KAZALO VSEBINE

LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D. D. IN

SKUPINE RELAX ZA POSLOVNO LETO

2025

 
I   
 
 
KAZALO VSEBINE 
KAZALO VSEBINE 
OPIS MATIČNE DRUŽBE RELAX IN DRUŽB V SKUPINI RELAX ......................................... 2 
1  PREDSTAVITEV DRUŽBE ...................................................................................................... 2 
2  ZGODOVINA MATIČNE DRUŽBE .................................................................................. 2 
3  DEJAVNOSTI IN ORGANIZACIJA MATIČNE DRUŽBE .................................................................... 3 
4  PREDSTAVITEV DEJAVNOSTI MATIČNE DRUŽBE ........................................................................ 3 
5  LASTNIŠKA STRUKTURA IN SESTAVA SKUPINE RELAX .................................................................. 4 
6  UPRAVNI ODBOR DRUŽBE RELAX D. D. .................................................................................. 7 
7  PODROČJE ZAPOSLENIH .............................................................................................. 7 
8  RAZISKOVANJE IN RAZVIJANJE MATIČNE DRUŽBE IN DRUŽB V SKUPINI .......................................... 9 
9  POMEMBNEJŠI DOGODKI MATIČNE DRUŽBE IN DRUŽB V SKUPINI V POSLOVNEM LETU  2025 ............ 9 
10  NAČRTI ZA POSLOVNO LETO 2026 ............................................................................ 10 
11  VARSTVO OKOLJA ..................................................................................................... 10 
12  RAZVOJ DRUŽBE IN SKUPINE ..................................................................................... 12 
13  TRIJE KLJUČNI STEBRI RASTI SKUPINE RELAX ............................................................ 12 
14  IZJAVA O UPRAVLJANJU DRUŽBE .............................................................................. 13 
14.1  Kodeksi in praksa upravljanja ........................................................................... 13 
14.2  Politika raznolikosti ........................................................................................... 13 
14.3  Odstopanja od Kodeksa upravljanja javnih delniških družb ............................. 14 
14.4  Sistem notranjih kontrol in upravljanje tveganj ............................................... 15 
14.5  Sistem za prijavo nepravilnosti ......................................................................... 16 
14.6  Struktura osnovnega kapitala družbe .............................................................. 16 
14.7  Omejitve prenosa delnic ................................................................................... 17 
14.8  Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice ..... 17 
14.9  Delniška shema za delavce ............................................................................... 17 
14.10  Omejitev glasovalnih pravic.......................................................................... 17 
14.11  Dogovori,  pri  katerih  bi  bile  finančne  pravice  ločene  od  lastništva 
vrednostnih papirjev s sodelovanjem družbe .................................................................. 17 

 
  II 
 
 
KAZALO VSEBINE 
14.12  Dogovori  med  delničarji,  ki  lahko  povzročijo  omejitev  prenosa  delnic  ali 
glasovalnih pravic ............................................................................................................. 17 
14.13  Dogovori ob spremembi kontrole v družbi .................................................. 18 
14.14  Dogovori o nadomestilih ob prevzemni ponudbi ......................................... 18 
14.15  Pooblastila članov poslovodstva .................................................................. 18 
14.16  Pravila  družbe  o  imenovanju  in  zamenjavi  članov  organov  vodenja  ali 
nadzora ter sistem upravljanja ......................................................................................... 18 
14.17 .............................................................................................................................. 22 
14.18 .............................................................................................................................. 24 
14.19  Poročanje o odnosih z deležniki ................................................................... 27 
14.20  Strategija komuniciranja družbe .................................................................. 27 
14.21  Omejitev trgovanja z delnicami .................................................................... 28 
14.22  Finančni koledar ........................................................................................... 28 
14.23  Obveščanje javnosti ...................................................................................... 28 
14.24  Politika prejemkov in poročilo o prejemkih ................................................. 29 
14.25  Politika trajnostnega poslovanja .................................................................. 29 
14.26  Etični kodeks in sistem zagotavljanja skladnosti in etike poslovanja ........... 29 
14.27  Poslovnik o področjih dela upravnega odbora ............................................. 30 
14.28  Pravice delničarjev in način njihovega uveljavljanja .................................... 30 
14.29  Notranja revizija ........................................................................................... 33 
14.30  Zunanja revizija ............................................................................................. 33 
15  IZJAVA PREDSEDNICE UPRAVNEGA ODBORA ........................................................... 34 
16  IZJAVA UPRAVNEGA ODBORA................................................................................... 35 
RAČUNOVODSKO  POROČILO  DRUŽBE  RELAX D.D. ................................................... 37 
1  LOČENI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025 .................................... 37 
2  LOČENI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBRA 2025 ......... 39 
3  LOČENI IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ........................................... 39 

 
III   
 
 
KAZALO VSEBINE 
4  DENARNI TOKOVI ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBRA 2025 ......................................... 40 
5  LOČENI IZKAZ SPREMEMBE LASTNIŠKEGA KAPITALA ............................................... 41 
6  POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV ......................................... 43 
POJASNILA K LOČENIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM DRUŽBE RELAX D.D. ................ 61 
1  POJASNILA K LOČENEMU IZKAZU FINANČNEGA POLOŽAJA ..................................... 61 
1.1  NEOPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA ......................................................... 61 
1.2  OPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA ............................................................. 62 
1.3  Cenitev vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev na 31.12.2025 ............... 63 
1.4  NEKRATKOROČNE FINANČNE NALOŽBE IN TERJATVE ...................................... 66 
1.5  KRATKOROČNE TERJATVE ZA DELEŽE V KAPITALU ........................................... 68 
1.6  KRATKOROČNE POSLOVNE TERJATVE .............................................................. 69 
1.7  KRATKOROČNO RAZMEJENI STROŠKI ............................................................... 70 
1.8  DENARNA SREDSTVA ........................................................................................ 70 
1.9  KAPITAL ............................................................................................................. 70 
1.10  NEKRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI ..................................................... 71 
1.11  ODLOŽENE OBVEZNOSTI ZA DAVEK ................................................................. 72 
1.12  KRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI .......................................................... 73 
1.13  KRATKOROČNE POSLOVNE IN DRUGE OBVEZNOSTI ........................................ 73 
1.14  POTENCIALNE OBVEZNOSTI ............................................................................. 74 
2  POJASNILA K IZKAZU POSLOVNEGA IZIDA ................................................................. 75 
2.1  POSLOVNI PRIHODKI ......................................................................................... 75 
2.2  FINANČNI PRIHODKI ......................................................................................... 75 
2.3  POSLOVNI ODHODKI IN STROŠKI ...................................................................... 75 
2.4  DAVEK IZ DOBIČKA ............................................................................................ 78 
DRUGA RAZKRITJA ................................................................................................... 79 
1  OSTALA RAZKRITJA.................................................................................................... 79 
2  OBVLADOVANJE TVEGANJ ........................................................................................ 82 

 
  IV 
 
 
KAZALO VSEBINE 
RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE RELAX ........................................................... 86 
1  KONSOLIDIRAN IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025....................... 86 
2  KONSOLIDIRANI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA LETO, KONČANO 31.12.2025 .......... 88 
3  KONSOLIDIRANI IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ............................. 88 
4  KONSOLIDIRANI IZKAZ DENARNIH TOKOV ZA LETO, KONČANO 31.12.2025 ............ 89 
5  KONSOLIDIRANI IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA ................................... 90 
6  POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV ......................................... 92 
7  POROČANJE PO SEGMENTIH................................................................................... 110 
7.1  BILANCA STANJA ............................................................................................. 111 
7.2  IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA PO SEGMENTIH .................................................... 111 
POJASNILA K RAČUNOVODSKIM IZKAZOM SKUPINE RELAX .................................... 113 
1  POJASNILA K IZKAZU FINANČNEGA POLOŽAJA ....................................................... 113 
1.1  NEOPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA ....................................................... 113 
1.2  OPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA ........................................................... 114 
1.3  NEKRATKOROČNE TERJATVE .......................................................................... 116 
1.4  NEKRATKOROČNE FINANČNE NALOŽBE ......................................................... 116 
1.5  KRATKOROČNE POSLOVNE IN DRUGE TERJATVE ........................................... 118 
1.6  DENARNA SREDSTVA ...................................................................................... 119 
1.7  KRATKOROČNO RAZMEJENI STROŠKI ............................................................. 119 
1.8  KAPITAL ........................................................................................................... 120 
1.9  NEKRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI ................................................... 121 
1.10  ODLOŽENE OBVEZNOSTI ZA DAVEK ............................................................... 122 
1.11  KRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI ........................................................ 123 
1.12  KRATKOROČNE POSLOVNE OBVEZNOSTI ....................................................... 123 
1.13  VRAČUNANI STROŠKI ...................................................................................... 124 
1.14  POTENCIALNE OBVEZNOSTI IN SREDSTVA ..................................................... 124 
2  POJASNILA K IZKAZU POSLOVNEGA IZIDA ............................................................... 124 

V

KAZALO VSEBINE

6.2.1 POSLOVNI PRIHODKI ....................................................................................... 124

6.2.2 POSLOVNI ODHODKI IN STROŠKI .................................................................... 126

7 DRUGA RAZKRITJA ................................................................................................. 129

7.1 OSTALA RAZKRITJA.................................................................................................. 129

7.2 DOGODKI PO DATUMU BILANCE STANJA ............................................................... 131

7.3 OBVLADOVANJE TVEGANJ ...................................................................................... 131

8 POROČILO NEODVISNEGA REVIZORJA .................................................................... 135

V

KAZALO SLIK

Slika 1.1: Prikaz deleža lastništva družbe Relax d. d. .................................................................. 6

Slika 1.2: Člani upravnega odbora družbe Relax d. d. ................................................................ 7

Slika 1.3: Število vseh zaposlenih po dejanski izobrazbi ............................................................ 8

Slika 1.4: Število zaposlenih za določen in nedoločen čas ......................................................... 9

Slika 1.5: Vizije, vrednote, poslanstvo in cilji podjetja RELAX .................................................. 12

Slika 1.6: Trije ključni stebri rasti skupine RELAX ..................................................................... 12

 
                               VI 
 
 
KAZALO TABEL 
KAZALO TABEL 
Tabela 1.1: Podatki obvladujoče družbe Relax d.d. .................................................................... 2 
Tabela 1.2: Prikaz vplačanega kapitala lastnikov ....................................................................... 4 
Tabela 1.3: Prikaz količine delnic lastnikov ................................................................................ 5 
Tabela 1.4: Število zaposlenih v družbi Relax in v skupini. ......................................................... 7 
Tabela 1.5: Število vseh zaposlenih po dejanski izobrazbi ......................................................... 8 
Tabela 2.1: Ločeni izkaz finančnega položaja ........................................................................... 37 
Tabela 2.2: Ločeni izkaz finančnega položaja ........................................................................... 38 
Tabela 2.3: Ločeni izkaz poslovnega izida ................................................................................ 39 
Tabela 2.4: Ločeni izkaz drugega vseobsegajočega donosa ..................................................... 39 
Tabela 2.5: Ločeni denarni tokovi ............................................................................................ 40 
Tabela 2.6: Ločeni izkaz spremembe lastniškega kapitala ....................................................... 41 
Tabela 2.7: Ločeni Izkaz spremembe lastniškega kapitala ....................................................... 42 
Tabela 2.8: Računovodski standardi in vsebina sprememb ..................................................... 44 
Tabela 3.1: Neopredmetena osnovna sredstva ....................................................................... 61 
Tabela 3.2: Opredmetena osnovna sredstva ........................................................................... 62 
Tabela 3.3: Cenitev nepremičnin na 31.12.2025 ...................................................................... 64 
Tabela 3.4: Opredmetena osnovna sredstva ........................................................................... 65 
Tabela 3.5: Nekratkoročne finančne naložbe in terjatve ......................................................... 66 
Tabela 3.6: Družba z vloženim kapitalom ................................................................................. 66 
Tabela 3.7: Gibanje nekratkoročnih finančnih naložb .............................................................. 67 
Tabela 3.8: Gibanje nekratkoročnih finančnih naložb .............................................................. 67 
Tabela 3.9: Kratkoročne terjatve za deleže v kapitalu ............................................................. 68 
Tabela 3.10: Kratkoročne terjatve iz naslova dividend ............................................................ 68 
Tabela 3.11: Kratkoročne poslovne terjatve ............................................................................ 69 

 
VII   
 
 
KAZALO VSEBINE 
Tabela 3.12: Razkritje terjatev kupcev (bruto) ......................................................................... 69 
Tabela 3.13: Kratkoročno razmejeni stroški ............................................................................. 70 
Tabela 3.14: Denarna sredstva ................................................................................................. 70 
Tabela 3.15: Bilančni dobiček ................................................................................................... 71 
Tabela 3.16: Gibanje rezerv zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti .................................... 71 
Tabela 3.17: Nekratkoročne finančne obveznosti .................................................................... 71 
Tabela 3.18: Gibanje nekratkoročnih finančnih obveznosti ..................................................... 72 
Tabela 3.19: Odložene obveznosti za davek............................................................................. 72 
Tabela 3.20: Kratkoročne finančne obveznosti ........................................................................ 73 
Tabela 3.21: Kratkoročne poslovne in druge obveznosti ......................................................... 73 
Tabela 3.22: Potencialne obveznosti ........................................................................................ 74 
Tabela 3.23: Čisti prihodki od prodaje ...................................................................................... 75 
Tabela 3.24: Drugi poslovni prihodki ........................................................................................ 75 
Tabela 3.25: Finančni prihodki ................................................................................................. 75 
Tabela 3.26: Stroški blaga, materiala in storitev ...................................................................... 76 
Tabela 3.27: Stroški dela ........................................................................................................... 76 
Tabela 3.28: Amortizacija in prevrednotovalni poslovni odhodki............................................ 76 
Tabela 3.29: Drugi poslovni odhodki ........................................................................................ 77 
Tabela 3.30: Finančni odhodki .................................................................................................. 77 
Tabela 3.31: Davek iz dobička .................................................................................................. 78 
Tabela 4.1: Transakcije s povezanimi osebami......................................................................... 79 
Tabela 4.2: Stroški storitev ....................................................................................................... 79 
Tabela 4.3: Kratkoročne finančne obveznosti do povezanih družb ......................................... 79 
Tabela 4.4: Kratkoročne poslovne obveznosti do povezanih družb......................................... 80 
Tabela 4.5: Kratkoročne terjatve za dividende do povezanih družb ........................................ 80 

 
                               VIII 
 
 
KAZALO TABEL 
Tabela 4.6: Kratkoročne poslovne terjatve do povezanih družb ............................................. 80 
Tabela 4.7: Dolgoročne finančne obveznosti do povezanih družb .......................................... 80 
Tabela 4.8: Dana posojila do povezanih družb ......................................................................... 81 
Tabela 4.9: Poslovanje s fizičnimi povezanimi osebami ........................................................... 81 
Tabela 4.10: Prejemki članov upravnega odbora v letu 2025 .................................................. 82 
Tabela 4.11: Likvidnostno tveganje .......................................................................................... 83 
Tabela 4.12: Kreditno tveganje ................................................................................................ 84 
Tabela 4.13: Hierarhija ravni poštene vrednosti ...................................................................... 85 
Tabela 5.1: Konsolidiran izkaz finančnega položaja ................................................................. 86 
Tabela 5.2: Konsolidirani izkaz finančnega položaja ................................................................ 87 
Tabela 5.3: Konsolidirani izkaz poslovnega izida ...................................................................... 88 
Tabela 5.4: Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa .......................................... 88 
Tabela 5.5: Konsolidirani izkaz denarnih tokov ........................................................................ 89 
Tabela 5.6: Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala ............................................... 90 
Tabela 5.7: Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala ............................................... 91 
Tabela 5.8: Računovodski standardi in vsebina sprememb ..................................................... 93 
Tabela 5.9: Bilanca stanja ....................................................................................................... 111 
Tabela 5.10: Izkaz poslovnega izida po segmentih ................................................................. 111 
Tabela 5.11: Izkaz poslovnega izida po segmentih ................................................................. 112 
Tabela 6.1: Neopredmetena osnovna sredstva ..................................................................... 113 
Tabela 6.2: Opredmetena osnovna sredstva ......................................................................... 114 
Tabela 7.1: Poslovanje s fizičnimi povezanimi osebami ......................................................... 129 
Tabela 7.2: Stroški najemnin za poslovne prostore do povezanih oseb – fizične osebe ....... 129 
Tabela 7.3: Pogodbeni zneski storitve revidiranja ................................................................. 130 
Tabela 7.4: Plačilo upravnega odbora v skupini Relax ........................................................... 130 

IX

KAZALO VSEBINE

Tabela 7.5: Likvidnostno tveganje .......................................................................................... 132

Tabela 7.6: Kreditno tveganje................................................................................................. 132

Tabela 7.7: Obrestno tveganje ............................................................................................... 133

Tabela 7.8: Hierarhija ravni poštene vrednosti ...................................................................... 134

Tabela 10.1: Konsolidiran izkaz finančnega položaja ............................................................. 136

1

KAZALO SLIK

OPIS MATIČNE DRUŽBE RELAX D. D.

IN DRUŽB V SKUPINI RELAX

1

2

1 OPIS MATIČNE DRUŽBE RELAX IN DRUŽB V SKUPINI RELAX

1.1 PREDSTAVITEV DRUŽBE

Tabela 1.1: Podatki obvladujoče družbe Relax d.d.

Ime podjetja:

Relax d. d.

Sedež podjetja:

Meža 10, 2370 Dravograd

Dejavnost:

68.200 - Oddajanje in obratovanje

lastnih ali najetih nepremičnin

Davčna številka:

SI 36609102

Matična številka:

5402182000

Datum vpisa v sodni register:

30.08.1990

Osnovni kapital družbe:

876.975

Država ustanovitve:

Slovenija

Pravna oblika podjetja:

Delniška družba d.d.

Število izdanih delnic:

125.195

Izvršna direktorica:

mag. Monika Kelenberger Potnik

Člani upravnega odbora

Predsednica upravnega odbora

mag. Karmen Kosec

Namestnik predsednice upravnega odbora

mag. Alojz Gostenčnik

Izvršna direktorica in članice upravnega odbora

mag. Monika Kelenberger Potnik

Članica upravnega odbora

Lucija Kac Klančnik, mag. posl. ved.

1.2 ZGODOVINA MATIČNE DRUŽBE

Zgodba družbe Relax se je začela že leta 1990, ko je bila 30. avgusta vpisana v register kot

podjetje za turizem, trgovino in svetovanje. Od svojih začetkov je družba neprekinjeno rastla,

se prilagajala tržnim razmeram ter razvijala nove poslovne priložnosti.

Pomemben mejnik v razvoju predstavlja leto 2023, ko se je vodstvo družbe strateško odločilo

za statusno preoblikovanje iz družbe z omejeno odgovornostjo v delniško družbo. Ta korak ni

bil le formalna sprememba, temveč je odražal vizijo dolgoročne rasti družbe in odprl vrata

možnostim z namenom vstopa na borzo.

S tem so bili postavljeni trdni temelji za prihodnji razvoj, večjo transparentnost in dostop do

novih virov financiranja, kar bi družbi omogočilo nadaljnje uresničevanje poslovnih ciljev.

3

Družba Relax d.d. se osredotoča na upravljanje in oddajanje lastnih nepremičnin, s poudarkom

na zagotavljanju kakovostnih in prilagodljivih namestitvenih ter poslovnih prostorov.

Nepremičninsko premoženje družbe vključuje širok nabor poslovnih prostorov, sodobno

opremljene turistične apartmaje ter udobna stanovanja, namenjena različnim najemnikom. Z

aktivnim in skrbnim upravljanjem nepremičnin najemnikom nudi zanesljivo, urejeno in

prijetno okolje tako za poslovne aktivnosti kot tudi za bivanje in preživljanje prostega časa.

Posebno pozornost namenja tudi prilagajanju ponudbe potrebam trga in dolgoročnemu

ohranjanju vrednosti svojega premoženja.

1.3 DEJAVNOSTI IN ORGANIZACIJA MATIČNE DRUŽBE

Pretežna dejavnost podjetja je oddajanje in obratovanje lastnih nepremičnin. Družba je imela

do 31.10.2025 – do upokojitve direktorja družbe, gospoda Alojza Gostenčnika, zaposleno eno

osebo, določene posle zanjo pa opravljajo tudi zaposleni v hčerinski družbi Relax Turizem d.d.,

v skladu s pogodbenimi določbami. Družba upravlja z lastnimi kapacitetami, med katerimi so

stanovanja, poslovni prostori ter turistični apartma v Sončnem parku Vivat v Moravskih

Toplicah. Poslovne prostore oddaja v najem hčerinski družbi Relax Turizem d.d. oziroma

njenim franšiznim enotam, medtem ko so najemniki stanovanj v glavnem nepovezane fizične

osebe.

1.4 PREDSTAVITEV DEJAVNOSTI MATIČNE DRUŽBE

Družba Relax d.d. se osredotoča na upravljanje in oddajanje lastnih nepremičnin, s poudarkom

na zagotavljanju kakovostnih in prilagodljivih namestitvenih ter poslovnih prostorov.

Relax d.d. je družba, ki nastopa kot holding in ima v lasti naložbe v odvisne družbe. S

poslovanjem izvaja strategije preko svojih odvisnih družb ter jih neposredno nadzira.

Nepremičninsko premoženje družbe vključuje nabor poslovnih prostorov ter udobna

stanovanja, namenjena najemnikom z različnimi potrebami. Z aktivnim in skrbnim

upravljanjem nepremičnin najemnikom nudi zanesljivo, urejeno in prijetno okolje tako za

poslovne aktivnosti kot tudi za bivanje in preživljanje prostega časa. Posebno pozornost

namenja tudi prilagajanju ponudbe potrebam trga in dolgoročnemu ohranjanju vrednosti

svojega premoženja.

4

1.5 LASTNIŠKA STRUKTURA IN SESTAVA SKUPINE RELAX

Družba Relax d.d. je imela na dan 31.12.2025 876.365,00 EUR vplačanega kapitala.

Tabela 1.2: Prikaz vplačanega kapitala lastnikov

Lastnik delnice:

% delnic

Lastnik delnice:

% delnic

Gostenčnik Alojz

21,27%

Kosec Karmen

16,77%

Gostenčnik Mojca

9,99%

Kremzer Branko

8,97%

Potnik

Kelenberger

Monika

8,01%

Švener Nevenka

3,42%

Klančnik Kac

Lucija

3,00%

Režonja Jožef

2,28%

Kosec Vanja

2,00%

Krapež Bojana

2,00%

Topolovec Renata

2,00%

Dugonjić Aida

2,00%

Isak Tina

1,37%

Gostenčnik

Alojz ml.

3,27%

Arnuš Aleksander

1,00%

Gostenčnik Vida

2,48%

Renata Petek

1,00%

Vanzo Jasmina

1,14%

Lastni delež

4,93%

Črešnik Kapel

Anica

1,00%

Ostale fizične

osebe

2,1%

SKUPAJ: 100,00 %

Od 3. maja 2023 je bilo lastništvo družbe Relax d.d. razdeljeno na 125.195 navadnih imenskih

kosovnih delnic. Od tega jih 6.183 predstavlja lastne delnice v lasti družbe, preostale delnice

pa so v ostalih lasti fizičnih oseb.

5

Tabela 1.3: Prikaz količine delnic lastnikov

Lastnik delnice:

Število

delnic

Lastnik delnice:

Število

delnic

Gostenčnik Alojz

26.636

Kosec Karmen

21.004

Gostenčnik

Mojca

12.504

Kremzer Branko

11.204

Potnik

Kelenberger

Monika

10.022

Švener

Nevenka

4.286

Klančnik Kac

Lucija

3.756

Režonja Jožef

2.857

Kosec Vanja

2.504

Krapež Bojana

2.504

Topolovec

Renata

2.504

Dugonjić Aida

2.504

Isak Tina

1.714

Gostenčnik

Alojz ml.

