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INFORMACI\u00d3N GENERAL
(1) Acerca de estas Cuentas Anuales
Las presentes Cuentas Anuales consolidadas de Repsol, S.A. y sus sociedades participadas, que configuran el Grupo Repsol,
presentan la imagen fiel de su patrimonio, de su situaci\u00f3n financiera y de sus resultados, as\u00ed como los cambios en el patrimonio
neto y los flujos de efectivo, del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025.
Se han elaborado de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) y las dem\u00e1s disposiciones del marco normativo
aplicable. La normativa contable exige la aplicaci\u00f3n de criterios y pol\u00edticas por parte de la Compa\u00f1\u00eda (ver Nota 3.4). Por otra
parte, para la elaboraci\u00f3n de la informaci\u00f3n contenida en estas Cuentas Anuales es necesario realizar estimaciones y juicios
contables que pueden resultar significativos (ver Nota 3.5).
Estas Cuentas Anuales incluyen informaci\u00f3n que refleja los impactos del cambio clim\u00e1tico y de las din\u00e1micas de transici\u00f3n
energ\u00e9tica (ver Notas 3.5.2 y Anexo III). En su elaboraci\u00f3n se ha tenido en cuenta la publicaci\u00f3n del IASB \"Efectos de los asuntos
relacionados con el clima en los estados financieros\" sobre el impacto del cambio clim\u00e1tico en la aplicaci\u00f3n de las NIIF en la
informaci\u00f3n financiera.
La preparaci\u00f3n de las Cuentas Anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de Repsol, S.A., sociedad matriz
del Grupo. Las presentes, han sido formuladas por el Consejo de Administraci\u00f3n de Repsol, S.A. en su reuni\u00f3n del 18 de febrero
de 2026 y se someter\u00e1n a la aprobaci\u00f3n de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estim\u00e1ndose que ser\u00e1n aprobadas sin
ninguna modificaci\u00f3n. Las correspondientes al ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas de
Repsol, S.A. celebrada el 30 de mayo de 2025 y se encuentran disponibles en www.repsol.com.
Junto a las Cuentas Anuales consolidadas se publica el Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025 del Grupo, que integra
informaci\u00f3n financiera y de sostenibilidad (medioambiental, social y de gobernanza). El Informe de Gesti\u00f3n incluye, como
anexos, el Estado de Informaci\u00f3n No Financiera consolidado, el Informe Anual de Gobierno Corporativo y el Informe Anual sobre
Remuneraciones de los Consejeros. Como informaci\u00f3n complementaria, Repsol publica el Informe sobre actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos y el Informe de pagos a Administraciones P\u00fablicas en actividades de exploraci\u00f3n y
producci\u00f3n de hidrocarburos. Todos estos informes est\u00e1n disponibles en www.repsol.com.
(2) Sobre Repsol
2.1 Sociedad matriz
La entidad matriz del Grupo Repsol es Repsol, S.A., una entidad de derecho privado constituida con arreglo a la legislaci\u00f3n
espa\u00f1ola sujeta a la Ley de Sociedades de Capital y a la dem\u00e1s normativa aplicable a las sociedades an\u00f3nimas cotizadas.
El domicilio social se encuentra en la calle M\u00e9ndez \u00c1lvaro n\u00famero 44 de Madrid, Espa\u00f1a, donde tambi\u00e9n se encuentra la Oficina
de Informaci\u00f3n al Accionista, cuyo n\u00famero de tel\u00e9fono es el 900.100.100. Figura inscrita en el Registro Mercantil de Madrid en
la hoja n\u00famero M-65289 y est\u00e1 provista de C.I.F. n\u00famero A-78/374725 y C.N.A.E. n\u00famero 70.10. Su p\u00e1gina web se encuentra en
www.repsol.com.
Las acciones de Repsol, S.A. est\u00e1n representadas por anotaciones en cuenta y figuran admitidas a cotizaci\u00f3n en el mercado
continuo de las Bolsas de Valores espa\u00f1olas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). La Compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n dispone de un
Programa de ADR (American Depositary Receipt) que cotiza en el mercado OTCQX (plataforma dentro de los mercados over-
the-counter de los Estados Unidos que distingue a aquellos emisores con mejores pol\u00edticas de informaci\u00f3n al mercado y s\u00f3lidas
actividades de negocio).
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Se han elaborado de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF) emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) y las dem\u00e1s disposiciones del marco normativo
aplicable. La normativa contable exige la aplicaci\u00f3n de criterios y pol\u00edticas por parte de la Compa\u00f1\u00eda (ver Nota 3.4). Por otra
parte, para la elaboraci\u00f3n de la informaci\u00f3n contenida en estas Cuentas Anuales es necesario realizar estimaciones y juicios
contables que pueden resultar significativos (ver Nota 3.5).
Las Cuentas Anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF)
emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) a 31 de diciembre de
2025 y las dem\u00e1s disposiciones del marco normativo aplicable.
Se han preparado a partir de los registros contables de Repsol, S.A. y de sus sociedades participadas (incluyendo las sociedades
dependientes de Repsol, acuerdos conjuntos y asociadas), cuyos criterios contables se han homogeneizado con los de la matriz
con el fin de presentar los estados financieros consolidados aplicando normas contables homog\u00e9neas.
El Grupo Repsol elabora sus Cuentas Anuales consolidadas incluyendo sus inversiones en todas sus sociedades dependientes,
acuerdos conjuntos y asociadas y las presenta en millones de euros, salvo que se indique otra unidad.
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La preparaci\u00f3n de las Cuentas Anuales consolidadas es responsabilidad de los Administradores de Repsol, S.A., sociedad matriz
del Grupo. Las presentes, han sido formuladas por el Consejo de Administraci\u00f3n de Repsol, S.A. en su reuni\u00f3n del 18 de febrero
de 2026 y se someter\u00e1n a la aprobaci\u00f3n de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estim\u00e1ndose que ser\u00e1n aprobadas sin
ninguna modificaci\u00f3n. Las correspondientes al ejercicio 2024 fueron aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas de
Repsol, S.A. celebrada el 30 de mayo de 2025 y se encuentran disponibles en www.repsol.com.
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2.2 Grupo Repsol
Repsol (en adelante \u201cRepsol\u201d, \u201cCompa\u00f1\u00eda\u201d, \u201cGrupo Repsol\u201d o \"Grupo\u201d) es un grupo energ\u00e9tico global que con el prop\u00f3sito de
explorar y descubrir las infinitas posibilidades de la energ\u00eda, realiza actividades en el sector de hidrocarburos a lo largo de toda
su cadena de valor (exploraci\u00f3n, desarrollo y producci\u00f3n de crudo y gas natural, refino, producci\u00f3n, transporte y
comercializaci\u00f3n de una amplia gama de productos petrol\u00edferos, petroqu\u00edmicos y derivados, gas natural y biocombustibles), as\u00ed
como actividades de generaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
El Grupo est\u00e1 compuesto por aproximadamente 630 sociedades, dependientes, negocios conjuntos y asociadas con presencia
en 30 pa\u00edses (principalmente en Espa\u00f1a y Estados Unidos) que, en ocasiones, desarrollan actividades en el extranjero a trav\u00e9s
de sucursales, establecimientos permanentes, etc\u2026 Las principales sociedades y el organigrama societario resumido del Grupo
se presentan en el apartado 2.3 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025, los principales cambios en la estructura societaria corresponden a las adquisiciones en activos vinculados a la
generaci\u00f3n renovable, la transformaci\u00f3n industrial y la expansi\u00f3n internacional en la actividad de lubricantes, as\u00ed como las
desinversiones en el segmento de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n y los acuerdos de rotaci\u00f3n de activos de generaci\u00f3n renovable
(V\u00e9ase Notas 16, 17 y 18). La composici\u00f3n del Grupo se recoge en los Anexos IA y IB y los principales cambios en la estructura
societaria en el Anexo IC.
Las actividades de Repsol se encuentran sujetas a una amplia regulaci\u00f3n descrita en el Anexo III.
El Grupo Repsol elabora sus Cuentas Anuales consolidadas incluyendo sus inversiones en todas sus sociedades dependientes,
acuerdos conjuntos y asociadas y las presenta en millones de euros, salvo que se indique otra unidad.
3.4 Pol\u00edticas contables
Las principales pol\u00edticas y opciones contables de Repsol se desglosan a continuaci\u00f3n y otras espec\u00edficas se presentan, en
recuadros de texto, destacadas a lo largo de las notas de las presentes Cuentas Anuales consolidadas:
3.4.1 Principios de consolidaci\u00f3n
Repsol clasifica las inversiones como sociedades dependientes, acuerdos conjuntos y entidades asociadas en funci\u00f3n del grado
de control o influencia que ejerce sobre las mismas:
\u2013 Sociedades dependientes: aquellas sobre las que Repsol ejerce control al tener la mayor\u00eda de los miembros del consejo de
administraci\u00f3n u \u00f3rgano de gobierno equivalente o poseer derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las
actividades relevantes que afectan de forma significativa a los rendimientos variables de la participada, estando\u00a0 expuesta
o teniendo derechos sobre los mismos a trav\u00e9s de su implicaci\u00f3n en la misma. Adicionalmente, Repsol gestiona la
operativa y actividades relevantes de estas sociedades. Las sociedades dependientes pueden tener accionistas
minoritarios con diferentes derechos protectivos, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n que posean. Las sociedades
dependientes son consolidadas siguiendo el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
\u2013 Acuerdos conjuntos: aquellos acuerdos en las que las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras requieren del
consentimiento un\u00e1nime de las partes que comparten el control (control conjunto). Se clasifican como: a) operaciones
conjuntas (Joint Operating Agreements, JOA): articuladas a trav\u00e9s de un acuerdo o veh\u00edculo que no limita los riesgos y
beneficios del part\u00edcipe, que se integran en los estados financieros de los socios en funci\u00f3n de su participaci\u00f3n en los
derechos y obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo; o b) negocios conjuntos
(Joint Ventures, JV): aquellos que representan un inter\u00e9s en los activos netos del acuerdo y que se registran
contablemente de acuerdo con el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\u2013 Asociadas: aquellas entidades sobre las que existe influencia significativa (no se requiere el consentimiento de Repsol en
la toma de las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras, pero Repsol tiene capacidad para intervenir en las mismas),
se reflejan en los estados financieros consolidados de acuerdo al m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
Adicionalmente, las participaciones en aquellas sociedades sobre las que el Grupo no ostenta ni control, control conjunto o
influencia significativa, son clasificadas como inversiones financieras y valoradas de acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 9 -
Instrumentos financieros.
3.4.2 Moneda funcional
Las partidas incluidas en las presentes Cuentas Anuales consolidadas de cada una de las sociedades del Grupo se valoran
utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno econ\u00f3mico principal en que la entidad opera. Cuando \u00e9sta es
distinta a la moneda de presentaci\u00f3n, es decir, al euro, se convierten como se describe a continuaci\u00f3n: (i) para los activos y
pasivos de cada uno de los balances presentados se aplica el tipo de cambio de cierre en la fecha del correspondiente balance,
(ii) para las partidas de gastos e ingresos se utiliza el tipo de cambio medio acumulado del ejercicio (no obstante, en el caso de
transacciones relevantes se utiliza el tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n) y (iii) las diferencias de cambio que se
produzcan como resultado de lo anterior se reconocen en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d, en el patrimonio neto.
Las transacciones denominadas en una moneda distinta de la moneda funcional de una sociedad del Grupo, se consideran
transacciones en moneda extranjera y se contabilizan en su moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha
de la transacci\u00f3n. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de balance de las partidas monetarias en moneda extranjera se valoran
aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio que surgen de tal valoraci\u00f3n se registran en el
ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de cambio\u201d incluido en el Resultado financiero.
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
Anexo I: Estructura societaria del Grupo
Anexo IA: Principales sociedades que configuran el per\u00edmetro del Grupo
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
EXPLORACION Y PRODUCCION
Akakus Oil Operations B.V
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,75
49,00
Aves OS, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Aves WC, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
BP Trinidad and Tobago LLC
BPRY Caribbean Ventures LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
100,00
BPRY Caribbean Ventures LLC (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
30,00
Card\u00f3n IV, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
37,50
50,00
Colombia Pipelines, Limited
Equion Energia Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Edwards Gas Services LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Equion Energia Limited
Repsol, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
49,00
Fehi Holding S.\u00c1.R.L. (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Fortuna Resources (Sunda) Limited (8)
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Guar\u00e1 B.V
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
Lapa Oil & Gas, B.V.
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
NEO Energy (CNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Exploration) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (GBA) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Production) Limited (4)
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (SNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (UKCS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEL) Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEX) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZNI) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZPL) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Alpha Limited (23)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Beta Limited (24)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Central North Sea Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Neo Energy Consolidated Holding Limited (4)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Delta Limited (26)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Exploration UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy GT Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy LNS Limited (22)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Natural Resources Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy North Sea Limited (25)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Oil Trading Limited (28)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Pathway Limited (4)
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
NEO Energy Pension and Life Scheme Limited
(20)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Petroleum Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Production UK Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Resources UK Limited (19)(36)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Transportation (UT) Limited (29)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Trustees (UK) Limited (21)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Upstream UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Zeta Limited (27)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Next Energy Limited (4)(14)
Talisman Colombia Holdco Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Pacific Compass, LLC (3)
Repsol E&P USA LLC
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
O.C.
49,00
36,75
Paladin Resources Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Petrocarabobo S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
8,25
11,00
Petroquiriquire, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
30,00
40,00
Pikka Transportation Company, LLC (3)
Repsol Alaska PTC, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
O.C.
49,00
36,75
Quiriquire Gas, S.A.
Repsol Venezuela, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,00
60,00
Repsol Alaska PTC, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Andaman B.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Argelia 405A, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Bolivia, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Bolivia
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Colombia Oil & Gas Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Bolivia, S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets Europe S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Holdings, S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)(35)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Realizaci\u00f3n de estudios del
sector
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P USA LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Repsol Upstream B.V.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol Eagle Ford North, LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Paricipaci\u00f3n en proyectos de
Geological Low Carbon
Solutions
I.G.
75,00
100,00
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Repsol, S.A.
Brasil
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n 405A, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Argelia, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guinea, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guyana, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera /
Prestaci\u00f3n de servicios.
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara Assets,
S.L.U (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Exploraci\u00f3n North Africa, S.A.U. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Per\u00fa, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploracion South East Jambi B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n South Sakakemang, S.L.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tanfit, S.L.U.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tobago, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploration Advanced Services AG (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Suiza
Sociedad prestadora de
servicios de recursos
humanos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Finance Brasil, B.V.
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Financiera y tenencia de
participaciones
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de infraestructuras
energ\u00e9ticas, S.A. (13)(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Investigaciones Petrol\u00edferas, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Leon-Castile LLC (11)
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Norge, AS (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCP de Ecuador, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Operaci\u00f3n de un oleoducto
para transporte de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCS, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Off Shore E&P USA Inc
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australasia Pty Ltd
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Australia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australia (JPDA 06-105) Pty
Ltd.
Paladin Resources Limited
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas RTS Sdn. Bhd.
Repsol RGI, S.L.U.
Malasia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Vietnam 07/03 Pty Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oriente Medio S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Perpetual Norge, A.S.
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol RGI, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Repsol Leon-Castile LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Services Company
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Caribe, S.A.S.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Colombia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Shale Oil & Gas LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Sinopec Brasil B.V
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
P.E.
45,00
60,00
Repsol Sinopec Brasil S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Brasil
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,01
60,01
Repsol TBR LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos\u00a0\u00a0\u00a0
I.G.
75,00
100,00
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l. (33)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Upstream B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Venezuela, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Rigel Petroleum (NI) Limited
Rigel Petroleum UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Rigel Petroleum UK Limited
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Salamanca FPS Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Salamanca Infrastructure, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure, LLC
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
2,50
Salamanca OGL Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Santiago Oil, Co. (9)
Equion Energia Limited
Islas Caim\u00e1n
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Talisman (Asia) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Jambi Merang) Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Sageri) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Vietnam 133 & 134) Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Talisman Colombia Holdco Limited (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman East Jabung B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Energy DL Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Energy NS Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (Bahamas) Limited (7)
Paladin Resources Limited
Bahamas
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (North West Java) Limited
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman UK (South East Sumatra) Limited
Paladin Resources Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Transportadora Sulbrasileira de Gas S.A.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Brasil
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de un gasoducto
P.E.
25,00
25,00
Transworld Petroleum (U.K.) Limited
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
YPFB Andina S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,25
48,33
YPFB Transierra S.A.
YPFB Andina S.A.
Bolivia
Transporte de hidrocaburos
por gasoducto y oleoducto
P.E.
16,13
44,50
INDUSTRIAL
2G Chemical Plastic Recycling, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
3,91
14,48
8787352 Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
27,00
Acteco Recycling Services S.A.R.L (4)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
100,00
Alba Emission Free Energy, S.A.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Alquy Serveis Informatics, S.L (10)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Venta al por mayor,
instalaci\u00f3n y mantenimiento
de equipos inform\u00e1ticos.
P.E.
27,00
100,00
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A. - ASESA (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de asfaltos
O.C.
50,00
49,99
Basque Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
P.E.
43,85
51,00
Bay of Biscay Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Bioenerg\u00eda Els Vents, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenergia GBP I, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP II, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP III, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP IV, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta de fijaci\u00f3n de CO2
para la valorizaci\u00f3n material
de residuos en eco-\u00e1ridos
(mineralizaci\u00f3n)
I.G.
64,48
75,00
Biscay Pyrolytic Ecomaterials, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta piloto de pirolisis
HUB, para la fabricaci\u00f3n de
biobunker a partir de
residuos s\u00f3lidos urbanos
I.G.
85,98
100,00
Bunge Iberica, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
40,00
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
75,10
75,10
Cogeneraci\u00f3n Gequisa, S.A.
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y vapor
P.E.
19,50
39,00
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y Buques
Especiales , S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
I.G.
99,25
100,00
Dynasol China S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Prestaci\u00f3n de servicios
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Elastomeros S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
Dynasol Elastomeros, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
Repsol Materials S.A. (30)
M\u00e9xico
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Llc.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Estados Unidos
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Ecoaqua Colchones, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Tratamiento, almacenaje,
reciclajes y eliminaci\u00f3n de
residuos no peligrosos, la
separaci\u00f3n y clasificaci\u00f3n de
materiales y la valoraci\u00f3n de
materiales ya clasificados, en
especial de colchones
usados.
P.E.
9,45
35,00
Ecoplanta Molecular Recycling Solutions,
S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Promoci\u00f3n, dise\u00f1o,
construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de instalaciones de reciclaje
molecular.
I.G.
100,00
100,00
Enerkem Spain Holding, S.L.U.
Enerkem, Inc.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
100,00
Enerkem, Inc.
Repsol Materials S.A. (30)
Canad\u00e1
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
66,67
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Genia Bioenergy, S.L.
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
99,00
Genia Bioenergy, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
31,20
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C - GREPESAC
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
IB Trading, Lda.
Ibero Waste Trading, S.L.
Portugal
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
100,00
Iberian Lube Base Oils Company, S.A. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo y producci\u00f3n de
bases lubricantes
O.C.
30,00
29,99
Ibero Waste Trading, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
55,00
Industrias Negromex S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co.,
Ltd
Dynasol China S.A. de C.V.
China
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
25,00
50,00
Moyresa Girasol, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Murevi Energy S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
P.E.
40,00
40,00
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
85,98
85,98
Petronor Innovaci\u00f3n, S.L.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de investigaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
POLIDUX, S.A.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA SAA
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Refino y comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos.
I.G.
99,20
99,20
Relkia Distribuidora de Electricidad, S.L.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
99,97
100,00
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L. (3)
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y
Buques Especiales , S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
38,00
37,71
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
60,00
59,98
Repsol Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Regasificaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Chemie Deutschland GmbH
Repsol Materials S.A. (30)
Alemania
Comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA
SAA
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles
I.G.
99,20
100,00
Repsol Energy North America Canada
Partnership
Saint John LNG Limited Partnership
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy North Am\u00e9rica Corporation
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy Per\u00fa S.A.C.
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Per\u00fa
Venta de combustibles
s\u00f3lidos, l\u00edquidos y gaseosos
I.G.
99,20
100,00
Repsol Industrial Services North America LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
100,00
100,00
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol LNG Holding, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Marketing S.A.C
Repsol Customer Centric, S.L.
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles y
especialidades
I.G.
97,79
100,00
Repsol Materials S.A. (30)
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Per\u00fa B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Importaci\u00f3n de productos y
explotaci\u00f3n de refiner\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Pol\u00edmeros, Unipessoal, Lda.
Repsol Materials S.A. (30)
Portugal
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewable and Circular Solutions, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n,
almacenamiento, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Per\u00fa, S.A.C
Repsol Trading, S.A.
Per\u00fa
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Singapore Pte. Ltd.
Repsol Trading, S.A.
Singapur
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading USA LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Rice to Energy, S.L.
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
10,29
33,00
Saint John LNG Development Company LTD
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Saint John LNG Limited Partnership
Saint John LNG Development Company
LTD
Canad\u00e1
Prestaci\u00f3n de servicios al
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Servicios de Seguridad Mancomunados, S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Seguridad
I.G.
99,95
100,00
SPV BGR Edison, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR I, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR II, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR III, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salas, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salerno, S.L.U
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Vilches, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
32,20
100,00
Synkedia Biscay, A.I.E.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de
una planta demo para la
s\u00edntesis de productos
renovables
P.E.
42,99
50,00
Tarragona Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
The Green Vector Renovables, S.L.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
50,00
Tucan LNG, S.\u00e1.r.l.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Luxemburgo
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
100,00
100,00
Ziteco, S.A.R.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n, almacenamiento y
compra/venta de residuos
industriales, as\u00ed como el
alquiler de equipos para
dichos menesteres.\u00a0\u00a0
P.E.
9,45
35,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CLIENTE
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Programa Travel Club.
Servicios de fidelizaci\u00f3n
P.E.
29,34
30,00
Arteche y Garcia, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
ASA - Abastecimentos e Servi\u00e7os de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
P.E.
48,89
50,00
Bardahl de M\u00e9xico, S.R.L. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
47,92
49,00
Becsol, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Andorra
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
32,52
33,25
Campsa Estaciones de Servicio, S.A. -
CAMPSARED
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Explotaci\u00f3n y gesti\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
CI Repsol Downstream Colombia S.A.S.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Colombia
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
48,90
50,01
Comercializador de Referencia Energ\u00e9tico,
S.L.U.
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
48,90
100,00
Compa\u00f1\u00eda An\u00f3nima de Revisiones y Servicios,
S.A. -
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
92,91
95,00
Distribuci\u00f3n de Andalucia Oriental, S.A. -
DAOSA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
P.E.
48,90
50,00
Distribuidora de Petr\u00f3leos, S.A. - DIPESA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
I.G.
83,13
85,00
Ekiluz Energ\u00eda Comercializadora, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Endomexicana Rentas y Servicios, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Energ\u00eda Distribuida del Norte, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
100,00
Estaci\u00f3n de Servicio Barajas, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
93,89
96,00
Estaci\u00f3n de Servicio Montsia, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
P.E.
48,90
50,00
Evsare, Tecnolog\u00edas de Recarga, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
I.G.
97,79
100,00
Gaolania Servicios, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
88,01
90,00
Gespost - Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Postos
de Abastecimento Unipessoal, Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
IBIL H2, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
P.E.
48,89
50,00
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Klikin Deals Spain, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de clientes y de
marketing de productos
petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Medusa, Alternativas de Suministro El\u00e9ctrico,
S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Muvext, S.A.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Operador de Movilidad
El\u00e9ctrica
P.E.
71,22
72,83
OC Electricidad y Gas, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
45,25
46,27
On Demand Facilities, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
70,08
PT Pacific Lubritama Indonesia
United Oil Company Pte. LTD.
Indonesia
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
37,16
95,00
Regsiti Comercializadora Regulada S.L.U.
Repsol Comercializadora de
Electricidad y Gas, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Repsol Butano, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas,
S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Customer Centric, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Directo, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Repsol Directo, Unipessoal, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream Internacional, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol G\u00e1s Portugal, Unipessoal, Lda.
Repsol Butano, S.A.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubricantes y Especialidades, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
derivados del petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubrificantes e Especialidades Brasil
Ltda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Brasil
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol Marketing France, S.A.S.U.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Francia
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Portuguesa, Lda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Services Mexico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
SABA - Sociedade Abastecedora de
Aeronaves, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n productos
petrol\u00edferos
P.E.
24,45
25,00
Servicios Log\u00edsticos de Combustibles de
Aviaci\u00f3n, S.L
Repsol Lubricantes y Especialidades,
S.A.
Espa\u00f1a
Transporte de productos
petrol\u00edferos de aviaci\u00f3n
P.E.
48,90
50,00
Solar360 de Repsol y Movistar, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo y comercializaci\u00f3n
de productos y/o servicios
de autoconsumo
fotovoltaico
P.E.
48,89
50,00
Solar360 Soluciones de Instalaci\u00f3n y
Mantenimiento, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
prestaci\u00f3n de servicios
relacionados con el
equipamiento de
autoconsumo fotovoltaico
P.E.
47,92
49,00
Solgas Distribuidora de Gas, S.L.
Repsol Butano, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Solred, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de medios de pago
en Estaciones de Servicio
I.G.
97,80
100,00
Terminales Canarios, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Almacenamiento y
distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
48,90
50,00
Unioil Lubricants. Inc
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Filipinas
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
United Oil Company Pte. LTD.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Singapur
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Valtec Premium Lubricant, S.R.L. (4)
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Ruman\u00eda
Producci\u00f3n de lubricantes
P.E.
43,03
44,00
WIB Advance Mobility, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Alquiler de veh\u00edculos
compartidos en ciudad.
P.E.
48,90
50,00
GENERACI\u00d3N BAJA EN CARBONO
Agua Amarga Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 1, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 3, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Aragonesa de Infraestructuras Energ\u00e9ticas
Renovables, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Araste SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Arco Energ\u00eda 1, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 2, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 4, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Arco Energ\u00eda 5, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arcos 400 Renovables, A.I.E.
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,76
49,05
Baschenis, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Transmission I LLC
Basque Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Wind Holdings LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Be.Na, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
45,00
60,00
Bighorn Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Boalar Energ\u00edas, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
BPC Energy, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Capital Region Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cedar Crossing Wind LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 1, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 10, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 11, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 12, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 2, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 3, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 4, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 5, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 6, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 7, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 8, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 9, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Cochise County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind LLC
CG Fountain Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fulton County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Grimes County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Henry County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Hurricane Wash LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CG Northwestern Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG NYISO LLC
ConnectGen Transmission LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Pike Creek LLC
Pike Creek Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Prairie Creek LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG SB Group Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Three Points LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables III LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IV LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IX LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables V LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VI LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VIII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables X LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clean Venture Acquisition LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clemer, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Albany County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cayuga County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Chautauqua County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cross Road LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Development LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Erie-Wyoming LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Laramie County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Management Holdings LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Montgomery County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen New York LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen NY Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
ConnectGen Operating LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Phoenix Valley LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Services LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen South Wrentham LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Transmission LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen West LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energia I, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda III, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda IV, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Damien, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,24
50,99
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VIII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XIV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXVII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXXI S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollos E\u00f3licos El Saladar S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda C\u00e9lula, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda Electrones, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Foque, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica La Mayor, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Tim\u00f3n, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San Vicente,
S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Cilene, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Dione, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Energ\u00edas Renovables de Gladiateur 18, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Hidra, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Kore, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Lisitea, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Polux, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
E\u00f3lica Montesinos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ERNC Loa, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Evita Transmission LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Creeks LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Winds Investco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Frye Solar LLC (17)(32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa V, S.L
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa VI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIV,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XVIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XX,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Gemini Wind, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Generaci\u00f3n E\u00f3lica El Vedado, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda, S.L.
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y sociedad de
cartera
I.G.
38,25
51,00
Georges, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gimsan SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Giovanni, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gruppo Visconti Turi, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gulf Coast Offshore Wind, LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gustave, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Heritage Prairie Solar LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Hisp\u00e1nica de Desarrollos Energ\u00e9ticos
Sostenibles, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Iberen Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
IES ConnectGen Holdings LLC
Interconnect Energy Storage LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Illinois Generation LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Illinois Wind Infrastructure Holdings LLC
Clean Venture Acquisition LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
50,00
Illinois Wind Transmission LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Infraestructuras Compartidas Nudo
Montetorrero, A.I.E.
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas
Verdes, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
38,16
56,13
Interconnect Energy Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 1, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 10, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 13, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 17, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 18, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 19, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 2, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 20, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 24, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 25, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 3, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 4, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 5, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 6, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 8, S.L.U. (39)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 9, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jackson, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jasper, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jicarilla Solar 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 2 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Class B LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Jicarilla Solar 2 Class B LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 LLC
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Storage 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Almacenamiento de energ\u00eda
P.E.
40,31
100,00
Keith, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Knights Ferry Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Laat P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
44,27
59,02
Laramie Range Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies France Limited
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lighthouse Renewables, Corp.
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Pin Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Woods LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lorenzo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Mafra Solar, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
64,50
86,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Meridian Creek LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Meridian Lake LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Michelangelo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Natural Power Development, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Nesa Vento Galego 1, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 2, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 3, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
New Energy Viven, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Ninety West Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nudo Manzanares 220 KV, A.I.E.
Tramperase, S.L.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
10,56
27,60
Outpost Solar Class B LLC
Outpost Solar SellCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar Holding LLC
Outpost Solar Class B LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar LLC (18)(37)
Outpost Solar Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar SellCo LLC
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paolo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
53,99
71,98
Parque E\u00f3lico Antofagasta, SpA
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque E\u00f3lico Atacama, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Parque E\u00f3lico Valle de Igu\u00f1a, S.L.
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV H\u00e9rcules, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Ori\u00f3n, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Taurus, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paul, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Cabo Leones III, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
PE levante 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Mistral 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Tramontana 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pecos Renewables North America LLC (40)
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
53,74
PI Italy 2, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
PI Italy, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Pieter, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pike Creek Holdings LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pinnington Solar LLC (16)
Repsol Renewables Development
Company LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Promotores Valle-Atalaya, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
15,04
20,05
Puertollano Sunrise, S.L.
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Aries, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV El Tomillar, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
PV Italy 008, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
PV Sagittarius, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Scorpio, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Taurus, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Radira SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Arroyo de la Luz, S.L.
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Cerro Duran, S.L.
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Maials, S.L.
Repsol Maials, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Olmedilla, S.L.
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Paramillos, S.L.
Repsol Paramillos, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Velilla, S.L.
Repsol Velilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Villarrobledo, S.L.
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Menores, S.L.
Repsol Menores, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Vientos del Solano, S.L.
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovacyl, S.A.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Repsol Al\u00e0 Dei Sardi, S.R.L. (36)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Chile, SpA
Repsol Renovables, S.A.
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Financiera Renovables, S.A.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Gaude, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Ciclos Combinados, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
100,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
P.E.
37,50
50,00
Repsol LCG Energies Italia, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Maials, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Menores, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 1, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 2, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Monti, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Nughedu, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Orria, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Paramillos, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Adriatica, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Development Company
LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Repsol Renovables, S.A.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables North America, Inc.
Repsol Renovables, S.A.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo LLC
Repsol Renewables Opco Holding
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Services North America
LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Repsol Renewables North America, Inc.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Consumos Industriales,
S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol San Mauro, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Representante en el
mercado el\u00e9ctrico y
prestaci\u00f3n de servicios a
empresas del Grupo
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol US Renewables, LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Uta, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Velilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Venosa, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Sandy Pond Energy LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Set Colectora Valle, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,80
25,07
Set Promotores Sax, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
12,87
17,15
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
52,59
70,12
Sidney, S.R.L.
Jackson, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Societa Agricola, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Solar Fotovoltaica Villena, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas Verdes,
S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Somonauk Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Southern Tier Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Take Wing Renewables LLC (31)
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Three Mounds Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Tramperase, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Trillo Solar Fotovoltaica, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 2, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 3, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 4, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Valdesolar Hive, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Vento Continuo Galego, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Vincent, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Viveiro PE Galicia, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Walnut Hill Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Western NY Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CORPORACI\u00d3N
Albatros S.A.R.L
Repsol, S.A.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Begas Fabrika, S.L.
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
100,00
Begas Motor, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
11,72
Beltxarga, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
DACMa, GmbH
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Alemania
Desarrollo y
comercializaci\u00f3n tecnolog\u00eda
para captura directa\u00a0 CO2
P.E.
16,00
16,00
Darwin Bioprospecting Excellence, Sociedad
Limitada
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
21,43
21,43
Ezzing Building Synergies S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Operations Spain S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
24,03
Finboot Tech, S.L..
Finboot, Ltd.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
100,00
Finboot, Ltd.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
5,89
Gaviota RE, S.A. (6)
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Seguros y reaseguros.
I.G.
100,00
100,00
Ingelia, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Servicios t\u00e9cnicos de
ingenier\u00eda y otras actividades
relacionadas con el
asesoramiento t\u00e9cnico
P.E.
10,55
10,55
Net Zero Venture, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Asesorar en materia de
inversiones a la gestora de
las dos Entidades de Capital
Riesgo
P.E.
50,00
50,00
OGCI Climate Investments LLP
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
9,09
9,09
Perseo Biotechnology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
venta de biocombustibles
P.E.
24,99
24,99
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00eda
cu\u00e1ntica
P.E.
9,57
9,57
Recreus Industries, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
16,67
Recreus USA INC
Recreus Industries, S.L.
Estados Unidos
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
100,00
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyectos de
nuevas energ\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Luxemburgo
Sociedad de cartera y
financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Financial Trading, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de Divisa, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol International Finance, B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Tesorer\u00eda y Gesti\u00f3n Financiera, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Rocsole OY
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Finlandia
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
1,11
1,11
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas de
bajas emisiones de gases de
efecto invernadero
P.E.
26,88
26,88
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Smarkia Energy, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios de
eficiencia energ\u00e9tica sobre
una plataforma Cloud
P.E.
33,51
33,51
Sybolid Identity, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco en
identidad digital
P.E.
15,11
15,11
Trovant Technology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
14,76
14,76
(1)\u00a0 M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
I.G.: Integraci\u00f3n global.
O.C.: Operaci\u00f3n conjunta articulada a trav\u00e9s de un veh\u00edculo independiente, que se integra en los estados financieros en funci\u00f3n de la participaci\u00f3n en los derechos y
obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2)\u00a0 Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades matrices sobre la filial.
(3)\u00a0 Participaciones en operaciones conjuntas (ver Anexo IB) que, estando articuladas a trav\u00e9s de una Sociedad, este veh\u00edculo no limita sus derechos a los activos ni sus obligaciones por
los pasivos relacionados con el acuerdo.
(4)\u00a0 Sociedades incorporadas al Grupo Repsol en el ejercicio 2025 (ver Anexo IC).
(5)\u00a0 \u00a0 Sociedad en proceso de liquidaci\u00f3n.
(6)\u00a0 Esta sociedad posee participaci\u00f3n minoritaria en la sociedad Everen Limited (4,92%), domiciliadas en Bermudas.
(7)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Bahamas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(8)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(9)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas Cayman, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Colombia.
(10) Sociedad sin actividad.
(11) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil & Gas Gulf of Mexico, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(12) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(13) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n West Pap\u00faa IV, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(14) Esta sociedad se denominaba anteriormente Neo Energy Group Limited. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(15) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Saint John LNG, S.L. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(16) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Longhorn Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(17) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Frye Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(18) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Outpost Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(19) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Resources UK, Ltd. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(20) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Pension and Life Scheme Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(21) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Trustees (U.K.) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(22) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol LNS Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(23) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Alpha Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(24) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Beta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(25) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol North Sea Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(26) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Delta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(27) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Zeta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(28) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil Trading Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(29) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Transportation (UT) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(30) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(31) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables North America Inc. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(32) La matriz de esta sociedad era anteriormente Take Wing Renewables, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(33) La matriz de esta sociedad era anteriormente Fortuna International (Barbados), Inc. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(34) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(35) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol LNG Holding, S.A. y Repsol Industrial Transformation, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(36) La matriz de esta sociedad era anteriormente Talisman Colombia Holdco, Ltd. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(37) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables Development Company LLC. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(38) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(39) La matriz de esta sociedad era anteriormente Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(40) Esta sociedad se integra por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n al 93,8% en base a los derechos econ\u00f3micos del acuerdo.
(41) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en noviembre 2025.
(42) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en diciembre 2025.
Anexo IB: Operaciones conjuntas del Grupo a 31 de diciembre de 2025
A continuaci\u00f3n, se presentan las principales Operaciones Conjuntas (ver Nota 3.4) del Grupo Repsol (incluyendo aquellas en las
que se participa a trav\u00e9s de un negocio conjunto/sociedad participada) 49:
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
UPSTREAM
Argelia
Bloque 405a
24,50%
Pertamina
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reggane Nord
36,00%
Groupement Reggane Nord
Desarrollo/Producci\u00f3n
Australia
JPDA 06-105 PSC
25,00%
ENI
En proceso de salida
Bolivia
Arroyo Negro
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Boqueron
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Camiri
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cascabel
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cobra
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Enconada
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Guairuy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Pe\u00f1a-Tundy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Penocos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Sauces
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Caipipendi ( Margarita - Huacaya )
37,50%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Palacios
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Patuju
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Puerto Palos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Rio Grande
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Antonio - Sabalo
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Alberto
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
Sirari
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Vibora
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Yapacani
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Brasil
Albacora Leste
6,00%
PRIO
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-C-33 (C-M-539)
21,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-50 (S-M-623) Sagitario
12,00%
Petrobras
Exploraci\u00f3n
BM-S-9 Concesion Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9 PSC Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9A Lapa
15,00%
TotalEnergies
Desarrollo/Producci\u00f3n
Espa\u00f1a
Albatros
82,00%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Angula
53,85%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Boquer\u00f3n
61,95%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca-Montanazo Unificado
68,67%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca No Unificado
67,35%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Montanazo D
75,07%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Rodaballo
69,42%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Barracuda
60,21%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
Estados Unidos (3)
Alaska
Horseshoe Unit
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Pikka Unit
49,00%
Santos
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quokka
44,70%
Santos
Exploraci\u00f3n
Joint Lands Operating Agreement Area
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Golfo de Am\u00e9rica
Blacktip North - AC 335
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Shenzi Unit
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Blacktip
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckshot
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckskin Unit
22,50%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Buckskin North
22,50%
Llog
Exploraci\u00f3n
Leon\u00a0Unit
50,00%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Castile North
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Castile
35,63%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mollerussa
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Noel
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Green Canyon 608 (Shenzi Unit)
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Christmas Bay
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
La Sal
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Mallorca
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Dunharrow
40,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Lemo
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Sicily
33,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Monument Walker Ridge 314
20,00%
Beacon
Exploraci\u00f3n
Rafiki
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Witchita
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Taos
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Tach and Jibe
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Omaha
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Hyperion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Helios
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Halyard
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Dodge City
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Enterprise
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Allyrion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Port Aransas North
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Mustang Island
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Eagle Ford
Eagle Ford Texas
92,64%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus
Marcellus\u00a0 (*) Exploration Unconventional
99,73%
Repsol
Exploraci\u00f3n
Marcellus New York
84,77%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus Pennsylvania
83,08%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Libia
NC115 Development
20,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC115 Exploration
40,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
NC186 Development
16,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC186 Exploration
32,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
M\u00e9xico
Bloque 9
50,00%
Eni
Exploraci\u00f3n
Bloque 29
46,67%(4)
Repsol
Exploraci\u00f3n
Noruega
PL 019 G
61,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 025
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 038C
70,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 052
27,00%
Equinor
En proceso de
desmantelamiento
PL 092
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 120
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
PL 120 CS
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 121
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 143 BS
100,00% (5)
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 187
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316B
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Per\u00fa
Bloque 56
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 57
53,84%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 88
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reino Unido
Neo Next (6)
45,00%
Neo Energy
Exploraci\u00f3n/Producci\u00f3n y
Desmantelamiento
Trinidad y Tobago
East Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
S.E.C.C. Ibis
10,80%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
West Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
Coconut
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mento
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Banyan
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Venezuela
Barua\u00a0 Motat\u00e1n
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Carabobo
11,00%
Petrocarabobo
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cardon IV
50,00%
Cardon IV
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mene Grande
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire Gas
60,00%
Quiriquire Gas
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Ceiba
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Tomoporo
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
INDUSTRIAL
Espa\u00f1a
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A.
50,00%
Repsol
Asfaltos
Iberian Lube Base Oils Company, S.A.
30,00%
SK Lubricants
Lubricantes y Especialidades
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L.
38,00%
Remolques y Navegaci\u00f3n, S.A.
Servicios mar\u00edtimos
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E.
60,00%
Repsol
Servicios mar\u00edtimos
(1) Corresponde a la participaci\u00f3n que tiene la Sociedad del Grupo en el Acuerdo Conjunto.
(2) En aquellos casos en los que la actividad es de Desarrollo/Producci\u00f3n hay al menos un activo donde se ha tomado la decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n (FID). Sin embargo, puede haber
\u00e1reas con actividad de exploraci\u00f3n, o de abandono.
(3) Los derechos sobre el dominio minero en Estados Unidos se articulan sobre un gran n\u00famero de acuerdos de Operaci\u00f3n Conjunta (o JOA \u201cJoint Operating Agreements\u201d). Se han
agrupado en funci\u00f3n de \u00e1reas geogr\u00e1ficas y participaci\u00f3n de Repsol.
(4) Est\u00e1 pendiente de aprobaci\u00f3n por el regulador mexicano la salida de Petronas y Harbor lo cual eliminar\u00e1 la operaci\u00f3n conjunta en el bloque 29 de M\u00e9xico quedando Repsol al
100% de participaci\u00f3n.
(5) El porcentaje de participaci\u00f3n se corresponde al campo Blane, activo productivo transfronterizo entre Noruega y Reino Unido producto de la unificaci\u00f3n de licencias otorgadas
por ambos pa\u00edses. Repsol participa actualmente con un 18% en Blane a trav\u00e9s de la licencia noruega PL143 BS que posee al 100%. Previo a la venta de la participaci\u00f3n del 25%
que ten\u00eda Repsol Resources UK en Blane mediante las licencias brit\u00e1nicas, esta operaci\u00f3n conjunta de Blane se reportaba junto con las operaciones conjuntas de Reino Unido en
ejercicios anteriores.
(6) En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la
transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+. Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por Repsol en un 23,625%, para m\u00e1s informaci\u00f3n ver
Nota 18).
Anexo IC: Principales variaciones del per\u00edmetro del Grupo en 2025\u00a0
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Vilches, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Argelia 405A, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara
Assets, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Lincoln Woods, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen East LLC
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Unioil Lubricants, INC
Filipinas
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-25
P.E.
40,00%
40,00%
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
febrero-25
P.E.
8,57%
48,57%
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
40,00%
40,00%
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Moyresa Girasol, S.L.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
9,57%
9,57%
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.(3)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
abril-25
I.G.
0,20%
100,00%
Outpost Solar SellCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo ,
LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Class B, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar SellCo, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Holding, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar Class B, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
CG Apache County Wind II, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Mafra Solar S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Aumento part
mayo-25
I.G.
4,00%
86,00%
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
mayo-25
P.E.
0,08%
50,00%
Sybolid Identity, S.L
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
mayo-25
P.E.
15,11%
15,11%
Neo Next Energy Limited
Reino Unido
Talisman Colombia Holdco
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
45,00%
45,00%
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Neo Next Energy Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Exploration UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Production) Limited
Reino Unido
NEO Energy (SNS) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (GBA) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (UKCS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Natural Resources Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (CNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Exploration) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Production UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
NEO Energy Pathway Limited
Reino Unido
NEO Energy Central North
Sea Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZNI) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEX) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy GT Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Petroleum Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera,
S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San
Vicente, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
70,08%
70,08%
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
Espa\u00f1a
On Demand Facilities, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol TBR LLC.
Estados
Unidos
Repsol Oil & Gas USA, LLC.
Adquisici\u00f3n
agosto-25
I.G.
100,00%
100,00%
Enerkem Inc.(5)
Canad\u00e1
Repsol Materials, S.A.(4)
Aumento part
septiembre-
25
I.G.
16,86%
66,67%
Repsol Renewable Energies Adriatica,
S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,45%
31,20%
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,41%
14,76%
Repsol Exploraci\u00f3n North \u00c1frica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
I.G.
100,00%
100,00%
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
noviembre-
25
P.E.
0,49%
16,12%
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
noviembre-
25
I.G.
0,03%
100,00%
Acteco Recycling Services SARL
Espa\u00f1a
Acteco Productos y
Servicios, S.L.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
P.E.
100,00%
100,00%
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
diciembre-2
5
P.E.
6,26%
50,00%
Valtec Premium Lubricant, S.R.L.
Ruman\u00eda
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
44,00%
44,00%
Murevi Energy S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
40,00%
40,00%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(4) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
Nombre
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados
o dados de
baja
% derechos
de voto
totales tras la
enajenaci\u00f3n (2)
Sierracol Energy Arauca, LLC
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
febrero-25
P.E.
25,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
Finboot, Ltd.
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
1,33%
5,89%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
0,81%
47,76%
Repsol U.K., Ltd.
Reino
Unido
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
abril-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Renovables, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
I.G.
49,00%
51,00%
Rocsole OY
Finlandia
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
P.E.
14,23%
1,11%
Talisman (Block K 39), B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
junio-25
P.E.
1,29%
46,47%
Vung May 156 - 159 Vietnam, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol RGI, S.L.U.
Disoluci\u00f3n
junio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Pecos Renewables North America,
LLC . (3)
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo, LLC
Disminuci\u00f3n
part
julio-25
P.E.
46,26%
53,74%
Fortuna International (Barbados),
Inc.
Barbados
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Corridor, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fortuna International
(Barbados), Inc.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Hecate Energy Group, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Enajenaci\u00f3n
julio-25
P.E.
40,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
agosto-25
P.E.
2,80%
43,67%
LGA Log\u00edstica Global de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda.
Portugal
Repsol Portuguesa, Lda
Disoluci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
20,00%
\u2014%
Liaoning North Dynasol Synthetic
Rubber Co. Ltd.
China
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Enajenaci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
50,00%
\u2014%
Combustibles Coria, S.L.U. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Disminuci\u00f3n
part
octubre-25
I.G.
24,90%
75,10%
Repsol Sakakemang, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Angostura, Ltd.
Trinidad y
Tobago
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
noviembre-25
P.E.
16,79%
26,88%
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
diciembre-25
P.E.
100,00%
\u2014%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n de Repsol Renewables Opco, LLC del 50% al 53,74% y la disminuci\u00f3n de participaci\u00f3n
de Repsol Renewables Opco Holding, LLC del 50% al 0%., de I.G. a P.E
(4) Absorbida por Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
11,83 %
11,83 %
Genia Bioenergy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
25,75 %
25,75 %
The Green Vector Renovables, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
50,00 %
50,00 %
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.\u00a0 (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
(3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Els Vent, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR I, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR III, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salerno, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salas, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Investments, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Rice to Energy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy Investments,
S.L.U
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
33,00 %
33,00 %
SPV BGR Edison, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Portugal, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
99,00 %
99,00 %
Bioenergia GBP I, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP II, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP III, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP IV, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Aves OS LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Aves WC LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya,
S.L.U.
Constituci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen LLC (4)
EE.UU.
Repsol US Renewables, LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management Holdings
LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Development LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Services LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Lake LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG NYISO LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Transmission LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Capital Region Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Western NY Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Southern Tier Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Operating LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Clean Venture Acqusition LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
ConnectGen East LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Interconnect Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
IES ConnectGen Holdings LLC (4)
EE.UU.
Interconnect Energy Storage
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen South Wrentham LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cross Road LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Chautauqua County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Erie-Wyoming LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fulton County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Henry County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen East Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Montgomery County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen New York LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cayuga County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Somonauk Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Prairie Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Four Creeks LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen NY Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Walnut Hill Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Ninety West Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Sandy Pond Energy LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pike Creek Holdings LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Pike Creek LLC (4)
EE.UU.
Pike Creek Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Three Mounds Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Lincoln Pin Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Cedar Crossing Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen West LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Laramie County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Phoenix Valley LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Albany County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Evita Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Agua Amarga Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind LLC (4)
EE.UU.
CG Fountain Wind Holdings
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Grimes County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Cochise County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Knights Ferry Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Three Points LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables III LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables IV LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables V LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Hurricane Wash LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG SB Group Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VI LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bighorn Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VIII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
CG Western Renewables IX LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables X LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Transmission I LLC (4)
EE.UU.
Basque Wind Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
EE.UU.
Clean Venture Acquisition LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
50,00 %
50,00 %
Heritage Praire Solar LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Transmission LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Generation LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
OC Electricidad y Gas SL
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
46,27 %
46,27 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
30,80 %
30,80 %
Repsol OCS LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bardahl de M\u00e9xico, S.de R.L. de C.V.
M\u00e9xico
Repsol Downstream
Internacional, S.A.
Aumento
part
abril-24
P.E.
9,00 %
49,00 %
Repsol Alaska PTC, LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pikka Transportation Company, LLC
EE.UU.
Repsol Alaska PTC, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
P.E.
49,00 %
49,00 %
Laramie Range Wind, LLC
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo Holding,
LLC
EE.UU.
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pecos Renewables North America, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Take Wind Renewables, LLC
EE.UU.
Pecos Renewables North
America, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
junio-24
P.E.
4,51 %
14,51 %
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
junio-24
P.E.
40,00 %
40,00 %
Evsare, Tecnolog\u00edas De Recarga, S.L.
(6)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Constituci\u00f3n
mediante
segregaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Industrial Services North
America, LLC
Estados
Unidos
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Servicios Caribe S.A.S.
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Combustibles Coria, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Aumento
part
julio-24
P.E.
36,26 %
49,81 %
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
julio-24
P.E.
16,59 %
49,92 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
julio-24
P.E.
1,12 %
15,63 %
Repsol Renewables US HoldCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
53,00 %
53,00 %
LAAT P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
59,01 %
59,01 %
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
71,98 %
71,98 %
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
70,12 %
70,12 %
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
noviembre-
24
P.E.
3,33 %
30,00 %
Repsol E&P Holdings S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Beltxarga S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Albatros, S.A.R.L.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Estados
Unidos
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Darwin Bioprospecting Excellence S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-
24
P.E.
21,43 %
21,43 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
diciembre-
24
I.G.
5,00 %
100,00 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
diciembre-
24
P.E.
12,94 %
43,74 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Forma parte del grupo Asterion Energies, adquirido en el primer trimestre de 2024.
(4) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. (N.C) a I.G.
(6) En diciembre se ha traspasado el 49% de Repsol Upstream B.V. a Talisman Colombia Holdco, Lt.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Oleoducto de Crudos Pesados, Ltd.
Islas
Caim\u00e1n
Repsol OCP de Ecuador
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
29,66 %
0,00%
Nanogap Sub n-m Powder, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
8,99 %
\u2014 %
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,46 %
9,35%
Finboot Ltd
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
1,77 %
7,22 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,56 %
13,55 %
Triad Oil Manitoba, Ltd.
Canad\u00e1
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Espa\u00f1a
Alba Emission Energy, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-24
I.G.
25,00 %
75,00 %
Edwards Lime Gathering, LLC.
EE.UU.
Edwards Gas Services, LLC.
Enajenaci\u00f3n
marzo-24
P.E.
40,00 %
0,00 %
Repsol USA Holdings LLC (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol E&P USA Holdings, Inc. (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Aves OS LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Aves WC LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Transasia Pipeline Company Pvt. Ltd.
Rep\u00fablica
de Mauricio
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l
Enajenaci\u00f3n
mayo-24
P.E.
100,00 %
PI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
KI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Lanas Servas SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Sunnprod SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Boethia SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VIII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL V SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IV SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL II SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Innea Project 2 SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Corsica Optimum 2 SAS
Francia
Volt B SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
VOLT III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT II SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Volt B SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Cinto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Aneto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Prejeance Industrial SAS
Francia
LCG Renewables Energies
France Limited
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol Ductos Colombia, S.A.S.
Colombia
Talisman Colombia Holdco,
Ltd.
Disoluci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Sunrgyze, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disoluci\u00f3n
julio-24
P.E.
50,00 %
\u2014 %
Solar Elena SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
\u2014 %
Solar Antofagasta SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
0,00 %
SPK \u00c1guila, S.L.U.
Espa\u00f1a
Ekiluz Promoci\u00f3n S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ekiluz Promoci\u00f3n, S.L. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Technology and Ventures,
S.L.U (5)
Espa\u00f1a
Repsol, S.A.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
septiembre-
24
P.E.
1,28 %
10,55 %
Benzirep - Vall, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Societat Catalana de Petrolis, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Greenstone Assurance, Ltd.
Bermudas
Gaviota RE, S.A.
Enajenaci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
PV Virgo S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agrovolt 01 S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aitoloakarnania,
S.A.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Irlanda, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Ioannina, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Gharb, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Bulgaria Khan Kubrat, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
diciembre-2
4
P.E.
5,40 %
11,72 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aru, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Talisman South Sageri, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agri Development, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Sinopec Brasil, B.V.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
P.E.(N.C.)
10,00 %
\u2014 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Sociedad anteriormente denominada Repsol Lux E&P S.a.r.l. Cambio en febrero 2024.
(3) Absorbida por Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
(4) Absorbida por FEHI Holding, S.a.r.l
(5) Absorbida por Sociedad Catalana de Petrolis S.A.
(6) Sociedad transmitida a terceros en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
(7) Sociedad extinguida en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
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(3) Criterios para la elaboraci\u00f3n de estas Cuentas Anuales
3.1 Principios generales
Las Cuentas Anuales consolidadas se han elaborado de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF)
emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE) a 31 de diciembre de
2025 y las dem\u00e1s disposiciones del marco normativo aplicable.
Se han preparado a partir de los registros contables de Repsol, S.A. y de sus sociedades participadas (incluyendo las sociedades
dependientes de Repsol, acuerdos conjuntos y asociadas), cuyos criterios contables se han homogeneizado con los de la matriz
con el fin de presentar los estados financieros consolidados aplicando normas contables homog\u00e9neas.
El Grupo Repsol elabora sus Cuentas Anuales consolidadas incluyendo sus inversiones en todas sus sociedades dependientes,
acuerdos conjuntos y asociadas y las presenta en millones de euros, salvo que se indique otra unidad.
3.2 Comparaci\u00f3n de la informaci\u00f3n
Las novedades en la normativa contable que han sido aplicadas por el Grupo a partir del 1 de enero de 2025 no han tenido un
impacto significativo en las Cuentas Anuales consolidadas, dada su naturaleza y alcance 1.
3.3 Nuevos est\u00e1ndares emitidos de aplicaci\u00f3n obligatoria futura
A continuaci\u00f3n, se desglosan las normas, y sus modificaciones, emitidas por el IASB y de aplicaci\u00f3n obligatoria futura:
Adoptadas por la Uni\u00f3n Europea
Fecha de 1\u00aa aplicaci\u00f3n
Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Modificaciones a la clasificaci\u00f3n y medici\u00f3n de instrumentos financieros
01/01/2026
\u00a0 \u00a0 Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Contratos que hacen referencia a la electricidad dependiente de la naturaleza
01/01/2026
Mejoras Anuales a las NIIF - Volumen 11 (1)
01/01/2026
NIIF 18 - Presentaci\u00f3n y desgloses de informaci\u00f3n en los estados financieros
01/01/2027
Pendientes de adopci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea(2)
Fecha de 1\u00aa aplicaci\u00f3n
NIIF 19 - Dependientes sin contabilidad p\u00fablica
01/01/2027
Modificaciones a la NIIF 19 - Dependientes sin contabilidad p\u00fablica
01/01/2027
Modificaciones a NIC 21 - Los efectos de cambios en los tipos de cambios: Conversi\u00f3n a una moneda de
presentaci\u00f3n hiperinflacionaria
01/01/2027
(1) Mejoras que afectan a la NIIF 1 - Adopci\u00f3n por primera vez de las NIIF, NIIF 7 - Instrumentos Financieros: informaci\u00f3n a revelar, NIIF 9 - Instrumentos Financieros, NIIF 10 - Estados
Financieros Consolidados y NIC 7 - Estados de Flujos de efectivo.
(2) Adicionalmente a las modificaciones que figuran en esta Nota, el IASB emiti\u00f3 las Modificaciones a NIIF 10 y NIC 28 \"Venta o aportaci\u00f3n de activos entre un inversor y su asociada o
negocio conjunto\" sin fecha de primera aplicaci\u00f3n obligatoria, a la espera de finalizar su Proyecto de \"M\u00e9todo de la participaci\u00f3n\" y tomar una decisi\u00f3n respecto a las mismas.
En lo relativo a la futura aplicaci\u00f3n de la NIIF 18 \"Presentaci\u00f3n y desgloses de informaci\u00f3n en los estados financieros\", esta
norma, si bien no tendr\u00e1 impacto en el resultado, en los flujos de efectivo, ni en la posici\u00f3n financiera del Grupo, s\u00ed incorporar\u00e1
nuevos criterios de presentaci\u00f3n -fundamentalmente en lo que respecta a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias y al estado de
flujos de efectivo y, en menor medida, al balance de situaci\u00f3n- as\u00ed como nuevos requerimientos de desglose de informaci\u00f3n y
criterios de agregaci\u00f3n y desagregaci\u00f3n, tanto en los estados financieros primarios, como en las notas. Preliminarmente, los
principales impactos identificados se corresponden con las tres categor\u00edas para la presentaci\u00f3n de ingresos y gastos (operativo,
inversi\u00f3n y financiaci\u00f3n) y los consiguientes nuevos subtotales (\"resultado operativo\" y \"resultado antes de financiaci\u00f3n e
impuestos\"), adem\u00e1s de los criterios de presentaci\u00f3n de determinadas partidas, tanto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(destacando la presentaci\u00f3n de las diferencias de cambio dentro de cada categor\u00eda atendiendo a la naturaleza de la partida que
las genera), como en el estado de flujos de efectivo (destacando los dividendos recibidos de empresas participadas dentro de
los flujos de efectivo de inversi\u00f3n), as\u00ed como la consideraci\u00f3n del \"resultado operativo\" como nuevo punto de partida para la
elaboraci\u00f3n del estado de flujos de efectivo.
En relaci\u00f3n a la aplicaci\u00f3n de las Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Contratos que hacen referencia a la electricidad dependiente
de la naturaleza, facilitar\u00e1n tanto la aplicaci\u00f3n de la excepci\u00f3n de \"uso propio\", como la utilizaci\u00f3n de estos contratos como
instrumento de cobertura en relaciones de cobertura contable de flujos de efectivo.
En lo referente al resto de cambios normativos adoptados por la UE, el Grupo no ha identificado ning\u00fan impacto significativo en
los estados financieros consolidados, bien por su naturaleza, o bien por el alcance de los mismos.
Por lo que respecta a los potenciales impactos que los cambios normativos pendientes de adopci\u00f3n por parte de la UE pudieran
tener en los estados financieros consolidados, el Grupo est\u00e1 analizando los mismos, sin que a la fecha se hayan identificado
efectos significativos.
3.4 Pol\u00edticas contables
Las principales pol\u00edticas y opciones contables de Repsol se desglosan a continuaci\u00f3n y otras espec\u00edficas se presentan, en
recuadros de texto, destacadas a lo largo de las notas de las presentes Cuentas Anuales consolidadas:
3.4.1 Principios de consolidaci\u00f3n
Repsol clasifica las inversiones como sociedades dependientes, acuerdos conjuntos y entidades asociadas en funci\u00f3n del grado
de control o influencia que ejerce sobre las mismas:
\u2013 Sociedades dependientes: aquellas sobre las que Repsol ejerce control al tener la mayor\u00eda de los miembros del consejo de
administraci\u00f3n u \u00f3rgano de gobierno equivalente o poseer derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las
actividades relevantes que afectan de forma significativa a los rendimientos variables de la participada, estando\u00a0 expuesta
o teniendo derechos sobre los mismos a trav\u00e9s de su implicaci\u00f3n en la misma. Adicionalmente, Repsol gestiona la
operativa y actividades relevantes de estas sociedades. Las sociedades dependientes pueden tener accionistas
minoritarios con diferentes derechos protectivos, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n que posean. Las sociedades
dependientes son consolidadas siguiendo el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
\u2013 Acuerdos conjuntos: aquellos acuerdos en las que las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras requieren del
consentimiento un\u00e1nime de las partes que comparten el control (control conjunto). Se clasifican como: a) operaciones
conjuntas (Joint Operating Agreements, JOA): articuladas a trav\u00e9s de un acuerdo o veh\u00edculo que no limita los riesgos y
beneficios del part\u00edcipe, que se integran en los estados financieros de los socios en funci\u00f3n de su participaci\u00f3n en los
derechos y obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo; o b) negocios conjuntos
(Joint Ventures, JV): aquellos que representan un inter\u00e9s en los activos netos del acuerdo y que se registran
contablemente de acuerdo con el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\u2013 Asociadas: aquellas entidades sobre las que existe influencia significativa (no se requiere el consentimiento de Repsol en
la toma de las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras, pero Repsol tiene capacidad para intervenir en las mismas),
se reflejan en los estados financieros consolidados de acuerdo al m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
Adicionalmente, las participaciones en aquellas sociedades sobre las que el Grupo no ostenta ni control, control conjunto o
influencia significativa, son clasificadas como inversiones financieras y valoradas de acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 9 -
Instrumentos financieros.
3.4.2 Moneda funcional
Las partidas incluidas en las presentes Cuentas Anuales consolidadas de cada una de las sociedades del Grupo se valoran
utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno econ\u00f3mico principal en que la entidad opera. Cuando \u00e9sta es
distinta a la moneda de presentaci\u00f3n, es decir, al euro, se convierten como se describe a continuaci\u00f3n: (i) para los activos y
pasivos de cada uno de los balances presentados se aplica el tipo de cambio de cierre en la fecha del correspondiente balance,
(ii) para las partidas de gastos e ingresos se utiliza el tipo de cambio medio acumulado del ejercicio (no obstante, en el caso de
transacciones relevantes se utiliza el tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n) y (iii) las diferencias de cambio que se
produzcan como resultado de lo anterior se reconocen en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d, en el patrimonio neto.
Las transacciones denominadas en una moneda distinta de la moneda funcional de una sociedad del Grupo, se consideran
transacciones en moneda extranjera y se contabilizan en su moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha
de la transacci\u00f3n. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de balance de las partidas monetarias en moneda extranjera se valoran
aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio que surgen de tal valoraci\u00f3n se registran en el
ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de cambio\u201d incluido en el Resultado financiero.
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
3.4.4 Actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
Repsol registra las operaciones de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos utilizando pol\u00edticas contables basadas
principalmente en el m\u00e9todo de exploraci\u00f3n con \u00e9xito (\u201csuccessful-efforts\u201d). De acuerdo con estas pol\u00edticas, el tratamiento
contable de los diferentes costes incurridos es el siguiente:
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n (incluyendo bonos, costes legales, etc.) de nuevos intereses en zonas con reservas, incluyendo los
adquiridos en combinaciones de negocios, se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d del inmovilizado
material.
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n de permisos de exploraci\u00f3n y los costes de geolog\u00eda y geof\u00edsica (G&G) incurridos durante la fase
exploratoria son capitalizados en el ep\u00edgrafe \u201cPermisos de exploraci\u00f3n\u201d del inmovilizado intangible. Durante la fase de
exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n no son objeto de amortizaci\u00f3n, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o
y, en cualquier caso, cuando aparece un indicio de que pudiera haberse producido un deterioro de valor, conforme a los
indicadores de la NIIF 6 \u201cExploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de recursos minerales\u201d. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y
evaluaci\u00f3n, si no se encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos de exploraci\u00f3n se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d del
inmovilizado material, pendientes de la determinaci\u00f3n de si se han encontrado reservas que justifiquen su desarrollo
comercial. Si no se han encontrado reservas econ\u00f3micamente viables, los costes de perforaci\u00f3n inicialmente capitalizados
son registrados en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. En aquellos casos en los que se encuentran reservas, pero las mismas
est\u00e1n en evaluaci\u00f3n para su clasificaci\u00f3n como probadas (ver apartado siguiente), su registro contable depende de las
siguientes circunstancias:
\u2022 Si se requieren inversiones adicionales previas al inicio de la producci\u00f3n, permanecen capitalizadas mientras se cumplan
las siguientes condiciones: (i) la cantidad de reservas encontradas justifica su terminaci\u00f3n como pozo productivo si la
inversi\u00f3n requerida es efectuada, y; (ii) se ha realizado un progreso suficiente en la evaluaci\u00f3n de reservas y de la
viabilidad operativa del proyecto. Si alguna de estas condiciones no se cumpliese, los importes capitalizados se
considerar\u00edan deteriorados y ser\u00edan registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En todas las dem\u00e1s circunstancias, si no existe el compromiso para la realizaci\u00f3n de actividades significativas de
evaluaci\u00f3n de las reservas o de desarrollo del proyecto en un periodo razonable despu\u00e9s de finalizar la perforaci\u00f3n del
pozo, se registran como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos exploratorios que hayan dado lugar a un descubrimiento de reservas comercialmente
explotables son reclasificados (junto a los permisos de exploraci\u00f3n y G&G asociados -\u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d-) al
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material por su valor neto contable.
\u2013 Los costes de exploraci\u00f3n, distintos de los costes de G&G y los costes de perforaci\u00f3n de sondeos y los bonos, son
registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de desarrollo incurridos para la extracci\u00f3n de los hidrocarburos, su tratamiento o almacenaje se capitalizan en el
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material.
\u2013 Los costes por los futuros abandonos y desmantelamiento de campos se capitalizan por su valor actual cuando se registra
inicialmente el activo en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d con abono al ep\u00edgrafe de provisiones por
desmantelamiento de campos (ver Nota 20).
\u2013 Las inversiones capitalizadas se amortizan de acuerdo con el m\u00e9todo de unidad de producci\u00f3n conforme a los siguientes
criterios:
\u2022 Las inversiones realizadas para la adquisici\u00f3n, descubrimiento, desarrollo y producci\u00f3n de reservas probadas y probables
(incluyendo los costes de exploraci\u00f3n reclasificados a inversiones en zonas con reservas), se amortizan en funci\u00f3n de la
relaci\u00f3n existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y dichas reservas que se prev\u00e9n producir sin necesidad de incurrir en
inversiones adicionales.
\u2022 Los costes incurridos en sondeos para el desarrollo de reservas de hidrocarburos se amortizan en funci\u00f3n de la relaci\u00f3n
existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y el total de las reservas probadas m\u00e1s probables desarrolladas que se
esperan obtener (ver apartado siguiente).
Los cambios en las estimaciones de reservas se consideran en el c\u00e1lculo de las amortizaciones con car\u00e1cter prospectivo.
\"\"
3.5 Estimaciones y juicios contables
La preparaci\u00f3n de los estados financieros de acuerdo con los principios contables de aplicaci\u00f3n requiere que se realicen juicios y
estimaciones que afectan al reconocimiento y valoraci\u00f3n de activos y pasivos, de ingresos y gastos del periodo, as\u00ed como al
desglose de activos y pasivos contingentes. Los resultados podr\u00edan diferir de manera significativa dependiendo de las
estimaciones realizadas.
Los criterios contables y las \u00e1reas que principalmente requieren juicios y estimaciones para la preparaci\u00f3n de los estados
financieros son: (i) reservas y recursos de crudo y de gas natural (ver Nota 3.5.1), (ii) valor recuperable de los activos (ver Nota
3.5.1 y Nota 6), (iii) combinaciones de negocio y criterios de consolidaci\u00f3n (ver Notas 3.4.1, 3.4.3, 18 y 25), (iv) provisiones por
litigios, desmantelamiento y otras contingencias tales como las ocasionadas por da\u00f1os medioambientales (ver Nota 20), (v)
impuesto sobre beneficios, cr\u00e9ditos y contingencias fiscales y activos por impuestos diferidos (ver Nota 8); (vi) valor de mercado
de los instrumentos financieros derivados (Notas 12, 13 y 14), y (vii) evaluaci\u00f3n de las inversiones en Venezuela (ver Notas 15.3,
18 y 27). Adicionalmente, hay que se\u00f1alar que varios de los juicios y de las estimaciones anteriores incorporan las
incertidumbres correspondientes a los escenarios de transici\u00f3n energ\u00e9tica y de pol\u00edticas para la descarbonizaci\u00f3n en que se
desarrollan nuestros negocios, as\u00ed como las correspondientes al contexto geopol\u00edtico actual.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales estimaciones y juicios contables realizados por la Direcci\u00f3n y los Administradores de
Repsol para la elaboraci\u00f3n de los estados financieros consolidados. Por \u00faltimo, se describen aquellos aspectos de las
estimaciones que est\u00e1n espec\u00edficamente relacionados con los efectos previstos por el cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n
energ\u00e9tica.
3.5.1 Estimaci\u00f3n del valor recuperable de los activos
Metodolog\u00eda
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso,
calculado a partir del valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados por la explotaci\u00f3n de tales activos 2.
Las proyecciones de flujos de caja se basan en las mejores estimaciones disponibles de ingresos, gastos e inversiones de las
distintas unidades generadoras de efectivo (UGE) 3, para lo que se utilizan previsiones sectoriales, experiencia pasada y
expectativas de evoluci\u00f3n del negocio y de desarrollo del mercado. Las estimaciones contemplan escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y son consistentes con los compromisos de descarbonizaci\u00f3n adquiridos por
Repsol, as\u00ed como con los objetivos estrat\u00e9gicos.\u00a0
Principales hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas
Las variables macroecon\u00f3micas utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos son consistentes con las que se utilizan en la
elaboraci\u00f3n de los presupuestos y los planes de negocio de los activos:
\u2013 El marco macroecon\u00f3mico para los pa\u00edses en los que el Grupo tiene actividad contempla variables tales como la inflaci\u00f3n,
el PIB, el tipo de cambio, etc. Se elabora de acuerdo con la informaci\u00f3n recogida en informes internos que reflejan las
previsiones propias, basadas en informaci\u00f3n externa relevante disponible (consultores y organismos especializados).
\u2013 Las sendas de precios del petr\u00f3leo, del gas natural, de la electricidad y del CO2 utilizadas para el test de deterioro son
estimaciones propias, que se contrastan con los escenarios de agencias internacionales y otros actores del mercado. Las
sendas se elaboran a partir de la informaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, financiera, de mercado y de las previsiones disponibles de
analistas.
En particular, para el c\u00e1lculo de los precios del crudo y gas se analizan las variables claves del mercado y de su previsible
evoluci\u00f3n, con previsiones propias del balance oferta-demanda de energ\u00eda y de precios. La visi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo est\u00e1
tambi\u00e9n explicada por el seguimiento de otras variables como el declino de los campos de crudo y gas, los CAPEX reales,
la sostenibilidad financiera de las empresas del sector a determinados entornos de precios y la din\u00e1mica en los pa\u00edses
OPEP en cuanto a sostenibilidad fiscal.
\u2022 Para la elaboraci\u00f3n de las sendas a corto plazo se tienen en cuenta b\u00e1sicamente los informes de previsi\u00f3n realizados
por una selecci\u00f3n de bancos de inversi\u00f3n, macro consultoras (S&P Platts, Wood Mackenzie, Energy Aspects y Oxford
Economics) y la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (IEA, por sus siglas en ingl\u00e9s).
\u2022 Respecto al largo plazo, la fuente que presenta un an\u00e1lisis suficientemente detallado de sus previsiones es la agencia
de referencia IEA, que adem\u00e1s realiza estudios pormenorizados de oferta, demanda y previsiones de precios bajo
distintos escenarios.
\"\"
Con todos estos elementos se realizan modelos econom\u00e9tricos propios de precios, que se comparan con previsiones externas,
tanto p\u00fablicas como privadas 4.
\u2013 La senda de precios del CO2 m\u00e1s relevante para el Grupo en el test de deterioro se corresponde con los precios de los
derechos de emisiones en el actual mecanismo de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (ETS-UE). La
senda utilizada para el test de deterioro (ver Nota 6) es consistente con el precio interno del carbono para la toma de
decisiones de inversi\u00f3n de nuevos proyectos. Para otros pa\u00edses con derechos de emisiones o impuestos al CO2, se utilizan
hip\u00f3tesis espec\u00edficas.
\u2013 Para el c\u00e1lculo de las previsiones de los precios de la electricidad en Espa\u00f1a se utiliza un modelo propio que pondera la
influencia de los distintos factores en el mercado mayorista. Si bien el modelo responde principalmente a los precios del
gas natural y los derechos de emisiones de CO2, tambi\u00e9n se refleja el impacto que tendr\u00e1n los nuevos desarrollos futuros
de capacidad de generaci\u00f3n renovable, as\u00ed como las previsiones econ\u00f3micas que puedan influir en la evoluci\u00f3n de la
demanda. Las conclusiones obtenidas se comparan con previsiones externas que la Compa\u00f1\u00eda obtiene de agencias
especializadas.
\u2013 Respecto de los escenarios de evoluci\u00f3n de la demanda del transporte terrestre previstos en la estimaci\u00f3n de los flujos de
caja de los negocios industriales y comerciales de Repsol, en Europa se mantiene un escenario coherente con el paquete
de medidas anunciadas por la Comisi\u00f3n Europea denominado \u201cFit for 55\u201d, pero con una ralentizaci\u00f3n de transici\u00f3n
energ\u00e9tica hasta 2030 debido al retraso en implantaci\u00f3n de la medidas regulatorias. Posteriormente a partir del 2030 el
escenario de demanda del transporte continuar\u00e1 con la hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n de la EU, donde se prev\u00e9n
importantes descensos en la demanda de combustibles.
Para completar la informaci\u00f3n, ante la incertidumbre consustancial a las hip\u00f3tesis de largo plazo que se utilizan, se ofrecen las
sensibilidades (positivas y negativas) a las variaciones razonables de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en el test de deterioro
(precios de crudo y gas, precios del CO2, producci\u00f3n de hidrocarburos, m\u00e1rgenes de los negocios, tasas de descuento...) en la
Nota 6.2.
Tasas de descuento
Los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor actual a partir de una tasa espec\u00edfica para cada UGE, determinada en
funci\u00f3n de la moneda de sus flujos de caja y de los riesgos a ellos asociados. Repsol utiliza como tasa de descuento el coste
medio ponderado del capital empleado despu\u00e9s de impuestos para cada pa\u00eds y negocio. Esta tasa trata de reflejar las
evaluaciones actuales del mercado en lo referente al valor temporal del dinero y a los riesgos espec\u00edficos del negocio. Por
tanto, la tasa de descuento utilizada tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, el riesgo-pa\u00eds, la moneda en la que se generan los
flujos de caja y el riesgo de mercado, crediticio y de negocio. Para que los c\u00e1lculos sean consistentes, las estimaciones de flujos
de caja futuros no reflejan los riesgos que ya se han considerado en la tasa de descuento o viceversa. La tasa de descuento
utilizada considera el apalancamiento medio del sector durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os, como aproximaci\u00f3n razonable de la
estructura de capital \u00f3ptima, tomando como referencia empresas comparables. Sus principales componentes son los
siguientes:
\u2013 El tipo de inter\u00e9s libre de riesgo para los flujos en d\u00f3lares es el del bono soberano de EE.UU. a 10 a\u00f1os y para los flujos en
euros el del bono soberano de Alemania a 10 a\u00f1os;
\u2013 En cuanto al riesgo-pa\u00eds se utilizan (i) cotizaciones de mercado, tales como el diferencial de los bonos soberanos en euros
o d\u00f3lares americanos con respecto a la deuda emitida por Alemania (euros) o EE.UU. (USD) respectivamente, (ii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds contenidas en el EMBI (Emerging Markets Bond Index) publicado por JP Morgan, y (iii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds publicadas por tres proveedores externos -Country Risk Rating (IHS Global Insight),
International Country Risk Guide (PRS Group) y Business Monitor International (Fitch Group)- todo ello ajustando las
caracter\u00edsticas espec\u00edficas de cada negocio y/o pa\u00eds;
\u2013 Se utiliza una prima de riesgo de mercado diferente en funci\u00f3n de la divisa (EUR y USD); y
\u2013 Respecto de las primas de riesgo de negocio (\u03b2etas), se calculan de forma espec\u00edfica a partir de series hist\u00f3ricas a 5 a\u00f1os
de compa\u00f1\u00edas comparables, para cada uno de los negocios.
\"\"
Estimaci\u00f3n de los flujos de caja
Para la estimaci\u00f3n de los flujos de caja 5 de los activos se calcula la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave de acuerdo con las
expectativas consideradas en el presupuesto anual y en los planes de negocio, que est\u00e1n elaborados con escenarios que
consideran la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda en coherencia con los objetivos de descarbonizaci\u00f3n
adquiridos por Repsol (ver Nota 3.5.2).
No obstante, la estimaci\u00f3n de los flujos de efectivo de los activos que se encuentran en fase de producci\u00f3n, se realiza teniendo
en cuenta su estado al momento de llevar a cabo la estimaci\u00f3n. En concreto, no se tienen en cuenta las inversiones futuras para
mejoras en el desempe\u00f1o del activo ni por cambios tecnol\u00f3gicos, ni siquiera los que hoy se pueden anticipar y que pueden
suponer una estrategia v\u00e1lida de transformaci\u00f3n de los activos en el contexto previsible de la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Activos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
La valoraci\u00f3n de los activos productivos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n utiliza proyecciones de flujos de caja que abarcan la vida
econ\u00f3micamente productiva de los campos de petr\u00f3leo y gas, limitada por la finalizaci\u00f3n de los permisos, acuerdos o contratos
de explotaci\u00f3n y en consistencia con la regulaci\u00f3n en materia clim\u00e1tica y medioambiental de cada pa\u00eds. El vencimiento de los
flujos oscila entre 2026 y 2074. Los activos convencionales en producci\u00f3n no superan el a\u00f1o 2054 y los no convencionales,
situados en USA tienen una vida productiva mayor. En cualquier caso, aproximadamente el 92% del valor de los flujos de caja de
estos activos se recupera antes de 2040, lo que evidencia la reducida exposici\u00f3n del Grupo a activos expuestos a su abandono
temprano (\"stranded assets\").
Los principios generales aplicados para la determinaci\u00f3n de las variables que m\u00e1s afectan a los flujos de caja de ese negocio se
describen a continuaci\u00f3n:
\u2013 Precios de venta de hidrocarburos. Las referencias internacionales principales que utiliza el Grupo son: Brent, WTI (West
Texas Intermediate) y HH (Henry Hub). En aquellos pa\u00edses en los que los precios internacionales no reflejan las
circunstancias del mercado de referencia, los precios utilizados tienen en cuenta las referencias de dicho mercado.
\u2013 Reservas, recursos y perfiles de producci\u00f3n. Los perfiles de producci\u00f3n se estiman en funci\u00f3n de vida productiva de pozos
existentes y de los planes de desarrollo de cada campo productivo. Para la estimaci\u00f3n de reservas y recursos de petr\u00f3leo y
gas, Repsol utiliza los criterios establecidos por el sistema \u201cSPE/WPC/AAPG/SPEE/SEG/SPWLA/EAGE Petroleum
Resources Management System\u201d, referido normalmente por su acr\u00f3nimo \u201cSPE-PRMS (SPE-Society of Petroleum
Engineers)\u201d. Las sendas de precios utilizadas en esta estimaci\u00f3n son las mismas que las utilizadas en el test de deterioro de
los activos.
La estimaci\u00f3n de las reservas y recursos de crudo y gas 6 es un proceso clave para la toma de decisiones de la Compa\u00f1\u00eda 7. El
volumen de las reservas y recursos de crudo y gas se utiliza tanto para el c\u00e1lculo de la amortizaci\u00f3n como para la
evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las inversiones y el c\u00e1lculo de las provisiones por desmantelamiento en activos del
segmento Upstream.
Modificaciones en los vol\u00famenes de reservas y recursos podr\u00edan tener un impacto significativo sobre los resultados del
Grupo. Para informaci\u00f3n sobre las reservas del Grupo v\u00e9ase el documento \"Informaci\u00f3n sobre las actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos\".
\u2013 Costes operativos e inversiones. Se calculan para el primer a\u00f1o de acuerdo con el presupuesto anual del Grupo y en los
a\u00f1os siguientes de acuerdo con los planes de desarrollo de los activos.
\u2013 Impuestos. Se consideran los impuestos aplicables a cada contrato atendiendo a la legislaci\u00f3n vigente o previsible al
momento de calcular los flujos de caja.
Activos del segmento Industrial
Los flujos de caja se calculan considerando la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave (demanda de productos petrol\u00edferos,
m\u00e1rgenes de contribuci\u00f3n unitarios, inversiones, impuestos y costes fijos). A continuaci\u00f3n, se describen las principales
particularidades de los negocios m\u00e1s relevantes:
\u2013 En el negocio de Refino en Espa\u00f1a Repsol se realizan proyecciones hasta 2040, que contemplan una reducci\u00f3n de la
destilaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles previendo que el consumo de estos productos caer\u00e1 de forma importante tanto en
Espa\u00f1a como en Europa. En este escenario, se ven reducidas las inversiones del sector de refino, lo que compensar\u00e1 en
parte el efecto de la ca\u00edda de la demanda. Conviene puntualizar que esta reducci\u00f3n de inversiones en activos tradicionales
de refino de crudo est\u00e1 parcialmente compensada con la inclusi\u00f3n de las inversiones en las plantas de biocombustibles de
Cartagena y Puertollano, pero no incluye las futuras inversiones de transformaci\u00f3n de los complejos industriales en el
contexto de la transici\u00f3n energ\u00e9tica y conforme a la visi\u00f3n estrat\u00e9gica del Grupo Repsol, por ejemplo, inversiones en
biocarburantes y carburantes sint\u00e9ticos, circularidad, hidr\u00f3geno\u2026
\"\"
\u2013 En el negocio de Qu\u00edmica se realizan proyecciones a cinco a\u00f1os, extrapol\u00e1ndose para a\u00f1os posteriores el flujo
correspondiente al quinto a\u00f1o, aplicando una tasa de crecimiento que est\u00e1 por debajo de la inflaci\u00f3n objetivo a medio
plazo de la pol\u00edtica monetaria establecida por el Banco Central Europeo (2%). Los productos qu\u00edmicos juegan un papel
fundamental para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n, al estar presentes a lo largo de la cadena de valor
de casi todas las industrias, por lo que el crecimiento de la demanda de productos qu\u00edmicos se estima que seguir\u00e1 siendo
s\u00f3lido en un escenario de transici\u00f3n energ\u00e9tica. El uso de productos y soluciones qu\u00edmicas puede ayudar a abordar varios
de los desaf\u00edos relacionados con esta transici\u00f3n y muchas tecnolog\u00edas bajas en carbono dependen de las innovaciones en
qu\u00edmica para ser m\u00e1s eficientes, asequibles y escalables (p.ej., materiales para paneles fotovoltaicos, aligeramiento de
peso en veh\u00edculos, aislamiento, conservaci\u00f3n de alimentos, ahorro y eficiencia energ\u00e9tica).
\u2013 Los flujos de caja en los negocios de Mayorista y Trading Gas Norteam\u00e9rica se proyectan seg\u00fan la duraci\u00f3n de los
contratos de regasificaci\u00f3n y transporte de gas y han sido estimados conforme a las siguientes hip\u00f3tesis:
\u2022 Precios del gas y del GNL. Las referencias internacionales utilizadas son: HH, Algonquin y TTF (Title Transfer
Facility), ajust\u00e1ndose de acuerdo con referencias del mercado correspondiente en caso de que las referencias
internacionales no reflejen las circunstancias del mismo.
\u2022 Vol\u00famenes y m\u00e1rgenes de comercializaci\u00f3n de gas y GNL. Los vol\u00famenes considerados en los flujos de caja se
estiman conforme a los contratos vigentes al cierre del ejercicio y a la actividad prevista, todo ello conforme al
presupuesto anual y al plan de negocio. Los m\u00e1rgenes tienen en consideraci\u00f3n tanto datos hist\u00f3ricos como la
estimaci\u00f3n de precios del punto anterior, as\u00ed como la expectativa de evoluci\u00f3n futura.
Activos del segmento Cliente
Para los negocios de comercializaci\u00f3n de combustibles, por regla general, se realizan proyecciones a 10 a\u00f1os (hasta 2035)
consistentes con las reducciones de demanda de combustibles f\u00f3siles previstas en el marco de las pol\u00edticas europeas y
espa\u00f1olas de descarbonizaci\u00f3n, sin considerar rentas perpetuas ni un periodo mayor a los diez a\u00f1os porque, siendo \u00e9ste
suficiente para demostrar la recuperabilidad del valor contable de los activos actuales, se evita entrar a valorar escenarios de
largo plazo sometidos a incertidumbre por el marco regulatorio europeo.
Activos del segmento Generaci\u00f3n Baja en Carbono
Para los activos de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica se han realizado proyecciones conforme a la vida prevista de las plantas
e\u00f3licas, fotovoltaicas y de los ciclos combinados, y al plazo de la concesi\u00f3n de las centrales hidr\u00e1ulicas, en un rango que va de
10 a 38 a\u00f1os dependiendo de la tecnolog\u00eda (de menor a mayor: ciclos combinados, e\u00f3lica y fotovoltaica y centrales hidr\u00e1ulicas)
y, aplicando en su caso, los precios de venta de la energ\u00eda el\u00e9ctrica incluidos en los contratos \"PPAs\" 8 para las entregas de
energ\u00eda comprometida con terceros y la estimaci\u00f3n de los precios de mercado, por \u00e1rea geogr\u00e1fica, para el resto.
Participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
comparaci\u00f3n de su importe recuperable con su importe en libros. El importe recuperable de una inversi\u00f3n en una asociada o
negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.
3.5.2 Estimaciones y juicios contables relacionados con los riesgos e implicaciones del cambio clim\u00e1tico, la
descarbonizaci\u00f3n y la transici\u00f3n energ\u00e9tica
Repsol mantiene su compromiso de ser parte de la soluci\u00f3n en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico y su ambici\u00f3n de alcanzar cero
emisiones netas de gases de efecto invernadero en 20509.
Repsol considera que esta es la estrategia de adaptaci\u00f3n a los cambios previsibles en el entorno econ\u00f3mico y, en particular, en
el sector energ\u00e9tico, que mejor responde a los intereses de sus accionistas, clientes y empleados y que mejor posiciona a la
Compa\u00f1\u00eda para la sostenibilidad y para maximizar la rentabilidad de sus negocios y el valor de sus inversiones en el contexto de
la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Los objetivos de descarbonizaci\u00f3n de Repsol est\u00e1n respaldados por un plan cuyos principales pilares son: (i) la excelencia
operativa y gesti\u00f3n de portafolio de activos, (ii) la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, (iii) la comercializaci\u00f3n de combustibles
renovables l\u00edquidos y gaseosos, (iv) apostar por una oferta de productos basada en diferentes fuentes de energ\u00eda y (v) el
desarrollo de sumideros de carbono.
Los riesgos derivados del cambio clim\u00e1tico se clasifican como \"riesgos de transici\u00f3n\", derivados de la transici\u00f3n energ\u00e9tica, y
\"f\u00edsicos\" 10, derivados de eventos naturales que pudieran verse exacerbados por el avance del cambio clim\u00e1tico. Los primeros son
particularmente relevantes para Repsol dada la naturaleza de sus actividades.
\"\"
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la estrategia actual y los principales riesgos y oportunidades de la descarbonizaci\u00f3n v\u00e9ase el
apartado 2.1 Cambio clim\u00e1tico del Estado de Informaci\u00f3n No Financiera Consolidado e Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (Anexo
IV del Informe de gesti\u00f3n consolidado 2025).
A continuaci\u00f3n, se describen las principales estimaciones y juicios contables realizados para la elaboraci\u00f3n de los estados
financieros consolidados que guardan una m\u00e1s estrecha relaci\u00f3n con los efectos del cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n energ\u00e9tica.\u00a0
Valor recuperable de los activos
De acuerdo con las NIIF, los estados financieros de Repsol se basan en suposiciones razonables y sustentables que representan
la mejor estimaci\u00f3n actual de los Administradores sobre el rango de condiciones econ\u00f3micas que pueden existir en el futuro
previsible en relaci\u00f3n con el cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n energ\u00e9tica (ver 3.5.1).
Tanto las sendas de precios como las hip\u00f3tesis de demanda utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos en el test de deterioro
tienen en cuenta los compromisos de descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y, por tanto, asumen la restricci\u00f3n de uso de
combustibles f\u00f3siles y el desarrollo de tecnolog\u00edas alternativas, que impulsan la transici\u00f3n energ\u00e9tica y que supondr\u00e1n una
reducci\u00f3n de la demanda de productos de hidrocarburos a medio y largo plazo. En concreto, las hip\u00f3tesis consideradas por
Repsol contemplan escenarios de transici\u00f3n energ\u00e9tica, impulsada por las pol\u00edticas de descarbonizaci\u00f3n y, en particular, por los
objetivos de reducci\u00f3n de emisiones de gases de efecto invernadero.
En cualquier caso, es previsible que la transici\u00f3n energ\u00e9tica traiga consigo volatilidad e incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n de los
precios y la demanda de las materias primas a lo largo de las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.
Atendiendo a las solicitudes de informaci\u00f3n de algunos usuarios, en la Nota 6.2 se informa de los impactos adicionales que
resultar\u00edan del test de deterioro si se utilizara la curva de precios del escenario NZE de la Agencia Internacional de Energ\u00eda
publicado en su informe World Energy Outlook 2025 11. En este escenario, el deterioro adicional (neto de impuestos y
minoritarios) no superar\u00eda el 8% del valor contable del total de los activos del Grupo -sin tener en cuenta las posibles
adaptaciones de los planes operativos que permitir\u00edan mitigar el impacto negativo de dicho escenario-.
Los activos del Grupo con mayor exposici\u00f3n al cambio clim\u00e1tico son:
\u2013 Las actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, en las que el Grupo ha reducido su exposici\u00f3n significativamente en los
\u00faltimos a\u00f1os. El capital empleado 12 en este segmento de negocio ha descendido desde los 24.174 millones de euros en
diciembre de 2018 hasta los 10.556 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 (un 56%). La reducci\u00f3n se explica por las
desinversiones en activos no prioritarios, por el progresivo descenso del esfuerzo inversor en exploraci\u00f3n y por los
importantes deterioros reconocidos, destacando los de 2019 (aproximadamente 6.000 millones de euros como
consecuencia, principalmente, de la evoluci\u00f3n de las expectativas de precios de crudo y gas en escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n). Por otra parte, hay que considerar que la mayor parte de las reservas de hidrocarburos
que posee el Grupo son de gas (65%), combustible necesario para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica. La valoraci\u00f3n de los
activos del E&P considera escenarios de reducci\u00f3n de demanda y precios, con flujos de caja que asumen que los activos
que est\u00e1n actualmente en producci\u00f3n generan el 92% del valor de sus flujos no m\u00e1s tarde de 2040, tal y como se ha
indicado anteriormente.
\u2013 El negocio de Refino en Espa\u00f1a podr\u00eda verse afectado por las medidas regulatorias derivadas de pol\u00edticas de
descarbonizaci\u00f3n o por una ca\u00edda de la demanda de combustibles f\u00f3siles m\u00e1s acelerada, sobre todo a partir de 2030.
Como ya se ha indicado, para la valoraci\u00f3n de los actuales activos de refino se ha previsto una reducci\u00f3n en la destilaci\u00f3n
de combustibles f\u00f3siles en 2040, lo que conlleva unas menores inversiones en activos tradicionales de refino de petr\u00f3leo.
En l\u00ednea con la estrategia de Repsol, las plantas de refino se est\u00e1n transformando en plantas multienerg\u00e9ticas que
producir\u00e1n productos energ\u00e9ticos con bajas emisiones de carbono, incluidos los combustibles renovables y el hidr\u00f3geno y
materias primas para el negocio de productos qu\u00edmicos y lubricantes.
\u2013 Los negocios de Movilidad tambi\u00e9n podr\u00edan verse afectados por la reducci\u00f3n del consumo de combustibles f\u00f3siles. En este
sentido, para los negocios en Espa\u00f1a (cuyos principales activos son las estaciones de servicio) solo se han considerado
proyecciones de flujos de caja para los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os, sin necesidad de registrar ning\u00fan deterioro.
Vidas \u00fatiles del inmovilizado
La transici\u00f3n energ\u00e9tica y el ritmo al que progresa pueden impactar en la vida \u00fatil restante de ciertos activos.
Los activos asignados al segmento Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (ver Notas 16 y 17) son amortizados generalmente usando una
metodolog\u00eda de unidad de producci\u00f3n, donde la amortizaci\u00f3n depende de la relaci\u00f3n entre la producci\u00f3n (ver Nota 3.4.4) y las
reservas que se esperan producir sin realizar inversiones adicionales. La producci\u00f3n esperada y el c\u00e1lculo de las reservas tienen
en cuenta los impactos de la demanda y precios futuros derivados de la descarbonizaci\u00f3n. Se estima que el 37% de dicha
producci\u00f3n esperada se haya extra\u00eddo en 2030 y el 79% en 2040.
En relaci\u00f3n con los activos amortizables existentes en la pen\u00ednsula ib\u00e9rica en los complejos industriales de refino (asociados a la
producci\u00f3n de combustibles producidos a partir de hidrocarburos) y petroqu\u00edmicos, se estima que aproximadamente el 89% del
valor contable de los activos actuales estar\u00eda amortizado contablemente en 2040.
\"\"
En relaci\u00f3n con los activos del negocio de Movilidad de la pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (ver Notas 16 y 17), se estima que aproximadamente
el 88% del valor contable de los activos amortizables actuales estar\u00eda amortizado contablemente en 2040.
Provisiones por desmantelamiento
La valoraci\u00f3n de las provisiones de desmantelamiento (tanto en el registro inicial del valor actual de los costes futuros
estimados como en el registro de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo) est\u00e1 sujeta a cambios en las hip\u00f3tesis
inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de
seguridad medioambiental, variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. La transici\u00f3n energ\u00e9tica
puede adelantar el desmantelamiento de los activos actuales de los segmentos Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n e Industrial. A efectos
del c\u00e1lculo de las provisiones correspondientes, se considera que la mayor\u00eda de estos activos comiencen a desmantelarse en las
pr\u00f3ximas dos d\u00e9cadas. El riesgo del calendario de las actividades de desmantelamiento y restauraci\u00f3n para los \u00e1mbitos de
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n e Industrial es limitado gracias a los planes de producci\u00f3n previstos.
El calendario de las actividades de desmantelamiento y restauraci\u00f3n tambi\u00e9n queda reflejado en la tasa de descuento, en
consonancia con la vida \u00fatil media restante de dichos activos. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase la Nota 20.1.
A 31 de diciembre de 2025 las provisiones de desmantelamiento de activos ascienden a 1.712 millones de euros,
principalmente por activos en Noruega y Espa\u00f1a, incluidos los correspondientes a nuestras unidades identificables de las
refiner\u00edas del Grupo sujetos a riesgos transicionales (por importe de 171 millones de euros). Se estima que aproximadamente el
17% de los desembolsos asociados al desmantelamiento se hayan materializado en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os y aproximadamente el
91% en 2050.
Derechos de emisi\u00f3n de CO2
En 2003 se estableci\u00f3 el R\u00e9gimen de Comercio de Derechos de Emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (EU ETS por sus siglas en ingl\u00e9s) a
trav\u00e9s de la Directiva 2003/87/CE, que fij\u00f3 sus normas b\u00e1sicas. La aplicaci\u00f3n del EU ETS se ha llevado a cabo a trav\u00e9s de varias
fases; actualmente se est\u00e1 aplicando la fase IV (2021-2030), que tras los cambios acordados por Comisi\u00f3n, Parlamento y
Consejo con motivo de la aplicaci\u00f3n del paquete \u201cFit for 55\u201d ha pasado de una reducci\u00f3n del 43% al 62% en 2030 respecto a
2005 para los sectores cubiertos por este r\u00e9gimen. Esto se traduce en una reducci\u00f3n del n\u00famero global de derechos de emisi\u00f3n
a un ritmo anual de un 2,2% en el periodo 2021-23, del 4,3% en 2024-27 y del 4,4% en 2028-30.
En 2025, a las sociedades del Grupo se les han asignado derechos de CO2 gratuitos equivalentes a 7,1 millones de toneladas de
CO2. El gasto por emisiones de CO2 en 2025 ha ascendido a 378 millones de euros (principalmente por las emisiones de CO2 de
los complejos industriales en Espa\u00f1a). Para m\u00e1s informaci\u00f3n de detalle sobre el registro y valoraci\u00f3n de los derechos de CO2,
v\u00e9ase las Notas 20.1. y 21.
La senda de precios de los derechos de emisi\u00f3n de CO2 para el c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos (ver Nota 6) se revis\u00f3
al alza en 2024, como consecuencia, principalmente, de los objetivos m\u00e1s ambiciosos de descarbonizaci\u00f3n fijados por la Uni\u00f3n
Europea (hasta el 55% -Fit for 55-, ver Anexo III). En 2025 se ha revisado igualmente al alza hasta 2035, respecto a la de 2024,
para adecuarla a la realidad del mercado actual.
Por otro lado, el 10 de mayo de 2023 se aprob\u00f3 la Directiva 2023/959/CE (ETS2) que modifica la Directiva 2003/87/CE. Esta
nueva regulaci\u00f3n introduce un nuevo sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n espec\u00edfico para las emisiones derivadas del
transporte por carretera (exceptuando el sector agr\u00edcola) y las edificaciones (calefacci\u00f3n) con el objetivo de reducir las
emisiones en un 42% en 2030 en comparaci\u00f3n con 2005. Este r\u00e9gimen no contempla la asignaci\u00f3n gratuita de derechos de
emisi\u00f3n (a diferencia de EU ETS original), gravando los productos en funci\u00f3n de su contenido energ\u00e9tico y establece la
obligaci\u00f3n de informar y verificar las emisiones, as\u00ed como los costes incurridos por las compa\u00f1\u00edas (entrega de derechos
correspondientes) y repercutidos a los consumidores.
El ETS2 tiene un calendario de implementaci\u00f3n progresivo: seg\u00fan las \u00faltimas modificaciones anunciadas, la subasta de
derechos comenzar\u00e1n en 2027, y la primera entrega de derechos correspondientes al ejercicio de 2028 deber\u00e1 realizarse el 31
de mayo de 2029. En Espa\u00f1a, la transposici\u00f3n de esta Directiva ten\u00eda como fecha l\u00edmite el 30 de junio de 2024, existiendo
actualmente una Proposici\u00f3n de Ley en tramitaci\u00f3n parlamentaria en el Congreso de los Diputados desde abril de 2025. Entre
los posibles impactos se prev\u00e9 un aumento del coste de los carburantes y consiguiente reducci\u00f3n de la demanda, habi\u00e9ndose
considerado en los escenarios contemplados para el test de deterioro de Industrial y Cliente.
Impuestos diferidos
La valoraci\u00f3n de la recuperabilidad de los activos netos por impuestos diferidos (3.275 millones de euros, v\u00e9ase Nota 8) se
realiza con los mismos escenarios e hip\u00f3tesis utilizados para el c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos (ver 3.5.1) y por
tanto contemplan los procesos de descarbonizaci\u00f3n y transici\u00f3n energ\u00e9tica. Se esperan flujos de efectivo suficientes para la
recuperaci\u00f3n de los activos por impuestos diferidos reconocidos a 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 8).
Contratos onerosos
El cierre o terminaci\u00f3n anticipada de ciertos activos o actividades puede convertir alguno de los contratos de suministro en
contratos onerosos 13. Al 31 de diciembre de 2025 las provisiones de contratos onerosos no son significativas (ver Nota 20.1).
\"\"
Litigios
En el curso normal de los negocios del Grupo, las entidades est\u00e1n sujetas a procedimientos legales y regulatorios que surgen de
las leyes actuales y pasadas, incluidos los asuntos relacionados con el medioambiente y el cambio clim\u00e1tico (ver Nota 20.2). En
relaci\u00f3n con los litigios relacionados con el cambio clim\u00e1tico, Repsol no ha reconocido provisiones en sus estados financieros
consolidados a 31 de diciembre de 2025.
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3.3 Nuevos est\u00e1ndares emitidos de aplicaci\u00f3n obligatoria futura
A continuaci\u00f3n, se desglosan las normas, y sus modificaciones, emitidas por el IASB y de aplicaci\u00f3n obligatoria futura:
Adoptadas por la Uni\u00f3n Europea
Fecha de 1\u00aa aplicaci\u00f3n
Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Modificaciones a la clasificaci\u00f3n y medici\u00f3n de instrumentos financieros
01/01/2026
\u00a0 \u00a0 Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Contratos que hacen referencia a la electricidad dependiente de la naturaleza
01/01/2026
Mejoras Anuales a las NIIF - Volumen 11 (1)
01/01/2026
NIIF 18 - Presentaci\u00f3n y desgloses de informaci\u00f3n en los estados financieros
01/01/2027
Pendientes de adopci\u00f3n por la Uni\u00f3n Europea(2)
Fecha de 1\u00aa aplicaci\u00f3n
NIIF 19 - Dependientes sin contabilidad p\u00fablica
01/01/2027
Modificaciones a la NIIF 19 - Dependientes sin contabilidad p\u00fablica
01/01/2027
Modificaciones a NIC 21 - Los efectos de cambios en los tipos de cambios: Conversi\u00f3n a una moneda de
presentaci\u00f3n hiperinflacionaria
01/01/2027
(1) Mejoras que afectan a la NIIF 1 - Adopci\u00f3n por primera vez de las NIIF, NIIF 7 - Instrumentos Financieros: informaci\u00f3n a revelar, NIIF 9 - Instrumentos Financieros, NIIF 10 - Estados
Financieros Consolidados y NIC 7 - Estados de Flujos de efectivo.
(2) Adicionalmente a las modificaciones que figuran en esta Nota, el IASB emiti\u00f3 las Modificaciones a NIIF 10 y NIC 28 \"Venta o aportaci\u00f3n de activos entre un inversor y su asociada o
negocio conjunto\" sin fecha de primera aplicaci\u00f3n obligatoria, a la espera de finalizar su Proyecto de \"M\u00e9todo de la participaci\u00f3n\" y tomar una decisi\u00f3n respecto a las mismas.
En lo relativo a la futura aplicaci\u00f3n de la NIIF 18 \"Presentaci\u00f3n y desgloses de informaci\u00f3n en los estados financieros\", esta
norma, si bien no tendr\u00e1 impacto en el resultado, en los flujos de efectivo, ni en la posici\u00f3n financiera del Grupo, s\u00ed incorporar\u00e1
nuevos criterios de presentaci\u00f3n -fundamentalmente en lo que respecta a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias y al estado de
flujos de efectivo y, en menor medida, al balance de situaci\u00f3n- as\u00ed como nuevos requerimientos de desglose de informaci\u00f3n y
criterios de agregaci\u00f3n y desagregaci\u00f3n, tanto en los estados financieros primarios, como en las notas. Preliminarmente, los
principales impactos identificados se corresponden con las tres categor\u00edas para la presentaci\u00f3n de ingresos y gastos (operativo,
inversi\u00f3n y financiaci\u00f3n) y los consiguientes nuevos subtotales (\"resultado operativo\" y \"resultado antes de financiaci\u00f3n e
impuestos\"), adem\u00e1s de los criterios de presentaci\u00f3n de determinadas partidas, tanto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(destacando la presentaci\u00f3n de las diferencias de cambio dentro de cada categor\u00eda atendiendo a la naturaleza de la partida que
las genera), como en el estado de flujos de efectivo (destacando los dividendos recibidos de empresas participadas dentro de
los flujos de efectivo de inversi\u00f3n), as\u00ed como la consideraci\u00f3n del \"resultado operativo\" como nuevo punto de partida para la
elaboraci\u00f3n del estado de flujos de efectivo.
En relaci\u00f3n a la aplicaci\u00f3n de las Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 - Contratos que hacen referencia a la electricidad dependiente
de la naturaleza, facilitar\u00e1n tanto la aplicaci\u00f3n de la excepci\u00f3n de \"uso propio\", como la utilizaci\u00f3n de estos contratos como
instrumento de cobertura en relaciones de cobertura contable de flujos de efectivo.
En lo referente al resto de cambios normativos adoptados por la UE, el Grupo no ha identificado ning\u00fan impacto significativo en
los estados financieros consolidados, bien por su naturaleza, o bien por el alcance de los mismos.
Por lo que respecta a los potenciales impactos que los cambios normativos pendientes de adopci\u00f3n por parte de la UE pudieran
tener en los estados financieros consolidados, el Grupo est\u00e1 analizando los mismos, sin que a la fecha se hayan identificado
efectos significativos.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfExpectedImpactOfInitialApplicationOfNewStandardsOrInterpretations", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-424": { "value": "
3.4 Pol\u00edticas contables
Las principales pol\u00edticas y opciones contables de Repsol se desglosan a continuaci\u00f3n y otras espec\u00edficas se presentan, en
recuadros de texto, destacadas a lo largo de las notas de las presentes Cuentas Anuales consolidadas:
3.4.1 Principios de consolidaci\u00f3n
Repsol clasifica las inversiones como sociedades dependientes, acuerdos conjuntos y entidades asociadas en funci\u00f3n del grado
de control o influencia que ejerce sobre las mismas:
\u2013 Sociedades dependientes: aquellas sobre las que Repsol ejerce control al tener la mayor\u00eda de los miembros del consejo de
administraci\u00f3n u \u00f3rgano de gobierno equivalente o poseer derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las
actividades relevantes que afectan de forma significativa a los rendimientos variables de la participada, estando\u00a0 expuesta
o teniendo derechos sobre los mismos a trav\u00e9s de su implicaci\u00f3n en la misma. Adicionalmente, Repsol gestiona la
operativa y actividades relevantes de estas sociedades. Las sociedades dependientes pueden tener accionistas
minoritarios con diferentes derechos protectivos, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n que posean. Las sociedades
dependientes son consolidadas siguiendo el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
\u2013 Acuerdos conjuntos: aquellos acuerdos en las que las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras requieren del
consentimiento un\u00e1nime de las partes que comparten el control (control conjunto). Se clasifican como: a) operaciones
conjuntas (Joint Operating Agreements, JOA): articuladas a trav\u00e9s de un acuerdo o veh\u00edculo que no limita los riesgos y
beneficios del part\u00edcipe, que se integran en los estados financieros de los socios en funci\u00f3n de su participaci\u00f3n en los
derechos y obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo; o b) negocios conjuntos
(Joint Ventures, JV): aquellos que representan un inter\u00e9s en los activos netos del acuerdo y que se registran
contablemente de acuerdo con el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
\u2013 Asociadas: aquellas entidades sobre las que existe influencia significativa (no se requiere el consentimiento de Repsol en
la toma de las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras, pero Repsol tiene capacidad para intervenir en las mismas),
se reflejan en los estados financieros consolidados de acuerdo al m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
Adicionalmente, las participaciones en aquellas sociedades sobre las que el Grupo no ostenta ni control, control conjunto o
influencia significativa, son clasificadas como inversiones financieras y valoradas de acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 9 -
Instrumentos financieros.
3.4.2 Moneda funcional
Las partidas incluidas en las presentes Cuentas Anuales consolidadas de cada una de las sociedades del Grupo se valoran
utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del entorno econ\u00f3mico principal en que la entidad opera. Cuando \u00e9sta es
distinta a la moneda de presentaci\u00f3n, es decir, al euro, se convierten como se describe a continuaci\u00f3n: (i) para los activos y
pasivos de cada uno de los balances presentados se aplica el tipo de cambio de cierre en la fecha del correspondiente balance,
(ii) para las partidas de gastos e ingresos se utiliza el tipo de cambio medio acumulado del ejercicio (no obstante, en el caso de
transacciones relevantes se utiliza el tipo de cambio de la fecha de la transacci\u00f3n) y (iii) las diferencias de cambio que se
produzcan como resultado de lo anterior se reconocen en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d, en el patrimonio neto.
Las transacciones denominadas en una moneda distinta de la moneda funcional de una sociedad del Grupo, se consideran
transacciones en moneda extranjera y se contabilizan en su moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha
de la transacci\u00f3n. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de balance de las partidas monetarias en moneda extranjera se valoran
aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio que surgen de tal valoraci\u00f3n se registran en el
ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de cambio\u201d incluido en el Resultado financiero.
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
3.4.4 Actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
Repsol registra las operaciones de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos utilizando pol\u00edticas contables basadas
principalmente en el m\u00e9todo de exploraci\u00f3n con \u00e9xito (\u201csuccessful-efforts\u201d). De acuerdo con estas pol\u00edticas, el tratamiento
contable de los diferentes costes incurridos es el siguiente:
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n (incluyendo bonos, costes legales, etc.) de nuevos intereses en zonas con reservas, incluyendo los
adquiridos en combinaciones de negocios, se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d del inmovilizado
material.
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n de permisos de exploraci\u00f3n y los costes de geolog\u00eda y geof\u00edsica (G&G) incurridos durante la fase
exploratoria son capitalizados en el ep\u00edgrafe \u201cPermisos de exploraci\u00f3n\u201d del inmovilizado intangible. Durante la fase de
exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n no son objeto de amortizaci\u00f3n, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o
y, en cualquier caso, cuando aparece un indicio de que pudiera haberse producido un deterioro de valor, conforme a los
indicadores de la NIIF 6 \u201cExploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de recursos minerales\u201d. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y
evaluaci\u00f3n, si no se encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos de exploraci\u00f3n se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d del
inmovilizado material, pendientes de la determinaci\u00f3n de si se han encontrado reservas que justifiquen su desarrollo
comercial. Si no se han encontrado reservas econ\u00f3micamente viables, los costes de perforaci\u00f3n inicialmente capitalizados
son registrados en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. En aquellos casos en los que se encuentran reservas, pero las mismas
est\u00e1n en evaluaci\u00f3n para su clasificaci\u00f3n como probadas (ver apartado siguiente), su registro contable depende de las
siguientes circunstancias:
\u2022 Si se requieren inversiones adicionales previas al inicio de la producci\u00f3n, permanecen capitalizadas mientras se cumplan
las siguientes condiciones: (i) la cantidad de reservas encontradas justifica su terminaci\u00f3n como pozo productivo si la
inversi\u00f3n requerida es efectuada, y; (ii) se ha realizado un progreso suficiente en la evaluaci\u00f3n de reservas y de la
viabilidad operativa del proyecto. Si alguna de estas condiciones no se cumpliese, los importes capitalizados se
considerar\u00edan deteriorados y ser\u00edan registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En todas las dem\u00e1s circunstancias, si no existe el compromiso para la realizaci\u00f3n de actividades significativas de
evaluaci\u00f3n de las reservas o de desarrollo del proyecto en un periodo razonable despu\u00e9s de finalizar la perforaci\u00f3n del
pozo, se registran como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos exploratorios que hayan dado lugar a un descubrimiento de reservas comercialmente
explotables son reclasificados (junto a los permisos de exploraci\u00f3n y G&G asociados -\u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d-) al
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material por su valor neto contable.
\u2013 Los costes de exploraci\u00f3n, distintos de los costes de G&G y los costes de perforaci\u00f3n de sondeos y los bonos, son
registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de desarrollo incurridos para la extracci\u00f3n de los hidrocarburos, su tratamiento o almacenaje se capitalizan en el
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material.
\u2013 Los costes por los futuros abandonos y desmantelamiento de campos se capitalizan por su valor actual cuando se registra
inicialmente el activo en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d con abono al ep\u00edgrafe de provisiones por
desmantelamiento de campos (ver Nota 20).
\u2013 Las inversiones capitalizadas se amortizan de acuerdo con el m\u00e9todo de unidad de producci\u00f3n conforme a los siguientes
criterios:
\u2022 Las inversiones realizadas para la adquisici\u00f3n, descubrimiento, desarrollo y producci\u00f3n de reservas probadas y probables
(incluyendo los costes de exploraci\u00f3n reclasificados a inversiones en zonas con reservas), se amortizan en funci\u00f3n de la
relaci\u00f3n existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y dichas reservas que se prev\u00e9n producir sin necesidad de incurrir en
inversiones adicionales.
\u2022 Los costes incurridos en sondeos para el desarrollo de reservas de hidrocarburos se amortizan en funci\u00f3n de la relaci\u00f3n
existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y el total de las reservas probadas m\u00e1s probables desarrolladas que se
esperan obtener (ver apartado siguiente).
Los cambios en las estimaciones de reservas se consideran en el c\u00e1lculo de las amortizaciones con car\u00e1cter prospectivo.
3.5.1 Estimaci\u00f3n del valor recuperable de los activos
Metodolog\u00eda
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso,
calculado a partir del valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados por la explotaci\u00f3n de tales activos 2.
Las proyecciones de flujos de caja se basan en las mejores estimaciones disponibles de ingresos, gastos e inversiones de las
distintas unidades generadoras de efectivo (UGE) 3, para lo que se utilizan previsiones sectoriales, experiencia pasada y
expectativas de evoluci\u00f3n del negocio y de desarrollo del mercado. Las estimaciones contemplan escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y son consistentes con los compromisos de descarbonizaci\u00f3n adquiridos por
Repsol, as\u00ed como con los objetivos estrat\u00e9gicos.\u00a0
Principales hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas
Las variables macroecon\u00f3micas utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos son consistentes con las que se utilizan en la
elaboraci\u00f3n de los presupuestos y los planes de negocio de los activos:
\u2013 El marco macroecon\u00f3mico para los pa\u00edses en los que el Grupo tiene actividad contempla variables tales como la inflaci\u00f3n,
el PIB, el tipo de cambio, etc. Se elabora de acuerdo con la informaci\u00f3n recogida en informes internos que reflejan las
previsiones propias, basadas en informaci\u00f3n externa relevante disponible (consultores y organismos especializados).
\u2013 Las sendas de precios del petr\u00f3leo, del gas natural, de la electricidad y del CO2 utilizadas para el test de deterioro son
estimaciones propias, que se contrastan con los escenarios de agencias internacionales y otros actores del mercado. Las
sendas se elaboran a partir de la informaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, financiera, de mercado y de las previsiones disponibles de
analistas.
En particular, para el c\u00e1lculo de los precios del crudo y gas se analizan las variables claves del mercado y de su previsible
evoluci\u00f3n, con previsiones propias del balance oferta-demanda de energ\u00eda y de precios. La visi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo est\u00e1
tambi\u00e9n explicada por el seguimiento de otras variables como el declino de los campos de crudo y gas, los CAPEX reales,
la sostenibilidad financiera de las empresas del sector a determinados entornos de precios y la din\u00e1mica en los pa\u00edses
OPEP en cuanto a sostenibilidad fiscal.
\u2022 Para la elaboraci\u00f3n de las sendas a corto plazo se tienen en cuenta b\u00e1sicamente los informes de previsi\u00f3n realizados
por una selecci\u00f3n de bancos de inversi\u00f3n, macro consultoras (S&P Platts, Wood Mackenzie, Energy Aspects y Oxford
Economics) y la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (IEA, por sus siglas en ingl\u00e9s).
\u2022 Respecto al largo plazo, la fuente que presenta un an\u00e1lisis suficientemente detallado de sus previsiones es la agencia
de referencia IEA, que adem\u00e1s realiza estudios pormenorizados de oferta, demanda y previsiones de precios bajo
distintos escenarios.
\"\"
Con todos estos elementos se realizan modelos econom\u00e9tricos propios de precios, que se comparan con previsiones externas,
tanto p\u00fablicas como privadas 4.
\u2013 La senda de precios del CO2 m\u00e1s relevante para el Grupo en el test de deterioro se corresponde con los precios de los
derechos de emisiones en el actual mecanismo de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (ETS-UE). La
senda utilizada para el test de deterioro (ver Nota 6) es consistente con el precio interno del carbono para la toma de
decisiones de inversi\u00f3n de nuevos proyectos. Para otros pa\u00edses con derechos de emisiones o impuestos al CO2, se utilizan
hip\u00f3tesis espec\u00edficas.
\u2013 Para el c\u00e1lculo de las previsiones de los precios de la electricidad en Espa\u00f1a se utiliza un modelo propio que pondera la
influencia de los distintos factores en el mercado mayorista. Si bien el modelo responde principalmente a los precios del
gas natural y los derechos de emisiones de CO2, tambi\u00e9n se refleja el impacto que tendr\u00e1n los nuevos desarrollos futuros
de capacidad de generaci\u00f3n renovable, as\u00ed como las previsiones econ\u00f3micas que puedan influir en la evoluci\u00f3n de la
demanda. Las conclusiones obtenidas se comparan con previsiones externas que la Compa\u00f1\u00eda obtiene de agencias
especializadas.
\u2013 Respecto de los escenarios de evoluci\u00f3n de la demanda del transporte terrestre previstos en la estimaci\u00f3n de los flujos de
caja de los negocios industriales y comerciales de Repsol, en Europa se mantiene un escenario coherente con el paquete
de medidas anunciadas por la Comisi\u00f3n Europea denominado \u201cFit for 55\u201d, pero con una ralentizaci\u00f3n de transici\u00f3n
energ\u00e9tica hasta 2030 debido al retraso en implantaci\u00f3n de la medidas regulatorias. Posteriormente a partir del 2030 el
escenario de demanda del transporte continuar\u00e1 con la hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n de la EU, donde se prev\u00e9n
importantes descensos en la demanda de combustibles.
Para completar la informaci\u00f3n, ante la incertidumbre consustancial a las hip\u00f3tesis de largo plazo que se utilizan, se ofrecen las
sensibilidades (positivas y negativas) a las variaciones razonables de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en el test de deterioro
(precios de crudo y gas, precios del CO2, producci\u00f3n de hidrocarburos, m\u00e1rgenes de los negocios, tasas de descuento...) en la
Nota 6.2.
Tasas de descuento
Los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor actual a partir de una tasa espec\u00edfica para cada UGE, determinada en
funci\u00f3n de la moneda de sus flujos de caja y de los riesgos a ellos asociados. Repsol utiliza como tasa de descuento el coste
medio ponderado del capital empleado despu\u00e9s de impuestos para cada pa\u00eds y negocio. Esta tasa trata de reflejar las
evaluaciones actuales del mercado en lo referente al valor temporal del dinero y a los riesgos espec\u00edficos del negocio. Por
tanto, la tasa de descuento utilizada tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, el riesgo-pa\u00eds, la moneda en la que se generan los
flujos de caja y el riesgo de mercado, crediticio y de negocio. Para que los c\u00e1lculos sean consistentes, las estimaciones de flujos
de caja futuros no reflejan los riesgos que ya se han considerado en la tasa de descuento o viceversa. La tasa de descuento
utilizada considera el apalancamiento medio del sector durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os, como aproximaci\u00f3n razonable de la
estructura de capital \u00f3ptima, tomando como referencia empresas comparables. Sus principales componentes son los
siguientes:
\u2013 El tipo de inter\u00e9s libre de riesgo para los flujos en d\u00f3lares es el del bono soberano de EE.UU. a 10 a\u00f1os y para los flujos en
euros el del bono soberano de Alemania a 10 a\u00f1os;
\u2013 En cuanto al riesgo-pa\u00eds se utilizan (i) cotizaciones de mercado, tales como el diferencial de los bonos soberanos en euros
o d\u00f3lares americanos con respecto a la deuda emitida por Alemania (euros) o EE.UU. (USD) respectivamente, (ii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds contenidas en el EMBI (Emerging Markets Bond Index) publicado por JP Morgan, y (iii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds publicadas por tres proveedores externos -Country Risk Rating (IHS Global Insight),
International Country Risk Guide (PRS Group) y Business Monitor International (Fitch Group)- todo ello ajustando las
caracter\u00edsticas espec\u00edficas de cada negocio y/o pa\u00eds;
\u2013 Se utiliza una prima de riesgo de mercado diferente en funci\u00f3n de la divisa (EUR y USD); y
\u2013 Respecto de las primas de riesgo de negocio (\u03b2etas), se calculan de forma espec\u00edfica a partir de series hist\u00f3ricas a 5 a\u00f1os
de compa\u00f1\u00edas comparables, para cada uno de los negocios.
\"\"
Estimaci\u00f3n de los flujos de caja
Para la estimaci\u00f3n de los flujos de caja 5 de los activos se calcula la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave de acuerdo con las
expectativas consideradas en el presupuesto anual y en los planes de negocio, que est\u00e1n elaborados con escenarios que
consideran la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda en coherencia con los objetivos de descarbonizaci\u00f3n
adquiridos por Repsol (ver Nota 3.5.2).
No obstante, la estimaci\u00f3n de los flujos de efectivo de los activos que se encuentran en fase de producci\u00f3n, se realiza teniendo
en cuenta su estado al momento de llevar a cabo la estimaci\u00f3n. En concreto, no se tienen en cuenta las inversiones futuras para
mejoras en el desempe\u00f1o del activo ni por cambios tecnol\u00f3gicos, ni siquiera los que hoy se pueden anticipar y que pueden
suponer una estrategia v\u00e1lida de transformaci\u00f3n de los activos en el contexto previsible de la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Activos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
La valoraci\u00f3n de los activos productivos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n utiliza proyecciones de flujos de caja que abarcan la vida
econ\u00f3micamente productiva de los campos de petr\u00f3leo y gas, limitada por la finalizaci\u00f3n de los permisos, acuerdos o contratos
de explotaci\u00f3n y en consistencia con la regulaci\u00f3n en materia clim\u00e1tica y medioambiental de cada pa\u00eds. El vencimiento de los
flujos oscila entre 2026 y 2074. Los activos convencionales en producci\u00f3n no superan el a\u00f1o 2054 y los no convencionales,
situados en USA tienen una vida productiva mayor. En cualquier caso, aproximadamente el 92% del valor de los flujos de caja de
estos activos se recupera antes de 2040, lo que evidencia la reducida exposici\u00f3n del Grupo a activos expuestos a su abandono
temprano (\"stranded assets\").
Los principios generales aplicados para la determinaci\u00f3n de las variables que m\u00e1s afectan a los flujos de caja de ese negocio se
describen a continuaci\u00f3n:
\u2013 Precios de venta de hidrocarburos. Las referencias internacionales principales que utiliza el Grupo son: Brent, WTI (West
Texas Intermediate) y HH (Henry Hub). En aquellos pa\u00edses en los que los precios internacionales no reflejan las
circunstancias del mercado de referencia, los precios utilizados tienen en cuenta las referencias de dicho mercado.
\u2013 Reservas, recursos y perfiles de producci\u00f3n. Los perfiles de producci\u00f3n se estiman en funci\u00f3n de vida productiva de pozos
existentes y de los planes de desarrollo de cada campo productivo. Para la estimaci\u00f3n de reservas y recursos de petr\u00f3leo y
gas, Repsol utiliza los criterios establecidos por el sistema \u201cSPE/WPC/AAPG/SPEE/SEG/SPWLA/EAGE Petroleum
Resources Management System\u201d, referido normalmente por su acr\u00f3nimo \u201cSPE-PRMS (SPE-Society of Petroleum
Engineers)\u201d. Las sendas de precios utilizadas en esta estimaci\u00f3n son las mismas que las utilizadas en el test de deterioro de
los activos.
La estimaci\u00f3n de las reservas y recursos de crudo y gas 6 es un proceso clave para la toma de decisiones de la Compa\u00f1\u00eda 7. El
volumen de las reservas y recursos de crudo y gas se utiliza tanto para el c\u00e1lculo de la amortizaci\u00f3n como para la
evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las inversiones y el c\u00e1lculo de las provisiones por desmantelamiento en activos del
segmento Upstream.
Modificaciones en los vol\u00famenes de reservas y recursos podr\u00edan tener un impacto significativo sobre los resultados del
Grupo. Para informaci\u00f3n sobre las reservas del Grupo v\u00e9ase el documento \"Informaci\u00f3n sobre las actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos\".
\u2013 Costes operativos e inversiones. Se calculan para el primer a\u00f1o de acuerdo con el presupuesto anual del Grupo y en los
a\u00f1os siguientes de acuerdo con los planes de desarrollo de los activos.
\u2013 Impuestos. Se consideran los impuestos aplicables a cada contrato atendiendo a la legislaci\u00f3n vigente o previsible al
momento de calcular los flujos de caja.
Activos del segmento Industrial
Los flujos de caja se calculan considerando la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave (demanda de productos petrol\u00edferos,
m\u00e1rgenes de contribuci\u00f3n unitarios, inversiones, impuestos y costes fijos). A continuaci\u00f3n, se describen las principales
particularidades de los negocios m\u00e1s relevantes:
\u2013 En el negocio de Refino en Espa\u00f1a Repsol se realizan proyecciones hasta 2040, que contemplan una reducci\u00f3n de la
destilaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles previendo que el consumo de estos productos caer\u00e1 de forma importante tanto en
Espa\u00f1a como en Europa. En este escenario, se ven reducidas las inversiones del sector de refino, lo que compensar\u00e1 en
parte el efecto de la ca\u00edda de la demanda. Conviene puntualizar que esta reducci\u00f3n de inversiones en activos tradicionales
de refino de crudo est\u00e1 parcialmente compensada con la inclusi\u00f3n de las inversiones en las plantas de biocombustibles de
Cartagena y Puertollano, pero no incluye las futuras inversiones de transformaci\u00f3n de los complejos industriales en el
contexto de la transici\u00f3n energ\u00e9tica y conforme a la visi\u00f3n estrat\u00e9gica del Grupo Repsol, por ejemplo, inversiones en
biocarburantes y carburantes sint\u00e9ticos, circularidad, hidr\u00f3geno\u2026
\"\"
\u2013 En el negocio de Qu\u00edmica se realizan proyecciones a cinco a\u00f1os, extrapol\u00e1ndose para a\u00f1os posteriores el flujo
correspondiente al quinto a\u00f1o, aplicando una tasa de crecimiento que est\u00e1 por debajo de la inflaci\u00f3n objetivo a medio
plazo de la pol\u00edtica monetaria establecida por el Banco Central Europeo (2%). Los productos qu\u00edmicos juegan un papel
fundamental para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n, al estar presentes a lo largo de la cadena de valor
de casi todas las industrias, por lo que el crecimiento de la demanda de productos qu\u00edmicos se estima que seguir\u00e1 siendo
s\u00f3lido en un escenario de transici\u00f3n energ\u00e9tica. El uso de productos y soluciones qu\u00edmicas puede ayudar a abordar varios
de los desaf\u00edos relacionados con esta transici\u00f3n y muchas tecnolog\u00edas bajas en carbono dependen de las innovaciones en
qu\u00edmica para ser m\u00e1s eficientes, asequibles y escalables (p.ej., materiales para paneles fotovoltaicos, aligeramiento de
peso en veh\u00edculos, aislamiento, conservaci\u00f3n de alimentos, ahorro y eficiencia energ\u00e9tica).
\u2013 Los flujos de caja en los negocios de Mayorista y Trading Gas Norteam\u00e9rica se proyectan seg\u00fan la duraci\u00f3n de los
contratos de regasificaci\u00f3n y transporte de gas y han sido estimados conforme a las siguientes hip\u00f3tesis:
\u2022 Precios del gas y del GNL. Las referencias internacionales utilizadas son: HH, Algonquin y TTF (Title Transfer
Facility), ajust\u00e1ndose de acuerdo con referencias del mercado correspondiente en caso de que las referencias
internacionales no reflejen las circunstancias del mismo.
\u2022 Vol\u00famenes y m\u00e1rgenes de comercializaci\u00f3n de gas y GNL. Los vol\u00famenes considerados en los flujos de caja se
estiman conforme a los contratos vigentes al cierre del ejercicio y a la actividad prevista, todo ello conforme al
presupuesto anual y al plan de negocio. Los m\u00e1rgenes tienen en consideraci\u00f3n tanto datos hist\u00f3ricos como la
estimaci\u00f3n de precios del punto anterior, as\u00ed como la expectativa de evoluci\u00f3n futura.
Activos del segmento Cliente
Para los negocios de comercializaci\u00f3n de combustibles, por regla general, se realizan proyecciones a 10 a\u00f1os (hasta 2035)
consistentes con las reducciones de demanda de combustibles f\u00f3siles previstas en el marco de las pol\u00edticas europeas y
espa\u00f1olas de descarbonizaci\u00f3n, sin considerar rentas perpetuas ni un periodo mayor a los diez a\u00f1os porque, siendo \u00e9ste
suficiente para demostrar la recuperabilidad del valor contable de los activos actuales, se evita entrar a valorar escenarios de
largo plazo sometidos a incertidumbre por el marco regulatorio europeo.
Activos del segmento Generaci\u00f3n Baja en Carbono
Para los activos de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica se han realizado proyecciones conforme a la vida prevista de las plantas
e\u00f3licas, fotovoltaicas y de los ciclos combinados, y al plazo de la concesi\u00f3n de las centrales hidr\u00e1ulicas, en un rango que va de
10 a 38 a\u00f1os dependiendo de la tecnolog\u00eda (de menor a mayor: ciclos combinados, e\u00f3lica y fotovoltaica y centrales hidr\u00e1ulicas)
y, aplicando en su caso, los precios de venta de la energ\u00eda el\u00e9ctrica incluidos en los contratos \"PPAs\" 8 para las entregas de
energ\u00eda comprometida con terceros y la estimaci\u00f3n de los precios de mercado, por \u00e1rea geogr\u00e1fica, para el resto.
Participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
comparaci\u00f3n de su importe recuperable con su importe en libros. El importe recuperable de una inversi\u00f3n en una asociada o
negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.
(4) Segmentos de negocio\u00a0
4.1 Definici\u00f3n de los segmentos de negocio
La informaci\u00f3n por segmentos del Grupo se presenta de acuerdo con los requisitos de desglose establecidos por la NIIF 8
\"Segmentos de operaci\u00f3n\".
La definici\u00f3n de los segmentos de negocio se basa en las diferentes actividades desarrolladas por el Grupo, as\u00ed como en la
estructura organizativa aprobada por el Consejo de Administraci\u00f3n para la gesti\u00f3n de los negocios. Tomando como referencia
estos segmentos, el Comit\u00e9 Ejecutivo, como m\u00e1xima autoridad en la toma de decisiones o \"chief operating decision maker\"
analiza las principales magnitudes operativas y financieras para la toma de decisiones sobre la asignaci\u00f3n de recursos y la
evaluaci\u00f3n del rendimiento de la Compa\u00f1\u00eda.
Los segmentos de reporting de Repsol son los siguientes:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (Upstream o \"E&P\"): actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de reservas de crudo y gas natural,
as\u00ed como desarrollo de soluciones geol\u00f3gicas bajas en carbono, en especial el almacenamiento de CO2.
\u2013 Industrial: actividades de refino de petr\u00f3leo, petroqu\u00edmica y trading, transporte y comercializaci\u00f3n al por mayor de crudo,
gas natural y combustibles, incluyendo el desarrollo de actividades relacionadas con nuevos productos como hidr\u00f3geno,
biocombustibles sostenibles y combustibles sint\u00e9ticos.
\u2013 Cliente: negocios de movilidad (estaciones de servicio) y de comercializaci\u00f3n de combustibles (gasolinas, gas\u00f3leos,
queroseno de aviaci\u00f3n, gases licuados del petr\u00f3leo, biocombustibles\u2026), de electricidad y gas y de lubricantes y otras
especialidades.
\u2013 Generaci\u00f3n Baja en Carbono (GBC): generaci\u00f3n de electricidad de fuentes renovables y mediante CCGTs 14.
Cada uno de estos segmentos son gestionados de forma separada por administradores de segmento (Directores Generales de
negocio), que toman decisiones para el segmento en su conjunto y que son miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo.
En Corporaci\u00f3n y otros se incluyen (i) los gastos de funcionamiento de la corporaci\u00f3n y, espec\u00edficamente, los de direcci\u00f3n del
Grupo, (ii) el resultado financiero y (iii) los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento.
4.2 Modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos
En el cuarto trimestre de 2025, en el contexto de la creciente importancia de la participaci\u00f3n de socios minoritarios en los
negocios de E&P y GBC y la expansi\u00f3n del modelo de desarrollo de actividades de la Compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s de entidades de control
conjunto, el Grupo ha cambiado la forma de gestionar y evaluar sus segmentos y, por tanto, ha modificado las medidas
financieras y de desempe\u00f1o que se revisan internamente para la toma de decisiones y la informaci\u00f3n por segmentos reportada
conforme a la NIIF 8. En concreto, los resultados y magnitudes financieras de los negocios conjuntos pasan a integrarse por el
m\u00e9todo de la participaci\u00f3n 15 en su modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos y la medida del resultado de los
segmentos se modifica para reflejar el resultado atribuible a la sociedad dominante 16. De esta forma, adem\u00e1s, se dota de mayor
claridad a la informaci\u00f3n financiera del Grupo, alineando la misma con la presentaci\u00f3n de los estados financieros preparados
bajo NIIF-UE y con la pr\u00e1ctica com\u00fan en el sector.
Adicionalmente y, en l\u00ednea con el cambio realizado en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o 2025, tanto el presupuesto 2026, como la
actualizaci\u00f3n de las proyecciones que ser\u00e1n presentadas en el Capital Markets Day en marzo tras la publicaci\u00f3n de los
resultados anuales y la actualizaci\u00f3n de los objetivos y planes de retribuci\u00f3n a empleados, se han elaborado de acuerdo con el
nuevo modelo de reporting.
