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Not named
Le Document d'Enregistrement Universel a été déposé le 26 octobre 2026, auprès de l'AMF en sa qualité d'autorité
compétente au titre du règlement (UE) n° 2017/1129, sans approbation préalable conformément à l'article 9 dudit
règlement.
Le Document d'Enregistrement Universel peut être utilisé aux fins d'une offre au public de titres financiers ou de
l'admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s'il est complété par une note d'opération
et, le cas échéant, un résumé et tous les amendements apportés au Document d'Enregistrement Universel.
L'ensemble alors formé est approuvé par l'AMF conformément au règlement (UE) n° 2017/1129.
1
Not named
SOMMAIRE
1. PERSONNES RESPONSABLES .......................................................................................................................5
1.1 Nom et fonction du responsable du Document d'Enregistrement Universel.....................................................5
1.2 Déclaration du responsable du Document d'Enregistrement Universel............................................................5
2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES......................................................................................................6
Noms et adresses des Commissaires aux Comptes Titulaires...........................................................................6
3. FACTEURS ET GESTION DES RISQUES........................................................................................................ 7
3.1 Facteurs de risques ...........................................................................................................................................7
3.2 Gestion des risques et couvertures d'assurance.............................................................................................20
4. INFORMATIONS CONCERNANT L'ÉMETTEUR ............................................................................................21
4.1 Dénomination sociale et nom commercial.......................................................................................................21
4.2 Lieu d'enregistrement et numéro d'enregistrement.........................................................................................21
4.3 Date de constitution et durée...........................................................................................................................21
4.4 Siège social, forme juridique, législation applicable et site Internet ................................................................21
5. APERÇU DES ACTIVITÉS ...............................................................................................................................22
5.1 Principales activités et nouveaux produits.......................................................................................................22
5.2 Principaux marchés .........................................................................................................................................24
5.3 Évènements importants - Prises de participation significatives.......................................................................33
5.4 Stratégie et objectifs ........................................................................................................................................36
5.5 Dépendance à l'égard de brevets ou licences, de contrats commerciaux ou financiers ................................37
5.6 Environnement concurrentiel...........................................................................................................................38
5.7 Investissements ...............................................................................................................................................52
5.8 Engagement social, sociétal et environnemental ............................................................................................53
6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE............................................................................................................60
6.1 Organigramme juridique du Groupe au 30 juin 2026 ......................................................................................60
6.2 Description des entités, filiales et participations..............................................................................................61
6.3 Propriétés immobilières, usines et équipements.............................................................................................63
7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT................................................................... 65
7.1 Situation financière et activité de la Société au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026...................................65
7.2 Résultats d'exploitation....................................................................................................................................77
7.3 Activité et résultat des filiales et des sociétés contrôlées................................................................................77
2
Not named
8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX ..........................................................................................................................79
8.1 Informations sur les capitaux (à court et long terme) ..................................................................................... 79
8.2 Source et montant des flux de trésorerie et description de ces flux de trésorerie ..........................................79
8.3 Besoins et structure de financement ...............................................................................................................79
8.4 Restriction à l'utilisation des capitaux susceptibles d'influencer les opérations de la Société........................83
8.5 Sources de financement attendues nécessaires à l'émetteur pour honorer ses engagements .....................83
9. ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE...........................................................................................................84
10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES.....................................................................................................85
10.1 Tendances depuis la fin de l'exercice............................................................................................................85
10.2 Tendances susceptibles d'influer sensiblement sur les perspectives de l'émetteur .....................................89
10.3 Perspectives à moyen terme .........................................................................................................................90
11. PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE .........................................................................................91
12. ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GÉNÉRALE.............................................................92
12.1 Composition du Conseil d'Administration et Président-Directeur Général....................................................92
12.2 Conflits d'intérêts au niveau des organes d'administration et de Direction Générale...................................92
13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES..............................................................................................................93
13.1 Rémunérations et avantages des dirigeants mandataires sociaux...............................................................93
13.2 Rémunération des membres de la Direction Générale, non-mandataires sociaux.......................................98
13.3 Montant des sommes provisionnées ou constatées par l'émetteur et ses filiales aux fins
du versement de pensions, retraites ou autres avantages similaires au profit des mandataires sociaux .....98
14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ......................................99
14.1 Mandat des administrateurs et du Président-Directeur Général ...................................................................99
14.2 Informations sur les contrats de services liant les organes d'administration et de Direction
à l'émetteur ou à une quelconque de ses filiales et prévoyant l'octroi d'avantages au terme
d'un tel contrat ...............................................................................................................................................99
14.3 Comité d'Audit et Comité des nominations et des rémunérations.................................................................99
14.4 Gouvernement d'entreprise ...........................................................................................................................99
15. SALARIÉS.....................................................................................................................................................117
15.1 Évolution des effectifs du Groupe................................................................................................................117
15.2 Stock-Option ................................................................................................................................................119
15.3 Participation des salariés dans le capital de la Société...............................................................................119
15.4 Rapport spécial relatif aux attributions gratuites d'actions ..........................................................................119
16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES....................................................................................................................120
16.1 Répartition du capital...................................................................................................................................120
16.2 Déclarations de franchissements des seuils ...............................................................................................121
16.3 Droits de vote...............................................................................................................................................122
16.4 Personnes physiques ou morales qui, directement ou indirectement, peuvent exercer un contrôle
sur l'émetteur ...............................................................................................................................................122
16.5 Accord connu de l'émetteur pouvant entraîner un changement de contrôle...............................................123
3
Not named
17. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES...........................................................................................124
17.1 Détails des transactions avec des parties liées...........................................................................................124
17.2 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées ...............................125
18. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION
FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR AU 30 JUIN 2026................................................ 132
18.1 Informations financières historiques............................................................................................................132
18.2 Comptes consolidés annuels au 30 juin 2026.............................................................................................132
18.3 États financiers ............................................................................................................................................138
18.4 Vérification des informations financières historiques consolidées et annuelles
– rapports des Commissaires aux Comptes................................................................................................212
18.5 Date des dernières informations financières ...............................................................................................222
18.6 Informations financières intermédiaires et autres........................................................................................222
18.7 Politique de distribution des dividendes ......................................................................................................222
18.8 Procédures judiciaires et arbitrales .............................................................................................................222
18.9 Changement significatif de la situation financière ou commerciale.............................................................223
18.10 Tableau des résultats des 5 derniers exercices ........................................................................................224
19. INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES .....................................................................................................225
19.1 Capital..........................................................................................................................................................225
19.2 Acte constitutif et statuts..............................................................................................................................229
20. PRINCIPAUX CONTRATS........................................................................................................................... 232
21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC ............................................................................................... 238
21.1 Lieu où les documents peuvent être consultés ...........................................................................................238
21.2 Politique d'information ................................................................................................................................238
22. TABLES DE CONCORDANCE.....................................................................................................................239
22.1 Table de concordance avec le Document d'Enregistrement Universel.......................................................239
22.2 Table de concordance avec le rapport de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale ..241
22.3 Table de concordance avec le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise .....242
22.4 Table de concordance avec le rapport financier annuel de l'exercice 2025/2026 ......................................243
4
Not named
1. PERSONNES RESPONSABLES
1.1 NOM ET FONCTION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT
D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL
Madame Michele KANG
Présidente-Directrice Générale
1.2 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
J'atteste que les informations contenues dans le présent Document d'Enregistrement Universel sont, à ma
connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée.
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au
corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d'actif et de passif, de
la situation financière et des profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et que le rapport de gestion du Groupe, référencé dans la table de concordance figurant en annexe
du présent Document d'Enregistrement Universel, présente un tableau fidèle de l'évolution et des résultats de
l'entreprise et de la situation financière de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés.
Décines, le 26 octobre 2026
Madame Michele KANG
Présidente-Directrice Générale
5
Not named
2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES
NOMS ET ADRESSES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES TITULAIRES
BDO Paris
1 rue Lamartine
75009 Paris
Date de première nomination :
Assemblée Générale du 11 décembre 2023.
Date d'expiration du mandat :
Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2029.
Signataire : M. Sébastien Haas.
Forvis Mazars
109, rue Tête d'Or
69006 Lyon
Date de première nomination :
Assemblée Générale du 21 décembre 2022.
Date d'expiration du mandat :
Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2028.
Signataires : MM. Emmanuel Charnavel et Arnaud Flèche.
6
Not named
3. FACTEURS ET GESTION DES RISQUES
3.1 FACTEURS DE RISQUES
Le présent Chapitre recense les principaux facteurs de risques spécifiques au Groupe et susceptibles, à la date du
Document d'Enregistrement Universel, d'avoir un effet défavorable significatif sur la stratégie, l'activité, les
perspectives, la situation financière et les résultats du Groupe, sa capacité à réaliser ses objectifs, ou la valeur des
titres émis par la Société.
Les facteurs de risques ont été regroupés en fonction de leur importance en trois catégories :
•
risques liés à l'activité
•
risques liés à l'environnement juridique
•
risques financiers
et sont classés dans chacune d'entre elles en fonction de leur criticité nette, par ordre décroissant. La criticité nette
des facteurs de risque est calculée par combinaison de la probabilité d'occurrence du risque et de son niveau de
gravité, après prise en compte des mesures de prévention ou gestion des risques mises en œuvre par le Groupe.
À noter que le présent Chapitre a fait l'objet d'une mise à jour importante, à l'appréciation de la Direction et après
revue menée par le Comité d'Audit, afin de refléter notamment l'évolution du cadre actionnarial de l'Olympique
Lyonnais intervenue en juin 2026 et la sortie du multi-club Eagle Football.
L'attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que les risques présentés dans ce Chapitre ne sont pas
les seuls auxquels le Groupe est confronté. D'autres risques, inconnus, non spécifiques au Groupe, ou dont la
réalisation n'est pas considérée à la date du Document d'Enregistrement Universel comme susceptible d'avoir un
effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats, ses perspectives,
peuvent ou pourraient exister.
Les informations relatives au dispositif de contrôle interne et de gestion des risques figurent au Chapitre 14.4.2.
3.1.1 Risques liés à l'activité du Groupe
3.1.1.1 Risques liés à l'impact des résultats sportifs sur le Groupe
Une part très significative des revenus et du succès économique du Groupe dépend, directement ou indirectement,
des résultats sportifs de l'équipe professionnelle masculine de l'Olympique Lyonnais autour de laquelle se concentre
désormais l'activité du Groupe.
En effet, les montants des droits télévisuels et marketing et les revenus de la billetterie sont très largement
déterminés par les performances sportives du Club, et en particulier par sa présence en Ligue 1 et sa participation
en Coupe d'Europe1. Une non-qualification en Coupe d'Europe ou une relégation en Ligue 2 aurait un impact très
significatif sur le montant des droits marketing et télévisuels perçus par le Club, sa capacité à attirer du public aux
matchs, et plus généralement sur sa notoriété et sa capacité à attirer des sponsors. En outre, certains contrats de
partenariat avec des sponsors comprennent des clauses de résiliation anticipée à la main du co-contractant en cas
de relégation en Ligue 2.
1
Les compétitions européennes organisées par l'UEFA à savoir, par ordre de notoriété, la Ligue des Champions, la Ligue Europa ou la Ligue
Conférence.
7
Not named
Par ailleurs, les résultats sportifs peuvent avoir un impact important sur la valorisation des joueurs et leurs éventuels
prix de cession. Dès lors, une baisse des performances sportives pourrait avoir un effet défavorable significatif sur
les ressources du Groupe et la soutenabilité de son modèle économique.
Le Groupe n'est pas en mesure de garantir, pour les années à venir, la constance des performances sportives,
aléatoires par nature et dépendantes de nombreux facteurs sur lesquels il ne peut avoir qu'une maîtrise limitée
comme, par exemple, l'indisponibilité de joueurs en raison de blessures, les disqualifications ou suspensions, ou des
contre-performances répétées.
Il est rappelé que le Club n'avait pas disputé de Coupe d'Europe lors des saisons 2022/2023 et 2023/2024 en raison
de son classement insuffisant en Ligue 1 au terme des saisons précédentes, et avait ainsi été privé des revenus
afférents de droits TV UEFA et de recettes de billetterie Europe. Le Club a disputé l'Europa League en 2024/2025
et en 2025/2026. Après avoir décroché une place pour les tours qualificatifs de la Ligue des Champions joués en
août 2026, le Club a échoué en barrages (matchs aller-retour contre Fenerbahçe) et disputera donc à nouveau
l'Europa League en 2026/2027.
3.1.1.2 Risques de dépendance vis-à-vis des revenus issus des droits marketing et télévisuels, et
incertitudes quant à leur évolution
Les droits marketing et télévisuels constituent une source de revenus importante pour le Groupe. Ils incluent trois flux
distincts : les droits versés par la Ligue de Football Professionnel (LFP) au titre de la Ligue 1, ceux versés par la
Fédération Française de Football (FFF) au titre des compétitions qu'elle organise (par exemple la Coupe de France),
ainsi que les droits TV UEFA si le Club dispute une compétition européenne (voir Chapitre 5.2 pour plus de détail).
Des droits vendus collectivement, dans un cadre que le Groupe ne maîtrise pas seul
En France, c'est la LFP — et non chaque club de football individuellement — qui est chargée de commercialiser
collectivement les droits audiovisuels et marketing des compétitions qu'elle organise. Les recettes ainsi perçues sont
redistribuées aux clubs de Ligue 1 et Ligue 2 selon une clé de répartition entre la Ligue 1 et la Ligue 2 et une clé de
répartition propre au sein de chacune des Ligues. Cette clé au sein de la Ligue 1 comprend une part fixe et une part
variable : la part fixe représente 50 % de l'enveloppe globale des droits marketing et télévisuels, et est répartie
équitablement entre tous les clubs participant à la Ligue 1 ; la part variable est distribuée aux clubs de Ligue 1 selon
des critères de performance et de notoriété définis par la LFP. Le guide de répartition est arrêté par le Conseil
d'Administration de la LFP. L'Olympique Lyonnais, comme les autres clubs de Ligue 1, n'intervient dans cette
décision qu'en tant que membre de la LFP, sans droit de veto individuel.
S'agissant des droits marketing et télévisuels versés par l'UEFA, les règles de répartition sont fixées par l'UEFA elle-
même, dans le cadre du règlement de distribution financière propre à chaque compétition et à chaque cycle. À l'heure
actuelle, ces droits comprennent (i) une part fixe, composée d'une prime de participation à la compétition, de
montants liés à la performance comprenant des primes de résultats pour chaque match de la phase de ligue (victoires
et nuls), d'une prime de classement final à la phase de ligue, de primes versées en fonction de la progression de
chaque club dans la compétition (phase à élimination directe) et (ii) une part variable dénommée valeur pilier
(combinaison de l'ancienne part de marché et coefficient de club), avec une répartition comprenant une partie
européenne (75%) et une partie non européenne (25%). La partie européenne sera distribuée à chaque club en
fonction de la part du montant des ventes de leurs diffuseurs nationaux sur l'ensemble des recettes médias de la
compétition. La partie non européenne sera distribuée à chaque club sur la base de son classement UEFA sur les
10 dernières saisons.
Un risque qui échappe largement au contrôle du Groupe
Dans les deux cas, ni le montant global des droits ni la clé de répartition entre clubs ne dépendent d'une décision du
Groupe : ils résultent de décisions prises par la LFP, par l'UEFA, et par les diffuseurs avec lesquels ces instances
contractent. Toute évolution défavorable de ces paramètres — baisse de la valeur globale des droits, modification
8
Not named
d'une clé de répartition, contre-performance sportive du Club ou des clubs français réduisant la part variable — aurait
un impact significatif défavorable sur les ressources et la situation financière du Groupe.
Une baisse déjà matérialisée, et une trajectoire encore incertaine
Le football français souffre depuis plusieurs années d'une baisse significative de ses droits marketing et télévisuels,
qui impacte les revenus de l'OL. Il est rappelé qu'après l'échec de la commercialisation des droits français auprès
de Mediapro, puis de DAZN — dont le contrat a été rompu par la LFP dès 2025, un an avant son terme, faute d'un
nombre d'abonnés suffisant —, la LFP a lancé sa propre chaîne, Ligue 1+, en distribution directe depuis août 2025.
Des décisions pourraient être prises dans les prochains mois au niveau de la LFP sur l'évolution de Ligue 1+.
Au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026, les droits marketing et télévisuels ont généré des revenus de 38,4 M€, soit
une baisse de 16% par rapport à l'exercice antérieur (45,7 M€ au 30 juin 2025, déjà en forte baisse par rapport à
l'année précédente).
3.1.1.3 Risques liés aux transferts de joueurs
Le modèle économique à long terme du Groupe OL repose en grande partie sur sa capacité à recruter, former,
valoriser et céder des joueurs dans des conditions favorables. Les sommes perçues par l'Olympique Lyonnais au
titre des indemnités de transferts représentent généralement une part significative des revenus du Groupe et une
source importante de liquidités à court terme. Ainsi, les produits de cessions de contrats joueurs ont représenté
79,0 M€ au 30 juin 2026, soit 35% du total des produits des activités (111,1 M€ au 30 juin 2025, soit 41% du total des
produits des activités), et la moyenne annuelle constatée sur 5 ans (2021/2022 à 2025/2026) s'élève à 94,0 M€, soit
34% du total des produits des activités en moyenne.
Ce modèle, bien qu'appuyé sur des atouts structurels reconnus, demeure exposé à un aléa sportif et de marché sur
lequel le Club ne dispose que d'une maîtrise partielle. En effet, les capacités d'investissement et de cession de
joueurs restent tributaires :
•
d'un aléa sportif et médical, qui impacte la valeur d'un joueur voire peut le rendre inapte à un transfert ;
•
de la volatilité générale du marché des transferts – marché international, dont le montant global peut varier
fortement d'une saison à l'autre sous l'effet de facteurs macroéconomiques, de la conjoncture des droits
télévisuels, ou des politiques de fair-play financier propres à chaque championnat, indépendamment de la
qualité intrinsèque de l'effectif de l'OL ;
•
de la stratégie de recrutement des autres clubs, de leur propre situation financière (notamment leurs propres
contraintes de fair-play financier), de l'attractivité relative d'autres joueurs disponibles sur le marché au même
moment, et de l'attractivité des clubs pour les joueurs ;
•
de la règlementation applicable au Club (fenêtres de mercato, fair-play financier, …), à laquelle peuvent
s'ajouter des contraintes imposées spécifiquement au Club par la DNCG ou l'UEFA (voir Chapitre 3.1.2.1),
ce qui contraint le calendrier et la nature des opérations réalisables indépendamment de toute opportunité
de marché ;
•
et bien entendu de l'accord du joueur.
Le report, la réduction du montant, ou la non-réalisation d'opérations de transfert pourrait dégrader la trésorerie
disponible du Groupe et sa capacité à respecter ses engagements financiers de court terme, affecter de manière
significative le résultat opérationnel courant du Groupe (i) par des variations éventuelles des produits de cession et
des plus-values afférentes aux transferts de joueurs, et (ii) de manière indirecte, sur les lignes de frais de personnel
et de dotation aux amortissements sur contrats joueurs, et affecter la compétitivité sportive de l'équipe
professionnelle le cas échéant.
9
Not named
Afin de gérer ce risque, l'Olympique Lyonnais s'appuie sur une équipe expérimentée, menée par son directeur
général (Michael Gerlinger) et son directeur sportif (Matthieu Louis-Jean), et dispose de sa propre équipe de scouting
et d'analyse de la performance des joueurs, afin de mettre en place une politique de transfert à la hauteur des
ambitions du Groupe.
L'existence et le succès du centre de formation de l'Olympique Lyonnais, constituent également un facteur
d'atténuation partiel des risques décrits ci-avant. L'OL Academy est l'un des centres de formation les plus reconnus
du football français et européen, labellisé par la Fédération Française de Football et ayant révélé, au cours des deux
dernières décennies, plusieurs joueurs internationaux évoluant aujourd'hui dans les plus grands championnats
européens. Cette capacité de formation permet au Groupe de :
•
réduire sa dépendance au marché des transferts entrants, en intégrant à l'effectif professionnel des joueurs
formés en interne à moindre coût d'acquisition ;
•
dégager des plus-values significatives lors de la cession de ces joueurs, leur valeur nette comptable étant
nulle, ce qui améliore le résultat des opérations de mutation par rapport à des joueurs acquis à prix de
marché ;
•
constituer un vivier apte à répondre, au moins partiellement, aux contraintes de maîtrise de la masse salariale
et des indemnités de mutation imposées par la DNCG et par l'UEFA.
Le Groupe ne peut cependant garantir que ce vivier continuera, dans le futur, à produire des joueurs d'un niveau et
en nombre suffisants pour compenser structurellement le besoin de recrutement externe et de cession. Il ne peut
pas non plus garantir que la concurrence croissante des grands clubs européens et des ligues étrangères pour
recruter les jeunes talents les plus prometteurs, y compris directement au sein du centre de formation, ne
s'intensifiera pas.
De manière générale, le Groupe s'efforce de limiter cette exposition en diversifiant ses sources de revenus (droits
audiovisuels, billetterie, partenariats commerciaux, compétitions européennes) afin de réduire la part du résultat des
mutations de joueurs dans son équilibre financier global, ainsi qu'en s'appuyant sur son centre de formation pour
disposer d'un flux plus régulier et moins onéreux de joueurs valorisables. Il ne peut cependant garantir que ces
mesures suffiront à neutraliser l'aléa inhérent au marché des transferts.
3.1.1.4 Risques liés à l'exploitation du Groupama Stadium et à la sécurité en son sein
Risques pesant sur les revenus d'exploitation
Les principaux revenus liés à l'exploitation du Groupama Stadium sont constitués par les produits « match day »
(billetterie Grand Public et VIP, revenus de merchandising jour de match, commissions catering, parking), les produits
de partenariats liés à la commercialisation de visibilité dans l'enceinte du Groupama Stadium
(produits de naming
notamment), les revenus d'organisation de concerts ou d'événements sportifs divers, et de séminaires BtoB et
événements Corporate. Une
moindre performance commerciale globale pourrait impacter défavorablement
certains de ces revenus, ce qui pourrait avoir un impact significatif défavorable sur les résultats et la situation
financière du Groupe. Or la capacité de l'Olympique Lyonnais à faire venir du public dans l'enceinte du Groupama
Stadium dépend d'un marché du divertissement en pleine mutation, avec une multiplication de sources de
divertissement concurrentes notamment en ligne. Le Groupe cherche à optimiser l'expérience client pour s'adapter
aux nouvelles attentes du public.
En outre, la revente de billets sans autorisation de l'organisateur via des plateformes non autorisées pourrait
entraîner un manque à gagner, et nuire à la sécurité de l'événement. L'Olympique Lyonnais mène des actions, via
un prestataire externe, qui agit sur la revente illicite de billets. Une nouvelle application est également en cours de
déploiement afin de lutter contre les faux billets.
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Not named
Risques relatifs à la sécurité
L'Olympique Lyonnais organise, tout au long de la saison, des rencontres accueillant de très nombreux spectateurs
(le Groupama Stadium comportant environ 59 000 places). À ce titre, le Club est sujet au risque de survenance d'un
accident, d'un acte de racisme, d'un acte de violence ou d'un acte de terrorisme dans l'enceinte du stade ou à
proximité. Malgré des efforts et budgets très significatifs dédiés à la sécurité de manière constante depuis l'ouverture
du Groupama Stadium, et une coopération efficace et systématique du Club avec les forces de l'ordre et la justice,
les matchs de football restent régulièrement le terrain d'incidents, d'incivilités, voire de violence sans rapport avec le
Club. Un incident grave pourrait par exemple entraîner l'indisponibilité d'une partie du stade pour une période
indéterminée, provoquer une crainte chez les spectateurs conduisant à une diminution de la fréquentation du stade
et donner lieu à des sanctions disciplinaires (matchs à huis clos, amendes, exclusion de la compétition). Les relations
du Club avec ses salariés et/ou ses prestataires, présents pendant les matchs, pourraient en être affectées. Les
actes de violence ou de racisme, en particulier, pourraient nuire à l'image du Club, et ce en dépit des mesures mises
en œuvre par le Club pour prévenir de telles dérives. En outre, les victimes d'accidents, d'actes de violence, de
racisme ou de terrorisme pourraient chercher à obtenir réparation auprès de l'Olympique Lyonnais.
Par ailleurs, le niveau de sécurité alloué à un match dépend de l'identité de l'équipe adverse, et d'une décision
politique. Le Club pourrait avoir l'obligation de renforcer à ses frais les mesures de sécurité à la suite d'actes de
terrorisme ou de violence, accroissant les dépenses liées à la sécurité des spectateurs et aux coûts d'assurances du
Groupe. Des événements équivalents survenant dans d'autres stades en France ou en Europe pourraient également
engendrer une diminution de la fréquentation du stade utilisé par le Club, ou des coûts additionnels pour le Groupe
liés aux mesures de sécurité et aux assurances.
La législation prévoit en outre que les sociétés sportives peuvent voir leur responsabilité engagée au niveau
disciplinaire pour les actes commis par leurs membres et par les supporters dans l'enceinte ou dans les zones
adjacentes du stade où se déroule le match. La multiplication ou le développement de sanctions disciplinaires
susceptibles d'être prises à l'encontre de l'Olympique Lyonnais, dans le cadre de la mise en jeu de sa responsabilité,
est susceptible d'affecter l'image, la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats du
Groupe.
Risques relatifs à l'accessibilité
Le stade pourrait être rendu partiellement ou totalement indisponible, notamment du fait d'une indisponibilité de la
pelouse, de sanctions sportives, de catastrophes naturelles, d'accidents, d'incendies ou d'attentats. Le Groupe ne
peut garantir que, dans ces situations, il serait en mesure de retrouver rapidement un stade présentant des
caractéristiques équivalentes à celles du Groupama Stadium, et ce, dans des conditions financières similaires, et ne
peut garantir que les solutions de repli qui pourraient être trouvées dans des conditions à négocier avec les acteurs
concernés offrent la même rentabilité.
Les activités exercées à proximité immédiate du stade (LDLC Arena, Académie de Tennis et des autres équipements
de loisirs et de divertissement) sont susceptibles d'entraîner, lors d'événements concomitants, une saturation des
infrastructures d'accès et de stationnement. Dans ce contexte, le Groupe pourrait être amené à limiter la jauge
maximale de spectateurs accueillis dans l'enceinte du stade afin de garantir les conditions de sécurité et de fluidité
requises par les autorités compétentes.
Par ailleurs, la saturation ou le blocage des voies d'accès routières, des transports en commun ou des infrastructures
de circulation piétonne pourraient dégrader l'expérience spectateur, entraîner des retards significatifs dans les
opérations d'accueil du public et affecter le bon déroulement des manifestations organisées. Ces éléments pourraient
avoir un effet défavorable sur les résultats et la situation financière du Groupe.
En outre, une insuffisance des couvertures d'assurance au sein du stade en cas d'augmentation de la sinistralité, en
particulier en cas d'accident dans le stade du Club, pourrait avoir un effet significatif défavorable sur la situation
financière et les résultats du Groupe.
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Not named
3.1.1.5 Risques de dépendance vis-à-vis des contrats de partenariat sportif
L'équipe professionnelle masculine ainsi que l'OL Academy ont conclu des contrats de partenariat sportif avec de
grandes entreprises telles qu'Adidas, Groupama, Emirates, … Les produits des activités générés par les activités de
partenariats et de publicité représentent une part importante du total des produits des activités du Groupe : 28,1 M€
au 30 juin 2026, soit 13% des produits des activités (30,9 M€ au 30 juin 2025, soit 11% des produits des activités).
Les contrats de partenariat sportif sont conclus pour une période déterminée, et sont donc soumis à l'aléa du non-
renouvellement ou de renégociation à l'échéance. Les contrats les plus importants pour le Groupe (naming du stade,
équipementier, visibilité maillot et partenaires dits majeurs) ont été conclus pour des durées de 3 ans ou plus, tandis
que les partenariats moins significatifs sont plutôt conclus pour des durées de 1 ou 2 saisons.
Par ailleurs, quelques contrats de partenariat prévoient des clauses de résiliation anticipée si certaines circonstances
se matérialisent – par exemple une relégation en Ligue 2. En outre, certains contrats peuvent intégrer une part
variable liée aux performances sportives du Club, par nature aléatoires, et donc sujette à variation (voir Chapitre
3.1.1.1).
Le Club a confié la commercialisation de ses partenariats et de ses opérations de relations publiques à l'agence
marketing Sportfive – à titre exclusif, sauf exception. Le Club est donc en partie dépendant de l'efficacité de Sportfive
pour conclure de nouveaux partenariats.
3.1.1.6 Risques liés à la perte de licence d'un joueur clé
La valeur des joueurs de l'Olympique Lyonnais représente une part significative des actifs du Groupe. Au 30 juin
2026, la valeur nette comptable des joueurs s'élève à 107,6 M€ (132,5 M€ au 30 juin 2025). Un joueur est susceptible de
perdre sa licence, notamment en cas de blessure grave. Outre les difficultés sur le plan sportif qu'une telle situation
pourrait engendrer pour le Club, cette perte de licence pourrait, d'une part, conduire à une diminution importante de
la valeur des actifs du Groupe et, d'autre part, entraîner des coûts importants de remplacement du joueur inapte.
La perte de licence de la plupart des joueurs (au choix du Club) est couverte par une police d'assurance. Cette
couverture est limitée aux cas de perte de licence résultant d'un accident, d'une maladie ou du décès du joueur
consécutif à un accident ou à une maladie. Les pertes de licence intervenant pour tout autre motif ne sont pas
couvertes.
3.1.1.7 Risques liés aux atteintes à la marque OL et aux réseaux de distribution parallèles
L'exploitation de la marque OL génère une part importante des revenus du Groupe. En dépit des mesures de
protection existantes, la marque OL pourrait être l'objet de contrefaçon et des produits, revêtus de la marque OL,
pourraient être distribués via des réseaux parallèles.
Cette contrefaçon et cette distribution parallèle pourraient entraîner un manque à gagner important, qu'il est
impossible de quantifier, et, à terme, nuire à l'image de la marque OL.
Pour agir contre la contrefaçon, le Groupe procède à un enregistrement systématique des droits de propriété
intellectuelle en France (les marques, dessins et modèles par exemple). L'Olympique Lyonnais lutte également
contre la vente de ses produits par des réseaux de distribution parallèles, notamment par le développement de la
traçabilité des produits, l'interdiction de vente directe à ces réseaux et des actions spécifiques permettant de mieux
contrôler les circuits de distribution.
3.1.1.8 Risques liés à la sécurité des systèmes d'information
L'activité du Groupe repose sur un ensemble de systèmes d'information dont la disponibilité conditionne directement
l'exploitation : billetterie et contrôle d'accès au Groupama Stadium, CRM, plateforme de commerce en ligne,
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Not named
systèmes techniques d'exploitation de l'enceinte, outils de suivi de la performance sportive et systèmes comptables
et de paie.
Ce dispositif présente des caractéristiques propres à l'activité du Groupe. L'exposition médiatique du Club en fait
une cible identifiable. Une part significative des produits des activités est concentrée sur un nombre limité de jours
de match et d'événements et n'est, pour l'essentiel, pas reportable en cas d'indisponibilité des systèmes le jour d'une
rencontre. Enfin, plusieurs applications critiques, notamment la billetterie, sont opérées par des prestataires externes,
de sorte que la surface d'exposition du Groupe dépasse son propre périmètre technique.
Les principaux scénarios auxquels le Groupe est exposé sont les suivants :
•
une attaque par rançongiciel ou une intrusion entraînant l'indisponibilité de tout ou partie des systèmes, en
particulier de la billetterie ou du contrôle d'accès à l'approche ou le jour d'une rencontre ou d'un événement ;
•
la compromission d'un prestataire hébergeant ou traitant des données pour le compte du Groupe ;
•
l'usurpation de l'identité numérique du Club ou la compromission de ses canaux de communication.
La survenance de l'un de ces événements pourrait entraîner une perte de recettes d'exploitation, des coûts de
remédiation et de reconstitution des systèmes, l'engagement de la responsabilité du Groupe à l'égard des personnes
concernées, et une atteinte à son image auprès de ses supporters et de ses partenaires commerciaux. En cas
d'atteinte aux systèmes concourant à la sécurité ou à l'accueil du public, des mesures d'exploitation dégradée du
stade ne peuvent être exclues.
Le Groupe a fait réaliser au cours de l'exercice un diagnostic indépendant de sa sécurité des systèmes d'information,
conduit par un cabinet extérieur sur la base d'un référentiel de sécurité reconnu au niveau international. Ce diagnostic
a donné lieu à une feuille de route de renforcement, priorisée et échelonnée sur plusieurs mois, portant notamment
sur la gouvernance et le corpus documentaire de la sécurité, l'encadrement des prestataires, la continuité d'activité
du système d'information événementiel et la sécurité des plateformes digitales externalisées. Sa mise en œuvre est
pilotée dans les conditions décrites au Chapitre 14.4.2. Le Groupe bénéficie par ailleurs d'une couverture
d'assurance cyber risques, mentionnée au Chapitre 3.2.2.
3.1.2 Risques liés à l'environnement juridique
3.1.2.1 Risques liés aux contraintes législatives et réglementaires applicables à l'activité du football
et au contrôle du Club par les instances sportives nationales et européennes
Une règlementation complexe en constante évolution
L'activité professionnelle du football est régie par une règlementation nationale et internationale rigoureuse,
spécifique et complexe, notamment concernant les règles de participation aux compétitions, d'accueil du public lors
des matchs, de transferts de joueurs, et les modalités de commercialisation des droits télévisuels.
Cette règlementation a fait l'objet d'évolutions importantes au cours des dernières années – tant au niveau français
qu'européen (droit européen et règlementation UEFA) et international (FIFA).
En particulier, à la suite de l'arrêt rendu en octobre 2024 par la CJUE dans l'affaire Diarra, qui avait remis en question
le système de transferts de la FIFA en affirmant que certaines règles étaient incompatibles avec le droit européen et
entravaient la libre circulation des travailleurs et la concurrence, un nouveau cadre règlementaire pour le système
international des transferts a été promulgué par la FIFA en juin 2026, en collaboration avec les organisations
représentant les joueurs (FIFPro), les clubs (EFC) et les ligues (WLA). La réforme modifie notamment les conditions
dans lesquelles un club ou un joueur peuvent être indemnisés en cas de rupture de contrat, et accorde aux joueurs
13
Not named
une représentation institutionnelle renforcée, y compris au sein de la FIFA. Cette réforme entrera en vigueur le
1er janvier 2027 et pourrait modifier les conditions économiques dans lesquelles s'effectuent les opérations de
transfert de joueurs.
En France, avec l'entrée en vigueur de la loi n° 2026-725 du 3 août 2026 sur le sport professionnel, des changements
de gouvernance des instances françaises pourraient intervenir dans les mois à venir, de nature à modifier
profondément l'écosystème dans lequel le Club évolue.
D'autres évolutions dans la nature, l'application ou l'interprétation des législations et réglementations en vigueur
pourraient affecter la gestion du Groupe ou constituer un frein à son développement, et générer une éventuelle
augmentation des coûts et des dépenses d'investissement et/ou une réduction de ses revenus, et seraient
susceptibles d'affecter de manière significative la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière ou les
résultats du Groupe.
Un renforcement continu du contrôle financier des instances sportives
Le Club est soumis au contrôle bi-annuel de sa situation juridique et financière par la Direction Nationale de Contrôle
de Gestion (DNCG) de la Ligue de Football Professionnel (LFP). La DNCG peut prononcer un certain nombre de
sanctions, comme par exemple un encadrement de la masse salariale du Club, un encadrement des indemnités de
mutation, voire une rétrogradation à titre administratif vers une ligue inférieure. Une telle rétrogradation pourrait
affecter la capacité du Club à disputer les compétitions européennes, et affecterait très fortement ses revenus (voir
risque présenté à la section 3.1.1.1). Une telle décision pourrait en particulier être liée à l'incapacité pour le Club de
démontrer sa capacité à financer son budget sur la saison à venir (voir risque présenté à la section 3.1.3.1). Ainsi, à
l'issue de la saison 2024/2025, la DNCG avait dans un premier temps prononcé une rétrogradation de l'Olympique
Lyonnais en Ligue 2 en raison d'incertitudes pesant sur la situation financière du Club – décision qui avait été annulée
en appel, après intervention de certaines parties prenantes et mise à disposition de liquidités au profit du Club. Le
Club a fait en outre l'objet d'un encadrement de sa masse salariale au cours de l'été 2026 (voir Chapitre 10). Une
décision de la DNCG qui sanctionnerait à nouveau sévèrement la SASU Olympique Lyonnais – en particulier en
prononçant une mesure de rétrogradation – en raison de sa situation juridique et/ou financière pourrait dès lors
affecter très significativement la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats du Groupe.
En outre, depuis le 1er juin 2011, la réglementation du Fair Play Financier Européen (réformée en avril 2022) prévoit
un contrôle renforcé de l'UEFA – via l'Instance de Contrôle Financier des Clubs (ICFC) – sur les clubs disputant les
compétitions européennes, notamment sur leur équilibre financier et leurs arriérés de paiement. L'UEFA peut
prononcer des sanctions voire refuser d'attribuer la licence européenne permettant de participer en Coupe d'Europe.
Une telle sanction du Club par l'UEFA pourrait affecter de manière significative la stratégie, l'activité, les perspectives,
la situation financière et les résultats du Groupe. Faisant suite à la constatation par l'UEFA du non-respect des
exigences de stabilité pour la période de surveillance 2024/2025, un accord de règlement a été signé le 26 juin 2025
entre l'UEFA et l'OL permettant au Club de disputer les compétitions européennes sous réserve du paiement d'une
amende (voir Chapitre 10), dont le non-respect exposerait le Groupe à des pénalités financières complémentaires.
Le Groupe anticipe que ce niveau d'exigence demeurera élevé, voire se renforcera à l'avenir, dans un contexte où
plusieurs grands championnats européens font l'objet de réflexions similaires sur l'encadrement de la soutenabilité
financière des clubs.
La dépendance au numéro d'affiliation d'OL Association
En application de la règlementation française, afin de pouvoir participer aux compétitions, le Club doit avoir été
autorisé par l'Association Olympique Lyonnais à faire usage du numéro d'affiliation délivré par la FFF à cette dernière.
La durée légale maximale des conventions entre association et société sportive, prévoyant que la société sportive
dispose du droit d'usage du numéro d'affiliation, est de quinze ans. Une convention entre l'Association Olympique
Lyonnais et la SASU Olympique Lyonnais a ainsi été conclue jusqu'au 30 juin 2039 (voir Chapitre 20). La résiliation
de la convention entre l'Association Olympique Lyonnais et la SASU Olympique Lyonnais entraînerait la perte de
l'usage par le Club du numéro d'affiliation et, par conséquent, l'impossibilité de participer aux compétitions. Une telle
14
Not named
situation affecterait de manière significative la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les
résultats du Groupe, ce qui n'est plus le cas à l'étranger.
3.1.2.2 Risques liés aux litiges
Le Groupe est partie à plusieurs procédures judiciaires, arbitrales ou précontentieuses à fort enjeu financier, dont
l'issue est par nature incertaine et qui pourraient avoir un effet significatif défavorable sur sa situation financière ou
sa réputation.
Ces litiges, plus amplement décrits au Chapitre 18.8, sont pour la quasi-totalité relatifs à l'ancien dirigeant et
actionnaire du Groupe, M. John Textor, ou à des actions menées par ce dernier pendant son mandat. Des décisions
défavorables dans l'une ou l'autre de ces procédures seraient de nature à peser fortement sur la trésorerie du
Groupe.
En outre, le Groupe ne peut exclure que d'autres contentieux similaires à ceux déjà en cours voient le jour –
notamment s'agissant d'établissements d'affacturage du club de Botafogo qui ont des demandes similaires à celles
au sujet desquelles l'Olympique Lyonnais est en litige aujourd'hui.
Par ailleurs, le Groupe a découvert que des tiers se prévalaient de garanties prétendument consenties par la Société
ou sa filiale OL SASU, signées par M. Textor, pour couvrir des obligations prises par les clubs de Botafogo et
Molenbeek (qui étaient alors également contrôlés par M. Textor). Ces garanties n'étaient pas connues de l'Olympique
Lyonnais et ne figuraient pas dans les comptes lors des exercices précédemment arrêtés. Le Groupe en conteste la
validité et a refusé d'accéder aux demandes revendiquées. Des discussions sont en cours avec les contreparties et
aucune procédure judiciaire n'est en cours à date – mais le Groupe ne peut exclure une judiciarisation dans les mois
à venir.
Pour la gestion de l'ensemble des procédures susvisées, l'Olympique Lyonnais est accompagné de cabinets
d'avocats très réputés dans leurs domaines respectifs, et a pris et continuera de prendre toute mesure de nature à
faire valoir ses droits.
En outre, à l'issue d'une enquête interne confiée par la Direction à un cabinet d'avocats de premier plan, portant sur
des faits intervenus entre mai 2023 et juin 2025 (sous le mandat de M. Textor), les sociétés OL Groupe et OL SASU
ont déposé une plainte pénale contre X auprès du Procureur de la République de Lyon, visant des faits susceptibles
de caractériser des infractions d'abus de biens sociaux, abus de biens sociaux aggravé et complicité de ces deux
délits, présentation et publication de comptes infidèles, ainsi que de diffusion d'informations trompeuses sur le
marché. La plupart des faits qui font l'objet des contentieux susmentionnés sont visés dans la plainte.
Le Groupe évalue au cas par cas le besoin de constituer des provisions au titre de ces procédures, en fonction de
l'analyse de leur probabilité d'aboutissement et de leur impact financier estimé, sur la base des informations
disponibles et de l'avis de ses conseils. À date, il a été décidé de ne pas passer de provisions en lien avec les litiges
susmentionnés, étant précisé que les sommes réclamées – hors intérêts et pénalités – par les établissements
d'affacturage de Botafogo figurent en dette dans les comptes. Compte tenu du nombre, de la complexité et du
caractère transfrontalier de ces procédures — certaines étant encore au stade précontentieux — le Groupe ne peut
garantir que les provisions comptabilisées, le cas échéant, seront suffisantes pour couvrir l'intégralité des
conséquences financières de ces litiges, ni que de nouvelles procédures ne seront pas engagées à l'avenir.
En outre, le Groupe est exposé à des risques de contentieux et réclamations survenant dans le cours normal de ses
activités, dont les montants ne devraient toutefois pas avoir d'impact significatif sur la poursuite de ses activités.
3.1.2.3 Risques liés aux pratiques sportives illégales
Les risques liés aux pratiques sportives illégales, ainsi que ceux liés aux paris sportifs, sont inhérents à l'activité du
Groupe et ne peuvent être écartés avec certitude en dépit des divers moyens mis en œuvre pour les prévenir, et
pourraient affecter, s'ils se réalisaient, de manière significative la notoriété du Groupe, son activité et sa situation
financière.
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Not named
Un manquement aux dispositions légales et réglementaires relatives aux paris sportifs par un dirigeant, un joueur ou
un autre salarié du Club pourrait entraîner, s'il était avéré, des sanctions disciplinaires importantes à l'encontre du
joueur concerné et/ou du Club, pouvant aller jusqu'à son exclusion des compétitions européennes. Une telle
implication, même non avérée, pourrait avoir un impact défavorable sur la réputation du Club, entraînant la perte de
contrats de partenariats et réduisant son attractivité, susceptible de détériorer de manière importante la situation
financière du Groupe.
Pour améliorer leurs performances, des joueurs pourraient être tentés d'avoir recours à des produits dont l'utilisation
est prohibée. Le Groupe n'est pas en mesure d'assurer que chaque membre de son personnel sportif et de son
encadrement respecte et respectera la réglementation en vigueur en la matière. Si un joueur ou un membre du
personnel d'encadrement devait être impliqué dans une affaire de dopage, l'image et la popularité de l'Olympique
Lyonnais pourraient être ternies, ce qui pourrait entraîner une baisse d'attractivité du Club et un risque de résiliation
de contrats importants, pouvant notamment affecter de manière défavorable la situation financière de la Société.
3.1.2.4 Risques liés à la protection des données personnelles
Dans le cadre de ses activités de billetterie, de commerce en ligne, d'organisation d'événements et de gestion de la
relation supporters, le Groupe traite les données personnelles d'un nombre significatif de personnes. Il traite
également les données de ses salariés, ainsi que celles des joueurs professionnels et des jeunes joueurs accueillis
au centre de formation.
Certains de ces traitements portent sur des catégories de données appelant un niveau de protection renforcé au titre
du Règlement général sur la protection des données : données de santé et de performance dans le cadre du suivi
médical et athlétique des joueurs, données issues des dispositifs de vidéoprotection et de contrôle d'accès déployés
dans l'enceinte du Groupama Stadium. Une partie significative de ces traitements est confiée à des sous-traitants.
Le Groupe est susceptible de voir sa responsabilité engagée en cas de manquement à la réglementation applicable,
qu'il s'agisse des obligations de sécurité et de confidentialité, des règles encadrant la prospection commerciale, ou
des durées de conservation des données. Un manquement, y compris imputable à un sous-traitant, pourrait donner
lieu à des sanctions administratives prononcées par la Commission nationale de l'informatique et des libertés, ainsi
qu'à des actions individuelles ou collectives des personnes concernées. Au-delà de leurs conséquences financières
directes, de tels événements pourraient affecter la confiance des supporters et des partenaires du Groupe, et
conduire à restreindre l'usage des données sur lesquelles reposent une partie des activités de commercialisation et
de fidélisation.
La fonction de délégué à la protection des données (DPO) est assurée depuis la saison 2025/2026, pour l'ensemble
du Groupe, par un cabinet externe, en lien avec un réseau de référents désignés au sein de chaque direction. La
documentation de conformité, le registre des traitements et la cartographie des risques liés aux traitements de
données personnelles ont fait l'objet d'une mise à jour d'ensemble au cours de l'exercice. Des analyses d'impact
relatives à la protection des données (AIPD) ont par ailleurs été formalisées sur les traitements les plus sensibles,
portant notamment sur les interdits de stade, les outils de gestion des ressources humaines, les outils sportifs de
suivi de santé des joueurs, et les dispositifs de vidéoprotection. Ces analyses ont été conduites en interne ou avec
l'accompagnement de prestataires spécialisés selon les traitements concernés.
Le Groupe n'a pas eu connaissance, au cours de l'exercice clos le 30 juin 2026, de violation de données à caractère
personnel ayant donné lieu à notification à la Commission nationale de l'informatique et des libertés, ni fait l'objet
d'une procédure de contrôle ou de sanction de cette autorité.
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Not named
3.1.3 Risques financiers
3.1.3.1 Risque de liquidité
Le groupe Olympique Lyonnais a traversé, au cours des exercices 2024/2025 et 2025/2026, une situation de tension
financière significative, caractérisée par un endettement croissant, une décision de rétrogradation administrative
prononcée puis annulée par la DNCG, et un doute substantiel sur la continuité d'exploitation, qui a été levé par le
changement de contrôle et la restructuration financière intervenus en juin 2026 décrits ci-après. Le Groupe reste
néanmoins exposé à un risque de liquidité résiduel, dont la matérialisation pourrait affecter sa capacité à faire face
à ses engagements et mettre en œuvre sa stratégie.
Le financement des activités du Groupe repose principalement sur les financements externes suivants, mis en place
en décembre 2023 et restructurés en juin 2026, portés par la SASU Olympique Lyonnais :
•
une dette senior d'un montant total en principal de 75 M€ accordée par les banques Goldman Sachs Bank
Europe SE et MUFG Bank, arrivant à maturité en novembre 2028, se décomposant en (i) une ligne de prêt
à terme à taux variable d'un montant total en principal de 42,5 M€ remboursable in fine (term loan) et (ii) une
ligne de prêt renouvelable à taux variable (Revolving Credit Facility – RCF) d'un montant total en principal
de 32,5 M€, qui est intégralement tirée à date (ensemble le « RCF/TL »), et garantie notamment par un
nantissement sur les titres d'OL SASU ;
•
une dette senior d'un montant total en principal de 320 M€, amortissable jusqu'à juin 2044, structurée autour
d'un fonds commun de titrisation dédié de droit français (le FCT OL StadCo) dont les titres sont émis en
représentation de créances commerciales cédées à titre de garantie essentiellement générées par l'activité
du Groupama Stadium (le « Financement FCT »), garantie en particulier par un nantissement sur le
Groupama Stadium.
Ces financements ont été maintenus à la suite de la prise de contrôle du Groupe par Olympe Bidco (Michele Kang)
le 26 juin 2026, et certains termes ont été renégociés concomitamment. En particulier, les prêteurs ont accepté de
capitaliser leurs intérêts et leur capital pour une période de dix-huit mois (soit jusqu'au 31 décembre 2027), réduisant
le risque de cas de défaut. Cette capitalisation allège d'autant le besoin de trésorerie du Groupe sur la période
concernée.
Ces financements comprennent un certain nombre d'engagements (covenants) décrits plus amplement au Chapitre
8.3.1. En particulier :
•
Le Financement RCF/TL comprend désormais un seul covenant financier lié
à
un Ratio
d'Encaissement/Décaissement du Service (Service Cash In/Cash Out Ratio Cover).
•
Le Financement FCT comprend toujours des covenants financiers relatifs à la Couverture Historique du
Service de la Dette et Couverture Prévisionnelle du Service de la Dette. En outre, le Financement FCT
prévoit désormais qu'en cas de survenance de certains évènements de sous-performance, les prêteurs
auront le droit d'exiger d'OL SASU, à ses frais, la constitution d'une fiducie-sûreté sur le Groupama Stadium
(en lieu et place de l'hypothèque de premier rang existante consentie au profit du FCT).
Le non-respect par le Groupe des engagements susvisés serait de nature à générer des cas de défaut. Les prêteurs
pourraient alors demander le remboursement anticipé de ces dettes – sauf obtention d'un waiver par le Groupe – et,
le cas échéant, activer les sûretés dont ils bénéficient et qui affectent des actifs essentiels pour le Groupe, ce qui
pourrait avoir des conséquences significatives sur la situation financière du Groupe, son activité et son
développement.
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Not named
En outre, les deux contrats de financement comprennent des clauses de remboursement anticipé en cas de
modification significative de la structure actionnariale d'OL SASU et/ou OL Groupe, notamment en cas de perte du
contrôle d'OL SASU par Michele Kang.
Il est enfin noté que, le RCF/TL arrivant à échéance en novembre 2028, l'accès du Groupe aux liquidités nécessaires
au financement de son activité dépend, à terme, de sa capacité à refinancer cette ligne de crédit au plus tard à son
échéance. Des travaux seront lancés suffisamment en amont par la Direction pour permettre un tel refinancement.
La Société bénéficie également de la possibilité de tirer sur un prêt d'actionnaire d'un montant en principal d'un
maximum de 71 M€, mis en place par son nouvel actionnaire majoritaire Olympe Bidco le 26 juin 2026. 31 M€ ont
d'ores et déjà été tirés au closing en juin 2026, et 40 M€ restent disponibles jusqu'au 30 juin 2028, garantis par une
lettre de crédit standby de J.P. Morgan au profit d'OL SASU jusqu'au 30 juin 2027. Ces liquidités additionnelles
apportées par l'actionnaire et cette garantie bancaire ont été un élément essentiel à la décision de la DNCG de juin
2026. Le maintien de liquidités suffisantes pour financer le budget du Club d'une saison sur l'autre reste un élément
déterminant pour la poursuite de la stratégie du Club et son maintien en Ligue 1 ; le Groupe reste donc dépendant
de sa capacité à bénéficier chaque année des liquidités ou garanties suffisantes, en particulier auprès de son
actionnaire de contrôle.
Grâce à la renégociation des financements RCF/TL et FCT et à l'apport de nouvelles liquidités par Olympe Bidco
décrits ci-avant, couplés à la politique de rationalisation des coûts mise en place par la nouvelle direction dès la
saison 25/26 et qui a vocation à se poursuivre sur la saison 26/27, l'ensemble des besoins d'exploitation et des
différents engagements financiers du Groupe devraient être couverts pour les saisons 26/27 et 27/28, sur la base
des hypothèses budgétaires retenues pour la période.
La gestion de la trésorerie du Groupe est assurée par la Direction Financière de manière centralisée, de telle sorte
à anticiper les besoins de liquidité et de financement, comme cela est plus amplement décrit au Chapitre 8.3.4.
3.1.3.2 Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un débiteur viendrait
à manquer à ses obligations contractuelles et ne verserait pas les sommes promises. La défaillance d'une
contrepartie pourrait avoir un effet défavorable significatif sur la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation
financière et les résultats du Groupe.
En pratique, ce risque provient essentiellement des créances sur les transferts de joueurs et les principaux
partenaires.
S'agissant des transferts de joueurs : Le paiement des cessions de contrats joueurs est généralement échelonné
dans le temps, et fait très rarement l'objet de garanties financières. Dès lors, le Groupe est exposé au risque de
contrepartie financière avec l'ensemble des clubs auprès desquels il cède des joueurs avec un paiement échelonné
dans le temps.
À noter toutefois qu'en cas de retard ou de défaut de paiement, le club débiteur pourrait être exposé à des sanctions
de l'UEFA ou de la FIFA (qui peuvent aller jusqu'à l'interdiction de recruter des joueurs). Le Club a ainsi intenté
plusieurs procédures devant la FIFA pour recouvrer des sommes dues par des clubs étrangers. De plus, en Grande-
Bretagne, il existe un mécanisme mis en place par la Fédération Anglaise de Football - The FA - permettant de
recouvrer une créance à l'encontre d'un club de Premier League défaillant, par voie de retenue sur ses droits TV. Ainsi,
du fait de ce cadre juridique, il existe peu de défauts sur les contrats de cession de joueurs.
Par ailleurs, le Groupe fait fréquemment usage d'affacturage de créances sur une base sans recours, et transfère
ainsi le risque de contrepartie des clubs débiteurs aux établissements d'affacturage.
18
Not named
S'agissant des partenaires : Le Groupe procède à une due diligence sur le partenaire envisagé, préalablement à la
contractualisation, dès lors que la nature ou le secteur d'activité de celui-ci le justifie. Ceci étant, il peut lui arriver de
subir des retards voire des défauts de paiement, comme cela a pu être le cas avec certains partenaires sur l'exercice
25/26. Des retards ou défauts sur des montants significatifs sont de nature à remettre en cause le fonctionnement
de la Société, d'autant plus que les contrats de partenariats peuvent nécessiter plusieurs semaines de négociation
et sont parfois difficilement substituables en cours de saison.
Autres contreparties : Enfin, le Groupe détient encore un montant significatif de créances sur des parties liées à son
ancien actionnaire de contrôle Eagle Football Holdings Bidco (qui a cédé sa participation à Olympe Bidco le 26 juin
2026 – voir Chapitre 5.3.1). Les créances commerciales et financières sur Eagle Football Holdings Bidco et Eagle
Football Holdings LLC (61,5 M€ sur une base consolidée (IFRS)) et Botafogo (141,6 M€ sur une base consolidée
(IFRS)) ont intégralement fait l'objet d'une provision pour dépréciation dans les comptes au 30 juin 2026.
3.1.3.3 Risques de taux
Financement senior
Le Groupe dispose de moyens de financement à très faible risque et très faible volatilité : Financement RCF/TL sur
la base du taux EURIBOR 3 mois, et Financement FCT à taux fixe ; en outre, le Groupe place sa trésorerie disponible
sur des supports de placement rémunérés sur la base des taux variables à court terme. Dans ce contexte, le Groupe
est assujetti à l'évolution des taux variables et en appréhende le risque de façon régulière.
En outre, conformément aux obligations de couverture liées à ses contrats de financement, OL SASU a mis en place
un programme de couverture du risque de taux (hedging) sur le second trimestre 2024, qui porte sur un nominal de
50% du capital du prêt à terme à taux variable (term loan), soit 21,3 M€, et arrive à échéance en novembre 2028.
Les tests ayant démontré l'efficacité de l'instrument, la valeur "mark-to-market" a été comptabilisée dans les comptes
du Groupe, dans le résultat global, pour un montant de 443 K€ au 30 juin 2026 net d'impôt.
La Société estime donc son exposition à ce risque comme faible en pratique.
Affacturage
Les taux d'affacturage utilisés par le Groupe pour financer ses créances de transferts de joueurs sont à taux fixe
mais calculés au cas par cas pour chaque transaction. Ils dépendent des marchés géographiques concernés, des
taux directeurs et de la solvabilité de la contrepartie. Les conditions de financement du Groupe sont ainsi très
largement dépendantes de conditions de marché. Afin de limiter ce risque, le Groupe cherche à optimiser les taux
en mettant systématiquement en concurrence plusieurs acteurs reconnus.
3.1.3.4 Risques de change
Si le Groupe a eu des activités, revenus et coûts à l'étranger sur les dernières années, le Groupe est aujourd'hui
beaucoup moins exposé sur ces activités internationales et les transactions en devise sont désormais très rares.
L'exposition au risque de change est donc marginale et se limite principalement à certaines opérations de transferts
de joueurs (acquisitions ou cessions) susceptibles d'être réalisées en devise pour des raisons commerciales.
3.1.3.5 Risques liés aux effets du changement climatique
Le Groupe est exposé aux conséquences du changement climatique, notamment aux épisodes de canicule, de
sécheresse et aux événements météorologiques extrêmes, ainsi qu'aux éventuelles restrictions d'usage des
ressources en eau qui peuvent en découler.
Ces phénomènes sont susceptibles d'entraîner une dégradation des surfaces de jeu, nécessitant des opérations de
maintenance ou de remplacement plus fréquentes, et d'accroître les risques de blessure pour les joueurs. Ils peuvent
également générer des coûts supplémentaires et des contraintes opérationnelles pour le Groupe.
19
Not named
3.2 GESTION DES RISQUES ET COUVERTURES D'ASSURANCE
3.2.1 Contrôle interne et gestion des risques
Le lecteur est invité à se référer au Chapitre 14.4.2 Dispositif du contrôle interne et de gestion des risques.
3.2.2 Politique assurantielle
Les polices d'assurance souscrites par la société Olympique Lyonnais Groupe, pour son compte propre et/ou celui
de ses filiales, sont conclues pour une durée d'un an et sont renouvelables par tacite reconduction, à l'exception de
la police décès-perte de licences, spécifique aux joueurs, qui a une durée ferme de deux ans.
La politique d'assurance du groupe Olympique Lyonnais est de développer les mesures de prévention et de
protection afin de limiter la survenance de sinistres et d'en limiter le coût. Au-delà de l'obligation d'assurance,
Olympique Lyonnais cherche à transférer au marché de l'assurance les risques importants dans le cadre de relations
stables et à des conditions optimisées, que ce soit en termes d'étendue des couvertures ou de coûts.
Figurent notamment parmi les principales polices d'assurance du Groupe :
•
Des polices d'assurance dommages aux biens et pertes d'exploitation, responsabilité civile générale (y
compris du Club de football professionnel), responsabilité civile des filiales, responsabilité des mandataires
sociaux, cyber risques, marchandises transportées, flotte automobile, auto-mission.
•
Une police d'assurance indemnisant la SASU Olympique Lyonnais en cas de décès ou de perte de licence
de certains joueurs. Cette police a été souscrite par la SASU Olympique Lyonnais pour une durée ferme se
terminant le 30 juin 2027. Au 30 septembre 2026, le total des capitaux garantis s'élève à 76 M€ environ.
Enfin, comme tous les clubs de Ligue 1, Olympique Lyonnais SASU bénéficie d'une couverture d'assurance
UMBRELLA souscrite par la LFP.
Le montant total des primes dues par le Groupe pour l'ensemble des couvertures dont il bénéficie était de l'ordre de
1,0 M€ pour l'exercice clos le 30 juin 2026.
20
Not named
4. INFORMATIONS CONCERNANT L'ÉMETTEUR
4.1 DÉNOMINATION SOCIALE ET NOM COMMERCIAL
La Société est dénommée Olympique Lyonnais Groupe. Elle utilise le nom commercial OL Groupe.
Il est rappelé qu'entre avril 2024 et octobre 2026, la dénomination sociale de la Société était « Eagle Football
Group ».
4.2 LIEU D'ENREGISTREMENT ET NUMÉRO D'ENREGISTREMENT
La Société est immatriculée au registre du Commerce et des Sociétés de Lyon sous le numéro 421 577 495.
Code NAF : 7010 Z
Code ISIN : FR 0010428771
Code LEI : 969500YG7U0UQDEHBD60
4.3 DATE DE CONSTITUTION ET DURÉE
La Société a été immatriculée le 1er février 1999 pour une durée de quatre-vingt-dix-neuf années, à compter de son
immatriculation au registre du Commerce et des Sociétés, sauf cas de prorogation ou de dissolution anticipée.
4.4 SIÈGE SOCIAL, FORME JURIDIQUE, LÉGISLATION APPLICABLE ET SITE
INTERNET
Adresse du siège social
Groupama Stadium, 10, avenue Simone Veil, CS 70712, 69153 Décines Cedex. France
Forme juridique
Société Anonyme à Conseil d'Administration régie par les lois et règlements en vigueur et notamment par les articles
du Code de commerce qui lui sont applicables, ainsi que par les statuts.
Législation applicable
Loi française.
Site Internet
https://finance.ol.fr/
Nous attirons l'attention des investisseurs sur le fait que les informations figurant sur le site web ne font pas partie du
présent document, sauf si ces informations sont incorporées par référence dans le présent document.
21
Not named
5. APERÇU DES ACTIVITÉS
5.1 PRINCIPALES ACTIVITÉS ET NOUVEAUX PRODUITS
5.1.1 Principales activités
Organisé autour de l'Olympique Lyonnais, club de football masculin fondé en 1950, le groupe OL est devenu un
acteur important dans le secteur du sport et des grands événements au sein de la métropole lyonnaise.
Le Club affiche un palmarès sportif riche avec notamment :
•
7 titres consécutifs de Champion de France de Ligue 1 (de 2002 à 2008),
•
8 trophées des Champions (1973, 2002 à 2007, 2012),
•
5 Coupes de France (1964, 1967, 1973, 2008, 2012),
•
1 Coupe de la Ligue (2001),
•
16 participations en UEFA Champions League (2000/2001 à 2011/2012, 2015/2016, 2016/2017, 2018/2019
et 2019/2020),
•
11 participations aux 1/8 de finale de l'UEFA Champions League (2003/2004 à 2011/2012, 2018/2019,
2019/2020),
•
2 participations en ½ finale de l'UEFA Champions League (2009/2010 et 2019/2020),
•
6 participations en 1/8 de finale de l'UEFA Europa League (1998/1999, 1999/2000, 2001/2002, 2013/2014,
2017/2018, 2025/2026)
•
4 participations en ¼ de finale de l'UEFA Europa League (1998/1999, 2013/2014, 2021/2022, 2024/2025),
•
1 participation en ½ finale de l'UEFA Europa League (2016/2017).
Depuis la mise en service du stade privé de l'Olympique Lyonnais en janvier 2016 (le « Groupama Stadium »), de
nombreuses activités ont en effet été déployées par le Groupe pour valoriser le stade au-delà de l'activité football,
avec notamment l'organisation de grands événements sportifs, culturels et corporate. L'activité du Groupe s'organise
ainsi autour de 6 produits d'activités complémentaires :
•
BILLETTERIE
•
DROITS MARKETING ET TV
•
PARTENARIATS ET PUBLICITÉ
•
PRODUITS DE LA MARQUE
•
EVENTS
•
TRADING DE JOUEURS
Le centre de formation (« OL Academy »), qui compte parmi les meilleurs d'Europe, et le recrutement de jeunes
talents font partie intégrante de la stratégie du Groupe, qui vise à valoriser le potentiel de ses effectifs, sur les plans
sportif et économique.
Il est rappelé que les activités liées à la salle multimodale LDLC Arena et celles relatives au football féminin (en
France ou à l'étranger) ont été cédées dans le courant de l'année 2024, par la précédente direction. L'activité du
Groupe est aujourd'hui concentrée sur le football masculin, avec l'équipe professionnelle et le centre de formation,
et l'exploitation du Groupama Stadium.
D'un point de vue juridique, le Groupe est organisé comme indiqué au Chapitre 6.
22
Not named
• La billetterie
Les revenus de billetterie proviennent des matchs de l'équipe masculine joués au Groupama Stadium. Ils
s'établissent à 45,0 M€ au 30 juin 2026 (42,8 M€ au 30 juin 2025).
• Les droits TV et marketing
Le Groupe bénéficie de la redistribution par la LFP (Ligue de Football Professionnel), la FFF (Fédération Française de
Football), et l'UEFA (Union of European Football Associations) de droits TV afférents à la retransmission de matchs
de football des différentes compétitions auxquelles le Club participe (cf. Chapitres 5.2.1 et 5.2.2).
Au 30 juin 2026, le total des droits TV et marketing s'élève à 38,4 M€ (45,7 M€ au 30 juin 2025).
• Les partenariats et la publicité
Les partenariats commerciaux portent essentiellement sur la mise en avant des marques partenaires (marquage sur
les équipements de l'équipe professionnelle et du centre de formation, prestations d'hospitalité, contrats de naming
du stade, panneautique…). Sur l'exercice 2025/2026, les principaux partenaires de l'Olympique Lyonnais étaient
notamment Emirates, Adidas et Groupama.
Les revenus de Partenariats atteignent 28,1 M€ au 30 juin 2026 (30,9 M€ au 30 juin 2025).
• Les produits de la marque
Les produits de la marque intègrent principalement les revenus de la commercialisation de produits
dérivés
(merchandising), ainsi que des produits divers comme les revenus du Contrat de Prestations de Services avec
OL Féminin. Ils s'élèvent à 24,0 M€ au 30 juin 2026 (24,4 M€ au 30 juin 2025).
Il est rappelé qu'une licence sur la marque « Olympique Lyonnais » a été concédée à OL Féminin en février 2024,
lorsque l'équipe féminine a été cédée à Michele Kang (l'Olympique Lyonnais était alors sous le contrôle d'Eagle
Bidco) contre une redevance qui a été payée en intégralité à la signature. Aucun revenu en lien avec cette licence
n'a donc été enregistré sur l'exercice 2025/2026.
• Les Events
Les revenus d'Events concernent les grands événements - hors matchs OL et OL Lyonnes - organisés au Groupama
Stadium (concerts, compétitions sportives internationales…), ainsi que les nouvelles activités BtoB et BtoC
développées depuis la mise en exploitation du Groupama Stadium, notamment les séminaires ou encore les visites
guidées du site.
Les revenus d'Events s'élèvent à 7,9 M€ au 30 juin 2026 (18,7 M€ au 30 juin 2025).
• Le trading de joueurs
Le trading de joueurs constitue une activité à part entière du modèle économique de l'Olympique Lyonnais. En effet,
l'activité de trading a généré 470,1 M€ de produits de cessions de contrats joueurs sur les 5 dernières années (soit
une moyenne de 94,0 M€ par an) et 328,5 M€ de plus-values (soit une moyenne de 65,7 M€ par an). La récurrence de
revenus de trading élevés confirme la pertinence de la stratégie, basée sur le recrutement de jeunes talents,
l'Academy, et la capacité du Club à valoriser ensuite ces potentiels sur les plans sportif et économique.
Sur l'exercice 2025/2026, les produits de cessions de joueurs s'élèvent à 79,0 M€ (111,1 M€ en 2024/2025).
23
Not named
5.1.2 Nouveaux produits
N/A.
5.2 PRINCIPAUX MARCHÉS
5.2.1 Droits marketing et audiovisuels nationaux (LFP/FFF)
Les droits audiovisuels consistent en l'exploitation audiovisuelle des matchs par tout type de médias (télévision,
vidéo à la demande, Internet, téléphonie mobile…). Une part importante des droits audiovisuels est commercialisée
directement par les organisateurs des compétitions sportives.
Les risques de dépendance liés aux droits télévisuels figurent au Chapitre 3 du présent document.
5.2.1.1 La vente centralisée par la LFP des droits audiovisuels de la Ligue 1 – Ligue 2
Championnat de France Ligue 1 – Ligue 2
Conformément à l'article L333-1 du Code du sport, l'Assemblée Fédérale de la FFF a décidé, le 9 juillet 2004, de
céder aux clubs de football professionnel la totalité des droits d'exploitation audiovisuelle de la Ligue 1, de la Ligue 2,
de la Coupe de la Ligue et du Trophée des Champions. Ainsi, les clubs sont, depuis la saison 2004/2005,
propriétaires des droits audiovisuels des matchs des compétitions professionnelles nationales auxquels ils
participent.
Les droits audiovisuels des matchs en direct, en léger différé, et les magazines sont commercialisés de manière
centralisée par la LFP. Les clubs ont par ailleurs arrêté, dans le règlement audiovisuel adopté par la LFP, les
modalités de la commercialisation par les clubs des droits non commercialisés par la LFP, à savoir le différé.
Conformément à l'article 128 du règlement administratif de la LFP, les critères de répartition des revenus audiovisuels
sont fixés par son Conseil d'Administration, étant précisé que l'article L333-3 du Code du sport dispose que la
répartition doit être fondée « notamment sur la solidarité existante entre les sociétés (les clubs), ainsi que sur leurs
performances sportives et leur notoriété ».
Les tableaux ci-après présentent les résultats des derniers appels d'offres conclus pour la Ligue 1 et la Ligue 2, ainsi
que les montants bruts distribuables :
M€
19/20
23/24
24/25*
25/26*
Var 25/26
Var %
vs 24/25
Cycle 16-20
Cycle 20-24
24/25
25/26
Droits nationaux
760
662
449
206
-243
-54%
Revenus bruts distribuables
Cycle 18-24
24/25
25/26
Droits internationaux
70
73
128
129
1
1%
Revenus bruts distribuables
Total des droits nationaux et
internationaux
830
735
577
335
-242
-42%
Revenus bruts distribuables
Total Revenus nets
720
579
425
152
-273
-64%
(avant dividende CVC)
Dividende CVC
0
0
-118
-55
+63
+54%
Total Revenus nets distribués
720
579
307
97
-209
-68%
*cycle 2024-2029 Initialement avec DAZN et beIN Sports, puis sortie DAZN au 30/06/2025. Création de la chaine Ligue 1+ en
début de saison 2025/2026.
24
Not named
Il est rappelé que sur les saisons 2021/2022 à 2024/2025, le montant des revenus nets distribués a été impacté
d'une retenue au titre du remboursement du PGE obtenu par la LFP en 2019/2020 et reversé aux clubs.
Le montant des droits obtenus pour la Ligue 1 et la Ligue 2 a subi une forte baisse sur le cycle 2020-2024. Le cycle
2020-2024 qui aurait dû connaitre une forte hausse (+60% vs le cycle 2016-2020) grâce à l'arrivée d'un nouveau
diffuseur (Mediapro) a finalement abouti à une baisse des droits avec la sortie anticipée de Mediapro en 2021 et
l'arrivée d'Amazon Prime Video pour la fin du cycle (2021 à 2024).
Concernant le cycle 2024-2029, après un appel à candidatures lancé le 12 septembre 2023 par la LFP pour
l'attribution des droits audiovisuels des championnats de Ligue 1 et Ligue 2 sur le territoire national (diffusion
domestique), la LFP a annoncé le 6 octobre 2023 avoir lancé l'appel d'offres pour les droits médias internationaux de
la Ligue 1, Ligue 2 et Trophée des Champions pour la même période (2024-2029). Le 1er août 2024, la LFP a confirmé
la signature d'accords avec DAZN (déjà présent en France) et beIN SPORTS (partenaire de la LFP depuis près de
15 ans et titulaire des droits de Ligue 2), concernant les droits de diffusion de la Ligue 1 en France pour la période
2024-2029. Ces accords prévoyaient que DAZN diffuse, en direct et en exclusivité, 8 matchs de Ligue 1 à l'occasion
de chaque journée, ainsi que le Trophée des Champions et les matchs de barrages. À l'issue de la première saison
(fin 2024/2025), DAZN a mis fin au contrat qui le liait avec la LFP, compte tenu d'un nombre insuffisant d'abonnés.
Consécutivement à cette rupture anticipée avec DAZN en juin 2025, la LFP a informé le 1er juillet 2025, de la création
d'une plateforme TV et digitale entièrement dédiée à la Ligue 1 : « Ligue 1+ », gérée et pilotée par LFP Media. La
plateforme a diffusé dès la reprise du championnat (15 août 2025) les 10 plus belles affiches de la saison, 8 matches
en direct en exclusivité chaque journée du vendredi au dimanche, accompagnés d'un grand magazine – proposé en
clair – le dimanche soir. Grâce à des accords de distribution avec tous les grands acteurs du marché (Orange,
Bouygues Telecom, Free, SFR et DAZN à date), LIGUE 1+ est accessible au plus grand nombre, sur tous les écrans.
La plateforme est également accessible en OTT. La LFP anticipe que les 2 premières années d'exploitation de la
plateforme seront financièrement difficiles avec une importante baisse de revenus, avec une montée en puissance
progressive sur les années suivantes.
En parallèle, afin de soutenir le développement de l'ensemble de l'écosystème du football français, l'Assemblée
Générale de la LFP du 1er avril 2022 a approuvé à l'unanimité la création d'une filiale commerciale de la LFP : LFP
Media. Le fonds d'investissement CVC Capital Partners a pris une participation de 1,5 Md€ (13%) dans ladite filiale.
Le collège de L1 et de L2 et le Conseil d'Administration de la LFP ont voté la répartition des 1,13 Md€ reversés aux
clubs (fractionnée sur plusieurs exercices), dont une dotation totale de 90 M€ à recevoir pour l'Olympique Lyonnais
(40 M€ sur la saison 2022/2023 et 50 M€ sur la saison 2023/2024). Conformément aux accords conclus entre la LFP
et CVC Capital en 2022, des dividendes seront versés par LFP Media à CVC Capital à hauteur de 13% par an.
Pour la saison 2025/2026, les droits domestiques bruts de la LFP (L1, L2 et droits internationaux) se sont élevés à
335 M€ (contre 577 M€ pour la saison 2024/2025), enregistrant ainsi une nouvelle baisse de 42%. Il est à noter que
le total des revenus nets distribués (97 M€ pour la saison 2025/2026, contre 307 M€ en 2024/2025) est impacté d'un
montant global de 55 M€ correspondant au dividende versé à CVC pour la saison 2025/2026 (le dividende versé à
CVC en 2024/2025 s'élevait à 118 M€, intégrant par ailleurs le rattrapage de dividende des 2 exercices précédents).
Répartition entre la Ligue 1 et la Ligue 2
Conformément au principe de solidarité prévalant entre les ligues, une partie des revenus générés par la
commercialisation de la Ligue 1 est redistribuée aux clubs de Ligue 2.
Pour la saison 2025/2026, la redistribution aux clubs des revenus générés par la commercialisation est inchangée
par rapport aux années précédentes et s'établit comme suit :
Sur les recettes Ligue 1 (domestique et indemnité de résiliation DAZN)
•
jusqu'à 500 M€ de produits d'exploitation : 81% Ligue 1 et 19% Ligue 2 ;
•
de 500 à 600 M€ de produits d'exploitation : 100% Ligue 1 ;
•
au-delà de 600 M€ de produits d'exploitation : 90% Ligue 1 et 10% Ligue 2.
25
Not named
Sur la totalité des recettes Ligue 2 (domestique)
•
81% Ligue 1 – 19% Ligue 2.
Sur les recettes Droits étrangers
•
jusqu'à 6,5 M€ : 81% Ligue 1 – 19% Ligue 2 ;
•
au-delà de 6,5 M€ : 100% Ligue 1, la répartition des droits internationaux étant basée sur les résultats
sportifs individuels en Coupe d'Europe sur 3 saisons révolues depuis 2024/2025. Chaque club percevra ainsi
une part des droits internationaux à hauteur du pourcentage de sa contribution au « Coefficient UEFA des
clubs » de la France.
Après retenue de l'aide aux clubs relégués et de l'aide variable additionnelle, les critères de répartition au sein de la
ligue 1 des droits domestiques (jusqu'à 700 M€) et de droits internationaux (jusqu'à 6,5 M€) sont les suivants :
•
30% au titre de la solidarité (part fixe), répartie entre 18 clubs ;
•
20% au titre de la licence clubs : répartis à parts égales entre les clubs ayant obtenu la licence clubs
(≥ 7 000 points). Un club qui n'obtient pas la licence a 0 € sur ce critère. Les clubs accédant à la L1 n'obtenant
pas la licence, mais dépassant les 6 500 points ont droit au versement de 50% du montant versé aux clubs ayant
la licence. Les sommes non versées aux clubs n'ayant pas eu la licence clubs, ou n'ayant obtenu que la licence
accédant, sont réparties de la manière suivante :
-
85% sont redistribués à parts égales entre les clubs de Ligue 1 qui ont obtenu la licence clubs au titre de la
saison 2025/2026 ;
-
15% sont affectés aux clubs de Ligue 1 qui seront relégués en Ligue 2 à l'issue de la saison 2025/2026 et qui
avaient obtenu la licence club au titre de 2025/2026. Les clubs ayant obtenu la licence accédant ne sont pas
éligibles ;
•
30% au titre du classement sportif (25% pour la saison en cours et 5% pour les 5 saisons révolues) ;
•
20% au titre de la notoriété calculée sur le nombre (en valeur absolue) de diffusions TV en match premium sur
les 5 dernières saisons, dont la saison en cours.
Les montants à répartir sur la base des droits étrangers au-delà de 6,5 M€ viennent s'ajouter sur le
critère notoriété
uniquement.
Pour la saison 2025/2026, sur la base du guide de répartition définitif du 7 août 2025, les revenus bruts distribuables
des droits nationaux s'élèvent à 206 M€ (DAZN 85 M€, beIN SPORTS 79 M€ pour la Ligue 1 et 40 M€ pour la
Ligue 2, France Télévisions et TF1 pour 2 M€), contre 449 M€ pour la saison 2024/2025. Les revenus nets distribués
sur la saison 2025/2026 sont impactés par le dividende de la saison versé à CVC à hauteur de 55 M€. Concernant
les droits internationaux, le montant final s'élève à 129 M€ pour la saison 2025/2026. Ainsi, le montant total brut des
droits nationaux et internationaux de la saison 2025/2026 s'élève à 335 M€, contre 577 M€ en 2024/2025 (-242 M€,
-42%), et les revenus nets distribués aux clubs s'établissent à 97 M€, contre 307 M€ en 2024/2025 (209 M€, -68%).
26
Not named
Évolution des droits TV Ligue 1 et Ligue 2 pour 2026/2027
À compter de la saison 2026/2027, les 9 rencontres par journée seront toutes diffusées par Ligue 1+ du vendredi au
dimanche, qui détiendra l'intégralité des droits de diffusion du championnat.
Var 26/27
M€
25/26
26/27*
Var %
vs 25/26
Droits nationaux
206
275
69
34%
Revenus bruts distribuables
Droits internationaux
129
138
9
7%
Revenus bruts distribuables
Total des droits nationaux et
internationaux
335
412
78
23%
Revenus bruts distribuables
Total Revenus nets
152
291
139
91%
(avant dividende CVC)
Dividende CVC
-55
-65
-11
-20%
Total Revenus nets distribués
97
225
128
131%
*guide de répartition 26/27 LFP du 29 avril 2026.
5.2.1.2 La vente centralisée de la Coupe de France
Les droits audiovisuels de la Coupe de France sont commercialisés de manière centralisée par la FFF. Les recettes
générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats, étant précisé que ce
montant comprend également les produits d'exploitation de la vente centralisée des droits marketing.
