0546 | 305\u00a0094 | 261\u00a0066 | 313\u00a0048 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | 12 | - | 14 |
Total | 268\u00a0546 | 305\u00a0105 | 261\u00a0066 | 313\u00a0062 |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire qui entrent dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 12\u00a0573 | 12\u00a0110 |
Primes re\u00e7ues (+) | 151 | 152 |
Prestations vers\u00e9es (-) | (276) | (237) |
R\u00e9sultat d\u2019investissement des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents | 448 | 845 |
Chargements sur encours (-) | (186) | (207) |
Pr\u00e9l\u00e8vements non acquis | 39 | (12) |
Variation des passifs relative \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments techniques et actuariels (+/-) | 292 | (156) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements | (10) | 32 |
Effet des variations de change | (193) | 47 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 12\u00a0838 | 12\u00a0573 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie IFRS\u00a013 au titre de la juste valeur telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6. Les montants de juste valeur sont principalement bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9s en niveau\u00a02.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInsuranceContractsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_219512": { "value": "17799000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Goodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219513": { "value": "18141000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Goodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219514": { "value": "4410000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsOtherThanGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219515": { "value": "4423000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsOtherThanGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219516": { "value": "22209000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsAndGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219517": { "value": "22564000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IntangibleAssetsAndGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219518": { "value": "27847000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentInRealEstatePropertiesFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219519": { "value": "29171000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentInRealEstatePropertiesFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219520": { "value": "401800000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentInFinancialAssetsFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219521": { "value": "418195000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentInFinancialAssetsFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219522": { "value": "97225000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentsForRiskOfPolicyholders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219523": { "value": "90095000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentsForRiskOfPolicyholders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219524": { "value": "526872000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentsFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219525": { "value": "537461000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentsFromInsuranceActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219526": { "value": "16616000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentsFromBankingAndOtherActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219527": { "value": "18476000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentsFromBankingAndOtherActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219528": { "value": "1482000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219529": { "value": "1532000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219530": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceContractsIssuedThatAreAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219531": { "value": "5000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceContractsIssuedThatAreAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219532": { "value": "23934000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReinsuranceContractsHeldThatAreAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219533": { "value": "26081000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReinsuranceContractsHeldThatAreAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219534": { "value": "23934000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AssetsArisingFromInsuranceContractsInvestmentContractsAndReinsuranceContractsHeld", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219535": { "value": "26086000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AssetsArisingFromInsuranceContractsInvestmentContractsAndReinsuranceContractsHeld", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219536": { "value": "22001000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PresentValueOfFutureCashFlowsInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219537": { "value": "24109000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PresentValueOfFutureCashFlowsInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219538": { "value": "516000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RiskAdjustmentForNonFinancialRiskInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219539": { "value": "532000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RiskAdjustmentForNonFinancialRiskInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219540": { "value": "1417000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ContractualServiceMarginInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219541": { "value": "1445000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ContractualServiceMarginInsuranceAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219542": { "value": "6876000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DerivativeFinancialAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219543": { "value": "7820000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DerivativeFinancialAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219544": { "value": "2147000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PropertyPlantAndEquipmentIncludingRightofuseAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219545": { "value": "2212000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PropertyPlantAndEquipmentIncludingRightofuseAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219546": { "value": "2229000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219547": { "value": "3357000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219548": { "value": "11252000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherAssetsDerivativeAssetsTangibleAssetsDeferredTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219549": { "value": "13389000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherAssetsDerivativeAssetsTangibleAssetsDeferredTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219550": { "value": "767000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219551": { "value": "822000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219552": { "value": "9925000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherReceivables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219553": { "value": "9899000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherReceivables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219554": { "value": "10692000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:Receivables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219555": { "value": "10721000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:Receivables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219556": { "value": "233000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219557": { "value": "4547000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219558": { "value": "22249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219559": { "value": "18988000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219560": { "value": "635539000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Assets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219561": { "value": "653762000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Assets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219562": { "value": "47171000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219563": { "value": "49943000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219564": { "value": "9797000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219565": { "value": "7886000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219566": { "value": "2386000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219567": { "value": "2535000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219304": { "value": "49557000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219201": { "value": "52478000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219568": { "value": "12580000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:SubordinatedLiabilitiesAtAmortisedCost", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219569": { "value": "11193000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:SubordinatedLiabilitiesAtAmortisedCost", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219570": { "value": "3209000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancingDebtInstrumentsIssuedAtAmortisedCost", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219571": { "value": "3223000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancingDebtInstrumentsIssuedAtAmortisedCost", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219572": { "value": "15789000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancingDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219573": { "value": "14416000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancingDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219574": { "value": "470377000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceContractsIssuedThatAreLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219575": { "value": "477036000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceContractsIssuedThatAreLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219576": { "value": "12838000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentContractsLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219577": { "value": "12573000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InvestmentContractsLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219578": { "value": "7000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReinsuranceContractsHeldThatAreLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219579": { "value": "6000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ReinsuranceContractsHeldThatAreLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219580": { "value": "483222000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:LiabilitiesArisingFromInsuranceContractsInvestmentContractsAndReinsuranceContractsHeld", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219581": { "value": "489616000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:LiabilitiesArisingFromInsuranceContractsInvestmentContractsAndReinsuranceContractsHeld", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219582": { "value": "445485000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PresentValueOfFutureCashFlowsInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219583": { "value": "451017000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PresentValueOfFutureCashFlowsInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219584": { "value": "3068000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RiskAdjustmentForNonFinancialRiskInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219585": { "value": "3301000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RiskAdjustmentForNonFinancialRiskInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219586": { "value": "34669000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ContractualServiceMarginInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219587": { "value": "35298000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ContractualServiceMarginInsuranceLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219588": { "value": "9916000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:LiabilitiesArisingFromBankingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219589": { "value": "10093000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:LiabilitiesArisingFromBankingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219590": { "value": "4602000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Provisions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219591": { "value": "4875000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Provisions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219592": { "value": "9631000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DerivativeFinancialLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219593": { "value": "11681000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DerivativeFinancialLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219594": { "value": "2112000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219595": { "value": "1976000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DeferredTaxLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219596": { "value": "11743000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherLiabilitiesDerivativeDeferredTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219597": { "value": "13657000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherLiabilitiesDerivativeDeferredTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219598": { "value": "3600000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:MinorityInterestsOfConsolidatedInvestmentFundsAndPuttableInstrumentsHeldByMinorityInterestHolders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219599": { "value": "8145000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:MinorityInterestsOfConsolidatedInvestmentFundsAndPuttableInstrumentsHeldByMinorityInterestHolders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219600": { "value": "10984000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherDebtInstrumentsIssuedNotesAndBankOverdrafts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219601": { "value": "11893000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherDebtInstrumentsIssuedNotesAndBankOverdrafts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219602": { "value": "1606000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219603": { "value": "1291000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CurrentTaxLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219604": { "value": "30500000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepurchaseAgreementsAndCashCollateralOnSecuritiesLent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219605": { "value": "33064000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepurchaseAgreementsAndCashCollateralOnSecuritiesLent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219606": { "value": "14019000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219607": { "value": "12846000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219608": { "value": "60710000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:Payables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219609": { "value": "67239000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:Payables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219610": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LiabilitiesIncludedInDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219611": { "value": "1389000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LiabilitiesIncludedInDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219612": { "value": "635539000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAndLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219613": { "value": "653762000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EquityAndLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219307": { "value": "89953000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceRevenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219308": { "value": "86078000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceRevenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219309": { "value": "194000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FeesAndChargesRelatingToInvestmentContractsWithNoDiscretionaryParticipatingFeatures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219310": { "value": "246000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FeesAndChargesRelatingToInvestmentContractsWithNoDiscretionaryParticipatingFeatures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219311": { "value": "992000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherRevenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219312": { "value": "979000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherRevenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219313": { "value": "91139000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Revenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219314": { "value": "87303000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Revenue", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219315": { "value": "77853000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceServiceExpensesFromInsuranceContractsIssued", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219316": { "value": "73774000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceServiceExpensesFromInsuranceContractsIssued", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219317": { "value": "-3104000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldOtherThanFinanceIncomeExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219318": { "value": "-4258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldOtherThanFinanceIncomeExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219319": { "value": "2984000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherExpenseByFunction", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219320": { "value": "2562000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherExpenseByFunction", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219321": { "value": "83941000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ExpensesFromAllActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219322": { "value": "80593000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ExpensesFromAllActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219323": { "value": "7197000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ResultFromAllActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219324": { "value": "6710000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ResultFromAllActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219325": { "value": "13513000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetInvestmentIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219326": { "value": "12527000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetInvestmentIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219327": { "value": "151000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetRealizedGainsAndLossesRelatingToInvestmentsAtCostAndAtFairValueThroughShareholdersEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219328": { "value": "780000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetRealizedGainsAndLossesRelatingToInvestmentsAtCostAndAtFairValueThroughShareholdersEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219329": { "value": "4426000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnFinancialAssetsAtFairValueThroughProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219330": { "value": "7256000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:GainsLossesOnFinancialAssetsAtFairValueThroughProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219331": { "value": "200000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ImpairmentLossImpairmentGainAndReversalOfImpairmentLossDeterminedInAccordanceWithIFRS9", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219332": { "value": "346000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ImpairmentLossImpairmentGainAndReversalOfImpairmentLossDeterminedInAccordanceWithIFRS9", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219333": { "value": "17890000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentReturn", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219334": { "value": "20217000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentReturn", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219335": { "value": "-14700000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219336": { "value": "-16847000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219337": { "value": "362000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219338": { "value": "582000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:FinanceIncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldRecognisedInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219339": { "value": "-14338000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetFinanceIncomeOrExpensesFromInsuranceAndReinsuranceContracts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219340": { "value": "-16265000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetFinanceIncomeOrExpensesFromInsuranceAndReinsuranceContracts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219341": { "value": "3552000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancialResultExcludingFinancingDebtExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219342": { "value": "3952000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:FinancialResultExcludingFinancingDebtExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219343": { "value": "-382000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherOperatingIncomeExpense", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_285" ] } } }, "fc_219344": { "value": "-250000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherOperatingIncomeExpense", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_285" ] } } }, "fc_219306": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ImpairmentLossRecognisedInProfitOrLossIntangibleAssetsAndGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219345": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ImpairmentLossRecognisedInProfitOrLossIntangibleAssetsAndGoodwill", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219346": { "value": "-382000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherOperatingIncomeAndExpenseIncludingIntangibleImpairment", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219347": { "value": "-250000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:OtherOperatingIncomeAndExpenseIncludingIntangibleImpairment", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219348": { "value": "10368000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219349": { "value": "10412000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219350": { "value": "257000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfProfitLossOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219351": { "value": "173000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ShareOfProfitLossOfAssociatesAndJointVenturesAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219352": { "value": "627000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InterestExpenseOnDebtInstrumentsIssued", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219353": { "value": "607000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InterestExpenseOnDebtInstrumentsIssued", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219354": { "value": "9999000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219355": { "value": "9978000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219356": { "value": "2367000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxExpenseContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219357": { "value": "2459000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxExpenseContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219358": { "value": "7632000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219359": { "value": "7519000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219360": { "value": "2349000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_286" ] } } }, "fc_219361": { "value": "555000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossFromDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_286" ] } } }, "fc_219275": { "value": "9981000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219362": { "value": "8074000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219363": { "value": "9797000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219364": { "value": "7886000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219365": { "value": "184000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219366": { "value": "188000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219367": { "value": "4.54", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_287" ] } } }, "fc_219368": { "value": "3.51", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:BasicEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_287" ] } } }, "fc_219369": { "value": "4.53", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_287" ] } } }, "fc_219370": { "value": "3.5", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DilutedEarningsLossPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_287" ] } } }, "fc_219504": { "value": "-53000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperInflationImpactInTurkey", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219505": { "value": "-50000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperInflationImpactInTurkeyAttributableToOwnersOfParents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219506": { "value": "-38000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperInflationImpactInTurkey", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219507": { "value": "-36000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperInflationImpactInTurkeyAttributableToOwnersOfParents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219502": { "value": "2229000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CapitalGainNetOfTaxRelatedToTheDisposalOfAxaIM", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219503": { "value": "120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetIncomeUntilTheDisposalOfAxaIM", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219275_1": { "value": "9981000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219362_1": { "value": "8074000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219371": { "value": "-4069000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInFairValueOfFinancialInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_288" ] } } }, "fc_219372": { "value": "-2258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInFairValueOfFinancialInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_288" ] } } }, "fc_219373": { "value": "5744000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxInsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedExcludedFromProfitOrLossThatWillBeReclassifiedToProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219374": { "value": "305000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxInsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedExcludedFromProfitOrLossThatWillBeReclassifiedToProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219375": { "value": "46000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxFinanceIncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldExcludedFromProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219376": { "value": "-36000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxFinanceIncomeExpensesFromReinsuranceContractsHeldExcludedFromProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219377": { "value": "-3564000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxExchangeDifferencesOnTranslation", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219378": { "value": "1351000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxExchangeDifferencesOnTranslation", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219379": { "value": "-1843000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219380": { "value": "-638000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219381": { "value": "102000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RealizedCapitalGainsOrLossesOnEquityInstrumentsWithoutRecyclingInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219382": { "value": "102000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:RealizedCapitalGainsOrLossesOnEquityInstrumentsWithoutRecyclingInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219383": { "value": "-161000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInFairValueOfEquityInstrumentsWithoutRecyclingInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_289" ] } } }, "fc_219384": { "value": "552000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInFairValueOfEquityInstrumentsWithoutRecyclingInProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_289" ] } } }, "fc_219385": { "value": "-318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxInsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedExcludedFromProfitOrLossThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219386": { "value": "-380000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxInsuranceFinanceIncomeExpensesFromInsuranceContractsIssuedExcludedFromProfitOrLossThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219387": { "value": "-350000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219388": { "value": "-56000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxGainsLossesOnRemeasurementsOfDefinedBenefitPlans", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219389": { "value": "-3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxChangeInFairValueOfFinancialLiabilityAttributableToChangeInCreditRiskOfLiability", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219305": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeNetOfTaxChangeInFairValueOfFinancialLiabilityAttributableToChangeInCreditRiskOfLiability", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219390": { "value": "-729000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219391": { "value": "217000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncomeThatWillNotBeReclassifiedToProfitOrLossNetOfTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219284": { "value": "-2572000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219392": { "value": "-421000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219293": { "value": "7409000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219393": { "value": "7653000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219394": { "value": "7288000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219395": { "value": "7517000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToOwnersOfParent", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219396": { "value": "121000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219397": { "value": "136000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncomeAttributableToNoncontrollingInterests", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219191": { "value": "2214798000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219192": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219193": { "value": "20275000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219194": { "value": "-8100000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219195": { "value": "4837000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219196": { "value": "-1130000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219197": { "value": "-2422000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219198": { "value": "36482000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219199": { "value": "49943000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219200": { "value": "2535000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219201_1": { "value": "52478000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219202": { "value": "-124176000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInNumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219295": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219204": { "value": "-4984000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219205": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219206": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219207": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219208": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219209": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219210": { "value": "-4984000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219211": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219212": { "value": "-4984000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219213": { "value": "121000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219214": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219215": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219216": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219217": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219218": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219219": { "value": "121000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219220": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219221": { "value": "121000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219222": { "value": "-97000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219223": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219224": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219225": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219226": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219227": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219228": { "value": "-97000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219229": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219230": { "value": "-97000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219231": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219232": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219233": { "value": "-127000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219234": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219235": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219236": { "value": "-174000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219237": { "value": "-300000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219238": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219239": { "value": "-300000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219240": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219241": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219242": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219243": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219244": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219245": { "value": "-171000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219246": { "value": "-171000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219247": { "value": "-270000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219248": { "value": "-441000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219249": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219250": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219251": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219252": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219253": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219254": { "value": "4629000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219255": { "value": "4629000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219256": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219257": { "value": "4629000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219202_1": { "value": "-124176000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInNumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219295_1": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219258": { "value": "-4960000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219259": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219260": { "value": "-127000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219261": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219262": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219263": { "value": "-4974000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219264": { "value": "-10060000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219265": { "value": "-270000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219266": { "value": "-10330000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219267": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219268": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219269": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219270": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219271": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219272": { "value": "9797000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219273": { "value": "9797000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219274": { "value": "184000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219275_2": { "value": "9981000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219276": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219277": { "value": "1282000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219278": { "value": "-101000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219279": { "value": "-3449000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_293" ] } } }, "fc_219280": { "value": "-350000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219281": { "value": "108000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219282": { "value": "-2509000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219283": { "value": "-63000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219284_1": { "value": "-2572000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219285": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219286": { "value": "1282000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219287": { "value": "-101000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219288": { "value": "-3449000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219289": { "value": "-350000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219290": { "value": "9905000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219291": { "value": "7288000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219292": { "value": "121000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219293_1": { "value": "7409000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219294": { "value": "2090622000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219295_2": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219296": { "value": "15316000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219297": { "value": "-6818000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219298": { "value": "4610000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219299": { "value": "-4578000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219300": { "value": "-2771000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219301": { "value": "41413000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219302": { "value": "47171000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219303": { "value": "2386000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219304_1": { "value": "49557000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219398": { "value": "131000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperinflationImpact", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219399": { "value": "126000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperinflationImpactGroupShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219400": { "value": "2270189000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219401": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219402": { "value": "22130000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219403": { "value": "-6327000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219404": { "value": "5439000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219405": { "value": "-2442000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219406": { "value": "-2364000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219407": { "value": "33143000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219408": { "value": "49579000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219409": { "value": "2819000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219410": { "value": "52398000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219411": { "value": "-55391000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInNumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219192_1": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219413": { "value": "-1823000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219414": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219415": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219416": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219417": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219418": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219419": { "value": "-1823000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219420": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219421": { "value": "-1823000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PaidinCapital", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219422": { "value": "83000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219423": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219424": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219425": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219426": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219427": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219428": { "value": "83000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219429": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219430": { "value": "83000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughSharebasedPaymentTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219431": { "value": "-115000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219432": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219433": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219434": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219435": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219436": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219437": { "value": "-115000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219438": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219439": { "value": "-115000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTreasuryShareTransactions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219440": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219441": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219442": { "value": "-650000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219443": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219444": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219445": { "value": "-218000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219446": { "value": "-867000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219447": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219448": { "value": "-867000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:UndatedSubordinatedDebt", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219449": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219450": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219451": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219452": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219453": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219454": { "value": "-61000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219455": { "value": "-61000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219456": { "value": "-419000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219457": { "value": "-481000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransfersAndOtherChangesEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219458": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219459": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219460": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219461": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219462": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219463": { "value": "4370000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219464": { "value": "4370000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219465": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219466": { "value": "4370000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219411_1": { "value": "-55391000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInNumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219192_2": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219467": { "value": "-1855000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219468": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219469": { "value": "-650000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219470": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219471": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219472": { "value": "-4649000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219473": { "value": "-7154000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219474": { "value": "-419000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219475": { "value": "-7573000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseThroughTransactionsWithOwners", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219476": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219477": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219478": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219479": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219480": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219481": { "value": "7886000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219482": { "value": "7886000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219483": { "value": "188000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219362_2": { "value": "8074000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLoss", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219484": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219485": { "value": "-1773000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219486": { "value": "48000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219487": { "value": "1312000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_294" ] } } }, "fc_219488": { "value": "-58000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219489": { "value": "101000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219490": { "value": "-369000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219491": { "value": "-52000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219392_1": { "value": "-421000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219492": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219493": { "value": "-1773000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219494": { "value": "48000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219495": { "value": "1312000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219496": { "value": "-58000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219497": { "value": "7987000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219498": { "value": "7517000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219499": { "value": "136000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219393_1": { "value": "7653000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ComprehensiveIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219191_1": { "value": "2214798000.0", "decimals": -3, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NumberOfSharesOutstanding", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "xbrli:shares" } }, "fc_219192_3": { "value": "2.29", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ParValuePerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219193_1": { "value": "20275000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:PaidincapitalMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219194_1": { "value": "-8100000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:OtherReservesRecognizedThroughOtherComprehensiveIncomeMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219195_1": { "value": "4837000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "axa:UndatedSubordinatedDebtsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219196_1": { "value": "-1130000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219197_1": { "value": "-2422000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:ReserveOfRemeasurementsOfDefinedBenefitPlansMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219198_1": { "value": "36482000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:RetainedEarningsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219199_1": { "value": "49943000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219200_1": { "value": "2535000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "ifrs-full:ComponentsOfEquityAxis": "ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219201_2": { "value": "52478000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:Equity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219500": { "value": "146000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperinflationImpact", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219501": { "value": "142000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:HyperinflationImpactGroupShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219354_1": { "value": "9999000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219355_1": { "value": "9978000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProfitLossBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219614": { "value": "-735000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetAmortizationExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_295" ] } } }, "fc_219615": { "value": "-562000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetAmortizationExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_295" ] } } }, "fc_219508": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInGoodwillImpairmentAndOtherIntangibleAssetsImpairment", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219616": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ChangeInGoodwillImpairmentAndOtherIntangibleAssetsImpairment", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219617": { "value": "238000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetIncreaseWritebackInImpairmentOnInvestmentsAndTangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219618": { "value": "396000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetIncreaseWritebackInImpairmentOnInvestmentsAndTangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219619": { "value": "-4180000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForFairValueGainsLosses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219620": { "value": "-7226000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForFairValueGainsLosses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219621": { "value": "12797000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForIncreaseDecreaseInInsuranceReinsuranceAndInvestmentContractLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_296" ] } } }, "fc_219622": { "value": "-4443000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForIncreaseDecreaseInInsuranceReinsuranceAndInvestmentContractLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_296" ] } } }, "fc_219623": { "value": "-33000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjusmentsForOtherProvisions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_297" ] } } }, "fc_219624": { "value": "46000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjusmentsForOtherProvisions", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_297" ] } } }, "fc_219625": { "value": "257000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForUndistributedProfitsOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219626": { "value": "173000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForUndistributedProfitsOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219627": { "value": "7830000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentForNoncashMovementsIncludedInTheProfitBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219628": { "value": "-11961000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentForNoncashMovementsIncludedInTheProfitBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219629": { "value": "-2586000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForLossesGainsOnDisposalOfNoncurrentAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219630": { "value": "-649000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForLossesGainsOnDisposalOfNoncurrentAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219631": { "value": "627000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentsForFinancingDebtExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219632": { "value": "607000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentsForFinancingDebtExpenses", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219633": { "value": "-1959000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentOfBalancesIncludedInProfitBeforeTaxForReclassificationToInvestingOrFinancingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219634": { "value": "-42000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentOfBalancesIncludedInProfitBeforeTaxForReclassificationToInvestingOrFinancingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219635": { "value": "3928000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForDividendIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219636": { "value": "3474000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AdjustmentsForDividendIncome", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219637": { "value": "-9456000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentIncomeExpenseRecordedInProfitOrLossDuringThePeriod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219638": { "value": "-8858000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InvestmentIncomeExpenseRecordedInProfitOrLossDuringThePeriod", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219639": { "value": "-13384000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentOfTransactionsFromAccruedToCashBasis", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219640": { "value": "-12332000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AdjustmentOfTransactionsFromAccruedToCashBasis", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219641": { "value": "-425000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsOfDepositAccounting", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219642": { "value": "-352000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsOfDepositAccounting", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219643": { "value": "5640000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsReceivedClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219644": { "value": "5120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsReceivedClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219645": { "value": "13300000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InterestReceivedClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219646": { "value": "14512000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:InterestReceivedClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_07c5e09a-9683-412c-947f-18e90dbc52c4": { "value": "3854000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestPaidExcludingInterestsOnFinancingAndUndatedSubordinatedDebtsAndMarginCallsAndOthers", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "e6471328-b2c9-4f17-bcfe-e208e48aea59": { "value": "5366000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestPaidExcludingInterestsOnFinancingAndUndatedSubordinatedDebtsAndMarginCallsAndOthers", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219649": { "value": "210000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeFromBankingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219650": { "value": "-315000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeFromBankingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219651": { "value": "3368000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeInOperatingReceivablesAndPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219652": { "value": "14872000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeInOperatingReceivablesAndPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219653": { "value": "2359000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeFromOtherAssetsAndLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219654": { "value": "-95000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetChangeFromOtherAssetsAndLiabilities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219655": { "value": "1260000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxesPaidClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219656": { "value": "1820000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncomeTaxesPaidClassifiedAsOperatingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219657": { "value": "529000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherAdjustmentsForNoncashItems", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219658": { "value": "267000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:OtherAdjustmentsForNoncashItems", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219659": { "value": "19866000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToOperatingActivitiesNotIncludedInTheProfitBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219660": { "value": "26824000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToOperatingActivitiesNotIncludedInTheProfitBeforeTax", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219661": { "value": "22352000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219662": { "value": "12467000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219663": { "value": "725000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsUsedInObtainingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219664": { "value": "53000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsUsedInObtainingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219665": { "value": "4871000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromLosingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219666": { "value": "194000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromLosingControlOfSubsidiariesOrOtherBusinessesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219667": { "value": "4147000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToChangesInScopeOfConsolidation", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219668": { "value": "141000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToChangesInScopeOfConsolidation", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219669": { "value": "54779000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesAndOrRepaymentOfDebtInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298" ] } } }, "fc_219670": { "value": "51348000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesAndOrRepaymentOfDebtInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298" ] } } }, "fc_219671": { "value": "17882000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299" ] } } }, "fc_219672": { "value": "16043000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299" ] } } }, "fc_219673": { "value": "2411000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromSalesOfInvestmentProperty", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219674": { "value": "2520000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromSalesOfInvestmentProperty", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219675": { "value": "24048000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashReceiptsFromRepaymentOfAdvancesAndLoansMadeToOtherPartiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_300" ] } } }, "fc_219676": { "value": "26151000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashReceiptsFromRepaymentOfAdvancesAndLoansMadeToOtherPartiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_300" ] } } }, "fc_219677": { "value": "99120000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToSalesAndRepaymentsOfInvestments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_299", "fn_300" ] } } }, "fc_219678": { "value": "96062000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToSalesAndRepaymentsOfInvestments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_299", "fn_300" ] } } }, "fc_219679": { "value": "54309000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchasesOfDebtInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298" ] } } }, "fc_219680": { "value": "56429000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchasesOfDebtInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298" ] } } }, "fc_219681": { "value": "25007000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchasesOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299" ] } } }, "fc_219682": { "value": "19509000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchasesOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299" ] } } }, "fc_219683": { "value": "3510000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PurchaseOfInvestmentProperty", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219684": { "value": "2258000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:PurchaseOfInvestmentProperty", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219685": { "value": "28854000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAdvancesAndLoansMadeToOtherPartiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_300" ] } } }, "fc_219686": { "value": "30253000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAdvancesAndLoansMadeToOtherPartiesClassifiedAsInvestingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_300" ] } } }, "fc_219687": { "value": "111679000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowRelatedToPurchasesAndIssuanceOfInvestments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299", "fn_300" ] } } }, "fc_219688": { "value": "108449000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowRelatedToPurchasesAndIssuanceOfInvestments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_298", "fn_299", "fn_300" ] } } }, "fc_219689": { "value": "3000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219690": { "value": "17000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:SalesOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219691": { "value": "428000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchaseOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219692": { "value": "476000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:PurchaseOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219693": { "value": "-425000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToSalesAndPurchasesOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219694": { "value": "-459000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToSalesAndPurchasesOfTangibleAndIntangibleAssets", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219695": { "value": "128831000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:IncreaseInCollateralPayableDecreaseInCollateralReceivable", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219696": { "value": "138604000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:IncreaseInCollateralPayableDecreaseInCollateralReceivable", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219697": { "value": "130942000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:DecreaseInCollateralPayableIncreaseInCollateralReceivable", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219698": { "value": "137148000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:DecreaseInCollateralPayableIncreaseInCollateralReceivable", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219699": { "value": "-2111000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedTOfAssetsLendingBorrowingCollateralReceivablesAndPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219700": { "value": "1456000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedTOfAssetsLendingBorrowingCollateralReceivablesAndPayables", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219701": { "value": "-10948000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219702": { "value": "-11249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219703": { "value": "2176000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:IssuanceOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219704": { "value": "1991000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:IssuanceOfEquityInstruments", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219705": { "value": "7290000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfRegulatoryCapitalEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219706": { "value": "4730000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfRegulatoryCapitalEquity", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219707": { "value": "-33000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:TransactionsOnTreasuryShares", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219708": { "value": "-15000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:TransactionsOnTreasuryShares", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219709": { "value": "4728000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaidClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219710": { "value": "4455000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsPaidClassifiedAsFinancingActivities", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219711": { "value": "251000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestsPaidOnUndatedSubordinatedDebts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219712": { "value": "304000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestsPaidOnUndatedSubordinatedDebts", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219713": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AcquisitionSaleOfInterestsInSubsidiariesWithoutChangeInControl", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219714": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:AcquisitionSaleOfInterestsInSubsidiariesWithoutChangeInControl", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219715": { "value": "-10126000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetCashFlowsRelatedToTransactionsWithShareholders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219716": { "value": "-7514000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:NetCashFlowsRelatedToTransactionsWithShareholders", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219717": { "value": "1750000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromIssueOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219718": { "value": "776000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ProceedsFromIssueOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219719": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219720": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:RepaymentsOfBondsNotesAndDebentures", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219721": { "value": "618000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestsOnFinancingDebtPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219722": { "value": "596000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:InterestsOnFinancingDebtPaid", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219723": { "value": "1132000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToGroupFinancing", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219724": { "value": "180000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:CashFlowsRelatedToGroupFinancing", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219725": { "value": "-8994000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219726": { "value": "-7335000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219727": { "value": "318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalentsDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219728": { "value": "-589000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalentsDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219729": { "value": "18113000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalentsIfDifferentFromStatementOfFinancialPosition", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_301" ] } } }, "fc_219730": { "value": "24539000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalentsIfDifferentFromStatementOfFinancialPosition", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_301" ] } } }, "fc_219661_1": { "value": "22352000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219662_1": { "value": "12467000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInOperatingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219701_1": { "value": "-10948000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219702_1": { "value": "-11249000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInInvestingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219725_1": { "value": "-8994000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219726_1": { "value": "-7335000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashFlowsFromUsedInFinancingActivitiesContinuingOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219727_1": { "value": "318000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalentsDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219728_1": { "value": "-589000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:IncreaseDecreaseInCashAndCashEquivalentsDiscontinuedOperations", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219731": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ImpactOfChangeInConsolidationMethodAndOfReclassificationsAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219732": { "value": "0.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "axa:ImpactOfChangeInConsolidationMethodAndOfReclassificationsAsHeldForSale", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219733": { "value": "130000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EffectOfExchangeRateChangesOnCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219734": { "value": "280000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:EffectOfExchangeRateChangesOnCashAndCashEquivalents", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" } }, "fc_219735": { "value": "20970000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalentsIfDifferentFromStatementOfFinancialPosition", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_301" ] } } }, "fc_219729_1": { "value": "18113000000.0", "decimals": -6, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CashAndCashEquivalentsIfDifferentFromStatementOfFinancialPosition", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR" }, "links": { "ftTyp_fact-footnote": { "ftGrp_default": [ "fn_301" ] } } }, "text_block_166dfb47-1424-4b25-a223-4276fb739d7f": { "value": "La soci\u00e9t\u00e9 anonyme fran\u00e7aise\u00a0AXA\u00a0SA\u00a0(la \u00ab\u00a0Soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb et, ensemble avec ses filiales consolid\u00e9es, \u00ab\u00a0AXA\u00a0\u00bb ou le \u00ab\u00a0Groupe\u00a0\u00bb), est la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et le r\u00e9assureur interne d\u2019un groupe international de services financiers, centr\u00e9 sur la protection financi\u00e8re. La liste des principales entit\u00e9s incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation figure \u00e0 la Note\u00a02 aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
AXA est cot\u00e9 sur Euronext Paris Compartiment A.
Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s relatifs \u00e0 l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et ce compris l\u2019ensemble des Notes ci-apr\u00e8s, ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019Administration le 11\u00a0mars 2026.
Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA sont arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a0et \u00e9tablis sur la base des normes internationales d\u2019information financi\u00e8re (IFRS) et des interpr\u00e9tations du IFRS\u00a0Interpretations Committee, telles qu\u2019approuv\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne avant la date de cl\u00f4ture, avec une date d\u2019application obligatoire au 1er\u00a0janvier 2025.
Dans ce contexte, le Groupe utilise l\u2019option offerte par l\u2019Union europ\u00e9enne autorisant une entreprise d\u2019assurance \u00e0 ne pas appliquer le principe de cohortes annuelles pour d\u00e9terminer les groupes de contrats d\u2019assurance r\u00e9pondant \u00e0 certains crit\u00e8res pr\u00e9vus par la norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.2).
\u00a0
L\u2019application, au 1er\u00a0janvier 2025, des amendements \u00e0 IAS\u00a021 - Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0: Absence de convertibilit\u00e9, publi\u00e9s le 15\u00a0ao\u00fbt 2023, n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe.
La norme IFRS\u00a018 - Pr\u00e9sentation et information \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers, publi\u00e9e le 9\u00a0avril 2024, entrera en vigueur le 1er\u00a0janvier 2027 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Elle vise \u00e0 am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et la comparabilit\u00e9 intersectorielle de l\u2019information financi\u00e8re, notamment en introduisant des sous-totaux d\u00e9finis dans le compte de r\u00e9sultat, en ajoutant de nouveaux principes d\u2019agr\u00e9gation et de d\u00e9sagr\u00e9gation des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s et en requ\u00e9rant des informations sur les mesures de performance d\u00e9finies par la Direction. Elle remplacera IAS\u00a01 - Pr\u00e9sentation des \u00e9tats\u00a0financiers.
L\u2019\u00e9valuation de son impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Ces amendements, publi\u00e9s le 30\u00a0mai 2024 et adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne le 27\u00a0mai 2025, entreront en vigueur le 1er\u00a0janvier 2026 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Ils r\u00e9sultent de l\u2019examen post\u00e9rieur \u00e0 la mise en \u0153uvre des dispositions portant sur la classification et l\u2019\u00e9valuation des instruments financiers dans IFRS\u00a09 - Instruments financiers et des dispositions correspondantes dans IFRS\u00a07 - Instruments financiers\u00a0: Informations \u00e0 fournir. Ces amendements am\u00e9liorent les dispositions relatives au r\u00e8glement des passifs financiers au moyen d\u2019un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique et \u00e9galement \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des caract\u00e9ristiques contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie des actifs financiers avec clauses de paiement contingentes, y compris ceux pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Par ailleurs, ils modifient les exigences d\u2019informations relatives aux investissements dans des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et introduisent des exigences d\u2019informations pour les instruments financiers pr\u00e9sentant des clauses de paiement contingentes non directement corr\u00e9l\u00e9es aux risques et co\u00fbts de dette basique.
L\u2019\u00e9valuation de leur impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Les normes et amendements suivants ne devraient pas avoir d\u2019incidence mat\u00e9rielle sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe\u00a0:
La pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes IFRS requiert l\u2019utilisation de certaines estimations et hypoth\u00e8ses, ainsi qu\u2019un certain degr\u00e9 de jugement dans l\u2019application des principes comptables du Groupe tels que d\u00e9crits ci-dessous. \u00c0 cet \u00e9gard, les \u00e9carts d\u2019acquisition (en particulier, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e9crits dans le paragraphe\u00a01.8.1), les autres immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises, certains actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les actifs et passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, les engagements de retraite et les plans de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9s sur des actions sont les principaux postes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s pour lesquels les m\u00e9thodes de valorisation, ainsi que les hypoth\u00e8ses cl\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont d\u00e9taill\u00e9es dans les notes relatives aux \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et de passif concern\u00e9s lorsque cette information est jug\u00e9e mat\u00e9rielle et utile.
\u00a0\u00a0\u00a0
Les soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le sont d\u00e9nomm\u00e9es filiales. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 partir du moment o\u00f9 le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 AXA. Selon IFRS\u00a010 - \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s, AXA contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019il est expos\u00e9 \u00e0, ou b\u00e9n\u00e9ficie de, rendements variables du fait de son implication dans l\u2019entit\u00e9 et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait de son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Seuls les droits substantiels (c\u2019est-\u00e0-dire lorsque leur d\u00e9tenteur a la capacit\u00e9 pratique de les exercer) et les droits autres que de protection doivent \u00eatre pris en compte. AXA peut avoir le pouvoir sur une entit\u00e9 m\u00eame s\u2019il d\u00e9tient moins de la majorit\u00e9 des droits de vote, en particulier au vu\u00a0:
\u00a0Selon IFRS\u00a011 - Partenariats, les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce, avec un ou plusieurs tiers, un contr\u00f4le conjoint sont des partenariats comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Selon IAS\u00a028 - Participations dans des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, AXA est pr\u00e9sum\u00e9 exercer une influence notable lorsqu\u2019il d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote. L\u2019influence notable peut \u00e9galement r\u00e9sulter d\u2019un pacte d\u2019actionnaires.
La quote-part d\u2019AXA dans les profits ou pertes d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence r\u00e9alis\u00e9s post\u00e9rieurement \u00e0 l\u2019acquisition est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat, tandis que sa quote-part dans les variations de r\u00e9serves post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019acquisition figure en \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.
Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
\u00a0\u00a0
Le co\u00fbt d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est mesur\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Le co\u00fbt d\u2019acquisition inclut tout \u00e9l\u00e9ment conditionnel (ajustement du prix d\u2019acquisition d\u00e9pendant d\u2019un ou plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs). Toute modification entre l\u2019estimation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel \u00e0 la date d\u2019acquisition et le montant effectivement pay\u00e9 ult\u00e9rieurement est comptabilis\u00e9e (i)\u00a0en ajustements de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation du goodwill si elle survient dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition et r\u00e9sulte de nouvelles informations devenues disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale et se rapportant \u00e0 la situation existante \u00e0 la date d\u2019acquisition, ou (ii)\u00a0si elle ne remplit pas les conditions d\u2019un ajustement de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 comme un actif ou un passif, ou dans les capitaux propres, si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en capitaux propres.
Les co\u00fbts de transaction li\u00e9s \u00e0 un regroupement d\u2019entreprises sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019ils sont engag\u00e9s.
Lors de la premi\u00e8re consolidation, l\u2019ensemble des actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels (\u00e0 moins qu\u2019ils ne correspondent pas \u00e0 des obligations pr\u00e9sentes) de la soci\u00e9t\u00e9 acquise est estim\u00e9 \u00e0 sa juste valeur.
Les contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 sont \u00e9valu\u00e9s comme suit (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14 relatif \u00e0 la classification et l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance)\u00a0:
Les groupes de contrats d\u2019assurance acquis au cours de la p\u00e9riode de r\u00e8glement des sinistres survenus avant l\u2019acquisition sont, s\u2019ils s\u2019av\u00e8rent mat\u00e9riels, \u00e9valu\u00e9s comme s\u2019il s\u2019agissait de nouveaux contrats d\u2019assurance \u00e9mis par l\u2019acqu\u00e9reur \u00e0 la date d\u2019acquisition\u00a0: les passifs au titre de la couverture restante pour ces contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s suivant le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.14.3, la contrepartie re\u00e7ue constituant une estimation des primes re\u00e7ues. La totalit\u00e9 du montant de ces passifs comptabilis\u00e9s au titre de r\u00e8glement de sinistres acquis est ensuite recycl\u00e9e dans les produits d\u2019assurance sur la p\u00e9riode de couverture en appliquant le traitement d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.19.1.
Contrairement aux contrats d\u2019assurance et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, les contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur qui ne peut \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de rachat lorsque ces contrats comportent une option de rachat.
Les actifs incorporels identifiables sont reconnus au bilan s\u00e9par\u00e9ment de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et peuvent inclure\u00a0:
Dans le cas d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, seuls les co\u00fbts de restructuration mesurables de fa\u00e7on fiable et qui correspondent \u00e0 une obligation de la soci\u00e9t\u00e9 acquise existant pr\u00e9alablement \u00e0 la date d\u2019acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistr\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 acquise, \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
\u00a0
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
\u00a0
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
\u00a0\u00a0\u00a0
Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la devise de pr\u00e9sentation du Groupe.
Les r\u00e9sultats et la situation financi\u00e8re de toutes les entit\u00e9s du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l\u2019entit\u00e9 op\u00e8re) est diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation du Groupe, sont convertis dans la devise de pr\u00e9sentation selon la m\u00e9thode\u00a0suivante\u00a0:
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 en utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions. Les gains ou pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions et de la conversion aux taux de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Lorsque le risque de change li\u00e9 aux actifs ou passifs mon\u00e9taires est couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s comme d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.10, les variations de juste valeur de ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et compensent ainsi la majeure partie de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif aux \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires.
Les \u00e9carts de change sur actifs financiers mon\u00e9taires class\u00e9s en actifs disponibles \u00e0 la vente sont enregistr\u00e9s en produits ou charges de la p\u00e9riode pour la partie correspondant au co\u00fbt amorti. Les \u00e9carts de change r\u00e9siduels relatifs aux changements de juste valeur sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI), comme pour les actifs non mon\u00e9taires tels que les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat.
Les groupes des contrats d\u2019assurance qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie dans une ou plusieurs devises \u00e9trang\u00e8res sont trait\u00e9s comme des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires, ce qui n\u00e9cessite de convertir leurs valeurs comptables \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans la devise fonctionnelle en utilisant le taux de change \u00e0\u00a0la\u00a0cl\u00f4ture.
Lors de l\u2019\u00e9valuation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance multidevises (y compris la Marge sur services contractuels \u2013 cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3.5), les entit\u00e9s d\u00e9terminent lors de la comptabilisation initiale si le groupe est libell\u00e9 dans une seule devise ou dans les diff\u00e9rentes devises des flux de tr\u00e9sorerie existantes au sein du groupe, la m\u00e9thodologie adopt\u00e9e devant \u00eatre appliqu\u00e9e de mani\u00e8re homog\u00e8ne pour des transactions\u00a0similaires\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re est enregistr\u00e9 dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 acquise et est converti en euros \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de la conversion d\u2019un investissement net dans une filiale \u00e9trang\u00e8re, des emprunts et des instruments de devise d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture de cet investissement, sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres en \u00e9carts de conversion et transf\u00e9r\u00e9s en r\u00e9sultat lors de la vente de l\u2019investissement net couvert comme partie int\u00e9grante de la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
En ce qui concerne le montant cumul\u00e9 des \u00e9carts de conversion li\u00e9 aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es, le Groupe applique la m\u00e9thode de consolidation par paliers (IFRIC\u00a016.17).
\u00a0\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a029 - Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyper-inflationnistes, les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s op\u00e9rant dans des \u00e9conomies hyper-inflationnistes sont retrait\u00e9s de telle sorte que ces \u00e9tats financiers refl\u00e8tent l\u2019\u00e9volution du pouvoir d\u2019achat de leur devise de fonctionnement. Ainsi, les actifs et passifs non mon\u00e9taires de ces entit\u00e9s, qui n\u2019\u00e9taient pas exprim\u00e9s dans l\u2019unit\u00e9 de mesure en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sont retrait\u00e9s en appliquent l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 la consommation (IPC).
L\u2019effet de l\u2019inflation sur les actifs et passifs mon\u00e9taires relatif \u00e0 la p\u00e9riode est int\u00e9gr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 en tant que gain ou perte sur la situation mon\u00e9taire nette. Les gains et pertes sur la situation mon\u00e9taire nette sur les exercices ant\u00e9rieurs sont accumul\u00e9s dans les r\u00e9serves.
Tous les \u00e9l\u00e9ments de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 doivent \u00eatre retrait\u00e9s en appliquant la variation de l\u2019IPC entre les dates auxquelles ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement enregistr\u00e9s dans les \u00e9tats financiers et la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice.
Les \u00e9tats financiers des filiales hyper-inflationnistes, retrait\u00e9s pour l\u2019hyperinflation comme d\u00e9crit ci-dessus, sont convertis en Euros au taux de cl\u00f4ture afin d\u2019\u00eatre int\u00e9gr\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, l\u2019effet des retraitements sur les \u00e9l\u00e9ments de capitaux propres est inclus dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, avec les \u00e9carts de conversion, dans la mesure o\u00f9 les variations de l\u2019IPC sont corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9volution du taux de change entre la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 et l\u2019euro.
L\u2019\u00e9conomie Turque est consid\u00e9r\u00e9e comme hyper-inflationniste selon les crit\u00e8res fix\u00e9s dans la norme IAS\u00a029. En cons\u00e9quence, les \u00e9tats financiers des filiales consolid\u00e9es en Turquie sont incorpor\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s en appliquant la comptabilit\u00e9 d\u2019hyperinflation. La pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de la p\u00e9riode n\u2019est cependant pas retrait\u00e9e pour tenir compte des effets de l\u2019hyperinflation, dans la mesure o\u00f9 ces effets ne sont pas mat\u00e9riels.
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite ci-dessous pour tous les actifs et passifs pour lesquels une autre norme IFRS requiert ou permet une comptabilisation \u00e0 leur juste valeur ou la pr\u00e9sentation d\u2019une information sur leur \u00e9valuation \u00e0 la juste valeur dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Compte tenu de l\u2019activit\u00e9 du Groupe, les principes ci-dessous traitent principalement des\u00a0actifs.
Un instrument est consid\u00e9r\u00e9 comme cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si des cours sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles aupr\u00e8s d\u2019une bourse, d\u2019un courtier, d\u2019un n\u00e9gociateur, d\u2019un service de cotation ou d\u2019une agence r\u00e9glementaire et que ces cours repr\u00e9sentent des transactions r\u00e9elles et intervenant r\u00e9guli\u00e8rement sur le march\u00e9 dans des conditions de concurrence normale entre un acheteur et un vendeur volontaires.
Les actifs doivent \u00eatre liquides, ce qui signifie qu\u2019AXA peut les c\u00e9der dans le cadre de son activit\u00e9 courante dans un d\u00e9lai limit\u00e9 et \u00e0 un prix proche de sa valorisation. Pour les obligations, la liquidit\u00e9 est appr\u00e9ci\u00e9e en utilisant une approche multicrit\u00e8re, incluant notamment le nombre de cotations disponibles, le lieu d\u2019\u00e9mission et l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9cartement des spreads achat-vente.
La juste valeur des actifs et passifs n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les prix de march\u00e9 lorsque ceux-ci sont disponibles. Pour les instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, les prix obtenus aupr\u00e8s de services externes de cotation repr\u00e9sentent un consensus, utilisant des mod\u00e8les et des hypoth\u00e8ses similaires et aboutissant ainsi \u00e0 une dispersion des prix tr\u00e8s limit\u00e9e.
La juste valeur des actifs et passifs pour lesquels la valeur de march\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e directement et int\u00e9gralement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif est indiqu\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a01\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Un actif ou un passif est consid\u00e9r\u00e9 comme n\u2019\u00e9tant pas cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif lorsqu\u2019on observe\u00a0:
Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de march\u00e9 pr\u00e9valant jusqu\u2019alors.
La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur un march\u00e9 actif est estim\u00e9e en utilisant\u00a0:
La juste valeur des actifs et passifs, qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs et qui se basent principalement sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a02\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s principalement \u00e0 partir des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a03\u00a0\u00bb.
Les services externes de cotations peuvent \u00eatre fournis par des courtiers ou des g\u00e9rants de fonds d\u2019investissement dans le cas d\u2019investissements dans des fonds non consolid\u00e9s. Dans la mesure du possible, le Groupe collecte des prix aupr\u00e8s de ces services externes de cotations et les utilise comme donn\u00e9es dans la valorisation \u00e0 la juste valeur des actifs d\u00e9tenus. Les prix re\u00e7us peuvent former des ensembles plus ou moins serr\u00e9s ou dispers\u00e9s, ce qui peut conduire \u00e0 l\u2019utilisation de techniques de valorisation. La dispersion des cotations obtenues peut indiquer la diversit\u00e9 des hypoth\u00e8ses retenues par les services externes de cotations compte tenu du nombre limit\u00e9 de transactions observ\u00e9es ou refl\u00e9ter l\u2019existence des transactions\u00a0forc\u00e9es.
L\u2019objectif de ces techniques est de d\u00e9terminer le prix auquel une transaction interviendrait dans des conditions normales entre des op\u00e9rateurs de march\u00e9 (un acheteur et un vendeur volontaires) \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Les techniques de valorisation comprennent\u00a0:
Les techniques de valorisation sont par nature subjectives et l\u2019\u00e9tablissement de la juste valeur requiert une part de jugement significative. Ces techniques prennent en compte les transactions r\u00e9centes entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale sur des actifs comparables lorsque de telles r\u00e9f\u00e9rences sont disponibles et que le prix de ces transactions est repr\u00e9sentatif de la juste valeur. Elles int\u00e8grent diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses concernant les prix sous-jacents, les courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les corr\u00e9lations, la volatilit\u00e9, les taux de d\u00e9faut et d\u2019autres facteurs. La valorisation des actions non cot\u00e9es s\u2019appuie sur la combinaison de plusieurs m\u00e9thodes, telles que des techniques d\u2019actualisation de cash-flows, les multiples de r\u00e9sultat, les valeurs d\u2019actif net retrait\u00e9es, en prenant en compte, lorsqu\u2019il y en a, les transactions r\u00e9centes sur des actifs similaires si elles sont intervenues entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale. Le recours \u00e0 des techniques d\u2019\u00e9valuation s\u2019appuyant sur des hypoth\u00e8ses peut donner lieu \u00e0 diff\u00e9rentes estimations de juste valeur. Cependant, les valorisations sont en g\u00e9n\u00e9ral effectu\u00e9es en utilisant des mod\u00e8les standards (actualisation des cash-flows, Black\u00a0& Scholes,\u00a0etc.) sur la base des prix de march\u00e9 d\u2019instruments similaires ou sous-jacents (indices, spreads de cr\u00e9dit,\u00a0etc.), lorsqu\u2019ils sont disponibles, et les valorisations sont ajust\u00e9es pour tenir compte de la liquidit\u00e9 et du risque de cr\u00e9dit.
Les techniques de valorisation peuvent \u00eatre utilis\u00e9es quand il y a peu de transactions observables du fait m\u00eame des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, lorsque les prix indiqu\u00e9s par les services externes de cotations sont trop dispers\u00e9s ou quand les conditions de march\u00e9 sont si disloqu\u00e9es que les donn\u00e9es de march\u00e9 observ\u00e9es ne sont pas utilisables ou n\u00e9cessitent des ajustements significatifs. Les valorisations sur la base de mod\u00e8les internes sont par cons\u00e9quent une pratique courante pour certains actifs et passifs peu \u00e9chang\u00e9s ou lorsque des processus exceptionnels sont mis en \u0153uvre en raison de conditions de march\u00e9\u00a0sp\u00e9cifiques.
Lorsque les techniques de valorisation sont utilis\u00e9es, le choix de classification entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion d\u2019hypoth\u00e8ses soutenues par des donn\u00e9es de march\u00e9 observables utilis\u00e9es par des services de tarification externes ou, dans des cas tr\u00e8s limit\u00e9s, par le Groupe.
La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut se manifester de diff\u00e9rentes fa\u00e7ons. Par exemple, un tr\u00e8s large \u00e9cartement des spreads acheteur-vendeur peut indiquer si les op\u00e9rateurs du march\u00e9 sont dispos\u00e9s \u00e0 effectuer des transactions. La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut \u00e9galement \u00eatre suspect\u00e9e dans les cas d\u2019une forte dispersion dans les prix (dans le temps ou entre les intervenants du march\u00e9), de rares transactions observ\u00e9es, de cl\u00f4ture de march\u00e9s primaires et/ou secondaires, de r\u00e9alisation de transactions contraintes et forc\u00e9es motiv\u00e9es par le besoin imp\u00e9rieux de liquidit\u00e9 ou d\u2019autres difficult\u00e9s financi\u00e8res avec un temps insuffisant pour n\u00e9gocier ou la vente en masse pour sortir \u00e0 tout prix de ces march\u00e9s, qui peuvent s\u2019accompagner d\u2019arrangements connexes (notamment la mise \u00e0 disposition par le vendeur du financement qui permettra \u00e0 l\u2019acheteur d\u2019effectuer la transaction).
Dans ces cas, le Groupe utilise des techniques de valorisation int\u00e9grant des donn\u00e9es de march\u00e9 observables lorsque c\u2019est possible et pertinent, en les ajustant si n\u00e9cessaire pour arriver \u00e0 la meilleure estimation possible de la juste valeur, ainsi qu\u2019une prime de risque adapt\u00e9e, ou d\u00e9veloppe un mod\u00e8le de valorisation fond\u00e9 sur des donn\u00e9es non observables repr\u00e9sentant des estimations d\u2019hypoth\u00e8ses que des op\u00e9rateurs de march\u00e9 volontaires retiendraient en l\u2019absence de prix r\u00e9cents, pertinents ou disponibles sans co\u00fbts et efforts disproportionn\u00e9s\u00a0: sur des march\u00e9s inactifs, les transactions peuvent servir de donn\u00e9es de base lorsqu\u2019il s\u2019agit de mesurer la juste valeur, mais elles sont rarement d\u00e9terminantes et des donn\u00e9es non observables peuvent s\u2019av\u00e9rer plus pertinentes que certaines donn\u00e9es observables.
\u00a0
L\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA refl\u00e8te six secteurs op\u00e9rationnels. Ces secteurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de zones g\u00e9ographiques ou de mani\u00e8re transversale pour les entit\u00e9s op\u00e9rant dans les juridictions diff\u00e9rentes, et incluent\u00a0: \u00ab\u00a0France\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Europe\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA\u00a0XL\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Asie, Afrique et EME-LATAM(1)\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA Investment Managers\u00a0\u00bb (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 1er\u00a0juillet 2025) et \u00ab\u00a0Transversal et autre\u00a0\u00bb.
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
\u00a0\u00a0
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
\u00a0\u00a0\u00a0
Les placements des entreprises d\u2019assurance (y compris les placements en repr\u00e9sentation des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et les placements du secteur bancaire et autres activit\u00e9s incluent l\u2019immobilier de placement et les placements financiers.
Les placements en repr\u00e9sentation des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9 sont pr\u00e9sent\u00e9s dans un poste s\u00e9par\u00e9 de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, au sein des placements des entreprises d\u2019assurance. Cette pr\u00e9sentation est pertinente et conforme \u00e0 l\u2019ordre de liquidit\u00e9 croissante recommand\u00e9 par IAS\u00a01 pour les institutions financi\u00e8res sachant que les risques sont support\u00e9s par les assur\u00e9s, quelle que soit la nature des actifs (immobilier de placement, obligations, actions,\u00a0etc.) adoss\u00e9s aux passifs.
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
\u00a0\u00a0
Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
\u00a0
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
\u00a0\u00a0\u00a0
Le Groupe r\u00e9alise des op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres. Celles-ci correspondent \u00e0 des cessions d\u2019actifs financiers \u00e0 une contrepartie, assorties d\u2019un engagement simultan\u00e9 de rachat de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sont conserv\u00e9s par le Groupe sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ces actifs financiers. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue au titre de la cession est enregistr\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re. La charge d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres est reconnue sur la dur\u00e9e des contrats.
De plus, le Groupe conclut des transactions de swap sur rendement total, o\u00f9 les actifs financiers sont vendus \u00e0 une contrepartie mais avec un accord qui pr\u00e9voit que des flux de tr\u00e9sorerie \u00e9gaux \u00e0 ceux des actifs sous-jacents seront retransf\u00e9r\u00e9s au Groupe en \u00e9change de paiements sp\u00e9cifiques. En outre, toute augmentation ou diminution de la juste valeur des actifs revient au Groupe. Le Groupe conserve ainsi la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs. En cons\u00e9quence, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ceux-ci.
Le Groupe r\u00e9alise \u00e9galement des prises en pension de titres consistant \u00e0 acheter \u00e0 une contrepartie des actifs financiers, avec un engagement simultan\u00e9 de revente de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la contrepartie conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, les titres concern\u00e9s ne sont pas reconnus comme des actifs financiers du Groupe. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie vers\u00e9e est enregistr\u00e9e dans les placements financiers, \u00e0 l\u2019exception des transactions r\u00e9alis\u00e9es au sein des activit\u00e9s bancaires, qui donnent lieu \u00e0 une comptabilisation sur une ligne s\u00e9par\u00e9e de l\u2019actif. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les prises en pension sont reconnus sur la dur\u00e9e des contrats.
\u00a0
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
\u00a0\u00a0
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
\u00a0
Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
\u00a0\u00a0
La tr\u00e9sorerie comprend les esp\u00e8ces disponibles et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont des investissements liquides \u00e0 court terme qui sont convertibles facilement en esp\u00e8ces et peu volatils.
Les investissements sont g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9s comme des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie lorsqu\u2019ils ont une \u00e9ch\u00e9ance de trois mois ou moins \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition.
\u00a0
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en capitaux propres s\u2019il n\u2019existe pas d\u2019obligation contractuelle de remettre \u00e0 leurs d\u00e9tenteurs de la tr\u00e9sorerie ou d\u2019autres actifs.
Les co\u00fbts compl\u00e9mentaires, nets de taxes, directement imputables \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019un instrument de capitaux propres viennent en d\u00e9duction de la valeur de l\u2019instrument \u00e9mis.
\u00a0
La classification des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e, ainsi que des int\u00e9r\u00eats courus correspondants le cas \u00e9ch\u00e9ant, entre les postes de capitaux propres ou de dettes s\u2019effectue sur la base des clauses des contrats, sans prendre en consid\u00e9ration les perspectives de remboursement \u00e9ventuel li\u00e9 \u00e0 des contraintes \u00e9conomiques (surco\u00fbt li\u00e9 aux clauses de majoration d\u2019int\u00e9r\u00eats ou attentes des actionnaires par exemple).
\u00a0\u00a0
Tout instrument financier \u00e9mis par le Groupe comportant \u00e0 la fois une composante de capitaux propres (par exemple, certaines options permettant de convertir un instrument de dette en un instrument de capitaux propres de la Soci\u00e9t\u00e9) et un instrument de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9sorerie) est class\u00e9 distinctement dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, la composante de capitaux propres \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e en capitaux propres du Groupe et la composante de dette au sein des dettes de financement. Les profits et les pertes associ\u00e9s \u00e0 des remboursements ou des refinancements de la composante de capitaux propres sont pr\u00e9sent\u00e9s en variation de capitaux propres.
\u00a0
Les titres d\u2019autocontr\u00f4le (actions propres) et les co\u00fbts directement associ\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement port\u00e9s en diminution des capitaux propres consolid\u00e9s. Lorsque ces titres sont par la suite vendus ou r\u00e9\u00e9mis, toute contrepartie re\u00e7ue est enregistr\u00e9e dans les capitaux propres consolid\u00e9s, nette d\u2019imp\u00f4ts et des co\u00fbts directement associ\u00e9s.
Par exception, lorsque les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement destin\u00e9s \u00e0 procurer aux investisseurs des rendements d\u00e9termin\u00e9s en fonction des parts du fonds, ou bien en tant qu\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe (ou des contrats d\u2019investissement avec des \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire), ces titres d\u2019autocontr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en tant que placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application de l\u2019option de juste valeur pr\u00e9vue par IFRS\u00a09 et ne sont donc pas d\u00e9duits des capitaux propres.
\u00a0
Les actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e9mises par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019obligation contractuelle ni de rembourser le nominal, ni de verser une r\u00e9mun\u00e9ration.
\u00a0
Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, (i)\u00a0les contrats d\u2019assurance et les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis et (ii)\u00a0les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont agr\u00e9g\u00e9s par portefeuille et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, en fonction de leurs soldes \u00e0 la date de cl\u00f4ture, conduisant aux quatre cat\u00e9gories suivantes\u00a0:
La norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance s\u2019applique \u00e0 ces contrats comme d\u00e9taill\u00e9 dans les paragraphes\u00a01.14.1 \u00e0\u00a01.14.8 ci-apr\u00e8s.
En appliquant IFRS\u00a017, le Groupe exerce des jugements et estimations significatifs. Les jugements qui ont les effets les plus significatifs sur les montants comptabilis\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s concernent la classification des contrats, leur niveau d\u2019agr\u00e9gation et leur \u00e9valuation.
En particulier, le Groupe porte des jugements significatifs sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es, les hypoth\u00e8ses relatives aux p\u00e9riodes futures, ainsi que les autres sources d\u2019incertitude \u00e0 la date de cl\u00f4ture, et a recours \u00e0 des techniques d\u2019estimation pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance. Ces hypoth\u00e8ses et estimations font l\u2019objet de revues r\u00e9guli\u00e8res sur la base des changements r\u00e9sultant des faits et circonstances (y compris les \u00e9volutions de march\u00e9), qui conduisent \u00e0 des ajustements dans l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance.
Le Groupe utilise notamment des hypoth\u00e8ses pour projeter les flux de tr\u00e9sorerie futurs et s\u2019assure de les calibrer pour qu\u2019elles refl\u00e8tent de mani\u00e8re ad\u00e9quate les incertitudes sous-jacentes. En dehors des hypoth\u00e8ses de march\u00e9, les autres hypoth\u00e8ses sont fond\u00e9es sur la derni\u00e8re meilleure estimation (best estimate) disponible (\u00e0 partir de donn\u00e9es historiques et de jugements d\u2019experts) et incluent les informations suivantes\u00a0: ratio de sinistralit\u00e9, meilleure estimation des r\u00e9siliations, comportement des assur\u00e9s (la dynamique de r\u00e9siliation, le choix de rentes \u00e0 taux garanti), et d\u00e9cisions de gestion (par exemple la politique de versement de participation discr\u00e9tionnaire).
En assurance Dommages, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur diff\u00e9rents mod\u00e8les de projections actuarielles, fond\u00e9s sur (i)\u00a0les caract\u00e9ristiques cl\u00e9s des portefeuilles (en mati\u00e8re de risque, politique de souscription et de sinistres), (ii)\u00a0la qualit\u00e9, la pertinence et la coh\u00e9rence au fil du temps des donn\u00e9es statistiques disponibles, (iii)\u00a0la s\u00e9lection d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et de mod\u00e8les pertinents, et (iv)\u00a0la capacit\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter et justifier \u00e9conomiquement les niveaux de r\u00e9sultats projet\u00e9s, quantitativement et qualitativement.
En assurance Vie et Sant\u00e9, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur les projections des composantes cl\u00e9s des \u00e9tats financiers statutaires, \u00e0 savoir les revenus et charges relatifs aux assur\u00e9s, les obligations participatives, ainsi que les placements en repr\u00e9sentation de ces engagements.
Les principales hypoth\u00e8ses pouvant engendrer des changements significatifs dans l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs concernent (i)\u00a0les taux de mortalit\u00e9, morbidit\u00e9 et long\u00e9vit\u00e9, (ii)\u00a0le comportement des assur\u00e9s (du fait des r\u00e9siliations et des rachats), (iii)\u00a0les pourcentages de participation et les taux cr\u00e9dit\u00e9s, et (iv)\u00a0les frais g\u00e9n\u00e9raux.
De fa\u00e7on plus sp\u00e9cifique, les hypoth\u00e8ses effectu\u00e9es en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, de niveau de confiance pour l\u2019ajustement au titre du risque non financier et de profil de reconnaissance de la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) sont expliqu\u00e9es au paragraphe\u00a01.14.3.
Un contrat d\u2019assurance est un contrat selon lequel un \u00e9metteur prend en charge un risque d\u2019assurance significatif pour le titulaire de police (l\u2019assur\u00e9) en convenant d\u2019indemniser celui-ci si un \u00e9v\u00e9nement futur incertain sp\u00e9cifi\u00e9 (l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9) l\u2019affecte de mani\u00e8re d\u00e9favorable. Tous les droits et obligations substantiels (y compris ceux d\u00e9coulant de dispositions l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires) du contrat sont pris en consid\u00e9ration lors de l\u2019\u00e9valuation de l\u2019\u00e9ventuel transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif, ce qui n\u00e9cessite de faire preuve de jugement. En substance, les services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance qui sont fournis \u00e0 l\u2019assur\u00e9 incluent la couverture d\u2019assurance et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un service de rendement d\u2019investissement, correspondant \u00e0 la g\u00e9n\u00e9ration d\u2019un rendement d\u2019investissement pour l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ment de participation directe, et un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement, correspondant \u00e0 la gestion des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents au nom de l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (contrat participatif direct) un contrat par lequel (i)\u00a0les conditions contractuelles pr\u00e9cisent que l\u2019assur\u00e9 a droit \u00e0 une part d\u2019un portefeuille d\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents clairement d\u00e9fini, (ii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 une somme correspondant \u00e0 une part substantielle du rendement obtenu sur la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents, et (iii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que toute variation des sommes \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 soit attribuable, dans une proportion substantielle, \u00e0 la variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents. En plus du transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, un contrat participatif direct repose substantiellement sur la fourniture d\u2019un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement par lequel une entit\u00e9 promet un rendement sur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents (le lien doit \u00eatre ex\u00e9cutoire), ainsi qu\u2019une participation contractuellement sp\u00e9cifi\u00e9e. Les \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9terminent certains des montants payables aux assur\u00e9s et peuvent comprendre tout type d\u2019\u00e9l\u00e9ments (par exemple un portefeuille d\u2019actifs de r\u00e9f\u00e9rence, des \u00e9l\u00e9ments techniques, l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9 ou un sous-ensemble sp\u00e9cifi\u00e9 de l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9). La nature des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9pend principalement de la r\u00e9glementation locale et des caract\u00e9ristiques des produits. Le Groupe d\u00e9termine, en se fondant sur ses attentes au moment de la souscription du contrat, si les conditions ci-dessus sont respect\u00e9es\u00a0; il n\u2019a pas \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les conditions ult\u00e9rieurement, \u00e0 moins que le contrat soit modifi\u00e9.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe un contrat d\u2019assurance qui n\u2019est pas un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, \u00e0 savoir\u00a0:
Le Groupe classe comme contrat d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire un instrument financier qui conf\u00e8re \u00e0 un investisseur donn\u00e9 le droit contractuel de recevoir \u00e0 la fois une somme qui n\u2019est pas \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur (habituellement le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou la valeur de l\u2019unit\u00e9 de compte) et un montant additionnel soumis \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur, qui est cens\u00e9 repr\u00e9senter une part importante du total des prestations contractuelles. Quand bien m\u00eame ces contrats ne correspondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un contrat d\u2019assurance (car ils n\u2019incluent pas un transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif), IFRS\u00a017 s\u2019applique \u00e0 ces contrats car le Groupe \u00e9met par ailleurs des contrats d\u2018assurance. Suivant les dispositions de la norme, les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis par AXA sont jug\u00e9s r\u00e9pondre aux crit\u00e8res des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe d\u00e9tient par ailleurs des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire\u00a0; pour ces contrats, la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers s\u2019applique (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15).
Les contrats d\u2019assurance sont agr\u00e9g\u00e9s lors de leur mise en place pour former un groupe qui constitue le fondement de leur comptabilisation, de leur \u00e9valuation, de leur pr\u00e9sentation et de leur publication. Chaque entit\u00e9 a la responsabilit\u00e9 de d\u00e9finir le niveau d\u2019agr\u00e9gation des contrats d\u2019assurance en diff\u00e9rents groupes, en proc\u00e9dant ainsi\u00a0:
Un groupe de contrats d\u2019assurance ne doit pas \u00eatre reconsid\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s sa comptabilisation initiale.
Sous IFRS\u00a017, les contrats d\u2019assurance sont, par d\u00e9faut, \u00e9valu\u00e9s selon un mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation d\u00e9nomm\u00e9 Building Block Approach (BBA) car fond\u00e9 sur une approche par bloc comprenant\u00a0:
Le Groupe a adopt\u00e9 une approche pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 date (Year-To-Date ou YTD), qui consiste \u00e0 changer le traitement des estimations comptables effectu\u00e9es dans ses pr\u00e9c\u00e9dents \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires (c\u2019est-\u00e0-dire au 30\u00a0juin).
La BBA s\u2019applique principalement aux contrats Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 (notamment au Japon), aux contrats d\u2019\u00e9pargne du fonds g\u00e9n\u00e9ral sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe (presque exclusivement en Belgique et, dans une moindre mesure en Espagne) et aux contrats de r\u00e9assurance accept\u00e9e \u00e0 d\u00e9roulement long (dont la r\u00e9assurance de contrats d\u2019\u00e9pargne avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, tel que Pr\u00e9fon en\u00a0France).
Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (Insurance acquisition cash flows ou IACF) sont occasionn\u00e9s par les frais de vente, de souscription et de cr\u00e9ation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance. Lorsque ces IACF sont encourus avant la date de comptabilisation initiale des groupes de contrats d\u2019assurance, ceux-ci sont comptabilis\u00e9s comme des actifs, qui viennent en d\u00e9duction de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance. Le caract\u00e8re recouvrable de ces actifs est revu \u00e0 chaque cl\u00f4ture si des faits et circonstances indiquent qu\u2019ils ont pu se d\u00e9pr\u00e9cier. Si une perte de valeur est identifi\u00e9e, la valeur au bilan de l\u2019actif au titre des IACF est ajust\u00e9e et la perte de valeur est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Quand le groupe de contrats d\u2019assurance est reconnu comptablement, l\u2019actif au titre des IACF correspondant est d\u00e9comptabilis\u00e9 et inclus dans l\u2019\u00e9valuation de ce groupe.
Les FCF comprennent notamment les estimations des flux de tr\u00e9sorerie futurs pond\u00e9r\u00e9s par leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation au sein du p\u00e9rim\u00e8tre de chaque contrat d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9. Les flux de tr\u00e9sorerie sont inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019un contrat d\u2019assurance s\u2019ils d\u00e9coulent de droits et obligations substantiels existant au cours de la p\u00e9riode de reporting pour laquelle AXA peut contraindre l\u2019assur\u00e9 \u00e0 payer les primes ou bien AXA a une obligation substantielle de lui fournir des services. Une obligation substantielle de fournir des services pr\u00e9vus dans un contrat d\u2019assurance cesse notamment lorsqu\u2019AXA a la capacit\u00e9 pratique de r\u00e9\u00e9valuer les risques assur\u00e9s et peut, en cons\u00e9quence, fixer un prix ou un niveau de prestations qui refl\u00e8te int\u00e9gralement ces risques.
Les estimations objectives des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance, y compris le co\u00fbt des options et garanties, reposent sur la probabilit\u00e9 pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019\u00e9ventail complet des r\u00e9sultats possibles refl\u00e9tant l\u2019incertitude qui entoure l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier et les montants des flux de tr\u00e9sorerie, d\u00e9termin\u00e9 du point de vue du Groupe. Ces estimations doivent \u00eatre coh\u00e9rentes avec les prix de march\u00e9 observables pour des variables de march\u00e9 qui doivent refl\u00e9ter les conditions existant \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les flux de tr\u00e9sorerie attribuables aux groupes de contrats d\u2019assurance comprennent les primes vers\u00e9es par les assur\u00e9s, les paiements de sinistres (d\u00e9clar\u00e9s, survenus mais non encore d\u00e9clar\u00e9s, ainsi que les sinistres futurs pour lesquels AXA a une obligation substantielle apr\u00e8s prise en compte des recours), la participation aux b\u00e9n\u00e9fices attribu\u00e9e aux assur\u00e9s, les paiements r\u00e9sultant de l\u2019exercice d\u2019options par les assur\u00e9s, des frais et commissions, des co\u00fbts relatifs aux activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des assur\u00e9s (services de rendement d\u2019investissement et services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement).
Les flux de tr\u00e9sorerie suivants ne sont pas inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance\u00a0: les produits des placements car ils sont comptabilis\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment en application d\u2019autres normes IFRS, les co\u00fbts des activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des actionnaires, les paiements ou encaissements provenant des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (ceux-ci \u00e9tant comptabilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment), ceux pouvant d\u00e9couler de contrats d\u2019assurance futurs, les frais g\u00e9n\u00e9raux ne procurant pas d\u2019avantage \u00e9conomique \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat qu\u2019AXA ne paie pas ou n\u2019encaisse pas \u00e0 titre fiduciaire, les flux provenant de composantes s\u00e9par\u00e9es des contrats d\u2019assurance et comptabilis\u00e9s en application d\u2019autres normes IFRS.
Si les primes d\u2019assurance sont d\u2019abord encaiss\u00e9es par un interm\u00e9diaire puis transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 AXA \u00e0 une date ult\u00e9rieure, les primes \u00e0 recevoir de l\u2019interm\u00e9diaire sont comptabilis\u00e9es en flux de tr\u00e9sorerie futurs au sein du groupe de contrats d\u2019assurance concern\u00e9, en application d\u2019IFRS\u00a017.
En ad\u00e9quation avec les dispositions d\u2019IFRS\u00a017, AXA a d\u00e9fini une m\u00e9thodologie Groupe pour le calibrage et la production des \u00ab\u00a0courbes de taux IFRS\u00a017\u00a0\u00bb. Celles-ci sont utilis\u00e9es pour actualiser l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs faisant partie du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, et sont appliqu\u00e9es de fa\u00e7on homog\u00e8ne dans toutes les entit\u00e9s AXA.
Si la norme n\u2019impose pas une technique particuli\u00e8re d\u2019estimation pour d\u00e9terminer les courbes de taux, AXA a choisi d\u2019adopter une approche ascendante (ou bottom-up), celle-ci ayant \u00e9t\u00e9 largement utilis\u00e9e depuis plusieurs ann\u00e9es pour les besoins de l\u2019European Embedded Value (EEV) et Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Cette approche consiste \u00e0 utiliser un taux sans risque, fond\u00e9e sur le taux des swaps pour la majeure partie des devises et sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, et d\u2019ajouter une prime de liquidit\u00e9 afin de tenir compte de la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019illiquidit\u00e9 observ\u00e9e sur les instruments financiers cot\u00e9s jusqu\u2019au Last Liquid Point (LLP), lequel d\u00e9signe la maturit\u00e9 la plus longue pour laquelle des titres de dette cot\u00e9s sont disponibles en quantit\u00e9 suffisante. Un Ultimate Forward Rate (UFR), correspondant d\u2019un point de vue macro-\u00e9conomique \u00e0 la somme des valeurs moyennes historiques des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els et des taux cibles d\u2019inflation d\u00e9termin\u00e9s par la banque centrale, est \u00e9galement pris en compte. Les taux d\u2019actualisation situ\u00e9s dans l\u2019intervalle entre les maturit\u00e9s\u00a0LLP et UFR sont obtenus par extrapolation.
Les courbes de taux utilis\u00e9es par AXA pour les principales devises sont synth\u00e9tis\u00e9es dans la Note\u00a012.1.6.
Le Groupe a choisi d\u2019appliquer l\u2019option OCI (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.21.2) \u00e0 tous les portefeuilles de contrats, ce qui permet de comptabiliser l\u2019effet des changements de taux d\u2019actualisation dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI).
L\u2019\u00e9valuation de l\u2019ajustement au titre du risque non financier (RA) refl\u00e8te la r\u00e9mun\u00e9ration requise par AXA pour la prise en charge de l\u2019incertitude sur le montant et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des flux de tr\u00e9sorerie qui est engendr\u00e9e par le risque non financier lorsqu\u2018AXA ex\u00e9cute ses contrats d\u2019assurance. \u00c0 cet \u00e9gard, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019un intervalle de confiance entre 62,5 et\u00a067,5 centiles repr\u00e9sente un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Le RA est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant une approche de type valeur \u00e0 risque qui refl\u00e8te le niveau de confiance retenu par rapport aux facteurs de risque associ\u00e9s aux passifs d\u2019assurance. La valeur \u00e0 risque est la perte maximale au sein d\u2019un niveau de confiance donn\u00e9. La mise en \u0153uvre de cette approche varie l\u00e9g\u00e8rement selon qu\u2019il s\u2019agisse de l\u2019activit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 ou de l\u2019assurance Dommages. En Vie et Sant\u00e9, les groupes de contrats sont d\u2019abord test\u00e9s en simulant des chocs pour chaque facteur de risque pris isol\u00e9ment, jusqu\u2019\u00e0 ce que le niveau de confiance retenu soit atteint, afin d\u2019\u00e9valuer la variation de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Ensuite, les effets de diversification propres au portefeuille de l\u2019entit\u00e9 sont pris en compte \u00e0 travers l\u2019int\u00e9gration de la corr\u00e9lation entre les facteurs de risque. Pour les passifs relatifs aux sinistres survenus en assurance Dommages, la valeur \u00e0 risque est d\u00e9termin\u00e9e par un calcul direct refl\u00e9tant le niveau de confiance retenu et appliqu\u00e9 sur la distribution compl\u00e8te des probabilit\u00e9s des passifs concern\u00e9s. Enfin, un effet de diversification entre entit\u00e9s AXA est int\u00e9gr\u00e9 afin de prendre en compte le fait qu\u2019il est peu probable que le m\u00eame risque puisse affecter toutes les entit\u00e9s du Groupe simultan\u00e9ment.
Les variations du RA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (elles ne sont pas d\u00e9compos\u00e9es entre un \u00e9l\u00e9ment de service d\u2019assurance et un \u00e9l\u00e9ment financier d\u2019assurance).
Pour un groupe de contrats d\u2019assurance, la CSM repr\u00e9sente le b\u00e9n\u00e9fice non acquis attribuable aux actionnaires. \u00c0 l\u2019origine, la CSM est le montant qui compense les FCF, moins la d\u00e9comptabilisation des IACF (cf.\u00a0ci-dessus), en d\u2019autres termes la valeur des droits d\u2019AXA qui exc\u00e8de la valeur de ses obligations r\u00e9sultant du contrat d\u2019assurance. En revanche, la CSM ne peut pas \u00eatre n\u00e9gative. Par cons\u00e9quent, si les flux de tr\u00e9sorerie attendus sortants exc\u00e8dent les flux de tr\u00e9sorerie attendus entrants, le groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire et la perte, qui correspond \u00e0 un flux de tr\u00e9sorerie attendu sortant net, est imm\u00e9diatement constat\u00e9e en charge dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
\u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode ult\u00e9rieure, AXA r\u00e9\u00e9value le passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC) qui comprend les FCF li\u00e9s aux services futurs et la CSM du groupe de contrats. De ce fait, un ajustement de la CSM est effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture au titre des variations de flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les changements dans les hypoth\u00e8ses techniques (mortalit\u00e9, morbidit\u00e9, long\u00e9vit\u00e9, rachats, frais, versements futurs\u2026). Un int\u00e9r\u00eat est \u00e9galement capitalis\u00e9 sur la CSM au taux fig\u00e9 \u00e0 l\u2019origine du contrat (c\u2019est-\u00e0-dire le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 initialement pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs).
Par ailleurs, la CSM est progressivement reconnue et incluse dans les produits des activit\u00e9s d\u2018assurance de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 sur la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.1). La fraction de la CSM \u00e0 comptabiliser au sein des produits des activit\u00e9s d\u2018assurance pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, qui refl\u00e8te la r\u00e9alisation des services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance, est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019unit\u00e9s de couverture. En pratique, AXA\u00a0:
Compte tenu de la diversit\u00e9 des contrats d\u2019assurance, AXA exerce son jugement pour d\u00e9finir les unit\u00e9s de couverture en consid\u00e9rant \u00e0 la fois le niveau de couverture d\u00e9fini dans le contrat (par exemple, le capital en cas de d\u00e9c\u00e8s pour un contrat \u00e0 terme fixe, le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou une combinaison des garanties) et la dur\u00e9e attendue de couverture du contrat.
Cependant, la reconnaissance de la CSM en r\u00e9sultat n\u2019a plus lieu d\u2019\u00eatre si les \u00e9volutions d\u00e9favorables des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont sup\u00e9rieures \u00e0 la CSM restante. Dans ce cas, le groupe de contrats d\u2019assurance devient d\u00e9ficitaire et la perte est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire, \u00e0 sa constitution ou ult\u00e9rieurement, la LRC inclut un \u00e9l\u00e9ment de perte refl\u00e9tant la perte comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Tant que le groupe de contrats reste d\u00e9ficitaire, les variations ult\u00e9rieures du montant de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat.
Apr\u00e8s la comptabilisation initiale d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance, la valeur au bilan du groupe \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode est la somme de deux composants diff\u00e9rents\u00a0: la LRC, qui est relative \u00e0 la couverture restante (cf.\u00a0ci-dessus) et la LIC, qui correspond aux FCF relatifs aux services d\u00e9j\u00e0 rendus allou\u00e9s au groupe.
La LIC refl\u00e8te l\u2019obligation d\u2019AXA d\u2019instruire et de r\u00e9gler les demandes d\u2019indemnisation valides relativement aux \u00e9v\u00e9nements assur\u00e9s qui se sont d\u00e9j\u00e0 produits, y compris ceux qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9s, et les autres charges engag\u00e9es au titre de l\u2019assurance, ainsi que de r\u00e9gler d\u2019autres services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance d\u00e9j\u00e0 fournis, des composantes investissement ou d\u2019autres montants qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 la prestation de services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance et qui ne font pas partie du passif au titre de la couverture restante.
La PAA est utilis\u00e9e pour la plupart des produits Dommages d\u2019AXA et, dans une moindre mesure, pour certains produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9.
Il s\u2019agit d\u2019un mod\u00e8le simplifi\u00e9, qui est autoris\u00e9 pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif \u00e0 la p\u00e9riode r\u00e9siduelle de couverture (LRC), dans la mesure o\u00f9 cette \u00e9valuation n\u2019est pas significativement diff\u00e9rente de celle du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA), ou que la p\u00e9riode de couverture de chaque contrat au sein du m\u00eame groupe est \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Avec ce mod\u00e8le, la LRC correspond au montant de primes re\u00e7ues initialement diminu\u00e9 des co\u00fbts d\u2019acquisition et des montants d\u00e9j\u00e0 reconnus prorata temporis dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Cependant, la BBA reste applicable pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif aux sinistres\u00a0survenus.
Le mod\u00e8le VFA s\u2019applique \u00e0 une grande partie des produits Vie et \u00c9pargne du Groupe (\u00e0 la fois aux contrats du fonds g\u00e9n\u00e9ral et aux contrats en unit\u00e9s de compte), ainsi qu\u2019aux produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 \u00e0 d\u00e9roulement long avec \u00e9l\u00e9ments de participation des assur\u00e9s. Ce mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation est obligatoire pour \u00e9valuer les contrats participatifs directs, y compris les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, et vise \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) pour refl\u00e9ter la nature variable des honoraires. L\u2019ajustement correspond \u00e0 la part d\u2019AXA dans les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents comme expliqu\u00e9 ci-dessous.
La VFA est d\u00e9riv\u00e9e du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation dans la mesure o\u00f9 elle repose \u00e9galement sur une approche par bloc (BBA). Les principes d\u00e9crits ci-dessus au paragraphe\u00a01.14.3 s\u2019appliquent donc, ce qui signifie que les passifs sont \u00e9galement constitu\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et de la CSM. \u00c0 la comptabilisation initiale, il n\u2019y a pas de diff\u00e9rence entre la BBA et la VFA (\u00e0 l\u2019exception des groupes de contrats d\u2019assurance exempt\u00e9s de l\u2019exigence de cohorte annuelle). Cependant, la m\u00e9thodologie diff\u00e8re pour les \u00e9valuations ult\u00e9rieures puisque, dans le mod\u00e8le VFA, la\u00a0CSM\u00a0absorbe\u00a0:
Afin d\u2019enregistrer la CSM en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de couverture selon un rythme de reconnaissance appropri\u00e9, conforme \u00e0 la d\u00e9finition des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant d\u2019hypoth\u00e8ses Real World (RW) d\u00e9terministes. Les principales hypoth\u00e8ses RW utilis\u00e9es par AXA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a012.1.7.
Les hypoth\u00e8ses RW sont bas\u00e9es sur les \u00e9tudes du Chef \u00e9conomiste du Groupe, lesquelles s\u2019appuient sur le d\u00e9partement Recherche macro-\u00e9conomique d\u2019AXA pour les aspects court terme et sur les publications acad\u00e9miques, les \u00e9tudes d\u2019organisations internationales (par exemple FMI, Banque mondiale) et des mod\u00e8les structurels sp\u00e9cifiques pour les aspects long terme. Les hypoth\u00e8ses RW sont revues et valid\u00e9es par le Comit\u00e9 des Hypoth\u00e8ses \u00c9conomiques du Groupe (Group Economic Assumptions Committee), en charge de d\u00e9terminer les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques devant \u00eatre utilis\u00e9es dans diff\u00e9rents processus Groupe et locaux. Ce comit\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Financier du Groupe.
L\u2019option att\u00e9nuation des risques (risk mitigation option) s\u2019applique \u00e0 certains groupes de contrats et permet de r\u00e9duire ou d\u2019\u00e9liminer toute non-concordance (mismatch) comptable qui pourrait r\u00e9sulter de la couverture des risques financiers affectant la CSM par l\u2019utilisation (i)\u00a0de d\u00e9riv\u00e9s, (ii)\u00a0d\u2019actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, lorsque ces instruments sont d\u00e9tenus au sein du fonds des actionnaires, ou (iii)\u00a0de contrats de r\u00e9assurance. Cette option autorise, prospectivement \u00e0 compter de la date de transition \u00e0 IFRS\u00a017 au 1er\u00a0janvier 2022, de ne pas ajuster la CSM pour les variations des FCF et de la part revenant au Groupe dans la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents faisant l\u2019objet de la couverture et, \u00e0 la place, pr\u00e9voit d\u2019inclure en r\u00e9sultat les produits et charges correspondants. Cette option ne peut s\u2019appliquer que si AXA a pr\u00e9c\u00e9demment document\u00e9 un objectif et une strat\u00e9gie de couverture du risque financier. En particulier, une compensation \u00e9conomique doit exister entre les contrats d\u2019assurance et les instruments de couverture et le risque de cr\u00e9dit ne doit pas avoir d\u2019effet dominant sur la compensation \u00e9conomique. L\u2019option d\u2019att\u00e9nuation des risques ne peut \u00eatre arr\u00eat\u00e9e ult\u00e9rieurement (sans aucun retraitement des ajustements ant\u00e9rieurs) que si ces conditions ne sont plus remplies.
Un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 du groupe de contrats auquel il appartient en cas d\u2019extinction, de transfert ou de modification de ses termes entra\u00eenant la comptabilisation d\u2019un nouveau contrat dans un nouveau groupe. La d\u00e9comptabilisation des contrats d\u2019assurance conduit \u00e0 \u00e9liminer leurs flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) du groupe de contrats, sans g\u00e9n\u00e9rer un effet direct et imm\u00e9diat en r\u00e9sultat, \u00e0 moins que le groupe de contrats devienne d\u00e9ficitaire ou vide de tout contrat. Selon l\u2019origine de la d\u00e9comptabilisation, la CSM du groupe de contrats est ajust\u00e9e\u00a0:
Enfin, si un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 en raison de son transfert \u00e0 un tiers ou d\u2019une modification, le montant r\u00e9siduel pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) s\u2019applique mais est maintenu en OCI si la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) s\u2019applique.
\u00a0
Le Groupe effectue des op\u00e9rations d\u2019acceptation et de cession de r\u00e9assurance dans le cours normal de ses activit\u00e9s. Les acceptations en r\u00e9assurance consistent en la prise en charge par le Groupe de certains risques d\u2019assurance souscrits par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, et induisent la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis. Les cessions de r\u00e9assurance correspondent au transfert du risque d\u2019assurance, ainsi que des primes correspondantes, vers d\u2019autres r\u00e9assureurs qui partageront les risques. Le Groupe vise ainsi \u00e0 r\u00e9duire le montant des pertes \u00e9ventuelles r\u00e9sultant de sinistres en r\u00e9assurant certains niveaux de risque souscrit, ce qui induit la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance\u00a0d\u00e9tenus.
Les groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis et les groupes de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus appliquent le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) ou la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA) d\u00e9crits dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents d\u00e8s lors qu\u2019il y a un transfert de risque d\u2019assurance significatif\u00a0; dans tous les cas, ces groupes ne sont pas \u00e9ligibles \u00e0 la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) car les contrats de r\u00e9assurance n\u2019incluent pas d\u2019\u00e9l\u00e9ments de participation directe. Comme les sp\u00e9cificit\u00e9s des trait\u00e9s peuvent affecter leur classification, chaque contrat de r\u00e9assurance est soumis \u00e0 une analyse d\u00e9taill\u00e9e par AXA afin de d\u00e9terminer le traitement comptable appropri\u00e9.
Alors que la comptabilisation et l\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis sont similaires aux contrats d\u2019assurance \u00e9mis, certaines sp\u00e9cificit\u00e9s, d\u00e9crites ci-apr\u00e8s, s\u2019appliquent aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
De fa\u00e7on similaire aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, la PAA est utilis\u00e9e pour les couvertures court terme de r\u00e9assurance alors que les couvertures long terme sont \u00e9valu\u00e9es avec la BBA.
L\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus suit un principe d\u2019effet miroir aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, ce qui conduit \u00e0 estimer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus en utilisant des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes avec celles utilis\u00e9es pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents. L\u2019actif de r\u00e9assurance r\u00e9sulte ainsi de l\u2019utilisation d\u2018hypoth\u00e8ses identiques \u00e0 celles retenues par AXA pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents, ces hypoth\u00e8ses servant \u00e0 d\u00e9terminer les recouvrements attendus. En pratique, certains contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus par AXA offrent une protection pour des contrats d\u2019assurance sous-jacents qui sont inclus dans diff\u00e9rents groupes.
Cependant, utiliser des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes peut ne pas impliquer l\u2019utilisation des m\u00eames hypoth\u00e8ses que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance sous-jacents si ces hypoth\u00e8ses ne sont pas applicables au contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu. En pratique, l\u2019utilisation du m\u00eame taux d\u2019actualisation pourrait ne pas \u00eatre appropri\u00e9e, en particulier si le contrat de r\u00e9assurance est entr\u00e9 en vigueur apr\u00e8s le d\u00e9but de la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance sous-jacents. De plus, les flux de tr\u00e9sorerie provenant du contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu incluent un ajustement pour l\u2019effet du risque de non-ex\u00e9cution de la part de l\u2019\u00e9metteur du contrat de r\u00e9assurance, en tenant compte de l\u2019effet d\u2019un collat\u00e9ral et des pertes d\u00e9coulant de litiges.
\u00c0 l\u2019initialisation, la couverture de r\u00e9assurance, en \u00e9change d\u2019une prime de r\u00e9assurance, est mesur\u00e9e comme \u00e9tant\u00a0:
Les m\u00e9canismes des mod\u00e8les de mesure sont les m\u00eames que ceux des contrats d\u2019assurance sous-jacents \u00e0 la diff\u00e9rence que le concept de CSM est remplac\u00e9 par le concept de co\u00fbt net ou gain net. Ce co\u00fbt net ou ce gain net est diff\u00e9r\u00e9 et comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat tout au long de la p\u00e9riode de couverture en ligne avec la fourniture du service de r\u00e9assurance. Cependant, si le co\u00fbt net d\u2019achat de r\u00e9assurance concerne des \u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, repr\u00e9sent\u00e9s par des contrats de r\u00e9assurance r\u00e9trospectifs tels que des protections de d\u00e9veloppement d\u00e9favorable de sinistres survenus, tout co\u00fbt net constat\u00e9 \u00e0 l\u2019initialisation est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Par la suite, \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode, la valeur au bilan du co\u00fbt ou du gain net diff\u00e9r\u00e9 relatif aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus est ajust\u00e9e pour refl\u00e9ter les changements d\u2019estimation. Cependant, si AXA comptabilise des pertes en r\u00e9sultat sur les contrats d\u2019assurance sous-jacents en raison de d\u00e9veloppements d\u00e9favorables dans les estimations de flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution, les changements correspondants des flux de tr\u00e9sorerie des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat et par cons\u00e9quent n\u2019ajuste pas le co\u00fbt ou le gain net diff\u00e9r\u00e9 du groupe de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. De ce fait, il n\u2019y a pas d\u2019effet en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode dans la mesure o\u00f9 le changement dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance sous-jacents est compens\u00e9 par un changement dans les flux d\u2019ex\u00e9cution des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
\u00a0
AXA applique IFRS\u00a017 depuis le 1er\u00a0janvier 2023, avec une date de transition au 1er\u00a0janvier 2022, correspondant au d\u00e9but de la p\u00e9riode annuelle de reporting pr\u00e9c\u00e9dant imm\u00e9diatement la date de premi\u00e8re application.
La transition d\u2019IFRS\u00a04 - Contrats d\u2019assurance \u00e0 IFRS\u00a017 n\u00e9cessitait d\u2019appliquer la nouvelle norme de fa\u00e7on totalement r\u00e9trospective, comme si elle avait \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9e d\u00e8s l\u2019origine aux contrats d\u2019assurance en vigueur \u00e0 la date de transition. Cependant, si une application r\u00e9trospective compl\u00e8te (FRA) n\u2019\u00e9tait pas possible en pratique, deux options \u00e9taient alors\u00a0autoris\u00e9es\u00a0:
En pratique, le Groupe a appliqu\u00e9 la FRA uniquement aux LRC des groupes de contrats d\u2019assurance \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode simplifi\u00e9e d\u2019affectation des primes. Pour les autres groupes de contrats d\u2019assurance, c\u2019est-\u00e0-dire ceux \u00e9valu\u00e9s avec le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation ou la M\u00e9thode des honoraires variables, la MRA a \u00e9t\u00e9 l\u2019approche la plus largement utilis\u00e9e, la FVA \u00e9tant appliqu\u00e9e mais de mani\u00e8re plus limit\u00e9e.
\u00a0
Les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement des contrats en unit\u00e9s de compte qui ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition de contrats d\u2019assurance ou de contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire. Les engagements aff\u00e9rents aux contrats en unit\u00e9s de compte sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur courante, c\u2019est-\u00e0-dire sur la base de la juste valeur des actifs mis en repr\u00e9sentation de ces contrats \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, en tenant compte des frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.2).
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09, ces contrats sont comptabilis\u00e9s comme des d\u00e9p\u00f4ts (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.2).
Les pr\u00e9l\u00e8vements per\u00e7us \u00e0 l\u2019\u00e9mission de ces contrats et destin\u00e9s \u00e0 couvrir des prestations de services futures sont reconnus au passif et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la base des m\u00eames crit\u00e8res d\u2019amortissement que ceux utilis\u00e9s pour les frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine des contrats.
Les dettes de financement sont destin\u00e9es \u00e0 financer la marge de solvabilit\u00e9 d\u2019entit\u00e9s op\u00e9rationnelles ou \u00e0 acqu\u00e9rir un portefeuille de contrats. Elles sont pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de mani\u00e8re distincte des autres dettes et sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti.
\u00a0
La charge (ou gain) d\u2019imp\u00f4t courant est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat sur la base des r\u00e8gles locales d\u2019imposition.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilis\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable, sur lequel ces diff\u00e9rences temporaires d\u00e9ductibles pourront \u00eatre imput\u00e9es, sera disponible en prenant en compte l\u2019existence de groupes fiscaux et de toute exigence r\u00e9glementaire ou l\u00e9gale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du report en avant des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s. La recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs reconnus au cours des p\u00e9riodes pass\u00e9es est revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture.
Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est notamment comptabilis\u00e9 pour toute diff\u00e9rence temporaire imposable li\u00e9e \u00e0 une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 incluse dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, \u00e0 moins que le Groupe contr\u00f4le la date \u00e0 laquelle la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera et qu\u2019il est probable que la diff\u00e9rence temporaire ne s\u2019inversera pas dans un avenir pr\u00e9visible. En particulier, d\u00e8s lors que des cessions de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont pr\u00e9vues, l\u2019\u00e9cart entre la valeur au bilan des titres de participation dans les comptes consolid\u00e9s et la valeur fiscale de ces titres chez l\u2019entreprise d\u00e9tentrice donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 refl\u00e8te les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sultent de la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur au bilan de ses actifs et passifs. Lorsque l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9 \u00e0 un taux diff\u00e9rent si des dividendes sont vers\u00e9s, l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s retient le taux d\u2019imposition applicable aux b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Les effets de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sur les dividendes ne sont comptabilis\u00e9s que lorsqu\u2019un passif est enregistr\u00e9 au titre du paiement du dividende.
La r\u00e9forme fiscale internationale d\u00e9cid\u00e9e par l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), d\u00e9sign\u00e9e sous le terme de Pilier Deux, vise \u00e0 garantir qu\u2019une imposition effective de 15\u00a0% soit atteinte dans chaque juridiction o\u00f9 les groupes multinationaux op\u00e8rent. Par cons\u00e9quent, si le taux d\u2019imposition effectif bas\u00e9 sur les r\u00e8gles de Pilier Deux dans une juridiction o\u00f9 le Groupe op\u00e8re est inf\u00e9rieur au taux minimum de 15\u00a0%, un imp\u00f4t suppl\u00e9mentaire doit \u00eatre acquitt\u00e9. Les amendements \u00e0 IAS\u00a012 - Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat introduisent une exception temporaire obligatoire, interdisant \u00e0 la comptabilisation et l\u2019infromation \u00e0 fournir d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs r\u00e9sultant de la mise en \u0153uvre des r\u00e8gles du mod\u00e8le de Pilier Deux de l\u2019OCDE.
\u00a0\u00a0
Les engagements sociaux comprennent les sommes qui seront vers\u00e9es aux employ\u00e9s du Groupe AXA \u00e0 compter de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite (indemnit\u00e9 de d\u00e9part, retraite compl\u00e9mentaire, aide m\u00e9dicale) par des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ou des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0: des paiements sont effectu\u00e9s par l\u2019employeur aupr\u00e8s d\u2019un tiers (par exemple, un fonds de pension) qui lib\u00e8rent l\u2019employeur de toute obligation ult\u00e9rieure, l\u2019organisme se chargeant de verser au salari\u00e9 les montants de prestations qui lui sont dus. De ce fait, une fois les cotisations pay\u00e9es, aucun passif ne figure dans les comptes du Groupe \u00e0 l\u2019exception de la charge des cotisations pay\u00e9es aux organismes.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0: une \u00e9valuation actuarielle des engagements de l\u2019employeur doit \u00eatre effectu\u00e9e en fonction des r\u00e8glements de chaque r\u00e9gime. La valeur actualis\u00e9e des prestations futures de l\u2019employeur, DBO (defined benefit obligation ou valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation), est \u00e9valu\u00e9e chaque ann\u00e9e sur la base de projections \u00e0 long terme de taux de croissance des salaires, de taux d\u2019inflation, de table de mortalit\u00e9, de taux de rotation des effectifs, de la revalorisation des rentes et de la dur\u00e9e r\u00e9siduelle d\u2019activit\u00e9. Pour couvrir les engagements de retraite, certaines l\u00e9gislations ont autoris\u00e9 ou impos\u00e9 la mise en place de fonds d\u00e9di\u00e9s, d\u00e9nomm\u00e9s actifs de couverture (plan assets). La valeur inscrite dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re est le passif (actif) net au titre des prestations d\u00e9finies correspondant \u00e0 la diff\u00e9rence entre la DBO et la juste valeur des actifs de couverture apr\u00e8s l\u2019impact cumul\u00e9 du plafonnement des actifs. Lorsque la diff\u00e9rence est positive, une provision pour risques et charges est dot\u00e9e au passif. Dans le cas inverse, un actif est comptabilis\u00e9 dans la limite de son montant recouvrable (principe du plafonnement de l\u2019actif conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a019/IFRIC\u00a014). Les gains et pertes actuariels dus aux \u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) sur la p\u00e9riode durant laquelle ils ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s. Le rendement r\u00e9el des actifs de couverture et tout ajustement d\u00fb au plafonnement des actifs sont \u00e9galement enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, en excluant le rendement implicite des actifs (calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019actualisation de d\u00e9but de l\u2019exercice). L\u2019incidence en r\u00e9sultat se compose essentiellement du co\u00fbt des services rendus pendant la p\u00e9riode (repr\u00e9sentant l\u2019augmentation de la dette actuarielle pour une ann\u00e9e d\u2019anciennet\u00e9 suppl\u00e9mentaire), de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle, du rendement implicite des actifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafonnement des actifs. Est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat le co\u00fbt des services pass\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la modification ou \u00e0 la r\u00e9duction d\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les gains et pertes r\u00e9sultant d\u2019une liquidation de r\u00e9gime impactent \u00e9galement le r\u00e9sultat.
\u00a0
Les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions du Groupe sont r\u00e9gl\u00e9s sous forme d\u2019actions.
Tous les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019octroi, la charge correspondante \u00e9tant constat\u00e9e au fur et \u00e0 mesure sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
Les plans dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9s en num\u00e9raire sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la variation de juste valeur \u00e9tant constat\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le plan d\u2019\u00e9pargne en actions des salari\u00e9s, AXA Shareplan, \u00e9tabli selon des r\u00e8gles fran\u00e7aises, comprend une formule classique et une formule \u00e0 effet de levier (avec une application d\u00e9pendant des sp\u00e9cificit\u00e9s r\u00e9glementaires locales existant au sein du Groupe).
\u00a0
Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
\u00a0\u00a0
Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
La comptabilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t s\u2019applique aux contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15). Ainsi, les primes collect\u00e9es au titre de ces contrats sont enregistr\u00e9es comme des d\u00e9p\u00f4ts apr\u00e8s d\u00e9duction des pr\u00e9l\u00e8vements. Les revenus de ces contrats sont constitu\u00e9s des pr\u00e9l\u00e8vements li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission, la gestion d\u2019actifs, l\u2019administration et le rachat de ces contrats durant l\u2019exercice. Les pr\u00e9l\u00e8vements initiaux correspondant \u00e0 des services futurs sont reconnus en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e du contrat.
Les Produits des autres activit\u00e9s comprennent principalement\u00a0:
\u00a0\u00a0
Les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9es \u00e0 un groupe de contrats d\u2019assurance \u00e9mis par AXA sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles surviennent, exception faite des montants relatifs aux remboursements des primes et au paiement des avances sur polices. De fa\u00e7on sym\u00e9trique aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, les paiements relatifs aux composantes investissement sont exclus des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance.
L\u2019ensemble des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance correspond aux montants effectifs des flux de sortie de tr\u00e9sorerie se rapportant au p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, tels qu\u2019identifi\u00e9s lors de la projection et du calcul de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5). Ces flux de tr\u00e9sorerie\u00a0sont\u00a0:
\u00a0
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
\u00a0
Les charges des autres activit\u00e9s incluent les co\u00fbts d\u2019acquisition des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, ainsi que les charges qui sont le pendant des Produits des autres activit\u00e9s, \u00e0 savoir les frais d\u2019acquisition et d\u2019administration relatifs aux autres activit\u00e9s non-assurance (ceux comptabilis\u00e9s par les entit\u00e9s d\u2019assurance, les services d\u2019assistance et les holdings), et les charges d\u2019exploitation bancaire (frais g\u00e9n\u00e9raux et provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation sur cr\u00e9ances et pr\u00eats douteux).
\u00a0
Les produits des placements comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat se composent\u00a0:
Les produits et charges d\u2019int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 bancaire figurent dans le poste \u00ab\u00a0Produits des autres activit\u00e9s\u00a0\u00bb.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
\u00a0\u00a0\u00a0
Les autres produits et charges incluent notamment les autres charges d\u2019assurance correspondant aux frais g\u00e9n\u00e9raux non attribuables \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3) mais excluent les charges des autres activit\u00e9s (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.20.3).