4.094

Arnuš

Aleksander

1.252

Gostenčnik

Vida

3.105

Renata Petek

1.252

Vanzo Jasmina

1.428

Lastni delež

6.183

Črešnik Kapel

Anica

1.252

Ostale fizične

osebe

2.630

SKUPAJ: 125.195 delnic

Lastniki družbe so bodisi zaposleni v družbi in njenih hčerinskih podjetjih bodisi pomembni

poslovni partnerji, katerih sodelovanje prispeva k dolgoročni uspešnosti in razvoju podjetja.

Relax d.d. je 100 % lastnik družb:

• Relax Turizem d.d. s sedežem na naslovu Meža 10, 2370 Dravograd. Gre za podjetje, ki

se ukvarja s turizmom in je ponudnik počitnic na Jadranuin Mediteranu z lastnimi

produkti ter organizator počitnic še v drugih državah širom sveta.

• Relax Turizam d.o.o. s sedežem na naslovu Vinogradska 22, Zagreb. Gre za podjetje, ki

se ukvarja s turizmom in ima lastne nastanitvene kapacitete.

• Relax Trans d.o.o. s sedežem na naslovu Ob polju 7, 2366 Muta. Gre za podjetje, ki ima

lastno šolo vožnje, ki ponuja intenzivno usposabljanje kandidatov za voznike motornih

vozil vseh kategorij.

6

• Top 50 d.o.o. s sedežem na naslovu Slovenska 51, 1000 Ljubljana. Gre za podjetje, ki se

ukvarja s turizmom in posredništvom pri oddajanju nepremičnin.

• Adriatic Holidays b.v. s sedežem na naslovu Cederstraat 61, 2404 Alphen aan den Rijn,

na Nizozemskem. Gre za podjetje, ki se ukvarja s turizmom in je trenutno v mirovanju.

• Relaks Apartmani d.o.o. s sedežem na naslovu Na moru 1, 20234 Orašac. Gre za

podjetje, ki se ukvarja s turizmom.

Relax d.d. je tudi solastnik naslednjih dveh družb (lastnik preostalega deleža je družba v

skupini, Relax Turizem d.d., delež pa tudi lokalni management):

• Relax Adriatic s.r.o. s sedežem na naslovu Masarykova 12, 60200 Brno, v 42,85 %

deležu. Gre za podjetje, ki se ukvarja s turizmom in je ponudnik počitnic na Jadranu.

Prodaja kapitalskega deleža se je izvršila s strani družbe Relax d.d. Relax Turizem d.d.

je solastnik v 44,15 % deležu, zaposleni solastnici pa vsaka v 6,5 % deležu. Kontrolo

nad družbo izvaja družba Relax d.d.

• Relax International d.o.o. s sedežem na naslovu Bulevar Mihaila Pupina 10 A, 11070

Beograd, v 56,68 %. Gre za podjetje, ki se ukvarja s turizmom in je ponudnik počitnic

na Jadranu. Prodaja kapitalskega deleža se je izvršila s strani družbe Relax d.d. Relax

Turizem d.d. je solastnik v 37,32 % deležu, zaposlena solastnica pa v 6 % deležu.

Kontrolo nad družbo izvaja družba Relax d.d.

Podružnic družba in skupina nimata.

Slika 1.1: Prikaz deleža lastništva družbe Relax d. d.

7

1.6 UPRAVNI ODBOR DRUŽBE RELAX D. D.

Slika 1.2: Člani upravnega odbora družbe Relax d. d.

1.7 PODROČJE ZAPOSLENIH

Število vseh zaposlenih po dejanski formalni izobrazbi na dan 31.12.2025 v družbi Relax d.d.

Družba Relax d.d. je imela do dne 31.10.2025 enega zaposlenega, z doseženo izobrazbo

znanstvenega magisterija. V primerjavi z letom 2024 je prišlo do spremembe, saj se je edini

zaposlen, ki je hkrati namestnik predsednice upravnega odbora, gospod Alojz Gostenčnik, z

dnem, 31.10.2025 upokojil. Družba Relax d.d. na dan 31.12.2025 ni imela zaposlenih.

Število vseh zaposlenih na dan 31.12.2025 v skupini Relax

Tabela 1.4: Število zaposlenih v družbi Relax in v skupini.

Podjetje v Skupini Relax

Število zaposlenih

Relax d.d.

0

Relax Turizem d.d.

39

Relax Trans d.o.o.

26

Relax Turizam d.o.o.

0

Relax International d.o.o.

2

Relax Apartmani d.o.o.

0

Relax Adriatic, s.r.o.

1

Top 50 d.o.o.

0

8

Število vseh zaposlenih po dejanski formalni izobrazbi na dan 31.12.2025 v skupini Relax

Tabela 1.5: Število vseh zaposlenih po dejanski izobrazbi

Slika 1.3: Število vseh zaposlenih po dejanski izobrazbi

Način zaposlitve za:

Nedoločen čas

Določen čas

Število zaposlenih na 31.12.2025

54

14

Število vseh zaposlenih po dejanski formalni izobrazbi na dan 31.12.2025 v skupini

Podatki na dan:

31.12.2025

Stopnja izobrazbe

Skupaj

I-II

III-IV

V

VI/1

VI/2

VII

VIII / 1

VIII / 2

Število

zaposlenih

68

0

4

23

9

16

11

5

0

9

Slika 1.4: Število zaposlenih za določen in nedoločen čas

1.8 RAZISKOVANJE IN RAZVIJANJE MATIČNE DRUŽBE IN DRUŽB V SKUPINI

Družba Relax d.d. v letu 2025 ni imela lastnega razvoja. V skupini Relax je imela v poslovnem

obdobju vlaganja v raziskave in razvoj družba Relax Turizem d.d... V skladu z računovodskimi

politikami družbe ter veljavnimi predpisi na tem področju so zato računovodskih izkazih

usredstveni stroški razvoja, ki so povezani z aktivnostmi razvoja novih produktov.

1.9 POMEMBNEJŠI DOGODKI MATIČNE DRUŽBE IN DRUŽB V SKUPINI V POSLOVNEM LETU

2025

Poslovno leto 2025 lahko družba v okviru turistične dejavnosti zaključi s širjenjem ponudbe

novih programov in aranžmajev ter s krepitvijo prepoznavnosti na finančnem in

nepremičninskem trgu.

Na področju turizma so se odprle nove eksotične destinacije s pestrim potekom programa, ki

bodo skušale zadovoljiti potrebe najzahtevnejših strank, že utečene destinacije pa so bile

posodobljene in opremljene z novostmi. Da bi pritegnili in pridobili tudi stranke iz tujine, se je

vzpostavil program incoming turizma. Na tej točki se želi dati priložnost domovini Sloveniji ter

vzpostaviti nov ciljni trg. Na tujih trgih se je razširila prodajna mreža ter tako postala dostopna

še več potencialnim strankam.

10

Na področju nepremičnin lastne rabe so se prenovile poslovne enote, in sicer v Murski Soboti,

v Velenju, v Mariboru in delno sanirala enota v Slovenj Gradcu. S tem so poslovne enote

pridobile svež in privlačnejši videz ter prijaznejšo podobo. V okviru krepitve nepremičninskega

trga lahko družba izpostavi novo investicijo, in sicer gradnjo stanovanjskega bloka v Mariboru,

pri katerem trenutno še tečejo upravni postopki. Načrtovana gradnja se bo pričela v letu 2026.

V okviru krepitve na finančnem trgu se je v poslovnem letu 2025 skladno s sprejetimi sklepi

skupščine in ob upoštevanju veljavne zakonodaje v mesecu juniju 2025, realiziralo izplačilo

nerazporejenega čistega dobička.

1.10 NAČRTI ZA POSLOVNO LETO 2026

Eden izmed strateških ciljev je rast poslovanja hčerinskih družb in preseganje prometa iz leta

2025 ter povečanje porteflja nepremičnin

V okviru skrbnega informiranja vlagateljev se pripravlja tudi spletna stran za vlagatelje, ki bo

dokončana v poslovnem letu 2026, kjer bodo dostopne izčrpne kvantitativne in kvalitativne

informacije o poslovanju matične in glavnih hčerinskih družb.

Med cilji je tudi:

• povečanje prihodkov vseh hčerinskih podjetij,

• povečanje ponudbe storitev hčerinskih podjetij,

• povečanje prihodkov iz naslova dividend,

• povečanje kroga dobaviteljev in izboljševanje poslovnih odnose z njimi,

• povečanje prihodkov od prodaje,

• povečanje števila zadovoljnih in stalnih kupcev ter,

• krepitev vrednosti poslovnih deležev.

1.11 VARSTVO OKOLJA

Za zmanjšanje vpliva na okolje si v skupini prizadevamo kar najbolj omejiti obseg papirnega

poslovanja, saj se zavedamo pomena odgovorne in trajnostne rabe naravnih virov. Zato v

največji možni meri uvajamo in izvajamo elektronsko poslovanje, ki omogoča učinkovitejšo

izmenjavo informacij, hitrejše procese ter manjšo porabo papirja in drugih pisarniških

materialov. Ob tem k uporabi digitalnih rešitev aktivno spodbujamo tudi naše poslovne

partnerje in stranke, saj verjamemo, da lahko z usklajenimi prizadevanji bistveno prispevamo

11

k varovanju okolja, zmanjšanju ogljičnega odtisa ter dolgoročni trajnostni naravnanosti

poslovanja.

12

1.12 RAZVOJ DRUŽBE IN SKUPINE

Slika 1.5: Vizije, vrednote, poslanstvo in cilji podjetja RELAX

1.13 TRIJE KLJUČNI STEBRI RASTI SKUPINE RELAX

Slika 1.6: Trije ključni stebri rasti skupine RELAX

13

1.14 IZJAVA O UPRAVLJANJU DRUŽBE

V skladu z določbo petega odstavka 70. člena Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1) v družbi

Relax d.d., podajamo izjavo o upravljanju družbe, ki se nanaša na obdobje od 01. januarja do

31. decembra 2025.

Izjava o upravljanju je sestavni del letnega poročila Skupine Relax in je po zaključkih revidiranja

ter objave letnega poročila dostopna na spletnem portalu Ljubljanske borze SEOnet ter na novi

spletni strani družbe takoj ob aktivaciji, saj je trenutno še v fazi priprave in izdelave.

1.14.1 Kodeksi in praksa upravljanja

V obdobju od 01. januarja do 31. decembra 2025 je za družbo veljal Slovenski kodeks

upravljanja javnih delniških družb iz decembra 2024, ki sta ga sporazumno oblikovala in

sprejela Ljubljanska borza, d.d., Ljubljana in Združenje nadzornikov Slovenije ter se je pričel

uporabljati s 01. januarjem 2025. Kodeks je dostopen na spletnih straneh Ljubljanske borze.

Družba ni prostovoljno sprejela katerikoli drugi kodeks o upravljanju družbe.

1.14.2 Politika raznolikosti

Družba pri svojem upravljanju politike raznolikosti trenutno ne izvaja.

Razlogi za neopredeljeno politiko raznolikosti izhajajo predvsem iz velikosti, organizacijske

strukture in narave dejavnosti družbe. Glede na relativno omejeno število zaposlenih in

enostavnejšo upravljavsko strukturo družba ocenjuje, da uvedba formalizirane politike v tem

trenutku ne bi bistveno prispevala k izboljšanju učinkovitosti upravljanja ali poslovnih

rezultatov.

Kljub temu družba pri zaposlovanju, napredovanju in vsakodnevnemu poslovanju spoštuje

načela enakih možnosti, nediskriminacije in strokovnosti. Odločitve temeljijo na znanju,

izkušnjah in kompetencah posameznikov, ne glede na njihove osebne okoliščine.

Upravni odbor planira oblikovanje in izvajanje politike raznolikosti v roku naslednjih 3 – 5 letih

poslovanja. Pretežna odločitev še naprej temelji na vključenosti vsaj 40 % ženskega spola v

upravnem odboru, napoved pa glede na okoliščine in trend kaže na 80 % verjetnost, da bo

pozicijo izvršnega direktorja oziroma izvršne direktorice zastopal ženski spol.

14

1.14.3 Odstopanja od Kodeksa upravljanja javnih delniških družb

Družba ima sprejeto Politiko upravljanja kot notranji akt družbe, ki ni javno objavljena. Razlogi

za neobjavo se nanašajo na:

• Ohranitev konkurenčnost in

• ohranitev strateških načrtov.

Splošna določila Politike upravljanja in vloge organov upravljanja družbe so pojasnjena v tej

Izjavi o upravljanju.

Družba kljub neobjavi Politike upravljanja zagotavlja transparentnost preko drugih javno

dostopnih poročil, kot je na primer letno poročilo, Poročilo o prejemkih, razkritja informacij in

informiranja vlagateljev preko spletne strani družbe, preko skupščin ter ostala razkritja po

zakonodaji, ki so pojasnjena v tej Izjavi o upravljanju.

Družba pri upravljanju spoštuje določila veljavnega kodeksa, odstopanja pa pojasnjuje v

nadaljevanju Izjave o upravljanju, pri čemer so odstopanja podrobneje pojasnjena v

posameznih podnaslovih Izjave o upravljanju.

• Skupščine delničarjev so izvedene le s fizično prisotnostjo delničarjev, saj okoliščine

omogočajo tako, družba pa ohranja neposreden stik z delničarji. (Odstopanje od točk:

10.1, 10.2 in 10.3 Kodeksa upravljanja javnih delniških družb.)

• Družba nima formalno sprejetega etičnega okvira in sistema zagotavljanja skladnosti.

(Odstopanje od točke 21.1 Kodeksa upravljanja javnih delniških družb).

• Družba nima vzpostavljene dejavnosti in kadrov notranje revizije. (Odstopanje od točk:

29.5 – 29.8 Kodeksa upravljanja javnih delniških družb.)

• Družba nima formalno sprejete strategije komuniciranja. (Odstopanje od točke 30.

Kodeksa upravljanja javnih delniških družb).

• Družba nima formalno sprejetih in razkritih pravil glede omejitev trgovanja z delnicami.

(Odstopanje od točke 30.3 Kodeksa upravljanja javnih delniških družb).

• Družba nima izdelanega samostojnega finančnega koledarja kot dokumenta.

(Odstopanje od točke 30.4 Kodeksa upravljanja javnih delniških družb).

• Družba nima razkrite oziroma posebej imenovane osebe, odgovorne za odnose z

vlagatelji in odnose z javnostjo. (Odstopanje od točke 31.2 Kodeksa upravljanja javnih

delniških družb).

15

• Družba ne objavlja pomembnih informacij v angleškem jeziku ter nima opredeljene

dvojezičnosti kot del strategije obveščanja. (Odstopanje od točke 31.3 Kodeksa

upravljanja javnih delniških družb).

• Družba na svoji spletni strani ne objavlja poslovnikov svojih organov, tj. organov

vodenja in skupščine. (Odstopanje od točke 32.7 Kodeksa upravljanja javnih delniških

družb.)

Morebitna dodatna odstopanja od kodeksa so sprotno pojasnjena v posameznih razdelkih

Izjave o upravljanju.

1.14.4 Sistem notranjih kontrol in upravljanje tveganj

Za učinkovito in uspešno poslovno odločanje so nujne kakovostne informacije ob pravem času.

Družba Relax d.d. jih zagotavlja z uporabo jasnih računovodskih usmeritev, z obsežnimi

razkritji in pojasnili, s pravočasno pripravo in vsebinsko zasnovo izkazov, podatkov, poročil in

analiz, ki so primerni za poslovno odločanje, z rednim nadziranjem procesa računovodstva in

drugih poslovnih procesov v postopkih revizije. Družba ocenjuje, da je obstoječi sistem

notranjih kontrol zadosten in da zagotavlja uspešno in učinkovito doseganje zastavljenih ciljev,

zakonito delovanje in pregledno poročanje.

Družba nima posebej institucionaliziranega oddelka upravljanja tveganj, temveč to

odgovornost dodeljuje direktorjem posameznih oddelkov, vse aktivnosti pa se nadalje

poročajo upravnemu odboru.

Metodologija, ki jo družba Relax d.d. uporablja za sistematično prepoznavanje tveganj,

uvajanje kontrol in spremljanje njihove učinkovitosti vključuje:

• Opredelitev ciljev, ki se nanašajo na učinkovitost poslovanja, zanesljivost poročanja

in skladnost z zakonodajo.

• Identifikacija tveganj, pri čemer se prepoznajo vsa pomembna tveganja po različnih

področjih, ki jim je družba izpostavljena in se nanašajo na poslovna, finančna,

tveganja delovanja, likvidnostna tveganja, kreditna tveganja, obrestna tveganja,

tveganja spremembe poštene vrednosti. Obvladovanje tveganj je nadalje opisano v

podpoglavjih 4.2 in 7.3 tega letnega poročila.

• Analiza in ocena tveganj, pri čemer se vsaka vrsta tveganj, ki mu je družba

izpostavljena, oceni glede na verjetnost nastanka in vpliv na poslovanje.

16

• Določitev odziva na tveganje, pri čemer organizacija izbere ustrezen pristop, ki lahko

pomeni izogibanje tveganjem, zmanjšanje tveganj z notranjimi kontrolami, prenos

tveganj z zavarovanjem ali sprejemanje tveganj in poslovanje s prilagajanji le tem.

• Oblikovanje notranjih kontrol, pri čemer se za vsako pomembno tveganje uvedejo

preventivne kontrole, ki preprečujejo napake, detektivne kontrole, ki odkrivajo

napake in korektivne kontrole, ki odpravljajo posledice napak.

• Dokumentiranje sistema, pri čemer so za zagotavljanje preglednosti in sledljivosti v

internih aktih družbe ter javno dostopnih poročilih zapisani pravilniki, postopki in

odgovornosti.

• Implementacija, pri čemer se sistem kontrol uvede v poslovanje z določitvami

odgovornosti, vzpostavitvijo rešitev informacijske tehnologije in usposabljanjem

zaposlenih.

• Spremljanje in testiranje, pri čemer se redno preverja ali kontrole delujejo in ali so

učinkovite. Družba sicer sistema notranje revizije nima vzpostavljenega, vendar se

kljub temu redno izvajajo kontrole in usklajevanja.

• Poročanje, pri čemer vodstvo prejema informacije o tveganjih, nepravilnostih in

predloge izboljšav.

• Nenehno izboljševanje, pri čemer se poslovanje družbe stalno prilagaja novim

tveganjem, spremembam v okolju in zakonodaji.

1.14.5 Sistem za prijavo nepravilnosti

Družba ima vzpostavljen mehanizem za zaznavanje, prijavo in obravnavo kršitev internih pravil

in zakonodaje. Gre za interni akt oziroma organizacijske predpise družbe, ki se ob sprejetju

sproti dopolnjujejo. Gre za celovit sklop pravil in postopkov, ki omogoča prijavo kršitev, zaščito

prijaviteljev, neodvisno obravnavo prijav in sprejem ukrepov. Kanali za prijavo so interni

(preko e-pošte). Morebitne prijave se evidentirajo, preverja se utemeljenost, izvede se

notranja preiskava ter v zaključni fazi odločitev in ukrepi. Nepravilnosti se poročajo vodstvu

oziroma upravnemu odboru.

1.14.6 Struktura osnovnega kapitala družbe

Delnice družbe so navadne imenske kosovne delnice, ki dajejo njihovim imetnikom pravico do

udeležbe pri upravljanju družbe, pravico do dela dobička – dividend in pravico do ustreznega

dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe. Vse delnice se glasijo na ime, so

17

enega razreda in izdane v nematerializirani obliki. Delnice družbe so prosto prenosljive ter

uvrščene v standardno kotacijo na Ljubljanski borzi.

1.14.7 Omejitve prenosa delnic

Vse delnice družbe so prosto prenosljive.

1.14.8 Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice

Družba ni izdala vrednostnih papirjev, ki bi zagotavljali posebne kontrolne pravice.

1.14.9 Delniška shema za delavce

Družba nima delniške sheme za delavce.

1.14.10 Omejitev glasovalnih pravic

Omejitve glasovalnih pravic obstajajo zgolj pri lastnih delnicah družbe Relax d.d.

Glasovalne pravice se nanašajo na pravila kdaj in pod kakšnimi pogoji lahko delničarji dejansko

glasujejo na skupščinah. Ključni roki, ki jih družba upošteva na podlagi zakonodaje so:

• Prijava udeležbe na skupščini, pri čemer mora delničar, v kolikor želi glasovati, prijaviti

udeležbo vnaprej, in sicer 3 dni pred skupščino.

• Presečni dan, to je dan, ki določa kdo ima pravico do glasovanja in se nanaša na

odločilen dan za delničarje, ki so upravičeni do izplačil. Ta dan je določen kot dan pred

izplačilom dividend.

• Pooblastila za glasovanje, pri katerih v imenu pooblastitelja glasuje pooblaščenec,

pooblastilo pa mora biti oddano 3 dni pred skupščino.

1.14.11 Dogovori, pri katerih bi bile finančne pravice ločene od lastništva vrednostnih

papirjev s sodelovanjem družbe

Družbi tovrstni dogovori niso znani. Lastnik delnice je tudi dejanski upravičenec do finančnih

koristi (dividend).

1.14.12 Dogovori med delničarji, ki lahko povzročijo omejitev prenosa delnic ali

glasovalnih pravic

Družbi tovrstni dogovori niso znani.

18

1.14.13 Dogovori ob spremembi kontrole v družbi

Družbi tovrstni dogovori niso znani. Večinski delež družbe predstavljajo predstavniki

poslovodstva.

1.14.14 Dogovori o nadomestilih ob prevzemni ponudbi

Družbi tovrstni dogovori niso znani.

1.14.15 Pooblastila članov poslovodstva

Člani poslovodstva imajo polna pooblastila pri zastopanju družbe in delovanju v njenem

imenu. Pooblastila poslovodstva navzven niso omejena, znotraj družbe pa so omejena s

statutom.

1.14.16 Pravila družbe o imenovanju in zamenjavi članov organov vodenja ali nadzora

ter sistem upravljanja

Družba ima vzpostavljen enotirni sistem upravljanja, pri čemer gre za sestavo upravnega

odbora in izvršne direktorice v enem organu. Upravni odbor družbe sestavlja predsednico

upravnega odbora in tri člane, ki so predstavljeni v točki 1.6 tega poročila. Ena članica

upravnega odbora je hkrati izvršna direktorica.

Pristojnosti posameznih organov in pravila o njihovem delovanju ter imenovanju in odpoklicu

njihovih članov, spremembah statuta in notranjih predpisov družbe, ki se nanašajo na

delovanje omenjenih organov, so določeni z Zakonom o gospodarskih družbah ZGD-1, s

statutom družbe ter poslovnikom o delovanju upravnega odbora in skupščine družbe.

O pomembnih vplivih na poslovanje družbe v smislu negativnih vplivov na deležnike je upravni

odbor obveščen s posredovanjem in obravnavo rednih poročil: polletnega poročila, letnega

poročila, itd.

Navzkrižja interesov glede navzkrižnega članstva, navzkrižnega lastništva in obstoja

obvladujočih delničarjev so razkrita deležnikom. Podrobno so transakcije s povezanimi

osebami predstavljene v 4. poglavja tega letnega poročila.

Kvalificirani deleži delničarjev oziroma lastnikov, ki vplivajo na upravljanje družbe so

predstavljeni v podpoglavju 1.5 tega letnega poročila.

19

Predsednika upravnega odbora, izvršnega direktorja in druge člane uprave imenuje in

razrešuje skupščina delničarjev.

