SOMMAIRE

1. PERSONNES RESPONSABLES .......................................................................................................................5

1.1 Nom et fonction du responsable du Document d'Enregistrement Universel.....................................................5

1.2 Déclaration du responsable du Document d'Enregistrement Universel............................................................5

2. CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES......................................................................................................6

Noms et adresses des Commissaires aux Comptes Titulaires...........................................................................6

3. FACTEURS DE RISQUES................................................................................................................................. 7

3.1 Risques liés à l'activité du Groupe ....................................................................................................................7

3.2 Risques liés à l'environnement juridique .........................................................................................................12

3.3 Risques financiers ..........................................................................................................................................13

3.4 Couvertures d'assurance ................................................................................................................................15

4. INFORMATIONS CONCERNANT L'ÉMETTEUR ............................................................................................16

4.1 Dénomination sociale et nom commercial.......................................................................................................16

4.2 Lieu d'enregistrement et numéro d'enregistrement.........................................................................................16

4.3 Date de constitution et durée...........................................................................................................................16

4.4 Siège social, forme juridique, législation applicable et site Internet ................................................................16

5. APERÇU DES ACTIVITÉS ...............................................................................................................................17

5.1 Principales activités et nouveaux produits.......................................................................................................17

5.2 Principaux marchés .........................................................................................................................................19

5.3 Évènements importants - Prises de participation significatives.......................................................................29

5.4 Stratégie et objectifs ........................................................................................................................................30

5.5 Dépendance à l'égard de brevets ou licences, de contrats commerciaux ou financiers ................................30

5.6 Environnement concurrentiel...........................................................................................................................31

5.7 Investissements ...............................................................................................................................................45

5.8 Engagement social, sociétal et environnemental ............................................................................................47

6. STRUCTURE ORGANISATIONNELLE............................................................................................................54

6.1 Organigramme simplifié du Groupe au 30 juin 2025.......................................................................................54

6.2 Description des principales filiales opérationnelles .........................................................................................54

6.3 Propriétés immobilières, usines et équipements.............................................................................................56

7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT................................................................... 58

7.1 Situation financière et activité de la Société au titre de l'exercice clos le 30 juin 2025...................................58

7.2 Résultats d'exploitation....................................................................................................................................70

7.3 Activité et résultat des filiales et des sociétés contrôlées................................................................................70

8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX ..........................................................................................................................72

8.1 Informations sur les capitaux (à court et long terme) ..................................................................................... 72

8.2 Source et montant des flux de trésorerie et description de ces flux de trésorerie ..........................................72

8.3 Besoins et structure de financement ...............................................................................................................72

8.4 Restriction à l'utilisation des capitaux susceptibles d'influencer les opérations de la Société........................74

8.5 Sources de financement attendues nécessaires à l'émetteur pour honorer ses engagements .....................75

9. ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE...........................................................................................................76

10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES.....................................................................................................77

10.1 Tendances depuis la fin de l'exercice............................................................................................................77

10.2 Tendance susceptible d'influer sensiblement sur les perspectives de l'émetteur.........................................84

10.3 Perspectives à moyen terme .........................................................................................................................84

11. PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE .........................................................................................86

12. ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GÉNÉRALE.............................................................87

12.1 Composition du Conseil d'Administration et Président-Directeur Général....................................................87

12.2 Conflits d'intérêts au niveau des organes d'administration et de Direction Générale...................................87

13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES..............................................................................................................88

13.1 Rémunérations et avantages des dirigeants mandataires sociaux...............................................................88

13.2 Rémunération des membres de la Direction Générale, non-mandataires sociaux.......................................93

13.3 Montant des sommes provisionnées ou constatées par l'émetteur et ses filiales aux fins

du versement de pensions, retraites ou autres avantages similaires au profit des mandataires sociaux .....93

14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION ......................................94

14.1 Mandat des administrateurs et du Président-Directeur Général ...................................................................94

14.2 Informations sur les contrats de services liant les organes d'administration et de Direction

à l'émetteur ou à une quelconque de ses filiales et prévoyant l'octroi d'avantages au terme

d'un tel contrat ...............................................................................................................................................94

14.3 Comité d'Audit et Comité des nominations et des rémunérations.................................................................94

14.4 Gouvernement d'entreprise ...........................................................................................................................94

15. SALARIÉS.....................................................................................................................................................113

15.1 Évolution des effectifs du Groupe................................................................................................................113

15.2 Stock-Option ................................................................................................................................................115

15.3 Participation des salariés dans le capital de la Société...............................................................................115

15.4 Rapport spécial relatif aux attributions gratuites d'actions ..........................................................................115

16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES....................................................................................................................116

16.1 Répartition du capital...................................................................................................................................116

16.2 Déclarations de franchissements des seuils ...............................................................................................117

16.3 Droits de vote...............................................................................................................................................117

16.4 Personnes physiques ou morales qui, directement ou indirectement, peuvent exercer un contrôle

sur l'émetteur ...............................................................................................................................................117

16.5 Accord connu de l'émetteur pouvant entraîner un changement de contrôle...............................................120

17. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES...........................................................................................121

17.1 Détails des transactions avec des parties liées...........................................................................................121

17.2 Rapport spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées ...............................122

18. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION

FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR AU 30 JUIN 2025................................................ 129

18.1 Informations financières historiques............................................................................................................129

18.2 Comptes consolidés annuels au 30 juin 2025.............................................................................................129

18.3 États financiers ............................................................................................................................................134

18.4 Vérification des informations financières historiques consolidées et annuelles

– rapports des Commissaires aux Comptes................................................................................................200

18.5 Date des dernières informations financières ...............................................................................................210

18.6 Informations financières intermédiaires et autres........................................................................................210

18.7 Politique de distribution des dividendes ......................................................................................................210

18.8 Procédures judiciaires et arbitrages ............................................................................................................210

18.9 Changement significatif de la situation financière ou commerciale.............................................................211

18.10 Tableau des résultats des 5 derniers exercices ........................................................................................212

19. INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES .....................................................................................................213

19.1 Capital..........................................................................................................................................................213

19.2 Acte constitutif et statuts..............................................................................................................................218

20. PRINCIPAUX CONTRATS........................................................................................................................... 221

21. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC ............................................................................................... 228

21.1 Lieu où les documents peuvent être consultés ...........................................................................................228

21.2 Politique d'information ................................................................................................................................228

22. TABLES DE CONCORDANCE.....................................................................................................................229

22.1 Table de concordance avec le rapport de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale ..229

22.2 Table de concordance avec le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise .....230

22.3 Table de concordance avec le rapport financier annuel de l'exercice 2024/2025 ......................................231

1. PERSONNES RESPONSABLES

1.1 NOM ET FONCTION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT

D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL

Madame Michele KANG

Présidente-Directrice Générale

1.2 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D'ENREGISTREMENT

UNIVERSEL

J'atteste, que les informations contenues dans le présent Document d'Enregistrement Universel sont, à ma

connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en altérer la portée.

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes annuels et les comptes consolidés sont établis conformément au

corps de normes comptables applicable et donnent une image fidèle et honnête des éléments d'actif et de passif, de

la situation financière et des profits ou pertes de l'émetteur et de l'ensemble des entreprises comprises dans la

consolidation, et que le rapport de gestion du Groupe, référencé dans la table de concordance figurant en annexe

du présent Document d'Enregistrement Universel, présente un tableau fidèle de l'évolution et des résultats de

l'entreprise et de la situation financière de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la

consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés.

Instrucꢀon AMF DOC -2019-21 ) ;

Décines, le10 décembre 2025

Madame Michele KANG

Présidente-Directrice Générale

3. FACTEURS DE RISQUES

La survenance de l'un des risques décrits ci-après serait susceptible d'avoir un effet défavorable significatif sur la

stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats du Groupe, ou sur sa capacité à réaliser

ses objectifs.

La Société a procédé à une revue de ces risques spécifiques pour chaque catégorie, dans l'ordre de leur importance,

compte tenu de leur incidence négative sur le Groupe et de la probabilité de leur survenance.

L'attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que d'autres risques, inconnus, non spécifiques au Groupe,

ou dont la réalisation n'est pas considérée à la date d'enregistrement du présent document comme susceptible

d'avoir un effet défavorable significatif sur le Groupe, son activité, sa situation financière, ses résultats, ses

perspectives, peuvent ou pourraient exister.

3.1 RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ DU GROUPE

Risques liés à l'impact des résultats sportifs sur le Groupe

Une part importante des revenus (notamment les droits marketing et télévisuels, billetterie) et du succès économique

du Groupe dépendent, directement ou indirectement, des résultats sportifs de l'Olympique Lyonnais. En effet, les

montants des droits télévisuels et marketing (présentés au paragraphe suivant) sont très largement déterminés par

les performances sportives du Club, et en particulier par sa présence en Ligue 1 et sa participation aux compétitions

européennes. Le Groupe n'est pas en mesure de garantir, pour les années à venir, la constance des performances

sportives, aléatoires par nature et dépendantes de nombreux facteurs sur lesquels il ne peut avoir qu'une maîtrise

limitée comme, par exemple, l'indisponibilité de joueurs en raison de blessures, les disqualifications ou suspensions,

ou des contre- performances répétées. Une non-qualification en Coupe d'Europe ou une relégation en Ligue 2 aurait

un impact significatif sur le montant des droits marketing et télévisuels perçus par le Club sur sa notoriété et sa

capacité à attirer des sponsors. Dès lors, une baisse des performances sportives pourrait avoir un effet défavorable

significatif sur les ressources du Club.