\u00a0\u00a0
Les \u00e9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture concernent les \u00e9v\u00e9nements qui se produisent entre la date de cl\u00f4ture et la date d\u2019autorisation de publication des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0:
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
La soci\u00e9t\u00e9 anonyme fran\u00e7aise\u00a0AXA\u00a0SA\u00a0(la \u00ab\u00a0Soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb et, ensemble avec ses filiales consolid\u00e9es, \u00ab\u00a0AXA\u00a0\u00bb ou le \u00ab\u00a0Groupe\u00a0\u00bb), est la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et le r\u00e9assureur interne d\u2019un groupe international de services financiers, centr\u00e9 sur la protection financi\u00e8re. La liste des principales entit\u00e9s incluses dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation figure \u00e0 la Note\u00a02 aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
AXA est cot\u00e9 sur Euronext Paris Compartiment A.Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA sont arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralInformationAboutFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_219935": { "value": "AXA\u00a0SA", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:NameOfReportingEntityOrOtherMeansOfIdentification", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e2a09cd2-8bf3-461e-b979-61d76ee289f8": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s relatifs \u00e0 l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et ce compris l\u2019ensemble des Notes ci-apr\u00e8s, ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le Conseil d\u2019Administration le 11\u00a0mars 2026.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuthorisationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d590033c-5ae6-418f-961a-5db57862efa2": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA sont arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a0et \u00e9tablis sur la base des normes internationales d\u2019information financi\u00e8re (IFRS) et des interpr\u00e9tations du IFRS\u00a0Interpretations Committee, telles qu\u2019approuv\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne avant la date de cl\u00f4ture, avec une date d\u2019application obligatoire au 1er\u00a0janvier 2025.
Dans ce contexte, le Groupe utilise l\u2019option offerte par l\u2019Union europ\u00e9enne autorisant une entreprise d\u2019assurance \u00e0 ne pas appliquer le principe de cohortes annuelles pour d\u00e9terminer les groupes de contrats d\u2019assurance r\u00e9pondant \u00e0 certains crit\u00e8res pr\u00e9vus par la norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.2).
\u00a0
L\u2019application, au 1er\u00a0janvier 2025, des amendements \u00e0 IAS\u00a021 - Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0: Absence de convertibilit\u00e9, publi\u00e9s le 15\u00a0ao\u00fbt 2023, n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe.
La norme IFRS\u00a018 - Pr\u00e9sentation et information \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers, publi\u00e9e le 9\u00a0avril 2024, entrera en vigueur le 1er\u00a0janvier 2027 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Elle vise \u00e0 am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et la comparabilit\u00e9 intersectorielle de l\u2019information financi\u00e8re, notamment en introduisant des sous-totaux d\u00e9finis dans le compte de r\u00e9sultat, en ajoutant de nouveaux principes d\u2019agr\u00e9gation et de d\u00e9sagr\u00e9gation des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s et en requ\u00e9rant des informations sur les mesures de performance d\u00e9finies par la Direction. Elle remplacera IAS\u00a01 - Pr\u00e9sentation des \u00e9tats\u00a0financiers.
L\u2019\u00e9valuation de son impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Ces amendements, publi\u00e9s le 30\u00a0mai 2024 et adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne le 27\u00a0mai 2025, entreront en vigueur le 1er\u00a0janvier 2026 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Ils r\u00e9sultent de l\u2019examen post\u00e9rieur \u00e0 la mise en \u0153uvre des dispositions portant sur la classification et l\u2019\u00e9valuation des instruments financiers dans IFRS\u00a09 - Instruments financiers et des dispositions correspondantes dans IFRS\u00a07 - Instruments financiers\u00a0: Informations \u00e0 fournir. Ces amendements am\u00e9liorent les dispositions relatives au r\u00e8glement des passifs financiers au moyen d\u2019un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique et \u00e9galement \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des caract\u00e9ristiques contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie des actifs financiers avec clauses de paiement contingentes, y compris ceux pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Par ailleurs, ils modifient les exigences d\u2019informations relatives aux investissements dans des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et introduisent des exigences d\u2019informations pour les instruments financiers pr\u00e9sentant des clauses de paiement contingentes non directement corr\u00e9l\u00e9es aux risques et co\u00fbts de dette basique.
L\u2019\u00e9valuation de leur impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Les normes et amendements suivants ne devraient pas avoir d\u2019incidence mat\u00e9rielle sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe\u00a0:
La pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes IFRS requiert l\u2019utilisation de certaines estimations et hypoth\u00e8ses, ainsi qu\u2019un certain degr\u00e9 de jugement dans l\u2019application des principes comptables du Groupe tels que d\u00e9crits ci-dessous. \u00c0 cet \u00e9gard, les \u00e9carts d\u2019acquisition (en particulier, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e9crits dans le paragraphe\u00a01.8.1), les autres immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises, certains actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les actifs et passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, les engagements de retraite et les plans de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9s sur des actions sont les principaux postes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s pour lesquels les m\u00e9thodes de valorisation, ainsi que les hypoth\u00e8ses cl\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont d\u00e9taill\u00e9es dans les notes relatives aux \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et de passif concern\u00e9s lorsque cette information est jug\u00e9e mat\u00e9rielle et utile.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfPreparationOfFinancialStatementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_60bf636d-d8f4-4d1b-9cb2-1b13ee82d69a": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA sont arr\u00eat\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a0et \u00e9tablis sur la base des normes internationales d\u2019information financi\u00e8re (IFRS) et des interpr\u00e9tations du IFRS\u00a0Interpretations Committee, telles qu\u2019approuv\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne avant la date de cl\u00f4ture, avec une date d\u2019application obligatoire au 1er\u00a0janvier 2025.Dans ce contexte, le Groupe utilise l\u2019option offerte par l\u2019Union europ\u00e9enne autorisant une entreprise d\u2019assurance \u00e0 ne pas appliquer le principe de cohortes annuelles pour d\u00e9terminer les groupes de contrats d\u2019assurance r\u00e9pondant \u00e0 certains crit\u00e8res pr\u00e9vus par la norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.2).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:StatementOfIFRSCompliance", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_4437a768-bd32-441b-9d04-dde552f0a3bb": { "value": "L\u2019application, au 1er\u00a0janvier 2025, des amendements \u00e0 IAS\u00a021 - Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0: Absence de convertibilit\u00e9, publi\u00e9s le 15\u00a0ao\u00fbt 2023, n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe.
La norme IFRS\u00a018 - Pr\u00e9sentation et information \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers, publi\u00e9e le 9\u00a0avril 2024, entrera en vigueur le 1er\u00a0janvier 2027 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Elle vise \u00e0 am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et la comparabilit\u00e9 intersectorielle de l\u2019information financi\u00e8re, notamment en introduisant des sous-totaux d\u00e9finis dans le compte de r\u00e9sultat, en ajoutant de nouveaux principes d\u2019agr\u00e9gation et de d\u00e9sagr\u00e9gation des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s et en requ\u00e9rant des informations sur les mesures de performance d\u00e9finies par la Direction. Elle remplacera IAS\u00a01 - Pr\u00e9sentation des \u00e9tats\u00a0financiers.
L\u2019\u00e9valuation de son impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Ces amendements, publi\u00e9s le 30\u00a0mai 2024 et adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne le 27\u00a0mai 2025, entreront en vigueur le 1er\u00a0janvier 2026 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Ils r\u00e9sultent de l\u2019examen post\u00e9rieur \u00e0 la mise en \u0153uvre des dispositions portant sur la classification et l\u2019\u00e9valuation des instruments financiers dans IFRS\u00a09 - Instruments financiers et des dispositions correspondantes dans IFRS\u00a07 - Instruments financiers\u00a0: Informations \u00e0 fournir. Ces amendements am\u00e9liorent les dispositions relatives au r\u00e8glement des passifs financiers au moyen d\u2019un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique et \u00e9galement \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des caract\u00e9ristiques contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie des actifs financiers avec clauses de paiement contingentes, y compris ceux pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Par ailleurs, ils modifient les exigences d\u2019informations relatives aux investissements dans des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et introduisent des exigences d\u2019informations pour les instruments financiers pr\u00e9sentant des clauses de paiement contingentes non directement corr\u00e9l\u00e9es aux risques et co\u00fbts de dette basique.
L\u2019\u00e9valuation de leur impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Les normes et amendements suivants ne devraient pas avoir d\u2019incidence mat\u00e9rielle sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe\u00a0:
La pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes IFRS requiert l\u2019utilisation de certaines estimations et hypoth\u00e8ses, ainsi qu\u2019un certain degr\u00e9 de jugement dans l\u2019application des principes comptables du Groupe tels que d\u00e9crits ci-dessous. \u00c0 cet \u00e9gard, les \u00e9carts d\u2019acquisition (en particulier, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e9crits dans le paragraphe\u00a01.8.1), les autres immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises, certains actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les actifs et passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, les engagements de retraite et les plans de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9s sur des actions sont les principaux postes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s pour lesquels les m\u00e9thodes de valorisation, ainsi que les hypoth\u00e8ses cl\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont d\u00e9taill\u00e9es dans les notes relatives aux \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et de passif concern\u00e9s lorsque cette information est jug\u00e9e mat\u00e9rielle et utile.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesAccountingEstimatesAndErrorsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3b42ceb1-ada6-48f7-b7af-70f66beb6ec6": { "value": "L\u2019application, au 1er\u00a0janvier 2025, des amendements \u00e0 IAS\u00a021 - Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0: Absence de convertibilit\u00e9, publi\u00e9s le 15\u00a0ao\u00fbt 2023, n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe.
La norme IFRS\u00a018 - Pr\u00e9sentation et information \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers, publi\u00e9e le 9\u00a0avril 2024, entrera en vigueur le 1er\u00a0janvier 2027 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Elle vise \u00e0 am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et la comparabilit\u00e9 intersectorielle de l\u2019information financi\u00e8re, notamment en introduisant des sous-totaux d\u00e9finis dans le compte de r\u00e9sultat, en ajoutant de nouveaux principes d\u2019agr\u00e9gation et de d\u00e9sagr\u00e9gation des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s et en requ\u00e9rant des informations sur les mesures de performance d\u00e9finies par la Direction. Elle remplacera IAS\u00a01 - Pr\u00e9sentation des \u00e9tats\u00a0financiers.
L\u2019\u00e9valuation de son impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Ces amendements, publi\u00e9s le 30\u00a0mai 2024 et adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne le 27\u00a0mai 2025, entreront en vigueur le 1er\u00a0janvier 2026 avec une application anticip\u00e9e autoris\u00e9e.
Ils r\u00e9sultent de l\u2019examen post\u00e9rieur \u00e0 la mise en \u0153uvre des dispositions portant sur la classification et l\u2019\u00e9valuation des instruments financiers dans IFRS\u00a09 - Instruments financiers et des dispositions correspondantes dans IFRS\u00a07 - Instruments financiers\u00a0: Informations \u00e0 fournir. Ces amendements am\u00e9liorent les dispositions relatives au r\u00e8glement des passifs financiers au moyen d\u2019un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique et \u00e9galement \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des caract\u00e9ristiques contractuelles des flux de tr\u00e9sorerie des actifs financiers avec clauses de paiement contingentes, y compris ceux pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
Par ailleurs, ils modifient les exigences d\u2019informations relatives aux investissements dans des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et introduisent des exigences d\u2019informations pour les instruments financiers pr\u00e9sentant des clauses de paiement contingentes non directement corr\u00e9l\u00e9es aux risques et co\u00fbts de dette basique.
L\u2019\u00e9valuation de leur impact sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe est en cours.
Les normes et amendements suivants ne devraient pas avoir d\u2019incidence mat\u00e9rielle sur les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du\u00a0Groupe\u00a0:
La pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes IFRS requiert l\u2019utilisation de certaines estimations et hypoth\u00e8ses, ainsi qu\u2019un certain degr\u00e9 de jugement dans l\u2019application des principes comptables du Groupe tels que d\u00e9crits ci-dessous. \u00c0 cet \u00e9gard, les \u00e9carts d\u2019acquisition (en particulier, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e9crits dans le paragraphe\u00a01.8.1), les autres immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises, certains actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les actifs et passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, les engagements de retraite et les plans de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9s sur des actions sont les principaux postes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s pour lesquels les m\u00e9thodes de valorisation, ainsi que les hypoth\u00e8ses cl\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont d\u00e9taill\u00e9es dans les notes relatives aux \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et de passif concern\u00e9s lorsque cette information est jug\u00e9e mat\u00e9rielle et utile.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b4ffaaff-7000-4c05-9ba4-660cb7442ee6": { "value": "La pr\u00e9paration des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes IFRS requiert l\u2019utilisation de certaines estimations et hypoth\u00e8ses, ainsi qu\u2019un certain degr\u00e9 de jugement dans l\u2019application des principes comptables du Groupe tels que d\u00e9crits ci-dessous. \u00c0 cet \u00e9gard, les \u00e9carts d\u2019acquisition (en particulier, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e9crits dans le paragraphe\u00a01.8.1), les autres immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises, certains actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9, les actifs et passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, les engagements de retraite et les plans de r\u00e9mun\u00e9ration fond\u00e9s sur des actions sont les principaux postes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s pour lesquels les m\u00e9thodes de valorisation, ainsi que les hypoth\u00e8ses cl\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont d\u00e9taill\u00e9es dans les notes relatives aux \u00e9l\u00e9ments d\u2019actif et de passif concern\u00e9s lorsque cette information est jug\u00e9e mat\u00e9rielle et utile.
Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, (i)\u00a0les contrats d\u2019assurance et les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis et (ii)\u00a0les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont agr\u00e9g\u00e9s par portefeuille et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, en fonction de leurs soldes \u00e0 la date de cl\u00f4ture, conduisant aux quatre cat\u00e9gories suivantes\u00a0:
La norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance s\u2019applique \u00e0 ces contrats comme d\u00e9taill\u00e9 dans les paragraphes\u00a01.14.1 \u00e0\u00a01.14.8 ci-apr\u00e8s.
En appliquant IFRS\u00a017, le Groupe exerce des jugements et estimations significatifs. Les jugements qui ont les effets les plus significatifs sur les montants comptabilis\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s concernent la classification des contrats, leur niveau d\u2019agr\u00e9gation et leur \u00e9valuation.
En particulier, le Groupe porte des jugements significatifs sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es, les hypoth\u00e8ses relatives aux p\u00e9riodes futures, ainsi que les autres sources d\u2019incertitude \u00e0 la date de cl\u00f4ture, et a recours \u00e0 des techniques d\u2019estimation pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance. Ces hypoth\u00e8ses et estimations font l\u2019objet de revues r\u00e9guli\u00e8res sur la base des changements r\u00e9sultant des faits et circonstances (y compris les \u00e9volutions de march\u00e9), qui conduisent \u00e0 des ajustements dans l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance.
Le Groupe utilise notamment des hypoth\u00e8ses pour projeter les flux de tr\u00e9sorerie futurs et s\u2019assure de les calibrer pour qu\u2019elles refl\u00e8tent de mani\u00e8re ad\u00e9quate les incertitudes sous-jacentes. En dehors des hypoth\u00e8ses de march\u00e9, les autres hypoth\u00e8ses sont fond\u00e9es sur la derni\u00e8re meilleure estimation (best estimate) disponible (\u00e0 partir de donn\u00e9es historiques et de jugements d\u2019experts) et incluent les informations suivantes\u00a0: ratio de sinistralit\u00e9, meilleure estimation des r\u00e9siliations, comportement des assur\u00e9s (la dynamique de r\u00e9siliation, le choix de rentes \u00e0 taux garanti), et d\u00e9cisions de gestion (par exemple la politique de versement de participation discr\u00e9tionnaire).
En assurance Dommages, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur diff\u00e9rents mod\u00e8les de projections actuarielles, fond\u00e9s sur (i)\u00a0les caract\u00e9ristiques cl\u00e9s des portefeuilles (en mati\u00e8re de risque, politique de souscription et de sinistres), (ii)\u00a0la qualit\u00e9, la pertinence et la coh\u00e9rence au fil du temps des donn\u00e9es statistiques disponibles, (iii)\u00a0la s\u00e9lection d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et de mod\u00e8les pertinents, et (iv)\u00a0la capacit\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter et justifier \u00e9conomiquement les niveaux de r\u00e9sultats projet\u00e9s, quantitativement et qualitativement.
En assurance Vie et Sant\u00e9, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur les projections des composantes cl\u00e9s des \u00e9tats financiers statutaires, \u00e0 savoir les revenus et charges relatifs aux assur\u00e9s, les obligations participatives, ainsi que les placements en repr\u00e9sentation de ces engagements.
Les principales hypoth\u00e8ses pouvant engendrer des changements significatifs dans l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs concernent (i)\u00a0les taux de mortalit\u00e9, morbidit\u00e9 et long\u00e9vit\u00e9, (ii)\u00a0le comportement des assur\u00e9s (du fait des r\u00e9siliations et des rachats), (iii)\u00a0les pourcentages de participation et les taux cr\u00e9dit\u00e9s, et (iv)\u00a0les frais g\u00e9n\u00e9raux.
De fa\u00e7on plus sp\u00e9cifique, les hypoth\u00e8ses effectu\u00e9es en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, de niveau de confiance pour l\u2019ajustement au titre du risque non financier et de profil de reconnaissance de la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) sont expliqu\u00e9es au paragraphe\u00a01.14.3.
Un contrat d\u2019assurance est un contrat selon lequel un \u00e9metteur prend en charge un risque d\u2019assurance significatif pour le titulaire de police (l\u2019assur\u00e9) en convenant d\u2019indemniser celui-ci si un \u00e9v\u00e9nement futur incertain sp\u00e9cifi\u00e9 (l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9) l\u2019affecte de mani\u00e8re d\u00e9favorable. Tous les droits et obligations substantiels (y compris ceux d\u00e9coulant de dispositions l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires) du contrat sont pris en consid\u00e9ration lors de l\u2019\u00e9valuation de l\u2019\u00e9ventuel transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif, ce qui n\u00e9cessite de faire preuve de jugement. En substance, les services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance qui sont fournis \u00e0 l\u2019assur\u00e9 incluent la couverture d\u2019assurance et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un service de rendement d\u2019investissement, correspondant \u00e0 la g\u00e9n\u00e9ration d\u2019un rendement d\u2019investissement pour l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ment de participation directe, et un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement, correspondant \u00e0 la gestion des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents au nom de l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (contrat participatif direct) un contrat par lequel (i)\u00a0les conditions contractuelles pr\u00e9cisent que l\u2019assur\u00e9 a droit \u00e0 une part d\u2019un portefeuille d\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents clairement d\u00e9fini, (ii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 une somme correspondant \u00e0 une part substantielle du rendement obtenu sur la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents, et (iii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que toute variation des sommes \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 soit attribuable, dans une proportion substantielle, \u00e0 la variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents. En plus du transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, un contrat participatif direct repose substantiellement sur la fourniture d\u2019un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement par lequel une entit\u00e9 promet un rendement sur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents (le lien doit \u00eatre ex\u00e9cutoire), ainsi qu\u2019une participation contractuellement sp\u00e9cifi\u00e9e. Les \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9terminent certains des montants payables aux assur\u00e9s et peuvent comprendre tout type d\u2019\u00e9l\u00e9ments (par exemple un portefeuille d\u2019actifs de r\u00e9f\u00e9rence, des \u00e9l\u00e9ments techniques, l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9 ou un sous-ensemble sp\u00e9cifi\u00e9 de l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9). La nature des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9pend principalement de la r\u00e9glementation locale et des caract\u00e9ristiques des produits. Le Groupe d\u00e9termine, en se fondant sur ses attentes au moment de la souscription du contrat, si les conditions ci-dessus sont respect\u00e9es\u00a0; il n\u2019a pas \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les conditions ult\u00e9rieurement, \u00e0 moins que le contrat soit modifi\u00e9.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe un contrat d\u2019assurance qui n\u2019est pas un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, \u00e0 savoir\u00a0:
Le Groupe classe comme contrat d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire un instrument financier qui conf\u00e8re \u00e0 un investisseur donn\u00e9 le droit contractuel de recevoir \u00e0 la fois une somme qui n\u2019est pas \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur (habituellement le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou la valeur de l\u2019unit\u00e9 de compte) et un montant additionnel soumis \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur, qui est cens\u00e9 repr\u00e9senter une part importante du total des prestations contractuelles. Quand bien m\u00eame ces contrats ne correspondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un contrat d\u2019assurance (car ils n\u2019incluent pas un transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif), IFRS\u00a017 s\u2019applique \u00e0 ces contrats car le Groupe \u00e9met par ailleurs des contrats d\u2018assurance. Suivant les dispositions de la norme, les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis par AXA sont jug\u00e9s r\u00e9pondre aux crit\u00e8res des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe d\u00e9tient par ailleurs des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire\u00a0; pour ces contrats, la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers s\u2019applique (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15).
Les contrats d\u2019assurance sont agr\u00e9g\u00e9s lors de leur mise en place pour former un groupe qui constitue le fondement de leur comptabilisation, de leur \u00e9valuation, de leur pr\u00e9sentation et de leur publication. Chaque entit\u00e9 a la responsabilit\u00e9 de d\u00e9finir le niveau d\u2019agr\u00e9gation des contrats d\u2019assurance en diff\u00e9rents groupes, en proc\u00e9dant ainsi\u00a0:
Un groupe de contrats d\u2019assurance ne doit pas \u00eatre reconsid\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s sa comptabilisation initiale.
Sous IFRS\u00a017, les contrats d\u2019assurance sont, par d\u00e9faut, \u00e9valu\u00e9s selon un mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation d\u00e9nomm\u00e9 Building Block Approach (BBA) car fond\u00e9 sur une approche par bloc comprenant\u00a0:
Le Groupe a adopt\u00e9 une approche pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 date (Year-To-Date ou YTD), qui consiste \u00e0 changer le traitement des estimations comptables effectu\u00e9es dans ses pr\u00e9c\u00e9dents \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires (c\u2019est-\u00e0-dire au 30\u00a0juin).
La BBA s\u2019applique principalement aux contrats Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 (notamment au Japon), aux contrats d\u2019\u00e9pargne du fonds g\u00e9n\u00e9ral sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe (presque exclusivement en Belgique et, dans une moindre mesure en Espagne) et aux contrats de r\u00e9assurance accept\u00e9e \u00e0 d\u00e9roulement long (dont la r\u00e9assurance de contrats d\u2019\u00e9pargne avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, tel que Pr\u00e9fon en\u00a0France).
Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (Insurance acquisition cash flows ou IACF) sont occasionn\u00e9s par les frais de vente, de souscription et de cr\u00e9ation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance. Lorsque ces IACF sont encourus avant la date de comptabilisation initiale des groupes de contrats d\u2019assurance, ceux-ci sont comptabilis\u00e9s comme des actifs, qui viennent en d\u00e9duction de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance. Le caract\u00e8re recouvrable de ces actifs est revu \u00e0 chaque cl\u00f4ture si des faits et circonstances indiquent qu\u2019ils ont pu se d\u00e9pr\u00e9cier. Si une perte de valeur est identifi\u00e9e, la valeur au bilan de l\u2019actif au titre des IACF est ajust\u00e9e et la perte de valeur est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Quand le groupe de contrats d\u2019assurance est reconnu comptablement, l\u2019actif au titre des IACF correspondant est d\u00e9comptabilis\u00e9 et inclus dans l\u2019\u00e9valuation de ce groupe.
Les FCF comprennent notamment les estimations des flux de tr\u00e9sorerie futurs pond\u00e9r\u00e9s par leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation au sein du p\u00e9rim\u00e8tre de chaque contrat d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9. Les flux de tr\u00e9sorerie sont inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019un contrat d\u2019assurance s\u2019ils d\u00e9coulent de droits et obligations substantiels existant au cours de la p\u00e9riode de reporting pour laquelle AXA peut contraindre l\u2019assur\u00e9 \u00e0 payer les primes ou bien AXA a une obligation substantielle de lui fournir des services. Une obligation substantielle de fournir des services pr\u00e9vus dans un contrat d\u2019assurance cesse notamment lorsqu\u2019AXA a la capacit\u00e9 pratique de r\u00e9\u00e9valuer les risques assur\u00e9s et peut, en cons\u00e9quence, fixer un prix ou un niveau de prestations qui refl\u00e8te int\u00e9gralement ces risques.
Les estimations objectives des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance, y compris le co\u00fbt des options et garanties, reposent sur la probabilit\u00e9 pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019\u00e9ventail complet des r\u00e9sultats possibles refl\u00e9tant l\u2019incertitude qui entoure l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier et les montants des flux de tr\u00e9sorerie, d\u00e9termin\u00e9 du point de vue du Groupe. Ces estimations doivent \u00eatre coh\u00e9rentes avec les prix de march\u00e9 observables pour des variables de march\u00e9 qui doivent refl\u00e9ter les conditions existant \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les flux de tr\u00e9sorerie attribuables aux groupes de contrats d\u2019assurance comprennent les primes vers\u00e9es par les assur\u00e9s, les paiements de sinistres (d\u00e9clar\u00e9s, survenus mais non encore d\u00e9clar\u00e9s, ainsi que les sinistres futurs pour lesquels AXA a une obligation substantielle apr\u00e8s prise en compte des recours), la participation aux b\u00e9n\u00e9fices attribu\u00e9e aux assur\u00e9s, les paiements r\u00e9sultant de l\u2019exercice d\u2019options par les assur\u00e9s, des frais et commissions, des co\u00fbts relatifs aux activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des assur\u00e9s (services de rendement d\u2019investissement et services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement).
Les flux de tr\u00e9sorerie suivants ne sont pas inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance\u00a0: les produits des placements car ils sont comptabilis\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment en application d\u2019autres normes IFRS, les co\u00fbts des activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des actionnaires, les paiements ou encaissements provenant des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (ceux-ci \u00e9tant comptabilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment), ceux pouvant d\u00e9couler de contrats d\u2019assurance futurs, les frais g\u00e9n\u00e9raux ne procurant pas d\u2019avantage \u00e9conomique \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat qu\u2019AXA ne paie pas ou n\u2019encaisse pas \u00e0 titre fiduciaire, les flux provenant de composantes s\u00e9par\u00e9es des contrats d\u2019assurance et comptabilis\u00e9s en application d\u2019autres normes IFRS.
Si les primes d\u2019assurance sont d\u2019abord encaiss\u00e9es par un interm\u00e9diaire puis transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 AXA \u00e0 une date ult\u00e9rieure, les primes \u00e0 recevoir de l\u2019interm\u00e9diaire sont comptabilis\u00e9es en flux de tr\u00e9sorerie futurs au sein du groupe de contrats d\u2019assurance concern\u00e9, en application d\u2019IFRS\u00a017.
En ad\u00e9quation avec les dispositions d\u2019IFRS\u00a017, AXA a d\u00e9fini une m\u00e9thodologie Groupe pour le calibrage et la production des \u00ab\u00a0courbes de taux IFRS\u00a017\u00a0\u00bb. Celles-ci sont utilis\u00e9es pour actualiser l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs faisant partie du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, et sont appliqu\u00e9es de fa\u00e7on homog\u00e8ne dans toutes les entit\u00e9s AXA.
Si la norme n\u2019impose pas une technique particuli\u00e8re d\u2019estimation pour d\u00e9terminer les courbes de taux, AXA a choisi d\u2019adopter une approche ascendante (ou bottom-up), celle-ci ayant \u00e9t\u00e9 largement utilis\u00e9e depuis plusieurs ann\u00e9es pour les besoins de l\u2019European Embedded Value (EEV) et Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Cette approche consiste \u00e0 utiliser un taux sans risque, fond\u00e9e sur le taux des swaps pour la majeure partie des devises et sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, et d\u2019ajouter une prime de liquidit\u00e9 afin de tenir compte de la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019illiquidit\u00e9 observ\u00e9e sur les instruments financiers cot\u00e9s jusqu\u2019au Last Liquid Point (LLP), lequel d\u00e9signe la maturit\u00e9 la plus longue pour laquelle des titres de dette cot\u00e9s sont disponibles en quantit\u00e9 suffisante. Un Ultimate Forward Rate (UFR), correspondant d\u2019un point de vue macro-\u00e9conomique \u00e0 la somme des valeurs moyennes historiques des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els et des taux cibles d\u2019inflation d\u00e9termin\u00e9s par la banque centrale, est \u00e9galement pris en compte. Les taux d\u2019actualisation situ\u00e9s dans l\u2019intervalle entre les maturit\u00e9s\u00a0LLP et UFR sont obtenus par extrapolation.
Les courbes de taux utilis\u00e9es par AXA pour les principales devises sont synth\u00e9tis\u00e9es dans la Note\u00a012.1.6.
Le Groupe a choisi d\u2019appliquer l\u2019option OCI (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.21.2) \u00e0 tous les portefeuilles de contrats, ce qui permet de comptabiliser l\u2019effet des changements de taux d\u2019actualisation dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI).
L\u2019\u00e9valuation de l\u2019ajustement au titre du risque non financier (RA) refl\u00e8te la r\u00e9mun\u00e9ration requise par AXA pour la prise en charge de l\u2019incertitude sur le montant et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des flux de tr\u00e9sorerie qui est engendr\u00e9e par le risque non financier lorsqu\u2018AXA ex\u00e9cute ses contrats d\u2019assurance. \u00c0 cet \u00e9gard, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019un intervalle de confiance entre 62,5 et\u00a067,5 centiles repr\u00e9sente un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Le RA est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant une approche de type valeur \u00e0 risque qui refl\u00e8te le niveau de confiance retenu par rapport aux facteurs de risque associ\u00e9s aux passifs d\u2019assurance. La valeur \u00e0 risque est la perte maximale au sein d\u2019un niveau de confiance donn\u00e9. La mise en \u0153uvre de cette approche varie l\u00e9g\u00e8rement selon qu\u2019il s\u2019agisse de l\u2019activit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 ou de l\u2019assurance Dommages. En Vie et Sant\u00e9, les groupes de contrats sont d\u2019abord test\u00e9s en simulant des chocs pour chaque facteur de risque pris isol\u00e9ment, jusqu\u2019\u00e0 ce que le niveau de confiance retenu soit atteint, afin d\u2019\u00e9valuer la variation de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Ensuite, les effets de diversification propres au portefeuille de l\u2019entit\u00e9 sont pris en compte \u00e0 travers l\u2019int\u00e9gration de la corr\u00e9lation entre les facteurs de risque. Pour les passifs relatifs aux sinistres survenus en assurance Dommages, la valeur \u00e0 risque est d\u00e9termin\u00e9e par un calcul direct refl\u00e9tant le niveau de confiance retenu et appliqu\u00e9 sur la distribution compl\u00e8te des probabilit\u00e9s des passifs concern\u00e9s. Enfin, un effet de diversification entre entit\u00e9s AXA est int\u00e9gr\u00e9 afin de prendre en compte le fait qu\u2019il est peu probable que le m\u00eame risque puisse affecter toutes les entit\u00e9s du Groupe simultan\u00e9ment.
Les variations du RA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (elles ne sont pas d\u00e9compos\u00e9es entre un \u00e9l\u00e9ment de service d\u2019assurance et un \u00e9l\u00e9ment financier d\u2019assurance).
Pour un groupe de contrats d\u2019assurance, la CSM repr\u00e9sente le b\u00e9n\u00e9fice non acquis attribuable aux actionnaires. \u00c0 l\u2019origine, la CSM est le montant qui compense les FCF, moins la d\u00e9comptabilisation des IACF (cf.\u00a0ci-dessus), en d\u2019autres termes la valeur des droits d\u2019AXA qui exc\u00e8de la valeur de ses obligations r\u00e9sultant du contrat d\u2019assurance. En revanche, la CSM ne peut pas \u00eatre n\u00e9gative. Par cons\u00e9quent, si les flux de tr\u00e9sorerie attendus sortants exc\u00e8dent les flux de tr\u00e9sorerie attendus entrants, le groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire et la perte, qui correspond \u00e0 un flux de tr\u00e9sorerie attendu sortant net, est imm\u00e9diatement constat\u00e9e en charge dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
\u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode ult\u00e9rieure, AXA r\u00e9\u00e9value le passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC) qui comprend les FCF li\u00e9s aux services futurs et la CSM du groupe de contrats. De ce fait, un ajustement de la CSM est effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture au titre des variations de flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les changements dans les hypoth\u00e8ses techniques (mortalit\u00e9, morbidit\u00e9, long\u00e9vit\u00e9, rachats, frais, versements futurs\u2026). Un int\u00e9r\u00eat est \u00e9galement capitalis\u00e9 sur la CSM au taux fig\u00e9 \u00e0 l\u2019origine du contrat (c\u2019est-\u00e0-dire le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 initialement pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs).
Par ailleurs, la CSM est progressivement reconnue et incluse dans les produits des activit\u00e9s d\u2018assurance de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 sur la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.1). La fraction de la CSM \u00e0 comptabiliser au sein des produits des activit\u00e9s d\u2018assurance pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, qui refl\u00e8te la r\u00e9alisation des services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance, est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019unit\u00e9s de couverture. En pratique, AXA\u00a0:
Compte tenu de la diversit\u00e9 des contrats d\u2019assurance, AXA exerce son jugement pour d\u00e9finir les unit\u00e9s de couverture en consid\u00e9rant \u00e0 la fois le niveau de couverture d\u00e9fini dans le contrat (par exemple, le capital en cas de d\u00e9c\u00e8s pour un contrat \u00e0 terme fixe, le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou une combinaison des garanties) et la dur\u00e9e attendue de couverture du contrat.
Cependant, la reconnaissance de la CSM en r\u00e9sultat n\u2019a plus lieu d\u2019\u00eatre si les \u00e9volutions d\u00e9favorables des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont sup\u00e9rieures \u00e0 la CSM restante. Dans ce cas, le groupe de contrats d\u2019assurance devient d\u00e9ficitaire et la perte est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire, \u00e0 sa constitution ou ult\u00e9rieurement, la LRC inclut un \u00e9l\u00e9ment de perte refl\u00e9tant la perte comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Tant que le groupe de contrats reste d\u00e9ficitaire, les variations ult\u00e9rieures du montant de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat.
Apr\u00e8s la comptabilisation initiale d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance, la valeur au bilan du groupe \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode est la somme de deux composants diff\u00e9rents\u00a0: la LRC, qui est relative \u00e0 la couverture restante (cf.\u00a0ci-dessus) et la LIC, qui correspond aux FCF relatifs aux services d\u00e9j\u00e0 rendus allou\u00e9s au groupe.
La LIC refl\u00e8te l\u2019obligation d\u2019AXA d\u2019instruire et de r\u00e9gler les demandes d\u2019indemnisation valides relativement aux \u00e9v\u00e9nements assur\u00e9s qui se sont d\u00e9j\u00e0 produits, y compris ceux qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9s, et les autres charges engag\u00e9es au titre de l\u2019assurance, ainsi que de r\u00e9gler d\u2019autres services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance d\u00e9j\u00e0 fournis, des composantes investissement ou d\u2019autres montants qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 la prestation de services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance et qui ne font pas partie du passif au titre de la couverture restante.
La PAA est utilis\u00e9e pour la plupart des produits Dommages d\u2019AXA et, dans une moindre mesure, pour certains produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9.
Il s\u2019agit d\u2019un mod\u00e8le simplifi\u00e9, qui est autoris\u00e9 pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif \u00e0 la p\u00e9riode r\u00e9siduelle de couverture (LRC), dans la mesure o\u00f9 cette \u00e9valuation n\u2019est pas significativement diff\u00e9rente de celle du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA), ou que la p\u00e9riode de couverture de chaque contrat au sein du m\u00eame groupe est \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Avec ce mod\u00e8le, la LRC correspond au montant de primes re\u00e7ues initialement diminu\u00e9 des co\u00fbts d\u2019acquisition et des montants d\u00e9j\u00e0 reconnus prorata temporis dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Cependant, la BBA reste applicable pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif aux sinistres\u00a0survenus.
Le mod\u00e8le VFA s\u2019applique \u00e0 une grande partie des produits Vie et \u00c9pargne du Groupe (\u00e0 la fois aux contrats du fonds g\u00e9n\u00e9ral et aux contrats en unit\u00e9s de compte), ainsi qu\u2019aux produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 \u00e0 d\u00e9roulement long avec \u00e9l\u00e9ments de participation des assur\u00e9s. Ce mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation est obligatoire pour \u00e9valuer les contrats participatifs directs, y compris les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, et vise \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) pour refl\u00e9ter la nature variable des honoraires. L\u2019ajustement correspond \u00e0 la part d\u2019AXA dans les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents comme expliqu\u00e9 ci-dessous.
La VFA est d\u00e9riv\u00e9e du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation dans la mesure o\u00f9 elle repose \u00e9galement sur une approche par bloc (BBA). Les principes d\u00e9crits ci-dessus au paragraphe\u00a01.14.3 s\u2019appliquent donc, ce qui signifie que les passifs sont \u00e9galement constitu\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et de la CSM. \u00c0 la comptabilisation initiale, il n\u2019y a pas de diff\u00e9rence entre la BBA et la VFA (\u00e0 l\u2019exception des groupes de contrats d\u2019assurance exempt\u00e9s de l\u2019exigence de cohorte annuelle). Cependant, la m\u00e9thodologie diff\u00e8re pour les \u00e9valuations ult\u00e9rieures puisque, dans le mod\u00e8le VFA, la\u00a0CSM\u00a0absorbe\u00a0:
Afin d\u2019enregistrer la CSM en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de couverture selon un rythme de reconnaissance appropri\u00e9, conforme \u00e0 la d\u00e9finition des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant d\u2019hypoth\u00e8ses Real World (RW) d\u00e9terministes. Les principales hypoth\u00e8ses RW utilis\u00e9es par AXA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a012.1.7.
Les hypoth\u00e8ses RW sont bas\u00e9es sur les \u00e9tudes du Chef \u00e9conomiste du Groupe, lesquelles s\u2019appuient sur le d\u00e9partement Recherche macro-\u00e9conomique d\u2019AXA pour les aspects court terme et sur les publications acad\u00e9miques, les \u00e9tudes d\u2019organisations internationales (par exemple FMI, Banque mondiale) et des mod\u00e8les structurels sp\u00e9cifiques pour les aspects long terme. Les hypoth\u00e8ses RW sont revues et valid\u00e9es par le Comit\u00e9 des Hypoth\u00e8ses \u00c9conomiques du Groupe (Group Economic Assumptions Committee), en charge de d\u00e9terminer les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques devant \u00eatre utilis\u00e9es dans diff\u00e9rents processus Groupe et locaux. Ce comit\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Financier du Groupe.
L\u2019option att\u00e9nuation des risques (risk mitigation option) s\u2019applique \u00e0 certains groupes de contrats et permet de r\u00e9duire ou d\u2019\u00e9liminer toute non-concordance (mismatch) comptable qui pourrait r\u00e9sulter de la couverture des risques financiers affectant la CSM par l\u2019utilisation (i)\u00a0de d\u00e9riv\u00e9s, (ii)\u00a0d\u2019actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, lorsque ces instruments sont d\u00e9tenus au sein du fonds des actionnaires, ou (iii)\u00a0de contrats de r\u00e9assurance. Cette option autorise, prospectivement \u00e0 compter de la date de transition \u00e0 IFRS\u00a017 au 1er\u00a0janvier 2022, de ne pas ajuster la CSM pour les variations des FCF et de la part revenant au Groupe dans la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents faisant l\u2019objet de la couverture et, \u00e0 la place, pr\u00e9voit d\u2019inclure en r\u00e9sultat les produits et charges correspondants. Cette option ne peut s\u2019appliquer que si AXA a pr\u00e9c\u00e9demment document\u00e9 un objectif et une strat\u00e9gie de couverture du risque financier. En particulier, une compensation \u00e9conomique doit exister entre les contrats d\u2019assurance et les instruments de couverture et le risque de cr\u00e9dit ne doit pas avoir d\u2019effet dominant sur la compensation \u00e9conomique. L\u2019option d\u2019att\u00e9nuation des risques ne peut \u00eatre arr\u00eat\u00e9e ult\u00e9rieurement (sans aucun retraitement des ajustements ant\u00e9rieurs) que si ces conditions ne sont plus remplies.
Un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 du groupe de contrats auquel il appartient en cas d\u2019extinction, de transfert ou de modification de ses termes entra\u00eenant la comptabilisation d\u2019un nouveau contrat dans un nouveau groupe. La d\u00e9comptabilisation des contrats d\u2019assurance conduit \u00e0 \u00e9liminer leurs flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) du groupe de contrats, sans g\u00e9n\u00e9rer un effet direct et imm\u00e9diat en r\u00e9sultat, \u00e0 moins que le groupe de contrats devienne d\u00e9ficitaire ou vide de tout contrat. Selon l\u2019origine de la d\u00e9comptabilisation, la CSM du groupe de contrats est ajust\u00e9e\u00a0:
Enfin, si un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 en raison de son transfert \u00e0 un tiers ou d\u2019une modification, le montant r\u00e9siduel pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) s\u2019applique mais est maintenu en OCI si la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) s\u2019applique.
Pour les UGT Dommages, la m\u00e9thode de la valeur d\u2019utilit\u00e9 s\u2019appuie sur les projections des flux de tr\u00e9sorerie provenant du plan strat\u00e9gique approuv\u00e9 par la Direction et \u00e9tabli pour une p\u00e9riode couvrant g\u00e9n\u00e9ralement une p\u00e9riode allant jusqu\u2019\u00e0 trois ans, actualis\u00e9e selon un taux ajust\u00e9 en fonction des risques. Au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode, les flux de tr\u00e9sorerie sont extrapol\u00e9s en utilisant des taux de croissance \u00e0 long terme jug\u00e9s r\u00e9alisables afin de d\u00e9terminer une valeur terminale. Les revenus du plan strat\u00e9gique de chaque UGT sont valid\u00e9s avec la Direction d\u2019AXA et sont d\u00e9finis localement sur la base de la meilleure estimation des hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles, dont le ratio de sinistralit\u00e9, le taux de frais, les revenus financiers, le capital \u00e9conomique, le taux de prime et le taux d\u2019imp\u00f4t\u00a0; toutes ces hypoth\u00e8ses, lorsqu\u2019elles sont applicables, sont conformes aux exigences des autorit\u00e9s de contr\u00f4le. Les taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, les primes de risque sur actions, le b\u00eata de l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et le ratio de levier, sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF) et conformes \u00e0 la vision de la Direction sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019UGT op\u00e8re. Les taux d\u2019actualisation des principales UGT variaient entre 3,8\u00a0% et 15,4\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 4,8\u00a0% \u00e0 16,5\u00a0% en\u00a02024, et les taux de croissance au-del\u00e0 du plan strat\u00e9gique, lorsqu\u2019ils sont applicables, variaient entre 0,8\u00a0% et 6,8\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 1,5\u00a0% \u00e0 9,5\u00a0% en\u00a02024.
Les valeurs recouvrables des UGT Vie sont calcul\u00e9es sur la base de la rentabilit\u00e9 attendue des contrats d\u2019assurance. La rentabilit\u00e9 des contrats d\u2019assurance est d\u00e9termin\u00e9e en actualisant les marges futures attendues au-del\u00e0 de la \u00ab\u00a0meilleure estimation\u00a0\u00bb (best estimate) des passifs \u00e9valu\u00e9s selon IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0Note\u00a01.14), sur la base des hypoth\u00e8ses courantes d\u2019\u00e9volution des diff\u00e9rents param\u00e8tres \u00e9conomiques et techniques. Ces marges futures sont actualis\u00e9es en utilisant les taux d\u00e9taill\u00e9s dans la\u00a0Note\u00a012.1.6.
\u00a0
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14.3.3, les estimations de flux de tr\u00e9sorerie futurs sont actualis\u00e9es sur la base de courbes de taux d\u00e9termin\u00e9es dans un environnement \u00ab\u00a0risque neutre\u00a0\u00bb. Les courbes de taux utilis\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 sont pr\u00e9sent\u00e9es pour les principales devises dans le tableau ci-dessous.
\u00a0
\u00c9ch\u00e9ances | Taux d\u2019actualisation au comptant (spot) utilis\u00e9 \u00e0 fin d\u00e9cembre | |||||||||||
EUR | USD | GBP | JPY | CHF | HKD | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
1 | 2,4\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 2,8\u00a0% | 4,1\u00a0% |
2 | 2,5\u00a0% | 2,5\u00a0% | 3,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,7\u00a0% | 1,1\u00a0% | 0,5\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,0\u00a0% |
3 | 2,6\u00a0% | 2,5\u00a0% | 3,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,0\u00a0% | 4,6\u00a0% | 1,3\u00a0% | 0,6\u00a0% | 0,2\u00a0% | 0,1\u00a0% | 2,7\u00a0% | 3,9\u00a0% |
5 | 2,8\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,1\u00a0% | 4,6\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,4\u00a0% | 1,5\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,2\u00a0% | 2,8\u00a0% | 3,9\u00a0% |
7 | 3,0\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,3\u00a0% | 4,4\u00a0% | 1,7\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,5\u00a0% | 0,3\u00a0% | 3,1\u00a0% | 3,9\u00a0% |
10 | 3,2\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,5\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,6\u00a0% | 4,5\u00a0% | 2,1\u00a0% | 1,1\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,4\u00a0% | 3,2\u00a0% | 3,9\u00a0% |
15 | 3,4\u00a0% | 2,8\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,7\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,6\u00a0% | 2,6\u00a0% | 1,6\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,5\u00a0% | 3,4\u00a0% | 4,0\u00a0% |
20 | 3,5\u00a0% | 2,7\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,7\u00a0% | 5,0\u00a0% | 4,7\u00a0% | 3,0\u00a0% | 1,9\u00a0% | 1,0\u00a0% | 0,7\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,9\u00a0% |
25 | 3,5\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,9\u00a0% | 4,6\u00a0% | 5,1\u00a0% | 4,7\u00a0% | 3,4\u00a0% | 2,1\u00a0% | 1,2\u00a0% | 0,9\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,9\u00a0% |
30 | 3,4\u00a0% | 2,6\u00a0% | 4,8\u00a0% | 4,4\u00a0% | 5,1\u00a0% | 4,6\u00a0% | 3,6\u00a0% | 2,3\u00a0% | 1,3\u00a0% | 1,1\u00a0% | 3,5\u00a0% | 3,8\u00a0% |
\u00a0
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14.3.3, les taux d\u2019actualisation sont bas\u00e9s sur des swaps pour la plupart des devises et sur des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, auxquels s\u2019ajoute une prime de liquidit\u00e9 net d\u2019un ajustement pour risque de cr\u00e9dit. Pour les principales devises, ces ajustements sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous.
\u00a0
Primes de liquidit\u00e9, nette de l\u2019ajustement pour risque de cr\u00e9dit, utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre (en points de base) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
EUR | USD | GBP | JPY | CHF | HKD | ||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
20 | 33 | 59 | 57 | 49 | 39 | (4) | (5) | - | - | 1 | 15 |
Comme d\u00e9crit dans la Note\u00a01.14.5, les hypoth\u00e8ses Real World (\u00ab\u00a0RW\u00a0\u00bb) sont utilis\u00e9es pour les contrats \u00e9valu\u00e9s avec la VFA afin de comptabiliser, tout au long de la p\u00e9riode de couverture, un montant de CSM en r\u00e9sultat qui refl\u00e8te les services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, tels que d\u00e9finis par IFRS\u00a017. Le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant de l\u2019utilisation des hypoth\u00e8ses RW.
Les principales hypoth\u00e8se RW utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre\u00a02025 (avec un comparatif \u00e0 fin d\u00e9cembre\u00a02024) sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous par principales devises.
\u00a0
\u00a0 | \u00c9ch\u00e9ances | Comparatif des taux de rendement \u00ab\u00a0Monde R\u00e9el\u00a0\u00bb utilis\u00e9es \u00e0 fin d\u00e9cembre, par principale devise | |||||||||
EUR | USD | JPY | CHF | HKD | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||
Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Taux de l\u2019\u00c9tat \u00e0 5\u00a0ans\u00a0 | N+1 | 2,5\u00a0% | 1,8\u00a0% | 3,7\u00a0% | 4,2\u00a0% | 1,5\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,1\u00a0% | 2,7\u00a0% | 3,1\u00a0% |
N+10 | 2,5\u00a0% | 2,3\u00a0% | 4,0\u00a0% | 3,4\u00a0% | 1,3\u00a0% | 1,2\u00a0% | 1,0\u00a0% | 1,0\u00a0% | 4,0\u00a0% | 3,5\u00a0% | |
Taux de l\u2019\u00c9tat \u00e0 10\u00a0ans\u00a0 | N+1 | 3,0\u00a0% | 2,0\u00a0% | 4,2\u00a0% | 4,4\u00a0% | 2,0\u00a0% | 1,3\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,3\u00a0% | 3,1\u00a0% | 3,3\u00a0% |
N+10 | 2,7\u00a0% | 2,5\u00a0% | 4,3\u00a0% | 3,7\u00a0% | 1,8\u00a0% | 1,5\u00a0% | 1,2\u00a0% | 1,2\u00a0% | 4,3\u00a0% | 3,8\u00a0% | |
Spreads de cr\u00e9dit | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Spreads de cr\u00e9dit simple A\u00a0 | N+1 | 0,8\u00a0% | 1,2\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,7\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 1,1\u00a0% | 1,2\u00a0% |
N+10 | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,9\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,8\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,2\u00a0% | |
Rentabilit\u00e9 des capitaux propres (dividendes inclus) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | N+1 | 6,8\u00a0% | 8,3\u00a0% | 1,3\u00a0% | 5,3\u00a0% | 3,7\u00a0% | 6,1\u00a0% | 5,8\u00a0% | 7,1\u00a0% | 7,2\u00a0% | 4,9\u00a0% |
\u00a0 | N+10 | 7,5\u00a0% | 6,3\u00a0% | 8,9\u00a0% | 6,5\u00a0% | 4,5\u00a0% | 4,3\u00a0% | 5,4\u00a0% | 4,5\u00a0% | 6,4\u00a0% | 4,2\u00a0% |
\u00a0
Les hypoth\u00e8ses de rendement total de l\u2019immobilier sont bas\u00e9es sur l\u2019analyse d\u00e9taill\u00e9e du portefeuille de chaque entit\u00e9. En moyenne, le rendement attendu du portefeuille immobilier \u00e9tait de +\u00a04,05\u00a0% en N+1 et de 5,15\u00a0% en N+10 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et de +\u00a04,25\u00a0% en N+1 et de 4,80\u00a0% en N+10 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour la valorisation de chaque r\u00e9gime refl\u00e8tent les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques des pays o\u00f9 sont constat\u00e9s les engagements. Les moyennes pond\u00e9r\u00e9es des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res utilis\u00e9es par AXA pour les principaux r\u00e9gimes de retraite \u00e9taient les suivantes\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 4,0\u00a0% | 1,3\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,3\u00a0% | 3,0\u00a0% | 9,4\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 1,9\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,0\u00a0% | 2,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 3,5\u00a0% | 1,0\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,6\u00a0% | 2,1\u00a0% | 10,7\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 2,0\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
Pour chaque r\u00e9gime, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture \u00e0 partir du taux de march\u00e9 des obligations de premi\u00e8re cat\u00e9gorie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la notation AA, et en fonction de la duration et des caract\u00e9ristiques du r\u00e9gime.
Les hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques cl\u00e9s utilis\u00e9es par AXA concernent les tables de mortalit\u00e9. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base de conseils actuariels conform\u00e9ment aux statistiques publi\u00e9es et \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience de chaque pays en mati\u00e8re de mortalit\u00e9. Les hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9 retenues ont conduit \u00e0 des esp\u00e9rances de vie r\u00e9siduelles moyennes \u00e0 l\u2019\u00e2ge de la retraite (compris entre 60 et\u00a067\u00a0ans en moyenne) de l\u2019ordre de\u00a0:
Les soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le sont d\u00e9nomm\u00e9es filiales. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 partir du moment o\u00f9 le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 AXA. Selon IFRS\u00a010 - \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s, AXA contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019il est expos\u00e9 \u00e0, ou b\u00e9n\u00e9ficie de, rendements variables du fait de son implication dans l\u2019entit\u00e9 et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait de son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Seuls les droits substantiels (c\u2019est-\u00e0-dire lorsque leur d\u00e9tenteur a la capacit\u00e9 pratique de les exercer) et les droits autres que de protection doivent \u00eatre pris en compte. AXA peut avoir le pouvoir sur une entit\u00e9 m\u00eame s\u2019il d\u00e9tient moins de la majorit\u00e9 des droits de vote, en particulier au vu\u00a0:
\u00a0Selon IFRS\u00a011 - Partenariats, les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce, avec un ou plusieurs tiers, un contr\u00f4le conjoint sont des partenariats comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Selon IAS\u00a028 - Participations dans des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, AXA est pr\u00e9sum\u00e9 exercer une influence notable lorsqu\u2019il d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote. L\u2019influence notable peut \u00e9galement r\u00e9sulter d\u2019un pacte d\u2019actionnaires.
La quote-part d\u2019AXA dans les profits ou pertes d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence r\u00e9alis\u00e9s post\u00e9rieurement \u00e0 l\u2019acquisition est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat, tandis que sa quote-part dans les variations de r\u00e9serves post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019acquisition figure en \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.
Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
\u00a0\u00a0
Le co\u00fbt d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est mesur\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Le co\u00fbt d\u2019acquisition inclut tout \u00e9l\u00e9ment conditionnel (ajustement du prix d\u2019acquisition d\u00e9pendant d\u2019un ou plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs). Toute modification entre l\u2019estimation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel \u00e0 la date d\u2019acquisition et le montant effectivement pay\u00e9 ult\u00e9rieurement est comptabilis\u00e9e (i)\u00a0en ajustements de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation du goodwill si elle survient dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition et r\u00e9sulte de nouvelles informations devenues disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale et se rapportant \u00e0 la situation existante \u00e0 la date d\u2019acquisition, ou (ii)\u00a0si elle ne remplit pas les conditions d\u2019un ajustement de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 comme un actif ou un passif, ou dans les capitaux propres, si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en capitaux propres.
Les co\u00fbts de transaction li\u00e9s \u00e0 un regroupement d\u2019entreprises sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019ils sont engag\u00e9s.
Lors de la premi\u00e8re consolidation, l\u2019ensemble des actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels (\u00e0 moins qu\u2019ils ne correspondent pas \u00e0 des obligations pr\u00e9sentes) de la soci\u00e9t\u00e9 acquise est estim\u00e9 \u00e0 sa juste valeur.
Les contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 sont \u00e9valu\u00e9s comme suit (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14 relatif \u00e0 la classification et l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance)\u00a0:
Les groupes de contrats d\u2019assurance acquis au cours de la p\u00e9riode de r\u00e8glement des sinistres survenus avant l\u2019acquisition sont, s\u2019ils s\u2019av\u00e8rent mat\u00e9riels, \u00e9valu\u00e9s comme s\u2019il s\u2019agissait de nouveaux contrats d\u2019assurance \u00e9mis par l\u2019acqu\u00e9reur \u00e0 la date d\u2019acquisition\u00a0: les passifs au titre de la couverture restante pour ces contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s suivant le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.14.3, la contrepartie re\u00e7ue constituant une estimation des primes re\u00e7ues. La totalit\u00e9 du montant de ces passifs comptabilis\u00e9s au titre de r\u00e8glement de sinistres acquis est ensuite recycl\u00e9e dans les produits d\u2019assurance sur la p\u00e9riode de couverture en appliquant le traitement d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.19.1.
Contrairement aux contrats d\u2019assurance et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, les contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur qui ne peut \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de rachat lorsque ces contrats comportent une option de rachat.
Les actifs incorporels identifiables sont reconnus au bilan s\u00e9par\u00e9ment de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et peuvent inclure\u00a0:
Dans le cas d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, seuls les co\u00fbts de restructuration mesurables de fa\u00e7on fiable et qui correspondent \u00e0 une obligation de la soci\u00e9t\u00e9 acquise existant pr\u00e9alablement \u00e0 la date d\u2019acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistr\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 acquise, \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
\u00a0
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
\u00a0
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBasisOfConsolidationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b1d352c9-90c4-4b01-a03e-721cafe27f0f": { "value": "Les soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le sont d\u00e9nomm\u00e9es filiales. Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 partir du moment o\u00f9 le contr\u00f4le est transf\u00e9r\u00e9 \u00e0 AXA. Selon IFRS\u00a010 - \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s, AXA contr\u00f4le une entit\u00e9 lorsqu\u2019il est expos\u00e9 \u00e0, ou b\u00e9n\u00e9ficie de, rendements variables du fait de son implication dans l\u2019entit\u00e9 et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur ces rendements du fait de son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Seuls les droits substantiels (c\u2019est-\u00e0-dire lorsque leur d\u00e9tenteur a la capacit\u00e9 pratique de les exercer) et les droits autres que de protection doivent \u00eatre pris en compte. AXA peut avoir le pouvoir sur une entit\u00e9 m\u00eame s\u2019il d\u00e9tient moins de la majorit\u00e9 des droits de vote, en particulier au vu\u00a0:Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Selon IAS\u00a028 - Participations dans des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, AXA est pr\u00e9sum\u00e9 exercer une influence notable lorsqu\u2019il d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote. L\u2019influence notable peut \u00e9galement r\u00e9sulter d\u2019un pacte d\u2019actionnaires.
La quote-part d\u2019AXA dans les profits ou pertes d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence r\u00e9alis\u00e9s post\u00e9rieurement \u00e0 l\u2019acquisition est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat, tandis que sa quote-part dans les variations de r\u00e9serves post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019acquisition figure en \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
\u00a0
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et holdings interm\u00e9diaires | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA\u00a0SA | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 |
CFP Management | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Group Operations\u00a0SAS | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 Beaujon | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA China | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Asia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
France | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA France IARD | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA France Vie | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Protection Juridique | \u00a0 | 99,99 | 99,99 | 99,99 | 99,99 |
Avanssur | \u00a0 | 100,00 | 99,81 | 100,00 | 99,81 |
AXA France Participations | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque Financement | \u00a0 | 65,00 | 65,00 | 65,00 | 65,00 |
Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Allemagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Versicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Deutsche \u00c4rzteversicherung | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Krankenversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
K\u00f6lnische Verwaltungs\u00a0AG f\u00fcr Versicherungswerte | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Konzern\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AGER\u00a0Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Roland Rechtsschutz-Versicherungs-AG | \u00a0 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
Royaume-Uni & Irlande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Guardian Royal Exchange\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA PPP Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Laya Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Espagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros Generales,\u00a0S.A. | \u00a0 | 99,93 | 99,93 | 99,93 | 99,93 |
AXA Aurora Vida,\u00a0S.A. de Seguros | \u00a0 | 99,86 | 99,86 | 99,86 | 99,86 |
Suisse | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Leben\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA-ARAG Rechtsschutz\u00a0AG | \u00a0 | 66,67 | 66,67 | 66,67 | 66,67 |
AXA Versicherungen\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Italie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assicurazioni e Investimenti | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA MPS Vita | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Danni | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Financial | \u00a0 | 100,00 | 50,00 | 100,00 | 50,00 |
Nobis Compagnia di Assicurazioni | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Nobis Vita | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Belgique et Luxembourg | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Belgium\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holdings Belgium | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Yuzzu\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Vie Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Luxembourg\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Life Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Life Europe DAC | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Prima | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Prima Assicurazioni | Acquisition | 51,03 | 51,03 | 0,00 | 0,00 |
AXA XL | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA XL (sous-groupe)\u00a0(a) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
National Mutual International Pty\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Mediterranean Holdings\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Japon | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Holdings Japan | \u00a0 | 98,70 | 98,70 | 98,70 | 98,70 |
AXA Life Insurance | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
Hong Kong | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA China Region Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA General Insurance Hong Kong\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
|
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Chine | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Tianping | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Indon\u00e9sie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
MLC Indonesia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Tha\u00eflande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Insurance Public Company Limited | \u00a0 | 99,54 | 86,39 | 99,47 | 86,35 |
Cor\u00e9e du Sud | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 99,76 | 99,76 | 99,76 | 99,76 |
Colombie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Colpatria Seguros | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
AXA Colpatria Seguros de vida | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
Maroc | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assurance Maroc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Al Amane Assurance | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holding Maroc\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Turquie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Hayat ve Emeklilik\u00a0A.S. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Sigorta\u00a0AS | \u00a0 | 93,05 | 93,05 | 93,05 | 93,05 |
AXA Turkey Holding W.L.L | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Mexique | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Salud\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
Singapour | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Financial Services Singapore pte\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Inde | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA India Holding | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00c9gypte | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Egypt Investment | \u00a0 | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
AXA Life Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
AXA General Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
Nig\u00e9ria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Mansard Insurance\u00a0Plc (Nigeria) | \u00a0 | 76,48 | 76,48 | 76,48 | 76,48 |
Br\u00e9sil | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Investment Managers (sous-groupe) | Vente | 0,00 | 0,00 | 97,53 | 97,53 |
AXA Assistance\u00a0SA (sous-groupe) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Colis\u00e9e R\u00e9 | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Architas,\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00a0 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s repr\u00e9sentent 140\u00a0888\u00a0millions d\u2019euros dans les placements du Groupe (150\u00a0008\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces fonds sont principalement en France et en Allemagne.
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es repr\u00e9sentent 15\u00a0119\u00a0millions d\u2019euros de placements (15\u00a0730\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France et en Allemagne.
Le Groupe reconna\u00eet les int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res, soit en tant que passif, soit dans les capitaux propres.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros (8\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Dans la plupart des fonds d\u2019investissement (notamment les fonds d\u2019investissement \u00e0 capital variable), les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont pr\u00e9sent\u00e9es au passif dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s\u00a0et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb.
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1\u00a0044\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0205\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, AXA MPS est la principale filiale avec des participations ne donnant pas le contr\u00f4le (autres que les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res). Un r\u00e9sum\u00e9 de ses informations financi\u00e8res est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous (incluant la d\u00e9tention d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le, avant \u00e9liminations internes avec les autres soci\u00e9t\u00e9s du Groupe)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 \u2013 Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 86 | 73 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 1\u00a0036 | 989 |
Dividendes pay\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (30) | (35) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie | 607 | 607 |
Total des placements (y compris immobilier de placement) | 25\u00a0515 | 25\u00a0496 |
Autres actifs | 1\u00a0536 | 1\u00a0486 |
Total actif | 27\u00a0658 | 27\u00a0589 |
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 24\u00a0675 | 24\u00a0824 |
Autres passifs | 915 | 791 |
Total passif (sauf les capitaux propres) | 25\u00a0590 | 25\u00a0615 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 548 | 586 |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | 171 | 147 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (15) | (6) |
R\u00e9sultat global total | 155 | 141 |
\u00a0
\u00c0 l\u2019exclusion des participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement et aux soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 repr\u00e9sentent 46\u00a0% (1\u00a0092\u00a0millions d\u2019euros) des participations ne donnant pas le contr\u00f4le du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59\u00a0% ou 1\u00a0023\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u00a0
La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019int\u00e8gre pas les fonds d\u2019investissement ni les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Variation | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Philippines AXA Life Insurance Corporation | \u00a0 | 45,00 | 45,00 | 45,00 | 45,00 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. (Tha\u00eflande) | \u00a0 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 |
ICBC-AXA Life Insurance Co.,\u00a0Ltd. (Chine) | \u00a0 | 27,50 | 27,50 | 27,50 | 27,50 |
PT AXA Mandiri Financial Services (Indon\u00e9sie) | \u00a0 | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
Reso Garantia (Russie) | \u00a0 | 38,61 | 38,61 | 38,61 | 38,61 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Kyobo AXA Investment Managers Company Limited\u00a0 | Vente | 0,00 | 0,00 | 50,00 | 48,76 |
AXA SPDB Investment Managers Company\u00a0Ltd. (Chine) | Vente | 0,00 | 0,00 | 39,00 | 38,04 |
\u00a0
Les principales \u00e9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a08.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 2\u00a0931\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0612\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 20\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros (6\u00a0999\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France, en Suisse et au Japon.
\u00a0
\u00a0
Les entit\u00e9s structur\u00e9es sont des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7ues de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir qui contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels. Les entit\u00e9s structur\u00e9es ont g\u00e9n\u00e9ralement un objectif pr\u00e9cis et bien d\u00e9fini ou des activit\u00e9s bien circonscrites.
Le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019int\u00e9r\u00eats significatifs dans des entit\u00e9s structur\u00e9es d\u2019assurance ou de r\u00e9assurance non consolid\u00e9es.
De\u00a0plus, le Groupe d\u00e9tient des int\u00e9r\u00eats dans des fonds d\u2019investissement y compris des fonds immobiliers. Certains de ces fonds sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou par mise en \u00e9quivalence (cf Note\u00a02.1). Les autres fonds ne sont pas consolid\u00e9s car ils ne sont ni contr\u00f4l\u00e9s ni sous influence notable du Groupe. Par nature, et notamment du fait du pouvoir de d\u00e9cision g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9 aux gestionnaires d\u2019actifs (interne ou externe \u00e0 AXA), la plupart de ces fonds sont des entit\u00e9s structur\u00e9es.
En tant qu\u2019investisseur, les int\u00e9r\u00eats d\u2019AXA dans ces fonds non consolid\u00e9s sont limit\u00e9s aux investissements d\u00e9tenus et ceux-ci sont enti\u00e8rement reconnus au bilan consolid\u00e9. Selon la nature de son investissement, AXA re\u00e7oit des\u00a0int\u00e9r\u00eats ou des dividendes et peut r\u00e9aliser des plus ou moins-values en cas de vente. Ces investissements sont soumis aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation comme les actifs financiers classiques.
Les informations concernant ces fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s sont d\u00e9taill\u00e9es dans\u00a0:
Le 1er\u00a0avril 2025, AXA a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de Gruppo Nobis (Nobis), apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2024 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Nobis et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de l\u2019accord, AXA a acquis 100\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9. Le montant initial de la transaction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 423\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9gl\u00e9s enti\u00e8rement en num\u00e9raire. La transaction comprend \u00e9galement un compl\u00e9ment de prix potentiel(4)\u00a0\u00e0 hauteur de 55\u00a0millions d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature de l\u2019accord, dont 5\u00a0millions d\u2019euros sont consid\u00e9r\u00e9s comme certains et ont donc \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur du montant de la transaction \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les montants des actifs acquis et passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Autres immobilisations incorporelles | 60 |
Investissements | 948 |
Actifs de r\u00e9assurance | 28 |
Autres actifs | 115 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22 |
Total de l\u2019actif (hors \u00e9cart d\u2019acquisition) | 1\u00a0173 |
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 883 |
Provisions pour risques et charges | 2 |
Autres passifs | 48 |
Total du passif | 933 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition | 240 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | 187 |
\u00a0
Par ailleurs, les passifs de Nobis au titre des sinistres survenus, s\u2019\u00e9levant \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la date d\u2019acquisition et correspondant \u00e0 des sinistres ant\u00e9rieurs \u00e0 cette date, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en passif au titre de la couverture restante, conform\u00e9ment aux principes comptables du Groupe (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2.2). Leur reprise devrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, sous forme de produits et charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, sur une p\u00e9riode de trois ans.
La contribution de Nobis au r\u00e9sultat net et aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, figurant dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l\u2019exercice 2025 depuis l\u2019acquisition, s\u2019\u00e9l\u00e8ve respectivement \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros et 446\u00a0millions d\u2019euros (ou 371\u00a0millions d\u2019euros sans l\u2019impact du reclassement mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment).
Le 28\u00a0novembre 2025, AXA a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation majoritaire dans Prima, apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Prima et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de la transaction, et conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature, AXA a acquis 51\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9(5)\u00a0pour un montant de 0,5\u00a0milliard d\u2019euros. Des options d\u2019achat/de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e0 la juste valeur, li\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9fices de Prima, ont \u00e9t\u00e9 conclues entre AXA et les actionnaires minoritaires pour permettre \u00e0 AXA d\u2019acqu\u00e9rir le reste du capital. Ces options devraient \u00eatre exerc\u00e9es en\u00a02029\u00a0ou\u00a02030.
Les actifs acquis et les passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill refl\u00e9tant \u00e0 la fois la part du Groupe et la part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Enfin, en application de la m\u00e9thode comptable du Groupe relative aux options de vente (cf. paragraphe\u00a01.3.2.6), ces participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9es en passif au niveau de leurs actionnaires pour leur valeur actuelle de 516\u00a0millions d\u2019euros, sans impact sur les capitaux propres du\u00a0Groupe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 - Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Cr\u00e9ances | 324 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 218 |
Total de l\u2019actif | 542 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Dettes commerciales | 325 |
Total du passif | 325 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 217 |
\u00c9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 838 |
Dont part du Groupe | 428 |
Dont participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 410 |
\u00a0 (En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
1er\u00a0janvier | Acquisitions et | Quote-part | Variations de change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre | |
Philippine AXA Life Insurance Corporation | 114 | - | 25 | (17) | 5 | 127 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | 501 | - | 80 | (20) | (51) | 510 |
ICBC-AXA Assurance Co.,\u00a0Ltd. | 484 | - | 83 | (38) | (66) | 463 |
PT AXA Mandiri Financial Services | 134 | - | 30 | (20) | (29) | 114 |
Reso Garantia | 298 | - | 39 | 21 | (92) | 267 |
Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd.\u00a0(b) | (0) | 3 | (0) | (1) | (2) | - |
AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd.\u00a0(b) | - | 11 | (0) | (15) | 4 | - |
Total | 1\u00a0532 | 15 | 257 | (91) | (230) | 1\u00a0482 |
(a) | Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de m\u00e9thode de consolidation ainsi que les impacts des r\u00e9\u00e9valuations des participations \u00e0 la juste valeur par capitaux propres. |
(b) | Dans le contexte de la cession d\u2019AXA\u00a0IM, Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd. et AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd. ont \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9s (cf Note\u00a05.3.1). |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
1er\u00a0janvier | Acquisitions et | Quote-part | Variations | Autres variations\u00a0(a)\u00a0(c)\u00a0(d) | 31\u00a0d\u00e9cembre | |
Neuflize Vie\u00a0(b) | 130 | (139) | 9 | - | 1 | - |
Philippine AXA Life Insurance Corporation | 101 | - | 26 | 3 | (15) | 114 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | 369 | - | 66 | 34 | 33 | 501 |
ICBC-AXA Assurance Co\u00a0Ltd\u00a0 | 560 | - | 33 | 18 | (126) | 484 |
PT AXA Mandiri Financial Services | 130 | - | 36 | 3 | (35) | 134 |
Reso Garantia | 370 | - | 2 | 1 | (75) | 298 |
Kyobo AXA Investment\u00a0 | 32 | - | - | (2) | (30) | - |
AXA SPDB Investments\u00a0 | 135 | - | - | 5 | (141) | - |
Capza (Gestionnaire d\u2019actif)\u00a0(d) | 99 | - | - | - | (99) | - |
Autres | 13 | - | 2 | 2 | (16) | - |
Total | 1\u00a0938 | (139) | 173 | 63 | (503) | 1\u00a0532 |
(a) | Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de m\u00e9thode de consolidation ainsi que les impacts des r\u00e9\u00e9valuations des participations \u00e0 la juste valeur par capitaux propres. |
(b) | Neuflize Vie a \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9e en\u00a02024. |
(c) | Dans le contexte de la cession d\u2019AXA\u00a0IM, Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd. et AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd. ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es (cf Note\u00a05.3.1). |
(d) | AXA a obtenu le contr\u00f4le de Capza (un gestionnaire d\u2019actif) apr\u00e8s l\u2019acquisition de 25\u00a0% de droits de vote suppl\u00e9mentaires. Suite au changement de m\u00e9thode de consolidation avec le passage d\u2019une mise en \u00e9quivalence \u00e0 une int\u00e9gration globale, un gain a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au r\u00e9sultat pour 211\u00a0millions d\u2019euros (206\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe). |
Les informations financi\u00e8res des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es se pr\u00e9sentent comme suit (incluant la part d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 la participation d\u2019AXA)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Total actif | 8\u00a0514 | 3\u00a0117 | 44\u00a0676 | 8\u00a0187 | 3\u00a0050 | 44\u00a0875 |
Total passif (hors capitaux propres) | 7\u00a0494 | 2\u00a0426 | 42\u00a0991 | 7\u00a0185 | 2\u00a0277 | 43\u00a0115 |
Actif net | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Chiffre d\u2019affaires | 631 | 1\u00a0848 | 2\u00a0941 | 543 | 1\u00a0745 | 2\u00a0581 |
R\u00e9sultat net | 161 | 102 | 303 | 132 | 5 | 120 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (103) | 54 | (381) | 156 | 18 | (459) |
Total des produits et\u00a0 | 58 | 156 | (78) | 288 | 23 | (339) |
Dividendes re\u00e7us des entreprises\u00a0 | 17 | - | 10 | 10 | - | - |
\u00a0
Voir la Note\u00a02.1.2 pour le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe.
\u00a0
R\u00e9conciliation des principales donn\u00e9es financi\u00e8res avec la valeur comptable en part du Groupe des titres des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Actif net tel que pr\u00e9sent\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Actif net \u2013 Part du Groupe | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | - | - | - | - | - | - |
Valeur comptable des titres | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00a0
En\u00a02025, les sanctions internationales contre la Russie, ainsi que les contre-mesures juridiques prises par le gouvernement russe, n\u2019ont pas emp\u00each\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019exercer son influence significative sur Reso.
\u00a0
Selon les normes IFRS, les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le de la plupart des fonds d\u2019investissement dans lesquels le Groupe investit sont des instruments remboursables au gr\u00e9 du porteur \u00e0 la juste valeur et r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition de passifs et non de capitaux propres.
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur l\u2019\u00e9volution des Participations ne donnant pas le contr\u00f4le au cours des ann\u00e9es 2025 et\u00a02024\u202f:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 2\u00a0535 | 2\u00a0819 |
R\u00e9sultat net | 184 | 188 |
Engagements de retraite | (1) | 1 |
Autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI | (39) | (44) |
\u00c9carts de conversion | (15) | (9) |
Dividendes pay\u00e9s | (98) | (94) |
Changements dans les Participations\u00a0 | (119) | (354) |
Autres | (60) | 28 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 2\u00a0386 | 2\u00a0535 |
Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
\u00a0
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et holdings interm\u00e9diaires | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA\u00a0SA | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 |
CFP Management | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Group Operations\u00a0SAS | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 Beaujon | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA China | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Asia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
France | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA France IARD | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA France Vie | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Protection Juridique | \u00a0 | 99,99 | 99,99 | 99,99 | 99,99 |
Avanssur | \u00a0 | 100,00 | 99,81 | 100,00 | 99,81 |
AXA France Participations | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque Financement | \u00a0 | 65,00 | 65,00 | 65,00 | 65,00 |
Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Allemagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Versicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Deutsche \u00c4rzteversicherung | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Krankenversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
K\u00f6lnische Verwaltungs\u00a0AG f\u00fcr Versicherungswerte | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Konzern\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AGER\u00a0Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Roland Rechtsschutz-Versicherungs-AG | \u00a0 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
Royaume-Uni & Irlande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Guardian Royal Exchange\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA PPP Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Laya Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Espagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros Generales,\u00a0S.A. | \u00a0 | 99,93 | 99,93 | 99,93 | 99,93 |
AXA Aurora Vida,\u00a0S.A. de Seguros | \u00a0 | 99,86 | 99,86 | 99,86 | 99,86 |
Suisse | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Leben\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA-ARAG Rechtsschutz\u00a0AG | \u00a0 | 66,67 | 66,67 | 66,67 | 66,67 |
AXA Versicherungen\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Italie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assicurazioni e Investimenti | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA MPS Vita | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Danni | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Financial | \u00a0 | 100,00 | 50,00 | 100,00 | 50,00 |
Nobis Compagnia di Assicurazioni | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Nobis Vita | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Belgique et Luxembourg | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Belgium\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holdings Belgium | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Yuzzu\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Vie Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Luxembourg\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Life Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Life Europe DAC | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Prima | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Prima Assicurazioni | Acquisition | 51,03 | 51,03 | 0,00 | 0,00 |
AXA XL | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA XL (sous-groupe)\u00a0(a) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
National Mutual International Pty\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Mediterranean Holdings\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Japon | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Holdings Japan | \u00a0 | 98,70 | 98,70 | 98,70 | 98,70 |
AXA Life Insurance | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
Hong Kong | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA China Region Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA General Insurance Hong Kong\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
|
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Chine | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Tianping | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Indon\u00e9sie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
MLC Indonesia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Tha\u00eflande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Insurance Public Company Limited | \u00a0 | 99,54 | 86,39 | 99,47 | 86,35 |
Cor\u00e9e du Sud | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 99,76 | 99,76 | 99,76 | 99,76 |
Colombie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Colpatria Seguros | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
AXA Colpatria Seguros de vida | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
Maroc | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assurance Maroc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Al Amane Assurance | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holding Maroc\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Turquie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Hayat ve Emeklilik\u00a0A.S. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Sigorta\u00a0AS | \u00a0 | 93,05 | 93,05 | 93,05 | 93,05 |
AXA Turkey Holding W.L.L | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Mexique | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Salud\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
Singapour | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Financial Services Singapore pte\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Inde | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA India Holding | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00c9gypte | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Egypt Investment | \u00a0 | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
AXA Life Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
AXA General Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
Nig\u00e9ria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Mansard Insurance\u00a0Plc (Nigeria) | \u00a0 | 76,48 | 76,48 | 76,48 | 76,48 |
Br\u00e9sil | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Investment Managers (sous-groupe) | Vente | 0,00 | 0,00 | 97,53 | 97,53 |
AXA Assistance\u00a0SA (sous-groupe) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Colis\u00e9e R\u00e9 | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Architas,\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00a0 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s repr\u00e9sentent 140\u00a0888\u00a0millions d\u2019euros dans les placements du Groupe (150\u00a0008\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces fonds sont principalement en France et en Allemagne.
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es repr\u00e9sentent 15\u00a0119\u00a0millions d\u2019euros de placements (15\u00a0730\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France et en Allemagne.
Le Groupe reconna\u00eet les int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res, soit en tant que passif, soit dans les capitaux propres.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros (8\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Dans la plupart des fonds d\u2019investissement (notamment les fonds d\u2019investissement \u00e0 capital variable), les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont pr\u00e9sent\u00e9es au passif dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s\u00a0et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb.
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1\u00a0044\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0205\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, AXA MPS est la principale filiale avec des participations ne donnant pas le contr\u00f4le (autres que les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res). Un r\u00e9sum\u00e9 de ses informations financi\u00e8res est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous (incluant la d\u00e9tention d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le, avant \u00e9liminations internes avec les autres soci\u00e9t\u00e9s du Groupe)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 \u2013 Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 86 | 73 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 1\u00a0036 | 989 |
Dividendes pay\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (30) | (35) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie | 607 | 607 |
Total des placements (y compris immobilier de placement) | 25\u00a0515 | 25\u00a0496 |
Autres actifs | 1\u00a0536 | 1\u00a0486 |
Total actif | 27\u00a0658 | 27\u00a0589 |
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 24\u00a0675 | 24\u00a0824 |
Autres passifs | 915 | 791 |
Total passif (sauf les capitaux propres) | 25\u00a0590 | 25\u00a0615 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 548 | 586 |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | 171 | 147 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (15) | (6) |
R\u00e9sultat global total | 155 | 141 |
\u00a0
\u00c0 l\u2019exclusion des participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement et aux soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 repr\u00e9sentent 46\u00a0% (1\u00a0092\u00a0millions d\u2019euros) des participations ne donnant pas le contr\u00f4le du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59\u00a0% ou 1\u00a0023\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Le 1er\u00a0avril 2025, AXA a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de Gruppo Nobis (Nobis), apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2024 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Nobis et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de l\u2019accord, AXA a acquis 100\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9. Le montant initial de la transaction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 423\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9gl\u00e9s enti\u00e8rement en num\u00e9raire. La transaction comprend \u00e9galement un compl\u00e9ment de prix potentiel(4)\u00a0\u00e0 hauteur de 55\u00a0millions d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature de l\u2019accord, dont 5\u00a0millions d\u2019euros sont consid\u00e9r\u00e9s comme certains et ont donc \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur du montant de la transaction \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les montants des actifs acquis et passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Autres immobilisations incorporelles | 60 |
Investissements | 948 |
Actifs de r\u00e9assurance | 28 |
Autres actifs | 115 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22 |
Total de l\u2019actif (hors \u00e9cart d\u2019acquisition) | 1\u00a0173 |
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 883 |
Provisions pour risques et charges | 2 |
Autres passifs | 48 |
Total du passif | 933 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition | 240 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | 187 |
\u00a0
Par ailleurs, les passifs de Nobis au titre des sinistres survenus, s\u2019\u00e9levant \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la date d\u2019acquisition et correspondant \u00e0 des sinistres ant\u00e9rieurs \u00e0 cette date, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en passif au titre de la couverture restante, conform\u00e9ment aux principes comptables du Groupe (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2.2). Leur reprise devrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, sous forme de produits et charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, sur une p\u00e9riode de trois ans.
La contribution de Nobis au r\u00e9sultat net et aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, figurant dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l\u2019exercice 2025 depuis l\u2019acquisition, s\u2019\u00e9l\u00e8ve respectivement \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros et 446\u00a0millions d\u2019euros (ou 371\u00a0millions d\u2019euros sans l\u2019impact du reclassement mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment).
Le 28\u00a0novembre 2025, AXA a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation majoritaire dans Prima, apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Prima et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de la transaction, et conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature, AXA a acquis 51\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9(5)\u00a0pour un montant de 0,5\u00a0milliard d\u2019euros. Des options d\u2019achat/de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e0 la juste valeur, li\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9fices de Prima, ont \u00e9t\u00e9 conclues entre AXA et les actionnaires minoritaires pour permettre \u00e0 AXA d\u2019acqu\u00e9rir le reste du capital. Ces options devraient \u00eatre exerc\u00e9es en\u00a02029\u00a0ou\u00a02030.
Les actifs acquis et les passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill refl\u00e9tant \u00e0 la fois la part du Groupe et la part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Enfin, en application de la m\u00e9thode comptable du Groupe relative aux options de vente (cf. paragraphe\u00a01.3.2.6), ces participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9es en passif au niveau de leurs actionnaires pour leur valeur actuelle de 516\u00a0millions d\u2019euros, sans impact sur les capitaux propres du\u00a0Groupe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 - Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Cr\u00e9ances | 324 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 218 |
Total de l\u2019actif | 542 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Dettes commerciales | 325 |
Total du passif | 325 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 217 |
\u00c9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 838 |
Dont part du Groupe | 428 |
Dont participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 410 |
\u00a0
Selon les normes IFRS, les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le de la plupart des fonds d\u2019investissement dans lesquels le Groupe investit sont des instruments remboursables au gr\u00e9 du porteur \u00e0 la juste valeur et r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition de passifs et non de capitaux propres.
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur l\u2019\u00e9volution des Participations ne donnant pas le contr\u00f4le au cours des ann\u00e9es 2025 et\u00a02024\u202f:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 2\u00a0535 | 2\u00a0819 |
R\u00e9sultat net | 184 | 188 |
Engagements de retraite | (1) | 1 |
Autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI | (39) | (44) |
\u00c9carts de conversion | (15) | (9) |
Dividendes pay\u00e9s | (98) | (94) |
Changements dans les Participations\u00a0 | (119) | (354) |
Autres | (60) | 28 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 2\u00a0386 | 2\u00a0535 |
Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d1bc4431-62ea-4d90-8616-8f937a45a45b": { "value": "Selon IFRS\u00a011 - Partenariats, les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce, avec un ou plusieurs tiers, un contr\u00f4le conjoint sont des partenariats comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence.Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Selon IAS\u00a028 - Participations dans des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, AXA est pr\u00e9sum\u00e9 exercer une influence notable lorsqu\u2019il d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote. L\u2019influence notable peut \u00e9galement r\u00e9sulter d\u2019un pacte d\u2019actionnaires.
La quote-part d\u2019AXA dans les profits ou pertes d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence r\u00e9alis\u00e9s post\u00e9rieurement \u00e0 l\u2019acquisition est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat, tandis que sa quote-part dans les variations de r\u00e9serves post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019acquisition figure en \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019int\u00e8gre pas les fonds d\u2019investissement ni les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Variation | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Philippines AXA Life Insurance Corporation | \u00a0 | 45,00 | 45,00 | 45,00 | 45,00 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. (Tha\u00eflande) | \u00a0 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 |
ICBC-AXA Life Insurance Co.,\u00a0Ltd. (Chine) | \u00a0 | 27,50 | 27,50 | 27,50 | 27,50 |
PT AXA Mandiri Financial Services (Indon\u00e9sie) | \u00a0 | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
Reso Garantia (Russie) | \u00a0 | 38,61 | 38,61 | 38,61 | 38,61 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Kyobo AXA Investment Managers Company Limited\u00a0 | Vente | 0,00 | 0,00 | 50,00 | 48,76 |
AXA SPDB Investment Managers Company\u00a0Ltd. (Chine) | Vente | 0,00 | 0,00 | 39,00 | 38,04 |
\u00a0
Les principales \u00e9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a08.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 2\u00a0931\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0612\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 20\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros (6\u00a0999\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France, en Suisse et au Japon.
\u00a0 (En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
1er\u00a0janvier | Acquisitions et | Quote-part | Variations de change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre | |
Philippine AXA Life Insurance Corporation | 114 | - | 25 | (17) | 5 | 127 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | 501 | - | 80 | (20) | (51) | 510 |
ICBC-AXA Assurance Co.,\u00a0Ltd. | 484 | - | 83 | (38) | (66) | 463 |
PT AXA Mandiri Financial Services | 134 | - | 30 | (20) | (29) | 114 |
Reso Garantia | 298 | - | 39 | 21 | (92) | 267 |
Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd.\u00a0(b) | (0) | 3 | (0) | (1) | (2) | - |
AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd.\u00a0(b) | - | 11 | (0) | (15) | 4 | - |
Total | 1\u00a0532 | 15 | 257 | (91) | (230) | 1\u00a0482 |
(a) | Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de m\u00e9thode de consolidation ainsi que les impacts des r\u00e9\u00e9valuations des participations \u00e0 la juste valeur par capitaux propres. |
(b) | Dans le contexte de la cession d\u2019AXA\u00a0IM, Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd. et AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd. ont \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9s (cf Note\u00a05.3.1). |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
1er\u00a0janvier | Acquisitions et | Quote-part | Variations | Autres variations\u00a0(a)\u00a0(c)\u00a0(d) | 31\u00a0d\u00e9cembre | |
Neuflize Vie\u00a0(b) | 130 | (139) | 9 | - | 1 | - |
Philippine AXA Life Insurance Corporation | 101 | - | 26 | 3 | (15) | 114 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | 369 | - | 66 | 34 | 33 | 501 |
ICBC-AXA Assurance Co\u00a0Ltd\u00a0 | 560 | - | 33 | 18 | (126) | 484 |
PT AXA Mandiri Financial Services | 130 | - | 36 | 3 | (35) | 134 |
Reso Garantia | 370 | - | 2 | 1 | (75) | 298 |
Kyobo AXA Investment\u00a0 | 32 | - | - | (2) | (30) | - |
AXA SPDB Investments\u00a0 | 135 | - | - | 5 | (141) | - |
Capza (Gestionnaire d\u2019actif)\u00a0(d) | 99 | - | - | - | (99) | - |
Autres | 13 | - | 2 | 2 | (16) | - |
Total | 1\u00a0938 | (139) | 173 | 63 | (503) | 1\u00a0532 |
(a) | Inclut les augmentations de capital, les distributions de dividendes, les changements de m\u00e9thode de consolidation ainsi que les impacts des r\u00e9\u00e9valuations des participations \u00e0 la juste valeur par capitaux propres. |
(b) | Neuflize Vie a \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9e en\u00a02024. |
(c) | Dans le contexte de la cession d\u2019AXA\u00a0IM, Kyobo AXA Investment Managers Company\u00a0Ltd. et AXA SPDB Investments Managers Company\u00a0Ltd. ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en actifs et passifs d\u00e9tenus en vue de la vente et activit\u00e9s abandonn\u00e9es (cf Note\u00a05.3.1). |
(d) | AXA a obtenu le contr\u00f4le de Capza (un gestionnaire d\u2019actif) apr\u00e8s l\u2019acquisition de 25\u00a0% de droits de vote suppl\u00e9mentaires. Suite au changement de m\u00e9thode de consolidation avec le passage d\u2019une mise en \u00e9quivalence \u00e0 une int\u00e9gration globale, un gain a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au r\u00e9sultat pour 211\u00a0millions d\u2019euros (206\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe). |
Les informations financi\u00e8res des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es se pr\u00e9sentent comme suit (incluant la part d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 la participation d\u2019AXA)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Total actif | 8\u00a0514 | 3\u00a0117 | 44\u00a0676 | 8\u00a0187 | 3\u00a0050 | 44\u00a0875 |
Total passif (hors capitaux propres) | 7\u00a0494 | 2\u00a0426 | 42\u00a0991 | 7\u00a0185 | 2\u00a0277 | 43\u00a0115 |
Actif net | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Chiffre d\u2019affaires | 631 | 1\u00a0848 | 2\u00a0941 | 543 | 1\u00a0745 | 2\u00a0581 |
R\u00e9sultat net | 161 | 102 | 303 | 132 | 5 | 120 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (103) | 54 | (381) | 156 | 18 | (459) |
Total des produits et\u00a0 | 58 | 156 | (78) | 288 | 23 | (339) |
Dividendes re\u00e7us des entreprises\u00a0 | 17 | - | 10 | 10 | - | - |
\u00a0
Voir la Note\u00a02.1.2 pour le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe.
\u00a0
R\u00e9conciliation des principales donn\u00e9es financi\u00e8res avec la valeur comptable en part du Groupe des titres des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Actif net tel que pr\u00e9sent\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Actif net \u2013 Part du Groupe | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | - | - | - | - | - | - |
Valeur comptable des titres | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00a0
En\u00a02025, les sanctions internationales contre la Russie, ainsi que les contre-mesures juridiques prises par le gouvernement russe, n\u2019ont pas emp\u00each\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019exercer son influence significative sur Reso.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a12bc84b-5d01-4473-ad27-8d3ecf129310": { "value": "Selon IFRS\u00a011 - Partenariats, les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce, avec un ou plusieurs tiers, un contr\u00f4le conjoint sont des partenariats comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence.Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles AXA exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Selon IAS\u00a028 - Participations dans des entreprises associ\u00e9es et des coentreprises, AXA est pr\u00e9sum\u00e9 exercer une influence notable lorsqu\u2019il d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote. L\u2019influence notable peut \u00e9galement r\u00e9sulter d\u2019un pacte d\u2019actionnaires.
La quote-part d\u2019AXA dans les profits ou pertes d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence r\u00e9alis\u00e9s post\u00e9rieurement \u00e0 l\u2019acquisition est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat, tandis que sa quote-part dans les variations de r\u00e9serves post\u00e9rieures \u00e0 l\u2019acquisition figure en \u00ab\u00a0Autres r\u00e9serves\u00a0\u00bb.Les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence en fonction des crit\u00e8res d\u2019IFRS\u00a010/IFRS\u00a011/IAS\u00a028 qui sont satisfaits parmi ceux \u00e9nonc\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Pour les fonds d\u2019investissement g\u00e9r\u00e9s par des gestionnaires d\u2019actifs externes, lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont sup\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, la pr\u00e9somption est qu\u2019AXA a le pouvoir car, en substance, le d\u00e9sinvestissement complet d\u2019AXA entra\u00eenerait la liquidation du v\u00e9hicule d\u2019investissement. Cette pr\u00e9somption de non-contr\u00f4le lorsque les droits de vote du Groupe (y compris les Mutuelles AXA) sont strictement inf\u00e9rieurs \u00e0 99\u00a0%, peut \u00eatre r\u00e9fut\u00e9e sur la base d\u2019autres indicateurs tels que les droits de r\u00e9vocation, les m\u00e9canismes de sortie ou des accords contractuels existants. Pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur et enregistr\u00e9s en dettes dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re si les instruments \u00e9mis par ces soci\u00e9t\u00e9s sont remboursables \u00e0 la juste valeur, au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur. Les fonds d\u2019investissement comptabilis\u00e9s par mise en \u00e9quivalence sont inclus dans le poste \u00ab\u00a0Placements financiers\u00a0\u00bb.
Certaines soci\u00e9t\u00e9s au sein desquelles AXA exerce un contr\u00f4le, un contr\u00f4le conjoint ou une influence notable, sont exclues du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation car elles ne sont pas mat\u00e9rielles au regard des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s du Groupe. Il s\u2019agit principalement de fonds d\u2019investissement.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociatesAndJointVenturesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a157d88f-afd0-4774-b1ef-f7e26806c3ce": { "value": "Le co\u00fbt d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est mesur\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Le co\u00fbt d\u2019acquisition inclut tout \u00e9l\u00e9ment conditionnel (ajustement du prix d\u2019acquisition d\u00e9pendant d\u2019un ou plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs). Toute modification entre l\u2019estimation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel \u00e0 la date d\u2019acquisition et le montant effectivement pay\u00e9 ult\u00e9rieurement est comptabilis\u00e9e (i)\u00a0en ajustements de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation du goodwill si elle survient dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition et r\u00e9sulte de nouvelles informations devenues disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale et se rapportant \u00e0 la situation existante \u00e0 la date d\u2019acquisition, ou (ii)\u00a0si elle ne remplit pas les conditions d\u2019un ajustement de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 comme un actif ou un passif, ou dans les capitaux propres, si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en capitaux propres.
Les co\u00fbts de transaction li\u00e9s \u00e0 un regroupement d\u2019entreprises sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019ils sont engag\u00e9s.
Lors de la premi\u00e8re consolidation, l\u2019ensemble des actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels (\u00e0 moins qu\u2019ils ne correspondent pas \u00e0 des obligations pr\u00e9sentes) de la soci\u00e9t\u00e9 acquise est estim\u00e9 \u00e0 sa juste valeur.
Les contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 sont \u00e9valu\u00e9s comme suit (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14 relatif \u00e0 la classification et l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance)\u00a0:
Les groupes de contrats d\u2019assurance acquis au cours de la p\u00e9riode de r\u00e8glement des sinistres survenus avant l\u2019acquisition sont, s\u2019ils s\u2019av\u00e8rent mat\u00e9riels, \u00e9valu\u00e9s comme s\u2019il s\u2019agissait de nouveaux contrats d\u2019assurance \u00e9mis par l\u2019acqu\u00e9reur \u00e0 la date d\u2019acquisition\u00a0: les passifs au titre de la couverture restante pour ces contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s suivant le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.14.3, la contrepartie re\u00e7ue constituant une estimation des primes re\u00e7ues. La totalit\u00e9 du montant de ces passifs comptabilis\u00e9s au titre de r\u00e8glement de sinistres acquis est ensuite recycl\u00e9e dans les produits d\u2019assurance sur la p\u00e9riode de couverture en appliquant le traitement d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.19.1.
Contrairement aux contrats d\u2019assurance et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, les contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur qui ne peut \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de rachat lorsque ces contrats comportent une option de rachat.
Les actifs incorporels identifiables sont reconnus au bilan s\u00e9par\u00e9ment de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et peuvent inclure\u00a0:
Dans le cas d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, seuls les co\u00fbts de restructuration mesurables de fa\u00e7on fiable et qui correspondent \u00e0 une obligation de la soci\u00e9t\u00e9 acquise existant pr\u00e9alablement \u00e0 la date d\u2019acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistr\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 acquise, \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
\u00a0
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
\u00a0
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b8fb1b63-973d-4a11-97d4-e730fad26194": { "value": "Le co\u00fbt d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est mesur\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Le co\u00fbt d\u2019acquisition inclut tout \u00e9l\u00e9ment conditionnel (ajustement du prix d\u2019acquisition d\u00e9pendant d\u2019un ou plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs). Toute modification entre l\u2019estimation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel \u00e0 la date d\u2019acquisition et le montant effectivement pay\u00e9 ult\u00e9rieurement est comptabilis\u00e9e (i)\u00a0en ajustements de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation du goodwill si elle survient dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition et r\u00e9sulte de nouvelles informations devenues disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale et se rapportant \u00e0 la situation existante \u00e0 la date d\u2019acquisition, ou (ii)\u00a0si elle ne remplit pas les conditions d\u2019un ajustement de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 comme un actif ou un passif, ou dans les capitaux propres, si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en capitaux propres.
Les co\u00fbts de transaction li\u00e9s \u00e0 un regroupement d\u2019entreprises sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019ils sont engag\u00e9s.
Lors de la premi\u00e8re consolidation, l\u2019ensemble des actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels (\u00e0 moins qu\u2019ils ne correspondent pas \u00e0 des obligations pr\u00e9sentes) de la soci\u00e9t\u00e9 acquise est estim\u00e9 \u00e0 sa juste valeur.
Les contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 sont \u00e9valu\u00e9s comme suit (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14 relatif \u00e0 la classification et l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance)\u00a0:
Les groupes de contrats d\u2019assurance acquis au cours de la p\u00e9riode de r\u00e8glement des sinistres survenus avant l\u2019acquisition sont, s\u2019ils s\u2019av\u00e8rent mat\u00e9riels, \u00e9valu\u00e9s comme s\u2019il s\u2019agissait de nouveaux contrats d\u2019assurance \u00e9mis par l\u2019acqu\u00e9reur \u00e0 la date d\u2019acquisition\u00a0: les passifs au titre de la couverture restante pour ces contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s suivant le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.14.3, la contrepartie re\u00e7ue constituant une estimation des primes re\u00e7ues. La totalit\u00e9 du montant de ces passifs comptabilis\u00e9s au titre de r\u00e8glement de sinistres acquis est ensuite recycl\u00e9e dans les produits d\u2019assurance sur la p\u00e9riode de couverture en appliquant le traitement d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.19.1.
Contrairement aux contrats d\u2019assurance et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, les contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur qui ne peut \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de rachat lorsque ces contrats comportent une option de rachat.
Les actifs incorporels identifiables sont reconnus au bilan s\u00e9par\u00e9ment de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et peuvent inclure\u00a0:
Dans le cas d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, seuls les co\u00fbts de restructuration mesurables de fa\u00e7on fiable et qui correspondent \u00e0 une obligation de la soci\u00e9t\u00e9 acquise existant pr\u00e9alablement \u00e0 la date d\u2019acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistr\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 acquise, \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
\u00a0
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
\u00a0
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
Le 1er\u00a0avril 2025, AXA a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de Gruppo Nobis (Nobis), apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2024 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Nobis et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de l\u2019accord, AXA a acquis 100\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9. Le montant initial de la transaction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 423\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9gl\u00e9s enti\u00e8rement en num\u00e9raire. La transaction comprend \u00e9galement un compl\u00e9ment de prix potentiel(4)\u00a0\u00e0 hauteur de 55\u00a0millions d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature de l\u2019accord, dont 5\u00a0millions d\u2019euros sont consid\u00e9r\u00e9s comme certains et ont donc \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur du montant de la transaction \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les montants des actifs acquis et passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Autres immobilisations incorporelles | 60 |
Investissements | 948 |
Actifs de r\u00e9assurance | 28 |
Autres actifs | 115 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22 |
Total de l\u2019actif (hors \u00e9cart d\u2019acquisition) | 1\u00a0173 |
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 883 |
Provisions pour risques et charges | 2 |
Autres passifs | 48 |
Total du passif | 933 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition | 240 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | 187 |
\u00a0
Par ailleurs, les passifs de Nobis au titre des sinistres survenus, s\u2019\u00e9levant \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la date d\u2019acquisition et correspondant \u00e0 des sinistres ant\u00e9rieurs \u00e0 cette date, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en passif au titre de la couverture restante, conform\u00e9ment aux principes comptables du Groupe (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2.2). Leur reprise devrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, sous forme de produits et charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, sur une p\u00e9riode de trois ans.
La contribution de Nobis au r\u00e9sultat net et aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, figurant dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l\u2019exercice 2025 depuis l\u2019acquisition, s\u2019\u00e9l\u00e8ve respectivement \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros et 446\u00a0millions d\u2019euros (ou 371\u00a0millions d\u2019euros sans l\u2019impact du reclassement mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment).
Le 28\u00a0novembre 2025, AXA a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation majoritaire dans Prima, apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Prima et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de la transaction, et conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature, AXA a acquis 51\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9(5)\u00a0pour un montant de 0,5\u00a0milliard d\u2019euros. Des options d\u2019achat/de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e0 la juste valeur, li\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9fices de Prima, ont \u00e9t\u00e9 conclues entre AXA et les actionnaires minoritaires pour permettre \u00e0 AXA d\u2019acqu\u00e9rir le reste du capital. Ces options devraient \u00eatre exerc\u00e9es en\u00a02029\u00a0ou\u00a02030.
Les actifs acquis et les passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill refl\u00e9tant \u00e0 la fois la part du Groupe et la part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Enfin, en application de la m\u00e9thode comptable du Groupe relative aux options de vente (cf. paragraphe\u00a01.3.2.6), ces participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9es en passif au niveau de leurs actionnaires pour leur valeur actuelle de 516\u00a0millions d\u2019euros, sans impact sur les capitaux propres du\u00a0Groupe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 - Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Cr\u00e9ances | 324 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 218 |
Total de l\u2019actif | 542 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Dettes commerciales | 325 |
Total du passif | 325 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 217 |
\u00c9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 838 |
Dont part du Groupe | 428 |
Dont participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 410 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Ann\u00e9e de la transaction | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | ||
Royaume-Uni\u00a0 | 2023 | 162 | - | - | 162 | 162 | - | - | 162 |
AXA XL | 2018 | 1\u00a0618 | (337) | (128) | 1\u00a0153 | 1\u00a0801 | (319) | (145) | 1\u00a0337 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 592 | - | - | 592 | 592 | - | - | 592 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 347 | - | - | 347 | 347 | - | - | 347 |
Suisse Vie et Sant\u00e9 | 2006 | 219 | (208) | - | 11 | 217 | (196) | - | 22 |
Suisse Dommages | 2006 | 730 | (645) | - | 86 | 724 | (625) | - | 99 |
Belgique Dommages | 2006 | 67 | (50) | - | 17 | 67 | (49) | - | 18 |
Espagne Dommages | 2006 | 247 | (244) | - | 3 | 247 | (243) | - | 4 |
Autres | \u00a0 | 642 | (231) | - | 410 | 600 | (225) | - | 374 |
TOTAL | \u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 4\u00a0756 | (1\u00a0657) | (145) | 2\u00a0954 |
\u00a0
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises incluent principalement les accords de distribution et les immobilisations incorporelles li\u00e9es \u00e0 la relation client\u00e8le, dont 1\u00a0590\u00a0millions d\u2019euros (valeur nette) d\u2019actifs qui sont non amortissables.
La dur\u00e9e d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprise \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie se situe entre 5 et\u00a025\u00a0ans.
Le poste \u201cAutres\u201d inclut principalement des immobilisations incorporelles li\u00e9es au marketing avec une dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie chez AXA\u00a0SA.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_714da38d-3c1a-492d-8527-cee6c0fadda9": { "value": "Le co\u00fbt d\u2019un regroupement d\u2019entreprises est mesur\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Le co\u00fbt d\u2019acquisition inclut tout \u00e9l\u00e9ment conditionnel (ajustement du prix d\u2019acquisition d\u00e9pendant d\u2019un ou plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs). Toute modification entre l\u2019estimation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel \u00e0 la date d\u2019acquisition et le montant effectivement pay\u00e9 ult\u00e9rieurement est comptabilis\u00e9e (i)\u00a0en ajustements de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation du goodwill si elle survient dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition et r\u00e9sulte de nouvelles informations devenues disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale et se rapportant \u00e0 la situation existante \u00e0 la date d\u2019acquisition, ou (ii)\u00a0si elle ne remplit pas les conditions d\u2019un ajustement de p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation, dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 comme un actif ou un passif, ou dans les capitaux propres, si l\u2019\u00e9l\u00e9ment conditionnel avait \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 en capitaux propres.
Les co\u00fbts de transaction li\u00e9s \u00e0 un regroupement d\u2019entreprises sont enregistr\u00e9s au compte de r\u00e9sultat lorsqu\u2019ils sont engag\u00e9s.
Lors de la premi\u00e8re consolidation, l\u2019ensemble des actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels (\u00e0 moins qu\u2019ils ne correspondent pas \u00e0 des obligations pr\u00e9sentes) de la soci\u00e9t\u00e9 acquise est estim\u00e9 \u00e0 sa juste valeur.