La informaci\u00f3n reportada sobre segmentos correspondiente a periodos anteriores, ha sido modificada reflejando estos cambios
para permitir una adecuada comparabilidad entre per\u00edodos.
La medida del resultado de cada segmento es el denominado Resultado Neto Ajustado, que contiene el resultado de
operaciones continuadas a coste de reposici\u00f3n (\u201cCurrent Cost of Supply\u201d o CCS), neto de impuestos, el resultado
correspondiente a las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (\u201cResultado de participadas\u201d) y el resultado
atribuido a minoritarios (\u201cMinoritarios\u201d) y sin incluir ciertos ingresos y gastos (\u201cResultados espec\u00edficos\u201d) descritos m\u00e1s adelante.
El resultado financiero de las sociedades consolidadas y los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento se asignan al Resultado de
Corporaci\u00f3n y otros.
En concreto, el resultado de las operaciones a CCS considera como coste de los vol\u00famenes vendidos el correspondiente a los
costes de aprovisionamiento y producci\u00f3n del propio periodo. Es el criterio com\u00fanmente utilizado en el sector para presentar
los resultados de los negocios de los segmentos Industrial o Cliente, que deben trabajar con importantes inventarios sujetos a
fluctuaci\u00f3n constante de precios, por lo que facilita la comparabilidad con otras compa\u00f1\u00edas y el seguimiento de los negocios,
con independencia del impacto de las variaciones de precios sobre sus inventarios. Sin embargo, a efectos contables, de
acuerdo con las NIIF-UE, se utiliza el m\u00e9todo del coste medio ponderado.
En el Efecto patrimonial se refleja la diferencia entre el resultado a CCS y el resultado a coste medio ponderado. Se presenta
de forma independiente, neto de impuestos y Minoritarios.\u00a0
En los Resultados espec\u00edficos se incluyen ciertas partidas significativas cuya presentaci\u00f3n separada se considera conveniente
para facilitar el seguimiento de la gesti\u00f3n ordinaria de las operaciones de los negocios. Se incluyen aqu\u00ed las plusval\u00edas/
minusval\u00edas por desinversiones, los costes de reestructuraci\u00f3n, los deterioros (dotaciones/reversiones) de activos, las
provisiones para riesgos y gastos y otros ingresos/gastos relevantes ajenos a la gesti\u00f3n ordinaria de los negocios. Estos
resultados se presentan de forma independiente, netos de impuestos y Minoritarios.
De esta manera, el Grupo cree que queda adecuadamente reflejada la naturaleza de sus negocios y la forma en que se analizan
sus resultados para la toma de decisiones. En cualquier caso, Repsol facilita conciliaciones entre las medidas incluidas en el
modelo de reporting por segmentos de negocio, que constituyen medidas alternativas de rendimiento conforme a las
Directrices de octubre de 2015 \"Medidas alternativas de rendimiento\" del ESMA (European Securities Market Association) y las
medidas utilizadas en los presentes estados financieros elaborados conforme a las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE). Esta
informaci\u00f3n se puede encontrar en el Anexo II Medidas Alternativas de Rendimiento del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de
2025 o en www.repsol.com).
Los ingresos se reconocen en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos de las actividades ordinarias representan
la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleja la contraprestaci\u00f3n a la que la entidad espera tener derecho a
cambio de dichos bienes y servicios. Se diferencian cinco pasos en el reconocimiento de los ingresos: (i) identificar el/los contratos del cliente, (ii) identificar las
obligaciones de desempe\u00f1o, (iii) determinar el precio de la transacci\u00f3n, (iv) asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o y (v)
reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n.
En la mayor parte de los negocios del Grupo los contratos tienen una \u00fanica obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o que se satisface con la entrega del producto que se produce
en un momento concreto del tiempo (ventas de bienes). A 31 de diciembre de 2025 no existen obligaciones de desempe\u00f1o relevantes con clientes pendientes de
cumplimiento, ni tampoco existe incertidumbre respecto del registro de ingresos y gastos registrados de los contratos de suministro a largo plazo (Power Purchase
Agreement - PPA de energ\u00eda el\u00e9ctrica).
En las ventas en las que el Grupo act\u00faa como agente, solo se registra como ingreso el margen de intermediaci\u00f3n.
En lo referente a los impuestos especiales (Impuesto sobre hidrocarburos), se trata de un impuesto monof\u00e1sico y la compa\u00f1\u00eda la asume v\u00eda la repercusi\u00f3n que le
hace el titular del Dep\u00f3sito fiscal (normalmente \"Exolum\"), sin perjuicio de que posteriormente Repsol lo pueda trasladar a sus clientes como parte del precio del
producto. Es decir, Repsol no act\u00faa como mero agente recaudador de la Agencia Tributaria al no ser un impuesto recuperable de la Hacienda P\u00fablica (por ejemplo,
en caso de impago del cliente final), sino que se trata de un impuesto sobre el que el Grupo soporta todos los riesgos (por ejemplo, tambi\u00e9n en el caso de
destrucci\u00f3n o p\u00e9rdida del producto) y beneficios, constituyendo en sustancia un coste de producci\u00f3n a recuperar, en su caso, a trav\u00e9s de la venta del producto,
teniendo la compa\u00f1\u00eda libertad para la fijaci\u00f3n del precio de venta. Es por ello por lo que Repsol considera el Impuesto sobre Hidrocarburos como un coste
soportado y, en su caso, como un mayor ingreso por ventas.
Los gastos de investigaci\u00f3n se registran en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos de explotaci\u00f3n\" de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio en el que se incurren.
Los gastos de desarrollo se reconocen en el activo y se amortizan durante su vida \u00fatil, con un m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os, siempre que se cumplan las condiciones para
su activaci\u00f3n. En el caso en que existan dudas razonables sobre el \u00e9xito t\u00e9cnico o la rentabilidad econ\u00f3mico-comercial del proyecto, los importes registrados en el
activo se imputan directamente a p\u00e9rdidas del ejercicio.
La correcta valoraci\u00f3n del gasto en concepto de impuesto sobre beneficios depende de varios factores, incluyendo estimaciones en el ritmo y realizaci\u00f3n de los
cr\u00e9ditos fiscales y de los activos por impuestos diferidos, as\u00ed como de la periodificaci\u00f3n de los pagos del impuesto sobre beneficios. Los cobros y pagos pueden
diferir materialmente de estas estimaciones como resultado de cambios en la evoluci\u00f3n prevista de los negocios de la Compa\u00f1\u00eda o en las normas impositivas o en
su interpretaci\u00f3n, as\u00ed como de transacciones futuras imprevistas que impacten en los saldos de impuestos de la Compa\u00f1\u00eda.
Los activos por impuesto diferido s\u00f3lo son reconocidos cuando se considera probable que las entidades (individualmente o de forma consolidada) que los han
generado van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales con las que hacerlos efectivos.
Cuando existan indicios de que no se recuperan y, en cualquier caso, una vez al a\u00f1o, se revisan los activos por impuestos diferidos registrados, con el fin de
comprobar que se mantienen vigentes y que se consideran recuperables en el futuro, efectu\u00e1ndose, en su caso, las oportunas modificaciones, de acuerdo con los
resultados de los an\u00e1lisis realizados. Dichos an\u00e1lisis se basan en: (i) la realizaci\u00f3n de hip\u00f3tesis para verificar la existencia de suficientes ganancias fiscales futuras
que permitan compensar las p\u00e9rdidas fiscales o aplicar los cr\u00e9ditos fiscales existentes; (ii) la evaluaci\u00f3n de las estimaciones de resultados de cada entidad o grupo
fiscal de acuerdo con los planes de negocio del Grupo; (iii) el per\u00edodo y l\u00edmites establecidos en la legislaci\u00f3n de cada pa\u00eds para la recuperaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos
fiscales.
Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido
inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripci\u00f3n aplicable en cada jurisdicci\u00f3n.
Cuando se plantean diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a determinadas operaciones entre Repsol y las autoridades fiscales, el Grupo act\u00faa
con las autoridades de forma transparente y cooperativa para resolver las controversias mediante las f\u00f3rmulas jur\u00eddicas disponibles, con el objeto de llegar a una
soluci\u00f3n no litigiosa. No obstante, tanto en ejercicios anteriores como en \u00e9ste se han producido actuaciones administrativas y judiciales con trascendencia fiscal
contrarias a las pretensiones del Grupo que han dado lugar a situaciones litigiosas y que podr\u00edan poner de manifiesto pasivos fiscales adicionales. Repsol considera
que su actuaci\u00f3n en los indicados asuntos ha sido ajustada a Derecho y se sustenta en interpretaciones razonables de la normativa aplicable, por lo que ha
interpuesto los oportunos recursos en defensa de los intereses del Grupo y de sus accionistas.
Es dif\u00edcil predecir el plazo de resoluci\u00f3n de dichos litigios debido a lo extenso del procedimiento de reclamaci\u00f3n.
El criterio general del Grupo consiste en registrar provisiones para los litigios de naturaleza fiscal en los que se determina que el riesgo de p\u00e9rdida es probable. Los
importes provisionados se calculan de acuerdo con la mejor estimaci\u00f3n de la cuant\u00eda necesaria para liquidar el litigio correspondiente, bas\u00e1ndose, entre otros, en
un an\u00e1lisis individualizado de los hechos y opiniones legales de sus asesores internos y externos y tomando en consideraci\u00f3n la experiencia de sucesos pasados.
Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
\u2022 En las coberturas de valor razonable, el instrumento de cobertura se valora a valor razonable y los cambios de valor se reconocen en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias (criterio general de registro de derivados). El elemento cubierto se valora a valor razonable por la parte atribuible al riesgo cubierto, reconociendo
los cambios de valor en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En las coberturas contables de flujos de efectivo, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable se recoge en el ep\u00edgrafe \u201cOperaciones de cobertura\u201d
del patrimonio neto y la ganancia o p\u00e9rdida relativa a la parte inefectiva (exceso, en t\u00e9rminos absolutos, de la variaci\u00f3n acumulada en el valor razonable del
instrumento de cobertura sobre la correspondiente a la partida cubierta) es reconocida en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Los importes acumulados en
patrimonio neto se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en los periodos en los que las partidas cubiertas afecten a la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias o, en el caso de cobertura de una transacci\u00f3n que termine en el reconocimiento de un activo o un pasivo no financiero, se incluyen en el coste del
activo o pasivo cuando el mismo es reconocido en el balance.
\u2022 Las coberturas de inversi\u00f3n neta se contabilizan de forma similar a las coberturas de flujos de efectivo, si bien los cambios en la valoraci\u00f3n de estas
operaciones se contabilizan en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d en el patrimonio neto hasta que se produzca su enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n de la
operaci\u00f3n en el extranjero objeto de la cobertura, momento en el que se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
P\u00c9RDIDA ESPERADA:\u00a0
Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
Repsol realiza juicios y estimaciones que afectan al registro y valoraci\u00f3n de las provisiones por litigios, desmantelamiento y otras contingencias. El coste final de la
liquidaci\u00f3n de denuncias, reclamaciones, litigios y otras contingencias puede variar de las estimaciones previamente realizadas debido a diferencias en la fecha de
materializaci\u00f3n prevista, interpretaci\u00f3n de las normas, opiniones t\u00e9cnicas y evaluaciones de la cuant\u00eda de los da\u00f1os y responsabilidades.
Para el registro de provisiones de desmantelamiento asociadas a sus actividades, la complejidad del c\u00e1lculo radica tanto en el registro inicial del valor actual de los
costes futuros estimados como de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo, as\u00ed como los cambios en las estimaciones por modificaci\u00f3n de las
hip\u00f3tesis inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de seguridad medioambiental,
variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. Las provisiones por desmantelamiento se actualizan peri\u00f3dicamente en funci\u00f3n de la
evoluci\u00f3n de las estimaciones de costes y de las tasas de descuento. Estas tasas tienen en cuenta la tasa libre de riesgo por plazo y moneda y un diferencial en
funci\u00f3n de la estructura de endeudamiento y del plazo de los flujos de caja. En concreto, la media ponderada de las tasas utilizadas por el Grupo es del 5,0% (5,2%
en 2024).
Adicionalmente, Repsol realiza juicios y estimaciones al registrar costes y establecer provisiones para saneamientos y remediaciones medioambientales, para lo que
se basa en la informaci\u00f3n actual relativa a costes y planes esperados de remediaci\u00f3n en funci\u00f3n de las leyes y regulaciones aplicables, la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n
de los efectos causados sobre el medioambiente, as\u00ed como las tecnolog\u00edas aplicables.
Por tanto, cualquier modificaci\u00f3n en los factores o circunstancias relacionados con este tipo de provisiones, as\u00ed como en las normas y regulaciones que las afectan,
podr\u00eda tener, un efecto significativo en las provisiones registradas.
Las existencias se valoran al menor entre el coste (calculado de acuerdo con el coste medio de ponderado) y su valor neto de realizaci\u00f3n. Las existencias de
\u201ccommodities\u201d destinadas a una actividad de \u201ctrading\u201d se valoran a valor razonable menos los costes para la venta y los cambios de valor de estas se registran en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
Se incluyen tambi\u00e9n entre las existencias, las que se mantienen por una obligaci\u00f3n legal de mantener un nivel m\u00ednimo de inventarios (como sucede en Espa\u00f1a, por
ejemplo, con las existencias m\u00ednimas de petr\u00f3leo y productos derivados de los negocios de Industrial y Cliente) o por las existencias del ciclo productivo o
comercial (inventarios estructurales).
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 (EUA CO2) adquiridos se registran como existencias y se valoran inicialmente por su precio de adquisici\u00f3n. Aquellos derechos
recibidos de manera gratuita conforme al r\u00e9gimen europeo de comercio de derechos de emisi\u00f3n para el periodo 2021-2030, son registrados como existencias al
valor de mercado vigente al inicio del ejercicio al cual corresponda su expedici\u00f3n, con abono a un ingreso diferido en concepto de subvenci\u00f3n. A medida que se
consumen las toneladas de CO2 correspondientes, dicho ingreso se va imputando a resultados. Conforme a la pol\u00edtica contable adoptada por el Grupo para la
presentaci\u00f3n de subvenciones, este ingreso a distribuir se presenta en balance minorando el valor de las existencias asociadas (al cierre de a\u00f1o, el ingreso diferido
correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es nulo, dado que se ha dispuesto de la totalidad de los derechos asignados gratuitamente).
Por las emisiones de CO2 realizadas a lo largo del ejercicio se registra un gasto en la l\u00ednea \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias reconociendo una provisi\u00f3n cuyo importe se calcula en funci\u00f3n de las toneladas de CO2 emitidas valoradas (i) por su valor en libros para aquellos
derechos que se posean al cierre del periodo y (ii) por el precio de cotizaci\u00f3n al cierre, para aquellos derechos de los que no se disponga al cierre del periodo.
Cuando los derechos de emisi\u00f3n por las toneladas de CO2 emitidas son entregados a las autoridades, se dan de baja del balance tanto las existencias como la
provisi\u00f3n correspondiente a las mismas, sin efecto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Cuando se realiza una gesti\u00f3n activa de derechos de emisi\u00f3n de CO2 para
aprovechar las oportunidades de negociaci\u00f3n en el mercado, la cartera de derechos para negociaci\u00f3n es clasificada contablemente como existencias para
\"trading\".
Repsol realiza transacciones con partes vinculadas dentro de las condiciones generales de mercado. Las operaciones realizadas
por Repsol, S.A. con las empresas de su Grupo, y por \u00e9stas entre s\u00ed, forman parte del tr\u00e1fico habitual de la sociedad en cuanto a
su objeto y condiciones. A los efectos de esta informaci\u00f3n, se consideran partes vinculadas:
a. Administradores y Directivos: entendiendo como tales los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n, as\u00ed como los del Comit\u00e9
Ejecutivo, que tienen consideraci\u00f3n de \u201cpersonal directivo\u201d y las personas a ellos vinculadas a efectos de este apartado (ver
Nota 30.4).
b. Personas, sociedades o entidades del Grupo: incluye las operaciones con sociedades o entidades del Grupo que no se
eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n, que fundamentalmente son las transacciones realizadas con sociedades integradas
por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (ver Nota 18).
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\u2013 Sociedades dependientes: aquellas sobre las que Repsol ejerce control al tener la mayor\u00eda de los miembros del consejo de
administraci\u00f3n u \u00f3rgano de gobierno equivalente o poseer derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las
actividades relevantes que afectan de forma significativa a los rendimientos variables de la participada, estando\u00a0 expuesta
o teniendo derechos sobre los mismos a trav\u00e9s de su implicaci\u00f3n en la misma. Adicionalmente, Repsol gestiona la
operativa y actividades relevantes de estas sociedades. Las sociedades dependientes pueden tener accionistas
minoritarios con diferentes derechos protectivos, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n que posean. Las sociedades
dependientes son consolidadas siguiendo el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-425": { "value": "
\u2013 Sociedades dependientes: aquellas sobre las que Repsol ejerce control al tener la mayor\u00eda de los miembros del consejo de
administraci\u00f3n u \u00f3rgano de gobierno equivalente o poseer derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las
actividades relevantes que afectan de forma significativa a los rendimientos variables de la participada, estando\u00a0 expuesta
o teniendo derechos sobre los mismos a trav\u00e9s de su implicaci\u00f3n en la misma. Adicionalmente, Repsol gestiona la
operativa y actividades relevantes de estas sociedades. Las sociedades dependientes pueden tener accionistas
minoritarios con diferentes derechos protectivos, en funci\u00f3n del porcentaje de participaci\u00f3n que posean. Las sociedades
dependientes son consolidadas siguiendo el m\u00e9todo de integraci\u00f3n global.
Anexo I: Estructura societaria del Grupo
Anexo IA: Principales sociedades que configuran el per\u00edmetro del Grupo
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
EXPLORACION Y PRODUCCION
Akakus Oil Operations B.V
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,75
49,00
Aves OS, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Aves WC, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
BP Trinidad and Tobago LLC
BPRY Caribbean Ventures LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
100,00
BPRY Caribbean Ventures LLC (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
30,00
Card\u00f3n IV, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
37,50
50,00
Colombia Pipelines, Limited
Equion Energia Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Edwards Gas Services LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Equion Energia Limited
Repsol, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
49,00
Fehi Holding S.\u00c1.R.L. (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Fortuna Resources (Sunda) Limited (8)
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Guar\u00e1 B.V
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
Lapa Oil & Gas, B.V.
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
NEO Energy (CNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Exploration) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (GBA) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Production) Limited (4)
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (SNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (UKCS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEL) Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEX) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZNI) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZPL) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Alpha Limited (23)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Beta Limited (24)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Central North Sea Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Neo Energy Consolidated Holding Limited (4)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Delta Limited (26)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Exploration UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy GT Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy LNS Limited (22)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Natural Resources Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy North Sea Limited (25)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Oil Trading Limited (28)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Pathway Limited (4)
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
NEO Energy Pension and Life Scheme Limited
(20)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Petroleum Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Production UK Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Resources UK Limited (19)(36)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Transportation (UT) Limited (29)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Trustees (UK) Limited (21)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Upstream UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Zeta Limited (27)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Next Energy Limited (4)(14)
Talisman Colombia Holdco Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Pacific Compass, LLC (3)
Repsol E&P USA LLC
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
O.C.
49,00
36,75
Paladin Resources Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Petrocarabobo S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
8,25
11,00
Petroquiriquire, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
30,00
40,00
Pikka Transportation Company, LLC (3)
Repsol Alaska PTC, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
O.C.
49,00
36,75
Quiriquire Gas, S.A.
Repsol Venezuela, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,00
60,00
Repsol Alaska PTC, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Andaman B.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Argelia 405A, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Bolivia, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Bolivia
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Colombia Oil & Gas Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Bolivia, S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets Europe S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Holdings, S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)(35)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Realizaci\u00f3n de estudios del
sector
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P USA LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Repsol Upstream B.V.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol Eagle Ford North, LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Paricipaci\u00f3n en proyectos de
Geological Low Carbon
Solutions
I.G.
75,00
100,00
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Repsol, S.A.
Brasil
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n 405A, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Argelia, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guinea, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guyana, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera /
Prestaci\u00f3n de servicios.
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara Assets,
S.L.U (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Exploraci\u00f3n North Africa, S.A.U. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Per\u00fa, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploracion South East Jambi B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n South Sakakemang, S.L.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tanfit, S.L.U.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tobago, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploration Advanced Services AG (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Suiza
Sociedad prestadora de
servicios de recursos
humanos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Finance Brasil, B.V.
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Financiera y tenencia de
participaciones
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de infraestructuras
energ\u00e9ticas, S.A. (13)(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Investigaciones Petrol\u00edferas, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Leon-Castile LLC (11)
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Norge, AS (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCP de Ecuador, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Operaci\u00f3n de un oleoducto
para transporte de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCS, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Off Shore E&P USA Inc
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australasia Pty Ltd
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Australia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australia (JPDA 06-105) Pty
Ltd.
Paladin Resources Limited
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas RTS Sdn. Bhd.
Repsol RGI, S.L.U.
Malasia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Vietnam 07/03 Pty Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oriente Medio S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Perpetual Norge, A.S.
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol RGI, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Repsol Leon-Castile LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Services Company
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Caribe, S.A.S.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Colombia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Shale Oil & Gas LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Sinopec Brasil B.V
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
P.E.
45,00
60,00
Repsol Sinopec Brasil S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Brasil
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,01
60,01
Repsol TBR LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos\u00a0\u00a0\u00a0
I.G.
75,00
100,00
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l. (33)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Upstream B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Venezuela, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Rigel Petroleum (NI) Limited
Rigel Petroleum UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Rigel Petroleum UK Limited
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Salamanca FPS Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Salamanca Infrastructure, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure, LLC
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
2,50
Salamanca OGL Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Santiago Oil, Co. (9)
Equion Energia Limited
Islas Caim\u00e1n
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Talisman (Asia) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Jambi Merang) Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Sageri) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Vietnam 133 & 134) Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Talisman Colombia Holdco Limited (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman East Jabung B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Energy DL Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Energy NS Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (Bahamas) Limited (7)
Paladin Resources Limited
Bahamas
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (North West Java) Limited
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman UK (South East Sumatra) Limited
Paladin Resources Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Transportadora Sulbrasileira de Gas S.A.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Brasil
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de un gasoducto
P.E.
25,00
25,00
Transworld Petroleum (U.K.) Limited
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
YPFB Andina S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,25
48,33
YPFB Transierra S.A.
YPFB Andina S.A.
Bolivia
Transporte de hidrocaburos
por gasoducto y oleoducto
P.E.
16,13
44,50
INDUSTRIAL
2G Chemical Plastic Recycling, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
3,91
14,48
8787352 Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
27,00
Acteco Recycling Services S.A.R.L (4)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
100,00
Alba Emission Free Energy, S.A.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Alquy Serveis Informatics, S.L (10)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Venta al por mayor,
instalaci\u00f3n y mantenimiento
de equipos inform\u00e1ticos.
P.E.
27,00
100,00
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A. - ASESA (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de asfaltos
O.C.
50,00
49,99
Basque Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
P.E.
43,85
51,00
Bay of Biscay Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Bioenerg\u00eda Els Vents, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenergia GBP I, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP II, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP III, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP IV, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta de fijaci\u00f3n de CO2
para la valorizaci\u00f3n material
de residuos en eco-\u00e1ridos
(mineralizaci\u00f3n)
I.G.
64,48
75,00
Biscay Pyrolytic Ecomaterials, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta piloto de pirolisis
HUB, para la fabricaci\u00f3n de
biobunker a partir de
residuos s\u00f3lidos urbanos
I.G.
85,98
100,00
Bunge Iberica, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
40,00
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
75,10
75,10
Cogeneraci\u00f3n Gequisa, S.A.
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y vapor
P.E.
19,50
39,00
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y Buques
Especiales , S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
I.G.
99,25
100,00
Dynasol China S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Prestaci\u00f3n de servicios
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Elastomeros S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
Dynasol Elastomeros, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
Repsol Materials S.A. (30)
M\u00e9xico
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Llc.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Estados Unidos
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Ecoaqua Colchones, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Tratamiento, almacenaje,
reciclajes y eliminaci\u00f3n de
residuos no peligrosos, la
separaci\u00f3n y clasificaci\u00f3n de
materiales y la valoraci\u00f3n de
materiales ya clasificados, en
especial de colchones
usados.
P.E.
9,45
35,00
Ecoplanta Molecular Recycling Solutions,
S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Promoci\u00f3n, dise\u00f1o,
construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de instalaciones de reciclaje
molecular.
I.G.
100,00
100,00
Enerkem Spain Holding, S.L.U.
Enerkem, Inc.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
100,00
Enerkem, Inc.
Repsol Materials S.A. (30)
Canad\u00e1
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
66,67
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Genia Bioenergy, S.L.
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
99,00
Genia Bioenergy, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
31,20
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C - GREPESAC
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
IB Trading, Lda.
Ibero Waste Trading, S.L.
Portugal
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
100,00
Iberian Lube Base Oils Company, S.A. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo y producci\u00f3n de
bases lubricantes
O.C.
30,00
29,99
Ibero Waste Trading, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
55,00
Industrias Negromex S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co.,
Ltd
Dynasol China S.A. de C.V.
China
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
25,00
50,00
Moyresa Girasol, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Murevi Energy S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
P.E.
40,00
40,00
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
85,98
85,98
Petronor Innovaci\u00f3n, S.L.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de investigaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
POLIDUX, S.A.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA SAA
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Refino y comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos.
I.G.
99,20
99,20
Relkia Distribuidora de Electricidad, S.L.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
99,97
100,00
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L. (3)
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y
Buques Especiales , S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
38,00
37,71
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
60,00
59,98
Repsol Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Regasificaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Chemie Deutschland GmbH
Repsol Materials S.A. (30)
Alemania
Comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA
SAA
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles
I.G.
99,20
100,00
Repsol Energy North America Canada
Partnership
Saint John LNG Limited Partnership
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy North Am\u00e9rica Corporation
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy Per\u00fa S.A.C.
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Per\u00fa
Venta de combustibles
s\u00f3lidos, l\u00edquidos y gaseosos
I.G.
99,20
100,00
Repsol Industrial Services North America LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
100,00
100,00
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol LNG Holding, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Marketing S.A.C
Repsol Customer Centric, S.L.
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles y
especialidades
I.G.
97,79
100,00
Repsol Materials S.A. (30)
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Per\u00fa B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Importaci\u00f3n de productos y
explotaci\u00f3n de refiner\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Pol\u00edmeros, Unipessoal, Lda.
Repsol Materials S.A. (30)
Portugal
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewable and Circular Solutions, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n,
almacenamiento, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Per\u00fa, S.A.C
Repsol Trading, S.A.
Per\u00fa
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Singapore Pte. Ltd.
Repsol Trading, S.A.
Singapur
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading USA LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Rice to Energy, S.L.
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
10,29
33,00
Saint John LNG Development Company LTD
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Saint John LNG Limited Partnership
Saint John LNG Development Company
LTD
Canad\u00e1
Prestaci\u00f3n de servicios al
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Servicios de Seguridad Mancomunados, S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Seguridad
I.G.
99,95
100,00
SPV BGR Edison, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR I, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR II, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR III, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salas, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salerno, S.L.U
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Vilches, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
32,20
100,00
Synkedia Biscay, A.I.E.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de
una planta demo para la
s\u00edntesis de productos
renovables
P.E.
42,99
50,00
Tarragona Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
The Green Vector Renovables, S.L.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
50,00
Tucan LNG, S.\u00e1.r.l.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Luxemburgo
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
100,00
100,00
Ziteco, S.A.R.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n, almacenamiento y
compra/venta de residuos
industriales, as\u00ed como el
alquiler de equipos para
dichos menesteres.\u00a0\u00a0
P.E.
9,45
35,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CLIENTE
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Programa Travel Club.
Servicios de fidelizaci\u00f3n
P.E.
29,34
30,00
Arteche y Garcia, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
ASA - Abastecimentos e Servi\u00e7os de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
P.E.
48,89
50,00
Bardahl de M\u00e9xico, S.R.L. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
47,92
49,00
Becsol, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Andorra
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
32,52
33,25
Campsa Estaciones de Servicio, S.A. -
CAMPSARED
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Explotaci\u00f3n y gesti\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
CI Repsol Downstream Colombia S.A.S.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Colombia
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
48,90
50,01
Comercializador de Referencia Energ\u00e9tico,
S.L.U.
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
48,90
100,00
Compa\u00f1\u00eda An\u00f3nima de Revisiones y Servicios,
S.A. -
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
92,91
95,00
Distribuci\u00f3n de Andalucia Oriental, S.A. -
DAOSA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
P.E.
48,90
50,00
Distribuidora de Petr\u00f3leos, S.A. - DIPESA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
I.G.
83,13
85,00
Ekiluz Energ\u00eda Comercializadora, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Endomexicana Rentas y Servicios, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Energ\u00eda Distribuida del Norte, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
100,00
Estaci\u00f3n de Servicio Barajas, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
93,89
96,00
Estaci\u00f3n de Servicio Montsia, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
P.E.
48,90
50,00
Evsare, Tecnolog\u00edas de Recarga, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
I.G.
97,79
100,00
Gaolania Servicios, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
88,01
90,00
Gespost - Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Postos
de Abastecimento Unipessoal, Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
IBIL H2, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
P.E.
48,89
50,00
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Klikin Deals Spain, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de clientes y de
marketing de productos
petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Medusa, Alternativas de Suministro El\u00e9ctrico,
S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Muvext, S.A.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Operador de Movilidad
El\u00e9ctrica
P.E.
71,22
72,83
OC Electricidad y Gas, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
45,25
46,27
On Demand Facilities, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
70,08
PT Pacific Lubritama Indonesia
United Oil Company Pte. LTD.
Indonesia
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
37,16
95,00
Regsiti Comercializadora Regulada S.L.U.
Repsol Comercializadora de
Electricidad y Gas, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Repsol Butano, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas,
S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Customer Centric, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Directo, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Repsol Directo, Unipessoal, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream Internacional, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol G\u00e1s Portugal, Unipessoal, Lda.
Repsol Butano, S.A.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubricantes y Especialidades, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
derivados del petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubrificantes e Especialidades Brasil
Ltda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Brasil
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol Marketing France, S.A.S.U.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Francia
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Portuguesa, Lda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Services Mexico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
SABA - Sociedade Abastecedora de
Aeronaves, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n productos
petrol\u00edferos
P.E.
24,45
25,00
Servicios Log\u00edsticos de Combustibles de
Aviaci\u00f3n, S.L
Repsol Lubricantes y Especialidades,
S.A.
Espa\u00f1a
Transporte de productos
petrol\u00edferos de aviaci\u00f3n
P.E.
48,90
50,00
Solar360 de Repsol y Movistar, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo y comercializaci\u00f3n
de productos y/o servicios
de autoconsumo
fotovoltaico
P.E.
48,89
50,00
Solar360 Soluciones de Instalaci\u00f3n y
Mantenimiento, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
prestaci\u00f3n de servicios
relacionados con el
equipamiento de
autoconsumo fotovoltaico
P.E.
47,92
49,00
Solgas Distribuidora de Gas, S.L.
Repsol Butano, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Solred, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de medios de pago
en Estaciones de Servicio
I.G.
97,80
100,00
Terminales Canarios, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Almacenamiento y
distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
48,90
50,00
Unioil Lubricants. Inc
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Filipinas
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
United Oil Company Pte. LTD.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Singapur
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Valtec Premium Lubricant, S.R.L. (4)
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Ruman\u00eda
Producci\u00f3n de lubricantes
P.E.
43,03
44,00
WIB Advance Mobility, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Alquiler de veh\u00edculos
compartidos en ciudad.
P.E.
48,90
50,00
GENERACI\u00d3N BAJA EN CARBONO
Agua Amarga Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 1, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 3, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Aragonesa de Infraestructuras Energ\u00e9ticas
Renovables, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Araste SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Arco Energ\u00eda 1, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 2, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 4, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Arco Energ\u00eda 5, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arcos 400 Renovables, A.I.E.
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,76
49,05
Baschenis, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Transmission I LLC
Basque Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Wind Holdings LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Be.Na, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
45,00
60,00
Bighorn Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Boalar Energ\u00edas, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
BPC Energy, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Capital Region Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cedar Crossing Wind LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 1, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 10, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 11, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 12, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 2, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 3, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 4, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 5, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 6, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 7, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 8, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 9, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Cochise County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind LLC
CG Fountain Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fulton County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Grimes County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Henry County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Hurricane Wash LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CG Northwestern Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG NYISO LLC
ConnectGen Transmission LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Pike Creek LLC
Pike Creek Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Prairie Creek LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG SB Group Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Three Points LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables III LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IV LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IX LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables V LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VI LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VIII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables X LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clean Venture Acquisition LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clemer, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Albany County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cayuga County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Chautauqua County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cross Road LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Development LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Erie-Wyoming LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Laramie County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Management Holdings LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Montgomery County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen New York LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen NY Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
ConnectGen Operating LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Phoenix Valley LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Services LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen South Wrentham LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Transmission LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen West LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energia I, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda III, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda IV, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Damien, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,24
50,99
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VIII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XIV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXVII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXXI S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollos E\u00f3licos El Saladar S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda C\u00e9lula, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda Electrones, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Foque, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica La Mayor, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Tim\u00f3n, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San Vicente,
S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Cilene, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Dione, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Energ\u00edas Renovables de Gladiateur 18, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Hidra, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Kore, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Lisitea, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Polux, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
E\u00f3lica Montesinos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ERNC Loa, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Evita Transmission LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Creeks LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Winds Investco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Frye Solar LLC (17)(32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa V, S.L
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa VI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIV,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XVIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XX,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Gemini Wind, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Generaci\u00f3n E\u00f3lica El Vedado, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda, S.L.
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y sociedad de
cartera
I.G.
38,25
51,00
Georges, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gimsan SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Giovanni, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gruppo Visconti Turi, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gulf Coast Offshore Wind, LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gustave, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Heritage Prairie Solar LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Hisp\u00e1nica de Desarrollos Energ\u00e9ticos
Sostenibles, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Iberen Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
IES ConnectGen Holdings LLC
Interconnect Energy Storage LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Illinois Generation LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Illinois Wind Infrastructure Holdings LLC
Clean Venture Acquisition LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
50,00
Illinois Wind Transmission LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Infraestructuras Compartidas Nudo
Montetorrero, A.I.E.
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas
Verdes, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
38,16
56,13
Interconnect Energy Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 1, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 10, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 13, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 17, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 18, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 19, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 2, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 20, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 24, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 25, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 3, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 4, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 5, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 6, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 8, S.L.U. (39)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 9, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jackson, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jasper, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jicarilla Solar 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 2 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Class B LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Jicarilla Solar 2 Class B LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 LLC
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Storage 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Almacenamiento de energ\u00eda
P.E.
40,31
100,00
Keith, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Knights Ferry Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Laat P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
44,27
59,02
Laramie Range Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies France Limited
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lighthouse Renewables, Corp.
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Pin Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Woods LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lorenzo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Mafra Solar, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
64,50
86,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Meridian Creek LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Meridian Lake LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Michelangelo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Natural Power Development, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Nesa Vento Galego 1, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 2, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 3, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
New Energy Viven, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Ninety West Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nudo Manzanares 220 KV, A.I.E.
Tramperase, S.L.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
10,56
27,60
Outpost Solar Class B LLC
Outpost Solar SellCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar Holding LLC
Outpost Solar Class B LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar LLC (18)(37)
Outpost Solar Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar SellCo LLC
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paolo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
53,99
71,98
Parque E\u00f3lico Antofagasta, SpA
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque E\u00f3lico Atacama, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Parque E\u00f3lico Valle de Igu\u00f1a, S.L.
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV H\u00e9rcules, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Ori\u00f3n, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Taurus, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paul, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Cabo Leones III, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
PE levante 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Mistral 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Tramontana 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pecos Renewables North America LLC (40)
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
53,74
PI Italy 2, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
PI Italy, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Pieter, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pike Creek Holdings LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pinnington Solar LLC (16)
Repsol Renewables Development
Company LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Promotores Valle-Atalaya, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
15,04
20,05
Puertollano Sunrise, S.L.
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Aries, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV El Tomillar, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
PV Italy 008, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
PV Sagittarius, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Scorpio, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Taurus, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Radira SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Arroyo de la Luz, S.L.
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Cerro Duran, S.L.
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Maials, S.L.
Repsol Maials, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Olmedilla, S.L.
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Paramillos, S.L.
Repsol Paramillos, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Velilla, S.L.
Repsol Velilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Villarrobledo, S.L.
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Menores, S.L.
Repsol Menores, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Vientos del Solano, S.L.
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovacyl, S.A.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Repsol Al\u00e0 Dei Sardi, S.R.L. (36)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Chile, SpA
Repsol Renovables, S.A.
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Financiera Renovables, S.A.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Gaude, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Ciclos Combinados, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
100,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
P.E.
37,50
50,00
Repsol LCG Energies Italia, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Maials, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Menores, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 1, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 2, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Monti, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Nughedu, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Orria, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Paramillos, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Adriatica, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Development Company
LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Repsol Renovables, S.A.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables North America, Inc.
Repsol Renovables, S.A.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo LLC
Repsol Renewables Opco Holding
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Services North America
LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Repsol Renewables North America, Inc.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Consumos Industriales,
S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol San Mauro, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Representante en el
mercado el\u00e9ctrico y
prestaci\u00f3n de servicios a
empresas del Grupo
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol US Renewables, LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Uta, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Velilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Venosa, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Sandy Pond Energy LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Set Colectora Valle, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,80
25,07
Set Promotores Sax, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
12,87
17,15
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
52,59
70,12
Sidney, S.R.L.
Jackson, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Societa Agricola, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Solar Fotovoltaica Villena, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas Verdes,
S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Somonauk Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Southern Tier Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Take Wing Renewables LLC (31)
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Three Mounds Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Tramperase, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Trillo Solar Fotovoltaica, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 2, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 3, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 4, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Valdesolar Hive, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Vento Continuo Galego, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Vincent, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Viveiro PE Galicia, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Walnut Hill Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Western NY Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CORPORACI\u00d3N
Albatros S.A.R.L
Repsol, S.A.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Begas Fabrika, S.L.
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
100,00
Begas Motor, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
11,72
Beltxarga, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
DACMa, GmbH
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Alemania
Desarrollo y
comercializaci\u00f3n tecnolog\u00eda
para captura directa\u00a0 CO2
P.E.
16,00
16,00
Darwin Bioprospecting Excellence, Sociedad
Limitada
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
21,43
21,43
Ezzing Building Synergies S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Operations Spain S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
24,03
Finboot Tech, S.L..
Finboot, Ltd.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
100,00
Finboot, Ltd.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
5,89
Gaviota RE, S.A. (6)
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Seguros y reaseguros.
I.G.
100,00
100,00
Ingelia, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Servicios t\u00e9cnicos de
ingenier\u00eda y otras actividades
relacionadas con el
asesoramiento t\u00e9cnico
P.E.
10,55
10,55
Net Zero Venture, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Asesorar en materia de
inversiones a la gestora de
las dos Entidades de Capital
Riesgo
P.E.
50,00
50,00
OGCI Climate Investments LLP
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
9,09
9,09
Perseo Biotechnology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
venta de biocombustibles
P.E.
24,99
24,99
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00eda
cu\u00e1ntica
P.E.
9,57
9,57
Recreus Industries, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
16,67
Recreus USA INC
Recreus Industries, S.L.
Estados Unidos
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
100,00
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyectos de
nuevas energ\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Luxemburgo
Sociedad de cartera y
financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Financial Trading, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de Divisa, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol International Finance, B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Tesorer\u00eda y Gesti\u00f3n Financiera, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Rocsole OY
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Finlandia
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
1,11
1,11
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas de
bajas emisiones de gases de
efecto invernadero
P.E.
26,88
26,88
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Smarkia Energy, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios de
eficiencia energ\u00e9tica sobre
una plataforma Cloud
P.E.
33,51
33,51
Sybolid Identity, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco en
identidad digital
P.E.
15,11
15,11
Trovant Technology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
14,76
14,76
(1)\u00a0 M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
I.G.: Integraci\u00f3n global.
O.C.: Operaci\u00f3n conjunta articulada a trav\u00e9s de un veh\u00edculo independiente, que se integra en los estados financieros en funci\u00f3n de la participaci\u00f3n en los derechos y
obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2)\u00a0 Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades matrices sobre la filial.
(3)\u00a0 Participaciones en operaciones conjuntas (ver Anexo IB) que, estando articuladas a trav\u00e9s de una Sociedad, este veh\u00edculo no limita sus derechos a los activos ni sus obligaciones por
los pasivos relacionados con el acuerdo.
(4)\u00a0 Sociedades incorporadas al Grupo Repsol en el ejercicio 2025 (ver Anexo IC).
(5)\u00a0 \u00a0 Sociedad en proceso de liquidaci\u00f3n.
(6)\u00a0 Esta sociedad posee participaci\u00f3n minoritaria en la sociedad Everen Limited (4,92%), domiciliadas en Bermudas.
(7)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Bahamas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(8)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(9)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas Cayman, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Colombia.
(10) Sociedad sin actividad.
(11) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil & Gas Gulf of Mexico, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(12) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(13) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n West Pap\u00faa IV, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(14) Esta sociedad se denominaba anteriormente Neo Energy Group Limited. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(15) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Saint John LNG, S.L. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(16) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Longhorn Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(17) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Frye Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(18) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Outpost Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(19) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Resources UK, Ltd. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(20) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Pension and Life Scheme Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(21) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Trustees (U.K.) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(22) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol LNS Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(23) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Alpha Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(24) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Beta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(25) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol North Sea Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(26) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Delta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(27) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Zeta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(28) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil Trading Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(29) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Transportation (UT) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(30) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(31) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables North America Inc. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(32) La matriz de esta sociedad era anteriormente Take Wing Renewables, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(33) La matriz de esta sociedad era anteriormente Fortuna International (Barbados), Inc. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(34) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(35) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol LNG Holding, S.A. y Repsol Industrial Transformation, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(36) La matriz de esta sociedad era anteriormente Talisman Colombia Holdco, Ltd. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(37) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables Development Company LLC. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(38) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(39) La matriz de esta sociedad era anteriormente Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(40) Esta sociedad se integra por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n al 93,8% en base a los derechos econ\u00f3micos del acuerdo.
(41) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en noviembre 2025.
(42) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en diciembre 2025.
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
UPSTREAM
Argelia
Bloque 405a
24,50%
Pertamina
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reggane Nord
36,00%
Groupement Reggane Nord
Desarrollo/Producci\u00f3n
Australia
JPDA 06-105 PSC
25,00%
ENI
En proceso de salida
Bolivia
Arroyo Negro
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Boqueron
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Camiri
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cascabel
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cobra
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Enconada
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Guairuy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Pe\u00f1a-Tundy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Penocos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Sauces
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Caipipendi ( Margarita - Huacaya )
37,50%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Palacios
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Patuju
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Puerto Palos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Rio Grande
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Antonio - Sabalo
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Alberto
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
Sirari
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Vibora
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Yapacani
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Brasil
Albacora Leste
6,00%
PRIO
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-C-33 (C-M-539)
21,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-50 (S-M-623) Sagitario
12,00%
Petrobras
Exploraci\u00f3n
BM-S-9 Concesion Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9 PSC Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9A Lapa
15,00%
TotalEnergies
Desarrollo/Producci\u00f3n
Espa\u00f1a
Albatros
82,00%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Angula
53,85%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Boquer\u00f3n
61,95%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca-Montanazo Unificado
68,67%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca No Unificado
67,35%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Montanazo D
75,07%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Rodaballo
69,42%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Barracuda
60,21%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
Estados Unidos (3)
Alaska
Horseshoe Unit
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Pikka Unit
49,00%
Santos
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quokka
44,70%
Santos
Exploraci\u00f3n
Joint Lands Operating Agreement Area
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Golfo de Am\u00e9rica
Blacktip North - AC 335
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Shenzi Unit
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Blacktip
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckshot
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckskin Unit
22,50%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Buckskin North
22,50%
Llog
Exploraci\u00f3n
Leon\u00a0Unit
50,00%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Castile North
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Castile
35,63%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mollerussa
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Noel
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Green Canyon 608 (Shenzi Unit)
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Christmas Bay
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
La Sal
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Mallorca
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Dunharrow
40,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Lemo
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Sicily
33,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Monument Walker Ridge 314
20,00%
Beacon
Exploraci\u00f3n
Rafiki
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Witchita
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Taos
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Tach and Jibe
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Omaha
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Hyperion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Helios
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Halyard
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Dodge City
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Enterprise
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Allyrion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Port Aransas North
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Mustang Island
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Eagle Ford
Eagle Ford Texas
92,64%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus
Marcellus\u00a0 (*) Exploration Unconventional
99,73%
Repsol
Exploraci\u00f3n
Marcellus New York
84,77%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus Pennsylvania
83,08%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Libia
NC115 Development
20,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC115 Exploration
40,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
NC186 Development
16,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC186 Exploration
32,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
M\u00e9xico
Bloque 9
50,00%
Eni
Exploraci\u00f3n
Bloque 29
46,67%(4)
Repsol
Exploraci\u00f3n
Noruega
PL 019 G
61,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 025
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 038C
70,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 052
27,00%
Equinor
En proceso de
desmantelamiento
PL 092
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 120
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
PL 120 CS
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 121
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 143 BS
100,00% (5)
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 187
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316B
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Per\u00fa
Bloque 56
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 57
53,84%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 88
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reino Unido
Neo Next (6)
45,00%
Neo Energy
Exploraci\u00f3n/Producci\u00f3n y
Desmantelamiento
Trinidad y Tobago
East Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
S.E.C.C. Ibis
10,80%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
West Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
Coconut
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mento
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Banyan
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Venezuela
Barua\u00a0 Motat\u00e1n
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Carabobo
11,00%
Petrocarabobo
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cardon IV
50,00%
Cardon IV
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mene Grande
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire Gas
60,00%
Quiriquire Gas
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Ceiba
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Tomoporo
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
INDUSTRIAL
Espa\u00f1a
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A.
50,00%
Repsol
Asfaltos
Iberian Lube Base Oils Company, S.A.
30,00%
SK Lubricants
Lubricantes y Especialidades
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L.
38,00%
Remolques y Navegaci\u00f3n, S.A.
Servicios mar\u00edtimos
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E.
60,00%
Repsol
Servicios mar\u00edtimos
(1) Corresponde a la participaci\u00f3n que tiene la Sociedad del Grupo en el Acuerdo Conjunto.
(2) En aquellos casos en los que la actividad es de Desarrollo/Producci\u00f3n hay al menos un activo donde se ha tomado la decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n (FID). Sin embargo, puede haber
\u00e1reas con actividad de exploraci\u00f3n, o de abandono.
(3) Los derechos sobre el dominio minero en Estados Unidos se articulan sobre un gran n\u00famero de acuerdos de Operaci\u00f3n Conjunta (o JOA \u201cJoint Operating Agreements\u201d). Se han
agrupado en funci\u00f3n de \u00e1reas geogr\u00e1ficas y participaci\u00f3n de Repsol.
(4) Est\u00e1 pendiente de aprobaci\u00f3n por el regulador mexicano la salida de Petronas y Harbor lo cual eliminar\u00e1 la operaci\u00f3n conjunta en el bloque 29 de M\u00e9xico quedando Repsol al
100% de participaci\u00f3n.
(5) El porcentaje de participaci\u00f3n se corresponde al campo Blane, activo productivo transfronterizo entre Noruega y Reino Unido producto de la unificaci\u00f3n de licencias otorgadas
por ambos pa\u00edses. Repsol participa actualmente con un 18% en Blane a trav\u00e9s de la licencia noruega PL143 BS que posee al 100%. Previo a la venta de la participaci\u00f3n del 25%
que ten\u00eda Repsol Resources UK en Blane mediante las licencias brit\u00e1nicas, esta operaci\u00f3n conjunta de Blane se reportaba junto con las operaciones conjuntas de Reino Unido en
ejercicios anteriores.
(6) En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la
transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+. Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por Repsol en un 23,625%, para m\u00e1s informaci\u00f3n ver
Nota 18).
Anexo IC: Principales variaciones del per\u00edmetro del Grupo en 2025\u00a0
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Vilches, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Argelia 405A, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara
Assets, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Lincoln Woods, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen East LLC
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Unioil Lubricants, INC
Filipinas
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-25
P.E.
40,00%
40,00%
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
febrero-25
P.E.
8,57%
48,57%
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
40,00%
40,00%
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Moyresa Girasol, S.L.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
9,57%
9,57%
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.(3)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
abril-25
I.G.
0,20%
100,00%
Outpost Solar SellCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo ,
LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Class B, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar SellCo, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Holding, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar Class B, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
CG Apache County Wind II, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Mafra Solar S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Aumento part
mayo-25
I.G.
4,00%
86,00%
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
mayo-25
P.E.
0,08%
50,00%
Sybolid Identity, S.L
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
mayo-25
P.E.
15,11%
15,11%
Neo Next Energy Limited
Reino Unido
Talisman Colombia Holdco
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
45,00%
45,00%
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Neo Next Energy Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Exploration UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Production) Limited
Reino Unido
NEO Energy (SNS) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (GBA) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (UKCS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Natural Resources Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (CNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Exploration) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Production UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
NEO Energy Pathway Limited
Reino Unido
NEO Energy Central North
Sea Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZNI) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEX) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy GT Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Petroleum Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera,
S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San
Vicente, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
70,08%
70,08%
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
Espa\u00f1a
On Demand Facilities, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol TBR LLC.
Estados
Unidos
Repsol Oil & Gas USA, LLC.
Adquisici\u00f3n
agosto-25
I.G.
100,00%
100,00%
Enerkem Inc.(5)
Canad\u00e1
Repsol Materials, S.A.(4)
Aumento part
septiembre-
25
I.G.
16,86%
66,67%
Repsol Renewable Energies Adriatica,
S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,45%
31,20%
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,41%
14,76%
Repsol Exploraci\u00f3n North \u00c1frica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
I.G.
100,00%
100,00%
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
noviembre-
25
P.E.
0,49%
16,12%
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
noviembre-
25
I.G.
0,03%
100,00%
Acteco Recycling Services SARL
Espa\u00f1a
Acteco Productos y
Servicios, S.L.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
P.E.
100,00%
100,00%
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
diciembre-2
5
P.E.
6,26%
50,00%
Valtec Premium Lubricant, S.R.L.
Ruman\u00eda
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
44,00%
44,00%
Murevi Energy S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
40,00%
40,00%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(4) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
Nombre
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados
o dados de
baja
% derechos
de voto
totales tras la
enajenaci\u00f3n (2)
Sierracol Energy Arauca, LLC
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
febrero-25
P.E.
25,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
Finboot, Ltd.
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
1,33%
5,89%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
0,81%
47,76%
Repsol U.K., Ltd.
Reino
Unido
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
abril-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Renovables, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
I.G.
49,00%
51,00%
Rocsole OY
Finlandia
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
P.E.
14,23%
1,11%
Talisman (Block K 39), B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
junio-25
P.E.
1,29%
46,47%
Vung May 156 - 159 Vietnam, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol RGI, S.L.U.
Disoluci\u00f3n
junio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Pecos Renewables North America,
LLC . (3)
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo, LLC
Disminuci\u00f3n
part
julio-25
P.E.
46,26%
53,74%
Fortuna International (Barbados),
Inc.
Barbados
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Corridor, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fortuna International
(Barbados), Inc.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Hecate Energy Group, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Enajenaci\u00f3n
julio-25
P.E.
40,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
agosto-25
P.E.
2,80%
43,67%
LGA Log\u00edstica Global de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda.
Portugal
Repsol Portuguesa, Lda
Disoluci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
20,00%
\u2014%
Liaoning North Dynasol Synthetic
Rubber Co. Ltd.
China
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Enajenaci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
50,00%
\u2014%
Combustibles Coria, S.L.U. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Disminuci\u00f3n
part
octubre-25
I.G.
24,90%
75,10%
Repsol Sakakemang, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Angostura, Ltd.
Trinidad y
Tobago
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
noviembre-25
P.E.
16,79%
26,88%
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
diciembre-25
P.E.
100,00%
\u2014%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n de Repsol Renewables Opco, LLC del 50% al 53,74% y la disminuci\u00f3n de participaci\u00f3n
de Repsol Renewables Opco Holding, LLC del 50% al 0%., de I.G. a P.E
(4) Absorbida por Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
11,83 %
11,83 %
Genia Bioenergy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
25,75 %
25,75 %
The Green Vector Renovables, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
50,00 %
50,00 %
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.\u00a0 (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
(3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Els Vent, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR I, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR III, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salerno, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salas, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Investments, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Rice to Energy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy Investments,
S.L.U
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
33,00 %
33,00 %
SPV BGR Edison, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Portugal, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
99,00 %
99,00 %
Bioenergia GBP I, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP II, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP III, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP IV, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Aves OS LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Aves WC LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya,
S.L.U.
Constituci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen LLC (4)
EE.UU.
Repsol US Renewables, LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management Holdings
LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Development LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Services LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Lake LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG NYISO LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Transmission LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Capital Region Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Western NY Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Southern Tier Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Operating LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Clean Venture Acqusition LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
ConnectGen East LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Interconnect Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
IES ConnectGen Holdings LLC (4)
EE.UU.
Interconnect Energy Storage
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen South Wrentham LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cross Road LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Chautauqua County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Erie-Wyoming LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fulton County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Henry County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen East Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Montgomery County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen New York LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cayuga County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Somonauk Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Prairie Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Four Creeks LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen NY Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Walnut Hill Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Ninety West Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Sandy Pond Energy LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pike Creek Holdings LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Pike Creek LLC (4)
EE.UU.
Pike Creek Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Three Mounds Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Lincoln Pin Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Cedar Crossing Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen West LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Laramie County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Phoenix Valley LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Albany County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Evita Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Agua Amarga Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind LLC (4)
EE.UU.
CG Fountain Wind Holdings
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Grimes County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Cochise County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Knights Ferry Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Three Points LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables III LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables IV LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables V LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Hurricane Wash LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG SB Group Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VI LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bighorn Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VIII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
CG Western Renewables IX LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables X LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Transmission I LLC (4)
EE.UU.
Basque Wind Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
EE.UU.
Clean Venture Acquisition LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
50,00 %
50,00 %
Heritage Praire Solar LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Transmission LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Generation LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
OC Electricidad y Gas SL
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
46,27 %
46,27 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
30,80 %
30,80 %
Repsol OCS LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bardahl de M\u00e9xico, S.de R.L. de C.V.
M\u00e9xico
Repsol Downstream
Internacional, S.A.
Aumento
part
abril-24
P.E.
9,00 %
49,00 %
Repsol Alaska PTC, LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pikka Transportation Company, LLC
EE.UU.
Repsol Alaska PTC, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
P.E.
49,00 %
49,00 %
Laramie Range Wind, LLC
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo Holding,
LLC
EE.UU.
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pecos Renewables North America, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Take Wind Renewables, LLC
EE.UU.
Pecos Renewables North
America, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
junio-24
P.E.
4,51 %
14,51 %
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
junio-24
P.E.
40,00 %
40,00 %
Evsare, Tecnolog\u00edas De Recarga, S.L.
(6)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Constituci\u00f3n
mediante
segregaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Industrial Services North
America, LLC
Estados
Unidos
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Servicios Caribe S.A.S.
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Combustibles Coria, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Aumento
part
julio-24
P.E.
36,26 %
49,81 %
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
julio-24
P.E.
16,59 %
49,92 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
julio-24
P.E.
1,12 %
15,63 %
Repsol Renewables US HoldCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
53,00 %
53,00 %
LAAT P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
59,01 %
59,01 %
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
71,98 %
71,98 %
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
70,12 %
70,12 %
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
noviembre-
24
P.E.
3,33 %
30,00 %
Repsol E&P Holdings S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Beltxarga S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Albatros, S.A.R.L.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Estados
Unidos
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Darwin Bioprospecting Excellence S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-
24
P.E.
21,43 %
21,43 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
diciembre-
24
I.G.
5,00 %
100,00 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
diciembre-
24
P.E.
12,94 %
43,74 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Forma parte del grupo Asterion Energies, adquirido en el primer trimestre de 2024.
(4) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. (N.C) a I.G.
(6) En diciembre se ha traspasado el 49% de Repsol Upstream B.V. a Talisman Colombia Holdco, Lt.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Oleoducto de Crudos Pesados, Ltd.
Islas
Caim\u00e1n
Repsol OCP de Ecuador
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
29,66 %
0,00%
Nanogap Sub n-m Powder, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
8,99 %
\u2014 %
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,46 %
9,35%
Finboot Ltd
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
1,77 %
7,22 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,56 %
13,55 %
Triad Oil Manitoba, Ltd.
Canad\u00e1
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Espa\u00f1a
Alba Emission Energy, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-24
I.G.
25,00 %
75,00 %
Edwards Lime Gathering, LLC.
EE.UU.
Edwards Gas Services, LLC.
Enajenaci\u00f3n
marzo-24
P.E.
40,00 %
0,00 %
Repsol USA Holdings LLC (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol E&P USA Holdings, Inc. (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Aves OS LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Aves WC LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Transasia Pipeline Company Pvt. Ltd.
Rep\u00fablica
de Mauricio
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l
Enajenaci\u00f3n
mayo-24
P.E.
100,00 %
PI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
KI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Lanas Servas SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Sunnprod SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Boethia SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VIII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL V SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IV SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL II SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Innea Project 2 SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Corsica Optimum 2 SAS
Francia
Volt B SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
VOLT III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT II SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Volt B SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Cinto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Aneto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Prejeance Industrial SAS
Francia
LCG Renewables Energies
France Limited
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol Ductos Colombia, S.A.S.
Colombia
Talisman Colombia Holdco,
Ltd.
Disoluci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Sunrgyze, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disoluci\u00f3n
julio-24
P.E.
50,00 %
\u2014 %
Solar Elena SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
\u2014 %
Solar Antofagasta SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
0,00 %
SPK \u00c1guila, S.L.U.
Espa\u00f1a
Ekiluz Promoci\u00f3n S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ekiluz Promoci\u00f3n, S.L. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Technology and Ventures,
S.L.U (5)
Espa\u00f1a
Repsol, S.A.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
septiembre-
24
P.E.
1,28 %
10,55 %
Benzirep - Vall, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Societat Catalana de Petrolis, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Greenstone Assurance, Ltd.
Bermudas
Gaviota RE, S.A.
Enajenaci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
PV Virgo S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agrovolt 01 S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aitoloakarnania,
S.A.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Irlanda, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Ioannina, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Gharb, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Bulgaria Khan Kubrat, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
diciembre-2
4
P.E.
5,40 %
11,72 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aru, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Talisman South Sageri, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agri Development, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Sinopec Brasil, B.V.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
P.E.(N.C.)
10,00 %
\u2014 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Sociedad anteriormente denominada Repsol Lux E&P S.a.r.l. Cambio en febrero 2024.
(3) Absorbida por Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
(4) Absorbida por FEHI Holding, S.a.r.l
(5) Absorbida por Sociedad Catalana de Petrolis S.A.
(6) Sociedad transmitida a terceros en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
(7) Sociedad extinguida en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-427": { "value": "Acuerdos conjuntos: aquellos acuerdos en las que las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras requieren del
consentimiento un\u00e1nime de las partes que comparten el control (control conjunto). Se clasifican como: a) operaciones
conjuntas (Joint Operating Agreements, JOA): articuladas a trav\u00e9s de un acuerdo o veh\u00edculo que no limita los riesgos y
beneficios del part\u00edcipe, que se integran en los estados financieros de los socios en funci\u00f3n de su participaci\u00f3n en los
derechos y obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo; o b) negocios conjuntos
(Joint Ventures, JV): aquellos que representan un inter\u00e9s en los activos netos del acuerdo y que se registran
contablemente de acuerdo con el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
comparaci\u00f3n de su importe recuperable con su importe en libros. El importe recuperable de una inversi\u00f3n en una asociada o
negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsInJointVentures", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-428": { "value": "Asociadas: aquellas entidades sobre las que existe influencia significativa (no se requiere el consentimiento de Repsol en
la toma de las decisiones estrat\u00e9gicas operativas y financieras, pero Repsol tiene capacidad para intervenir en las mismas),
se reflejan en los estados financieros consolidados de acuerdo al m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociatesAndJointVenturesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-429": { "value": "
Adicionalmente, las participaciones en aquellas sociedades sobre las que el Grupo no ostenta ni control, control conjunto o
influencia significativa, son clasificadas como inversiones financieras y valoradas de acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 9 -
Instrumentos financieros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-431": { "value": "
Las transacciones denominadas en una moneda distinta de la moneda funcional de una sociedad del Grupo, se consideran
transacciones en moneda extranjera y se contabilizan en su moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha
de la transacci\u00f3n. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de balance de las partidas monetarias en moneda extranjera se valoran
aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio que surgen de tal valoraci\u00f3n se registran en el
ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de cambio\u201d incluido en el Resultado financiero.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-430": { "value": "
Las transacciones denominadas en una moneda distinta de la moneda funcional de una sociedad del Grupo, se consideran
transacciones en moneda extranjera y se contabilizan en su moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha
de la transacci\u00f3n. Al cierre de cada ejercicio, los saldos de balance de las partidas monetarias en moneda extranjera se valoran
aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha y las diferencias de cambio que surgen de tal valoraci\u00f3n se registran en el
ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de cambio\u201d incluido en el Resultado financiero.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-434": { "value": "
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-433": { "value": "
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
(16) Inmovilizado intangible
(25) Combinaciones de negocios
Adquisici\u00f3n de ConnectGen
En marzo de 2024 se complet\u00f3 la compra del 100% del subgrupo de energ\u00edas renovables ConnectGen LLC, con una cartera de
proyectos de 20 GW y capacidades de desarrollo a Quantum Capital Group, por un precio de 796 millones de d\u00f3lares (unos 734
millones de euros) desembolsados en 2024.
A 31 de diciembre de 2025 la contabilizaci\u00f3n de esta combinaci\u00f3n de negocios es definitiva, una vez ha finalizado el periodo de
doce meses desde la adquisici\u00f3n previsto en la NIIF 3 \u201cCombinaciones de negocios\u201d, sin que se hayan producido cambios
significativos en la valoraci\u00f3n de los activos y pasivos adquiridos (activos netos de 692 millones de euros), ni en el fondo de
comercio reconocido por diferencia entre el precio de adquisici\u00f3n de los negocios adquiridos y el valor razonable de los activos
y pasivos que se registran (42 millones de euros).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-432": { "value": "
3.4.3 Combinaciones de negocio
Las combinaciones de negocio en las que el Grupo adquiere el control de uno o varios negocios mediante la fusi\u00f3n de varias
empresas o por la adquisici\u00f3n de todos los elementos patrimoniales de una empresa o de una parte que constituya uno o m\u00e1s
negocios, se registran por el m\u00e9todo de adquisici\u00f3n de acuerdo con lo dispuesto en la NIIF 3 \"Combinaciones de Negocio\". El
m\u00e9todo de adquisici\u00f3n implica, salvo por las excepciones de reconocimiento y medici\u00f3n establecidas en la NIIF 3, la
contabilizaci\u00f3n en la fecha de adquisici\u00f3n de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos por su valor razonable
en dicha fecha, siempre y cuando este valor pueda ser medido con fiabilidad. Los pasivos asumidos en la combinaci\u00f3n de
negocios, que son objeto de contabilizaci\u00f3n\u00a0 incluyen cualquier pasivo contingente identificado, aunque el mismo no hubiese
sido reconocido de acuerdo con los criterios generales de registro contable de provisiones por no ser probable la salida de
beneficios econ\u00f3micos, siempre y cuando se corresponda con una obligaci\u00f3n presente surgida de sucesos pasados y su valor
razonable puede ser medido con fiabilidad. Los costes relacionados con la adquisici\u00f3n se registran como gastos en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias.
La diferencia entre el coste de la combinaci\u00f3n de negocios y el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los
pasivos asumidos se registra como fondo de comercio, en el caso en que sea positiva, o como un ingreso en la cuenta de
p\u00e9rdidas y ganancias en el caso en que sea negativa.
El periodo de valoraci\u00f3n de las combinaciones de negocio se inicia en la fecha de adquisici\u00f3n y finaliza cuando Repsol concluye
que no puede obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los hechos y circunstancias que exist\u00edan a la fecha de adquisici\u00f3n. Este periodo, en
ning\u00fan caso, superar\u00e1 un a\u00f1o desde la fecha de adquisici\u00f3n. Durante el periodo de valoraci\u00f3n de la combinaci\u00f3n de negocios se
considera provisional.
En el caso de las adquisiciones de proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, la clasificaci\u00f3n como combinaciones de negocio
o adquisici\u00f3n de activos depende en gran medida de la fase en la que est\u00e9 el activo adquirido en la fecha de adquisici\u00f3n. Con
car\u00e1cter general, no son susceptibles de ser calificados como negocio aquellos que no hayan alcanzado, al menos, el hito \u201cready
to build\u201d, que es aquel que pone fin a la fase de predesarrollo y es previo a la fase de desarrollo o construcci\u00f3n. No obstante,
cada transacci\u00f3n requiere un an\u00e1lisis espec\u00edfico para su calificaci\u00f3n como combinaci\u00f3n de negocios o como adquisici\u00f3n de
activos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-435": { "value": "
3.4.4 Actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
Repsol registra las operaciones de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos utilizando pol\u00edticas contables basadas
principalmente en el m\u00e9todo de exploraci\u00f3n con \u00e9xito (\u201csuccessful-efforts\u201d). De acuerdo con estas pol\u00edticas, el tratamiento
contable de los diferentes costes incurridos es el siguiente:
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n (incluyendo bonos, costes legales, etc.) de nuevos intereses en zonas con reservas, incluyendo los
adquiridos en combinaciones de negocios, se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d del inmovilizado
material.
\u2013 Los costes de adquisici\u00f3n de permisos de exploraci\u00f3n y los costes de geolog\u00eda y geof\u00edsica (G&G) incurridos durante la fase
exploratoria son capitalizados en el ep\u00edgrafe \u201cPermisos de exploraci\u00f3n\u201d del inmovilizado intangible. Durante la fase de
exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n no son objeto de amortizaci\u00f3n, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o
y, en cualquier caso, cuando aparece un indicio de que pudiera haberse producido un deterioro de valor, conforme a los
indicadores de la NIIF 6 \u201cExploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n de recursos minerales\u201d. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y
evaluaci\u00f3n, si no se encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos de exploraci\u00f3n se capitalizan en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d del
inmovilizado material, pendientes de la determinaci\u00f3n de si se han encontrado reservas que justifiquen su desarrollo
comercial. Si no se han encontrado reservas econ\u00f3micamente viables, los costes de perforaci\u00f3n inicialmente capitalizados
son registrados en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. En aquellos casos en los que se encuentran reservas, pero las mismas
est\u00e1n en evaluaci\u00f3n para su clasificaci\u00f3n como probadas (ver apartado siguiente), su registro contable depende de las
siguientes circunstancias:
\u2022 Si se requieren inversiones adicionales previas al inicio de la producci\u00f3n, permanecen capitalizadas mientras se cumplan
las siguientes condiciones: (i) la cantidad de reservas encontradas justifica su terminaci\u00f3n como pozo productivo si la
inversi\u00f3n requerida es efectuada, y; (ii) se ha realizado un progreso suficiente en la evaluaci\u00f3n de reservas y de la
viabilidad operativa del proyecto. Si alguna de estas condiciones no se cumpliese, los importes capitalizados se
considerar\u00edan deteriorados y ser\u00edan registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En todas las dem\u00e1s circunstancias, si no existe el compromiso para la realizaci\u00f3n de actividades significativas de
evaluaci\u00f3n de las reservas o de desarrollo del proyecto en un periodo razonable despu\u00e9s de finalizar la perforaci\u00f3n del
pozo, se registran como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de perforaci\u00f3n de sondeos exploratorios que hayan dado lugar a un descubrimiento de reservas comercialmente
explotables son reclasificados (junto a los permisos de exploraci\u00f3n y G&G asociados -\u201cInversiones en exploraci\u00f3n\u201d-) al
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material por su valor neto contable.
\u2013 Los costes de exploraci\u00f3n, distintos de los costes de G&G y los costes de perforaci\u00f3n de sondeos y los bonos, son
registrados como gasto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2013 Los costes de desarrollo incurridos para la extracci\u00f3n de los hidrocarburos, su tratamiento o almacenaje se capitalizan en el
ep\u00edgrafe \u201cInversi\u00f3n en zonas con reservas\u201d del inmovilizado material.
\u2013 Los costes por los futuros abandonos y desmantelamiento de campos se capitalizan por su valor actual cuando se registra
inicialmente el activo en el ep\u00edgrafe \u201cInversiones en zonas con reservas\u201d con abono al ep\u00edgrafe de provisiones por
desmantelamiento de campos (ver Nota 20).
\u2013 Las inversiones capitalizadas se amortizan de acuerdo con el m\u00e9todo de unidad de producci\u00f3n conforme a los siguientes
criterios:
\u2022 Las inversiones realizadas para la adquisici\u00f3n, descubrimiento, desarrollo y producci\u00f3n de reservas probadas y probables
(incluyendo los costes de exploraci\u00f3n reclasificados a inversiones en zonas con reservas), se amortizan en funci\u00f3n de la
relaci\u00f3n existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y dichas reservas que se prev\u00e9n producir sin necesidad de incurrir en
inversiones adicionales.
\u2022 Los costes incurridos en sondeos para el desarrollo de reservas de hidrocarburos se amortizan en funci\u00f3n de la relaci\u00f3n
existente entre la producci\u00f3n del ejercicio y el total de las reservas probadas m\u00e1s probables desarrolladas que se
esperan obtener (ver apartado siguiente).
Los cambios en las estimaciones de reservas se consideran en el c\u00e1lculo de las amortizaciones con car\u00e1cter prospectivo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExplorationAndEvaluationExpenditures", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-437": { "value": "
3.5 Estimaciones y juicios contables
La preparaci\u00f3n de los estados financieros de acuerdo con los principios contables de aplicaci\u00f3n requiere que se realicen juicios y
estimaciones que afectan al reconocimiento y valoraci\u00f3n de activos y pasivos, de ingresos y gastos del periodo, as\u00ed como al
desglose de activos y pasivos contingentes. Los resultados podr\u00edan diferir de manera significativa dependiendo de las
estimaciones realizadas.
Los criterios contables y las \u00e1reas que principalmente requieren juicios y estimaciones para la preparaci\u00f3n de los estados
financieros son: (i) reservas y recursos de crudo y de gas natural (ver Nota 3.5.1), (ii) valor recuperable de los activos (ver Nota
3.5.1 y Nota 6), (iii) combinaciones de negocio y criterios de consolidaci\u00f3n (ver Notas 3.4.1, 3.4.3, 18 y 25), (iv) provisiones por
litigios, desmantelamiento y otras contingencias tales como las ocasionadas por da\u00f1os medioambientales (ver Nota 20), (v)
impuesto sobre beneficios, cr\u00e9ditos y contingencias fiscales y activos por impuestos diferidos (ver Nota 8); (vi) valor de mercado
de los instrumentos financieros derivados (Notas 12, 13 y 14), y (vii) evaluaci\u00f3n de las inversiones en Venezuela (ver Notas 15.3,
18 y 27). Adicionalmente, hay que se\u00f1alar que varios de los juicios y de las estimaciones anteriores incorporan las
incertidumbres correspondientes a los escenarios de transici\u00f3n energ\u00e9tica y de pol\u00edticas para la descarbonizaci\u00f3n en que se
desarrollan nuestros negocios, as\u00ed como las correspondientes al contexto geopol\u00edtico actual.
A continuaci\u00f3n, se describen las principales estimaciones y juicios contables realizados por la Direcci\u00f3n y los Administradores de
Repsol para la elaboraci\u00f3n de los estados financieros consolidados. Por \u00faltimo, se describen aquellos aspectos de las
estimaciones que est\u00e1n espec\u00edficamente relacionados con los efectos previstos por el cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n
energ\u00e9tica.
3.5.1 Estimaci\u00f3n del valor recuperable de los activos
Metodolog\u00eda
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso,
calculado a partir del valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados por la explotaci\u00f3n de tales activos 2.
Las proyecciones de flujos de caja se basan en las mejores estimaciones disponibles de ingresos, gastos e inversiones de las
distintas unidades generadoras de efectivo (UGE) 3, para lo que se utilizan previsiones sectoriales, experiencia pasada y
expectativas de evoluci\u00f3n del negocio y de desarrollo del mercado. Las estimaciones contemplan escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y son consistentes con los compromisos de descarbonizaci\u00f3n adquiridos por
Repsol, as\u00ed como con los objetivos estrat\u00e9gicos.\u00a0
Principales hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas
Las variables macroecon\u00f3micas utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos son consistentes con las que se utilizan en la
elaboraci\u00f3n de los presupuestos y los planes de negocio de los activos:
\u2013 El marco macroecon\u00f3mico para los pa\u00edses en los que el Grupo tiene actividad contempla variables tales como la inflaci\u00f3n,
el PIB, el tipo de cambio, etc. Se elabora de acuerdo con la informaci\u00f3n recogida en informes internos que reflejan las
previsiones propias, basadas en informaci\u00f3n externa relevante disponible (consultores y organismos especializados).
\u2013 Las sendas de precios del petr\u00f3leo, del gas natural, de la electricidad y del CO2 utilizadas para el test de deterioro son
estimaciones propias, que se contrastan con los escenarios de agencias internacionales y otros actores del mercado. Las
sendas se elaboran a partir de la informaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, financiera, de mercado y de las previsiones disponibles de
analistas.
En particular, para el c\u00e1lculo de los precios del crudo y gas se analizan las variables claves del mercado y de su previsible
evoluci\u00f3n, con previsiones propias del balance oferta-demanda de energ\u00eda y de precios. La visi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo est\u00e1
tambi\u00e9n explicada por el seguimiento de otras variables como el declino de los campos de crudo y gas, los CAPEX reales,
la sostenibilidad financiera de las empresas del sector a determinados entornos de precios y la din\u00e1mica en los pa\u00edses
OPEP en cuanto a sostenibilidad fiscal.
\u2022 Para la elaboraci\u00f3n de las sendas a corto plazo se tienen en cuenta b\u00e1sicamente los informes de previsi\u00f3n realizados
por una selecci\u00f3n de bancos de inversi\u00f3n, macro consultoras (S&P Platts, Wood Mackenzie, Energy Aspects y Oxford
Economics) y la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (IEA, por sus siglas en ingl\u00e9s).
\u2022 Respecto al largo plazo, la fuente que presenta un an\u00e1lisis suficientemente detallado de sus previsiones es la agencia
de referencia IEA, que adem\u00e1s realiza estudios pormenorizados de oferta, demanda y previsiones de precios bajo
distintos escenarios.
\"\"
Con todos estos elementos se realizan modelos econom\u00e9tricos propios de precios, que se comparan con previsiones externas,
tanto p\u00fablicas como privadas 4.
\u2013 La senda de precios del CO2 m\u00e1s relevante para el Grupo en el test de deterioro se corresponde con los precios de los
derechos de emisiones en el actual mecanismo de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (ETS-UE). La
senda utilizada para el test de deterioro (ver Nota 6) es consistente con el precio interno del carbono para la toma de
decisiones de inversi\u00f3n de nuevos proyectos. Para otros pa\u00edses con derechos de emisiones o impuestos al CO2, se utilizan
hip\u00f3tesis espec\u00edficas.
\u2013 Para el c\u00e1lculo de las previsiones de los precios de la electricidad en Espa\u00f1a se utiliza un modelo propio que pondera la
influencia de los distintos factores en el mercado mayorista. Si bien el modelo responde principalmente a los precios del
gas natural y los derechos de emisiones de CO2, tambi\u00e9n se refleja el impacto que tendr\u00e1n los nuevos desarrollos futuros
de capacidad de generaci\u00f3n renovable, as\u00ed como las previsiones econ\u00f3micas que puedan influir en la evoluci\u00f3n de la
demanda. Las conclusiones obtenidas se comparan con previsiones externas que la Compa\u00f1\u00eda obtiene de agencias
especializadas.
\u2013 Respecto de los escenarios de evoluci\u00f3n de la demanda del transporte terrestre previstos en la estimaci\u00f3n de los flujos de
caja de los negocios industriales y comerciales de Repsol, en Europa se mantiene un escenario coherente con el paquete
de medidas anunciadas por la Comisi\u00f3n Europea denominado \u201cFit for 55\u201d, pero con una ralentizaci\u00f3n de transici\u00f3n
energ\u00e9tica hasta 2030 debido al retraso en implantaci\u00f3n de la medidas regulatorias. Posteriormente a partir del 2030 el
escenario de demanda del transporte continuar\u00e1 con la hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n de la EU, donde se prev\u00e9n
importantes descensos en la demanda de combustibles.
Para completar la informaci\u00f3n, ante la incertidumbre consustancial a las hip\u00f3tesis de largo plazo que se utilizan, se ofrecen las
sensibilidades (positivas y negativas) a las variaciones razonables de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en el test de deterioro
(precios de crudo y gas, precios del CO2, producci\u00f3n de hidrocarburos, m\u00e1rgenes de los negocios, tasas de descuento...) en la
Nota 6.2.
Tasas de descuento
Los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor actual a partir de una tasa espec\u00edfica para cada UGE, determinada en
funci\u00f3n de la moneda de sus flujos de caja y de los riesgos a ellos asociados. Repsol utiliza como tasa de descuento el coste
medio ponderado del capital empleado despu\u00e9s de impuestos para cada pa\u00eds y negocio. Esta tasa trata de reflejar las
evaluaciones actuales del mercado en lo referente al valor temporal del dinero y a los riesgos espec\u00edficos del negocio. Por
tanto, la tasa de descuento utilizada tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, el riesgo-pa\u00eds, la moneda en la que se generan los
flujos de caja y el riesgo de mercado, crediticio y de negocio. Para que los c\u00e1lculos sean consistentes, las estimaciones de flujos
de caja futuros no reflejan los riesgos que ya se han considerado en la tasa de descuento o viceversa. La tasa de descuento
utilizada considera el apalancamiento medio del sector durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os, como aproximaci\u00f3n razonable de la
estructura de capital \u00f3ptima, tomando como referencia empresas comparables. Sus principales componentes son los
siguientes:
\u2013 El tipo de inter\u00e9s libre de riesgo para los flujos en d\u00f3lares es el del bono soberano de EE.UU. a 10 a\u00f1os y para los flujos en
euros el del bono soberano de Alemania a 10 a\u00f1os;
\u2013 En cuanto al riesgo-pa\u00eds se utilizan (i) cotizaciones de mercado, tales como el diferencial de los bonos soberanos en euros
o d\u00f3lares americanos con respecto a la deuda emitida por Alemania (euros) o EE.UU. (USD) respectivamente, (ii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds contenidas en el EMBI (Emerging Markets Bond Index) publicado por JP Morgan, y (iii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds publicadas por tres proveedores externos -Country Risk Rating (IHS Global Insight),
International Country Risk Guide (PRS Group) y Business Monitor International (Fitch Group)- todo ello ajustando las
caracter\u00edsticas espec\u00edficas de cada negocio y/o pa\u00eds;
\u2013 Se utiliza una prima de riesgo de mercado diferente en funci\u00f3n de la divisa (EUR y USD); y
\u2013 Respecto de las primas de riesgo de negocio (\u03b2etas), se calculan de forma espec\u00edfica a partir de series hist\u00f3ricas a 5 a\u00f1os
de compa\u00f1\u00edas comparables, para cada uno de los negocios.
\"\"
Estimaci\u00f3n de los flujos de caja
Para la estimaci\u00f3n de los flujos de caja 5 de los activos se calcula la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave de acuerdo con las
expectativas consideradas en el presupuesto anual y en los planes de negocio, que est\u00e1n elaborados con escenarios que
consideran la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda en coherencia con los objetivos de descarbonizaci\u00f3n
adquiridos por Repsol (ver Nota 3.5.2).
No obstante, la estimaci\u00f3n de los flujos de efectivo de los activos que se encuentran en fase de producci\u00f3n, se realiza teniendo
en cuenta su estado al momento de llevar a cabo la estimaci\u00f3n. En concreto, no se tienen en cuenta las inversiones futuras para
mejoras en el desempe\u00f1o del activo ni por cambios tecnol\u00f3gicos, ni siquiera los que hoy se pueden anticipar y que pueden
suponer una estrategia v\u00e1lida de transformaci\u00f3n de los activos en el contexto previsible de la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Activos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
La valoraci\u00f3n de los activos productivos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n utiliza proyecciones de flujos de caja que abarcan la vida
econ\u00f3micamente productiva de los campos de petr\u00f3leo y gas, limitada por la finalizaci\u00f3n de los permisos, acuerdos o contratos
de explotaci\u00f3n y en consistencia con la regulaci\u00f3n en materia clim\u00e1tica y medioambiental de cada pa\u00eds. El vencimiento de los
flujos oscila entre 2026 y 2074. Los activos convencionales en producci\u00f3n no superan el a\u00f1o 2054 y los no convencionales,
situados en USA tienen una vida productiva mayor. En cualquier caso, aproximadamente el 92% del valor de los flujos de caja de
estos activos se recupera antes de 2040, lo que evidencia la reducida exposici\u00f3n del Grupo a activos expuestos a su abandono
temprano (\"stranded assets\").
Los principios generales aplicados para la determinaci\u00f3n de las variables que m\u00e1s afectan a los flujos de caja de ese negocio se
describen a continuaci\u00f3n:
\u2013 Precios de venta de hidrocarburos. Las referencias internacionales principales que utiliza el Grupo son: Brent, WTI (West
Texas Intermediate) y HH (Henry Hub). En aquellos pa\u00edses en los que los precios internacionales no reflejan las
circunstancias del mercado de referencia, los precios utilizados tienen en cuenta las referencias de dicho mercado.
\u2013 Reservas, recursos y perfiles de producci\u00f3n. Los perfiles de producci\u00f3n se estiman en funci\u00f3n de vida productiva de pozos
existentes y de los planes de desarrollo de cada campo productivo. Para la estimaci\u00f3n de reservas y recursos de petr\u00f3leo y
gas, Repsol utiliza los criterios establecidos por el sistema \u201cSPE/WPC/AAPG/SPEE/SEG/SPWLA/EAGE Petroleum
Resources Management System\u201d, referido normalmente por su acr\u00f3nimo \u201cSPE-PRMS (SPE-Society of Petroleum
Engineers)\u201d. Las sendas de precios utilizadas en esta estimaci\u00f3n son las mismas que las utilizadas en el test de deterioro de
los activos.
La estimaci\u00f3n de las reservas y recursos de crudo y gas 6 es un proceso clave para la toma de decisiones de la Compa\u00f1\u00eda 7. El
volumen de las reservas y recursos de crudo y gas se utiliza tanto para el c\u00e1lculo de la amortizaci\u00f3n como para la
evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las inversiones y el c\u00e1lculo de las provisiones por desmantelamiento en activos del
segmento Upstream.
Modificaciones en los vol\u00famenes de reservas y recursos podr\u00edan tener un impacto significativo sobre los resultados del
Grupo. Para informaci\u00f3n sobre las reservas del Grupo v\u00e9ase el documento \"Informaci\u00f3n sobre las actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos\".
\u2013 Costes operativos e inversiones. Se calculan para el primer a\u00f1o de acuerdo con el presupuesto anual del Grupo y en los
a\u00f1os siguientes de acuerdo con los planes de desarrollo de los activos.
\u2013 Impuestos. Se consideran los impuestos aplicables a cada contrato atendiendo a la legislaci\u00f3n vigente o previsible al
momento de calcular los flujos de caja.
Activos del segmento Industrial
Los flujos de caja se calculan considerando la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave (demanda de productos petrol\u00edferos,
m\u00e1rgenes de contribuci\u00f3n unitarios, inversiones, impuestos y costes fijos). A continuaci\u00f3n, se describen las principales
particularidades de los negocios m\u00e1s relevantes:
\u2013 En el negocio de Refino en Espa\u00f1a Repsol se realizan proyecciones hasta 2040, que contemplan una reducci\u00f3n de la
destilaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles previendo que el consumo de estos productos caer\u00e1 de forma importante tanto en
Espa\u00f1a como en Europa. En este escenario, se ven reducidas las inversiones del sector de refino, lo que compensar\u00e1 en
parte el efecto de la ca\u00edda de la demanda. Conviene puntualizar que esta reducci\u00f3n de inversiones en activos tradicionales
de refino de crudo est\u00e1 parcialmente compensada con la inclusi\u00f3n de las inversiones en las plantas de biocombustibles de
Cartagena y Puertollano, pero no incluye las futuras inversiones de transformaci\u00f3n de los complejos industriales en el
contexto de la transici\u00f3n energ\u00e9tica y conforme a la visi\u00f3n estrat\u00e9gica del Grupo Repsol, por ejemplo, inversiones en
biocarburantes y carburantes sint\u00e9ticos, circularidad, hidr\u00f3geno\u2026
\"\"
\u2013 En el negocio de Qu\u00edmica se realizan proyecciones a cinco a\u00f1os, extrapol\u00e1ndose para a\u00f1os posteriores el flujo
correspondiente al quinto a\u00f1o, aplicando una tasa de crecimiento que est\u00e1 por debajo de la inflaci\u00f3n objetivo a medio
plazo de la pol\u00edtica monetaria establecida por el Banco Central Europeo (2%). Los productos qu\u00edmicos juegan un papel
fundamental para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n, al estar presentes a lo largo de la cadena de valor
de casi todas las industrias, por lo que el crecimiento de la demanda de productos qu\u00edmicos se estima que seguir\u00e1 siendo
s\u00f3lido en un escenario de transici\u00f3n energ\u00e9tica. El uso de productos y soluciones qu\u00edmicas puede ayudar a abordar varios
de los desaf\u00edos relacionados con esta transici\u00f3n y muchas tecnolog\u00edas bajas en carbono dependen de las innovaciones en
qu\u00edmica para ser m\u00e1s eficientes, asequibles y escalables (p.ej., materiales para paneles fotovoltaicos, aligeramiento de
peso en veh\u00edculos, aislamiento, conservaci\u00f3n de alimentos, ahorro y eficiencia energ\u00e9tica).
\u2013 Los flujos de caja en los negocios de Mayorista y Trading Gas Norteam\u00e9rica se proyectan seg\u00fan la duraci\u00f3n de los
contratos de regasificaci\u00f3n y transporte de gas y han sido estimados conforme a las siguientes hip\u00f3tesis:
\u2022 Precios del gas y del GNL. Las referencias internacionales utilizadas son: HH, Algonquin y TTF (Title Transfer
Facility), ajust\u00e1ndose de acuerdo con referencias del mercado correspondiente en caso de que las referencias
internacionales no reflejen las circunstancias del mismo.
\u2022 Vol\u00famenes y m\u00e1rgenes de comercializaci\u00f3n de gas y GNL. Los vol\u00famenes considerados en los flujos de caja se
estiman conforme a los contratos vigentes al cierre del ejercicio y a la actividad prevista, todo ello conforme al
presupuesto anual y al plan de negocio. Los m\u00e1rgenes tienen en consideraci\u00f3n tanto datos hist\u00f3ricos como la
estimaci\u00f3n de precios del punto anterior, as\u00ed como la expectativa de evoluci\u00f3n futura.
Activos del segmento Cliente
Para los negocios de comercializaci\u00f3n de combustibles, por regla general, se realizan proyecciones a 10 a\u00f1os (hasta 2035)
consistentes con las reducciones de demanda de combustibles f\u00f3siles previstas en el marco de las pol\u00edticas europeas y
espa\u00f1olas de descarbonizaci\u00f3n, sin considerar rentas perpetuas ni un periodo mayor a los diez a\u00f1os porque, siendo \u00e9ste
suficiente para demostrar la recuperabilidad del valor contable de los activos actuales, se evita entrar a valorar escenarios de
largo plazo sometidos a incertidumbre por el marco regulatorio europeo.
Activos del segmento Generaci\u00f3n Baja en Carbono
Para los activos de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica se han realizado proyecciones conforme a la vida prevista de las plantas
e\u00f3licas, fotovoltaicas y de los ciclos combinados, y al plazo de la concesi\u00f3n de las centrales hidr\u00e1ulicas, en un rango que va de
10 a 38 a\u00f1os dependiendo de la tecnolog\u00eda (de menor a mayor: ciclos combinados, e\u00f3lica y fotovoltaica y centrales hidr\u00e1ulicas)
y, aplicando en su caso, los precios de venta de la energ\u00eda el\u00e9ctrica incluidos en los contratos \"PPAs\" 8 para las entregas de
energ\u00eda comprometida con terceros y la estimaci\u00f3n de los precios de mercado, por \u00e1rea geogr\u00e1fica, para el resto.
Participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
comparaci\u00f3n de su importe recuperable con su importe en libros. El importe recuperable de una inversi\u00f3n en una asociada o
negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.
3.5.2 Estimaciones y juicios contables relacionados con los riesgos e implicaciones del cambio clim\u00e1tico, la
descarbonizaci\u00f3n y la transici\u00f3n energ\u00e9tica
Repsol mantiene su compromiso de ser parte de la soluci\u00f3n en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico y su ambici\u00f3n de alcanzar cero
emisiones netas de gases de efecto invernadero en 20509.
Repsol considera que esta es la estrategia de adaptaci\u00f3n a los cambios previsibles en el entorno econ\u00f3mico y, en particular, en
el sector energ\u00e9tico, que mejor responde a los intereses de sus accionistas, clientes y empleados y que mejor posiciona a la
Compa\u00f1\u00eda para la sostenibilidad y para maximizar la rentabilidad de sus negocios y el valor de sus inversiones en el contexto de
la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Los objetivos de descarbonizaci\u00f3n de Repsol est\u00e1n respaldados por un plan cuyos principales pilares son: (i) la excelencia
operativa y gesti\u00f3n de portafolio de activos, (ii) la generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, (iii) la comercializaci\u00f3n de combustibles
renovables l\u00edquidos y gaseosos, (iv) apostar por una oferta de productos basada en diferentes fuentes de energ\u00eda y (v) el
desarrollo de sumideros de carbono.
Los riesgos derivados del cambio clim\u00e1tico se clasifican como \"riesgos de transici\u00f3n\", derivados de la transici\u00f3n energ\u00e9tica, y
\"f\u00edsicos\" 10, derivados de eventos naturales que pudieran verse exacerbados por el avance del cambio clim\u00e1tico. Los primeros son
particularmente relevantes para Repsol dada la naturaleza de sus actividades.
\"\"
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la estrategia actual y los principales riesgos y oportunidades de la descarbonizaci\u00f3n v\u00e9ase el
apartado 2.1 Cambio clim\u00e1tico del Estado de Informaci\u00f3n No Financiera Consolidado e Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (Anexo
IV del Informe de gesti\u00f3n consolidado 2025).
A continuaci\u00f3n, se describen las principales estimaciones y juicios contables realizados para la elaboraci\u00f3n de los estados
financieros consolidados que guardan una m\u00e1s estrecha relaci\u00f3n con los efectos del cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n energ\u00e9tica.\u00a0
Valor recuperable de los activos
De acuerdo con las NIIF, los estados financieros de Repsol se basan en suposiciones razonables y sustentables que representan
la mejor estimaci\u00f3n actual de los Administradores sobre el rango de condiciones econ\u00f3micas que pueden existir en el futuro
previsible en relaci\u00f3n con el cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n energ\u00e9tica (ver 3.5.1).
Tanto las sendas de precios como las hip\u00f3tesis de demanda utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos en el test de deterioro
tienen en cuenta los compromisos de descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y, por tanto, asumen la restricci\u00f3n de uso de
combustibles f\u00f3siles y el desarrollo de tecnolog\u00edas alternativas, que impulsan la transici\u00f3n energ\u00e9tica y que supondr\u00e1n una
reducci\u00f3n de la demanda de productos de hidrocarburos a medio y largo plazo. En concreto, las hip\u00f3tesis consideradas por
Repsol contemplan escenarios de transici\u00f3n energ\u00e9tica, impulsada por las pol\u00edticas de descarbonizaci\u00f3n y, en particular, por los
objetivos de reducci\u00f3n de emisiones de gases de efecto invernadero.
En cualquier caso, es previsible que la transici\u00f3n energ\u00e9tica traiga consigo volatilidad e incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n de los
precios y la demanda de las materias primas a lo largo de las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.
Atendiendo a las solicitudes de informaci\u00f3n de algunos usuarios, en la Nota 6.2 se informa de los impactos adicionales que
resultar\u00edan del test de deterioro si se utilizara la curva de precios del escenario NZE de la Agencia Internacional de Energ\u00eda
publicado en su informe World Energy Outlook 2025 11. En este escenario, el deterioro adicional (neto de impuestos y
minoritarios) no superar\u00eda el 8% del valor contable del total de los activos del Grupo -sin tener en cuenta las posibles
adaptaciones de los planes operativos que permitir\u00edan mitigar el impacto negativo de dicho escenario-.
Los activos del Grupo con mayor exposici\u00f3n al cambio clim\u00e1tico son:
\u2013 Las actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, en las que el Grupo ha reducido su exposici\u00f3n significativamente en los
\u00faltimos a\u00f1os. El capital empleado 12 en este segmento de negocio ha descendido desde los 24.174 millones de euros en
diciembre de 2018 hasta los 10.556 millones de euros al 31 de diciembre de 2025 (un 56%). La reducci\u00f3n se explica por las
desinversiones en activos no prioritarios, por el progresivo descenso del esfuerzo inversor en exploraci\u00f3n y por los
importantes deterioros reconocidos, destacando los de 2019 (aproximadamente 6.000 millones de euros como
consecuencia, principalmente, de la evoluci\u00f3n de las expectativas de precios de crudo y gas en escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n). Por otra parte, hay que considerar que la mayor parte de las reservas de hidrocarburos
que posee el Grupo son de gas (65%), combustible necesario para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica. La valoraci\u00f3n de los
activos del E&P considera escenarios de reducci\u00f3n de demanda y precios, con flujos de caja que asumen que los activos
que est\u00e1n actualmente en producci\u00f3n generan el 92% del valor de sus flujos no m\u00e1s tarde de 2040, tal y como se ha
indicado anteriormente.
\u2013 El negocio de Refino en Espa\u00f1a podr\u00eda verse afectado por las medidas regulatorias derivadas de pol\u00edticas de
descarbonizaci\u00f3n o por una ca\u00edda de la demanda de combustibles f\u00f3siles m\u00e1s acelerada, sobre todo a partir de 2030.
Como ya se ha indicado, para la valoraci\u00f3n de los actuales activos de refino se ha previsto una reducci\u00f3n en la destilaci\u00f3n
de combustibles f\u00f3siles en 2040, lo que conlleva unas menores inversiones en activos tradicionales de refino de petr\u00f3leo.
En l\u00ednea con la estrategia de Repsol, las plantas de refino se est\u00e1n transformando en plantas multienerg\u00e9ticas que
producir\u00e1n productos energ\u00e9ticos con bajas emisiones de carbono, incluidos los combustibles renovables y el hidr\u00f3geno y
materias primas para el negocio de productos qu\u00edmicos y lubricantes.
\u2013 Los negocios de Movilidad tambi\u00e9n podr\u00edan verse afectados por la reducci\u00f3n del consumo de combustibles f\u00f3siles. En este
sentido, para los negocios en Espa\u00f1a (cuyos principales activos son las estaciones de servicio) solo se han considerado
proyecciones de flujos de caja para los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os, sin necesidad de registrar ning\u00fan deterioro.
Vidas \u00fatiles del inmovilizado
La transici\u00f3n energ\u00e9tica y el ritmo al que progresa pueden impactar en la vida \u00fatil restante de ciertos activos.
Los activos asignados al segmento Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (ver Notas 16 y 17) son amortizados generalmente usando una
metodolog\u00eda de unidad de producci\u00f3n, donde la amortizaci\u00f3n depende de la relaci\u00f3n entre la producci\u00f3n (ver Nota 3.4.4) y las
reservas que se esperan producir sin realizar inversiones adicionales. La producci\u00f3n esperada y el c\u00e1lculo de las reservas tienen
en cuenta los impactos de la demanda y precios futuros derivados de la descarbonizaci\u00f3n. Se estima que el 37% de dicha
producci\u00f3n esperada se haya extra\u00eddo en 2030 y el 79% en 2040.
En relaci\u00f3n con los activos amortizables existentes en la pen\u00ednsula ib\u00e9rica en los complejos industriales de refino (asociados a la
producci\u00f3n de combustibles producidos a partir de hidrocarburos) y petroqu\u00edmicos, se estima que aproximadamente el 89% del
valor contable de los activos actuales estar\u00eda amortizado contablemente en 2040.
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En relaci\u00f3n con los activos del negocio de Movilidad de la pen\u00ednsula Ib\u00e9rica (ver Notas 16 y 17), se estima que aproximadamente
el 88% del valor contable de los activos amortizables actuales estar\u00eda amortizado contablemente en 2040.
Provisiones por desmantelamiento
La valoraci\u00f3n de las provisiones de desmantelamiento (tanto en el registro inicial del valor actual de los costes futuros
estimados como en el registro de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo) est\u00e1 sujeta a cambios en las hip\u00f3tesis
inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de
seguridad medioambiental, variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. La transici\u00f3n energ\u00e9tica
puede adelantar el desmantelamiento de los activos actuales de los segmentos Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n e Industrial. A efectos
del c\u00e1lculo de las provisiones correspondientes, se considera que la mayor\u00eda de estos activos comiencen a desmantelarse en las
pr\u00f3ximas dos d\u00e9cadas. El riesgo del calendario de las actividades de desmantelamiento y restauraci\u00f3n para los \u00e1mbitos de
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n e Industrial es limitado gracias a los planes de producci\u00f3n previstos.
El calendario de las actividades de desmantelamiento y restauraci\u00f3n tambi\u00e9n queda reflejado en la tasa de descuento, en
consonancia con la vida \u00fatil media restante de dichos activos. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase la Nota 20.1.
A 31 de diciembre de 2025 las provisiones de desmantelamiento de activos ascienden a 1.712 millones de euros,
principalmente por activos en Noruega y Espa\u00f1a, incluidos los correspondientes a nuestras unidades identificables de las
refiner\u00edas del Grupo sujetos a riesgos transicionales (por importe de 171 millones de euros). Se estima que aproximadamente el
17% de los desembolsos asociados al desmantelamiento se hayan materializado en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os y aproximadamente el
91% en 2050.
Derechos de emisi\u00f3n de CO2
En 2003 se estableci\u00f3 el R\u00e9gimen de Comercio de Derechos de Emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (EU ETS por sus siglas en ingl\u00e9s) a
trav\u00e9s de la Directiva 2003/87/CE, que fij\u00f3 sus normas b\u00e1sicas. La aplicaci\u00f3n del EU ETS se ha llevado a cabo a trav\u00e9s de varias
fases; actualmente se est\u00e1 aplicando la fase IV (2021-2030), que tras los cambios acordados por Comisi\u00f3n, Parlamento y
Consejo con motivo de la aplicaci\u00f3n del paquete \u201cFit for 55\u201d ha pasado de una reducci\u00f3n del 43% al 62% en 2030 respecto a
2005 para los sectores cubiertos por este r\u00e9gimen. Esto se traduce en una reducci\u00f3n del n\u00famero global de derechos de emisi\u00f3n
a un ritmo anual de un 2,2% en el periodo 2021-23, del 4,3% en 2024-27 y del 4,4% en 2028-30.
En 2025, a las sociedades del Grupo se les han asignado derechos de CO2 gratuitos equivalentes a 7,1 millones de toneladas de
CO2. El gasto por emisiones de CO2 en 2025 ha ascendido a 378 millones de euros (principalmente por las emisiones de CO2 de
los complejos industriales en Espa\u00f1a). Para m\u00e1s informaci\u00f3n de detalle sobre el registro y valoraci\u00f3n de los derechos de CO2,
v\u00e9ase las Notas 20.1. y 21.
La senda de precios de los derechos de emisi\u00f3n de CO2 para el c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos (ver Nota 6) se revis\u00f3
al alza en 2024, como consecuencia, principalmente, de los objetivos m\u00e1s ambiciosos de descarbonizaci\u00f3n fijados por la Uni\u00f3n
Europea (hasta el 55% -Fit for 55-, ver Anexo III). En 2025 se ha revisado igualmente al alza hasta 2035, respecto a la de 2024,
para adecuarla a la realidad del mercado actual.
Por otro lado, el 10 de mayo de 2023 se aprob\u00f3 la Directiva 2023/959/CE (ETS2) que modifica la Directiva 2003/87/CE. Esta
nueva regulaci\u00f3n introduce un nuevo sistema de comercio de derechos de emisi\u00f3n espec\u00edfico para las emisiones derivadas del
transporte por carretera (exceptuando el sector agr\u00edcola) y las edificaciones (calefacci\u00f3n) con el objetivo de reducir las
emisiones en un 42% en 2030 en comparaci\u00f3n con 2005. Este r\u00e9gimen no contempla la asignaci\u00f3n gratuita de derechos de
emisi\u00f3n (a diferencia de EU ETS original), gravando los productos en funci\u00f3n de su contenido energ\u00e9tico y establece la
obligaci\u00f3n de informar y verificar las emisiones, as\u00ed como los costes incurridos por las compa\u00f1\u00edas (entrega de derechos
correspondientes) y repercutidos a los consumidores.
El ETS2 tiene un calendario de implementaci\u00f3n progresivo: seg\u00fan las \u00faltimas modificaciones anunciadas, la subasta de
derechos comenzar\u00e1n en 2027, y la primera entrega de derechos correspondientes al ejercicio de 2028 deber\u00e1 realizarse el 31
de mayo de 2029. En Espa\u00f1a, la transposici\u00f3n de esta Directiva ten\u00eda como fecha l\u00edmite el 30 de junio de 2024, existiendo
actualmente una Proposici\u00f3n de Ley en tramitaci\u00f3n parlamentaria en el Congreso de los Diputados desde abril de 2025. Entre
los posibles impactos se prev\u00e9 un aumento del coste de los carburantes y consiguiente reducci\u00f3n de la demanda, habi\u00e9ndose
considerado en los escenarios contemplados para el test de deterioro de Industrial y Cliente.
Impuestos diferidos
La valoraci\u00f3n de la recuperabilidad de los activos netos por impuestos diferidos (3.275 millones de euros, v\u00e9ase Nota 8) se
realiza con los mismos escenarios e hip\u00f3tesis utilizados para el c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos (ver 3.5.1) y por
tanto contemplan los procesos de descarbonizaci\u00f3n y transici\u00f3n energ\u00e9tica. Se esperan flujos de efectivo suficientes para la
recuperaci\u00f3n de los activos por impuestos diferidos reconocidos a 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 8).
Contratos onerosos
El cierre o terminaci\u00f3n anticipada de ciertos activos o actividades puede convertir alguno de los contratos de suministro en
contratos onerosos 13. Al 31 de diciembre de 2025 las provisiones de contratos onerosos no son significativas (ver Nota 20.1).
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Litigios
En el curso normal de los negocios del Grupo, las entidades est\u00e1n sujetas a procedimientos legales y regulatorios que surgen de
las leyes actuales y pasadas, incluidos los asuntos relacionados con el medioambiente y el cambio clim\u00e1tico (ver Nota 20.2). En
relaci\u00f3n con los litigios relacionados con el cambio clim\u00e1tico, Repsol no ha reconocido provisiones en sus estados financieros
consolidados a 31 de diciembre de 2025.
A 31 de diciembre de 2025, el balance de Repsol incluye provisiones por riesgos por litigios por un importe total de 91 millones
de euros (78 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). A continuaci\u00f3n, se desglosa el resumen de los procedimientos
judiciales o arbitrales m\u00e1s significativos y su situaci\u00f3n a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales consolidadas.
Para los riesgos litigiosos de naturaleza fiscal v\u00e9ase las Notas 8.
Per\u00fa - derrame en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla.
Tras el derrame de petr\u00f3leo en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla en Per\u00fa, que tuvo lugar el 15 de enero de 2022
como consecuencia de un movimiento incontrolado del buque Mare Doricum durante la descarga de crudo (ver Nota 20.1), a
finales de agosto de 2022 fue admitida a tr\u00e1mite una demanda civil por da\u00f1os y perjuicios interpuesta por parte del Instituto
Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protecci\u00f3n de la Propiedad Intelectual de Per\u00fa (INDECOPI) contra Repsol, S.A.,
Refiner\u00eda La Pampilla, S.A.A. (RELAPASAA), Repsol Comercial, S.A.C (RECOSAC), la aseguradora Mapfre, as\u00ed como la naviera
Fratelli d'amico Armatori y Transtotal Mar\u00edtima como operadores del buque, solicitando una compensaci\u00f3n de 4.500 millones de
d\u00f3lares por responsabilidades en el derrame, de los cuales 3.000 millones de d\u00f3lares corresponder\u00edan a da\u00f1os directos y 1.500
millones de d\u00f3lares a da\u00f1os morales que habr\u00edan sufrido los consumidores, usuarios y terceros supuestamente afectados por el
derrame.
Entretanto, RELAPASAA, RECOSAC y Mapfre Per\u00fa han presentado oportunamente sus defensas de forma y fondo, planteando
recursos de nulidad contra el auto de admisi\u00f3n de la demanda con base en su falta de motivaci\u00f3n, falta de subsanaci\u00f3n de los
defectos en la demanda inicialmente se\u00f1alados por el juez, falta de conciliaci\u00f3n previa por parte de INDECOPI y falta de
identificaci\u00f3n de los reclamantes, as\u00ed como indebida acumulaci\u00f3n de peticiones. Asimismo, esas tres entidades han presentado
sus defensas formales, invocando la falta de legitimidad activa de INDECOPI, la existencia de transacciones con un n\u00famero
significativo de afectados por el derrame registrados en el Padr\u00f3n elaborado por el Gobierno Peruano, la defectuosa
representaci\u00f3n de INDECOPI, la falta de legitimidad pasiva de las sociedades del Grupo Repsol demandadas y sus
aseguradoras, entre otros. Finalmente, tambi\u00e9n han formalizado sus defensas de fondo respecto de la responsabilidad civil
extracontractual con base en la falta de sustento de los importes reclamados, entre otros argumentos.
Por su parte, Repsol, S.A. y Mapfre Espa\u00f1a han sido notificados con la demanda el 14 de mayo del 2024 y han cumplido con
presentar sus defensas de forma y fondo oportunamente. FRATELLI present\u00f3 su contestaci\u00f3n a la demanda, que a la fecha se
encuentra pendiente de notificaci\u00f3n a las partes. Sin perjuicio de que la demanda planteada por INDECOPI pueda conllevar una
larga tramitaci\u00f3n, Repsol se ratifica en su valoraci\u00f3n de que, conforme al criterio de los abogados externos y a la vista de todos
los argumentos esgrimidos de contrario, los Tribunales Peruanos terminar\u00e1n por desestimarla, consider\u00e1ndola en consecuencia
como un riesgo remoto.
Adicionalmente, tras su anuncio por carta a finales de diciembre de 2023 a RELAPASAA, Repsol Peru B.V. y Repsol, S.A., el 10 de
enero de 2024 Repsol Peru B.V. y en d\u00edas posteriores RELAPASAA y Repsol, S.A. recibieron notificaci\u00f3n de un juzgado de los
Pa\u00edses Bajos de una demanda dirigida contra las tres sociedades referidas por Stichting Environment and Fundamental Rights
(SEFR), en nombre de m\u00e1s de 34.000 supuestos afectados por el derrame, cuya representaci\u00f3n dice tener o en cuyos derechos
se habr\u00eda subrogado SEFR, por unos da\u00f1os estimados en no menos de 1.000 millones de libras esterlinas. Las demandadas han
indicado la falta de conexi\u00f3n de la jurisdicci\u00f3n neerlandesa con el derrame ocurrido en Per\u00fa y, entre otros argumentos, han
puesto de manifiesto las similitudes de esta demanda con la de la Asociaci\u00f3n Damnificados por Repsol (ya desestimada, v\u00e9ase
las Cuentas Anuales consolidadas de 2023) y, con ello, los m\u00faltiples defectos de forma y fondo de que adolece y que permiten
su valoraci\u00f3n como un riesgo remoto. El 2 de octubre del 2024, las demandadas presentaron una moci\u00f3n cuestionando la
jurisdicci\u00f3n de la Corte para decidir sobre el caso. El 21 de mayo del 2025, la Corte ha desestimado las demandas interpuestas
por SEFR contra RELAPASAA y Repsol S.A. por falta de jurisdicci\u00f3n. En cuanto a los reclamos contra la entidad neerlandesa
Repsol Per\u00fa B.V. -cuya jurisdicci\u00f3n se ha establecido dada su ubicaci\u00f3n en los Pa\u00edses Bajos- la Corte concluy\u00f3 que tales
reclamos no tienen perspectivas razonables de \u00e9xito. El 13 de agosto de 2025, SEFR recurri\u00f3 la decisi\u00f3n del Tribunal que
desestim\u00f3 las demandas contra RELAPASAA y el Garante por falta de jurisdicci\u00f3n. El Tribunal decidi\u00f3 suspender el
procedimiento hasta que se resolviera la apelaci\u00f3n.
Por otro lado, en relaci\u00f3n a la demanda interpuesta por RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa contra Fratelli (197,5 millones de d\u00f3lares),
por inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual, fue admitida a tramitaci\u00f3n y el proceso contin\u00faa en el
juzgado correspondiente. Asimismo, el 20 de noviembre de 2025, RELAPASAA ha interpuesto una nueva demanda por
inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual por importe de 44 millones de d\u00f3lares aproximadamente, cuya
admisibilidad est\u00e1 siendo evaluada por el Poder Judicial.
Por su parte, Fratelli present\u00f3 una demanda contra RELAPASAA en reclamaci\u00f3n de casi 51 millones de d\u00f3lares por los da\u00f1os
que supuestamente habr\u00eda sufrido como consecuencia del derrame. Esta contrademanda de Fratelli ha sido admitida a
tramitaci\u00f3n por el juzgado correspondiente y RELAPASAA est\u00e1 ejerciendo oportunamente sus defensas de forma y fondo.
RELAPASAA considera que esta demanda carece de todo fundamento en atenci\u00f3n a las verdaderas causas del derrame y a que
gran parte de los da\u00f1os reclamados por Fratelli tienen su origen en la retenci\u00f3n del buque Mare Doricum ordenada por las
autoridades judiciales peruanas, lo que es del todo ajeno a RELAPASAA.
Adicionalmente, el 13 de enero de 2025 RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa interpusieron dos demandas contra Fratelli y The Standard
Club Ireland DAC, reclamando, bajo el Convenio Internacional sobre Responsabilidad Civil por da\u00f1os debidos a contaminaci\u00f3n
por Hidrocarburos (\u201cCLC\u201d por sus siglas en ingl\u00e9s), el pago de lo gastado en compensaciones a terceros y costos de limpieza
asociados al incidente. El importe total de ambas reclamaciones asciende a 284 millones de d\u00f3lares, aproximadamente. Ambas
demandas han sido admitidas a tr\u00e1mite por los tribunales peruanos y se espera que los procedimientos contin\u00faen en los
pr\u00f3ximos meses, quedando pendiente la notificaci\u00f3n de la demanda a The Standard Club Ireland DAC .
El 11 de abril de 2024 Repsol fue notificada con una demanda de la Municipalidad Distrital de Anc\u00f3n contra RELAPASAA y
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C. (GREPESAC). La Municipalidad sostiene que se ha visto afectada, entre otros, por la disminuci\u00f3n
de la recaudaci\u00f3n y gastos en los que ha incurrido en el marco del derrame en los \u00faltimos a\u00f1os, as\u00ed como por el da\u00f1o
reputacional a ra\u00edz del evento, por lo que reclama una indemnizaci\u00f3n total de 177 millones de d\u00f3lares por responsabilidad civil
extracontractual (17 millones por lucro cesante, 34 millones por da\u00f1o emergente y 126 millones por da\u00f1o moral). La Compa\u00f1\u00eda
ha venido ejerciendo oportunamente sus defensas tanto de forma como de fondo y considera que el riesgo de que se
materialice el total del importe reclamado es remoto.
En relaci\u00f3n al proceso penal seguido contra RELAPASAA, sus funcionarios y otros, el 29 de agosto de 2025, el Juzgado Penal
competente ha aprobado: (i) el requerimiento de acuerdo de oportunidad celebrado entre la Fiscal\u00eda Ambiental y los
investigados, entre quienes se encuentran funcionarios, exfuncionarios y representantes de RELAPASAA; y (ii) la transacci\u00f3n
extrajudicial suscrita entre la Procuradur\u00eda Especializada en Delitos Ambientales del Ministerio del Ambiente y los referidos
investigados. Como parte de dichos acuerdos y sin reconocer responsabilidad penal, RELAPASAA ha asumido, entre otros
compromisos, una reparaci\u00f3n civil por da\u00f1o ambiental (aproximadamente 182 millones de d\u00f3lares) y otras obligaciones
(aproximadamente 13 millones de d\u00f3lares), que est\u00e1n provisionadas a 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 20.1). Conforme a
legislaci\u00f3n peruana, esta aprobaci\u00f3n judicial implica la conclusi\u00f3n anticipada y definitiva del proceso penal. Sin embargo, dicha
decisi\u00f3n ha sido cuestionada por el Ministerio P\u00fablico. El Juzgado Penal de Apelaciones rechaz\u00f3 el recurso de la Fiscal\u00eda
Ambiental el 27 de noviembre de 2025 y el 23 de enero de 2026 la Sala Penal Superior ha declarado inadmisible la apelaci\u00f3n
interpuesta por el Ministerio P\u00fablico. El 2 de febrero de 2026, el Fiscal Superior ha interpuesto un recurso de reposici\u00f3n
solicitando que la Sala revise su decisi\u00f3n.\u00a0
Como consecuencia tambi\u00e9n del derrame, distintos organismos reguladores peruanos (entre ellos, Organismo de Evaluaci\u00f3n y
Fiscalizaci\u00f3n Ambiental -OEFA-, Organismo Supervisor de la Inversi\u00f3n en Energ\u00eda y Miner\u00eda -OSINERGMIN-, Direcci\u00f3n General
de Capitan\u00edas y Guardacostas -DICAPI-, Servicio Nacional de \u00c1reas Naturales Protegidas por el Estado -SERNANP-, Servicio
Nacional Forestal y de Fauna Silvestre -SERFOR-) han iniciado procedimientos administrativos sancionadores contra
RELAPASAA frente a los cuales se vienen presentado los correspondientes descargos, adem\u00e1s de atender los requerimientos
de dichas autoridades. Existen procedimientos administrativos sancionadores que contin\u00faan vigentes en sede administrativa o
judicial.
Espa\u00f1a
Denuncias por los mensajes publicitarios referidos a biocombustibles
El 5 de febrero de 2025 Repsol, S.A. ha recibido un requerimiento de informaci\u00f3n de la Direcci\u00f3n General de Consumo
(Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y Agenda 2030), en relaci\u00f3n con una denuncia presentada por la Federaci\u00f3n de
Consumidores y Usuarios, la Confederaci\u00f3n de Ecologistas en Acci\u00f3n y Greenpeace Espa\u00f1a sobre los mensajes publicitarios
referidos a biocombustibles. Repsol, S.A. ha atendido el requerimiento en el plazo establecido, aportando la informaci\u00f3n y
documentaci\u00f3n solicitada y, con ello, acreditando la falta de fundamento de la denuncia. Repsol ha atendido igualmente las
peticiones ulteriores que se ha recibido dentro de dicho procedimiento, no habi\u00e9ndose recibido solicitudes adicionales desde la
presentaci\u00f3n de la \u00faltima respuesta por parte\u00a0 de Repsol, S.A., el 11 de julio de 2025.
Denuncias y demandas en materia de defensa de la competencia
\u2013 En diciembre de 2023, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), con origen en una informaci\u00f3n
reservada a partir de sendas denuncias de las asociaciones Asociaci\u00f3n Nacional de EE.SS. Autom\u00e1ticas (AESAE) y
Asociaci\u00f3n de Comercializadores Independientes de Hidrocarburos (ACIH), acord\u00f3 iniciar un expediente sancionador
contra Repsol por presuntas pr\u00e1cticas constitutivas de abuso de posici\u00f3n de dominio en el mercado de la distribuci\u00f3n
mayorista de combustibles en el segmento de transporte profesional, mediante un estrechamiento de m\u00e1rgenes entre
marzo y diciembre de 2022.
El estrechamiento, seg\u00fan la CNMC, derivar\u00eda tanto de los descuentos en el precio de compra ofrecidos a clientes
profesionales por el uso de determinadas aplicaciones m\u00f3viles o tarjetas de fidelizaci\u00f3n y pago, como del incremento de
los componentes del precio de venta a terceros competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista.
Repsol no puede estar conforme con el anterior planteamiento. Los descuentos adicionales fueron realizados en
aplicaci\u00f3n de lo establecido en el Real Decreto-Ley 6/2022, que oblig\u00f3 a los operadores con capacidad de refino a facilitar
un descuento universal de 0,05\u20ac por litro de producto dispensado en las estaciones de servicio de su red. Y Repsol no
increment\u00f3 los componentes del precio de venta en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista, ni siquiera a los terceros
competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n minorista; por el contrario, Repsol respet\u00f3 todos los contratos de
suministro, tanto vigentes como pendientes de formalizaci\u00f3n, e incluso suministr\u00f3 producto en condiciones spot a
aquellos terceros que lo solicitaron y no dispon\u00edan de contrato, aunque ni antes, ni durante, ni despu\u00e9s de 2022 Repsol ha
dispuesto de una posici\u00f3n de dominio en este mercado.
En cualquier caso, las pr\u00e1cticas mencionadas no habr\u00edan tenido la capacidad de erosionar los m\u00e1rgenes comerciales de los
distribuidores minoristas independientes ni de limitar la competencia en la distribuci\u00f3n minorista, ni mucho menos existi\u00f3
\"\"
erosi\u00f3n o exclusi\u00f3n del mercado. Contrariamente, y a diferencia de lo acontecido en otros mercados igualmente afectados
por la crisis provocada por la invasi\u00f3n de Ucrania, las empresas asociadas a los denunciantes incrementaron vol\u00famenes y
resultados durante 2022, como acreditan sus cuentas anuales.
Durante el ejercicio 2024 Repsol respondi\u00f3 a varias peticiones de informaci\u00f3n de la CNMC. El 31 de marzo de 2025, la
CNMC notific\u00f3 a Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. (hoy Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.), y otras
compa\u00f1\u00edas del Grupo el Pliego de Concreci\u00f3n de Hechos (PCH) en el expediente sancionador \u201cS/0011/22 Distribuci\u00f3n
hidrocarburos\u201d. Con fecha 26 de mayo de 2025 Repsol procedi\u00f3 a presentar las alegaciones al PCH donde acredita que no
hubo ninguna estrategia a la que se refiere la CNMC en su Pliego, ni hubo ning\u00fan estrechamiento de m\u00e1rgenes ni posici\u00f3n
de dominio de Repsol en el mercado como refiere la CNMC.\u00a0
Siguiendo el procedimiento administrativo, el 8 de septiembre de 2025, la Direcci\u00f3n de Competencia present\u00f3 su
propuesta de resoluci\u00f3n al Consejo de la CNMC. Dentro del plazo concedido, el 15 de octubre de 2025, Repsol present\u00f3
las alegaciones correspondientes a esta propuesta de resoluci\u00f3n.
En febrero de 2026, el Consejo de la CNMC ha notificado a Repsol una resoluci\u00f3n sancionadora de 28 de enero de 2026
por la que declara y sanciona a Repsol por la comisi\u00f3n de una infracci\u00f3n \u00fanica y continuada del art\u00edculo 2 de la Ley de
Defensa de la Competencia y del art\u00edculo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Uni\u00f3n Europea desde abril a diciembre
de 2022 e impone a Repsol una sanci\u00f3n de 20,5 millones de euros. Adicionalmente impone a Repsol Soluciones
Energ\u00e9ticas, S.A. Campsa Estaciones de Servicio, S.A. y Solred una prohibici\u00f3n de contratar con la totalidad del sector
p\u00fablico en las licitaciones para el suministro de combustibles para automoci\u00f3n Gas\u00f3leo A por un periodo de seis meses.
Repsol rechaza la resoluci\u00f3n en su totalidad al considerar que se apoya en un relato parcial y descontextualizado, con
errores de m\u00e9todo y de derecho, que ignora el contexto excepcional de 2022, marcado por la crisis tras la invasi\u00f3n de
Ucrania por Rusia, y por tanto, recurrir\u00e1 la resoluci\u00f3n ante la jurisdicci\u00f3n contencioso-administrativa.
\u2013 El 28 de marzo de 2025, el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 15 de Madrid ha notificado a Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A. y a Repsol, S.A. una demanda interpuesta por Afectados por las Petroleras Dos, S.\u00e0.r.l. (APP2), en su calidad de
cesionaria de los derechos de 46 gasolineros. La demanda a\u00fan est\u00e1 pendiente de contestaci\u00f3n.
Estos gasolineros, supuestamente, se habr\u00edan visto perjudicados por la infracci\u00f3n del Derecho de la competencia
declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC en el a\u00f1o 2009, consistente en la fijaci\u00f3n indirecta, por parte de Repsol,
Moeve y BP, del precio de venta al p\u00fablico en sus respectivas redes de estaciones de servicio. APP2 est\u00e1 reclamando una
indemnizaci\u00f3n por da\u00f1os y perjuicios por un importe de 246.485.706 euros, m\u00e1s 145.045.282 euros en concepto de
intereses.
Repsol entiende que las acciones ejercitadas est\u00e1n prescritas, ya que la Resoluci\u00f3n sancionadora es del a\u00f1o 2009 y
adquiri\u00f3 firmeza en 2015. Adem\u00e1s, el da\u00f1o reclamado, basado en un supuesto sobrecoste de aprovisionamiento, no
guarda relaci\u00f3n alguna con la infracci\u00f3n declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC, que consist\u00eda en la fijaci\u00f3n indirecta
del precio de venta al p\u00fablico.
Demandas por competencia desleal por pr\u00e1cticas publicitarias
La demanda presentada por Iberdrola el 21 de febrero de 2024 ante el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 2 de Santander se
centraba en acusaciones de competencia desleal. Iberdrola alega que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad
enga\u00f1osa en varias campa\u00f1as publicitarias y comunicaciones corporativas.
En su defensa, Repsol acusa a Iberdrola de intentar con esta demanda limitar su competencia en el mercado de
comercializaci\u00f3n el\u00e9ctrica y de gas, donde Iberdrola ocupa una posici\u00f3n dominante, utilizando las acusaciones infundadas de
greenwashing como una excusa para da\u00f1ar la reputaci\u00f3n de Repsol. En este sentido, Repsol solicit\u00f3 la desestimaci\u00f3n total de la
demanda, defendiendo su derecho a comunicar sus esfuerzos y avances en la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono.
Iberdrola solicit\u00f3 que se declarase que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad enga\u00f1osa, constitutivas de
competencia desleal, el cese de las campa\u00f1as y contenidos objeto de la litis (algunos de los cuales ya hab\u00edan finalizado al
tiempo de presentaci\u00f3n de la demanda) y la destrucci\u00f3n de cualesquiera materiales relativos a los contenidos anteriores.
El 21 de noviembre de 2024 se celebr\u00f3 el juicio y el 21 de febrero de 2025 el Juez de lo Mercantil ha dictado sentencia
desestimando \u00edntegramente la demanda. Iberdrola no recurri\u00f3 en apelaci\u00f3n y en consecuencia en fecha 25 de abril de 2025, la
sentencia ha devenido firme d\u00e1ndose as\u00ed por concluido este procedimiento judicial.
Estados Unidos de Am\u00e9rica
Demanda Hecate
Repsol a trav\u00e9s de su filial Repsol Renewables North America, Inc. (RRNA) adquiri\u00f3 el 40% del capital de Hecate Energy Group,
LLC (HEG) 42 el 25 de junio de 2021. El pasado 25 de junio de 2024 el otro socio de HEG (Hecate Holdings LLC) comunic\u00f3 a
RRNA su intenci\u00f3n de ejercitar la opci\u00f3n de venta a valor de mercado de su 60% en HEG en el acuerdo de socios.
Tras meses de negociaciones sobre un protocolo que estableciera, entre otras cosas, un calendario provisional para la
determinaci\u00f3n del precio, el 5 de septiembre de 2024, Hecate Holdings LLC present\u00f3 una demanda contra RRNA ante los
tribunales de Delaware (Delaware Chancery Court) por el supuesto incumplimiento material del acuerdo de socios. El 31 de
enero de 2025 las Partes alcanzaron un acuerdo para dejar en suspenso el proceso judicial y seguir avanzando en el proceso de
determinaci\u00f3n del precio (incluyendo la contrataci\u00f3n del experto independiente que determinar\u00eda el valor de mercado de HEG y
el precio de compra si las valoraciones facilitadas por los expertos seleccionados por cada una de las partes difer\u00edan en, al
menos, un 10%) y en la negociaci\u00f3n de los restantes t\u00e9rminos de la operaci\u00f3n (el Settlement Agreement).
El 31 de marzo de 2025, Hecate Holdings LLC inform\u00f3 al tribunal de un supuesto incumplimiento del Settlement Agreement
por parte de RRNA, sin embargo, tras varias actuaciones judiciales finalmente, RRNA y Hecate Holdings LLC han alcanzado un
acuerdo extrajudicial para poner fin a la disputa relacionada con su inversi\u00f3n en HEG y la resoluci\u00f3n de los litigios pendientes
entre ambas partes. En virtud del acuerdo, Hecate Holdings LLC ha adquirido el 40% de HEG titularidad de RRNA, lo que ha
permitido a cada parte avanzar de forma independiente y centrarse en sus respectivas estrategias. El impacto registrado en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias (neto de minoritarios) ha ascendido a -112 millones de euros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccountingJudgementsAndEstimatesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-436": { "value": "3.5 Estimaciones y juicios contables La preparaci\u00f3n de los estados financieros de acuerdo con los principios contables de aplicaci\u00f3n requiere que se realicen juicios y estimaciones que afectan al reconocimiento y valoraci\u00f3n de activos y pasivos, de ingresos y gastos del periodo, as\u00ed como al desglose de activos y pasivos contingentes. Los resultados podr\u00edan diferir de manera significativa dependiendo de las estimaciones realizadas.Los criterios contables y las \u00e1reas que principalmente requieren juicios y estimaciones para la preparaci\u00f3n de los estados financieros son: (i) reservas y recursos de crudo y de gas natural (ver Nota 3.5.1), (ii) valor recuperable de los activos (ver Nota 3.5.1 y Nota 6), (iii) combinaciones de negocio y criterios de consolidaci\u00f3n (ver Notas 3.4.1, 3.4.3, 18 y 25), (iv) provisiones por litigios, desmantelamiento y otras contingencias tales como las ocasionadas por da\u00f1os medioambientales (ver Nota 20), (v) impuesto sobre beneficios, cr\u00e9ditos y contingencias fiscales y activos por impuestos diferidos (ver Nota 8); (vi) valor de mercado de los instrumentos financieros derivados (Notas 12, 13 y 14), y (vii) evaluaci\u00f3n de las inversiones en Venezuela (ver Notas 15.3, 18 y 27). Adicionalmente, hay que se\u00f1alar que varios de los juicios y de las estimaciones anteriores incorporan las incertidumbres correspondientes a los escenarios de transici\u00f3n energ\u00e9tica y de pol\u00edticas para la descarbonizaci\u00f3n en que se desarrollan nuestros negocios, as\u00ed como las correspondientes al contexto geopol\u00edtico actual.A continuaci\u00f3n, se describen las principales estimaciones y juicios contables realizados por la Direcci\u00f3n y los Administradores de Repsol para la elaboraci\u00f3n de los estados financieros consolidados. Por \u00faltimo, se describen aquellos aspectos de las estimaciones que est\u00e1n espec\u00edficamente relacionados con los efectos previstos por el cambio clim\u00e1tico y la transici\u00f3n energ\u00e9tica.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:ExplanationOfAssumptionAboutFutureWithSignificantRiskOfResultingInMaterialAdjustments", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-438": { "value": "
3.5.1 Estimaci\u00f3n del valor recuperable de los activos
Metodolog\u00eda
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso,
calculado a partir del valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados por la explotaci\u00f3n de tales activos 2.
Las proyecciones de flujos de caja se basan en las mejores estimaciones disponibles de ingresos, gastos e inversiones de las
distintas unidades generadoras de efectivo (UGE) 3, para lo que se utilizan previsiones sectoriales, experiencia pasada y
expectativas de evoluci\u00f3n del negocio y de desarrollo del mercado. Las estimaciones contemplan escenarios de transici\u00f3n
energ\u00e9tica y descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y son consistentes con los compromisos de descarbonizaci\u00f3n adquiridos por
Repsol, as\u00ed como con los objetivos estrat\u00e9gicos.\u00a0
Principales hip\u00f3tesis macroecon\u00f3micas
Las variables macroecon\u00f3micas utilizadas para la valoraci\u00f3n de los activos son consistentes con las que se utilizan en la
elaboraci\u00f3n de los presupuestos y los planes de negocio de los activos:
\u2013 El marco macroecon\u00f3mico para los pa\u00edses en los que el Grupo tiene actividad contempla variables tales como la inflaci\u00f3n,
el PIB, el tipo de cambio, etc. Se elabora de acuerdo con la informaci\u00f3n recogida en informes internos que reflejan las
previsiones propias, basadas en informaci\u00f3n externa relevante disponible (consultores y organismos especializados).
\u2013 Las sendas de precios del petr\u00f3leo, del gas natural, de la electricidad y del CO2 utilizadas para el test de deterioro son
estimaciones propias, que se contrastan con los escenarios de agencias internacionales y otros actores del mercado. Las
sendas se elaboran a partir de la informaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, financiera, de mercado y de las previsiones disponibles de
analistas.
En particular, para el c\u00e1lculo de los precios del crudo y gas se analizan las variables claves del mercado y de su previsible
evoluci\u00f3n, con previsiones propias del balance oferta-demanda de energ\u00eda y de precios. La visi\u00f3n a m\u00e1s largo plazo est\u00e1
tambi\u00e9n explicada por el seguimiento de otras variables como el declino de los campos de crudo y gas, los CAPEX reales,
la sostenibilidad financiera de las empresas del sector a determinados entornos de precios y la din\u00e1mica en los pa\u00edses
OPEP en cuanto a sostenibilidad fiscal.
\u2022 Para la elaboraci\u00f3n de las sendas a corto plazo se tienen en cuenta b\u00e1sicamente los informes de previsi\u00f3n realizados
por una selecci\u00f3n de bancos de inversi\u00f3n, macro consultoras (S&P Platts, Wood Mackenzie, Energy Aspects y Oxford
Economics) y la Agencia Internacional de la Energ\u00eda (IEA, por sus siglas en ingl\u00e9s).
\u2022 Respecto al largo plazo, la fuente que presenta un an\u00e1lisis suficientemente detallado de sus previsiones es la agencia
de referencia IEA, que adem\u00e1s realiza estudios pormenorizados de oferta, demanda y previsiones de precios bajo
distintos escenarios.
\"\"
Con todos estos elementos se realizan modelos econom\u00e9tricos propios de precios, que se comparan con previsiones externas,
tanto p\u00fablicas como privadas 4.
\u2013 La senda de precios del CO2 m\u00e1s relevante para el Grupo en el test de deterioro se corresponde con los precios de los
derechos de emisiones en el actual mecanismo de comercio de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (ETS-UE). La
senda utilizada para el test de deterioro (ver Nota 6) es consistente con el precio interno del carbono para la toma de
decisiones de inversi\u00f3n de nuevos proyectos. Para otros pa\u00edses con derechos de emisiones o impuestos al CO2, se utilizan
hip\u00f3tesis espec\u00edficas.
\u2013 Para el c\u00e1lculo de las previsiones de los precios de la electricidad en Espa\u00f1a se utiliza un modelo propio que pondera la
influencia de los distintos factores en el mercado mayorista. Si bien el modelo responde principalmente a los precios del
gas natural y los derechos de emisiones de CO2, tambi\u00e9n se refleja el impacto que tendr\u00e1n los nuevos desarrollos futuros
de capacidad de generaci\u00f3n renovable, as\u00ed como las previsiones econ\u00f3micas que puedan influir en la evoluci\u00f3n de la
demanda. Las conclusiones obtenidas se comparan con previsiones externas que la Compa\u00f1\u00eda obtiene de agencias
especializadas.
\u2013 Respecto de los escenarios de evoluci\u00f3n de la demanda del transporte terrestre previstos en la estimaci\u00f3n de los flujos de
caja de los negocios industriales y comerciales de Repsol, en Europa se mantiene un escenario coherente con el paquete
de medidas anunciadas por la Comisi\u00f3n Europea denominado \u201cFit for 55\u201d, pero con una ralentizaci\u00f3n de transici\u00f3n
energ\u00e9tica hasta 2030 debido al retraso en implantaci\u00f3n de la medidas regulatorias. Posteriormente a partir del 2030 el
escenario de demanda del transporte continuar\u00e1 con la hoja de ruta para la descarbonizaci\u00f3n de la EU, donde se prev\u00e9n
importantes descensos en la demanda de combustibles.