Coupe de France (K€)
24/25
25/26
26/27
Vainqueur
1 220
1 220
1 220
Finaliste
820
820
820
Demi – finaliste
370
370
370
Quart de finaliste
200
200
200
1/8 de finale
115
115
115
1/16 de finale
65
65
65
1/32 de finale
25
25
25
8ème tour
*
*
*
7ème tour
*
*
*
Montants cumulables
* répartition ne concernant que les clubs amateurs et de L2
Il n'y a pas d'évolution des dotations au cours des saisons 2025/2026 et 2026/2027.
5.2.2 Droits marketing et TV européens (UEFA)
La vente centralisée de l'UEFA
Les droits audiovisuels des matchs en direct, en différé, et les magazines de l'UEFA sont commercialisés de manière
centralisée par l'UEFA à compter de la phase de matchs de groupe, en application du règlement de l'UEFA.
27
Not named
Le tableau ci-dessous présente les recettes brutes (en Md€) obtenues à la suite des derniers appels d'offres relatifs
aux compétitions européennes (Champions League + Europa League + Conference League), ainsi que les montants
distribuables par compétition :
% var.
Cycle
Cycle
Md€
Cycle 24-27
2021-2024
2024-2027
vs 21-24
Recettes brutes /saison
3,5
4,4
26%
Montants distribuables /saison
2,732
3,317
21%
dont Champions League
2,032
2,467
21%
dont Europa League
0,465
0,565
22%
dont Conference League
0,235
0,285
21%
Le montant global des recettes brutes pour la période 2024-2027 s'élève à 4,4 Md€/an, contre 3,5 Md€/an sur la
période 2021-2024, soit une progression de 26%.
5.2.2.1 UEFA Champions League
Les recettes générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats sportifs et du
montant des droits télévisuels achetés pour la diffusion sur le territoire français des matchs de la Champions League.
Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs au titre des droits de l'UEFA Champions
League se sont élevés à 2,002 Md€ par saison (hors tour préliminaire) et ont été redistribués aux clubs sous la forme
d'une part fixe (85%) et une part variable (15%).
Pour le cycle 2024-2027, les montants distribuables s'élèvent à 2,437 Md€, en progression de 22%. La répartition
pour les clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :
-
27,5% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (670 M€),
-
37,5% au titre de la performance sportive (914 M€),
-
35% au titre d'un nouveau pilier « Valeur » (853 M€), qui est une combinaison des anciens piliers « part de
marché » (valeur de marché du pays) et « coefficient » (coefficient individuel du club). Le pilier « valeur » comprend
2 éléments : la partie européenne et la partie non européenne, réparties selon la vente des droits media de la
compétition sur les marchés de l'UEFA (partie européenne) et sur tous les autres marchés (partie non européenne).
28
Not named
Champions League (M€)
Cycle 21-24
Cycle 24-27
Montant annuel distribution clubs participants
2 002,00
100%
2 437,00
100%
(hors tour préliminaire)
Tour préliminaire
30,00
30,00
Montant annuel distribution clubs
participants
2 032,00
2 467,00
(y compris tour préliminaire)
Part Fixe
1 701,70
85%
-
Total Prime participation
670,00
27,5%
Prime de participation
15,64
18,62
Total prime performance
914,00
37,5%
Prime de résultat / victoire
2,80
2,10
Prime de résultat / nul
0,93
0,70
selon résultat final
Prime de classement phase de Ligue
-
(entre 0,275 M€ et 9,9 M€)
Prime de classement rang de 1 à 8
-
2,00
Prime de classement rang de 9 à 16
-
1,00
Prime qualif matchs barrage phase à
-
1,00
élimination directe
Prime qualif 1/8
9,50
11,00
Prime qualif 1/4
10,50
12,50
Prime qualif 1/2
12,00
15,00
Prime Finaliste
15,00
18,50
Vainqueur
20,00
25,00
Part variable (Market Pool)
300,30
15%
-
Clé de répartition fixe : selon nombre de clubs
150,15
-
participants & classements sportifs N-1
Clé de répartition variable : selon nombre de
150,15
-
matches disputés par chaque club
Part Valeur (partie européenne et non-
-
853,00
35%
européenne)
Le Club n'a pas participé à la Champions League 2025/2026.
5.2.2.2 UEFA Europa League
Les recettes générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats sportifs et du
montant des droits télévisuels achetés pour la diffusion sur le territoire français des matchs de l'Europa League.
Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs se sont élevés à 465 M€ par saison et ont été
distribués aux clubs participants à cette compétition sous la forme d'une part fixe (70%) et une part variable (30%).
Pour le cycle 2024-2027, le montant distribuable s'élève à 565 M€, en progression de 22%. La répartition pour les
clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :
-
27,5% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (155 M€)
-
37,5% au titre de la performance sportive (212 M€)
-
35% au titre du nouveau pilier « Valeur » (198 M€) (voir section 5.2.2.1).
29
Not named
Europa League (M€)
Cycle 21-24
Cycle 24-27
Montant annuel distribution clubs participants
465,00
100%
565,00
100%
Montant Fixe
325,75
70%
Total Prime participation
155,00
27,4%
Prime de participation
3,63
4,31
Total prime performance
212,00
37,5%
Prime de rang UEFA (base 10 saisons)
-
Prime de résultat / victoire
0,63
0,45
Prime de résultat / nul
0,21
0,15
selon résultat final
Prime de classement phase de Ligue
-
(entre 0,075 M€ et 2,7 M€)
Prime de classement rang de 1 à 8
-
0,60
Prime de classement rang de 9 à 16
-
0,30
Prime qualif matchs barrage phase à élimination
-
0,30
directe
Prime vainqueur phase de groupe
1,10
Prime second phase de groupe
0,55
1/16 de finale
0,50
1/8 de finale
1,10
1,75
Quart de finaliste
1,50
2,50
Demi - finaliste
2,40
4,20
Finaliste
4,50
7,00
Vainqueur
8,60
13,00
Part variable (Market Pool)
139,50
30%
Clé de répartition fixe : selon nombre de clubs
69,75
participants & classements sportifs N-1
Clé de répartition variable : selon nombre de
69,75
participants et des tours disputés
Part Valeur (partie européenne et non-
-
198,00
35%
européenne)
Le vainqueur de l'Europa League est qualifié directement pour la phase de groupes de Champions League de la
saison suivante.
Il est rappelé que le Club a disputé l'Europa League en 2025/2026 et a atteint les 1/8 de finale, et qu'il dispute
également cette compétition en 2026/2027.
5.2.2.3 UEFA Conference League
La Conference League, troisième compétition européenne créée en 2021/2022, permet à de plus nombreux clubs
de participer aux compétitions européennes.
Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs se sont élevés à 235 M€ par saison et ont été
distribués aux clubs participants à cette compétition sous la forme d'une part fixe (90%) et une part variable (10%).
30
Not named
Pour le cycle 2024-2027, le montant distribuable s'élève à 285 M€, en progression de 21%. La répartition pour les
clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :
-
40% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (114 M€),
-
40% au titre de la performance sportive (114 M€),
-
20% au titre du nouveau pilier « Valeur » (57 M€) (voir section 5.2.2.1).
Conference League (M€)
Cycle 21-24
Cycle 24-27
Montant annuel distribution clubs
235,00
100%
285,00
100%
participants
Montant Fixe
211,50
90%
Total Prime participation
114,00
40,0%
Prime de participation
2,94
3,17
Total prime performance
114,00
40,0%
Prime de résultat / victoire
0,50
0,40
Prime de résultat / nul
0,17
0,13
selon résultat final (entre 0,028 M€
Prime de classement phase de Ligue
-
et 1,0 M€)
Prime de classement rang de 1 à 8
-
0,40
Prime de classement rang de 9 à 16
-
0,20
Prime qualif matchs barrage phase à
-
0,20
élimination directe
Prime vainqueur phase de groupe
0,65
Prime second phase de groupe
0,33
1/16 de finale
0,30
1/8 de finale
0,60
0,80
Quart de finaliste
1,00
1,30
Demi - finaliste
2,00
2,50
Finaliste
3,00
4,00
Vainqueur
5,00
7,00
Part variable (Market Pool)
23,50
10%
Clé de répartition fixe : selon nombre de clubs
11,75
participants & classements sportifs N-1
Clé de répartition variable : selon nombre de
11,75
participants et des tours disputés
Part Valeur (partie européenne et non-
-
57,00
20%
européenne)
Le vainqueur de la Conference League est qualifié directement pour la phase de groupes de l'Europa League de la
saison suivante.
Le Club n'a pas disputé la Conference League en 2025/2026.
31
Not named
5.2.3 Droits audiovisuels et exploités directement par les clubs
Les clubs peuvent exploiter leurs matchs de Ligue 1 et de Coupe d'Europe (Champions League, Europa League ou
Conference League), dans les conditions fixées respectivement dans le règlement audiovisuel de la LFP et les
règlements de l'UEFA. Ces règlements déterminent, par type de média, les formats exploitables et les fenêtres de
diffusion.
Les conditions instituées par ces règlements favorisent une exploitation par les clubs de leurs matchs sur leurs
propres médias (chaîne de télévision du club, programmes télévisuels dédiés à la vie du club et site Internet du club).
Ainsi, pour ce qui concerne l'exploitation télévisuelle des images des matchs de Ligue 1 et de Coupe de France, le
Club peut les exploiter sur ses propres médias (notamment OL Play), dès le dimanche soir à minuit pour les matchs
de Ligue 1, et dès minuit après le dernier match du tour de Coupe de France, sous réserve du respect de certaines
restrictions prévues dans le règlement audiovisuel de la LFP.
Les images des matchs de l'UEFA Champions League, Europa League et Conference League, peuvent être
exploitées par le club sur ses propres médias le soir de la journée de compétition, dès minuit.
5.2.4 Autres marchés
Le Groupe intervient sur plusieurs métiers du divertissement avec des dynamiques de marché hétérogènes selon la
ligne de métier observée.
Billetterie des matchs de l'OL
Le marché est composé des amateurs de football et de toute personne valorisant les spectacles « live ». Il est ainsi
estimé qu'environ un tiers des Français sont appétents au football et qu'environ 15% viennent voir les matchs
physiquement dans les stades. La concurrence sur ce marché peut s'analyser à trois niveaux :
•
Au niveau des autres clubs de football : sur ce segment de marché, l'OL n'a que l'AS Saint-Étienne en concurrent
dans la région. Dans tous les cas, la dynamique de marché est principalement locale avec plus de 90% des
spectateurs provenant des départements limitrophes à Décines, et à ce titre, la différence de politique commerciale
entre clubs de Ligue 1 a un impact marginal sur le niveau des ventes de l'OL.
•
Au niveau des autres sports : l'OL est en concurrence avec les autres clubs de sports de la région Auvergne-
Rhône-Alpes (LOU en rugby, Asvel en basket…). Cette concurrence est limitée dans la mesure où une part des
appétents au football sont exclusifs et ne suivent pas les autres sports.
•
Au niveau des autres formes de divertissements envisagés par les individus et sociétés (sortir entre amis, assister
à un événement culturel…).
Concerts
Le marché des concerts est national puisque les tourneurs et artistes planifient un nombre de dates limité en France.
Sur ce marché, la concurrence provient des enceintes pouvant accueillir plus de 50 000 personnes comme le Stade
de France à Saint-Denis, le Stade Vélodrome à Marseille ou le stade Pierre Mauroy à Lille.
MICE (Meetings, Incentives, Conferencing, Exhibitions)
Le marché est très largement local sur la partie Meeting et Incentives, mais aussi national, voire international sur la
partie des séminaires organisés pour une durée supérieure à 24 heures. Sur ce marché estimé à 20 Md€ par an en
France, la concurrence est très fragmentée et comprend notamment les hôtels et les salles de congrès.
32
Not named
5.3 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS – PRISES DE PARTICIPATION SIGNIFICATIVES
5.3.1 Évènements importants au cours de la saison 2025/2026
Sur le plan stratégique et financier, l'exercice 2025/2026 de l'Olympique Lyonnais a été marqué par des évolutions
significatives sur le plan de la gouvernance et de l'actionnariat, la mise en œuvre d'une nouvelle stratégie,
l'assainissement de sa situation financière, le lancement d'une enquête interne ayant débouché sur le dépôt d'une
plainte contre X visant des faits intervenus sous la précédente direction et la multiplication de contentieux en lien
avec l'ancienne direction ou des faits menés par elle.
Sur le plan sportif, l'exercice 2025/2026 a permis à l'Olympique Lyonnais de retrouver un niveau de performance
conforme à ses ambitions historiques, après une saison précédente marquée par de fortes turbulences
institutionnelles et financières.
Nouvelle direction – nouvelle stratégie
L'exercice 2024/2025 s'est achevé sur la démission, fin juin 2025, de John Textor de ses fonctions au sein de
l'Olympique Lyonnais et les nominations de Michele Kang en qualité de présidente-directrice générale de la Société
et Michael Gerlinger en qualité de directeur général du Club, à la suite de la décision de la DNCG visant à reléguer
l'OL administrativement en Ligue 2 – une première dans l'histoire du Club.
L'exercice 2025/2026 s'est ouvert par l'infirmation en appel, le 9 juillet 2025, de cette décision. Le maintien en Ligue
1 a été rendu possible grâce au changement de direction et à l'apport de nouvelles liquidités : un prêt d'actionnaire
de 87,3 M€ de la part de l'actionnaire majoritaire de l'époque, la société Eagle Football Holdings Bidco Limited
(« Eagle Bidco »), et une garantie à première demande de la banque J.P. Morgan contre-garantie par Michele Kang.
La nouvelle direction a mis en place une politique de transparence et de conformité, afin de restaurer la confiance
dans l'institution. La priorité tout au long de la saison 2025/2026 a ainsi été de rétablir de bonnes pratiques au sein
du Groupe, restaurer la confiance avec les principales instances de contrôle (AMF, DNCG, UEFA …), les
Commissaires aux Comptes et les principaux partenaires du Groupe (sponsors, prêteurs seniors, …), chercher à
contenir les coûts et assainir durablement la situation financière, tout en permettant au Club de performer sur le plan
sportif. En effet, malgré une baisse significative des charges de personnel (114,5 M€ au 30 juin 2026, contre
177,7 M€ au 30 juin 2025, soit -36%) – principalement liée à la baisse de la masse salariale de l'équipe
professionnelle, encadrée par la DNCG sur la saison 2025/2026, et à un encadrement des indemnités de mutation
concernant les acquisitions de joueurs –, le club a terminé 4ème de Ligue 1, son meilleur classement en championnat
domestique depuis la saison 2020/2021. Cette place était qualificative pour les barrages de la Ligue des Champions,
dont le club a été éliminé face à Fenerbahçe en août 2026. Cette performance sportive, obtenue dans un contexte
de maîtrise renforcée de la masse salariale, illustre la capacité du Groupe à concilier discipline financière et
compétitivité, et témoigne de la qualité du travail mené conjointement par les équipes sportives, le centre de formation
et la Direction. Cette stratégie a notamment débouché sur la restructuration de la dette de l'OL en juin 2026, décrite
plus amplement ci-après, témoignant de la confiance renouvelée de ses partenaires financiers et opérationnels
envers l'Olympique Lyonnais.
Évolution actionnariale – acquisition d'un bloc de contrôle par Mme Michele Kang
Il est rappelé qu'au début de l'exercice 2025/2026, le capital de la Société était détenu à 88% par Eagle Bidco, dont
l'actionnaire majoritaire ultime était John Textor. Eagle Bidco détenait également des participations majoritaires dans
les clubs de Botafogo (Rio de Janeiro, Brésil) et RWD Molenbeek (Belgique).
Après une période d'instabilité en matière de gouvernance, Eagle Bidco a, le 27 mars 2026, annoncé son placement
en procédure d'administration au Royaume-Uni à la suite de cas de défauts au titre de ses accords financiers, et la
nomination de Cork Gully en tant qu'administrateurs judiciaires (les « Administrateurs d'Eagle Bidco »).
Par la suite, les Administrateurs d'Eagle Bidco ont lancé un processus de vente compétitif des actifs d'Eagle Bidco,
à savoir ses participations dans Olympique Lyonnais Groupe, Botafogo et Molenbeek. Dans le cadre de ce
processus, Cork Gully a approché un ensemble de candidats potentiels, comprenant des investisseurs stratégiques
33
Not named
et financiers, ainsi que des créanciers existants d'Eagle Bidco. À la demande des Administrateurs d'Eagle Bidco,
des accords de confidentialité ont été conclus entre la Société et plus de cinq parties intéressées ayant manifesté
un intérêt crédible et disposant d'une capacité financière appropriée (dont une entité liée à Michele Kang), afin de
leur donner accès à des informations détaillées concernant les activités actuelles, l'exploitation, la situation financière
et la structure juridique du groupe OL.
Le 13 avril 2026, le conseil d'administration de la Société a constitué un Comité ad hoc composé de trois
administrateurs indépendants, à savoir Gilbert Saada (président), Nathalie Dechy et Victoria Westcott, chargé, entre
autres, de superviser le processus d'administration d'Eagle Bidco pour le compte de la Société. Le Comité ad hoc
s'est réuni à plusieurs reprises afin de suivre et, le cas échéant, de formuler des recommandations concernant les
discussions avec les candidats potentiels, les négociations parallèles avec les créanciers garantis de premier rang
du Groupe, ainsi que la structure de toute opération.
En outre, compte tenu des conflits d'intérêts potentiels découlant de l'implication de Michele Kang en qualité
d'acquéreur potentiel, Gilbert Saada, président du Comité ad hoc, a représenté la Société et OL SASU dans le cadre
du processus de changement de contrôle.
À l'issue de ce processus concurrentiel, les Administrateurs d'Eagle Bidco ont estimé que l'offre soumise par Olympe
Bidco, entité détenue indirectement à 100% par Michele Kang, constituait la meilleure solution possible.
En parallèle de cette opération actionnariale, le Groupe a renégocié ses accords avec ses principaux prêteurs, à
savoir le RCF/TL et la dette FCT relative au stade.
Ainsi, le 23 juin 2026, la Société a annoncé avoir conclu des accords en vue (i) de l'acquisition de l'intégralité de la
participation dans la Société détenue par Eagle Bidco, représentant 87,78 % du capital social de la Société, par une
entité détenue indirectement à 100 % par Michele Kang, et (ii) d'une restructuration de la dette du Groupe (voir ci-
après).
Le CSE de la Société, consulté avant la conclusion des accords, avait rendu un avis positif sur l'opération.
Ces opérations ont été mises en œuvre le 26 juin 2026. Michele Kang est ainsi devenue (via sa société Olympe
Bidco) la nouvelle actionnaire majoritaire du Groupe, avec 87,78% du capital, et l'une des premières femmes à
détenir un club de football professionnel masculin évoluant au plus haut niveau du football français.
L'Olympique Lyonnais n'a plus de lien juridique avec « Eagle Football » et ne fait plus partie d'un multi-club (les clubs
féminins détenus par Michele Kang, dont OL Lyonnes étant détenus et gérés séparément). La société Olympe Bidco
déposera une OPA sur le solde du capital, conformément à la règlementation applicable. Les actionnaires
minoritaires auront la possibilité d'apporter ou non leurs titres à l'offre.
Ces opérations ont visé à apporter de nouveaux financements et à assurer la stabilité du Groupe OL, qui traversait
d'importantes difficultés financières.
Restructuration de la dette du Groupe
Une restructuration de la dette du Groupe a été opérée concomitamment à l'opération de changement de contrôle
susvisée, comprenant les trois volets suivants :
(i)
la renégociation des financements RCF/TL (principal : 75 M€) et FCT (principal : 320 M€)
Le 23 juin 2026, OL SASU a conclu des avenants avec ses prêteurs RCF/TL et FCT, afin notamment (i) d'agréer
le changement d'actionnariat en faveur de Michele Kang, (ii) de prévoir un rééchelonnement du paiement des
échéances (absence de paiement pendant 18 mois, contre capitalisation) et (iii) de renégocier les covenants.
Les termes des contrats de financement ainsi amendés sont décrits au Chapitre 8.3.1.
(ii) l'extinction d'environ 242,2 millions d'euros (sur une base consolidée) de dettes envers des affiliés d'Eagle
Bidco
34
Not named
Conformément à un accord de droit anglais conclu par divers créanciers d'Eagle Bidco (auquel OL Groupe et ses
filiales ne sont pas parties), l'agent des sûretés des créanciers d'Eagle Bidco a procédé à l'extinction (release)
de dettes subordonnées en ce compris toutes dettes qu'OL Groupe et/ou OL SASU pouvaient devoir à Eagle
Bidco, John Textor ou sa société Eagle Football Holdings LLC (« Eagle LLC »). Le Groupe est définitivement
libéré de toutes dettes envers ces trois créanciers, soit un montant total de 242,2 millions d'euros (principal et
intérêts au 26 juin 2026 compris).
(iii) la sécurisation d'un nouveau prêt d'actionnaire d'un montant en principal de maximum 71 M€ auprès du
nouvel actionnaire de contrôle
Olympe Bidco s'est ainsi engagée à apporter jusqu'à 71 M€ de liquidités à OL Groupe au cours des deux
prochaines saisons de football en fonction des besoins de trésorerie du Groupe, sous la forme d'une facilité de
prêt d'actionnaire subordonné. Une première tranche de 31 M€ a été tirée et mise à disposition de la Société le
26 juin 2026. Le solde de 40 M€ est garanti par une lettre de crédit de J.P. Morgan au profit d'OL SASU.
Les termes de ce prêt d'actionnaire subordonné figurent au Chapitre 8.3.2.
Compte tenu de cette restructuration, la dette nette consolidée (hors joueurs) du Groupe est ainsi passée de
602,2 M€ au 31 décembre 2025 à 364,4 M€ au 30 juin 2026.
Enquête interne et dépôt d'une plainte contre X
À la suite de la clôture des comptes du Groupe au 30 juin 2025, finalisée en novembre 2025, la direction a mandaté
en décembre 2025 un cabinet d'avocats externe à l'effet de conduire une mission indépendante d'analyse de
certaines opérations menées entre mai 2023 et juin 2025 sous la précédente direction de l'OL.
Le rapport d'enquête interne a été remis début juin 2026, et ses conclusions ont été partagées avec le Conseil
d'Administration.
Ce rapport conclut à une désorganisation délibérée des activités de l'entreprise, avec une opacité systématique dans
la gestion financière. Le rapport met également en évidence des flux financiers de plusieurs centaines de millions
d'euros qui semblent avoir été effectués sans justification économique, de surcroit dans un contexte marqué par de
graves problèmes de trésorerie et des retards dans le paiement des cotisations sociales.
Par conséquent, Olympique Lyonnais Groupe et sa filiale OL SASU ont, le 4 juin 2026, sur recommandation de leurs
avocats, déposé une plainte pénale contre personnes non dénommées (« plainte contre X ») auprès du Procureur
de la République de Lyon, visant des faits susceptibles de caractériser des infractions d'abus de biens sociaux, abus
de biens sociaux aggravé et complicité de ces deux délits, présentation et publication de comptes infidèles, ainsi que
de diffusion d'informations trompeuses sur le marché, en vertu des articles L. 242-6 du Code de commerce,
121-7 du Code pénal et L. 465-1 et L. 465-3-2 du Code monétaire et financier.
Le Groupe continuera par ailleurs à porter toute découverte susceptible d'être qualifiée de malversations financières
à la connaissance du Procureur de la République de Lyon, et coopérera avec les autorités.
Litiges
L'Olympique Lyonnais a été l'objet d'un certain nombre d'assignations ou de notifications pré-contentieuses au cours
de l'exercice 2025/2026, en lien avec des opérations menées par la précédente direction entre mai 2023 et juin 2025.
Inversement, le Groupe a intenté certaines actions judiciaires ou pré-judiciaires contre des tiers (notamment
Botafogo). La multiplication de ces litiges est en lien avec des faits qui sont visés dans la plainte pénale susvisée.
Le Groupe prend toutes les mesures nécessaires pour faire valoir ses droits.
Le lecteur est invité à se référer aux paragraphes 3.1.2.2 et 18.8 pour plus de détails sur les litiges.
35
Not named
Renforcement du Comité Exécutif
Le Comité Exécutif du Groupe a été renforcé sous l'impulsion de Michele Kang et Michael Gerlinger, avec le
recrutement d'une nouvelle General Counsel en octobre 2025 (Agathe Delalande), l'arrivée d'un Directeur des
Revenus en février 2026 (Thibaut Chatelard) et d'un Directeur Administratif et Financier en septembre 2026 (Philippe
Misteli). Côté sportif, Matthieu Louis-Jean a été promu directeur sportif fin juin 2026.
Le Comité Exécutif, ainsi complété, est à même de faire face aux défis que rencontre le Groupe et de mettre en
œuvre la politique de la nouvelle direction.
Évolution de la composition du Conseil d'administration
La composition du Conseil d'administration de la Société a été significativement remaniée depuis le 1er juillet 2025 :
7 administrateurs ont démissionné progressivement, tandis que M. Gilbert Saada et Mme Victoria Westcott, tous
deux administrateurs indépendants, ont été cooptés en janvier 2026. Le lecteur est invité à se référer au Chapitre 14
pour plus d'informations.
4ème place en Ligue 1 et qualification en Europa League après élimination en barrages pour la Ligue des
Champions
L'exercice 2025/2026 restera comme l'une des saisons les plus abouties de la période récente pour l'Olympique
Lyonnais, sous la direction de l'entraîneur Paulo Fonseca.
En Ligue 1, le Club a terminé à la 4e place avec 60 points, à seulement 1 point du podium (3e, Lille OSC, 61 points).
En Coupe de France, le Club a été éliminé en quarts de finale par le RC Lens, équipe qui atteindra la finale de la
compétition avant de s'imposer face à l'OGC Nice.
Sur la scène européenne, engagé en UEFA Europa League, le Club a atteint les huitièmes de finale.
La saison a été marquée par une série historique de 13 victoires consécutives toutes compétitions confondues, entre
décembre 2025 et février 2026 — la meilleure performance du Club depuis la saison 2006/2007 (14 victoires
consécutives sous Gérard Houllier, lors de l'ère des sept titres de champion consécutifs), la série s'étant achevée
par une défaite à Strasbourg, à une seule victoire du record historique du Club.
La 4e place en Ligue 1 a permis au Club de se qualifier pour le tour de barrages de l'UEFA Champions League
2026/2027. Après une défaite face au Fenerbahçe lors du match retour du dernier tour des qualifications, le 26 août
2026, l'OL jouera la Ligue Europa pour la saison 26/27.
Events
En matière de grands évènements, le Groupama Stadium a accueilli les concerts d'Imagine Dragons le 3 juillet
2025, Linkin Park le 16 juin 2026 et Iron Maiden le 28 juin 2026.
5.3.2 Prises de participation significatives
N/A
5.4 STRATÉGIE ET OBJECTIFS
Sous la direction de John Textor, entre mai 2023 et juin 2025, le groupe Olympique Lyonnais a mené une stratégie
de recentrage sur le football professionnel masculin, qui s'est concrétisée notamment par la cession de la section
féminine du Club à Michele Kang (finalisée en février 2024), la cession d'OL Reign FC aux Seattle Sounders et à
36
Not named
Carlyle (finalisée en juin 2024), et la cession de la LDLC Arena à Holnest (finalisée en juin 2024). En outre, le Groupe
faisait partie du multi-club « Eagle Football » avec lequel de nombreuses opérations ont été opérées.
La stratégie menée par Michele Kang – qui a pris la direction du Groupe fin juin 2025 et en est devenue l'actionnaire
majoritaire en juin 2026 – a pour principaux objectifs de redresser la situation financière de l'Olympique Lyonnais et
de créer un club en mesure de viser une qualification européenne récurrente voire, à moyen terme, une qualification
récurrente en Ligue des Champions.
Sur le plan financier, le Groupe compte capitaliser sur la confiance rétablie avec ses prêteurs seniors et les 18 mois
d'absence de de service de la dette (interest holiday), et dispose d'une réserve de liquidités à court terme grâce à
son actionnaire (engagement de 40 M€ d'Olympe Bidco, garanti par J.P. Morgan). Le Groupe compte continuer à
travailler sur l'optimisation de ses ressources de financement et la réduction de ses charges financières.
En parallèle, une discipline financière stricte a été mise en place, avec notamment un objectif de baisse de la masse
salariale et des dépenses d'exploitation. La masse salariale a ainsi baissé de 177,7 M€ au 30 juin 2025 à 114,5 M€
au 30 juin 2026. Cette politique d'optimisation des coûts se poursuivra à moyen terme jusqu'à stabilisation de la
situation financière du Groupe.
En parallèle, le Groupe mène une politique visant à développer ses revenus et valoriser ses principaux actifs, à
savoir l'équipe de football masculine, le centre de formation (OL Academy), le stade (Groupama Stadium) et la
marque OL.
Le Groupe détient en outre une participation minoritaire (env. 20%) dans l'Asvel Basket, le club de basket masculin
de Villeurbanne présidé par Tony Parker. Avec le projet de développement de la NBA en Europe et la pré-sélection
de la ville de Lyon pour y participer, le groupe OL suit le dossier avec attention pour pleinement valoriser son actif.
Il est rappelé que le groupe OL est géré distinctement des trois clubs féminins détenus par Michele Kang, à savoir
OL Lyonnes, Washington Spirit et London City Lionesses. Mise à part l'implication de Mme Kang, le groupe OL
dispose de sa propre direction, de sa propre stratégie et de ses propres financements. Les relations entre OL et
OL Lyonnes sont décrites au Chapitre 17.
Le lecteur est également invité à se reporter au Chapitre 10.1.1 du présent document pour plus d'informations sur
les évènements intervenus après la clôture de l'exercice 2025/2026.
5.5 DÉPENDANCE À L'ÉGARD DE BREVETS OU LICENCES, DE CONTRATS
COMMERCIAUX OU FINANCIERS
Voir Chapitre 3 sur les facteurs de risque pour les risques de dépendance envers certains contrats.
37
Not named
5.6 ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL
Avec 26 participations en Coupe d'Europe au cours des 29 dernières saisons (1997/1998 à 2019/2020, 2021/2022,
2024/2025 et 2025/2026), le Groupe évolue dans un environnement principalement européen, avec une concurrence
non seulement nationale mais aussi internationale, notamment les clubs évoluant sur les cinq principaux
championnats européens - big-5 : Premier League au Royaume-Uni, La Liga en Espagne, Serie A en Italie,
Bundesliga en Allemagne et La ligue 1 en France. Les compétitions européennes permettent aux clubs qui les
disputent de générer d'importants revenus, notamment en termes de droits TV et marketing, mais également de
valoriser au mieux leur effectif joueurs.
Le montant annuel des dotations reversées par l'UEFA aux clubs engagés dans les trois compétitions européennes
(UEFA Champions League, UEFA Europa League, et UEFA Conference League) a connu une croissance soutenue,
faisant de l'UEFA Champions League la compétition la plus attractive tant sur un plan sportif que financier pour les
clubs. Pour la période 2024-2027, le montant global des recettes brutes par saison (Champions League + Europa
League + Conference League) s'établit à 4,4 Md€ par saison contre 3,5 Md€ lors du cycle précédent (2021-2024),
en progression de 26% (cf. Chapitre 5.2.2 du présent document).
Classement des clubs de football européens sur la base des produits des activités hors trading de joueurs en
2024/2025
L'étude « Deloitte Football Money League 2026 », qui présente le classement des 20 premiers clubs européens en
termes de revenus hors transferts de la saison 2024/25 a été publiée en janvier 2026.
La saison 2024/25 a établi un nouveau record : pour la première fois, les 20 premiers clubs du classement ont généré
plus de 12 Md€ de revenus (12,4 Md€ en 2024/25 contre 11,2 Md€ en 2023/24, soit + 11%).
Après être devenu le premier club de football à générer 1 Md€ lors de la saison 2023/24, le Real Madrid a de nouveau
battu ce record, générant près de 1,2 Md€ lors de la saison 2024/25.
Les recettes liées à la billetterie (2,4 Md€), aux droits de diffusion (4,7 Md€) et au marketing (5,3 Md€) ont toutes
atteint des niveaux records, ces dernières devenant ainsi la première source de revenus à dépasser les 5 Md€.
Pour la troisième année consécutive, les revenus commerciaux ont représenté la part la plus importante du chiffre
d'affaires total des clubs de la Money League, générant en moyenne 265 M€ (2024/25 : 244 M€). Cette performance
s'explique principalement par l'amélioration des ventes au détail, la hausse des revenus de sponsoring et l'utilisation
des stades et de leurs abords les jours sans match. Ce dernier point témoigne d'une évolution significative du modèle
économique de certains clubs, qui privilégient une meilleure exploitation de leurs infrastructures grâce à une offre
de divertissements diversifiée.
Les recettes des jours de match pour les clubs de la Money League ont atteint un niveau record de 2,4 Md€ et, pour
la quatrième année consécutive, représentent la source de revenus affichant le taux de croissance proportionnel le
plus élevé pour ces clubs (16%). Les efforts accrus des clubs pour améliorer l'expérience des spectateurs les jours
de match, associés à l'utilisation d'autres leviers de revenus tels que les licences de sièges personnels (PSL), ont
été déterminants dans cette croissance.
Les revenus de diffusion ont progressé de 10% en 2024/25 et demeurent un élément fondamental des revenus des
clubs de la Money League, représentant 38% des 12,4 Md€ générés. Le principal moteur de la croissance des
revenus de diffusion des clubs de la Money League en 2024/25 a été l'impact de la Coupe du Monde des Clubs de
la FIFA, élargie à un format plus large. Par ailleurs, l'expansion des trois principales compétitions interclubs
masculines de l'UEFA a également contribué à cette croissance, les fonds distribuables de l'UEFA pour ces
compétitions ayant atteint 3,3 Md€ en 2024/25, soit une augmentation d'environ 22% par rapport aux 2,7 Md€ de
2023/24.
Sur leurs marchés nationaux respectifs, la Serie A et la Ligue 1 ont toutes deux rencontré des difficultés lors de la
mise en place de nouveaux accords de droits de diffusion nationaux en 2024/25. Les nouveaux contrats de
38
Not named
Serie A ont entraîné une baisse d'environ 3% de la valeur moyenne totale des droits par saison (hors partage des
revenus), freinant ainsi la croissance des revenus des clubs. Parallèlement, la valeur des nouveaux accords
nationaux de Ligue 1 pour la saison 2024/25 était inférieure d'environ 20% à celle du cycle précédent, suite à un
processus d'appel d'offres prolongé. La résiliation à l'amiable du contrat avec DAZN, a conduit la Ligue à lancer une
offre directe aux consommateurs au début de la saison 2025/26. Cela aura un impact négatif sur les revenus de
diffusion des clubs français à court et moyen terme, mais fait de la Ligue 1 la première grande ligue de football
européenne à adopter une approche D2C (Direct-to-Consumer).
Face à la stagnation des marchés européens des droits de diffusion nationaux, la tendance la plus marquante est
l'importance croissante des revenus commerciaux pour les clubs, qui cherchent à diversifier leurs sources de
revenus au-delà des performances sur le terrain.
L'étude constate que les clubs, notamment ceux du top 10 pour lesquels les revenus commerciaux représentent
48% du chiffre d'affaires total (32% pour les clubs classés de la 11e à la 20e place), continuent de maîtriser de plus
en plus leurs sources de revenus (exploitation de leur notoriété pour stimuler la croissance via la vente au détail, de
contenus exclusifs destinés directement aux consommateurs ou de partenariats plus traditionnels). Au cours des dix
dernières années, le chiffre d'affaires moyen généré par un club du top 10 de la Money League a progressé de 60%
(2015/16 : 523 M€, 2024/25 : 837 M€), tandis que les clubs classés de la 11e à la 20e place ont connu une croissance
proche de 84% (2015/16 : 219 M€, 2024/25 : 404 M€). Contrairement aux modèles économiques classiques des
clubs du top 10 de la Money League, ceux classés de la 11ème à la 20ème place se sont appuyés sur les revenus de
diffusion comme principal levier de croissance ces dernières années. Face à la stagnation de plusieurs marchés de
diffusion nationaux, il est probable qu'à long terme, un nombre croissant de clubs adopteront une approche plus
proactive en matière de revenus commerciaux afin de stimuler leur croissance.
Le Top 20 est composé de neuf clubs de Premier League, trois de Serie A Enilive, trois de LALIGA EA Sports, un
de Ligue 1 (Paris SG), trois de Bundesliga et un de la Liga Portugal.
Deloitte Football Money League: classements 2024/2025 et 2023/2024 (Top 20)
Revenus (hors trading) - M€
24/25
23/24
1er
Real Madrid
1 161,0
1er
Real Madrid
1 045,5
2e
FC Barcelona
974,8
2e
Manchester City
837,8
3e
Bayern Munich
860,6
3e
PSG
805,9
4e
PSG
837,0
4e
Manchester United
770,6
5e
Liverpool
836,1
5e
Bayern Munich
765,4
6e
Manchester City
829,3
6e
FC Barcelone
760,3
7e
Arsenal
821,7
7e
Arsenal
716,5
8e
Manchester United
793,1
8e
Liverpool
714,7
9e
Tottenham Hotspur
672,6
9e
Tottenham
615,0
10e
Chelsea
584,1
10e
Chelsea
545,5
11e
Internazionale Milano
537,5
11e
Borussia Dortmund
513,7
12e
Borussia Dortmund
531,3
12e
Atletico Madrid
409,5
13e
Atletico Madrid
454,5
13e
AC Milan
397,6
14e
Aston Villa
450,2
14e
Inter Milan
391,0
15e
AC Milan
410,4
15e
Newcastle United
371,8
16e
Juventus
401,7
16e
Juventus
355,7
17e
Newcastle United
398,4
17e
West Ham United
322,2
18e
VFB Stuttgart
296,3
18e
Aston Villa
310,2
19e
SL Benfica
283,4
19e
OM
287,0
20e
West Ham United
276,0
20e
OL
264,1
Source : Deloitte Football Money League (janvier 2026)
39
Not named
Europe : poids des différents types de produits dans les revenus des clubs européens en 2024/2025
Position
Club
Commercial
Droits TV
Matchday
1er
Real Madrid
51%
29%
20%
2e
FC Barcelona
54%
25%
22%
3e
Bayern Munich
54%
29%
17%
4e
PSG
44%
35%
21%
5e
Liverpool
44%
38%
18%
6e
Manchester City
49%
40%
11%
7e
Arsenal
38%
40%
22%
8e
Manchester United
50%
26%
24%
9e
Tottenham Hotspur
49%
29%
22%
10e
Chelsea
41%
41%
18%
11e
Internazionale Milano
28%
51%
20%
12e
Borussia Dortmund
39%
43%
18%
13e
Atletico Madrid
34%
48%
18%
14e
Aston Villa
18%
64%
18%
15e
AC Milan
40%
39%
21%
16e
Juventus
40%
44%
16%
17e
Newcastle United
35%
48%
17%
18e
VFB Stuttgart
36%
41%
24%
19e
SL Benfica
25%
52%
22%
20e
West Ham United
26%
57%
17%
Source : Deloitte Football Money League (janvier 2026)
Évolution des revenus moyens de Matchday, Droits TV et commercial pour les clubs du TOP 20 du Football
Money League entre 2018 et 2025 (M€)
700
620
560
600
527
464
461
500
265
417
408
409
244
222
400
184
191
168
188
177
300
235
213
200
213
206
203
177
159
227
100
120
93
103
72
75
62
68
0
6
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Matchday
TV rights
Commercial
Source : Deloitte Football Money League (janvier 2026)
40
Not named
Forte évolution des droits TV UEFA au cours des 3 derniers cycles
Pour la période 2024-2027, le montant global des recettes brutes par saison (Champions League + Europa League
+ Conference League) est estimé à 4,4 Md€ par saison, soit une progression de 26% (cf. Chapitre 5.2.2 du présent
document). Il s'élevait à 3,5 Md€ par saison pour la période 2021-2024 et 3,25 Md€ pour la période 2018-2021.
Les montants distribuables sont estimés à 3,317 Md€ par saison pour le cycle 2024-2027, en progression de 21%
par rapport au cycle 2021-2024 au cours duquel ils s'élevaient à 2,732 Md€ (2,550 Md€ sur le cycle 2018-2021).
Montants distribuables UEFA au cours des 3 derniers cycles (Md€)
4
3,317
0,285
2,732
3
2,550
0,565
0,235
0,510
0,465
2
2,467
1
2,040
2,032
0
2018-2021
2021-2024
2024-2027
(estimé)
Champions League
Europa League
Conference League (création 21/22)
Source : UEFA juillet 2026
Droits TV domestiques et internationaux des championnats du BIG-5 (M€)
5 000
4 430
4 500
4 000
3 500
2 500
3 000
2 500
1 829
2 000
1 321
1 500
835
1 150
200
250
1 000
1 930
335
1 121
500
994
900
129
206
0
Premier League
La Liga*
Bundesliga*
Serie A
Ligue 1 & 2
Angleterre
Espagne
Allemagne
Italie
France
2025-2029**
2022-2027
2025-2029
2024-2029
2025-2026
domestiques
internationaux
*incluant aussi la D2
** droits internationaux : cycle 2025-2028
Les droits internationaux de la Bundesliga sont estimés à 200 M€ environ.
Source : Foot Unis août 2026 et LFP
41
Not named
Les droits Ligue 1 et Ligue 2 mentionnés dans le tableau ci-dessus ne concernent que la saison 2025/2026. En
2024/2025, les droits nationaux s'élevaient à 449 M€ et les droits internationaux à 128 M€, soit un total de 577 M€.
Le montant des droits de Ligue 1 et Ligue 2 pour les saisons suivantes est encore inconnu. Les droits TV français et
leur évolution sont précisés dans le Chapitre 5.2.1 du présent document.
Évolution des revenus et des résultats financiers des clubs européens (en Md€)
Le rapport UEFA "Paysage des investissements et des finances des clubs européens" analyse les finances de plus
de 700 clubs de première division des 55 associations membres de l'UEFA.
Les recettes des clubs se sont accrues partout en Europe au cours de la dernière décennie. Les quatre dernières
années ont d'ailleurs enregistré les plus fortes hausses annuelles des recettes de la première division. Les recettes
des clubs de première division ont à nouveau atteint un niveau record, et elles devraient même franchir la barre des
30 Md€ en 2025.
Des clubs de l'ensemble de l'écosystème de l'UEFA réexaminent leur manière de générer leurs recettes et d'utiliser
leur capital afin de développer leur résilience financière à long terme. Les sources de recettes traditionnelles, comme
les recettes de billetterie lors des journées de matches, les recettes de diffusion et les recettes provenant des
partenariats commerciaux, restent essentielles, mais de nouveaux modèles d'investissements et de nouveaux leviers
de création de valeur émergent rapidement.
Tout en faisant état de recettes records, certaines tendances appellent à une vigilance et un contrôle accrus afin de
préserver la viabilité financière du football.
La création d'autres flux de recettes nécessite des investissements et des ressources supplémentaires, ce qui
entraîne une hausse importante des coûts salariaux hors joueurs et des frais d'exploitation hors salaires. La part des
recettes absorbée par les frais d'exploitation hors salaires a augmenté régulièrement, passant de 30% en 2021 à
36% prévisionnels en 2025.
Toutefois, les clubs reviennent progressivement à la rentabilité d'exploitation. En 2024, des recettes positives et le
contrôle des salaires des joueurs, combinés à des frais d'exploitation moins élevés que précédemment, ont permis
de générer les premiers bénéfices d'exploitation (avant transferts, cession d'actifs, financement et impôts) en cinq
ans pour les plus de 700 clubs européens de première division.
Des améliorations dans le contrôle des salaires et des bénéfices de transfert records signifient que plus de la moitié
des clubs de première division européens ont déclaré un bénéfice avant impôts en 2024, pour la première fois depuis
avant la pandémie. Les pertes combinées avant impôts des clubs de première division ont baissé pour s'établir à
1,1 Md€ en 2024, et un niveau similaire est anticipé en 2025.
Malheureusement, des réglementations financières incohérentes au niveau national empêcheront probablement le
football européen de retrouver les niveaux de rentabilité d'avant la pandémie.
Les investisseurs institutionnels et les sociétés de capital-investissement ont intensifié leur engagement dans le
football européen en remaniant leurs structures de propriété et en créant un marché interconnecté plus complexe.
Le manque perçu d'occasions d'investissements majoritaires attrayantes dans les clubs de première division entraîne
cependant une hausse visible des investissements dans les clubs de deuxième division et, dans une moindre
mesure, des investissements minoritaires.
42
Not named
Évolution des revenus des clubs européens (en Md€)
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
28,6
26,8
23,9
21,2
10,0
5,0
0,0
2021
2022
2023
2024
Source : UEFA Paysage des investissements et des finances des clubs européens 2024/25 (février 2026)
Évolution des résultats avant impôt des clubs européens (en Md€)
0,0
2021
2022
2023
2024
- 0,5
-1,1
- 1,2
- 1,0
- 1,5
- 2,0
- 2,5
- 3,0
- 3,3
- 3,5
- 4,0
- 4,7
- 4,5
- 5,0
Source : UEFA Paysage des investissements et des finances des clubs européens 2024/25 (février 2026)
Coefficient UEFA - Classement des clubs
Avec l'absence de participation de l'Olympique Lyonnais en Coupe d'Europe lors des saisons 2022/23 et 2023/24,
l'OL se place au 31ème rang UEFA (déterminé sur la base des performances des cinq dernières saisons sur la scène
européenne), au terme de la saison 2025/2026. L'Olympique Lyonnais a ainsi gagné 20 places par rapport à la saison
précédente où il occupait la 51ème place. Les autres clubs français les mieux classés sont : le PSG (3ème), Lille (29ème),
Monaco (46ème) et l'OM (48ème).
43
Not named
Classement au
Clubs
Pays
Nombre de points
30/06/26
1
Bayern Munich
Allemagne
147 500
2
Real Madrid
Espagne
144 500
3
PSG
France
132 000
4
Liverpool
Angleterre
130 000
5
Inter Milan
Italie
127 000
6
Manchester City
Angleterre
125 500
7
Arsenal
Angleterre
119 000
8
Barcelona
Espagne
113 250
9
Leverkusen
Allemagne
105 000
10
Atlético Madrid
Espagne
104 750
11
Borussia Dortmund
Allemagne
100 750
12
Chelsea
Angleterre
99 250
13
Roma
Italie
97 750
14
Benfica
Portugal
90 000
15
Sporting CP
Portugal
84 000
16
Atalanta
Italie
84 000
17
Aston Villa
Angleterre
83 000
18
Frankfurt
Allemagne
83 000
19
Tottenham
Angleterre
82 000
20
Porto
Portugal
80 750
29
Lille
France
68 750
31
Lyon
France
65 750
46
Monaco
France
56 000
48
OM
France
54 000
Source : UEFA
Coefficient UEFA - Classement des pays
Classement 2025/2026
Pays
Points
1
119 519
Angleterre
2
Italie
99 946
3
Espagne
97 046
4
Allemagne
92 902
5
France
83 498
6
Portugal
73 166
7
Pays-Bas
67 929
Source : UEFA
Comme l'année dernière, la France occupe la 5ème place, après l'Angleterre, l'Italie, l'Espagne et l'Allemagne.
44
Not named
Valorisation immatérielle des 50 premières marques (en M€)
L'étude réalisée par Brand Finance Football, en août 2026, positionne la marque PSG comme la 5ème marque
européenne (classement identique en N-1), l'OM occupe la 37ème place (26ème en N-1) et l'Olympique Lyonnais ne
figure pas cette année dans les 50 premières marques européennes (39ème en N-1).
Rang
Rang
Brand
Brand
Club
Évolution
2026
2025
Value 2026
Value 2025
1
1
Real Madrid
2 398
1 921
25%
2
2
Barcelona
1 973
1 713
15%
3
8
Arsenal FC
1 536
1 201
28%
4
6
Bayern Munich
1 515
1 252
21%
5
5
PSG
1 503
1 361
10%
6
3
Manchester City
1 481
1 438
3%
7
4
Liverpool
1 469
1 403
5%
8
7
Manchester United
1 438
1 246
15%
9
9
Chelsea FC
955
961
-1%
10
11
Borussia Dortmund
664
614
8%
37
26
OM
136
197
-31%
NC
39
OL
90
134
-33%
Source : Brand Finance Football 50 2026 (août 2026)
Bilan mercato hiver 2026 - LFP
Le mercato hivernal 2026 connait une diminution significative en termes de montants échangés par rapport au
mercato hivernal historique de 2025 (250 M€ en 2026 contre 492 M€ en 2025). En revanche, il est resté dynamique
en termes de mouvements (237 en 2026 contre 240 en 2025).
Si les clubs français ont presque deux fois moins bien vendu à l'étranger que l'hiver dernier (132 M€ en 2026 contre
261 M€ en 2025), leur balance commerciale reste largement excédentaire (+51,4 M€) à l'inverse des clubs anglais,
allemands et italiens.
En comparaison avec l'hiver dernier, les clubs français ont davantage recruté à l'étranger (98 arrivées en 2026 contre
77 en 2025). Ils ont en revanche moins vendu à l'étranger (75 départs en 2026 contre 93 en 2025).
Bilan mercato été 2026 - LFP (septembre 2026)
Le marché des transferts de l'été 2026 a été dynamique en Ligue 1 et marqué par un record de ventes de joueurs.
Les clubs français ont généré plus d'1,4 Md€ de vente de joueurs cet été, dont 90% auprès de clubs étrangers. C'est
plus du double de l'été 2024 et une hausse d'1/3 par rapport à 2025. En parallèle, les clubs n'ont pas réinvesti
massivement (606 M€ d'achats vs 625 M€ en 2025). Les acquisitions sont en diminution pour la 3ème année
consécutive alors que le montant des ventes augmente fortement. La domination économique de la Premier League
devient plus écrasante que jamais puisqu'elle représente 61% des débouchés étrangers des clubs français et qu'au
global elle a dépensé plus que les 4 autres championnats du Big 5 réunis. Il en résulte un résultat important pour les
clubs français (balance excédentaire d'environ 800 M€), à l'inverse de leurs concurrents étrangers.
45
Not named
La Ligue 1 poursuit la réduction de ses investissements, tandis que ses ventes augmentent fortement.
Achats totaux par championnat (Big 5) lors du mercato d'été (en M€)
La Premier League a dépensé des sommes très élevées, au-delà de 4 Md€, près de 30% de plus que les 4 autres
ligues cumulées. La Ligue 1 a dépensé un montant de 574 M€, ce qui la situe désormais juste devant l'Arabie
Saoudite (490 M€) et la Turquie (418 M€).
Source : LFP bilan mercato été 2026 (septembre 2026)
Ventes totales par championnat (Big 5) lors du mercato d'été (en M€)
Avec 1 295 M€ de revenus générés lors de ce mercato, les clubs de Ligue 1 ont dépassé leur ancien record de
ventes de +30%. À l'exception de la Premier League, les autres Ligues du Top 5 ont nettement ralenti leurs ventes
(-20% en moyenne) et affichent des soldes de transferts débiteurs (à part la Bundesliga à l'équilibre : +44 M€).
46
Not named
Source : LFP bilan mercato été 2026 (septembre 2026)
Nombre de mouvements
Le mercato de l'été 2026 est marqué par une diminution du nombre de mouvements (y compris mouvements de
joueurs libres ou transferts gratuits). Néanmoins, les clubs ont su s'adapter au contexte économique en vendant
moins mais mieux.
Source : LFP bilan mercato été 2026 (septembre 2026)
47
Not named
Montants des transferts réalisés par les clubs français (M€)
Source : LFP bilan mercato été 2026 (septembre 2026)
Une balance excédentaire record en 2026
Arrivées depuis l'étranger
Départs vers l'étranger
Balance
M€
Montant des achats
Montant des ventes
2022
373
494
121
2023
648
737
89
2024
561
494
-67
2025
521
925
404
2026
458
1256
798
Source : LFP bilan mercato été 2026 (septembre 2026)
Investissements mondiaux
Dépenses de transferts de joueurs durant les mercatos d'été au niveau mondial (en Md$)
Selon le rapport Global Transfer Report de la FIFA, le montant total des indemnités de transferts mondiaux en 2025
(année civile) enregistre une hausse de 4,5 Md$ par rapport à 2024 (+52%) et atteint 13,08 Md$, son record
historique.
48
Not named
Montants des indemnités de transferts de joueurs dans le monde (en Md$, années civiles)
13,08
9,66
8,59
7,33
6,93
6,30
6,45
5,66
4,71
4,87
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Source : Foot-Unis août 2026 (les données du mercato d'été 2026 ne sont pas encore parues)
Le nombre de transferts de joueurs réalisés dans le monde en 2025 (année civile) a atteint un nouveau record :
24 558, c'est près de 2 000 transactions de plus qu'en 2024 (22 794). Cette donnée est en constante augmentation
depuis 2020.
La part des transferts payants est de 18% en 2025 (4 347 transferts) (16% en 2024), en parallèle, on relève
20 211 (82%) transferts sans indemnités.
Les 10 clubs les plus dépensiers sur le marché des transferts 2025 sont :
Manchester City, Liverpool, Chelsea, Bayer Leverkusen, RB Leipzig, Sunderland, Wolverhampton, Tottenham,
Arsenal et Nottingham Forest.
Dans le top 20, on retrouve notamment 11 clubs anglais, 2 clubs allemands, 2 clubs italiens, 2 clubs turcs, 2 clubs
français et un club espagnol.
Une nouvelle fois et ce depuis 2020, les joueurs brésiliens sont les plus nombreux à être impliqués dans des
transferts internationaux (2 326 joueurs en 2025), loin devant les argentins (1 207), les français (1 185), les nigérians
(1 090) et les britanniques (1 057), ce sont les 5 mêmes nationalités qu'en 2024 dans le top 5. Ce sont en revanche
les joueurs français qui sont en tête en termes de dépenses liées aux transferts (1,67 Md$), suivis par les brésiliens
(1,21 Md$) et par les néerlandais (781 M$).
Sans surprise, les clubs anglais ont été les plus dépensiers en 2025 (3,82 Md$), devant les clubs allemands
(1,28 Md$), les clubs italiens (1,2 Md$), les clubs français (953,4 M$) et les clubs d'Arabie Saoudite (906,9 M$). Par
ailleurs, les clubs français ont obtenu près d'1,71 Md$ pour les ventes de joueurs soit le 2e meilleur total mondial
derrière la Premier League anglaise (1,77 Md$).
Les flux de transferts entre associations ayant généré les montants les plus élevés concernent les 51 transferts de
l'Allemagne vers l'Angleterre (1,04 Md$), les 66 joueurs de la France vers l'Angleterre (718,1 M$), les 40 joueurs de
l'Italie vers l'Angleterre (440,7 M$).
Transferts mondiaux 2026 (par club)
La 552ème Lettre hebdomadaire de l'Observatoire du football CIES analyse les résultats financiers des opérations de
transfert réalisées en 2026. Les 10 clubs ayant dépensé le plus en indemnités de transferts en 2026 sont
majoritairement des clubs anglais (7 clubs sur 10), un club d'Arabie Saoudite, un club espagnol et un club italien. En
termes de bilans nets les plus positifs, on retrouve 6 clubs français et 4 clubs anglais. Quant aux bilans nets les plus
négatifs, le premier est un club d'Arabie Saoudite, puis on trouve 7 clubs anglais et un club italien.
49
Not named
Top 10 des clubs les plus actifs sur le marché des transferts en 2026
Dépenses 2026* (en M€)
Manchester City (ENG)
651
Tottenham Hotspur (ENG)
518
Aston Villa (ENG)
400
Chelsea (ENG)
348
Newcastle United (ENG)
335
Al-Hilal SFC (KSA)
308
Liverpool FC (ENG)
294
Ipswich Town (ENG)
256
Real Madrid (ESP)
251
AC Milan (ITA)
232
* bonus inclus, transferts recensés jusqu'au 9 septembre 2026
Source : lettre hebdomadaire n°552 du 9 septembre 2026 CIES Football Observatory
Les dépenses des clubs français se sont élevées à : 168 M€ pour le PSG, 113 M€ Strasbourg, 102 M€ Paris FC,
90 M€ Stade Rennais, 78 M€ OL, 57 M€ Monaco, 57 M€ Lille, 40 M€ Lens, 19 M€ OM, 13 M€ Reims et 6 M€ pour
Nice.
Top 10 des bilans nets les plus positifs
Bilans nets 2026 les + positifs (en M€)
PSG (FR)
207
Chelsea (ENG)
192
West Ham United (ENG)
168
Burnley FC (ENG)
126
LOSC Lille (FRA)
121
OM (FRA)
102
Strasbourg (FRA)
100
Wolverhampton FC (ENG)
98
AS Monaco (FRA)
96
Stade de Reims (FRA)
90
Source : lettre hebdomadaire n°552 du 9 septembre 2026 CIES Football Observatory
Les autres clubs français disposant de bilans nets positifs sont le Stade Rennais (+62 M€), Nice (+43 M€), Lens
(+21 M€) et l'OL (+9 M€).
Top 10 des bilans nets les plus négatifs
Bilans nets 2026 les + négatifs (en M€)
Al-Hilal SFC (KSA)
-287
Tottenham Hotspur (ENG)
-257
Liverpool FC (ENG)
-254
Ipswich Town (ENG)
-226
Hull City AFC (ENG)
-192
Coventry City (ENG)
-171
AC Milan (ITA)
-165
Manchester City (ENG)
-151
Como 1907 (ITA)
-145
Brentford FC (ENG)
-131
Source : lettre hebdomadaire n°552 du 9 septembre 2026 CIES Football Observatory
Le seul club français disposant d'un bilan net négatif est le Paris FC (-95 M€).
50
Not named
Le football et la Bourse
Clubs européens cotés en Bourse
Le premier club européen introduit en Bourse a été Tottenham Hotspur en Grande-Bretagne en 1983. À ce jour, on
compte en Europe une vingtaine de clubs cotés en Bourse sur un marché réglementé. L'Olympique Lyonnais est le
seul club français coté en Bourse.
Capitalisation boursière d'un échantillon de clubs européens cotés en Bourse
Capitalisation
Clubs
au 18/09/26 (M€)
MANCHESTER UNITED PLC-CL A
2 963,41
JUVENTUS FOOTBALL CLUB SPA
812,80
BORUSSIA DORTMUND GMBH & CO
351,06
OLYMPIQUE LYONNAIS GROUPE
293,71
PARKEN SPORT & ENTERTAINMENT
272,14
SPORTING CLUBE DE PORTUGAL -
196,94
CELTIC PLC
194,19
AFC AJAX
156,93
BESIKTAS FUTBOL YATIRIMLAR
149,85
SOCIETA SPORTIVA LAZIO SPA
113,80
Source : Kepler 18 septembre 2026
Indice Dow Jones Stoxx Europe Football discontinué
Le Dow Jones Stoxx Football Europe était un indice boursier créé en 1992, qui permettait de suivre l'évolution des
cours de Bourse d'un échantillon de 22 clubs cotés. Cet indice n'est plus ni calculé ni publié depuis le 27 août 2020.
Afin de continuer à suivre les performances boursières relatives, le Groupe a choisi de calculer un indice interne qui se
rapproche de l'indice Stoxx Europe Football sur la base de sa composition en juin 2024, soit 21 clubs : Juventus (IT),
Borussia Dortmund (DE), Ajax (NL), Olympique Lyonnais Groupe (FR), Fenerbahçe (TR), Sporting (PT), Galatasaray
(TR), Besiktas (TR), Trabzonspor (TR), Celtic (GB), Parken Sport (DK), Brondby IF-B (DK), AGF (DK), Benfica (PT),
Teteks Tetovo (MK), Lazio (IT), Aalborg Boldspil (DK), Silkeborg (DK), Porto (PT), Ruch Chorzów (PL), AIK Fotboll
(SE).
Évolution du cours de l'action OL Groupe comparée à celle des indices CAC 40 et Indice Interne Football*
(base 100) (1er janvier 2025 - 18 septembre 2026)
€3,00
€2,50
€2,00
€1,50
€1,00
€0,50
€-
EAGLE FOOTBALL GROUP
Indice Football
CAC 40
* Indice élaboré par l'Olympique Lyonnais sur la base de l'indice STOXX Europe Football arrêté à fin août 2020.
51
Not named
Cours de l'action OL Groupe
Au 30 septembre 2026, le cours de Bourse de l'action OL Groupe (ex Eagle Football Group) s'élevait à 1,635 €.
5.7 INVESTISSEMENTS
5.7.1 Investissements importants au cours de l'exercice
CapEx
Au cours de l'exercice 2025/2026, le Groupe a réalisé des investissements limités concernant le stade, le Centre
d'Entraînement, le Centre de Formation, ainsi que des matériels et équipements. Le montant total investi au cours
de l'exercice s'établit à 1,1 M€ (cf. note 6.2 de l'annexe aux comptes consolidés du présent document).
Le tableau ci-dessous présente les valeurs nettes comptables des principales infrastructures du Groupe
:
Valeur nette comptable* (M€)
30/06/26
30/06/25
Stade
257,5
271,2
Centre d'entrainement
12,7
14,3
Centre de formation
6,5
7,1
Autres immobilisations corporelles
2,6
6,5
TOTAL
279,2
299,0
*
y compris impact de la norme IFRS 16
Les acquisitions de contrats joueurs
Au cours des derniers exercices, en complément des joueurs issus de l'Academy OL, le Groupe a procédé à des
acquisitions de contrats de joueurs selon les besoins de l'équipe et en ligne avec la stratégie du Club à valoriser
ensuite ces potentiels sur les plans sportif et économique. Le lecteur est également invité à se reporter à la note 6.1
de l'annexe aux comptes consolidés.
Les acquisitions de contrats de joueurs sont amorties sur la durée du contrat du joueur.
Le tableau ci-dessous présente les montants investis en contrats de joueurs par exercice, ainsi que le parallèle des
produits de cessions de joueurs et le solde net entre les cessions et acquisitions de chaque exercice.
M€
30/06/26
30/06/25
30/06/24
30/06/23
30/06/22
Acquisition de contrats joueurs
52,7
115,7
131,1
35,0
24,4
Produits de cessions de contrats joueurs
79,0
111,1
97,3
90,5
92,1
Solde net cessions-acquisitions
26,4
-4,6
-33,8
55,6
67,8
5.7.2 Investissements importants en cours et méthode de financement (interne ou externe)
NA
5.7.3 Principaux investissements envisagés
Dans le cadre du projet de regroupement du pôle masculin de l'Olympique Lyonnais (en ce compris le centre de
formation) autour du Groupama Stadium et du GOLTC, tandis qu'OL Féminin développerait un pôle féminin à
Meyzieu sur les terrains qui appartenaient historiquement à l'OL Academy (projet de « swap des académies » décrit
52
Not named
plus amplement au Chapitre 6.3), de nouveaux investissements seront nécessaires afin de développer des
infrastructures à Décines ou dans les environs pour accueillir le centre de formation masculin.
5.7.4 Coentreprises et participations significatives
Les coentreprises et participations significatives de la Société sont décrites dans la note 2.2 de l'annexe aux comptes
consolidés et aux Chapitres 5.3.2 et 6 du présent document.
5.7.5 Questions environnementales pouvant influencer l'utilisation des immobilisations
corporelles
NA.
5.8 ENGAGEMENT SOCIAL, SOCIÉTAL ET ENVIRONNEMENTAL
Rapport sur la Responsabilité Sociale de l'Entreprise (RSE)
Le principe de responsabilité de l'entreprise s'applique à toutes les activités d'OL Groupe, avec des modalités et des
objectifs selon plusieurs dimensions : politique environnementale, démarche employeur, fonctionnement et
philosophie du centre de formation, actions sociétales de la Fondation OL.
1. La politique environnementale d'OL Groupe
En tant que club de football professionnel, gestionnaire d'infrastructures majeures (Groupama Stadium, Groupama
OL Training Center et OL Academy) et organisateur de grands évènements, OL Groupe fait le choix d'intégrer une
démarche ambitieuse pour limiter les impacts négatifs de ses activités sur l'environnement.
Consommation d'énergie et d'eau
La gestion de l'énergie et de l'eau représente un enjeu stratégique au sein de la Direction Technique. Si la
consommation d'électricité a été relativement stable lors de la saison 2025/2026, la consommation d'eau du
Groupama Stadium s'établit à 18 139 m³ en 2025/2026, contre 24 832 m³ en 2024/2025, soit une baisse de 27%
(-6 693 m³). Cet écart s'explique par (i) un effet de base : la saison 2024/2025 avait été marquée par l'accueil des
épreuves de football des Jeux Olympiques de Paris 2024 (2 600 m³ à elles seules) et (ii) le double remplacement de
la pelouse qui avait généré une forte hausse de la consommation du 3ème trimestre 2024 (+49% par rapport à la
même période sur les autres saisons).
En complément une amélioration structurelle est toujours à l'œuvre : la consommation moyenne d'eau par
événement poursuit sa baisse (340 m³ en 2024, 222 m³ en 2025, 194 m³ au 1ᵉʳ semestre 2026), portée par le
traitement des fuites identifiées (chasses d'eau, sanitaires) par le mainteneur multi-technique et notre système de
détection automatique des fuites.
L'arrosage de la pelouse, jusqu'ici partiellement alimenté par le réseau d'eau de ville (547 m³ en 2024/2025), est
désormais intégralement assuré par le captage de nappe phréatique encadré par l'autorisation « Loi sur l'eau » et
surtout par la récupération d'eau de pluie depuis la toiture du stade, cette saison est la première saison durant
laquelle nous avons utilisé 0m3 d'eau potable. La sous-consommation 2025/2026 traduit donc à la fois la fin d'un pic
exceptionnel lié aux JO 2024 et une sobriété hydrique renforcée, confirmée par la poursuite de la tendance sur le
1ᵉʳ semestre 2026 (-5,5% vs 2025).
53
Not named
Transports et accessibilité
Dans le cadre de la démarche environnementale d'OL Groupe, les mobilités apparaissent comme un des leviers
d'actions afin de réduire les émissions de gaz à effet de serre qu'elles génèrent (spectateurs, salariés, prestataires,
visiteurs).
Fort des initiatives des saisons passées, le Groupe a reconduit, lors de la saison 2025/2026, les dispositifs suivants :
•
Afin d'offrir une alternative à la voiture individuelle, l'OL a poursuivi son action pour encourager la venue au
stade par les transports en commun avec une prise en charge financière de la desserte événementielle.
Cette saison, 62% des spectateurs se sont déplacés gratuitement via les navettes tramways depuis le
centre-ville ou grâce aux navettes depuis les parkings relais.
•
Pour permettre d'optimiser le remplissage des véhicules se rendant sur les parkings du Groupama Stadium,
le club a fait le choix d'encourager le covoiturage en mettant à disposition 20 places de parkings gratuites à
destination de covoitureurs. Sur la saison, 20 tonnes de CO2 émis ont ainsi été évitées grâce à ce dispositif.
•
Le parking vélo du Groupama Stadium permet la venue des spectateurs en mode décarboné. En moyenne,
94 vélos sont stationnés en jour de match. En parallèle, grâce à ses partenaires de longue date que sont la
Métropole de Lyon et JCDecaux, l'OL a pu bénéficier de l'activation, sur certains matchs, d'une station Vélo'V
fonctionnant à l'énergie solaire.
•
Enfin les joueurs des équipes professionnelles de l'Olympique Lyonnais ont tous bénéficié d'un véhicule
électrique de fonction au cours de la saison 2025/2026.
Gestion des déchets
La maîtrise de l'impact environnemental lié aux déchets constitue un enjeu important de l'exploitation du stade. Pour
y répondre, l'OL s'appuie sur une organisation dédiée associant les équipes d'exploitation et les prestataires
spécialisés dans la collecte, le tri et la valorisation des différents flux. Les infrastructures mises en place permettent
d'assurer un tri à la source conforme aux exigences réglementaires et de favoriser le recyclage des matières
valorisables.
Au cours de la saison 2025/2026, les actions engagées pour optimiser la gestion des déchets ont porté leurs fruits.
Le volume total de déchets générés sur le site s'est établi à 423,9 tonnes, contre 471,2 tonnes lors de la saison
précédente, soit une diminution de près de 10%. Cette évolution traduit les efforts entrepris pour améliorer les
pratiques de tri, limiter certains gisements de déchets et renforcer l'efficacité des filières de valorisation.
Les déchets recyclables représentent une part importante des flux collectés, avec notamment 48,6 tonnes de verre,
29,1 tonnes de carton, 10 tonnes de bois, 13,1 tonnes de biodéchets et 5,6 tonnes de plastique orientés vers des
filières de traitement adaptées. Ces résultats témoignent de l'engagement continu des équipes et des partenaires du
stade en faveur de l'économie circulaire.
La valorisation des biodéchets reste un levier significatif de cette démarche. Grâce au dispositif de collecte déployé
sur le site, plus de 13 tonnes de déchets organiques ont pu être prises en charge et valorisées au cours de la saison,
contribuant ainsi à réduire la quantité de déchets dirigée vers les filières d'élimination classiques.
Parallèlement, la lutte contre le gaspillage alimentaire demeure un axe fort de l'engagement sociétal du Groupe. En
partenariat avec la Banque Alimentaire du Rhône et Sodexo, les excédents alimentaires encore consommables sont
redistribués à des associations locales. Cette initiative permet à la fois de limiter la production de déchets et de
soutenir les publics les plus vulnérables.
Biodiversité
Les préoccupations de l'Olympique Lyonnais en faveur de la biodiversité sont intégrées au fonctionnement du site.
Le Club met en place diverses actions pour y répondre comme la plantation d'espèces adaptées aux conditions
climatiques autour du Groupama Stadium, l'utilisation au maximum de matériel non thermique et l'absence de
54
Not named
produits phytosanitaires pour l'entretien des espaces verts, ainsi que l'emploi raisonné de ces produits pour le
développement des pelouses du Groupama Stadium et du Groupama OL Training Center.
Les indicateurs environnementaux du Groupama Stadium
Saison
Saison
Saison
2025/2026
2024/2025
2023/2024
Consommation d'électricité
8 948 MWh
9 254 MWh
8 776 MWh
Consommation d'eau
18 139 m3
24 832 m3
29 625 m3
Proportion de spectateurs utilisant les transports en commun les
62%
60%
56,5%
jours de matchs ou de grands événements
Production de déchets
424 tonnes
471 tonnes
495 tonnes
Part des déchets recyclés ou valorisés
71%
72%
67%
Quantité de denrées alimentaires collectées par la Banque
1,5 tonne
5,5 tonnes
3,4 tonnes
Alimentaire
Nombre de grands événements (sportifs et concerts)
46
47
44
Nombre de séminaires organisés
270
295
350
Ces indicateurs portent sur le périmètre du Groupama Stadium, hors Groupama OL Training Center, et n'incluent pas
les bâtiments "OL Vallée" qui ne relèvent pas de la responsabilité d'OL Groupe (hôtel, immeuble de bureaux, pôle de
loisirs, centre médical…).
2. L'approche sociale en faveur des salariés
L'Olympique Lyonnais met tout en œuvre pour être un employeur responsable et travaille activement aux initiatives
en faveur de l'attractivité et la fidélisation des salariés. En effet, le Groupe s'appuie sur un effectif moyen de
381 collaborateurs (ETP) pour la saison 2025/2026 (hors alternants, intermittents et CDD de remplacement) et
accorde une importance forte à la gestion de ses ressources humaines.
Formation & Développement des compétences
Développer les compétences et ainsi contribuer à l'employabilité tout au long de la vie de ses salariés est un axe
majeur pour OL Groupe, qui a toujours investi sur la formation à travers l'OL Academy ou à travers son plan de
formation entreprise.
Un plan de formation ambitieux a été mené avec 7.738,5 heures de formation dispensées sur l'exercice, soit une
moyenne de 38,89 heures de formation par personne. 199 personnes ont bénéficié du programme de formation, soit
52,23% des salariés du Groupe.
La politique de formation s'est focalisée, outre les formations obligatoires, sur les compétences directement
mobilisables sur les postes de travail (diplômes sportifs, compétences informatiques, anglais…), sur des formations
préventives et sur le développement personnel, notamment pour les managers et coordinateurs.
Le parcours de management initié en 2021 a été reconduit pour les managers de proximité afin de les accompagner
sur les fondamentaux du management, à travers des sessions de formation. Le parcours à destination des
coordinateurs d'équipe mis en place en 2024 a également été reconduit pour les accompagner dans la posture à
adopter et l'organisation de leur activité.
55
Not named
Le développement des compétences a permis une mobilité professionnelle pour 22 salariés qui ont évolué sur leur
poste, et la pérennisation de 4 alternants en CDI ou CDD. L'employabilité et la progression de carrière sont des
éléments clés pour OL Groupe, qui favorise la mobilité interne.
Qualité de vie au travail
L'Olympique Lyonnais a pour ambition d'offrir au quotidien de bonnes conditions de travail pour tous. Ainsi, de
nombreuses initiatives ont eu pour objectif de créer un environnement de travail sain, d'accompagner les
collaborateurs et de favoriser leur bien-être.
-
Un parcours d'intégration sur mesure pour les nouveaux arrivants : 5 journées d'intégration et 2 « Vis ma vie jour de
match », permettant aux nouveaux collaborateurs de s'immerger dans les coulisses des matchs, ont été déployés sur
la saison 2025/2026.
-
5 « Fun & Serious », réunions de partage permettant de présenter l'organisation ou l'actualité des services.
-
Mise en place d'un format mensuel « échange Direction – Collaborateurs », permettant à la Direction de communiquer
des informations sur le business, l'actualité, la stratégie de l'entreprise et les priorités de l'année. En effet, donner du
sens est primordial pour la mobilisation des équipes. À cette occasion, les collaborateurs peuvent également poser
l'ensemble de leurs questions à la Direction.
-
Développement du dispositif Assistant Social : Ce dispositif mis en place au cours de la saison 2024/2025, ayant pour
objectif d'accompagner les collaborateurs sur leurs difficultés ou sujets personnels (logement, famille, budget,
administratif…), a été reconduit et développé au cours de cette dernière saison à travers la mise en place de
permanences bimensuelles au sein de nos locaux.
-
Partenariat avec une salle de sport : Le partenariat mis en place en 2021 avec une salle de sport à proximité immédiate
du lieu de travail a été reconduit, avec des tarifs renégociés et plus avantageux pour les salariés, afin de permettre
aux collaborateurs d'effectuer facilement et à coût réduit une activité sportive.
-
Cours de yoga : En complément du dispositif précédent, pour favoriser l'activité physique, le bien-être et améliorer
l'équilibre entre vie privée et vie professionnelle des collaborateurs, des cours de yoga hebdomadaires sur le lieu de
travail, ont également été reconduits pour la troisième année.
-
Actions de bénévolat : Enfin, des actions de bénévolat ont été proposées aux collaborateurs du Groupe sur leur temps
de travail pour contribuer aux missions d'OL Fondation auprès de ses partenaires. Depuis son lancement en 2018,
310 collaborateurs se sont investis dans cette opération, faisant ainsi un pont entre la démarche solidaire en externe
et l'engagement responsable auprès des salariés.
Dialogue social
Chaque entité du Groupe dispose d'un Comité Social et Économique. Le dialogue social couvre l'ensemble des
secteurs d'activité, le secteur sportif y étant également représenté.
En lien avec les représentants du personnel, une attention particulière a été portée tout au long de la saison afin de
s'assurer que la nouvelle organisation impulsée au cours de la saison 2024/2025 restait en adéquation avec le rythme
d'activité.
Par ailleurs, une commission de suivi des départs volontaires et des licenciements économiques a été mise en place,
réunissant des représentants du personnel de chacune des sociétés concernées ainsi que le cabinet de
reclassement Oasys. Dix commissions se sont tenues au cours de la saison.
Enfin, un nouveau règlement intérieur a été instauré.
Une politique RH solidaire
L'Olympique Lyonnais s'engage contre toute forme de discrimination au sein de son organisation, notamment en
tant qu'employeur et veille à mener une politique RH qui promeut la diversité et l'égalité des chances.
56
Not named
Pionnier dans le développement et la professionnalisation du football féminin depuis 2004, l'Olympique Lyonnais se
veut également moteur en matière d'égalité professionnelle entre les femmes et les hommes au niveau des
embauches, des statuts des collaborateurs et de la promotion interne.
L'augmentation de la représentation des femmes, en progression depuis plusieurs années, a cependant été freinée
par la cession de la société OL Féminin en février 2024. Ainsi, les femmes représentent 26% des effectifs
et 32% des cadres. Ces taux restent donc à améliorer.
En raison de notre activité centrée désormais sur le football masculin, la recherche d'une représentation équilibrée
homme/femme dans les effectifs du groupe n'est pas pertinente. Néanmoins, dans la mesure du possible, le Groupe
continuera d'apporter une attention particulière à une juste répartition femme/homme dans ses effectifs.
Dans ce contexte, un chantier plus large « Diversité et Inclusion » a été lancé au cours de la saison 2022/2023 visant
à renforcer les engagements en interne. Après la réalisation d'un diagnostic et l'élaboration d'un plan d'action autour du
Handicap au travail, cette saison a été marquée par le déploiement concret des actions identifiées. Ainsi, plusieurs
actions de sensibilisation ont été réalisées : communications, évènements, ateliers de mise en situation, DuoDay.
Des dispositifs réservés aux personnes bénéficiant d'une RQTH ont également été mis en place cette saison et pour
les saisons à venir :
-
La prise en charge intégrale de la mutuelle par l'employeur ;
-
L'octroi de 2 jours de congés payés supplémentaires afin de compenser la fatigue ou les rendez-vous médicaux
engendrés par le handicap.
Ces dispositifs réaffirment l'engagement du Groupe OL et la volonté de créer un environnement de travail inclusif,
qui se traduit par l'augmentation significative de rendez-vous avec notre référente handicap interne et le nombre de
dossiers RQTH en cours de construction.
La formation et l'accompagnement des jeunes sont un autre sujet d'importance pour l'OL. À ce titre, le Groupe s'est
mobilisé pour favoriser leur insertion professionnelle avec l'accueil de nombreux alternants, au nombre de 45 sur
l'exercice 2025/2026.
Politique de santé/sécurité
La santé, la sécurité et la qualité de vie au travail demeurent des priorités pour le Groupe. Dans une logique
d'amélioration continue, les actions engagées en matière de prévention des risques professionnels ont été
poursuivies tout au long de la saison.
Au cours de la saison 2025/2026, l'accent a été particulièrement mis sur le maintien et le renouvellement des
compétences en matière de sécurité. De nombreuses formations réglementaires et habilitations ont ainsi été
réalisées ou mises à jour, notamment les CACES, les habilitations électriques, les formations Sauveteur Secouriste
du Travail (SST), ainsi que les formations Guide-file et Serre-file, indispensables à la bonne gestion des situations
d'urgence et des évacuations.
Par ailleurs, le Groupe a renforcé son engagement en faveur de l'inclusion avec la création d'un comité handicap.
Cette instance a pour vocation de promouvoir une meilleure compréhension des différentes formes de handicap et
de favoriser un environnement de travail toujours plus inclusif. Plusieurs actions de sensibilisation ont ainsi été
organisées tout au long de l'année, notamment à travers des témoignages permettant aux collaborateurs de mieux
appréhender les réalités du handicap au quotidien.
Des ateliers participatifs et ludiques ont également été proposés, tels que des initiations au cécifoot ou à la langue
des signes, offrant aux participants une approche concrète et immersive des enjeux liés au handicap. Ces actions
ont contribué à faire évoluer les regards, à favoriser l'inclusion.
57
Not named
3. La vision responsable d'un club de football engagé
L'OL Academy, une institution au service de la formation
L'Academy continue sa vocation de formation, d'innovation et d'exploration tout en conservant des valeurs transmises
de génération en génération.