SKUPŠČINA

Skupščina družbe predstavlja najvišji organ odločanja, ki ga sestavljajo lastniki oziroma

delničarji družbe. Med njenimi pristojnostmi imajo posebno težo obravnava in sprejem

letnega poročila družbe, dajanje soglasja k pravnim poslom, povezanim s prometom in

obremenitvijo nepremičnin, ter odločanje o seznanitvi z bilančnim dobičkom in njegovi

razporeditvi. Skupščina odloča tudi o imenovanju revizorja, potrjuje letni in strateški načrt

družbe ter sprejema druge pomembne odločitve, ki vplivajo na dolgoročno usmeritev in razvoj

podjetja.

Upravni odbor skliče sejo skupščine delničarjev praviloma enkrat letno. Seja skupščine je

najavljena vsaj mesec dni prej na spletni strani agencije AJPES, v sistemu elektronskega

obveščanja Ljubljanske borze SEOnet in na spletni straneh družbe.

UPRAVNI ODBOR

Upravni odbor je izvršilni organ, ki skrbi za strateško vodenje in nadzor poslovanja družbe.

Sestavljajo ga trije člani ter predsednica odbora, ki prestavlja in zastopa odbor, sklicuje seje

ter vodi sprejetje sklepov. Upravni odbor zagotavlja, da se poslovanje odvija v skladu z

zakonodajo, internimi akti družbe in usmeritvami, ki jih sprejme skupščina, ter si prizadeva za

uresničevanje dolgoročnih ciljev in vizije podjetja.

Člani upravnega odbora so imenovani za določen čas, in sicer za obdobje 5 let. Po izteku

mandata so lahko ponovno imenovani. Med člani so neizvršni direktorji, ki opravljajo funkcijo

nadziranja. Neizvršni direktorji so predsednica upravnega odbora, namestnik predsednice

upravnega odbora in članica uprave. Med člani je tudi ena izvršna direktorica, ki vodi

poslovanje.

S takšno sestavo upravnega odbora družba upošteva zadostno neodvisnost članov ter

vzpostavlja učinkovito ravnotežje med vodenjem in nadzorom, kar je ključnega pomena v

enotirnem sistemu delniške družbe.

Upravni odbor družbe Relax d.d. zaradi majhnega števila članov nima ustanovljenih komisij.

Naloge komisij zato opravlja celoten upravni odbor sam. Na takšen način se družba

20

odpoveduje nastanku dodatnih stroškov zaradi dodatnih srečanj in administracije. Večina

članov upravnega odbora je neodvisnih, imajo pa tudi dovolj specifičnih znanj, da delujejo

kakovostno. V družbi obstaja tudi koncentrirano lastništvo, kar pomeni, da je potreba po

dodatnih nadzornih mehanizmih manjša.

Člani upravnega odbora ne opravljajo drugih funkcij oziroma mandatov zunaj družbe, saj ne

dajejo prednosti drugim interesom in s tem preprečujejo konflikt interesov. S tem ohranjajo

dejansko neodvisnost članov, nepristranskost odločanja in polno lojalnost družbi.

Člani upravnega odbora tudi nimajo lastnih (samostojnih) pristojnosti ali formalno ločenih vlog

znotraj organa upravnega odbora. Upravni odbor razpravlja in odloča skupaj, z glasovanjem.

Odločitve so rezultat skupne presoje in ne posameznikov. Člani upravnega odbora so tudi

solidarno odgovorni za odločitve, brez posebnih individualnih pristojnosti, s čimer je

zagotovljeno ravnotežje moči.

Upravni odbor družbe Relax d.d. so na dan 31.12.2025 sestavljali naslednji štirje člani.

21

Karmen Kosec

Predsednica upravnega odbora

Izobrazba:

Magistra znanosti državnih in evropskih študij

Ključne izkušnje:

Po končani Srednji šoli za gostinstvo in turizem v Mariboru se je zaposlila v turističnem

podjetju Kompas v Slovenj Gradcu kot referentka prodaje turističnih aranžmajev. Leta

1991 je svojo karierno pot nadaljevala v takrat na novoustanovljeni družbi Relax d.o.o.,

kjer je opravljala različne odgovorne naloge, še posebej pa se je angažirala pri pripravi in

izdaji internih učbenikov znotraj poslovnega sistema Relax.

Diplomirala je na Fakulteti za upravo in bila leta 2003 imenovana za direktorico družbe

Relax Turizem.

Magistrirala je leta 2010 na Fakulteti za državne in evropske študije v Kranju.

Leta 2012, ko je sedaj hčerinska družba Relax Turizem postala delniška družba, je bila

imenovana za predsednico upravnega odbora.

V letih od 2010 do 2011 je sodelovala na več znanstvenih konferencah z mednarodno

udeležbo.

Leta 2012 je skupaj s svojim namestnikom upravnega odbora in članom upravnega odbora

mag. Alojzom Gostenčnikom izdala knjigo z naslovom »Z intelektualnim orodjem do

proaktivnega prodajalca«, v kateri sta avtorja želela pojasniti izhodišča, ki so pomembna

za oblikovanje proaktivne miselne naravnanosti prodajalca, nato pa pojasniti dve

intelektualni orodji, ki naj jih ta uporablja pri svojem delu. Avtorja sta v delu ponudila tudi

vpogled in presojo konkretnih primerov orodij, ki so jih oblikovali in jih uporabljajo v

poslovnem sistemu Relax.

22

1.14.17

Leta 2023 je kot predsednica upravnega odbora nastopila tudi v obvladujoči družbi Relax

d.d., ki se je tega leta iz družbe z omejeno odgovornostjo preoblikovala v delniško družbo.

Deluje kot neizvršna direktorica. Mandat funkcije predsednice upravnega odbora v odvisni

družbi Relax Turizem d.d. traja od leta 2012, v obvladujoči družbi Relax d.d. pa od leta 2023.

Leta 2024 je prav tako z mag. Alojzom Gostenčnikom izdala knjigo z naslovom »Direktni

marketing – načrtna direktna prodaja«, v kateri sta avtorja na osnovi primerov iz

poslovnega sistema Relax predstavila svoje videnje razmejitve marketinga na direktni in

transakcijski, definirala načrtno direktno prodajo, opredelila kompetence proaktivnega

prodajalca/svetovalca, opisala zahtevna umska miselna orodja in obravnavala še številne

druge problematike.

23

Alojz Gostenčnik

Namestnik predsednice upravnega odbora

Izobrazba:

Magister ekonomskih znanosti

Ključne izkušnje:

Po končani gimnaziji na Ravnah na Koroškem se je vpisal na študij psihologije na filozofsko

fakulteto v Ljubljani. Po končanem študiju se je kot univerzitetni diplomiran psiholog

zaposlil v takrat imenovani delovni organizaciji Gorenje Muta. Dela in naloge vodje

kadrovske službe je opravljal do leta 1981 oziroma do imenovanja na razpisano delovno

mesto »pomočnik direktorja delovne organizacije«.

Leta 1990 je v solastništvu z ženo ustanovil družbo Relax, registrirano za turizem in

izobraževanje. Družba se je zaradi hitrega razvoja uvrstila med gazele, se leta 2003

reorganizirala v družbo Relax Turizem d.o.o. in Relax Trans d.o.o. ter leta 2012 v delniško

družbo Relax Turizem d.d.

Leta 2005 je avtor magistriral na Ekonomsko-poslovni fakulteti v Mariboru.

Med leti 2003 in 2015 je sodeloval na mednarodnih konferencah in posvetovanjih

študentov.

Leta 2012 je skupaj s predsednico upravnega odbora mag. Karmen Kosec izdal knjigo z

naslovom »Z intelektualnim orodjem do proaktivnega prodajalca«, v kateri sta avtorja

želela pojasniti izhodišča, ki so pomembna za oblikovanje proaktivne miselne naravnanosti

prodajalca, nato pa pojasniti dve intelektualni orodji, ki naj jih ta uporablja pri svojem delu.

Avtorja sta v delu ponudila tudi vpogled in presojo konkretnih primerov orodij, ki so jih

oblikovali in jih uporabljajo v poslovnem sistemu Relax.

24

1.14.18

Leta 2023 je kot namestnik predsednice upravnega odbora nastopil tudi v obvladujoči

družbi Relax d.d., ki se je tega leta iz družbe z omejeno odgovornostjo preoblikovala v

delniško družbo. Deluje kot neizvršni direktor. Mandat funkcije namestnika predsednice

upravnega odbora v odvisni družbi Relax Turizem d.d. traja od leta 2012, v obvladujoči

družbi Relax d.d. pa od leta 2023.

Leta 2024 je prav tako s predsednico uprave mag. Karmen Kosec izdal knjigo z naslovom

»Direktni marketing – načrtna direktna prodaja«, v kateri sta avtorja na osnovi primerov iz

poslovnega sistema Relax predstavila svoje videnje razmejitve marketinga na direktni in

transakcijski, definirala načrtno direktno prodajo, opredelila kompetence proaktivnega

prodajalca/svetovalca, opisala zahtevna umska miselna orodja in obravnavala še številne

druge problematike.

25

Monika Kelenberger Potnik

Izvršna direktorica in članica upravnega odbora

Izobrazba:

Magistra ekonomskih znanosti

Ključne izkušnje:

Po končanem univerzitetnem študiju ekonomije v Mariboru se je zaposlila v tekstilnem

podjetju Prevent d.d. v Slovenj Gradcu kot vodja glavne knjige in delniške knjige. Leta 2000

je svojo karierno pot nadaljevala v popolnoma drugi branži in sicer v Relax d.o.o., kjer je na

začetku opravljala naloge direktorja marketinga, še posebej pa se je angažirala na področju

daljnih potovanj, katalogu turističnih apartmajev na Jadranu in uvedbi sistema kakovosti

ISO 9001:2000.

Leta 2002 je prešla na drugo delovno mesto direktorice računovodstva in financ in prevzela

celotno to področje. Leta 2009 je ob delu končala znanstveni magistrski študij.

Leta 2003 se je prezaposlila v hčerinsko družbo Relax Turizem.

Leta 2023 je kot izvršna direktorica nastopila v obvladujoči družbi Relax d.d., ki se je tega

leta iz družbe z omejeno odgovornostjo preoblikovala v delniško družbo. Deluje kot edina

izvršna direktorica. Mandat funkcije izvršne direktorice v odvisni družbi Relax Turizem d.d.

traja od leta 2012, v obvladujoči družbi Relax d.d. pa od leta 2023.

V letih od 2010 do 2025 je sodelovala kot potrjen in izbran strokovnjak iz prakse na

študijskih aktivnostih predavanj in vaj študentov EPF Maribor.

Leta 2024 je bila eden od glavnih kreatorjev prehoda matične družbe Relax d.d. na borzo.

26

Lucija Kac Klančnik

Članica upravnega odbora

Izobrazba:

Magistrica ekonomskih in poslovnih ved

Ključne izkušnje:

Po končanem študiju na Ekonomski fakulteti Univerze v Ljubljani se je zaposlila pri

podjetju Danone, kjer je kot vodja blagovnih znamk Actimel, Activia in druge prevzemala

odgovornost za doseganje prodajnih ciljev multinacionalke na slovenskem trgu. V času

zaposlitve je v sodelovanju z direktorjem marketinga razvila tudi novo blagovno znamko

jogurtov. Po spremembi strategije podjetja Danone glede malih trgov je po več letih

zapustila Danone in se zaposlila pri podjetju Samsung Slovenija, kjer je delovala kot

produktni vodja za telefonijo za celotno področje Balkana. V času zaposlitve je dobila veliko

izkušenj sodelovanja z različnimi nacionalnostmi in vodenja raznolikih in razpršenih timov.

V letu 2016 se je odločila za selitev iz Ljubljane na rodno Koroško, kjer se je po porodniškem

dopustu zaposlila pri podjetju Relax Turizem. Najprej je opravljala funkcijo vodje

digitalnega marketinga, kasneje se je pričela vključevati na produktno vodenje in v letu

2021 prevzela funkcijo direktorice marketinga. V okviru te funkcije je odgovorna za razvoj

vseh produktov podjetja Relax Turizem d.d., razvoj novih destinacij ter strateško

pozicioniranje na trgu.

Leta 2025 je bila za petletno mandatno obdobje imenovana kot članica upravnega odbora

Relax d.d.

27

1.14.19 Poročanje o odnosih z deležniki

Družba upravlja odnose z notranjimi in zunanjimi deležniki na spodaj pojasnjene načine.

Zaposleni so notranji deležnik družbe, od katerih je odvisno delovanje družbe. Družba

zaposlenim zagotavlja pošteno plačilo po motivacijskem modelu in ugodne delovne pogoje,

varno in zdravo delovno okolje, redna izobraževanja in možnost osebnostnega razvoja,

vzdržuje jasno interno komunikacijo, zaposlene vključuje v odločanje ter ponuja možnost

napredovanja.

Stranke predstavljajo pomemben zunanji deležnik, s katerimi družba gradi dolgoročne odnose

na temelju kakovosti, zanesljivosti in zaupanja. Zadovoljstvo strank družba spremlja preko

različnih mehanizmov, kot je na primer anketa na spletni strani družbe ter ankete o

zadovoljstvu strank po prihodu nazaj domov iz turističnih destinacij; analiza reklamacij in

neposredna komunikacija s strankami.

Na področju sodelovanja z dobavitelji kot zunanjimi deležniki družba vzpostavlja stabilna in

transparentna partnerstva. Izbor dobaviteljev temelji na vnaprej določenih merilih, ki

vključujejo kakovost, zanesljivost, konkurenčnost ter spoštovanje etičnih in trajnostnih

standardov.

Tudi poslovni partnerji delujejo kot skrbno izbrani zunanji deležniki, s katerimi družba sodeluje

na osnovi medsebojnega zaupanja, spoštovanja pogodbenih obveznosti in dolgoročne

usmerjenosti. Poseben poudarek namenja upravljanju tveganj ter skladnosti poslovanja z

veljavno zakonodajo in dobrimi poslovnimi praksami.

Družba se zaveda svoje odgovornosti do širšega družbenega okolja, zato aktivno sodeluje tudi

z lokalno skupnostjo ter podpira različne družbeno odgovorne in okoljske pobude.

1.14.20 Strategija komuniciranja družbe

Družba ima v internem aktu neformalno sprejeto strategijo komuniciranja, kjer jasno

opredeljuje dokumentiran in odobren načrt kako komunicira z vsemi ključnimi deležniki.

Strategija je potrjena na ravni upravnega odbora. Cilji takšnega komuniciranja so predvsem

transparentnost, pravočasno obveščanje, gradnja ugleda družbe in zaupanje vlagateljev.

Družba z deležniki komunicira preko portala Ljubljanske borze SEOnet, preko spletne strani

družbe, preko družbenih omrežij in preko letnih ter polletnih poročil. Družba ima opredeljene

tudi odgovornosti glede tega kdo odobrava informacije in kdo komunicira.

28

1.14.21 Omejitev trgovanja z delnicami

Družba nima predpisanih internih pravil o omejitvah trgovanja z delnicami družbe, glede

prepovedi trgovanja na podlagi notranjih informacij, prepovedi razkrivanja notranjih

informacij, obdobja prepovedi trgovanja in obveznosti prijave transakcij se sklicuje zgolj na

zakonska pravila, ki predstavljajo temeljni okvir.

1.14.22 Finančni koledar

Družba nima izdelanega samostojnega finančnega koledarja kot dokumenta in ga tudi ne javno

objavlja. Letna poročila, polletna poročila, sklici skupščin in datumi izplačila dividend se

objavljajo na spletnem portalu Ljubljanske borze SEOnet ter na spletni strani družbe

pravočasno, torej v skladu z zakonsko opredeljenim časovnim okvirjem.

Ne glede na to družba oziroma upravni odbor izdela interni časovni okvir omenjenih

dogodkov:

• 31. marec: oddaja računovodskih izkazov na portal AJPES

• 30. april: objava letnega poročila na portal SEOnet, INFO hramba in AJPES

• Najkasneje do 20. maja: sprejem internih predlogov upravnega odbora za sklepe, ki

se bodo obravnavali na skupščini

• Najkasneje do 05. junija: objava sklica skupščine

• Obdobje med 01. julijem in 05. julijem: skupščina

• Obdobje med 10. in 15. julijem (oziroma 10 dni po skupščini): izplačilo dividend na

presečni dan

• 30. september: objava polletnega poročila

1.14.23 Obveščanje javnosti

Družba zaradi priprave in izdelave nove spletne strani trenutno še nima objavljenega imena in

kontaktnih podatkov osebe, odgovorne za odnose z vlagatelji ter ime in kontaktne podatke

osebe, odgovorne za odnose z javnostjo. V prvi polovici leta 2026 se bo nova spletna stran tudi

aktivirala.

29

1.14.24 Politika prejemkov in poročilo o prejemkih

Politika prejemkov družbe je bila sprejeta na seji upravnega odbora dne, 01.01.2025. Družba

se v okviru politike prejemkov odloča izključno za fiksne prejemke, saj fiksni prejemki niso

vezani na rezultate in zagotavljajo predvidljive stroške dela. Poleg tega fiksni sistem zmanjšuje

možnost, da bi člani upravnega odbora prilagajali poslovne odločitve zaradi osebne koristi.

Odločitev za fiksne prejemke je zavestna, prispeva pa tudi k dolgoročni stabilnosti in etičnemu

poslovanju. Podrobneje je politika prejemkov predstavljena v samostojnem dokumentu z

naslovom »Poročilo o prejemkih v Skupini Relax za poslovno leto 2025 in pretekla poslovna

leta do leta 2021« ter pripravljena v skladu z 294.b členom ZGD-1 kot samostojen dokument,

ki bo objavljen skupaj z Letnim poročilom družbe Relax d.d. in Skupine Relax za leto 2025 na

spletnem portalu Ljubljanske borze SEOnet in na spletni strani družbe Relax d.d.

Poročilo o prejemkih bo predvidoma v mesecu juniju 2026 predloženo skupščini v obravnavo

in glasovanje.

1.14.25 Politika trajnostnega poslovanja

Družba še nima oblikovane politike trajnostnega poslovanja, saj regulatorno še ni zavezana k

formalnemu oblikovanju le te. Oblikovanje trajnostne politike zahteva pravno, okoljsko in

finančno znanje, za kar pa družba potrebuje dodatne resurse, ki jih bo do začetka regulatorne

zavezanosti zagotovila. Časovni okvir oblikovanja politike trajnostnega poslovanja lahko

družba opredeli za začetek leta 2027, ko se bodo poročali podatki za poslovno leto 2026.

Kljub temu družba že izvaja trajnostne prakse, ki jih predstavlja v podpoglavju 1.11 tega

letnega poročila.

1.14.26 Etični kodeks in sistem zagotavljanja skladnosti in etike poslovanja

Družba nima formalno sprejetega etičnega okvira in sistema zagotavljanja skladnosti v okviru

vodenja družbe. Družba sicer deluje etično in zakonito ter ima oblikovana neformalna pravila

ravnanja, ampak tega specifičnega sistema še ni formalizirala. Etični okvir je nadomeščen z

neposrednim nadzorom vodstva in notranjimi kontrolami, ki je glede na manjše število

zaposlenih, enostavnejše procese in izpostavljenostjo manjšim regulatornim tveganjem zelo

uspešen. Nadzor temelji tudi na osebnem zaupanju med lastniki in vodstvom.

30

1.14.27 Poslovnik o področjih dela upravnega odbora

Družba ima oblikovan poslovnik o pristojnostih in načinu delovanja upravnega odbora kot

interni akt, ki ni javno objavljen ter ureja strateško vodenje družbe, način sprejema ključnih

poslovnih odločitev ter sprejem letnih in strateških managerskih načrtov. Vloge znotraj

upravnega odbora so že pojasnjene v tej Izjavi o upravljanju.

1.14.28 Pravice delničarjev in način njihovega uveljavljanja

Pravice delničarjev se uveljavljajo na podlagi zakonskih določb Zakona o gospodarskih družbah

ZGD-1, ki so predstavljeni v nadaljevanju.

Drugi odstavek 176. člena ZGD-1

»Navadne delnice dajejo njihovim imetnikom pravico do:

- udeležbe pri upravljanju družbe;

- pravico do dela dobička (dividende);

- pravico do ustreznega dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe.«

Prvi odstavek 298. člena ZGD-1 .

»Delničarji, katerih skupni deleži dosegajo dvajsetino osnovnega kapitala, lahko po objavi

sklica skupščine pisno zahtevajo dodatno točko dnevnega reda. Zahtevi morajo v pisni obliki

priložiti predlog sklepa, o katerem naj skupščina odloča, ali če skupščina pri posamezni točki

dnevnega reda ne sprejme sklepa, obrazložitev točke dnevnega reda. Zadošča, da zahtevo

pošljejo družbi najpozneje sedem dni po objavi sklica skupščine. Statut lahko to pravico veže

na nižji delež osnovnega kapitala.«

Drugi odstavek 298. člena ZGD-1 .

»Družba, s katere vrednostnimi papirji se trguje na organiziranem trgu, mora delničarjem

ponuditi vsaj en način za pošiljanje dodatnih točk dnevnega reda iz prejšnjega odstavka s

pomočjo elektronskih sredstev.«

Tretji odstavek 298. člena ZGD-1 ..

»Poslovodstvo mora nemudoma po poteku roka iz prvega odstavka tega člena objaviti

dodatne točke dnevnega reda, ki naj se obravnavajo na skupščini. Dodatna točka dnevnega

reda se lahko obravnava na skupščini le, če je bila objavljena na način iz 296. člena tega zakona

vsaj 14 dni pred skupščino, sicer se obravnava na prvi naslednji skupščini.«

31

Četrti odstavek 298. člena ZGD-1 .

»Družba, s katere vrednostnimi papirji se trguje na organiziranem trgu, mora v roku iz

prejšnjega odstavka objaviti čistopis dnevnega reda na enak način kot je objavila sklic.«

Prvi odstavek 300. člena ZGD-1 .

»Delničarji lahko k vsaki točki dnevnega reda v pisni obliki dajejo predloge sklepov. Predlog

delničarja se objavi in sporoči na način iz 296. člena tega zakona le, če je delničar v sedmih

dneh po objavi sklica skupščine poslal družbi razumno utemeljen predlog in pri tem sporočil,

da bo na skupščini ugovarjal predlogu organa vodenja ali nadzora in da o druge delničarje

pripravil do tega, da bodo glasovali za njegov predlog.«

Drugi odstavek 300. člena ZGD-1 .

»Družba, s katere vrednostnimi papirji se trguje na organiziranem trgu, mora delničarjem

ponuditi vsaj en način za posredovanje predlogov iz prejšnjega odstavka z uporabo

elektronskih sredstev.«

Tretji odstavek 300. člena ZGD-1.

»Poslovodstvu delničarjevega predloga in njegove utemeljitve ni treba objaviti, če:

- bi bilo z objavo predloga storjeno kaznivo dejanje ali prekršek;

- bi predlog lahko povzročil skupščinski sklep, ki bi bil v nasprotju z zakonom ali statutom;

- utemeljitev predloga v bistvenih točkah vsebuje očitno napačne ali zavajajoče podatke

ali žalitve;

- je bil delničarjev predlog z isto vsebino že sporočen skupščini družbe;

- je bil isti delničarjev predlog z bistveno isto utemeljitvijo v zadnjih petih letih že

sporočen na najmanj dveh skupščinah družbe in če je na skupščini zanj glasovala manj

kot dvajsetina zastopanega osnovnega kapitala;

- da delničar vedeti, da se skupščine ne bo udeležil ali ne bo zastopan, ali

- delničar v zadnjih dveh letih na skupščini ni postavil svojega sporočenega predloga ali

ga ni dal postaviti.«

Četrti odstavek 300. člena ZGD-1 .