Para completar la informaci\u00f3n, ante la incertidumbre consustancial a las hip\u00f3tesis de largo plazo que se utilizan, se ofrecen las
sensibilidades (positivas y negativas) a las variaciones razonables de las principales hip\u00f3tesis utilizadas en el test de deterioro
(precios de crudo y gas, precios del CO2, producci\u00f3n de hidrocarburos, m\u00e1rgenes de los negocios, tasas de descuento...) en la
Nota 6.2.
Tasas de descuento
Los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor actual a partir de una tasa espec\u00edfica para cada UGE, determinada en
funci\u00f3n de la moneda de sus flujos de caja y de los riesgos a ellos asociados. Repsol utiliza como tasa de descuento el coste
medio ponderado del capital empleado despu\u00e9s de impuestos para cada pa\u00eds y negocio. Esta tasa trata de reflejar las
evaluaciones actuales del mercado en lo referente al valor temporal del dinero y a los riesgos espec\u00edficos del negocio. Por
tanto, la tasa de descuento utilizada tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, el riesgo-pa\u00eds, la moneda en la que se generan los
flujos de caja y el riesgo de mercado, crediticio y de negocio. Para que los c\u00e1lculos sean consistentes, las estimaciones de flujos
de caja futuros no reflejan los riesgos que ya se han considerado en la tasa de descuento o viceversa. La tasa de descuento
utilizada considera el apalancamiento medio del sector durante los \u00faltimos cinco a\u00f1os, como aproximaci\u00f3n razonable de la
estructura de capital \u00f3ptima, tomando como referencia empresas comparables. Sus principales componentes son los
siguientes:
\u2013 El tipo de inter\u00e9s libre de riesgo para los flujos en d\u00f3lares es el del bono soberano de EE.UU. a 10 a\u00f1os y para los flujos en
euros el del bono soberano de Alemania a 10 a\u00f1os;
\u2013 En cuanto al riesgo-pa\u00eds se utilizan (i) cotizaciones de mercado, tales como el diferencial de los bonos soberanos en euros
o d\u00f3lares americanos con respecto a la deuda emitida por Alemania (euros) o EE.UU. (USD) respectivamente, (ii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds contenidas en el EMBI (Emerging Markets Bond Index) publicado por JP Morgan, y (iii)
estimaciones de riesgo-pa\u00eds publicadas por tres proveedores externos -Country Risk Rating (IHS Global Insight),
International Country Risk Guide (PRS Group) y Business Monitor International (Fitch Group)- todo ello ajustando las
caracter\u00edsticas espec\u00edficas de cada negocio y/o pa\u00eds;
\u2013 Se utiliza una prima de riesgo de mercado diferente en funci\u00f3n de la divisa (EUR y USD); y
\u2013 Respecto de las primas de riesgo de negocio (\u03b2etas), se calculan de forma espec\u00edfica a partir de series hist\u00f3ricas a 5 a\u00f1os
de compa\u00f1\u00edas comparables, para cada uno de los negocios.
\"\"
Estimaci\u00f3n de los flujos de caja
Para la estimaci\u00f3n de los flujos de caja 5 de los activos se calcula la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave de acuerdo con las
expectativas consideradas en el presupuesto anual y en los planes de negocio, que est\u00e1n elaborados con escenarios que
consideran la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda en coherencia con los objetivos de descarbonizaci\u00f3n
adquiridos por Repsol (ver Nota 3.5.2).
No obstante, la estimaci\u00f3n de los flujos de efectivo de los activos que se encuentran en fase de producci\u00f3n, se realiza teniendo
en cuenta su estado al momento de llevar a cabo la estimaci\u00f3n. En concreto, no se tienen en cuenta las inversiones futuras para
mejoras en el desempe\u00f1o del activo ni por cambios tecnol\u00f3gicos, ni siquiera los que hoy se pueden anticipar y que pueden
suponer una estrategia v\u00e1lida de transformaci\u00f3n de los activos en el contexto previsible de la transici\u00f3n energ\u00e9tica.
Activos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos
La valoraci\u00f3n de los activos productivos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n utiliza proyecciones de flujos de caja que abarcan la vida
econ\u00f3micamente productiva de los campos de petr\u00f3leo y gas, limitada por la finalizaci\u00f3n de los permisos, acuerdos o contratos
de explotaci\u00f3n y en consistencia con la regulaci\u00f3n en materia clim\u00e1tica y medioambiental de cada pa\u00eds. El vencimiento de los
flujos oscila entre 2026 y 2074. Los activos convencionales en producci\u00f3n no superan el a\u00f1o 2054 y los no convencionales,
situados en USA tienen una vida productiva mayor. En cualquier caso, aproximadamente el 92% del valor de los flujos de caja de
estos activos se recupera antes de 2040, lo que evidencia la reducida exposici\u00f3n del Grupo a activos expuestos a su abandono
temprano (\"stranded assets\").
Los principios generales aplicados para la determinaci\u00f3n de las variables que m\u00e1s afectan a los flujos de caja de ese negocio se
describen a continuaci\u00f3n:
\u2013 Precios de venta de hidrocarburos. Las referencias internacionales principales que utiliza el Grupo son: Brent, WTI (West
Texas Intermediate) y HH (Henry Hub). En aquellos pa\u00edses en los que los precios internacionales no reflejan las
circunstancias del mercado de referencia, los precios utilizados tienen en cuenta las referencias de dicho mercado.
\u2013 Reservas, recursos y perfiles de producci\u00f3n. Los perfiles de producci\u00f3n se estiman en funci\u00f3n de vida productiva de pozos
existentes y de los planes de desarrollo de cada campo productivo. Para la estimaci\u00f3n de reservas y recursos de petr\u00f3leo y
gas, Repsol utiliza los criterios establecidos por el sistema \u201cSPE/WPC/AAPG/SPEE/SEG/SPWLA/EAGE Petroleum
Resources Management System\u201d, referido normalmente por su acr\u00f3nimo \u201cSPE-PRMS (SPE-Society of Petroleum
Engineers)\u201d. Las sendas de precios utilizadas en esta estimaci\u00f3n son las mismas que las utilizadas en el test de deterioro de
los activos.
La estimaci\u00f3n de las reservas y recursos de crudo y gas 6 es un proceso clave para la toma de decisiones de la Compa\u00f1\u00eda 7. El
volumen de las reservas y recursos de crudo y gas se utiliza tanto para el c\u00e1lculo de la amortizaci\u00f3n como para la
evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las inversiones y el c\u00e1lculo de las provisiones por desmantelamiento en activos del
segmento Upstream.
Modificaciones en los vol\u00famenes de reservas y recursos podr\u00edan tener un impacto significativo sobre los resultados del
Grupo. Para informaci\u00f3n sobre las reservas del Grupo v\u00e9ase el documento \"Informaci\u00f3n sobre las actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos\".
\u2013 Costes operativos e inversiones. Se calculan para el primer a\u00f1o de acuerdo con el presupuesto anual del Grupo y en los
a\u00f1os siguientes de acuerdo con los planes de desarrollo de los activos.
\u2013 Impuestos. Se consideran los impuestos aplicables a cada contrato atendiendo a la legislaci\u00f3n vigente o previsible al
momento de calcular los flujos de caja.
Activos del segmento Industrial
Los flujos de caja se calculan considerando la evoluci\u00f3n prevista de las variables clave (demanda de productos petrol\u00edferos,
m\u00e1rgenes de contribuci\u00f3n unitarios, inversiones, impuestos y costes fijos). A continuaci\u00f3n, se describen las principales
particularidades de los negocios m\u00e1s relevantes:
\u2013 En el negocio de Refino en Espa\u00f1a Repsol se realizan proyecciones hasta 2040, que contemplan una reducci\u00f3n de la
destilaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles previendo que el consumo de estos productos caer\u00e1 de forma importante tanto en
Espa\u00f1a como en Europa. En este escenario, se ven reducidas las inversiones del sector de refino, lo que compensar\u00e1 en
parte el efecto de la ca\u00edda de la demanda. Conviene puntualizar que esta reducci\u00f3n de inversiones en activos tradicionales
de refino de crudo est\u00e1 parcialmente compensada con la inclusi\u00f3n de las inversiones en las plantas de biocombustibles de
Cartagena y Puertollano, pero no incluye las futuras inversiones de transformaci\u00f3n de los complejos industriales en el
contexto de la transici\u00f3n energ\u00e9tica y conforme a la visi\u00f3n estrat\u00e9gica del Grupo Repsol, por ejemplo, inversiones en
biocarburantes y carburantes sint\u00e9ticos, circularidad, hidr\u00f3geno\u2026
\"\"
\u2013 En el negocio de Qu\u00edmica se realizan proyecciones a cinco a\u00f1os, extrapol\u00e1ndose para a\u00f1os posteriores el flujo
correspondiente al quinto a\u00f1o, aplicando una tasa de crecimiento que est\u00e1 por debajo de la inflaci\u00f3n objetivo a medio
plazo de la pol\u00edtica monetaria establecida por el Banco Central Europeo (2%). Los productos qu\u00edmicos juegan un papel
fundamental para facilitar la transici\u00f3n energ\u00e9tica y la descarbonizaci\u00f3n, al estar presentes a lo largo de la cadena de valor
de casi todas las industrias, por lo que el crecimiento de la demanda de productos qu\u00edmicos se estima que seguir\u00e1 siendo
s\u00f3lido en un escenario de transici\u00f3n energ\u00e9tica. El uso de productos y soluciones qu\u00edmicas puede ayudar a abordar varios
de los desaf\u00edos relacionados con esta transici\u00f3n y muchas tecnolog\u00edas bajas en carbono dependen de las innovaciones en
qu\u00edmica para ser m\u00e1s eficientes, asequibles y escalables (p.ej., materiales para paneles fotovoltaicos, aligeramiento de
peso en veh\u00edculos, aislamiento, conservaci\u00f3n de alimentos, ahorro y eficiencia energ\u00e9tica).
\u2013 Los flujos de caja en los negocios de Mayorista y Trading Gas Norteam\u00e9rica se proyectan seg\u00fan la duraci\u00f3n de los
contratos de regasificaci\u00f3n y transporte de gas y han sido estimados conforme a las siguientes hip\u00f3tesis:
\u2022 Precios del gas y del GNL. Las referencias internacionales utilizadas son: HH, Algonquin y TTF (Title Transfer
Facility), ajust\u00e1ndose de acuerdo con referencias del mercado correspondiente en caso de que las referencias
internacionales no reflejen las circunstancias del mismo.
\u2022 Vol\u00famenes y m\u00e1rgenes de comercializaci\u00f3n de gas y GNL. Los vol\u00famenes considerados en los flujos de caja se
estiman conforme a los contratos vigentes al cierre del ejercicio y a la actividad prevista, todo ello conforme al
presupuesto anual y al plan de negocio. Los m\u00e1rgenes tienen en consideraci\u00f3n tanto datos hist\u00f3ricos como la
estimaci\u00f3n de precios del punto anterior, as\u00ed como la expectativa de evoluci\u00f3n futura.
Activos del segmento Cliente
Para los negocios de comercializaci\u00f3n de combustibles, por regla general, se realizan proyecciones a 10 a\u00f1os (hasta 2035)
consistentes con las reducciones de demanda de combustibles f\u00f3siles previstas en el marco de las pol\u00edticas europeas y
espa\u00f1olas de descarbonizaci\u00f3n, sin considerar rentas perpetuas ni un periodo mayor a los diez a\u00f1os porque, siendo \u00e9ste
suficiente para demostrar la recuperabilidad del valor contable de los activos actuales, se evita entrar a valorar escenarios de
largo plazo sometidos a incertidumbre por el marco regulatorio europeo.
Activos del segmento Generaci\u00f3n Baja en Carbono
Para los activos de generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica se han realizado proyecciones conforme a la vida prevista de las plantas
e\u00f3licas, fotovoltaicas y de los ciclos combinados, y al plazo de la concesi\u00f3n de las centrales hidr\u00e1ulicas, en un rango que va de
10 a 38 a\u00f1os dependiendo de la tecnolog\u00eda (de menor a mayor: ciclos combinados, e\u00f3lica y fotovoltaica y centrales hidr\u00e1ulicas)
y, aplicando en su caso, los precios de venta de la energ\u00eda el\u00e9ctrica incluidos en los contratos \"PPAs\" 8 para las entregas de
energ\u00eda comprometida con terceros y la estimaci\u00f3n de los precios de mercado, por \u00e1rea geogr\u00e1fica, para el resto.
Participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
comparaci\u00f3n de su importe recuperable con su importe en libros. El importe recuperable de una inversi\u00f3n en una asociada o
negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.
Test de deterioro
Para revisar si los activos han sufrido una p\u00e9rdida por deterioro de valor, el Grupo compara su valor en libros con su valor recuperable siempre que existan indicios
de que alg\u00fan activo pudiera haber sufrido un deterioro y al menos una vez al a\u00f1o (\u201ctest de deterioro\u201d). Si el importe recuperable de un activo es inferior a su valor
neto contable, el importe en libros del mismo se reduce hasta su importe recuperable, reconociendo una p\u00e9rdida por deterioro de valor en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias.
Una vez se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor, la base de amortizaci\u00f3n a considerar a partir de ese momento tendr\u00e1 en cuenta con car\u00e1cter
prospectivo la reducci\u00f3n del valor del activo.
Cuando tienen lugar nuevos eventos, o cambios en circunstancias ya existentes, que evidencian que una p\u00e9rdida por deterioro registrada en un periodo anterior
pudiera haber desaparecido o haberse reducido, se realiza una nueva estimaci\u00f3n del valor recuperable del activo correspondiente para, en su caso, revertir las
p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores. Una p\u00e9rdida de valor del fondo de comercio no puede ser revertida en periodos posteriores.
En caso de reversi\u00f3n de un deterioro de valor previamente reconocido, el importe en libros del activo se incrementa hasta la estimaci\u00f3n revisada de su valor
recuperable, con el l\u00edmite del importe en libros que habr\u00eda existido de no haberse reconocido ninguna p\u00e9rdida por deterioro del valor para el activo en periodos
anteriores.
Unidades generadoras de efectivo
Para el \u201ctest de deterioro\u201d, los activos se agrupan en unidades generadoras de efectivo (UGE) cuando dichos activos, individualmente considerados, no generan
flujos de efectivo independientes de los generados por los otros activos de la UGE. La agrupaci\u00f3n de los activos en distintas UGE implica la realizaci\u00f3n de juicios
profesionales y la consideraci\u00f3n, entre otros par\u00e1metros, de las unidades de negocio y de las \u00e1reas geogr\u00e1ficas en las que opera el Grupo. En este sentido, en el
segmento Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, las UGE se corresponden generalmente con cada una de las distintas \u00e1reas contractuales; por excepci\u00f3n, en aquellos casos en
que los flujos de caja generados por varias de estas \u00e1reas sean interdependientes, las \u00e1reas se agrupan en una \u00fanica UGE. En el caso de Industrial, las UGE se
corresponden con actividades y \u00e1reas geogr\u00e1ficas (Refino Espa\u00f1a, Qu\u00edmica Iberia...), al igual que en Cliente (Estaciones de Servicio Espa\u00f1a, Ventas Directas Espa\u00f1a,
GLP Espa\u00f1a...). En Generaci\u00f3n el\u00e9ctrica baja en carbono se consideran las UGEs por tecnolog\u00eda, localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica y proyecto (Ciclos Combinados, Hidr\u00e1ulica y
de manera individualizada los distintos proyectos e\u00f3licos y solares fotovoltaicos). Ninguna de las UGE a las que se asigna el fondo de comercio a efectos de evaluar
su recuperaci\u00f3n, es mayor que su segmento operativo. En total, al cierre de 2025\u00a0 el Grupo ha evaluado la recuperabilidad de activos correspondientes a unas 100
UGEs, aproximadamente.
El fondo de comercio adquirido en una combinaci\u00f3n de negocios se distribuye entre cada una de las UGE o grupos de UGE que se benefician de las sinergias de la
combinaci\u00f3n de negocios, con el l\u00edmite del segmento de negocio.
C\u00e1lculo del valor recuperable
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor en uso.
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso, calculado a partir del valor actual de
los flujos de efectivo futuros esperados despu\u00e9s de impuestos derivados de la explotaci\u00f3n de tales activos y en algunas ocasiones, tambi\u00e9n se utilizan los precios
de transacciones recientes o previstas como mejor aproximaci\u00f3n al valor recuperable. Para informaci\u00f3n espec\u00edfica sobre la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo del valor
recuperable v\u00e9ase Nota 3.5.1.
P\u00c9RDIDA ESPERADA:\u00a0
Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-439": { "value": "Las sendas de precios del petr\u00f3leo, del gas natural, de la electricidad y del CO2 utilizadas para el test de deterioro son
estimaciones propias, que se contrastan con los escenarios de agencias internacionales y otros actores del mercado. Las
sendas se elaboran a partir de la informaci\u00f3n macroecon\u00f3mica, financiera, de mercado y de las previsiones disponibles de
analistas.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForOilAndGasAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-440": { "value": "
La evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de las participaciones en asociadas o negocios conjuntos se lleva a cabo mediante la
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negocio conjunto se eval\u00faa de manera individual, considerando las mismas hip\u00f3tesis descritas anteriormente.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentInAssociates", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-442": { "value": "
(4) Segmentos de negocio\u00a0
4.1 Definici\u00f3n de los segmentos de negocio
La informaci\u00f3n por segmentos del Grupo se presenta de acuerdo con los requisitos de desglose establecidos por la NIIF 8
\"Segmentos de operaci\u00f3n\".
La definici\u00f3n de los segmentos de negocio se basa en las diferentes actividades desarrolladas por el Grupo, as\u00ed como en la
estructura organizativa aprobada por el Consejo de Administraci\u00f3n para la gesti\u00f3n de los negocios. Tomando como referencia
estos segmentos, el Comit\u00e9 Ejecutivo, como m\u00e1xima autoridad en la toma de decisiones o \"chief operating decision maker\"
analiza las principales magnitudes operativas y financieras para la toma de decisiones sobre la asignaci\u00f3n de recursos y la
evaluaci\u00f3n del rendimiento de la Compa\u00f1\u00eda.
Los segmentos de reporting de Repsol son los siguientes:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (Upstream o \"E&P\"): actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de reservas de crudo y gas natural,
as\u00ed como desarrollo de soluciones geol\u00f3gicas bajas en carbono, en especial el almacenamiento de CO2.
\u2013 Industrial: actividades de refino de petr\u00f3leo, petroqu\u00edmica y trading, transporte y comercializaci\u00f3n al por mayor de crudo,
gas natural y combustibles, incluyendo el desarrollo de actividades relacionadas con nuevos productos como hidr\u00f3geno,
biocombustibles sostenibles y combustibles sint\u00e9ticos.
\u2013 Cliente: negocios de movilidad (estaciones de servicio) y de comercializaci\u00f3n de combustibles (gasolinas, gas\u00f3leos,
queroseno de aviaci\u00f3n, gases licuados del petr\u00f3leo, biocombustibles\u2026), de electricidad y gas y de lubricantes y otras
especialidades.
\u2013 Generaci\u00f3n Baja en Carbono (GBC): generaci\u00f3n de electricidad de fuentes renovables y mediante CCGTs 14.
Cada uno de estos segmentos son gestionados de forma separada por administradores de segmento (Directores Generales de
negocio), que toman decisiones para el segmento en su conjunto y que son miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo.
En Corporaci\u00f3n y otros se incluyen (i) los gastos de funcionamiento de la corporaci\u00f3n y, espec\u00edficamente, los de direcci\u00f3n del
Grupo, (ii) el resultado financiero y (iii) los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento.
4.2 Modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos
En el cuarto trimestre de 2025, en el contexto de la creciente importancia de la participaci\u00f3n de socios minoritarios en los
negocios de E&P y GBC y la expansi\u00f3n del modelo de desarrollo de actividades de la Compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s de entidades de control
conjunto, el Grupo ha cambiado la forma de gestionar y evaluar sus segmentos y, por tanto, ha modificado las medidas
financieras y de desempe\u00f1o que se revisan internamente para la toma de decisiones y la informaci\u00f3n por segmentos reportada
conforme a la NIIF 8. En concreto, los resultados y magnitudes financieras de los negocios conjuntos pasan a integrarse por el
m\u00e9todo de la participaci\u00f3n 15 en su modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos y la medida del resultado de los
segmentos se modifica para reflejar el resultado atribuible a la sociedad dominante 16. De esta forma, adem\u00e1s, se dota de mayor
claridad a la informaci\u00f3n financiera del Grupo, alineando la misma con la presentaci\u00f3n de los estados financieros preparados
bajo NIIF-UE y con la pr\u00e1ctica com\u00fan en el sector.
Adicionalmente y, en l\u00ednea con el cambio realizado en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o 2025, tanto el presupuesto 2026, como la
actualizaci\u00f3n de las proyecciones que ser\u00e1n presentadas en el Capital Markets Day en marzo tras la publicaci\u00f3n de los
resultados anuales y la actualizaci\u00f3n de los objetivos y planes de retribuci\u00f3n a empleados, se han elaborado de acuerdo con el
nuevo modelo de reporting.
La informaci\u00f3n reportada sobre segmentos correspondiente a periodos anteriores, ha sido modificada reflejando estos cambios
para permitir una adecuada comparabilidad entre per\u00edodos.
La medida del resultado de cada segmento es el denominado Resultado Neto Ajustado, que contiene el resultado de
operaciones continuadas a coste de reposici\u00f3n (\u201cCurrent Cost of Supply\u201d o CCS), neto de impuestos, el resultado
correspondiente a las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (\u201cResultado de participadas\u201d) y el resultado
atribuido a minoritarios (\u201cMinoritarios\u201d) y sin incluir ciertos ingresos y gastos (\u201cResultados espec\u00edficos\u201d) descritos m\u00e1s adelante.
El resultado financiero de las sociedades consolidadas y los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento se asignan al Resultado de
Corporaci\u00f3n y otros.
En concreto, el resultado de las operaciones a CCS considera como coste de los vol\u00famenes vendidos el correspondiente a los
costes de aprovisionamiento y producci\u00f3n del propio periodo. Es el criterio com\u00fanmente utilizado en el sector para presentar
los resultados de los negocios de los segmentos Industrial o Cliente, que deben trabajar con importantes inventarios sujetos a
fluctuaci\u00f3n constante de precios, por lo que facilita la comparabilidad con otras compa\u00f1\u00edas y el seguimiento de los negocios,
con independencia del impacto de las variaciones de precios sobre sus inventarios. Sin embargo, a efectos contables, de
acuerdo con las NIIF-UE, se utiliza el m\u00e9todo del coste medio ponderado.
En el Efecto patrimonial se refleja la diferencia entre el resultado a CCS y el resultado a coste medio ponderado. Se presenta
de forma independiente, neto de impuestos y Minoritarios.\u00a0
En los Resultados espec\u00edficos se incluyen ciertas partidas significativas cuya presentaci\u00f3n separada se considera conveniente
para facilitar el seguimiento de la gesti\u00f3n ordinaria de las operaciones de los negocios. Se incluyen aqu\u00ed las plusval\u00edas/
minusval\u00edas por desinversiones, los costes de reestructuraci\u00f3n, los deterioros (dotaciones/reversiones) de activos, las
provisiones para riesgos y gastos y otros ingresos/gastos relevantes ajenos a la gesti\u00f3n ordinaria de los negocios. Estos
resultados se presentan de forma independiente, netos de impuestos y Minoritarios.
De esta manera, el Grupo cree que queda adecuadamente reflejada la naturaleza de sus negocios y la forma en que se analizan
sus resultados para la toma de decisiones. En cualquier caso, Repsol facilita conciliaciones entre las medidas incluidas en el
modelo de reporting por segmentos de negocio, que constituyen medidas alternativas de rendimiento conforme a las
Directrices de octubre de 2015 \"Medidas alternativas de rendimiento\" del ESMA (European Securities Market Association) y las
medidas utilizadas en los presentes estados financieros elaborados conforme a las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE). Esta
informaci\u00f3n se puede encontrar en el Anexo II Medidas Alternativas de Rendimiento del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de
2025 o en www.repsol.com).
4.3 Informaci\u00f3n financiera por segmentos de negocio
A continuaci\u00f3n, se presenta la informaci\u00f3n financiera por segmentos de negocio (conciliada con la informaci\u00f3n elaborada
conforme a las NIIF-UE en el Anexo II). Para informaci\u00f3n adicional sobre el desempe\u00f1o financiero y operativo de los segmentos
de negocio, v\u00e9ase el Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025 que acompa\u00f1a a estas Cuentas Anuales consolidadas y se publica
junto con ellas.
Resultados de los segmentos de negocio:
Resultados de los segmentos de negocio
Millones de euros
2025
2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
957
1.028
Industrial
963
1.447
Cliente
754
644
GBC
53
(24)
Corporaci\u00f3n y otros
(159)
(70)
RESULTADO NETO AJUSTADO
2.568
3.025
Efecto patrimonial
(633)
(417)
Resultados espec\u00edficos
(36)
(852)
RESULTADO TOTAL ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
1.899
1.756
Apertura por naturaleza del resultado de los segmentos de negocio:
Resultados
2025
Millones de euros
Exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n
y otros
Total
Resultado de las operaciones
1.630
1.284
997
114
(293)
3.732
Resultado financiero
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
18
18
Resultado de participadas
481
(5)
24
(21)
(3)
476
Impuesto sobre beneficios
(829)
(298)
(250)
(30)
59
(1.348)
Minoritarios
(325)
(18)
(17)
(10)
60
(310)
RESULTADO NETO AJUSTADO
957
963
754
53
(159)
2.568
Efecto patrimonial
\u2014
(609)
(24)
\u2014
\u2014
(633)
Resultados espec\u00edficos
(103)
57
(22)
(129)
161
(36)
RESULTADO TOTAL ATRIBUIDO SOCIEDAD DOMINANTE
854
411
708
(76)
2
1.899
Resultados
2024
Millones de euros
Exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n
y otros
Total
Resultado de las operaciones
1.546
1.853
849
41
(174)
4.115
Resultado financiero
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
7
7
Resultado de participadas
627
4
26
(50)
23
630
Impuesto sobre beneficios
(797)
(393)
(216)
(14)
(24)
(1.444)
Minoritarios
(348)
(17)
(15)
(1)
98
(283)
RESULTADO NETO AJUSTADO
1.028
1.447
644
(24)
(70)
3.025
Efecto patrimonial
\u2014
(397)
(20)
\u2014
\u2014
(417)
Resultados espec\u00edficos
(1.086)
159
(111)
(48)
234
(852)
RESULTADO TOTAL ATRIBUIDO SOCIEDAD DOMINANTE
(58)
1.209
513
(72)
164
1.756
4.4 Otras magnitudes de la informaci\u00f3n de los segmentos de negocio
A continuaci\u00f3n, se presentan otras magnitudes financieras de los segmentos de negocio:
Otras magnitudes
2025
Millones de euros
Exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n
y otros
Total
Ingresos de las actividades ordinarias (1):
4.111
41.781
26.824
1.011
(18.866)
54.861
\u00a0 \u00a0 Clientes
2.229
25.489
26.671
472
\u2014
54.861
\u00a0 \u00a0 Intersegmento
1.882
16.292
153
539
(18.866)
\u2014
Aprovisionamientos
(67)
(36.674)
(22.902)
(419)
18.762
(41.300)
Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n del inmovilizado
(982)
(893)
(355)
(153)
(56)
(2.439)
(Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n por deterioro
106
(32)
(24)
(48)
(1)
1
Flujo de caja de las operaciones
1.789
1.802
1.386
129
259
5.365
Inversiones (2) (3)
(1.614)
(1.110)
(391)
(987)
(57)
(4.159)
Caja generada de los negocios (3) (4)
1.248
728
998
(261)
226
2.939
Capital empleado (3)(5)
10.556
11.550
2.614
5.992
1.393
32.105
(1) Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre ingresos por producto y \u00e1rea geogr\u00e1fica, ver Nota 5.1 \u201cVentas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios\".
(2) Corresponde al ep\u00edgrafe \u201cPagos por inversiones\u201d del Estado de flujos de efectivo NIIF-UE, sin incluir las partidas correspondientes a \u201cOtros activos financieros\u201d. Esta es la medida
relacionada con inversiones en activos no corrientes que se proporciona y es examinada con regularidad por el Comit\u00e9 Ejecutivo.
(3) Medida Alternativa de Rendimiento. Ver Anexo II para definici\u00f3n y conciliaci\u00f3n de esta magnitud con las NIIF-UE.
(4) Corresponde al flujo de caja de las actividades de explotaci\u00f3n y de inversi\u00f3n (excluidos activos financieros) +/- los cobros o pagos derivados de transacciones principalmente con
minoritarios (diluciones, aportaciones, dividendos...). Esta MAR mide los fondos generados por los negocios antes de determinadas operaciones financieras (principalmente de
emisiones y cancelaciones).
(5)\u00a0 Corresponde al Patrimonio neto + Deuda neta.
\u2022 Incluye activos no corrientes, distintos de instrumentos financieros y activos por impuestos diferidos, por importe de 33.687 millones de euros (15.398 en Espa\u00f1a, 10.645 en
Estados Unidos\u00a0 y 7.644 en el resto del Mundo).
\u2022 Estos activos no corrientes, distribuidos para cada uno de los segmentos de negocio ascienden a 13.287 millones de euros (Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n), 10.181 millones de euros
(Industrial), 3.416 millones de euros (Cliente), 6.111 millones de euros (GBC) y 692 millones de euros (Corporaci\u00f3n y otros).
Otras magnitudes
2024
Millones de euros
Exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n
y otros
Total
Ingresos de las actividades ordinarias (1):
5.069
44.146
25.343
606
(18.042)
57.122
\u00a0 \u00a0 Clientes
3.239
28.434
25.192
257
\u2014
57.122
\u00a0 \u00a0 Intersegmento
1.830
15.712
151
349
(18.042)
\u2014
Aprovisionamientos
(113)
(37.891)
(21.970)
(216)
17.956
(42.234)
Dotaci\u00f3n a la amortizaci\u00f3n del inmovilizado
(1.595)
(849)
(336)
(111)
(41)
(2.932)
(Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n por deterioro
(1.454)
577
(42)
(22)
(5)
(946)
Flujo de caja de las operaciones
2.376
1.647
1.090
118
(266)
4.965
Inversiones (2)(3)
(2.069)
(1.198)
(402)
(2.496)
(83)
(6.248)
Caja generada de los negocios (3)(4)
787
441
688
(1.920)
(184)
(188)
Capital empleado (3)(5)
10.395
11.873
2.844
6.185
1.817
33.114
(1) Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre ingresos por producto y \u00e1rea geogr\u00e1fica, ver Nota 5.1 \u201cVentas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios\".
(2) Corresponde al ep\u00edgrafe \u201cPagos por inversiones\u201d del Estado de flujos de efectivo NIIF-UE, sin incluir las partidas correspondientes a \u201cOtros activos financieros\u201d. Esta es la medida
relacionada con inversiones en activos no corrientes que se proporciona y es examinada con regularidad por el Comit\u00e9 Ejecutivo.
(3) Medida Alternativa de Rendimiento. Ver Anexo II para definici\u00f3n y conciliaci\u00f3n de esta magnitud con las NIIF-UE.
(4) Corresponde al flujo de caja de las actividades de explotaci\u00f3n y de inversi\u00f3n (excluidos activos financieros) +/- los cobros o pagos derivados de transacciones principalmente con
minoritarios (diluciones, aportaciones, dividendos...). Esta MAR mide los fondos generados por los negocios antes de determinadas operaciones financieras (principalmente de
emisiones y cancelaciones).
(5) Corresponde al Patrimonio neto + Deuda Neta.
\u2022 Incluye activos no corrientes, distintos de instrumentos financieros y activos por impuestos diferidos, por importe de 35.985 millones de euros (14.878 en Espa\u00f1a, 11.300 en
Estados Unidos y 9.807 en el resto del Mundo).
\u2022 Estos activos no corrientes, distribuidos para cada uno de los segmentos de negocio ascienden a 15.219 millones de euros (Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n), 9.776 millones de euros
(Industrial), 3.393 millones de euros (Cliente), 6.889 millones de euros (GBC) y 708 millones de euros (Corporaci\u00f3n y otros).
Este ep\u00edgrafe refleja principalmente el aprovisionamiento de crudo a trav\u00e9s de terceros, para su destilaci\u00f3n en el proceso
productivo de las refiner\u00edas del Grupo; tambi\u00e9n destacan las compras de otras materias primas para la producci\u00f3n de productos
petroqu\u00edmicos en el segmento Industrial, as\u00ed como de gas para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica en los complejos de ciclo combinado de
GBC. En el segmento Cliente, incluye fundamentalmente compras de producto para comercializaci\u00f3n en los negocios de
movilidad de Portugal y M\u00e9xico (en Espa\u00f1a las compras se realizan en su mayor parte a compa\u00f1\u00edas del Grupo del segmento
Industrial y por tanto son eliminadas en el proceso de consolidaci\u00f3n), compra de aditivos y bases para la fabricaci\u00f3n de
lubricantes y especialidades, compras de GLP, compras de gas para comercializaci\u00f3n a clientes y peajes por acceso a la red
el\u00e9ctrica y gasista. Asimismo, incluye compras para comercializaci\u00f3n a terceros a trav\u00e9s de nuestras actividades de trading.
En 2025 los menores costes de \"Aprovisionamientos\" corresponden fundamentalmente al segmento Industrial por la menor
actividad en los complejos industriales (impactados por las mayores paradas) y los menores precios del crudo, pese al aumento
de costes en Cliente y en GBC, en l\u00ednea con los mayores vol\u00famenes vendidos.
Este ep\u00edgrafe incluye impuestos especiales que recaen sobre la producci\u00f3n y el consumo de hidrocarburos mencionados en el
apartado \"Ventas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios\" de esta Nota.
Anexo II: Informaci\u00f3n por segmentos y conciliaci\u00f3n con Estados Financieros NIIF-UE 50
Magnitudes de la Cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
La conciliaci\u00f3n entre el resultado neto ajustado y el resultado neto NIIF-UE a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Resultados
2025
Millones de euros
AJUSTES
Cifra
ajustada
Efecto
patrimonial (2)
Resultados
espec\u00edficos
Cifra NIIF-UE
Resultado de las operaciones (1)
3.732
(872)
(151)
2.709
Resultado financiero
18
\u2014
37
55
Resultado de participadas
476
\u2014
(423)
53
Impuesto sobre beneficios
(1.348)
220
411
(717)
Minoritarios
(310)
19
90
(201)
RESULTADO TOTAL ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
2.568
(633)
(36)
1.899
Resultados
2024
Millones de euros
AJUSTES
Cifra
ajustada
Efecto
patrimonial (2)
Resultados
espec\u00edficos
Cifra NIIF-UE
Resultado de las operaciones (1)
4.115
(575)
(1.595)
1.945
Resultado financiero
7
\u2014
(219)
(212)
Resultado de participadas
630
\u2014
(191)
439
Impuesto sobre beneficios
(1.444)
148
734
(562)
Minoritarios
(283)
10
419
146
RESULTADO TOTAL ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE
3.025
(417)
(852)
1.756
(1) Resultado de las operaciones continuadas a coste de reposici\u00f3n (CCS).
(2) El Efecto patrimonial supone un ajuste a los ep\u00edgrafes de \u201cAprovisionamientos\u201d y \u201cVariaci\u00f3n de existencias de producto\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias NIIF-UE.\u00a0
Medidas de caja
El Flujo de caja libre mide la generaci\u00f3n de caja correspondiente a las actividades de explotaci\u00f3n y de inversi\u00f3n y se utiliza para
evaluar los fondos disponibles para pagar dividendos a los accionistas y para atender el servicio de la deuda.
La Caja generada de los negocios corresponde al Flujo de caja libre +/- los cobros o pagos derivados de transacciones
principalmente con minoritarios (diluciones, aportaciones, dividendos...) y mide los fondos generados por los negocios antes de
determinadas operaciones financieras (principalmente de emisiones y cancelaciones).
La conciliaci\u00f3n de la Caja generada de los negocios con el Estado de Flujos de Efectivo NIIF-UE a 31 de diciembre de 2025 y
2024 es la siguiente:
Flujo de caja
A 31 Diciembre
Millones de euros
Flujo de caja
Invers./Desinv. en otros
activos financieros y
otros (1)
Estado de Flujos de
Efectivo\u00a0 NIIF-UE
2025
2024
2025
2024
2025
2024
I. Flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n (flujo de caja de
las operaciones)
5.365
4.965
\u2014
\u2014
5.365
4.965
II. Flujos de efectivo de las actividades de inversi\u00f3n (1)
(3.157)
(5.356)
(2.616)
2.662
(5.773)
(2.694)
Flujo de caja libre (I+II)
2.208
(391)
(2.616)
2.662
(408)
2.271
Cobros/pagos por transacciones con minoritarios (2)
819
540
Dividendos pagados a minoritarios (2)
(257)
(337)
Otros (3)
169
\u2014
Caja generada de los negocios
2.939
(188)
(1) En la Caja generada de los negocios se incluyen los pagos por inversiones y cobros por desinversiones, excluyendo las partidas relativas a \"Otros activos financieros\" (que
corresponden principalmente a dep\u00f3sitos a plazo) y \"Otros flujos de efectivo de actividades de inversi\u00f3n\".
(2)\u00a0 Corresponde al flujo de efectivo de financiaci\u00f3n, ep\u00edgrafe \u201cOperaciones con minoritarios\u201d del Estado de flujos de efectivo NIIF-UE.
(3)\u00a0 Incluye los cobros o pagos derivados de transacciones bajo estructuras de monetizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales de nuestro negocio de Generaci\u00f3n Baja en Carbono en EE.UU.
Las Inversiones miden el esfuerzo inversor de cada periodo, as\u00ed como su asignaci\u00f3n por negocios. Se corresponde con los
\u201cPagos por inversiones\u201d del Estado de flujos de efectivo NIIF-UE, sin incluir las partidas correspondientes a \u201cOtros activos
financieros\u201d.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEntitysReportableSegmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-441": { "value": "
(4) Segmentos de negocio\u00a0
4.1 Definici\u00f3n de los segmentos de negocio
La informaci\u00f3n por segmentos del Grupo se presenta de acuerdo con los requisitos de desglose establecidos por la NIIF 8
\"Segmentos de operaci\u00f3n\".
La definici\u00f3n de los segmentos de negocio se basa en las diferentes actividades desarrolladas por el Grupo, as\u00ed como en la
estructura organizativa aprobada por el Consejo de Administraci\u00f3n para la gesti\u00f3n de los negocios. Tomando como referencia
estos segmentos, el Comit\u00e9 Ejecutivo, como m\u00e1xima autoridad en la toma de decisiones o \"chief operating decision maker\"
analiza las principales magnitudes operativas y financieras para la toma de decisiones sobre la asignaci\u00f3n de recursos y la
evaluaci\u00f3n del rendimiento de la Compa\u00f1\u00eda.
Los segmentos de reporting de Repsol son los siguientes:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (Upstream o \"E&P\"): actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de reservas de crudo y gas natural,
as\u00ed como desarrollo de soluciones geol\u00f3gicas bajas en carbono, en especial el almacenamiento de CO2.
\u2013 Industrial: actividades de refino de petr\u00f3leo, petroqu\u00edmica y trading, transporte y comercializaci\u00f3n al por mayor de crudo,
gas natural y combustibles, incluyendo el desarrollo de actividades relacionadas con nuevos productos como hidr\u00f3geno,
biocombustibles sostenibles y combustibles sint\u00e9ticos.
\u2013 Cliente: negocios de movilidad (estaciones de servicio) y de comercializaci\u00f3n de combustibles (gasolinas, gas\u00f3leos,
queroseno de aviaci\u00f3n, gases licuados del petr\u00f3leo, biocombustibles\u2026), de electricidad y gas y de lubricantes y otras
especialidades.
\u2013 Generaci\u00f3n Baja en Carbono (GBC): generaci\u00f3n de electricidad de fuentes renovables y mediante CCGTs 14.
Cada uno de estos segmentos son gestionados de forma separada por administradores de segmento (Directores Generales de
negocio), que toman decisiones para el segmento en su conjunto y que son miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo.
En Corporaci\u00f3n y otros se incluyen (i) los gastos de funcionamiento de la corporaci\u00f3n y, espec\u00edficamente, los de direcci\u00f3n del
Grupo, (ii) el resultado financiero y (iii) los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento.
4.2 Modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos
En el cuarto trimestre de 2025, en el contexto de la creciente importancia de la participaci\u00f3n de socios minoritarios en los
negocios de E&P y GBC y la expansi\u00f3n del modelo de desarrollo de actividades de la Compa\u00f1\u00eda a trav\u00e9s de entidades de control
conjunto, el Grupo ha cambiado la forma de gestionar y evaluar sus segmentos y, por tanto, ha modificado las medidas
financieras y de desempe\u00f1o que se revisan internamente para la toma de decisiones y la informaci\u00f3n por segmentos reportada
conforme a la NIIF 8. En concreto, los resultados y magnitudes financieras de los negocios conjuntos pasan a integrarse por el
m\u00e9todo de la participaci\u00f3n 15 en su modelo de presentaci\u00f3n de los resultados por segmentos y la medida del resultado de los
segmentos se modifica para reflejar el resultado atribuible a la sociedad dominante 16. De esta forma, adem\u00e1s, se dota de mayor
claridad a la informaci\u00f3n financiera del Grupo, alineando la misma con la presentaci\u00f3n de los estados financieros preparados
bajo NIIF-UE y con la pr\u00e1ctica com\u00fan en el sector.
Adicionalmente y, en l\u00ednea con el cambio realizado en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o 2025, tanto el presupuesto 2026, como la
actualizaci\u00f3n de las proyecciones que ser\u00e1n presentadas en el Capital Markets Day en marzo tras la publicaci\u00f3n de los
resultados anuales y la actualizaci\u00f3n de los objetivos y planes de retribuci\u00f3n a empleados, se han elaborado de acuerdo con el
nuevo modelo de reporting.
La informaci\u00f3n reportada sobre segmentos correspondiente a periodos anteriores, ha sido modificada reflejando estos cambios
para permitir una adecuada comparabilidad entre per\u00edodos.
La medida del resultado de cada segmento es el denominado Resultado Neto Ajustado, que contiene el resultado de
operaciones continuadas a coste de reposici\u00f3n (\u201cCurrent Cost of Supply\u201d o CCS), neto de impuestos, el resultado
correspondiente a las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (\u201cResultado de participadas\u201d) y el resultado
atribuido a minoritarios (\u201cMinoritarios\u201d) y sin incluir ciertos ingresos y gastos (\u201cResultados espec\u00edficos\u201d) descritos m\u00e1s adelante.
El resultado financiero de las sociedades consolidadas y los ajustes de consolidaci\u00f3n intersegmento se asignan al Resultado de
Corporaci\u00f3n y otros.
En concreto, el resultado de las operaciones a CCS considera como coste de los vol\u00famenes vendidos el correspondiente a los
costes de aprovisionamiento y producci\u00f3n del propio periodo. Es el criterio com\u00fanmente utilizado en el sector para presentar
los resultados de los negocios de los segmentos Industrial o Cliente, que deben trabajar con importantes inventarios sujetos a
fluctuaci\u00f3n constante de precios, por lo que facilita la comparabilidad con otras compa\u00f1\u00edas y el seguimiento de los negocios,
con independencia del impacto de las variaciones de precios sobre sus inventarios. Sin embargo, a efectos contables, de
acuerdo con las NIIF-UE, se utiliza el m\u00e9todo del coste medio ponderado.
En el Efecto patrimonial se refleja la diferencia entre el resultado a CCS y el resultado a coste medio ponderado. Se presenta
de forma independiente, neto de impuestos y Minoritarios.\u00a0
En los Resultados espec\u00edficos se incluyen ciertas partidas significativas cuya presentaci\u00f3n separada se considera conveniente
para facilitar el seguimiento de la gesti\u00f3n ordinaria de las operaciones de los negocios. Se incluyen aqu\u00ed las plusval\u00edas/
minusval\u00edas por desinversiones, los costes de reestructuraci\u00f3n, los deterioros (dotaciones/reversiones) de activos, las
provisiones para riesgos y gastos y otros ingresos/gastos relevantes ajenos a la gesti\u00f3n ordinaria de los negocios. Estos
resultados se presentan de forma independiente, netos de impuestos y Minoritarios.
De esta manera, el Grupo cree que queda adecuadamente reflejada la naturaleza de sus negocios y la forma en que se analizan
sus resultados para la toma de decisiones. En cualquier caso, Repsol facilita conciliaciones entre las medidas incluidas en el
modelo de reporting por segmentos de negocio, que constituyen medidas alternativas de rendimiento conforme a las
Directrices de octubre de 2015 \"Medidas alternativas de rendimiento\" del ESMA (European Securities Market Association) y las
medidas utilizadas en los presentes estados financieros elaborados conforme a las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n
Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Uni\u00f3n Europea (UE). Esta
informaci\u00f3n se puede encontrar en el Anexo II Medidas Alternativas de Rendimiento del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de
2025 o en www.repsol.com).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSegmentReportingExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-443": { "value": "
RESULTADOS
(5) Resultado de explotaci\u00f3n
Repsol publica, en la misma fecha que las presentes Cuentas Anuales consolidadas, su Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025,
que incluye una explicaci\u00f3n de los resultados y de otras magnitudes de desempe\u00f1o financiero.
5.1 Ventas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios
Los ingresos se reconocen en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos de las actividades ordinarias representan
la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleja la contraprestaci\u00f3n a la que la entidad espera tener derecho a
cambio de dichos bienes y servicios. Se diferencian cinco pasos en el reconocimiento de los ingresos: (i) identificar el/los contratos del cliente, (ii) identificar las
obligaciones de desempe\u00f1o, (iii) determinar el precio de la transacci\u00f3n, (iv) asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o y (v)
reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n.
En la mayor parte de los negocios del Grupo los contratos tienen una \u00fanica obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o que se satisface con la entrega del producto que se produce
en un momento concreto del tiempo (ventas de bienes). A 31 de diciembre de 2025 no existen obligaciones de desempe\u00f1o relevantes con clientes pendientes de
cumplimiento, ni tampoco existe incertidumbre respecto del registro de ingresos y gastos registrados de los contratos de suministro a largo plazo (Power Purchase
Agreement - PPA de energ\u00eda el\u00e9ctrica).
En las ventas en las que el Grupo act\u00faa como agente, solo se registra como ingreso el margen de intermediaci\u00f3n.
En lo referente a los impuestos especiales (Impuesto sobre hidrocarburos), se trata de un impuesto monof\u00e1sico y la compa\u00f1\u00eda la asume v\u00eda la repercusi\u00f3n que le
hace el titular del Dep\u00f3sito fiscal (normalmente \"Exolum\"), sin perjuicio de que posteriormente Repsol lo pueda trasladar a sus clientes como parte del precio del
producto. Es decir, Repsol no act\u00faa como mero agente recaudador de la Agencia Tributaria al no ser un impuesto recuperable de la Hacienda P\u00fablica (por ejemplo,
en caso de impago del cliente final), sino que se trata de un impuesto sobre el que el Grupo soporta todos los riesgos (por ejemplo, tambi\u00e9n en el caso de
destrucci\u00f3n o p\u00e9rdida del producto) y beneficios, constituyendo en sustancia un coste de producci\u00f3n a recuperar, en su caso, a trav\u00e9s de la venta del producto,
teniendo la compa\u00f1\u00eda libertad para la fijaci\u00f3n del precio de venta. Es por ello por lo que Repsol considera el Impuesto sobre Hidrocarburos como un coste
soportado y, en su caso, como un mayor ingreso por ventas.
La distribuci\u00f3n de los ingresos de las actividades ordinarias (ep\u00edgrafes de \u201cVentas\u201d e \u201cIngresos por prestaci\u00f3n de servicios\u201d) por
tipo de producto y segmento en 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Ingresos por tipo de producto
Exploraci\u00f3n y
Producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n y
otros
TOTAL
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Crudo
2.188
3.193
3.550
3.136
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(258)
(228)
5.480
6.101
Gas(1):
1.923
1.876
2.827
1.907
299
194
47
22
(1.218)
(811)
3.878
3.188
\u00a0 Mercado mayorista
1.923
1.876
2.827
1.907
75
\u2014
47
22
(1.218)
(811)
3.654
2.994
\u00a0 Mercado minorista (residencial y negocios)
\u2014
\u2014
224
194
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
224
194
Productos petrol\u00edferos (2)
\u2014
\u2014
31.557
35.973
24.599
23.576
\u2014
\u2014
(16.607)
(16.519)
39.549
43.030
Productos petroqu\u00edmicos (3)
\u2014
\u2014
2.052
2.324
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(56)
1
1.996
2.325
Electricidad
\u2014
\u2014
127
202
1.628
1.309
964
584
(534)
(454)
2.185
1.641
Prestaci\u00f3n de servicios y otros (4)
\u2014
\u2014
1.668
604
298
264
\u2014
\u2014
(193)
(31)
1.773
837
TOTAL
4.111
5.069
41.781
44.146
26.824
25.343
1.011
606
(18.866)
(18.042)
54.861
57.122
NOTA: Incluye impuestos especiales que recaen sobre consumos de hidrocarburos (6.512 y 5.735 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente). Corporaci\u00f3n y otros incluye
principalmente las eliminaciones por ingresos entre los segmentos del Grupo.
(1) Corresponde fundamentalmente a condensados y l\u00edquidos del gas natural y gas natural.
(2) Corresponde fundamentalmente a gasolinas, fuel\u00f3leos, GLP, asfaltos, lubricantes...
(3) Corresponde fundamentalmente a etilenos, propilenos, poliolefinas y productos intermedios.
(4) Corresponde fundamentalmente a ventas de derechos de CO2, prestaciones de servicios a clientes y ventas de productos non-oil.
\u2013 En Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, los ingresos se generan en distintos pa\u00edses, fundamentalmente por la venta de crudo, gas
natural y condensados y l\u00edquidos del gas natural que han sido producidos en la actividad extractiva de la Compa\u00f1\u00eda, o bien
por la prestaci\u00f3n de servicios de explotaci\u00f3n de hidrocarburos al titular de los activos, dependiendo de los contratos
vigentes en cada uno de los pa\u00edses en los que opera el Grupo.
\u2013 En Industrial, por la comercializaci\u00f3n de productos derivados del refino de petr\u00f3leo en los complejos industriales de
Espa\u00f1a y Per\u00fa (gasolinas, fuel\u00f3leos, GLP, asfaltos, lubricantes, biocombustibles, \u2026) y de la industria petroqu\u00edmica en
Espa\u00f1a y Portugal (etilenos, propilenos, poliolefinas y productos intermedios), as\u00ed como, entre otros, por la
comercializaci\u00f3n en Espa\u00f1a y EE.UU. de gas natural y por las actividades globales de comercializaci\u00f3n mayorista
internacional de esos productos.
\u2013 En Cliente, se generan principalmente en Espa\u00f1a y Portugal por la venta de carburantes y combustibles en estaciones de
servicio y por la comercializaci\u00f3n de gas y electricidad.
\u2013 En GBC,\u00a0 por la generaci\u00f3n de electricidad en Espa\u00f1a y EE.UU.
El descenso de los ingresos en 2025 se explica fundamentalmente por los negocios de E&P (por el acuerdo con Neo Energy
Group Limited en relaci\u00f3n con la p\u00e9rdida de control de RRUK en julio de 2025, ver Nota 18, y la venta de los activos en
Indonesia), e Industrial (menores vol\u00famenes, principalmente exportaciones desde Espa\u00f1a, a causa de las incidencias y paradas
ocurridas, especialmente\u00a0 tras los apagones del segundo trimestre adem\u00e1s de por los menores precios de los productos
derivados del refino del petr\u00f3leo). Por el contrario, aumentan los ingresos en Cliente (mayores vol\u00famenes vendidos en
Movilidad y mayor n\u00famero de clientes en el negocio de comercializaci\u00f3n de electricidad y gas) y en GBC (mayor producci\u00f3n por
la puesta en marcha de proyectos renovables y mayor actividad de los ciclos combinados, as\u00ed como por los mayores precios de
venta).
La distribuci\u00f3n de los ingresos de las actividades ordinarias por pa\u00eds en 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica de los ingresos
Millones de euros
2025
2024
Espa\u00f1a
32.581
31.125
Per\u00fa
3.831
4.245
Estados Unidos
3.543
2.688
Portugal
3.051
3.185
Resto (3)
11.855
15.879
TOTAL (1)(2)
54.861
57.122
(1)La distribuci\u00f3n por \u00e1rea geogr\u00e1fica se ha elaborado en funci\u00f3n de los mercados en que se realizan las ventas o prestaci\u00f3n de servicios e incluye los impuestos especiales que
recaen sobre consumos de hidrocarburos.
(2)La distribuci\u00f3n de los mercados de destino es: (i) U.E zona euro: 40.662 millones de euros (41.184 millones de euros en 2024), (ii) UE zona no euro 375 millones de euros (296
millones de euros en 2024) y (iii) Resto: 13.824 millones de euros (15.642 millones de euros en 2024).
(3)Incluye el resto de pa\u00edses en los que el Grupo genera ingresos. Ning\u00fan pa\u00eds resulta significativo de forma individual (son inferiores al 4% de los ingresos de actividades ordinarias
del Grupo).
La Compa\u00f1\u00eda no tiene una concentraci\u00f3n significativa de sus ingresos de las actividades ordinarias en clientes concretos. En la
nota 15.3 se desglosa informaci\u00f3n relativa a la concentraci\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito sobre deudores comerciales.
5.2 Variaci\u00f3n de existencias de productos terminados y en curso de fabricaci\u00f3n
El ingreso reconocido en este ep\u00edgrafe se explica principalmente por el mayor volumen en existencias de productos en Refino
Espa\u00f1a. Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre las existencias v\u00e9ase la Nota 21.
5.3 Aprovisionamientos
El ep\u00edgrafe \u201cAprovisionamientos\u201d recoge los siguientes conceptos:
Aprovisionamientos
Millones de euros
2025
2024
Compras
41.232
42.363
Variaci\u00f3n de existencias (materias primas y existencias comerciales)
68
(129)
TOTAL
41.300
42.234
La distribuci\u00f3n de \"Aprovisionamientos\" por segmento en 2025 y 2024 se muestran a continuaci\u00f3n:
Aprovisionamientos por segmento
Millones de euros
2025
2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
67
113
Industrial
36.674
37.891
Cliente
22.902
21.970
GBC
419
216
Ajustes (1)
(18.762)
(17.956)
TOTAL
41.300
42.234
(1) Se corresponde a las eliminaciones por aprovisionamientos entre los segmentos del Grupo.
Este ep\u00edgrafe refleja principalmente el aprovisionamiento de crudo a trav\u00e9s de terceros, para su destilaci\u00f3n en el proceso
productivo de las refiner\u00edas del Grupo; tambi\u00e9n destacan las compras de otras materias primas para la producci\u00f3n de productos
petroqu\u00edmicos en el segmento Industrial, as\u00ed como de gas para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica en los complejos de ciclo combinado de
GBC. En el segmento Cliente, incluye fundamentalmente compras de producto para comercializaci\u00f3n en los negocios de
movilidad de Portugal y M\u00e9xico (en Espa\u00f1a las compras se realizan en su mayor parte a compa\u00f1\u00edas del Grupo del segmento
Industrial y por tanto son eliminadas en el proceso de consolidaci\u00f3n), compra de aditivos y bases para la fabricaci\u00f3n de
lubricantes y especialidades, compras de GLP, compras de gas para comercializaci\u00f3n a clientes y peajes por acceso a la red
el\u00e9ctrica y gasista. Asimismo, incluye compras para comercializaci\u00f3n a terceros a trav\u00e9s de nuestras actividades de trading.
En 2025 los menores costes de \"Aprovisionamientos\" corresponden fundamentalmente al segmento Industrial por la menor
actividad en los complejos industriales (impactados por las mayores paradas) y los menores precios del crudo, pese al aumento
de costes en Cliente y en GBC, en l\u00ednea con los mayores vol\u00famenes vendidos.
Este ep\u00edgrafe incluye impuestos especiales que recaen sobre la producci\u00f3n y el consumo de hidrocarburos mencionados en el
apartado \"Ventas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios\" de esta Nota.
\"\"
5.4 (Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n por deterioro
Los citados ep\u00edgrafes recogen los siguientes conceptos:
Dotaci\u00f3n/Reversi\u00f3n por deterioro
Millones de euros
2025
2024
Dotaci\u00f3n por deterioro de activos (Nota\u00a0 6)
(1.110)
(1.831)
Reversi\u00f3n por deterioro (Nota 6)
1.308
763
Riesgo de cr\u00e9dito (Nota 15.3, 22 y 27)
(197)
122
TOTAL
1
(946)
En 2025 se han realizado dotaciones por deterioro principalmente en el segmento de E&P, fundamentalmente en activos
exploratorios (abandono de licencias y deterioro de los bloques exploratorios) y en el negocio de Qu\u00edmica por el descenso
previsto de m\u00e1rgenes y ventas. En sentido contrario, se han revertido deterioros, principalmente en los activos del negocio de
E&P en Estados Unidos por evoluci\u00f3n al alza en los precios del gas y en Refino Espa\u00f1a por mejora de m\u00e1rgenes y tambi\u00e9n, en
ambos casos, por evoluci\u00f3n a la baja en las tasas de descuento.
Las dotaciones de provisiones por riesgo de cr\u00e9dito corresponden principalmente a las cuentas a cobrar a PDVSA (ver Nota 27).
En 2024 se realizaron dotaciones por deterioro principalmente en el segmento de E&P, fundamentalmente en activos
productivos en EE.UU. (por evoluci\u00f3n a la baja de los precios y de los vol\u00famenes previstos) y en Colombia (por el proceso de
venta de activos). En sentido contrario, se revirtieron deterioros, principalmente en los activos del negocio de Refino y en los de
Refino Per\u00fa y Mayorista y Trading de gas en Norteam\u00e9rica.
Para informaci\u00f3n de detalle de los deterioros v\u00e9ase la Nota 6.
5.5 Gastos de personal
El ep\u00edgrafe \u201cGastos de personal\u201d recoge los siguientes conceptos:
Gastos de Personal
Millones de euros
2025
2024
Remuneraciones y otros
1.637
1.654
Costes de seguridad social
541
545
TOTAL
2.178
2.199
Incluye la remuneraci\u00f3n a los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n y personal directivo y otras obligaciones con el personal
como planes de pensiones y programas de incentivos (ver Notas 29 y 30).
Los gastos de personal en 2025 est\u00e1n en l\u00ednea con 2024, por la evoluci\u00f3n de la plantilla y las inversiones y desinversiones en
sociedades del Grupo.
Plantilla
La plantilla total consolidada del Grupo Repsol a 31 de diciembre 2025 asciende a 24.523, distribuidas en las siguientes \u00e1reas
geogr\u00e1ficas: Espa\u00f1a (18.126), Latinoam\u00e9rica (3.519), Norteam\u00e9rica (983), resto de Europa (1.727), \u00c1frica (132) y Asia (36). La
plantilla media en el ejercicio 2025 ha ascendido a 25.614 empleados (25.826 empleados en 2024).
A continuaci\u00f3n, se desglosa la plantilla 17 total del Grupo distribuida por categor\u00edas profesionales y por g\u00e9nero a cierre de los
ejercicios 2025 y 2024:
Plantilla por categor\u00edas y g\u00e9nero
2025
2024
Total
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Directivos
228
167
61
229
172
57
Manager / Gerente
2.325
1.506
819
2.408
1.602
806
Profesional / T\u00e9cnicos
10.974
6.682
4.292
10.892
6.887
4.005
Administrativo / Operario
10.996
6.110
4.886
12.072
6.733
5.339
TOTAL
24.523
14.465
10.058
25.601
15.394
10.207
En Espa\u00f1a en 2025, de acuerdo con el c\u00f3mputo legal definido por la Ley General de Derechos de las Personas con Discapacidad
y de su Inclusi\u00f3n Social 18 (LGD), Repsol supera el porcentaje requerido por la legislaci\u00f3n, representando un 2,01% de la plantilla,
siendo 378 empleados por contrataci\u00f3n directa
5.6 Gastos de exploraci\u00f3n
Los gastos de exploraci\u00f3n de hidrocarburos en 2025 y 2024 (determinados conforme se explica en la Nota 3.4.4) ascienden,
respectivamente, a 346 y 95 millones de euros, de los cuales 50 y 26 millones de euros se encuentran registrados en el ep\u00edgrafe
\u201cAmortizaciones de inmovilizado\u201d, 258 y 26 millones de euros, en el ep\u00edgrafe \u201c(Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n por deterioro\u201d y 38 y 56
millones de euros en el ep\u00edgrafe \"Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n\", respectivamente.
La distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica de los gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias por la actividad exploratoria es la
siguiente:
Gastos de exploraci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Am\u00e9rica del Norte
282
29
Internacional
64
66
TOTAL
346
95
Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase la Informaci\u00f3n sobre las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos (informaci\u00f3n no
auditada) en www.repsol.com
5.7 Beneficios / (P\u00e9rdidas) por enajenaciones de activos
En 2025 este ep\u00edgrafe recoge beneficios (117 millones de euros) y p\u00e9rdidas (-103 millones de euros) por enajenaci\u00f3n de activos.
Incluyen, entre otros, los impactos por la venta de activos no estrat\u00e9gicos en Indonesia (Corridor y Sakakemang) (ver nota 17),
Colombia (Sierracol y CPO9) (ver nota 19), Irak (proyecto de desarrollo de Topkhana), en Reino Unido por la incorporaci\u00f3n de
Repsol Resources UK en la Joint Venture Neo Next y en USA por la incorporaci\u00f3n de Stonepeak en la Joint Venture Pecos (ver
nota 18) y, adicionalmente, por la desinversi\u00f3n en Hecate (ver Nota 20.2). Ninguna de estas transacciones, de forma individual,
ha tenido un impacto significativo en este ep\u00edgrafe de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias consolidada.
Adicionalmente, en 2025 las ventas indicadas anteriormente han supuesto una reversi\u00f3n neta de deterioro de 57 millones de
euros (ver Nota 6).
5.8 Transporte y fletes, suministros y otros ingresos / gastos de explotaci\u00f3n
Los gastos del ep\u00edgrafe de \"Transportes y fletes\" descienden principalmente en la actividad de trading, por los menores precios.
Por otra parte, el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d recoge los siguientes conceptos:
Otros ingresos/ gastos de explotaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Otros ingresos de explotaci\u00f3n (1)
926
1.237
Valoraci\u00f3n de instrumentos derivados comerciales (2)
(56)
35
Otros gastos de explotaci\u00f3n:
(4.887)
(5.468)
Gastos de operadores (3)
(821)
(742)
\u00a0 Servicios de profesionales independientes
(589)
(601)
Arrendamientos(4)
(210)
(242)
Tributos: (5)
(626)
(950)
\u00a0 Impuestos a la producci\u00f3n
(168)
(162)
\u00a0 Otros
(458)
(788)
Reparaci\u00f3n y conservaci\u00f3n (6)
(347)
(318)
Gasto por emisiones de CO2 (7)
(378)
(273)
Otros (8)
(1.916)
(2.342)
TOTAL
(4.017)
(4.196)
Nota: Para minimizar los costes de transporte y optimizar la cadena log\u00edstica del Grupo, se llevan a cabo operaciones de intercambio de productos petrol\u00edferos de naturaleza similar
con otras compa\u00f1\u00edas en localizaciones geogr\u00e1ficas distintas. Estas transacciones no se registran en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio como compras y ventas
individuales, sino que cualquier diferencia econ\u00f3mica es registrada por su importe neto.
(1)Incluye, entre otros, recuperaci\u00f3n de gastos,\u00a0 reversi\u00f3n de provisiones y subvenciones de explotaci\u00f3n.
(2)Corresponde a derivados (activo y pasivo) contratados en actividades de trading de crudo, gas, productos petrol\u00edferos y electricidad (ver Nota 14). En 2025, la variaci\u00f3n negativa
se explica principalmente por la evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y el mayor volumen de posiciones sobre compras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
(3)Corresponde principalmente a gastos asociados a las operaciones con los productos de la Compa\u00f1\u00eda (log\u00edstica, almacenamiento, puesta a bordo aviaci\u00f3n).
(4)En 2025 incluyen gastos de arrendamiento de contratos a corto plazo y de escaso valor (160 millones de euros) y cuotas variables (50 millones de euros).
(5)Corresponden a tributos distintos a los que gravan el beneficio (ver Nota 8). Los otros tributos incluyen principalmente los impuestos locales y las aportaciones al Fondo Nacional
de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) y en 2024 inclu\u00eda tambi\u00e9n el Gravamen Temporal Energ\u00e9tico en Espa\u00f1a por importe de 335 millones de euros. Los impuestos a la producci\u00f3n de
hidrocarburos en actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n han sido pagados principalmente en Libia, Per\u00fa y EE.UU. Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre impuestos pagados v\u00e9ase el
apartado 4.2. del Estado de Informaci\u00f3n no Financiera Consolidado (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025).
(6)Corresponde a actividades de reparaci\u00f3n, conservaci\u00f3n y mantenimiento realizadas, principalmente, en los complejos industriales del Grupo. Los gastos de\u00a0 2025 se incrementan
por incidencias y paradas, destacando las derivadas del apag\u00f3n energ\u00e9tico del 28 de abril.
(7)El \"Gasto por emisiones de CO2\" aumenta como consecuencia de los mayores precios del CO2, v\u00e9ase Nota 20. Incluye la aplicaci\u00f3n del ingreso diferido por consumo de derechos
de CO2 gratuitos por importe de 522 y 530 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente (ver Nota 21).
(8)En 2025 y 2024 incluye, entre otros, las dotaciones por provisiones (en 2025, incluye las relacionadas con el acuerdo con Hecate Holdings para poner fin a la disputa asociada a la
inversi\u00f3n en Hecate Energy Group, LLC, v\u00e9ase Nota 20.1), comisiones de venta de GLP envasado y de carburantes en estaciones de servicio, gastos de procesamiento en los
complejos industriales, gastos por seguros, gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo y gastos ambientales.
5.9 Investigaci\u00f3n y desarrollo
Los gastos de investigaci\u00f3n se registran en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos de explotaci\u00f3n\" de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio en el que se incurren.
Los gastos de desarrollo se reconocen en el activo y se amortizan durante su vida \u00fatil, con un m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os, siempre que se cumplan las condiciones para
su activaci\u00f3n. En el caso en que existan dudas razonables sobre el \u00e9xito t\u00e9cnico o la rentabilidad econ\u00f3mico-comercial del proyecto, los importes registrados en el
activo se imputan directamente a p\u00e9rdidas del ejercicio.
El gasto reconocido en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias correspondiente a las actividades de investigaci\u00f3n y desarrollo en los
ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido a 67 y 68 millones de euros, respectivamente. Los gastos activados correspondientes a las
actividades de desarrollo han ascendido a 31 millones de euros en 2025.
De los gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo de 2025, destacan los correspondientes a los siguientes proyectos:
\u2022 Etileno Circular (Plastic2Olefins): proyecto que, desde 2023 desarrolla y escala una nueva tecnolog\u00eda de reciclado
qu\u00edmico de residuos pl\u00e1sticos para la producci\u00f3n de olefinas en consorcio con otros doce socios tecnol\u00f3gicos e
industriales.
\u2022 E-Fuels: proyecto donde se va a implementar una tecnolog\u00eda de producci\u00f3n de combustibles sint\u00e9ticos a escala de
Planta de Demostraci\u00f3n, que estar\u00e1 plenamente operativa en 2027.
\u2022 Gasolina renovable: dise\u00f1o de formulaciones de gasolina con origen renovable, con calidades acordes a la especificaci\u00f3n
europea de gasolinas EN 228 y adicionalmente mejorados conforme a la calidad \"Premium\" propia de los productos
Neotech.
\u2022 Veh\u00edculo demostrador de alta eficiencia ICE (motor de combusti\u00f3n interna): demostraci\u00f3n de que es posible un uso
eficiente de los combustibles renovables en veh\u00edculos ligeros, constituyendo una soluci\u00f3n competitiva t\u00e9cnica y
econ\u00f3micamente en comparaci\u00f3n con otras alternativas de descarbonizaci\u00f3n.
\u2022 Planta Aut\u00f3noma-Programa Process Twin: desarrollo de Gemelos de Procesos de los principales activos de Refino,
Qu\u00edmica y CRyEC (HC, HDT, Cracker, nuevos escalados de Coquer y FCC y C43).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase el apartado 5.5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
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5.1 Ventas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios
Los ingresos se reconocen en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos de las actividades ordinarias representan
la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleja la contraprestaci\u00f3n a la que la entidad espera tener derecho a
cambio de dichos bienes y servicios. Se diferencian cinco pasos en el reconocimiento de los ingresos: (i) identificar el/los contratos del cliente, (ii) identificar las
obligaciones de desempe\u00f1o, (iii) determinar el precio de la transacci\u00f3n, (iv) asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o y (v)
reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n.
En la mayor parte de los negocios del Grupo los contratos tienen una \u00fanica obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o que se satisface con la entrega del producto que se produce
en un momento concreto del tiempo (ventas de bienes). A 31 de diciembre de 2025 no existen obligaciones de desempe\u00f1o relevantes con clientes pendientes de
cumplimiento, ni tampoco existe incertidumbre respecto del registro de ingresos y gastos registrados de los contratos de suministro a largo plazo (Power Purchase
Agreement - PPA de energ\u00eda el\u00e9ctrica).
En las ventas en las que el Grupo act\u00faa como agente, solo se registra como ingreso el margen de intermediaci\u00f3n.
En lo referente a los impuestos especiales (Impuesto sobre hidrocarburos), se trata de un impuesto monof\u00e1sico y la compa\u00f1\u00eda la asume v\u00eda la repercusi\u00f3n que le
hace el titular del Dep\u00f3sito fiscal (normalmente \"Exolum\"), sin perjuicio de que posteriormente Repsol lo pueda trasladar a sus clientes como parte del precio del
producto. Es decir, Repsol no act\u00faa como mero agente recaudador de la Agencia Tributaria al no ser un impuesto recuperable de la Hacienda P\u00fablica (por ejemplo,
en caso de impago del cliente final), sino que se trata de un impuesto sobre el que el Grupo soporta todos los riesgos (por ejemplo, tambi\u00e9n en el caso de
destrucci\u00f3n o p\u00e9rdida del producto) y beneficios, constituyendo en sustancia un coste de producci\u00f3n a recuperar, en su caso, a trav\u00e9s de la venta del producto,
teniendo la compa\u00f1\u00eda libertad para la fijaci\u00f3n del precio de venta. Es por ello por lo que Repsol considera el Impuesto sobre Hidrocarburos como un coste
soportado y, en su caso, como un mayor ingreso por ventas.
La distribuci\u00f3n de los ingresos de las actividades ordinarias (ep\u00edgrafes de \u201cVentas\u201d e \u201cIngresos por prestaci\u00f3n de servicios\u201d) por
tipo de producto y segmento en 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Ingresos por tipo de producto
Exploraci\u00f3n y
Producci\u00f3n
Industrial
Cliente
GBC
Corporaci\u00f3n y
otros
TOTAL
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Crudo
2.188
3.193
3.550
3.136
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(258)
(228)
5.480
6.101
Gas(1):
1.923
1.876
2.827
1.907
299
194
47
22
(1.218)
(811)
3.878
3.188
\u00a0 Mercado mayorista
1.923
1.876
2.827
1.907
75
\u2014
47
22
(1.218)
(811)
3.654
2.994
\u00a0 Mercado minorista (residencial y negocios)
\u2014
\u2014
224
194
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
224
194
Productos petrol\u00edferos (2)
\u2014
\u2014
31.557
35.973
24.599
23.576
\u2014
\u2014
(16.607)
(16.519)
39.549
43.030
Productos petroqu\u00edmicos (3)
\u2014
\u2014
2.052
2.324
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(56)
1
1.996
2.325
Electricidad
\u2014
\u2014
127
202
1.628
1.309
964
584
(534)
(454)
2.185
1.641
Prestaci\u00f3n de servicios y otros (4)
\u2014
\u2014
1.668
604
298
264
\u2014
\u2014
(193)
(31)
1.773
837
TOTAL
4.111
5.069
41.781
44.146
26.824
25.343
1.011
606
(18.866)
(18.042)
54.861
57.122
NOTA: Incluye impuestos especiales que recaen sobre consumos de hidrocarburos (6.512 y 5.735 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente). Corporaci\u00f3n y otros incluye
principalmente las eliminaciones por ingresos entre los segmentos del Grupo.
(1) Corresponde fundamentalmente a condensados y l\u00edquidos del gas natural y gas natural.
(2) Corresponde fundamentalmente a gasolinas, fuel\u00f3leos, GLP, asfaltos, lubricantes...
(3) Corresponde fundamentalmente a etilenos, propilenos, poliolefinas y productos intermedios.
(4) Corresponde fundamentalmente a ventas de derechos de CO2, prestaciones de servicios a clientes y ventas de productos non-oil.
\u2013 En Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, los ingresos se generan en distintos pa\u00edses, fundamentalmente por la venta de crudo, gas
natural y condensados y l\u00edquidos del gas natural que han sido producidos en la actividad extractiva de la Compa\u00f1\u00eda, o bien
por la prestaci\u00f3n de servicios de explotaci\u00f3n de hidrocarburos al titular de los activos, dependiendo de los contratos
vigentes en cada uno de los pa\u00edses en los que opera el Grupo.
\u2013 En Industrial, por la comercializaci\u00f3n de productos derivados del refino de petr\u00f3leo en los complejos industriales de
Espa\u00f1a y Per\u00fa (gasolinas, fuel\u00f3leos, GLP, asfaltos, lubricantes, biocombustibles, \u2026) y de la industria petroqu\u00edmica en
Espa\u00f1a y Portugal (etilenos, propilenos, poliolefinas y productos intermedios), as\u00ed como, entre otros, por la
comercializaci\u00f3n en Espa\u00f1a y EE.UU. de gas natural y por las actividades globales de comercializaci\u00f3n mayorista
internacional de esos productos.
\u2013 En Cliente, se generan principalmente en Espa\u00f1a y Portugal por la venta de carburantes y combustibles en estaciones de
servicio y por la comercializaci\u00f3n de gas y electricidad.
\u2013 En GBC,\u00a0 por la generaci\u00f3n de electricidad en Espa\u00f1a y EE.UU.
El descenso de los ingresos en 2025 se explica fundamentalmente por los negocios de E&P (por el acuerdo con Neo Energy
Group Limited en relaci\u00f3n con la p\u00e9rdida de control de RRUK en julio de 2025, ver Nota 18, y la venta de los activos en
Indonesia), e Industrial (menores vol\u00famenes, principalmente exportaciones desde Espa\u00f1a, a causa de las incidencias y paradas
ocurridas, especialmente\u00a0 tras los apagones del segundo trimestre adem\u00e1s de por los menores precios de los productos
derivados del refino del petr\u00f3leo). Por el contrario, aumentan los ingresos en Cliente (mayores vol\u00famenes vendidos en
Movilidad y mayor n\u00famero de clientes en el negocio de comercializaci\u00f3n de electricidad y gas) y en GBC (mayor producci\u00f3n por
la puesta en marcha de proyectos renovables y mayor actividad de los ciclos combinados, as\u00ed como por los mayores precios de
venta).
La distribuci\u00f3n de los ingresos de las actividades ordinarias por pa\u00eds en 2025 y 2024 se muestra a continuaci\u00f3n:
Distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica de los ingresos
Millones de euros
2025
2024
Espa\u00f1a
32.581
31.125
Per\u00fa
3.831
4.245
Estados Unidos
3.543
2.688
Portugal
3.051
3.185
Resto (3)
11.855
15.879
TOTAL (1)(2)
54.861
57.122
(1)La distribuci\u00f3n por \u00e1rea geogr\u00e1fica se ha elaborado en funci\u00f3n de los mercados en que se realizan las ventas o prestaci\u00f3n de servicios e incluye los impuestos especiales que
recaen sobre consumos de hidrocarburos.
(2)La distribuci\u00f3n de los mercados de destino es: (i) U.E zona euro: 40.662 millones de euros (41.184 millones de euros en 2024), (ii) UE zona no euro 375 millones de euros (296
millones de euros en 2024) y (iii) Resto: 13.824 millones de euros (15.642 millones de euros en 2024).
(3)Incluye el resto de pa\u00edses en los que el Grupo genera ingresos. Ning\u00fan pa\u00eds resulta significativo de forma individual (son inferiores al 4% de los ingresos de actividades ordinarias
del Grupo).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRevenueExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-445": { "value": "
Los ingresos se reconocen en funci\u00f3n del cumplimiento de las obligaciones de desempe\u00f1o ante los clientes. Los ingresos de las actividades ordinarias representan
la transferencia de bienes o servicios comprometidos a los clientes por un importe que refleja la contraprestaci\u00f3n a la que la entidad espera tener derecho a
cambio de dichos bienes y servicios. Se diferencian cinco pasos en el reconocimiento de los ingresos: (i) identificar el/los contratos del cliente, (ii) identificar las
obligaciones de desempe\u00f1o, (iii) determinar el precio de la transacci\u00f3n, (iv) asignaci\u00f3n del precio de la transacci\u00f3n a las distintas obligaciones de desempe\u00f1o y (v)
reconocimiento de ingresos seg\u00fan el cumplimiento de cada obligaci\u00f3n.
En la mayor parte de los negocios del Grupo los contratos tienen una \u00fanica obligaci\u00f3n de desempe\u00f1o que se satisface con la entrega del producto que se produce
en un momento concreto del tiempo (ventas de bienes). A 31 de diciembre de 2025 no existen obligaciones de desempe\u00f1o relevantes con clientes pendientes de
cumplimiento, ni tampoco existe incertidumbre respecto del registro de ingresos y gastos registrados de los contratos de suministro a largo plazo (Power Purchase
Agreement - PPA de energ\u00eda el\u00e9ctrica).
En las ventas en las que el Grupo act\u00faa como agente, solo se registra como ingreso el margen de intermediaci\u00f3n.
En lo referente a los impuestos especiales (Impuesto sobre hidrocarburos), se trata de un impuesto monof\u00e1sico y la compa\u00f1\u00eda la asume v\u00eda la repercusi\u00f3n que le
hace el titular del Dep\u00f3sito fiscal (normalmente \"Exolum\"), sin perjuicio de que posteriormente Repsol lo pueda trasladar a sus clientes como parte del precio del
producto. Es decir, Repsol no act\u00faa como mero agente recaudador de la Agencia Tributaria al no ser un impuesto recuperable de la Hacienda P\u00fablica (por ejemplo,
en caso de impago del cliente final), sino que se trata de un impuesto sobre el que el Grupo soporta todos los riesgos (por ejemplo, tambi\u00e9n en el caso de
destrucci\u00f3n o p\u00e9rdida del producto) y beneficios, constituyendo en sustancia un coste de producci\u00f3n a recuperar, en su caso, a trav\u00e9s de la venta del producto,
teniendo la compa\u00f1\u00eda libertad para la fijaci\u00f3n del precio de venta. Es por ello por lo que Repsol considera el Impuesto sobre Hidrocarburos como un coste
soportado y, en su caso, como un mayor ingreso por ventas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-446": { "value": "
En lo referente a los impuestos especiales (Impuesto sobre hidrocarburos), se trata de un impuesto monof\u00e1sico y la compa\u00f1\u00eda la asume v\u00eda la repercusi\u00f3n que le
hace el titular del Dep\u00f3sito fiscal (normalmente \"Exolum\"), sin perjuicio de que posteriormente Repsol lo pueda trasladar a sus clientes como parte del precio del
producto. Es decir, Repsol no act\u00faa como mero agente recaudador de la Agencia Tributaria al no ser un impuesto recuperable de la Hacienda P\u00fablica (por ejemplo,
en caso de impago del cliente final), sino que se trata de un impuesto sobre el que el Grupo soporta todos los riesgos (por ejemplo, tambi\u00e9n en el caso de
destrucci\u00f3n o p\u00e9rdida del producto) y beneficios, constituyendo en sustancia un coste de producci\u00f3n a recuperar, en su caso, a trav\u00e9s de la venta del producto,
teniendo la compa\u00f1\u00eda libertad para la fijaci\u00f3n del precio de venta. Es por ello por lo que Repsol considera el Impuesto sobre Hidrocarburos como un coste
soportado y, en su caso, como un mayor ingreso por ventas.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTaxesOtherThanIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-447": { "value": "
5.3 Aprovisionamientos
El ep\u00edgrafe \u201cAprovisionamientos\u201d recoge los siguientes conceptos:
Aprovisionamientos
Millones de euros
2025
2024
Compras
41.232
42.363
Variaci\u00f3n de existencias (materias primas y existencias comerciales)
68
(129)
TOTAL
41.300
42.234
La distribuci\u00f3n de \"Aprovisionamientos\" por segmento en 2025 y 2024 se muestran a continuaci\u00f3n:
Aprovisionamientos por segmento
Millones de euros
2025
2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
67
113
Industrial
36.674
37.891
Cliente
22.902
21.970
GBC
419
216
Ajustes (1)
(18.762)
(17.956)
TOTAL
41.300
42.234
(1) Se corresponde a las eliminaciones por aprovisionamientos entre los segmentos del Grupo.
Este ep\u00edgrafe refleja principalmente el aprovisionamiento de crudo a trav\u00e9s de terceros, para su destilaci\u00f3n en el proceso
productivo de las refiner\u00edas del Grupo; tambi\u00e9n destacan las compras de otras materias primas para la producci\u00f3n de productos
petroqu\u00edmicos en el segmento Industrial, as\u00ed como de gas para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica en los complejos de ciclo combinado de
GBC. En el segmento Cliente, incluye fundamentalmente compras de producto para comercializaci\u00f3n en los negocios de
movilidad de Portugal y M\u00e9xico (en Espa\u00f1a las compras se realizan en su mayor parte a compa\u00f1\u00edas del Grupo del segmento
Industrial y por tanto son eliminadas en el proceso de consolidaci\u00f3n), compra de aditivos y bases para la fabricaci\u00f3n de
lubricantes y especialidades, compras de GLP, compras de gas para comercializaci\u00f3n a clientes y peajes por acceso a la red
el\u00e9ctrica y gasista. Asimismo, incluye compras para comercializaci\u00f3n a terceros a trav\u00e9s de nuestras actividades de trading.
En 2025 los menores costes de \"Aprovisionamientos\" corresponden fundamentalmente al segmento Industrial por la menor
actividad en los complejos industriales (impactados por las mayores paradas) y los menores precios del crudo, pese al aumento
de costes en Cliente y en GBC, en l\u00ednea con los mayores vol\u00famenes vendidos.
Este ep\u00edgrafe incluye impuestos especiales que recaen sobre la producci\u00f3n y el consumo de hidrocarburos mencionados en el
apartado \"Ventas e ingresos por prestaci\u00f3n de servicios\" de esta Nota.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCostOfSalesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-448": { "value": "
5.4 (Dotaci\u00f3n) / Reversi\u00f3n por deterioro
Los citados ep\u00edgrafes recogen los siguientes conceptos:
Dotaci\u00f3n/Reversi\u00f3n por deterioro
Millones de euros
2025
2024
Dotaci\u00f3n por deterioro de activos (Nota\u00a0 6)
(1.110)
(1.831)
Reversi\u00f3n por deterioro (Nota 6)
1.308
763
Riesgo de cr\u00e9dito (Nota 15.3, 22 y 27)
(197)
122
TOTAL
1
(946)
En 2025 se han realizado dotaciones por deterioro principalmente en el segmento de E&P, fundamentalmente en activos
exploratorios (abandono de licencias y deterioro de los bloques exploratorios) y en el negocio de Qu\u00edmica por el descenso
previsto de m\u00e1rgenes y ventas. En sentido contrario, se han revertido deterioros, principalmente en los activos del negocio de
E&P en Estados Unidos por evoluci\u00f3n al alza en los precios del gas y en Refino Espa\u00f1a por mejora de m\u00e1rgenes y tambi\u00e9n, en
ambos casos, por evoluci\u00f3n a la baja en las tasas de descuento.
Las dotaciones de provisiones por riesgo de cr\u00e9dito corresponden principalmente a las cuentas a cobrar a PDVSA (ver Nota 27).
En 2024 se realizaron dotaciones por deterioro principalmente en el segmento de E&P, fundamentalmente en activos
productivos en EE.UU. (por evoluci\u00f3n a la baja de los precios y de los vol\u00famenes previstos) y en Colombia (por el proceso de
venta de activos). En sentido contrario, se revirtieron deterioros, principalmente en los activos del negocio de Refino y en los de
Refino Per\u00fa y Mayorista y Trading de gas en Norteam\u00e9rica.
Para informaci\u00f3n de detalle de los deterioros v\u00e9ase la Nota 6.
(6) Deterioro de activos
Test de deterioro
Para revisar si los activos han sufrido una p\u00e9rdida por deterioro de valor, el Grupo compara su valor en libros con su valor recuperable siempre que existan indicios
de que alg\u00fan activo pudiera haber sufrido un deterioro y al menos una vez al a\u00f1o (\u201ctest de deterioro\u201d). Si el importe recuperable de un activo es inferior a su valor
neto contable, el importe en libros del mismo se reduce hasta su importe recuperable, reconociendo una p\u00e9rdida por deterioro de valor en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias.
Una vez se ha registrado una p\u00e9rdida por deterioro de valor, la base de amortizaci\u00f3n a considerar a partir de ese momento tendr\u00e1 en cuenta con car\u00e1cter
prospectivo la reducci\u00f3n del valor del activo.
Cuando tienen lugar nuevos eventos, o cambios en circunstancias ya existentes, que evidencian que una p\u00e9rdida por deterioro registrada en un periodo anterior
pudiera haber desaparecido o haberse reducido, se realiza una nueva estimaci\u00f3n del valor recuperable del activo correspondiente para, en su caso, revertir las
p\u00e9rdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores. Una p\u00e9rdida de valor del fondo de comercio no puede ser revertida en periodos posteriores.
En caso de reversi\u00f3n de un deterioro de valor previamente reconocido, el importe en libros del activo se incrementa hasta la estimaci\u00f3n revisada de su valor
recuperable, con el l\u00edmite del importe en libros que habr\u00eda existido de no haberse reconocido ninguna p\u00e9rdida por deterioro del valor para el activo en periodos
anteriores.
Unidades generadoras de efectivo
Para el \u201ctest de deterioro\u201d, los activos se agrupan en unidades generadoras de efectivo (UGE) cuando dichos activos, individualmente considerados, no generan
flujos de efectivo independientes de los generados por los otros activos de la UGE. La agrupaci\u00f3n de los activos en distintas UGE implica la realizaci\u00f3n de juicios
profesionales y la consideraci\u00f3n, entre otros par\u00e1metros, de las unidades de negocio y de las \u00e1reas geogr\u00e1ficas en las que opera el Grupo. En este sentido, en el
segmento Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, las UGE se corresponden generalmente con cada una de las distintas \u00e1reas contractuales; por excepci\u00f3n, en aquellos casos en
que los flujos de caja generados por varias de estas \u00e1reas sean interdependientes, las \u00e1reas se agrupan en una \u00fanica UGE. En el caso de Industrial, las UGE se
corresponden con actividades y \u00e1reas geogr\u00e1ficas (Refino Espa\u00f1a, Qu\u00edmica Iberia...), al igual que en Cliente (Estaciones de Servicio Espa\u00f1a, Ventas Directas Espa\u00f1a,
GLP Espa\u00f1a...). En Generaci\u00f3n el\u00e9ctrica baja en carbono se consideran las UGEs por tecnolog\u00eda, localizaci\u00f3n geogr\u00e1fica y proyecto (Ciclos Combinados, Hidr\u00e1ulica y
de manera individualizada los distintos proyectos e\u00f3licos y solares fotovoltaicos). Ninguna de las UGE a las que se asigna el fondo de comercio a efectos de evaluar
su recuperaci\u00f3n, es mayor que su segmento operativo. En total, al cierre de 2025\u00a0 el Grupo ha evaluado la recuperabilidad de activos correspondientes a unas 100
UGEs, aproximadamente.
El fondo de comercio adquirido en una combinaci\u00f3n de negocios se distribuye entre cada una de las UGE o grupos de UGE que se benefician de las sinergias de la
combinaci\u00f3n de negocios, con el l\u00edmite del segmento de negocio.
C\u00e1lculo del valor recuperable
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor en uso.
La metodolog\u00eda utilizada por el Grupo en la estimaci\u00f3n del importe recuperable de los activos es, en general, el valor en uso, calculado a partir del valor actual de
los flujos de efectivo futuros esperados despu\u00e9s de impuestos derivados de la explotaci\u00f3n de tales activos y en algunas ocasiones, tambi\u00e9n se utilizan los precios
de transacciones recientes o previstas como mejor aproximaci\u00f3n al valor recuperable. Para informaci\u00f3n espec\u00edfica sobre la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo del valor
recuperable v\u00e9ase Nota 3.5.1.
6.1 Test de deterioro de los activos\u00a0
Hip\u00f3tesis para la valoraci\u00f3n de los activos
El Grupo ha evaluado el valor recuperable de sus unidades generadoras de efectivo de acuerdo con la metodolog\u00eda descrita en
la Nota 3 y conforme a escenarios consistentes con su visi\u00f3n del mercado, del entorno previsible y de su estrategia. Las
principales hip\u00f3tesis utilizadas se describen a continuaci\u00f3n:
a) Sendas de precios futuros:
En 2025, la actividad global ha venido caracterizada por una relativa estabilidad tras un per\u00edodo prolongado y desafiante
marcado por shocks significativos. Sin embargo, el entorno global se ha vuelto m\u00e1s incierto como consecuencia del giro de la
pol\u00edtica comercial y geopol\u00edtica de la administraci\u00f3n estadounidense, con la imposici\u00f3n de aranceles y tasas adicionales. En este
contexto, el impacto sobre la inflaci\u00f3n se manifiesta de forma asim\u00e9trica: en EE.UU., las tarifas ejercen ya una presi\u00f3n al alza
sobre los precios de los bienes, parcialmente compensada por la ca\u00edda de la energ\u00eda y los servicios, mientras que en Europa y
otras regiones, la apreciaci\u00f3n del euro y la menor demanda externa est\u00e1n generando efectos desinflacionarios. Por ello, las
trayectorias monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de EE.UU. (FED) ha seguido trayectorias
divergentes, menos notorias en los \u00faltimos meses. En este contexto, el Grupo ha revisado sus expectativas de precios futuros
de crudo y de gas, de la electricidad y del CO2 a la vista de las din\u00e1micas en los mercados de commodities en 2025 (ver
Apartado 3 del Informe de Gesti\u00f3n 2025). Las nuevas estimaciones han sido realizadas en un entorno de elevada incertidumbre
sobre la evoluci\u00f3n en el contexto geopol\u00edtico y geoecon\u00f3mico (ver Nota 27).
\u2013 El precio del barril de Brent se revisa a la baja hasta 2031, como consecuencia de las peores perspectivas de la
demanda en China, sin embargo, la demanda se mantendr\u00eda creciendo solo un poco por debajo del mill\u00f3n de barriles
diarios este a\u00f1o y el que viene, gracias a las din\u00e1micas del resto de Asia y otras regiones. A partir de entonces, se
mantiene la senda de 2024, ya que los supuestos no han variado sustancialmente. Aunque existan mejoras en la
eficiencia energ\u00e9tica -menores intensidades energ\u00e9ticas por unidad de PIB- el aumento de la poblaci\u00f3n y el
crecimiento econ\u00f3mico, determinan que la demanda de energ\u00eda primaria contin\u00fae creciendo en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas
por el crecimiento de los pa\u00edses en desarrollo (que ya consumen el 65% del total mundial de energ\u00eda primaria, y se
espera que llegue a representar alrededor del 70% en 2050).
\u2013 La senda de precio del gas Henry Hub (HH) se revisa al alza como consecuencia de mejores perspectivas de demanda,
sobre todo en EE.UU., tambi\u00e9n con el soporte de las exportaciones dada la entrada de nueva capacidad de exportaci\u00f3n
de GNL en el corto y medio plazo. Se prev\u00e9 que la transici\u00f3n jugar\u00e1 un papel fundamental en las din\u00e1micas del gas en
EE.UU. ya que se espera una contribuci\u00f3n al mix el\u00e9ctrico elevada. Adicionalmente, los incrementos de consumo de
electricidad de los centros de datos tambi\u00e9n dar\u00e1n soporte a la demanda de gas para generaci\u00f3n el\u00e9ctrica, como
fuente de energ\u00eda estable.
\"\"
\u2013 En el caso de la electricidad en Espa\u00f1a (pool el\u00e9ctrico), se ha modificado ligeramente a la baja la senda en los primeros
a\u00f1os de proyecci\u00f3n para adecuarla a una demanda de electricidad que crece a un ritmo muy inferior al de la entrada de
generaci\u00f3n fotovoltaica, lo que provoca un creciente porcentaje de horas con precios muy bajos. A partir de 2033 las
revisiones al alza vienen sustentadas por el efecto combinado del aumento de la demanda y la entrada de sistemas de
almacenamiento de energ\u00eda, que reducir\u00e1 el apuntamiento.
\u2013 La senda de precios de los derechos de emisi\u00f3n de CO2 se ha revisado al alza hasta 2035 para adecuarse a la realidad
del mercado actual, pues la curva de futuros (que ya asume los posibles cambios regulatorios y entrada en
funcionamiento del ETS 2) no muestra ninguna contracci\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses, empujado por la incertidumbre
de la primera parte de 2026 en cuanto al uso de gas y carb\u00f3n en el caso de un invierno m\u00e1s fr\u00edo que los anteriores. Por
el contrario, la visi\u00f3n en el largo plazo se mantiene sin cambios.
Las hip\u00f3tesis para las principales referencias de precios son las siguientes:
Precios en t\u00e9rminos reales 2025(1)
2026-2050 (2)
2026
2027
2028
2029
2030
2031-2050 (3)
Brent ($/barril)
72,1
63,7
67,3
71,6
73,9
76,1
72,5
WTI ($/barril)
69,9
60,3
63,4
67,8
70,2
72,5
70,6
HH ($/Mbtu)
3,7
3,7
3,7
3,7
3,7
3,7
3,7
Pool el\u00e9ctrico (\u20ac/MWh)
64,4
62,7
63,5
63,1
63,7
63,4
64,6
CO2 ETS-EU ($/Tn)
92,2
90,2
91,4
90,7
95,1
100,0
91,8
NOTA: Estas sendas pueden diferir de las publicadas en otros documentos corporativos relacionados con la planificaci\u00f3n estrat\u00e9gica cuya finalidad es demostrar la capacidad de
la Compa\u00f1\u00eda para cumplir con sus pretensiones de inversi\u00f3n y remuneraci\u00f3n al accionista incluso en escenarios \u00e1cidos, que no tienen por qu\u00e9 coincidir con la visi\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda
sobre los precios futuros del crudo y del gas, que son los considerados para la elaboraci\u00f3n del test de deterioro.
(1)Para realizar la conversi\u00f3n a t\u00e9rminos reales se utiliza una inflaci\u00f3n del 2%, que se corresponde con la inflaci\u00f3n objetivo a medio plazo de la pol\u00edtica monetaria establecida por el
Banco Central Europeo.
(2)Media de los precios del periodo 2026-2050.
(3)Media de los precios del periodo 2031-2050.
Estas hip\u00f3tesis asumen la descarbonizaci\u00f3n de la econom\u00eda y, por tanto, la restricci\u00f3n de uso de\u00a0combustibles f\u00f3siles y el
desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas alternativas, que impulsan la transici\u00f3n energ\u00e9tica y supondr\u00e1n una reducci\u00f3n de la demanda
de productos de hidrocarburos a medio y largo plazo.
b)\u00a0 Tasas de descuento:
Repsol utiliza como tasa de descuento el coste medio ponderado del capital empleado, despu\u00e9s de impuestos, para cada pa\u00eds y
negocio. Esta tasa trata de reflejar las evaluaciones actuales del mercado en lo referente al valor temporal del dinero y a los
riesgos espec\u00edficos del negocio. Por tanto, la tasa utilizada tiene en cuenta la tasa libre de riesgo, el riesgo-pa\u00eds, la moneda en la
que se generan los flujos de caja y el riesgo de mercado, crediticio y de negocio. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase la Nota 3.5.1.
Tasas de descuento
2025
2024
EXPLORACI\u00d3N Y PRODUCCI\u00d3N (1)
EE.UU.
7,8%
8,8%
Latinoam\u00e9rica (2)
7,8% - 37,6%
8,8% - 37,6%
Europa, \u00c1frica y resto del mundo (2)
7,8% - 11,9%
8,8% - 12,5%
INDUSTRIAL (3)
6,6% - 9,2%
6,8% - 9,5%
CLIENTE (3)
5,5% - 9,3%
6,0% - 9,7%
GBC (3)
6,2% - 7,2%
6,5% - 7,6%
(1)Tasas de descuento en d\u00f3lares.
(2) En Latinoam\u00e9rica el rango alto corresponde a Venezuela y en \u00c1frica a Libia.
(3) Tasas de descuento en euros y en d\u00f3lares.
Las tasas de descuento se reducen respecto a las de 2024 como resultado de un entorno macroecon\u00f3mico m\u00e1s favorable y una
reducci\u00f3n en la volatilidad de los negocios de Repsol con respecto a la del mercado.
El valor recuperable de los activos calculado con el coste medio ponderado del capital empleado despu\u00e9s de impuestos de la
tabla anterior no difiere significativamente del calculado con unas tasas antes de impuestos que se encontrar\u00edan en un
promedio (excluyendo los valores at\u00edpicos en algunos pa\u00edses y negocios) para Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n del 10%, Industrial 10%
y GBC 9% 19.
Deterioros registrados
En 2025 se han reconocido deterioros del valor de los activos del Grupo en los siguientes ep\u00edgrafes del balance de situaci\u00f3n:
Saneamiento sobre activos
Millones de euros
Notas
Total
Deterioro de inmovilizado intangible
16
(47)
Deterioro del inmovilizado material
17
245
Deterioros de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
18
(52)
En 2025 se han registrado reversiones de provisiones de los activos, netas de dotaciones por importe de 198 millones de euros
antes de impuestos y en las sociedades que consolidan por puesta en equivalencia se han registrado dotaciones de provisiones
por importe de -52 millones de euros 20. Las principales UGEs sujetas a dotaciones o reversiones de deterioro son:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n. Se reconocen reversiones netas por importe de 270 millones de euros, fundamentalmente
en: (i) activos productivos de Indonesia por la venta de los mismos (120 millones de euros; ver Nota 17), (ii) activos en
EE.UU. por 625 millones de euros por el impacto de los mayores precios del gas y el aumento de la producci\u00f3n,
adem\u00e1s de la reducci\u00f3n en la tasa WACC (7,8% desde 8,8% en 2024), (iii) deterioros en exploraci\u00f3n por importe de
-258 millones de euros por abandono de licencias y deterioro de bloques exploratorios, y (iv) deterioros en Noruega
por -157 millones de euros por el impacto de los menores precios de los hidrocarburos y la menor producci\u00f3n.
\u2013 Industrial. En los activos del negocio de Refino en Espa\u00f1a se han reconocido reversiones por importe de 184 millones
de euros. Las reversiones se producen como consecuencia de mayores m\u00e1rgenes de producci\u00f3n y mayor destilaci\u00f3n
estimada y las menores tasas de descuento WACC (7,6%, desde 7,9% en 2024). Adicionalmente, se han reconocido
reversiones en Refino Per\u00fa (16 millones de euros). En el negocio de Qu\u00edmica se han registrado deterioros por importe
de -220 millones de euros por el descenso previsto de m\u00e1rgenes y ventas por ralentizaci\u00f3n de las perspectivas futuras
en la recuperaci\u00f3n de la demanda.
\u2013 GBC. El deterioro en el negocio de renovables incluye el deterioro por el acuerdo alcanzado con Hecate (ver Nota 20.2)\u00a0
y deterioros en activos por desestimaci\u00f3n de proyectos en EEUU y Espa\u00f1a (-47 millones de euros antes de impuestos).
Por otro lado, las provisiones por deterioro de sociedades que consolidan por puesta en equivalencia han sido principalmente
en Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (-29 millones de euros, de los cuales -37 millones de euros, por la inversi\u00f3n en sociedades en
Venezuela -ver Nota 27-) e Industrial (-21 millones de euros).
El valor recuperable de los activos deteriorados en 2025 asciende aproximadamente a 6.422 millones de euros.
6.2 Sensibilidades
Las variaciones en los precios futuros estimados o en las tasas de descuento utilizadas afectar\u00edan al importe del deterioro del
valor de los activos del Grupo Repsol. Las principales sensibilidades a esas variaciones, sin tener en cuenta ni el reequilibrio de
otras variables relacionadas ni las posibles adaptaciones de los planes operativos que permitir\u00edan mitigar el impacto negativo
de dichas variaciones, se indican a continuaci\u00f3n:
Sensibilidad principales hip\u00f3tesis
Millones de euros
Incremento (+) /
descenso (-)
Resultado
de explotaci\u00f3n
Resultado\u00a0
Neto (1)
Variaci\u00f3n en los precios de hidrocarburos
20%
1.193
956
10%
938
689
(10)%
(1.446)
(909)
(20)%
(3.168)
(2.033)
Variaci\u00f3n en la producci\u00f3n de hidrocarburos
10%
938
717
(10)%
(1.619)
(1.034)
Variaci\u00f3n en los precios (+/-20%) y la producci\u00f3n de hidrocarburos (+/-10%)
+
1.329
1.217
-
(4.750)
(3.137)
Variaci\u00f3n en los precios del CO2
20%
(54)
(41)
(20)%
29
22
Variaci\u00f3n en los m\u00e1rgenes de Industrial, Cliente y GBC
10%
1.002
772
(10)%
(1.778)
(1.332)
Variaci\u00f3n en la tasa de descuento
+100 p.b.
(851)
(577)
-100 p.b.
1.037
723
(1) Incluye el impacto sobre las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
Adicionalmente, atendiendo a las demandas de algunos usuarios de informaci\u00f3n, tambi\u00e9n se informa del impacto que resultar\u00eda
del test de deterioro si se utilizaran las curvas de precios del escenario NZE de la Agencia Internacional de Energ\u00eda publicado en
el informe World Energy Outlook 2025 21, que supondr\u00edan deterioros adicionales en torno a 4.600 millones de euros despu\u00e9s de
impuestos y minoritarios, fundamentalmente en el segmento de E&P.
(16) Inmovilizado intangible
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado intangible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
1.532
1.902
(1.242)
(1.530)
290
372
Industrial
628
575
(360)
(324)
268
251
Cliente
1.620
1.539
(862)
(782)
758
757
GBC
1.516
1.634
(73)
(59)
1.443
1.575
Corporaci\u00f3n
501
475
(340)
(305)
161
170
TOTAL
5.797
6.125
(2.877)
(3.000)
2.920
3.125
Las principales categor\u00edas de activos que se incluyen en el inmovilizado intangible (fondos de comercio, permisos de
exploraci\u00f3n de hidrocarburos, proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, aplicaciones inform\u00e1ticas...) a 31 de diciembre de
2025 y 2024 son las siguientes:
Fondo
de
comercio
Otro inmovilizado intangible
Total
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corp.
Total
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y
otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
y otros
Millones de euros
Coste bruto
842
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
6.125
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(322)
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
(3.000)
Coste neto 31/12/2024
520
266
72
12
163
438
1.484
170
2.605
3.125
Coste bruto
841
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
5.797
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(332)
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(2.877)
Coste neto 31/12/2025
509
203
62
9
177
459
1.340
161
2.411
2.920
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y las p\u00e9rdidas de valor acumuladas durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Permisos
de
exploraci\u00f3n
(1)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otro
inmov.
EE.S.y otros
derechos (3)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otros (4)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas y
otros (2)
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(1.400)
(128)
(83)
(215)
(497)
(189)
(338)
(2.850)
Amortizaciones
(5)
(23)
(2)
(28)
(92)
(23)
(20)
(193)
Desinversiones y bajas (5)
423
1
\u2014
13
10
\u2014
58
505
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(42)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(23)
(6)
(71)
Diferencias de conversi\u00f3n
(70)
(8)
(5)
4
(2)
4
\u2014
(77)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
\u2014
(1)
Reclasificaciones y otros
23
1
\u2014
(1)
(8)
(7)
1
9
Saldo a 31 diciembre 2024
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
Amortizaciones
(21)
(24)
(3)
(30)
(96)
(21)
(35)
(230)
Desinversiones y bajas (5)
123
\u2014
\u2014
10
2
1
\u2014
136
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
(32)
Diferencias de conversi\u00f3n
118
18
11
\u2014
8
1
\u2014
156
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
99
2
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
103
Reclasificaciones y otros
2
\u2014
\u2014
1
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
Saldo a 31 diciembre 2025
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(1) Los permisos de exploraci\u00f3n no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n, si no se
encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto (ver Nota 3.4).
(2) La amortizaci\u00f3n de las aplicaciones inform\u00e1ticas se realiza mediante un m\u00e9todo lineal y generalmente en un per\u00edodo de 3 o 6 a\u00f1os.
(3) Los costes de abanderamiento e imagen de EE.S se amortizan linealmente en el periodo correspondiente al menor entre la vida t\u00e9cnica del activo instalado y la mejor estimaci\u00f3n
del plazo de vinculaci\u00f3n de la EE.S (en Espa\u00f1a el plazo medio resultante es de entre 1 y 10 a\u00f1os). Los costes incurridos en contratos de suministro en exclusiva a EE.S, se amortizan
linealmente en el periodo de vinculaci\u00f3n de cada contrato (en Espa\u00f1a plazo medio es entre 1 y 3 a\u00f1os).
(4) Los permisos y licencias de proyectos renovables que est\u00e1n en fase de desarrollo no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o.
(5) Incluye principalmente la baja de bonos exploratorios totalmente amortizados en EE.UU.
El importe acumulado por deterioro a 31 de diciembre de 2025 y 2024, asciende a 558 y 698 millones de euros,
respectivamente.
(17) Inmovilizado material
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
24.493
30.814
(14.828)
(19.282)
9.665
11.532
Industrial
25.546
24.996
(16.453)
(16.081)
9.093
8.915
Cliente
6.203
6.143
(4.073)
(3.959)
2.130
2.184
GBC
4.657
5.142
(338)
(245)
4.319
4.897
Corporaci\u00f3n
866
889
(421)
(440)
445
449
TOTAL
61.765
67.984
(36.113)
(40.007)
25.652
27.977
Nota: Los elementos del inmovilizado material que est\u00e1n m\u00e1s expuestos a los riesgos transicionales son los del segmento de E&P y el industrial. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Nota 3.5.2
Las principales categor\u00edas de activos materiales a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcciones
y otros
Total
Millones de euros
Coste bruto
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Coste neto 31/12/2024
9.431
330
1.771
1.536
8.806
1.062
4.592
449
27.977
Coste bruto
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
Coste neto 31/12/2025
7.865
52
1.748
1.489
9.438
801
3.814
445
25.652
Los principales activos del inmovilizado material corresponden a:
\u2013 En el segmento E&P, las inversiones en zonas con reservas de hidrocarburos en fase de producci\u00f3n (destacando los activos
en EE.UU., Per\u00fa y Noruega) y de exploraci\u00f3n (principalmente en EE.UU.).
\u2013 En el negocio Industrial, las cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a (Tarragona, A Coru\u00f1a, Bilbao, Cartagena y Puertollano) y la de Per\u00fa
(La Pampilla) y plantas qu\u00edmicas en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed como los derechos de uso en buques y gaseoductos para la
actividad de trading.
\u2013 En el negocio Cliente, los derechos de uso y las inversiones realizadas sobre las instalaciones de las EE.S en Espa\u00f1a y, en
menor medida, Portugal.
\u2013 En el negocio de GBC, a los activos de generaci\u00f3n de fuentes renovables en Espa\u00f1a (generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica, solar y e\u00f3lica),
EE.UU. (generaci\u00f3n solar) y Chile.
\u2013 En Corporaci\u00f3n, destacan la sede corporativa en Madrid (Campus) y el Centro de Tecnolog\u00eda de Repsol en M\u00f3stoles (CTR).
De acuerdo con la pr\u00e1ctica de la industria, Repsol asegura sus activos y operaciones a nivel global. Entre los riesgos asegurados
se incluyen los da\u00f1os en elementos del inmovilizado material y en la mayor\u00eda de operaciones, las consecuentes interrupciones
en el negocio que \u00e9stas conllevan. El Grupo considera que el actual nivel de cobertura es, en general, adecuado para los riesgos
inherentes a su actividad.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
En 2025 las \"Inversiones\" en inmovilizado material (3.608 millones de euros) han disminuido respecto a las de 2024 (4.743
millones de euros) y se corresponden principalmente con:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n 1.283 millones de euros, destacando las realizadas en EE.UU. (nuevas campa\u00f1as de perforaci\u00f3n
de los activos productivos de Eagle Ford, el desarrollo de Alaska y Golfo de Am\u00e9rica);
\u2013 Industrial 1.215 millones de euros, principalmente en los negocios de Qu\u00edmica y Refino para la mejora de las actividades de
los complejos industriales, as\u00ed como ampliaci\u00f3n del complejo qu\u00edmico de Sines en Portugal;
\u2013 Renovables 969 millones de euros, por las inversiones para el desarrollo org\u00e1nico de proyectos en Espa\u00f1a (Delta II, Abo y
Trillo) y EE.UU. (Pinnington, Outpost y ConnectGen).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Apartado 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye, fundamentalmente: i) la venta de la participaci\u00f3n del 24% en el
bloque no operado Corridor (activo productivo ubicado en Indonesia) a MedcoEnergi por 425 millones de d\u00f3lares, as\u00ed como la
venta de la participaci\u00f3n en los bloques Sakakemang (45%) y South Sakakemang (80%) por 25 millones de d\u00f3lares (este \u00faltimo
pendiente de aprobaciones gubernamentales y clasificado como mantenido para la venta por importe inmaterial); ii) las bajas de
inmovilizado relacionadas con la constituci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en Reino Unido y de GBC en EE.UU (ver Nota 18); y
iii) la clasificaci\u00f3n como mantenidos para la venta de proyectos solares en EEUU tras el acuerdo con Stonepeak (ver nota 19).
En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente, en GBC, las bajas derivadas de la venta del negocio renovable en Francia adquirido a
Asterion en 2023 y el alta del inmovilizado adquirido en la combinaci\u00f3n de negocios de ConnectGen (ver Nota 25).
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
Vida \u00fatil estimada
A\u00f1os
Edificios y otras construcciones
14-50
Maquinaria e instalaciones:
Maquinaria, instalaciones y utillaje
5-25
Instalaciones complejas especializadas (principalmente complejos industriales Refino y Qu\u00edmica):
Unidades
6-25
Tanques de almacenamiento
14-30
L\u00edneas y redes
12-25
\u00a0 Instalaciones complejas especializadas (generaci\u00f3n de electricidad)
14-35
Otro inmovilizado Material (Elementos de transporte, mobiliario y enseres...)
3-15
En 2025, la menor amortizaci\u00f3n se explica principalmente por el segmento de E&P como consecuencia de las desinversiones en
Reino Unido, Indonesia y Colombia, los deterioros registrados a 31 de diciembre de 2024 y la menor producci\u00f3n de los activos
en EE.UU. y en Noruega.
El ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado material\u201d incluye elementos totalmente amortizados por importe de 11.953 y 11.546 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de los deterioros de activos ascend\u00eda a 5.072 y 6.586 millones de euros,
respectivamente, correspondiendo fundamentalmente al deterioro de \"Inversi\u00f3n en zonas con reservas\" (3.172 y 4.494 millones
de euros en 2025 y 2024, respectivamente) y \"Maquinaria e instalaciones\" (1.454 y 1.809 millones de euros en 2025 y 2024,
respectivamente). Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 6.
Derechos de uso y concesiones
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, se incluyen derechos de uso, cuya composici\u00f3n y movimiento es el siguiente:
Activos por derecho de uso
Maquinaria e
instalaciones
Elementos de
transporte
Edificios
Terrenos
Otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
1.054
274
41
286
183
1.838
Altas / bajas de arrendamientos
171
441
9
292
133
1.046
Desinversiones y bajas
2
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(2)
Amortizaciones y deterioros
(154)
(146)
(16)
(28)
(67)
(411)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
18
25
1
13
16
73
Saldo a 31 diciembre 2024
1.091
594
35
563
261
2.544
Altas / bajas de arrendamientos
107
(37)
24
122
35
251
Desinversiones y bajas
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(1)
(5)
Amortizaciones y deterioros
(215)
(169)
(21)
(29)
(67)
(501)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(58)
(54)
(4)
(116)
(43)
(275)
Saldo a 31 diciembre 2025
925
334
34
536
185
2.014
Los contratos de arrendamiento m\u00e1s relevantes son los siguientes:
\u2013 Por las EE.S. que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y M\u00e9xico, se firman contratos de arrendamiento por varios
conceptos y duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a
774 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 812 millones de euros.
\u2013 Por los buques de transporte de hidrocarburos para la actividad de comercializaci\u00f3n mayorista, principalmente de GNL, un
total de 13 contratos que tienen duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los
derechos de uso asciende a 243 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 260 millones
de euros.
\u2013 Contratos con Emera Brunswick Pipeline Company, Ltd y Maritimes & North East Pipeline para el transporte de gas natural
a trav\u00e9s de un gaseoducto que une la planta de Saint John LNG (Canad\u00e1) con la frontera norteamericana y ese punto con
Dracut (EE.UU.). Ambos contratos fueron firmados en 2009 por un plazo de 25 a\u00f1os (renovables hasta un periodo de 30
a\u00f1os adicionales). A 31 de diciembre de 2025 el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 175 millones
de d\u00f3lares (149 millones de euros) y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 912 millones de d\u00f3lares (776
millones de euros).
\u2013 Por los proyectos renovables (e\u00f3licos y solares) que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Estados Unidos, Italia y Chile, se firman
contratos de arrendamiento por los terrenos donde se ubican, con una duraci\u00f3n variable entre 35 y 40 a\u00f1os. A 31 de
diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 263 millones de euros y las cuotas
futuras reconocidas como pasivo financiero a 272 millones de euros.
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, tambi\u00e9n se incluyen concesiones administrativas, principalmente correspondientes a
instalaciones portuarias para la recepci\u00f3n de crudo y salida de productos en las refiner\u00edas e instalaciones asociadas a
concesiones administrativas de estaciones de servicio, por un coste neto de 205 y 218 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Estas concesiones revertir\u00e1n al Estado entre los a\u00f1os 2026 y 2057.
En 2025 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento por importe neto de 251 millones de euros, destacando los
correspondientes a nuevos buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading.
(27) Riesgos geopol\u00edticos
Repsol est\u00e1 expuesta a riesgos derivados de circunstancias econ\u00f3micas, sociales o pol\u00edticas singulares que pueden presentarse
en determinados pa\u00edses (cambios regulatorios inesperados, alta volatilidad del tipo de cambio, altos niveles de inflaci\u00f3n,
posibilidad de crisis econ\u00f3mico-financieras o situaciones de inestabilidad pol\u00edtica o de tensiones sociales y disturbios p\u00fablicos\u2026)
y que podr\u00edan tener un impacto negativo en sus negocios.
De acuerdo con las clasificaciones contenidas, entre otros, en el Country Risk Rating de IHS Global Insight, los principales pa\u00edses
en los que el Grupo Repsol est\u00e1 expuesto a un especial riesgo geopol\u00edtico son Venezuela, Bolivia, Argelia y Libia.
Incertidumbre en el contexto geopol\u00edtico global
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales consolidadas, existe un alto grado de incertidumbre sobre la evoluci\u00f3n en
el contexto geopol\u00edtico y geoecon\u00f3mico.
\u2013 Aranceles que est\u00e1 reconfigurando el comercio global. El 2 de abril de 2025, el gobierno estadounidense impuso aranceles
a las importaciones de un gran n\u00famero de pa\u00edses, incluyendo la Uni\u00f3n Europea y China. Poco despu\u00e9s, se concedi\u00f3 una
pr\u00f3rroga, primero de 90 d\u00edas, y luego mayor, para dar tiempo a las negociaciones bilaterales. La reacci\u00f3n de los mercados,
inicialmente adversa, luego ha sido mas favorable, en gran medida por las exenciones anunciadas, por entender que a
corto plazo el efecto que domina en Estados Unidos es el de mayor recaudaci\u00f3n y un mecanismo de negociaci\u00f3n, ya que la
mayor\u00eda de pa\u00edses prefiri\u00f3 negociar sus condiciones y concesiones antes que iniciar una guerra comercial. La excepci\u00f3n fue
China, que decidi\u00f3 tomar una postura agresiva, incluyendo importantes restricciones a la exportaci\u00f3n de las tierras raras.
Recientemente Estados Unidos y China han acordado una tregua que reduce algo los aranceles bilaterales y aplaza por un
a\u00f1o algunas restricciones, incluida la de tierras raras, pero que no aborda las tensiones estructurales, por lo que a futuro
cabe esperar nuevos episodios de inestabilidad. En julio de 2025, Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea han alcanzado un
acuerdo marco por el cual Estados Unidos ha impuesto un arancel general del 15% sobre la mayor\u00eda de las importaciones
europeas, aunque con condiciones diferenciadas. Para que el acuerdo pudiera avanzar, la UE se ha comprometido a
importar hasta 750.000 millones de d\u00f3lares en productos energ\u00e9ticos estadounidenses durante un per\u00edodo de tres a\u00f1os,
incluyendo GNL, petr\u00f3leo, productos refinados y tecnolog\u00eda nuclear. Tambi\u00e9n existe un compromiso para que la UE
invierta 600.000 millones de d\u00f3lares adicionales en la econom\u00eda estadounidense hasta 2028.
\u2013 Otras implicaciones de los aranceles: El Tribunal Supremo de EE.UU. est\u00e1 debatiendo la constitucionalidad de algunos de
los aranceles implementados por motivos de seguridad nacional (IEEPA y fentanilo). En todo caso, una posible revocaci\u00f3n
de esos aranceles no eliminar\u00eda la incertidumbre arancelaria; Al contrario, podr\u00eda ampliarla ya que se buscar\u00edan sustituir por
nuevos aranceles bajo otras secciones\u00a0 y, en todo caso, las tarifas acabar\u00edan seguramente quedando en niveles mucho m\u00e1s
elevados que los previos a 2025. Por otro lado, en EE.UU., los aranceles parecen haber ejercido una presi\u00f3n al alza sobre la
inflaci\u00f3n menor a la anticipada, pero puede que no hayamos visto todo el traslado. Mientras, en la eurozona los aranceles
de EE.UU. podr\u00edan generar efectos desinflacionarios debido a la apreciaci\u00f3n del euro y a una mayor presi\u00f3n competitiva
derivada del desv\u00edo de las exportaciones chinas.
\u2013 Tensiones geopol\u00edticas y perturbaciones comerciales. Los conflictos persistentes en Oriente Medio y Ucrania, junto con los
ataques continuados a las rutas comerciales mar\u00edtimas del mar Rojo, han venido alterando las cadenas de suministro
mundiales y aumentando la volatilidad de los precios de la energ\u00eda en los \u00faltimos a\u00f1os. En este contexto, hacia finales de
2025 se ha observado una cierta distensi\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas a escala global que ha contribuido a una
moderaci\u00f3n de los precios, impulsada, en primer lugar, por el alto el fuego alcanzado entre Israel y Ham\u00e1s en octubre y, en
segundo t\u00e9rmino, por la intervenci\u00f3n de EE.UU. para promover un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania (que, a la fecha de
publicaci\u00f3n de este documento, a\u00fan no se ha materializado). No obstante, la incertidumbre contin\u00faa siendo elevada,
especialmente en relaci\u00f3n con la evoluci\u00f3n en pa\u00edses exportadores clave como Venezuela, Ir\u00e1n e incluso Rusia, cuyos
acontecimientos podr\u00edan reintroducir episodios de volatilidad en el mercado. Asimismo, las restricciones comerciales -
incluidas las limitaciones a la exportaci\u00f3n de determinados insumos o tecnolog\u00edas- y el aumento de la incertidumbre
pol\u00edtica global siguen planteando riesgos significativos para los mercados de materias primas y los flujos de inversi\u00f3n.
\u2013 Divergencia de la pol\u00edtica monetaria. Si bien la inflaci\u00f3n y los tipos de inter\u00e9s se est\u00e1n moderando en muchas de las
principales econom\u00edas, los aranceles, junto con cambios estructurales como la adopci\u00f3n de la Inteligencia Artificial (IA),
est\u00e1n generando divergencias regionales en las din\u00e1micas de inflaci\u00f3n y actividad. En este contexto, un escenario posible
es que el proceso de normalizaci\u00f3n monetaria en Estados Unidos sea m\u00e1s lento y gradual de lo anticipado por el mercado,
manteni\u00e9ndose los tipos de inter\u00e9s en niveles relativamente elevados durante un periodo prolongado. Adicionalmente, las
crecientes presiones pol\u00edticas podr\u00edan desencadenar en unas mayores de inflaci\u00f3n y una mayor volatilidad en los mercados
financieros. Este entorno podr\u00eda prolongar un endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, elevar los costes
de financiaci\u00f3n de empresas y gobiernos y provocar salidas de capital de econom\u00edas m\u00e1s vulnerables, con consecuencias
adversas en liquidez, tipos de cambio y estabilidad financiera.
\u2013 Riesgos para la estabilidad financiera. Adem\u00e1s de la dimensi\u00f3n monetaria ya mencionada, existen otros riesgos financieros
de naturaleza m\u00e1s estructural. En primer lugar, el fuerte posicionamiento hacia segmentos vinculados a la IA o tecnolog\u00eda
avanzada podr\u00eda derivar en una correcci\u00f3n abrupta si las expectativas de crecimiento se moderan. En segundo lugar, un
cambio brusco del sentimiento en los mercados podr\u00eda amplificar m\u00e1rgenes de cr\u00e9dito y desatar presi\u00f3n sobre activos
\u201ccarry-trade\u201d o refugio. En tercer lugar, el ecosistema de criptoactivos y stablecoins representa un vector de riesgo cada
vez m\u00e1s relevante tanto para la estabilidad financiera como para la soberan\u00eda monetaria.
\"\"
\u2013 Desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica y demanda de materias primas en China. China sigue padeciendo debilidades persistentes en el
sector inmobiliario y una d\u00e9bil confianza del consumidor. Adem\u00e1s, las tensiones comerciales con EE.UU. podr\u00edan afectar
significativamente a su econom\u00eda. Una menor demanda de China podr\u00eda afectar a los precios de las materias primas,
mientras que las persistentes tensiones financieras en su sector inmobiliario pueden tener efectos colaterales m\u00e1s
amplios.
Estos acontecimientos han generado una volatilidad sustancial en los mercados financieros y energ\u00e9ticos globales que han
afectado a las actividades y resultados de los\u00a0negocios de la Compa\u00f1\u00eda, cuya explicaci\u00f3n y detalle se encuentra en el apartado
4.1 \u201cResultados\u201d del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025. Resulta dif\u00edcil predecir en qu\u00e9 medida y durante cu\u00e1nto tiempo
afectar\u00e1n en el futuro\u00a0esta situaci\u00f3n de volatilidad, ni si se producir\u00e1 una fase recesiva del ciclo econ\u00f3mico global.
Venezuela
Presencia en el pa\u00eds
Repsol est\u00e1 presente en Venezuela desde 1993 y, actualmente, realiza sus actividades a trav\u00e9s de sus participaciones en
entidades licenciatarias de gas (Card\u00f3n IV y Quiriquire Gas) y en empresas mixtas de crudo (Petroquiriquire y Petrocarabobo),
(para m\u00e1s detalle ver Nota 18).
Durante 2025 la producci\u00f3n neta media de Repsol en Venezuela ha alcanzado los 71,3 miles de barriles equivalentes de
petr\u00f3leo d\u00eda (67 miles de barriles equivalentes de petr\u00f3leo al d\u00eda en 2024).
Contexto econ\u00f3mico
La cotizaci\u00f3n de la divisa venezolana frente al euro a 31 de diciembre de 2025 es de 354,493 Bs/\u20ac versus 54,106 Bs/\u20ac a 31 de
diciembre de 2024 (tipo de cambio SIMECA 43). La devaluaci\u00f3n del bol\u00edvar no ha tenido un impacto significativo en los estados
financieros del Grupo, dado que la moneda funcional de la mayor\u00eda de sus filiales en el pa\u00eds es el d\u00f3lar americano 44 . El PIB 45 ha
aumentado en un 0,5% en 2025 y la inflaci\u00f3n sigue siendo muy alta, alcanzando un 270% 46 en 2025 y se prev\u00e9 una inflaci\u00f3n
superior al 650% para 2026.\u00a0
Acontecimientos relevantes en el periodo
La situaci\u00f3n en el pa\u00eds por los hechos ocurridos durante el ejercicio 2025 y las primeras semanas de 2026 generan
incertidumbre sobre el desarrollo de los negocios del Grupo.
El 21 de mayo de 2024 la OFAC concedi\u00f3 a Repsol una Licencia Espec\u00edfica que permit\u00eda a la Compa\u00f1\u00eda continuar sus
operaciones en Venezuela en un marco de seguridad y estabilidad para el desarrollo de sus planes de negocio. Sin embargo, el
28 de marzo de 2025, la OFAC revoc\u00f3 la Licencia Espec\u00edfica y emiti\u00f3 una Licencia de Liquidaci\u00f3n que autorizaba al Grupo a
realizar las transacciones ordinarias, incidentales y necesarias para la liquidaci\u00f3n de las operaciones previamente autorizadas
hasta el 27 de mayo de 2025.
En 2025 se ha mantenido la crisis pol\u00edtica y econ\u00f3mica en el pa\u00eds, influenciada por las sanciones impuestas por EE.UU. a PDVSA
y al Gobierno de Venezuela. Durante el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, la situaci\u00f3n se agudiz\u00f3 tras las actividades militares
desplegadas por EE.UU. en el Caribe en el marco del programa de lucha antinarc\u00f3ticos.
El 5 de enero de 2026, Delcy Rodr\u00edguez ha prestado juramento y ha tomado posesi\u00f3n como presidente encargada ante la
Asamblea Nacional, de acuerdo con la sentencia del 3 de enero emitida por el Tribunal Supremo de Justicia venezolano, que ha
declarado la ausencia forzosa del presidente. Delcy Rodriguez era hasta dicha fecha, la Vicepresidenta del pa\u00eds y Ministra del
Petr\u00f3leo.
El 7 de enero de 2026, el Secretario de Estado de EE.UU present\u00f3 un plan estrat\u00e9gico para Venezuela dividido en tres fases
principales (estabilizaci\u00f3n, recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y transici\u00f3n pol\u00edtica), indicando que este proceso podr\u00eda durar a\u00f1os.
Asimismo, el Secretario de Energ\u00eda de EE.UU ha anunciado que la comercializaci\u00f3n del crudo venezolano se realizar\u00e1 bajo
supervisi\u00f3n estadounidense, todos los ingresos por ventas se depositar\u00e1n en cuentas controladas por EE.UU. y que dichos
fondos se usar\u00e1n en beneficio de los ciudadanos estadounidenses y venezolanos, a criterio del gobierno de EE.UU.
El 29 de enero de 2026, la Asamblea Nacional ha aprobado por unanimidad la reforma parcial de la Ley Org\u00e1nica de
Hidrocarburos que incluye tres grandes \u00e1reas de modificaci\u00f3n de la ley: i) incorporaci\u00f3n de \"modelos exitosos de negocio\" de la
ley antibloqueo; (ii) se proponen mecanismos para garantizar la viabilidad de proyectos que por sus caracter\u00edsticas t\u00e9cnicas o
econ\u00f3micas requieren de consideraciones especiales (ej. Campos no desarrollados); y (iii) se propone aumentar las garant\u00edas
jur\u00eddicas para la inversi\u00f3n, incorporando la posibilidad de acudir a mecanismos de mediaci\u00f3n y arbitraje independientes.
Adicionalmente, el 29 de enero 2026, la OFAC ha emitido la General License 46, posteriormente sustituida por la GL 46A
(GL46A)\u00a0 que autoriza transacciones necesarias e incidentales enfocadas en la comercializaci\u00f3n del crudo de origen venezolano
(tambi\u00e9n el refinado) incluidas aquellas que involucren al Gobierno de Venezuela, a Petr\u00f3leos de Venezuela, S.A. (PDVSA), o a
cualquier entidad en la que PDVSA posea, directa o indirectamente, una participaci\u00f3n igual o superior al 50 % (PDVSA Entities)
siempre que las realice una \u201cestablished U.S. entity\u201d y se cumplan condiciones de ley/foro de EE.UU. y se depositen en un fondo
controlado por EE.UU. los pagos monetarios a una persona bloqueada; salvo el pago de impuestos locales, permisos o tasas; fija
prohibiciones espec\u00edficas (p. ej., t\u00e9rminos de pago no razonables, \u201cdebt swaps\u201d, oro, cripto del Gobierno de Venezuela) y exige
reportes al Departamento de Estado y Energ\u00eda cuando el crudo se destine a pa\u00edses distintos de EE.UU. Asimismo, el 3 de febrero
\"\"
de 2026 la OFAC ha emitido la General License 47 (GL47), que autoriza a cualquier persona a realizar las transacciones
necesarias e incidentales para la exportaci\u00f3n, reexportaci\u00f3n, venta, suministro, almacenamiento, comercializaci\u00f3n, entrega y
transporte de diluyentes de origen estadounidense en Venezuela, incluyendo aquellas que involucren al Gobierno de
Venezuela, PDVSA y PDVSA Entities.
El 10 de febrero de 2026, la OFAC ha emitido: i) la General License 48 (GL48), que autoriza a cualquier persona estadounidense
a realizar las transacciones necesarias e incidentales para el suministro desde EE.UU. de bienes, tecnolog\u00eda, software y servicios
destinados a la exploraci\u00f3n, desarrollo o producci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas en Venezuela, incluidas aquellas que involucren al
Gobierno de Venezuela, PDVSA y PDVSA Entities, siempre que los contratos con estas contrapartes se rijan por ley
estadounidense, establezcan la resoluci\u00f3n de controversias en EE.UU., y que cualquier pago monetario a personas bloqueadas
se realice en los Foreign Government Deposit Funds (FGDF) u otras cuentas designadas por el Departamento del Tesoro. La
GL48 tambi\u00e9n autoriza actividades necesarias para el mantenimiento y operaci\u00f3n de las instalaciones de petr\u00f3leo y gas en
Venezuela, incluyendo la reparaci\u00f3n o reacondicionamiento de equipos, pero mantiene prohibiciones estrictas tales como el
pago de t\u00e9rminos comercialmente no razonables, \u201cdebt swaps\u201d, pagos en oro, criptoactivos emitidos por el Gobierno
venezolano, transacciones con personas o entidades de Rusia, Ir\u00e1n, Corea del Norte, Cuba o China, el uso de buques
bloqueados, la creaci\u00f3n de nuevas empresas mixtas y cualquier exportaci\u00f3n o reexportaci\u00f3n de diluyentes hacia Venezuela; y, ii)
la General License 30B (GL30B) que autoriza todas las transacciones necesarias e incidentales para la operaci\u00f3n y uso de
puertos y aeropuertos en Venezuela, incluyendo aquellas que involucren al Gobierno de Venezuela y al Instituto Nacional de los
Espacios Acu\u00e1ticos (INEA) o sus entidades dependientes, siempre que dichas actividades sean estrictamente las requeridas para
mantener en funcionamiento la infraestructura portuaria y aeroportuaria del pa\u00eds.
El 13 de febrero de 2026, OFAC ha emitido la GL49, que autoriza la negociaci\u00f3n y firma de contratos contingentes para nuevas
inversiones en petr\u00f3leo y gas en Venezuela, incluidas con el Gobierno, PDVSA y PDVSA entities siempre que su ejecuci\u00f3n quede
sujeta a autorizaci\u00f3n separada de OFAC. Cubre actuaciones preparatorias de due diligence comercial, jur\u00eddica, t\u00e9cnica, de
seguridad y medioambiental. El mismo d\u00eda, OFAC ha publicado la GL50, que autoriza operaciones del sector de petr\u00f3leo y gas
en Venezuela, incluso cuando involucren al Gobierno de Venezuela, a PDVSA, a las entidades incluidas en el Anexo (y sus
filiales), entre las que figura Repsol, S.A. Esta autorizaci\u00f3n queda sujeta, entre otras, a las siguientes condiciones: sometimiento
a la ley y al fuero de EE. UU. en los contratos; canalizaci\u00f3n de los pagos adeudados a personas bloqueadas (salvo tributos
locales) a los Foreign Government Deposit Funds u otras cuentas designadas por el Departamento del Tesoro; y prohibici\u00f3n de
t\u00e9rminos de pago no razonables, \u201cdebt swaps\u201d y pagos en oro o en criptoactivos por parte del Gobierno de Venezuela. En
ambas Licencias se proh\u00edben transacciones con buques bloqueados; operaciones con personas ubicadas en Rusia, Ir\u00e1n, Corea
del Norte, Cuba o China o entidades por ellas controladas o en \u201cjoint venture\u201d; adem\u00e1s, hay reportes a State/DOE a los 10 d\u00edas
de la primera transacci\u00f3n y cada 90 d\u00edas mientras contin\u00faen.