Lors de la saison 2025/2026, le CFA (Centre de Formation d'Apprentis) de l'Olympique Lyonnais a accompagné
27 apprentis (+8% vs N-1), dont près de 70% de sportifs et sportives de l'OL Academy et 30% d'apprentis externes, au
sein de parcours certifiants de niveaux 4 à 6 adaptés aux besoins du secteur du sport et de l'événementiel. La qualité
des parcours se traduit par un taux de réussite global de 62%, avec 100% de réussite sur certaines certifications.
La certification Qualiopi a été maintenue, confirmant l'engagement du CFA en matière de qualité et d'amélioration
continue. Les enquêtes d'insertion montrent par ailleurs que plus de 80% des répondants sont en emploi, en poursuite
de formation ou en alternance à l'issue de leur parcours, illustrant la capacité du dispositif à favoriser l'insertion et la
sécurisation des parcours professionnels.
Enfin, le CFA a poursuivi le renforcement de ses partenariats avec les employeurs, les organismes de formation et les
clubs partenaires afin de garantir un accompagnement individualisé et au plus près des besoins du terrain.
Encourager et accompagner le monde amateur
L'Olympique Lyonnais a toujours souhaité s'investir auprès des associations de la région Auvergne-Rhône-Alpes en
animant le réseau des Clubs Partenaires de l'OL Academy qui compte à ce jour 35 clubs. Ce partenariat vise à
accompagner le développement sportif, éducatif et structurel des clubs du territoire à travers un suivi privilégié et
des échanges réguliers avec les équipes de l'OL Academy. Les clubs bénéficient notamment d'un accompagnement
technique, de formations pour les éducateurs, d'immersions au sein de l'Academy, de temps d'échanges et de
partage de bonnes pratiques, ainsi que d'actions de valorisation et d'expériences exclusives organisées autour des
matchs et de la vie du club.
Lors de la saison 2025/2026, 74 éducateurs ont suivi des formations courtes dans les 12 thématiques suivantes
(représentant 155 participations) : Méthodologie, Préformation, Prévention des Blessures, Leadership, Sponsoring,
Football féminin, Analyse vidéo, Jeu de position, préparation mentale, Préparation physique, École de Football et
Entraînement des gardiens de but.
Dans le cadre de la certification Qualiopi huit séances ont été délocalisées dont cinq ont bénéficié d'interventions
techniques spécifiques, construites en lien avec leurs projets et leurs besoins identifiés. À cette occasion, des
membres des staffs de l'OL Academy se sont déplacés directement dans les structures afin d'animer des séances,
d'apporter leur expertise et d'accompagner les clubs dans la résolution de problématiques techniques ou
organisationnelles rencontrées au quotidien.
Très attaché au lien de proximité entre le monde amateur et le monde professionnel du football, et en guise de
remerciements à ses clubs partenaires, l'Olympique Lyonnais a poursuivi des actions de valorisation autour du
groupe professionnel : 650 jeunes et éducateurs sont venus assister à une séance d'entrainement pendant les
vacances d'avril, un "challenge cross-bar" inter club permettant aux clubs partenaires de s'affronter autour d'un défi
technique consistant à relever l'épreuve le plus rapidement possible. 60 enfants ont pu gagner des lots OL, et les
3 clubs les plus performants ont ensuite eu l'opportunité de disputer une finale sur la pelouse du Groupama Stadium
lors du match OL / RENNES.
À l'échelle internationale, d'autres formes de partenariats mettent en place des programmes de formation pour les
éducateurs des clubs, académies ou fédérations partenaires (Maroc, Liban, Égypte, Japon…) afin que ces derniers
puissent, à leur tour, former les jeunes joueurs et joueuses, en se concentrant sur leurs compétences footballistiques
ainsi que sur leur éducation en dehors du terrain. Ces formations, qui peuvent être immersives à Lyon ou organisées
dans les pays d'origine des éducateurs, mettent également l'accent sur le partage de cultures et de valeurs
communes, renforçant ainsi les liens entre les partenaires internationaux et le Club.
58
Not named
La Fondation OL, convaincue de l'utilité des actions de prévention aux violences sexuelles, au harcèlement et au
bizutage, a également décidé de financer des ateliers de sensibilisation par Colosse aux Pieds d'Argile auprès des
clubs partenaires de l'Olympique Lyonnais. Sur cette saison, 6 clubs ont pu bénéficier de ce programme, ce qui
représente 161 personnes sensibilisées.
4. Bilan des actions sociétales de la Fondation OL
Fondation OL, solidaire sur tous les terrains
Depuis 2007, de nombreuses structures ont bénéficié d'un accompagnement fort de l'Olympique Lyonnais grâce à
l'ensemble des moyens mis à disposition par le club : soutien financier, mise en lumière et mise en réseaux.
Afin de répondre aux orientations stratégiques d'OL Groupe, la structure juridique de la Fondation a été arrêtée, en
septembre 2024, pour centraliser toutes les activités au sein du Fonds de dotation renommé « Fondation OL ».
Sur la saison 2025/2026, la Fondation OL a poursuivi ses engagements avec des structures d'intérêt général
agissant sur le territoire de la métropole de Lyon, selon les 3 piliers majeurs de sa stratégie.
-
offrir espoir et émotion grâce au football : partenariat avec l'hôpital Femme Mère Enfant et son programme dédié
aux enfants et adolescents atteints de maladies chroniques, soutien à la recherche sur le cancer avec le Centre
Léon Bérard ;
-
favoriser l'égalité des chances : soutien à l'association « Sport dans la Ville » et ses programmes sportifs
déployés sur la métropole de Lyon, accompagnement de la Banque Alimentaire du Rhône sur un projet d'épicerie
solidaire mobile ;
-
sensibiliser à l'environnement : partenariat avec un apiculteur pour l'animation d'ateliers pédagogiques menés à
travers les ruches situées au Groupama Stadium.
Le Groupama Stadium, un lieu au service de l'emploi, de l'insertion et de l'éducation
La démarche RSE du Club s'appuie sur le site du Groupama Stadium pour développer des projets à vocation sociale,
et positionner le stade comme un lieu ressource, ancré dans son territoire.
L'accès à l'emploi pour tous est une thématique historique de la Fondation OL. Par une collaboration étroite avec
France Travail et le cabinet de médiation emploi Nes & Cité, un forum emploi a été organisé le 26 novembre 2025.
Les entreprises présentes ont reçu 352 personnes et ont assuré des entretiens pour des postes à pourvoir dans les
domaines de l'accueil, la sécurité, la vente, l'animation et la restauration.
Sur le pilier de l'impact environnemental, les ateliers de sensibilisation à la biodiversité se sont poursuivis tout au
long de la saison 2025/2026, à travers les 12 ruches implantées au Groupama Stadium. Ainsi, plus de 210
personnes, issues de structures éducatives et associatives de la région, ainsi que des jeunes de l'OL Academy ont
été sensibilisées.
Un atelier « Fresque Écologique du Football » a été proposé à nos jeunes U15 le 9 février 2026. Organisé par
l'association Football Écologie France, ce temps d'échange visait à sensibiliser les jeunes sportifs sur le lien entre
football et environnement. Une équipe de BeinSport était présente pour réaliser un reportage qui a été diffusé dans
le cadre du programme beINSPIRED.
Des informations complémentaires sur les activités de la Fondation OL sont disponibles sur le site
https://www.ol.fr/fr/olgroupe/groupe-responsable/actualites
59
Not named
6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE
6.1 ORGANIGRAMME JURIDIQUE DU GROUPE AU 30 JUIN 2026
Le groupe Olympique Lyonnais (désigné comme le « Groupe » au sein du présent document) est constitué
d'Olympique Lyonnais Groupe, la société de tête cotée en bourse, et de sa filiale à 100% Olympique Lyonnais SASU
(dite « OL SASU »).
Dans les grandes lignes, Olympique Lyonnais Groupe regroupe toutes les fonctions managériales et fonctions
support, tandis qu'OL SASU détient les actifs directement liés à l'équipe de football professionnelle (joueurs et staff
sportif, stade, marque, …).
Conformément à la règlementation régissant les clubs de football français, OL SASU est liée par une convention à
son association faîtière qui détient le numéro d'affiliation à la FFF : l'association Olympique Lyonnais, dite
« OL Association ».
Olympique Lyonnais Groupe détient des participations minoritaires résiduelles dans d'autres entités, dont l'Asvel
Basket.
En outre, des filiales étrangères sans activité ont vocation à être fermées.
Au 30 juin 2026, l'organigramme du Groupe était le suivant :
Les pourcentages de détention en capital indiqués dans l'organigramme ci-dessus sont identiques aux pourcentages
de droits de vote, sauf mention contraire.
60
Not named
6.2 DESCRIPTION DES ENTITES, FILIALES ET PARTICIPATIONS
Principale filiale opérationnelle
Olympique Lyonnais SASU
La société Olympique Lyonnais SASU, immatriculée en avril 1992, est la principale société opérationnelle du Groupe.
Elle compte environ 205 salariés (en ETP). Elle a notamment pour objet la gestion de l'équipe professionnelle
masculine avec l'acquisition et la vente des joueurs (qui sont salariés d'OL SASU), l'organisation des matchs de
l'équipe masculine professionnelle, et l'exploitation du Groupama Stadium dont elle est propriétaire. Par ailleurs, elle
assure la mise en avant de la marque « Olympique Lyonnais » à travers la distribution, la commercialisation et la
diffusion de produits dérivés en rapport avec l'activité du Club et la production de programmes télévisuels de films
institutionnels, publicitaires, événementiels ou documentaires.
Sa présidente est Michele Kang et son directeur général Michael Gerlinger.
Autres entités consolidées
Association Olympique Lyonnais (dite « OL Association »)
Fondée en 1950, OL Association est une association à but non-lucratif, régie par la loi du 1er juillet 1901. Elle a pour
objet de promouvoir la pratique et le développement du football et, en particulier, le rayonnement des valeurs
historiques de l'OL.
Elle est affiliée à la Fédération Française de Football et aux Unions Associations reconnues par cette dernière.
OL Association détient ainsi le numéro d'affiliation qui permet aux équipes tant masculines que féminines de
l'Olympique Lyonnais de participer aux compétitions officielles.
OLAssociation comprend le Centre de Formation de l'Olympique Lyonnais (masculin et féminin) ainsi que les sections
amateures masculine et féminine.
OL Association est liée à Olympique Lyonnais SASU et à Olympique Lyonnais Féminin par des conventions,
permettant à chacune des sociétés commerciales d'utiliser le numéro d'affiliation en échange de financements (voir
Chapitre 20).
OL Association est consolidée comptablement en intégration globale dans les comptes du Groupe.
Elle compte environ 89 salariés (en ETP).
Son président est Martial Nardone (membre du Comex du groupe OL).
Filiales sans activité opérationnelle
OL Groupe Inc. / OL LLC
OL Groupe Inc et OL LLC sont deux entités américaines via lesquelles était détenu auparavant le club de football
féminin Reign FC, basé à Seattle (USA). Ce club américain avait été acquis en décembre 2019 par le Groupe, et
revendu en juin 2024 à un consortium comprenant les Seattle Sounders et la société d'investissement mondiale
Carlyle. Les entités OL Groupe Inc et OL LLC n'ont pas d'activité opérationnelle.
OL Brésil Ltda.
OL Brésil Ltda. est une société brésilienne constituée en 2024 et détenue à 100% par OL SASU, dont l'objet social
est « la fourniture de services de conseil en matière de développement des clubs de football, sur le territoire national
ou à l'étranger ». Cette entité n'a pas d'activité opérationnelle.
61
Not named
Participations minoritaires
Olympique Lyonnais Féminin
Cette société a été constituée en juin 2023 afin d'accueillir l'activité de football professionnel féminin auparavant
portée par OL Association, en ce compris l'équipe première aujourd'hui dénommée « OL Lyonnes ».
En février 2024, la majorité de son capital a été cédée à YMK Holdings LLC (véhicule détenu par Michele Kang).
À ce jour, le groupe Olympique Lyonnais n'en détient plus que 1,57% (via OL SASU et OL Association).
Bien que, depuis fin juin 2026, le groupe Olympique Lyonnais et OL Féminin soient tous deux ultimement détenus
par Michele Kang, les deux groupes demeurent gérés séparément. Ainsi, Michael Gerlinger est DG d'OL SASU
tandis que Vincent Ponsot est DG d'OL Féminin. Les deux entités ont des stratégies et des modes de financement
distincts.
Toutefois, eu égard aux relations historiques et au fait que les deux groupes partagent le même nom et le même
numéro d'affiliation FFF, OL Féminin est liée au groupe Olympique Lyonnais par un certain nombre de contrats,
décrits au Chapitre 17.
Asvel
La Société a pris, le 21 juin 2019, une participation minoritaire dans le club de basket-ball de l'Asvel, qui s'élève à ce
jour à 19,61% dans la société Asvel Basket (équipe masculine) et 5,33% dans la société Lyon Asvel Féminin (équipe
féminine). Les deux entités sont gérées par Tony Parker. Le groupe OL a des représentants dans les conseils
d'administration. Il n'y a plus de relations opérationnelles ou commerciales particulières entre les groupes OL et
Asvel.
Le Five OL
Le Five OL est une société immatriculée le 31 août 2020. Elle a pour objet l'exploitation commerciale et la gestion de
l'espace consacré à la pratique du football en salle, futsal, ou foot à cinq au sein du centre de loisirs d'OL Vallée
construit aux abords du Groupama Stadium.
Le Groupe détenait initialement 49% du capital social de la société Le Five OL, le groupe Le Five détenant les 51%
restants. En juin 2023, Olympique Lyonnais Groupe a cédé 44% des titres Le Five OL à son partenaire Le Five et
détient désormais une participation de 5%.
OL Loisirs Développement / SCI Too Fun Parc
OL Loisirs Développement est une société holding de services et de conseil, qui a été créée en juillet 2017 afin de
détenir la participation du Groupe de 5% dans la SCI Too Fun Parc, destinée à gérer le centre de loisirs qui opère
dans le périmètre d'OL Vallée. OL Loisirs Développement n'a pas d'activité opérationnelle.
Le Travail Réel / Le Travail en Lumière
La société Le Travail Réel et l'association Le Travail en Lumière ont été constituées en 2019 à Jonage près de Lyon
afin de développer et d'exploiter le logiciel eRHgo, développé originellement autour du projet "ODAS". Le projet ODAS
est un vecteur de développement des compétences et d'accès durable au travail sur le territoire, notamment via la
création d'un langage commun, la création d'un logiciel et d'un lieu d'animation, ayant pour objectif d'optimiser le flux
des compétences du territoire lyonnais en facilitant les échanges entre les acteurs de l'emploi. L'Olympique Lyonnais
a pris une participation minoritaire dans la société Le Travail Réel à sa création, afin de soutenir ce projet
philanthropique.
62
Not named
Entités à visée philanthropique liées au Groupe
Fondation OL
La Fondation OL a été créée, le 17 novembre 2009, sous la forme d'un fonds de dotation tel que la législation (loi
n° 2008-776 du 4 août 2008 sur la modernisation de l'économie et le décret d'application n° 2009-158 du 11 février
2009) en donne la possibilité. Ce fonds de dotation porte les principales actions du Groupe en matière de RSE.
Le fonds de dotation ne fait pas l'objet d'une intégration dans le cadre de la consolidation.
OL Légendes
OL Légendes est une association à but non-lucratif (soumise à la loi 1901) constituée en 2016 par d'anciens joueurs
et des salariés de l'Olympique Lyonnais. Ouvert aux anciens joueurs de toutes les générations, le programme
OL Légendes s'inscrit dans une volonté de préserver et de transmettre l'héritage du club à travers l'organisation de
plusieurs opérations autour du football et du sport en général, matchs d'exhibition, dîners de gala, tournois de padel,
matchs caritatifs… Depuis 2025, le Groupe collabore avec l'association et soutient bénévolement les projets à but
non-lucratif qu'elle organise. Un match entre des anciens de l'OL et ceux du FC Parme a ainsi été organisé au
GOLTC en novembre 2025, à l'occasion des 75 ans de l'OL, en présence d'Alain Caveglia, Maxime Gonalons et des
champions de France, Sonny Anderson, Cris, Pierre Laigle, Anthony Réveillère, Sidney Govou.
Absence de succursale
La société Olympique Lyonnais Groupe ne dispose actuellement d'aucune succursale.
6.3 PROPRIÉTÉS IMMOBILIÈRES, USINES ET ÉQUIPEMENTS
Les principales propriétés immobilières du Groupe sont :
1/ Groupama Stadium
Le Groupama Stadium a été mis en service le 9 janvier 2016. Ses principales caractéristiques sont les suivantes :
-
une capacité d'environ 59 000 personnes (dont environ 6 000 places VIP) ;
-
une emprise au sol d'environ 6 hectares qui abrite :
-
les bureaux du siège du groupe OL situés dans l'enceinte du stade sur 3 000 m² ;
-
la boutique OL Store (830 m² environ) ;
-
une salle des trophées et un musée ;
-
un parvis de 51 486 m² permettant d'accueillir certains événements et animations, et constituant un véritable
lieu de vie ouvert à tous ;
-
1 600 des 6 700 places de stationnement disponibles sur le site.
Il représente un montant d'immobilisations corporelles brut supérieur à 424,7 M€ dans les comptes au 30 juin 2026.
Ces immobilisations ont été comptabilisées au coût d'acquisition, puis ont fait l'objet d'une approche par composant
(construction, agencement, matériel informatique, matériel de bureau…) afin d'être amorties selon le mode linéaire
en fonction de la durée d'utilisation des différents composants attendue par le Groupe.
Dans le cadre de ses obligations au titre de ses contrats de crédit, la Société a fait réaliser une évaluation par un
évaluateur externe du coût de reconstruction du Groupama Stadium. Cet évaluateur a évalué ce coût à environ
951 M€. Comme souligné par l'évaluateur, il s'agit d'une évaluation (sous certaines hypothèses) du coût de
reconstruction, et non d'une évaluation de la valeur de marché de l'actif.
63
Not named
Il est à noter que les principales charges de fonctionnement du Groupama Stadium sont constituées des charges de
maintenance générale, d'entretien des espaces verts et pelouses, de nettoyage, de maintenance informatique, de
sécurité et de fluides (électricité, eau) notamment.
Conformément aux accords avec OL Féminin, un certain nombre de matchs d'OL Lyonnes sont organisés au Groupama
Stadium.
2/ Groupama OL Training Center (GOL TC)
Le Centre d'Entraînement (Groupama OL Training Center, ou GOLTC) de l'équipe professionnelle est situé juste à côté
du Groupama Stadium et comporte 5 terrains (dont 1 terrain synthétique et 1 terrain d'honneur avec une tribune de
1 500 places) et 1/2 terrain synthétique couvert. Il a été mis en service en juillet 2016 et a conduit à des
investissements s'élevant au total à 27,7 M€ bruts au 30 juin 2026.
Conformément aux accords avec OL Féminin, l'équipe professionnelle féminine OL Lyonnes loue une partie du
Groupama OL Training Center pour ses entrainements et certains matchs.
3/ OL Academy
Le Centre de Formation est installé sur la commune de Meyzieu, et accueille les jeunes (filles et garçons) en
formation à partir de septembre 2016.
La construction de ce Centre de Formation a conduit à des investissements s'élevant, au total, à 15,9 M€ bruts au
30 juin 2026.
OL Association était titulaire de la majeure partie du foncier au titre d'un bail emphytéotique avec la mairie de
Meyzieu. Conformément aux accords entre le Groupe et OL Féminin, la titularité du bail emphytéotique a été
transférée par OLAssociation à OL Féminin, et un sous-bail a été conclu afin de permettre à OL Association d'utiliser
les biens dans les mêmes conditions financières. À terme, OL Féminin développera un centre d'entrainement et une
académie 100% féminine à Meyzieu, tandis que les masculins seront regroupés autour du Groupama OL Training
Center (projet de « swap » des académies).
4/ OL Le Musée
Le Groupe a inauguré, au cours de l'exercice 2017/2018, un musée OL situé dans l'enceinte du Groupama Stadium,
qui a conduit à des investissements relatifs aux aménagements s'élevant au total à 3,5 M€ bruts au 30 juin 2026.
Le lecteur est également invité à se reporter à la note 6.2 de l'annexe aux comptes consolidés.
64
Not named
7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE
ET DU RÉSULTAT
Le lecteur est invité à lire les informations qui suivent, relatives à la situation financière et aux résultats du Groupe,
avec les états financiers consolidés du Groupe établis en normes IFRS (normes, amendements et interprétations),
pour l'exercice clos le 30 juin 2026.
7.1 SITUATION FINANCIÈRE ET ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ AU TITRE DE
L'EXERCICE CLOS LE 30 JUIN 2026
7.1.1 Analyse de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation de la Société
Activité et résultats d'OL Groupe
OL Groupe est une société holding. Les produits d'exploitation sont essentiellement constitués de refacturations de
frais et redevances Groupe.
En K€
2025/2026
2024/2025
Produits d'exploitation
23 425
56 874
Résultat d'exploitation
-99 156
1 910
Résultat financier
-271 976
-209 144
Résultat exceptionnel
134 343
-666
Résultat net
-236 779
-207 848
65
Not named
Informations relatives aux délais de paiement
Afin de se conformer aux articles L441-14 alinéa 1 et D441-6 du Code de commerce, vous trouverez ci-après les
informations sur les délais de paiement fournisseurs et clients à la clôture de l'exercice clos le 30 juin 2026 :
Article D. 441-I.-1° : Factures reçues non
Article D. 441-I.-2° : Factures émises non
réglées à la date de clôture de l'exercice dont le
réglées à la date de clôture de l'exercice dont le
terme est échu
terme est échu
91
Total
Total
31 à
61 à
31 à
61 à
91
0 jour
1 à 30
jours
(1 jour
0 jour
1 à 30
(1 jour
60
90
60
90
jours
(indicatif)
jours
et
et
(indicatif) jours
et
jours
jours
jours
jours et plus
plus
plus)
plus)
(A) Tranches de retard de paiement
Nombre de factures concernées
277
77
Montant total des factures
concernées
776
499
119
418
1 812
56
88
0
0
33
121
(en K€ TTC)
Pourcentage du montant total des
8%
5%
1%
4%
18%
achats de l'exercice (TTC)
Pourcentage du chiffre d'affaires
0,35%
0,00%
0,00%
0,13%
0,49%
de l'exercice (TTC)
(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuse ou non comptabilisées
Nombre des factures exclues
0
1
Montant total des factures
0,00 €
28 914 523 €
exclues (TTC)
(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L. 441-10 ou article L. 443-1 du code de commerce)
Délais contractuels :
60 Jours
Délais contractuels :
45 jours
Délais de paiement utilisés pour
le calcul des retards de paiement
Délais légaux :
45 jours fin de mois
Délais légaux :
45 ou 60 jours
Dépenses et charges non déductibles fiscalement
Conformément aux dispositions de l'article 223 quater du Code général des impôts, OL Groupe déclare que les
comptes de l'exercice clos d'OL Groupe au 30 juin 2026 comprennent des dépenses et des charges non déductibles
du résultat fiscal, d'un montant de 77 490 € au sens des dispositions de l'article 39.4 du même Code.
Affectation du résultat
Les comptes, au 30 juin 2026, font ressortir un déficit de - 236 778 651,10 €.
Lors de l'Assemblée Générale Ordinaire annuelle, il sera proposé aux actionnaires d'affecter le résultat comme suit :
Réserve légale
0,00 €
Report à nouveau
- 236 778 651,10 €
Total
- 236 778 651,10 €
Après affectation du résultat de l'exercice 2025/2026, le report à nouveau s'établirait ainsi à -376 740 703 € et la
réserve légale à 4 502 445,40 €.
66
Not named
7.1.2 Indicateurs clés de performance de nature financière et non financière ayant trait à
l'activité du Groupe
Sur le plan sportif, le club occupait la 4ème place du championnat de Ligue 1 au terme de la saison 2025/2026
(6ème place en N-1) et a atteint les 1/8 de finale d'Europa League (1/4 de finale en N-1).
La fin de l'exercice 2025/2026 a été marquée par l'acquisition par Michele Kang (Olympe Bidco) de la totalité des
parts d'OL Groupe détenues par Eagle Football Holdings Bidco (87,78%), accompagnée d'une restructuration de la
dette du Groupe (voir Chapitres 5.3.1 et 8.3.1). Ces évolutions ont généré d'importants impacts (i) sur le compte de
résultat, notamment des dépréciations de créances et des annulations de dettes (impacts respectifs de
-205,1 M€ et +242,2 M€, soit un impact net de +37,1 M€ sur le résultat) et, en conséquence (ii) sur le bilan, en
particulier l'extinction des dettes liées à Eagle Bidco et ses affiliés (-128,2 M€ de dettes financières vs. 30/06/2025).
Malgré une diminution de près de 20 M€ des revenus hors cessions de joueurs au cours de l'exercice 2025/2026
(-12%), l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) est en forte amélioration et se rapproche de l'équilibre à -4,7 M€, contre
-47,7 M€ en N-1. La masse salariale et les Achats et charges externes ont été fortement réduits (respectivement
-63,1 M€, soit -36% et -19,2 M€, soit -20%), conformément aux objectifs de discipline financière mis en place depuis
l'arrivée de la nouvelle Présidente du Groupe, Michele Kang, le 30 juin 2025. L'EBE intègre par ailleurs un haut
niveau de plus-values sur cessions de joueurs (50,5 M€), néanmoins inférieur à N-1 où il avait été particulièrement
élevé (71,2 M€). Le résultat opérationnel bénéficie de l'amélioration de l'EBE, ainsi que d'un impact net favorable
généré par l'annulation de dettes et les dépréciations de créances évoquées plus avant (impact net de +37,1 M€),
et enfin d'une diminution des amortissements liés aux contrats joueurs (-23,1 M€) en relation avec la gestion
optimisée de l'effectif professionnel.
Après une décision du 9 juillet 2025 qui permettait au club de maintenir sa participation au championnat de Ligue 1
pour la saison 2025/2026, sous réserve d'un encadrement des recrutements et d'une limitation de la masse salariale,
la DNCG a allégé, en décembre 2025, les mesures d'encadrement du club pour la fin de saison. En juin 2026, la
DNCG a confirmé le maintien du Club en Ligue 1 compte tenu du changement de contrôle et de la restructuration
financière opérés, et a retenu des mesures d'encadrement de la masse salariale joueurs.
Produits des activités
Le total des produits des activités s'élève à 222,3 M€ contre 273,7 M€ en N-1, soit une diminution de 51,4 M€,
-19%. Malgré des revenus de billetterie solides (+2,1 M€ vs N-1, +5%) et un record historique de vente de produits
dérivés (13,1 M€), le recul du total des produits des activités (-19% par rapport à N-1) est dû principalement à la
baisse (i) des droits TV de Ligue 1 (-28%) consécutivement à la rupture anticipée du contrat DAZN/LFP, (ii) des
revenus d'Events avec principalement une programmation de grands évènements moins dense qu'en N-1 (-58% sur
les revenus) et une activité de trading joueurs inférieure à N-1 (-29%), quoique toujours très élevée.
30/06/26
30/06/25
en M€ (du 1er juillet au 30 juin)
Var
Var %
12 mois
12 mois
Billetterie championnat et autres matchs
40,8
35,1
+5,7
+16%
Billetterie Europe
4,2
7,7
-3,5
-46%
Billetterie
45,0
42,8
+2,1
+5%
Droits TV LFP-FFF
16,4
22,8
-6,3
-28%
Droits TV UEFA
21,9
22,9
-1,0
-5%
Droits TV et marketing
38,4
45,7
-7,4
-16%
Partenariats-Publicité
28,1
30,9
-2,9
-9%
Produits dérivés
13,1
12,5
+0,6
+5%
67
Not named
Autres produits de la marque
10,9
11,9
-1,0
-9%
Produits de la marque
24,0
24,4
-0,4
-2%
Séminaires et visites
3,7
5,7
-2,0
-35%
Grands évènements
4,2
13,0
-8,8
-67%
Events
7,9
18,7
-10,8
-58%
Produits des activités (hors trading joueurs)
143,3
162,6
-19,3
-12%
Produits de cessions des contrats joueurs
79,0
111,1
-32,1
-29%
Total des produits des activités (1)
222,3
273,7
-51,4
-19%
(1)
IAP (Indicateur Alternatif de Performance) qui comprend les Produits des activités hors trading ainsi que les produits de cessions de contrats
joueurs.
Produits des activités (hors trading) 2025/2026 : 143,3 M€ (162,6 M€ en N-1, soit -19,3 M€, -12%)
•
Recettes de billetterie : 45,0 M€ (42,8 M€ en N-1, soit +2,1 M€, +5%)
Au 30 juin 2026, les revenus de Billetterie affichent une bonne performance, en progression de +2,1 M€ par rapport
à N-1, soit +5%. Ils bénéficient par ailleurs d'un changement de méthode de comptabilisation des revenus
Hospitalités2 qui sont désormais reconnus en totalité sur la ligne Billetterie.
Les revenus de Billetterie championnat enregistrent une hausse (+ 5,7 M€ vs. N-1), tandis que les revenus de
Billetterie Europe sont en retrait de -3,5 M€ ; le club a atteint les 1/8 de finale d'Europa League en 2025/2026 (contre
le Real Club Celta Vigo) alors qu'il avait atteint les 1/4 de finale en N-1 (contre Manchester United).
Au 30 juin 2026, les indicateurs d'activité en Ligue 1 évoluent comme suit : le revenu moyen par spectateur en légère
baisse s'élève à 43,4 € (44,2 € en N-1), le revenu moyen par match est quasi stable et s'établit à 2,2 M€ contre
2,3 M€. Le taux moyen de marge brute est en progression à 58,2% contre 55,9% en N-1. Le nombre d'abonnés pour
le championnat de Ligue 1 progresse une nouvelle fois et s'élève à 27 117, contre 26 475 au 30 juin 2025 et 21 723
au 30 juin 2024. L'affluence moyenne de l'OL au Groupama Stadium (en Ligue 1) demeure très supérieure à la
moyenne des clubs de Ligue 1 (49 846 spectateurs en moyenne, soit 1,8 fois la moyenne des clubs de Ligue 1 qui
s'élève à 27 588 spectateurs).
•
Droits TV et marketing : 38,4 M€ (45,7 M€ en N-1, soit -7,4 M€, -16%)
La participation du club jusqu'en 1/8ème de finale de l'Europa League a généré des droits TV UEFA à hauteur de
21,9 M€ au 30 juin 2026 (22,9 M€ en N-1, avec une participation jusqu'en 1/4 de finale d'Europa League).
Sur le plan national, les droits TV LFP/FFF sont impactés par la forte baisse des droits TV nationaux,
consécutivement à la rupture anticipée du contrat DAZN/LFP en juin 2025 et le lancement de la chaine de la
LFP (Ligue 1+) en début de saison 2025/2026 (cf. chapitre 5.2). Ils s'élèvent à 16,4 M€ avec un classement final à
la 4ème place de Ligue 1 (contre 22,8 M€ en N-1 pour une 6ème place de Ligue 1).
•
Produits de partenariats et publicité : 28,1 M€ (30,9 M€ en N-1, soit -2,9 M€, -9%)
Au 30 juin 2026, les produits de partenariats publicité s'élèvent à 28,1 M€, subissant l'impact défavorable du
changement de méthode de comptabilisation des revenus Hospitalités décrit plus avant (environ -5,1 M€ vs N-1), et
sont également affectés par la défaillance de règlement de certains partenaires majeurs. À méthode de
comptabilisation comparable, les revenus de Partenariats-Publicité seraient en progression de +2,2 M€, soit +7%.
2 Une partie des revenus Hospitalités étaient reconnus sur la ligne Partenariats-Publicité au cours des exercices précédents, ce changement de
méthode génère un impact de +5,1 M€ sur la ligne de revenus de Billetterie de l'exercice 2025/2026.
68
Not named
•
Produits de la marque : 24,0 M€ (24,4 M€ en N-1, soit -0,4 M€, -2%)
Les produits dérivés progressent de +5% et s'élèvent à 13,1 M€ (leur record historique), avec une bonne performance
des revenus du e-commerce (+7%) et des boutiques (+2%). Les autres produits de la marque s'établissent à
10,9 M€ (11,9 M€ en N-1).
•
Events : 7,9 M€ (18,7 M€ en N-1, soit -10,8 M€, -58%)
Les revenus des Grands Évènements atteignent 4,2 M€, avec les concerts d'Imagine Dragons le 3 juillet 2025, Linkin
Park le 16 juin 2026 et Iron Maiden le 28 juin 2026. En N-1, l'activité Grands Evènements avait été particulièrement
dense avec 11 matchs de football lors des Jeux Olympiques de Paris 2024, le match France/Belgique de l'UEFA
Nations League, et 2 demi-finales du TOP 14 de rugby, et avait généré un total de revenus de 13,0 M€.
L'activité Séminaires et Visites subit l'impact de la conjoncture économique globale défavorable pour les entreprises
en France, ainsi que la concurrence de nouveaux sites évènementiels à Lyon. Les revenus de l'activité séminaires
et visites s'élèvent à 3,7 M€ (5,7 M€ en N-1).
Produits de cessions des contrats joueurs : 79,0 M€ (111,1 M€ en N-1, -32,1 M€, -29%)
Les produits de cessions de joueurs atteignent un niveau élevé, néanmoins inférieur à N-1, et s'établissent à
79,0 M€, avec les cessions d'Afonso MOREIRA au Bayer Leverkusen (23,8 M€), Georges MIKAUTADZE à Villarreal
(22,5 M€), Lucas PERRI à Leeds (13,0 M€), Martin SATRIANO à Getafe (5,4 M€), Saël KUMBEDI à Wolfsburg
(5,5 M€), ADRYELSON à Al Wasl (1,1 M€), Téo BARISIC à Rijeka (0,4 M€), Mathieu PATOUILLET à Al-Hilal
(0,3 M€) et Jordan VERETOUT à Al-Arabi (0,0 M€), ainsi que des incentives et indemnités diverses (dont prêts) pour
un montant de 7,1 M€.
En N-1, ils s'établissaient à 111,1 M€ avec les cessions de Rayan CHERKI à Manchester City (31,4 M€), Jake
O'BRIEN à Everton (14,2 M€), Maxence CAQUERET à Côme (12,7 M€), Saïd BENRAHMA à Neom SC (11,1 M€),
Gift ORBAN à Hoffenheim (9,3 M€), Mamadou SARR à Strasbourg (8,9 M€), Jeffinho à Botafogo (4,8 M€), Mama
BALDE à Brest (4,2 M€), Amin SARR à Hellas Verona (3,2 M€), Johann LEPENANT à Nantes (2,3 M€), ainsi que
des incentives pour un montant de 9 M€.
L'Academy OL, pilier stratégique historique du Groupe, est classé à la 12ème place des centres de formation
européens (BIG 5) derrière Real Madrid, Barcelone, Manchester City, Stade Rennais, Ajax Amsterdam, PSG, Athletic
Club, Chelsea, Atletico Madrid, Real Sociedad et Bayern Munich (classement CIES Football Observatory, 21 octobre
2026). Au niveau national, l'Academy OL occupe la 3ème place du classement des centres de formation français pour
la saison 2025/2026 avec le Stade Rennais, derrière le PSG et Toulouse (Efficacité des centres de formation français
du 6 juillet 2026 - FFF).
69
Not named
Activité sur contrats joueurs de l'exercice 2025/2026 (principaux mouvements)
Cessions de contrats de joueurs (M€)
Nom
Club
Date
Academy OL
Montant IFRS
MOREIRA Afonso
Bayer Leverkusen
juin-26
23,8
MIKAUTADZE Georges
Villarreal
sept.-25
22,5
PERRI Lucas
Leeds United
juil.-25
13,0
SATRIANO Martin
Getafe
mars-26
5,4
KUMBEDI Saël
Wolfsburg
déc.-25
5,5
ADRYELSON
Al Wasl Emirats
juil.-25
1,1
BARISIC Téo
Rijeka
janv.-26
X
0,4
PATOUILLET Mathieu
Al-Hilal
sept.-25
X
0,3
VERETOUT Jordan
Al-Arabi
juil.-25
0,0
SARR Mamadou
Strasbourg
X
0,0
HALIFA Islamdine
Red Star
août-25
0,0
TOTAL TRANSFERTS
71,9
INCENTIVES ET DIVERS
7,1
TOTAL
79,0
dont joueurs issus de l'Academy
5,6
soit
7%
dont joueurs acquis
73,5
soit
93%
Mutations temporaires (sorties)
Nom
Club
Fin
Conditions et Options d'achat
MLS New England
TURNER Matt
juin-26 prêt gratuit + option d'achat 3 M€
Revolution
CALETA CAR Duje
Real Sociedad
juin-26 prêt 0,5 M€ + option achat 4 M€
prêt 1 M€ + option achat 6 M€ (activée)
KUMBEDI Saël
Wolfsburg
juin-26
+ 2 M€ bonus max + 10%/+value
DIAWARA Mahamadou
Royal Antwerp
juin-26 prêt 250 K€ + option achat 3 M€ + 20%/+value
AKOUOKOU Paul
Saragosse
juin-26 prêt gratuit sans option d'achat
BENGUI Justin
Molenbeek
juin-26 prêt gratuit sans option d'achat
CHAIB Yacine
Molenbeek
juin-26 prêt gratuit sans option d'achat
SATRIANO Martin
Getafe
juin-26 prêt max. 300 K€ + option achat 6,5 M€
RODRIGUEZ Alejandro
Annecy
juil.-26 prêt gratuit sans option achat
MOLEBE Enzo
Montpellier
juil.-26 prêt gratuit sans option achat
Par ailleurs, le contrat de Nemanja MATIC a été résilié en août 2025.
70
Not named
Acquisitions de contrats de joueurs (M€)
Nom
Club
Date
Durée
Montant IFRS
MOREIRA Afonso
Sporting Club Portugal
juil.-25
4 ans
2,2
KLUIVERT Ruben
Casa Pia
juil.-25
5 ans
4,1
SULC Pavel
Viktoria Plzen
août-25
4 ans
8,6
MORTON Tyler
Liverpool
août-25
5 ans
12,4
GREIF Dominik
RCD Majorque
août-25
4 ans
5,0
SATRIANO Martin
Lens
janv.-26
5 ans
6,5
NARTEY Noah
Brondby
janv.-26
5 ans
8,7
KAMARA Noham
PSG
juin-26
4 ans
4,3
TOTAL TRANSFERTS
51,8
Mutations temporaires (arrivées)
Nom
Club
Fin
Conditions et Options d'achat
prêt 0,3 M€ + option achat 3,5 M€ + 0,8 M€ bonus
KARABEC Adam
Sparta Prague
juin-26
max. + 15%/+value
prêt 1 M€ avec option achat 5 M€ + 1 M€ bonus
SATRIANO Martin
Lens
juin-26
+ 10%/+value
HALILOU Mouhaman
Molenbeek
juin-26 prêt avec option d'achat 200 K€
HATEBOER Hans
Stade Rennais
juin-26 prêt gratuit sans option d'achat
ENDRICK
Real Madrid
juin-26 prêt 1 M€ max.
YAREMCHUK Roman
Olympiakos
juin-26 prêt max. 1,5 M€ + option achat 5 M€
prêt gratuit + option achat 4 M€ + 2 M€ bonus max.
KAMARA Noham
Paris SG
juin-26
+ int 20%/+value
Arrivées de joueurs libres
Deux joueurs sont arrivés libres : Rachid GHEZZAL en début de saison 2025/2026, pour un an, et Kaïl BOUDACHE
en juin 2026 pour 5 ans.
Premiers contrats professionnels
Six joueurs issus du centre de formation de l'Olympique Lyonnais ont signé leur premier contrat de joueur
professionnel : Matthias DA SILVA, Mathys DE CARVALHO, Yvann KONAN, Tiago GONCALVES, Angel GARCIA
et Melvyn OTOBO.
71
Not named
Prolongations de contrats joueurs
Nom
Durée
Fin
GOMES RODRIGUEZ Alejandro
+ 1 an
juin-28
MERAH Khalis
+ 2 ans
juin-29
TAGLIAFICO Nicolas
+ 2 ans
juin-27
BARISIC Téo
+ 3 ans
juin-28
MATA Clinton
+ 2 ans
juin-28
MOLEBE Enzo
+ 2 ans
juin-29
DE CARVALHO Mathys
+ 2 ans
juin-28
DIARRA Lassine
+ 1 an
juin-28
DESCAMPS Rémy
+ 2 ans
juin-29
Fins de contrats (hors fins de prêts)
Les contrats de Ibrahima FALL et Rachid GHEZZAL sont arrivés à leur terme au 30 juin 2026.
Le lecteur est également invité à se reporter aux notes 4.1 et 4.2 de l'annexe aux comptes consolidés.
Compte de résultat consolidé
% Total
% Total
en M€
30/06/26
30/06/25
Var
Var %
produits
produits
Produits des activités hors trading joueurs
143,3
162,6
-19,3
-12%
Plus-values/cessions de joueurs
50,5
71,2
-20,7
-29%
Produits de cessions de contrats
79,0
111,1
-32,1
-29%
joueurs
Valeur résiduelle des joueurs cédés
-28,5
-39,9
11,4
29%
Total produits des activités (IAP*)
222,3
100%
273,7
100%
-51,4
-19%
-76,6
34%
-95,8
35%
19,2
20%
Achats consommés & charges externes
Impôts, taxes et versements assimilés
-7,4
-8,0
0,6
7%
Charges de personnel
-114,5
52%
-177,7
65%
63,1
36%
Excédent brut d'exploitation
-4,7
-2%
-47,7
-17%
43,0
90%
Dotations aux amortissements et provisions
-269,8
-91,1
-178,6
ns
nettes
Autres produits et charges opérationnels
237,3
-11,9
249,2
ns
courants
Résultat opérationnel
-37,2
-17%
-150,7
-55%
113,5
75%
Résultat financier
-45,4
-45,2
-0,1
-0%
Résultat avant impôt
-82,6
-37%
-195,9
-72%
113,4
58%
Charge d'impôt
-4,1
-0,7
-3,4
ns
Quote-part de résultat net des entreprises
-0,5
-4,4
3,9
89%
associées
Résultat net de l'exercice
-87,1
-39%
-201,1
-73%
113,9
57%
Résultat revenant aux actionnaires de la
-87,3
-39%
-201,2
-74%
113,9
57%
société
* IAP (Indicateur Alternatif de Performance) qui comprend les produits des activités hors trading ainsi que les produits de cessions de contrats
joueurs.
72
Not named
Excédent brut d'exploitation (N : -4,7 M€, N-1 : -47,7 M€, +43,0 M€ vs N-1)
En forte amélioration, l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) se rapproche de l'équilibre et s'élève à -4,7 M€ en
2025/2026 contre -47,7 M€ en 2024/2025, soit une progression de 43,0 M€ vs N-1. Nonobstant la diminution des
produits des activités décrite plus avant, et un niveau de plus-values sur cessions de contrats joueurs inférieur à
N-1 (lié à un volume de cessions également moindre), la mise en œuvre du plan de réduction de charges annoncé
par Michele Kang en juin 2025 a conduit à la réalisation d'économies très significatives au cours de l'exercice
2025/2026, notamment sur les lignes Achats et charges externes et Charges de personnel.
Ainsi, les achats et charges externes diminuent de 19,2 M€ (-20%) et s'élèvent à 76,6 M€ sur l'exercice 2025/2026
contre 95,8 M€ en N-1, traduisant notamment (i) des charges liées à l'activité Events moins importantes qu'en N-1 en
relation avec la baisse de cette ligne d'activité, (ii) les économies volontaristes réalisées sur les charges d'exploitation
courantes (dont management fee) et au niveau du secteur sportif, en relation avec le plan de réduction de charges mis en
place en juin 2025. Le ratio « Achats & Charges externes/Total des produits des activités » ressort à 34% au 30 juin
2026, contre 35 % en N-1.
Les frais de personnel s'élèvent à 114,5 M€ au 30 juin 2026, contre 177,7 M€ en N-1, soit une réduction de 63,1 M€
par rapport à N-1 (-36%). Sur le pôle sportif, ils enregistrent une forte baisse (-53,5 M€) en relation avec un certain
nombre de départs de joueurs, notamment des joueurs disposant de salaires élevés. Sur le pôle administratif, les
frais de personnel diminuent de 9,6 M€ en lien principalement avec le plan de départ volontaire réalisé en N-1.
Le ratio Frais de personnel / Total des produits des activités s'établit ainsi à 52% contre 65% en N-1.
Les valeurs résiduelles des contrats joueurs cédés s'élèvent à 28,5 M€ au 30 juin 2026 (39,9 M€ en N-1). Ainsi, les
plus-values sur cessions de contrats joueurs restent élevées mais néanmoins inférieures à N-1 et s'établissent à
50,5 M€ au 30 juin 2026 contre 71,2 M€ en N-1. Les plus-values sur cessions de contrats de joueurs issus du centre
de formation OL s'élèvent à 5,6 M€ cette saison, contre 59,2 M€ en N-1.
Résultat opérationnel (N : -37,2 M€, N-1 : -150,7 M€, en amélioration de 113,5 M€)
Les amortissements et provisions nets s'établissent à 269,8 M€ au 30 juin 2026 (91,1 M€ en N-1), en hausse de
178,6 M€.
-
Les amortissements et provisions nets sur contrats joueurs s'élèvent à 47,7 M€ (70,8 M€ en N-1), reflétant
les nombreux départs de joueurs et un recrutement fortement maitrisé.
-
les amortissements et provisions nets hors contrats joueurs (incluant les provisions pour risques sociaux et
commerciaux) s'élèvent à 222,1 M€ au 30 juin 2026 (20,4 M€ en N-1). Ils incluent principalement la
dépréciation des créances détenues par le Groupe sur Botafogo SAF (143,6 M€) ainsi que celles détenues
sur Eagle Bidco et Eagle Football Holdings LLC (61,5 M€), et enfin les amortissements courants sur les
immobilisations corporelles pour environ 20 M€ (comme en N-1),
Au 30 juin 2026, les autres produits et charges opérationnels courants s'élèvent à +237,3 M€, reflétant principalement
l'extinction de toutes les dettes détenues envers Eagle Bidco et ses affiliés (+242,2 M€) conformément aux accords
signés lors du rachat de la totalité des titres OL Groupe par Michele Kang à Eagle Bidco en juin 2026 (voir
communiqués de presse des 23 et 26 juin 2026 et chapitre 5.3.1 du présent document). En N-1, ils s'élevaient à
-11,9 M€ intégrant notamment une charge de 12,5 M€ liée à l'accord de règlement signé avec l'Instance de Contrôle
Financier des Clubs de l'UEFA en juin 2025, des charges liées aux joueurs (bonus, prêts …) pour 4,1 M€ et enfin
l'impact des cessions d'activité dont l'impact positif de la déconsolidation d'OL Féminin (+8,0 M€).
Ainsi, le résultat opérationnel s'établit à -37,2 M€ au 30 juin 2026 (-150,7 M€ au 30 juin 2025), en forte amélioration
par rapport à N-1 (+ 113,5 M€ vs N-1).
73
Not named
Résultat financier (N : -45,4 M€, N-1 : -45,2 M€)
Malgré une hausse des charges d'intérêts d'emprunts d'environ 15 M€ par rapport à N-1, liée principalement au
nouveau prêt de 87 M€ d'Eagle Bidco mis en place en juillet 2025, le résultat financier est quasi stable et s'élève à
-45,4 M€ au 30 juin 2026, contre -45,2 M€ au 30 juin 2025 (-0,1 M€) en lien notamment avec une baisse des charges
nettes sur des financements de créances joueurs (près de 10 M€).
Résultat avant impôts (N : -82,6 M€, N-1 : -195,9 M€, en amélioration de 113,4 M€)
Ainsi, le résultat avant impôts est en très forte amélioration de +113,4 M€ et s'établit à -82,6 M€ au 30 juin 2026, contre
-195,9 M€ en N-1.
Résultat net part du Groupe (N : -87,3 M€, N-1 : -201,2 M€, en amélioration de 113,9 M€)
Après une charge d'impôt au 30 juin 2026 (4,1 M€), et la quote-part des pertes nettes des entreprises associées, le
résultat net s'élève à -87,1 M€ au 30 juin 2026 (-201,1 M€ en N-1). Le résultat net part du Groupe s'établit à
-87,3 M€ au 30 juin 2026, contre -201,2 M€ en N-1.
Bilan et endettement
Bilan consolidé simplifié*
ACTIF (M€)
30/06/26 30/06/25
PASSIF (M€)
30/06/26 30/06/25
Contrats joueurs
107,6
132,5
Capitaux propres (y compris
-248,3
-163,6
minoritaires)
Immobilisations corporelles (1)
279,2
299,0
Autres actifs immobilisés
2,9
10,7 Dettes financières (2)
409,8
517,9
TOTAL ACTIF IMMOBILISE
389,8
442,2 Impôts différés
5,4
1,1
Impôts différés
0,0
0,0 Provisions
1,9
2,8
Créances / contrats joueurs
38,5
24,3 Dettes sur contrats joueurs
116,9
145,1
Autres actifs
76,2
271,5 Autres passifs
57,4
90,1
Trésorerie
45,4
62,1 Dettes courantes
206,9
206,5
TOTAL ACTIF
549,9
800,1 TOTAL PASSIF
549,9
800,1
*présentaꢀon simplifiée, non conforme aux normes IFRS, (1) incluant les acꢀfs liés aux droits d'uꢀlisaꢀon
(1) Immobilisations corporelles (incl. IFRS 16)
(2) Dettes financières (incl. IFRS 16)
Stade
257,5
271,2
FCT
298,4
305,1
Centre d'entrainement
12,7
14,3
Term Loan
41,8
41,3
Centre de formation
6,5
7,1
RCF
32,2
32,1
Autres
2,6
6,5
Prêt Olympe Bidco (juin 26)
31,0
-
Prêt Eagle Bidco (dec 22)
27,4
Avances compte courant
83,3
Avance compte courant John Textor
17,5
Divers (dont IFRS 16)
6,4
11,2
Les actifs nets liés aux contrats joueurs s'établissent à 107,6 M€, en diminution de 24,9 M€ par rapport au 30 juin
2025. Ils reflètent principalement (i) les acquisitions de l'été 2025 (Greif, Kluivert, Moreira, Morton, Satriano et Sulc),
et de janvier / février 2026 (Nartey, Kamara), (ii) les cessions de l'été 2025 (Adryelson, Matic, Mikautadze, Perri,
Veretout), de décembre 2025 (Kumbedi), de mars 2026 (Satriano), et de juin 2026 (Moreira), (iii) les plans
d'amortissements de l'exercice.
74
Not named
En parallèle, les dettes sur contrats joueurs s'élèvent à 116,9 M€ contre 145,1 M€ au 30 juin 2025 et les créances
sur contrats joueurs s'établissent à 38,5 M€ contre 24,3 M€ au 30 juin 2025. Ainsi, le solde net entre les dettes et les
créances sur contrats joueurs s'améliore et s'établit à -78,3 M€ au 30 juin 2026, contre -120,8 M€ au 30 juin 2025.
Au 30 juin 2026, la valeur de marché de l'effectif professionnel masculin est estimée à 238,9 M€ (valeur marché
estimée par l'OL, basée sur Transfermarkt et CIES), contre 214,1 M€ au 30 juin 2025. Le niveau de plus-values
potentielles est estimé à 131,3 M€ (81,6 M€ au 30 juin 2025). La part des plus-values potentielles sur joueurs issus
de l'Academy représente 26% du total des plus-values potentielles (15% en N-1), démontrant la valorisation de la
formation OL.
Les immobilisations corporelles (incluant l'impact de la norme IFRS 16), principalement composées des
infrastructures (stade, centre d'entrainement, centre de formation) s'élèvent à 279,2 M€ au 30 juin 2026 contre
299,0 M€ au 30 juin 2025.
Les autres actifs immobilisés s'établissent à 2,9 M€ au 30 juin 2026 contre 10,7 M€ en N-1 (en N-1, ils intégraient
7,6 M€ de droits sur le joueur Savarino acquis auprès de Botafogo).
Les autres actifs s'établissent à 76,2 M€ (contre 271,5 M€ en N-1), qui intégraient notamment 109,6 M€ de créances
courantes et non courantes envers le club Botafogo associées à des créances sur des joueurs. Ces créances ont
été dépréciées en totalité au 30 juin 2026.
La trésorerie s'élève ainsi à 45,4 M€ au 30 juin 2026 contre 62,1 M€ au 30 juin 2025.
Les capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) intègrent le déficit de la période et s'établissent à -248,3 M€
au 30 juin 2026 (-163,6 M€ au 30 juin 2025).
Au 30 juin 2026, les dettes financières s'élèvent à 409,8 M€ contre 517,9 M€ au 30 juin 2025. Elles incluent la dette
FCT (refinancement décembre 2023) pour 298,4 M€ (305,1 M€ au 30 juin 2025), le prêt à terme pour 41,8 M€
(41,3 M€ au 30 juin 2025), la dette RCF pour 32,2 M€ (32,1 M€ au 30 juin 2025), le nouveau prêt octroyé par Olympe
Bidco dans le cadre du rachat des titres OL Groupe par Michele Kang en juin 2026 (31,0 M€, voir communiqués de
presse des 23 et 26 juin 2026, ainsi que des dettes diverses (incluant impact IFRS 16) à hauteur de 6,4 M€ (11,2 M€
en N-1). Les dettes financières liées à Eagle Bidco et affiliés ont été libérées conformément aux accords conclus lors
de l'acquisition des titres OL Groupe par Michele Kang, notamment le prêt d'Eagle Bidco, l'avance en compte courant
d'Eagle Football Holdings et l'avance de John Textor, qui s'élevaient à 128,2 M€ au 30 juin 2025.
Au 30 juin 2026, les dettes courantes sont stables et s'élèvent à 206,9 M€ (206,5 M€ au 30 juin 2025).
Rappel du refinancement de la majorité de la dette d'OL Groupe et OL SASU (385 M€ en date du 7 décembre 2023).
Ce refinancement global avait été mis en place en novembre/ décembre 2023 afin de rembourser l'encours de la dette long terme
« stade », de la ligne RCF (Revolving Credit Facility), des prêts PGE contractés pendant les années COVID, ainsi que d'autres
dettes long terme subordonnées.
Ce refinancement global s'articulait autour de deux nouveaux financements distincts au profit d'Olympique Lyonnais SASU :
- une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur 20 ans, structurée autour d'un fonds commun de
titrisation (FCT) dédié de droit français dont les titres, adossés à des créances commerciales cédées à titre de garantie,
essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium, avaient été souscrits par des investisseurs institutionnels situés
aux États-Unis.
Le Groupe avait ainsi réalisé la première titrisation de créances commerciales pour un club de football français, une structure de
financement à laquelle les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar avaient respectivement attribué une notation financière
définitive de BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par an ; et
- une levée de fonds complémentaire de 65 M€ à 5 ans de maturité (2028) auprès de banques étrangères sous forme d'un prêt
à terme à taux variable (« term loan ») d'un montant total en principal de 32,5 M€ remboursable in fine et d'un prêt renouvelable
à taux variable (« RCF ») d'un montant total en principal de 32,5 M€.
- un complément du term loan d'un montant de 10 M€ intervenu au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2023/2024
75
Not named
Restructuration de la dette du Groupe du 26 juin 2026
Concomitamment au changement de contrôle, le Groupe a procédé le 26 juin 2026 à une restructuration de sa dette comprenant
3 volets :
(i) Renégociation des financements RCF/TL (principal 75 M€) et FCT (principal 320 M€) afin d'agréer le changement
d'actionnariat, une capitalisation du capital et des intérêts pendant 18 mois (=>31/12/2027) et renégocier les covenants (voir notes
8.3 et 11.3 de l'annexe consolidée),
(ii) l'extinction des dettes envers Eagle Bidco, John Textor et Eagle Football Holdings LLC (242,2 M€ environ au total),
(iii) un nouveau prêt d'actionnaire consenti par Olympe Bidco de 71 M€ maximum, dont 31 M€ tiré le 26 juin 2026, le solde de
40 M€ étant garanti par J.P. Morgan et contre-garanti par une entité affiliée à Michele Kang (cf note 8.3 de l'annexe consolidée).
Endettement net
M€
30/06/26
30/06/25
Var.
Disponibilités et CRSD
45,4
62,1
-16,7
Découverts
-
-0,5
+0,4
Trésorerie globale
45,3
61,6
-16,3
Autres actifs financiers
-
-
-
Autres dettes financières
-409,8
-517,4
+107,7
Endettement net de trésorerie globale
-364,4
-455,9
+91,4
Créances sur contrats joueurs
38,5
24,3
+14,2
Dettes sur contrats joueurs
-116,9
-145,1
+28,3
Créances - dettes nettes contrats joueurs
-78,3
-120,8
+42,5
Endettement net de trésorerie,
-442,8
-576,6
+133,9
y compris créances et dettes joueurs
La trésorerie globale (montant brut net des découverts) s'établit à 45,3 M€ au 30 juin 2026 contre 61,6 M€ au 30 juin
2025.
Les autres dettes financières (hors découverts) s'établissent à 409,8 M€ (517,4 M€ en N-1) et sont détaillées dans
le paragraphe précédent « Bilan consolidé simplifié ».
L'endettement net de trésorerie globale (hors dettes et créances contrats joueurs) s'élève ainsi à 364,4 M€ au
30 juin 2026 (455,9 M€ au 30 juin 2025).
La dette, nette de créances, sur contrats joueurs diminue de 42,5 M€ et s'élève à 78,3 M€ au 30 juin 2026 contre
120,8 M€ au 30 juin 2025 (voir détail dans le paragraphe précédent « Bilan consolidé simplifié »).
Ainsi, l'endettement net de trésorerie (y compris créances et dettes nettes sur contrats joueurs) s'établit à -442,8 M€
au 30 juin 2026 (-576,6 M€ au 30 juin 2025).
Il est à noter que le 10 novembre 2025, le Groupe a signé un accord de waiver avec ses prêteurs au titre des ratios
du 30 juin 2025 et afin de redéfinir certains engagements contractuels au titre du RCF. Un autre waiver a été signé
le 6 mai 2026 au titre des ratios au 31 décembre 2025. En juin 2026, les covenants du RCF/TL ont été également
renégociés (cf. notes 8.3 et 11.3 de l'annexe consolidée).
76
Not named
7.1.3
Évolution prévisible des activités de l'émetteur
Le lecteur est invité à se reporter aux chapitres 5.4 et 10 du présent document.
7.1.4
Événements importants survenus depuis la clôture de l'exercice
Le lecteur est invité à se reporter aux chapitres 5.4 et 10 du présent document.
7.1.5 Activité en matière de recherche et de développement
En raison de son activité principale de gestion de participations, OL Groupe n'a pas engagé d'investissements
et/ou dépenses de recherche et développement.
Il en est de même pour les filiales d'OL Groupe.
7.2 RÉSULTATS D'EXPLOITATION
Les faits marquants de l'exercice sont décrits aux Chapitres 5.3 et
7.1 du présent document.
7.3 ACTIVITÉ ET RÉSULTAT DES FILIALES ET DES SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES
7.3.1 Situation financière de la société Olympique Lyonnais Groupe
La situation financière de la société OL Groupe est décrite au Chapitre 7.1.1 du présent document.
7.3.2 Situation financière des filiales
Principale filiale
Autre entité intégrée dans le
2025/2026
opérationnelle
périmètre de consolidation*
en K€
SAS Olympique Lyonnais
OL Association
Chiffre d'affaires
136 954
1 129
Produits d'exploitation
247 918
14 990
Charges d'exploitation
472 018
14 517
Résultat d'exploitation
-224 100
473
Résultat financier
-30 336
-473
Résultat courant avant impôts
-254 436
-
Résultat net
-147 636
-
77
Not named
Principale filiale
Autre entité intégrée dans le
2024/2025
opérationnelle
périmètre de consolidation*
en K€
SAS Olympique Lyonnais
OL Association
Chiffre d'affaires
155 631
952
Produits d'exploitation
243 783
19 604
Charges d'exploitation
400 431
15 506
Résultat d'exploitation
-156 648
3 998
Résultat financier
- 49 514
-3 118
Résultat courant avant impôts
- 206 162
-880
Résultat net
- 208 568
-
* Les sociétés OL Loisirs Développement et OL Brésil sont également consolidées dans les comptes d'OL Groupe, mais ne présentent pas de
résultats significatifs
Une présentation des entités constituant le Groupe Olympique Lyonnais
est disponible dans le Chapitre 6 du
présent document.
78
Not named
8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX
8.1 INFORMATIONS SUR LES CAPITAUX (À COURT ET LONG TERME)
Les informations sur les capitaux à court et long termes sont présentées dans la note 10 de l'annexe aux comptes
consolidés.
8.2 SOURCE ET MONTANT DES FLUX DE TRÉSORERIE ET DESCRIPTION DE
CES FLUX DE TRÉSORERIE
Le lecteur est invité à se reporter au tableau de variation des flux de trésorerie, au Chapitre 18.3.1 du présent
document.
La trésorerie de clôture du Groupe s'établit à 45,3 M€ au 30 juin 2026 contre 61,6 M€ au 30 juin 2025, soit une
variation de -16,3 M€.
Les flux de trésorerie générés par l'activité s'élèvent à -76,0 M€ au 30 juin 2026 (-4,3 M€ au 30 juin 2025) et intègrent
notamment la capacité d'autofinancement avant impôt de -95,7 M€ (-183,2 M€ en N-1), ainsi qu'un coût de
l'endettement financier net de +36,3 M€ et une variation du besoin en fonds de roulement de -16,5 M€.
Les flux de trésorerie liés aux opérations d'investissements s'établissent à -22,7 M€ au 30 juin 2026 (+36,2 M€ en
N-1), comprenant notamment les flux liés au trading de joueurs.
Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement s'élèvent à +82,4 M€ au 30 juin 2026 et reflètent notamment
les avances en comptes courants pour +118,3 M€, les remboursements d'emprunts à hauteur de -8,4 M€ et
-22,3 M€ d'intérêts versés.
8.3 BESOINS ET STRUCTURE DE FINANCEMENT
Le Groupe assure le financement de son activité au moyen d'emprunts externes, et d'emprunts auprès de son
actionnaire de contrôle.
8.3.1 Financements FCT et RCF/TL
La quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe a été refinancée en décembre 2023. Deux nouveaux
financements avaient alors été mis en place, et ont été renégociés en juin 2026 concomitamment à l'acquisition du
contrôle du Groupe par Olympe Bidco (Michele Kang) (voir Chapitre 5.3.1 pour plus de détails sur le changement de
contrôle et la restructuration globale de la dette du Groupe).
Financement FCT (Fonds Commun de Titrisation) :
OL SASU a levé un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans, structurée autour d'un fonds
commun de titrisation dédié de droit français (FCT OL StadCo) dont les titres émis en représentation de créances
commerciales cédées à titre de garantie essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium ont été
souscrits par des investisseurs institutionnels de premier plan essentiellement situés aux États-Unis.
L'objet de ce financement est principalement de financer les besoins de trésorerie courants d'OL SASU.
79
Not named
Ce financement est encadré par deux types de ratios applicables à OL SASU : (i) un ratio de couverture du service
de la dette historique calculé trimestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 1.375, et (ii) un ratio de
couverture du service de la dette projeté calculé semestriellement sur les 12 mois à venir, avec un seuil de 1.375.
Un ensemble de sûretés communes est accordé au titre du financement, incluant notamment (i) une hypothèque de
premier rang sur le stade, les terrains sur lesquels le stade est construit, 1 600 places de parkings souterrains, les
terrains correspondant à 3 500 places de parkings extérieurs et les terrains permettant d'accéder au stade, (ii) un
nantissement de certains comptes bancaires d'OL SASU ainsi que (iii) diverses cessions de créances à titre de
garantie relativement à des créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et
débiteurs.
OL SASU a également mis en place des comptes spécialement affectés au sens des articles L. 214-173 et
D. 214-228 du Code monétaire et financier et d'autres aménagements contractuels spécifiques liés à la structure de
financement par titrisation (clauses de recours limité à l'encontre du fonds commun de titrisation FCT OL StadCo,
conclusion d'une convention de recouvrement de créances et d'une convention de calcul, etc.) ou exigés par les
investisseurs (via notamment la mise en place d'un compte de réserve du service de la dette et la conclusion d'une
convention de subordination).
Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,
considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que
cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions
d'actifs et des clauses de défauts croisés.
Ce financement a été maintenu à la suite de la prise de contrôle du Groupe par Olympe Bidco le 26 juin 2026, et
certains termes ont été renégociés concomitamment par voie d'avenant. En particulier :
−
capitalisation du capital et des intérêts pour une période de dix-huit mois (soit jusqu'au 31 décembre 2027) ;
−
nouvelles protections des prêteurs en cas de perte du contrôle d'OL SASU par Michele Kang (Key Person) ;
−
possibilité pour les prêteurs d'exiger, aux frais d'OL SASU, la constitution d'une fiducie-sûreté sur le Groupama
Stadium (en lieu et place de l'hypothèque de premier rang existante déjà consentie au profit du FCT) en cas de
survenance de certains événements de sous-performance, à savoir en cas de (i) niveau de trésorerie inférieur à
un certain seuil, (ii) défaut de paiement au titre du financement FCT, (iii) manquement par le nouvel actionnaire
de contrôle de verser les sommes dues au titre du prêt d'actionnaire de 71 M€ ou (iv) relégation du Club en
Ligue 2 ;
−
interdiction pour OL SASU et OL Groupe d'accorder de nouvelles sûretés (à l'exception de la fiducie-sûreté
susvisée) ;
−
interdiction de distributions ou autres paiements par des entités du Groupe à YMK Holdings (société de Michele
Kang) ou autres parties liées ou affiliées, sous réserve d'exceptions limitativement énumérées ;
−
obligation de reporting commercial et financier renforcé ;
−
possibilité pour les prêteurs FCT de demander la nomination d'un censeur au Conseil d'administration
d'OL Groupe jusqu'au 30 juin 2028 (période qui sera étendue en cas de défaut).
Les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar avaient respectivement attribué une notation financière initiale de
BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par an. En avril 2026, DBRS Morningstar a
confirmé la notation à BBB et a changé la perspective de « négative » à « stable ». En juillet 2026, à la suite de la
renégociation susvisée, KBRA a abaissé la note de BBB+ à BBB compte tenu des nouveaux termes de la dette, et
changé la perspective de « sous surveillance » à « stable ».
80
Not named
Financement Revolving Credit Facility / Term Loan (RCF/TL) :
En décembre 2023, OL SASU a également levé 65 M€ à cinq ans de maturité auprès de banques étrangères de
renommée internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable (Term Loan) d'un montant total en principal
de 32,5 M€ remboursable in fine et d'un prêt renouvelable à taux variable (RCF) d'un montant total en principal de
32,5 M€. Depuis juin 2024, OL SASU bénéficie d'une augmentation du prêt à terme à taux variable prévue dans la
documentation initiale pour 10 M€ complémentaires, portant le total du RCF/TL à 75 M€.
L'objet de ce financement est principalement de financer les besoins de trésorerie courants d'OL SASU.
Le taux applicable sur le RCF et le Term Loan est EURIBOR 3 mois + 3,5% (EURIBOR 3 mois+ 5.5% en cas de
relégation effective dans une ligue inférieure à la Ligue 1). Un programme de hedging a été mis en place sur 50%
du capital du prêt à terme à taux variable (term loan), soit 21,3 M€ (voir Chapitre 3.1.3.3).
Un ensemble de sûretés communes est accordé aux prêteurs au titre de ce financement, incluant notamment (i) un
nantissement des actions détenues par Olympique Lyonnais Groupe dans le capital social d'OL SASU, (ii) un
nantissement de certains comptes bancaires d'OL SASU, (iii) diverses cessions de créances à titre de garantie
relativement à des créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et débiteurs,
(iv) des cessions de créances détenues par Olympique Lyonnais Groupe sur OL SASU, et (v) des cessions de
créances détenues par OL SASU sur le fonds commun de titrisation FCT OL StadCo constitué pour les besoins du
Financement FCT. Olympique Lyonnais Groupe s'est également portée caution du respect des obligations de sa
filiale OL SASU au titre de ce financement.
Olympique Lyonnais Groupe et OL SASU ont également mis en place des aménagements contractuels spécifiques
exigés par les prêteurs (via notamment la conclusion d'une convention de subordination qui a été amendée en juin
2026).
Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,
considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que
cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions
d'actifs, des clauses de défauts croisés (avec le Financement FCT mais également, depuis juin 2026, en cas de non-
versement par Olympe Bidco des sommes dues au titre du prêt d'actionnaire subordonné), un cas de remboursement
anticipé partiel en cas de relégation effective, ou encore des engagements de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU
et d'Olympique Lyonnais Groupe.
Ce financement était à l'origine encadré par deux types de ratios en USGAAP : (i) un ratio de couverture du service
de la dette historique applicable à OL SASU calculé semestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 3, et
(ii) un ratio de "Gearing" (dette nette sur fonds propres, dans chaque cas sur une base consolidée) applicable au
Groupe calculé semestriellement avec un plafond de 4 dégressif à 2.5 à compter du 31 décembre 2026. Le non-
respect de l'un ou l'autre de ces ratios a conduit le Groupe à demander des waivers à plusieurs reprises, qui ont été
obtenus respectivement le 10 novembre 2025 et 6 mai 2026 s'agissant de l'exercice 2025/2026. Depuis la
renégociation de juin 2026, ces ratios ont été remplacés par un ratio de couverture du service de la dette traditionnel
(Service Cash In/Cash Out Ratio Cover) à 1:0.
Les autres modifications significatives apportées en juin 2026 sont les suivantes :
−
renonciation par les prêteurs à se prévaloir de tout éventuel cas de défaut existant connu ;
−
interdiction pour OL SASU et OL Groupe d'accorder de nouvelles sûretés (à l'exception de la fiducie-sûreté sur
le Groupama Stadium au profit des prêteurs FCT) ;
−
interdiction de distributions ou autres paiements par des entités du Groupe à YMK Holdings (société de Michele
Kang) ou autres parties liées ou affiliées, sous réserve d'exceptions limitativement énumérées ;
−
obligation de reporting commercial et financier renforcé ;
81
Not named
−
possibilité pour les prêteurs RCF de demander la nomination d'un censeur au Conseil d'Administration
d'OL Groupe jusqu'au 30 juin 2028 (période qui sera étendue en cas de défaut).
8.3.2 Prêts d'actionnaires
Extinction des anciens prêts d'actionnaires ou assimilés
Concomitamment à l'acquisition du contrôle du Groupe par Olympe Bidco le 26 juin 2026, les prêts ou avances qui
avaient été effectués par l'ancien actionnaire majoritaire Eagle Football Holdings Bidco Limited (« Eagle Bidco »)
ont été éteints, ainsi que de manière générale toute dette du Groupe envers Eagle Bidco, John Textor ou des entités
affiliées. Cela concerne notamment :
−
29,3 M€ aux termes d'un contrat de prêt d'actionnaire entre Eagle Bidco et OL Groupe en date du 14 décembre
2022 (principal de 21 M€ + intérêts) ;
−
97,4 M€ aux termes d'un contrat de prêt d'actionnaire entre Eagle Bidco et OL Groupe en date du 7 juillet 2025
(principal de 87,3 M€ + intérêts) ;
−
55,1 M€ d'avances (intérêts compris) effectuées par Eagle Bidco à OL SASU aux termes d'une convention de
gestion centralisée de trésorerie (centralized cash management agreement) effective le 1er juillet 2023 ;
−
7,6 M€ au titre d'avances diverses effectuées par Eagle Football Holdings LLC à OL Groupe ;
−
34,4 M€ au titre d'avances diverses effectuées par Eagle Football Holdings LLC à OL SASU ;
−
18,4 M€ aux termes d'un contrat d'avances en compte courant (current account agreement) entre John Textor
et OL SASU en date du 25 octobre 2024 (principal de 16,4 M€ + intérêts).
Cette extinction (release) résulte d'un accord de droit anglais qui avait été conclu au niveau d'Eagle Bidco et auquel
la Société n'est pas partie. Elle a été mise en œuvre par l'agent des sûretés des créanciers d'Eagle Bidco le 26 juin
2026, date à laquelle Eagle Bidco a cédé sa participation dans la Société à Olympe Bidco.
Nouveau prêt d'actionnaire subordonné
Depuis l'acquisition du contrôle du Groupe par Olympe Bidco le 26 juin 2026, OL Groupe bénéficie d'un prêt de ce
nouvel actionnaire selon les termes suivants : Olympe Bidco s'est engagée à apporter jusqu'à 71 M€ de liquidités à
OL Groupe au cours des deux prochaines saisons de football en fonction des besoins de trésorerie du Groupe. Une
première tranche de 31 M€ a été tirée et mise à disposition de la Société le 26 juin 2026. Le solde de 40 M€ est
garanti par une lettre de crédit au profit d'OL SASU. Ce prêt d'actionnaire porte intérêt au taux de 5,83% par an
(payable à l'échéance, non capitalisé), avec échéance au 30 juin 2030 ; son remboursement est toutefois
subordonné au remboursement des financements seniors (RCF/TL et FCT) décrits ci-avant. Il pourrait être capitalisé
dans le cadre d'une augmentation de capital d'OL Groupe.
8.3.3 Emprunt Orange Bank (remboursé)
Un contrat de crédit bancaire avait été signé par Olympique Lyonnais Groupe et OL Association le 12 juin 2015 avec
Groupama Banque (devenue Orange Bank puis Antilope Loans) pour un montant global de 14 M€ et une durée de
10 ans, dans le cadre du financement du Centre d'Entrainement (Groupama OL Training Center) et du Centre de
Formation (OL Academy). Ce prêt a été intégralement remboursé au cours de la saison 25/26.
8.3.4 Objectifs en matière de gestion des besoins de financement et de la trésorerie
La gestion de la trésorerie est assurée par la Direction Financière de manière centralisée, au niveau de la société
mère (OL Groupe), pour l'ensemble des entités du périmètre de consolidation notamment OL SASU.
82
Not named
Cette centralisation s'appuie sur une convention de gestion de trésorerie centralisée qui a pour objectifs de :
−
faire bénéficier l'ensemble des sociétés centralisées du savoir-faire de la Direction Financière (logée dans
OL Groupe, société centralisatrice) notamment en matière de financement, gestion de la trésorerie et gestion
des risques ;
−
optimiser la gestion de la trésorerie du Groupe ;
−
optimiser les conditions des financements ;
−
assurer une rémunération appropriée des disponibilités de trésorerie.
La politique de gestion de la trésorerie du Groupe a pour objectifs :
−
d'anticiper les besoins de liquidité et de financement, et d'optimiser la gestion de la trésorerie disponible du
Groupe ;
−
de sécuriser un niveau de liquidités suffisant pour permettre au Groupe de respecter ses obligations
règlementaires et au titre de ses contrats de financement ;
−
prioriser, dans le prolongement de la restructuration financière réalisée le 26 juin 2026, la réduction progressive
de l'endettement net du Groupe.
Les actions menées par la Directions Financière en matière de gestion des risques financiers sont décrites au
Chapitre 3.1.3.
8.4 RESTRICTION À L'UTILISATION DES CAPITAUX SUSCEPTIBLES
D'INFLUENCER LES OPÉRATIONS DE LA SOCIÉTÉ
Il n'a pas existé au cours de l'exercice précédent et n'existe pas de restriction à l'utilisation de capitaux ayant pu ou
pouvant influer sensiblement, de manière directe ou indirecte, sur les opérations de l'émetteur, en dehors des
engagements pris au titre des contrats de financement décrits au Chapitre 8.3.1 ci-avant. L'attention du lecteur est
notamment attirée sur le fait que certains covenants ont été renégociés en juin 2026, tel que cela est décrit au
Chapitre 8.3.1.
8.5 SOURCES DE FINANCEMENT ATTENDUES NÉCESSAIRES À L'ÉMETTEUR
POUR HONORER SES ENGAGEMENTS
Grâce à la renégociation des financements RCF/TL et FCT et aux engagements pris par le nouvel actionnaire Olympe
Bidco qui sont devenus effectifs le 26 juin 2026, couplés à la politique de rationalisation des coûts mise en place par
la Direction, l'ensemble des besoins d'exploitation et des différents engagements financiers du Groupe devraient
être couverts pour les saisons 2026/2027 et 2027/2028, sur la base des hypothèses budgétaires retenues pour la
période.
83
Not named
9. ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
L'environnement réglementaire dans lequel l'émetteur opère, et qui peut influer de manière significative sur ses
activités est décrit au Chapitre 3.1.2 du présent document.
Les activités du Groupe sont soumises à la réglementation de la Fédération Française de Football, de la Ligue de
Football Professionnel et de l'UEFA, qui régissent notamment les compétitions sportives, et fixent les règles
financières sur le plan national (DNCG) et sur le plan international (Financial Fair Play). Par ailleurs, les transferts
internationaux de joueurs sont régis par les règles édictées par la FIFA.
En tant que propriétaire de son stade, le Groupe respecte la réglementation française relative aux établissements
recevant du public, afin d'assurer la sécurité des spectateurs et l'accueil du public dans les meilleures conditions.
La Société est soumise aux dispositions du Règlement Général européen sur la Protection des Données (RGPD) et
à la loi Sapin 2 et a mis en œuvre l'ensemble des actions requises.
84
Not named
10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES
10.1 TENDANCES DEPUIS LA FIN DE L'EXERCICE
10.1.1 Principaux évènements et principales tendances post-clôture
Sur le plan de la gouvernance et de la stratégie
Après stabilisation de la situation actionnariale et de la situation financière du Groupe en juin 2026, la Direction
poursuit la mise en œuvre de sa politique d'assainissement, dans l'objectif de renforcer les fondamentaux du Groupe
et de construire une équipe à même de se qualifier systématiquement en Coupe d'Europe voire en Ligue des
Champions (voir Chapitre 5.4).
Changement de dénomination sociale
Le changement de la dénomination sociale de la Société, annoncé dès l'acquisition du contrôle de la Société par
Olympe Bidco le 26 juin 2026, a été définitivement entériné par l'assemblée générale réunie à titre exceptionnel le
16 octobre 2026. La Société a repris sa dénomination historique : « Olympique Lyonnais Groupe », et utilise le nom
commercial « OL Groupe ».
Projet de transfert de la cotation sur Euronext Growth
Le 4 septembre 2026, la Société a annoncé son projet de transférer sa cotation depuis Euronext Paris vers Euronext
Growth. Euronext Growth est un système multilatéral de négociations organisées (SMNO) géré par Euronext, adapté
aux sociétés de taille moyenne.
Ce projet vise à permettre à la Société d'être admise à la cotation sur un marché plus approprié à sa taille et à sa
capitalisation boursière. Le transfert sur Euronext Growth Paris devrait permettre à la Société de bénéficier d'un
cadre réglementaire mieux adapté aux ETI, et de diminuer les coûts relatifs à la cotation, tout en continuant de
bénéficier de l'attrait des marchés financiers.
Le projet de transfert a été approuvé par le Conseil d'Administration le 3 septembre 2026 et par l'assemblée générale
ordinaire de la Société réunie à titre exceptionnel le 16 octobre 2026. Le dossier de demande de transfert sera
déposé auprès d'Euronext dans les prochaines semaines. La mise en œuvre interviendra au plus tôt le 16 décembre
2026. L'admission des titres de la Société sur Euronext Growth s'effectuera par le biais d'une procédure accélérée
d'admission aux négociations des actions existantes de la Société, sans émission d'actions nouvelles.
Le lecteur est invité à se reporter aux communiqués de presse de la Société en date des 4 septembre et 17 octobre
2026 pour plus d'informations sur les motifs, modalités, principales conséquences et calendrier prévisionnel de
l'opération, ainsi qu'à l'ensemble des informations qui sont disponibles sur la page dédiée du site internet de la
Société (https://finance.ol.fr/informations-financieres/transfert-cotation.html).