Les contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 sont \u00e9valu\u00e9s comme suit (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14 relatif \u00e0 la classification et l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance)\u00a0:
Les groupes de contrats d\u2019assurance acquis au cours de la p\u00e9riode de r\u00e8glement des sinistres survenus avant l\u2019acquisition sont, s\u2019ils s\u2019av\u00e8rent mat\u00e9riels, \u00e9valu\u00e9s comme s\u2019il s\u2019agissait de nouveaux contrats d\u2019assurance \u00e9mis par l\u2019acqu\u00e9reur \u00e0 la date d\u2019acquisition\u00a0: les passifs au titre de la couverture restante pour ces contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s suivant le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.14.3, la contrepartie re\u00e7ue constituant une estimation des primes re\u00e7ues. La totalit\u00e9 du montant de ces passifs comptabilis\u00e9s au titre de r\u00e8glement de sinistres acquis est ensuite recycl\u00e9e dans les produits d\u2019assurance sur la p\u00e9riode de couverture en appliquant le traitement d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.19.1.
Contrairement aux contrats d\u2019assurance et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, les contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Ces passifs sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur qui ne peut \u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de rachat lorsque ces contrats comportent une option de rachat.
Les actifs incorporels identifiables sont reconnus au bilan s\u00e9par\u00e9ment de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition et peuvent inclure\u00a0:
Dans le cas d\u2019un regroupement d\u2019entreprises, seuls les co\u00fbts de restructuration mesurables de fa\u00e7on fiable et qui correspondent \u00e0 une obligation de la soci\u00e9t\u00e9 acquise existant pr\u00e9alablement \u00e0 la date d\u2019acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistr\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 acquise, \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
\u00a0
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
\u00a0
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
\u00a0
Les transactions intra-groupe, y compris les dividendes internes, les dettes et cr\u00e9ances, les gains ou pertes li\u00e9s \u00e0 ces transactions, sont \u00e9limin\u00e9es en totalit\u00e9 pour les filiales contr\u00f4l\u00e9es et \u00e0 hauteur de la quote-part d\u2019AXA pour les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Cette \u00e9limination s\u2019applique uniquement aux transactions ayant un impact sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 dans le cas de transactions avec une entit\u00e9 comptabilis\u00e9e selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
L\u2019impact sur le r\u00e9sultat des transactions entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es est toujours \u00e9limin\u00e9. Cependant, lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une perte, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9 afin de d\u00e9terminer s\u2019il y a lieu de comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation du sous-jacent \u00e9chang\u00e9.
Lorsqu\u2019un actif, objet d\u2019une cession interne, n\u2019est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre conserv\u00e9 de fa\u00e7on durable au sein du Groupe, un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en contrepartie de l\u2019\u00e9limination de l\u2019imp\u00f4t courant calcul\u00e9 sur la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
Par ailleurs, le transfert de titres d\u2019une entit\u00e9 consolid\u00e9e entre deux entit\u00e9s consolid\u00e9es d\u00e9tenues avec des pourcentages d\u2019int\u00e9r\u00eats diff\u00e9rents n\u2019affecte pas le r\u00e9sultat du Groupe, \u00e0 l\u2019exception des \u00e9ventuels imp\u00f4ts comptabilis\u00e9s au titre de la transaction qui sont maintenus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Un tel transfert a \u00e9galement une incidence sur les capitaux propres du Groupe, qui trouve sa contrepartie dans les participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Cette incidence est isol\u00e9e sur la ligne \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2fd13b6d-0e36-434a-b477-3637c6e5ceb6": { "value": "Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s repr\u00e9sentent 140\u00a0888\u00a0millions d\u2019euros dans les placements du Groupe (150\u00a0008\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces fonds sont principalement en France et en Allemagne.
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es repr\u00e9sentent 15\u00a0119\u00a0millions d\u2019euros de placements (15\u00a0730\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France et en Allemagne.
Le Groupe reconna\u00eet les int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res, soit en tant que passif, soit dans les capitaux propres.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros (8\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Dans la plupart des fonds d\u2019investissement (notamment les fonds d\u2019investissement \u00e0 capital variable), les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont pr\u00e9sent\u00e9es au passif dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s\u00a0et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb.
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1\u00a0044\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0205\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, AXA MPS est la principale filiale avec des participations ne donnant pas le contr\u00f4le (autres que les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res). Un r\u00e9sum\u00e9 de ses informations financi\u00e8res est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous (incluant la d\u00e9tention d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le, avant \u00e9liminations internes avec les autres soci\u00e9t\u00e9s du Groupe)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 \u2013 Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 86 | 73 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 1\u00a0036 | 989 |
Dividendes pay\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (30) | (35) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie | 607 | 607 |
Total des placements (y compris immobilier de placement) | 25\u00a0515 | 25\u00a0496 |
Autres actifs | 1\u00a0536 | 1\u00a0486 |
Total actif | 27\u00a0658 | 27\u00a0589 |
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 24\u00a0675 | 24\u00a0824 |
Autres passifs | 915 | 791 |
Total passif (sauf les capitaux propres) | 25\u00a0590 | 25\u00a0615 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 548 | 586 |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | 171 | 147 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (15) | (6) |
R\u00e9sultat global total | 155 | 141 |
\u00a0
\u00c0 l\u2019exclusion des participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement et aux soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 repr\u00e9sentent 46\u00a0% (1\u00a0092\u00a0millions d\u2019euros) des participations ne donnant pas le contr\u00f4le du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59\u00a0% ou 1\u00a0023\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u00a0
Selon les normes IFRS, les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le de la plupart des fonds d\u2019investissement dans lesquels le Groupe investit sont des instruments remboursables au gr\u00e9 du porteur \u00e0 la juste valeur et r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition de passifs et non de capitaux propres.
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur l\u2019\u00e9volution des Participations ne donnant pas le contr\u00f4le au cours des ann\u00e9es 2025 et\u00a02024\u202f:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 2\u00a0535 | 2\u00a0819 |
R\u00e9sultat net | 184 | 188 |
Engagements de retraite | (1) | 1 |
Autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI | (39) | (44) |
\u00c9carts de conversion | (15) | (9) |
Dividendes pay\u00e9s | (98) | (94) |
Changements dans les Participations\u00a0 | (119) | (354) |
Autres | (60) | 28 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 2\u00a0386 | 2\u00a0535 |
Toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le peut \u00eatre mesur\u00e9e, selon un choix effectu\u00e9 \u00e0 chaque acquisition, \u00e0 sa juste valeur ou \u00e0 son int\u00e9r\u00eat proportionnel dans les actifs nets identifiables de la soci\u00e9t\u00e9 acquise.
Dans le cadre d\u2019une prise de contr\u00f4le effectu\u00e9e en plusieurs \u00e9tapes, toute participation pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenue par le Groupe et ne donnant pas le contr\u00f4le est mesur\u00e9e \u00e0 sa juste valeur, l\u2019ajustement qui en d\u00e9coule \u00e9tant enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. De fa\u00e7on similaire, quand une acquisition compl\u00e9mentaire modifie le niveau de contr\u00f4le, celui-ci passant de l\u2019influence notable ou d\u2019un contr\u00f4le conjoint \u00e0 l\u2019exercice du contr\u00f4le, tout investissement pr\u00e9existant dans l\u2019ancienne entreprise associ\u00e9e/co-entreprise est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur, le gain ou la perte correspondant \u00e9tant comptabilis\u00e9 en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ou en r\u00e9sultat, en fonction de la pr\u00e9c\u00e9dente classification (avec \u00e9galement, en cons\u00e9quence, la reconnaissance d\u2019un nouvel \u00e9cart d\u2019acquisition).
Les op\u00e9rations d\u2019achat et de vente de participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans une filiale contr\u00f4l\u00e9e, qui n\u2019ont pas d\u2019incidence sur le contr\u00f4le exerc\u00e9, sont enregistr\u00e9es au sein des capitaux propres (y compris les co\u00fbts de transaction\u00a0directs).
En cas de perte de contr\u00f4le de la filiale, le gain ou la perte correspondant est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat. Par ailleurs, si le Groupe conserve un investissement dans l\u2019entit\u00e9, celui-ci est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 sa juste valeur et le gain ou la perte en d\u00e9coulant est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat.
\u00a0
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, une option de vente peut \u00eatre octroy\u00e9e aux d\u00e9tenteurs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. La reconnaissance de l\u2019option en dette d\u00e9pend des clauses du contrat. Lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019un engagement inconditionnel exer\u00e7able au gr\u00e9 du d\u00e9tenteur de l\u2019option et que cet engagement est r\u00e9gl\u00e9 en tr\u00e9sorerie ou en autres actifs financiers, cette option est comptabilis\u00e9e en dette.
En l\u2019absence de pr\u00e9cision dans le corps actuel des normes IFRS, lorsque l\u2019option de vente ne transf\u00e8re pas imm\u00e9diatement au Groupe les risques et avantages, notamment lorsque le prix de l'option de vente correspond \u00e0 ou se rapproche de la juste valeur, la m\u00e9thode adopt\u00e9e par le Groupe consiste \u00e0 (i)\u00a0reclasser en dettes les participations ne donnant pas le contr\u00f4le, (ii)\u00a0\u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette dette \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du prix de l\u2019option et (iii)\u00a0\u00e0 comptabiliser la diff\u00e9rence en diminution des capitaux propres (part du Groupe). De fa\u00e7on similaire, les variations ult\u00e9rieures de la valeur de cette dette sont enregistr\u00e9es en contrepartie des capitaux propres (part du Groupe).
Lorsque le contr\u00f4le sur une filiale est acquis, si une option d\u2019achat est accord\u00e9e au Groupe et ne lui donne pas acc\u00e8s imm\u00e9diatement aux rendements associ\u00e9s \u00e0 la participation dans les titres faisant l\u2019objet de l\u2019option, un d\u00e9riv\u00e9 est comptabilis\u00e9, sauf si l\u2019instrument r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un instrument de capitaux propres selon IAS\u00a032. Lorsque l\u2019option d\u2019achat est un instrument d\u00e9riv\u00e9, elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur. Si le prix d\u2019exercice est contractuellement \u00e9gal ou proche de la juste valeur des actions, l\u2019option n\u2019a aucune valeur intrins\u00e8que ni valeur temps. Sa juste valeur est donc consid\u00e9r\u00e9e comme n\u00e9gligeable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_cc420e52-49f9-4571-b16b-fecab9aa099e": { "value": "L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
\u00a0\u00a0
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019analyse des \u00e9carts d\u2019acquisition, par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie, se pr\u00e9sente de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Valeur brute | Pertes | Valeur nette | Valeur brute | Pertes | Valeur nette | |
France | 225 | - | 225 | 225 | - | 225 |
France Vie, \u00c9pargne | 57 | - | 57 | 57 | - | 57 |
France Dommages | 168 | - | 168 | 168 | - | 168 |
Europe | 7\u00a0042 | - | 7\u00a0042 | 6\u00a0082 | - | 6\u00a0082 |
Suisse Vie, \u00c9pargne | 196 | - | 196 | 195 | - | 195 |
Suisse Dommages | 262 | - | 262 | 260 | - | 260 |
Allemagne Vie, \u00c9pargne | 170 | - | 170 | 170 | - | 170 |
Allemagne Dommages | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 |
Belgique et Luxembourg Vie, \u00c9pargne | 299 | - | 299 | 299 | - | 299 |
Belgique et Luxembourg Dommages | 585 | - | 585 | 585 | - | 585 |
Royaume-Uni & Irlande Dommages | 1\u00a0665 | - | 1\u00a0665 | 1\u00a0733 | - | 1\u00a0733 |
Espagne Vie, \u00c9pargne | 403 | - | 403 | 403 | - | 403 |
Espagne Dommages | 655 | - | 655 | 655 | - | 655 |
Italie Vie, \u00c9pargne | 424 | - | 424 | 424 | - | 424 |
Italie Dommages | 543 | - | 543 | 357 | - | 357 |
Prima Dommages | 838 | - | 838 | - | - | - |
AXA XL | 7\u00a0252 | - | 7\u00a0252 | 8\u00a0226 | - | 8\u00a0226 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 3\u00a0309 | (52) | 3\u00a0257 | 3\u00a0662 | (59) | 3\u00a0603 |
Asie | 2\u00a0750 | (52) | 2\u00a0698 | 3\u00a0086 | (59) | 3\u00a0027 |
Japon Vie, \u00c9pargne | 1\u00a0316 | (52) | 1\u00a0264 | 1\u00a0489 | (59) | 1\u00a0430 |
Japon Dommages | 68 | - | 68 | 76 | - | 76 |
Hong Kong Vie, \u00c9pargne | 547 | - | 547 | 621 | - | 621 |
Hong Kong Dommages | 189 | - | 189 | 215 | - | 215 |
Chine Dommages | 630 | - | 630 | 684 | - | 684 |
International | 559 | - | 559 | 576 | - | 576 |
International Vie, \u00c9pargne | 44 | - | 44 | 46 | - | 46 |
International Dommages | 515 | - | 515 | 530 | - | 430 |
AXA Investment Managers | - | - | - | - | - | - |
Transversal et autre | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
AXA Assistance | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
Total Groupe | 17\u00a0858 | (59) | 17\u00a0799 | 18\u00a0207 | (66) | 18\u00a0141 |
Dont Vie et \u00c9pargne | 3\u00a0457 | (52) | 3\u00a0405 | 3\u00a0705 | (59) | 3\u00a0646 |
Dont Dommages | 14\u00a0401 | (7) | 14\u00a0394 | 14\u00a0502 | (7) | 14\u00a0495 |
NB\u00a0: Les \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence ne sont pas pr\u00e9sent\u00e9s dans ce tableau (cf. Note\u00a08). | \u00a0 |
\u00a0
Le total des \u00e9carts d\u2019acquisition en part du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a017\u00a0336\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 18\u00a0088\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s auquel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est affect\u00e9 repr\u00e9sente le niveau le plus d\u00e9taill\u00e9 pour lequel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition fait l\u2019objet d\u2019un suivi pour des besoins de gestion interne au Groupe et n\u2019est jamais plus important qu\u2019un secteur op\u00e9rationnel tel que d\u00e9fini au sens d\u2019IFRS\u00a08 et pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a03.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Valeur brute au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0207 | 17\u00a0924 |
Pertes de valeur cumul\u00e9es au 1er\u00a0janvier | (66) | (69) |
Valeur au bilan au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0141 | 17\u00a0855 |
Acquisitions de la p\u00e9riode | 1\u00a0042 | 564 |
Cessions de la p\u00e9riode | (7) | (3) |
Effet de change | (1\u00a0431) | 534 |
Autres variations | 54 | (808) |
Pertes de valeur | - | - |
Valeur au bilan au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0799 | 18\u00a0141 |
Pertes de valeur cumul\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre | (59) | (66) |
Valeur brute au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0858 | 18\u00a0207 |
\u00a0
En\u00a02025, les acquisitions de la p\u00e9riode sont principalement li\u00e9es \u00e0 Prima pour +\u00a0838\u00a0millions d\u2019euros (428\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et 410\u00a0millions d\u2019euros en participations ne donnant pas le contr\u00f4le, cf.\u00a0Note\u00a05.3.3) en Europe, Nobis pour +\u00a0187\u00a0millions d\u2019euros en Italie ainsi que EBTS pour +\u00a018\u00a0millions d\u2019euros chez AXA Assistance.
En\u00a02025, les autres variations sont principalement li\u00e9es \u00e0 l\u2019effet de la comptabilit\u00e9 d\u2019hyperinflation en Turquie pour +\u00a062\u00a0millions d\u2019euros.
Pour les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) Vie, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition peut actuellement \u00eatre document\u00e9e par une approche bas\u00e9e sur la juste valeur. Pour les UGT Dommages, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est \u00e9valu\u00e9e selon l\u2019approche de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces approches sont d\u00e9taill\u00e9es dans la Note\u00a01.8.1.
Pour les UGT Dommages, la m\u00e9thode de la valeur d\u2019utilit\u00e9 s\u2019appuie sur les projections des flux de tr\u00e9sorerie provenant du plan strat\u00e9gique approuv\u00e9 par la Direction et \u00e9tabli pour une p\u00e9riode couvrant g\u00e9n\u00e9ralement une p\u00e9riode allant jusqu\u2019\u00e0 trois ans, actualis\u00e9e selon un taux ajust\u00e9 en fonction des risques. Au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode, les flux de tr\u00e9sorerie sont extrapol\u00e9s en utilisant des taux de croissance \u00e0 long terme jug\u00e9s r\u00e9alisables afin de d\u00e9terminer une valeur terminale. Les revenus du plan strat\u00e9gique de chaque UGT sont valid\u00e9s avec la Direction d\u2019AXA et sont d\u00e9finis localement sur la base de la meilleure estimation des hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles, dont le ratio de sinistralit\u00e9, le taux de frais, les revenus financiers, le capital \u00e9conomique, le taux de prime et le taux d\u2019imp\u00f4t\u00a0; toutes ces hypoth\u00e8ses, lorsqu\u2019elles sont applicables, sont conformes aux exigences des autorit\u00e9s de contr\u00f4le. Les taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, les primes de risque sur actions, le b\u00eata de l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et le ratio de levier, sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF) et conformes \u00e0 la vision de la Direction sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019UGT op\u00e8re. Les taux d\u2019actualisation des principales UGT variaient entre 3,8\u00a0% et 15,4\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 4,8\u00a0% \u00e0 16,5\u00a0% en\u00a02024, et les taux de croissance au-del\u00e0 du plan strat\u00e9gique, lorsqu\u2019ils sont applicables, variaient entre 0,8\u00a0% et 6,8\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 1,5\u00a0% \u00e0 9,5\u00a0% en\u00a02024.
Les valeurs recouvrables des UGT Vie sont calcul\u00e9es sur la base de la rentabilit\u00e9 attendue des contrats d\u2019assurance. La rentabilit\u00e9 des contrats d\u2019assurance est d\u00e9termin\u00e9e en actualisant les marges futures attendues au-del\u00e0 de la \u00ab\u00a0meilleure estimation\u00a0\u00bb (best estimate) des passifs \u00e9valu\u00e9s selon IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0Note\u00a01.14), sur la base des hypoth\u00e8ses courantes d\u2019\u00e9volution des diff\u00e9rents param\u00e8tres \u00e9conomiques et techniques. Ces marges futures sont actualis\u00e9es en utilisant les taux d\u00e9taill\u00e9s dans la\u00a0Note\u00a012.1.6.
\u00a0
Les r\u00e9sultats des projections des flux de tr\u00e9sorerie sont sup\u00e9rieurs \u00e0 la valeur comptable de chacune des unit\u00e9s ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Le test de recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition de l\u2019UGT AXA XL au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 a mis en \u00e9vidence une marge significative. La valeur d\u2019utilit\u00e9 a pour base les projections des flux de tr\u00e9sorerie faites par la Direction dans le cadre du business plan d\u2019AXA XL et refl\u00e8te la r\u00e9alisation de r\u00e9sultats solides ces derni\u00e8res ann\u00e9es qui s\u2019expliquent par d\u2019importantes hausses tarifaires et une croissance disciplin\u00e9e. Des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au regard des principales hypoth\u00e8ses. et dans les sc\u00e9narios plausibles, la valeur d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9passait toujours la valeur comptable. Pour chacune des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s, les variations consid\u00e9r\u00e9es dans l\u2019analyse ont conduit \u00e0 la conclusion qu\u2019aucune variation raisonnablement possible n\u2019entra\u00eenerait une d\u00e9pr\u00e9ciation. Sous un sc\u00e9nario n\u00e9gatif, tel qu\u2019une augmentation du taux d\u2019actualisation de +\u00a00,50\u00a0%, combin\u00e9e \u00e0 une diminution de la valeur terminale des revenus de -\u00a010\u00a0%, d\u2019une part, et \u00e0 une diminution du taux de croissance \u00e0 long terme de -\u00a00,50\u00a0%, d\u2019autre part, la valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019UGT AXA XL serait toujours mat\u00e9riellement sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.
Les tests de recouvrabilit\u00e9 des \u00e9carts d\u2019acquisition des UGT de l\u2019entit\u00e9 Dommages de l\u2019Allemagne et de l\u2019entit\u00e9 Dommages au Royaume-Uni et en Irlande au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont mis en \u00e9vidence des marges significatives. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie bas\u00e9es sur les plans strat\u00e9giques 2025 d\u00e9montrent que les entit\u00e9s AXA en Allemagne, au Royaume-Uni et en Irlande continueront de r\u00e9aliser des r\u00e9sultats suffisants, permettant de conclure que les \u00e9carts d\u2019acquisition sont\u00a0recouvrables.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019entit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 du Japon d\u00e9passe significativement sa valeur comptable. Ce r\u00e9sultat repose sur le niveau \u00e9lev\u00e9 de rentabilit\u00e9 des produits vendus par AXA Japon.
Pour toutes les UGT, dans un contexte o\u00f9 les conditions de march\u00e9 se d\u00e9graderaient, le volume des affaires nouvelles et la rentabilit\u00e9 ainsi que les encours sous gestion seraient sans doute affect\u00e9s n\u00e9gativement. Par ailleurs, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, \u00e0 la fois sur les encours et les affaires nouvelles et les autres hypoth\u00e8ses retenues par les plans strat\u00e9giques du management pourraient \u00eatre d\u00e9grad\u00e9es par d\u2019autres risques auxquels les activit\u00e9s du Groupe sont expos\u00e9es. Pour chaque UGT au sein du Groupe, des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s sur les hypoth\u00e8ses principales utilis\u00e9es pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation confirmant que, si ces hypoth\u00e8ses devaient raisonnablement changer et prenaient les valeurs test\u00e9es, cela n\u2019entra\u00eenerait de d\u00e9pr\u00e9ciation pour aucune UGT car la valeur recouvrable serait toujours sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable pour chacune d\u2019elles.
Cependant, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 venir pourraient \u00eatre bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses et des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs diff\u00e9rentes pouvant, \u00e0 terme, entra\u00eener une d\u00e9pr\u00e9ciation de ces actifs.
\u00a0
Le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a finalis\u00e9 la cession d\u2019AXA Investment Managers (AXA\u00a0IM) \u00e0 BNP Paribas pour un montant en num\u00e9raire(2)\u00a0de 5,1\u00a0milliards d\u2019euros. AXA a \u00e9galement finalis\u00e9 la cession de Select(3)\u00a0\u00e0 AXA\u00a0IM pour un montant de 0,3\u00a0milliard d\u2019euros, portant la valeur totale de la transaction au montant annonc\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment de 5,4\u00a0milliards d\u2019euros. La finalisation de l\u2019op\u00e9ration fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions de cl\u00f4ture habituelles, incluant l\u2019obtention de de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires n\u00e9cessaires.
Dans le cadre de cette transaction, AXA et BNP Paribas ont conclu un partenariat de quinze ans en vertu duquel BNP Paribas fournira des services de gestion d\u2019actifs \u00e0 AXA. L\u2019accord ne pr\u00e9voit pas d\u2019engagement de volume d\u2019actifs sous gestion de la part d\u2019AXA, mais pr\u00e9voit une compensation financi\u00e8re qui serait vers\u00e9e \u00e0 BNP Paribas si certaines filiales significatives ou certains portefeuilles significatifs d\u2019AXA \u00e9taient vendus, ou si le pourcentage d\u2019actifs sous gestion confi\u00e9s par AXA \u00e0 BNP Paribas s\u2019av\u00e9rait inf\u00e9rieur \u00e0 certains seuils. Le versement d\u2019une telle indemnisation par AXA est jug\u00e9 peu probable.
La transaction s\u2019est traduite par un gain global de 2\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros pour le Groupe, class\u00e9 en r\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4ts, comme d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|
Produit brut | 5\u00a0373 |
Transactions internes | (320) |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (107) |
Co\u00fbts de transaction | (99) |
Imp\u00f4t | (79) |
Produit net | 4\u00a0768 |
Valeur comptable consolid\u00e9e | 2\u00a0539 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0229 |
Dont recyclage provenant des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (44) |
\u00a0
\u00c0 la suite de cette cession, AXA a lanc\u00e9 un programme de rachat d\u2019actions d\u2019un montant maximal de 3,8\u00a0milliards d\u2019euros afin de compenser la dilution des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant de la transaction, dont 3,5\u00a0milliards d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. En outre, le montant restant a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 au cours du mois de janvier\u00a02026 (cf. Note\u00a011.1).
Le rachat d\u2019actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 conform\u00e9ment aux termes de l\u2019autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires et AXA a l\u2019intention d\u2019annuler progressivement toutes les actions rachet\u00e9es dans ce cadre.
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le compte de r\u00e9sultat (net des soldes intra-groupe avec les autres entit\u00e9s AXA) des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet 2025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits des autres activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Charges des autres activit\u00e9s | (555) | (985) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (555) | (985) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 320 | 716 |
Produits des placements | (71) | 39 |
R\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (71) | 39 |
Autres produits et charges | (46) | (80) |
Autres produits et charges courants | (46) | (80) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 203 | 676 |
Quote-part de r\u00e9sultat (net de d\u00e9pr\u00e9ciation) dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | 8 | 26 |
Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (22) | 8 |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t | 189 | 709 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (217) | (154) |
R\u00e9sultat net | (28) | 555 |
R\u00e9parti entre : | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | (28) | 539 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (1) | 16 |
Dans le cadre de la cession d\u2019AXA\u00a0IM et \u00e0 la suite de sa sortie du groupe fiscal fran\u00e7ais en janvier\u00a02025, la ligne \u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb inclut l\u2019impact de l\u2019annulation du solde de sa cr\u00e9ance fiscale Groupe pour -\u00a0148\u00a0millions d\u2019euros. Au niveau du Groupe, cet impact a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par l\u2019annulation de la dette fiscale groupe d\u2019AXA\u00a0SA pour le m\u00eame montant (cf. la Note\u00a03).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet\u00a02025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0015 | 859 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | (25) | 370 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s d\u2019investissement | (935) | (247) |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s de financement | (33) | 19 |
Effet net des variations de change | (22) | 14 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre | - | 1\u00a0015 |
\u00a0
Du fait de la vente d\u2019AXA\u00a0IM le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a perdu le contr\u00f4le de certains fonds g\u00e9r\u00e9s par AXA\u00a0IM AXA n\u2019ayant plus de pouvoir de d\u00e9cision sur ces fonds dans la mesure o\u00f9 AXA\u00a0IM est d\u00e9sormais un gestionnaire d\u2019actif externe. La valeur comptable des investissements AXA dans ces fonds s\u2019\u00e9levait \u00e0 15\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds non immobiliers et \u00e0 2\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds immobiliers au 1er\u00a0juillet 2025 (18\u00a0milliards d\u2019euros et 3\u00a0milliards d\u2019euros respectivement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). AXA continuant cependant d\u2019exercer une influence notable sur ces fonds, ils figurent toujours dans les placements dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, soit en \u00ab\u00a0immobilier de placement\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements financiers\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9\u00a0\u00bb. La perte de contr\u00f4le des fonds par AXA a induit la d\u00e9comptabilisation des actifs et passifs repr\u00e9sentatifs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le inclus dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 30\u00a0juin 2025 pour un montant de 7,6\u00a0milliards d\u2019euros (principalement comptabilis\u00e9s au sein des agr\u00e9gats \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans les dettes et en partie dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb dans les capitaux propres).
\u00a0
Le 1er\u00a0avril 2025, AXA a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de Gruppo Nobis (Nobis), apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2024 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Nobis et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de l\u2019accord, AXA a acquis 100\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9. Le montant initial de la transaction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 423\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9gl\u00e9s enti\u00e8rement en num\u00e9raire. La transaction comprend \u00e9galement un compl\u00e9ment de prix potentiel(4)\u00a0\u00e0 hauteur de 55\u00a0millions d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature de l\u2019accord, dont 5\u00a0millions d\u2019euros sont consid\u00e9r\u00e9s comme certains et ont donc \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur du montant de la transaction \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les montants des actifs acquis et passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Autres immobilisations incorporelles | 60 |
Investissements | 948 |
Actifs de r\u00e9assurance | 28 |
Autres actifs | 115 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22 |
Total de l\u2019actif (hors \u00e9cart d\u2019acquisition) | 1\u00a0173 |
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 883 |
Provisions pour risques et charges | 2 |
Autres passifs | 48 |
Total du passif | 933 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition | 240 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | 187 |
\u00a0
Par ailleurs, les passifs de Nobis au titre des sinistres survenus, s\u2019\u00e9levant \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la date d\u2019acquisition et correspondant \u00e0 des sinistres ant\u00e9rieurs \u00e0 cette date, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en passif au titre de la couverture restante, conform\u00e9ment aux principes comptables du Groupe (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2.2). Leur reprise devrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, sous forme de produits et charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, sur une p\u00e9riode de trois ans.
La contribution de Nobis au r\u00e9sultat net et aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, figurant dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l\u2019exercice 2025 depuis l\u2019acquisition, s\u2019\u00e9l\u00e8ve respectivement \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros et 446\u00a0millions d\u2019euros (ou 371\u00a0millions d\u2019euros sans l\u2019impact du reclassement mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment).
Le 28\u00a0novembre 2025, AXA a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation majoritaire dans Prima, apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Prima et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de la transaction, et conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature, AXA a acquis 51\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9(5)\u00a0pour un montant de 0,5\u00a0milliard d\u2019euros. Des options d\u2019achat/de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e0 la juste valeur, li\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9fices de Prima, ont \u00e9t\u00e9 conclues entre AXA et les actionnaires minoritaires pour permettre \u00e0 AXA d\u2019acqu\u00e9rir le reste du capital. Ces options devraient \u00eatre exerc\u00e9es en\u00a02029\u00a0ou\u00a02030.
Les actifs acquis et les passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill refl\u00e9tant \u00e0 la fois la part du Groupe et la part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Enfin, en application de la m\u00e9thode comptable du Groupe relative aux options de vente (cf. paragraphe\u00a01.3.2.6), ces participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9es en passif au niveau de leurs actionnaires pour leur valeur actuelle de 516\u00a0millions d\u2019euros, sans impact sur les capitaux propres du\u00a0Groupe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 - Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Cr\u00e9ances | 324 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 218 |
Total de l\u2019actif | 542 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Dettes commerciales | 325 |
Total du passif | 325 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 217 |
\u00c9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 838 |
Dont part du Groupe | 428 |
Dont participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 410 |
Les autres immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4\u00a0410\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et incluent notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur\u00a0brute | Amortissements cumul\u00e9s | D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es | Valeur\u00a0nette | Valeur\u00a0nette | |
Frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (contrats IFRS\u00a09) | 968 | (584) | - | 384 | 405 |
Logiciels | 2\u00a0942 | (1\u00a0914) | - | 1\u00a0028 | 940 |
Immobilisations incorporelles\u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 2\u00a0954 |
Autres actifs incorporels | 713 | (494) | (0) | 218 | 124 |
Total | 9\u00a0247 | (4\u00a0708) | (128) | 4\u00a0410 | 4\u00a0423 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Ann\u00e9e de la transaction | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | ||
Royaume-Uni\u00a0 | 2023 | 162 | - | - | 162 | 162 | - | - | 162 |
AXA XL | 2018 | 1\u00a0618 | (337) | (128) | 1\u00a0153 | 1\u00a0801 | (319) | (145) | 1\u00a0337 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 592 | - | - | 592 | 592 | - | - | 592 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 347 | - | - | 347 | 347 | - | - | 347 |
Suisse Vie et Sant\u00e9 | 2006 | 219 | (208) | - | 11 | 217 | (196) | - | 22 |
Suisse Dommages | 2006 | 730 | (645) | - | 86 | 724 | (625) | - | 99 |
Belgique Dommages | 2006 | 67 | (50) | - | 17 | 67 | (49) | - | 18 |
Espagne Dommages | 2006 | 247 | (244) | - | 3 | 247 | (243) | - | 4 |
Autres | \u00a0 | 642 | (231) | - | 410 | 600 | (225) | - | 374 |
TOTAL | \u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 4\u00a0756 | (1\u00a0657) | (145) | 2\u00a0954 |
\u00a0
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises incluent principalement les accords de distribution et les immobilisations incorporelles li\u00e9es \u00e0 la relation client\u00e8le, dont 1\u00a0590\u00a0millions d\u2019euros (valeur nette) d\u2019actifs qui sont non amortissables.
La dur\u00e9e d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprise \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie se situe entre 5 et\u00a025\u00a0ans.
Le poste \u201cAutres\u201d inclut principalement des immobilisations incorporelles li\u00e9es au marketing avec une dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie chez AXA\u00a0SA.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_dafcd91f-a056-4535-b8d8-cfc29d451bf6": { "value": "L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
\u00a0\u00a0
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
L\u2019analyse des \u00e9carts d\u2019acquisition, par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie, se pr\u00e9sente de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Valeur brute | Pertes | Valeur nette | Valeur brute | Pertes | Valeur nette | |
France | 225 | - | 225 | 225 | - | 225 |
France Vie, \u00c9pargne | 57 | - | 57 | 57 | - | 57 |
France Dommages | 168 | - | 168 | 168 | - | 168 |
Europe | 7\u00a0042 | - | 7\u00a0042 | 6\u00a0082 | - | 6\u00a0082 |
Suisse Vie, \u00c9pargne | 196 | - | 196 | 195 | - | 195 |
Suisse Dommages | 262 | - | 262 | 260 | - | 260 |
Allemagne Vie, \u00c9pargne | 170 | - | 170 | 170 | - | 170 |
Allemagne Dommages | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 |
Belgique et Luxembourg Vie, \u00c9pargne | 299 | - | 299 | 299 | - | 299 |
Belgique et Luxembourg Dommages | 585 | - | 585 | 585 | - | 585 |
Royaume-Uni & Irlande Dommages | 1\u00a0665 | - | 1\u00a0665 | 1\u00a0733 | - | 1\u00a0733 |
Espagne Vie, \u00c9pargne | 403 | - | 403 | 403 | - | 403 |
Espagne Dommages | 655 | - | 655 | 655 | - | 655 |
Italie Vie, \u00c9pargne | 424 | - | 424 | 424 | - | 424 |
Italie Dommages | 543 | - | 543 | 357 | - | 357 |
Prima Dommages | 838 | - | 838 | - | - | - |
AXA XL | 7\u00a0252 | - | 7\u00a0252 | 8\u00a0226 | - | 8\u00a0226 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 3\u00a0309 | (52) | 3\u00a0257 | 3\u00a0662 | (59) | 3\u00a0603 |
Asie | 2\u00a0750 | (52) | 2\u00a0698 | 3\u00a0086 | (59) | 3\u00a0027 |
Japon Vie, \u00c9pargne | 1\u00a0316 | (52) | 1\u00a0264 | 1\u00a0489 | (59) | 1\u00a0430 |
Japon Dommages | 68 | - | 68 | 76 | - | 76 |
Hong Kong Vie, \u00c9pargne | 547 | - | 547 | 621 | - | 621 |
Hong Kong Dommages | 189 | - | 189 | 215 | - | 215 |
Chine Dommages | 630 | - | 630 | 684 | - | 684 |
International | 559 | - | 559 | 576 | - | 576 |
International Vie, \u00c9pargne | 44 | - | 44 | 46 | - | 46 |
International Dommages | 515 | - | 515 | 530 | - | 430 |
AXA Investment Managers | - | - | - | - | - | - |
Transversal et autre | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
AXA Assistance | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
Total Groupe | 17\u00a0858 | (59) | 17\u00a0799 | 18\u00a0207 | (66) | 18\u00a0141 |
Dont Vie et \u00c9pargne | 3\u00a0457 | (52) | 3\u00a0405 | 3\u00a0705 | (59) | 3\u00a0646 |
Dont Dommages | 14\u00a0401 | (7) | 14\u00a0394 | 14\u00a0502 | (7) | 14\u00a0495 |
NB\u00a0: Les \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence ne sont pas pr\u00e9sent\u00e9s dans ce tableau (cf. Note\u00a08). | \u00a0 |
\u00a0
Le total des \u00e9carts d\u2019acquisition en part du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a017\u00a0336\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 18\u00a0088\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s auquel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est affect\u00e9 repr\u00e9sente le niveau le plus d\u00e9taill\u00e9 pour lequel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition fait l\u2019objet d\u2019un suivi pour des besoins de gestion interne au Groupe et n\u2019est jamais plus important qu\u2019un secteur op\u00e9rationnel tel que d\u00e9fini au sens d\u2019IFRS\u00a08 et pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a03.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Valeur brute au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0207 | 17\u00a0924 |
Pertes de valeur cumul\u00e9es au 1er\u00a0janvier | (66) | (69) |
Valeur au bilan au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0141 | 17\u00a0855 |
Acquisitions de la p\u00e9riode | 1\u00a0042 | 564 |
Cessions de la p\u00e9riode | (7) | (3) |
Effet de change | (1\u00a0431) | 534 |
Autres variations | 54 | (808) |
Pertes de valeur | - | - |
Valeur au bilan au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0799 | 18\u00a0141 |
Pertes de valeur cumul\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre | (59) | (66) |
Valeur brute au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0858 | 18\u00a0207 |
\u00a0
En\u00a02025, les acquisitions de la p\u00e9riode sont principalement li\u00e9es \u00e0 Prima pour +\u00a0838\u00a0millions d\u2019euros (428\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et 410\u00a0millions d\u2019euros en participations ne donnant pas le contr\u00f4le, cf.\u00a0Note\u00a05.3.3) en Europe, Nobis pour +\u00a0187\u00a0millions d\u2019euros en Italie ainsi que EBTS pour +\u00a018\u00a0millions d\u2019euros chez AXA Assistance.
En\u00a02025, les autres variations sont principalement li\u00e9es \u00e0 l\u2019effet de la comptabilit\u00e9 d\u2019hyperinflation en Turquie pour +\u00a062\u00a0millions d\u2019euros.
Pour les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) Vie, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition peut actuellement \u00eatre document\u00e9e par une approche bas\u00e9e sur la juste valeur. Pour les UGT Dommages, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est \u00e9valu\u00e9e selon l\u2019approche de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces approches sont d\u00e9taill\u00e9es dans la Note\u00a01.8.1.
Pour les UGT Dommages, la m\u00e9thode de la valeur d\u2019utilit\u00e9 s\u2019appuie sur les projections des flux de tr\u00e9sorerie provenant du plan strat\u00e9gique approuv\u00e9 par la Direction et \u00e9tabli pour une p\u00e9riode couvrant g\u00e9n\u00e9ralement une p\u00e9riode allant jusqu\u2019\u00e0 trois ans, actualis\u00e9e selon un taux ajust\u00e9 en fonction des risques. Au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode, les flux de tr\u00e9sorerie sont extrapol\u00e9s en utilisant des taux de croissance \u00e0 long terme jug\u00e9s r\u00e9alisables afin de d\u00e9terminer une valeur terminale. Les revenus du plan strat\u00e9gique de chaque UGT sont valid\u00e9s avec la Direction d\u2019AXA et sont d\u00e9finis localement sur la base de la meilleure estimation des hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles, dont le ratio de sinistralit\u00e9, le taux de frais, les revenus financiers, le capital \u00e9conomique, le taux de prime et le taux d\u2019imp\u00f4t\u00a0; toutes ces hypoth\u00e8ses, lorsqu\u2019elles sont applicables, sont conformes aux exigences des autorit\u00e9s de contr\u00f4le. Les taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, les primes de risque sur actions, le b\u00eata de l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et le ratio de levier, sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF) et conformes \u00e0 la vision de la Direction sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019UGT op\u00e8re. Les taux d\u2019actualisation des principales UGT variaient entre 3,8\u00a0% et 15,4\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 4,8\u00a0% \u00e0 16,5\u00a0% en\u00a02024, et les taux de croissance au-del\u00e0 du plan strat\u00e9gique, lorsqu\u2019ils sont applicables, variaient entre 0,8\u00a0% et 6,8\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 1,5\u00a0% \u00e0 9,5\u00a0% en\u00a02024.
Les valeurs recouvrables des UGT Vie sont calcul\u00e9es sur la base de la rentabilit\u00e9 attendue des contrats d\u2019assurance. La rentabilit\u00e9 des contrats d\u2019assurance est d\u00e9termin\u00e9e en actualisant les marges futures attendues au-del\u00e0 de la \u00ab\u00a0meilleure estimation\u00a0\u00bb (best estimate) des passifs \u00e9valu\u00e9s selon IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0Note\u00a01.14), sur la base des hypoth\u00e8ses courantes d\u2019\u00e9volution des diff\u00e9rents param\u00e8tres \u00e9conomiques et techniques. Ces marges futures sont actualis\u00e9es en utilisant les taux d\u00e9taill\u00e9s dans la\u00a0Note\u00a012.1.6.
\u00a0
Les r\u00e9sultats des projections des flux de tr\u00e9sorerie sont sup\u00e9rieurs \u00e0 la valeur comptable de chacune des unit\u00e9s ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Le test de recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition de l\u2019UGT AXA XL au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 a mis en \u00e9vidence une marge significative. La valeur d\u2019utilit\u00e9 a pour base les projections des flux de tr\u00e9sorerie faites par la Direction dans le cadre du business plan d\u2019AXA XL et refl\u00e8te la r\u00e9alisation de r\u00e9sultats solides ces derni\u00e8res ann\u00e9es qui s\u2019expliquent par d\u2019importantes hausses tarifaires et une croissance disciplin\u00e9e. Des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au regard des principales hypoth\u00e8ses. et dans les sc\u00e9narios plausibles, la valeur d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9passait toujours la valeur comptable. Pour chacune des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s, les variations consid\u00e9r\u00e9es dans l\u2019analyse ont conduit \u00e0 la conclusion qu\u2019aucune variation raisonnablement possible n\u2019entra\u00eenerait une d\u00e9pr\u00e9ciation. Sous un sc\u00e9nario n\u00e9gatif, tel qu\u2019une augmentation du taux d\u2019actualisation de +\u00a00,50\u00a0%, combin\u00e9e \u00e0 une diminution de la valeur terminale des revenus de -\u00a010\u00a0%, d\u2019une part, et \u00e0 une diminution du taux de croissance \u00e0 long terme de -\u00a00,50\u00a0%, d\u2019autre part, la valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019UGT AXA XL serait toujours mat\u00e9riellement sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.
Les tests de recouvrabilit\u00e9 des \u00e9carts d\u2019acquisition des UGT de l\u2019entit\u00e9 Dommages de l\u2019Allemagne et de l\u2019entit\u00e9 Dommages au Royaume-Uni et en Irlande au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont mis en \u00e9vidence des marges significatives. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie bas\u00e9es sur les plans strat\u00e9giques 2025 d\u00e9montrent que les entit\u00e9s AXA en Allemagne, au Royaume-Uni et en Irlande continueront de r\u00e9aliser des r\u00e9sultats suffisants, permettant de conclure que les \u00e9carts d\u2019acquisition sont\u00a0recouvrables.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019entit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 du Japon d\u00e9passe significativement sa valeur comptable. Ce r\u00e9sultat repose sur le niveau \u00e9lev\u00e9 de rentabilit\u00e9 des produits vendus par AXA Japon.
Pour toutes les UGT, dans un contexte o\u00f9 les conditions de march\u00e9 se d\u00e9graderaient, le volume des affaires nouvelles et la rentabilit\u00e9 ainsi que les encours sous gestion seraient sans doute affect\u00e9s n\u00e9gativement. Par ailleurs, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, \u00e0 la fois sur les encours et les affaires nouvelles et les autres hypoth\u00e8ses retenues par les plans strat\u00e9giques du management pourraient \u00eatre d\u00e9grad\u00e9es par d\u2019autres risques auxquels les activit\u00e9s du Groupe sont expos\u00e9es. Pour chaque UGT au sein du Groupe, des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s sur les hypoth\u00e8ses principales utilis\u00e9es pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation confirmant que, si ces hypoth\u00e8ses devaient raisonnablement changer et prenaient les valeurs test\u00e9es, cela n\u2019entra\u00eenerait de d\u00e9pr\u00e9ciation pour aucune UGT car la valeur recouvrable serait toujours sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable pour chacune d\u2019elles.
Cependant, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 venir pourraient \u00eatre bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses et des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs diff\u00e9rentes pouvant, \u00e0 terme, entra\u00eener une d\u00e9pr\u00e9ciation de ces actifs.
\u00a0
Le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a finalis\u00e9 la cession d\u2019AXA Investment Managers (AXA\u00a0IM) \u00e0 BNP Paribas pour un montant en num\u00e9raire(2)\u00a0de 5,1\u00a0milliards d\u2019euros. AXA a \u00e9galement finalis\u00e9 la cession de Select(3)\u00a0\u00e0 AXA\u00a0IM pour un montant de 0,3\u00a0milliard d\u2019euros, portant la valeur totale de la transaction au montant annonc\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment de 5,4\u00a0milliards d\u2019euros. La finalisation de l\u2019op\u00e9ration fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions de cl\u00f4ture habituelles, incluant l\u2019obtention de de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires n\u00e9cessaires.
Dans le cadre de cette transaction, AXA et BNP Paribas ont conclu un partenariat de quinze ans en vertu duquel BNP Paribas fournira des services de gestion d\u2019actifs \u00e0 AXA. L\u2019accord ne pr\u00e9voit pas d\u2019engagement de volume d\u2019actifs sous gestion de la part d\u2019AXA, mais pr\u00e9voit une compensation financi\u00e8re qui serait vers\u00e9e \u00e0 BNP Paribas si certaines filiales significatives ou certains portefeuilles significatifs d\u2019AXA \u00e9taient vendus, ou si le pourcentage d\u2019actifs sous gestion confi\u00e9s par AXA \u00e0 BNP Paribas s\u2019av\u00e9rait inf\u00e9rieur \u00e0 certains seuils. Le versement d\u2019une telle indemnisation par AXA est jug\u00e9 peu probable.
La transaction s\u2019est traduite par un gain global de 2\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros pour le Groupe, class\u00e9 en r\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4ts, comme d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|
Produit brut | 5\u00a0373 |
Transactions internes | (320) |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (107) |
Co\u00fbts de transaction | (99) |
Imp\u00f4t | (79) |
Produit net | 4\u00a0768 |
Valeur comptable consolid\u00e9e | 2\u00a0539 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0229 |
Dont recyclage provenant des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (44) |
\u00a0
\u00c0 la suite de cette cession, AXA a lanc\u00e9 un programme de rachat d\u2019actions d\u2019un montant maximal de 3,8\u00a0milliards d\u2019euros afin de compenser la dilution des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant de la transaction, dont 3,5\u00a0milliards d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. En outre, le montant restant a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 au cours du mois de janvier\u00a02026 (cf. Note\u00a011.1).
Le rachat d\u2019actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 conform\u00e9ment aux termes de l\u2019autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires et AXA a l\u2019intention d\u2019annuler progressivement toutes les actions rachet\u00e9es dans ce cadre.
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le compte de r\u00e9sultat (net des soldes intra-groupe avec les autres entit\u00e9s AXA) des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet 2025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits des autres activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Charges des autres activit\u00e9s | (555) | (985) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (555) | (985) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 320 | 716 |
Produits des placements | (71) | 39 |
R\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (71) | 39 |
Autres produits et charges | (46) | (80) |
Autres produits et charges courants | (46) | (80) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 203 | 676 |
Quote-part de r\u00e9sultat (net de d\u00e9pr\u00e9ciation) dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | 8 | 26 |
Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (22) | 8 |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t | 189 | 709 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (217) | (154) |
R\u00e9sultat net | (28) | 555 |
R\u00e9parti entre : | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | (28) | 539 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (1) | 16 |
Dans le cadre de la cession d\u2019AXA\u00a0IM et \u00e0 la suite de sa sortie du groupe fiscal fran\u00e7ais en janvier\u00a02025, la ligne \u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb inclut l\u2019impact de l\u2019annulation du solde de sa cr\u00e9ance fiscale Groupe pour -\u00a0148\u00a0millions d\u2019euros. Au niveau du Groupe, cet impact a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par l\u2019annulation de la dette fiscale groupe d\u2019AXA\u00a0SA pour le m\u00eame montant (cf. la Note\u00a03).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet\u00a02025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0015 | 859 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | (25) | 370 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s d\u2019investissement | (935) | (247) |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s de financement | (33) | 19 |
Effet net des variations de change | (22) | 14 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre | - | 1\u00a0015 |
\u00a0
Du fait de la vente d\u2019AXA\u00a0IM le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a perdu le contr\u00f4le de certains fonds g\u00e9r\u00e9s par AXA\u00a0IM AXA n\u2019ayant plus de pouvoir de d\u00e9cision sur ces fonds dans la mesure o\u00f9 AXA\u00a0IM est d\u00e9sormais un gestionnaire d\u2019actif externe. La valeur comptable des investissements AXA dans ces fonds s\u2019\u00e9levait \u00e0 15\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds non immobiliers et \u00e0 2\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds immobiliers au 1er\u00a0juillet 2025 (18\u00a0milliards d\u2019euros et 3\u00a0milliards d\u2019euros respectivement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). AXA continuant cependant d\u2019exercer une influence notable sur ces fonds, ils figurent toujours dans les placements dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, soit en \u00ab\u00a0immobilier de placement\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements financiers\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9\u00a0\u00bb. La perte de contr\u00f4le des fonds par AXA a induit la d\u00e9comptabilisation des actifs et passifs repr\u00e9sentatifs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le inclus dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 30\u00a0juin 2025 pour un montant de 7,6\u00a0milliards d\u2019euros (principalement comptabilis\u00e9s au sein des agr\u00e9gats \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans les dettes et en partie dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb dans les capitaux propres).
\u00a0
Le 1er\u00a0avril 2025, AXA a finalis\u00e9 l\u2019acquisition de Gruppo Nobis (Nobis), apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2024 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Nobis et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de l\u2019accord, AXA a acquis 100\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9. Le montant initial de la transaction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 423\u00a0millions d\u2019euros r\u00e9gl\u00e9s enti\u00e8rement en num\u00e9raire. La transaction comprend \u00e9galement un compl\u00e9ment de prix potentiel(4)\u00a0\u00e0 hauteur de 55\u00a0millions d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature de l\u2019accord, dont 5\u00a0millions d\u2019euros sont consid\u00e9r\u00e9s comme certains et ont donc \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s \u00e0 la juste valeur du montant de la transaction \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les montants des actifs acquis et passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Autres immobilisations incorporelles | 60 |
Investissements | 948 |
Actifs de r\u00e9assurance | 28 |
Autres actifs | 115 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22 |
Total de l\u2019actif (hors \u00e9cart d\u2019acquisition) | 1\u00a0173 |
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 883 |
Provisions pour risques et charges | 2 |
Autres passifs | 48 |
Total du passif | 933 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition | 240 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | 187 |
\u00a0
Par ailleurs, les passifs de Nobis au titre des sinistres survenus, s\u2019\u00e9levant \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la date d\u2019acquisition et correspondant \u00e0 des sinistres ant\u00e9rieurs \u00e0 cette date, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s en passif au titre de la couverture restante, conform\u00e9ment aux principes comptables du Groupe (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2.2). Leur reprise devrait \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, sous forme de produits et charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, sur une p\u00e9riode de trois ans.
La contribution de Nobis au r\u00e9sultat net et aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, figurant dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l\u2019exercice 2025 depuis l\u2019acquisition, s\u2019\u00e9l\u00e8ve respectivement \u00e0 18\u00a0millions d\u2019euros et 446\u00a0millions d\u2019euros (ou 371\u00a0millions d\u2019euros sans l\u2019impact du reclassement mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment).
Le 28\u00a0novembre 2025, AXA a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 l\u2019acquisition d\u2019une participation majoritaire dans Prima, apr\u00e8s avoir annonc\u00e9 le 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord en vue de son acquisition. La finalisation de la transaction fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions habituelles de cl\u00f4ture, incluant l\u2019accord des actionnaires de Prima et l\u2019obtention de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires.
Selon les termes de la transaction, et conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019annonce faite lors de la signature, AXA a acquis 51\u00a0% de la soci\u00e9t\u00e9(5)\u00a0pour un montant de 0,5\u00a0milliard d\u2019euros. Des options d\u2019achat/de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e0 la juste valeur, li\u00e9 aux b\u00e9n\u00e9fices de Prima, ont \u00e9t\u00e9 conclues entre AXA et les actionnaires minoritaires pour permettre \u00e0 AXA d\u2019acqu\u00e9rir le reste du capital. Ces options devraient \u00eatre exerc\u00e9es en\u00a02029\u00a0ou\u00a02030.
Les actifs acquis et les passifs repris ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition sur la base des principes comptables IFRS appliqu\u00e9s au sein du Groupe. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill refl\u00e9tant \u00e0 la fois la part du Groupe et la part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le. Enfin, en application de la m\u00e9thode comptable du Groupe relative aux options de vente (cf. paragraphe\u00a01.3.2.6), ces participations ne donnant pas le contr\u00f4le ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9es en passif au niveau de leurs actionnaires pour leur valeur actuelle de 516\u00a0millions d\u2019euros, sans impact sur les capitaux propres du\u00a0Groupe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a03 - Regroupements d\u2019entreprises, des ajustements peuvent \u00eatre effectu\u00e9s dans les douze mois suivant la date d\u2019acquisition si de nouvelles informations sont disponibles pour compl\u00e9ter la comptabilisation initiale.
Dans ce cadre, les montants comptabilis\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition pour chaque grande cat\u00e9gorie d\u2019actifs acquis et de passifs repris \u00e9taient les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Cr\u00e9ances | 324 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 218 |
Total de l\u2019actif | 542 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00c0 la date d\u2019acquisition |
|---|---|
Dettes commerciales | 325 |
Total du passif | 325 |
Valeur nette comptable avant \u00e9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 217 |
\u00c9cart d\u2019acquisition et actifs incorporels | 838 |
Dont part du Groupe | 428 |
Dont participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 410 |
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition correspond \u00e0 l\u2019exc\u00e8s du (i)\u00a0cumul du co\u00fbt du regroupement d\u2019entreprises, de la valeur de toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 acquise, et, pour les regroupements d\u2019entreprises effectu\u00e9s en plusieurs \u00e9tapes, de la juste valeur de tout investissement pr\u00e9c\u00e9demment d\u00e9tenu par le Groupe, par rapport au (ii)\u00a0montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris, \u00e0 la date d\u2019acquisition. Si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entit\u00e9 acquise sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur quote-part dans l\u2019actif net identifiable de cette derni\u00e8re, seul le goodwill attribuable au Groupe est comptabilis\u00e9 (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill partiel\u00a0\u00bb). En revanche, si les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur juste valeur, le goodwill est \u00e9galement comptabilis\u00e9 pour ces participations (m\u00e9thode du \u00ab\u00a0goodwill complet\u00a0\u00bb). La m\u00e9thode utilis\u00e9e est d\u00e9termin\u00e9e au cas par cas.
Si ce co\u00fbt d\u2019acquisition est inf\u00e9rieur au montant net des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d\u2019acquisition, la diff\u00e9rence est enregistr\u00e9e directement dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
Les \u00e9carts d\u2019acquisition peuvent \u00eatre modifi\u00e9s dans les douze mois \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction.
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est allou\u00e9 aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie correspondant (i)\u00a0aux diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur profitabilit\u00e9 attendue et (ii)\u00a0aux entit\u00e9s d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sentes dans le Groupe AXA qui b\u00e9n\u00e9ficieront des synergies attendues du regroupement avec les activit\u00e9s acquises. Cette allocation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est utilis\u00e9e pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.1).
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_9fa7d0a6-3744-42d0-9b94-6147bfc6f956": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la devise de pr\u00e9sentation du Groupe.
Les r\u00e9sultats et la situation financi\u00e8re de toutes les entit\u00e9s du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l\u2019entit\u00e9 op\u00e8re) est diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation du Groupe, sont convertis dans la devise de pr\u00e9sentation selon la m\u00e9thode\u00a0suivante\u00a0:
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 en utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions. Les gains ou pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions et de la conversion aux taux de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Lorsque le risque de change li\u00e9 aux actifs ou passifs mon\u00e9taires est couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s comme d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.10, les variations de juste valeur de ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et compensent ainsi la majeure partie de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif aux \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires.
Les \u00e9carts de change sur actifs financiers mon\u00e9taires class\u00e9s en actifs disponibles \u00e0 la vente sont enregistr\u00e9s en produits ou charges de la p\u00e9riode pour la partie correspondant au co\u00fbt amorti. Les \u00e9carts de change r\u00e9siduels relatifs aux changements de juste valeur sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI), comme pour les actifs non mon\u00e9taires tels que les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat.
Les groupes des contrats d\u2019assurance qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie dans une ou plusieurs devises \u00e9trang\u00e8res sont trait\u00e9s comme des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires, ce qui n\u00e9cessite de convertir leurs valeurs comptables \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans la devise fonctionnelle en utilisant le taux de change \u00e0\u00a0la\u00a0cl\u00f4ture.
Lors de l\u2019\u00e9valuation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance multidevises (y compris la Marge sur services contractuels \u2013 cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3.5), les entit\u00e9s d\u00e9terminent lors de la comptabilisation initiale si le groupe est libell\u00e9 dans une seule devise ou dans les diff\u00e9rentes devises des flux de tr\u00e9sorerie existantes au sein du groupe, la m\u00e9thodologie adopt\u00e9e devant \u00eatre appliqu\u00e9e de mani\u00e8re homog\u00e8ne pour des transactions\u00a0similaires\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re est enregistr\u00e9 dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 acquise et est converti en euros \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de la conversion d\u2019un investissement net dans une filiale \u00e9trang\u00e8re, des emprunts et des instruments de devise d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture de cet investissement, sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres en \u00e9carts de conversion et transf\u00e9r\u00e9s en r\u00e9sultat lors de la vente de l\u2019investissement net couvert comme partie int\u00e9grante de la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
En ce qui concerne le montant cumul\u00e9 des \u00e9carts de conversion li\u00e9 aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es, le Groupe applique la m\u00e9thode de consolidation par paliers (IFRIC\u00a016.17).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_4b40bb84-7436-4447-99f1-c4ebfee60d71": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la devise de pr\u00e9sentation du Groupe.
Les r\u00e9sultats et la situation financi\u00e8re de toutes les entit\u00e9s du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l\u2019entit\u00e9 op\u00e8re) est diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation du Groupe, sont convertis dans la devise de pr\u00e9sentation selon la m\u00e9thode\u00a0suivante\u00a0:
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 en utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions. Les gains ou pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions et de la conversion aux taux de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Lorsque le risque de change li\u00e9 aux actifs ou passifs mon\u00e9taires est couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s comme d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.10, les variations de juste valeur de ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et compensent ainsi la majeure partie de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif aux \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires.
Les \u00e9carts de change sur actifs financiers mon\u00e9taires class\u00e9s en actifs disponibles \u00e0 la vente sont enregistr\u00e9s en produits ou charges de la p\u00e9riode pour la partie correspondant au co\u00fbt amorti. Les \u00e9carts de change r\u00e9siduels relatifs aux changements de juste valeur sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI), comme pour les actifs non mon\u00e9taires tels que les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat.
Les groupes des contrats d\u2019assurance qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie dans une ou plusieurs devises \u00e9trang\u00e8res sont trait\u00e9s comme des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires, ce qui n\u00e9cessite de convertir leurs valeurs comptables \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans la devise fonctionnelle en utilisant le taux de change \u00e0\u00a0la\u00a0cl\u00f4ture.
Lors de l\u2019\u00e9valuation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance multidevises (y compris la Marge sur services contractuels \u2013 cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3.5), les entit\u00e9s d\u00e9terminent lors de la comptabilisation initiale si le groupe est libell\u00e9 dans une seule devise ou dans les diff\u00e9rentes devises des flux de tr\u00e9sorerie existantes au sein du groupe, la m\u00e9thodologie adopt\u00e9e devant \u00eatre appliqu\u00e9e de mani\u00e8re homog\u00e8ne pour des transactions\u00a0similaires\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re est enregistr\u00e9 dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 acquise et est converti en euros \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de la conversion d\u2019un investissement net dans une filiale \u00e9trang\u00e8re, des emprunts et des instruments de devise d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture de cet investissement, sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres en \u00e9carts de conversion et transf\u00e9r\u00e9s en r\u00e9sultat lors de la vente de l\u2019investissement net couvert comme partie int\u00e9grante de la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
En ce qui concerne le montant cumul\u00e9 des \u00e9carts de conversion li\u00e9 aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es, le Groupe applique la m\u00e9thode de consolidation par paliers (IFRIC\u00a016.17).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0be9f0ff-bef9-461a-bea3-20acfa18a7ea": { "value": "Les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la devise de pr\u00e9sentation du Groupe.
Les r\u00e9sultats et la situation financi\u00e8re de toutes les entit\u00e9s du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l\u2019entit\u00e9 op\u00e8re) est diff\u00e9rente de la devise de pr\u00e9sentation du Groupe, sont convertis dans la devise de pr\u00e9sentation selon la m\u00e9thode\u00a0suivante\u00a0:
Au niveau de chaque entit\u00e9, les transactions en devises \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 en utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions. Les gains ou pertes de change r\u00e9sultant du r\u00e8glement de ces transactions et de la conversion aux taux de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture des actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. Lorsque le risque de change li\u00e9 aux actifs ou passifs mon\u00e9taires est couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s comme d\u00e9crit au paragraphe\u00a01.10, les variations de juste valeur de ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et compensent ainsi la majeure partie de l\u2019\u00e9cart de conversion relatif aux \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires.
Les \u00e9carts de change sur actifs financiers mon\u00e9taires class\u00e9s en actifs disponibles \u00e0 la vente sont enregistr\u00e9s en produits ou charges de la p\u00e9riode pour la partie correspondant au co\u00fbt amorti. Les \u00e9carts de change r\u00e9siduels relatifs aux changements de juste valeur sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI), comme pour les actifs non mon\u00e9taires tels que les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat.
Les groupes des contrats d\u2019assurance qui g\u00e9n\u00e8rent des flux de tr\u00e9sorerie dans une ou plusieurs devises \u00e9trang\u00e8res sont trait\u00e9s comme des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires, ce qui n\u00e9cessite de convertir leurs valeurs comptables \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans la devise fonctionnelle en utilisant le taux de change \u00e0\u00a0la\u00a0cl\u00f4ture.
Lors de l\u2019\u00e9valuation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance multidevises (y compris la Marge sur services contractuels \u2013 cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3.5), les entit\u00e9s d\u00e9terminent lors de la comptabilisation initiale si le groupe est libell\u00e9 dans une seule devise ou dans les diff\u00e9rentes devises des flux de tr\u00e9sorerie existantes au sein du groupe, la m\u00e9thodologie adopt\u00e9e devant \u00eatre appliqu\u00e9e de mani\u00e8re homog\u00e8ne pour des transactions\u00a0similaires\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition r\u00e9sultant de l\u2019acquisition d\u2019une entit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re est enregistr\u00e9 dans la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 acquise et est converti en euros \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de la conversion d\u2019un investissement net dans une filiale \u00e9trang\u00e8re, des emprunts et des instruments de devise d\u00e9sign\u00e9s comme des instruments de couverture de cet investissement, sont enregistr\u00e9s dans les capitaux propres en \u00e9carts de conversion et transf\u00e9r\u00e9s en r\u00e9sultat lors de la vente de l\u2019investissement net couvert comme partie int\u00e9grante de la plus ou moins-value r\u00e9alis\u00e9e.
En ce qui concerne le montant cumul\u00e9 des \u00e9carts de conversion li\u00e9 aux activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es, le Groupe applique la m\u00e9thode de consolidation par paliers (IFRIC\u00a016.17).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2fe48ddf-81ae-4af7-8c66-25356e646c19": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a029 - Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyper-inflationnistes, les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s op\u00e9rant dans des \u00e9conomies hyper-inflationnistes sont retrait\u00e9s de telle sorte que ces \u00e9tats financiers refl\u00e8tent l\u2019\u00e9volution du pouvoir d\u2019achat de leur devise de fonctionnement. Ainsi, les actifs et passifs non mon\u00e9taires de ces entit\u00e9s, qui n\u2019\u00e9taient pas exprim\u00e9s dans l\u2019unit\u00e9 de mesure en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sont retrait\u00e9s en appliquent l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 la consommation (IPC).
L\u2019effet de l\u2019inflation sur les actifs et passifs mon\u00e9taires relatif \u00e0 la p\u00e9riode est int\u00e9gr\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 en tant que gain ou perte sur la situation mon\u00e9taire nette. Les gains et pertes sur la situation mon\u00e9taire nette sur les exercices ant\u00e9rieurs sont accumul\u00e9s dans les r\u00e9serves.
Tous les \u00e9l\u00e9ments de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 doivent \u00eatre retrait\u00e9s en appliquant la variation de l\u2019IPC entre les dates auxquelles ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement enregistr\u00e9s dans les \u00e9tats financiers et la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice.
Les \u00e9tats financiers des filiales hyper-inflationnistes, retrait\u00e9s pour l\u2019hyperinflation comme d\u00e9crit ci-dessus, sont convertis en Euros au taux de cl\u00f4ture afin d\u2019\u00eatre int\u00e9gr\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, l\u2019effet des retraitements sur les \u00e9l\u00e9ments de capitaux propres est inclus dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, avec les \u00e9carts de conversion, dans la mesure o\u00f9 les variations de l\u2019IPC sont corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9volution du taux de change entre la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 et l\u2019euro.
L\u2019\u00e9conomie Turque est consid\u00e9r\u00e9e comme hyper-inflationniste selon les crit\u00e8res fix\u00e9s dans la norme IAS\u00a029. En cons\u00e9quence, les \u00e9tats financiers des filiales consolid\u00e9es en Turquie sont incorpor\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s en appliquant la comptabilit\u00e9 d\u2019hyperinflation. La pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de la p\u00e9riode n\u2019est cependant pas retrait\u00e9e pour tenir compte des effets de l\u2019hyperinflation, dans la mesure o\u00f9 ces effets ne sont pas mat\u00e9riels.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfHyperinflationaryReportingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_16791ee2-aac0-4e6c-a9f0-2b3c02aa648c": { "value": "Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite ci-dessous pour tous les actifs et passifs pour lesquels une autre norme IFRS requiert ou permet une comptabilisation \u00e0 leur juste valeur ou la pr\u00e9sentation d\u2019une information sur leur \u00e9valuation \u00e0 la juste valeur dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Compte tenu de l\u2019activit\u00e9 du Groupe, les principes ci-dessous traitent principalement des\u00a0actifs.
Un instrument est consid\u00e9r\u00e9 comme cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si des cours sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles aupr\u00e8s d\u2019une bourse, d\u2019un courtier, d\u2019un n\u00e9gociateur, d\u2019un service de cotation ou d\u2019une agence r\u00e9glementaire et que ces cours repr\u00e9sentent des transactions r\u00e9elles et intervenant r\u00e9guli\u00e8rement sur le march\u00e9 dans des conditions de concurrence normale entre un acheteur et un vendeur volontaires.
Les actifs doivent \u00eatre liquides, ce qui signifie qu\u2019AXA peut les c\u00e9der dans le cadre de son activit\u00e9 courante dans un d\u00e9lai limit\u00e9 et \u00e0 un prix proche de sa valorisation. Pour les obligations, la liquidit\u00e9 est appr\u00e9ci\u00e9e en utilisant une approche multicrit\u00e8re, incluant notamment le nombre de cotations disponibles, le lieu d\u2019\u00e9mission et l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9cartement des spreads achat-vente.
La juste valeur des actifs et passifs n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les prix de march\u00e9 lorsque ceux-ci sont disponibles. Pour les instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, les prix obtenus aupr\u00e8s de services externes de cotation repr\u00e9sentent un consensus, utilisant des mod\u00e8les et des hypoth\u00e8ses similaires et aboutissant ainsi \u00e0 une dispersion des prix tr\u00e8s limit\u00e9e.
La juste valeur des actifs et passifs pour lesquels la valeur de march\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e directement et int\u00e9gralement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif est indiqu\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a01\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Un actif ou un passif est consid\u00e9r\u00e9 comme n\u2019\u00e9tant pas cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif lorsqu\u2019on observe\u00a0:
Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de march\u00e9 pr\u00e9valant jusqu\u2019alors.
La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur un march\u00e9 actif est estim\u00e9e en utilisant\u00a0:
La juste valeur des actifs et passifs, qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs et qui se basent principalement sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a02\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s principalement \u00e0 partir des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a03\u00a0\u00bb.
Les services externes de cotations peuvent \u00eatre fournis par des courtiers ou des g\u00e9rants de fonds d\u2019investissement dans le cas d\u2019investissements dans des fonds non consolid\u00e9s. Dans la mesure du possible, le Groupe collecte des prix aupr\u00e8s de ces services externes de cotations et les utilise comme donn\u00e9es dans la valorisation \u00e0 la juste valeur des actifs d\u00e9tenus. Les prix re\u00e7us peuvent former des ensembles plus ou moins serr\u00e9s ou dispers\u00e9s, ce qui peut conduire \u00e0 l\u2019utilisation de techniques de valorisation. La dispersion des cotations obtenues peut indiquer la diversit\u00e9 des hypoth\u00e8ses retenues par les services externes de cotations compte tenu du nombre limit\u00e9 de transactions observ\u00e9es ou refl\u00e9ter l\u2019existence des transactions\u00a0forc\u00e9es.
L\u2019objectif de ces techniques est de d\u00e9terminer le prix auquel une transaction interviendrait dans des conditions normales entre des op\u00e9rateurs de march\u00e9 (un acheteur et un vendeur volontaires) \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Les techniques de valorisation comprennent\u00a0:
Les techniques de valorisation sont par nature subjectives et l\u2019\u00e9tablissement de la juste valeur requiert une part de jugement significative. Ces techniques prennent en compte les transactions r\u00e9centes entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale sur des actifs comparables lorsque de telles r\u00e9f\u00e9rences sont disponibles et que le prix de ces transactions est repr\u00e9sentatif de la juste valeur. Elles int\u00e8grent diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses concernant les prix sous-jacents, les courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les corr\u00e9lations, la volatilit\u00e9, les taux de d\u00e9faut et d\u2019autres facteurs. La valorisation des actions non cot\u00e9es s\u2019appuie sur la combinaison de plusieurs m\u00e9thodes, telles que des techniques d\u2019actualisation de cash-flows, les multiples de r\u00e9sultat, les valeurs d\u2019actif net retrait\u00e9es, en prenant en compte, lorsqu\u2019il y en a, les transactions r\u00e9centes sur des actifs similaires si elles sont intervenues entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale. Le recours \u00e0 des techniques d\u2019\u00e9valuation s\u2019appuyant sur des hypoth\u00e8ses peut donner lieu \u00e0 diff\u00e9rentes estimations de juste valeur. Cependant, les valorisations sont en g\u00e9n\u00e9ral effectu\u00e9es en utilisant des mod\u00e8les standards (actualisation des cash-flows, Black\u00a0& Scholes,\u00a0etc.) sur la base des prix de march\u00e9 d\u2019instruments similaires ou sous-jacents (indices, spreads de cr\u00e9dit,\u00a0etc.), lorsqu\u2019ils sont disponibles, et les valorisations sont ajust\u00e9es pour tenir compte de la liquidit\u00e9 et du risque de cr\u00e9dit.
Les techniques de valorisation peuvent \u00eatre utilis\u00e9es quand il y a peu de transactions observables du fait m\u00eame des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, lorsque les prix indiqu\u00e9s par les services externes de cotations sont trop dispers\u00e9s ou quand les conditions de march\u00e9 sont si disloqu\u00e9es que les donn\u00e9es de march\u00e9 observ\u00e9es ne sont pas utilisables ou n\u00e9cessitent des ajustements significatifs. Les valorisations sur la base de mod\u00e8les internes sont par cons\u00e9quent une pratique courante pour certains actifs et passifs peu \u00e9chang\u00e9s ou lorsque des processus exceptionnels sont mis en \u0153uvre en raison de conditions de march\u00e9\u00a0sp\u00e9cifiques.
Lorsque les techniques de valorisation sont utilis\u00e9es, le choix de classification entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion d\u2019hypoth\u00e8ses soutenues par des donn\u00e9es de march\u00e9 observables utilis\u00e9es par des services de tarification externes ou, dans des cas tr\u00e8s limit\u00e9s, par le Groupe.
La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut se manifester de diff\u00e9rentes fa\u00e7ons. Par exemple, un tr\u00e8s large \u00e9cartement des spreads acheteur-vendeur peut indiquer si les op\u00e9rateurs du march\u00e9 sont dispos\u00e9s \u00e0 effectuer des transactions. La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut \u00e9galement \u00eatre suspect\u00e9e dans les cas d\u2019une forte dispersion dans les prix (dans le temps ou entre les intervenants du march\u00e9), de rares transactions observ\u00e9es, de cl\u00f4ture de march\u00e9s primaires et/ou secondaires, de r\u00e9alisation de transactions contraintes et forc\u00e9es motiv\u00e9es par le besoin imp\u00e9rieux de liquidit\u00e9 ou d\u2019autres difficult\u00e9s financi\u00e8res avec un temps insuffisant pour n\u00e9gocier ou la vente en masse pour sortir \u00e0 tout prix de ces march\u00e9s, qui peuvent s\u2019accompagner d\u2019arrangements connexes (notamment la mise \u00e0 disposition par le vendeur du financement qui permettra \u00e0 l\u2019acheteur d\u2019effectuer la transaction).
Dans ces cas, le Groupe utilise des techniques de valorisation int\u00e9grant des donn\u00e9es de march\u00e9 observables lorsque c\u2019est possible et pertinent, en les ajustant si n\u00e9cessaire pour arriver \u00e0 la meilleure estimation possible de la juste valeur, ainsi qu\u2019une prime de risque adapt\u00e9e, ou d\u00e9veloppe un mod\u00e8le de valorisation fond\u00e9 sur des donn\u00e9es non observables repr\u00e9sentant des estimations d\u2019hypoth\u00e8ses que des op\u00e9rateurs de march\u00e9 volontaires retiendraient en l\u2019absence de prix r\u00e9cents, pertinents ou disponibles sans co\u00fbts et efforts disproportionn\u00e9s\u00a0: sur des march\u00e9s inactifs, les transactions peuvent servir de donn\u00e9es de base lorsqu\u2019il s\u2019agit de mesurer la juste valeur, mais elles sont rarement d\u00e9terminantes et des donn\u00e9es non observables peuvent s\u2019av\u00e9rer plus pertinentes que certaines donn\u00e9es observables.
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les plus et moins-values latentes non refl\u00e9t\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, relatives aux placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI). Ces plus et moins-values latentes sont ventil\u00e9es par classe d\u2019instruments financiers et par cat\u00e9gorie de classification IFRS\u00a09 et pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
\u00a0Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 301\u00a0173 | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 7\u00a0248 | 27\u00a0911 | 310\u00a0823 | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 9\u00a0989 | 24\u00a0646 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0515 | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 49 | 958 | 15\u00a0175 | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 9\u00a0604 | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2\u00a0897 | 487 | 10\u00a0272 | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 3\u00a0334 | 721 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0319 | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 51 | 88 | 15\u00a0388 | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 105 | 28 |
Total | 341\u00a0612 | 322\u00a0413 | 323\u00a0359 | 10\u00a0245 | 29\u00a0444 | 351\u00a0658 | 338\u00a0758 | 339\u00a0614 | 13\u00a0498 | 26\u00a0398 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 4\u00a0458 | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24 | 454 | 4\u00a0590 | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 33 | 394 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 146 | 146 | 146 | 0 | - | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 1\u00a0016 | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 150 | 18 | 1\u00a0107 | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 266 | 75 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 0 | 0 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | (0) | 0 |
Total | 14\u00a0542 | 14\u00a0244 | 14\u00a0244 | 174 | 472 | 14\u00a0739 | 14\u00a0570 | 14\u00a0570 | 299 | 469 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 305\u00a0631 | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 7\u00a0272 | 28\u00a0365 | 315\u00a0413 | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 10\u00a0022 | 25\u00a0040 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0662 | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 49 | 958 | 15\u00a0180 | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 10\u00a0620 | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 3\u00a0047 | 505 | 11\u00a0379 | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 3\u00a0600 | 796 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 24\u00a0241 | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 51 | 88 | 24\u00a0425 | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 105 | 28 |
Total | 356\u00a0154 | 336\u00a0658 | 337\u00a0604 | 10\u00a0419 | 29\u00a0916 | 366\u00a0398 | 353\u00a0327 | 354\u00a0183 | 13\u00a0797 | 26\u00a0867 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Dettes subordonn\u00e9es au co\u00fbt amorti | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres au co\u00fbt amorti | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | 16\u00a0058 | 14\u00a0416 | 14\u00a0528 |
\u00a0
Le Groupe ne d\u00e9tient pas de dettes de financement d\u00e9sign\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat (option juste valeur ou instruments d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction).
Les informations sur les justes valeurs de cette note sont pr\u00e9sent\u00e9es en compl\u00e9ments des informations sur les valeurs au bilan inscrites dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec pr\u00e9caution. D\u2019une part, ces estimations se basent sur des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 la date de cl\u00f4ture tels que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans le temps, ce sont des valeurs instantan\u00e9es. D\u2019autre part, il existe des m\u00e9thodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les \u00e9l\u00e9ments pris en compte pour le calcul de la juste valeur des dettes de financement sont les donn\u00e9es de march\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode tenant compte (i)\u00a0des taux de march\u00e9s par devise, (ii)\u00a0du spread moyen d\u2019AXA par maturit\u00e9 et par devise, en distinguant les dettes subordonn\u00e9es et les dettes senior, et (iii)\u00a0des options incluses dans les contrats d\u2019\u00e9mission, telles que les options de remboursement \u00e0 la main de l\u2019\u00e9metteur.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la juste valeur des dettes de financement, hors int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16\u00a0058\u00a0millions d\u2019euros y compris les d\u00e9riv\u00e9s de couverture correspondants. La juste valeur est sup\u00e9rieure de 1\u00a0530\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette subordonn\u00e9e pour 1\u00a0822\u00a0millions d\u2019euros et une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux de change pour 300\u00a0millions d\u2019euros.
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite en Note\u00a01.6. Les donn\u00e9es de juste valeur sont principalement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9es en niveau\u00a02.
Les principes appliqu\u00e9s par le Groupe pour classer les instruments financiers selon les niveaux de la hi\u00e9rarchie de juste valeur d\u2019IFRS\u00a013 \u2013 \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9crits dans la Note\u00a01.6. Ces principes s\u2019appliquent \u00e9galement aux instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Le tableau suivant pr\u00e9sente la ventilation de la juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 et par type d\u2019actifs et de passifs auquel se rapportent ces instruments d\u00e9riv\u00e9s. La valeur au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | (2) | 61 | - | 59 | (6) | (111) | - | (116) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 146 | (2\u00a0676) | - | (2\u00a0531) | (476) | (2\u00a0626) | - | (3\u00a0101) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 7 | 53 | - | 60 | (99) | 62 | - | (38) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux pr\u00eats | (13) | (551) | - | (564) | (24) | 536 | - | 512 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | (117) | (1) | - | (118) | (225) | (14) | - | (239) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | 75 | (88) | - | (13) | (148) | 28 | - | (120) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | (10) | 17 | - | 7 | (6) | 2 | - | (4) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux placements | 85 | (3\u00a0185) | - | (3\u00a0100) | (983) | (2\u00a0123) | - | (3\u00a0107) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux autres actifs | (140) | 347 | - | 206 | (57) | 432 | - | 375 |
Juste valeur des instruments\u00a0 | (55) | (2\u00a0838) | - | (2\u00a0893) | (1\u00a0040) | (1\u00a0692) | - | (2\u00a0732) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs\u00a0 | 11 | (636) | - | (625) | 1 | (527) | - | (526) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux dettes de financement et autres passifs financiers | - | (347) | - | (347) | - | (111) | - | (111) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs li\u00e9s aux\u00a0activit\u00e9s bancaires et aux autres dettes | - | 853 | - | 853 | (12) | (482) | - | (494) |
Juste valeur des instruments\u00a0 | 11 | (130) | - | (119) | (11) | (1\u00a0119) | - | (1\u00a0130) |
Juste valeur nette des instruments\u00a0 | (44) | (2\u00a0968) | - | (3\u00a0012) | (1\u00a0051) | (2\u00a0811) | - | (3\u00a0862) |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
Le tableau ci-dessus comprend la r\u00e9partition des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux actifs, ventil\u00e9e par classe d\u2019investissements (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.3) et les instruments li\u00e9s aux autres actifs. De plus, il inclut l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux passifs, \u00e0 l\u2019exclusion des instruments de couvertures d\u2019investissement nets \u00e0 l\u2019\u00e9tranger dont les effets sont reconnus en capitaux propres (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.4).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e421d4c2-062f-451f-9111-25da1c87aa95": { "value": "Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite ci-dessous pour tous les actifs et passifs pour lesquels une autre norme IFRS requiert ou permet une comptabilisation \u00e0 leur juste valeur ou la pr\u00e9sentation d\u2019une information sur leur \u00e9valuation \u00e0 la juste valeur dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Compte tenu de l\u2019activit\u00e9 du Groupe, les principes ci-dessous traitent principalement des\u00a0actifs.
Un instrument est consid\u00e9r\u00e9 comme cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si des cours sont ais\u00e9ment et r\u00e9guli\u00e8rement disponibles aupr\u00e8s d\u2019une bourse, d\u2019un courtier, d\u2019un n\u00e9gociateur, d\u2019un service de cotation ou d\u2019une agence r\u00e9glementaire et que ces cours repr\u00e9sentent des transactions r\u00e9elles et intervenant r\u00e9guli\u00e8rement sur le march\u00e9 dans des conditions de concurrence normale entre un acheteur et un vendeur volontaires.
Les actifs doivent \u00eatre liquides, ce qui signifie qu\u2019AXA peut les c\u00e9der dans le cadre de son activit\u00e9 courante dans un d\u00e9lai limit\u00e9 et \u00e0 un prix proche de sa valorisation. Pour les obligations, la liquidit\u00e9 est appr\u00e9ci\u00e9e en utilisant une approche multicrit\u00e8re, incluant notamment le nombre de cotations disponibles, le lieu d\u2019\u00e9mission et l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9cartement des spreads achat-vente.
La juste valeur des actifs et passifs n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les prix de march\u00e9 lorsque ceux-ci sont disponibles. Pour les instruments financiers n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, les prix obtenus aupr\u00e8s de services externes de cotation repr\u00e9sentent un consensus, utilisant des mod\u00e8les et des hypoth\u00e8ses similaires et aboutissant ainsi \u00e0 une dispersion des prix tr\u00e8s limit\u00e9e.
La juste valeur des actifs et passifs pour lesquels la valeur de march\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e directement et int\u00e9gralement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif est indiqu\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a01\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Un actif ou un passif est consid\u00e9r\u00e9 comme n\u2019\u00e9tant pas cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif lorsqu\u2019on observe\u00a0:
Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de march\u00e9 pr\u00e9valant jusqu\u2019alors.
La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur un march\u00e9 actif est estim\u00e9e en utilisant\u00a0:
La juste valeur des actifs et passifs, qui ne sont pas n\u00e9goci\u00e9s sur des march\u00e9s actifs et qui se basent principalement sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a02\u00a0\u00bb dans les Notes aux \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. La juste valeur des actifs et passifs qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s principalement \u00e0 partir des donn\u00e9es de march\u00e9 observables, est publi\u00e9e dans le \u00ab\u00a0niveau\u00a03\u00a0\u00bb.
Les services externes de cotations peuvent \u00eatre fournis par des courtiers ou des g\u00e9rants de fonds d\u2019investissement dans le cas d\u2019investissements dans des fonds non consolid\u00e9s. Dans la mesure du possible, le Groupe collecte des prix aupr\u00e8s de ces services externes de cotations et les utilise comme donn\u00e9es dans la valorisation \u00e0 la juste valeur des actifs d\u00e9tenus. Les prix re\u00e7us peuvent former des ensembles plus ou moins serr\u00e9s ou dispers\u00e9s, ce qui peut conduire \u00e0 l\u2019utilisation de techniques de valorisation. La dispersion des cotations obtenues peut indiquer la diversit\u00e9 des hypoth\u00e8ses retenues par les services externes de cotations compte tenu du nombre limit\u00e9 de transactions observ\u00e9es ou refl\u00e9ter l\u2019existence des transactions\u00a0forc\u00e9es.
L\u2019objectif de ces techniques est de d\u00e9terminer le prix auquel une transaction interviendrait dans des conditions normales entre des op\u00e9rateurs de march\u00e9 (un acheteur et un vendeur volontaires) \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Les techniques de valorisation comprennent\u00a0:
Les techniques de valorisation sont par nature subjectives et l\u2019\u00e9tablissement de la juste valeur requiert une part de jugement significative. Ces techniques prennent en compte les transactions r\u00e9centes entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale sur des actifs comparables lorsque de telles r\u00e9f\u00e9rences sont disponibles et que le prix de ces transactions est repr\u00e9sentatif de la juste valeur. Elles int\u00e8grent diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses concernant les prix sous-jacents, les courbes des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les corr\u00e9lations, la volatilit\u00e9, les taux de d\u00e9faut et d\u2019autres facteurs. La valorisation des actions non cot\u00e9es s\u2019appuie sur la combinaison de plusieurs m\u00e9thodes, telles que des techniques d\u2019actualisation de cash-flows, les multiples de r\u00e9sultat, les valeurs d\u2019actif net retrait\u00e9es, en prenant en compte, lorsqu\u2019il y en a, les transactions r\u00e9centes sur des actifs similaires si elles sont intervenues entre des parties bien inform\u00e9es et volontaires agissant dans des conditions de concurrence normale. Le recours \u00e0 des techniques d\u2019\u00e9valuation s\u2019appuyant sur des hypoth\u00e8ses peut donner lieu \u00e0 diff\u00e9rentes estimations de juste valeur. Cependant, les valorisations sont en g\u00e9n\u00e9ral effectu\u00e9es en utilisant des mod\u00e8les standards (actualisation des cash-flows, Black\u00a0& Scholes,\u00a0etc.) sur la base des prix de march\u00e9 d\u2019instruments similaires ou sous-jacents (indices, spreads de cr\u00e9dit,\u00a0etc.), lorsqu\u2019ils sont disponibles, et les valorisations sont ajust\u00e9es pour tenir compte de la liquidit\u00e9 et du risque de cr\u00e9dit.
Les techniques de valorisation peuvent \u00eatre utilis\u00e9es quand il y a peu de transactions observables du fait m\u00eame des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, lorsque les prix indiqu\u00e9s par les services externes de cotations sont trop dispers\u00e9s ou quand les conditions de march\u00e9 sont si disloqu\u00e9es que les donn\u00e9es de march\u00e9 observ\u00e9es ne sont pas utilisables ou n\u00e9cessitent des ajustements significatifs. Les valorisations sur la base de mod\u00e8les internes sont par cons\u00e9quent une pratique courante pour certains actifs et passifs peu \u00e9chang\u00e9s ou lorsque des processus exceptionnels sont mis en \u0153uvre en raison de conditions de march\u00e9\u00a0sp\u00e9cifiques.
Lorsque les techniques de valorisation sont utilis\u00e9es, le choix de classification entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion d\u2019hypoth\u00e8ses soutenues par des donn\u00e9es de march\u00e9 observables utilis\u00e9es par des services de tarification externes ou, dans des cas tr\u00e8s limit\u00e9s, par le Groupe.
La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut se manifester de diff\u00e9rentes fa\u00e7ons. Par exemple, un tr\u00e8s large \u00e9cartement des spreads acheteur-vendeur peut indiquer si les op\u00e9rateurs du march\u00e9 sont dispos\u00e9s \u00e0 effectuer des transactions. La dislocation d\u2019un march\u00e9 peut \u00e9galement \u00eatre suspect\u00e9e dans les cas d\u2019une forte dispersion dans les prix (dans le temps ou entre les intervenants du march\u00e9), de rares transactions observ\u00e9es, de cl\u00f4ture de march\u00e9s primaires et/ou secondaires, de r\u00e9alisation de transactions contraintes et forc\u00e9es motiv\u00e9es par le besoin imp\u00e9rieux de liquidit\u00e9 ou d\u2019autres difficult\u00e9s financi\u00e8res avec un temps insuffisant pour n\u00e9gocier ou la vente en masse pour sortir \u00e0 tout prix de ces march\u00e9s, qui peuvent s\u2019accompagner d\u2019arrangements connexes (notamment la mise \u00e0 disposition par le vendeur du financement qui permettra \u00e0 l\u2019acheteur d\u2019effectuer la transaction).
Dans ces cas, le Groupe utilise des techniques de valorisation int\u00e9grant des donn\u00e9es de march\u00e9 observables lorsque c\u2019est possible et pertinent, en les ajustant si n\u00e9cessaire pour arriver \u00e0 la meilleure estimation possible de la juste valeur, ainsi qu\u2019une prime de risque adapt\u00e9e, ou d\u00e9veloppe un mod\u00e8le de valorisation fond\u00e9 sur des donn\u00e9es non observables repr\u00e9sentant des estimations d\u2019hypoth\u00e8ses que des op\u00e9rateurs de march\u00e9 volontaires retiendraient en l\u2019absence de prix r\u00e9cents, pertinents ou disponibles sans co\u00fbts et efforts disproportionn\u00e9s\u00a0: sur des march\u00e9s inactifs, les transactions peuvent servir de donn\u00e9es de base lorsqu\u2019il s\u2019agit de mesurer la juste valeur, mais elles sont rarement d\u00e9terminantes et des donn\u00e9es non observables peuvent s\u2019av\u00e9rer plus pertinentes que certaines donn\u00e9es observables.
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
L\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA refl\u00e8te six secteurs op\u00e9rationnels. Ces secteurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de zones g\u00e9ographiques ou de mani\u00e8re transversale pour les entit\u00e9s op\u00e9rant dans les juridictions diff\u00e9rentes, et incluent\u00a0: \u00ab\u00a0France\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Europe\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA\u00a0XL\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Asie, Afrique et EME-LATAM(1)\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA Investment Managers\u00a0\u00bb (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 1er\u00a0juillet 2025) et \u00ab\u00a0Transversal et autre\u00a0\u00bb.
Le Directeur G\u00e9n\u00e9ral d\u2019AXA, agissant en qualit\u00e9 de principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel, est membre du Conseil d\u2019Administration. Il est assist\u00e9 par un Comit\u00e9 de Direction dans le pilotage de la gestion op\u00e9rationnelle du Groupe et par un Comit\u00e9 Ex\u00e9cutif, appel\u00e9 le Comit\u00e9 Partners, dans l\u2019\u00e9laboration et la mise en \u0153uvre de la strat\u00e9gie du Groupe. L\u2019information financi\u00e8re relative aux activit\u00e9s des segments d\u2019AXA et celle des soci\u00e9t\u00e9s Holdings, report\u00e9e deux fois par an au Conseil d\u2019Administration, est coh\u00e9rente avec la pr\u00e9sentation des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Les r\u00e9sultats des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles et non op\u00e9rationnelles sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la base de six segments\u00a0: France, Europe, AXA XL, Asie, Afrique, EME et LATAM, AXA Investment Managers (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 1er\u00a0juillet 2025), Entit\u00e9s transversales et Holdings centrales.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 les Directeurs G\u00e9n\u00e9raux supervisant les principaux hubs (respectivement le Directeur G\u00e9n\u00e9ral d\u2019AXA France, le Directeur G\u00e9n\u00e9ral d\u2019AXA en Europe, le Directeur G\u00e9n\u00e9ral d\u2019AXA XL et le Directeur G\u00e9n\u00e9ral des march\u00e9s internationaux) sont membres du Comit\u00e9 de Direction.
Les principales entit\u00e9s transversales et les Holdings centrales sont g\u00e9r\u00e9es parall\u00e8lement \u00e0 ces hubs.
France\u00a0: le march\u00e9 France comprend les activit\u00e9s Vie, Sant\u00e9 et Dommages, AXA Banque France et les Holdings fran\u00e7aises.
Europe\u00a0: le march\u00e9 Europe comprend les activit\u00e9s Vie, Sant\u00e9 et Dommages en Suisse, en Allemagne, en Belgique et au Luxembourg, en Espagne, en Italie (y compris Nobis depuis son acquisition le 1er\u00a0avril 2025), au Royaume-Uni et en Irlande et Prima (depuis son acquisition le 28\u00a0novembre 2025), ainsi que les activit\u00e9s Vie d\u2019AXA Life Europe. Les Holdings de ces pays sont \u00e9galement incluses dans ce march\u00e9.
AXA XL\u00a0: le march\u00e9 AXA XL comprend principalement les activit\u00e9s Dommages du Groupe XL, exer\u00e7ant son activit\u00e9 principalement aux \u00c9tats-Unis, au Royaume-Uni, en France, en Allemagne, en Australie, en Suisse, aux Pays-Bas, en Italie, en Espagne, aux Bermudes et au Canada. Les Holdings sont \u00e9galement incluses.
Asie, Afrique et EME-LATAM\u00a0:
Le march\u00e9 Asie comprend les activit\u00e9s Vie, Sant\u00e9 et Dommages au Japon, \u00e0 Hong Kong, aux Philippines, en Tha\u00eflande et en Chine, les activit\u00e9s Vie et Sant\u00e9 en Indon\u00e9sie et en Inde (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 11\u00a0mars 2024), ainsi que les activit\u00e9s Dommages et Sant\u00e9 en Cor\u00e9e du Sud. La Holding japonaise et les holdings asiatiques sont \u00e9galement incluses.
Le march\u00e9 Afrique comprend les activit\u00e9s Vie, Sant\u00e9 et Dommages au Maroc, au Nig\u00e9ria et en \u00c9gypte (depuis sa premi\u00e8re consolidation le 1er\u00a0janvier 2024). Les holdings de ces pays sont \u00e9galement incluses dans ce march\u00e9.
Le march\u00e9 EME et LATAM comprend les activit\u00e9s Vie, Sant\u00e9 et Dommages en Colombie, au Mexique et en Turquie, ainsi que les activit\u00e9s Dommages au Br\u00e9sil et en Russie. Les holdings du Br\u00e9sil, de la Turquie et les autres holdings de ces pays sont \u00e9galement incluses dans ce march\u00e9.
AXA Investment Managers\u00a0: (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 1er\u00a0juillet 2025, cf.\u00a0Note\u00a05.3.1)\u00a0: comprend AXA Investment Managers, Select (pr\u00e9c\u00e9demment nomm\u00e9e Architas), Capza et les co-entreprises asiatiques comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence. Ce march\u00e9 comprend l\u2019activit\u00e9 de gestion d\u2019actifs, et dont la contribution au sein de l\u2019\u00c9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est pr\u00e9sent\u00e9e sur la ligne Gains ou pertes des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4t.
Transversal et autre\u00a0: comprend les entit\u00e9s transversales, \u00e0 savoir AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA\u00a0SA et les autres Holdings centrales.
Les \u00e9liminations intersegments comprennent uniquement les op\u00e9rations entre des entit\u00e9s de diff\u00e9rents pays et de diff\u00e9rentes activit\u00e9s. Elles concernent principalement des trait\u00e9s de r\u00e9assurance, des rechargements li\u00e9s aux garanties d\u2019assistance, des frais de gestion d\u2019actifs et des int\u00e9r\u00eats de pr\u00eats internes.
La d\u00e9nomination \u00ab\u00a0Assurance\u00a0\u00bb dans le pr\u00e9sent document regroupe les deux activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0: \u00ab\u00a0Vie et Sant\u00e9\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Dommages\u00a0\u00bb.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||||
France | Europe | AXA XL | Asie, | AXA\u00a0IM | Transversal | \u00c9liminations intersegments | Total | |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | 23\u00a0372 | 34\u00a0442 | 18\u00a0922 | 12\u00a0748 | - | 1\u00a0517 | (1\u00a0048) | 89\u00a0953 |
Pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments\u00a0 | 1 | 167 | - | 27 | - | - | - | 194 |
Produits des autres activit\u00e9s | 86 | 254 | 90 | 56 | - | 858 | (352) | 992 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 23\u00a0458 | 34\u00a0862 | 19\u00a0012 | 12\u00a0831 | - | 2\u00a0375 | (1\u00a0400) | 91\u00a0139 |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | (20\u00a0902) | (30\u00a0010) | (14\u00a0879) | (11\u00a0320) | - | (1\u00a0392) | 651 | (77\u00a0853) |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (415) | (753) | (2\u00a0062) | (391) | - | 6 | 510 | (3\u00a0104) |
Charges des autres activit\u00e9s | (181) | (443) | (83) | (55) | - | (2\u00a0567) | 344 | (2\u00a0984) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (21\u00a0497) | (31\u00a0206) | (17\u00a0024) | (11\u00a0766) | - | (3\u00a0953) | 1\u00a0505 | (83\u00a0941) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 1\u00a0961 | 3\u00a0656 | 1\u00a0988 | 1\u00a0066 | - | (1\u00a0578) | 105 | 7\u00a0197 |
Produits des placements | 6\u00a0909 | 4\u00a0893 | 1\u00a0430 | 4\u00a0708 | - | 163 | (213) | 17\u00a0890 |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | (5\u00a0931) | (3\u00a0951) | (1\u00a0014) | (3\u00a0919) | - | 106 | 10 | (14\u00a0700) |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | 236 | (215) | 316 | 62 | - | (40) | 4 | 362 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | (5\u00a0695) | (4\u00a0166) | (698) | (3\u00a0857) | - | 66 | 14 | (14\u00a0338) |
R\u00e9sultat financier hors charges\u00a0 | 1\u00a0213 | 727 | 732 | 850 | - | 229 | (199) | 3\u00a0552 |
Autres produits et charges | (320) | (311) | (328) | (127) | - | 787 | (82) | (382) |
Variation des provisions sur\u00a0 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Autres produits\u00a0 | (320) | (311) | (328) | (127) | - | 787 | (82) | (382) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 2\u00a0854 | 4\u00a0072 | 2\u00a0393 | 1\u00a0789 | - | (563) | (176) | 10\u00a0368 |
Quote-part de r\u00e9sultat\u00a0 | - | - | - | 257 | - | - | - | 257 |
Charges li\u00e9es aux dettes\u00a0 | (5) | (13) | (47) | (13) | - | (891) | 342 | (627) |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t\u00a0 | 2\u00a0849 | 4\u00a0059 | 2\u00a0345 | 2\u00a0033 | - | (1\u00a0454) | 166 | 9\u00a0999 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (558) | (938) | (649) | (425) | - | 369 | (166) | (2\u00a0367) |
B\u00e9n\u00e9fice des activit\u00e9s poursuivies | 2\u00a0291 | 3\u00a0121 | 1\u00a0697 | 1\u00a0608 | - | (1\u00a0085) | (0) | 7\u00a0632 |
B\u00e9n\u00e9fice ou perte des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4t\u00a0(a)\u00a0(b) | 419 | 241 | - | - | (28) | 1\u00a0717 | 0 | 2\u00a0349 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0710 | 3\u00a0362 | 1\u00a0697 | 1\u00a0608 | (28) | 632 | 0 | 9\u00a0981 |
Se r\u00e9partissant entre : | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 Part du Groupe | 2\u00a0711 | 3\u00a0243 | 1\u00a0696 | 1\u00a0544 | (28) | 630 | 0 | 9\u00a0797 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations\u00a0 | (0) | 119 | 0 | 64 | (1) | 2 | - | 184 |
(a) | Cela comprenait le r\u00e9sultat net li\u00e9e \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM pour un montant de +\u00a02\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros, comptabilis\u00e9e en France pour +\u00a0419\u00a0millions d\u2019euros, en Belgique au sein du segment Europe pour +\u00a0241\u00a0millions d\u2019euros et dans AXA\u00a0SA, au sein du segment Transversal et autre pour +\u00a01\u00a0569\u00a0millions d\u2019euros. En outre, il comprenait le r\u00e9sultat net comptabilis\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 sa cession pour +\u00a0120\u00a0millions d\u2019euros dans le segment AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1). |
|---|---|
(b) | Dans le cadre de la cession attendue d\u2019AXA\u00a0IM, celle-ci a quitt\u00e9 le groupe fiscal fran\u00e7ais depuis janvier\u00a02025, ce qui a conduit \u00e0 l\u2019annulation de la cr\u00e9ance fiscale et de la dette fiscale Groupe enregistr\u00e9es respectivement chez AXA\u00a0IM pour -\u00a0148\u00a0millions d\u2019euros et AXA\u00a0SA pour 148\u00a0millions d\u2019euros, publi\u00e9e au sein du segment Transversal et Autres. |
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||||
France | Europe | AXA XL | Asie, | AXA\u00a0IM | Transversal | \u00c9liminations intersegments | Total | |
Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | 22\u00a0445 | 32\u00a0194 | 18\u00a0799 | 12\u00a0185 | - | 1\u00a0580 | (1\u00a0125) | 86\u00a0078 |
Pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments\u00a0 | 4 | 167 | - | 75 | - | - | - | 246 |
Produits des autres activit\u00e9s | 81 | 297 | 85 | 51 | - | 760 | (295) | 979 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 22\u00a0530 | 32\u00a0658 | 18\u00a0884 | 12\u00a0311 | - | 2\u00a0341 | (1\u00a0421) | 87\u00a0303 |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | (19\u00a0667) | (28\u00a0447) | (14\u00a0005) | (10\u00a0836) | - | (1\u00a0289) | 472 | (73\u00a0774) |
Charges nettes des contrats\u00a0 | (622) | (744) | (2\u00a0877) | (326) | - | (176) | 486 | (4\u00a0258) |
Charges des autres activit\u00e9s | (170) | (351) | (74) | (82) | - | (2\u00a0323) | 438 | (2\u00a0562) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (20\u00a0459) | (29\u00a0542) | (16\u00a0956) | (11\u00a0245) | - | (3\u00a0789) | 1\u00a0396 | (80\u00a0593) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 2\u00a0072 | 3\u00a0117 | 1\u00a0928 | 1\u00a0066 | - | (1\u00a0448) | (25) | 6\u00a0710 |
Produits des placements | 7\u00a0292 | 7\u00a0113 | 1\u00a0313 | 4\u00a0356 | - | 400 | (256) | 20\u00a0217 |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | (6\u00a0627) | (5\u00a0778) | (1\u00a0123) | (3\u00a0202) | - | (133) | 16 | (16\u00a0847) |
Produits ou charges financiers nets\u00a0 | 91 | (69) | 491 | 9 | - | 54 | 6 | 582 |
Produits ou charges financiers\u00a0 | (6\u00a0536) | (5\u00a0847) | (632) | (3\u00a0193) | - | (79) | 21 | (16\u00a0265) |
R\u00e9sultat financier hors charges\u00a0 | 756 | 1\u00a0266 | 681 | 1\u00a0163 | - | 321 | (235) | 3\u00a0952 |
Autres produits et charges | (222) | (332) | (191) | (80) | - | 727 | (152) | (250) |
Variation des provisions sur\u00a0 | - | - | - | - | - | 0 | - | 0 |
Autres produits\u00a0 | (222) | (332) | (191) | (80) | - | 727 | (152) | (250) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 2\u00a0605 | 4\u00a0051 | 2\u00a0418 | 2\u00a0149 | - | (400) | (411) | 10\u00a0412 |
Quote-part de r\u00e9sultat\u00a0 | 9 | (1) | - | 166 | - | - | - | 173 |
Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (12) | (17) | (51) | (22) | - | (908) | 403 | (607) |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t\u00a0 | 2\u00a0602 | 4\u00a0033 | 2\u00a0367 | 2\u00a0293 | - | (1\u00a0308) | (8) | 9\u00a0978 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (598) | (947) | (564) | (551) | - | 190 | 9 | (2\u00a0459) |
B\u00e9n\u00e9fice des activit\u00e9s poursuivies | 2\u00a0005 | 3\u00a0086 | 1\u00a0803 | 1\u00a0742 | - | (1\u00a0118) | 1 | 7\u00a0519 |
B\u00e9n\u00e9fice ou perte des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4t | - | - | - | - | 555 | - | (1) | 555 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0005 | 3\u00a0086 | 1\u00a0803 | 1\u00a0742 | 555 | (1\u00a0118) | - | 8\u00a0074 |
Se r\u00e9partissant entre : | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 Part du Groupe | 2\u00a0005 | 2\u00a0980 | 1\u00a0803 | 1\u00a0678 | 539 | (1\u00a0118) | - | 7\u00a0886 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations\u00a0 | (0) | 106 | 0 | 65 | 16 | 0 | - | 188 |
Pour plus d\u2019informations sur l\u2019identification des secteurs op\u00e9rationnels au sein du Groupe, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer aux pages\u00a0331 \u00e0\u00a0335 de la Note\u00a03 \u00ab\u00a0\u00c9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 sectoriel\u00a0\u00bb.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
France | 23\u00a0102 | 22\u00a0150 |
Europe | 34\u00a0418 | 32\u00a0213 |
dont Suisse | 6\u00a0937 | 6\u00a0629 |
dont Allemagne | 10\u00a0376 | 9\u00a0787 |
dont Belgique et Luxembourg | 3\u00a0338 | 3\u00a0219 |
dont Royaume-Uni et Irlande | 7\u00a0109 | 6\u00a0603 |
dont Espagne | 2\u00a0902 | 2\u00a0831 |
dont Italie | 3\u00a0636 | 3\u00a0022 |
AXA XL | 18\u00a0962 | 18\u00a0803 |
Asie, Afrique & EME-LATAM | 12\u00a0776 | 12\u00a0264 |
Transversal et autre | 1\u00a0881 | 1\u00a0873 |
Total\u00a0(a) | 91\u00a0139 | 87\u00a0303 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance directe | 84\u00a0804 | 81\u00a0003 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance accept\u00e9e | 5\u00a0149 | 5\u00a0075 |
dont pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire | 194 | 246 |
dont Produits des autres activit\u00e9s (incluant le produit net bancaire) | 992 | 979 |
(a) | Net des \u00e9liminations internes. |
\u00a0
Compte tenu de la taille et de la franchise diversifi\u00e9e du Groupe, aucun de ses clients ne repr\u00e9sente plus de 10\u00a0% de l\u2019activit\u00e9.