Ante este contexto, Repsol sigue de cerca la evoluci\u00f3n pol\u00edtica e institucional del pa\u00eds, manteniendo contacto directo con la
Administraci\u00f3n estadounidense y venezolana, en un esfuerzo por adecuar el alcance de las actividades autorizadas de Repsol en
Venezuela contribuyendo al desarrollo energ\u00e9tico del pa\u00eds y adoptando las medidas necesarias con pleno respeto a la
normativa internacional de sanciones aplicable. En este sentido, desde el cierre del ejercicio hasta la fecha de formulaci\u00f3n de
estas Cuentas Anuales consolidadas, se han producido diversos acontecimientos que podr\u00edan tener impacto futuro sobre las
operaciones y activos de Repsol en el pa\u00eds, especialmente el relativo a la nueva licencia general del 13 de febrero que autoriza a
Repsol a realizar transacciones con el Gobierno de Venezuela o entidades del grupo PDVSA relacionadas con el sector de
petr\u00f3leo y gas en Venezuela. Para la aplicaci\u00f3n efectiva de estas licencias y, por tanto, la determinaci\u00f3n de su alcance e impacto
sobre los activos de Repsol en Venezuela, ser\u00e1 necesario el sometimiento de los contratos a la ley y al fuero de EE.UU. entre
otras disposiciones, y la negociaci\u00f3n y concreci\u00f3n, conforme a lo establecido en la reforma parcial de la Ley Org\u00e1nica de
Hidrocarburos, de determinados t\u00e9rminos relevantes con el gobierno de Venezuela y/o PDVSA, que entre otros aspectos
establece un plazo de hasta 180 d\u00edas para la adecuaci\u00f3n de los modelos contractuales. Por tanto, al tratarse de nuevas licencias
y no una reactivaci\u00f3n de las licencias anteriores, no se han modificado las hip\u00f3tesis utilizadas al cierre del ejercicio para la
evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de la exposici\u00f3n patrimonial en Venezuela en el Grupo Repsol.
Exposici\u00f3n patrimonial y deuda pendiente de cobro
La exposici\u00f3n patrimonial 47 total de Repsol en Venezuela a 31 de diciembre de 2025 asciende a 276 millones de euros (504
millones de euros a 31 de diciembre de 2024), que incluye fundamentalmente las cuentas a cobrar con PDVSA de Repsol
Exploraci\u00f3n, S.A., la financiaci\u00f3n otorgada a Petroquiriquire y la inversi\u00f3n en Card\u00f3n IV, S.A. y en Petroquiriquire, S.A., seg\u00fan el
siguiente detalle:
Exposici\u00f3n Patrimonial
2025
2024
Millones de euros
Nota
Deuda/
Inversi\u00f3n
Deterioro
Saldo
Saldo
Otros activos no corrientes (1)
19
2.650
(2.234)
416
485
Activos financieros no corrientes (financiaci\u00f3n a Petroquiriquire, S.A.)
13.1
947
(568)
379
369
Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
18
(384)
\u2014
(384)
(326)
Otros (3)
(126)
(9)
(135)
(24)
TOTAL
3.087
(2.811)
276
504
NOTA: Adicionalmente, el Grupo tiene registradas diferencias de conversi\u00f3n acumuladas por importe de -103 millones de euros.
(1)\u00a0 Incluye principalmente cuentas comerciales por cobrar a PDVSA. Tambi\u00e9n, incluye las cuentas por cobrar por intereses de mora por importe de 449 millones de euros, que se
encuentran totalmente provisionadas.
(2)\u00a0 Card\u00f3n IV, S.A. (50%), Petroquiriquire, S.A. (40%) y Petrocarabobo, S.A.(11%). Estos importes recogen cuentas por cobrar a PDVSA por importe neto de 161 millones de euros (937
millones de euros de deuda bruta y -776 millones de euros de provisi\u00f3n, incluyendo las cuentas por cobrar por intereses de mora por importe de 381 millones de euros, que se
encuentran totalmente provisionadas).
(3) Incluye cuentas a pagar a participadas; adem\u00e1s incluye cuentas por cobrar a PDVSA por importe neto de 7 millones de euros (16 millones de euros de deuda bruta y -9 millones de
euros de provisi\u00f3n). En 2024, incluye cuentas comerciales por cobrar a PDVSA a corto plazo (53 millones de euros, netas de deterioro).
En total, como deuda pendiente de cobro (incluyendo los intereses de mora de la deuda comercial, totalmente provisionados),
existen cuentas comerciales con PDVSA por importe de 3.603 millones de euros (provisiones de 3.019 millones de euros) y
financiaci\u00f3n otorgada por importe de 947 millones de euros (provisiones de 568 millones\u00a0 de euros).
\u00a0
El Grupo realiza una evaluaci\u00f3n de la recuperabilidad de sus inversiones, as\u00ed como del riesgo de cr\u00e9dito sobre las cuentas a
cobrar a PDVSA. Para evaluar las inversiones en este pa\u00eds es preciso utilizar determinadas hip\u00f3tesis y asunciones (tales como los
planes de desarrollo de los activos, el cumplimiento de los acuerdos firmados y la evoluci\u00f3n del entorno) que implican juicios y
estimaciones relevantes y sometidas a elevada incertidumbre (ver Notas 3.5, 15.3 y 18).
Respecto a los instrumentos financieros, el c\u00e1lculo de la p\u00e9rdida esperada se realiza considerando los escenarios de flujos de
efectivo previstos para el negocio, ponderados por su probabilidad estimada. Se aplican tres escenarios de severidad
(moderado, significativo y severo) con diferentes hip\u00f3tesis e impactos econ\u00f3micos en los flujos de caja estimados. La
probabilidad de ocurrencia de dichos escenarios se basa en la informaci\u00f3n hist\u00f3rica de defaults soberanos (Informe Moody\u00b4s
\u201cSovereign Default and recovery rates 1983-2024\") y las expectativas de la Direcci\u00f3n. La estimaci\u00f3n de los escenarios de los
flujos de efectivo es consistente con los utilizados a efectos del c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos. La evaluaci\u00f3n del
deterioro por riesgo de cr\u00e9dito en Venezuela ha requerido realizar estimaciones sobre las implicaciones y la evoluci\u00f3n de un
entorno de elevada incertidumbre, lo que ha aconsejado contar con el contraste de un experto independiente para validar los
juicios de la Direcci\u00f3n.
En 2025, el Grupo ha actualizado la valoraci\u00f3n de sus inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, de la
financiaci\u00f3n otorgada y de las cuentas por cobrar relacionadas con sus negocios en Venezuela. La actualizaci\u00f3n del perfil de
riesgo de cr\u00e9dito de PDVSA y del entorno previsible de los negocios ha supuesto el reconocimiento en la cuenta de resultados
del ejercicio de un deterioro de las cuentas comerciales por cobrar y de la financiaci\u00f3n otorgada por importe de 116 millones de
euros (ver Notas 5 y 7) y de una p\u00e9rdida registrada como parte del resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n por importe de 452 millones de euros (415 millones de euros por cuentas comerciales y 37 millones de euros por
deterioro de inmovilizado material (ver Notas 6 y 18).
Bolivia
El Grupo realiza actividades relacionadas con la exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos en Bolivia desde el a\u00f1o 1994,
participando a 31 de diciembre de 2025 en tres \u00e1reas contractuales, adem\u00e1s de poseer una participaci\u00f3n del 48,33% en el
capital de la sociedad YPFB Andina, S.A.
Las reservas probadas netas estimadas a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 44 millones de barriles equivalentes de petr\u00f3leo.
En torno al 56% de las mismas corresponden al campo en producci\u00f3n Margarita-Huacaya, que est\u00e1 situado en la zona sur de
Bolivia, en los departamentos de Tarija y Chuquisaca. Repsol es la compa\u00f1\u00eda operadora del proyecto con una participaci\u00f3n del
37,5%, junto con Shell (37,5%) y Pan American Energy (25%). La producci\u00f3n neta media en Bolivia en 2025 ha alcanzado los 29,5
miles de barriles equivalentes de petr\u00f3leo d\u00eda (32,1 miles de barriles equivalentes de petr\u00f3leo al d\u00eda durante el mismo per\u00edodo
de 2024).
La exposici\u00f3n patrimonial de Repsol en Bolivia a 31 de diciembre de 2025 asciende a 368 millones de euros (523 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024), que incluye principalmente el valor de los activos productivos -inmovilizado material y valor
de la inversi\u00f3n por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n- a dicha fecha.
La presi\u00f3n social y las protestas (principalmente por transportistas, comerciantes y el sector sanitario) han aumentado en 2025
por la escasez de d\u00f3lares, la incertidumbre en la provisi\u00f3n de combustibles y la inflaci\u00f3n de alimentos y otros.
La ca\u00edda de las reservas internacionales del Banco Central de Bolivia como consecuencia de los precios internacionales de los
combustibles que deben ser importados (comercializados en el mercado local a precios subsidiados), y la disminuci\u00f3n de la
producci\u00f3n nacional, con la consecuente ca\u00edda en la venta al exterior de gas natural (principal producto de exportaci\u00f3n), es uno
de los factores principales que ha generado escasez en la disponibilidad de divisas en el pa\u00eds y por lo tanto retrasos en los
pagos a proveedores. Durante los a\u00f1os 2024 y 2025, el regulador financiero ha establecido medidas en el sistema bancario
(comisiones aplicables a d\u00f3lares americanos y otras monedas a transacciones en el exterior superiores a 1.000 d\u00f3lares
americanos), lo que refleja tambi\u00e9n el movimiento de divisas en el mercado paralelo. La inflaci\u00f3n acumulada a 31 de diciembre
asciende al 20% vs al 10% para el mismo periodo del 2024.
En medio de presiones pol\u00edticas por la situaci\u00f3n descrita, las Elecciones Presidenciales culminaron con la elecci\u00f3n del Partido
Dem\u00f3crata Cristiano, lo implica un cambio de rumbo en la pol\u00edtica y orientaci\u00f3n del pa\u00eds hacia una econom\u00eda de libre mercado.
Desde la posesi\u00f3n del nuevo gobierno a inicios del mes de noviembre de 2025, los anuncios y mensajes generan expectativas de
medidas orientadas a la estabilizaci\u00f3n fiscal, la recuperaci\u00f3n de liquidez y la normalizaci\u00f3n cambiaria, en este sentido, el
Gobierno Nacional emiti\u00f3 los Decretos Supremos 5503, 5516 y 5517 que, entre otras medidas de ajuste macroecon\u00f3mico, han
retirado la subvenci\u00f3n a los precios de combustibles l\u00edquidos del mercado interno (gasolina y di\u00e9sel), haciendo un ajuste
tendiente a la paridad de importaci\u00f3n de los mismos. Si bien otras medidas de car\u00e1cter estructural a\u00fan no han sido emitidas, los
anuncios generales y los mencionados Decretos contribuyeron a una reducci\u00f3n sustancial del riesgo pa\u00eds y a la moderaci\u00f3n del
tipo de cambio paralelo.
Pese a la situaci\u00f3n de inestabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica, las operaciones del Grupo no se han visto afectadas de manera
significativa.
Argelia
Repsol tiene presencia en Argelia desde 1973, actualmente a trav\u00e9s de dos bloques en fase de producci\u00f3n Reggane Nord y
Bloque 405a (con las licencias MLN, EMK y Ourhoud).
En 2024 el Consejo de Ministros argelino aprob\u00f3 la extensi\u00f3n de las operaciones por 25 a\u00f1os con opci\u00f3n a 10 a\u00f1os adicionales
en el Bloque 405a. En enero de 2025 se ha publicado en la Gaceta Oficial argelina (momento de su entrada en vigor).
Las reservas probadas netas estimadas a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 20,3 millones de barriles equivalentes de
petr\u00f3leo. La producci\u00f3n neta media en Argelia en 2025 ha alcanzado los 9 miles de barriles equivalentes de petr\u00f3leo al d\u00eda
provenientes de los bloques Reggane Nord y 405a (11 miles de barriles equivalentes de petr\u00f3leo al d\u00eda en 2024).
La exposici\u00f3n patrimonial de Repsol en Argelia a 31 de diciembre de 2025 asciende a 173 millones de euros (198 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024) e incluye fundamentalmente el inmovilizado material a dicha fecha.
Las relaciones diplom\u00e1ticas y comerciales entre Espa\u00f1a y Argelia est\u00e1n normalizadas.
Libia
Repsol est\u00e1 presente en Libia desde los a\u00f1os 70, cuando inici\u00f3 las actividades exploratorias en la Cuenca de Sirte. A 31 de
diciembre de 2025 Repsol dispone de derechos mineros en este pa\u00eds sobre dos \u00e1reas contractuales con actividades de
exploraci\u00f3n y producci\u00f3n situadas en la cuenca de Murzuq, conocidas como campo petrolero El Sharara, y cuyas reservas
probadas estimadas netas a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 90,4 millones de barriles equivalentes de petr\u00f3leo. La
producci\u00f3n neta media de petr\u00f3leo crudo de Repsol en Libia en 2025 ha ascendido a 39,8 miles de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda
(27,0 miles de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda en 2024).
La exposici\u00f3n patrimonial de Repsol en Libia a 31 de diciembre de 2025 asciende a 300 millones de euros (312 millones de
euros a 31 de diciembre de 2024) e incluye fundamentalmente el inmovilizado material a dicha fecha.
El pa\u00eds contin\u00faa fragmentado en dos administraciones: el Gobierno de Unidad Nacional (GNU) en el Oeste, reconocido por la
ONU con sede en Tripoli y el Gobierno del Este con sede en Tobruk que mantiene su alianza con el Parlamento y el Ej\u00e9rcito
Nacional Libio, controlando la mayor parte del territorio desde Benghazi y siendo pieza clave en la seguridad y estabilidad de
nuestras operaciones.
En 2025 no ha habido interrupciones de producci\u00f3n por situaciones geopol\u00edticas, a pesar de que se han producido fuertes
enfrentamientos armados entre milicias y situaciones de escasez de combustible, as\u00ed como escasez de efectivo circulante en
diversas partes del pa\u00eds.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-449": { "value": "
5.5 Gastos de personal
El ep\u00edgrafe \u201cGastos de personal\u201d recoge los siguientes conceptos:
Gastos de Personal
Millones de euros
2025
2024
Remuneraciones y otros
1.637
1.654
Costes de seguridad social
541
545
TOTAL
2.178
2.199
Incluye la remuneraci\u00f3n a los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n y personal directivo y otras obligaciones con el personal
como planes de pensiones y programas de incentivos (ver Notas 29 y 30).
Los gastos de personal en 2025 est\u00e1n en l\u00ednea con 2024, por la evoluci\u00f3n de la plantilla y las inversiones y desinversiones en
sociedades del Grupo.
Plantilla
La plantilla total consolidada del Grupo Repsol a 31 de diciembre 2025 asciende a 24.523, distribuidas en las siguientes \u00e1reas
geogr\u00e1ficas: Espa\u00f1a (18.126), Latinoam\u00e9rica (3.519), Norteam\u00e9rica (983), resto de Europa (1.727), \u00c1frica (132) y Asia (36). La
plantilla media en el ejercicio 2025 ha ascendido a 25.614 empleados (25.826 empleados en 2024).
A continuaci\u00f3n, se desglosa la plantilla 17 total del Grupo distribuida por categor\u00edas profesionales y por g\u00e9nero a cierre de los
ejercicios 2025 y 2024:
Plantilla por categor\u00edas y g\u00e9nero
2025
2024
Total
Hombres
Mujeres
Total
Hombres
Mujeres
Directivos
228
167
61
229
172
57
Manager / Gerente
2.325
1.506
819
2.408
1.602
806
Profesional / T\u00e9cnicos
10.974
6.682
4.292
10.892
6.887
4.005
Administrativo / Operario
10.996
6.110
4.886
12.072
6.733
5.339
TOTAL
24.523
14.465
10.058
25.601
15.394
10.207
En Espa\u00f1a en 2025, de acuerdo con el c\u00f3mputo legal definido por la Ley General de Derechos de las Personas con Discapacidad
y de su Inclusi\u00f3n Social 18 (LGD), Repsol supera el porcentaje requerido por la legislaci\u00f3n, representando un 2,01% de la plantilla,
siendo 378 empleados por contrataci\u00f3n directa", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-450": { "value": "
La plantilla total consolidada del Grupo Repsol a 31 de diciembre 2025 asciende a 24.523, distribuidas en las siguientes \u00e1reas
geogr\u00e1ficas: Espa\u00f1a (18.126), Latinoam\u00e9rica (3.519), Norteam\u00e9rica (983), resto de Europa (1.727), \u00c1frica (132) y Asia (36). La
plantilla media en el ejercicio 2025 ha ascendido a 25.614 empleados (25.826 empleados en 2024).
La distribuci\u00f3n geogr\u00e1fica de los gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias por la actividad exploratoria es la
siguiente:
Gastos de exploraci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Am\u00e9rica del Norte
282
29
Internacional
64
66
TOTAL
346
95
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeographicalAreasExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-452": { "value": "
5.8 Transporte y fletes, suministros y otros ingresos / gastos de explotaci\u00f3n
Los gastos del ep\u00edgrafe de \"Transportes y fletes\" descienden principalmente en la actividad de trading, por los menores precios.
Por otra parte, el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d recoge los siguientes conceptos:
Otros ingresos/ gastos de explotaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Otros ingresos de explotaci\u00f3n (1)
926
1.237
Valoraci\u00f3n de instrumentos derivados comerciales (2)
(56)
35
Otros gastos de explotaci\u00f3n:
(4.887)
(5.468)
Gastos de operadores (3)
(821)
(742)
\u00a0 Servicios de profesionales independientes
(589)
(601)
Arrendamientos(4)
(210)
(242)
Tributos: (5)
(626)
(950)
\u00a0 Impuestos a la producci\u00f3n
(168)
(162)
\u00a0 Otros
(458)
(788)
Reparaci\u00f3n y conservaci\u00f3n (6)
(347)
(318)
Gasto por emisiones de CO2 (7)
(378)
(273)
Otros (8)
(1.916)
(2.342)
TOTAL
(4.017)
(4.196)
Nota: Para minimizar los costes de transporte y optimizar la cadena log\u00edstica del Grupo, se llevan a cabo operaciones de intercambio de productos petrol\u00edferos de naturaleza similar
con otras compa\u00f1\u00edas en localizaciones geogr\u00e1ficas distintas. Estas transacciones no se registran en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio como compras y ventas
individuales, sino que cualquier diferencia econ\u00f3mica es registrada por su importe neto.
(1)Incluye, entre otros, recuperaci\u00f3n de gastos,\u00a0 reversi\u00f3n de provisiones y subvenciones de explotaci\u00f3n.
(2)Corresponde a derivados (activo y pasivo) contratados en actividades de trading de crudo, gas, productos petrol\u00edferos y electricidad (ver Nota 14). En 2025, la variaci\u00f3n negativa
se explica principalmente por la evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y el mayor volumen de posiciones sobre compras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
(3)Corresponde principalmente a gastos asociados a las operaciones con los productos de la Compa\u00f1\u00eda (log\u00edstica, almacenamiento, puesta a bordo aviaci\u00f3n).
(4)En 2025 incluyen gastos de arrendamiento de contratos a corto plazo y de escaso valor (160 millones de euros) y cuotas variables (50 millones de euros).
(5)Corresponden a tributos distintos a los que gravan el beneficio (ver Nota 8). Los otros tributos incluyen principalmente los impuestos locales y las aportaciones al Fondo Nacional
de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) y en 2024 inclu\u00eda tambi\u00e9n el Gravamen Temporal Energ\u00e9tico en Espa\u00f1a por importe de 335 millones de euros. Los impuestos a la producci\u00f3n de
hidrocarburos en actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n han sido pagados principalmente en Libia, Per\u00fa y EE.UU. Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre impuestos pagados v\u00e9ase el
apartado 4.2. del Estado de Informaci\u00f3n no Financiera Consolidado (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025).
(6)Corresponde a actividades de reparaci\u00f3n, conservaci\u00f3n y mantenimiento realizadas, principalmente, en los complejos industriales del Grupo. Los gastos de\u00a0 2025 se incrementan
por incidencias y paradas, destacando las derivadas del apag\u00f3n energ\u00e9tico del 28 de abril.
(7)El \"Gasto por emisiones de CO2\" aumenta como consecuencia de los mayores precios del CO2, v\u00e9ase Nota 20. Incluye la aplicaci\u00f3n del ingreso diferido por consumo de derechos
de CO2 gratuitos por importe de 522 y 530 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente (ver Nota 21).
(8)En 2025 y 2024 incluye, entre otros, las dotaciones por provisiones (en 2025, incluye las relacionadas con el acuerdo con Hecate Holdings para poner fin a la disputa asociada a la
inversi\u00f3n en Hecate Energy Group, LLC, v\u00e9ase Nota 20.1), comisiones de venta de GLP envasado y de carburantes en estaciones de servicio, gastos de procesamiento en los
complejos industriales, gastos por seguros, gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo y gastos ambientales.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-451": { "value": "
5.8 Transporte y fletes, suministros y otros ingresos / gastos de explotaci\u00f3n
Los gastos del ep\u00edgrafe de \"Transportes y fletes\" descienden principalmente en la actividad de trading, por los menores precios.
Por otra parte, el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d recoge los siguientes conceptos:
Otros ingresos/ gastos de explotaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Otros ingresos de explotaci\u00f3n (1)
926
1.237
Valoraci\u00f3n de instrumentos derivados comerciales (2)
(56)
35
Otros gastos de explotaci\u00f3n:
(4.887)
(5.468)
Gastos de operadores (3)
(821)
(742)
\u00a0 Servicios de profesionales independientes
(589)
(601)
Arrendamientos(4)
(210)
(242)
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(168)
(162)
\u00a0 Otros
(458)
(788)
Reparaci\u00f3n y conservaci\u00f3n (6)
(347)
(318)
Gasto por emisiones de CO2 (7)
(378)
(273)
Otros (8)
(1.916)
(2.342)
TOTAL
(4.017)
(4.196)
Nota: Para minimizar los costes de transporte y optimizar la cadena log\u00edstica del Grupo, se llevan a cabo operaciones de intercambio de productos petrol\u00edferos de naturaleza similar
con otras compa\u00f1\u00edas en localizaciones geogr\u00e1ficas distintas. Estas transacciones no se registran en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio como compras y ventas
individuales, sino que cualquier diferencia econ\u00f3mica es registrada por su importe neto.
(1)Incluye, entre otros, recuperaci\u00f3n de gastos,\u00a0 reversi\u00f3n de provisiones y subvenciones de explotaci\u00f3n.
(2)Corresponde a derivados (activo y pasivo) contratados en actividades de trading de crudo, gas, productos petrol\u00edferos y electricidad (ver Nota 14). En 2025, la variaci\u00f3n negativa
se explica principalmente por la evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y el mayor volumen de posiciones sobre compras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
(3)Corresponde principalmente a gastos asociados a las operaciones con los productos de la Compa\u00f1\u00eda (log\u00edstica, almacenamiento, puesta a bordo aviaci\u00f3n).
(4)En 2025 incluyen gastos de arrendamiento de contratos a corto plazo y de escaso valor (160 millones de euros) y cuotas variables (50 millones de euros).
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de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) y en 2024 inclu\u00eda tambi\u00e9n el Gravamen Temporal Energ\u00e9tico en Espa\u00f1a por importe de 335 millones de euros. Los impuestos a la producci\u00f3n de
hidrocarburos en actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n han sido pagados principalmente en Libia, Per\u00fa y EE.UU. Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre impuestos pagados v\u00e9ase el
apartado 4.2. del Estado de Informaci\u00f3n no Financiera Consolidado (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025).
(6)Corresponde a actividades de reparaci\u00f3n, conservaci\u00f3n y mantenimiento realizadas, principalmente, en los complejos industriales del Grupo. Los gastos de\u00a0 2025 se incrementan
por incidencias y paradas, destacando las derivadas del apag\u00f3n energ\u00e9tico del 28 de abril.
(7)El \"Gasto por emisiones de CO2\" aumenta como consecuencia de los mayores precios del CO2, v\u00e9ase Nota 20. Incluye la aplicaci\u00f3n del ingreso diferido por consumo de derechos
de CO2 gratuitos por importe de 522 y 530 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente (ver Nota 21).
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Por otra parte, el ep\u00edgrafe \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d recoge los siguientes conceptos:
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Millones de euros
2025
2024
Otros ingresos de explotaci\u00f3n (1)
926
1.237
Valoraci\u00f3n de instrumentos derivados comerciales (2)
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35
Otros gastos de explotaci\u00f3n:
(4.887)
(5.468)
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Reparaci\u00f3n y conservaci\u00f3n (6)
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Gasto por emisiones de CO2 (7)
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(273)
Otros (8)
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(2.342)
TOTAL
(4.017)
(4.196)
Nota: Para minimizar los costes de transporte y optimizar la cadena log\u00edstica del Grupo, se llevan a cabo operaciones de intercambio de productos petrol\u00edferos de naturaleza similar
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individuales, sino que cualquier diferencia econ\u00f3mica es registrada por su importe neto.
(1)Incluye, entre otros, recuperaci\u00f3n de gastos,\u00a0 reversi\u00f3n de provisiones y subvenciones de explotaci\u00f3n.
(2)Corresponde a derivados (activo y pasivo) contratados en actividades de trading de crudo, gas, productos petrol\u00edferos y electricidad (ver Nota 14). En 2025, la variaci\u00f3n negativa
se explica principalmente por la evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y el mayor volumen de posiciones sobre compras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
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apartado 4.2. del Estado de Informaci\u00f3n no Financiera Consolidado (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025).
(6)Corresponde a actividades de reparaci\u00f3n, conservaci\u00f3n y mantenimiento realizadas, principalmente, en los complejos industriales del Grupo. Los gastos de\u00a0 2025 se incrementan
por incidencias y paradas, destacando las derivadas del apag\u00f3n energ\u00e9tico del 28 de abril.
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Millones de euros
2025
2024
Otros ingresos de explotaci\u00f3n (1)
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Otros gastos de explotaci\u00f3n:
(4.887)
(5.468)
Gastos de operadores (3)
(821)
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(589)
(601)
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(210)
(242)
Tributos: (5)
(626)
(950)
\u00a0 Impuestos a la producci\u00f3n
(168)
(162)
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(458)
(788)
Reparaci\u00f3n y conservaci\u00f3n (6)
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Gasto por emisiones de CO2 (7)
(378)
(273)
Otros (8)
(1.916)
(2.342)
TOTAL
(4.017)
(4.196)
Nota: Para minimizar los costes de transporte y optimizar la cadena log\u00edstica del Grupo, se llevan a cabo operaciones de intercambio de productos petrol\u00edferos de naturaleza similar
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(1)Incluye, entre otros, recuperaci\u00f3n de gastos,\u00a0 reversi\u00f3n de provisiones y subvenciones de explotaci\u00f3n.
(2)Corresponde a derivados (activo y pasivo) contratados en actividades de trading de crudo, gas, productos petrol\u00edferos y electricidad (ver Nota 14). En 2025, la variaci\u00f3n negativa
se explica principalmente por la evoluci\u00f3n de los precios de la electricidad y el mayor volumen de posiciones sobre compras de energ\u00eda el\u00e9ctrica.
(3)Corresponde principalmente a gastos asociados a las operaciones con los productos de la Compa\u00f1\u00eda (log\u00edstica, almacenamiento, puesta a bordo aviaci\u00f3n).
(4)En 2025 incluyen gastos de arrendamiento de contratos a corto plazo y de escaso valor (160 millones de euros) y cuotas variables (50 millones de euros).
(5)Corresponden a tributos distintos a los que gravan el beneficio (ver Nota 8). Los otros tributos incluyen principalmente los impuestos locales y las aportaciones al Fondo Nacional
de Eficiencia Energ\u00e9tica (FNEE) y en 2024 inclu\u00eda tambi\u00e9n el Gravamen Temporal Energ\u00e9tico en Espa\u00f1a por importe de 335 millones de euros. Los impuestos a la producci\u00f3n de
hidrocarburos en actividades de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n han sido pagados principalmente en Libia, Per\u00fa y EE.UU. Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre impuestos pagados v\u00e9ase el
apartado 4.2. del Estado de Informaci\u00f3n no Financiera Consolidado (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025).
(6)Corresponde a actividades de reparaci\u00f3n, conservaci\u00f3n y mantenimiento realizadas, principalmente, en los complejos industriales del Grupo. Los gastos de\u00a0 2025 se incrementan
por incidencias y paradas, destacando las derivadas del apag\u00f3n energ\u00e9tico del 28 de abril.
(7)El \"Gasto por emisiones de CO2\" aumenta como consecuencia de los mayores precios del CO2, v\u00e9ase Nota 20. Incluye la aplicaci\u00f3n del ingreso diferido por consumo de derechos
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5.9 Investigaci\u00f3n y desarrollo
Los gastos de investigaci\u00f3n se registran en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos de explotaci\u00f3n\" de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio en el que se incurren.
Los gastos de desarrollo se reconocen en el activo y se amortizan durante su vida \u00fatil, con un m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os, siempre que se cumplan las condiciones para
su activaci\u00f3n. En el caso en que existan dudas razonables sobre el \u00e9xito t\u00e9cnico o la rentabilidad econ\u00f3mico-comercial del proyecto, los importes registrados en el
activo se imputan directamente a p\u00e9rdidas del ejercicio.
El gasto reconocido en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias correspondiente a las actividades de investigaci\u00f3n y desarrollo en los
ejercicios 2025 y 2024 ha ascendido a 67 y 68 millones de euros, respectivamente. Los gastos activados correspondientes a las
actividades de desarrollo han ascendido a 31 millones de euros en 2025.
De los gastos de investigaci\u00f3n y desarrollo de 2025, destacan los correspondientes a los siguientes proyectos:
\u2022 Etileno Circular (Plastic2Olefins): proyecto que, desde 2023 desarrolla y escala una nueva tecnolog\u00eda de reciclado
qu\u00edmico de residuos pl\u00e1sticos para la producci\u00f3n de olefinas en consorcio con otros doce socios tecnol\u00f3gicos e
industriales.
\u2022 E-Fuels: proyecto donde se va a implementar una tecnolog\u00eda de producci\u00f3n de combustibles sint\u00e9ticos a escala de
Planta de Demostraci\u00f3n, que estar\u00e1 plenamente operativa en 2027.
\u2022 Gasolina renovable: dise\u00f1o de formulaciones de gasolina con origen renovable, con calidades acordes a la especificaci\u00f3n
europea de gasolinas EN 228 y adicionalmente mejorados conforme a la calidad \"Premium\" propia de los productos
Neotech.
\u2022 Veh\u00edculo demostrador de alta eficiencia ICE (motor de combusti\u00f3n interna): demostraci\u00f3n de que es posible un uso
eficiente de los combustibles renovables en veh\u00edculos ligeros, constituyendo una soluci\u00f3n competitiva t\u00e9cnica y
econ\u00f3micamente en comparaci\u00f3n con otras alternativas de descarbonizaci\u00f3n.
\u2022 Planta Aut\u00f3noma-Programa Process Twin: desarrollo de Gemelos de Procesos de los principales activos de Refino,
Qu\u00edmica y CRyEC (HC, HDT, Cracker, nuevos escalados de Coquer y FCC y C43).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase el apartado 5.5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-456": { "value": "
Los gastos de investigaci\u00f3n se registran en el ep\u00edgrafe \"Otros gastos de explotaci\u00f3n\" de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio en el que se incurren.
Los gastos de desarrollo se reconocen en el activo y se amortizan durante su vida \u00fatil, con un m\u00e1ximo de cinco a\u00f1os, siempre que se cumplan las condiciones para
su activaci\u00f3n. En el caso en que existan dudas razonables sobre el \u00e9xito t\u00e9cnico o la rentabilidad econ\u00f3mico-comercial del proyecto, los importes registrados en el
activo se imputan directamente a p\u00e9rdidas del ejercicio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForResearchAndDevelopmentExpenseExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-457": { "value": "
El fondo de comercio adquirido en una combinaci\u00f3n de negocios se distribuye entre cada una de las UGE o grupos de UGE que se benefician de las sinergias de la
combinaci\u00f3n de negocios, con el l\u00edmite del segmento de negocio.
P\u00c9RDIDA ESPERADA:\u00a0
Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-462": { "value": "
(7) Resultado financiero
El detalle por naturaleza de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Resultado financiero
Millones de euros
2025
2024
Ingresos financieros
257
341
Gastos financieros
(291)
(303)
Intereses netos (1)
(34)
38
Por tipo de inter\u00e9s
93
71
Por tipo de cambio
(460)
172
Otras posiciones
69
(23)
Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (2)
(298)
220
Diferencias de cambio (3)
468
(271)
Deterioro/Reversi\u00f3n\u00a0 de instrumentos financieros (4)
25
(43)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones
(170)
(247)
Intereses intercalarios
216
230
Intereses arrendamientos (5)
(181)
(198)
Otros
29
59
Otros ingresos y gastos financieros
(106)
(156)
RESULTADO FINANCIERO
55
(212)
(1)Incluye ingresos por intereses por instrumentos financieros valorados a coste amortizado por importe de 257 millones de euros (339 millones en 2024).
(2)En \u201cOtras posiciones\u201d se incluyen los resultados por valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados sobre acciones propias (ver Notas 11.2 y 14) y la valoraci\u00f3n de participaciones en
fondos de inversi\u00f3n (ver Nota 13).
(3)Incluye los resultados por diferencias de cambio generados por la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las partidas monetarias en moneda extranjera.
(4)Incluye ajustes valorativos de pr\u00e9stamos otorgados a sociedades contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, principalmente de Venezuela (E&P) (ver Nota 27).
(5)Corresponde a la actualizaci\u00f3n financiera de pasivos por arrendamiento.
El resultado financiero es superior al de 2024, debido principalmente a una mejor valoraci\u00f3n de derivados sobre acciones
propias, a un menor actualizaci\u00f3n financiera de provisiones por la desconsolidaci\u00f3n del negocio del E&P en Reino Unido (ver
nota 18) y a un impacto favorable por diferencias por tipo de cambio (netas de derivados). Los efectos anteriores se compensan
con unos mayores intereses netos de la deuda.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceCostExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-461": { "value": "
(7) Resultado financiero
El detalle por naturaleza de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Resultado financiero
Millones de euros
2025
2024
Ingresos financieros
257
341
Gastos financieros
(291)
(303)
Intereses netos (1)
(34)
38
Por tipo de inter\u00e9s
93
71
Por tipo de cambio
(460)
172
Otras posiciones
69
(23)
Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (2)
(298)
220
Diferencias de cambio (3)
468
(271)
Deterioro/Reversi\u00f3n\u00a0 de instrumentos financieros (4)
25
(43)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones
(170)
(247)
Intereses intercalarios
216
230
Intereses arrendamientos (5)
(181)
(198)
Otros
29
59
Otros ingresos y gastos financieros
(106)
(156)
RESULTADO FINANCIERO
55
(212)
(1)Incluye ingresos por intereses por instrumentos financieros valorados a coste amortizado por importe de 257 millones de euros (339 millones en 2024).
(2)En \u201cOtras posiciones\u201d se incluyen los resultados por valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados sobre acciones propias (ver Notas 11.2 y 14) y la valoraci\u00f3n de participaciones en
fondos de inversi\u00f3n (ver Nota 13).
(3)Incluye los resultados por diferencias de cambio generados por la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las partidas monetarias en moneda extranjera.
(4)Incluye ajustes valorativos de pr\u00e9stamos otorgados a sociedades contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, principalmente de Venezuela (E&P) (ver Nota 27).
(5)Corresponde a la actualizaci\u00f3n financiera de pasivos por arrendamiento.
El resultado financiero es superior al de 2024, debido principalmente a una mejor valoraci\u00f3n de derivados sobre acciones
propias, a un menor actualizaci\u00f3n financiera de provisiones por la desconsolidaci\u00f3n del negocio del E&P en Reino Unido (ver
nota 18) y a un impacto favorable por diferencias por tipo de cambio (netas de derivados). Los efectos anteriores se compensan
con unos mayores intereses netos de la deuda.
Patrimonio neto
Millones de euros
2025
2024
Fondos propios:
26.654
25.883
Capital social
1.105
1.157
Prima de emisi\u00f3n, reservas y dividendos:
20.607
20.681
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Prima de emisi\u00f3n
4.038
4.038
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Reserva legal (1)
221
235
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otras reservas (2)
16.348
16.437
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Dividendo y remuneraciones a cuenta
\u2014
(29)
Acciones propias
(3)
(2)
Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
1.899
1.756
Otros instrumentos de patrimonio
3.046
2.291
Otro resultado global acumulado:
(1.514)
606
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado global
(18)
(22)
Operaciones de cobertura
(446)
(394)
Diferencias de conversi\u00f3n (3)
(1.050)
1.022
Intereses minoritarios
2.478
2.610
TOTAL PATRIMONIO NETO
27.618
29.099
(1) De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante a la reserva legal hasta que \u00e9sta
alcance al menos el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. A cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 esta reserva tiene un saldo que cumple los requisitos establecidos por la Ley.
(2) Este ep\u00edgrafe incluye los resultados acumulados y no distribuidos. Adicionalmente incluye la \u201cReserva por capital amortizado\u201d, que de acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital,
debe dotarse por el valor nominal equivalente de las acciones amortizadas en las reducciones de capital ejecutadas por la Compa\u00f1\u00eda hasta 31 diciembre de 2025 y 2024 por 702 y
650 millones, respectivamente.
(3) Este ep\u00edgrafe incluye los efectos derivados de convertir a euros los activos netos de sociedades cuya moneda funcional es distinta al euro.
Riesgo de tipo de cambio
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que
opera, siendo el d\u00f3lar estadounidense la divisa que genera mayor exposici\u00f3n. En 2025, el d\u00f3lar part\u00eda de una situaci\u00f3n de
fortaleza, pero tras el anuncio de \"aranceles rec\u00edprocos\" en el mes de abril, comenz\u00f3 a depreciarse ante el menor atractivo de los
activos en d\u00f3lares y cierta percepci\u00f3n de incertidumbre jur\u00eddica y macroecon\u00f3mica. No obstante, tras esa fase inicial en la
segunda mitad del a\u00f1o el tipo de cambio euro/d\u00f3lar se ha estabilizado en torno a 1,15-1,16 \u20ac/$. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase el
apartado 3.1. del Informe de gesti\u00f3n consolidado 2025.
El tipo de cambio euro/d\u00f3lar a 31 de diciembre ha sido:
Tipo de cambio \u20ac/$
31 diciembre 2025
31 diciembre 2024
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
D\u00f3lar americano
1,18
1,13
1,04
1,08
La exposici\u00f3n al riesgo de tipo de cambio tiene su origen en la existencia de activos e inversiones financieras, pasivos y flujos
monetarios denominados en una divisa distinta de la moneda funcional de Repsol, S.A., as\u00ed como por la conversi\u00f3n al euro de los
estados financieros de las sociedades del Grupo con moneda funcional distinta.
Repsol realiza un seguimiento permanente de la exposici\u00f3n del Grupo a fluctuaciones del tipo de cambio de las monedas en las
que tiene actividad significativa y lleva a cabo una gesti\u00f3n activa de las posiciones de riesgo de tipo de cambio que afectan al
resultado financiero de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Para mitigar ese impacto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias, la
compa\u00f1\u00eda contrata instrumentos financieros derivados sobre divisas para las que existe mercado liquido.
Adicionalmente, se realizan coberturas contables de inversi\u00f3n neta y de flujos de efectivo con el objetivo de asegurar el valor
contable de inversiones netas en el extranjero, el valor econ\u00f3mico de los flujos de operaciones de inversi\u00f3n o desinversi\u00f3n, de
operaciones corporativas o de la ejecuci\u00f3n de proyectos o contratos puntuales cuyos flujos monetarios se distribuyen a lo largo
de un per\u00edodo de tiempo.
En relaci\u00f3n con los derivados de tipo de cambio v\u00e9ase Nota 14.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, por apreciaciones o depreciaciones del d\u00f3lar frente al euro, se detalla a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de cambio
Apreciaci\u00f3n (+) / depreciaci\u00f3n (-)
en el tipo de cambio
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
10%
7
6
(10)%
(8)
(5)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto (1)
10%
(75)
(85)
(10)%
61
69
(1) Impacto que generar\u00edan los derivados financieros designados como instrumentos de cobertura de inversi\u00f3n neta. Este impacto se mitigar\u00eda con las diferencias de conversi\u00f3n de
los activos netos cubiertos.
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y las p\u00e9rdidas de valor acumuladas durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Permisos
de
exploraci\u00f3n
(1)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otro
inmov.
EE.S.y otros
derechos (3)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otros (4)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas y
otros (2)
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(1.400)
(128)
(83)
(215)
(497)
(189)
(338)
(2.850)
Amortizaciones
(5)
(23)
(2)
(28)
(92)
(23)
(20)
(193)
Desinversiones y bajas (5)
423
1
\u2014
13
10
\u2014
58
505
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(42)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(23)
(6)
(71)
Diferencias de conversi\u00f3n
(70)
(8)
(5)
4
(2)
4
\u2014
(77)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
\u2014
(1)
Reclasificaciones y otros
23
1
\u2014
(1)
(8)
(7)
1
9
Saldo a 31 diciembre 2024
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
Amortizaciones
(21)
(24)
(3)
(30)
(96)
(21)
(35)
(230)
Desinversiones y bajas (5)
123
\u2014
\u2014
10
2
1
\u2014
136
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
(32)
Diferencias de conversi\u00f3n
118
18
11
\u2014
8
1
\u2014
156
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
99
2
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
103
Reclasificaciones y otros
2
\u2014
\u2014
1
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
Saldo a 31 diciembre 2025
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(1) Los permisos de exploraci\u00f3n no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n, si no se
encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto (ver Nota 3.4).
(2) La amortizaci\u00f3n de las aplicaciones inform\u00e1ticas se realiza mediante un m\u00e9todo lineal y generalmente en un per\u00edodo de 3 o 6 a\u00f1os.
(3) Los costes de abanderamiento e imagen de EE.S se amortizan linealmente en el periodo correspondiente al menor entre la vida t\u00e9cnica del activo instalado y la mejor estimaci\u00f3n
del plazo de vinculaci\u00f3n de la EE.S (en Espa\u00f1a el plazo medio resultante es de entre 1 y 10 a\u00f1os). Los costes incurridos en contratos de suministro en exclusiva a EE.S, se amortizan
linealmente en el periodo de vinculaci\u00f3n de cada contrato (en Espa\u00f1a plazo medio es entre 1 y 3 a\u00f1os).
(4) Los permisos y licencias de proyectos renovables que est\u00e1n en fase de desarrollo no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o.
(5) Incluye principalmente la baja de bonos exploratorios totalmente amortizados en EE.UU.
El importe acumulado por deterioro a 31 de diciembre de 2025 y 2024, asciende a 558 y 698 millones de euros,
respectivamente.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
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(7) Resultado financiero
El detalle por naturaleza de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Resultado financiero
Millones de euros
2025
2024
Ingresos financieros
257
341
Gastos financieros
(291)
(303)
Intereses netos (1)
(34)
38
Por tipo de inter\u00e9s
93
71
Por tipo de cambio
(460)
172
Otras posiciones
69
(23)
Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (2)
(298)
220
Diferencias de cambio (3)
468
(271)
Deterioro/Reversi\u00f3n\u00a0 de instrumentos financieros (4)
25
(43)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones
(170)
(247)
Intereses intercalarios
216
230
Intereses arrendamientos (5)
(181)
(198)
Otros
29
59
Otros ingresos y gastos financieros
(106)
(156)
RESULTADO FINANCIERO
55
(212)
(1)Incluye ingresos por intereses por instrumentos financieros valorados a coste amortizado por importe de 257 millones de euros (339 millones en 2024).
(2)En \u201cOtras posiciones\u201d se incluyen los resultados por valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados sobre acciones propias (ver Notas 11.2 y 14) y la valoraci\u00f3n de participaciones en
fondos de inversi\u00f3n (ver Nota 13).
(3)Incluye los resultados por diferencias de cambio generados por la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las partidas monetarias en moneda extranjera.
(4)Incluye ajustes valorativos de pr\u00e9stamos otorgados a sociedades contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, principalmente de Venezuela (E&P) (ver Nota 27).
(5)Corresponde a la actualizaci\u00f3n financiera de pasivos por arrendamiento.
El resultado financiero es superior al de 2024, debido principalmente a una mejor valoraci\u00f3n de derivados sobre acciones
propias, a un menor actualizaci\u00f3n financiera de provisiones por la desconsolidaci\u00f3n del negocio del E&P en Reino Unido (ver
nota 18) y a un impacto favorable por diferencias por tipo de cambio (netas de derivados). Los efectos anteriores se compensan
con unos mayores intereses netos de la deuda.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInterestIncomeExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-459": { "value": "
(7) Resultado financiero
El detalle por naturaleza de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Resultado financiero
Millones de euros
2025
2024
Ingresos financieros
257
341
Gastos financieros
(291)
(303)
Intereses netos (1)
(34)
38
Por tipo de inter\u00e9s
93
71
Por tipo de cambio
(460)
172
Otras posiciones
69
(23)
Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (2)
(298)
220
Diferencias de cambio (3)
468
(271)
Deterioro/Reversi\u00f3n\u00a0 de instrumentos financieros (4)
25
(43)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones
(170)
(247)
Intereses intercalarios
216
230
Intereses arrendamientos (5)
(181)
(198)
Otros
29
59
Otros ingresos y gastos financieros
(106)
(156)
RESULTADO FINANCIERO
55
(212)
(1)Incluye ingresos por intereses por instrumentos financieros valorados a coste amortizado por importe de 257 millones de euros (339 millones en 2024).
(2)En \u201cOtras posiciones\u201d se incluyen los resultados por valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados sobre acciones propias (ver Notas 11.2 y 14) y la valoraci\u00f3n de participaciones en
fondos de inversi\u00f3n (ver Nota 13).
(3)Incluye los resultados por diferencias de cambio generados por la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las partidas monetarias en moneda extranjera.
(4)Incluye ajustes valorativos de pr\u00e9stamos otorgados a sociedades contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, principalmente de Venezuela (E&P) (ver Nota 27).
(5)Corresponde a la actualizaci\u00f3n financiera de pasivos por arrendamiento.
El resultado financiero es superior al de 2024, debido principalmente a una mejor valoraci\u00f3n de derivados sobre acciones
propias, a un menor actualizaci\u00f3n financiera de provisiones por la desconsolidaci\u00f3n del negocio del E&P en Reino Unido (ver
nota 18) y a un impacto favorable por diferencias por tipo de cambio (netas de derivados). Los efectos anteriores se compensan
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(7) Resultado financiero
El detalle por naturaleza de los ingresos y gastos financieros registrados en los ejercicios 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Resultado financiero
Millones de euros
2025
2024
Ingresos financieros
257
341
Gastos financieros
(291)
(303)
Intereses netos (1)
(34)
38
Por tipo de inter\u00e9s
93
71
Por tipo de cambio
(460)
172
Otras posiciones
69
(23)
Variaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros (2)
(298)
220
Diferencias de cambio (3)
468
(271)
Deterioro/Reversi\u00f3n\u00a0 de instrumentos financieros (4)
25
(43)
Actualizaci\u00f3n financiera de provisiones
(170)
(247)
Intereses intercalarios
216
230
Intereses arrendamientos (5)
(181)
(198)
Otros
29
59
Otros ingresos y gastos financieros
(106)
(156)
RESULTADO FINANCIERO
55
(212)
(1)Incluye ingresos por intereses por instrumentos financieros valorados a coste amortizado por importe de 257 millones de euros (339 millones en 2024).
(2)En \u201cOtras posiciones\u201d se incluyen los resultados por valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de derivados sobre acciones propias (ver Notas 11.2 y 14) y la valoraci\u00f3n de participaciones en
fondos de inversi\u00f3n (ver Nota 13).
(3)Incluye los resultados por diferencias de cambio generados por la valoraci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las partidas monetarias en moneda extranjera.
(4)Incluye ajustes valorativos de pr\u00e9stamos otorgados a sociedades contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, principalmente de Venezuela (E&P) (ver Nota 27).
(5)Corresponde a la actualizaci\u00f3n financiera de pasivos por arrendamiento.
El resultado financiero es superior al de 2024, debido principalmente a una mejor valoraci\u00f3n de derivados sobre acciones
propias, a un menor actualizaci\u00f3n financiera de provisiones por la desconsolidaci\u00f3n del negocio del E&P en Reino Unido (ver
nota 18) y a un impacto favorable por diferencias por tipo de cambio (netas de derivados). Los efectos anteriores se compensan
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(8) Impuesto sobre beneficios\u00a0
La correcta valoraci\u00f3n del gasto en concepto de impuesto sobre beneficios depende de varios factores, incluyendo estimaciones en el ritmo y realizaci\u00f3n de los
cr\u00e9ditos fiscales y de los activos por impuestos diferidos, as\u00ed como de la periodificaci\u00f3n de los pagos del impuesto sobre beneficios. Los cobros y pagos pueden
diferir materialmente de estas estimaciones como resultado de cambios en la evoluci\u00f3n prevista de los negocios de la Compa\u00f1\u00eda o en las normas impositivas o en
su interpretaci\u00f3n, as\u00ed como de transacciones futuras imprevistas que impacten en los saldos de impuestos de la Compa\u00f1\u00eda.
Los activos por impuesto diferido s\u00f3lo son reconocidos cuando se considera probable que las entidades (individualmente o de forma consolidada) que los han
generado van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales con las que hacerlos efectivos.
Cuando existan indicios de que no se recuperan y, en cualquier caso, una vez al a\u00f1o, se revisan los activos por impuestos diferidos registrados, con el fin de
comprobar que se mantienen vigentes y que se consideran recuperables en el futuro, efectu\u00e1ndose, en su caso, las oportunas modificaciones, de acuerdo con los
resultados de los an\u00e1lisis realizados. Dichos an\u00e1lisis se basan en: (i) la realizaci\u00f3n de hip\u00f3tesis para verificar la existencia de suficientes ganancias fiscales futuras
que permitan compensar las p\u00e9rdidas fiscales o aplicar los cr\u00e9ditos fiscales existentes; (ii) la evaluaci\u00f3n de las estimaciones de resultados de cada entidad o grupo
fiscal de acuerdo con los planes de negocio del Grupo; (iii) el per\u00edodo y l\u00edmites establecidos en la legislaci\u00f3n de cada pa\u00eds para la recuperaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos
fiscales.
8.1 Impuestos aplicables
En materia impositiva y, en particular, de impuesto sobre el beneficio, el Grupo Repsol se encuentra sometido a la normativa de
distintas jurisdicciones fiscales, dada la dispersi\u00f3n geogr\u00e1fica y el marcado car\u00e1cter internacional de las actividades realizadas
por las sociedades que lo integran.
Por este motivo, el tipo impositivo efectivo del Grupo Repsol est\u00e1 condicionado por la distribuci\u00f3n del resultado obtenido entre
cada uno de los pa\u00edses en donde opera y, en ocasiones, por el gravamen de ese resultado en m\u00e1s de un pa\u00eds (doble imposici\u00f3n).
a) En Espa\u00f1a
La mayor\u00eda de las entidades residentes en territorio espa\u00f1ol tributan en el Impuesto sobre Sociedades por el r\u00e9gimen de
consolidaci\u00f3n fiscal. En este r\u00e9gimen, las sociedades integradas en el Grupo fiscal determinan conjuntamente el resultado fiscal
y el impuesto del Grupo.
Repsol, S.A. es la sociedad dominante del Grupo fiscal consolidado 6/80 en el que se integran todas aquellas sociedades
residentes en Espa\u00f1a participadas, directa o indirectamente, en al menos un 75% por la sociedad dominante y que cumplan
determinados requisitos. El n\u00famero de sociedades que componen el mencionado Grupo Fiscal en el ejercicio 2025 es de 151,
siendo las m\u00e1s significativas: Repsol, S.A., Repsol Petr\u00f3leo, S.A., Repsol Trading, S.A., Repsol Materials, S.A. (previamente
denominada Repsol Qu\u00edmica S.A.), Repsol Butano, S.A., Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A. (previamente denominada Repsol
Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.), Repsol Exploraci\u00f3n, S.A., Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A., Repsol Generaci\u00f3n
El\u00e9ctrica, S.A. y Repsol Renovables, S.A.
Por su parte, Petr\u00f3leos del Norte, S.A. (Petronor) es la sociedad representante del Grupo fiscal consolidado 02/01/B, al que se le
aplica la normativa foral de Vizcaya. El n\u00famero de sociedades que componen el mencionado Grupo en el ejercicio 2025 es de 9,
siendo las m\u00e1s significativas: Petr\u00f3leos del Norte, S.A. (Petronor), Repsol Customer Centric, S.L. y Repsol Industrial
Transformation, S.L.
Las sociedades residentes en Espa\u00f1a que no est\u00e1n integradas en grupos fiscales tributan en el Impuesto sobre Sociedades de
forma individual.
Las sociedades espa\u00f1olas, ya tributen de manera individual o consolidada, estuvieron sujetas durante 2025 a un tipo general de
gravamen del 25%, excepto el grupo Petronor que, en virtud de la normativa foral de Vizcaya, tributa a un tipo de gravamen del
24%.
b) En el resto de pa\u00edses
El resto de sociedades del Grupo tributan en cada uno de los pa\u00edses en los que desarrollan sus actividades aplicando el
impuesto sobre beneficios vigente en dichos territorios. Adicionalmente, en algunos pa\u00edses existen impuestos a la ganancia
m\u00ednima presunta con car\u00e1cter complementario al impuesto sobre beneficios.
Las sociedades del Grupo residentes en Espa\u00f1a, que realizan parte de sus actividades en otros pa\u00edses, est\u00e1n sometidas al
impuesto sobre beneficios vigente en estos territorios por la parte de los resultados que all\u00ed se obtienen. Este es el caso de los
establecimientos permanentes de las sociedades espa\u00f1olas que realizan actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos en otros pa\u00edses (por ejemplo, en Argelia, Indonesia, Libia o Per\u00fa).
A continuaci\u00f3n, se indican los tipos de gravamen nominales de los impuestos sobre beneficios aplicables en 2025 en las
principales jurisdicciones en que opera el Grupo:
Pa\u00eds
Tipo de Gravamen
Pa\u00eds
Tipo de Gravamen
Argelia (1)
38%
Luxemburgo
23,87%
Bolivia
25%
M\u00e9xico
30%
Brasil
34%
Noruega
78%
Canad\u00e1
29%
Pa\u00edses Bajos
25,8%
Chile
27%
Per\u00fa (5)
29,5%
Colombia (2)
35%
Portugal (6)
20,5% - 30,5%
Estados Unidos (3)
21%
Reino Unido (7)
25%-40%
Indonesia
37,6% - 44%
Singapur
17%
Italia (4)
24%
Trinidad y Tobago
55% - 57,2%
Libia
65%
Venezuela
34% (Gas) y 50% (Petr\u00f3leo)
(1) M\u00e1s el impuesto sobre beneficios excepcionales (TPE).
(2) El tipo podr\u00eda alcanzar el 50% sujeto a la evoluci\u00f3n de los precios del crudo.
(3) No incluye tipos estatales.
(4) No incluye tipos regionales.
(5) Tipo general.
(6) A partir de 2026, el tipo m\u00e1ximo es el 29,5%.
(7) No incluye el Energy Profit Levy (tipo 38%).
c) Novedades normativas en el impuesto sobre beneficios
c.1) Principales reformas fiscales del per\u00edodo:
\u2013 En Espa\u00f1a, durante 2025, resulta de aplicaci\u00f3n la limitaci\u00f3n del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas en grupos de
consolidaci\u00f3n fiscal. Esta limitaci\u00f3n, que inicialmente se aprob\u00f3 para 2023, se extendi\u00f3 posteriormente a los ejercicios
2024 y 2025. El importe de las bases imponibles negativas individuales no incluidas en la base imponible del grupo de
consolidaci\u00f3n fiscal se integrar\u00e1, por partes iguales, a lo largo de diez a\u00f1os.
\u2013 En EE.UU., el 4 de julio, se aprob\u00f3 One Big Beautiful Bill Act, que introduce cambios significativos con el objetivo de
mejorar la competitividad de las empresas estadounidenses y prorrogar las rebajas fiscales de la anterior reforma de la
Administraci\u00f3n Trump de 2017 (Tax Cuts and Jobs Act). La reforma consolida e incrementa incentivos fiscales en el
impuesto sobre beneficios y en el Corporate Alternative Minimum Tax con impacto positivo para las actividades de Repsol
en el pa\u00eds. Adicionalmente, incorpora modificaciones a los cr\u00e9ditos fiscales a las energ\u00edas renovables introducidos por la
Inflation Reduction Act, anticipando su finalizaci\u00f3n.
\u2013 En el Reino Unido, tras las medidas aprobadas en noviembre de 2024 -que endurecieron el Energy Profits Levy (EPL) al
incrementar el tipo impositivo del 35\u202f% al 38\u202f% y eliminar el incentivo a las inversiones-, el Gobierno aprob\u00f3 en marzo de
2025 su pr\u00f3rroga hasta marzo de 2030 (anteriormente prevista hasta marzo de 2028). Esta ampliaci\u00f3n ha tenido un
impacto de -75 millones de euros en el gasto por impuesto sobre beneficios diferido. El EPL podr\u00eda desactivarse antes de
2030 si, durante dos trimestres consecutivos, los precios del crudo y del gas caen por debajo de sus umbrales de 76,12
USD/barril y 59 p/therm (ajustados anualmente por el IPC). En noviembre de 2025 el Gobierno anunci\u00f3 la creaci\u00f3n de un
nuevo gravamen permanente que entrar\u00e1 en vigor tras la desactivaci\u00f3n del EPL (Oil & Gas Price Mechanism -OGPM-). El
tipo del gravamen es del 35% sobre ingresos y solo aplicar\u00e1 cuando los precios superen umbrales fijados separadamente
para crudo y gas (referencias para 2026: 90 USD/barril y 90 p/therm, actualizados anualmente).
\u2013 En Brasil, se ha aprobado una norma que introduce una retenci\u00f3n del 10% sobre dividendos distribuidos por sociedades
brasile\u00f1as a entidades no residentes (anteriormente exentos) con entrada en vigor el 1 de enero de 2026. Se prev\u00e9 un
mecanismo de cr\u00e9dito fiscal para mitigar la doble imposici\u00f3n cuando la carga efectiva supere el tipo nominal del Impuesto
sobre Sociedades en Brasil (34%). Introduce un r\u00e9gimen transitorio por el que los dividendos correspondientes a
resultados obtenidos hasta 31 de diciembre de 2025 estar\u00e1n exentos.
c.2) Tributaci\u00f3n m\u00ednima (Pilar II OCDE)
En octubre de 2021, los pa\u00edses del Marco Inclusivo de la OCDE alcanzaron un acuerdo pol\u00edtico para el establecimiento de unas
normas comunes que garanticen una tributaci\u00f3n m\u00ednima de los grupos multinacionales; este acuerdo fue concretado en
diciembre de 2021 con la publicaci\u00f3n de unas reglas modelo que garantizan una tributaci\u00f3n efectiva global del 15%.
En diciembre de 2022, los 27 Estados Miembros de la UE aprobaron una Directiva, basada sustancialmente en las reglas modelo
de la OCDE, para su entrada en vigor en el ejercicio fiscal 2024, tras su trasposici\u00f3n en cada uno de los Estados miembros.
Espa\u00f1a ha traspuesto la Directiva y ha establecido un Impuesto Complementario para garantizar un nivel m\u00ednimo global de
imposici\u00f3n para los grupos multinacionales y los grupos nacionales de gran magnitud (Ley 7/2024, de 20 de diciembre), al que
queda sujeto el Grupo Repsol.
La evoluci\u00f3n de la implementaci\u00f3n local del impuesto m\u00ednimo en los pa\u00edses donde el Grupo Repsol tiene presencia es la
siguiente: a) Espa\u00f1a, Italia, Luxemburgo, Portugal, Noruega, Pa\u00edses Bajos, Reino Unido, Brasil e Indonesia ya han aprobado
normativa nacional, y b) en el resto de pa\u00edses del Marco Inclusivo de la OCDE en los que Repsol tiene presencia se desconoce si
se implementar\u00e1 esta normativa localmente, salvo en el caso de Estados Unidos donde la administraci\u00f3n ha anunciado la no
implementaci\u00f3n dom\u00e9stica del Pilar II. Los pa\u00edses que no se encuentran dentro del Marco Inclusivo, como Argelia, Bolivia, Libia o
Venezuela, no se espera que introduzcan normativa al respecto.
El 5 de enero de 2026 el Marco Inclusivo de la OCDE ha publicado el paquete \u201cside-by-side\u201d que introduce una serie de nuevos
puertos seguros. El acuerdo, que ser\u00e1 de aplicaci\u00f3n en el marco de la Directiva sobre el Pilar II seg\u00fan Comunicaci\u00f3n de la
Comisi\u00f3n de 12 de enero de 2026, comprende un puerto seguro permanente de tipo efectivo simplificado, la ampliaci\u00f3n del
puerto seguro transitorio del informe pa\u00eds por pa\u00eds, un puerto seguro de incentivos fiscales vinculados a la sustancia econ\u00f3mica
y un puerto seguro que exime de tributaci\u00f3n m\u00ednima a las multinacionales con matriz \u00faltima en Estados Unidos.
M\u00e1s all\u00e1 de un notable incremento de las cargas de cumplimiento formal (como consecuencia de la complejidad del impuesto y
de la gran cantidad de informaci\u00f3n que se debe elaborar para su aplicaci\u00f3n), el Grupo Repsol no espera impactos econ\u00f3micos
significativos derivados de la aplicaci\u00f3n de esta normativa, al estar ya sujeto a tipos efectivos de gravamen muy superiores al
15% en los principales territorios en los que opera. No obstante, la complejidad de la norma podr\u00eda generar, en su aplicaci\u00f3n a
casos puntuales, supuestos de doble imposici\u00f3n.
En el ejercicio 2025 el Grupo Repsol no ha registrado ning\u00fan gasto por la aplicaci\u00f3n de la normativa sobre tributaci\u00f3n m\u00ednima
del Pilar II, al no estimarse impacto alguno en resultados.
A los efectos oportunos, se indica que es aplicable la excepci\u00f3n a reconocer y revelar informaci\u00f3n sobre activos y pasivos por
impuestos diferidos relacionados con el impuesto a las ganancias del Pilar II.
c.3) Grav\u00e1menes sobre beneficios extraordinarios
En Espa\u00f1a, la Ley 38/2022 de 27 de diciembre de 2022, introdujo en el ordenamiento jur\u00eddico nacional un gravamen temporal
energ\u00e9tico (GTE) que deb\u00edan satisfacer determinados operadores del sector energ\u00e9tico por su importe neto de la cifra de
negocios de los ejercicios 2022 y 2023. La Ley 7/2024, de 20 de diciembre de 2024, derog\u00f3 el GTE. Posteriormente, el 22 de
enero de 2025 el Congreso de los Diputados rechaz\u00f3 la convalidaci\u00f3n del Decreto-ley 10/2024, de 23 de diciembre de 2024
que establec\u00eda un nuevo GTE para gravar las operaciones de 2024.
De acuerdo con lo anterior, y tras la derogaci\u00f3n del GTE, en el ejercicio 2025 Repsol no ha tenido que realizar pagos por GTE
correspondientes a las operaciones realizadas en 2024. La carga fiscal correspondiente a las operaciones realizadas en 2023,
\u00faltimo GTE en vigor, se registr\u00f3, de acuerdo con el criterio manifestado por la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores
(CNMV), como gasto en el Resultado de las operaciones el d\u00eda 1 de enero de 2024, por importe de 335 millones de euros.
Repsol, de acuerdo con la opini\u00f3n de sus asesores internos y externos, considera que el GTE es incompatible con la Constituci\u00f3n
Espa\u00f1ola y con el Derecho de la Uni\u00f3n Europea, por lo que ha recurrido a los Tribunales solicitando su anulaci\u00f3n (ver Nota 8.4).
8.2 Gasto devengado contablemente por impuesto sobre beneficios
El c\u00e1lculo del gasto devengado contablemente por el impuesto sobre beneficios para los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Gasto por impuesto sobre beneficios
Millones de euros
2025
2024
Impuesto corriente por resultados del ejercicio (1)
(1.020)
(1.133)
Impuesto diferido del ejercicio (2)
(307)
406
Ajustes de ejercicios anteriores y otras regularizaciones (3)
610
165
Total (gasto)/ingreso por impuesto sobre beneficios
(717)
(562)
(1) (Gasto)/ingreso contable que corresponde al impuesto a pagar por los resultados obtenidos en el ejercicio corriente.
(2) (Gasto)/ingreso contable por diferencias temporarias surgidas en el ejercicio y por aplicaci\u00f3n de cr\u00e9ditos fiscales originados en ejercicios anteriores.
(3) Ajustes correspondientes al Impuesto sobre beneficios de ejercicios anteriores, regularizaci\u00f3n del importe estimado del a\u00f1o anterior, provisiones fiscales y activaci\u00f3n y
desactivaci\u00f3n de impuestos diferidos.
La conciliaci\u00f3n del \u201cGasto por impuesto sobre beneficios\u201d registrado y el que resultar\u00eda de aplicar el tipo nominal del Impuesto
sobre Sociedades vigente en el pa\u00eds de la casa matriz (Espa\u00f1a) es la siguiente:
Conciliaci\u00f3n del gasto por impuesto sobre beneficios
Millones de euros
2025
2024
Resultado antes de Impuesto sobre beneficios (IS)
2.817
2.172
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
53
439
Resultado antes de IS y de resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n
2.764
1.733
Tipo nominal general del IS en Espa\u00f1a
25%
25%
(Gasto)/Ingreso por IS al tipo nominal general espa\u00f1ol
(691)
(433)
Mayor gasto por IS por ajuste a tipos nominales diferentes al general espa\u00f1ol (1)
(358)
(303)
Mayor gasto por IS derivado de gastos no deducibles (2)
(41)
(116)
Menor gasto por IS por aplicaci\u00f3n de mecanismos para evitar la doble imposici\u00f3n (3)
116
112
Menor gasto por IS por aplicaci\u00f3n de deducciones e incentivos fiscales (4)
40
91
Ingreso/(gasto) por IS por ajustes sobre impuestos diferidos (5)
172
(178)
Ingreso/(gasto) por IS por provisiones por riesgos fiscales
(10)
223
Otros (6)
55
42
(Gasto)/Ingreso por IS
(717)
(562)
(1) Resultados gravados en el extranjero o en Espa\u00f1a a tipos diferentes del 25% (reg\u00edmenes forales...).
(2) Provisiones y gastos contables no deducibles fiscalmente.
(3) Mecanismos para evitar la doble imposici\u00f3n, tanto internacional como interna, ya sean exenciones, bonificaciones o deducciones en cuota.
(4) Corresponde principalmente a incentivos fiscales por inversiones en Espa\u00f1a y Portugal y la aplicaci\u00f3n del r\u00e9gimen de tonelaje en Espa\u00f1a.
(5) Incluye fundamentalmente la activaci\u00f3n, tras revisi\u00f3n de su recuperabilidad, de activos por impuestos diferidos en Espa\u00f1a, EE.UU. y Luxemburgo, neto del impacto en diferidos
de la extensi\u00f3n del EPL en Reino Unido.
(6) Incluye principalmente ajustes/pagos por impuesto sobre beneficios de ejercicios anteriores.
8.3 Impuestos diferidos
a) Impuestos diferidos registrados
El Grupo presenta los activos y pasivos por impuestos diferidos asociados a un mismo sujeto pasivo por su importe neto. La
composici\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos en el balance, en funci\u00f3n de los conceptos que los
originan, es la siguiente:
Impuestos diferidos
Millones de euros
2025
2024
Bases imponibles negativas por p\u00e9rdidas, deducciones y similares (pendientes de aplicar)
3.177
3.866
Diferencias entre amortizaciones contables y fiscales
(899)
(1.560)
Provisiones por desmantelamiento de campos e instalaciones (pendientes de aplicar)
301
1.083
Provisiones por riesgos, personal y otras (pendientes de aplicar)
797
854
Otros impuestos diferidos
(101)
(159)
Total impuesto diferido
3.275
4.084
Provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios (1)
(2.327)
(2.337)
Impuesto diferido neto y otros fiscales
948
1.747
(1) El movimiento de las provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios es el siguiente: (i) dotaci\u00f3n con cargo a resultados 21 millones de euros, (ii)
diferencias de conversi\u00f3n y otros por -31 millones de euros.
A continuaci\u00f3n, se desglosa el movimiento de impuestos diferidos para los ejercicios 2025 y 2024:
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
4.084
3.899
Ingreso/(Gasto) cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(204)
40
Ingreso/(Gasto) en patrimonio neto
(58)
43
Diferencias de conversi\u00f3n de saldos en moneda extranjera
(157)
58
Cambios en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
(447)
57
Otros
57
(13)
Saldo al cierre del ejercicio
3.275
4.084
(1) En 2025 incluye principalmente la baja de impuestos diferidos tras el acuerdo con NEO Energy Group Limited en relaci\u00f3n a la participaci\u00f3n en Repsol Resources UK (ver nota
18).
En Espa\u00f1a, en 2025 se recoge la baja por cobro de activos por impuestos diferidos de los ejercicios 2021 y 2022 derivada de la
declaraci\u00f3n de inconstitucionalidad de los l\u00edmites a la compensaci\u00f3n de bases imponibles negativas y deducciones de ejercicios
anteriores establecidos por el Real Decreto-ley 3/2016 (sentencia del Tribunal Constitucional 11/2024, de 18 de enero). Tanto
en 2024 como en 2025 se recoge un aumento de activos por impuestos diferidos derivados de las p\u00e9rdidas fiscales afectadas
por la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
Adicionalmente, a cierre de ejercicio, en el contexto del an\u00e1lisis de deterioro de valor de los activos de la compa\u00f1\u00eda, (ver nota 6)\u00a0
se ha revisado la recuperabilidad de los activos netos por impuestos diferidos, resultando en una activaci\u00f3n neta por importe de
99 millones de euros.
b) Activos y otros cr\u00e9ditos fiscales
Los activos fiscales registrados correspondientes a bases imponibles negativas, deducciones y similares (pendientes de aplicar),
que ascienden a 3.177 millones de euros, corresponden principalmente a:\u00a0
Pa\u00eds
Millones de euros
Caducidad legal
Estimaci\u00f3n recuperabilidad
Espa\u00f1a (1)
2.273
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Estados Unidos
564
20 a\u00f1os / sin l\u00edmite temporal
En su mayor\u00eda, en 10 a\u00f1os
Luxemburgo
225
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Portugal
51
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Argelia
29
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Resto
35
-
-
Total
3.177
(1) Incluye, entre otras bases imponibles negativas, las generadas en los ejercicios 2023, 2024 y 2025 derivadas de la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas
en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
c) Activos por impuestos diferidos no registrados
A continuaci\u00f3n, se desglosan los activos por impuestos diferidos netos no registrados al cierre del ejercicio 2025:
Apertura por concepto
Pa\u00eds
Millones de euros
Bases imponibles
negativas
Deducciones
Otros\u00a0 impuestos
diferidos
Luxemburgo
2.440
2.440
\u2014
\u2014
Estados Unidos
1.177
1.116
\u2014
61
Espa\u00f1a (1)
844
317
226
301
Canad\u00e1
391
115
\u2014
276
M\u00e9xico
254
177
\u2014
77
Portugal
70
\u2014
70
\u2014
Argelia
44
44
\u2014
\u2014
Reino Unido
13
13
Singapur
12
12
\u2014
\u2014
Bolivia
11
11
Venezuela
6
\u2014
\u2014
6
Italia
4
4
\u2014
Brasil
2
2
\u2014
\u2014
Total (2)
5.268
4.251
296
721
NOTA: El importe correspondiente a 2024 ascend\u00eda a 6.544 millones de euros.
(1) En Espa\u00f1a no se incluyen pasivos por impuestos diferidos asociados a diferencias temporarias imponibles sobre inversiones en sociedades dependientes, asociadas y
establecimientos permanentes que cumplen los requisitos establecidos en la NIC 12 para aplicar la excepci\u00f3n de registro (97 millones de euros al cierre de 2025).
(2) No incluye el importe correspondiente a los activos por impuestos diferidos netos no registrados de sociedades que consolidan por puesta en equivalencia que asciende a 291
millones de euros: (i) Venezuela 154 millones de euros; (ii) Trinidad y Tobago 117 millones de euros, (iii) Reino Unido 12 millones de euros y (iv) Bolivia 8 millones de euros.
8.4 Actuaciones administrativas y judiciales con trascendencia fiscal
Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido
inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripci\u00f3n aplicable en cada jurisdicci\u00f3n.
Cuando se plantean diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a determinadas operaciones entre Repsol y las autoridades fiscales, el Grupo act\u00faa
con las autoridades de forma transparente y cooperativa para resolver las controversias mediante las f\u00f3rmulas jur\u00eddicas disponibles, con el objeto de llegar a una
soluci\u00f3n no litigiosa. No obstante, tanto en ejercicios anteriores como en \u00e9ste se han producido actuaciones administrativas y judiciales con trascendencia fiscal
contrarias a las pretensiones del Grupo que han dado lugar a situaciones litigiosas y que podr\u00edan poner de manifiesto pasivos fiscales adicionales. Repsol considera
que su actuaci\u00f3n en los indicados asuntos ha sido ajustada a Derecho y se sustenta en interpretaciones razonables de la normativa aplicable, por lo que ha
interpuesto los oportunos recursos en defensa de los intereses del Grupo y de sus accionistas.
Es dif\u00edcil predecir el plazo de resoluci\u00f3n de dichos litigios debido a lo extenso del procedimiento de reclamaci\u00f3n.
El criterio general del Grupo consiste en registrar provisiones para los litigios de naturaleza fiscal en los que se determina que el riesgo de p\u00e9rdida es probable. Los
importes provisionados se calculan de acuerdo con la mejor estimaci\u00f3n de la cuant\u00eda necesaria para liquidar el litigio correspondiente, bas\u00e1ndose, entre otros, en
un an\u00e1lisis individualizado de los hechos y opiniones legales de sus asesores internos y externos y tomando en consideraci\u00f3n la experiencia de sucesos pasados.
Los ejercicios abiertos a inspecci\u00f3n fiscal en las sociedades del Grupo m\u00e1s relevantes, respecto del impuesto sobre beneficios y
de los principales impuestos a los que se hallan sujetas, son los siguientes:\u00a0
Pa\u00eds
Ejercicios
Pa\u00eds
Ejercicios
Argelia
2021 - 2025
Luxemburgo
2020 - 2025
Bolivia
2017 - 2025
M\u00e9xico
2021 - 2025
Brasil
2020 - 2025
Noruega
2020 - 2025
Canad\u00e1
2022 - 2025
Pa\u00edses Bajos
2020 - 2025
Chile
2022 - 2025
Per\u00fa
2021 - 2025
Colombia
2020 - 2025
Portugal
2022 - 2025
Espa\u00f1a
2021 - 2025
Reino Unido
2020 - 2025
Estados Unidos
2021 - 2025
Singapur
2021 - 2025
Indonesia
2021 - 2025
Trinidad y Tobago
2019 - 2025
Italia
2019 - 2025
Venezuela
2019 - 2025
Libia
2017 - 2025
Dada la incertidumbre relativa a la materializaci\u00f3n de los riesgos fiscales existentes asociados a litigios y otras contingencias
fiscales, el Grupo tiene dotadas provisiones que se consideran adecuadas para cubrir los riesgos correspondientes. A 31 de
diciembre de 2025, el Grupo tiene registrados 2.327 millones de euros por provisiones derivadas de posiciones fiscales inciertas
en impuestos sobre beneficios (2.337 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). Adicionalmente, tiene reconocidas
provisiones fiscales por otros impuestos por importe de 487 millones de euros (560 millones de euros a 31 de diciembre de
2024), que se presentan en el ep\u00edgrafe de \"Otras provisiones\" en la Nota 20. La Compa\u00f1\u00eda, sobre la base del asesoramiento de
expertos fiscales internos y externos, considera que las deudas fiscales que finalmente pudieran derivarse de dichas
actuaciones no afectar\u00edan significativamente a los estados financieros adjuntos.
A 31 de diciembre de 2025 los principales litigios y reclamaciones de naturaleza fiscal que afectan al Grupo Repsol son los
siguientes:
\u2013 Brasil. Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB, ver Nota 18) ha recibido actas regularizando el precio aplicado por Agri, B.V. y
Guara, B.V. (ejercicios 2016 a 2020) y Lapa, B.V. (ejercicios 2017 a 2019) en la contrataci\u00f3n de plataformas de perforaci\u00f3n
y extracci\u00f3n. La Compa\u00f1\u00eda ha recurrido dichas regularizaciones por considerar que la metodolog\u00eda de determinaci\u00f3n del
precio de los servicios es correcta y conforme a derecho. Se ha obtenido una resoluci\u00f3n administrativa en segunda
instancia favorable a RSB para 2016, que ha supuesto el fin del litigio. Tambi\u00e9n se han dictado resoluciones
administrativas de segunda instancia favorables para 2017 y 2018, que las autoridades fiscales han recurrido. En cuanto a
2019, se encuentra recurrida en segunda instancia administrativa, pendiente de resoluci\u00f3n. En relaci\u00f3n con la liquidaci\u00f3n
tributaria de 2020, RSB present\u00f3 un recurso en octubre de 2025, por las mismas razones y utilizando los mismos
argumentos expuestos en a\u00f1os anteriores.
\u2013 Espa\u00f1a. Actualmente contin\u00faan abiertos procedimientos relativos a los siguientes ejercicios e impuestos:
\u2022 Inspecci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2006 a 2009. Los asuntos en discusi\u00f3n se refer\u00edan
principalmente a (i) precios de transferencia, (ii) deducci\u00f3n de p\u00e9rdidas por actividades e inversiones en el extranjero y
(iii) aplicaci\u00f3n de incentivos a las inversiones. El pleito ha concluido con la estimaci\u00f3n de la mayor\u00eda de las pretensiones
de Repsol. La deuda exigida originalmente por la Administraci\u00f3n Tributaria se ha anulado en m\u00e1s del 90%.
\u2022 Inspecci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2010-2013. Las actuaciones inspectoras concluyeron en
2017 sin imposici\u00f3n de sanci\u00f3n alguna y, en su mayor parte, mediante actas de conformidad o con acuerdo de las que
no se derivaron pasivos significativos para el Grupo. No obstante, en relaci\u00f3n con dos asuntos (deducibilidad de
intereses de demora tributarios y deducci\u00f3n de p\u00e9rdidas por actividades e inversiones en el extranjero) la resoluci\u00f3n
administrativa fue objeto de reclamaci\u00f3n, por entender la Sociedad que su actuaci\u00f3n hab\u00eda sido ajustada a Derecho. La
Audiencia Nacional ha estimado parcialmente las pretensiones de Repsol, anulando en su mayor parte la deuda exigida
originalmente. La sentencia no es firme y ha sido recurrida ante el Tribunal Supremo.
\u2022 Inspecci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2014-2016. Las actuaciones de inspecci\u00f3n finalizaron en
2019 sin la imposici\u00f3n de sanciones y, en su mayor parte, con actas de conformidad o con acuerdo que no generaron
pasivos significativos para el Grupo. No obstante, se mantienen controversias relativas a la deducci\u00f3n de p\u00e9rdidas por
actividades e inversiones en el extranjero y aplicaci\u00f3n de los l\u00edmites en la utilizaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos fiscales
establecidos por el Real Decreto-ley 3/2016 (declarados inconstitucionales por el Tribunal Constitucional).
Actualmente, el pleito est\u00e1 pendiente de sentencia de la Audiencia Nacional.
\u2022 Inspecci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2017-2020. Las actuaciones de comprobaci\u00f3n finalizaron
en 2024 sin imposici\u00f3n de sanci\u00f3n y, en su mayor parte, con actas firmadas en conformidad que no generaron pasivos
significativos para el grupo. Sin embargo, se plante\u00f3 una nueva discusi\u00f3n respecto de las deducciones para evitar la
doble imposici\u00f3n por actividades e inversiones en el extranjero. Actualmente, el pleito est\u00e1 pendiente de sentencia de
la Audiencia Nacional.
\u2022 Inspecci\u00f3n del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2021-2023. En febrero de 2026 se notific\u00f3 el inicio de
actuaciones de comprobaci\u00f3n respecto de dichos ejercicios.
\u2022 Inspecci\u00f3n del Gravamen Temporal Energ\u00e9tico de 2023 y 2024. Las actuaciones inspectoras han finalizado con
discrepancias, sin imposici\u00f3n de sanciones, en cuanto a la inclusi\u00f3n de determinadas operaciones en la base de c\u00e1lculo
del Gravamen. Las reclamaciones interpuestas se encuentran todav\u00eda en la instancia administrativa.
\u2013 Per\u00fa. El \u201cOrganismo Supervisor de la Inversi\u00f3n en Energ\u00eda y Miner\u00eda\u201d (OSINERGMIN), ha exigido a RELAPASAA el pago del
\u201caporte por regulaci\u00f3n de las empresas del subsector hidrocarburos\u201d por las ventas de combustible de aviaci\u00f3n para
vuelos internacionales. RELAPASAA entiende que dichas ventas est\u00e1n exentas del pago de dicha contribuci\u00f3n al estar
destinado el producto a su consumo en vuelos al exterior. El Tribunal Fiscal (v\u00eda administrativa) ha estimado los
argumentos de RELAPASAA y dispuesto que la Administraci\u00f3n verifique que el combustible fue efectivamente
despachado a la aviaci\u00f3n internacional. Esta posici\u00f3n no es definitiva y viene siendo impugnada por la Administraci\u00f3n en la
v\u00eda judicial.
La Compa\u00f1\u00eda no espera que surjan pasivos adicionales que puedan tener un impacto relevante en los resultados del Grupo
como consecuencia de los anteriores procedimientos.
Adicionalmente, en Espa\u00f1a la Compa\u00f1\u00eda mantiene con diversas administraciones tributarias litigios y reclamaciones en las que
solicita la devoluci\u00f3n de impuestos que considera que han sido indebidamente pagados:
\u2013 Recursos relacionados con el Gravamen Temporal Energ\u00e9tico. Repsol considera que el gravamen es inconstitucional y
contrario al Derecho de la Uni\u00f3n Europea y que su desarrollo reglamentario infringe la legalidad vigente. Repsol ha
recurrido ante la Audiencia Nacional la Orden Ministerial que desarroll\u00f3 la Ley 38/2022, recurso que se encuentra
pendiente de sentencia. Asimismo, la Compa\u00f1\u00eda ha solicitado a la AEAT la devoluci\u00f3n de los importes ingresados por este
gravamen en 2023 y 2024, por considerarlos ingresos indebidos, habiendo sido recurridas las resoluciones desestimatorias
de la AEAT. Por \u00faltimo, como se ha se\u00f1alado anteriormente, la Compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n ha recurrido las liquidaciones
administrativas correspondientes a la comprobaci\u00f3n del GTE pagado en 2023 y 2024.
\u2013 Recursos relacionados con la petici\u00f3n de devoluci\u00f3n del tipo auton\u00f3mico del Impuesto sobre Hidrocarburos (2013-2018).
El impuesto fue declarado ilegal por el Tribunal de Justicia de la UE en sentencia de 30 de mayo de 2024 (asunto
C-743/22) y por el Tribunal Supremo en varias sentencias del mismo a\u00f1o, que tambi\u00e9n fij\u00f3 criterios sobre la devoluci\u00f3n del
impuesto y la reparaci\u00f3n de los da\u00f1os causados. Repsol, del mismo modo que otros operadores del sector, ha recibido
sentencias de la Audiencia Nacional denegando la devoluci\u00f3n. Al no estar conforme con dichas sentencias, la Compa\u00f1\u00eda ha
interpuesto recursos ante el Tribunal Supremo.
\u2013 Recursos relacionados con el Impuesto sobre Hidrocarburos que, en los ejercicios 2014 a 2018, grav\u00f3 el gas natural
empleado para producir electricidad. El Tribunal Supremo, en varias sentencias ha declarado este impuesto contrario al
Derecho de la UE. Repsol solicit\u00f3 la devoluci\u00f3n de este gravamen. Ya se han recibido algunas resoluciones estimatorias
firmes ordenando la devoluci\u00f3n, en otros procedimientos la Administraci\u00f3n se ha allanado a la pretensi\u00f3n de Repsol y otro
grupo de litigios est\u00e1 pendiente de resoluci\u00f3n.
\u2013 Recursos relacionados con la inconstitucionalidad del Real Decreto-Ley 3/2016 (sentencia del Tribunal Constitucional
11/2024, de 18 de enero). Se ha cobrado la mayor parte de las devoluciones correspondientes a las medidas anuladas por
el Tribunal Constitucional. Repsol sigue recurriendo y solicitando la devoluci\u00f3n de ingresos indebidos en relaci\u00f3n con las
medidas todav\u00eda no anuladas del Real Decreto-ley 3/2016 y otras medidas que Repsol tambi\u00e9n considera que son
contrarias a la Constituci\u00f3n y al Derecho de la Uni\u00f3n Europea.
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La correcta valoraci\u00f3n del gasto en concepto de impuesto sobre beneficios depende de varios factores, incluyendo estimaciones en el ritmo y realizaci\u00f3n de los
cr\u00e9ditos fiscales y de los activos por impuestos diferidos, as\u00ed como de la periodificaci\u00f3n de los pagos del impuesto sobre beneficios. Los cobros y pagos pueden
diferir materialmente de estas estimaciones como resultado de cambios en la evoluci\u00f3n prevista de los negocios de la Compa\u00f1\u00eda o en las normas impositivas o en
su interpretaci\u00f3n, as\u00ed como de transacciones futuras imprevistas que impacten en los saldos de impuestos de la Compa\u00f1\u00eda.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-465": { "value": "
Los activos por impuesto diferido s\u00f3lo son reconocidos cuando se considera probable que las entidades (individualmente o de forma consolidada) que los han
generado van a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales con las que hacerlos efectivos.
Cuando existan indicios de que no se recuperan y, en cualquier caso, una vez al a\u00f1o, se revisan los activos por impuestos diferidos registrados, con el fin de
comprobar que se mantienen vigentes y que se consideran recuperables en el futuro, efectu\u00e1ndose, en su caso, las oportunas modificaciones, de acuerdo con los
resultados de los an\u00e1lisis realizados. Dichos an\u00e1lisis se basan en: (i) la realizaci\u00f3n de hip\u00f3tesis para verificar la existencia de suficientes ganancias fiscales futuras
que permitan compensar las p\u00e9rdidas fiscales o aplicar los cr\u00e9ditos fiscales existentes; (ii) la evaluaci\u00f3n de las estimaciones de resultados de cada entidad o grupo
fiscal de acuerdo con los planes de negocio del Grupo; (iii) el per\u00edodo y l\u00edmites establecidos en la legislaci\u00f3n de cada pa\u00eds para la recuperaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos
fiscales.
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8.3 Impuestos diferidos
a) Impuestos diferidos registrados
El Grupo presenta los activos y pasivos por impuestos diferidos asociados a un mismo sujeto pasivo por su importe neto. La
composici\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos en el balance, en funci\u00f3n de los conceptos que los
originan, es la siguiente:
Impuestos diferidos
Millones de euros
2025
2024
Bases imponibles negativas por p\u00e9rdidas, deducciones y similares (pendientes de aplicar)
3.177
3.866
Diferencias entre amortizaciones contables y fiscales
(899)
(1.560)
Provisiones por desmantelamiento de campos e instalaciones (pendientes de aplicar)
301
1.083
Provisiones por riesgos, personal y otras (pendientes de aplicar)
797
854
Otros impuestos diferidos
(101)
(159)
Total impuesto diferido
3.275
4.084
Provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios (1)
(2.327)
(2.337)
Impuesto diferido neto y otros fiscales
948
1.747
(1) El movimiento de las provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios es el siguiente: (i) dotaci\u00f3n con cargo a resultados 21 millones de euros, (ii)
diferencias de conversi\u00f3n y otros por -31 millones de euros.
A continuaci\u00f3n, se desglosa el movimiento de impuestos diferidos para los ejercicios 2025 y 2024:
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
4.084
3.899
Ingreso/(Gasto) cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(204)
40
Ingreso/(Gasto) en patrimonio neto
(58)
43
Diferencias de conversi\u00f3n de saldos en moneda extranjera
(157)
58
Cambios en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
(447)
57
Otros
57
(13)
Saldo al cierre del ejercicio
3.275
4.084
(1) En 2025 incluye principalmente la baja de impuestos diferidos tras el acuerdo con NEO Energy Group Limited en relaci\u00f3n a la participaci\u00f3n en Repsol Resources UK (ver nota
18).
En Espa\u00f1a, en 2025 se recoge la baja por cobro de activos por impuestos diferidos de los ejercicios 2021 y 2022 derivada de la
declaraci\u00f3n de inconstitucionalidad de los l\u00edmites a la compensaci\u00f3n de bases imponibles negativas y deducciones de ejercicios
anteriores establecidos por el Real Decreto-ley 3/2016 (sentencia del Tribunal Constitucional 11/2024, de 18 de enero). Tanto
en 2024 como en 2025 se recoge un aumento de activos por impuestos diferidos derivados de las p\u00e9rdidas fiscales afectadas
por la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
Adicionalmente, a cierre de ejercicio, en el contexto del an\u00e1lisis de deterioro de valor de los activos de la compa\u00f1\u00eda, (ver nota 6)\u00a0
se ha revisado la recuperabilidad de los activos netos por impuestos diferidos, resultando en una activaci\u00f3n neta por importe de
99 millones de euros.
b) Activos y otros cr\u00e9ditos fiscales
Los activos fiscales registrados correspondientes a bases imponibles negativas, deducciones y similares (pendientes de aplicar),
que ascienden a 3.177 millones de euros, corresponden principalmente a:\u00a0
Pa\u00eds
Millones de euros
Caducidad legal
Estimaci\u00f3n recuperabilidad
Espa\u00f1a (1)
2.273
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Estados Unidos
564
20 a\u00f1os / sin l\u00edmite temporal
En su mayor\u00eda, en 10 a\u00f1os
Luxemburgo
225
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Portugal
51
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Argelia
29
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Resto
35
-
-
Total
3.177
(1) Incluye, entre otras bases imponibles negativas, las generadas en los ejercicios 2023, 2024 y 2025 derivadas de la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas
en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
c) Activos por impuestos diferidos no registrados
A continuaci\u00f3n, se desglosan los activos por impuestos diferidos netos no registrados al cierre del ejercicio 2025:
Apertura por concepto
Pa\u00eds
Millones de euros
Bases imponibles
negativas
Deducciones
Otros\u00a0 impuestos
diferidos
Luxemburgo
2.440
2.440
\u2014
\u2014
Estados Unidos
1.177
1.116
\u2014
61
Espa\u00f1a (1)
844
317
226
301
Canad\u00e1
391
115
\u2014
276
M\u00e9xico
254
177
\u2014
77
Portugal
70
\u2014
70
\u2014
Argelia
44
44
\u2014
\u2014
Reino Unido
13
13
Singapur
12
12
\u2014
\u2014
Bolivia
11
11
Venezuela
6
\u2014
\u2014
6
Italia
4
4
\u2014
Brasil
2
2
\u2014
\u2014
Total (2)
5.268
4.251
296
721
NOTA: El importe correspondiente a 2024 ascend\u00eda a 6.544 millones de euros.
(1) En Espa\u00f1a no se incluyen pasivos por impuestos diferidos asociados a diferencias temporarias imponibles sobre inversiones en sociedades dependientes, asociadas y
establecimientos permanentes que cumplen los requisitos establecidos en la NIC 12 para aplicar la excepci\u00f3n de registro (97 millones de euros al cierre de 2025).
(2) No incluye el importe correspondiente a los activos por impuestos diferidos netos no registrados de sociedades que consolidan por puesta en equivalencia que asciende a 291
millones de euros: (i) Venezuela 154 millones de euros; (ii) Trinidad y Tobago 117 millones de euros, (iii) Reino Unido 12 millones de euros y (iv) Bolivia 8 millones de euros.
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8.3 Impuestos diferidos
a) Impuestos diferidos registrados
El Grupo presenta los activos y pasivos por impuestos diferidos asociados a un mismo sujeto pasivo por su importe neto. La
composici\u00f3n de los activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos en el balance, en funci\u00f3n de los conceptos que los
originan, es la siguiente:
Impuestos diferidos
Millones de euros
2025
2024
Bases imponibles negativas por p\u00e9rdidas, deducciones y similares (pendientes de aplicar)
3.177
3.866
Diferencias entre amortizaciones contables y fiscales
(899)
(1.560)
Provisiones por desmantelamiento de campos e instalaciones (pendientes de aplicar)
301
1.083
Provisiones por riesgos, personal y otras (pendientes de aplicar)
797
854
Otros impuestos diferidos
(101)
(159)
Total impuesto diferido
3.275
4.084
Provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios (1)
(2.327)
(2.337)
Impuesto diferido neto y otros fiscales
948
1.747
(1) El movimiento de las provisiones por riesgos relacionados con el impuesto sobre beneficios es el siguiente: (i) dotaci\u00f3n con cargo a resultados 21 millones de euros, (ii)
diferencias de conversi\u00f3n y otros por -31 millones de euros.
A continuaci\u00f3n, se desglosa el movimiento de impuestos diferidos para los ejercicios 2025 y 2024:
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
4.084
3.899
Ingreso/(Gasto) cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(204)
40
Ingreso/(Gasto) en patrimonio neto
(58)
43
Diferencias de conversi\u00f3n de saldos en moneda extranjera
(157)
58
Cambios en el per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
(447)
57
Otros
57
(13)
Saldo al cierre del ejercicio
3.275
4.084
(1) En 2025 incluye principalmente la baja de impuestos diferidos tras el acuerdo con NEO Energy Group Limited en relaci\u00f3n a la participaci\u00f3n en Repsol Resources UK (ver nota
18).
En Espa\u00f1a, en 2025 se recoge la baja por cobro de activos por impuestos diferidos de los ejercicios 2021 y 2022 derivada de la
declaraci\u00f3n de inconstitucionalidad de los l\u00edmites a la compensaci\u00f3n de bases imponibles negativas y deducciones de ejercicios
anteriores establecidos por el Real Decreto-ley 3/2016 (sentencia del Tribunal Constitucional 11/2024, de 18 de enero). Tanto
en 2024 como en 2025 se recoge un aumento de activos por impuestos diferidos derivados de las p\u00e9rdidas fiscales afectadas
por la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
Adicionalmente, a cierre de ejercicio, en el contexto del an\u00e1lisis de deterioro de valor de los activos de la compa\u00f1\u00eda, (ver nota 6)\u00a0
se ha revisado la recuperabilidad de los activos netos por impuestos diferidos, resultando en una activaci\u00f3n neta por importe de
99 millones de euros.
b) Activos y otros cr\u00e9ditos fiscales
Los activos fiscales registrados correspondientes a bases imponibles negativas, deducciones y similares (pendientes de aplicar),
que ascienden a 3.177 millones de euros, corresponden principalmente a:\u00a0
Pa\u00eds
Millones de euros
Caducidad legal
Estimaci\u00f3n recuperabilidad
Espa\u00f1a (1)
2.273
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Estados Unidos
564
20 a\u00f1os / sin l\u00edmite temporal
En su mayor\u00eda, en 10 a\u00f1os
Luxemburgo
225
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Portugal
51
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Argelia
29
Sin l\u00edmite temporal
En menos de 10 a\u00f1os
Resto
35
-
-
Total
3.177
(1) Incluye, entre otras bases imponibles negativas, las generadas en los ejercicios 2023, 2024 y 2025 derivadas de la limitaci\u00f3n temporal del 50% en la compensaci\u00f3n de p\u00e9rdidas
en grupos de consolidaci\u00f3n fiscal.
c) Activos por impuestos diferidos no registrados
A continuaci\u00f3n, se desglosan los activos por impuestos diferidos netos no registrados al cierre del ejercicio 2025:
Apertura por concepto
Pa\u00eds
Millones de euros
Bases imponibles
negativas
Deducciones
Otros\u00a0 impuestos
diferidos
Luxemburgo
2.440
2.440
\u2014
\u2014
Estados Unidos
1.177
1.116
\u2014
61
Espa\u00f1a (1)
844
317
226
301
Canad\u00e1
391
115
\u2014
276
M\u00e9xico
254
177
\u2014
77
Portugal
70
\u2014
70
\u2014
Argelia
44
44
\u2014
\u2014
Reino Unido
13
13
Singapur
12
12
\u2014
\u2014
Bolivia
11
11
Venezuela
6
\u2014
\u2014
6
Italia
4
4
\u2014
Brasil
2
2
\u2014
\u2014
Total (2)
5.268
4.251
296
721
NOTA: El importe correspondiente a 2024 ascend\u00eda a 6.544 millones de euros.
(1) En Espa\u00f1a no se incluyen pasivos por impuestos diferidos asociados a diferencias temporarias imponibles sobre inversiones en sociedades dependientes, asociadas y
establecimientos permanentes que cumplen los requisitos establecidos en la NIC 12 para aplicar la excepci\u00f3n de registro (97 millones de euros al cierre de 2025).
(2) No incluye el importe correspondiente a los activos por impuestos diferidos netos no registrados de sociedades que consolidan por puesta en equivalencia que asciende a 291
millones de euros: (i) Venezuela 154 millones de euros; (ii) Trinidad y Tobago 117 millones de euros, (iii) Reino Unido 12 millones de euros y (iv) Bolivia 8 millones de euros.
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Seg\u00fan establece la legislaci\u00f3n vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido
inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripci\u00f3n aplicable en cada jurisdicci\u00f3n.
Cuando se plantean diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable a determinadas operaciones entre Repsol y las autoridades fiscales, el Grupo act\u00faa
con las autoridades de forma transparente y cooperativa para resolver las controversias mediante las f\u00f3rmulas jur\u00eddicas disponibles, con el objeto de llegar a una
soluci\u00f3n no litigiosa. No obstante, tanto en ejercicios anteriores como en \u00e9ste se han producido actuaciones administrativas y judiciales con trascendencia fiscal
contrarias a las pretensiones del Grupo que han dado lugar a situaciones litigiosas y que podr\u00edan poner de manifiesto pasivos fiscales adicionales. Repsol considera
que su actuaci\u00f3n en los indicados asuntos ha sido ajustada a Derecho y se sustenta en interpretaciones razonables de la normativa aplicable, por lo que ha
interpuesto los oportunos recursos en defensa de los intereses del Grupo y de sus accionistas.
Es dif\u00edcil predecir el plazo de resoluci\u00f3n de dichos litigios debido a lo extenso del procedimiento de reclamaci\u00f3n.
El criterio general del Grupo consiste en registrar provisiones para los litigios de naturaleza fiscal en los que se determina que el riesgo de p\u00e9rdida es probable. Los
importes provisionados se calculan de acuerdo con la mejor estimaci\u00f3n de la cuant\u00eda necesaria para liquidar el litigio correspondiente, bas\u00e1ndose, entre otros, en
un an\u00e1lisis individualizado de los hechos y opiniones legales de sus asesores internos y externos y tomando en consideraci\u00f3n la experiencia de sucesos pasados.
Repsol realiza juicios y estimaciones que afectan al registro y valoraci\u00f3n de las provisiones por litigios, desmantelamiento y otras contingencias. El coste final de la
liquidaci\u00f3n de denuncias, reclamaciones, litigios y otras contingencias puede variar de las estimaciones previamente realizadas debido a diferencias en la fecha de
materializaci\u00f3n prevista, interpretaci\u00f3n de las normas, opiniones t\u00e9cnicas y evaluaciones de la cuant\u00eda de los da\u00f1os y responsabilidades.
Para el registro de provisiones de desmantelamiento asociadas a sus actividades, la complejidad del c\u00e1lculo radica tanto en el registro inicial del valor actual de los
costes futuros estimados como de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo, as\u00ed como los cambios en las estimaciones por modificaci\u00f3n de las
hip\u00f3tesis inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de seguridad medioambiental,
variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. Las provisiones por desmantelamiento se actualizan peri\u00f3dicamente en funci\u00f3n de la
evoluci\u00f3n de las estimaciones de costes y de las tasas de descuento. Estas tasas tienen en cuenta la tasa libre de riesgo por plazo y moneda y un diferencial en
funci\u00f3n de la estructura de endeudamiento y del plazo de los flujos de caja. En concreto, la media ponderada de las tasas utilizadas por el Grupo es del 5,0% (5,2%
en 2024).
Adicionalmente, Repsol realiza juicios y estimaciones al registrar costes y establecer provisiones para saneamientos y remediaciones medioambientales, para lo que
se basa en la informaci\u00f3n actual relativa a costes y planes esperados de remediaci\u00f3n en funci\u00f3n de las leyes y regulaciones aplicables, la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n
de los efectos causados sobre el medioambiente, as\u00ed como las tecnolog\u00edas aplicables.
Por tanto, cualquier modificaci\u00f3n en los factores o circunstancias relacionados con este tipo de provisiones, as\u00ed como en las normas y regulaciones que las afectan,
podr\u00eda tener, un efecto significativo en las provisiones registradas.
Los importes provisionados se calculan de acuerdo con la mejor estimaci\u00f3n de la cuant\u00eda necesaria para liquidar el litigio correspondiente, bas\u00e1ndose, entre otros, en
un an\u00e1lisis individualizado de los hechos y opiniones legales de sus asesores internos y externos o tomando en consideraci\u00f3n la experiencia de sucesos pasados.
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(9) Beneficio por acci\u00f3n
El beneficio por acci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el que se detalla a continuaci\u00f3n:
Beneficio por acci\u00f3n (BPA)
2025
2024
Resultado atribuido a la sociedad dominante (millones de euros)
1.899
1.756
Ajuste del gasto por intereses del bono perpetuo subordinado (millones de euros)
(67)
(60)
N\u00famero medio ponderado de acciones en circulaci\u00f3n (millones de acciones)
1.132
1.183
BPA b\u00e1sico y diluido (euros/acci\u00f3n)
1,62
1,43
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(11) Patrimonio neto
Patrimonio neto
Millones de euros
2025
2024
Fondos propios:
26.654
25.883
Capital social
1.105
1.157
Prima de emisi\u00f3n, reservas y dividendos:
20.607
20.681
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Prima de emisi\u00f3n
4.038
4.038
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Reserva legal (1)
221
235
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otras reservas (2)
16.348
16.437
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Dividendo y remuneraciones a cuenta
\u2014
(29)
Acciones propias
(3)
(2)
Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
1.899
1.756
Otros instrumentos de patrimonio
3.046
2.291
Otro resultado global acumulado:
(1.514)
606
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado global
(18)
(22)
Operaciones de cobertura
(446)
(394)
Diferencias de conversi\u00f3n (3)
(1.050)
1.022
Intereses minoritarios
2.478
2.610
TOTAL PATRIMONIO NETO
27.618
29.099
(1) De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante a la reserva legal hasta que \u00e9sta
alcance al menos el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. A cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 esta reserva tiene un saldo que cumple los requisitos establecidos por la Ley.
(2) Este ep\u00edgrafe incluye los resultados acumulados y no distribuidos. Adicionalmente incluye la \u201cReserva por capital amortizado\u201d, que de acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital,
debe dotarse por el valor nominal equivalente de las acciones amortizadas en las reducciones de capital ejecutadas por la Compa\u00f1\u00eda hasta 31 diciembre de 2025 y 2024 por 702 y
650 millones, respectivamente.
(3) Este ep\u00edgrafe incluye los efectos derivados de convertir a euros los activos netos de sociedades cuya moneda funcional es distinta al euro.
11.1 Capital social
El capital social a 31 de diciembre de 2025 y 2024 estaba representado por 1.105.374.336 22 y 1.157.396.053 acciones de 1 euro
de valor nominal cada una, respectivamente, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por anotaciones en cuenta y
admitidas a cotizaci\u00f3n oficial en el mercado continuo de las Bolsas de Valores espa\u00f1olas.
\"\"
Seg\u00fan la \u00faltima informaci\u00f3n disponible en febrero de 2026, los accionistas significativos de la sociedad de Repsol son:
Accionistas significativos
% Derechos de voto atribuidos a las
acciones
% Derechos de voto
a trav\u00e9s de
instrumentos
financieros
% Total derechos de
voto
Directo
Indirecto
BlackRock, Inc. (1)
\u2014
6,664
0,512
7,176
(1) BlackRock, Inc. ostenta su participaci\u00f3n a trav\u00e9s de diversas entidades controladas. La informaci\u00f3n relativa a BlackRock, Inc. se basa en la declaraci\u00f3n presentada por dicha entidad
en la CNMV el 4 de julio de 2025 sobre la cifra de capital social de 1.157.396.053 acciones.
A 31 de diciembre de 2025 Repsol, S.A. tiene acciones admitidas a cotizaci\u00f3n en los siguientes mercados:
N\u00ba de acciones
cotizadas
% capital social
que cotiza
Valor de
cierre
Media \u00faltimo
trimestre
Moneda
Mercados (1)
1.105.374.336
100%
Bolsas de valores espa\u00f1olas (Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia)
15,925
15,711
euros
(1) No incluye bolsas, mercados o plataformas multilaterales de negociaci\u00f3n en las que las acciones se puedan negociar sin solicitud por parte del Grupo.
Adicionalmente, Repsol, S.A dispone de un programa de ADRs que actualmente cotiza en el mercado OTCQX, plataforma
dentro de los mercados over-the-counter de los EE.UU. que distingue a aquellos emisores con mejores pol\u00edticas de informaci\u00f3n
al mercado y s\u00f3lidas actividades de negocio.
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el precio de la acci\u00f3n v\u00e9ase el apartado 4.5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
11.2 Acciones propias
La Junta General Ordinaria de Accionistas de 6 de mayo de 2022 autoriz\u00f3 al Consejo de Administraci\u00f3n por un periodo de 5
a\u00f1os a la adquisici\u00f3n de acciones de Repsol, directamente o a trav\u00e9s de Sociedades dependientes, hasta un n\u00famero m\u00e1ximo de
acciones que, sumado al que ya posea Repsol y cualesquiera de sus sociedades filiales, no exceda del 10% del capital de la
Sociedad y por un precio o valor de contraprestaci\u00f3n que no podr\u00e1 ser inferior al valor nominal de las acciones ni superar su
cotizaci\u00f3n en Bolsa.
Las principales operaciones con acciones propias efectuadas por el Grupo Repsol han sido las siguientes:
Acciones propias
2025
2024
Millones de euros (importe)
N\u00ba Acciones
Importe
% capital
N\u00ba Acciones
Importe
% capital
Saldo al inicio del ejercicio
188.020
2
0,02%
578.697
8
0,05%
Compras en mercado (1)
54.140.321
727
4,90%
81.598.000
1.122
7,05%
Ventas en mercado (1)
(2.031.658)
(25)
0,18%
(21.988.677)
(297)
1,90%
Reducciones de capital
(52.021.717)
(701)
4,71%
(60.000.000)
(831)
5,18%
Saldo al cierre del ejercicio
274.966
3
0,02%
188.020
2
0,02%
(1) En 2025 y 2024 \u201cCompras mercado\u201d incluye las compras realizadas al amparo de los Programas de Recompra de acciones propias para su amortizaci\u00f3n (un total de 44 millones de
acciones en 2025 y 55 millones de acciones en 2024). Tambi\u00e9n en 2025 y 2024 \u201cCompras mercado\u201d y \u201cVentas Mercado\u201d incluyen las acciones adquiridas y entregadas en el marco
del Plan de Adquisici\u00f3n de Acciones y de acciones adquiridas y entregadas en el marco del Plan de Adquisici\u00f3n de Acciones y de los programas de retribuci\u00f3n variable plurianual
(en 2025 se han entregado 2 millones de acciones de acuerdo con lo establecido en cada uno de los planes descritos en la Nota 29.4), as\u00ed como otras transacciones en el marco de
la operativa discrecional de autocartera descrita en el Reglamento Interno de Conducta del Grupo Repsol en el \u00e1mbito del mercado de valores.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025, la sociedad mantiene derivados sobre acciones propias (ver Nota 14).
11.3 Dividendos, retribuci\u00f3n al accionista y reducciones de capital
La retribuci\u00f3n en efectivo a los accionistas de Repsol, S.A. durante 2025 ha ascendido a 0,975 euros brutos por acci\u00f3n:\u00a0
\u2013 En enero se ha pagado una retribuci\u00f3n en efectivo de 0,475 euros brutos por acci\u00f3n (aprobados en 2024),
correspondientes a: (i) la cantidad de 0,45 euros brutos por acci\u00f3n con cargo a reservas voluntarias; y (ii) la cantidad de
0,025 euros brutos por acci\u00f3n, en concepto de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024. El importe total
pagado ha ascendido a 550 23 millones de euros.
\u2013 En julio se ha pagado la cantidad de 0,5 euros brutos por acci\u00f3n (aprobados en 2025) con cargo a reservas voluntarias, por
importe total de 56824 millones de euros.
Por \u00faltimo, se han ejecutado dos reducciones de capital mediante la amortizaci\u00f3n de 52 millones de acciones propias:
\u2013 En julio, se ha ejecutado la reducci\u00f3n de capital\u00a0 aprobada por la Junta General de Accionistas de 2025, dentro del punto
octavo del orden del d\u00eda, mediante la amortizaci\u00f3n de 29 millones de acciones propias de un euro de valor nominal cada
una, adquiridas por una cantidad equivalente de 350 millones de euros.
\u2013 En diciembre, se ha ejecutado la reducci\u00f3n de capital aprobada por el Consejo de Administraci\u00f3n de 23 de julio de 2025, al
amparo del acuerdo aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas 2025 dentro del punto noveno del orden del
\"\"
d\u00eda, mediante la amortizaci\u00f3n de 23 millones de acciones propias de un euro de valor nominal cada una, adquiridas por una
cantidad equivalente de 350 millones de euros.
Durante 2024 la retribuci\u00f3n en efectivo al accionista ascendi\u00f3 a 0,90 euros por acci\u00f3n.
Remuneraci\u00f3n al accionista en 2026
El 14 de enero de 2026 Repsol ha pagado a los accionistas 0,5 euros brutos por acci\u00f3n con cargo a reservas voluntarias
(aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas 2025, dentro del punto s\u00e9ptimo del orden del d\u00eda). El importe total
pagado ha ascendido a 552 24 millones de euros, registrado a 31 de diciembre de 2025 en el ep\u00edgrafe \"Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar\" del balance de situaci\u00f3n.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha acordado proponer a la
pr\u00f3xima Junta General Ordinaria de Accionistas el pago en 2026 de una retribuci\u00f3n complementaria a los accionistas (adicional
a la pagada en enero de 2026) con cargo a los resultados del ejercicio 2025 de 0,551 euros brutos por acci\u00f3n que est\u00e1 previsto
tenga lugar el 8 de julio de 2026. Adicionalmente, ha acordado proponer a la pr\u00f3xima Junta General Ordinaria de Accionistas
una reducci\u00f3n de capital mediante la amortizaci\u00f3n de las acciones que se adquieran mediante un programa de recompra de
acciones con una inversi\u00f3n m\u00e1xima neta de 350 millones de euros.
11.4 Otros instrumentos de patrimonio 25
El Grupo tiene emisiones vivas de bonos subordinados, cuyo importe nominal total a 31 de diciembre de 2025 asciende a 3.000
millones de euros (2.250 millones de euros en 2024), que se incluyen en el ep\u00edgrafe \"Otros instrumentos de patrimonio\", porque
no tienen fecha de vencimiento (son de car\u00e1cter perpetuo) y el Grupo puede diferir los pagos de los cupones, total o
parcialmente, sin que ello suponga una causa de incumplimiento. Los t\u00e9rminos y condiciones de la emisi\u00f3n est\u00e1n disponibles en
www.repsol.com). El coste por el cup\u00f3n de los bonos se ha registrado en el ep\u00edgrafe \u201cResultados de ejercicios anteriores y otras
reservas\u201d por importe neto de impuestos de -67 millones de euros (-60 millones de euros en 2024).
El detalle de estas emisiones de bonos subordinadas es el siguiente:
\u2013 El 19 de noviembre de 2025, Repsol Europe Finance S.\u00e0.r.l. (\u201cREF\u201d), filial 100% del Grupo Repsol, cerr\u00f3 la emisi\u00f3n de una
serie de bonos subordinados perpetuos garantizados por Repsol, S.A. por un importe total de 750 millones de euros. Los
bonos se colocaron entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son
las siguientes:
ISIN
XS3231216998
Importe
750 millones de euros
Periodo primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
19/11/2031 al 19/02/2032
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
4,197% hasta 19/02/2032 y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 El 26 de junio de 2025, REF cerr\u00f3 la emisi\u00f3n de una serie de bonos subordinados perpetuos garantizados por Repsol, S.A.
por un importe total de 750 millones de euros. Los bonos se colocaron entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa
de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son las siguientes:
ISIN
XS3102778191
Importe
750 millones de euros
Periodo primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
26/03/2031 - 26/06/2031
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
4,5% hasta 26/06/2031, y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 Repsol International Finance, B.V. (\u201cRIF\u201d) emiti\u00f3 en 2021 una serie de bonos subordinados garantizados por Repsol, S.A.
por un importe total de 750 millones de euros, de car\u00e1cter perpetuo o sin fecha de vencimiento, amortizables a instancia
del emisor a partir del sexto a\u00f1o, o en determinados supuestos previstos en los t\u00e9rminos y condiciones. Los bonos fueron
colocados entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son las
siguientes:
ISIN
XS2320533131
Importe
750 millones de euros
Primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
22/12/2026 - 22/03/2027
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
2,5% hasta 22/03/2027, y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 En 2020 RIF emiti\u00f3 dos series de bonos subordinados garantizados por Repsol, S.A. por un importe total de 1.500 millones
de euros, de car\u00e1cter perpetuo o sin fecha de vencimiento, amortizables a instancia del emisor a partir del sexto y octavo
a\u00f1o, respectivamente, o en determinados supuestos previstos en los t\u00e9rminos y condiciones. Los bonos se colocaron entre
inversores cualificados, cotizando en la Bolsa de Luxemburgo y siendo sus principales caracter\u00edsticas las siguientes:
Serie 1 (recomprado en 2025)
Serie 2
ISIN
XS2185997884
XS2186001314
Importe
750 millones de euros
750 millones de euros
Primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
11/03/2026-11/06/2026
11/09/2028-11/12/2028
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
3,750% hasta 11/06/2026, y a partir de esa fecha el tipo
swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional seg\u00fan
los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
4,247% hasta el 11/12/2028, y a partir de esa fecha el tipo
swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional seg\u00fan
los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
El 27 de junio de 2025 se ha completado una oferta de recompra en efectivo de la serie 1 de estos bonos. El precio de la
oferta de recompra fue del 100,8% sobre el valor nominal, m\u00e1s el cup\u00f3n corrido. Titulares de bonos por un importe
nominal total de 608 millones de euros acudieron a la oferta, resultando en la adquisici\u00f3n por RIF y posterior amortizaci\u00f3n
de un 81,13% de la emisi\u00f3n. RIF abon\u00f3 a los aceptantes de la oferta de recompra un total de 614 millones de euros en
efectivo, dando de baja del balance de situaci\u00f3n los bonos recomprados y cancelados y la diferencia (6 millones de euros)
se ha registrado en Fondos propios en el subep\u00edgrafe \"Resultado de ejercicios anteriores y otras reservas\" del balance de
situaci\u00f3n. Adicionalmente, el 27 de octubre, se ejecut\u00f3 la opci\u00f3n establecida en la condici\u00f3n 6.6 (Redemption following a
Substantial Purchase Event) de los T\u00e9rminos y Condiciones de la serie 1 por el que se desembolsaron 144 millones de
euros, correspondiente al saldo pendiente vivo a la fecha m\u00e1s el cup\u00f3n corrido. Como consecuencia de ello, la serie 1 de la
emisi\u00f3n de 2021 ha quedado totalmente amortizada.
11.5 Intereses minoritarios
El patrimonio neto atribuido a los intereses minoritarios a 31 de diciembre de 2025 y 2024 corresponde fundamentalmente a
las sociedades o subgrupos de sociedades que se detallan a continuaci\u00f3n:
Intereses minoritarios
Millones de euros
Subgrupo
Repsol E&P
S.a.r.l.
Subgrupo
Repsol
Renovables,
S.A.
Petronor, S.A. y
filiales
Resto
Total
Saldo a 31 diciembre 2023
1.583
999
257
34
2.873
Dividendos distribuidos
(281)
(30)
(21)
(4)
(336)
Resultado del ejercicio
(122)
(37)
2
11
(146)
(Inversiones)/Desinversiones
\u2014
3
\u2014
1
4
Otros movimientos (1)
61
156
\u2014
(2)
215
Saldo a 31 diciembre 2024
1.241
1.091
238
40
2.610
Dividendos distribuidos
(218)
(35)
2
(6)
(257)
Resultado del ejercicio
216
(25)
(3)
13
201
(Inversiones)/Desinversiones
\u2014
101
\u2014
(4)
97
Otros movimientos (1)
(129)
(41)
(1)
(2)
(173)
Saldo a 31 diciembre 2025
1.110
1.091
236
41
2.478
(1) Incluye, en el subgrupo Repsol Renovables, S.A., las aportaciones de capital realizadas por el socio Janus Renewables, S.L. por importe de 65 millones de euros (183 millones de
euros en 2024).
En Repsol E&P S.a.r.l. el socio minoritario es Breakwater Energy Holdings S.\u00e0.rl. (filial de EIG Global Energy Partners - \"EIG\"-),
que ostenta un 25% de participaci\u00f3n. En Repsol Renovables S.A. los socios minoritarios son Cr\u00e9dit Agricole Assurances y Energy
Infrastructure Partners que participan conjuntamente en un 25% (adicionalmente se han vendido, conforme a la estrategia de
rotaci\u00f3n de activos, el 49% de participaci\u00f3n en distintas carteras de activos en Espa\u00f1a a Pontegadea, al grupo The Renewables
Infrastructure Group -TRIG- y a Schroders Greencoat). En Petronor S.A el socio minoritario es Kutxabank (a trav\u00e9s de la
sociedad Kartera-1, S.L.), que participa en un 14,02%. Para informaci\u00f3n adicional de las sociedades del Grupo ve\u00e1se el Anexo IA.
El 15 de abril se ha completado la venta sin p\u00e9rdida de control del 49% de una cartera de activos renovables e\u00f3licos y solares
en Espa\u00f1a (400 MW) a Schroders Greencoat, gestora especializada en infraestructuras renovables de Schroders Capital por 114
millones de euros (104 millones de euros cobrados a diciembre de 2025).
Las partidas m\u00e1s relevantes del Balance de situaci\u00f3n y Cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias relativas a las sociedades con
participaci\u00f3n de intereses minoritarios que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos estados financieros consolidados,
es decir, previas a las eliminaciones intercompa\u00f1\u00edas, son las siguientes:
Balance y cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
resumidas (al 100%, antes de eliminaciones)
Subgrupo Repsol E&P
S.a.r.l.
Subgrupo Repsol
Renovables, S.A.
Petronor, S.A. y filiales
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activo no corriente
14.639
17.405
6.139
7.101
1.437
1.329
Activo corriente
1.253
2.262
1.142
328
1.633
1.379
Total Activo
15.892
19.667
7.281
7.429
3.070
2.708
Minoritarios
\u2014
\u2014
528
448
\u2014
\u2014
Pasivo no corriente
10.101
11.328
3.050
3.490
324
178
Pasivo corriente
1.348
3.377
1.451
892
1.057
838
Total Pasivo
11.449
14.705
5.029
4.830
1.381
1.016
Resultado de explotaci\u00f3n
1.663
39
(30)
12
(46)
1
Resultado antes de impuestos
1.552
47
(71)
(162)
(44)
2
Resultado del ejercicio
862
(484)
(102)
(156)
(22)
13
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Patrimonio neto
Millones de euros
2025
2024
Fondos propios:
26.654
25.883
Capital social
1.105
1.157
Prima de emisi\u00f3n, reservas y dividendos:
20.607
20.681
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Prima de emisi\u00f3n
4.038
4.038
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Reserva legal (1)
221
235
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otras reservas (2)
16.348
16.437
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Dividendo y remuneraciones a cuenta
\u2014
(29)
Acciones propias
(3)
(2)
Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
1.899
1.756
Otros instrumentos de patrimonio
3.046
2.291
Otro resultado global acumulado:
(1.514)
606
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado global
(18)
(22)
Operaciones de cobertura
(446)
(394)
Diferencias de conversi\u00f3n (3)
(1.050)
1.022
Intereses minoritarios
2.478
2.610
TOTAL PATRIMONIO NETO
27.618
29.099
(1) De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante a la reserva legal hasta que \u00e9sta
alcance al menos el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. A cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 esta reserva tiene un saldo que cumple los requisitos establecidos por la Ley.
(2) Este ep\u00edgrafe incluye los resultados acumulados y no distribuidos. Adicionalmente incluye la \u201cReserva por capital amortizado\u201d, que de acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital,
debe dotarse por el valor nominal equivalente de las acciones amortizadas en las reducciones de capital ejecutadas por la Compa\u00f1\u00eda hasta 31 diciembre de 2025 y 2024 por 702 y
650 millones, respectivamente.
(3) Este ep\u00edgrafe incluye los efectos derivados de convertir a euros los activos netos de sociedades cuya moneda funcional es distinta al euro.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfReservesAndOtherEquityInterestExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-472": { "value": "
Patrimonio neto
Millones de euros
2025
2024
Fondos propios:
26.654
25.883
Capital social
1.105
1.157
Prima de emisi\u00f3n, reservas y dividendos:
20.607
20.681
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Prima de emisi\u00f3n
4.038
4.038
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Reserva legal (1)
221
235
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otras reservas (2)
16.348
16.437
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Dividendo y remuneraciones a cuenta
\u2014
(29)
Acciones propias
(3)
(2)
Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
1.899
1.756
Otros instrumentos de patrimonio
3.046
2.291
Otro resultado global acumulado:
(1.514)
606
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado global
(18)
(22)
Operaciones de cobertura
(446)
(394)
Diferencias de conversi\u00f3n (3)
(1.050)
1.022
Intereses minoritarios
2.478
2.610
TOTAL PATRIMONIO NETO
27.618
29.099
(1) De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante a la reserva legal hasta que \u00e9sta
alcance al menos el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. A cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 esta reserva tiene un saldo que cumple los requisitos establecidos por la Ley.
(2) Este ep\u00edgrafe incluye los resultados acumulados y no distribuidos. Adicionalmente incluye la \u201cReserva por capital amortizado\u201d, que de acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital,
debe dotarse por el valor nominal equivalente de las acciones amortizadas en las reducciones de capital ejecutadas por la Compa\u00f1\u00eda hasta 31 diciembre de 2025 y 2024 por 702 y
650 millones, respectivamente.
(3) Este ep\u00edgrafe incluye los efectos derivados de convertir a euros los activos netos de sociedades cuya moneda funcional es distinta al euro.
11.5 Intereses minoritarios
El patrimonio neto atribuido a los intereses minoritarios a 31 de diciembre de 2025 y 2024 corresponde fundamentalmente a
las sociedades o subgrupos de sociedades que se detallan a continuaci\u00f3n:
Intereses minoritarios
Millones de euros
Subgrupo
Repsol E&P
S.a.r.l.
Subgrupo
Repsol
Renovables,
S.A.
Petronor, S.A. y
filiales
Resto
Total
Saldo a 31 diciembre 2023
1.583
999
257
34
2.873
Dividendos distribuidos
(281)
(30)
(21)
(4)
(336)
Resultado del ejercicio
(122)
(37)
2
11
(146)
(Inversiones)/Desinversiones
\u2014
3
\u2014
1
4
Otros movimientos (1)
61
156
\u2014
(2)
215
Saldo a 31 diciembre 2024
1.241
1.091
238
40
2.610
Dividendos distribuidos
(218)
(35)
2
(6)
(257)
Resultado del ejercicio
216
(25)
(3)
13
201
(Inversiones)/Desinversiones
\u2014
101
\u2014
(4)
97
Otros movimientos (1)
(129)
(41)
(1)
(2)
(173)
Saldo a 31 diciembre 2025
1.110
1.091
236
41
2.478
(1) Incluye, en el subgrupo Repsol Renovables, S.A., las aportaciones de capital realizadas por el socio Janus Renewables, S.L. por importe de 65 millones de euros (183 millones de
euros en 2024).
En Repsol E&P S.a.r.l. el socio minoritario es Breakwater Energy Holdings S.\u00e0.rl. (filial de EIG Global Energy Partners - \"EIG\"-),
que ostenta un 25% de participaci\u00f3n. En Repsol Renovables S.A. los socios minoritarios son Cr\u00e9dit Agricole Assurances y Energy
Infrastructure Partners que participan conjuntamente en un 25% (adicionalmente se han vendido, conforme a la estrategia de
rotaci\u00f3n de activos, el 49% de participaci\u00f3n en distintas carteras de activos en Espa\u00f1a a Pontegadea, al grupo The Renewables
Infrastructure Group -TRIG- y a Schroders Greencoat). En Petronor S.A el socio minoritario es Kutxabank (a trav\u00e9s de la
sociedad Kartera-1, S.L.), que participa en un 14,02%. Para informaci\u00f3n adicional de las sociedades del Grupo ve\u00e1se el Anexo IA.
El 15 de abril se ha completado la venta sin p\u00e9rdida de control del 49% de una cartera de activos renovables e\u00f3licos y solares
en Espa\u00f1a (400 MW) a Schroders Greencoat, gestora especializada en infraestructuras renovables de Schroders Capital por 114
millones de euros (104 millones de euros cobrados a diciembre de 2025).
Las partidas m\u00e1s relevantes del Balance de situaci\u00f3n y Cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias relativas a las sociedades con
participaci\u00f3n de intereses minoritarios que han servido de base para la elaboraci\u00f3n de estos estados financieros consolidados,
es decir, previas a las eliminaciones intercompa\u00f1\u00edas, son las siguientes:
Balance y cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
resumidas (al 100%, antes de eliminaciones)
Subgrupo Repsol E&P
S.a.r.l.
Subgrupo Repsol
Renovables, S.A.
Petronor, S.A. y filiales
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activo no corriente
14.639
17.405
6.139
7.101
1.437
1.329
Activo corriente
1.253
2.262
1.142
328
1.633
1.379
Total Activo
15.892
19.667
7.281
7.429
3.070
2.708
Minoritarios
\u2014
\u2014
528
448
\u2014
\u2014
Pasivo no corriente
10.101
11.328
3.050
3.490
324
178
Pasivo corriente
1.348
3.377
1.451
892
1.057
838
Total Pasivo
11.449
14.705
5.029
4.830
1.381
1.016
Resultado de explotaci\u00f3n
1.663
39
(30)
12
(46)
1
Resultado antes de impuestos
1.552
47
(71)
(162)
(44)
2
Resultado del ejercicio
862
(484)
(102)
(156)
(22)
13
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncontrollingInterestsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-471": { "value": "
Patrimonio neto
Millones de euros
2025
2024
Fondos propios:
26.654
25.883
Capital social
1.105
1.157
Prima de emisi\u00f3n, reservas y dividendos:
20.607
20.681
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Prima de emisi\u00f3n
4.038
4.038
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Reserva legal (1)
221
235
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otras reservas (2)
16.348
16.437
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Dividendo y remuneraciones a cuenta
\u2014
(29)
Acciones propias
(3)
(2)
Resultado del ejercicio atribuido a la entidad dominante
1.899
1.756
Otros instrumentos de patrimonio
3.046
2.291
Otro resultado global acumulado:
(1.514)
606
Instrumentos de patrimonio con cambios en otro resultado global
(18)
(22)
Operaciones de cobertura
(446)
(394)
Diferencias de conversi\u00f3n (3)
(1.050)
1.022
Intereses minoritarios
2.478
2.610
TOTAL PATRIMONIO NETO
27.618
29.099
(1) De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio de la sociedad dominante a la reserva legal hasta que \u00e9sta
alcance al menos el 20% del capital social. La reserva legal podr\u00e1 utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda el 10% del capital ya aumentado. A cierre
de los ejercicios 2025 y 2024 esta reserva tiene un saldo que cumple los requisitos establecidos por la Ley.
(2) Este ep\u00edgrafe incluye los resultados acumulados y no distribuidos. Adicionalmente incluye la \u201cReserva por capital amortizado\u201d, que de acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital,
debe dotarse por el valor nominal equivalente de las acciones amortizadas en las reducciones de capital ejecutadas por la Compa\u00f1\u00eda hasta 31 diciembre de 2025 y 2024 por 702 y
650 millones, respectivamente.
(3) Este ep\u00edgrafe incluye los efectos derivados de convertir a euros los activos netos de sociedades cuya moneda funcional es distinta al euro.
11.2 Acciones propias
La Junta General Ordinaria de Accionistas de 6 de mayo de 2022 autoriz\u00f3 al Consejo de Administraci\u00f3n por un periodo de 5
a\u00f1os a la adquisici\u00f3n de acciones de Repsol, directamente o a trav\u00e9s de Sociedades dependientes, hasta un n\u00famero m\u00e1ximo de
acciones que, sumado al que ya posea Repsol y cualesquiera de sus sociedades filiales, no exceda del 10% del capital de la
Sociedad y por un precio o valor de contraprestaci\u00f3n que no podr\u00e1 ser inferior al valor nominal de las acciones ni superar su
cotizaci\u00f3n en Bolsa.
Las principales operaciones con acciones propias efectuadas por el Grupo Repsol han sido las siguientes:
Acciones propias
2025
2024
Millones de euros (importe)
N\u00ba Acciones
Importe
% capital
N\u00ba Acciones
Importe
% capital
Saldo al inicio del ejercicio
188.020
2
0,02%
578.697
8
0,05%
Compras en mercado (1)
54.140.321
727
4,90%
81.598.000
1.122
7,05%
Ventas en mercado (1)
(2.031.658)
(25)
0,18%
(21.988.677)
(297)
1,90%
Reducciones de capital
(52.021.717)
(701)
4,71%
(60.000.000)
(831)
5,18%
Saldo al cierre del ejercicio
274.966
3
0,02%
188.020
2
0,02%
(1) En 2025 y 2024 \u201cCompras mercado\u201d incluye las compras realizadas al amparo de los Programas de Recompra de acciones propias para su amortizaci\u00f3n (un total de 44 millones de
acciones en 2025 y 55 millones de acciones en 2024). Tambi\u00e9n en 2025 y 2024 \u201cCompras mercado\u201d y \u201cVentas Mercado\u201d incluyen las acciones adquiridas y entregadas en el marco
del Plan de Adquisici\u00f3n de Acciones y de acciones adquiridas y entregadas en el marco del Plan de Adquisici\u00f3n de Acciones y de los programas de retribuci\u00f3n variable plurianual
(en 2025 se han entregado 2 millones de acciones de acuerdo con lo establecido en cada uno de los planes descritos en la Nota 29.4), as\u00ed como otras transacciones en el marco de
la operativa discrecional de autocartera descrita en el Reglamento Interno de Conducta del Grupo Repsol en el \u00e1mbito del mercado de valores.
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2025, la sociedad mantiene derivados sobre acciones propias (ver Nota 14).
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11.1 Capital social
El capital social a 31 de diciembre de 2025 y 2024 estaba representado por 1.105.374.336 22 y 1.157.396.053 acciones de 1 euro
de valor nominal cada una, respectivamente, totalmente suscritas y desembolsadas, representadas por anotaciones en cuenta y
admitidas a cotizaci\u00f3n oficial en el mercado continuo de las Bolsas de Valores espa\u00f1olas.
\"\"
Seg\u00fan la \u00faltima informaci\u00f3n disponible en febrero de 2026, los accionistas significativos de la sociedad de Repsol son:
Accionistas significativos
% Derechos de voto atribuidos a las
acciones
% Derechos de voto
a trav\u00e9s de
instrumentos
financieros
% Total derechos de
voto
Directo
Indirecto
BlackRock, Inc. (1)
\u2014
6,664
0,512
7,176
(1) BlackRock, Inc. ostenta su participaci\u00f3n a trav\u00e9s de diversas entidades controladas. La informaci\u00f3n relativa a BlackRock, Inc. se basa en la declaraci\u00f3n presentada por dicha entidad
en la CNMV el 4 de julio de 2025 sobre la cifra de capital social de 1.157.396.053 acciones.