OPA à venir
Conformément à la règlementation, du fait de l'acquisition par Olympe Bidco de plus de 30% du capital et des droits
de vote de la Société en juin 2026, Olympe Bidco déposera une offre publique d'achat (OPA) sur le solde du capital
qu'elle ne détient pas déjà. Le dépôt de l'OPA est attendu postérieurement à la publication de ses comptes au
30 juin 2026 par la Société. L'AMF a ouvert une période de pré-offre le 24 juin 2026, à la suite de l'annonce du projet
d'opération.
Les informations relatives à l'OPA seront disponibles sur la page dédiée du site internet de la Société.
85
Not named
Sur le plan sportif
Figurant à la 4ème place de Ligue 1 à l'issue de la saison 2025/2026, l'OL s'est ainsi qualifié pour disputer le 3ème tour
préliminaire de Champions League 2026/2027 (qualification contre le Sparta Prague, matchs les 4 et 11 août 2026).
Le Club s'est ensuite incliné lors des barrages (matchs contre Fenerbahçe les 18 et 26 août 2026). Le Club dispute
donc l'Europa League en 2026/2027. À l'issue de la troisième journée de la phase de Ligue, le Club compte 2 victoires
(Anderlecht et Crystal Palace) et 1 défaite (Hoffenheim), et occupe ainsi la 12ème place (sur 36) au classement de
l'Europa League.
À l'issue de la 7ème journée, le Club occupait la 1ère place de la Ligue 1.
Évolution des effectifs joueurs professionnels
Le mercato d'été 2026 s'est poursuivi depuis le 1er juillet 2026, dans le respect des contraintes imposées par la
DNCG et l'UEFA, tout en essayant de préserver la capacité de l'équipe à atteindre l'objectif de qualification
européenne.
Départs, arrivées, prêts, prolongations de contrats de joueurs
Après les départs de Rachid Ghezzal et Ibrahima Fall, en fin de contrat au 30 juin 2026, et la cession d'Afonso
MOREIRA au Bayer Leverkusen intervenue en juin 2026, l'Olympique Lyonnais a procédé, depuis le 1er juillet 2026,
aux opérations suivantes :
Cessions de contrats de joueurs (M€)
Nom
Club
Date
Academy OL
Montant IFRS
DOGANAY Kenan
Bayer Leverkusen
juil.-26
X
0,3
FOFANA Malik
Sunderland
sept.-26
25,5
MAITLAND-NILES Ainsley
Everton
sept.-26
3,3
DE CARVALHO Mathys
Al Diriyah
sept.-26
X
0,9
CHAIB Yacine
Mouloudia
août-26
X
0,0
LAGHA Yannis
Jeunesse Kabylie
août-26
X
0,0
LAAZIRI Achraf
Ittihad Tanger
juil.-26
0,0
FALL Fallou
SC Bastia
oct-26
0,0
TOTAL
30,0
Mutations temporaires (sorties)
Nom
Club
Fin
Conditions et Options d'achat
BENLAHLOU Daryll
Montpellier
juin-27 prêt gratuit sans option achat
prêt gratuit + possibilité de prolongation 1 an
MLS New England
TURNER Matt
déc.-26 (=>31/12/27) sous conditions et avec option d'achat
Revolution
1,3 M€
MANGALA Orel
Getafe
juin-27 prêt gratuit sans option achat
MOLEBE Enzo
FC Lausanne
juin-27 prêt gratuit sans option achat
DIAWARA Mahamadou
Red Star
juin-27 prêt gratuit avec option achat 1,5 M€
86
Not named
Acquisitions de contrats de joueurs (M€)
Nom
Club
Date
Durée - Fin de contrat
Montant IFRS
BIDSTRUP Mads
RB Salzbourg
juil.-26
5 ans - 2031
12,1
DURANVILLE Julien
Borussia Dortmund
juil.-26
5 ans - 2031
5,7
OUEDRAOGO Mohamed
SCR Altach
juil.-26
5 ans - 2031
2,6
BACHER Félix
GD Estoril Praia
août-26
5 ans - 2031
4,7
NAKAMURA Keito
Stade de Reims
sept.-26
4 ans - 2030
15,5
JABATEH Ismaël
Sturm Graz
août-26
1 an - 2027
0,1
SEYO Amayo
Ivoire FC
sept.-26
2 ans - 2028
0,1
TOTAL
40,8
Premiers contrats professionnels à compter de la saison 2026/2027
Nom
Durée
Fin de contrat
KANGO Steve
3 ans
juin-29
BENLAHLOU Daryll
3 ans
juin-29
HIMBERT Rémi
2 ans
juin-28
GARCIA Angel
3 ans
juin-29
GONCALVES Tiago
2 ans
juin-28
OTOBO Melvyn
2 ans
juin-28
Mutations temporaires (arrivées)
Nom
Club
Fin
Conditions et Options d'achat
OPENDA Loïs
Juventus Turin
juin-27
prêt payant de 3,5 M€ (sans option d'achat)
ATHEKAME Zachary
AC Milan
juin-27
prêt gratuit sans option d'achat
COULIBALY Soungalo
Yeelen
juin-27
prêt de 0,02 M€ sans option d'achat
Arrivées de joueurs libres
Nom
Durée
Fin
BOUDACHE Kaïl
5 ans
2031
SAMBI MBUNGU Cluver
3 ans
2029
Résiliation de contrat
Nom
Date
CALETA-CAR Duje
août-26
Prolongations récentes
Nom
Durée
Fin
TOLISSO Corentin
+ 2 ans
juin-29
87
Not named
Effectif professionnel à 15 octobre 2026 *
Nom
Prénom
Âge au 30/09/26
Sélection
Formé OL
Fin de contrat
ABNER
Vinicius
26
Brésil A
2029
AKOUOKOU
Paul
28
Côte d'Ivoire A
2027
ATHEKAME
Zachary
21
Suisse Espoirs
2027
BACHER
Felix
25
Autriche U20
2031
BENGUI JOAO
Justin
21
France U19
X
2028
BIDSTRUP
Mads
25
Danemark A
2031
BOUDACHE
Kail
20
Algérie U23
2031
COULIBALY
Soungalo
18
2027
DA SILVA
Matthias
18
Portugal U19
X
2028
DESCAMPS
Rémy
30
France U21
2029
DIARRA
Lassine
23
Mali Espoir
2028
Pierre
DIATTA
20
Sénégal U20
2028
Antoine
DURANVILLE
Julien
20
Belgique U21
2031
GARCIA
Angel
18
X
2029
GOMES RODRIGUEZ
Alejandro
18
Angleterre U18
2028
GONCALVES
Tiago
19
X
2028
GREIF
Dominik
29
Slovaquie A
2029
HIMBERT
Remi
18
France U18
X
2028
JABATEH
Ismael
19
2027
KAMARA
Noham
19
France U20
2030
KANGO
Steeve
19
France U18
X
2029
KLUIVERT
Ruben
25
2030
KONAN
Yvann
19
Cote Ivoire U23
X
2028
MARQUES DA SILVA
Joss
22
Suisse U19
2028
MATA
Clinton
33
Angola A
2028
MERAH
Khalis
19
France U20
X
2029
MORTON
Tyler
23
Angleterre U21
2030
NAKAMURA
Keito
26
Japon A
2030
NARTEY
Noah
20
Danemark espoirs
2030
NIAKHATE
Moussa
30
Sénégal A
2028
NUAMAH
Ernest
22
Ghana A
2028
OPENDA
Lois
26
Belgique A
2027
OTOBO
Melvyn
18
France U19
X
2028
OUEDRAOGO
Mohamed
23
Burkina Faso
2031
SAMBI
Cluver
17
2029
SEYO
Amayo
18
2028
SULC
Pavel
25
Rep Tchèque A
2029
TAGLIAFICO
Nicolas
34
Argentine A
2027
TESSMANN
Tanner
25
USA A
2029
TOLISSO
Corentin
32
France A
2029
* hors mutations temporaires sorties, y compris mutations temporaires entrées (lignes grisées)
88
Not named
Litiges depuis le 1er juillet 2026
Le 30 juillet 2026, OL Groupe et OL SASU ont reçu une assignation devant le Tribunal de Commerce de Lyon de la
part de John Textor et d'une société qui lui est liée, Eagle Football Holdings LLC, demandant le paiement de 20,9 M€.
En outre, la Société a récemment pris connaissance d'une procédure intentée par Monsieur John Textor à l'encontre
des sociétés Botafogo SAF et OL SASU devant une juridiction new-yorkaise, demandant le remboursement, par
Botafogo SAF et à titre subsidiaire OL SASU, de sommes (14,4 M€ plus intérêts) qu'il aurait été condamné à verser
à un établissement d'affacturage de Botafogo en lien avec des opérations qu'il aurait garanties (voir Chapitre 18.8).
Le lecteur est invité à se référer au Chapitre 18.8.
Évolution des contrats importants depuis le 1er juillet 2026
L'Olympique Lyonnais a renégocié ses accords avec l'autorité organisatrice des mobilités des territoires lyonnais qui
gère les accès au Groupama Stadium : le SYTRAL. Ainsi, depuis le 1er août 2026, le SYTRAL prend seul en charge
les coûts des navettes tramway, tandis que l'OL lui verse une redevance pour les navettes reliant les parkings
extérieurs au stade (convention de 4 ans).
Concernant les contrats commerciaux, des nouveaux partenaires ont rejoint l'Olympique Lyonnais, en particulier :
Dalkia (contrat de 3 ans), Heineken (contrat de 5 ans), Monster Energy (contrat de 2 ans), Winamax (contrat de
3 ans) et XTB (contrat de 3 ans).
Le lecteur est invité à se référer au Chapitre 20 du présent document s'agissant des termes des principaux contrats
du Groupe.
Events à venir au Groupama Stadium
Au cours de l'exercice à venir, le Groupama Stadium accueillera :
-
le match France/Fidji dans le cadre du championnat des nations 2026 de rugby (7 novembre 2026),
-
les finales 2027 des deux coupes européennes majeures du rugby (l'Investec Champions Cup et l'EPCR
Challenge Cup) en mai 2027.
En outre, le Groupama Stadium accueillera :
-
le concert de Soprano le 10 juillet 2027,
-
le concert de Karol G le 21 juillet 2027,
-
la finale 2028 de l'UEFA Women's Champions League.
10.1.2 Changement significatif de performance financière depuis la fin du dernier exercice
Aucun changement significatif de performance financière d'OL Groupe n'est survenu entre la fin de l'exercice (au
30 juin 2026), pour lequel des informations financières ont été publiées, et la date du présent document.
10.2 TENDANCES SUSCEPTIBLES D'INFLUER SENSIBLEMENT SUR LES
PERSPECTIVES DE L'ÉMETTEUR
Avec l'arrivée d'un nouvel actionnaire majoritaire et la restructuration de la dette du Groupe en juin 2026 (voir
Chapitre 5.3), l'émetteur a stabilisé son management, sa situation actionnariale et sa situation financière à court
terme. Toutefois, les nombreux litiges encore en cours en lien avec des actions menées par l'ancienne direction font
peser une certaine incertitude sur le Groupe à moyen terme (voir Chapitre 18.8).
89
Not named
De manière plus générale, et comme cela a été détaillé aux Chapitres 3.1.2.1 et 5.2, l'émetteur reste sensible aux
tendances et incertitudes affectant le monde du football et sa règlementation. L'année 2026 a été marquée par des
réformes tant au niveau international (adoption en juin 2026 du RSTJ 2027 par la FIFA) qu'au niveau national (loi sur
le sport professionnel du 3 août 2026), dont la mise en application soulèvera certaines questions. En outre, des
évolutions dans la gouvernance de certaines instances sont susceptibles d'intervenir dans les prochains mois, avec
notamment l'élection du président de la FIFA en mars 2027 qui s'inscrit dans un climat de contestation inhabituelle,
ou la réforme de la LFP à venir conformément à la nouvelle loi.
L'ensemble de ces tendances ou incertitudes est susceptible d'influer sur les perspectives de la Société pour
l'exercice en cours et les suivants.
10.3 PERSPECTIVES À MOYEN TERME
Le lecteur est invité à se référer au Chapitre 5.4 s'agissant de la stratégie que la Direction souhaite mener à moyen
terme.
90
Not named
11. PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS
DU BÉNÉFICE
Le Groupe ne présente pas de prévision ou d'estimation de bénéfice.
91
Not named
12. ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE
DIRECTION GÉNÉRALE
12.1 COMPOSITION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION ET PRÉSIDENT-
DIRECTEUR GÉNÉRAL
Les informations relatives à la composition des organes d'administration et de Direction, au 30 juin 2026, ainsi que
sur les principaux changements intervenus depuis cette date, se trouvent au Chapitre 14 du présent document.
12.2 CONFLITS D'INTÉRÊTS AU NIVEAU DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET
DE DIRECTION GÉNÉRALE
À la connaissance de la Société :
•
il n'existe aucun lien familial entre les membres du Conseil d'Administration et les autres principaux dirigeants de
la Société,
•
aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a fait l'objet d'une
condamnation pour fraude prononcée au cours des cinq dernières années,
•
aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a été associé en qualité
de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance, à une faillite, mise sous séquestre ou
liquidation ou placement d'entreprise sous administration judiciaire au cours des cinq dernières années,
•
aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a fait l'objet d'une mise
en cause ou sanction publique officielle prononcée par des autorités statutaires ou réglementaires (y compris des
organismes professionnels désignés) au cours des cinq dernières années, et
•
aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a été déchu par un tribunal
du droit d'exercer la fonction de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance d'un
émetteur ou d'intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d'un émetteur au cours des cinq dernières
années.
À la connaissance de la Société, il n'existe pas de conflit d'intérêts structurel au niveau des organes d'administration
ou de Direction Générale. Les éventuelles conventions entre le Groupe d'une part, et des dirigeants ou
administrateurs ou sociétés qui leur sont liées d'autre part, sont décrites au Chapitre 17 (Parties liées).
D'une manière générale, à la connaissance de la Société, il n'existe aucune relation d'affaires entre les
administrateurs indépendants et la Société.
À la connaissance de la Société, il n'existe aujourd'hui aucun accord relatif à la composition du Conseil
d'Administration de la Société.
92
Not named
13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES
13.1 RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES DIRIGEANTS MANDATAIRES
SOCIAUX
13.1.1 Rémunération et avantages accordés aux mandataires sociaux au titre de
l'exercice clos le 30 juin 2026
Nous vous rendons compte, au vu des informations en notre possession, des rémunérations ou avantages de toute
nature dus ou versés aux mandataires sociaux de la Société durant l'exercice clos le 30 juin 2026.
Les rémunérations et avantages ci-dessous comprennent ceux reçus de toute société comprise dans le périmètre de
consolidation de la Société au sens de l'article L233-16 du Code de commerce.
Conformément au Code de Gouvernement d'Entreprise AFEP/MEDEF et à la position-recommandation AMF
DOC- 2021-02 de l'Autorité des Marchés Financiers du 28 juillet 2023, les tableaux ci-après reprennent les éléments
d'information concernant la rémunération des mandataires sociaux et des dirigeants mandataires sociaux à savoir
(i) la P-DG Michele Kang d'une part, et (ii) les membres du Conseil d'Administration d'autre part.
(i) Éléments de rémunération de Madame Michele Kang, Présidente-Directrice Générale, au titre de l'exercice
2025/2026
Au titre de l'exercice 25/26, Michele Kang était la seule dirigeante mandataire sociale d'OL Groupe, en sa qualité de
Présidente-Directrice Générale3.
Michele Kang a refusé toute rémunération au titre de son mandat de DG de la Société pour l'exercice 2025/2026,
ainsi qu'au titre de tout autre mandat de direction au niveau des filiales ou autre entreprise comprise dans le périmètre
de consolidation au sens de l'article L. 233-16. Elle a simplement été remboursée pour ses frais de déplacements et
représentation.
Michele Kang a par ailleurs refusé toute rémunération au titre de son mandat d'administratrice, celle-ci ayant été allouée
aux administrateurs indépendants toujours en poste (voir ci-après).
Il est précisé, au titre de l'article L. 22-10-9, I, 8° du code de commerce, que la rémunération totale attribuée à la P-DG,
à savoir 0€, respecte la politique de rémunération adoptée par la Société et contribue aux performances à long terme
de la Société dans la mesure où elle ne pèse ni sur son bilan si sur sa trésorerie.
Tableau 1 - Synthèse des rémunérations, des options et actions dues à Michele Kang, dirigeante mandataire
social
Michele Kang, Présidente-Directrice Générale (K€)
2025/2026 2024/2025
Rémunérations dues au titre de l'exercice
0
N/A
Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de
0
N/A
l'exercice
Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice
0
N/A
Valorisation des actions de performance attribuées gratuitement
0
N/A
Valorisation des autres plans de rémunération de long terme
0
N/A
3 Il est rappelé que Michael Gerlinger n'est pas mandataire social au niveau d'OL Groupe.
93
Not named
Tableau 2 - Récapitulatif des rémunérations de Michele Kang, dirigeante mandataire social
2025/2026
2024/2025
Michele Kang,
Montants
Montants
Montants dus
Montants dus
versés au
versés au
Présidente-Directrice Générale (€)
au titre de
au titre de
cours de
cours de
l'exercice
l'exercice
l'exercice
l'exercice
Rémunération fixe brute
0
0
N/A
N/A
Rémunération variable annuelle brute
0
0
N/A
N/A
Rémunération variable pluriannuelle
0
0
N/A
N/A
Rémunération exceptionnelle
0
0
N/A
N/A
Intéressement et plan d'épargne entreprise
0
0
N/A
N/A
Rémunération allouée à raison du mandat
0
0 (*)
N/A (*)
N/A
d'administrateur
Avantages en nature
0
0
N/A
N/A
Total
0
0
N/A
N/A
(*) voir ci-dessous le montant touché par Michele Kang au titre de l'exercice 2024/25 au cours duquel elle était simple administratrice
Tableau 3 - Rémunérations des administrateurs
Voir section (ii) ci-après, étant précisé que Madame Kang a refusé sa rémunération au titre de son mandat
d'administratrice qui a été allouée aux administrateurs indépendants toujours en poste.
Tableau 4 - Options de souscription ou d'achat d'actions attribuées ou levées par le dirigeant mandataire
social et actions attribuées gratuitement au dirigeant mandataire social
Aucune option de souscription ou d'achat d'action n'a été attribuée par la société OL Groupe et ses filiales à
Mme Michele Kang en tant que dirigeant mandataire social, ni levée par ladite dirigeante, et aucune action n'a été
attribuée gratuitement à la dirigeante, ni devenue disponible pour cette dirigeante au cours de l'exercice 2025/2026
par la société OL Groupe ou ses filiales.
Tableau 5 - Indemnités ou avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la cessation ou du
changement de fonctions
Indemnités ou avantages dus
Indemnités relatives
Contrat de
Régime de retraite
ou susceptibles d'être dus à
Dirigeant mandataire social
à une clause de
travail
supplémentaire
raison de la cessation ou du
non-concurrence
changement de fonctions
Michele Kang,
non
non
non
non
Présidente-Directrice
Générale
(ii) Éléments de rémunération des administrateurs au titre de l'exercice 2025/2026
Rémunérations des administrateurs
L'assemblée générale de la Société, réunie en date du 28 janvier 2026, avait fixé, en application de l'article L225-45
alinéa 1 du Code de commerce, à la somme de 210 000 € le montant de la rémunération allouée aux administrateurs
et censeur au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026 (6ème résolution).
94
Not named
Il est proposé à l'assemblée générale de la Société du 14 décembre 2026 d'approuver la modification de la politique
de rémunération applicable aux administrateurs pour l'exercice clos le 30 juin 2026 afin (x) d'augmenter le montant
de l'enveloppe globale de rémunération allouée aux administrateurs à 285 000 € et (y) d'y intégrer une rémunération
forfaitaire fixe de 75 000 € au Président du Comité ad hoc constitué le 13 avril 2026, à savoir Gilbert Saada.
Cette proposition ressort des travaux du Comité des Nominations et Rémunérations qui a relevé l'engagement et
l'implication importants du président du Comité ad hoc, ainsi que le rôle décisif joué par celui-ci dans la restructuration
de la Société et dans la qualité et l'avancement des travaux du comité au cours de l'exercice 2025/2026.
Il est précisé en tant que de besoin que la rémunération attribuée au président du Comité ad hoc ne lui sera versée
qu'après approbation par l'assemblée générale de décembre 2026 de la politique de rémunération modifiée.
Conformément aux articles L22-10-8 et L22-10-14 du Code de commerce, le Conseil d'Administration a par ailleurs
déterminé la répartition entre les administrateurs de l'enveloppe de 210 000 euros approuvée par l'Assemblée
Générale de la Société du 28 janvier 2026, en suivant les recommandations du Comité des Nominations et
Rémunérations. Celui-ci avait préconisé de conserver les règles d'allocation appliquées ces dernières années, en
retenant comme critère principal la présence aux réunions du Conseil d'Administration, avec une petite majoration fixe
pour les présidents et membres des Comités.
Tableau 3.1 - Rétributions d'administrateurs brutes (1) attribuées aux mandataires sociaux non dirigeants de
la société Olympique Lyonnais Groupe
Montants (en €)
Montants bruts attribués
Montants bruts attribués
Rémunération - art. L225-45 du Code de commerce
au titre de 2025/2026
au titre de 2024/2025
Mark Affolter (*)
2 280
18 200
Deborah Andrews (*)
28 357
22 200
Jean-Pierre Conte (*)
4 560
15 200
Nathalie Dechy
44 276
22 200
Jamie Dinan (*)
N/A
18 200
Bethel Gottlieb (*)
9 619
19 200
Camille Lagache (*)
12 899
24 200
Sharad Tehranchi (*)
34 917
24 200
Stephen Welch (*)
2 280
N/A
Gilbert Saada
36 657(**)
N/A
Victoria Westcott
34 157
N/A
Michele Kang
-
19 200
Total
210 002
182 800
(1) Concerne l'ensemble des rétributions d'administrateurs versées par OL Groupe et ses filiales
(*) Administrateurs qui ne sont plus en poste à la date du présent document
(**) Le Président du Comité ad hoc bénéficiera d'une rémunération complémentaire de 75 000 euros sous réserve de l'approbation par
l'Assemblée Générale du 14 décembre 2026 de la politique de rémunération des administrateurs modifiée pour l'exercice clos le 30 juin 2026.
95
Not named
Tableau 3.2 - Rétributions d'administrateurs (1) perçues par les dirigeants mandataires sociaux
Montants bruts
Montants bruts
Montants bruts
Montants (en €)
attribués au titre
attribués au titre
attribués au titre
Rémunération - art. L225-45 du Code de commerce
de 2025/2026
de 2024/2025
de 2023/2024
Michele Kang, Présidente- Directrice Générale
0 (**)
19 200
N/A
Total
0
19 200
N/A
(1) Concerne l'ensemble des rétributions d'administrateurs versées par OL Groupe et ses filiales
(**) Michele Kang a renoncé à sa rémunération et l'a réallouée aux administrateurs indépendants encore en poste
Les autres tableaux prévus par la position-recommandation AMF DOC-2021-02 de l'Autorité des Marchés Financiers
du 28 juillet 2023 sont sans objet et n'ont donc pas été renseignés.
Projets de résolutions relatives aux éléments de la rémunération versée ou attribuée aux dirigeants
mandataires sociaux au cours de l'exercice clos le 30 juin 2026 (vote ex-post)
« L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise figurant au
sein du Document d'Enregistrement Universel, approuve conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-34, II
du Code de commerce les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les
avantages de toute nature versés ou attribués, au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026, à la Présidente-Directrice
Générale, tels que présentés dans le rapport susvisé inclus dans le Document d'Enregistrement Universel. »
« L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise figurant au
sein du Document d'Enregistrement Universel, approuve conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-34, I du
Code de commerce les informations relatives à la rémunération des mandataires sociaux mentionnées à l'article
L. 22-10-9, I du Code de commerce, telles que présentées dans le rapport susvisé inclus dans le Document
d'Enregistrement Universel. »
13.1.2 Politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux au titre de l'exercice
débutant le 1er juillet 2026, et politique de rémunération modifiée des
administrateurs au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026, soumis au vote des
actionnaires
Il est présenté ci-après, conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, le rapport du Conseil
d'Administration sur les principes et les critères de détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes,
variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature, attribuables à la
Présidente-Directrice Générale (Mme Michele Kang) en raison de son mandat, ainsi que ceux applicables aux
administrateurs, à compter de l'exercice débutant le 1er juillet 2026, arrêtés par le Conseil d'Administration et sur
lesquels les actionnaires seront appelés à se prononcer lors de l'Assemblée Générale du 14 décembre 2026.
Rémunération de la Présidente-Directrice Générale
Rémunération en qualité de Directrice Générale
Madame Michele Kang ne percevra aucune rémunération au titre de ses fonctions de directrice générale de la Société.
Autres éléments de rémunération
La Présidente-Directrice Générale percevra une rémunération en tant que présidente du Conseil d'Administration
d'un montant forfaitaire de 6 000 euros.
96
Not named
Le Conseil d'Administration ne prévoit pas d'accorder à la Présidente-Directrice Générale d'indemnité ou d'avantage
en cas de cessation de ses fonctions (indemnité de départ, indemnité de non-concurrence, régime de retraite
complémentaire) ni d'options de souscription ou d'achat d'actions ou d'attributions gratuites d'actions de
performance, ni d'avantages en nature spécifiques.
La Présidente-Directrice Générale pourra demander la prise en charge des frais de déplacement et de représentation
encourus pour les besoins de son mandat.
Projet de résolution relative aux éléments de la politique de rémunération du dirigeant mandataire social pour
l'exercice 2026/2027 (vote ex-ante)
« L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise figurant au
sein du Document d'Enregistrement Universel, approuve conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-8, II du
Code de commerce les éléments de la politique de rémunération applicable à la Présidente-Directrice Générale au
titre de l'exercice débutant le 1er juillet 2026, tels que présentés dans le rapport susvisé inclus dans le Document
d'Enregistrement Universel. »
Rémunération des administrateurs
L'enveloppe globale allouée au Conseil d'Administration reste fixée à 210 000 euros depuis l'Assemblée Générale
de la Société du 20 décembre 2024, et sera répartie entre les administrateurs par le Conseil d'Administration, en
suivant les recommandations du Comité des Nominations et Rémunérations selon les principes suivants :
-
une rémunération forfaitaire de 75 000 € pour le président du Comité ad hoc,
-
une rémunération forfaitaire de 20 000 €, pour chacun des autres membres du Comité ad hoc,
-
une rémunération forfaitaire de 6 000 €, pour le président du Conseil d'Administration,
-
une rémunération forfaitaire de 5 000 €, pour le président du Comité d'Audit,
-
une rémunération forfaitaire de 3 000 €, pour le président du Comité des Nominations et des Rémunérations.
-
le solde de l'enveloppe (soit, à titre indicatif 81 000 €) sera réparti par le Conseil d'Administration entre les
administrateurs, en suivant les recommandations du Comité des Nominations et des Rémunérations sur la
base de la présence aux réunions du conseil d'administration et de ses comités (autres que le Comité ad hoc).
Les administrateurs ne perçoivent pas de rémunération variable ou de rémunération en actions. Ils peuvent se voir
confier des missions spécifiques donnant lieu à une rémunération exceptionnelle, selon décision du Conseil
d'Administration.
Projet de résolution relative aux éléments de la politique de rémunération des administrateurs pour l'exercice
2026 / 2027 (vote ex-ante)
« L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales
ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise figurant au
sein du Document d'Enregistrement Universel, approuve conformément aux dispositions de l'article L. 22-10-8, II du
Code de commerce les éléments de la politique de rémunération applicable aux administrateurs au titre de l'exercice
débutant le 1er juillet 2026, ainsi que les éléments modifiés de la politique de rémunération applicables aux
administrateurs au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026 (en ce compris l'augmentation de l'enveloppe globale de
rémunération des administrateurs à 285 000 euros pour ledit exercice), tels que présentés dans le rapport susvisé
inclus dans le Document d'Enregistrement Universel. »
97
Not named
13.1.3 Ratio d'équité
Conformément aux articles L. 22-10-9, I, 6° du Code de commerce, OL Groupe doit indiquer le niveau de la
rémunération du Président-Directeur Général mis au regard de (i) la rémunération moyenne sur une base équivalent
temps plein des salariés de la Société autres que les mandataires sociaux et (ii) la rémunération médiane des salariés
de la Société, sur une base équivalent temps plein, autres que les mandataires sociaux, ainsi que l'évolution de ces
ratios au cours des cinq exercices les plus récents.
Comme indiqué au Chapitre 13.1.1 du présent document, Michele Kang n'a pas perçu de rémunération de la part
d'OL Groupe au titre de son mandat de Présidente-Directrice Générale. Ainsi, chacun des ratios d'équité, tels que
définis par l'article du Code de commerce rappelé ci-dessus, est égal à zéro.
13.2 RÉMUNÉRATION DES MEMBRES DE LA DIRECTION GÉNÉRALE, NON
MANDATAIRES SOCIAUX
Le montant annuel global de la rémunération allouée aux membres de la direction d'OL Groupe, non-mandataires
sociaux (les membres du Comité Exécutif) au cours de l'exercice clos le 30 juin 2026 est détaillé dans la note 5.3 de
l'annexe aux comptes consolidés.
13.3 MONTANT DES SOMMES PROVISIONNÉES OU CONSTATÉES PAR
L'ÉMETTEUR ET SES FILIALES AUX FINS DU VERSEMENT DE PENSIONS,
RETRAITES OU AUTRES AVANTAGES SIMILAIRES AU PROFIT DES
MANDATAIRES SOCIAUX
Les sommes provisionnées ou constatées par le Groupe aux fins du versement de pensions, retraites ou autres
avantages similaires sont présentées dans la note 5.4 des comptes consolidés.
98
Not named
14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES
D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
14.1 MANDAT DES ADMINISTRATEURS ET DU PRÉSIDENT-DIRECTEUR
GÉNÉRAL
Les informations relatives aux mandats des administrateurs et du Président-Directeur Général sont détaillées au
Chapitre 14.4.1 du présent document.
14.2 INFORMATIONS SUR LES CONTRATS DE SERVICES LIANT LES
ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION À L'ÉMETTEUR OU À
UNE QUELCONQUE DE SES FILIALES ET PRÉVOYANT L'OCTROI
D'AVANTAGES AU TERME D'UN TEL CONTRAT
N/A
14.3 COMITÉ D'AUDIT ET COMITÉ DES NOMINATIONS ET DES
RÉMUNÉRATIONS
Le Conseil d'Administration de la société OL Groupe a créé un Comité d'Audit et un Comité des Nominations et des
Rémunérations dont la composition et le fonctionnement sont détaillés dans le Chapitre 14.4 ci-après.
14.4 GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
14.4.1 Rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise
Le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise, établi conformément aux dispositions de
l'article L225-37 dernier alinéa du Code de commerce, a été examiné et approuvé par le Conseil dans sa séance du
21 octobre 2026, en présence des représentants des Commissaires aux Comptes de la Société.
Ce rapport rend compte :
−
de la composition du Conseil d'Administration et des conditions de préparation et d'organisation des travaux du
Conseil d'Administration au cours de l'exercice clos le 30 juin 2026 ;
−
de l'étendue des pouvoirs du Président-Directeur Général ;
−
des références faites à un Code de Gouvernement d'Entreprise ;
−
des modalités particulières relatives à la participation des actionnaires à l'Assemblée Générale ; et
−
des principes et règles arrêtés pour déterminer les rémunérations et avantages de toute nature accordés aux
mandataires sociaux.
Le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise est également composé d'autres éléments
prévus à l'article L225-37-4 du Code de commerce qui figurent dans d'autres chapitres du présent document. Une
table de concordance figure au Chapitre 22.2 du présent document.
99
Not named
Code de gouvernement d'entreprise
La Société se réfère au Code de Gouvernement d'Entreprise AFEP/MEDEF révisé en décembre 2022 (ce Code peut
être consulté sur le site Internet du MEDEF : www.medef.fr), ainsi qu'aux recommandations de l'Autorité des Marchés
Financiers adaptées aux valeurs moyennes, pour les dispositions de ces documents qui lui sont transposables.
Sont présentées, sous forme de tableau, les recommandations du Code AFEP/MEDEF qui n'ont pas été suivies par
la Société pendant l'exercice 2025/2026, ainsi que, conformément au principe "Comply or explain", les explications
des choix effectués par la Société :
Recommandations
Pratiques de la société Olympique Lyonnais Groupe et justifications
Code AFEP/MEDEF
(version de décembre 2022)
Durée du mandat des
La durée de fonction des administrateurs de la société OL Groupe, telle que prévue à
administrateurs : Préconisation :
l'article 15.2 des statuts, est de six années.
4 années (art. 15)
Nonobstant la préconisation figurant dans le Code AFEP/MEDEF, le maintien d'une durée
de six années doit s'analyser comme une garantie d'un meilleur accompagnement de
l'Olympique Lyonnais et constitue un gage de pérennité.
Cet aspect apparaît à l'émetteur d'autant plus pertinent qu'il s'inscrit dans un secteur
d'activité relativement atypique et que les administrateurs susceptibles d'apporter une
réelle expertise dans ce secteur et une forte disponibilité sont en nombre restreint.
Examen par le conseil de la
Le Conseil ne s'est pas penché, au cours de l'exercice 2025/2026, sur la stratégie
stratégie climatique (art. 5)
climatique de la Société au sens du § 5.3 du Code AFEP-MEDEF. Cela s'explique par
l'actualité très riche sur le plan financier, juridique et actionnarial, qui a mobilisé le Conseil
pendant cette période. Les efforts déployés par la Société sur le plan environnemental et
climatique sont en tout état de cause décrits dans le Rapport sur la Responsabilité Sociale
de l'Entreprise (RSE) figurant au Chapitre 5.8 du présent Document d'Enregistrement
Universel.
Établissement par le comité des
La Société n'a pas établi de plan de succession des dirigeants mandataires sociaux. Ceci
nominations (ou un comité ad
s'explique par la grande incertitude régnant au cours de l'exercice 2025/2026 (avec un
hoc) d'un plan de succession
actionnaire majoritaire qui s'est rapidement placé en procédure d'administration
des dirigeants mandataires
judiciaire), et l'acquisition du contrôle de la Société en fin d'exercice par un nouvel
sociaux (art. 18.2.2)
actionnaire, très majoritaire.
Fixation par le Conseil d'un
Cette règle n'est pas appliquée par OL Groupe compte tenu de la structure de sa
nombre minimum d'actions à
gouvernance (Michele Kang nommée P-DG dans un contexte de grande incertitude sur
conserver par les dirigeants
2025/2026, et désormais actionnaire très majoritaire (via Olympe Bidco) de la Société).
mandataires sociaux (art. 24)
1. Le Conseil d'Administration
Composition du Conseil d'administration
À la date du présent document, le Conseil d'Administration est constitué de 4 administrateurs, comme suit :
•
Madame Michele Kang, Présidente Directrice Générale,
•
Madame Nathalie Dechy, Administratrice indépendante,
•
Société GS Conseil représentée par Monsieur Gilbert Saada, Administrateur indépendant,
•
Madame Victoria Westcott, Administratrice indépendante.
La composition du Conseil a fortement évolué depuis le 1er juillet 2025, avec :
•
les cooptations de Gilbert Saada et Victoria Westcott le 6 janvier 2026 (Gilbert Saada ayant démissionné pour
être remplacé par sa société GS Conseil dont il est le représentant permanent, en date du 12 octobre 2026, sous
réserve de ratification par l'Assemblée Générale du 14 décembre 2026) ;
•
la cooptation de Stephen Welch le 6 janvier 2026 et sa démission en date du 26 janvier 2026 ;
•
les démissions de Mark Affolter le 19 octobre 2025, Bethel Gottlieb le 31 décembre 2025, Camille Lagache le
6 janvier 2026, Jean-Pierre Conte le 26 juin 2026, Sharad Tehranchi et Deborah Andrews le 3 septembre 2026.
Ainsi, le Conseil d'Administration comprend, à date, 3 administratrices (soit 75% de femmes) et 1 administrateur (soit
25% d'hommes).
100
Not named
Y. Michele Kang
Fonction principale exercée dans la Société : Présidente Directrice Générale
Fonction principale exercée en dehors de la Société : CEO de Kynisca (qui regroupe OL
LYONNES, Washington Spirit et London City Lionesses)
10 Avenue Simone Veil,
69150 Décines-Charpieu
Michele Kang est une femme d'affaires américaine, investisseuse, philanthrope et fondatrice de
Kynisca, la première organisation mondiale multi-clubs dédiée au football féminin.
Première nomination :
6 septembre 2023
Née en Corée du Sud, Mme Kang est venue aux États-Unis en tant qu'étudiante pour y poursuivre
ses études supérieures. Tout au long de sa carrière, elle crée des entreprises qui remettent en
Échéance du mandat :
cause le statu quo et permettent d'aider les autres à atteindre leur propre potentiel.
AGO Approbation
comptes de l'exercice
En 2022, Mme Kang a acquis le contrôle du Washington Spirit, club de football féminin situé à
2028/29
Washington (USA) et évoluant en NWSL. Elle est depuis devenue l'une des principales avocates
de l'égalité hommes/femmes dans le football, en commençant par l'égalité des salaires.
Taux de présence au CA
lors de l'exercice 2025/26
En mai 2023, elle signe un accord avec OL Groupe (alors sous le contrôle de John Textor) pour
(présente) : 100%
devenir l'actionnaire majoritaire de l'équipe féminine de l'OL, rebaptisée depuis
OL Lyonnes. Cette opération, alors inédite en France, se déboucle en février 2024, permettant aux
équipes masculines et féminines de l'Olympique Lyonnais d'être intégrées dans des entités
juridiques distinctes avec une direction et un actionnariat séparés.
En décembre 2023, Michele Kang élargit encore son influence sur le football féminin mondial en
acquérant les London City Lionesses, le seul club de football féminin entièrement indépendant
parmi les deux premières ligues féminines professionnelles d'Angleterre.
En juillet 2024, les plateformes Kynisca (entreprise servant de groupe de tutelle pour les
investissements de Michele Kang dans la propriété d'équipes sportives féminines et initiatives en
sciences du sport) et Kynisca Innovation Hub (une initiative de recherche à but non lucratif
spécialisée dans l'entraînement sportif féminin) sont lancées, apportant des investissements sans
précédent au sport.
Fin juin 2025, Michele Kang est nommée Présidente et Directrice générale du Groupe Olympique
Lyonnais (qui détient l'équipe masculine), dans un contexte de crise sans précédent, alors que la
DNCG vient d'annoncer une relégation administrative du club. Fin juin 2026, elle devient
l'actionnaire majoritaire du Groupe, en achetant 88% du capital d'OL Groupe auprès d'Eagle Bidco.
L'impact de Michele sur le monde du football est reconnu à travers le monde : leader dans
l'avancement du sport féminin dans le monde entier, elle a reçu le prix 2023 Sports Business
Journal Deal of the Year pour son acquisition du Washington Spirit en 2022. Elle a été sélectionnée
par le Sports Business Journal comme l'une des « 2022 Power Players in Women's Sports » et a
été nommée dans la « Sports Illustrated Power List 2023 : 50 Most Influential Figures in Sports »
(liste des 50 personnalités les plus influentes dans le domaine du sport). En mars 2026, elle est
récompensée par le Comité International Olympique (CIO) et reçoit le trophée "Champions de
l'égalité des genres, de la diversité et de l'inclusion" au niveau européen qui récompense les
personnes ayant apporté une contribution exceptionnelle à l'égalité des genres, à la diversité et à
l'inclusion dans et par le sport. En septembre 2026, elle est sacrée meilleure dirigeante (best
executive) par le World Football Summit, prenant la succession de Nasser
Al-Khelaïfi et devenant la première femme à se voir décerner ce prix prestigieux.
En reconnaissance des soldats américains qui ont aidé à défendre son pays d'origine pendant la
guerre de Corée, Mme Kang est aux côtés des vétérans américains. Elle est fière de soutenir le
National Museum of the Marine Corps et The Chosin Few, une organisation composée d'anciens
combattants, de conjoints et de descendants de l'une des batailles les plus sanglantes de la guerre
de Corée, la bataille du réservoir de Chosin. Elle soutient également des organisations visant à
éradiquer l'absence de domicile chez les femmes vétérans et à trouver des emplois pour les
vétérans blessés et les personnes qui s'occupent d'eux.
Philanthrope de longue date et passionnée d'art, elle siège au Conseil d'Administration de
différentes organisations à but non lucratifs engagées dans la promotion des arts ou du sport. Elle
se distingue par des dons réguliers pour soutenir le développement du sport féminin.
Mme Kang est titulaire d'une licence en économie de l'université de Chicago et d'une maîtrise en
gestion publique et privée de la Yale School of Management.
101
Not named
Autres mandats et fonctions exercés dans toute
Autres mandats et fonctions
société en 2025/2026
exercés dans toute société durant
les 4 précédents exercices
•
Directeur général de Cognosante,
•
Administratrice de l'Université
•
Administratrice de Eagle Football Holdings Ltd
de Chicago
(jusqu'en octobre 2025),
•
Membre/Dirigeant du Washington Soccer Properties
LLC,
•
Administratrice de LCL Sports Group Ltd,
•
Présidente de Olympique Lyonnais Féminin SAS,
•
Présidente d'Olympique Lyonnais SASU,
•
Administratrice de Kynisca Sports International Ltd,
•
Administratrice de Kynisca Sports Management Ltd,
•
Membre/Dirigeant de Kynisca US Sports
Management LLC,
•
Membre/Dirigeant de YMK Holdings LLC,
•
Membre/Dirigeant de Forsythia Ventures LLC,
•
Membre/Dirigeant de YMK Capital Management LLC,
•
Administratrice du Washington National Opera,
•
Administratrice de la Blair House Foundation,
•
Administratrice de The Society of the Four Arts,
•
Administratrice de l'Université de Chicago
•
Administratrice de Kynisca Innovation Hub
•
Administratrice de Catalyst Inc
•
Présidente d'Olympe Topco
102
Not named
Nathalie Dechy
Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice indépendante
10 Avenue Simone Veil,
Fonction principale exercée en dehors de la Société : En charge des relations internationales et du
69150 Décines-Charpieu
tournoi de Roland Garros à la Fédération Française de Tennis
Première nomination :
Née en 1979, Madame Dechy a dirigé l'ENGIE Open de Biarritz – Pays basque qui organise un
15 décembre 2016
tournoi International Tennis Federation ("ITF") et dans lequel elle se consacrait à la mise en place
Échéance du mandat :
de partenariats et de contacts avec les institutions. Elle est actuellement en charge des relations
AGO Approbation
internationales à la Fédération Française de Tennis et membre du Comité de Pilotage de Roland
comptes de l'exercice
Garros depuis 2011.
2027/28
Elle anime également des formations sur le management depuis 2013.
Taux de présence au CA
L'ensemble de ces expériences associatives et managériales lui permet d'animer depuis 2013 des
lors de l'exercice 2025/26
formations sur le management pour de grands acteurs du secteur sportif comme le quotidien
(présente) : 93%
L'Équipe.
Mme Dechy jouit d'une expérience unique dans le secteur du tennis professionnel. Elle a en effet
été joueuse de tennis professionnelle entre 1995 et 2009, se hissant à la 11ème place du classement
mondial. Elle a, par la suite, mis à profit cette expérience en tant que consultante auprès de grandes
chaînes télévisées telles que Eurosport ou Canal+ jusqu'en 2012. Au cours des sept dernières
années, Nathalie Dechy a été membre de la Commission des Athlètes au CNOSF et était chargée
de faire le lien auprès des athlètes de tennis et le Comité olympique.
Mme Dechy est titulaire d'un Master en marketing du sport de l'ESSEC.
Autres mandats et fonctions exercés dans
Autres mandats et fonctions exercés dans
toute société en 2025/2026
toute société durant les 4 précédents
exercices
Administratrice de la Fondation Lacoste.
103
Not named
Victoria Westcott
Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice indépendante
10 Avenue Simone Veil,
Fonction principale exercée en dehors de la Société : Entrepreneure et Présidente de sa société
69150 Décines-Charpieu
de rénovation immobilière
Première nomination :
Née en Angleterre en 1969, et ayant la double nationalité anglaise et française, Madame Westcott
6 janvier 2026
est qualifiée en tant que Solicitor en Angleterre et Avocate en France. Elle a exercé pendant près
Échéance du mandat :
de trente ans (1994-2023) au sein de cabinets d'avocats internationaux, où elle a été spécialisée
AGO Approbation
dans le financement de projets d'infrastructure et d'énergie.
comptes de l'exercice
Madame Westcott a conseillé un large éventail d'acteurs, notamment des banques, des institutions
2029/30
multilatérales, des fonds d'investissement, des sponsors, des constructeurs et des opérateurs, sur
Taux de présence au CA
des transactions complexes dans plusieurs juridictions.
lors de l'exercice 2025/26
Depuis 2023, Madame Westcott est entrepreneure et dirige sa société de rénovation immobilière,
(présente) : 100%
dans laquelle elle met à profit son expérience en gestion de projets, structuration d'opérations et
négociation contractuelle au service du développement et de la valorisation d'actifs immobiliers.
Autres mandats et fonctions exercés dans toute
Autres mandats et fonctions exercés dans toute société
société en 2025/2026
durant les 4 précédents exercices
Présidente Les Maisons de Victoria SAS
104
Not named
Gilbert Saada
Fonction principale exercée dans la Société : Administrateur indépendant
(représentant
permanent de GS
Conseil)
10 Avenue Simone Veil,
Fonction principale exercée en dehors de la Société :
69150 Décines-Charpieu
Né en 1963 à Paris, M. Saada est un professionnel reconnu du capital-investissement, disposant
Première nomination :
de plus de trente années d'expérience dans ce secteur.
6 janvier 2026
Il a notamment contribué au développement de Eurazeo entre 1999 et 2011, où il a constitué
Échéance du mandat :
l'équipe d'investissement et dirigé plusieurs opérations majeures, notamment sur Eutelsat, Elis et
AGO Approbation
Europcar, sociétés dont il a également assuré la présidence.
comptes
2029/30
M. Saada a également occupé le poste d'administrateur d'IRR, de Terreal, de Rexel, de Cegid,
de CCMX, d'OCS, de FCOF, de Sirti et de LT Participations.
Taux de présence au CA
lors de l'exercice 2025/26
Ces succès lui ont valu d'être désigné meilleur professionnel français du capital-investissement
(présent) :
en décembre 2010 par l'European Private Equity Exchange.
100%
Depuis 2011, il accompagne en qualité d'investisseur et d'administrateur plusieurs sociétés de
croissance, notamment Playlist (anciennement Gymlib), Ouido et Combo.
M. Saada a par ailleurs siégé pendant seize ans au Conseil d'Administration de l'Olympique
Lyonnais.
Il a également enseigné la finance à HEC.
M. Saada est titulaire d'un master en recherche en économie et mathématiques, d'une licence
d'histoire ainsi que d'un diplôme de l'école de commerce HEC.
Autres mandats et fonctions exercés dans
Autres mandats et fonctions exercés dans
toute société en 2025/2026
toute société durant les 4 précédents
exercices
•
Président de Lift Value
•
Censeur d'OL Groupe jusqu'à mai 2023
•
Président de GS Conseil
•
Administrateur de Progress
•
Membre du comité stratégique de
Brightheart
105
Not named
Description de la politique de la diversité
Le Conseil d'Administration porte une attention particulière à sa composition, notamment afin de promouvoir la
diversité et complémentarité de ses membres, considérant que cette diversité est essentielle car source de
dynamisme, de performance, et de débats de qualité.
La démarche de promotion de la diversité a conduit le Conseil à rechercher une représentation équilibrée en matière
de sexe, d'âge, d'expertise, de nationalité, et d'ancienneté de ses membres – tout en réduisant le nombre de
membres par souci d'efficacité.
La politique du Conseil en matière de diversité vise à assurer la promotion d'une variété des compétences,
expériences et expertises, et à garantir que les missions du Conseil sont accomplies en toute indépendance et
objectivité mais aussi de façon collégiale et avec un esprit d'ouverture :
−
le Conseil vise à réunir les compétences nécessaires au développement et à la mise en œuvre de la stratégie
long terme de l'Olympique Lyonnais,
−
il porte une attention particulière à la complémentarité des profils, mais aussi à leur pertinence quant à la stratégie
du Groupe,
−
il veille à ce que chacun des administrateurs soit en capacité d'apporter une contribution significative aux travaux
du Conseil d'Administration,
−
il s'assure également de la mise en œuvre d'un principe de non-discrimination et de diversité au sein du Conseil.
Les cooptations qui ont eu lieu au cours de l'exercice 25/26 ont ainsi mené à la nomination de Monsieur Gilbert
Saada – financier de nationalité française, qui a pris la tête du Comité d'Audit et du Comité ad hoc, et a joué un rôle
clé dans la mise en œuvre des opérations de restructuration de l'actionnariat et de la dette de la Société – et de
Madame Victoria Westcott – ancienne avocate de nationalités britannique et française, qui a pris la tête du Comité
des Nominations et Rémunérations.
Activité du Conseil d'Administration au cours de l'exercice 2025/26
Fréquence et modalités des réunions
Le Conseil d'Administration s'est réuni 14 fois au cours de l'exercice 2025/2026, en présence de la totalité ou quasi-
totalité des administrateurs lors de chacune de ces réunions.
La convocation est faite par la Présidente, et intervient par tout moyen, conformément aux statuts. Les Commissaires
aux Comptes ont été systématiquement convoqués aux réunions du Conseil, ainsi que les représentants du CSE.
Les réunions ont généralement eu lieu par visioconférence. Les administrateurs recevaient de manière confidentielle,
en amont ou en séance, les informations relatives aux éléments sur lesquels ils doivent se prononcer.
Principaux travaux du Conseil et de ses comités
Les travaux du Conseil durant l'exercice 2025/2026 ont été très denses, en raison notamment de l'arrivée d'une
nouvelle direction, de la situation financière précaire du Groupe, de la complexité de sa structure actionnariale, et de
la multiplication des situations contentieuses :
−
Sur le premier semestre, le Conseil a été essentiellement sollicité sur des sujets liés à la clôture des comptes
24/25.
−
Sur le second semestre, au-delà des sujets relatifs à la clôture des comptes semestriels, le Conseil a été
principalement amené à suivre la mise en vente du Groupe dans le cadre de la procédure d'administration en
106
Not named
Angleterre de l'actionnaire majoritaire de la Société (Eagle Football Holdings Bidco, dit « Eagle Bidco ») et à se
prononcer sur les termes de la restructuration de la dette du Groupe.
−
En outre, le Conseil a pris connaissance des conclusions du rapport d'enquête préparé par un cabinet d'avocats
externe sur la gestion du Groupe par la précédente direction, qui a débouché sur le dépôt d'une plainte pénale
contre X par OL Groupe et sa filiale OL SASU, et a eu l'opportunité d'échanger avec lesdits avocats.
Les Comités d'Audit et des Nominations et Rémunérations ont été également très sollicités, comme cela est détaillé
plus amplement ci-après.
En outre, le 13 avril 2026, peu de temps après l'annonce de l'entrée en procédure d'administration en Angleterre
d'Eagle Bidco, le Conseil a mis en place, conformément à la règlementation boursière et aux meilleures pratiques
de place, un Comité ad hoc composé de trois administrateurs indépendants à savoir Gilbert Saada
(Président)(désormais en sa qualité de représentant permanent de la société GS Conseil), Nathalie Dechy et Victoria
Westcott. Ce Comité a été chargé de suivre le processus d'administration d'Eagle Bidco pour le compte de la Société
et, le moment venu le cas échéant, de proposer au Conseil d'administration la désignation d'un expert indépendant,
de suivre les travaux dudit expert et d'émettre une recommandation au Conseil d'administration sur l'intérêt d'une
éventuelle offre publique pour la Société, ses actionnaires et ses salariés. Le Comité ad hoc s'est réuni 7 fois au
cours de l'exercice, et poursuivra sa mission jusqu'à la clôture de l'OPA obligatoire qui doit être déposée par Olympe
Bidco.
Le Conseil avait également institué la création d'un Comité commercial, qui ne s'est pas réuni et est désormais
considéré comme caduc.
Rémunération des mandataires sociaux au titre de l'exercice 2025/ 2026
Conformément aux dispositions légales en vigueur, il est porté à votre connaissance les règles et principes arrêtés
par le Conseil d'Administration pour déterminer les rémunérations et avantages de toute nature accordés aux
mandataires sociaux.
Il est rappelé que les mandataires sociaux d'OL Groupe sont (i) Michele Kang en qualité de P-DG et (ii) les autres
administrateurs.
Au titre de l'exercice 2025/2026, le versement de rémunérations d'administrateurs au sens de l'article L225-45 du
Code de commerce constitue la seule rémunération qui sera perçue par les mandataires sociaux au sein de la société
OL Groupe – Michele Kang ayant refusé toute rémunération à raison de son mandat de directrice générale pour
l'exercice écoulé.
Il est proposé à l'assemblée générale de la Société qui sera convoquée pour le 14 décembre 2026 d'approuver la
modification de la politique de rémunération applicable aux administrateurs pour l'exercice clos le 30 juin 2026 afin
(x) d'augmenter le montant de l'enveloppe globale de rémunération allouée aux administrateurs de 210 000 € à
285 000 € et (y) d'y intégrer une rémunération forfaitaire fixe de 75 000 € au président du Comité ad hoc, Gilbert
Saada. Cette proposition ressort des travaux du CNR qui a relevé l'engagement et l'implication importants du
président du Comité ad hoc, ainsi que le rôle décisif joué par celui-ci dans la restructuration de la Société et dans la
qualité et l'avancement des travaux du comité au cours de l'exercice 2025/2026.
En application de l'article L22-10-14 du Code de commerce, et sous réserve de l'approbation de l'Assemblée
Générale sur le point susvisé, il est précisé que les critères de répartition entre les membres du Conseil de
l'enveloppe de rémunération des administrateurs au titre de l'exercice 25/26 sont les suivants :
−
la présence aux réunions du Conseil d'administration ;
−
une rémunération fixe pour l'exercice de fonctions particulières (Président du CA et Président de chaque comité)
et pour les membres des Comités ;
−
rémunération forfaitaire fixe de 75 000 € au président du Comité ad hoc sur l'exercice 2025/2026, Gilbert Saada.
107
Not named
S'agissant de l'exercice 2026/2027, la politique de rémunération des mandataires sociaux suivante a été adoptée
par le Conseil d'Administration, sur proposition du CNR4 :
−
la P-DG ne sera pas rémunérée pour l'exercice de ses fonctions de directrice générale ;
−
l'ensemble des administrateurs (en ce compris la P-DG) percevront une rémunération d'administrateurs dans la
limite de l'enveloppe totale qui sera validée par l'Assemblée Générale ; le Conseil d'Administration a décidé de
soumettre à l'Assemblée Générale un montant de 210 000 € ;
−
ce montant sera réparti entre les administrateurs selon les principes suivants :
o
un montant de 115.000 € sera réservé au Comité ad hoc, dont 75 000 € à son Président et le solde à
répartir à parts égales entre les autres membres ;
o
le Président du CA se verra attribuer une somme fixe de 6 000 €, le Président du Comité d'Audit une
somme fixe de 5 000 €, et le Président du CNR une somme fixe de 3 000 € ;
o
le solde (à savoir 81 000 €) sera réparti entre les administrateurs, à due proportion de leur participation
aux réunions du Conseil ou de ses Comités.
Critères d'indépendance des membres du Conseil d'Administration
Le Règlement Intérieur du Conseil d'Administration définit les conditions d'indépendance des membres.
Conformément au Code AFEP/MEDEF sont notamment considérés comme indépendants les membres du Conseil
d'Administration qui n'exercent pas de fonction de Direction dans la Société, ou le Groupe auquel elle appartient, et
qui n'entretiennent, directement ou indirectement, aucune relation de quelque nature que ce soit avec la société
Olympique Lyonnais Groupe, le Groupe, ou leur Direction, qui puisse compromettre l'exercice de leur liberté de
jugement.
En particulier, selon le Code AFEP/MEDEF, les membres du Conseil d'Administration répondant aux critères
suivants seront présumés indépendants :
−
ne pas être ou ne pas avoir été au cours des cinq années précédentes :
o
salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la société Olympique Lyonnais Groupe ;
o
salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur d'une société qu'Olympique Lyonnais
Groupe consolide ;
o
salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur de la société mère d'Olympique Lyonnais
Groupe ou d'une société consolidée par cette société mère ;
−
ne pas être mandataire social exécutif d'une société dans laquelle la société Olympique Lyonnais Groupe détient,
directement ou indirectement, un mandat d'administrateur, ou dans laquelle un salarié désigné en tant que tel
ou un dirigeant mandataire social exécutif de la Société (actuel ou l'ayant été depuis moins de cinq ans) détient
un mandat d'administrateur ;
−
ne pas être client, fournisseur, banquier d'affaires, banquier de financement, conseil : (i) significatif de la Société
ou de son groupe ou (ii) pour lequel la Société ou son groupe représente une part significative de l'activité ;
−
ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social ;
−
ne pas avoir été commissaire aux comptes de la société Olympique Lyonnais Groupe au cours des cinq dernières
années ; et
−
ne pas avoir été membre du Conseil d'Administration de la société Olympique Lyonnais Groupe depuis plus de
douze ans à la date à laquelle son mandat en cours lui a été conféré ;
4 Montants bruts, sauf stipulations contraires.
108
Not named
étant précisé qu'un dirigeant mandataire social non exécutif ne peut être considéré comme indépendant s'il perçoit
une rémunération variable en numéraire ou des titres ou toute rémunération liée à la performance de la Société ou
du groupe.
À la date du Document d'Enregistrement Universel, 3 administrateurs sur 4 sont considérés comme administrateurs
indépendants au sens du Code AFEP/MEDEF : Madame Nathalie Dechy, Madame Victoria Westcott et GS Conseil
(Monsieur Gilbert Saada).
Conformément au Code AFEP/MEDEF, la qualification d'administrateur indépendant a été débattue par le Comité
des Nominations et Rémunérations au regard des critères ci-dessus, et arrêtée par le Conseil lors de sa réunion du
21 octobre 2026.
Charte de l'administrateur
Le Règlement Intérieur couvre en particulier les compétences du Conseil d'Administration, des administrateurs,
l'organisation des travaux du Conseil d'Administration, et établit une charte de l'administrateur qui offre un cadre
déontologique à l'exercice par les administrateurs de leur mandat.
La charte de l'administrateur prévoit en particulier que :
−
chaque administrateur, quel que soit son mode de désignation, représente l'ensemble des actionnaires ;
−
chaque administrateur veille à maintenir en toutes circonstances son indépendance d'analyse, de jugement, de
décision et d'action ;
−
chaque administrateur s'engage à ne pas rechercher ou accepter tout avantage susceptible de compromettre
son indépendance ;
−
chaque administrateur, avant d'accepter ses fonctions, doit prendre connaissance des obligations générales ou
particulières attachées à sa fonction, et notamment des textes légaux ou réglementaires applicables, des statuts,
du Règlement Intérieur et de la charte, ainsi que tout complément que le Conseil d'Administration estime
nécessaire de lui communiquer ;
−
chaque administrateur s'abstient d'effectuer des opérations sur les titres de sociétés dans lesquelles (et dans la
mesure où) il dispose, en raison de ses fonctions, d'informations non encore rendues publiques ; et
−
chaque administrateur doit informer le Conseil d'Administration de tout conflit d'intérêts, y compris potentiel, dans
lequel il pourrait, directement ou indirectement, être impliqué. Il s'abstient de participer aux débats et à la prise
de décision sur les sujets concernés.
La charte de l'administrateur rappelle également la réglementation boursière applicable en matière de délit d'initié,
de manquement aux obligations d'information et de manipulation de cours.
Conventions conclues avec des dirigeants ou administrateurs
Les conventions relevant de l'application des articles L225-38 et suivants du Code de commerce figurent dans le
rapport spécial des Commissaires aux Comptes reproduit au Chapitre 17.2 du présent document. Le Conseil
d'Administration a procédé à une revue de ces conventions lors de sa réunion du 21 octobre 2026.
Le Conseil d'Administration procède à un examen annuel des conventions conclues entre les personnes
mentionnées à l'article L225-38 du Code de commerce n'ayant pas fait l'objet de la procédure d'autorisation préalable
prévue à l'article L225-38 parce qu'elles portaient sur des opérations courantes et étaient conclues à des conditions
normales, afin d'apprécier si ces conventions remplissent bien ces conditions.
109
Not named
2. Direction Générale
Les fonctions de Direction Générale sont assumées par la Présidente du Conseil d'Administration depuis la décision
du Conseil d'Administration en date du 27 juin 2025, qui s'est prononcé à nouveau en faveur d'un cumul des
fonctions.
3. Pouvoirs du Directeur Général
Le Règlement Intérieur du Conseil d'Administration (dans sa version en date du 16 novembre 2023) prévoit un certain
nombre de mécanismes visant à encadrer les pouvoirs du Directeur Général de la société Olympique Lyonnais
Groupe.
Outre les autorisations préalables expressément prévues par la loi, notamment aux articles L225-35 et L225-38 du
Code de commerce, à titre de limitation de pouvoirs, le Directeur Général devra soumettre à l'autorisation préalable
du Conseil d'Administration certaines opérations réalisées par la Société en considération de leur nature ou
lorsqu'elles dépassent un certain montant et notamment :
−
La conclusion de nantissements, l'octroi de toutes hypothèques ou sûretés portant sur tout actif immobilier de la
Société ;
−
L'octroi de toutes facilités de crédit en dehors de la gestion courante des affaires de la Société ou l'octroi de tous
prêts, avances, garanties, avals, cautions, indemnités de quelque nature que ce soit ;
−
Toute décision significative relative à l'exploitation des droits audiovisuels ou tout autre partenariat audiovisuel
envisagé par la Société ou une filiale du Groupe ;
−
La création, l'acquisition ou la souscription au capital de toute filiale ou la prise de participation significative dans
le capital de toute société, ainsi que l'augmentation ou la réduction significative de toute participation existante.
4. Comités mis en place par le Conseil d'Administration
Dans un souci de transparence et d'information, la société Olympique Lyonnais Groupe a souhaité mettre en place,
dans son Règlement Intérieur, des dispositions s'inspirant des recommandations du rapport AFEP/MEDEF intitulé
"Le gouvernement d'entreprise des sociétés cotées" révisé en décembre 2022, pour autant qu'elles soient
compatibles avec l'organisation et la taille de la Société.
À cet effet, le Conseil d'Administration de la Société a institué les Comités suivants :
•
Le Comité d'Audit ;
•
Le Comité des Nominations et des Rémunérations.
En outre, un Comité ad hoc a été mis en place dans le cadre de l'opération qui a résulté en un changement de
contrôle d'OL Groupe en juin 2026.
Comité d'Audit
Le Comité d'Audit est composé d'au moins trois membres, dont les deux tiers pouvant être qualifiés d'administrateurs
indépendants, nommés par le Conseil d'Administration. Ni le Président, ni le Directeur Général, ni les membres de
la Direction Générale ne peuvent être membres de ce Comité. Lors de leur nomination, les membres reçoivent, si
nécessaire, une formation sur les spécificités comptables, financières et opérationnelles de la Société et du Groupe.
Le Président du Comité d'Audit est nommé par le Conseil d'Administration. Le Comité d'Audit se réunit au moins
quatre fois par an, sur l'initiative de son Président et du Président du Conseil d'Administration, pour examiner les
comptes annuels, les comptes semestriels et l'activité trimestrielle avant leur soumission au Conseil d'Administration.
110
Not named
Le Comité d'Audit a pour mission :
−
D'apporter son assistance au Conseil d'Administration dans sa mission relative à l'examen et à l'arrêté des
comptes annuels et semestriels ;
−
D'examiner les états financiers annuels et semestriels de la Société/du Groupe et les rapports y afférents avant
qu'ils soient soumis au Conseil d'Administration ;
−
D'entendre les Commissaires aux Comptes et recevoir communication de leurs travaux d'analyses et de leurs
conclusions ;
−
D'examiner et de formuler un avis sur les candidatures aux fonctions de Commissaires aux Comptes de la
Société/du Groupe à l'occasion de toute nomination ;
−
De s'assurer du respect des règles d'incompatibilité des Commissaires aux Comptes avec lesquels il a des
contacts réguliers et d'examiner, à ce titre, l'ensemble des relations qu'ils entretiennent avec la Société/le Groupe
et de formuler un avis sur les honoraires sollicités ;
−
D'examiner périodiquement les procédures de contrôle interne, et plus généralement les procédures d'audit, de
comptabilité ou de gestion en vigueur dans la Société et dans le Groupe auprès du Directeur Général, auprès
des services internes et d'audit interne, ainsi qu'auprès des Commissaires aux Comptes ;
−
De se saisir de toute opération ou de tout fait ou événement pouvant avoir un impact significatif sur la situation
de la Société/du Groupe en termes d'engagements et/ou de risques ; et
−
De vérifier que la Société/le Groupe est doté(e) de moyens (audit, comptable et juridique) adaptés à la prévention
des risques et anomalies de gestion des affaires de la Société/du Groupe.
Le Comité d'Audit émet des propositions, recommandations et avis selon le cas, et rend compte de ses missions au
Conseil d'Administration. À cette fin, il peut faire appel à tout conseil ou expert extérieur qu'il juge utile. Le Comité
d'Audit peut décider d'inviter, en tant que de besoin, toute personne de son choix à ses réunions.
À la date du Document d'Enregistrement Universel, le Comité d'Audit est constitué par trois administrateurs
indépendants :
-
GS Conseil (Gilbert Saada) (Président)
-
Nathalie Dechy
-
Victoria Westcott
Ces membres ont été nommés pour la durée de leur mandat d'administrateur. Monsieur Saada a été nommé en
qualité de Président du Comité d'Audit pour la durée de son mandat d'administrateur.
Les membres du Comité d'Audit, et en particulier son Président, sont des professionnels expérimentés qui ont une
expertise en matière financière ou de gestion. Madame Dechy est membre du Comité depuis plusieurs années.
Monsieur Saada et Madame Westcott, membres du Comité d'Audit depuis janvier 2026, sont familiers des
problématiques financières du Groupe et ont pu suivre une session d'introduction aux spécificités comptables,
financières et opérationnelles du Groupe dispensée par des membres de la direction.
Au cours de l'exercice 2025/2026, l'activité du Comité d'Audit a été particulièrement dense. Le Comité d'Audit s'est
réuni 11 fois.
Comité des nominations et des rémunérations
Le Comité des nominations et des rémunérations a été constitué par décision du Conseil d'Administration du
25 septembre 2018. Il est composé d'au moins trois membres, dont deux peuvent être qualifiés d'administrateurs
indépendants.
111
Not named
Le Comité des nominations et des rémunérations a notamment pour mission :
−
d'assister le Conseil dans le choix des membres du Conseil, en émettant un avis sur le renouvellement des
mandats d'administrateurs ou le remplacement des administrateurs dont le mandat arrive à échéance, ainsi que
sur la sélection de nouveaux administrateurs dont la nomination est proposée par le Conseil à l'Assemblée
Générale,
−
d'étudier les propositions de nominations de cadres du Groupe au sein du comité exécutif,
−
d'examiner, avant leur soumission au Conseil, les éléments de rémunération et avantages du ou des dirigeants
mandataires sociaux, la politique de rémunération des membres du comité exécutif et le suivi des plans
d'attribution d'actions gratuites et d'options de souscription ou d'achat d'actions, ainsi que les modalités de
répartition des jetons de présence ou de toute rémunération versée aux membres du Conseil.
Au cours de l'exercice 2025/2026, le Comité des Nominations et Rémunérations était constitué de :
-
Sharad Tehranchi (Président)
-
Deborah Andrews (administratrice indépendante)
-
Nathalie Dechy (administratrice indépendante)
À la date d u Document
d'Enregistrement Universel,
la composition du Comité des Nominations
et
Rémunérations est la suivante, les trois membres étant indépendants :
-
Victoria Westcott (Présidente)
-
GS Conseil (Gilbert Saada)
-
Nathalie Dechy
Ces membres ont été nommés pour la durée de leur mandat d'administrateur. Mme Westcott a été nommée en qualité
de Présidente du Comité des nominations et des rémunérations pour la durée de son mandat d'administrateur.
Au cours de l'exercice 2025/2026, le Comité des nominations et des rémunérations s'est réuni (i) en octobre 2025
pour passer en revue les critères d'indépendance des membres du Conseil et discuter de l'allocation des
rémunérations d'administrateurs et (ii) à plusieurs reprises entre décembre 2025 et janvier 2026 pour donner une
opinion sur la cooptation de nouveaux administrateurs.
Censeurs
Les statuts de la Société permettent la nomination d'un maximum de quatre censeurs aux fins d'assister le Conseil
d'Administration, choisis ou non parmi les actionnaires et nommés pour une durée maximale de six ans. L'Assemblée
Générale Ordinaire peut à tout moment les révoquer. Le Conseil d'Administration fixe leurs attributions et détermine
leurs éventuelles rémunérations.
S'il en existe, les censeurs sont convoqués à toutes les réunions du Conseil d'Administration, dans les mêmes
conditions et modalités que les administrateurs, et prennent part à ses délibérations, avec voix consultative
seulement, sans que leur absence puisse affecter la validité des délibérations. Les censeurs font part de leurs
observations pendant les réunions du Conseil d'Administration. Ils ne peuvent se substituer aux membres du Conseil
d'Administration et émettent seulement des avis. Le Conseil d'Administration peut également confier des missions
spécifiques aux censeurs.
À la date du Document d'Enregistrement Universel, il n'existe pas de censeur au sein du Conseil d'Administration.
5. Composition du capital social - Conditions de participation des actionnaires aux Assemblées Générales
La composition du capital social, au 30 juin 2026, figure dans le Chapitre 19.1 du présent document.
Les conditions de participation et d'accès aux Assemblées Générales sont régies par la loi et l'article 24 des statuts
de la Société, et sont détaillées au Chapitre 19.2 du présent document.
112
Not named
14.4.2 Dispositif du contrôle interne et de gestion des risques
Le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne vise à prévenir et maîtriser les risques auxquels le Groupe
est exposé, notamment ceux qui sont décrits dans le Chapitre 3 du présent document. Ce dispositif a été présenté
aux membres du Comité d'Audit le 1er octobre 2026.
I. Organisation de la gestion des risques
Le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne est assuré par plusieurs organes sous la direction d'un
Comité Exécutif, composé du Directeur Général (actuellement Michael Gerlinger) ainsi que de l'ensemble des
Directeurs par domaine, et présidé par le Directeur Général.
Une réunion du Comité Exécutif se tient régulièrement afin de faire un point d'avancement sur l'ensemble des
dossiers et projets stratégiques en cours au sein de la Société, et d'assurer ainsi la bonne exécution du plan
stratégique du Groupe. Ce Comité a pour objectif de compléter et renforcer le dispositif de supervision et de
gouvernance des activités du Groupe.
Les différents services opérationnels d'Olympique Lyonnais Groupe assurent les contrôles de premier niveau et sont
responsables de la formalisation et de l'application des procédures sur leur périmètre afin de garantir l'exhaustivité
et l'exactitude des données financières.
Le pôle Risk est intégré au sein de la Direction Transformation, aux côtés des pôles Data / IA, du pôle Digital et de
la DSI.
La Direction de la Transformation a pour vocation d'impulser un changement positif au sein de l'Institution en matière
d'organisation. Elle est née de la conviction qu'un pilotage centralisé du changement, à la fois stratégique, humain
et technologique, est indispensable pour faire converger les efforts, les projets et les ambitions du club dans une
même direction.
Les principales missions du pôle Risk sont les suivantes :
•
Gestion des risques projets via le rôle de PMO (Project Management Office) : ce rôle permet de
centraliser, coordonner et diffuser les informations clés, tout en assurant l'alignement des projets majeurs
du groupe avec les objectifs stratégiques, tant sur les plans budgétaire, allocation des ressources que
contrôle.
•
Pilotage du dispositif de contrôle interne, en lien avec les métiers : le pôle Risk définit le cadre de
contrôle interne du Groupe, en formalise les contrôles clés avec les directions concernées et s'assure de
leur mise en œuvre ainsi que de l'évaluation périodique de leur efficacité.
•
Gestion des risques liés à la sécurité des systèmes d'information : cela inclut la définition de la politique
de sécurité des systèmes d'information, ainsi que le suivi de sa bonne application, notamment par les
équipes DSI et Data. Ce suivi s'appuie notamment sur la production d'indicateurs de sécurité.
Ces trois missions se sont traduites, au cours de la saison 2025/2026, par les réalisations suivantes :
1. La structuration de la fonction PMO et de sa gouvernance : le Groupe s'est doté d'une cellule de pilotage
des projets, qui intervient de manière transversale auprès de l'ensemble des Directions. Cette structuration
s'est traduite par la définition du périmètre, des missions et de la gouvernance du PMO, par l'harmonisation
d'une méthodologie et d'outils communs de gestion de projet et par la formalisation d'un cycle de vie des
projets, de l'idée initiale jusqu'au retour d'expérience et à la mesure des gains. Elle s'est appuyée sur la
désignation, au sein de chaque Direction, d'un réseau de référents transformation, chargés de remonter les
nouvelles initiatives, de maintenir à jour le portefeuille de projets de leur Direction et d'accompagner
méthodologiquement les responsables de projet. Au terme de la saison, le portefeuille projets du Club est
déployé et l'ensemble des projets majeurs est suivi selon ce cadre commun.
113
Not named
2. La refonte du contrôle interne : sous l'impulsion de la Direction Générale, le Groupe a par ailleurs engagé
une refonte de son dispositif de contrôle interne, pilotée par le pôle Risk avec l'appui d'un cabinet externe.
Conduite selon un principe de pragmatisme, cette démarche visait à réduire l'exposition aux risques
opérationnels, financiers et de conformité, à évaluer le niveau de maturité du contrôle interne du Groupe, à
formuler des recommandations et des plans d'action concrets et à en assurer une appropriation durable par
l'organisation. Des ateliers associant les directions métiers ont permis de concevoir une matrice de contrôles
clés couvrant différents domaines (transverse, finance, ressources humaines, sportif et systèmes
d'information). Ces travaux ont été menés en transparence avec les Commissaires aux comptes. Les
contrôles clés seront mis en œuvre et feront l'objet de premiers tests d'efficacité opérationnelle au cours de
la saison 2026/2027, avant le passage du dispositif en phase récurrente d'évaluation et de reporting à la
Direction Générale.
3. La réalisation d'un diagnostic Cybersécurité : le Groupe a enfin fait réaliser, par un prestataire spécialisé,
un diagnostic de cybersécurité, afin d'objectiver son niveau de protection et de prioriser les investissements
associés. Mené selon le référentiel de place NIST CSF 2.0, ce diagnostic s'est appuyé sur des entretiens
conduits avec les directions concernées, sur la revue de la documentation existante et sur l'évaluation des
contrôles couvrant les six fonctions du référentiel (gouverner, identifier, protéger, détecter, répondre et
rétablir). Il a confirmé la solidité des fondamentaux en place et a débouché sur une feuille de route d'actions
d'amélioration hiérarchisées. Les chantiers prioritaires identifiés portent sur la gouvernance et la
documentation de la sécurité des systèmes d'information, la continuité d'activité et la résilience
opérationnelle. La mise en œuvre de cette feuille de route, pilotée par le pôle Risk et la DSI, débutera au
cours de la saison 2026/2027.
II. Procédures de contrôles
Procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière
L'élaboration de l'information financière et comptable s'effectue grâce à un système comptable et de gestion,
permettant d'en faciliter le suivi de l'exhaustivité et la correcte évaluation, selon les règles et méthodes comptables
en vigueur et appliquées par la Société, tant pour les comptes sociaux que pour les comptes consolidés.
Les comptes consolidés annuels, semestriels et mensuels sont établis par la Direction Comptable et Consolidation,
selon une procédure de remontée d'informations de toutes les entités du Groupe qui vise à garantir, d'une part,
l'exhaustivité de l'information du périmètre de consolidation et, d'autre part, l'application stricte des règles de
consolidation en vigueur au sein du Groupe.
Au cours de l'exercice 2025/2026, les informations comptables et financières ont été produites par la Direction
Comptable et Consolidation relevant de la Direction Financière d'Olympique Lyonnais Groupe.
Les Commissaires aux Comptes, qui sont informés en amont du processus d'élaboration des comptes, procèdent
aux vérifications selon les normes en vigueur, et présentent la synthèse de leurs travaux à la Direction Générale du
Groupe et au Comité d'Audit lors des clôtures semestrielles et annuelles.
Des processus similaires d'élaboration de l'information financière et de revue sont appliqués au sein de la Direction
Financière, concernant l'ensemble des reportings réglementaires régulièrement effectués à la demande des
instances footballistiques, tant au niveau français (Direction Nationale du Contrôle de Gestion de la Ligue de Football
Professionnel), qu'au niveau européen.
En outre, le Fair-Play Financier (FFP), piloté par l'UEFA et supervisé par l'« Instance de Contrôle Financier des
Clubs », instance disciplinaire instituée au sein de l'UEFA, est entré en vigueur depuis le 1er juin 2011 et a fait l'objet
de plusieurs mises à jour dont la dernière a été approuvée par le Comité exécutif de l'UEFA en date du 7 avril 2022,
avec une mise en application progressive sur 3 ans à partir de la saison 2022/2023. La société doit s'acquitter de
l'ensemble de ses obligations de reporting relatif aux états financiers annuels et intermédiaires répondant aux
114
Not named
exigences comptables de l'annexe G, aux dettes sur le personnel, envers les clubs de football et les administrations
sociales et fiscales (voir Chapitre 7).
Pour rappel, la Société continue, par ailleurs, de participer activement aux réunions et groupes de travail organisés
eu égard au Fair-Play Financier entre l'UEFA et l'Association Européenne des Clubs (ECA), par l'intermédiaire
notamment de la présence de représentants de la société dans ces différentes instances.
Procédures relatives à la gestion des Ressources Humaines
L'organisation du système de gestion et de contrôle des ressources humaines de l'ensemble des personnels
administratifs est assurée par le Directeur des Ressources Humaines et RSE, avec le support de la Direction
Financière.
Le recrutement des collaborateurs s'effectue sur la base du dossier préparé par la Direction des Ressources
Humaines, au travers d'une triple validation du Directeur concerné, du Responsable des Ressources Humaines et
du Directeur des Ressources Humaines.
La gestion de l'effectif sportif est assurée par le Directeur Technique qui valide le recrutement des joueurs de football
professionnels effectué par la SASU Olympique Lyonnais. Le recrutement de joueurs obéit à un régime particulier
sous la responsabilité du Directeur Technique en lien avec le Directeur Général. Ainsi, le choix des joueurs est
proposé par le Directeur du Recrutement, puis le recrutement définitif d'un joueur professionnel nécessite la mise en
œuvre du « processus joueur » qui implique : (i) la rédaction du contrat par un juriste, (ii) le contrôle de cette rédaction
par le Directeur Juridique Sportif sur la base de grilles de contrôle préalablement établies (dans ce cadre, le Directeur
Juridique Sportif apprécie la nécessité de recourir ou non à un conseil extérieur), et (iii) la signature d'une fiche
d'engagement par la Direction Juridique Sportive, la Direction Financière et la Direction Sportive.
Plus généralement, le contrôle des ressources humaines porte également sur la gestion des rémunérations et la
gestion des compétences.