Les revenus relatifs aux contrats non-assurance se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 1\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros et comprenaient le revenu des autres activit\u00e9s (908\u00a0millions d\u2019euros), les pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (194\u00a0millions d\u2019euros) et les commissions des activit\u00e9s bancaires (42\u00a0millions d\u2019euros). Ces revenus correspondent \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration des services ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
Services de\u00a0 | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 51 | 51 |
Europe | 183 | 26 | 135 | - | 76 | 420 |
AXA XL | - | - | - | (4) | 91 | 87 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 27 | - | 1 | 4 | 52 | 83 |
Transversal et autre | - | - | - | 503 | 1 | 504 |
Total | 210 | 26 | 136 | 503 | 269 | 1\u00a0145 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu\u00a0progressivement sur une p\u00e9riode | 97 | 26 | 9 | 507 | 240 | 880 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 113 | - | 127 | (4) | 29 | 265 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
Services de gestion d\u2019actifs | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 45 | 45 |
Europe | 183 | 21 | 126 | - | 133 | 463 |
AXA XL | - | - | - | - | 81 | 81 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 75 | - | - | 3 | 48 | 126 |
Transversal et autre | - | - | - | 465 | (0) | 465 |
Total | 258 | 21 | 126 | 468 | 307 | 1\u00a0180 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu progressivement sur une p\u00e9riode | 141 | 21 | 8 | 468 | 285 | 922 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 117 | - | 119 | - | 21 | 257 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
France | 212\u00a0410 | 213\u00a0973 |
Europe | 228\u00a0278 | 231\u00a0493 |
AXA XL | 52\u00a0152 | 55\u00a0433 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 87\u00a0216 | 93\u00a0499 |
AXA\u00a0IM | - | 2\u00a0891 |
Transversal et autre | 55\u00a0483 | 56\u00a0473 |
Total | 635\u00a0539 | 653\u00a0762 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Revenus d\u2019assurance | Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissements | Revenus d\u2019assurance | Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et\u00a0d\u2019investissements | |
Vie | 15\u00a0776 | 340\u00a0043 | 15\u00a0075 | 347\u00a0383 |
Sant\u00e9 | 17\u00a0589 | 35\u00a0788 | 16\u00a0298 | 35\u00a0258 |
Contrat d\u2019assurance et contrats d\u2019investissement\u00a0 | 33\u00a0365 | 375\u00a0831 | 31\u00a0373 | 382\u00a0641 |
Contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ment\u00a0 | 194 | 12\u00a0838 | 246 | 12\u00a0574 |
Produits des autres activit\u00e9s | 472 | - | 421 | - |
Total | 34\u00a0031 | 388\u00a0669 | 32\u00a0040 | 395\u00a0215 |
\u00a0
En Vie et Sant\u00e9, la concentration du risque d\u2019assurance par zone g\u00e9ographique est bas\u00e9e sur la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance, brute et nette de r\u00e9assurance, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, ventil\u00e9e par segment comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 153\u00a0589 | 153\u00a0422 | 1\u00a0586 | 67\u00a0213 | 22 | 375\u00a0831 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 153\u00a0589 | 153\u00a0422 | 1\u00a0586 | 67\u00a0213 | 22 | 375\u00a0831 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 17\u00a0689 | 252 | 1\u00a0262 | 4\u00a0641 | 3 | 23\u00a0847 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | 7 | - | 7 |
Position nette | 17\u00a0689 | 252 | 1\u00a0262 | 4\u00a0634 | 3 | 23\u00a0840 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 135\u00a0899 | 153\u00a0170 | 324 | 62\u00a0578 | 19 | 351\u00a0991 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 154\u00a0276 | 155\u00a0395 | 1\u00a0831 | 71\u00a0124 | 25 | 382\u00a0651 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | 10 | - | 10 |
Position nette | 154\u00a0276 | 155\u00a0395 | 1\u00a0831 | 71\u00a0115 | 25 | 382\u00a0641 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 17\u00a0971 | 490 | 1\u00a0473 | 5\u00a0220 | 3 | 25\u00a0157 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | 9 | - | 9 |
Position nette | 17\u00a0971 | 490 | 1\u00a0473 | 5\u00a0211 | 3 | 25\u00a0148 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 136\u00a0305 | 154\u00a0905 | 358 | 65\u00a0904 | 21 | 357\u00a0493 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | ||
2025 | 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |
Particuliers | 19\u00a0276 | 18\u00a0705 | 23\u00a0574 | 24\u00a0095 |
Automobile | 12\u00a0093 | 11\u00a0281 | 17\u00a0262 | 16\u00a0934 |
Dommages aux biens | 4\u00a0527 | 4\u00a0727 | 3\u00a0029 | 3\u00a0477 |
Responsabilit\u00e9 civile | 407 | 446 | 555 | 588 |
Autres | 2\u00a0248 | 2\u00a0251 | 2\u00a0728 | 3\u00a0096 |
Entreprises | 40\u00a0992 | 39\u00a0860 | 64\u00a0314 | 64\u00a0945 |
Automobile | 4\u00a0500 | 4\u00a0283 | 5\u00a0397 | 5\u00a0028 |
Dommages aux biens\u00a0(a) | 10\u00a0953 | 10\u00a0037 | 8\u00a0729 | 8\u00a0587 |
Responsabilit\u00e9 civile\u00a0(a) | 11\u00a0347 | 10\u00a0733 | 28\u00a0117 | 27\u00a0502 |
Risques de sp\u00e9cialit\u00e9 | 3\u00a0941 | 4\u00a0089 | 4\u00a0735 | 5\u00a0124 |
R\u00e9assurance | 2\u00a0478 | 2\u00a0380 | 7\u00a0306 | 8\u00a0000 |
Autres\u00a0(a) | 7\u00a0772 | 8\u00a0339 | 10\u00a0029 | 10\u00a0704 |
Interco \u2013 Dommages | (3\u00a0680) | (3\u00a0860) | 223 | 205 |
Total | 56\u00a0588 | 54\u00a0705 | 88\u00a0110 | 89\u00a0245 |
(a) | Les revenus d\u2019assurance et les passifs li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance figurant dans \u00ab\u00a0autres\u00a0\u00bb du segment entreprise, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s, notamment dans responsabilit\u00e9 civile et dommages aux biens afin de refl\u00e9ter la derni\u00e8re allocation des lignes d\u2019activit\u00e9. |
En Dommages, la concentration du risque d\u2019assurance par zone g\u00e9ographique est bas\u00e9e sur la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance, brute et nette de r\u00e9assurance, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, ventil\u00e9e par segment comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique et EME-LATAM | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 17\u00a0256 | 32\u00a0914 | 50\u00a0684 | 7\u00a0436 | 1\u00a0430 | 109\u00a0719 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 17\u00a0256 | 32\u00a0914 | 50\u00a0684 | 7\u00a0436 | 1\u00a0430 | 109\u00a0719 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 1\u00a0473 | 908 | 18\u00a0715 | 1\u00a0491 | (977) | 21\u00a0609 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 1\u00a0473 | 908 | 18\u00a0715 | 1\u00a0491 | (977) | 21\u00a0609 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 15\u00a0783 | 32\u00a0006 | 31\u00a0968 | 5\u00a0945 | 2\u00a0407 | 88\u00a0110 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 17\u00a0196 | 32\u00a0861 | 52\u00a0806 | 7\u00a0146 | 1\u00a0680 | 111\u00a0689 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 17\u00a0196 | 32\u00a0861 | 52\u00a0806 | 7\u00a0146 | 1\u00a0680 | 111\u00a0689 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 1\u00a0472 | 1\u00a0019 | 19\u00a0380 | 1\u00a0583 | (1\u00a0010) | 22\u00a0444 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 1\u00a0472 | 1\u00a0019 | 19\u00a0380 | 1\u00a0583 | (1\u00a0010) | 22\u00a0444 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 15\u00a0724 | 31\u00a0842 | 33\u00a0426 | 5\u00a0563 | 2\u00a0689 | 89\u00a0245 |
L\u2019information sectorielle pr\u00e9sent\u00e9e dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s d\u2019AXA refl\u00e8te six secteurs op\u00e9rationnels. Ces secteurs sont d\u00e9termin\u00e9s sur la base de zones g\u00e9ographiques ou de mani\u00e8re transversale pour les entit\u00e9s op\u00e9rant dans les juridictions diff\u00e9rentes, et incluent\u00a0: \u00ab\u00a0France\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Europe\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA\u00a0XL\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Asie, Afrique et EME-LATAM(1)\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0AXA Investment Managers\u00a0\u00bb (jusqu\u2019\u00e0 sa cession le 1er\u00a0juillet 2025) et \u00ab\u00a0Transversal et autre\u00a0\u00bb.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3d485e55-f15e-49f9-bb56-169849be85ec": { "value": "L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
L\u2019analyse des \u00e9carts d\u2019acquisition, par unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie, se pr\u00e9sente de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Valeur brute | Pertes | Valeur nette | Valeur brute | Pertes | Valeur nette | |
France | 225 | - | 225 | 225 | - | 225 |
France Vie, \u00c9pargne | 57 | - | 57 | 57 | - | 57 |
France Dommages | 168 | - | 168 | 168 | - | 168 |
Europe | 7\u00a0042 | - | 7\u00a0042 | 6\u00a0082 | - | 6\u00a0082 |
Suisse Vie, \u00c9pargne | 196 | - | 196 | 195 | - | 195 |
Suisse Dommages | 262 | - | 262 | 260 | - | 260 |
Allemagne Vie, \u00c9pargne | 170 | - | 170 | 170 | - | 170 |
Allemagne Dommages | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 | 1\u00a0001 | - | 1\u00a0001 |
Belgique et Luxembourg Vie, \u00c9pargne | 299 | - | 299 | 299 | - | 299 |
Belgique et Luxembourg Dommages | 585 | - | 585 | 585 | - | 585 |
Royaume-Uni & Irlande Dommages | 1\u00a0665 | - | 1\u00a0665 | 1\u00a0733 | - | 1\u00a0733 |
Espagne Vie, \u00c9pargne | 403 | - | 403 | 403 | - | 403 |
Espagne Dommages | 655 | - | 655 | 655 | - | 655 |
Italie Vie, \u00c9pargne | 424 | - | 424 | 424 | - | 424 |
Italie Dommages | 543 | - | 543 | 357 | - | 357 |
Prima Dommages | 838 | - | 838 | - | - | - |
AXA XL | 7\u00a0252 | - | 7\u00a0252 | 8\u00a0226 | - | 8\u00a0226 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 3\u00a0309 | (52) | 3\u00a0257 | 3\u00a0662 | (59) | 3\u00a0603 |
Asie | 2\u00a0750 | (52) | 2\u00a0698 | 3\u00a0086 | (59) | 3\u00a0027 |
Japon Vie, \u00c9pargne | 1\u00a0316 | (52) | 1\u00a0264 | 1\u00a0489 | (59) | 1\u00a0430 |
Japon Dommages | 68 | - | 68 | 76 | - | 76 |
Hong Kong Vie, \u00c9pargne | 547 | - | 547 | 621 | - | 621 |
Hong Kong Dommages | 189 | - | 189 | 215 | - | 215 |
Chine Dommages | 630 | - | 630 | 684 | - | 684 |
International | 559 | - | 559 | 576 | - | 576 |
International Vie, \u00c9pargne | 44 | - | 44 | 46 | - | 46 |
International Dommages | 515 | - | 515 | 530 | - | 430 |
AXA Investment Managers | - | - | - | - | - | - |
Transversal et autre | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
AXA Assistance | 29 | (7) | 23 | 12 | (7) | 5 |
Total Groupe | 17\u00a0858 | (59) | 17\u00a0799 | 18\u00a0207 | (66) | 18\u00a0141 |
Dont Vie et \u00c9pargne | 3\u00a0457 | (52) | 3\u00a0405 | 3\u00a0705 | (59) | 3\u00a0646 |
Dont Dommages | 14\u00a0401 | (7) | 14\u00a0394 | 14\u00a0502 | (7) | 14\u00a0495 |
NB\u00a0: Les \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence ne sont pas pr\u00e9sent\u00e9s dans ce tableau (cf. Note\u00a08). | \u00a0 |
\u00a0
Le total des \u00e9carts d\u2019acquisition en part du Groupe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a017\u00a0336\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 18\u00a0088\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s auquel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est affect\u00e9 repr\u00e9sente le niveau le plus d\u00e9taill\u00e9 pour lequel l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition fait l\u2019objet d\u2019un suivi pour des besoins de gestion interne au Groupe et n\u2019est jamais plus important qu\u2019un secteur op\u00e9rationnel tel que d\u00e9fini au sens d\u2019IFRS\u00a08 et pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a03.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Valeur brute au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0207 | 17\u00a0924 |
Pertes de valeur cumul\u00e9es au 1er\u00a0janvier | (66) | (69) |
Valeur au bilan au 1er\u00a0janvier | 18\u00a0141 | 17\u00a0855 |
Acquisitions de la p\u00e9riode | 1\u00a0042 | 564 |
Cessions de la p\u00e9riode | (7) | (3) |
Effet de change | (1\u00a0431) | 534 |
Autres variations | 54 | (808) |
Pertes de valeur | - | - |
Valeur au bilan au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0799 | 18\u00a0141 |
Pertes de valeur cumul\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre | (59) | (66) |
Valeur brute au 31\u00a0d\u00e9cembre | 17\u00a0858 | 18\u00a0207 |
\u00a0
En\u00a02025, les acquisitions de la p\u00e9riode sont principalement li\u00e9es \u00e0 Prima pour +\u00a0838\u00a0millions d\u2019euros (428\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et 410\u00a0millions d\u2019euros en participations ne donnant pas le contr\u00f4le, cf.\u00a0Note\u00a05.3.3) en Europe, Nobis pour +\u00a0187\u00a0millions d\u2019euros en Italie ainsi que EBTS pour +\u00a018\u00a0millions d\u2019euros chez AXA Assistance.
En\u00a02025, les autres variations sont principalement li\u00e9es \u00e0 l\u2019effet de la comptabilit\u00e9 d\u2019hyperinflation en Turquie pour +\u00a062\u00a0millions d\u2019euros.
Pour les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) Vie, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition peut actuellement \u00eatre document\u00e9e par une approche bas\u00e9e sur la juste valeur. Pour les UGT Dommages, la recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est \u00e9valu\u00e9e selon l\u2019approche de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces approches sont d\u00e9taill\u00e9es dans la Note\u00a01.8.1.
Pour les UGT Dommages, la m\u00e9thode de la valeur d\u2019utilit\u00e9 s\u2019appuie sur les projections des flux de tr\u00e9sorerie provenant du plan strat\u00e9gique approuv\u00e9 par la Direction et \u00e9tabli pour une p\u00e9riode couvrant g\u00e9n\u00e9ralement une p\u00e9riode allant jusqu\u2019\u00e0 trois ans, actualis\u00e9e selon un taux ajust\u00e9 en fonction des risques. Au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode, les flux de tr\u00e9sorerie sont extrapol\u00e9s en utilisant des taux de croissance \u00e0 long terme jug\u00e9s r\u00e9alisables afin de d\u00e9terminer une valeur terminale. Les revenus du plan strat\u00e9gique de chaque UGT sont valid\u00e9s avec la Direction d\u2019AXA et sont d\u00e9finis localement sur la base de la meilleure estimation des hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles, dont le ratio de sinistralit\u00e9, le taux de frais, les revenus financiers, le capital \u00e9conomique, le taux de prime et le taux d\u2019imp\u00f4t\u00a0; toutes ces hypoth\u00e8ses, lorsqu\u2019elles sont applicables, sont conformes aux exigences des autorit\u00e9s de contr\u00f4le. Les taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s, notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, les primes de risque sur actions, le b\u00eata de l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et le ratio de levier, sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 l\u2019aide du mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation des actifs financiers (MEDAF) et conformes \u00e0 la vision de la Direction sur les march\u00e9s sur lesquels l\u2019UGT op\u00e8re. Les taux d\u2019actualisation des principales UGT variaient entre 3,8\u00a0% et 15,4\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 4,8\u00a0% \u00e0 16,5\u00a0% en\u00a02024, et les taux de croissance au-del\u00e0 du plan strat\u00e9gique, lorsqu\u2019ils sont applicables, variaient entre 0,8\u00a0% et 6,8\u00a0% en\u00a02025, compar\u00e9s \u00e0 des taux allant de 1,5\u00a0% \u00e0 9,5\u00a0% en\u00a02024.
Les valeurs recouvrables des UGT Vie sont calcul\u00e9es sur la base de la rentabilit\u00e9 attendue des contrats d\u2019assurance. La rentabilit\u00e9 des contrats d\u2019assurance est d\u00e9termin\u00e9e en actualisant les marges futures attendues au-del\u00e0 de la \u00ab\u00a0meilleure estimation\u00a0\u00bb (best estimate) des passifs \u00e9valu\u00e9s selon IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0Note\u00a01.14), sur la base des hypoth\u00e8ses courantes d\u2019\u00e9volution des diff\u00e9rents param\u00e8tres \u00e9conomiques et techniques. Ces marges futures sont actualis\u00e9es en utilisant les taux d\u00e9taill\u00e9s dans la\u00a0Note\u00a012.1.6.
\u00a0
Les r\u00e9sultats des projections des flux de tr\u00e9sorerie sont sup\u00e9rieurs \u00e0 la valeur comptable de chacune des unit\u00e9s ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Le test de recouvrabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition de l\u2019UGT AXA XL au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 a mis en \u00e9vidence une marge significative. La valeur d\u2019utilit\u00e9 a pour base les projections des flux de tr\u00e9sorerie faites par la Direction dans le cadre du business plan d\u2019AXA XL et refl\u00e8te la r\u00e9alisation de r\u00e9sultats solides ces derni\u00e8res ann\u00e9es qui s\u2019expliquent par d\u2019importantes hausses tarifaires et une croissance disciplin\u00e9e. Des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s au regard des principales hypoth\u00e8ses. et dans les sc\u00e9narios plausibles, la valeur d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9passait toujours la valeur comptable. Pour chacune des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s, les variations consid\u00e9r\u00e9es dans l\u2019analyse ont conduit \u00e0 la conclusion qu\u2019aucune variation raisonnablement possible n\u2019entra\u00eenerait une d\u00e9pr\u00e9ciation. Sous un sc\u00e9nario n\u00e9gatif, tel qu\u2019une augmentation du taux d\u2019actualisation de +\u00a00,50\u00a0%, combin\u00e9e \u00e0 une diminution de la valeur terminale des revenus de -\u00a010\u00a0%, d\u2019une part, et \u00e0 une diminution du taux de croissance \u00e0 long terme de -\u00a00,50\u00a0%, d\u2019autre part, la valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019UGT AXA XL serait toujours mat\u00e9riellement sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur comptable.
Les tests de recouvrabilit\u00e9 des \u00e9carts d\u2019acquisition des UGT de l\u2019entit\u00e9 Dommages de l\u2019Allemagne et de l\u2019entit\u00e9 Dommages au Royaume-Uni et en Irlande au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont mis en \u00e9vidence des marges significatives. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie bas\u00e9es sur les plans strat\u00e9giques 2025 d\u00e9montrent que les entit\u00e9s AXA en Allemagne, au Royaume-Uni et en Irlande continueront de r\u00e9aliser des r\u00e9sultats suffisants, permettant de conclure que les \u00e9carts d\u2019acquisition sont\u00a0recouvrables.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 de l\u2019entit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 du Japon d\u00e9passe significativement sa valeur comptable. Ce r\u00e9sultat repose sur le niveau \u00e9lev\u00e9 de rentabilit\u00e9 des produits vendus par AXA Japon.
Pour toutes les UGT, dans un contexte o\u00f9 les conditions de march\u00e9 se d\u00e9graderaient, le volume des affaires nouvelles et la rentabilit\u00e9 ainsi que les encours sous gestion seraient sans doute affect\u00e9s n\u00e9gativement. Par ailleurs, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, \u00e0 la fois sur les encours et les affaires nouvelles et les autres hypoth\u00e8ses retenues par les plans strat\u00e9giques du management pourraient \u00eatre d\u00e9grad\u00e9es par d\u2019autres risques auxquels les activit\u00e9s du Groupe sont expos\u00e9es. Pour chaque UGT au sein du Groupe, des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s sur les hypoth\u00e8ses principales utilis\u00e9es pour les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation confirmant que, si ces hypoth\u00e8ses devaient raisonnablement changer et prenaient les valeurs test\u00e9es, cela n\u2019entra\u00eenerait de d\u00e9pr\u00e9ciation pour aucune UGT car la valeur recouvrable serait toujours sup\u00e9rieure \u00e0 la valeur comptable pour chacune d\u2019elles.
Cependant, les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 venir pourraient \u00eatre bas\u00e9s sur des hypoth\u00e8ses et des projections de flux de tr\u00e9sorerie futurs diff\u00e9rentes pouvant, \u00e0 terme, entra\u00eener une d\u00e9pr\u00e9ciation de ces actifs.
Les autres immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4\u00a0410\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et incluent notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur\u00a0brute | Amortissements cumul\u00e9s | D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es | Valeur\u00a0nette | Valeur\u00a0nette | |
Frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (contrats IFRS\u00a09) | 968 | (584) | - | 384 | 405 |
Logiciels | 2\u00a0942 | (1\u00a0914) | - | 1\u00a0028 | 940 |
Immobilisations incorporelles\u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 2\u00a0954 |
Autres actifs incorporels | 713 | (494) | (0) | 218 | 124 |
Total | 9\u00a0247 | (4\u00a0708) | (128) | 4\u00a0410 | 4\u00a0423 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Ann\u00e9e de la transaction | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | ||
Royaume-Uni\u00a0 | 2023 | 162 | - | - | 162 | 162 | - | - | 162 |
AXA XL | 2018 | 1\u00a0618 | (337) | (128) | 1\u00a0153 | 1\u00a0801 | (319) | (145) | 1\u00a0337 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 592 | - | - | 592 | 592 | - | - | 592 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 347 | - | - | 347 | 347 | - | - | 347 |
Suisse Vie et Sant\u00e9 | 2006 | 219 | (208) | - | 11 | 217 | (196) | - | 22 |
Suisse Dommages | 2006 | 730 | (645) | - | 86 | 724 | (625) | - | 99 |
Belgique Dommages | 2006 | 67 | (50) | - | 17 | 67 | (49) | - | 18 |
Espagne Dommages | 2006 | 247 | (244) | - | 3 | 247 | (243) | - | 4 |
Autres | \u00a0 | 642 | (231) | - | 410 | 600 | (225) | - | 374 |
TOTAL | \u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 4\u00a0756 | (1\u00a0657) | (145) | 2\u00a0954 |
\u00a0
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises incluent principalement les accords de distribution et les immobilisations incorporelles li\u00e9es \u00e0 la relation client\u00e8le, dont 1\u00a0590\u00a0millions d\u2019euros (valeur nette) d\u2019actifs qui sont non amortissables.
La dur\u00e9e d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprise \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie se situe entre 5 et\u00a025\u00a0ans.
Le poste \u201cAutres\u201d inclut principalement des immobilisations incorporelles li\u00e9es au marketing avec une dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie chez AXA\u00a0SA.
Sauf indication contraire, l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e dans les paragraphes suivants de la Note\u00a07 n\u2019inclut pas les montants relatifs aux placements du Groupe repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles d\u00e9tenus en direct et les immeubles d\u00e9tenus par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es. Les immeubles d\u00e9tenus par AXA sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt.\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan (faisant appara\u00eetre s\u00e9par\u00e9ment les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s) et la juste valeur de ces placements\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | |
Total immobilier\u00a0 | 33\u00a0232 | (1\u00a0572) | (1\u00a0727) | 29\u00a0934 | 37\u00a0454 | 35\u00a0298 | (1\u00a0558) | (1\u00a0738) | 32\u00a0001 | 39\u00a0875 |
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture des d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements cumul\u00e9s de l\u2019immobilier de placement\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9pr\u00e9ciations | Amortissements | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Solde \u00e0 l\u2019ouverture | 1\u00a0738 | 1\u00a0476 | 1\u00a0558 | 1\u00a0575 |
Dotation | 200 | 333 | 114 | 101 |
Reprise suite \u00e0 cession ou remboursement | (6) | (29) | (17) | (60) |
Reprise suite \u00e0 revalorisation | (127) | (44) | - | - |
Autres impacts (a) | (80) | 3 | (84) | (58) |
Solde \u00e0 la cl\u00f4ture | 1\u00a0727 | 1\u00a0738 | 1\u00a0572 | 1\u00a0558 |
(a) | Inclut les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et aux variations de change. |
\u00a0
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les plus et moins-values latentes non refl\u00e9t\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, relatives aux placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI). Ces plus et moins-values latentes sont ventil\u00e9es par classe d\u2019instruments financiers et par cat\u00e9gorie de classification IFRS\u00a09 et pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
\u00a0Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 301\u00a0173 | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 7\u00a0248 | 27\u00a0911 | 310\u00a0823 | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 9\u00a0989 | 24\u00a0646 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0515 | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 49 | 958 | 15\u00a0175 | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 9\u00a0604 | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2\u00a0897 | 487 | 10\u00a0272 | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 3\u00a0334 | 721 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0319 | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 51 | 88 | 15\u00a0388 | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 105 | 28 |
Total | 341\u00a0612 | 322\u00a0413 | 323\u00a0359 | 10\u00a0245 | 29\u00a0444 | 351\u00a0658 | 338\u00a0758 | 339\u00a0614 | 13\u00a0498 | 26\u00a0398 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 4\u00a0458 | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24 | 454 | 4\u00a0590 | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 33 | 394 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 146 | 146 | 146 | 0 | - | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 1\u00a0016 | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 150 | 18 | 1\u00a0107 | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 266 | 75 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 0 | 0 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | (0) | 0 |
Total | 14\u00a0542 | 14\u00a0244 | 14\u00a0244 | 174 | 472 | 14\u00a0739 | 14\u00a0570 | 14\u00a0570 | 299 | 469 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 305\u00a0631 | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 7\u00a0272 | 28\u00a0365 | 315\u00a0413 | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 10\u00a0022 | 25\u00a0040 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0662 | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 49 | 958 | 15\u00a0180 | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 10\u00a0620 | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 3\u00a0047 | 505 | 11\u00a0379 | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 3\u00a0600 | 796 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 24\u00a0241 | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 51 | 88 | 24\u00a0425 | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 105 | 28 |
Total | 356\u00a0154 | 336\u00a0658 | 337\u00a0604 | 10\u00a0419 | 29\u00a0916 | 366\u00a0398 | 353\u00a0327 | 354\u00a0183 | 13\u00a0797 | 26\u00a0867 |
L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition est pr\u00e9sum\u00e9 avoir une dur\u00e9e d\u2019utilisation ind\u00e9finie et n\u2019est donc pas amorti. En revanche, il est sujet \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9guliers, r\u00e9alis\u00e9s au moins une fois par an. La d\u00e9pr\u00e9ciation de l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition n\u2019est pas r\u00e9versible.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation des \u00e9carts d\u2019acquisition est r\u00e9alis\u00e9 au niveau de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) en utilisant des approches de valorisation bas\u00e9es sur des param\u00e8tres tels que les indicateurs de march\u00e9, la valeur de march\u00e9 des actifs et des passifs, et les profits futurs d\u2019exploitation estim\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses op\u00e9rationnelles et \u00e9conomiques, afin de d\u00e9tecter toute \u00e9ventuelle \u00e9volution d\u00e9favorable qui pourrait conduire \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier l\u2018\u00e9cart d\u2019acquisition. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036 - D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs, une comparaison est effectu\u00e9e au sein de chaque UGT entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette derni\u00e8re correspondant \u00e0 la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la juste valeur nette des co\u00fbts de cession et la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e pour une unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie si, et seulement si, la valeur recouvrable de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan de l\u2019unit\u00e9 ou du groupe d\u2019unit\u00e9s.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 correspond aux actifs nets et aux profits futurs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles. La juste valeur nette des co\u00fbts de cession est d\u00e9termin\u00e9e conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a013 (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.6).
Pour les activit\u00e9s d\u2019assurance Vie, la juste valeur est \u00e9tablie \u00e0 partir de techniques de valorisation bas\u00e9es sur le taux sans risque appliqu\u00e9es aux flux de tr\u00e9sorerie futurs sur la base des \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Vie est d\u2019abord \u00e9valu\u00e9e selon une approche sans risque (conforme \u00e0 la juste valeur) puis, si la valeur recouvrable ainsi calcul\u00e9e est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur au bilan, sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses de march\u00e9 align\u00e9es sur une \u00e9valuation Real World (valeur d\u2019utilit\u00e9).
La valeur recouvrable pour les portefeuilles des contrats d\u2019assurance Dommages r\u00e9sulte de projections de flux de tr\u00e9sorerie refl\u00e9tant les plans pr\u00e9visionnels (\u00e9tablis selon les principes IFRS) approuv\u00e9s par la Direction d\u2019AXA et actualis\u00e9es \u00e0 un taux ajust\u00e9 du risque (valeur d\u2019utilit\u00e9). Les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de cette p\u00e9riode sont extrapol\u00e9s en retenant un taux de croissance stable et une valeur terminale.
Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e222908f-bb62-41e1-b476-cb4f07ac7260": { "value": "Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
Les autres immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4\u00a0410\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et incluent notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur\u00a0brute | Amortissements cumul\u00e9s | D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es | Valeur\u00a0nette | Valeur\u00a0nette | |
Frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (contrats IFRS\u00a09) | 968 | (584) | - | 384 | 405 |
Logiciels | 2\u00a0942 | (1\u00a0914) | - | 1\u00a0028 | 940 |
Immobilisations incorporelles\u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 2\u00a0954 |
Autres actifs incorporels | 713 | (494) | (0) | 218 | 124 |
Total | 9\u00a0247 | (4\u00a0708) | (128) | 4\u00a0410 | 4\u00a0423 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Ann\u00e9e de la transaction | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | ||
Royaume-Uni\u00a0 | 2023 | 162 | - | - | 162 | 162 | - | - | 162 |
AXA XL | 2018 | 1\u00a0618 | (337) | (128) | 1\u00a0153 | 1\u00a0801 | (319) | (145) | 1\u00a0337 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 592 | - | - | 592 | 592 | - | - | 592 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 347 | - | - | 347 | 347 | - | - | 347 |
Suisse Vie et Sant\u00e9 | 2006 | 219 | (208) | - | 11 | 217 | (196) | - | 22 |
Suisse Dommages | 2006 | 730 | (645) | - | 86 | 724 | (625) | - | 99 |
Belgique Dommages | 2006 | 67 | (50) | - | 17 | 67 | (49) | - | 18 |
Espagne Dommages | 2006 | 247 | (244) | - | 3 | 247 | (243) | - | 4 |
Autres | \u00a0 | 642 | (231) | - | 410 | 600 | (225) | - | 374 |
TOTAL | \u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 4\u00a0756 | (1\u00a0657) | (145) | 2\u00a0954 |
\u00a0
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises incluent principalement les accords de distribution et les immobilisations incorporelles li\u00e9es \u00e0 la relation client\u00e8le, dont 1\u00a0590\u00a0millions d\u2019euros (valeur nette) d\u2019actifs qui sont non amortissables.
La dur\u00e9e d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprise \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie se situe entre 5 et\u00a025\u00a0ans.
Le poste \u201cAutres\u201d inclut principalement des immobilisations incorporelles li\u00e9es au marketing avec une dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie chez AXA\u00a0SA.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_770f26e7-1b98-4400-bd84-8ba2765758ba": { "value": "Les autres immobilisations incorporelles incluent les cat\u00e9gories d\u2019actifs suivantes\u00a0:
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Sauf indication contraire, l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e dans les paragraphes suivants de la Note\u00a07 n\u2019inclut pas les montants relatifs aux placements du Groupe repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles d\u00e9tenus en direct et les immeubles d\u00e9tenus par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es. Les immeubles d\u00e9tenus par AXA sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt.\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan (faisant appara\u00eetre s\u00e9par\u00e9ment les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s) et la juste valeur de ces placements\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | |
Total immobilier\u00a0 | 33\u00a0232 | (1\u00a0572) | (1\u00a0727) | 29\u00a0934 | 37\u00a0454 | 35\u00a0298 | (1\u00a0558) | (1\u00a0738) | 32\u00a0001 | 39\u00a0875 |
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture des d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements cumul\u00e9s de l\u2019immobilier de placement\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9pr\u00e9ciations | Amortissements | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Solde \u00e0 l\u2019ouverture | 1\u00a0738 | 1\u00a0476 | 1\u00a0558 | 1\u00a0575 |
Dotation | 200 | 333 | 114 | 101 |
Reprise suite \u00e0 cession ou remboursement | (6) | (29) | (17) | (60) |
Reprise suite \u00e0 revalorisation | (127) | (44) | - | - |
Autres impacts (a) | (80) | 3 | (84) | (58) |
Solde \u00e0 la cl\u00f4ture | 1\u00a0727 | 1\u00a0738 | 1\u00a0572 | 1\u00a0558 |
(a) | Inclut les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et aux variations de change. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles et les biens similaires (tels que les infrastructures) d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es.
L\u2019immobilier de placement (y compris les immeubles de placement adoss\u00e9s totalement ou partiellement \u00e0 des contrats participatifs directs \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode des honoraires variables (VFA) d\u00e9crite au Paragraphe\u00a01.14.5) est comptabilis\u00e9 au co\u00fbt. Les composants des immeubles sont amortis sur leur dur\u00e9e estim\u00e9e d\u2019utilisation, en tenant compte de leur valeur r\u00e9siduelle, si celle-ci peut \u00eatre estim\u00e9e de fa\u00e7on\u00a0fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15\u00a0%, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation est enregistr\u00e9e, \u00e9gale \u00e0 la diff\u00e9rence entre la valeur nette comptable de l\u2019immeuble de placement et sa juste valeur (d\u00e9termin\u00e9e comme d\u00e9crit ci-dessous) fond\u00e9e sur une \u00e9valuation ind\u00e9pendante. Par ailleurs, au niveau d\u2019une segmentation g\u00e9ographique, qui correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pays, si le montant cumul\u00e9 des moins-values latentes inf\u00e9rieures \u00e0 15\u00a0% (sans compensation avec les plus-values latentes) d\u00e9passe 10\u00a0% du co\u00fbt net cumul\u00e9 des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire est enregistr\u00e9e ligne par ligne, jusqu\u2019\u00e0 ce que le seuil de 10\u00a0% ne soit plus exc\u00e9d\u00e9.
Durant les p\u00e9riodes suivantes, si la diff\u00e9rence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15\u00a0% ou plus, alors les provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9demment enregistr\u00e9es sont reprises \u00e0 hauteur de la diff\u00e9rence entre (i)\u00a0la valeur nette comptable et (ii)\u00a0le montant minimal entre la juste valeur et le co\u00fbt amorti (avant d\u00e9pr\u00e9ciation).
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. Dans ce contexte, les actifs immobiliers d\u2019AXA font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation par des experts ind\u00e9pendants poss\u00e9dant une qualification professionnelle et une exp\u00e9rience ad\u00e9quate dans les zones g\u00e9ographiques et les segments des biens \u00e0 \u00e9valuer. Ces experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re sont membres d\u2019une des organisations professionnelles composant l\u2019Internal Valuation Standard Council (IVSC).
Les \u00e9valuations externes sont effectu\u00e9es au moins une fois par an, \u00e0 l\u2019exception de la Suisse o\u00f9 20\u00a0% de l\u2019immobilier de placement font l\u2019objet d\u2019une \u00e9valuation externe chaque ann\u00e9e, des \u00e9valuations internes \u00e9tant toutefois r\u00e9alis\u00e9es pour les 80\u00a0% restant du portefeuille\u00a0; ainsi, l\u2019ensemble du portefeuille immobilier est couvert par une \u00e9valuation externe sur un cycle de 5\u00a0ans.
Les experts externes en \u00e9valuation immobili\u00e8re utilisent g\u00e9n\u00e9ralement une m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation pour valoriser les biens immobiliers d\u00e9tenus par AXA, puis une seconde m\u00e9thode, \u00e0 des fins de v\u00e9rification. La moyenne des r\u00e9sultats de ces deux m\u00e9thodes peut \u00eatre retenue dans certains cas. Comme la m\u00e9thode principale d\u2019\u00e9valuation doit \u00eatre appliqu\u00e9e de fa\u00e7on similaire d\u2019une p\u00e9riode \u00e0 l\u2019autre, tout changement n\u00e9cessite d\u2019\u00eatre justifi\u00e9.
Trois principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation peuvent s\u2019appliquer pour d\u00e9terminer la juste valeur des actifs immobiliers d\u2019AXA (les deux premi\u00e8res \u00e9tant les plus utilis\u00e9es)\u00a0:
Les risques sp\u00e9cifiques (tels que les risques climatiques, r\u00e9glementaires, juridiques) relatifs aux biens immobiliers sont refl\u00e9t\u00e9s dans le rendement de sortie ou le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 par l\u2019expert externe dans son \u00e9valuation.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentPropertyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0e003c34-79eb-45db-8dc1-f98627514936": { "value": "Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
\u00a0
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
La classification des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e, ainsi que des int\u00e9r\u00eats courus correspondants le cas \u00e9ch\u00e9ant, entre les postes de capitaux propres ou de dettes s\u2019effectue sur la base des clauses des contrats, sans prendre en consid\u00e9ration les perspectives de remboursement \u00e9ventuel li\u00e9 \u00e0 des contraintes \u00e9conomiques (surco\u00fbt li\u00e9 aux clauses de majoration d\u2019int\u00e9r\u00eats ou attentes des actionnaires par exemple).
Tout instrument financier \u00e9mis par le Groupe comportant \u00e0 la fois une composante de capitaux propres (par exemple, certaines options permettant de convertir un instrument de dette en un instrument de capitaux propres de la Soci\u00e9t\u00e9) et un instrument de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9sorerie) est class\u00e9 distinctement dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, la composante de capitaux propres \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e en capitaux propres du Groupe et la composante de dette au sein des dettes de financement. Les profits et les pertes associ\u00e9s \u00e0 des remboursements ou des refinancements de la composante de capitaux propres sont pr\u00e9sent\u00e9s en variation de capitaux propres.
Les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement des contrats en unit\u00e9s de compte qui ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition de contrats d\u2019assurance ou de contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire. Les engagements aff\u00e9rents aux contrats en unit\u00e9s de compte sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur courante, c\u2019est-\u00e0-dire sur la base de la juste valeur des actifs mis en repr\u00e9sentation de ces contrats \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, en tenant compte des frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.2).
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09, ces contrats sont comptabilis\u00e9s comme des d\u00e9p\u00f4ts (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.2).
Les pr\u00e9l\u00e8vements per\u00e7us \u00e0 l\u2019\u00e9mission de ces contrats et destin\u00e9s \u00e0 couvrir des prestations de services futures sont reconnus au passif et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la base des m\u00eames crit\u00e8res d\u2019amortissement que ceux utilis\u00e9s pour les frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine des contrats.
Les dettes de financement sont destin\u00e9es \u00e0 financer la marge de solvabilit\u00e9 d\u2019entit\u00e9s op\u00e9rationnelles ou \u00e0 acqu\u00e9rir un portefeuille de contrats. Elles sont pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de mani\u00e8re distincte des autres dettes et sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3a0f6642-08cf-4149-ae19-5bbb0ad5ae60": { "value": "Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
\u00a0
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille d\u2019instruments de capitaux propres d\u00e9tenus par le Groupe \u00e0 la date de cl\u00f4ture et expos\u00e9s au risque de fluctuations des prix d\u2019actions, ventil\u00e9 par secteur d\u2019activit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment les instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application des r\u00e8gles de classification d\u2019IFRS\u00a09 et ceux d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) sans recyclage en r\u00e9sultat en appliquant l\u2019option pr\u00e9vue par IFRS\u00a09. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur.
Le tableau pr\u00e9sente \u00e9galement le montant des dividendes enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode au titre des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI encore en portefeuille \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 9\u00a0697 | 492 | 151 | 109 | 246 | 59 | 472 | 1\u00a0721 | 12\u00a0947 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0068 | 2\u00a0955 | 57 | 1\u00a0254 | 1\u00a0421 | 593 | 1\u00a0952 | 863 | 13\u00a0162 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 13\u00a0764 | 3\u00a0446 | 208 | 1\u00a0363 | 1\u00a0668 | 652 | 2\u00a0424 | 2\u00a0584 | 26\u00a0109 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 112 | 37 | 1 | 15 | 12 | 11 | 10 | 37 | 235 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 10\u00a0791 | 1\u00a0249 | 491 | 208 | 525 | 175 | 481 | 2\u00a0056 | 15\u00a0976 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0423 | 3\u00a0793 | 22 | 1\u00a0206 | 1\u00a0090 | 408 | 2\u00a0344 | 898 | 14\u00a0183 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 15\u00a0213 | 5\u00a0042 | 513 | 1\u00a0414 | 1\u00a0615 | 582 | 2\u00a0825 | 2\u00a0954 | 30\u00a0159 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 92 | 72 | 1 | 15 | 14 | 11 | 16 | 14 | 237 |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille de fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe r\u00e9parti par type d\u2019actifs financiers sous-jacents, s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s. Ces placements sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Juste valeur | Juste valeur | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de capitaux propres | 2\u00a0411 | - | 2\u00a0411 | 2\u00a0373 | - | 2\u00a0373 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de dette | 9\u00a0327 | 120 | 9\u00a0447 | 4\u00a0852 | 88 | 4\u00a0941 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des fonds de capital investissement | 3\u00a0627 | - | 3\u00a0627 | 5\u00a0081 | 1 | 5\u00a0082 |
Autres fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 5\u00a0101 | 5 | 5\u00a0106 | 4\u00a0749 | 15 | 4\u00a0764 |
Total | 20\u00a0465 | 125 | 20\u00a0591 | 17\u00a0055 | 104 | 17\u00a0159 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Les actifs financiers d\u00e9tenus par AXA incluent notamment les instruments de dette, les instruments de capitaux propres, les pr\u00eats, les cr\u00e9ances et les placements dans des fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s. Ces instruments sont d\u00e9tenus en direct ou par l\u2019interm\u00e9diaire de fonds d\u2019investissement contr\u00f4l\u00e9s.
La classification des actifs financiers refl\u00e8te la mani\u00e8re dont ces actifs sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et dont les gains et pertes les concernant sont comptabilis\u00e9s. La classification des actifs financiers (y compris l\u2019application des options de classification) est d\u00e9termin\u00e9e lors de leur comptabilisation initiale en suivant l\u2019approche pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous et ne peut pas \u00eatre modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement, \u00e0 l\u2019exception des cas extr\u00eamement rares d\u2019un changement du mod\u00e8le \u00e9conomique (business model) s\u2019appliquant \u00e0 ces actifs financiers.
Les actifs financiers sont class\u00e9s dans les trois cat\u00e9gories d\u2019\u00e9valuation suivantes, sur la base du mod\u00e8le \u00e9conomique dans lequel ils sont d\u00e9tenus (business model) et des caract\u00e9ristiques de leurs flux de tr\u00e9sorerie contractuels\u00a0:
En plus des orientations g\u00e9n\u00e9rales de classification mentionn\u00e9es ci-dessus, le Groupe utilise les options de classification suivantes\u00a0:
Les actifs d\u00e9tenus via les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s sont class\u00e9s\u00a0:
Les actifs financiers inclus dans les Core Investment Portfolios font l\u2019objet d\u2019une classification et comptabilisation instrument par instrument, comme s\u2019il s\u2019agissait d\u2018instruments d\u00e9tenus directement. Les instruments de dette d\u00e9tenus via ces fonds sont g\u00e9r\u00e9s dans un business model dont l\u2019objectif est de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI dans la mesure o\u00f9 les flux de tr\u00e9sorerie contractuels de ces instruments repr\u00e9sentent uniquement le principal et les int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s sur ce principal.
Les actifs financiers des Satellite Investment Portfolios sont d\u00e9tenus dans le cadre d\u2019un business model dont l\u2019objectif n\u2019est ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs, ni de percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des actifs ainsi que les flux provenant de la cession de ceux-ci et, en cons\u00e9quence, sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat. Les actifs financiers inclus dans les Satellite Investment Portfolios ne font l\u2019objet d\u2019une r\u00e9partition par type d\u2019instruments dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re que lorsqu\u2019ils sont d\u00e9tenus au sein de fonds d\u2019investissement mat\u00e9riels contr\u00f4l\u00e9s par AXA.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7854e524-3853-4abf-a211-ee3c60db99d3": { "value": "Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Une d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019applique aux instruments de dette, de pr\u00eats et de cr\u00e9ances comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI et refl\u00e8te les pertes de cr\u00e9dit attendues sur ces actifs\u00a0financiers.
Le Groupe d\u00e9termine les pertes de cr\u00e9dit attendues \u00e0 un montant \u00e9gal aux\u00a0:
Les actifs financiers pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es en consid\u00e9rant les 12\u00a0mois \u00e0 venir sont commun\u00e9ment appel\u00e9s actifs financiers de niveau\u00a01. Ceux pour lesquels les pertes de cr\u00e9dit attendues sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur dur\u00e9e de vie totale, sans qu\u2019aucun \u00e9v\u00e8nement de cr\u00e9dit ne se soit d\u00e9j\u00e0 produit depuis leur comptabilisation initiale, sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers de niveau\u00a02. Enfin, les actifs financiers pour lesquels un \u00e9v\u00e9nement de cr\u00e9dit a \u00e9t\u00e9 subi sont qualifi\u00e9s d\u2019actifs financiers d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s, ou de niveau\u00a03.
Pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre de calcul des pertes de cr\u00e9dit attendues, le Groupe \u00e9value, \u00e0 chaque cl\u00f4ture et pour chacun des actifs concern\u00e9s\u00a0:
L\u2019approche suivie par AXA pour d\u00e9terminer les niveaux de d\u00e9pr\u00e9ciation s\u2019appuie \u00e0 la fois sur\u00a0:
Le montant des pertes de cr\u00e9dit attendues est r\u00e9\u00e9valu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture pour tenir compte de l\u2019\u00e9volution du risque de cr\u00e9dit. Toute d\u00e9t\u00e9rioration du risque de cr\u00e9dit donne lieu \u00e0 une dotation suppl\u00e9mentaire. De m\u00eame, si le risque de cr\u00e9dit diminue \u00e0 la cl\u00f4ture, les pertes de cr\u00e9dit attendues pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es sont reprises pour refl\u00e9ter cette am\u00e9lioration.
Les dotations et reprises constat\u00e9es au titre des pertes de cr\u00e9dit attendues sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat et affectent en\u00a0contrepartie\u00a0:
Le Groupe r\u00e9alise des op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres. Celles-ci correspondent \u00e0 des cessions d\u2019actifs financiers \u00e0 une contrepartie, assorties d\u2019un engagement simultan\u00e9 de rachat de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sont conserv\u00e9s par le Groupe sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ces actifs financiers. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue au titre de la cession est enregistr\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re. La charge d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres est reconnue sur la dur\u00e9e des contrats.
De plus, le Groupe conclut des transactions de swap sur rendement total, o\u00f9 les actifs financiers sont vendus \u00e0 une contrepartie mais avec un accord qui pr\u00e9voit que des flux de tr\u00e9sorerie \u00e9gaux \u00e0 ceux des actifs sous-jacents seront retransf\u00e9r\u00e9s au Groupe en \u00e9change de paiements sp\u00e9cifiques. En outre, toute augmentation ou diminution de la juste valeur des actifs revient au Groupe. Le Groupe conserve ainsi la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs. En cons\u00e9quence, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ceux-ci.
Le Groupe r\u00e9alise \u00e9galement des prises en pension de titres consistant \u00e0 acheter \u00e0 une contrepartie des actifs financiers, avec un engagement simultan\u00e9 de revente de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la contrepartie conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, les titres concern\u00e9s ne sont pas reconnus comme des actifs financiers du Groupe. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie vers\u00e9e est enregistr\u00e9e dans les placements financiers, \u00e0 l\u2019exception des transactions r\u00e9alis\u00e9es au sein des activit\u00e9s bancaires, qui donnent lieu \u00e0 une comptabilisation sur une ligne s\u00e9par\u00e9e de l\u2019actif. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les prises en pension sont reconnus sur la dur\u00e9e des contrats.
Le Groupe r\u00e9alise des op\u00e9rations de pensions et de pr\u00eats de titres. Celles-ci correspondent \u00e0 des cessions d\u2019actifs financiers \u00e0 une contrepartie, assorties d\u2019un engagement simultan\u00e9 de rachat de ces actifs \u00e0 une date et un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s \u00e0 ces actifs financiers sont conserv\u00e9s par le Groupe sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, ils ne sont pas d\u00e9comptabilis\u00e9s.
Le Groupe conclut \u00e9galement des transactions de swap sur rendement total, o\u00f9 des actifs financiers sont vendus \u00e0 une contrepartie au travers d\u2019un accord par lequel le Groupe conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s \u00e0 ces actifs. Par cons\u00e9quent, ces actifs ne sont pas d\u00e9comptabilis\u00e9s.
La contrepartie de la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue au titre de ces transactions est enregistr\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment dans le poste \u00ab\u00a0Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s\u00a0\u00bb de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, et la charge d\u2019int\u00e9r\u00eat correspondante est reconnue sur la dur\u00e9e des\u00a0contrats.
Le tableau suivant pr\u00e9sente la valeur au bilan des actifs financiers transf\u00e9r\u00e9s non d\u00e9comptabilis\u00e9s, ventil\u00e9e par cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09, et des passifs correspondants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Valeur au bilan des actifs financiers transf\u00e9r\u00e9s | 51\u00a0662 | 56\u00a0477 |
dont les instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 51\u00a0529 | 56\u00a0441 |
dont les instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 133 | 36 |
Valeur au bilan des passifs associ\u00e9s\u00a0(a) | 36\u00a0493 | 37\u00a0804 |
(a) | Ces montants n\u2019incluent pas les titres re\u00e7us en garantie dans le cadre de transactions de pr\u00eats de titres, dans le cas o\u00f9 une telle garantie ne fait pas partie des modalit\u00e9s de l\u2019accord en raison du non-transfert des risques et avantages au Groupe. |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les titres nantis et les engagements re\u00e7us en garantie dans le cadre d\u2019accords de prise en pension de titres et d\u2019op\u00e9rations similaires s\u2019\u00e9levaient \u00e0 15\u00a0074\u00a0millions d\u2019euros (16\u00a0063\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les titres nantis et les engagements donn\u00e9s en garantie dans le cadre d\u2019accords de mise en pension de titres et d\u2019op\u00e9rations similaires s\u2019\u00e9levaient \u00e0 49\u00a0236\u00a0millions d\u2019euros (51\u00a0960\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) (cf.\u00a0Note\u00a07.6).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRepurchaseAndReverseRepurchaseAgreementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ff0bafd6-e67d-4a04-852b-23cdedf1b2a6": { "value": "Le Groupe r\u00e9alise des op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres. Celles-ci correspondent \u00e0 des cessions d\u2019actifs financiers \u00e0 une contrepartie, assorties d\u2019un engagement simultan\u00e9 de rachat de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sont conserv\u00e9s par le Groupe sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ces actifs financiers. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie re\u00e7ue au titre de la cession est enregistr\u00e9e s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re. La charge d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les op\u00e9rations de pensions et pr\u00eats de titres est reconnue sur la dur\u00e9e des contrats.
De plus, le Groupe conclut des transactions de swap sur rendement total, o\u00f9 les actifs financiers sont vendus \u00e0 une contrepartie mais avec un accord qui pr\u00e9voit que des flux de tr\u00e9sorerie \u00e9gaux \u00e0 ceux des actifs sous-jacents seront retransf\u00e9r\u00e9s au Groupe en \u00e9change de paiements sp\u00e9cifiques. En outre, toute augmentation ou diminution de la juste valeur des actifs revient au Groupe. Le Groupe conserve ainsi la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs. En cons\u00e9quence, le Groupe ne d\u00e9comptabilise pas ceux-ci.
Le Groupe r\u00e9alise \u00e9galement des prises en pension de titres consistant \u00e0 acheter \u00e0 une contrepartie des actifs financiers, avec un engagement simultan\u00e9 de revente de ces actifs financiers \u00e0 une date et \u00e0 un prix convenus. Dans la mesure o\u00f9 la contrepartie conserve la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages li\u00e9s aux actifs financiers sur toute la dur\u00e9e de l\u2019op\u00e9ration, les titres concern\u00e9s ne sont pas reconnus comme des actifs financiers du Groupe. La contrepartie de la tr\u00e9sorerie vers\u00e9e est enregistr\u00e9e dans les placements financiers, \u00e0 l\u2019exception des transactions r\u00e9alis\u00e9es au sein des activit\u00e9s bancaires, qui donnent lieu \u00e0 une comptabilisation sur une ligne s\u00e9par\u00e9e de l\u2019actif. Les produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur les prises en pension sont reconnus sur la dur\u00e9e des contrats.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRepurchaseAndReverseRepurchaseAgreementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7adac0c0-2c31-488c-af62-c0b2c5ad0d06": { "value": "Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s bas\u00e9es sur les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des dettes de financement (incluant l\u2019impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 dans la Note\u00a018.1). Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Dettes de financement par maturit\u00e9 contractuelle au 31\u00a0d\u00e9cembre | |||
12\u00a0mois | De 1\u00a0an | Plus\u00a0 | Total des flux | |
2025 | 534 | 4\u00a0118 | 25\u00a0250 | 29\u00a0902 |
2024 | 466 | 3\u00a0043 | 24\u00a0623 | 28\u00a0132 |
\u00a0
Cette note couvre tous les types d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s, y compris ceux d\u00e9tenus par les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s du Satellite Investment Portfolio (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1), \u00e0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019instruments de capitaux propres (cf.\u00a0Note\u00a011). Les principes comptables applicables, incluant la comptabilisation, l\u2019\u00e9valuation et la comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09, sont d\u00e9crits en Note\u00a01.10.
Les montants notionnels des instruments d\u00e9riv\u00e9s sont affich\u00e9s, par convention, en valeur absolue, et excluent toute \u00e9ventuelle compensation.
Par ailleurs, il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a013 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente les montants notionnels (y compris la r\u00e9partition de ces montants par \u00e9ch\u00e9ance) et les valeurs au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe, ventil\u00e9s par cat\u00e9gorie de risque. Il comprend tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils rel\u00e8vent ou non d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e selon la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers\u00a0:
\u00a0
(En millions | \u00c9ch\u00e9ancier des notionnels | Valeur | Valeur | Valeur | Total | ||||||
< 1\u00a0an | 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | > 5\u00a0ans | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 31\u00a0 d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0 d\u00e9cembre 2024 | |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 51\u00a0620 | 95\u00a0462 | 63\u00a0438 | 210\u00a0520 | 184\u00a0035 | 3\u00a0656 | 4\u00a0718 | (5\u00a0337) | (6\u00a0067) | (1\u00a0681) | (1\u00a0349) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 15\u00a0508 | 3\u00a0706 | 0 | 19\u00a0213 | 13\u00a0303 | 789 | 745 | (724) | (748) | 65 | (3) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 119\u00a0722 | 24\u00a0541 | 10\u00a0360 | 154\u00a0623 | 150\u00a0171 | 2\u00a0281 | 2\u00a0172 | (2\u00a0104) | (3\u00a0248) | 177 | (1\u00a0076) |
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0618 | 6\u00a0107 | 118 | 10\u00a0844 | 12\u00a0087 | 54 | 79 | (71) | (109) | (17) | (30) |
Autres\u00a0 | 3\u00a0927 | 3\u00a0944 | 6\u00a0423 | 14\u00a0293 | 17\u00a0444 | 97 | 106 | (1\u00a0395) | (1\u00a0509) | (1\u00a0298) | (1\u00a0402) |
Total | 195\u00a0395 | 133\u00a0759 | 80\u00a0339 | 409\u00a0493 | 377\u00a0041 | 6\u00a0876 | 7\u00a0820 | (9\u00a0631) | (11\u00a0681) | (2\u00a0754) | (3\u00a0861) |
\u00a0
Dans le tableau ci-dessus, la ligne \u00ab\u00a0autres d\u00e9riv\u00e9s\u00a0\u00bb comprend essentiellement des d\u00e9riv\u00e9s inflation.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les valeurs notionnelles et les valeurs au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe, r\u00e9parties par cat\u00e9gorie de risque et par type de relation de couverture sous IFRS\u00a09, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment (i)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09, par type de relation de couverture, et (ii)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des macro-couvertures au sens d\u2019IAS\u00a039 et autres instruments d\u00e9riv\u00e9s non \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09\u00a0mais g\u00e9n\u00e9ralement utilis\u00e9s dans le cadre de couvertures \u00e9conomiques.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 23\u00a0285 | 444 | (287) | 7\u00a0932 | 24 | (290) | - | - | - | 179\u00a0303 | (1\u00a0573) | 210\u00a0520 | (1\u00a0681) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 1\u00a0108 | 6 | (70) | - | - | - | - | - | - | 18\u00a0106 | 129 | 19\u00a0213 | 65 |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0427 | 12 | (6) | 9\u00a0766 | 428 | (107) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 129\u00a0909 | (408) | 154\u00a0623 | 177 |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10\u00a0844 | (17) | 10\u00a0844 | (17) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 4\u00a0720 | 53 | (554) | - | - | - | 9\u00a0573 | (797) | 14\u00a0293 | (1\u00a0298) |
Total | 26\u00a0819 | 462 | (363) | 22\u00a0418 | 505 | (950) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 347\u00a0735 | (2\u00a0665) | 409\u00a0493 | (2\u00a0754) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures\u00a0 | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | 19\u00a0861 | 568 | (408) | 5\u00a0817 | 36 | (249) | - | - | - | 158\u00a0357 | (1\u00a0296) | 184\u00a0035 | (1\u00a0349) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 276 | 10 | (11) | - | - | - | - | - | - | 13\u00a0027 | (2) | 13\u00a0303 | (3) |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0136 | 6 | (81) | 10\u00a0476 | 254 | (362) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 122\u00a0723 | (893) | 150\u00a0171 | (1\u00a0076) |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 12\u00a0087 | (30) | 12\u00a0087 | (30) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 5\u00a0107 | 92 | (633) | - | - | - | 12\u00a0337 | (861) | 17\u00a0444 | (1\u00a0402) |
Total | 22\u00a0273 | 584 | (501) | 21\u00a0399 | 382 | (1\u00a0245) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 318\u00a0531 | (3\u00a0082) | 377\u00a0041 | (3\u00a0861) |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant notionnel des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 409,5\u00a0milliards d\u2019euros (contre 377\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Leur juste valeur nette s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 -\u00a02\u00a0754\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (contre -\u00a03\u00a0861\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Ces instruments sont principalement utilis\u00e9s \u00e0 des fins de couverture dans le cadre de la strat\u00e9gie de Gestion Actif-Passif (ALM) du Groupe, qui vise \u00e0 g\u00e9rer les risques sur l\u2019ensemble du bilan. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s principalement pour\u00a0:
Le montant notionnel des d\u00e9riv\u00e9s, utilis\u00e9 pour exprimer le volume des instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9chang\u00e9s et comme base de comparaison avec d\u2019autres instruments financiers, surestime tr\u00e8s certainement le niveau d\u2019activit\u00e9 et ne peut ainsi servir de mesure du risque, car il d\u00e9passe largement les pertes de cr\u00e9dit et de march\u00e9 potentielles qui pourraient d\u00e9couler de telles transactions.
L\u2019exposition du Groupe au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est principalement li\u00e9e aux passifs d\u2019assurance et bancaires, aux investissements en instruments de dette \u00e0 revenus fixes et aux dettes.
Pour g\u00e9rer ce risque, des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont mises en \u0153uvre pour att\u00e9nuer l\u2019impact des conditions de march\u00e9 d\u00e9favorables sur ces expositions. Ces d\u00e9riv\u00e9s comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des options et des contrats \u00e0 terme, et sont utilis\u00e9s pour g\u00e9rer l\u2019\u00e9cart de duration entre les actifs et les passifs, couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et minimiser les charges financi\u00e8res sur la dette.
Les d\u00e9riv\u00e9s actions, principalement compos\u00e9s d\u2019options sur actions, de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 et de futures, sont utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe aux fluctuations des march\u00e9s actions.
Le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s de change pour g\u00e9rer son exposition au risque de change, principalement li\u00e9e aux investissements et aux passifs libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s de change sont utilis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 pour att\u00e9nuer les fluctuations des actifs nets libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res caus\u00e9es par les variations des taux de change. Cela permet de couvrir partiellement la valeur des investissements nets en devises \u00e9trang\u00e8res d\u2019AXA dans ses filiales, en tenant compte des dividendes pr\u00e9visibles de l\u2019ann\u00e9e suivante et, plus g\u00e9n\u00e9ralement, de l\u2019exposition de la liquidit\u00e9 d\u2019AXA\u00a0SA aux mouvements des devises.
Les d\u00e9riv\u00e9s de change se composent principalement de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, de futures, d\u2019options et de swaps.
Les d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), sont utilis\u00e9s par le Groupe pour g\u00e9rer le risque de cr\u00e9dit du portefeuille d\u2019investissements. Ces instruments remplissent deux objectifs\u00a0:
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les actifs concern\u00e9s, ventil\u00e9s par classe d\u2019investissements. Ces tableaux incluent l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture selon IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des | |
Immobilier de placement | 27\u00a0847 | 59 | 2\u00a0087 | - | 29\u00a0934 | 59 |
Instruments de dette | 309\u00a0178 | (2\u00a0443) | 4\u00a0290 | (88) | 313\u00a0468 | (2\u00a0531) |
Instruments de capitaux propres | 24\u00a0961 | 61 | 1\u00a0148 | (1) | 26\u00a0109 | 60 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 20\u00a0465 | (118) | 125 | - | 20\u00a0591 | (118) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 | 28\u00a0619 | (48) | 44 | 35 | 28\u00a0663 | (13) |
Pr\u00eats | 18\u00a0577 | (13) | 8\u00a0922 | (551) | 27\u00a0499 | (564) |
Placements financiers | 401\u00a0800 | (2\u00a0561) | 14\u00a0529 | (605) | 416\u00a0329 | (3\u00a0165) |
Placements en repr\u00e9sentation\u00a0des contrats\u00a0 | 97\u00a0225 | 7 | - | - | 97\u00a0225 | 7 |
Total placements | 526\u00a0872 | (2\u00a0495) | 16\u00a0616 | (605) | 543\u00a0488 | (3\u00a0100) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | |
Immobilier de placement | 29\u00a0171 | (116) | 2\u00a0830 | - | 32\u00a0001 | (116) |
Instruments de dette | 326\u00a0934 | (3\u00a0174) | 4\u00a0361 | 73 | 331\u00a0295 | (3\u00a0101) |
Instruments de capitaux propres | 28\u00a0861 | (37) | 1\u00a0298 | (1) | 30\u00a0159 | (38) |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 17\u00a0055 | (239) | 104 | - | 17\u00a0159 | (239) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 26\u00a0463 | (120) | 844 | - | 27\u00a0307 | (120) |
Pr\u00eats | 18\u00a0882 | (24) | 9\u00a0037 | 536 | 27\u00a0920 | 512 |
Placements financiers | 418\u00a0195 | (3\u00a0595) | 15\u00a0645 | 609 | 433\u00a0840 | (2\u00a0987) |
Placements en repr\u00e9sentation des contrats\u00a0 | 90\u00a0095 | (4) | - | - | 90\u00a0095 | (4) |
Total placements | 537\u00a0461 | (3\u00a0716) | 18\u00a0476 | 609 | 555\u00a0936 | (3\u00a0107) |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les passifs concern\u00e9s (sur une base accr\u00e9tive), en d\u00e9taillant s\u00e9par\u00e9ment l\u2019impact sur les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement, ventil\u00e9 par type de contrats, et l\u2019impact sur les autres passifs, d\u00e9taill\u00e9 par nature de ces passifs.\u00a0
Le tableau inclut l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09, \u00e0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s en couverture d\u2019investissement net qui affectent les capitaux propres\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur | Effet des | Valeur | Effet des | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats\u00a0 | 485\u00a0550 | (481) | 494\u00a0067 | (548) |
Passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement | 12\u00a0838 | (145) | 12\u00a0573 | 22 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 7 | - | 6 | - |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 498\u00a0396 | (625) | 506\u00a0646 | (526) |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | (2) | 11\u00a0193 | 26 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | (345) | 3\u00a0223 | (136) |
Dettes de financement envers les entreprises\u00a0 | - | - | - | - |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | (347) | 14\u00a0416 | (111) |
Passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 853 | 10\u00a0093 | (482) |
Dettes | 98\u00a0920 | - | 103\u00a0894 | (12) |
Total Passifs | 623\u00a0020 | (119) | 635\u00a0049 | (1\u00a0130) |
\u00a0
Les principes appliqu\u00e9s par le Groupe pour classer les instruments financiers selon les niveaux de la hi\u00e9rarchie de juste valeur d\u2019IFRS\u00a013 \u2013 \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9crits dans la Note\u00a01.6. Ces principes s\u2019appliquent \u00e9galement aux instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Le tableau suivant pr\u00e9sente la ventilation de la juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 et par type d\u2019actifs et de passifs auquel se rapportent ces instruments d\u00e9riv\u00e9s. La valeur au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | (2) | 61 | - | 59 | (6) | (111) | - | (116) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 146 | (2\u00a0676) | - | (2\u00a0531) | (476) | (2\u00a0626) | - | (3\u00a0101) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 7 | 53 | - | 60 | (99) | 62 | - | (38) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux pr\u00eats | (13) | (551) | - | (564) | (24) | 536 | - | 512 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | (117) | (1) | - | (118) | (225) | (14) | - | (239) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | 75 | (88) | - | (13) | (148) | 28 | - | (120) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | (10) | 17 | - | 7 | (6) | 2 | - | (4) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux placements | 85 | (3\u00a0185) | - | (3\u00a0100) | (983) | (2\u00a0123) | - | (3\u00a0107) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux autres actifs | (140) | 347 | - | 206 | (57) | 432 | - | 375 |
Juste valeur des instruments\u00a0 | (55) | (2\u00a0838) | - | (2\u00a0893) | (1\u00a0040) | (1\u00a0692) | - | (2\u00a0732) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs\u00a0 | 11 | (636) | - | (625) | 1 | (527) | - | (526) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux dettes de financement et autres passifs financiers | - | (347) | - | (347) | - | (111) | - | (111) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs li\u00e9s aux\u00a0activit\u00e9s bancaires et aux autres dettes | - | 853 | - | 853 | (12) | (482) | - | (494) |
Juste valeur des instruments\u00a0 | 11 | (130) | - | (119) | (11) | (1\u00a0119) | - | (1\u00a0130) |
Juste valeur nette des instruments\u00a0 | (44) | (2\u00a0968) | - | (3\u00a0012) | (1\u00a0051) | (2\u00a0811) | - | (3\u00a0862) |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
Le tableau ci-dessus comprend la r\u00e9partition des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux actifs, ventil\u00e9e par classe d\u2019investissements (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.3) et les instruments li\u00e9s aux autres actifs. De plus, il inclut l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux passifs, \u00e0 l\u2019exclusion des instruments de couvertures d\u2019investissement nets \u00e0 l\u2019\u00e9tranger dont les effets sont reconnus en capitaux propres (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.4).
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_09bbfb62-8754-4df7-8d10-b6c7211f928f": { "value": "Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8d189722-9613-40e0-90bd-53b9eec808f8": { "value": "Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, puis r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur nouvelle juste valeur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les gains et les pertes non r\u00e9alis\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat \u00e0 moins que les instruments d\u00e9riv\u00e9s ne fassent partie d\u2019une relation de couverture qualifi\u00e9e, comme d\u00e9crite ci-apr\u00e8s.
Dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re, les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des lignes distinctes, en tant qu\u2019actif ou passif selon la position du solde qu\u2019ils pr\u00e9sentent \u00e0 la date de cl\u00f4ture, sans compensation, qu\u2019il s\u2019agisse ou non de d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture.
Le Groupe d\u00e9signe certains d\u00e9riv\u00e9s en tant que\u00a0:\u00a0(i)\u00a0couverture de l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie attribuable \u00e0 un actif ou un passif comptabilis\u00e9 ou \u00e0 une transaction pr\u00e9vue hautement probable (couverture de flux de tr\u00e9sorerie)\u00a0; ou (ii)\u00a0couverture de l\u2019exposition aux variations de la juste valeur d\u2019un actif ou d\u2019un passif comptabilis\u00e9 ou d\u2019un engagement ferme non comptabilis\u00e9 (couverture de juste valeur)\u00a0; ou (iii)\u00a0couverture d\u2019un investissement net dans un \u00e9tablissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger (couverture d\u2019investissement net).
Le Groupe documente formellement, \u00e0 l\u2019origine de chaque relation de couverture d\u00e9sign\u00e9e, ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa strat\u00e9gie de couverture. Cette documentation comprend (i)\u00a0l\u2019identification de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, (ii)\u00a0la nature du risque couvert, (iii)\u00a0la relation \u00e9conomique entre l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et l\u2019instrument de couverture, laquelle doit notamment d\u00e9montrer la compensation attendue entre les variations des valeurs de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture, et (iii)\u00a0la fa\u00e7on dont l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019efficacit\u00e9 de la couverture sera r\u00e9alis\u00e9e (ceci incluant l\u2019analyse des sources d\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture).
La mise \u00e0 jour de la documentation de la relation de couverture est r\u00e9alis\u00e9e en continu.
Les objectifs et les conditions de l\u2019utilisation des instruments d\u00e9riv\u00e9s par le Groupe sont d\u00e9crits dans la Note\u00a018.
Une composante distincte des capitaux propres, d\u00e9nomm\u00e9e r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, est ajust\u00e9e par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) au plus faible des montants suivants\u00a0:
Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est sup\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sur-couverture\u00a0\u00bb), l\u2019inefficacit\u00e9 correspondante est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Si le gain ou la perte cumul\u00e9 sur l\u2019instrument de couverture est inf\u00e9rieur \u00e0 la variation de la juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert (situation parfois qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0sous-couverture\u00a0\u00bb), aucune inefficacit\u00e9\u00a0n\u2019appara\u00eet.
Le montant du gain ou de la perte accumul\u00e9 en capitaux propres est recycl\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lorsque l\u2019\u00e9l\u00e9ment sous-jacent couvert affecte le r\u00e9sultat (par exemple lorsque la transaction couverte future est comptabilis\u00e9e). Quand un instrument de couverture arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain ou la perte cumul\u00e9 enregistr\u00e9 dans les capitaux propres est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat en m\u00eame temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-m\u00eame le compte de r\u00e9sultat. De m\u00eame, s\u2019il est finalement pr\u00e9vu que les flux de tr\u00e9sorerie futurs couverts ne se r\u00e9aliseront pas, les gains ou les pertes cumul\u00e9s sont imm\u00e9diatement reclass\u00e9s des capitaux propres, en\u00a0r\u00e9sultat.
Les couvertures de flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 la suite de la d\u00e9qualification de ces couvertures, l\u2019ajustement des montants cumul\u00e9s dans la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie a \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9, mais les montants figurant dans l\u2019OCI sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat progressivement, car les \u00e9l\u00e9ments couverts sont toujours attendus. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s. Les montants de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie seront donc \u00e9galement recycl\u00e9s ult\u00e9rieurement dans le r\u00e9sultat net suivant le m\u00eame \u00e9ch\u00e9ancier.
Les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie sont par conception hautement efficaces car elles reposent g\u00e9n\u00e9ralement sur l\u2019alignement des termes critiques de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et de l\u2019instrument de couverture. Lorsque la m\u00e9thode d\u2019alignement des termes critiques ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e, certaines inefficacit\u00e9s de couverture peuvent survenir en raison de diff\u00e9rences de base ou de timing. L\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est mesur\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net lorsque cela est\u00a0n\u00e9cessaire.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des instruments des capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI, ainsi que les variations de juste valeur des instruments des capitaux propres couverts, sont enregistr\u00e9es en OCI, sans recyclage en\u00a0r\u00e9sultat.
Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui sont d\u00e9sign\u00e9s et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur des autres instruments financiers, ainsi que les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert, sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. De ce fait, le gain ou la perte relatif \u00e0 la part inefficace est directement reconnu en r\u00e9sultat.
Les \u00e9l\u00e9ments couverts impliqu\u00e9s dans des relations de couverture de juste valeur sont g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9j\u00e0 \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais de l\u2019OCI. Dans ce cas, la comptabilit\u00e9 de couverture consiste en une r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert par le r\u00e9sultat net au lieu de l\u2019OCI.
Les couvertures de juste valeur pr\u00e9c\u00e9demment qualifi\u00e9es selon IAS\u00a039, dans lesquelles les \u00e9l\u00e9ments couverts sont des actifs sous-jacents des contrats participatifs directs, ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9qualifi\u00e9es sous IFRS\u00a09 \u00e0 partir du 1er\u00a0janvier 2023. \u00c0 l\u2019interruption de la couverture, les ajustements de couverture ajustent le co\u00fbt amorti de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert et sont ensuite reconnus dans le r\u00e9sultat net en utilisant la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Pour les \u00e9l\u00e9ments couverts qui sont des actifs sous-jacents de contrats participatifs directs, l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affectera par la suite le r\u00e9sultat net via le m\u00e9canisme de reconnaissance en r\u00e9sultat de la Marge sur services contractuels des contrats concern\u00e9s.
Les relations de couverture de juste valeur sont con\u00e7ues pour \u00eatre hautement efficaces. Lorsque des sources d\u2019inefficacit\u00e9 dans les relations de couverture sont identifi\u00e9es, l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture est \u00e9valu\u00e9e selon la m\u00e9thode de compensation en dollars et est reconnue dans le r\u00e9sultat net.
La comptabilit\u00e9 de couverture d\u2019investissement net dans des op\u00e9rations \u00e9trang\u00e8res est identique \u00e0 celle de la couverture des flux de tr\u00e9sorerie. Le gain ou la perte sur l\u2019instrument de couverture li\u00e9 \u00e0 la part efficace de la couverture est enregistr\u00e9 en capitaux propres. Le gain ou la perte li\u00e9 \u00e0 la part inefficace est imm\u00e9diatement enregistr\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat. Les gains et pertes accumul\u00e9s en capitaux propres sont enregistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat lors de la cession de l\u2019entit\u00e9\u00a0\u00e9trang\u00e8re.
Lorsqu\u2019une partie seulement d\u2019un d\u00e9riv\u00e9 est d\u00e9sign\u00e9e comme instrument de couverture, le Groupe applique l\u2019approche du \u00ab\u00a0co\u00fbt de couverture\u00a0\u00bb pr\u00e9vu par IFRS\u00a09 et permettant de r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat net. Par exemple, si seules les variations de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une option sont d\u00e9sign\u00e9es comme instrument de couverture, les variations de juste valeur de la valeur temps de l\u2019option sont diff\u00e9r\u00e9es en OCI. Ce montant diff\u00e9r\u00e9 est reconnu en r\u00e9sultat selon des modalit\u00e9s d\u00e9finies en fonction de la nature de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert qui peut \u00eatre li\u00e9 soit \u00e0 une transaction soit \u00e0 un intervalle de temps.
La m\u00eame approche s\u2019applique aux variations de l\u2019\u00e9l\u00e9ment report/d\u00e9port d\u2019un contrat \u00e0 terme et aux variations du spread relatif au risque de base des op\u00e9rations en monnaie \u00e9trang\u00e8re (foreign currency basis spread) lorsque celles-ci sont exclues de la d\u00e9signation en tant qu\u2019instrument de couverture.
La plupart des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s par le Groupe sont achet\u00e9s dans un but de couverture ou comme une alternative pour augmenter l\u2019exposition \u00e0 certaines classes d\u2019actifs via des positions synth\u00e9tiques. Cependant, compte tenu des exigences d\u2019IFRS\u00a09, seules les couvertures remplissant les conditions requises sont \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture d\u00e9crite ci-dessus. Les variations de juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s qui ne remplissent pas les conditions requises sont imm\u00e9diatement enregistr\u00e9es dans le compte de r\u00e9sultat.
Par ailleurs, le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers qui comportent des produits d\u00e9riv\u00e9s incorpor\u00e9s. Un d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 dans un instrument hybride n\u2019est pas s\u00e9par\u00e9 dans la mesure o\u00f9 le contrat h\u00f4te est un actif financier dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09\u00a0; l\u2019instrument financier hybride dans son ensemble est classifi\u00e9 en appliquant l\u2019approche d\u00e9crite dans le paragraphe\u00a01.9.2.1. Inversement, si le contrat h\u00f4te est un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et n\u2019est pas \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 est s\u00e9par\u00e9 du contrat h\u00f4te dans la mesure o\u00f9 l\u2019impact est jug\u00e9 significatif, sauf si les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques et les risques que pr\u00e9sentent le d\u00e9riv\u00e9 incorpor\u00e9 et le contrat h\u00f4te sont \u00e9troitement li\u00e9s. Dans ce cas, le contrat h\u00f4te est comptabilis\u00e9 comme un passif financier entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09 et le d\u00e9riv\u00e9 s\u00e9par\u00e9 est comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat avec la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre \u00e9ligible en tant qu\u2019instrument de couverture.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e284498b-4f98-4a5b-a35f-7394ff76e44b": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
Le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a finalis\u00e9 la cession d\u2019AXA Investment Managers (AXA\u00a0IM) \u00e0 BNP Paribas pour un montant en num\u00e9raire(2)\u00a0de 5,1\u00a0milliards d\u2019euros. AXA a \u00e9galement finalis\u00e9 la cession de Select(3)\u00a0\u00e0 AXA\u00a0IM pour un montant de 0,3\u00a0milliard d\u2019euros, portant la valeur totale de la transaction au montant annonc\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment de 5,4\u00a0milliards d\u2019euros. La finalisation de l\u2019op\u00e9ration fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions de cl\u00f4ture habituelles, incluant l\u2019obtention de de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires n\u00e9cessaires.
Dans le cadre de cette transaction, AXA et BNP Paribas ont conclu un partenariat de quinze ans en vertu duquel BNP Paribas fournira des services de gestion d\u2019actifs \u00e0 AXA. L\u2019accord ne pr\u00e9voit pas d\u2019engagement de volume d\u2019actifs sous gestion de la part d\u2019AXA, mais pr\u00e9voit une compensation financi\u00e8re qui serait vers\u00e9e \u00e0 BNP Paribas si certaines filiales significatives ou certains portefeuilles significatifs d\u2019AXA \u00e9taient vendus, ou si le pourcentage d\u2019actifs sous gestion confi\u00e9s par AXA \u00e0 BNP Paribas s\u2019av\u00e9rait inf\u00e9rieur \u00e0 certains seuils. Le versement d\u2019une telle indemnisation par AXA est jug\u00e9 peu probable.
La transaction s\u2019est traduite par un gain global de 2\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros pour le Groupe, class\u00e9 en r\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4ts, comme d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|
Produit brut | 5\u00a0373 |
Transactions internes | (320) |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (107) |
Co\u00fbts de transaction | (99) |
Imp\u00f4t | (79) |
Produit net | 4\u00a0768 |
Valeur comptable consolid\u00e9e | 2\u00a0539 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0229 |
Dont recyclage provenant des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (44) |
\u00a0
\u00c0 la suite de cette cession, AXA a lanc\u00e9 un programme de rachat d\u2019actions d\u2019un montant maximal de 3,8\u00a0milliards d\u2019euros afin de compenser la dilution des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant de la transaction, dont 3,5\u00a0milliards d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. En outre, le montant restant a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 au cours du mois de janvier\u00a02026 (cf. Note\u00a011.1).
Le rachat d\u2019actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 conform\u00e9ment aux termes de l\u2019autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires et AXA a l\u2019intention d\u2019annuler progressivement toutes les actions rachet\u00e9es dans ce cadre.
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le compte de r\u00e9sultat (net des soldes intra-groupe avec les autres entit\u00e9s AXA) des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet 2025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits des autres activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Charges des autres activit\u00e9s | (555) | (985) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (555) | (985) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 320 | 716 |
Produits des placements | (71) | 39 |
R\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (71) | 39 |
Autres produits et charges | (46) | (80) |
Autres produits et charges courants | (46) | (80) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 203 | 676 |
Quote-part de r\u00e9sultat (net de d\u00e9pr\u00e9ciation) dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | 8 | 26 |
Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (22) | 8 |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t | 189 | 709 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (217) | (154) |
R\u00e9sultat net | (28) | 555 |
R\u00e9parti entre : | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | (28) | 539 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (1) | 16 |
Dans le cadre de la cession d\u2019AXA\u00a0IM et \u00e0 la suite de sa sortie du groupe fiscal fran\u00e7ais en janvier\u00a02025, la ligne \u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb inclut l\u2019impact de l\u2019annulation du solde de sa cr\u00e9ance fiscale Groupe pour -\u00a0148\u00a0millions d\u2019euros. Au niveau du Groupe, cet impact a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par l\u2019annulation de la dette fiscale groupe d\u2019AXA\u00a0SA pour le m\u00eame montant (cf. la Note\u00a03).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet\u00a02025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0015 | 859 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | (25) | 370 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s d\u2019investissement | (935) | (247) |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s de financement | (33) | 19 |
Effet net des variations de change | (22) | 14 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre | - | 1\u00a0015 |
\u00a0
Du fait de la vente d\u2019AXA\u00a0IM le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a perdu le contr\u00f4le de certains fonds g\u00e9r\u00e9s par AXA\u00a0IM AXA n\u2019ayant plus de pouvoir de d\u00e9cision sur ces fonds dans la mesure o\u00f9 AXA\u00a0IM est d\u00e9sormais un gestionnaire d\u2019actif externe. La valeur comptable des investissements AXA dans ces fonds s\u2019\u00e9levait \u00e0 15\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds non immobiliers et \u00e0 2\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds immobiliers au 1er\u00a0juillet 2025 (18\u00a0milliards d\u2019euros et 3\u00a0milliards d\u2019euros respectivement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). AXA continuant cependant d\u2019exercer une influence notable sur ces fonds, ils figurent toujours dans les placements dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, soit en \u00ab\u00a0immobilier de placement\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements financiers\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9\u00a0\u00bb. La perte de contr\u00f4le des fonds par AXA a induit la d\u00e9comptabilisation des actifs et passifs repr\u00e9sentatifs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le inclus dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 30\u00a0juin 2025 pour un montant de 7,6\u00a0milliards d\u2019euros (principalement comptabilis\u00e9s au sein des agr\u00e9gats \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans les dettes et en partie dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb dans les capitaux propres).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2418830c-8d75-489e-ad5f-a0ffff939e13": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6e850a21-62e8-4057-bfed-e5b37c0750a7": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f9d9fce0-42f3-4e08-bbcb-b3e87727fc39": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b0956707-b8d7-4701-8630-0e4d4fa210c1": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
Le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a finalis\u00e9 la cession d\u2019AXA Investment Managers (AXA\u00a0IM) \u00e0 BNP Paribas pour un montant en num\u00e9raire(2)\u00a0de 5,1\u00a0milliards d\u2019euros. AXA a \u00e9galement finalis\u00e9 la cession de Select(3)\u00a0\u00e0 AXA\u00a0IM pour un montant de 0,3\u00a0milliard d\u2019euros, portant la valeur totale de la transaction au montant annonc\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment de 5,4\u00a0milliards d\u2019euros. La finalisation de l\u2019op\u00e9ration fait suite \u00e0 la r\u00e9alisation des conditions de cl\u00f4ture habituelles, incluant l\u2019obtention de de l\u2019ensemble des autorisations r\u00e9glementaires n\u00e9cessaires.
Dans le cadre de cette transaction, AXA et BNP Paribas ont conclu un partenariat de quinze ans en vertu duquel BNP Paribas fournira des services de gestion d\u2019actifs \u00e0 AXA. L\u2019accord ne pr\u00e9voit pas d\u2019engagement de volume d\u2019actifs sous gestion de la part d\u2019AXA, mais pr\u00e9voit une compensation financi\u00e8re qui serait vers\u00e9e \u00e0 BNP Paribas si certaines filiales significatives ou certains portefeuilles significatifs d\u2019AXA \u00e9taient vendus, ou si le pourcentage d\u2019actifs sous gestion confi\u00e9s par AXA \u00e0 BNP Paribas s\u2019av\u00e9rait inf\u00e9rieur \u00e0 certains seuils. Le versement d\u2019une telle indemnisation par AXA est jug\u00e9 peu probable.
La transaction s\u2019est traduite par un gain global de 2\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros pour le Groupe, class\u00e9 en r\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es, apr\u00e8s imp\u00f4ts, comme d\u00e9taill\u00e9 ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|
Produit brut | 5\u00a0373 |
Transactions internes | (320) |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (107) |
Co\u00fbts de transaction | (99) |
Imp\u00f4t | (79) |
Produit net | 4\u00a0768 |
Valeur comptable consolid\u00e9e | 2\u00a0539 |
R\u00e9sultat net | 2\u00a0229 |
Dont recyclage provenant des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (44) |
\u00a0
\u00c0 la suite de cette cession, AXA a lanc\u00e9 un programme de rachat d\u2019actions d\u2019un montant maximal de 3,8\u00a0milliards d\u2019euros afin de compenser la dilution des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant de la transaction, dont 3,5\u00a0milliards d\u2019euros ont \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. En outre, le montant restant a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 au cours du mois de janvier\u00a02026 (cf. Note\u00a011.1).
Le rachat d\u2019actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 conform\u00e9ment aux termes de l\u2019autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires et AXA a l\u2019intention d\u2019annuler progressivement toutes les actions rachet\u00e9es dans ce cadre.
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le compte de r\u00e9sultat (net des soldes intra-groupe avec les autres entit\u00e9s AXA) des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet 2025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits des autres activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 875 | 1\u00a0701 |
Charges des autres activit\u00e9s | (555) | (985) |
Charges li\u00e9es \u00e0 toutes les activit\u00e9s | (555) | (985) |
R\u00e9sultat de toutes les activit\u00e9s | 320 | 716 |
Produits des placements | (71) | 39 |
R\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (71) | 39 |
Autres produits et charges | (46) | (80) |
Autres produits et charges courants | (46) | (80) |
B\u00e9n\u00e9fice op\u00e9rationnel avant imp\u00f4t | 203 | 676 |
Quote-part de r\u00e9sultat (net de d\u00e9pr\u00e9ciation) dans les entreprises mises en \u00e9quivalence | 8 | 26 |
Charges li\u00e9es aux dettes de financement | (22) | 8 |
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t | 189 | 709 |
Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat | (217) | (154) |
R\u00e9sultat net | (28) | 555 |
R\u00e9parti entre : | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat net \u2013 part du Groupe | (28) | 539 |
R\u00e9sultat net \u2013 Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (1) | 16 |
Dans le cadre de la cession d\u2019AXA\u00a0IM et \u00e0 la suite de sa sortie du groupe fiscal fran\u00e7ais en janvier\u00a02025, la ligne \u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb inclut l\u2019impact de l\u2019annulation du solde de sa cr\u00e9ance fiscale Groupe pour -\u00a0148\u00a0millions d\u2019euros. Au niveau du Groupe, cet impact a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par l\u2019annulation de la dette fiscale groupe d\u2019AXA\u00a0SA pour le m\u00eame montant (cf. la Note\u00a03).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie des activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM class\u00e9es en tant qu\u2019activit\u00e9s abandonn\u00e9es en\u00a02025 (jusqu\u2019\u00e0 sa d\u00e9consolidation le 1er\u00a0juillet\u00a02025) et 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er juillet 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0015 | 859 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | (25) | 370 |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s d\u2019investissement | (935) | (247) |
Flux de tr\u00e9sorerie nets provenant des activit\u00e9s de financement | (33) | 19 |
Effet net des variations de change | (22) | 14 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre | - | 1\u00a0015 |
\u00a0
Du fait de la vente d\u2019AXA\u00a0IM le 1er\u00a0juillet 2025, AXA a perdu le contr\u00f4le de certains fonds g\u00e9r\u00e9s par AXA\u00a0IM AXA n\u2019ayant plus de pouvoir de d\u00e9cision sur ces fonds dans la mesure o\u00f9 AXA\u00a0IM est d\u00e9sormais un gestionnaire d\u2019actif externe. La valeur comptable des investissements AXA dans ces fonds s\u2019\u00e9levait \u00e0 15\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds non immobiliers et \u00e0 2\u00a0milliards d\u2019euros pour les fonds immobiliers au 1er\u00a0juillet 2025 (18\u00a0milliards d\u2019euros et 3\u00a0milliards d\u2019euros respectivement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). AXA continuant cependant d\u2019exercer une influence notable sur ces fonds, ils figurent toujours dans les placements dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, soit en \u00ab\u00a0immobilier de placement\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements financiers\u00a0\u00bb, soit en \u00ab\u00a0placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9\u00a0\u00bb. La perte de contr\u00f4le des fonds par AXA a induit la d\u00e9comptabilisation des actifs et passifs repr\u00e9sentatifs des participations ne donnant pas le contr\u00f4le inclus dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 30\u00a0juin 2025 pour un montant de 7,6\u00a0milliards d\u2019euros (principalement comptabilis\u00e9s au sein des agr\u00e9gats \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans les dettes et en partie dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb dans les capitaux propres).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_dd5c4ada-9ee9-4229-a825-746316a815c5": { "value": "Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs, notamment des immeubles et activit\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s ou abandonn\u00e9s dans les douze mois qui suivent. Les filiales destin\u00e9es \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9es demeurent dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation jusqu\u2019au jour o\u00f9 le Groupe en perd le contr\u00f4le effectif. Les actifs et activit\u00e9s (actifs et passifs) concern\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession. Ils sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans des postes d\u2019actifs et de passifs s\u00e9par\u00e9s, sans compensation.\u00a0
Ces principes s\u2019appliquent aux pertes de contr\u00f4le r\u00e9sultant d\u2019une vente ou d\u2019une distribution r\u00e9elle et non aux cessions pr\u00e9sum\u00e9es.
Dans le cas d\u2019un abandon d\u2019activit\u00e9 repr\u00e9sentant une ligne de m\u00e9tier, une zone g\u00e9ographique principale et distincte, ou une filiale acquise uniquement dans l\u2019optique de la revendre, la contribution apr\u00e8s imp\u00f4ts est comptabilis\u00e9e sur une ligne particuli\u00e8re de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. \u00c0 des fins de comparabilit\u00e9, les m\u00eames principes sont appliqu\u00e9s dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent inclus dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s. Cette ligne l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 comprend \u00e9galement la plus ou moins-value apr\u00e8s imp\u00f4ts enregistr\u00e9e lors de la cession de l\u2019activit\u00e9 abandonn\u00e9e \u00e0 la date de la perte de son contr\u00f4le.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7a3ef4cd-f7b4-4e75-bc32-f9d2c3f5f882": { "value": "La tr\u00e9sorerie comprend les esp\u00e8ces disponibles et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont des investissements liquides \u00e0 court terme qui sont convertibles facilement en esp\u00e8ces et peu volatils.
Les investissements sont g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9s comme des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie lorsqu\u2019ils ont une \u00e9ch\u00e9ance de trois mois ou moins \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan\u00a0(a) | Valeur au bilan\u00a0(a) | |
Activit\u00e9s d\u2019assurance | 16\u00a0813 | 15\u00a0314 |
Activit\u00e9s bancaires | 1\u00a0042 | 794 |
Autres activit\u00e9s | 4\u00a0394 | 2\u00a0880 |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0(b)\u00a0 | 22\u00a0249 | 18\u00a0988 |
(a) | \u00c9tant donn\u00e9 la nature de ces actifs, la juste valeur est \u00e9gale \u00e0 la valeur dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re. |
(b) | Y compris 932\u00a0millions d\u2019euros de d\u00e9p\u00f4ts aupr\u00e8s des banques centrales au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a0711\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. |
\u00a0
Le tableau ci-dessous r\u00e9concilie le solde de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec le Tableau consolid\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22\u00a0249 | 18\u00a0988 |
Soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0(a) | (1\u00a0278) | (875) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie nets\u00a0(b) | 20\u00a0970 | 18\u00a0113 |
(a) | Inclus dans le poste \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re. |
(b) | Le solde de \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb exclut la tr\u00e9sorerie d\u00e9tenue en repr\u00e9sentation des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9 (contrats en unit\u00e9s de compte). |
\u00a0
Les tableaux ci-dessus excluent la tr\u00e9sorerie d\u00e9tenue par les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s du Satellite Investment Portfolio tels que d\u00e9finis dans la Note\u00a01.9.2.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_a2bdf22a-ed2a-4119-9360-1131007c8001": { "value": "La tr\u00e9sorerie comprend les esp\u00e8ces disponibles et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue. Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont des investissements liquides \u00e0 court terme qui sont convertibles facilement en esp\u00e8ces et peu volatils.
Les investissements sont g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9s comme des \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie lorsqu\u2019ils ont une \u00e9ch\u00e9ance de trois mois ou moins \u00e0 compter de la date d\u2019acquisition.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e965ece4-87b7-4f5b-9c64-c7f25c9b9082": { "value": "Les actions ordinaires sont class\u00e9es en capitaux propres s\u2019il n\u2019existe pas d\u2019obligation contractuelle de remettre \u00e0 leurs d\u00e9tenteurs de la tr\u00e9sorerie ou d\u2019autres actifs.
Les co\u00fbts compl\u00e9mentaires, nets de taxes, directement imputables \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019un instrument de capitaux propres viennent en d\u00e9duction de la valeur de l\u2019instrument \u00e9mis.
Les actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e9mises par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019obligation contractuelle ni de rembourser le nominal, ni de verser une r\u00e9mun\u00e9ration.
L\u2019\u00e9tat de variation des capitaux propres consolid\u00e9s est pr\u00e9sent\u00e9 dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
Au cours de l\u2019exercice 2025, les op\u00e9rations suivantes ont eu une incidence sur le capital et les primes d\u2019\u00e9mission\u00a0:
Au cours de l\u2019exercice 2024, les op\u00e9rations suivantes avaient eu une incidence sur le capital et les primes d\u2019\u00e9mission\u00a0:
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales d\u00e9tiennent 35,2\u00a0millions de titres AXA, ce qui repr\u00e9sente 1,7\u00a0% du capital. Ce nombre d\u2019actions d\u00e9tenues est en diminution de 4,2\u00a0millions par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. La valeur comptable des titres d\u2019autocontr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0588\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 97\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et il n\u2019y a pas d\u2019actions AXA d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s autres que ceux adoss\u00e9s \u00e0 des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.
Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, les op\u00e9rations suivantes ont eu un impact sur les titres d\u2019autocont\u00f4le d\u2019AXA\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales d\u00e9tenaient 39,4\u00a0millions de titres AXA, ce qui repr\u00e9sentait 1,8\u00a0% du capital. Ce nombre d\u2019actions d\u00e9tenues \u00e9tait en diminution de 4,6\u00a0millions par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. La valeur comptable des titres d\u2019autocontr\u00f4le s\u2019\u00e9levait \u00e0 1\u00a0492\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 115\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, et il n\u2019y avait pas d\u2019actions AXA d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s autres que ceux adoss\u00e9s\u00a0\u00e0 des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par\u00a0les\u00a0assur\u00e9s.
\u00a0
Les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e sont pr\u00e9sent\u00e9es en capitaux propres pour leur valeur historique et aux taux de change de cl\u00f4ture. Les effets de change correspondants sont annul\u00e9s par les \u00e9carts de conversion.
En\u00a02025, les op\u00e9rations suivantes relatives aux dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e ont eu un impact sur les autres r\u00e9serves d\u2019AXA\u00a0:
En\u00a02024, les op\u00e9rations suivantes relatives aux dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e avaient eu un impact sur les autres r\u00e9serves d\u2019AXA\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e enregistr\u00e9es en capitaux propres se d\u00e9composent comme suit\u00a0:
ISIN | (En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Valeur des dettes subordonn\u00e9es (en devise d\u2019\u00e9mission) | Valeur des dettes subordonn\u00e9es | Valeur des dettes subordonn\u00e9es (en devise d\u2019\u00e9mission) | Valeur des dettes subordonn\u00e9es | ||
XS0203470157 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 375\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02004 | 375 | 375 | 375 | 375 |
XS0207825364 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 250\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02004 | - | - | 250 | 250 |
XS0210434782 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 250\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02010 flottant \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02005 | 250 | 250 | 250 | 250 |
XS0260056717 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 350\u00a0M\u00a3 Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02026 6,6862\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juillet\u00a02006 | 16 | 18 | 16 | 19 |
US054536AC14 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 750\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02036 6,379\u00a0% \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02006 | 461 | 390 | 461 | 443 |
XS1134541561 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 724\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02026 5,453\u00a0% \u00e9mises en\u00a0novembre\u00a02014 | 62 | 71 | 62 | 75 |
XS2737652474 | Obligations Subordonn\u00e9es T1\u00a01\u00a0500\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02033 6,375\u00a0% \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02024 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 |
XS1069439740 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 1000\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02025 3,875\u00a0% \u00e9mises en\u00a0mai\u00a02014 | - | - | 997 | 997 |
XS0179060974 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 200\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02013 flottant \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02003 | - | - | 200 | 200 |
XS0181369454 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 300\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02008 flottant \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02003 | - | - | 300 | 300 |
XS0188935174 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 125\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0avril\u00a02004 | 125 | 125 | 125 | 125 |
n.a. | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 27\u00a0000\u00a0M\u00a5 Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02028 3,29\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juin\u00a01998 | 27\u00a0000 | 147 | 27\u00a0000 | 166 |
XS0184718764 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 150\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02014 flottant \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02004 | - | - | 150 | 145 |
XS3085146929 | Obligations Subordonn\u00e9es T1\u00a01\u00a0000\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02030 5,75\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juin\u00a02025 | 995 | 995 | - | - |
XS3206365150 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 750\u00a0M\u20ac\u00a0Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02031 5,125\u00a0% \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02025 | 746 | 746 | - | - |
\u00a0 | Total | \u00a0 | 4\u00a0610 | \u00a0 | 4\u00a0837 |
Les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e sont souvent assorties\u00a0:
\u00a0
L\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 24\u00a0avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de\u00a02,15\u00a0euros par action correspondant \u00e0 4\u00a0629\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2024. L\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 23\u00a0avril 2024 avait d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de\u00a01,98\u00a0euro par action correspondant \u00e0 4\u00a0370\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2023.
\u00a0
\u00a0
\u00a0
L\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s, comprend, au-del\u00e0 du r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ces derniers refl\u00e9tant les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09 et IFRS\u00a017, de la r\u00e9serve li\u00e9e aux \u00e9carts de conversion et des engagements de retraite. Il refl\u00e8te \u00e9galement les plus ou moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de capitaux propres, sans recyclage en r\u00e9sultat.
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025\u202f:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des instruments financiers\u00a0(a) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | R\u00e9serves li\u00e9es au\u00a0co\u00fbt de la\u00a0couverture | R\u00e9serves li\u00e9es aux produits ou charges financiers des | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier 2025 | (9\u00a0637) | (3\u00a0472) | (39) | 5\u00a0048 | (8\u00a0100) |
Variation de l\u2019OCI avec recyclage en R\u00e9sultat | (4\u00a0205) | 150 | 55 | 5\u00a0759 | 1\u00a0758 |
Variation de l\u2019OCI sans recyclage en R\u00e9sultat | (161) | - | - | (316) | (477) |
Autres (y compris effet des changements du\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation) | - | - | - | - | - |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (4\u00a0366) | 150 | 55 | 5\u00a0443 | 1\u00a0282 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | (14\u00a0004) | (3\u00a0322) | 17 | 10\u00a0491 | (6\u00a0818) |
(a) | Y compris la couverture de juste valeur des instruments de capitaux propres. |
\u00a0
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des instruments financiers\u00a0(a) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | R\u00e9serves li\u00e9es au\u00a0co\u00fbt de la\u00a0couverture | R\u00e9serves li\u00e9es aux produits ou charges financiers des contrats\u00a0d\u2019assurance et\u00a0de r\u00e9assurance | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier 2024 | (7\u00a0128) | (4\u00a0350) | 36 | 5\u00a0115 | (6\u00a0327) |
Variation de l\u2019OCI avec recyclage en r\u00e9sultat | (3\u00a0068) | 879 | (75) | 315 | (1\u00a0949) |
Variation de l\u2019OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 558 | - | - | (382) | 176 |
Autres (y compris effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation) | - | - | - | - | - |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (2\u00a0510) | 879 | (75) | (67) | (1\u00a0773) |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | (9\u00a0637) | (3\u00a0472) | (39) | 5\u00a0048 | (8\u00a0100) |
(a) | Y compris la couverture de juste valeur des instruments de capitaux propres. |
En\u00a02025, la r\u00e9serve li\u00e9e aux d\u00e9riv\u00e9s de couverture des flux de tr\u00e9sorerie recycl\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 133\u00a0millions d\u2019euros (102\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.21.2 et en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a017, AXA applique l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net et l\u2019OCI afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat, consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers sous-jacents des contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09.