»Utemeljitve predloga ni treba objaviti, če vsebuje več kot 3000 znakov.«

32

Peti odstavek 300. člena ZGD-1 .

»Poslovodstvo lahko predloge in njihove utemeljitve, ki jih je o isti zadevi dalo več

delničarjev, objavi v povzetku.«

Šesti odstavek 300. člena ZGD-1 .

»Predlogi delničarjev, ki družbi niso poslani v roku iz prvega odstavka tega člena in so dani

najpozneje na sami skupščini, se obravnavajo na skupščini.«

301. člen ZGD-1 (volilni predlogi delničarjev)

Za delničarjev predlog o volitvah članov nadzornega sveta, upravnega odbora ali revizorjev

se smiselno uporabljajo določbe prejšnjega člena (t.j. določbe 300. člena ZGD-1). Volilnega

predloga ni treba utemeljiti.

305. člen ZGD-1 (delničarjeva pravica do obveščenosti)

(1) Poslovodstvo mora na skupščini dati delničarjem zanesljive podatke o zadevah družbe,

če so potrebni za presojo točk dnevnega reda. Na vprašanja delničarjev z isto vsebino lahko

da podatke v skupnem odgovoru. Pravica do obveščenosti velja tudi za pravna in poslovna

razmerja družbe s povezanimi družbami.

(2) Poslovodstvu ni treba dati podatkov le:

- če je dajanje podatkov po razumni gospodarski presoji tako, da bi lahko družbi ali

povezani družbi povzročilo škodo;

- o metodah bilanciranja in ocenjevanja, če navedba teh metod v dodatku zadostuje za

presojo premoženjskega, finančnega in dobičkonosnega stanja družbe, ki ustreza

dejanskim razmeram;

- če bi bilo z dajanjem podatkov storjeno kaznivo dejanje ali prekršek ali bi bili kršeni

dobri poslovni običaji, ali

- če so podatki objavljeni na spletni strani družbe v obliki vprašanj in odgovorov vsaj

sedem dni pred zasedanjem skupščine.

(3) Če je bil delničarju dan podatek zunaj zasedanja skupščine, ga je treba dati vsakemu

drugemu delničarju na njegovo zahtevo, tudi če ni potreben za presojo zadeve z dnevnega

reda.

33

(4) Če delničarju niso dani podatki, lahko zahteva, da se njegovo vprašanje in razlog, zaradi

katerih je bilo dajanje podatkov zavrnjeno, vključita v zapisnik.

1.14.29 Notranja revizija

Družba ne izvaja in nima organiziranega področja notranjega revidiranja za Skupino Relax.

1.14.30 Zunanja revizija

Družba Relax d.d. je v letu 2023 sklenila pogodbo za revidiranje izkazov z revizijsko družbo

Forvis Mazars d.o.o. Pogodbo o revidiranju je sklenila od leta 2023 do leta 2025 ter zaradi

prehoda na delniško družbo tudi za predhodna poslovna leta 2020, 2021 in 2022.

Stroški revizijskih storitev obvladujoče družbe Relax d.d. in vseh njenih odvisnih družb so

predstavljeni v podpoglavju ostalih razkritij 7.1 tega letnega poročila.

34

1.15 IZJAVA PREDSEDNICE UPRAVNEGA ODBORA

V poslovnem procesu na vodilnem mestu sodelujem že od ustanovitve družbe Relax d.d.,

upravni odbor pa vodim od njenega preoblikovanja. V vseh več kot 30 letih so matična in

vse njene hčerinske družbe doživele vzpone, nove izzive in velik preporod, tudi v smislu

reorganizacije v poslovni sistem Relax, nazadnje tudi preoblikovanje matične družbe v delniško

družbo, ki kotira na organiziranem trgu. Hčerinske družbe vodijo posamezni direktorji, ki na

podlagi sprejetih managerskih načrtov le te tudi realizirajo.

Pri svojem poslovanju vedno sledimo našemu generalnemu cilju, in sicer ponuditi kupcem za

povprečno ceno nadpovprečno kakovostne i n cenovno ugodne storitve, vsekakor pa pri

poslovanju s povezanimi osebami zasledujemo tržna načela. Naši kupci so domače fizične in

pravne osebe. Ker vse družbe za vse potrebne vire nimajo dovolj zaposlenih, storitve

najemajo tudi na trgu.

Posamezne poslovne funkcije v skupini opravljajo povezane družbe, najpogosteje družba Relax

Turizem d.d., ki popolnoma pokriva področje financ in računovodstva in tako zagotavlja celovit

nadzor nad poslovanjem družbe, za ostale storitve pa najemamo izvajalce izven skupine. V

večini gre za dolgoletne in preverjene poslovne partnerje. Pomembnejše poslovne odločitve

se sprejemajo na skupščini.

Naš položaj na trgu ocenjujemo kot dober. Tržni delež iz leta v leto še posebej na tujih trgih

povečujemo. Za vnaprej si bomo prizadevali, da bomo iz leta v leto povečevali krog

dobaviteljev, izboljševali poslovne odnose z njimi ter povečevali prihodke od prodaje,

povečevali število zadovoljnih in stalnih kupcev, da bomo krepili vrednost poslovnih deležev in

tako upravičili zaupanje vlagateljev. Prav tako se bomo aktivno vključevali v okolje in po

zmožnostih vlagali v področja, ki bodo pomoči podjetij tudi potrebna, maksimalno pa bomo

skrbeli tudi za zadovoljstvo naših zaposlenih.

Poseben poudarek bomo namenili vlaganjem v nepremičninske projekte, saj bomo s tem še bolj

krepili dolgoročni razvoj in obstoj.

35

1.16 IZJAVA UPRAVNEGA ODBORA

Upravni odbor družbe Relax d.d. potrjuje računovodske izkaze družbe in Skupine, končane na

dan 31.12.2025. Prav tako potrjuje uporabljene računovodske usmeritve, pojasnila k

računovodskim izkazom ter priloge in razkritja.

Upravni odbor potrjuje, da so bile pri izdelavi računovodskih izkazov dosledno uporabljene

ustrezne računovodske usmeritve, da so bile računovodske ocene izdelane po načelu

previdnosti in dobrega gospodarjenja.

Upravni odbor je odgovoren tudi za ustrezno vodenje računovodstva za sprejem ustreznih

ukrepov za zavarovanje premoženja in drugih sredstev ter potrjuje, da so računovodski izkazi

skupaj s pojasnili, izdelani na podlagi predpostavke o nadaljnjem poslovanju družbe ter v

skladu z veljavno zakonodajo in Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja, kot jih je

sprejela EU.

Davčne oblasti lahko kadarkoli v roku 5 let po poteku leta, v katerem je bilo potrebno davek

odmeriti, preverijo poslovanje družbe, kar lahko posledično povzroči nastanek dodatne

obveznosti plačila davka, zamudnih obresti in kazni iz naslova davka od dohodka pravnih oseb

ali drugih dajatev. Upravni odbor ni seznanjen z okoliščinami, ki bi lahko povzročile morebitno

pomembno obveznost iz tega naslova.

Dravograd, 14.05.2026

36

RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE

RELAX D. D. IN SKUPINE RELAX

37

RAČUNOVODSKO POROČILO

2 RAČUNOVODSKO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D.

2.1 LOČENI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025

Tabela 2.1: Ločeni izkaz finančnega položaja

v EUR

Pojasnilo

31.12.2025

31.12.2024

SREDSTVA

Nekratkoročna (dolgoročna) sredstva

6.614.872

6.012.710

Neopredmetena sredstva

3.1.1.

64.785

67.680

Opredmetena osnovna sredstva

3.1.2

4.248.076

3.615.299

Finančne naložbe

3.1.4

1.711.753

1.711.752

Posojila družbam v skupini

3.1.4

258.906

249.906

Terjatve za deleže v kapitalu

3.1.4

214.200

250.920

Terjatve

3.1.4

117.152

Kratkoročna sredstva

325.165

502.111

Poslovne in druge terjatve

3.1.6

87.526

160.673

Terjatve za deleže v kapitalu

3.1.5

36.720

37.520

Terjatve za dividende

3.1.5

156.629

280.000

Kratkoročno razmejeni stroški

3.1.7

36.242

19.015

Denarna sredstva

3.1.8

8.048

4.902

SKUPAJ SREDSTVA

6.940.037

6.514.820

38

RAČUNOVODSKO POROČILO

LOČENI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025 – NADALJEVANJE

Tabela 2.2: Ločeni izkaz finančnega položaja

V EUR

Pojasnilo

31.12.2025

31.12.2024

OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

Kapital

3.1.9

3.222.466

2.845.357

Vpoklicani kapital

876.365

Kapitalske rezerve

255.638

Zakonske rezerve

100.000

Rezerve za lastne delnice in lastne poslovne deleže

193.392

Revalorizacijske rezerve

1.628.486

1.050.592

Lastne delnice in lastni poslovni deleži (odbitna postavka)

-175.297

Zadržani poslovni izid

284.340

408.226

Čisti poslovni izid poslovnega leta

59.543

136.441

Nekratkoročne obveznosti

3.1.10

3.617.080

2.831.697

Finančne obveznosti

3.1.10

3.235.090

2.585.262

Odložene obveznosti za davek

3.1.11

381.990

246.435

Kratkoročne obveznosti

100.491

837.767

Finančne obveznosti

3.1.12

0

703.578

Poslovne in druge obveznosti

3.1.13

95.222

128.921

Obveznost za izplačilo dividend

5.268

Obveznost za davek od dohodka

0

SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

6.940.037

6.514.821

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letnem poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

39

RAČUNOVODSKO POROČILO

2.2 LOČENI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBRA

2025

Tabela 2.3: Ločeni izkaz poslovnega izida

v EUR

Pojasnilo

2025

2024

Čisti prihodki od prodaje

3.2.1

202.292

169.367

Drugi poslovni prihodki

3.2.1

45.790

2.625

Stroški blaga, materiala in storitev

3.2.3

-215.597

-279.195

Stroški dela

3.2.3

-20.557

-21.278

Amortizacija

3.2.3

-124.978

-102.505

Prevrednotovalni poslovni odhodki

3.2.3

-116.470

-1.113

Drugi odhodki

3.2.3

-10.915

-10.135

Poslovni izid iz poslovanja

-240.435

-242.234

Finančni prihodki

3.2.2

300.000

380.000

Finančni odhodki

3.2.3

-22

-1.324

Neto finančni izid

299.978

378.676

Čisti poslovni izid pred obdavčitvijo

59.543

136.442

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja

59.543

136.442

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letnem poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

2.3 LOČENI IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA

Tabela 2.4: Ločeni izkaz drugega vseobsegajočega donosa

v EUR

2025

2024

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja

59.543

136.442

Postavke, ki pozneje ne bodo prerazvrščene v poslovni izid

0

Spremembe revalorizacijskih rezerv iz prevrednotenja

opredmetenih osnovnih sredstev

577.894

73.310

Postavke, ki bodo lahko pozneje prerazvrščene v poslovni izid

0

Celotni vseobsegajoči donos obračunskega obdobja

637.437

209.752

40

RAČUNOVODSKO POROČILO

2.4 LOČENI DENARNI TOKOVI ZA LETO, KONČANO 31. DECEMBRA 2025

Tabela 2.5: Ločeni denarni tokovi

v EUR

2025

2024

Denarni tokovi pri poslovanju

Poslovni izid pred obdavčitvijo

59.543

136.442

Davki iz dobička in drugi davki, ki niso zajeti v poslovnih odhodkih

0

Čisti poslovni izid

59.543

136.442

Prilagoditve za:

amortizacijo

124.978

102.505

prevrednotovalne odhodke

116.470

1.113

Prevrednotovalne prihodke

-45.785

neto tečajne razlike

0

prihodke od naložbenja

-300.000

-380.000

odhodke od naložbenja

0

odhodke za obresti in ostale finančne odhodke

0

1.307

Denarni tok iz poslovanja pred spremembami čistih obratnih sredstev

-44.794

-138.633

Sprememba stanja poslovnih in drugih terjatev

373.147

-8.021

Sprememba stanja odloženih stroškov

-17.227

30.131

Sprememba stanja rezervacij

0

Sprememba stanja poslovnih in drugih obveznosti

-81.682

-305.585

Plačani davek iz dobička

0

Čisti denarni tok iz poslovanja

229.443

-422.109

Denarni tokovi pri naložbenju

Prejemki od prodaje naložb

0

Prejete dividende

123.371

250.000

Prejemki od odtujitve nepremičnin, naprav in opreme

0

896.806

Pridobitev neopredmetenih sredstev

-3.400

-39.232

Nakup nepremičnin, naprav in opreme

-60.712

-227.570

Izdatki za pridobitev finančnih naložb

-9.000

-16.500

Čisti denarni tok iz naložbenja

50.260

863.504

Denarni tokovi pri financiranju

Izdatki za odplačila posojil

-53.750

-431.540

Prejemki za pridobitev posojil

0

100.176

Izdatki za odplačila obveznosti iz najema

0

Prejemki od vplačanega kapitala

37.520

0

Izdatki za dane obresti

0

-1.307

Nakup lastnih delnic

0

Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku

-260.327

-104.731

Čisti denarni tok iz financiranja

-276.557

-437.402

Čisto povečanje/zmanjšanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov

3.146

3.994

Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na začetku leta

4.902

908

Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na koncu leta

8.048

4.902

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letnem poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

41

RAČUNOVODSKO POROČILO

2.5 LOČENI IZKAZ SPREMEMBE LASTNIŠKEGA KAPITALA

Ločeni izkaz spremembe lastniškega kapitala za leto, končano 31.12.2025

Tabela 2.6: Ločeni izkaz spremembe lastniškega kapitala

v EUR

Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Zakonske

rezerve

Rezerve

za lastne

delnice in

lastne

poslovne

deleže

Lastne delnice

in lastni

poslovni deleži

(odbitna

postavka)

Revalorizacijske

rezerve

Zadržani

poslovni

izid

Čisti

poslovni izid

poslovnega

leta

Kapital

skupaj

Stanje 31. december 2024

876.365

255.638

100.000

193.392

-175.297

1.050.592

408.226

136.442

2.845.357

Stanje 01. januar 2025

876.365

255.638

100.000

193.392

-175.297

1.050.592

408.226

136.442

2.845.357

Spremembe lastniškega kapitala - transakcije z lastniki

0

-260.327

0

-260.327

Izplačilo dividend

0

-260.327

0

-260.327

Vnos dodatnih vplačil kapitala

0

Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja

0

577.894

0

59.543

637.437

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

0

59.543

Sprememba revalorizacijskih rezerv iz prevrednotenja

opredmetenih osnovnih sredstev

0

577.894

0

577.894

Spremembe v kapitalu

0

136.442

-136.442

0

Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala

0

136.442

-136.442

0

Druge spremembe v kapitalu

0

Stanje 31. december 2025

876.365

255.638

100.000

193.392

-175.297

1.628.486

284.340

59.543

3.222.467

42

RAČUNOVODSKO POROČILO

Ločeni izkaz spremembe lastniškega kapitala za leto, končano 31.12.2024

Tabela 2.7: Ločeni Izkaz spremembe lastniškega kapitala

v EUR

Osnovni

kapital

Kapitalske

rezerve

Zakonsk

e rezerve

Rezerve za

lastne

delnice in

lastne

poslovne

deleže

Lastne delnice

in lastni

poslovni deleži

(odbitna

postavka)

Revalorizacijske

rezerve

Zadržani

poslovni

izid

Čisti

poslovni izid

poslovnega

leta

Kapital

skupaj

Stanje 31. december 2023

876.365

255.638

100.000

193.392

-175.297

1.363.122

12.446

119.940

2.745.604

Stanje 01. januar 2024

876.365

255.638

100.000

193.392

-175.297

1.363.122

12.446

0

2.745.604

Spremembe lastniškega kapitala - transakcije z lastniki

0

-110.000

0

-11000

Izplačilo dividend

0

-110.000

0

-11000

Vnos dodatnih vplačil kapitala

0

Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja

0

73.310

0

136.442

209.752

Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega

obdobja

0

136.442

Sprememba revalorizacijskih rezerv iz prevrednotenja

opredmetenih osnovnih sredstev

0

73.310

0

73.310

Spremembe v kapitalu

0

-385.840

505.780

-119.940

0

Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala

0

119.940

-119.940

0

Druge spremembe v kapitalu

0

-385.840

385.840

0

Stanje 31. december 2024

876.365

255.638

100.000

193.392

193.297

1.050.592

408.226

136.442

2.845.357

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letnem poročilu so sestavni del računovodskih izkazov.

43 LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025

RAČUNOVODSKO POROČILO

2.6 POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV

PODLAGA ZA SESTAVO RAČUNOVODSKIH IZKAZOV

Računovodski izkazi družbe Relax d.d. (v nadaljevanju družba) ter pojasnila k izkazom v tem

poročilu so sestavljeni v skladu z določili Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1) ter na osnovi

Mednarodnih računovodskih standardov poročanja (MSRP), ki jih je sprejela Evropska unija.

Družba Relax d.d. uporablja enake računovodske usmeritve za vsa obdobja, ki so predstavljena

v priloženih računovodskih izkazih.

Pri poslovanju in evidentiranju poslovnih dogodkov v letu 2025 ter izdelavi računovodskih

izkazov družbe Relax d.d. je upoštevana veljavna zakonodaja. Upoštevana je predpostavka o

nastanku poslovnega dogodka in časovne neomejenosti delovanja. Upoštevali sta se tudi

predpostavki o resničnem in poštenem vrednotenju poslovnih dogodkov. Poslovno leto traja

od 1. januarja do 31. decembra.

Družba pripravlja konsolidirane računovodske izkaze, ki so ločen del tega računovodskega

poročila.

Uporaba novih in prenovljenih MSRP ter pojasnil OPMSRP

Novi standardi, spremembe obstoječih standardov in nova pojasnila, ki jih je izdal Upravni

odbor za mednarodne računovodske standarde (UOMRS) in sprejela EU, ki veljajo vključno s

1.1.2025

Z dnem 1.1.2025 veljajo naslednji novi standard, spremembe obstoječih standardov in nova

pojasnila, ki jih je izdal UOMRS ter sprejela EU:

• Pomanjkanje zamenljivosti (Dopolnilo k MRS 21 - Učinki sprememb deviznih tečajev):

Sprememba velja, kadar ene valute ni mogoče zamenjati za drugo. To se lahko zgodi na primer

zaradi vladnega nadzora nad uvozom in izvozom kapitala ali zaradi omejitve obsega transakcij

v tuji valuti, ki se lahko izvedejo po uradnem menjalnem tečaju. Dopolnitve pojasnjujejo, kdaj

se valuta šteje za zamenljivo v drugo valuto in kako podjetje oceni trenutni tečaj za valute, ki

44

RAČUNOVODSKO POROČILO

niso zamenljive. Dopolnitve uvajajo nova razkritja, ki uporabnikom računovodskih izkazov

pomagajo oceniti učinek uporabe ocenjenega menjalnega tečaja.

Novi standardi ali spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal UOMRS, vendar še niso

v veljavi

Na dan odobritve teh računovodskih izkazov je Odbor za mednarodne računovodske

standarde (IASB) izdal naslednje nove ali spremembe obstoječih standardov, ki na ta dan še

niso začele veljati, vendar se uporabljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2026 ali

pozneje.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal IASB, z datumom veljavnosti

za letna obdobja, ki se začnejo 1.1.2026 ali kasneje

Na datum odobritve teh računovodskih izkazov je UOMRS izdal in je EU sprejela naslednje

spremembe obstoječih standardov, a še niso stopili v veljavo in imajo datum veljavnosti za

letna obdobja od 1.1.2026:

• Letne izboljšave, zvezek 11 (Spremembe MSRP 1, MSRP 7, MSRP 9, MSRP 10 in MRS 7):

Letne izboljšave zagotavljajo IASB mehanizem za učinkovito izdajo zbirke manjših sprememb

računovodskih standardov. V skladu z ustreznim postopkom IASB, kot je opisan v Priročniku o

pravilnem postopku fundacije IFRS, so letne izboljšave omejene na spremembe, ki

pojasnjujejo besedilo v računovodskem standardu ali popravljajo relativno manjše nenamerne

posledice, spreglede ali nasprotja med zahtevami v računovodskih standardih.

Predlagane izboljšave so združene v enem dokumentu. Ta cikel letnih izboljšav obravnava

naslednje:

Tabela 2.8: Računovodski standardi in vsebina sprememb

Računovodski standard

Vsebina sprememb

MSRP 1 - Prva uporaba Standardov

mednarodnega finančnega poročanja

Računovodsko ščitenje ob prvi

uporabi MSRP

MSRP 7 - Finančni instrumenti:

razkritja

Dobiček ali izguba ob odpravi

pripoznanja

Navodila za implementacijo MSRP 7

Finančni instrumenti: razkritja

Uvod

Razkritje odložene razlike med

pošteno vrednostjo in

transakcijsko ceno

Razkritja kreditnega tveganja

45

RAČUNOVODSKO POROČILO

MSRP 9 Finančni inštrumenti

Odprava pripoznanja obveznosti

iz najema

Transakcijska cena

MSRP 10 Konsolidirani računovodski izkazi

Določitev „de facto agenta“

MRS 7 Izkaz denarnih tokov

Stroškovna metoda

• Pogodbe, ki se nanašajo na električno energijo, odvisno od narave (prej pogodbe o

nakupu električne energije) (Spremembe MSRP 9 in MSRP 7):

Spremembe so bile izvedene za izboljšanje poročanja podjetij o finančnih učinkih pogodb o

električni energiji, odvisnih od narave, ki so pogosto strukturirane kot pogodbe o nakupu

električne energije (angleško PPA).

Pogodbe o električni energiji, odvisni od narave, pomagajo podjetjem pri zagotavljanju oskrbe

z električno energijo iz vetrnih in sončnih virov. Ker se lahko količina električne energije,

proizvedene po teh pogodbah, razlikuje glede na nenadzorovane dejavnike, povezane z

vremenskimi razmerami, trenutne računovodske zahteve morda ne bodo ustrezno zajele,

kako te pogodbe vplivajo na uspešnost podjetja. V odgovor je IASB sprejel ciljno usmerjene

spremembe MSRP 9 Finančni instrumenti in MSRP 7 Finančni instrumenti: razkritja za

izboljšanje razkritja teh pogodb v računovodskih izkazih.

Spremembe vključujejo:

- Pojasnitev uporabe zahtev za „lastno uporabo“;

- Dovoljenje obračunavanja varovanja pred tveganjem, če se te pogodbe uporabljajo kot

instrumenti za varovanje pred tveganjem; in

- Dodajanje novih zahtev glede razkritja, ki vlagateljem omogočajo razumevanje učinka teh

pogodb na finančno uspešnost in denarne tokove podjetja.

Predčasna uporaba sprememb je dovoljena. Vendar je potrebno v nekaterih pravnih sistemih

spremembe potrditi pred uporabo.

• Spremembe razvrščanja in merjenja finančnih instrumentov (Spremembe MSRP 9 in

MSRP 7):

Spremembe pojasnjujejo, da se finančna sredstva in finančne obveznosti pripoznajo in

odpravijo pripoznanja na datum poravnave, razen običajnih nakupov ali prodaj finančnih

sredstev in finančnih obveznosti, ki izpolnjujejo pogoje za novo izjemo. Nova izjema dovoljuje

46

RAČUNOVODSKO POROČILO

podjetjem, da se odločijo za odpravo pripoznanja določenih finančnih obveznosti, poravnanih

prek elektronskih plačilnih sistemov, pred datumom poravnave.

Zagotavljajo tudi smernice za ocenjevanje pogodbenih značilnosti denarnega toka finančnih

sredstev, ki veljajo za vse pogojne denarne tokove, vključno s tistimi, ki izhajajo iz okoljskih,

družbenih in upravljavskih (ESG) značilnosti.