A 31 de diciembre de 2025 Repsol, S.A. tiene acciones admitidas a cotizaci\u00f3n en los siguientes mercados:
N\u00ba de acciones
cotizadas
% capital social
que cotiza
Valor de
cierre
Media \u00faltimo
trimestre
Moneda
Mercados (1)
1.105.374.336
100%
Bolsas de valores espa\u00f1olas (Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia)
15,925
15,711
euros
(1) No incluye bolsas, mercados o plataformas multilaterales de negociaci\u00f3n en las que las acciones se puedan negociar sin solicitud por parte del Grupo.
Adicionalmente, Repsol, S.A dispone de un programa de ADRs que actualmente cotiza en el mercado OTCQX, plataforma
dentro de los mercados over-the-counter de los EE.UU. que distingue a aquellos emisores con mejores pol\u00edticas de informaci\u00f3n
al mercado y s\u00f3lidas actividades de negocio.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-475": { "value": "
11.3 Dividendos, retribuci\u00f3n al accionista y reducciones de capital
La retribuci\u00f3n en efectivo a los accionistas de Repsol, S.A. durante 2025 ha ascendido a 0,975 euros brutos por acci\u00f3n:\u00a0
\u2013 En enero se ha pagado una retribuci\u00f3n en efectivo de 0,475 euros brutos por acci\u00f3n (aprobados en 2024),
correspondientes a: (i) la cantidad de 0,45 euros brutos por acci\u00f3n con cargo a reservas voluntarias; y (ii) la cantidad de
0,025 euros brutos por acci\u00f3n, en concepto de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024. El importe total
pagado ha ascendido a 550 23 millones de euros.
\u2013 En julio se ha pagado la cantidad de 0,5 euros brutos por acci\u00f3n (aprobados en 2025) con cargo a reservas voluntarias, por
importe total de 56824 millones de euros.
Por \u00faltimo, se han ejecutado dos reducciones de capital mediante la amortizaci\u00f3n de 52 millones de acciones propias:
\u2013 En julio, se ha ejecutado la reducci\u00f3n de capital\u00a0 aprobada por la Junta General de Accionistas de 2025, dentro del punto
octavo del orden del d\u00eda, mediante la amortizaci\u00f3n de 29 millones de acciones propias de un euro de valor nominal cada
una, adquiridas por una cantidad equivalente de 350 millones de euros.
\u2013 En diciembre, se ha ejecutado la reducci\u00f3n de capital aprobada por el Consejo de Administraci\u00f3n de 23 de julio de 2025, al
amparo del acuerdo aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas 2025 dentro del punto noveno del orden del
\"\"
d\u00eda, mediante la amortizaci\u00f3n de 23 millones de acciones propias de un euro de valor nominal cada una, adquiridas por una
cantidad equivalente de 350 millones de euros.
Durante 2024 la retribuci\u00f3n en efectivo al accionista ascendi\u00f3 a 0,90 euros por acci\u00f3n.
Remuneraci\u00f3n al accionista en 2026
El 14 de enero de 2026 Repsol ha pagado a los accionistas 0,5 euros brutos por acci\u00f3n con cargo a reservas voluntarias
(aprobado por la Junta General Ordinaria de Accionistas 2025, dentro del punto s\u00e9ptimo del orden del d\u00eda). El importe total
pagado ha ascendido a 552 24 millones de euros, registrado a 31 de diciembre de 2025 en el ep\u00edgrafe \"Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar\" del balance de situaci\u00f3n.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales, el Consejo de Administraci\u00f3n de la Sociedad ha acordado proponer a la
pr\u00f3xima Junta General Ordinaria de Accionistas el pago en 2026 de una retribuci\u00f3n complementaria a los accionistas (adicional
a la pagada en enero de 2026) con cargo a los resultados del ejercicio 2025 de 0,551 euros brutos por acci\u00f3n que est\u00e1 previsto
tenga lugar el 8 de julio de 2026. Adicionalmente, ha acordado proponer a la pr\u00f3xima Junta General Ordinaria de Accionistas
una reducci\u00f3n de capital mediante la amortizaci\u00f3n de las acciones que se adquieran mediante un programa de recompra de
acciones con una inversi\u00f3n m\u00e1xima neta de 350 millones de euros.
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11.4 Otros instrumentos de patrimonio 25
El Grupo tiene emisiones vivas de bonos subordinados, cuyo importe nominal total a 31 de diciembre de 2025 asciende a 3.000
millones de euros (2.250 millones de euros en 2024), que se incluyen en el ep\u00edgrafe \"Otros instrumentos de patrimonio\", porque
no tienen fecha de vencimiento (son de car\u00e1cter perpetuo) y el Grupo puede diferir los pagos de los cupones, total o
parcialmente, sin que ello suponga una causa de incumplimiento. Los t\u00e9rminos y condiciones de la emisi\u00f3n est\u00e1n disponibles en
www.repsol.com). El coste por el cup\u00f3n de los bonos se ha registrado en el ep\u00edgrafe \u201cResultados de ejercicios anteriores y otras
reservas\u201d por importe neto de impuestos de -67 millones de euros (-60 millones de euros en 2024).
El detalle de estas emisiones de bonos subordinadas es el siguiente:
\u2013 El 19 de noviembre de 2025, Repsol Europe Finance S.\u00e0.r.l. (\u201cREF\u201d), filial 100% del Grupo Repsol, cerr\u00f3 la emisi\u00f3n de una
serie de bonos subordinados perpetuos garantizados por Repsol, S.A. por un importe total de 750 millones de euros. Los
bonos se colocaron entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son
las siguientes:
ISIN
XS3231216998
Importe
750 millones de euros
Periodo primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
19/11/2031 al 19/02/2032
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
4,197% hasta 19/02/2032 y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 El 26 de junio de 2025, REF cerr\u00f3 la emisi\u00f3n de una serie de bonos subordinados perpetuos garantizados por Repsol, S.A.
por un importe total de 750 millones de euros. Los bonos se colocaron entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa
de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son las siguientes:
ISIN
XS3102778191
Importe
750 millones de euros
Periodo primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
26/03/2031 - 26/06/2031
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
4,5% hasta 26/06/2031, y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 Repsol International Finance, B.V. (\u201cRIF\u201d) emiti\u00f3 en 2021 una serie de bonos subordinados garantizados por Repsol, S.A.
por un importe total de 750 millones de euros, de car\u00e1cter perpetuo o sin fecha de vencimiento, amortizables a instancia
del emisor a partir del sexto a\u00f1o, o en determinados supuestos previstos en los t\u00e9rminos y condiciones. Los bonos fueron
colocados entre inversores cualificados y cotizan en la Bolsa de Luxemburgo. Sus principales caracter\u00edsticas son las
siguientes:
ISIN
XS2320533131
Importe
750 millones de euros
Primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
22/12/2026 - 22/03/2027
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
2,5% hasta 22/03/2027, y a partir de esa fecha el tipo swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional
seg\u00fan los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
\u2013 En 2020 RIF emiti\u00f3 dos series de bonos subordinados garantizados por Repsol, S.A. por un importe total de 1.500 millones
de euros, de car\u00e1cter perpetuo o sin fecha de vencimiento, amortizables a instancia del emisor a partir del sexto y octavo
a\u00f1o, respectivamente, o en determinados supuestos previstos en los t\u00e9rminos y condiciones. Los bonos se colocaron entre
inversores cualificados, cotizando en la Bolsa de Luxemburgo y siendo sus principales caracter\u00edsticas las siguientes:
Serie 1 (recomprado en 2025)
Serie 2
ISIN
XS2185997884
XS2186001314
Importe
750 millones de euros
750 millones de euros
Primera opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n
11/03/2026-11/06/2026
11/09/2028-11/12/2028
Inter\u00e9s (pagadero anualmente)
3,750% hasta 11/06/2026, y a partir de esa fecha el tipo
swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional seg\u00fan
los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
4,247% hasta el 11/12/2028, y a partir de esa fecha el tipo
swap a 5 a\u00f1os aplicable m\u00e1s un diferencial adicional seg\u00fan
los t\u00e9rminos y condiciones de los bonos.
El 27 de junio de 2025 se ha completado una oferta de recompra en efectivo de la serie 1 de estos bonos. El precio de la
oferta de recompra fue del 100,8% sobre el valor nominal, m\u00e1s el cup\u00f3n corrido. Titulares de bonos por un importe
nominal total de 608 millones de euros acudieron a la oferta, resultando en la adquisici\u00f3n por RIF y posterior amortizaci\u00f3n
de un 81,13% de la emisi\u00f3n. RIF abon\u00f3 a los aceptantes de la oferta de recompra un total de 614 millones de euros en
efectivo, dando de baja del balance de situaci\u00f3n los bonos recomprados y cancelados y la diferencia (6 millones de euros)
se ha registrado en Fondos propios en el subep\u00edgrafe \"Resultado de ejercicios anteriores y otras reservas\" del balance de
situaci\u00f3n. Adicionalmente, el 27 de octubre, se ejecut\u00f3 la opci\u00f3n establecida en la condici\u00f3n 6.6 (Redemption following a
Substantial Purchase Event) de los T\u00e9rminos y Condiciones de la serie 1 por el que se desembolsaron 144 millones de
euros, correspondiente al saldo pendiente vivo a la fecha m\u00e1s el cup\u00f3n corrido. Como consecuencia de ello, la serie 1 de la
emisi\u00f3n de 2021 ha quedado totalmente amortizada.
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(12) Recursos financieros
12.1 Pasivos financieros
A continuaci\u00f3n, se desglosan los pasivos de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del balance:
Pasivos financieros
Millones de euros
2025
2024
Pasivos financieros no corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros no corrientes
11.410
9.433
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (1)
226
494
Pasivos financieros corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros corrientes
2.018
2.945
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (2)
215
256
TOTAL
13.869
13.128
(1) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d del balance de situaci\u00f3n.
El detalle de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025 y 2024
Detalle pasivos financieros
A VR con cambio
en resultados (1)
A VR con cambios
en Otro resultado
global
A coste
amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Bonos
210
\u2014
\u2014
\u2014
5.586
4.903
5.796
4.903
5.799
4.706
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.065
3
1.065
3
1.154
3
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.340
2.986
2.340
2.986
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
399
408
\u2014
\u2014
1.800
1.105
2.199
1.513
2.235
1.510
Derivados
44
68
192
454
\u2014
\u2014
236
522
236
522
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
No corrientes
653
476
192
454
10.791
8.997
11.636
9.927
Bonos y ECP (3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
758
1.549
758
1.549
763
1.556
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
242
181
242
181
242
181
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
554
619
554
619
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6
6
\u2014
\u2014
278
425
284
431
284
430
Derivados
236
172
153
244
\u2014
\u2014
389
416
389
416
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6
5
6
5
\u2014
\u2014
Corrientes
242
178
153
244
1.838
2.779
2.233
3.201
TOTAL
895
654
345
698
12.629
11.776
13.869
13.128
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los pasivos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 12.3 de esta Nota.
(1) No son pasivos emitidos con prop\u00f3sito de trading. Incluye derivados contratados para mitigar riesgos financieros y financiaci\u00f3n bancaria y emisiones de bonos que han sido
designadas como elementos cubiertos en relaciones de cobertura de valor razonable (ver nota 14).
(2) Incluye la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito) para atentar los compromisos de desmantelamiento asumidos en el Mar del Norte, por importe de 1.123 millones de
euros (ver Nota 18).
(3) La variaci\u00f3n se debe a la reducci\u00f3n de la deuda viva por Euro Commercial Paper (ECP).
\"\"
El desglose de la financiaci\u00f3n media y su coste por instrumentos es el siguiente:
Financiaci\u00f3n media y coste
2025
2024
Millones de euros
Saldo medio
Coste medio (1) (2)
Saldo medio
Coste medio (1)
Bonos
6.880
2,39%
6.871
2,18%
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
2.176
3,61%
2.164
4,67%
Pr\u00e9stamos y otros pasivos financieros
694
5,44%
285
6,38%
TOTAL
9.750
2,88 %
9.320
2,88 %
(1) El coste medio se calcula como el cociente del gasto por intereses de la financiaci\u00f3n y su saldo medio, sin incluir pasivos por arrendamientos ni derivados.
(2) Incluye el coste de la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito), que devenga un coste financiero del 5,7% (ver Nota 18).
12.2 Bonos \u00a0
Principales emisiones, recompras o reembolsos en el ejercicio 2025 26:
\u2013 El 25 de marzo de 2025, Repsol International Finance B.V. (RIF) ha amortizado el saldo remanente de los bonos
subordinados emitidos en marzo de 2015 con un cup\u00f3n 4,5% (726 millones de euros de importe nominal), lo que ha
supuesto un desembolso de 759 millones de euros (incluye nominal e intereses devengados y no pagados hasta dicha
fecha).
\u2013 El 16 de septiembre de 2025, Repsol E&P Capital Markets US LLC. ha emitido bonos garantizados por Repsol E&P
S.\u00e0.r.l. por importe de 2.500 millones de d\u00f3lares, estructurados en tres series, a 3, 5 y 10 a\u00f1os, con cupones de 4,805%,
5,204% y 5,976%, respectivamente. Esta emisi\u00f3n se ha realizado al amparo de su propio folleto (Offering
Memorandum).
\u2013 El 15 de diciembre de 2025, ha cancelado a su vencimiento el bono emitido por RIF en abril de 2020 al amparo del
Programa EMTN por importe nominal de 750 millones de euros y un cup\u00f3n del 2%.
Detalle de bonos vivos a 31 de diciembre de 2025:
ISIN
Entidad emisora
Fecha de
emisi\u00f3n
Moneda
Nominal
(millones)
Tipo medio
%
Vencimiento
Cotiza (3)
XS1148073205 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Dic-14
Euro
500
2,250%
Dic-26
LuxSE
XS1352121724 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Ene-16
Euro
100
5,375%
Ene-31
LuxSE
XS2035620710 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Ago-19
Euro
750
0,250%
Ago-27
LuxSE
XS2156583259 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Abr-20
Euro
750
2,625%
Abr-30
LuxSE
XS2361358299 (1) (4)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Jul-21
Euro
650
0,375%
Jul-29
LuxSE
XS2361358539(1) (5)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Jul-21
Euro
600
0,875%
Jul-33
LuxSE
XS2894862080(1)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Sep-24
Euro
850
3,625%
Sep-34
LuxSE
US76026AAA51 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
500
4,805%
Sep-28
_
US76026AAB35 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
1.000
5,204%
Sep-30
_
US76026AAC18 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
1.000
5,976%
Sep-35
_
NOTA: No incluye los bonos subordinados perpetuos, que califican como instrumentos de patrimonio emitidos por RIF un importe nominal de 750 millones de euros cada uno en
junio de 2020 y marzo de 2021, ni los bonos subordinados emitidos por REF por importe nominal de 750 millones de euros cada uno, en junio y noviembre de 2025. Para m\u00e1s
informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 11.4.
(1) Emisiones realizadas al amparo del Programa EMTN garantizado por Repsol, S.A. y de importe m\u00e1ximo de 13.000 millones de euros.
(2) Emisiones garantizadas por Repsol E&P S.\u00e0 r.l.(no corresponden a ning\u00fan programa abierto o de emisi\u00f3n continua de deuda).
(3) LuxSE (Luxembourg Stock Exchange). No se consideran sistemas multilaterales de negociaci\u00f3n u otros centros de negociaci\u00f3n o mercados no oficiales OTC (over-the-counter).
(4) Bono ligado a un objetivo de reducci\u00f3n del 12% del Indicador de intensidad de carbono (Carbon Intensity Indicator - CII) para 2025. En el caso en el que el Grupo no lograra
cumplir estos objetivos, el cup\u00f3n de los Bonos se incrementar\u00eda en 0,25% (a pagar en 2027, 2028 y 2029).
(5) Bono ligado a un objetivo de reducci\u00f3n del 25% del CII para 2030. En el caso en el que el Grupo no lograra cumplir estos objetivos, el cup\u00f3n de los Bonos se incrementar\u00eda en
0,375% (a pagar en 2032 y 2033). Para el seguimiento de la evoluci\u00f3n del CII v\u00e9ase el apartado 2.1 Cambio clim\u00e1tico del Estado de Informaci\u00f3n No Financiera Consolidado e
Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025) y el informe de verificaci\u00f3n del CII (disponible en www.repsol.com).
Al amparo del Programa Euro Commercial Paper (ECP) que mantiene Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l. (REF) por importe m\u00e1ximo
de 3.000 millones de euros, garantizado por Repsol, S.A., se han realizado emisiones y cancelaciones a lo largo del periodo,
siendo el nominal vivo a 31 de diciembre de 2025 de 195 millones de euros (743 millones de euros al 31 de diciembre de 2024).
Marco de finanzas sostenibles
Repsol cuenta con un marco de finanzas sostenibles (o \u201cFramework\u201d, disponible en www.repsol.com). Este marco incorpora
tanto instrumentos destinados a la financiaci\u00f3n de proyectos espec\u00edficos verdes, como instrumentos vinculados a compromisos
sostenibles de Compa\u00f1\u00eda (Sustainability-Linked Bonds o SLB, en sus siglas en ingl\u00e9s).
Condiciones y obligaciones financieras de la deuda
En general, la deuda financiera incorpora cl\u00e1usulas de vencimiento anticipado habituales en contratos de esta naturaleza:
Las emisiones de bonos, representativas de deuda ordinaria, realizadas por RIF y REF con la garant\u00eda de Repsol, S.A., por un
importe nominal de 4.200 millones de euros, contienen ciertas cl\u00e1usulas de aceleraci\u00f3n o de vencimiento anticipado de la
deuda (entre otras, vencimiento o incumplimiento cruzado - \u201ccross acceleration\u201d o \u201ccross-default\u201d - aplicables al emisor y al
garante) y el compromiso de no constituir sobre los activos del emisor y del garante grav\u00e1menes en garant\u00eda de futuras
emisiones de t\u00edtulos representativos de deuda. En caso de incumplimiento de dichos t\u00e9rminos y condiciones de las emisiones, el
banco depositario-fiduciario (\u201cTrustee\u201d) podr\u00eda, a su sola discreci\u00f3n o a instancia de los tenedores de, al menos, una quinta parte
de la serie de bonos afectada o con base en una resoluci\u00f3n extraordinaria, declarar el vencimiento anticipado de los bonos.
Adicionalmente, los tenedores de estos bonos pueden instar su amortizaci\u00f3n si, como consecuencia de un cambio de control de
Repsol, S.A., la calificaci\u00f3n crediticia de Repsol quedara situada por debajo del grado de inversi\u00f3n.
Los t\u00e9rminos y condiciones de la emisi\u00f3n realizada en 2025 por Repsol E&P Capital Markets US LLC. con la garant\u00eda de Repsol
E&P S.\u00e0 r.l., por un importe nominal de 2.500 millones de d\u00f3lares, tiene unas condiciones similares a las realizadas por RIF y REF
descritas en el p\u00e1rrafo anterior. En relaci\u00f3n a la opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n de los bonos por parte de los tenedores de los mismos,
en caso de cambio de control, aplicar\u00eda respecto a Repsol E&P S.\u00e0 r.l. si su calificaci\u00f3n crediticia quedara por debajo del grado
de inversi\u00f3n.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales consolidadas, el Grupo Repsol no se encuentra en situaci\u00f3n de
incumplimiento de ning\u00fan tipo de obligaci\u00f3n que pudiera dar lugar a una declaraci\u00f3n de vencimiento anticipado de sus
compromisos financieros.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen importes garantizados por las sociedades del Grupo en emisiones, recompras o
reembolsos realizados por entidades asociadas, acuerdos conjuntos o sociedades que no formen parte del Grupo.
12.3 Valor razonable de los pasivos financieros
Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
La clasificaci\u00f3n de los pasivos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de su
valor razonable, es la siguiente:
Valor razonable (VR) pasivos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
68
47
823
600
4
7
895
654
A VR con cambios en otro resultado global
69
70
62
104
214
524
345
698
TOTAL
137
117
885
704
218
531
1.240
1.352
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos pasivos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
531
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(10)
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
159
Diferencias de conversi\u00f3n
(40)
Otros (1)
(422)
Saldo al cierre del ejercicio
218
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
(1)Incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n a pasivos mantenidos para la venta de los pasivos financieros asociados a un portafolio de activos solares en Texas por el
acuerdo de\u00a0 venta con Stonepeak\u00a0 (ver Nota 19) y la baja de los pasivos de Pecos Renewable North America, LLC tras la transmisi\u00f3n\u00a0 de la\u00a0 participaci\u00f3n a Stonepeak
Tulia Holding, LLC y p\u00e9rdida de control sobre la misma (ver Nota 18).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
12.4 Deudas con entidades de cr\u00e9dito
Este ep\u00edgrafe recoge aquellos pr\u00e9stamos otorgados a las compa\u00f1\u00edas del Grupo por diversas entidades de cr\u00e9dito para financiar
proyectos y operaciones, principalmente en Espa\u00f1a y Per\u00fa. Adicionalmente, incluye la disposici\u00f3n de l\u00edneas de financiaci\u00f3n a
corto plazo otorgadas por entidades de cr\u00e9dito.
En noviembre de 2025, Abanca, BNP Paribas, CaixaBank, Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO), Sabadell y Unicredit han concedido
una financiaci\u00f3n por importe de 550 millones de euros para el desarrollo de una cartera de activos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a,
con una capacidad total instalada de 700 megavatios (MW). Adicionalmente, en diciembre 2025, Unicaja ha otorgado un
pr\u00e9stamo por importe de 47 millones de euros, para la hibridaci\u00f3n de 6 proyectos e\u00f3licos con energ\u00eda solar en los activos Delta I
en Arag\u00f3n.
En 2024 Abanca, Credit Agricole, BBVA, Banco Sabadell y el Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO) concedieron a Repsol un
pr\u00e9stamo por importe de 348 millones de euros, para el desarrollo de una cartera de activos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a, con
una capacidad total instalada de 400 megavatios (MW).
En julio 2023 Repsol firm\u00f3 un pr\u00e9stamo con el\u00a0 Banco Europeo de Inversiones (BEI) por importe de 575 millones de euros para
el despliegue y puesta en operaci\u00f3n en Espa\u00f1a de parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas con una capacidad total de 1,1GW. La
primera disposici\u00f3n se realiz\u00f3 en enero de 2024 por importe de 400 millones de euros y vencimiento 12 a\u00f1os. En enero de 2025
se han dispuesto los 175 millones de euros restantes con un vencimiento a 7 a\u00f1os.
El Grupo ha contratado derivados para cubrir el riesgo de tipo inter\u00e9s de estos pr\u00e9stamos (ver Nota 14).
12.5 Pasivos por arrendamientos
Los pasivos reconocidos 27 por contratos de arrendamiento ascienden a 2.894 28 y 3.605 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Los principales contratos corresponden a contratos de transporte de hidrocarburos en
Norteam\u00e9rica, a buques para el trasporte de hidrocarburos y a las estaciones de servicio del Grupo en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y
M\u00e9xico, que se describen en la Nota 17. La reducci\u00f3n del periodo se explica fundamentalmente por la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar
estadounidense frente al euro y a las cuotas pagadas durante el ejercicio, que han sido superiores a las deudas contra\u00eddas por
nuevos arrendamientos.
Durante 2025 y 2024 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento, destacando los correspondientes a nuevos
buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading (ver Nota 17).
(13) Activos financieros
A continuaci\u00f3n, se desglosan los activos corrientes y no corrientes de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del
balance:
Activos Financieros
Millones de euros
2025
2024
Activos no corrientes:
\u00a0 Activos financieros no corrientes (1)
1.000
1.533
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (2)
98
47
Activos corrientes:
\u00a0 Otros activos financieros corrientes
4.718
2.111
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (3)
126
167
\u00a0 Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes
3.261
4.758
TOTAL
9.203
8.616
(1) La disminuci\u00f3n se explica fundamentalmente por la percepci\u00f3n de los saldos pendientes de cobro por la venta a EIG del 25% del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros activos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n\".
(3) Registrados en el ep\u00edgrafe \"Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar\" (ver Nota 22).
\"\"
El detalle de los activos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
Detalle de Activos
Financieros
A Valor Razonable
con cambios en
resultados
A VR con cambios en
Otro resultado global
A coste amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Instrumentos de patrimonio (1)
19
25
19
13
\u2014
\u2014
38
38
38
38
Derivados
69
17
72
40
\u2014
\u2014
141
57
141
57
Pr\u00e9stamos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
774
706
774
706
846
848
Dep\u00f3sitos a plazo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
23
25
23
25
22
28
Otros activos financieros (2)
31
27
65
52
26
675
122
754
139
755
No corrientes
119
69
156
105
823
1.406
1.098
1.580
Derivados
147
339
81
26
\u2014
\u2014
228
365
228
365
Pr\u00e9stamos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
223
243
223
243
233
243
Dep\u00f3sitos a plazo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.893
1.653
2.893
1.653
2.893
1.653
Efectivo y otros activos l\u00edquidos
equivalentes (3)
5
180
\u2014
\u2014
3.256
4.578
3.261
4.758
3.261
4.758
Fondos de inversi\u00f3n y otros activos (2)
1.474
1
10
\u2014
16
16
1.500
17
1.500
17
Corrientes
1.626
520
91
26
6.388
6.490
8.105
7.036
TOTAL (4)
1.745
589
247
131
7.211
7.896
9.203
8.616
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 13.2 en esta Nota.
(1) Incluye las participaciones financieras minoritarias en algunas sociedades en las que no se ejerce influencia en la gesti\u00f3n.
(2) Incluye en 2025 en la columna \"A valor razonable con cambios en resultados\" participaciones en fondos de inversi\u00f3n monetarios convertibles de manera inmediata en efectivo por
importe de 1.474 millones de euros. En 2024 en la columna \"A coste amortizado\" principalmente los saldos pendientes de cobro por la venta del 25% del negocio de E&P a EIG.
Durante 2025 se ha cobrado la totalidad de la deuda pendiente por 705 millones de d\u00f3lares.
(3) Corresponden fundamentalmente a activos financieros l\u00edquidos, dep\u00f3sitos o inversiones financieras l\u00edquidas necesarias para cumplir con los compromisos de pago a corto plazo,
que se pueden transformar en una cantidad determinable de efectivo en un plazo, en general, inferior a 3 meses y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.
(4) No incluye \u201cOtros activos no corrientes\u201d y \u201cDeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d del balance de situaci\u00f3n consolidado que a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre
de 2024 ascend\u00edan a 1.296 y 1.044 millones de euros a largo plazo y 6.431 y 7.722 millones a corto plazo, respectivamente, correspondientes a cuentas comerciales a cobrar netas
de sus correspondientes deterioros.
La rentabilidad media 29 devengada de los activos financieros (excluyendo el \"Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes\")
asciende a un inter\u00e9s medio de 4,83% y 5,01% en 2025 y 2024, respectivamente.
13.1 Pr\u00e9stamos
En 2025 y 2024, dentro de \"Pr\u00e9stamos corrientes y no corrientes\" figuran fundamentalmente pr\u00e9stamos concedidos a
sociedades integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n que no se eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n (ver Nota 18) por
importe de 997 y 922 millones de euros, respectivamente.
Entre ellos, destaca la l\u00ednea de cr\u00e9dito firmada entre Petroquiriquire, S.A., Repsol y Petr\u00f3leos de Venezuela, S.A. (PDVSA).
Petroquiriquire, S.A., Repsol y PDVSA firmaron en octubre de 2016, varios acuerdos para reforzar la estructura financiera de
Petroquiriquire y permitir el desarrollo de su Plan de Negocio. Dichos acuerdos inclu\u00edan (i) el otorgamiento por Repsol de una
l\u00ednea de cr\u00e9dito por importe de hasta 1.200 millones de d\u00f3lares con una garant\u00eda de PDVSA, destinada al pago de dividendos
pasados de Repsol, de inversiones de capital y de gastos operativos de Petroquiriquire, de la que no pueden hacerse nuevas
disposiciones distintas a las ya realizadas hasta noviembre de 2021, y (ii) el compromiso por parte de PDVSA de pagar la
producci\u00f3n de hidrocarburos de la empresa mixta mediante la cesi\u00f3n a su favor de los pagos derivados de contratos de venta
de crudo a offtakers o la realizaci\u00f3n de pagos directos en efectivo, y ello, en cuant\u00eda suficiente para que Petroquiriquire pueda
hacer frente a sus inversiones de capital y gastos operativos no cubiertos por la financiaci\u00f3n de Repsol, al pago de los
dividendos de Repsol generados en cada ejercicio y a sus obligaciones derivadas del servicio de la deuda financiera con Repsol.
La financiaci\u00f3n otorgada por Repsol, as\u00ed como los compromisos asumidos por PDVSA, se rigen por la Ley del Estado de Nueva
York y las disputas que pudieran surgir se someter\u00e1n a arbitraje en Par\u00eds conforme a las reglas de la C\u00e1mara de Comercio
Internacional. Un incumplimiento por parte de PDVSA de sus obligaciones bajo la garant\u00eda, ante un impago de Petroquiriquire,
podr\u00eda legitimar a los acreedores y titulares de bonos de PDVSA a declarar un incumplimiento (default) y vencimiento
anticipado (acceleration) del resto de su deuda financiera. Asimismo, el acuerdo incorpora otros elementos como un mecanismo
de compensaci\u00f3n de las deudas rec\u00edprocas entre Petroquiriquire, S.A. y PDVSA. A 31 de diciembre de 2025,\u00a0 el saldo total a 31
de diciembre de 2025 asciende a 379 millones de euros (947 millones de euros de saldo bruto, que incluye el principal y los
intereses devengados y no pagados\u00a0 y una provisi\u00f3n de 568 millones de euros) y a 31 de diciembre de 2024 de 369 millones de
euros (ver Nota 27). Desde el 27 de mayo de 2025, fecha de finalizaci\u00f3n de la Licencia de Liquidaci\u00f3n que autorizaba al Grupo a
realizar las transacciones ordinarias, incidentales y necesarias para la liquidaci\u00f3n de las operaciones previamente autorizadas
por la OFAC, no se realizan transacciones relacionadas con operaciones del sector de petr\u00f3leo o gas en Venezuela (ver Nota 27).
El vencimiento de esta clase de activos financieros es el siguiente:
Vencimiento de pr\u00e9stamos
Millones de euros
2025
2024
2025
\u2014
243
2026
223
323
2027
32
6
2028
202
31
2029
179
35
A\u00f1os posteriores
361
311
TOTAL
997
949
13.2 Valor razonable de los activos financieros
La clasificaci\u00f3n de los activos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de su valor
razonable (VR), es la siguiente:
Valor razonable (VR) activos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
1.505
294
185
238
55
57
1.745
589
A VR con cambios en otro resultado global
190
79
20
9
37
43
247
131
TOTAL
1.695
373
205
247
92
100
1.992
720
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos activos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
100
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
7
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
(15)
Saldo al cierre del ejercicio
92
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-483": { "value": "
12.1 Pasivos financieros
A continuaci\u00f3n, se desglosan los pasivos de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del balance:
Pasivos financieros
Millones de euros
2025
2024
Pasivos financieros no corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros no corrientes
11.410
9.433
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (1)
226
494
Pasivos financieros corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros corrientes
2.018
2.945
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (2)
215
256
TOTAL
13.869
13.128
(1) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d del balance de situaci\u00f3n.
El detalle de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025 y 2024
Detalle pasivos financieros
A VR con cambio
en resultados (1)
A VR con cambios
en Otro resultado
global
A coste
amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Bonos
210
\u2014
\u2014
\u2014
5.586
4.903
5.796
4.903
5.799
4.706
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.065
3
1.065
3
1.154
3
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.340
2.986
2.340
2.986
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
399
408
\u2014
\u2014
1.800
1.105
2.199
1.513
2.235
1.510
Derivados
44
68
192
454
\u2014
\u2014
236
522
236
522
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
No corrientes
653
476
192
454
10.791
8.997
11.636
9.927
Bonos y ECP (3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
758
1.549
758
1.549
763
1.556
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
242
181
242
181
242
181
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
554
619
554
619
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6
6
\u2014
\u2014
278
425
284
431
284
430
Derivados
236
172
153
244
\u2014
\u2014
389
416
389
416
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6
5
6
5
\u2014
\u2014
Corrientes
242
178
153
244
1.838
2.779
2.233
3.201
TOTAL
895
654
345
698
12.629
11.776
13.869
13.128
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los pasivos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 12.3 de esta Nota.
(1) No son pasivos emitidos con prop\u00f3sito de trading. Incluye derivados contratados para mitigar riesgos financieros y financiaci\u00f3n bancaria y emisiones de bonos que han sido
designadas como elementos cubiertos en relaciones de cobertura de valor razonable (ver nota 14).
(2) Incluye la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito) para atentar los compromisos de desmantelamiento asumidos en el Mar del Norte, por importe de 1.123 millones de
euros (ver Nota 18).
(3) La variaci\u00f3n se debe a la reducci\u00f3n de la deuda viva por Euro Commercial Paper (ECP).
\"\"
El desglose de la financiaci\u00f3n media y su coste por instrumentos es el siguiente:
Financiaci\u00f3n media y coste
2025
2024
Millones de euros
Saldo medio
Coste medio (1) (2)
Saldo medio
Coste medio (1)
Bonos
6.880
2,39%
6.871
2,18%
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
2.176
3,61%
2.164
4,67%
Pr\u00e9stamos y otros pasivos financieros
694
5,44%
285
6,38%
TOTAL
9.750
2,88 %
9.320
2,88 %
(1) El coste medio se calcula como el cociente del gasto por intereses de la financiaci\u00f3n y su saldo medio, sin incluir pasivos por arrendamientos ni derivados.
(2) Incluye el coste de la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito), que devenga un coste financiero del 5,7% (ver Nota 18).
12.4 Deudas con entidades de cr\u00e9dito
Este ep\u00edgrafe recoge aquellos pr\u00e9stamos otorgados a las compa\u00f1\u00edas del Grupo por diversas entidades de cr\u00e9dito para financiar
proyectos y operaciones, principalmente en Espa\u00f1a y Per\u00fa. Adicionalmente, incluye la disposici\u00f3n de l\u00edneas de financiaci\u00f3n a
corto plazo otorgadas por entidades de cr\u00e9dito.
En noviembre de 2025, Abanca, BNP Paribas, CaixaBank, Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO), Sabadell y Unicredit han concedido
una financiaci\u00f3n por importe de 550 millones de euros para el desarrollo de una cartera de activos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a,
con una capacidad total instalada de 700 megavatios (MW). Adicionalmente, en diciembre 2025, Unicaja ha otorgado un
pr\u00e9stamo por importe de 47 millones de euros, para la hibridaci\u00f3n de 6 proyectos e\u00f3licos con energ\u00eda solar en los activos Delta I
en Arag\u00f3n.
En 2024 Abanca, Credit Agricole, BBVA, Banco Sabadell y el Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO) concedieron a Repsol un
pr\u00e9stamo por importe de 348 millones de euros, para el desarrollo de una cartera de activos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a, con
una capacidad total instalada de 400 megavatios (MW).
En julio 2023 Repsol firm\u00f3 un pr\u00e9stamo con el\u00a0 Banco Europeo de Inversiones (BEI) por importe de 575 millones de euros para
el despliegue y puesta en operaci\u00f3n en Espa\u00f1a de parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas con una capacidad total de 1,1GW. La
primera disposici\u00f3n se realiz\u00f3 en enero de 2024 por importe de 400 millones de euros y vencimiento 12 a\u00f1os. En enero de 2025
se han dispuesto los 175 millones de euros restantes con un vencimiento a 7 a\u00f1os.
El Grupo ha contratado derivados para cubrir el riesgo de tipo inter\u00e9s de estos pr\u00e9stamos (ver Nota 14).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-482": { "value": "
12.1 Pasivos financieros
A continuaci\u00f3n, se desglosan los pasivos de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del balance:
Pasivos financieros
Millones de euros
2025
2024
Pasivos financieros no corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros no corrientes
11.410
9.433
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (1)
226
494
Pasivos financieros corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros corrientes
2.018
2.945
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (2)
215
256
TOTAL
13.869
13.128
(1) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d del balance de situaci\u00f3n.
El detalle de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025 y 2024
Detalle pasivos financieros
A VR con cambio
en resultados (1)
A VR con cambios
en Otro resultado
global
A coste
amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Bonos
210
\u2014
\u2014
\u2014
5.586
4.903
5.796
4.903
5.799
4.706
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.065
3
1.065
3
1.154
3
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.340
2.986
2.340
2.986
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
399
408
\u2014
\u2014
1.800
1.105
2.199
1.513
2.235
1.510
Derivados
44
68
192
454
\u2014
\u2014
236
522
236
522
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
No corrientes
653
476
192
454
10.791
8.997
11.636
9.927
Bonos y ECP (3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
758
1.549
758
1.549
763
1.556
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
242
181
242
181
242
181
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
554
619
554
619
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6
6
\u2014
\u2014
278
425
284
431
284
430
Derivados
236
172
153
244
\u2014
\u2014
389
416
389
416
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6
5
6
5
\u2014
\u2014
Corrientes
242
178
153
244
1.838
2.779
2.233
3.201
TOTAL
895
654
345
698
12.629
11.776
13.869
13.128
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los pasivos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 12.3 de esta Nota.
(1) No son pasivos emitidos con prop\u00f3sito de trading. Incluye derivados contratados para mitigar riesgos financieros y financiaci\u00f3n bancaria y emisiones de bonos que han sido
designadas como elementos cubiertos en relaciones de cobertura de valor razonable (ver nota 14).
(2) Incluye la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito) para atentar los compromisos de desmantelamiento asumidos en el Mar del Norte, por importe de 1.123 millones de
euros (ver Nota 18).
(3) La variaci\u00f3n se debe a la reducci\u00f3n de la deuda viva por Euro Commercial Paper (ECP).
\"\"
El desglose de la financiaci\u00f3n media y su coste por instrumentos es el siguiente:
Financiaci\u00f3n media y coste
2025
2024
Millones de euros
Saldo medio
Coste medio (1) (2)
Saldo medio
Coste medio (1)
Bonos
6.880
2,39%
6.871
2,18%
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
2.176
3,61%
2.164
4,67%
Pr\u00e9stamos y otros pasivos financieros
694
5,44%
285
6,38%
TOTAL
9.750
2,88 %
9.320
2,88 %
(1) El coste medio se calcula como el cociente del gasto por intereses de la financiaci\u00f3n y su saldo medio, sin incluir pasivos por arrendamientos ni derivados.
(2) Incluye el coste de la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito), que devenga un coste financiero del 5,7% (ver Nota 18).
13.2 Valor razonable de los activos financieros
La clasificaci\u00f3n de los activos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de su valor
razonable (VR), es la siguiente:
Valor razonable (VR) activos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
1.505
294
185
238
55
57
1.745
589
A VR con cambios en otro resultado global
190
79
20
9
37
43
247
131
TOTAL
1.695
373
205
247
92
100
1.992
720
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos activos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
100
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
7
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
(15)
Saldo al cierre del ejercicio
92
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-481": { "value": "
12.1 Pasivos financieros
A continuaci\u00f3n, se desglosan los pasivos de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del balance:
Pasivos financieros
Millones de euros
2025
2024
Pasivos financieros no corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros no corrientes
11.410
9.433
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (1)
226
494
Pasivos financieros corrientes:
\u00a0 Pasivos financieros corrientes
2.018
2.945
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (2)
215
256
TOTAL
13.869
13.128
(1) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros pasivos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d del balance de situaci\u00f3n.
El detalle de los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
31 de diciembre de 2025 y 2024
Detalle pasivos financieros
A VR con cambio
en resultados (1)
A VR con cambios
en Otro resultado
global
A coste
amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Bonos
210
\u2014
\u2014
\u2014
5.586
4.903
5.796
4.903
5.799
4.706
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.065
3
1.065
3
1.154
3
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.340
2.986
2.340
2.986
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
399
408
\u2014
\u2014
1.800
1.105
2.199
1.513
2.235
1.510
Derivados
44
68
192
454
\u2014
\u2014
236
522
236
522
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
No corrientes
653
476
192
454
10.791
8.997
11.636
9.927
Bonos y ECP (3)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
758
1.549
758
1.549
763
1.556
Pr\u00e9stamos (2)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
242
181
242
181
242
181
Pasivos por arrendamientos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
554
619
554
619
\u2014
\u2014
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
6
6
\u2014
\u2014
278
425
284
431
284
430
Derivados
236
172
153
244
\u2014
\u2014
389
416
389
416
Otros pasivos financieros
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
6
5
6
5
\u2014
\u2014
Corrientes
242
178
153
244
1.838
2.779
2.233
3.201
TOTAL
895
654
345
698
12.629
11.776
13.869
13.128
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los pasivos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 12.3 de esta Nota.
(1) No son pasivos emitidos con prop\u00f3sito de trading. Incluye derivados contratados para mitigar riesgos financieros y financiaci\u00f3n bancaria y emisiones de bonos que han sido
designadas como elementos cubiertos en relaciones de cobertura de valor razonable (ver nota 14).
(2) Incluye la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito) para atentar los compromisos de desmantelamiento asumidos en el Mar del Norte, por importe de 1.123 millones de
euros (ver Nota 18).
(3) La variaci\u00f3n se debe a la reducci\u00f3n de la deuda viva por Euro Commercial Paper (ECP).
\"\"
El desglose de la financiaci\u00f3n media y su coste por instrumentos es el siguiente:
Financiaci\u00f3n media y coste
2025
2024
Millones de euros
Saldo medio
Coste medio (1) (2)
Saldo medio
Coste medio (1)
Bonos
6.880
2,39%
6.871
2,18%
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
2.176
3,61%
2.164
4,67%
Pr\u00e9stamos y otros pasivos financieros
694
5,44%
285
6,38%
TOTAL
9.750
2,88 %
9.320
2,88 %
(1) El coste medio se calcula como el cociente del gasto por intereses de la financiaci\u00f3n y su saldo medio, sin incluir pasivos por arrendamientos ni derivados.
(2) Incluye el coste de la deuda contra\u00edda con NEO NEXT (l\u00ednea de cr\u00e9dito), que devenga un coste financiero del 5,7% (ver Nota 18).
12.2 Bonos \u00a0
Principales emisiones, recompras o reembolsos en el ejercicio 2025 26:
\u2013 El 25 de marzo de 2025, Repsol International Finance B.V. (RIF) ha amortizado el saldo remanente de los bonos
subordinados emitidos en marzo de 2015 con un cup\u00f3n 4,5% (726 millones de euros de importe nominal), lo que ha
supuesto un desembolso de 759 millones de euros (incluye nominal e intereses devengados y no pagados hasta dicha
fecha).
\u2013 El 16 de septiembre de 2025, Repsol E&P Capital Markets US LLC. ha emitido bonos garantizados por Repsol E&P
S.\u00e0.r.l. por importe de 2.500 millones de d\u00f3lares, estructurados en tres series, a 3, 5 y 10 a\u00f1os, con cupones de 4,805%,
5,204% y 5,976%, respectivamente. Esta emisi\u00f3n se ha realizado al amparo de su propio folleto (Offering
Memorandum).
\u2013 El 15 de diciembre de 2025, ha cancelado a su vencimiento el bono emitido por RIF en abril de 2020 al amparo del
Programa EMTN por importe nominal de 750 millones de euros y un cup\u00f3n del 2%.
Detalle de bonos vivos a 31 de diciembre de 2025:
ISIN
Entidad emisora
Fecha de
emisi\u00f3n
Moneda
Nominal
(millones)
Tipo medio
%
Vencimiento
Cotiza (3)
XS1148073205 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Dic-14
Euro
500
2,250%
Dic-26
LuxSE
XS1352121724 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Ene-16
Euro
100
5,375%
Ene-31
LuxSE
XS2035620710 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Ago-19
Euro
750
0,250%
Ago-27
LuxSE
XS2156583259 (1)
Repsol International Finance, B.V.
Abr-20
Euro
750
2,625%
Abr-30
LuxSE
XS2361358299 (1) (4)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Jul-21
Euro
650
0,375%
Jul-29
LuxSE
XS2361358539(1) (5)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Jul-21
Euro
600
0,875%
Jul-33
LuxSE
XS2894862080(1)
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Sep-24
Euro
850
3,625%
Sep-34
LuxSE
US76026AAA51 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
500
4,805%
Sep-28
_
US76026AAB35 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
1.000
5,204%
Sep-30
_
US76026AAC18 (2)
Repsol E&P Capital Markets US LLC.
Sep-25
D\u00f3lar
1.000
5,976%
Sep-35
_
NOTA: No incluye los bonos subordinados perpetuos, que califican como instrumentos de patrimonio emitidos por RIF un importe nominal de 750 millones de euros cada uno en
junio de 2020 y marzo de 2021, ni los bonos subordinados emitidos por REF por importe nominal de 750 millones de euros cada uno, en junio y noviembre de 2025. Para m\u00e1s
informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 11.4.
(1) Emisiones realizadas al amparo del Programa EMTN garantizado por Repsol, S.A. y de importe m\u00e1ximo de 13.000 millones de euros.
(2) Emisiones garantizadas por Repsol E&P S.\u00e0 r.l.(no corresponden a ning\u00fan programa abierto o de emisi\u00f3n continua de deuda).
(3) LuxSE (Luxembourg Stock Exchange). No se consideran sistemas multilaterales de negociaci\u00f3n u otros centros de negociaci\u00f3n o mercados no oficiales OTC (over-the-counter).
(4) Bono ligado a un objetivo de reducci\u00f3n del 12% del Indicador de intensidad de carbono (Carbon Intensity Indicator - CII) para 2025. En el caso en el que el Grupo no lograra
cumplir estos objetivos, el cup\u00f3n de los Bonos se incrementar\u00eda en 0,25% (a pagar en 2027, 2028 y 2029).
(5) Bono ligado a un objetivo de reducci\u00f3n del 25% del CII para 2030. En el caso en el que el Grupo no lograra cumplir estos objetivos, el cup\u00f3n de los Bonos se incrementar\u00eda en
0,375% (a pagar en 2032 y 2033). Para el seguimiento de la evoluci\u00f3n del CII v\u00e9ase el apartado 2.1 Cambio clim\u00e1tico del Estado de Informaci\u00f3n No Financiera Consolidado e
Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025) y el informe de verificaci\u00f3n del CII (disponible en www.repsol.com).
Al amparo del Programa Euro Commercial Paper (ECP) que mantiene Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l. (REF) por importe m\u00e1ximo
de 3.000 millones de euros, garantizado por Repsol, S.A., se han realizado emisiones y cancelaciones a lo largo del periodo,
siendo el nominal vivo a 31 de diciembre de 2025 de 195 millones de euros (743 millones de euros al 31 de diciembre de 2024).
Marco de finanzas sostenibles
Repsol cuenta con un marco de finanzas sostenibles (o \u201cFramework\u201d, disponible en www.repsol.com). Este marco incorpora
tanto instrumentos destinados a la financiaci\u00f3n de proyectos espec\u00edficos verdes, como instrumentos vinculados a compromisos
sostenibles de Compa\u00f1\u00eda (Sustainability-Linked Bonds o SLB, en sus siglas en ingl\u00e9s).
Condiciones y obligaciones financieras de la deuda
En general, la deuda financiera incorpora cl\u00e1usulas de vencimiento anticipado habituales en contratos de esta naturaleza:
Las emisiones de bonos, representativas de deuda ordinaria, realizadas por RIF y REF con la garant\u00eda de Repsol, S.A., por un
importe nominal de 4.200 millones de euros, contienen ciertas cl\u00e1usulas de aceleraci\u00f3n o de vencimiento anticipado de la
deuda (entre otras, vencimiento o incumplimiento cruzado - \u201ccross acceleration\u201d o \u201ccross-default\u201d - aplicables al emisor y al
garante) y el compromiso de no constituir sobre los activos del emisor y del garante grav\u00e1menes en garant\u00eda de futuras
emisiones de t\u00edtulos representativos de deuda. En caso de incumplimiento de dichos t\u00e9rminos y condiciones de las emisiones, el
banco depositario-fiduciario (\u201cTrustee\u201d) podr\u00eda, a su sola discreci\u00f3n o a instancia de los tenedores de, al menos, una quinta parte
de la serie de bonos afectada o con base en una resoluci\u00f3n extraordinaria, declarar el vencimiento anticipado de los bonos.
Adicionalmente, los tenedores de estos bonos pueden instar su amortizaci\u00f3n si, como consecuencia de un cambio de control de
Repsol, S.A., la calificaci\u00f3n crediticia de Repsol quedara situada por debajo del grado de inversi\u00f3n.
Los t\u00e9rminos y condiciones de la emisi\u00f3n realizada en 2025 por Repsol E&P Capital Markets US LLC. con la garant\u00eda de Repsol
E&P S.\u00e0 r.l., por un importe nominal de 2.500 millones de d\u00f3lares, tiene unas condiciones similares a las realizadas por RIF y REF
descritas en el p\u00e1rrafo anterior. En relaci\u00f3n a la opci\u00f3n de amortizaci\u00f3n de los bonos por parte de los tenedores de los mismos,
en caso de cambio de control, aplicar\u00eda respecto a Repsol E&P S.\u00e0 r.l. si su calificaci\u00f3n crediticia quedara por debajo del grado
de inversi\u00f3n.
A la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas Anuales consolidadas, el Grupo Repsol no se encuentra en situaci\u00f3n de
incumplimiento de ning\u00fan tipo de obligaci\u00f3n que pudiera dar lugar a una declaraci\u00f3n de vencimiento anticipado de sus
compromisos financieros.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existen importes garantizados por las sociedades del Grupo en emisiones, recompras o
reembolsos realizados por entidades asociadas, acuerdos conjuntos o sociedades que no formen parte del Grupo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-486": { "value": "
12.3 Valor razonable de los pasivos financieros
Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
La clasificaci\u00f3n de los pasivos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de su
valor razonable, es la siguiente:
Valor razonable (VR) pasivos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
68
47
823
600
4
7
895
654
A VR con cambios en otro resultado global
69
70
62
104
214
524
345
698
TOTAL
137
117
885
704
218
531
1.240
1.352
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos pasivos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
531
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(10)
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
159
Diferencias de conversi\u00f3n
(40)
Otros (1)
(422)
Saldo al cierre del ejercicio
218
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
(1)Incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n a pasivos mantenidos para la venta de los pasivos financieros asociados a un portafolio de activos solares en Texas por el
acuerdo de\u00a0 venta con Stonepeak\u00a0 (ver Nota 19) y la baja de los pasivos de Pecos Renewable North America, LLC tras la transmisi\u00f3n\u00a0 de la\u00a0 participaci\u00f3n a Stonepeak
Tulia Holding, LLC y p\u00e9rdida de control sobre la misma (ver Nota 18).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
El detalle de los activos a 31 de diciembre de 2025 y 2024, es el siguiente:
Detalle de Activos
Financieros
A Valor Razonable
con cambios en
resultados
A VR con cambios en
Otro resultado global
A coste amortizado
Total
Valor Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Instrumentos de patrimonio (1)
19
25
19
13
\u2014
\u2014
38
38
38
38
Derivados
69
17
72
40
\u2014
\u2014
141
57
141
57
Pr\u00e9stamos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
774
706
774
706
846
848
Dep\u00f3sitos a plazo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
23
25
23
25
22
28
Otros activos financieros (2)
31
27
65
52
26
675
122
754
139
755
No corrientes
119
69
156
105
823
1.406
1.098
1.580
Derivados
147
339
81
26
\u2014
\u2014
228
365
228
365
Pr\u00e9stamos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
223
243
223
243
233
243
Dep\u00f3sitos a plazo
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2.893
1.653
2.893
1.653
2.893
1.653
Efectivo y otros activos l\u00edquidos
equivalentes (3)
5
180
\u2014
\u2014
3.256
4.578
3.261
4.758
3.261
4.758
Fondos de inversi\u00f3n y otros activos (2)
1.474
1
10
\u2014
16
16
1.500
17
1.500
17
Corrientes
1.626
520
91
26
6.388
6.490
8.105
7.036
TOTAL (4)
1.745
589
247
131
7.211
7.896
9.203
8.616
NOTA: En relaci\u00f3n con la jerarqu\u00eda de valor razonable de los activos financieros medidos a valor razonable v\u00e9ase el apartado 13.2 en esta Nota.
(1) Incluye las participaciones financieras minoritarias en algunas sociedades en las que no se ejerce influencia en la gesti\u00f3n.
(2) Incluye en 2025 en la columna \"A valor razonable con cambios en resultados\" participaciones en fondos de inversi\u00f3n monetarios convertibles de manera inmediata en efectivo por
importe de 1.474 millones de euros. En 2024 en la columna \"A coste amortizado\" principalmente los saldos pendientes de cobro por la venta del 25% del negocio de E&P a EIG.
Durante 2025 se ha cobrado la totalidad de la deuda pendiente por 705 millones de d\u00f3lares.
(3) Corresponden fundamentalmente a activos financieros l\u00edquidos, dep\u00f3sitos o inversiones financieras l\u00edquidas necesarias para cumplir con los compromisos de pago a corto plazo,
que se pueden transformar en una cantidad determinable de efectivo en un plazo, en general, inferior a 3 meses y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.
(4) No incluye \u201cOtros activos no corrientes\u201d y \u201cDeudores comerciales y otras cuentas a cobrar\u201d del balance de situaci\u00f3n consolidado que a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre
de 2024 ascend\u00edan a 1.296 y 1.044 millones de euros a largo plazo y 6.431 y 7.722 millones a corto plazo, respectivamente, correspondientes a cuentas comerciales a cobrar netas
de sus correspondientes deterioros.
La rentabilidad media 29 devengada de los activos financieros (excluyendo el \"Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes\")
asciende a un inter\u00e9s medio de 4,83% y 5,01% en 2025 y 2024, respectivamente.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsDesignatedAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-485": { "value": "
12.3 Valor razonable de los pasivos financieros
Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
La clasificaci\u00f3n de los pasivos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de su
valor razonable, es la siguiente:
Valor razonable (VR) pasivos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
68
47
823
600
4
7
895
654
A VR con cambios en otro resultado global
69
70
62
104
214
524
345
698
TOTAL
137
117
885
704
218
531
1.240
1.352
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos pasivos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
531
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(10)
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
159
Diferencias de conversi\u00f3n
(40)
Otros (1)
(422)
Saldo al cierre del ejercicio
218
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
(1)Incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n a pasivos mantenidos para la venta de los pasivos financieros asociados a un portafolio de activos solares en Texas por el
acuerdo de\u00a0 venta con Stonepeak\u00a0 (ver Nota 19) y la baja de los pasivos de Pecos Renewable North America, LLC tras la transmisi\u00f3n\u00a0 de la\u00a0 participaci\u00f3n a Stonepeak
Tulia Holding, LLC y p\u00e9rdida de control sobre la misma (ver Nota 18).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-484": { "value": "
12.3 Valor razonable de los pasivos financieros
Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
La clasificaci\u00f3n de los pasivos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de c\u00e1lculo de su
valor razonable, es la siguiente:
Valor razonable (VR) pasivos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
68
47
823
600
4
7
895
654
A VR con cambios en otro resultado global
69
70
62
104
214
524
345
698
TOTAL
137
117
885
704
218
531
1.240
1.352
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos pasivos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
531
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
(10)
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
159
Diferencias de conversi\u00f3n
(40)
Otros (1)
(422)
Saldo al cierre del ejercicio
218
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
(1)Incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n a pasivos mantenidos para la venta de los pasivos financieros asociados a un portafolio de activos solares en Texas por el
acuerdo de\u00a0 venta con Stonepeak\u00a0 (ver Nota 19) y la baja de los pasivos de Pecos Renewable North America, LLC tras la transmisi\u00f3n\u00a0 de la\u00a0 participaci\u00f3n a Stonepeak
Tulia Holding, LLC y p\u00e9rdida de control sobre la misma (ver Nota 18).
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
13.2 Valor razonable de los activos financieros
La clasificaci\u00f3n de los activos financieros registrados en los estados financieros, atendiendo a la metodolog\u00eda de su valor
razonable (VR), es la siguiente:
Valor razonable (VR) activos financieros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3 (1)
Total
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
A VR con cambios en resultados
1.505
294
185
238
55
57
1.745
589
A VR con cambios en otro resultado global
190
79
20
9
37
43
247
131
TOTAL
1.695
373
205
247
92
100
1.992
720
(1) A continuaci\u00f3n, se desglosa la conciliaci\u00f3n entre los saldos iniciales y finales de aquellos activos financieros clasificados como nivel 3:
Millones de euros
2025
Saldo al inicio del ejercicio
100
Ingresos y gastos reconocidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias
7
Ingresos y gastos reconocidos en patrimonio
(15)
Saldo al cierre del ejercicio
92
NOTA: Ninguno de los posibles escenarios previsibles de las variables no observables utilizadas dar\u00eda como resultado cambios significativos en el valor razonable de los instrumentos
clasificados en la jerarqu\u00eda de nivel 3.
Durante los ejercicios 2025 y 2024 no se han producido traspasos entre niveles de jerarqu\u00eda en los instrumentos financieros.
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Valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros registrados a valor razonable se clasifican, atendiendo a su metodolog\u00eda de c\u00e1lculo, en tres niveles:
Nivel 1: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para el mismo instrumento y se refieren principalmente a derivados mantenidos para
negociar.
Nivel 2: Valoraciones basadas en un precio cotizado en mercado activo para activos financieros similares o basadas en otras t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n que tienen en
cuenta datos observables del mercado.
Nivel 3: Valoraciones basadas en determinadas variables que no son directamente observables en el mercado como participaciones financieras o PPAs de
electricidad.
Las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n utilizadas para los instrumentos financieros clasificados en las jerarqu\u00edas de nivel 2 y 3 se basan, de acuerdo a la normativa contable, en
un enfoque de ingreso, el cual consiste en el descuento de los flujos futuros conocidos o estimados utilizando curvas de descuento construidas a partir de los tipos
de inter\u00e9s de referencia en el mercado (en los derivados, se estiman a trav\u00e9s de curvas forward impl\u00edcitas de mercado), incluyendo ajustes por riesgo de cr\u00e9dito en
funci\u00f3n de la vida de los instrumentos u ajustes de otro tipo (primas de liquidez, factor de apuntamiento, ...). En el caso de las opciones se utilizan modelos de
fijaci\u00f3n de precios basadas en las f\u00f3rmulas de Black & Scholes.
Las variables fundamentales para la valoraci\u00f3n de los instrumentos financieros dependen del tipo de instrumento, pero son fundamentalmente: tipos de cambio
(spot y forward), curvas de tipos de inter\u00e9s, curvas de riesgo de contrapartida, precios de commodities (spot y forward) y precios de renta variable, as\u00ed como la
volatilidad de todos los factores anteriormente mencionados. En todos los casos, los datos de mercado se obtienen de agencias de informaci\u00f3n reconocidas o
corresponden a cotizaciones de organismos oficiales.
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12.5 Pasivos por arrendamientos
Los pasivos reconocidos 27 por contratos de arrendamiento ascienden a 2.894 28 y 3.605 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Los principales contratos corresponden a contratos de transporte de hidrocarburos en
Norteam\u00e9rica, a buques para el trasporte de hidrocarburos y a las estaciones de servicio del Grupo en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y
M\u00e9xico, que se describen en la Nota 17. La reducci\u00f3n del periodo se explica fundamentalmente por la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar
estadounidense frente al euro y a las cuotas pagadas durante el ejercicio, que han sido superiores a las deudas contra\u00eddas por
nuevos arrendamientos.
Durante 2025 y 2024 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento, destacando los correspondientes a nuevos
buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading (ver Nota 17).
(17) Inmovilizado material
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
24.493
30.814
(14.828)
(19.282)
9.665
11.532
Industrial
25.546
24.996
(16.453)
(16.081)
9.093
8.915
Cliente
6.203
6.143
(4.073)
(3.959)
2.130
2.184
GBC
4.657
5.142
(338)
(245)
4.319
4.897
Corporaci\u00f3n
866
889
(421)
(440)
445
449
TOTAL
61.765
67.984
(36.113)
(40.007)
25.652
27.977
Nota: Los elementos del inmovilizado material que est\u00e1n m\u00e1s expuestos a los riesgos transicionales son los del segmento de E&P y el industrial. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Nota 3.5.2
Las principales categor\u00edas de activos materiales a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcciones
y otros
Total
Millones de euros
Coste bruto
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Coste neto 31/12/2024
9.431
330
1.771
1.536
8.806
1.062
4.592
449
27.977
Coste bruto
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
Coste neto 31/12/2025
7.865
52
1.748
1.489
9.438
801
3.814
445
25.652
Los principales activos del inmovilizado material corresponden a:
\u2013 En el segmento E&P, las inversiones en zonas con reservas de hidrocarburos en fase de producci\u00f3n (destacando los activos
en EE.UU., Per\u00fa y Noruega) y de exploraci\u00f3n (principalmente en EE.UU.).
\u2013 En el negocio Industrial, las cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a (Tarragona, A Coru\u00f1a, Bilbao, Cartagena y Puertollano) y la de Per\u00fa
(La Pampilla) y plantas qu\u00edmicas en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed como los derechos de uso en buques y gaseoductos para la
actividad de trading.
\u2013 En el negocio Cliente, los derechos de uso y las inversiones realizadas sobre las instalaciones de las EE.S en Espa\u00f1a y, en
menor medida, Portugal.
\u2013 En el negocio de GBC, a los activos de generaci\u00f3n de fuentes renovables en Espa\u00f1a (generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica, solar y e\u00f3lica),
EE.UU. (generaci\u00f3n solar) y Chile.
\u2013 En Corporaci\u00f3n, destacan la sede corporativa en Madrid (Campus) y el Centro de Tecnolog\u00eda de Repsol en M\u00f3stoles (CTR).
De acuerdo con la pr\u00e1ctica de la industria, Repsol asegura sus activos y operaciones a nivel global. Entre los riesgos asegurados
se incluyen los da\u00f1os en elementos del inmovilizado material y en la mayor\u00eda de operaciones, las consecuentes interrupciones
en el negocio que \u00e9stas conllevan. El Grupo considera que el actual nivel de cobertura es, en general, adecuado para los riesgos
inherentes a su actividad.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
En 2025 las \"Inversiones\" en inmovilizado material (3.608 millones de euros) han disminuido respecto a las de 2024 (4.743
millones de euros) y se corresponden principalmente con:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n 1.283 millones de euros, destacando las realizadas en EE.UU. (nuevas campa\u00f1as de perforaci\u00f3n
de los activos productivos de Eagle Ford, el desarrollo de Alaska y Golfo de Am\u00e9rica);
\u2013 Industrial 1.215 millones de euros, principalmente en los negocios de Qu\u00edmica y Refino para la mejora de las actividades de
los complejos industriales, as\u00ed como ampliaci\u00f3n del complejo qu\u00edmico de Sines en Portugal;
\u2013 Renovables 969 millones de euros, por las inversiones para el desarrollo org\u00e1nico de proyectos en Espa\u00f1a (Delta II, Abo y
Trillo) y EE.UU. (Pinnington, Outpost y ConnectGen).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Apartado 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye, fundamentalmente: i) la venta de la participaci\u00f3n del 24% en el
bloque no operado Corridor (activo productivo ubicado en Indonesia) a MedcoEnergi por 425 millones de d\u00f3lares, as\u00ed como la
venta de la participaci\u00f3n en los bloques Sakakemang (45%) y South Sakakemang (80%) por 25 millones de d\u00f3lares (este \u00faltimo
pendiente de aprobaciones gubernamentales y clasificado como mantenido para la venta por importe inmaterial); ii) las bajas de
inmovilizado relacionadas con la constituci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en Reino Unido y de GBC en EE.UU (ver Nota 18); y
iii) la clasificaci\u00f3n como mantenidos para la venta de proyectos solares en EEUU tras el acuerdo con Stonepeak (ver nota 19).
En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente, en GBC, las bajas derivadas de la venta del negocio renovable en Francia adquirido a
Asterion en 2023 y el alta del inmovilizado adquirido en la combinaci\u00f3n de negocios de ConnectGen (ver Nota 25).
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
Vida \u00fatil estimada
A\u00f1os
Edificios y otras construcciones
14-50
Maquinaria e instalaciones:
Maquinaria, instalaciones y utillaje
5-25
Instalaciones complejas especializadas (principalmente complejos industriales Refino y Qu\u00edmica):
Unidades
6-25
Tanques de almacenamiento
14-30
L\u00edneas y redes
12-25
\u00a0 Instalaciones complejas especializadas (generaci\u00f3n de electricidad)
14-35
Otro inmovilizado Material (Elementos de transporte, mobiliario y enseres...)
3-15
En 2025, la menor amortizaci\u00f3n se explica principalmente por el segmento de E&P como consecuencia de las desinversiones en
Reino Unido, Indonesia y Colombia, los deterioros registrados a 31 de diciembre de 2024 y la menor producci\u00f3n de los activos
en EE.UU. y en Noruega.
El ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado material\u201d incluye elementos totalmente amortizados por importe de 11.953 y 11.546 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de los deterioros de activos ascend\u00eda a 5.072 y 6.586 millones de euros,
respectivamente, correspondiendo fundamentalmente al deterioro de \"Inversi\u00f3n en zonas con reservas\" (3.172 y 4.494 millones
de euros en 2025 y 2024, respectivamente) y \"Maquinaria e instalaciones\" (1.454 y 1.809 millones de euros en 2025 y 2024,
respectivamente). Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 6.
Derechos de uso y concesiones
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, se incluyen derechos de uso, cuya composici\u00f3n y movimiento es el siguiente:
Activos por derecho de uso
Maquinaria e
instalaciones
Elementos de
transporte
Edificios
Terrenos
Otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
1.054
274
41
286
183
1.838
Altas / bajas de arrendamientos
171
441
9
292
133
1.046
Desinversiones y bajas
2
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(2)
Amortizaciones y deterioros
(154)
(146)
(16)
(28)
(67)
(411)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
18
25
1
13
16
73
Saldo a 31 diciembre 2024
1.091
594
35
563
261
2.544
Altas / bajas de arrendamientos
107
(37)
24
122
35
251
Desinversiones y bajas
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(1)
(5)
Amortizaciones y deterioros
(215)
(169)
(21)
(29)
(67)
(501)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(58)
(54)
(4)
(116)
(43)
(275)
Saldo a 31 diciembre 2025
925
334
34
536
185
2.014
Los contratos de arrendamiento m\u00e1s relevantes son los siguientes:
\u2013 Por las EE.S. que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y M\u00e9xico, se firman contratos de arrendamiento por varios
conceptos y duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a
774 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 812 millones de euros.
\u2013 Por los buques de transporte de hidrocarburos para la actividad de comercializaci\u00f3n mayorista, principalmente de GNL, un
total de 13 contratos que tienen duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los
derechos de uso asciende a 243 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 260 millones
de euros.
\u2013 Contratos con Emera Brunswick Pipeline Company, Ltd y Maritimes & North East Pipeline para el transporte de gas natural
a trav\u00e9s de un gaseoducto que une la planta de Saint John LNG (Canad\u00e1) con la frontera norteamericana y ese punto con
Dracut (EE.UU.). Ambos contratos fueron firmados en 2009 por un plazo de 25 a\u00f1os (renovables hasta un periodo de 30
a\u00f1os adicionales). A 31 de diciembre de 2025 el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 175 millones
de d\u00f3lares (149 millones de euros) y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 912 millones de d\u00f3lares (776
millones de euros).
\u2013 Por los proyectos renovables (e\u00f3licos y solares) que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Estados Unidos, Italia y Chile, se firman
contratos de arrendamiento por los terrenos donde se ubican, con una duraci\u00f3n variable entre 35 y 40 a\u00f1os. A 31 de
diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 263 millones de euros y las cuotas
futuras reconocidas como pasivo financiero a 272 millones de euros.
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, tambi\u00e9n se incluyen concesiones administrativas, principalmente correspondientes a
instalaciones portuarias para la recepci\u00f3n de crudo y salida de productos en las refiner\u00edas e instalaciones asociadas a
concesiones administrativas de estaciones de servicio, por un coste neto de 205 y 218 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Estas concesiones revertir\u00e1n al Estado entre los a\u00f1os 2026 y 2057.
En 2025 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento por importe neto de 251 millones de euros, destacando los
correspondientes a nuevos buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading.
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A continuaci\u00f3n, se desglosan los activos corrientes y no corrientes de naturaleza financiera incluidos en los ep\u00edgrafes del
balance:
Activos Financieros
Millones de euros
2025
2024
Activos no corrientes:
\u00a0 Activos financieros no corrientes (1)
1.000
1.533
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales no corrientes (2)
98
47
Activos corrientes:
\u00a0 Otros activos financieros corrientes
4.718
2.111
\u00a0 Derivados por operaciones comerciales corrientes (3)
126
167
\u00a0 Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes
3.261
4.758
TOTAL
9.203
8.616
(1) La disminuci\u00f3n se explica fundamentalmente por la percepci\u00f3n de los saldos pendientes de cobro por la venta a EIG del 25% del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n.
(2) Registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros activos no corrientes\u201d del balance de situaci\u00f3n\".
(3) Registrados en el ep\u00edgrafe \"Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar\" (ver Nota 22).
En suma, el Efectivo y equivalentes de efectivo ha disminuido en 1.497 millones de euros respecto a 31 de diciembre de 2024
hasta alcanzar los 3.261 millones de euros, que forman parte de la Liquidez del Grupo (ver Nota 15 Riesgos financieros).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-490": { "value": "Corresponden fundamentalmente a activos financieros l\u00edquidos, dep\u00f3sitos o inversiones financieras l\u00edquidas necesarias para cumplir con los compromisos de pago a corto plazo,
que se pueden transformar en una cantidad determinable de efectivo en un plazo, en general, inferior a 3 meses y cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-491": { "value": "
(14) Operaciones con derivados y coberturas
14.1 Coberturas contables
\u2022 En las coberturas de valor razonable, el instrumento de cobertura se valora a valor razonable y los cambios de valor se reconocen en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias (criterio general de registro de derivados). El elemento cubierto se valora a valor razonable por la parte atribuible al riesgo cubierto, reconociendo
los cambios de valor en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En las coberturas contables de flujos de efectivo, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable se recoge en el ep\u00edgrafe \u201cOperaciones de cobertura\u201d
del patrimonio neto y la ganancia o p\u00e9rdida relativa a la parte inefectiva (exceso, en t\u00e9rminos absolutos, de la variaci\u00f3n acumulada en el valor razonable del
instrumento de cobertura sobre la correspondiente a la partida cubierta) es reconocida en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Los importes acumulados en
patrimonio neto se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en los periodos en los que las partidas cubiertas afecten a la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias o, en el caso de cobertura de una transacci\u00f3n que termine en el reconocimiento de un activo o un pasivo no financiero, se incluyen en el coste del
activo o pasivo cuando el mismo es reconocido en el balance.
\u2022 Las coberturas de inversi\u00f3n neta se contabilizan de forma similar a las coberturas de flujos de efectivo, si bien los cambios en la valoraci\u00f3n de estas
operaciones se contabilizan en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d en el patrimonio neto hasta que se produzca su enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n de la
operaci\u00f3n en el extranjero objeto de la cobertura, momento en el que se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
El Grupo mantiene instrumentos para cubrir la exposici\u00f3n a las variaciones en el tipo de cambio derivada de los activos netos de
negocios en el extranjero. Destacan los instrumentos financieros designados como cobertura de inversi\u00f3n neta de
determinados activos en d\u00f3lares, cuyo nocional a 31 de diciembre asciende a 791 millones de d\u00f3lares (673 millones de euros en
2025 y 761 millones de euros en 2024).
El Grupo contrata derivados para cubrir la exposici\u00f3n a distintos riesgos financieros en sus operaciones. Las coberturas m\u00e1s
relevantes a cierre del 2025 son las siguientes:
\u2013 Cobertura de tipos de inter\u00e9s en instrumentos de deuda. Se cubren flujos de efectivo mediante permutas financieras de
tipo de inter\u00e9s, destacando las siguientes:
\"\"
En 2014 por un nocional de 1.500 30 millones de euros para cubrir el tipo de inter\u00e9s de futuras emisiones de bonos
altamente probables, que se ejecutaron a finales de 2014 y principios de 2015. El Grupo paga un tipo de inter\u00e9s fijo
(medio ponderado de 1,762%) y recibe un tipo variable (Euribor a 6 meses). A la fecha no hay derivados vivos por esta
cobertura, si bien se mantiene la reserva de valoraci\u00f3n a mercado acumulada asociada a los bonos emitidos pendientes
de pago (500 millones de euros con vencimiento diciembre 2026).
En 2024 por un nocional de 348 millones de euros con vencimiento diciembre de 2038 para cubrir el tipo de inter\u00e9s de la
financiaci\u00f3n obtenida para el desarrollo de proyectos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a. El Grupo paga un tipo de inter\u00e9s fijo
del 2,346% y recibe un tipo variable (Euribor a 6 meses).
Adicionalmente, en 2025 por un nocional de 550 millones con vencimiento junio de 2040 para cubrir el tipo de inter\u00e9s de
financiaci\u00f3n obtenida en Espa\u00f1a para proyectos e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a. El Grupo paga un tipo de inter\u00e9s fijo del
2,891% y recibe un tipo variable (Euribor a 6 meses).
\u2013 Cobertura de valor razonable de tipos de inter\u00e9s en instrumentos de deuda. Se cubre el impacto que la variaci\u00f3n de
tipos de inter\u00e9s tiene en el valor de determinados pasivos financieros, destacando las siguientes:\u00a0
En 2024 por un nocional de 400 millones de euros con vencimiento enero de 2036 y por las que el Grupo recibe un
inter\u00e9s fijo de 3,189% y paga un inter\u00e9s variable (Euribor 6M m\u00e1s 52 puntos b\u00e1sicos). Estas permutas financieras cubren
el impacto de la variaci\u00f3n de tipos de int\u00e9res en el valor de la financiaci\u00f3n otorgada por el BEI para desplegar y poner en
marcha parques e\u00f3licos y plantas fotovoltaicas en Espa\u00f1a con una capacidad total de 1,1 GW (ver Nota 12.4).
En 2025, por un nocional de 250 millones de d\u00f3lares con vencimiento 2030 y por las que el Grupo recibe un inter\u00e9s fijo
de 3,239% y paga un inter\u00e9s variable (SOFR 6M). Estas permutas financieras est\u00e1n designadas sobre la emisi\u00f3n de bonos,
en concreto sobre la serie a 5 a\u00f1os, realizada por Repsol E&P Capital Markets US LLC (ver Nota 12.2).
\u2013 Coberturas del precio de gas. Se cubren flujos de efectivo de transacciones altamente probables de compra y venta de
gas mediante permutas financieras, futuros y opciones referenciados a \u00edndices internacionales en EE.UU. y Europa (HH y
TTF) con vencimientos entre 2026 y 2029. A 31 de diciembre de 2025, su nocional asciende a 335 TBtu vendidos
(equivalente a -1.469 millones de euros) y su valor razonable a -2 millones de euros (-110 millones de euros a 31 de
diciembre 2024).
\u2013 Coberturas del precio de la electricidad. Se realiza principalmente a trav\u00e9s de contratos de venta y de compra en Espa\u00f1a
y EE.UU. (Power Purchase Agreement - PPA financieros a largo plazo) 31. A 31 de diciembre de 2025, su nocional neto
asciende a 58 millones de MWh vendidos, equivalentes a -1.604 millones de euros (73 millones de MWh vendidos,
equivalentes a -1.745 millones de euros en diciembre 2024) y su valor razonable a -194 millones de euros (-491 millones
de euros en 2024). El movimiento se debe a la evoluci\u00f3n de los precios en el periodo y a la contrataci\u00f3n de nuevos
derivados, as\u00ed como a la baja vinculada a operaciones de desinversi\u00f3n en proyectos de EE.UU (ver Notas 12.3, 18 y 19).
A continuaci\u00f3n, se detalla el desglose de los instrumentos designados como cobertura contable a 31 de diciembre de 2025 y
2024:
Instrumentos de
cobertura
Nominales
instrumentos
de cobertura
(2)
Saldos en el balance de situaci\u00f3n de los instrumentos de cobertura
Cambios en el
VR del
instrumento de
cobertura (3)
Activo no
corriente
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Total VR
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Flujos de Efectivo:
(2.101)
(2.452)
72
33
81
26
(189)
(454)
(145)
(203)
(181)
(598)
70
(551)
De tipo de inter\u00e9s
951
401
20
2
1
\u2014
\u2014
(5)
\u2014
16
2
13
\u2014
De precio de producto
(3.063)
(2.901)
52
31
80
26
(189)
(454)
(140)
(202)
(197)
(599)
56
(550)
De tipo de cambio
11
48
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
(1)
1
(1)
Valor razonable:
613
400
\u2014
7
\u2014
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
7
(10)
\u2014
De tipo de inter\u00e9s
613
400
\u2014
7
\u2014
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
\u2014
(3)
7
(10)
\u2014
Inversi\u00f3n Neta:
(673)
(761)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(8)
(41)
(8)
(41)
33
(60)
De tipo de cambio
(673)
(761)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(8)
(41)
(8)
(41)
33
(60)
TOTAL (1)
(2.161)
(2.813)
72
40
81
26
(192)
(454)
(153)
(244)
(192)
(632)
93
(611)
(1) Los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n del valor razonable (VR) se describen en la Nota 12.3.
(2) Los instrumentos en d\u00f3lares se convierten a euros a tipo de cierre del ejercicio. En el caso de derivados de precio de producto corresponde a las unidades f\u00edsicas a precio del
contrato.
(3) En 2025 y 2024 los cambios en el VR en los elementos cubiertos coinciden en general con los de los instrumentos de cobertura no habi\u00e9ndose registrado importes significativos
por falta de efectividad.
A continuaci\u00f3n, se detalla el movimiento correspondiente a los instrumentos de cobertura contable a 31 de diciembre de 2025
y 2024 registrados en el ep\u00edgrafe de \u201cOtro resultado global acumulado\u201d del balance de situaci\u00f3n:
Instrumentos de cobertura
Cobertura de
flujos de
efectivo
Coberturas de
inversi\u00f3n neta
Cobertura de
flujos de
efectivo
Coberturas de
inversi\u00f3n neta
Millones de euros
2025
2024
Saldo inicial a 31 de diciembre
(394)
(104)
40
(63)
Ganancias/(P\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n imputadas a Otro resultado global
(37)
72
(312)
(56)
Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias (1)
76
(31)
(212)
1
Diferencias de conversi\u00f3n
47
\u2014
(12)
\u2014
Participaci\u00f3n de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas
(97)
(1)
\u2014
Efecto impositivo
(60)
(10)
39
14
Intereses minoritarios
18
64
\u2014
Otros
1
\u2014
\u2014
Saldo final a 31 de diciembre
(446)
(73)
(394)
(104)
(1) Incluye, principalmente, la imputaci\u00f3n a resultados de la cobertura de flujos de efectivo relacionados con las operaciones descritas en este apartado.
Los saldos acumulados por tipolog\u00eda de instrumentos de cobertura a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son:
Saldos acumulados de instrumentos de cobertura (1)
Reservas coberturas de flujos efectivo y de conversi\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Cobertura de flujos de efectivo:
(446)
(394)
- De tipo de inter\u00e9s
10
(9)
'- De precio de producto (2)
(265)
(430)
- De tipo de cambio
\u2014
(1)
- Participaci\u00f3n de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas
(179)
10
- Efecto fiscal
(12)
36
Cobertura de inversi\u00f3n neta:
(73)
(104)
- De tipo de cambio
(117)
(158)
- Efecto fiscal
44
54
(1) Saldo neto de intereses minoritarios.
(2) Incluye las reservas de valoraci\u00f3n del PPA financiero a largo plazo reclasificado a mantenido para la venta por el acuerdo alcanzado con Stonepeak para la venta de una
participaci\u00f3n en un portafolio de activos solares en Texas\u00a0 (ver Nota 19).
14.2 Otras operaciones con derivados
Por otra parte, Repsol tiene contratados una serie de instrumentos derivados para la gesti\u00f3n de su exposici\u00f3n al riesgo de tipo
de cambio y precio de crudo y productos (incluido el CO2), que no se designan como instrumentos de cobertura contable.
Incluyen contratos a plazo de divisa de vencimiento inferior a un a\u00f1o como parte de la estrategia global para gestionar la
exposici\u00f3n al riesgo de tipo de cambio. Adicionalmente, la cobertura econ\u00f3mica del riesgo de precio de producto asociado a las
transacciones f\u00edsicas futuras de venta y/o compra de crudo, otros productos petrol\u00edferos o de electricidad se lleva a cabo
mediante la contrataci\u00f3n, principalmente, de futuros y swaps que no se designan como instrumentos de cobertura contable.
Estos instrumentos derivados se desglosan a continuaci\u00f3n:
Otros instrumentos derivados
Activo No
Corriente
Activo
Corriente
Pasivo No
Corriente
Pasivo
Corriente
Total Valor
Razonable
Millones de euros
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
De tipo de cambio
5
\u2014
101
198
(1)
\u2014
(161)
(110)
(56)
88
De tipo de inter\u00e9s
1
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1
\u2014
De precio de producto
46
16
46
141
(37)
(41)
(75)
(53)
(20)
63
Derivados sobre acciones propias
17
1
\u2014
\u2014
(6)
(27)
\u2014
(9)
11
(35)
TOTAL
69
17
147
339
(44)
(68)
(236)
(172)
(64)
116
El detalle de estos derivados por vencimiento a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es el siguiente:
Vencimiento valores razonables
Millones de euros
2025
2024
2026
2027
2028
2029
Sig.
Total
2025
2026
2027
2028
Sig.
Total
De tipo de cambio
(59)
3
\u2014
\u2014
\u2014
(56)
88
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
88
De tipo de inter\u00e9s
1
1
De precio de producto:
(13)
1
1
(3)
(6)
(20)
59
6
(8)
(2)
8
63
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Futuros de compra (1)
(163)
(35)
(10)
(2)
(5)
(215)
1
(44)
(21)
(7)
1
(70)
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Futuros de venta (2)
129
15
6
\u2014
\u2014
150
65
45
16
7
\u2014
133
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Opciones
5
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5
2
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Swaps
7
19
6
\u2014
1
33
(24)
5
\u2014
1
1
(17)
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros
9
2
(1)
(1)
(2)
7
15
\u2014
(3)
(3)
6
15
Derivados sobre acciones propias
\u2014
\u2014
\u2014
11
\u2014
11
(9)
\u2014
\u2014
\u2014
(26)
(35)
TOTAL
(72)
5
1
8
(6)
(64)
138
6
(8)
(2)
(18)
116
(1) A continuaci\u00f3n se desglosan las unidades f\u00edsicas y el valor razonable de los derivados de precios de producto y otros asociados a contratos de compra:
Futuros de compra
Unidades f\u00edsicas
VR (Millones de
euros)
Unidades f\u00edsicas
VR (Millones de
euros)
2025
2024
EUAs/UKAs CO2 (miles toneladas)
4.642
(31)
12.036
(133)
Crudo (miles de barriles)
60.978
(121)
49.780
46
Gas (TBTU)
24
(11)
27
(33)
Electricidad (miles de MWh)
8.351
(36)
6.232
31
Productos
n.a.
(16)
n.a.
19
Total
(215)
(70)
(2) A continuaci\u00f3n se desglosan las unidades f\u00edsicas y el valor razonable de los derivados de precios de producto y otros asociados a contratos de venta:
Futuros de venta
Unidades f\u00edsicas
VR (Millones de
euros)
Unidades f\u00edsicas
VR (Millones de
euros)
2025
2024
EUAs/UKAs CO2 (miles toneladas)
3.191
28
8.124
160
Crudo (Miles de barriles)
55.380
84
44.894
(42)
Gas (TBTU)
138
19
25
32
Electricidad (Miles de MWh)
627
3
1.002
(3)
Productos
n.a.
16
n.a.
(14)
Total
150
133
En 2025 y 2024, el impacto de la valoraci\u00f3n de los derivados de producto y de precio de CO2 en el \u201cResultado de las
operaciones\u201d ha sido de -55 y 35 millones de euros, respectivamente.
Durante 2025 y 2024 se ha llevado a cabo la contrataci\u00f3n de forwards y swaps de divisa a corto plazo que han generado un
resultado financiero negativo de -366 y positivo de 243 millones de euros, respectivamente, reconocidos en el ep\u00edgrafe
\u201cVariaci\u00f3n de valor razonable en instrumentos financieros\u201d del resultado financiero (ver Nota 7).
Derivados sobre acciones propias
En 2024, Repsol contrat\u00f3 opciones sobre acciones propias por un volumen total de 50 millones de t\u00edtulos. En concreto, adquiri\u00f3
opciones de compra (\"call\") por un total de 25 millones de acciones y emiti\u00f3 opciones de venta (\"put\"), por el mismo volumen.
Tanto las opciones call como las put pueden liquidarse por entrega f\u00edsica o por diferencias a decisi\u00f3n de Repsol. En julio de
2025 la compa\u00f1\u00eda ha cancelado parcialmente las opciones call y put, reduciendo el nocional de cada una de ellas en 5,7 millones
de acciones. Fruto de la operaci\u00f3n, la compa\u00f1\u00eda ha adquirido 2,3 millones de acciones propias por un importe total de 32
millones de euros. El volumen vivo a 31 de diciembre de cada tipo de opciones es de 19,6 millones de acciones y su precio de
ejercicio de 17,36 euros por acci\u00f3n y 7,93 euros por acci\u00f3n, respectivamente. Estas opciones (conjuntamente denominadas
\u201cReverse collar\u201d) se valoran a valor razonable con cambios en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias y han generado un impacto de
36 millones de euros en 2025 (-26 millones de euros en 2024), que se incluye en el ep\u00edgrafe \u201cVariaci\u00f3n a valor razonable de
instrumentos financieros\u201d.
Por otro lado, en 2024 se contrataron equity swaps (con opci\u00f3n de liquidaci\u00f3n por entrega f\u00edsica o diferencias) por un volumen
de 5,4 millones de acciones con vencimiento contractual julio del 2025 y precio de contrataci\u00f3n de 13,09 euros por acci\u00f3n. En
2025 la compa\u00f1\u00eda ha liquidado los equity swaps mediante entrega f\u00edsica, lo que ha supuesto una salida de caja de -71 millones
de euros. Hasta su cancelaci\u00f3n, estos instrumentos se han valorado a valor razonable con cambios en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias, siendo el impacto del periodo de 11 millones de euros (-9 millones de euros en 2024).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-493": { "value": "
\u2022 En las coberturas de valor razonable, el instrumento de cobertura se valora a valor razonable y los cambios de valor se reconocen en la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias (criterio general de registro de derivados). El elemento cubierto se valora a valor razonable por la parte atribuible al riesgo cubierto, reconociendo
los cambios de valor en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
\u2022 En las coberturas contables de flujos de efectivo, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable se recoge en el ep\u00edgrafe \u201cOperaciones de cobertura\u201d
del patrimonio neto y la ganancia o p\u00e9rdida relativa a la parte inefectiva (exceso, en t\u00e9rminos absolutos, de la variaci\u00f3n acumulada en el valor razonable del
instrumento de cobertura sobre la correspondiente a la partida cubierta) es reconocida en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Los importes acumulados en
patrimonio neto se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en los periodos en los que las partidas cubiertas afecten a la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias o, en el caso de cobertura de una transacci\u00f3n que termine en el reconocimiento de un activo o un pasivo no financiero, se incluyen en el coste del
activo o pasivo cuando el mismo es reconocido en el balance.
\u2022 Las coberturas de inversi\u00f3n neta se contabilizan de forma similar a las coberturas de flujos de efectivo, si bien los cambios en la valoraci\u00f3n de estas
operaciones se contabilizan en el ep\u00edgrafe \u201cDiferencias de conversi\u00f3n\u201d en el patrimonio neto hasta que se produzca su enajenaci\u00f3n o disposici\u00f3n de la
operaci\u00f3n en el extranjero objeto de la cobertura, momento en el que se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
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\u2022 En las coberturas contables de flujos de efectivo, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable se recoge en el ep\u00edgrafe \u201cOperaciones de cobertura\u201d
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instrumento de cobertura sobre la correspondiente a la partida cubierta) es reconocida en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Los importes acumulados en
patrimonio neto se transfieren a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en los periodos en los que las partidas cubiertas afecten a la cuenta de p\u00e9rdidas y
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(15) Riesgos financieros
Las actividades propias del Grupo conllevan diversos tipos de riesgos financieros: de mercado, de liquidez y de cr\u00e9dito y que se
han visto impactados en mayor o menor medida como consecuencia de la actual volatilidad de los mercados afectados por el
entorno geopol\u00edtico. Repsol dispone de una organizaci\u00f3n y de unos sistemas que le permiten identificar, medir y mitigar los
riesgos a los que est\u00e1 expuesto el Grupo.
15.1 Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es la p\u00e9rdida potencial ante movimientos adversos en las variables de mercado. El Grupo est\u00e1 expuesto a
diversos tipos de riesgos de mercado: de tipo de cambio, de tipo de inter\u00e9s y de precio de las materias primas \u201ccommodities\u201d.
La Compa\u00f1\u00eda realiza un seguimiento de la exposici\u00f3n al riesgo de mercado en t\u00e9rminos de sensibilidades. Este seguimiento se
complementa con otras medidas cuando las posiciones de riesgo as\u00ed lo requieren. En este sentido, el riesgo que afecta al
resultado est\u00e1 sujeto a l\u00edmites m\u00e1ximos, medidos en t\u00e9rminos de Valor en Riesgo (Value at Risk -VaR-) definidos por el Comit\u00e9
Ejecutivo de Repsol de acuerdo con distintos niveles de autorizaci\u00f3n y que se supervisa diariamente por un \u00e1rea independiente
a la que realiza la gesti\u00f3n.
Para cada uno de los riesgos de mercado descritos a continuaci\u00f3n se incluye un an\u00e1lisis de sensibilidad de los principales
riesgos inherentes a los instrumentos financieros, mostrando c\u00f3mo podr\u00edan verse afectados el resultado y el patrimonio (en los
ep\u00edgrafes que constituyen el \u201cOtro resultado global\u201d) como consecuencia de los instrumentos financieros pose\u00eddos por el Grupo
al cierre del ejercicio.
Riesgo de tipo de cambio
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que
opera, siendo el d\u00f3lar estadounidense la divisa que genera mayor exposici\u00f3n. En 2025, el d\u00f3lar part\u00eda de una situaci\u00f3n de
fortaleza, pero tras el anuncio de \"aranceles rec\u00edprocos\" en el mes de abril, comenz\u00f3 a depreciarse ante el menor atractivo de los
activos en d\u00f3lares y cierta percepci\u00f3n de incertidumbre jur\u00eddica y macroecon\u00f3mica. No obstante, tras esa fase inicial en la
segunda mitad del a\u00f1o el tipo de cambio euro/d\u00f3lar se ha estabilizado en torno a 1,15-1,16 \u20ac/$. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase el
apartado 3.1. del Informe de gesti\u00f3n consolidado 2025.
El tipo de cambio euro/d\u00f3lar a 31 de diciembre ha sido:
Tipo de cambio \u20ac/$
31 diciembre 2025
31 diciembre 2024
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
D\u00f3lar americano
1,18
1,13
1,04
1,08
La exposici\u00f3n al riesgo de tipo de cambio tiene su origen en la existencia de activos e inversiones financieras, pasivos y flujos
monetarios denominados en una divisa distinta de la moneda funcional de Repsol, S.A., as\u00ed como por la conversi\u00f3n al euro de los
estados financieros de las sociedades del Grupo con moneda funcional distinta.
Repsol realiza un seguimiento permanente de la exposici\u00f3n del Grupo a fluctuaciones del tipo de cambio de las monedas en las
que tiene actividad significativa y lleva a cabo una gesti\u00f3n activa de las posiciones de riesgo de tipo de cambio que afectan al
resultado financiero de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Para mitigar ese impacto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias, la
compa\u00f1\u00eda contrata instrumentos financieros derivados sobre divisas para las que existe mercado liquido.
Adicionalmente, se realizan coberturas contables de inversi\u00f3n neta y de flujos de efectivo con el objetivo de asegurar el valor
contable de inversiones netas en el extranjero, el valor econ\u00f3mico de los flujos de operaciones de inversi\u00f3n o desinversi\u00f3n, de
operaciones corporativas o de la ejecuci\u00f3n de proyectos o contratos puntuales cuyos flujos monetarios se distribuyen a lo largo
de un per\u00edodo de tiempo.
En relaci\u00f3n con los derivados de tipo de cambio v\u00e9ase Nota 14.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, por apreciaciones o depreciaciones del d\u00f3lar frente al euro, se detalla a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de cambio
Apreciaci\u00f3n (+) / depreciaci\u00f3n (-)
en el tipo de cambio
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
10%
7
6
(10)%
(8)
(5)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto (1)
10%
(75)
(85)
(10)%
61
69
(1) Impacto que generar\u00edan los derivados financieros designados como instrumentos de cobertura de inversi\u00f3n neta. Este impacto se mitigar\u00eda con las diferencias de conversi\u00f3n de
los activos netos cubiertos.
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de inter\u00e9s en los mercados en los que
opera. En el contexto actual se aprecia una divergencia en las trayectorias monetarias entre el BCE y la FED, aunque se ha
hecho menos notoria en los \u00faltimos meses. El BCE inici\u00f3 en junio de 2024 un ciclo de recortes, llevando su tasa de dep\u00f3sito
cercana al 2,0 % a mediados de 2025. La FED, en cambio, se ha mantenido m\u00e1s prudente (dado el dinamismo que a\u00fan mostraba
la econom\u00eda estadounidense y los persistentes riesgos inflacionarios vinculados a los aranceles) aplazando los recortes hasta
septiembre de 2025, momento desde el cual ha implementado dos recortes dejando los fondos federales en el rango 3,75-4,00
%. Este cambio de tono se explica por una ralentizaci\u00f3n del mercado laboral que empieza a pesar m\u00e1s que el riesgo
inflacionario.
Las variaciones en los tipos de inter\u00e9s pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros
referenciados a un tipo de inter\u00e9s variable, pudiendo modificar tambi\u00e9n el valor razonable de los activos y pasivos financieros
con un tipo de inter\u00e9s fijo. Adicionalmente, estas variaciones pueden afectar al valor en libros de activos y pasivos por variaci\u00f3n
de las tasas de descuento de flujos de caja aplicables, a la rentabilidad de las inversiones y al coste futuro de captaci\u00f3n de
recursos financieros.
El endeudamiento de Repsol proviene de aquellos instrumentos financieros m\u00e1s competitivos en cada momento, tanto de
mercados de capitales como bancarios, y de acuerdo con las condiciones de mercado que sean \u00f3ptimas en cada uno de ellos. En
ocasiones, Repsol contrata derivados de tipo de inter\u00e9s para reducir el riesgo de variaciones en las cargas financieras o en el
valor razonable de su deuda, as\u00ed como para mitigar el riesgo de tipo de inter\u00e9s sobre futuras emisiones de deuda a tipo fijo,
siendo en general designados contablemente como instrumentos de cobertura (ver Nota 14).
A 31 de diciembre de 2025 la financiaci\u00f3n (deuda bruta) a tipo fijo ascend\u00eda a 8.574 y (6.578 millones de euros en 2024). Este
importe supone el 83% (77% en 2024), de la deuda bruta, excluyendo arrendamientos e incluyendo instrumentos financieros
derivados de tipo de inter\u00e9s.
Por otro lado, las inversiones financieras a tipo variable suponen un 14% del total y su remuneraci\u00f3n media se informa en la
Nota 13.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, de la variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s, es la que se detalla en el cuadro a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de inter\u00e9s
Incremento (+) / descenso (-) en el
tipo de inter\u00e9s (puntos b\u00e1sicos)
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
50 p.b.
12
15
-50 p.b.
(12)
(14)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
50 p.b.
(8)
14
-50 p.b.
8
(15)
Riesgo de precio de commodities
Los resultados del Grupo est\u00e1n expuestos principalmente a la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo, productos derivados, gas
natural y electricidad, as\u00ed como de otras commodities propias de su actividad.
En ocasiones, Repsol contrata derivados para reducir la exposici\u00f3n al riesgo de precio de commodities. Estos derivados ofrecen
una cobertura econ\u00f3mica de los resultados, aunque no siempre son designados como cobertura a efectos de su reconocimiento
contable (ver Nota 14).
A 31 de diciembre un aumento o disminuci\u00f3n del 10% en los precios de los commodities (principalmente crudo, productos
derivados del refino de petr\u00f3leo, productos petroqu\u00edmicos, gas natural y electricidad) hubiera supuesto las siguientes
variaciones en el resultado y en el patrimonio neto antes de impuestos por los cambios de valor sobre los derivados financieros:
Sensibilidad commodities (1)
Aumento (+) / disminuci\u00f3n (-)
en los precios de commodities
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
+10%
50
66
(10)%
(50)
(66)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
+10%
(481)
(356)
(10)%
481
356
(1) Impacto antes de intereses minoritarios.
La sensibilidad de los derivados ante aumentos de los precios de commodities compensan parcialmente la exposici\u00f3n contraria
de la operativa f\u00edsica de Repsol (en existencias) propia de su actividad.
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el contexto actual sobre el tipo de cambio, tipos de inter\u00e9s y los precios de los commodities v\u00e9ase
el apartado 3 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025.
\"\"
15.2 Riesgo de liquidez 32
La pol\u00edtica de liquidez seguida por Repsol est\u00e1 orientada a garantizar la disponibilidad de fondos necesarios para asegurar el
cumplimiento de las obligaciones adquiridas y el desarrollo de sus planes de negocio, manteniendo en todo momento el nivel
\u00f3ptimo de recursos l\u00edquidos y procurando la mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos financieros. En coherencia con esta
orientaci\u00f3n de prudencia financiera, mantiene a 31 de diciembre de 2025 recursos en efectivo y otros instrumentos financieros
l\u00edquidos y l\u00edneas de cr\u00e9dito no dispuestas suficientes para cubrir en 5,37 veces los vencimientos de su deuda a corto plazo (3,29
veces a 31 de diciembre de 2024).
La liquidez al fin del periodo se ha situado en 10.271 millones de euros (incluyendo l\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas no
dispuestas), con el siguiente detalle:
Millones de euros
2025
2024
Caja y bancos
2.277
3.406
Otros activos l\u00edquidos equivalentes
984
1.352
Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes
3.261
4.758
Dep\u00f3sitos a plazo con disponibilidad inmediata y fondos de inversi\u00f3n monetarios (1)
4.360
1.655
L\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas no dispuestas
2.650
2.685
Liquidez (2)
10.271
9.098
(1) Repsol contrata dep\u00f3sitos a plazo y fondos de inversi\u00f3n monetarios de disponibilidad inmediata que se registran en el ep\u00edgrafe \u201cOtros activos financieros corrientes\u201d y que no
cumplen con los criterios contables de clasificaci\u00f3n como efectivo y equivalentes de efectivo.
(2) Medida Alternativa de Rendimiento. Para la conciliaci\u00f3n de estas magnitudes con las NIIF-UE v\u00e9ase el Anexo II del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025
Con el objeto de proporcionar la opci\u00f3n de adelantar el cobro a sus proveedores y acreedores, Repsol tiene contratos de
financiaci\u00f3n a proveedores (\"supplier finance facilities\") con entidades financieras y otros proveedores tecnol\u00f3gicos de servicios
financieros que permiten a aquellos, si as\u00ed lo desean, la posibilidad de solicitar el adelanto del cobro de sus facturas emitidas a
determinadas sociedades del Grupo. Bajo estos contratos, el Grupo no extiende la fecha de vencimiento original, atendiendo los
pagos a vencimiento y por tanto, manteniendo el car\u00e1cter comercial de la deuda (registrada en el ep\u00edgrafe \"Acreedores
comerciales y otras cuentas a pagar\"). Por tanto, el periodo medio de pago no se ve afectado por estos contratos (Ver Nota 23).
Millones de euros
2025
2024
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
10.219
11.220
Saldos incluidos en acuerdos de \"supplier finance facilities\" con intermediarios financieros
314
226
Saldos que han anticipado el cobro con intermediarios financieros
136
79
Adem\u00e1s, y de forma puntual se realizan operaciones de factoring sin recurso que se registran minorando el ep\u00edgrafe de
\"Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar\" y cuyo importe a cierre del a\u00f1o no es significativo.
Repsol lleva a cabo un control y seguimiento de sus necesidades financieras que va desde la elaboraci\u00f3n de previsiones diarias
de tesorer\u00eda a la planificaci\u00f3n financiera que acompa\u00f1a a los presupuestos anuales y al plan estrat\u00e9gico y mantiene fuentes de
financiaci\u00f3n diversificadas y estables que permiten el acceso eficiente a los mercados financieros, todo ello en el marco de una
estructura financiera que resulte compatible con el nivel de calificaci\u00f3n crediticia en la categor\u00eda grado de inversi\u00f3n.
En un contexto internacional vol\u00e1til, y en el marco de la pol\u00edtica financiera del Grupo, Repsol ha mantenido la disponibilidad de
fondos para cumplir con las obligaciones adquiridas y el desarrollo de sus planes de negocio, permitiendo en todo momento el
nivel \u00f3ptimo de recursos l\u00edquidos y procurando la mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos financieros.
En la siguiente tabla se detallan los vencimientos de los pasivos de naturaleza financiera existentes a 31 de diciembre de 2025 y
2024:
Vencimiento pasivos
financieros
Millones de euros
Millones de euros
2025
2024
2026
2027
2028
2029
2030
Sig.
Total
2025
2026
2027
2028
2029
Sig.
Total
Bonos y obligaciones (1)
758
749
423
646
1.594
2.383
6.553
1.551
499
748
\u2014
645
3.010
6.453
Pr\u00e9stamos, deudas con entidades
de cr\u00e9dito y otros(1)
533
129
157
139
140
2.699
3.797
614
51
131
147
127
1.063
2.133
Cuotas por arrendamiento (1)
617
503
442
349
327
1.535
3.773
760
633
552
500
401
1.825
4.671
Derivados (2)
89
(51)
1
39
21
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
21
Proveedores
4.646
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.646
5.474
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.474
Otros acreedores
5.214
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.214
5.239
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.239
NOTA: Los importes mostrados son los flujos de caja contractuales sin descontar, por lo que difieren de los importes incluidos en el balance.
(1) Corresponden a los vencimientos futuros de los importes registrados en los ep\u00edgrafes \u201cPasivos financieros no corrientes\u201d y \u201cPasivos financieros corrientes\u201d incluyendo los intereses
correspondientes a dichos pasivos financieros. No incluye derivados financieros.
(2) Los vencimientos contractuales de los derivados detallados en este ep\u00edgrafe se describen en la Nota 14. No incluye los derivados comerciales registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros
pasivos no corrientes\u201d y \u201cOtros acreedores\u201d del balance de situaci\u00f3n.
\"\"
15.3 Riesgo de cr\u00e9dito 33
P\u00c9RDIDA ESPERADA:\u00a0
Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
El riesgo de cr\u00e9dito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones de pago, originando con
ello p\u00e9rdidas en los derechos de cobro de la Compa\u00f1\u00eda. El Grupo eval\u00faa de forma espec\u00edfica la informaci\u00f3n disponible de forma
congruente con la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito interno para cada instrumento financiero, incluyendo los de naturaleza
comercial.\u00a0
La Compa\u00f1\u00eda actualiza su modelo de gesti\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito con las previsiones econ\u00f3micas en los principales pa\u00edses
donde opera, sin que se haya tenido un impacto significativo en los estados financieros del Grupo derivado del cambio de
comportamiento de pago de sus deudores.
En relaci\u00f3n con el riesgo de cr\u00e9dito sobre los instrumentos financieros por las operaciones en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
La exposici\u00f3n al riesgo de cr\u00e9dito del Grupo, distinguiendo por tipo de instrumento financiero, junto con el deterioro registrado
a 31 de diciembre de 2025 para cada uno de ellos, se desglosa a continuaci\u00f3n:
Riesgo de cr\u00e9dito
Saldo Bruto
Deterioro
promedio
Deterioro
Saldo Neto
31/12/2025
Saldo Neto
31/12/2024
Activos financieros corrientes y Efectivo (1)
7.980
\u2014
(1)
7.979
6.869
Activos financieros no corrientes
3.241
69%
(2.241)
(2)
1.000
1.533
Otros activos corrientes y no corrientes
3.760
60%
(2.252)
(2)
1.508
1.970
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
6.736
3%
(179)
(2)
6.557
7.364
(1) Deterioros de valor inferiores a un mill\u00f3n de euros por la alta calidad crediticia de las contrapartes (bancos e instituciones financieras cuyo rating es igual o superior a BB). El
excedente de efectivo del Grupo es destinado a la adquisici\u00f3n de instrumentos de corto plazo seguros y l\u00edquidos que incluyen dep\u00f3sitos bancarios a corto plazo y otros
instrumentos de similares caracter\u00edsticas de bajo riesgo. La cartera de estas inversiones est\u00e1 diversificada para evitar la concentraci\u00f3n del riesgo en cualquier instrumento o
contraparte.
(2) Incluye activos deteriorados en Fase 3 (ver cuadro anterior \"P\u00e9rdida Esperada\"). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Activos financieros no
corrientes\" corresponden principalmente a situaciones pendientes de litigios y procesos concursales (1.670 millones de euros) y a pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito otorgadas a los
negocios conjuntos en Venezuela (568 millones de euros; ver Nota 13.1 y Nota 27). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Otros activos corrientes y
no corrientes\", corresponden principalmente a cuentas a cobrar a largo plazo vinculadas con la actividad en Venezuela por importe de 2.234 millones de euros (ver Nota 27).
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Las deudas comerciales se reflejan en el balance de situaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 y 2024 netas de deterioro, por un
importe de 6.557 y 7.364 millones de euros, respectivamente. En el siguiente cuadro se detalla la antig\u00fcedad de la deuda
comercial neta por deterioro (incluye p\u00e9rdida esperada):
Vencimientos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
2025
2024
Millones de euros
Deuda
Deterioro
Saldo
Saldo
Deuda no vencida
6.278
(75)
6.203
7.013
Deuda vencida 0-30 d\u00edas
184
(4)
180
155
Deuda vencida 31-180 d\u00edas
80
(13)
67
64
Deuda vencida mayor a 180 d\u00edas
194
(87)
107
132
TOTAL
6.736
(179)
6.557
7.364
El Grupo no tiene una concentraci\u00f3n significativa de riesgo de cr\u00e9dito sobre los deudores comerciales (deuda a corto plazo
registrada en el ep\u00edgrafe \"Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar\" del balance de situaci\u00f3n), estando dicha exposici\u00f3n
distribuida entre un gran n\u00famero de clientes y otras contrapartes. La concentraci\u00f3n m\u00e1xima de riesgo con un tercero previo al
deterioro de sus cr\u00e9ditos comerciales, incluyendo organismos oficiales y empresas del sector p\u00fablico, no excede del 2,82%. Hay
que tener en cuenta en relaci\u00f3n con Venezuela que las deudas de PDVSA con negocios conjuntos y sociedades participadas por
Repsol no se reflejan en este ep\u00edgrafe sino en la valoraci\u00f3n de las inversiones registradas por puesta el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (Petroquiriquire S.A. y Card\u00f3n IV S.A., ver Nota 18 y Nota 27).
Con car\u00e1cter general, el Grupo establece la garant\u00eda bancaria (aval) emitida por entidades financieras como el instrumento m\u00e1s
adecuado de protecci\u00f3n frente al riesgo de cr\u00e9dito. En algunos casos, el Grupo ha contratado p\u00f3lizas de seguro de cr\u00e9dito por
las cuales transfiere parcialmente a terceros el riesgo de cr\u00e9dito asociado a la operativa de algunos de sus clientes en parte de
sus negocios.
El Grupo, para su actividad comercial, tiene garant\u00edas vigentes concedidas por terceros por un importe de 4.675 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y de 4.826 millones de euros en 2024. De este importe, las deudas comerciales cubiertas con
garant\u00edas a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 ascienden a 1.043 y 1.196 millones de euros, respectivamente.
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15.1 Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es la p\u00e9rdida potencial ante movimientos adversos en las variables de mercado. El Grupo est\u00e1 expuesto a
diversos tipos de riesgos de mercado: de tipo de cambio, de tipo de inter\u00e9s y de precio de las materias primas \u201ccommodities\u201d.
La Compa\u00f1\u00eda realiza un seguimiento de la exposici\u00f3n al riesgo de mercado en t\u00e9rminos de sensibilidades. Este seguimiento se
complementa con otras medidas cuando las posiciones de riesgo as\u00ed lo requieren. En este sentido, el riesgo que afecta al
resultado est\u00e1 sujeto a l\u00edmites m\u00e1ximos, medidos en t\u00e9rminos de Valor en Riesgo (Value at Risk -VaR-) definidos por el Comit\u00e9
Ejecutivo de Repsol de acuerdo con distintos niveles de autorizaci\u00f3n y que se supervisa diariamente por un \u00e1rea independiente
a la que realiza la gesti\u00f3n.
Para cada uno de los riesgos de mercado descritos a continuaci\u00f3n se incluye un an\u00e1lisis de sensibilidad de los principales
riesgos inherentes a los instrumentos financieros, mostrando c\u00f3mo podr\u00edan verse afectados el resultado y el patrimonio (en los
ep\u00edgrafes que constituyen el \u201cOtro resultado global\u201d) como consecuencia de los instrumentos financieros pose\u00eddos por el Grupo
al cierre del ejercicio.
Riesgo de tipo de cambio
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que
opera, siendo el d\u00f3lar estadounidense la divisa que genera mayor exposici\u00f3n. En 2025, el d\u00f3lar part\u00eda de una situaci\u00f3n de
fortaleza, pero tras el anuncio de \"aranceles rec\u00edprocos\" en el mes de abril, comenz\u00f3 a depreciarse ante el menor atractivo de los
activos en d\u00f3lares y cierta percepci\u00f3n de incertidumbre jur\u00eddica y macroecon\u00f3mica. No obstante, tras esa fase inicial en la
segunda mitad del a\u00f1o el tipo de cambio euro/d\u00f3lar se ha estabilizado en torno a 1,15-1,16 \u20ac/$. Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase el
apartado 3.1. del Informe de gesti\u00f3n consolidado 2025.
El tipo de cambio euro/d\u00f3lar a 31 de diciembre ha sido:
Tipo de cambio \u20ac/$
31 diciembre 2025
31 diciembre 2024
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
Tipo de cierre
Tipo medio acumulado
D\u00f3lar americano
1,18
1,13
1,04
1,08
La exposici\u00f3n al riesgo de tipo de cambio tiene su origen en la existencia de activos e inversiones financieras, pasivos y flujos
monetarios denominados en una divisa distinta de la moneda funcional de Repsol, S.A., as\u00ed como por la conversi\u00f3n al euro de los
estados financieros de las sociedades del Grupo con moneda funcional distinta.
Repsol realiza un seguimiento permanente de la exposici\u00f3n del Grupo a fluctuaciones del tipo de cambio de las monedas en las
que tiene actividad significativa y lleva a cabo una gesti\u00f3n activa de las posiciones de riesgo de tipo de cambio que afectan al
resultado financiero de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Para mitigar ese impacto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias, la
compa\u00f1\u00eda contrata instrumentos financieros derivados sobre divisas para las que existe mercado liquido.
Adicionalmente, se realizan coberturas contables de inversi\u00f3n neta y de flujos de efectivo con el objetivo de asegurar el valor
contable de inversiones netas en el extranjero, el valor econ\u00f3mico de los flujos de operaciones de inversi\u00f3n o desinversi\u00f3n, de
operaciones corporativas o de la ejecuci\u00f3n de proyectos o contratos puntuales cuyos flujos monetarios se distribuyen a lo largo
de un per\u00edodo de tiempo.
En relaci\u00f3n con los derivados de tipo de cambio v\u00e9ase Nota 14.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, por apreciaciones o depreciaciones del d\u00f3lar frente al euro, se detalla a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de cambio
Apreciaci\u00f3n (+) / depreciaci\u00f3n (-)
en el tipo de cambio
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
10%
7
6
(10)%
(8)
(5)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto (1)
10%
(75)
(85)
(10)%
61
69
(1) Impacto que generar\u00edan los derivados financieros designados como instrumentos de cobertura de inversi\u00f3n neta. Este impacto se mitigar\u00eda con las diferencias de conversi\u00f3n de
los activos netos cubiertos.
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de inter\u00e9s en los mercados en los que
opera. En el contexto actual se aprecia una divergencia en las trayectorias monetarias entre el BCE y la FED, aunque se ha
hecho menos notoria en los \u00faltimos meses. El BCE inici\u00f3 en junio de 2024 un ciclo de recortes, llevando su tasa de dep\u00f3sito
cercana al 2,0 % a mediados de 2025. La FED, en cambio, se ha mantenido m\u00e1s prudente (dado el dinamismo que a\u00fan mostraba
la econom\u00eda estadounidense y los persistentes riesgos inflacionarios vinculados a los aranceles) aplazando los recortes hasta
septiembre de 2025, momento desde el cual ha implementado dos recortes dejando los fondos federales en el rango 3,75-4,00
%. Este cambio de tono se explica por una ralentizaci\u00f3n del mercado laboral que empieza a pesar m\u00e1s que el riesgo
inflacionario.
Las variaciones en los tipos de inter\u00e9s pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros
referenciados a un tipo de inter\u00e9s variable, pudiendo modificar tambi\u00e9n el valor razonable de los activos y pasivos financieros
con un tipo de inter\u00e9s fijo. Adicionalmente, estas variaciones pueden afectar al valor en libros de activos y pasivos por variaci\u00f3n
de las tasas de descuento de flujos de caja aplicables, a la rentabilidad de las inversiones y al coste futuro de captaci\u00f3n de
recursos financieros.
El endeudamiento de Repsol proviene de aquellos instrumentos financieros m\u00e1s competitivos en cada momento, tanto de
mercados de capitales como bancarios, y de acuerdo con las condiciones de mercado que sean \u00f3ptimas en cada uno de ellos. En
ocasiones, Repsol contrata derivados de tipo de inter\u00e9s para reducir el riesgo de variaciones en las cargas financieras o en el
valor razonable de su deuda, as\u00ed como para mitigar el riesgo de tipo de inter\u00e9s sobre futuras emisiones de deuda a tipo fijo,
siendo en general designados contablemente como instrumentos de cobertura (ver Nota 14).
A 31 de diciembre de 2025 la financiaci\u00f3n (deuda bruta) a tipo fijo ascend\u00eda a 8.574 y (6.578 millones de euros en 2024). Este
importe supone el 83% (77% en 2024), de la deuda bruta, excluyendo arrendamientos e incluyendo instrumentos financieros
derivados de tipo de inter\u00e9s.
Por otro lado, las inversiones financieras a tipo variable suponen un 14% del total y su remuneraci\u00f3n media se informa en la
Nota 13.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, de la variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s, es la que se detalla en el cuadro a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de inter\u00e9s
Incremento (+) / descenso (-) en el
tipo de inter\u00e9s (puntos b\u00e1sicos)
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
50 p.b.
12
15
-50 p.b.
(12)
(14)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
50 p.b.
(8)
14
-50 p.b.
8
(15)
Riesgo de precio de commodities
Los resultados del Grupo est\u00e1n expuestos principalmente a la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo, productos derivados, gas
natural y electricidad, as\u00ed como de otras commodities propias de su actividad.
En ocasiones, Repsol contrata derivados para reducir la exposici\u00f3n al riesgo de precio de commodities. Estos derivados ofrecen
una cobertura econ\u00f3mica de los resultados, aunque no siempre son designados como cobertura a efectos de su reconocimiento
contable (ver Nota 14).
A 31 de diciembre un aumento o disminuci\u00f3n del 10% en los precios de los commodities (principalmente crudo, productos
derivados del refino de petr\u00f3leo, productos petroqu\u00edmicos, gas natural y electricidad) hubiera supuesto las siguientes
variaciones en el resultado y en el patrimonio neto antes de impuestos por los cambios de valor sobre los derivados financieros:
Sensibilidad commodities (1)
Aumento (+) / disminuci\u00f3n (-)
en los precios de commodities
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
+10%
50
66
(10)%
(50)
(66)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
+10%
(481)
(356)
(10)%
481
356
(1) Impacto antes de intereses minoritarios.
La sensibilidad de los derivados ante aumentos de los precios de commodities compensan parcialmente la exposici\u00f3n contraria
de la operativa f\u00edsica de Repsol (en existencias) propia de su actividad.
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el contexto actual sobre el tipo de cambio, tipos de inter\u00e9s y los precios de los commodities v\u00e9ase
el apartado 3 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025.
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La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, por apreciaciones o depreciaciones del d\u00f3lar frente al euro, se detalla a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de cambio
Apreciaci\u00f3n (+) / depreciaci\u00f3n (-)
en el tipo de cambio
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
10%
7
6
(10)%
(8)
(5)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto (1)
10%
(75)
(85)
(10)%
61
69
(1) Impacto que generar\u00edan los derivados financieros designados como instrumentos de cobertura de inversi\u00f3n neta. Este impacto se mitigar\u00eda con las diferencias de conversi\u00f3n de
los activos netos cubiertos.
Riesgo de tipo de inter\u00e9s
Los resultados y el patrimonio del Grupo est\u00e1n expuestos a las variaciones en los tipos de inter\u00e9s en los mercados en los que
opera. En el contexto actual se aprecia una divergencia en las trayectorias monetarias entre el BCE y la FED, aunque se ha
hecho menos notoria en los \u00faltimos meses. El BCE inici\u00f3 en junio de 2024 un ciclo de recortes, llevando su tasa de dep\u00f3sito
cercana al 2,0 % a mediados de 2025. La FED, en cambio, se ha mantenido m\u00e1s prudente (dado el dinamismo que a\u00fan mostraba
la econom\u00eda estadounidense y los persistentes riesgos inflacionarios vinculados a los aranceles) aplazando los recortes hasta
septiembre de 2025, momento desde el cual ha implementado dos recortes dejando los fondos federales en el rango 3,75-4,00
%. Este cambio de tono se explica por una ralentizaci\u00f3n del mercado laboral que empieza a pesar m\u00e1s que el riesgo
inflacionario.
Las variaciones en los tipos de inter\u00e9s pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros
referenciados a un tipo de inter\u00e9s variable, pudiendo modificar tambi\u00e9n el valor razonable de los activos y pasivos financieros
con un tipo de inter\u00e9s fijo. Adicionalmente, estas variaciones pueden afectar al valor en libros de activos y pasivos por variaci\u00f3n
de las tasas de descuento de flujos de caja aplicables, a la rentabilidad de las inversiones y al coste futuro de captaci\u00f3n de
recursos financieros.
El endeudamiento de Repsol proviene de aquellos instrumentos financieros m\u00e1s competitivos en cada momento, tanto de
mercados de capitales como bancarios, y de acuerdo con las condiciones de mercado que sean \u00f3ptimas en cada uno de ellos. En
ocasiones, Repsol contrata derivados de tipo de inter\u00e9s para reducir el riesgo de variaciones en las cargas financieras o en el
valor razonable de su deuda, as\u00ed como para mitigar el riesgo de tipo de inter\u00e9s sobre futuras emisiones de deuda a tipo fijo,
siendo en general designados contablemente como instrumentos de cobertura (ver Nota 14).
A 31 de diciembre de 2025 la financiaci\u00f3n (deuda bruta) a tipo fijo ascend\u00eda a 8.574 y (6.578 millones de euros en 2024). Este
importe supone el 83% (77% en 2024), de la deuda bruta, excluyendo arrendamientos e incluyendo instrumentos financieros
derivados de tipo de inter\u00e9s.
Por otro lado, las inversiones financieras a tipo variable suponen un 14% del total y su remuneraci\u00f3n media se informa en la
Nota 13.
La sensibilidad en el resultado y el patrimonio neto antes de impuestos, como consecuencia del efecto en los activos y pasivos
financieros pose\u00eddos por el Grupo a 31 de diciembre, de la variaci\u00f3n de los tipos de inter\u00e9s, es la que se detalla en el cuadro a
continuaci\u00f3n:
Sensibilidad tipo de inter\u00e9s
Incremento (+) / descenso (-) en el
tipo de inter\u00e9s (puntos b\u00e1sicos)
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
50 p.b.
12
15
-50 p.b.
(12)
(14)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
50 p.b.
(8)
14
-50 p.b.
8
(15)
Riesgo de precio de commodities
Los resultados del Grupo est\u00e1n expuestos principalmente a la volatilidad de los precios del petr\u00f3leo, productos derivados, gas
natural y electricidad, as\u00ed como de otras commodities propias de su actividad.
En ocasiones, Repsol contrata derivados para reducir la exposici\u00f3n al riesgo de precio de commodities. Estos derivados ofrecen
una cobertura econ\u00f3mica de los resultados, aunque no siempre son designados como cobertura a efectos de su reconocimiento
contable (ver Nota 14).
A 31 de diciembre un aumento o disminuci\u00f3n del 10% en los precios de los commodities (principalmente crudo, productos
derivados del refino de petr\u00f3leo, productos petroqu\u00edmicos, gas natural y electricidad) hubiera supuesto las siguientes
variaciones en el resultado y en el patrimonio neto antes de impuestos por los cambios de valor sobre los derivados financieros:
Sensibilidad commodities (1)
Aumento (+) / disminuci\u00f3n (-)
en los precios de commodities
Millones de euros
2025
2024
\u00a0 Efecto en el resultado
+10%
50
66
(10)%
(50)
(66)
\u00a0 Efecto en el patrimonio neto
+10%
(481)
(356)
(10)%
481
356
(1) Impacto antes de intereses minoritarios.
La sensibilidad de los derivados ante aumentos de los precios de commodities compensan parcialmente la exposici\u00f3n contraria
de la operativa f\u00edsica de Repsol (en existencias) propia de su actividad.
Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el contexto actual sobre el tipo de cambio, tipos de inter\u00e9s y los precios de los commodities v\u00e9ase
el apartado 3 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado de 2025.
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15.2 Riesgo de liquidez 32
La pol\u00edtica de liquidez seguida por Repsol est\u00e1 orientada a garantizar la disponibilidad de fondos necesarios para asegurar el
cumplimiento de las obligaciones adquiridas y el desarrollo de sus planes de negocio, manteniendo en todo momento el nivel
\u00f3ptimo de recursos l\u00edquidos y procurando la mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos financieros. En coherencia con esta
orientaci\u00f3n de prudencia financiera, mantiene a 31 de diciembre de 2025 recursos en efectivo y otros instrumentos financieros
l\u00edquidos y l\u00edneas de cr\u00e9dito no dispuestas suficientes para cubrir en 5,37 veces los vencimientos de su deuda a corto plazo (3,29
veces a 31 de diciembre de 2024).
La liquidez al fin del periodo se ha situado en 10.271 millones de euros (incluyendo l\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas no
dispuestas), con el siguiente detalle:
Millones de euros
2025
2024
Caja y bancos
2.277
3.406
Otros activos l\u00edquidos equivalentes
984
1.352
Efectivo y otros activos l\u00edquidos equivalentes
3.261
4.758
Dep\u00f3sitos a plazo con disponibilidad inmediata y fondos de inversi\u00f3n monetarios (1)
4.360
1.655
L\u00edneas de cr\u00e9dito comprometidas no dispuestas
2.650
2.685
Liquidez (2)
10.271
9.098
(1) Repsol contrata dep\u00f3sitos a plazo y fondos de inversi\u00f3n monetarios de disponibilidad inmediata que se registran en el ep\u00edgrafe \u201cOtros activos financieros corrientes\u201d y que no
cumplen con los criterios contables de clasificaci\u00f3n como efectivo y equivalentes de efectivo.
(2) Medida Alternativa de Rendimiento. Para la conciliaci\u00f3n de estas magnitudes con las NIIF-UE v\u00e9ase el Anexo II del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025
Con el objeto de proporcionar la opci\u00f3n de adelantar el cobro a sus proveedores y acreedores, Repsol tiene contratos de
financiaci\u00f3n a proveedores (\"supplier finance facilities\") con entidades financieras y otros proveedores tecnol\u00f3gicos de servicios
financieros que permiten a aquellos, si as\u00ed lo desean, la posibilidad de solicitar el adelanto del cobro de sus facturas emitidas a
determinadas sociedades del Grupo. Bajo estos contratos, el Grupo no extiende la fecha de vencimiento original, atendiendo los
pagos a vencimiento y por tanto, manteniendo el car\u00e1cter comercial de la deuda (registrada en el ep\u00edgrafe \"Acreedores
comerciales y otras cuentas a pagar\"). Por tanto, el periodo medio de pago no se ve afectado por estos contratos (Ver Nota 23).
Millones de euros
2025
2024
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
10.219
11.220
Saldos incluidos en acuerdos de \"supplier finance facilities\" con intermediarios financieros
314
226
Saldos que han anticipado el cobro con intermediarios financieros
136
79
Adem\u00e1s, y de forma puntual se realizan operaciones de factoring sin recurso que se registran minorando el ep\u00edgrafe de
\"Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar\" y cuyo importe a cierre del a\u00f1o no es significativo.
Repsol lleva a cabo un control y seguimiento de sus necesidades financieras que va desde la elaboraci\u00f3n de previsiones diarias
de tesorer\u00eda a la planificaci\u00f3n financiera que acompa\u00f1a a los presupuestos anuales y al plan estrat\u00e9gico y mantiene fuentes de
financiaci\u00f3n diversificadas y estables que permiten el acceso eficiente a los mercados financieros, todo ello en el marco de una
estructura financiera que resulte compatible con el nivel de calificaci\u00f3n crediticia en la categor\u00eda grado de inversi\u00f3n.
En un contexto internacional vol\u00e1til, y en el marco de la pol\u00edtica financiera del Grupo, Repsol ha mantenido la disponibilidad de
fondos para cumplir con las obligaciones adquiridas y el desarrollo de sus planes de negocio, permitiendo en todo momento el
nivel \u00f3ptimo de recursos l\u00edquidos y procurando la mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos financieros.
En la siguiente tabla se detallan los vencimientos de los pasivos de naturaleza financiera existentes a 31 de diciembre de 2025 y
2024:
Vencimiento pasivos
financieros
Millones de euros
Millones de euros
2025
2024
2026
2027
2028
2029
2030
Sig.
Total
2025
2026
2027
2028
2029
Sig.
Total
Bonos y obligaciones (1)
758
749
423
646
1.594
2.383
6.553
1.551
499
748
\u2014
645
3.010
6.453
Pr\u00e9stamos, deudas con entidades
de cr\u00e9dito y otros(1)
533
129
157
139
140
2.699
3.797
614
51
131
147
127
1.063
2.133
Cuotas por arrendamiento (1)
617
503
442
349
327
1.535
3.773
760
633
552
500
401
1.825
4.671
Derivados (2)
89
(51)
1
39
21
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
21
Proveedores
4.646
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
4.646
5.474
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.474
Otros acreedores
5.214
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.214
5.239
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
5.239
NOTA: Los importes mostrados son los flujos de caja contractuales sin descontar, por lo que difieren de los importes incluidos en el balance.
(1) Corresponden a los vencimientos futuros de los importes registrados en los ep\u00edgrafes \u201cPasivos financieros no corrientes\u201d y \u201cPasivos financieros corrientes\u201d incluyendo los intereses
correspondientes a dichos pasivos financieros. No incluye derivados financieros.
(2) Los vencimientos contractuales de los derivados detallados en este ep\u00edgrafe se describen en la Nota 14. No incluye los derivados comerciales registrados en el ep\u00edgrafe \u201cOtros
pasivos no corrientes\u201d y \u201cOtros acreedores\u201d del balance de situaci\u00f3n.
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La pol\u00edtica de liquidez seguida por Repsol est\u00e1 orientada a garantizar la disponibilidad de fondos necesarios para asegurar el
cumplimiento de las obligaciones adquiridas y el desarrollo de sus planes de negocio, manteniendo en todo momento el nivel
\u00f3ptimo de recursos l\u00edquidos y procurando la mayor eficiencia en la gesti\u00f3n de los recursos financieros. En coherencia con esta
orientaci\u00f3n de prudencia financiera, mantiene a 31 de diciembre de 2025 recursos en efectivo y otros instrumentos financieros
l\u00edquidos y l\u00edneas de cr\u00e9dito no dispuestas suficientes para cubrir en 5,37 veces los vencimientos de su deuda a corto plazo (3,29
veces a 31 de diciembre de 2024).
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15.3 Riesgo de cr\u00e9dito 33
P\u00c9RDIDA ESPERADA:\u00a0
Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
El riesgo de cr\u00e9dito se define como la posibilidad de que un tercero no cumpla con sus obligaciones de pago, originando con
ello p\u00e9rdidas en los derechos de cobro de la Compa\u00f1\u00eda. El Grupo eval\u00faa de forma espec\u00edfica la informaci\u00f3n disponible de forma
congruente con la gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito interno para cada instrumento financiero, incluyendo los de naturaleza
comercial.\u00a0
La Compa\u00f1\u00eda actualiza su modelo de gesti\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito con las previsiones econ\u00f3micas en los principales pa\u00edses
donde opera, sin que se haya tenido un impacto significativo en los estados financieros del Grupo derivado del cambio de
comportamiento de pago de sus deudores.
En relaci\u00f3n con el riesgo de cr\u00e9dito sobre los instrumentos financieros por las operaciones en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
La exposici\u00f3n al riesgo de cr\u00e9dito del Grupo, distinguiendo por tipo de instrumento financiero, junto con el deterioro registrado
a 31 de diciembre de 2025 para cada uno de ellos, se desglosa a continuaci\u00f3n:
Riesgo de cr\u00e9dito
Saldo Bruto
Deterioro
promedio
Deterioro
Saldo Neto
31/12/2025
Saldo Neto
31/12/2024
Activos financieros corrientes y Efectivo (1)
7.980
\u2014
(1)
7.979
6.869
Activos financieros no corrientes
3.241
69%
(2.241)
(2)
1.000
1.533
Otros activos corrientes y no corrientes
3.760
60%
(2.252)
(2)
1.508
1.970
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
6.736
3%
(179)
(2)
6.557
7.364
(1) Deterioros de valor inferiores a un mill\u00f3n de euros por la alta calidad crediticia de las contrapartes (bancos e instituciones financieras cuyo rating es igual o superior a BB). El
excedente de efectivo del Grupo es destinado a la adquisici\u00f3n de instrumentos de corto plazo seguros y l\u00edquidos que incluyen dep\u00f3sitos bancarios a corto plazo y otros
instrumentos de similares caracter\u00edsticas de bajo riesgo. La cartera de estas inversiones est\u00e1 diversificada para evitar la concentraci\u00f3n del riesgo en cualquier instrumento o
contraparte.
(2) Incluye activos deteriorados en Fase 3 (ver cuadro anterior \"P\u00e9rdida Esperada\"). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Activos financieros no
corrientes\" corresponden principalmente a situaciones pendientes de litigios y procesos concursales (1.670 millones de euros) y a pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito otorgadas a los
negocios conjuntos en Venezuela (568 millones de euros; ver Nota 13.1 y Nota 27). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Otros activos corrientes y
no corrientes\", corresponden principalmente a cuentas a cobrar a largo plazo vinculadas con la actividad en Venezuela por importe de 2.234 millones de euros (ver Nota 27).
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Las deudas comerciales se reflejan en el balance de situaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 y 2024 netas de deterioro, por un
importe de 6.557 y 7.364 millones de euros, respectivamente. En el siguiente cuadro se detalla la antig\u00fcedad de la deuda
comercial neta por deterioro (incluye p\u00e9rdida esperada):
Vencimientos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
2025
2024
Millones de euros
Deuda
Deterioro
Saldo
Saldo
Deuda no vencida
6.278
(75)
6.203
7.013
Deuda vencida 0-30 d\u00edas
184
(4)
180
155
Deuda vencida 31-180 d\u00edas
80
(13)
67
64
Deuda vencida mayor a 180 d\u00edas
194
(87)
107
132
TOTAL
6.736
(179)
6.557
7.364
El Grupo no tiene una concentraci\u00f3n significativa de riesgo de cr\u00e9dito sobre los deudores comerciales (deuda a corto plazo
registrada en el ep\u00edgrafe \"Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar\" del balance de situaci\u00f3n), estando dicha exposici\u00f3n
distribuida entre un gran n\u00famero de clientes y otras contrapartes. La concentraci\u00f3n m\u00e1xima de riesgo con un tercero previo al
deterioro de sus cr\u00e9ditos comerciales, incluyendo organismos oficiales y empresas del sector p\u00fablico, no excede del 2,82%. Hay
que tener en cuenta en relaci\u00f3n con Venezuela que las deudas de PDVSA con negocios conjuntos y sociedades participadas por
Repsol no se reflejan en este ep\u00edgrafe sino en la valoraci\u00f3n de las inversiones registradas por puesta el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (Petroquiriquire S.A. y Card\u00f3n IV S.A., ver Nota 18 y Nota 27).
Con car\u00e1cter general, el Grupo establece la garant\u00eda bancaria (aval) emitida por entidades financieras como el instrumento m\u00e1s
adecuado de protecci\u00f3n frente al riesgo de cr\u00e9dito. En algunos casos, el Grupo ha contratado p\u00f3lizas de seguro de cr\u00e9dito por
las cuales transfiere parcialmente a terceros el riesgo de cr\u00e9dito asociado a la operativa de algunos de sus clientes en parte de
sus negocios.