Quand les instruments de capitaux propres sans recyclage en r\u00e9sultat sont vendus, leurs plus et moins-values latentes nettes pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es en OCI sans recyclage en r\u00e9sultat sont transf\u00e9r\u00e9es en r\u00e9serves non distribu\u00e9es. En\u00a02025, les plus ou moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur ces instruments de capitaux propres s\u2019\u00e9taient \u00e9lev\u00e9es \u00e0 111\u00a0millions d\u2019euros, en part du Groupe nettes d\u2019imp\u00f4t (101\u00a0millions d\u2019euros, nettes d\u2019imp\u00f4t en\u00a02024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total des variations de change est de -\u00a03\u00a0564\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a03\u00a0549\u00a0millions d\u2019euros pour la part du Groupe et -\u00a015\u00a0millions d\u2019euros pour les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). La variation de -\u00a03\u00a0549\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe des \u00e9carts de conversion est principalement li\u00e9e \u00e0 AXA XL (-\u00a02\u00a0508\u00a0millions d\u2019euros), \u00e0 Hong Kong (-\u00a0513\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (-\u00a0456\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (-\u00a0186\u00a0millions d\u2019euros), en partie compens\u00e9e par AXA\u00a0SA (+\u00a0371\u00a0millions d\u2019euros) avec les couvertures des investissements nets.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant total des variations de change est de +\u00a01\u00a0351\u00a0millions d\u2019euros (dont +\u00a01\u00a0360\u00a0millions d\u2019euros pour la part du Groupe et -\u00a09\u00a0millions d\u2019euros pour les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). La variation de +\u00a01\u00a0360\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe des \u00e9carts de conversion est principalement li\u00e9e \u00e0 AXA XL (+\u00a01\u00a0342\u00a0millions d\u2019euros), \u00e0 Hong Kong (+\u00a0283\u00a0millions d\u2019euros), et au Royaume-Uni (+\u00a0160\u00a0millions d\u2019euros), en partie compens\u00e9e par le Japon (-\u00a0114\u00a0millions d\u2019euros) et la Suisse (-\u00a0111\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements de retraite est de -\u00a0350\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a0350\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et -\u00a01\u00a0million d\u2019euros li\u00e9s aux Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). Cet impact n\u00e9gatif s\u2019explique principalement par l\u2019effet du plafonnement des actifs et par un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat cr\u00e9diteur r\u00e9el plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu en Suisse, partiellement compens\u00e9 par des gains actuariels r\u00e9sultant de l\u2019augmentation globale des taux d\u2019actualisation.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements de retraite est de -\u00a056\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a058\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et +\u00a01\u00a0million d\u2019euros li\u00e9s aux Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). Malgr\u00e9 l\u2019augmentation des taux d\u2019actualisation entra\u00eenant des gains actuariels sur quelques r\u00e9gimes majeurs, l\u2019effet positif a \u00e9t\u00e9 plus que compens\u00e9 par des pertes actuarielles li\u00e9es aux ajustements d\u2019exp\u00e9rience au niveau des actifs de couverture et des engagements.
Des informations compl\u00e9mentaires sur les engagements de retraite sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a023.2.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfShareCapitalReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_44b74c71-5451-4bd5-8ae7-65d58784f0ef": { "value": "Les actions ordinaires sont class\u00e9es en capitaux propres s\u2019il n\u2019existe pas d\u2019obligation contractuelle de remettre \u00e0 leurs d\u00e9tenteurs de la tr\u00e9sorerie ou d\u2019autres actifs.
Les co\u00fbts compl\u00e9mentaires, nets de taxes, directement imputables \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019un instrument de capitaux propres viennent en d\u00e9duction de la valeur de l\u2019instrument \u00e9mis.
Les actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e9mises par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019obligation contractuelle ni de rembourser le nominal, ni de verser une r\u00e9mun\u00e9ration.
Au cours de l\u2019exercice 2025, les op\u00e9rations suivantes ont eu une incidence sur le capital et les primes d\u2019\u00e9mission\u00a0:
Au cours de l\u2019exercice 2024, les op\u00e9rations suivantes avaient eu une incidence sur le capital et les primes d\u2019\u00e9mission\u00a0:
Les actions ordinaires sont class\u00e9es en capitaux propres s\u2019il n\u2019existe pas d\u2019obligation contractuelle de remettre \u00e0 leurs d\u00e9tenteurs de la tr\u00e9sorerie ou d\u2019autres actifs.
Les co\u00fbts compl\u00e9mentaires, nets de taxes, directement imputables \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019un instrument de capitaux propres viennent en d\u00e9duction de la valeur de l\u2019instrument \u00e9mis.
Les actions de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e9mises par le Groupe sont comptabilis\u00e9es en capitaux propres lorsqu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019obligation contractuelle ni de rembourser le nominal, ni de verser une r\u00e9mun\u00e9ration.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2f1c3ecc-f32d-4a80-ac91-eeda4fa2d41b": { "value": "La classification des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e, ainsi que des int\u00e9r\u00eats courus correspondants le cas \u00e9ch\u00e9ant, entre les postes de capitaux propres ou de dettes s\u2019effectue sur la base des clauses des contrats, sans prendre en consid\u00e9ration les perspectives de remboursement \u00e9ventuel li\u00e9 \u00e0 des contraintes \u00e9conomiques (surco\u00fbt li\u00e9 aux clauses de majoration d\u2019int\u00e9r\u00eats ou attentes des actionnaires par exemple).
Tout instrument financier \u00e9mis par le Groupe comportant \u00e0 la fois une composante de capitaux propres (par exemple, certaines options permettant de convertir un instrument de dette en un instrument de capitaux propres de la Soci\u00e9t\u00e9) et un instrument de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9sorerie) est class\u00e9 distinctement dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, la composante de capitaux propres \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e en capitaux propres du Groupe et la composante de dette au sein des dettes de financement. Les profits et les pertes associ\u00e9s \u00e0 des remboursements ou des refinancements de la composante de capitaux propres sont pr\u00e9sent\u00e9s en variation de capitaux propres.
Les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire sont des passifs financiers entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a09. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement des contrats en unit\u00e9s de compte qui ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition de contrats d\u2019assurance ou de contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire. Les engagements aff\u00e9rents aux contrats en unit\u00e9s de compte sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur valeur courante, c\u2019est-\u00e0-dire sur la base de la juste valeur des actifs mis en repr\u00e9sentation de ces contrats \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes, en tenant compte des frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.8.2).
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09, ces contrats sont comptabilis\u00e9s comme des d\u00e9p\u00f4ts (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.2).
Les pr\u00e9l\u00e8vements per\u00e7us \u00e0 l\u2019\u00e9mission de ces contrats et destin\u00e9s \u00e0 couvrir des prestations de services futures sont reconnus au passif et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la base des m\u00eames crit\u00e8res d\u2019amortissement que ceux utilis\u00e9s pour les frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine des contrats.
Les dettes de financement sont destin\u00e9es \u00e0 financer la marge de solvabilit\u00e9 d\u2019entit\u00e9s op\u00e9rationnelles ou \u00e0 acqu\u00e9rir un portefeuille de contrats. Elles sont pr\u00e9sent\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re de mani\u00e8re distincte des autres dettes et sont comptabilis\u00e9es au co\u00fbt amorti.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_31d210e7-2587-454a-8b7c-ede1427dd6e0": { "value": "La classification des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e, ainsi que des int\u00e9r\u00eats courus correspondants le cas \u00e9ch\u00e9ant, entre les postes de capitaux propres ou de dettes s\u2019effectue sur la base des clauses des contrats, sans prendre en consid\u00e9ration les perspectives de remboursement \u00e9ventuel li\u00e9 \u00e0 des contraintes \u00e9conomiques (surco\u00fbt li\u00e9 aux clauses de majoration d\u2019int\u00e9r\u00eats ou attentes des actionnaires par exemple).
Les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e sont pr\u00e9sent\u00e9es en capitaux propres pour leur valeur historique et aux taux de change de cl\u00f4ture. Les effets de change correspondants sont annul\u00e9s par les \u00e9carts de conversion.
En\u00a02025, les op\u00e9rations suivantes relatives aux dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e ont eu un impact sur les autres r\u00e9serves d\u2019AXA\u00a0:
En\u00a02024, les op\u00e9rations suivantes relatives aux dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e avaient eu un impact sur les autres r\u00e9serves d\u2019AXA\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e enregistr\u00e9es en capitaux propres se d\u00e9composent comme suit\u00a0:
ISIN | (En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Valeur des dettes subordonn\u00e9es (en devise d\u2019\u00e9mission) | Valeur des dettes subordonn\u00e9es | Valeur des dettes subordonn\u00e9es (en devise d\u2019\u00e9mission) | Valeur des dettes subordonn\u00e9es | ||
XS0203470157 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 375\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02004 | 375 | 375 | 375 | 375 |
XS0207825364 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 250\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02004 | - | - | 250 | 250 |
XS0210434782 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 250\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02010 flottant \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02005 | 250 | 250 | 250 | 250 |
XS0260056717 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 350\u00a0M\u00a3 Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02026 6,6862\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juillet\u00a02006 | 16 | 18 | 16 | 19 |
US054536AC14 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 750\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02036 6,379\u00a0% \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02006 | 461 | 390 | 461 | 443 |
XS1134541561 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 724\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02026 5,453\u00a0% \u00e9mises en\u00a0novembre\u00a02014 | 62 | 71 | 62 | 75 |
XS2737652474 | Obligations Subordonn\u00e9es T1\u00a01\u00a0500\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02033 6,375\u00a0% \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02024 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 | 1\u00a0493 |
XS1069439740 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 1000\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02025 3,875\u00a0% \u00e9mises en\u00a0mai\u00a02014 | - | - | 997 | 997 |
XS0179060974 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 200\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02013 flottant \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02003 | - | - | 200 | 200 |
XS0181369454 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 300\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02008 flottant \u00e9mises en\u00a0d\u00e9cembre\u00a02003 | - | - | 300 | 300 |
XS0188935174 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 125\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02009 flottant \u00e9mises en\u00a0avril\u00a02004 | 125 | 125 | 125 | 125 |
n.a. | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 27\u00a0000\u00a0M\u00a5 Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02028 3,29\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juin\u00a01998 | 27\u00a0000 | 147 | 27\u00a0000 | 166 |
XS0184718764 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 GF 150\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02014 flottant \u00e9mises en\u00a0janvier\u00a02004 | - | - | 150 | 145 |
XS3085146929 | Obligations Subordonn\u00e9es T1\u00a01\u00a0000\u00a0M\u20ac Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02030 5,75\u00a0% \u00e9mises en\u00a0juin\u00a02025 | 995 | 995 | - | - |
XS3206365150 | Obligations Subordonn\u00e9es T1 750\u00a0M\u20ac\u00a0Perp\u00e9tuelles remboursables par anticipation en\u00a02031 5,125\u00a0% \u00e9mises en\u00a0octobre\u00a02025 | 746 | 746 | - | - |
\u00a0 | Total | \u00a0 | 4\u00a0610 | \u00a0 | 4\u00a0837 |
Les dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e sont souvent assorties\u00a0:
ISIN | (En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | ||
\u00a0 | AXA | 12\u00a0300 | 10\u00a0885 |
XS2314312179 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2041 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
US054536AA57 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 1\u00a0250\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2030 8,6\u00a0%\u00a0 | 816 | 930 |
XS1004674450 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 750\u00a0M\u00a3 \u00e9ch\u00e9ance 2054 remboursables\u00a0 | 160 | 169 |
XS1346228577 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0500\u00a0M\u00a0\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 1\u00a0500 | 1\u00a0500 |
XS1489814340 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 850\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par\u00a0 | 724 | 821 |
XS1550938978 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 851 | 966 |
XS1799611642 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 2\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2049 remboursables\u00a0 | 2\u00a0000 | 2\u00a0000 |
XS2431029441 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2042 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2487052487 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2610457967 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
XS3043537169 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2055 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | - |
XS3206364690 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2056 remboursables\u00a0 | 750 | - |
\u00a0 | AXA XL | 209 | 238 |
US98420EAD76 | Obligations Subordonn\u00e9es 500\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2045 5,5\u00a0% \u00e9mises en mars\u00a02015 | 209 | 238 |
\u00a0 | AXA Italie | 66 | 66 |
n.a. | Obligations subordonn\u00e9es au taux euribor 6\u00a0mois +\u00a081\u00a0bps | 66 | 66 |
\u00a0 | Autres dettes subordonn\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 100\u00a0millions d\u2019euro | 4 | 4 |
\u00a0 | Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 11\u00a0193 |
\u00a0 | AXA | 2\u00a0850 | 2\u00a0850 |
XS1410426024 | Obligations Senior 500\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2028 1,125\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02016 | 500 | 500 |
XS2537251170 | Obligations Senior 850\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2030 3,75\u00a0% \u00e9mises en octobre\u00a02022 | 850 | 850 |
XS2573807778 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2033 3,625\u00a0% \u00e9mises en janvier\u00a02023 | 750 | 750 |
XS2834471463 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2034 3,375\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02024 | 750 | 750 |
\u00a0 | AXA XL | 271 | 308 |
US98420EAB11 | Obligations Senior 300\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2043 5,25\u00a0% \u00e9mises en novembre\u00a02013 | 271 | 308 |
\u00a0 | Autres dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es\u00a0 | 88 | 65 |
\u00a0 | Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0223 |
\u00a0 | Total dettes de financement | 15\u00a0789 | 14\u00a0416 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9conciliation de la dette financi\u00e8re et de la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie, excluant les instruments d\u00e9riv\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2025 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(b) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0193 | 1\u00a0750 | - | (363) | - | 12\u00a0580 |
Dettes de financement | 3\u00a0223 | - | - | (14) | - | 3\u00a0209 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf.. Note\u00a011.1) | 4\u00a0837 | 1\u00a0741 | (1\u00a0868) | (101) | - | 4\u00a0610 |
Total | 19\u00a0253 | 3\u00a0491 | (1\u00a0868) | (478) | - | 20\u00a0398 |
(a) | Principalement en raison des \u00e9missions de dettes subordonn\u00e9es de 1\u00a0750\u00a0millions d\u00b4euros et des dettes sans date de 1\u00a0741\u00a0millions d\u00b4euros d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 des dettes sans date pour un montant de 1\u00a0868\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2024 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(a) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0020 | - | - | 187 | (15) | 11\u00a0193 |
Dettes de financement | 2\u00a0411 | 776 | - | 37 | (1) | 3\u00a0223 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf. Note\u00a011.1) | 5\u00a0439 | 1\u00a0500 | (2\u00a0150) | 48 | 0 | 4\u00a0837 |
Total | 18\u00a0870 | 2\u00a0276 | (2\u00a0150) | 272 | (15) | 19\u00a0253 |
(a) | Principalement en raison d\u00b4une \u00e9mission de dette senior de 750\u00a0millions d\u00b4euros et une dette sans date de 1\u00a0500\u00a0millions d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 de deux tranches de dette \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e par le biais d\u2019offres publiques de rachat pour un montant de 1\u00a0166\u00a0millions d\u2019euros et remboursement anticip\u00e9 d\u2019une tranche de dette pour un montant de 984\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Dettes subordonn\u00e9es au co\u00fbt amorti | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres au co\u00fbt amorti | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | 16\u00a0058 | 14\u00a0416 | 14\u00a0528 |
\u00a0
Le Groupe ne d\u00e9tient pas de dettes de financement d\u00e9sign\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat (option juste valeur ou instruments d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction).
Les informations sur les justes valeurs de cette note sont pr\u00e9sent\u00e9es en compl\u00e9ments des informations sur les valeurs au bilan inscrites dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec pr\u00e9caution. D\u2019une part, ces estimations se basent sur des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 la date de cl\u00f4ture tels que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans le temps, ce sont des valeurs instantan\u00e9es. D\u2019autre part, il existe des m\u00e9thodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les \u00e9l\u00e9ments pris en compte pour le calcul de la juste valeur des dettes de financement sont les donn\u00e9es de march\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode tenant compte (i)\u00a0des taux de march\u00e9s par devise, (ii)\u00a0du spread moyen d\u2019AXA par maturit\u00e9 et par devise, en distinguant les dettes subordonn\u00e9es et les dettes senior, et (iii)\u00a0des options incluses dans les contrats d\u2019\u00e9mission, telles que les options de remboursement \u00e0 la main de l\u2019\u00e9metteur.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la juste valeur des dettes de financement, hors int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16\u00a0058\u00a0millions d\u2019euros y compris les d\u00e9riv\u00e9s de couverture correspondants. La juste valeur est sup\u00e9rieure de 1\u00a0530\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette subordonn\u00e9e pour 1\u00a0822\u00a0millions d\u2019euros et une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux de change pour 300\u00a0millions d\u2019euros.
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite en Note\u00a01.6. Les donn\u00e9es de juste valeur sont principalement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9es en niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s bas\u00e9es sur les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des dettes de financement (incluant l\u2019impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 dans la Note\u00a018.1). Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Dettes de financement par maturit\u00e9 contractuelle au 31\u00a0d\u00e9cembre | |||
12\u00a0mois | De 1\u00a0an | Plus\u00a0 | Total des flux | |
2025 | 534 | 4\u00a0118 | 25\u00a0250 | 29\u00a0902 |
2024 | 466 | 3\u00a0043 | 24\u00a0623 | 28\u00a0132 |
\u00a0
En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSubordinatedLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_cf541e9c-4fe4-4066-b191-5a95d9eb25cb": { "value": "Les titres d\u2019autocontr\u00f4le (actions propres) et les co\u00fbts directement associ\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement port\u00e9s en diminution des capitaux propres consolid\u00e9s. Lorsque ces titres sont par la suite vendus ou r\u00e9\u00e9mis, toute contrepartie re\u00e7ue est enregistr\u00e9e dans les capitaux propres consolid\u00e9s, nette d\u2019imp\u00f4ts et des co\u00fbts directement associ\u00e9s.
Par exception, lorsque les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement destin\u00e9s \u00e0 procurer aux investisseurs des rendements d\u00e9termin\u00e9s en fonction des parts du fonds, ou bien en tant qu\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe (ou des contrats d\u2019investissement avec des \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire), ces titres d\u2019autocontr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en tant que placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application de l\u2019option de juste valeur pr\u00e9vue par IFRS\u00a09 et ne sont donc pas d\u00e9duits des capitaux propres.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales d\u00e9tiennent 35,2\u00a0millions de titres AXA, ce qui repr\u00e9sente 1,7\u00a0% du capital. Ce nombre d\u2019actions d\u00e9tenues est en diminution de 4,2\u00a0millions par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. La valeur comptable des titres d\u2019autocontr\u00f4le s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0588\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 97\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et il n\u2019y a pas d\u2019actions AXA d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s autres que ceux adoss\u00e9s \u00e0 des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.
Au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, les op\u00e9rations suivantes ont eu un impact sur les titres d\u2019autocont\u00f4le d\u2019AXA\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales d\u00e9tenaient 39,4\u00a0millions de titres AXA, ce qui repr\u00e9sentait 1,8\u00a0% du capital. Ce nombre d\u2019actions d\u00e9tenues \u00e9tait en diminution de 4,6\u00a0millions par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. La valeur comptable des titres d\u2019autocontr\u00f4le s\u2019\u00e9levait \u00e0 1\u00a0492\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 115\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, et il n\u2019y avait pas d\u2019actions AXA d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s autres que ceux adoss\u00e9s\u00a0\u00e0 des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par\u00a0les\u00a0assur\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_fe25378b-0707-4684-aba0-931e193abcd7": { "value": "Les titres d\u2019autocontr\u00f4le (actions propres) et les co\u00fbts directement associ\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement port\u00e9s en diminution des capitaux propres consolid\u00e9s. Lorsque ces titres sont par la suite vendus ou r\u00e9\u00e9mis, toute contrepartie re\u00e7ue est enregistr\u00e9e dans les capitaux propres consolid\u00e9s, nette d\u2019imp\u00f4ts et des co\u00fbts directement associ\u00e9s.
Par exception, lorsque les titres d\u2019autocontr\u00f4le sont d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement destin\u00e9s \u00e0 procurer aux investisseurs des rendements d\u00e9termin\u00e9s en fonction des parts du fonds, ou bien en tant qu\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe (ou des contrats d\u2019investissement avec des \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire), ces titres d\u2019autocontr\u00f4le sont comptabilis\u00e9s en tant que placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application de l\u2019option de juste valeur pr\u00e9vue par IFRS\u00a09 et ne sont donc pas d\u00e9duits des capitaux propres.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTreasurySharesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_eb7982b6-8bac-4a34-9911-fa29f0027361": { "value": "Dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re, (i)\u00a0les contrats d\u2019assurance et les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis et (ii)\u00a0les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont agr\u00e9g\u00e9s par portefeuille et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment, en fonction de leurs soldes \u00e0 la date de cl\u00f4ture, conduisant aux quatre cat\u00e9gories suivantes\u00a0:
La norme IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance s\u2019applique \u00e0 ces contrats comme d\u00e9taill\u00e9 dans les paragraphes\u00a01.14.1 \u00e0\u00a01.14.8 ci-apr\u00e8s.
En appliquant IFRS\u00a017, le Groupe exerce des jugements et estimations significatifs. Les jugements qui ont les effets les plus significatifs sur les montants comptabilis\u00e9s dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s concernent la classification des contrats, leur niveau d\u2019agr\u00e9gation et leur \u00e9valuation.
En particulier, le Groupe porte des jugements significatifs sur les donn\u00e9es utilis\u00e9es, les hypoth\u00e8ses relatives aux p\u00e9riodes futures, ainsi que les autres sources d\u2019incertitude \u00e0 la date de cl\u00f4ture, et a recours \u00e0 des techniques d\u2019estimation pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance. Ces hypoth\u00e8ses et estimations font l\u2019objet de revues r\u00e9guli\u00e8res sur la base des changements r\u00e9sultant des faits et circonstances (y compris les \u00e9volutions de march\u00e9), qui conduisent \u00e0 des ajustements dans l\u2019\u00e9valuation des contrats d\u2019assurance.
Le Groupe utilise notamment des hypoth\u00e8ses pour projeter les flux de tr\u00e9sorerie futurs et s\u2019assure de les calibrer pour qu\u2019elles refl\u00e8tent de mani\u00e8re ad\u00e9quate les incertitudes sous-jacentes. En dehors des hypoth\u00e8ses de march\u00e9, les autres hypoth\u00e8ses sont fond\u00e9es sur la derni\u00e8re meilleure estimation (best estimate) disponible (\u00e0 partir de donn\u00e9es historiques et de jugements d\u2019experts) et incluent les informations suivantes\u00a0: ratio de sinistralit\u00e9, meilleure estimation des r\u00e9siliations, comportement des assur\u00e9s (la dynamique de r\u00e9siliation, le choix de rentes \u00e0 taux garanti), et d\u00e9cisions de gestion (par exemple la politique de versement de participation discr\u00e9tionnaire).
En assurance Dommages, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur diff\u00e9rents mod\u00e8les de projections actuarielles, fond\u00e9s sur (i)\u00a0les caract\u00e9ristiques cl\u00e9s des portefeuilles (en mati\u00e8re de risque, politique de souscription et de sinistres), (ii)\u00a0la qualit\u00e9, la pertinence et la coh\u00e9rence au fil du temps des donn\u00e9es statistiques disponibles, (iii)\u00a0la s\u00e9lection d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et de mod\u00e8les pertinents, et (iv)\u00a0la capacit\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter et justifier \u00e9conomiquement les niveaux de r\u00e9sultats projet\u00e9s, quantitativement et qualitativement.
En assurance Vie et Sant\u00e9, les techniques d\u2019estimation utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance reposent sur les projections des composantes cl\u00e9s des \u00e9tats financiers statutaires, \u00e0 savoir les revenus et charges relatifs aux assur\u00e9s, les obligations participatives, ainsi que les placements en repr\u00e9sentation de ces engagements.
Les principales hypoth\u00e8ses pouvant engendrer des changements significatifs dans l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs concernent (i)\u00a0les taux de mortalit\u00e9, morbidit\u00e9 et long\u00e9vit\u00e9, (ii)\u00a0le comportement des assur\u00e9s (du fait des r\u00e9siliations et des rachats), (iii)\u00a0les pourcentages de participation et les taux cr\u00e9dit\u00e9s, et (iv)\u00a0les frais g\u00e9n\u00e9raux.
De fa\u00e7on plus sp\u00e9cifique, les hypoth\u00e8ses effectu\u00e9es en mati\u00e8re de taux d\u2019actualisation, de niveau de confiance pour l\u2019ajustement au titre du risque non financier et de profil de reconnaissance de la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) sont expliqu\u00e9es au paragraphe\u00a01.14.3.
Un contrat d\u2019assurance est un contrat selon lequel un \u00e9metteur prend en charge un risque d\u2019assurance significatif pour le titulaire de police (l\u2019assur\u00e9) en convenant d\u2019indemniser celui-ci si un \u00e9v\u00e9nement futur incertain sp\u00e9cifi\u00e9 (l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9) l\u2019affecte de mani\u00e8re d\u00e9favorable. Tous les droits et obligations substantiels (y compris ceux d\u00e9coulant de dispositions l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires) du contrat sont pris en consid\u00e9ration lors de l\u2019\u00e9valuation de l\u2019\u00e9ventuel transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif, ce qui n\u00e9cessite de faire preuve de jugement. En substance, les services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance qui sont fournis \u00e0 l\u2019assur\u00e9 incluent la couverture d\u2019assurance et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, un service de rendement d\u2019investissement, correspondant \u00e0 la g\u00e9n\u00e9ration d\u2019un rendement d\u2019investissement pour l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ment de participation directe, et un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement, correspondant \u00e0 la gestion des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents au nom de l\u2019assur\u00e9 ayant souscrit un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (contrat participatif direct) un contrat par lequel (i)\u00a0les conditions contractuelles pr\u00e9cisent que l\u2019assur\u00e9 a droit \u00e0 une part d\u2019un portefeuille d\u2019\u00e9l\u00e9ments sous-jacents clairement d\u00e9fini, (ii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 une somme correspondant \u00e0 une part substantielle du rendement obtenu sur la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents, et (iii)\u00a0le Groupe s\u2019attend \u00e0 ce que toute variation des sommes \u00e0 verser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 soit attribuable, dans une proportion substantielle, \u00e0 la variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents. En plus du transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif \u00e0 l\u2019\u00e9metteur, un contrat participatif direct repose substantiellement sur la fourniture d\u2019un service li\u00e9 \u00e0 l\u2019investissement par lequel une entit\u00e9 promet un rendement sur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents (le lien doit \u00eatre ex\u00e9cutoire), ainsi qu\u2019une participation contractuellement sp\u00e9cifi\u00e9e. Les \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9terminent certains des montants payables aux assur\u00e9s et peuvent comprendre tout type d\u2019\u00e9l\u00e9ments (par exemple un portefeuille d\u2019actifs de r\u00e9f\u00e9rence, des \u00e9l\u00e9ments techniques, l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9 ou un sous-ensemble sp\u00e9cifi\u00e9 de l\u2019actif net de l\u2019entit\u00e9). La nature des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9pend principalement de la r\u00e9glementation locale et des caract\u00e9ristiques des produits. Le Groupe d\u00e9termine, en se fondant sur ses attentes au moment de la souscription du contrat, si les conditions ci-dessus sont respect\u00e9es\u00a0; il n\u2019a pas \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les conditions ult\u00e9rieurement, \u00e0 moins que le contrat soit modifi\u00e9.
Le Groupe classe comme contrat d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe un contrat d\u2019assurance qui n\u2019est pas un contrat d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, \u00e0 savoir\u00a0:
Le Groupe classe comme contrat d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire un instrument financier qui conf\u00e8re \u00e0 un investisseur donn\u00e9 le droit contractuel de recevoir \u00e0 la fois une somme qui n\u2019est pas \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur (habituellement le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou la valeur de l\u2019unit\u00e9 de compte) et un montant additionnel soumis \u00e0 la discr\u00e9tion de l\u2019\u00e9metteur, qui est cens\u00e9 repr\u00e9senter une part importante du total des prestations contractuelles. Quand bien m\u00eame ces contrats ne correspondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un contrat d\u2019assurance (car ils n\u2019incluent pas un transfert d\u2019un risque d\u2019assurance significatif), IFRS\u00a017 s\u2019applique \u00e0 ces contrats car le Groupe \u00e9met par ailleurs des contrats d\u2018assurance. Suivant les dispositions de la norme, les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire \u00e9mis par AXA sont jug\u00e9s r\u00e9pondre aux crit\u00e8res des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe.
Le Groupe d\u00e9tient par ailleurs des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire\u00a0; pour ces contrats, la norme IFRS\u00a09 - Instruments financiers s\u2019applique (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15).
Les contrats d\u2019assurance sont agr\u00e9g\u00e9s lors de leur mise en place pour former un groupe qui constitue le fondement de leur comptabilisation, de leur \u00e9valuation, de leur pr\u00e9sentation et de leur publication. Chaque entit\u00e9 a la responsabilit\u00e9 de d\u00e9finir le niveau d\u2019agr\u00e9gation des contrats d\u2019assurance en diff\u00e9rents groupes, en proc\u00e9dant ainsi\u00a0:
Un groupe de contrats d\u2019assurance ne doit pas \u00eatre reconsid\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s sa comptabilisation initiale.
Sous IFRS\u00a017, les contrats d\u2019assurance sont, par d\u00e9faut, \u00e9valu\u00e9s selon un mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation d\u00e9nomm\u00e9 Building Block Approach (BBA) car fond\u00e9 sur une approche par bloc comprenant\u00a0:
Le Groupe a adopt\u00e9 une approche pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 date (Year-To-Date ou YTD), qui consiste \u00e0 changer le traitement des estimations comptables effectu\u00e9es dans ses pr\u00e9c\u00e9dents \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s interm\u00e9diaires (c\u2019est-\u00e0-dire au 30\u00a0juin).
La BBA s\u2019applique principalement aux contrats Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 (notamment au Japon), aux contrats d\u2019\u00e9pargne du fonds g\u00e9n\u00e9ral sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe (presque exclusivement en Belgique et, dans une moindre mesure en Espagne) et aux contrats de r\u00e9assurance accept\u00e9e \u00e0 d\u00e9roulement long (dont la r\u00e9assurance de contrats d\u2019\u00e9pargne avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe, tel que Pr\u00e9fon en\u00a0France).
Les flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (Insurance acquisition cash flows ou IACF) sont occasionn\u00e9s par les frais de vente, de souscription et de cr\u00e9ation d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance. Lorsque ces IACF sont encourus avant la date de comptabilisation initiale des groupes de contrats d\u2019assurance, ceux-ci sont comptabilis\u00e9s comme des actifs, qui viennent en d\u00e9duction de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance. Le caract\u00e8re recouvrable de ces actifs est revu \u00e0 chaque cl\u00f4ture si des faits et circonstances indiquent qu\u2019ils ont pu se d\u00e9pr\u00e9cier. Si une perte de valeur est identifi\u00e9e, la valeur au bilan de l\u2019actif au titre des IACF est ajust\u00e9e et la perte de valeur est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Quand le groupe de contrats d\u2019assurance est reconnu comptablement, l\u2019actif au titre des IACF correspondant est d\u00e9comptabilis\u00e9 et inclus dans l\u2019\u00e9valuation de ce groupe.
Les FCF comprennent notamment les estimations des flux de tr\u00e9sorerie futurs pond\u00e9r\u00e9s par leur probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation au sein du p\u00e9rim\u00e8tre de chaque contrat d\u00e9j\u00e0 comptabilis\u00e9. Les flux de tr\u00e9sorerie sont inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019un contrat d\u2019assurance s\u2019ils d\u00e9coulent de droits et obligations substantiels existant au cours de la p\u00e9riode de reporting pour laquelle AXA peut contraindre l\u2019assur\u00e9 \u00e0 payer les primes ou bien AXA a une obligation substantielle de lui fournir des services. Une obligation substantielle de fournir des services pr\u00e9vus dans un contrat d\u2019assurance cesse notamment lorsqu\u2019AXA a la capacit\u00e9 pratique de r\u00e9\u00e9valuer les risques assur\u00e9s et peut, en cons\u00e9quence, fixer un prix ou un niveau de prestations qui refl\u00e8te int\u00e9gralement ces risques.
Les estimations objectives des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance, y compris le co\u00fbt des options et garanties, reposent sur la probabilit\u00e9 pond\u00e9r\u00e9e de l\u2019\u00e9ventail complet des r\u00e9sultats possibles refl\u00e9tant l\u2019incertitude qui entoure l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier et les montants des flux de tr\u00e9sorerie, d\u00e9termin\u00e9 du point de vue du Groupe. Ces estimations doivent \u00eatre coh\u00e9rentes avec les prix de march\u00e9 observables pour des variables de march\u00e9 qui doivent refl\u00e9ter les conditions existant \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation.
Les flux de tr\u00e9sorerie attribuables aux groupes de contrats d\u2019assurance comprennent les primes vers\u00e9es par les assur\u00e9s, les paiements de sinistres (d\u00e9clar\u00e9s, survenus mais non encore d\u00e9clar\u00e9s, ainsi que les sinistres futurs pour lesquels AXA a une obligation substantielle apr\u00e8s prise en compte des recours), la participation aux b\u00e9n\u00e9fices attribu\u00e9e aux assur\u00e9s, les paiements r\u00e9sultant de l\u2019exercice d\u2019options par les assur\u00e9s, des frais et commissions, des co\u00fbts relatifs aux activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des assur\u00e9s (services de rendement d\u2019investissement et services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement).
Les flux de tr\u00e9sorerie suivants ne sont pas inclus dans le p\u00e9rim\u00e8tre des contrats d\u2019assurance\u00a0: les produits des placements car ils sont comptabilis\u00e9s, \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment en application d\u2019autres normes IFRS, les co\u00fbts des activit\u00e9s d\u2019investissement r\u00e9alis\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice des actionnaires, les paiements ou encaissements provenant des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (ceux-ci \u00e9tant comptabilis\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment), ceux pouvant d\u00e9couler de contrats d\u2019assurance futurs, les frais g\u00e9n\u00e9raux ne procurant pas d\u2019avantage \u00e9conomique \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats, les imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat qu\u2019AXA ne paie pas ou n\u2019encaisse pas \u00e0 titre fiduciaire, les flux provenant de composantes s\u00e9par\u00e9es des contrats d\u2019assurance et comptabilis\u00e9s en application d\u2019autres normes IFRS.
Si les primes d\u2019assurance sont d\u2019abord encaiss\u00e9es par un interm\u00e9diaire puis transf\u00e9r\u00e9es \u00e0 AXA \u00e0 une date ult\u00e9rieure, les primes \u00e0 recevoir de l\u2019interm\u00e9diaire sont comptabilis\u00e9es en flux de tr\u00e9sorerie futurs au sein du groupe de contrats d\u2019assurance concern\u00e9, en application d\u2019IFRS\u00a017.
En ad\u00e9quation avec les dispositions d\u2019IFRS\u00a017, AXA a d\u00e9fini une m\u00e9thodologie Groupe pour le calibrage et la production des \u00ab\u00a0courbes de taux IFRS\u00a017\u00a0\u00bb. Celles-ci sont utilis\u00e9es pour actualiser l\u2019estimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs faisant partie du p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, et sont appliqu\u00e9es de fa\u00e7on homog\u00e8ne dans toutes les entit\u00e9s AXA.
Si la norme n\u2019impose pas une technique particuli\u00e8re d\u2019estimation pour d\u00e9terminer les courbes de taux, AXA a choisi d\u2019adopter une approche ascendante (ou bottom-up), celle-ci ayant \u00e9t\u00e9 largement utilis\u00e9e depuis plusieurs ann\u00e9es pour les besoins de l\u2019European Embedded Value (EEV) et Solvabilit\u00e9\u00a0II.
Cette approche consiste \u00e0 utiliser un taux sans risque, fond\u00e9e sur le taux des swaps pour la majeure partie des devises et sur les taux des obligations d\u2019\u00c9tat pour les autres, et d\u2019ajouter une prime de liquidit\u00e9 afin de tenir compte de la r\u00e9mun\u00e9ration de l\u2019illiquidit\u00e9 observ\u00e9e sur les instruments financiers cot\u00e9s jusqu\u2019au Last Liquid Point (LLP), lequel d\u00e9signe la maturit\u00e9 la plus longue pour laquelle des titres de dette cot\u00e9s sont disponibles en quantit\u00e9 suffisante. Un Ultimate Forward Rate (UFR), correspondant d\u2019un point de vue macro-\u00e9conomique \u00e0 la somme des valeurs moyennes historiques des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els et des taux cibles d\u2019inflation d\u00e9termin\u00e9s par la banque centrale, est \u00e9galement pris en compte. Les taux d\u2019actualisation situ\u00e9s dans l\u2019intervalle entre les maturit\u00e9s\u00a0LLP et UFR sont obtenus par extrapolation.
Les courbes de taux utilis\u00e9es par AXA pour les principales devises sont synth\u00e9tis\u00e9es dans la Note\u00a012.1.6.
Le Groupe a choisi d\u2019appliquer l\u2019option OCI (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.21.2) \u00e0 tous les portefeuilles de contrats, ce qui permet de comptabiliser l\u2019effet des changements de taux d\u2019actualisation dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI).
L\u2019\u00e9valuation de l\u2019ajustement au titre du risque non financier (RA) refl\u00e8te la r\u00e9mun\u00e9ration requise par AXA pour la prise en charge de l\u2019incertitude sur le montant et l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des flux de tr\u00e9sorerie qui est engendr\u00e9e par le risque non financier lorsqu\u2018AXA ex\u00e9cute ses contrats d\u2019assurance. \u00c0 cet \u00e9gard, le Groupe consid\u00e8re qu\u2019un intervalle de confiance entre 62,5 et\u00a067,5 centiles repr\u00e9sente un niveau de prudence ad\u00e9quat pour les passifs d\u2019assurance sous-jacents.
Le RA est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant une approche de type valeur \u00e0 risque qui refl\u00e8te le niveau de confiance retenu par rapport aux facteurs de risque associ\u00e9s aux passifs d\u2019assurance. La valeur \u00e0 risque est la perte maximale au sein d\u2019un niveau de confiance donn\u00e9. La mise en \u0153uvre de cette approche varie l\u00e9g\u00e8rement selon qu\u2019il s\u2019agisse de l\u2019activit\u00e9 Vie et Sant\u00e9 ou de l\u2019assurance Dommages. En Vie et Sant\u00e9, les groupes de contrats sont d\u2019abord test\u00e9s en simulant des chocs pour chaque facteur de risque pris isol\u00e9ment, jusqu\u2019\u00e0 ce que le niveau de confiance retenu soit atteint, afin d\u2019\u00e9valuer la variation de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs. Ensuite, les effets de diversification propres au portefeuille de l\u2019entit\u00e9 sont pris en compte \u00e0 travers l\u2019int\u00e9gration de la corr\u00e9lation entre les facteurs de risque. Pour les passifs relatifs aux sinistres survenus en assurance Dommages, la valeur \u00e0 risque est d\u00e9termin\u00e9e par un calcul direct refl\u00e9tant le niveau de confiance retenu et appliqu\u00e9 sur la distribution compl\u00e8te des probabilit\u00e9s des passifs concern\u00e9s. Enfin, un effet de diversification entre entit\u00e9s AXA est int\u00e9gr\u00e9 afin de prendre en compte le fait qu\u2019il est peu probable que le m\u00eame risque puisse affecter toutes les entit\u00e9s du Groupe simultan\u00e9ment.
Les variations du RA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le r\u00e9sultat des activit\u00e9s d\u2019assurance (elles ne sont pas d\u00e9compos\u00e9es entre un \u00e9l\u00e9ment de service d\u2019assurance et un \u00e9l\u00e9ment financier d\u2019assurance).
Pour un groupe de contrats d\u2019assurance, la CSM repr\u00e9sente le b\u00e9n\u00e9fice non acquis attribuable aux actionnaires. \u00c0 l\u2019origine, la CSM est le montant qui compense les FCF, moins la d\u00e9comptabilisation des IACF (cf.\u00a0ci-dessus), en d\u2019autres termes la valeur des droits d\u2019AXA qui exc\u00e8de la valeur de ses obligations r\u00e9sultant du contrat d\u2019assurance. En revanche, la CSM ne peut pas \u00eatre n\u00e9gative. Par cons\u00e9quent, si les flux de tr\u00e9sorerie attendus sortants exc\u00e8dent les flux de tr\u00e9sorerie attendus entrants, le groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire et la perte, qui correspond \u00e0 un flux de tr\u00e9sorerie attendu sortant net, est imm\u00e9diatement constat\u00e9e en charge dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9.
\u00c0 la fin de chaque p\u00e9riode ult\u00e9rieure, AXA r\u00e9\u00e9value le passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC) qui comprend les FCF li\u00e9s aux services futurs et la CSM du groupe de contrats. De ce fait, un ajustement de la CSM est effectu\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture au titre des variations de flux de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les changements dans les hypoth\u00e8ses techniques (mortalit\u00e9, morbidit\u00e9, long\u00e9vit\u00e9, rachats, frais, versements futurs\u2026). Un int\u00e9r\u00eat est \u00e9galement capitalis\u00e9 sur la CSM au taux fig\u00e9 \u00e0 l\u2019origine du contrat (c\u2019est-\u00e0-dire le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 initialement pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs).
Par ailleurs, la CSM est progressivement reconnue et incluse dans les produits des activit\u00e9s d\u2018assurance de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 sur la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.19.1). La fraction de la CSM \u00e0 comptabiliser au sein des produits des activit\u00e9s d\u2018assurance pour une p\u00e9riode donn\u00e9e, qui refl\u00e8te la r\u00e9alisation des services pr\u00e9vus au contrat d\u2019assurance, est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019unit\u00e9s de couverture. En pratique, AXA\u00a0:
Compte tenu de la diversit\u00e9 des contrats d\u2019assurance, AXA exerce son jugement pour d\u00e9finir les unit\u00e9s de couverture en consid\u00e9rant \u00e0 la fois le niveau de couverture d\u00e9fini dans le contrat (par exemple, le capital en cas de d\u00e9c\u00e8s pour un contrat \u00e0 terme fixe, le solde du compte de l\u2019assur\u00e9 ou une combinaison des garanties) et la dur\u00e9e attendue de couverture du contrat.
Cependant, la reconnaissance de la CSM en r\u00e9sultat n\u2019a plus lieu d\u2019\u00eatre si les \u00e9volutions d\u00e9favorables des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont sup\u00e9rieures \u00e0 la CSM restante. Dans ce cas, le groupe de contrats d\u2019assurance devient d\u00e9ficitaire et la perte est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat.
Lorsqu\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance est d\u00e9ficitaire, \u00e0 sa constitution ou ult\u00e9rieurement, la LRC inclut un \u00e9l\u00e9ment de perte refl\u00e9tant la perte comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Tant que le groupe de contrats reste d\u00e9ficitaire, les variations ult\u00e9rieures du montant de l\u2019\u00e9l\u00e9ment de perte sont imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat.
Apr\u00e8s la comptabilisation initiale d\u2019un groupe de contrats d\u2019assurance, la valeur au bilan du groupe \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode est la somme de deux composants diff\u00e9rents\u00a0: la LRC, qui est relative \u00e0 la couverture restante (cf.\u00a0ci-dessus) et la LIC, qui correspond aux FCF relatifs aux services d\u00e9j\u00e0 rendus allou\u00e9s au groupe.
La LIC refl\u00e8te l\u2019obligation d\u2019AXA d\u2019instruire et de r\u00e9gler les demandes d\u2019indemnisation valides relativement aux \u00e9v\u00e9nements assur\u00e9s qui se sont d\u00e9j\u00e0 produits, y compris ceux qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9clar\u00e9s, et les autres charges engag\u00e9es au titre de l\u2019assurance, ainsi que de r\u00e9gler d\u2019autres services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance d\u00e9j\u00e0 fournis, des composantes investissement ou d\u2019autres montants qui ne sont pas li\u00e9s \u00e0 la prestation de services pr\u00e9vus aux contrats d\u2019assurance et qui ne font pas partie du passif au titre de la couverture restante.
La PAA est utilis\u00e9e pour la plupart des produits Dommages d\u2019AXA et, dans une moindre mesure, pour certains produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9.
Il s\u2019agit d\u2019un mod\u00e8le simplifi\u00e9, qui est autoris\u00e9 pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif \u00e0 la p\u00e9riode r\u00e9siduelle de couverture (LRC), dans la mesure o\u00f9 cette \u00e9valuation n\u2019est pas significativement diff\u00e9rente de celle du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA), ou que la p\u00e9riode de couverture de chaque contrat au sein du m\u00eame groupe est \u00e9gale ou inf\u00e9rieure \u00e0 un an.
Avec ce mod\u00e8le, la LRC correspond au montant de primes re\u00e7ues initialement diminu\u00e9 des co\u00fbts d\u2019acquisition et des montants d\u00e9j\u00e0 reconnus prorata temporis dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Cependant, la BBA reste applicable pour l\u2019\u00e9valuation du passif relatif aux sinistres\u00a0survenus.
Le mod\u00e8le VFA s\u2019applique \u00e0 une grande partie des produits Vie et \u00c9pargne du Groupe (\u00e0 la fois aux contrats du fonds g\u00e9n\u00e9ral et aux contrats en unit\u00e9s de compte), ainsi qu\u2019aux produits de Pr\u00e9voyance et Sant\u00e9 \u00e0 d\u00e9roulement long avec \u00e9l\u00e9ments de participation des assur\u00e9s. Ce mod\u00e8le d\u2019\u00e9valuation est obligatoire pour \u00e9valuer les contrats participatifs directs, y compris les contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, et vise \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) pour refl\u00e9ter la nature variable des honoraires. L\u2019ajustement correspond \u00e0 la part d\u2019AXA dans les variations de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents comme expliqu\u00e9 ci-dessous.
La VFA est d\u00e9riv\u00e9e du mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation dans la mesure o\u00f9 elle repose \u00e9galement sur une approche par bloc (BBA). Les principes d\u00e9crits ci-dessus au paragraphe\u00a01.14.3 s\u2019appliquent donc, ce qui signifie que les passifs sont \u00e9galement constitu\u00e9s des flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et de la CSM. \u00c0 la comptabilisation initiale, il n\u2019y a pas de diff\u00e9rence entre la BBA et la VFA (\u00e0 l\u2019exception des groupes de contrats d\u2019assurance exempt\u00e9s de l\u2019exigence de cohorte annuelle). Cependant, la m\u00e9thodologie diff\u00e8re pour les \u00e9valuations ult\u00e9rieures puisque, dans le mod\u00e8le VFA, la\u00a0CSM\u00a0absorbe\u00a0:
Afin d\u2019enregistrer la CSM en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode de couverture selon un rythme de reconnaissance appropri\u00e9, conforme \u00e0 la d\u00e9finition des services li\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement, le nombre d\u2019unit\u00e9s de couverture est ajust\u00e9 en consid\u00e9rant le rendement attendu des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents r\u00e9sultant d\u2019hypoth\u00e8ses Real World (RW) d\u00e9terministes. Les principales hypoth\u00e8ses RW utilis\u00e9es par AXA sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a012.1.7.
Les hypoth\u00e8ses RW sont bas\u00e9es sur les \u00e9tudes du Chef \u00e9conomiste du Groupe, lesquelles s\u2019appuient sur le d\u00e9partement Recherche macro-\u00e9conomique d\u2019AXA pour les aspects court terme et sur les publications acad\u00e9miques, les \u00e9tudes d\u2019organisations internationales (par exemple FMI, Banque mondiale) et des mod\u00e8les structurels sp\u00e9cifiques pour les aspects long terme. Les hypoth\u00e8ses RW sont revues et valid\u00e9es par le Comit\u00e9 des Hypoth\u00e8ses \u00c9conomiques du Groupe (Group Economic Assumptions Committee), en charge de d\u00e9terminer les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques devant \u00eatre utilis\u00e9es dans diff\u00e9rents processus Groupe et locaux. Ce comit\u00e9 est pr\u00e9sid\u00e9 par le Directeur Financier du Groupe.
L\u2019option att\u00e9nuation des risques (risk mitigation option) s\u2019applique \u00e0 certains groupes de contrats et permet de r\u00e9duire ou d\u2019\u00e9liminer toute non-concordance (mismatch) comptable qui pourrait r\u00e9sulter de la couverture des risques financiers affectant la CSM par l\u2019utilisation (i)\u00a0de d\u00e9riv\u00e9s, (ii)\u00a0d\u2019actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat, lorsque ces instruments sont d\u00e9tenus au sein du fonds des actionnaires, ou (iii)\u00a0de contrats de r\u00e9assurance. Cette option autorise, prospectivement \u00e0 compter de la date de transition \u00e0 IFRS\u00a017 au 1er\u00a0janvier 2022, de ne pas ajuster la CSM pour les variations des FCF et de la part revenant au Groupe dans la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents faisant l\u2019objet de la couverture et, \u00e0 la place, pr\u00e9voit d\u2019inclure en r\u00e9sultat les produits et charges correspondants. Cette option ne peut s\u2019appliquer que si AXA a pr\u00e9c\u00e9demment document\u00e9 un objectif et une strat\u00e9gie de couverture du risque financier. En particulier, une compensation \u00e9conomique doit exister entre les contrats d\u2019assurance et les instruments de couverture et le risque de cr\u00e9dit ne doit pas avoir d\u2019effet dominant sur la compensation \u00e9conomique. L\u2019option d\u2019att\u00e9nuation des risques ne peut \u00eatre arr\u00eat\u00e9e ult\u00e9rieurement (sans aucun retraitement des ajustements ant\u00e9rieurs) que si ces conditions ne sont plus remplies.
Un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 du groupe de contrats auquel il appartient en cas d\u2019extinction, de transfert ou de modification de ses termes entra\u00eenant la comptabilisation d\u2019un nouveau contrat dans un nouveau groupe. La d\u00e9comptabilisation des contrats d\u2019assurance conduit \u00e0 \u00e9liminer leurs flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution (FCF) et \u00e0 ajuster la Marge sur services contractuels (Contractual Service Margin ou CSM) du groupe de contrats, sans g\u00e9n\u00e9rer un effet direct et imm\u00e9diat en r\u00e9sultat, \u00e0 moins que le groupe de contrats devienne d\u00e9ficitaire ou vide de tout contrat. Selon l\u2019origine de la d\u00e9comptabilisation, la CSM du groupe de contrats est ajust\u00e9e\u00a0:
Enfin, si un contrat d\u2019assurance est d\u00e9comptabilis\u00e9 en raison de son transfert \u00e0 un tiers ou d\u2019une modification, le montant r\u00e9siduel pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) s\u2019applique mais est maintenu en OCI si la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) s\u2019applique.
\u00a0
Le Groupe effectue des op\u00e9rations d\u2019acceptation et de cession de r\u00e9assurance dans le cours normal de ses activit\u00e9s. Les acceptations en r\u00e9assurance consistent en la prise en charge par le Groupe de certains risques d\u2019assurance souscrits par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, et induisent la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis. Les cessions de r\u00e9assurance correspondent au transfert du risque d\u2019assurance, ainsi que des primes correspondantes, vers d\u2019autres r\u00e9assureurs qui partageront les risques. Le Groupe vise ainsi \u00e0 r\u00e9duire le montant des pertes \u00e9ventuelles r\u00e9sultant de sinistres en r\u00e9assurant certains niveaux de risque souscrit, ce qui induit la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance\u00a0d\u00e9tenus.
Les groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis et les groupes de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus appliquent le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) ou la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA) d\u00e9crits dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents d\u00e8s lors qu\u2019il y a un transfert de risque d\u2019assurance significatif\u00a0; dans tous les cas, ces groupes ne sont pas \u00e9ligibles \u00e0 la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) car les contrats de r\u00e9assurance n\u2019incluent pas d\u2019\u00e9l\u00e9ments de participation directe. Comme les sp\u00e9cificit\u00e9s des trait\u00e9s peuvent affecter leur classification, chaque contrat de r\u00e9assurance est soumis \u00e0 une analyse d\u00e9taill\u00e9e par AXA afin de d\u00e9terminer le traitement comptable appropri\u00e9.
Alors que la comptabilisation et l\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis sont similaires aux contrats d\u2019assurance \u00e9mis, certaines sp\u00e9cificit\u00e9s, d\u00e9crites ci-apr\u00e8s, s\u2019appliquent aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
De fa\u00e7on similaire aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, la PAA est utilis\u00e9e pour les couvertures court terme de r\u00e9assurance alors que les couvertures long terme sont \u00e9valu\u00e9es avec la BBA.
L\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus suit un principe d\u2019effet miroir aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, ce qui conduit \u00e0 estimer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus en utilisant des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes avec celles utilis\u00e9es pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents. L\u2019actif de r\u00e9assurance r\u00e9sulte ainsi de l\u2019utilisation d\u2018hypoth\u00e8ses identiques \u00e0 celles retenues par AXA pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents, ces hypoth\u00e8ses servant \u00e0 d\u00e9terminer les recouvrements attendus. En pratique, certains contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus par AXA offrent une protection pour des contrats d\u2019assurance sous-jacents qui sont inclus dans diff\u00e9rents groupes.
Cependant, utiliser des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes peut ne pas impliquer l\u2019utilisation des m\u00eames hypoth\u00e8ses que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance sous-jacents si ces hypoth\u00e8ses ne sont pas applicables au contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu. En pratique, l\u2019utilisation du m\u00eame taux d\u2019actualisation pourrait ne pas \u00eatre appropri\u00e9e, en particulier si le contrat de r\u00e9assurance est entr\u00e9 en vigueur apr\u00e8s le d\u00e9but de la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance sous-jacents. De plus, les flux de tr\u00e9sorerie provenant du contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu incluent un ajustement pour l\u2019effet du risque de non-ex\u00e9cution de la part de l\u2019\u00e9metteur du contrat de r\u00e9assurance, en tenant compte de l\u2019effet d\u2019un collat\u00e9ral et des pertes d\u00e9coulant de litiges.
\u00c0 l\u2019initialisation, la couverture de r\u00e9assurance, en \u00e9change d\u2019une prime de r\u00e9assurance, est mesur\u00e9e comme \u00e9tant\u00a0:
Les m\u00e9canismes des mod\u00e8les de mesure sont les m\u00eames que ceux des contrats d\u2019assurance sous-jacents \u00e0 la diff\u00e9rence que le concept de CSM est remplac\u00e9 par le concept de co\u00fbt net ou gain net. Ce co\u00fbt net ou ce gain net est diff\u00e9r\u00e9 et comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat tout au long de la p\u00e9riode de couverture en ligne avec la fourniture du service de r\u00e9assurance. Cependant, si le co\u00fbt net d\u2019achat de r\u00e9assurance concerne des \u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, repr\u00e9sent\u00e9s par des contrats de r\u00e9assurance r\u00e9trospectifs tels que des protections de d\u00e9veloppement d\u00e9favorable de sinistres survenus, tout co\u00fbt net constat\u00e9 \u00e0 l\u2019initialisation est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Par la suite, \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode, la valeur au bilan du co\u00fbt ou du gain net diff\u00e9r\u00e9 relatif aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus est ajust\u00e9e pour refl\u00e9ter les changements d\u2019estimation. Cependant, si AXA comptabilise des pertes en r\u00e9sultat sur les contrats d\u2019assurance sous-jacents en raison de d\u00e9veloppements d\u00e9favorables dans les estimations de flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution, les changements correspondants des flux de tr\u00e9sorerie des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat et par cons\u00e9quent n\u2019ajuste pas le co\u00fbt ou le gain net diff\u00e9r\u00e9 du groupe de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. De ce fait, il n\u2019y a pas d\u2019effet en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode dans la mesure o\u00f9 le changement dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance sous-jacents est compens\u00e9 par un changement dans les flux d\u2019ex\u00e9cution des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
\u00a0
AXA applique IFRS\u00a017 depuis le 1er\u00a0janvier 2023, avec une date de transition au 1er\u00a0janvier 2022, correspondant au d\u00e9but de la p\u00e9riode annuelle de reporting pr\u00e9c\u00e9dant imm\u00e9diatement la date de premi\u00e8re application.
La transition d\u2019IFRS\u00a04 - Contrats d\u2019assurance \u00e0 IFRS\u00a017 n\u00e9cessitait d\u2019appliquer la nouvelle norme de fa\u00e7on totalement r\u00e9trospective, comme si elle avait \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9e d\u00e8s l\u2019origine aux contrats d\u2019assurance en vigueur \u00e0 la date de transition. Cependant, si une application r\u00e9trospective compl\u00e8te (FRA) n\u2019\u00e9tait pas possible en pratique, deux options \u00e9taient alors\u00a0autoris\u00e9es\u00a0:
En pratique, le Groupe a appliqu\u00e9 la FRA uniquement aux LRC des groupes de contrats d\u2019assurance \u00e9valu\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode simplifi\u00e9e d\u2019affectation des primes. Pour les autres groupes de contrats d\u2019assurance, c\u2019est-\u00e0-dire ceux \u00e9valu\u00e9s avec le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation ou la M\u00e9thode des honoraires variables, la MRA a \u00e9t\u00e9 l\u2019approche la plus largement utilis\u00e9e, la FVA \u00e9tant appliqu\u00e9e mais de mani\u00e8re plus limit\u00e9e.
Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
La comptabilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t s\u2019applique aux contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15). Ainsi, les primes collect\u00e9es au titre de ces contrats sont enregistr\u00e9es comme des d\u00e9p\u00f4ts apr\u00e8s d\u00e9duction des pr\u00e9l\u00e8vements. Les revenus de ces contrats sont constitu\u00e9s des pr\u00e9l\u00e8vements li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission, la gestion d\u2019actifs, l\u2019administration et le rachat de ces contrats durant l\u2019exercice. Les pr\u00e9l\u00e8vements initiaux correspondant \u00e0 des services futurs sont reconnus en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e du contrat.
Les Produits des autres activit\u00e9s comprennent principalement\u00a0:
Les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9es \u00e0 un groupe de contrats d\u2019assurance \u00e9mis par AXA sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles surviennent, exception faite des montants relatifs aux remboursements des primes et au paiement des avances sur polices. De fa\u00e7on sym\u00e9trique aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, les paiements relatifs aux composantes investissement sont exclus des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance.
L\u2019ensemble des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance correspond aux montants effectifs des flux de sortie de tr\u00e9sorerie se rapportant au p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, tels qu\u2019identifi\u00e9s lors de la projection et du calcul de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5). Ces flux de tr\u00e9sorerie\u00a0sont\u00a0:
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInsuranceContracts", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2b386e65-b1bc-4a97-9815-b476cec4ccbd": { "value": "Le Groupe effectue des op\u00e9rations d\u2019acceptation et de cession de r\u00e9assurance dans le cours normal de ses activit\u00e9s. Les acceptations en r\u00e9assurance consistent en la prise en charge par le Groupe de certains risques d\u2019assurance souscrits par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, et induisent la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis. Les cessions de r\u00e9assurance correspondent au transfert du risque d\u2019assurance, ainsi que des primes correspondantes, vers d\u2019autres r\u00e9assureurs qui partageront les risques. Le Groupe vise ainsi \u00e0 r\u00e9duire le montant des pertes \u00e9ventuelles r\u00e9sultant de sinistres en r\u00e9assurant certains niveaux de risque souscrit, ce qui induit la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance\u00a0d\u00e9tenus.
Les groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis et les groupes de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus appliquent le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) ou la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA) d\u00e9crits dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents d\u00e8s lors qu\u2019il y a un transfert de risque d\u2019assurance significatif\u00a0; dans tous les cas, ces groupes ne sont pas \u00e9ligibles \u00e0 la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) car les contrats de r\u00e9assurance n\u2019incluent pas d\u2019\u00e9l\u00e9ments de participation directe. Comme les sp\u00e9cificit\u00e9s des trait\u00e9s peuvent affecter leur classification, chaque contrat de r\u00e9assurance est soumis \u00e0 une analyse d\u00e9taill\u00e9e par AXA afin de d\u00e9terminer le traitement comptable appropri\u00e9.
Alors que la comptabilisation et l\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis sont similaires aux contrats d\u2019assurance \u00e9mis, certaines sp\u00e9cificit\u00e9s, d\u00e9crites ci-apr\u00e8s, s\u2019appliquent aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
De fa\u00e7on similaire aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, la PAA est utilis\u00e9e pour les couvertures court terme de r\u00e9assurance alors que les couvertures long terme sont \u00e9valu\u00e9es avec la BBA.
L\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus suit un principe d\u2019effet miroir aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, ce qui conduit \u00e0 estimer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus en utilisant des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes avec celles utilis\u00e9es pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents. L\u2019actif de r\u00e9assurance r\u00e9sulte ainsi de l\u2019utilisation d\u2018hypoth\u00e8ses identiques \u00e0 celles retenues par AXA pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents, ces hypoth\u00e8ses servant \u00e0 d\u00e9terminer les recouvrements attendus. En pratique, certains contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus par AXA offrent une protection pour des contrats d\u2019assurance sous-jacents qui sont inclus dans diff\u00e9rents groupes.
Cependant, utiliser des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes peut ne pas impliquer l\u2019utilisation des m\u00eames hypoth\u00e8ses que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance sous-jacents si ces hypoth\u00e8ses ne sont pas applicables au contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu. En pratique, l\u2019utilisation du m\u00eame taux d\u2019actualisation pourrait ne pas \u00eatre appropri\u00e9e, en particulier si le contrat de r\u00e9assurance est entr\u00e9 en vigueur apr\u00e8s le d\u00e9but de la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance sous-jacents. De plus, les flux de tr\u00e9sorerie provenant du contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu incluent un ajustement pour l\u2019effet du risque de non-ex\u00e9cution de la part de l\u2019\u00e9metteur du contrat de r\u00e9assurance, en tenant compte de l\u2019effet d\u2019un collat\u00e9ral et des pertes d\u00e9coulant de litiges.
\u00c0 l\u2019initialisation, la couverture de r\u00e9assurance, en \u00e9change d\u2019une prime de r\u00e9assurance, est mesur\u00e9e comme \u00e9tant\u00a0:
Les m\u00e9canismes des mod\u00e8les de mesure sont les m\u00eames que ceux des contrats d\u2019assurance sous-jacents \u00e0 la diff\u00e9rence que le concept de CSM est remplac\u00e9 par le concept de co\u00fbt net ou gain net. Ce co\u00fbt net ou ce gain net est diff\u00e9r\u00e9 et comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat tout au long de la p\u00e9riode de couverture en ligne avec la fourniture du service de r\u00e9assurance. Cependant, si le co\u00fbt net d\u2019achat de r\u00e9assurance concerne des \u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, repr\u00e9sent\u00e9s par des contrats de r\u00e9assurance r\u00e9trospectifs tels que des protections de d\u00e9veloppement d\u00e9favorable de sinistres survenus, tout co\u00fbt net constat\u00e9 \u00e0 l\u2019initialisation est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Par la suite, \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode, la valeur au bilan du co\u00fbt ou du gain net diff\u00e9r\u00e9 relatif aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus est ajust\u00e9e pour refl\u00e9ter les changements d\u2019estimation. Cependant, si AXA comptabilise des pertes en r\u00e9sultat sur les contrats d\u2019assurance sous-jacents en raison de d\u00e9veloppements d\u00e9favorables dans les estimations de flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution, les changements correspondants des flux de tr\u00e9sorerie des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat et par cons\u00e9quent n\u2019ajuste pas le co\u00fbt ou le gain net diff\u00e9r\u00e9 du groupe de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. De ce fait, il n\u2019y a pas d\u2019effet en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode dans la mesure o\u00f9 le changement dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance sous-jacents est compens\u00e9 par un changement dans les flux d\u2019ex\u00e9cution des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
Cette note pr\u00e9sente les effets des contrats entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a017 sur l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re et sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. Les informations relatives aux autres contrats d\u2019investissement entrant dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a09 Instruments financiers sont pr\u00e9sent\u00e9es au paragraphe\u00a012.2.
Comme indiqu\u00e9 dans la Note\u00a01.14, IFRS\u00a017 \u2013 Contrats d\u2019assurance s\u2019applique aux contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance \u00e9mis, aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire et aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. La Note\u00a01.14 d\u00e9crit \u00e9galement les principes comptables applicables \u00e0 ces contrats et d\u00e9finit ainsi les termes ci-dessous qui sont repris dans les paragraphes suivants de la Note\u00a012.
Les tableaux ci-dessous permettent de rapprocher l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re et l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les informations requises, publi\u00e9es dans les paragraphes ci-apr\u00e8s.
Ces rapprochements consistent \u00e0 exclure les montants des cr\u00e9ances et dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, ainsi que les actifs au titre au titre des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition, de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re d\u2019une part, les montants des produits et charges relatifs \u00e0 ces cr\u00e9ances et dettes de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 d\u2019autre part.
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec la \u00ab\u00a0valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats d\u2019investissement avec DPF\u00a0\u00bb, telle que publi\u00e9e dans le paragraphe\u00a012.1.3, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF | 470\u00a0377 | 477\u00a0036 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF | - | (5) |
Position nette | 470\u00a0377 | 477\u00a0031 |
Cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance directe et de r\u00e9assurance accept\u00e9e | 28\u00a0439 | 28\u00a0487 |
Dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations d\u2019assurance directe et de r\u00e9assurance accept\u00e9e | (13\u00a0518) | (11\u00a0462) |
Actifs au titre des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 253 | 273 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance et des contrats\u00a0 | 485\u00a0550 | 494\u00a0330 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 375\u00a0831 | 382\u00a0641 |
Dont contrats Dommages | 109\u00a0719 | 111\u00a0689 |
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec la \u00ab\u00a0valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0\u00bb, telle que publi\u00e9e dans paragraphe\u00a012.1.4, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 23\u00a0934 | 26\u00a0081 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (7) | (6) |
Position nette | 23\u00a0926 | 26\u00a0075 |
Dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 24\u00a0692 | 25\u00a0196 |
Cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (3\u00a0169) | (3\u00a0679) |
Valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | 45\u00a0449 | 47\u00a0592 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 23\u00a0840 | 25\u00a0148 |
Dont contrats Dommages | 21\u00a0609 | 22\u00a0444 |
\u00a0
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les \u00ab\u00a0charges des activit\u00e9s d\u2019assurance\u00a0\u00bb et les \u00ab\u00a0produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis reconnus en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, tels que publi\u00e9s dans le paragraphe\u00a012.1.3, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance report\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 | (77\u00a0853) | (73\u00a0774) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | 45 | 48 |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | (19) | (15) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des actifs au titre des flux\u00a0 | - | - |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des actifs au titre des flux\u00a0 | - | - |
Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance, telles que pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s | (77\u00a0827) | (73\u00a0741) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (30\u00a0097) | (28\u00a0317) |
Dont contrats Dommages | (47\u00a0730) | (45\u00a0424) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis,\u00a0 | (14\u00a0700) | (16\u00a0847) |
Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | (54) | (58) |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats des dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations\u00a0 | 52 | 20 |
Gains ou pertes de change latents relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | 49 | (6) |
Gains ou pertes de change r\u00e9alis\u00e9s relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | (20) | 40 |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (13\u00a0049) | (14\u00a0872) |
Dont contrats Dommages | (1\u00a0624) | (1\u00a0979) |
Le rapprochement des montants pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec les \u00ab\u00a0charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0\u00bb et les \u00ab\u00a0produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus reconnus en r\u00e9sultat\u00a0\u00bb, tels que publi\u00e9s dans le paragraphe\u00a012.1.4, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | (3\u00a0104) | (4\u00a0258) |
Dotations aux d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 0 | 3 |
Reprises des d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (2) | (3) |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | (3\u00a0106) | (4\u00a0258) |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | (54) | (408) |
Dont contrats Dommages | (3\u00a0051) | (3\u00a0851) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance\u00a0 | 362 | 582 |
Produits d\u00b4int\u00e9r\u00eats des cr\u00e9ances n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | (0) | (0) |
Charges d\u00b4int\u00e9r\u00eats des dettes n\u00e9es d\u2019op\u00e9rations de r\u00e9assurance c\u00e9d\u00e9e | 30 | 31 |
Gains ou pertes de change latents relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | 52 | (26) |
Gains ou pertes de change r\u00e9alis\u00e9s relatifs aux cr\u00e9ances\u00a0 | - | 0 |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus,\u00a0 | 443 | 598 |
Dont contrats Vie et Sant\u00e9 | 46 | 0 |
Dont contrats Dommages | 397 | 599 |
Les deux tableaux suivants fournissent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, scind\u00e9e entre les ARC et les AIC.
L\u2019analyse des mouvements indique comment la valeur au bilan est affect\u00e9e par (i)\u00a0les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et en OCI, (ii)\u00a0les flux de tr\u00e9sorerie, (iii)\u00a0les variations de change, et (iv)\u00a0les changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements.
Les montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 se r\u00e9concilient avec les charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus et les produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, tels que publi\u00e9s ci-dessus (cf.\u00a0paragraphe\u00a012.1.1.2).
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, scind\u00e9e entre ARC et AIC | \u00a0 | ||||||||
ARC | \u00a0 | AIC | \u00a0 Total | Dont | |||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | Total ARC | \u00a0 AIC relatifs | AIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total AIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimation de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 23\u00a0465 | (60) | 23\u00a0405 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0601 | 25\u00a0157 | 22\u00a0444 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (9) | (0) | (9) | - | - | (0) | (0) | (0) | (9) | (9) | - |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 23\u00a0456 | (60) | 23\u00a0396 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0592 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 |
Charges des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (11\u00a0661) | - | (11\u00a0661) | - | - | - | - | - | (11\u00a0661) | (3\u00a0347) | (8\u00a0314) |
Changements dans les estimations li\u00e9es \u00e0 des pertes et reprises de pertes\u00a0 | - | 78 | 78 | - | - | - | - | - | 78 | 79 | (1) |
Montants re\u00e7us des r\u00e9assureurs\u00a0(a) | - | (8) | (8) | 692 | 7\u00a0774 | 20 | 7\u00a0795 | 8\u00a0486 | 8\u00a0478 | 3\u00a0216 | 5\u00a0262 |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(B) | (11\u00a0661) | 70 | (11\u00a0591) | 692 | 7\u00a0774 | 20 | 7\u00a0795 | 8\u00a0486 | (3\u00a0106) | (54) | (3\u00a0051) |
Composantes investissement\u00a0(C) | (1\u00a0616) | - | (1\u00a0616) | 1\u00a0616 | - | - | - | 1\u00a0616 | - | - | - |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (53) | 0 | (53) | 0 | 498 | (2) | 496 | 496 | 443 | 46 | 397 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (1) | - | (1) | 0 | 22 | (0) | 22 | 22 | 20 | (206) | 227 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(D) | (54) | 0 | (54) | 0 | 520 | (2) | 517 | 518 | 464 | (158) | 622 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs\u00a0(E) | (2) | - | (2) | - | 1 | - | 1 | 1 | (1) | (2) | 1 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI\u00a0 | (13\u00a0333) | 70 | (13\u00a0263) | 2\u00a0308 | 8\u00a0296 | 18 | 8\u00a0313 | 10\u00a0621 | (2\u00a0642) | (214) | (2\u00a0429) |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 12\u00a0243 | - | 12\u00a0243 | - | - | - | - | - | 12\u00a0243 | 3\u00a0633 | 8\u00a0610 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | - | - | - | (2\u00a0281) | (7\u00a0281) | - | (7\u00a0281) | (9\u00a0562) | (9\u00a0562) | (4\u00a0090) | (5\u00a0473) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (G) | 12\u00a0243 | - | 12\u00a0243 | (2\u00a0281) | (7\u00a0281) | - | (7\u00a0281) | (9\u00a0562) | 2\u00a0681 | (457) | 3\u00a0137 |
Effet des variations de change (H) | (855) | 5 | (850) | (4) | (1\u00a0319) | (23) | (1\u00a0342) | (1\u00a0346) | (2\u00a0196) | (632) | (1\u00a0564) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | 54 | 0 | 54 | (62) | 19 | 2 | 21 | (41) | 13 | (8) | 22 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 21\u00a0572 | 15 | 21\u00a0587 | 73 | 23\u00a0440 | 356 | 23\u00a0796 | 23\u00a0869 | 45\u00a0456 | 23\u00a0847 | 21\u00a0609 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (7) | 0 | (7) | 0 | - | (0) | (0) | 0 | (7) | (7) | - |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (J = A + F + G + H + I) | 21\u00a0565 | 15 | 21\u00a0580 | 73 | 23\u00a0439 | 356 | 23\u00a0795 | 23\u00a0868 | 45\u00a0449 | 23\u00a0840 | 21\u00a0609 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 18\u00a0027 | 88 | 18\u00a0114 | 40 | 5\u00a0657 | 28 | 5\u00a0685 | 5\u00a0725 | 23\u00a0840 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 3\u00a0538 | (73) | 3\u00a0466 | 33 | 17\u00a0782 | 328 | 18\u00a0110 | 18\u00a0144 | 21\u00a0609 | \u00a0 | \u00a0 |
(a) \u00a0Hors effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs. |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, scind\u00e9e entre ARC et AIC | \u00a0 | ||||||||
ARC | \u00a0 | AIC | \u00a0 Total | Dont | |||||||
\u00a0 Hors \u00e9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | \u00a0 \u00c9l\u00e9ment de\u00a0recouvrement des\u00a0pertes | Total ARC | \u00a0 AIC relatifs | AIC relatifs aux contrats PAA | \u00a0 Total AIC | \u00a0 Vie et | \u00a0 Dommages | ||||
Estimation de\u00a0la\u00a0PVFCF | RA | Total | |||||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 12\u00a0560 | (42) | 12\u00a0518 | 114 | 22\u00a0395 | 361 | 22\u00a0756 | 22\u00a0869 | 35\u00a0387 | 14\u00a0230 | 21\u00a0158 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (7) | - | (7) | - | - | - | - | - | (7) | (7) | - |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 12\u00a0553 | (42) | 12\u00a0511 | 114 | 22\u00a0395 | 361 | 22\u00a0756 | 22\u00a0869 | 35\u00a0380 | 14\u00a0222 | 21\u00a0158 |
Charges des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | (12\u00a0006) | - | (12\u00a0006) | - | - | - | - | - | (12\u00a0006) | (3\u00a0706) | (8\u00a0300) |
Changements dans les estimations li\u00e9es \u00e0 des pertes\u00a0 | - | (11) | (11) | - | - | - | - | - | (11) | (11) | (1) |
Montants re\u00e7us des r\u00e9assureurs\u00a0(a) | - | (4) | (4) | 712 | 7\u00a0053 | (14) | 7\u00a0039 | 7\u00a0751 | 7\u00a0747 | 3\u00a0326 | 4\u00a0430 |
Charges nettes des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(B) | (12\u00a0006) | (15) | (12\u00a0021) | 712 | 7\u00a0053 | (14) | 7\u00a0039 | 7\u00a0751 | (4\u00a0270) | (401) | (3\u00a0870) |
Composantes investissement\u00a0(C) | (1\u00a0685) | - | (1\u00a0685) | 1\u00a0685 | - | - | - | 1\u00a0685 | - | - | - |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (29) | 0 | (29) | 0 | 614 | 2 | 615 | 616 | 587 | 7 | 579 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (129) | - | (129) | 0 | 160 | 0 | 160 | 161 | 32 | (93) | 125 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus\u00a0(D) | (158) | 0 | (158) | 0 | 774 | 2 | 776 | 776 | 619 | (85) | 704 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs\u00a0(E) | (7) | - | (7) | - | 19 | - | 19 | 19 | 12 | (8) | 19 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI\u00a0 | (13\u00a0856) | (15) | (13\u00a0871) | 2\u00a0397 | 7\u00a0847 | (13) | 7\u00a0834 | 10\u00a0231 | (3\u00a0639) | (493) | (3\u00a0147) |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 24\u00a0294 | - | 24\u00a0294 | - | - | - | - | - | 24\u00a0294 | 15\u00a0643 | 8\u00a0651 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | - | - | - | (2\u00a0399) | (7\u00a0128) | - | (7\u00a0128) | (9\u00a0527) | (9\u00a0527) | (4\u00a0495) | (5\u00a0031) |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (G) | 24\u00a0294 | - | 24\u00a0294 | (2\u00a0399) | (7\u00a0128) | - | (7\u00a0128) | (9\u00a0527) | 14\u00a0767 | 11\u00a0148 | 3\u00a0619 |
Effet des variations de change (H) | 467 | (3) | 464 | 1 | 631 | 9 | 641 | 642 | 1\u00a0106 | 277 | 829 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | (2) | 0 | (2) | - | (21) | 2 | (20) | (20) | (22) | (7) | (15) |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 23\u00a0465 | (60) | 23\u00a0405 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0601 | 25\u00a0157 | 22\u00a0444 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (9) | (0) | (9) | - | - | (0) | (0) | (0) | (9) | (9) | - |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (J = A\u00a0+\u00a0F\u00a0+\u00a0G\u00a0+\u00a0H\u00a0+\u00a0I) | 23\u00a0456 | (60) | 23\u00a0396 | 113 | 23\u00a0724 | 359 | 24\u00a0083 | 24\u00a0196 | 47\u00a0592 | 25\u00a0148 | 22\u00a0444 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 20\u00a0062 | 16 | 20\u00a0079 | 104 | 4\u00a0936 | 29 | 4\u00a0965 | 5\u00a0069 | 25\u00a0148 | \u00a0 | \u00a0 |
Dont Dommages | 3\u00a0394 | (76) | 3\u00a0317 | 8 | 18\u00a0788 | 330 | 19\u00a0118 | 19\u00a0126 | 22\u00a0444 | \u00a0 | \u00a0 |
(a) \u00a0Hors effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs. |
Les deux tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une analyse des mouvements de la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, ventil\u00e9e par composant d\u2019\u00e9valuation, \u00e0 savoir (i)\u00a0l\u2019estimation de la PVFCF, (ii)\u00a0le RA, et (iii)\u00a0la CSM.
Toutefois, la valeur au bilan des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus \u00e9valu\u00e9s avec la PAA est \u00e9galement report\u00e9e afin de r\u00e9concilier les soldes d\u2019ouverture et de cl\u00f4ture avec les soldes des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s.
\u00a0
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019actuel exercice 2025\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | \u00a0 Valeur au bilan des\u00a0contrats | Dont | \u00a0 Valeur au bilan des\u00a0contrats PAA | \u00a0 TOTAL | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0MRA | Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0FVA | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 17\u00a0932 | 174 | 277 | 311 | 955 | 1\u00a0542 | 19\u00a0649 | 19\u00a0968 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0601 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (14) | 0 | 1 | 4 | - | 5 | (9) | (9) | - | (0) | (9) |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 17\u00a0918 | 175 | 278 | 315 | 955 | 1\u00a0547 | 19\u00a0640 | 19\u00a0959 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0592 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services re\u00e7us | - | - | (22) | (48) | (85) | (155) | (155) | (142) | (12) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (14) | - | - | - | - | (14) | (13) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (147) | 28 | - | - | - | - | (120) | (141) | 22 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services re\u00e7us au cours de la p\u00e9riode\u00a0(B) | (147) | 14 | (22) | (48) | (85) | (155) | (288) | (296) | 8 | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats comptabilis\u00e9s sur la p\u00e9riode | (22) | 4 | - | - | 19 | 19 | 0 | 0 | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (16) | (21) | 7 | (20) | 50 | 37 | 0 | - | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant\u00a0 | 80 | - | - | - | - | - | 80 | 79 | 1 | \u00a0 | \u00a0 |
Autres changements dans les estimations li\u00e9s aux services futurs | - | - | - | - | - | - | - | - | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | 41 | (17) | 7 | (20) | 69 | 56 | 80 | 79 | 1 | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif au titre des sinistres survenus | 1 | (0) | - | - | - | - | 0 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | 1 | (0) | - | - | - | - | 0 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Charge nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (E = B+C+D) | (105) | (4) | (14) | (68) | (16) | (99) | (208) | (216) | 9 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (70) | 0 | 6 | 5 | 20 | 31 | (39) | (62) | 23 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (19) | (0) | - | - | - | - | (19) | (90) | 70 | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (F) | (90) | 0 | 6 | 5 | 20 | 31 | (59) | (152) | 93 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs (G) | (2) | - | - | - | - | - | (2) | (2) | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (H = E+F+G) | (197) | (4) | (8) | (63) | 4 | (68) | (269) | (370) | 102 | \u00a0 | \u00a0 |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 1\u00a0219 | - | - | - | - | - | 1\u00a0219 | 1\u00a0193 | 26 | \u00a0 | \u00a0 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | (2\u00a0281) | - | - | - | - | - | (2\u00a0281) | (2\u00a0232) | (49) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (I) | (1\u00a0062) | - | - | - | - | - | (1\u00a0062) | (1\u00a0039) | (23) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (J) | (467) | (11) | (30) | (29) | (1) | (60) | (538) | (618) | 81 | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | 4 | 0 | - | - | 2 | 2 | 6 | 6 | (0) | 7 | 13 |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 16\u00a0208 | 160 | 239 | 219 | 959 | 1\u00a0417 | 17\u00a0785 | 17\u00a0944 | (159) | 27\u00a0672 | 45\u00a0456 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (12) | 0 | 1 | 4 | 0 | 5 | (7) | (7) | - | (0) | (7) |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (L = A+H+I+J+K) | 16\u00a0196 | 160 | 240 | 222 | 959 | 1\u00a0421 | 17\u00a0777 | 17\u00a0937 | (159) | 27\u00a0670 | 45\u00a0449 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 16\u00a0421 | 130 | 240 | 220 | 926 | 1\u00a0385 | 17\u00a0937 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0903 | 23\u00a0840 |
Dont Dommages | (225) | 30 | - | 2 | 34 | 36 | (159) | \u00a0 | \u00a0 | 21\u00a0769 | 21\u00a0609 |
Les variations suivantes se rapportent \u00e0 l\u2019exercice 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | Analyse des changements survenus au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024, ventil\u00e9s par composant d\u2019\u00e9valuation (uniquement pour les contrats non PAA) | |||||||||
\u00a0 Estimations de\u00a0la\u00a0PVFCF | \u00a0 RA | \u00a0 | CSM | Valeur au bilan | Dont | \u00a0 Valeur au bilan | \u00a0 TOTAL | ||||
Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0MRA | Contrats \u00e9valu\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0transition selon\u00a0la\u00a0FVA | Autres | Total CSM | Vie et | Dommages | ||||||
Actifs \u00e0 l\u2019ouverture | 8\u00a0460 | 128 | 240 | 364 | 130 | 734 | 9\u00a0322 | 9\u00a0554 | (232) | 26\u00a0065 | 35\u00a0387 |
Passifs \u00e0 l\u2019ouverture | (13) | 0 | 2 | 3 | (0) | 5 | (7) | (7) | - | \u00a0 | (7) |
Solde net au 1er\u00a0janvier\u00a0(A) | 8\u00a0447 | 128 | 242 | 368 | 130 | 740 | 9\u00a0315 | 9\u00a0547 | (232) | 26\u00a0065 | 35\u00a0380 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat au titre des services re\u00e7us | - | - | (21) | (35) | (82) | (138) | (138) | (128) | (10) | \u00a0 | \u00a0 |
Rel\u00e2chement du RA | - | (9) | - | - | - | - | (9) | (8) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | (78) | 0 | - | - | - | - | (78) | (83) | 5 | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services re\u00e7us au cours de la p\u00e9riode\u00a0(B) | (78) | (8) | (21) | (35) | (82) | (138) | (225) | (219) | (7) | \u00a0 | \u00a0 |
Contrats comptabilis\u00e9s sur la p\u00e9riode | (390) | 18 | - | - | 373 | 373 | 1 | 1 | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant un ajustement de la CSM | (572) | 34 | 42 | (35) | 531 | 538 | (0) | (0) | (0) | \u00a0 | \u00a0 |
Changements dans les estimations entra\u00eenant des pertes et reprises\u00a0 | (10) | (0) | - | - | - | - | (10) | (10) | 0 | \u00a0 | \u00a0 |
Autres changements dans les estimations li\u00e9s aux services futurs | (29) | - | - | - | - | - | (29) | - | (29) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services futurs\u00a0(C) | (1\u00a0000) | 52 | 42 | (35) | 903 | 910 | (38) | (9) | (28) | \u00a0 | \u00a0 |
Ajustement li\u00e9s \u00e0 l\u2019actif au titre des sinistres survenus | (2) | (0) | - | - | - | - | (3) | 1 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Variations li\u00e9es aux services pass\u00e9s\u00a0(D) | (2) | (0) | - | - | - | - | (3) | 1 | (3) | \u00a0 | \u00a0 |
Charge nette des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (E = B+C+D) | (1\u00a0081) | 43 | 21 | (70) | 821 | 772 | (265) | (227) | (38) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en r\u00e9sultat | (61) | (0) | 4 | 4 | 11 | 19 | (42) | (40) | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets reconnus en OCI | (128) | 0 | - | - | - | - | (128) | (107) | (21) | \u00a0 | \u00a0 |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (F) | (189) | (0) | 4 | 4 | 11 | 19 | (170) | (147) | (23) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations du risque de non-ex\u00e9cution des r\u00e9assureurs (G) | (7) | - | - | - | - | - | (7) | (7) | - | \u00a0 | \u00a0 |
Variation totale en compte de r\u00e9sultat et en OCI (H = E+F+G) | (1\u00a0277) | 43 | 25 | (66) | 832 | 791 | (443) | (382) | (61) | \u00a0 | \u00a0 |
Primes pay\u00e9es (nettes des commissions li\u00e9es aux primes) | 12\u00a0839 | - | - | - | - | - | 12\u00a0839 | 12\u00a0823 | 17 | \u00a0 | \u00a0 |
Montants re\u00e7us (nets des commissions li\u00e9es aux sinistres) | (2\u00a0399) | - | - | - | - | - | (2\u00a0399) | (2\u00a0357) | (42) | \u00a0 | \u00a0 |
Total des flux de tr\u00e9sorerie (I) | 10\u00a0440 | - | - | - | - | - | 10\u00a0440 | 10\u00a0466 | (26) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des variations de change (J) | 308 | 3 | 11 | 13 | (7) | 17 | 328 | 328 | (1) | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (22) | (22) |
Actifs \u00e0 la cl\u00f4ture | 17\u00a0932 | 174 | 277 | 311 | 955 | 1\u00a0542 | 19\u00a0649 | 19\u00a0968 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0601 |
Passifs \u00e0 la cl\u00f4ture | (14) | 0 | 1 | 4 | - | 5 | (9) | (9) | - | 0 | (9) |
Solde net au 31\u00a0d\u00e9cembre (L = A+H+I+J+K) | 17\u00a0918 | 175 | 278 | 315 | 955 | 1\u00a0547 | 19\u00a0640 | 19\u00a0959 | (319) | 27\u00a0952 | 47\u00a0592 |
Dont Vie et Sant\u00e9 | 18\u00a0272 | 171 | 278 | 311 | 927 | 1\u00a0516 | 19\u00a0959 | \u00a0 | \u00a0 | 5\u00a0189 | 25\u00a0148 |
Dont Dommages | (354) | 4 | - | 4 | 28 | 32 | (319) | \u00a0 | \u00a0 | 22\u00a0763 | 22\u00a0444 |
L\u2019effet des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, initialement comptabilis\u00e9s au cours de l\u2019exercice 2025 et de l\u2019exercice 2024, est analys\u00e9 par ligne de m\u00e9tier comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | 381 | 11 | 392 | 424 | 14 | 437 |
Estimations de la valeur actualis\u00e9e\u00a0 | (397) | (17) | (414) | (798) | (29) | (827) |
RA\u00a0(C) | 3 | 1 | 4 | 17 | 1 | 18 |
CSM (co\u00fbt net/gain net) (D = A+B+C) | 13 | 6 | 19 | 358 | 14 | 373 |
\u00c9l\u00e9ment de recouvrement de perte\u00a0 | - | - | - | (1) | - | (1) |
(a) | Y compris les co\u00fbts r\u00e9sultant de la mise en place de r\u00e9assurance r\u00e9troactive. |
Le Groupe effectue des op\u00e9rations d\u2019acceptation et de cession de r\u00e9assurance dans le cours normal de ses activit\u00e9s. Les acceptations en r\u00e9assurance consistent en la prise en charge par le Groupe de certains risques d\u2019assurance souscrits par d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s, et induisent la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis. Les cessions de r\u00e9assurance correspondent au transfert du risque d\u2019assurance, ainsi que des primes correspondantes, vers d\u2019autres r\u00e9assureurs qui partageront les risques. Le Groupe vise ainsi \u00e0 r\u00e9duire le montant des pertes \u00e9ventuelles r\u00e9sultant de sinistres en r\u00e9assurant certains niveaux de risque souscrit, ce qui induit la comptabilisation de groupes de contrats de r\u00e9assurance\u00a0d\u00e9tenus.
Les groupes de contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis et les groupes de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus appliquent le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) ou la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA) d\u00e9crits dans les paragraphes pr\u00e9c\u00e9dents d\u00e8s lors qu\u2019il y a un transfert de risque d\u2019assurance significatif\u00a0; dans tous les cas, ces groupes ne sont pas \u00e9ligibles \u00e0 la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA) car les contrats de r\u00e9assurance n\u2019incluent pas d\u2019\u00e9l\u00e9ments de participation directe. Comme les sp\u00e9cificit\u00e9s des trait\u00e9s peuvent affecter leur classification, chaque contrat de r\u00e9assurance est soumis \u00e0 une analyse d\u00e9taill\u00e9e par AXA afin de d\u00e9terminer le traitement comptable appropri\u00e9.
Alors que la comptabilisation et l\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance \u00e9mis sont similaires aux contrats d\u2019assurance \u00e9mis, certaines sp\u00e9cificit\u00e9s, d\u00e9crites ci-apr\u00e8s, s\u2019appliquent aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
De fa\u00e7on similaire aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, la PAA est utilis\u00e9e pour les couvertures court terme de r\u00e9assurance alors que les couvertures long terme sont \u00e9valu\u00e9es avec la BBA.
L\u2019\u00e9valuation des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus suit un principe d\u2019effet miroir aux contrats d\u2019assurance sous-jacents, ce qui conduit \u00e0 estimer la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus en utilisant des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes avec celles utilis\u00e9es pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents. L\u2019actif de r\u00e9assurance r\u00e9sulte ainsi de l\u2019utilisation d\u2018hypoth\u00e8ses identiques \u00e0 celles retenues par AXA pour les contrats d\u2019assurance sous-jacents, ces hypoth\u00e8ses servant \u00e0 d\u00e9terminer les recouvrements attendus. En pratique, certains contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus par AXA offrent une protection pour des contrats d\u2019assurance sous-jacents qui sont inclus dans diff\u00e9rents groupes.
Cependant, utiliser des hypoth\u00e8ses coh\u00e9rentes peut ne pas impliquer l\u2019utilisation des m\u00eames hypoth\u00e8ses que celles utilis\u00e9es pour \u00e9valuer les contrats d\u2019assurance sous-jacents si ces hypoth\u00e8ses ne sont pas applicables au contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu. En pratique, l\u2019utilisation du m\u00eame taux d\u2019actualisation pourrait ne pas \u00eatre appropri\u00e9e, en particulier si le contrat de r\u00e9assurance est entr\u00e9 en vigueur apr\u00e8s le d\u00e9but de la p\u00e9riode de couverture des contrats d\u2019assurance sous-jacents. De plus, les flux de tr\u00e9sorerie provenant du contrat de r\u00e9assurance d\u00e9tenu incluent un ajustement pour l\u2019effet du risque de non-ex\u00e9cution de la part de l\u2019\u00e9metteur du contrat de r\u00e9assurance, en tenant compte de l\u2019effet d\u2019un collat\u00e9ral et des pertes d\u00e9coulant de litiges.
\u00c0 l\u2019initialisation, la couverture de r\u00e9assurance, en \u00e9change d\u2019une prime de r\u00e9assurance, est mesur\u00e9e comme \u00e9tant\u00a0:
Les m\u00e9canismes des mod\u00e8les de mesure sont les m\u00eames que ceux des contrats d\u2019assurance sous-jacents \u00e0 la diff\u00e9rence que le concept de CSM est remplac\u00e9 par le concept de co\u00fbt net ou gain net. Ce co\u00fbt net ou ce gain net est diff\u00e9r\u00e9 et comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat tout au long de la p\u00e9riode de couverture en ligne avec la fourniture du service de r\u00e9assurance. Cependant, si le co\u00fbt net d\u2019achat de r\u00e9assurance concerne des \u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s, repr\u00e9sent\u00e9s par des contrats de r\u00e9assurance r\u00e9trospectifs tels que des protections de d\u00e9veloppement d\u00e9favorable de sinistres survenus, tout co\u00fbt net constat\u00e9 \u00e0 l\u2019initialisation est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Par la suite, \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode, la valeur au bilan du co\u00fbt ou du gain net diff\u00e9r\u00e9 relatif aux contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus est ajust\u00e9e pour refl\u00e9ter les changements d\u2019estimation. Cependant, si AXA comptabilise des pertes en r\u00e9sultat sur les contrats d\u2019assurance sous-jacents en raison de d\u00e9veloppements d\u00e9favorables dans les estimations de flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution, les changements correspondants des flux de tr\u00e9sorerie des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat et par cons\u00e9quent n\u2019ajuste pas le co\u00fbt ou le gain net diff\u00e9r\u00e9 du groupe de contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus. De ce fait, il n\u2019y a pas d\u2019effet en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode dans la mesure o\u00f9 le changement dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance sous-jacents est compens\u00e9 par un changement dans les flux d\u2019ex\u00e9cution des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForReinsuranceExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d7c78acc-217f-4a32-9339-90e8fc21bf4d": { "value": "La charge (ou gain) d\u2019imp\u00f4t courant est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat sur la base des r\u00e8gles locales d\u2019imposition.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilis\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable, sur lequel ces diff\u00e9rences temporaires d\u00e9ductibles pourront \u00eatre imput\u00e9es, sera disponible en prenant en compte l\u2019existence de groupes fiscaux et de toute exigence r\u00e9glementaire ou l\u00e9gale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du report en avant des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s. La recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs reconnus au cours des p\u00e9riodes pass\u00e9es est revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture.
Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est notamment comptabilis\u00e9 pour toute diff\u00e9rence temporaire imposable li\u00e9e \u00e0 une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 incluse dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, \u00e0 moins que le Groupe contr\u00f4le la date \u00e0 laquelle la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera et qu\u2019il est probable que la diff\u00e9rence temporaire ne s\u2019inversera pas dans un avenir pr\u00e9visible. En particulier, d\u00e8s lors que des cessions de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont pr\u00e9vues, l\u2019\u00e9cart entre la valeur au bilan des titres de participation dans les comptes consolid\u00e9s et la valeur fiscale de ces titres chez l\u2019entreprise d\u00e9tentrice donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 refl\u00e8te les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sultent de la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur au bilan de ses actifs et passifs. Lorsque l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9 \u00e0 un taux diff\u00e9rent si des dividendes sont vers\u00e9s, l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s retient le taux d\u2019imposition applicable aux b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Les effets de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sur les dividendes ne sont comptabilis\u00e9s que lorsqu\u2019un passif est enregistr\u00e9 au titre du paiement du dividende.
La r\u00e9forme fiscale internationale d\u00e9cid\u00e9e par l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), d\u00e9sign\u00e9e sous le terme de Pilier Deux, vise \u00e0 garantir qu\u2019une imposition effective de 15\u00a0% soit atteinte dans chaque juridiction o\u00f9 les groupes multinationaux op\u00e8rent. Par cons\u00e9quent, si le taux d\u2019imposition effectif bas\u00e9 sur les r\u00e8gles de Pilier Deux dans une juridiction o\u00f9 le Groupe op\u00e8re est inf\u00e9rieur au taux minimum de 15\u00a0%, un imp\u00f4t suppl\u00e9mentaire doit \u00eatre acquitt\u00e9. Les amendements \u00e0 IAS\u00a012 - Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat introduisent une exception temporaire obligatoire, interdisant \u00e0 la comptabilisation et l\u2019infromation \u00e0 fournir d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs r\u00e9sultant de la mise en \u0153uvre des r\u00e8gles du mod\u00e8le de Pilier Deux de l\u2019OCDE.
La charge d\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices se d\u00e9compose comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Imp\u00f4ts exigibles | 1\u00a0590 | 1\u00a0720 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | 776 | 739 |
Charge d\u2019imp\u00f4t totale des activit\u00e9s poursuivies | 2\u00a0367 | 2\u00a0459 |
Charge d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s abandonn\u00e9es (exigible) | 148 | 156 |
Charge d\u2019imp\u00f4t des activit\u00e9s abandonn\u00e9es (diff\u00e9r\u00e9e) | - | (2) |
Charge d\u2019imp\u00f4t totale des activit\u00e9s abandonn\u00e9es | 148 | 154 |
Charge d\u2019imp\u00f4t totale | 2\u00a0515 | 2\u00a0613 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la charge d\u2019imp\u00f4t totale comprend 30\u00a0millions d\u2019euros de charge d\u2019imp\u00f4t li\u00e9e \u00e0 Pilier 2, contre 107\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024, la diminution relevant principalement de la mise en place d\u2019un imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s au taux de 15\u00a0% aux Bermudes. Cette provision refl\u00e8te la meilleure estimation disponible couvrant encore certaines incertitudes concernant les r\u00e9sultats finaux des entit\u00e9s selon les r\u00e8gles de Pilier 2, sous r\u00e9serve de clarifications suppl\u00e9mentaires de la r\u00e9glementation (cf.Note\u00a01.17.1).
Les \u00e9l\u00e9ments de passage de la charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique (correspondant au r\u00e9sultat avant imp\u00f4t multipli\u00e9 par le taux d\u2019imposition applicable en France pour l\u2019exercice concern\u00e9) \u00e0 la charge d\u2019imp\u00f4t effective sont les suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
B\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4t des activit\u00e9s poursuivies, hors quote-part de r\u00e9sultat | 9\u00a0741 | 9\u00a0805 |
Taux d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique | 25,83\u00a0% | 25,83\u00a0% |
Charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique | 2\u00a0516 | 2\u00a0533 |
Effets des diff\u00e9rentiels de taux sur la charge th\u00e9orique d\u2019imp\u00f4t | (126) | (305) |
Effet des variations de taux d\u2019imp\u00f4ts | (10) | 46 |
Impacts des \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat tax\u00e9s \u00e0 un taux diff\u00e9rent\u00a0 | 71 | 129 |
Incidence des diff\u00e9rentiels de taux et de bases | (65) | (130) |
Utilisation des d\u00e9ficits fiscaux non activ\u00e9s aux cl\u00f4tures pr\u00e9c\u00e9dentes | (18) | (24) |
Activation des d\u00e9ficits fiscaux non constat\u00e9s aux cl\u00f4tures pr\u00e9c\u00e9dentes | (1) | (15) |
D\u00e9ficits fiscaux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s au cours de l\u2019exercice et non activ\u00e9s | 23 | 26 |
Annulation de l\u2019IDA li\u00e9 aux d\u00e9ficits fiscaux sur exercices ant\u00e9rieurs | 9 | 39 |
Incidence des d\u00e9ficits fiscaux | 13 | 26 |
Incidence des diff\u00e9rences permanentes | (128) | (2) |
Correction d\u2019exercices ant\u00e9rieurs et autres ajustements\u00a0 | 30 | 31 |
Charge effective d\u2019imp\u00f4t | 2\u00a0367 | 2\u00a0459 |
Taux d\u2019imp\u00f4t effectif (%) | 24,30\u00a0% | 25,05\u00a0% |
Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 24,30\u00a0% en\u00a02025 contre 25,05\u00a0% en\u00a02024. La variation concerne principalement\u00a0:
\u00a0
Dans le tableau ci-dessous, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre les positions diff\u00e9r\u00e9es actives (IDA) et passives (IDP) dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re. Cependant, la d\u00e9composition des IDA/IDP pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau correspond aux imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s avant la compensation effectu\u00e9e pour les besoins de pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re requis par la norme IAS\u00a012. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets se d\u00e9composent comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Nets | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Nets | |
Actifs incorporels\u00a0 | 212 | 620 | (407) | 233 | 643 | (409) |
Immobilier de placement | 528 | 195 | 334 | 374 | 202 | 172 |
Placements financiers | 8\u00a0030 | 2\u00a0389 | 5\u00a0641 | 6\u00a0491 | 2\u00a0934 | 3\u00a0558 |
Provisions techniques\u00a0 | 5\u00a0710 | 12\u00a0533 | (6\u00a0824) | 6\u00a0770 | 10\u00a0584 | (3\u00a0813) |
Pensions et autres\u00a0 | 710 | 393 | 317 | 800 | 435 | 365 |
Provisions pour risques et charges | 157 | 226 | (70) | 332 | 206 | 126 |
D\u00e9ficits fiscaux report\u00e9s | 901 | - | 901 | 1\u00a0236 | - | 1\u00a0236 |
Autres | 912 | 679 | 232 | 754 | 577 | 177 |
Total des imp\u00f4ts\u00a0 | 17\u00a0159 | 17\u00a0035 | 124 | 16\u00a0992 | 15\u00a0580 | 1\u00a0412 |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 9\u00a0239 | 11\u00a0179 | (1\u00a0940) | 9\u00a0606 | 10\u00a0750 | (1\u00a0144) |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 6\u00a0046 | 5\u00a0596 | 449 | 5\u00a0224 | 4\u00a0287 | 937 |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 112 | 228 | (116) | 349 | 506 | (157) |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 1\u00a0762 | 32 | 1\u00a0730 | 1\u00a0813 | 38 | 1\u00a0775 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs de 17\u00a0159\u00a0millions d\u2019euros concernent principalement des entit\u00e9s situ\u00e9es en Allemagne (5\u00a0428\u00a0millions d\u2019euros), dans le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France (4\u00a0933\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019AXA XL (1\u00a0109\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (1\u00a0898\u00a0millions d\u2019euros), en Belgique (1\u00a0137\u00a0millions d\u2019euros), en Italie (667\u00a0millions d\u2019euros), en Suisse (582\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (404\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs nets de 124\u00a0millions d\u2019euros concernent principalement des entit\u00e9s disposant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs nets situ\u00e9es en Allemagne (261\u00a0millions d\u2019euros), dans le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France (750\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (199\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (194\u00a0millions d\u2019euros), et des entit\u00e9s disposant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs nets situ\u00e9es en Belgique (106\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019AXA XL (121\u00a0millions d\u2019euros), en Italie (338\u00a0millions d\u2019euros) et en Suisse (777\u00a0millions d\u2019euros).
\u00a0
La r\u00e9conciliation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets avec le bilan se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | 2\u00a0229 | 3\u00a0357 |
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | 2\u00a0112 | 1\u00a0976 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets incluant positions fiscales incertaines\u00a0(A) | 117 | 1\u00a0381 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s \u2013 Positions fiscales incertaines\u00a0(B) | (7) | (31) |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets hors positions fiscales incertaines (C = A-B) | 124 | 1\u00a0412 |
\u00a0
La variation de la position nette d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s (hors positions fiscales incertaines) s\u2019analyse comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
Position nette d\u2019imp\u00f4ts\u00a0diff\u00e9r\u00e9s | Position nette d\u2019imp\u00f4ts\u00a0diff\u00e9r\u00e9s | |
1er\u00a0janvier | 1\u00a0412 | 1\u00a0638 |
Variation par le compte de r\u00e9sultat | (775) | (739) |
Variation par les capitaux propres\u00a0(a) | (418) | 523 |
Impact du change | (64) | 13 |
Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations | (31) | (24) |
31\u00a0d\u00e9cembre | 124 | 1\u00a0412 |
(a) | Les variations par les capitaux propres concernent principalement les couvertures d\u2019investissements nets en devises, la r\u00e9\u00e9valuation des actifs inscrits en capitaux propres ainsi que les pertes et gains actuariels sur engagements de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies. |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent (i)\u00a0dans la premi\u00e8re partie, la date avant laquelle le Groupe pr\u00e9voit d\u2019utiliser les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e ainsi que les d\u00e9ficits fiscaux correspondants\u00a0; (ii)\u00a0dans la seconde partie, la \u00ab\u00a0date d\u2019expiration\u00a0\u00bb de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, c\u2019est-\u00e0-dire la date au-del\u00e0 de laquelle le Groupe ne pourra plus les utiliser.