Il est rappelé que le Club n'avait pas disputé de Coupe d'Europe lors des saisons 2022/2023 et 2023/2024 en raison

de son classement insuffisant en Ligue 1 au terme des saisons précédentes et avait ainsi été privé des revenus

afférents de droits TV UEFA et de recettes de billetterie Europe. Le Club a disputé l'Europa League 2024/2025 et la

dispute à nouveau au cours de la saison 2025/2026.

Par ailleurs, les résultats sportifs peuvent avoir également un impact sur la valorisation des joueurs et leurs éventuels

prix de cession.

Risques de dépendance vis-à-vis des revenus issus des droits marketing et télévisuels et

incertitudes liées à leur évolution

Les droits marketing et télévisuels constituent une source de revenus importante du Groupe. Ils incluent les droits versés

par la Ligue de Football Professionnel (LFP) et la Fédération Française de Football (FFF), ainsi que les droits TV

UEFA le cas échéant, si le club dispute une compétition européenne.

Une part substantielle des revenus est générée par la vente centralisée des droits télévisuels et marketing qui sont

notamment redistribués aux clubs de Ligue 1 (Championnat de France de première division) selon les clés de

répartition décrites ci-après.

S'agissant des droits marketing et télévisuels versés par la LFP, ils comprennent une part fixe et une part variable.

La part fixe représente 50 % de l'enveloppe globale des droits marketing et télévisuels, et est répartie équitablement

entre tous les clubs participant à la Ligue 1. La part variable est distribuée aux clubs selon les critères de performance

et de notoriété. La LFP pourrait voter de nouvelles clés de répartition qui pourraient être défavorables aux clubs de

Ligue 1.

S'agissant des droits marketing et télévisuels versés par l'UEFA, ils comprennent (i) une part fixe composée d'une

prime de participation à la compétition, de primes de matchs, de primes de performance et de primes versées en

fonction de la progression du Club dans la compétition, et (ii) une part variable déterminée en fonction de la part de

marché des droits du pays considéré sur le total des droits européens. La moitié de cette part variable est reversée

aux clubs français participants, selon leur classement en Ligue 1 de la saison précédente et le nombre d'équipes

françaises participant à la compétition. L'autre moitié est répartie selon le nombre de matchs joués par les clubs

français pendant la compétition.

La redistribution des recettes générées par la vente centralisée des droits marketing et TV dépend ainsi de nombreux

facteurs sur lesquels le Groupe ne peut avoir qu'une maîtrise limitée et qui pourraient évoluer de manière défavorable

pour le Groupe. Une réduction des recettes générées par la vente centralisée des droits marketing et TV aurait un

impact significatif défavorable sur les ressources et la situation financière du Club.

Au titre de l'exercice clos le 30 juin 2025, les droits marketing et télévisuels ont généré des revenus de 45,7 M€

(45,4 M€ au 30 juin 2024, hors revenu non-récurrent de 50 M€ lié à la dernière tranche de revenus issus de la prise

de participation de CVC dans la filiale commerciale de la LFP). Une baisse importante des revenus globaux de droits

TV LFP a été constatée en 2024/2025 en relation avec l'accord de droits signé entre DAZN, beIN Sports et la LFP

pour le cycle 2024-2029, baisse qui s'est accentuée avec la sortie anticipée de DAZN fin juin 2025. Les perspectives

pour la saison 2025/2026 sont également attendues à la baisse, avec le démarrage de la toute nouvelle chaine

"Ligue 1 +", créée en juillet 2025 par la LFP, qui devrait porter ses fruits dans les saisons à venir (voir chapitre

5.2.1.1).

Risques de dépendance vis-à-vis des contrats de partenariat sportif et risques de résiliation

ou de non-renouvellement

Plusieurs entités du Groupe ont conclu des contrats de partenariat sportif avec de grandes entreprises telles que

Adidas, Groupama, Emirates, … Les produits des activités générés par les activités de partenariats et de publicité

représentent une part importante du total des produits des activités 30,9 M€ au 30 juin 2025, soit 11% des produits

des activités (37,1 M€ au 30 juin 2024, soit 10% des produits des activités).

Les contrats de partenariat sportif sont conclus pour une période déterminée et sont donc soumis à l'aléa du non-

renouvellement ou de renégociation à l'échéance. Certains contrats prévoient également des clauses de résiliation

anticipée. En outre, certains contrats peuvent intégrer une part variable liée aux performances sportives du Club, par

nature aléatoires, et donc sujette à variation.

Risques liés aux transferts de joueurs

La politique de cession de joueurs fait partie intégrante de l'activité du Groupe. Ce marché étant international, la

concurrence des clubs étrangers, et en particulier anglais, peut attirer des joueurs de plus en plus jeunes issus du

Centre de Formation de l'Olympique Lyonnais, nécessitant un ajustement de la politique de cession et de formation

des joueurs. Le résultat opérationnel courant du Groupe pourrait être affecté de manière significative (i) par des

variations éventuelles des produits de cession et des plus-values afférentes aux transferts de joueurs dont la

régularité ne peut être garantie, et (ii) de manière indirecte sur les lignes de frais de personnel et de dotation aux

amortissements sur contrats joueurs du compte de résultat. Par ailleurs, une situation financière dégradée des clubs

européens pourrait avoir un impact défavorable sur le marché des transferts.

Les sommes perçues par l'Olympique Lyonnais au titre des indemnités de transferts représentent généralement une

part significative des revenus du Groupe. La moyenne annuelle constatée sur 5 ans (2020/2021 à 2024/2025) s'élève

à 90,1 M€.

Les produits de cessions de contrats joueurs ont représenté 111,1 M€ au 30 juin 2025, soit 41% du total des produits

des activités (97,3 M€ au 30 juin 2024, soit 27% du total des produits des activités).

Le paiement des cessions de contrats joueurs fait de moins en moins souvent l'objet de garanties financières.

Toutefois, en cas de retard ou de défaut de paiement, le club débiteur est exposé à des sanctions de l'UEFA. De

plus, en Grande-Bretagne, il existe un mécanisme mis en place par la Fédération Anglaise de Football permettant de

recouvrer la créance en cas de défaillance lorsque le cessionnaire est un club de Premier League, par voie de retenue

sur les droits TV. Néanmoins, le Groupe demeure exposé au risque de contrepartie financière. Dans l'hypothèse d'un

transfert réalisé sans garantie et avec un paiement échelonné, la défaillance du club cessionnaire et le non-paiement

de l'indemnité de transfert due au club ou, plus généralement, une défaillance financière des principaux clubs de

football, pourraient avoir un effet défavorable significatif sur la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation

financière et les résultats du Groupe.

Risques liés à la perte de licence d'un joueur clé

La valeur des joueurs de l'Olympique Lyonnais représente une part significative des actifs du Groupe. Au 30 juin

2025, la valeur nette comptable des joueurs s'élève à 132,5 M€ (129,8 M€ au 30 juin 2024). Un joueur est susceptible

de perdre sa licence, notamment en cas de blessure grave. Outre les difficultés sur le plan sportif qu'une telle situation

pourrait engendrer pour le Club, cette perte de licence pourrait, d'une part, conduire à une diminution importante de

la valeur des actifs du Groupe et, d'autre part, entraîner des coûts importants de remplacement du joueur inapte. La

perte de licence des principaux joueurs est couverte par une police d'assurance, sauf en cas de perte de licence liée

à des raisons disciplinaires.

Risques liés à l'exploitation du Groupama Stadium et à la sécurité au sein du Groupama

Stadium

Les principaux revenus liés à l'exploitation du Groupama Stadium sont constitués par les produits match day

(billetterie Grand Public et VIP, revenus de merchandising jour de match, commission catering), des produits de

partenariats liés à la commercialisation de visibilité dans l'enceinte du Groupama Stadium

(produits de naming

notamment), les revenus d'organisation de concerts, d'événements sportifs divers (matchs de rugby, matchs

internationaux de football…) et de séminaires BtoB et événements Corporate. Une

moindre performance

commerciale globale pourrait impacter défavorablement certains de ces revenus, ce qui pourrait avoir un impact

significatif défavorable sur les résultats et la situation financière du Groupe.

L'Olympique Lyonnais organise, tout au long de la saison, des rencontres accueillant de très nombreux spectateurs.