Poleg tega te spremembe uvajajo nove zahteve glede razkritja in posodabljajo druge.

Na datum odobritve teh računovodskih izkazov je UOMRS izdal (ki jih EU še ni sprejela)

naslednje standarde oziroma spremembe obstoječih standardov, a še niso stopili v veljavo in

imajo datum veljavnosti za letna obdobja od 1.1.2027:

• Odvisne družbe brez javne odgovornosti: razkritja (MSRP 19):

MSRP 19 je prostovoljni standard, ki se uporablja za subjekte brez javne odgovornosti, vendar

katerih lastniki pripravljajo konsolidirane računovodske izkaze v skladu z računovodskimi

standardi MSRP.

Za podjetja, ki so vključena v področje uporabe, MSRP 19 poenostavlja razkritja o različnih

temah, vključno z najemi, menjalnimi tečaji, davki na dobiček, izkazom denarnih tokov itd.

Če bo sprejet, se pričakuje, da bo MSRP 19 zmanjšal stroške priprave zajetih računovodskih

izkazov, hkrati pa ohranil uporabnost teh računovodskih izkazov za deležnike.

• Odvisne družbe brez javne odgovornosti: razkritja (sprememba MSRP 19):

MSRP 19, izdan maja 2024, upravičenim odvisnim družbam omogoča uporabo MSRP ob

hkratni uporabi zmanjšanih zahtev glede razkritij. Ob izdaji je standard vključeval zmanjšane

zahteve glede razkritij za standarde in spremembe standardov, izdane do februarja 2021.

Naknadne spremembe MSRP 19 so razširile okvir zmanjšanih razkritij tudi na standarde in

spremembe standardov, izdane v obdobju od februarja 2021 do maja 2024. Mednje sodijo

zlasti zmanjšane zahteve glede razkritij, povezane z naslednjimi standardi oziroma

spremembami:

MSRP 18 – Predstavljanje in razkrivanje v računovodskih izkazih,

Dogovori o financiranju dobaviteljev (spremembe MRS 7 in MSRP 7),

Mednarodna davčna reforma – pravila modela stebra II (spremembe MRS 12),

47

RAČUNOVODSKO POROČILO

Nezmožnost menjave valute (spremembe MRS 21) ter

Spremembe razvrščanja in merjenja finančnih instrumentov (spremembe MSRP 9 in MSRP 7).

• Predstavitev in razkritje v računovodskih izkazih (MSRP 18):

MSRP 18 nadomešča MRS 1, ki določa zahteve glede predstavitve in osnovnega razkritja v

računovodskih izkazih. Spremembe, ki se najbolj dotikajo izkaza poslovnega izida, vključujejo

zahtevo po razvrščanju prihodkov in odhodkov v tri nove kategorije – poslovanje, investiranje

in financiranje – ter prikaz vmesnih seštevkov poslovnega izida iz poslovanja in dobička ali

izgube pred financiranjem in davki iz dobička.

Poleg tega so poslovni odhodki predstavljeni neposredno v izkazu poslovnega izida –

razvrščeni po naravi (npr. nadomestila za zaposlene), po funkciji (npr. stroški prodaje) ali z

uporabo mešane predstavitve. Odhodki, prikazani po funkcijah, zahtevajo podrobnejša

razkritja o njihovi naravi.

MSRP 18 zagotavlja tudi izboljšane napotke za združevanje in razčlenjevanje informacij v

računovodskih izkazih, uvaja nove zahteve po razkritju za merila uspešnosti, ki jih določi

vodstvo (angleško MPM)

1

in odpravlja možnosti razvrščanja obresti in dividend v izkazu

denarnih tokov.

• Prenos v predstavitveno valuto hiperinflacijskega gospodarstva (spremembe MRS 21):

Junija 2022 je Odbor za razlage MSRP (IFRS Interpretations Committee – IFRS IC) obravnaval

zahtevo v zvezi z računovodsko obravnavo v primeru, ko matična družba, katere funkcionalna

valuta je valuta hiperinflacijskega gospodarstva, konsolidira odvisno družbo, katere

funkcionalna valuta je valuta nehiperinflacijskega gospodarstva. V okviru proučevanja tega

vprašanja je IFRS IC zaznal tudi povezano problematiko, in sicer primer, ko družba s

funkcionalno valuto nehiperinflacijskega gospodarstva predstavlja svoje računovodske izkaze

v predstavitveni valuti hiperinflacijskega gospodarstva.

IFRS IC je zadevo posredoval Odboru za mednarodne računovodske standarde (IASB) s

priporočilom, da IASB razvije ciljno usmerjeno spremembo standarda, ki bi določila ustrezno

1

Za ukrepe, ki niso v skladu z splošno sprejetimi standardi in ustrezajo definiciji MPM, bodo veljale zahteve po

razkritju.

48

RAČUNOVODSKO POROČILO

metodo preračunavanja za obravnavo tako prvotnega vprašanja kot tudi povezanega primera.

Julija 2024 je IASB predlagal spremembe MRS 21 za obravnavo navedenih vprašanj, ki so bile

po preučitvi prejetih pripomb tudi dokončno sprejete.

Spremembe v okviru Prenosa v predstavitveno valuto hiperinflacijskega gospodarstva

(spremembe MRS 21) določajo:

• kadar družba preračunava zneske iz funkcionalne valute, ki je valuta nehiperinflacijskega

gospodarstva, v predstavitveno valuto, ki je valuta hiperinflacijskega gospodarstva, mora

te zneske, vključno s primerjalnimi podatki, preračunati po zaključnem tečaju na datum

zadnjega izkaza finančnega položaja;

• kadar predstavitvena valuta družbe preneha biti valuta hiperinflacijskega gospodarstva,

medtem ko funkcionalna valuta ostane valuta nehiperinflacijskega gospodarstva, družba

prospektivno (brez preračunavanja primerjalnih podatkov) uporabi metodo, ki je v takšnih

primerih že določena v MRS 21;

• družba mora razkriti, da je uporabila navedeno metodo, vključno s povzetimi finančnimi

informacijami o tujih poslovnih enotah, preračunanih v skladu z novo metodo, ter razkriti

tudi, ali je zadevno gospodarstvo prenehalo biti hiperinflacijsko.

Ob upoštevanju pričakovanih stroškov in koristi se je IASB odločil vključiti tudi izjemo od zgoraj

navedene metode preračunavanja za prizadete družbe, ki uporabljajo MRS 29 in so dolžne

preračunavati poslovne rezultate in finančni položaj tuje poslovne enote v skladu z navedenimi

spremembami.

Spremembe se uporabljajo retrospektivno, ob upoštevanju določenih prehodnih določb.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal IASB, ki so začasno

zadržani (Evropska komisija še ni začela postopka potrditve):

• MSRP 14: Regulativni odloženi računi (izdan 30. januarja 2014):

Januarja 2014 je Odbor za mednarodne računovodske standarde (IASB) izdal MSRP 14

Regulativni odloženi računi. MSRP 14 družbi, ki prvič uporablja standarde MSRP in spada v

njegovo področje uporabe, omogoča, da v svojih prvih in tudi nadaljnjih računovodskih izkazih,

pripravljenih v skladu z MSRP, še naprej pripoznava in meri stanja regulativnih odloženih

računov v skladu s svojimi prejšnjimi splošno sprejetimi računovodskimi načeli (prejšnjimi

GAAP).

49

RAČUNOVODSKO POROČILO

Drugi standardi so v MSRP 14 uvedli manjše posledične spremembe, med drugim MSRP 17

Zavarovalne pogodbe (izdan maja 2017) ter Spremembe sklicev na Konceptualni okvir v

standardih MSRP (izdane marca 2018).

Skupina in družba predvideva, da uvedbe novih standardov in spremembe obstoječih

standardov v obdobju začetne uporabe ne bo imela pomembnega vpliva na računovodske

izkaze skupine.

50

RAČUNOVODSKO POROČILO

SPREMEMBE RAČUNOVODSKIH USMERITEV IN OCEN TER POPRAVKI NAPAK

Sprememba računovodskih ocen je prilagoditev knjigovodske vrednosti sredstev oziroma

obveznosti kot posledica ocene sedanjega stanja sredstev in obveznosti do virov sredstev ter

predvidenih bodočih koristi iz sredstev in obveznosti. Temelji na novih informacijah ali novih

dogodkih, zato se ne šteje za popravke napak. Učinek spremembe računovodske ocene se

uporabi za naprej in vpliva le na obdobje, v katerem je bila računovodska ocena spremenjena,

in na kasnejša obdobja.

Računovodske usmeritve so načela, temelji, dogovori, pravila in navade, ki jih podjetje

upošteva pri sestavljanju računovodskih izkazov. Spremenijo se, če tako zahtevajo

računovodski standardi in stališča oziroma pojasnila k njim. Računovodske usmeritve lahko

spremeni zaradi novih informacij ali novih dogodkov tudi podjetje samo, da bi računovodski

izkazi vsebovali zanesljivejše in ustreznejše informacije o njegovem poslovanju.

V takem primeru se uporabi novo usmeritev za nazaj in se preračunajo primerjalni zneski vsake

vpletene sestavine kapitala za predstavljeno primerjalno preteklo obdobje in preostali

primerjalni zneski, kot da bi se bila nova računovodska usmeritev uporabljala že od vsega

začetka. Če je uporaba za nazaj neizvedljiva, se to dejstvo razkrije in uporabi novo

računovodsko usmeritev za naprej, in sicer na začetku prvega obdobja, ko je to izvedljivo.

Napake so napačne navedbe ali opustitve postavk v računovodskih izkazih za pretekla

obdobja, ki izhajajo iz napačne uporabe informacij, ki so bile na voljo v času, ko so bili

računovodski izkazi odobreni za objavo. Napake lahko nastanejo pri pripoznavanju, merjenju,

predstavljanju in razkrivanju postavk računovodskih izkazov.

TEČAJ IN NAČIN PRERAČUNA V DOMAČO VALUTO

Postavke v računovodskih izkazih, ki so navedene v tujih valutah, so v Izkazu finančnega

položaja in Izkazu poslovnega izida preračunane v evre po referenčnem tečaju Evropske

centralne banke. Pozitivne ali negativne tečajne razlike, ki so posledica teh dogodkov, se

pripoznajo v izkazu poslovnega izida med finančnimi prihodki oziroma odhodki.

51

RAČUNOVODSKO POROČILO

POMEMBNE RAČUNOVODSKE USMERITVE

NEOPREDMETENA SREDSTVA

Poraba pri raziskovalnem delovanju, katerega namen je pridobiti novo znanstveno in

strokovno znanje ter razumevanje, se pripozna v izkazu poslovnega izida kot odhodek, ko se

pojavi. Poraba pri razvojnem delovanju, pri čemer se rezultati raziskav uporabljajo pri

načrtovanju oziroma oblikovanju proizvodnje novih ali bistveno boljših storitev, se pripozna,

če je storitev strokovno in poslovno izvedljiva, obstaja namen in zmožnost dokončati projekt

in ga uporabljati ali prodati in pričakovati gospodarske koristi projekta, če družba razpolaga z

ustreznimi viri za dokončanje razvijanja in če je sposobna zanesljivo izmeriti stroške med

razvijanjem. Pripoznana vrednost porabe zajema stroške, ki jih povzroči njegova izdelava, in

posredne stroške, ki ji je mogoče pripisati in jih trg pripozna, lahko pa so tudi stroški

izposojanja v zvezi z njihovo pridobitvijo. Ostala vrednost porabe se pripozna v izkazu

poslovnega izida kot odhodek, ko se pojavi. Doba koristnosti je enaka obdobju pričakovanih

bodočih prodaj, povezanih s projektom.

Neopredmeteno sredstvo se na začetku izmeri po nabavni vrednosti.

Po začetnem pripoznanju družba neopredmetena sredstva vodi po modelu nabavne vrednosti,

pri čemer je njegova nabavna vrednost zmanjšana za amortizacijski popravek vrednosti in

nabrano izgubo zaradi oslabitve.

Neopredmetena sredstva se razvrščajo na tista s končnimi dobami koristnosti in tista z

nedoločenimi dobami koristnosti. Knjigovodska vrednost neopredmetenega sredstva s

končno dobo koristnosti se zmanjšuje z amortiziranjem ter z oslabitvami, kadar obstajajo

vzroki za to. Amortizacija neopredmetenih osnovnih sredstev se prične obračunavati, ko je

sredstvo razpoložljivo za uporabo. Ustreznost uporabljene dobe in metode amortiziranja se

pregleda najmanj konec poslovnega leta. Morebitne potrebne prilagoditve so obravnavane

kot sprememba računovodske ocene.

Letne amortizacijske stopnje, ki jih družba uporablja za obračun, in se glede na leto 2024 niso

spreminjale, znašajo:

o računalniški programi: 10%,

o druge pravice: 10%.

52

RAČUNOVODSKO POROČILO

NEPREMIČNINE

Nepremičnine so sredstva, ki jih ima organizacija v lasti ali finančnem najemu ali jih na drug

način obvladuje ter jih uporablja pri ustvarjanju proizvodov ali opravljanju storitev oziroma

dajanju v najem ali za pisarniške namene in jih bo po pričakovanjih uporabljala v te namene v

več kot enem obračunskem obdobju.

Nepremičnine, ki izpolnjujejo pogoje za pripoznanje, se pripoznajo po nabavni vrednosti,

kasneje pa se vrednotijo po revalorizacijski vrednosti. Cenitve so v poslovnem letu 2025

opravili pooblaščeni cenilci vrednotenja nepremičnin za potrebe računovodskega poročanja.

Nadaljnje cenitve se bodo opravljale predvidoma vsaka 3 leta, po potrebi pa tudi prej, v kolikor

se bodo cene na trgu pomembno spreminjale.

Letne amortizacijske stopnje, ki jih družba uporablja, se glede na leto 2024 niso spreminjale in

znašajo:

o gradbeni objekti 1,8 %,

o deli gradbenih objektov, vključno z deli naložbenih nepremičnin 1,8 %.

Zemljišča se ne amortizirajo. Amortizacija opredmetenih osnovnih sredstev razen zemljišč se

prične obračunavati s prvim dnem, ko so sredstva usposobljena za uporabo.

NAPRAVE IN OPREMA

Naprave in oprema so sredstva, ki jih ima organizacija v lasti ali finančnem najemu ali jih na

drug način obvladuje ter jih uporablja pri ustvarjanju proizvodov ali opravljanju storitev

oziroma dajanju v najem ali za pisarniške namene in jih bo po pričakovanjih uporabljala v te

namene v več kot enem obračunskem obdobju.

Naprave in oprema, ki izpolnjujejo pogoje za pripoznanje, se ob začetnem pripoznanju

ovrednotijo po nabavni vrednosti. Nabavno vrednost naprav in opreme sestavljajo nakupna

cena, nevračljive dajatve, neposredni stroški usposobitve ter ocena stroškov razgradnje,

odstranitve in obnovitve. Sredstva so nato izkazana po njihovih nabavnih vrednostih,

zmanjšanih za amortizacijski popravek vrednosti in za morebitno nabrano izgubo zaradi

oslabitve.

Amortizacija opredmetenih osnovnih sredstev se obračunava po metodi enakomernega

časovnega amortiziranja, ob upoštevanju dobe koristnosti vsakega posameznega sredstva.

53

RAČUNOVODSKO POROČILO

Letne amortizacijske stopnje, ki jih družba uporablja za obračun, in se glede na leto 2024 niso

spreminjale, znašajo:

o oprema, vozila in mehanizacija 10-25 %,

o računalniška, strojna in programska oprema 25 %,

o druga vlaganja 10%.

Stroški, ki povečajo prihodnje koristi opredmetenega osnovnega sredstva, povečajo njegovo

nabavno vrednost.

Amortizacija opredmetenih osnovnih sredstev razen zemljišč se prične obračunavati s prvim

dnem, ko so sredstva usposobljena za uporabo.

OSLABITVE NEFINANČNIH SREDSTEV

Družba na dan vsakega poročanja oceni, ali obstaja kakšno znamenje, da utegne biti sredstvo

oslabljeno. Če obstaja kakršnokoli takšno znamenje, mora oceniti nadomestljivo vrednost

sredstva.

Kot nadomestljiva vrednost se šteje poštena vrednost, zmanjšana za stroške prodaje ali

vrednost pri uporabi, odvisno od tega, katera je večja. Ocenjevanje vrednosti pri uporabi

obsega ocenjevanje prejemkov in izdatkov, ki bodo izhajali iz nadaljnje uporabe sredstva in

njegove končne odtujitve, ter uporabo ustrezne razobrestovalne (diskontne) mere pri teh

prihodnjih denarnih tokovih. Vrednost pri uporabi se lahko ugotavlja tudi za denar

ustvarjajočo enoto, to je najmanjšo določljivo skupino sredstev, katerih nenehna uporaba je

vir denarnih prejemkov, večinoma neodvisnih od denarnih prejemkov iz drugih sredstev ali

skupin sredstev. Samo če je nadomestljiva vrednost sredstva manjša od njegove knjigovodske

vrednosti, se njegova knjigovodska vrednost zmanjša na njegovo nadomestljivo vrednost.

Takšno zmanjšanje je izguba zaradi oslabitve. Izguba zaradi oslabitve sredstva, ki se meri po

modelu nabavne vrednosti, se pripozna v izkazu poslovnega izida. Izguba zaradi oslabitve

sredstva, ki se meri po modelu prevrednotenja, pa bremeni neposredno vsak presežek iz

prevrednotenja, preden se razlika pripozna v izkazu poslovnega izida.

Izgube zaradi oslabitve, pripoznane pri sredstvu v prejšnjih obdobjih, je treba razveljaviti,

kadar in zgolj kadar se je spremenila ocena, uporabljena za ugotovitev nadomestljive vrednosti

sredstva, potem ko je bila pripoznana zadnja izguba zaradi oslabitve. V takšnem primeru je

treba knjigovodsko vrednost sredstva povečati na njegovo nadomestljivo vrednost. Takšno

54

RAČUNOVODSKO POROČILO

povečanje je razveljavitev izgube zaradi oslabitve. Pri razveljavitvi izgube zaradi oslabitve

sredstva pa povečana knjigovodska vrednost ne sme presegati knjigovodske vrednosti, ki bi

bila ugotovljena (po odštetju amortizacijskega popravka vrednosti), če pri njem v prejšnjih

letih ne bi bila pripoznana izguba zaradi oslabitve, razen če je takšno povečanje posledica

prevrednotenja. Razveljavitev izgube zaradi oslabitve sredstva, ki se meri po modelu nabavne

vrednosti, se pripozna v izkazu poslovnega izida. Razveljavitev izgube zaradi oslabitve sredstva,

ki se meri po modelu prevrednotenja, pa je treba pripisati neposredno presežku iz

prevrednotenja. Če je bila izguba zaradi oslabitve istega prevrednotenega sredstva pripoznana

v izkazu poslovnega izida, je treba razveljavitev takšne izgube zaradi oslabitve prav tako

pripoznati v izkazu poslovnega izida.

FINANČNA SREDSTVA

Družba pripozna finančno sredstvo kadar postane stranka v pogodbenih določilih finančnega

instrumenta.

Družba odpravi pripoznanje finančnega sredstva, ko potečejo pogodbene pravice do denarnih

tokov iz tega sredstva ali ko družba prenese pravice do pogodbenih denarnih tokov iz

finančnega sredstva na podlagi posla, v katerem se vsa tveganja in koristi iz lastništva

finančnega sredstva prenesejo.

Razvrščanje in merjenje finančnih sredstev

Družba ima naslednje vrste finančnih sredstev, ki sodijo v okvir MSRP 9:

o denar in denarni ustrezniki,

o terjatve in posojila,

o finančne naložbe.

Razen terjatev do kupcev je potrebno pri začetnem pripoznanju finančno sredstvo izmeriti po

pošteni vrednosti in, če gre za finančno sredstvo, ki ni izmerjeno po pošteni vrednosti prek

poslovnega izida, prišteti ali odšteti tudi transakcijske stroške, ki neposredno izhajajo iz

pridobitve ali izdaje finančnega sredstva. Ob začetnem pripoznanju terjatev do kupcev, ki

nimajo pomembne sestavine financiranja, jih je potrebno meriti po transakcijski ceni.

55

RAČUNOVODSKO POROČILO

a) Denar in denarni ustrezniki

Denarna sredstva in njihovi ustrezniki zajemajo gotovino, bančne depozite do treh mesecev in

druge kratkoročne, hitro unovčljive naložbe s prvotno dospelostjo treh mesecev ali manj.

b) Terjatve in posojila

Posojila in terjatve družba meri po odplačni vrednosti. Glede na zapadlost jih razvršča med

kratkoročna finančna sredstva (zapadlost do 12 mesecev po datumu izkaza finančnega

položaja) ali dolgoročna finančna sredstva (zapadlost nad 12 mesecev po datumu izkaza

finančnega položaja). Posojila in terjatve so na začetku pripoznana po pošteni vrednosti,

povečani za neposredne stroške posla. Po začetnem pripoznanju se izmerijo po odplačni

vrednosti po metodi veljavne obrestne mere, zmanjšani za izgube zaradi oslabitve. Dobički in

izgube se pripoznajo v poslovnem izidu ob odpravi, spremembi ali oslabitvi.

c) Finančne naložbe

Med finančnimi naložbami družba izkazuje naložbe v delnice in deleže podjetij.

Finančne naložbe družbe so naložbe v kapital drugih organizacij ali v finančne dolgove drugih

organizacij (finančne naložbe v posojila). Finančne naložbe v kapital drugih organizacij so

naložbe v kapitalske instrumente. Finančne naložbe v kapital in finančne naložbe v posojila se

razčlenjujejo na tiste, ki se nanašajo na odvisne organizacije v skupini, pridružene organizacije

in skupne podvige ter druge.

Druge finančne naložbe se ob začetnem pripoznanju razvrstijo v:

‒ finančna sredstva, izmerjena po pošteni vrednosti prek poslovnega izida;

‒ finančna sredstva, izmerjena po odplačni vrednosti; ali

- finančna sredstva, izmerjena po pošteni vrednosti prek kapitala.

Razvrstitev v skupino se opravi na podlagi poslovnega modela organizacije za upravljanje

finančnih naložb, ki so predmet razvrstitve, in značilnosti pogodbenih denarnih tokov

finančnega sredstva.

Kapitalski instrumenti

Finančna sredstva pripoznana po pošteni vrednosti preko drugega vseobsegajočega donosa,

ki imajo naravo kapitalskega instrumenta, so tista finančna sredstva, za katera se družba odloči

56

RAČUNOVODSKO POROČILO

za nepreklicno razvrstitev v skupino kapitalskih instrumentov po pošteni vrednosti preko

drugega vseobsegajočega donosa ter jih ne poseduje za namen trgovanja. Razvrstitev se določi

po posameznem finančnem instrumentu. Dobički in izgube iz naslova teh finančnih sredstev

se nikoli ne prerazporedijo v izkaz poslovnega izida. Dividende iz naslova kapitalskih

instrumentov se pripoznajo kot prihodki v izkazu poslovnega izida ob vzpostavitvi pravice

družbe do plačila.

Oslabitve finančnih sredstev

Družba uporablja model pričakovanih izgub, v skladu s katerim pripoznava ne samo nastale

izgube, temveč tudi izgube, za katere se pričakuje, da bodo nastale v prihodnosti.

Če obstajajo nepristranski dokazi, da je pri finančnih naložbah, izkazanih po odplačni in

nabavni vrednosti, nastala izguba zaradi oslabitve, se njen znesek izmeri kot razlika med

knjigovodsko vrednostjo finančne naložbe in sedanjo vrednostjo pričakovanih prihodnjih

denarnih tokov, ki so diskontirani po izvirni efektivni obrestni meri finančne naložbe.