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les 17\u00a0159\u00a0millions d\u2019euros d\u2019Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs incluent 901\u00a0millions d\u2019euros d\u2019IDA sur d\u00e9ficits fiscaux.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||||
IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a01\u00a0an | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a02\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a03\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a04\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a05\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a06\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 | IDA Maturit\u00e9 >\u00a011\u00a0ans | Ind\u00e9finiment | Total | |
\u00a0 | Date pr\u00e9vue d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 192 | 229 | 211 | 87 | 49 | 11 | 121 | 1 | \u00a0 | 901 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 940 | 939 | 841 | 356 | 195 | 43 | 446 | 6 | - | 3\u00a0766 |
\u00a0 | Date limite d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 9 | 2 | 3 | 1 | 44 | 2 | 9 | 6 | 825 | 901 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 28 | 10 | 12 | 6 | 183 | 7 | 39 | 25 | 3\u00a0456 | 3\u00a0766 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les 16\u00a0992\u00a0millions d\u2019euros d\u2019Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs incluaient 1\u00a0236\u00a0millions d\u2019euros d\u2019IDA sur d\u00e9ficits fiscaux.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||||
IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a01\u00a0an | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a02\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a03\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a04\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a05\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a06\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 | IDA Maturit\u00e9 >\u00a011\u00a0ans | Ind\u00e9finiment | Total | |
\u00a0 | Date pr\u00e9vue d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 347 | 235 | 174 | 157 | 159 | 87 | 75 | 1 | \u00a0 | 1\u00a0236 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 1\u00a0769 | 1\u00a0080 | 733 | 628 | 622 | 329 | 274 | 4 | 13 | 5\u00a0453 |
\u00a0 | Date limite d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 19 | 7 | 4 | 6 | 47 | 2 | 10 | - | 1\u00a0142 | 1\u00a0236 |
Base de d\u00e9ficit | 76 | 47 | 20 | 25 | 201 | 6 | 20 | - | 5\u00a0057 | 5\u00a0453 |
Le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non comptabilis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 car consid\u00e9r\u00e9s comme non recouvrables repr\u00e9sente 618\u00a0millions d\u2019euros (664\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et se d\u00e9compose comme suit\u00a0:
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4ts exigibles | 767 | 822 |
Dettes d\u2019imp\u00f4ts exigibles | 1\u00a0606 | 1\u00a0291 |
Position nette d\u2019imp\u00f4ts exigibles y compris positions fiscales incertaines\u00a0(A) | (840) | (468) |
Imp\u00f4ts exigibles \u2013 Positions fiscales incertaines (B) | (622) | (592) |
Position nette d\u2019imp\u00f4ts exigibles hors positions fiscales incertaines (C = A - B) | (218) | 124 |
Cr\u00e9ances et dettes des groupes fiscaux (D) | (52) | 22 |
Positions nettes d\u2019imp\u00f4ts exigibles y compris cr\u00e9ances et dettes des groupes fiscaux (E = C + D) | (269) | 146 |
\u00a0
La variation de la position nette d\u2019imp\u00f4ts exigibles (hors positions fiscales incertaines) s\u2019analyse comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
1er\u00a0janvier | 146 | (27) |
Paiements effectu\u00e9s durant l\u2019exercice | 1\u00a0260 | 1\u00a0820 |
Variation par le compte de r\u00e9sultat | (1\u00a0646) | (1\u00a0663) |
Variation par les capitaux propres\u00a0(a) | (5) | 74 |
Impact du change | 9 | 25 |
Variations de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations | (35) | (83) |
31\u00a0d\u00e9cembre | (269) | 146 |
(a) | La variation par les capitaux propres concerne principalement l\u2019impact fiscal des cessions d\u2019instruments de capitaux propres en juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) non recyclables, aux pr\u00eats subordonn\u00e9s et des cotisations vers\u00e9es dans le cadre des engagements de retraite. |
\u00a0
Le tableau ci-dessus inclut les positions nettes d\u2019imp\u00f4ts exigibles envers l\u2019administration fiscale mais \u00e9galement des cr\u00e9ances et dettes d\u2019imp\u00f4ts envers certaines entit\u00e9s non consolid\u00e9es mais int\u00e9gr\u00e9es fiscalement. Ces cr\u00e9ances et dettes sont class\u00e9es en \u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re du Groupe.
Les positions fiscales incertaines s\u2019analysent comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Positions fiscales incertaines \u2013 Imp\u00f4ts exigibles | 622 | 592 |
Positions fiscales incertaines \u2013 Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | 7 | 31 |
Positions Fiscales Incertaines \u2013 Total imp\u00f4ts | 629 | 623 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les positions fiscales incertaines concernent principalement AXA XL pour 209\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019Asie, l\u2019Afrique & EME-LATAM pour 107\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019Europe pour 172\u00a0millions d\u2019euros et le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France pour 141\u00a0millions d\u2019euros.
Les positions fiscales incertaines sont appr\u00e9ci\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment au niveau de chaque entit\u00e9 fiscale. L\u2019\u00e9valuation de l\u2019incertitude de ces positions qui pourraient \u00eatre remises en cause par les autorit\u00e9s fiscales correspond au montant du redressement le plus probable.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_1731a157-a70e-4105-8c0a-769f37e5a823": { "value": "La charge (ou gain) d\u2019imp\u00f4t courant est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat sur la base des r\u00e8gles locales d\u2019imposition.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilis\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable, sur lequel ces diff\u00e9rences temporaires d\u00e9ductibles pourront \u00eatre imput\u00e9es, sera disponible en prenant en compte l\u2019existence de groupes fiscaux et de toute exigence r\u00e9glementaire ou l\u00e9gale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du report en avant des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s. La recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs reconnus au cours des p\u00e9riodes pass\u00e9es est revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture.
Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est notamment comptabilis\u00e9 pour toute diff\u00e9rence temporaire imposable li\u00e9e \u00e0 une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 incluse dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, \u00e0 moins que le Groupe contr\u00f4le la date \u00e0 laquelle la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera et qu\u2019il est probable que la diff\u00e9rence temporaire ne s\u2019inversera pas dans un avenir pr\u00e9visible. En particulier, d\u00e8s lors que des cessions de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont pr\u00e9vues, l\u2019\u00e9cart entre la valeur au bilan des titres de participation dans les comptes consolid\u00e9s et la valeur fiscale de ces titres chez l\u2019entreprise d\u00e9tentrice donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 refl\u00e8te les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sultent de la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur au bilan de ses actifs et passifs. Lorsque l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9 \u00e0 un taux diff\u00e9rent si des dividendes sont vers\u00e9s, l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s retient le taux d\u2019imposition applicable aux b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Les effets de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sur les dividendes ne sont comptabilis\u00e9s que lorsqu\u2019un passif est enregistr\u00e9 au titre du paiement du dividende.
La r\u00e9forme fiscale internationale d\u00e9cid\u00e9e par l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), d\u00e9sign\u00e9e sous le terme de Pilier Deux, vise \u00e0 garantir qu\u2019une imposition effective de 15\u00a0% soit atteinte dans chaque juridiction o\u00f9 les groupes multinationaux op\u00e8rent. Par cons\u00e9quent, si le taux d\u2019imposition effectif bas\u00e9 sur les r\u00e8gles de Pilier Deux dans une juridiction o\u00f9 le Groupe op\u00e8re est inf\u00e9rieur au taux minimum de 15\u00a0%, un imp\u00f4t suppl\u00e9mentaire doit \u00eatre acquitt\u00e9. Les amendements \u00e0 IAS\u00a012 - Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat introduisent une exception temporaire obligatoire, interdisant \u00e0 la comptabilisation et l\u2019infromation \u00e0 fournir d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs r\u00e9sultant de la mise en \u0153uvre des r\u00e8gles du mod\u00e8le de Pilier Deux de l\u2019OCDE.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c8f1f530-3115-4298-ab27-17a233ee4548": { "value": "La charge (ou gain) d\u2019imp\u00f4t courant est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat sur la base des r\u00e8gles locales d\u2019imposition.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilis\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable, sur lequel ces diff\u00e9rences temporaires d\u00e9ductibles pourront \u00eatre imput\u00e9es, sera disponible en prenant en compte l\u2019existence de groupes fiscaux et de toute exigence r\u00e9glementaire ou l\u00e9gale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du report en avant des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s. La recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs reconnus au cours des p\u00e9riodes pass\u00e9es est revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture.
Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est notamment comptabilis\u00e9 pour toute diff\u00e9rence temporaire imposable li\u00e9e \u00e0 une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 incluse dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, \u00e0 moins que le Groupe contr\u00f4le la date \u00e0 laquelle la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera et qu\u2019il est probable que la diff\u00e9rence temporaire ne s\u2019inversera pas dans un avenir pr\u00e9visible. En particulier, d\u00e8s lors que des cessions de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont pr\u00e9vues, l\u2019\u00e9cart entre la valeur au bilan des titres de participation dans les comptes consolid\u00e9s et la valeur fiscale de ces titres chez l\u2019entreprise d\u00e9tentrice donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 refl\u00e8te les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sultent de la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur au bilan de ses actifs et passifs. Lorsque l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9 \u00e0 un taux diff\u00e9rent si des dividendes sont vers\u00e9s, l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s retient le taux d\u2019imposition applicable aux b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Les effets de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sur les dividendes ne sont comptabilis\u00e9s que lorsqu\u2019un passif est enregistr\u00e9 au titre du paiement du dividende.
La r\u00e9forme fiscale internationale d\u00e9cid\u00e9e par l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), d\u00e9sign\u00e9e sous le terme de Pilier Deux, vise \u00e0 garantir qu\u2019une imposition effective de 15\u00a0% soit atteinte dans chaque juridiction o\u00f9 les groupes multinationaux op\u00e8rent. Par cons\u00e9quent, si le taux d\u2019imposition effectif bas\u00e9 sur les r\u00e8gles de Pilier Deux dans une juridiction o\u00f9 le Groupe op\u00e8re est inf\u00e9rieur au taux minimum de 15\u00a0%, un imp\u00f4t suppl\u00e9mentaire doit \u00eatre acquitt\u00e9. Les amendements \u00e0 IAS\u00a012 - Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat introduisent une exception temporaire obligatoire, interdisant \u00e0 la comptabilisation et l\u2019infromation \u00e0 fournir d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs r\u00e9sultant de la mise en \u0153uvre des r\u00e8gles du mod\u00e8le de Pilier Deux de l\u2019OCDE.
\u00a0
Dans le tableau ci-dessous, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets correspondent \u00e0 la diff\u00e9rence entre les positions diff\u00e9r\u00e9es actives (IDA) et passives (IDP) dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re. Cependant, la d\u00e9composition des IDA/IDP pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau correspond aux imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s avant la compensation effectu\u00e9e pour les besoins de pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re requis par la norme IAS\u00a012. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets se d\u00e9composent comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Nets | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Nets | |
Actifs incorporels\u00a0 | 212 | 620 | (407) | 233 | 643 | (409) |
Immobilier de placement | 528 | 195 | 334 | 374 | 202 | 172 |
Placements financiers | 8\u00a0030 | 2\u00a0389 | 5\u00a0641 | 6\u00a0491 | 2\u00a0934 | 3\u00a0558 |
Provisions techniques\u00a0 | 5\u00a0710 | 12\u00a0533 | (6\u00a0824) | 6\u00a0770 | 10\u00a0584 | (3\u00a0813) |
Pensions et autres\u00a0 | 710 | 393 | 317 | 800 | 435 | 365 |
Provisions pour risques et charges | 157 | 226 | (70) | 332 | 206 | 126 |
D\u00e9ficits fiscaux report\u00e9s | 901 | - | 901 | 1\u00a0236 | - | 1\u00a0236 |
Autres | 912 | 679 | 232 | 754 | 577 | 177 |
Total des imp\u00f4ts\u00a0 | 17\u00a0159 | 17\u00a0035 | 124 | 16\u00a0992 | 15\u00a0580 | 1\u00a0412 |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 9\u00a0239 | 11\u00a0179 | (1\u00a0940) | 9\u00a0606 | 10\u00a0750 | (1\u00a0144) |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 6\u00a0046 | 5\u00a0596 | 449 | 5\u00a0224 | 4\u00a0287 | 937 |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 112 | 228 | (116) | 349 | 506 | (157) |
dont imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s enregistr\u00e9s\u00a0 | 1\u00a0762 | 32 | 1\u00a0730 | 1\u00a0813 | 38 | 1\u00a0775 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs de 17\u00a0159\u00a0millions d\u2019euros concernent principalement des entit\u00e9s situ\u00e9es en Allemagne (5\u00a0428\u00a0millions d\u2019euros), dans le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France (4\u00a0933\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019AXA XL (1\u00a0109\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (1\u00a0898\u00a0millions d\u2019euros), en Belgique (1\u00a0137\u00a0millions d\u2019euros), en Italie (667\u00a0millions d\u2019euros), en Suisse (582\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (404\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs nets de 124\u00a0millions d\u2019euros concernent principalement des entit\u00e9s disposant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs nets situ\u00e9es en Allemagne (261\u00a0millions d\u2019euros), dans le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France (750\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (199\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (194\u00a0millions d\u2019euros), et des entit\u00e9s disposant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs nets situ\u00e9es en Belgique (106\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019AXA XL (121\u00a0millions d\u2019euros), en Italie (338\u00a0millions d\u2019euros) et en Suisse (777\u00a0millions d\u2019euros).
\u00a0
La r\u00e9conciliation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets avec le bilan se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs (IDA) | 2\u00a0229 | 3\u00a0357 |
Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Passifs (IDP) | 2\u00a0112 | 1\u00a0976 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets incluant positions fiscales incertaines\u00a0(A) | 117 | 1\u00a0381 |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s \u2013 Positions fiscales incertaines\u00a0(B) | (7) | (31) |
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets hors positions fiscales incertaines (C = A-B) | 124 | 1\u00a0412 |
\u00a0
La variation de la position nette d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s (hors positions fiscales incertaines) s\u2019analyse comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
Position nette d\u2019imp\u00f4ts\u00a0diff\u00e9r\u00e9s | Position nette d\u2019imp\u00f4ts\u00a0diff\u00e9r\u00e9s | |
1er\u00a0janvier | 1\u00a0412 | 1\u00a0638 |
Variation par le compte de r\u00e9sultat | (775) | (739) |
Variation par les capitaux propres\u00a0(a) | (418) | 523 |
Impact du change | (64) | 13 |
Variation de p\u00e9rim\u00e8tre et autres variations | (31) | (24) |
31\u00a0d\u00e9cembre | 124 | 1\u00a0412 |
(a) | Les variations par les capitaux propres concernent principalement les couvertures d\u2019investissements nets en devises, la r\u00e9\u00e9valuation des actifs inscrits en capitaux propres ainsi que les pertes et gains actuariels sur engagements de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies. |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent (i)\u00a0dans la premi\u00e8re partie, la date avant laquelle le Groupe pr\u00e9voit d\u2019utiliser les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e ainsi que les d\u00e9ficits fiscaux correspondants\u00a0; (ii)\u00a0dans la seconde partie, la \u00ab\u00a0date d\u2019expiration\u00a0\u00bb de ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, c\u2019est-\u00e0-dire la date au-del\u00e0 de laquelle le Groupe ne pourra plus les utiliser.
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les 17\u00a0159\u00a0millions d\u2019euros d\u2019Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs incluent 901\u00a0millions d\u2019euros d\u2019IDA sur d\u00e9ficits fiscaux.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||||
IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a01\u00a0an | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a02\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a03\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a04\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a05\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a06\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 | IDA Maturit\u00e9 >\u00a011\u00a0ans | Ind\u00e9finiment | Total | |
\u00a0 | Date pr\u00e9vue d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 192 | 229 | 211 | 87 | 49 | 11 | 121 | 1 | \u00a0 | 901 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 940 | 939 | 841 | 356 | 195 | 43 | 446 | 6 | - | 3\u00a0766 |
\u00a0 | Date limite d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 9 | 2 | 3 | 1 | 44 | 2 | 9 | 6 | 825 | 901 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 28 | 10 | 12 | 6 | 183 | 7 | 39 | 25 | 3\u00a0456 | 3\u00a0766 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les 16\u00a0992\u00a0millions d\u2019euros d\u2019Imp\u00f4ts Diff\u00e9r\u00e9s Actifs incluaient 1\u00a0236\u00a0millions d\u2019euros d\u2019IDA sur d\u00e9ficits fiscaux.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||||
IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a01\u00a0an | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a02\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a03\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a04\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a05\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 \u00e0\u00a06\u00a0ans | IDA Maturit\u00e9 | IDA Maturit\u00e9 >\u00a011\u00a0ans | Ind\u00e9finiment | Total | |
\u00a0 | Date pr\u00e9vue d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 347 | 235 | 174 | 157 | 159 | 87 | 75 | 1 | \u00a0 | 1\u00a0236 |
Base de d\u00e9ficit\u00a0 | 1\u00a0769 | 1\u00a0080 | 733 | 628 | 622 | 329 | 274 | 4 | 13 | 5\u00a0453 |
\u00a0 | Date limite d\u2019utilisation | |||||||||
IDA comptabilis\u00e9s sur\u00a0d\u00e9ficits fiscaux | 19 | 7 | 4 | 6 | 47 | 2 | 10 | - | 1\u00a0142 | 1\u00a0236 |
Base de d\u00e9ficit | 76 | 47 | 20 | 25 | 201 | 6 | 20 | - | 5\u00a0057 | 5\u00a0453 |
Le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs non comptabilis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 car consid\u00e9r\u00e9s comme non recouvrables repr\u00e9sente 618\u00a0millions d\u2019euros (664\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et se d\u00e9compose comme suit\u00a0:
La charge (ou gain) d\u2019imp\u00f4t courant est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat sur la base des r\u00e8gles locales d\u2019imposition.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des diff\u00e9rences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilis\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont constat\u00e9s dans la mesure o\u00f9 il est probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable, sur lequel ces diff\u00e9rences temporaires d\u00e9ductibles pourront \u00eatre imput\u00e9es, sera disponible en prenant en compte l\u2019existence de groupes fiscaux et de toute exigence r\u00e9glementaire ou l\u00e9gale en termes de limite (dans les montants ou le temps) du report en avant des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s. La recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs reconnus au cours des p\u00e9riodes pass\u00e9es est revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture.
Un passif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est notamment comptabilis\u00e9 pour toute diff\u00e9rence temporaire imposable li\u00e9e \u00e0 une participation dans une soci\u00e9t\u00e9 incluse dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, \u00e0 moins que le Groupe contr\u00f4le la date \u00e0 laquelle la diff\u00e9rence temporaire s\u2019inversera et qu\u2019il est probable que la diff\u00e9rence temporaire ne s\u2019inversera pas dans un avenir pr\u00e9visible. En particulier, d\u00e8s lors que des cessions de titres de soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont pr\u00e9vues, l\u2019\u00e9cart entre la valeur au bilan des titres de participation dans les comptes consolid\u00e9s et la valeur fiscale de ces titres chez l\u2019entreprise d\u00e9tentrice donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
L\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 refl\u00e8te les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sultent de la fa\u00e7on dont le Groupe s\u2019attend, \u00e0 la date de cl\u00f4ture, \u00e0 recouvrer ou r\u00e9gler la valeur au bilan de ses actifs et passifs. Lorsque l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9 \u00e0 un taux diff\u00e9rent si des dividendes sont vers\u00e9s, l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s retient le taux d\u2019imposition applicable aux b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s. Les effets de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sur les dividendes ne sont comptabilis\u00e9s que lorsqu\u2019un passif est enregistr\u00e9 au titre du paiement du dividende.
La r\u00e9forme fiscale internationale d\u00e9cid\u00e9e par l\u2019Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques (OCDE), d\u00e9sign\u00e9e sous le terme de Pilier Deux, vise \u00e0 garantir qu\u2019une imposition effective de 15\u00a0% soit atteinte dans chaque juridiction o\u00f9 les groupes multinationaux op\u00e8rent. Par cons\u00e9quent, si le taux d\u2019imposition effectif bas\u00e9 sur les r\u00e8gles de Pilier Deux dans une juridiction o\u00f9 le Groupe op\u00e8re est inf\u00e9rieur au taux minimum de 15\u00a0%, un imp\u00f4t suppl\u00e9mentaire doit \u00eatre acquitt\u00e9. Les amendements \u00e0 IAS\u00a012 - Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat introduisent une exception temporaire obligatoire, interdisant \u00e0 la comptabilisation et l\u2019infromation \u00e0 fournir d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs r\u00e9sultant de la mise en \u0153uvre des r\u00e8gles du mod\u00e8le de Pilier Deux de l\u2019OCDE.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d64d3d9c-2385-48d2-baa0-dd4dbd82b159": { "value": "Les engagements sociaux comprennent les sommes qui seront vers\u00e9es aux employ\u00e9s du Groupe AXA \u00e0 compter de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite (indemnit\u00e9 de d\u00e9part, retraite compl\u00e9mentaire, aide m\u00e9dicale) par des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ou des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0: des paiements sont effectu\u00e9s par l\u2019employeur aupr\u00e8s d\u2019un tiers (par exemple, un fonds de pension) qui lib\u00e8rent l\u2019employeur de toute obligation ult\u00e9rieure, l\u2019organisme se chargeant de verser au salari\u00e9 les montants de prestations qui lui sont dus. De ce fait, une fois les cotisations pay\u00e9es, aucun passif ne figure dans les comptes du Groupe \u00e0 l\u2019exception de la charge des cotisations pay\u00e9es aux organismes.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0: une \u00e9valuation actuarielle des engagements de l\u2019employeur doit \u00eatre effectu\u00e9e en fonction des r\u00e8glements de chaque r\u00e9gime. La valeur actualis\u00e9e des prestations futures de l\u2019employeur, DBO (defined benefit obligation ou valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation), est \u00e9valu\u00e9e chaque ann\u00e9e sur la base de projections \u00e0 long terme de taux de croissance des salaires, de taux d\u2019inflation, de table de mortalit\u00e9, de taux de rotation des effectifs, de la revalorisation des rentes et de la dur\u00e9e r\u00e9siduelle d\u2019activit\u00e9. Pour couvrir les engagements de retraite, certaines l\u00e9gislations ont autoris\u00e9 ou impos\u00e9 la mise en place de fonds d\u00e9di\u00e9s, d\u00e9nomm\u00e9s actifs de couverture (plan assets). La valeur inscrite dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re est le passif (actif) net au titre des prestations d\u00e9finies correspondant \u00e0 la diff\u00e9rence entre la DBO et la juste valeur des actifs de couverture apr\u00e8s l\u2019impact cumul\u00e9 du plafonnement des actifs. Lorsque la diff\u00e9rence est positive, une provision pour risques et charges est dot\u00e9e au passif. Dans le cas inverse, un actif est comptabilis\u00e9 dans la limite de son montant recouvrable (principe du plafonnement de l\u2019actif conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a019/IFRIC\u00a014). Les gains et pertes actuariels dus aux \u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) sur la p\u00e9riode durant laquelle ils ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s. Le rendement r\u00e9el des actifs de couverture et tout ajustement d\u00fb au plafonnement des actifs sont \u00e9galement enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, en excluant le rendement implicite des actifs (calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019actualisation de d\u00e9but de l\u2019exercice). L\u2019incidence en r\u00e9sultat se compose essentiellement du co\u00fbt des services rendus pendant la p\u00e9riode (repr\u00e9sentant l\u2019augmentation de la dette actuarielle pour une ann\u00e9e d\u2019anciennet\u00e9 suppl\u00e9mentaire), de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle, du rendement implicite des actifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafonnement des actifs. Est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat le co\u00fbt des services pass\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la modification ou \u00e0 la r\u00e9duction d\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les gains et pertes r\u00e9sultant d\u2019une liquidation de r\u00e9gime impactent \u00e9galement le r\u00e9sultat.
Les provisions pour risques et charges comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Engagements de retraite | 3\u00a0081 | 3\u00a0253 |
Provisions pour r\u00e9mun\u00e9ration en actions | 122 | 89 |
Sous-total des provisions relatives aux engagements\u00a0 | 3\u00a0202 | 3\u00a0342 |
Provisions pour restructuration | 74 | 131 |
Provisions pour litiges | 107 | 102 |
Autres provisions pour risques et charges | 1\u00a0219 | 1\u00a0300 |
Sous-total des autres provisions | 1\u00a0400 | 1\u00a0533 |
Total des provisions pour risques et charges | 4\u00a0602 | 4\u00a0875 |
\u00a0
Les provisions relatives aux engagements de retraite et \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration en actions sont comment\u00e9es dans la Note\u00a023 \u00ab\u00a0Personnel\u00a0\u00bb.
Le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb comprend principalement des pertes op\u00e9rationnelles li\u00e9es \u00e0 des participations contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es, des co\u00fbts pr\u00e9visionnels li\u00e9s \u00e0 l\u2019entretien des installations. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0219\u00a0millions d\u2019euros principalement d\u2019AXA\u00a0SA (384\u00a0millions d\u2019euros), France (224\u00a0millions d\u2019euros) et de l\u2019Allemagne (139\u00a0millions d\u2019euros).
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Salaires et traitements | 5\u00a0497 | 5\u00a0486 |
Charges sociales | 1\u00a0164 | 1\u00a0047 |
Co\u00fbts des engagements de retraite | 504 | 502 |
R\u00e9mun\u00e9rations sur base d\u2019actions | 288 | 244 |
Autres charges de personnel et participation des salari\u00e9s\u00a0(a) | 682 | 529 |
Total charges de personnel | 8\u00a0136 | 7\u00a0808 |
(a) | Incluant licenciements, plans de retraite anticip\u00e9e (le fait g\u00e9n\u00e9rateur \u00e9tant la mise en place du plan) et participation des salari\u00e9s en France. |
\u00a0
Les charges de personnel pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessus excluent celles d\u2019AXA\u00a0IM, dont les activit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es comme \u00e9tant abandonn\u00e9es dans l\u2019\u00c9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 depuis 2024 jusqu\u2019\u00e0 sa cession au 1er\u00a0juillet 2025.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019effectif salari\u00e9 du Groupe (y compris Prima, acquise le 28\u00a0novembre 2025, comme mentionn\u00e9 dans la Note\u00a05.3.3), en \u00e9quivalent temps plein, s\u2019\u00e9levait \u00e0 103\u00a0423\u00a0personnes (contre 100\u00a0820 \u00e0 fin 2024, retrait\u00e9).
\u00a0
Les cotisations vers\u00e9es en\u00a02025 ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es en charge pour un montant de 277\u00a0millions d\u2019euros (281\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024 comprenant celles d\u2019AXA\u00a0IM).
Au sein d\u2019AXA, la plupart des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont des r\u00e9gimes de retraite fond\u00e9s sur un salaire de fin de carri\u00e8re ou sur une formule de solde de tr\u00e9sorerie, qui fournissent aux membres du personnel des prestations sous la forme d\u2019une somme forfaitaire garantie, payable \u00e0 l\u2019\u00e2ge de la retraite, ou d\u2019une rente viag\u00e8re. Le niveau des prestations est g\u00e9n\u00e9ralement fonction de l\u2019anciennet\u00e9 dans l\u2019entreprise et du salaire de fin de\u00a0carri\u00e8re.
Les principaux r\u00e9gimes d\u2019avantages au personnel \u00e0 prestations d\u00e9finies du Groupe sont en Suisse, au Royaume-Uni, en Allemagne, en France et en Belgique.
En Suisse, le r\u00e9gime de retraite est un r\u00e9gime \u00e0 cotisations d\u00e9finies mais il est consid\u00e9r\u00e9 comme un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies selon IAS\u00a019 en raison des garanties de rendements financiers et des garanties sur les risques li\u00e9s \u00e0 la mortalit\u00e9 et\u00a0\u00e0\u00a0l\u2019invalidit\u00e9.
Au Royaume-Uni, le principal r\u00e9gime de retraite a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux membres le 31\u00a0ao\u00fbt 2013 et les membres du personnel b\u00e9n\u00e9ficiant du r\u00e9gime ont eu la possibilit\u00e9 de participer \u00e0 des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Au Royaume-Uni et en Allemagne, les prestations sont g\u00e9n\u00e9ralement revaloris\u00e9es en fonction de l\u2019indice des prix ou de l\u2019inflation. Dans les autres pays, les prestations ne sont pas n\u00e9cessairement revues au m\u00eame rythme que les hausses inflationnistes.
La plupart des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont financ\u00e9s. En Suisse et au Royaume-Uni, les prestations de retraite sont g\u00e9r\u00e9es par des fonds de pension (ou caisse de retraite). En France et en Belgique, les prestations de retraite sont g\u00e9r\u00e9es par des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance ou des fonds communs de placement. Les actifs de r\u00e9gime sont g\u00e9r\u00e9s par ces organismes conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation et aux usages locaux.
AXA XL offre diff\u00e9rents r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 ses salari\u00e9s, principalement des plans de retraite au Royaume-Uni, aux \u00c9tats-Unis et en Allemagne, ainsi que des primes et r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es pour certains cadres de direction.
Les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour la valorisation de chaque r\u00e9gime refl\u00e8tent les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques des pays o\u00f9 sont constat\u00e9s les engagements. Les moyennes pond\u00e9r\u00e9es des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res utilis\u00e9es par AXA pour les principaux r\u00e9gimes de retraite \u00e9taient les suivantes\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 4,0\u00a0% | 1,3\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,3\u00a0% | 3,0\u00a0% | 9,4\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 1,9\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,0\u00a0% | 2,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 3,5\u00a0% | 1,0\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,6\u00a0% | 2,1\u00a0% | 10,7\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 2,0\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
Pour chaque r\u00e9gime, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture \u00e0 partir du taux de march\u00e9 des obligations de premi\u00e8re cat\u00e9gorie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la notation AA, et en fonction de la duration et des caract\u00e9ristiques du r\u00e9gime.
Les hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques cl\u00e9s utilis\u00e9es par AXA concernent les tables de mortalit\u00e9. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base de conseils actuariels conform\u00e9ment aux statistiques publi\u00e9es et \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience de chaque pays en mati\u00e8re de mortalit\u00e9. Les hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9 retenues ont conduit \u00e0 des esp\u00e9rances de vie r\u00e9siduelles moyennes \u00e0 l\u2019\u00e2ge de la retraite (compris entre 60 et\u00a067\u00a0ans en moyenne) de l\u2019ordre de\u00a0:
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9volution de la dette actuarielle, des actifs de r\u00e9gime, des actifs distincts, ainsi que la position nette des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies au sein de l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re.
Les activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es comme \u00e9tant abandonn\u00e9es dans l\u2019\u00c9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 en\u00a02024 et\u00a02025. Le contenu du tableau ci-dessous reprend en revanche les donn\u00e9es d\u2019AXA\u00a0IM jusqu\u2019\u00e0 sa cession au 1er\u00a0juillet 2025, laquelle est \u00e9galement refl\u00e9t\u00e9e sur les lignes de transferts sortants de la dette actuarielle, des actifs de r\u00e9gime et des actifs\u00a0distincts.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
\u00c9volution de l\u2019engagement | \u00a0 | \u00a0 |
Dette actuarielle en d\u00e9but de p\u00e9riode | 15\u00a0495 | 15\u00a0592 |
Co\u00fbt des services rendus | 285 | 297 |
Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | 398 | 435 |
Cotisations des employ\u00e9s | 92 | 89 |
Modifications de r\u00e9gime (y.c. les effets de r\u00e9duction)\u00a0(a) | (6) | (3) |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux ajustements d\u2019exp\u00e9rience | 265 | 214 |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux changements des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques\u00a0(b) | (29) | (83) |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux changements des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(c) | (518) | (280) |
Prestations pay\u00e9es par les actifs de r\u00e9gime et les actifs distincts | (725) | (682) |
Prestations pay\u00e9es par l\u2019employeur directement | (159) | (236) |
Effets de liquidations | - | - |
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (166) | 17 |
Autre | (0) | (2) |
Effet des variations de taux de change | (199) | 138 |
Dette actuarielle en fin de p\u00e9riode\u00a0(A) | 14\u00a0732 | 15\u00a0495 |
\u00c9volution des actifs de r\u00e9gime | \u00a0 | \u00a0 |
Juste valeur des actifs de r\u00e9gime en d\u00e9but de p\u00e9riode | 13\u00a0800 | 13\u00a0766 |
Rendement implicite des actifs de r\u00e9gime | 318 | 362 |
Rendement r\u00e9el des actifs de r\u00e9gime, excluant le rendement implicite | 66 | (233) |
Cotisations employeur\u00a0(e) | 211 | 280 |
Cotisations des employ\u00e9s | 83 | 81 |
Transferts nets entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (101) | 21 |
Prestations pay\u00e9es via des actifs de r\u00e9gime | (646) | (592) |
Montants pay\u00e9s au titre de liquidations et r\u00e9ductions | - | (2) |
Autre | (12) | (14) |
Effet des variations de taux de change | (143) | 130 |
Juste valeur des actifs de r\u00e9gime en fin de p\u00e9riode\u00a0(B) | 13\u00a0577 | 13\u00a0800 |
\u00c9volution des actifs distincts | \u00a0 | \u00a0 |
Juste valeur des actifs distincts en d\u00e9but de p\u00e9riode | 1\u00a0063 | 1\u00a0023 |
Rendement implicite des actifs distincts | 30 | 30 |
Rendement r\u00e9el des actifs distincts, excluant le rendement implicite | (53) | 16 |
Cotisations employeur | 71 | 76 |
Cotisations des employ\u00e9s | 8 | 7 |
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (42) | - |
Prestations pay\u00e9es via des actifs distincts | (79) | (90) |
Autre | - | - |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode\u00a0 | 998 | 1\u00a0063 |
\u00c9volution de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | \u00a0 | \u00a0 |
Effet du plafond de l\u2019actif en d\u00e9but de p\u00e9riode | 20 | 19 |
Int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | - | 1 |
Variation du plafond de l\u2019actif, excluant l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9r\u00e9\u00a0(f) | 665 | (0) |
Effet des variations de taux de change | 4 | 1 |
Effet du plafond de l\u2019actif en fin de p\u00e9riode | 690 | 20 |
Financement des engagements | \u00a0 | \u00a0 |
Engagements non financ\u00e9s (B)-(A) | (1\u00a0156) | (1\u00a0695) |
Impact du plafond de l\u2019actif | (690) | (20) |
Passif et actif enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Position nette (hors actifs distincts) | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode | 998 | 1\u00a0063 |
Position nette (y compris actifs distincts) | (848) | (653) |
(a) | En\u00a02025 et en\u00a02024, le montant refl\u00e9tait principalement des ruptures de contrats en France et une modification de r\u00e9gime en Allemagne. |
(b) | En\u00a02025, les gains actuariels relatifs aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques r\u00e9sultaient principalement de la mise \u00e0 jour des taux de rotation des effectifs en France et des statistiques de d\u00e9part \u00e0 la retraite au Royaume-Uni. En\u00a02024, les gains actuariels r\u00e9sultaient de la mise \u00e0 jour du mod\u00e8le de projection de mortalit\u00e9 CMI, de la diff\u00e9rence d\u2019\u00e2ge homme/femme au Royaume-Uni et des taux de rotation des effectifs en Suisse. |
(c) | En\u00a02025, les gains actuariels relatifs aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res r\u00e9sultaient principalement de la hausse des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour \u00e9valuer les engagements en Suisse, dans la zone euro et au Japon. En\u00a02024, les gains actuariels \u00e9taient principalement dus \u00e0 la hausse des taux d\u2019actualisation au Royaume-Uni, partiellement compens\u00e9s par la baisse des taux d\u2019actualisation en Suisse. |
(d) | En\u00a02025, les transferts (sortants) sur les engagements, les actifs de r\u00e9gime et les actifs distincts \u00e9taient li\u00e9s \u00e0 la vente d\u2019AXA\u00a0IM. En\u00a02024, les impacts \u00e9taient li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation. |
(e) | En\u00a02025 et en\u00a02024, ce montant incluait principalement les contributions employeur aux actifs de r\u00e9gime en Suisse et au Royaume-Uni. |
(f) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, ce montant refl\u00e9tait les actifs non reconnus en Suisse en raison du plafonnement de l\u2019actif mesur\u00e9 selon la norme IAS\u00a019 et IFRIC\u00a014 en fin d\u2019ann\u00e9e. Le surplus d\u2019actifs net en Suisse avait \u00e9t\u00e9 reconnu en totalit\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. |
(A) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de 14\u00a0732\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette actuarielle de 6\u00a0370\u00a0millions d\u2019euros en Suisse, 3\u00a0789\u00a0millions d\u2019euros au Royaume-Uni et 4\u00a0574\u00a0millions d\u2019euros dans tous les autres pays. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant total de 15\u00a0495\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette actuarielle de 6\u00a0449\u00a0millions d\u2019euros en Suisse, 4\u00a0061\u00a0millions d\u2019euros au Royaume-Uni et 4\u00a0985\u00a0millions d\u2019euros dans tous les autres pays. |
\u00a0
La charge pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous inclut celle d\u2019AXA\u00a0IM jusqu\u2019\u00e0 sa cession au 1er\u00a0juillet 2025.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charge annuelle de retraite et autres avantages du personnel | \u00a0 | \u00a0 |
Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | 285 | 297 |
Modifications de r\u00e9gime et effets de r\u00e9duction | (6) | (3) |
Effets de liquidation de r\u00e9gime | - | 2 |
Autres | 8 | 15 |
Co\u00fbt des services rendus | 287 | 310 |
Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | 398 | 435 |
Rendement implicite sur les actifs de r\u00e9gime | (318) | (362) |
Rendement implicite sur les actifs distincts | (30) | (30) |
Int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | - | 1 |
Int\u00e9r\u00eat net sur le passif/(actif) | 49 | 44 |
Total | 336 | 354 |
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a019, l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re refl\u00e8te la valeur actualis\u00e9e des engagements nets des actifs de r\u00e9gime et de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif, mais exclut les actifs distincts venant en couverture des engagements sociaux des r\u00e9gimes.
Les actifs distincts, qui s\u2019\u00e9levaient \u00e0 998\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0063\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) principalement en France et en Belgique, repr\u00e9sentent la juste valeur des actifs couvrant les obligations au titre de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies couverts \u00e0 la fois par (i)\u00a0des polices d\u2019assurance souscrites au sein du Groupe qui donnent des droits directs aux salari\u00e9s et (ii)\u00a0des polices d\u2019assurance avec des parties li\u00e9es qui sont hors du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation. Dans ces circonstances, ces actifs ne sont pas qualifiables en tant qu\u2019actifs de r\u00e9gime venant en d\u00e9duction de la dette actuarielle mais repr\u00e9sentent des droits \u00e0 remboursement comptabilis\u00e9s comme des actifs distincts, conform\u00e9ment aux pr\u00e9conisations de la norme IAS\u00a019.
Le tableau ci-dessous d\u00e9taille l\u2019\u00e9volution de la provision (nette des actifs de r\u00e9gime et l\u2019effet du plafond de l\u2019actif), avec le transfert sortant des provisions d\u2019AXA\u00a0IM au 1er\u00a0juillet 2025. Les actifs distincts sont ajout\u00e9s \u00e0 la fin de chaque exercice afin de pr\u00e9senter une vision \u00e9conomique de la situation.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Variation de provision constat\u00e9e dans l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Provision en d\u00e9but de p\u00e9riode | (1\u00a0715) | (1\u00a0845) |
Charge annuelle de retraite et autres avantages du personnel | (336) | (354) |
Ajustement d\u00fb aux actifs distincts | 14 | (53) |
Cotisations employeur | 211 | 280 |
Prestations pay\u00e9es par l\u2019employeur directement | 159 | 236 |
Prestations pay\u00e9es via des actifs distincts | 79 | 90 |
Transferts nets (entrants)/sortants (y compris acquisitions, cessions et reclassifications) | 64 | 4 |
Transferts entrants/(sortants) des actifs distincts vers les actifs de r\u00e9gime | - | - |
(Pertes) et Gains actuariels comptabilis\u00e9s en OCI | (374) | (64) |
Autre | - | - |
Effet des variations de taux de change | 51 | (9) |
Provision en fin de p\u00e9riode | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode | 998 | 1\u00a0063 |
Position nette (y compris actifs distincts) en fin de p\u00e9riode | (848) | (653) |
L\u2019analyse de sensibilit\u00e9 relative aux hypoth\u00e8ses actuarielles significatives, montrant comment la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation de 14\u00a0732\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (15\u00a0495\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) aurait \u00e9t\u00e9 affect\u00e9e par des changements, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
\u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | |
Taux d\u2019actualisation | -\u00a05,0\u00a0% | 5,6\u00a0% | -\u00a05,2\u00a0% | 5,8\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 0,5\u00a0% | -\u00a00,4\u00a0% | 0,6\u00a0% | -\u00a00,5\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,0\u00a0% | -\u00a01,9\u00a0% | 2,2\u00a0% | -\u00a02,0\u00a0% |
\u00a0
Une augmentation d\u2019un an de l\u2019esp\u00e9rance de vie (obtenue apr\u00e8s ajustement des taux de mortalit\u00e9) se traduirait par une augmentation de 3,1\u00a0% de la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation.
La sensibilit\u00e9 d\u2019une hypoth\u00e8se est mesur\u00e9e en maintenant toutes les autres hypoth\u00e8ses constantes (absence de corr\u00e9lation entre hypoth\u00e8ses).
Au Royaume-Uni, la contribution normale de l\u2019employeur au titre du financement du r\u00e9gime en\u00a02025 s\u2019\u00e9levait \u00e0 44\u00a0millions d\u2019euros dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation de financement triennale au 31\u00a0mars 2024. Un montant de contributions futures de 71\u00a0millions d\u2019euros par an a \u00e9t\u00e9 d\u00e9fini jusqu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2030. Cependant, ce niveau de contributions futures sera soumis \u00e0 des ajustements en fonction de la r\u00e9estimation annuelle du d\u00e9ficit, avec une contribution minimale de 23\u00a0millions d\u2019euros par an jusqu\u2019en 2027.
En Suisse et en Belgique, les entit\u00e9s d\u2019AXA financent g\u00e9n\u00e9ralement le co\u00fbt des droits \u00e0 prestations pour lesquelles les cotisations employeur sont d\u00e9termin\u00e9es en pourcentage des salaires ouvrant droit \u00e0 une pension, en fonction de la classe d\u2019\u00e2ge ou de l\u2019anciennet\u00e9 des b\u00e9n\u00e9ficiaires.
En Allemagne, le r\u00e9gime de retraite a \u00e9t\u00e9 partiellement financ\u00e9 par un actif de r\u00e9gime via un fonds de pension externe depuis\u00a02023.
En Suisse, le r\u00e9gime de retraite est devenu surfinanc\u00e9 (au sens de la norme IAS\u00a019) du fait des conditions financi\u00e8res et \u00e9conomiques depuis la cl\u00f4ture de\u00a02022. Les actifs de r\u00e9gime sont d\u00e9di\u00e9s aux paiements de prestations futures aux b\u00e9n\u00e9ficiaires et ne peuvent pas \u00eatre restitu\u00e9s \u00e0 AXA. Cependant, le surplus d\u2019actifs net peut \u00eatre reconnu jusqu\u2019\u00e0 un plafond, d\u00e9fini par IAS\u00a019 et IFRIC\u00a014, pouvant \u00eatre \u00e9gal \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des avantages \u00e9conomiques disponibles sous forme de diminutions des cotisations futures au r\u00e9gime. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 du surplus d\u2019actifs net a \u00e9t\u00e9 reconnue sur la base des \u00e9valuations actuarielles \u00e0 cette date. Cependant, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la reconnaissance du surplus d\u2019actifs net a \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e par le plafonnement. La variation de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif est pr\u00e9sent\u00e9e au paragraphe\u00a023.2.4.
En France, des contributions volontaires sont vers\u00e9es annuellement par l\u2019employeur avec un objectif de toujours disposer d\u2019un ratio de couverture acceptable.
Le montant estim\u00e9 des cotisations \u00e0 verser par l\u2019employeur en\u00a02026 est de 306\u00a0millions d\u2019euros (contre 265\u00a0millions d\u2019euros estim\u00e9s en\u00a02024 pour l\u2019ann\u00e9e 2025).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 |
|---|---|
2026 | 1\u00a0109 |
2027 | 1\u00a0005 |
2028 | 999 |
2029 | 968 |
2030 | 974 |
Cinq ann\u00e9es suivantes | 4\u00a0642 |
De l\u2019ann\u00e9e N+11 \u00e0 la date de la derni\u00e8re prestation vers\u00e9e | 17\u00a0767 |
\u00a0
Ces estimations de contributions employeur et de prestations futures sont susceptibles de varier, notamment en fonction des conditions \u00e9conomiques des ann\u00e9es futures.
Comme l\u2019engagement au titre des r\u00e9gimes de retraite est pris sur le long terme, les actifs de ces r\u00e9gimes se composent principalement d\u2019actions, d\u2019obligations, de fonds de placement et de placements immobiliers.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent la juste valeur des actifs de r\u00e9gime dans la hi\u00e9rarchie de la juste valeur (comme d\u00e9crit en Note\u00a01.6) pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u2019AXA au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a02024, respectivement\u00a0:
\u00a0
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | Total Groupe | Royaume-Uni | Suisse | Autres | ||||||||
Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Total | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | |
Actions | 16,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 16,1\u00a0% | 0,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,1\u00a0% | 27,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 27,0\u00a0% | 0,2\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,2\u00a0% |
Obligations\u00a0(a) | 35,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 35,4\u00a0% | 71,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 71,1\u00a0% | 23,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 23,1\u00a0% | 19,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 19,3\u00a0% |
Immobilier | 0,0\u00a0% | 10,5\u00a0% | 10,6\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 17,7\u00a0% | 17,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 5,2\u00a0% | 32,8\u00a0% | 38,0\u00a0% | 2,5\u00a0% | 26,3\u00a0% | 28,8\u00a0% | 6,0\u00a0% | 26,2\u00a0% | 32,2\u00a0% | 6,9\u00a0% | 73,6\u00a0% | 80,4\u00a0% |
Total | 56,7\u00a0% | 43,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 73,7\u00a0% | 26,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 56,1\u00a0% | 43,9\u00a0% | 100,0\u00a0% | 26,4\u00a0% | 73,6\u00a0% | 100,0\u00a0% |
Total\u00a0 (En millions d\u2019euros) | 7\u00a0695 | 5\u00a0881 | 13\u00a0577 | 2\u00a0663 | 951 | 3\u00a0614 | 4\u00a0536 | 3\u00a0547 | 8\u00a0082 | 497 | 1\u00a0383 | 1\u00a0880 |
(a) | Incluant l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s. |
(b) | Les autres cat\u00e9gories d\u2019actifs de r\u00e9gime incluent principalement les fonds de placement. |
\u00a0
31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | Total Groupe | Royaume-Uni | Suisse | Autres | ||||||||
Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Total | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | |
Actions | 12,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 13,0\u00a0% | 0,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,2\u00a0% | 22,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 22,7\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,3\u00a0% |
Obligations\u00a0(a) | 35,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 35,9\u00a0% | 65,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 65,7\u00a0% | 25,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 25,3\u00a0% | 18,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 18,9\u00a0% |
Immobilier | 0,0\u00a0% | 11,0\u00a0% | 11,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 19,3\u00a0% | 19,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 6,9\u00a0% | 33,3\u00a0% | 40,1\u00a0% | 6,4\u00a0% | 27,3\u00a0% | 33,7\u00a0% | 6,9\u00a0% | 25,8\u00a0% | 32,7\u00a0% | 7,6\u00a0% | 73,2\u00a0% | 80,9\u00a0% |
Total | 55,7\u00a0% | 44,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 72,3\u00a0% | 27,7\u00a0% | 100,0\u00a0% | 54,9\u00a0% | 45,1\u00a0% | 100,0\u00a0% | 26,8\u00a0% | 73,2\u00a0% | 100,0\u00a0% |
Total\u00a0 (en millions d\u2019euros) | 7\u00a0685 | 6\u00a0115 | 13\u00a0800 | 2\u00a0844 | 1\u00a0092 | 3\u00a0936 | 4\u00a0292 | 3\u00a0523 | 7\u00a0816 | 549 | 1\u00a0499 | 2\u00a0048 |
(a) | Incluant l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s. |
(b) | Les autres cat\u00e9gories d\u2019actifs de r\u00e9gime incluent principalement les fonds de placement. |
\u00a0
Dans la plupart des pays, les administrateurs des r\u00e9gimes ou des Comit\u00e9s d\u2019Investissement \u00e9tablissent les politiques d\u2019investissement incluant les indications sur la r\u00e9partition des actifs du r\u00e9gime en conformit\u00e9 avec l\u2019horizon long terme des r\u00e9gimes. Les positions d\u2019investissement sont g\u00e9r\u00e9es avec une strat\u00e9gie d\u2019adossement actif-passif. La gestion des actifs comprend notamment la gestion de liquidit\u00e9, la diversification de chaque type d\u2019actif et la mise en \u0153uvre de programmes de couverture.
Au Royaume-Uni, une s\u00e9rie de swaps de long\u00e9vit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 conclue afin de couvrir 95\u00a0% du risque de long\u00e9vit\u00e9 inh\u00e9rent \u00e0 la population des retrait\u00e9s et des b\u00e9n\u00e9ficiaires diff\u00e9r\u00e9s du r\u00e9gime de retraite\u00a0:
De plus, une strat\u00e9gie de couverture a \u00e9t\u00e9 mise en place pour prot\u00e9ger le niveau de financement du r\u00e9gime contre les fluctuations de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette strat\u00e9gie est revue r\u00e9guli\u00e8rement par AXA UK, les Trustees et les conseillers en investissement. En outre, des mesures de plafonnement de la revalorisation des pensions ont \u00e9t\u00e9 mises en place pour prot\u00e9ger les r\u00e9gimes contre les p\u00e9riodes d\u2019inflation extr\u00eame au Royaume-Uni et en Irlande.
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Position nette (hors actifs distincts)\u00a0(a) | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Position nette des (actifs)/passifs en vue \u00e0 la vente\u00a0(b) | - | 33 |
Autres provisions\u00a0(c) | (78) | (89) |
Total\u00a0(d) | (1\u00a0923) | (1\u00a0771) |
(a) | Provision en fin de p\u00e9riode, comme pr\u00e9sent\u00e9e dans le paragraphe\u00a023.2.6. |
(b) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant comprenait les passifs li\u00e9s \u00e0 AXA\u00a0IM, le processus de vente n\u2019\u00e9tant pas finalis\u00e9. |
(c) | Les autres provisions proviennent de nombreux petits r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies propos\u00e9s par des entit\u00e9s d\u2019AXA \u00e0 une partie de leur personnel (bonus diff\u00e9r\u00e9s, pr\u00e9retraite, indemnit\u00e9s diverses, etc.). |
(d) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de 1\u00a0923\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette de 3\u00a0081\u00a0millions d\u2019euros incluse dans le poste \u2018\u2018provisions pour risques et charges\u2019\u2019 comme pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a014.1 et \u00e0 un actif de 1\u00a0157\u00a0millions d\u2019euros inclus dans le poste \u00ab\u00a0autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb comme pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a09. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant de 1\u00a0771\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette de 3\u00a0253\u00a0millions d\u2019euros et \u00e0 un actif de 1\u00a0482\u00a0millions d\u2019euros. |
Les engagements sociaux comprennent les sommes qui seront vers\u00e9es aux employ\u00e9s du Groupe AXA \u00e0 compter de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite (indemnit\u00e9 de d\u00e9part, retraite compl\u00e9mentaire, aide m\u00e9dicale) par des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ou des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0: des paiements sont effectu\u00e9s par l\u2019employeur aupr\u00e8s d\u2019un tiers (par exemple, un fonds de pension) qui lib\u00e8rent l\u2019employeur de toute obligation ult\u00e9rieure, l\u2019organisme se chargeant de verser au salari\u00e9 les montants de prestations qui lui sont dus. De ce fait, une fois les cotisations pay\u00e9es, aucun passif ne figure dans les comptes du Groupe \u00e0 l\u2019exception de la charge des cotisations pay\u00e9es aux organismes.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0: une \u00e9valuation actuarielle des engagements de l\u2019employeur doit \u00eatre effectu\u00e9e en fonction des r\u00e8glements de chaque r\u00e9gime. La valeur actualis\u00e9e des prestations futures de l\u2019employeur, DBO (defined benefit obligation ou valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation), est \u00e9valu\u00e9e chaque ann\u00e9e sur la base de projections \u00e0 long terme de taux de croissance des salaires, de taux d\u2019inflation, de table de mortalit\u00e9, de taux de rotation des effectifs, de la revalorisation des rentes et de la dur\u00e9e r\u00e9siduelle d\u2019activit\u00e9. Pour couvrir les engagements de retraite, certaines l\u00e9gislations ont autoris\u00e9 ou impos\u00e9 la mise en place de fonds d\u00e9di\u00e9s, d\u00e9nomm\u00e9s actifs de couverture (plan assets). La valeur inscrite dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re est le passif (actif) net au titre des prestations d\u00e9finies correspondant \u00e0 la diff\u00e9rence entre la DBO et la juste valeur des actifs de couverture apr\u00e8s l\u2019impact cumul\u00e9 du plafonnement des actifs. Lorsque la diff\u00e9rence est positive, une provision pour risques et charges est dot\u00e9e au passif. Dans le cas inverse, un actif est comptabilis\u00e9 dans la limite de son montant recouvrable (principe du plafonnement de l\u2019actif conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a019/IFRIC\u00a014). Les gains et pertes actuariels dus aux \u00e9carts d\u2019exp\u00e9rience et aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles sont enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (Other Comprehensive Income ou OCI) sur la p\u00e9riode durant laquelle ils ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s. Le rendement r\u00e9el des actifs de couverture et tout ajustement d\u00fb au plafonnement des actifs sont \u00e9galement enregistr\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, en excluant le rendement implicite des actifs (calcul\u00e9 sur la base du taux d\u2019actualisation de d\u00e9but de l\u2019exercice). L\u2019incidence en r\u00e9sultat se compose essentiellement du co\u00fbt des services rendus pendant la p\u00e9riode (repr\u00e9sentant l\u2019augmentation de la dette actuarielle pour une ann\u00e9e d\u2019anciennet\u00e9 suppl\u00e9mentaire), de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle, du rendement implicite des actifs et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, de l\u2019int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafonnement des actifs. Est \u00e9galement reconnu en r\u00e9sultat le co\u00fbt des services pass\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la modification ou \u00e0 la r\u00e9duction d\u2019un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les gains et pertes r\u00e9sultant d\u2019une liquidation de r\u00e9gime impactent \u00e9galement le r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6608a32a-69e5-4c9c-b59c-cc448d44e5a9": { "value": "Les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions du Groupe sont r\u00e9gl\u00e9s sous forme d\u2019actions.
Tous les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019octroi, la charge correspondante \u00e9tant constat\u00e9e au fur et \u00e0 mesure sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
Les plans dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9s en num\u00e9raire sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la variation de juste valeur \u00e9tant constat\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le plan d\u2019\u00e9pargne en actions des salari\u00e9s, AXA Shareplan, \u00e9tabli selon des r\u00e8gles fran\u00e7aises, comprend une formule classique et une formule \u00e0 effet de levier (avec une application d\u00e9pendant des sp\u00e9cificit\u00e9s r\u00e9glementaires locales existant au sein du Groupe).
\u00a0
Les chiffres ci-dessous sont pr\u00e9sent\u00e9s bruts d\u2019imp\u00f4ts.
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Co\u00fbt par plan | \u00a0 | \u00a0 |
Options sur actions AXA\u00a0SA | - | - |
Shareplan AXA | 52,6 | 20,3 |
Performance & Restricted Shares AXA (en France) | 113,8 | 97,2 |
Performance & Restricted Shares Internationales AXA | 94,6 | 113,1 |
Performance Shares AXA d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la retraite | 27,5 | 19,1 |
Co\u00fbt total des r\u00e9mun\u00e9rations en actions | 288,5 | 249,8 |
\u00a0
Le co\u00fbt total comprend les charges li\u00e9es aux instruments de r\u00e9mun\u00e9ration en actions \u00e9mis par le Groupe AXA.
Les instruments de r\u00e9mun\u00e9rations en action list\u00e9s ci-dessus sont essentiellement compos\u00e9s d\u2019instruments avec d\u00e9nouement en action. La charge totale est amortie sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits et ajust\u00e9e \u00e0 chaque cl\u00f4ture d\u2019exercice de la diff\u00e9rence entre les renonciations aux droits constat\u00e9es et les renonciations aux droits attendues pour tenir compte des conditions de service et des conditions hors-march\u00e9s constat\u00e9es.
Le d\u00e9tail de tous les plans en cours et leur charge associ\u00e9e sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-apr\u00e8s.
Apr\u00e8s avoir progressivement r\u00e9duit le nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires d\u2019options sur actions, le Conseil d\u2019Administration d\u2019AXA a d\u00e9cid\u00e9, en\u00a02019, de cesser l\u2019attribution d\u2019options sur actions aux collaborateurs cl\u00e9s.
La derni\u00e8re attribution d\u2019options sur actions ayant eu lieu en\u00a02018, avec une dur\u00e9e de validit\u00e9 maximale de 10\u00a0ans, il ne restait plus qu\u2019environ 1,3\u00a0million d\u2019options en circulation \u00e0 fin 2025, toutes exer\u00e7ables. Le co\u00fbt total des plans d\u2019options sur actions a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 amorti sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits, aucune charge n\u2019est \u00e0 reconna\u00eetre en r\u00e9sultat \u00e0 compter de\u00a02024.
AXA offre \u00e0 ses collaborateurs la possibilit\u00e9 de devenir actionnaires gr\u00e2ce \u00e0 une augmentation de capital qui leur est r\u00e9serv\u00e9e. Dans les pays qui satisfont aux exigences l\u00e9gales et fiscales, deux offres sont propos\u00e9es\u00a0: l\u2019offre Classique et l\u2019offre Garantie Plus.
L\u2019offre Classique permet aux salari\u00e9s de souscrire, sur la base de leur apport initial, des actions AXA par l\u2019interm\u00e9diaire de Fonds Communs de Placement d\u2019Entreprise (FCPE) ou par la d\u00e9tention d\u2019actions en direct, suivant les pays, avec une d\u00e9cote de 20\u00a0%. Ces actions sont log\u00e9es au sein du Plan d\u2019\u00c9pargne d\u2019Entreprise Groupe (PEEG) ou du Plan International Actionnariat Groupe (PIAG) et sont indisponibles pour une dur\u00e9e de cinq ans (sauf cas de d\u00e9blocage anticip\u00e9 pr\u00e9vus par la loi ou la r\u00e9glementation locale applicable). Les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient des dividendes distribu\u00e9s par AXA pendant la p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9 et, \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du plan, d\u2019un gain potentiel issu de l\u2019\u00e9volution du titre par rapport au prix de souscription.
En\u00a02025, \u00e0 l\u2019occasion du 40e\u00a0anniversaire de la marque AXA, un abondement exceptionnel a \u00e9t\u00e9 offert aux salari\u00e9s souscrivant \u00e0 l\u2019offre Classique, avec une action AXA offerte pour chaque action souscrite, dans la limite de 20\u00a0actions.
L\u2019offre Garantie Plus permet aux salari\u00e9s de souscrire, sur la base de leur apport initial et d\u2019un apport compl\u00e9mentaire de la banque partenaire (\u00e0 hauteur de 9\u00a0fois l\u2019apport initial du salari\u00e9), des actions AXA avec une d\u00e9cote. Ces actions sont log\u00e9es au sein du PEEG ou PIAG et sont indisponibles pour une dur\u00e9e de cinq ans (sauf cas de d\u00e9blocage anticip\u00e9 pr\u00e9vus par la loi ou la r\u00e9glementation locale applicable). L\u2019apport personnel initial est garanti par la banque partenaire et les salari\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient \u00e9galement du montant le plus \u00e9lev\u00e9 entre\u00a0: (i)\u00a0un rendement minimum garanti de 3\u00a0% par an sur l\u2019apport personnel, (ii)\u00a0ou, si cela est plus favorable que le rendement minimum garanti, un multiple de 4\u00a0fois la hausse moyenne prot\u00e9g\u00e9e de l\u2019action AXA sur la p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9 des actions. Le calcul de la hausse moyenne prot\u00e9g\u00e9e est bas\u00e9 sur le prix de r\u00e9f\u00e9rence qui r\u00e9sulte d\u2019une moyenne des 20 derniers cours de bourse pr\u00e9c\u00e9dant la d\u00e9cision du Directeur G\u00e9n\u00e9ral, actant les conditions d\u00e9finitives de l\u2019op\u00e9ration.
\u00c0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9, les salari\u00e9s pourront, au choix et en fonction de leurs pays de r\u00e9sidence, racheter leur \u00e9pargne ou transf\u00e9rer leurs avoirs investis dans les FCPE d\u00e9di\u00e9s.
En\u00a02025, le prix de souscription \u00e0 l\u2019offre Classique \u00e9tait de 31,66\u00a0euros par action (d\u00e9cot\u00e9 de 20\u00a0% par rapport au prix de r\u00e9f\u00e9rence de 39,57\u00a0euros). Le prix de souscription \u00e0 l\u2019offre Garantie Plus \u00e9tait de 37,04\u00a0euros par action (d\u00e9cot\u00e9 de 6,40\u00a0% par rapport au prix de r\u00e9f\u00e9rence de 39,57\u00a0euros).
Au total, pr\u00e8s de 13\u00a0millions d\u2019actions nouvelles ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9es, soit une augmentation de capital d\u2019environ 435\u00a0millions d\u2019euros. L\u2019op\u00e9ration de\u00a02025, comprenant l\u2019abondement exceptionnel pour marquer le 40e\u00a0anniversaire de la marque AXA repr\u00e9sentait une charge globale de 52,6\u00a0millions d\u2019euros, reconnue en r\u00e9sultat en\u00a02025 (20,3\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
Conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9solution approuv\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 28\u00a0avril 2022, le Conseil d\u2019Administration d\u2019AXA a attribu\u00e9 le 12\u00a0mars 2025 des Performance & Restricted Shares aux collaborateurs cl\u00e9s r\u00e9sidant en France. \u00c0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits de trois ou cinq ans, et sous r\u00e9serve de r\u00e9alisation des conditions de performance, les b\u00e9n\u00e9ficiaires obtiennent une r\u00e9mun\u00e9ration en actions gratuites\u00a0AXA.
Dans le cadre des Restricted Shares, l\u2019acquisition des actions est soumise \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019un score AXA et l\u2019indice S&P Global Corporate Sustainability Assessment \u2013 CSA (DJSI) index. L\u2019acquisition des Performance Shares d\u00e9pend de la r\u00e9alisation d\u2019une pluralit\u00e9 de conditions de performance financi\u00e8res et extra-financi\u00e8res, directement li\u00e9es aux orientations strat\u00e9giques du Groupe. En outre, pour certains b\u00e9n\u00e9ficiaires, une p\u00e9riode d\u2019incessibilit\u00e9 de deux ans, suivant la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits de trois ans, est applicable aux actions de performance attribu\u00e9es.
En\u00a02025, l\u2019\u00e9valuation \u00e9tait bas\u00e9e sur un cours de 38,03\u00a0euros par action en date d\u2019attribution. Un taux attendu de renonciation des droits avant leur acquisition de 5\u00a0% par an a \u00e9t\u00e9 retenu. La juste valeur moyenne des Performance & Restricted Shares pond\u00e9r\u00e9e par plan et incluant le taux de renonciation attendu \u00e9tait de 26,64\u00a0euros (23,96\u00a0euros pour l\u2019attribution 2024).
\u00c0 partir de\u00a02025, la cotisation employeur au titre d\u2019une attribution gratuite d\u2019actions en France, pr\u00e9lev\u00e9e sur la valeur des actions effectivement livr\u00e9es aux employ\u00e9s \u00e0 la fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition, a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9e de 20\u00a0% \u00e0 30\u00a0% conform\u00e9ment \u00e0 la Loi de Financement de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale fran\u00e7aise de\u00a02025.
Le co\u00fbt total des Performance & Restricted Shares enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat \u00e9tait de 113,8\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (97,2\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
Ayant les m\u00eames caract\u00e9ristiques et objectifs, des Performance & Restricted Shares Internationales sont attribu\u00e9es aux collaborateurs cl\u00e9s r\u00e9sidant hors de France.
Le co\u00fbt total des Performance & Restricted Shares Internationales enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat \u00e9tait de 94,6\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (113,1\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
Conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9solution approuv\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 24\u00a0avril 2025, le Conseil d\u2019Administration d\u2019AXA a attribu\u00e9 le 11\u00a0d\u00e9cembre 2025 des actions de performance express\u00e9ment d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la retraite aux cadres de direction du Groupe r\u00e9sidant en France. Conform\u00e9ment au r\u00e8glement du plan, les b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan ont le droit de recevoir \u00e0 la fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition, un certain nombre d\u2019actions AXA ajust\u00e9 d\u2019un facteur refl\u00e9tant la r\u00e9alisation d\u2019un crit\u00e8re de performance bas\u00e9 sur le ratio de solvabilit\u00e9 du Groupe. Il est calcul\u00e9 sur une p\u00e9riode de performance de trois ans.
\u00c0 partir de\u00a02025, la cotisation employeur au titre d\u2019une attribution gratuite d\u2019actions d\u00e9di\u00e9es \u00e0 la retraite a aussi \u00e9t\u00e9 augment\u00e9e de 20\u00a0% \u00e0 30\u00a0% conform\u00e9ment \u00e0 la Loi de Financement de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale fran\u00e7aise de\u00a02025.
Le co\u00fbt total des Performance Shares retraite enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat \u00e9tait de 27,5\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 (19,1\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_78eb2425-3b81-401e-b92b-300cbb899fc8": { "value": "Les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions du Groupe sont r\u00e9gl\u00e9s sous forme d\u2019actions.
Tous les plans de r\u00e9mun\u00e9ration dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019octroi, la charge correspondante \u00e9tant constat\u00e9e au fur et \u00e0 mesure sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits.
Les plans dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9s en num\u00e9raire sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 chaque cl\u00f4ture, la variation de juste valeur \u00e9tant constat\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le plan d\u2019\u00e9pargne en actions des salari\u00e9s, AXA Shareplan, \u00e9tabli selon des r\u00e8gles fran\u00e7aises, comprend une formule classique et une formule \u00e0 effet de levier (avec une application d\u00e9pendant des sp\u00e9cificit\u00e9s r\u00e9glementaires locales existant au sein du Groupe).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSharebasedPaymentTransactionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5d30653b-b1d7-4b60-bf62-90561ec235f7": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
Les provisions pour risques et charges comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Engagements de retraite | 3\u00a0081 | 3\u00a0253 |
Provisions pour r\u00e9mun\u00e9ration en actions | 122 | 89 |
Sous-total des provisions relatives aux engagements\u00a0 | 3\u00a0202 | 3\u00a0342 |
Provisions pour restructuration | 74 | 131 |
Provisions pour litiges | 107 | 102 |
Autres provisions pour risques et charges | 1\u00a0219 | 1\u00a0300 |
Sous-total des autres provisions | 1\u00a0400 | 1\u00a0533 |
Total des provisions pour risques et charges | 4\u00a0602 | 4\u00a0875 |
\u00a0
Les provisions relatives aux engagements de retraite et \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration en actions sont comment\u00e9es dans la Note\u00a023 \u00ab\u00a0Personnel\u00a0\u00bb.
Le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb comprend principalement des pertes op\u00e9rationnelles li\u00e9es \u00e0 des participations contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es, des co\u00fbts pr\u00e9visionnels li\u00e9s \u00e0 l\u2019entretien des installations. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0219\u00a0millions d\u2019euros principalement d\u2019AXA\u00a0SA (384\u00a0millions d\u2019euros), France (224\u00a0millions d\u2019euros) et de l\u2019Allemagne (139\u00a0millions d\u2019euros).
\u00a0
L\u2019\u00e9volution des provisions pour risques et charges (hors engagements de retraite et r\u00e9mun\u00e9ration en actions) s\u2019analyse comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0533 | 1\u00a0797 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9sactualisation | 0 | 1 |
Dotations de l\u2019exercice | 365 | 282 |
Reprises de l\u2019exercice relatives \u00e0 des consommations | (141) | (299) |
Reprises de l\u2019exercice relatives \u00e0 des exc\u00e9dents de provisions | (311) | (165) |
Variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres variations | (26) | (86) |
Effets des variations de change | (21) | 4 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 1\u00a0400 | 1\u00a0533 |
Les positions fiscales incertaines s\u2019analysent comme suit\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Positions fiscales incertaines \u2013 Imp\u00f4ts exigibles | 622 | 592 |
Positions fiscales incertaines \u2013 Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | 7 | 31 |
Positions Fiscales Incertaines \u2013 Total imp\u00f4ts | 629 | 623 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les positions fiscales incertaines concernent principalement AXA XL pour 209\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019Asie, l\u2019Afrique & EME-LATAM pour 107\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019Europe pour 172\u00a0millions d\u2019euros et le groupe d\u2019int\u00e9gration fiscale en France pour 141\u00a0millions d\u2019euros.
Les positions fiscales incertaines sont appr\u00e9ci\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment au niveau de chaque entit\u00e9 fiscale. L\u2019\u00e9valuation de l\u2019incertitude de ces positions qui pourraient \u00eatre remises en cause par les autorit\u00e9s fiscales correspond au montant du redressement le plus probable.
\u00a0
Les cotisations vers\u00e9es en\u00a02025 ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es en charge pour un montant de 277\u00a0millions d\u2019euros (281\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024 comprenant celles d\u2019AXA\u00a0IM).
Au sein d\u2019AXA, la plupart des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont des r\u00e9gimes de retraite fond\u00e9s sur un salaire de fin de carri\u00e8re ou sur une formule de solde de tr\u00e9sorerie, qui fournissent aux membres du personnel des prestations sous la forme d\u2019une somme forfaitaire garantie, payable \u00e0 l\u2019\u00e2ge de la retraite, ou d\u2019une rente viag\u00e8re. Le niveau des prestations est g\u00e9n\u00e9ralement fonction de l\u2019anciennet\u00e9 dans l\u2019entreprise et du salaire de fin de\u00a0carri\u00e8re.
Les principaux r\u00e9gimes d\u2019avantages au personnel \u00e0 prestations d\u00e9finies du Groupe sont en Suisse, au Royaume-Uni, en Allemagne, en France et en Belgique.
En Suisse, le r\u00e9gime de retraite est un r\u00e9gime \u00e0 cotisations d\u00e9finies mais il est consid\u00e9r\u00e9 comme un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies selon IAS\u00a019 en raison des garanties de rendements financiers et des garanties sur les risques li\u00e9s \u00e0 la mortalit\u00e9 et\u00a0\u00e0\u00a0l\u2019invalidit\u00e9.
Au Royaume-Uni, le principal r\u00e9gime de retraite a \u00e9t\u00e9 ferm\u00e9 aux nouveaux membres le 31\u00a0ao\u00fbt 2013 et les membres du personnel b\u00e9n\u00e9ficiant du r\u00e9gime ont eu la possibilit\u00e9 de participer \u00e0 des r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies.
Au Royaume-Uni et en Allemagne, les prestations sont g\u00e9n\u00e9ralement revaloris\u00e9es en fonction de l\u2019indice des prix ou de l\u2019inflation. Dans les autres pays, les prestations ne sont pas n\u00e9cessairement revues au m\u00eame rythme que les hausses inflationnistes.
La plupart des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies sont financ\u00e9s. En Suisse et au Royaume-Uni, les prestations de retraite sont g\u00e9r\u00e9es par des fonds de pension (ou caisse de retraite). En France et en Belgique, les prestations de retraite sont g\u00e9r\u00e9es par des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance ou des fonds communs de placement. Les actifs de r\u00e9gime sont g\u00e9r\u00e9s par ces organismes conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation et aux usages locaux.
AXA XL offre diff\u00e9rents r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies \u00e0 ses salari\u00e9s, principalement des plans de retraite au Royaume-Uni, aux \u00c9tats-Unis et en Allemagne, ainsi que des primes et r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es pour certains cadres de direction.
Les hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour la valorisation de chaque r\u00e9gime refl\u00e8tent les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques des pays o\u00f9 sont constat\u00e9s les engagements. Les moyennes pond\u00e9r\u00e9es des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res utilis\u00e9es par AXA pour les principaux r\u00e9gimes de retraite \u00e9taient les suivantes\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 4,0\u00a0% | 1,3\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,3\u00a0% | 3,0\u00a0% | 9,4\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 1,9\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,0\u00a0% | 2,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
\u00a0 | Europe | Suisse | Royaume-Uni | \u00c9tats-Unis | Japon | Mexique |
|---|---|---|---|---|---|---|
Taux d\u2019actualisation | 3,5\u00a0% | 1,0\u00a0% | 5,5\u00a0% | 5,6\u00a0% | 2,1\u00a0% | 10,7\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 2,5\u00a0% | 2,0\u00a0% | N/A | N/A | N/A | 6,0\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,1\u00a0% | 1,1\u00a0% | 2,5\u00a0% | 2,5\u00a0% | N/A | 4,0\u00a0% |
\u00a0
Pour chaque r\u00e9gime, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture \u00e0 partir du taux de march\u00e9 des obligations de premi\u00e8re cat\u00e9gorie en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la notation AA, et en fonction de la duration et des caract\u00e9ristiques du r\u00e9gime.
Les hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques cl\u00e9s utilis\u00e9es par AXA concernent les tables de mortalit\u00e9. Elles ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies sur la base de conseils actuariels conform\u00e9ment aux statistiques publi\u00e9es et \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience de chaque pays en mati\u00e8re de mortalit\u00e9. Les hypoth\u00e8ses de mortalit\u00e9 retenues ont conduit \u00e0 des esp\u00e9rances de vie r\u00e9siduelles moyennes \u00e0 l\u2019\u00e2ge de la retraite (compris entre 60 et\u00a067\u00a0ans en moyenne) de l\u2019ordre de\u00a0:
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019\u00e9volution de la dette actuarielle, des actifs de r\u00e9gime, des actifs distincts, ainsi que la position nette des r\u00e9gimes de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies au sein de l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re.
Les activit\u00e9s d\u2019AXA\u00a0IM ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es comme \u00e9tant abandonn\u00e9es dans l\u2019\u00c9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 en\u00a02024 et\u00a02025. Le contenu du tableau ci-dessous reprend en revanche les donn\u00e9es d\u2019AXA\u00a0IM jusqu\u2019\u00e0 sa cession au 1er\u00a0juillet 2025, laquelle est \u00e9galement refl\u00e9t\u00e9e sur les lignes de transferts sortants de la dette actuarielle, des actifs de r\u00e9gime et des actifs\u00a0distincts.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
\u00c9volution de l\u2019engagement | \u00a0 | \u00a0 |
Dette actuarielle en d\u00e9but de p\u00e9riode | 15\u00a0495 | 15\u00a0592 |
Co\u00fbt des services rendus | 285 | 297 |
Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | 398 | 435 |
Cotisations des employ\u00e9s | 92 | 89 |
Modifications de r\u00e9gime (y.c. les effets de r\u00e9duction)\u00a0(a) | (6) | (3) |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux ajustements d\u2019exp\u00e9rience | 265 | 214 |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux changements des hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques\u00a0(b) | (29) | (83) |
\u00c9carts actuariels li\u00e9s aux changements des hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(c) | (518) | (280) |
Prestations pay\u00e9es par les actifs de r\u00e9gime et les actifs distincts | (725) | (682) |
Prestations pay\u00e9es par l\u2019employeur directement | (159) | (236) |
Effets de liquidations | - | - |
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (166) | 17 |
Autre | (0) | (2) |
Effet des variations de taux de change | (199) | 138 |
Dette actuarielle en fin de p\u00e9riode\u00a0(A) | 14\u00a0732 | 15\u00a0495 |
\u00c9volution des actifs de r\u00e9gime | \u00a0 | \u00a0 |
Juste valeur des actifs de r\u00e9gime en d\u00e9but de p\u00e9riode | 13\u00a0800 | 13\u00a0766 |
Rendement implicite des actifs de r\u00e9gime | 318 | 362 |
Rendement r\u00e9el des actifs de r\u00e9gime, excluant le rendement implicite | 66 | (233) |
Cotisations employeur\u00a0(e) | 211 | 280 |
Cotisations des employ\u00e9s | 83 | 81 |
Transferts nets entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (101) | 21 |
Prestations pay\u00e9es via des actifs de r\u00e9gime | (646) | (592) |
Montants pay\u00e9s au titre de liquidations et r\u00e9ductions | - | (2) |
Autre | (12) | (14) |
Effet des variations de taux de change | (143) | 130 |
Juste valeur des actifs de r\u00e9gime en fin de p\u00e9riode\u00a0(B) | 13\u00a0577 | 13\u00a0800 |
\u00c9volution des actifs distincts | \u00a0 | \u00a0 |
Juste valeur des actifs distincts en d\u00e9but de p\u00e9riode | 1\u00a0063 | 1\u00a0023 |
Rendement implicite des actifs distincts | 30 | 30 |
Rendement r\u00e9el des actifs distincts, excluant le rendement implicite | (53) | 16 |
Cotisations employeur | 71 | 76 |
Cotisations des employ\u00e9s | 8 | 7 |
Transferts entrants/(sortants) (y compris acquisitions, cessions et reclassifications)\u00a0(d) | (42) | - |
Prestations pay\u00e9es via des actifs distincts | (79) | (90) |
Autre | - | - |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode\u00a0 | 998 | 1\u00a0063 |
\u00c9volution de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | \u00a0 | \u00a0 |
Effet du plafond de l\u2019actif en d\u00e9but de p\u00e9riode | 20 | 19 |
Int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | - | 1 |
Variation du plafond de l\u2019actif, excluant l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9r\u00e9\u00a0(f) | 665 | (0) |
Effet des variations de taux de change | 4 | 1 |
Effet du plafond de l\u2019actif en fin de p\u00e9riode | 690 | 20 |
Financement des engagements | \u00a0 | \u00a0 |
Engagements non financ\u00e9s (B)-(A) | (1\u00a0156) | (1\u00a0695) |
Impact du plafond de l\u2019actif | (690) | (20) |
Passif et actif enregistr\u00e9s dans l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Position nette (hors actifs distincts) | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode | 998 | 1\u00a0063 |
Position nette (y compris actifs distincts) | (848) | (653) |
(a) | En\u00a02025 et en\u00a02024, le montant refl\u00e9tait principalement des ruptures de contrats en France et une modification de r\u00e9gime en Allemagne. |
(b) | En\u00a02025, les gains actuariels relatifs aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques r\u00e9sultaient principalement de la mise \u00e0 jour des taux de rotation des effectifs en France et des statistiques de d\u00e9part \u00e0 la retraite au Royaume-Uni. En\u00a02024, les gains actuariels r\u00e9sultaient de la mise \u00e0 jour du mod\u00e8le de projection de mortalit\u00e9 CMI, de la diff\u00e9rence d\u2019\u00e2ge homme/femme au Royaume-Uni et des taux de rotation des effectifs en Suisse. |
(c) | En\u00a02025, les gains actuariels relatifs aux changements d\u2019hypoth\u00e8ses financi\u00e8res r\u00e9sultaient principalement de la hausse des taux d\u2019actualisation utilis\u00e9s pour \u00e9valuer les engagements en Suisse, dans la zone euro et au Japon. En\u00a02024, les gains actuariels \u00e9taient principalement dus \u00e0 la hausse des taux d\u2019actualisation au Royaume-Uni, partiellement compens\u00e9s par la baisse des taux d\u2019actualisation en Suisse. |
(d) | En\u00a02025, les transferts (sortants) sur les engagements, les actifs de r\u00e9gime et les actifs distincts \u00e9taient li\u00e9s \u00e0 la vente d\u2019AXA\u00a0IM. En\u00a02024, les impacts \u00e9taient li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation. |
(e) | En\u00a02025 et en\u00a02024, ce montant incluait principalement les contributions employeur aux actifs de r\u00e9gime en Suisse et au Royaume-Uni. |
(f) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, ce montant refl\u00e9tait les actifs non reconnus en Suisse en raison du plafonnement de l\u2019actif mesur\u00e9 selon la norme IAS\u00a019 et IFRIC\u00a014 en fin d\u2019ann\u00e9e. Le surplus d\u2019actifs net en Suisse avait \u00e9t\u00e9 reconnu en totalit\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. |
(A) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de 14\u00a0732\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette actuarielle de 6\u00a0370\u00a0millions d\u2019euros en Suisse, 3\u00a0789\u00a0millions d\u2019euros au Royaume-Uni et 4\u00a0574\u00a0millions d\u2019euros dans tous les autres pays. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant total de 15\u00a0495\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette actuarielle de 6\u00a0449\u00a0millions d\u2019euros en Suisse, 4\u00a0061\u00a0millions d\u2019euros au Royaume-Uni et 4\u00a0985\u00a0millions d\u2019euros dans tous les autres pays. |
\u00a0
La charge pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous inclut celle d\u2019AXA\u00a0IM jusqu\u2019\u00e0 sa cession au 1er\u00a0juillet 2025.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Charge annuelle de retraite et autres avantages du personnel | \u00a0 | \u00a0 |
Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | 285 | 297 |
Modifications de r\u00e9gime et effets de r\u00e9duction | (6) | (3) |
Effets de liquidation de r\u00e9gime | - | 2 |
Autres | 8 | 15 |
Co\u00fbt des services rendus | 287 | 310 |
Int\u00e9r\u00eat sur la dette actuarielle | 398 | 435 |
Rendement implicite sur les actifs de r\u00e9gime | (318) | (362) |
Rendement implicite sur les actifs distincts | (30) | (30) |
Int\u00e9r\u00eat sur l\u2019effet du plafond de l\u2019actif | - | 1 |
Int\u00e9r\u00eat net sur le passif/(actif) | 49 | 44 |
Total | 336 | 354 |
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a019, l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re refl\u00e8te la valeur actualis\u00e9e des engagements nets des actifs de r\u00e9gime et de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif, mais exclut les actifs distincts venant en couverture des engagements sociaux des r\u00e9gimes.
Les actifs distincts, qui s\u2019\u00e9levaient \u00e0 998\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0063\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) principalement en France et en Belgique, repr\u00e9sentent la juste valeur des actifs couvrant les obligations au titre de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies couverts \u00e0 la fois par (i)\u00a0des polices d\u2019assurance souscrites au sein du Groupe qui donnent des droits directs aux salari\u00e9s et (ii)\u00a0des polices d\u2019assurance avec des parties li\u00e9es qui sont hors du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation. Dans ces circonstances, ces actifs ne sont pas qualifiables en tant qu\u2019actifs de r\u00e9gime venant en d\u00e9duction de la dette actuarielle mais repr\u00e9sentent des droits \u00e0 remboursement comptabilis\u00e9s comme des actifs distincts, conform\u00e9ment aux pr\u00e9conisations de la norme IAS\u00a019.
Le tableau ci-dessous d\u00e9taille l\u2019\u00e9volution de la provision (nette des actifs de r\u00e9gime et l\u2019effet du plafond de l\u2019actif), avec le transfert sortant des provisions d\u2019AXA\u00a0IM au 1er\u00a0juillet 2025. Les actifs distincts sont ajout\u00e9s \u00e0 la fin de chaque exercice afin de pr\u00e9senter une vision \u00e9conomique de la situation.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Variation de provision constat\u00e9e dans l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re | \u00a0 | \u00a0 |
Provision en d\u00e9but de p\u00e9riode | (1\u00a0715) | (1\u00a0845) |
Charge annuelle de retraite et autres avantages du personnel | (336) | (354) |
Ajustement d\u00fb aux actifs distincts | 14 | (53) |
Cotisations employeur | 211 | 280 |
Prestations pay\u00e9es par l\u2019employeur directement | 159 | 236 |
Prestations pay\u00e9es via des actifs distincts | 79 | 90 |
Transferts nets (entrants)/sortants (y compris acquisitions, cessions et reclassifications) | 64 | 4 |
Transferts entrants/(sortants) des actifs distincts vers les actifs de r\u00e9gime | - | - |
(Pertes) et Gains actuariels comptabilis\u00e9s en OCI | (374) | (64) |
Autre | - | - |
Effet des variations de taux de change | 51 | (9) |
Provision en fin de p\u00e9riode | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Juste valeur des actifs distincts en fin de p\u00e9riode | 998 | 1\u00a0063 |
Position nette (y compris actifs distincts) en fin de p\u00e9riode | (848) | (653) |
L\u2019analyse de sensibilit\u00e9 relative aux hypoth\u00e8ses actuarielles significatives, montrant comment la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation de 14\u00a0732\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (15\u00a0495\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) aurait \u00e9t\u00e9 affect\u00e9e par des changements, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
\u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | Effet d\u2019une | |
Taux d\u2019actualisation | -\u00a05,0\u00a0% | 5,6\u00a0% | -\u00a05,2\u00a0% | 5,8\u00a0% |
Taux de revalorisation des salaires | 0,5\u00a0% | -\u00a00,4\u00a0% | 0,6\u00a0% | -\u00a00,5\u00a0% |
Taux d\u2019inflation | 2,0\u00a0% | -\u00a01,9\u00a0% | 2,2\u00a0% | -\u00a02,0\u00a0% |
\u00a0
Une augmentation d\u2019un an de l\u2019esp\u00e9rance de vie (obtenue apr\u00e8s ajustement des taux de mortalit\u00e9) se traduirait par une augmentation de 3,1\u00a0% de la valeur actualis\u00e9e de l\u2019obligation.
La sensibilit\u00e9 d\u2019une hypoth\u00e8se est mesur\u00e9e en maintenant toutes les autres hypoth\u00e8ses constantes (absence de corr\u00e9lation entre hypoth\u00e8ses).
Au Royaume-Uni, la contribution normale de l\u2019employeur au titre du financement du r\u00e9gime en\u00a02025 s\u2019\u00e9levait \u00e0 44\u00a0millions d\u2019euros dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation de financement triennale au 31\u00a0mars 2024. Un montant de contributions futures de 71\u00a0millions d\u2019euros par an a \u00e9t\u00e9 d\u00e9fini jusqu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2030. Cependant, ce niveau de contributions futures sera soumis \u00e0 des ajustements en fonction de la r\u00e9estimation annuelle du d\u00e9ficit, avec une contribution minimale de 23\u00a0millions d\u2019euros par an jusqu\u2019en 2027.
En Suisse et en Belgique, les entit\u00e9s d\u2019AXA financent g\u00e9n\u00e9ralement le co\u00fbt des droits \u00e0 prestations pour lesquelles les cotisations employeur sont d\u00e9termin\u00e9es en pourcentage des salaires ouvrant droit \u00e0 une pension, en fonction de la classe d\u2019\u00e2ge ou de l\u2019anciennet\u00e9 des b\u00e9n\u00e9ficiaires.
En Allemagne, le r\u00e9gime de retraite a \u00e9t\u00e9 partiellement financ\u00e9 par un actif de r\u00e9gime via un fonds de pension externe depuis\u00a02023.
En Suisse, le r\u00e9gime de retraite est devenu surfinanc\u00e9 (au sens de la norme IAS\u00a019) du fait des conditions financi\u00e8res et \u00e9conomiques depuis la cl\u00f4ture de\u00a02022. Les actifs de r\u00e9gime sont d\u00e9di\u00e9s aux paiements de prestations futures aux b\u00e9n\u00e9ficiaires et ne peuvent pas \u00eatre restitu\u00e9s \u00e0 AXA. Cependant, le surplus d\u2019actifs net peut \u00eatre reconnu jusqu\u2019\u00e0 un plafond, d\u00e9fini par IAS\u00a019 et IFRIC\u00a014, pouvant \u00eatre \u00e9gal \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des avantages \u00e9conomiques disponibles sous forme de diminutions des cotisations futures au r\u00e9gime. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 du surplus d\u2019actifs net a \u00e9t\u00e9 reconnue sur la base des \u00e9valuations actuarielles \u00e0 cette date. Cependant, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la reconnaissance du surplus d\u2019actifs net a \u00e9t\u00e9 limit\u00e9e par le plafonnement. La variation de l\u2019effet du plafond de l\u2019actif est pr\u00e9sent\u00e9e au paragraphe\u00a023.2.4.
En France, des contributions volontaires sont vers\u00e9es annuellement par l\u2019employeur avec un objectif de toujours disposer d\u2019un ratio de couverture acceptable.
Le montant estim\u00e9 des cotisations \u00e0 verser par l\u2019employeur en\u00a02026 est de 306\u00a0millions d\u2019euros (contre 265\u00a0millions d\u2019euros estim\u00e9s en\u00a02024 pour l\u2019ann\u00e9e 2025).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 |
|---|---|
2026 | 1\u00a0109 |
2027 | 1\u00a0005 |
2028 | 999 |
2029 | 968 |
2030 | 974 |
Cinq ann\u00e9es suivantes | 4\u00a0642 |
De l\u2019ann\u00e9e N+11 \u00e0 la date de la derni\u00e8re prestation vers\u00e9e | 17\u00a0767 |
\u00a0
Ces estimations de contributions employeur et de prestations futures sont susceptibles de varier, notamment en fonction des conditions \u00e9conomiques des ann\u00e9es futures.
Comme l\u2019engagement au titre des r\u00e9gimes de retraite est pris sur le long terme, les actifs de ces r\u00e9gimes se composent principalement d\u2019actions, d\u2019obligations, de fonds de placement et de placements immobiliers.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent la juste valeur des actifs de r\u00e9gime dans la hi\u00e9rarchie de la juste valeur (comme d\u00e9crit en Note\u00a01.6) pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies d\u2019AXA au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a02024, respectivement\u00a0:
\u00a0
31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | Total Groupe | Royaume-Uni | Suisse | Autres | ||||||||
Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Total | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | |
Actions | 16,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 16,1\u00a0% | 0,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,1\u00a0% | 27,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 27,0\u00a0% | 0,2\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,2\u00a0% |
Obligations\u00a0(a) | 35,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 35,4\u00a0% | 71,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 71,1\u00a0% | 23,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 23,1\u00a0% | 19,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 19,3\u00a0% |
Immobilier | 0,0\u00a0% | 10,5\u00a0% | 10,6\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 17,7\u00a0% | 17,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 5,2\u00a0% | 32,8\u00a0% | 38,0\u00a0% | 2,5\u00a0% | 26,3\u00a0% | 28,8\u00a0% | 6,0\u00a0% | 26,2\u00a0% | 32,2\u00a0% | 6,9\u00a0% | 73,6\u00a0% | 80,4\u00a0% |
Total | 56,7\u00a0% | 43,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 73,7\u00a0% | 26,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 56,1\u00a0% | 43,9\u00a0% | 100,0\u00a0% | 26,4\u00a0% | 73,6\u00a0% | 100,0\u00a0% |
Total\u00a0 (En millions d\u2019euros) | 7\u00a0695 | 5\u00a0881 | 13\u00a0577 | 2\u00a0663 | 951 | 3\u00a0614 | 4\u00a0536 | 3\u00a0547 | 8\u00a0082 | 497 | 1\u00a0383 | 1\u00a0880 |
(a) | Incluant l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s. |
(b) | Les autres cat\u00e9gories d\u2019actifs de r\u00e9gime incluent principalement les fonds de placement. |
\u00a0
31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | Total Groupe | Royaume-Uni | Suisse | Autres | ||||||||
Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Total | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | Non Cot\u00e9s sur\u00a0un march\u00e9 actif | TOTAL | |
Actions | 12,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 13,0\u00a0% | 0,1\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,2\u00a0% | 22,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 22,7\u00a0% | 0,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,3\u00a0% |
Obligations\u00a0(a) | 35,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 35,9\u00a0% | 65,7\u00a0% | 0,0\u00a0% | 65,7\u00a0% | 25,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 25,3\u00a0% | 18,9\u00a0% | 0,0\u00a0% | 18,9\u00a0% |
Immobilier | 0,0\u00a0% | 11,0\u00a0% | 11,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,4\u00a0% | 0,0\u00a0% | 19,3\u00a0% | 19,3\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% | 0,0\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 6,9\u00a0% | 33,3\u00a0% | 40,1\u00a0% | 6,4\u00a0% | 27,3\u00a0% | 33,7\u00a0% | 6,9\u00a0% | 25,8\u00a0% | 32,7\u00a0% | 7,6\u00a0% | 73,2\u00a0% | 80,9\u00a0% |
Total | 55,7\u00a0% | 44,3\u00a0% | 100,0\u00a0% | 72,3\u00a0% | 27,7\u00a0% | 100,0\u00a0% | 54,9\u00a0% | 45,1\u00a0% | 100,0\u00a0% | 26,8\u00a0% | 73,2\u00a0% | 100,0\u00a0% |
Total\u00a0 (en millions d\u2019euros) | 7\u00a0685 | 6\u00a0115 | 13\u00a0800 | 2\u00a0844 | 1\u00a0092 | 3\u00a0936 | 4\u00a0292 | 3\u00a0523 | 7\u00a0816 | 549 | 1\u00a0499 | 2\u00a0048 |
(a) | Incluant l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s. |
(b) | Les autres cat\u00e9gories d\u2019actifs de r\u00e9gime incluent principalement les fonds de placement. |
\u00a0
Dans la plupart des pays, les administrateurs des r\u00e9gimes ou des Comit\u00e9s d\u2019Investissement \u00e9tablissent les politiques d\u2019investissement incluant les indications sur la r\u00e9partition des actifs du r\u00e9gime en conformit\u00e9 avec l\u2019horizon long terme des r\u00e9gimes. Les positions d\u2019investissement sont g\u00e9r\u00e9es avec une strat\u00e9gie d\u2019adossement actif-passif. La gestion des actifs comprend notamment la gestion de liquidit\u00e9, la diversification de chaque type d\u2019actif et la mise en \u0153uvre de programmes de couverture.
Au Royaume-Uni, une s\u00e9rie de swaps de long\u00e9vit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 conclue afin de couvrir 95\u00a0% du risque de long\u00e9vit\u00e9 inh\u00e9rent \u00e0 la population des retrait\u00e9s et des b\u00e9n\u00e9ficiaires diff\u00e9r\u00e9s du r\u00e9gime de retraite\u00a0:
De plus, une strat\u00e9gie de couverture a \u00e9t\u00e9 mise en place pour prot\u00e9ger le niveau de financement du r\u00e9gime contre les fluctuations de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette strat\u00e9gie est revue r\u00e9guli\u00e8rement par AXA UK, les Trustees et les conseillers en investissement. En outre, des mesures de plafonnement de la revalorisation des pensions ont \u00e9t\u00e9 mises en place pour prot\u00e9ger les r\u00e9gimes contre les p\u00e9riodes d\u2019inflation extr\u00eame au Royaume-Uni et en Irlande.
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Position nette (hors actifs distincts)\u00a0(a) | (1\u00a0846) | (1\u00a0715) |
Position nette des (actifs)/passifs en vue \u00e0 la vente\u00a0(b) | - | 33 |
Autres provisions\u00a0(c) | (78) | (89) |
Total\u00a0(d) | (1\u00a0923) | (1\u00a0771) |
(a) | Provision en fin de p\u00e9riode, comme pr\u00e9sent\u00e9e dans le paragraphe\u00a023.2.6. |
(b) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant comprenait les passifs li\u00e9s \u00e0 AXA\u00a0IM, le processus de vente n\u2019\u00e9tant pas finalis\u00e9. |
(c) | Les autres provisions proviennent de nombreux petits r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies propos\u00e9s par des entit\u00e9s d\u2019AXA \u00e0 une partie de leur personnel (bonus diff\u00e9r\u00e9s, pr\u00e9retraite, indemnit\u00e9s diverses, etc.). |
(d) | Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de 1\u00a0923\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette de 3\u00a0081\u00a0millions d\u2019euros incluse dans le poste \u2018\u2018provisions pour risques et charges\u2019\u2019 comme pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a014.1 et \u00e0 un actif de 1\u00a0157\u00a0millions d\u2019euros inclus dans le poste \u00ab\u00a0autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb comme pr\u00e9sent\u00e9 en Note\u00a09. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant de 1\u00a0771\u00a0millions d\u2019euros correspondait \u00e0 une dette de 3\u00a0253\u00a0millions d\u2019euros et \u00e0 un actif de 1\u00a0482\u00a0millions d\u2019euros. |
AXA a garanti les engagements et les obligations d\u2019AXA UK relatifs \u00e0 la cession en\u00a02010 d\u2019une partie de ses activit\u00e9s d\u2019assurance Vie et Sant\u00e9 \u00e0 Resolution\u00a0Ltd. Cette garantie couvre les engagements potentiels d\u2019AXA UK vis-\u00e0-vis de Resolution\u00a0Ltd dans le cadre des garanties et indemnisations usuelles relatives \u00e0 cette transaction.
En compl\u00e9ment des engagements sociaux, plusieurs filiales d\u2019AXA ont l\u2019obligation d\u2019indemniser leurs employ\u00e9s et Directeurs contre certains risques et pertes que ceux-ci pourraient \u00e9ventuellement supporter dans le cadre de leurs activit\u00e9s professionnelles. Ces activit\u00e9s comprennent notamment les fonctions exerc\u00e9es par les Directeurs, les autres cadres sup\u00e9rieurs, les agents et les commandit\u00e9s. Il peut aussi s\u2019agir d\u2019une personne agissant pour le compte (i)\u00a0d\u2019une autre soci\u00e9t\u00e9 du Groupe AXA dont elle n\u2019est pas employ\u00e9e, ou (ii)\u00a0d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne faisant pas partie du Groupe AXA mais au sein de laquelle cette personne intervient \u00e0 la demande, ou pour le b\u00e9n\u00e9fice du Groupe (par exemple joint-ventures, partenariats, fonds ou soci\u00e9t\u00e9s ad hoc d\u2019investissement). Le montant potentiel des indemnit\u00e9s li\u00e9es aux engagements couverts par ces obligations ne peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on\u00a0certaine.
Le Groupe n\u2019a fourni aucun soutien financier significatif aux entit\u00e9s structur\u00e9es sans en avoir l\u2019obligation contractuelle.
Pour tous nos litiges significatifs, nous \u00e9tudions la probabilit\u00e9 d\u2019une issue n\u00e9gative. Si nous d\u00e9terminons qu\u2019une issue n\u00e9gative est probable pour une affaire donn\u00e9e et que le montant des pertes peut \u00eatre raisonnablement estim\u00e9, nous constituons une provision et enregistrons une perte estim\u00e9e correspondant \u00e0 l\u2019issue attendue du litige. Toutefois, il est souvent difficile de pr\u00e9voir l\u2019issue d\u2019un litige ou d\u2019estimer le montant de pertes possible ou m\u00eame une fourchette dans la mesure o\u00f9 les litiges sont par nature soumis \u00e0 des incertitudes, notamment lorsque les demandeurs pr\u00e9tendent avoir subi un pr\u00e9judice substantiel ou ind\u00e9termin\u00e9, que le litige en est \u00e0 ses d\u00e9buts, ou qu\u2019il est particuli\u00e8rement complexe ou encore que sa port\u00e9e est large.
AXA et ses filiales sont impliqu\u00e9es dans diverses actions et proc\u00e9dures judiciaires inh\u00e9rentes \u00e0 la nature de leurs activit\u00e9s, notamment les poursuites li\u00e9es aux activit\u00e9s d\u2019assurance du Groupe.
En outre, certaines filiales d\u2019AXA sont impliqu\u00e9es dans des actions en justice (actions collectives et proc\u00e9dures individuelles), enqu\u00eates et autres actions dans les diff\u00e9rents \u00c9tats dans lesquels elles exercent leurs activit\u00e9s, dont notamment les \u00c9tats-Unis. Cela inclut des proc\u00e8s relatifs \u00e0 la port\u00e9e et \u00e0 l\u2019interpr\u00e9tation des polices, les pratiques de vente, des fautes ou d\u00e9clarations inexactes all\u00e9gu\u00e9es, \u00e0 un pr\u00e9tendu d\u00e9faut de supervision appropri\u00e9e des agents, la r\u00e9mun\u00e9ration des interm\u00e9diaires, les caract\u00e9ristiques des produits, les honoraires ou les performances, les all\u00e9gations de refus de couverture de mauvaise foi ainsi que de nombreux autres \u00e9l\u00e9ments. Certaines de ces actions ont abouti au rendu de jugements cons\u00e9quents pour les assureurs (notamment avec des dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs importants) ou \u00e0 des accords substantiels. Dans certains pays, les jurys disposent d\u2019un large pouvoir discr\u00e9tionnaire pour l\u2019octroi de dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs. Les filiales d\u2019AXA sont \u00e9galement impliqu\u00e9es dans des enqu\u00eates r\u00e9glementaires, des enqu\u00eates ou des actions li\u00e9es \u00e0 ces questions et \u00e0 une grande vari\u00e9t\u00e9 d\u2019autres probl\u00e9matiques li\u00e9es \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 ou \u00e0 la gestion de biens immobiliers, d\u2019actifs ou d\u2019activit\u00e9s d\u2019investissement, aux op\u00e9rations corporate, aux litiges relatifs aux avantages sociaux des salari\u00e9s, aux discriminations all\u00e9gu\u00e9es en mati\u00e8re d\u2019emploi, ainsi que d\u2019autres questions.
Certains des contentieux d\u00e9crits dans cette section ont \u00e9t\u00e9 introduits par diverses cat\u00e9gories de demandeurs, dont certains cherchent \u00e0 obtenir des montants importants ou ind\u00e9termin\u00e9s \u00e0 titre de dommages et int\u00e9r\u00eats, y compris des dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs.
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, des poursuites ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es \u00e0 travers les \u00c9tats-Unis contre divers fabricants, distributeurs et d\u00e9taillants de m\u00e9dicaments opio\u00efdes et contre (1) des fabricants de substances perfluoroalkyl\u00e9es et polyfluoroalkyl\u00e9es (PFAS), ainsi que (2) des fabricants qui utilisent des PFAS ou prennent part \u00e0 leur cha\u00eene d\u2019approvisionnement. Dans les deux cas, des milliers de poursuites ont \u00e9t\u00e9 intent\u00e9es et de nombreux accords de plusieurs milliards de dollars ont \u00e9t\u00e9 conclus. Certains des d\u00e9fendeurs dans ces affaires sont assur\u00e9s par des entit\u00e9s d\u2019AXA XL et d\u2019autres filiales d\u2019AXA, et dans certains cas, ces entit\u00e9s sont parties \u00e0 des actions en couverture intent\u00e9es par les d\u00e9fendeurs. D\u2019autres actions similaires sont envisag\u00e9es. Ces affaires sont \u00e0 diff\u00e9rents stades et il est attendu que la r\u00e9solution finale pour la plupart d\u2019entre elles, en tenant compte des appels r\u00e9els ou potentiels, pourrait prendre plusieurs ann\u00e9es.
Depuis l\u2019invasion de l\u2019Ukraine par la Russie, des actions en justice en mati\u00e8re de couverture d\u2019assurance ont \u00e9t\u00e9 intent\u00e9es contre des entit\u00e9s AXA XL au Royaume-Uni, en Irlande et aux \u00c9tats-Unis concernant des pertes d\u2019avions pr\u00e9sum\u00e9es en Russie. Des entit\u00e9s d\u2019AXA XL fournissent une couverture aux bailleurs et aux op\u00e9rateurs d\u2019avions pour leurs avions, moteurs et pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es dans le cadre de polices d\u2019assurance de guerre et/ou tous risques coque. Bien qu\u2019un nombre important de ces litiges aient \u00e9t\u00e9 r\u00e9solus, certains se poursuivent, principalement au Royaume-Uni.
Outre les diff\u00e9rentes actions mentionn\u00e9es ci-dessus, AXA et certaines de ses filiales sont impliqu\u00e9es dans diff\u00e9rentes actions et proc\u00e9dures judiciaires relatives \u00e0 l\u2019acquisition ou la vente d\u2019activit\u00e9s ou d\u2019actifs, des fusions ou d\u2019autres op\u00e9rations de regroupements d\u2019entreprises, de co-entreprises (joint-ventures) ou autres partenariats, des offres publiques d\u2019\u00e9change ou d\u2019acquisition, les rachats de participations minoritaires ou toute autre op\u00e9ration similaire (\u00ab\u00a0Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions\u00a0\u00bb). En lien avec les Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions, AXA et ses filiales, de temps \u00e0 autre\u00a0:
AXA et certaines de ses filiales sont aussi impliqu\u00e9es dans diff\u00e9rentes n\u00e9gociations relatives \u00e0 des \u00e9valuations fiscales et/ou des litiges et arbitrages en cours avec les autorit\u00e9s fiscales et autres autorit\u00e9s gouvernementales au sujet d\u2019\u00e9valuations contest\u00e9es, des modifications d\u2019interpr\u00e9tation du droit fiscal ou autres sujets dans un certain nombre de pays, y compris en France. Ces litiges ou \u00e9valuations surviennent dans des circonstances vari\u00e9es, notamment dans le cadre d\u2019Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions, de restructuration ou de transactions financi\u00e8res, ainsi que dans le cours normal des activit\u00e9s.