El Grupo, para su actividad comercial, tiene garant\u00edas vigentes concedidas por terceros por un importe de 4.675 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y de 4.826 millones de euros en 2024. De este importe, las deudas comerciales cubiertas con
garant\u00edas a 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 ascienden a 1.043 y 1.196 millones de euros, respectivamente.
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Las p\u00e9rdidas crediticias esperadas son una estimaci\u00f3n, ponderada en funci\u00f3n de la probabilidad, de las p\u00e9rdidas (es decir, el valor actual de todos los d\u00e9ficits de efectivo)
durante la vida esperada del instrumento financiero. Se define como d\u00e9ficit de efectivo la diferencia entre los flujos de efectivo que se adeudan a la entidad de acuerdo con el
contrato y los flujos de efectivo que \u00e9sta espera recibir. Puesto que en las p\u00e9rdidas crediticias esperadas se toma en consideraci\u00f3n tanto el importe como el calendario de los
pagos, existir\u00e1 p\u00e9rdida crediticia si la entidad espera cobrar \u00edntegramente, pero despu\u00e9s de lo acordado contractualmente.
El Grupo calcula la p\u00e9rdida de cr\u00e9dito esperada de sus deudores comerciales a partir de modelos propios de valoraci\u00f3n del riesgo de sus clientes, teniendo en cuenta la
probabilidad de impago, el saldo expuesto y la severidad estimada. El criterio general para la consideraci\u00f3n de evidencia objetiva de deterioro (en ausencia de otras evidencias
de incumplimiento como situaciones concursales, etc.) es la superaci\u00f3n de 180 d\u00edas en mora.
El resto de los instrumentos financieros, fundamentalmente ciertos pr\u00e9stamos y garant\u00edas financieras concedidas a negocios conjuntos, son objeto de seguimiento
individualizado.
La p\u00e9rdida esperada de los instrumentos financieros se calcula en funci\u00f3n de la fase del riesgo crediticio del deudor de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula:
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 P\u00e9rdida crediticia esperada\u00a0 \u00a0 \u00a0 =\u00a0 \u00a0 \u00a0 Probabilidad de impago(1)\u00a0 \u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 \u00a0 Exposici\u00f3n(2)\u00a0 \u00a0 x\u00a0 \u00a0 Severidad(3)
Fase 1: En el momento de reconocimiento inicial se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de impago en los primeros 12 meses (para las cuentas a cobrar comerciales se
extiende a toda la vida del instrumento).
Fase 2: Ante un incremento de riesgo significativo se calcula para toda la vida del instrumento.
Fase 3: Para instrumentos ya deteriorados se calcula para toda la vida del instrumento, con devengo de intereses calculado sobre el coste amortizado neto del importe del
deterioro.
(1) Se calcula de forma individualizada para cada deudor a excepci\u00f3n de las personas f\u00edsicas, para las que se utiliza una tasa media de morosidad. Los modelos consideran
informaci\u00f3n cuantitativa (variables econ\u00f3mico-financieras del cliente, comportamiento de pagos...), cualitativa (sector, datos macroecon\u00f3micos del pa\u00eds\u2026), as\u00ed como variables de
los mercados (por ejemplo, evoluci\u00f3n de la cotizaci\u00f3n). De acuerdo con los modelos se obtiene un rating interno y una probabilidad de impago para cada deudor.
(2) Se calcula teniendo en cuenta el importe pendiente de cobro y una potencial exposici\u00f3n futura en funci\u00f3n del l\u00edmite de riesgo disponible.
(3) Porcentaje de exposici\u00f3n no recuperado en caso de impago, basado en el comportamiento hist\u00f3rico y teniendo en cuenta la existencia de garant\u00edas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-503": { "value": "
La exposici\u00f3n al riesgo de cr\u00e9dito del Grupo, distinguiendo por tipo de instrumento financiero, junto con el deterioro registrado
a 31 de diciembre de 2025 para cada uno de ellos, se desglosa a continuaci\u00f3n:
Riesgo de cr\u00e9dito
Saldo Bruto
Deterioro
promedio
Deterioro
Saldo Neto
31/12/2025
Saldo Neto
31/12/2024
Activos financieros corrientes y Efectivo (1)
7.980
\u2014
(1)
7.979
6.869
Activos financieros no corrientes
3.241
69%
(2.241)
(2)
1.000
1.533
Otros activos corrientes y no corrientes
3.760
60%
(2.252)
(2)
1.508
1.970
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
6.736
3%
(179)
(2)
6.557
7.364
(1) Deterioros de valor inferiores a un mill\u00f3n de euros por la alta calidad crediticia de las contrapartes (bancos e instituciones financieras cuyo rating es igual o superior a BB). El
excedente de efectivo del Grupo es destinado a la adquisici\u00f3n de instrumentos de corto plazo seguros y l\u00edquidos que incluyen dep\u00f3sitos bancarios a corto plazo y otros
instrumentos de similares caracter\u00edsticas de bajo riesgo. La cartera de estas inversiones est\u00e1 diversificada para evitar la concentraci\u00f3n del riesgo en cualquier instrumento o
contraparte.
(2) Incluye activos deteriorados en Fase 3 (ver cuadro anterior \"P\u00e9rdida Esperada\"). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Activos financieros no
corrientes\" corresponden principalmente a situaciones pendientes de litigios y procesos concursales (1.670 millones de euros) y a pr\u00e9stamos y l\u00edneas de cr\u00e9dito otorgadas a los
negocios conjuntos en Venezuela (568 millones de euros; ver Nota 13.1 y Nota 27). Los deterioros existentes a 31 de diciembre de 2025 registrados en \"Otros activos corrientes y
no corrientes\", corresponden principalmente a cuentas a cobrar a largo plazo vinculadas con la actividad en Venezuela por importe de 2.234 millones de euros (ver Nota 27).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAllowanceForCreditLossesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-504": { "value": "
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Las deudas comerciales se reflejan en el balance de situaci\u00f3n a 31 de diciembre de 2025 y 2024 netas de deterioro, por un
importe de 6.557 y 7.364 millones de euros, respectivamente. En el siguiente cuadro se detalla la antig\u00fcedad de la deuda
comercial neta por deterioro (incluye p\u00e9rdida esperada):
Vencimientos Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
2025
2024
Millones de euros
Deuda
Deterioro
Saldo
Saldo
Deuda no vencida
6.278
(75)
6.203
7.013
Deuda vencida 0-30 d\u00edas
184
(4)
180
155
Deuda vencida 31-180 d\u00edas
80
(13)
67
64
Deuda vencida mayor a 180 d\u00edas
194
(87)
107
132
TOTAL
6.736
(179)
6.557
7.364
(22) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
La composici\u00f3n de este ep\u00edgrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Millones de euros
2025
2024
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios (importe bruto)
5.370
5.801
Deterioro acumulado
(155)
(142)
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios
5.215
5.659
Deudores por operaciones de tr\u00e1fico y otros deudores (1)
500
481
Deudores por operaciones con el personal
54
55
Administraciones p\u00fablicas
319
305
Derivados por operaciones comerciales (Nota 14)
126
167
Otros deudores
999
1.008
Activos por impuesto sobre beneficios corriente
343
697
TOTAL
6.557
7.364
(1) Incluye deterioro acumulado por importe de -24 millones de euros (-162 en 2024). En 2024 incluye cuentas a cobrar a PDVSA en Venezuela por 53 millones de euros (netas de los
deterioros reconocidos, ver Nota 15.3).
La disminuci\u00f3n en este ep\u00edgrafe se debe principalmente a los menores precios del crudo en el segmento Industrial y al impacto
del debilitamiento del d\u00f3lar frente al euro sobre las cuentas comerciales en d\u00f3lares. Adicionalmente, \"Activos por impuestos
sobre beneficios corriente\" incluye la baja del saldo de RRUK tras el acuerdo con NEO Energy Group Limited (ver nota 18) y la
reducci\u00f3n de activos por impuesto sobre beneficios corriente como consecuencia de los pagos recibidos de la hacienda p\u00fablica
(principalmente la liquidaci\u00f3n del Impuesto de Sociedades del ejercicio 2024 en Espa\u00f1a).
En relaci\u00f3n con los activos por impuesto sobre beneficios corriente, v\u00e9ase la Nota 8.2.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-508": { "value": "
(16) Inmovilizado intangible
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado intangible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
1.532
1.902
(1.242)
(1.530)
290
372
Industrial
628
575
(360)
(324)
268
251
Cliente
1.620
1.539
(862)
(782)
758
757
GBC
1.516
1.634
(73)
(59)
1.443
1.575
Corporaci\u00f3n
501
475
(340)
(305)
161
170
TOTAL
5.797
6.125
(2.877)
(3.000)
2.920
3.125
Las principales categor\u00edas de activos que se incluyen en el inmovilizado intangible (fondos de comercio, permisos de
exploraci\u00f3n de hidrocarburos, proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, aplicaciones inform\u00e1ticas...) a 31 de diciembre de
2025 y 2024 son las siguientes:
Fondo
de
comercio
Otro inmovilizado intangible
Total
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corp.
Total
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y
otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
y otros
Millones de euros
Coste bruto
842
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
6.125
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(322)
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
(3.000)
Coste neto 31/12/2024
520
266
72
12
163
438
1.484
170
2.605
3.125
Coste bruto
841
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
5.797
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(332)
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(2.877)
Coste neto 31/12/2025
509
203
62
9
177
459
1.340
161
2.411
2.920
Fondo de comercio
El detalle por segmento y sociedades del fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Fondo de comercio
Millones de euros
2025
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (1)
16
Cliente (2)
402
Repsol Gas Portugal, S.A.
106
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.
119
Repsol Portuguesa, S.A.
86
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas, S.L.U
49
Otras compa\u00f1\u00edas
42
GBC
91
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
52
ConnectGen LLC
39
TOTAL 2025 (3)(4)
509
TOTAL 2024
520
(1) Corresponde a Noruega.
(2) Corresponde a un total de 9 UGEs.
(3) Del total, 470 y 476 millones de euros en 2025 y 2024 corresponden a sociedades cuya actividad principal se desarrolla en Europa.
(4) Incluye p\u00e9rdidas de valor acumuladas por importe de 332 y 322 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente.
En 2024 se reconoci\u00f3 el fondo de comercio generado en la adquisici\u00f3n de ConnectGen LLC, (42 millones de euros) y se\u00a0
actualiz\u00f3 el valor del fondo de comercio de RRUK (-36 millones de euros) una vez completada la valoraci\u00f3n de los activos y
pasivos y la asignaci\u00f3n final del precio de compra, tras el acuerdo para resolver el procedimiento arbitral existente con el Grupo
Sinopec (ver Nota 24 de las Cuentas Anuales consolidadas 2024).
En la Nota 6 se incorpora informaci\u00f3n adicional de los deterioros del periodo, as\u00ed como del efecto que los cambios de las
hip\u00f3tesis clave tienen sobre el valor de los activos (incluyendo el fondo de comercio asignado a cada UGE).
Otro inmovilizado intangible
El movimiento del coste bruto de \"Otros activos intangibles\" durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
1.669
189
96
370
888
1.121
494
4.827
Inversiones
70
9
2
39
107
25
39
291
Desinversiones y bajas (5)
(423)
(1)
(2)
(14)
(11)
(2)
(58)
(511)
Diferencias de conversi\u00f3n
81
11
6
(9)
3
29
\u2014
121
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
2
563
\u2014
565
Reclasificaciones y otros
(60)
21
\u2014
4
39
(14)
(10)
Saldo a 31 diciembre 2024
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
Inversiones
40
12
3
52
101
19
27
254
Desinversiones y bajas (5)
(149)
\u2014
(1)
(20)
(4)
(2)
(1)
(177)
Diferencias de conversi\u00f3n
(146)
(25)
(12)
\u2014
(12)
(73)
\u2014
(268)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
(103)
(2)
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
\u2014
(109)
Reclasificaciones y otros
5
9
(1)
1
22
(63)
\u2014
(27)
Saldo a 31 diciembre 2025
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
Repsol tiene contratados seguros para cubrir potenciales incidentes de seguridad que pudieran producirse en su Sistema
Inform\u00e1tico, incluyendo aplicaciones inform\u00e1ticas, por actos maliciosos (ciber-ataques) o accidentales, que causen la
indisponibilidad del sistema.
En 2025, las principales \"Inversiones\" corresponden a aplicaciones inform\u00e1ticas (destacando las de los negocios de Cliente -,
fidelizaci\u00f3n y mejora experiencia cliente- y en Corporaci\u00f3n -renovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica y digitalizaci\u00f3n en funciones transversales y
de apoyo a los negocios, an\u00e1lisis de datos e inteligencia artificial-) y en E&P a permisos exploratorios adquiridos en M\u00e9xico,
EE.UU. y Libia.
En 2025 los principales movimientos por \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" se corresponden con la venta de la
participaci\u00f3n en bloques exploratorios en Indonesia (Sakakemang, ver Nota 17) y en 2024, con los derechos por permisos y
licencias adquiridos en la combinaci\u00f3n de negocio tras las adquisici\u00f3n de ConnectGen por importe de 529 millones de euros.
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y las p\u00e9rdidas de valor acumuladas durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Permisos
de
exploraci\u00f3n
(1)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otro
inmov.
EE.S.y otros
derechos (3)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otros (4)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas y
otros (2)
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(1.400)
(128)
(83)
(215)
(497)
(189)
(338)
(2.850)
Amortizaciones
(5)
(23)
(2)
(28)
(92)
(23)
(20)
(193)
Desinversiones y bajas (5)
423
1
\u2014
13
10
\u2014
58
505
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(42)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(23)
(6)
(71)
Diferencias de conversi\u00f3n
(70)
(8)
(5)
4
(2)
4
\u2014
(77)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
\u2014
(1)
Reclasificaciones y otros
23
1
\u2014
(1)
(8)
(7)
1
9
Saldo a 31 diciembre 2024
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
Amortizaciones
(21)
(24)
(3)
(30)
(96)
(21)
(35)
(230)
Desinversiones y bajas (5)
123
\u2014
\u2014
10
2
1
\u2014
136
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
(32)
Diferencias de conversi\u00f3n
118
18
11
\u2014
8
1
\u2014
156
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
99
2
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
103
Reclasificaciones y otros
2
\u2014
\u2014
1
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
Saldo a 31 diciembre 2025
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(1) Los permisos de exploraci\u00f3n no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n, si no se
encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto (ver Nota 3.4).
(2) La amortizaci\u00f3n de las aplicaciones inform\u00e1ticas se realiza mediante un m\u00e9todo lineal y generalmente en un per\u00edodo de 3 o 6 a\u00f1os.
(3) Los costes de abanderamiento e imagen de EE.S se amortizan linealmente en el periodo correspondiente al menor entre la vida t\u00e9cnica del activo instalado y la mejor estimaci\u00f3n
del plazo de vinculaci\u00f3n de la EE.S (en Espa\u00f1a el plazo medio resultante es de entre 1 y 10 a\u00f1os). Los costes incurridos en contratos de suministro en exclusiva a EE.S, se amortizan
linealmente en el periodo de vinculaci\u00f3n de cada contrato (en Espa\u00f1a plazo medio es entre 1 y 3 a\u00f1os).
(4) Los permisos y licencias de proyectos renovables que est\u00e1n en fase de desarrollo no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o.
(5) Incluye principalmente la baja de bonos exploratorios totalmente amortizados en EE.UU.
El importe acumulado por deterioro a 31 de diciembre de 2025 y 2024, asciende a 558 y 698 millones de euros,
respectivamente.
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(16) Inmovilizado intangible
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado intangible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
1.532
1.902
(1.242)
(1.530)
290
372
Industrial
628
575
(360)
(324)
268
251
Cliente
1.620
1.539
(862)
(782)
758
757
GBC
1.516
1.634
(73)
(59)
1.443
1.575
Corporaci\u00f3n
501
475
(340)
(305)
161
170
TOTAL
5.797
6.125
(2.877)
(3.000)
2.920
3.125
Las principales categor\u00edas de activos que se incluyen en el inmovilizado intangible (fondos de comercio, permisos de
exploraci\u00f3n de hidrocarburos, proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, aplicaciones inform\u00e1ticas...) a 31 de diciembre de
2025 y 2024 son las siguientes:
Fondo
de
comercio
Otro inmovilizado intangible
Total
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corp.
Total
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y
otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
y otros
Millones de euros
Coste bruto
842
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
6.125
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(322)
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
(3.000)
Coste neto 31/12/2024
520
266
72
12
163
438
1.484
170
2.605
3.125
Coste bruto
841
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
5.797
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(332)
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(2.877)
Coste neto 31/12/2025
509
203
62
9
177
459
1.340
161
2.411
2.920
Fondo de comercio
El detalle por segmento y sociedades del fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Fondo de comercio
Millones de euros
2025
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (1)
16
Cliente (2)
402
Repsol Gas Portugal, S.A.
106
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.
119
Repsol Portuguesa, S.A.
86
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas, S.L.U
49
Otras compa\u00f1\u00edas
42
GBC
91
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
52
ConnectGen LLC
39
TOTAL 2025 (3)(4)
509
TOTAL 2024
520
(1) Corresponde a Noruega.
(2) Corresponde a un total de 9 UGEs.
(3) Del total, 470 y 476 millones de euros en 2025 y 2024 corresponden a sociedades cuya actividad principal se desarrolla en Europa.
(4) Incluye p\u00e9rdidas de valor acumuladas por importe de 332 y 322 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente.
En 2024 se reconoci\u00f3 el fondo de comercio generado en la adquisici\u00f3n de ConnectGen LLC, (42 millones de euros) y se\u00a0
actualiz\u00f3 el valor del fondo de comercio de RRUK (-36 millones de euros) una vez completada la valoraci\u00f3n de los activos y
pasivos y la asignaci\u00f3n final del precio de compra, tras el acuerdo para resolver el procedimiento arbitral existente con el Grupo
Sinopec (ver Nota 24 de las Cuentas Anuales consolidadas 2024).
En la Nota 6 se incorpora informaci\u00f3n adicional de los deterioros del periodo, as\u00ed como del efecto que los cambios de las
hip\u00f3tesis clave tienen sobre el valor de los activos (incluyendo el fondo de comercio asignado a cada UGE).
(25) Combinaciones de negocios
Adquisici\u00f3n de ConnectGen
En marzo de 2024 se complet\u00f3 la compra del 100% del subgrupo de energ\u00edas renovables ConnectGen LLC, con una cartera de
proyectos de 20 GW y capacidades de desarrollo a Quantum Capital Group, por un precio de 796 millones de d\u00f3lares (unos 734
millones de euros) desembolsados en 2024.
A 31 de diciembre de 2025 la contabilizaci\u00f3n de esta combinaci\u00f3n de negocios es definitiva, una vez ha finalizado el periodo de
doce meses desde la adquisici\u00f3n previsto en la NIIF 3 \u201cCombinaciones de negocios\u201d, sin que se hayan producido cambios
significativos en la valoraci\u00f3n de los activos y pasivos adquiridos (activos netos de 692 millones de euros), ni en el fondo de
comercio reconocido por diferencia entre el precio de adquisici\u00f3n de los negocios adquiridos y el valor razonable de los activos
y pasivos que se registran (42 millones de euros).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-505": { "value": "
(16) Inmovilizado intangible
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado intangible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
1.532
1.902
(1.242)
(1.530)
290
372
Industrial
628
575
(360)
(324)
268
251
Cliente
1.620
1.539
(862)
(782)
758
757
GBC
1.516
1.634
(73)
(59)
1.443
1.575
Corporaci\u00f3n
501
475
(340)
(305)
161
170
TOTAL
5.797
6.125
(2.877)
(3.000)
2.920
3.125
Las principales categor\u00edas de activos que se incluyen en el inmovilizado intangible (fondos de comercio, permisos de
exploraci\u00f3n de hidrocarburos, proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, aplicaciones inform\u00e1ticas...) a 31 de diciembre de
2025 y 2024 son las siguientes:
Fondo
de
comercio
Otro inmovilizado intangible
Total
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corp.
Total
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y
otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
y otros
Millones de euros
Coste bruto
842
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
6.125
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(322)
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
(3.000)
Coste neto 31/12/2024
520
266
72
12
163
438
1.484
170
2.605
3.125
Coste bruto
841
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
5.797
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(332)
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(2.877)
Coste neto 31/12/2025
509
203
62
9
177
459
1.340
161
2.411
2.920
Fondo de comercio
El detalle por segmento y sociedades del fondo de comercio a 31 de diciembre de 2025 es el siguiente:
Fondo de comercio
Millones de euros
2025
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (1)
16
Cliente (2)
402
Repsol Gas Portugal, S.A.
106
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.
119
Repsol Portuguesa, S.A.
86
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas, S.L.U
49
Otras compa\u00f1\u00edas
42
GBC
91
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
52
ConnectGen LLC
39
TOTAL 2025 (3)(4)
509
TOTAL 2024
520
(1) Corresponde a Noruega.
(2) Corresponde a un total de 9 UGEs.
(3) Del total, 470 y 476 millones de euros en 2025 y 2024 corresponden a sociedades cuya actividad principal se desarrolla en Europa.
(4) Incluye p\u00e9rdidas de valor acumuladas por importe de 332 y 322 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente.
En 2024 se reconoci\u00f3 el fondo de comercio generado en la adquisici\u00f3n de ConnectGen LLC, (42 millones de euros) y se\u00a0
actualiz\u00f3 el valor del fondo de comercio de RRUK (-36 millones de euros) una vez completada la valoraci\u00f3n de los activos y
pasivos y la asignaci\u00f3n final del precio de compra, tras el acuerdo para resolver el procedimiento arbitral existente con el Grupo
Sinopec (ver Nota 24 de las Cuentas Anuales consolidadas 2024).
En la Nota 6 se incorpora informaci\u00f3n adicional de los deterioros del periodo, as\u00ed como del efecto que los cambios de las
hip\u00f3tesis clave tienen sobre el valor de los activos (incluyendo el fondo de comercio asignado a cada UGE).
(25) Combinaciones de negocios
Adquisici\u00f3n de ConnectGen
En marzo de 2024 se complet\u00f3 la compra del 100% del subgrupo de energ\u00edas renovables ConnectGen LLC, con una cartera de
proyectos de 20 GW y capacidades de desarrollo a Quantum Capital Group, por un precio de 796 millones de d\u00f3lares (unos 734
millones de euros) desembolsados en 2024.
A 31 de diciembre de 2025 la contabilizaci\u00f3n de esta combinaci\u00f3n de negocios es definitiva, una vez ha finalizado el periodo de
doce meses desde la adquisici\u00f3n previsto en la NIIF 3 \u201cCombinaciones de negocios\u201d, sin que se hayan producido cambios
significativos en la valoraci\u00f3n de los activos y pasivos adquiridos (activos netos de 692 millones de euros), ni en el fondo de
comercio reconocido por diferencia entre el precio de adquisici\u00f3n de los negocios adquiridos y el valor razonable de los activos
y pasivos que se registran (42 millones de euros).", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-506": { "value": "
(16) Inmovilizado intangible
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado intangible a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
1.532
1.902
(1.242)
(1.530)
290
372
Industrial
628
575
(360)
(324)
268
251
Cliente
1.620
1.539
(862)
(782)
758
757
GBC
1.516
1.634
(73)
(59)
1.443
1.575
Corporaci\u00f3n
501
475
(340)
(305)
161
170
TOTAL
5.797
6.125
(2.877)
(3.000)
2.920
3.125
Las principales categor\u00edas de activos que se incluyen en el inmovilizado intangible (fondos de comercio, permisos de
exploraci\u00f3n de hidrocarburos, proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable, aplicaciones inform\u00e1ticas...) a 31 de diciembre de
2025 y 2024 son las siguientes:
Fondo
de
comercio
Otro inmovilizado intangible
Total
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corp.
Total
Permisos
de
exploraci\u00f3n
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
EE.S. y
otros
derechos
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
Otros
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
y otros
Millones de euros
Coste bruto
842
1.337
229
102
390
1.028
1.722
475
5.283
6.125
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(322)
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
(3.000)
Coste neto 31/12/2024
520
266
72
12
163
438
1.484
170
2.605
3.125
Coste bruto
841
984
223
91
423
1.135
1.599
501
4.956
5.797
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(332)
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(2.877)
Coste neto 31/12/2025
509
203
62
9
177
459
1.340
161
2.411
2.920
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y las p\u00e9rdidas de valor acumuladas durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Permisos
de
exploraci\u00f3n
(1)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otro
inmov.
EE.S.y otros
derechos (3)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas
(2)
Otros (4)
Aplicaciones
inform\u00e1ticas y
otros (2)
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(1.400)
(128)
(83)
(215)
(497)
(189)
(338)
(2.850)
Amortizaciones
(5)
(23)
(2)
(28)
(92)
(23)
(20)
(193)
Desinversiones y bajas (5)
423
1
\u2014
13
10
\u2014
58
505
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(42)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(23)
(6)
(71)
Diferencias de conversi\u00f3n
(70)
(8)
(5)
4
(2)
4
\u2014
(77)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
\u2014
(1)
Reclasificaciones y otros
23
1
\u2014
(1)
(8)
(7)
1
9
Saldo a 31 diciembre 2024
(1.071)
(157)
(90)
(227)
(590)
(238)
(305)
(2.678)
Amortizaciones
(21)
(24)
(3)
(30)
(96)
(21)
(35)
(230)
Desinversiones y bajas (5)
123
\u2014
\u2014
10
2
1
\u2014
136
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de valor
(31)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
\u2014
(32)
Diferencias de conversi\u00f3n
118
18
11
\u2014
8
1
\u2014
156
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
99
2
\u2014
\u2014
\u2014
2
\u2014
103
Reclasificaciones y otros
2
\u2014
\u2014
1
\u2014
(3)
\u2014
\u2014
Saldo a 31 diciembre 2025
(781)
(161)
(82)
(246)
(676)
(259)
(340)
(2.545)
(1) Los permisos de exploraci\u00f3n no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o. Una vez finalizada la fase de exploraci\u00f3n y evaluaci\u00f3n, si no se
encuentran reservas econ\u00f3micamente viables, los importes capitalizados son registrados como gasto (ver Nota 3.4).
(2) La amortizaci\u00f3n de las aplicaciones inform\u00e1ticas se realiza mediante un m\u00e9todo lineal y generalmente en un per\u00edodo de 3 o 6 a\u00f1os.
(3) Los costes de abanderamiento e imagen de EE.S se amortizan linealmente en el periodo correspondiente al menor entre la vida t\u00e9cnica del activo instalado y la mejor estimaci\u00f3n
del plazo de vinculaci\u00f3n de la EE.S (en Espa\u00f1a el plazo medio resultante es de entre 1 y 10 a\u00f1os). Los costes incurridos en contratos de suministro en exclusiva a EE.S, se amortizan
linealmente en el periodo de vinculaci\u00f3n de cada contrato (en Espa\u00f1a plazo medio es entre 1 y 3 a\u00f1os).
(4) Los permisos y licencias de proyectos renovables que est\u00e1n en fase de desarrollo no se amortizan, siendo evaluada la existencia de deterioro, al menos una vez al a\u00f1o.
(5) Incluye principalmente la baja de bonos exploratorios totalmente amortizados en EE.UU.
El importe acumulado por deterioro a 31 de diciembre de 2025 y 2024, asciende a 558 y 698 millones de euros,
respectivamente.
(17) Inmovilizado material
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
24.493
30.814
(14.828)
(19.282)
9.665
11.532
Industrial
25.546
24.996
(16.453)
(16.081)
9.093
8.915
Cliente
6.203
6.143
(4.073)
(3.959)
2.130
2.184
GBC
4.657
5.142
(338)
(245)
4.319
4.897
Corporaci\u00f3n
866
889
(421)
(440)
445
449
TOTAL
61.765
67.984
(36.113)
(40.007)
25.652
27.977
Nota: Los elementos del inmovilizado material que est\u00e1n m\u00e1s expuestos a los riesgos transicionales son los del segmento de E&P y el industrial. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Nota 3.5.2
Las principales categor\u00edas de activos materiales a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcciones
y otros
Total
Millones de euros
Coste bruto
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Coste neto 31/12/2024
9.431
330
1.771
1.536
8.806
1.062
4.592
449
27.977
Coste bruto
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
Coste neto 31/12/2025
7.865
52
1.748
1.489
9.438
801
3.814
445
25.652
Los principales activos del inmovilizado material corresponden a:
\u2013 En el segmento E&P, las inversiones en zonas con reservas de hidrocarburos en fase de producci\u00f3n (destacando los activos
en EE.UU., Per\u00fa y Noruega) y de exploraci\u00f3n (principalmente en EE.UU.).
\u2013 En el negocio Industrial, las cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a (Tarragona, A Coru\u00f1a, Bilbao, Cartagena y Puertollano) y la de Per\u00fa
(La Pampilla) y plantas qu\u00edmicas en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed como los derechos de uso en buques y gaseoductos para la
actividad de trading.
\u2013 En el negocio Cliente, los derechos de uso y las inversiones realizadas sobre las instalaciones de las EE.S en Espa\u00f1a y, en
menor medida, Portugal.
\u2013 En el negocio de GBC, a los activos de generaci\u00f3n de fuentes renovables en Espa\u00f1a (generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica, solar y e\u00f3lica),
EE.UU. (generaci\u00f3n solar) y Chile.
\u2013 En Corporaci\u00f3n, destacan la sede corporativa en Madrid (Campus) y el Centro de Tecnolog\u00eda de Repsol en M\u00f3stoles (CTR).
De acuerdo con la pr\u00e1ctica de la industria, Repsol asegura sus activos y operaciones a nivel global. Entre los riesgos asegurados
se incluyen los da\u00f1os en elementos del inmovilizado material y en la mayor\u00eda de operaciones, las consecuentes interrupciones
en el negocio que \u00e9stas conllevan. El Grupo considera que el actual nivel de cobertura es, en general, adecuado para los riesgos
inherentes a su actividad.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
En 2025 las \"Inversiones\" en inmovilizado material (3.608 millones de euros) han disminuido respecto a las de 2024 (4.743
millones de euros) y se corresponden principalmente con:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n 1.283 millones de euros, destacando las realizadas en EE.UU. (nuevas campa\u00f1as de perforaci\u00f3n
de los activos productivos de Eagle Ford, el desarrollo de Alaska y Golfo de Am\u00e9rica);
\u2013 Industrial 1.215 millones de euros, principalmente en los negocios de Qu\u00edmica y Refino para la mejora de las actividades de
los complejos industriales, as\u00ed como ampliaci\u00f3n del complejo qu\u00edmico de Sines en Portugal;
\u2013 Renovables 969 millones de euros, por las inversiones para el desarrollo org\u00e1nico de proyectos en Espa\u00f1a (Delta II, Abo y
Trillo) y EE.UU. (Pinnington, Outpost y ConnectGen).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Apartado 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye, fundamentalmente: i) la venta de la participaci\u00f3n del 24% en el
bloque no operado Corridor (activo productivo ubicado en Indonesia) a MedcoEnergi por 425 millones de d\u00f3lares, as\u00ed como la
venta de la participaci\u00f3n en los bloques Sakakemang (45%) y South Sakakemang (80%) por 25 millones de d\u00f3lares (este \u00faltimo
pendiente de aprobaciones gubernamentales y clasificado como mantenido para la venta por importe inmaterial); ii) las bajas de
inmovilizado relacionadas con la constituci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en Reino Unido y de GBC en EE.UU (ver Nota 18); y
iii) la clasificaci\u00f3n como mantenidos para la venta de proyectos solares en EEUU tras el acuerdo con Stonepeak (ver nota 19).
En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente, en GBC, las bajas derivadas de la venta del negocio renovable en Francia adquirido a
Asterion en 2023 y el alta del inmovilizado adquirido en la combinaci\u00f3n de negocios de ConnectGen (ver Nota 25).
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
Vida \u00fatil estimada
A\u00f1os
Edificios y otras construcciones
14-50
Maquinaria e instalaciones:
Maquinaria, instalaciones y utillaje
5-25
Instalaciones complejas especializadas (principalmente complejos industriales Refino y Qu\u00edmica):
Unidades
6-25
Tanques de almacenamiento
14-30
L\u00edneas y redes
12-25
\u00a0 Instalaciones complejas especializadas (generaci\u00f3n de electricidad)
14-35
Otro inmovilizado Material (Elementos de transporte, mobiliario y enseres...)
3-15
En 2025, la menor amortizaci\u00f3n se explica principalmente por el segmento de E&P como consecuencia de las desinversiones en
Reino Unido, Indonesia y Colombia, los deterioros registrados a 31 de diciembre de 2024 y la menor producci\u00f3n de los activos
en EE.UU. y en Noruega.
El ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado material\u201d incluye elementos totalmente amortizados por importe de 11.953 y 11.546 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de los deterioros de activos ascend\u00eda a 5.072 y 6.586 millones de euros,
respectivamente, correspondiendo fundamentalmente al deterioro de \"Inversi\u00f3n en zonas con reservas\" (3.172 y 4.494 millones
de euros en 2025 y 2024, respectivamente) y \"Maquinaria e instalaciones\" (1.454 y 1.809 millones de euros en 2025 y 2024,
respectivamente). Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 6.
Derechos de uso y concesiones
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, se incluyen derechos de uso, cuya composici\u00f3n y movimiento es el siguiente:
Activos por derecho de uso
Maquinaria e
instalaciones
Elementos de
transporte
Edificios
Terrenos
Otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
1.054
274
41
286
183
1.838
Altas / bajas de arrendamientos
171
441
9
292
133
1.046
Desinversiones y bajas
2
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(2)
Amortizaciones y deterioros
(154)
(146)
(16)
(28)
(67)
(411)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
18
25
1
13
16
73
Saldo a 31 diciembre 2024
1.091
594
35
563
261
2.544
Altas / bajas de arrendamientos
107
(37)
24
122
35
251
Desinversiones y bajas
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(1)
(5)
Amortizaciones y deterioros
(215)
(169)
(21)
(29)
(67)
(501)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(58)
(54)
(4)
(116)
(43)
(275)
Saldo a 31 diciembre 2025
925
334
34
536
185
2.014
Los contratos de arrendamiento m\u00e1s relevantes son los siguientes:
\u2013 Por las EE.S. que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y M\u00e9xico, se firman contratos de arrendamiento por varios
conceptos y duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a
774 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 812 millones de euros.
\u2013 Por los buques de transporte de hidrocarburos para la actividad de comercializaci\u00f3n mayorista, principalmente de GNL, un
total de 13 contratos que tienen duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los
derechos de uso asciende a 243 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 260 millones
de euros.
\u2013 Contratos con Emera Brunswick Pipeline Company, Ltd y Maritimes & North East Pipeline para el transporte de gas natural
a trav\u00e9s de un gaseoducto que une la planta de Saint John LNG (Canad\u00e1) con la frontera norteamericana y ese punto con
Dracut (EE.UU.). Ambos contratos fueron firmados en 2009 por un plazo de 25 a\u00f1os (renovables hasta un periodo de 30
a\u00f1os adicionales). A 31 de diciembre de 2025 el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 175 millones
de d\u00f3lares (149 millones de euros) y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 912 millones de d\u00f3lares (776
millones de euros).
\u2013 Por los proyectos renovables (e\u00f3licos y solares) que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Estados Unidos, Italia y Chile, se firman
contratos de arrendamiento por los terrenos donde se ubican, con una duraci\u00f3n variable entre 35 y 40 a\u00f1os. A 31 de
diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 263 millones de euros y las cuotas
futuras reconocidas como pasivo financiero a 272 millones de euros.
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, tambi\u00e9n se incluyen concesiones administrativas, principalmente correspondientes a
instalaciones portuarias para la recepci\u00f3n de crudo y salida de productos en las refiner\u00edas e instalaciones asociadas a
concesiones administrativas de estaciones de servicio, por un coste neto de 205 y 218 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Estas concesiones revertir\u00e1n al Estado entre los a\u00f1os 2026 y 2057.
En 2025 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento por importe neto de 251 millones de euros, destacando los
correspondientes a nuevos buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading.
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(17) Inmovilizado material
La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
24.493
30.814
(14.828)
(19.282)
9.665
11.532
Industrial
25.546
24.996
(16.453)
(16.081)
9.093
8.915
Cliente
6.203
6.143
(4.073)
(3.959)
2.130
2.184
GBC
4.657
5.142
(338)
(245)
4.319
4.897
Corporaci\u00f3n
866
889
(421)
(440)
445
449
TOTAL
61.765
67.984
(36.113)
(40.007)
25.652
27.977
Nota: Los elementos del inmovilizado material que est\u00e1n m\u00e1s expuestos a los riesgos transicionales son los del segmento de E&P y el industrial. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Nota 3.5.2
Las principales categor\u00edas de activos materiales a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcciones
y otros
Total
Millones de euros
Coste bruto
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Coste neto 31/12/2024
9.431
330
1.771
1.536
8.806
1.062
4.592
449
27.977
Coste bruto
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
Coste neto 31/12/2025
7.865
52
1.748
1.489
9.438
801
3.814
445
25.652
Los principales activos del inmovilizado material corresponden a:
\u2013 En el segmento E&P, las inversiones en zonas con reservas de hidrocarburos en fase de producci\u00f3n (destacando los activos
en EE.UU., Per\u00fa y Noruega) y de exploraci\u00f3n (principalmente en EE.UU.).
\u2013 En el negocio Industrial, las cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a (Tarragona, A Coru\u00f1a, Bilbao, Cartagena y Puertollano) y la de Per\u00fa
(La Pampilla) y plantas qu\u00edmicas en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed como los derechos de uso en buques y gaseoductos para la
actividad de trading.
\u2013 En el negocio Cliente, los derechos de uso y las inversiones realizadas sobre las instalaciones de las EE.S en Espa\u00f1a y, en
menor medida, Portugal.
\u2013 En el negocio de GBC, a los activos de generaci\u00f3n de fuentes renovables en Espa\u00f1a (generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica, solar y e\u00f3lica),
EE.UU. (generaci\u00f3n solar) y Chile.
\u2013 En Corporaci\u00f3n, destacan la sede corporativa en Madrid (Campus) y el Centro de Tecnolog\u00eda de Repsol en M\u00f3stoles (CTR).
De acuerdo con la pr\u00e1ctica de la industria, Repsol asegura sus activos y operaciones a nivel global. Entre los riesgos asegurados
se incluyen los da\u00f1os en elementos del inmovilizado material y en la mayor\u00eda de operaciones, las consecuentes interrupciones
en el negocio que \u00e9stas conllevan. El Grupo considera que el actual nivel de cobertura es, en general, adecuado para los riesgos
inherentes a su actividad.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
En 2025 las \"Inversiones\" en inmovilizado material (3.608 millones de euros) han disminuido respecto a las de 2024 (4.743
millones de euros) y se corresponden principalmente con:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n 1.283 millones de euros, destacando las realizadas en EE.UU. (nuevas campa\u00f1as de perforaci\u00f3n
de los activos productivos de Eagle Ford, el desarrollo de Alaska y Golfo de Am\u00e9rica);
\u2013 Industrial 1.215 millones de euros, principalmente en los negocios de Qu\u00edmica y Refino para la mejora de las actividades de
los complejos industriales, as\u00ed como ampliaci\u00f3n del complejo qu\u00edmico de Sines en Portugal;
\u2013 Renovables 969 millones de euros, por las inversiones para el desarrollo org\u00e1nico de proyectos en Espa\u00f1a (Delta II, Abo y
Trillo) y EE.UU. (Pinnington, Outpost y ConnectGen).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Apartado 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye, fundamentalmente: i) la venta de la participaci\u00f3n del 24% en el
bloque no operado Corridor (activo productivo ubicado en Indonesia) a MedcoEnergi por 425 millones de d\u00f3lares, as\u00ed como la
venta de la participaci\u00f3n en los bloques Sakakemang (45%) y South Sakakemang (80%) por 25 millones de d\u00f3lares (este \u00faltimo
pendiente de aprobaciones gubernamentales y clasificado como mantenido para la venta por importe inmaterial); ii) las bajas de
inmovilizado relacionadas con la constituci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en Reino Unido y de GBC en EE.UU (ver Nota 18); y
iii) la clasificaci\u00f3n como mantenidos para la venta de proyectos solares en EEUU tras el acuerdo con Stonepeak (ver nota 19).
En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente, en GBC, las bajas derivadas de la venta del negocio renovable en Francia adquirido a
Asterion en 2023 y el alta del inmovilizado adquirido en la combinaci\u00f3n de negocios de ConnectGen (ver Nota 25).
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
Vida \u00fatil estimada
A\u00f1os
Edificios y otras construcciones
14-50
Maquinaria e instalaciones:
Maquinaria, instalaciones y utillaje
5-25
Instalaciones complejas especializadas (principalmente complejos industriales Refino y Qu\u00edmica):
Unidades
6-25
Tanques de almacenamiento
14-30
L\u00edneas y redes
12-25
\u00a0 Instalaciones complejas especializadas (generaci\u00f3n de electricidad)
14-35
Otro inmovilizado Material (Elementos de transporte, mobiliario y enseres...)
3-15
En 2025, la menor amortizaci\u00f3n se explica principalmente por el segmento de E&P como consecuencia de las desinversiones en
Reino Unido, Indonesia y Colombia, los deterioros registrados a 31 de diciembre de 2024 y la menor producci\u00f3n de los activos
en EE.UU. y en Noruega.
El ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado material\u201d incluye elementos totalmente amortizados por importe de 11.953 y 11.546 millones de
euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el importe de los deterioros de activos ascend\u00eda a 5.072 y 6.586 millones de euros,
respectivamente, correspondiendo fundamentalmente al deterioro de \"Inversi\u00f3n en zonas con reservas\" (3.172 y 4.494 millones
de euros en 2025 y 2024, respectivamente) y \"Maquinaria e instalaciones\" (1.454 y 1.809 millones de euros en 2025 y 2024,
respectivamente). Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9ase Nota 6.
Derechos de uso y concesiones
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, se incluyen derechos de uso, cuya composici\u00f3n y movimiento es el siguiente:
Activos por derecho de uso
Maquinaria e
instalaciones
Elementos de
transporte
Edificios
Terrenos
Otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
1.054
274
41
286
183
1.838
Altas / bajas de arrendamientos
171
441
9
292
133
1.046
Desinversiones y bajas
2
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(2)
Amortizaciones y deterioros
(154)
(146)
(16)
(28)
(67)
(411)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
18
25
1
13
16
73
Saldo a 31 diciembre 2024
1.091
594
35
563
261
2.544
Altas / bajas de arrendamientos
107
(37)
24
122
35
251
Desinversiones y bajas
\u2014
\u2014
\u2014
(4)
(1)
(5)
Amortizaciones y deterioros
(215)
(169)
(21)
(29)
(67)
(501)
Diferencias de conversi\u00f3n y otros
(58)
(54)
(4)
(116)
(43)
(275)
Saldo a 31 diciembre 2025
925
334
34
536
185
2.014
Los contratos de arrendamiento m\u00e1s relevantes son los siguientes:
\u2013 Por las EE.S. que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Portugal, Per\u00fa y M\u00e9xico, se firman contratos de arrendamiento por varios
conceptos y duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a
774 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 812 millones de euros.
\u2013 Por los buques de transporte de hidrocarburos para la actividad de comercializaci\u00f3n mayorista, principalmente de GNL, un
total de 13 contratos que tienen duraci\u00f3n variable. A 31 de diciembre de 2025, el importe correspondiente de los
derechos de uso asciende a 243 millones de euros y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 260 millones
de euros.
\u2013 Contratos con Emera Brunswick Pipeline Company, Ltd y Maritimes & North East Pipeline para el transporte de gas natural
a trav\u00e9s de un gaseoducto que une la planta de Saint John LNG (Canad\u00e1) con la frontera norteamericana y ese punto con
Dracut (EE.UU.). Ambos contratos fueron firmados en 2009 por un plazo de 25 a\u00f1os (renovables hasta un periodo de 30
a\u00f1os adicionales). A 31 de diciembre de 2025 el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 175 millones
de d\u00f3lares (149 millones de euros) y las cuotas futuras reconocidas como pasivo financiero a 912 millones de d\u00f3lares (776
millones de euros).
\u2013 Por los proyectos renovables (e\u00f3licos y solares) que el Grupo tiene en Espa\u00f1a, Estados Unidos, Italia y Chile, se firman
contratos de arrendamiento por los terrenos donde se ubican, con una duraci\u00f3n variable entre 35 y 40 a\u00f1os. A 31 de
diciembre de 2025, el importe correspondiente de los derechos de uso asciende a 263 millones de euros y las cuotas
futuras reconocidas como pasivo financiero a 272 millones de euros.
Dentro del \"Inmovilizado material\u201d, tambi\u00e9n se incluyen concesiones administrativas, principalmente correspondientes a
instalaciones portuarias para la recepci\u00f3n de crudo y salida de productos en las refiner\u00edas e instalaciones asociadas a
concesiones administrativas de estaciones de servicio, por un coste neto de 205 y 218 millones de euros a 31 de diciembre de
2025 y 2024, respectivamente. Estas concesiones revertir\u00e1n al Estado entre los a\u00f1os 2026 y 2057.
En 2025 se han dado de alta nuevos contratos de arrendamiento por importe neto de 251 millones de euros, destacando los
correspondientes a nuevos buques para el transporte de hidrocarburos en la actividad de trading.
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La distribuci\u00f3n entre segmentos de negocio de los activos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es:
Coste Bruto
Amortizaci\u00f3n y deterioro
acumulado
Coste Neto
Millones de euros
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
31/12/2025
31/12/2024
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
24.493
30.814
(14.828)
(19.282)
9.665
11.532
Industrial
25.546
24.996
(16.453)
(16.081)
9.093
8.915
Cliente
6.203
6.143
(4.073)
(3.959)
2.130
2.184
GBC
4.657
5.142
(338)
(245)
4.319
4.897
Corporaci\u00f3n
866
889
(421)
(440)
445
449
TOTAL
61.765
67.984
(36.113)
(40.007)
25.652
27.977
Nota: Los elementos del inmovilizado material que est\u00e1n m\u00e1s expuestos a los riesgos transicionales son los del segmento de E&P y el industrial. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Nota 3.5.2
Las principales categor\u00edas de activos materiales a 31 de diciembre de 2025 y 2024 son las siguientes:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcciones
y otros
Total
Millones de euros
Coste bruto
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Coste neto 31/12/2024
9.431
330
1.771
1.536
8.806
1.062
4.592
449
27.977
Coste bruto
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
Amortizaci\u00f3n y deterioro
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
Coste neto 31/12/2025
7.865
52
1.748
1.489
9.438
801
3.814
445
25.652
Los principales activos del inmovilizado material corresponden a:
\u2013 En el segmento E&P, las inversiones en zonas con reservas de hidrocarburos en fase de producci\u00f3n (destacando los activos
en EE.UU., Per\u00fa y Noruega) y de exploraci\u00f3n (principalmente en EE.UU.).
\u2013 En el negocio Industrial, las cinco refiner\u00edas en Espa\u00f1a (Tarragona, A Coru\u00f1a, Bilbao, Cartagena y Puertollano) y la de Per\u00fa
(La Pampilla) y plantas qu\u00edmicas en Espa\u00f1a y Portugal, as\u00ed como los derechos de uso en buques y gaseoductos para la
actividad de trading.
\u2013 En el negocio Cliente, los derechos de uso y las inversiones realizadas sobre las instalaciones de las EE.S en Espa\u00f1a y, en
menor medida, Portugal.
\u2013 En el negocio de GBC, a los activos de generaci\u00f3n de fuentes renovables en Espa\u00f1a (generaci\u00f3n hidr\u00e1ulica, solar y e\u00f3lica),
EE.UU. (generaci\u00f3n solar) y Chile.
\u2013 En Corporaci\u00f3n, destacan la sede corporativa en Madrid (Campus) y el Centro de Tecnolog\u00eda de Repsol en M\u00f3stoles (CTR).
De acuerdo con la pr\u00e1ctica de la industria, Repsol asegura sus activos y operaciones a nivel global. Entre los riesgos asegurados
se incluyen los da\u00f1os en elementos del inmovilizado material y en la mayor\u00eda de operaciones, las consecuentes interrupciones
en el negocio que \u00e9stas conllevan. El Grupo considera que el actual nivel de cobertura es, en general, adecuado para los riesgos
inherentes a su actividad.
El movimiento del coste bruto del inmovilizado material durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otro
inmov.
Terrenos,
edificios y
otras
construcc.
Maquinaria e
instalaciones
Otro
inmov.
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construcc. y
otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
25.951
1.928
1.410
2.346
24.352
2.008
3.730
954
62.679
Inversiones
1.126
122
538
8
6
13
2.910
20
4.743
Desinversiones y bajas
(869)
(628)
(40)
(16)
(197)
(33)
(52)
(111)
(1.946)
Diferencias de conversi\u00f3n
1.470
95
110
24
195
68
82
\u2014
2.044
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
5
(62)
\u2014
(58)
\u2014
(115)
Reclasificaciones y otros (1)
(476)
(52)
129
326
2.141
505
(2.020)
26
579
Saldo a 31 diciembre 2024
27.202
1.465
2.147
2.693
26.435
2.561
4.592
889
67.984
Inversiones
796
26
461
8
5
(22)
2.320
14
3.608
Desinversiones y bajas
(180)
(184)
(21)
(23)
(200)
(118)
(70)
(39)
(835)
Diferencias de conversi\u00f3n
(2.965)
(156)
(251)
(59)
(468)
(144)
(155)
\u2014
(4.198)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
(3.982)
(60)
(100)
(12)
(640)
43
\u2014
\u2014
(4.751)
Reclasificaciones y otros (1)
532
(50)
(187)
84
2.409
40
(2.873)
2
(43)
Saldo a 31 diciembre 2025
21.403
1.041
2.049
2.691
27.541
2.360
3.814
866
61.765
(1) En 2025 y 2024 incluye reclasificaciones del ep\u00edgrafe \u201cInmovilizado en curso\u201d fundamentalmente a \u201cMaquinaria e instalaciones\u201d, por diversos proyectos de mejora, reparaci\u00f3n y
remodelaci\u00f3n de las refiner\u00edas del Grupo, as\u00ed como por la entrada en producci\u00f3n del proyecto de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n Leon-Castile en Golfo de Am\u00e9rica y\u00a0 de los proyectos de
las inversiones en proyectos e\u00f3licos y solares que Repsol est\u00e1 desarrollando en Espa\u00f1a y EE.UU. Adicionalmente incluye las altas de los derechos de uso asociados a los
arrendamientos (ver apartado al final de esta Nota) y la actualizaci\u00f3n de las provisiones por desmantelamiento de activos. En 2025 incluye la reclasificaci\u00f3n a \"Activos no
corrientes mantenidos para la venta\" de un portafolio de proyectos operativos solares (Outpost) en Texas por el acuerdo alcanzado con Stonepeak (ver Nota (19) y en 2024, en
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia.
En 2025 las \"Inversiones\" en inmovilizado material (3.608 millones de euros) han disminuido respecto a las de 2024 (4.743
millones de euros) y se corresponden principalmente con:
\u2013 Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n 1.283 millones de euros, destacando las realizadas en EE.UU. (nuevas campa\u00f1as de perforaci\u00f3n
de los activos productivos de Eagle Ford, el desarrollo de Alaska y Golfo de Am\u00e9rica);
\u2013 Industrial 1.215 millones de euros, principalmente en los negocios de Qu\u00edmica y Refino para la mejora de las actividades de
los complejos industriales, as\u00ed como ampliaci\u00f3n del complejo qu\u00edmico de Sines en Portugal;
\u2013 Renovables 969 millones de euros, por las inversiones para el desarrollo org\u00e1nico de proyectos en Espa\u00f1a (Delta II, Abo y
Trillo) y EE.UU. (Pinnington, Outpost y ConnectGen).
Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver Apartado 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye, fundamentalmente: i) la venta de la participaci\u00f3n del 24% en el
bloque no operado Corridor (activo productivo ubicado en Indonesia) a MedcoEnergi por 425 millones de d\u00f3lares, as\u00ed como la
venta de la participaci\u00f3n en los bloques Sakakemang (45%) y South Sakakemang (80%) por 25 millones de d\u00f3lares (este \u00faltimo
pendiente de aprobaciones gubernamentales y clasificado como mantenido para la venta por importe inmaterial); ii) las bajas de
inmovilizado relacionadas con la constituci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en Reino Unido y de GBC en EE.UU (ver Nota 18); y
iii) la clasificaci\u00f3n como mantenidos para la venta de proyectos solares en EEUU tras el acuerdo con Stonepeak (ver nota 19).
En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente, en GBC, las bajas derivadas de la venta del negocio renovable en Francia adquirido a
Asterion en 2023 y el alta del inmovilizado adquirido en la combinaci\u00f3n de negocios de ConnectGen (ver Nota 25).
El movimiento de la amortizaci\u00f3n y los deterioros de valor durante los ejercicios 2025 y 2024 es el siguiente:
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
Industrial, Cliente y GBC
Corporaci\u00f3n
Inversi\u00f3n
zonas con
reservas
Inversiones
en
exploraci\u00f3n
Otros
Terrenos,
edificios y
otras
construcciones
Maquinaria e
instalaciones
Otros
Inmov. en
curso
Sede social,
terrenos,
construccione
s y otros
Total
Millones de euros
Saldo a 1 enero 2024
(15.171)
(1.516)
(307)
(1.086)
(17.406)
(1.295)
\u2014
(512)
(37.293)
Amortizaciones
(1.489)
(18)
(78)
(72)
(885)
(199)
\u2014
(20)
(2.761)
Desinversiones y bajas
600
628
38
12
172
33
\u2014
110
1.593
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
(1.473)
(62)
(10)
(9)
571
(14)
\u2014
\u2014
(997)
Diferencias de conversi\u00f3n
(923)
(73)
(20)
(5)
(123)
(33)
\u2014
\u2014
(1.177)
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(2)
20
2
\u2014
\u2014
20
Reclasificaciones y otros (1)
685
(94)
1
5
22
7
\u2014
(18)
608
Saldo a 31 diciembre 2024
(17.771)
(1.135)
(376)
(1.157)
(17.629)
(1.499)
\u2014
(440)
(40.007)
Amortizaciones
(870)
(28)
(48)
(80)
(943)
(233)
\u2014
(22)
(2.224)
Desinversiones y bajas
177
184
17
16
189
117
\u2014
37
737
(Dotaci\u00f3n)/Reversi\u00f3n p\u00e9rdidas de
valor
540
(226)
(6)
(1)
(16)
(10)
\u2014
3
284
Diferencias de conversi\u00f3n
1.883
127
42
13
262
72
\u2014
\u2014
2.399
Variaci\u00f3n del per\u00edmetro de
consolidaci\u00f3n (2)
2.508
32
43
1
28
(1)
\u2014
\u2014
2.611
Reclasificaciones y otros
(5)
57
27
6
6
(5)
\u2014
1
87
Saldo a 31 diciembre 2025
(13.538)
(989)
(301)
(1.202)
(18.103)
(1.559)
\u2014
(421)
(36.113)
(1) En 2024 incluye principalmente reclasificaciones al ep\u00edgrafe de \"Activos no corrientes mantenidos para la venta\" de activos en Colombia (ver Nota 19)
(2) En 2025 incluye fundamentalmente las bajas derivadas de la formaci\u00f3n de negocios conjuntos de E&P en el Reino Unido y de GBC en EE.UU, (ver Nota 18) y de la venta del negocio
de E&P en Indonesia.
El coste neto, pendiente de amortizaci\u00f3n, de los activos amortizables asciende a 31 de diciembre de 2025 a 19.749 millones de
euros. Los activos no amortizables, es decir, terrenos e inmovilizado en curso, ascienden, a 583 y 5.320 millones de euros a 31 de
diciembre de 2025, respectivamente (592 y 6.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2024).
Con car\u00e1cter general, los elementos del inmovilizado se amortizan linealmente en funci\u00f3n de su vida \u00fatil estimada (v\u00e9ase la
Nota 3.4 en relaci\u00f3n con el inmovilizado vinculado a las actividades de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos). A
continuaci\u00f3n, se detalla la vida \u00fatil inicial estimada de los principales activos, seg\u00fan su naturaleza y sin cambios respecto de
2024:
Vida \u00fatil estimada
A\u00f1os
Edificios y otras construcciones
14-50
Maquinaria e instalaciones:
Maquinaria, instalaciones y utillaje
5-25
Instalaciones complejas especializadas (principalmente complejos industriales Refino y Qu\u00edmica):
Unidades
6-25
Tanques de almacenamiento
14-30
L\u00edneas y redes
12-25
\u00a0 Instalaciones complejas especializadas (generaci\u00f3n de electricidad)
14-35
Otro inmovilizado Material (Elementos de transporte, mobiliario y enseres...)
3-15
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-515": { "value": "
(18) Inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
El detalle de las inversiones que han sido contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, son:
Detalle de inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
Valor contable de la
inversi\u00f3n
2025
2024
Negocios conjuntos
3.284
2.971
Entidades asociadas (1)
437
215
TOTAL
3.721
3.186
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
2.430
2.169
Industrial
586
324
Cliente
316
274
GBC
310
339
Corporaci\u00f3n y otros
79
80
(1)Incluye fundamentalmente la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A.U.
Se reflejan en este ep\u00edgrafe las inversiones que conforme a NIIF-UE, califican como negocios conjuntos (es decir, las
participaciones en entidades de control conjunto) as\u00ed como las inversiones en entidades asociadas (es decir, aquellas en las
que Repsol ejerce influencia significativa). Estas inversiones se reflejan en los estados financieros por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (ver Nota 3.4.1).
El movimiento habido en este ep\u00edgrafe durante 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Inversiones contabilizadas aplicando m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
3.186
2.957
Inversiones netas
20
77
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
1.524
93
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
53
439
Dividendos repartidos (3)
(93)
(314)
Diferencias de conversi\u00f3n
(249)
108
Reclasificaciones y otros movimientos (4)
(720)
(174)
Saldo al cierre del ejercicio
3.721
3.186
(1) En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente incorporaci\u00f3n de la joint venture Illinois Wind del per\u00edmetro de ConnectGen (ver Nota 16), la adquisici\u00f3n de Genia Bionenergy, S.L. y la
adquisici\u00f3n de OC Electricidad y Gas, S.L.U., compensado con las desinversiones en Edwards Lime Gathering, LLC y Oleoducto de Crudos Pesados Ltd. (Ecuador).
(2) Los menores resultados en 2025 obedecen principalmente al negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Venezuela, Bolivia y Brasil. Este ep\u00edgrafe no incluye el \"Otro resultado
global\" por importe de -346 millones de euros en 2025 (-338 millones de euros correspondientes a negocios conjuntos y -8 millones de euros correspondientes a asociadas).
(3) En 2025 corresponden fundamentalmente a Repsol Sinopec Brasil, YPFB Andina, S.A y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente) y en 2024 fundamentalmente a a Card\u00f3n IV, Repsol
Sinopec Brasil y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente).
(4) En 2025 incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n parcial como activo mantenido para la venta de la participaci\u00f3n en NEO NEXT sujeta al acuerdo con TotalEnergies descrito
m\u00e1s abajo.
El ep\u00edgrafe \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye en 2025:
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A., por importe de 285 millones de d\u00f3lares (205
millones pagados en marzo 2025 y 80 millones a pagar en marzo 2026 34).
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la sociedad Unioil Lubricants a la sociedad filipina Oiland Development Company, por un
importe de 14 millones de euros 35.
\u2013 la participaci\u00f3n del 45% en un nuevo negocio conjunto Neo Next Energy Limited (NEO NEXT) por importe de 1.048
millones de euros, constituido con NEO Energy Group Limited (NEO UK), al que se ha transferido la totalidad de la
participaci\u00f3n en Repsol Resources UK Limited (RRUK), (Repsol 45% y NEO UK 55%). Repsol ha reconocido un pasivo
financiero de 1.800 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos nominales (ver Nota 12), que representa aproximadamente el
40% de las obligaciones de desmantelamiento de los activos aportados por Repsol.
La contraprestaci\u00f3n transferida para la adquisici\u00f3n del 45% de NEO NEXT, que se compone de los activos de RRUK
entregados y obligaciones financieras asumidas, se ha asignado a los activos netos adquiridos de NEO NEXT en
funci\u00f3n de la estimaci\u00f3n de sus valores razonables a la fecha de adquisici\u00f3n. La contraprestaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n
realizada por Repsol ha sido contrastada con la de un valorador independiente sin que existan diferencias
significativas entre ambas.
Esta transacci\u00f3n no ha tenido impactos significativos en los resultados del Grupo y su contabilizaci\u00f3n es provisional
dado que a\u00fan no ha finalizado el plazo de doce meses desde la adquisici\u00f3n.
En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y
gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+.
\"\"
Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por HitecVision (28,875%), TotalEnergies (47,5%) y
Repsol (23,625%). TotalEnergies UK, por su parte conservar\u00e1 hasta 2.300 millones de d\u00f3lares de las obligaciones de
desmantelamiento de sus activos. El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 previsto que se produzca durante la primera mitad
de 2026, estando sujeto a las habituales aprobaciones de las autoridades competentes y consentimientos
regulatorios y no se esperan impactos significativos en los Estados Financieros del Grupo. A 31 de diciembre, la
inversi\u00f3n en Neo Next se ha clasificado parcialmente como mantenida para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n
del porcentaje de participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total.
\u2013 la adquisici\u00f3n de Stonepeak Tulia Holdings, LLC del 46,3 por ciento de participaci\u00f3n en Pecos Renewables North
America, LLC (Pecos), titular de una cartera de 777 MW solares y de almacenamiento, en Nuevo M\u00e9xico y Texas. La
operaci\u00f3n ha supuesto la p\u00e9rdida de control sobre Pecos, que ser\u00e1 controlada conjuntamente por Stonepeak y
Repsol. El precio ha ascendido a 340 millones de d\u00f3lares, que han sido aportados por Stonepak a la joint venture.
Los activos y pasivos de U.K. (E&P) y de EE.UU. (GBC) afectados por estas dos \u00faltimas transacciones han sido dados de
baja, registr\u00e1ndose la participaci\u00f3n resultante en Neo Next y Pecos, respectivamente, en el ep\u00edgrafe de \"inversiones
contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\". Estas transacciones no han tenido un impacto relevante en resultados
(ver Nota 5.7) 36.
Destacamos las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n m\u00e1s significativas de acuerdo con el valor de la
inversi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025:
\u2013 Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 60% en RSB a trav\u00e9s de Repsol Lux E&P S.A.R.L.
participada al 75% por Repsol Upstream B.V. y \u00e9sta a su vez participada al 100% por Repsol, S.A. El 40% restante de
dicha sociedad corresponde a Tiptop Luxembourg, S.A.R.L., entidad del grupo chino Sinopec. Las principales
actividades son la exploraci\u00f3n, producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos en Brasil. En relaci\u00f3n con las garant\u00edas
otorgadas por el Grupo a favor de RSB, v\u00e9ase la Nota 24.
\u2013 NEO NEXT Energy Limited (NEO NEXT). Compa\u00f1\u00eda participada por Talisman Colombia HoldCo Limited (TCHL) y NEO
Energy Group (NEO UK) al 45% y 55% respectivamente. Sus principales actividades son la exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
hidrocarburos en el Mar del Norte.
\u2013 YPFB Andina, S.A. (Andina). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 48,33% en el capital Andina a trav\u00e9s de Repsol Bolivia,
S.A., siendo el resto de los socios la corporaci\u00f3n estatal YPF Bolivia (51%) y accionistas minoritarios (0,67%). Las
principales actividades de esta son la exploraci\u00f3n, explotaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos, fundamentalmente
en Bolivia. En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Bolivia, v\u00e9ase la Nota 27.
\u2013 Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V. y Dynasol Gesti\u00f3n, S.L. (Dynasol). Repsol participa en un 50% a trav\u00e9s de Repsol
Materials, S.A. El 50% restante es propiedad del Grupo KUO S.A.B. de C.V. La principal actividad de estas sociedades y
sus filiales es la producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos qu\u00edmicos y petroqu\u00edmicos en M\u00e9xico, Espa\u00f1a y EE.UU.
\u2013 Illinois Wind (Illinois). Repsol participa en Illinois (dentro del per\u00edmetro de ConnectGen) en un 50% a trav\u00e9s de Clean
Venture Acquisition LLC. El 50% restante es propiedad de Pattern Collins Renewables Holdings LLC. La principal
actividad de esta sociedad y sus filiales es la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica en EE.UU., actualmente en desarrollo, se
espera el inicio de su construcci\u00f3n en 2026.\u00a0
\u2013 En Venezuela destacamos:
\u2013 Petroquiriquire, S.A. (PQQ). Repsol participa con un 40% en PQQ a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam S.L.U..
Petroquiriquire es una empresa mixta venezolana, participada por las empresas estatales Corporaci\u00f3n
Venezolana de Petr\u00f3leo, S.A. (CVP) con el 56% y PDVSA Social, S.A. con el 4%. Su principal actividad es la
producci\u00f3n y venta de petr\u00f3leo y gas en Venezuela.
\u2013 Card\u00f3n IV, S.A. (Card\u00f3n IV). Repsol participa con un 50% en Card\u00f3n IV a trav\u00e9s de Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El
50% restante es propiedad del grupo ENI. Card\u00f3n IV es una licenciataria de gas cuya principal actividad es su
producci\u00f3n y venta en Venezuela.
Adicionalmente en Venezuela, Repsol participa con un 60% en Quiriquire Gas, S.A. a trav\u00e9s de Repsol Venezuela, S.A. y
un 11% en Petrocarabobo, S.A. a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam, S.L.U 37., siendo sus principales actividades la exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n de hidrocarburos en Venezuela.
En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
\"\"
A continuaci\u00f3n, se presenta informaci\u00f3n financiera resumida de las principales entidades que se consolidan por el m\u00e9todo de
la participaci\u00f3n (negocios conjuntos), preparada de acuerdo con NIIF-UE (ver Nota 3), y su reconciliaci\u00f3n con el valor
contable de la inversi\u00f3n en los estados financieros consolidados 38:
Valor contable de la participaci\u00f3n
RSB
NEO
NEXT\u00a0
(3)
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos no corrientes
4.526
4.633
9.188
340
480
374
493
629
879
430
460
324
265
Activos corrientes:
286
392
308
279
301
404
216
416
626
292
374
15
9
\u00a0 Efectivo y equivalentes de efectivo
79
193
287
76
164
\u2014
\u2014
20
23
23
42
14
8
\u00a0 Otros activos corrientes (1)
207
199
21
203
137
404
216
396
603
269
332
1
1
Total Activos
4.812
5.025
9.496
619
781
778
709
1.045
1.505
722
834
339
274
Pasivos no corrientes:
2.294
2.330
6.700
125
134
1.285
1.287
353
411
63
79
27
\u2014
\u00a0 Pasivos financieros
1.424
1.249
902
\u2014
\u2014
947
970
\u2014
\u2014
59
67
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos no corrientes
870
1.081
5.798
125
134
338
317
353
411
4
12
27
\u2014
Pasivos corrientes:
310
310
685
53
44
707
723
374
619
209
238
7
4
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Pasivos financieros
137
79
31
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
112
75
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos corrientes (1)
173
231
654
53
44
707
723
374
619
97
163
7
4
Total Pasivos
2.604
2.640
7.385
178
178
1.992
2.010
727
1.030
272
317
34
4
Activos netos
2.208
2.385
2.111
441
603
(1.214)
(1.301)
318
475
450
517
305
270
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Participaci\u00f3n en los activos netos (2)
1.325
1.431
950
212
289
(486)
(520)
159
238
225
259
153
135
Valor contable de la inversi\u00f3n
1.325
1.431
950
212
289
\u2014
\u2014
159
238
225
259
153
135
(1) En PQQ, en otros activos y pasivos corrientes, incluye la compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos y deudas rec\u00edprocas con PDVSA en los t\u00e9rminos acordados.
(2) PQQ: en 2025 y 2024 se ha registrado una provisi\u00f3n para riesgos y gastos, correspondiente al valor negativo del patrimonio neto de PQQ (Ver Nota 20).
(3) El valor contable de la inversi\u00f3n en Neo Next est\u00e1 clasificado parcialmente como Activo no corriente mantenido para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n del porcentaje de
participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total. (ver Nota (19).
Resultados de negocios conjuntos
RSB
NEO
NEXT
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos ordinarios
857
1.229
952
127
170
535
250
1.016
1.018
671
724
\u2014
\u2014
Amortizaci\u00f3n y deterioros (1)
(369)
(244)
(279)
(195)
(84)
(207)
181
(835)
(400)
(46)
(24)
(1)
\u2014
Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n
(246)
(347)
(496)
(57)
(5)
(130)
(288)
(276)
(256)
(659)
(703)
\u2014
\u2014
Rdo. de explotaci\u00f3n
242
638
177
(125)
81
198
143
(95)
362
(34)
(3)
(1)
\u2014
Intereses netos
(27)
8
(27)
1
1
(109)
(120)
1
1
(7)
(8)
\u2014
\u2014
Resto de partidas del Rdo. financiero
(34)
(9)
(106)
(5)
18
(22)
(13)
(12)
(18)
(3)
10
\u2014
\u2014
Rdo. inversiones m\u00e9todo participaci\u00f3n (2)
\u2014
14
9
\u2014
\u2014
1
(2)
\u2014
\u2014
Rdo. antes de impuestos
181
637
44
(115)
109
67
10
(106)
345
(43)
(3)
(1)
\u2014
Gasto por impuesto
11
(364)
(73)
51
24
(134)
304
(2)
(138)
8
(10)
\u2014
\u2014
Rdo. atribuido a la sociedad dominante
192
273
(29)
(64)
133
(67)
314
(108)
207
(35)
(13)
(1)
\u2014
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Rdo. por integraci\u00f3n
115
164
(13)
(31)
64
(27)
126
(54)
104
(18)
(7)
\u2014
\u2014
Dividendos (3)
51
140
81
15
7
\u2014
\u2014
\u2014
107
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otro resultado global (4)
(170)
86
(4)
(32)
16
61
(34)
(25)
14
(15)
5
(30)
6
(1) Incluye deterioros netos de activos en YPFB Andina (ver Nota 6). En Card\u00f3n IV y PQQ incluye deterioros netos de activos y riesgo de cr\u00e9dito\u00a0 (ver Nota\u00a0 6 y 27).
(2) Neto de impuestos.
(3) Los dividendos reflejados en Neo Next se han incluido como inversiones netas en el movimiento de las Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n y en el flujo
de efectivo de actividades de inversi\u00f3n, por formar parte de la transacci\u00f3n de constituci\u00f3n del nuevo negocio conjunto con NEO Energy Group Limited.
(4) Ep\u00edgrafes \"Ganancias/(p\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n\u201d e \"Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias\u201d del Estado de ingresos y gastos reconocidos.
Anexo I: Estructura societaria del Grupo
Anexo IA: Principales sociedades que configuran el per\u00edmetro del Grupo
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
EXPLORACION Y PRODUCCION
Akakus Oil Operations B.V
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,75
49,00
Aves OS, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Aves WC, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
BP Trinidad and Tobago LLC
BPRY Caribbean Ventures LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
100,00
BPRY Caribbean Ventures LLC (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
30,00
Card\u00f3n IV, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
37,50
50,00
Colombia Pipelines, Limited
Equion Energia Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Edwards Gas Services LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Equion Energia Limited
Repsol, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
49,00
Fehi Holding S.\u00c1.R.L. (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Fortuna Resources (Sunda) Limited (8)
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Guar\u00e1 B.V
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
Lapa Oil & Gas, B.V.
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
NEO Energy (CNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Exploration) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (GBA) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Production) Limited (4)
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (SNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (UKCS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEL) Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEX) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZNI) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZPL) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Alpha Limited (23)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Beta Limited (24)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Central North Sea Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Neo Energy Consolidated Holding Limited (4)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Delta Limited (26)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Exploration UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy GT Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy LNS Limited (22)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Natural Resources Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy North Sea Limited (25)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Oil Trading Limited (28)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Pathway Limited (4)
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
NEO Energy Pension and Life Scheme Limited
(20)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Petroleum Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Production UK Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Resources UK Limited (19)(36)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Transportation (UT) Limited (29)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Trustees (UK) Limited (21)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Upstream UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Zeta Limited (27)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Next Energy Limited (4)(14)
Talisman Colombia Holdco Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Pacific Compass, LLC (3)
Repsol E&P USA LLC
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
O.C.
49,00
36,75
Paladin Resources Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Petrocarabobo S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
8,25
11,00
Petroquiriquire, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
30,00
40,00
Pikka Transportation Company, LLC (3)
Repsol Alaska PTC, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
O.C.
49,00
36,75
Quiriquire Gas, S.A.
Repsol Venezuela, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,00
60,00
Repsol Alaska PTC, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Andaman B.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Argelia 405A, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Bolivia, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Bolivia
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Colombia Oil & Gas Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Bolivia, S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets Europe S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Holdings, S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)(35)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Realizaci\u00f3n de estudios del
sector
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P USA LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Repsol Upstream B.V.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol Eagle Ford North, LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Paricipaci\u00f3n en proyectos de
Geological Low Carbon
Solutions
I.G.
75,00
100,00
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Repsol, S.A.
Brasil
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n 405A, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Argelia, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guinea, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guyana, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera /
Prestaci\u00f3n de servicios.
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara Assets,
S.L.U (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Exploraci\u00f3n North Africa, S.A.U. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Per\u00fa, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploracion South East Jambi B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n South Sakakemang, S.L.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tanfit, S.L.U.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tobago, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploration Advanced Services AG (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Suiza
Sociedad prestadora de
servicios de recursos
humanos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Finance Brasil, B.V.
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Financiera y tenencia de
participaciones
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de infraestructuras
energ\u00e9ticas, S.A. (13)(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Investigaciones Petrol\u00edferas, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Leon-Castile LLC (11)
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Norge, AS (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCP de Ecuador, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Operaci\u00f3n de un oleoducto
para transporte de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCS, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Off Shore E&P USA Inc
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australasia Pty Ltd
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Australia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australia (JPDA 06-105) Pty
Ltd.
Paladin Resources Limited
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas RTS Sdn. Bhd.
Repsol RGI, S.L.U.
Malasia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Vietnam 07/03 Pty Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oriente Medio S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Perpetual Norge, A.S.
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol RGI, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Repsol Leon-Castile LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Services Company
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Caribe, S.A.S.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Colombia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Shale Oil & Gas LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Sinopec Brasil B.V
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
P.E.
45,00
60,00
Repsol Sinopec Brasil S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Brasil
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,01
60,01
Repsol TBR LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos\u00a0\u00a0\u00a0
I.G.
75,00
100,00
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l. (33)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Upstream B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Venezuela, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Rigel Petroleum (NI) Limited
Rigel Petroleum UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Rigel Petroleum UK Limited
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Salamanca FPS Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Salamanca Infrastructure, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure, LLC
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
2,50
Salamanca OGL Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Santiago Oil, Co. (9)
Equion Energia Limited
Islas Caim\u00e1n
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Talisman (Asia) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Jambi Merang) Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Sageri) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Vietnam 133 & 134) Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Talisman Colombia Holdco Limited (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman East Jabung B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Energy DL Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Energy NS Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (Bahamas) Limited (7)
Paladin Resources Limited
Bahamas
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (North West Java) Limited
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman UK (South East Sumatra) Limited
Paladin Resources Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Transportadora Sulbrasileira de Gas S.A.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Brasil
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de un gasoducto
P.E.
25,00
25,00
Transworld Petroleum (U.K.) Limited
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
YPFB Andina S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,25
48,33
YPFB Transierra S.A.
YPFB Andina S.A.
Bolivia
Transporte de hidrocaburos
por gasoducto y oleoducto
P.E.
16,13
44,50
INDUSTRIAL
2G Chemical Plastic Recycling, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
3,91
14,48
8787352 Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
27,00
Acteco Recycling Services S.A.R.L (4)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
100,00
Alba Emission Free Energy, S.A.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Alquy Serveis Informatics, S.L (10)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Venta al por mayor,
instalaci\u00f3n y mantenimiento
de equipos inform\u00e1ticos.
P.E.
27,00
100,00
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A. - ASESA (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de asfaltos
O.C.
50,00
49,99
Basque Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
P.E.
43,85
51,00
Bay of Biscay Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Bioenerg\u00eda Els Vents, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenergia GBP I, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP II, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP III, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP IV, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta de fijaci\u00f3n de CO2
para la valorizaci\u00f3n material
de residuos en eco-\u00e1ridos
(mineralizaci\u00f3n)
I.G.
64,48
75,00
Biscay Pyrolytic Ecomaterials, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta piloto de pirolisis
HUB, para la fabricaci\u00f3n de
biobunker a partir de
residuos s\u00f3lidos urbanos
I.G.
85,98
100,00
Bunge Iberica, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
40,00
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
75,10
75,10
Cogeneraci\u00f3n Gequisa, S.A.
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y vapor
P.E.
19,50
39,00
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y Buques
Especiales , S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
I.G.
99,25
100,00
Dynasol China S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Prestaci\u00f3n de servicios
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Elastomeros S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
Dynasol Elastomeros, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
Repsol Materials S.A. (30)
M\u00e9xico
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Llc.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Estados Unidos
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Ecoaqua Colchones, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Tratamiento, almacenaje,
reciclajes y eliminaci\u00f3n de
residuos no peligrosos, la
separaci\u00f3n y clasificaci\u00f3n de
materiales y la valoraci\u00f3n de
materiales ya clasificados, en
especial de colchones
usados.
P.E.
9,45
35,00
Ecoplanta Molecular Recycling Solutions,
S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Promoci\u00f3n, dise\u00f1o,
construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de instalaciones de reciclaje
molecular.
I.G.
100,00
100,00
Enerkem Spain Holding, S.L.U.
Enerkem, Inc.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
100,00
Enerkem, Inc.
Repsol Materials S.A. (30)
Canad\u00e1
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
66,67
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Genia Bioenergy, S.L.
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
99,00
Genia Bioenergy, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
31,20
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C - GREPESAC
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
IB Trading, Lda.
Ibero Waste Trading, S.L.
Portugal
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
100,00
Iberian Lube Base Oils Company, S.A. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo y producci\u00f3n de
bases lubricantes
O.C.
30,00
29,99
Ibero Waste Trading, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
55,00
Industrias Negromex S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co.,
Ltd
Dynasol China S.A. de C.V.
China
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
25,00
50,00
Moyresa Girasol, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Murevi Energy S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
P.E.
40,00
40,00
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
85,98
85,98
Petronor Innovaci\u00f3n, S.L.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de investigaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
POLIDUX, S.A.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA SAA
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Refino y comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos.
I.G.
99,20
99,20
Relkia Distribuidora de Electricidad, S.L.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
99,97
100,00
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L. (3)
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y
Buques Especiales , S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
38,00
37,71
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
60,00
59,98
Repsol Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Regasificaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Chemie Deutschland GmbH
Repsol Materials S.A. (30)
Alemania
Comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA
SAA
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles
I.G.
99,20
100,00
Repsol Energy North America Canada
Partnership
Saint John LNG Limited Partnership
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy North Am\u00e9rica Corporation
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy Per\u00fa S.A.C.
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Per\u00fa
Venta de combustibles
s\u00f3lidos, l\u00edquidos y gaseosos
I.G.
99,20
100,00
Repsol Industrial Services North America LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
100,00
100,00
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol LNG Holding, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Marketing S.A.C
Repsol Customer Centric, S.L.
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles y
especialidades
I.G.
97,79
100,00
Repsol Materials S.A. (30)
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Per\u00fa B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Importaci\u00f3n de productos y
explotaci\u00f3n de refiner\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Pol\u00edmeros, Unipessoal, Lda.
Repsol Materials S.A. (30)
Portugal
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewable and Circular Solutions, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n,
almacenamiento, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Per\u00fa, S.A.C
Repsol Trading, S.A.
Per\u00fa
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Singapore Pte. Ltd.
Repsol Trading, S.A.
Singapur
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading USA LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Rice to Energy, S.L.
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
10,29
33,00
Saint John LNG Development Company LTD
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Saint John LNG Limited Partnership
Saint John LNG Development Company
LTD
Canad\u00e1
Prestaci\u00f3n de servicios al
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Servicios de Seguridad Mancomunados, S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Seguridad
I.G.
99,95
100,00
SPV BGR Edison, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR I, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR II, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR III, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salas, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salerno, S.L.U
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Vilches, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
32,20
100,00
Synkedia Biscay, A.I.E.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de
una planta demo para la
s\u00edntesis de productos
renovables
P.E.
42,99
50,00
Tarragona Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
The Green Vector Renovables, S.L.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
50,00
Tucan LNG, S.\u00e1.r.l.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Luxemburgo
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
100,00
100,00
Ziteco, S.A.R.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n, almacenamiento y
compra/venta de residuos
industriales, as\u00ed como el
alquiler de equipos para
dichos menesteres.\u00a0\u00a0
P.E.
9,45
35,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CLIENTE
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Programa Travel Club.
Servicios de fidelizaci\u00f3n
P.E.
29,34
30,00
Arteche y Garcia, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
ASA - Abastecimentos e Servi\u00e7os de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
P.E.
48,89
50,00
Bardahl de M\u00e9xico, S.R.L. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
47,92
49,00
Becsol, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Andorra
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
32,52
33,25
Campsa Estaciones de Servicio, S.A. -
CAMPSARED
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Explotaci\u00f3n y gesti\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
CI Repsol Downstream Colombia S.A.S.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Colombia
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
48,90
50,01
Comercializador de Referencia Energ\u00e9tico,
S.L.U.
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
48,90
100,00
Compa\u00f1\u00eda An\u00f3nima de Revisiones y Servicios,
S.A. -
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
92,91
95,00
Distribuci\u00f3n de Andalucia Oriental, S.A. -
DAOSA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
P.E.
48,90
50,00
Distribuidora de Petr\u00f3leos, S.A. - DIPESA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
I.G.
83,13
85,00
Ekiluz Energ\u00eda Comercializadora, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Endomexicana Rentas y Servicios, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Energ\u00eda Distribuida del Norte, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
100,00
Estaci\u00f3n de Servicio Barajas, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
93,89
96,00
Estaci\u00f3n de Servicio Montsia, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
P.E.
48,90
50,00
Evsare, Tecnolog\u00edas de Recarga, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
I.G.
97,79
100,00
Gaolania Servicios, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
88,01
90,00
Gespost - Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Postos
de Abastecimento Unipessoal, Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
IBIL H2, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
P.E.
48,89
50,00
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Klikin Deals Spain, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de clientes y de
marketing de productos
petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Medusa, Alternativas de Suministro El\u00e9ctrico,
S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Muvext, S.A.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Operador de Movilidad
El\u00e9ctrica
P.E.
71,22
72,83
OC Electricidad y Gas, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
45,25
46,27
On Demand Facilities, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
70,08
PT Pacific Lubritama Indonesia
United Oil Company Pte. LTD.
Indonesia
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
37,16
95,00
Regsiti Comercializadora Regulada S.L.U.
Repsol Comercializadora de
Electricidad y Gas, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Repsol Butano, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas,
S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Customer Centric, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Directo, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Repsol Directo, Unipessoal, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream Internacional, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol G\u00e1s Portugal, Unipessoal, Lda.
Repsol Butano, S.A.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubricantes y Especialidades, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
derivados del petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubrificantes e Especialidades Brasil
Ltda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Brasil
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol Marketing France, S.A.S.U.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Francia
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Portuguesa, Lda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Services Mexico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
SABA - Sociedade Abastecedora de
Aeronaves, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n productos
petrol\u00edferos
P.E.
24,45
25,00
Servicios Log\u00edsticos de Combustibles de
Aviaci\u00f3n, S.L
Repsol Lubricantes y Especialidades,
S.A.
Espa\u00f1a
Transporte de productos
petrol\u00edferos de aviaci\u00f3n
P.E.
48,90
50,00
Solar360 de Repsol y Movistar, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo y comercializaci\u00f3n
de productos y/o servicios
de autoconsumo
fotovoltaico
P.E.
48,89
50,00
Solar360 Soluciones de Instalaci\u00f3n y
Mantenimiento, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
prestaci\u00f3n de servicios
relacionados con el
equipamiento de
autoconsumo fotovoltaico
P.E.
47,92
49,00
Solgas Distribuidora de Gas, S.L.
Repsol Butano, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Solred, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de medios de pago
en Estaciones de Servicio
I.G.
97,80
100,00
Terminales Canarios, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Almacenamiento y
distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
48,90
50,00
Unioil Lubricants. Inc
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Filipinas
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
United Oil Company Pte. LTD.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Singapur
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Valtec Premium Lubricant, S.R.L. (4)
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Ruman\u00eda
Producci\u00f3n de lubricantes
P.E.
43,03
44,00
WIB Advance Mobility, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Alquiler de veh\u00edculos
compartidos en ciudad.
P.E.
48,90
50,00
GENERACI\u00d3N BAJA EN CARBONO
Agua Amarga Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 1, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 3, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Aragonesa de Infraestructuras Energ\u00e9ticas
Renovables, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Araste SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Arco Energ\u00eda 1, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 2, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 4, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Arco Energ\u00eda 5, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arcos 400 Renovables, A.I.E.
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,76
49,05
Baschenis, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Transmission I LLC
Basque Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Wind Holdings LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Be.Na, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
45,00
60,00
Bighorn Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Boalar Energ\u00edas, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
BPC Energy, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Capital Region Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cedar Crossing Wind LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 1, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 10, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 11, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 12, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 2, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 3, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 4, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 5, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 6, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 7, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 8, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 9, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Cochise County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind LLC
CG Fountain Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fulton County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Grimes County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Henry County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Hurricane Wash LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CG Northwestern Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG NYISO LLC
ConnectGen Transmission LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Pike Creek LLC
Pike Creek Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Prairie Creek LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG SB Group Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Three Points LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables III LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IV LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IX LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables V LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VI LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VIII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables X LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clean Venture Acquisition LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clemer, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Albany County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cayuga County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Chautauqua County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cross Road LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Development LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Erie-Wyoming LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Laramie County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Management Holdings LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Montgomery County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen New York LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen NY Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
ConnectGen Operating LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Phoenix Valley LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Services LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen South Wrentham LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Transmission LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen West LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energia I, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda III, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda IV, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Damien, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,24
50,99
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VIII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XIV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXVII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXXI S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollos E\u00f3licos El Saladar S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda C\u00e9lula, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda Electrones, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Foque, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica La Mayor, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Tim\u00f3n, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San Vicente,
S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Cilene, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Dione, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Energ\u00edas Renovables de Gladiateur 18, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Hidra, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Kore, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Lisitea, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Polux, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
E\u00f3lica Montesinos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ERNC Loa, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Evita Transmission LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Creeks LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Winds Investco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Frye Solar LLC (17)(32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa V, S.L
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa VI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIV,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XVIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XX,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Gemini Wind, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Generaci\u00f3n E\u00f3lica El Vedado, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda, S.L.
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y sociedad de
cartera
I.G.
38,25
51,00
Georges, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gimsan SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Giovanni, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gruppo Visconti Turi, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gulf Coast Offshore Wind, LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gustave, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Heritage Prairie Solar LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Hisp\u00e1nica de Desarrollos Energ\u00e9ticos
Sostenibles, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Iberen Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
IES ConnectGen Holdings LLC
Interconnect Energy Storage LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Illinois Generation LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Illinois Wind Infrastructure Holdings LLC
Clean Venture Acquisition LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
50,00
Illinois Wind Transmission LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Infraestructuras Compartidas Nudo
Montetorrero, A.I.E.
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas
Verdes, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
38,16
56,13
Interconnect Energy Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 1, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 10, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 13, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 17, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 18, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 19, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 2, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 20, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 24, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 25, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 3, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 4, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 5, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 6, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 8, S.L.U. (39)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 9, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jackson, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jasper, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jicarilla Solar 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 2 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Class B LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Jicarilla Solar 2 Class B LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 LLC
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Storage 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Almacenamiento de energ\u00eda
P.E.
40,31
100,00
Keith, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Knights Ferry Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Laat P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
44,27
59,02
Laramie Range Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies France Limited
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lighthouse Renewables, Corp.
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Pin Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Woods LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lorenzo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Mafra Solar, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
64,50
86,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Meridian Creek LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Meridian Lake LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Michelangelo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Natural Power Development, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Nesa Vento Galego 1, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 2, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 3, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
New Energy Viven, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Ninety West Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nudo Manzanares 220 KV, A.I.E.
Tramperase, S.L.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
10,56
27,60
Outpost Solar Class B LLC
Outpost Solar SellCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar Holding LLC
Outpost Solar Class B LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar LLC (18)(37)
Outpost Solar Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar SellCo LLC
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paolo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
53,99
71,98
Parque E\u00f3lico Antofagasta, SpA
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque E\u00f3lico Atacama, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Parque E\u00f3lico Valle de Igu\u00f1a, S.L.
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV H\u00e9rcules, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Ori\u00f3n, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Taurus, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paul, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Cabo Leones III, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
PE levante 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Mistral 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Tramontana 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pecos Renewables North America LLC (40)
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
53,74
PI Italy 2, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
PI Italy, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Pieter, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pike Creek Holdings LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pinnington Solar LLC (16)
Repsol Renewables Development
Company LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Promotores Valle-Atalaya, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
15,04
20,05
Puertollano Sunrise, S.L.
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Aries, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV El Tomillar, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
PV Italy 008, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
PV Sagittarius, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Scorpio, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Taurus, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Radira SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Arroyo de la Luz, S.L.
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Cerro Duran, S.L.
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Maials, S.L.
Repsol Maials, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Olmedilla, S.L.
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Paramillos, S.L.
Repsol Paramillos, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Velilla, S.L.
Repsol Velilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Villarrobledo, S.L.
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Menores, S.L.
Repsol Menores, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Vientos del Solano, S.L.
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovacyl, S.A.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Repsol Al\u00e0 Dei Sardi, S.R.L. (36)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Chile, SpA
Repsol Renovables, S.A.
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Financiera Renovables, S.A.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Gaude, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Ciclos Combinados, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
100,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
P.E.
37,50
50,00
Repsol LCG Energies Italia, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Maials, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Menores, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 1, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 2, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Monti, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Nughedu, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Orria, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Paramillos, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Adriatica, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Development Company
LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Repsol Renovables, S.A.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables North America, Inc.
Repsol Renovables, S.A.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo LLC
Repsol Renewables Opco Holding
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Services North America
LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Repsol Renewables North America, Inc.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Consumos Industriales,
S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol San Mauro, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Representante en el
mercado el\u00e9ctrico y
prestaci\u00f3n de servicios a
empresas del Grupo
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol US Renewables, LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Uta, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Velilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Venosa, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Sandy Pond Energy LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Set Colectora Valle, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,80
25,07
Set Promotores Sax, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
12,87
17,15
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
52,59
70,12
Sidney, S.R.L.
Jackson, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Societa Agricola, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Solar Fotovoltaica Villena, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas Verdes,
S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Somonauk Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Southern Tier Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Take Wing Renewables LLC (31)
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Three Mounds Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Tramperase, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Trillo Solar Fotovoltaica, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 2, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 3, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 4, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Valdesolar Hive, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Vento Continuo Galego, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Vincent, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Viveiro PE Galicia, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Walnut Hill Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Western NY Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CORPORACI\u00d3N
Albatros S.A.R.L
Repsol, S.A.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Begas Fabrika, S.L.
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
100,00
Begas Motor, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
11,72
Beltxarga, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
DACMa, GmbH
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Alemania
Desarrollo y
comercializaci\u00f3n tecnolog\u00eda
para captura directa\u00a0 CO2
P.E.
16,00
16,00
Darwin Bioprospecting Excellence, Sociedad
Limitada
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
21,43
21,43
Ezzing Building Synergies S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Operations Spain S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
24,03
Finboot Tech, S.L..
Finboot, Ltd.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
100,00
Finboot, Ltd.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
5,89
Gaviota RE, S.A. (6)
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Seguros y reaseguros.
I.G.
100,00
100,00
Ingelia, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Servicios t\u00e9cnicos de
ingenier\u00eda y otras actividades
relacionadas con el
asesoramiento t\u00e9cnico
P.E.
10,55
10,55
Net Zero Venture, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Asesorar en materia de
inversiones a la gestora de
las dos Entidades de Capital
Riesgo
P.E.
50,00
50,00
OGCI Climate Investments LLP
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
9,09
9,09
Perseo Biotechnology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
venta de biocombustibles
P.E.
24,99
24,99
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00eda
cu\u00e1ntica
P.E.
9,57
9,57
Recreus Industries, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
16,67
Recreus USA INC
Recreus Industries, S.L.
Estados Unidos
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
100,00
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyectos de
nuevas energ\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Luxemburgo
Sociedad de cartera y
financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Financial Trading, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de Divisa, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol International Finance, B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Tesorer\u00eda y Gesti\u00f3n Financiera, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Rocsole OY
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Finlandia
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
1,11
1,11
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas de
bajas emisiones de gases de
efecto invernadero
P.E.
26,88
26,88
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Smarkia Energy, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios de
eficiencia energ\u00e9tica sobre
una plataforma Cloud
P.E.
33,51
33,51
Sybolid Identity, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco en
identidad digital
P.E.
15,11
15,11
Trovant Technology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
14,76
14,76
(1)\u00a0 M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
I.G.: Integraci\u00f3n global.
O.C.: Operaci\u00f3n conjunta articulada a trav\u00e9s de un veh\u00edculo independiente, que se integra en los estados financieros en funci\u00f3n de la participaci\u00f3n en los derechos y
obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2)\u00a0 Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades matrices sobre la filial.
(3)\u00a0 Participaciones en operaciones conjuntas (ver Anexo IB) que, estando articuladas a trav\u00e9s de una Sociedad, este veh\u00edculo no limita sus derechos a los activos ni sus obligaciones por
los pasivos relacionados con el acuerdo.
(4)\u00a0 Sociedades incorporadas al Grupo Repsol en el ejercicio 2025 (ver Anexo IC).
(5)\u00a0 \u00a0 Sociedad en proceso de liquidaci\u00f3n.
(6)\u00a0 Esta sociedad posee participaci\u00f3n minoritaria en la sociedad Everen Limited (4,92%), domiciliadas en Bermudas.
(7)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Bahamas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(8)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(9)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas Cayman, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Colombia.
(10) Sociedad sin actividad.
(11) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil & Gas Gulf of Mexico, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(12) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(13) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n West Pap\u00faa IV, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(14) Esta sociedad se denominaba anteriormente Neo Energy Group Limited. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(15) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Saint John LNG, S.L. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(16) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Longhorn Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(17) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Frye Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(18) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Outpost Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(19) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Resources UK, Ltd. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(20) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Pension and Life Scheme Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(21) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Trustees (U.K.) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(22) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol LNS Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(23) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Alpha Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(24) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Beta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(25) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol North Sea Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(26) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Delta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(27) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Zeta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(28) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil Trading Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(29) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Transportation (UT) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(30) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(31) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables North America Inc. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(32) La matriz de esta sociedad era anteriormente Take Wing Renewables, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(33) La matriz de esta sociedad era anteriormente Fortuna International (Barbados), Inc. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(34) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(35) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol LNG Holding, S.A. y Repsol Industrial Transformation, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(36) La matriz de esta sociedad era anteriormente Talisman Colombia Holdco, Ltd. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(37) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables Development Company LLC. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(38) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(39) La matriz de esta sociedad era anteriormente Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(40) Esta sociedad se integra por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n al 93,8% en base a los derechos econ\u00f3micos del acuerdo.
(41) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en noviembre 2025.
(42) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en diciembre 2025.
Anexo IC: Principales variaciones del per\u00edmetro del Grupo en 2025\u00a0
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Vilches, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Argelia 405A, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara
Assets, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Lincoln Woods, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen East LLC
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Unioil Lubricants, INC
Filipinas
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-25
P.E.
40,00%
40,00%
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
febrero-25
P.E.
8,57%
48,57%
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
40,00%
40,00%
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Moyresa Girasol, S.L.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
9,57%
9,57%
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.(3)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
abril-25
I.G.
0,20%
100,00%
Outpost Solar SellCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo ,
LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Class B, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar SellCo, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Holding, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar Class B, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
CG Apache County Wind II, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Mafra Solar S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Aumento part
mayo-25
I.G.
4,00%
86,00%
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
mayo-25
P.E.
0,08%
50,00%
Sybolid Identity, S.L
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
mayo-25
P.E.
15,11%
15,11%
Neo Next Energy Limited
Reino Unido
Talisman Colombia Holdco
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
45,00%
45,00%
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Neo Next Energy Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Exploration UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Production) Limited
Reino Unido
NEO Energy (SNS) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (GBA) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (UKCS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Natural Resources Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (CNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Exploration) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Production UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
NEO Energy Pathway Limited
Reino Unido
NEO Energy Central North
Sea Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZNI) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEX) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy GT Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Petroleum Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera,
S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San
Vicente, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
70,08%
70,08%
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
Espa\u00f1a
On Demand Facilities, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol TBR LLC.
Estados
Unidos
Repsol Oil & Gas USA, LLC.
Adquisici\u00f3n
agosto-25
I.G.
100,00%
100,00%
Enerkem Inc.(5)
Canad\u00e1
Repsol Materials, S.A.(4)
Aumento part
septiembre-
25
I.G.
16,86%
66,67%
Repsol Renewable Energies Adriatica,
S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,45%
31,20%
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,41%
14,76%
Repsol Exploraci\u00f3n North \u00c1frica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
I.G.
100,00%
100,00%
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
noviembre-
25
P.E.
0,49%
16,12%
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
noviembre-
25
I.G.
0,03%
100,00%
Acteco Recycling Services SARL
Espa\u00f1a
Acteco Productos y
Servicios, S.L.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
P.E.
100,00%
100,00%
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
diciembre-2
5
P.E.
6,26%
50,00%
Valtec Premium Lubricant, S.R.L.
Ruman\u00eda
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
44,00%
44,00%
Murevi Energy S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
40,00%
40,00%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(4) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
Nombre
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados
o dados de
baja
% derechos
de voto
totales tras la
enajenaci\u00f3n (2)
Sierracol Energy Arauca, LLC
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
febrero-25
P.E.
25,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
Finboot, Ltd.
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
1,33%
5,89%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
0,81%
47,76%
Repsol U.K., Ltd.
Reino
Unido
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
abril-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Renovables, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
I.G.
49,00%
51,00%
Rocsole OY
Finlandia
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
P.E.
14,23%
1,11%
Talisman (Block K 39), B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
junio-25
P.E.
1,29%
46,47%
Vung May 156 - 159 Vietnam, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol RGI, S.L.U.
Disoluci\u00f3n
junio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Pecos Renewables North America,
LLC . (3)
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo, LLC
Disminuci\u00f3n
part
julio-25
P.E.
46,26%
53,74%
Fortuna International (Barbados),
Inc.
Barbados
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Corridor, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fortuna International
(Barbados), Inc.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Hecate Energy Group, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Enajenaci\u00f3n
julio-25
P.E.
40,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
agosto-25
P.E.
2,80%
43,67%
LGA Log\u00edstica Global de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda.
Portugal
Repsol Portuguesa, Lda
Disoluci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
20,00%
\u2014%
Liaoning North Dynasol Synthetic
Rubber Co. Ltd.
China
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Enajenaci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
50,00%
\u2014%
Combustibles Coria, S.L.U. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Disminuci\u00f3n
part
octubre-25
I.G.
24,90%
75,10%
Repsol Sakakemang, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Angostura, Ltd.
Trinidad y
Tobago
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
noviembre-25
P.E.
16,79%
26,88%
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
diciembre-25
P.E.
100,00%
\u2014%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n de Repsol Renewables Opco, LLC del 50% al 53,74% y la disminuci\u00f3n de participaci\u00f3n
de Repsol Renewables Opco Holding, LLC del 50% al 0%., de I.G. a P.E
(4) Absorbida por Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
11,83 %
11,83 %
Genia Bioenergy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
25,75 %
25,75 %
The Green Vector Renovables, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
50,00 %
50,00 %
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.\u00a0 (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
(3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Els Vent, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR I, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR III, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salerno, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salas, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Investments, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Rice to Energy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy Investments,
S.L.U
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
33,00 %
33,00 %
SPV BGR Edison, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Portugal, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
99,00 %
99,00 %
Bioenergia GBP I, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP II, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP III, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP IV, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Aves OS LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Aves WC LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya,
S.L.U.
Constituci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen LLC (4)
EE.UU.
Repsol US Renewables, LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management Holdings
LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Development LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Services LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Lake LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG NYISO LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Transmission LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Capital Region Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Western NY Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Southern Tier Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Operating LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Clean Venture Acqusition LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
ConnectGen East LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Interconnect Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
IES ConnectGen Holdings LLC (4)
EE.UU.
Interconnect Energy Storage
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen South Wrentham LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cross Road LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Chautauqua County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Erie-Wyoming LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fulton County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Henry County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen East Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Montgomery County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen New York LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cayuga County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Somonauk Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Prairie Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Four Creeks LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen NY Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Walnut Hill Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Ninety West Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Sandy Pond Energy LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pike Creek Holdings LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Pike Creek LLC (4)
EE.UU.
Pike Creek Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Three Mounds Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Lincoln Pin Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Cedar Crossing Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen West LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Laramie County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Phoenix Valley LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Albany County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Evita Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Agua Amarga Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind LLC (4)
EE.UU.
CG Fountain Wind Holdings
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Grimes County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Cochise County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Knights Ferry Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Three Points LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables III LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables IV LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables V LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Hurricane Wash LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG SB Group Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VI LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bighorn Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VIII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
CG Western Renewables IX LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables X LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Transmission I LLC (4)
EE.UU.
Basque Wind Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
EE.UU.
Clean Venture Acquisition LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
50,00 %
50,00 %
Heritage Praire Solar LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Transmission LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Generation LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
OC Electricidad y Gas SL
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
46,27 %
46,27 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
30,80 %
30,80 %
Repsol OCS LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bardahl de M\u00e9xico, S.de R.L. de C.V.
M\u00e9xico
Repsol Downstream
Internacional, S.A.
Aumento
part
abril-24
P.E.
9,00 %
49,00 %
Repsol Alaska PTC, LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pikka Transportation Company, LLC
EE.UU.
Repsol Alaska PTC, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
P.E.
49,00 %
49,00 %
Laramie Range Wind, LLC
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo Holding,
LLC
EE.UU.
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pecos Renewables North America, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Take Wind Renewables, LLC
EE.UU.
Pecos Renewables North
America, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
junio-24
P.E.
4,51 %
14,51 %
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
junio-24
P.E.
40,00 %
40,00 %
Evsare, Tecnolog\u00edas De Recarga, S.L.
(6)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Constituci\u00f3n
mediante
segregaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Industrial Services North
America, LLC
Estados
Unidos
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Servicios Caribe S.A.S.
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Combustibles Coria, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Aumento
part
julio-24
P.E.
36,26 %
49,81 %
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
julio-24
P.E.
16,59 %
49,92 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
julio-24
P.E.
1,12 %
15,63 %
Repsol Renewables US HoldCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
53,00 %
53,00 %
LAAT P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
59,01 %
59,01 %
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
71,98 %
71,98 %
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
70,12 %
70,12 %
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
noviembre-
24
P.E.
3,33 %
30,00 %
Repsol E&P Holdings S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Beltxarga S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Albatros, S.A.R.L.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Estados
Unidos
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Darwin Bioprospecting Excellence S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-
24
P.E.
21,43 %
21,43 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
diciembre-
24
I.G.
5,00 %
100,00 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
diciembre-
24
P.E.
12,94 %
43,74 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Forma parte del grupo Asterion Energies, adquirido en el primer trimestre de 2024.
(4) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. (N.C) a I.G.
(6) En diciembre se ha traspasado el 49% de Repsol Upstream B.V. a Talisman Colombia Holdco, Lt.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Oleoducto de Crudos Pesados, Ltd.
Islas
Caim\u00e1n
Repsol OCP de Ecuador
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
29,66 %
0,00%
Nanogap Sub n-m Powder, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
8,99 %
\u2014 %
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,46 %
9,35%
Finboot Ltd
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
1,77 %
7,22 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,56 %
13,55 %
Triad Oil Manitoba, Ltd.
Canad\u00e1
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Espa\u00f1a
Alba Emission Energy, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-24
I.G.
25,00 %
75,00 %
Edwards Lime Gathering, LLC.
EE.UU.
Edwards Gas Services, LLC.
Enajenaci\u00f3n
marzo-24
P.E.
40,00 %
0,00 %
Repsol USA Holdings LLC (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol E&P USA Holdings, Inc. (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Aves OS LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Aves WC LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Transasia Pipeline Company Pvt. Ltd.
Rep\u00fablica
de Mauricio
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l
Enajenaci\u00f3n
mayo-24
P.E.
100,00 %
PI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
KI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Lanas Servas SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Sunnprod SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Boethia SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VIII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL V SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IV SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL II SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Innea Project 2 SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Corsica Optimum 2 SAS
Francia
Volt B SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
VOLT III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT II SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Volt B SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Cinto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Aneto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Prejeance Industrial SAS
Francia
LCG Renewables Energies
France Limited
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol Ductos Colombia, S.A.S.
Colombia
Talisman Colombia Holdco,
Ltd.
Disoluci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Sunrgyze, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disoluci\u00f3n
julio-24
P.E.
50,00 %
\u2014 %
Solar Elena SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
\u2014 %
Solar Antofagasta SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
0,00 %
SPK \u00c1guila, S.L.U.
Espa\u00f1a
Ekiluz Promoci\u00f3n S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ekiluz Promoci\u00f3n, S.L. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Technology and Ventures,
S.L.U (5)
Espa\u00f1a
Repsol, S.A.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
septiembre-
24
P.E.
1,28 %
10,55 %
Benzirep - Vall, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Societat Catalana de Petrolis, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Greenstone Assurance, Ltd.
Bermudas
Gaviota RE, S.A.
Enajenaci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
PV Virgo S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agrovolt 01 S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aitoloakarnania,
S.A.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Irlanda, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Ioannina, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Gharb, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Bulgaria Khan Kubrat, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
diciembre-2
4
P.E.
5,40 %
11,72 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aru, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Talisman South Sageri, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agri Development, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Sinopec Brasil, B.V.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
P.E.(N.C.)
10,00 %
\u2014 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Sociedad anteriormente denominada Repsol Lux E&P S.a.r.l. Cambio en febrero 2024.
(3) Absorbida por Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
(4) Absorbida por FEHI Holding, S.a.r.l
(5) Absorbida por Sociedad Catalana de Petrolis S.A.
(6) Sociedad transmitida a terceros en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
(7) Sociedad extinguida en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
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(18) Inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
El detalle de las inversiones que han sido contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, son:
Detalle de inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
Valor contable de la
inversi\u00f3n
2025
2024
Negocios conjuntos
3.284
2.971
Entidades asociadas (1)
437
215
TOTAL
3.721
3.186
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
2.430
2.169
Industrial
586
324
Cliente
316
274
GBC
310
339
Corporaci\u00f3n y otros
79
80
(1)Incluye fundamentalmente la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A.U.
Se reflejan en este ep\u00edgrafe las inversiones que conforme a NIIF-UE, califican como negocios conjuntos (es decir, las
participaciones en entidades de control conjunto) as\u00ed como las inversiones en entidades asociadas (es decir, aquellas en las
que Repsol ejerce influencia significativa). Estas inversiones se reflejan en los estados financieros por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (ver Nota 3.4.1).
El movimiento habido en este ep\u00edgrafe durante 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Inversiones contabilizadas aplicando m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
3.186
2.957
Inversiones netas
20
77
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
1.524
93
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
53
439
Dividendos repartidos (3)
(93)
(314)
Diferencias de conversi\u00f3n
(249)
108
Reclasificaciones y otros movimientos (4)
(720)
(174)
Saldo al cierre del ejercicio
3.721
3.186
(1) En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente incorporaci\u00f3n de la joint venture Illinois Wind del per\u00edmetro de ConnectGen (ver Nota 16), la adquisici\u00f3n de Genia Bionenergy, S.L. y la
adquisici\u00f3n de OC Electricidad y Gas, S.L.U., compensado con las desinversiones en Edwards Lime Gathering, LLC y Oleoducto de Crudos Pesados Ltd. (Ecuador).
(2) Los menores resultados en 2025 obedecen principalmente al negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Venezuela, Bolivia y Brasil. Este ep\u00edgrafe no incluye el \"Otro resultado
global\" por importe de -346 millones de euros en 2025 (-338 millones de euros correspondientes a negocios conjuntos y -8 millones de euros correspondientes a asociadas).
(3) En 2025 corresponden fundamentalmente a Repsol Sinopec Brasil, YPFB Andina, S.A y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente) y en 2024 fundamentalmente a a Card\u00f3n IV, Repsol
Sinopec Brasil y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente).
(4) En 2025 incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n parcial como activo mantenido para la venta de la participaci\u00f3n en NEO NEXT sujeta al acuerdo con TotalEnergies descrito
m\u00e1s abajo.
El ep\u00edgrafe \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye en 2025:
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A., por importe de 285 millones de d\u00f3lares (205
millones pagados en marzo 2025 y 80 millones a pagar en marzo 2026 34).
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la sociedad Unioil Lubricants a la sociedad filipina Oiland Development Company, por un
importe de 14 millones de euros 35.
\u2013 la participaci\u00f3n del 45% en un nuevo negocio conjunto Neo Next Energy Limited (NEO NEXT) por importe de 1.048
millones de euros, constituido con NEO Energy Group Limited (NEO UK), al que se ha transferido la totalidad de la
participaci\u00f3n en Repsol Resources UK Limited (RRUK), (Repsol 45% y NEO UK 55%). Repsol ha reconocido un pasivo
financiero de 1.800 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos nominales (ver Nota 12), que representa aproximadamente el
40% de las obligaciones de desmantelamiento de los activos aportados por Repsol.
La contraprestaci\u00f3n transferida para la adquisici\u00f3n del 45% de NEO NEXT, que se compone de los activos de RRUK
entregados y obligaciones financieras asumidas, se ha asignado a los activos netos adquiridos de NEO NEXT en
funci\u00f3n de la estimaci\u00f3n de sus valores razonables a la fecha de adquisici\u00f3n. La contraprestaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n
realizada por Repsol ha sido contrastada con la de un valorador independiente sin que existan diferencias
significativas entre ambas.
Esta transacci\u00f3n no ha tenido impactos significativos en los resultados del Grupo y su contabilizaci\u00f3n es provisional
dado que a\u00fan no ha finalizado el plazo de doce meses desde la adquisici\u00f3n.
En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y
gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+.
\"\"
Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por HitecVision (28,875%), TotalEnergies (47,5%) y
Repsol (23,625%). TotalEnergies UK, por su parte conservar\u00e1 hasta 2.300 millones de d\u00f3lares de las obligaciones de
desmantelamiento de sus activos. El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 previsto que se produzca durante la primera mitad
de 2026, estando sujeto a las habituales aprobaciones de las autoridades competentes y consentimientos
regulatorios y no se esperan impactos significativos en los Estados Financieros del Grupo. A 31 de diciembre, la
inversi\u00f3n en Neo Next se ha clasificado parcialmente como mantenida para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n
del porcentaje de participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total.
\u2013 la adquisici\u00f3n de Stonepeak Tulia Holdings, LLC del 46,3 por ciento de participaci\u00f3n en Pecos Renewables North
America, LLC (Pecos), titular de una cartera de 777 MW solares y de almacenamiento, en Nuevo M\u00e9xico y Texas. La
operaci\u00f3n ha supuesto la p\u00e9rdida de control sobre Pecos, que ser\u00e1 controlada conjuntamente por Stonepeak y
Repsol. El precio ha ascendido a 340 millones de d\u00f3lares, que han sido aportados por Stonepak a la joint venture.
Los activos y pasivos de U.K. (E&P) y de EE.UU. (GBC) afectados por estas dos \u00faltimas transacciones han sido dados de
baja, registr\u00e1ndose la participaci\u00f3n resultante en Neo Next y Pecos, respectivamente, en el ep\u00edgrafe de \"inversiones
contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\". Estas transacciones no han tenido un impacto relevante en resultados
(ver Nota 5.7) 36.
Destacamos las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n m\u00e1s significativas de acuerdo con el valor de la
inversi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025:
\u2013 Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 60% en RSB a trav\u00e9s de Repsol Lux E&P S.A.R.L.
participada al 75% por Repsol Upstream B.V. y \u00e9sta a su vez participada al 100% por Repsol, S.A. El 40% restante de
dicha sociedad corresponde a Tiptop Luxembourg, S.A.R.L., entidad del grupo chino Sinopec. Las principales
actividades son la exploraci\u00f3n, producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos en Brasil. En relaci\u00f3n con las garant\u00edas
otorgadas por el Grupo a favor de RSB, v\u00e9ase la Nota 24.
\u2013 NEO NEXT Energy Limited (NEO NEXT). Compa\u00f1\u00eda participada por Talisman Colombia HoldCo Limited (TCHL) y NEO
Energy Group (NEO UK) al 45% y 55% respectivamente. Sus principales actividades son la exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
hidrocarburos en el Mar del Norte.
\u2013 YPFB Andina, S.A. (Andina). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 48,33% en el capital Andina a trav\u00e9s de Repsol Bolivia,
S.A., siendo el resto de los socios la corporaci\u00f3n estatal YPF Bolivia (51%) y accionistas minoritarios (0,67%). Las
principales actividades de esta son la exploraci\u00f3n, explotaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos, fundamentalmente
en Bolivia. En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Bolivia, v\u00e9ase la Nota 27.
\u2013 Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V. y Dynasol Gesti\u00f3n, S.L. (Dynasol). Repsol participa en un 50% a trav\u00e9s de Repsol
Materials, S.A. El 50% restante es propiedad del Grupo KUO S.A.B. de C.V. La principal actividad de estas sociedades y
sus filiales es la producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos qu\u00edmicos y petroqu\u00edmicos en M\u00e9xico, Espa\u00f1a y EE.UU.
\u2013 Illinois Wind (Illinois). Repsol participa en Illinois (dentro del per\u00edmetro de ConnectGen) en un 50% a trav\u00e9s de Clean
Venture Acquisition LLC. El 50% restante es propiedad de Pattern Collins Renewables Holdings LLC. La principal
actividad de esta sociedad y sus filiales es la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica en EE.UU., actualmente en desarrollo, se
espera el inicio de su construcci\u00f3n en 2026.\u00a0
\u2013 En Venezuela destacamos:
\u2013 Petroquiriquire, S.A. (PQQ). Repsol participa con un 40% en PQQ a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam S.L.U..
Petroquiriquire es una empresa mixta venezolana, participada por las empresas estatales Corporaci\u00f3n
Venezolana de Petr\u00f3leo, S.A. (CVP) con el 56% y PDVSA Social, S.A. con el 4%. Su principal actividad es la
producci\u00f3n y venta de petr\u00f3leo y gas en Venezuela.
\u2013 Card\u00f3n IV, S.A. (Card\u00f3n IV). Repsol participa con un 50% en Card\u00f3n IV a trav\u00e9s de Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El
50% restante es propiedad del grupo ENI. Card\u00f3n IV es una licenciataria de gas cuya principal actividad es su
producci\u00f3n y venta en Venezuela.
Adicionalmente en Venezuela, Repsol participa con un 60% en Quiriquire Gas, S.A. a trav\u00e9s de Repsol Venezuela, S.A. y
un 11% en Petrocarabobo, S.A. a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam, S.L.U 37., siendo sus principales actividades la exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n de hidrocarburos en Venezuela.
En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
\"\"
A continuaci\u00f3n, se presenta informaci\u00f3n financiera resumida de las principales entidades que se consolidan por el m\u00e9todo de
la participaci\u00f3n (negocios conjuntos), preparada de acuerdo con NIIF-UE (ver Nota 3), y su reconciliaci\u00f3n con el valor
contable de la inversi\u00f3n en los estados financieros consolidados 38:
Valor contable de la participaci\u00f3n
RSB
NEO
NEXT\u00a0
(3)
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos no corrientes
4.526
4.633
9.188
340
480
374
493
629
879
430
460
324
265
Activos corrientes:
286
392
308
279
301
404
216
416
626
292
374
15
9
\u00a0 Efectivo y equivalentes de efectivo
79
193
287
76
164
\u2014
\u2014
20
23
23
42
14
8
\u00a0 Otros activos corrientes (1)
207
199
21
203
137
404
216
396
603
269
332
1
1
Total Activos
4.812
5.025
9.496
619
781
778
709
1.045
1.505
722
834
339
274
Pasivos no corrientes:
2.294
2.330
6.700
125
134
1.285
1.287
353
411
63
79
27
\u2014
\u00a0 Pasivos financieros
1.424
1.249
902
\u2014
\u2014
947
970
\u2014
\u2014
59
67
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos no corrientes
870
1.081
5.798
125
134
338
317
353
411
4
12
27
\u2014
Pasivos corrientes:
310
310
685
53
44
707
723
374
619
209
238
7
4
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Pasivos financieros
137
79
31
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
112
75
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos corrientes (1)
173
231
654
53
44
707
723
374
619
97
163
7
4
Total Pasivos
2.604
2.640
7.385
178
178
1.992
2.010
727
1.030
272
317
34
4
Activos netos
2.208
2.385
2.111
441
603
(1.214)
(1.301)
318
475
450
517
305
270
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Participaci\u00f3n en los activos netos (2)
1.325
1.431
950
212
289
(486)
(520)
159
238
225
259
153
135
Valor contable de la inversi\u00f3n
1.325
1.431
950
212
289
\u2014
\u2014
159
238
225
259
153
135
(1) En PQQ, en otros activos y pasivos corrientes, incluye la compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos y deudas rec\u00edprocas con PDVSA en los t\u00e9rminos acordados.
(2) PQQ: en 2025 y 2024 se ha registrado una provisi\u00f3n para riesgos y gastos, correspondiente al valor negativo del patrimonio neto de PQQ (Ver Nota 20).
(3) El valor contable de la inversi\u00f3n en Neo Next est\u00e1 clasificado parcialmente como Activo no corriente mantenido para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n del porcentaje de
participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total. (ver Nota (19).
Resultados de negocios conjuntos
RSB
NEO
NEXT
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos ordinarios
857
1.229
952
127
170
535
250
1.016
1.018
671
724
\u2014
\u2014
Amortizaci\u00f3n y deterioros (1)
(369)
(244)
(279)
(195)
(84)
(207)
181
(835)
(400)
(46)
(24)
(1)
\u2014
Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n
(246)
(347)
(496)
(57)
(5)
(130)
(288)
(276)
(256)
(659)
(703)
\u2014
\u2014
Rdo. de explotaci\u00f3n
242
638
177
(125)
81
198
143
(95)
362
(34)
(3)
(1)
\u2014
Intereses netos
(27)
8
(27)
1
1
(109)
(120)
1
1
(7)
(8)
\u2014
\u2014
Resto de partidas del Rdo. financiero
(34)
(9)
(106)
(5)
18
(22)
(13)
(12)
(18)
(3)
10
\u2014
\u2014
Rdo. inversiones m\u00e9todo participaci\u00f3n (2)
\u2014
14
9
\u2014
\u2014
1
(2)
\u2014
\u2014
Rdo. antes de impuestos
181
637
44
(115)
109
67
10
(106)
345
(43)
(3)
(1)
\u2014
Gasto por impuesto
11
(364)
(73)
51
24
(134)
304
(2)
(138)
8
(10)
\u2014
\u2014
Rdo. atribuido a la sociedad dominante
192
273
(29)
(64)
133
(67)
314
(108)
207
(35)
(13)
(1)
\u2014
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Rdo. por integraci\u00f3n
115
164
(13)
(31)
64
(27)
126
(54)
104
(18)
(7)
\u2014
\u2014
Dividendos (3)
51
140
81
15
7
\u2014
\u2014
\u2014
107
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otro resultado global (4)
(170)
86
(4)
(32)
16
61
(34)
(25)
14
(15)
5
(30)
6
(1) Incluye deterioros netos de activos en YPFB Andina (ver Nota 6). En Card\u00f3n IV y PQQ incluye deterioros netos de activos y riesgo de cr\u00e9dito\u00a0 (ver Nota\u00a0 6 y 27).
(2) Neto de impuestos.
(3) Los dividendos reflejados en Neo Next se han incluido como inversiones netas en el movimiento de las Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n y en el flujo
de efectivo de actividades de inversi\u00f3n, por formar parte de la transacci\u00f3n de constituci\u00f3n del nuevo negocio conjunto con NEO Energy Group Limited.
(4) Ep\u00edgrafes \"Ganancias/(p\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n\u201d e \"Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias\u201d del Estado de ingresos y gastos reconocidos.
Anexo I: Estructura societaria del Grupo
Anexo IA: Principales sociedades que configuran el per\u00edmetro del Grupo
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
EXPLORACION Y PRODUCCION
Akakus Oil Operations B.V
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,75
49,00
Aves OS, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Aves WC, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
BP Trinidad and Tobago LLC
BPRY Caribbean Ventures LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
100,00
BPRY Caribbean Ventures LLC (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
30,00
Card\u00f3n IV, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
37,50
50,00
Colombia Pipelines, Limited
Equion Energia Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Edwards Gas Services LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Equion Energia Limited
Repsol, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
49,00
Fehi Holding S.\u00c1.R.L. (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Fortuna Resources (Sunda) Limited (8)
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Guar\u00e1 B.V
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
Lapa Oil & Gas, B.V.
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
NEO Energy (CNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Exploration) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (GBA) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Production) Limited (4)
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (SNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (UKCS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEL) Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEX) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZNI) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZPL) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Alpha Limited (23)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Beta Limited (24)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Central North Sea Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Neo Energy Consolidated Holding Limited (4)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Delta Limited (26)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Exploration UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy GT Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy LNS Limited (22)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Natural Resources Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy North Sea Limited (25)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Oil Trading Limited (28)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Pathway Limited (4)
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
NEO Energy Pension and Life Scheme Limited
(20)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Petroleum Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Production UK Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Resources UK Limited (19)(36)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Transportation (UT) Limited (29)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Trustees (UK) Limited (21)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Upstream UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Zeta Limited (27)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Next Energy Limited (4)(14)
Talisman Colombia Holdco Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Pacific Compass, LLC (3)
Repsol E&P USA LLC
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
O.C.
49,00
36,75
Paladin Resources Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Petrocarabobo S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
8,25
11,00
Petroquiriquire, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
30,00
40,00
Pikka Transportation Company, LLC (3)
Repsol Alaska PTC, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
O.C.
49,00
36,75
Quiriquire Gas, S.A.
Repsol Venezuela, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,00
60,00
Repsol Alaska PTC, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Andaman B.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Argelia 405A, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Bolivia, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Bolivia
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Colombia Oil & Gas Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Bolivia, S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets Europe S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Holdings, S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)(35)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Realizaci\u00f3n de estudios del
sector
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P USA LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Repsol Upstream B.V.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol Eagle Ford North, LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Paricipaci\u00f3n en proyectos de
Geological Low Carbon
Solutions
I.G.
75,00
100,00
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Repsol, S.A.
Brasil
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n 405A, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Argelia, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guinea, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guyana, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera /
Prestaci\u00f3n de servicios.
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara Assets,
S.L.U (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Exploraci\u00f3n North Africa, S.A.U. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Per\u00fa, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploracion South East Jambi B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n South Sakakemang, S.L.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tanfit, S.L.U.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tobago, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploration Advanced Services AG (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Suiza
Sociedad prestadora de
servicios de recursos
humanos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Finance Brasil, B.V.
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Financiera y tenencia de
participaciones
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de infraestructuras
energ\u00e9ticas, S.A. (13)(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Investigaciones Petrol\u00edferas, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Leon-Castile LLC (11)
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Norge, AS (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCP de Ecuador, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Operaci\u00f3n de un oleoducto
para transporte de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCS, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Off Shore E&P USA Inc
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australasia Pty Ltd
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Australia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australia (JPDA 06-105) Pty
Ltd.
Paladin Resources Limited
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas RTS Sdn. Bhd.
Repsol RGI, S.L.U.
Malasia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Vietnam 07/03 Pty Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oriente Medio S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Perpetual Norge, A.S.
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol RGI, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Repsol Leon-Castile LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Services Company
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Caribe, S.A.S.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Colombia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Shale Oil & Gas LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Sinopec Brasil B.V
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
P.E.
45,00
60,00
Repsol Sinopec Brasil S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Brasil
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,01
60,01
Repsol TBR LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos\u00a0\u00a0\u00a0
I.G.
75,00
100,00
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l. (33)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Upstream B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Venezuela, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Rigel Petroleum (NI) Limited
Rigel Petroleum UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Rigel Petroleum UK Limited
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Salamanca FPS Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Salamanca Infrastructure, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure, LLC
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
2,50
Salamanca OGL Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Santiago Oil, Co. (9)
Equion Energia Limited
Islas Caim\u00e1n
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Talisman (Asia) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Jambi Merang) Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Sageri) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Vietnam 133 & 134) Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Talisman Colombia Holdco Limited (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman East Jabung B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Energy DL Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Energy NS Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (Bahamas) Limited (7)
Paladin Resources Limited
Bahamas
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (North West Java) Limited
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman UK (South East Sumatra) Limited
Paladin Resources Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Transportadora Sulbrasileira de Gas S.A.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Brasil
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de un gasoducto
P.E.
25,00
25,00
Transworld Petroleum (U.K.) Limited
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
YPFB Andina S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,25
48,33
YPFB Transierra S.A.
YPFB Andina S.A.
Bolivia
Transporte de hidrocaburos
por gasoducto y oleoducto
P.E.
16,13
44,50
INDUSTRIAL
2G Chemical Plastic Recycling, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
3,91
14,48
8787352 Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
27,00
Acteco Recycling Services S.A.R.L (4)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
100,00
Alba Emission Free Energy, S.A.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Alquy Serveis Informatics, S.L (10)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Venta al por mayor,
instalaci\u00f3n y mantenimiento
de equipos inform\u00e1ticos.
P.E.
27,00
100,00
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A. - ASESA (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de asfaltos
O.C.
50,00
49,99
Basque Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
P.E.
43,85
51,00
Bay of Biscay Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Bioenerg\u00eda Els Vents, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenergia GBP I, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP II, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP III, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP IV, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta de fijaci\u00f3n de CO2
para la valorizaci\u00f3n material
de residuos en eco-\u00e1ridos
(mineralizaci\u00f3n)
I.G.
64,48
75,00
Biscay Pyrolytic Ecomaterials, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta piloto de pirolisis
HUB, para la fabricaci\u00f3n de
biobunker a partir de
residuos s\u00f3lidos urbanos
I.G.
85,98
100,00
Bunge Iberica, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
40,00
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
75,10
75,10
Cogeneraci\u00f3n Gequisa, S.A.
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y vapor
P.E.
19,50
39,00
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y Buques
Especiales , S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
I.G.
99,25
100,00
Dynasol China S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Prestaci\u00f3n de servicios
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Elastomeros S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
Dynasol Elastomeros, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
Repsol Materials S.A. (30)
M\u00e9xico
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Llc.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Estados Unidos
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Ecoaqua Colchones, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Tratamiento, almacenaje,
reciclajes y eliminaci\u00f3n de
residuos no peligrosos, la
separaci\u00f3n y clasificaci\u00f3n de
materiales y la valoraci\u00f3n de
materiales ya clasificados, en
especial de colchones
usados.
P.E.
9,45
35,00
Ecoplanta Molecular Recycling Solutions,
S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Promoci\u00f3n, dise\u00f1o,
construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de instalaciones de reciclaje
molecular.
I.G.
100,00
100,00
Enerkem Spain Holding, S.L.U.
Enerkem, Inc.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
100,00
Enerkem, Inc.
Repsol Materials S.A. (30)
Canad\u00e1
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
66,67
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Genia Bioenergy, S.L.
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
99,00
Genia Bioenergy, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
31,20
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C - GREPESAC
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
IB Trading, Lda.
Ibero Waste Trading, S.L.
Portugal
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
100,00
Iberian Lube Base Oils Company, S.A. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo y producci\u00f3n de
bases lubricantes
O.C.
30,00
29,99
Ibero Waste Trading, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
55,00
Industrias Negromex S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co.,
Ltd
Dynasol China S.A. de C.V.
China
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
25,00
50,00
Moyresa Girasol, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Murevi Energy S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
P.E.
40,00
40,00
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
85,98
85,98
Petronor Innovaci\u00f3n, S.L.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de investigaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
POLIDUX, S.A.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA SAA
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Refino y comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos.
I.G.
99,20
99,20
Relkia Distribuidora de Electricidad, S.L.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
99,97
100,00
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L. (3)
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y
Buques Especiales , S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
38,00
37,71
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
60,00
59,98
Repsol Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Regasificaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Chemie Deutschland GmbH
Repsol Materials S.A. (30)
Alemania
Comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA
SAA
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles
I.G.
99,20
100,00
Repsol Energy North America Canada
Partnership
Saint John LNG Limited Partnership
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy North Am\u00e9rica Corporation
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy Per\u00fa S.A.C.
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Per\u00fa
Venta de combustibles
s\u00f3lidos, l\u00edquidos y gaseosos
I.G.
99,20
100,00
Repsol Industrial Services North America LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
100,00
100,00
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol LNG Holding, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Marketing S.A.C
Repsol Customer Centric, S.L.
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles y
especialidades
I.G.
97,79
100,00
Repsol Materials S.A. (30)
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Per\u00fa B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Importaci\u00f3n de productos y
explotaci\u00f3n de refiner\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Pol\u00edmeros, Unipessoal, Lda.
Repsol Materials S.A. (30)
Portugal
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewable and Circular Solutions, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n,
almacenamiento, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Per\u00fa, S.A.C
Repsol Trading, S.A.
Per\u00fa
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Singapore Pte. Ltd.
Repsol Trading, S.A.
Singapur
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading USA LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Rice to Energy, S.L.
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
10,29
33,00
Saint John LNG Development Company LTD
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Saint John LNG Limited Partnership
Saint John LNG Development Company
LTD
Canad\u00e1
Prestaci\u00f3n de servicios al
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Servicios de Seguridad Mancomunados, S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Seguridad
I.G.
99,95
100,00
SPV BGR Edison, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR I, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR II, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR III, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salas, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salerno, S.L.U
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Vilches, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
32,20
100,00
Synkedia Biscay, A.I.E.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de
una planta demo para la
s\u00edntesis de productos
renovables
P.E.
42,99
50,00
Tarragona Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
The Green Vector Renovables, S.L.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
50,00
Tucan LNG, S.\u00e1.r.l.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Luxemburgo
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
100,00
100,00
Ziteco, S.A.R.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n, almacenamiento y
compra/venta de residuos
industriales, as\u00ed como el
alquiler de equipos para
dichos menesteres.\u00a0\u00a0
P.E.
9,45
35,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CLIENTE
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Programa Travel Club.
Servicios de fidelizaci\u00f3n
P.E.
29,34
30,00
Arteche y Garcia, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
ASA - Abastecimentos e Servi\u00e7os de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
P.E.
48,89
50,00
Bardahl de M\u00e9xico, S.R.L. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
47,92
49,00
Becsol, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Andorra
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
32,52
33,25
Campsa Estaciones de Servicio, S.A. -
CAMPSARED
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Explotaci\u00f3n y gesti\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
CI Repsol Downstream Colombia S.A.S.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Colombia
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
48,90
50,01
Comercializador de Referencia Energ\u00e9tico,
S.L.U.
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
48,90
100,00
Compa\u00f1\u00eda An\u00f3nima de Revisiones y Servicios,
S.A. -
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
92,91
95,00
Distribuci\u00f3n de Andalucia Oriental, S.A. -
DAOSA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
P.E.
48,90
50,00
Distribuidora de Petr\u00f3leos, S.A. - DIPESA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
I.G.
83,13
85,00
Ekiluz Energ\u00eda Comercializadora, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Endomexicana Rentas y Servicios, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Energ\u00eda Distribuida del Norte, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
100,00
Estaci\u00f3n de Servicio Barajas, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
93,89
96,00
Estaci\u00f3n de Servicio Montsia, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
P.E.
48,90
50,00
Evsare, Tecnolog\u00edas de Recarga, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
I.G.
97,79
100,00
Gaolania Servicios, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
88,01
90,00
Gespost - Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Postos
de Abastecimento Unipessoal, Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
IBIL H2, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
P.E.
48,89
50,00
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Klikin Deals Spain, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de clientes y de
marketing de productos
petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Medusa, Alternativas de Suministro El\u00e9ctrico,
S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Muvext, S.A.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Operador de Movilidad
El\u00e9ctrica
P.E.
71,22
72,83
OC Electricidad y Gas, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
45,25
46,27
On Demand Facilities, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
70,08
PT Pacific Lubritama Indonesia
United Oil Company Pte. LTD.
Indonesia
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
37,16
95,00
Regsiti Comercializadora Regulada S.L.U.
Repsol Comercializadora de
Electricidad y Gas, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Repsol Butano, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas,
S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Customer Centric, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Directo, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Repsol Directo, Unipessoal, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream Internacional, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol G\u00e1s Portugal, Unipessoal, Lda.
Repsol Butano, S.A.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubricantes y Especialidades, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
derivados del petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubrificantes e Especialidades Brasil
Ltda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Brasil
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol Marketing France, S.A.S.U.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Francia
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Portuguesa, Lda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Services Mexico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
SABA - Sociedade Abastecedora de
Aeronaves, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n productos
petrol\u00edferos
P.E.