Knjigovodsko vrednost je treba znižati bodisi neposredno bodisi s preračunom na kontu

popravka vrednosti. Izguba zaradi oslabitve se pripozna v poslovnem izidu kot

prevrednotovalni finančni odhodek.

a) Dolgoročne finančne naložbe

Družba je na dan 31.12.2025 za vrednotenje dolgoročnih finančnih naložb na dan 31.12.2025

ter za ugotavljanje nadomestljive vrednosti za potrebe potencialne slabitve v skladu z MRS 36,

uporabila na donosu zasnovan način ocenjevanja vrednosti po metodi diskontiranih denarnih

tokov. Predvideno je, da se bodo vrednotenja opravljala na 3 leta, oziroma pogosteje, če bo

to potrebno glede na nestanovitnosti na trgih. Na dan 31.12.2025 je cenitev opravil

pooblaščeni ocenjevalec vrednosti podjetij NAI Significa d.o.o.

b) Posojila in terjatve

Družba oceni dokaze o oslabitvi posojil posebej za vsako pomembno posojilo.

Družba oceni dokaze o oslabitvi terjatev posebej ali skupno. Vse pomembne terjatve se

posamezno izmerijo za namen posebne oslabitve. Če se oceni, da knjigovodska vrednost

terjatve presega njeno pošteno, to je udenarljivo vrednost, se terjatev slabi. Ocena slabitev

temelji na pričakovanih kreditnih izgubah, povezanih z verjetnostjo neplačil terjatev in posojil

57

RAČUNOVODSKO POROČILO

v naslednjih 12 mesecih, razen če se je kreditno tveganje bistveno povečalo od začetnega

pripoznanja. V teh primerih ocena slabitev temelji na verjetnosti neplačila v obdobju celotnega

trajanja finančnega sredstva. Pričakovane kreditne izgube predstavljajo razliko med

pogodbenimi denarnimi tokovi, ki so zapadli po pogodbi in vsemi denarnimi tokovi, za katere

družba pričakuje, da jih bo prejela.

Izguba zaradi oslabitve v zvezi s finančnim sredstvom, izkazanim po odplačni vrednosti

(posojila in terjatve), se izračuna kot razlika med neodpisano vrednostjo sredstva in

pričakovanimi bodočimi denarnimi tokovi, razobrestenimi po izvirni efektivni obrestni meri.

Izgube se pripoznajo v poslovnem izidu in izkažejo na kontu popravka vrednosti posojil in

terjatev oziroma vrednostnih papirjev. Tako se obresti od oslabljenega sredstva še nadalje

pripoznavajo. Ko se zaradi kasnejših dogodkov znesek izgube zaradi oslabitve zmanjša, se to

zmanjšanje odpravi skozi poslovni izid.

KAPITAL

Pridobljene lastne delnice ali poslovni deleži se odštevajo od kapitala. V poslovnem izidu se ob

nakupu, prodaji, izdaji ali umiku ne pripozna dobiček ali izguba iz tega posla oziroma se vse

razlike poračunavajo s kapitalom.

Dividende se pripoznajo kot obveznosti v obdobju, v katerem skupščina sprejme sklep o njihovi

delitvi.

Revalorizacijske rezerve družba pripozna zaradi vrednotenja nepremičnin po pošteni vrednosti

prek izkaza vseobsegajočega donosa. Amortizacija za revalorizacijske rezerve se v preneseni

izid prenaša enakomerno.

Uskupinjevalni popravek kapitala je posledica valutnih razlik, nastalih pri vključevanju

računovodskih izkazov odvisnih družb v uskupinjene računovodske izkaze.

REZERVACIJE

Družba v izkazu finančnega položaja izkaže rezervacije, če ima zaradi preteklega dogodka

sedanjo pravno ali posredno obvezo in če obstaja verjetnost, da bo za poravnavo te obveze

potreben odtok dejavnikov, ki omogočajo gospodarske koristi. Kjer je učinek časovne

vrednosti denarja bistven, se znesek rezervacije določi z diskontiranjem pričakovanih

prihodnjih denarnih tokov po obrestni meri pred obdavčitvijo. Ta odraža obstoječe ocene

58

RAČUNOVODSKO POROČILO

časovne vrednosti denarja in po potrebi tudi tveganja, ki so značilna za obveznost. Učinek iz

naslova diskontiranja se izkazuje kot finančni odhodek oziroma prihodek.

Rezervacije se pripoznajo, če ima družba zaradi preteklega dogodka pravne ali posredne

obveze, ki jih je mogoče zanesljivo oceniti in je verjetno, da bo pri poravnavi obveze potreben

odtok dejavnikov, ki omogočajo gospodarske koristi. Možne obveznosti v računovodskih

izkazih niso pripoznane, ker bo njihov dejanski obstoj potrjen z nastopom ali nenastopom

dogodkov šele v nenapovedljivi prihodnosti, na kar pa ni mogoče vplivati. Poslovodstvo redno

preverja ali je za poravnavo možne obveznosti verjeten odliv sredstev, ki omogočajo

ekonomske koristi. V primeru, da postane verjeten, se možna obveznost prerazporedi tako,

da se v računovodskih izkazih zanjo oblikuje rezervacija v trenutku, ko se spremeni stopnja

verjetnosti.

OBVEZNOSTI

Dolgovi se merijo po odplačni vrednosti po metodi efektivnih obresti. Če se pomembni zneski

dolgov ne obrestujejo, se izkazujejo po diskontirani vrednosti, pri čemer se upošteva

povprečna obrestna mera, ki jo v primerljivih poslih dosega družba. Če se dejanska oziroma

dogovorjena obrestna mera ne razlikuje pomembno od efektivne obrestne mere, se v bilanci

izkazujejo po začetni pripoznani vrednosti, zmanjšani za odplačila.

PRIHODKI

Prihodki so povečanja gospodarskih koristi v obračunskem obdobju v obliki povečanj sredstev

ali zmanjšanj dolgov. Prek poslovnega izida vplivajo na velikost kapitala.

Prihodki se razčlenjujejo na poslovne prihodke in finančne prihodke.

V skladu z MSRP 15 se prihodki pripoznajo, ko pride do prenosa kontrole na kupca in izpolnitve

izvršitvene obveze. Prenos kontrole se lahko zgodi v določenem trenutku ali postopoma v

določenem obdobju. Prihodki se pripoznajo v znesku, ki odraža nadomestilo, ki ga podjetje

upravičeno pričakuje v zameno za prenos proizvodov, blaga ali storitev na kupca.

Prihodki iz pogodb s kupci so vključeni med čistimi prihodki iz prodaje in vključujejo pretežno

prihodke od prodaje storitev, pri katerih pride do prenosa kontrole na kupca in izvršitve naše

obveznosti v trenutku, ko so storitve opravljene. Znesek pripoznanih prihodkov je odvisen od

ocene pričakovanih poplačil, ki jih družba pričakuje v zameno za svoje storitve. V primeru, ko

bi pogodba vsebovala več izvršitvenih obvez, bi bil znesek poplačila razporejen na posamezno

59

RAČUNOVODSKO POROČILO

izvršitveno obvezo na podlagi prodajne cene posamične izvršitvene obveze. Družba nima

variabilnih poplačil.

FINANČNI PRIHODKI

Prihodki iz obresti se pripoznajo v izkazu poslovnega izida ob njihovem nastanku z uporabo

metode efektivne obrestne mere. Prihodki od dividend se v izkazu poslovnega izida pripoznajo

na dan, ko je uveljavljena delničarjeva pravica do plačila. Kot finančni prihodki so v izkazu

poslovnega izida izkazane tudi pozitivne tečajne razlike.

DRŽAVNE PODPORE

Državne podpore se v začetku pripoznajo v računovodskih izkazih kot odloženi prihodki, kadar

obstaja sprejemljivo zagotovilo, da bo družba te podpore prejela in da bo izpolnila pogoje v

zvezi z njimi. Državne podpore, prejete za kritje stroškov, se pripoznajo strogo dosledno kot

prihodki v obdobjih, v katerih nastanejo zadevni stroški, ki naj bi jih podpore nadomestile. S

sredstvi povezane državne podpore se v izkazu poslovnega izida pripoznavajo strogo dosledno

med drugimi prihodki iz poslovanja v dobi koristnosti takega sredstva.

ODHODKI

Odhodki se razčlenjujejo na poslovne odhodke, finančne odhodke in druge odhodke. Nabavna

vrednost prodanega blaga vsebuje neto fakturno vrednost prodanega blaga, izdatke za carino

in druge uvozne dajatve, ki so zaračunane po dobaviteljevi ceni, prevozne stroške, stroške

zavarovanja in druge odvisne nabavne stroške.

Proizvajalni stroški prodanih količin ter stroški prodajanja in splošnih dejavnosti so odvisni od

metode vrednotenja zalog, opisani pod poglavjem zaloge.

Prevrednotovalni poslovni odhodki nastajajo zaradi oslabitve osnovnih, obratnih sredstev ter

naložbenih nepremičnin, merjenih po nabavni vrednosti, pa tudi zaradi izgube pri prodaji

neopredmetenih sredstev, opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin v

primerjavi z njihovo knjigovodsko vrednostjo.

FINANČNI ODHODKI

Finančni odhodki obsegajo obresti od posojil, ki se izračunavajo po metodi efektivne obrestne

mere, negativne tečajne razlike, izgube iz instrumentov za varovanje pred tveganjem in druge

odhodke, ki izhajajo iz finančnih naložb.

60

RAČUNOVODSKO POROČILO

DAVEK OD DOBIČKA

Davek od dobička oziroma izgube poslovnega leta obsega odmerjeni in odloženi davek.

Odmerjeni davek je tisti, ki bo odveden od obdavčljivega dobička za poslovno leto, z uporabo

davčnih stopenj, uveljavljenih na datum bilance stanja, ob morebitni prilagoditvi davčnih

obveznosti v povezavi s preteklimi poslovnimi leti.

Davek od dobička se izkaže v izkazu poslovnega izida, razen v tistem delu, v katerem se nanaša

neposredno na postavke izkazane v kapitalu in se zato izkazuje med kapitalom.

DOLOČANJE POŠTENE VREDNOSTI

Poštena vrednost se določi na podlagi podatkov, ki so razvrščeni v tri ravni hierarhije:

o Raven 1: kotirane cene (neprilagojene) na delujočih trgih za enaka sredstva ali

obveznosti, do katerih lahko družba dostopa na datum mnenja.

o Raven 2: vhodni podatki, ki niso kotirane cene in ki jih je mogoče neposredno ali

posredno opaziti za sredstva in obveznosti. Družba za vhodne podatke na tej ravni

uporablja kotirane cene za podobna sredstva ali obveznosti na delujočih trgih.

o Raven 3: vhodni podatki, ki jih ni mogoče opaziti za sredstva ali obveznosti. Družba na

tej ravni uporablja vhodne podatke, kot so finančne napovedi (npr. denarni tokovi ali

poslovni izid), ki jih je družba pripravila z uporabo lastnih podatkov, če ni na voljo

informacije, ki bi kazala, da bi udeleženci na trgu uporabili različne predpostavke.

DENARNI TOK

Pri denarnem toku se uporablja posredna metoda, skrajšana različica. Denarni tok je

pripravljen na podlagi podatkov iz bilanc stanja za poslovni leti 2025 in 2024 in izkaza

poslovnega izida. Izkaz je prilagojen za nedenarne transakcije.

61

RAČUNOVODSKO POROČILO

3 POJASNILA K LOČENIM RAČUNOVODSKIM IZKAZOM DRUŽBE

RELAX D.D.

3.1 POJASNILA K LOČENEMU IZKAZU FINANČNEGA POLOŽAJA

3.1.1 NEOPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA

Tabela 3.1: Neopredmetena osnovna sredstva

v EUR

Dolgoročne

aktivne

časovne

razmejitve

Dolgoročno

odloženi

stroški

razvijanja

Dolgoročne

premoženjske

pravice

Investicije v

teku

Skupaj

Nabavna vrednost

Stanje 31. december 2024

10.550

15.000

46.904

6.250

78.704

Pridobitve

0

3.399

Prenos z investicij v teku

3.399

0

-3.399

0

Odtujitve

336

0

115

0

451

Stanje 31. december 2025

13.613

15.000

46.789

6.250

81.652

Nabrani popravek vrednosti

Stanje 31. december 2024

0

6.000

5.024

0

11.024

Amortizacija v letu

0

1.500

4.343

0

5.843

Odtujitve

0

Stanje 31. december 2025

0

7.500

9.367

0

16.867

Knjigovodska vrednost

Stanje 31. december 2024

10.550

9.000

41.880

6.250

67.680

Stanje 31. december 2025

13.613

7.500

37.422

6.250

64.785

62

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.2 OPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA

Tabela 3.2: Opredmetena osnovna sredstva

v EUR

Gradbeni objekti

Oprema

Osnovna

sredstva v

pridobivanj

u

Skupaj

Nabavna vrednost

Stanje 31. december 2024

4.427.068

214.099

77.666

4.718.833

Pridobitve

0

60.712

Prenos z investicij v teku

33.571

8.641

42.212

0

Sprememba zaradi revalorizacije

691.502

0

691.502

Odtujitve

0

-303

0

-303

Stanje 31. december 2025

5.152.141

222.437

96.166

5.470.744

Nabrani popravek vrednosti

Stanje 31. december 2024

956.453

147.081

0

1.103.534

Amortizacija v letu

109.077

10.058

0

119.134

Odtujitve

0

Stanje 31. december 2025

1.065.530

157.138

0

1.222.668

Knjigovodska vrednost

Stanje 31. december 2024

3.470.615

67.018

77.666

3.615.299

Stanje 31. december 2025

4.086.611

65.299

96.166

4.248.076

V letu 2025 se pridobitve opredmetenih osnovnih sredstev nanašajo na prenovo poslovalnice

v Murski Soboti in v Velenju, katerih lastnik je družba Relax d.d. Del zneska se nanaša tudi na

povečanje vrednosti zgradbe v Dravogradu, kjer se je iz poslovnega prostora izgradilo novo

stanovanje. Vsled tega so se zmanjšala tudi osnova sredstva v pridobivanju, po drugi strani pa

povečala zaradi začetka gradbeno-obrtniških del v skladišču na lokaciji Meža 10, v Dravogradu,

kjer se bodo iz skladišča v letu 2026 izgradili tudi novi poslovni prostori. Ker so se v zadnjih

treh letih razmere na trgu precej spremenile, je družba na 31.12.2025 izvedla novo cenitev

nepremičnin. Posledično so se povečale oziroma zmanjšale tudi revalorizacijske vrednosti

nepremičnin.

Družba ni pripoznala pravice do uporabe sredstev za najeme, saj ima le eno kratkoročno

najemno pogodbo. Skupna vrednost stroškov najema je v letu 2025 znašala 6.880 EUR.

Napram letu 2024 se je vrednost zmanjšala, saj je predmet najemne pogodbe ostal le še arhiv

na lokaciji predhodnega sedeža matične družbe Relax d.d. na Muti.

63

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.3 Cenitev vrednosti opredmetenih osnovnih sredstev na 31.12.2025

Družba vrednoti nepremičnine po modelu revalorizacije. Predvideno je, da se bodo

vrednotenja opravljala na 3 leta, oziroma pogosteje, če bo to potrebno glede na spreminjanje

tržnih cen nepremičnin. Na dan 31.12.2025 so cenitve opravili pooblaščeni cenilci družbe

Cenitve Čaks d.o.o. Za podlago vrednosti se je upoštevala poštena vrednost. Poštena vrednost

je po MSRP 13 na splošno skladna s pojmom tržne vrednosti.

Cenilec je za družbo Relax d.d. ocenjeval skupno 22 nepremičnin, od tega poslovne prostore

po Sloveniji, 10 stanovanj na lokaciji Eve Lovše 6 v Mariboru in 1 apartma v Sončnem parku

Vivat v Moravskih Toplicah. Knjigovodska vrednost teh objektov je na dan 31.12.2025 znašala

3.478.446 EUR, medtem ko je ocenjena vrednost na isti dan znašala 4.103.000 EUR. Ocenjena

vrednost je za 624.554 EUR presegla knjigovodsko vrednost, kar pomeni, da je družba na

31.12.2025 za ta znesek povišala vrednost nepremičnin.

Nepremičninam, pri katerih je knjigovodska vrednost znašala manj kot tržna vrednost, se je

vrednost okrepila. Krepitve nepremičnin so tako vplivale na povečanje revalorizacijskih rezerv

in s tem kapitala. Povečala se je tudi obveznost za odložen davek, ki bi doletel družbo v primeru

prodaje.

Nepremičninam, pri katerih je knjigovodska vrednost presegla njeno tržno vrednost, se je

vrednost oslabila. Slabitve so vplivale na povečanje prevrednotovalnih odhodkov in s tem

znižale poslovni izid.

Cenilec je pri oceni vrednosti preveril primernost uporabe vseh treh načinov k oceni vrednosti

lastninskih pravic (način tržnih primerjav, na donosu zasnovan način in nabavnovrednostni

način). Glede na namen ocene vrednosti ter pridobljenih podatkov na trgu nepremičnin je

uporabil način tržnih primerjav in na donosu zasnovan način.

Vsled cenitve se je vrednost nepremičnin na lokacijah: poslovalnica Maribor, poslovalnica

Slovenj Gradec, poslovalnica Domžale, poslovalnica Jesenice, poslovalnica Ljubljana (na

Slovenski cesti 51) in poslovalnica Velenje, apartma v Sončnem parku Vivat v Moravskih

Toplicah, stanovanja na lokaciji Eve Lovše 6 v Mariboru, stanovanja na lokaciji Trg 4. julija v

Dravogradu in poslovni prostori na sedežu podjetja Relax d.d. na lokaciji Meža 10 v

64

RAČUNOVODSKO POROČILO

Dravogradu; okrepila, vrednost nepremičnin na lokacijah: poslovni prostori upravnega odbora

na sedežu podjetja Relax d.d., poslovalnica Murska Sobota in poslovalnica Ravne na Koroškem,

slabila.

V naslednji tabeli so predstavljene nepremičnine, ki so v lasti družbe Relax d.d. in so bile

predmet ocenjevanja vrednosti na 31.12.2025. Za posamezno lokacijo je razviden efekt

cenitve na nepremičnino.

Tabela 3.3: Cenitev nepremičnin na 31.12.2025

OBJEKT

Naslov

Dejanska

vrednost

Ocenjena

vrednost

Razlika med

dejansko in

ocenjeno

vrednostjo

Efekt na

nepremičnino

DRAVOGRAD

Meža 10,

2370

Dravograd

213.314,49

300.000,00

86.685,51

KREPITEV

DRAVOGRAD -

TRG 4. JULIJA 43

Trg 4. julija

43,

Dravograd

200.497,35

205.000,00

4.502,65

KREPITEV

DRAVOGRAD -

KUPOLA

Meža 10,

2370

Dravograd

282.744,64

232.000,00

-50.744,64

SLABITEV

JESENICE

Ulica Maršala

Tita 34, 4270

Jesenice

42.925,16

47.000,00

4.074,84

KREPITEV IN

ODPRAVLJENA

SLABITEV

MURSKA

SOBOTA

Slovenska

ulica 25, 9000

Murska

Sobota

239.816,41

215.000,00

-24.816,41

SLABITEV

MARIBOR

Partizanska

cesta 12,

2000 Maribor

188.823,10

190.000,00

1.176,90

KREPITEV

VELENJE

Cankarjeva 1,

3320 Velenje

78.778,28

90.000,00

11.221,72

KREPITEV IN

ODPRAVLJENA

SLABITEV

65

RAČUNOVODSKO POROČILO

SLOVENJ GRADEC

Ronkova 4,

2380 Slovenj

Gradec

65.718,19

76.000,00

10.281,81

KREPITEV

LJUBLJANA

Slovenska

cesta 51,

1000

Ljubljana

375.589,10

448.000,00

72.410,90

KREPITEV IN

ODPRAVLJENA

SLABITEV

RAVNE NA

KOROŠKEM

Prežihova 3,

2390 Ravne

na Koroškem

103.334,56

90.000,00

-13.334,56

ODPRAVA

KREPITVE IN

SLABITEV

DOMŽALE

Slamnikarska

cesta 1b,

1230

Domžale

118.093,64

130.000,00

11.906,36

KREPITEV

MORAVSKE

TOPLICE

SONČNI PARK

VIVAT

102.400,63

160.000,00

57.599,37

KREPITEV

MARIBOR

Ulica Eve

Lovše 6

1.466.410,55

1.920.000,00

453.589,45

KREPITEV

SKUPAJ

3.478.446,10

4.103.000,00

624.553,90

Tabela 3.4: Opredmetena osnovna sredstva

v EUR

Gradbeni

objekti

Oprema

Osnovna sredstva

v pridobivanju

Skupaj

Nabavna vrednost

Stanje 31. december 2023

4.997.834

226.265

289.748

5.513.847

Pridobitve

89.842

0

90.240

180.082

Prenos z investicij v teku

289.259

60.885

-302.322

47.822

Povečanje zaradi revalorizacije

0

Oslabitev zaradi revalorizacije

0

Odtujitve

-778.876

-12.882

0

-791.758

Stanje 31. december 2024

4.598.060

274.268

77.666

4.949.993

Nabrani popravek vrednosti

Stanje 31. december 2023

1.034.464

196.250

0

1.230.714

Amortizacija v letu

868.872

25.753

0

894.624

Odtujitve

-775.891

-14.754

0

-790.645

Stanje 31. december 2024

1.127.445

207.249

0

1.334.694

Knjigovodska vrednost

Stanje 31. december 2023

3.963.370

30.015

289.748

4.283.133

Stanje 31. december 2024

3.470.615

67.018

77.666

3.615.299

66

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.4 NEKRATKOROČNE FINANČNE NALOŽBE IN TERJATVE

Tabela 3.5: Nekratkoročne finančne naložbe in terjatve

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Nekratkoročne finančne naložbe

Delnice in deleži v organizacijah v skupini

1.711.753

Relax Turizem

185.000

Relax Adriatic

229.210

Relax Turizam

730.000

Relax Trans

100.000

Adriatic Holidays

1.548

Top 50

8.763

Relax International

454.564

Relaks Apartmani

2.668

Nekratkoročna posojila

590.258

617.979

Terjatve

331.353

368.073

Nekratkoročna posojila družbam v skupini

258.905

249.906

Nekratkoročne terjatve

0

Nekratkoročne terjatve do družb v skupini

0

Skupaj

2.302.011

2.329.732

Nekratkoročna posojila dana družbam niso posebej zavarovana. Posojila v plačilo zapadejo v

prihodnjih letih. Obrestujejo se po veljavni medbančni obrestni meri, ki velja za povezane

osebe in se sicer ne obračunava, se pa izkazuje v davčnem obračunu.