Procédures relatives au suivi et à la gestion des activités opérationnelles
Chaque Directeur de Business Unit (BU) est responsable du pilotage de son périmètre d'activité, qu'il assure à
travers le suivi régulier d'indicateurs d'activité, et notamment :
-
Le suivi des actions de développement commercial ;
-
Le suivi et l'arbitrage des investissements, en lien avec le Comité Exécutif ;
-
La gestion des achats de marchandises et le suivi des montants de stocks ;
-
Le suivi des frais généraux et des charges d'exploitation courantes du Groupama Stadium ;
-
L'analyse des revenus, charges directes et marges, par événement.
Procédures relatives à la mise en conformité des lois et règlements
Au cours de la saison 2024/2025, des référents RGPD ont été identifiés au sein de chacune des Directions, et des
entretiens ont été menés avec ces référents ainsi qu'avec un cabinet externe, permettant la mise à jour du registre
des traitements.
Cette dynamique s'est poursuivie et renforcée au cours de la saison 2025/2026, marquée par :
- la nomination du cabinet Juris Event en tant que DPO externe du Club, assurant un accompagnement continu du
référent RGPD du service juridique ;
- le développement du volet RGPD, avec une mise à jour complète de la documentation, de la cartographie des
risques et du registre des traitements, ainsi que la poursuite des entretiens avec les référents RGPD de chaque
Direction tout au long de la saison ;
- un travail de collaboration avec le Risk & PMO Manager sur la gestion des données personnelles au sein des
projets ;
115
Not named
- la sensibilisation de la Direction sportive à l'importance de la protection des données.
Enfin, conformément aux dispositions de la loi n° 2016-1691 du 9 décembre 2016 (dite loi Sapin II) et du décret
n° 2022-1284 du 19 avril 2017, l'équipe Conformité, composée du pôle Risk et de la Direction Juridique Corporate,
veille à la mise en œuvre continue du dispositif anticorruption depuis son déploiement en 2021. Ce dispositif repose
sur les piliers suivants :
Le code de conduite anticorruption
Le code anticorruption est un document s'appliquant à tous les salariés du Groupe, il vise à servir de guide pour
identifier des situations relevant de la corruption ou du trafic d'influence. Il décrit des situations auxquelles le
collaborateur peut être confronté tout en expliquant quel comportement il doit adopter.
Le document, disponible sur les sites Intranet et Internet du Groupe, détaille aussi les sanctions en cas de violation
du code et rappelle les dispositions de l'alerte professionnelle.
L'alerte professionnelle
Le Groupe a mis en place en 2018 un dispositif d'alerte professionnelle visant à renforcer les moyens d'expression
de l'ensemble des collaborateurs afin de recueillir les faits de corruption, ainsi que tout autre signalement.
Depuis la saison 2020/2021, la possibilité de remonter une alerte a été étendue aux tiers et un Comité de Gestion
des Alertes a été constitué durant l'exercice 2021/2022. Ce Comité se réunit tous les semestres, ou plus
fréquemment en cas de réception d'une alerte.
Les contrôles comptables
Durant la saison 2025/2026, les travaux de contrôle interne se sont concentrés sur la refonte du dispositif de contrôle
interne, décrite en partie I, dont la nouvelle matrice de contrôles clés comprend 17 contrôles portant sur le périmètre
Finance au sens large (comptabilité, trésorerie, achats et ventes). Ces contrôles redéfinis sont en cours de
déploiement et feront l'objet de premiers tests d'efficacité opérationnelle au cours de la saison 2026/2027.
L'évaluation des tiers
Le Groupe a mis en place une procédure d'évaluation des tiers visant à catégoriser les tiers (fournisseurs, clients,
partenaires) selon certains critères de risques (localisation, CA, secteur d'activité…) afin d'appliquer différents
niveaux de diligence. Si un tiers est considéré comme à risque, une investigation plus approfondie est effectuée par
l'équipe Conformité en amont de la contractualisation avec le tiers.
Ce processus a été renforcé en 2024 grâce à l'intégration d'un outil dédié à l'évaluation des tiers. Cet outil fournit
des informations détaillées sur l'identité de l'entreprise, le risque pays, le secteur d'activité, les liens capitalistiques
et les bénéficiaires effectifs, incluant notamment les éventuelles condamnations ou la présence de contenu négatif
dans la presse. Enfin, une charte éthique destinée à préciser aux cocontractants de quelque nature que ce soit
(fournisseurs, clients, partenaires) les attentes du Groupe dans le cadre des relations d'affaires est envoyée à chacun
d'entre eux avant la conclusion du contrat. Elle est également disponible sur le site Internet du Groupe.
Les formations
Des sessions de formation à la lutte contre la corruption ont été dispensées en 2021, lors du lancement du dispositif
anticorruption. Animées par MiddleNext, elles ont ciblé les collaborateurs les plus exposés aux risques de corruption,
notamment les membres du Comité Exécutif.
Depuis, une action de sensibilisation est systématiquement réalisée auprès des nouveaux arrivants, dans le cadre
de la journée d'intégration. Des formations spécifiques sont également organisées à l'attention des nouveaux
membres du Comité Exécutif.
116
Not named
15. SALARIÉS
15.1 ÉVOLUTION DES EFFECTIFS DU GROUPE
Évolution de l'effectif moyen (calculée en ETP, hors CDD de remplacement, alternants et
intermittents)
Exercice 25/26
Exercice 24/25
Exercice 23/24
Olympique Lyonnais Groupe
87
116
139
OL SASU
205
248
265
OL Association
89
95
114
OL Vallée ARENA (1)
-
-
23
OL Féminin (2)
-
-
2
Total Groupe (périmètre France)
381
459
543
OL Reign (USA) (3)
-
-
51
Total Groupe
381
459
594
(1) La société OL Vallée ARENA a été cédée en juin 2024.
(2) La société OL Féminin a fait partie du groupe Olympique Lyonnais Groupe à compter d'octobre 2023 puis a été cédée en février 2024.
(3) La société OL Reign a été intégrée à compter de février 2020 dans le groupe Olympique Lyonnais et cédée en juin 2024.
En complément d'information, l'effectif ETP moyen total du Groupe incluant les CDD de remplacement, alternants et
intermittents, s'établit à 443 pour l'exercice 2025/2026 contre 525 pour l'exercice 2024/2025.
L'effectif sur le périmètre France a significativement diminué sur la saison 2025/2026 par rapport à la saison
précédente. Cela s'explique principalement par le Plan de Départ Volontaire réalisé sur OL Groupe et OL SASU sur
la saison précédente.
Répartition de l'effectif par filiale (1), en personnes physiques (PP), en fin d'exercice (calculée en
ETP, hors CDD de remplacement, alternants et intermittents)
Au 30/06/26
Au 30/06/25
Au 30/06/24
Olympique Lyonnais Groupe
86
91
132
OL SASU
224
220
283
OL Association
121
129
128
Total Groupe
431
440
543
(1) Les joueurs de l'équipe professionnelle masculine sont employés par la filiale OL SASU. Les jeunes joueurs du Centre de Formation ayant
un contrat de travail avec l'Olympique Lyonnais sont intégrés aux effectifs d'OL Association.
Tendance des effectifs
En comparant les effectifs à la fin de la saison 2024/2025 et 2025/2026 nous constatons une relative stabilisation
(avec un écart de -9 ETP)
117
Not named
Au niveau du Groupe OL, 69% des salariés sont en CDI cette saison. La part des CDI n'a pas évolué par rapport à
la saison précédente (68%). Parmi les salariés dits "administratifs", seuls 8% des contrats sont à durée déterminée,
la majorité des CDD étant lié au secteur sportif.
Effectif total au 30 juin 2026
350
299
300
250
200
132
150
100
50
0
CDD
CDI
En effet, le recours aux CDD est essentiellement justifié par des raisons légales liées au secteur d'activité. Parmi les
CDD, figurent les CDD pour accroissement temporaire et les CDD sportifs (qui s'appliquent aux joueurs depuis la loi
Braillard de 2015).
Depuis la mise en application de la loi Braillard, les éducateurs et recruteurs de la préformation sont recrutés en CDI.
L'effectif total du Groupe est composé à 26% de femmes.
Le taux d'encadrement est de 32% ce qui constitue une légère diminution par rapport à la saison précédente (36%).
Effectif au 30 juin 2026
50
62
212
107
Femme Cadre
Femme Non cadre
Homme Cadre
Homme Non cadre
Enfin, la structure démographique de l'entreprise a une moyenne d'âge de 34 ans pour la population des
collaborateurs administratifs et staffs sportifs, et 21 ans pour la population des joueurs professionnels et de
l'Academy.
L'ancienneté moyenne est de 5 ans toutes populations confondues et de 5,7 ans en excluant les joueurs
professionnels et de l'Academy.
118
Not named
15.2 STOCK-OPTION
Il n'existe pas de plan de stock-options.
15.3 PARTICIPATION DES SALARIÉS DANS LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ
En vue de se conformer à l'article L225-102 alinéa 1 du Code de commerce, il est précisé qu'au 30 juin 2026, à la
connaissance de la Société, les salariés de la Société et les sociétés qui lui sont liées au sens de l'article L225-180
du Code de commerce, détenaient, sous forme nominative, une part non significative (0,1%) du capital de la société
Olympique Lyonnais Groupe, recensée selon les modalités spécifiques de l'article L225- 102 alinéa 1 du Code de
commerce.
15.4 RAPPORT SPÉCIAL RELATIF AUX ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS
Il n'existe aucun plan d'attributions gratuites d'actions en cours.
119
Not named
16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
16.1 RÉPARTITION DU CAPITAL
La composition du capital social de la Société est détaillée au Chapitre 19 du présent document.
L'évolution de la détention du capital au cours de l'exercice 2025/2026, marquée par l'acquisition par Olympe Bidco
(véhicule ultimement contrôlé par Michele Kang) d'un bloc de contrôle auprès d'Eagle Football Holdings Bidco, est
décrite au Chapitre 5.3.
Actionnariat d'OL Groupe au 30 juin 2026
Nombre de droits de
Actionnaires
Nombre d'actions
%
%
vote (réels)
Olympe Bidco (1)
154 382 133
87,78%
154 382 133
91,46%
Holnest (2)
4 243 206
2,41%
8 486 412
5,03%
Auto-détention
12 129 389
6,90%
0
0,00%
Public
5 118 743
2,91%
5 930 415
3,51%
TOTAL
175 873 471
100%
168 798 960
100%
(1) SAS française ultimement contrôlée par Michele Kang, P-DG d'OL Groupe
(2) Family office de Jean-Michel Aulas, ancien P-DG d'OL Groupe
Modifications dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercices
30/06/24 30/06/25
30/06/26
% droits
% droits
% droits
Actionnaires
% capital
% capital
% capital
de vote
de vote
de vote
Olympe Bidco (1)
-
-
-
-
87,78%
91,46%
Eagle Football Holdings Bidco
87,69 %
93,84%
87,78%
95,37%
0,00%
0,00%
Holnest (2)
2,41%
2,58%
2,41%
2,77%
2,41%
5,03%
Auto-détention
6,84%
0,00%
6,90%
0,00%
6,90%
0,00%
Public
3,05%
3,58%
2,91%
1,86%
2,91%
3,51%
TOTAL
100%
100%
100%
100
100%
100%
(1) SAS française ultimement contrôlée par Michele Kang, P-DG d'OL Groupe
(2) Family office de Jean-Michel Aulas, ancien P-DG d'OL Groupe
Les informations sont données sur la base des actions inscrites sous forme nominative et des droits de vote
exerçables.
À la connaissance de la Société, aucun actionnaire autre que ceux mentionnés ci-dessus ne détient plus de 5% de
son capital ou de ses droits de vote et aucun actionnaire n'a déclaré agir de concert.
120
Not named
Capital social et droits de vote détenus par les administrateurs au 30 juin 2026 - Intérêts des dirigeants dans le
capital de l'émetteur
À la connaissance de la société, au 30 juin 2026, les administrateurs ne détiennent, directement ou indirectement,
aucune action OL Groupe – à l'exception de Michele Kang qui détient 154 382 133 actions au travers de son véhicule
Olympe Bidco.
Opérations réalisées par les dirigeants et mandataires sociaux au cours de l'exercice
Michele Kang, présidente-directrice générale, a déclaré avoir acquis le 26 juin 2026, via la société Olympe Bidco
SASU qui lui est liée, 154 382 133 actions de la Société au prix unitaire de 0,1713 € (soit environ 26,45 M€ pour
l'ensemble du bloc). L'opération a été reportée à l'Autorité des Marchés Financiers conformément aux articles
621-18-2 du Code monétaire et financier et 223-26 du Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers
(publication AMF 2026DD1124183 du 1er juillet 2026). Une OPA sera lancée par Olympe Bidco sur le solde du
capital, conformément à la règlementation applicable.
16.2 DÉCLARATIONS DE FRANCHISSEMENTS DES SEUILS
Les franchissements de seuils suivants ont été portés à la connaissance de la Société, conformément aux
dispositions légales et/ou statutaires :
−
Par courrier reçu le 1er juillet 2026, complété notamment par un courrier reçu le 3 juillet, la société de droit
anglais Eagle Football Holdings Bidco Limited (C/O Cork Gully LLP, 40 Villers Street, London, WC2N 6NJ,
Royaume-Uni) a déclaré avoir franchi en baisse, le 26 juin 2026, le seuil de 90% des droits de vote et les
seuils de 2/3, 50%, 1/3, 30%, 25%, 20%, 15%, 10% et 5% du capital et des droits de vote de Société, et ne
plus détenir aucune action de la Société. Ce franchissement de seuils résulte (i) d'une cession d'actions hors
marché ayant entraîné (ii) la résiliation du pacte d'actionnaires conclu le 19 décembre 2022 (voir
communication de l'AMF 226C1019 en date du 9 juillet 2026).
−
Par courrier reçu le 30 juin 2026, complété notamment par un courrier reçu le 2 juillet, la SASU française
Olympe Bidco (23/25 rue Pouchet, 75017 Paris) a déclaré avoir franchi en hausse, le 26 juin 2026, les seuils
de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 1/3, 50% et 2/3 du capital et des droits de vote de la Société et détenir
154 382 133 actions de la Société représentant autant de droits de vote, soit 87,78% du capital et 85,34%
des droits de vote de cette société. Ce franchissement de seuils résulte d'une acquisition d'actions Société
hors marché.
Par le même courrier, la déclaration d'intention suivante a été effectuée :
« L'acquisition des actions a été financée par un prêt intragroupe sans aucune garantie.
Olympe Bidco agit seul, contrôle la société et doit déposer une offre publique d'achat obligatoire. Olympe
Bidco n'a pas l'intention d'initier un retrait obligatoire (squeeze-out) dans les 12 prochains mois.
Olympe Bidco envisage d'arrêter ses achats.
Mme Michele Kang reste présidente du conseil d'administration, directrice générale de la société et
présidente d'OL SASU. [La] composition du conseil d'administration de la société pourrait évoluer à l'avenir
afin de refléter la nouvelle répartition du capital social. Le groupe OL quittera le groupe comprenant
l'ensemble des autres participations de Eagle Bidco, tandis que la société et sa filiale OL SASU continueront
d'être gérées de manière indépendante d'OL Féminin et des autres clubs de football féminin détenus par
Mme Michele Kang.
Olympe Bidco entend poursuivre la stratégie de la Société.
Olympe Bidco ne prévoit pas de fusion, de réorganisation ni de cession totale ou partielle substantielle des
actifs de la société ou de ses filiales.
121
Not named
Olympe Bidco n'est partie à aucun des accords ou instruments visés aux paragraphes 4 et 4-bis de la section
I de l'article L. 233-9 du code de commerce et n'a conclu aucun accord de transfert temporaire concernant
les actions et/ou les droits de vote de la société. »
(voir communication de l'AMF 226C1019 en date du 9 juillet 2026)
−
Par courrier en date du 10 juillet 2026, la société Holnest (10 rue des Archers, 69002 Lyon) a déclaré avoir
franchi en hausse, le 26 juin 2026, le seuil statutaire de 4% des droits de vote de la Société. Ce
franchissement de seuils résulte d'une diminution du nombre total de droits de vote de la Société (en raison
de la perte des droits de vote double qui étaient préalablement attachés aux actions détenues par Eagle
Football Holdings Bidco).
16.3 DROITS DE VOTE
Article 11 des statuts : "Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel à la quotité du capital qu'elles
représentent. À égalité de valeur nominale, chaque action donne droit à une voix.
Toutefois, un droit de vote double de celui conféré aux autres actions, eu égard à la quotité de capital social qu'elles
représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription
nominative, depuis au moins deux ans au nom du même actionnaire, en application de l'article L. 225-123 du Code
de commerce.
En cas d'augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, le droit de vote
double est conféré, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire à raison
d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
Toute action convertie au porteur ou transférée en propriété perd le droit de vote double. Néanmoins, le transfert par
suite de succession, de liquidation de communauté de biens entre époux, ou de donation entre vifs au profit d'un
conjoint ou d'un parent au degré successible, ne fait pas perdre le droit acquis et n'interrompt pas les délais prévus
à l'article L. 25-123 du Code de commerce.
La fusion ou la scission de la Société est sans effet sur le droit de vote double qui peut être exercé au sein de la (ou
des) sociétés bénéficiaires, si les statuts de celles-ci l'ont institué.
Le droit de vote double peut être supprimé par décision de l'Assemblée Générale Extraordinaire et après ratification de
l'Assemblée spéciale des actionnaires bénéficiaires".
16.4 PERSONNES PHYSIQUES OU MORALES QUI, DIRECTEMENT OU
INDIRECTEMENT, PEUVENT EXERCER UN CONTRÔLE SUR L'ÉMETTEUR
Depuis le 26 juin 2026, l'actionnaire majoritaire de la Société est Olympe Bidco, véhicule de Michele Kang.
Olympe Bidco est une SAS de droit français, qui n'a pas d'autre activité que la détention des titres de la Société. Elle
est détenue – indirectement par l'intermédiaire de plusieurs véhicules – à 100% par Michele Kang.
Olympe Bidco a acquis 154 382 133 actions de la Société auprès d'Eagle Football Holdings Bidco Limited (« Eagle
Bidco ») le 26 juin 2026, et déposera une OPA dans le courant du deuxième semestre 2026 (voir Chapitre 10.1).
Au 30 juin 2026, Olympe Bidco détenait 87,78% du capital représentant 91,46% des droits de vote exerçables de la
Société. Olympe Bidco détient donc un contrôle de droit sur la Société.
Conformément au Règlement Délégué n°2019/980, il est précisé que les mesures suivantes sont prises par la
Société en vue d'assurer que le contrôle n'est pas exercé de manière abusive : présence d'une majorité
d'administrateurs indépendants au sein du Conseil d'Administration et de chacun de ses comités (voir Chapitre 14).
122
Not named
Il est précisé à toutes fins utiles que le pacte qui existait entre Eagle Bidco et Holnest a pris fin lorsqu'Eagle Bidco a
cédé ses actions à Olympe Bidco le 26 juin 2026.
16.5 ACCORD CONNU DE L'ÉMETTEUR POUVANT ENTRAÎNER UN
CHANGEMENT DE CONTRÔLE
À la date du Document d'Enregistrement Universel, la Société n'a connaissance d'aucun autre accord susceptible
d'entraîner, à une date ultérieure, un changement de contrôle de l'émetteur.
123
Not named
17. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES
LIÉES
17.1 DÉTAILS DES TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
Les opérations avec des parties liées au sens de la norme IAS 24 sont décrites dans la note 10.1 de l'annexe aux
comptes consolidés.
Les conventions relevant de l'application des articles L225-38 et suivants du Code de commerce (« conventions
règlementées ») au niveau de la Société ont fait l'objet d'un rapport des Commissaires aux Comptes, conformément
à la loi, qui figure au Chapitre 17.2. Ces conventions ont fait l'objet d'une revue annuelle par le Conseil
d'Administration lors de sa réunion du 21 octobre 2026. Les conclusions du Conseil d'administration relatives aux
conventions réglementées dont l'effet perdure dans le temps figurent également dans le Chapitre 17.2.
En outre, conformément aux dispositions de l'article L. 225-37-4,2° du Code de commerce, le présent Document
d'Enregistrement Universel doit mentionner, le cas échéant, les conventions intervenues directement ou par
personne interposée entre, d'une part, l'un des mandataires sociaux ou l'un des actionnaires disposant d'une fraction
des droits de vote supérieure à 10% d'une société et, d'autre part, une autre société dont la première possède,
directement ou indirectement, plus de la moitié du capital, à l'exception des conventions portant sur des opérations
courantes conclues à des conditions normales. Il est précisé qu'aucune convention répondant à ces critères n'est
intervenue pendant l'exercice en sus le cas échéant des conventions exposées au Chapitre 17.2.
124
Not named
17.2 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES
CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES
À l'assemblée générale de la société OLYMPIQUE LYONNAIS GROUPE,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les
conventions réglementées.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques,
les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons
été avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur
utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de
l'article R.225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en
vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R.225-31
du code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par
l'assemblée générale.
Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à
vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont
issues.
Conventions soumises à l'approbation de l'assemblée générale
Conventions autorisées et conclues au cours de l'exercice écoulé
En application de l'article L.225-40 du code de commerce, nous avons été avisés des conventions suivantes conclues
au cours de l'exercice écoulé qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.
Engagement de confidentialité au bénéfice de la Société conclu avec Eagle Football Holdings Bidco Limited,
en date du 13 avril 2026 (CA du 13 avril 2026)
Conseil d'administration du 13 avril 2026
Personnes concernées :
Eagle Football Holdings Bidco Limited
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Engagement de confidentialité permettant la communication d'informations confidentielles relatives à la Société et
ses filiales dans le cadre de l'examen et de la négociation d'une opération potentielle portant notamment sur les
actions de la Société détenues par Eagle Football Holdings Bidco Limited.
L'engagement ne prévoit aucune contrepartie financière et a pris fin lors de la conclusion des accords du 23 juin
2026 relatifs à la cession de la participation d'Eagle Football Holdings Bidco Limited dans la Société.
La conclusion de cet engagement de confidentialité était nécessaire afin de permettre à la Société de communiquer
des informations confidentielles aux parties prenantes aux négociations.
Engagement de confidentialité au bénéfice de la Société conclu notamment avec YMK Holdings LLC, en date
du 13 avril 2026 (CA du 13 avril 2026)
Conseil d'administration du 13 avril 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante de
YMK Holdings LLC
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Engagement de confidentialité conclu entre la Société, YMK Holdings et des entités liées à Ares Capital pour
permettre la communication d'informations confidentielles relatives à la Société et ses filiales dans le cadre du
processus de vente lancé par Eagle Football Holdings Bidco Limited.
125
Not named
L'engagement ne prévoit aucune contrepartie financière et a pris fin lors de la conclusion des accords du 23 juin
2026 relatifs à la cession de la participation d'Eagle Football Holdings Bidco Limited dans la Société.
La conclusion de cet Engagement de Confidentialité était nécessaire pour permettre à la Société de communiquer
des informations confidentielles aux parties prenantes dans le cadre des négociations visant à assurer la pérennité
des activités de la Société et ses filiales.
Délégation de pouvoirs à M. Gilbert Saada, en date du 24 avril 2026 (CA du 24 avril 2026)
Conseil d'administration du 24 avril 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, et Gilbert Saada, membre indépendant du Conseil
d'administration de Olympique Lyonnais groupe (ex-Eagle Football Group).
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
La délégation d'autorité et de tous pouvoirs est donnée à M. Gilbert Saada pour agir au nom et pour le compte de
Olympique Lyonnais groupe (ex-Eagle Football Group) et d'Olympique Lyonnais SASU, notamment pour l'évaluation
et la négociation d'une opération potentielle concernant le capital et/ou les actifs d'Eagle Football Holdings Bidco
Limited et le renforcement de la structure financière de la Société.
Aucune contrepartie financière n'est prévue.
La délégation a pris fin lors de la réalisation, le 26 juin 2026, de la cession de la participation d'Eagle Football Holdings
Bidco Limited à Olympe Bidco et de la restructuration concomitante de la dette du Groupe.
L'octroi de la Délégation de Pouvoirs était nécessaire pour assurer la représentation de la Société dans le cadre de
l'Opération Potentielle tout en évitant toute perception de conflit d'intérêts entre Mme Michele Kang, en tant que
Présidente-Directrice Générale de Olympique Lyonnais groupe (ex-Eagle Football Group) et Présidente d'Olympique
Lyonnais SASU, d'une part, et la position d'entités avec lesquelles elle pourrait être affiliée en tant que détenteur
d'obligations d'Eagle Football Holdings Bidco Limited et potentielle participante à l'Opération Potentielle, d'autre part.
Transaction Implementation Agreement en date du 23 juin 2026 (CA du 22 juin 2026)
Conseil d'administration du 22 juin 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante de
YMK Holdings LLC, et associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante d'Olympe Bidco.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Le contrat de droit anglais organise, sous réserve de la confirmation écrite de la DNCG que le Club ne serait pas
relégué de Ligue 1 pour la saison 2026/2027 (la « Condition DNCG »), l'acquisition des notes concernées par YMK
Holdings LLC, la libération de certaines dettes de la Société et de ses filiales envers Eagle Football Holdings Bidco
Limited et ses actionnaires, l'acquisition par Olympe Bidco des actions détenues par Eagle Football Holdings Bidco
Limited, la mise à disposition d'un financement par YMK Holdings LLC ou ses filiales et la modification de la dette
senior d'OL SASU (les « Opérations »).
Le contrat ne prévoit aucune contrepartie financière directement due par la Société. Les opérations ont été réalisées
le 26 juin 2026, après obtention de la confirmation de la DNCG, et le contrat s'est éteint à cette même date.
La conclusion du Transaction Implementation Agreement était dans l'intérêt de la Société car elle garantissait la mise
en œuvre coordonnée des Opérations après satisfaction de la Condition DNCG, en s'assurant que toutes les étapes
se déroulent dans le bon ordre et que les Opérations soient réalisées de manière simultanée, préservant ainsi la
Société et sa filiale OL SASU.
Contrat d'Investissement avec Olympe Bidco et YMK Holdings LLC, en date du 23 juin 2026 (CA du 22 juin
2026)
Conseil d'administration du 22 juin 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante de
YMK Holdings LLC, et associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante d'Olympe Bidco.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
126
Not named
Contrat conclu avec Olympe Bidco et YMK Holdings LLC définissant une facilité de prêt d'actionnaire d'un montant
principal maximum de 71 M€, dans le cadre de l'acquisition par Olympe Bidco des actions détenues par Eagle
Football Holdings Bidco Limited et de la renégociation du financement d'OL SASU (l'« Opération Globale »). Il prévoit
un prêt initial de 31 M€, tiré le 26 juin 2026, et des prêts subséquents jusqu'à 40 M€, disponibles jusqu'au 30 juin
2028 pour financer les besoins de trésorerie de la Société. Le taux est de 5,83 % par an, payable à l'échéance et
non capitalisé, avec une échéance au 30 juin 2030. La facilité n'est pas garantie et est subordonnée à la dette senior
garantie de la Société.
Le prêt d'actionnaire initial de 31 M€ a été tiré par la Société le 26 juin 2026. Au 30 juin 2026, 40 M€ restent
disponibles.
La conclusion du Contrat d'Investissement était dans l'intérêt de la Société car elle permettait de sécuriser le
financement des besoins de trésorerie de la Société dans le cadre de l'Opération Globale et des opérations courantes
de sa filiale OL SASU.
Master Waiver, Amendment, Restatement and Confirmation Agreement relatif au Financement FCT, en date
du 23 juin 2026 (CA du 22 juin 2026)
Conseil d'administration du 22 juin 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, et associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante de
YMK Holdings LLC.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Le contrat, régi par le droit anglais et le droit français, est conclu notamment entre OL SASU, Olympique Lyonnais
groupe (ex-Eagle Football Group), YMK Holdings LLC, FCT OL StadCo et les créanciers du FCT, relatif au
financement FCT de 320 M€ en principal. Il ajuste certains engagements (covenants) en contrepartie de la
capitalisation des intérêts et du capital par les créanciers pour dix-huit mois. En cas de certains évènements de sous-
performance, le FCT pourrait exiger d'OL SASU, à ses frais, la constitution d'une fiducie-sûreté sur le Groupama
Stadium en remplacement de l'hypothèque de premier rang existante.
Le contrat a pris effet le 26 juin 2026 et demeure en vigueur.
La conclusion du Contrat est dans l'intérêt de la société Olympique Lyonnais groupe (ex-Eagle Football Group) car
elle permet de sécuriser le financement nécessaire au regard de la situation financière d'OL SASU dans le cadre de
l'Opération Globale et des opérations courantes d'OL SASU.
Subordination Agreement en lien avec le Financement RCF, en date du 23 juin 2026 (CA du 22 juin 2026)
Conseil d'administration du 22 juin 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, et associée unique (directe ou indirecte) et dirigeante de
YMK Holdings LLC.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Ce contrat de subordination de droit français est conclu notamment entre OL SASU, Olympique Lyonnais groupe
(ex-Eagle Football Group), YMK Holdings LLC, Aether Financial Services SAS, Goldman Sachs Bank Europe SE et
MUFG Bank, Ltd., relatif au financement RCF d'un montant initial de 65 M€ en principal, porté depuis à 75 M€, pour
lequel Olympique Lyonnais Groupe (ex-Eagle Football Group) est garante. Il ajuste certains engagements
(covenants) en contrepartie de la capitalisation des intérêts et du capital par les créanciers pour dix-huit mois.
Le contrat a pris effet le 26 juin 2026 et demeure en vigueur.
La conclusion du Subordination Agreement est dans l'intérêt de la société Olympique Lyonnais Groupe (ex-Eagle
Football Group) car elle permet de sécuriser le financement nécessaire au regard de la situation financière d'OL
SASU dans le cadre de l'Opération Globale et des opérations courantes d'OL SASU.
Conventions autorisées et conclues depuis la clôture
Nous avons été avisés de la convention suivante, autorisée et conclue depuis la clôture de l'exercice écoulé, qui a
fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.
127
Not named
Avenant N°2 en date du 20 octobre 2026 à la Convention de Prestation de Services avec OL Féminin en date
du 8 février 2024 (CA du 3 septembre 2026)
Conseil d'administration du 3 septembre 2026
Personnes concernées :
Michele Kang, Présidente-directrice générale de la Société, Présidente d'OLF et actionnaire de contrôle des 2
entités.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
L'Avenant N°2 modifie le contrat de prestations de services conclu le 8 février 2024 entre Olympique Lyonnais
Groupe (ex-Eagle Football Group), OL SASU et OL Association (« OLA »), prestataires, et OL Féminin (« OLF »),
bénéficiaire, afin de refléter les services effectivement rendus au cours de l'exercice clos au 30 juin 2026 et à rendre
à compter du 1er juillet 2026.
Pour l'exercice clos au 30 juin 2026, l'avenant ajuste le périmètre et la tarification des installations partagées du
Groupama OL Training Center selon leur disponibilité et leur utilisation effectives, prévoit le reversement à OLF de
certains montants de sponsoring perçus au titre de ses matchs au Groupama Stadium lorsque les sponsors d'OL
sont également prestataires de services, adapte les effectifs de support aux services rendus, partage les coûts du
nouveau système LED et prévoit un avoir pour un trop-perçu de licences mobiles.
À compter du 1er juillet 2026, il prend acte du report du « swap » de l'Academy prévu au 30 juin 2026 et de sa sous-
location par OLA à OLF aux mêmes conditions financières, ajoute un poste de travail au Groupama Stadium avec
augmentation du loyer et ajuste les effectifs de support.
Selon les principes fixés dans le Contrat de Prestations de Services du 8 février 2024, le prix des prestations est
déterminé sur la base des coûts encourus par le groupe OL, avec une variation annuelle indexée sur le coût de la
main d'œuvre ou le coût de la construction.
Les sommes perçues par le groupe OL au titre des prestations rendues au cours de l'exercice clos au 30 juin 2026
sont de 5 M€.
La conclusion de l'Avenant N°2 est dans l'intérêt de la Société en ce qu'il met à jour le périmètre et la tarification des
prestations effectuées par le groupe OL à OLF, qui sont rémunérées.
Conventions déjà approuvées par l'assemblée générale
Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs
Conventions dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice écoulé
En application de l'article R.225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l'exécution des conventions
suivantes, déjà approuvées par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de
l'exercice écoulé.
L'examen annuel des conventions conclues et autorisées au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution a été
poursuivie au cours du dernier exercice a été réalisé au cours du conseil d'administration du 20 octobre 2026.
•
Convention avec la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED (prêt d'actionnaire)
Conseil d'administration du 7 juillet 2025
Personnes concernées :
EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED, actionnaire de contrôle de la Société.
M. Jamie DINAN (administrateur démissionnaire postérieurement à l'autorisation), M. Jean-Pierre CONTE, M. Mark
AFFOLTER (administrateur démissionnaire postérieurement à l'autorisation) et Mme Michele KANG, administrateurs
de la société Eagle Football Group et ayant un lien avec EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED.
Nature et objet :
Prêt d'actionnaire
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Votre conseil d'administration a autorisé en date du 7 juillet 2025, la signature d'un prêt d'actionnaire par Eagle
Football Holdings Bidco à Eagle Football Group (ex-OL Groupe). Ce contrat rédigé en langue anglaise et soumise
au droit français intitulée « Shareholder Loan Agreement » entre Eagle Football Holdings Bidco, en qualité de Prêteur
128
Not named
(Lender), et la Société en qualité d'Emprunteur (Borrower), pour un montant maximum en principal de
102,387,900US$ (87 310 397 €) et portant intérêt capitalisé au taux SOFR (Secured Overnight Financing Rate (taux
de financement à un jour garanti) plus 8%.
Le prêt est d'une durée d'un an, le Prêteur pouvant en accélérer l'exigibilité pour souscrire à une augmentation de
capital de la Société par compensation de créance. Cette Convention a été conclue le 7 juillet 2025 après
l'autorisation par le Conseil.
Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle permet à votre société de
financer, en partie, l'activité du Groupe pour la saison 2025/2026.
Le prêt a été consenti dans le cadre de la procédure d'appel contre la décision de relégation administrative prononcée
par la DNCG à l'encontre l'Olympique Lyonnais et a permis de financer une partie de l'activité du Groupe sur la
saison.
Application au cours de l'exercice :
La dette de la Société au titre de cette convention (97.4 M€) a été éteinte (« released ») le 26 juin 2026 conformément
aux accords conclus les 23 et 26 juin 2026 dans le cadre de l'opération de changement de contrôle de la Société.
La convention de prêt d'actionnaire a dès lors pris fin.
•
Convention de cash management Eagle Football Holding Bidco Limited et ses filiales
Conseil d'administration du 25 octobre 2024
Personnes concernées :
M. John Textor, président directeur général et administrateur de la Société et d'EAGLE FOOTBALL HOLDINGS
BIDCO LIMITED.
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la Société :
Le Conseil d'administration a autorisé postérieurement à sa conclusion la mise en place d'une convention de gestion
centralisée de trésorerie conclue entre Eagle Football Holding Bidco Limited (société centralisatrice) et Eagle Football
Group, OL SASU et ses filiales, SAF Botafogo et RWDM (les sociétés centralisées) et leurs filiales, au titre desquelles
les sociétés centralisées délèguent la gestion des décisions relatives aux opérations financières à la société
centralisatrice, avec effet au 1er juillet 2023.
Cette organisation doit permettre aux Sociétés Centralisées, et notamment votre Société, de bénéficier du poids du
Groupe afin de :
-
Bénéficier des synergies liées aux infrastructures technologiques et au savoir-faire des équipes de la Société
Centralisatrice et des Sociétés Centralisées,
-
Optimiser la gestion de la trésorerie,
-
Obtenir des conditions au moins équivalentes à celles que les Sociétés Centralisées pourraient obtenir
directement auprès de leurs banques, compte tenu des économies liées au transfert de charges et à
l'amélioration des conditions bancaires,
-
Assurer une juste rémunération de la trésorerie disponible.
Les sommes apportées en compte courant portent intérêt au taux EURIBOR 3 MOIS plus 3,50% par an.
Application au cours de l'exercice :
Au 26 juin 2026, les soldes étaient les suivants : Olympique Lyonnais SASU (-55.1M€), Olympique Lyonnais Groupe
(+10.7M€).
La Convention de gestion de trésorerie centralisée n'a pas été utilisée sur l'exercice 2025/2026 par la Société ou ses
filiales. La dette d'Olympique Lyonnais SASU au titre de cette convention (-55.1M€) a été éteinte (« released ») le
26 juin 2026 conformément aux accords conclus les 23 et 26 juin 2026 dans le cadre de l'opération de changement
de contrôle de la Société. Cette convention a pris fin lorsqu'Eagle Football Holdings Bidco Limited a cédé le contrôle
de la Société le 26 juin 2026.
La Société détient toujours une créance de 10.7 M€ sur Eagle Football Holdings Bidco Limited aux termes de cette
convention (entièrement dépréciée dans les comptes au 30 juin 2026).
•
Convention avec la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED (prêt d'actionnaire)
Conseil d'administration du 16 novembre 2022
Personnes concernées :
129
Not named
Aucun administrateur de la société n'était lié à EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED à la date
d'autorisation de la convention
A compter de l'entrée en vigueur de la convention : la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED
actionnaire d'OL Groupe. M. John Textor, administrateur d'OL Groupe et de la société EAGLE FOOTBALL
HOLDINGS BIDCO LIMITED.
Nature et objet : Prêt d'actionnaire
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Votre conseil d'administration a autorisé en date du 16 novembre 2022 la signature d'un prêt d'actionnaire par Eagle
Football à Eagle Football Groupe (ex-OL Groupe), d'une durée de 6 ans et remboursable in fine, rémunéré au taux
SOFR (Secured Overnight Financing Rate [taux de financement à un jour garanti] avec un taux plancher de 2 % et
un taux plafond de 8%) plus 8 % par an pour une tranche A d'un montant de 21 millions d'euros et au taux EURIBOR
12 mois plus 2,5 % par an pour une tranche B d'un montant de 29 millions d'euros. Le contrat a été signé le 14
décembre 2022 et la tranche A a été versée le 19 décembre 2022.
Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle permet à votre société de
financer, en partie, le prêt d'actionnaire OL (à savoir le prêt intragroupe entre Eagle Football Groupe (ex-OL Groupe),
en qualité de prêteur et OL SASU en qualité d'emprunteur) pour un montant maximum en principal de 50 millions
d'euros afin de procéder au désendettement partiel du groupe.
Application au cours de l'exercice :
La dette de la Société au titre de cette convention (29.3 M€) a été éteinte (« released ») le 26 juin 2026 conformément
aux accords conclus les 23 et 26 juin 2026 dans le cadre de l'opération de changement de contrôle de la Société.
La convention de prêt d'actionnaire a dès lors pris fin.
•
Conventions entre les sociétés HOLNEST et EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED en
présence de la Société
Personnes concernées :
La société HOLNEST actionnaire et administrateur d'OL Groupe, M. Jean Michel Aulas Président directeur général
de la société OL GROUPE et Président de la société HOLNEST, M. Patrick Bertrand représentant la société
HOLNEST ;
La société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED actionnaire d'OL Groupe. M. John Textor,
administrateur de la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED.
Conseil d'administration du 19 décembre 2022
Nature et objet : Pacte d'actionnaires entre Eagle Football et Holnest
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Votre Conseil d'administration a autorisé la conclusion d'un pacte d'actionnaires entre Eagle Football Holdings Bidco
et Holnest, en présence d'OL Groupe.
Le pacte d'actionnaires prévoit notamment :
-
La désignation d'une majorité d'administrateurs parmi les candidats proposés par Eagle Football Holdings
Bidco,
-
La désignation de deux administrateurs parmi les candidats proposés par Holnest sous réserve de certaines
conditions,
-
La désignation de quatre censeurs (sans droit de vote) désignés parmi les candidats proposés par Holnest,
-
Le maintien de Jean Michel Aulas dans ses fonctions de président directeur général d'OL Groupe pour une
durée d'au moins 3 ans sous réserve de certaines conditions,
-
Des restrictions au transfert de titres de votre société.
Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention par l'opération de changement de contrôle et
de recapitalisation de la société.
Ce contrat ne prévoit pas de rémunération.
130
Not named
Application au cours de l'exercice :
Le Pacte d'actionnaires est resté en vigueur entre ses parties au cours de l'exercice 2025/2026, et n'a pas eu
d'impact sur les comptes de la Société au 30 juin 2026. La Société a été informée de la résiliation de ce pacte
d'actionnaires lorsque Eagle Football Holdings Bidco Limited a cédé l'intégralité de ses actions de la Société le 26
juin 2026
Conseil d'administration du 9 mai 2023
Nature et objet : Avenant au pacte d'actionnaires entre Eagle Football et Holnest
Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :
Votre Conseil d'administration a autorisé la conclusion d'un avenant au pacte d'actionnaires conclu le 19 décembre
2022 entre Eagle Football Holdings Bidco Limited et Holnest, en présence d'OL Groupe.
Les principaux termes de cet avenant sont les suivants :
-
M. Jean-Michel Aulas et Holnest resteront administrateurs d'OL Groupe tant qu'Holnest détiendra une
participation minimale (3,5%) dans le capital social et les droits de vote d'OL Groupe. Il n'est plus prévu que
le Conseil d'Administration comprenne des censeurs nommés parmi les candidats proposés par Holnest
(Holnest pouvait initialement proposer la nomination de quatre (4) censeurs).
-
Les stipulations du Pacte d'actionnaires relatives (i) au maintien de Monsieur Jean-Michel Aulas dans ses
fonctions de Président directeur général de la Société pour un minimum de trois ans à compter de la date
de conclusion du Pacte d'actionnaires et (ii) aux conditions de cessation desdites fonctions sont supprimées.
-
Monsieur Jean-Michel Aulas serait nommé Président d'honneur d'OL Groupe.
-
Eagle Football Holdings Bidco, dans la limite de ses pouvoirs en tant qu'actionnaire de la Société, fera en
sorte que la Société (ou toute autre entité), dans les conditions prévues au Pacte, acquière auprès d'Holnest
un tiers des actions de la Société détenues par Holnest après remboursement de ses OSRANEs, au prix de
3 euros par action dans un délai de 3 mois suivant la conclusion de l'Avenant au Pacte. Si, pour quelque
raison que ce soit, la Société n'était pas en mesure de réaliser ce transfert dans le délai susmentionné, Eagle
Football Holdings Bidco Limited s'engage à acheter (ou à faire acheter par un tiers) les actions concernées
de la Société au prix de 3 euros par action au plus tard à l'expiration du délai susmentionné.
-
Des restrictions aux transferts de titres.
Votre société a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle s'inscrit dans le cadre des discussions globales
et accords transactionnels avec Holnest et nécessaires à votre société afin de préserver ses intérêts dans le contexte
du départ de son ancien Président directeur général.
Application au cours de l'exercice :
Le Pacte d'actionnaires est resté en vigueur entre ses parties au cours de l'exercice 2025/2026, et n'a pas eu
d'impact sur les comptes de la Société au 30 juin 2026. La Société a été informée de la résiliation de ce pacte
d'actionnaires lorsque Eagle Football Holdings Bidco Limited a cédé l'intégralité de ses actions de la Société le 26
juin 2026
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
BDO Paris
Lyon, le 26 octobre 2026
Paris, le 26 octobre 2026
Emmanuel CHARNAVEL
Arnaud FLECHE
Sébastien HAAS
Associé
Associé
Associé
131
Not named
18. INFORMATIONS FINANCIÈRES
CONCERNANT LE PATRIMOINE,
LA SITUATION FINANCIÈRE ET
LES RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR
AU 30 JUIN 2026
18.1 INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES
En application de l'article 19 du règlement UE 2017/1129 et du règlement délégué UE 2019/980, les informations
suivantes sont incluses par référence dans le présent document :
- Les comptes consolidés et annuels 2025 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondants, figurant
dans le Document d'Enregistrement Universel 2024/2025 déposé le 10 décembre 2025 sous le numéro D.25-0760.
- Les comptes consolidés et annuels 2024 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondants, figurant
dans l'Amendement au Document d'Enregistrement Universel 2023/2024 déposé le 10 février 2025 sous le numéro
D.24-0843-A01.
- Les comptes consolidés et annuels 2024 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondants, figurant
dans le Document d'Enregistrement Universel 2023/2024 déposé le 25 novembre 2024 sous le numéro D.24-0843.
18.2 COMPTES CONSOLIDÉS ANNUELS AU 30 JUIN 2026
Les états financiers consolidés présentés sont ceux de la société OL Groupe SA (« OLG » ou la « Société »),
anciennement dénommée Eagle Football Group SA (sise 10 Avenue Simone Veil, 69150 Décines-Charpieu, France)
et ses filiales (ensemble le « Groupe »). Le Groupe s'est constitué essentiellement à partir de l'équipe de football
professionnelle masculine « Olympique Lyonnais ». En prolongement de cette activité, le Groupe intervient dans les
activités de spectacle et divertissement sportif ainsi que dans certains métiers complémentaires générateurs de
revenus additionnels.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 21 octobre 2026.
Les états financiers et les notes sont présentés en milliers d'euros (K€), sauf indication contraire.
FAITS MARQUANTS
Les principaux évènements survenus au cours de l'exercice 2025/2026 sont les suivants :
• DNCG
La Commission Fédérale d'Appel de la DNCG, saisie par l'Olympique Lyonnais, a infirmé la décision de
rétrogradation administrative en Ligue 2 prononcée le 15 novembre 2024 et confirmée en première instance le
24 juin 2025.
Une nouvelle décision, intervenue le 9 juillet 2025, permet au club de maintenir sa participation au championnat de
132
Not named
Ligue 1 pour la saison 2025/2026, sous réserve d'un encadrement des recrutements et d'une limitation de la masse
salariale fixés par la DNCG.
Dans le cadre de l'audition de décembre 2025 sur le budget révisé de la saison 2025/2026, la DNCG a allégé les
mesures d'encadrement du club pour le reste de la saison.
Enfin, dans le cadre de l'audition du 23 juin 2026, la DNCG a validé l'opération de changement de contrôle du club
et l'acquisition par Olympe Bidco et retenu des mesures d'encadrement de la masse salariale joueurs sur l'été 2026.
• Changement d'actionnaire
Il est rappelé qu'au début de l'exercice 2025/2026, le capital de la Société était détenu à 88% par Eagle Football
Holdings Bidco Limited (« Eagle Bidco »), dont l'actionnaire majoritaire ultime était M. John Textor.
Le 27 mars 2026, Eagle Bidco a annoncé son placement en procédure d'administration au Royaume-Uni à la suite
de cas de défaut au titre de ses accords financiers, et la nomination de Cork Gully en qualité d'administrateurs
judiciaires. Ces derniers ont lancé un processus de vente compétitif des actifs d'Eagle Bidco, dont sa participation
dans la Société. Le 13 avril 2026, le Conseil d'Administration de la Société a constitué un Comité ad hoc composé
de trois administrateurs indépendants chargé notamment de superviser ce processus pour le compte de la Société.
Le 23 juin 2026, la Société a annoncé la conclusion d'accords en vue (i) de l'acquisition de l'intégralité de la
participation détenue par Eagle Bidco, représentant 87,78% du capital social de la Société, par Olympe Bidco SASU
(« Olympe Bidco »), entité détenue indirectement à 100% par Mme Michele Kang, et (ii) d'une restructuration de la
dette du Groupe (cf. ci-après). Ces opérations ont été mises en œuvre le 26 juin 2026. Depuis cette date, le Groupe
n'a plus de lien juridique avec Eagle Bidco et ne fait plus partie du multi-club « Eagle Football ».
Conformément à la réglementation applicable, Olympe Bidco déposera une offre publique d'achat sur le solde du
capital de la Société (cf. note 12).
• Restructuration de la dette du Groupe
Concomitamment au changement de contrôle, le Groupe a procédé le 26 juin 2026 à une restructuration de sa dette
comprenant les trois volets suivants :
- la renégociation des financements RCF/TL (principal : 75 M€) et FCT (principal : 320 M€) : le 23 juin 2026,
OL SASU a conclu des avenants avec ses prêteurs afin notamment d'agréer le changement d'actionnariat, de prévoir
une capitalisation du capital et des intérêts pendant dix-huit mois (soit jusqu'au 31 décembre 2027) et de renégocier
les covenants (cf. notes 8.3 et 11.3) ;
- l'extinction d'environ 242,2 M€ (sur une base consolidée, principal et intérêts au 26 juin 2026 compris) de dettes
envers Eagle Bidco, M. John Textor et Eagle Football Holdings LLC, mise en œuvre par l'agent des sûretés des
créanciers d'Eagle Bidco en application d'un accord de droit anglais auquel le Groupe n'est pas partie ;
- la mise en place d'un nouveau prêt d'actionnaire subordonné consenti par Olympe Bidco, d'un montant en principal
maximum de 71 M€, dont une première tranche de 31 M€ a été tirée le 26 juin 2026, le solde de 40 M€ étant garanti
par une lettre de crédit de J.P. Morgan au profit d'OL SASU (cf. note 8.3).
Compte tenu de cette restructuration, la dette nette consolidée (hors joueurs) du Groupe est passée de 602,2 M€ au
31 décembre 2025 à 364,4 M€ au 30 juin 2026.
• Prêt d'actionnaires
Un prêt d'actionnaire a été consenti à la Société par Eagle Football Holdings Bidco Limited (« Eagle Bidco »), alors
actionnaire à 88% de la Société, pour un montant en principal de 87,3 M€ le 7 juillet 2025. La maturité de ce prêt
était de 1 an ; le prêt portant intérêt au taux SOFR à terme majoré de 8%. Ce prêt pouvait éventuellement, en cas
de demande du prêteur, être inclus dans une souscription d'augmentation de capital par compensation de créance.
Ce prêt a été éteint le 26 juin 2026 (97,4 M€, intérêts compris) dans le cadre de la restructuration de la dette du
Groupe (cf. 5.3.1 Évènements importants au cours de la saison 2025/2026).
133
Not named
• Garantie bancaire
En juillet 2025, une garantie bancaire a été accordée à la société Olympique Lyonnais SASU par J.P. Morgan pour
un montant maximal de 30 M€, contre-garantie par une entité affiliée à Michele Kang. Au closing de l'acquisition du
Groupe par Olympe Bidco en juin 2026, cette garantie a été renouvelée pour un montant de 40 M€ jusqu'au 30 juin
2027 (en garantie du prêt d'actionnaire consenti par Olympe Bidco à la Société jusqu'au 30 juin 2028).
• Obtention de waivers bancaires
En date du 10 novembre 2025, le Groupe a signé un nouvel accord de « waiver » avec ses prêteurs, au titre des
ratios du 30 juin 2025, afin de redéfinir certains de ses engagements contractuels au titre du RCF. Le Groupe a
également obtenu le 6 mai 2026 un « waiver » de la part de ses prêteurs RCF/TL en raison d'un défaut sur un ratio
au 31 décembre 2025. Les covenants du RCF/TL ont par la suite été renégociés en juin 2026 (cf. 8.3 et 11.3
Financements FCT et RCF/TL).
• Réduction et augmentation de capital OL Féminin
À la date du 2 octobre 2025, la société OL Féminin a procédé à une réduction de capital suivie d'une augmentation
de capital auxquelles le Groupe (via OL SASU et OLA) n'a pas participé. La valeur de l'action est passée de 1 euro
à 0,35 euro. En parallèle, le pourcentage de détention est passé de 5,1% à 1,6%. L'impact a été comptabilisé en
diminution des immobilisations financières pour un montant de 1,2 M€.
• Augmentation de capital et variation de périmètre Asvel masculin
Le Groupe OL n'a pas participé à l'augmentation de capital de l'Asvel masculin qui a eu lieu le 17 décembre 2025.
Le taux de détention par OL Groupe est réduit de 26,81% à 19,61%. La société est mise en équivalence jusqu'au
31 décembre 2025 et a été déconsolidée sur le second semestre.
• Augmentation de capital Le Travail Réel
La société Le Travail Réel a procédé à une augmentation de capital à laquelle OL Groupe n'a pas souscrit en date
du 12 novembre 2025. Le pourcentage de détention d'OL Groupe est passé de 16,4% à 12,37%.
• Créances envers la société Botafogo SAF et Eagle Football Holdings Bidco
Il est rappelé que, lors de la clôture annuelle au 30 juin 2025, aucune dépréciation n'avait été comptabilisée sur ces
créances, en raison de discussions en cours entre le Groupe, Botafogo SAF (club de football brésilien, contrôlé par
Eagle Bidco, alors actionnaire commun de la Société) et Eagle Bidco portant sur une solution amiable de
compensation tripartite fondée sur l'existence de dettes réciproques entre les entités concernées. Cette hypothèse
est désormais caduque, pour les raisons suivantes :
•
Eagle Bidco a été placée en procédure d'« administration » (procédure collective) au Royaume-Uni fin mars
2026, rendant toute solution amiable tripartite inopérante ;
•
Aucun règlement n'a été reçu de Botafogo SAF à la date d'arrêté des présents comptes ;
•
Les courriers de relance formels adressés par OL SASU à Botafogo SAF en janvier, février et mai 2026 sont
demeurés sans réponse ;
•
De notoriété publique, la situation financière de Botafogo SAF s'est significativement dégradée, comme en
attestent notamment les sanctions de la FIFA pour impayés (interdiction temporaire de recrutement), les
retards de paiements envers des tiers (joueurs, agents, clubs), un rapport d'évaluation indépendant publié
en avril 2026 par Botafogo concluant à une valeur économique négative estimée à environ -84 M€, et
l'ouverture d'une procédure collective de « recuperação judicial » auprès du Tribunal de Commerce de Rio
de Janeiro en avril 2026 (encore en cours à la date des présentes selon les informations dont dispose le
Groupe) ;
134
Not named
•
Depuis son rachat par Olympe Bidco le 26 juin 2026, le Groupe n'a plus de liens capitalistiques avec Eagle
Bidco ni Botafogo SAF.
Au 30 juin 2026, l'ensemble des créances commerciales et financières détenues par le Groupe sur Botafogo SAF,
soit 141,6 M€ sur une base consolidée (IFRS), et sur Eagle Bidco, soit 39,6 M€ sur une base consolidée, a
intégralement fait l'objet d'une dépréciation pour les raisons susvisées.
• Créances envers la société Eagle Football Holdings LLC
Au 30 juin 2026, les créances financières détenues sur Eagle Football Holdings LLC (entité contrôlée par John
Textor), soit 21,9 M€ sur une base consolidée, ont intégralement fait l'objet d'une dépréciation compte tenu des
différents litiges en cours entre le Groupe et M. Textor.
Il est rappelé que les dettes du Groupe envers Eagle Football Holdings LLC et M. John Textor (comme celles envers
Eagle Bidco) ont été éteintes le 26 juin 2026 (cf. 5.3.1 Évènements importants au cours de la saison 2025/2026).
• Garanties (dont la validité est contestée par le Groupe) découvertes au cours de l'exercice et
postérieurement à la clôture de l'exercice au 30 juin 2025
Au cours du premier trimestre 2026, des tiers ont porté à la connaissance du Groupe l'existence de trois garanties
qui leur auraient été consenties par OL Groupe ou OL SASU lors de précédents exercices sociaux, signées par
l'ancien Président M. John Textor, pour couvrir des obligations de Botafogo SAF ou de Molenbeek (des sociétés
hors du groupe OL mais liées à M. Textor). Ces garanties n'étaient pas connues et n'avaient pas été reportées dans
les comptes antérieurs. Le Groupe en conteste la validité et prendra les mesures nécessaires pour défendre ses
intérêts. Ces engagements – en présumant leur potentielle validité – sont présentés en engagements hors bilan pour
leur montant nominal estimé (cf note 6.3.3).
• Remboursement de l'emprunt Orange Bank
Le prêt de 14 M€ souscrit le 12 juin 2015 par la Société et OL Association auprès de Groupama Banque (devenue
Orange Bank puis Antilope) pour le financement du Centre d'Entraînement et du Centre de Formation a été
intégralement remboursé au cours de l'exercice, conformément aux termes du contrat.
• Enquête interne et dépôt d'une plainte contre X – litiges
À la suite d'une mission d'analyse indépendante confiée en décembre 2025 à un cabinet d'avocats externe, portant
sur certaines opérations menées entre mai 2023 et juin 2025 sous la précédente direction, la Société et OL SASU
ont déposé, le 4 juin 2026, une plainte pénale contre X auprès du Procureur de la République de Lyon, visant des
faits susceptibles de caractériser des infractions d'abus de biens sociaux, abus de biens sociaux aggravé et
complicité de ces deux délits, présentation et publication de comptes infidèles, ainsi que de diffusion d'informations
trompeuses sur le marché. La procédure est en cours et n'a aucun impact comptable sur les comptes clos au 30 juin
2026.
Le Groupe est partie à plusieurs litiges significatifs, ouverts dans le courant de l'exercice 2025/2026 et relatifs pour
la plupart à des faits visés dans la plainte pénale susvisée. Ces litiges sont décrits au Chapitre 18 du présent
document.
• Cessions de joueurs
Au cours de l'exercice, l'Olympique Lyonnais a réalisé des revenus de trading de joueurs, pour un montant cumulé
de 79,0 M€, dont notamment les cessions des contrats de Lucas Perri au club anglais de Leeds United (13,0 M€),
Mikautadze au club espagnol de Villarreal (22,5 M€), Saël Kumbedi au club allemand de Wolfsburg (5,5 M€),
Adryelson au club émirati d'Al Wasl (1 M€), Jordan Veretout au club qatari de Al Arabi (0,0 M€), Martin Satriano au
club espagnol de Getafe (5,4 M€) et Afonso Moreira au club allemand du Bayer Leverkusen (23,8 M€) (l'impact des
plus-values de cession joueurs est donné en note 4.2).
135
Not named
• Acquisition de joueurs
Le Groupe a procédé notamment aux acquisitions du joueur Dominik Greif pour 5 M€, Tyler Morton pour 12,4 M€,
Pavel Sulc pour 8,6 M€, Ruben Kluivert pour 4,1 M€, Afonso Moreira pour 2,2 M€, Martin Satriano pour 6,5 M€ et
Noah Nartey pour un montant de 8,7 M€.
Le Groupe a obtenu le prêt jusqu'au 30 juin 2026 des joueurs Adam Karabec, en provenance de Sparta Prague,
pour un montant de 0,3 M€, et Endrick en provenance du Real Madrid pour un montant variable maximum de
1 M€.
Enfin, le club a levé l'option d'achat pour le joueur Noham Kamara en provenance du Paris Saint-Germain pour un
montant de 4,3 M€.
• Mutations temporaires de joueurs
Le Groupe a procédé à la prolongation de la mutation temporaire de Matt Turner au club de New England (MLS).
Pour rappel, les principaux faits marquants intervenus au cours de l'exercice précédent ont été les suivants :
•
Cession d'actions de la société OL Féminin pour ne conserver qu'une participation très minoritaire
Au cours des mois de décembre 2024 et de juin 2025, la société YMK Holdings, déjà détentrice du capital
d'OL Féminin à hauteur de 52,91% a acquis un nombre respectif de 11 840 000 et de 3 706 195 actions détenues
par le Groupe (en ce compris OL Association) pour porter sa participation à 94,86%. La participation du Groupe est
donc passée respectivement de 47,09% à 15,14% au 31 décembre 2024 puis à 5,14% au 30 juin 2025. Ces cessions
d'actions ont eu pour conséquence la déconsolidation d'OL Féminin au 31 décembre 2024.
•
Plan de réorganisation
Tel qu'annoncé en septembre 2024, le plan de rationalisation des coûts s'est traduit notamment par la conclusion
d'un accord avec les partenaires sociaux au mois de décembre 2024. Les plans de sauvegarde de l'emploi
d'OL SASU et d'OL Groupe, incluant une phase de départs volontaires ont été homologués le 3 janvier 2025. La
majorité des départs sont intervenus avant le 30 juin 2025.
Le Groupe a cependant constaté dans les comptes une
provision de 980 K€ correspondant principalement à des montants à verser à France Travail, à des mesures sociales
et à des honoraires.
•
Évolution de gouvernance
Le Conseil d'administration, dans sa séance du 27 juin 2025 a pris acte de la volonté de M. John Textor de
démissionner de son mandat d'administrateur et de ses fonctions de Président-Directeur Général. Le conseil a
décidé de nommer, afin de remplacer M. John Textor à la date de sa démission, conformément aux articles 16 et 17
des statuts de la Société, Mme Yongmee Michele KANG comme Présidente et Directrice Générale de la Société
pour la durée restant à courir de son mandat d'administrateur. Michele KANG a également été nommée présidente
d'OL SASU.
•
DNCG
La DNCG a prononcé le 15 novembre 2024 une rétrogradation administrative en Ligue 2 à titre conservatoire à
l'encontre du club, décision confirmée en première instance le 24 juin 2025.
Cette décision a toutefois été infirmée après la clôture de l'exercice.
136
Not named
• UEFA
Faisant suite au non-respect de certaines exigences de stabilité financière constaté par l'UEFA pour la période de
surveillance 2024/2025, OL SASU a signé le 26 juin 2025 un accord de règlement de 4 ans avec l'instance de
contrôle financier des clubs de l'UEFA. Cet accord, couvrant les saisons 2025/2026 à 2028/2029, prévoit une pénalité
fixe de 12,5 M€ qui a été comptabilisée sur l'exercice et des pénalités conditionnelles pouvant atteindre 37,5 M€,
assorties d'engagements visant à rétablir l'équilibre financier du club d'ici 2028.
•
Cessions de joueurs
Au cours de l'exercice, le Groupe a réalisé des revenus de trading de joueurs, pour un montant cumulé de 111,1 M€,
dont notamment les cessions des contrats Rayan CHERKI au club de Manchester City (31,4 M€) Jake O'BRIEN au
club anglais d'Everton (14,2 M€), Maxence CAQUERET à Côme (12,7 M€), Said BENRAHMA à Neom SC
(11,1 M€), Gift ORBAN à Hoffenheim (9.3 M€), Mamadou SARR au RC Strasbourg (8,9 M€), JEFFINHO au club
brésilien de Botafogo (4,9 M€), Mama BALDE à Brest (4,2 M€) et Amin SARR au Hellas Verona (3,2 M€) (l'impact
des plus-values de cession joueurs est donné en note 4.2). Le Groupe avait acquis les droits économiques de quatre
joueurs à destination du club brésilien de Botafogo pour un montant de 117,7 M€.
•
Acquisition de joueurs
Le Groupe a procédé aux acquisitions des joueurs Moussa NIAKHATE pour 29,9 M€, Ernest NUAMAH pour
27,3 M€, Georges MIKAUTADZE pour 21,1 M€, Vinicius ABNER pour 9,0 M€, Matt TURNER pour 8,3 M€, Tanner
TESSMANN pour 7,3 M€, Jordan VERETOUT pour 5,2 M€ qui se traduisent par une augmentation des
immobilisations incorporelles liées aux contrats joueurs. Le Groupe a obtenu le transfert des droits économiques
futurs de cinq joueurs en provenance du club brésilien de Botafogo pour un montant de 125,6 M€. Par ailleurs, le
club de Botafogo a factorisé ces montants auprès d'établissements bancaires.
•
Mutations temporaires de joueurs
Le Groupe a procédé aux mutations temporaires du joueur Johann LEPENANT au club du FC Nantes, Orel
MANGALA au club d'Everton, ADRYELSON au club d'Anderlecht, Mahamadou DIAWARA au club du Havre FC et
Saïd BENRAHMA au club de Neom SC.
137
Not named
18.3 ÉTATS FINANCIERS
18.3.1 États financiers consolidés
Compte de résultat
(en K€)
Notes 30/06/2026 % du C.A.
30/06/2025 % du C.A.
Produits des activités hors trading joueurs
4.1
143 295
100%
162 609
100%
50 549
Plus-value/cessions joueurs
4.2
35%
71 203
44%
-41 413
Achats consommés
-29%
-53 482
-33%
-35 226
Charges externes
-25%
-42 351
-26%
-7 391
Impôts, taxes et versements assimilés
-5%
-7 987
-5%
-114 527
Charges de personnel
5.2
-80%
-177 676
-109%
Excédent brut d'exploitation
-4 713
-3%
-47 684
-29%
Dotations aux amortissements et provisions nettes
7.3
-269 752
-188%
-91 114
-56%
Autres produits et charges opérationnels
237 261
166%
-11 911
-7%
Résultat opérationnel
-37 204
-26%
-150 708
-93%
Résultat financier
8.6
-45 372
-32%
-45 232
-28%
Résultat avant impôt
-82 576
-58%
-195 940
-120%
Charge d'impôt
9.1
-4 081
-3%
-700
0%
Quote-part de résultat net des entreprises associées
-477
0%
-4 422
-3%
Résultat net de l'exercice
-87 134
-61%
-201 062
-124%
Résultat revenant aux actionnaires de la société
-87 276
-201 201
Résultat revenant aux intérêts minoritaires
143
140
Résultat net par action (en euros)
-0,46
-1,07
Résultat net par action dilué (en euros)
-0,46
-1,07
ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL (en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Écarts actuariels sur engagements de retraite
5.4
-243
-67
Variation de la juste valeur des actifs financiers
8.1
-
-
Éléments non recyclables au compte de résultat
-243
-67
Juste valeur des instruments de couverture
443
-589
ID correspondant
Éléments recyclables au compte de résultat
443
-589
Résultat global
-86 934
-201 717
Résultat global revenant aux actionnaires
-87 077
-201 857
Résultat global revenant aux minoritaires
143
140
138
Not named
ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
Actif
Montants nets (en K€)
Notes
30/06/2026
30/06/2025
Goodwills
6.1
1 866
1 866
Contrats joueurs
6.1
107 615
132 481
Autres immobilisations incorporelles
6.1
1 050
8 816
Immobilisations corporelles
6.2
273 117
289 759
Actifs liés aux droits d'utilisation
6.2
6 115
9 283
Autres actifs financiers
8.1
26 058
21 326
Créances sur contrats joueurs (part à plus d'un an)
4.3 & 8.4 & 8.5
8 240
6 888
Autres actifs non courants
4.9
-
66 390
Participation dans les entreprises associées
4.7
-
4 604
Créance d'impôt sur les sociétés non courants
4.8
-
-
Impôts différés actifs
9.2
-
-
Actifs non courants
424 062
541 412
Stocks
4.4
2 982
2 750
Créances clients et actifs sur contrats clients
4.3
17 770
28 729
Créances sur contrats joueurs (part à moins d'un an)
4.3 & 8.4 & 8.5
30 307
17 444
Créance d'impôt sur les sociétés
4.8
1 197
1 197
Autres actifs courants et comptes de régularisation
4.5 & 8.4
28 173
146 476
Trésorerie et équivalents de trésorerie
8.2 & 8.4
45 366
62 072
Actifs courants
125 795
258 669
TOTAL ACTIF
549 856
800 080
139
Not named
ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
Passif
Montants nets (en K€)
Notes
30/06/2026
30/06/2025
Capital
10.1
267 328
267 328
Primes
10.1
169 795
169 795
Réserves
10.1
-601 413
-402 652
Autres fonds propres
10.1
-
-
Résultat revenant aux actionnaires de la Société
-87 276
-201 201
Capitaux propres part du groupe
-251 567
-166 731
Intérêts minoritaires
3 266
3 124
Total capitaux propres
-248 301
-163 607
Emprunts bancaires (part à + 1 an)
8.3 & 8.4 & 8.5
372 383
298 354
Emprunts & dettes financières (part à + 1 an)
8.3 & 8.4 & 8.5
31 000
27 453
Dettes sur contrats joueurs (part à +1 an)
8.3 & 8.4 & 8.5
51 027
67 603
Dettes financières non courantes liées aux obligations
locatives
8.3
3 969
6 776
Autres passifs non courants
8.3 & 8.4
57 390
90 101
Provision pour engagement de retraite
5.4
1 661
1 719
Impôts différés passifs
9.2
5 373
1 144
Passifs non courants
522 804
493 151
Provisions (part à -1 an)
7.1
214
1 123
Dettes financières (part à -1 an)
Découverts bancaires
8.3 & 8.4 & 8.5
33
477
Emprunts bancaires
8.3 & 8.4 & 8.5
-
80 141
Dettes financières courantes liées aux obligations locatives
8.3
2 415
2 871
Autres emprunts & dettes financières
8.3 & 8.4 & 8.5
-
101 850
Fournisseurs & comptes rattachés
4.6 & 8.4
55 066
70 367
Dettes fiscales et sociales
4.6 & 8.4
57 317
73 560
Dettes sur contrats joueurs (part à -1an)
8.3 & 8.4 & 8.5
65 839
77 525
Autres passifs courants et produits constatés d'avance
4.6 & 8.4
94 468
62 621
Passifs courants
275 353
470 536
TOTAL PASSIF
549 856
800 080
140
Not named
Variation des flux de trésorerie
(en K€)
NOTES
30/06/2026
30/06/2025
Résultat net
-87 134
-201 062
Résultat net des entreprises associées
477
4 422
7.3
Amortissements et provisions
269 752
91 114
Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie
1.2
-233 175
1 219
4.2
Plus values de cession des contrats joueurs
-50 549
-71 203
Plus values de cession des autres immobilisations
729
-8 296
Charges d'impôt
4 157
609
Capacité d'autofinancement avant impôt
-95 742
-183 198
Impôt payé
-
2
8.6
Coût de l'endettement financier net
36 299
27 410
Clients et autres débiteurs
17 092
55 653
Fournisseurs et autres créditeurs
-33 607
95 797
Variation du besoin en fonds de roulement
-16 515
151 449
Flux net de trésorerie généré par l'activité
-75 958
-4 336
Acquisitions de contrats joueurs nettes de variation des dettes
-80 943
-75 736
Acquisitions d'autres immobilisations incorporelles
-19
-14 253
Acquisitions d'immobilisations corporelles
-1 120
-833
Acquisitions d'immobilisations financières
-767
-960
Cessions de contrats joueurs nettes de variation des créances
59 757
103 835
Cessions ou diminutions des autres actifs immobilisés
365
24 175
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements
-22 727
36 228
Souscription d'emprunts bancaires
-
-
Frais d'émission d'emprunt
-
-
Avance en comptes courants
8.3
118 341
-39 958
8.3
Remboursements d'emprunts
-8 387
-32 932
Intérêts versés
-22 257
-23 325
Intérêts versés sur les dettes liées aux obligations locatives
-561
-541
Remboursement d'emprunt sur les dettes liées aux obligations
locatives
-4 713
-2 963
Acquisitions d'action propres
-
-10
Rachat d'intérêts minoritaires
-
-
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement
82 422
-99 729
Trésorerie d'ouverture
61 595
129 432
Variation de trésorerie
-16 263
-67 837
Trésorerie de clôture
45 333
61 595
(en K€)
NOTES
30/06/2026
30/06/2025
Disponibilité
45 366
62 072
Découverts bancaires
-33
-477
Trésorerie de clôture
45 333
61 595
141
Not named
Détail des flux liés aux acquisitions de contrats joueurs
(en K€)
Notes 30/06/2026
30/06/2025
6.1
Acquisitions de contrats joueurs
-52 681
-115 688
8.3
Dettes joueurs au 30/06/2026
116 866
145 129
8.3
Dettes joueurs au 30/06/2025
-145 129
-105 176
Acquisitions de contrats joueurs nettes des variations de dettes
-80 943
-75 736
Détail des flux liés aux cessions de contrats joueurs
(en K€)
Notes 30/06/2026
30/06/2025
4.2
Produits sur cessions de contrats joueurs
79 046
111 122
4.3
Créances joueurs au 30/06/2026
-43 620
-24 332
4.3
Créances joueurs au 30/06/2025
24 332
17 044
Cessions de contrats joueurs nettes des variations de créances
59 757
103 835
Variation du besoin en fonds de roulement
Clients et autres débiteurs
(en K€)
Notes 30/06/2026
30/06/2025
4.3
Créances clients
-19 467
26 326
4.5&8.4
Comptes de régularisation - Passif
9 716
-5 992
Créances clients
-9 750
20 334
4.5&8.4
Autres actifs
27 104
35 132
Autres créances
27 104
35 132
4.4
Stocks
-262
186
Stocks
-262
186
Clients et autres débiteurs
17 092
55 653
Fournisseurs et autres créditeurs
(en K€)
NOTES
30/06/2026
30/06/2025
Fournisseurs
-11 268
17 341
Comptes de régularisations - Actif
511
3 036
Dettes fournisseurs
-10 757
20 377
Autres passifs
-22 850
75 420
Autres dettes
-22 850
75 420
Fournisseurs et autres créditeurs
-33 607
95 797
142
Not named
Variation des capitaux propres
Capitaux propres revenant
aux actionnaires de la société
Résultats
Total des
aux intérêts
Réserves
Titres
Autres
enregistrés
capitaux
Réserves
Total part
minoritaires
(en K€)
Capital
liées au
auto-
fonds
directement
propres
et résultat
du Groupe
capital
détenus
propres
en capitaux
propres
Capitaux propres au
30/06/2024
267 327
169 795
-35 096
-403 175
-
37 548
36 400
2 984
39 384
Résultat net de l'exercice
-201 201
-201 201
140
-201 062
Juste valeur des
instruments de couverture
-589
-589
-589
Écart actuariel
-67
-67
-67
Variation de la juste valeur
des actifs financiers
-
-
Résultat net global
-201 201
-656
-201 857
140
-201 717
Dividendes
-
Augmentation de capital et
conversion d'OSRANE
-
-
Emprunt TSDI
-
-
Variation s/ OSRANE
-
-
Paiement en actions
-
-
Titres d'auto contrôle
-182
-30
-212
-212
Écart de conversion
-924
-924
-924
Variation de périmètre
-
-
Autres
-138
-138
-138
Capitaux propres au
30/06/2025
267 327
169 795
-35 278
-604 376
-
35 800
-166 731
3 123
-163 607
Résultat net de l'exercice
-87 276
-87 276
143
-87 134
Juste valeur des
instruments de couverture
443
443
443
Écart actuariel
-243
-243
-243
Variation de la juste valeur
des actifs financiers
-
-
Résultat net global
-87 276
200
-87 077
143
-86 934
Dividendes
-
Augmentation de capital et
conversion d'OSRANE
-
-
Emprunt TSDI
-
-
Variation s/ OSRANE
-
-
Paiement en actions
-
-
Titres d'auto contrôle
24
24
24
Écart de conversion
143
143
143
Variation de périmètre
2 145
2 145
2 145
Autres
-72
-72
-72
Capitaux propres au
30/06/2026
267 327
169 795
-35 278
-691 653
-
38 240
-251 567
3 266
-248 301
143
Not named
ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS
NOTE 1 : MÉTHODES COMPTABLES ET PRINCIPES D'ÉVALUATION
Note 1.1 : Référentiel comptable
Conformément au règlement européen CE n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables
internationales, les états financiers consolidés du Groupe ont été établis selon les principes définis par l'IASB
(International Accounting Standards Board), tels qu'adoptés par l'Union européenne.
Le référentiel international comprend les normes IFRS (International Financial Reporting Standards), les normes IAS
(International Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations SIC (Standard Interpretations Committee) et
IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).
Les principes comptables appliqués restent inchangés par rapport à ceux de l'exercice précédent, à l'exception des
textes suivants, que le Groupe applique depuis le 1er juillet 2025 :
-
Amendements à IAS 21 « Absence de convertibilité »
-
Modifications d'IFRS 1, d'IFRS 7, d'IFRS 9, d'IFRS 10 et d'IAS 7 découlant des « Améliorations annuelles
des Normes IFRS de comptabilité – Volume 11 »
Pour l'exercice 2025-2026, le Groupe n'a décidé l'application anticipée d'aucune autre norme, modification ou
interprétation.
Les nouvelles normes, modifications et interprétations publiées par l'IASB mais qui ne sont pas encore appliquées
par le Groupe sont les suivantes :
•
Normes et amendements adoptés par l'UE :
-
Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Contrats faisant référence à l'électricité produite à partir de sources
naturelles »
-
Norme IFRS 18 : « États financiers : Présentation et informations à fournir »
-
Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Modifications touchant le classement et l'évaluation des instruments
financiers »
•
Normes et amendements non adoptés par l'UE :
-
Norme IFRS 19 : « Filiales n'ayant pas d'obligation d'information du public : Informations à fournir »
-
Modifications d'IAS 21 : « Conversion dans une monnaie de présentation hyperinflationniste »
-
Modifications d'IAS 28 : « Option de la juste valeur »
-
Norme IFRS 20 : « Actifs et passifs réglementaires »
Le Groupe est en cours d'analyse des incidences de ces nouvelles normes et amendements et ne s'attend pas à ce
qu'ils aient un impact significatif sur ses états financiers consolidés, à l'exception potentielle d'IFRS 18 dont l'impact
porte principalement sur la présentation des états financiers.
144
Not named
Note 1.2 : Présentation du compte de résultat
Autres produits et charges opérationnels
Les autres produits et charges opérationnels concernent des éléments significatifs et non récurrents qui, en raison
de leur nature, sont considérés comme des activités annexes à l'exploitation classique du Groupe.
Au 30 juin 2026, le poste est principalement constitué du désengagement des dettes sur des anciennes parties liées
(Eagle Football) d'un montant de 242,2 M€ dans le cadre de la restructuration de juin 2026 (cf. note faits marquants
de l'exercice), d'indemnités de mutations, de solidarité et d'intéressement sur transfert (-2,8 M€) d'amendes et
pénalités pour -0,9 M€ et de l'impact de la déconsolidation de l'Asvel masculin (-0.6 M€).
Pour rappel au 30 juin 2025 le poste était principalement constitué d'amendes et pénalités (-14,1 M€) dont l'amende
liée au Fair Play Financier de l'UEFA pour un montant de 12,5 M€, d'indemnités de mutations, de solidarité et
d'intéressement sur transfert (-4,1 M€), de la réduction de prix sur la cession des titres OL Féminin (1,1 M€), et de
l'impact de déconsolidation d'OL Féminin (8 M€).
Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel courant découle des activités courantes du Groupe et des résultats concernant les contrats
joueurs.
Résultat financier
Le résultat financier net comprend le coût de l'endettement financier net, c'est-à-dire les produits de trésorerie et les
charges d'intérêts sur opérations de financement (cf. note 8.6) et sur obligations locatives. Le résultat financier
intègre les coûts complémentaires occasionnés par l'application de la norme IFRS 9 (charge d'intérêts calculée au
taux d'intérêt effectif), les autres produits et charges financiers avec notamment les produits et charges
d'actualisation des dettes et créances joueurs et les autres charges financières diverses.
Note 1.3 : Tableau des flux de trésorerie
Le Groupe applique la méthode indirecte de présentation des flux de trésorerie, selon une présentation proche du
modèle proposé par l'ANC dans sa recommandation 2013-03. Les flux de trésorerie de l'exercice sont ventilés entre
les flux générés par l'activité, par les opérations d'investissement et par les opérations de financement.
Le tableau des flux de trésorerie est établi notamment à partir des règles suivantes :
• Les provisions sur actifs circulants sont constatées au niveau de la variation des flux d'exploitation du besoin en
fonds de roulement.
• Les flux d'acquisitions de joueurs tiennent compte de la variation du poste dettes sur joueurs.
• Les flux de cessions de joueurs tiennent compte de la variation du poste créances sur joueurs.
• Les flux liés aux augmentations de capital sont présentés lors de l'encaissement effectif.
• Les flux liés aux encaissements des subventions d'investissement sont présentés en flux de financement.
• Les flux liés aux variations de périmètre sont présentés pour un montant net dans la rubrique trésorerie nette liée
aux acquisitions et cessions de filiales dans les flux générés par les opérations d'investissement.
• Les flux liés aux augmentations des dettes sur obligations locatives sont compensés avec les augmentations des
actifs liés aux droits d'utilisation et sont présentés en flux de financement, ainsi que les flux d'intérêts liés aux
obligations locatives.