À ce titre, le Club est sujet au risque de survenance d'un accident, d'un acte de racisme, d'un acte de violence ou d'un

acte de terrorisme dans l'enceinte du stade ou à proximité. Si l'un de ces risques venait à se réaliser, l'activité de la

SASU Olympique Lyonnais pourrait s'en trouver fortement affectée, certains événements pouvant par exemple

entraîner l'indisponibilité d'une partie du stade pour une période indéterminée, provoquer une crainte chez les

spectateurs conduisant à une diminution de la fréquentation du stade et donner lieu à des sanctions disciplinaires

(matchs à huis clos, amendes, exclusion de la compétition). Les actes de violence, ou de racisme en particulier,

pourraient également nuire à l'image du Club, et ce, en dépit des mesures mises en œuvre par le Club pour prévenir

de telles dérives. En outre, les victimes d'accidents, d'actes de violence, de racisme ou de terrorisme pourraient

chercher à obtenir réparation auprès de la SASU Olympique Lyonnais. Par ailleurs, les mesures de sécurité pourraient

être renforcées à la suite d'actes de terrorisme ou de violence, accroissant les dépenses liées à la sécurité des

spectateurs et aux coûts d'assurances du Groupe. Des événements équivalents survenant dans d'autres stades en

France ou en Europe pourraient également engendrer une diminution de la fréquentation du stade utilisé par le Club,

ou des coûts additionnels pour le Groupe liés aux mesures de sécurité et aux assurances.

La législation prévoit par ailleurs que les sociétés sportives peuvent voir leur responsabilité engagée au niveau

disciplinaire pour les actes commis par leurs membres et par les supporters dans l'enceinte ou dans les zones

adjacentes du stade où se déroule le match. La multiplication ou le développement de sanctions disciplinaires

susceptibles d'être prises à l'encontre de la SASU Olympique Lyonnais, dans le cadre de la mise en jeu de sa

responsabilité, pourrait affecter l'image, la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats

du Groupe.

Le stade pourrait être rendu partiellement ou totalement indisponible, notamment du fait de sanctions sportives, de

catastrophes naturelles, d'accidents, d'incendies ou d'attentats. Le Groupe ne peut garantir que, dans ces situations,

il serait en mesure de retrouver rapidement un stade présentant des caractéristiques équivalentes à celles du

Groupama Stadium, et ce, dans des conditions similaires, et ne peut garantir que les solutions de repli qui pourraient

être trouvées dans des conditions à négocier avec les acteurs concernés offrent la même rentabilité.

Une insuffisance des couvertures d'assurance au sein du stade en cas d'augmentation de la sinistralité, en particulier

en cas d'accident dans le stade du Club, pourrait avoir un effet significatif défavorable sur la situation financière et

les résultats du Groupe.

Risques liés aux atteintes à la marque OL

L'exploitation de la marque OL génère une part importante des revenus du Groupe. En dépit des mesures de

protection existantes, la marque OL pourrait être l'objet de contrefaçon, et des produits, revêtus de la marque OL,

pourraient être distribués via des réseaux parallèles. Cette contrefaçon et cette distribution parallèle pourraient

entraîner un manque à gagner important, qu'il est impossible de quantifier, et, à terme, nuire à l'image de la marque

OL. En outre, la revente de billets sans autorisation de l'organisateur via des plateformes non autorisées pourrait

entraîner un manque à gagner, et nuire à la sécurité de l'événement.

Risques liés à l'influence significative d'Eagle Football Holdings Bidco sur l'activité et la

stratégie du Groupe

À la suite de son entrée au capital de la Société en date du 19 décembre 2022 et de la clôture de l'OPA le 2 août

2023, Eagle Football Holdings Bidco détient 87,78 % du capital de la Société (et 91,73% des droits de vote

théoriques) au 30 juin 2025, ce qui en fait l'actionnaire le plus important de la Société. La participation d'Holnest

(family office de Jean-Michel Aulas, ancien PDG de la Société) est réduite à 2,41 % du capital de la Société (et

2,66% des droits de vote théoriques). A la connaissance de la Société, il n'y a aucun actionnaire autre qu'Eagle

Football Holdings Bidco et Holnest qui détient une participation supérieure à 1% du capital de la Société.

En tant qu'actionnaire très majoritaire de la Société, Eagle Football Holdings Bidco peut exercer une influence

significative sur les décisions soumises au vote des actionnaires, et de manière générale faire adopter ou rejeter

toutes les résolutions soumises à l'approbation des actionnaires de la Société en Assemblée générale ordinaire et

en Assemblée générale extraordinaire, telles que la nomination ou la révocation des administrateurs, l'approbation

des comptes annuels, la distribution de dividendes ainsi que l'autorisation de procéder à des augmentations de

capital, de fusion, ou toute autre décision nécessitant l'approbation des actionnaires de la Société.

Eagle Football Holdings Bidco est également susceptible d'exercer une influence sur les décisions soumises au vote

des membres du Conseil d'administration, sous réserve du respect des dispositions légales et réglementaires

applicables ainsi que des recommandations de l'AFEP et du MEDEF.

Au cours de l'exercice écoulé, le président directeur-général de la Société était John Textor, actionnaire majoritaire

(indirectement) d'Eagle Football Holdings Bidco. Depuis le 30 juin 2025, la nouvelle présidente-directrice générale

de la Société est Michele Kang, elle-même actionnaire minoritaire (indirectement) d'Eagle Football Holdings Bidco.

De manière générale, un certain nombre de décisions prises au niveau d'Eagle Football Holdings Bidco sont

susceptibles d'avoir une influence significative sur la Société et ses filiales.

Il est en particulier rappelé qu'Eagle Football Holdings Bidco détient, en plus de sa participation dans la Société, des

participations contrôlantes dans les clubs de football Botafogo (Rio de Janeiro, Brésil) et Racing White Daring de

Molenbeek (Molenbeek, Belgique). La politique de gestion de ses différents clubs par Eagle Football Holdings Bidco

est susceptible d'avoir un impact sur la Société et ses filiales - étant précisé que, depuis sa nomination fin juin 2025,

Michele Kang a souhaité mettre en œuvre une politique d'autonomisation de l'OL vis-à-vis des autres clubs Eagle.

En outre, compte tenu de la participation significative détenue par Eagle Football Holdings Bidco dans la Société, si

une cession, partielle ou totale, de cette participation survenait, ou si une telle cession était perçue comme imminente

ou probable, le prix de marché des actions de la Société pourrait être impacté à la baisse de façon significative.

Risque lié à un potentiel changement de contrôle

Certains financements du Groupe comprennent une clause de changement de contrôle (voir Chapitre 8.3.1) qui

serait susceptible d'être déclenchée si Eagle Football Holdings Bidco perdait le contrôle de la Société, ou si Eagle

Football Holdings Bidco changeait elle-même de contrôle.

A ce titre, la Société a été informée qu'un contentieux était en cours au Royaume Uni entre John Textor et l'un des

actionnaires d'Eagle Football Holdings Limited (Iconic Sports), dont l'issue pourrait entrainer un changement de

contrôle d'Eagle Football Holdings Bidco.

Par ailleurs, l'acquisition par Eagle Football Holdings Bidco de sa participation dans la Société (représentant un total

d'environ 463 millions d'euros, hors frais et taxes) a été financée en partie par l'émission, par Eagle Football Holdings

Bidco, d'obligations ("notes") souscrites par Ares, Monroe Capital et CL Note Investment LLC pour un montant

maximal en principal de 425 millions d'USD, avec une maturité de 6 ans (novembre 2028). Le remboursement de

cet emprunt est garanti par un nantissement portant sur l'ensemble des actions de la Société détenues par Eagle

Football Holdings Bidco. Un défaut d'Eagle Football Holdings Bidco auprès de ses propres créanciers obligataires

pourrait entrainer la prise de contrôle de la Société par lesdits créanciers d'Eagle Football Holdings Bidco, ce qui

pourrait constituer un cas de défaut du Groupe au titre de ses propres financements.

Par ailleurs, il est rappelé qu'un changement de contrôle aurait pour conséquence le lancement d'une Offre Publique

d'Achat, et pourrait avoir des conséquences sur la stratégie et la gouvernance de la Société.

Risque lié à l'appartenance à une structure multi-clubs

L'actionnaire de contrôle de la Société, Eagle Football Holdings Bidco, détient, en plus de sa participation dans la

Société, des participations contrôlantes dans les clubs de football Botafogo (Rio de Janeiro, Brésil) et Racing White

Daring de Molenbeek (Molenbeek, Belgique) et, détenait jusqu'en juillet 2025, une participation non-contrôlante dans

Crystal Palace (Londres, Angleterre).

Le fait d'appartenir à une structure multi-clubs (ou "multi-club ownership", "MCO") confère des avantages à la Société

et ses filiales, notamment par les synergies qui peuvent être engendrées (détection et circulation des talents, mise

en commun de certaines ressources, développement d'une marque mondiale, etc).