24,45
25,00
Servicios Log\u00edsticos de Combustibles de
Aviaci\u00f3n, S.L
Repsol Lubricantes y Especialidades,
S.A.
Espa\u00f1a
Transporte de productos
petrol\u00edferos de aviaci\u00f3n
P.E.
48,90
50,00
Solar360 de Repsol y Movistar, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo y comercializaci\u00f3n
de productos y/o servicios
de autoconsumo
fotovoltaico
P.E.
48,89
50,00
Solar360 Soluciones de Instalaci\u00f3n y
Mantenimiento, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
prestaci\u00f3n de servicios
relacionados con el
equipamiento de
autoconsumo fotovoltaico
P.E.
47,92
49,00
Solgas Distribuidora de Gas, S.L.
Repsol Butano, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Solred, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de medios de pago
en Estaciones de Servicio
I.G.
97,80
100,00
Terminales Canarios, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Almacenamiento y
distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
48,90
50,00
Unioil Lubricants. Inc
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Filipinas
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
United Oil Company Pte. LTD.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Singapur
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Valtec Premium Lubricant, S.R.L. (4)
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Ruman\u00eda
Producci\u00f3n de lubricantes
P.E.
43,03
44,00
WIB Advance Mobility, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Alquiler de veh\u00edculos
compartidos en ciudad.
P.E.
48,90
50,00
GENERACI\u00d3N BAJA EN CARBONO
Agua Amarga Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 1, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 3, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Aragonesa de Infraestructuras Energ\u00e9ticas
Renovables, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Araste SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Arco Energ\u00eda 1, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 2, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 4, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Arco Energ\u00eda 5, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arcos 400 Renovables, A.I.E.
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,76
49,05
Baschenis, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Transmission I LLC
Basque Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Wind Holdings LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Be.Na, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
45,00
60,00
Bighorn Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Boalar Energ\u00edas, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
BPC Energy, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Capital Region Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cedar Crossing Wind LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 1, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 10, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 11, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 12, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 2, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 3, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 4, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 5, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 6, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 7, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 8, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 9, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Cochise County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind LLC
CG Fountain Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fulton County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Grimes County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Henry County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Hurricane Wash LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CG Northwestern Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG NYISO LLC
ConnectGen Transmission LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Pike Creek LLC
Pike Creek Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Prairie Creek LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG SB Group Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Three Points LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables III LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IV LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IX LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables V LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VI LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VIII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables X LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clean Venture Acquisition LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clemer, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Albany County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cayuga County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Chautauqua County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cross Road LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Development LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Erie-Wyoming LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Laramie County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Management Holdings LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Montgomery County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen New York LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen NY Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
ConnectGen Operating LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Phoenix Valley LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Services LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen South Wrentham LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Transmission LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen West LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energia I, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda III, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda IV, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Damien, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,24
50,99
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VIII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XIV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXVII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXXI S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollos E\u00f3licos El Saladar S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda C\u00e9lula, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda Electrones, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Foque, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica La Mayor, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Tim\u00f3n, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San Vicente,
S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Cilene, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Dione, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Energ\u00edas Renovables de Gladiateur 18, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Hidra, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Kore, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Lisitea, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Polux, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
E\u00f3lica Montesinos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ERNC Loa, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Evita Transmission LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Creeks LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Winds Investco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Frye Solar LLC (17)(32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa V, S.L
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa VI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIV,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XVIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XX,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Gemini Wind, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Generaci\u00f3n E\u00f3lica El Vedado, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda, S.L.
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y sociedad de
cartera
I.G.
38,25
51,00
Georges, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gimsan SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Giovanni, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gruppo Visconti Turi, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gulf Coast Offshore Wind, LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gustave, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Heritage Prairie Solar LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Hisp\u00e1nica de Desarrollos Energ\u00e9ticos
Sostenibles, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Iberen Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
IES ConnectGen Holdings LLC
Interconnect Energy Storage LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Illinois Generation LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Illinois Wind Infrastructure Holdings LLC
Clean Venture Acquisition LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
50,00
Illinois Wind Transmission LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Infraestructuras Compartidas Nudo
Montetorrero, A.I.E.
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas
Verdes, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
38,16
56,13
Interconnect Energy Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 1, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 10, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 13, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 17, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 18, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 19, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 2, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 20, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 24, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 25, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 3, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 4, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 5, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 6, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 8, S.L.U. (39)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 9, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jackson, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jasper, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jicarilla Solar 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 2 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Class B LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Jicarilla Solar 2 Class B LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 LLC
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Storage 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Almacenamiento de energ\u00eda
P.E.
40,31
100,00
Keith, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Knights Ferry Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Laat P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
44,27
59,02
Laramie Range Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies France Limited
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lighthouse Renewables, Corp.
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Pin Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Woods LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lorenzo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Mafra Solar, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
64,50
86,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Meridian Creek LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Meridian Lake LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Michelangelo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Natural Power Development, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Nesa Vento Galego 1, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 2, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 3, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
New Energy Viven, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Ninety West Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nudo Manzanares 220 KV, A.I.E.
Tramperase, S.L.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
10,56
27,60
Outpost Solar Class B LLC
Outpost Solar SellCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar Holding LLC
Outpost Solar Class B LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar LLC (18)(37)
Outpost Solar Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar SellCo LLC
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paolo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
53,99
71,98
Parque E\u00f3lico Antofagasta, SpA
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque E\u00f3lico Atacama, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Parque E\u00f3lico Valle de Igu\u00f1a, S.L.
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV H\u00e9rcules, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Ori\u00f3n, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Taurus, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paul, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Cabo Leones III, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
PE levante 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Mistral 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Tramontana 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pecos Renewables North America LLC (40)
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
53,74
PI Italy 2, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
PI Italy, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Pieter, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pike Creek Holdings LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pinnington Solar LLC (16)
Repsol Renewables Development
Company LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Promotores Valle-Atalaya, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
15,04
20,05
Puertollano Sunrise, S.L.
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Aries, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV El Tomillar, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
PV Italy 008, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
PV Sagittarius, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Scorpio, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Taurus, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Radira SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Arroyo de la Luz, S.L.
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Cerro Duran, S.L.
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Maials, S.L.
Repsol Maials, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Olmedilla, S.L.
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Paramillos, S.L.
Repsol Paramillos, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Velilla, S.L.
Repsol Velilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Villarrobledo, S.L.
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Menores, S.L.
Repsol Menores, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Vientos del Solano, S.L.
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovacyl, S.A.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Repsol Al\u00e0 Dei Sardi, S.R.L. (36)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Chile, SpA
Repsol Renovables, S.A.
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Financiera Renovables, S.A.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Gaude, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Ciclos Combinados, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
100,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
P.E.
37,50
50,00
Repsol LCG Energies Italia, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Maials, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Menores, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 1, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 2, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Monti, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Nughedu, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Orria, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Paramillos, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Adriatica, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Development Company
LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Repsol Renovables, S.A.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables North America, Inc.
Repsol Renovables, S.A.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo LLC
Repsol Renewables Opco Holding
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Services North America
LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Repsol Renewables North America, Inc.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Consumos Industriales,
S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol San Mauro, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Representante en el
mercado el\u00e9ctrico y
prestaci\u00f3n de servicios a
empresas del Grupo
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol US Renewables, LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Uta, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Velilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Venosa, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Sandy Pond Energy LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Set Colectora Valle, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,80
25,07
Set Promotores Sax, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
12,87
17,15
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
52,59
70,12
Sidney, S.R.L.
Jackson, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Societa Agricola, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Solar Fotovoltaica Villena, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas Verdes,
S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Somonauk Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Southern Tier Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Take Wing Renewables LLC (31)
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Three Mounds Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Tramperase, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Trillo Solar Fotovoltaica, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 2, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 3, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 4, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Valdesolar Hive, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Vento Continuo Galego, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Vincent, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Viveiro PE Galicia, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Walnut Hill Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Western NY Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CORPORACI\u00d3N
Albatros S.A.R.L
Repsol, S.A.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Begas Fabrika, S.L.
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
100,00
Begas Motor, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
11,72
Beltxarga, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
DACMa, GmbH
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Alemania
Desarrollo y
comercializaci\u00f3n tecnolog\u00eda
para captura directa\u00a0 CO2
P.E.
16,00
16,00
Darwin Bioprospecting Excellence, Sociedad
Limitada
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
21,43
21,43
Ezzing Building Synergies S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Operations Spain S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
24,03
Finboot Tech, S.L..
Finboot, Ltd.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
100,00
Finboot, Ltd.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
5,89
Gaviota RE, S.A. (6)
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Seguros y reaseguros.
I.G.
100,00
100,00
Ingelia, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Servicios t\u00e9cnicos de
ingenier\u00eda y otras actividades
relacionadas con el
asesoramiento t\u00e9cnico
P.E.
10,55
10,55
Net Zero Venture, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Asesorar en materia de
inversiones a la gestora de
las dos Entidades de Capital
Riesgo
P.E.
50,00
50,00
OGCI Climate Investments LLP
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
9,09
9,09
Perseo Biotechnology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
venta de biocombustibles
P.E.
24,99
24,99
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00eda
cu\u00e1ntica
P.E.
9,57
9,57
Recreus Industries, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
16,67
Recreus USA INC
Recreus Industries, S.L.
Estados Unidos
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
100,00
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyectos de
nuevas energ\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Luxemburgo
Sociedad de cartera y
financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Financial Trading, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de Divisa, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol International Finance, B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Tesorer\u00eda y Gesti\u00f3n Financiera, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Rocsole OY
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Finlandia
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
1,11
1,11
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas de
bajas emisiones de gases de
efecto invernadero
P.E.
26,88
26,88
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Smarkia Energy, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios de
eficiencia energ\u00e9tica sobre
una plataforma Cloud
P.E.
33,51
33,51
Sybolid Identity, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco en
identidad digital
P.E.
15,11
15,11
Trovant Technology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
14,76
14,76
(1)\u00a0 M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
I.G.: Integraci\u00f3n global.
O.C.: Operaci\u00f3n conjunta articulada a trav\u00e9s de un veh\u00edculo independiente, que se integra en los estados financieros en funci\u00f3n de la participaci\u00f3n en los derechos y
obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2)\u00a0 Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades matrices sobre la filial.
(3)\u00a0 Participaciones en operaciones conjuntas (ver Anexo IB) que, estando articuladas a trav\u00e9s de una Sociedad, este veh\u00edculo no limita sus derechos a los activos ni sus obligaciones por
los pasivos relacionados con el acuerdo.
(4)\u00a0 Sociedades incorporadas al Grupo Repsol en el ejercicio 2025 (ver Anexo IC).
(5)\u00a0 \u00a0 Sociedad en proceso de liquidaci\u00f3n.
(6)\u00a0 Esta sociedad posee participaci\u00f3n minoritaria en la sociedad Everen Limited (4,92%), domiciliadas en Bermudas.
(7)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Bahamas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(8)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(9)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas Cayman, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Colombia.
(10) Sociedad sin actividad.
(11) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil & Gas Gulf of Mexico, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(12) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(13) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n West Pap\u00faa IV, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(14) Esta sociedad se denominaba anteriormente Neo Energy Group Limited. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(15) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Saint John LNG, S.L. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(16) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Longhorn Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(17) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Frye Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(18) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Outpost Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(19) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Resources UK, Ltd. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(20) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Pension and Life Scheme Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(21) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Trustees (U.K.) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(22) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol LNS Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(23) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Alpha Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(24) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Beta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(25) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol North Sea Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(26) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Delta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(27) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Zeta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(28) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil Trading Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(29) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Transportation (UT) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(30) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(31) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables North America Inc. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(32) La matriz de esta sociedad era anteriormente Take Wing Renewables, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(33) La matriz de esta sociedad era anteriormente Fortuna International (Barbados), Inc. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(34) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(35) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol LNG Holding, S.A. y Repsol Industrial Transformation, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(36) La matriz de esta sociedad era anteriormente Talisman Colombia Holdco, Ltd. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(37) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables Development Company LLC. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(38) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(39) La matriz de esta sociedad era anteriormente Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(40) Esta sociedad se integra por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n al 93,8% en base a los derechos econ\u00f3micos del acuerdo.
(41) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en noviembre 2025.
(42) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en diciembre 2025.
Anexo IB: Operaciones conjuntas del Grupo a 31 de diciembre de 2025
A continuaci\u00f3n, se presentan las principales Operaciones Conjuntas (ver Nota 3.4) del Grupo Repsol (incluyendo aquellas en las
que se participa a trav\u00e9s de un negocio conjunto/sociedad participada) 49:
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
UPSTREAM
Argelia
Bloque 405a
24,50%
Pertamina
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reggane Nord
36,00%
Groupement Reggane Nord
Desarrollo/Producci\u00f3n
Australia
JPDA 06-105 PSC
25,00%
ENI
En proceso de salida
Bolivia
Arroyo Negro
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Boqueron
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Camiri
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cascabel
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cobra
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Enconada
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Guairuy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Pe\u00f1a-Tundy
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Penocos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Los Sauces
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Caipipendi ( Margarita - Huacaya )
37,50%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Palacios
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Patuju
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Puerto Palos
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Rio Grande
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Antonio - Sabalo
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
San Alberto
24,17%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
Sirari
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Vibora
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Yapacani
48,33%
YPF B Andina, S.A
Desarrollo/Producci\u00f3n
Brasil
Albacora Leste
6,00%
PRIO
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-C-33 (C-M-539)
21,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-50 (S-M-623) Sagitario
12,00%
Petrobras
Exploraci\u00f3n
BM-S-9 Concesion Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9 PSC Sapinho\u00e1
15,00%
Petrobras
Desarrollo/Producci\u00f3n
BM-S-9A Lapa
15,00%
TotalEnergies
Desarrollo/Producci\u00f3n
Espa\u00f1a
Albatros
82,00%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Angula
53,85%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Boquer\u00f3n
61,95%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca-Montanazo Unificado
68,67%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Casablanca No Unificado
67,35%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Montanazo D
75,07%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Rodaballo
69,42%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Barracuda
60,21%
Repsol
En proceso de
desmantelamiento
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
Estados Unidos (3)
Alaska
Horseshoe Unit
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Pikka Unit
49,00%
Santos
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quokka
44,70%
Santos
Exploraci\u00f3n
Joint Lands Operating Agreement Area
49,00%
Santos
Exploraci\u00f3n
Golfo de Am\u00e9rica
Blacktip North - AC 335
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Shenzi Unit
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Blacktip
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckshot
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Buckskin Unit
22,50%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Buckskin North
22,50%
Llog
Exploraci\u00f3n
Leon\u00a0Unit
50,00%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Castile North
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Castile
35,63%
Llog
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mollerussa
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Noel
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Green Canyon 608 (Shenzi Unit)
28,00%
Woodside
Desarrollo/Producci\u00f3n
Christmas Bay
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
La Sal
20,00%
Shell
Exploraci\u00f3n
Mallorca
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Dunharrow
40,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Lemo
50,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Sicily
33,00%
Llog
Exploraci\u00f3n
Monument Walker Ridge 314
20,00%
Beacon
Exploraci\u00f3n
Rafiki
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Witchita
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Taos
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Tach and Jibe
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Omaha
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Hyperion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Helios
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Halyard
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Dodge City
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Enterprise
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Allyrion
50,00%
Talos
Exploraci\u00f3n
Port Aransas North
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Mustang Island
45,00%
Talos
Almacenamiento de CO2
Eagle Ford
Eagle Ford Texas
92,64%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus
Marcellus\u00a0 (*) Exploration Unconventional
99,73%
Repsol
Exploraci\u00f3n
Marcellus New York
84,77%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Marcellus Pennsylvania
83,08%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Libia
NC115 Development
20,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC115 Exploration
40,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
NC186 Development
16,00%
Akakus
Desarrollo/Producci\u00f3n
NC186 Exploration
32,00%
Repsol
Exploraci\u00f3n
M\u00e9xico
Bloque 9
50,00%
Eni
Exploraci\u00f3n
Bloque 29
46,67%(4)
Repsol
Exploraci\u00f3n
Noruega
PL 019 G
61,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 025
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 038C
70,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 052
27,00%
Equinor
En proceso de
desmantelamiento
PL 092
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 120
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
Nombre
Participaci\u00f3n % (1)
Operador
Actividad (2)
PL 120 CS
7,70%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 121
7,65%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 143 BS
100,00% (5)
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 187
15,00%
Equinor
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
PL 316B
55,00%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Per\u00fa
Bloque 56
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 57
53,84%
Repsol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Bloque 88
10,00%
Pluspetrol
Desarrollo/Producci\u00f3n
Reino Unido
Neo Next (6)
45,00%
Neo Energy
Exploraci\u00f3n/Producci\u00f3n y
Desmantelamiento
Trinidad y Tobago
East Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
S.E.C.C. Ibis
10,80%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
West Block
30,00%
BP
Desarrollo/Producci\u00f3n
Coconut
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mento
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Banyan
15,00%
EOG
Desarrollo/Producci\u00f3n
Venezuela
Barua\u00a0 Motat\u00e1n
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Carabobo
11,00%
Petrocarabobo
Desarrollo/Producci\u00f3n
Cardon IV
50,00%
Cardon IV
Desarrollo/Producci\u00f3n
Mene Grande
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Quiriquire Gas
60,00%
Quiriquire Gas
Desarrollo/Producci\u00f3n
La Ceiba
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
Tomoporo
40,00%
Petroquiriquire
Desarrollo/Producci\u00f3n
INDUSTRIAL
Espa\u00f1a
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A.
50,00%
Repsol
Asfaltos
Iberian Lube Base Oils Company, S.A.
30,00%
SK Lubricants
Lubricantes y Especialidades
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L.
38,00%
Remolques y Navegaci\u00f3n, S.A.
Servicios mar\u00edtimos
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E.
60,00%
Repsol
Servicios mar\u00edtimos
(1) Corresponde a la participaci\u00f3n que tiene la Sociedad del Grupo en el Acuerdo Conjunto.
(2) En aquellos casos en los que la actividad es de Desarrollo/Producci\u00f3n hay al menos un activo donde se ha tomado la decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n (FID). Sin embargo, puede haber
\u00e1reas con actividad de exploraci\u00f3n, o de abandono.
(3) Los derechos sobre el dominio minero en Estados Unidos se articulan sobre un gran n\u00famero de acuerdos de Operaci\u00f3n Conjunta (o JOA \u201cJoint Operating Agreements\u201d). Se han
agrupado en funci\u00f3n de \u00e1reas geogr\u00e1ficas y participaci\u00f3n de Repsol.
(4) Est\u00e1 pendiente de aprobaci\u00f3n por el regulador mexicano la salida de Petronas y Harbor lo cual eliminar\u00e1 la operaci\u00f3n conjunta en el bloque 29 de M\u00e9xico quedando Repsol al
100% de participaci\u00f3n.
(5) El porcentaje de participaci\u00f3n se corresponde al campo Blane, activo productivo transfronterizo entre Noruega y Reino Unido producto de la unificaci\u00f3n de licencias otorgadas
por ambos pa\u00edses. Repsol participa actualmente con un 18% en Blane a trav\u00e9s de la licencia noruega PL143 BS que posee al 100%. Previo a la venta de la participaci\u00f3n del 25%
que ten\u00eda Repsol Resources UK en Blane mediante las licencias brit\u00e1nicas, esta operaci\u00f3n conjunta de Blane se reportaba junto con las operaciones conjuntas de Reino Unido en
ejercicios anteriores.
(6) En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la
transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+. Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por Repsol en un 23,625%, para m\u00e1s informaci\u00f3n ver
Nota 18).
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(18) Inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
El detalle de las inversiones que han sido contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, son:
Detalle de inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
Valor contable de la
inversi\u00f3n
2025
2024
Negocios conjuntos
3.284
2.971
Entidades asociadas (1)
437
215
TOTAL
3.721
3.186
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
2.430
2.169
Industrial
586
324
Cliente
316
274
GBC
310
339
Corporaci\u00f3n y otros
79
80
(1)Incluye fundamentalmente la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A.U.
Se reflejan en este ep\u00edgrafe las inversiones que conforme a NIIF-UE, califican como negocios conjuntos (es decir, las
participaciones en entidades de control conjunto) as\u00ed como las inversiones en entidades asociadas (es decir, aquellas en las
que Repsol ejerce influencia significativa). Estas inversiones se reflejan en los estados financieros por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (ver Nota 3.4.1).
El movimiento habido en este ep\u00edgrafe durante 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Inversiones contabilizadas aplicando m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
3.186
2.957
Inversiones netas
20
77
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
1.524
93
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
53
439
Dividendos repartidos (3)
(93)
(314)
Diferencias de conversi\u00f3n
(249)
108
Reclasificaciones y otros movimientos (4)
(720)
(174)
Saldo al cierre del ejercicio
3.721
3.186
(1) En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente incorporaci\u00f3n de la joint venture Illinois Wind del per\u00edmetro de ConnectGen (ver Nota 16), la adquisici\u00f3n de Genia Bionenergy, S.L. y la
adquisici\u00f3n de OC Electricidad y Gas, S.L.U., compensado con las desinversiones en Edwards Lime Gathering, LLC y Oleoducto de Crudos Pesados Ltd. (Ecuador).
(2) Los menores resultados en 2025 obedecen principalmente al negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Venezuela, Bolivia y Brasil. Este ep\u00edgrafe no incluye el \"Otro resultado
global\" por importe de -346 millones de euros en 2025 (-338 millones de euros correspondientes a negocios conjuntos y -8 millones de euros correspondientes a asociadas).
(3) En 2025 corresponden fundamentalmente a Repsol Sinopec Brasil, YPFB Andina, S.A y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente) y en 2024 fundamentalmente a a Card\u00f3n IV, Repsol
Sinopec Brasil y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente).
(4) En 2025 incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n parcial como activo mantenido para la venta de la participaci\u00f3n en NEO NEXT sujeta al acuerdo con TotalEnergies descrito
m\u00e1s abajo.
El ep\u00edgrafe \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye en 2025:
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A., por importe de 285 millones de d\u00f3lares (205
millones pagados en marzo 2025 y 80 millones a pagar en marzo 2026 34).
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la sociedad Unioil Lubricants a la sociedad filipina Oiland Development Company, por un
importe de 14 millones de euros 35.
\u2013 la participaci\u00f3n del 45% en un nuevo negocio conjunto Neo Next Energy Limited (NEO NEXT) por importe de 1.048
millones de euros, constituido con NEO Energy Group Limited (NEO UK), al que se ha transferido la totalidad de la
participaci\u00f3n en Repsol Resources UK Limited (RRUK), (Repsol 45% y NEO UK 55%). Repsol ha reconocido un pasivo
financiero de 1.800 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos nominales (ver Nota 12), que representa aproximadamente el
40% de las obligaciones de desmantelamiento de los activos aportados por Repsol.
La contraprestaci\u00f3n transferida para la adquisici\u00f3n del 45% de NEO NEXT, que se compone de los activos de RRUK
entregados y obligaciones financieras asumidas, se ha asignado a los activos netos adquiridos de NEO NEXT en
funci\u00f3n de la estimaci\u00f3n de sus valores razonables a la fecha de adquisici\u00f3n. La contraprestaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n
realizada por Repsol ha sido contrastada con la de un valorador independiente sin que existan diferencias
significativas entre ambas.
Esta transacci\u00f3n no ha tenido impactos significativos en los resultados del Grupo y su contabilizaci\u00f3n es provisional
dado que a\u00fan no ha finalizado el plazo de doce meses desde la adquisici\u00f3n.
En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y
gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+.
\"\"
Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por HitecVision (28,875%), TotalEnergies (47,5%) y
Repsol (23,625%). TotalEnergies UK, por su parte conservar\u00e1 hasta 2.300 millones de d\u00f3lares de las obligaciones de
desmantelamiento de sus activos. El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 previsto que se produzca durante la primera mitad
de 2026, estando sujeto a las habituales aprobaciones de las autoridades competentes y consentimientos
regulatorios y no se esperan impactos significativos en los Estados Financieros del Grupo. A 31 de diciembre, la
inversi\u00f3n en Neo Next se ha clasificado parcialmente como mantenida para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n
del porcentaje de participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total.
\u2013 la adquisici\u00f3n de Stonepeak Tulia Holdings, LLC del 46,3 por ciento de participaci\u00f3n en Pecos Renewables North
America, LLC (Pecos), titular de una cartera de 777 MW solares y de almacenamiento, en Nuevo M\u00e9xico y Texas. La
operaci\u00f3n ha supuesto la p\u00e9rdida de control sobre Pecos, que ser\u00e1 controlada conjuntamente por Stonepeak y
Repsol. El precio ha ascendido a 340 millones de d\u00f3lares, que han sido aportados por Stonepak a la joint venture.
Los activos y pasivos de U.K. (E&P) y de EE.UU. (GBC) afectados por estas dos \u00faltimas transacciones han sido dados de
baja, registr\u00e1ndose la participaci\u00f3n resultante en Neo Next y Pecos, respectivamente, en el ep\u00edgrafe de \"inversiones
contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\". Estas transacciones no han tenido un impacto relevante en resultados
(ver Nota 5.7) 36.
Destacamos las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n m\u00e1s significativas de acuerdo con el valor de la
inversi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025:
\u2013 Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 60% en RSB a trav\u00e9s de Repsol Lux E&P S.A.R.L.
participada al 75% por Repsol Upstream B.V. y \u00e9sta a su vez participada al 100% por Repsol, S.A. El 40% restante de
dicha sociedad corresponde a Tiptop Luxembourg, S.A.R.L., entidad del grupo chino Sinopec. Las principales
actividades son la exploraci\u00f3n, producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos en Brasil. En relaci\u00f3n con las garant\u00edas
otorgadas por el Grupo a favor de RSB, v\u00e9ase la Nota 24.
\u2013 NEO NEXT Energy Limited (NEO NEXT). Compa\u00f1\u00eda participada por Talisman Colombia HoldCo Limited (TCHL) y NEO
Energy Group (NEO UK) al 45% y 55% respectivamente. Sus principales actividades son la exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
hidrocarburos en el Mar del Norte.
\u2013 YPFB Andina, S.A. (Andina). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 48,33% en el capital Andina a trav\u00e9s de Repsol Bolivia,
S.A., siendo el resto de los socios la corporaci\u00f3n estatal YPF Bolivia (51%) y accionistas minoritarios (0,67%). Las
principales actividades de esta son la exploraci\u00f3n, explotaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos, fundamentalmente
en Bolivia. En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Bolivia, v\u00e9ase la Nota 27.
\u2013 Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V. y Dynasol Gesti\u00f3n, S.L. (Dynasol). Repsol participa en un 50% a trav\u00e9s de Repsol
Materials, S.A. El 50% restante es propiedad del Grupo KUO S.A.B. de C.V. La principal actividad de estas sociedades y
sus filiales es la producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos qu\u00edmicos y petroqu\u00edmicos en M\u00e9xico, Espa\u00f1a y EE.UU.
\u2013 Illinois Wind (Illinois). Repsol participa en Illinois (dentro del per\u00edmetro de ConnectGen) en un 50% a trav\u00e9s de Clean
Venture Acquisition LLC. El 50% restante es propiedad de Pattern Collins Renewables Holdings LLC. La principal
actividad de esta sociedad y sus filiales es la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica en EE.UU., actualmente en desarrollo, se
espera el inicio de su construcci\u00f3n en 2026.\u00a0
\u2013 En Venezuela destacamos:
\u2013 Petroquiriquire, S.A. (PQQ). Repsol participa con un 40% en PQQ a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam S.L.U..
Petroquiriquire es una empresa mixta venezolana, participada por las empresas estatales Corporaci\u00f3n
Venezolana de Petr\u00f3leo, S.A. (CVP) con el 56% y PDVSA Social, S.A. con el 4%. Su principal actividad es la
producci\u00f3n y venta de petr\u00f3leo y gas en Venezuela.
\u2013 Card\u00f3n IV, S.A. (Card\u00f3n IV). Repsol participa con un 50% en Card\u00f3n IV a trav\u00e9s de Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El
50% restante es propiedad del grupo ENI. Card\u00f3n IV es una licenciataria de gas cuya principal actividad es su
producci\u00f3n y venta en Venezuela.
Adicionalmente en Venezuela, Repsol participa con un 60% en Quiriquire Gas, S.A. a trav\u00e9s de Repsol Venezuela, S.A. y
un 11% en Petrocarabobo, S.A. a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam, S.L.U 37., siendo sus principales actividades la exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n de hidrocarburos en Venezuela.
En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
\"\"
A continuaci\u00f3n, se presenta informaci\u00f3n financiera resumida de las principales entidades que se consolidan por el m\u00e9todo de
la participaci\u00f3n (negocios conjuntos), preparada de acuerdo con NIIF-UE (ver Nota 3), y su reconciliaci\u00f3n con el valor
contable de la inversi\u00f3n en los estados financieros consolidados 38:
Valor contable de la participaci\u00f3n
RSB
NEO
NEXT\u00a0
(3)
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos no corrientes
4.526
4.633
9.188
340
480
374
493
629
879
430
460
324
265
Activos corrientes:
286
392
308
279
301
404
216
416
626
292
374
15
9
\u00a0 Efectivo y equivalentes de efectivo
79
193
287
76
164
\u2014
\u2014
20
23
23
42
14
8
\u00a0 Otros activos corrientes (1)
207
199
21
203
137
404
216
396
603
269
332
1
1
Total Activos
4.812
5.025
9.496
619
781
778
709
1.045
1.505
722
834
339
274
Pasivos no corrientes:
2.294
2.330
6.700
125
134
1.285
1.287
353
411
63
79
27
\u2014
\u00a0 Pasivos financieros
1.424
1.249
902
\u2014
\u2014
947
970
\u2014
\u2014
59
67
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos no corrientes
870
1.081
5.798
125
134
338
317
353
411
4
12
27
\u2014
Pasivos corrientes:
310
310
685
53
44
707
723
374
619
209
238
7
4
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Pasivos financieros
137
79
31
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
112
75
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos corrientes (1)
173
231
654
53
44
707
723
374
619
97
163
7
4
Total Pasivos
2.604
2.640
7.385
178
178
1.992
2.010
727
1.030
272
317
34
4
Activos netos
2.208
2.385
2.111
441
603
(1.214)
(1.301)
318
475
450
517
305
270
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Participaci\u00f3n en los activos netos (2)
1.325
1.431
950
212
289
(486)
(520)
159
238
225
259
153
135
Valor contable de la inversi\u00f3n
1.325
1.431
950
212
289
\u2014
\u2014
159
238
225
259
153
135
(1) En PQQ, en otros activos y pasivos corrientes, incluye la compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos y deudas rec\u00edprocas con PDVSA en los t\u00e9rminos acordados.
(2) PQQ: en 2025 y 2024 se ha registrado una provisi\u00f3n para riesgos y gastos, correspondiente al valor negativo del patrimonio neto de PQQ (Ver Nota 20).
(3) El valor contable de la inversi\u00f3n en Neo Next est\u00e1 clasificado parcialmente como Activo no corriente mantenido para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n del porcentaje de
participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total. (ver Nota (19).
Resultados de negocios conjuntos
RSB
NEO
NEXT
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos ordinarios
857
1.229
952
127
170
535
250
1.016
1.018
671
724
\u2014
\u2014
Amortizaci\u00f3n y deterioros (1)
(369)
(244)
(279)
(195)
(84)
(207)
181
(835)
(400)
(46)
(24)
(1)
\u2014
Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n
(246)
(347)
(496)
(57)
(5)
(130)
(288)
(276)
(256)
(659)
(703)
\u2014
\u2014
Rdo. de explotaci\u00f3n
242
638
177
(125)
81
198
143
(95)
362
(34)
(3)
(1)
\u2014
Intereses netos
(27)
8
(27)
1
1
(109)
(120)
1
1
(7)
(8)
\u2014
\u2014
Resto de partidas del Rdo. financiero
(34)
(9)
(106)
(5)
18
(22)
(13)
(12)
(18)
(3)
10
\u2014
\u2014
Rdo. inversiones m\u00e9todo participaci\u00f3n (2)
\u2014
14
9
\u2014
\u2014
1
(2)
\u2014
\u2014
Rdo. antes de impuestos
181
637
44
(115)
109
67
10
(106)
345
(43)
(3)
(1)
\u2014
Gasto por impuesto
11
(364)
(73)
51
24
(134)
304
(2)
(138)
8
(10)
\u2014
\u2014
Rdo. atribuido a la sociedad dominante
192
273
(29)
(64)
133
(67)
314
(108)
207
(35)
(13)
(1)
\u2014
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Rdo. por integraci\u00f3n
115
164
(13)
(31)
64
(27)
126
(54)
104
(18)
(7)
\u2014
\u2014
Dividendos (3)
51
140
81
15
7
\u2014
\u2014
\u2014
107
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otro resultado global (4)
(170)
86
(4)
(32)
16
61
(34)
(25)
14
(15)
5
(30)
6
(1) Incluye deterioros netos de activos en YPFB Andina (ver Nota 6). En Card\u00f3n IV y PQQ incluye deterioros netos de activos y riesgo de cr\u00e9dito\u00a0 (ver Nota\u00a0 6 y 27).
(2) Neto de impuestos.
(3) Los dividendos reflejados en Neo Next se han incluido como inversiones netas en el movimiento de las Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n y en el flujo
de efectivo de actividades de inversi\u00f3n, por formar parte de la transacci\u00f3n de constituci\u00f3n del nuevo negocio conjunto con NEO Energy Group Limited.
(4) Ep\u00edgrafes \"Ganancias/(p\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n\u201d e \"Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias\u201d del Estado de ingresos y gastos reconocidos.
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(18) Inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
El detalle de las inversiones que han sido contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, son:
Detalle de inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
Valor contable de la
inversi\u00f3n
2025
2024
Negocios conjuntos
3.284
2.971
Entidades asociadas (1)
437
215
TOTAL
3.721
3.186
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
2.430
2.169
Industrial
586
324
Cliente
316
274
GBC
310
339
Corporaci\u00f3n y otros
79
80
(1)Incluye fundamentalmente la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A.U.
Se reflejan en este ep\u00edgrafe las inversiones que conforme a NIIF-UE, califican como negocios conjuntos (es decir, las
participaciones en entidades de control conjunto) as\u00ed como las inversiones en entidades asociadas (es decir, aquellas en las
que Repsol ejerce influencia significativa). Estas inversiones se reflejan en los estados financieros por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (ver Nota 3.4.1).
El movimiento habido en este ep\u00edgrafe durante 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Inversiones contabilizadas aplicando m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
3.186
2.957
Inversiones netas
20
77
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
1.524
93
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
53
439
Dividendos repartidos (3)
(93)
(314)
Diferencias de conversi\u00f3n
(249)
108
Reclasificaciones y otros movimientos (4)
(720)
(174)
Saldo al cierre del ejercicio
3.721
3.186
(1) En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente incorporaci\u00f3n de la joint venture Illinois Wind del per\u00edmetro de ConnectGen (ver Nota 16), la adquisici\u00f3n de Genia Bionenergy, S.L. y la
adquisici\u00f3n de OC Electricidad y Gas, S.L.U., compensado con las desinversiones en Edwards Lime Gathering, LLC y Oleoducto de Crudos Pesados Ltd. (Ecuador).
(2) Los menores resultados en 2025 obedecen principalmente al negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Venezuela, Bolivia y Brasil. Este ep\u00edgrafe no incluye el \"Otro resultado
global\" por importe de -346 millones de euros en 2025 (-338 millones de euros correspondientes a negocios conjuntos y -8 millones de euros correspondientes a asociadas).
(3) En 2025 corresponden fundamentalmente a Repsol Sinopec Brasil, YPFB Andina, S.A y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente) y en 2024 fundamentalmente a a Card\u00f3n IV, Repsol
Sinopec Brasil y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente).
(4) En 2025 incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n parcial como activo mantenido para la venta de la participaci\u00f3n en NEO NEXT sujeta al acuerdo con TotalEnergies descrito
m\u00e1s abajo.
El ep\u00edgrafe \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye en 2025:
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A., por importe de 285 millones de d\u00f3lares (205
millones pagados en marzo 2025 y 80 millones a pagar en marzo 2026 34).
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la sociedad Unioil Lubricants a la sociedad filipina Oiland Development Company, por un
importe de 14 millones de euros 35.
\u2013 la participaci\u00f3n del 45% en un nuevo negocio conjunto Neo Next Energy Limited (NEO NEXT) por importe de 1.048
millones de euros, constituido con NEO Energy Group Limited (NEO UK), al que se ha transferido la totalidad de la
participaci\u00f3n en Repsol Resources UK Limited (RRUK), (Repsol 45% y NEO UK 55%). Repsol ha reconocido un pasivo
financiero de 1.800 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos nominales (ver Nota 12), que representa aproximadamente el
40% de las obligaciones de desmantelamiento de los activos aportados por Repsol.
La contraprestaci\u00f3n transferida para la adquisici\u00f3n del 45% de NEO NEXT, que se compone de los activos de RRUK
entregados y obligaciones financieras asumidas, se ha asignado a los activos netos adquiridos de NEO NEXT en
funci\u00f3n de la estimaci\u00f3n de sus valores razonables a la fecha de adquisici\u00f3n. La contraprestaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n
realizada por Repsol ha sido contrastada con la de un valorador independiente sin que existan diferencias
significativas entre ambas.
Esta transacci\u00f3n no ha tenido impactos significativos en los resultados del Grupo y su contabilizaci\u00f3n es provisional
dado que a\u00fan no ha finalizado el plazo de doce meses desde la adquisici\u00f3n.
En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y
gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+.
\"\"
Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por HitecVision (28,875%), TotalEnergies (47,5%) y
Repsol (23,625%). TotalEnergies UK, por su parte conservar\u00e1 hasta 2.300 millones de d\u00f3lares de las obligaciones de
desmantelamiento de sus activos. El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 previsto que se produzca durante la primera mitad
de 2026, estando sujeto a las habituales aprobaciones de las autoridades competentes y consentimientos
regulatorios y no se esperan impactos significativos en los Estados Financieros del Grupo. A 31 de diciembre, la
inversi\u00f3n en Neo Next se ha clasificado parcialmente como mantenida para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n
del porcentaje de participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total.
\u2013 la adquisici\u00f3n de Stonepeak Tulia Holdings, LLC del 46,3 por ciento de participaci\u00f3n en Pecos Renewables North
America, LLC (Pecos), titular de una cartera de 777 MW solares y de almacenamiento, en Nuevo M\u00e9xico y Texas. La
operaci\u00f3n ha supuesto la p\u00e9rdida de control sobre Pecos, que ser\u00e1 controlada conjuntamente por Stonepeak y
Repsol. El precio ha ascendido a 340 millones de d\u00f3lares, que han sido aportados por Stonepak a la joint venture.
Los activos y pasivos de U.K. (E&P) y de EE.UU. (GBC) afectados por estas dos \u00faltimas transacciones han sido dados de
baja, registr\u00e1ndose la participaci\u00f3n resultante en Neo Next y Pecos, respectivamente, en el ep\u00edgrafe de \"inversiones
contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\". Estas transacciones no han tenido un impacto relevante en resultados
(ver Nota 5.7) 36.
Destacamos las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n m\u00e1s significativas de acuerdo con el valor de la
inversi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025:
\u2013 Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 60% en RSB a trav\u00e9s de Repsol Lux E&P S.A.R.L.
participada al 75% por Repsol Upstream B.V. y \u00e9sta a su vez participada al 100% por Repsol, S.A. El 40% restante de
dicha sociedad corresponde a Tiptop Luxembourg, S.A.R.L., entidad del grupo chino Sinopec. Las principales
actividades son la exploraci\u00f3n, producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos en Brasil. En relaci\u00f3n con las garant\u00edas
otorgadas por el Grupo a favor de RSB, v\u00e9ase la Nota 24.
\u2013 NEO NEXT Energy Limited (NEO NEXT). Compa\u00f1\u00eda participada por Talisman Colombia HoldCo Limited (TCHL) y NEO
Energy Group (NEO UK) al 45% y 55% respectivamente. Sus principales actividades son la exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
hidrocarburos en el Mar del Norte.
\u2013 YPFB Andina, S.A. (Andina). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 48,33% en el capital Andina a trav\u00e9s de Repsol Bolivia,
S.A., siendo el resto de los socios la corporaci\u00f3n estatal YPF Bolivia (51%) y accionistas minoritarios (0,67%). Las
principales actividades de esta son la exploraci\u00f3n, explotaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos, fundamentalmente
en Bolivia. En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Bolivia, v\u00e9ase la Nota 27.
\u2013 Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V. y Dynasol Gesti\u00f3n, S.L. (Dynasol). Repsol participa en un 50% a trav\u00e9s de Repsol
Materials, S.A. El 50% restante es propiedad del Grupo KUO S.A.B. de C.V. La principal actividad de estas sociedades y
sus filiales es la producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos qu\u00edmicos y petroqu\u00edmicos en M\u00e9xico, Espa\u00f1a y EE.UU.
\u2013 Illinois Wind (Illinois). Repsol participa en Illinois (dentro del per\u00edmetro de ConnectGen) en un 50% a trav\u00e9s de Clean
Venture Acquisition LLC. El 50% restante es propiedad de Pattern Collins Renewables Holdings LLC. La principal
actividad de esta sociedad y sus filiales es la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica en EE.UU., actualmente en desarrollo, se
espera el inicio de su construcci\u00f3n en 2026.\u00a0
\u2013 En Venezuela destacamos:
\u2013 Petroquiriquire, S.A. (PQQ). Repsol participa con un 40% en PQQ a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam S.L.U..
Petroquiriquire es una empresa mixta venezolana, participada por las empresas estatales Corporaci\u00f3n
Venezolana de Petr\u00f3leo, S.A. (CVP) con el 56% y PDVSA Social, S.A. con el 4%. Su principal actividad es la
producci\u00f3n y venta de petr\u00f3leo y gas en Venezuela.
\u2013 Card\u00f3n IV, S.A. (Card\u00f3n IV). Repsol participa con un 50% en Card\u00f3n IV a trav\u00e9s de Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El
50% restante es propiedad del grupo ENI. Card\u00f3n IV es una licenciataria de gas cuya principal actividad es su
producci\u00f3n y venta en Venezuela.
Adicionalmente en Venezuela, Repsol participa con un 60% en Quiriquire Gas, S.A. a trav\u00e9s de Repsol Venezuela, S.A. y
un 11% en Petrocarabobo, S.A. a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam, S.L.U 37., siendo sus principales actividades la exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n de hidrocarburos en Venezuela.
En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
\"\"
A continuaci\u00f3n, se presenta informaci\u00f3n financiera resumida de las principales entidades que se consolidan por el m\u00e9todo de
la participaci\u00f3n (negocios conjuntos), preparada de acuerdo con NIIF-UE (ver Nota 3), y su reconciliaci\u00f3n con el valor
contable de la inversi\u00f3n en los estados financieros consolidados 38:
Valor contable de la participaci\u00f3n
RSB
NEO
NEXT\u00a0
(3)
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos no corrientes
4.526
4.633
9.188
340
480
374
493
629
879
430
460
324
265
Activos corrientes:
286
392
308
279
301
404
216
416
626
292
374
15
9
\u00a0 Efectivo y equivalentes de efectivo
79
193
287
76
164
\u2014
\u2014
20
23
23
42
14
8
\u00a0 Otros activos corrientes (1)
207
199
21
203
137
404
216
396
603
269
332
1
1
Total Activos
4.812
5.025
9.496
619
781
778
709
1.045
1.505
722
834
339
274
Pasivos no corrientes:
2.294
2.330
6.700
125
134
1.285
1.287
353
411
63
79
27
\u2014
\u00a0 Pasivos financieros
1.424
1.249
902
\u2014
\u2014
947
970
\u2014
\u2014
59
67
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos no corrientes
870
1.081
5.798
125
134
338
317
353
411
4
12
27
\u2014
Pasivos corrientes:
310
310
685
53
44
707
723
374
619
209
238
7
4
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Pasivos financieros
137
79
31
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
112
75
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos corrientes (1)
173
231
654
53
44
707
723
374
619
97
163
7
4
Total Pasivos
2.604
2.640
7.385
178
178
1.992
2.010
727
1.030
272
317
34
4
Activos netos
2.208
2.385
2.111
441
603
(1.214)
(1.301)
318
475
450
517
305
270
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Participaci\u00f3n en los activos netos (2)
1.325
1.431
950
212
289
(486)
(520)
159
238
225
259
153
135
Valor contable de la inversi\u00f3n
1.325
1.431
950
212
289
\u2014
\u2014
159
238
225
259
153
135
(1) En PQQ, en otros activos y pasivos corrientes, incluye la compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos y deudas rec\u00edprocas con PDVSA en los t\u00e9rminos acordados.
(2) PQQ: en 2025 y 2024 se ha registrado una provisi\u00f3n para riesgos y gastos, correspondiente al valor negativo del patrimonio neto de PQQ (Ver Nota 20).
(3) El valor contable de la inversi\u00f3n en Neo Next est\u00e1 clasificado parcialmente como Activo no corriente mantenido para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n del porcentaje de
participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total. (ver Nota (19).
Resultados de negocios conjuntos
RSB
NEO
NEXT
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos ordinarios
857
1.229
952
127
170
535
250
1.016
1.018
671
724
\u2014
\u2014
Amortizaci\u00f3n y deterioros (1)
(369)
(244)
(279)
(195)
(84)
(207)
181
(835)
(400)
(46)
(24)
(1)
\u2014
Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n
(246)
(347)
(496)
(57)
(5)
(130)
(288)
(276)
(256)
(659)
(703)
\u2014
\u2014
Rdo. de explotaci\u00f3n
242
638
177
(125)
81
198
143
(95)
362
(34)
(3)
(1)
\u2014
Intereses netos
(27)
8
(27)
1
1
(109)
(120)
1
1
(7)
(8)
\u2014
\u2014
Resto de partidas del Rdo. financiero
(34)
(9)
(106)
(5)
18
(22)
(13)
(12)
(18)
(3)
10
\u2014
\u2014
Rdo. inversiones m\u00e9todo participaci\u00f3n (2)
\u2014
14
9
\u2014
\u2014
1
(2)
\u2014
\u2014
Rdo. antes de impuestos
181
637
44
(115)
109
67
10
(106)
345
(43)
(3)
(1)
\u2014
Gasto por impuesto
11
(364)
(73)
51
24
(134)
304
(2)
(138)
8
(10)
\u2014
\u2014
Rdo. atribuido a la sociedad dominante
192
273
(29)
(64)
133
(67)
314
(108)
207
(35)
(13)
(1)
\u2014
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Rdo. por integraci\u00f3n
115
164
(13)
(31)
64
(27)
126
(54)
104
(18)
(7)
\u2014
\u2014
Dividendos (3)
51
140
81
15
7
\u2014
\u2014
\u2014
107
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otro resultado global (4)
(170)
86
(4)
(32)
16
61
(34)
(25)
14
(15)
5
(30)
6
(1) Incluye deterioros netos de activos en YPFB Andina (ver Nota 6). En Card\u00f3n IV y PQQ incluye deterioros netos de activos y riesgo de cr\u00e9dito\u00a0 (ver Nota\u00a0 6 y 27).
(2) Neto de impuestos.
(3) Los dividendos reflejados en Neo Next se han incluido como inversiones netas en el movimiento de las Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n y en el flujo
de efectivo de actividades de inversi\u00f3n, por formar parte de la transacci\u00f3n de constituci\u00f3n del nuevo negocio conjunto con NEO Energy Group Limited.
(4) Ep\u00edgrafes \"Ganancias/(p\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n\u201d e \"Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias\u201d del Estado de ingresos y gastos reconocidos.
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(18) Inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
El detalle de las inversiones que han sido contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n, son:
Detalle de inversiones contabilizadas aplicando el m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
Valor contable de la
inversi\u00f3n
2025
2024
Negocios conjuntos
3.284
2.971
Entidades asociadas (1)
437
215
TOTAL
3.721
3.186
Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n
2.430
2.169
Industrial
586
324
Cliente
316
274
GBC
310
339
Corporaci\u00f3n y otros
79
80
(1)Incluye fundamentalmente la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A.U.
Se reflejan en este ep\u00edgrafe las inversiones que conforme a NIIF-UE, califican como negocios conjuntos (es decir, las
participaciones en entidades de control conjunto) as\u00ed como las inversiones en entidades asociadas (es decir, aquellas en las
que Repsol ejerce influencia significativa). Estas inversiones se reflejan en los estados financieros por el m\u00e9todo de la
participaci\u00f3n (ver Nota 3.4.1).
El movimiento habido en este ep\u00edgrafe durante 2025 y 2024 ha sido el siguiente:
Inversiones contabilizadas aplicando m\u00e9todo de participaci\u00f3n
Millones de euros
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
3.186
2.957
Inversiones netas
20
77
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n (1)
1.524
93
Resultado de inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (2)
53
439
Dividendos repartidos (3)
(93)
(314)
Diferencias de conversi\u00f3n
(249)
108
Reclasificaciones y otros movimientos (4)
(720)
(174)
Saldo al cierre del ejercicio
3.721
3.186
(1) En 2024 inclu\u00eda fundamentalmente incorporaci\u00f3n de la joint venture Illinois Wind del per\u00edmetro de ConnectGen (ver Nota 16), la adquisici\u00f3n de Genia Bionenergy, S.L. y la
adquisici\u00f3n de OC Electricidad y Gas, S.L.U., compensado con las desinversiones en Edwards Lime Gathering, LLC y Oleoducto de Crudos Pesados Ltd. (Ecuador).
(2) Los menores resultados en 2025 obedecen principalmente al negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Venezuela, Bolivia y Brasil. Este ep\u00edgrafe no incluye el \"Otro resultado
global\" por importe de -346 millones de euros en 2025 (-338 millones de euros correspondientes a negocios conjuntos y -8 millones de euros correspondientes a asociadas).
(3) En 2025 corresponden fundamentalmente a Repsol Sinopec Brasil, YPFB Andina, S.A y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente) y en 2024 fundamentalmente a a Card\u00f3n IV, Repsol
Sinopec Brasil y Sierracol (E&P) y Bardhal (Cliente).
(4) En 2025 incluye principalmente la reclasificaci\u00f3n parcial como activo mantenido para la venta de la participaci\u00f3n en NEO NEXT sujeta al acuerdo con TotalEnergies descrito
m\u00e1s abajo.
El ep\u00edgrafe \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye en 2025:
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la participaci\u00f3n en Bunge Ib\u00e9rica S.A., por importe de 285 millones de d\u00f3lares (205
millones pagados en marzo 2025 y 80 millones a pagar en marzo 2026 34).
\u2013 la adquisici\u00f3n del 40% de la sociedad Unioil Lubricants a la sociedad filipina Oiland Development Company, por un
importe de 14 millones de euros 35.
\u2013 la participaci\u00f3n del 45% en un nuevo negocio conjunto Neo Next Energy Limited (NEO NEXT) por importe de 1.048
millones de euros, constituido con NEO Energy Group Limited (NEO UK), al que se ha transferido la totalidad de la
participaci\u00f3n en Repsol Resources UK Limited (RRUK), (Repsol 45% y NEO UK 55%). Repsol ha reconocido un pasivo
financiero de 1.800 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos nominales (ver Nota 12), que representa aproximadamente el
40% de las obligaciones de desmantelamiento de los activos aportados por Repsol.
La contraprestaci\u00f3n transferida para la adquisici\u00f3n del 45% de NEO NEXT, que se compone de los activos de RRUK
entregados y obligaciones financieras asumidas, se ha asignado a los activos netos adquiridos de NEO NEXT en
funci\u00f3n de la estimaci\u00f3n de sus valores razonables a la fecha de adquisici\u00f3n. La contraprestaci\u00f3n y la asignaci\u00f3n
realizada por Repsol ha sido contrastada con la de un valorador independiente sin que existan diferencias
significativas entre ambas.
Esta transacci\u00f3n no ha tenido impactos significativos en los resultados del Grupo y su contabilizaci\u00f3n es provisional
dado que a\u00fan no ha finalizado el plazo de doce meses desde la adquisici\u00f3n.
En diciembre de 2025, NEO NEXT ha firmado un acuerdo con TotalEnergies para fusionar sus negocios de petr\u00f3leo y
gas en el mar en Reino Unido. Una vez que se cierre la transacci\u00f3n, la nueva compa\u00f1\u00eda se denominar\u00e1 NEO NEXT+.
\"\"
Seg\u00fan los t\u00e9rminos del acuerdo, NEO NEXT+ estar\u00e1 participada por HitecVision (28,875%), TotalEnergies (47,5%) y
Repsol (23,625%). TotalEnergies UK, por su parte conservar\u00e1 hasta 2.300 millones de d\u00f3lares de las obligaciones de
desmantelamiento de sus activos. El cierre de la transacci\u00f3n est\u00e1 previsto que se produzca durante la primera mitad
de 2026, estando sujeto a las habituales aprobaciones de las autoridades competentes y consentimientos
regulatorios y no se esperan impactos significativos en los Estados Financieros del Grupo. A 31 de diciembre, la
inversi\u00f3n en Neo Next se ha clasificado parcialmente como mantenida para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n
del porcentaje de participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total.
\u2013 la adquisici\u00f3n de Stonepeak Tulia Holdings, LLC del 46,3 por ciento de participaci\u00f3n en Pecos Renewables North
America, LLC (Pecos), titular de una cartera de 777 MW solares y de almacenamiento, en Nuevo M\u00e9xico y Texas. La
operaci\u00f3n ha supuesto la p\u00e9rdida de control sobre Pecos, que ser\u00e1 controlada conjuntamente por Stonepeak y
Repsol. El precio ha ascendido a 340 millones de d\u00f3lares, que han sido aportados por Stonepak a la joint venture.
Los activos y pasivos de U.K. (E&P) y de EE.UU. (GBC) afectados por estas dos \u00faltimas transacciones han sido dados de
baja, registr\u00e1ndose la participaci\u00f3n resultante en Neo Next y Pecos, respectivamente, en el ep\u00edgrafe de \"inversiones
contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n\". Estas transacciones no han tenido un impacto relevante en resultados
(ver Nota 5.7) 36.
Destacamos las inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n m\u00e1s significativas de acuerdo con el valor de la
inversi\u00f3n a 31 de diciembre de 2025:
\u2013 Repsol Sinopec Brasil, S.A. (RSB). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 60% en RSB a trav\u00e9s de Repsol Lux E&P S.A.R.L.
participada al 75% por Repsol Upstream B.V. y \u00e9sta a su vez participada al 100% por Repsol, S.A. El 40% restante de
dicha sociedad corresponde a Tiptop Luxembourg, S.A.R.L., entidad del grupo chino Sinopec. Las principales
actividades son la exploraci\u00f3n, producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos en Brasil. En relaci\u00f3n con las garant\u00edas
otorgadas por el Grupo a favor de RSB, v\u00e9ase la Nota 24.
\u2013 NEO NEXT Energy Limited (NEO NEXT). Compa\u00f1\u00eda participada por Talisman Colombia HoldCo Limited (TCHL) y NEO
Energy Group (NEO UK) al 45% y 55% respectivamente. Sus principales actividades son la exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
hidrocarburos en el Mar del Norte.
\u2013 YPFB Andina, S.A. (Andina). Repsol tiene una participaci\u00f3n del 48,33% en el capital Andina a trav\u00e9s de Repsol Bolivia,
S.A., siendo el resto de los socios la corporaci\u00f3n estatal YPF Bolivia (51%) y accionistas minoritarios (0,67%). Las
principales actividades de esta son la exploraci\u00f3n, explotaci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de hidrocarburos, fundamentalmente
en Bolivia. En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Bolivia, v\u00e9ase la Nota 27.
\u2013 Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V. y Dynasol Gesti\u00f3n, S.L. (Dynasol). Repsol participa en un 50% a trav\u00e9s de Repsol
Materials, S.A. El 50% restante es propiedad del Grupo KUO S.A.B. de C.V. La principal actividad de estas sociedades y
sus filiales es la producci\u00f3n y comercializaci\u00f3n de productos qu\u00edmicos y petroqu\u00edmicos en M\u00e9xico, Espa\u00f1a y EE.UU.
\u2013 Illinois Wind (Illinois). Repsol participa en Illinois (dentro del per\u00edmetro de ConnectGen) en un 50% a trav\u00e9s de Clean
Venture Acquisition LLC. El 50% restante es propiedad de Pattern Collins Renewables Holdings LLC. La principal
actividad de esta sociedad y sus filiales es la producci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica en EE.UU., actualmente en desarrollo, se
espera el inicio de su construcci\u00f3n en 2026.\u00a0
\u2013 En Venezuela destacamos:
\u2013 Petroquiriquire, S.A. (PQQ). Repsol participa con un 40% en PQQ a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam S.L.U..
Petroquiriquire es una empresa mixta venezolana, participada por las empresas estatales Corporaci\u00f3n
Venezolana de Petr\u00f3leo, S.A. (CVP) con el 56% y PDVSA Social, S.A. con el 4%. Su principal actividad es la
producci\u00f3n y venta de petr\u00f3leo y gas en Venezuela.
\u2013 Card\u00f3n IV, S.A. (Card\u00f3n IV). Repsol participa con un 50% en Card\u00f3n IV a trav\u00e9s de Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El
50% restante es propiedad del grupo ENI. Card\u00f3n IV es una licenciataria de gas cuya principal actividad es su
producci\u00f3n y venta en Venezuela.
Adicionalmente en Venezuela, Repsol participa con un 60% en Quiriquire Gas, S.A. a trav\u00e9s de Repsol Venezuela, S.A. y
un 11% en Petrocarabobo, S.A. a trav\u00e9s de Repsol E&P Latam, S.L.U 37., siendo sus principales actividades la exploraci\u00f3n
y producci\u00f3n de hidrocarburos en Venezuela.
En relaci\u00f3n con los riesgos y exposici\u00f3n patrimonial del Grupo en Venezuela, v\u00e9ase la Nota 27.
\"\"
A continuaci\u00f3n, se presenta informaci\u00f3n financiera resumida de las principales entidades que se consolidan por el m\u00e9todo de
la participaci\u00f3n (negocios conjuntos), preparada de acuerdo con NIIF-UE (ver Nota 3), y su reconciliaci\u00f3n con el valor
contable de la inversi\u00f3n en los estados financieros consolidados 38:
Valor contable de la participaci\u00f3n
RSB
NEO
NEXT\u00a0
(3)
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Activos no corrientes
4.526
4.633
9.188
340
480
374
493
629
879
430
460
324
265
Activos corrientes:
286
392
308
279
301
404
216
416
626
292
374
15
9
\u00a0 Efectivo y equivalentes de efectivo
79
193
287
76
164
\u2014
\u2014
20
23
23
42
14
8
\u00a0 Otros activos corrientes (1)
207
199
21
203
137
404
216
396
603
269
332
1
1
Total Activos
4.812
5.025
9.496
619
781
778
709
1.045
1.505
722
834
339
274
Pasivos no corrientes:
2.294
2.330
6.700
125
134
1.285
1.287
353
411
63
79
27
\u2014
\u00a0 Pasivos financieros
1.424
1.249
902
\u2014
\u2014
947
970
\u2014
\u2014
59
67
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos no corrientes
870
1.081
5.798
125
134
338
317
353
411
4
12
27
\u2014
Pasivos corrientes:
310
310
685
53
44
707
723
374
619
209
238
7
4
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Pasivos financieros
137
79
31
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
112
75
\u2014
\u2014
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Otros pasivos corrientes (1)
173
231
654
53
44
707
723
374
619
97
163
7
4
Total Pasivos
2.604
2.640
7.385
178
178
1.992
2.010
727
1.030
272
317
34
4
Activos netos
2.208
2.385
2.111
441
603
(1.214)
(1.301)
318
475
450
517
305
270
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Participaci\u00f3n en los activos netos (2)
1.325
1.431
950
212
289
(486)
(520)
159
238
225
259
153
135
Valor contable de la inversi\u00f3n
1.325
1.431
950
212
289
\u2014
\u2014
159
238
225
259
153
135
(1) En PQQ, en otros activos y pasivos corrientes, incluye la compensaci\u00f3n de cr\u00e9ditos y deudas rec\u00edprocas con PDVSA en los t\u00e9rminos acordados.
(2) PQQ: en 2025 y 2024 se ha registrado una provisi\u00f3n para riesgos y gastos, correspondiente al valor negativo del patrimonio neto de PQQ (Ver Nota 20).
(3) El valor contable de la inversi\u00f3n en Neo Next est\u00e1 clasificado parcialmente como Activo no corriente mantenido para la venta, en proporci\u00f3n a la reducci\u00f3n del porcentaje de
participaci\u00f3n que Repsol asumir\u00e1 en el proceso de fusi\u00f3n con Total. (ver Nota (19).
Resultados de negocios conjuntos
RSB
NEO
NEXT
YPFB Andina
PQQ
Card\u00f3n IV
Dynasol
Illinois
Millones de euros
2025
2024
2025
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Ingresos ordinarios
857
1.229
952
127
170
535
250
1.016
1.018
671
724
\u2014
\u2014
Amortizaci\u00f3n y deterioros (1)
(369)
(244)
(279)
(195)
(84)
(207)
181
(835)
(400)
(46)
(24)
(1)
\u2014
Otros ingresos/(gastos) de explotaci\u00f3n
(246)
(347)
(496)
(57)
(5)
(130)
(288)
(276)
(256)
(659)
(703)
\u2014
\u2014
Rdo. de explotaci\u00f3n
242
638
177
(125)
81
198
143
(95)
362
(34)
(3)
(1)
\u2014
Intereses netos
(27)
8
(27)
1
1
(109)
(120)
1
1
(7)
(8)
\u2014
\u2014
Resto de partidas del Rdo. financiero
(34)
(9)
(106)
(5)
18
(22)
(13)
(12)
(18)
(3)
10
\u2014
\u2014
Rdo. inversiones m\u00e9todo participaci\u00f3n (2)
\u2014
14
9
\u2014
\u2014
1
(2)
\u2014
\u2014
Rdo. antes de impuestos
181
637
44
(115)
109
67
10
(106)
345
(43)
(3)
(1)
\u2014
Gasto por impuesto
11
(364)
(73)
51
24
(134)
304
(2)
(138)
8
(10)
\u2014
\u2014
Rdo. atribuido a la sociedad dominante
192
273
(29)
(64)
133
(67)
314
(108)
207
(35)
(13)
(1)
\u2014
Participaci\u00f3n de Repsol
60%
60%
45%
48%
48%
40%
40%
50%
50%
50%
50%
50%
50%
Rdo. por integraci\u00f3n
115
164
(13)
(31)
64
(27)
126
(54)
104
(18)
(7)
\u2014
\u2014
Dividendos (3)
51
140
81
15
7
\u2014
\u2014
\u2014
107
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Otro resultado global (4)
(170)
86
(4)
(32)
16
61
(34)
(25)
14
(15)
5
(30)
6
(1) Incluye deterioros netos de activos en YPFB Andina (ver Nota 6). En Card\u00f3n IV y PQQ incluye deterioros netos de activos y riesgo de cr\u00e9dito\u00a0 (ver Nota\u00a0 6 y 27).
(2) Neto de impuestos.
(3) Los dividendos reflejados en Neo Next se han incluido como inversiones netas en el movimiento de las Inversiones contabilizadas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n y en el flujo
de efectivo de actividades de inversi\u00f3n, por formar parte de la transacci\u00f3n de constituci\u00f3n del nuevo negocio conjunto con NEO Energy Group Limited.
(4) Ep\u00edgrafes \"Ganancias/(p\u00e9rdidas) por valoraci\u00f3n\u201d e \"Importes transferidos a la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias\u201d del Estado de ingresos y gastos reconocidos.
Anexo I: Estructura societaria del Grupo
Anexo IA: Principales sociedades que configuran el per\u00edmetro del Grupo
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
EXPLORACION Y PRODUCCION
Akakus Oil Operations B.V
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,75
49,00
Aves OS, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Aves WC, LLC
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
BP Trinidad and Tobago LLC
BPRY Caribbean Ventures LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
100,00
BPRY Caribbean Ventures LLC (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
22,50
30,00
Card\u00f3n IV, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
37,50
50,00
Colombia Pipelines, Limited
Equion Energia Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Edwards Gas Services LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Equion Energia Limited
Repsol, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
49,00
Fehi Holding S.\u00c1.R.L. (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Fortuna Resources (Sunda) Limited (8)
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Guar\u00e1 B.V
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
Lapa Oil & Gas, B.V.
Repsol Sinopec Brasil B.V
Pa\u00edses Bajos
Plataforma para la
producci\u00f3n de crudo y gas
natural
P.E.
11,25
25,00
NEO Energy (CNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Exploration) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (GBA) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (Production) Limited (4)
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (SNS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (UKCS) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEL) Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZEX) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZNI) Limited (4)
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy (ZPL) Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Alpha Limited (23)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Beta Limited (24)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Central North Sea Limited (4)
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Neo Energy Consolidated Holding Limited (4)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Delta Limited (26)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Exploration UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy GT Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy LNS Limited (22)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Natural Resources Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy North Sea Limited (25)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Oil Trading Limited (28)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Pathway Limited (4)
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
NEO Energy Pension and Life Scheme Limited
(20)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Petroleum Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Production UK Limited (4)
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Resources UK Limited (19)(36)
NEO Next Energy Limited (14)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Transportation (UT) Limited (29)
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Trustees (UK) Limited (21)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Upstream UK Limited (4)
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Energy Zeta Limited (27)
NEO Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
NEO Next Energy Limited (4)(14)
Talisman Colombia Holdco Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
45,00
Pacific Compass, LLC (3)
Repsol E&P USA LLC
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
O.C.
49,00
36,75
Paladin Resources Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Petrocarabobo S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
8,25
11,00
Petroquiriquire, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
30,00
40,00
Pikka Transportation Company, LLC (3)
Repsol Alaska PTC, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
O.C.
49,00
36,75
Quiriquire Gas, S.A.
Repsol Venezuela, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,00
60,00
Repsol Alaska PTC, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Andaman B.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Argelia 405A, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Bolivia, S.A. (41)
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)
Bolivia
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Colombia Oil & Gas Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Bolivia, S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets Europe S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P Holdings, S.\u00e0.r.l.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P LATAM, S.L.U. (15)(35)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Realizaci\u00f3n de estudios del
sector
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P USA LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Repsol Upstream B.V.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol Eagle Ford North, LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Earth Solutions USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Paricipaci\u00f3n en proyectos de
Geological Low Carbon
Solutions
I.G.
75,00
100,00
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Repsol, S.A.
Brasil
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n 405A, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Argelia, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guinea, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Guyana, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera /
Prestaci\u00f3n de servicios.
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara Assets,
S.L.U (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Exploraci\u00f3n North Africa, S.A.U. (4)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Per\u00fa, S.A.U.(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploracion South East Jambi B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n South Sakakemang, S.L.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tanfit, S.L.U.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n Tobago, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Exploration Advanced Services AG (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Suiza
Sociedad prestadora de
servicios de recursos
humanos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Finance Brasil, B.V.
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Financiera y tenencia de
participaciones
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de infraestructuras
energ\u00e9ticas, S.A. (13)(42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Investigaciones Petrol\u00edferas, S.A.U.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Leon-Castile LLC (11)
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Norge, AS (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCP de Ecuador, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Espa\u00f1a
Operaci\u00f3n de un oleoducto
para transporte de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol OCS, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Off Shore E&P USA Inc
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australasia Pty Ltd
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Australia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Australia (JPDA 06-105) Pty
Ltd.
Paladin Resources Limited
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas RTS Sdn. Bhd.
Repsol RGI, S.L.U.
Malasia
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Oil & Gas Vietnam 07/03 Pty Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Australia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Oriente Medio S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Perpetual Norge, A.S.
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Noruega
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol RGI, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Repsol Leon-Castile LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Services Company
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Caribe, S.A.S.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Colombia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Colombia, S.A.
Repsol RGI, S.L.U.
Espa\u00f1a
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Shale Oil & Gas LLC
Repsol Holdings Upstream USA Inc.
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Repsol Sinopec Brasil B.V
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
P.E.
45,00
60,00
Repsol Sinopec Brasil S.A.
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Brasil
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
45,01
60,01
Repsol TBR LLC
Repsol Oil & Gas USA, LLC
Estados Unidos
Explotaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos\u00a0\u00a0\u00a0
I.G.
75,00
100,00
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l. (33)
Repsol E&P, S.\u00c0.R.L.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Upstream B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Venezuela, S.A.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Venezuela
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Rigel Petroleum (NI) Limited
Rigel Petroleum UK Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Rigel Petroleum UK Limited
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Salamanca FPS Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Salamanca Infrastructure, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Salamanca Infrastructure, LLC
Repsol Salamanca Midstream, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
2,50
Salamanca OGL Infra, LLC
Salamanca Infrastructure Finance, LLC
Estados Unidos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
1,88
100,00
Santiago Oil, Co. (9)
Equion Energia Limited
Islas Caim\u00e1n
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
49,00
100,00
Talisman (Asia) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Jambi Merang) Limited
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Sageri) Ltd.
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman (Vietnam 133 & 134) Ltd.
Repsol RGI, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Talisman Colombia Holdco Limited (42)
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman East Jabung B.V. (5)
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Energy DL Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Energy NS Ltd
Neo Energy Resources UK Limited (19)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
Talisman Perpetual (Norway) Limited
Fehi Holding S.\u00c1.R.L.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (Bahamas) Limited (7)
Paladin Resources Limited
Bahamas
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman Resources (North West Java) Limited
Talisman UK (South East Sumatra)
Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Talisman UK (South East Sumatra) Limited
Paladin Resources Limited
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
75,00
100,00
Transportadora Sulbrasileira de Gas S.A.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Brasil
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de un gasoducto
P.E.
25,00
25,00
Transworld Petroleum (U.K.) Limited
NEO Energy North Sea Limited (25)
Reino Unido
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
33,75
100,00
YPFB Andina S.A.
Repsol Bolivia, S.A.
Bolivia
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
P.E.
36,25
48,33
YPFB Transierra S.A.
YPFB Andina S.A.
Bolivia
Transporte de hidrocaburos
por gasoducto y oleoducto
P.E.
16,13
44,50
INDUSTRIAL
2G Chemical Plastic Recycling, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
3,91
14,48
8787352 Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
27,00
Acteco Recycling Services S.A.R.L (4)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos y
reciclado mec\u00e1nico de
pl\u00e1sticos
P.E.
27,00
100,00
Alba Emission Free Energy, S.A.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Alquy Serveis Informatics, S.L (10)
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Venta al por mayor,
instalaci\u00f3n y mantenimiento
de equipos inform\u00e1ticos.
P.E.
27,00
100,00
Asfaltos Espa\u00f1oles, S.A. - ASESA (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de asfaltos
O.C.
50,00
49,99
Basque Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
P.E.
43,85
51,00
Bay of Biscay Hydrogen, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades de
descarbonizaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Bioenerg\u00eda Els Vents, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
The Green Vector Renovables, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
100,00
Bioenergia GBP I, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP II, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP III, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Bioenergia GBP IV, LDA
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
100,00
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta de fijaci\u00f3n de CO2
para la valorizaci\u00f3n material
de residuos en eco-\u00e1ridos
(mineralizaci\u00f3n)
I.G.
64,48
75,00
Biscay Pyrolytic Ecomaterials, S.L.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Planta piloto de pirolisis
HUB, para la fabricaci\u00f3n de
biobunker a partir de
residuos s\u00f3lidos urbanos
I.G.
85,98
100,00
Bunge Iberica, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
40,00
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
75,10
75,10
Cogeneraci\u00f3n Gequisa, S.A.
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y vapor
P.E.
19,50
39,00
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y Buques
Especiales , S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
I.G.
99,25
100,00
Dynasol China S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Prestaci\u00f3n de servicios
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Elastomeros S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
Dynasol Elastomeros, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
Repsol Materials S.A. (30)
M\u00e9xico
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera y
servicios compartidos
P.E.
50,00
50,00
Dynasol Llc.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Estados Unidos
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Ecoaqua Colchones, S.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Tratamiento, almacenaje,
reciclajes y eliminaci\u00f3n de
residuos no peligrosos, la
separaci\u00f3n y clasificaci\u00f3n de
materiales y la valoraci\u00f3n de
materiales ya clasificados, en
especial de colchones
usados.
P.E.
9,45
35,00
Ecoplanta Molecular Recycling Solutions,
S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Promoci\u00f3n, dise\u00f1o,
construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de instalaciones de reciclaje
molecular.
I.G.
100,00
100,00
Enerkem Spain Holding, S.L.U.
Enerkem, Inc.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
100,00
Enerkem, Inc.
Repsol Materials S.A. (30)
Canad\u00e1
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
66,67
66,67
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
General Qu\u00edmica, S.A.U.
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
100,00
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Genia Bioenergy, S.L.
Portugal
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
30,88
99,00
Genia Bioenergy, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
31,20
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C - GREPESAC
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Sociedad de servicios
compartidos
I.G.
100,00
100,00
IB Trading, Lda.
Ibero Waste Trading, S.L.
Portugal
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
100,00
Iberian Lube Base Oils Company, S.A. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo y producci\u00f3n de
bases lubricantes
O.C.
30,00
29,99
Ibero Waste Trading, S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de residuos
P.E.
55,00
55,00
Industrias Negromex S.A. de C.V.
Dynasol Gesti\u00f3n M\u00e9xico, S.A.P.I. de C.V.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
50,00
99,99
INSA GPRO (Nanjing) Synthetic Rubber Co.,
Ltd
Dynasol China S.A. de C.V.
China
Producci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
P.E.
25,00
50,00
Moyresa Girasol, S.L.U.
Bunge Iberica, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n, adquisici\u00f3n,
molturaci\u00f3n, venta,
importaci\u00f3n, exportaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos agroindustriales,
semillas oleaginosas, aceites
y derivados, as\u00ed como
actividades relacionadas con
biocombustibles.
P.E.
40,00
100,00
Murevi Energy S.L.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios
mar\u00edtimos
P.E.
40,00
40,00
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
85,98
85,98
Petronor Innovaci\u00f3n, S.L.
Petr\u00f3leos del Norte, S.A. - PETRONOR
Espa\u00f1a
Actividades de investigaci\u00f3n
I.G.
85,98
100,00
POLIDUX, S.A.
Repsol Materials S.A. (30)
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA SAA
Repsol Per\u00fa B.V.
Per\u00fa
Refino y comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos.
I.G.
99,20
99,20
Relkia Distribuidora de Electricidad, S.L.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
99,97
100,00
Remolcadores Portuarios de Tarragona, S.L. (3)
Compa\u00f1\u00eda Auxiliar de Remolcadores y
Buques Especiales , S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
38,00
37,71
Remolcadores Puerto A Coru\u00f1a, A.I.E. (3)
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Actividades anexas al
transporte mar\u00edtimo y por
v\u00edas navegables interiores
O.C.
60,00
59,98
Repsol Canada Ltd.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Regasificaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Chemie Deutschland GmbH
Repsol Materials S.A. (30)
Alemania
Comercializaci\u00f3n de
productos qu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Refiner\u00eda La Pampilla S.A.A. - RELAPA
SAA
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles
I.G.
99,20
100,00
Repsol Energy North America Canada
Partnership
Saint John LNG Limited Partnership
Canad\u00e1
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy North Am\u00e9rica Corporation
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Estados Unidos
Comercializaci\u00f3n de GNL
I.G.
100,00
100,00
Repsol Energy Per\u00fa S.A.C.
Repsol Comercial S.A.C. - RECOSAC
Per\u00fa
Venta de combustibles
s\u00f3lidos, l\u00edquidos y gaseosos
I.G.
99,20
100,00
Repsol Industrial Services North America LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Prestaci\u00f3n de servicios
I.G.
100,00
100,00
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol LNG Holding, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Marketing S.A.C
Repsol Customer Centric, S.L.
Per\u00fa
Comercializaci\u00f3n de
combustibles y
especialidades
I.G.
97,79
100,00
Repsol Materials S.A. (30)
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Repsol Per\u00fa B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Importaci\u00f3n de productos y
explotaci\u00f3n de refiner\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Pol\u00edmeros, Unipessoal, Lda.
Repsol Materials S.A. (30)
Portugal
Fabricaci\u00f3n y venta de
productos petroqu\u00edmicos
I.G.
100,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewable and Circular Solutions, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n,
almacenamiento, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Per\u00fa, S.A.C
Repsol Trading, S.A.
Per\u00fa
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading Singapore Pte. Ltd.
Repsol Trading, S.A.
Singapur
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading USA LLC
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Estados Unidos
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Repsol Trading, S.A.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Abastecimiento,
Comercializaci\u00f3n, Trading y
Transporte
I.G.
100,00
100,00
Rice to Energy, S.L.
Genia Bioenergy Investments, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
10,29
33,00
Saint John LNG Development Company LTD
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Canad\u00e1
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Saint John LNG Limited Partnership
Saint John LNG Development Company
LTD
Canad\u00e1
Prestaci\u00f3n de servicios al
Proyecto de inversi\u00f3n planta
de licuefacci\u00f3n en Canad\u00e1
I.G.
100,00
100,00
Servicios de Seguridad Mancomunados, S.A.
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Seguridad
I.G.
99,95
100,00
SPV BGR Edison, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR I, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR II, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BGR III, S.L.U.
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salas, S.L.U.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Salerno, S.L.U
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
31,20
100,00
SPV BIO Vilches, S.L.U. (4)
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
32,20
100,00
Synkedia Biscay, A.I.E.
Alba Emission Free Energy, S.A.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y operaci\u00f3n de
una planta demo para la
s\u00edntesis de productos
renovables
P.E.
42,99
50,00
Tarragona Hydrogen Network, S.L.U.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de procesos de
producci\u00f3n, almacenamiento
transporte, uso, consumo y
transformaci\u00f3n de
hidr\u00f3geno
I.G.
100,00
100,00
The Green Vector Renovables, S.L.
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Mantenimiento y explotaci\u00f3n
de centrales de generaci\u00f3n
de gases renovables
P.E.
15,60
50,00
Tucan LNG, S.\u00e1.r.l.
Repsol Industrial Transformation, S.L.U.
Luxemburgo
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
100,00
100,00
Ziteco, S.A.R.L.
Acteco Productos y Servicios, S.L.
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n, almacenamiento y
compra/venta de residuos
industriales, as\u00ed como el
alquiler de equipos para
dichos menesteres.\u00a0\u00a0
P.E.
9,45
35,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CLIENTE
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Programa Travel Club.
Servicios de fidelizaci\u00f3n
P.E.
29,34
30,00
Arteche y Garcia, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
ASA - Abastecimentos e Servi\u00e7os de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
P.E.
48,89
50,00
Bardahl de M\u00e9xico, S.R.L. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
47,92
49,00
Becsol, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Andorra
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
32,52
33,25
Campsa Estaciones de Servicio, S.A. -
CAMPSARED
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Explotaci\u00f3n y gesti\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
97,80
100,00
CI Repsol Downstream Colombia S.A.S.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Colombia
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
48,90
50,01
Comercializador de Referencia Energ\u00e9tico,
S.L.U.
Cide HCEnerg\u00eda, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
48,90
100,00
Compa\u00f1\u00eda An\u00f3nima de Revisiones y Servicios,
S.A. -
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
92,91
95,00
Distribuci\u00f3n de Andalucia Oriental, S.A. -
DAOSA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
P.E.
48,90
50,00
Distribuidora de Petr\u00f3leos, S.A. - DIPESA
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
carburantes
I.G.
83,13
85,00
Ekiluz Energ\u00eda Comercializadora, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Endomexicana Rentas y Servicios, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Energ\u00eda Distribuida del Norte, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Construcci\u00f3n y explotaci\u00f3n
de una refiner\u00eda de petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
100,00
Estaci\u00f3n de Servicio Barajas, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
I.G.
93,89
96,00
Estaci\u00f3n de Servicio Montsia, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de
estaciones de servicio
P.E.
48,90
50,00
Evsare, Tecnolog\u00edas de Recarga, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
I.G.
97,79
100,00
Gaolania Servicios, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
88,01
90,00
Gespost - Gest\u00e3o e Administra\u00e7\u00e3o de Postos
de Abastecimento Unipessoal, Lda
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
IBIL H2, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Puntos de recarga de
veh\u00edculo el\u00e9ctrico
P.E.
48,89
50,00
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Klikin Deals Spain, S.L.U.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de clientes y de
marketing de productos
petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Medusa, Alternativas de Suministro El\u00e9ctrico,
S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Instalaci\u00f3n de soluciones de
autoconsumo energ\u00e9tico y/o
puntos de recarga el\u00e9ctrica
P.E.
48,89
50,00
Muvext, S.A.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Operador de Movilidad
El\u00e9ctrica
P.E.
71,22
72,83
OC Electricidad y Gas, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
45,25
46,27
On Demand Facilities, S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
P.E.
68,53
70,08
PT Pacific Lubritama Indonesia
United Oil Company Pte. LTD.
Indonesia
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
37,16
95,00
Regsiti Comercializadora Regulada S.L.U.
Repsol Comercializadora de
Electricidad y Gas, S.L.U.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
97,79
100,00
Repsol Butano, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Comercializadora de Electricidad y Gas,
S.L.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica, gas natural u otros
productos y servicios
energ\u00e9ticos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Customer Centric, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Directo, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
Repsol Directo, Unipessoal, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream Internacional, S.A.U.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
97,79
100,00
Repsol Downstream M\u00e9xico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol G\u00e1s Portugal, Unipessoal, Lda.
Repsol Butano, S.A.
Portugal
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubricantes y Especialidades, S.A.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
derivados del petr\u00f3leo
I.G.
97,79
100,00
Repsol Lubrificantes e Especialidades Brasil
Ltda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Brasil
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
I.G.
97,79
100,00
Repsol Marketing France, S.A.S.U.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Francia
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Portuguesa, Lda.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Portugal
Distribuci\u00f3n y
comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Services Mexico, S.A. de C.V.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
M\u00e9xico
Exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de
hidrocarburos
I.G.
97,79
100,00
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de
productos petrol\u00edferos
I.G.
97,80
100,00
SABA - Sociedade Abastecedora de
Aeronaves, Lda.
Repsol Portuguesa, Lda.
Portugal
Comercializaci\u00f3n productos
petrol\u00edferos
P.E.
24,45
25,00
Servicios Log\u00edsticos de Combustibles de
Aviaci\u00f3n, S.L
Repsol Lubricantes y Especialidades,
S.A.
Espa\u00f1a
Transporte de productos
petrol\u00edferos de aviaci\u00f3n
P.E.
48,90
50,00
Solar360 de Repsol y Movistar, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo y comercializaci\u00f3n
de productos y/o servicios
de autoconsumo
fotovoltaico
P.E.
48,89
50,00
Solar360 Soluciones de Instalaci\u00f3n y
Mantenimiento, S.L.
Repsol Customer Centric, S.L.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n, gesti\u00f3n y
prestaci\u00f3n de servicios
relacionados con el
equipamiento de
autoconsumo fotovoltaico
P.E.
47,92
49,00
Solgas Distribuidora de Gas, S.L.
Repsol Butano, S.A.
Espa\u00f1a
Comercializaci\u00f3n de GLP
I.G.
97,79
100,00
Solred, S.A.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Gesti\u00f3n de medios de pago
en Estaciones de Servicio
I.G.
97,80
100,00
Terminales Canarios, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Almacenamiento y
distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
48,90
50,00
Unioil Lubricants. Inc
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Filipinas
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
United Oil Company Pte. LTD.
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Singapur
Producci\u00f3n y distribuci\u00f3n de
lubricantes
P.E.
39,12
40,00
Valtec Premium Lubricant, S.R.L. (4)
Repsol Downstream Internacional,
S.A.U.
Ruman\u00eda
Producci\u00f3n de lubricantes
P.E.
43,03
44,00
WIB Advance Mobility, S.L.
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A. (12)
Espa\u00f1a
Alquiler de veh\u00edculos
compartidos en ciudad.
P.E.
48,90
50,00
GENERACI\u00d3N BAJA EN CARBONO
Agua Amarga Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 1, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Alectoris Energ\u00eda Sostenible 3, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Aragonesa de Infraestructuras Energ\u00e9ticas
Renovables, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Araste SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Arco Energ\u00eda 1, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 2, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arco Energ\u00eda 4, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Arco Energ\u00eda 5, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Arcos 400 Renovables, A.I.E.
Arco Energ\u00eda 3, S.L.U.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,76
49,05
Baschenis, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Transmission I LLC
Basque Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Basque Wind Holdings LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Be.Na, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
45,00
60,00
Bighorn Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Boalar Energ\u00edas, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
BPC Energy, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Capital Region Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cedar Crossing Wind LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 1, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 10, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 11, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 12, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 2, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 3, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 4, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 5, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 6, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 7, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 8, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco 9, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cefiro Holdco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Apache County Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Cochise County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fountain Wind LLC
CG Fountain Wind Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Fulton County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Grimes County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Henry County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Hurricane Wash LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Leon County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
CG Northwestern Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Northwestern Wind II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG NYISO LLC
ConnectGen Transmission LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Pike Creek LLC
Pike Creek Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Prairie Creek LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG SB Group Holdings LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Six Mile Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Three Points LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables III LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IV LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables IX LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables V LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VI LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables VIII LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Western Renewables X LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar I LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CG Yakima Solar II LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clean Venture Acquisition LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Clemer, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Albany County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cayuga County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Chautauqua County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Cross Road LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Development LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen East Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Erie-Wyoming LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Laramie County LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Management Holdings LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Montgomery County LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen New York LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen NY Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
ConnectGen Operating LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Phoenix Valley LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Services LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen South Wrentham LLC
IES ConnectGen Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen Transmission LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ConnectGen West LLC
ConnectGen Operating LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energia I, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda III, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Cyrasol Energ\u00eda IV, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Damien, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,24
50,99
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas VIII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XIV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XV, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXVII, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Desarrollo E\u00f3lico Las Majas XXXI S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Desarrollos E\u00f3licos El Saladar S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda C\u00e9lula, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda Electrones, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Foque, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica La Mayor, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda E\u00f3lica Tim\u00f3n, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San Vicente,
S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Cilene, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Dione, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Energ\u00edas Renovables de Gladiateur 18, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Hidra, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Kore, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Energ\u00edas Renovables de Lisitea, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Energ\u00edas Renovables de Polux, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
E\u00f3lica Montesinos, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ERNC Loa, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Evita Transmission LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Creeks LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Four Winds Investco, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Frye Solar LLC (17)(32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa V, S.L
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa VI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XI, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XII, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XIV,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XVIII,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Fuerzas Energ\u00e9ticas del Sur de Europa XX,
S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Gemini Wind, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Generaci\u00f3n E\u00f3lica El Vedado, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda, S.L.
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica y sociedad de
cartera
I.G.
38,25
51,00
Georges, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gimsan SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Giovanni, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gruppo Visconti Turi, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gulf Coast Offshore Wind, LLC
Repsol US Renewables, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Gustave, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Heritage Prairie Solar LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Hisp\u00e1nica de Desarrollos Energ\u00e9ticos
Sostenibles, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Iberen Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
IES ConnectGen Holdings LLC
Interconnect Energy Storage LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Illinois Generation LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Illinois Wind Infrastructure Holdings LLC
Clean Venture Acquisition LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
50,00
Illinois Wind Transmission LLC
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Infraestructuras Compartidas Nudo
Montetorrero, A.I.E.
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas
Verdes, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
38,16
56,13
Interconnect Energy Storage LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 1, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 10, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 13, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 17, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 18, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 19, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 2, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 20, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 24, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 25, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 3, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 4, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 5, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 6, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 8, S.L.U. (39)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
ISC Greenfield 9, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jackson, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jasper, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Jicarilla Solar 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Jicarilla Solar 1 Class B, LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Solar 2 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Class B LLC (32)
Pecos Renewables North America LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Jicarilla Solar 2 Class B LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Solar 2 LLC
Jicarilla Solar 2 Holdings LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 Bond Purchaser LLC
Jicarilla Storage 1 LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
P.E.
40,31
100,00
Jicarilla Storage 1 LLC
Jicarilla Solar 1 Holdings, LLC
Estados Unidos
Almacenamiento de energ\u00eda
P.E.
40,31
100,00
Keith, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Knights Ferry Solar LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Laat P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
44,27
59,02
Laramie Range Wind LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies France Limited
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Reino Unido
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lighthouse Renewables, Corp.
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Pin Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lincoln Woods LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Lorenzo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Mafra Solar, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
64,50
86,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Meridian Creek LLC
ConnectGen West LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Meridian Lake LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Michelangelo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Natural Power Development, S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Nesa Vento Galego 1, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 2, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nesa Vento Galego 3, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
New Energy Viven, S.R.L.
PI Italy 2, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Ninety West Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Nudo Manzanares 220 KV, A.I.E.
Tramperase, S.L.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
10,56
27,60
Outpost Solar Class B LLC
Outpost Solar SellCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar Holding LLC
Outpost Solar Class B LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar LLC (18)(37)
Outpost Solar Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Outpost Solar SellCo LLC
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paolo, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
53,99
71,98
Parque E\u00f3lico Antofagasta, SpA
E\u00f3lica de Taltal, SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque E\u00f3lico Atacama, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
Parque E\u00f3lico Valle de Igu\u00f1a, S.L.
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV H\u00e9rcules, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Ori\u00f3n, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Parque FV Taurus, S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Paul, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Cabo Leones III, SpA
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile,
SpA
Chile
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
37,50
100,00
PE levante 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Mistral 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PE Tramontana 4W, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pecos Renewables North America LLC (40)
Repsol Renewables OpCo LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
P.E.
40,31
53,74
PI Italy 2, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
PI Italy, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Pieter, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pike Creek Holdings LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Pinnington Solar LLC (16)
Repsol Renewables Development
Company LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Promotores Valle-Atalaya, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
15,04
20,05
Puertollano Sunrise, S.L.
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Aries, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV El Tomillar, S.L.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
PV Italy 008, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
PV Sagittarius, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Scorpio, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
PV Taurus, S.R.L.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Radira SPV 2021, S.L.U.
Cefiro Holdco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Arroyo de la Luz, S.L.
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Cerro Duran, S.L.
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Maials, S.L.
Repsol Maials, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Olmedilla, S.L.
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Paramillos, S.L.
Repsol Paramillos, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Velilla, S.L.
Repsol Velilla, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables de Villarrobledo, S.L.
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Menores, S.L.
Repsol Menores, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovables Vientos del Solano, S.L.
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Renovacyl, S.A.U.
Generaci\u00f3n y Suministro de Energ\u00eda,
S.L.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Repsol Al\u00e0 Dei Sardi, S.R.L. (36)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Arroyo de la Luz, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Cerro Comitre, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Chile, SpA
Repsol Renovables, S.A.
Chile
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Financiera Renovables, S.A.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Gaude, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Ciclos Combinados, S.L.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
100,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n El\u00e9ctrica, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Generaci\u00f3n Hidr\u00e1ulica S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ibere\u00f3lica Renovables Chile, SpA
Repsol Chile, SpA
Chile
Sociedad de cartera
P.E.
37,50
50,00
Repsol LCG Energies Italia, S.r.l.
LCG Renewables Energies Spain, S.L.U.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Maials, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Menores, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 1, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Montepuccio 2, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Monti, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Nughedu, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Orria, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Paramillos, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Puertollano Sunrise, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Adriatica, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Development Company
LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Repsol Renovables, S.A.
Italia
Desarrollo de proyectos
greenfield y producci\u00f3n de
energ\u00eda el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables North America, Inc.
Repsol Renovables, S.A.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables OpCo LLC
Repsol Renewables Opco Holding
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables Services North America
LLC
ConnectGen LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Repsol Renewables North America, Inc.
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Consumos Industriales,
S.L.U.
Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables Olmedilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Renovables, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
75,00
Repsol San Mauro, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Servicios Renovables, S.A.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Representante en el
mercado el\u00e9ctrico y
prestaci\u00f3n de servicios a
empresas del Grupo
I.G.
75,00
100,00
Repsol Ure\u00f1o, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol US Renewables, LLC
Repsol Renewables US HoldCo LLC
Estados Unidos
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Repsol Uta, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Velilla, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Venosa, S.R.L. (34)
Repsol Renewables Italia, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Vientos del Solano, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Villarobledo, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Repsol Wind and Solar Spain, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Sociedad de cartera
I.G.
75,00
100,00
Sandy Pond Energy LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Set Colectora Valle, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
18,80
25,07
Set Promotores Sax, A.I.E.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Infraestructuras comunes de
evacuaci\u00f3n de la electricidad
P.E.
12,87
17,15
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
52,59
70,12
Sidney, S.R.L.
Jackson, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Societa Agricola, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Solar Fotovoltaica Villena, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Soluciones Tecnol\u00f3gicas de Energ\u00edas Verdes,
S.L.U.
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
100,00
Somonauk Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Southern Tier Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Take Wing Renewables LLC (31)
Repsol Renewables OpCo Holding LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Three Mounds Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Tramperase, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Trillo Solar Fotovoltaica, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 2, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 3, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Trillo Solar Fotovoltaica 4, S.L.U. (38)
Iberen Renovables, S.A.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Valdesolar Hive, S.L.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
38,25
51,00
Vento Continuo Galego, S.L.U.
Repsol Renovables, S.A.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Vincent, S.R.L.
PI Italy, S.R.L.
Italia
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Viveiro PE Galicia, S.L.U.
Four Winds Investco, S.L.U.
Espa\u00f1a
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Walnut Hill Solar LLC
ConnectGen East LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
Western NY Energy Storage LLC
CG NYISO LLC
Estados Unidos
Producci\u00f3n de energ\u00eda
el\u00e9ctrica
I.G.
75,00
100,00
CORPORACI\u00d3N
Albatros S.A.R.L
Repsol, S.A.
Luxemburgo
Sociedad de cartera
I.G.
100,00
100,00
Begas Fabrika, S.L.
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
100,00
Begas Motor, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, transformaci\u00f3n
y venta de veh\u00edculos a motor,
fabricaci\u00f3n de equipos
el\u00e9ctricos y electr\u00f3nicos,
piezas y accesorios para
veh\u00edculos a motor.
P.E.
11,72
11,72
Beltxarga, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
DACMa, GmbH
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Alemania
Desarrollo y
comercializaci\u00f3n tecnolog\u00eda
para captura directa\u00a0 CO2
P.E.
16,00
16,00
Darwin Bioprospecting Excellence, Sociedad
Limitada
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
21,43
21,43
Ezzing Building Synergies S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Operations Spain S.L.
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
100,00
Ezzing Renewable Energies, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyecto
fotovoltaico
P.E.
24,03
24,03
Finboot Tech, S.L..
Finboot, Ltd.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
100,00
Finboot, Ltd.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco para su
aplicaci\u00f3n en los sectores de
la energ\u00eda, retail y
automoci\u00f3n
P.E.
5,89
5,89
Gaviota RE, S.A. (6)
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Seguros y reaseguros.
I.G.
100,00
100,00
Ingelia, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Servicios t\u00e9cnicos de
ingenier\u00eda y otras actividades
relacionadas con el
asesoramiento t\u00e9cnico
P.E.
10,55
10,55
Net Zero Venture, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Asesorar en materia de
inversiones a la gestora de
las dos Entidades de Capital
Riesgo
P.E.
50,00
50,00
OGCI Climate Investments LLP
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Reino Unido
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
9,09
9,09
Perseo Biotechnology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fabricaci\u00f3n, distribuci\u00f3n y
venta de biocombustibles
P.E.
24,99
24,99
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00eda
cu\u00e1ntica
P.E.
9,57
9,57
Recreus Industries, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
16,67
Recreus USA INC
Recreus Industries, S.L.
Estados Unidos
Distribuci\u00f3n de productos
petrol\u00edferos
P.E.
16,67
100,00
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Desarrollo de proyectos de
nuevas energ\u00edas
I.G.
100,00
100,00
Repsol Europe Finance, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Finance Brasil, S.A.R.L.
Repsol Explora\u00e7\u00e3o Brasil Ltda.
Luxemburgo
Sociedad de cartera y
financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Financial Trading, S.\u00e0.r.l.
Albatros S.A.R.L
Luxemburgo
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Gesti\u00f3n de Divisa, S.L.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol International Finance, B.V.
Repsol, S.A.
Pa\u00edses Bajos
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Repsol Tesorer\u00eda y Gesti\u00f3n Financiera, S.A.
Repsol, S.A.
Espa\u00f1a
Financiera
I.G.
100,00
100,00
Rocsole OY
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Finlandia
Desarrollo de tecnolog\u00eda
P.E.
1,11
1,11
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas de
bajas emisiones de gases de
efecto invernadero
P.E.
26,88
26,88
Diciembre 2025
Nombre
Matriz
Pa\u00eds
Objeto social
%
M\u00e9todo de
conso. (1)
Part.
Efectiva
Part.
Control
(2)
Smarkia Energy, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Prestaci\u00f3n de servicios de
eficiencia energ\u00e9tica sobre
una plataforma Cloud
P.E.
33,51
33,51
Sybolid Identity, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Uso de la tecnolog\u00eda
Blockchain con foco en
identidad digital
P.E.
15,11
15,11
Trovant Technology, S.L.
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Espa\u00f1a
Desarrollo de tecnolog\u00edas
medioambientales basadas
en procesos biol\u00f3gicos.
P.E.
14,76
14,76
(1)\u00a0 M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
I.G.: Integraci\u00f3n global.
O.C.: Operaci\u00f3n conjunta articulada a trav\u00e9s de un veh\u00edculo independiente, que se integra en los estados financieros en funci\u00f3n de la participaci\u00f3n en los derechos y
obligaciones sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos que surgen del acuerdo.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2)\u00a0 Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades matrices sobre la filial.
(3)\u00a0 Participaciones en operaciones conjuntas (ver Anexo IB) que, estando articuladas a trav\u00e9s de una Sociedad, este veh\u00edculo no limita sus derechos a los activos ni sus obligaciones por
los pasivos relacionados con el acuerdo.
(4)\u00a0 Sociedades incorporadas al Grupo Repsol en el ejercicio 2025 (ver Anexo IC).
(5)\u00a0 \u00a0 Sociedad en proceso de liquidaci\u00f3n.
(6)\u00a0 Esta sociedad posee participaci\u00f3n minoritaria en la sociedad Everen Limited (4,92%), domiciliadas en Bermudas.
(7)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Bahamas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(8)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas V\u00edrgenes Brit\u00e1nicas, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Reino Unido.
(9)\u00a0 Esta sociedad, constituida legalmente en Islas Cayman, est\u00e1 domiciliada fiscalmente en Colombia.
(10) Sociedad sin actividad.
(11) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil & Gas Gulf of Mexico, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(12) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A.. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(13) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n West Pap\u00faa IV, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(14) Esta sociedad se denominaba anteriormente Neo Energy Group Limited. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(15) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Saint John LNG, S.L. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(16) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Longhorn Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(17) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Frye Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(18) Esta sociedad se denominaba anteriormente Hecate Energy Outpost Solar LLC. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(19) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Resources UK, Ltd. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(20) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Pension and Life Scheme Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(21) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Trustees (U.K.) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(22) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol LNS Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(23) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Alpha Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(24) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Beta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(25) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol North Sea Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(26) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Delta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(27) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Zeta Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(28) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Oil Trading Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(29) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Transportation (UT) Limited. El cambio tuvo lugar en agosto 2025.
(30) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(31) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables North America Inc. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(32) La matriz de esta sociedad era anteriormente Take Wing Renewables, LLC. El cambio tuvo lugar en abril 2025.
(33) La matriz de esta sociedad era anteriormente Fortuna International (Barbados), Inc. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(34) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(35) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol LNG Holding, S.A. y Repsol Industrial Transformation, S.L.U. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(36) La matriz de esta sociedad era anteriormente Talisman Colombia Holdco, Ltd. El cambio tuvo lugar en julio 2025.
(37) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renewables Development Company LLC. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(38) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Renovables, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(39) La matriz de esta sociedad era anteriormente Iberia Solar Brownfield 1, S.L.U. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(40) Esta sociedad se integra por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n al 93,8% en base a los derechos econ\u00f3micos del acuerdo.
(41) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en noviembre 2025.
(42) La matriz de esta sociedad era anteriormente Repsol Exploraci\u00f3n, S.A. El cambio tuvo lugar en diciembre 2025.
Anexo IC: Principales variaciones del per\u00edmetro del Grupo en 2025\u00a0
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2025
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
SPV BIO Catalu\u00f1a Central, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO RIO Huerva, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Venta de Ba\u00f1os, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
SPV BIO Vilches, S.L.U.
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L.
Adquisici\u00f3n
enero-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Inversiones, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Argelia 405A, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Exploraci\u00f3n Murzuq Sharara
Assets, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.\u00e0.r.l.
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Lincoln Woods, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen East LLC
Constituci\u00f3n
febrero-25
I.G.
100,00%
100,00%
Unioil Lubricants, INC
Filipinas
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-25
P.E.
40,00%
40,00%
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
febrero-25
P.E.
8,57%
48,57%
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
40,00%
40,00%
Biodiesel Bilbao, S.L.U.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Moyresa Girasol, S.L.
Espa\u00f1a
Bunge Ib\u00e9rica, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
100,00%
100,00%
Qilimanjaro Quantum Tech, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
marzo-25
P.E.
9,57%
9,57%
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas, S.A.(3)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
abril-25
I.G.
0,20%
100,00%
Outpost Solar SellCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo ,
LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Class B, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar SellCo, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Outpost Solar Holding, LLC
Estados
Unidos
Outpost Solar Class B, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
CG Apache County Wind II, LLC
Estados
Unidos
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
100,00%
Mafra Solar S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Aumento part
mayo-25
I.G.
4,00%
86,00%
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
mayo-25
P.E.
0,08%
50,00%
Sybolid Identity, S.L
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Adquisici\u00f3n
mayo-25
P.E.
15,11%
15,11%
Neo Next Energy Limited
Reino Unido
Talisman Colombia Holdco
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
45,00%
45,00%
NEO Energy Consolidated Holding
Limited
Reino Unido
Neo Next Energy Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Exploration UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Upstream UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Consolidated
Holding Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (SNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Production) Limited
Reino Unido
NEO Energy (SNS) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (GBA) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (UKCS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Natural Resources Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (CNS) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (Exploration) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Production UK Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZPL) Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Central North Sea Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Nombre
Concepto
Fecha
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos
de voto
totales tras
la
adquisici\u00f3n (2)
NEO Energy Pathway Limited
Reino Unido
NEO Energy Central North
Sea Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEL) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZPL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZNI) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy (ZEX) Limited
Reino Unido
NEO Energy (ZEL) Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy GT Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
NEO Energy Petroleum Limited
Reino Unido
NEO Energy Upstream UK
Limited
Canje de
acciones
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Belenus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Brigid, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Cerbero, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Epona, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Inagotable de Felis, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fontus, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Fulgora, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00edas Renovables de Honos, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Oalas, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Odiseo, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Perses, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto Lera,
S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable del Proyecto San
Vicente, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Selene, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
Energ\u00eda Inagotable de Menecio, S.L.U.
Espa\u00f1a
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
100,00%
On Demand Facilities, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
70,08%
70,08%
Energ\u00eda Libre Comercializadora, S.L.U.
Espa\u00f1a
On Demand Facilities, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
julio-25
P.E.
100,00%
100,00%
Repsol TBR LLC.
Estados
Unidos
Repsol Oil & Gas USA, LLC.
Adquisici\u00f3n
agosto-25
I.G.
100,00%
100,00%
Enerkem Inc.(5)
Canad\u00e1
Repsol Materials, S.A.(4)
Aumento part
septiembre-
25
I.G.
16,86%
66,67%
Repsol Renewable Energies Adriatica,
S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Repsol Renewable Energies Nord 1, S.R.L.
Italia
Repsol Renewables Italia,
S.R.L.
Constituci\u00f3n
octubre-25
I.G.
100,00%
100,00%
Genia Bioenergy, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,45%
31,20%
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
octubre-25
P.E.
5,41%
14,76%
Repsol Exploraci\u00f3n North \u00c1frica, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
I.G.
100,00%
100,00%
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Aumento part
noviembre-
25
P.E.
0,49%
16,12%
Repsol Petr\u00f3leo, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Aumento part
noviembre-
25
I.G.
0,03%
100,00%
Acteco Recycling Services SARL
Espa\u00f1a
Acteco Productos y
Servicios, S.L.
Constituci\u00f3n
noviembre-
25
P.E.
100,00%
100,00%
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Aumento part
diciembre-2
5
P.E.
6,26%
50,00%
Valtec Premium Lubricant, S.R.L.
Ruman\u00eda
Repsol Downstream
Internacional, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
44,00%
44,00%
Murevi Energy S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U
Adquisici\u00f3n
diciembre-2
5
P.E.
40,00%
40,00%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. El cambio tuvo lugar en mayo 2025.
(4) Esta sociedad se denominaba anteriormente Repsol Qu\u00edmica, S.A. El cambio tuvo lugar en septiembre 2025.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
Nombre
2025
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados
o dados de
baja
% derechos
de voto
totales tras la
enajenaci\u00f3n (2)
Sierracol Energy Arauca, LLC
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
febrero-25
P.E.
25,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
febrero-25
P.E.
100,00%
\u2014%
Finboot, Ltd.
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
1,33%
5,89%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-25
P.E.
0,81%
47,76%
Repsol U.K., Ltd.
Reino
Unido
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
abril-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Aragonesa de Infraestructuras
Energ\u00e9ticas Renovables, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Renovables, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
I.G.
49,00%
51,00%
Rocsole OY
Finlandia
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
abril-25
P.E.
14,23%
1,11%
Talisman (Block K 39), B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
mayo-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
junio-25
P.E.
1,29%
46,47%
Vung May 156 - 159 Vietnam, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol RGI, S.L.U.
Disoluci\u00f3n
junio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Pecos Renewables North America,
LLC . (3)
Estados
Unidos
Repsol Renewables OpCo, LLC
Disminuci\u00f3n
part
julio-25
P.E.
46,26%
53,74%
Fortuna International (Barbados),
Inc.
Barbados
Repsol E&P S.a.r.l.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Corridor, S.A.U.
Espa\u00f1a
Fortuna International
(Barbados), Inc.
Enajenaci\u00f3n
julio-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Hecate Energy Group, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Enajenaci\u00f3n
julio-25
P.E.
40,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
agosto-25
P.E.
2,80%
43,67%
LGA Log\u00edstica Global de Avia\u00e7\u00e3o,
Lda.
Portugal
Repsol Portuguesa, Lda
Disoluci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
20,00%
\u2014%
Liaoning North Dynasol Synthetic
Rubber Co. Ltd.
China
Dynasol Gesti\u00f3n, S.L.
Enajenaci\u00f3n
septiembre-25
P.E.
50,00%
\u2014%
Combustibles Coria, S.L.U. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A.
Absorci\u00f3n
septiembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Cartagena Hydrogen Network, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Disminuci\u00f3n
part
octubre-25
I.G.
24,90%
75,10%
Repsol Sakakemang, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
Repsol Angostura, Ltd.
Trinidad y
Tobago
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
Disoluci\u00f3n
noviembre-25
I.G.
100,00%
\u2014%
SC Net Zero Ventures Fund I,
F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
noviembre-25
P.E.
16,79%
26,88%
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Disoluci\u00f3n
diciembre-25
P.E.
100,00%
\u2014%
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia.
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n de Repsol Renewables Opco, LLC del 50% al 53,74% y la disminuci\u00f3n de participaci\u00f3n
de Repsol Renewables Opco Holding, LLC del 50% al 0%., de I.G. a P.E
(4) Absorbida por Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.
Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024
a) Combinaciones de negocios u otras adquisiciones o aumento de participaci\u00f3n en entidades dependientes, negocios conjuntos
y/o inversiones en asociadas:
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
11,83 %
11,83 %
Genia Bioenergy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Repsol Industrial
Transformation, S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
25,75 %
25,75 %
The Green Vector Renovables, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
50,00 %
50,00 %
TGV Gas Renovable Azumara, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Jucar, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Duero, S.L.U.\u00a0 (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
TGV Gas Renovable Segura, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable IV, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable V, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable VII, S.L.U.
(3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Els Vent, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
The Green Vector Renovables,
S.L.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR I, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR II, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BGR III, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Bioenerg\u00eda Gas Renovable II,
S.L.U.
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salerno, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
SPV BIO Salas, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Investments, S.L.U (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Rice to Energy, S.L. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy Investments,
S.L.U
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
33,00 %
33,00 %
SPV BGR Edison, S.L.U. (3)
Espa\u00f1a
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Genia Bioenergy Portugal, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy, S.L
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
99,00 %
99,00 %
Bioenergia GBP I, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP II, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP III, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Bioenergia GBP IV, LDA (3)
Portugal
Genia Bioenergy Portugal, LDA
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E.
100,00 %
100,00 %
Aves OS LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Aves WC LLC
Estados
Unidos
Repsol Earth Solutions USA,
LLC
Adquisici\u00f3n
febrero-24
P.E. (5)
100,00 %
100,00 %
Renovables de Pe\u00f1arroya, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Virgen de Pe\u00f1arroya,
S.L.U.
Constituci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen LLC (4)
EE.UU.
Repsol US Renewables, LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management Holdings
LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Development LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Services LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Lake LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Management LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG NYISO LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Transmission LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Capital Region Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Western NY Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Southern Tier Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
CG NYISO LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Operating LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Clean Venture Acqusition LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
ConnectGen East LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Interconnect Energy Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
IES ConnectGen Holdings LLC (4)
EE.UU.
Interconnect Energy Storage
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen South Wrentham LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cross Road LLC (4)
EE.UU.
IES ConnectGen Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Chautauqua County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Erie-Wyoming LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fulton County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Henry County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen East Storage LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Montgomery County LLC
(4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen New York LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Cayuga County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Somonauk Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Prairie Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Four Creeks LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen NY Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Walnut Hill Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Ninety West Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Sandy Pond Energy LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pike Creek Holdings LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Pike Creek LLC (4)
EE.UU.
Pike Creek Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Three Mounds Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Lincoln Pin Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Cedar Crossing Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen East LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen West LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Laramie County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Phoenix Valley LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
ConnectGen Albany County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Evita Transmission LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Agua Amarga Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Fountain Wind LLC (4)
EE.UU.
CG Fountain Wind Holdings
LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Leon County II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Wind II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Grimes County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Yakima Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Wind LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Cochise County LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Six Mile Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Knights Ferry Solar LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Three Points LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables III LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables IV LLC\u00a0 (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables V LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Hurricane Wash LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG SB Group Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Meridian Creek LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VI LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bighorn Renewables LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables VIII LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
CG Western Renewables IX LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar I LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Northwestern Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Western Renewables X LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CG Apache County Solar II LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Wind Holdings LLC (4)
EE.UU.
ConnectGen Operating LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Basque Transmission I LLC (4)
EE.UU.
Basque Wind Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Infrastructure Holdings
LLC
EE.UU.
Clean Venture Acquisition LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
50,00 %
50,00 %
Heritage Praire Solar LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Wind Transmission LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
Illinois Generation LLC (4)
EE.UU.
Illinois Wind Infrastructure
Holdings LLC
Adquisici\u00f3n
marzo-24
P.E.(N.C.)
100,00 %
100,00 %
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Adquisici\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
OC Electricidad y Gas SL
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
46,27 %
46,27 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Adquisici\u00f3n
abril-24
P.E.
30,80 %
30,80 %
Repsol OCS LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Earth Solutions Holding, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
abril-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Bardahl de M\u00e9xico, S.de R.L. de C.V.
M\u00e9xico
Repsol Downstream
Internacional, S.A.
Aumento
part
abril-24
P.E.
9,00 %
49,00 %
Repsol Alaska PTC, LLC
EE.UU.
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pikka Transportation Company, LLC
EE.UU.
Repsol Alaska PTC, LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
P.E.
49,00 %
49,00 %
Laramie Range Wind, LLC
EE.UU.
ConnectGen West LLC
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo Holding,
LLC
EE.UU.
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
mayo-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Renewables OpCo, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Pecos Renewables North America, LLC
EE.UU.
Repsol Renewables OpCo
Holding, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Take Wind Renewables, LLC
EE.UU.
Pecos Renewables North
America, LLC
Constituci\u00f3n
junio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
junio-24
P.E.
4,51 %
14,51 %
SC Net Zero Ventures Fund I, F.C.R.E.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
junio-24
P.E.
40,00 %
40,00 %
Evsare, Tecnolog\u00edas De Recarga, S.L.
(6)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Constituci\u00f3n
mediante
segregaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Industrial Services North
America, LLC
Estados
Unidos
Repsol Energy North Am\u00e9rica
Corporation
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol Servicios Caribe S.A.S.
Colombia
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Combustibles Coria, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Adquisici\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Aumento
part
julio-24
P.E.
36,26 %
49,81 %
Medusa Alternativas Suministro
El\u00e9ctrico, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
julio-24
P.E.
16,59 %
49,92 %
DACMa, GmbH
Alemania
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Aumento
part
julio-24
P.E.
1,12 %
15,63 %
Repsol Renewables US HoldCo, LLC
Estados
Unidos
Repsol Renewables North
America, Inc
Constituci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Instalaciones Comunes Cerrato, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
53,00 %
53,00 %
LAAT P\u00e1ramo de Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
P.E.
59,01 %
59,01 %
P\u00e1ramo de Sard\u00f3n Promotores, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
71,98 %
71,98 %
Set Sard\u00f3n, A.I.E.
Espa\u00f1a
Iberen Renovables, S.A.U.
Constituci\u00f3n
octubre-24
I.G.
70,12 %
70,12 %
Air Miles Espa\u00f1a, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
noviembre-
24
P.E.
3,33 %
30,00 %
Repsol E&P Holdings S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Repsol E&P S.a.r.l.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Beltxarga S.\u00e0 r.l.
Luxembur
go
Albatros, S.A.R.L.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Repsol E&P Capital Markets US LLC
Estados
Unidos
Repsol Holdings Upstream USA
Inc.
Constituci\u00f3n
diciembre-
24
I.G.
100,00 %
100,00 %
Darwin Bioprospecting Excellence S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures, S.A.U.
Adquisici\u00f3n
diciembre-
24
P.E.
21,43 %
21,43 %
Nombre
Concepto
Fecha
2024
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
adquiridos
% derechos de
voto totales
tras la
adquisici\u00f3n(2)
Gesti\u00f3n de Puntos de Venta,
Gespevesa, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de Productos
Petrol\u00edferos, S.A.
Aumento
part
diciembre-
24
I.G.
5,00 %
100,00 %
Instalaciones Smart Spain, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric, S.L.
Aumento
part
diciembre-
24
P.E.
12,94 %
43,74 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Porcentaje correspondiente a la suma de participaciones directas de las sociedades del Grupo sobre la filial.
(3) Forma parte del grupo Asterion Energies, adquirido en el primer trimestre de 2024.
(4) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. a I.G.
(5) Esta sociedad ha cambiado de m\u00e9todo de consolidaci\u00f3n a ra\u00edz del aumento de participaci\u00f3n, de P.E. (N.C) a I.G.
(6) En diciembre se ha traspasado el 49% de Repsol Upstream B.V. a Talisman Colombia Holdco, Lt.
b) Disminuci\u00f3n de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y/o inversiones en asociadas u otras
operaciones de naturaleza similar:
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Oleoducto de Crudos Pesados, Ltd.
Islas
Caim\u00e1n
Repsol OCP de Ecuador
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
29,66 %
0,00%
Nanogap Sub n-m Powder, S.A.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Enajenaci\u00f3n
enero-24
P.E.
8,99 %
\u2014 %
Trovant Technology S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,46 %
9,35%
Finboot Ltd
Reino
Unido
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
1,77 %
7,22 %
Enerkem Inc.
Canad\u00e1
Repsol Qu\u00edmica, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
febrero-24
P.E.
0,56 %
13,55 %
Triad Oil Manitoba, Ltd.
Canad\u00e1
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
febrero-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Biscay Eco Aggregates, S.L.
Espa\u00f1a
Alba Emission Energy, S.A.
Disminuci\u00f3n
part
marzo-24
I.G.
25,00 %
75,00 %
Edwards Lime Gathering, LLC.
EE.UU.
Edwards Gas Services, LLC.
Enajenaci\u00f3n
marzo-24
P.E.
40,00 %
0,00 %
Repsol USA Holdings LLC (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol E&P USA Holdings, Inc. (3)
EE.UU.
Repsol Oil & Gas Holdings
USA, Inc.
Absorci\u00f3n
marzo-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Aves OS LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Aves WC LLC
EE.UU.
Repsol Earth Solutions
USA, LLC
Disminuci\u00f3n
part
mayo-24
P.E.
55,00 %
45,00%
Transasia Pipeline Company Pvt. Ltd.
Rep\u00fablica
de Mauricio
Repsol Transgasindo S.\u00e0 r.l
Enajenaci\u00f3n
mayo-24
P.E.
100,00 %
PI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
KI 1 SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Lanas Servas SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Sunnprod SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Boethia SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VIII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VII SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL VI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL V SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IV SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL II SAS
Francia
Aneto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL IX SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL X SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
CAL XI SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Innea Project 2 SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Corsica Optimum 2 SAS
Francia
Volt B SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
VOLT III SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT II SAS
Francia
Cinto SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
VOLT SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Volt B SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Cinto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
2024
Nombre
Pa\u00eds
Sociedad Matriz
Concepto
Fecha
M\u00e9todo de
consolidaci\u00f3n (1)
% derechos
de voto
enajenados o
dados de baja
% derechos de
voto totales
tras la
enajenaci\u00f3n
Aneto SAS
Francia
Prejeance Industrial SAS
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Prejeance Industrial SAS
Francia
LCG Renewables Energies
France Limited
Enajenaci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
0,00 %
Repsol Ductos Colombia, S.A.S.
Colombia
Talisman Colombia Holdco,
Ltd.
Disoluci\u00f3n
julio-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Sunrgyze, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disoluci\u00f3n
julio-24
P.E.
50,00 %
\u2014 %
Solar Elena SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
\u2014 %
Solar Antofagasta SpA
Chile
Repsol Ibere\u00f3lica
Renovables Chile SpA
Enajenaci\u00f3n
julio-24
P.E.
100,00 %
0,00 %
SPK \u00c1guila, S.L.U.
Espa\u00f1a
Ekiluz Promoci\u00f3n S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ekiluz Promoci\u00f3n, S.L. (4)
Espa\u00f1a
Repsol Customer Centric,
S.L.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Technology and Ventures,
S.L.U (5)
Espa\u00f1a
Repsol, S.A.
Absorci\u00f3n
agosto-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Ingelia, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.U.
Disminuci\u00f3n
part
septiembre-
24
P.E.
1,28 %
10,55 %
Benzirep - Vall, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014%
Societat Catalana de Petrolis, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Estaci\u00f3n de Servicio Silleda SL
Espa\u00f1a
Repsol Comercial de
Productos Petrol\u00edferos, S.A.
Absorci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Greenstone Assurance, Ltd.
Bermudas
Gaviota RE, S.A.
Enajenaci\u00f3n
octubre-24
I.G.
100,00 %
\u2014 %
PV Virgo S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agrovolt 01 S.r.l.
Italia
LCG Renewables Energies
Spain, S.L.U.
Enajenaci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aitoloakarnania,
S.A.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Irlanda, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Ioannina, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Exploraci\u00f3n Gharb, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Repsol Bulgaria Khan Kubrat, S.A.U.
Espa\u00f1a
Repsol RGI, S.L.U.
Absorci\u00f3n
noviembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Begas Motor, S.L.
Espa\u00f1a
Repsol Energy Ventures,
S.A.
Disminuci\u00f3n
part
diciembre-2
4
P.E.
5,40 %
11,72 %
Repsol Exploraci\u00f3n Aru, S.L.U.
Espa\u00f1a
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Talisman South Sageri, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.U.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
I.G.
100,00 %
\u2014 %
Agri Development, B.V.
Pa\u00edses
Bajos
Repsol Sinopec Brasil, B.V.
Disoluci\u00f3n
diciembre-2
4
P.E.(N.C.)
10,00 %
\u2014 %
(1) M\u00e9todo de consolidaci\u00f3n:
\u00a0 I.G.: Integraci\u00f3n global.
\u00a0 P.E.: Puesta en equivalencia. Los negocios conjuntos se identifican como \u201cN.C.\u201d
(2) Sociedad anteriormente denominada Repsol Lux E&P S.a.r.l. Cambio en febrero 2024.
(3) Absorbida por Repsol Exploraci\u00f3n, S.A.
(4) Absorbida por FEHI Holding, S.a.r.l
(5) Absorbida por Sociedad Catalana de Petrolis S.A.
(6) Sociedad transmitida a terceros en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
(7) Sociedad extinguida en el contexto del proceso de finalizaci\u00f3n de las actividades del negocio de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Canad\u00e1.
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(19) Otros activos y pasivos
Activos y pasivos mantenidos para la venta
Durante 2025 se ha completado la venta de: (i) Repsol Colombia Oil&Gas Limited a Ecopetrol (que explota el activo CPO9) por
importe de 452 millones de d\u00f3lares (220 millones de d\u00f3lares cobrados en 2024); (ii) el 25% que Repsol pose\u00eda en SierraCol
Energy Arauca LLC a Carlyle, que gestiona el activo Llanos Norte por importe de 60 millones de d\u00f3lares; y (iii) el 20% que Repsol
pose\u00eda en el activo Monument en EE.UU a Talos Energy por importe de 49 millones de d\u00f3lares. Todos ellos registrados a 31 de
diciembre de 2024 como \"Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta\". El impacto de estas desinversiones en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio no ha sido significativo (ver Nota 5.7).
Las principales l\u00edneas del balance consolidado de los activos clasificados como mantenidos para la venta y pasivos vinculados a
31 de diciembre de 2025 son las siguientes:
Millones de euros
31/12/2025
Activos no corrientes
1.206
Activos corrientes
21
Activos
1.227
Pasivos no corrientes
159
Pasivos corrientes
307
Pasivos
466
ACTIVOS NETOS (1)
761
(1) Adicionalmente, las reservas por valoraci\u00f3n a mercado y diferencias de conversi\u00f3n registrados en Otro resultado acumulado del Patrimonio Neto del Grupo
por estos activos ascienden a un total de -121 millones de euros.
Incluye los activos y pasivos correspondientes al acuerdo alcanzado con Stonepeak para la venta de una participaci\u00f3n del 43,8%
de un portafolio de 629 MW operativos solares en Texas que controlar\u00e1n conjuntamente, por importe de 253 millones de
d\u00f3lares y que est\u00e1 sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas habituales en este tipo de transacciones.
Adicionalmente, incluye los activos y pasivos vinculados al acuerdo alcanzado con TotalEnergies para fusionar sus negocios de
petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver nota 18.
Otros activos y pasivos
El ep\u00edgrafe \"Otros activos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024, cuentas a cobrar a PDVSA en Venezuela (ver
Nota 27) por 416 millones de euros netos de deterioro (485 millones de euros en 2024), derechos de cobro relacionados con el
Alaska Petroleum Tax 39 asociados a las inversiones en Alaska por 431 millones de euros (346 millones de euros en 2024), costes
de captaci\u00f3n de clientes de electricidad y gas por 135 millones de euros (109 millones de euros en 2024), dep\u00f3sitos asociados
al desmantelamiento de activos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (\"sinking funds\") por 40 millones de euros (95 millones de euros en
2024), y los instrumentos financieros derivados asociados a operaciones comerciales no corrientes (ver Nota 13).
El ep\u00edgrafe \"Otros pasivos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024 los instrumentos financieros derivados
relacionados con operaciones comerciales (ver Nota 12), as\u00ed como fianzas y dep\u00f3sitos recibidos por 129 millones de euros (123
millones de euros en 2024). En 2025 incluye asimismo fondos recibidos de administraciones p\u00fablicas para financiar el desarrollo
de dos electrolizadores de 100 MW cada uno, en las refiner\u00edas de Cartagena y Bilbao para producir hidr\u00f3geno renovable por
importe de 315 millones de euros 40.
El ep\u00edgrafe \"Otros activos corrientes\" incluye principalmente dep\u00f3sitos asociados a los derivados de operaciones comerciales.
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(19) Otros activos y pasivos
Activos y pasivos mantenidos para la venta
Durante 2025 se ha completado la venta de: (i) Repsol Colombia Oil&Gas Limited a Ecopetrol (que explota el activo CPO9) por
importe de 452 millones de d\u00f3lares (220 millones de d\u00f3lares cobrados en 2024); (ii) el 25% que Repsol pose\u00eda en SierraCol
Energy Arauca LLC a Carlyle, que gestiona el activo Llanos Norte por importe de 60 millones de d\u00f3lares; y (iii) el 20% que Repsol
pose\u00eda en el activo Monument en EE.UU a Talos Energy por importe de 49 millones de d\u00f3lares. Todos ellos registrados a 31 de
diciembre de 2024 como \"Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta\". El impacto de estas desinversiones en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio no ha sido significativo (ver Nota 5.7).
Las principales l\u00edneas del balance consolidado de los activos clasificados como mantenidos para la venta y pasivos vinculados a
31 de diciembre de 2025 son las siguientes:
Millones de euros
31/12/2025
Activos no corrientes
1.206
Activos corrientes
21
Activos
1.227
Pasivos no corrientes
159
Pasivos corrientes
307
Pasivos
466
ACTIVOS NETOS (1)
761
(1) Adicionalmente, las reservas por valoraci\u00f3n a mercado y diferencias de conversi\u00f3n registrados en Otro resultado acumulado del Patrimonio Neto del Grupo
por estos activos ascienden a un total de -121 millones de euros.
Incluye los activos y pasivos correspondientes al acuerdo alcanzado con Stonepeak para la venta de una participaci\u00f3n del 43,8%
de un portafolio de 629 MW operativos solares en Texas que controlar\u00e1n conjuntamente, por importe de 253 millones de
d\u00f3lares y que est\u00e1 sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas habituales en este tipo de transacciones.
Adicionalmente, incluye los activos y pasivos vinculados al acuerdo alcanzado con TotalEnergies para fusionar sus negocios de
petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver nota 18.
Otros activos y pasivos
El ep\u00edgrafe \"Otros activos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024, cuentas a cobrar a PDVSA en Venezuela (ver
Nota 27) por 416 millones de euros netos de deterioro (485 millones de euros en 2024), derechos de cobro relacionados con el
Alaska Petroleum Tax 39 asociados a las inversiones en Alaska por 431 millones de euros (346 millones de euros en 2024), costes
de captaci\u00f3n de clientes de electricidad y gas por 135 millones de euros (109 millones de euros en 2024), dep\u00f3sitos asociados
al desmantelamiento de activos de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n (\"sinking funds\") por 40 millones de euros (95 millones de euros en
2024), y los instrumentos financieros derivados asociados a operaciones comerciales no corrientes (ver Nota 13).
El ep\u00edgrafe \"Otros pasivos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024 los instrumentos financieros derivados
relacionados con operaciones comerciales (ver Nota 12), as\u00ed como fianzas y dep\u00f3sitos recibidos por 129 millones de euros (123
millones de euros en 2024). En 2025 incluye asimismo fondos recibidos de administraciones p\u00fablicas para financiar el desarrollo
de dos electrolizadores de 100 MW cada uno, en las refiner\u00edas de Cartagena y Bilbao para producir hidr\u00f3geno renovable por
importe de 315 millones de euros 40.
El ep\u00edgrafe \"Otros activos corrientes\" incluye principalmente dep\u00f3sitos asociados a los derivados de operaciones comerciales.
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(19) Otros activos y pasivos
Activos y pasivos mantenidos para la venta
Durante 2025 se ha completado la venta de: (i) Repsol Colombia Oil&Gas Limited a Ecopetrol (que explota el activo CPO9) por
importe de 452 millones de d\u00f3lares (220 millones de d\u00f3lares cobrados en 2024); (ii) el 25% que Repsol pose\u00eda en SierraCol
Energy Arauca LLC a Carlyle, que gestiona el activo Llanos Norte por importe de 60 millones de d\u00f3lares; y (iii) el 20% que Repsol
pose\u00eda en el activo Monument en EE.UU a Talos Energy por importe de 49 millones de d\u00f3lares. Todos ellos registrados a 31 de
diciembre de 2024 como \"Activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta\". El impacto de estas desinversiones en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del ejercicio no ha sido significativo (ver Nota 5.7).
Las principales l\u00edneas del balance consolidado de los activos clasificados como mantenidos para la venta y pasivos vinculados a
31 de diciembre de 2025 son las siguientes:
Millones de euros
31/12/2025
Activos no corrientes
1.206
Activos corrientes
21
Activos
1.227
Pasivos no corrientes
159
Pasivos corrientes
307
Pasivos
466
ACTIVOS NETOS (1)
761
(1) Adicionalmente, las reservas por valoraci\u00f3n a mercado y diferencias de conversi\u00f3n registrados en Otro resultado acumulado del Patrimonio Neto del Grupo
por estos activos ascienden a un total de -121 millones de euros.
Incluye los activos y pasivos correspondientes al acuerdo alcanzado con Stonepeak para la venta de una participaci\u00f3n del 43,8%
de un portafolio de 629 MW operativos solares en Texas que controlar\u00e1n conjuntamente, por importe de 253 millones de
d\u00f3lares y que est\u00e1 sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones suspensivas habituales en este tipo de transacciones.
Adicionalmente, incluye los activos y pasivos vinculados al acuerdo alcanzado con TotalEnergies para fusionar sus negocios de
petr\u00f3leo y gas en el mar en Reino Unido. Para m\u00e1s informaci\u00f3n ver nota 18.
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El ep\u00edgrafe \"Otros activos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024, cuentas a cobrar a PDVSA en Venezuela (ver
Nota 27) por 416 millones de euros netos de deterioro (485 millones de euros en 2024), derechos de cobro relacionados con el
Alaska Petroleum Tax 39 asociados a las inversiones en Alaska por 431 millones de euros (346 millones de euros en 2024), costes
de captaci\u00f3n de clientes de electricidad y gas por 135 millones de euros (109 millones de euros en 2024), dep\u00f3sitos asociados
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2024), y los instrumentos financieros derivados asociados a operaciones comerciales no corrientes (ver Nota 13)", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherNoncurrentAssetsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-520": { "value": "
El ep\u00edgrafe \"Otros pasivos no corrientes\" incluye principalmente, en 2025 y 2024 los instrumentos financieros derivados
relacionados con operaciones comerciales (ver Nota 12), as\u00ed como fianzas y dep\u00f3sitos recibidos por 129 millones de euros (123
millones de euros en 2024). En 2025 incluye asimismo fondos recibidos de administraciones p\u00fablicas para financiar el desarrollo
de dos electrolizadores de 100 MW cada uno, en las refiner\u00edas de Cartagena y Bilbao para producir hidr\u00f3geno renovable por
importe de 315 millones de euros 40.
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(20) Provisiones corrientes y no corrientes
20.1 Provisiones
Repsol realiza juicios y estimaciones que afectan al registro y valoraci\u00f3n de las provisiones por litigios, desmantelamiento y otras contingencias. El coste final de la
liquidaci\u00f3n de denuncias, reclamaciones, litigios y otras contingencias puede variar de las estimaciones previamente realizadas debido a diferencias en la fecha de
materializaci\u00f3n prevista, interpretaci\u00f3n de las normas, opiniones t\u00e9cnicas y evaluaciones de la cuant\u00eda de los da\u00f1os y responsabilidades.
Para el registro de provisiones de desmantelamiento asociadas a sus actividades, la complejidad del c\u00e1lculo radica tanto en el registro inicial del valor actual de los
costes futuros estimados como de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo, as\u00ed como los cambios en las estimaciones por modificaci\u00f3n de las
hip\u00f3tesis inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de seguridad medioambiental,
variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. Las provisiones por desmantelamiento se actualizan peri\u00f3dicamente en funci\u00f3n de la
evoluci\u00f3n de las estimaciones de costes y de las tasas de descuento. Estas tasas tienen en cuenta la tasa libre de riesgo por plazo y moneda y un diferencial en
funci\u00f3n de la estructura de endeudamiento y del plazo de los flujos de caja. En concreto, la media ponderada de las tasas utilizadas por el Grupo es del 5,0% (5,2%
en 2024).
Adicionalmente, Repsol realiza juicios y estimaciones al registrar costes y establecer provisiones para saneamientos y remediaciones medioambientales, para lo que
se basa en la informaci\u00f3n actual relativa a costes y planes esperados de remediaci\u00f3n en funci\u00f3n de las leyes y regulaciones aplicables, la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n
de los efectos causados sobre el medioambiente, as\u00ed como las tecnolog\u00edas aplicables.
Por tanto, cualquier modificaci\u00f3n en los factores o circunstancias relacionados con este tipo de provisiones, as\u00ed como en las normas y regulaciones que las afectan,
podr\u00eda tener, un efecto significativo en las provisiones registradas.