145
Not named
NOTE 2 : PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Note 2.1 : Méthodes de consolidation
Les sociétés dont le Groupe détient directement ou indirectement le contrôle exclusif sont consolidées par intégration
globale.
L'analyse du contrôle exclusif est effectuée selon les critères définis par la norme IFRS 10 (pouvoir sur les activités
pertinentes, exposition à des rendements variables et capacité d'utiliser son pouvoir pour influer sur les rendements).
Ce contrôle majoritaire est présumé exister dans les sociétés dans lesquelles le Groupe détient directement ou
indirectement au moins 50% des droits de vote. Pour apprécier ce contrôle, sont pris en compte les droits de vote
potentiels immédiatement exerçables, y compris ceux détenus par une autre entité. Le contrôle exclusif peut
également résulter, en l'absence de détention globale, de contrats, d'accords ou de clauses statutaires (une entité
ad hoc est consolidée par intégration globale, cf. note 2.2).
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement une influence notable, notamment en
raison de la détention d'une participation représentant au moins 20% des droits de vote, sont consolidées selon la
méthode de la mise en équivalence.
L'analyse des partenariats, effectuée selon les critères définis par la norme IFRS 11, n'a pas conduit à identifier de
co-entreprises, ni d'activités conjointes.
La liste des sociétés comprises dans le périmètre de consolidation du Groupe et des méthodes d'intégration retenues
est présentée ci-dessous en note 2.2.
146
Not named
Note 2.2 : Périmètre
Siège social
Activité
Nombre de
%
%
%
%
mois pris en
Contrôle Intérêts
Contrôle Intérêts
compte dans
30/06/26 30/06/26
30/06/25 30/06/25
N° Siren
les comptes
Sociétés
consolidés
Lyon
OLYMPIQUE LYONNAIS
12,0
GROUPE
421577495
Holding
SOCIÉTÉS DÉTENUES PAR OLYMPIQUE LYONNAIS GROUPE
Lyon
SASU OLYMPIQUE
LYONNAIS
385071881
Club de sport
12,0
100,0
100,0
100,0
100,0 IG
Lyon
SASU OL LOISIRS
Services et
DÉVELOPPEMENT
832341143
Conseil
12,0
100,0
100,0
100,0
100,0 IG
OL GROUP LLC
Seattle
Toutes activités
12,0
100,0
100,0
100,0
100,0 IG
OLYMPIQUE LYONNAIS LLC
Seattle
Toutes activités
12,0
100,0
100,0
100,0
100,0 IG
Conseil
développement du
OL BRESIL
Brésil
football
12,0
100,0
100,0
100,0
100,0 IG
Lyon
Production de
OL FÉMININ SAS (2)
911259158
spectacles
-
1,6
1,6
5,1
5,1 NC
Lyon
ASVEL BASKET SAS (3)
388883860
Club de sport
6,0
19,6
19,6
26,8
26,8 NC
Lyon
Ressources
SAS LE TRAVAIL RÉEL
852695741
humaines
-
12,4
12,4
16,4
16,4 NC
Lyon
LE FIVE OL
888434628
Complexe sportif
-
5,0
5,0
5,0
5,0 NC
Location de
Lyon
terrains et d'autres
SCI TOO FUN PARC
832947733 biens immobiliers
-
5,0
5,0
5,0
5,0 NC
Lyon
LYON ASVEL FÉMININ
534560552
Club de sport
-
5,3
5,3
5,3
5,3 NC
ENTITÉS AD'HOC (1)
Lyon
Association
ASSOCIATION OL
12,0
IG
779845569
IG : Intégration globale
ME : Mise en équivalence
NC : Non consolidé
(1) Les entités sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle en vertu de contrats, d'accords ou de clauses statutaires, même en l'absence de
détention du capital, sont consolidées par intégration globale (entités ad hoc).
(2) À la date du 2 octobre 2025, la société OL Féminin a procédé à une réduction de capital suivie d'une augmentation de capital auxquelles le
Groupe n'a pas participé. La valeur de l'action est passée de 1 euro à 0,35 euro. En parallèle, le pourcentage de détention est passé de 5,1%
à 1,6%.
(3) Le Groupe OL n'a pas participé à l'augmentation de capital de l'Asvel masculin qui a eu lieu le 17 décembre 2025. Le taux de détention par
OL Groupe est réduit de 26,81% à 19,61%. La société a été mise en équivalence jusqu'au 31 décembre 2025 et déconsolidée sur le second
semestre.
147
Not named
Note 2.3 : Recours à des estimations
L'établissement des états financiers, conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, nécessite d'effectuer
des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans les états financiers. Les
principaux éléments concernés par l'utilisation d'estimations et d'hypothèses sont les tests de dépréciation des
immobilisations incorporelles à durée de vie définie et indéfinie, les impôts différés, les actifs financiers et les
provisions. Ces estimations partent d'une hypothèse de continuité d'exploitation et sont établies en fonction des
informations disponibles lors de leur établissement. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur
lesquelles elles étaient fondées évoluent, ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels peuvent être
différents de ces estimations.
Note 2.4 : Dates de clôture
Toutes les sociétés du Groupe clôturent leurs comptes au 30 juin.
NOTE 3 : INFORMATION SECTORIELLE
Selon la norme IFRS 8, « Information sectorielle », un secteur opérationnel est une composante d'une entité qui se
livre à des activités à partir desquelles elle est susceptible d'acquérir du chiffre d'affaires et d'encourir des charges :
•
dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal décideur opérationnel de l'entité en
vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter au secteur et d'évaluer sa performance ;
•
pour laquelle des informations financières isolées sont disponibles.
La Direction du Groupe n'a pas identifié de secteurs d'activité distincts significatifs au sens de cette norme. De ce
fait, le Groupe diffuse une information, présentée en note 4.1, qui détaille le chiffre d'affaires par nature et activités,
ainsi que le détail des cessions par contrat joueurs.
L'exploitation de l'actif du Groupama Stadium n'est pas analysée comme un secteur d'activité distinct car elle est
indissociable des activités sportives développées autour de l'équipe professionnelle de football en raison notamment
du dimensionnement des installations, de l'attractivité du lieu, des sources et de l'importance des revenus.
NOTE 4 : ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Note 4.1 : Produits des activités hors trading joueurs
Reconnaissance des produits
La norme IFRS 15 définit un modèle en cinq étapes pour la comptabilisation des produits des activités ordinaires
tirés des contrats conclus avec des clients.
•
L'identification du contrat.
•
L'identification des différentes obligations de performance, c'est-à-dire la liste des biens ou services distincts
que le vendeur s'est engagé à fournir à l'acheteur.
•
La détermination du prix global du contrat.
•
L'allocation du prix global à chaque obligation de performance.
•
La comptabilisation du chiffre d'affaires lorsqu'une obligation de performance est satisfaite.
La reconnaissance du chiffre d'affaires est liée à l'obligation de performance pour chaque type de vente.
Le chiffre d'affaires est enregistré et reconnu selon les modalités suivantes :
• Sponsoring (partenariats/publicité) :
Les modalités de contrats de sponsoring indiquent les montants à reconnaître au titre de l'exercice concerné.
148
Not named
• Les droits marketing et télévisuels :
- Ligue de Football Professionnel (LFP) (Ligue 1) et Fédération Française de Football (FFF)
La participation du Club à cette compétition nationale conditionne cette catégorie de revenus. Le Conseil
d'Administration de la Ligue définit, en début de saison, les montants qui seront reversés aux clubs pour la saison
en cours et leur mode de répartition.
La compétition nationale étant clôturée avant la fin de l'exercice social, tous les critères de reconnaissance des droits
marketing et télévisuels LFP sont connus et pris en compte pour la comptabilisation des produits des activités
correspondantes.
- Les recettes de l'Union Européenne des Associations de Football (UEFA) / Europa League
Le fait générateur des recettes UEFA / Europa League est la participation du Club à cette compétition européenne.
Le parcours sportif du Club au sein de cette compétition détermine le montant des recettes en accord avec le
mémorandum financier de l'UEFA pour la saison concernée.
• Les produits de la marque sont les revenus liés à la commercialisation de produits de merchandising,
d'exploitations de licences et organisation, ainsi que les « signing fees ». Les signing fees sont reconnus lors de
la réalisation de l'obligation de performance distincte ou étalés sur la durée du contrat auquel ils se rattachent en
l'absence d'obligation de performance spécifique distincte.
• Les produits de la billetterie sont rattachés à la saison sportive et sont reconnus lorsque les matchs sont joués.
L'obligation de performance se réalise lorsque les matchs sont joués. Les abonnements vendus au titre de la
saison à venir sont enregistrés en produits constatés d'avance.
• Les revenus Events se rapportent aux nouvelles activités complémentaires, développées depuis la mise en
service du nouveau stade (concerts, évènements sportifs hors football, accueil de conventions, séminaires BtoB
et évènements corporate, visites du stade, etc…). Le chiffre d'affaires est comptabilisé sur la base de la réalisation
des prestations.
Ventilation des produits d'activités hors trading joueurs
Ventilation des produits par nature d'activité
La ventilation des produits d'activités s'analyse comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Billetterie championnat et autres matchs
40 755
35 100
Billetterie Europe
4 196
7 729
Billetterie
44 950
42 829
Droits TV /LFP-FFF
16 444
22 770
Droits TV / UEFA
21 913
22 948
Droits TV et marketing
38 357
45 719
Partenariats-Publicité
28 068
30 926
Produits dérivés
13 096
12 523
Autres produits de la marque
10 901
11 923
Produits de la marque
23 998
24 446
Séminaires et visites
3 696
5 705
Grands évènements
4 227
12 985
Events
7 922
18 690
Produits des activités
143 295
162 609
Les droits TV LFP/FFF correspondent à la 4ème place du Championnat de France au 30 juin 2026.
Les droits TV UEFA correspondent au parcours de l'Olympique Lyonnais en Europa League.
149
Not named
Les revenus liés aux Events affichent une baisse de 10,8 M€ au 30 juin 2026 par rapport à l'exercice précédent.
Cette diminution s'explique principalement par un volume important d'événements organisés au stade au cours de
l'exercice 2024/2025, notamment Paris 2024, le match France-Belgique et les demi-finales du TOP 14 (12,6 M€)
contre principalement trois concerts au cours de cette saison (3,8 M€) ainsi qu'une baisse des revenus sur les
séminaires (2 M€).
Ventilation des produits par Pays
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Groupe OL France
143 295
162 609
143 295
162 609
Note 4.2 : Plus-value sur cessions de joueurs
Les cessions de contrats joueurs (cessions d'immobilisations incorporelles) ne répondent pas à la définition d'un
chiffre d'affaires et sont présentées en autres produits sur une ligne spécifique libellée « plus-value s/ cessions de
joueurs ».
Produits de cession des contrats joueurs
Les produits de cessions des contrats joueurs sont enregistrés à la date d'homologation de la convention de mutation
définitive qui correspond à la date de transfert du contrôle. Au cas où l'homologation ne s'applique pas, c'est la date
à laquelle la Ligue a été prévenue de la signature de la convention de mutation qui est retenue. Les compléments
de prix éventuels sont comptabilisés lorsque la condition suspensive est réalisée. Si la condition suspensive n'est
pas réalisée, le complément de prix figure en engagement hors bilan.
Les contrats clients ne comportent pas de composante financement, à l'exception des créances liées aux règlements
des contrats de cessions joueurs (règlements sur 1 à 5 ans).
L'impact de l'actualisation de ces créances a été pris en compte sur l'exercice présenté avec un taux Euribor
12 mois + 2 points.
150
Not named
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
MOREIRA
23 835
MIKAUTADZE
22 526
162
PERRI
12 988
KUMBEDI
5 517
SATRIANO
5 420
ADRYELSON
1 108
52
LUKEBA
1 000
GUSTO
996
498
CHERKI
800
31 411
CAQUERET
788
12 675
NDIAYE
509
KALULU
456
104
CALETA CAR
428
BARISIC
359
PATOUILLET
332
BAMBALLI
249
DIAWARA
240
10
DIOMANDE
238
238
PERRIN
219
ANDERSEN
212
1 466
MBOUP
166
AOUAR
105
315
O'BRIEN
86
14 176
DIVERS
468
3
BENRAHMA
11 123
ORBAN
9 319
SARR M.
8 909
JEFFINHO
4 849
BARCOLA
4 572
BALDE
4 163
SARR A.
3 184
LEPENANT
2 339
TERRIER
742
BARD
500
RACCIOPI
10
FEKIR
148
DARDER
53
DIEGO MOREIRA
46
TOUSART
24
JEAN LUCAS
17
COLA
9
ALVERO
6
Produits de cessions des contrats joueurs
79 046
111 122
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Produits de cessions des contrats joueurs
79 046
111 122
Valeur résiduelle des contrats joueurs
-28 497
-39 919
Plus-value sur cession de joueurs
50 549
71 203
La plus-value réalisée sur l'exercice 25/26 est liée principalement à la cession des contrats de Moreira, Mikautadze,
Perri, Kumbedi et Satriano.
151
Not named
Note 4.3 : Créances clients et actifs liés aux contrats clients
Créances clients et actifs liés aux contrats clients
Les créances sont valorisées initialement à la juste valeur qui correspond le plus souvent à leur valeur nominale.
Ces créances sont actualisées si elles ont une échéance supérieure à 6 mois. Le taux utilisé pour l'actualisation est
le taux Euribor et/ou OAT/BTF correspondant à l'échéance de la créance.
Les principaux clients (chiffre d'affaires > 10% du total consolidé) sont la Ligue de Football Professionnel, et Sportfive.
Les provisions sur les créances clients sont constatées pour tenir compte des pertes attendues, conformément aux
principes définis par la norme IFRS9 selon la méthodologie suivante :
•
Clients douteux (clients pour lesquels il existe un risque élevé de défaillance) : provision au cas par cas,
•
Clients pour lesquels des indices de pertes de valeur ont été identifiés (retards règlement, litiges, ...) :
provision individuelle en cas de retard supérieur à 12 mois.
•
Clients sans indices de pertes de valeur à la date de clôture : une provision pour pertes attendues est
constatée au cas par cas, en tenant compte d'informations quantitatives et qualitatives (ex : informations sur
le client, notation du client, ...). En pratique, aucune provision n'a été constatée, la probabilité pour risques
de défaut étant considérée comme non significative.
Le détail s'analyse comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Créances clients
49 411
29 945
Provisions clients
-31 641
-1 216
Créances clients et actifs sur contrats clients
17 770
28 729
Les provisions correspondent principalement aux dépréciations des comptes clients auprès d'Eagle Football
Holdings Bidco pour 28,9 M€ (cf. notes sur les faits marquants de l'exercice et 11.6) ainsi qu'une provision sur le
client (sponsor) de la République du Congo pour un montant de 1,2 M€ en raison de difficultés de recouvrement de
la créance sur un partenariat avec le ministère de la jeunesse et des sports.
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Créances sur contrats joueurs
43 620
24 332
Provisions sur contrats joueurs
-5 073
-
Créances contrats joueurs nettes
38 547
24 332
dont part à moins d'un an
30 307
17 444
dont part à plus d'un an
8 240
6 888
Une dépréciation a été constatée dans les comptes pour un joueur à hauteur de 5,1 M€.
152
Not named
Les créances sur contrats joueurs s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Courant Non courant
Courant Non courant
Créances sur cessions intervenues en 2022/2023
10
-
10
Créances sur cessions intervenues en 2023/2024
1 800
1 800
2 419
3 616
Créances sur cessions intervenues en 2024/2025
2 449
2 545
15 014
3 271
Créances sur cessions intervenues en 2025/2026
26 048
3 895
Total créances contrats joueurs brutes
30 307
8 240
17 443
6 887
38 547
24 332
Le montant de ces créances contrats joueurs comprend principalement le solde de la cession intervenue sur
l'exercice 2025/2026 à savoir Moreira (26,3 M€).
L'impact de l'actualisation au 30 juin 2026 des créances sur contrats joueurs est de 4,3 M€.
Note 4.4 : Stocks
Selon la norme IAS 2 – Stocks, le coût d'acquisition des stocks comprend le prix d'achat, les frais de transport, de
manutention, et les autres coûts directement attribuables à l'acquisition des marchandises, moins les rabais
commerciaux, remises, escomptes financiers.
Les stocks de marchandises sont valorisés au coût unitaire moyen pondéré. Cette valeur est comparée à la valeur
nette de réalisation (prix de vente estimé des produits). Le stock est évalué à la plus faible des deux valeurs. Le cas
échéant, une provision est constatée pour les articles obsolètes, défectueux ou à rotation lente.
Les stocks d'OL Groupe proviennent de l'activité de la Business Unit Merchandising. Ces stocks sont uniquement
composés de marchandises.
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Stocks
3 138
2 876
Provisions stocks
-156
-126
Stocks nets
2 982
2 750
Note 4.5 : Autres actifs courants
Le détail des autres actifs courants et comptes de régularisation s'analyse comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
État taxes sur le chiffre d'affaires
15 058
24 426
Créances d'impôt
2 112
2 031
Autres créances fiscales
258
19
Créances sociales
144
95
Autres actifs courants (1)
9 409
118 203
Comptes de régularisation
1 192
1 702
Total autres actifs courants
28 173
146 476
Provisions sur autres actifs
-
Montants nets autres actifs
28 173
146 476
153
Not named
(1)
Au 30 juin 2026, une dépréciation à hauteur de 98,6 M€ a été constatée dans les comptes en lien avec des créances sur des joueurs avec
le club brésilien de Botafogo et du risque de non-recouvrement de ces créances ainsi que d'un risque de non-recouvrement de compte
courant (cf. faits marquants de l'exercice). Il convient de noter que la part non courante de ces créances actualisées s'élève à 17,3 M€ (note
4.9). Une dépréciation a été également constatée sur la période sur les comptes courants envers la société Eagle Football Holdings Bidco
le club Botafogo et Eagle Football Holdings LLC pour un montant de 45,6 M€.
Pour rappel, au 30 juin 2025, les autres actifs courants étaient principalement composés de créances actualisées
liées à des contrats avec le club Botafogo, pour un montant actualisé de 43,2 M€ et de créances financières versées
auprès des parties liées pour 66,8 M€.
Note 4.6 : Autres passifs courants
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Fournisseurs
55 066
70 367
Dettes fiscales et sociales
57 317
73 560
dont : dettes fiscales
26 946
37 039
dont: dettes sociales
30 371
36 521
Autres passifs courants et produits constatés d'avance
94 468
62 621
dont: dettes sur immobilisations et autres dettes
78 654
56 546
dont: avoir clients
529
507
dont: produits constatés d'avance
15 284
5 568
Total passifs courants
206 851
206 547
Au 30 juin 2026, les produits constatés d'avance concernent principalement les abonnements billetterie et les
événements des saisons suivantes.
Les dettes sur immobilisations et autres dettes sont principalement composées de dettes avec des sociétés
d'affacturage de Botafogo nées sur l'exercice 2024/2025 pour un montant de 65,5 M€ en courant (36,6 M€ au
30 juin 2025).
À noter que la partie non courante liée à ces opérations s'élevant à 31,4 M€ est classée en passif non courant
(cf note 8.3) contre 65,6 M€ au 30 juin 2025
.
Note 4.7 : Participations dans les entreprises associées
Les entreprises associées sont celles dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les politiques
financières et opérationnelles, mais dont il n'a pas le contrôle. Les entreprises associées sont comptabilisées dans
l'état de la situation financière consolidée selon la méthode de la mise en équivalence.
Méthode de la mise en équivalence
La méthode de mise en équivalence prévoit que la participation dans une entreprise associée ou dans une
coentreprise soit initialement comptabilisée au coût d'acquisition, puis ajustée ultérieurement de la part du Groupe
dans le résultat et, le cas échéant, dans les autres éléments du résultat global de l'entreprise associée ou de la
coentreprise. Le goodwill lié à ces entités est inclus dans la valeur comptable de la participation.
154
Not named
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Participation dans les entreprises associées (Ouverture)
4 604
18 295
Dividendes
Variation de périmètre
-4 127
-9 270
Autres
-
Quote part de résultat dans les résultats des entreprises associées
-477
-4 422
Dépréciation des titres
Participation dans les entreprises associées (Clôture)
-
4 604
La variation s'explique principalement par la déconsolidation de l'Asvel masculin (cf. faits marquants de l'exercice).
Note 4.8 : Créance d'impôt sur les sociétés
La loi de finances rectificatives du 19 juillet 2021 a assoupli le mécanisme de report en arrière des déficits (carry-
back) en permettant aux entreprises le cas échéant de reporter sur option leur déficit constaté au titre du premier
exercice clos entre le 30 juin 2020 et le 30 juin 2021 sur le bénéfice déclaré lors des trois derniers exercices
précédents, et ce, sans plafonnement.
Dans ce poste figure donc une créance d'impôt sur les sociétés au titre de la demande de report en arrière des
déficits (carry-back) pour 1 197 K€ constatée au 30 juin 2021.
Cette créance a été remboursée au terme de ce délai de cinq ans au cours du mois de septembre 2026.
Note 4.9 : Autres actifs non courants
Au 30 juin 2026, le poste des autres actifs non courants, correspondant à des créances actualisées avec le club
brésilien de Botafogo pour un montant 17,3 M€, a été totalement déprécié. Le montant ainsi présenté est donc nul.
NOTE 5 : CHARGES ET AVANTAGES AU PERSONNEL
Note 5.1 : Effectifs
Effectif moyen par catégorie (y compris alternants, intermittents et CDD de remplacement)
30/06/2026
30/06/2025
Cadres
159
187
Employés
241
291
Joueurs professionnels
43
47
Total
443
525
L'effectif moyen se répartit dans les sociétés du Groupe comme suit :
30/06/2026
30/06/2025
OL Groupe
107
125
Olympique Lyonnais SASU
220
279
OL Association
116
121
Total
443
525
155
Not named
Note 5.2 : Charges de personnel
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Masse salariale (1)
-86 912
-135 493
Charges sociales (1)
-27 615
-42 183
TOTAL
-114 527
-177 676
(1) La variation s'explique principalement par une diminution de la masse salariale sur la population sportive.
Note 5.3 : Rémunérations de l'équipe de Direction
La rémunération de l'équipe de Direction (ComEx en ce compris le Directeur Général du Club) se décompose ainsi :
-
Avantages à court terme (hors part patronale) :
•
Sur la saison 2025/2026 pour un montant de 3 775 K€ dont : 2 114 K€ de part fixe,1 629 K€ de part variable et
de montants exceptionnels liés à des départs, 32 K€ d'avantages en nature (c'est-à-dire une mise à disposition
de véhicules) pour les neuf membres de l'équipe en moyenne sur la saison.
•
Sur la saison 2024/2025, ils s'élevaient à 3 789 K€ pour l'équipe de direction (dix membres en moyenne).
-
Avantages postérieurs à l'emploi (Indemnité de Départ à la Retraite et Accord de Préparation à la
Retraite) : 4 083 K€
Le Président-Directeur Général ne perçoit aucune rémunération directe de la Société OL Groupe à l'exception, le
cas échéant, de jetons de présence ou rémunérations au titre d'un mandat d'administrateur (voir Chapitre 13).
Note 5.4 : Engagements de retraite
Les avantages au personnel postérieurs à l'emploi (indemnités de fin de carrière) font l'objet d'une comptabilisation
en provision non courante.
Le Groupe utilise la méthode des unités de crédit projetées pour déterminer la valeur de son obligation au titre des
prestations définies.
Le montant de la provision constituée par le Groupe, au regard des engagements de retraite, correspond à la valeur
actuelle de l'obligation pondérée par les coefficients suivants :
• La revalorisation attendue des salaires au taux de 4% inflation comprise (idem au 30 juin 2025).
• L'âge de départ à la retraite est de 64 ans (cadres et non-cadres).
• L'évolution des effectifs, dont l'estimation repose sur la table de survie prospective établie par l'INSEE et sur un
taux de rotation calculé d'après le turnover observé sur la population du Groupe OL et en ne retenant que les départs
au titre des démissions.
• Le taux d'actualisation s'élève à 4% au 30 juin 2026 (contre 3,60% au 30 juin 2025). Il se base sur le niveau des
taux iBoxx Corporate Bonds AA 10+ observé à la fin du mois de juin 2026.
• Le taux de charges : 43% dans le cas général (idem au 30 juin 2025)
156
Not named
La norme IAS 19 révisée conduit à constater en résultat consolidé le coût des services rendus, le coût financier et
l'impact des changements de régime, le cas échéant, et à constater en autres éléments du résultat global les écarts
actuariels.
La Société n'externalise pas le financement de ses engagements.
Les mouvements de cet exercice ont été constatés en tenant compte de l'application de la décision de l'IFRS IC sur
la norme IAS 19.
Pour rappel, jusqu'à maintenant les droits à prestations étaient étalés sur l'ensemble de la carrière du salarié, au
prorata de son ancienneté. L'IFRIC a considéré, dans son commentaire, que l'engagement devait être constitué
uniquement sur les années de services précédant le départ en retraite au titre desquelles le salarié génère un droit
à l'avantage. Il n'y a donc pas de modification du calcul des droits à la date de la retraite, mais une modification des
modalités d'étalement de la charge sur la période de service.
Avec l'application de cette norme, l'attribution des droits à prestation sur la période s'étend de la date à partir de
laquelle chaque année de service compte pour l'acquisition des droits à prestation, jusqu'à la date de départ à la
retraite.
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Provision pour engagements de retraite à l'ouverture
1 719
2 312
Coûts financiers
62
81
Coûts des services rendus dans l'exercice
243
257
Prestations versées/attendues
-
-19
Transfert d'effectif
-
-30
Effet des réductions
-119
-816
Valeur actualisée projetée des engagements à la clôture
1 904
1 785
Écart actuariel de l'exercice
-243
-67
Provision pour engagements de retraite à la clôture
1 662
1 719
NOTE 6 : IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES
Note 6.1 : Goodwill et autres immobilisations incorporelles
Une immobilisation incorporelle est un actif non monétaire identifiable sans substance physique, détenu en vue de
son utilisation, dont des avantages économiques futurs sont attendus par l'entreprise.
a) Goodwills
Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition, conformément à la norme
IFRS 3.
La norme IFRS 3 révisée – Regroupement d'entreprises, est appliquée pour les nouvelles acquisitions à compter du
1er juillet 2009.
Lors de la première consolidation d'une société, ses actifs et passifs sont évalués à la juste valeur.
La différence entre le coût d'acquisition des titres et l'évaluation globale à la juste valeur des actifs et des passifs
identifiés à la date d'acquisition est comptabilisée en goodwills.
L'analyse des goodwills est finalisée dans un délai d'un an à compter de la date d'acquisition. Lorsque le coût
d'acquisition est inférieur à la juste valeur des actifs et des passifs identifiés, l'écart est immédiatement enregistré en
résultat.
Selon la norme IFRS 3 – Regroupements d'entreprises et IAS 36 révisée, les goodwills ne sont pas amortis.
S'agissant d'actifs incorporels à durée de vie indéfinie, les goodwills font l'objet d'un test de dépréciation annuel
157
Not named
conformément aux dispositions de la norme IAS 36 révisée (cf. ci-dessous pour la description des modalités de mise
en œuvre des tests de perte de valeur).
b) Contrats joueurs
Les contrats relatifs à l'acquisition de joueurs répondent à la définition d'une immobilisation incorporelle. Ils sont
immobilisés pour leur coût d'acquisition actualisé si le différé de paiement est supérieur à 6 mois (le coût d'acquisition
correspond à la valeur d'achat à laquelle s'ajoutent les frais accessoires et coûts directement attribuables). Le taux
utilisé pour l'actualisation est le taux Euribor 12 mois plus 2 points.
Le contrat est immobilisé à partir de la date à laquelle le Groupe considère effectif le transfert de propriété ainsi que
le transfert des risques. Ces conditions sont jugées remplies à la date d'homologation du contrat ou à la signature
de la convention de transfert s'il n'y a pas d'homologation.
Les contrats joueurs sont amortis selon le mode linéaire sur la durée du contrat initial (en général de 3 à 5 ans). En
cas de signature d'un avenant, les frais externes y afférents sont immobilisés et l'amortissement est calculé sur la
nouvelle durée résiduelle qui tient compte de la prolongation du contrat.
Les compléments de prix prévus au contrat intègrent, dans la plupart des cas, des conditions de réalisation. Ces
compléments sont inscrits à l'actif lorsqu'il existe une forte probabilité de devoir les payer, avec une contrepartie
associée en dettes. Dans le cas contraire, les compléments sont mentionnés en engagements hors bilan et sont
immobilisés lors de la réalisation des conditions.
Particularités de certains contrats
Certains contrats peuvent prévoir la rétrocession d'une partie de l'indemnité de transfert future. Cette rétrocession
peut être versée au joueur cédé, à son agent ou au club d'origine du joueur. Lors du transfert, si ces rétrocessions
sont versées au joueur, elles sont enregistrées en charges de personnel. Si elles sont versées à l'agent ou au club,
elles viennent diminuer le produit de cession des contrats joueurs.
Pour les contrats existants à la clôture, qui prévoient un montant fixe de rétrocession, il est mentionné en
engagements hors bilan. Si ce montant se calcule en pourcentage de l'indemnité de mutation ou de la plus-value
réalisée, aucun chiffrage ne peut être fait.
Dépréciations des actifs non financiers liés aux actifs contrats joueurs
Les actifs à durée de vie définie, tels que les contrats joueurs, font l'objet d'un test de dépréciation lorsqu'il apparaît
des indices de pertes de valeur. Une dépréciation complémentaire (au-delà de l'amortissement comptabilisé) est
alors constatée pour tenir compte de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable.
Les tests de dépréciation sont menés en prenant en compte notamment les trois étapes suivantes :
•
Dans le cas d'une intention de cession du contrat joueur, le prix de cession estimé ou connu, net des frais
de cession, est comparé à la valeur nette comptable du contrat ; une dépréciation peut alors éventuellement
être constatée ;
•
Dans le cas de la survenance d'un évènement de nature à remettre en cause la durée d'utilité du contrat (fin
de contrat anticipée du joueur, invalidité irréversible…), un amortissement accéléré prospectif peut alors être
comptabilisé ;
•
Détermination d'indices de perte de valeur à deux niveaux :
-
Au niveau de l'équipe, sa valeur d'utilité est appréciée de façon globale en comparant les cash-flows
actualisés du Club avec la valeur nette comptable de l'ensemble des contrats joueurs,
-
Au niveau des joueurs dans cette équipe, afin d'identifier d'éventuels indices de perte de valeur (inscription
du joueur sur les feuilles de match, valeurs de marché observables et provenant de sources externes
communément admises comme des références dans l'industrie du football…).
Les cash-flows utilisés pour élaborer ces tests sont établis selon plusieurs scenarii définis par la Direction, tenant
compte d'hypothèses de participation à des compétitions européennes, à un classement en haut de tableau du
championnat de Ligue 1 et à une poursuite du plan de cession de contrats joueurs.
158
Not named
c) Droits télévisuels différés
Ils ont été évalués initialement à la juste valeur et ne sont pas amortis. Par la suite, à la clôture de chaque exercice,
un test de dépréciation est effectué.
d) Logiciels acquis
Ils font l'objet d'un amortissement sur une durée de 3 à 5 ans.
e) Dépréciation d'actifs non financiers autres que les contrats joueurs
Selon la norme IAS 36 – Dépréciation d'actifs, la valeur recouvrable des immobilisations incorporelles et corporelles
doit être testée dès l'apparition d'indices de perte de valeur.
•
Pour les actifs à durée de vie indéfinie qui ne sont pas amortis, ce test est effectué au minimum une fois par
an (goodwills et droits télévisuels différés). Les pertes de valeur relatives aux écarts d'acquisition sont
irréversibles. Les goodwills portés à l'actif du bilan sont non significatifs.
•
Une dépréciation est constatée dès que la valeur comptable d'un actif est supérieure à sa valeur recouvrable.
La valeur recouvrable correspond à la valeur la plus élevée entre la juste valeur nette des frais de cession
et la valeur d'utilité.
Les tests de dépréciation à la clôture du 30 juin 2026 ont été réalisés sur la base de la valeur d'entreprise
implicite d'OL Groupe, ressortant de l'acquisition réalisée par Olympe Bidco et communiquée au marché le
26 juin 2026. Les actifs à durée de vie définie font l'objet d'un test de dépréciation lorsqu'il apparaît des
indices de pertes de valeur. Une dépréciation complémentaire (au-delà de l'amortissement comptabilisé) est
alors constatée pour tenir compte de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable.
Il n'existe aucun scénario considéré comme raisonnablement probable susceptible de générer une dépréciation.
Goodwills
Les flux de la période s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2025
Augmentations
Diminutions
30/06/2026
Olympique Lyonnais SASU
1 866
1 866
TOTAL
1 866
-
-
1 866
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2024
Augmentations
Diminutions
30/06/2025
Olympique Lyonnais SASU
1 866
1 866
TOTAL
1 866
-
-
1 866
159
Not named
Autres immobilisations incorporelles
Les flux de la période s'analysent comme suit :
Augmentations Diminutions
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
Cessions 30/06/2026
par virement
par virement
Concessions, Brevets et droits TV
4 781
19
190
-
-1
4 989
-dont actifs liés aux droits d'utilisation
286
-
-
-
-
286
Autres immobilisations incorporelles
7 600
-
-
-
-
7 600
Montants bruts
12 381
19
190
-
-1
12 589
Amort Concessions, Brevets
-3 566
-372
-
-
1
-3 938
-dont actifs liés aux droits d'utilisation
-
-
-
-
Autres immobilisations incorporelles
-
-
-
-
-
-
Dépréciation immobilisations
incorporelles
-
-7 600
-
-
-
-7 600
Amortissements
-3 566
-7 972
-
-
1
-11 538
-
Autres immobilisations
incorporelles
8 815
-7 954
190
-
-
1 050
Au 30 juin 2026, il a été constaté une dépréciation pour un montant de 7,6 M€.
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
Augmentations Diminutions
(en K€)
30/06/2024 Augmentations
Cessions 30/06/2025
par virement
par virement
Concessions, Brevets et droits TV
4 778
3
-
-
-
4 781
-dont actifs liés
aux droits d'utilisation
286
-
-
-
286
Autres immobilisations incorporelles
0
125 570
-
-
-117 970
7 600
Montants bruts
4 778
125 574
-
-
-117 970
12 381
Amort Concessions, Brevets
-2 982
-584
-
-
-
-3 566
-dont actifs liés
aux droits d'utilisation
-
-
-
-
Autres immobilisations incorporelles
-
-
-
-
-
-
Amortissements
-2 982
-584
-
-
-
-3 566
Autres immobilisations
incorporelles
1 796
124 990
-
-
-117 970
8 815
Immobilisations incorporelles – Contrats joueurs
Contrats joueurs : flux de l'exercice
Les flux de l'exercice s'analysent comme suit :
Diminutions
Augmentations
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
par Cessions 30/06/2026
par virement
virement
Contrats joueurs
204 002
52 681
-59 682
197 001
Contrats joueurs en
cours
Amortissement contrats
joueurs (1)
-68 970
-48 402
28 405
-88 967
Dépréciation contrats
joueurs (2)
-2 552
2 133
-419
Contrats joueurs
132 481
6 412
-
-
-31 277
107 615
(1) L'analyse menée n'a pas conduit à réviser la durée d'utilité des contrats au 30 juin 2026.
(2) Les tests de dépréciation effectués sur les contrats joueurs ont conduit la société à effectuer une reprise sur dépréciation pour un montant de
2,1 M€ au 30 juin 2026.
160
Not named
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
Diminutions
Augmentations
(en K€)
30/06/2024 Augmentations
par Cessions
30/06/2025
par virement
virement
Contrats joueurs
163 499
115 688
-75 185
204 002
Contrats joueurs en
cours
Amortissement contrats
joueurs (1)
-33 724
-68 265
33 019
-68 970
Dépréciation contrats
joueurs (2)
-
-2 552
-2 552
Contrats joueurs
129 775
44 872
-
-
-42 166
132 481
(1) L'analyse menée n'a pas conduit à réviser la durée d'utilité des contrats au 30 juin 2025.
(2) Les tests de dépréciation effectués sur les contrats joueurs ont révélé une perte de valeur qui a conduit la société à déprécier un montant de
2,5 M€ au 30 juin 2025.
Frais d'agents décaissés
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Frais d'agents décaissés
17 807
4 354
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Contrats joueurs destinés à la vente (joueurs cédés post clôture)
9 131
24 830
Échéancier des contrats joueurs
L'échéancier (en valeur nette comptable) des contrats joueurs se présente comme suit :
(en K€)
Valeur nette
Valeur nette
au 30/06/26
au 30/06/25
Contrats à échéance 2026
-
9 067
Contrats à échéance 2027
1 075
5 591
Contrats à échéance 2028
60 641
104 602
Contrats à échéance 2029
13 877
13 221
Contrats à échéance 2030
32 022
-
Total contrats joueurs
107 615
132 481
Note 6.2 : Immobilisations corporelles
a) Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition (prix d'achat, frais accessoires et coûts
directement attribuables). Elles n'ont fait l'objet d'aucune réévaluation.
En application de la norme IAS 16, les constructions ont fait l'objet d'une approche par composants.
Le Groupe n'utilise pas la juste valeur pour déterminer la valeur recouvrable des actifs non financiers, à l'exception
des actifs destinés à être cédés.
Les amortissements pour dépréciation ont été calculés suivant le mode linéaire, en fonction de la durée d'utilisation
attendue par le Groupe :
161
Not named
• Constructions (dont baux emphytéotiques)
25 à 50 ans
• Agencements et aménagements des constructions
3 à 10 ans
• Matériel informatique
3 ans et 4 ans
• Matériel de bureau
5 ans
• Mobilier de bureau
8 ans
• Matériel et outillage
5 ans
• Matériel de transport
3 à 5 ans
Les valeurs résiduelles sont considérées comme non significatives ou non déterminables de manière fiable.
Conformément à la norme IAS23, le coût des emprunts directement attribuable à leur construction est inclus dans le
coût des immobilisations.
Les subventions d'investissement, et notamment celle de 20 M€ qui a été attribuée au cours de l'exercice clos au
30 juin 2012 dans le cadre du financement du stade, sont comptabilisées en produits constatés d'avance et étalées
sur la durée d'amortissement du stade.
b) Contrats de locations
Règles de comptabilisation des contrats de location depuis le 1er juillet 2019, par application de la norme
IFRS 16 :
La norme IFRS 16 ne fait plus la distinction côté preneur entre contrats de location-financement et contrats de
location simple, telle que précédemment définie par la norme IAS 17.
Les contrats de location sont des contrats de location (ou des contrats qui contiennent un contrat de location) qui
confèrent le droit de contrôler l'utilisation d'un bien déterminé pour un certain temps moyennant une contrepartie.
Les contrats de location qui répondent à cette définition sont comptabilisés selon les modalités définies ci-dessous,
sauf dans les cas d'exemptions prévus par la norme (durée des contrats inférieure à 12 mois, et/ou biens sous-
jacents de faible valeur).
En pratique, l'analyse a conduit à retraiter principalement les contrats de location immobilière. Pour les contrats non
retraités en tant que contrats de location, les loyers sont maintenus en charges opérationnelles.
Pour les contrats qui rentrent dans le champ de la norme IFRS 16, les règles de comptabilisation sont présentées
ci-après.
À la date de début du contrat, le Groupe comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation et un passif financier au
titre d'une obligation locative. L'actif et le passif sont présentés sur une ligne distincte du bilan.
L'obligation locative est évaluée à la valeur actualisée des paiements de loyers non encore versés, sur la durée du
contrat.
La valeur actualisée est déterminée en utilisant le taux implicite du contrat dans le cas des contrats de crédit-bail, et
dans les autres cas, le taux d'emprunt marginal calculé pour chaque pays, en fonction de la durée du contrat. Le
taux d'emprunt marginal correspond à un taux qui tient compte du profil de versement des loyers.
La durée d'un contrat de location est la période exécutoire, qui correspond à la période non résiliable, augmentée
de toute option de prolongation du contrat que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer, et de toute option de
résiliation du contrat que le Groupe a la certitude raisonnable de ne pas exercer.
En pratique, les durées retenues pour les principaux contrats de location immobilière correspondent :
- À une période exécutoire de 9 ans (baux commerciaux 3/6/9) : période non résiliable de 3 ans et certitude d'exercer
les options de prolongation après 3 et 6 ans.
Il n'existe pas de clauses de résiliation anticipée dans les différents baux, et il n'existe pas de clauses susceptibles
d'amener les bailleurs à verser au Groupe une indemnité plus que non significative, en cas de non-renouvellement
du bail à la fin de la période non résiliable. De même, il n'existe pas d'incitations économiques susceptibles de
162
Not named
conduire l'une des parties à ne pas résilier le bail.
Les paiements de loyers correspondent aux paiements fixes, aux paiements variables qui sont fonction d'un indice
ou d'un taux, et aux prix d'exercice des options d'achats que le preneur a la certitude raisonnable d'exercer. En
pratique, l'essentiel des loyers sont fixes, il n'y a pas d'options d'achats et il n'y a pas de pénalités plus que
significatives en cas de résiliation du bail à l'initiative du bailleur.
Impôts différés :
L'actif lié au droit d'utilisation est évalué selon le modèle du coût comme suit : le coût est diminué du cumul des
amortissements et des pertes de valeur, et ajusté pour tenir compte, le cas échéant, des réévaluations de l'obligation
locative. Aucune perte de valeur et aucune réévaluation de l'obligation locative n'a été constatée.
En cas d'option d'achat intéressante, les actifs liés au droit d'utilisation sont amortis selon les mêmes règles que si
le Groupe était propriétaire de l'actif (cf. supra). En l'absence d'option d'achat, les actifs liés au droit d'utilisation sont
amortis sur la durée du contrat telle que définie ci-dessus.
Les agencements liés aux contrats de location sont amortis sur une durée qui en pratique est proche de la durée du
contrat retenue selon la définition donnée ci-dessus.
Le Groupe n'a pas identifié de situations où il est bailleur, ni de situations de cession-bail.
Tests de dépréciation :
L'analyse effectuée n'a pas conduit à identifier d'actifs liés aux contrats de location qui seraient à tester
indépendamment d'une UGT.
Dans l'attente des précisions attendues sur les modalités pratiques de réalisation des tests de dépréciation intégrant
le retraitement d'IFRS 16, et compte tenu des nombreuses difficultés pratiques identifiées, le Groupe a continué, sur
l'exercice, de réaliser des tests de dépréciation d'une part, avant IFRS 16, d'autre part, de manière approchée en
intégrant dans la valeur comptable de l'UGT l'actif lié au droit d'utilisation et la dette liée à l'obligation locative, sans
modification du calcul des flux de trésorerie prévisionnels.
163
Not named
Les flux de la période s'analysent comme suit :
Diminution
Augmentations
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
par Diminutions 30/06/2026
par virement
virement
Constructions et
aménagements
452 058
1 579
238
-
-4 147
449 729
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
21 801
997
-3 292
19 505
En cours de
construction Stade
357
46
-
-152
-
252
En-cours Groupama
OL Training Center
-
89
-
-42
-
47
En-cours
OL Academy
89
-
-
-44
-
45
En-cours
développements
informatiques
130
60
-
-190
-
-
En cours bureaux
loges
-
-
-
-
-
-
Matériels et
équipements
25 972
808
-
-
-537
26 244
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
12 243
406
-234
12 416
Montants bruts
478 607
2 583
238
-428
-4 683
476 316
Constructions et
aménagements
-166 494
-17 131
-
-
2 332
-181 293
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
-23 427
-2 582
1 834
-24 175
Matériels et
mobiliers
-13 071
-1 681
-
-
436
-14 316
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
-1 504
-685
223
-1 967
Dépréciation
immobilisations
corporelles
-
-1 475
-1 475
Amortissements
-179 566
-20 287
-
-
2 768
-197 084
Montants nets
299 042
-17 704
238
-428
-1 915
279 232
Au 30 juin 2026, le Groupe a constaté une dépréciation sur les aménagements des bureaux situés en Floride pour
un montant de 1,5 M€.
164
Not named
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
Diminution
Augmentations
(en K€)
30/06/2024 Augmentations
par Diminutions
30/06/2025
par virement
virement
Constructions et
aménagements
451 530
1 575
278
-
-1 325
452 058
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
21 890
1 236
-1 325
21 801
En cours de
construction Stade
202
260
-
-105
-
357
En-cours Groupama
OL Training Center
214
-
9
-207
-17
-
En-cours OL
Academy
64
40
5
-19
-
89
En-cours
développements
informatiques
-
130
-
-
-
130
En cours bureaux
loges
-
-
-
-
-
-
Matériels et
équipements
26 471
313
38
-
-850
25 972
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
12 861
232
-850
12 243
Montants bruts
478 481
2 319
331
-331
-2 192
478 607
Constructions et
aménagements
-150 002
-17 868
-
-
1 376
-166 494
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
-22 926
-1 870
1 368
-23 427
Matériels et mobiliers
-11 750
-2 153
-
-
832
-13 071
-dont actifs liés aux
droits d'utilisation
-1 539
-797
832
-1 504
Amortissements
-161 752
-20 022
-
-
2 208
-179 566
Montants nets
316 729
-17 703
331
-331
16
299 042
Note 6.3 : Engagements hors bilan liés aux activités opérationnelles
6.3.1 : Engagements liés aux joueurs
Engagements donnés liés aux joueurs
(en K€)
À moins d'1 an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
30/06/2026 30/06/2025
Engagements conditionnés pris
envers des clubs liés aux
acquisitions de contrats joueurs (1)
9 644
1 600
-
11 244
8 563
Engagements conditionnés pris
envers des agents liés aux
contrats joueurs (2)
3 522
2 972
-
6 494
949
Engagements conditionnés pris
envers les joueurs et staff dans le
cadre des contrats joueurs (3)
-
-
Total
13 166
4 572
-
17 738
9 512
(1) Les engagements pris envers des clubs dans le cadre des contrats joueurs correspondent principalement à des compléments d'indemnités
de mutation à verser dans le futur. Ces engagements sont généralement conditionnés par la présence des joueurs au sein de l'effectif du
Club, et par l'atteinte de performances sportives précises.
(2) Les engagements pris dans le cadre des contrats joueurs envers des agents sont généralement conditionnés par la présence des joueurs au
sein de l'effectif du Club, et concernent uniquement les agents de joueurs ne figurant pas à l'actif du bilan.
165
Not named
(3) Les engagements pris dans le cadre des contrats de travail avec les joueurs et le staff sont généralement conditionnés par la présence des
joueurs au sein de l'effectif du Club, et par l'atteinte de performances sportives précises. Ils correspondent à un montant maximum engagé,
sous hypothèse de la réalisation de toutes les conditions afférentes.
Les joueurs faisant l'objet d'un prêt avec option d'achat réintégreront l'effectif en cas de non-levée de cette option en
fin de prêt.
Dans le cadre de l'acquisition de contrats joueurs, des engagements calculés sur la base d'un pourcentage de
montant de l'éventuelle cession ultérieure de ces contrats ont été pris vis-à-vis de certains clubs ou joueurs (cf. note 6.1).
Il n'y a pas de caution bancaire en garantie de dette sur contrats joueurs au 30 juin 2026.
Engagements reçus liés aux joueurs
(en K€)
À moins d'1 an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
30/06/2026 30/06/2025
Engagements liés aux cessions de
contrats joueurs sous conditions
suspensives (1)
18 617
15 312
33 929
35 403
Total
18 617
15 312
-
33 929
35 403
(1) Les engagements liés aux cessions de contrats joueurs incluent les engagements pris dans le cadre de contrats de transfert prévoyant la
rétrocession conditionnée après le transfert de sommes versées au Club en cas de réalisation de performances.
6.3.2 : Engagements liés aux contrats de financement
Engagements liés au refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe signé
le 28 novembre 2023 et mis à disposition d'OL SASU le 7 décembre 2023 (RCF/TL et FCT)
Dans le cadre du refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe mis en place au
cours de l'exercice 2023-2024 (pour plus de détails, se référer à la note 11.3), il avait été décidé, à compter de la
date de signature (soit le 28 novembre 2023), la mise en place, notamment, des engagements suivants :
•
Engagements donnés par OL Groupe et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant total en
principal de 385 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette contractée
envers les prêteurs FCT.
•
Engagements donnés par OL Groupe représentés par des engagements de signature pour un montant total en
principal de 65 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les engagements
garantis par des sûretés réelles ci-dessus) envers les prêteurs RCF/TL.
Dans le cadre du refinancement intervenu au cours de la saison 2023-2024 (10 M€ additionnels au titre du RCF/TL),
il avait été décidé des engagements complémentaires suivants au profit des prêteurs RCF/TL :
•
Engagements donnés par OL Groupe et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant total en
principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette contractée.
•
Engagements donnés par OL Groupe représentés par des engagements de signature pour un montant total en
principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les engagements
garantis par des sûretés réelles ci-dessus).
Ces engagements ont été maintenus dans le cadre des avenants qui ont été conclus le 23 juin 2026 par le Groupe
et son nouvel actionnaire Olympe Bidco avec les prêteurs RCF/TL et FCT respectivement. Dans ce cadre, en
garantie de la bonne exécution des obligations d'OL SASU au titre du Financement FCT, il a été convenu que le
FCT aura également le droit d'exiger d'OL SASU, à ses frais, la constitution d'une fiducie-sûreté sur le Groupama
Stadium (en lieu et place de l'hypothèque de premier rang existante consentie au profit du FCT), en cas de
survenance de certains évènements de sous-performance.
166
Not named
Covenants sur OL SASU
Le Groupe doit maintenir des ratios financiers applicables à l'ensemble des instruments de dettes souscrits dans le
cadre des Financements FCT et RCF/TL (se référer aux notes 11.3 et 8.3).
Engagements liés au financement de la construction du Groupama OL Training Center et de l'Academy
L'emprunt Orange Bank a été intégralement remboursé au cours de l'exercice 2025/2026 selon les termes du contrat.
6.3.3 : Autres engagements
Engagements reçus
(en K€)
À moins d'1 an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
30/06/2026 30/06/2025
Clause de retour à meilleure fortune
979
979
979
Autres engagements reçus
40 000
40 000
-
Total
-
40 979
-
40 979
979
La clause de retour à meilleure fortune concerne Lyon Asvel Féminin à la suite d'un abandon de créance constaté
sur l'exercice 2020/2021. Le solde au 30 juin 2026 est de 979 K€.
En juillet 2025, une garantie bancaire a été accordée à la société Olympique Lyonnais SASU par J.P. Morgan pour
un montant maximal de 30 M€, contre-garantie par une entité affiliée à Michele Kang. Au closing de l'acquisition du
Groupe par Olympe Bidco en juin 2026, cette garantie a été renouvelée pour un montant de 40 M€ jusqu'au 30 juin
2027 (en garantie du prêt d'actionnaire consenti par Olympe Bidco à la Société jusqu'au 30 juin 2028).
Autres engagements donnés
(en K€)
À moins d'1 an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
30/06/2026 30/06/2025
Prestations de services à payer
11 277
37 886
15 829
64 992
60 225
Autres engagements donnés
101
168
-
269
536
Total
11 379
38 054
15 829
65 262
60 762
Les engagements donnés correspondent à des engagements et/ou cautions donnés dans le cadre de contrats de
prestations de services.
Il s'agit de contrats de prestations de services n'octroyant pas un droit d'utilisation d'un actif sous-jacent.
Au cours du premier trimestre 2026, des tiers ont porté à la connaissance du Groupe l'existence de trois garanties
qui leur auraient été consenties par OL Groupe ou OL SASU lors de précédents exercices sociaux, signées par
l'ancien Président M. John Textor, pour couvrir des obligations de Botafogo SAF ou de Molenbeek (des sociétés
hors du groupe OL mais liées à M. Textor). Ces garanties n'étaient pas connues et n'avaient pas été reportées dans
les comptes antérieurs.
Les principaux termes des garanties invoquées sont les suivants :
1. Garantie de droit suisse datée d'août 2023, signée par OL Groupe, au profit d'un club de football auquel Molenbeek
a acquis un joueur, couvrant tout impayé de Molenbeek dans ce cadre (montant maximum initial : 30 M€ ; montant
qui a été réclamé à OL Groupe par le bénéficiaire de la garantie : 1,1 M€) ;
2. Garantie de droit anglais datée de mars 2024, consentie solidairement par OL SASU et Eagle Bidco, au profit
d'une société d'affacturage d'un club auprès duquel Botafogo avait acquis un joueur, pour couvrir tout impayé de
Botafogo dans ce cadre (montant maximum initial : 19,9 M€ (dont 3,1 M€ de coûts de factoring mis à la charge de
Botafogo) ; montant qui a été réclamé à OL SASU par le bénéficiaire de la garantie : 3,9 M€ intérêts inclus) ;
167
Not named
3. Il s'agirait, sur la base des informations détenues à date, d'une garantie de droit anglais datée d'avril 2025 signée
par OL SASU, au profit du même établissement que pour la garantie précédente mais agissant cette fois-ci en qualité
de prêteur de Botafogo SAF, pour couvrir tout impayé de Botafogo au titre de ce prêt (montant maximum initial : de
l'ordre de 30 M€ ; montant que le bénéficiaire s'est réservé le droit d'appeler auprès d'OL SASU : 14,8 M€) ; cette
garantie vient garantir le même prêt qu'une prétendue créance cédée à titre de garantie par Botafogo au même
bénéficiaire, relative à des sommes dues au titre de transfert de joueur entre Botafogo et l'OL SASU qui ne sont
jamais intervenus.
Le Groupe en conteste la validité et prendra les mesures nécessaires pour défendre ses intérêts.
Ces engagements – en présumant leur potentielle validité – sont présentés en engagements hors bilan pour leur
montant nominal estimé. Au regard des explications qui précèdent, notamment de l'incertitude substantielle pesant
sur la validité juridique de ces engagements, aucune provision n'a été comptabilisée dans les comptes au 30 juin
2026. À la date d'arrêté des comptes, aucune procédure judiciaire n'est engagée au titre de ces garanties, des
discussions étant en cours avec les contreparties.
NOTE 7 : AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS
Conformément à la norme IAS 37, les provisions comptabilisées sont constituées en fonction d'évaluations au cas
par cas des risques et charges correspondants. Une provision est constituée notamment chaque fois que les organes
de Direction du Groupe ont la connaissance d'une obligation juridique ou implicite résultant d'un évènement passé,
qui pourrait engendrer une sortie probable de ressources sans contrepartie au moins équivalente attendue. Les
provisions sont ventilées entre passif courant et passif non courant en fonction de l'échéance attendue du terme du
risque. Les provisions dont l'échéance est à plus d'un an sont actualisées, si l'impact est significatif.
Il s'agit principalement de provisions pour litiges. Les provisions et notamment les provisions relatives aux litiges
prud'homaux, sont évaluées selon la meilleure estimation de la Direction, en fonction du risque attendu et estimé en
lien avec les conseils du Groupe.
Note 7.1 : Provisions pour risques hors incertitudes fiscales
Les provisions sont à moins d'un an et correspondent à la couverture des risques sociaux et commerciaux.
Au 30 juin 2026, la provision dans le cadre du plan de réorganisation a un solde de 63 K€ (980 K€ au 30 juin 2025).
L'application de l'interprétation IFRIC 23 n'a pas conduit à constater de provisions pour incertitudes fiscales. Le cas
échéant, les provisions seraient désormais constatées en passifs pour impôts exigibles.
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
Diminutions
30/06/2026
Utilisées Non utilisées
Provisions pour litiges et contentieux
143
104
-11
-86
150
Provisions pour autres risques
980
-
-917
-
63
Total
1 124
104
-927
-86
214
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2024 Augmentations
Diminutions
30/06/2025
Utilisées
Non utilisées
Provisions pour litiges et contentieux
144
6 759
-6 160
-601
143
Provisions pour autres risques
-
8 352
-7 372
-
980
Total
144
15 112
-13 532
-601
1 124
168
Not named
Note 7.2 : Autres actifs et passifs éventuels
Les passifs éventuels du Groupe au 30 juin 2026 sont principalement liés aux garanties invoquées par des tiers,
dont le Groupe conteste la validité (cf. faits marquants et note 6.3.3), ainsi qu'aux procédures judiciaires et pré-
contentieuses décrites au chapitre 18.8 du présent document, dont l'assignation reçue le 30 juillet 2026 (cf. note 12).
Note 7.3 : Dotations aux amortissements et provisions nettes
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Dotations sur actif immobilisé corporel et incorporel
-19 462
-20 140
Dotations nettes pour indemnités de départ à la retraite
-152
-741
Dotations nettes aux autres provisions pour risques
1 424
502
Dotations sur provisions nettes sur actif circulant (1)
-196 927
27
Dotations exceptionnelles sur provisions sur immobilisations
-10 068
-7 186
Dotations aux amortissements sur actif immobilisé : contrats joueurs
-46 698
-61 024
Dotations aux dépréciations sur actif immobilisé : contrats joueurs
2 131
-2 552
TOTAL
-269 752
-91 114
La variation de ce poste s'explique par les provisions sur dépréciations enregistrées au 30 juin 2026 (cf. note sur les faits marquants de l'exercice).
NOTE 8 : FINANCEMENT ET INSTRUMENTS FINANCIERS
Note 8.1 : Actifs financiers non courants
Le Groupe classe ses actifs financiers non courants selon les catégories suivantes : Participations et créances
rattachées – Autres actifs financiers (essentiellement SICAV nanties, subvention, dépôt et cautionnement, et
retenues de garanties), ainsi que les créances contrats joueurs et les créances d'impôt à plus d'un an.
Le Groupe OL a retenu l'option variation de juste valeur en « capitaux propres » non recyclables en résultat.
Ce classement reflète les objectifs de détention de ces participations qui n'ont pas vocation de placement de
trésorerie, mais d'investissement en lien avec la stratégie du Groupe.
Pour les titres non cotés, dans les cas exceptionnels où le Groupe ne détient pas d'information, fiable et récente, le
coût d'acquisition a été considéré comme la meilleure estimation de la juste valeur.
Les flux de l'exercice s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2025
Augmentations
Diminutions
30/06/2026
Autres actifs financiers
21 326
6 332
-1 600
26 058
Montants bruts
21 326
6 332
-1 600
26 058
Dépréciations
-
-
-
Montants nets
21 326
6 332
-1 600
26 058
La variation des autres actifs financiers s'explique principalement par la déconsolidation des titres de l'Asvel masculin
et la diminution du pourcentage de détention dans OL Féminin (cf faits marquants de l'exercice).
Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :
(en K€)
30/06/2024
Augmentations
Diminutions
30/06/2025
Autres actifs financiers
27 060
2 700
-8 434
21 326
Montants bruts
27 060
2 700
-8 434
21 326
Dépréciations
-
-
-
Montants nets
27 060
2 700
-8 434
21 326
169
Not named
Les diminutions sur l'exercice 2024/2025 correspondaient principalement à la baisse du crédit vendeur pour
7,8 M€, dont le solde est à 0 M€ au 30/06/25.
Note 8.2 : Trésorerie et équivalents de trésorerie
Détail de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
Elle comprend les liquidités et les comptes courants bancaires.
Dans le cas de SICAV nanties, ces valeurs sont reclassées en autres actifs financiers (courants et non courants).
Les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat financier.
Coût historique au
Valeur de marché
(en K€)
30/06/2025
30/06/26
au 30/06/26
Disponibilités
45 366
62 072
Total
45 366
-
62 072
Il n'y a pas d'autres placements donnés en garanties ou soumis à restrictions au 30 juin 2026.
Note 8.3 : Dettes financières courantes et non courantes
a) Dettes financières non courantes
Les emprunts sont classés en passifs non courants, sauf quand leur échéance est inférieure à 12 mois, auquel cas
ils sont classés en passifs courants. Tous les contrats supportent intérêts.
Les dettes sont comptabilisées au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif tel que défini par la norme
IFRS 9.
Pour rappel, le Groupe n'avait pas reçu le 31 décembre de confirmation écrite de ses prêteurs d'un éventuel
"Covenant Holiday" à la date de test du 31 décembre 2025 (renonciation des prêteurs à s'en prévaloir et donc
exclusion des ratios), afin que le calcul desdits ratios dus à cette date n'entraîne pas de cas de défaut. Dans ce
cadre, l'intégralité des financements bancaires Dettes seniors pour un montant de 75 M€ a été présentée en dettes
financières courantes. En date du 6 mai 2026, le Groupe a signé un nouvel accord de « waiver » avec ses prêteurs,
afin de redéfinir certains de ses engagements contractuels au titre du RCF/TL.
Le 23 juin 2026, concomitamment au changement de contrôle de la Société, OL SASU a conclu des avenants avec
ses prêteurs RCF/TL et FCT prévoyant notamment la renonciation par les prêteurs à se prévaloir de tout éventuel
cas de défaut existant connu, la capitalisation du capital et des intérêts pendant dix-huit mois (soit jusqu'au
31 décembre 2027), ainsi que le remplacement des ratios financiers du RCF/TL par un ratio de couverture du service
de la dette (Service Cash In/Cash Out Ratio Cover).
La description détaillée des clauses attachées aux contrats de crédit est donnée en note 11.3.
170
Not named
b) Détail des passifs financiers et autres passifs non courants
Les dettes financières courantes et non courantes ainsi que les passifs non courants sont détaillés comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Dettes financières courantes
2 449
185 340
FCT
6 775
Dette Senior Complémentaire
41 315
Ligne de crédit (RCF)
32 051
Groupama
1 067
Obligations locatives
2 415
2 871
Concours bancaires
33
477
Autres dettes financières
83 314
Avance en comptes courants
17 470
Avance Actionnaires
-
Dettes non courantes
464 743
422 685
Dettes financières non courantes
407 352
332 584
FCT
298 354
298 354
Dette Senior Complémentaire
41 828
-
Ligne de crédit (RCF)
32 201
-
Groupama
-
-
Obligations locatives
3 969
6 776
Autres dettes financières
-
6
Avance en comptes courants
-
-
Avance Actionnaires
31 000
27 447
Autres passifs non courants
57 391
90 101
dont PCA subvention CNDS
14 022
14 514
dont Swap emprunt
170
612
dont PCA subventions OL Academy et Musée
1 420
1 556
dont signing fees
10 305
7 805
dont dettes sur droits d'acquisition
31 474
65 614
Total
467 192
608 025
Au 30 juin 2026, les autres passifs non courants sont principalement composés :
-
Des dettes (contestées par le Groupe) auprès d'établissements d'affacturage du club brésilien de Botafogo
pour un montant de 31,4 M€. À noter que la partie courante liée à ces opérations s'élevant à 65,5 M€ est
classée en passif courant (cf. note 4.6).
-
Du produit constaté d'avance long terme comptabilisé au titre de la subvention d'investissement CNDS
pour 14,0 M€ au 30 juin 2026 (14,5 M€ au 30 juin 2025).
Pour rappel : Les subventions d'investissement, et notamment celle de 20 M€ qui a été attribuée au cours
de l'exercice clos au 30 juin 2012 dans le cadre du financement du Groupama Stadium, sont comptabilisées
en produits constatés d'avance. Ces produits sont repris en résultat selon le plan d'amortissement du bien
financé, à partir de la date d'exploitation du bien considéré.
171
Not named
Augmentations /
Autres
(en K€)
30/06/2025
Remboursements
30/06/2026
Souscriptions
variations
FCT
305 129
-7 281
506
298 354
Dette Senior
Complémentaire
41 315
513
41 828
Ligne de crédit (RCF)
32 051
150
32 201
Groupama
1 067
-1 106
39
-
Autres dettes
financières
83 319
87 341
-170 660
-
Avance en comptes
courants
17 470
-17 470
-
Avance Actionnaires
27 447
32 503
-28 951
31 000
Total
507 799
119 845
(8 387)
(215 873)
403 383
Les prêts et avances consentis par Eagle Football Holdings Bidco (prêts d'actionnaire du 14 décembre 2022 et du
7 juillet 2025, avances au titre de la convention de gestion centralisée de trésorerie) ont été éteints le 26 juin 2026.
Au 30 juin 2026, les avances actionnaires comprennent la première tranche de 31 M€ tirée le 26 juin 2026 au titre
du prêt d'actionnaire subordonné consenti par Olympe Bidco (montant maximum de 71 M€, taux de 5,83% par an
payable à l'échéance, échéance au 30 juin 2030, remboursement subordonné à celui des financements seniors
RCF/TL et FCT).
Les avances en compte courant effectuées par M. John Textor (18,4 M€, intérêts compris) ainsi que les avances
effectuées par Eagle Football Holdings LLC ont également été éteintes le 26 juin 2026.
Synthèse des dettes financières (rapprochement avec note 8.5)
À 1 an
+ d'1 an et
+ d'5 ans et
+ d'10 ans
(en K€)
30/06/2026
À + de 15 ans
au plus
- de 5 ans
- de 10 ans
et - de 15 ans
FCT
298 354
-
44 560
69 188
102 328
82 278
Dette Senior
Complémentaire
41 828
-
41 828
-
-
-
Ligne de crédit
(RCF)
32 201
-
32 201
-
-
-
Groupama
-
-
-
-
-
-
Obligations
locatives
6 385
2 415
1 848
2 121
-
-
Concours bancaires
33
33
-
-
-
-
Autres dettes
financières
-
-
-
Avance en comptes
courants
-
-
-
Avance
Actionnaires
31 000
-
31 000
Dettes financières
409 801
2 449
151 437
71 309
102 328
82 278
Autres passifs non
courants
57 391
45 031
3 013
2 536
6 811
Total
467 192
2 449
196 468
74 322
104 864
89 089
Au 30 juin 2026, le montant des dettes financières au bilan soumis à des taux fixes s'élève à 298,4 M€ dont 50%
font l'objet d'une couverture (212,8 M€ au 30 juin 2025), alors que le montant des dettes financières soumis à taux
variable s'élève à 111,4 M€ (305,1 M€ au 30 juin 2025).
c) Caution bancaire en garantie
Au 30 juin 2026, il n'existe pas de caution bancaire liée aux contrats joueurs.
172
Not named
d) Échéance des dettes financières liées aux contrats joueurs
(en K€)
30/06/2026
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
À + de 5 ans
Dettes sur contrats joueurs
116 866
65 839
51 027
(en K€)
30/06/2025
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
À + de 5 ans
Dettes sur contrats joueurs
145 129
77 525
67 603
e) Dettes financières liées aux obligations locatives
(en K€)
30/06/2026
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
À + de 5 ans
Dettes financières liées aux
obligations locatives
6 385
2 415
1 848
2 121
Total
6 385
2 415
1 848
2 121
(en K€)
30/06/2025
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
À + de 5 ans
Dettes financières liées aux
obligations locatives
9 648
2 871
4 606
2 171
Total
9 648
2 871
4 606
2 171
f) Dettes sur acquisitions
30/06/2026
30/06/2025
(en K€)
Courant
Non courant
Courant
Non courant
Dettes sur acquisitions intervenues en 2017/2018
512
512
Dettes sur acquisitions intervenues en 2021/2022
27
-
45
Dettes sur acquisitions intervenues en 2022/2023
1 157
1 030
1 146
1 023
Dettes sur acquisitions intervenues en 2023/2024
16 440
4 768
30 619
21 307
Dettes sur acquisitions intervenues en 2024/2025
25 342
28 004
45 204
45 273
Dettes sur acquisitions intervenues en 2025/2026
22 362
17 225
Total dettes contrats joueurs
65 839
51 027
77 525
67 603
116 866
145 129
g) Passifs financiers non actualisés
Les flux contractuels non actualisés des passifs financiers (en valeur nominale), par date de maturité, sont les
suivants :
À 1 an
+ d'1 an et
+ d'5 ans et
+ d'10 ans et
(en K€) 30/06/2026
À + de 15 ans
au plus
- de 5 ans
- de 10 ans
- de 15 ans
FCT
47 804
71 692
104 053
82 544
Dette Senior Complémentaire
42 500
-
-
-
Ligne de crédit (RCF)
32 500
-
-
-
Groupama
-
-
-
-
Autres dettes financières
-
-
-
-
Avance en comptes courants
-
-
-
-
Avance Actionnaires
31 000
-
-
-
Total
-
153 804
71 692
104 053
82 544
173
Not named
L'information comparative pour l'exercice précédent est la suivante :
À 1 an
+ d'1 an et
+ d'5 ans et
+ d'10 ans et
(en K€) 30/06/2025
À + de 15 ans
au plus
- de 5 ans
- de 10 ans
- de 15 ans
FCT
7 281
47 804
71 692
104 053
82 544
Dette Senior Complémentaire
42 500
-
-
-
-
Ligne de crédit (RCF)
32 500
-
-
-
-
Groupama
1 106
-
-
-
-
Autres dettes financières
83 314
-
-
-
-
Avance en comptes courants
17 470
-
-
-
Avance Actionnaires
-
24 550
-
-
-
Total
184 171
72 354
71 692
104 053
82 544
Note 8.4 : Juste valeur des instruments financiers
Instruments de couverture
Conformément aux obligations de couverture liées au refinancement, OL SASU a mis en place un programme de
couverture du risque de taux (hedging) sur le second trimestre 2024. Il porte sur un nominal de 50% du capital du
prêt à terme à taux variable, soit 21,3 M€, et arrive à échéance en novembre 2028.
Juste valeur des instruments financiers
Le Groupe ne dispose que d'actifs (valeurs mobilières de placement) de niveau 1 (prix cotés sur un marché actif).
Le niveau 2 (juste valeur déterminée à partir de données observables) concerne les contrats SWAP et contrats
d'emprunt, et le niveau 3 (juste valeur déterminée à partir de données non observables sur un marché) concerne les
titres non consolidés non cotés.
L'analyse effectuée conformément à la norme IFRS 13 n'a pas mis en évidence d'ajustements à appliquer au titre
du risque de contrepartie (risque de non-recouvrement des actifs financiers), ou au risque de crédit propre (risque
lié aux passifs financiers).
La ventilation des actifs et passifs financiers selon les catégories « extracomptables » prévues par la norme IFRS 9
et la comparaison entre les valeurs comptables et les justes valeurs sont données dans le tableau ci-dessous (hors
créances et dettes fiscales et sociales).
174
Not named
Actifs à la
Créances et
Niveau Actifs à la
juste valeur
Couverture
dettes,
Valeur
Juste
d'appréciation
juste
(en K€)
par les
de flux
emprunts,
nette au
valeur au
de la juste
valeur par
capitaux
futurs
au coût
30/06/26
30/06/26
valeur le résultat
propres
amorti
Créances sur contrats
joueurs
38 547
38 547
38 547
Autres actifs financiers
non courants
26 058
26 058
26 058
Clients
17 770
17 770
17 770
Autres actifs non
courants
-
-
-
Autres actifs courants
9 409
9 409
9 409
Disponibilités
1
45 366
45 366
45 366
Actifs financiers
45 366
-
-
91 785
137 151
137 151
Emprunts bancaires
2
372 383
372 383
372 383
Autres dettes
financières
37 418
37 418
37 418
Dettes sur contrats
joueurs
116 866
116 866
116 866
Fournisseurs
55 066
55 066
55 066
Autres passifs non
courants
2
170
170
170
Autres passifs courants
79 184
79 184
79 184
Passifs financiers
-
-
170
660 917
661 087
661 087
L'information comparative pour l'exercice précédent est la suivante :
Actifs à la
Créances
Niveau Actifs à la
juste
Couverture
et dettes,
Valeur
Juste
d'appréciation juste
valeur par
(en K€)
de flux
emprunts,
nette au
valeur au
de la juste
valeur par
les
futurs
au coût
30/06/25
30/06/25
valeur le résultat capitaux
amorti
propres
Créances sur contrats
joueurs
24 332
24 332
24 332
Autres actifs financiers
non courants
21 326
21 326
21 326
Clients
28 729
28 729
28 729
Autres actifs non
courants
66 390
66 390
66 390
Autres actifs courants
118 203
118 203
118 203
Disponibilités
1
62 072
62 072
62 072
Actifs financiers
62 072
-
-
258 980
321 053
321 053
Emprunts bancaires
2
378 496
378 496
378 496
Autres dettes
financières
139 429
139 429
139 429
Dettes sur contrats
joueurs
145 129
145 129
145 129
Fournisseurs
70 367
70 367
70 367
Autres passifs non
courants
2
612
612
612
Autres passifs courants
57 053
57 053
57 053
Passifs financiers
-
-
612
790 473
791 085
791 085
175
Not named
Note 8.5 : Endettement financier net de trésorerie
L'endettement financier net de trésorerie (ou trésorerie nette d'endettement selon le cas) comprend les dettes
financières, la trésorerie et équivalent de trésorerie, ainsi que les dettes et créances sur contrats joueurs.
L'endettement financier net s'élève à -442 754 K€ au 30 juin 2026 (-576 649 K€ au 30 juin 2025).
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Total consolidé
Total consolidé
Disponibilités
45 366
62 072
Découverts
-33
-477
Trésorerie du tableau de flux de trésorerie
45 333
61 595
Autres actifs financiers
-
-
Emprunts bancaires
-372 383
-378 496
Dettes financières non courantes
-
-6
Avance actionnaires et avance en comptes courants
-31 000
-27 447
Dettes financières courantes autres
-
-101 850
Dettes financières liées aux obligations locatives
-6 385
-9 648
Endettement net de trésorerie globale
-364 435
-455 852
Créances sur contrats joueurs courantes
30 307
17 443
Créances sur contrats joueurs non courantes
8 240
6 889
Dettes sur contrats joueurs courantes
-65 839
-77 525
Dettes sur contrats joueurs non courantes
-51 027
-67 603
Endettement net de trésorerie, y compris créances et dettes
joueurs
-442 754
-576 649
Note 8.6 : Résultat financier
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie
391
728
Intérêts sur les lignes de crédits
-36 509
-28 080
Résultat de couverture de taux
-181
-58
Coût de l'endettement financier net
-36 299
-27 410
Produits et charges d'actualisation des contrats joueurs
-3 283
3 242
Dotations aux provisions nettes de reprises financières
-
-
Autres produits et charges financières
-5 790
-21 063
,
Autres produits et charges financiers
-9 073
-17 821
Résultat financier
-45 372
-45 232
Au 30 juin 2026, le résultat financier est impacté par des écarts de change pour 5,7 M€, et des intérêts sur les prêts
d'actionnaires pour un montant de 18 M€.
176
Not named
Note 8.7 : Engagements liés au financement de l'exploitation du Groupe
Lignes de crédit, engagements de cautions et covenants
Ligne RCF
OL Groupe dispose de moyens de financement par l'intermédiaire d'une ligne RCF (Revolving Credit Facility) de
32,5 M€ portée par sa filiale OL SASU, signée avec les partenaires bancaires le 7 décembre 2023.
Cette ligne porte intérêt à un taux correspondant à l'Euribor de l'échéance du tirage + une marge négociée, et
comporte des engagements usuels à ce type de contrats, au travers d'un package de sûreté globale affecté à
l'ensemble des dettes à court et long terme (cf note 11.3).
À moins
De 1 à 5
(en K€)
À plus de 5 ans
30/06/2026 30/06/2025
d'1 an
ans
Conventions bancaires, montant disponible
32 500
32 500
32 500
Dont utilisés sous forme de tirages
32 500
32 500
32 500
Covenants
Depuis la renégociation de juin 2026, les anciens ratios du contrat RCF/TL ont été remplacés par un ratio de
couverture du service de la dette (Service Cash In/Cash Out Ratio Cover). (cf. note 11.3).
NOTE 9 : IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS
Note 9.1 : Ventilation de l'impôt et preuve d'impôt
Ventilation de l'impôt
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Impôt exigible
76
-91
Impositions différées
-4 157
-609
Impôt sur les bénéfices
-4 081
-700
Preuve d'impôt
(en K€)
30/06/2026
%
30/06/2025
%
Résultat brut avant impôts
-82 576
-195 940
Impôt au taux de droit commun
21 300
-25,79%
50 576
-25,81%
Effet des différences permanentes
14 681
-17,78%
1 219
-0,62%
Crédits d'impôts
81
-0,10%
59
-0,03%
Effet taux
2 258
-2,73%
333
-0,17%
Actif d'impôt non constaté sur pertes
reportées
-42 622
51,62%
-53 018
27,06%
Divers
221
-0,27%
130
-0,07%
Impôt sur les bénéfices
-4 081
4,94%
-700
0,36%
177
Not named
Note 9.2 : Impôts différés
Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés correspondant aux différences temporaires existant entre les
bases fiscales et comptables des actifs et passifs consolidés sont enregistrés en appliquant la méthode du report
variable à l'exception des goodwills.
Les actifs d'impôts différés sont reconnus quand leur recouvrabilité future apparaît probable.
Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés. Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés
au sein d'une même entité fiscale : société, groupe fiscal. Les impôts différés, calculés sur des éléments imputés en
autres éléments du résultat global, sont comptabilisés en capitaux propres. Les actifs et passifs d'impôts différés
sont présentés en non courants.
Les impôts différés actifs sur les déficits fiscaux reportables sont comptabilisés lorsqu'il est probable qu'ils pourront
être imputés sur des résultats futurs ou des impôts différés passifs, ou en tenant compte d'opportunités fiscales. Les
résultats futurs sont pris en compte sur la base des prévisions les plus récentes établies par la Direction, dans la
limite de 5 années.
Le Groupe n'a pas reconnu d'actif d'impôt différé sur déficit conformément à la position de l'ESMA de juillet 2019.
La ventilation des impôts différés actifs et passifs par nature s'analyse comme suit :
Impacts
Impacts
(en K€)
30/06/2025
30/06/2026
résultat
réserves
Impôts différés liés aux contrats joueurs
-2 435
-629
1 527
-1 537
Autres impôts différés (1)
1 291
-3 528
-1 599
-3 836
Impôts différés actifs
Impôts différés passifs
-1 144
-4 157
-72
-5 373
Montants nets
-1 144
-4 157
-72
-5 373
Le total des actifs d'impôts différés non comptabilisés s'élève au 30 juin 2026 à 153,8 M€ (calculés au taux de 25%).
(1) Les impôts différés constatés directement en autres éléments du résultat global sont liés à la comptabilisation de l'impact mark -to- market
des instruments de couverture mis en place sur les financements du projet Groupama Stadium, ainsi qu'aux écarts actuariels sur les
indemnités de départ en retraite. Le solde est principalement composé de la différence temporaire liée à l'annulation dans les comptes
consolidés du produit de subvention d'investissement liée à la construction du Groupama Stadium de 20 M€ comptabilisé dans Olympique
Lyonnais SASU (3,8 M€ au 30 juin 2026).
La position sur l'exercice précédent était la suivante :
Impacts
Impacts
(en K€)
30/06/2024
30/06/2025
résultat
réserves
Impôts différés liés aux contrats joueurs
-3 408
-880
1 854
-2 435
Autres impôts différés
2 898
271
-1 879
1 291
Impôts différés actifs
Impôts différés passifs
-510
-609
-25
-1 144
Montants nets
-510
-609
-25
-1 144
178
Not named
NOTE 10 : CAPITAUX PROPRES
Le tableau de variations des capitaux propres est présenté dans la première partie : États financiers.
Note 10.1 : Capital social
Le capital social est composé d'actions ordinaires et a évolué ainsi que détaillé ci-dessous.
La Société n'est soumise à aucune exigence réglementaire en matière de capital. Certains ratios financiers
demandés par les banques peuvent prendre en compte les fonds propres. La Direction de la Société n'a pas défini
de politique et de gestion spécifique du capital. La Société privilégie à ce jour le financement de son développement
par fonds propres et endettement externe.
La Société inclut, pour le suivi de ses capitaux propres, l'ensemble des composantes de capitaux propres et
n'assimile pas de passifs financiers à des fonds propres (cf. note 8.3).