En contrepartie, ce modèle comporte certains risques, notamment au regard des règlementations footballistiques

nationales et internationales qui encadrent les MCO :

•

Encadrement des transactions intra-groupe

Les transferts, prêts ou redevances de marque entre clubs du même groupe sont encadrées plus strictement par les

règles de fair-play financier.

•

Risque d'inégalité de traitement entre les différents clubs du MCO

Les clubs d'un MCO peuvent être tributaires de la stratégie menée au niveau du MCO et d'un risque d'arbitrage entre

les différents clubs (déséquilibre dans les investissements, compétitions sur les recrutements de joueurs...).

À noter que, depuis juillet 2025, ce risque est plus limité du fait de la mise en place d'une direction dédiée à la Société

et ses filiales, qui n'est pas en charge de la gestion de l'actionnaire ni des autres clubs du groupe Eagle.

3.2 RISQUES LIÉS À L'ENVIRONNEMENT JURIDIQUE

Risques liés aux contraintes législatives et réglementaires applicables à l'activité du football

et au contrôle du Club par les instances sportives nationales et européennes

L'activité professionnelle du football est régie par une législation nationale et internationale rigoureuse, spécifique et

complexe, notamment concernant les règles de participation aux compétitions, d'accueil du public lors des matchs,

et les modalités de commercialisation des droits télévisuels, sujettes à évolution. Cette législation a fait l'objet

d'évolutions importantes au cours des dernières années. Des évolutions dans la nature, l'application ou l'interprétation

des législations et réglementations en vigueur pourraient affecter la gestion du Groupe ou constituer un frein à son

développement, et générer une éventuelle augmentation des coûts et des dépenses d'investissement et/ou une

réduction de ses revenus, et seraient susceptibles d'affecter de manière significative la stratégie, l'activité, les

perspectives, la situation financière ou les résultats du Groupe.

Afin de pouvoir participer aux compétitions, le Club doit avoir été autorisé par l'Association à faire usage du numéro

d'affiliation délivré par la FFF à cette dernière. La durée légale maximale des conventions entre association et société

sportive, prévoyant que la société sportive dispose du droit d'usage du numéro d'affiliation, est de quinze ans. Une

convention entre l'Association Olympique Lyonnais et la SASU Olympique Lyonnais a été conclue jusqu'en 2032. La

résiliation de la convention entre l'Association Olympique Lyonnais et la SASU Olympique Lyonnais entraînerait la

perte de l'usage par le Club du numéro d'affiliation et, par conséquent, l'impossibilité de participer aux compétitions.

Une telle situation affecterait de manière significative la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et

les résultats du Groupe, ce qui n'est plus le cas à l'étranger.

Par ailleurs, la SASU Olympique Lyonnais est soumise au contrôle bi-annuel de sa situation juridique et financière

par la Direction Nationale de Contrôle de Gestion (DNCG) de la Ligue de Football Professionnel (LFP). Une décision

de la DNCG qui sanctionnerait la SASU Olympique Lyonnais en raison de sa situation juridique et financière pourrait

affecter significativement la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats du Groupe. Le

15 novembre 2024, la Commission de Contrôle des Clubs Professionnels (DNCG) avait décidé un encadrement de

la masse salariale, une interdiction de recruter et une rétrogradation à titre conservatoire à l'issue de la saison

sportive 2024/2025, confirmée le 24 juin 2025. Le 9 juillet 2025, la commission d'appel a infirmé la décision de 1ère

instance, permettant à l'OL son maintien en Ligue 1 pour la saison 2025/2026, mais a décidé d'un nouvel

encadrement des recrutements et de la masse salariale pour la saison 2025/2026 (voir chapitre 10).

De plus, il existe à ce jour des difficultés quant à l'application cumulative des règles boursières et des règles de la

DNCG et de la LFP aux sociétés du Groupe, compte tenu de l'absence de mesures de coordination entre ces règles,

et en particulier de l'absence de prise en compte par la réglementation de la situation particulière d'un club sportif,

filiale de société cotée. Les demandes de la DNCG peuvent conduire la Société à communiquer des informations de

nature confidentielle, ce qui nonobstant les précautions usuelles permettant de préserver la confidentialité desdites

informations, constituerait ainsi une source de risque potentiel. Par ailleurs, depuis le 1^erjuin 2011, la réglementation

du Fair Play Financier européen, réformé en avril 2022, prévoit un contrôle renforcé de l'UEFA, via une Instance de

Contrôle Financier des Clubs (ICFC), notamment sur l'équilibre financier et les arriérés de paiement des clubs

évoluant dans une compétition européenne. Une sanction du Club par l'UEFA pourrait affecter de manière significative

la stratégie, l'activité, les perspectives, la situation financière et les résultats du Groupe. Faisant suite à la constatation

par l'UEFA du non-respect des exigences de stabilité pour la période de surveillance 2024/2025, un accord de

règlement a été signé le 26 juin 2025 entre l'UEFA et l'OL (voir chapitre 10). Consécutivement à l'issue favorable

lors de l'appel de la décision de la DNCG (maintien en Ligue 1), le club participera ainsi à l'Europa League 2025/2026.

Risques de conflits d'intérêts et d'exclusion d'une compétition

Lors des compétitions européennes (UEFA), si deux clubs appartenant au même groupe se qualifient pour une

même compétition (ex. : Ligue des Champions), l'UEFA interdit leur participation conjointe pour éviter tout soupçon

d'influence ou de collusion. Par conséquent, l'une des équipes du MCO pourrait être privée de compétition (et des

revenus sportifs et médiatiques afférents).

Risques liés aux pratiques sportives illégales

Les risques liés aux pratiques sportives illégales, ainsi que ceux liés aux paris sportifs, sont inhérents à l'activité du

Groupe et ne peuvent être écartés avec certitude en dépit des divers moyens mis en œuvre pour les prévenir, et

pourraient affecter, s'ils se réalisaient, de manière significative la notoriété du Groupe, son activité et sa situation

financière.

Un manquement aux dispositions légales et réglementaires relatives aux paris sportifs par un dirigeant, un joueur ou

un autre salarié du Club pourrait entraîner, s'il était avéré, des sanctions disciplinaires importantes à l'encontre du

Club, pouvant aller jusqu'à son exclusion des compétitions européennes. Une telle implication, même non avérée,

pourrait avoir un impact défavorable sur la réputation du Club, entraînant la perte de contrats de partenariats et

réduisant son attractivité, susceptible de détériorer de manière importante la situation financière du Groupe.

Pour améliorer leurs performances, des joueurs pourraient être tentés d'avoir recours à des produits dont l'utilisation

est prohibée. Le Groupe n'est pas en mesure d'assurer que chaque membre de son personnel sportif et de son

encadrement respecte et respectera la réglementation en vigueur en la matière. Si un joueur ou un membre du

personnel d'encadrement devait être impliqué dans une affaire de dopage, l'image et la popularité de l'Olympique

Lyonnais pourraient être ternies, ce qui pourrait entraîner une baisse d'attractivité du Club et un risque de résiliation

de contrats importants, pouvant notamment affecter de manière défavorable la situation financière de la Société.

3.3 RISQUES FINANCIERS

Politique de la Société en matière de gestion des risques financiers et exposition aux

risques de prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie

Risque de liquidité

Eagle Football Group dispose de moyens de financement de son exploitation par l'intermédiaire de la ligne RCF

(Revolving Credit Facility) syndiquée, portée par sa filiale OL SASU (cf note 11.3 de l'annexe aux comptes

consolidés). Au 30 juin 2025 et à date, la ligne RCF a été intégralement tirée. L'échéancier des dettes financières

ainsi que les covenants sont détaillés respectivement dans les notes 8.3 et 11.3 de l'annexe aux comptes consolidés.

Si le Groupe n'était pas en mesure de respecter les covenants et autres termes imposés par les contrats de

financement, ni d'obtenir de waiver de la part de ses créanciers à ce titre, la Société devrait faire face à une exigibilité

anticipée de sa dette.

Les contrats de financement du Groupe sont, de manière générale, décrits au Chapitre 8.

La Société a également pu bénéficier, au cours des exercices précédents, de liquidités de la part de son actionnaire

majoritaire Eagle Football Holdings Bidco, tant sous forme d'apport en capital (augmentation de capital d'un montant

total de 86 M€ en décembre 2022) que de prêts d'actionnaires. En particulier, dans le cadre de procédure avec la

DNCG en juillet 2025 relative au maintien du club en Ligue 1, de nouvelles liquidités et garanties ont été apportées

par Eagle Football Holdings Bidco ou ses actionnaires, avec 87,3 M€ d'apports de trésorerie réalisé en juillet 2025

(prêt d'actionnaire ayant vocation à être capitalisé) et 30 M€ sous la forme de garantie bancaire par Michele Kang.

Grâce à ces nouvelles liquidités, à une politique de rationalisation des coûts, et aux objectifs envisagés pour la saison

2025/2026, l'ensemble des besoins d'exploitation et des différents engagements financiers du Groupe devrait être

couvert, notamment les engagements pris auprès des principaux fournisseurs et agents, les dettes sociales avec la

mise en place d'échéanciers ainsi que les dettes d'exploitation courantes.

