W\u00e4hrungsrisiken und Kapital(quoten)-Hedge
Das Marktrisiko des Konzerns wird vorrangig vom W\u00e4hrungsrisiko, das aus dem in Fremdw\u00e4hrung gehaltenen Eigenkapital der
ausl\u00e4ndischen Konzerneinheiten resultiert, und den diesbez\u00fcglich vom Group Asset/Liability Committee gesteuerten
Absicherungsgesch\u00e4ften gepr\u00e4gt. Das W\u00e4hrungsrisiko im engeren Sinn ist als die Gefahr von Verlusten aufgrund offener
Devisenpositionen definiert. W\u00e4hrungsschwankungen wirken sich dabei aber sowohl auf die laufend erzielten Ertr\u00e4ge als auch
auf die anfallenden Kosten aus. Sie beeinflussen weiters das Eigenmittelerfordernis von Aktivpositionen in Fremdw\u00e4hrungen,
selbst wenn diese in derselben W\u00e4hrung refinanziert wurden und somit keine offene Devisenposition besteht.
Der Konzern h\u00e4lt materielle Beteiligungen an Gesellschaften au\u00dferhalb des Euroraums, die ihr Eigenkapital in der jeweiligen
Lokalw\u00e4hrung halten. Ebenso ist ein wesentlicher Teil der Risikoaktiva des Konzerns nicht in Euro denominiert.
Wechselkursver\u00e4nderungen f\u00fchren daher sowohl zu Schwankungen des Eigenkapitals des Konzerns als auch zu Ver\u00e4nderungen
des Eigenmittelerfordernisses f\u00fcr das Kreditrisiko.
Aus regulatorischer Sicht wurde durch die EZB f\u00fcr die Gruppe ein Waiver genehmigt, welcher erlaubt, die mit dem Marktrisiko in
Verbindung stehenden RWAs zu reduzieren. Voraussetzung daf\u00fcr ist, dass die Gruppe einer spezifischen Hedging-Strategie
folgt, die es erlaubt, die W\u00e4hrungsrisiken gegen potenzielle Schocks abzusichern.
Um das W\u00e4hrungsrisiko abzusichern, wird in der RBI aktuell der Ansatz der konstanten Kapitalquote verfolgt. Ziel dieser
Hedging-Strategie ist es, Kernkapital und risikogewichtete Aktiva f\u00fcr jede W\u00e4hrung mit der gew\u00fcnschten Kernkapitalquote in
Einklang zu bringen (d. h. Kapital\u00fcber- oder -unterdeckungen in jeder W\u00e4hrung im Verh\u00e4ltnis zu den risikogewichteten Aktiva zu
schlie\u00dfen), sodass die Kernkapitalquote bei W\u00e4hrungsschwankungen konstant bleibt. Der Konzern arbeitet im
W\u00e4hrungsrisikomanagement mit dem Ansatz der konstanten Kapitalquote. Bei Ver\u00e4nderungen der Wechselkurse kommt es
daher zu absoluten Ver\u00e4nderungen im Eigenkapital, gleichzeitig \u00e4ndert sich aber auch das Kapitalerfordernis f\u00fcr Kreditrisiken
aus Aktiva in Fremdw\u00e4hrungen entsprechend. Das Management dieses Risikos erfolgt in den monatlich stattfindenden
Sitzungen des Group Asset/Liability Committees anhand historischer Kursvolatilit\u00e4ten, Wechselkursprognosen und der
Kernkapitalquotensensitivit\u00e4t einzelner W\u00e4hrungen.
Im Folgenden sind die wesentlichen offenen W\u00e4hrungspositionen per 31. Dezember 2024 und die entsprechenden
Vergleichswerte des Vorjahres angef\u00fchrt. Die Betr\u00e4ge beinhalten sowohl Handelspositionen als auch die Kapitalpositionen der
in Fremdw\u00e4hrung bilanzierenden Tochterunternehmen (Short-Positionen werden mit negativem und Long-Positionen mit
positivem Vorzeichen dargestellt). Aufgrund des Verkaufs der belarusisschen Konzerneinheiten wurde die Devisenposition in
Belarus-Rubel geschlossen, was zu einer Verringerung der Sensitivit\u00e4t f\u00fchrte. Der R\u00fcckgang der Wechselkurssensitivit\u00e4ten in
Ukrainische Hrywnja und Rum\u00e4nischer Leu war auf die Schlie\u00dfung der Positionen in diesen W\u00e4hrungen zur\u00fcckzuf\u00fchren.
Aufgrund einer Positions\u00e4nderung zu Absicherungszwecken verzeichnete die Sensitivit\u00e4t des Ungarischen Forint einen
R\u00fcckgang.