Au 30 juin 2026, le capital d'OL Groupe est constitué de 175 873 471 actions de valeur nominale égale à 1,52 €, soit
un montant nominal total de 267 327 676 €.
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Nombre d'actions
175 873 471
175 873 471
Valeur nominale en €
1,52
1,52
Capital social
267 328
267 328
Nombre d'actions
Nominal en euros
Capital en K€
Primes
Au 30/06/25
175 873 471
1,52
267 328
169 795
Mouvements
-
-
-
Au 30/06/26
175 873 471
1,52
267 328
169 795
Titres d'autocontrôle
Le Groupe met en œuvre une politique de rachat de ses propres actions conformément au mandat donné au Conseil
d'Administration par l'Assemblée Générale des actionnaires. Le programme de rachat d'actions a pour principal
objectif l'animation du titre Olympique Lyonnais Groupe dans le cadre d'un contrat de liquidité. Ce contrat comprend
des titres OL Groupe, des placements en SICAV et des disponibilités.
Les titres auto-détenus dans le cadre du contrat sont comptabilisés en déduction des capitaux propres pour leur coût
d'acquisition.
Les sommes correspondant aux espèces et autres titres compris dans le contrat de liquidité sont enregistrées en
autres actifs financiers. Les produits et charges liés aux titres d'auto-contrôle (résultat de cession, dépréciation…)
ne transitent pas par le compte de résultat, mais sont directement imputés sur les capitaux propres pour leur montant
net d'impôt.
179
Not named
Réserves sociales d'OL Groupe
Elles sont ventilées comme suit :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Réserves légales
4 502
4 502
Réserves réglementées
37
37
Autres réserves
130
130
Report à nouveau
- 139 962
67 886
Total réserves sociales
- 135 292
72 556
Autres réserves Groupe
-466 121
-475 208
Total réserves
-601 413
-402 652
Notes sur les relations avec les parties liées
Les parties liées sur l'exercice 2025/2026 étaient :
-
jusqu'au 26 juin 2026 :
o
la société de droit anglais Eagle Football Holdings Bidco Limited ("Eagle Bidco"), actionnaire de la
Société à hauteur de 87,8% du capital, dont la majorité du capital était détenue ultimement par
M. John Textor (ancien P-DG de la Société) ;
o
les affiliés d'Eagle Bidco (dont Botafogo et Molenbeek) ;
o
toute autre affiliée de John Textor (dont Eagle Football Holdings LLC)
o
YMK Holdings LLC, entité contrôlée par Michele Kang (P-DG de la Société), et ses affiliées dont
OL Féminin SAS (détenue par YMK Holdings à hauteur de 98%), qui détient l'équipe féminine
professionnelle OL Lyonnes.
-
à compter du 26 juin 2026 (date de prise de contrôle de la Société par Olympe Bidco) :
YMK Holdings LLC, entité contrôlée par Michele Kang (P-DG de la Société), et ses affiliés dont
notamment (i) OL Féminin SAS ; et (ii) Olympe Bidco SASU (détenue indirectement à 100% par
YMK Holdings) qui détient 87,78% du capital d'OL Groupe depuis le 26 juin 2026.
En application d'un accord de droit anglais conclu entre divers créanciers d'Eagle Bidco, auquel OL Groupe et ses
filiales ne sont pas parties, l'agent des sûretés de ces créanciers a procédé à l'extinction (release) de dettes
subordonnées. Cette extinction couvre notamment l'ensemble des dettes dont OL Groupe et/ou OL SASU pouvaient
être redevables envers Eagle Bidco, John Textor ou sa société Eagle Football Holdings LLC (« Eagle LLC »).
Le Groupe est ainsi définitivement libéré de toute dette envers ces trois créanciers. Il a en conséquence comptabilisé
un produit de 242,2 M€ dans ses comptes au 30 juin 2026 (cf. notes 1.2, 8.3 et faits marquants).
Parallèlement, les créances détenues sur ces sociétés et leurs filiales, notamment Botafogo, ont été intégralement
dépréciées (cf. note 7.3).
Le compte de résultat présenté ci-dessous reprend les opérations réalisées avec ces entités au cours de la période.
Il s'agit principalement de refacturations de frais et d'intérêts.
Le détail des relations entre le Groupe et ses parties liées est présenté ci-dessous. Les principaux flux portent sur
des avances d'actionnaires, des comptes courants, des acomptes et des refacturations de frais.
180
Not named
Eagle
Eagle
Valeur Football Football
RWD
OLYMPE
OL
(en K€)
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
au bilan
Holdings Holdings
Molenbeek
BIDCO
FÉMININ
LLC
Bidco
Créances clients et
comptes rattachés
2 656
-
-
-
-
-
-
-
2 656
Avances et acomptes
reçus sur commandes en
cours
-6 357
-
-
-
-
-
-
-
-6 357
Dettes financières non
courantes
-31 000
-
-
-
-
-
-31 000
-
-
Dettes fournisseurs et
comptes rattachés
-2 095
-
-
-
-
-
-
-1 104
-991
Dettes financières
courantes
-214
-
-
-
-
-
-
-
-214
Autres passifs courants et
produits constatés
d'avance
-4 473
-
-
-
-
-
-
-
-4 473
Le tableau ci-dessus présente les créances nettes, post dépréciations.
Valeur
Eagle
Eagle
au
Football Football
RWD
OLYMPE
OL
(en K€)
compte
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
Holdings Holdings
Molenbeek
BIDCO
FÉMININ
de
LLC
Bidco
résultat
Chiffre d'affaires
5 324
-
328
-
-
-
-
-
4 997
Autres achats et charges
externes
-1 052
128
-
-
-
-
-
-1 104
-76
Autres produits et charges
opérationnels
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Produits financiers
-200
-449
-
-
-
249
-
-
-
Charges financières
-19 977
-4 328
-13 524
-887
-
-
-
-
-1 238
Eagle
Eagle
Engagements
Football Football
RWD
OLYMPE
OL
(en K€)
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
reçus Holdings
Holdings
Molenbeek
BIDCO
FÉMININ
LLC Bidco
Engagements liés aux
cessions de contrats
-
joueurs sous conditions
suspensives
Autres engagements
40 000
40 000
Note 10.2 : Résultat par action
Conformément à la norme IAS 33, le résultat net par action non dilué est calculé en divisant le résultat net par le
nombre moyen pondéré d'actions, en tenant compte des variations de la période et des actions auto-détenues à la
date d'arrêté de l'exercice.
Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat part du Groupe retraité par le nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires en circulation. En cas de déficit, le résultat par action dilué est égal au résultat non dilué
conformément à la norme.
181
Not named
30/06/2026
30/06/2025
Nombre d'actions à la fin de la période
175 873 471
175 873 471
Nombre moyen d'actions
175 873 471
175 873 471
Nombre d'actions auto détenues à la fin de la période
12 129 389
12 203 932
Nombre proratisé d'actions à émettre (OSRANE)
-
-
Résultat consolidé
Résultat net part du groupe (en M€)
-87,28
-201,20
Résultat net part du groupe dilué (en M€)
-87,28
-201,20
Résultat net part du groupe par action (en €)
-0,46
-1,07
Résultat net part du groupe dilué par action (en €)
-0,46
-1,07
Dividende net
Montant net global (en M€)
Montant net action (en €)
NOTE 11 : POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES
Note 11.1 : Risques de change
Si le Groupe a eu des activités, revenus et coûts à l'étranger sur les dernières années, le Groupe est aujourd'hui
beaucoup moins exposé sur ces activités internationales et les transactions en devise sont désormais très rares.
L'exposition au risque de change est donc marginale et se limite principalement à certaines opérations de transferts
de joueurs (acquisitions ou cessions) susceptibles d'être réalisées en devise pour des raisons commerciales.
Note 11.2 : Risques de liquidité et continuité d'exploitation
Le Groupe a traversé, au cours des exercices 2024/2025 et 2025/2026, une situation de tensions financières
significatives. Le changement de contrôle et la restructuration financière intervenus le 26 juin 2026 (cf. faits
marquants) se sont notamment traduits par l'apurement de certaines dettes et la mise en place d'un prêt d'actionnaire
de 71 M€ consenti par Olympe Bidco - dont 40 M€ non-encore tirés et garantis par une lettre de crédit émise par
J.P. Morgan- et par la suspension du service de la dette financière jusqu'au 31 décembre 2027.
Les comptes annuels consolidés au 30 juin 2026 ont été arrêtés par le Conseil d'administration selon le principe de
continuité d'exploitation reposant sur les hypothèses suivantes :
• des cessions de joueurs sur les prochaines périodes de transferts (dont janvier 2027) ;
• un maintien de l'OL en Ligue 1 à l'issue de la saison 26/27 et une qualification européenne pour la saison 27/28 ;
• la possibilité de tirer en tout ou partie sur le prêt d'actionnaire d'Olympe Bidco de 40 M€, mis en place en juin 2026
et garanti par une lettre de crédit de J.P. Morgan ;
• l'absence de condamnation du Groupe à verser des sommes significatives dans les 12 prochains mois dans le
cadre de l'un des litiges majeurs en cours.
182
Not named
Note 11.3 : Les contrats de crédit
Contrat de crédit de financement de l'activité
1) Refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires au 7 décembre 2023
Le 7 décembre 2023, le Groupe a finalisé le refinancement de la quasi-totalité de ses dettes bancaires et obligataires.
Ce refinancement a permis à OL Groupe et à sa filiale OL SASU de rembourser l'encours de la dette long terme
« stade », de sa ligne de crédit senior renouvelable et des prêts PGE contractés pendant les années COVID et
s'articule autour de deux nouveaux financements distincts au profit d'OL SASU :
Financement FCT
Une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans structurée autour d'un fonds
commun de titrisation dédié de droit français dont les titres émis en représentation de créances commerciales cédées
à titre de garantie essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium ont été souscrits par des
investisseurs institutionnels de premier plan essentiellement situés aux États-Unis.
Les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar ont respectivement attribué une notation financière définitive de
BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par an.
Ce financement a été mis en place aux fins notamment de (i) refinancer la dette bancaire et obligataire long terme
d'OL Groupe et d'OL SASU (via un remboursement partiel par OL SASU d'un prêt intragroupe existant), (ii) constituer
et alimenter le compte de réserve du service de la dette mis en place dans le cadre du financement FCT en garantie
de la bonne exécution des obligations d'OL SASU au titre des documents du financement FCT,
(iii) financer les coûts de structuration, droits, taxes, commissions et honoraires dus par OL SASU et le fonds commun
de titrisation FCT OL StadCo dans le cadre de la mise en place du financement FCT, et (iv) financer les besoins de
trésorerie courants d'OL SASU.
Ce financement est encadré par deux types de ratios applicables à OL SASU : (i) un ratio de couverture du service
de la dette historique calculé trimestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 1.375, et (ii) un ratio de
couverture du service de la dette projeté calculé semestriellement sur les 12 mois à venir, avec un seuil de 1.375.
Un ensemble de sûretés communes est accordé au titre du financement, incluant notamment (i) une hypothèque de
premier rang sur le stade, les terrains sur lesquels le stade est construit, 1 600 places de parkings souterrains, les
terrains correspondant à 3 500 places de parkings extérieurs et les terrains permettant d'accéder au stade, (ii) un
nantissement de certains comptes bancaires d'OL SASU ainsi que (iii) diverses cessions de créances à titre de
garantie relativement à des créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et
débiteurs.
OL SASU a également mis en place des comptes spécialement affectés au sens des articles L. 214-173 et
D. 214-228 du Code monétaire et financier et d'autres aménagements contractuels spécifiques liés à la structure de
financement par titrisation (clauses de recours limité à l'encontre du fonds commun de titrisation FCT OL StadCo,
conclusion d'une convention de recouvrement de créances et d'une convention de calcul, etc.) ou exigés par les
investisseurs (via notamment la mise en place d'un compte de réserve du service de la dette et la conclusion d'une
convention de subordination).
Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,
considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que
cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions
d'actifs, des clauses de défauts croisés, ou encore de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU et d'OL Groupe.
Ce financement a été maintenu à la suite de la prise de contrôle du Groupe par Olympe Bidco le 26 juin 2026, et
certains termes ont été renégociés par voie d'avenant, notamment : la capitalisation du capital et des intérêts pour
une période de dix-huit mois (soit jusqu'au 31 décembre 2027) ; de nouvelles protections des prêteurs en cas de
perte du contrôle d'OL SASU par Mme Michele Kang (Key Person) ; la possibilité pour les prêteurs d'exiger, en cas
de survenance de certains événements de sous-performance, la constitution d'une fiducie-sûreté sur le Groupama
183
Not named
Stadium en lieu et place de l'hypothèque de premier rang existante ; l'interdiction d'accorder de nouvelles sûretés et
d'effectuer des distributions ou autres paiements au profit de parties liées, sous réserve d'exceptions limitativement
énumérées ; un reporting commercial et financier renforcé ; et la possibilité pour les prêteurs FCT de demander la
nomination d'un censeur au Conseil d'Administration de la Société jusqu'au 30 juin 2028.
Financement Complémentaire Dette Senior
Une levée de fonds complémentaire de 75 M€ à cinq ans de maturité auprès de banques étrangères de renommée
internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable d'un montant total en principal de 32,5 M€ remboursable
in fine et d'un prêt renouvelable à taux variable (RCF) d'un montant total en principal de 32,5 M€ et d'un prêt à terme
à taux variable d'un montant total de 10 M€.
Ce financement a été mis en place aux fins de (i) refinancer la dette bancaire et obligataire long terme d'OL Groupe
et d'OL SASU (via un remboursement partiel par OL SASU d'un prêt intragroupe existant) et (ii) financer les besoins
de trésorerie courants d'OL SASU.
Ce financement est encadré par deux types de ratios en USGAAP : (i) un ratio de couverture du service de la dette
historique applicable à OL SASU calculé semestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 3, et (ii) un ratio
de "Gearing" (dette nette sur fonds propres, dans chaque cas sur une base consolidée) applicable au Groupe calculé
semestriellement avec un plafond de 4 dégressif à 2.5 à compter du 31 décembre 2026.
Un ensemble de sûretés communes est accordé aux prêteurs au titre de ce financement, incluant notamment (i) un
nantissement des actions détenues par OL Groupe dans le capital social d'OL SASU, (ii) un nantissement de certains
comptes bancaires d'OL SASU, (iii) diverses cessions de créances à titre de garantie relativement à des créances
professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et débiteurs, (iv) des cessions de créances
détenues par OL Groupe sur OL SASU, et (v) des cessions de créances détenues par OL SASU sur le fonds commun
de titrisation FCT OL StadCo constitué pour les besoins du Financement FCT. OL Groupe s'est également portée
caution du respect des obligations de sa filiale Olympique Lyonnais SASU au titre de ce financement.
OL Groupe et OL SASU ont également mis en place des aménagements contractuels spécifiques exigés par les
prêteurs (via notamment la conclusion d'une convention de subordination).
Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,
considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que
cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions
d'actifs, des clauses de défauts croisés, ou encore de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU et d'OL Groupe.
Sur la base de la levée de fonds de 320 M€ et de l'emprunt bancaire de 75 M€, OL SASU bénéficie d'un taux annuel
moyen de financement long terme, à compter de sa mise en place, de l'ordre de 6 à 7%, qui sera fonction de
l'évolution future des taux de référence.
En juin 2024, OL SASU a bénéficié d'une augmentation du prêt à terme à taux variable prévue dans la documentation
initiale pour 10 M€ complémentaires, portant le total de ce prêt à 42,5 M€.
Le financement RCF/TL a également été renégocié par voie d'avenant le 23 juin 2026 : les ratios de couverture du
service de la dette historique et de « Gearing » ont été remplacés par un ratio de couverture du service de la dette
(Service Cash In/Cash Out Ratio Cover). Les autres modifications significatives portent notamment sur la
renonciation par les prêteurs à se prévaloir de tout éventuel cas de défaut existant connu, l'interdiction d'accorder
de nouvelles sûretés (à l'exception de la fiducie-sûreté susvisée) et d'effectuer des distributions au profit de parties
liées, un reporting renforcé, l'ajout d'un cas de défaut croisé en cas de non-versement par Olympe Bidco des sommes
dues au titre du prêt d'actionnaire subordonné, et la possibilité pour les prêteurs RCF/TL de demander la nomination
d'un censeur au Conseil d'Administration de la Société jusqu'au 30 juin 2028.
184
Not named
2) Centre d'Entraînement et Centre de Formation
Le coût total de construction des nouveaux Centres d'Entraînement et de Formation s'est élevé à environ 30 M€.
Le besoin de financement lié à ces investissements a été couvert par :
•
Un contrat de crédit bancaire signé par OL Groupe et OL Association le 12 juin 2015 avec Groupama Banque
(devenue Orange Bank) pour un montant global de 14 M€ et une durée de 10 ans.
Ce prêt a été intégralement remboursé au cours de l'exercice 2025/2026.
•
Il est à noter que ce contrat de crédit était encadré par un ratio de couverture (rapport entre la valeur des
actifs donnés en garantie des crédits et l'encours du crédit) calculé annuellement avec un seuil de 90%.
•
Deux leasings pour un montant cumulé de 3,6 M€.
•
Un apport en fonds propres d'environ 11,1 M€.
•
Une subvention de 1,3 M€ (Conseil Régional).
Note 11.4 : Risques de marché
Risques de taux
Le Groupe dispose de moyens de financement à très faible risque et très faible volatilité : Financement RCF/TL sur
la base du taux EURIBOR 3 mois, et Financement FCT à taux fixe ; en outre, le Groupe place sa trésorerie disponible
sur des supports de placement rémunérés sur la base des taux variables à court terme. Dans ce contexte, le Groupe
est assujetti à l'évolution des taux variables et en appréhende le risque de façon régulière.
Les taux d'affacturage utilisés par le Groupe pour financer ses créances de transferts de joueurs sont à taux fixe
mais calculés au cas par cas pour chaque transaction. Ils dépendent des marchés géographiques concernés, des
taux directeurs et de la solvabilité de la contrepartie. Les conditions de financement du Groupe sont ainsi très
largement dépendantes de conditions de marché. Afin de limiter ce risque, le Groupe cherche à optimiser les taux
en mettant systématiquement en concurrence plusieurs acteurs reconnus.
Mise en place d'instrument de couverture sur le Groupama Stadium
Conformément aux obligations de couverture liées au refinancement, OL SASU a mis en place un programme de
couverture sur le second trimestre 2024. Il porte sur un nominal de 50% du capital du prêt à terme à taux variable,
soit 21,3 M€, et arrive à échéance en novembre 2028.
Les tests ayant démontré l'efficacité de l'instrument, la valeur « mark-to-market » a été comptabilisée dans les
comptes du Groupe, dans le résultat global, pour un montant de 443 K€ au 30 juin 2026 net d'impôt.
Note 11.5 : Risques liés au Groupama Stadium
Gestion des risques liés au financement du Groupama Stadium
Les instruments de dettes souscrits par Olympique Lyonnais SASU dans le cadre du refinancement signé le
7 décembre 2023 sont encadrés par des ratios, tels que décrits en note 11.3. Le non-respect de l'un de ces ratios
pourrait entraîner l'exigibilité anticipée des crédits concernés, ce qui serait susceptible d'affecter de manière
significative les perspectives à moyen terme du Groupe.
Par ailleurs, l'encours sur le financement destiné à couvrir partiellement les investissements relatifs aux nouveaux
Centre d'Entraînement et Centre de Formation signé par OL Groupe et OL Association le 12 juin 2015 avec
Groupama Banque (devenue Orange Bank) pour un montant global de 14 M€ et une durée de 10 ans, s'élevait au
30 juin 2025 à 1,1 M€ ; il a été intégralement remboursé au cours de l'exercice 2025/2026.
185
Not named
Risques de dépendance vis-à-vis des revenus issus des droits marketing et télévisuels et incertitudes liées
à leur évolution
Les droits marketing et télévisuels constituent une source de revenus importante pour le Groupe. Ils incluent trois flux
distincts : les droits versés par la Ligue de Football Professionnel (LFP) au titre de la Ligue 1, ceux versés par la
Fédération Française de Football (FFF) au titre des compétitions qu'elle organise (par exemple la Coupe de France),
ainsi que les droits TV UEFA si le Club dispute une compétition européenne (voir Chapitre 5.2 pour plus de détail).
Des droits vendus collectivement, dans un cadre que le Groupe ne maîtrise pas seul
En France, c'est la LFP — et non chaque club de football individuellement — qui est chargée de commercialiser
collectivement les droits audiovisuels et marketing des compétitions qu'elle organise. Les recettes ainsi perçues sont
redistribuées aux clubs de Ligue 1 et Ligue 2 selon une clé de répartition entre la Ligue 1 et la Ligue 2 et une clé de
répartition propre au sein de chacune des Ligues. À date, cette clé au sein de la Ligue 1 comprend une part fixe et
une part variable : la part fixe représente 50 % de l'enveloppe globale des droits marketing et télévisuels, et est
répartie équitablement entre tous les clubs participant à la Ligue 1 ; la part variable est distribuée aux clubs de
Ligue 1 selon des critères de performance et de notoriété définis par la LFP. Le guide de répartition est arrêté par le
Conseil d'Administration de la LFP. L'Olympique Lyonnais, comme les autres clubs de Ligue 1, n'intervient dans
cette décision qu'en tant que membre de la LFP, sans droit de veto individuel.
S'agissant des droits marketing et télévisuels versés par l'UEFA, les règles de répartition sont fixées par l'UEFA elle-
même, dans le cadre du règlement de distribution financière propre à chaque compétition et à chaque cycle. À l'heure
actuelle, ces droits comprennent (i) une part fixe, composée d'une prime de participation à la compétition, de
montants liés à la performance comprenant des primes de résultats pour chaque match de la phase de ligue (victoires
et nuls), d'une prime de classement final à la phase de ligue, de primes versées en fonction de la progression de
chaque club dans la compétition (phase à élimination direct) et (ii) une part variable dénommée valeur pilier
(combinaison de l'ancienne part de marché et coefficient de club), avec une répartition comprenant une partie
européenne (75%)
et une partie non européenne (25%). La partie européenne sera distribuée à chaque club en
fonction de la part du montant des ventes de leurs diffuseurs nationaux sur l'ensemble des recettes médias de la
compétition. La partie non européenne sera distribuée à chaque club sur la base de son classement UEFA sur les
10 dernières saisons.
Un risque qui échappe largement au contrôle du Groupe
Dans les deux cas, ni le montant global des droits ni la clé de répartition entre clubs ne dépendent d'une décision du
Groupe : ils résultent de décisions prises par la LFP, par l'UEFA, et par les diffuseurs avec lesquels ces instances
contractent. Toute évolution défavorable de ces paramètres — baisse de la valeur globale des droits, modification
d'une clé de répartition, contre-performance sportive du Club ou des clubs français réduisant la part variable — aurait
un impact significatif défavorable sur les ressources et la situation financière du Groupe.
Une baisse déjà matérialisée, et une trajectoire encore incertaine
Le football français souffre depuis plusieurs années d'une baisse significative de ses droits marketing et télévisuels,
qui impacte les revenus de l'OL. Il est rappelé qu'après l'échec de la commercialisation des droits français auprès
de Mediapro, puis de DAZN — dont le contrat a été rompu par la LFP dès 2025, un an avant son terme, faute d'un
nombre d'abonnés suffisant —, la LFP a lancé sa propre chaîne, Ligue 1+, en distribution directe depuis août 2025.
Des décisions pourraient être prises dans les prochains mois au niveau de la LFP sur l'évolution de Ligue 1+.
Risques liés aux perspectives de revenus et de rentabilité du Groupama Stadium de l'Olympique Lyonnais
Les principaux revenus liés à l'exploitation du Groupama Stadium sont constitués par les produits « match day »
(billetterie Grand Public et VIP, revenus de merchandising jour de match, commissions catering, parking), les produits
de partenariats liés à la commercialisation de visibilité dans l'enceinte du Groupama Stadium
(produits de naming
notamment), les revenus d'organisation de concerts ou d'événements sportifs divers, et de séminaires BtoB et
186
Not named
événements Corporate. Une
moindre performance commerciale globale pourrait impacter défavorablement
certains de ces revenus, ce qui pourrait avoir un impact significatif défavorable sur les résultats et la situation
financière du Groupe. Or la capacité de l'Olympique Lyonnais à faire venir du public dans l'enceinte du Groupama
Stadium dépend d'un marché du divertissement en pleine mutation, avec une multiplication de sources de
divertissement concurrentes notamment en ligne. Le Groupe cherche à optimiser l'expérience client pour s'adapter
aux nouvelles attentes du public.
En outre, la revente de billets sans autorisation de l'organisateur via des plateformes non autorisées pourrait
entraîner un manque à gagner, et nuire à la sécurité de l'événement. L'Olympique Lyonnais mène des actions, via
un prestataire externe, qui agit sur la revente illicite de billets. Une nouvelle application est également en cours de
déploiement afin de lutter contre les faux billets.
Note 11.6 : Risques de crédit commercial
Actifs et passifs financiers liés aux contrats joueurs
Le montant net d'actualisation et présenté par maturité des créances et des dettes sur contrats joueurs se
décompose comme suit :
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
Montant
Montant
Montant
Montant
(en K€) 30/06/26
actualisé
désactualisé
actualisé
désactualisé
Créances sur contrats joueurs
30 307
30 307
8 240
8 240
Dettes sur contrats joueurs
-65 839
-65 839
-51 027
-51 027
À 1 an au plus
+ d'1 an et - de 5 ans
Montant
Montant
Montant
Montant
(en K€) 30/06/25
actualisé
désactualisé
actualisé
désactualisé
Créances sur contrats joueurs
17 444
17 444
6 888
6 888
Dettes sur contrats joueurs
-77 525
-77 525
-67 603
-67 603
Autres actifs courants
L'analyse des créances fait ressortir une valeur de 3,1 M€ de créances échues et non provisionnées, pour un montant
total de balances clients de 17,8 M€ au 30 juin 2026.
Créances clients
Créances clients au
(en K€)
au 30/06/25
30/06/26
retraitées
Valeur brute
49 411
29 945
Dépréciations
-31 641
-1 216
Valeur comptable (net)
17 770
28 729
Dont : dépréciées (valeur nette)
-
-
Dont : ni dépréciées ni échues à la date de clôture
14 621
21 053
Dont : non dépréciées à la date de clôture mais échues
3 150
7 677
Créances clients < 6 mois
1 373
6 286
Créances clients entre 6 et 12 mois
256
1 033
Créances clients > 12 mois
1 521
358
187
Not named
Le poste de créances clients dépréciées inclut la dépréciation des créances auprès d'Eagle Football Holdings Bidco
pour un montant de 28,9 M€.
Concernant les créances échues de plus de 12 mois et non dépréciées, le Groupe estime qu'il n'existe aucun risque
de non-recouvrement.
NOTE 12 : ÉVÉNEMENTS POST-CLÔTURE
Changement de dénomination sociale
Le changement de dénomination sociale de la Société, annoncé dès l'acquisition du Groupe par Olympe Bidco en
juin 2026, a été soumis à l'assemblée générale réunie à titre exceptionnel le 16 octobre 2026. La Société reprend sa
dénomination historique « Olympique Lyonnais Groupe » et utilise le nom commercial « OL Groupe ».
OPA
Conformément à la règlementation, du fait de l'acquisition par Olympe Bidco de plus de 30% du capital et des droits
de vote de la Société en juin 2026, Olympe Bidco déposera une offre publique d'achat (OPA) sur le solde du capital
qu'elle ne détient pas déjà. Le dépôt de l'OPA est attendu postérieurement à la publication de ses comptes au
30 juin 2026 par la Société. L'AMF a ouvert une période de pré-offre le 24 juin 2026, à la suite de l'annonce du projet
d'opération.
Les informations relatives à l'OPA seront disponibles sur la page dédiée du site internet de la Société.
Projet de transfert de la cotation sur Euronext Growth
Le 4 septembre 2026, la Société a annoncé son projet de transférer la cotation de ses actions d'Euronext Paris vers
Euronext Growth Paris. Ce projet a été approuvé par le Conseil d'Administration le 3 septembre 2026 et soumis à
l'Assemblée Générale réunie à titre exceptionnel le 16 octobre 2026. Sa mise en œuvre interviendra au plus tôt le
16 décembre 2026.
Litiges
Le 30 juillet 2026, la Société et OL SASU ont reçu une assignation devant le Tribunal de Commerce de Lyon de la
part de M. John Textor et de la société Eagle Football Holdings LLC, demandant le paiement de 20,9 M€ (2,5 M€ au
titre d'une convention de « management fees » et 18,4 M€, intérêts compris, au titre d'une avance à court terme).
Cette action fait suite à l'extinction, le 26 juin 2026, des dettes du Groupe envers M. John Textor, Eagle Bidco et
leurs affiliés. La Société entend répondre par les voies juridiques appropriées (cf. chapitre 18.8).
Enfin, la Société a pris connaissance d'une procédure intentée par Monsieur John Textor à l'encontre des sociétés
Botafogo SAF et OL SASU devant une juridiction new-yorkaise (Supreme Court of the State of New York County of
New York). Cette assignation, en date du 13 octobre 2026, fait référence à une décision judiciaire prononcée par la
même Supreme Court of the State of New York County of New York, au début du mois d'octobre 2026, condamnant
M. Textor au paiement d'une somme de 14,4 M€ plus intérêts à un établissement d'affacturage de Botafogo, en lien
avec des opérations portant sur les joueurs Luiz Henrique et Thiago Almada, dont il s'était porté garant. M. Textor
demande dès lors remboursement de ces sommes, par Botafogo SAF ; à titre subsidiaire, à défaut de paiement par
Botafogo SAF, M. Textor demande le remboursement de ces mêmes sommes à OL SASU. La société prendra toutes
les actions nécessaires à la préservation de ses intérêts devant la justice (cf. chapitre 18.8). À ce stade, la société
estime qu'aucune provision n'est nécessaire dans les comptes clos au 30 juin 2026.
188
Not named
Parcours sportif
Classé 4e de Ligue 1 à l'issue de la saison 2025/2026, le Club s'est qualifié pour le 3e tour préliminaire de l'UEFA
Champions League 2026/2027. Après une victoire face au Sparta Prague, le Club a été éliminé en barrages par
Fenerbahçe en août 2026 et dispute l'UEFA Europa League en 2026/2027.
Cessions de joueurs
Depuis le 1er juillet 2026, le Groupe a réalisé des cessions de contrats joueurs pour un montant IFRS total de
30,0 M€, dont principalement :
Malik FOFANA au club anglais de Sunderland (septembre 2026) pour un montant IFRS de 26 M€.
Ainsley MAITLAND-NILES au club anglais d'Everton (septembre 2026) pour un montant IFRS de 3,3 M€.
Mathys DE CARVALHO au club d'Al Diriyah (septembre 2026) pour un montant IFRS de 0,9 M€.
Kenan DOGANAY au Bayer Leverkusen (juillet 2026) pour un montant IFRS de 0,3 M€.
Yacine CHAIB, Yannis LAGHA et Achraf LAAZIRI ont par ailleurs quitté le Club sans indemnité de mutation.
Acquisitions de joueurs
Le Groupe a procédé à des acquisitions de contrats joueurs pour un montant IFRS total de 40,8 M€, dont
principalement :
Keito NAKAMURA, en provenance du Stade de Reims (septembre 2026), pour un montant IFRS de 16 M€ (contrat
jusqu'en 2030).
Mads BIDSTRUP, en provenance du RB Salzbourg (juillet 2026), pour un montant IFRS de 12,1 M€ (contrat jusqu'en
2031).
Julien DURANVILLE, en provenance du Borussia Dortmund (juillet 2026), pour un montant IFRS de 5,7 M€ (contrat
jusqu'en 2031).
Félix BACHER, en provenance du GD Estoril Praia (août 2026), pour un montant IFRS de 4,7 M€ (contrat jusqu'en
2031).
Mohamed OUEDRAOGO, en provenance du SCR Altach (juillet 2026), pour un montant IFRS de 2,6 M€ (contrat
jusqu'en 2031).
Le Groupe a par ailleurs obtenu jusqu'au 30 juin 2027 le prêt de Loïs OPENDA en provenance de la Juventus Turin
(prêt payant de 3,5 M€ sans option d'achat) et de Zachary ATHEKAME en provenance de l'AC Milan (prêt gratuit
sans option d'achat).
Mutations temporaires de joueurs
Daryll BENLAHLOU prêté au club de Montpellier jusqu'en juin 2027.
Matt TURNER prêté au club américain de New England Revolution jusqu'en décembre 2026 (possibilité de
prolongation d'un an sous conditions, avec option d'achat de 1,3 M€).
Orel MANGALA prêté au club espagnol de Getafe jusqu'en juin 2027.
Enzo MOLEBE prêté au FC Lausanne jusqu'en juin 2027.
Mahamadou DIAWARA prêté au Red Star jusqu'en juin 2027 (option d'achat de 1,5 M€).
Le contrat de Duje CALETA-CAR a été résilié en août 2026 et celui de Corentin TOLISSO a été prolongé de deux
ans, jusqu'en juin 2029.
189
Not named
Contrats commerciaux
Depuis le 1er août 2026, dans le cadre d'une convention de 4 ans renégociée avec le SYTRAL, ce dernier prend seul
en charge les coûts des navettes tramway, l'Olympique Lyonnais lui versant une redevance pour les navettes reliant
les parkings extérieurs au stade. Par ailleurs, de nouveaux partenaires ont rejoint l'Olympique Lyonnais : Dalkia,
Heineken, Monster Energy, Winamax et XTB.
NOTE 13 : TABLEAU DES HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Instruction n°2006-10 du 19 décembre 2006.
Prise en application du règlement ANC 2016-09.
Publicité des honoraires des Contrôleurs légaux des comptes et membres de leurs réseaux.
Exercice couvert : du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026, il s'agit des prestations effectuées au titre d'un exercice
comptable, prises en charge au compte de résultat.
FORVIS MAZARS
BDO
ADVOLIS-ORFIS
En K€
En %
En K€
En %
En K€
En %
25/26 24/25 25/26 24/25 25/26 24/25 25/26 24/25 25/26 24/25 25/26 24/25
Audit
Commissariat aux
Comptes, certification,
examen des comptes
individuels et
consolidés
- Émetteur
117
141
57%
52%
84
80
45%
41%
0%
0%
- Filiales intégrées
globalement
61
101
29%
37%
70
76,5
38%
39%
53
39
79%
58%
Services autres que la
certification des
comptes
- Émetteur
0%
0%
0%
0%
0%
0%
- Filiales intégrées
globalement
29
28
14%
10%
32
39
17%
20%
14
28
21%
42%
Sous total
207
270
100%
100%
186
196
100%
100%
67
67
100%
100%
Autres prestations
rendues par les
réseaux aux filiales
intégrées globalement
Juridique, fiscal, social
Autres (à préciser si
> 10% des honoraires
d'audit)
Sous total
-
-
0%
0%
-
-
0%
0%
-
-
0%
0%
Total
207
270
100%
100%
186
196
100%
100%
67
67
100%
100%
190
Not named
18.3.2 États financiers annuels
Compte de résultat
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Produits d'exploitation
Production vendue
22 745
40 175
Subvention d'exploitation
84
44
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions
489
16 515
Autres produits
108
140
Total des produits d'exploitation
23 425
56 874
Charges d'exploitation
Autres achats & charges externes
7 737
34 663
Impôts, taxes et versements assimilés
694
569
Salaires et traitements
7 730
12 663
Charges sociales
3 033
4 198
Amortissements et provisions
102 648
2 044
Autres charges
740
826
Total des charges d'exploitation
122 581
54 964
Résultat d'exploitation
(99 156)
1 910
Produits financiers
(659)
8 270
Charges financières
271 317
217 414
Résultat financier
(271 976)
(209 144)
Résultat courant avant impôts
(371 131)
(207 234)
Produits exceptionnels
134 343
5 218
Charges exceptionnelles
-
5 884
Résultat exceptionnel
134 343
(666)
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
-
-
Impôt sur les résultats
(10)
(53)
Résultat net de l'exercice
(236 779)
(207 848)
191
Not named
Actif
Montant brut
Montant net
Montant net
(en K€)
Amortissements
30/06/26
30/06/26
30/06/25
Actif immobilisé
Immobilisations incorporelles
Concessions, brevets, licences, logiciels et
autres immobilisations incorporelles
2 129
1 886
243
162
Immobilisations incorporelles en cours
-
-
-
-
Immobilisations corporelles
Terrains, constructions
14 144
5 329
8 815
13 295
Autres immobilisations corporelles
11 254
9 380
1 874
Immobilisations corporelles en cours
-
-
-
130
Immobilisations financières
Participations et créances rattachées
730 628
446 105
284 523
521 493
Prêts
14
-
14
14
Autres immobilisations financières
822
737
85
822
Total actif immobilisé
758 992
463 438
295 554
535 916
Stocks et en-cours
-
-
-
-
Avances et acomptes sur commande
420
-
420
472
Créances
Clients et comptes rattachés
49 958
28 915
21 043
24 022
Fournisseurs débiteurs
1 914
-
1 914
18
Personnel
-
-
-
1
État impôts sur les bénéfices
3 309
-
3 309
3 228
État taxes sur le chiffre d'affaires
3 081
-
3 081
1 581
Autres créances
112 023
71 359
40 664
78 889
Charges constatées d'avance
7 131
-
7 131
7 077
Valeurs mobilières de placement
33 903
31 896
2 007
20 462
Disponibilités
2 097
-
2 097
34 370
Total actif circulant
213 836
132 170
81 666
163 043
Frais d'émissions des emprunts
13
Écarts de conversion actif
145
-
145
TOTAL ACTIF
972 972
595 607
377 363
706 050
192
Not named
Passif
Montant net
Montant net
(en K€)
30/06/26
30/06/25
Capital social
267 328
267 328
Primes d'émission, fusion, apport
169 795
169 795
Réserve légale
4 502
4 502
Réserves réglementées
37
37
Autres réserves
130
130
Report à nouveau
(139 962)
67 886
Résultat de l'exercice
(236 779)
(207 848)
0
0
Total capitaux propres
65 051
301 831
Autres fonds propres
-
-
Provisions pour risques
262
287
Provisions pour charges
64
552
Total provisions pour risques et charges
326
840
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
-
755
Emprunts et dettes financières divers
92 954
-
Concours bancaires et intérêts courus
-
-
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
1 557
-
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
8 617
15 453
Dettes fiscales et sociales
Personnel
2 386
3 288
Organismes sociaux
1 407
1 573
État taxes sur le chiffre d'affaires
2 643
11 395
Autres dettes fiscales et sociales
313
191
Autres dettes
191 136
363 920
Produits constatés d'avance
10 971
6 805
Total dettes
311 986
403 380
Écarts de conversion passif
-
-
TOTAL PASSIF
377 363
706 050
193
Not named
Flux de trésorerie
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Résultat net
-236 779
(207 848)
Amortissements et provisions nets
358 174
215 981
Plus ou moins values
372
(158)
Autres produits et charges sans incidence
-134 343
(8)
Capacité d'autofinancement
-12 576
7 967
Variation du besoin en fonds de roulement
-137 313
43 136
Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation
-149 889
51 103
Acquisitions d'immobilisations incorporelles
-10
-
Acquisitions d'immobilisations corporelles
-80
(129)
Acquisitions d'immobilisations financières
-224
(281)
Cessions d'immobilisations
360
Cessions d'immobilisations financières
805
Dettes sur immobilisation
Variation de la trésorerie issue des investissements
46
395
Augmentation de capital
Emprunts souscrits & intérêts courus
Remboursement d'emprunt
-755
(892)
Variation des intérêts courus
-17
(9)
Frais d'émission refinancement
Variation des comptes courants trésorerie
118 341
(54 580)
Variation de la trésorerie issue du financement
117 569
(55 481)
Variation de trésorerie
-32 273
(3 983)
Trésorerie d'ouverture
68 273
72 256
Trésorerie de clôture
36 000
68 273
194
Not named
NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS SOCIAUX
Les états financiers au 30 juin 2026 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 21 octobre 2026.
NOTE 1 : ÉVÈNEMENTS SIGNIFICATIFS
•
Changement d'actionnaire de contrôle
Le 26 juin 2026, Eagle Football Holdings Bidco Limited, placée en procédure d'administration au Royaume-Uni
depuis le 27 mars 2026, a cédé l'intégralité de sa participation dans la Société (87,78% du capital) à Olympe Bidco
SAS, entité détenue indirectement à 100 % par Mme Michele Kang (cf. faits marquants des comptes consolidés).
•
Extinction des dettes envers Eagle Football Holdings Bidco et ses affiliés
Les dettes de la Société envers Eagle Football Holdings Bidco et ses affiliés ont été éteintes le 26 juin 2026 par
l'agent des sûretés des créanciers d'Eagle Bidco en application d'un accord de droit anglais auquel le Groupe n'est
pas partie. Soit 29,3 M€ au titre du prêt d'actionnaire du 14 décembre 2022 (principal de 21 M€ et intérêts), 97,4 M€
au titre du prêt d'actionnaire du 7 juillet 2025 (principal de 87,3 M€ et intérêts) et 7,6 M€ au titre d'avances diverses
effectuées par Eagle Football Holdings LLC. Un produit exceptionnel a donc été constaté dans les comptes au
30 juin 2026 pour un montant de 134,3 M€.
• Prêt d'actionnaire du 7 juillet 2025 et libération partielle du capital d'OL SASU
Un prêt d'actionnaire a été consenti à la Société par Eagle Football Holdings Bidco Limited (« Eagle Bidco »), alors
actionnaire à 88% de la Société, pour un montant en principal de 87,3 M€ le 7 juillet 2025. La maturité de ce prêt est
de 1 an ; le prêt portant intérêt au taux SOFR à terme majoré de 8%. Ce prêt pourra éventuellement, en cas de
demande du prêteur, être inclus dans une souscription d'augmentation de capital par compensation de créance. Ce
prêt a été éteint le 26 juin 2026 (97,4 M€, intérêts compris) dans le cadre de la restructuration de la dette du Groupe.
Le 15 juillet 2025, la Société a procédé au versement d'une somme complémentaire de 87,3 M€ au titre de la
libération du capital d'OL SASU souscrit le 31 mars 2025, le capital restant dû s'établissant à 186,8 M€ à cette date.
•
Nouveau prêt d'actionnaire subordonné
Olympe Bidco s'est engagée à apporter jusqu'à 71 M€ de liquidités à la Société au cours des deux prochaines
saisons sous la forme d'un prêt d'actionnaire subordonné, portant intérêt au taux de 5,83% par an et à échéance au
30 juin 2030. Une première tranche de 31 M€ a été tirée le 26 juin 2026, le solde de 40 M€ étant garanti par une
lettre de crédit de J.P. Morgan au profit d'OL SASU.
•
Dépréciation des comptes courants OL SASU
En date du 30 juin 2026, il a été constaté dans les comptes de la société une dépréciation des comptes courants
commerciaux d'OL SASU pour un montant de 60 M€.
•
Dépréciation des titres OL SASU
En date du 30 juin 2026, il a été constaté dans les comptes de la société une dépréciation complémentaire des titres
d'OL SASU pour un montant de 234,1 M€ portant la dépréciation à un montant global de 443,3 M€.
195
Not named
•
Dépréciation des titres OL LLC
En date du 30 juin 2026, il a été constaté dans les comptes de la société une dépréciation des titres d'OL LLC pour
un montant de 2,8 M€.
•
Créances envers la société Eagle Football Holdings Bidco
Eagle Bidco a été placée en procédure d'« administration » (procédure collective) au Royaume-Uni fin mars 2026,
rendant toute solution amiable inopérante. Au 30 juin 2026, les créances commerciales et financières détenues sur
Eagle Bidco, soit 39,6 M€ ont intégralement fait l'objet d'une dépréciation. Depuis son rachat par Olympe Bidco le
26 juin 2026, le Groupe n'a plus de liens capitalistiques avec Eagle Bidco.
Il est rappelé que les dettes du Groupe envers Eagle Football Holdings Bidco ont été éteintes le 26 juin 2026
(cf. 5.3.1 Évènements importants au cours de la saison 2025/2026 du Document d'Enregistrement Universel).
•
Remboursement de l'emprunt Orange Bank
Le prêt de 14 M€ souscrit le 12 juin 2015 par la Société et OL Association auprès de Groupama Banque (devenue
Orange Bank puis Antilope) pour le financement du Centre d'Entraînement et du Centre de Formation a été
intégralement remboursé au cours de l'exercice conformément aux termes du contrat.
•
Augmentation de capital Asvel masculin
Le Groupe OL n'a pas participé à l'augmentation de capital de l'Asvel masculin qui a eu lieu le 17 décembre 2025.
Le taux de détention par OL Groupe est réduit de 26,81% à 19,61%.
•
Augmentation de capital Le Travail Réel
La société Le Travail Réel a procédé à une augmentation de capital à laquelle OL Groupe n'a pas souscrit en date
du 12 novembre 2025. Le pourcentage de détention d'OL Groupe est passé de 16,4% à 12,37%.
•
Enquête interne et plainte contre X
Le 4 juin 2026, la Société et OL SASU ont déposé une plainte pénale contre X auprès du Procureur de la République
de Lyon à la suite des conclusions d'une enquête interne portant sur des opérations menées entre mai 2023 et juin
2025 (cf. note 6.5). La procédure est en cours et n'a aucun impact comptable sur les comptes clos au 30 juin 2026.
NOTE 2 : RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES
2.1 : Règles générales
Les comptes annuels de l'exercice ont été établis conformément aux dispositions légales françaises, issues du
règlement ANC n°2016-07 du 4 novembre 2016 relatif au Plan Comptable Général à jour des différents règlements
complémentaires à la date de l'établissement des comptes.
Les conventions générales comptables ont été appliquées conformément aux hypothèses de base :
• Continuité de l'exploitation,
• Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
• Indépendance des exercices.
La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode des coûts
historiques.
196
Not named
Changement de règles et méthodes comptables
Le règlement ANC n° 2022-06, homologué le 30 décembre 2023, modifie le plan comptable général et s'applique à
compter du 1er janvier 2025. Notamment, il modifie la définition du résultat exceptionnel, supprime la technique des
transferts de charges et modifie les états financiers.
Les comptes annuels sont établis et présentés conformément aux dispositions de ce règlement. Conformément à
l'article 27 du règlement ANC 2022-06 du 4 novembre 2022, ces modifications n'entrainent pas de conséquences
sur les comptes antérieurs, autres que les reclassements nécessaires pour se conformer aux nouveaux modèles de
bilan et de compte de résultat lors du premier exercice d'application.
Reclassements de l'exercice N-1
Comptes de l'exercice N-1 présentés dans les postes du nouveau modèle (transferts de charges en reprises sur provisions,
éléments exceptionnels en résultat courant). Pas d'effet sur le résultat N-1.
Solde N-1
Libellé du compte
Compte (charge + / produit +)
Poste retenu au compte de résultat
AMENDES ET PÉNALITÉS
6712000000
(25 954)
Autres charges d'exploitation
DONS-LIBÉRALITÉS
6713000000
88 268
Autres achats et charges externes
VAL. COMPT. IMMO
FINANCIÈRES
6756000000
459 654
Intérêts et charges assimilées
Charges nettes sur cessions
MALI RACHATS ACTIONS
6783000000
29 805
de valeurs mobilières de placement
CHARGES EXCEPT. DIVERSES
6788000000
180 000
Autres charges d'exploitation
Dotations d'exploitation
DOT.AMORT.CHARGE.EX.A REP
6812000000
14 201
- amortissements des immobilisations
Dotations d'exploitation
DOT.PROV.RISQ.& CHAR.EXCP
6875000000
5 152 470
- provisions pour risques et charges
PDTS CESSION IMMO FI
7756000000
617 769
Autres intérêts et produits assimilés
Reprises sur amortissements,
REP/PROV.RISQ.& CH.EXCEP.
7875000000
4 600 000
dépréciations et provisions (exploitation)
TRANSFERT DE CHARGES
Reprises sur amortissements,
D'EXPLOITATION
7910100000
194 784
dépréciations et provisions (exploitation)
Reprises sur amortissements,
TRANSFERT DE CHARGES EFH
7910130000
16 269 656
dépréciations et provisions (exploitation)
TRANSFERT DE CHARGES
Reprises sur amortissements,
SALARIALES
7910200000
50 502
dépréciations et provisions (exploitation)
Total des charges reclassées
(comptes 6)
5 898 443
Total des produits reclassés
(comptes 7)
21 732 711
2.2 : Immobilisations incorporelles
Les logiciels acquis font l'objet d'un amortissement sur une durée de 12 mois.
197
Not named
2.3 : Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition (prix d'achat, frais accessoires et autres).
Elles n'ont fait l'objet d'aucune réévaluation.
Les amortissements pour dépréciation ont été calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée réelle
d'utilisation attendue par la Société :
• Constructions : 25 à 50 ans
• Agencements et aménagements des constructions : 3 à 20 ans
• Matériel informatique : 3 à 4 ans
• Matériel de bureau : 5 ans
• Mobilier de bureau : 8 ans
• Matériel et outillage : 5 ans
• Matériel de transport : 3 à 5 ans
2.4 : Immobilisations financières
La valeur brute est constituée par le coût d'achat hors frais accessoires. Lorsque la valeur d'inventaire est inférieure
à la valeur brute, une provision pour dépréciation est constituée du montant de la différence.
La valeur d'inventaire est essentiellement liée à la quote-part des capitaux propres sociaux ou consolidés détenus.
Toutefois, lorsque le montant d'acquisition est supérieur à la quote-part des capitaux propres, le coût d'acquisition
est déprécié en tenant compte de la valeur d'utilité.
Celle-ci s'apprécie en fonction de la rentabilité de la société, analysée notamment par la méthode dite
des "discounted cash-flow", ou le cas échéant sur la base de transactions récentes au sein du Groupe si applicable.
Au 30 juin 2026 avec l'assistance d'un évaluateur externe, les tests de dépréciation ont été réalisés sur la base de
la valeur d'entreprise implicite d'OL Groupe, ressortant de l'acquisition réalisée par Olympe Bidco et communiquée
au marché le 26 juin 2026. À la valeur d'entreprise, il convient aussi de déduire la dette financière nette de la société
afin d'obtenir la valeur recouvrable de ses titres. Cette valeur recouvrable étant comparée à la valeur nette comptable
des titres détenus, l'évaluation a conduit à provisionner dans les comptes au 30 juin 2026 une dépréciation
complémentaire des titres d'OLSASU à hauteur de 234,1 M€ (cf. note 3.5). Le montant total de la dépréciation des
titres OL SASU au 30 juin 2026 est de 443,3 M€.
Les actions auto-détenues font l'objet, le cas échéant, d'une provision pour dépréciation sur la base du cours moyen
du dernier mois de l'exercice. Toutefois, compte tenu du nombre limité d'actions en circulation et de la faiblesse des
échanges sur le flottant, la société estime que le cours de bourse ne reflète pas la valeur réelle de l'entreprise. Elle
a donc décidé de déprécier les titres sur la base du prix retenu lors de l'opération d'acquisition réalisée par Olympe
Bidco en juin 2026, soit 0,17 € par action.
Les éléments constitutifs du contrat de liquidité sont enregistrés en immobilisations financières :
• Titres auto-détenus pour un montant brut de 807 K€ et une dépréciation de 737 K€.
Les éléments constitutifs du programme de rachat d'actions sont enregistrés en valeurs mobilières de placement :
• Titres auto-détenus pour un montant brut de 33 903 K€ et une dépréciation de 31 895 K€.
2.5 : Prêts, dépôts et cautionnements
Ces éléments sont évalués à leur valeur nominale et font, le cas échéant, l'objet d'une provision pour dépréciation.
198
Not named
2.6 : Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.
Une dépréciation est pratiquée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.
2.7 : Comptes de régularisation
Des produits et charges constatés d'avance sont enregistrés pour tenir compte de la règle de rattachement des
produits et charges à l'exercice concerné.
Les frais d'émission des emprunts sont étalés sur la durée de vie des emprunts.
2.8 : Trésorerie
Elle comprend les liquidités, les comptes courants bancaires et les valeurs mobilières de placement.
Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées à leur coût d'acquisition. Leur évaluation, à la clôture de
l'exercice, est effectuée pour les SICAV et Fonds Communs de Placement sur la base du dernier prix de rachat
connu.
Dans le cas de titres cotés, l'évaluation repose en principe sur la valeur boursière, déterminée à partir du cours
moyen du dernier mois de l'exercice. Toutefois, compte tenu du nombre limité d'actions en circulation et de la
faiblesse des échanges sur le flottant, la société estime que le cours de bourse ne reflète pas la valeur réelle de
l'entreprise. Elle a donc décidé de déprécier les titres sur la base du prix retenu lors de l'opération d'acquisition
réalisée par Olympe Bidco en juin 2026, soit 0,17 € par action.
Si la valeur résultant des méthodes d'évaluation ci-dessus est inférieure au coût historique d'acquisition, une
dépréciation est constituée. Toutefois, cette provision n'est pas constituée lorsque la moins-value latente y afférente
peut être compensée par des plus-values latentes sur des titres de même nature.
En cas de cession portant sur un ensemble de titres de même nature conférant les mêmes droits, la valeur d'entrée
des titres cédés a été estimée selon la méthode "premier entré / premier sorti".
2.9 : Provisions pour risques et charges
Les provisions sont constituées en fonction d'évaluation au cas par cas des risques et charges correspondants. Une
provision est constituée chaque fois que les organes de Direction de la Société ont la connaissance d'une obligation
juridique ou implicite résultant d'un évènement passé, qui pourrait engendrer une sortie probable de ressources sans
contrepartie au moins équivalente attendue.
2.10 : Produits d'exploitation
Les produits d'exploitation sont constitués de refacturations de frais et redevances Groupe. Ces redevances sont
calculées sur la base des frais engagés et répartis en fonction du chiffre d'affaires des filiales opérationnelles.
2.11 : Résultat exceptionnel
Les produits et charges relevant du résultat exceptionnel incluent les éléments extraordinaires, ainsi que les éléments
qualifiés d'exceptionnels dans leur nature par le droit comptable (cf. note 5.5).
199
Not named
NOTE 3 : NOTES SUR L'ACTIF
3.1 : Actif immobilisé
Augmentations
Diminutions
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
Diminutions
30/06/2026
par virement
par virement
Valeurs brutes
Immobilisations
incorporelles
1 929
10
190
2 129
Immobilisations
corporelles
26 330
79
(1 011)
25 398
Immobilisations
corporelles en cours
130
60
(190)
-
Immobilisations
financières
731 599
224
(360)
731 463
Dont titres auto-détenus
868
224
(285)
807
Total
759 988
374
-
(1 371)
-
758 991
Amortissements et
provisions
Immobilisations
incorporelles
1 767
120
1 886
Immobilisations
corporelles (1)
13 035
2 254
(579)
14 709
Immobilisations
financières (2)
209 270
237 706
(135)
446 842
Total
224 072
240 080
-
(714)
-
463 438
Total valeurs nettes
535 916
(239 707)
-
(658)
-
295 553
(1) La société a comptabilisé dans les comptes du 30 juin 2026 une dépréciation sur les immobilisations détenues en Floride et concernant le
siège de la société Eagle Football Holdings pour un montant de 734 K€.
(2) Les augmentations des amortissements et provisions sont liées essentiellement à la dépréciation complémentaire des titres d'OL SASU pour
234,1 M€ et de la filiale Olympique Lyonnais LLC pour un montant de 2,8 M€.
3.2 : État des échéances des créances
L'actif réalisable tient compte des comptes courants, les créances Groupe sont considérées à moins d'un an (sauf
convention spécifique).
(en K€)
Montant brut
À 1 an au plus
À plus d'un an
Prêts
14
14
Autres immobilisations financières
14
14
Avances et acomptes versés sur
commande
420
420
Clients
49 958
49 958
Autres créances
120 328
120 328
Charges constatées d'avance
7 131
326
6 805
Total
177 865
171 060
6 805
3.3 : Produits à recevoir inclus dans les postes du bilan
Clients & comptes rattachés
20 867 K€
Autres créances et avoirs à recevoir
282 K€
200
Not named
3.4 : Charges constatées d'avance et charges à répartir
Les charges constatées d'avance s'élèvent à 7 131 K€ au 30 juin 2026. Elles concernent principalement les charges
liées à la refacturation intragroupe du signing fee dans le cadre du partenariat avec Sportfive.
Les charges à répartir sont constituées des frais d'émission d'emprunt d'Orange Bank (emprunt Groupama), qui sont
étalés sur la durée de l'emprunt. Cet emprunt a été totalement remboursé au cours de l'exercice.
Montant total
Montant net
Amortissement
Solde au
(en K€)
d'origine charges
30/06/25
de l'exercice
30/06/26
à répartir
Emprunt Groupama
163
13
13
-
Total
163
13
13
-
3.5 : Dépréciation
(en K€)
30/06/2025
Augmentations
Diminutions
30/06/2026
Immobilisations corporelles (1)
734
734
Immobilisations financières (2)
209 270
237 706
-
135
446 842
Comptes clients (3)
-
28 915
-
28 915
Comptes courants (4)
-
71 359
-
71 359
Valeurs mobilières (5)
13 441
18 455
-
31 896
Total
222 711
357 169
(135)
579 745
Dont dotations et reprises
financières
237 706
-
(1) Concerne la dépréciation des locaux en Floride.
(2) Concerne principalement la provision pour dépréciation des titres d'OL SASU.
(3) Concerne la provision pour dépréciation du compte client Eagle Football Holding
(4) Concerne la provision sur les comptes courants d'OL SASU et d'Eagle Football holdings (cf évènements significatifs)
(5) Correspond à la provision pour dépréciations sur les titres auto-détenus (cf note 2.4).
3.6 : Gestion de trésorerie
Une gestion de trésorerie centralisée des sociétés filiales a été mise en place en janvier 2005.
La trésorerie disponible est placée par l'intermédiaire d'OL Groupe. La trésorerie nette, telle que présentée dans le
tableau des flux financiers de trésorerie, se décompose comme suit :
(en K€)
30/06/2026
Actif
Placements
33 903
(dont actions propres)
33 903
Provision sur titres (actions propres)
31 896
Disponibilités
2 097
Passif
Concours bancaires
-
Trésorerie nette
4 104
201
Not named
3.7 : Valeurs mobilières de placement et certificats de dépôts
(en K€)
Valeur brute 30/06/2026
Valeur brute 30/06/2025
Actions propres
33 903
33 903
Total brut
33 903
33 903
NOTE 4 : NOTES SUR LE PASSIF
4.1 : Capital social
Au 30 juin 2026, le capital d'OL Groupe est constitué de 175 873 471 actions de valeur nominale égale à 1,52 €, soit
un total de 267 327 676 €.
30/06/2025 Augmentation de capital
30/06/2026
Nombre de titres (1)
175 873 471
-
175 873 471
Nominal
1,52
1,52
1,52
(1) Dont 410 962 actions auto-détenues via le programme de liquidité.
4.2 : Variation des capitaux propres
Primes
Réserves &
Résultat
conversion
Capital
Primes
report à
de
Total
d'obligations
nouveau l'exercice
en actions
30/06/2025
267 328
169 780
14
72 556
-207 848
301 831
Répartition du résultat (1)
-207 848
207 848
-
Résultat de l'exercice
-236 779
-236 779
Augmentation
-
Diminution
-
30/06/2026
267 328
169 780
14
-135 292
-236 779
65 051
(1) Conformément à l'affectation du résultat approuvée par l'Assemblée Générale Ordinaire du 28 janvier 2026, le résultat de -207,8 M€ au
30 juin 2025 a été affecté en totalité en report à nouveau.
4.3 : Provisions
Diminutions
(en K€)
30/06/2025 Augmentations
30/06/2026
Utilisées Non utilisées
Provisions perte de change
170
145
-170
145
Provisions pour litiges
118
118
Autres provisions pour
charges
552
-489
64
Total
840
-
-344
-170
326
Le poste est composé principalement :
-
De 145 K€ de provisions pour perte de change ;
-
De 118 K€ de provisions sur litiges salariaux ;
-
D'un solde de 64 K€ de provisions pour restructuration.
202
Not named
4.4 : Charges à payer incluses dans les postes du bilan
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Dettes fournisseurs
8 156
14 404
Dettes fiscales et sociales
2 903
3 942
État charges à payer
169
86
Total
11 228
18 432
4.5 : État des échéances des dettes
Montant
À un an au
À plus d'un an
À plus
État des dettes en K€
brut
plus
et à 5 ans au plus
de 5 ans
Concours bancaires
-
-
-
-
Emprunt établissement crédit
-
-
-
Emprunts et dettes financières divers (1)
92 954
61 954
31 000
-
Avances et acomptes reçus sur
commandes en cours
1 557
1 557
-
-
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
8 617
8 617
-
-
Dettes fiscales & sociales
6 750
6 750
-
-
Autres dettes (2)
191 136
191 136
-
-
Comptes de régularisation passif
10 971
4 167
6 805
-
Total
311 986
274 181
37 805
-
(1)
Essentiellement constitué des dettes intra-groupes dans le cadre de la gestion centralisée de trésorerie et du prêt accordé par l'actionnaire
Olympe Bidco pour 31 M€.
(2)
Essentiellement constitué de la dette sur acquisitions de titres de 187 M€ liée à l'augmentation initiale de capital d'OL SASU de
400 M€ du mois de mars 2025.
4.6 : Produits constatés d'avance et écart de conversion passif
Au 30 juin 2026, il a été constaté un produit constaté d'avance pour un montant de 6,8 M€ correspondant au signing
fee de la prolongation du partenariat avec Sportfive perçu en 2022. Le produit étant constaté sur la durée du contrat.
Ainsi qu'un produit constaté d'avance de 4,2 M€ correspondant à une facturation d'avance du Contrat de Prestation
de Services envers OL Féminin.
4.7 : Notes sur les relations avec les parties liées
Les transactions significatives entrant dans le champ d'application de la réglementation en vigueur (décret
n°2009-267 du 9 mars 2009 précisé dans la note de l'ANC du 2 septembre 2010) concernant les parties liées sont
ainsi présentées :
-
jusqu'au 26 juin 2026 :
o
la société de droit anglais Eagle Football Holdings Bidco Limited ("Eagle Bidco"), actionnaire de la Société à
hauteur de 87,8% du capital, dont la majorité du capital était détenue ultimement par M. John Textor (ancien
P-DG de la Société) ;
o
les affiliés d'Eagle Bidco (dont Botafogo et Molenbeek) ;
o
toute autre affiliée de John Textor (dont Eagle Football Holdings LLC)
o
YMK Holdings LLC, entité contrôlée par Michele Kang (P-DG de la Société), et ses affiliées dont OL Féminin
SAS (détenue par YMK Holdings à hauteur de 98%), qui détient l'équipe féminine professionnelle OL Lyonnes
.
203
Not named
-
à compter du 26 juin 2026 (date de prise de contrôle de la Société par Olympe Bidco) :
YMK Holdings LLC, entité contrôlée par Michele Kang (P-DG de la Société), et ses affiliés dont notamment
(i) OL Féminin SAS ; et (ii) Olympe Bidco SASU (détenue indirectement à 100% par YMK Holdings) qui détient
87,78% du capital d'OL Groupe depuis le 26 juin 2026.
En application d'un accord de droit anglais conclu entre divers créanciers d'Eagle Bidco, auquel OL Groupe et ses
filiales ne sont pas parties, l'agent des sûretés de ces créanciers a procédé à l'extinction (release) de dettes
subordonnées. Cette extinction couvre notamment l'ensemble des dettes dont OL Groupe et/ou OL SASU pouvaient
être redevables envers Eagle Bidco, John Textor ou sa société Eagle Football Holdings LLC (« Eagle LLC »).
Le Groupe est ainsi définitivement libéré de toute dette envers ces trois créanciers. Il a en conséquence comptabilisé
un produit de 134,3 M€ dans ses comptes au 30 juin 2026.
Parallèlement, les créances détenues sur ces sociétés et leurs filiales, notamment Eagle Bidco, ont été intégralement
dépréciées.
Les flux sur les parties liées présenté ci-dessous reprennent les opérations réalisées avec ces entités au cours de
la période.
Eagle
Eagle
Valeur Football
Football
OLYMPE
OL
(en K€)
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
au bilan
Holdings
Holdings
BIDCO
FÉMININ
LLC
Bidco
Créances clients et comptes rattachés
1 394
-
-
-
-
-
-
1 394
Autres actifs courants et compte de
régularisation
-1 557
-
-
-
-
-
-
-1 557
Avances et acomptes reçus sur
commandes en cours
-
-
-
-
-
-
-
-
Dettes financières non courantes
-31 000
-
-
-
-
-31 000
-
-
Dettes fournisseurs et comptes
rattachés
-444
-
-
-
-
-
-350
-94
Dettes sur contrats joueurs
-
-
-
-
-
-
-
-
Dettes financières courantes
-
-
-
-
-
-
-
-
Autres passifs courants et produits
constatés d'avance
-4 167
-
-
-
-
-
-
-4 167
Eagle
Eagle
Valeur au
Football
Football
OLYMPE
OL
(en K€)
compte de
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
Holdings
Holdings
BIDCO
FÉMININ
résultat
LLC
Bidco
Chiffre d'affaires
1 202
-
-2 540
-
-
-
-
3 742
Autres achats et charges externes
-299
128
-
-
-
-
-350
-78
Produits financiers
-1 163
-1 163
-
-
-
-
-
-
Charges financières
-13 474
-3 429
-10 045
-
-
-
-
-
Eagle
Eagle
Engagements
Football
Football
RWD
OLYMPE
(en K€)
J. TEXTOR
BOTAFOGO
YMK
reçus
Holdings
Holdings
Molenbeek
BIDCO
LLC
Bidco
Engagements liés aux
cessions de contrats joueurs
sous conditions suspensives
-
Autres engagements
40 000
40 000
204
Not named
NOTE 5 : NOTES SUR LE COMPTE DE RÉSULTAT
5.1 : Ventilation du chiffre d'affaires
La contribution au chiffre d'affaires par nature d'activités est la suivante :
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Refacturations filiales
3 345
8 275
Produits des activités annexes
3 937
4 389
Locations diverses
1 258
-
Partenariat
-
3 476
Redevances filiales
14 204
24 035
22 745
40 175
Total
5.2 : Autres produits
Aucun élément significatif.
5.3 : Produits et charges financiers
(en K€)
30/06/2026
30/06/2025
Produits financiers
Intérêts sur comptes courants
-1 071
8 239
Autres produits financiers
108
31
Reprise aux provisions
304
-
Total produits financiers
-659
8 270
Charges financières
Intérêts sur emprunts et dettes financières (1)
14 718
3 859
Autres charges financières
280
170
Dotation aux provisions (2)
256 319
213 384
Total charges financières
271 317
217 414
Résultat financier
-271 976
-209 144
(1) Constitués essentiellement des intérêts sur le prêt accordé par Eagle Football Holdings Bidco en juillet 2025 et qui a été annulé en juin 2026
dans le cadre de l'extinction de la dette (cf. Note 1).
(2) Constitué principalement de la provision pour dépréciation des titres d'OL SASU pour 234,1 M€ et de la dépréciation des titres de la filiale
OL LLC pour 2,8 M€.
5.5 : Résultat exceptionnel
Le Groupe a procédé le 26 juin 2026 à une restructuration de sa dette comprenant l'extinction de dettes envers Eagle
Bidco, M. John Textor et Eagle Football Holdings LLC (cf. Note 1), mise en œuvre par l'agent des sûretés des
créanciers d'Eagle Bidco en application d'un accord de droit anglais auquel le Groupe n'est pas partie.
Cette opération correspond à un évènement majeur de caractère inhabituel et ponctuel générant des produits
supplémentaires qui n'auraient pas été comptabilisés en l'absence de cet évènement.
205
Not named
À ce titre, la société a comptabilisé au 30 juin 2026 en produit exceptionnel cette opération pour un montant de
134,3 M€ qui n'est pas lié à l'exploitation normale et courante de l'entreprise. Ce classement est justifié et conforme
aux nouvelles règles comptables françaises.
5.6 : Ventilation de l'impôt sur les bénéfices
(en K€)
Résultat net avant impôts
Impôt
Après impôts
Résultat courant
-371 131
-371 131
Résultat exceptionnel
134 343
-10
134 353
Résultat comptable
-236 788
-10
-236 779
5.7 : Accroissements et allègements de la dette future d'impôts
(en K€)
Montant
Impôt
Allègements
Déficit reportable du groupe fiscal
617 197
154 299
Charges à payer non déductibles temporairement
237 450
59 362
Accroissements
Charges ou produits déduits et non encore
comptabilisés
L'impôt a été calculé au taux de 25%.
5.8 : Intégration fiscale
OL Groupe a opté, le 20 décembre 2005, pour le régime d'intégration fiscale. La convention d'intégration fiscale est
applicable à compter des exercices clos au 30 juin 2007.
La société faisant partie de ce périmètre est :
• Olympique Lyonnais SASU, Siren 385 071 881
OL Groupe est la société tête de Groupe. L'impôt concerné s'entend de l'impôt société et des contributions
additionnelles et sociales.
Les termes de la convention d'intégration fiscale souscrite par le Groupe sont les suivants :
• La société mère dispose sur la société fille d'une créance d'un montant égal à l'impôt théorique que la société fille
aurait dû régler en l'absence d'intégration. Les économies d'impôts réalisées par le Groupe sont appréhendées par
la société mère et constatées en produits non imposables.
• Les sociétés intégrées constatent dans leurs comptes, pendant toute la durée de leur intégration dans le Groupe,
une charge ou un produit d'impôt sur les sociétés, de contributions additionnelles, analogue à celui qu'elles auraient
constaté si elles n'avaient pas été intégrées.
Dans le cas où la société opte pour le report en arrière des déficits, la créance de carry-back ainsi comptabilisée
chez la mère tête d'intégration fiscale est réallouée aux filles en proportion de leur contribution aux déficits fiscaux
transmis à la société mère des périodes concernées.
• La société intégrante sera seule redevable de l'impôt supplémentaire qu'elle aura éventuellement à acquitter en
cas de sortie du Groupe de la société intégrée. La société intégrante devra indemniser la société intégrée de tout
impôt sur les sociétés dû par la société intégrée après sa sortie du périmètre d'intégration fiscale et provenant de
206
Not named
l'impossibilité d'utiliser, selon les règles de droit commun, les déficits fiscaux ou les moins-values à long terme nés
pendant la période d'intégration fiscale et transmis définitivement à la société intégrante. Les montants des déficits
et moins-values susceptibles de faire l'objet d'une indemnisation sont ceux qui figurent sur l'état 2058-B bis de la
société intégrée à la date de sa sortie du Groupe et provenant des exercices d'intégration.
En revanche, une indemnisation sera due à la société intégrée au titre de la perte par cette dernière de la possibilité
future de report en arrière des déficits sur les bénéfices réalisés pendant la période d'intégration fiscale et transmis
définitivement à la société intégrante.
Dans le cadre de l'application de la loi des finances rectificatives de 2021, la société OL Groupe avait opté pour le
report en arrière des déficits. Le montant de déficits ayant pu faire l'objet d'un report en arrière complémentaire de
l'exercice du 30 juin 2021 avait été de 5 120 K€. Ceci avait permis de constater dans les comptes d'OL Groupe une
créance de carry-back de 1 197 K€. Cette créance a été remboursée au cours du mois de septembre 2026.
NOTE 6 : NOTES DIVERSES
6.1 : Contrat de liquidité
Le contrat de liquidité est géré par la société Kepler Cheuvreux. Le solde du contrat de liquidité, au 30 juin 2026, est
de 807 K€ pour 410 962 titres. Le contrat de liquidité a été suspendu le 24 juin 2026, conformément à la
réglementation applicable aux périodes de pré-offre. Une dépréciation a été constatée dans les comptes au 30 juin
2026 pour un montant de 737 K€.
6.2 : Programme de rachat d'actions
Un programme de rachat de ses propres actions est en cours avec la société Kepler Cheuvreux. Au 30 juin 2026, le
nombre de titres rachetés (livrés et réglés) est de 11 718 427 titres pour une valeur de 33 903 K€. Une dépréciation
complémentaire a été constatée dans les comptes au 30 juin 2026 de 18 454 K€ portant le total de la dépréciation à
31 895 K€.
6.3 : Effectif moyen
30/06/2026
30/06/2025
Cadres
67
83
Employés
40
42
107
125
Total
6.4 : Engagements
Engagements donnés
Locations
(en K€)
À moins d'un an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
Total au 30/06/26
Loyers à payer
3 016
3 455
-
6 471
207
Not named
Crédit-bail
(en K€)
À moins d'un an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
Total au 30/06/26
Loyers à payer
77
90
-
167
Redevances payées
Redevances payées
Prix d'achat
(en K€)
cumulées
sur exercice
résiduel
Matériel
143
77
(en K€)
Coût d'achat
Dotations cumulées
Dotations exercice
Valeur nette
Matériel
-
-
-
Autres engagements
(en K€)
À moins d'un an
De 1 à 5 ans
À plus de 5 ans
Total au 30/06/26
Cautions et
autres
engagements
203
100
303
Au cours du premier trimestre 2026, des tiers ont porté à la connaissance du Groupe l'existence de garanties qui
leur auraient été consenties par OL Groupe et OL SASU lors de précédents exercices sociaux, signées par l'ancien
Président M. John Textor, pour couvrir des obligations des sociétés hors du groupe OL mais liées à M. Textor. Ces
garanties n'étaient pas connues et n'avaient pas été reportées dans les comptes antérieurs. Au niveau d'OL Groupe :
-Garantie de droit suisse datée d'août 2023, signée par OL Groupe, au profit d'un club de football auquel Molenbeek
a acquis un joueur, couvrant tout impayé de Molenbeek dans ce cadre (montant maximum initial : 30 M€ ; montant
qui a été réclamé à OL Groupe par le bénéficiaire de la garantie : 1,1 M€).
La société en conteste la validité et prendra les mesures nécessaires pour défendre ses intérêts.
Ces engagements – en présumant leur potentielle validité – sont présentés en engagements hors bilan pour leur
montant nominal estimé. Au regard des explications qui précèdent, notamment de l'incertitude substantielle pesant
sur la validité juridique de ces engagements, aucune provision n'a été comptabilisée dans les comptes au 30 juin
2026. À la date d'arrêté des comptes, aucune procédure judiciaire n'est engagée au titre de ces garanties, des
discussions étant en cours avec les contreparties.
Engagements donnés liés au financement du Groupama OL Training Center
L'emprunt Orange Bank a été intégralement remboursé au cours de l'exercice 2025/2026 selon les termes du contrat.
Lignes de crédits et refinancement
Engagements donnés par OL Groupe et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant total en
principal de 385 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette contractée.
Engagements donnés par OL Groupe représentés par des engagements de signature pour un montant total en
principal de 65 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les engagements
garantis par des sûretés réelles ci-dessus).
208
Not named
Engagements donnés par OL Groupe et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant total en
principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette contractée.
Engagements donnés par OL Groupe représentés par des engagements de signature pour un montant total en
principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les engagements
garantis par des sûretés réelles ci-dessus).
Engagements de retraite
Les avantages au personnel postérieurs à l'emploi ne font pas l'objet de comptabilisation dans les comptes sociaux.
L'indemnité, au 30 juin 2026, a été évaluée pour un montant de 914 K€.
Cette évaluation a été réalisée selon la méthode actuarielle.
Celle-ci consiste :
• À évaluer pour chaque salarié l'engagement total sur la base du salaire projeté en fin de carrière et de la totalité
des droits qui seront acquis à cette échéance.
• À déterminer la fraction de l'engagement total correspondant aux droits acquis à la clôture de l'exercice, au prorata
de l'ancienneté à cette date par rapport à l'ancienneté totale qu'aura le salarié à son départ à la retraite.
Les hypothèses retenues sont les suivantes :
• L'âge de départ à la retraite fixé à 64 ans (cadres et non cadres).
• Le taux d'actualisation qui est de 4% au 30 juin 2026 (contre 3,60% au 30 juin 2025).
• La revalorisation attendue des salaires au taux de 4% inflation comprise (idem au 30 juin 2025).
Engagements reçus
Clause de retour à meilleure fortune avec Lyon Asvel Féminin initiale 1 200 K€.
Sur l'exercice 2020/2021, les résultats de Lyon Asvel Féminin lui ont permis de rembourser la somme de 221 K€
selon la méthode de calcul prévue dans le contrat de retour à meilleure fortune.
Le solde au 30 juin 2026 est donc toujours de 979 K€.
Au closing de l'acquisition du Groupe par Olympe Bidco en juin 2026, une garantie a été accordée pour un montant
de 40 M€ jusqu'au 30 juin 2027 (en garantie du prêt d'actionnaire consenti par Olympe Bidco à la Société jusqu'au
30 juin 2028).
6.5 : Litiges
Le Groupe est partie à plusieurs litiges significatifs, ouverts dans le courant de l'exercice 2025/2026 et relatifs pour
la plupart à des faits visés dans la plainte pénale susvisée. Ces litiges sont décrits au Chapitre 18 du présent
document.
6.6 : Continuité d'exploitation
Le Groupe a traversé, au cours des exercices 2024/2025 et 2025/2026, une situation de tensions financières
significatives. Le changement de contrôle et la restructuration financière intervenus le 26 juin 2026 (cf. faits
marquants) se sont notamment traduits par l'apurement de certaines dettes et la mise en place d'un prêt d'actionnaire
de 71 M€ consenti par Olympe Bidco - dont 40M€ non-encore tirés et garantis par une lettre de crédit émise par
J.P. Morgan - et par la suspension du service de la dette financière jusqu'au 31 décembre 2027.
Les comptes annuels consolidés au 30 juin 2026 ont été arrêtés par le Conseil d'administration selon le principe de
continuité d'exploitation reposant sur les hypothèses suivantes :
209
Not named
• des cessions de joueurs sur les prochaines périodes de transferts (dont janvier 2027) ;
• un maintien de l'OL en Ligue 1 à l'issue de la saison 26/27 et une qualification européenne pour la saison 27/28 ;
• la possibilité de tirer en tout ou partie sur le prêt d'actionnaire d'Olympe Bidco de 40 M€, mis en place en juin 2026
et garanti par une lettre de crédit de J.P. Morgan ;
• l'absence de condamnation du Groupe à verser des sommes significatives dans les 12 prochains mois dans le
cadre de l'un des litiges majeurs en cours.
6.7 : Autres informations
Rémunérations
Au titre de l'exercice 2025/2026, les rémunérations brutes allouées aux membres des organes de Direction,
appartenant au Comité de Direction Groupe, s'élèvent à 3 775 K€, hors rétributions d'administrateurs et incluant des
rémunérations exceptionnelles liées à des départs.
6.8 : Risque de marché
Risque de taux
Le risque de taux d'intérêt du Groupe est essentiellement lié aux emprunts et dettes financières portant intérêts à
taux variable.
À ce jour, OL Groupe n'a pas mis en place d'instruments de couverture de taux.
6.9 : Identité des sociétés consolidant les comptes de la Société
Olympe Topco 23 Rue Pouchet 75017 Paris.
6.10 : Événements postérieurs à la clôture
Litiges
Le 30 juillet 2026, la Société et OL SASU ont reçu une assignation devant le Tribunal de Commerce de Lyon de la
part de M. John Textor et de la société Eagle Football Holdings LLC, demandant le paiement de 20,9 M€ (2,5 M€ au
titre d'une convention de « management fees » et 18,4 M€, intérêts compris, au titre d'une avance à court terme).