Risque de contrepartie

Le risque de contrepartie représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un débiteur viendrait

à manquer à ses obligations contractuelles et ne verserait pas les sommes promises.

En pratique, ce risque provient essentiellement des créances sur les transferts de joueurs, les principaux partenaires

et les parties liées, détaillés plus avant.

A ce titre, l'actionnaire de contrôle de la Société, Eagle Football Holdings Bidco, et les différentes parties liées de la

Société représentent des contreparties significatives pour le Groupe.

Risques de taux

Le Groupe dispose de moyens de financement sans risque et à très faible volatilité, et place sa trésorerie disponible

sur des supports de placement rémunérés sur la base des taux variables à court terme. Dans ce contexte, le Groupe

est assujetti à l'évolution des taux variables et en appréhende le risque de façon régulière (le lecteur est également

invité à se reporter à la note 11.4 de l'annexe aux comptes consolidés).

Gestion des risques de taux

La gestion quotidienne de la trésorerie du Groupe est assurée par la Direction Financière en utilisant un système

d'information intégré. Un reporting quotidien de la situation nette de la trésorerie est établi et permet de suivre l'évolution

de l'endettement et de la trésorerie placée.

Mise en place d'instruments de couverture sur les financements

Conformément aux obligations de couverture liées au refinancement, OL SASU a mis en place un programme de

couverture sur ce second trimestre 2024. Il porte sur un nominal de 50% du capital du prêt à terme à taux variable, soit

21,3 M€, et arrive à échéance en novembre 2028.

Les tests ayant démontré l'efficacité de l'instrument, la valeur "mark-to-market" a été comptabilisée dans les comptes

du Groupe, dans le résultat global, pour un montant pour un montant de 589 K€ au 30 juin 2025 net d'impôt.

Risques de change

Dans le cadre du développement d'activité, le Groupe peut être exposé à des risques de change principalement en

Réal Brésilien et au Dollar US. Le Groupe ne pratique pas de politique de couverture sur le risque de change.

Risques liés aux effets du changement climatique

La Société estime n'être exposé que de manière marginale à des risques financiers qui seraient liés au changement

climatique.

3.4 COUVERTURES D'ASSURANCE

Assurances et couverture des risques

Les polices d'assurance souscrites par la société Eagle Football Group pour son compte propre et/ou celui de ses

filiales sont conclues pour une durée d'un an et sont renouvelables par tacite reconduction, à l'exception de la police

décès-perte de licences, spécifique aux joueurs, qui a une durée ferme de deux ans.

La politique d'assurance de la société Eagle Football Group est de développer les mesures de prévention et de

protection afin de limiter la survenance de sinistres et d'en limiter le coût. Au-delà de l'obligation d'assurance, Eagle

Football Group cherche à transférer au marché de l'assurance les risques importants dans le cadre de relations

stables et à des conditions optimisées, que ce soit en termes d'étendue des couvertures ou de coûts.

Figurent notamment parmi les principales polices d'assurance du Groupe :

•

Des polices d'assurance dommages aux biens et pertes d'exploitation, responsabilité civile générale (y compris

du Club de football professionnel), responsabilité civile des filiales, responsabilité des mandataires sociaux, cyber

risques, marchandises transportées, flotte automobile, auto-missions.

•

La police d'assurance indemnisant la SASU Olympique Lyonnais en cas de décès ou de perte de licence de

certains joueurs. Cette police a été souscrite par la SASU Olympique Lyonnais pour une durée ferme se terminant

le 30 juin 2026. Au 30 septembre 2025, le total des capitaux garantis s'élève à 83M€ environ.

Les polices d'assurance obligatoires relatives à la construction du Groupama Stadium (dommage ouvrage/contrat

collectif de responsabilité décennale, responsabilité civile maître d'ouvrage, tous risques chantier, constructeur non-

réalisateur) et du Centre d'Entraînement ont été souscrites.

La société Eagle Football Group est assurée additionnelle de la police RCMO et CNR.

OL Association a souscrit les polices d'assurance obligatoires relatives à la construction du Centre de Formation

(dommage ouvrage, responsabilité civile maître d'ouvrage, tous-risques chantier, constructeur non-réalisateur).

Comme tous les clubs de Ligue 1, l'Olympique Lyonnais bénéficie d'une couverture d'assurance UMBRELLA

souscrite par la LFP.

Le montant total des primes dues par le Groupe pour l'ensemble des couvertures dont il bénéficie s'élève à environ

1,3 M€ pour l'exercice clos le 30 juin 2025.

4. INFORMATIONS CONCERNANT L'ÉMETTEUR

4.1 DÉNOMINATION SOCIALE ET NOM COMMERCIAL

Depuis début avril 2024, la Société a pour dénomination sociale Eagle Football Group (anciennement Olympique

Lyonnais Groupe), conformément à la décision de l'Assemblée Générale des actionnaires du 11 décembre 2023.

4.2 LIEU D'ENREGISTREMENT ET NUMÉRO D'ENREGISTREMENT

La Société est immatriculée au registre du Commerce et des Sociétés de Lyon sous le numéro 421 577 495.

Code NAF : 7010 Z

Code ISIN : FR 0010428771

Code LEI : 969500YG7U0UQDEHBD60

4.3 DATE DE CONSTITUTION ET DURÉE

La Société a été immatriculée le 1^erfévrier 1999 pour une durée de quatre-vingt-dix-neuf années, à compter de son

immatriculation au registre du Commerce et des Sociétés, sauf cas de prorogation ou de dissolution anticipée.

4.4 SIÈGE SOCIAL, FORME JURIDIQUE, LÉGISLATION APPLICABLE ET SITE

INTERNET

Adresse du siège social

Groupama Stadium, 10, avenue Simone Veil, CS 70712, 69153 Décines Cedex. France

Forme juridique

Société Anonyme à Conseil d'Administration régie par les lois et règlements en vigueur et notamment par les articles

du Code de commerce qui lui sont applicables, ainsi que par les statuts.

Législation applicable

Loi française.

Numéro de téléphone

+33 4 81 07 55 00

Site Internet

https://finance .eaglefootballgroup.com/

Nous attirons l'attention des investisseurs sur le fait que les informations figurant sur le site web ne font pas partie du

présent document, sauf si ces informations sont incorporées par référence dans le présent document.

5. APERÇU DES ACTIVITÉS

5.1 PRINCIPALES ACTIVITÉS ET NOUVEAUX PRODUITS

5.1.1 Principales activités

Organisé autour de l'Olympique Lyonnais, Club de football fondé en 1950, Eagle Football Group est devenu un

acteur leader du secteur du divertissement et des médias en France. Depuis la mise en service du stade privé de

l'Olympique Lyonnais, en janvier 2016, de nouvelles activités ont été déployées notamment l'organisation de grands

événements sportifs, culturels et corporate permettant le développement de nouvelles lignes de revenus

indépendantes du cœur de métier football.

Le Club affiche un palmarès sportif riche avec notamment :

7 titres consécutifs de Champion de France de Ligue 1 (de 2002 à 2008),

8 trophées des Champions (1973, 2002 à 2007, 2012),

5 Coupes de France (1964, 1967, 1973, 2008, 2012),

1 Coupe de la Ligue (2001),

16 participations en UEFA Champions League (2000/2001 à 2011/2012, 2015/2016, 2016/2017, 2018/2019

et 2019/2020),

12 participations aux 1/8 de finale de l'UEFA Champions League (2003/2004 à 2011/2012, 2018/2019,

2019/2020),

2 participations en ½ finale de l'UEFA Champions League (2009/2010 et 2019/2020),

3 participations en ¼ de finale de l'UEFA Europa League (1998/1999, 2013/2014, 2024/2025),

2 participations en ½ finale de l'UEFA Europa League (2016/2017, 2021/2022).

Le Groupe est constitué d'une société holding, Eagle Football Group, dont les actions sont cotées sur Euronext Paris

– Compartiment B, ainsi que de ses filiales opérationnelles (voir organigramme au chapitre 6). Ces filiales

interviennent dans les activités de spectacle et divertissement sportif, ainsi que dans certains métiers

complémentaires générateurs de revenus additionnels.

Eagle Football Group contrôle notamment la SASU Olympique Lyonnais, Société par Actions Simplifiée (de type

unipersonnel) gérant le Club de football Olympique Lyonnais et détenant et exploitant le Groupama Stadium.

Le Groupe bénéficie de 6 principaux pôles de revenus : la billetterie ; les droits marketing et TV ; les partenariats et

la publicité ; les produits de la marque (produits dérivés, images…) ; les events et le trading de joueurs.

• La billetterie

La mise en exploitation du Groupama Stadium, à compter du 9 janvier 2016, a permis d'améliorer très

significativement les recettes de billetterie, en lien notamment avec l'augmentation du nombre de places par rapport

au stade de Gerland (59 000 places environ au Groupama Stadium contre 40 000 places environ à Gerland) et

l'augmentation du nombre de places VIP (6 000 places au Groupama Stadium contre 1 800 places à Gerland).