Finančni podatki odvisnih družb na 31.12.2025 oziroma za poslovno leto 2025 v EUR:

Tabela 3.6: Družba z vloženim kapitalom

Družba z vloženim kapitalom

Višina kapitala na

dan 31.12.2025

Prihodki v letu

2025

Rezultat poslovanja na dan

31.12.2025

Relax Turizem (100 %)

4.863.587

38.818.075

-4.134

Relax Adriatic (42,85 %)

-185.089

1.099.724

31.770

Relax Turizam (100 %)

329.035

423.226

4.748

Relax Trans (100 %)

418.719

2.195.131

136.429

Adriatic Holidays (100 %)

0

Top 50 (100 %)

-93.463

5.364

-762

Relax International (56,68 %)

-217.000

1.278.000

28.000

Relaks Apartmani (100 %)

217.449

65.650

-1.926

67

RAČUNOVODSKO POROČILO

Gibanje nekratkoročnih finančnih naložb

Tabela 3.7: Gibanje nekratkoročnih finančnih naložb

v EUR

Terjatve za deleže

v kapitalu

Posojila

Finančne

naložbe

Skupaj

Bruto vrednost

Stanje 31. december 2024

368.073

249.906

1.728.212

2.346.191

Pridobitve

0

9.000

0

9.000

Prenos na kratek rok

-36.720

0

-36.720

Odplačila

0

Stanje 31. december 2025

331.353

258.906

1.728.212

2.318.471

Popravek vrednosti

Stanje 31. december 2024

0

-16.460

Stanje 31. december 2025

0

-16.460

Čista vrednost 31.12.2024

368.073

249.906

1.711.753

2.329.731

Čista vrednost 31.12.2025

331.353

258.906

1.711.753

2.302.012

Tabela 3.8: Gibanje nekratkoročnih finančnih naložb

v EUR

Terjatve za deleže

v kapitalu

Posojila

Finančne

naložbe

Skupaj

Bruto vrednost

Stanje 31. december 2023

287.640

233.406

1.845.365

2.366.411

Pridobitve

117.153

16.500

0

133.653

Prenos na kratek rok

-36.720

0

-36.720

Odplačila

0

-117.152

Stanje 31. december 2024

368.073

249.906

1.728.212

2.346.191

Popravek vrednosti

Stanje 31. december 2023

0

-16.460

Stanje 31. december 2024

0

-16.460

Čista vrednost 31.12.2023

287.640

233.406

1.828.905

2.349.951

Čista vrednost 31.12.2024

368.073

249.906

1.711.753

2.329.731

Odplačilo oziroma znižanje pri finančnih naložbah v znesku 117.152 EUR se nanaša na odkup

deležev družb Relax International in Relax Adriatic s strani treh zaposlenih v teh odvisnih

družbah.

68

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.5 KRATKOROČNE TERJATVE ZA DELEŽE V KAPITALU

Tabela 3.9: Kratkoročne terjatve za deleže v kapitalu

v EUR

Terjatve za deleže v kapitalu

Skupaj

Bruto vrednost

Stanje 31. december 2024

37.520

Prenos z dolgega roka

36.720

Plačila

-37.520

Stanje 31. december 2025

36.720

Popravek vrednosti

Stanje 31. december 2024

0

Stanje 31. december 2025

0

Čista vrednost 31.12.2024

37.520

Čista vrednost 31.12.2025

36.720

Družba ima na dan 31.12.2025 izkazane tudi terjatve iz naslova dividend v znesku 156.629

EUR. Celoten znesek se nanaša na terjatve do odvisne družbe Relax Trans d.o.o. V letu 2025

so se s strani odvisne družbe Relax Turizem d.d. te terjatve poravnavale v obliki medsebojnih

kompenzacij oziroma pobotov z obveznostmi, s strani odvisne družbe Relax Trans d.o.o. pa v

obliki fizičnih odplačil ali verižnih kompenzacij.

Tabela 3.10: Kratkoročne terjatve iz naslova dividend

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Kratkoročne terjatve iz

naslova dividend

156.629

280.000

Skupaj

156.629

280.000

69

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.6 KRATKOROČNE POSLOVNE TERJATVE

Tabela 3.11: Kratkoročne poslovne terjatve

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Kratkoročne terjatve do kupcev v državi

39.623

84.959

Kratkoročne poslovne terjatve do organizacij v skupini

36.212

50.797

Kratkoročne poslovne terjatve do organizacij v skupini-tujina

0

Druge kratkoročne terjatve

11.691

24.917

Skupaj

87.526

160.673

Razkritje terjatev kupcev (bruto)

Tabela 3.12: Razkritje terjatev kupcev (bruto)

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Nezapadlo:

23.263

7.755

Zapadlo do:

- 30 dni

7.902

32.385

- 60 dni

6.795

7.446

- 90 dni

13.198

9.962

- 120 dni

8.898

10.710

- nad 120 dni

15.780

67.499

Skupaj

75.835

135.756

Razkritje drugih kratkoročnih terjatev izkazuje stanje terjatev iz naslova danih kratkoročnih

predujmov, drugih kratkoročnih terjatev iz poslovanja, kratkoročnih terjatev za vstopni DDV

in kratkoročnih terjatev do delavcev.

Družba ocenjuje, da so vse terjatve izterljive, saj ima velik del terjatev izkazanih do povezanih

družb, kjer pa velja posebna plačilna politika, preostali del pa do dolgoročnih poslovnih

partnerjev. Odpisov terjatev, ki bi bile izkazane do teh partnerjev v preteklosti ni bilo. Družba

v letu 2025 popravka terjatev ni oblikovala, prav tako pa ni bil izkazan popravek terjatev na

dan 31.12.2024.

Terjatve niso zavarovane niti zastavljene kot jamstvo za poplačilo obveznosti.

70

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.7 KRATKOROČNO RAZMEJENI STROŠKI

Med kratkoročno odloženimi stroški družba evidentira tiste stroške materiala in storitev, za

katere je že prejela račune, vendar pa bodo ti stroški bremenili poslovni izid šele v naslednjem

letu. Pomembnega gibanja na postavki med letom ni bilo.

Tabela 3.13: Kratkoročno razmejeni stroški

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Kratkoročno razmejeni stroški

36.242

19.015

3.1.8 DENARNA SREDSTVA

Tabela 3.14: Denarna sredstva

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Denarna sredstva

8.048

4.902

Družba ne posluje z omogočenimi limiti na bančnih transakcijskih računih. Denarna sredstva

niso zastavljena kot jamstvo za obveznosti.

3.1.9 KAPITAL

Stanje kapitala na dan 31.12.2025 znaša 3.222.466 EUR. Sestavlja ga osnovni kapital v znesku

876.365 EUR, kapitalske rezerve v znesku 255.638 EUR, zakonske rezerve in druge rezerve v

znesku 118.095 EUR, prenesen čisti dobiček iz prejšnjih let v znesku 284.340 EUR, rezerve,

nastale zaradi prevrednotenja nepremičnin po pošteni vrednosti v znesku 1.628.486 EUR ter

čisti dobiček poslovnega leta v znesku 59.543 EUR.

Na dan 31.12.2025 ima družba v lasti 6.183 lastnih deležev, kar predstavlja 4,939 % osnovnega

kapitala. Za pridobljene lastne deleže in delnice so oblikovane rezerve v znesku 193.392 EUR,

medtem ko odbitna postavka za lastne deleže in delnice znaša -175.297 EUR.

Vodstvo je na skupščini predlagalo, da se v letu 2025 izplača dobiček v višini 260.327 EUR, kar

se je po sklepu skupščine tudi realiziralo.

V letu 2026 vodstvo predlaga, da izplačila dividend ne bo in se dobičke tekočega leta v celoti

prenese v preneseni poslovni izid..

71

RAČUNOVODSKO POROČILO

Lastniška struktura kapitala na dan 31.12.2025:

• Fizične osebe 95,061% vsega deleža

• Lastni deleži 4,939 % vsega deleža

Bilančni dobiček

Tabela 3.15: Bilančni dobiček

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Čisti poslovni izid poročevalskega obdobja

59.543

136.442

Preneseni čisti poslovni izid

284.340

408.226

Dolgoročno odloženi stroški razvijanja

-7.500

-9.000

Skupaj bilančni dobiček

336.383

535.668

Izračun dobička na delnico

Dobiček na delnico je v letu 2025 znašal 0,50 EUR in je glede na preteklo leto 2024, ko je znašal

1,15 EUR, nižji.

Gibanje rezerv zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti

Tabela 3.16: Gibanje rezerv zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti

v EUR

Revalorizacijske rezerve

2025

Revalorizacijske rezerve

2024

Stanje 31. december

1.050.592

1.363.122

Povečanje / zmanjšanje

577.894

73.310

Prenos v zadržani poslovni izid

0

-385.840

Stanje 31. december

1.628.486

1.050.592

Rezerve, nastale zaradi vrednotenja po pošteni vrednosti iz naslova prevrednotenja

nepremičnin na revalorizirano vrednost, so se v poslovnem letu 2025 povečale zaradi nove

cenitve nepremičnin, ki je podrobneje predstavljena v podpoglavju 3.1.3 tega poročila.

3.1.10 NEKRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI

Tabela 3.17: Nekratkoročne finančne obveznosti

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Nekratkoročna posojila, dobljena pri organizacijah

3.235.090

2.585.262

Nekratkoročna posojila, dobljena pri bankah

0

Skupaj

3.235.090

2.585.262

72

RAČUNOVODSKO POROČILO

Za posojilo, najeto pri družbi Relax Turizem d.d. je določena medbančna obrestna mera, ki

velja za posojila, dana med povezanimi osebami na datum sklenitve pogodbe.

Gibanje nekratkoročnih finančnih obveznosti

Tabela 3.18: Gibanje nekratkoročnih finančnih obveznosti

v EUR

31.12.2024

Prenos iz kratkega

roka

31.12.2025

Posojilodajalec

Relax Turizem

d.d.

2.585.262

649.828

3.235.090

Skupaj

2.585.262

649.828

3.235.090

Družba ima najeti dve dolgoročni posojili od odvisne družbe Relax Turizem d.d.

Pri obstoječem dolgoročnem posojilu v letu 2025 ni bilo sprememb. Dodatno na novo izkazano

dolgoročno posojilo znaša 649.828 EUR, kar je predstavljalo prenos danih predujmov s strani

odvisne družbe Relax Turizem d.d. k matični družbi Relax d.d.

3.1.11 ODLOŽENE OBVEZNOSTI ZA DAVEK

Obveznosti za odloženi davek so pripoznane iz naslova revalorizacije osnovnih sredstev,

razpoložljivih za prodajo. V letu 2025 je prišlo do gibanja le teh, saj je družba na dan 31.12.2025

preko pooblaščenega cenilca vrednosti nepremičnin izvedla cenitev. Nepremičninam, katerim

vrednot se je okrepila, je družba v poslovnih knjigah izkazala odložene obveznosti za davek po

19 % davčni stopnji.

Tabela 3.19: Odložene obveznosti za davek

v EUR

31.12.2024

Povečanje

31.12.2025

Prevrednotenje osnovnih sredstev na pošteno vrednost

246.435

135.555

381.990

73

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.12 KRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI

Tabela 3.20: Kratkoročne finančne obveznosti

v EUR

31.12.2024

Povečanje /

zmanjšanje

Prenos na

dolgi rok

31.12.2025

Kratkoročni del

nekratkoročnih finančnih

obveznosti

703.578

-53.750

649.828

0

Skupaj

703.578

649.828

0

Na dan 31.12.2024 družba pri bankah ni imela prejetih kratkoročnih posojil, izkazano pa je

imela kratkoročno posojilo od odvisne družbe Relax Turizem d.d. Celoten preostali znesek

kratkoročnega dela ne kratkoročne finančne obveznosti se je v letu 2025 v znesku 649.828

EUR prenesel na dolgoročne finančne obveznosti dobljene pri družbah v skupini, katerih

posledično stanje je na 31.12.2025 znašalo 0.

3.1.13 KRATKOROČNE POSLOVNE IN DRUGE OBVEZNOSTI

Tabela 3.21: Kratkoročne poslovne in druge obveznosti

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Kratkoročne obveznosti do dobaviteljev izven skupine

31.006

24.589

Kratkoročne obveznosti do dobaviteljev v skupini

25.944

41.486

Druge kratkoročne poslovne obveznosti

26.951

20.256

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve

16.590

42.590

Skupaj

100.491

128.921

Druge kratkoročne poslovne obveznosti v letu 2025 predstavljajo kratkoročne prejete varščine

in predujme v znesku 20.849 EUR, kratkoročne obveznosti do državnih in drugih institucij v

znesku 833 EUR in druge kratkoročne obveznosti v znesku 5.269 EUR, kar predstavljajo

obveznosti za izplačilo neto dividend delničarjem kot neizplačan del še od leta 2024.

74

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.1.14 POTENCIALNE OBVEZNOSTI

V spodnji tabeli so prikazane tudi potencialne obveznosti iz naslova hipotek na nepremičninah

v znesku obveznosti iz naslova teh posojil na 31.12.2025. Pri razkritju opredmetenih osnovnih

sredstev je prikazana knjigovodska vrednost zastavljenih nepremičnin.

Tabela 3.22: Potencialne obveznosti

v EUR

31.12.2025

31.12.2024

Vrednost prejetega posojila iz naslova hipotek na

nepremičninah – RELAX TURIZEM d.d.

46.656

0

Vrednost prejetega posojila iz naslova hipotek na

nepremičninah – RELAX TRANS d.o.o.

6.715

8.994

Skupaj

53.371

8.994

Drugih potencialnih obveznosti družba nima.

75

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.2 POJASNILA K IZKAZU POSLOVNEGA IZIDA

3.2.1 POSLOVNI PRIHODKI

Čisti prihodki od prodaje

Tabela 3.23: Čisti prihodki od prodaje

v EUR

2025

2024

Prihodki od najemnin

202.195

167.457

Prihodki od prodaje knjige Direktni marketing

97

1.910

Skupaj

202.292

169.367

Drugi poslovni prihodki

Tabela 3.24: Drugi poslovni prihodki

v EUR

2025

2024

Ostali prihodki, ki niso povezani s poslovnimi učinki

45.790

2.625

Skupaj

45.790

2.625

Drugi poslovni prihodki so v letu 2025 znašali 45.790 EUR in so predstavljali prihodke iz

odprave oslabitev nepremičnin na podlagi cenitev iz leta 2022, ki so bile v letu 2022

pripoznane v poslovnem izidu.

3.2.2 FINANČNI PRIHODKI

Finančni prihodki so na dan 31.12.2025 znašali 300.000 EUR. Izkazani so na podlagi knjiženih

sklepov o razdelitvi čistega dobička preteklega leta 2024 družbe Relax Turizem d.d.

Tabela 3.25: Finančni prihodki

v EUR

2025

2024

Finančni prihodki iz finančnih naložb

300.000

380.000

Skupaj

300.000

380.000

3.2.3 POSLOVNI ODHODKI IN STROŠKI

Najvišji del stroškov znaša 199.890 EUR in se nanaša na stroške storitev. Zajemajo predvsem

vzdrževanje in skrbništvo nad nepremičninami v znesku 69.964 EUR, stroške revidiranja v

znesku 53.227 in računovodske storitve v znesku 26.400 EUR.

76

RAČUNOVODSKO POROČILO

Stroški blaga, materiala in storitev

Tabela 3.26: Stroški blaga, materiala in storitev

v EUR

2025

2024

Stroški porabljenega materiala

5.720

4.366

Stroški storitev

209.878

274.829

Skupaj

215.597

279.195

Stroški dela

Tabela 3.27: Stroški dela

v EUR

2025

2024

Stroški plač

18.042

17.148

Stroški socialnih zavarovanj

1.398

1.243

Stroški pokojninskih zavarovanj

1.117

2.887

Skupaj

20.557

21.279

Stroški dela predstavljajo stroške zaposlenega člana upravnega odbora, ki je bil v družbi Relax

d.d. zaposlen za polovični delovni čas do konca meseca oktobra 2025 oziroma do upokojitve.

Amortizacija in prevrednotovalni poslovni odhodki

Tabela 3.28: Amortizacija in prevrednotovalni poslovni odhodki

v EUR

2025

2024

Amortizacija

124.978

102.505

Prevrednotovalni poslovni odhodki

116.470

1.113

Skupaj

241.448

103.618

Prevrednotovalni poslovni odhodki so na dan 31.12.2025 znašali 116.470 EUR in so nastali kot

posledica cenitve nepremičnin. Poštena vrednost poslovnih prostorov v Murski Soboti, na

Ravnah na Koroškem in v Dravogradu na sedežu podjetja Relax d.d. se je oslabila, predhodno

pa se je tudi odpravila krepitev vrednosti nepremičnine na Ravnah na Koroškem iz leta 2022.

77

RAČUNOVODSKO POROČILO

Drugi poslovni odhodki

Tabela 3.29: Drugi poslovni odhodki

v EUR

2025

2024

Štipendije dijakom in študentom

3.600

Ostali stroški

7.315

6.535

Skupaj

10.915

10.135

Drugi poslovni odhodki so v letu 2025 predstavljali operativne stroške, ki so obsegali štipendije

dijakom in študentom, stroške nadomestil za uporabo stavbnega zemljišča ter stroške izdaje

zemljiškoknjižnih dovolil.

FINANČNI ODHODKI

Finančni odhodki so nastali zaradi obresti, prejetih od OTP banke za najet dolgoročni kredit, ki

se je v letu 2024 v celoti odplačal.

Tabela 3.30: Finančni odhodki

v EUR

2025

2024

Denarne kazni, ki niso povezane s poslovnimi učinki

0

60

Odškodnine, ki niso povezane s poslovnimi učinki

0

650

Donacije

510

500

Skupaj

510

1.210

Družba v letu 2025 v poslovnih knjigah ni izkazovala denarnih kazni ali odškodnin. Izkazovala

pa je donacije v znesku 510 EUR, katerih sredstva je donirala okoliškim društvom.

78

RAČUNOVODSKO POROČILO

3.2.4 DAVEK IZ DOBIČKA

Tabela 3.31: Davek iz dobička

v EUR

2025

2024

Prihodki, ugotovljeni po računovodskih predpisih

548.082

551.993

Odhodki, ugotovljeni po računovodskih predpisih

-488.539

-415.551

Računovodski dobiček ali izguba

59.543

136.442

Zmanjšanje davčne osnove in olajšave

-423.371

-380.000

Povečanje davčne osnove

24.347

23.214

Davčna osnova

0

Davek od dohodka pravnih oseb 22 %

0

79

RAČUNOVODSKO POROČILO

4 DRUGA RAZKRITJA

4.1 OSTALA RAZKRITJA

Transakcije s povezanimi osebami

Tabela 4.1: Transakcije s povezanimi osebami

RELAX TURIZEM

D.D.

RELAX TRANS

D.O.O.

Skupaj

Prihodki iz poslovanja v

letu 2024

28.920

10.430

39.350

Prihodki iz poslovanja v

letu 2025

26.020

10.680

36.700

Povečanje prihodkov iz poslovanja z družbo Relax Turizem d.d. se nanaša na zaračunavanje

najemnine za poslovni prostor na lokaciji Slovenska cesta 51 v Ljubljani, kjer se nahaja

poslovalnica odvisne družbe Relax Turizem d.d., poslovni prostor pa je v lasti družbe Relax d.d.,

in stroškov povezanih z opravljanjem dejavnosti v tem poslovnem prostoru.

Tabela 4.2: Stroški storitev

RELAX TURIZEM D.D.

Stroški storitev v 2025

26.400

Stroški storitev v 2024

29.434

Stroške storitev, ki se nanašajo na stroške skupne reklame, stroške računovodskih storitev in

stroške vzdrževanja računalniške programske oprem.

Kratkoročne finančne obveznosti do povezanih družb

Tabela 4.3: Kratkoročne finančne obveznosti do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relax Turizem d.d.

0

703.578

Skupaj

0

703.578

V poslovnem letu 2025 so se kratkoročne obveznosti do družbe Relax Turizem d.d. v celoti

prenesle na dolgoročne finančne obveznosti do družb v Skupini.

80

RAČUNOVODSKO POROČILO

Kratkoročne poslovne obveznosti do povezanih družb

Tabela 4.4: Kratkoročne poslovne obveznosti do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relax Turizem d.d.

25.944

41.486

Skupaj

25.944

41.486

Kratkoročne terjatve za dividende do povezanih družb

Tabela 4.5: Kratkoročne terjatve za dividende do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relax Trans d.o.o.

156.629

280.000

Skupaj

156.629

280.000

Kratkoročne poslovne terjatve do povezanih družb

Tabela 4.6: Kratkoročne poslovne terjatve do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relax Trans d.o.o.

36.212

50.797

Skupaj

36.212

50.797

Dolgoročne finančne obveznosti do povezanih družb

Tabela 4.7: Dolgoročne finančne obveznosti do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relax Turizem d.d.

3.235.090

2.585.262

Skupaj

3.235.090

2.585.262

81

RAČUNOVODSKO POROČILO

Nekratkoročna posojila družbam v skupini

Tabela 4.8: Dana posojila do povezanih družb

31.12.2025

31.12.2024

Povezane družbe

Relaks Apartmani d.o.o.

257.906

248.906

Adriatic Holidays

1.000

Skupaj

258.906

249.906

Poslovanje s fizičnimi povezanimi osebami

Družba je v letu 2025 sodelovala tudi s fizičnimi osebami, konkretno lastniki in njihovimi

zakonskimi partnerji, ki preko svojega s.p. poslujejo z Relax d.d..

Pri subjektih Alojz Gostenčnik s.p., Karmen Kosec s.p. in Jasmina Vanzo s.p. gre poslovanje na

področjih izven obsega del in nalog po sistematizaciji in v skladu s tržnimi načeli. Pri subjektu

Srečko Potnik s.p. gre za poslovanje z zakonskimi partnerji lastnikov in nima veze s

sisitematizacijo. Subjekt je izbran izključno po tržnih kriterijih.

Tabela 4.9: Poslovanje s fizičnimi povezanimi osebami

2025

2024

Neto promet

Alojz Gostenčnik s.p.

12.200

6.000

Karmen Kosec s.p.

45.758

51.505

Srečko Potnik s.p.

6.000

Jasmina Vanzo s.p.

6.000

6.500

82

RAČUNOVODSKO POROČILO

Prejemki upravnega odbora in zaposlenih po individualnih pogodbah v skladu z 294. členom

ZGD

Tabela 4.10: Prejemki članov upravnega odbora v letu 2025

Družbe oseb

2025

2024

Neizvršni direktor Relax d.d. (zaposlen v

podjetju) in namestnik predsednice upravnega

odbora

18.042

17.057

Funkcija predsednice upravnega odbora

2.714

0

Funkcija izvršne direktorice

7.274

0

Skupaj

28.030

17.057

Do članov vodstva ni izkazanih poslovnih ali drugih terjatev in obveznosti. Neizvršni član

upravnega odbora je bil zaposlen v obvladujoči družbi Relax d.d. za polovični delovni čas in se

je z dnem 01.10.2025 upokojil. Plačo pri matični družbi Relax d.d. je prejemal le neizvšni

direktor, mag. Alojz Gostenčnik. V letu 2024 so njegovi prejemki znašali 17.057 EUR. Ostali

organi vodenja ne prejemajo plače pri matični družbi, temveč v odvisni družbi Relax Turizem

d.d. Prejemki članov upravnega odbora obsegajo tudi sorazmeren del prejemkov predsednice

upravnega odbora za nadzor in izvršne direktorice iz naslova poslovodske funkcije.

V ločenem dokumentu oziroma poročilu z naslovom “Poročilo o prejemkih v Skupini Relax za

poslovno leto 2025 in pretekla poslovna leta do leta 2021” so razkriti prejemki organov

vodenja ter povprečni prejemki na zaposlenega.

4.2 OBVLADOVANJE TVEGANJ

Poslovna tveganja

Trenutna inflacija in visoki življenjski stroški lahko pomenijo slabšo kupno moč prebivalstva,

saj se osebni dohodki ne zvišujejo tako, kot se ostali stroški, kar lahko prispeva k manjšemu

povpraševanju po nepremičninah in nižjim cenam najemnin. Tudi pristojni organi ocenjujejo,

da smo trenutno v fazi ohlajanja nepremičninskega trga, zaradi počasnega zmanjševanja

povpraševanja po nepremičninah, kar lahko pomeni posledično nižanje cen nepremičnin.