Cette action fait suite à l'extinction, le 26 juin 2026, des dettes du Groupe envers M. John Textor, Eagle Bidco et
leurs affiliés. La Société entend répondre par les voies juridiques appropriées (cf. chapitre 18.8 du Document
d'Enregistrement Universel). À ce stade, la société estime qu'aucune provision n'est nécessaire dans les comptes
clos au 30 juin 2026.
Changement de dénomination sociale
Le changement de dénomination sociale de la Société, annoncé dès l'acquisition du Groupe par Olympe Bidco en
juin 2026, a été soumis à l'assemblée générale réunie à titre exceptionnel le 16 octobre 2026. La Société reprend sa
dénomination historique « Olympique Lyonnais Groupe » et utilise le nom commercial « OL Groupe ».
210
Not named
Offre publique d'achat
Conformément à la règlementation, du fait de l'acquisition par Olympe Bidco de plus de 30% du capital et des droits
de vote de la Société en juin 2026, Olympe Bidco déposera une offre publique d'achat (OPA) sur le solde du capital
qu'elle ne détient pas déjà. Le dépôt de l'OPA est attendu postérieurement à la publication de ses comptes au
30 juin 2026 par la Société. L'AMF a ouvert une période de pré-offre le 24 juin 2026, à la suite de l'annonce du projet
d'opération.
Les informations relatives à l'OPA seront disponibles sur la page dédiée du site internet de la Société.
Projet de transfert de la cotation sur Euronext Growth
Le 4 septembre 2026, la Société a annoncé son projet de transférer la cotation de ses actions d'Euronext Paris vers
Euronext Growth Paris. Ce projet a été approuvé par le Conseil d'Administration le 3 septembre 2026 et soumis à
l'assemblée générale réunie à titre exceptionnel le 16 octobre 2026. Sa mise en œuvre interviendra au plus tôt le
16 décembre 2026.
6.11: Renseignements concernant les filiales, participations (en euros)
Dividendes
QP de
Prêts &
Capitaux
CA H.T. du
Résultat du
nets
capital
VNC des
avances non
Sociétés
Capital
propres autre
dernier
dernier
encaissés
détenue titres détenus
remboursés
que le capital
exercice
exercice
au cours de
(%)
à la clôture
l'exercice
I. Filiales (50% au moins de
capital détenu par la société)
OL SAS
513 511 568
-464 654 849
100
278 520 680
69 651 723
136 953 639
-147 634 800
OL LOISIRS DÉVELOPPEMENT
10 000
-5 372
100
10 000
486 798
-
19 125
OL LLC
2 826 856
7 968 548
100
-
1 441 769
-
-14 479 254
II. Participations (détenues
entre 10 % et 50 % par la
société)
Le Travail Réèl (1)
315 374
-682 461
12,4
39 000
270 000
429 463
-245 291
Asvel LDLC
1 959 990
13 241 968
19,6
5 711 687
-
13 455 990
-14 768 470
(1)
Société clôturant au 31 décembre. Information communiquée sur la base des comptes arrêtés au 31 décembre 2025.
211
Not named
18.4. VÉRIFICATION DES INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES
CONSOLIDÉES ET ANNUELLES - RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES
18.4.1 Vérifications des informations financières historiques consolidées
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés
Exercice clos le 30 juin 2026
À l'assemblée générale de la société Olympique Lyonnais Groupe,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes
consolidés de la société Olympique Lyonnais Groupe relatifs à l'exercice clos le 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints
au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union
européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi
que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et
entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons
que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er juillet
2025 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5,
paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention :
-
sur les notes « Faits marquants – Créances envers la société Botafogo SAF et Eagle Football Holdings Bidco
», « Faits marquants – Créances envers la société Eagle Football Holdings LLC», « 4.3 : Créances clients
et actifs liés aux contrats clients », « 4.5 : Autres actifs courants » et « 4.9 : Autres actifs non courants » de
l'annexe aux comptes consolidés, qui détaillent les modalités d'évaluation des dépréciations comptabilisées
sur les créances sur les sociétés Botafogo SAF, Eagle Football Holdings Bidco Limited et Eagle Football
Holdings LLC ;
-
sur les notes « Faits marquants – Restructuration de la dette du Groupe », « 1.2 : Présentation du compte
de résultat – Autres produits et charges opérationnels », « 8.3 : Dettes financières courantes et non
courantes », « 10.1 : Capital social – Notes sur les relations avec les parties liées » de l'annexe aux comptes
consolidés, qui décrivent les effets de l'accord du 26 juin 2026 ayant conduit à l'annulation des dettes envers
Eagle Football Holdings Bidco Limited, M. John Textor et Eagle Football Holdings LLC ;
212
Not named
-
sur les notes « Faits marquants - Garanties (dont la validité est contestée par le Groupe) découvertes au
cours de l'exercice et postérieurement à la clôture de l'exercice au 30 juin 2025 », « 6.3.3 : Autres
engagements – Autres engagements donnés », « 7.2 : Autres actifs et passifs éventuels » et « 12 :
Evénements post-clôture – Litiges » de l'annexe aux comptes consolidés qui décrivent les garanties
découvertes au cours de l'exercice ainsi que les litiges et procédures en cours.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification
de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies
significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés
de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments
de ces comptes consolidés pris isolément.
Évaluation des droits contractuels liés aux joueurs
Risque identifié
Au 30 juin 2026, les contrats relatifs à l'acquisition de joueurs représentent un montant net de 108 M€ au regard d'un
total bilan de 550 M€. Ces contrats joueurs sont comptabilisés en immobilisations incorporelles pour un montant brut
de 197 M€, 89 M€ d'amortissement et 0,4 M€ de dépréciation.
Comme indiqué dans la note 6.1 b) de l'annexe aux comptes consolidés, les contrats joueurs sont immobilisés à leur
coût d'acquisition qui correspond à la valeur d'achat à laquelle s'ajoutent les frais accessoires et coûts directement
attribuables. Le contrat est immobilisé à partir de la date à laquelle le Groupe considère effectif le transfert de
propriété ainsi que le transfert des risques. Ces conditions sont jugées remplies à la date d'homologation du contrat
ou à la signature de la convention de transfert s'il n'y a pas d'homologation.
Les contrats joueurs sont amortis selon le mode linéaire sur la durée du contrat initial. Les contrats joueurs, font
l'objet d'un test de dépréciation lorsqu'il apparaît des indices de pertes de valeur. Une dépréciation est alors
constatée pour tenir compte de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable, le cas échéant.
Nous avons considéré que la valorisation des contrats relatifs à l'acquisition de joueurs constitue un point clé de
l'audit en raison de leur importance significative dans les comptes du Groupe, de la complexité et de la singularité
de chaque contrat pour déterminer la date effective du transfert de propriété et des risques permettant leur
immobilisation au bilan et parce que la détermination de leur valeur recouvrable de ces contrats peut nécessiter
l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations par la direction.
Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque
Nos diligences ont principalement consisté à :
-
Prendre connaissance des procédures mises en place par le Groupe concernant l'évaluation et le respect
des critères imposés par les normes comptables pour considérer les contrats de joueurs en immobilisation
incorporelle ainsi que le calcul des amortissements ;
-
Apprécier la comptabilisation et la valorisation des acquisitions et cessions de joueurs, au regard de la
documentation juridique appropriée et, en particulier, les termes et conditions d'acquisition des joueurs
figurant dans les contrats d'acquisition initiaux ;
-
Prendre connaissance des analyses conduites par le Groupe et des procédures mises en place afin
d'identifier un indice de perte de valeur ;
-
Comparer la valeur des contrats joueurs avec les données publiques ou d'autres données de marché
disponibles afin d'identifier d'éventuels indices de perte de valeurs.
Nous avons vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe des comptes consolidés.
213
Not named
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux
vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe,
données dans le rapport de gestion du conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information
électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n°
2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport financier annuel
mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président.
S'agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces
comptes au format défini par le règlement précité.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés inclus dans le rapport
financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre
société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons
réalisé nos travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Olympique Lyonnais Groupe par l'assemblée
générale du 21 décembre 2022 pour le cabinet Forvis Mazars et du 11 décembre 2023 pour le cabinet BDO.
Au 30 juin 2026, le cabinet Forvis Mazars était dans la 4ème année de sa mission sans interruption et le cabinet BDO
dans la 3ème année de sa mission sans interruption.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise
relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel
IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime
nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à
poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives
à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de
liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité
des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
214
Not named
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes
consolidés
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable
que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux
normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies
peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut
raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste
pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le
commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
En outre :
•
il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face
à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le
risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une
anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les
omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
•
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
•
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les
comptes consolidés ;
•
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre
son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant
toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son
rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un
refus de certifier ;
•
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent
les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;
•
concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation,
il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes
consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes
consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.
Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
215
Not named
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives,
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent
de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par
les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de
commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur
notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
BDO Paris
Lyon, le 26 octobre 2026
Paris, le 26 octobre 2026
Emmanuel CHARNAVEL
Arnaud FLECHE
Sébastien HAAS
Associé
Associé
Associé
216
Not named
18.4.2 Vérifications des informations financières historiques annuelles
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 30 juin 2026
À l'assemblée générale de la société Olympique Lyonnais Groupe,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes
annuels de la société Olympique Lyonnais Groupe relatifs à l'exercice clos le 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints au
présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation
financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons
que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er juillet
2025 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5,
paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention :
-
sur la note « 2 : Règles et méthodes comptables – Changement de règles et méthodes comptables » de
l'annexe aux comptes annuels qui expose les incidences du changement de méthode comptable induit par
la première application du règlement ANC 2022-06 ;
-
sur les notes « 1 : Évènements significatifs – Créances envers la société Eagle Football Holdings Bidco »,
« 3.5 : Dépréciation » et « 4.7 : Notes sur les relations avec les parties liées » de l'annexe aux comptes
annuels, qui détaillent les modalités d'évaluation des dépréciations comptabilisées sur les créances envers
la société Eagle Football Holdings Bidco Limited ;
-
sur les notes « 1 : Évènements significatifs – Extinction des dettes envers Eagle Football Holdings Bidco et
ses affiliés », « 4.7 : Notes sur les relations avec les parties liées » et « 5.5 : Résultat exceptionnel » de
l'annexe aux comptes annuels, qui décrivent les effets de l'accord du 26 juin 2026 ayant conduit à l'annulation
des dettes envers Eagle Football Holdings Bidco Limited, M. John Textor et Eagle Football Holdings LLC ;
-
sur les notes « 1 : Évènements significatifs – Enquête interne et plainte contre X », « 6.5 : Litiges » et
« 6.10 Événements postérieurs à la clôture – Litiges » de l'annexe aux comptes annuels, qui décrivent la
garantie découverte au cours de l'exercice ainsi que les litiges et procédures en cours.
217
Not named
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification
de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies
significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels
de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble
et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces
comptes annuels pris isolément.
Évaluation des titres de participations
Risque identifié
Au 30 juin 2026, la valeur nette des titres de participation détenus par Olympique Lyonnais Groupe s'élève à
284 M€ en valeur nette dont 279 M€ se rapportant à la société Olympique Lyonnais SASU détenue à 100 % sur un
total bilan de 377 M€.
Comme indiqué dans la note 2.4 de l'annexe aux comptes annuels, la valeur brute des titres de participation est
constituée par le coût d'achat hors frais accessoires. Lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur brute,
une dépréciation est constituée du montant de la différence.
La valeur d'inventaire est essentiellement liée à la quote-part des capitaux propres sociaux ou consolidés détenus.
Toutefois, lorsque le montant d'acquisition est supérieur à la quote-part des capitaux propres, le coût d'acquisition
est déprécié en tenant compte de la valeur d'utilité.
La valeur d'utilité des titres de participation est appréciée au regard de la rentabilité de la société, analysée
notamment par la méthode dite des " flux de trésorerie actualisés ou le cas échéant sur la base de transactions
récentes au sein du Groupe si applicable, éventuellement complétée par une approche selon la méthode dite "des
multiples" propre au secteur d'activité.
Nous avons considéré que l'évaluation des titres de participation était un point clé de l'audit en raison de leur
importance significative dans les comptes annuels de la société d'une part et, d'autre part, parce que la détermination
de leur valeur d'utilité repose sur des hypothèses, des estimations ou des jugements significatifs de la direction.
Procédures d'audit mises en œuvre en réponse à ce risque
Pour apprécier le caractère raisonnable de l'évaluation de la valeur des titres de participation, sur la base des
informations qui nous ont été communiquées, nos diligences ont principalement consisté à :
-
Examiner les modalités mises en œuvre par la Direction pour estimer la valeur d'utilité des titres de
participation, ainsi que les principales hypothèses, et en apprécier le caractère approprié ;
-
Considérer l'allocation de la valorisation du Groupe OL aux différents actifs du Groupe, notamment par filiales ;
-
Prendre connaissance de la transaction récente réalisée par Olympe Bidco sur Olympique Lyonnais Groupe
en juin 2026, en particulier, les modalités de détermination du prix de cession et la valorisation des sociétés
qui en résultait ;
Enfin, nous avons vérifié le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe des comptes annuels.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux
vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
218
Not named
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation
financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la
situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais
de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d'administration consacrée au
gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L.22-10-10 et L.22-10-9 du code
de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-9 du code de commerce sur
les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements
consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à
l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des
entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux,
nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir une incidence
en cas d'offre publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-11 du code
de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été
communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
Autres informations
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l'identité des détenteurs
du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires
Format de présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du
commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information
électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué
n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier annuel
mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Président.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels inclus dans le rapport financier
annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.
Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans
le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos
travaux.
Désignation des commissaires aux comptes
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Olympique Lyonnais Groupe par l'assemblée
générale du 21 décembre 2022 pour le cabinet Forvis Mazars et du 11 décembre 2023 pour le cabinet BDO.
Au 30 juin 2026, le cabinet Forvis Mazars était dans la 4ème année de sa mission sans interruption et le cabinet BDO
dans la 3ème année de sa mission sans interruption.
219
Not named
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise
relatives aux comptes annuels
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à
l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre
son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité
d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la
société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité
des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels
Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable
que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux
normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies
peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut
raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions
économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste
pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le
commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.
En outre :
•
il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face
à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion.
Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une
anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les
omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
•
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
•
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les
comptes annuels ;
•
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité
d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre
son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant
toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
220
Not named
d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son
rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un
refus de certifier ;
•
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Rapport au comité d'audit
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa
connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui
concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives,
que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de
ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014
confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par
les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de
commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur
notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Les Commissaires aux comptes
Forvis Mazars
BDO Paris
Lyon, le 26 octobre 2026
Paris, le 26 octobre 2026
Emmanuel CHARNAVEL
Arnaud FLECHE
Sébastien HAAS
Associé
Associé
Associé
221
Not named
18.5 DATE DES DERNIÈRES INFORMATIONS FINANCIÈRES
Les résultats de l'exercice 2025/2026 ont été publiés le 21 octobre 2026. La présentation des comptes et le
communiqué y afférent sont disponibles sur le site Internet de la Société, dans la rubrique "Finance".
18.6 INFORMATIONS FINANCIÈRES INTERMÉDIAIRES ET AUTRES
NA.
18.7 POLITIQUE DE DISTRIBUTION DES DIVIDENDES
Il n'a pas été versé de dividende au cours des cinq précédents exercices.
Il est précisé que la documentation de financement actuelle du Groupe (décrite au Chapitre 8.3) n'autorise pas le
versement de dividendes par OL Groupe / ne permet pas le versement de dividendes par OL SASU à OL Groupe,
ce qui restreint de facto la possibilité pour OL Groupe de verser un dividende à ses propres actionnaires.
18.8 PROCÉDURES JUDICIAIRES ET ARBITRALES
La Société ou sa filiale OL SASU sont parties à un certain nombre d'actions judiciaires en lien avec son ancien
dirigeant ou des opérations menées par ce dernier entre mai 2023 et juin 2025. En particulier :
Des litiges sont en cours avec deux établissements d'affacturage du club brésilien de Botafogo, en lien avec des
contrats conclus avec Botafogo (qui appartenait alors à la même holding que l'Olympique Lyonnais) en 2024/2025
sur les joueurs Igor Jesus, Savarino et Jair Paula (un litige devant la High Court of Justice de Londres – montant
demandé par la contrepartie : 43 M$ + intérêts de retard et pénalités ; un litige devant le Tribunal Arbitral du Sport –
montant demandé par la contrepartie : 28,5 M€ + intérêts de retard et pénalités).
L'OL a intenté une action contre Botafogo devant la FIFA en raison d'impayés sur le transfert du joueur Jeffinho.
Botafogo a indiqué publiquement avoir lancé une action judiciaire contre l'Olympique Lyonnais au Brésil (Tribunal de
Rio de Janeiro) en mars 2026, mais le Groupe n'a reçu aucune notification officielle sur le sujet à ce jour.
Sur la base des conclusions d'un rapport d'enquête interne commandité par la direction du Groupe en décembre
2025 auprès d'un cabinet d'avocats portant sur des opérations menées entre mai 2023 et juin 2025, les sociétés
OL Groupe et OL SASU ont, le 4 juin 2026, déposé une plainte pénale « contre X » auprès du Procureur de la
République de Lyon, visant des faits susceptibles de caractériser des infractions d'abus de biens sociaux, abus de
biens sociaux aggravé et complicité de ces deux délits, présentation et publication de comptes infidèles, ainsi que
de diffusion d'informations trompeuses sur le marché. La plupart des faits qui font l'objet des contentieux
susmentionnés sont visés dans la plainte.
Le 30 juillet 2026, OL Groupe et OL SASU ont reçu une assignation devant le Tribunal de Commerce de Lyon de la
part de John Textor et d'une société qui lui est liée, Eagle Football Holdings LLC, demandant le paiement de 20,9 M€
(2,5 millions d'euros qui seraient dus au titre d'une convention de « management fees » et 18,4 millions d'euros
(intérêts compris, montant à parfaire) qui seraient dus au titre d'une avance à court terme). L'OL note que cette action
fait suite à l'extinction (« release ») des dettes du groupe OL envers John Textor, Eagle Football Holdings Bidco et
leurs affiliés qui est intervenue le 26 juin 2026 concomitamment à la vente par Eagle Football Holdings Bidco (en
« administration ») de sa participation contrôlante dans la Société.
222
Not named
En outre, la Société a récemment pris connaissance d'une procédure intentée par Monsieur John Textor à l'encontre
des sociétés Botafogo SAF et OL SASU devant une juridiction new-yorkaise (Supreme Court of the State of New
York County of New York). Cette assignation, en date du 13 octobre 2026, fait référence à une décision judiciaire
prononcée par la même Supreme Court of the State of New York County of New York, au début du mois d'octobre
2026, condamnant M. Textor au paiement d'une somme de 14,4 M€ plus intérêts à un établissement d'affacturage
de Botafogo, en lien avec des opérations portant sur les joueurs Luiz Henrique et Thiago Almada, dont il s'était porté
garant. M. Textor demande dès lors remboursement de ces sommes, par Botafogo SAF ; à titre subsidiaire, à défaut
de paiement par Botafogo SAF, M. Textor demande le remboursement de ces mêmes sommes à OL SASU.
L'Olympique Lyonnais conteste devoir une quelconque somme à cet établissement d'affacturage, et de surcroit à
M. Textor, que ce soit au titre d'opérations de transferts de joueurs qui ne se sont jamais réalisées, ou au titre de
garanties qui auraient été consenties par OL SASU et n'étaient pas connues du Groupe ni révélées dans les comptes.
La demande de M. Textor n'est susceptible d'avoir un quelconque impact dans les comptes qui reflètent déjà les
prétentions de l'établissement d'affacturage au titre de cette prétendue créance garantie par M. Textor5. Le Groupe
prendra toutes les actions nécessaires à la préservation de ses intérêts devant la justice.
Pour la gestion de l'ensemble des procédures susvisées, l'Olympique Lyonnais est accompagné de cabinets
d'avocats très réputés dans leurs domaines respectifs, et a pris et continuera de prendre toute mesure de nature à
faire valoir ses droits.
L'OL est partie à d'autres litiges, notamment prud'homaux ou commerciaux, dans le cours normal des affaires, dont
les montants ne devraient toutefois pas avoir d'impact significatif sur la poursuite de ses activités.
Les litiges qui font l'objet d'assignations ont donné lieu, après analyse interne et avec les conseils du Groupe, et selon
la meilleure estimation de la Direction, à diverses provisions destinées à couvrir le risque estimé. Ces provisions sont
ventilées entre passif courant et passif non courant en fonction de l'échéance attendue du terme du risque. Les
provisions, dont l'échéance est à plus d'un an, sont actualisées si l'impact est significatif (le lecteur est invité à se
reporter à la note 7 de l'annexe aux comptes consolidés).
Il est précisé par souci d'exhaustivité que, selon des informations publiées par Monsieur Textor lui-même, Madame
Michele Kang a fait l'objet (i) d'une plainte pénale déposée devant le Parquet National Financier par Monsieur Textor
et (ii) d'un recours porté devant des juridictions en Floride par ce dernier, dans les deux cas en lien avec des
allégations concernant notamment son rôle en tant que dirigeante de l'Olympique Lyonnais. L'Olympique Lyonnais
n'est pas partie à ces procédures, qui ne visent que sa dirigeante à titre personnel.
Sous réserve de ce qui figure dans le présent Document d'Enregistrement Universel, à la connaissance de la Société
et à la date du Document d'Enregistrement Universel, il n'existe pas de procédure gouvernementale, judiciaire ou
d'arbitrage ayant eu, ou qui pourrait avoir, des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de
l'émetteur et/ou du Groupe.
18.9 CHANGEMENT SIGNIFICATIF DE LA SITUATION FINANCIÈRE OU
COMMERCIALE
Au cours de l'exercice clos, la Société a traversé une période de fortes tensions en matière de gouvernance et en
matière actionnariale, couplées avec de fortes difficultés de trésorerie. Le changement d'actionnaire de contrôle et
la restructuration de la dette du Groupe réalisés le 26 juin 2026, décrits au Chapitre 5.3, ont apporté des changements
significatifs dans la situation juridique et financière du Groupe, de nature à stabiliser sa situation à moyen terme. Le
Groupe bénéficie ainsi de nouvelles liquidités de la part de son actionnaire et a négocié avec ses prêteurs seniors
une absence de service de la dette sur le RCF/TL et le FCT jusqu'au 31 décembre 2027.
5 En effet, outre que l'ensemble de ces demandes sont mal fondées, si M. Textor honore le jugement prononcé à son encontre au bénéfice de la
société d'affacturage, la prétendue créance de celle-ci contre l'OL disparaîtra. Si au contraire M. Textor n'honore pas ce jugement, il n'a aucune
base pour sa demande contre l'OL car il n'aura subi aucun préjudice.
223
Not named
Sur le plan commercial et des revenus, le Groupe est exposé à la baisse des droits TV et à de potentielles évolutions
au niveau national s'agissant de la gestion de Ligue 1+, comme cela a été plus amplement expliqué aux Chapitres
3.1.1.2 et 5.2.1.
18.10 TABLEAU DES RÉSULTATS DES 5 DERNIERS EXERCICES
Date d'arrêté
30/06/26
30/06/25
30/06/24
30/06/23
30/06/22
Durée de l'exercice (mois)
12
12
12
12
12
CAPITAL EN FIN D'EXERCICE
267 327 676
267 327 676
267 327 676
261 504 156
89 534 975
Capital social
Nombre d'actions
175 873 471
175 873 471
175 873 471
172 042 208
58 904 589
- ordinaires
- à dividende prioritaire
Nombre maximum d'actions à créer
- par conversion d'obligations
- par droit de souscription
OPÉRATIONS ET RÉSULTATS
22 744 558
40 175 156
43 758 117
34 257 017
26 050 059
Chiffre d'affaires hors taxes
Résultat avant impôt, participation,
121 385 716
8 080 159
43 330 066
84 800
4 148 294
dot. amortissements et provisions
-9 554
-52 961
-134 123
-137 518
-89 282
Impôts sur les bénéfices
-
-
-
-
-
Participation des salariés
358 173 921
215 980 891
11 560 719
2 505 961
1 533 358
Dot. Amortissements et provisions
-236 778 651
-207 847 771
31 903 470
-2 283 644
2 704 218
Résultat net
-
-
-
-
-
Résultat distribué
RÉSULTAT PAR ACTION
Résultat après impôt, participation,
0,69
0,05
0,25
0,00
0,07
avant dot. amortissements, provisions
Résultat après impôt, participation dot.
-1,35
-1,18
0,18
-0,01
0,05
amortissements et provisions
Dividende attribué
PERSONNEL
107
125
159
147
130
Effectif moyen des salariés
7 814 860
12 663 148
16 131 855
10 937 182
8 488 694
Masse salariale
Sommes versées en avantages
sociaux
(sécurité sociale, œuvres sociales...)
2 947 422
4 197 637
5 727 611
5 116 173
4 252 755
224
Not named
19. INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES
19.1 CAPITAL
19.1.1 Capital social
À la date du présent document, le capital social de la société OL Groupe s'élève à 267 327 675,92 €, divisé en
175 873 471 actions ordinaires de 1,52 € de valeur nominale chacune.
Aucune opération n'est intervenue sur le capital au cours de l'exercice 2025/2026, ni depuis la clôture.
Il n'existe pas de titre susceptible de donner accès au capital d'OL Groupe.
Le Conseil d'administration bénéficie de certaines délégations pour opérer sur le capital dans les limites prévues par
la loi, décrites au Chapitre 19.1.4.
Le capital social est entièrement libéré.
Il est rappelé que les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2026 font apparaitre des capitaux propres inférieurs à la
moitié du capital social. Conformément à l'article L. 225-248 du Code de commerce, une AGE sera convoquée dans
les quatre mois afin de décider s'il y a lieu ou non de dissoudre la Société (voir Chapitre 18).
Le détail des participations détenues dans les différentes filiales du Groupe et leur pourcentage sont indiqués dans
l'annexe consolidée et le tableau des filiales et participations.
L'action Olympique Lyonnais Groupe (Code ISIN FR0010428771) est cotée sur Euronext Paris – Compartiment B –
Classification ICB 40501030 (Services de loisirs) et est référencée dans les indices CAC Consumer Discretionary et
CAC AllShares. A la suite du changement de dénomination sociale intervenu après l'assemblée générale du
16 octobre 2026, le libellé et code mnémonique des actions de la Société seront ajustés comme suit :
- Nouveau libellé : OL Groupe
- Nouveau mnémonique : OLG
Il est en outre rappelé qu'un projet de transfert de la cotation des actions vers Euronext Growth a été annoncé.
Le cours de l'action OL Groupe, au 30 juin 2026, s'établissait à 1,80 €.
Évolution du capital du 1er juillet 2025 au 30 septembre 2026
Prime
Montant
Valeur
d'émission, Montant cumulé des
Montant nominal
Nombre
nominal de
nominale
de fusion
primes d'émission,
cumulé du capital
Nombre cumulé
Date Opération d'actions l'augmentation
par
et de
de fusion et de
social
d'actions
émises
de capital
action
conversion
conversion (en €)
(en €)
(en €)
(en €)
(en €)
au 30 septembre 2026
169 794 874,62
267 327 675,92
175 873 471
1,52 €
au 30 juin 2025
169 794 874,62
267 327 675,92
175 873 471
1,52 €
Nantissements sur le capital
A la connaissance de la Société, les 154 382 133 actions de la Société (représentant environ 87,8% du capital) qui étaient
détenues par Eagle Football Holdings Bidco étaient nanties au profit de prêteurs d'Eagle Football Holdings Bidco dont
l'agent était Ares Capital. Ce nantissement a été levé avant la cession de ces actions par Eagle Football Holdings Bidco
à Olympe Bidco le 26 juin 2026.
225
Not named
19.1.2 Actions détenues par la Société
Bilan du programme de rachat d'actions
L'Assemblée Générale des actionnaires du 28 janvier 2026, après avoir pris connaissance du rapport du Conseil
d'administration, a autorisé le Conseil d'Administration à acheter ou à vendre des actions de la Société dans le cadre
de l'article L. 22-10-62 du Code de commerce, du règlement européen (UE) n° 596/2014 du 16 avril 2014 sur les
abus de marché et du règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF). Le nombre d'actions à acquérir
ne peut dépasser 10% du capital social. Le prix maximal d'achat a été fixé à 3€ par action. Cette autorisation a été
consentie pour une durée de 18 mois et s'est substituée à l'autorisation précédente de l'Assemblée Générale des
actionnaires du 20 décembre 2024.
Au cours de l'exercice 2025/2026, la société Olympique Lyonnais Groupe a procédé aux opérations décrites
ci-dessous, dans le seul cadre du contrat de liquidité que la Société a confié à Kepler Cheuvreux :
Nombre d'actions
Cours moyen
Nombre d'actions
Cours moyen de
Du 01/07/25 au 30/06/26
acquises
d'achat
vendues
vente
Contrat de liquidité
121 872
1,81 €
130 740
1,87 €
TOTAL
121 872
1,81 €
130 740
1,87 €
Les éléments relatifs au contrat de liquidité, en particulier les bilans semestriels, sont publiés par la Société sur son
site internet, dans la rubrique informations financières / informations règlementées.
Pour l'exercice 2025/2026, la commission forfaitaire au titre de la gestion du contrat de liquidité, facturée par Kepler
Cheuvreux, s'est élevée à 25 K€.
Position de l'auto-détention au 30 juin 2026 :
Nombre d'actions
Valeur nominale
Valorisation
Au 30/06/26
% du capital social
auto-détenues
unitaire
comptable
Contrat de liquidité
410 962
1,52 €
0,23%
807 497 €
Hors contrat de liquidité
11 718 427
1,52 €
6,66%
33 903 025 €
TOTAL
12 129 389
1,52 €
6,90%
34 710 522 €
Aucune opération d'achat ou vente de titres OL Groupe n'a été réalisée depuis le 1er juillet 2026 – le contrat de
liquidité ayant été suspendu le 24 juin 2026 concomitamment à l'ouverture par l'AMF d'une période de pré-offre en
raison de l'annonce de l'opération de changement de contrôle. Au 30 septembre 2026, l'auto-détention est donc
identique à celle du 30 juin 2026 présentée ci-dessus.
Descriptif du programme de rachat d'actions existant
Part du capital et répartition par objectif des titres détenus par la Société au 30 septembre 2026
Au 30 septembre 2026, la Société détenait :
•
410 962 actions au titre du contrat de liquidité géré par Kepler Cheuvreux (soit 0,23% du capital)
•
11 718 427 actions hors contrat de liquidité (soit 6,66% du capital), dont 11 665 117 actions affectées au
2ème objectif du programme de rachat décrit ci-après et 53 310 actions à objectif d'annulation.
Ainsi, le total de l'auto-détention au 30 septembre 2026 est de 12 129 389 actions.
Objectifs du programme de rachat
Les objectifs du programme sont les suivants :
-
l'animation du marché des actions d'Olympique Lyonnais Groupe, au travers d'un contrat de liquidité conforme
au Règlement Délégué (UE) 2016/1052 de la Commission du 8 mars 2016, complétant le Règlement (UE) n°596/2014
226
Not named
du Parlement européen et du Conseil par des normes techniques de réglementation concernant les conditions
applicables aux programmes de rachat et aux mesures de stabilisation ;
-
la remise d'actions de la Société lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit, de
quelconque manière, à l'attribution d'actions de la Société dans le respect de la réglementation en vigueur ;
-
l'attribution d'actions, dans les conditions et selon les modalités prévues par la loi, notamment dans le cadre de la
participation aux fruits de l'expansion de l'entreprise, pour le service des options d'achat d'actions, au titre d'un plan
d'épargne d'entreprise, ou de groupe (ou plan assimilé) dans les conditions prévues par la loi, notamment les articles
L3332-1 et suivants du Code du travail, ou pour l'attribution gratuite d'actions aux salariés et mandataires, dans le
cadre des dispositions des articles L225-197-1 et suivants du Code de commerce, complétés par l'article L22-10-59
du Code de commerce ;
-
la réduction du capital par annulation de tout ou partie des actions (conformément à l'autorisation conférée au
Conseil d'Administration par la 13ème résolution de l'Assemblée Générale du 28 janvier 2026) ;
-
l'achat d'actions en vue de leur conservation et de leur remise ultérieure à l'échange ou en paiement, dans le
cadre d'opérations de croissance externe et dans les limites prévues par la loi. Les rachats d'actions effectués en
vue de leur affectation à cet objectif ne bénéficient pas de la présomption de légitimité du Règlement (UE)
n° 596/2014 ;
-
la mise en œuvre de toute pratique de marché qui viendrait à être admise par l'Autorité des Marchés Financiers,
et plus généralement, la réalisation de toute opération conforme à la réglementation en vigueur.
Modalités
Part maximale du capital et nombre maximal des titres que la Société se propose d'acquérir
Les achats d'actions de la Société pourront porter sur un nombre d'actions tel que, à la date de chaque rachat, le
nombre total d'actions achetées par la Société depuis le début du programme de rachat (y compris celles faisant
l'objet dudit rachat) n'excède pas 10 % des actions composant le capital de la Société à cette date (en tenant compte
des opérations l'affectant postérieurement à la date de la présente Assemblée Générale) soit, à titre indicatif et hors
auto-détention existante au 30 septembre 2026, un plafond de rachat de 5 457 958 actions.
Prix maximum d'achat et montant maximal autorisé des fonds pouvant être engagés
Le prix maximum d'achat est fixé à trois euros (3 €) par action.
Ce montant s'entend hors frais de Bourse. Le prix susmentionné sera ajusté par le Conseil d'Administration en cas
de détachement d'un droit de souscription ou d'attribution, ou dans les cas d'opérations en capital ayant une
incidence sur la valeur de l'action.
L'acquisition, la cession ou l'échange des actions pourra être effectué et payé par tout moyen, et de toute manière,
en Bourse ou autrement, ycompris par l'utilisation d'instruments dérivés, notamment par opérations optionnelles, pour
autant que ces derniers moyens ne concourent pas à accroître de façon significative la volatilité du cours de l'action,
et conformément à la réglementation applicable. Les rachats d'actions effectués au moyen d'instruments dérivés,
notamment par opérations optionnelles, ne bénéficient pas de la présomption de légitimité du Règlement (UE)
n° 596/2014. Ces opérations pourront intervenir à tout moment, y compris en période d'offre publique portant sur les
actions, titres ou valeurs mobilières, émis ou initiés par la Société, sous réserve des périodes d'abstention prévues
par la loi et le Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers.
Caractéristiques des titres concernés par le programme de rachat
Les actions ordinaires OL Groupe sont cotées aux négociations sur le compartiment B d'Euronext Paris.
Code ISIN : FR0010428771.
Durée du programme de rachat
Le programme a une durée de dix-huit mois à compter de la date de l'Assemblée Générale qui s'est tenue le
28 janvier 2026.
227
Not named
19.1.3 Valeurs mobilières convertibles, échangeables, ou assorties de bons de souscription
N/A
19.1.4 Conditions régissant tout droit d'acquisition et/ou toute obligation attaché(e) au
capital souscrit, mais non libéré, ou sur toute entreprise visant à augmenter le capital
Récapitulatif des délégations de compétences et de pouvoirs accordées par l'Assemblée Générale au
Conseil d'Administration art. L225-129-1 et L225-129-2 du Code de commerce
Non
Utilisation au cours de l'exercice 2025/2026
Utilisée
utilisée
Autorisation à donner au Conseil d'Administration à l'effet de réduire le capital social par annulation
X
des actions auto-détenues.
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 13)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration pour décider l'augmentation de capital
de la Société ou d'une autre société par l'émission d'actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès
X
au capital immédiatement ou à terme ou donnant droit à un titre de créance, avec maintien du droit
préférentiel de souscription.
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 14)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration pour décider l'augmentation de capital
de la Société par l'émission d'actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
X
immédiatement ou à terme, avec suppression du droit préférentiel de souscription dans le cadre d'une
offre au public autre que celles visées au 1° de l'article L. 411-2 du Code monétaire et financier
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 15)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration pour décider l'augmentation de capital
de la Société par l'émission d'actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec suppression du droit préférentiel
X
de souscription des actionnaires, dans le cadre d'une offre au public visée au 1° de l'article L. 411-2 du
Code monétaire et financier, s'adressant exclusivement à des investisseurs qualifiés et/ou à un cercle
restreint d'investisseurs
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 16)
Délégation de pouvoirs à consentir au Conseil d'Administration à l'effet de décider de l'émission
d'actions ordinaires ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société avec suppression
X
du droit préférentiel de souscription des actionnaires, en rémunération d'apports en nature consentis à
la Société
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 17)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration à l'effet de décider l'augmentation du
X
capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 18)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration à l'effet d'augmenter le nombre de
titres à émettre en cas d'augmentation de capital avec maintien ou suppression du droit préférentiel de
X
souscription.
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 19)
Délégation de compétence à donner au Conseil d'Administration pour décider l'augmentation du capital
de la Société par l'émission d'actions et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital
X
immédiatement ou à terme, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée aux
adhérents de plans d'épargne en application des articles L.3332-18 et suivants du Code du Travail.
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 20)
Autorisation à donner au Conseil d'Administration à l'effet de procéder à l'attribution gratuite d'actions
X
existantes ou à émettre.
Durée de l'autorisation 38 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R° 21)
Autorisation à donner au Conseil d'Administration à l'effet de consentir des options de souscription ou
X
d'achat d'actions.
Durée de l'autorisation 26 mois (A.G.E. 28 janvier 2026 – R°22)
228
Not named
19.1.5 Informations sur le capital de tout membre du Groupe faisant l'objet d'une option ou
d'un accord conditionnel ou inconditionnel
N/A.
19.2 ACTE CONSTITUTIF ET STATUTS
Il est rappelé que les statuts de la Société sont disponibles sur le site internet de la Société, onglet gouvernance
(https://finance.ol.fr/societe/gouvernance.html) ainsi qu'au siège social de la Société et au greffe du Tribunal des
Activités Économiques de Lyon.
19.2.1 Objet social (Article 2 des statuts)
La Société a pour objet, directement ou indirectement, tant en France qu'à l'étranger :
•
la détention, l'administration (i) de sa participation dans la société par actions simplifiée Olympique Lyonnais
et (ii) de toute participation (directe ou indirecte), le cas échéant, dans toute autre société exerçant
directement ou indirectement une activité sportive ou détenant directement ou indirectement un club sportif
professionnel ; et l'exploitation et la valorisation (i) de la marque et de l'image Olympique Lyonnais et le cas
échéant, (ii) de la marque et de l'image des autres clubs éventuellement détenus ;
•
l'acquisition, la souscription, la gestion, la détention directe ou indirecte, l'administration et, le cas échéant,
la cession, l'échange ou tout autre transfert, de tous titres, obligations et autres valeurs mobilières dans
toutes sociétés ou groupements français ou étrangers, cotés ou non, crées et à créer par tous moyens ;
•
toutes prestations de service en matière administrative, financière, comptable, commerciale, informatique,
de gestion ou autre au profit des filiales de la Société ou de toutes autres sociétés dans lesquelles elle
détiendrait une participation ; et en particulier toutes opérations d'études, de conseil, de gestion,
d'organisation, de développement, d'exploitation en relation avec l'objet social ci-dessus, à savoir
notamment : la réalisation d'activités sportives, éducatives, culturelles, audiovisuelles ou artistiques ;
l'organisation d'opérations événementielles, spectacles et animation ; la promotion, l'organisation ou la
réalisation de voyages ; l'hébergement, la restauration et le transport des participants ; la conception, la
création, la fabrication, la commercialisation directe ou indirecte de tous produits et de tous services pouvant
être distribués sous les marques, logos ou emblèmes appartenant à des sociétés apparentées, ou sous
toute marque, logo ou emblème nouveau que des sociétés apparentées pourraient détenir ou déposer ;
•
la prospection, l'achat et/ou la vente et la location, de quelque manière que ce soit, de tous terrains, de tous
meubles et immeubles ; la construction, l'équipement, la gestion et l'entretien de tous équipements, de toutes
organisations et réalisations à but ou objet sportif, éducatif, culturel ou artistique et notamment d'enceintes
sportives, de centres de formation ou tout autre actif immobilier se rapportant à l'objet social ;
•
et généralement, toutes opérations, notamment commerciales, financières, mobilières ou immobilières
pouvant se rapporter directement ou indirectement, ou être utiles à l'objet social de la Société décrit ci-
dessus, ou à des objets similaires ou connexes ou susceptibles d'en faciliter la réalisation, et notamment :
l'amélioration de la gestion de sociétés apparentées ou groupements, par le biais de leurs organes sociaux,
la mise à disposition de personnel ou autrement, pour leur apporter tous conseils et toute assistance
notamment quant à leur organisation, leurs investissements et leurs financements respectifs, par voie de
prêt ou d'emprunt ou d'octroi de garanties et sûretés couvrant les obligations de la Société ou celles de
sociétés apparentées.
19.2.2 Exercice social (Article 26 des statuts)
L'exercice social commence le 1er juillet et se termine le 30 juin.
229
Not named
19.2.3 Répartition statutaire des bénéfices (Article 28 des statuts)
Le bénéfice de l'exercice, diminué des pertes antérieures, du prélèvement pour la réserve légale, et augmenté des
reports bénéficiaires, constitue le bénéfice distribuable. Outre le bénéfice distribuable, l'Assemblée Générale
Ordinaire peut décider, selon les modalités définies par la loi, la mise en distribution de sommes prélevées sur les
réserves dont elle a la disposition.
Après approbation des comptes annuels et constatation de l'existence de sommes distribuables, l'Assemblée
Générale Ordinaire détermine la part attribuée aux actionnaires sous forme de dividendes.
L'Assemblée Générale a la faculté de décider d'offrir aux actionnaires le choix entre le paiement en numéraire ou en
actions, pour tout ou partie des titres donnant droit au paiement de dividendes, dans le cadre des dispositions légales
et réglementaires afférentes.
Il peut être également distribué des acomptes sur dividendes avant l'approbation des comptes de l'exercice dans les
conditions fixées par la loi.
Il pourra être offert aux actionnaires, pour tout ou partie des acomptes sur dividendes mis en distribution, une option
entre le paiement en numéraire ou en actions.
19.2.4 Modification des droits des actionnaires (Article 8 des statuts)
Augmentation de capital
Le capital social peut être augmenté par tous modes et de toutes manières autorisés par la loi. L'Assemblée Générale
Extraordinaire est seule compétente pour décider, sur le rapport du Conseil d'Administration contenant les indications
requises par la loi, de toute augmentation de capital, immédiate ou à terme. Elle peut déléguer cette compétence au
Conseil d'Administration dans les conditions fixées par la loi.
Réduction de capital
L'Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires peut aussi, dans les conditions et selon les modalités fixées
par la loi, autoriser ou décider la réduction du capital pour quelque cause et de quelque manière que ce soit, étant
rappelé qu'en aucun cas la réduction du capital ne peut porter atteinte à l'égalité des actionnaires.
La Société peut, sans réduire son capital, procéder au rachat de ses propres actions, dans les conditions et dans les
limites fixées par la loi.
19.2.5 Convocations et admissions aux Assemblées Générales (Article 24 des statuts)
Les Assemblées Générales sont convoquées et délibèrent dans les conditions de quorum et de majorité fixées par
la loi.
Tout actionnaire a le droit de participer aux Assemblées Générales et de participer aux délibérations,
personnellement ou par mandataire, quel que soit le nombre d'actions qu'il possède, sur simple justification de son
identité par l'enregistrement comptable des titres à son nom ou au nom de l'intermédiaire inscrit pour son compte en
application du septième alinéa de l'article L228-1 du Code de commerce, au cinquième jour ouvré précédant
l'Assemblée à zéro heure, heure de Paris, soit dans les comptes de titres nominatifs tenus par la Société, soit dans
les comptes de titres aux porteurs tenus par l'intermédiaire habilité (art. R22-10-28 du Code de commerce, modifié).
19.2.6 Franchissements de seuils statutaires (Article 10 des statuts de la Société)
Outre les seuils prévus par les lois et règlements applicables, toute personne physique ou morale, agissant seule ou
de concert, qui vient à détenir ou cesse de détenir, directement ou indirectement, au travers d'une ou plusieurs
sociétés qu'elle contrôle majoritairement, un pourcentage de participation supérieur ou égal à 2% du capital social
et/ou des droits de vote, est tenue d'informer la Société de la détention de chaque fraction de 2% du capital et/ou
des droits de vote jusqu'à 33% dans un délai de cinq jours de Bourse à compter du franchissement du ou desdits
230
Not named
seuils, par lettre recommandée avec demande d'avis de réception adressée à son siège social, en précisant le
nombre total d'actions ou de titres donnant accès immédiatement ou à terme au capital, ainsi que du nombre de
droits de vote qu'elle détient directement, mais aussi du nombre d'actions ou de droits de vote assimilés aux actions
ou aux droits de vote possédés par cette personne en vertu de l'article L233-9 du Code de commerce.
En cas de non-respect de cette obligation d'information, tout actionnaire de la Société pourra demander que les
actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée, soient privées du droit de vote pour toute Assemblée
d'actionnaires qui se tiendrait jusqu'à l'expiration d'un délai de deux ans suivant la date de régularisation de la
notification. La demande est consignée dans le procès-verbal de l'Assemblée Générale. Dans les mêmes conditions,
les droits de vote attachés à ces actions et qui n'ont pas été régulièrement déclarés ne peuvent être délégués par
l'actionnaire défaillant.
231
Not named
20. PRINCIPAUX CONTRATS
Sont présentés ci-dessous les principaux contrats du Groupe, qui sont conclus dans le cadre normal des affaires.
Les contrats de financement sont présentés au Chapitre 8.3.
CONTRATS AVEC DES ENTITÉS LIÉES
CONVENTIONS ÉTABLIES ENTRE OL ASSOCIATION, OLYMPIQUE LYONNAIS SASU ET
OLYMPIQUE LYONNAIS FÉMININ SAS
Les relations entre l'Association Olympique Lyonnais ("OLA") et la SASU Olympique Lyonnais ("OL SASU"), et
notamment les conditions de gestion et d'animation par la SASU Olympique Lyonnais des activités sportives de l'Association
dans le domaine du football professionnel, sont régies par une convention (dites « convention d'équilibre ») établie
sur le modèle imposé par le Décret n° 2004-550 du 14 juin 2004.
La dernière convention en date entre OLA et OL SASU a été conclue le 10 août 2023 et est entrée en vigueur le
8 février 2024 (date de réalisation de la cession de l'équipe féminine à Michele Kang) pour une durée de 15 ans, soit
jusqu'à l'issue de la saison sportive 2038/2039. Une convention "miroir" a été conclue entre OL Association et la
SAS Olympique Lyonnais Féminin ("OL Féminin").
Au titre des deux conventions "miroir" susvisées, OLA s'engage à faire bénéficier à chacune des deux sociétés
commerciales tous les droits nés de son affiliation à la FFF. La gestion des sections amateurs et du Centre de
Formation se fait sous le contrôle d'OL SASU en ce qui concerne les équipes masculines et sous le contrôle
d'OL Féminin en ce qui concerne les équipes féminines. En contrepartie, OL SASU et OL Féminin supportent les
dépenses de l'Association et, en particulier celles relatives respectivement à chacune des sections "amateurs", à
hauteur d'un budget à définir annuellement entre les parties.
Au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026, les entités OL SASU et OL Féminin ont couvert les dépenses
d'OL Association à hauteur de 11,9 M€ (17,7 M€ au total au titre de l'exercice 2025/2026).
CONVENTIONS AVEC OLYMPIQUE LYONNAIS FÉMININ SAS
Les contrats importants conclus avec des apparentés sont présentés au Chapitre 17 relatif aux transactions avec des
parties liées.
CONTRATS EXPLOITATION-MAINTENANCE
CONTRATS AVEC DALKIA
Le contrat d'exploitation-maintenance du Groupama Stadium a été signé le 3 septembre 2014, à l'issue d'une
procédure de consultation, avec la société Dalkia (filiale du groupe EDF). Ce contrat a pour objet de confier
l'exploitation technique, la maintenance et le "gros entretien renouvellement" du Groupama Stadium à Dalkia. La
durée du contrat est de 20 ans à compter de la réception de l'enceinte sportive (soit jusqu'en 2036).
CONTRATS AVEC SYTRAL
Le 17 novembre 2015, Sytral Mobilités (autorité organisatrice des mobilités des territoires lyonnais) et l'OL se sont
entendus pour permettre l'acheminement des spectateurs au Groupama Stadium lors des jours de matchs avec une
affluence attendue supérieure à 15 000 spectateurs, par la mise en place d'une desserte spécifique (bus et tramway).
232
Not named
L'OL prenait jusqu'alors en charge les coûts directement liés à la mise en place de cette desserte spécifique sur la
base d'un forfait calculé selon une jauge de remplissage du stade.
Dans le courant de la saison 2025/2026, l'OL a sollicité une renégociation des modalités notamment financières du
dispositif mis en place. Le 8 juillet 2026, Sytral Mobilités a voté une nouvelle convention : depuis le 1er août 2026, les
coûts d'exploitation liés à la mise en œuvre des navettes tramway sont pris en charge exclusivement par le Sytral.
Pour les navettes bus en lien avec le parking de Meyzieu-les-Panettes et les parkings proposés par le site d'Eurexpo,
l'OL verse au Sytral une redevance forfaitaire par match hors taxes, calculée en déduisant les recettes commerciales
des coûts d'exploitation forfaitaires des services de bus et de l'exploitation du parking de Meyzieu-les-Panettes. Cette
nouvelle convention a été signée pour une durée de quatre ans, soit jusqu'au 31 juillet 2030.
CONTRATS AVEC SEPEL
La société Sepel ayant pour activité l'exploitation du Parc des Expositions de Lyon (Eurexpo) met à la disposition de
l'Olympique Lyonnais un quota de 2 300 à 5 000 places de stationnement les jours de matchs et/ou d'autres
événements organisés au Groupama Stadium. L'OL supporte un coût forfaitaire par véhicule présent sur site pour
un montant minimum correspondant à 2 300 véhicules. La convention d'occupation temporaire des espaces de
parkings susvisés est entrée en vigueur rétroactivement à compter du 9 janvier 2016 et est renouvelable par saison
sportive après accord des parties. La convention a été renouvelée pour la saison 2026/2027.
CONTRATS AVEC SODEXO SPORTS ET LOISIRS (ANCIENNEMENT COMREST)
Le 13 juin 2008, l'Olympique Lyonnais s'est entendu avec la société Sodexo (anciennement Comrest) afin que celle-
ci lui fournisse des prestations de restauration au Groupama Stadium comprenant notamment des prestations
"catering" dans les espaces VIP et au cours de séminaires. Cet accord a été conclu pour une durée initiale de quinze
saisons sportives à compter de l'inauguration du Groupama Stadium en 2016. Par un avenant 8 en date du 18 octobre
2023, la durée du contrat a été prolongée jusqu'au 30 juin 2034. La société Sodexo perçoit, par l'exploitation de
buvettes, des redevances assises sur le montant total du chiffre d'affaires réalisé à chaque saison sportive.
CONTRATS DE DIFFUSION TV (OL PLAY)
Les contrats de diffusion de la chaîne OL Play en vigueur sont les suivants : Bouygues Telecom (reconduction tacite
du contrat à partir de la saison 2022/2023), SFR (reconduction tacite à partir du 15 novembre 2025), Free
(reconduction tacite du contrat à partir de la saison 2022/2023) et Amazon (reconduction tacite à partir du 5 avril
2025).
Par ailleurs, l'Olympique Lyonnais dispose d'une offre digitale de commercialisation d'"OL Play" et est amené à
conclure des contrats de commercialisation des matchs sur lesquels le Club dispose des droits.
CONTRATS DE PARTENARIATS COMMERCIAUX (par ordre alphabétique)
CONTRAT DE MARKETING SPORTIF AVEC SPORTFIVE EMEA
Depuis 1997, le Club a externalisé l'activité de commercialisation de ses droits marketing (partenariat et hospitalité)
à Sportfive (anciennement Lagardère Sports), société spécialisée dans le marketing sportif. Ainsi, Sportfive s'est vu
confier par différents contrats la commercialisation des partenariats sponsoring, des partenariats (y compris
équipementier) et des opérations de relations publiques. Le mandat confié à Sportfive est à titre exclusif (sauf
exception).
En contrepartie des services rendus, Sportfive perçoit une commission variable en fonction du type de droits
commercialisés correspondant à un pourcentage des revenus générés. La rémunération de Sportfive porte sur
l'ensemble des revenus générés par la commercialisation des droits marketing, liés au Groupe OL, y compris ceux
qui sont commercialisés directement par le Groupe. Tous les revenus générés par la commercialisation des droits
marketing du Club concédés à Sportfive sont directement payés à cette dernière par les partenaires.
233
Not named
Un avenant a également été signé en 2024 pour prendre en compte la cession de l'équipe féminine à OL Féminin,
étant entendu que le bénéfice des contrats de partenariats relatifs à l'équipe féminine a été transféré à OL Féminin.
Le 18 mars 2025, les Parties ont convenu de revoir à la baisse le taux de commission de Sportfive sur certains
accords commerciaux.
CONTRAT D'ÉQUIPEMENTIER AVEC ADIDAS
Aux termes d'un nouveau contrat signé par les sociétés Olympique Lyonnais SASU, OL Féminin SAS et Adidas, qui
est entré en vigueur le 1er juillet 2025, la société Adidas continue d'être l'équipementier exclusif de toutes les équipes
de l'Olympique Lyonnais sur la période 2025/2029.
Cet accord confirme les excellentes relations installées entre la marque et le Club depuis 2010, permettant ainsi aux
hommes et aux institutions de poursuivre un partenariat fortement créateur de valeur.
En application de cet accord, l'Olympique Lyonnais continue à recevoir de la part d'adidas, sur des bases améliorées,
au cours de chaque saison sportive, un paiement minimum au titre d'une prestation financière de base forfaitaire et
de redevances portant sur les ventes de produits portant les marques Olympique Lyonnais et adidas, ce paiement
pouvant faire l'objet d'ajustements en fonction des ventes réalisées et des résultats de l'Olympique Lyonnais dans
les compétitions françaises et/ou européennes dans lesquelles le Club est engagé.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC BETCLIC (expiré)
L'Olympique Lyonnais avait conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (du 1er juillet 2023 au 30 juin
2026) avec la société Betclic. Betclic bénéficiait du label de « Partenaire Officiel de l'Olympique Lyonnais » ainsi que
de dispositifs de visibilité au sein du Stade et sur les supports médias du Club. Betclic bénéficiait également de
prestations d'hospitalités et de places pour les matchs de l'équipe masculine professionnelles de l'Olympique
Lyonnais disputés à domicile. Le contrat, en vigueur sur la saison 2025/2026, est arrivé à échéance le 30 juin 2026
et n'a pas été renouvelé par les Parties.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC CEETRUS (AU SHOPPING)
L'Olympique Lyonnais avait conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (du 1er juillet 2023 au 30 juin
2026) avec la société Ceetrus (marque Au Shopping). Ceetrus bénéficiait pour sa marque Au Shopping de la visibilité
sur le dos de maillot de l'équipe professionnelle masculine. Ceetrus bénéficiait également de supports de visibilité au
Stade et sur les médias du Club ainsi que de prestations d'hospitalités. Le contrat, en vigueur sur la saison
2025/2026, est arrivé à échéance le 30 juin 2026 et n'a pas été renouvelé par les Parties.
CONTRAT DE PARTENARIAT COMAVE GLOBAL (résilié)
L'Olympique Lyonnais avait conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (du 1er juillet 2024 au 30 juin
2027) avec la société COMAVE GLOBAL. La société Comave Global bénéficiait du label de partenaire officiel de
l'Olympique Lyonnais ainsi que d'un inventaire constitué de visibilité au sein du Stade et des réseaux sociaux du
Club, ainsi que de places de matchs et de prestations d'hospitalités. Les Parties se sont entendues pour mettre un
terme par anticipation à ce contrat, qui est aujourd'hui résilié.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC DALKIA
L'Olympique Lyonnais a conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (du 1er juillet 2026 au 30 juin
2029) avec la société Dalkia, qui est par ailleurs un prestataire de services clé du Groupe (voir ci-dessus). La société
Dalkia bénéficie du label « Partenaire fondateur du Stade », de la mise à disposition d'une loge ainsi que de diverses
prestations d'hospitalités.
234
Not named
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC DOTT
L'Olympique Lyonnais avait signé le 19 janvier 2022 un accord de partenariat d'une durée de
3 saisons (1er juillet 2021 au 30 juin 2024) avec la société Dott. La société Dott bénéficie du label de « partenaire
mobilité d'OL Vallée » et a déployé son service de location de trottinettes électriques sur le site d'OL Vallée à partir
du printemps 2022. Ce contrat comporte également des éléments de visibilité dans le stade et sur différents supports
ainsi que des prestations d'hospitalité.
Les Parties ont renégocié le cadre de leur relation contractuelle par la signature d'un nouveau contrat sur un
périmètre similaire prenant effet rétroactivement en date du 1er juillet 2022 et prenant fin le 30 juin 2027.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC EMIRATES
L'Olympique Lyonnais avait conclu le 30 janvier 2020 un accord de partenariat d'une durée de 5 saisons (1er juillet
2020 au 30 juin 2025) avec la société Emirates. L'accord a été renouvelé le 1er juillet 2025, pour une durée de
5 saisons sportives, soit jusqu'au 30 juin 2030. Partenaire premium du Club, la société Emirates bénéficie du
marquage sur la face avant des maillots de l'équipe professionnelle masculine pour les matchs de Championnat de
France de Ligue 1 et les compétitions européennes. Ce contrat comporte également des éléments de visibilité au
sein du stade et des prestations d'hospitalité afin de renforcer et de compléter le dispositif maillot.
CONTRATS DE PARTENARIAT AVEC GROUPAMA
Aux termes d'un avenant en date du 1er août 2025 au contrat du 5 octobre 2020, la société Groupama Rhône-Alpes-
Auvergne continue d'être le namer du stade et du Centre d'Entraînement dont le Club est propriétaire, jusqu'au
31 juillet 2030, et bénéficie de supports de visibilité de la marque au sein du stade, de droits et avantages marketing
associés ainsi que d'un dispositif "Mon assurance spéciale OL by Groupama".
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC HEINEKEN
Le 1er juillet 2026, la société Heineken et l'Olympique Lyonnais ont conclu un contrat de partenariat pour cinq saisons
sportives (1er juillet 2026 au 30 juin 2031). La société Heineken bénéficie notamment de la mise à disposition d'une
loge ainsi que de diverses prestations d'hospitalités.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC MCDONALD'S PAR INTERMÉDIAIRE DE LA LFP
Dans le cadre de l'accord de partenariat entre la Ligue de Football Professionnel (LFP) et le groupement d'intérêt
économique McDonald's Force, prévoyant d'associer la marque « McDonald's » au Championnat de France de
Ligue 1 à compter de la saison 2024/2025, la LFP a souhaité faire bénéficier McDonald's de droits marketing et
notamment d'une visibilité au sein du stade de l'Olympique Lyonnais jusqu'au 30 juin 2027. Ainsi, l'Olympique
Lyonnais et la LFP se sont entendus pour accorder à McDonald's des prestations de visibilité stade lors de chaque
match de Ligue 1. McDonald's bénéficie également de prestations de visibilité sur les réseaux sociaux et de places
de match.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC LE MINISTÈRE DE LA JEUNESSE ET DES SPORTS, DE
L'ÉDUCATION CIVIQUE, DE LA FORMATION QUALIFIANTE ET DE L'EMPLOI DE LA
RÉPUBLIQUE DU CONGO
Le 6 août 2025, un accord de Partenariat a été signé avec le Gouvernement de la République du Congo. Le
Partenariat a été conclu avec OL SASU, OL Féminin et OL Association. Ce contrat a été conclu pour 4 saisons
sportives (1er juillet 2025 au 30 juin 2029). Aux termes de ce contrat, le Ministère bénéficie de diverses prestations
d'hospitalité et d'avantages marketing, ainsi que de l'assistance du Club pour développer une académie au Congo.
235
Not named
CONTRAT DE PARTENARIAT MG
L'Olympique Lyonnais avait conclu un contrat de partenariat avec la société MG pour une durée de 3 saisons
(1er juillet 2021 au 30 juin 2024). MG bénéficie du marquage de la manche gauche des maillots de l'équipe
professionnelle masculine à l'occasion des matchs amicaux à domicile ou à l'extérieur, ainsi qu'à l'occasion des
matchs des compétitions européennes disputées à domicile ou à l'extérieur. La société bénéficie également des
marquages des équipements, manche gauche des tenues d'entraînement, de l'équipe professionnelle masculine.
Le contrat comprend également des prestations de visibilité au stade et sur les réseaux sociaux, ainsi que des
prestations d'hospitalités.
MG est également fournisseur de véhicules du Club. À ce titre MG bénéficie des labels suivants : "Partenaire Majeur
de l'Olympique Lyonnais" et "Véhicules Officiels de l'Olympique Lyonnais". MG a également la possibilité d'organiser
des opérations en marge des matchs disputés à domicile pour la promotion des véhicules de la marque.
À l'issue de la saison 2023/2024, le contrat a été renouvelé dans des conditions similaires pour une durée de trois
saisons, soit jusqu'au 30 juin 2027.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC MONSTER ENERGY
Le 1er juillet 2026, la société Monster Energy et l'Olympique Lyonnais ont conclu un contrat de partenariat pour deux
saisons sportives (1er juillet 2026 au 30 juin 2028). La société Monster Energy bénéficie de divers droits et avantages
marketing : prestations de visibilité sur certains supports médias, ainsi que de prestations d'hospitalités.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC STAFF MATCH
L'Olympique Lyonnais avait conclu le 1er juillet 2023 un accord de partenariat avec la société STAFF MATCH pour
une durée de 3 saisons (1er juillet 2023 au 30 juin 2026). La société Staff Match bénéficie du marquage sur le short
de l'équipe professionnelle masculine. Elle bénéficie également de prestations de visibilité sur certains supports
médias, ainsi que de prestations d'hospitalités. Le 11 septembre 2025, le contrat a été renouvelé pour les trois
prochaines saisons, soit jusqu'au 30 juin 2028.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC SWORD
L'Olympique Lyonnais a conclu un contrat de prestations de service et de partenariat d'une durée de 4 saisons (du
1er juillet 2025 au 30 juin 2029) avec la société Sword Group. L'Olympique Lyonnais a ainsi confié à Sword une partie
de ses activités informatiques, couvrant le digital, la gestion des données et plus largement les systèmes
d'information du club. Le contrat comporte également un volet sponsoring : Sword bénéficie d'un dispositif de
visibilité, notamment sur les réseaux digitaux du club. Le partenariat inclut également des activations marketing
centrées sur les technologies et l'utilisation des solutions techniques déployées au Groupama Stadium.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC TRAINLINE
Le 1er juillet 2025, l'Olympique Lyonnais a conclu un accord de partenariat d'une durée de 3 saisons (1er juillet 2025
au 30 juin 2028) avec la société Trainline. Trainline bénéficie du marquage sur le short des joueurs et sur les maillots
d'entrainement, de prestations de visibilité sur les réseaux sociaux, ainsi que d'hospitalités.
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC WINAMAX
Le 1er juillet 2026, l'Olympique Lyonnais a conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (1er juillet 2026
au 30 juin 2029) avec la société Winamax. Winamax bénéficie de la visibilité haut du dos du maillot de l'équipe
masculine ainsi que divers droits et avantages marketing.
236
Not named
CONTRAT DE PARTENARIAT AVEC XTB
Le 1er juillet 2026, l'Olympique Lyonnais a conclu un contrat de partenariat d'une durée de 3 saisons (1er juillet 2026
au 30 juin 2029) avec la société XTB. La société XTB bénéficie de la visibilité en bas du dos du maillot de l'équipe
masculine ainsi que divers droits et avantages marketing.
Échéance des principaux contrats de partenariats commerciaux
25/26
26/27
27/28
28/29
29/30
30/31
adidas (depuis 15/16)
x
x
x
x
Betclic
x
Ceetrus (Au shopping)
x
Dalkia
x
x
x
Dott
x
x
Emirates
x
x
x
x
x
Groupama (depuis 15/16)
x
x
x
x
x
Heineken
x
x
x
x
x
Mc Donald's
x
x
République du Congo
x
x
x
x
MG
x
x
Monster Energy
x
x
Staff Match
x
x
x
Sword
x
x
x
x
Trainline
x
x
x
Winamax
x
x
x
XTB
x
x
x
237
Not named
21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC
Des exemplaires du présent document sont disponibles sans frais auprès de la Société ainsi que sur le site Internet
de la Société (https://finance.ol.fr/) et sur le site Internet de l'Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org).
21.1 LIEU OÙ LES DOCUMENTS PEUVENT ÊTRE CONSULTÉS
Les statuts, procès-verbaux des Assemblées Générales et autres documents sociaux de la Société, ainsi que les
informations financièreshistoriques ettouteévaluation oudéclaration, établis parun expert à la demande de la Société
devant être mis à la disposition des actionnaires, conformément à la législation applicable, peuvent être consultés
au siège social de la Société.
Les documents préparatoires des Assemblées Générales sont accessibles sur le site Internet d'OL Groupe :
https://finance.ol.fr/, dans la rubrique « Informations financières/Documents Assemblées Générales ».
21.2 POLITIQUE D'INFORMATION
La Société a une politique de communication financière visant à informer le marché régulièrement, et notamment à
l'issue des Conseils d'Administration d'arrêté des comptes annuels et semestriels et de la publication des chiffres
d'affaires trimestriels, à l'occasion de conférences de presse, et de diffusions de communiqués de presse,
conformément à la règlementation applicable. La Société fait également paraître au Bulletin des Annonces Légales
Obligatoires les avis requis par la loi.
Les différents communiqués de presse, ainsi que toute information concernant l'activité de la Société, font l'objet
d'une diffusion via Actusnews wire et sont également disponibles, en français et en anglais, sur le site Internet d'OL
Groupe.
238
Not named
22.TABLES DE CONCORDANCE
22.1 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE DOCUMENT D'ENREGISTREMENT
UNIVERSEL
La présente table de concordance reprend les rubriques prévues par les annexes I et II du règlement délégué (UE) 2019/980 de la commission
du 14 mars 2019, tel que modifié par le règlement délégué (UE) 2026/1061 et renvoie aux pages du présent Document d'Enregistrement
Universel où sont mentionnées les informations relatives à chacune de ces rubriques.
Chapitre
Renvoi
du DEU
page
1 – Facteurs de risques
3
7
2 – Personnes responsables, informations provenant de tiers, rapports d'experts et
1
5
approbation de l'autorité compétente
2.1. Nom et fonction des personnes responsables
1
5
2.2 Déclaration des personnes responsables
1
5
2.3 Déclarations et rapports d'experts
n/a
2.4 Informations provenant de tiers
n/a
2.5 Déclaration sans approbation préalable de l'autorité compétente
1
3 – Stratégie, résultats et environnement économique
3.1 Informations concernant la Société
4.1
21
3.1.1 Informations sur les modifications importantes de la structure des emprunts et du financement
5.3.1, 8.3
33,79
3.1.2 Sources de financement attendues
8.5
83
3.2 Aperçu des activités
5
22
3.2.1 Stratégie et objectifs
5.4
36
3.2.2 Principales activités
5.1
22
3.2.3 Principaux marchés
5.2
24
3.3 Structure organisationnelle
6.1
60
3.3.1 Description du Groupe
6.2
61
3.3.2 Dépendance à d'autres entités du Groupe
6.1
60
3.4 Investissements
5.7
52
3.5 Informations sur les tendances
10
85
3.6 Prévisions ou estimations du bénéfice
11
91
5.8 et 22.2 (voir
4 – Rapport de gestion, y compris les informations à publier en matière de durabilité
table de
53, 241
concordance)
5 – Gouvernance d'entreprise
14
99
5.1 Organes d'administration, de direction et de surveillance et direction générale
14
99
5.1.1 Informations concernant les membres du Conseil d'Administration et la Présidente-
14.4
99
Directrice Générale
5.1.2 Déclaration de non-condamnation des membres du Conseil d'Administration et du
12.2
92
Président Directeur Général
5.2 Rémunérations et avantages
13.1
93
5.2.1 Rémunérations et avantages en nature
13.1
93
5.2.2 Sommes provisionnées ou constatées par ailleurs aux fins de versement de pensions, de
13.3
98
retraites ou d'autres avantages
5.3 Participations et stock-options des Administrateurs et du Président Directeur-Général
13.1
93
5.4 Déclaration relative à la conformité aux régimes de gouvernement d'entreprise applicable
14.4.1
99
6 – Informations financières
6.1 Informations financières historiques
18.1
132
6.1.1 Informations financières historiques et rapport d'audit
18.1, 18.2 & 18.4
132, 211
6.1.2 Changement de date de référence comptable
n/a
239
Not named
6.1.3 Normes comptables
18.3 Note 1
144
6.1.4 Changement de référentiel comptable
n/a
6.1.5 Bilan, compte de résultat, tableau de flux de trésorerie, méthodes comptables et notes
18.3.1 & 18.3.2
138, 191
explicatives
6.1.6 États financiers consolidés
18.3.1
138
6.1.7 Date des dernières informations financières
18.3.1 & 18.3.2
138, 191
6.2 Informations financières intermédiaires et autres
n/a
6.3 Audit des informations financières annuelles
18.4.2
217
6.3.1 Audit indépendant
n/a
6.3.2 Autres informations auditées
n/a
6.3.3 Informations financières non auditées
n/a
6.4 Changement significatif de la situation financière de l'émetteur
5.3.1, 8 & 18.2
33, 79, 132
6.5 Informations financières pro forma
n/a
7 – Informations relatives aux actionnaires et aux détenteurs de valeurs mobilières
16
120
7.1 Principaux actionnaires
16
120
7.1.1 Actionnaires détenant au moins 5% du capital
16.1
120
7.1.2 Existence de droits de vote différents
16.3
122
7.1.3 Contrôle de la Société
16.4
122
7.1.4 Accord connu de la Société dont la mise en œuvre pourrait entraîner un changement de son
16.5
123
contrôle
7.2 Procédures judiciaires et d'arbitrage
18.8
222
7.3 Conflits d'intérêts au niveau des organes d'administration, de direction et de surveillance
12.2
92
et de la direction générale
7.4. Transactions avec des parties liées
17
124
7.5 Capital social
19.1
225
7.5.1 Capital social au 30 juin 2026
19.1.1
225
7.5.2 Capital souscrit
19.1
225
7.5.3 Actions non représentatives du capital
n/a
7.5.4 Actions auto détenues
19.1.2
226
7.5.5 Valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de souscription
19.1.3
228
7.5.6 Conditions d'acquisition
19.1.4
228
7.5.7 Options ou accords
19.1.5
229
7.6 Acte constitutif et statuts
19.2
229
7.6.1 Éléments de changement de contrôle
5.3.1
33
7.7 Contrats importants
17 & 20
124, 232
8 – Politique en matière de dividendes
18.7
222
9 – Documents disponibles
21.1
238
n/a : non applicable
240
Not named
22.2 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION À L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
Chapitre
Renvoi
du DEU
page
1 - Activités et résultats
Situation et activité de la Société et du Groupe au cours de l'exercice écoulé (Articles L232-1 II et
5.1
22
L233.26 du Code de commerce)
Analyse de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et du
7.1, 7.3
65, 77
Groupe durant l'exercice écoulé (Articles L225-100-1 II et L233-26 du Code de commerce)
Indicateurs clés de performance de nature financière et, le cas échéant, de nature non financière
ayant trait à l'activité spécifique de la Société et du Groupe (Article L233-6 du Code de
7.1.2
67
Commerce)
Événements importants survenus entre la date de clôture de l'exercice et la date à laquelle le
5.4, 7.1.4, 10
36, 77, 85
rapport de gestion est établi (Articles L232-1 et L233-26 du Code de commerce)
Évolution prévisible (Articles L232-1 et L233-26 du Code de commerce)
7.1.3
77
Activités en matière de Recherche et de Développement (Articles L232-1 et L233-26 du Code de
7.1.5
77
commerce)
Résultats des filiales et des sociétés contrôlées par branche d'activité (Articles L233-6 et L247-1 du
7.3
77
Code de commerce)
Prises de participation significatives ou prises de contrôle au cours de l'exercice dans des sociétés
5.3.1, 5.3.2,
33, 36,
ayant leur siège social sur le territoire français (Articles L233-6 et L247-1 du Code de commerce)
5.7.4, 6
53, 60
Description des principaux risques et incertitudes (Article L225-100-1 du Code de commerce)
3
7
Politique de la Société en matière de gestion des risques financiers et exposition aux risques de
3.1.3, 18.3.1
17, 138
prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie (Article L225-100-1 du Code de commerce)
Informations sur les délais de paiement fournisseurs et clients (Article L441-10 du Code de
7.1.1
66
commerce)
Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière (Article L22-10-35 du Code de
14.4.2
113
commerce)
2 - Informations environnementales
Indications sur les risques financiers liés aux effets du changement climatique et mesures prises
3.1.3.5
19
pour les réduire (Article L22-10-35 du Code de commerce)
3 - Actionnariat et capital
Participation des salariés au capital social au dernier jour de l'exercice (Article L225-102 du Code
15.3
119
de commerce)
Proportion du capital que représentent les actions détenues par les salariés gérées collectivement
(PEE ou FCPE), actions nominatives détenues par les salariés à l'issue d'une attribution gratuite
15.4
119
ou à l'occasion d'autres dispositifs (Article L225-102 du Code de commerce)
Aliénations d'actions intervenues à l'effet de régulariser les participations croisées (Article R233-
n/a
19 al. 2 du Code de commerce)
Composition de l'actionnariat ; autocontrôle et modifications intervenues au cours de l'exercice
16.1
120
(Articles L233-13 et L247-2 du Code de commerce)
Nom des sociétés contrôlées et part du capital de la société détenue (Article L233-13 du Code de
18.3.1 (Note 2.2)
147
commerce)
Achat et vente par la Société de ses propres actions au cours de l'exercice (Article L225-111 du
19.1.2
226
Code de commerce)
Montant des dividendes distribués au titre des trois derniers exercices (Article 243 bis du Code
18.7
222
général des impôts)
État récapitulatif des opérations réalisées par les dirigeants et des personnes ayant des liens étroits
avec ces derniers sur les titres de la Société (Articles L621-18-2 et R621-43-1 du Code monétaire
16.1
120
et financier et 223-22 A et 223-26 du RG de l'AMF)
4 - Autres informations
Liste des succursales existantes (Article L232-1 du Code de commerce)
6.2
61
Montant des charges non déductibles fiscalement (Article 39.4 du Code général des impôts)
7.1.1
65
Tableau des résultats de la Société au cours des cinq derniers exercices (Article R225-102 du
18.10
224
Code de commerce)
Informations sur les prêts accordés à d'autres entreprises (Article L511-6 du Code monétaire et
n/a
financier)
Informations sur les plans d'options d'achat ou de souscription d'actions et sur l'attribution
d'actions gratuites réservée au personnel salarié et aux dirigeants (Articles L225-180 II, L225-184,
13.1.1, 15.4
93, 119
L225-197-4 et L225-197-5 du Code de commerce)
Éléments de calcul et résultats de l'ajustement des bases de conversion et des conditions de
souscription ou d'exercice des valeurs mobilières donnant accès au capital ou des options de
19.1.3
228
souscription ou d'achat d'actions (Article R228-91 du Code de commerce)
Injonctions ou sanctions pécuniaires pour des pratiques anticoncurrentielles prononcées par
n/a
l'Autorité de la concurrence (Article L464-2 du Code de commerce)
241
Not named
22.3 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE RAPPORT DU CONSEIL
D'ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE
Chapitre
Renvoi
du DEU
page
1 - Informations sur les rémunérations (Articles L. 22-10-8 et L. 22-10-9 du Code de
commerce)
Projets de résolution relatifs à la rémunération des dirigeants mandataires sociaux (vote ex ante)
13.1.2
96
Rémunérations et avantages de toute nature versés à chaque mandataire social durant l'exercice
13
93
Distinction des éléments fixes, variables et exceptionnels composant ces rémunérations et
13
93
avantages, ainsi que leurs critères de calcul
Engagements de toute nature pris au bénéfice des mandataires sociaux
n/a
Niveau de la rémunération des dirigeants mis au regard de la rémunération moyenne des salariés à
temps plein de la Société et évolution du ratio ci-dessus au cours des cinq exercices les plus récents
13.1.3
98
au moins
Ratio d'équité entre le niveau de la rémunération des dirigeants mis au regard de la rémunération
médiane des salariés à temps plein de la Société et des mandataires sociaux et évolution du ratio
13.1.3
98
ci-dessus au cours des cinq exercices les plus récents au moins
2 - Informations sur la gouvernance (Article L. 225-37-4 du Code de commerce)
Liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chaque mandataire
14.4
99
social durant l'exercice
17.2,
125
Conventions réglementées et opérations avec des apparentés
18.3.1 (Note 10.1)
179
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l'Assemblée Générale des
actionnaires au Conseil d'Administration dans le domaine des augmentations de capital et utilisation
19.1.4
228
faite de ces délégations au cours de l'exercice
Composition du Conseil d'Administration
14.4.1
99
Conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil d'Administration
14.4.1
99
Application du principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du Conseil
14.4.1
99
d'Administration
Limitations aux pouvoirs du Directeur Général
14.4.1
99
Référence à un Code de Gouvernement d'Entreprise
14.4.1
99
Modalités particulières relatives à la participation des actionnaires à l'Assemblée Générale
19.2.5
230
Description de la procédure d'évaluation des conventions courantes et leur mise en œuvre
14.4.1
99
3 - Informations susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre
publique (Article L. 22-10-11 du Code de commerce)
Structure du capital de la Société
16.1
120
Restrictions statutaires à l'exercice des droits de vote et aux transferts d'actions et clauses des
conventions portées à la connaissance de la Société en application de l'article L233-11 du Code de
16.3
122
commerce
Participations directes ou indirectes dans le capital de la Société portées à sa connaissance en
16.2, 16.4
121, 122
application des articles L233-7 et L233-12 du Code de commerce
Liste et description des détenteurs de titres comportant des droits de contrôle spéciaux
16.3, 16.4
122
Mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d'actionnariat du personnel
n/a
Accords entre actionnaires portés à la connaissance de la Société susceptibles d'entraîner des
16.4
122
restrictions au transfert d'actions et à l'exercice des droits de vote
Règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du Conseil d'Administration
19.2
229
et à la modification des statuts de la Société
Pouvoirs du Conseil d'Administration concernant l'émission ou le rachat d'actions
19.1.2, 19.1.4
226, 228
Accords conclus par la Société susceptibles d'être modifiés ou de prendre fin en cas de changement
3.1
7
de contrôle de la Société
Accords prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil d'Administration ou les salariés en
cas de démission ou de licenciement sans cause réelle et sérieuse ou dont l'emploi prendrait fin en
n/a
raison d'une offre publique d'achat ou d'échange
n/a : non applicable
242
Not named
22.4 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL DE
L'EXERCICE 2025/2026
Chapitre
Renvoi
du DEU
page
Comptes sociaux annuels
18.3.2
191
Comptes consolidés
18.3.1
138
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels
18.4.2
217
Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés
18.4.1
212
Rapport de gestion à l'Assemblée Générale
22.2 (voir table de concordance)
241
Honoraires des Commissaires aux Comptes
18.3.1 (Note 13)
190
Rapport sur le gouvernement d'entreprise
22.3 (voir table de concordance)
242
Rapport des Commissaires aux Comptes sur le contrôle interne
18.4.1, 18.4.2
212, 217
Descriptif du programme de rachat
19.1.2, 19.1.4
226, 228
n/a : non applicable
243