Les revenus de billetterie s'établissent à 42,8 M€ au 30 juin 2025 (33,9 M€ au 30 juin 2024).

• Les droits TV et marketing

Le Groupe bénéficie de la redistribution par la LFP (Ligue de Football Professionnel), la FFF (Fédération Française de

Football), et l'UEFA (Union of European Football Associations) de droits TV afférents à la retransmission de matchs

de football des différentes compétitions auxquelles les équipes participent (cf. chapitres 5.2.1 et 5.2.2 du présent

document).

Au 30 juin 2025, le total des droits TV et marketing s'élevait à 45,7 M€ (95,4 M€ au 30 juin 2024).

En 2023/2024 la ligne de produits avait bénéficié d'un revenu non-récurrent de 50 M€ correspondant à la dernière

tranche de revenus issus de la prise de participation de CVC dans la filiale commerciale de la LFP¹.

• Les partenariats et la publicité

Les partenariats commerciaux portent notamment sur la mise en avant des marques partenaires (marquage sur les

équipements des équipes professionnelles et du centre de formation, prestations d'hospitalité, contrats de naming,

panneautique…).

Pour l'exercice 2024/2025, les principaux partenaires étaient notamment Emirates, adidas, Groupama (naming). Les

revenus de Partenariats atteignent 30,9 M€ au 30 juin 2025 (37,1 M€ au 30 juin 2024).

• Les produits de la marque

Les produits de la marque intègrent principalement les revenus de la commercialisation de produits

dérivés

(merchandising) ainsi que des produits divers. Ils s'élèvent à 24,4 M€ au 30 juin 2025 (54,3 M€ au 30 juin 2024 dont

un revenu ponctuel de 26,9 M€, lié à la concession d'une licence de marque à OL Féminin (cf CP du 08/02/24 relatif

à la cession d'une participation majoritaire d'OL Féminin)).

• Les Events

Les revenus d'Events concernent les autres grands événements (hors matchs OL), ainsi que les nouvelles activités

BtoB et BtoC développées depuis la mise en exploitation du Groupama Stadium, notamment les séminaires, ou

encore les visites guidées du site.

Les revenus d'Events s'élèvent à 18,7 M€ au 30 juin 2025 (43,4 M€ au 30 juin 2024, exercice non normatif en matière

de grands évènements).

• Le trading de joueurs

Le trading de joueurs constitue une activité à part entière du business model d'Eagle Football Group. En effet, sur

5 ans, l'activité de trading a généré 450,3 M€, soit une moyenne de 90,1 M€ par an et 323,1M€ de plus-values, soit une

moyenne de 64,6 M€ par an. La récurrence de revenus de trading élevés confirme la pertinence de la stratégie,

basée sur le recrutement de jeunes talents, l'Academy, et la capacité du Club à valoriser ensuite ces potentiels sur

les plans sportif et économique. Sur l'exercice 2024/2025, les produits de cessions de joueurs s'élèvent à 111,1 M€

(97,3 M€ en 2023/2024).

5.1.2 Nouveaux produits

NA.

¹Rappel : la création de la filiale commerciale de la LFP et la prise de participation de 1,5 Md€ (13%) par le fonds d'investissement CVC Capital

Partners dans ladite filiale ont fait l'objet d'un closing fin juillet 2022. Le collège de L1 et de L2 et le Conseil d'Administration de la LFP ont voté

la répartition de 1,1 Md€ reversé aux clubs (fractionnée sur plusieurs exercices), dont une dotation totale de 90 M€ pour l'Olympique Lyonnais

SASU (40 M€ enregistrés en 2022/2023 et 50 M€ en 2023/2024).

5.2 PRINCIPAUX MARCHÉS

5.2.1 Droits marketing et audiovisuels nationaux (LFP/FFF)

Les droits audiovisuels consistent en l'exploitation audiovisuelle des matchs par tout type de médias (télévision,

vidéo à la demande, Internet, téléphonie mobile…). Une part importante des droits audiovisuels est commercialisée

directement par les organisateurs des compétitions sportives.

5.2.1.1 La vente centralisée par la LFP des droits audiovisuels de la Ligue 1 – Ligue 2

Championnat de France Ligue 1 – Ligue 2

Conformément à l'article L333-1 du Code du sport, l'Assemblée Fédérale de la FFF a décidé, le 9 juillet 2004, de

céder aux clubs de football professionnel la totalité des droits d'exploitation audiovisuelle de la Ligue 1, de la Ligue

2, de la Coupe de la Ligue et du Trophée des Champions. Ainsi, les clubs sont, depuis la saison 2004/2005,

propriétaires des droits audiovisuels des matchs des compétitions professionnelles nationales auxquels ils

participent.

Les droits audiovisuels des matchs en direct, en léger différé, et les magazines sont commercialisés de manière

centralisée par la LFP. Les clubs ont par ailleurs arrêté, dans le règlement audiovisuel adopté par la LFP, les

modalités de la commercialisation par les clubs des droits non commercialisés par la LFP, à savoir le différé.

Conformément à l'article 128 du règlement administratif de la LFP, les critères de répartition des revenus audiovisuels

sont fixés par son Conseil d'Administration, étant précisé que l'article L333-3 du Code du sport dispose que la

répartition doit être fondée « notamment sur la solidarité existante entre les sociétés (les clubs), ainsi que sur leurs

performances sportives et leur notoriété ».

Les tableaux ci-après présentent les résultats des derniers appels d'offres conclus pour la Ligue 1 et la Ligue 2, ainsi

que les montants bruts distribuables.

Droits Ligue 1 et Ligue 2 – 2024/2025

M€

19/20

23/24

24/25*

Var 24/25

Var %

vs 23/24

Cycle 16-20

Cycle 20-24

24/25

Droits nationaux

760

662

449

-213

-32%

Revenus bruts distribuables

Cycle 18-24

24/25

Droits internationaux

128

76%

Revenus bruts distribuables

Total des droits nationaux et

internationaux

830

735

577

-158

-22%

Revenus bruts distribuables

Total Revenus nets

720

579

425

-154

-27%

(avant dividende CVC)

Dividende CVC

118

Total Revenus nets distribués

720

579

307

-272

-47%

* 24/25 : guide de répartition 24/25 LFP du 18/11/24 et addendum du 10/07/25

Il est rappelé que de 2021/2022 à 2024/2025, le montant des revenus nets distribués est impacté de la retenue au titre

du remboursement du PGE obtenu par la LFP en 2019/2020 et reversé aux clubs.

Le montant des droits obtenus pour la Ligue 1 et la Ligue 2 a subi une forte baisse sur le cycle 2020-2024. Le cycle

2020-2024 qui aurait dû connaitre une forte hausse (+60% vs le cycle 2016-2020) grâce à l'arrivée d'un nouveau

diffuseur (Mediapro) a finalement abouti à une baisse des droits avec la sortie anticipée de Mediapro en 2021 et

l'arrivée d'Amazon Prime Video pour la fin du cycle (2021 à 2024).

Concernant le cycle 2024-2029, après un appel à candidatures lancé le 12 septembre 2023 par la LFP pour

l'attribution des droits audiovisuels des championnats de Ligue 1 et Ligue 2 sur le territoire national (diffusion

domestique), la LFP a annoncé le 6 octobre 2023 avoir lancé l'appel d'offres pour les droits médias internationaux de

la Ligue 1, Ligue 2 et Trophée des Champions pour la même période (2024-2029). Le 1^eraoût 2024, la LFP a confirmé

la signature d'accords avec DAZN (déjà présent en France, France et France) et beIN SPORTS (partenaire de la

LFP depuis près de 15 ans et titulaire des droits de Ligue 2), concernant les droits de diffusion de la Ligue 1 en

France pour la période 2024-2029. Ces accords prévoient que DAZN diffuse, en direct et en exclusivité, 8 matchs

de Ligue 1 à l'occasion de chaque journée, ainsi que le Trophée des Champions et les matchs de barrages. De son

côté, beIN SPORTS propose en direct et en exclusivité un match de Ligue 1 à chaque journée de championnat.

L'accord conclu avec DAZN prévoyait également des bonus ainsi que des clauses de sortie flexibles.

À l'issue de la première saison (fin 2024/2025), DAZN a mis fin au contrat qui le liait avec la LFP, compte tenu d'un

nombre insuffisant d'abonnés.

En parallèle, afin de soutenir le développement de l'ensemble de l'écosystème du football français, l'Assemblée

Générale de la LFP du 1^eravril 2022, a approuvé à l'unanimité la création d'une filiale commerciale (LFP Media). Le

fonds d'investissement CVC Capital Partners a pris une participation de 1,5 Md€ (13%) dans ladite filiale. Le collège

de L1 et de L2 et le Conseil d'Administration de la LFP ont voté la répartition des 1,13 Md€ reversés aux clubs

(fractionnée sur plusieurs exercices), dont une dotation totale de 90 M€ à recevoir pour l'Olympique Lyonnais (40 M€

sur la saison 2022/2023 et 50 M€ sur la saison 2023/2024). Conformément aux accords conclus entre la LFP et CVC

Capital en 2022, des dividendes seront versés par LFP Media à CVC Capital à hauteur de 13% par an.