El saldo a 31 de diciembre de 2025 y 2024 de las distintas provisiones del Grupo, as\u00ed como sus movimientos entre ejercicios, son
los siguientes:
Provisiones para riesgos y gastos corrientes y no
corrientes
Millones de euros
Desmantelamiento
de activos
Consumo de
derechos
emisi\u00f3n de CO2
Riesgos por
litigios
Otras
provisiones
Total
Saldo a 1 enero 2024
3.866
983
107
1.546
6.502
Dotaciones con cargo a resultados (1)
430
758
37
304
1.529
Aplicaciones con abono a resultados
(203)
\u2014
(26)
(44)
(273)
Cancelaci\u00f3n por pago (2)
(373)
\u2014
(34)
(107)
(514)
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
\u2014
\u2014
\u2014
(1)
(1)
Diferencias de conversi\u00f3n, reclasificaciones y otros (3)
437
(954)
(6)
(69)
(592)
Saldo a 31 diciembre 2024
4.157
787
78
1.629
6.651
Dotaciones con cargo a resultados (1)
163
858
39
253
1.313
Aplicaciones con abono a resultados (1)
(27)
\u2014
(6)
(26)
(59)
Cancelaci\u00f3n por pago (2)
(145)
\u2014
(12)
(186)
(343)
Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n
(2.160)
(26)
(13)
(11)
(2.210)
Diferencias de conversi\u00f3n, reclasificaciones y otros (3)
(276)
(771)
5
(131)
(1.173)
Saldo a 31 diciembre 2025
1.712
848
91
1.528
4.179
NOTA: \"Otras provisiones\" incluye las constituidas para hacer frente a saneamientos y remediaciones medioambientales (ver apartado siguiente), compromisos por pensiones (ver
Nota 29), incentivos a empleados (ver Nota 29) y riesgos fiscales no relacionados con el impuesto de beneficios (ver Nota 8), reestructuraci\u00f3n de plantilla y otras provisiones para
cubrir obligaciones derivadas de la participaci\u00f3n en sociedades. Las provisiones fiscales relacionadas con el impuesto sobre beneficios se presentan en el ep\u00edgrafe \"Pasivos por
Impuestos diferidos y otros fiscales\" del balance de situaci\u00f3n (ver Nota 8).
(1) Incluye fundamentalmente: (i) 152 y 232 millones de euros, en 2025 y 2024 respectivamente, correspondientes a la actualizaci\u00f3n financiera de provisiones; (ii) \"Consumos de
derechos de emisi\u00f3n de CO2\" por importe de 858 y 758 millones de euros, en 2025 y 2024 respectivamente por el gasto por los derechos necesarios para cubrir las emisiones de
CO2; (iii) \"Desmantelamiento de activos\", en 2024 destac\u00f3 la actualizaci\u00f3n de las provisiones de desmantelamiento de los activos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n en Espa\u00f1a y Reino
Unido. En 2025, una variaci\u00f3n en la tasa de descuento de un +/- 50 puntos b\u00e1sicos disminuir\u00eda/aumentar\u00eda las provisiones en -89 y 96 millones de euros; y (v) \"Otras provisiones\",
en 2025 incluye principalmente la provisi\u00f3n relacionada con el acuerdo alcanzado con Hecate Holding que ha puesto fin a la disputa relacionada con la inversi\u00f3n en Hecate Energy
Group (96 millones de euros), provisiones por reestructuraci\u00f3n de plantilla, provisiones por contingencias medioambientales y otras.
(2) En 2025 y 2024 \"Desmantelamiento de activos\" incluye principalmente pagos por desmantelamiento en Reino Unido y Espa\u00f1a. En 2025 \"Otras provisiones\" incluye los pagos
relacionados con el acuerdo alcanzado con Hecate (86 millones de euros) y el derrame de Per\u00fa (54 millones de euros), ver Nota 20.2.
(3) Incluye el impacto de diferencias de conversi\u00f3n (-436 millones de euros en 2025 y 208 millones de euros en 2024). En 2025 y 2024 \"Consumo de derechos de CO2\" incluye la baja
de los derechos consumidos por las emisiones realizadas en los ejercicios 2024 y 2023, respectivamente y \"Otras provisiones\" incluye la actualizaci\u00f3n de valor negativo de las
inversiones en Petroquiriquire y Petrocarabobo (ver Notas 18 y 27), cuyo saldo a cierre del ejercicio 2025 asciende a 486 y 58 millones de euros, respectivamente (ver Nota 18).
En 2025 \"Variaciones del per\u00edmetro de consolidaci\u00f3n\" incluye fundamentalmente la baja de provisiones para desmantelamiento
de Repsol Resources UK (RRUK), derivada de la incorporaci\u00f3n\u00a0 de los activos de RRUK a la joint venture constituida con NEO
(ver Nota 18).
\"\"
A continuaci\u00f3n, se incluye una estimaci\u00f3n de los vencimientos de las provisiones al cierre del ejercicio 2025:
Vencimientos provisiones
Vencimientos(1) en millones de euros
Inferior a un a\u00f1o
De 1 a 5 a\u00f1os
> de 5 a\u00f1os y/o Indet.
Total
Provisi\u00f3n por desmantelamientos
119
245
1.348
1.712
Provisiones por consumo de derechos de emisi\u00f3n de CO2
848
\u2014
\u2014
848
Provisi\u00f3n por riesgos por litigios
2
8
81
91
Otras provisiones
208
614
706
1.528
TOTAL
1.177
867
2.135
4.179
(1) Debido a las caracter\u00edsticas de los correspondientes riesgos incluidos, los calendarios de vencimientos est\u00e1n sujetos a incertidumbres y cambios m\u00e1s all\u00e1 del control del Grupo, por
lo que podr\u00edan variar en el futuro en funci\u00f3n de la evoluci\u00f3n de las circunstancias con las que se ha realizado la estimaci\u00f3n.
Las provisiones por actuaciones medioambientales 41 a 31 de diciembre de 2025 ascienden a 160 millones de euros (154
millones de euros en 2024). Incluyen, entre otros, los costes estimados derivados del derrame de petr\u00f3leo producido en
Refiner\u00eda La Pampilla, S.A.A. (RELAPASAA) por las actividades de monitoreo, remediaci\u00f3n, entre otras, que se detallan a
continuaci\u00f3n. Adicionalmente, el Grupo tiene registradas provisiones para cubrir los gastos futuros por desmantelamiento de
sus campos de exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos y de sus complejos industriales.
Riesgos medioambientales -derrame en Per\u00fa-
El 15 de enero de 2022 se produjo un derrame de petr\u00f3leo en las instalaciones de la Terminal Multiboyas N.\u00ba 2 de Refiner\u00eda La
Pampilla, S.A.A. (RELAPASAA) mientras se efectuaba una descarga de crudo desde el buque tanque Mare Doricum al producirse
un movimiento incontrolado del mismo, generando la ruptura de la tuber\u00eda en la zona submarina de descarga conocido como
PLEM (PipeLine End Manifold).\u00a0
El hidrocarburo derramado alcanz\u00f3 zonas del litoral costero y afect\u00f3 a algunas especies de las costas peruanas. Las acciones de
limpieza de primera respuesta terminaron el 13 de abril de 2022. De ah\u00ed en adelante, RELAPASAA ha continuado con el
patrullaje permanente, el cual permite detectar y recuperar cualquier aparici\u00f3n espor\u00e1dica de residuos oleosos en las playas
(gl\u00f3bulos emulsionados). Muestras recogidas hasta noviembre de 2025 por laboratorios acreditados, indican que tanto en el
mar como en las playas hay aportes continuos de hidrocarburo que no guardan relaci\u00f3n con el crudo tipo Buzios vinculado al
incidente.
Los informes del Organismo de Evaluaci\u00f3n y Fiscalizaci\u00f3n Ambiental (OEFA), emitidos en 2025, confirman que la calidad del
agua en las playas, afectadas por el derrame cumple con los est\u00e1ndares ambientales nacionales.
Los Planes de Rehabilitaci\u00f3n exigidos por OEFA, fueron presentados dentro del plazo previsto (octubre de 2023) al Ministerio
de Energ\u00eda y Minas para su aprobaci\u00f3n y posterior ejecuci\u00f3n. Actualmente contin\u00faan en evaluaci\u00f3n por parte de dicha
autoridad.
Al 31 de diciembre de 2025, RELAPASAA ha cumplido con el pago de compensaciones a m\u00e1s del 99% de afectados ubicables
identificados por el Gobierno.
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2025 se han asumido obligaciones con el Estado Peruano (reparaci\u00f3n civil por da\u00f1o
ambiental por aproximadamente 182 millones de d\u00f3lares y otros compromisos por aproximadamente 13 millones de d\u00f3lares,
ambos provisionados a 31 de diciembre de 2025 y habi\u00e9ndose pagado a dicha fecha un total de 129 millones de d\u00f3lares), seg\u00fan
consta en los acuerdos suscritos entre RELAPASAA y organismos del Estado Peruano (ver Nota 20.2).
Los gastos totales reconocidos para cubrir los da\u00f1os causados por el incidente, tales como actividades de contenci\u00f3n, limpieza,
remediaci\u00f3n, compensaciones a partes afectadas, reparaciones al Estado Peruano y otros costes relacionados, ascienden a un
total de 458 millones de d\u00f3lares (438 millones de d\u00f3lares en 2024). A 31 de diciembre de 2025 los costes pendientes de pago
ascienden a 93 millones de d\u00f3lares. Estos pagos pueden variar por diversas circunstancias inherentes al avance de las
actividades planeadas, as\u00ed como por la evoluci\u00f3n de los procedimientos administrativos y judiciales.
Las p\u00f3lizas de seguros corporativas cubren, sujeto a sus t\u00e9rminos y condiciones, responsabilidades civiles por contaminaci\u00f3n en
tierra y mar y, para algunos pa\u00edses y actividades, ciertas responsabilidades administrativas por contaminaci\u00f3n en tierra,
derivadas todas ellas de hechos accidentales, repentinos e identificables, en l\u00ednea con las pr\u00e1cticas habituales de la industria y
la legislaci\u00f3n exigible. En lo que respecta al incidente, se contin\u00faa coordinando con los gabinetes periciales nombrados por las
empresas de seguros las actuaciones a seguir. A 31 de diciembre de 2025, RELAPASAA ha cobrado un total de 326 millones de
d\u00f3lares (276 millones al 31 de diciembre de 2024) en concepto de indemnizaci\u00f3n.
Sin perjuicio de las iniciativas que pudieran tomarse contra quien resulte responsable del derrame, RELAPASAA ratifica su
compromiso de continuar trabajando con las autoridades y las comunidades afectadas y de responder de la manera m\u00e1s
efectiva ante la ciudadan\u00eda con total transparencia. La Compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n ha declarado su intenci\u00f3n de desarrollar proyectos
sociales y sostenibles para contribuir a la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en las zonas afectadas. Desde 2022 se vienen
implementando proyectos de ayuda social en dichas zonas, y en 2023 lanz\u00f3 el proyecto ImpulsaRed, cuyo objetivo es la
transformaci\u00f3n social y el desarrollo econ\u00f3mico a trav\u00e9s de la formaci\u00f3n t\u00e9cnica y empresarial, apoyo al emprendimiento
empresarial (dotaci\u00f3n de fondos no reembolsables y acompa\u00f1amiento) y a comedores populares. Se ha logrado impactar
positivamente a m\u00e1s de 10.000 personas en la zona afectada.
Para m\u00e1s informaci\u00f3n adicional sobre los litigios en curso derivados del derrame, v\u00e9ase el apartado siguiente. En relaci\u00f3n los
impactos del derrame y las acciones para mitigarlos, v\u00e9ase el apartado 3.3 Comunidades afectadas\u00a0 del Estado de Informaci\u00f3n
No Financiera Consolidado e Informaci\u00f3n sobre Sostenibilidad (Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025).
20.2 Litigios
Los importes provisionados se calculan de acuerdo con la mejor estimaci\u00f3n de la cuant\u00eda necesaria para liquidar el litigio correspondiente, bas\u00e1ndose, entre otros, en
un an\u00e1lisis individualizado de los hechos y opiniones legales de sus asesores internos y externos o tomando en consideraci\u00f3n la experiencia de sucesos pasados.
A 31 de diciembre de 2025, el balance de Repsol incluye provisiones por riesgos por litigios por un importe total de 91 millones
de euros (78 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). A continuaci\u00f3n, se desglosa el resumen de los procedimientos
judiciales o arbitrales m\u00e1s significativos y su situaci\u00f3n a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales consolidadas.
Para los riesgos litigiosos de naturaleza fiscal v\u00e9ase las Notas 8.
Per\u00fa - derrame en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla.
Tras el derrame de petr\u00f3leo en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla en Per\u00fa, que tuvo lugar el 15 de enero de 2022
como consecuencia de un movimiento incontrolado del buque Mare Doricum durante la descarga de crudo (ver Nota 20.1), a
finales de agosto de 2022 fue admitida a tr\u00e1mite una demanda civil por da\u00f1os y perjuicios interpuesta por parte del Instituto
Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protecci\u00f3n de la Propiedad Intelectual de Per\u00fa (INDECOPI) contra Repsol, S.A.,
Refiner\u00eda La Pampilla, S.A.A. (RELAPASAA), Repsol Comercial, S.A.C (RECOSAC), la aseguradora Mapfre, as\u00ed como la naviera
Fratelli d'amico Armatori y Transtotal Mar\u00edtima como operadores del buque, solicitando una compensaci\u00f3n de 4.500 millones de
d\u00f3lares por responsabilidades en el derrame, de los cuales 3.000 millones de d\u00f3lares corresponder\u00edan a da\u00f1os directos y 1.500
millones de d\u00f3lares a da\u00f1os morales que habr\u00edan sufrido los consumidores, usuarios y terceros supuestamente afectados por el
derrame.
Entretanto, RELAPASAA, RECOSAC y Mapfre Per\u00fa han presentado oportunamente sus defensas de forma y fondo, planteando
recursos de nulidad contra el auto de admisi\u00f3n de la demanda con base en su falta de motivaci\u00f3n, falta de subsanaci\u00f3n de los
defectos en la demanda inicialmente se\u00f1alados por el juez, falta de conciliaci\u00f3n previa por parte de INDECOPI y falta de
identificaci\u00f3n de los reclamantes, as\u00ed como indebida acumulaci\u00f3n de peticiones. Asimismo, esas tres entidades han presentado
sus defensas formales, invocando la falta de legitimidad activa de INDECOPI, la existencia de transacciones con un n\u00famero
significativo de afectados por el derrame registrados en el Padr\u00f3n elaborado por el Gobierno Peruano, la defectuosa
representaci\u00f3n de INDECOPI, la falta de legitimidad pasiva de las sociedades del Grupo Repsol demandadas y sus
aseguradoras, entre otros. Finalmente, tambi\u00e9n han formalizado sus defensas de fondo respecto de la responsabilidad civil
extracontractual con base en la falta de sustento de los importes reclamados, entre otros argumentos.
Por su parte, Repsol, S.A. y Mapfre Espa\u00f1a han sido notificados con la demanda el 14 de mayo del 2024 y han cumplido con
presentar sus defensas de forma y fondo oportunamente. FRATELLI present\u00f3 su contestaci\u00f3n a la demanda, que a la fecha se
encuentra pendiente de notificaci\u00f3n a las partes. Sin perjuicio de que la demanda planteada por INDECOPI pueda conllevar una
larga tramitaci\u00f3n, Repsol se ratifica en su valoraci\u00f3n de que, conforme al criterio de los abogados externos y a la vista de todos
los argumentos esgrimidos de contrario, los Tribunales Peruanos terminar\u00e1n por desestimarla, consider\u00e1ndola en consecuencia
como un riesgo remoto.
Adicionalmente, tras su anuncio por carta a finales de diciembre de 2023 a RELAPASAA, Repsol Peru B.V. y Repsol, S.A., el 10 de
enero de 2024 Repsol Peru B.V. y en d\u00edas posteriores RELAPASAA y Repsol, S.A. recibieron notificaci\u00f3n de un juzgado de los
Pa\u00edses Bajos de una demanda dirigida contra las tres sociedades referidas por Stichting Environment and Fundamental Rights
(SEFR), en nombre de m\u00e1s de 34.000 supuestos afectados por el derrame, cuya representaci\u00f3n dice tener o en cuyos derechos
se habr\u00eda subrogado SEFR, por unos da\u00f1os estimados en no menos de 1.000 millones de libras esterlinas. Las demandadas han
indicado la falta de conexi\u00f3n de la jurisdicci\u00f3n neerlandesa con el derrame ocurrido en Per\u00fa y, entre otros argumentos, han
puesto de manifiesto las similitudes de esta demanda con la de la Asociaci\u00f3n Damnificados por Repsol (ya desestimada, v\u00e9ase
las Cuentas Anuales consolidadas de 2023) y, con ello, los m\u00faltiples defectos de forma y fondo de que adolece y que permiten
su valoraci\u00f3n como un riesgo remoto. El 2 de octubre del 2024, las demandadas presentaron una moci\u00f3n cuestionando la
jurisdicci\u00f3n de la Corte para decidir sobre el caso. El 21 de mayo del 2025, la Corte ha desestimado las demandas interpuestas
por SEFR contra RELAPASAA y Repsol S.A. por falta de jurisdicci\u00f3n. En cuanto a los reclamos contra la entidad neerlandesa
Repsol Per\u00fa B.V. -cuya jurisdicci\u00f3n se ha establecido dada su ubicaci\u00f3n en los Pa\u00edses Bajos- la Corte concluy\u00f3 que tales
reclamos no tienen perspectivas razonables de \u00e9xito. El 13 de agosto de 2025, SEFR recurri\u00f3 la decisi\u00f3n del Tribunal que
desestim\u00f3 las demandas contra RELAPASAA y el Garante por falta de jurisdicci\u00f3n. El Tribunal decidi\u00f3 suspender el
procedimiento hasta que se resolviera la apelaci\u00f3n.
Por otro lado, en relaci\u00f3n a la demanda interpuesta por RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa contra Fratelli (197,5 millones de d\u00f3lares),
por inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual, fue admitida a tramitaci\u00f3n y el proceso contin\u00faa en el
juzgado correspondiente. Asimismo, el 20 de noviembre de 2025, RELAPASAA ha interpuesto una nueva demanda por
inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual por importe de 44 millones de d\u00f3lares aproximadamente, cuya
admisibilidad est\u00e1 siendo evaluada por el Poder Judicial.
Por su parte, Fratelli present\u00f3 una demanda contra RELAPASAA en reclamaci\u00f3n de casi 51 millones de d\u00f3lares por los da\u00f1os
que supuestamente habr\u00eda sufrido como consecuencia del derrame. Esta contrademanda de Fratelli ha sido admitida a
tramitaci\u00f3n por el juzgado correspondiente y RELAPASAA est\u00e1 ejerciendo oportunamente sus defensas de forma y fondo.
RELAPASAA considera que esta demanda carece de todo fundamento en atenci\u00f3n a las verdaderas causas del derrame y a que
gran parte de los da\u00f1os reclamados por Fratelli tienen su origen en la retenci\u00f3n del buque Mare Doricum ordenada por las
autoridades judiciales peruanas, lo que es del todo ajeno a RELAPASAA.
Adicionalmente, el 13 de enero de 2025 RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa interpusieron dos demandas contra Fratelli y The Standard
Club Ireland DAC, reclamando, bajo el Convenio Internacional sobre Responsabilidad Civil por da\u00f1os debidos a contaminaci\u00f3n
por Hidrocarburos (\u201cCLC\u201d por sus siglas en ingl\u00e9s), el pago de lo gastado en compensaciones a terceros y costos de limpieza
asociados al incidente. El importe total de ambas reclamaciones asciende a 284 millones de d\u00f3lares, aproximadamente. Ambas
demandas han sido admitidas a tr\u00e1mite por los tribunales peruanos y se espera que los procedimientos contin\u00faen en los
pr\u00f3ximos meses, quedando pendiente la notificaci\u00f3n de la demanda a The Standard Club Ireland DAC .
El 11 de abril de 2024 Repsol fue notificada con una demanda de la Municipalidad Distrital de Anc\u00f3n contra RELAPASAA y
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C. (GREPESAC). La Municipalidad sostiene que se ha visto afectada, entre otros, por la disminuci\u00f3n
de la recaudaci\u00f3n y gastos en los que ha incurrido en el marco del derrame en los \u00faltimos a\u00f1os, as\u00ed como por el da\u00f1o
reputacional a ra\u00edz del evento, por lo que reclama una indemnizaci\u00f3n total de 177 millones de d\u00f3lares por responsabilidad civil
extracontractual (17 millones por lucro cesante, 34 millones por da\u00f1o emergente y 126 millones por da\u00f1o moral). La Compa\u00f1\u00eda
ha venido ejerciendo oportunamente sus defensas tanto de forma como de fondo y considera que el riesgo de que se
materialice el total del importe reclamado es remoto.
En relaci\u00f3n al proceso penal seguido contra RELAPASAA, sus funcionarios y otros, el 29 de agosto de 2025, el Juzgado Penal
competente ha aprobado: (i) el requerimiento de acuerdo de oportunidad celebrado entre la Fiscal\u00eda Ambiental y los
investigados, entre quienes se encuentran funcionarios, exfuncionarios y representantes de RELAPASAA; y (ii) la transacci\u00f3n
extrajudicial suscrita entre la Procuradur\u00eda Especializada en Delitos Ambientales del Ministerio del Ambiente y los referidos
investigados. Como parte de dichos acuerdos y sin reconocer responsabilidad penal, RELAPASAA ha asumido, entre otros
compromisos, una reparaci\u00f3n civil por da\u00f1o ambiental (aproximadamente 182 millones de d\u00f3lares) y otras obligaciones
(aproximadamente 13 millones de d\u00f3lares), que est\u00e1n provisionadas a 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 20.1). Conforme a
legislaci\u00f3n peruana, esta aprobaci\u00f3n judicial implica la conclusi\u00f3n anticipada y definitiva del proceso penal. Sin embargo, dicha
decisi\u00f3n ha sido cuestionada por el Ministerio P\u00fablico. El Juzgado Penal de Apelaciones rechaz\u00f3 el recurso de la Fiscal\u00eda
Ambiental el 27 de noviembre de 2025 y el 23 de enero de 2026 la Sala Penal Superior ha declarado inadmisible la apelaci\u00f3n
interpuesta por el Ministerio P\u00fablico. El 2 de febrero de 2026, el Fiscal Superior ha interpuesto un recurso de reposici\u00f3n
solicitando que la Sala revise su decisi\u00f3n.\u00a0
Como consecuencia tambi\u00e9n del derrame, distintos organismos reguladores peruanos (entre ellos, Organismo de Evaluaci\u00f3n y
Fiscalizaci\u00f3n Ambiental -OEFA-, Organismo Supervisor de la Inversi\u00f3n en Energ\u00eda y Miner\u00eda -OSINERGMIN-, Direcci\u00f3n General
de Capitan\u00edas y Guardacostas -DICAPI-, Servicio Nacional de \u00c1reas Naturales Protegidas por el Estado -SERNANP-, Servicio
Nacional Forestal y de Fauna Silvestre -SERFOR-) han iniciado procedimientos administrativos sancionadores contra
RELAPASAA frente a los cuales se vienen presentado los correspondientes descargos, adem\u00e1s de atender los requerimientos
de dichas autoridades. Existen procedimientos administrativos sancionadores que contin\u00faan vigentes en sede administrativa o
judicial.
Espa\u00f1a
Denuncias por los mensajes publicitarios referidos a biocombustibles
El 5 de febrero de 2025 Repsol, S.A. ha recibido un requerimiento de informaci\u00f3n de la Direcci\u00f3n General de Consumo
(Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y Agenda 2030), en relaci\u00f3n con una denuncia presentada por la Federaci\u00f3n de
Consumidores y Usuarios, la Confederaci\u00f3n de Ecologistas en Acci\u00f3n y Greenpeace Espa\u00f1a sobre los mensajes publicitarios
referidos a biocombustibles. Repsol, S.A. ha atendido el requerimiento en el plazo establecido, aportando la informaci\u00f3n y
documentaci\u00f3n solicitada y, con ello, acreditando la falta de fundamento de la denuncia. Repsol ha atendido igualmente las
peticiones ulteriores que se ha recibido dentro de dicho procedimiento, no habi\u00e9ndose recibido solicitudes adicionales desde la
presentaci\u00f3n de la \u00faltima respuesta por parte\u00a0 de Repsol, S.A., el 11 de julio de 2025.
Denuncias y demandas en materia de defensa de la competencia
\u2013 En diciembre de 2023, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), con origen en una informaci\u00f3n
reservada a partir de sendas denuncias de las asociaciones Asociaci\u00f3n Nacional de EE.SS. Autom\u00e1ticas (AESAE) y
Asociaci\u00f3n de Comercializadores Independientes de Hidrocarburos (ACIH), acord\u00f3 iniciar un expediente sancionador
contra Repsol por presuntas pr\u00e1cticas constitutivas de abuso de posici\u00f3n de dominio en el mercado de la distribuci\u00f3n
mayorista de combustibles en el segmento de transporte profesional, mediante un estrechamiento de m\u00e1rgenes entre
marzo y diciembre de 2022.
El estrechamiento, seg\u00fan la CNMC, derivar\u00eda tanto de los descuentos en el precio de compra ofrecidos a clientes
profesionales por el uso de determinadas aplicaciones m\u00f3viles o tarjetas de fidelizaci\u00f3n y pago, como del incremento de
los componentes del precio de venta a terceros competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista.
Repsol no puede estar conforme con el anterior planteamiento. Los descuentos adicionales fueron realizados en
aplicaci\u00f3n de lo establecido en el Real Decreto-Ley 6/2022, que oblig\u00f3 a los operadores con capacidad de refino a facilitar
un descuento universal de 0,05\u20ac por litro de producto dispensado en las estaciones de servicio de su red. Y Repsol no
increment\u00f3 los componentes del precio de venta en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista, ni siquiera a los terceros
competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n minorista; por el contrario, Repsol respet\u00f3 todos los contratos de
suministro, tanto vigentes como pendientes de formalizaci\u00f3n, e incluso suministr\u00f3 producto en condiciones spot a
aquellos terceros que lo solicitaron y no dispon\u00edan de contrato, aunque ni antes, ni durante, ni despu\u00e9s de 2022 Repsol ha
dispuesto de una posici\u00f3n de dominio en este mercado.
En cualquier caso, las pr\u00e1cticas mencionadas no habr\u00edan tenido la capacidad de erosionar los m\u00e1rgenes comerciales de los
distribuidores minoristas independientes ni de limitar la competencia en la distribuci\u00f3n minorista, ni mucho menos existi\u00f3
\"\"
erosi\u00f3n o exclusi\u00f3n del mercado. Contrariamente, y a diferencia de lo acontecido en otros mercados igualmente afectados
por la crisis provocada por la invasi\u00f3n de Ucrania, las empresas asociadas a los denunciantes incrementaron vol\u00famenes y
resultados durante 2022, como acreditan sus cuentas anuales.
Durante el ejercicio 2024 Repsol respondi\u00f3 a varias peticiones de informaci\u00f3n de la CNMC. El 31 de marzo de 2025, la
CNMC notific\u00f3 a Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. (hoy Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.), y otras
compa\u00f1\u00edas del Grupo el Pliego de Concreci\u00f3n de Hechos (PCH) en el expediente sancionador \u201cS/0011/22 Distribuci\u00f3n
hidrocarburos\u201d. Con fecha 26 de mayo de 2025 Repsol procedi\u00f3 a presentar las alegaciones al PCH donde acredita que no
hubo ninguna estrategia a la que se refiere la CNMC en su Pliego, ni hubo ning\u00fan estrechamiento de m\u00e1rgenes ni posici\u00f3n
de dominio de Repsol en el mercado como refiere la CNMC.\u00a0
Siguiendo el procedimiento administrativo, el 8 de septiembre de 2025, la Direcci\u00f3n de Competencia present\u00f3 su
propuesta de resoluci\u00f3n al Consejo de la CNMC. Dentro del plazo concedido, el 15 de octubre de 2025, Repsol present\u00f3
las alegaciones correspondientes a esta propuesta de resoluci\u00f3n.
En febrero de 2026, el Consejo de la CNMC ha notificado a Repsol una resoluci\u00f3n sancionadora de 28 de enero de 2026
por la que declara y sanciona a Repsol por la comisi\u00f3n de una infracci\u00f3n \u00fanica y continuada del art\u00edculo 2 de la Ley de
Defensa de la Competencia y del art\u00edculo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Uni\u00f3n Europea desde abril a diciembre
de 2022 e impone a Repsol una sanci\u00f3n de 20,5 millones de euros. Adicionalmente impone a Repsol Soluciones
Energ\u00e9ticas, S.A. Campsa Estaciones de Servicio, S.A. y Solred una prohibici\u00f3n de contratar con la totalidad del sector
p\u00fablico en las licitaciones para el suministro de combustibles para automoci\u00f3n Gas\u00f3leo A por un periodo de seis meses.
Repsol rechaza la resoluci\u00f3n en su totalidad al considerar que se apoya en un relato parcial y descontextualizado, con
errores de m\u00e9todo y de derecho, que ignora el contexto excepcional de 2022, marcado por la crisis tras la invasi\u00f3n de
Ucrania por Rusia, y por tanto, recurrir\u00e1 la resoluci\u00f3n ante la jurisdicci\u00f3n contencioso-administrativa.
\u2013 El 28 de marzo de 2025, el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 15 de Madrid ha notificado a Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A. y a Repsol, S.A. una demanda interpuesta por Afectados por las Petroleras Dos, S.\u00e0.r.l. (APP2), en su calidad de
cesionaria de los derechos de 46 gasolineros. La demanda a\u00fan est\u00e1 pendiente de contestaci\u00f3n.
Estos gasolineros, supuestamente, se habr\u00edan visto perjudicados por la infracci\u00f3n del Derecho de la competencia
declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC en el a\u00f1o 2009, consistente en la fijaci\u00f3n indirecta, por parte de Repsol,
Moeve y BP, del precio de venta al p\u00fablico en sus respectivas redes de estaciones de servicio. APP2 est\u00e1 reclamando una
indemnizaci\u00f3n por da\u00f1os y perjuicios por un importe de 246.485.706 euros, m\u00e1s 145.045.282 euros en concepto de
intereses.
Repsol entiende que las acciones ejercitadas est\u00e1n prescritas, ya que la Resoluci\u00f3n sancionadora es del a\u00f1o 2009 y
adquiri\u00f3 firmeza en 2015. Adem\u00e1s, el da\u00f1o reclamado, basado en un supuesto sobrecoste de aprovisionamiento, no
guarda relaci\u00f3n alguna con la infracci\u00f3n declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC, que consist\u00eda en la fijaci\u00f3n indirecta
del precio de venta al p\u00fablico.
Demandas por competencia desleal por pr\u00e1cticas publicitarias
La demanda presentada por Iberdrola el 21 de febrero de 2024 ante el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 2 de Santander se
centraba en acusaciones de competencia desleal. Iberdrola alega que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad
enga\u00f1osa en varias campa\u00f1as publicitarias y comunicaciones corporativas.
En su defensa, Repsol acusa a Iberdrola de intentar con esta demanda limitar su competencia en el mercado de
comercializaci\u00f3n el\u00e9ctrica y de gas, donde Iberdrola ocupa una posici\u00f3n dominante, utilizando las acusaciones infundadas de
greenwashing como una excusa para da\u00f1ar la reputaci\u00f3n de Repsol. En este sentido, Repsol solicit\u00f3 la desestimaci\u00f3n total de la
demanda, defendiendo su derecho a comunicar sus esfuerzos y avances en la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono.
Iberdrola solicit\u00f3 que se declarase que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad enga\u00f1osa, constitutivas de
competencia desleal, el cese de las campa\u00f1as y contenidos objeto de la litis (algunos de los cuales ya hab\u00edan finalizado al
tiempo de presentaci\u00f3n de la demanda) y la destrucci\u00f3n de cualesquiera materiales relativos a los contenidos anteriores.
El 21 de noviembre de 2024 se celebr\u00f3 el juicio y el 21 de febrero de 2025 el Juez de lo Mercantil ha dictado sentencia
desestimando \u00edntegramente la demanda. Iberdrola no recurri\u00f3 en apelaci\u00f3n y en consecuencia en fecha 25 de abril de 2025, la
sentencia ha devenido firme d\u00e1ndose as\u00ed por concluido este procedimiento judicial.
Estados Unidos de Am\u00e9rica
Demanda Hecate
Repsol a trav\u00e9s de su filial Repsol Renewables North America, Inc. (RRNA) adquiri\u00f3 el 40% del capital de Hecate Energy Group,
LLC (HEG) 42 el 25 de junio de 2021. El pasado 25 de junio de 2024 el otro socio de HEG (Hecate Holdings LLC) comunic\u00f3 a
RRNA su intenci\u00f3n de ejercitar la opci\u00f3n de venta a valor de mercado de su 60% en HEG en el acuerdo de socios.
Tras meses de negociaciones sobre un protocolo que estableciera, entre otras cosas, un calendario provisional para la
determinaci\u00f3n del precio, el 5 de septiembre de 2024, Hecate Holdings LLC present\u00f3 una demanda contra RRNA ante los
tribunales de Delaware (Delaware Chancery Court) por el supuesto incumplimiento material del acuerdo de socios. El 31 de
enero de 2025 las Partes alcanzaron un acuerdo para dejar en suspenso el proceso judicial y seguir avanzando en el proceso de
determinaci\u00f3n del precio (incluyendo la contrataci\u00f3n del experto independiente que determinar\u00eda el valor de mercado de HEG y
el precio de compra si las valoraciones facilitadas por los expertos seleccionados por cada una de las partes difer\u00edan en, al
menos, un 10%) y en la negociaci\u00f3n de los restantes t\u00e9rminos de la operaci\u00f3n (el Settlement Agreement).
El 31 de marzo de 2025, Hecate Holdings LLC inform\u00f3 al tribunal de un supuesto incumplimiento del Settlement Agreement
por parte de RRNA, sin embargo, tras varias actuaciones judiciales finalmente, RRNA y Hecate Holdings LLC han alcanzado un
acuerdo extrajudicial para poner fin a la disputa relacionada con su inversi\u00f3n en HEG y la resoluci\u00f3n de los litigios pendientes
entre ambas partes. En virtud del acuerdo, Hecate Holdings LLC ha adquirido el 40% de HEG titularidad de RRNA, lo que ha
permitido a cada parte avanzar de forma independiente y centrarse en sus respectivas estrategias. El impacto registrado en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias (neto de minoritarios) ha ascendido a -112 millones de euros.
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Repsol realiza juicios y estimaciones que afectan al registro y valoraci\u00f3n de las provisiones por litigios, desmantelamiento y otras contingencias. El coste final de la
liquidaci\u00f3n de denuncias, reclamaciones, litigios y otras contingencias puede variar de las estimaciones previamente realizadas debido a diferencias en la fecha de
materializaci\u00f3n prevista, interpretaci\u00f3n de las normas, opiniones t\u00e9cnicas y evaluaciones de la cuant\u00eda de los da\u00f1os y responsabilidades.
Para el registro de provisiones de desmantelamiento asociadas a sus actividades, la complejidad del c\u00e1lculo radica tanto en el registro inicial del valor actual de los
costes futuros estimados como de los ajustes posteriores para reflejar el paso del tiempo, as\u00ed como los cambios en las estimaciones por modificaci\u00f3n de las
hip\u00f3tesis inicialmente utilizadas como consecuencia de avances tecnol\u00f3gicos, cambios regulatorios, factores econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de seguridad medioambiental,
variaciones en el calendario o en las condiciones de las operaciones, etc. Las provisiones por desmantelamiento se actualizan peri\u00f3dicamente en funci\u00f3n de la
evoluci\u00f3n de las estimaciones de costes y de las tasas de descuento. Estas tasas tienen en cuenta la tasa libre de riesgo por plazo y moneda y un diferencial en
funci\u00f3n de la estructura de endeudamiento y del plazo de los flujos de caja. En concreto, la media ponderada de las tasas utilizadas por el Grupo es del 5,0% (5,2%
en 2024).
Adicionalmente, Repsol realiza juicios y estimaciones al registrar costes y establecer provisiones para saneamientos y remediaciones medioambientales, para lo que
se basa en la informaci\u00f3n actual relativa a costes y planes esperados de remediaci\u00f3n en funci\u00f3n de las leyes y regulaciones aplicables, la identificaci\u00f3n y evaluaci\u00f3n
de los efectos causados sobre el medioambiente, as\u00ed como las tecnolog\u00edas aplicables.
Por tanto, cualquier modificaci\u00f3n en los factores o circunstancias relacionados con este tipo de provisiones, as\u00ed como en las normas y regulaciones que las afectan,
podr\u00eda tener, un efecto significativo en las provisiones registradas.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDecommissioningRestorationAndRehabilitationProvisionsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-524": { "value": "
A 31 de diciembre de 2025, el balance de Repsol incluye provisiones por riesgos por litigios por un importe total de 91 millones
de euros (78 millones de euros a 31 de diciembre de 2024). A continuaci\u00f3n, se desglosa el resumen de los procedimientos
judiciales o arbitrales m\u00e1s significativos y su situaci\u00f3n a la fecha de formulaci\u00f3n de las presentes Cuentas Anuales consolidadas.
Para los riesgos litigiosos de naturaleza fiscal v\u00e9ase las Notas 8.
Per\u00fa - derrame en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla.
Tras el derrame de petr\u00f3leo en las instalaciones de la Refiner\u00eda de la Pampilla en Per\u00fa, que tuvo lugar el 15 de enero de 2022
como consecuencia de un movimiento incontrolado del buque Mare Doricum durante la descarga de crudo (ver Nota 20.1), a
finales de agosto de 2022 fue admitida a tr\u00e1mite una demanda civil por da\u00f1os y perjuicios interpuesta por parte del Instituto
Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protecci\u00f3n de la Propiedad Intelectual de Per\u00fa (INDECOPI) contra Repsol, S.A.,
Refiner\u00eda La Pampilla, S.A.A. (RELAPASAA), Repsol Comercial, S.A.C (RECOSAC), la aseguradora Mapfre, as\u00ed como la naviera
Fratelli d'amico Armatori y Transtotal Mar\u00edtima como operadores del buque, solicitando una compensaci\u00f3n de 4.500 millones de
d\u00f3lares por responsabilidades en el derrame, de los cuales 3.000 millones de d\u00f3lares corresponder\u00edan a da\u00f1os directos y 1.500
millones de d\u00f3lares a da\u00f1os morales que habr\u00edan sufrido los consumidores, usuarios y terceros supuestamente afectados por el
derrame.
Entretanto, RELAPASAA, RECOSAC y Mapfre Per\u00fa han presentado oportunamente sus defensas de forma y fondo, planteando
recursos de nulidad contra el auto de admisi\u00f3n de la demanda con base en su falta de motivaci\u00f3n, falta de subsanaci\u00f3n de los
defectos en la demanda inicialmente se\u00f1alados por el juez, falta de conciliaci\u00f3n previa por parte de INDECOPI y falta de
identificaci\u00f3n de los reclamantes, as\u00ed como indebida acumulaci\u00f3n de peticiones. Asimismo, esas tres entidades han presentado
sus defensas formales, invocando la falta de legitimidad activa de INDECOPI, la existencia de transacciones con un n\u00famero
significativo de afectados por el derrame registrados en el Padr\u00f3n elaborado por el Gobierno Peruano, la defectuosa
representaci\u00f3n de INDECOPI, la falta de legitimidad pasiva de las sociedades del Grupo Repsol demandadas y sus
aseguradoras, entre otros. Finalmente, tambi\u00e9n han formalizado sus defensas de fondo respecto de la responsabilidad civil
extracontractual con base en la falta de sustento de los importes reclamados, entre otros argumentos.
Por su parte, Repsol, S.A. y Mapfre Espa\u00f1a han sido notificados con la demanda el 14 de mayo del 2024 y han cumplido con
presentar sus defensas de forma y fondo oportunamente. FRATELLI present\u00f3 su contestaci\u00f3n a la demanda, que a la fecha se
encuentra pendiente de notificaci\u00f3n a las partes. Sin perjuicio de que la demanda planteada por INDECOPI pueda conllevar una
larga tramitaci\u00f3n, Repsol se ratifica en su valoraci\u00f3n de que, conforme al criterio de los abogados externos y a la vista de todos
los argumentos esgrimidos de contrario, los Tribunales Peruanos terminar\u00e1n por desestimarla, consider\u00e1ndola en consecuencia
como un riesgo remoto.
Adicionalmente, tras su anuncio por carta a finales de diciembre de 2023 a RELAPASAA, Repsol Peru B.V. y Repsol, S.A., el 10 de
enero de 2024 Repsol Peru B.V. y en d\u00edas posteriores RELAPASAA y Repsol, S.A. recibieron notificaci\u00f3n de un juzgado de los
Pa\u00edses Bajos de una demanda dirigida contra las tres sociedades referidas por Stichting Environment and Fundamental Rights
(SEFR), en nombre de m\u00e1s de 34.000 supuestos afectados por el derrame, cuya representaci\u00f3n dice tener o en cuyos derechos
se habr\u00eda subrogado SEFR, por unos da\u00f1os estimados en no menos de 1.000 millones de libras esterlinas. Las demandadas han
indicado la falta de conexi\u00f3n de la jurisdicci\u00f3n neerlandesa con el derrame ocurrido en Per\u00fa y, entre otros argumentos, han
puesto de manifiesto las similitudes de esta demanda con la de la Asociaci\u00f3n Damnificados por Repsol (ya desestimada, v\u00e9ase
las Cuentas Anuales consolidadas de 2023) y, con ello, los m\u00faltiples defectos de forma y fondo de que adolece y que permiten
su valoraci\u00f3n como un riesgo remoto. El 2 de octubre del 2024, las demandadas presentaron una moci\u00f3n cuestionando la
jurisdicci\u00f3n de la Corte para decidir sobre el caso. El 21 de mayo del 2025, la Corte ha desestimado las demandas interpuestas
por SEFR contra RELAPASAA y Repsol S.A. por falta de jurisdicci\u00f3n. En cuanto a los reclamos contra la entidad neerlandesa
Repsol Per\u00fa B.V. -cuya jurisdicci\u00f3n se ha establecido dada su ubicaci\u00f3n en los Pa\u00edses Bajos- la Corte concluy\u00f3 que tales
reclamos no tienen perspectivas razonables de \u00e9xito. El 13 de agosto de 2025, SEFR recurri\u00f3 la decisi\u00f3n del Tribunal que
desestim\u00f3 las demandas contra RELAPASAA y el Garante por falta de jurisdicci\u00f3n. El Tribunal decidi\u00f3 suspender el
procedimiento hasta que se resolviera la apelaci\u00f3n.
Por otro lado, en relaci\u00f3n a la demanda interpuesta por RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa contra Fratelli (197,5 millones de d\u00f3lares),
por inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual, fue admitida a tramitaci\u00f3n y el proceso contin\u00faa en el
juzgado correspondiente. Asimismo, el 20 de noviembre de 2025, RELAPASAA ha interpuesto una nueva demanda por
inejecuci\u00f3n de obligaciones y responsabilidad extracontractual por importe de 44 millones de d\u00f3lares aproximadamente, cuya
admisibilidad est\u00e1 siendo evaluada por el Poder Judicial.
Por su parte, Fratelli present\u00f3 una demanda contra RELAPASAA en reclamaci\u00f3n de casi 51 millones de d\u00f3lares por los da\u00f1os
que supuestamente habr\u00eda sufrido como consecuencia del derrame. Esta contrademanda de Fratelli ha sido admitida a
tramitaci\u00f3n por el juzgado correspondiente y RELAPASAA est\u00e1 ejerciendo oportunamente sus defensas de forma y fondo.
RELAPASAA considera que esta demanda carece de todo fundamento en atenci\u00f3n a las verdaderas causas del derrame y a que
gran parte de los da\u00f1os reclamados por Fratelli tienen su origen en la retenci\u00f3n del buque Mare Doricum ordenada por las
autoridades judiciales peruanas, lo que es del todo ajeno a RELAPASAA.
Adicionalmente, el 13 de enero de 2025 RELAPASAA y Mapfre Per\u00fa interpusieron dos demandas contra Fratelli y The Standard
Club Ireland DAC, reclamando, bajo el Convenio Internacional sobre Responsabilidad Civil por da\u00f1os debidos a contaminaci\u00f3n
por Hidrocarburos (\u201cCLC\u201d por sus siglas en ingl\u00e9s), el pago de lo gastado en compensaciones a terceros y costos de limpieza
asociados al incidente. El importe total de ambas reclamaciones asciende a 284 millones de d\u00f3lares, aproximadamente. Ambas
demandas han sido admitidas a tr\u00e1mite por los tribunales peruanos y se espera que los procedimientos contin\u00faen en los
pr\u00f3ximos meses, quedando pendiente la notificaci\u00f3n de la demanda a The Standard Club Ireland DAC .
El 11 de abril de 2024 Repsol fue notificada con una demanda de la Municipalidad Distrital de Anc\u00f3n contra RELAPASAA y
Grupo Repsol del Per\u00fa S.A.C. (GREPESAC). La Municipalidad sostiene que se ha visto afectada, entre otros, por la disminuci\u00f3n
de la recaudaci\u00f3n y gastos en los que ha incurrido en el marco del derrame en los \u00faltimos a\u00f1os, as\u00ed como por el da\u00f1o
reputacional a ra\u00edz del evento, por lo que reclama una indemnizaci\u00f3n total de 177 millones de d\u00f3lares por responsabilidad civil
extracontractual (17 millones por lucro cesante, 34 millones por da\u00f1o emergente y 126 millones por da\u00f1o moral). La Compa\u00f1\u00eda
ha venido ejerciendo oportunamente sus defensas tanto de forma como de fondo y considera que el riesgo de que se
materialice el total del importe reclamado es remoto.
En relaci\u00f3n al proceso penal seguido contra RELAPASAA, sus funcionarios y otros, el 29 de agosto de 2025, el Juzgado Penal
competente ha aprobado: (i) el requerimiento de acuerdo de oportunidad celebrado entre la Fiscal\u00eda Ambiental y los
investigados, entre quienes se encuentran funcionarios, exfuncionarios y representantes de RELAPASAA; y (ii) la transacci\u00f3n
extrajudicial suscrita entre la Procuradur\u00eda Especializada en Delitos Ambientales del Ministerio del Ambiente y los referidos
investigados. Como parte de dichos acuerdos y sin reconocer responsabilidad penal, RELAPASAA ha asumido, entre otros
compromisos, una reparaci\u00f3n civil por da\u00f1o ambiental (aproximadamente 182 millones de d\u00f3lares) y otras obligaciones
(aproximadamente 13 millones de d\u00f3lares), que est\u00e1n provisionadas a 31 de diciembre de 2025 (ver Nota 20.1). Conforme a
legislaci\u00f3n peruana, esta aprobaci\u00f3n judicial implica la conclusi\u00f3n anticipada y definitiva del proceso penal. Sin embargo, dicha
decisi\u00f3n ha sido cuestionada por el Ministerio P\u00fablico. El Juzgado Penal de Apelaciones rechaz\u00f3 el recurso de la Fiscal\u00eda
Ambiental el 27 de noviembre de 2025 y el 23 de enero de 2026 la Sala Penal Superior ha declarado inadmisible la apelaci\u00f3n
interpuesta por el Ministerio P\u00fablico. El 2 de febrero de 2026, el Fiscal Superior ha interpuesto un recurso de reposici\u00f3n
solicitando que la Sala revise su decisi\u00f3n.\u00a0
Como consecuencia tambi\u00e9n del derrame, distintos organismos reguladores peruanos (entre ellos, Organismo de Evaluaci\u00f3n y
Fiscalizaci\u00f3n Ambiental -OEFA-, Organismo Supervisor de la Inversi\u00f3n en Energ\u00eda y Miner\u00eda -OSINERGMIN-, Direcci\u00f3n General
de Capitan\u00edas y Guardacostas -DICAPI-, Servicio Nacional de \u00c1reas Naturales Protegidas por el Estado -SERNANP-, Servicio
Nacional Forestal y de Fauna Silvestre -SERFOR-) han iniciado procedimientos administrativos sancionadores contra
RELAPASAA frente a los cuales se vienen presentado los correspondientes descargos, adem\u00e1s de atender los requerimientos
de dichas autoridades. Existen procedimientos administrativos sancionadores que contin\u00faan vigentes en sede administrativa o
judicial.
Espa\u00f1a
Denuncias por los mensajes publicitarios referidos a biocombustibles
El 5 de febrero de 2025 Repsol, S.A. ha recibido un requerimiento de informaci\u00f3n de la Direcci\u00f3n General de Consumo
(Ministerio de Derechos Sociales, Consumo y Agenda 2030), en relaci\u00f3n con una denuncia presentada por la Federaci\u00f3n de
Consumidores y Usuarios, la Confederaci\u00f3n de Ecologistas en Acci\u00f3n y Greenpeace Espa\u00f1a sobre los mensajes publicitarios
referidos a biocombustibles. Repsol, S.A. ha atendido el requerimiento en el plazo establecido, aportando la informaci\u00f3n y
documentaci\u00f3n solicitada y, con ello, acreditando la falta de fundamento de la denuncia. Repsol ha atendido igualmente las
peticiones ulteriores que se ha recibido dentro de dicho procedimiento, no habi\u00e9ndose recibido solicitudes adicionales desde la
presentaci\u00f3n de la \u00faltima respuesta por parte\u00a0 de Repsol, S.A., el 11 de julio de 2025.
Denuncias y demandas en materia de defensa de la competencia
\u2013 En diciembre de 2023, la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), con origen en una informaci\u00f3n
reservada a partir de sendas denuncias de las asociaciones Asociaci\u00f3n Nacional de EE.SS. Autom\u00e1ticas (AESAE) y
Asociaci\u00f3n de Comercializadores Independientes de Hidrocarburos (ACIH), acord\u00f3 iniciar un expediente sancionador
contra Repsol por presuntas pr\u00e1cticas constitutivas de abuso de posici\u00f3n de dominio en el mercado de la distribuci\u00f3n
mayorista de combustibles en el segmento de transporte profesional, mediante un estrechamiento de m\u00e1rgenes entre
marzo y diciembre de 2022.
El estrechamiento, seg\u00fan la CNMC, derivar\u00eda tanto de los descuentos en el precio de compra ofrecidos a clientes
profesionales por el uso de determinadas aplicaciones m\u00f3viles o tarjetas de fidelizaci\u00f3n y pago, como del incremento de
los componentes del precio de venta a terceros competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista.
Repsol no puede estar conforme con el anterior planteamiento. Los descuentos adicionales fueron realizados en
aplicaci\u00f3n de lo establecido en el Real Decreto-Ley 6/2022, que oblig\u00f3 a los operadores con capacidad de refino a facilitar
un descuento universal de 0,05\u20ac por litro de producto dispensado en las estaciones de servicio de su red. Y Repsol no
increment\u00f3 los componentes del precio de venta en el mercado de la distribuci\u00f3n mayorista, ni siquiera a los terceros
competidores en el mercado de la distribuci\u00f3n minorista; por el contrario, Repsol respet\u00f3 todos los contratos de
suministro, tanto vigentes como pendientes de formalizaci\u00f3n, e incluso suministr\u00f3 producto en condiciones spot a
aquellos terceros que lo solicitaron y no dispon\u00edan de contrato, aunque ni antes, ni durante, ni despu\u00e9s de 2022 Repsol ha
dispuesto de una posici\u00f3n de dominio en este mercado.
En cualquier caso, las pr\u00e1cticas mencionadas no habr\u00edan tenido la capacidad de erosionar los m\u00e1rgenes comerciales de los
distribuidores minoristas independientes ni de limitar la competencia en la distribuci\u00f3n minorista, ni mucho menos existi\u00f3
\"\"
erosi\u00f3n o exclusi\u00f3n del mercado. Contrariamente, y a diferencia de lo acontecido en otros mercados igualmente afectados
por la crisis provocada por la invasi\u00f3n de Ucrania, las empresas asociadas a los denunciantes incrementaron vol\u00famenes y
resultados durante 2022, como acreditan sus cuentas anuales.
Durante el ejercicio 2024 Repsol respondi\u00f3 a varias peticiones de informaci\u00f3n de la CNMC. El 31 de marzo de 2025, la
CNMC notific\u00f3 a Repsol Comercial de Productos Petrol\u00edferos, S.A. (hoy Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas S.A.), y otras
compa\u00f1\u00edas del Grupo el Pliego de Concreci\u00f3n de Hechos (PCH) en el expediente sancionador \u201cS/0011/22 Distribuci\u00f3n
hidrocarburos\u201d. Con fecha 26 de mayo de 2025 Repsol procedi\u00f3 a presentar las alegaciones al PCH donde acredita que no
hubo ninguna estrategia a la que se refiere la CNMC en su Pliego, ni hubo ning\u00fan estrechamiento de m\u00e1rgenes ni posici\u00f3n
de dominio de Repsol en el mercado como refiere la CNMC.\u00a0
Siguiendo el procedimiento administrativo, el 8 de septiembre de 2025, la Direcci\u00f3n de Competencia present\u00f3 su
propuesta de resoluci\u00f3n al Consejo de la CNMC. Dentro del plazo concedido, el 15 de octubre de 2025, Repsol present\u00f3
las alegaciones correspondientes a esta propuesta de resoluci\u00f3n.
En febrero de 2026, el Consejo de la CNMC ha notificado a Repsol una resoluci\u00f3n sancionadora de 28 de enero de 2026
por la que declara y sanciona a Repsol por la comisi\u00f3n de una infracci\u00f3n \u00fanica y continuada del art\u00edculo 2 de la Ley de
Defensa de la Competencia y del art\u00edculo 102 del Tratado de Funcionamiento de la Uni\u00f3n Europea desde abril a diciembre
de 2022 e impone a Repsol una sanci\u00f3n de 20,5 millones de euros. Adicionalmente impone a Repsol Soluciones
Energ\u00e9ticas, S.A. Campsa Estaciones de Servicio, S.A. y Solred una prohibici\u00f3n de contratar con la totalidad del sector
p\u00fablico en las licitaciones para el suministro de combustibles para automoci\u00f3n Gas\u00f3leo A por un periodo de seis meses.
Repsol rechaza la resoluci\u00f3n en su totalidad al considerar que se apoya en un relato parcial y descontextualizado, con
errores de m\u00e9todo y de derecho, que ignora el contexto excepcional de 2022, marcado por la crisis tras la invasi\u00f3n de
Ucrania por Rusia, y por tanto, recurrir\u00e1 la resoluci\u00f3n ante la jurisdicci\u00f3n contencioso-administrativa.
\u2013 El 28 de marzo de 2025, el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 15 de Madrid ha notificado a Repsol Soluciones Energ\u00e9ticas,
S.A. y a Repsol, S.A. una demanda interpuesta por Afectados por las Petroleras Dos, S.\u00e0.r.l. (APP2), en su calidad de
cesionaria de los derechos de 46 gasolineros. La demanda a\u00fan est\u00e1 pendiente de contestaci\u00f3n.
Estos gasolineros, supuestamente, se habr\u00edan visto perjudicados por la infracci\u00f3n del Derecho de la competencia
declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC en el a\u00f1o 2009, consistente en la fijaci\u00f3n indirecta, por parte de Repsol,
Moeve y BP, del precio de venta al p\u00fablico en sus respectivas redes de estaciones de servicio. APP2 est\u00e1 reclamando una
indemnizaci\u00f3n por da\u00f1os y perjuicios por un importe de 246.485.706 euros, m\u00e1s 145.045.282 euros en concepto de
intereses.
Repsol entiende que las acciones ejercitadas est\u00e1n prescritas, ya que la Resoluci\u00f3n sancionadora es del a\u00f1o 2009 y
adquiri\u00f3 firmeza en 2015. Adem\u00e1s, el da\u00f1o reclamado, basado en un supuesto sobrecoste de aprovisionamiento, no
guarda relaci\u00f3n alguna con la infracci\u00f3n declarada en la Resoluci\u00f3n de la extinta CNC, que consist\u00eda en la fijaci\u00f3n indirecta
del precio de venta al p\u00fablico.
Demandas por competencia desleal por pr\u00e1cticas publicitarias
La demanda presentada por Iberdrola el 21 de febrero de 2024 ante el Juzgado de lo Mercantil n\u00famero 2 de Santander se
centraba en acusaciones de competencia desleal. Iberdrola alega que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad
enga\u00f1osa en varias campa\u00f1as publicitarias y comunicaciones corporativas.
En su defensa, Repsol acusa a Iberdrola de intentar con esta demanda limitar su competencia en el mercado de
comercializaci\u00f3n el\u00e9ctrica y de gas, donde Iberdrola ocupa una posici\u00f3n dominante, utilizando las acusaciones infundadas de
greenwashing como una excusa para da\u00f1ar la reputaci\u00f3n de Repsol. En este sentido, Repsol solicit\u00f3 la desestimaci\u00f3n total de la
demanda, defendiendo su derecho a comunicar sus esfuerzos y avances en la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda baja en carbono.
Iberdrola solicit\u00f3 que se declarase que Repsol hab\u00eda incurrido en pr\u00e1cticas de publicidad enga\u00f1osa, constitutivas de
competencia desleal, el cese de las campa\u00f1as y contenidos objeto de la litis (algunos de los cuales ya hab\u00edan finalizado al
tiempo de presentaci\u00f3n de la demanda) y la destrucci\u00f3n de cualesquiera materiales relativos a los contenidos anteriores.
El 21 de noviembre de 2024 se celebr\u00f3 el juicio y el 21 de febrero de 2025 el Juez de lo Mercantil ha dictado sentencia
desestimando \u00edntegramente la demanda. Iberdrola no recurri\u00f3 en apelaci\u00f3n y en consecuencia en fecha 25 de abril de 2025, la
sentencia ha devenido firme d\u00e1ndose as\u00ed por concluido este procedimiento judicial.
Estados Unidos de Am\u00e9rica
Demanda Hecate
Repsol a trav\u00e9s de su filial Repsol Renewables North America, Inc. (RRNA) adquiri\u00f3 el 40% del capital de Hecate Energy Group,
LLC (HEG) 42 el 25 de junio de 2021. El pasado 25 de junio de 2024 el otro socio de HEG (Hecate Holdings LLC) comunic\u00f3 a
RRNA su intenci\u00f3n de ejercitar la opci\u00f3n de venta a valor de mercado de su 60% en HEG en el acuerdo de socios.
Tras meses de negociaciones sobre un protocolo que estableciera, entre otras cosas, un calendario provisional para la
determinaci\u00f3n del precio, el 5 de septiembre de 2024, Hecate Holdings LLC present\u00f3 una demanda contra RRNA ante los
tribunales de Delaware (Delaware Chancery Court) por el supuesto incumplimiento material del acuerdo de socios. El 31 de
enero de 2025 las Partes alcanzaron un acuerdo para dejar en suspenso el proceso judicial y seguir avanzando en el proceso de
determinaci\u00f3n del precio (incluyendo la contrataci\u00f3n del experto independiente que determinar\u00eda el valor de mercado de HEG y
el precio de compra si las valoraciones facilitadas por los expertos seleccionados por cada una de las partes difer\u00edan en, al
menos, un 10%) y en la negociaci\u00f3n de los restantes t\u00e9rminos de la operaci\u00f3n (el Settlement Agreement).
El 31 de marzo de 2025, Hecate Holdings LLC inform\u00f3 al tribunal de un supuesto incumplimiento del Settlement Agreement
por parte de RRNA, sin embargo, tras varias actuaciones judiciales finalmente, RRNA y Hecate Holdings LLC han alcanzado un
acuerdo extrajudicial para poner fin a la disputa relacionada con su inversi\u00f3n en HEG y la resoluci\u00f3n de los litigios pendientes
entre ambas partes. En virtud del acuerdo, Hecate Holdings LLC ha adquirido el 40% de HEG titularidad de RRNA, lo que ha
permitido a cada parte avanzar de forma independiente y centrarse en sus respectivas estrategias. El impacto registrado en la
cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias (neto de minoritarios) ha ascendido a -112 millones de euros.
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(21) Existencias
Las existencias se valoran al menor entre el coste (calculado de acuerdo con el coste medio de ponderado) y su valor neto de realizaci\u00f3n. Las existencias de
\u201ccommodities\u201d destinadas a una actividad de \u201ctrading\u201d se valoran a valor razonable menos los costes para la venta y los cambios de valor de estas se registran en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
Se incluyen tambi\u00e9n entre las existencias, las que se mantienen por una obligaci\u00f3n legal de mantener un nivel m\u00ednimo de inventarios (como sucede en Espa\u00f1a, por
ejemplo, con las existencias m\u00ednimas de petr\u00f3leo y productos derivados de los negocios de Industrial y Cliente) o por las existencias del ciclo productivo o
comercial (inventarios estructurales).
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 (EUA CO2) adquiridos se registran como existencias y se valoran inicialmente por su precio de adquisici\u00f3n. Aquellos derechos
recibidos de manera gratuita conforme al r\u00e9gimen europeo de comercio de derechos de emisi\u00f3n para el periodo 2021-2030, son registrados como existencias al
valor de mercado vigente al inicio del ejercicio al cual corresponda su expedici\u00f3n, con abono a un ingreso diferido en concepto de subvenci\u00f3n. A medida que se
consumen las toneladas de CO2 correspondientes, dicho ingreso se va imputando a resultados. Conforme a la pol\u00edtica contable adoptada por el Grupo para la
presentaci\u00f3n de subvenciones, este ingreso a distribuir se presenta en balance minorando el valor de las existencias asociadas (al cierre de a\u00f1o, el ingreso diferido
correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es nulo, dado que se ha dispuesto de la totalidad de los derechos asignados gratuitamente).
Por las emisiones de CO2 realizadas a lo largo del ejercicio se registra un gasto en la l\u00ednea \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias reconociendo una provisi\u00f3n cuyo importe se calcula en funci\u00f3n de las toneladas de CO2 emitidas valoradas (i) por su valor en libros para aquellos
derechos que se posean al cierre del periodo y (ii) por el precio de cotizaci\u00f3n al cierre, para aquellos derechos de los que no se disponga al cierre del periodo.
Cuando los derechos de emisi\u00f3n por las toneladas de CO2 emitidas son entregados a las autoridades, se dan de baja del balance tanto las existencias como la
provisi\u00f3n correspondiente a las mismas, sin efecto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Cuando se realiza una gesti\u00f3n activa de derechos de emisi\u00f3n de CO2 para
aprovechar las oportunidades de negociaci\u00f3n en el mercado, la cartera de derechos para negociaci\u00f3n es clasificada contablemente como existencias para
\"trading\".
La mayor parte de las existencias del Grupo se concentran principalmente en el segmento Industrial. La composici\u00f3n del
ep\u00edgrafe de \"Existencias\" a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Existencias
Millones de euros
2025
2024
Crudo (1)
1.162
1.926
Gas Natural (2)
223
275
Productos terminados y semiterminados (3)
2.876
2.925
Derechos de emisi\u00f3n CO2 (4)
744
513
Materiales y otros
470
572
TOTAL (5)
5.475
6.211
(1) Crudo almacenado en las refiner\u00edas del Grupo (para su destilaci\u00f3n en el proceso productivo) y el comercializado por el negocio de trading (producido por el negocio de E&P o
adquirido a terceros).
(2)\u00a0 Gas natural almacenado para su comercializaci\u00f3n por el negocio de trading de gas en EE.UU. y Espa\u00f1a.
(3) Existencias en los complejos industriales de productos derivados del refino del petr\u00f3leo y, en menor medida, productos petroqu\u00edmicos, as\u00ed como de carburantes y combustibles en
las EE.S.
(4) Derechos de CO2 para cubrir las emisiones en refiner\u00edas, complejos qu\u00edmicos y de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica de ciclo combinado. El movimiento en el ejercicio ha sido el siguiente:
Derechos CO2 (n\u00famero de derechos)
2025
2024
Saldo al inicio del ejercicio
7.118.499
12.136.547
Derechos de CO2 gratuitos recibidos
7.083.945
7.268.775
Derechos de CO2 adquiridos / (vendidos)\u00a0 en el mercado
6.825.172
(45.070)
Derechos de CO2 compensados
(10.926.656)
(12.241.753)
Saldo al cierre del ejercicio
10.100.960
7.118.499
(5) Incluye deterioros por valoraci\u00f3n de las existencias por importe de 88 y 74 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente. Las dotaciones y reversiones del
ejercicio ascienden a -53 y 19 millones de euros respectivamente (-10 y 64 millones de euros en 2024).
A 31 de diciembre de 2025, el importe de existencias de \u201ccommodities\u201d destinadas a una actividad de \u201ctrading\u201d ha ascendido a
384 millones de euros y el efecto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias por la valoraci\u00f3n a mercado de las mismas ha
representado un gasto de 8 millones de euros. Para el c\u00e1lculo del valor razonable se utilizan curvas forward del mercado en
funci\u00f3n del plazo de valoraci\u00f3n de las operaciones. Las principales variables utilizadas son fundamentalmente: cotizaciones de
publicaciones oficiales (Platt\u2019s, Argus, OPIS, brokers\u2026) y primas hist\u00f3ricas o de mercado (mark to market) en caso de estar
disponibles.
El menor saldo en el ep\u00edgrafe de \"Existencias\" se explica principalmente por el menor coste de los inventarios (menores precios
medios del crudo Brent; -16 \u20ac/bbl un -23%), compensado parcialmente por el mayor saldo de derechos de CO2 por el
incremento de precios y las mayores compras.
El Grupo Repsol cumple a 31 de diciembre 2025 y 2024 con las exigencias legales de mantenimiento de existencias m\u00ednimas de
seguridad establecidas por la normativa aplicable (ver Anexo III), en las sociedades espa\u00f1olas que integran el Grupo.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInventoriesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-527": { "value": "
Las existencias se valoran al menor entre el coste (calculado de acuerdo con el coste medio de ponderado) y su valor neto de realizaci\u00f3n. Las existencias de
\u201ccommodities\u201d destinadas a una actividad de \u201ctrading\u201d se valoran a valor razonable menos los costes para la venta y los cambios de valor de estas se registran en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
Se incluyen tambi\u00e9n entre las existencias, las que se mantienen por una obligaci\u00f3n legal de mantener un nivel m\u00ednimo de inventarios (como sucede en Espa\u00f1a, por
ejemplo, con las existencias m\u00ednimas de petr\u00f3leo y productos derivados de los negocios de Industrial y Cliente) o por las existencias del ciclo productivo o
comercial (inventarios estructurales).
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 (EUA CO2) adquiridos se registran como existencias y se valoran inicialmente por su precio de adquisici\u00f3n. Aquellos derechos
recibidos de manera gratuita conforme al r\u00e9gimen europeo de comercio de derechos de emisi\u00f3n para el periodo 2021-2030, son registrados como existencias al
valor de mercado vigente al inicio del ejercicio al cual corresponda su expedici\u00f3n, con abono a un ingreso diferido en concepto de subvenci\u00f3n. A medida que se
consumen las toneladas de CO2 correspondientes, dicho ingreso se va imputando a resultados. Conforme a la pol\u00edtica contable adoptada por el Grupo para la
presentaci\u00f3n de subvenciones, este ingreso a distribuir se presenta en balance minorando el valor de las existencias asociadas (al cierre de a\u00f1o, el ingreso diferido
correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es nulo, dado que se ha dispuesto de la totalidad de los derechos asignados gratuitamente).
Por las emisiones de CO2 realizadas a lo largo del ejercicio se registra un gasto en la l\u00ednea \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias reconociendo una provisi\u00f3n cuyo importe se calcula en funci\u00f3n de las toneladas de CO2 emitidas valoradas (i) por su valor en libros para aquellos
derechos que se posean al cierre del periodo y (ii) por el precio de cotizaci\u00f3n al cierre, para aquellos derechos de los que no se disponga al cierre del periodo.
Cuando los derechos de emisi\u00f3n por las toneladas de CO2 emitidas son entregados a las autoridades, se dan de baja del balance tanto las existencias como la
provisi\u00f3n correspondiente a las mismas, sin efecto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Cuando se realiza una gesti\u00f3n activa de derechos de emisi\u00f3n de CO2 para
aprovechar las oportunidades de negociaci\u00f3n en el mercado, la cartera de derechos para negociaci\u00f3n es clasificada contablemente como existencias para
\"trading\".
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForEmissionRightsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-526": { "value": "
Las existencias se valoran al menor entre el coste (calculado de acuerdo con el coste medio de ponderado) y su valor neto de realizaci\u00f3n. Las existencias de
\u201ccommodities\u201d destinadas a una actividad de \u201ctrading\u201d se valoran a valor razonable menos los costes para la venta y los cambios de valor de estas se registran en
la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias.
Se incluyen tambi\u00e9n entre las existencias, las que se mantienen por una obligaci\u00f3n legal de mantener un nivel m\u00ednimo de inventarios (como sucede en Espa\u00f1a, por
ejemplo, con las existencias m\u00ednimas de petr\u00f3leo y productos derivados de los negocios de Industrial y Cliente) o por las existencias del ciclo productivo o
comercial (inventarios estructurales).
Los derechos de emisi\u00f3n de CO2 (EUA CO2) adquiridos se registran como existencias y se valoran inicialmente por su precio de adquisici\u00f3n. Aquellos derechos
recibidos de manera gratuita conforme al r\u00e9gimen europeo de comercio de derechos de emisi\u00f3n para el periodo 2021-2030, son registrados como existencias al
valor de mercado vigente al inicio del ejercicio al cual corresponda su expedici\u00f3n, con abono a un ingreso diferido en concepto de subvenci\u00f3n. A medida que se
consumen las toneladas de CO2 correspondientes, dicho ingreso se va imputando a resultados. Conforme a la pol\u00edtica contable adoptada por el Grupo para la
presentaci\u00f3n de subvenciones, este ingreso a distribuir se presenta en balance minorando el valor de las existencias asociadas (al cierre de a\u00f1o, el ingreso diferido
correspondiente a los ejercicios 2025 y 2024 es nulo, dado que se ha dispuesto de la totalidad de los derechos asignados gratuitamente).
Por las emisiones de CO2 realizadas a lo largo del ejercicio se registra un gasto en la l\u00ednea \u201cOtros ingresos/gastos de explotaci\u00f3n\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y
ganancias reconociendo una provisi\u00f3n cuyo importe se calcula en funci\u00f3n de las toneladas de CO2 emitidas valoradas (i) por su valor en libros para aquellos
derechos que se posean al cierre del periodo y (ii) por el precio de cotizaci\u00f3n al cierre, para aquellos derechos de los que no se disponga al cierre del periodo.
Cuando los derechos de emisi\u00f3n por las toneladas de CO2 emitidas son entregados a las autoridades, se dan de baja del balance tanto las existencias como la
provisi\u00f3n correspondiente a las mismas, sin efecto en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias. Cuando se realiza una gesti\u00f3n activa de derechos de emisi\u00f3n de CO2 para
aprovechar las oportunidades de negociaci\u00f3n en el mercado, la cartera de derechos para negociaci\u00f3n es clasificada contablemente como existencias para
\"trading\".
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForMeasuringInventories", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-528": { "value": "
La composici\u00f3n de este ep\u00edgrafe a 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Millones de euros
2025
2024
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios (importe bruto)
5.370
5.801
Deterioro acumulado
(155)
(142)
Clientes por ventas y prestaci\u00f3n de servicios
5.215
5.659
Deudores por operaciones de tr\u00e1fico y otros deudores (1)
500
481
Deudores por operaciones con el personal
54
55
Administraciones p\u00fablicas
319
305
Derivados por operaciones comerciales (Nota 14)
126
167
Otros deudores
999
1.008
Activos por impuesto sobre beneficios corriente
343
697
TOTAL
6.557
7.364
(1) Incluye deterioro acumulado por importe de -24 millones de euros (-162 en 2024). En 2024 incluye cuentas a cobrar a PDVSA en Venezuela por 53 millones de euros (netas de los
deterioros reconocidos, ver Nota 15.3).
Repsol tiene las siguientes cuentas por pagar registradas en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d:
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Millones de euros
2025
2024
Proveedores
4.646
5.474
Acreedores y otros
4.310
4.337
Administraciones P\u00fablicas acreedoras
689
646
Derivados por operaciones comerciales (Nota 14)
215
256
Otros acreedores
5.214
5.239
Pasivo por impuesto sobre beneficios corriente
359
507
TOTAL
10.219
11.220
Este ep\u00edgrafe desciende principalmente por los menores vol\u00famenes de compras en el segmento Industrial, por los menores
precios del crudo y por el impacto del debilitamiento del d\u00f3lar frente al euro sobre las cuentas comerciales en d\u00f3lares.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-529": { "value": "
(23) Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Repsol tiene las siguientes cuentas por pagar registradas en el ep\u00edgrafe \u201cAcreedores comerciales y otras cuentas a pagar\u201d:
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Millones de euros
2025
2024
Proveedores
4.646
5.474
Acreedores y otros
4.310
4.337
Administraciones P\u00fablicas acreedoras
689
646
Derivados por operaciones comerciales (Nota 14)
215
256
Otros acreedores
5.214
5.239
Pasivo por impuesto sobre beneficios corriente
359
507
TOTAL
10.219
11.220
Este ep\u00edgrafe desciende principalmente por los menores vol\u00famenes de compras en el segmento Industrial, por los menores
precios del crudo y por el impacto del debilitamiento del d\u00f3lar frente al euro sobre las cuentas comerciales en d\u00f3lares.
Informaci\u00f3n sobre el per\u00edodo medio de pago a proveedores en Espa\u00f1a:
La informaci\u00f3n relativa al per\u00edodo medio de pago (PMP) a proveedores en operaciones comerciales en Espa\u00f1a se presenta a
continuaci\u00f3n de acuerdo con lo establecido en la legislaci\u00f3n aplicable.
Periodo medio de pago
D\u00edas
2025
2024
Per\u00edodo medio de pago a proveedores (PMP) (1)
27
31
Ratio de operaciones pagadas (2)
27
31
Ratio de operaciones pendientes de pago (3)
28
26
Importe (millones de euros)
Total pagos realizados
15.994
14.445
Total pagos realizados dentro del plazo legal (4)
15.503
14.063
Total pagos pendientes
1.040
916
Facturas
N\u00famero de facturas dentro del plazo legal (5)
1.151.488
1.067.219
(1) PMP= ((Ratio operaciones pagadas * importe total pagos realizados) + (Ratio operaciones pendientes de pago* importe total pagos pendientes)) / (Importe total de pagos
realizados + importe total pagos pendientes). El PMP a proveedores m\u00e1ximo legal establecido en las disposiciones transitorias de la Ley 15/2010 (modificada a trav\u00e9s de la
disposici\u00f3n final segunda de la Ley 31/2014) es de 60 d\u00edas.
(2) \u03a3 (N\u00famero de d\u00edas de pago * importe de la operaci\u00f3n pagada) / Importe total de pagos realizados.
(3) \u03a3 (N\u00famero de d\u00edas pendientes de pago * importe de la operaci\u00f3n pendiente de pago) / Importe total de pagos pendientes.
(4) Representa un 97% (97% en 2024) sobre el total de los pagos a proveedores.
(5) Representa un 95% (97% en 2024) sobre el total de las facturas de proveedores.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherPayablesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-530": { "value": "
(24) Compromisos y garant\u00edas
24.1 Compromisos contractuales
Los compromisos consisten en obligaciones incondicionales futuras, es decir no cancelables o, si lo son, s\u00f3lo bajo determinadas
circunstancias, por acuerdos comerciales. Estos compromisos han sido cuantificados con las mejores estimaciones de Repsol,
utilizando, en caso de no estar fijados contractualmente, precios y otras variables que son consistentes con las consideradas en
el c\u00e1lculo del valor recuperable de los activos (ver Notas 3 y 6).
A 31 de diciembre de 2025, los principales compromisos firmes de compras, inversi\u00f3n o gasto del Grupo son los siguientes:
Compromisos contractuales
Millones de euros
2026
2027
2028
2029
2030
Siguientes
Total
Compromisos de compra:
9.383
1.318
1.322
1.240
1.247
12.225
26.735
Gas natural (1) (3)
1.577
1.080
1.063
1.058
1.077
11.105
16.960
Crudo y otros (2) (3)
7.806
238
259
182
170
1.120
9.775
Compromisos de inversi\u00f3n (4)
934
303
119
69
22
57
1.504
Prestaci\u00f3n de servicios (5)
254
225
151
52
34
62
778
Compromisos de transporte (6)
237
158
131
97
71
209
903
TOTAL
10.808
2.004
1.723
1.458
1.374
12.553
29.920
(1)Fundamentalmente incluye compromisos de compra de gas natural licuado (GNL) en Norteam\u00e9rica (con cl\u00e1usulas \"take or pay\"), que califican contablemente de \"uso propio\". Los
compromisos en firme a largo plazo de compra y venta de gas y crudo se analizan con el fin de determinar si los mismos se corresponden con las necesidades de
aprovisionamiento o comercializaci\u00f3n de la actividad normal del Grupo (\"uso propio\"), o si, por el contrario, constituyen un derivado y deben ser valorados y contabilizados de
acuerdo con los criterios establecidos en la NIIF 9 (ver Nota 14).
(2)Incluye principalmente los compromisos de compra de productos para el funcionamiento de las refiner\u00edas en Espa\u00f1a, as\u00ed como los compromisos correspondientes a contratos de
compra de crudo con el grupo PEMEX, Trafigura Trading LLC, State Organization for Marketing of Oil (SOMO), con el grupo Repsol Sinopec Brasil, con Saudi Arabian Oil Company,
con Sonatrach y con Sinochem International Oil (London), algunos de ellos de renovaci\u00f3n anual, venciendo la mayor parte de ellos en 2026. Adicionalmente incluye compromisos
de compra de electricidad en Espa\u00f1a.
(3)Los vol\u00famenes comprometidos de crudo y gas se indican a continuaci\u00f3n:
Compromisos de compra
Unidad de
medida
2026
2027
2028
2029
2030
Siguientes
Total
Crudo y l\u00edquidos
kbbl
104.208
210
205
\u2014
\u2014
\u2014
104.623
Gas natural:
Gas natural
Tbtu
144
8
5
\u2014
\u2014
\u2014
157
Gas natural licuado
Tbtu
214
169
166
166
166
1.589
2.470
(4) Incluye principalmente compromisos de inversi\u00f3n en Espa\u00f1a, EE.UU., Argelia, Portugal, Libia y Chile por importe de 676, 326, 291, 49, 44 y 34 millones de euros, respectivamente.
En 2025 incluye la extensi\u00f3n de las operaciones por 25 a\u00f1os en el Bloque 405a, en Argelia.
(5) Incluye principalmente compromisos para desarrollos tecnol\u00f3gicos por importe de 343 millones de euros.
(6) Incluye fundamentalmente los compromisos de transporte de hidrocarburos en Norteam\u00e9rica y Per\u00fa por importe aproximado de 631 millones de euros.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-531": { "value": "
FLUJOS DE EFECTIVO
(26) Flujos de efectivo
26.1 Flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n
Durante 2025 el flujo de efectivo procedente de las actividades de explotaci\u00f3n ha ascendido a 5.365 millones de euros frente a
los 4.965 millones de euros de 2024. La composici\u00f3n del ep\u00edgrafe \u201cFlujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n\u201d del
estado de flujos de efectivo es la siguiente:
Flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n
Millones de euros
Notas
2025
2024
Resultado antes de impuestos
2.817
2.172
Ajustes al resultado:
2.495
3.880
\u00a0 \u00a0 Amortizaci\u00f3n del inmovilizado
3, 16 y 17
2.439
2.932
\u00a0 \u00a0 Provisiones de explotaci\u00f3n y p\u00e9rdidas por deterioro
6, 15.3, 16, 17 y 20\u00a0
164
1.246
\u00a0 \u00a0 Resultado por enajenaci\u00f3n de activos
5.7
(14)
(2)
\u00a0 \u00a0 Resultado financiero
7
(55)
212
\u00a0 \u00a0 Resultado de las entidades valoradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n
18
(53)
(439)
\u00a0 \u00a0 Otros ajustes (netos)
14
(69)
Cambios en el capital corriente:
607
(8)
\u00a0 \u00a0 (Incremento)/Decremento de cuentas a cobrar
22
286
(666)
\u00a0 \u00a0 (Incremento)/Decremento de existencias
21
172
(422)
\u00a0 \u00a0 (Incremento)/Decremento de cuentas por pagar
23
149
1.080
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotaci\u00f3n:
(554)
(1.079)
\u00a0 \u00a0 Cobros de dividendos
93
328
\u00a0 \u00a0 Cobros / (pagos) por impuesto sobre beneficios (1)
(312)
(51)
\u00a0 \u00a0 Otros cobros / (pagos) de actividades de explotaci\u00f3n (2)
(335)
(1.356)
Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotaci\u00f3n
5.365
4.965
(1) Para m\u00e1s informaci\u00f3n de la contribuci\u00f3n fiscal del Grupo v\u00e9ase el apartado 4.4 y apartado 5 del Anexo IV del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
(2) Incluye principalmente los pagos por aplicaci\u00f3n de provisiones (ver Nota 20). En 2024 inclu\u00eda el pago de 986 millones de euros por el acuerdo para resolver el procedimiento
arbitral con Sinopec (\"Otros pagos de las actividades de explotaci\u00f3n\").
En 2025, el flujo de efectivo procedente de las actividades de explotaci\u00f3n ha ascendido a 5.365 millones de euros, frente a los
4.965 millones de euros en 2024, en el que se pagaron 986 millones de euros por el acuerdo para resolver el procedimiento
arbitral con Sinopec (\"Otros pagos de las actividades de explotaci\u00f3n\"). Adicionalmente, en 2025 destacan los mayores
resultados, junto con una reducci\u00f3n en 607 millones de euros del fondo de maniobra (\"Cambios del capital corriente\"),
principalmente por la disminuci\u00f3n de las existencias y cuentas a cobrar de los negocios industriales, debido a los menores
precios del crudo.
26.2 Flujos de efectivo de las actividades de inversi\u00f3n
Millones de euros
Nota
2025
2024
Pagos por inversiones:
16,17 y 18
(12.747)
(8.018)
Empresas del grupo y asociadas y pr\u00e9stamos a participadas
(413)
(1.142)
Inmovilizado material, intangible y otros
(3.746)
(5.106)
Otros activos financieros
(8.588)
(1.770)
Cobros por desinversiones:
6.827
5.053
Empresas del grupo y asociadas y pr\u00e9stamos a participadas
685
368
Inmovilizado material, intangible y otros
317
524
Otros activos financieros
5.825
4.161
Otros flujos de efectivo de las actividades de inversi\u00f3n
147
271
FLUJOS DE EFECTIVO DE INVERSI\u00d3N
(5.773)
(2.694)
NOTA: En 2025 la compa\u00f1\u00eda ha modificado los criterios para asignar por subep\u00edgrafe determinados pagos y cobros por inversiones. En concreto, los subep\u00edgrafes\u00a0 \"otros activos
financieros\" se limitan exclusivamente a los cobros y pagos asociados a la realizaci\u00f3n y cancelaci\u00f3n de inversiones financieras con terceros ajenos al Grupo, reasignando el resto de
flujos a otros subep\u00edgrafes. En concreto, los flujos por concesi\u00f3n o devoluci\u00f3n de pr\u00e9stamos otorgados a entidades registradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n pasan a incluirse en
el ep\u00edgrafe \"Empresas del grupo y asociadas y pr\u00e9stamos a participadas\" y los flujos asociados a otros activos no corrientes pasan a incluirse en el ep\u00edgrafe \"Inmovilizado material,
intangible y otros \". La informaci\u00f3n comparativa se ha reexpresado para reflejar este cambio, habi\u00e9ndose reducido el saldo de los subep\u00edgrafes \"pagos por inversiones en otros
activos financieros\" y \"cobros por desinversiones en otros activos financieros\" en 526 millones de euros y 186 millones de euros, respectivamente. Los importes totales de pagos y
cobros por inversiones no sufren modificaci\u00f3n.
En 2025, el flujo de efectivo procedente de las actividades de inversi\u00f3n refleja una salida neta de caja de 5.773 millones de
euros.
Los pagos por inversiones en \"Empresas del grupo, asociadas y pr\u00e9stamos a participadas\" (413 millones de euros), reflejan
fundamentalmente el pago por la adquisici\u00f3n de Bunge Ib\u00e9rica y Unioil Lubricants (ver Nota 18).
Los pagos por inversiones en \"Inmovilizado material, intangible y otros\" (3.746 millones de euros) disminuyen respecto al
ejercicio anterior por el menor esfuerzo inversor en el desarrollo de proyectos renovables (EE.UU. y Espa\u00f1a) de GBC, as\u00ed como
por las menores inversiones en Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n, principalmente en EE.UU. y por desinversiones. Igualmente se reflejan
como menores pagos por inversiones los fondos recibidos de administraciones p\u00fablicas para desarrollar dos electrolizadores en
los complejos industriales de Cartagena y Bilbao (ver nota 19).
Los cobros por desinversiones en \"Empresas del grupo, asociadas y pr\u00e9stamos a participadas\" (685 millones de euros) y en
\"Inmovilizado material, intangible y otros\" (317 millones de euros) incluyen fundamentalmente la venta a Stonepeak de una
participaci\u00f3n del 46,3% en la sociedad Pecos Renewables Norteamerica, LLC (ver Nota 18), por importe de 267 millones de
euros, adem\u00e1s de la desinversi\u00f3n en sociedades y activos del segmento de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n en Indonesia (ver Nota 17)
por 335 millones de euros y\u00a0 Colombia (ver Nota 19) por 253 millones de euros.
Los cobros y pagos en \"Otros activos financieros\" (2.763 millones de euros netos) se explican por la constituci\u00f3n y cancelaci\u00f3n
de dep\u00f3sitos y las aportaciones a fondos de inversi\u00f3n en el periodo, cuyo volumen aumenta significativamente con respecto a
2024.
Por \u00faltimo, los cobros netos en \"Otros flujos de efectivo de las actividades de inversi\u00f3n\" (147 millones de euros), corresponden
principalmente a los intereses cobrados por la remuneraci\u00f3n de la liquidez del Grupo y por los pr\u00e9stamos otorgados a empresas
participadas.\u00a0
Para m\u00e1s informaci\u00f3n v\u00e9anse los apartados 4 y 5 del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025.
26.3 Flujos de efectivo de las actividades de financiaci\u00f3n
Durante 2025, el flujo de efectivo procedente de las actividades de financiaci\u00f3n ha supuesto un pago neto de 864 millones de
euros frente al pago de 1.641 millones de euros en 2024. Incluye la emisi\u00f3n neta de instrumentos de deuda (programas de
bonos y de papel comercial, ver Nota 12 Recursos financieros), la inversi\u00f3n en autocartera (programas de recompra de acciones
y reducci\u00f3n de capital).los desembolsos por el servicio de la deuda y dividendos (ver Nota 11 Patrimonio neto) y los flujos de
caja derivados de operaciones con socios minoritarios.
A continuaci\u00f3n, se desglosa el movimiento de los pasivos derivados de las actividades de financiaci\u00f3n en 2025:
Flujos de efectivo de las actividades de financiaci\u00f3n
2025
Millones de euros
2024
2025
Saldo
Inicial (1)
Flujos de
efectivo
Flujos distintos de efectivo
Saldo Final
(1)
Efecto
tipo de
cambio
Cambios
en VR
Otros
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
1.944
560
(97)
(10)
86
2.483
Obligaciones y otros valores negociables
6.452
(17)
(27)
(2)
148
6.554
Derivados financieros (pasivo)
188
(1.134)
4
1.124
2
184
Pr\u00e9stamos (2)
184
(14)
(68)
\u2014
1.205
1.307
Otros pasivos financieros (3)
5
169
\u2014
\u2014
(168)
6
Pasivos por arrendamiento financiero
3.605
(760)
(266)
\u2014
315
2.894
Total pasivos actividades de financiaci\u00f3n (ver Nota 12)
12.378
(1.196)
(454)
1.112
1.588
13.428
Derivados financieros (activo)
(209)
956
(85)
(809)
2
(145)
Otros (4)
(624)
Total Flujos de efectivo de las actividades de
financiaci\u00f3n
(864)
(1) Correspondiente al saldo corriente y no corriente del balance de situaci\u00f3n.
(2) En otros incluye principalmente el pasivo financiero contra\u00eddo para atender los compromisos de desmantelamiento en el Mar del Norte, asociado al la joint venture NEO NEXT
constituida en Reino Unido (ver Nota 18).
(3) Incluye la aportaci\u00f3n recibida de JP Morgan (JPM) por el tax equity h\u00edbrido para el proyecto Outpost en EE.UU. que incluye los cr\u00e9ditos fiscales a la producci\u00f3n (PTC) del proyecto
solar por importe de 169 millones de euros. y su posterior reclasificaci\u00f3n como pasivo mantenido para la venta por el acuerdo con Stonepeak (ver Nota 19).
(4) Incluye \"Pagos por remuneraciones de accionistas y otros instrumentos de patrimonio\" por importe de -1.197 millones de euros, \"Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio\"
por importe de 26 millones de euros, \"Operaciones con minoritarios\" por importe de 562 millones de euros, incluyendo estos \u00faltimos la caja obtenida por los saldos pendientes de
cobro (654 millones de euros) por la venta del 25% del segmento de Exploraci\u00f3n y Producci\u00f3n y el cobro por la venta sin p\u00e9rdida de control del 49% de una cartera de activos
renovables e\u00f3licos y solares en Espa\u00f1a (400 MW) a Schroders Greencoat (104 millones de euros) (ver Nota 11.5).
A continuaci\u00f3n, se desglosa el movimiento de los pasivos derivados de las actividades de financiaci\u00f3n en 2024:
Flujos de efectivo de las actividades de financiaci\u00f3n 2024
Millones de euros
2023
2024
Saldo
Inicial (1)
Flujos de
efectivo
Flujos distintos de efectivo
Saldo
Final (1)
Efecto
tipo de
cambio
Cambios
en VR
Otros
Deudas con entidades de cr\u00e9dito
1.399
510
30
8
(3)
1.944
Obligaciones y otros valores negociables
5.949
432
(39)
\u2014
110
6.452
Derivados financieros (pasivo)
162
(748)
71
696
7
188
Pr\u00e9stamos
243
(84)
12
\u2014
13
184
Otros pasivos financieros
939
(9)
17
\u2014
(942)
5
Pasivos por arrendamiento financiero
2.971
(732)
134
\u2014
1.232
3.605
Total pasivos actividades de financiaci\u00f3n (ver Nota 12)
11.663
(631)
225
704
417
12.378
Derivados financieros (activo)
(69)
790
1
(924)
(7)
(209)
Otros (2)
(1.800)
Total Flujos de efectivo de las actividades de financiaci\u00f3n
(1.641)
(1) Correspondiente al saldo corriente y no corriente del balance de situaci\u00f3n.
(2) Incluye, principalmente, \"Pagos por remuneraciones de accionistas y otros instrumentos de patrimonio\" por importe de -1.153 millones de euros, \"Cobros y (pagos) por
instrumentos de patrimonio\" por importe de -850 millones de euros y \"Operaciones con minoritarios\" por importe de 203 millones de euros.
En suma, el Efectivo y equivalentes de efectivo ha disminuido en 1.497 millones de euros respecto a 31 de diciembre de 2024
hasta alcanzar los 3.261 millones de euros, que forman parte de la Liquidez del Grupo (ver Nota 15 Riesgos financieros).
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(28) Operaciones con partes vinculadas
Repsol realiza transacciones con partes vinculadas dentro de las condiciones generales de mercado. Las operaciones realizadas
por Repsol, S.A. con las empresas de su Grupo, y por \u00e9stas entre s\u00ed, forman parte del tr\u00e1fico habitual de la sociedad en cuanto a
su objeto y condiciones. A los efectos de esta informaci\u00f3n, se consideran partes vinculadas:
a. Administradores y Directivos: entendiendo como tales los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n, as\u00ed como los del Comit\u00e9
Ejecutivo, que tienen consideraci\u00f3n de \u201cpersonal directivo\u201d y las personas a ellos vinculadas a efectos de este apartado (ver
Nota 30.4).
b. Personas, sociedades o entidades del Grupo: incluye las operaciones con sociedades o entidades del Grupo que no se
eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n, que fundamentalmente son las transacciones realizadas con sociedades integradas
por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (ver Nota 18).
A continuaci\u00f3n, se detallan los ingresos, gastos, otras transacciones y saldos registrados a 31 de diciembre por operaciones con
partes vinculadas:
Ingresos y gastos
2025
2024
Admres. y
directivos (1)
Personas,
sociedades
o entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Admres. y
directivos (1)
Personas,
sociedades
o entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Millones de euros
Gastos financieros
\u2014
38
\u2014
38
\u2014
13
\u2014
13
Arrendamientos
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
1
Recepciones de servicios
\u2014
85
\u2014
85
\u2014
66
\u2014
66
Compra de bienes (2)
\u2014
1.179
\u2014
1.179
\u2014
1.106
\u2014
1.106
Otros gastos (3)
\u2014
41
\u2014
41
\u2014
170
\u2014
170
TOTAL GASTOS
\u2014
1.344
\u2014
1.344
\u2014
1.356
\u2014
1.356
Ingresos financieros
\u2014
109
109
\u2014
64
\u2014
64
Prestaci\u00f3n de servicios
\u2014
11
\u2014
11
\u2014
10
\u2014
10
Venta de bienes (4)
\u2014
527
\u2014
527
\u2014
524
\u2014
524
Otros ingresos
\u2014
63
\u2014
63
\u2014
167
\u2014
167
TOTAL INGRESOS
\u2014
710
\u2014
710
\u2014
765
\u2014
765
Otras transacciones
2025
2024
Admres. y
directivos
(1)
Personas,
sociedades
o
entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Admres. y
directivos
(1)
Personas,
sociedades
o
entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Millones de euros
Acuerdos de financiaci\u00f3n: cr\u00e9ditos y
aportaciones de capital (prestamista) (5)
\u2014
259
\u2014
259
\u2014
255
\u2014
255
Acuerdos de financiaci\u00f3n: pr\u00e9stamos y
aportaciones de capital (prestatario)\u00a0 (6)
\u2014
1.222
\u2014
1.222
\u2014
34
\u2014
34
Garant\u00edas y avales prestados (7)
\u2014
1.885
\u2014
1.885
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Garant\u00edas y avales recibidos
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
Compromisos adquiridos (8)
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
27
\u2014
27
Dividendos y otros beneficios distribuidos (9)
2
\u2014
\u2014
2
2
\u2014
\u2014
2
Otras operaciones (10)
\u2014
357
\u2014
357
\u2014
374
\u2014
374
Saldos a cierre del periodo
2025
2024
Admres. y
directivos
(1)
Personas,
sociedades
o
entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Admres. y
directivos
(1)
Personas,
sociedades
o
entidades
del grupo
Accionistas
significativos
Total
Millones de euros
Clientes y Deudores comerciales
\u2014
108
\u2014
108
\u2014
149
\u2014
149
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos concedidos
\u2014
1.003
\u2014
1.003
\u2014
1.037
\u2014
1.037
Otros derechos de cobro
\u2014
3
\u2014
3
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
TOTAL SALDOS DEUDORES
\u2014
1.114
\u2014
1.114
\u2014
1.186
\u2014
1.186
Proveedores y Acreedores comerciales
\u2014
255
\u2014
255
\u2014
304
\u2014
304
Pr\u00e9stamos y cr\u00e9ditos recibidos (11)
\u2014
1.308
\u2014
1.308
\u2014
177
\u2014
177
Otras obligaciones de pago
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
1
\u2014
1
TOTAL SALDOS ACREEDORES
\u2014
1.564
\u2014
1.564
\u2014
482
\u2014
482
Nota: En 2025 las tablas de Ingresos y gastos y Otras transacciones, en la columna \u201cPersonas, sociedades o entidades del Grupo\u201d, incluyen las transacciones con NEO Next desde la
fecha de su p\u00e9rdida de control (ver Nota 5.7).
(1)Incluye aquellas transacciones realizadas con Administradores y Directivos no incluidas en la Nota 30 \"Retribuciones al Consejo de Administraci\u00f3n y Personal directivo\", que
corresponder\u00edan al saldo vivo a la fecha de los pr\u00e9stamos concedidos a la alta direcci\u00f3n y sus correspondientes intereses devengados, as\u00ed como los dividendos y otras
retribuciones recibidas por tenencia de acciones de la Sociedad.\u00a0
(2)En 2025 la columna \u201cPersonas, sociedades o entidades del Grupo\u201d incluye, fundamentalmente, compras de productos a Repsol Sinopec Brasil (RSB) y a BPRY Caribbean
Ventures, LLC por importe de 486 y 321 millones de euros, respectivamente (726 y 181 millones de euros en 2024).\u00a0
(3)En 2025 incluye principalmente p\u00e9rdidas relacionadas con contratos de garant\u00eda que cubr\u00edan obligaciones del Grupo Hecate Energy Group LLC, en el que ya no participa Repsol
(ver nota 20).. Incluye en ambos ejercicios, dotaciones por riesgo de cr\u00e9dito de cuentas a cobrar e instrumentos financieros (ver Nota 15.3 y 27).
(4)En 2025 y 2024 la columna \u201cPersonas, sociedades o entidades del Grupo\u201d incluye, principalmente, ventas de producto a Iberian Lube Base Oil, S.A. (ILBOC) y grupo Dynasol por
importe de 267 y 93 millones de euros en 2025, respectivamente (343 y 96 millones de euros en 2024).
(5)Incluye los pr\u00e9stamos concedidos y nuevas disposiciones de las l\u00edneas de cr\u00e9dito en el periodo, as\u00ed como las aportaciones de capital a sociedades del Grupo con sociedades
integradas por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n.
(6)En\u00a0 2025, en la columna \"Personas, sociedades o entidades del Grupo\" se incluye, principalmente, la deuda contra\u00edda con Neo Next Energy Limited para atender los
compromisos de desmantelamiento en el Mar del Norte (ver Nota 18).
(7)En 2025, incluye fundamentalmente las garant\u00edas concedidas a RRUK (actualmente, filial de Neo Next), emitidas en el curso normal de las operaciones para cubrir las
obligaciones de desmantelamiento de plataformas offshore en el Mar del Norte.
(8)Corresponde a los compromisos de compras, inversi\u00f3n o gasto adquiridos en el periodo (ver Nota 24).
(9)En 2025 y 2024 incluyen los importes correspondientes al dividendo en efectivo pagado en enero y en julio de 2025 y 2024.
(10)En 2025 y 2024 \u201cPersonas, sociedades o entidades del Grupo\u201d incluye fundamentalmente amortizaciones y/o cancelaciones de pr\u00e9stamos concedidos y recibidos.
(11)En 2025 incluye, fundamentalmente, pasivos financieros con Neo Next Energy Limited y Equion Energ\u00eda, Ltd. por importe de 1.123 y 158 millones de euros, respectivamente (en
2024 inclu\u00eda 174 con Equion Energ\u00eda, Ltd.).
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Repsol realiza transacciones con partes vinculadas dentro de las condiciones generales de mercado. Las operaciones realizadas
por Repsol, S.A. con las empresas de su Grupo, y por \u00e9stas entre s\u00ed, forman parte del tr\u00e1fico habitual de la sociedad en cuanto a
su objeto y condiciones. A los efectos de esta informaci\u00f3n, se consideran partes vinculadas:
a. Administradores y Directivos: entendiendo como tales los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n, as\u00ed como los del Comit\u00e9
Ejecutivo, que tienen consideraci\u00f3n de \u201cpersonal directivo\u201d y las personas a ellos vinculadas a efectos de este apartado (ver
Nota 30.4).
b. Personas, sociedades o entidades del Grupo: incluye las operaciones con sociedades o entidades del Grupo que no se
eliminan en el proceso de consolidaci\u00f3n, que fundamentalmente son las transacciones realizadas con sociedades integradas
por el m\u00e9todo de la participaci\u00f3n (ver Nota 18).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-534": { "value": "
(29) Obligaciones con el personal\u00a0
29.1 Planes de pensiones de aportaci\u00f3n definida
Para algunos colectivos de trabajadores principalmente en Espa\u00f1a, Repsol tiene reconocidos planes de pensiones de modalidad
mixta adaptados a la legislaci\u00f3n vigente. En concreto, se trata de planes de pensiones de aportaci\u00f3n definida para la
contingencia de jubilaci\u00f3n y de prestaci\u00f3n definida para las contingencias de invalidez permanente total o absoluta, gran
invalidez y fallecimiento. En el caso de las contingencias de invalidez permanente total o absoluta, gran invalidez y
fallecimiento, los planes de pensiones tienen contratadas p\u00f3lizas de seguro con una entidad externa.
El coste anual cargado en la cuenta de \u201cGastos de personal\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias en relaci\u00f3n con los planes de
aportaci\u00f3n definida ha ascendido a 57 y 65 millones de euros en 2025 y 2024, respectivamente.
Para los directivos del Grupo en Espa\u00f1a existe un sistema de previsi\u00f3n social, complementario al plan de pensiones de empleo,
denominado \u201cPlan de Previsi\u00f3n de Directivos\u201d para cubrir la jubilaci\u00f3n, la incapacidad permanente total o absoluta, gran
invalidez y fallecimiento de los part\u00edcipes. La empresa realiza aportaciones definidas correspondientes a un porcentaje del
salario base de los part\u00edcipes. El plan reconoce una rentabilidad determinada y garantizada igual al 125% del \u00cdndice General
Nacional de Precios al Consumo del a\u00f1o anterior. Este plan est\u00e1 instrumentado a trav\u00e9s de seguros colectivos suscritos con una
entidad aseguradora que financia y exterioriza los compromisos correspondientes a las aportaciones y la rentabilidad
garantizada.
El coste por este plan, registrado en el ep\u00edgrafe \u201cGastos de personal\u201d de la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias, en los ejercicios
2025 y 2024 ha ascendido a 10 y 12 millones de euros, respectivamente.
29.2 Planes de pensiones de prestaci\u00f3n definida
Repsol tiene reconocidos planes de pensiones de prestaci\u00f3n definida en algunos pa\u00edses para determinados colectivos. El
importe total cargado en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias del Grupo en 2025 y 2024 ha sido un gasto de 22 millones de euros
y 2 millones de euros, respectivamente, y las provisiones reconocidas en el balance de situaci\u00f3n por dichos planes asciende a 31
de diciembre de 2025 y 2024 a 32 y 15 millones de euros, respectivamente (ver Nota 20).
No se esperan impactos significativos en los estados financieros del Grupo, por la valoraci\u00f3n de las provisiones reconocidas por
dichos planes, como consecuencia de las hip\u00f3tesis utilizadas (tasa de inflaci\u00f3n, tipos de inter\u00e9s y cambio...) en el actual
escenario macroecon\u00f3mico.
29.3 Programa de incentivo a largo plazo
Plan de fidelizaci\u00f3n dirigido a directivos y otras personas con responsabilidad, consistente en la fijaci\u00f3n de un incentivo a largo
plazo como parte de su sistema retributivo. Con \u00e9l se pretende fortalecer el v\u00ednculo con los intereses de los accionistas, basados
en la sostenibilidad de los resultados a medio y largo plazo y en el cumplimiento de su Plan Estrat\u00e9gico, al mismo tiempo que
favorece la continuidad en el Grupo de las personas m\u00e1s destacadas.
Al cierre del ejercicio se encuentran vigentes los Programas 2022-2025, 2023-2026, 2024-2027 y 2025-2028. El Programa
2021-2024 se ha cerrado y sus beneficiarios han percibido la retribuci\u00f3n variable correspondiente en 2025.
Los cuatro Programas son independientes entre s\u00ed, tienen respectivamente una duraci\u00f3n de cuatro a\u00f1os y el cumplimiento de
los objetivos ligados a cada uno de ellos otorga a sus beneficiarios el derecho a la percepci\u00f3n del Incentivo en el primer
cuatrimestre del ejercicio siguiente al de su finalizaci\u00f3n. No obstante, la percepci\u00f3n est\u00e1 ligada a la permanencia del beneficiario
en el Grupo hasta el 31 de diciembre del \u00faltimo de los ejercicios del programa, con excepci\u00f3n de los supuestos especiales
contemplados en las bases de este.
Los Programas vigentes al cierre del ejercicio se instrumentalizan mediante la concesi\u00f3n de un incentivo total (el \u201cIncentivo\u201d)
que es la suma de un incentivo en met\u00e1lico y de un determinado n\u00famero de performance shares que dan derecho a recibir
acciones de Repsol, S.A. una vez transcurrido el periodo de medici\u00f3n de cada Programa y verificado el cumplimiento de las
m\u00e9tricas de desempe\u00f1o establecidas.
Para los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, el incentivo m\u00e1ximo asignado en met\u00e1lico y en performance shares representa,
respectivamente, un 50% del incentivo total calculado en la fecha de concesi\u00f3n. En el caso del Consejero Delegado, la
asignaci\u00f3n del Incentivo a Largo Plazo 2025-2028 se ha realizado \u00edntegramente en performance shares, tras su aprobaci\u00f3n por
la Junta General de Accionistas. Para el resto de beneficiarios del Programa, dicha proporci\u00f3n es del 70% en met\u00e1lico y del 30%
en performance shares.
A este respecto, el importe del Incentivo a Largo Plazo 2022-2025 que percibir\u00e1n los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo ascender\u00e1
a 1.531.088 euros en met\u00e1lico y 136.314 acciones de la Sociedad, equivalentes a 2.170.806 euros (73.670 acciones una vez
descontado el ingreso a cuenta del IRPF). 48
Para asumir estos compromisos se han reconocido gastos por importe de 34 y 17 millones de euros en 2025 y en 2024,
respectivamente, siendo la obligaci\u00f3n pendiente de desembolso acumulada a 31 de diciembre de 63 y 48 millones de euros en
2025 y en 2024, respectivamente.
29.4 Planes de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo y de Adquisici\u00f3n
de Acciones
i.) \u201cPlan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo (ILP)\u201d
Este Plan permite invertir en acciones hasta el 50% del importe bruto del Incentivo a Largo Plazo para fomentar el alineamiento
de sus beneficiarios (entre los que se encuentra el Consejero Delegado y resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo) con los
intereses a largo plazo de la Compa\u00f1\u00eda y de sus accionistas. En el caso de que el beneficiario mantenga las acciones tres a\u00f1os
desde la inversi\u00f3n inicial y se cumplan el resto de condiciones del Plan, la Compa\u00f1\u00eda le entregar\u00e1 una acci\u00f3n adicional por cada
tres adquiridas inicialmente.
En el caso de la Alta Direcci\u00f3n (Consejero Delegado y resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo), se establece un requisito
adicional de desempe\u00f1o para la entrega de las acciones adicionales, consistente en alcanzar un nivel de consecuci\u00f3n global de
los objetivos establecidos para la retribuci\u00f3n variable anual del Consejero Delegado correspondiente al ejercicio cerrado
inmediatamente precedente a la fecha de entrega de las Acciones, igual o superior al 75%.
Actualmente, se encuentran vigentes los siguientes ciclos del Plan:
Plan compra de acciones de
programas de incentivo a largo
plazo
N\u00famero de\u00a0
participantes
Inversi\u00f3n Inicial
total
(no de acciones)
Precio medio (Eur/
Acc)
Compromiso
m\u00e1ximo de entrega
de acciones
Decimotercer ciclo (2023-2026) (1)
229
170.359
13,0146
56.716
Decimocuarto ciclo (2024-2027) (2)
500
258.377
14,6559
85.957
Decimoquinto ciclo (2025-2028) (3)
616
472.482
9,5525
157.284
Nota: De acuerdo con la Pol\u00edtica de Remuneraci\u00f3n de los Consejeros, las acciones que se entreguen a los Consejeros Ejecutivos en virtud de cada plan de retribuci\u00f3n variable a largo
plazo podr\u00e1n computarse a los efectos de la inversi\u00f3n en acciones a que se refiere el Plan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo.
(1) Incluye 10.845 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2019-2022.
(2) Incluye 19.820 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2020-2023.
(3) Incluye 32.395 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2021-2024.
Un total de 616 empleados y directivos, incluyendo el Consejero Delegado y el resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, se han
acogido al decimoquinto ciclo del \"Plan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo
Plazo (ILP) 2025-2028\". Al igual que en 2024, todos los beneficiarios han podido destinar al Plan, las acciones percibidas como
liquidaci\u00f3n del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2021-2024. De esta forma, los participantes han destinado 296.486
acciones percibidas, con fecha 19 de febrero de 2025, como pago del ILP 2021-2024 a un precio medio de 12,175 euros por
acci\u00f3n y han adquirido, con fecha 9 de abril de 2025, 175.996 acciones a un precio medio de 9,5525 euros por acci\u00f3n. En
consecuencia, el n\u00famero total de acciones destinadas por los participantes al Plan 2025-2028 es de 472.482 y el compromiso
m\u00e1ximo de entrega de acciones correspondiente al decimoquinto ciclo por parte del Grupo con aquellos empleados que,
transcurridos los tres a\u00f1os correspondientes al periodo de consolidaci\u00f3n, hayan cumplido los requisitos del Plan, asciende a
157.284 acciones. El Consejero Delegado participa en el Plan con un total de 56.182 acciones, de las que 32.395 le fueron
entregadas como pago parcial del ILP 2021-2024 y los restantes miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo con un total de 79.630\u00a0
acciones, de las que 46.512 les fueron entregadas como pago parcial de Programa ILP 2021-2024.
En atenci\u00f3n a este Plan, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, se ha registrado un gasto en el ep\u00edgrafe \u201cGastos de personal\u201d por
importe de 0,5 millones de euros.
Asimismo, con fecha 3 de junio de 2025, se ha cumplido el periodo de consolidaci\u00f3n del duod\u00e9cimo ciclo del Plan. Como
consecuencia de ello, 187 beneficiarios de este ciclo consolidaron derechos a la entrega de un total de 38.230 acciones
(recibiendo un total de 23.342 acciones una vez descontado el ingreso a cuenta del IRPF a realizar por la Sociedad). A este
respecto, los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, as\u00ed como el resto de Consejeros Ejecutivos, consolidaron derechos a la entrega de
14.927 acciones (recibiendo un total de 8.032 acciones, una vez descontado el ingreso a cuenta a realizar por la Sociedad).
ii.) \u201cPlanes de Adquisici\u00f3n de Acciones\u201d
Este Plan voluntario, dirigido a empleados en Espa\u00f1a, permite destinar hasta 12.000 euros anuales de la retribuci\u00f3n fija a la
compra de acciones de Repsol, a precio de mercado. Esta iniciativa se enmarca en las pol\u00edticas de retribuci\u00f3n flexible y de
vinculaci\u00f3n del empleado con los resultados empresariales.
Durante 2025, el Grupo ha entregado a los empleados 1.525.640 acciones propias por importe de 20 millones de euros. Los
miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, conforme a los t\u00e9rminos previstos en el Plan, han adquirido un total de 4.396 acciones.
Las acciones por entregar en estos planes i) y ii) pueden provenir de la autocartera directa o indirecta de Repsol, ser de nueva
emisi\u00f3n o proceder de terceros con los que se hayan suscrito acuerdos para asegurar la atenci\u00f3n de los compromisos asumidos.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfEmployeeBenefitsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-535": { "value": "
A este respecto, el importe del Incentivo a Largo Plazo 2022-2025 que percibir\u00e1n los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo ascender\u00e1
a 1.531.088 euros en met\u00e1lico y 136.314 acciones de la Sociedad, equivalentes a 2.170.806 euros (73.670 acciones una vez
descontado el ingreso a cuenta del IRPF). 48
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSharebasedPaymentArrangementsExplanatory", "language": "es", "entity": "scheme:BSYCX13Y0NOTV14V9N85", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "f-536": { "value": "
29.4 Planes de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo y de Adquisici\u00f3n
de Acciones
i.) \u201cPlan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo (ILP)\u201d
Este Plan permite invertir en acciones hasta el 50% del importe bruto del Incentivo a Largo Plazo para fomentar el alineamiento
de sus beneficiarios (entre los que se encuentra el Consejero Delegado y resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo) con los
intereses a largo plazo de la Compa\u00f1\u00eda y de sus accionistas. En el caso de que el beneficiario mantenga las acciones tres a\u00f1os
desde la inversi\u00f3n inicial y se cumplan el resto de condiciones del Plan, la Compa\u00f1\u00eda le entregar\u00e1 una acci\u00f3n adicional por cada
tres adquiridas inicialmente.
En el caso de la Alta Direcci\u00f3n (Consejero Delegado y resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo), se establece un requisito
adicional de desempe\u00f1o para la entrega de las acciones adicionales, consistente en alcanzar un nivel de consecuci\u00f3n global de
los objetivos establecidos para la retribuci\u00f3n variable anual del Consejero Delegado correspondiente al ejercicio cerrado
inmediatamente precedente a la fecha de entrega de las Acciones, igual o superior al 75%.
Actualmente, se encuentran vigentes los siguientes ciclos del Plan:
Plan compra de acciones de
programas de incentivo a largo
plazo
N\u00famero de\u00a0
participantes
Inversi\u00f3n Inicial
total
(no de acciones)
Precio medio (Eur/
Acc)
Compromiso
m\u00e1ximo de entrega
de acciones
Decimotercer ciclo (2023-2026) (1)
229
170.359
13,0146
56.716
Decimocuarto ciclo (2024-2027) (2)
500
258.377
14,6559
85.957
Decimoquinto ciclo (2025-2028) (3)
616
472.482
9,5525
157.284
Nota: De acuerdo con la Pol\u00edtica de Remuneraci\u00f3n de los Consejeros, las acciones que se entreguen a los Consejeros Ejecutivos en virtud de cada plan de retribuci\u00f3n variable a largo
plazo podr\u00e1n computarse a los efectos de la inversi\u00f3n en acciones a que se refiere el Plan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo.
(1) Incluye 10.845 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2019-2022.
(2) Incluye 19.820 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2020-2023.
(3) Incluye 32.395 acciones entregadas al Consejero Delegado como pago parcial del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2021-2024.
Un total de 616 empleados y directivos, incluyendo el Consejero Delegado y el resto de miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, se han
acogido al decimoquinto ciclo del \"Plan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo
Plazo (ILP) 2025-2028\". Al igual que en 2024, todos los beneficiarios han podido destinar al Plan, las acciones percibidas como
liquidaci\u00f3n del Programa de Incentivo a Largo Plazo 2021-2024. De esta forma, los participantes han destinado 296.486
acciones percibidas, con fecha 19 de febrero de 2025, como pago del ILP 2021-2024 a un precio medio de 12,175 euros por
acci\u00f3n y han adquirido, con fecha 9 de abril de 2025, 175.996 acciones a un precio medio de 9,5525 euros por acci\u00f3n. En
consecuencia, el n\u00famero total de acciones destinadas por los participantes al Plan 2025-2028 es de 472.482 y el compromiso
m\u00e1ximo de entrega de acciones correspondiente al decimoquinto ciclo por parte del Grupo con aquellos empleados que,
transcurridos los tres a\u00f1os correspondientes al periodo de consolidaci\u00f3n, hayan cumplido los requisitos del Plan, asciende a
157.284 acciones. El Consejero Delegado participa en el Plan con un total de 56.182 acciones, de las que 32.395 le fueron
entregadas como pago parcial del ILP 2021-2024 y los restantes miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo con un total de 79.630\u00a0
acciones, de las que 46.512 les fueron entregadas como pago parcial de Programa ILP 2021-2024.
En atenci\u00f3n a este Plan, a 31 de diciembre de 2025 y 2024, se ha registrado un gasto en el ep\u00edgrafe \u201cGastos de personal\u201d por
importe de 0,5 millones de euros.
Asimismo, con fecha 3 de junio de 2025, se ha cumplido el periodo de consolidaci\u00f3n del duod\u00e9cimo ciclo del Plan. Como
consecuencia de ello, 187 beneficiarios de este ciclo consolidaron derechos a la entrega de un total de 38.230 acciones
(recibiendo un total de 23.342 acciones una vez descontado el ingreso a cuenta del IRPF a realizar por la Sociedad). A este
respecto, los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, as\u00ed como el resto de Consejeros Ejecutivos, consolidaron derechos a la entrega de
14.927 acciones (recibiendo un total de 8.032 acciones, una vez descontado el ingreso a cuenta a realizar por la Sociedad).
ii.) \u201cPlanes de Adquisici\u00f3n de Acciones\u201d
Este Plan voluntario, dirigido a empleados en Espa\u00f1a, permite destinar hasta 12.000 euros anuales de la retribuci\u00f3n fija a la
compra de acciones de Repsol, a precio de mercado. Esta iniciativa se enmarca en las pol\u00edticas de retribuci\u00f3n flexible y de
vinculaci\u00f3n del empleado con los resultados empresariales.
Durante 2025, el Grupo ha entregado a los empleados 1.525.640 acciones propias por importe de 20 millones de euros. Los
miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo, conforme a los t\u00e9rminos previstos en el Plan, han adquirido un total de 4.396 acciones.
Las acciones por entregar en estos planes i) y ii) pueden provenir de la autocartera directa o indirecta de Repsol, ser de nueva
emisi\u00f3n o proceder de terceros con los que se hayan suscrito acuerdos para asegurar la atenci\u00f3n de los compromisos asumidos.
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(30) Retribuciones a los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n y personal directivo
30.1 Retribuciones a los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n
a) Por su pertenencia al Consejo de Administraci\u00f3n
De acuerdo a lo dispuesto en el Art. 45 de los Estatutos Sociales, los Consejeros, en su condici\u00f3n de miembros del Consejo y por
el desempe\u00f1o de la funci\u00f3n de supervisi\u00f3n y decisi\u00f3n colegiada propia de este \u00f3rgano, tienen derecho a percibir una asignaci\u00f3n
anual fija, que no podr\u00e1 exceder de la cantidad aprobada a tal efecto por la Junta General Ordinaria de Accionistas o en la
Pol\u00edtica de Remuneraciones de los Consejeros, correspondiendo al Consejo de Administraci\u00f3n la determinaci\u00f3n de la cantidad
exacta a abonar dentro de dicho l\u00edmite y su distribuci\u00f3n entre los distintos Consejeros, teniendo en cuenta las funciones y
responsabilidades atribuidas a cada uno de ellos, la pertenencia a comisiones, los cargos desempe\u00f1ados dentro del Consejo y
dem\u00e1s circunstancias objetivas que considere relevantes.
El l\u00edmite m\u00e1ximo establecido en la Pol\u00edtica de Remuneraciones de los Consejeros, aprobada por la Junta General Ordinaria de
Accionistas el 30 de mayo de 2025, es de 8,5 millones de euros.
Las retribuciones devengadas en el ejercicio 2025 por su pertenencia al Consejo de Administraci\u00f3n y con cargo a la mencionada
asignaci\u00f3n estatutaria han ascendido a 5,731 millones de euros, de acuerdo con el siguiente detalle:
Retribuci\u00f3n\u00a0 por pertenencia a los \u00d3rganos de Administraci\u00f3n (euros)
Consejo
C.
Delegada
Consejero
Independient
e Coordinador
C.
Auditor\u00eda
C.
Nombram.
C. Retribuc.
C. Sostenib.
Total
Antonio Brufau Niub\u00f3 (1)
1.250.000
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
1.250.000
Josu Jon Imaz San Miguel
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Arantza Estefan\u00eda Larra\u00f1aga
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
22.074
44.149
242.817
Mar\u00eda Teresa Garc\u00eda-Mil\u00e1 Lloveras
176.594
\u2014
\u2014
88.297
22.074
\u2014
\u2014
286.965
Henri Philippe Reichstul
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
M\u00aa del Carmen Ganyet i Cirera
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Ignacio Mart\u00edn San Vicente
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Manuel Manrique Cecilia
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Mariano Marzo Carpio
176.594
\u2014
22.074
88.297
\u2014
\u2014
44.149
331.114
Isabel Torremocha Ferrezuelo
176.594
\u2014
\u2014
88.297
\u2014
\u2014
44.149
309.040
Emiliano L\u00f3pez Achurra
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
22.074
22.074
44.149
264.891
Aurora Cat\u00e1
176.594
\u2014
\u2014
88.297
22.074
22.074
\u2014
309.039
J. Robinson West
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Iv\u00e1n Mart\u00e9n Uliarte
176.594
176.594
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
\u2014
353.188
Mar\u00eda del Pino Vel\u00e1zquez Medina
176.594
\u2014
\u2014
88.297
\u2014
\u2014
\u2014
264.891
Nota: De acuerdo con el sistema aprobado por el Consejo de Administraci\u00f3n a propuesta de la Comisi\u00f3n de Retribuciones, el importe a percibir en 2025 ha ascendido a: (i) 176.594
euros por pertenencia al Consejo de Administraci\u00f3n, (ii) 176.594 euros por pertenencia a la Comisi\u00f3n Delegada, (iii) 88.297 euros por pertenencia a la Comisi\u00f3n de Auditor\u00eda y Control;
(iv) 44.149 euros por pertenencia a la Comisi\u00f3n de Sostenibilidad; (v) 22.074 euros por pertenencia a la Comisi\u00f3n de Nombramientos, (vi) 22.074 euros por pertenencia a la Comisi\u00f3n
de Retribuciones, y (vii) 22.074 euros por la funci\u00f3n de Consejero Independiente Coordinador.
(1) Las condiciones retributivas del Sr. Brufau como Presidente no Ejecutivo del Consejo de Administraci\u00f3n consisten en una retribuci\u00f3n fija de 1.250 miles de euros brutos anuales.
Adicionalmente, la remuneraci\u00f3n en especie y los ingresos a cuenta/retenciones ligadas a las retribuciones en especie han ascendido a un total de 0,374 millones de euros.
Por otra parte, hay que indicar que:
\u2013 Los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de la sociedad dominante no tienen concedidos cr\u00e9ditos ni anticipos por parte
de ninguna sociedad del Grupo, acuerdo conjunto o asociada.
\u2013 Los consejeros no ejecutivos \u00fanicamente perciben la retribuci\u00f3n fija indicada en la tabla anterior y no participan de los
sistemas de previsi\u00f3n social financiados por la Compa\u00f1\u00eda para los supuestos de cese, fallecimiento o cualquier otro ni de los
planes de incentivos ligados al desempe\u00f1o de la Compa\u00f1\u00eda, a corto o largo plazo. Respecto del Presidente del Consejo de
Administraci\u00f3n, v\u00e9ase la nota 1 del cuadro Retribuci\u00f3n por pertenencia a los \u00d3rganos de Administraci\u00f3n de este apartado.
\u2013 Ninguna sociedad del Grupo, acuerdo conjunto o asociada, tiene contra\u00eddas obligaciones en materia de pensiones o de
seguros de vida con miembros antiguos o actuales del Consejo de Administraci\u00f3n de la sociedad dominante, excepto en el
caso del Consejero Delegado, para quien rige los compromisos previstos en su contrato mercantil de prestaci\u00f3n de servicios,
descrito m\u00e1s adelante.
b)\u00a0 Por el desempe\u00f1o de puestos y funciones directivas
En el ejercicio 2025, la retribuci\u00f3n devengada por los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n por el desempe\u00f1o de
puestos y funciones directivas responde al siguiente detalle:
Millones de euros
D. Josu Jon Imaz San Miguel
Remuneraci\u00f3n monetaria fija
1,452
Remuneraci\u00f3n variable y en especie (1)
2,936
(1)Incluye, entre otros conceptos, seguro de vida e invalidez y seguro m\u00e9dico, as\u00ed como la retribuci\u00f3n variable anual y a largo plazo y las acciones adicionales correspondientes a
la liquidaci\u00f3n del duod\u00e9cimo ciclo del Plan de Compra de acciones por los beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo, seg\u00fan se detalla en el apartado 29.4.
Las referidas cantidades no incluyen las detalladas en el apartado d) siguiente.
\u2003c)\u00a0 Por su pertenencia a Consejos de Administraci\u00f3n de sociedades participadas
El importe de las retribuciones devengadas en el ejercicio 2025 por la pertenencia a los \u00f3rganos de administraci\u00f3n de otras
sociedades del Grupo, acuerdos conjuntos o asociadas, de los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n de la sociedad
dominante asciende a 0,799 millones de euros, de acuerdo con el siguiente detalle:
Millones de euros
Arantza Estefan\u00eda Larra\u00f1aga
0,060
Emiliano L\u00f3pez Achurra
0,619
Ignacio Mart\u00edn San Vicente
0,060
Mar\u00eda Teresa Garc\u00eda-Mil\u00e1 Lloveras
0,060
d) Por aportaciones a planes de pensiones y planes de previsi\u00f3n
El coste incurrido en el ejercicio 2025 por las aportaciones a planes de pensiones y a planes de previsi\u00f3n del Consejero
Delegado en el Grupo asciende a:
Millones de euros
Josu Jon Imaz San Miguel
0,307
e)\u00a0 \"Plan de Compra de acciones\" por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo
El 3 de junio de 2025 se cumpli\u00f3 el periodo de consolidaci\u00f3n del duod\u00e9cimo ciclo del Plan de compra de acciones por los
beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo (ver Nota 29.4). Como consecuencia de ello, D. Josu Jon Imaz
consolid\u00f3 derechos a la entrega de un total de 11.296 acciones brutas, valoradas a un precio de 12,015 euros por acci\u00f3n.
30.2 Indemnizaciones a los miembros del Consejo de Administraci\u00f3n
Durante el ejercicio 2025, ning\u00fan Consejero ha percibido indemnizaci\u00f3n alguna de Repsol.
30.3 Otras operaciones con los administradores
Durante el ejercicio 2025, los Consejeros de Repsol no han realizado con la Sociedad dominante o con sociedades del Grupo
Repsol ninguna operaci\u00f3n relevante, fuera del giro o tr\u00e1fico ordinario, o en condiciones distintas de las est\u00e1ndar para clientes o
de las normales de mercado.
El Consejero Delegado se encuentra adherido a los ciclos 2023-2026, 2024-2027 y 2025-2028 del Plan de Compra de Acciones
por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo, descrito en la Nota 29.4.
Durante el ejercicio 2025 no se ha comunicado al Consejo de Administraci\u00f3n ninguna situaci\u00f3n de conflicto de intereses, directo
o indirecto, conforme a lo previsto en el art\u00edculo 229 de la Ley de Sociedades de Capital.
Asimismo, el Consejero Delegado no ha participado en la adopci\u00f3n de los acuerdos del Consejo de Administraci\u00f3n relativos a su
retribuci\u00f3n por el desempe\u00f1o de puestos y funciones directivas en la Sociedad.
30.4 Retribuciones del personal directivo
a) Alcance
A solos efectos de esta Nota, Repsol considera \u201cpersonal directivo\u201d a los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo. Durante 2025, un
total de 10 personas han formado parte del Comit\u00e9 Ejecutivo. Esta calificaci\u00f3n no sustituye ni se configura en elemento
interpretador de otros conceptos de alta direcci\u00f3n contenidos en la normativa aplicable a la Sociedad dominante (como la
contenida en el Real Decreto 1382/1985), ni tiene por efecto la creaci\u00f3n, reconocimiento, modificaci\u00f3n o extinci\u00f3n de
derechos u obligaciones legales o contractuales.
A continuaci\u00f3n, se detallan las remuneraciones devengadas en 2025 por las personas que, en alg\u00fan momento del citado
periodo han sido miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo durante el tiempo que han ocupado dicha posici\u00f3n. Salvo que se indique lo
contrario, la informaci\u00f3n sobre \u201cpersonal directivo\u201d no incluye la correspondiente a las personas en las que concurre tambi\u00e9n
la condici\u00f3n de consejeros de Repsol, S.A. (informaci\u00f3n incluida en el apartado 1 de esta nota).
b) Sueldos y salarios, plan de previsi\u00f3n de directivos, fondo de pensiones y primas de seguros
En el ejercicio 2025, la retribuci\u00f3n devengada responde al siguiente detalle:
Millones de euros
Sueldo
5,417
Dietas
0,040
Remuneraci\u00f3n variable (1)
5,932
Remuneraciones en especie (2)
0,956
Plan de previsi\u00f3n de directivos
1,199
(1)Consta de un bono anual y de un incentivo plurianual, calculados como un determinado porcentaje sobre la retribuci\u00f3n fija, que se perciben en funci\u00f3n del grado de
cumplimiento de determinados objetivos.
(2)Incluye los derechos consolidados a la entrega de 3.634 acciones brutas adicionales correspondientes al duod\u00e9cimo ciclo del Plan de compra de acciones por los beneficiarios
de los Programas de Incentivo a Largo Plazo, con un valor de 12,015 euros por acci\u00f3n, equivalente a 43.663 euros brutos. Asimismo, incluye las aportaciones realizadas a los
planes de pensiones mantenidos con el personal directivo (ver Nota 29), junto con las primas satisfechas por seguros de vida e invalidez, que han ascendido a 0,230 millones
de euros.
c) Anticipos y cr\u00e9ditos concedidos
A 31 de diciembre de 2025, Repsol, S.A. tiene concedidos cr\u00e9ditos a los miembros de su personal directivo por importe de
0,079 millones de euros, habiendo devengado un tipo de inter\u00e9s medio de 2,28% durante el presente ejercicio.
30.5 Indemnizaciones al personal directivo
Los miembros del personal directivo tienen reconocido el derecho a percibir una indemnizaci\u00f3n en el supuesto de extinci\u00f3n de
su relaci\u00f3n con la sociedad, siempre que no se produzca como consecuencia de un incumplimiento de sus obligaciones, por
jubilaci\u00f3n, invalidez o por su propia voluntad no fundamentada en alguno de los supuestos indemnizables recogidos en sus
contratos.
El Grupo tiene formalizado un contrato de seguro colectivo para garantizar dichas prestaciones a los miembros del Comit\u00e9
Ejecutivo con la categor\u00eda de Director General, as\u00ed como a los consejeros que han desempe\u00f1ado funciones ejecutivas.
En 2025, ning\u00fan miembro del personal directivo de la Compa\u00f1\u00eda ha percibido indemnizaci\u00f3n alguna por extinci\u00f3n del contrato y
pacto de no concurrencia.\u00a0
30.6 Otras operaciones con el personal directivo
Durante el ejercicio 2025, los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo no han realizado con la Sociedad dominante o con las Sociedades
del Grupo ninguna operaci\u00f3n relevante, fuera del giro o tr\u00e1fico ordinario o en condiciones distintas del est\u00e1ndar para clientes o
de las normales de mercado.
Adicionalmente, los miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo se encuentran adheridos a los ciclos 2023-2026, 2024-2027 y 2025-2028
del Plan de Compra de Acciones por los Beneficiarios de los Programas de Incentivo a Largo Plazo, descrito en la Nota 29.4.
30.7 Seguro de responsabilidad civil
Durante el ejercicio 2025, el Grupo tiene suscrita una p\u00f3liza de responsabilidad civil que cubre a los miembros del Consejo de
Administraci\u00f3n, al personal directivo referido en la Nota 30.4 a), al resto de directivos y a aquellas otras personas que ejercen
funciones asimiladas a las de los directivos, ascendiendo el importe total de la prima de esta p\u00f3liza a 2,9 millones de euros. La
p\u00f3liza tambi\u00e9n cubre a las distintas sociedades del Grupo bajo ciertas circunstancias y condiciones.
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(31) Remuneraci\u00f3n a los auditores
A continuaci\u00f3n, se presentan los honorarios por servicios de auditor\u00eda y otros servicios distintos prestados en el ejercicio a las
sociedades del Grupo Repsol por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. y las sociedades de su red (PwC):
Honorarios de auditor\u00eda (auditor principal)
Millones de euros
2025
2024
Servicios de auditor\u00eda
7,4
9,5
Otros servicios:
1,9
2,4
Relacionados con la auditor\u00eda
1,9
2,4
Fiscales
\u2014
\u2014
Otros
\u2014
\u2014
Total (1)
9,3
11,9
(1) Los honorarios aprobados en 2025 de PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L (excluyendo las sociedades de su red) por Servicios de auditor\u00eda y otros servicios distintos ascienden
a 5,1 millones de euros y a 1,6 millones de euros, respectivamente.
El ep\u00edgrafe de \u201cServicios de auditor\u00eda\u201d incluye los honorarios correspondientes a la auditor\u00eda de las Cuentas Anuales individuales
y consolidadas de Repsol, S.A. y de las sociedades que forman parte de su Grupo.
El ep\u00edgrafe de \"Otros servicios\" incluye servicios profesionales relacionados con la auditor\u00eda: revisi\u00f3n del Sistema del Control
Interno de Informaci\u00f3n Financiera, revisi\u00f3n limitada de los estados financieros intermedios resumidos consolidados,
verificaciones y certificaciones para socios y organismos oficiales, informes para emisi\u00f3n de obligaciones y otros valores
negociables (Comfort letters), as\u00ed como el informe de verificaci\u00f3n limitada sobre el Estado de Informaci\u00f3n no financiera
Consolidado del Informe de Gesti\u00f3n consolidado 2025. No se han prestado servicios fiscales ni otro tipo de servicios distintos
de los relacionados con la auditor\u00eda.
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(32) Hechos posteriores
En 2026 y antes de la publicaci\u00f3n del presente informe destaca el siguiente acontecimiento:
\u2013 En relaci\u00f3n con los hechos acontecidos en Venezuela durante 2026 y hasta la fecha de formulaci\u00f3n de estas Cuentas
Anuales consolidadas 2025, ver Nota 27.
\u2013 El 4 de febrero de 2026, tras haberse cumplido las condiciones establecidas en el acuerdo, se ha ejecutado la venta a
Stonepeak de un 43,8% de participaci\u00f3n en un portafolio de 629MW operativos solares en Texas por un importe de
253 millones de d\u00f3lares (ver nota 19).
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