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les plaintes visant des personnes morales pour des infractions p\u00e9nales pr\u00e9sum\u00e9es, ou leur mise en accusation, sont devenues de plus en plus courantes. Ce type de proc\u00e9dure peut entra\u00eener le paiement d\u2019amendes ou de p\u00e9nalit\u00e9s transactionnelles potentiellement \u00e9lev\u00e9es et peut avoir des cons\u00e9quences importantes pour un groupe r\u00e9glement\u00e9 comme AXA, tant du point de vue de sa r\u00e9putation que d\u2019un point de vue r\u00e9glementaire, dans la mesure o\u00f9 une condamnation ou un accord conclu en mati\u00e8re p\u00e9nale peuvent avoir des r\u00e9percussions n\u00e9gatives profondes sur les autres entit\u00e9s du Groupe ayant une activit\u00e9 r\u00e9glement\u00e9e \u00e0 travers le monde (pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 la perte ou le refus de leur agr\u00e9ment d\u2019exercice de certaines activit\u00e9s telles que la distribution de produits bancaires ou d\u2019assurance).
AXA et ses filiales sont plus g\u00e9n\u00e9ralement soumises \u00e0 une r\u00e9glementation exhaustive dans les divers pays dans lesquels elles exercent leurs activit\u00e9s. Dans ce contexte, AXA et ses filiales font p\u00e9riodiquement l\u2019objet d\u2019enqu\u00eates, d\u2019injonctions, de proc\u00e9dures d\u2019ex\u00e9cution et d\u2019autres mesures prises par les autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, ainsi que de modifications l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires qui pourraient affecter de fa\u00e7on significative leurs activit\u00e9s et leurs r\u00e9sultats notamment. Des informations suppl\u00e9mentaires sur ces questions, ainsi que sur les autres risques et responsabilit\u00e9s y aff\u00e9rentes affectant le Groupe et ses activit\u00e9s, figurent aux Sections\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb et 7.3 \u00ab\u00a0Informations g\u00e9n\u00e9rales\u00a0\u00bb, ainsi qu\u2019\u00e0 la Note\u00a026 \u00ab\u00a0Actifs et passifs \u00e9ventuels et engagements\u00a0\u00bb en Chapitre\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Document.
Bien qu\u2019il soit impossible de pr\u00e9voir avec certitude l\u2019issue d\u2019une action en justice, en particulier lorsqu\u2019elle est au premier stade, la Direction estime que l\u2019issue des affaires d\u00e9crites ci-dessus ne devrait pas avoir d\u2019effet n\u00e9gatif significatif sur la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe dans son ensemble. En outre, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, il n\u2019existe pas, \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9, d\u2019autres proc\u00e9dures gouvernementales, judiciaires ou d\u2019arbitrages, en cours ou menac\u00e9es d\u2019\u00eatre ouvertes, et qui pourraient avoir ou ont eu, au cours des douze derniers mois, des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la Soci\u00e9t\u00e9 ou du Groupe. Cependant, en raison de la nature de ces actions en justice et enqu\u00eates, et \u00e9tant donn\u00e9 la fr\u00e9quence des jugements accordant d\u2019importants montants de dommages et int\u00e9r\u00eats et des sanctions r\u00e9glementaires dans certaines juridictions (en particulier aux \u00c9tats-Unis), sans commune mesure avec les pr\u00e9judices r\u00e9ellement subis par les demandeurs ou les infractions r\u00e9glementaires sous-jacentes, la Direction ne peut ni estimer les passifs \u00e9ventuels au titre d\u2019\u00e9ventuelles condamnations, ni pr\u00e9voir si ces derni\u00e8res, prises individuellement ou dans leur ensemble, pourraient avoir un effet n\u00e9gatif significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s du Groupe sur une p\u00e9riode donn\u00e9e.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_220a31b1-34f8-4fac-8c30-0e3424725e1d": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_eeed1e1f-9409-4e01-b8c3-1f46996318bc": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
Les provisions pour risques et charges comprennent les \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Engagements de retraite | 3\u00a0081 | 3\u00a0253 |
Provisions pour r\u00e9mun\u00e9ration en actions | 122 | 89 |
Sous-total des provisions relatives aux engagements\u00a0 | 3\u00a0202 | 3\u00a0342 |
Provisions pour restructuration | 74 | 131 |
Provisions pour litiges | 107 | 102 |
Autres provisions pour risques et charges | 1\u00a0219 | 1\u00a0300 |
Sous-total des autres provisions | 1\u00a0400 | 1\u00a0533 |
Total des provisions pour risques et charges | 4\u00a0602 | 4\u00a0875 |
\u00a0
Les provisions relatives aux engagements de retraite et \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration en actions sont comment\u00e9es dans la Note\u00a023 \u00ab\u00a0Personnel\u00a0\u00bb.
Le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb comprend principalement des pertes op\u00e9rationnelles li\u00e9es \u00e0 des participations contr\u00f4l\u00e9es et non consolid\u00e9es, des co\u00fbts pr\u00e9visionnels li\u00e9s \u00e0 l\u2019entretien des installations. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le poste \u00ab\u00a0Autres provisions pour risques et charges\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0219\u00a0millions d\u2019euros principalement d\u2019AXA\u00a0SA (384\u00a0millions d\u2019euros), France (224\u00a0millions d\u2019euros) et de l\u2019Allemagne (139\u00a0millions d\u2019euros).
\u00a0
L\u2019\u00e9volution des provisions pour risques et charges (hors engagements de retraite et r\u00e9mun\u00e9ration en actions) s\u2019analyse comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 1\u00a0533 | 1\u00a0797 |
Co\u00fbt financier li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9sactualisation | 0 | 1 |
Dotations de l\u2019exercice | 365 | 282 |
Reprises de l\u2019exercice relatives \u00e0 des consommations | (141) | (299) |
Reprises de l\u2019exercice relatives \u00e0 des exc\u00e9dents de provisions | (311) | (165) |
Variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres variations | (26) | (86) |
Effets des variations de change | (21) | 4 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 1\u00a0400 | 1\u00a0533 |
AXA a garanti les engagements et les obligations d\u2019AXA UK relatifs \u00e0 la cession en\u00a02010 d\u2019une partie de ses activit\u00e9s d\u2019assurance Vie et Sant\u00e9 \u00e0 Resolution\u00a0Ltd. Cette garantie couvre les engagements potentiels d\u2019AXA UK vis-\u00e0-vis de Resolution\u00a0Ltd dans le cadre des garanties et indemnisations usuelles relatives \u00e0 cette transaction.
En compl\u00e9ment des engagements sociaux, plusieurs filiales d\u2019AXA ont l\u2019obligation d\u2019indemniser leurs employ\u00e9s et Directeurs contre certains risques et pertes que ceux-ci pourraient \u00e9ventuellement supporter dans le cadre de leurs activit\u00e9s professionnelles. Ces activit\u00e9s comprennent notamment les fonctions exerc\u00e9es par les Directeurs, les autres cadres sup\u00e9rieurs, les agents et les commandit\u00e9s. Il peut aussi s\u2019agir d\u2019une personne agissant pour le compte (i)\u00a0d\u2019une autre soci\u00e9t\u00e9 du Groupe AXA dont elle n\u2019est pas employ\u00e9e, ou (ii)\u00a0d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne faisant pas partie du Groupe AXA mais au sein de laquelle cette personne intervient \u00e0 la demande, ou pour le b\u00e9n\u00e9fice du Groupe (par exemple joint-ventures, partenariats, fonds ou soci\u00e9t\u00e9s ad hoc d\u2019investissement). Le montant potentiel des indemnit\u00e9s li\u00e9es aux engagements couverts par ces obligations ne peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on\u00a0certaine.
Le Groupe n\u2019a fourni aucun soutien financier significatif aux entit\u00e9s structur\u00e9es sans en avoir l\u2019obligation contractuelle.
Pour tous nos litiges significatifs, nous \u00e9tudions la probabilit\u00e9 d\u2019une issue n\u00e9gative. Si nous d\u00e9terminons qu\u2019une issue n\u00e9gative est probable pour une affaire donn\u00e9e et que le montant des pertes peut \u00eatre raisonnablement estim\u00e9, nous constituons une provision et enregistrons une perte estim\u00e9e correspondant \u00e0 l\u2019issue attendue du litige. Toutefois, il est souvent difficile de pr\u00e9voir l\u2019issue d\u2019un litige ou d\u2019estimer le montant de pertes possible ou m\u00eame une fourchette dans la mesure o\u00f9 les litiges sont par nature soumis \u00e0 des incertitudes, notamment lorsque les demandeurs pr\u00e9tendent avoir subi un pr\u00e9judice substantiel ou ind\u00e9termin\u00e9, que le litige en est \u00e0 ses d\u00e9buts, ou qu\u2019il est particuli\u00e8rement complexe ou encore que sa port\u00e9e est large.
AXA et ses filiales sont impliqu\u00e9es dans diverses actions et proc\u00e9dures judiciaires inh\u00e9rentes \u00e0 la nature de leurs activit\u00e9s, notamment les poursuites li\u00e9es aux activit\u00e9s d\u2019assurance du Groupe.
En outre, certaines filiales d\u2019AXA sont impliqu\u00e9es dans des actions en justice (actions collectives et proc\u00e9dures individuelles), enqu\u00eates et autres actions dans les diff\u00e9rents \u00c9tats dans lesquels elles exercent leurs activit\u00e9s, dont notamment les \u00c9tats-Unis. Cela inclut des proc\u00e8s relatifs \u00e0 la port\u00e9e et \u00e0 l\u2019interpr\u00e9tation des polices, les pratiques de vente, des fautes ou d\u00e9clarations inexactes all\u00e9gu\u00e9es, \u00e0 un pr\u00e9tendu d\u00e9faut de supervision appropri\u00e9e des agents, la r\u00e9mun\u00e9ration des interm\u00e9diaires, les caract\u00e9ristiques des produits, les honoraires ou les performances, les all\u00e9gations de refus de couverture de mauvaise foi ainsi que de nombreux autres \u00e9l\u00e9ments. Certaines de ces actions ont abouti au rendu de jugements cons\u00e9quents pour les assureurs (notamment avec des dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs importants) ou \u00e0 des accords substantiels. Dans certains pays, les jurys disposent d\u2019un large pouvoir discr\u00e9tionnaire pour l\u2019octroi de dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs. Les filiales d\u2019AXA sont \u00e9galement impliqu\u00e9es dans des enqu\u00eates r\u00e9glementaires, des enqu\u00eates ou des actions li\u00e9es \u00e0 ces questions et \u00e0 une grande vari\u00e9t\u00e9 d\u2019autres probl\u00e9matiques li\u00e9es \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 ou \u00e0 la gestion de biens immobiliers, d\u2019actifs ou d\u2019activit\u00e9s d\u2019investissement, aux op\u00e9rations corporate, aux litiges relatifs aux avantages sociaux des salari\u00e9s, aux discriminations all\u00e9gu\u00e9es en mati\u00e8re d\u2019emploi, ainsi que d\u2019autres questions.
Certains des contentieux d\u00e9crits dans cette section ont \u00e9t\u00e9 introduits par diverses cat\u00e9gories de demandeurs, dont certains cherchent \u00e0 obtenir des montants importants ou ind\u00e9termin\u00e9s \u00e0 titre de dommages et int\u00e9r\u00eats, y compris des dommages et int\u00e9r\u00eats punitifs.
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, des poursuites ont \u00e9t\u00e9 engag\u00e9es \u00e0 travers les \u00c9tats-Unis contre divers fabricants, distributeurs et d\u00e9taillants de m\u00e9dicaments opio\u00efdes et contre (1) des fabricants de substances perfluoroalkyl\u00e9es et polyfluoroalkyl\u00e9es (PFAS), ainsi que (2) des fabricants qui utilisent des PFAS ou prennent part \u00e0 leur cha\u00eene d\u2019approvisionnement. Dans les deux cas, des milliers de poursuites ont \u00e9t\u00e9 intent\u00e9es et de nombreux accords de plusieurs milliards de dollars ont \u00e9t\u00e9 conclus. Certains des d\u00e9fendeurs dans ces affaires sont assur\u00e9s par des entit\u00e9s d\u2019AXA XL et d\u2019autres filiales d\u2019AXA, et dans certains cas, ces entit\u00e9s sont parties \u00e0 des actions en couverture intent\u00e9es par les d\u00e9fendeurs. D\u2019autres actions similaires sont envisag\u00e9es. Ces affaires sont \u00e0 diff\u00e9rents stades et il est attendu que la r\u00e9solution finale pour la plupart d\u2019entre elles, en tenant compte des appels r\u00e9els ou potentiels, pourrait prendre plusieurs ann\u00e9es.
Depuis l\u2019invasion de l\u2019Ukraine par la Russie, des actions en justice en mati\u00e8re de couverture d\u2019assurance ont \u00e9t\u00e9 intent\u00e9es contre des entit\u00e9s AXA XL au Royaume-Uni, en Irlande et aux \u00c9tats-Unis concernant des pertes d\u2019avions pr\u00e9sum\u00e9es en Russie. Des entit\u00e9s d\u2019AXA XL fournissent une couverture aux bailleurs et aux op\u00e9rateurs d\u2019avions pour leurs avions, moteurs et pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es dans le cadre de polices d\u2019assurance de guerre et/ou tous risques coque. Bien qu\u2019un nombre important de ces litiges aient \u00e9t\u00e9 r\u00e9solus, certains se poursuivent, principalement au Royaume-Uni.
Outre les diff\u00e9rentes actions mentionn\u00e9es ci-dessus, AXA et certaines de ses filiales sont impliqu\u00e9es dans diff\u00e9rentes actions et proc\u00e9dures judiciaires relatives \u00e0 l\u2019acquisition ou la vente d\u2019activit\u00e9s ou d\u2019actifs, des fusions ou d\u2019autres op\u00e9rations de regroupements d\u2019entreprises, de co-entreprises (joint-ventures) ou autres partenariats, des offres publiques d\u2019\u00e9change ou d\u2019acquisition, les rachats de participations minoritaires ou toute autre op\u00e9ration similaire (\u00ab\u00a0Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions\u00a0\u00bb). En lien avec les Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions, AXA et ses filiales, de temps \u00e0 autre\u00a0:
AXA et certaines de ses filiales sont aussi impliqu\u00e9es dans diff\u00e9rentes n\u00e9gociations relatives \u00e0 des \u00e9valuations fiscales et/ou des litiges et arbitrages en cours avec les autorit\u00e9s fiscales et autres autorit\u00e9s gouvernementales au sujet d\u2019\u00e9valuations contest\u00e9es, des modifications d\u2019interpr\u00e9tation du droit fiscal ou autres sujets dans un certain nombre de pays, y compris en France. Ces litiges ou \u00e9valuations surviennent dans des circonstances vari\u00e9es, notamment dans le cadre d\u2019Op\u00e9rations de Fusions et Acquisitions, de restructuration ou de transactions financi\u00e8res, ainsi que dans le cours normal des activit\u00e9s.
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les plaintes visant des personnes morales pour des infractions p\u00e9nales pr\u00e9sum\u00e9es, ou leur mise en accusation, sont devenues de plus en plus courantes. Ce type de proc\u00e9dure peut entra\u00eener le paiement d\u2019amendes ou de p\u00e9nalit\u00e9s transactionnelles potentiellement \u00e9lev\u00e9es et peut avoir des cons\u00e9quences importantes pour un groupe r\u00e9glement\u00e9 comme AXA, tant du point de vue de sa r\u00e9putation que d\u2019un point de vue r\u00e9glementaire, dans la mesure o\u00f9 une condamnation ou un accord conclu en mati\u00e8re p\u00e9nale peuvent avoir des r\u00e9percussions n\u00e9gatives profondes sur les autres entit\u00e9s du Groupe ayant une activit\u00e9 r\u00e9glement\u00e9e \u00e0 travers le monde (pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 la perte ou le refus de leur agr\u00e9ment d\u2019exercice de certaines activit\u00e9s telles que la distribution de produits bancaires ou d\u2019assurance).
AXA et ses filiales sont plus g\u00e9n\u00e9ralement soumises \u00e0 une r\u00e9glementation exhaustive dans les divers pays dans lesquels elles exercent leurs activit\u00e9s. Dans ce contexte, AXA et ses filiales font p\u00e9riodiquement l\u2019objet d\u2019enqu\u00eates, d\u2019injonctions, de proc\u00e9dures d\u2019ex\u00e9cution et d\u2019autres mesures prises par les autorit\u00e9s r\u00e9glementaires, ainsi que de modifications l\u00e9gales ou r\u00e9glementaires qui pourraient affecter de fa\u00e7on significative leurs activit\u00e9s et leurs r\u00e9sultats notamment. Des informations suppl\u00e9mentaires sur ces questions, ainsi que sur les autres risques et responsabilit\u00e9s y aff\u00e9rentes affectant le Groupe et ses activit\u00e9s, figurent aux Sections\u00a05.1 \u00ab\u00a0Facteurs de risque\u00a0\u00bb et 7.3 \u00ab\u00a0Informations g\u00e9n\u00e9rales\u00a0\u00bb, ainsi qu\u2019\u00e0 la Note\u00a026 \u00ab\u00a0Actifs et passifs \u00e9ventuels et engagements\u00a0\u00bb en Chapitre\u00a06 \u00ab\u00a0\u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0\u00bb du pr\u00e9sent Document.
Bien qu\u2019il soit impossible de pr\u00e9voir avec certitude l\u2019issue d\u2019une action en justice, en particulier lorsqu\u2019elle est au premier stade, la Direction estime que l\u2019issue des affaires d\u00e9crites ci-dessus ne devrait pas avoir d\u2019effet n\u00e9gatif significatif sur la situation financi\u00e8re consolid\u00e9e du Groupe dans son ensemble. En outre, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, il n\u2019existe pas, \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9, d\u2019autres proc\u00e9dures gouvernementales, judiciaires ou d\u2019arbitrages, en cours ou menac\u00e9es d\u2019\u00eatre ouvertes, et qui pourraient avoir ou ont eu, au cours des douze derniers mois, des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la Soci\u00e9t\u00e9 ou du Groupe. Cependant, en raison de la nature de ces actions en justice et enqu\u00eates, et \u00e9tant donn\u00e9 la fr\u00e9quence des jugements accordant d\u2019importants montants de dommages et int\u00e9r\u00eats et des sanctions r\u00e9glementaires dans certaines juridictions (en particulier aux \u00c9tats-Unis), sans commune mesure avec les pr\u00e9judices r\u00e9ellement subis par les demandeurs ou les infractions r\u00e9glementaires sous-jacentes, la Direction ne peut ni estimer les passifs \u00e9ventuels au titre d\u2019\u00e9ventuelles condamnations, ni pr\u00e9voir si ces derni\u00e8res, prises individuellement ou dans leur ensemble, pourraient avoir un effet n\u00e9gatif significatif sur les r\u00e9sultats consolid\u00e9s du Groupe sur une p\u00e9riode donn\u00e9e.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherProvisionsContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_e9c80552-a6b9-4b60-9c62-2bcc4922e226": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Engagements de financement | 9\u00a0804 | 10\u00a0744 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | - | - |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 9\u00a0804 | 10\u00a0744 |
Engagements de garanties | 19\u00a0889 | 20\u00a0882 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 14\u00a0368 | 14\u00a0906 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 5\u00a0521 | 5\u00a0976 |
Autres engagements | 27\u00a0722 | 29\u00a0723 |
Titres nantis/s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | 16\u00a0988 | 18\u00a0704 |
Lettres de cr\u00e9dit | 7\u00a0971 | 8\u00a0202 |
Autres engagements | 2\u00a0763 | 2\u00a0817 |
Total | 57\u00a0415 | 61\u00a0349 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Date d\u2019expiration | \u00a0 TOTAL | Date d\u2019expiration | \u00a0 TOTAL | |||||||
\u00c0 moins d\u2019un an | Entre 1 et\u00a03\u00a0ans | Entre 3 et\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans | \u00c0 moins d\u2019un an | Entre 1 et\u00a03\u00a0ans | Entre 3 et\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans | |||
Engagements de financement | 363 | 1\u00a0286 | 629 | 101 | 2\u00a0380 | 398 | 18 | 3 | 95 | 515 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 363 | 11 | 6 | 92 | 472 | 398 | 18 | 3 | 86 | 506 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | - | 1\u00a0275 | 623 | 9 | 1\u00a0908 | - | - | - | 9 | 9 |
Engagements de garanties | 7 | 33 | 11 | 5\u00a0452 | 5\u00a0503 | 30 | 15 | 11 | 6\u00a0303 | 6\u00a0358 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 5 | 14 | 6 | 5\u00a0402 | 5\u00a0426 | 3 | 13 | 8 | 5\u00a0284 | 5\u00a0309 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 2 | 19 | 5 | 49 | 76 | 26 | 1 | 3 | 1\u00a0019 | 1\u00a0049 |
Autres engagements | 6\u00a0186 | 6\u00a0732 | 6\u00a0413 | 25\u00a0080 | 44\u00a0411 | 6\u00a0279 | 8\u00a0704 | 5\u00a0268 | 18\u00a0540 | 38\u00a0791 |
Titres nantis/s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | 3\u00a0196 | 757 | 668 | 13\u00a0223 | 17\u00a0844 | 3\u00a0079 | 1\u00a0121 | 796 | 12\u00a0967 | 17\u00a0962 |
Lettres de cr\u00e9dit | 774 | 437 | 674 | 528 | 2\u00a0413 | 798 | 1\u00a0352 | 715 | - | 2\u00a0864 |
Autres engagements | 2\u00a0216 | 5\u00a0538 | 5\u00a0071 | 11\u00a0329 | 24\u00a0154 | 2\u00a0288 | 6\u00a0044 | 3\u00a0685 | 5\u00a0572 | 17\u00a0589 |
Total | 6\u00a0556 | 8\u00a0051 | 7\u00a0054 | 30\u00a0633 | 52\u00a0294 | 6\u00a0707 | 8\u00a0737 | 5\u00a0281 | 24\u00a0939 | 45\u00a0664 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les titres nantis et les engagements re\u00e7us en garantie dans le cadre d\u2019accords de prise en pension de titres et d\u2019op\u00e9rations similaires s\u2019\u00e9levaient \u00e0 15\u00a0074\u00a0millions d\u2019euros (16\u00a0063\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les titres nantis et les engagements donn\u00e9s en garantie dans le cadre d\u2019accords de mise en pension de titres et d\u2019op\u00e9rations similaires s\u2019\u00e9levaient \u00e0 49\u00a0236\u00a0millions d\u2019euros (51\u00a0960\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) (cf.\u00a0Note\u00a07.6).
\u00a0
AXA a garanti les engagements et les obligations d\u2019AXA UK relatifs \u00e0 la cession en\u00a02010 d\u2019une partie de ses activit\u00e9s d\u2019assurance Vie et Sant\u00e9 \u00e0 Resolution\u00a0Ltd. Cette garantie couvre les engagements potentiels d\u2019AXA UK vis-\u00e0-vis de Resolution\u00a0Ltd dans le cadre des garanties et indemnisations usuelles relatives \u00e0 cette transaction.
En compl\u00e9ment des engagements sociaux, plusieurs filiales d\u2019AXA ont l\u2019obligation d\u2019indemniser leurs employ\u00e9s et Directeurs contre certains risques et pertes que ceux-ci pourraient \u00e9ventuellement supporter dans le cadre de leurs activit\u00e9s professionnelles. Ces activit\u00e9s comprennent notamment les fonctions exerc\u00e9es par les Directeurs, les autres cadres sup\u00e9rieurs, les agents et les commandit\u00e9s. Il peut aussi s\u2019agir d\u2019une personne agissant pour le compte (i)\u00a0d\u2019une autre soci\u00e9t\u00e9 du Groupe AXA dont elle n\u2019est pas employ\u00e9e, ou (ii)\u00a0d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne faisant pas partie du Groupe AXA mais au sein de laquelle cette personne intervient \u00e0 la demande, ou pour le b\u00e9n\u00e9fice du Groupe (par exemple joint-ventures, partenariats, fonds ou soci\u00e9t\u00e9s ad hoc d\u2019investissement). Le montant potentiel des indemnit\u00e9s li\u00e9es aux engagements couverts par ces obligations ne peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on\u00a0certaine.
Le Groupe n\u2019a fourni aucun soutien financier significatif aux entit\u00e9s structur\u00e9es sans en avoir l\u2019obligation contractuelle.
\u00a0
La distribution de dividendes par certaines des filiales et co-entreprises du Groupe, principalement des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance, est soumise \u00e0 des limites sp\u00e9cifiques.
Dans la plupart des cas, les montants distribuables par les filiales et co-entreprises d\u2019assurance d\u2019AXA sont limit\u00e9s aux r\u00e9sultats et reports \u00e0 nouveau calcul\u00e9s selon les normes comptables applicables dans les comptes sociaux. Des contraintes compl\u00e9mentaires peuvent en outre \u00eatre mises en place par les organismes locaux de supervision du secteur de l\u2019assurance. Dans certains cas, les montants distribuables sont aussi d\u00e9termin\u00e9s en fonction des r\u00e9sultats de tests de solvabilit\u00e9 ou de l\u2019accord d\u2019un actuaire ind\u00e9pendant, ou de dispositions sp\u00e9cifiques inscrites dans les statuts des soci\u00e9t\u00e9s.
Conform\u00e9ment aux directives de l\u2019Union europ\u00e9enne, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance dont le si\u00e8ge est situ\u00e9 dans l\u2019un des pays de l\u2019Union europ\u00e9enne sont tenues de respecter des marges de solvabilit\u00e9 minimales qui doivent \u00eatre support\u00e9es par des \u00e9l\u00e9ments \u00e9ligibles. Les activit\u00e9s d\u2019assurance d\u2019AXA pratiqu\u00e9es en dehors de l\u2019Union europ\u00e9enne sont \u00e9galement soumises \u00e0 des contraintes de solvabilit\u00e9 d\u00e9finies par les r\u00e9gulateurs\u00a0locaux.
AXA\u00a0SA est expos\u00e9e aux fluctuations des devises \u00e9trang\u00e8res, principalement celles li\u00e9es aux participations \u00e9trang\u00e8res dans des pays non-membres de la zone euro. Les programmes de couverture d\u2019AXA\u00a0SA ont pour objectif de prot\u00e9ger partiellement la valeur des investissements nets en devises dans les filiales \u00e0 hauteur des dividendes attendus l\u2019ann\u00e9e suivante et plus g\u00e9n\u00e9ralement l\u2019exposition de la liquidit\u00e9 d\u2019AXA\u00a0SA aux mouvements de change.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d5928cbd-f18c-4243-8342-9aecc97c0896": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
AXA a garanti les engagements et les obligations d\u2019AXA UK relatifs \u00e0 la cession en\u00a02010 d\u2019une partie de ses activit\u00e9s d\u2019assurance Vie et Sant\u00e9 \u00e0 Resolution\u00a0Ltd. Cette garantie couvre les engagements potentiels d\u2019AXA UK vis-\u00e0-vis de Resolution\u00a0Ltd dans le cadre des garanties et indemnisations usuelles relatives \u00e0 cette transaction.
En compl\u00e9ment des engagements sociaux, plusieurs filiales d\u2019AXA ont l\u2019obligation d\u2019indemniser leurs employ\u00e9s et Directeurs contre certains risques et pertes que ceux-ci pourraient \u00e9ventuellement supporter dans le cadre de leurs activit\u00e9s professionnelles. Ces activit\u00e9s comprennent notamment les fonctions exerc\u00e9es par les Directeurs, les autres cadres sup\u00e9rieurs, les agents et les commandit\u00e9s. Il peut aussi s\u2019agir d\u2019une personne agissant pour le compte (i)\u00a0d\u2019une autre soci\u00e9t\u00e9 du Groupe AXA dont elle n\u2019est pas employ\u00e9e, ou (ii)\u00a0d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 ne faisant pas partie du Groupe AXA mais au sein de laquelle cette personne intervient \u00e0 la demande, ou pour le b\u00e9n\u00e9fice du Groupe (par exemple joint-ventures, partenariats, fonds ou soci\u00e9t\u00e9s ad hoc d\u2019investissement). Le montant potentiel des indemnit\u00e9s li\u00e9es aux engagements couverts par ces obligations ne peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on\u00a0certaine.
Le Groupe n\u2019a fourni aucun soutien financier significatif aux entit\u00e9s structur\u00e9es sans en avoir l\u2019obligation contractuelle.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6e1c697a-1cc0-4f16-b92a-da58d4c5e578": { "value": "Les co\u00fbts de restructuration, autres que ceux qui pourraient \u00eatre enregistr\u00e9s \u00e0 la date d\u2019acquisition dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 acquise, font l\u2019objet d\u2019une provision lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente qui d\u00e9coule d\u2019un contrat ou d\u2019un plan de restructuration d\u00e9taill\u00e9 et formalis\u00e9, dont les principales caract\u00e9ristiques ont \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9es aux personnes concern\u00e9es ou \u00e0 leurs repr\u00e9sentants.
Une provision doit \u00eatre comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation pr\u00e9sente (juridique ou implicite) r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9, qu\u2019il est probable qu\u2019une sortie de ressources sera n\u00e9cessaire pour r\u00e9gler l\u2019obligation, et que le montant de l\u2019obligation peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable.
Les pertes op\u00e9rationnelles futures ne sont pas provisionn\u00e9es. Il en est de m\u00eame pour les passifs \u00e9ventuels, \u00e0 l\u2019exception de ceux identifi\u00e9s lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.3.2).
Les provisions sont d\u00e9termin\u00e9es sur la base de la meilleure estimation de la Direction \u00e0 la date de cl\u00f4ture, de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019extinction de l\u2019obligation actuelle, actualis\u00e9e au taux sans risque pour les provisions \u00e0 long terme.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForContingentLiabilitiesAndContingentAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0a3ba6f1-e8f6-4cfc-bfe5-d0a3447af249": { "value": "Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
La comptabilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t s\u2019applique aux contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15). Ainsi, les primes collect\u00e9es au titre de ces contrats sont enregistr\u00e9es comme des d\u00e9p\u00f4ts apr\u00e8s d\u00e9duction des pr\u00e9l\u00e8vements. Les revenus de ces contrats sont constitu\u00e9s des pr\u00e9l\u00e8vements li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission, la gestion d\u2019actifs, l\u2019administration et le rachat de ces contrats durant l\u2019exercice. Les pr\u00e9l\u00e8vements initiaux correspondant \u00e0 des services futurs sont reconnus en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e du contrat.
Les Produits des autres activit\u00e9s comprennent principalement\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
France | 23\u00a0102 | 22\u00a0150 |
Europe | 34\u00a0418 | 32\u00a0213 |
dont Suisse | 6\u00a0937 | 6\u00a0629 |
dont Allemagne | 10\u00a0376 | 9\u00a0787 |
dont Belgique et Luxembourg | 3\u00a0338 | 3\u00a0219 |
dont Royaume-Uni et Irlande | 7\u00a0109 | 6\u00a0603 |
dont Espagne | 2\u00a0902 | 2\u00a0831 |
dont Italie | 3\u00a0636 | 3\u00a0022 |
AXA XL | 18\u00a0962 | 18\u00a0803 |
Asie, Afrique & EME-LATAM | 12\u00a0776 | 12\u00a0264 |
Transversal et autre | 1\u00a0881 | 1\u00a0873 |
Total\u00a0(a) | 91\u00a0139 | 87\u00a0303 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance directe | 84\u00a0804 | 81\u00a0003 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance accept\u00e9e | 5\u00a0149 | 5\u00a0075 |
dont pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire | 194 | 246 |
dont Produits des autres activit\u00e9s (incluant le produit net bancaire) | 992 | 979 |
(a) | Net des \u00e9liminations internes. |
\u00a0
Compte tenu de la taille et de la franchise diversifi\u00e9e du Groupe, aucun de ses clients ne repr\u00e9sente plus de 10\u00a0% de l\u2019activit\u00e9.
Les revenus relatifs aux contrats non-assurance se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 1\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros et comprenaient le revenu des autres activit\u00e9s (908\u00a0millions d\u2019euros), les pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (194\u00a0millions d\u2019euros) et les commissions des activit\u00e9s bancaires (42\u00a0millions d\u2019euros). Ces revenus correspondent \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration des services ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
Services de\u00a0 | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 51 | 51 |
Europe | 183 | 26 | 135 | - | 76 | 420 |
AXA XL | - | - | - | (4) | 91 | 87 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 27 | - | 1 | 4 | 52 | 83 |
Transversal et autre | - | - | - | 503 | 1 | 504 |
Total | 210 | 26 | 136 | 503 | 269 | 1\u00a0145 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu\u00a0progressivement sur une p\u00e9riode | 97 | 26 | 9 | 507 | 240 | 880 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 113 | - | 127 | (4) | 29 | 265 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
Services de gestion d\u2019actifs | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 45 | 45 |
Europe | 183 | 21 | 126 | - | 133 | 463 |
AXA XL | - | - | - | - | 81 | 81 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 75 | - | - | 3 | 48 | 126 |
Transversal et autre | - | - | - | 465 | (0) | 465 |
Total | 258 | 21 | 126 | 468 | 307 | 1\u00a0180 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu progressivement sur une p\u00e9riode | 141 | 21 | 8 | 468 | 285 | 922 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 117 | - | 119 | - | 21 | 257 |
Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
La comptabilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t s\u2019applique aux contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.15). Ainsi, les primes collect\u00e9es au titre de ces contrats sont enregistr\u00e9es comme des d\u00e9p\u00f4ts apr\u00e8s d\u00e9duction des pr\u00e9l\u00e8vements. Les revenus de ces contrats sont constitu\u00e9s des pr\u00e9l\u00e8vements li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9mission, la gestion d\u2019actifs, l\u2019administration et le rachat de ces contrats durant l\u2019exercice. Les pr\u00e9l\u00e8vements initiaux correspondant \u00e0 des services futurs sont reconnus en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e du contrat.
Les Produits des autres activit\u00e9s comprennent principalement\u00a0:
Les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance refl\u00e8tent les services des contrats d\u2019assurance rendus par AXA durant la p\u00e9riode et r\u00e9sultent de la diminution du passif au titre de la couverture restante (Liability for Remaining Coverage ou LRC), tenant compte d\u2019\u00e9ventuelles corrections (ajustement de primes, \u00e9l\u00e9ments de perte) et excluant les composantes investissement (montants \u00e0 rembourser \u00e0 l\u2019assur\u00e9 m\u00eame si l\u2019\u00e9v\u00e9nement assur\u00e9 ne se produit pas).
Cependant, la fa\u00e7on dont ces changements sont refl\u00e9t\u00e9s dans les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance diff\u00e8re selon les mod\u00e8les d\u2019\u00e9valuation.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon la m\u00e9thode d\u2019affectation des primes (PAA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au montant de la couverture d\u2019assurance attendu durant la p\u00e9riode (ou sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps si la diff\u00e9rence n\u2019est pas significative), \u00e0 l\u2019exclusion de tout composant d\u2019investissement.
Pour les contrats d\u2019assurance mesur\u00e9s selon le mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9ral d\u2019\u00e9valuation (BBA) et la M\u00e9thode des honoraires variables (VFA), les Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance correspondent au rel\u00e2chement du passif au titre de la couverture restante en fonction de la quantit\u00e9 de service fournie et \u00e0 une allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5.5).
En substance, les montants aff\u00e9rant \u00e0 la fourniture de service d\u2019assurance incluent\u00a0:
L\u2019allocation des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s au frais d\u2019acquisition repr\u00e9sente la portion des primes correspondant au recouvrement de ces flux et est r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 chaque p\u00e9riode d\u2019une fa\u00e7on syst\u00e9matique sur la base de l\u2019\u00e9coulement du temps, un montant \u00e9quivalent \u00e9tant comptabilis\u00e9 en charge des activit\u00e9s d\u2019assurance. Ce m\u00e9canisme permet d\u2019inclure dans les produits la part des primes correspondant \u00e0 la couverture des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition. Les frais d\u2019acquisition des contrats sont ainsi comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat, non pas lors de leur survenance, mais en fonction de la reconnaissance en r\u00e9sultat de la CSM.
\u00a0
L\u2019analyse des Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9s \u00e0 des contrats PAA et non PAA, par ligne de m\u00e9tier, se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | Vie et Sant\u00e9 | Dommages | Total | |
Montants relatifs aux variations du LRC | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
CSM comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat\u00a0 | 3\u00a0096 | 72 | 3\u00a0169 | 2\u00a0903 | 88 | 2\u00a0991 |
Rel\u00e2chement du RA | 84 | 13 | 98 | 67 | 14 | 82 |
Rel\u00e2chement des sinistres et autres charges des activit\u00e9s d\u2019assurance attendus | 11\u00a0428 | 376 | 11\u00a0805 | 11\u00a0048 | 412 | 11\u00a0461 |
Ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience | 21 | (4) | 17 | 5 | (5) | (0) |
R\u00e9cup\u00e9ration des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux frais d\u2019acquisition | 1\u00a0805 | 197 | 2\u00a0001 | 1\u00a0675 | 221 | 1\u00a0896 |
Produits d\u2019assurance des contrats non PAA | 16\u00a0434 | 655 | 17\u00a0090 | 15\u00a0699 | 731 | 16\u00a0430 |
Produits d\u2019assurance des contrats PAA | 16\u00a0930 | 55\u00a0933 | 72\u00a0863 | 15\u00a0674 | 53\u00a0974 | 69\u00a0648 |
Total des Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | 33\u00a0365 | 56\u00a0588 | 89\u00a0953 | 31\u00a0373 | 54\u00a0705 | 86\u00a0078 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total de la CSM, net des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, report\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re \u00e9tait de 33\u00a0253\u00a0millions d\u2019euros (33\u00a0853\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (A1) | 34\u00a0674 | 35\u00a0303 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (A2) | (5) | (5) |
Montant de CSM report\u00e9 au passif de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | 34\u00a0669 | 35\u00a0298 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (B1) | - | (97) |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (B2) | 1\u00a0417 | 1\u00a0542 |
Montant de CSM report\u00e9 \u00e0 l\u2019actif de l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | 1\u00a0417 | 1\u00a0445 |
Montant net total de la CSM (C = A-B) | 33\u00a0253 | 33\u00a0853 |
dont CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats d\u2019investissement avec DPF (C1 = A1+B1) | 34\u00a0674 | 35\u00a0400 |
dont CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus (C2 = A2-B2) | (1\u00a0421) | (1\u00a0547) |
\u00a0
Les deux tableaux suivants pr\u00e9sentent le calendrier attendu de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM, telle que figurant dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. Cet \u00e9ch\u00e9ancier de reconnaissance de la CSM refl\u00e8te donc les unit\u00e9s de couverture estim\u00e9es sans tenir compte de la croissance attendue de la CSM r\u00e9sultant \u00e0 la fois de l\u2019effet de d\u00e9s actualisation dans l\u2019environnement de risque neutre pour les contrats \u00e9valu\u00e9s selon la BBA, et du rendement pr\u00e9visionnel des actifs pour les contrats \u00e9valu\u00e9s selon la VFA. Par ailleurs, il convient de noter que la reconnaissance \u00e0 venir de la CSM comprendra \u00e9galement des montants li\u00e9s aux nouveaux contrats qui ne sont pas encore comptabilis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Pour ces raisons, les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous ne refl\u00e8tent pas le montant attendu de CSM qui sera comptabilis\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 au titre de ces contrats dans les ann\u00e9es futures.
\u00a0
Cadence attendue de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Inf\u00e9rieur \u00e0\u00a01\u00a0an | 1 -\u00a02 ans | 2 -\u00a03 ans | 3 -\u00a04 ans | 4 -\u00a05 ans | 5 -\u00a010 ans | Plus | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Vie et Sant\u00e9 | 3\u00a0027 | 2\u00a0651 | 2\u00a0448 | 2\u00a0256 | 2\u00a0081 | 8\u00a0237 | 13\u00a0676 | 34\u00a0377 |
Dommages | 84 | 26 | 25 | 14 | 17 | 44 | 86 | 297 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et contrats | 3\u00a0111 | 2\u00a0677 | 2\u00a0473 | 2\u00a0270 | 2\u00a0099 | 8\u00a0281 | 13\u00a0762 | 34\u00a0674 |
Vie et Sant\u00e9 | 113 | 100 | 92 | 85 | 79 | 312 | 604 | 1\u00a0385 |
Dommages | 15 | 5 | 3 | 2 | 2 | 4 | 4 | 36 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de\u00a0r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 128 | 105 | 96 | 87 | 81 | 316 | 609 | 1\u00a0421 |
Cadence attendue de comptabilisation en r\u00e9sultat de la CSM au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Inf\u00e9rieur \u00e0\u00a01\u00a0an | 1 -\u00a02 ans | 2 -\u00a03 ans | 3 -\u00a04 ans | 4 -\u00a05 ans | 5 -\u00a010 ans | Plus | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Vie et Sant\u00e9 | 2\u00a0740 | 2\u00a0542 | 2\u00a0367 | 2\u00a0197 | 2\u00a0036 | 8\u00a0155 | 15\u00a0050 | 35\u00a0086 |
Dommages | 25 | 20 | 18 | 16 | 13 | 43 | 179 | 314 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats d\u2019assurance et contrats | 2\u00a0765 | 2\u00a0562 | 2\u00a0384 | 2\u00a0213 | 2\u00a0050 | 8\u00a0198 | 15\u00a0229 | 35\u00a0400 |
Vie et Sant\u00e9 | 126 | 115 | 106 | 97 | 89 | 349 | 634 | 1\u00a0516 |
Dommages | 10 | 5 | 4 | 3 | 2 | 4 | 4 | 32 |
CSM li\u00e9e \u00e0 des contrats de\u00a0r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 136 | 120 | 110 | 99 | 91 | 354 | 638 | 1\u00a0547 |
Les charges des activit\u00e9s d\u2019assurance li\u00e9es \u00e0 un groupe de contrats d\u2019assurance \u00e9mis par AXA sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019elles surviennent, exception faite des montants relatifs aux remboursements des primes et au paiement des avances sur polices. De fa\u00e7on sym\u00e9trique aux Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance, les paiements relatifs aux composantes investissement sont exclus des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance.
L\u2019ensemble des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance correspond aux montants effectifs des flux de sortie de tr\u00e9sorerie se rapportant au p\u00e9rim\u00e8tre des contrats, tels qu\u2019identifi\u00e9s lors de la projection et du calcul de la valeur actualis\u00e9e des flux de tr\u00e9sorerie futurs (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.5). Ces flux de tr\u00e9sorerie\u00a0sont\u00a0:
\u00a0
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, les charges nettes (les produits nets dans certains cas) des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment des charges des activit\u00e9s d\u2019assurance et incluses dans un seul et m\u00eame poste, repr\u00e9sentant le net entre les charges des services de r\u00e9assurance et les sommes recouvr\u00e9es aupr\u00e8s des r\u00e9assureurs.
\u00a0
Les charges des autres activit\u00e9s incluent les co\u00fbts d\u2019acquisition des contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire, ainsi que les charges qui sont le pendant des Produits des autres activit\u00e9s, \u00e0 savoir les frais d\u2019acquisition et d\u2019administration relatifs aux autres activit\u00e9s non-assurance (ceux comptabilis\u00e9s par les entit\u00e9s d\u2019assurance, les services d\u2019assistance et les holdings), et les charges d\u2019exploitation bancaire (frais g\u00e9n\u00e9raux et provisions pour d\u00e9pr\u00e9ciation sur cr\u00e9ances et pr\u00eats douteux).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 | ||||||
Assurance | Autres Activit\u00e9s | \u00c9liminations Intersegments | Total | Assurance | Autres activit\u00e9s | \u00c9liminations Intersegments | Total | |
Sinistres et prestations | 56\u00a0723 | - | (520) | 56\u00a0204 | 53\u00a0278 | - | (575) | 52\u00a0703 |
Pertes sur contrats d\u2019assurance d\u00e9ficitaires | (41) | - | - | (41) | (232) | - | (0) | (232) |
Commissions | 13\u00a0899 | 0 | (24) | 13\u00a0875 | 13\u00a0320 | 0 | 134 | 13\u00a0454 |
Frais de personnel | 7\u00a0584 | 556 | (5) | 8\u00a0136 | 7\u00a0310 | 510 | (11) | 7\u00a0808 |
Services ext\u00e9rieurs | 879 | 428 | (6) | 1\u00a0300 | 999 | 462 | (13) | 1\u00a0448 |
Frais informatiques | 1\u00a0745 | 1\u00a0003 | (283) | 2\u00a0464 | 1\u00a0627 | 978 | (180) | 2\u00a0425 |
Charges li\u00e9es aux immeubles d\u2019exploitation | 483 | 23 | - | 506 | 456 | 37 | - | 493 |
Autres charges | 1\u00a0565 | (580) | (74) | 910 | 1\u00a0066 | (706) | (113) | 246 |
Charges par nature | 82\u00a0837 | 1\u00a0429 | (913) | 83\u00a0354 | 77\u00a0823 | 1\u00a0280 | (758) | 78\u00a0345 |
Montant des flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux | (3\u00a0836) | - | (0) | (3\u00a0836) | (3\u00a0376) | - | 0 | (3\u00a0376) |
D\u00e9pr\u00e9ciation nette des actifs au titre\u00a0 | 19 | - | - | 19 | 3 | - | - | 3 |
Amortissement des flux de tr\u00e9sorerie\u00a0 | 1\u00a0682 | - | 0 | 1\u00a0682 | 1\u00a0614 | - | 0 | 1\u00a0614 |
Impact du report des flux de tr\u00e9sorerie\u00a0 | (2\u00a0135) | - | 0 | (2\u00a0135) | (1\u00a0759) | - | 0 | (1\u00a0759) |
Charges totales\u00a0 | 80\u00a0702 | 1\u00a0429 | (913) | 81\u00a0219 | 76\u00a0064 | 1\u00a0280 | (758) | 76\u00a0586 |
Dont Charges des activit\u00e9s d\u2019assurance | 78\u00a0503 | - | (651) | 77\u00a0853 | 74\u00a0245 | - | (472) | 73\u00a0774 |
Dont Charges des autres activit\u00e9s | 1\u00a0173 | 2\u00a0156 | (344) | 2\u00a0984 | 1\u00a0047 | 1\u00a0953 | (438) | 2\u00a0562 |
Dont Autres produits et charges | 1\u00a0026 | (726) | 82 | 382 | 771 | (672) | 152 | 250 |
Total | 80\u00a0702 | 1\u00a0429 | (913) | 81\u00a0219 | 76\u00a0063 | 1\u00a0280 | (758) | 76\u00a0586 |
Charges nettes des contrats\u00a0 | 3\u00a0614 | - | (510) | 3\u00a0104 | 4\u00a0744 | - | (486) | 4\u00a0258 |
Charges totales | 84\u00a0317 | 1\u00a0429 | (1\u00a0423) | 84\u00a0323 | 80\u00a0808 | 1\u00a0280 | (1\u00a0244) | 80\u00a0844 |
Les produits des placements comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat se composent\u00a0:
Les produits et charges d\u2019int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 bancaire figurent dans le poste \u00ab\u00a0Produits des autres activit\u00e9s\u00a0\u00bb.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0e445e11-fa0d-43e5-9ebf-32f2e1bdcbdd": { "value": "Les produits des placements comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat se composent\u00a0:
Les produits et charges d\u2019int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 bancaire figurent dans le poste \u00ab\u00a0Produits des autres activit\u00e9s\u00a0\u00bb.
Les produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance sont pr\u00e9sent\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 avec une ventilation entre les contrats d\u2019assurance \u00e9mis et les contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus.
Le poste est constitu\u00e9 de la variation de la valeur au bilan des groupes de contrats provenant du risque financier et qui r\u00e9sulte \u00e0 la fois (i)\u00a0de l\u2019effet de la valeur temps de l\u2019argent et de ses variations et (ii)\u00a0de l\u2019effet du risque financier et de ses variations (cela inclut l\u2019effet des variations des taux d\u2019actualisation, des taux de change, de la valeur temps de l\u2019argent et des garanties).
AXA applique cependant l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat (consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers d\u00e9tenus en contrepartie sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09).
Selon cette option, pour les contrats d\u2019assurance sans \u00e9l\u00e9ments de participation directe, la diff\u00e9rence entre la valorisation des passifs avec des taux fig\u00e9s (utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer l\u2019effet de d\u00e9sactualisation dans les produits ou charges financiers) et leur valorisation avec des taux courants est comptabilis\u00e9e par AXA en OCI. De la m\u00eame mani\u00e8re, quand les variations des passifs r\u00e9sultent d\u2019un lien pr\u00e9vu au contrat (indexation) entre l\u2019inflation et des paiements aux assur\u00e9s, les variations dues \u00e0 l\u2019inflation qui sont attribuables aux services futurs doivent aussi \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme provenant d\u2019un risque financier et sont donc comptabilis\u00e9es par AXA via l\u2019OCI, puis recycl\u00e9es au fur et \u00e0 mesure des paiements aux assur\u00e9s. Le montant inclus dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 par la r\u00e9partition syst\u00e9matique du montant total attendu des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) sur la dur\u00e9e des groupes de contrats. Cette r\u00e9partition syst\u00e9matique est fond\u00e9e sur les caract\u00e9ristiques des contrats, selon que les changements dans les hypoth\u00e8ses relatives au risque financier ont un effet substantiel sur le montant pay\u00e9 \u00e0 l\u2019assur\u00e9 ou pas\u00a0:
AXA applique \u00e9galement l\u2019option OCI pour les contrats participatifs directs. Cette option consiste \u00e0 comptabiliser dans les produits ou charges financiers d\u2019assurance (avec l\u2019OCI en contrepartie) un montant qui compense exactement les produits et charges inclus dans le r\u00e9sultat au titre des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents d\u00e9tenus, de telle sorte que le montant net de ces \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment soit nulle. Il existe cependant une non-concordance (mismatch) comptable structurelle dans l\u2019OCI du fait qu\u2018AXA \u00e9value certains actifs sous-jacents, notamment les placements immobiliers, au co\u00fbt. Par cons\u00e9quent, les gains et pertes latents ne sont pas enregistr\u00e9s dans les capitaux propres alors que ces m\u00eames gains et pertes latents sont incorpor\u00e9s dans la valorisation des contrats d\u2019assurance avec un effet inverse en OCI.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinanceIncomeAndCostsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_bee76f96-ff23-478f-b583-6d13cc0585e3": { "value": "Les autres produits et charges incluent notamment les autres charges d\u2019assurance correspondant aux frais g\u00e9n\u00e9raux non attribuables \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3) mais excluent les charges des autres activit\u00e9s (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.20.3).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b82dc3d2-c1ea-4678-bfae-cc84e473e1a6": { "value": "Les autres produits et charges incluent notamment les autres charges d\u2019assurance correspondant aux frais g\u00e9n\u00e9raux non attribuables \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3) mais excluent les charges des autres activit\u00e9s (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.20.3).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_60423ccf-9f54-4081-815e-1008d52ce9f6": { "value": "Les autres produits et charges incluent notamment les autres charges d\u2019assurance correspondant aux frais g\u00e9n\u00e9raux non attribuables \u00e0 l\u2019ex\u00e9cution des contrats d\u2019assurance (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.14.3) mais excluent les charges des autres activit\u00e9s (cf.\u00a0paragraphe\u00a01.20.3).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b5936c6f-2363-4a6c-96f6-3b8990df27f3": { "value": "Les \u00e9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture concernent les \u00e9v\u00e9nements qui se produisent entre la date de cl\u00f4ture et la date d\u2019autorisation de publication des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s\u00a0:
Le 27\u00a0f\u00e9vrier 2026, AXA a conclu une convention de rachat d\u2019actions avec un prestataire de services d\u2019investissement aux termes de laquelle AXA s\u2019engage \u00e0 racheter ses propres actions pour un montant maximum de 1,25\u00a0milliard d\u2019euros, conform\u00e9ment \u00e0 la politique de gestion du capital, et tel qu\u2019annonc\u00e9 le 26\u00a0f\u00e9vrier 2026.
La convention de rachat d\u2019actions est ex\u00e9cut\u00e9e conform\u00e9ment aux termes de l\u2019autorisation(6)\u00a0en vigueur telle qu\u2019accord\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires.
D\u2019apr\u00e8s les termes de la convention de rachat d\u2019actions(7), le rachat d\u2019actions a d\u00e9but\u00e9 le 2\u00a0mars 2026 et se termine au plus tard le 16\u00a0juin 2026. Pour chaque jour de la p\u00e9riode de rachat, le prix par action \u00e0 payer par AXA(8)\u00a0sera d\u00e9termin\u00e9 sur la base du cours moyen de l\u2019action pond\u00e9r\u00e9 par les volumes.
AXA confirme son intention d\u2019annuler toutes les actions ainsi rachet\u00e9es dans le cadre de ce programme de rachat d\u2019actions.
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3a7624fd-48f1-4422-bfd1-6984a25adf7e": { "value": "\u00a0
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et holdings interm\u00e9diaires | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA\u00a0SA | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 | M\u00e8re | \u00a0 |
CFP Management | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Group Operations\u00a0SAS | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 Beaujon | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA China | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Asia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
France | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA France IARD | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA France Vie | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Protection Juridique | \u00a0 | 99,99 | 99,99 | 99,99 | 99,99 |
Avanssur | \u00a0 | 100,00 | 99,81 | 100,00 | 99,81 |
AXA France Participations | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Banque Financement | \u00a0 | 65,00 | 65,00 | 65,00 | 65,00 |
Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Allemagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Versicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Deutsche \u00c4rzteversicherung | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Krankenversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
K\u00f6lnische Verwaltungs\u00a0AG f\u00fcr Versicherungswerte | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Konzern\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AGER\u00a0Lebensversicherung\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Roland Rechtsschutz-Versicherungs-AG | \u00a0 | 60,00 | 60,00 | 60,00 | 60,00 |
Royaume-Uni & Irlande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Guardian Royal Exchange\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance UK\u00a0Plc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA PPP Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Insurance Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Laya Healthcare Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Espagne | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros Generales,\u00a0S.A. | \u00a0 | 99,93 | 99,93 | 99,93 | 99,93 |
AXA Aurora Vida,\u00a0S.A. de Seguros | \u00a0 | 99,86 | 99,86 | 99,86 | 99,86 |
Suisse | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Leben\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA-ARAG Rechtsschutz\u00a0AG | \u00a0 | 66,67 | 66,67 | 66,67 | 66,67 |
AXA Versicherungen\u00a0AG | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Italie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assicurazioni e Investimenti | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA MPS Vita | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Danni | \u00a0 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 | 50,00 +\u00a01 droit de vote | 50,00 |
AXA MPS Financial | \u00a0 | 100,00 | 50,00 | 100,00 | 50,00 |
Nobis Compagnia di Assicurazioni | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Nobis Vita | Acquisition | 100,00 | 100,00 | 0,00 | 0,00 |
Belgique et Luxembourg | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Belgium\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holdings Belgium | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Yuzzu\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Assurances Vie Luxembourg | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Luxembourg\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Life Europe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Life Europe DAC | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Prima | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Prima Assicurazioni | Acquisition | 51,03 | 51,03 | 0,00 | 0,00 |
AXA XL | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA XL (sous-groupe)\u00a0(a) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
National Mutual International Pty\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Mediterranean Holdings\u00a0SA | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Japon | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Holdings Japan | \u00a0 | 98,70 | 98,70 | 98,70 | 98,70 |
AXA Life Insurance | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 98,70 | 100,00 | 98,70 |
Hong Kong | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA China Region Limited | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA General Insurance Hong Kong\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
|
\u00a0 | Variation de p\u00e9rim\u00e8tre | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Chine | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Tianping | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Indon\u00e9sie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
MLC Indonesia | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Tha\u00eflande | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Insurance Public Company Limited | \u00a0 | 99,54 | 86,39 | 99,47 | 86,35 |
Cor\u00e9e du Sud | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA General Insurance Co.\u00a0Ltd. | \u00a0 | 99,76 | 99,76 | 99,76 | 99,76 |
Colombie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Colpatria Seguros | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
AXA Colpatria Seguros de vida | \u00a0 | 51,00 | 51,00 | 51,00 | 51,00 |
Maroc | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Assurance Maroc | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Al Amane Assurance | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Holding Maroc\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Turquie | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Hayat ve Emeklilik\u00a0A.S. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Sigorta\u00a0AS | \u00a0 | 93,05 | 93,05 | 93,05 | 93,05 |
AXA Turkey Holding W.L.L | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Mexique | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
AXA Salud\u00a0S.A. de C.V. | \u00a0 | 80,00 | 80,00 | 80,00 | 80,00 |
Singapour | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Financial Services Singapore pte\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Inde | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA India Holding | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00c9gypte | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Egypt Investment | \u00a0 | 90,00 | 90,00 | 90,00 | 90,00 |
AXA Life Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
AXA General Insurance Egypt\u00a0S.A.E | \u00a0 | 100,00 | 90,00 | 100,00 | 90,00 |
Nig\u00e9ria | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Mansard Insurance\u00a0Plc (Nigeria) | \u00a0 | 76,48 | 76,48 | 76,48 | 76,48 |
Br\u00e9sil | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Seguros\u00a0S.A. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
AXA Investment Managers (sous-groupe) | Vente | 0,00 | 0,00 | 97,53 | 97,53 |
AXA Assistance\u00a0SA (sous-groupe) | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Colis\u00e9e R\u00e9 | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
Architas,\u00a0Ltd. | \u00a0 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
\u00a0 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s repr\u00e9sentent 140\u00a0888\u00a0millions d\u2019euros dans les placements du Groupe (150\u00a0008\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Ces fonds sont principalement en France et en Allemagne.
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es repr\u00e9sentent 15\u00a0119\u00a0millions d\u2019euros de placements (15\u00a0730\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France et en Allemagne.
Le Groupe reconna\u00eet les int\u00e9r\u00eats ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res, soit en tant que passif, soit dans les capitaux propres.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros (8\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Dans la plupart des fonds d\u2019investissement (notamment les fonds d\u2019investissement \u00e0 capital variable), les participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont pr\u00e9sent\u00e9es au passif dans l\u2019agr\u00e9gat \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds contr\u00f4l\u00e9s\u00a0et autres engagements de rachat des participations ne donnant pas le contr\u00f4le\u00a0\u00bb.
Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 1\u00a0044\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1\u00a0205\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, AXA MPS est la principale filiale avec des participations ne donnant pas le contr\u00f4le (autres que les fonds d\u2019investissement et les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res). Un r\u00e9sum\u00e9 de ses informations financi\u00e8res est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous (incluant la d\u00e9tention d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le, avant \u00e9liminations internes avec les autres soci\u00e9t\u00e9s du Groupe)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 \u2013 Part des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 86 | 73 |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 1\u00a0036 | 989 |
Dividendes pay\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le | (30) | (35) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie | 607 | 607 |
Total des placements (y compris immobilier de placement) | 25\u00a0515 | 25\u00a0496 |
Autres actifs | 1\u00a0536 | 1\u00a0486 |
Total actif | 27\u00a0658 | 27\u00a0589 |
Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement | 24\u00a0675 | 24\u00a0824 |
Autres passifs | 915 | 791 |
Total passif (sauf les capitaux propres) | 25\u00a0590 | 25\u00a0615 |
Produits li\u00e9s \u00e0 toutes les activit\u00e9s | 548 | 586 |
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 | 171 | 147 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (15) | (6) |
R\u00e9sultat global total | 155 | 141 |
\u00a0
\u00c0 l\u2019exclusion des participations ne donnant pas le contr\u00f4le li\u00e9 aux fonds d\u2019investissement et aux soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res qui sont class\u00e9s dans les capitaux propres, les participations ne donnant pas le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9 repr\u00e9sentent 46\u00a0% (1\u00a0092\u00a0millions d\u2019euros) des participations ne donnant pas le contr\u00f4le du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59\u00a0% ou 1\u00a0023\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
\u00a0
La liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019int\u00e8gre pas les fonds d\u2019investissement ni les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | Variation | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | Pourcentage | Pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats | ||
Asie, Afrique et EME-LATAM | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Philippines AXA Life Insurance Corporation | \u00a0 | 45,00 | 45,00 | 45,00 | 45,00 |
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. (Tha\u00eflande) | \u00a0 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 |
ICBC-AXA Life Insurance Co.,\u00a0Ltd. (Chine) | \u00a0 | 27,50 | 27,50 | 27,50 | 27,50 |
PT AXA Mandiri Financial Services (Indon\u00e9sie) | \u00a0 | 49,00 | 49,00 | 49,00 | 49,00 |
Reso Garantia (Russie) | \u00a0 | 38,61 | 38,61 | 38,61 | 38,61 |
Autre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Kyobo AXA Investment Managers Company Limited\u00a0 | Vente | 0,00 | 0,00 | 50,00 | 48,76 |
AXA SPDB Investment Managers Company\u00a0Ltd. (Chine) | Vente | 0,00 | 0,00 | 39,00 | 38,04 |
\u00a0
Les principales \u00e9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation sont pr\u00e9sent\u00e9es en Note\u00a08.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 2\u00a0931\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0612\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s par mise en \u00e9quivalence repr\u00e9sentent un actif total de 20\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros (6\u00a0999\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024), principalement en France, en Suisse et au Japon.
\u00a0
\u00a0
Les entit\u00e9s structur\u00e9es sont des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7ues de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir qui contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels. Les entit\u00e9s structur\u00e9es ont g\u00e9n\u00e9ralement un objectif pr\u00e9cis et bien d\u00e9fini ou des activit\u00e9s bien circonscrites.
Le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019int\u00e9r\u00eats significatifs dans des entit\u00e9s structur\u00e9es d\u2019assurance ou de r\u00e9assurance non consolid\u00e9es.
De\u00a0plus, le Groupe d\u00e9tient des int\u00e9r\u00eats dans des fonds d\u2019investissement y compris des fonds immobiliers. Certains de ces fonds sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou par mise en \u00e9quivalence (cf Note\u00a02.1). Les autres fonds ne sont pas consolid\u00e9s car ils ne sont ni contr\u00f4l\u00e9s ni sous influence notable du Groupe. Par nature, et notamment du fait du pouvoir de d\u00e9cision g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9 aux gestionnaires d\u2019actifs (interne ou externe \u00e0 AXA), la plupart de ces fonds sont des entit\u00e9s structur\u00e9es.
En tant qu\u2019investisseur, les int\u00e9r\u00eats d\u2019AXA dans ces fonds non consolid\u00e9s sont limit\u00e9s aux investissements d\u00e9tenus et ceux-ci sont enti\u00e8rement reconnus au bilan consolid\u00e9. Selon la nature de son investissement, AXA re\u00e7oit des\u00a0int\u00e9r\u00eats ou des dividendes et peut r\u00e9aliser des plus ou moins-values en cas de vente. Ces investissements sont soumis aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation comme les actifs financiers classiques.
Les informations concernant ces fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s sont d\u00e9taill\u00e9es dans\u00a0:
\u00a0
Les entit\u00e9s structur\u00e9es sont des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 con\u00e7ues de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir qui contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels. Les entit\u00e9s structur\u00e9es ont g\u00e9n\u00e9ralement un objectif pr\u00e9cis et bien d\u00e9fini ou des activit\u00e9s bien circonscrites.
Le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019int\u00e9r\u00eats significatifs dans des entit\u00e9s structur\u00e9es d\u2019assurance ou de r\u00e9assurance non consolid\u00e9es.
De\u00a0plus, le Groupe d\u00e9tient des int\u00e9r\u00eats dans des fonds d\u2019investissement y compris des fonds immobiliers. Certains de ces fonds sont consolid\u00e9s par int\u00e9gration globale ou par mise en \u00e9quivalence (cf Note\u00a02.1). Les autres fonds ne sont pas consolid\u00e9s car ils ne sont ni contr\u00f4l\u00e9s ni sous influence notable du Groupe. Par nature, et notamment du fait du pouvoir de d\u00e9cision g\u00e9n\u00e9ralement accord\u00e9 aux gestionnaires d\u2019actifs (interne ou externe \u00e0 AXA), la plupart de ces fonds sont des entit\u00e9s structur\u00e9es.
En tant qu\u2019investisseur, les int\u00e9r\u00eats d\u2019AXA dans ces fonds non consolid\u00e9s sont limit\u00e9s aux investissements d\u00e9tenus et ceux-ci sont enti\u00e8rement reconnus au bilan consolid\u00e9. Selon la nature de son investissement, AXA re\u00e7oit des\u00a0int\u00e9r\u00eats ou des dividendes et peut r\u00e9aliser des plus ou moins-values en cas de vente. Ces investissements sont soumis aux tests de d\u00e9pr\u00e9ciation comme les actifs financiers classiques.
Les informations concernant ces fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s sont d\u00e9taill\u00e9es dans\u00a0:
Les autres immobilisations incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4\u00a0410\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, et incluent notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur\u00a0brute | Amortissements cumul\u00e9s | D\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9es | Valeur\u00a0nette | Valeur\u00a0nette | |
Frais expos\u00e9s \u00e0 l\u2019origine (contrats IFRS\u00a09) | 968 | (584) | - | 384 | 405 |
Logiciels | 2\u00a0942 | (1\u00a0914) | - | 1\u00a0028 | 940 |
Immobilisations incorporelles\u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 2\u00a0954 |
Autres actifs incorporels | 713 | (494) | (0) | 218 | 124 |
Total | 9\u00a0247 | (4\u00a0708) | (128) | 4\u00a0410 | 4\u00a0423 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Ann\u00e9e de la transaction | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | Valeur brute | Amortissements cumul\u00e9s | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur nette | ||
Royaume-Uni\u00a0 | 2023 | 162 | - | - | 162 | 162 | - | - | 162 |
AXA XL | 2018 | 1\u00a0618 | (337) | (128) | 1\u00a0153 | 1\u00a0801 | (319) | (145) | 1\u00a0337 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 592 | - | - | 592 | 592 | - | - | 592 |
AXA MPS (Italie)\u00a0 | 2007 & 2008 | 347 | - | - | 347 | 347 | - | - | 347 |
Suisse Vie et Sant\u00e9 | 2006 | 219 | (208) | - | 11 | 217 | (196) | - | 22 |
Suisse Dommages | 2006 | 730 | (645) | - | 86 | 724 | (625) | - | 99 |
Belgique Dommages | 2006 | 67 | (50) | - | 17 | 67 | (49) | - | 18 |
Espagne Dommages | 2006 | 247 | (244) | - | 3 | 247 | (243) | - | 4 |
Autres | \u00a0 | 642 | (231) | - | 410 | 600 | (225) | - | 374 |
TOTAL | \u00a0 | 4\u00a0624 | (1\u00a0716) | (128) | 2\u00a0780 | 4\u00a0756 | (1\u00a0657) | (145) | 2\u00a0954 |
\u00a0
Les immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprises incluent principalement les accords de distribution et les immobilisations incorporelles li\u00e9es \u00e0 la relation client\u00e8le, dont 1\u00a0590\u00a0millions d\u2019euros (valeur nette) d\u2019actifs qui sont non amortissables.
La dur\u00e9e d\u2019amortissement des immobilisations incorporelles reconnues lors de regroupements d\u2019entreprise \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie se situe entre 5 et\u00a025\u00a0ans.
Le poste \u201cAutres\u201d inclut principalement des immobilisations incorporelles li\u00e9es au marketing avec une dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie chez AXA\u00a0SA.
Sauf indication contraire, l\u2019information pr\u00e9sent\u00e9e dans les paragraphes suivants de la Note\u00a07 n\u2019inclut pas les montants relatifs aux placements du Groupe repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.
L\u2019immobilier de placement comprend les immeubles d\u00e9tenus en direct et les immeubles d\u00e9tenus par l\u2019interm\u00e9diaire de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res consolid\u00e9es. Les immeubles d\u00e9tenus par AXA sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt.\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan (faisant appara\u00eetre s\u00e9par\u00e9ment les amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations cumul\u00e9s) et la juste valeur de ces placements\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | Valeur brute | Amortissement | Provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | Valeur | Juste valeur | |
Total immobilier\u00a0 | 33\u00a0232 | (1\u00a0572) | (1\u00a0727) | 29\u00a0934 | 37\u00a0454 | 35\u00a0298 | (1\u00a0558) | (1\u00a0738) | 32\u00a0001 | 39\u00a0875 |
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture des d\u00e9pr\u00e9ciations et amortissements cumul\u00e9s de l\u2019immobilier de placement\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9pr\u00e9ciations | Amortissements | ||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Solde \u00e0 l\u2019ouverture | 1\u00a0738 | 1\u00a0476 | 1\u00a0558 | 1\u00a0575 |
Dotation | 200 | 333 | 114 | 101 |
Reprise suite \u00e0 cession ou remboursement | (6) | (29) | (17) | (60) |
Reprise suite \u00e0 revalorisation | (127) | (44) | - | - |
Autres impacts (a) | (80) | 3 | (84) | (58) |
Solde \u00e0 la cl\u00f4ture | 1\u00a0727 | 1\u00a0738 | 1\u00a0572 | 1\u00a0558 |
(a) | Inclut les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et aux variations de change. |
\u00a0
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les plus et moins-values latentes non refl\u00e9t\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, relatives aux placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI). Ces plus et moins-values latentes sont ventil\u00e9es par classe d\u2019instruments financiers et par cat\u00e9gorie de classification IFRS\u00a09 et pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
\u00a0Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 301\u00a0173 | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 7\u00a0248 | 27\u00a0911 | 310\u00a0823 | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 9\u00a0989 | 24\u00a0646 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0515 | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 49 | 958 | 15\u00a0175 | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 9\u00a0604 | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2\u00a0897 | 487 | 10\u00a0272 | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 3\u00a0334 | 721 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0319 | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 51 | 88 | 15\u00a0388 | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 105 | 28 |
Total | 341\u00a0612 | 322\u00a0413 | 323\u00a0359 | 10\u00a0245 | 29\u00a0444 | 351\u00a0658 | 338\u00a0758 | 339\u00a0614 | 13\u00a0498 | 26\u00a0398 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 4\u00a0458 | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24 | 454 | 4\u00a0590 | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 33 | 394 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 146 | 146 | 146 | 0 | - | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 1\u00a0016 | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 150 | 18 | 1\u00a0107 | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 266 | 75 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 0 | 0 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | (0) | 0 |
Total | 14\u00a0542 | 14\u00a0244 | 14\u00a0244 | 174 | 472 | 14\u00a0739 | 14\u00a0570 | 14\u00a0570 | 299 | 469 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 305\u00a0631 | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 7\u00a0272 | 28\u00a0365 | 315\u00a0413 | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 10\u00a0022 | 25\u00a0040 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0662 | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 49 | 958 | 15\u00a0180 | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 10\u00a0620 | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 3\u00a0047 | 505 | 11\u00a0379 | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 3\u00a0600 | 796 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 24\u00a0241 | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 51 | 88 | 24\u00a0425 | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 105 | 28 |
Total | 356\u00a0154 | 336\u00a0658 | 337\u00a0604 | 10\u00a0419 | 29\u00a0916 | 366\u00a0398 | 353\u00a0327 | 354\u00a0183 | 13\u00a0797 | 26\u00a0867 |
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille d\u2019instruments de capitaux propres d\u00e9tenus par le Groupe \u00e0 la date de cl\u00f4ture et expos\u00e9s au risque de fluctuations des prix d\u2019actions, ventil\u00e9 par secteur d\u2019activit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment les instruments de capitaux propres \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat en application des r\u00e8gles de classification d\u2019IFRS\u00a09 et ceux d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) sans recyclage en r\u00e9sultat en appliquant l\u2019option pr\u00e9vue par IFRS\u00a09. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur.
Le tableau pr\u00e9sente \u00e9galement le montant des dividendes enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat sur la p\u00e9riode au titre des instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI encore en portefeuille \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 9\u00a0697 | 492 | 151 | 109 | 246 | 59 | 472 | 1\u00a0721 | 12\u00a0947 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0068 | 2\u00a0955 | 57 | 1\u00a0254 | 1\u00a0421 | 593 | 1\u00a0952 | 863 | 13\u00a0162 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 13\u00a0764 | 3\u00a0446 | 208 | 1\u00a0363 | 1\u00a0668 | 652 | 2\u00a0424 | 2\u00a0584 | 26\u00a0109 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 112 | 37 | 1 | 15 | 12 | 11 | 10 | 37 | 235 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communication | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 10\u00a0791 | 1\u00a0249 | 491 | 208 | 525 | 175 | 481 | 2\u00a0056 | 15\u00a0976 |
Instruments de capitaux propres\u00a0 | 4\u00a0423 | 3\u00a0793 | 22 | 1\u00a0206 | 1\u00a0090 | 408 | 2\u00a0344 | 898 | 14\u00a0183 |
Total \u2013 Valeur au bilan des instruments de capitaux propres | 15\u00a0213 | 5\u00a0042 | 513 | 1\u00a0414 | 1\u00a0615 | 582 | 2\u00a0825 | 2\u00a0954 | 30\u00a0159 |
Dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode\u00a0 | 92 | 72 | 1 | 15 | 14 | 11 | 16 | 14 | 237 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent, pour les instruments de capitaux propres d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) sans recyclage en r\u00e9sultat et d\u00e9comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode, leur juste valeur \u00e0 la date de d\u00e9comptabilisation, les dividendes re\u00e7us dans la p\u00e9riode et enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat, ainsi que les montants cumul\u00e9s des plus ou moins-values latentes \u00e0 la date de d\u00e9comptabilisation (non recycl\u00e9es en r\u00e9sultat mais transf\u00e9r\u00e9es dans les r\u00e9serves lors de la d\u00e9comptabilisation), le tout ventil\u00e9 par secteur d\u2019activit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||
Finance | Biens de consommation | \u00c9nergie | Communications | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Juste valeur \u00e0 la date\u00a0 | 1\u00a0645 | 2\u00a0748 | 15 | 834 | 903 | 290 | 1\u00a0476 | 1\u00a0069 | 8\u00a0979 |
Dividendes re\u00e7us au titre des | 40 | 20 | 0 | 5 | 5 | 2 | 13 | 21 | 106 |
Gains ou pertes cumul\u00e9s\u00a0 | 55 | 99 | (9) | 89 | 126 | 8 | 171 | (3) | 535 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Finance | Biens de consommation et services | \u00c9nergie | Communications | Industriel | Mati\u00e8res premi\u00e8res | Technologie | Autres | Total | |
Juste valeur \u00e0 la date\u00a0 | 961 | 3\u00a0005 | 77 | 588 | 930 | 428 | 1\u00a0118 | 335 | 7\u00a0441 |
Dividendes re\u00e7us au titre des instruments d\u00e9comptabilis\u00e9s\u00a0 | 50 | 24 | 2 | 4 | 8 | 4 | 7 | 14 | 114 |
Gains ou pertes cumul\u00e9s\u00a0 | (1) | 111 | (22) | 35 | 125 | 3 | 230 | (36) | 444 |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le portefeuille de fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe r\u00e9parti par type d\u2019actifs financiers sous-jacents, s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s. Ces placements sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Juste valeur | Juste valeur | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de capitaux propres | 2\u00a0411 | - | 2\u00a0411 | 2\u00a0373 | - | 2\u00a0373 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des instruments de dette | 9\u00a0327 | 120 | 9\u00a0447 | 4\u00a0852 | 88 | 4\u00a0941 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s d\u00e9tenant majoritairement des fonds de capital investissement | 3\u00a0627 | - | 3\u00a0627 | 5\u00a0081 | 1 | 5\u00a0082 |
Autres fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 5\u00a0101 | 5 | 5\u00a0106 | 4\u00a0749 | 15 | 4\u00a0764 |
Total | 20\u00a0465 | 125 | 20\u00a0591 | 17\u00a0055 | 104 | 17\u00a0159 |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les plus et moins-values latentes non refl\u00e9t\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9, relatives aux placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI). Ces plus et moins-values latentes sont ventil\u00e9es par classe d\u2019instruments financiers et par cat\u00e9gorie de classification IFRS\u00a09 et pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment pour les placements affect\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance et aux autres activit\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
\u00a0Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 301\u00a0173 | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 7\u00a0248 | 27\u00a0911 | 310\u00a0823 | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 9\u00a0989 | 24\u00a0646 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0515 | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 49 | 958 | 15\u00a0175 | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 9\u00a0604 | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2\u00a0897 | 487 | 10\u00a0272 | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 3\u00a0334 | 721 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0319 | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 51 | 88 | 15\u00a0388 | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 105 | 28 |
Total | 341\u00a0612 | 322\u00a0413 | 323\u00a0359 | 10\u00a0245 | 29\u00a0444 | 351\u00a0658 | 338\u00a0758 | 339\u00a0614 | 13\u00a0498 | 26\u00a0398 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 4\u00a0458 | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24 | 454 | 4\u00a0590 | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 33 | 394 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 146 | 146 | 146 | 0 | - | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 1\u00a0016 | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 150 | 18 | 1\u00a0107 | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 266 | 75 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 0 | 0 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | (0) | 0 |
Total | 14\u00a0542 | 14\u00a0244 | 14\u00a0244 | 174 | 472 | 14\u00a0739 | 14\u00a0570 | 14\u00a0570 | 299 | 469 |
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur au\u00a0bilan | Plus- | Moins-values latentes | Co\u00fbt amorti | Juste valeur | Valeur | Plus- | Moins-values latentes | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0 | 305\u00a0631 | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 7\u00a0272 | 28\u00a0365 | 315\u00a0413 | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 10\u00a0022 | 25\u00a0040 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0662 | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 49 | 958 | 15\u00a0180 | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 70 | 1\u00a0003 |
Instruments\u00a0de\u00a0capitaux\u00a0propres\u00a0 | 10\u00a0620 | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 3\u00a0047 | 505 | 11\u00a0379 | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 3\u00a0600 | 796 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 24\u00a0241 | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 51 | 88 | 24\u00a0425 | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 105 | 28 |
Total | 356\u00a0154 | 336\u00a0658 | 337\u00a0604 | 10\u00a0419 | 29\u00a0916 | 366\u00a0398 | 353\u00a0327 | 354\u00a0183 | 13\u00a0797 | 26\u00a0867 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Dettes subordonn\u00e9es au co\u00fbt amorti | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres au co\u00fbt amorti | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | 16\u00a0058 | 14\u00a0416 | 14\u00a0528 |
\u00a0
Le Groupe ne d\u00e9tient pas de dettes de financement d\u00e9sign\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat (option juste valeur ou instruments d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction).
Les informations sur les justes valeurs de cette note sont pr\u00e9sent\u00e9es en compl\u00e9ments des informations sur les valeurs au bilan inscrites dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec pr\u00e9caution. D\u2019une part, ces estimations se basent sur des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 la date de cl\u00f4ture tels que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans le temps, ce sont des valeurs instantan\u00e9es. D\u2019autre part, il existe des m\u00e9thodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les \u00e9l\u00e9ments pris en compte pour le calcul de la juste valeur des dettes de financement sont les donn\u00e9es de march\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode tenant compte (i)\u00a0des taux de march\u00e9s par devise, (ii)\u00a0du spread moyen d\u2019AXA par maturit\u00e9 et par devise, en distinguant les dettes subordonn\u00e9es et les dettes senior, et (iii)\u00a0des options incluses dans les contrats d\u2019\u00e9mission, telles que les options de remboursement \u00e0 la main de l\u2019\u00e9metteur.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la juste valeur des dettes de financement, hors int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16\u00a0058\u00a0millions d\u2019euros y compris les d\u00e9riv\u00e9s de couverture correspondants. La juste valeur est sup\u00e9rieure de 1\u00a0530\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette subordonn\u00e9e pour 1\u00a0822\u00a0millions d\u2019euros et une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux de change pour 300\u00a0millions d\u2019euros.
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite en Note\u00a01.6. Les donn\u00e9es de juste valeur sont principalement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9es en niveau\u00a02.
Les principes appliqu\u00e9s par le Groupe pour classer les instruments financiers selon les niveaux de la hi\u00e9rarchie de juste valeur d\u2019IFRS\u00a013 \u2013 \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur sont d\u00e9crits dans la Note\u00a01.6. Ces principes s\u2019appliquent \u00e9galement aux instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Le tableau suivant pr\u00e9sente la ventilation de la juste valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 et par type d\u2019actifs et de passifs auquel se rapportent ces instruments d\u00e9riv\u00e9s. La valeur au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Instruments cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Instruments non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | (2) | 61 | - | 59 | (6) | (111) | - | (116) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 146 | (2\u00a0676) | - | (2\u00a0531) | (476) | (2\u00a0626) | - | (3\u00a0101) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s\u00a0 | 7 | 53 | - | 60 | (99) | 62 | - | (38) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux pr\u00eats | (13) | (551) | - | (564) | (24) | 536 | - | 512 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | (117) | (1) | - | (118) | (225) | (14) | - | (239) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | 75 | (88) | - | (13) | (148) | 28 | - | (120) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux\u00a0 | (10) | 17 | - | 7 | (6) | 2 | - | (4) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux placements | 85 | (3\u00a0185) | - | (3\u00a0100) | (983) | (2\u00a0123) | - | (3\u00a0107) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux autres actifs | (140) | 347 | - | 206 | (57) | 432 | - | 375 |
Juste valeur des instruments\u00a0 | (55) | (2\u00a0838) | - | (2\u00a0893) | (1\u00a0040) | (1\u00a0692) | - | (2\u00a0732) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs\u00a0 | 11 | (636) | - | (625) | 1 | (527) | - | (526) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux dettes de financement et autres passifs financiers | - | (347) | - | (347) | - | (111) | - | (111) |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s relatifs aux passifs li\u00e9s aux\u00a0activit\u00e9s bancaires et aux autres dettes | - | 853 | - | 853 | (12) | (482) | - | (494) |
Juste valeur des instruments\u00a0 | 11 | (130) | - | (119) | (11) | (1\u00a0119) | - | (1\u00a0130) |
Juste valeur nette des instruments\u00a0 | (44) | (2\u00a0968) | - | (3\u00a0012) | (1\u00a0051) | (2\u00a0811) | - | (3\u00a0862) |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
Le tableau ci-dessus comprend la r\u00e9partition des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux actifs, ventil\u00e9e par classe d\u2019investissements (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.3) et les instruments li\u00e9s aux autres actifs. De plus, il inclut l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux passifs, \u00e0 l\u2019exclusion des instruments de couvertures d\u2019investissement nets \u00e0 l\u2019\u00e9tranger dont les effets sont reconnus en capitaux propres (comme pr\u00e9sent\u00e9 dans la Note\u00a018.4).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2d0c6506-d71d-4b8e-8d11-29bddb83707f": { "value": "Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la ventilation du portefeuille de pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe par type de pr\u00eats et par activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces pr\u00eats sont affect\u00e9s\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | |
Pr\u00eats hypoth\u00e9caires | 15\u00a0138 | 15\u00a0192 | 15\u00a0715 | 15\u00a0655 |
Autres pr\u00eats | 3\u00a0401 | 3\u00a0385 | 3\u00a0244 | 3\u00a0228 |
Pr\u00eats affect\u00e9s aux activit\u00e9s d\u2019assurance | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 |
Pr\u00eats hypoth\u00e9caires | 7\u00a0354 | 7\u00a0354 | 7\u00a0556 | 7\u00a0556 |
Autres pr\u00eats | 1\u00a0127 | 1\u00a0127 | 1\u00a0402 | 1\u00a0402 |
Pr\u00eats affect\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 8\u00a0481 | 8\u00a0481 | 8\u00a0958 | 8\u00a0958 |
Pr\u00eats affect\u00e9s aux autres activit\u00e9s | 442 | 442 | 80 | 80 |
Total | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 |
\u00a0
Les pr\u00eats accord\u00e9s aux titulaires de contrats d\u2019assurance ou d\u2019investissement entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance ne sont pas des placements financiers et ne figurent donc pas dans le tableau ci-dessus. Ils font partie de la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance ou d\u2019investissement correspondants (cf.\u00a0Note\u00a012).
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe ventil\u00e9e selon leur maturit\u00e9 contractuelle. Les maturit\u00e9s effectives peuvent diff\u00e9rer de celles pr\u00e9sent\u00e9es, principalement parce que certains instruments de dette et pr\u00eats sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9, ou de clauses d\u2019extension de maturit\u00e9. Par ailleurs, l\u2019effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s (cf.\u00a0Note\u00a018.3) peut modifier le profil de maturit\u00e9 des actifs pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous.
Les instruments de dette et les pr\u00eats dont la juste valeur est expos\u00e9e au risque de taux (instruments \u00e0 taux fixe), sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment. La plupart des instruments de dette et pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe entrent dans cette cat\u00e9gorie.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | |||||
12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | 12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | |
Instruments de dette | 15\u00a0765 | 72\u00a0554 | 225\u00a0149 | 313\u00a0468 | 19\u00a0348 | 78\u00a0366 | 233\u00a0581 | 331\u00a0295 |
Pr\u00eats\u00a0(a) | 3\u00a0987 | 13\u00a0786 | 12\u00a0671 | 30\u00a0444 | 4\u00a0622 | 11\u00a0521 | 16\u00a0694 | 32\u00a0837 |
Total des placements\u00a0 | 19\u00a0752 | 86\u00a0340 | 237\u00a0820 | 343\u00a0911 | 23\u00a0970 | 89\u00a0887 | 250\u00a0275 | 364\u00a0132 |
dont les placements financiers\u00a0 | 18\u00a0191 | 78\u00a0809 | 216\u00a0865 | 313\u00a0865 | 22\u00a0188 | 82\u00a0605 | 230\u00a0753 | 335\u00a0546 |
(a) | Inclut principalement les pr\u00eats d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la composition du portefeuille d\u2019instruments de dette d\u00e9tenus par le Groupe par type d\u2019\u00e9metteur\u00a0:
\u00a0
(En\u00a0millions\u00a0d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Juste\u00a0valeur | Valeur\u00a0au\u00a0bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0l\u2019\u00c9tat\u00a0et\u00a0\u00e9metteurs\u00a0assimil\u00e9s | 150\u00a0765 | 150\u00a0765 | 166\u00a0419 | 166\u00a0419 |
Autres\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0des\u00a0organismes\u00a0li\u00e9s\u00a0\u00e0\u00a0l\u2019\u00c9tat | 21\u00a0283 | 21\u00a0339 | 21\u00a0418 | 21\u00a0423 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0le\u00a0secteur\u00a0priv\u00e9\u00a0(a) | 139\u00a0936 | 140\u00a0788 | 142\u00a0038 | 142\u00a0967 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0garantis\u00a0par\u00a0une\u00a0hypoth\u00e8que | 395 | 395 | 277 | 277 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e9mis\u00a0par\u00a0d\u2019autres\u00a0\u00e9metteurs\u00a0(b) | 181 | 181 | 210 | 210 |
Total | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 |
(a) | Inclut les obligations \u00e9mises par des entreprises du secteur priv\u00e9 au capital desquelles un \u00c9tat est pr\u00e9sent. |
|---|---|
(b) | Inclut principalement les obligations non cot\u00e9es \u00e0 taux fixe d\u00e9tenues par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
\u00a0
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe ventil\u00e9e selon leur maturit\u00e9 contractuelle. Les maturit\u00e9s effectives peuvent diff\u00e9rer de celles pr\u00e9sent\u00e9es, principalement parce que certains instruments de dette et pr\u00eats sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9, ou de clauses d\u2019extension de maturit\u00e9. Par ailleurs, l\u2019effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s (cf.\u00a0Note\u00a018.3) peut modifier le profil de maturit\u00e9 des actifs pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous.
Les instruments de dette et les pr\u00eats dont la juste valeur est expos\u00e9e au risque de taux (instruments \u00e0 taux fixe), sont pr\u00e9sent\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment. La plupart des instruments de dette et pr\u00eats d\u00e9tenus par le Groupe entrent dans cette cat\u00e9gorie.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | |||||
12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | 12\u00a0mois | Plus d\u2019un an | Plus | Total \u2013 | |
Instruments de dette | 15\u00a0765 | 72\u00a0554 | 225\u00a0149 | 313\u00a0468 | 19\u00a0348 | 78\u00a0366 | 233\u00a0581 | 331\u00a0295 |
Pr\u00eats\u00a0(a) | 3\u00a0987 | 13\u00a0786 | 12\u00a0671 | 30\u00a0444 | 4\u00a0622 | 11\u00a0521 | 16\u00a0694 | 32\u00a0837 |
Total des placements\u00a0 | 19\u00a0752 | 86\u00a0340 | 237\u00a0820 | 343\u00a0911 | 23\u00a0970 | 89\u00a0887 | 250\u00a0275 | 364\u00a0132 |
dont les placements financiers\u00a0 | 18\u00a0191 | 78\u00a0809 | 216\u00a0865 | 313\u00a0865 | 22\u00a0188 | 82\u00a0605 | 230\u00a0753 | 335\u00a0546 |
(a) | Inclut principalement les pr\u00eats d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s des Satellite Investment Portfolios (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.1). |
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent le portefeuille de placements financiers du Groupe sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation, \u00e0 savoir les instruments de dette et les pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ventil\u00e9 par classe d\u2019actifs, cat\u00e9gorie de classification d\u2019IFRS\u00a09 et niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09 (cf.\u00a0Note\u00a01.9.2.2), notamment\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0502 | (7) | 15\u00a0495 | - | 15\u00a0495 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0458 | (44) | 305\u00a0414 | (21\u00a0080) | 284\u00a0334 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 320\u00a0960 | (51) | 320\u00a0909 | (21\u00a0080) | 299\u00a0829 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0217 | (229) | 22\u00a0988 | - | 22\u00a0988 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 344\u00a0177 | (280) | 343\u00a0898 | (21\u00a0080) | 322\u00a0817 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 214 | (47) | 167 | - | 167 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 150 | (4) | 147 | (10) | 136 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 364 | (51) | 313 | (10) | 303 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 913 | (104) | 809 | - | 809 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 1\u00a0277 | (155) | 1\u00a0122 | (10) | 1\u00a0112 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 88 | (18) | 70 | (3) | 68 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 691 | (247) | 444 | - | 444 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 779 | (265) | 515 | (3) | 512 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0716 | (54) | 15\u00a0662 | - | 15\u00a0662 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 305\u00a0697 | (65) | 305\u00a0631 | (21\u00a0093) | 284\u00a0538 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 321\u00a0412 | (120) | 321\u00a0293 | (21\u00a0093) | 300\u00a0200 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0821 | (580) | 24\u00a0242 | - | 24\u00a0241 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 346\u00a0234 | (699) | 345\u00a0535 | (21\u00a0093) | 324\u00a0442 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co\u00fbt avant | D\u00e9pr\u00e9ciation | Co\u00fbt apr\u00e8s | R\u00e9\u00e9valuation | Valeur | |
Niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0193 | (13) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0293 | (48) | 315\u00a0245 | (15\u00a0001) | 300\u00a0244 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(A) | 330\u00a0486 | (61) | 330\u00a0425 | (15\u00a0001) | 315\u00a0424 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(B) | 23\u00a0356 | (222) | 23\u00a0134 | - | 23\u00a0134 |
Total\u00a0Niveau\u00a01\u00a0(C =\u00a0A +\u00a0B) | 353\u00a0843 | (283) | 353\u00a0560 | (15\u00a0001) | 338\u00a0559 |
Niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 47 | (47) | 0 | - | 0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 89 | (7) | 82 | (6) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(D) | 136 | (54) | 82 | (6) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(E) | 811 | (72) | 739 | - | 739 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(F =\u00a0D +\u00a0E) | 947 | (126) | 821 | (6) | 815 |
Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0(G) | 108 | (22) | 86 | (11) | 76 |
Pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti\u00a0(H) | 786 | (234) | 552 | - | 552 |
Total\u00a0Niveau\u00a02\u00a0(I =\u00a0G +\u00a0H) | 894 | (256) | 638 | (11) | 627 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti | 15\u00a0241 | (60) | 15\u00a0180 | - | 15\u00a0180 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette\u00a0\u00e0\u00a0la\u00a0juste\u00a0valeur\u00a0par\u00a0OCI | 315\u00a0489 | (76) | 315\u00a0413 | (15\u00a0018) | 300\u00a0395 |
Total\u00a0instruments\u00a0de\u00a0dette (J =\u00a0A +\u00a0D +\u00a0G) | 330\u00a0730 | (136) | 330\u00a0594 | (15\u00a0018) | 315\u00a0576 |
Total\u00a0pr\u00eats\u00a0au\u00a0co\u00fbt\u00a0amorti (K =\u00a0B +\u00a0E +\u00a0H) | 24\u00a0954 | (528) | 24\u00a0425 | - | 24\u00a0425 |
Total\u00a0placements\u00a0financiers\u00a0 | 355\u00a0684 | (665) | 355\u00a0019 | (15\u00a0018) | 340\u00a0001 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 23 | (0) | (23) | 0 | - | - | - | (0) |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (141) | 2 | 141 | (3) | - | - | - | (2) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 48\u00a0970 | (7) | - | - | - | - | 48\u00a0970 | (7) |
D\u00e9comptabilisations | (50\u00a0470) | 6 | (43) | 5 | (4) | 1 | (50\u00a0516) | 12 |
Autres changements\u00a0(b) | (8\u00a0218) | 4 | (13) | 1 | (16) | 2 | (8\u00a0247) | 7 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 305\u00a0458 | (44) | 150 | (4) | 88 | (18) | 305\u00a0697 | (65) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Solde au 1er\u00a0janvier | 303\u00a0875 | (51) | 30 | (8) | 65 | (24) | 303\u00a0970 | (82) |
Transferts vers le Niveau\u00a01 | 4 | (0) | (4) | 0 | - | - | - | 0 |
Transferts vers le Niveau\u00a02 | (72) | 1 | 72 | (2) | - | - | - | (1) |
Transferts vers le Niveau\u00a03 | - | - | (0) | 0 | 0 | (0) | - | - |
Acquisitions et cr\u00e9ations | 55\u00a0156 | (5) | - | - | - | - | 55\u00a0156 | (5) |
D\u00e9comptabilisations | (48\u00a0190) | 5 | (12) | 4 | (2) | 0 | (48\u00a0205) | 10 |
Autres changements \u207db\u207e | 4\u00a0521 | 1 | 3 | (1) | 45 | 2 | 4\u00a0569 | 2 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 315\u00a0293 | (48) | 89 | (7) | 108 | (22) | 315\u00a0489 | (76) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent un rapprochement entre les soldes d\u2019ouverture et les soldes de cl\u00f4ture de la valeur au bilan des instruments de dette et des pr\u00eats \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti et du montant cumul\u00e9 de la provision pour pertes de cr\u00e9dit attendues (ECL) sur ces instruments de dette et pr\u00eats, ventil\u00e9s par niveau de d\u00e9pr\u00e9ciation IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total (A) | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Total (B) | 373 | (12) | (302) | 3 | (89) | 16 | (18) | 7 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (215) | 0 | 215 | (42) | - | - | (0) | (42) |
Pr\u00eats | (536) | 15 | 534 | (25) | (7) | 0 | (9) | (10) |
Total (C) | (751) | 15 | 748 | (68) | (7) | 0 | (9) | (52) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 0 | 0 | - | - | - | 0 | - | (0) |
Pr\u00eats | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Total (D) | (28) | 0 | (38) | 4 | 64 | (14) | (2) | (10) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0983 | (0) | - | - | - | - | 1\u00a0983 | (0) |
Pr\u00eats | 6\u00a0679 | (4) | - | - | - | - | 6\u00a0679 | (4) |
Total (E) | 8\u00a0662 | (4) | - | - | - | - | 8\u00a0662 | (4) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (1\u00a0961) | 5 | (47) | 47 | - | - | (2\u00a0009) | 52 |
Pr\u00eats | (6\u00a0271) | (23) | (95) | (1) | (210) | 37 | (6\u00a0575) | 14 |
Total (F) | (8\u00a0232) | (17) | (142) | 46 | (210) | 37 | (8\u00a0584) | 66 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 502 | 1 | (1) | (5) | - | (0) | 501 | (4) |
Pr\u00eats | (357) | 16 | 3 | (12) | 147 | (52) | (207) | (48) |
Total (G) | 145 | 17 | 2 | (17) | 147 | (52) | 294 | (52) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0502 | (7) | 214 | (47) | 0 | (0) | 15\u00a0716 | (54) |
Pr\u00eats | 23\u00a0217 | (229) | 913 | (104) | 691 | (247) | 24\u00a0821 | (580) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0719 | (236) | 1\u00a0127 | (151) | 691 | (247) | 40\u00a0537 | (634) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||||
Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total | |||||
Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | Valeur | Provision | |
Soldes au 1er\u00a0janvier | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 16\u00a0060 | (17) | 97 | (68) | - | - | 16\u00a0157 | (85) |
Pr\u00eats | 25\u00a0116 | (58) | 549 | (22) | 732 | (187) | 26\u00a0396 | (267) |
Total (A) | 41\u00a0175 | (75) | 646 | (90) | 732 | (187) | 42\u00a0552 | (352) |
Transferts vers le niveau\u00a01 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Total (B) | 197 | (6) | (162) | 3 | (34) | 3 | (0) | 0 |
Transferts vers le niveau\u00a02 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Total (C) | (411) | 16 | 512 | (64) | (101) | 48 | 0 | (1) |
Transferts vers le niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | - | - | - | - | - | - | - | - |
Pr\u00eats | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Total (D) | (129) | 14 | (98) | 15 | 227 | (30) | 0 | (1) |
Acquisitions et cr\u00e9ations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 1\u00a0000 | (1) | - | - | - | - | 1\u00a0000 | (1) |
Pr\u00eats | 3\u00a0765 | (5) | - | - | - | - | 3\u00a0765 | (5) |
Total (E) | 4\u00a0765 | (6) | - | - | - | - | 4\u00a0765 | (6) |
D\u00e9comptabilisations | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | (2\u00a0005) | 6 | (50) | 35 | - | - | (2\u00a0055) | 40 |
Pr\u00eats | (4\u00a0742) | (12) | (130) | 1 | (52) | (14) | (4\u00a0924) | (25) |
Total (F) | (6\u00a0747) | (6) | (180) | 36 | (52) | (14) | (6\u00a0979) | 16 |
Autres changements\u00a0(b) | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 139 | (0) | 0 | (14) | - | - | 140 | (15) |
Pr\u00eats | (439) | (171) | 141 | (6) | 15 | (54) | (284) | (230) |
Total (G) | (300) | (171) | 141 | (20) | 15 | (54) | (144) | (245) |
Soldes au 31\u00a0d\u00e9cembre | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette | 15\u00a0193 | (13) | 47 | (47) | - | - | 15\u00a0241 | (60) |
Pr\u00eats | 23\u00a0356 | (222) | 811 | (72) | 786 | (234) | 24\u00a0954 | (528) |
Total placements\u00a0 | 38\u00a0550 | (235) | 859 | (119) | 786 | (234) | 40\u00a0194 | (589) |
(a) | Inclut l\u2019amortissement cumul\u00e9 correspondant, la surcote/d\u00e9cote et des int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, si applicable. |
(b) | Inclut principalement les impacts li\u00e9s aux changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation, aux variations de change et changements li\u00e9s \u00e0 des modifications n\u2019entra\u00eenant pas la d\u00e9comptabilisation. |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9partition de la juste valeur des investissements financiers et de l\u2019immobilier de placement par niveau de hi\u00e9rarchie de juste valeur selon IFRS\u00a013 - \u00c9valuation \u00e0 la juste valeur (cf.\u00a0Note\u00a01.6). La valeur comptable des placements financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat ou des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | Placements cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif | Placements non cot\u00e9s\u00a0 | Total | |||
Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | Niveau\u00a01\u00a0(a) | Niveau\u00a02\u00a0(b) | Niveau\u00a03\u00a0(c) | |||
Instruments de dette | 212\u00a0179 | 71\u00a0691 | 669 | 284\u00a0538 | 223\u00a0855 | 76\u00a0246 | 295 | 300\u00a0395 |
Instruments de capitaux propres | 8\u00a0834 | 1\u00a0369 | 2\u00a0959 | 13\u00a0162 | 9\u00a0358 | 1\u00a0118 | 3\u00a0706 | 14\u00a0183 |
Actifs financiers\u00a0 | 221\u00a0013 | 73\u00a0059 | 3\u00a0629 | 297\u00a0701 | 233\u00a0213 | 77\u00a0364 | 4\u00a0001 | 314\u00a0578 |
Instruments de dette | 7\u00a0318 | 4\u00a0936 | 252 | 12\u00a0506 | 8\u00a0470 | 5\u00a0367 | 821 | 14\u00a0659 |
Instruments de capitaux propres | 1\u00a0945 | 76 | 10\u00a0926 | 12\u00a0947 | 3\u00a0622 | 580 | 11\u00a0774 | 15\u00a0976 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 1\u00a0697 | 11\u00a0582 | 7\u00a0312 | 20\u00a0591 | 1\u00a0891 | 6\u00a0891 | 8\u00a0377 | 17\u00a0159 |
Autres placements d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 2\u00a0652 | 8\u00a0727 | 17\u00a0284 | 28\u00a0663 | 2\u00a0600 | 7\u00a0696 | 17\u00a0011 | 27\u00a0307 |
Pr\u00eats | - | 17 | - | 17 | - | 19 | - | 19 |
Actifs financiers\u00a0 | 13\u00a0612 | 25\u00a0339 | 35\u00a0774 | 74\u00a0724 | 16\u00a0584 | 20\u00a0552 | 37\u00a0984 | 75\u00a0120 |
Instruments de dette | 762 | - | - | 762 | 1\u00a0061 | - | 0 | 1\u00a0061 |
Pr\u00eats | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0240 | - | 3\u00a0476 | - | 3\u00a0476 |
Actifs financiers\u00a0 | 762 | 3\u00a0240 | - | 4\u00a0002 | 1\u00a0061 | 3\u00a0476 | - | 4\u00a0537 |
Total placements\u00a0 | 235\u00a0386 | 101\u00a0639 | 39\u00a0402 | 376\u00a0427 | 250\u00a0858 | 101\u00a0393 | 41\u00a0984 | 394\u00a0235 |
Immobilier de placement | - | 9\u00a0474 | 27\u00a0980 | 37\u00a0454 | 0 | 10\u00a0739 | 29\u00a0136 | 39\u00a0875 |
Instruments de dette | 45 | 8\u00a0567 | 6\u00a0141 | 14\u00a0753 | 584 | 8\u00a0816 | 4\u00a0847 | 14\u00a0247 |
Pr\u00eats | - | 9\u00a0029 | 15\u00a0175 | 24\u00a0204 | 0 | 9\u00a0997 | 14\u00a0504 | 24\u00a0502 |
Total placements\u00a0 | 45 | 27\u00a0070 | 49\u00a0295 | 76\u00a0411 | 584 | 29\u00a0553 | 48\u00a0487 | 78\u00a0624 |
TOTAL (F =\u00a0D +\u00a0E) | 235\u00a0431 | 128\u00a0709 | 88\u00a0698 | 452\u00a0837 | 251\u00a0442 | 130\u00a0945 | 90\u00a0472 | 472\u00a0859 |
(a) | Niveau\u00a01\u00a0: juste valeur d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif. |
(b) | Niveau\u00a02\u00a0: juste valeur principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
(c) | Niveau\u00a03\u00a0: juste valeur non principalement bas\u00e9e sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables. |
\u00a0
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6 pour cat\u00e9goriser les actifs financiers qu\u2019il d\u00e9tient, en fonction des caract\u00e9ristiques du march\u00e9 sur lequel les actifs financiers sont n\u00e9goci\u00e9s et de la nature des donn\u00e9es utilis\u00e9es pour d\u00e9terminer leur juste valeur.
Les actifs financiers sont class\u00e9s au niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 lorsque leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e directement par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.1).
En\u00a02025, le resserrement du spread achat/vente des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 a conduit \u00e0 un transfert net du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01.
Au cours de la p\u00e9riode qui s\u2019est achev\u00e9e le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le transfert net entre le niveau\u00a02 et le niveau\u00a01 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5\u00a0221\u00a0millions d\u2019euros. Ce montant se composait de\u00a06\u00a0835\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a02 vers le niveau\u00a01 ainsi que de 1\u00a0614\u00a0millions d\u2019euros transf\u00e9r\u00e9s du niveau\u00a01 vers le niveau\u00a02, dont 1\u00a0200\u00a0millions d\u2019euros correspondant \u00e0 des obligations \u00e9mises par le secteur priv\u00e9 et 212\u00a0millions \u00e0 des obligations d\u2019\u00c9tat.