Pour la saison 2024/2025, les droits domestiques bruts de la LFP (L1, L2 et droits internationaux) se sont élevés à

577 M€ (contre 735 M€ pour la saison 2023/2024), enregistrant ainsi une nouvelle baisse de 22%. Il est à noter que

le total des revenus nets distribués (307 M€ pour la saison 2024/2025) est impacté d'un montant global de 118 M€

correspondant au dividende versé à CVC pour la saison 2024/2025 ainsi que le rattrapage de dividende des

2 exercices précédents (2022/2023 et 2023/2024).

Répartition entre la Ligue 1 et la Ligue 2

Conformément au principe de solidarité, une partie des revenus générés par la commercialisation de la Ligue 1 est

redistribuée aux clubs de Ligue 2.

Pour la saison 2024/2025, la redistribution aux clubs des revenus générés par la commercialisation est inchangée et

s'établit comme suit :

Sur les recettes Ligue 1 France

•

jusqu'à 500 M€ de produits d'exploitation : 81% Ligue 1 et 19% Ligue 2 ;

•

de 500 à 600 M€ de produits d'exploitation : 100% Ligue 1 ;

•

au-delà de 600 M€ de produits d'exploitation : 90% Ligue 1 et 10% Ligue 2.

Sur la totalité des recettes Ligue 2 France

•

81% Ligue 1 – 19% Ligue 2.

Sur les recettes Droits étrangers

•

jusqu'à 6,5 M€ : 81% Ligue 1 – 19% Ligue 2 ;

•

au-delà de 6,5 M€ : 100% Ligue 1 et uniquement sur le critère notoriété jusqu'à la saison 2021/2022. Sur les

saisons 2022/2023 et 2023/2024, la répartition est basée sur les résultats sportifs individuels en Coupe d'Europe

sur 4 dernières saisons révolues, puis sur 3 saisons révolues à partir de 2024/2025. Chaque club percevra ainsi

une part des droits internationaux à hauteur du pourcentage de sa contribution au « Coefficient UEFA des

clubs » de la France.

Après retenue de l'aide aux clubs relégués et de l'aide variable additionnelle, la répartition des droits télévisés au

sein de la Ligue 1 s'établit selon la règle du 50-30-20 (sur la base des droits étrangers jusqu'à 6,5 M€) :

•

30% au titre de la solidarité (part fixe), répartie entre 18 clubs.

•

20% au titre de la licence clubs : répartis à parts égales entre les clubs ayant obtenu la licence clubs (≥ 7 000

points). Un club qui n'obtient pas la licence à 0 € sur ce critère.

Les clubs accédant à la L1 n'obtenant pas la licence, mais dépassant les 6 500 points ont droit au versement de

50% du montant versé aux clubs ayant la licence ;

Les sommes récupérées sur les clubs n'ayant pas eu la licence clubs, ou n'ayant obtenu que la licence accédant,

sont réparties de la manière suivante :

85% sont redistribués à parts égales entre les clubs de Ligue 1 qui ont obtenu la licence clubs au titre de la

saison 2024/2025 ;

15% sont affectés aux clubs de Ligue 1 qui seront relégués en Ligue 2 à l'issue de la saison 2024/2025 et

qui avaient obtenu la licence club au titre de 2024/2025. Les clubs ayant obtenu la licence accédant ne sont

pas éligibles ;

•

30% au titre du classement sportif (25% pour la saison en cours et 5% pour les 5 saisons révolues),

•

20% au titre de la notoriété calculée sur le nombre (en valeur absolue) de diffusions TV en match premium sur

les 5 dernières saisons, dont la saison en cours.

Les montants à répartir sur la base des droits étrangers au-delà de 6,5 M€ viennent s'ajouter sur le

critère notoriété

uniquement.

Pour la saison 2024/2025, sur la base du guide de répartition définitif du 18 novembre 2024 et de son addendum du

10 juillet 2025, les revenus bruts distribuables des droits nationaux s'élèvent à 449 M€ (DAZN 328 M€, beIN SPORTS

79 M€ pour la Ligue 1 et 40 M€ pour la Ligue 2, France Télévision et TF1 pour 2 M€), contre 662 M€ pour la saison

2023/2024. Les revenus nets distribués sur la saison 2024/2025 sont impactés par le dividende de la saison versé

à CVC ainsi que le rattrapage des 2 dernières saisons (2021/2022 et 2022/2023) représentant un total de 118 M€.

Concernant les droits internationaux, le montant final s'élève à 128 M€ pour la saison 2024/2025. Ainsi, le montant

total brut des droits nationaux et internationaux de la saison 2024/2025 s'élève à 577 M€, contre 735 M€ en

2023/2024 (-158 M€, -22%), et les revenus nets distribués aux clubs s'établissent à 307 M€, contre 579 M€ en

2023/2024 (-272 M€, -47%).

Évolution des droits TV Ligue 1 et Ligue 2 à partir de 2025/2026

Consécutivement à la rupture anticipée de DAZN en juin 2025, la LFP a informé le 1^erjuillet 2025, de la création

d'une plateforme TV et digitale entièrement dédiée à la Ligue 1 : « Ligue 1+ », gérée et pilotée par LFP Media. La

plateforme diffusera dès la reprise du championnat (15 août 2025) les 10 plus belles affiches de la saison, 8 matches

en direct en exclusivité chaque journée du vendredi au dimanche, accompagnés d'un grand magazine – proposé en

clair – le dimanche soir. Grâce à des accords de distribution avec tous les grands acteurs du marché (Orange,

Bouygues Telecom, Free, SFR et DAZN à date), LIGUE 1+ sera accessible au plus grand nombre, sur tous les

écrans. La plateforme sera également accessible en OTT. La LFP anticipe que les 2 premières années d'exploitation

de la plateforme seront financièrement difficiles avec une importante baisse de revenus, avec une montée en

puissance progressive sur les années suivantes.

Var 24/25

M€

24/25

25/26*

Var %

vs 23/24

Droits nationaux

449

206

-244

-54%

Revenus bruts distribuables

Droits internationaux

128

129

Revenus bruts distribuables

Total des droits nationaux et

internationaux

577

335

-242

-42%

Revenus bruts distribuables

Total Revenus nets

425

152

-273

-64%

(avant dividende CVC)

Dividende CVC

118

-63

-54%

Total Revenus nets distribués

307

-209

-68%

* guide de répartition initial du 7 août 2025 (contrats conclus à date + indemnité de résiliation de DAZN de 85 M€)

5.2.1.2 La vente centralisée de la Coupe de France

Les droits audiovisuels de la Coupe de France sont commercialisés de manière centralisée par la FFF. Les recettes

générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats, étant précisé que ce

montant comprend également les produits d'exploitation de la vente centralisée des droits marketing.

Coupe de France (K€)

23/24

24/25

25/26

Vainqueur

1 220

Finaliste

820

Demi – finaliste

370

Quart de finaliste

200

1/8 de finale

115

1/16 de finale

1/32 de finale

8^èmetour

7^èmetour

Montants cumulables

* répartition ne concernant que les clubs amateurs et de L2

Les dotations versées aux clubs pour la saison 2025/2026 sont identiques à celles de 2024/2025 et 2023/2024.

5.2.2 Droits marketing et TV européens (UEFA)

La vente centralisée de l'UEFA

Les droits audiovisuels des matchs en direct, en différé, et les magazines de l'UEFA sont commercialisés de manière

centralisée par l'UEFA à compter de la phase de matchs de groupe, en application du règlement de l'UEFA.

Le tableau ci-dessous présente les recettes brutes (en Md€) obtenues à la suite des derniers appels d'offres relatifs

aux compétitions européennes (Champions League + Europa League + Conference League), ainsi que les montants

distribuables par compétition :

% var.

Cycle

Md€

Cycle 24-27

2021-2024

2024-2027

vs 21-24

Saison

23/24

24/25

25/26

Recettes brutes /saison

3,5

4,4

26%

Montants distribuables /saison

2,732

3,317

21%

dont Champions League

2,032

2,467

21%

dont Europa League

0,465

0,565

22%

dont Conference League

0,235

0,285

21%

Le montant global des recettes brutes pour la période 2024-2027 s'élève à 4,4 Md€/an, contre 3,5 Md€/an sur la

période 2021-2024, soit une progression de 26%.

5.2.2.1 UEFA Champions League

Les recettes générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats sportifs et du

montant des droits télévisuels achetés pour la diffusion sur le territoire français des matchs de la Champions League.

Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs au titre des droits de l'UEFA Champions

League se sont élevés à 2,002 Md€ par saison (hors tour préliminaire) et ont été redistribués aux clubs sous la forme

d'une part fixe (85%) et une part variable (15%).