83

RAČUNOVODSKO POROČILO

Finančna tveganja

V primeru posluževanja financiranja s strani bank ali drugih ponudnikov za nakup ali prenovo

nepremičnin se dodatno poveča tveganje naložb v nepremičnine. V primeru, da nepremičnina

dalj časa ne prinese pričakovanega donosa, lahko projekti predčasno propadejo. Seveda pa je

višina finančnega tveganja odvisna od višine uporabljenega dolžniškega kapitala, njegove

sestave in stroškov. S pridobivanjem financiranja družba Relax d.d. nima težav, z bankami ima

dobre in dolgoročne odnose. Večjo težava predstavlja obrestna mera EURIBOR, ki vpliva na

poslovni rezultat. Pri trenutni ničelni bančni zadolženosti, temu tveganju Relax d.d. ni

izpostavljen.

Tveganje delovanja

Eno od tveganj delovanja je tveganje upravljanja. Naložbe v nepremičnine zahtevajo

upravitelja, ki skrbi, da so nepremičnine oddane in da ohranjajo svojo vrednost. Donos je tako

v veliki meri odvisen od inovativnosti, učinkovitosti in prilagodljivosti upravitelja. V določenih

primerih je potrebno nepremičnine še posebej oglaševati, da dosežejo želeno ciljno skupino.

Pri delovanju se družba lahko sooči tudi z davčnimi tveganji, ki so povezana s pravilno razlago

davčne zakonodaje ter s tem povezanim pravilnim in pravočasnim obračunavanjem ter

plačevanjem dajatev, s potencialnimi spremembami davčne zakonodaje, njeno uvedbo v

vsakodnevne poslovne procese ter zagotavljanjem ustrezne dokumentacije. Tveganje je

mogoče zniževati s spremljanjem davčne zakonodaje in davčne sodne prakse.

Likvidnostno tveganje

Tabela 4.11: Likvidnostno tveganje

v EUR

Knjigovodska

vrednost

Zapadlost

do 1 leta

Zapadlost

od 2 do 5 let

Prejeta posojila in obresti

Posojila, dobljena pri organizacijah v skupini

3.235.090

0

3.235.090

Posojila, dobljena pri drugih organizacijah

0

Posojila, dobljena pri bankah

0

Obveznosti do dobaviteljev

31.006

0

Obveznosti do skupine

25.944

0

Druge obveznosti

408.941

26.951

381.990

Skupaj

3.700.981

83.901

3.617.080

84

RAČUNOVODSKO POROČILO

Kreditno tveganje

Tabela 4.12: Kreditno tveganje

v EUR

Knjigovodska vrednost

Nekratkoročno dana posojila

258.906

Kratkoročne poslovne terjatve do kupcev

75.835

Terjatve za odkupe deležev

368.073

Nekratkoročne terjatve

331.353

Skupaj

1.034.167

Obrestno tveganje

Družba ne izkazuje finančnih sredstev ali obveznosti po fiksni oziroma spremenljivi obrestni

meri zato tej vrsti tveganj ni izpostavljena.

Tveganja spremembe variabilne obrestne mere

Družba od povezanih družb v skupini nima prejetih posojil, vezanih na spremembo obrestne

mere EURIBOR, zato tej vrsti tveganja ni izpostavljena.

Tveganje spremembe poštene vrednosti

85 LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025

RAČUNOVODSKO POROČILO

Hierarhija ravni poštene vrednosti

Tabela 4.13: Hierarhija ravni poštene vrednosti

31.12.2025

31.12.2024

v EUR

1. raven

2. raven

3. raven

Skupaj

1. raven

2. raven

3. raven

Skupaj

Sredstva, merjena po pošteni vrednosti

Neopredmetena sredstva

0

64.785

0

67.680

Opredmetena osnovna sredstva

0

4.278.076

0

3.615.299

Nekratkoročne finančne naložbe

0

1.711.753

0

1.961.658

Nekratkoročne terjatve

0

117.153

0

117.153

Terjatve za odkup deležev

0

214.200

0

214.200

0

250.920

0

250.920

Kratkoročne poslovne terjatve in terjatve

za dividende

0

244.155

0

244.155

0

440.674

0

440.674

Kratkoročne terjatve za odkup deležev

0

36.720

0

36.720

0

37.520

0

37.520

Denar in denarni ustrezniki

8.048

0

8.048

4.902

0

4.902

Skupaj

8.048

495.075

6.141.767

6.644.890

4.902

729.114

5.761.790

6.495.806

LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025 86

RAČUNOVODSKO POROČILO

5 RAČUNOVODSKO POROČILO SKUPINE RELAX

5.1 KONSOLIDIRAN IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025

Tabela 5.1: Konsolidiran izkaz finančnega položaja

v EUR	Pojasnilo	31.12.2025	31.12.2024
SREDSTVA
Nekratkoročna (dolgoročna) sredstva		17.290.899	14.340.217
Neopredmetena sredstva	6.1.1	1.049.216	857.779
Opredmetena osnovna sredstva	6.1.2	15.830.168	13.023.924
Finančne naložbe	6.1.4	404.221	451.220
Terjatve	6.1.3	2.294	2.294
Terjatve za odloženi davek		5.000	5.000
Kratkoročna sredstva		4.869.241	4.660.956
Zaloge		2.357	2.039
Poslovne in druge terjatve	6.1.5	3.217.303	3.039.802
Terjatve za davek od dohodka	6.1.5	129.992	0
Denarna sredstva	6.1.6	355.835	511.113
Kratkoročne finančne naložbe	6.1.4.	64.869	36.720
Kratkoročno razmejeni stroški	6.1.7	1.098.885	1.071.283
SKUPAJ SREDSTVA		22.160.140	19.001.173

87

RAČUNOVODSKO POROČILO

KONSOLIDIRANI IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA NA DAN 31.12.2025 – NADALJEVANJE

Tabela 5.2: Konsolidirani izkaz finančnega položaja

v EUR	Pojasnilo	31.12.2025	31.12.2024
OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV
Kapital		6.354.950	4.641.070
Vpoklicani kapital	6.1.8	876.365	876.365
Kapitalske rezerve	6.1.8	255.638	255.638
Zakonske rezerve	6.1.8	100.000	100.000
Rezerve za lastne delnice in lastne poslovne deleže	6.1.8	193.392	193.392
Lastne delnice in lastni poslovni deleži (odbitna	6.1.8
postavka)		-175.297	-175.297
Revalorizacijske rezerve	6.1.8	4.825.219	2.808.910
Zadržani poslovni izid	6.1.8	250.910	74.165
Čisti poslovni izid poslovnega leta	6.1.8	42.316	518.071
Prevedbene razlike		-33.867	-24.878
Kapital, pripisan neobvladujočim družbam		20.274	14.704
Nekratkoročne obveznosti		3.783.337	3.657.225
Finančne obveznosti	6.1.9	2.712.656	3.040.959
Odložene obveznosti za davek	6.1.10	1.070.681	616.266
Dolgoročne pasivne časovne razmejitve		0	0
Kratkoročne obveznosti		12.021.853	10.702.877
Finančne obveznosti	6.1.11	3.672.064	2.245.234
Poslovne obveznosti	6.1.12	8.287.060	8.250.228
Obveznost za davek od dohodka	6.1.12	0	40.372
Vračunani stroški	6.1.13	62.729	167.044
SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV		22.160.140	19.001.173

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letne poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

88

RAČUNOVODSKO POROČILO

5.2 KONSOLIDIRANI IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ZA LETO, KONČANO

31.12.2025

Tabela 5.3: Konsolidirani izkaz poslovnega izida

v EUR	Pojasnilo	2025	2024
Čisti prihodki od prodaje	6.2.1	41.821.810	41.383.303
Drugi poslovni prihodki (s	6.2.1
prevrednotovalnimi poslovnimi prihodki)		295.631	148.319
Stroški blaga, materiala in storitev	6.2.2	-38.374.371	-37.465.805
Stroški dela	6.2.2	-2.342.329	-2.180.297
Amortizacija	6.2.2	-767.796	-711.503
Prevrednotovalni poslovni odhodki	6.2.2	-171.528	-95.342
Drugi odhodki	6.2.2	-110.042	-83.717
Poslovni izid iz poslovanja		351.375	994.958
Finančni prihodki		7.683	16.012
Finančni odhodki		-265.997	-285.505
Neto finančni izid		-258.314	-269.493
Čisti poslovni izid pred obdavčitvijo		93.060	725.465
Davek od dobička	6.2.2	-45.174	-192.690
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja		47.886	532.775
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja, ki pripada obvladujočemu deležu		42.316	518.071
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja, ki pripada manjšinskemu deležu		5.570	14.704

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letne poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

5.3 KONSOLIDIRANI IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA

Tabela 5.4: Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa

v EUR	2025	2024
Čisti poslovni izid obračunskega obdobja	47.886	532.775
Postavke, ki pozneje ne bodo prerazvrščene v poslovni izid
Spremembe revalorizacijskih rezerv iz prevrednotenja
opredmetenih osnovnih sredstev	1.935.258	73.310
Postavke, ki bodo lahko pozneje prerazvrščene v poslovni izid
Tečajne razlike pri prevedbi poslovanja v tujini	-8.989	0
Celotni vseobsegajoči donos obračunskega obdobja	1.974.155	606.085
Celotni vseobsegajoči donos obračunskega obdobja, ki pripada
obvladujočemu deležu	1.968.585	591.382
Celotni vseobsegajoči donos obračunskega obdobja, ki pripada
manjšinskemu deležu	5.570	14.704

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letne poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

89

RAČUNOVODSKO POROČILO

5.4 KONSOLIDIRANI IZKAZ DENARNIH TOKOV ZA LETO, KONČANO 31.12.2025

Tabela 5.5: Konsolidirani izkaz denarnih tokov

v EUR	2025	2024
Denarni tokovi pri poslovanju
Poslovni izid pred obdavčitvijo	93.060	725.465
Davki iz dobička in drugi davki, ki niso zajeti v poslovnih odhodkih	-45.174	-192.690
Čisti poslovni izid	47.886	532.775
Prilagoditve za:
- amortizacijo	767.796	711.503
- prevrednotovalne odhodke	171.528	95.342
- prevrednotovalne prihodke	0	0
- prihodke od naložbenja	0	0
- odhodke za obresti in ostale finančne odhodke	265.997	253.975
- finančne prihodke	-7.683	-11.020
Denarni tok iz poslovanja pred spremembami čistih obratnih sredstev	1.245.524	1.582.575
Sprememba stanja poslovnih in drugih terjatev	-270.774	-76.860
Sprememba stanja aktivnih časovnih razmejitev	-27.602	-183.651
Sprememba stanja zalog	-318	1.748
Sprememba stanja rezervacij in pasivnih časovnih razmejitev	-104.315	59.604
Sprememba stanja poslovnih in drugih obveznosti	-3.540	630.150
Plačani davek iz dobička	0	0
Čisti denarni tok iz poslovanja	838.975	2.013.566
Denarni tokovi pri naložbenju
Prejeti obresti	7.683	2.847
Prejemki od odtujitve nepremičnin, naprav in opreme	50.995	971.216
Prejemki od odtujitve finančnih naložb	0	0
Pridobitev neopredmetenih sredstev	-188.896	-289.688
Nakup nepremičnin, naprav in opreme	-813.990	-1.048.329
Izdatki za pridobitev finančnih naložb	0	-43.713
Čisti denarni tok iz naložbenja	-944.208	-407.667
Denarni tokovi pri financiranju
Izdatki za dane obresti	-265.997	-208.418
Izdatki za odplačila posojil in obveznosti iz najema	-8.829.616	-6.716.640
Prejemki za pridobitev posojil	9.268.375	5.516.554
Prejemki od vplačanega kapitala	37.520	0
Izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku	-260.327	-104.731
Čisti denarni tok iz financiranja	-50.045	-1.513.235
Čisto povečanje/zmanjšanje denarnih sredstev in njihovih
ustreznikov	-155.278	92.664
Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na začetku leta	511.113	418.448
Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na koncu leta	355.835	511.113

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letne poročilu so sestavni del računovodskih

izkazov.

LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025 90

RAČUNOVODSKO POROČILO

5.5 KONSOLIDIRANI IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA

Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto, končano 31.12.2025

Tabela 5.6: Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

				Rezerve za	Lastne					Skupaj
				lastne	delnice in			Čisti		kapital,
	Osnovni	Kapitalske	Zakonske	delnice in	lastni	Revalorizacijske	Zadržani	poslovni	Prevedbene	pripisan	Kapital pripisan	Kapital
v EUR	kapital	rezerve	rezerve	lastne	poslovni	rezerve	poslovni	izid	razlike	lastnikom	neobvladujočim	skupaj
				poslovne	deleži		izid	poslovne		obvladujoče	deležem
				deleže	(odbitna			ga leta		družbe
					postavka)
Stanje 31. december 2024	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	2.808.910	74.165	518.071	-24.878	4.626.366	14.704	4.641.070
Stanje 1. januar 2025	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	2.808.910	74.165	518.071	-24.878	4.626.366	14.704	4.641.070
Spremembe lastniškega kapitala
- transakcije z lastniki	0	0	0	0	0	0	-260.327	0	0	-260.327	0	-260.327
Izplačilo dividend	0	0	0	0	0	0	-260.327	0	0	-260.327	0	-260.327
Vnos dodatnih vplačil kapitala	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Celotni vseobsegajoči donos
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	1.935.258	0	42.316	-8.989	1.968.585	5.570	1.974.155
Vnos čistega poslovnega izida
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	0	0	42.316	0	42.316	5.570	47.886
Sprememba revalorizacijskih
rezerv iz prevrednotenja
opredmetenih OS	0	0	0	0	0	1.935.258	0	0	0	1.935.258	0	1.935.258
Druge sestavine
vseobsegajočega donosa
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	0	0	0	-8.989	-8.989	0	-8.989
Spremembe v kapitalu	0	0	0	0	0	81.000	437.072	-518.071	0	0	0	0
Poravnava izgube kot odbitne
sestavine kapitala	0	0	0	0	0	0	518.072	-518.071	0	0	0	0
Druge spremembe v kapitalu	0	0	0	0	0	81.000	-81.000	0	0	0	0	0
Stanje 31. december 2025	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	4.825.219	250.910	42.316	-33.867	6.334.676	20.274	6.354.950

91 LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025

RAČUNOVODSKO POROČILO

Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto, končano 31.12.2024

Tabela 5.7: Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

				Rezerve za	Lastne					Skupaj
				lastne	delnice in			Čisti		kapital,
	Osnovni	Kapitalske	Zakonske	delnice in	lastni	Revalorizacijske	Zadržani	poslovni	Prevedbene	pripisan	Kapital pripisan	Kapital
v EUR	kapital	rezerve	rezerve	lastne	poslovni	rezerve	poslovni	izid	razlike	lastnikom	neobvladujočim	skupaj
				poslovne	deleži		izid	poslovnega		obvladujoče	deležem
				deleže	(odbitna			leta		družbe
					postavka)
Stanje 31. december 2023	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	3.121.442	-541.613	339.936	-11.692	4.158.171	0	4.158.171
Stanje 1. januar 2024	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	3.121.442	-541.613	339.936	-11.692	4.158.171	0	4.158.171
Spremembe lastniškega kapitala
- transakcije z lastniki	0	0	0	0	0	-110.000	0	0	0	-110.000	0	-110.000
Izplačilo dividend	0	0	0	0	0	-110.000	0	0	0	-110.000	0	-110.000
Vnos dodatnih vplačil kapitala	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Celotni vseobsegajoči donos
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	73.310	0	518.071	0	591.382	14.704	606.085
Vnos čistega poslovnega izida
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	0	0	518.071	0	518.071	14.704	532.775
Sprememba revalorizacijskih
rezerv iz prevrednotenja
opredmetenih OS	0	0	0	0	0	73.310	0	0	0	73.310	0	73.310
Druge sestavine
vseobsegajočega donosa
poročevalskega obdobja	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Spremembe v kapitalu	0	0	0	0	0	-385.842	725.778	-339.936	-13.186	-13.186	0	-13.186
Poravnava izgube kot odbitne
sestavine kapitala	0	0	0	0	0	0	339.936	-339.936	0	0	0	0
Druge spremembe v kapitalu	0	0	0	0	0	-385.842	385.842	0	-13.186	-13.186	0	-13.186
Stanje 31. december 2024	876.365	255.638	100.000	193.392	-175.297	2.808.910	74.165	518.071	-24.878	4.626.366	14.704	4.641.070

Računovodske usmeritve in pojasnila v tem letne poročilu so sestavni del računovodskih izkazov.

LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025 92

RAČUNOVODSKO POROČILO

5.6 POVZETEK POMEMBNIH RAČUNOVODSKIH USMERITEV

PODLAGA ZA SESTAVO RAČUNOVODSKIH IZKAZOV

Računovodski izkazi družbe Relax d.d. (v nadaljevanju družba) ter pojasnila k izkazom v tem

poročilu so sestavljeni v skladu z določili Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1) ter na osnovi

Mednarodnih računovodskih standardov poročanja (MSRP), ki jih je sprejela Evropska unija.

Družba Relax d.d. uporablja enake računovodske usmeritve za vsa obdobja, ki so predstavljena

v priloženih računovodskih izkazih.

Pri poslovanju in evidentiranju poslovnih dogodkov v letu 2025 ter izdelavi računovodskih

izkazov družbe Relax d.d. je upoštevana veljavna zakonodaja. Upoštevana je predpostavka o

nastanku poslovnega dogodka in časovne neomejenosti delovanja. Upoštevali sta se tudi

predpostavki o resničnem in poštenem vrednotenju poslovnih dogodkov. Poslovno leto traja

od 1. januarja do 31. decembra.

Družba pripravlja konsolidirane računovodske izkaze, ki so ločen del tega računovodskega

poročila.

Uporaba novih in prenovljenih MSRP ter pojasnil OPMSRP

Novi standardi, spremembe obstoječih standardov in nova pojasnila, ki jih je izdal Upravni

odbor za mednarodne računovodske standarde (UOMRS) in sprejela EU, ki veljajo vključno s

1.1.2025

Z dnem 1.1.2025 veljajo naslednji novi standard, spremembe obstoječih standardov in nova

pojasnila, ki jih je izdal UOMRS ter sprejela EU:

• Pomanjkanje zamenljivosti (Dopolnilo k MRS 21 - Učinki sprememb deviznih tečajev):

Sprememba velja, kadar ene valute ni mogoče zamenjati za drugo. To se lahko zgodi na primer

zaradi vladnega nadzora nad uvozom in izvozom kapitala ali zaradi omejitve obsega transakcij

v tuji valuti, ki se lahko izvedejo po uradnem menjalnem tečaju. Dopolnitve pojasnjujejo, kdaj

se valuta šteje za zamenljivo v drugo valuto in kako podjetje oceni trenutni tečaj za valute, ki

niso zamenljive. Dopolnitve uvajajo nova razkritja, ki uporabnikom računovodskih izkazov

pomagajo oceniti učinek uporabe ocenjenega menjalnega tečaja.

93 LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025

RAČUNOVODSKO POROČILO

Novi standardi ali spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal UOMRS, vendar še niso

v veljavi

Na dan odobritve teh računovodskih izkazov je Odbor za mednarodne računovodske

standarde (IASB) izdal naslednje nove ali spremembe obstoječih standardov, ki na ta dan še

niso začele veljati, vendar se uporabljajo za letna obdobja, ki se začnejo 1. januarja 2026 ali

pozneje.

Novi standardi in spremembe obstoječih standardov, ki jih je izdal IASB, z datumom veljavnosti

za letna obdobja, ki se začnejo 1.1.2026 ali kasneje

Na datum odobritve teh računovodskih izkazov je UOMRS izdal in je EU sprejela naslednje

spremembe obstoječih standardov, a še niso stopili v veljavo in imajo datum veljavnosti za

letna obdobja od 1.1.2026:

• Letne izboljšave, zvezek 11 (Spremembe MSRP 1, MSRP 7, MSRP 9, MSRP 10 in MRS 7):

Letne izboljšave zagotavljajo IASB mehanizem za učinkovito izdajo zbirke manjših sprememb

računovodskih standardov. V skladu z ustreznim postopkom IASB, kot je opisan v Priročniku o

pravilnem postopku fundacije IFRS, so letne izboljšave omejene na spremembe, ki

pojasnjujejo besedilo v računovodskem standardu ali popravljajo relativno manjše nenamerne

posledice, spreglede ali nasprotja med zahtevami v računovodskih standardih.

Predlagane izboljšave so združene v enem dokumentu. Ta cikel letnih izboljšav obravnava

naslednje:

Tabela 5.8: Računovodski standardi in vsebina sprememb

Računovodski standard

Vsebina sprememb

MSRP 1 - Prva uporaba Standardov

mednarodnega finančnega poročanja

Računovodsko ščitenje ob prvi

uporabi MSRP

MSRP 7 - Finančni instrumenti:

razkritja

Dobiček ali izguba ob odpravi

pripoznanja

Navodila za implementacijo MSRP 7

Finančni instrumenti: razkritja

Uvod

Razkritje odložene razlike med

pošteno vrednostjo in

transakcijsko ceno

Razkritja kreditnega tveganja

MSRP 9 Finančni inštrumenti

Odprava pripoznanja obveznosti

iz najema

Transakcijska cena

MSRP 10 Konsolidirani računovodski izkazi

Določitev „de facto agenta“

MRS 7 Izkaz denarnih tokov

Stroškovna metoda

94

RAČUNOVODSKO POROČILO

• Pogodbe, ki se nanašajo na električno energijo, odvisno od narave (prej pogodbe o

nakupu električne energije) (Spremembe MSRP 9 in MSRP 7):

Spremembe so bile izvedene za izboljšanje poročanja podjetij o finančnih učinkih pogodb o

električni energiji, odvisnih od narave, ki so pogosto strukturirane kot pogodbe o nakupu

električne energije (angleško PPA).

Pogodbe o električni energiji, odvisni od narave, pomagajo podjetjem pri zagotavljanju oskrbe

z električno energijo iz vetrnih in sončnih virov. Ker se lahko količina električne energije,

proizvedene po teh pogodbah, razlikuje glede na nenadzorovane dejavnike, povezane z

vremenskimi razmerami, trenutne računovodske zahteve morda ne bodo ustrezno zajele,

kako te pogodbe vplivajo na uspešnost podjetja. V odgovor je IASB sprejel ciljno usmerjene

spremembe MSRP 9 Finančni instrumenti in MSRP 7 Finančni instrumenti: razkritja za

izboljšanje razkritja teh pogodb v računovodskih izkazih.

Spremembe vključujejo:

- Pojasnitev uporabe zahtev za „lastno uporabo“;

- Dovoljenje obračunavanja varovanja pred tveganjem, če se te pogodbe uporabljajo kot

instrumenti za varovanje pred tveganjem; in

- Dodajanje novih zahtev glede razkritja, ki vlagateljem omogočajo razumevanje učinka teh

pogodb na finančno uspešnost in denarne tokove podjetja.

Predčasna uporaba sprememb je dovoljena. Vendar je potrebno v nekaterih pravnih sistemih

spremembe potrditi pred uporabo.

• Spremembe razvrščanja in merjenja finančnih instrumentov (Spremembe MSRP 9 in

MSRP 7):

Spremembe pojasnjujejo, da se finančna sredstva in finančne obveznosti pripoznajo in

odpravijo pripoznanja na datum poravnave, razen običajnih nakupov ali prodaj finančnih

sredstev in finančnih obveznosti, ki izpolnjujejo pogoje za novo izjemo. Nova izjema dovoljuje

podjetjem, da se odločijo za odpravo pripoznanja določenih finančnih obveznosti, poravnanih

prek elektronskih plačilnih sistemov, pred datumom poravnave.

95 LETNO POROČILO DRUŽBE RELAX D.D. IN SKUPINE RELAX 2025