La caract\u00e9ristique commune des actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs d\u2019IFRS\u00a013 est qu\u2019ils ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (cf.\u00a0Note\u00a01.6.2). Leur juste valeur peut \u00eatre fournie par des tiers ou obtenue gr\u00e2ce \u00e0 des techniques de valorisation. La classification de ces actifs entre les niveaux\u00a02 et\u00a03 d\u00e9pend de la proportion des param\u00e8tres utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer leur juste valeur\u00a0: si ces param\u00e8tres sont principalement issus de transactions et d\u2019autres donn\u00e9es de march\u00e9 observables, les actifs sont class\u00e9s en niveau\u00a02, dans le cas contraire, ils sont class\u00e9s en niveau\u00a03.
Les actifs class\u00e9s en niveaux\u00a02 et\u00a03 constituent un ensemble h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Un instrument financier est consid\u00e9r\u00e9 comme non cot\u00e9 sur un march\u00e9 actif si l\u2019on observe un faible nombre de transactions du fait des caract\u00e9ristiques intrins\u00e8ques de l\u2019instrument, en cas de recul significatif du volume et du niveau de l\u2019activit\u00e9, en cas d\u2019illiquidit\u00e9 significative ou si les prix observ\u00e9s ne peuvent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme repr\u00e9sentatifs de la juste valeur de l\u2019instrument en raison de conditions de march\u00e9 disloqu\u00e9es. Les \u00e9l\u00e9ments caract\u00e9risant un march\u00e9 inactif peuvent donc \u00eatre tr\u00e8s vari\u00e9s\u00a0: ils peuvent \u00eatre inh\u00e9rents \u00e0 l\u2019instrument ou refl\u00e9ter une modification des conditions de certains march\u00e9s.
L\u2019identification des actifs de niveau\u00a03 parmi les actifs non cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif implique une part importante de jugement. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme observables les donn\u00e9es issues de services de cotation externes, de fournisseurs d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9s, d\u2019agence de notation ou d\u2019\u00e9tudes externes. Le caract\u00e8re externe de ces informations, par opposition \u00e0 des donn\u00e9es issues des \u00e9quipes internes de valorisation, demeure l\u2019un des principaux crit\u00e8res retenus pour d\u00e9terminer leur caract\u00e8re observable. Sont consid\u00e9r\u00e9es comme non observables les informations devant \u00eatre ajust\u00e9es de mani\u00e8re significative, ou encore celles devenues obsol\u00e8tes du fait du manque d\u2019informations \u00e0 jour disponibles. Une autre zone de jugement est l\u2019estimation du caract\u00e8re significatif d\u2019un param\u00e8tre au regard de la mesure de la juste valeur dans sa globalit\u00e9. Ainsi, un changement dans le caract\u00e8re observable ou non des variables de calcul ou une diff\u00e9rence de jugement sur l\u2019importance de la contribution relative de ces informations \u00e0 la juste valeur pourraient conduire \u00e0 un classement diff\u00e9rent.
Les actifs, tels que certaines obligations non cot\u00e9es, des instruments \u00e9mis sur des march\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 tels que les parts dans les fonds de capital-investissement (private equity) ou des pr\u00eats de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, ont toujours \u00e9t\u00e9 class\u00e9s en non cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs ou pour lesquels il n\u2019y a pas de march\u00e9 actif pour toutes les p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es. Les valorisations sont fond\u00e9es soit sur les prix communiqu\u00e9s par des services externes de cotations ou sur ceux \u00e9tablis sur la base de mod\u00e8les internes reposant sur des techniques utilis\u00e9es couramment par les acteurs du march\u00e9. Les \u00e9quipes de valorisation s\u2019appuient autant que possible sur les prix de transactions r\u00e9centes et sur des donn\u00e9es observables, mais dans certains cas, les secteurs auxquels le placement se rapporte sont si sp\u00e9cifiques que des ajustements significatifs ou l\u2019utilisation de donn\u00e9es non observables sont n\u00e9cessaires. Les fonds de private equity sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des derni\u00e8res valeurs liquidatives communiqu\u00e9es au Groupe.
Les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es, dans la mesure du possible, en consid\u00e9rant les donn\u00e9es de march\u00e9. Pour les instruments de niveau\u00a02, la juste valeur est principalement obtenue par des techniques de valorisation qui se basent sur des courbes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat observables. Pour les instruments de niveau\u00a03, les justes valeurs des obligations et des pr\u00eats au co\u00fbt sont d\u00e9termin\u00e9es par des techniques de valorisation qui int\u00e8grent de mani\u00e8re limit\u00e9e des donn\u00e9es de march\u00e9 observables.
La juste valeur des actifs immobiliers ne peut en g\u00e9n\u00e9ral pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des cotations sur un march\u00e9 actif, \u00e0 partir d\u2019une cotation en bourse ou d\u2019un fournisseur d\u2019informations sp\u00e9cialis\u00e9. En cons\u00e9quence, aucun immeuble n\u2019est class\u00e9 en niveau\u00a01 de la hi\u00e9rarchie de juste valeur selon\u00a0IFRS\u00a013.
Les justes valeurs des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels du Groupe sont class\u00e9es en niveau\u00a03. Cette classification refl\u00e8te le volume limit\u00e9 de transactions et le manque de donn\u00e9es de march\u00e9 observables qui en r\u00e9sulte, utilis\u00e9es par les experts pour \u00e9valuer ces investissements.
En ce qui concerne les investissements dans des biens immobiliers r\u00e9sidentiels, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019ils sont pour la plupart localis\u00e9s dans des march\u00e9s liquides faisant \u00e9tat de cessions identiques ou comparables, leurs justes valeurs sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant de niveau\u00a02. La juste valeur de ces biens immobiliers r\u00e9sidentiels est bas\u00e9e sur des \u00e9valuations r\u00e9alis\u00e9es par des experts immobiliers qualifi\u00e9s, principalement sur la base de donn\u00e9es observables sur le march\u00e9.
Toutefois, l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019importance d\u2019une donn\u00e9e par rapport \u00e0 la mesure globale de la juste valeur fait appel au jugement et une pond\u00e9ration diff\u00e9rente pourrait conduire \u00e0 une classification diff\u00e9rente.
Du 1er\u00a0janvier 2025 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 a diminu\u00e9 de 1,8\u00a0milliard d\u2019euros pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 88,7\u00a0milliards d\u2019euros, soit 19,6\u00a0% du total des actifs comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur (90,5\u00a0milliards d\u2019euros soit 19,1\u00a0% en\u00a02024).
Les principaux mouvements au sein des actifs class\u00e9s en niveau\u00a03 ont \u00e9t\u00e9 les suivants\u00a0:
La majorit\u00e9 des investissements class\u00e9s en niveau\u00a03 correspond \u00e0 des actifs immobiliers non r\u00e9sidentiels et investissements priv\u00e9s, en particulier des actifs de private equity.
Les montants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous illustrent l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 l\u2019estimation des param\u00e8tres de niveau\u00a03 et des techniques d\u2019\u00e9valuation \u00e0 la date d\u2019\u00e9valuation. Ils ne sont pas repr\u00e9sentatifs des mouvements futurs de la juste valeur et ne repr\u00e9sentent pas non plus l\u2019effet des stress du march\u00e9 sur la valeur du portefeuille. La sensibilit\u00e9 des justes valeurs du niveau\u00a03 est d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019une variation homog\u00e8ne des prix d\u2019un pourcent.
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du r\u00e9sultat net\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,1 | 0,1 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 0,2 | 0,2 |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 0,1 | 0,1 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
(En milliards d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Sensibilit\u00e9 du OCI\u00a0(a) | \u00a0 | \u00a0 |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 0,0 | 0,0 |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 0,0 | 0,0 |
(a) | Avant l\u2019effet des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis et des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, et de l\u2019imp\u00f4t. |
Le tableau suivant fournit la composition et la juste valeur du portefeuille du Groupe des actifs sous-jacents relatifs aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (y compris les contrats d\u2019assurance dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9) et aux contrats d\u2019investissement avec \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire entrant dans le champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance et \u00e9valu\u00e9s en utilisant l\u2019approche des honoraires variables (VFA) (cf.\u00a0Note\u00a01.14.5). La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers et certains pr\u00eats comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 22\u00a0190 | 22\u00a0943 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 75\u00a0182 | 80\u00a0219 |
Instruments de dettes | 162\u00a0564 | 168\u00a0147 |
Autres placements | 36\u00a0468 | 24\u00a0865 |
Total des actifs sous-jacents aux contrats avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe | 296\u00a0403 | 296\u00a0175 |
\u00a0
La plus-value latente des placements immobiliers sous-jacents des contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0623\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 4\u00a0076\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
\u00a0
Le tableau suivant pr\u00e9sente la composition et la juste valeur des actifs sous-jacents relatifs aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9, entrant dans le champ d\u2019application soit d\u2019IFRS\u00a017 - Contrats d\u2019assurance (ces actifs sont alors \u00e9galement inclus dans le tableau de la Note\u00a07.10 car, de par leur nature, ce sont des contrats avec des \u00e9l\u00e9ments de participation directe au sens d\u2019IFRS\u00a017), soit d\u2019IFRS\u00a09 - Instruments financiers, en tant que contrats d\u2019investissement. La valeur au bilan de ces placements est \u00e9gale \u00e0 leur juste valeur, \u00e0 l\u2019exception des placements immobiliers comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Immobilier de placement | 3\u00a0422 | 3\u00a0559 |
Instruments de dette | 82\u00a0983 | 76\u00a0992 |
Instruments de capitaux propres et fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 9\u00a0547 | 8\u00a0932 |
Autres placements | 1\u00a0327 | 658 |
Total des placements repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 97\u00a0279 | 90\u00a0141 |
ISIN | (En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | ||
\u00a0 | AXA | 12\u00a0300 | 10\u00a0885 |
XS2314312179 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2041 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
US054536AA57 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 1\u00a0250\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2030 8,6\u00a0%\u00a0 | 816 | 930 |
XS1004674450 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 GF 750\u00a0M\u00a3 \u00e9ch\u00e9ance 2054 remboursables\u00a0 | 160 | 169 |
XS1346228577 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0500\u00a0M\u00a0\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 1\u00a0500 | 1\u00a0500 |
XS1489814340 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 850\u00a0M$ Perp\u00e9tuelles remboursables par\u00a0 | 724 | 821 |
XS1550938978 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2047 remboursables\u00a0 | 851 | 966 |
XS1799611642 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 2\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2049 remboursables\u00a0 | 2\u00a0000 | 2\u00a0000 |
XS2431029441 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2042 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2487052487 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0250\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0250 | 1\u00a0250 |
XS2610457967 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2043 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | 1\u00a0000 |
XS3043537169 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 1\u00a0000\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2055 remboursables\u00a0 | 1\u00a0000 | - |
XS3206364690 | Obligations Subordonn\u00e9es T2 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2056 remboursables\u00a0 | 750 | - |
\u00a0 | AXA XL | 209 | 238 |
US98420EAD76 | Obligations Subordonn\u00e9es 500\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2045 5,5\u00a0% \u00e9mises en mars\u00a02015 | 209 | 238 |
\u00a0 | AXA Italie | 66 | 66 |
n.a. | Obligations subordonn\u00e9es au taux euribor 6\u00a0mois +\u00a081\u00a0bps | 66 | 66 |
\u00a0 | Autres dettes subordonn\u00e9es inf\u00e9rieures \u00e0 100\u00a0millions d\u2019euro | 4 | 4 |
\u00a0 | Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 11\u00a0193 |
\u00a0 | AXA | 2\u00a0850 | 2\u00a0850 |
XS1410426024 | Obligations Senior 500\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2028 1,125\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02016 | 500 | 500 |
XS2537251170 | Obligations Senior 850\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2030 3,75\u00a0% \u00e9mises en octobre\u00a02022 | 850 | 850 |
XS2573807778 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2033 3,625\u00a0% \u00e9mises en janvier\u00a02023 | 750 | 750 |
XS2834471463 | Obligations Senior 750\u00a0M\u20ac \u00e9ch\u00e9ance 2034 3,375\u00a0% \u00e9mises en mai\u00a02024 | 750 | 750 |
\u00a0 | AXA XL | 271 | 308 |
US98420EAB11 | Obligations Senior 300\u00a0M$ \u00e9ch\u00e9ance 2043 5,25\u00a0% \u00e9mises en novembre\u00a02013 | 271 | 308 |
\u00a0 | Autres dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es\u00a0 | 88 | 65 |
\u00a0 | Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0223 |
\u00a0 | Total dettes de financement | 15\u00a0789 | 14\u00a0416 |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la r\u00e9conciliation de la dette financi\u00e8re et de la dette subordonn\u00e9e \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e avec le tableau des flux de tr\u00e9sorerie, excluant les instruments d\u00e9riv\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2025 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(b) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0193 | 1\u00a0750 | - | (363) | - | 12\u00a0580 |
Dettes de financement | 3\u00a0223 | - | - | (14) | - | 3\u00a0209 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf.. Note\u00a011.1) | 4\u00a0837 | 1\u00a0741 | (1\u00a0868) | (101) | - | 4\u00a0610 |
Total | 19\u00a0253 | 3\u00a0491 | (1\u00a0868) | (478) | - | 20\u00a0398 |
(a) | Principalement en raison des \u00e9missions de dettes subordonn\u00e9es de 1\u00a0750\u00a0millions d\u00b4euros et des dettes sans date de 1\u00a0741\u00a0millions d\u00b4euros d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 des dettes sans date pour un montant de 1\u00a0868\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 1er\u00a0janvier 2024 | \u00c9missions de\u00a0dettes financi\u00e8res\u00a0(a) | Remboursements\u00a0(a) | Variation de\u00a0change | Autres | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Dettes subordonn\u00e9es | 11\u00a0020 | - | - | 187 | (15) | 11\u00a0193 |
Dettes de financement | 2\u00a0411 | 776 | - | 37 | (1) | 3\u00a0223 |
Dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e (cf. Note\u00a011.1) | 5\u00a0439 | 1\u00a0500 | (2\u00a0150) | 48 | 0 | 4\u00a0837 |
Total | 18\u00a0870 | 2\u00a0276 | (2\u00a0150) | 272 | (15) | 19\u00a0253 |
(a) | Principalement en raison d\u00b4une \u00e9mission de dette senior de 750\u00a0millions d\u00b4euros et une dette sans date de 1\u00a0500\u00a0millions d\u2019AXA\u00a0SA. |
(b) | Principalement sous l\u2019effet du remboursement anticip\u00e9 de deux tranches de dette \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e par le biais d\u2019offres publiques de rachat pour un montant de 1\u00a0166\u00a0millions d\u2019euros et remboursement anticip\u00e9 d\u2019une tranche de dette pour un montant de 984\u00a0millions d\u2019euros par AXA\u00a0SA. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Dettes subordonn\u00e9es au co\u00fbt amorti | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | 12\u00a0778 | 11\u00a0193 | 11\u00a0233 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres au co\u00fbt amorti | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | 3\u00a0280 | 3\u00a0223 | 3\u00a0295 |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | 16\u00a0058 | 14\u00a0416 | 14\u00a0528 |
\u00a0
Le Groupe ne d\u00e9tient pas de dettes de financement d\u00e9sign\u00e9es en juste valeur par r\u00e9sultat (option juste valeur ou instruments d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction).
Les informations sur les justes valeurs de cette note sont pr\u00e9sent\u00e9es en compl\u00e9ments des informations sur les valeurs au bilan inscrites dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et doivent \u00eatre utilis\u00e9es avec pr\u00e9caution. D\u2019une part, ces estimations se basent sur des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 la date de cl\u00f4ture tels que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les spreads qui sont susceptibles de fluctuer dans le temps, ce sont des valeurs instantan\u00e9es. D\u2019autre part, il existe des m\u00e9thodes de calcul multiples pour estimer ces montants.
Les \u00e9l\u00e9ments pris en compte pour le calcul de la juste valeur des dettes de financement sont les donn\u00e9es de march\u00e9s \u00e0 la cl\u00f4ture de la p\u00e9riode tenant compte (i)\u00a0des taux de march\u00e9s par devise, (ii)\u00a0du spread moyen d\u2019AXA par maturit\u00e9 et par devise, en distinguant les dettes subordonn\u00e9es et les dettes senior, et (iii)\u00a0des options incluses dans les contrats d\u2019\u00e9mission, telles que les options de remboursement \u00e0 la main de l\u2019\u00e9metteur.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la juste valeur des dettes de financement, hors int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 16\u00a0058\u00a0millions d\u2019euros y compris les d\u00e9riv\u00e9s de couverture correspondants. La juste valeur est sup\u00e9rieure de 1\u00a0530\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement d\u00fb \u00e0 l\u2019\u00e9mission d\u2019une dette subordonn\u00e9e pour 1\u00a0822\u00a0millions d\u2019euros et une \u00e9volution d\u00e9favorable des taux de change pour 300\u00a0millions d\u2019euros.
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite en Note\u00a01.6. Les donn\u00e9es de juste valeur sont principalement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9es en niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s bas\u00e9es sur les flux de tr\u00e9sorerie contractuels des dettes de financement (incluant l\u2019impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 dans la Note\u00a018.1). Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Dettes de financement par maturit\u00e9 contractuelle au 31\u00a0d\u00e9cembre | |||
12\u00a0mois | De 1\u00a0an | Plus\u00a0 | Total des flux | |
2025 | 534 | 4\u00a0118 | 25\u00a0250 | 29\u00a0902 |
2024 | 466 | 3\u00a0043 | 24\u00a0623 | 28\u00a0132 |
\u00a0
Les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors dettes de financement), par ligne d\u2019\u00e9mission, se d\u00e9composent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | |
AXA\u00a0SA | 501 | 399 |
Billet de tr\u00e9sorerie | 501 | 399 |
Autres dettes | 27 | 46 |
Autres dettes (hors dettes de financement) repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 528 | 444 |
Soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res | 1\u00a0811 | 3\u00a0634 |
Autres | 9 | 10 |
Autres dettes (hors dettes de financement) | 1\u00a0820 | 3\u00a0645 |
Soldes de banque cr\u00e9diteurs | 1\u00a0278 | 875 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres\u00a0 | 3\u00a0626 | 4\u00a0963 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levaient \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 1\u00a0337\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et principalement li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de certains fonds d\u2019investissement suite \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1).
\u00a0
La juste valeur des autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Seules les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres font l\u2019objet d\u2019un recalcul de la juste valeur parmi les \u00e9missions d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessus. Ces justes valeurs sont essentiellement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (cf. la Note\u00a01.6 pour une d\u00e9finition de \u00ab\u00a0donn\u00e9es observables\u00a0\u00bb) et sont par cons\u00e9quent consid\u00e9r\u00e9es comme des instruments de niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des autres dettes \u00e9mises (hors impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 en Note\u00a018.1). Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb, en cons\u00e9quence la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants au bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle. Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es, notamment car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou\u00a0 | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 5\u00a0872 | 1\u00a0301 | 185 | 7\u00a0358 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0782 | 135 | 1\u00a0710 | 3\u00a0626 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 27\u00a0427 | 2\u00a0665 | 408 | 30\u00a0500 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 3\u00a0382 | 3\u00a0223 | 324 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0303 | 352 | 3\u00a0308 | 4\u00a0963 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 26\u00a0572 | 6\u00a0464 | 27 | 33\u00a0064 |
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_023b5be7-123d-4276-8768-3e4242fbed08": { "value": "Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Il convient de noter que les montants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette note en tant qu\u2019effets sur le r\u00e9sultat global consolid\u00e9 du Groupe ne prennent pas en compte les effets induits relatifs aux passifs d\u2019assurance, notamment ceux li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance avec \u00e9l\u00e9ments de participation directe (cf.\u00a0Notes\u00a012 et\u00a020) et, de ce fait, ne repr\u00e9sentent pas les gains ou pertes nets ultimes comptabilis\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9.
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent la juste valeur et la valeur au bilan des placements du Groupe, ventil\u00e9es par (i)\u00a0classe d\u2019actifs, (ii)\u00a0cat\u00e9gorie de classification selon IFRS\u00a09 - Instruments financiers (\u00e0 savoir placements \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, \u00e0 la juste valeur par les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) ou \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat) et (iii)\u00a0activit\u00e9 \u00e0 laquelle ces placements sont affect\u00e9s\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total\u00a0 | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 35\u00a0345 | 27\u00a0847 | 5,3\u00a0% | 2\u00a0109 | 2\u00a0087 | 12,6\u00a0% | 37\u00a0454 | 29\u00a0934 | 5,5\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0606 | 15\u00a0515 | 2,9\u00a0% | 146 | 146 | 0,9\u00a0% | 14\u00a0753 | 15\u00a0662 | 2,9\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 280\u00a0510 | 280\u00a0510 | 53,2\u00a0% | 4\u00a0028 | 4\u00a0028 | 24,2\u00a0% | 284\u00a0538 | 284\u00a0538 | 52,4\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 762 | 762 | 0,1\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 762 | 762 | 0,1\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 12\u00a0391 | 12\u00a0391 | 2,4\u00a0% | 116 | 116 | 0,7\u00a0% | 12\u00a0506 | 12\u00a0506 | 2,3\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 308\u00a0269 | 309\u00a0178 | 58,7\u00a0% | 4\u00a0290 | 4\u00a0290 | 25,8\u00a0% | 312\u00a0559 | 313\u00a0468 | 57,7\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0015 | 12\u00a0015 | 2,3\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 13\u00a0162 | 13\u00a0162 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 12\u00a0946 | 12\u00a0946 | 2,5\u00a0% | 1 | 1 | 0,0\u00a0% | 12\u00a0947 | 12\u00a0947 | 2,4\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 24\u00a0961 | 24\u00a0961 | 4,7\u00a0% | 1\u00a0148 | 1\u00a0148 | 6,9\u00a0% | 26\u00a0109 | 26\u00a0109 | 4,8\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 20\u00a0465 | 20\u00a0465 | 3,9\u00a0% | 125 | 125 | 0,8\u00a0% | 20\u00a0591 | 20\u00a0591 | 3,8\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 28\u00a0619 | 28\u00a0619 | 5,4\u00a0% | 44 | 44 | 0,3\u00a0% | 28\u00a0663 | 28\u00a0663 | 5,3\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 382\u00a0314 | 383\u00a0223 | 72,7\u00a0% | 5\u00a0607 | 5\u00a0607 | 33,7\u00a0% | 387\u00a0921 | 388\u00a0830 | 71,5\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0282 | 15\u00a0319 | 2,9\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 24\u00a0204 | 24\u00a0241 | 4,5\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0240 | 3\u00a0240 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 17 | 17 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 17 | 17 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0540 | 18\u00a0577 | 3,5\u00a0% | 8\u00a0922 | 8\u00a0922 | 53,7\u00a0% | 27\u00a0462 | 27\u00a0499 | 5,1\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 400\u00a0854 | 401\u00a0800 | 76,3\u00a0% | 14\u00a0529 | 14\u00a0529 | 87,4\u00a0% | 415\u00a0383 | 416\u00a0329 | 76,6\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont\u00a0 | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 18,5\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 97\u00a0279 | 97\u00a0225 | 17,9\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 533\u00a0478 | 526\u00a0872 | 100,0\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 550\u00a0116 | 543\u00a0488 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 436\u00a0199 | 429\u00a0647 | 81,5\u00a0% | 16\u00a0638 | 16\u00a0616 | 100,0\u00a0% | 452\u00a0837 | 446\u00a0263 | 82,1\u00a0% |
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | \u00a0 | ||||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | |||||||
Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | Juste | Valeur | % du total | |
Immobilier de placement au co\u00fbt (A) | 37\u00a0019 | 29\u00a0171 | 5,4\u00a0% | 2\u00a0855 | 2\u00a0830 | 15,3\u00a0% | 39\u00a0875 | 32\u00a0001 | 5,8\u00a0% |
Instruments de dette au co\u00fbt amorti | 14\u00a0242 | 15\u00a0175 | 2,8\u00a0% | 5 | 5 | 0,0\u00a0% | 14\u00a0247 | 15\u00a0180 | 2,7\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par OCI | 296\u00a0166 | 296\u00a0166 | 55,1\u00a0% | 4\u00a0230 | 4\u00a0230 | 22,9\u00a0% | 300\u00a0395 | 300\u00a0395 | 54,0\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 1\u00a0061 | 1\u00a0061 | 0,2\u00a0% |
Instruments de dette \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 14\u00a0532 | 14\u00a0532 | 2,7\u00a0% | 127 | 127 | 0,7\u00a0% | 14\u00a0659 | 14\u00a0659 | 2,6\u00a0% |
Instruments de dette (B) | 326\u00a0000 | 326\u00a0934 | 60,8\u00a0% | 4\u00a0361 | 4\u00a0361 | 23,6\u00a0% | 330\u00a0362 | 331\u00a0295 | 59,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 12\u00a0885 | 12\u00a0885 | 2,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 14\u00a0183 | 14\u00a0183 | 2,6\u00a0% |
Instruments de capitaux propres \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 3,0\u00a0% | 0 | 0 | 0,0\u00a0% | 15\u00a0976 | 15\u00a0976 | 2,9\u00a0% |
Instruments de capitaux propres (C) | 28\u00a0861 | 28\u00a0861 | 5,4\u00a0% | 1\u00a0298 | 1\u00a0298 | 7,0\u00a0% | 30\u00a0159 | 30\u00a0159 | 5,4\u00a0% |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (D) | 17\u00a0055 | 17\u00a0055 | 3,2\u00a0% | 104 | 104 | 0,6\u00a0% | 17\u00a0159 | 17\u00a0159 | 3,1\u00a0% |
Autres placements \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat d\u00e9tenus\u00a0 | 26\u00a0463 | 26\u00a0463 | 4,9\u00a0% | 844 | 844 | 4,6\u00a0% | 27\u00a0307 | 27\u00a0307 | 4,9\u00a0% |
Placements financiers hors pr\u00eats (F =\u00a0B +\u00a0C +\u00a0D +\u00a0E) | 398\u00a0379 | 399\u00a0313 | 74,3\u00a0% | 6\u00a0608 | 6\u00a0608 | 35,8\u00a0% | 404\u00a0987 | 405\u00a0920 | 73,0\u00a0% |
Pr\u00eats au co\u00fbt amorti | 15\u00a0465 | 15\u00a0388 | 2,9\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 24\u00a0502 | 24\u00a0425 | 4,4\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat \u2013 Option juste valeur | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 3\u00a0476 | 3\u00a0476 | 0,6\u00a0% |
Pr\u00eats \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat (traitement obligatoire) | 19 | 19 | 0,0\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 19 | 19 | 0,0\u00a0% |
Pr\u00eats (G) | 18\u00a0960 | 18\u00a0882 | 3,5\u00a0% | 9\u00a0037 | 9\u00a0037 | 48,9\u00a0% | 27\u00a0997 | 27\u00a0920 | 5,0\u00a0% |
Total placements financiers (H =\u00a0F +\u00a0G) | 417\u00a0339 | 418\u00a0195 | 77,8\u00a0% | 15\u00a0645 | 15\u00a0645 | 84,7\u00a0% | 432\u00a0984 | 433\u00a0840 | 78,0\u00a0% |
Placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque\u00a0 | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,8\u00a0% | - | - | 0,0\u00a0% | 90\u00a0141 | 90\u00a0095 | 16,2\u00a0% |
Placements (J =\u00a0A +\u00a0H +\u00a0I) | 544\u00a0499 | 537\u00a0461 | 100,0\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 562\u00a0999 | 555\u00a0936 | 100,0\u00a0% |
Placements (hors ceux repr\u00e9sentant des contrats\u00a0 | 454\u00a0358 | 447\u00a0366 | 83,2\u00a0% | 18\u00a0500 | 18\u00a0476 | 100,0\u00a0% | 472\u00a0859 | 465\u00a0841 | 83,8\u00a0% |
\u00a0
\u00a0
Le r\u00e9sultat financier hors Charges li\u00e9es aux dettes de financement correspond aux produits des placements provenant de toutes les activit\u00e9s, diminu\u00e9s des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance. Le tableau ci-dessous met en \u00e9vidence comment ce r\u00e9sultat financier impacte \u00e0 la fois le r\u00e9sultat et les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI) avant imp\u00f4t.
Les produits des placements inscrits en r\u00e9sultat report\u00e9s ci-dessous correspondent au montant publi\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9. En revanche, la r\u00e9conciliation des produits ou charges financiers nets provenant des contrats d\u2019assurance et de r\u00e9assurance, tels que report\u00e9s ci-dessous, avec les montants publi\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 est expliqu\u00e9e dans la Note\u00a012.1.1.2.
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Revenus nets des placements | 13\u00a0513 | 12\u00a0527 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 888 | 924 |
dont produits d\u2019int\u00e9r\u00eats calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0 | 9\u00a0715 | 9\u00a0407 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur placements au co\u00fbt amorti et \u00e0 la juste valeur par OCI | 151 | 780 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur placements financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti | (4) | 21 |
dont plus et moins-values nettes r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0 | 25 | 321 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es et variation de juste valeur des placements \u00e9valu\u00e9s\u00a0 | 4\u00a0426 | 7\u00a0256 |
Variation des pertes de valeur des placements | (200) | (346) |
Produits des placements inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(A) | 17\u00a0890 | 20\u00a0217 |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | (3\u00a0518) | (3\u00a0337) |
Effet des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res\u00a0(a) | 1\u00a0134 | 718 |
Variation de juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents aux contrats d\u2019assurance\u00a0 | (12\u00a0774) | (13\u00a0910) |
Gains et pertes de change | 564 | (190) |
Autres impacts | (79) | (131) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(B) | (14\u00a0673) | (16\u00a0850) |
Valeur temps de l\u2019argent, y compris l\u2019int\u00e9r\u00eat capitalis\u00e9 sur la CSM | 1\u00a0130 | 793 |
Effets des variations de taux d\u2019actualisation et des autres hypoth\u00e8ses financi\u00e8res | (534) | (233) |
Effets des variations du risque de non-ex\u00e9cution de la part des r\u00e9assureurs | (1) | 12 |
Gains et pertes de change | (152) | 34 |
Autres impacts | - | (8) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en r\u00e9sultat\u00a0(C) | 443 | 598 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance\u00a0 | (14\u00a0230) | (16\u00a0252) |
R\u00e9sultat financier reconnu en r\u00e9sultat (E = A+D) | 3\u00a0660 | 3\u00a0965 |
Plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux propres\u00a0 | 535 | 455 |
Variation de juste valeur des investissements \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI\u00a0(b) | (6\u00a0085) | (2\u00a0453) |
Produit des placements inscrits en OCI (F) | (5\u00a0550) | (1\u00a0998) |
Produits ou charges financiers nets des contrats d\u2019assurance \u00e9mis, inscrits en OCI (G)\u00a0(a) | 7\u00a0278 | (212) |
dont variation de la juste valeur des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents\u00a0 | 2\u00a0619 | (420) |
dont plus et moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur les instruments de capitaux\u00a0 | (383) | (240) |
Produits ou charges financiers nets des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus, inscrits en OCI (H) | 20 | 32 |
Total des produits ou charges financiers nets des contrats\u00a0 | 7\u00a0297 | (180) |
R\u00e9sultat financier reconnu en OCI (J = F+I) | 1\u00a0747 | (2\u00a0178) |
Impact du r\u00e9sultat financier sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global (avant imp\u00f4t) (K = E+J) | 5\u00a0407 | 1\u00a0787 |
(a) | L\u2019effet de l\u2019option d\u2019att\u00e9nuation du risque est inclus dans le r\u00e9sultat pour 1\u00a0272\u00a0millions d\u2019euros (862\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) et dans l\u2019OCI pour 308\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0220\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024) respectivement. |
(b) | Incluant \u00e0 la fois la variation de valeur avec recyclage en r\u00e9sultat et la variation de valeur sans recyclage en r\u00e9sultat. |
Les informations financi\u00e8res des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es se pr\u00e9sentent comme suit (incluant la part d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 la participation d\u2019AXA)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Total actif | 8\u00a0514 | 3\u00a0117 | 44\u00a0676 | 8\u00a0187 | 3\u00a0050 | 44\u00a0875 |
Total passif (hors capitaux propres) | 7\u00a0494 | 2\u00a0426 | 42\u00a0991 | 7\u00a0185 | 2\u00a0277 | 43\u00a0115 |
Actif net | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Chiffre d\u2019affaires | 631 | 1\u00a0848 | 2\u00a0941 | 543 | 1\u00a0745 | 2\u00a0581 |
R\u00e9sultat net | 161 | 102 | 303 | 132 | 5 | 120 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (103) | 54 | (381) | 156 | 18 | (459) |
Total des produits et\u00a0 | 58 | 156 | (78) | 288 | 23 | (339) |
Dividendes re\u00e7us des entreprises\u00a0 | 17 | - | 10 | 10 | - | - |
\u00a0
Voir la Note\u00a02.1.2 pour le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe.
\u00a0
R\u00e9conciliation des principales donn\u00e9es financi\u00e8res avec la valeur comptable en part du Groupe des titres des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Actif net tel que pr\u00e9sent\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Actif net \u2013 Part du Groupe | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | - | - | - | - | - | - |
Valeur comptable des titres | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00a0
En\u00a02025, les sanctions internationales contre la Russie, ainsi que les contre-mesures juridiques prises par le gouvernement russe, n\u2019ont pas emp\u00each\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019exercer son influence significative sur Reso.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfJointVenturesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7c22d41a-fed0-408e-bc7f-fc964b6278fd": { "value": "Les informations financi\u00e8res des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es se pr\u00e9sentent comme suit (incluant la part d\u2019AXA et celle des d\u00e9tenteurs externes mais excluant l\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 la participation d\u2019AXA)\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Total actif | 8\u00a0514 | 3\u00a0117 | 44\u00a0676 | 8\u00a0187 | 3\u00a0050 | 44\u00a0875 |
Total passif (hors capitaux propres) | 7\u00a0494 | 2\u00a0426 | 42\u00a0991 | 7\u00a0185 | 2\u00a0277 | 43\u00a0115 |
Actif net | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Chiffre d\u2019affaires | 631 | 1\u00a0848 | 2\u00a0941 | 543 | 1\u00a0745 | 2\u00a0581 |
R\u00e9sultat net | 161 | 102 | 303 | 132 | 5 | 120 |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (103) | 54 | (381) | 156 | 18 | (459) |
Total des produits et\u00a0 | 58 | 156 | (78) | 288 | 23 | (339) |
Dividendes re\u00e7us des entreprises\u00a0 | 17 | - | 10 | 10 | - | - |
\u00a0
Voir la Note\u00a02.1.2 pour le pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe.
\u00a0
R\u00e9conciliation des principales donn\u00e9es financi\u00e8res avec la valeur comptable en part du Groupe des titres des principales co-entreprises et entreprises associ\u00e9es\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||
Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | Co-entreprises | Entreprises associ\u00e9es | |||
Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | Krungthai AXA Life Insurance Company\u00a0Ltd. | Reso Garantia | ICBC-AXA Assurance Co.\u00a0Ltd. | |
Actif net tel que pr\u00e9sent\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment | 1\u00a0021 | 691 | 1\u00a0685 | 1\u00a0003 | 773 | 1\u00a0761 |
Actif net \u2013 Part du Groupe | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | - | - | - | - | - | - |
Valeur comptable des titres | 510 | 267 | 463 | 501 | 298 | 484 |
\u00a0
En\u00a02025, les sanctions internationales contre la Russie, ainsi que les contre-mesures juridiques prises par le gouvernement russe, n\u2019ont pas emp\u00each\u00e9 la Soci\u00e9t\u00e9 d\u2019exercer son influence significative sur Reso.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_2eb9a8c7-3dd9-4734-97e5-1ee77c2836f0": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur | Provisions | Valeur | Juste | Valeur | Provisions | Valeur | Juste | |
Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t exigible | 767 | - | 767 | 767 | 822 | - | 822 | 822 |
Engagements de retraite et autres prestations | 2\u00a0148 | - | 2\u00a0148 | 2\u00a0148 | 2\u00a0489 | - | 2\u00a0489 | 2\u00a0489 |
Autres d\u00e9p\u00f4ts | 1\u00a0073 | - | 1\u00a0073 | 1\u00a0073 | 1\u00a0045 | - | 1\u00a0045 | 1\u00a0045 |
Autres | 6\u00a0929 | (224) | 6\u00a0705 | 6\u00a0705 | 6\u00a0508 | (143) | 6\u00a0364 | 6\u00a0364 |
Autres cr\u00e9ances | 10\u00a0150 | (224) | 9\u00a0925 | 9\u00a0925 | 10\u00a0042 | (143) | 9\u00a0899 | 9\u00a0899 |
Total cr\u00e9ances | 10\u00a0916 | (224) | 10\u00a0692 | 10\u00a0692 | 10\u00a0864 | (143) | 10\u00a0721 | 10\u00a0721 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le poste \u00ab\u00a0Engagements de retraite et autres prestations\u00a0\u00bb comprenait le montant de 2,1\u00a0milliards d\u2019euros qui correspondait aux actifs s\u00e9par\u00e9s en couverture des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies des entit\u00e9s consolid\u00e9es par AXA (1\u00a0milliard d\u2019euros) et au surplus d\u2019actifs net au titre des r\u00e9gimes surfinanc\u00e9s ajust\u00e9s de tout effet de plafonnement d\u2019actifs (1,1\u00a0milliard d\u2019euros).
Les actifs s\u00e9par\u00e9s et le surplus d\u2019actifs net au titre des engagements de retraite sont comment\u00e9s dans la Note\u00a023 \u00ab\u00a0Personnel\u00a0\u00bb.
Le poste \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend principalement des cr\u00e9ances li\u00e9es aux personnels et les imp\u00f4ts associ\u00e9s, aux d\u00e9p\u00f4ts et aux appels de marge li\u00e9s aux investissements ainsi qu\u2019aux cr\u00e9ances commerciales, aux paiements anticip\u00e9s et aux charges\u00a0diff\u00e9r\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_564701b0-e472-4de0-bf5a-45590f31f51c": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur | Provisions | Valeur | Juste | Valeur | Provisions | Valeur | Juste | |
Cr\u00e9ances d\u2019imp\u00f4t exigible | 767 | - | 767 | 767 | 822 | - | 822 | 822 |
Engagements de retraite et autres prestations | 2\u00a0148 | - | 2\u00a0148 | 2\u00a0148 | 2\u00a0489 | - | 2\u00a0489 | 2\u00a0489 |
Autres d\u00e9p\u00f4ts | 1\u00a0073 | - | 1\u00a0073 | 1\u00a0073 | 1\u00a0045 | - | 1\u00a0045 | 1\u00a0045 |
Autres | 6\u00a0929 | (224) | 6\u00a0705 | 6\u00a0705 | 6\u00a0508 | (143) | 6\u00a0364 | 6\u00a0364 |
Autres cr\u00e9ances | 10\u00a0150 | (224) | 9\u00a0925 | 9\u00a0925 | 10\u00a0042 | (143) | 9\u00a0899 | 9\u00a0899 |
Total cr\u00e9ances | 10\u00a0916 | (224) | 10\u00a0692 | 10\u00a0692 | 10\u00a0864 | (143) | 10\u00a0721 | 10\u00a0721 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le poste \u00ab\u00a0Engagements de retraite et autres prestations\u00a0\u00bb comprenait le montant de 2,1\u00a0milliards d\u2019euros qui correspondait aux actifs s\u00e9par\u00e9s en couverture des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies des entit\u00e9s consolid\u00e9es par AXA (1\u00a0milliard d\u2019euros) et au surplus d\u2019actifs net au titre des r\u00e9gimes surfinanc\u00e9s ajust\u00e9s de tout effet de plafonnement d\u2019actifs (1,1\u00a0milliard d\u2019euros).
Les actifs s\u00e9par\u00e9s et le surplus d\u2019actifs net au titre des engagements de retraite sont comment\u00e9s dans la Note\u00a023 \u00ab\u00a0Personnel\u00a0\u00bb.
Le poste \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb comprend principalement des cr\u00e9ances li\u00e9es aux personnels et les imp\u00f4ts associ\u00e9s, aux d\u00e9p\u00f4ts et aux appels de marge li\u00e9s aux investissements ainsi qu\u2019aux cr\u00e9ances commerciales, aux paiements anticip\u00e9s et aux charges\u00a0diff\u00e9r\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_77f164e6-f88d-4fba-bf23-9abf301139da": { "value": "\u00a0
Le tableau ci-dessous r\u00e9concilie le solde de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie de l\u2019\u00c9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re avec le Tableau consolid\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | 22\u00a0249 | 18\u00a0988 |
Soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0(a) | (1\u00a0278) | (875) |
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie nets\u00a0(b) | 20\u00a0970 | 18\u00a0113 |
(a) | Inclus dans le poste \u00ab\u00a0Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9 de la situation financi\u00e8re. |
(b) | Le solde de \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb exclut la tr\u00e9sorerie d\u00e9tenue en repr\u00e9sentation des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9 (contrats en unit\u00e9s de compte). |
\u00a0
Les tableaux ci-dessus excluent la tr\u00e9sorerie d\u00e9tenue par les fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s du Satellite Investment Portfolio tels que d\u00e9finis dans la Note\u00a01.9.2.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d939937e-f6e1-468e-8429-072423843d05": { "value": "L\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 24\u00a0avril 2025 a d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de\u00a02,15\u00a0euros par action correspondant \u00e0 4\u00a0629\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2024. L\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale du 23\u00a0avril 2024 avait d\u00e9cid\u00e9 la distribution d\u2019un dividende de\u00a01,98\u00a0euro par action correspondant \u00e0 4\u00a0370\u00a0millions d\u2019euros au titre de l\u2019exercice 2023.
La distribution de dividendes par certaines des filiales et co-entreprises du Groupe, principalement des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance, est soumise \u00e0 des limites sp\u00e9cifiques.
Dans la plupart des cas, les montants distribuables par les filiales et co-entreprises d\u2019assurance d\u2019AXA sont limit\u00e9s aux r\u00e9sultats et reports \u00e0 nouveau calcul\u00e9s selon les normes comptables applicables dans les comptes sociaux. Des contraintes compl\u00e9mentaires peuvent en outre \u00eatre mises en place par les organismes locaux de supervision du secteur de l\u2019assurance. Dans certains cas, les montants distribuables sont aussi d\u00e9termin\u00e9s en fonction des r\u00e9sultats de tests de solvabilit\u00e9 ou de l\u2019accord d\u2019un actuaire ind\u00e9pendant, ou de dispositions sp\u00e9cifiques inscrites dans les statuts des soci\u00e9t\u00e9s.
Conform\u00e9ment aux directives de l\u2019Union europ\u00e9enne, les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019assurance dont le si\u00e8ge est situ\u00e9 dans l\u2019un des pays de l\u2019Union europ\u00e9enne sont tenues de respecter des marges de solvabilit\u00e9 minimales qui doivent \u00eatre support\u00e9es par des \u00e9l\u00e9ments \u00e9ligibles. Les activit\u00e9s d\u2019assurance d\u2019AXA pratiqu\u00e9es en dehors de l\u2019Union europ\u00e9enne sont \u00e9galement soumises \u00e0 des contraintes de solvabilit\u00e9 d\u00e9finies par les r\u00e9gulateurs\u00a0locaux.
AXA\u00a0SA est expos\u00e9e aux fluctuations des devises \u00e9trang\u00e8res, principalement celles li\u00e9es aux participations \u00e9trang\u00e8res dans des pays non-membres de la zone euro. Les programmes de couverture d\u2019AXA\u00a0SA ont pour objectif de prot\u00e9ger partiellement la valeur des investissements nets en devises dans les filiales \u00e0 hauteur des dividendes attendus l\u2019ann\u00e9e suivante et plus g\u00e9n\u00e9ralement l\u2019exposition de la liquidit\u00e9 d\u2019AXA\u00a0SA aux mouvements de change.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_219939": { "value": "2.15", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "fc_219938": { "value": "1.98", "decimals": 2, "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DividendsRecognisedAsDistributionsToOwnersPerShare", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2024-01-01T00:00:00/2025-01-01T00:00:00", "unit": "iso4217:EUR/xbrli:shares" } }, "text_block_bdacfc93-02df-4fa7-95fd-7a7e1a1094ad": { "value": "\u00a0
\u00a0
L\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 dans les \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s, comprend, au-del\u00e0 du r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode, les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI), ces derniers refl\u00e9tant les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a09 et IFRS\u00a017, de la r\u00e9serve li\u00e9e aux \u00e9carts de conversion et des engagements de retraite. Il refl\u00e8te \u00e9galement les plus ou moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur instruments de capitaux propres, sans recyclage en r\u00e9sultat.
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025\u202f:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des instruments financiers\u00a0(a) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | R\u00e9serves li\u00e9es au\u00a0co\u00fbt de la\u00a0couverture | R\u00e9serves li\u00e9es aux produits ou charges financiers des | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier 2025 | (9\u00a0637) | (3\u00a0472) | (39) | 5\u00a0048 | (8\u00a0100) |
Variation de l\u2019OCI avec recyclage en R\u00e9sultat | (4\u00a0205) | 150 | 55 | 5\u00a0759 | 1\u00a0758 |
Variation de l\u2019OCI sans recyclage en R\u00e9sultat | (161) | - | - | (316) | (477) |
Autres (y compris effet des changements du\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation) | - | - | - | - | - |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (4\u00a0366) | 150 | 55 | 5\u00a0443 | 1\u00a0282 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | (14\u00a0004) | (3\u00a0322) | 17 | 10\u00a0491 | (6\u00a0818) |
(a) | Y compris la couverture de juste valeur des instruments de capitaux propres. |
\u00a0
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les variations des autres r\u00e9serves comptabilis\u00e9es via l\u2019OCI au cours de l\u2019ann\u00e9e 2024\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des instruments financiers\u00a0(a) | R\u00e9serves li\u00e9es \u00e0 la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | R\u00e9serves li\u00e9es au\u00a0co\u00fbt de la\u00a0couverture | R\u00e9serves li\u00e9es aux produits ou charges financiers des contrats\u00a0d\u2019assurance et\u00a0de r\u00e9assurance | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier 2024 | (7\u00a0128) | (4\u00a0350) | 36 | 5\u00a0115 | (6\u00a0327) |
Variation de l\u2019OCI avec recyclage en r\u00e9sultat | (3\u00a0068) | 879 | (75) | 315 | (1\u00a0949) |
Variation de l\u2019OCI sans recyclage en r\u00e9sultat | 558 | - | - | (382) | 176 |
Autres (y compris effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation) | - | - | - | - | - |
Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | (2\u00a0510) | 879 | (75) | (67) | (1\u00a0773) |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | (9\u00a0637) | (3\u00a0472) | (39) | 5\u00a0048 | (8\u00a0100) |
(a) | Y compris la couverture de juste valeur des instruments de capitaux propres. |
En\u00a02025, la r\u00e9serve li\u00e9e aux d\u00e9riv\u00e9s de couverture des flux de tr\u00e9sorerie recycl\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 133\u00a0millions d\u2019euros (102\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024).
Comme expliqu\u00e9 dans la Note\u00a01.21.2 et en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a017, AXA applique l\u2019option consistant \u00e0 ventiler le total des produits ou charges financiers d\u2019assurance (et de r\u00e9assurance) entre l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net et l\u2019OCI afin de limiter la volatilit\u00e9 du r\u00e9sultat, consid\u00e9rant que beaucoup des actifs financiers sous-jacents des contrats d\u2019assurance sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI sous IFRS\u00a09.
Quand les instruments de capitaux propres sans recyclage en r\u00e9sultat sont vendus, leurs plus et moins-values latentes nettes pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es en OCI sans recyclage en r\u00e9sultat sont transf\u00e9r\u00e9es en r\u00e9serves non distribu\u00e9es. En\u00a02025, les plus ou moins-values r\u00e9alis\u00e9es sur ces instruments de capitaux propres s\u2019\u00e9taient \u00e9lev\u00e9es \u00e0 111\u00a0millions d\u2019euros, en part du Groupe nettes d\u2019imp\u00f4t (101\u00a0millions d\u2019euros, nettes d\u2019imp\u00f4t en\u00a02024).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant total des variations de change est de -\u00a03\u00a0564\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a03\u00a0549\u00a0millions d\u2019euros pour la part du Groupe et -\u00a015\u00a0millions d\u2019euros pour les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). La variation de -\u00a03\u00a0549\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe des \u00e9carts de conversion est principalement li\u00e9e \u00e0 AXA XL (-\u00a02\u00a0508\u00a0millions d\u2019euros), \u00e0 Hong Kong (-\u00a0513\u00a0millions d\u2019euros), au Japon (-\u00a0456\u00a0millions d\u2019euros) et au Royaume-Uni (-\u00a0186\u00a0millions d\u2019euros), en partie compens\u00e9e par AXA\u00a0SA (+\u00a0371\u00a0millions d\u2019euros) avec les couvertures des investissements nets.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, le montant total des variations de change est de +\u00a01\u00a0351\u00a0millions d\u2019euros (dont +\u00a01\u00a0360\u00a0millions d\u2019euros pour la part du Groupe et -\u00a09\u00a0millions d\u2019euros pour les Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). La variation de +\u00a01\u00a0360\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe des \u00e9carts de conversion est principalement li\u00e9e \u00e0 AXA XL (+\u00a01\u00a0342\u00a0millions d\u2019euros), \u00e0 Hong Kong (+\u00a0283\u00a0millions d\u2019euros), et au Royaume-Uni (+\u00a0160\u00a0millions d\u2019euros), en partie compens\u00e9e par le Japon (-\u00a0114\u00a0millions d\u2019euros) et la Suisse (-\u00a0111\u00a0millions d\u2019euros).
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements de retraite est de -\u00a0350\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a0350\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et -\u00a01\u00a0million d\u2019euros li\u00e9s aux Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). Cet impact n\u00e9gatif s\u2019explique principalement par l\u2019effet du plafonnement des actifs et par un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat cr\u00e9diteur r\u00e9el plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu en Suisse, partiellement compens\u00e9 par des gains actuariels r\u00e9sultant de l\u2019augmentation globale des taux d\u2019actualisation.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, l\u2019impact des gains et pertes actuariels relatifs aux engagements de retraite est de -\u00a056\u00a0millions d\u2019euros (dont -\u00a058\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe et +\u00a01\u00a0million d\u2019euros li\u00e9s aux Participations ne donnant pas le contr\u00f4le). Malgr\u00e9 l\u2019augmentation des taux d\u2019actualisation entra\u00eenant des gains actuariels sur quelques r\u00e9gimes majeurs, l\u2019effet positif a \u00e9t\u00e9 plus que compens\u00e9 par des pertes actuarielles li\u00e9es aux ajustements d\u2019exp\u00e9rience au niveau des actifs de couverture et des engagements.
Des informations compl\u00e9mentaires sur les engagements de retraite sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note\u00a023.2.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7d143d40-ae24-47cb-b2b7-017a17457044": { "value": "\u00a0
Le tableau ci-dessous fournit des informations d\u00e9taill\u00e9es sur les passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire qui entrent dans le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
Solde au 1er\u00a0janvier | 12\u00a0573 | 12\u00a0110 |
Primes re\u00e7ues (+) | 151 | 152 |
Prestations vers\u00e9es (-) | (276) | (237) |
R\u00e9sultat d\u2019investissement des \u00e9l\u00e9ments sous-jacents | 448 | 845 |
Chargements sur encours (-) | (186) | (207) |
Pr\u00e9l\u00e8vements non acquis | 39 | (12) |
Variation des passifs relative \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments techniques et actuariels (+/-) | 292 | (156) |
Effet des changements du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et autres changements | (10) | 32 |
Effet des variations de change | (193) | 47 |
Solde au 31\u00a0d\u00e9cembre | 12\u00a0838 | 12\u00a0573 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie IFRS\u00a013 au titre de la juste valeur telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6. Les montants de juste valeur sont principalement bas\u00e9s sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables et sont, par cons\u00e9quent, consid\u00e9r\u00e9s en niveau\u00a02.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentContractsLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8b52e3dd-237f-495d-a670-16138d02398d": { "value": "\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Passifs bancaires \u00e9mis \u00e0 la juste valeur \u2013 Clients particuliers | 149 | 149 | 310 | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0941 | 2\u00a0941 | 2\u00a0935 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0756 | 3\u00a0756 | 4\u00a0081 | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 2\u00a0770 | 2\u00a0770 | 2\u00a0767 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s de banques centrales | 300 | 300 | - | - |
Total passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 9\u00a0916 | 10\u00a0093 | 10\u00a0093 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires. Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants du bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | |||||
12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | 12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | |||
Passifs bancaires \u00e9mis\u00a0 | 75 | 74 | - | 149 | 173 | 137 | - | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0925 | 16 | 0 | 2\u00a0941 | 2\u00a0913 | 19 | 3 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0306 | 449 | - | 3\u00a0756 | 3\u00a0814 | 267 | - | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 514 | 1\u00a0505 | 750 | 2\u00a0770 | - | 2\u00a0105 | 663 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s des banques centrales | 300 | - | - | 300 | - | - | - | - |
Total passifs li\u00e9s\u00a0 | 7\u00a0121 | 2\u00a0044 | 751 | 9\u00a0916 | 6\u00a0901 | 2\u00a0527 | 665 | 10\u00a0093 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur au bilan | Juste valeur | Valeur au bilan | Juste valeur | |
Passifs bancaires \u00e9mis \u00e0 la juste valeur \u2013 Clients particuliers | 149 | 149 | 310 | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0941 | 2\u00a0941 | 2\u00a0935 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0756 | 3\u00a0756 | 4\u00a0081 | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 2\u00a0770 | 2\u00a0770 | 2\u00a0767 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s de banques centrales | 300 | 300 | - | - |
Total passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 9\u00a0916 | 10\u00a0093 | 10\u00a0093 |
\u00a0
Le Groupe applique la hi\u00e9rarchie de juste valeur de la norme IFRS\u00a013 telle que d\u00e9crite dans la Note\u00a01.6.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires. Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb. En cons\u00e9quence, la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants du bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||
Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | Valeur au bilan par maturit\u00e9 contractuelle | Valeur au\u00a0bilan | |||||
12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | 12\u00a0mois ou\u00a0moins | Plus d\u2019un an et moins de\u00a05\u00a0ans | Plus | |||
Passifs bancaires \u00e9mis\u00a0 | 75 | 74 | - | 149 | 173 | 137 | - | 310 |
Clients particuliers | 2\u00a0925 | 16 | 0 | 2\u00a0941 | 2\u00a0913 | 19 | 3 | 2\u00a0935 |
Clients entreprises | 3\u00a0306 | 449 | - | 3\u00a0756 | 3\u00a0814 | 267 | - | 4\u00a0081 |
Refinancement interbancaire | 514 | 1\u00a0505 | 750 | 2\u00a0770 | - | 2\u00a0105 | 663 | 2\u00a0767 |
Refinancement aupr\u00e8s des banques centrales | 300 | - | - | 300 | - | - | - | - |
Total passifs li\u00e9s\u00a0 | 7\u00a0121 | 2\u00a0044 | 751 | 9\u00a0916 | 6\u00a0901 | 2\u00a0527 | 665 | 10\u00a0093 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | |
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans les fonds consolid\u00e9s | 3\u00a0600 | 8\u00a0145 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs | 10\u00a0984 | 11\u00a0893 |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 7\u00a0358 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres\u00a0 | 3\u00a0626 | 4\u00a0963 |
Dettes d\u2019imp\u00f4ts exigibles | 1\u00a0606 | 1\u00a0291 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s\u00a0(a) | 30\u00a0500 | 33\u00a0064 |
Autres dettes | 14\u00a0019 | 12\u00a0846 |
Total dettes | 60\u00a0710 | 67\u00a0239 |
(a) | Hors activit\u00e9s bancaires. |
(b) | Exclut les dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s des activit\u00e9s bancaires (cf. Note\u00a013). |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Participations ne donnant pas le contr\u00f4le dans des fonds consolid\u00e9s\u00a0\u00bb est la contrepartie des actifs reconnus sur les diff\u00e9rentes lignes du bilan consolid\u00e9 pour la part non d\u00e9tenue par le Groupe dans des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s. Les mouvements enregistr\u00e9s sur ce poste d\u00e9pendent \u00e0 la fois de l\u2019\u00e9volution des taux de d\u00e9tention du Groupe et de la variation de la juste valeur de ces fonds. Le montant des Participations ne donnant pas le contr\u00f4le des fonds comptabilis\u00e9s dans ce poste, s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0600\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, en baisse de 4\u00a0545\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de certains fonds d\u2019investissement suite \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1).
Les \u00ab\u00a0Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement (TRS)\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9levaient \u00e0 7\u00a0358\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une augmentation de 429\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement au Japon (+\u00a0728\u00a0millions d\u2019euros).
Les \u00ab\u00a0Dettes relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s\u00a0\u00bb s\u2019\u00e9levaient \u00e0 30\u00a0500\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, soit une diminution de 2\u00a0564\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, principalement au Japon (-\u00a01\u00a0720\u00a0millions d\u2019euros), et en Suisse (-\u00a0824\u00a0millions\u00a0d\u2019euros).
Le poste \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb comprend principalement les d\u00e9p\u00f4ts et les appels de marge des actifs investis, les dettes commerciales, les dettes li\u00e9es au personnel, les autres taxes \u00e0 payer et les autres charges \u00e0 payer.
Les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors dettes de financement), par ligne d\u2019\u00e9mission, se d\u00e9composent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
Valeur au bilan | Valeur au bilan | |
AXA\u00a0SA | 501 | 399 |
Billet de tr\u00e9sorerie | 501 | 399 |
Autres dettes | 27 | 46 |
Autres dettes (hors dettes de financement) repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 528 | 444 |
Soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res | 1\u00a0811 | 3\u00a0634 |
Autres | 9 | 10 |
Autres dettes (hors dettes de financement) | 1\u00a0820 | 3\u00a0645 |
Soldes de banque cr\u00e9diteurs | 1\u00a0278 | 875 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres\u00a0 | 3\u00a0626 | 4\u00a0963 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levaient \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros, en baisse de 1\u00a0337\u00a0millions d\u2019euros par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et principalement li\u00e9 \u00e0 la perte de contr\u00f4le de certains fonds d\u2019investissement suite \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM (cf. Note\u00a05.3.1).
\u00a0
La juste valeur des autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banque cr\u00e9diteurs (hors TRS) s\u2019\u00e9levait \u00e0 3\u00a0626\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Seules les dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres font l\u2019objet d\u2019un recalcul de la juste valeur parmi les \u00e9missions d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessus. Ces justes valeurs sont essentiellement bas\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (cf. la Note\u00a01.6 pour une d\u00e9finition de \u00ab\u00a0donn\u00e9es observables\u00a0\u00bb) et sont par cons\u00e9quent consid\u00e9r\u00e9es comme des instruments de niveau\u00a02.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les maturit\u00e9s contractuelles des autres dettes \u00e9mises (hors impact des d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9taill\u00e9 en Note\u00a018.1). Ces maturit\u00e9s sont principalement de \u00ab\u00a012\u00a0mois ou moins\u00a0\u00bb, en cons\u00e9quence la diff\u00e9rence entre des maturit\u00e9s d\u00e9termin\u00e9es sur la base des flux de tr\u00e9sorerie contractuels ou sur la base des montants au bilan n\u2019est pas mat\u00e9rielle. Les \u00e9ch\u00e9ances effectives sont susceptibles de diff\u00e9rer des donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es, notamment car certains instruments sont assortis de clauses de remboursement anticip\u00e9, avec ou sans p\u00e9nalit\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou\u00a0 | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 5\u00a0872 | 1\u00a0301 | 185 | 7\u00a0358 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0782 | 135 | 1\u00a0710 | 3\u00a0626 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 27\u00a0427 | 2\u00a0665 | 408 | 30\u00a0500 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||
Valeur au bilan des instruments de dettes par maturit\u00e9 contractuelle | ||||
12\u00a0mois ou | De 1\u00a0an | Plus | Total de la | |
Dettes relatives aux op\u00e9rations de Total return swap agreement | 3\u00a0382 | 3\u00a0223 | 324 | 6\u00a0929 |
Autres dettes \u00e9mises repr\u00e9sent\u00e9es par des titres et soldes de banques\u00a0 | 1\u00a0303 | 352 | 3\u00a0308 | 4\u00a0963 |
Dettes collat\u00e9rales relatives aux op\u00e9rations de pr\u00eats de titres et assimil\u00e9s | 26\u00a0572 | 6\u00a0464 | 27 | 33\u00a0064 |
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les valeurs notionnelles et les valeurs au bilan des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe, r\u00e9parties par cat\u00e9gorie de risque et par type de relation de couverture sous IFRS\u00a09, pr\u00e9sentant s\u00e9par\u00e9ment (i)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09, par type de relation de couverture, et (ii)\u00a0les instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des macro-couvertures au sens d\u2019IAS\u00a039 et autres instruments d\u00e9riv\u00e9s non \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09\u00a0mais g\u00e9n\u00e9ralement utilis\u00e9s dans le cadre de couvertures \u00e9conomiques.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s\u00a0 | 23\u00a0285 | 444 | (287) | 7\u00a0932 | 24 | (290) | - | - | - | 179\u00a0303 | (1\u00a0573) | 210\u00a0520 | (1\u00a0681) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 1\u00a0108 | 6 | (70) | - | - | - | - | - | - | 18\u00a0106 | 129 | 19\u00a0213 | 65 |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0427 | 12 | (6) | 9\u00a0766 | 428 | (107) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 129\u00a0909 | (408) | 154\u00a0623 | 177 |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10\u00a0844 | (17) | 10\u00a0844 | (17) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 4\u00a0720 | 53 | (554) | - | - | - | 9\u00a0573 | (797) | 14\u00a0293 | (1\u00a0298) |
Total | 26\u00a0819 | 462 | (363) | 22\u00a0418 | 505 | (950) | 12\u00a0521 | 325 | (68) | 347\u00a0735 | (2\u00a0665) | 409\u00a0493 | (2\u00a0754) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||||||
Instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s dans des relations | Macro-couverture\u00a0 | Total | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures\u00a0 | |||||||||||
Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | Valeur notion- | Valeur au\u00a0bilan | ||||
Actif | Passif | Actif | Passif | Actif | Passif | ||||||||
D\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat | 19\u00a0861 | 568 | (408) | 5\u00a0817 | 36 | (249) | - | - | - | 158\u00a0357 | (1\u00a0296) | 184\u00a0035 | (1\u00a0349) |
D\u00e9riv\u00e9s actions | 276 | 10 | (11) | - | - | - | - | - | - | 13\u00a0027 | (2) | 13\u00a0303 | (3) |
D\u00e9riv\u00e9s de change | 2\u00a0136 | 6 | (81) | 10\u00a0476 | 254 | (362) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 122\u00a0723 | (893) | 150\u00a0171 | (1\u00a0076) |
D\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 12\u00a0087 | (30) | 12\u00a0087 | (30) |
Autres d\u00e9riv\u00e9s | - | - | - | 5\u00a0107 | 92 | (633) | - | - | - | 12\u00a0337 | (861) | 17\u00a0444 | (1\u00a0402) |
Total | 22\u00a0273 | 584 | (501) | 21\u00a0399 | 382 | (1\u00a0245) | 14\u00a0837 | 181 | (179) | 318\u00a0531 | (3\u00a0082) | 377\u00a0041 | (3\u00a0861) |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant notionnel des instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus par le Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 409,5\u00a0milliards d\u2019euros (contre 377\u00a0milliards d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Leur juste valeur nette s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 -\u00a02\u00a0754\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (contre -\u00a03\u00a0861\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Ces instruments sont principalement utilis\u00e9s \u00e0 des fins de couverture dans le cadre de la strat\u00e9gie de Gestion Actif-Passif (ALM) du Groupe, qui vise \u00e0 g\u00e9rer les risques sur l\u2019ensemble du bilan. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s principalement pour\u00a0:
Le montant notionnel des d\u00e9riv\u00e9s, utilis\u00e9 pour exprimer le volume des instruments d\u00e9riv\u00e9s \u00e9chang\u00e9s et comme base de comparaison avec d\u2019autres instruments financiers, surestime tr\u00e8s certainement le niveau d\u2019activit\u00e9 et ne peut ainsi servir de mesure du risque, car il d\u00e9passe largement les pertes de cr\u00e9dit et de march\u00e9 potentielles qui pourraient d\u00e9couler de telles transactions.
L\u2019exposition du Groupe au risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est principalement li\u00e9e aux passifs d\u2019assurance et bancaires, aux investissements en instruments de dette \u00e0 revenus fixes et aux dettes.
Pour g\u00e9rer ce risque, des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sont mises en \u0153uvre pour att\u00e9nuer l\u2019impact des conditions de march\u00e9 d\u00e9favorables sur ces expositions. Ces d\u00e9riv\u00e9s comprennent des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des options et des contrats \u00e0 terme, et sont utilis\u00e9s pour g\u00e9rer l\u2019\u00e9cart de duration entre les actifs et les passifs, couvrir les risques de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et minimiser les charges financi\u00e8res sur la dette.
Les d\u00e9riv\u00e9s actions, principalement compos\u00e9s d\u2019options sur actions, de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 et de futures, sont utilis\u00e9s pour couvrir l\u2019exposition \u00e9conomique du Groupe aux fluctuations des march\u00e9s actions.
Le Groupe utilise des d\u00e9riv\u00e9s de change pour g\u00e9rer son exposition au risque de change, principalement li\u00e9e aux investissements et aux passifs libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s de change sont utilis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 pour att\u00e9nuer les fluctuations des actifs nets libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res caus\u00e9es par les variations des taux de change. Cela permet de couvrir partiellement la valeur des investissements nets en devises \u00e9trang\u00e8res d\u2019AXA dans ses filiales, en tenant compte des dividendes pr\u00e9visibles de l\u2019ann\u00e9e suivante et, plus g\u00e9n\u00e9ralement, de l\u2019exposition de la liquidit\u00e9 d\u2019AXA\u00a0SA aux mouvements des devises.
Les d\u00e9riv\u00e9s de change se composent principalement de contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, de futures, d\u2019options et de swaps.
Les d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit, principalement des Credit Default Swaps (CDS), sont utilis\u00e9s par le Groupe pour g\u00e9rer le risque de cr\u00e9dit du portefeuille d\u2019investissements. Ces instruments remplissent deux objectifs\u00a0:
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les actifs concern\u00e9s, ventil\u00e9s par classe d\u2019investissements. Ces tableaux incluent l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture selon IFRS\u00a09\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des | |
Immobilier de placement | 27\u00a0847 | 59 | 2\u00a0087 | - | 29\u00a0934 | 59 |
Instruments de dette | 309\u00a0178 | (2\u00a0443) | 4\u00a0290 | (88) | 313\u00a0468 | (2\u00a0531) |
Instruments de capitaux propres | 24\u00a0961 | 61 | 1\u00a0148 | (1) | 26\u00a0109 | 60 |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 20\u00a0465 | (118) | 125 | - | 20\u00a0591 | (118) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 | 28\u00a0619 | (48) | 44 | 35 | 28\u00a0663 | (13) |
Pr\u00eats | 18\u00a0577 | (13) | 8\u00a0922 | (551) | 27\u00a0499 | (564) |
Placements financiers | 401\u00a0800 | (2\u00a0561) | 14\u00a0529 | (605) | 416\u00a0329 | (3\u00a0165) |
Placements en repr\u00e9sentation\u00a0des contrats\u00a0 | 97\u00a0225 | 7 | - | - | 97\u00a0225 | 7 |
Total placements | 526\u00a0872 | (2\u00a0495) | 16\u00a0616 | (605) | 543\u00a0488 | (3\u00a0100) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
Assurance | Autres activit\u00e9s | Total | ||||
Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | Valeur au bilan des placements | Effet des instruments d\u00e9riv\u00e9s | |
Immobilier de placement | 29\u00a0171 | (116) | 2\u00a0830 | - | 32\u00a0001 | (116) |
Instruments de dette | 326\u00a0934 | (3\u00a0174) | 4\u00a0361 | 73 | 331\u00a0295 | (3\u00a0101) |
Instruments de capitaux propres | 28\u00a0861 | (37) | 1\u00a0298 | (1) | 30\u00a0159 | (38) |
Fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s | 17\u00a0055 | (239) | 104 | - | 17\u00a0159 | (239) |
Autres placements d\u00e9tenus par\u00a0 des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s | 26\u00a0463 | (120) | 844 | - | 27\u00a0307 | (120) |
Pr\u00eats | 18\u00a0882 | (24) | 9\u00a0037 | 536 | 27\u00a0920 | 512 |
Placements financiers | 418\u00a0195 | (3\u00a0595) | 15\u00a0645 | 609 | 433\u00a0840 | (2\u00a0987) |
Placements en repr\u00e9sentation des contrats\u00a0 | 90\u00a0095 | (4) | - | - | 90\u00a0095 | (4) |
Total placements | 537\u00a0461 | (3\u00a0716) | 18\u00a0476 | 609 | 555\u00a0936 | (3\u00a0107) |
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019impact des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur les passifs concern\u00e9s (sur une base accr\u00e9tive), en d\u00e9taillant s\u00e9par\u00e9ment l\u2019impact sur les passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et d\u2019investissement, ventil\u00e9 par type de contrats, et l\u2019impact sur les autres passifs, d\u00e9taill\u00e9 par nature de ces passifs.\u00a0
Le tableau inclut l\u2019impact de tous les instruments d\u00e9riv\u00e9s, qu\u2019ils soient ou non \u00e9ligibles \u00e0 une relation de couverture au sens d\u2019IFRS\u00a09, \u00e0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s en couverture d\u2019investissement net qui affectent les capitaux propres\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Valeur | Effet des | Valeur | Effet des | |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance et \u00e0 des contrats\u00a0 | 485\u00a0550 | (481) | 494\u00a0067 | (548) |
Passifs li\u00e9s aux autres contrats d\u2019investissement | 12\u00a0838 | (145) | 12\u00a0573 | 22 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 7 | - | 6 | - |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance\u00a0 | 498\u00a0396 | (625) | 506\u00a0646 | (526) |
Dettes subordonn\u00e9es | 12\u00a0580 | (2) | 11\u00a0193 | 26 |
Dettes de financement repr\u00e9sent\u00e9es par des titres | 3\u00a0209 | (345) | 3\u00a0223 | (136) |
Dettes de financement envers les entreprises\u00a0 | - | - | - | - |
Dettes de financement | 15\u00a0789 | (347) | 14\u00a0416 | (111) |
Passifs li\u00e9s aux activit\u00e9s bancaires | 9\u00a0916 | 853 | 10\u00a0093 | (482) |
Dettes | 98\u00a0920 | - | 103\u00a0894 | (12) |
Total Passifs | 623\u00a0020 | (119) | 635\u00a0049 | (1\u00a0130) |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
France | 23\u00a0102 | 22\u00a0150 |
Europe | 34\u00a0418 | 32\u00a0213 |
dont Suisse | 6\u00a0937 | 6\u00a0629 |
dont Allemagne | 10\u00a0376 | 9\u00a0787 |
dont Belgique et Luxembourg | 3\u00a0338 | 3\u00a0219 |
dont Royaume-Uni et Irlande | 7\u00a0109 | 6\u00a0603 |
dont Espagne | 2\u00a0902 | 2\u00a0831 |
dont Italie | 3\u00a0636 | 3\u00a0022 |
AXA XL | 18\u00a0962 | 18\u00a0803 |
Asie, Afrique & EME-LATAM | 12\u00a0776 | 12\u00a0264 |
Transversal et autre | 1\u00a0881 | 1\u00a0873 |
Total\u00a0(a) | 91\u00a0139 | 87\u00a0303 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance directe | 84\u00a0804 | 81\u00a0003 |
dont Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance accept\u00e9e | 5\u00a0149 | 5\u00a0075 |
dont pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire | 194 | 246 |
dont Produits des autres activit\u00e9s (incluant le produit net bancaire) | 992 | 979 |
(a) | Net des \u00e9liminations internes. |
\u00a0
Compte tenu de la taille et de la franchise diversifi\u00e9e du Groupe, aucun de ses clients ne repr\u00e9sente plus de 10\u00a0% de l\u2019activit\u00e9.
Les revenus relatifs aux contrats non-assurance se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 1\u00a0145\u00a0millions d\u2019euros et comprenaient le revenu des autres activit\u00e9s (908\u00a0millions d\u2019euros), les pr\u00e9l\u00e8vements sur contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ments de participation discr\u00e9tionnaire (194\u00a0millions d\u2019euros) et les commissions des activit\u00e9s bancaires (42\u00a0millions d\u2019euros). Ces revenus correspondent \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration des services ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2025 | |||||
Services de\u00a0 | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 51 | 51 |
Europe | 183 | 26 | 135 | - | 76 | 420 |
AXA XL | - | - | - | (4) | 91 | 87 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 27 | - | 1 | 4 | 52 | 83 |
Transversal et autre | - | - | - | 503 | 1 | 504 |
Total | 210 | 26 | 136 | 503 | 269 | 1\u00a0145 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu\u00a0progressivement sur une p\u00e9riode | 97 | 26 | 9 | 507 | 240 | 880 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 113 | - | 127 | (4) | 29 | 265 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 2024 | |||||
Services de gestion d\u2019actifs | Distribution de produit financier | Services administratifs | Assistance | Autres | Total | |
France | - | - | - | - | 45 | 45 |
Europe | 183 | 21 | 126 | - | 133 | 463 |
AXA XL | - | - | - | - | 81 | 81 |
Asie, Afrique et EME-LATAM | 75 | - | - | 3 | 48 | 126 |
Transversal et autre | - | - | - | 465 | (0) | 465 |
Total | 258 | 21 | 126 | 468 | 307 | 1\u00a0180 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance reconnu progressivement sur une p\u00e9riode | 141 | 21 | 8 | 468 | 285 | 922 |
dont chiffre d\u2019affaires non-assurance\u00a0 | 117 | - | 119 | - | 21 | 257 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||
Revenus d\u2019assurance | Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et d\u2019investissements | Revenus d\u2019assurance | Passifs relatifs aux contrats d\u2019assurance et\u00a0d\u2019investissements | |
Vie | 15\u00a0776 | 340\u00a0043 | 15\u00a0075 | 347\u00a0383 |
Sant\u00e9 | 17\u00a0589 | 35\u00a0788 | 16\u00a0298 | 35\u00a0258 |
Contrat d\u2019assurance et contrats d\u2019investissement\u00a0 | 33\u00a0365 | 375\u00a0831 | 31\u00a0373 | 382\u00a0641 |
Contrats d\u2019investissement sans \u00e9l\u00e9ment\u00a0 | 194 | 12\u00a0838 | 246 | 12\u00a0574 |
Produits des autres activit\u00e9s | 472 | - | 421 | - |
Total | 34\u00a0031 | 388\u00a0669 | 32\u00a0040 | 395\u00a0215 |
\u00a0
En Vie et Sant\u00e9, la concentration du risque d\u2019assurance par zone g\u00e9ographique est bas\u00e9e sur la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance, brute et nette de r\u00e9assurance, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, ventil\u00e9e par segment comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 153\u00a0589 | 153\u00a0422 | 1\u00a0586 | 67\u00a0213 | 22 | 375\u00a0831 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 153\u00a0589 | 153\u00a0422 | 1\u00a0586 | 67\u00a0213 | 22 | 375\u00a0831 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 17\u00a0689 | 252 | 1\u00a0262 | 4\u00a0641 | 3 | 23\u00a0847 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | 7 | - | 7 |
Position nette | 17\u00a0689 | 252 | 1\u00a0262 | 4\u00a0634 | 3 | 23\u00a0840 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 135\u00a0899 | 153\u00a0170 | 324 | 62\u00a0578 | 19 | 351\u00a0991 |
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 154\u00a0276 | 155\u00a0395 | 1\u00a0831 | 71\u00a0124 | 25 | 382\u00a0651 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | 10 | - | 10 |
Position nette | 154\u00a0276 | 155\u00a0395 | 1\u00a0831 | 71\u00a0115 | 25 | 382\u00a0641 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 17\u00a0971 | 490 | 1\u00a0473 | 5\u00a0220 | 3 | 25\u00a0157 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | 9 | - | 9 |
Position nette | 17\u00a0971 | 490 | 1\u00a0473 | 5\u00a0211 | 3 | 25\u00a0148 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 136\u00a0305 | 154\u00a0905 | 358 | 65\u00a0904 | 21 | 357\u00a0493 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Produits des activit\u00e9s d\u2019assurance | Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | ||
2025 | 2024 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |
Particuliers | 19\u00a0276 | 18\u00a0705 | 23\u00a0574 | 24\u00a0095 |
Automobile | 12\u00a0093 | 11\u00a0281 | 17\u00a0262 | 16\u00a0934 |
Dommages aux biens | 4\u00a0527 | 4\u00a0727 | 3\u00a0029 | 3\u00a0477 |
Responsabilit\u00e9 civile | 407 | 446 | 555 | 588 |
Autres | 2\u00a0248 | 2\u00a0251 | 2\u00a0728 | 3\u00a0096 |
Entreprises | 40\u00a0992 | 39\u00a0860 | 64\u00a0314 | 64\u00a0945 |
Automobile | 4\u00a0500 | 4\u00a0283 | 5\u00a0397 | 5\u00a0028 |
Dommages aux biens\u00a0(a) | 10\u00a0953 | 10\u00a0037 | 8\u00a0729 | 8\u00a0587 |
Responsabilit\u00e9 civile\u00a0(a) | 11\u00a0347 | 10\u00a0733 | 28\u00a0117 | 27\u00a0502 |
Risques de sp\u00e9cialit\u00e9 | 3\u00a0941 | 4\u00a0089 | 4\u00a0735 | 5\u00a0124 |
R\u00e9assurance | 2\u00a0478 | 2\u00a0380 | 7\u00a0306 | 8\u00a0000 |
Autres\u00a0(a) | 7\u00a0772 | 8\u00a0339 | 10\u00a0029 | 10\u00a0704 |
Interco \u2013 Dommages | (3\u00a0680) | (3\u00a0860) | 223 | 205 |
Total | 56\u00a0588 | 54\u00a0705 | 88\u00a0110 | 89\u00a0245 |
(a) | Les revenus d\u2019assurance et les passifs li\u00e9s aux contrats d\u2019assurance figurant dans \u00ab\u00a0autres\u00a0\u00bb du segment entreprise, ont \u00e9t\u00e9 reclass\u00e9s, notamment dans responsabilit\u00e9 civile et dommages aux biens afin de refl\u00e9ter la derni\u00e8re allocation des lignes d\u2019activit\u00e9. |
En Dommages, la concentration du risque d\u2019assurance par zone g\u00e9ographique est bas\u00e9e sur la valeur au bilan des contrats d\u2019assurance, brute et nette de r\u00e9assurance, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, ventil\u00e9e par segment comme suit\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique et EME-LATAM | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 17\u00a0256 | 32\u00a0914 | 50\u00a0684 | 7\u00a0436 | 1\u00a0430 | 109\u00a0719 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 17\u00a0256 | 32\u00a0914 | 50\u00a0684 | 7\u00a0436 | 1\u00a0430 | 109\u00a0719 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 1\u00a0473 | 908 | 18\u00a0715 | 1\u00a0491 | (977) | 21\u00a0609 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 1\u00a0473 | 908 | 18\u00a0715 | 1\u00a0491 | (977) | 21\u00a0609 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 15\u00a0783 | 32\u00a0006 | 31\u00a0968 | 5\u00a0945 | 2\u00a0407 | 88\u00a0110 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | |||||
France | Europe | \u00a0AXA XL | Asie, Afrique | Transversal et\u00a0autre | Total | |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | 17\u00a0196 | 32\u00a0861 | 52\u00a0806 | 7\u00a0146 | 1\u00a0680 | 111\u00a0689 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats d\u2019assurance | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 17\u00a0196 | 32\u00a0861 | 52\u00a0806 | 7\u00a0146 | 1\u00a0680 | 111\u00a0689 |
Montants report\u00e9s dans l\u2019\u00e9tat consolid\u00e9\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Actifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | 1\u00a0472 | 1\u00a0019 | 19\u00a0380 | 1\u00a0583 | (1\u00a0010) | 22\u00a0444 |
Passifs li\u00e9s \u00e0 des contrats de r\u00e9assurance d\u00e9tenus | - | - | - | - | - | - |
Position nette | 1\u00a0472 | 1\u00a0019 | 19\u00a0380 | 1\u00a0583 | (1\u00a0010) | 22\u00a0444 |
Valeur au bilan des contrats d\u2019assurance,\u00a0 | 15\u00a0724 | 31\u00a0842 | 33\u00a0426 | 5\u00a0563 | 2\u00a0689 | 89\u00a0245 |
En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0b6aa11b-861c-4997-8525-7aa9e8e8ed8f": { "value": "En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_41b6c2d3-dc1b-42a1-9f82-59f35d5d7357": { "value": "En 2025, les Charges li\u00e9es aux dettes de financement s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 627\u00a0millions d\u2019euros (607\u00a0millions d\u2019euros en 2024), et sont principalement comptabilis\u00e9es dans la Soci\u00e9t\u00e9 pour 566\u00a0millions d\u2019euros (532\u00a0millions d\u2019euros en 2024).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_77ef0a48-127e-450c-af8b-202e3d99229a": { "value": "Co\u00fbts des r\u00e9mun\u00e9rations\u00a0:
En\u00a02025, les op\u00e9rations d\u00e9crites ci-apr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es entre les parties li\u00e9es du Groupe AXA. Ces op\u00e9rations ont pu, le cas \u00e9ch\u00e9ant, se r\u00e9v\u00e9ler significatives ou inhabituelles pour AXA ou pour l\u2019une des parties li\u00e9es.
AXA Assurances IARD Mutuelle et AXA Assurances Vie Mutuelle (les \u00ab\u00a0Mutuelles d'assurances AXA\u00a0\u00bb) ont respectivement des activit\u00e9s d\u2019assurance Dommages et d\u2019assurance Vie en France. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les Mutuelles d'assurances AXA d\u00e9tiennent ensemble 15,64\u00a0% du capital de la Soci\u00e9t\u00e9 repr\u00e9sentant 25,78\u00a0% des droits de vote.
Chacune des Mutuelles d'assurances AXA est administr\u00e9e par un Conseil d\u2019Administration \u00e9lu par les repr\u00e9sentants des soci\u00e9taires. Certains membres du Comit\u00e9 de Direction et du Conseil d\u2019Administration de la Soci\u00e9t\u00e9 occupent des postes d\u2019administrateurs au sein des Mutuelles d'assurances AXA.
Les Mutuelles d'assurances AXA et deux des filiales d\u2019assurance fran\u00e7aises de la Soci\u00e9t\u00e9, AXA France IARD (une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019assurance Dommages) et AXA France Vie (une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019assurance Vie), respectivement (les \u00ab\u00a0Filiales AXA France\u00a0\u00bb), ont sign\u00e9 un accord en vertu duquel ces derni\u00e8res fournissent toute une gamme de services pour g\u00e9rer les op\u00e9rations d\u2019assurance et les portefeuilles des Mutuelles d'assurances AXA. L\u2019accord contient des dispositions de nature \u00e0 garantir l\u2019ind\u00e9pendance juridique et la protection des client\u00e8les respectives des Mutuelles d'assurances AXA et des Filiales AXA France. Certains co\u00fbts et charges (hors commissions) sont r\u00e9partis entre les Filiales AXA France et les Mutuelles d'assurances AXA par l\u2019interm\u00e9diaire d\u2019un groupement d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9conomique (GIE).
L\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance Dommages fait l\u2019objet de plusieurs accords de coassurance et de r\u00e9assurance entre AXA France IARD et AXA Assurances IARD Mutuelle, dont les principaux concernent l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance Dommages. En\u00a02025, le montant total des primes de l\u2019accord de coassurance s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3\u00a0050\u00a0millions d\u2019euros (dont 2\u00a0978\u00a0millions d\u2019euros sont revenus \u00e0 AXA France IARD et 72\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 AXA Assurances IARD Mutuelle) contre 2\u00a0758\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024 (dont 2\u00a0692\u00a0millions d\u2019euros \u00e9taient revenus \u00e0 AXA France IARD et 66\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 AXA d'assurances Assurances IARD Mutuelle).
Au sein de l\u2019activit\u00e9 d\u2019assurance Vie, depuis le 20\u00a0d\u00e9cembre 2023, un trait\u00e9 de r\u00e9assurance existe entre AXA France Vie et AXA R\u00e9assurance Vie France (une soci\u00e9t\u00e9 de r\u00e9assurance cod\u00e9tenue par les Mutuelles d'assurances AXA) repr\u00e9sentant au total 12\u00a0milliards d\u2019euros de r\u00e9serves Vie. En\u00a02025, 535\u00a0millions d\u2019euros de primes \u00e9mises ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9assur\u00e9es par AXA R\u00e9assurance Vie France dans le cadre de ce trait\u00e9 de r\u00e9assurance.
Des GIE peuvent \u00eatre mis en place par la Soci\u00e9t\u00e9 et certaines de ses filiales. Ces GIE sont r\u00e9gis par le droit fran\u00e7ais et sont constitu\u00e9s en vue de rendre certains services \u00e0 leurs membres et de r\u00e9partir les co\u00fbts et d\u00e9penses entre les membres. Le co\u00fbt des services factur\u00e9s aux membres des GIE est estim\u00e9 sur la base de divers crit\u00e8res \u00e9tablis en prenant en compte notamment certaines cl\u00e9s de r\u00e9partition. Les GIE dont la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait membre au cours de l\u2019exercice 2025 prennent en charge un ensemble de services communs, y compris les services fournis par les fonctions centrales du Groupe AXA (GIE AXA) au profit des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe (par exemple\u00a0: les services financiers, comptables, de reporting, fiscaux, juridiques, audit interne, ressources humaines, syst\u00e8mes d\u2019information, gestion du risque, gestion de tr\u00e9sorerie). Les charges ainsi factur\u00e9es \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 et ses filiales par les GIE sont g\u00e9n\u00e9ralement calcul\u00e9es sur la base du prix de revient et figurent \u00e0 titre de charges consolid\u00e9es dans la Note\u00a022 \u00ab\u00a0Charges par nature des \u00c9tats Financiers consolid\u00e9s de la Soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb. Les services factur\u00e9s par le GIE AXA \u00e0 l\u2019ensemble de ses membres s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 372\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02025 et\u00a0359\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024.
\u00c0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9 et sur la base des informations qui lui ont \u00e9t\u00e9 fournies\u00a0:
Co\u00fbts des r\u00e9mun\u00e9rations\u00a0:
\u00c0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9 et sur la base des informations qui lui ont \u00e9t\u00e9 fournies\u00a0:
Le Groupe calcule un r\u00e9sultat par action et un r\u00e9sultat par action sur base totalement dilu\u00e9e\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros)\u00a0(a) | \u00a0 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|---|
R\u00e9sultat net part du Groupe | \u00a0 | 9\u00a0797 | 7\u00a0886 |
Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e | \u00a0 | (174) | (201) |
R\u00e9sultat net incluant l\u2019impact des dettes subordonn\u00e9es \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e | A | 9\u00a0623 | 7\u00a0685 |
Nombre d\u2019actions ordinaires pond\u00e9r\u00e9 \u00e0 l\u2019ouverture (net d\u2019autocontr\u00f4le) | \u00a0 | 2\u00a0175 | 2\u00a0226 |
\u00c9mission d\u2019actions hors options | \u00a0 | 1 | 1 |
Exercice d\u2019options\u00a0(b) | \u00a0 | 1 | 1 |
Titres d\u2019autocontr\u00f4le\u00a0(b) | \u00a0 | 6 | 17 |
Augmentation/Diminution du capital\u00a0(b) | \u00a0 | (65) | (55) |
Nombre d\u2019actions ordinaires pond\u00e9r\u00e9 | B | 2\u00a0118 | 2\u00a0191 |
R\u00e9sultat net par action | C = A/B | 4,54 | 3,51 |
Stock-options | \u00a0 | 1 | 1 |
Autres | \u00a0 | 5 | 6 |
Nombre d\u2019actions ordinaires pond\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s int\u00e9gration\u00a0 | D | 2\u00a0124 | 2\u00a0197 |
R\u00e9sultat net par action dilu\u00e9 | E = A/D | 4,53 | 3,50 |
(a) | Except\u00e9 le nombre d\u2019actions exprim\u00e9 en millions d\u2019unit\u00e9s et le r\u00e9sultat par action exprim\u00e9 en euros par action. |
(b) | Pond\u00e9r\u00e9 sur la p\u00e9riode. |
(c) | Attribuable aux actions ordinaires \u00e9ventuellement impact\u00e9es des instruments dilutifs. |
\u00a0
En 2025, le r\u00e9sultat par action est de 4,54 euros sur une base ordinaire, dont 3,43 euros relatifs aux activit\u00e9s poursuivies et 1,11 euros relatifs aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, et de 4,53 euros sur une base totalement dilu\u00e9e dont 3,42 euros relatifs aux activit\u00e9s poursuivies et 1,11 euros relatifs aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es.
En 2024, le r\u00e9sultat par action est de 3,51 euros sur une base ordinaire, dont 3,25 euros relatifs aux activit\u00e9s poursuivies et 0,25 euros relatifs aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es, et de 3,50 euros sur une base totalement dilu\u00e9e dont 3,25 euros relatifs aux activit\u00e9s poursuivies et 0,25 euros relatifs aux activit\u00e9s abandonn\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEarningsPerShareExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_57fe679e-0547-4606-986f-47e446a49185": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 |
|---|---|---|
Engagements de financement | 9\u00a0804 | 10\u00a0744 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | - | - |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 9\u00a0804 | 10\u00a0744 |
Engagements de garanties | 19\u00a0889 | 20\u00a0882 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 14\u00a0368 | 14\u00a0906 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 5\u00a0521 | 5\u00a0976 |
Autres engagements | 27\u00a0722 | 29\u00a0723 |
Titres nantis/s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | 16\u00a0988 | 18\u00a0704 |
Lettres de cr\u00e9dit | 7\u00a0971 | 8\u00a0202 |
Autres engagements | 2\u00a0763 | 2\u00a0817 |
Total | 57\u00a0415 | 61\u00a0349 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | ||||||||
Date d\u2019expiration | \u00a0 TOTAL | Date d\u2019expiration | \u00a0 TOTAL | |||||||
\u00c0 moins d\u2019un an | Entre 1 et\u00a03\u00a0ans | Entre 3 et\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans | \u00c0 moins d\u2019un an | Entre 1 et\u00a03\u00a0ans | Entre 3 et\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans | |||
Engagements de financement | 363 | 1\u00a0286 | 629 | 101 | 2\u00a0380 | 398 | 18 | 3 | 95 | 515 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 363 | 11 | 6 | 92 | 472 | 398 | 18 | 3 | 86 | 506 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | - | 1\u00a0275 | 623 | 9 | 1\u00a0908 | - | - | - | 9 | 9 |
Engagements de garanties | 7 | 33 | 11 | 5\u00a0452 | 5\u00a0503 | 30 | 15 | 11 | 6\u00a0303 | 6\u00a0358 |
Vis-\u00e0-vis de la client\u00e8le | 5 | 14 | 6 | 5\u00a0402 | 5\u00a0426 | 3 | 13 | 8 | 5\u00a0284 | 5\u00a0309 |
Vis-\u00e0-vis des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit | 2 | 19 | 5 | 49 | 76 | 26 | 1 | 3 | 1\u00a0019 | 1\u00a0049 |
Autres engagements | 6\u00a0186 | 6\u00a0732 | 6\u00a0413 | 25\u00a0080 | 44\u00a0411 | 6\u00a0279 | 8\u00a0704 | 5\u00a0268 | 18\u00a0540 | 38\u00a0791 |
Titres nantis/s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | 3\u00a0196 | 757 | 668 | 13\u00a0223 | 17\u00a0844 | 3\u00a0079 | 1\u00a0121 | 796 | 12\u00a0967 | 17\u00a0962 |
Lettres de cr\u00e9dit | 774 | 437 | 674 | 528 | 2\u00a0413 | 798 | 1\u00a0352 | 715 | - | 2\u00a0864 |
Autres engagements | 2\u00a0216 | 5\u00a0538 | 5\u00a0071 | 11\u00a0329 | 24\u00a0154 | 2\u00a0288 | 6\u00a0044 | 3\u00a0685 | 5\u00a0572 | 17\u00a0589 |
Total | 6\u00a0556 | 8\u00a0051 | 7\u00a0054 | 30\u00a0633 | 52\u00a0294 | 6\u00a0707 | 8\u00a0737 | 5\u00a0281 | 24\u00a0939 | 45\u00a0664 |
KPMG SA
2 avenue Gambetta, CS 60055, 92066 Paris-La D\u00e9fense cedex, repr\u00e9sent\u00e9 par MM.\u00a0Pierre Planchon et Antoine Esquieu, dont le premier mandat a commenc\u00e9 courir \u00e0 partir du 23\u00a0avril, 2024. Le mandat en cours a une dur\u00e9e de 6\u00a0ans, soit jusqu\u2019\u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale appel\u00e9e \u00e0 statuer sur les comptes de l\u2019exercice de\u00a02029.
KPMG SA est enregistr\u00e9 comme Commissaire aux comptes aupr\u00e8s de la Compagnie R\u00e9gionale des Commissaires aux comptes de Versailles et du Centre.
Tour First, TSA 14444, 92037 Paris-La D\u00e9fense, repr\u00e9sent\u00e9 par M.\u00a0Patrick Menard, dont le premier mandat a commenc\u00e9 \u00e0 courir \u00e0 partir du 28\u00a0avril 2022. Le mandat en cours a une dur\u00e9e de 6\u00a0ans, soit jusqu\u2019\u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale appel\u00e9e \u00e0 statuer sur les comptes de l\u2019exercice 2027.
ERNST & YOUNG Audit est enregistr\u00e9 comme Commissaire aux comptes aupr\u00e8s de la Compagnie R\u00e9gionale des Commissaires aux comptes de Versailles et du Centre.
AUDITEX\u00a0: Paris la D\u00e9fense 1 1-2 Place des Saisons, 92\u00a0400 Courbevoie, repr\u00e9sent\u00e9 par M.\u00a0Jean-Baptiste Schoutteten.
La soci\u00e9t\u00e9 Picarle & associ\u00e9s, Commissaire aux comptes suppl\u00e9ant, a \u00e9t\u00e9 absorb\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 Auditex (son actionnaire unique et entit\u00e9 du r\u00e9seau ERNST & YOUNG) \u00e0 effet du 30\u00a0novembre 2023.
En application de l\u2019article\u00a0L.823-5 al. 1 du Code de commerce, la soci\u00e9t\u00e9 Auditex poursuivra automatiquement le mandat de Commissaire aux comptes suppl\u00e9ant en remplacement de la soci\u00e9t\u00e9 Picarle & associ\u00e9s, pour la dur\u00e9e restant \u00e0 courir de son mandat, soit jusqu\u2019\u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale appel\u00e9e \u00e0 statuer sur les comptes de l\u2019exercice 2027.
AUDITEX est enregistr\u00e9 comme Commissaire aux comptes aupr\u00e8s de la Compagnie R\u00e9gionale des Commissaires aux comptes de Versailles et du Centre.
Le tableau suivant pr\u00e9sente le montant des honoraires vers\u00e9s par AXA \u00e0 chacun des contr\u00f4leurs l\u00e9gaux des comptes du Groupe, en distinguant les honoraires correspondants, d\u2019une part, \u00e0 la mission l\u00e9gale, et d\u2019autre part, aux autres prestations\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | 2025 | |||||||
KPMG | EY (Ernst & Young) | |||||||
Montant HT | Montant HT | |||||||
France | Reste | Total | % | France | Reste | Total | % | |
Commissariat aux comptes, certification,\u00a0 | 6 | 17 | 22 | 78\u00a0% | 6 | 16 | 22 | 82\u00a0% |
AXA\u00a0SA\u00a0(a) | 3 | - | 3 | 10\u00a0% | 3 | - | 3 | 11\u00a0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 3 | 17 | 19 | 67\u00a0% | 3 | 16 | 19 | 71\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 2 | 4 | 6 | 22\u00a0% | 2 | 3 | 5 | 18\u00a0% |
AXA\u00a0SA | 2 | - | 2 | 6\u00a0% | 1 | - | 1 | 5\u00a0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 0 | 4 | 5 | 17\u00a0% | 0 | 3 | 4 | 13\u00a0% |
Total | 7 | 21 | 29 | 100\u00a0% | 8 | 20 | 27 | 100\u00a0% |
(a) | Inclut les honoraires d\u2019audit li\u00e9s \u00e0 la directive CSRD pour 1,2\u00a0million d\u2019euros (0,6\u00a0million d\u2019euros pour KPMG et 0,6\u00a0million d\u2019euros pour EY). |
(b) | Les honoraires relatifs aux services autres que la certification des comptes correspondent essentiellement (i)\u00a0\u00e0 des missions visant \u00e0 \u00e9mettre des rapports d\u2019assurance sur de l\u2019information de nature financi\u00e8re ou r\u00e9glementaire comme l\u2019EOF ou le SFCR, des lettres de confort, des rapports de type SSAE16/ISAE3402, des travaux li\u00e9s \u00e0 des audits d\u2019acquisition, (ii)\u00a0des services fiscaux en dehors de France, tels que des prestations de support au reporting fiscal, et (iii)\u00a0d\u2019autres prestations de conseils autoris\u00e9s. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros, sauf pourcentages) | 2024 | |||||||
KPMG | EY (Ernst & Young) | |||||||
Montant HT | Montant HT | |||||||
France | Reste | Total | % | France | Reste | Total | % | |
Commissariat aux comptes, certification, examens des comptes individuels et consolid\u00e9s | 6 | 16 | 23 | 78\u00a0% | 7 | 18 | 25 | 82\u00a0% |
AXA\u00a0SA\u00a0(a) | 4 | - | 4 | 13\u00a0% | 3 | - | 3 | 11\u00a0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 3 | 16 | 19 | 64\u00a0% | 4 | 18 | 22 | 71\u00a0% |
Autres\u00a0(b) | 2 | 5 | 7 | 22\u00a0% | 2 | 3 | 5 | 18\u00a0% |
AXA\u00a0SA | 1 | - | 1 | 5\u00a0% | 1 | - | 1 | 4\u00a0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 0 | 5 | 5 | 18\u00a0% | 1 | 3 | 4 | 14\u00a0% |
Total | 8 | 21 | 29 | 100\u00a0% | 9 | 21 | 30 | 100\u00a0% |
(a) | Inclut les honoraires d\u2019audit li\u00e9s \u00e0 la directive CSRD pour 2\u00a0millions d\u2019euros (1\u00a0million d\u2019euros pour KPMG et 1\u00a0million d\u2019euros pour EY). |
(b) | Les honoraires relatifs aux services autres que la certification des comptes correspondent essentiellement (i)\u00a0\u00e0 des missions visant \u00e0 \u00e9mettre des rapports d\u2019assurance sur de l\u2019information de nature financi\u00e8re ou r\u00e9glementaire comme l\u2019EOF ou le SFCR, des lettres de confort, des rapports de type SSAE16/ISAE3402, des travaux li\u00e9s \u00e0 des audits d\u2019acquisition, (ii)\u00a0des services fiscaux en dehors de France, tels que des prestations de support au reporting fiscal, et (iii)\u00a0d\u2019autres prestations de conseils autoris\u00e9s. |
\u00a0
Certains fonds d\u2019investissement et soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es paient \u00e9galement des honoraires d\u2019audit externe dont la publication n\u2019est pas requise dans le tableau ci-dessus.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_180914": { "value": "soci\u00e9t\u00e9 anonyme", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:LegalFormOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_180915": { "value": "25, avenue Matignon, 75008\u00a0Paris", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:AddressOfRegisteredOfficeOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_180917": { "value": "France", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:CountryOfIncorporation", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_180916": { "value": "France", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DomicileOfEntity", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fc_210837": { "value": "AXA exerce des activit\u00e9s r\u00e9glement\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale par l\u2019interm\u00e9diaire de sa soci\u00e9t\u00e9 holding de t\u00eate du Groupe, AXA SA, et de ses nombreuses filiales op\u00e9rationnelles. Les principales activit\u00e9s du Groupe, dont l\u2019assurance et la r\u00e9assurance, sont soumises \u00e0 des r\u00e9glementations strictes et \u00e0 un contr\u00f4le rigoureux dans chacun des pays dans lesquels le Groupe est pr\u00e9sent", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfNatureOfEntitysOperationsAndPrincipalActivities", "language": "fr", "entity": "scheme:F5WCUMTUM4RKZ1MAIE39", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "fn_301": { "value": "Nets des soldes de banques cr\u00e9diteurs.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_301", "language": "fr" } }, "fn_297": { "value": "Comprend principalement les variations des provisions pour risques et charges, pour cr\u00e9ances douteuses et pour d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs d\u00e9tenus en vue de la vente.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_297", "language": "fr" } }, "fn_289": { "value": "Y compris la variation des r\u00e9serves de couverture de juste valeur des instruments de capitaux propres.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_289", "language": "fr" } }, "fn_293": { "value": "Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, cela comprenait l\u2019effet sur la p\u00e9riode de reporting de l\u2019application de la norme IAS\u00a029 li\u00e9e \u00e0 l\u2019hyperinflation en Turquie pour\u00a0131\u00a0millions d\u2019euros, dont\u00a0126\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_293", "language": "fr" } }, "fn_286": { "value": "En\u00a02025, cela comprenait le r\u00e9sultat net li\u00e9e \u00e0 la cession d\u2019AXA\u00a0IM pour un montant de +\u00a02\u00a0229\u00a0millions d\u2019euros, ainsi que le r\u00e9sultat net comptabilis\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 sa cession pour un montant de +\u00a0120\u00a0millions d\u2019euros (cf. Note\u00a05.3.1).", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_286", "language": "fr" } }, "fn_299": { "value": "Comprend les actions d\u00e9tenues en direct ou par des fonds d\u2019investissement consolid\u00e9s, ainsi que les fonds d\u2019investissement non consolid\u00e9s.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_299", "language": "fr" } }, "fn_298": { "value": "Y compris les d\u00e9riv\u00e9s correspondants.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_298", "language": "fr" } }, "fn_294": { "value": "Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, cela comprenait l\u2019effet sur la p\u00e9riode de reporting de l\u2019application de la norme IAS\u00a029 li\u00e9e \u00e0 l\u2019hyperinflation en Turquie pour\u00a0146\u00a0millions d\u2019euros, dont\u00a0142\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_294", "language": "fr" } }, "fn_295": { "value": "Comprend la capitalisation des surcotes/d\u00e9cotes et l\u2019amortissement li\u00e9, ainsi que l\u2019amortissement des immeubles de placement et d\u2019exploitation d\u00e9tenus en direct.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_295", "language": "fr" } }, "fn_296": { "value": "Comprend l\u2019impact de la r\u00e9assurance et la variation des provisions relatives aux contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_296", "language": "fr" } }, "fn_288": { "value": "Y compris la variation des r\u00e9serves de la juste valeur de couverture de flux de tr\u00e9sorerie et de co\u00fbt de couverture.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_288", "language": "fr" } }, "fn_285": { "value": "En\u00a02025, cela comprenait l\u2019effet de l\u2019application de la norme IAS\u00a029 li\u00e9e \u00e0 l\u2019hyperinflation en Turquie pour\u00a0-\u00a053\u00a0millions d\u2019euros, dont\u00a0-\u00a050\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe (-\u00a038\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, dont\u00a0-\u00a036\u00a0millions d\u2019euros en part du Groupe).", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_285", "language": "fr" } }, "fn_287": { "value": "Se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la Note\u00a024 pour le d\u00e9tail du r\u00e9sultat par action sur les activit\u00e9s poursuivies et abandonn\u00e9es.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_287", "language": "fr" } }, "fn_300": { "value": "Comprend les acquisitions et cessions de placements repr\u00e9sentant des contrats dont le risque financier est support\u00e9 par l\u2019assur\u00e9.", "dimensions": { "concept": "xbrl:note", "noteId": "fn_300", "language": "fr" } } } }