Pour le cycle 2024-2027, les montants distribuables s'élèvent à 2,437 Md€, en progression de 22%. La répartition

pour les clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :

27,5% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (670 M€),

37,5% au titre de la performance sportive (914 M€),

35% au titre d'un nouveau pilier « Valeur » (853 M€), qui est une combinaison des anciens piliers « part de

marché » (valeur de marché du pays) et « coefficient » (coefficient individuel du club). Le pilier « valeur » comprend

2 éléments : la partie européenne et la partie non européenne, réparties selon la vente des droits media de la

compétition sur les marchés de l'UEFA (partie européenne) et sur tous les autres marchés (partie non européenne).

Champions League (M€)

Cycle 21-24

Cycle 24-27

23/24

24/25

25/26

Montant annuel distribution clubs

2 002,00

100%

2 437,00

100%

participants (hors tour préliminaire)

Tour préliminaire

30,00

Montant annuel distribution clubs

participants

2 032,00

2 467,00

(y compris tour préliminaire)

Part Fixe

1 701,70

85%

Total Prime participation

670,00

27,5%

Prime de participation

15,64

18,62

Total prime performance

914,00

37,5%

Prime de résultat / victoire

2,80

2,10

Prime de résultat / nul

0,93

0,70

selon résultat final

Prime de classement phase de Ligue

(entre 0,275 M€ et

9,9 M€)

Prime de classement rang de 1 à 8

2,00

Prime de classement rang de 9 à 16

1,00

Prime qualif matchs barrage phase

1,00

à élimination directe

Prime qualif 1/8

9,50

11,00

Prime qualif ¼

10,50

12,50

Prime qualif ½

12,00

15,00

Prime Finaliste

15,00

18,50

Vainqueur

20,00

25,00

Part variable (Market Pool)

300,30

15%

Clé de répartition fixe : selon nombre

de clubs participants & classements

150,15

sportifs N-1

Clé de répartition variable : selon

nombre de matches disputés par

150,15

chaque club

Part Valeur (partie européenne et

853,00

35%

non-européenne)

Le Club n'a pas participé à la Champions League 2024/2025.

5.2.2.2 UEFA Europa League

Les recettes générées par cette commercialisation sont redistribuées aux clubs en fonction des résultats sportifs et du

montant des droits télévisuels achetés pour la diffusion sur le territoire français des matchs de l'Europa League.

Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs se sont élevés à 465 M€ par saison et ont été

distribués aux clubs participants à cette compétition sous la forme d'une part fixe (70%) et une part variable (30%).

Pour le cycle 2024-2027, le montant distribuable s'élève à 565 M€, en progression de 22%. La répartition pour les

clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :

27,5% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (155 M€)

37,5% au titre de la performance sportive (212 M€)

35% au titre du nouveau pilier « Valeur » (198 M€) (voir section 5.2.2.1).

Europa League (M€)

Cycle 21-24

Cycle 24-27

23/24

24/25

25/26

Montant annuel distribution clubs

465,00

100%

565,00

100%

participants

Montant Fixe

325,75

70%

Total Prime participation

155,00

27,4%

Prime de participation

3,63

4,31

Total prime performance

212,00

37,5%

Prime de rang UEFA (base 10

saisons)

Prime de résultat / victoire

0,63

0,45

Prime de résultat / nul

0,21

0,15

selon résultat final

Prime de classement phase de Ligue

(entre 0,075 M€ et

2,7 M€)

Prime de classement rang de 1 à 8

0,60

Prime de classement rang de 9 à 16

0,30

Prime qualif matchs barrage phase

0,30

à élimination directe

Prime vainqueur phase de groupe

1,10

Prime second phase de groupe

0,55

1/16 de finale

0,50

1/8 de finale

1,10

1,75

Quart de finaliste

1,50

2,50

Demi – finaliste

2,40

4,20

Finaliste

4,50

7,00

Vainqueur

8,60

13,00

Part variable (Market Pool)

139,50

30%

Clé de répartition fixe : selon nombre

de clubs participants & classements

69,75

sportifs N-1

Clé de répartition variable : selon

nombre de participants et des tours

69,75

disputés

Part Valeur (partie européenne et

198,00

35%

non-européenne)

Le vainqueur de l'Europa League est qualifié directement pour la phase de groupes de Champions League de la

saison suivante.

Le Club a disputé l'Europa League 2024/2025 et a atteint les ¼ de finale.

Grace à sa 6^èmeplace en championnat de France de Ligue 1 2024/2025, le club s'est qualifié directement pour

l'Europa League 2025/2026.

5.2.2.3 UEFA Conference League

La Conference League, troisième compétition européenne créée en 2021/2022, permet à de plus nombreux clubs

de participer aux compétitions européennes.

Au cours du cycle 2021-2024, les montants globaux redistribués aux clubs se sont élevés à 235 M€ par saison et ont été

distribués aux clubs participants à cette compétition sous la forme d'une part fixe (90%) et une part variable (10%).

Pour le cycle 2024-2027, le montant distribuable s'élève à 285 M€, en progression de 21%. La répartition pour les

clubs participants a évolué par rapport au cycle précédent :

40% au titre de la prime de participation, distribuée à parts égales (114 M€),

40% au titre de la performance sportive (114 M€),

20% au titre du nouveau pilier « Valeur » (57 M€) (voir section 5.2.2.1).

Conference League (M€)

Cycle 21-24

Cycle 24-27

23/24

24/25

25/26

Montant annuel distribution clubs

235,00

100%

285,00

100%

participants

Montant Fixe

211,50

90%

Total Prime participation

114,00

40,0%

Prime de participation

2,94

3,17

Total prime performance

114,00

40,0%

Prime de résultat / victoire

0,50

0,40

Prime de résultat / nul

0,17

0,13

selon résultat final

Prime de classement phase de Ligue

(entre 0,028 M€ et

1,0 M€)

Prime de classement rang de 1 à 8

0,40

Prime de classement rang de 9 à 16

0,20

Prime qualif matchs barrage phase

0,20

à élimination directe

Prime vainqueur phase de groupe

0,65

Prime second phase de groupe

0,33

1/16 de finale

0,30

1/8 de finale

0,60

0,80

Quart de finaliste

1,00

1,30

Demi – finaliste

2,00

2,50

Finaliste

3,00

4,00

Vainqueur

5,00

7,00

Part variable (Market Pool)

23,50

10%

Clé de répartition fixe : selon nombre

de clubs participants & classements

11,75

sportifs N-1

Clé de répartition variable : selon

nombre de participants et des tours

11,75

disputés

Part Valeur (partie européenne et

57,00

20%

non-européenne)

Le vainqueur de la Conference League est qualifié directement pour la phase de groupes de l'Europa League de la

saison suivante.

Le Club n'a pas disputé la Conference League en 2024/2025.

Les risques de dépendance liés aux droits télévisuels figurent au chapitre 3 du présent document.

5.2.3 Droits audiovisuels et exploités directement par les clubs

Les clubs peuvent exploiter leurs matchs de Ligue 1 et de l'UEFA (Champions League, Europa League et Conference

League), dans les conditions fixées respectivement dans le règlement audiovisuel de la LFP, dans sa version du

31 mars 2006, dans les règlements de l'UEFA Champions League, Europa League et Conference League.

Ces règlements déterminent, par type de média, les formats exploitables et les fenêtres de diffusion. Les conditions

instituées par ces règlements favorisent une exploitation par les clubs de leurs matchs sur leurs propres médias

(chaîne de télévision du club, programmes télévisuels dédiés à la vie du club et site Internet du club). Ainsi, pour ce

qui concerne l'exploitation télévisuelle des images des matchs de Ligue 1 et de Coupe de la Ligue, le club peut les

exploiter sur ses propres médias, dès minuit le soir de match, sous réserve du respect de certaines restrictions

prévues dans le règlement audiovisuel de la LFP.

Les images des matchs de l'UEFA Champions League, Europa League et Conference League, peuvent être

exploitées par le club sur ses propres médias le soir de la journée de compétition, dès minuit.

5.2.4 Autres marchés

Le Groupe intervient sur plusieurs métiers du divertissement avec des dynamiques de marché hétérogènes selon la

ligne de métier observée.

Billetterie des matchs de l'OL

Le marché est composé des amateurs de football et de toute personne valorisant les spectacles « live ». Il est ainsi

estimé qu'environ un tiers des Français sont appétents au football et qu'environ 15% viennent voir les matchs

physiquement dans les stades. La concurrence sur ce marché peut s'analyser à trois niveaux :

•

Au niveau des autres clubs de football : sur ce segment de marché, l'OL n'a que l'AS Saint-Étienne en concurrent

dans la région. Dans tous les cas, la dynamique de marché est principalement locale avec plus de 90% des

spectateurs provenant des départements limitrophes à Décines, et à ce titre, la différence de politique commerciale

entre clubs de Ligue 1 a un impact marginal sur le niveau des ventes de l'OL.

•

Au niveau des autres sports : l'OL est en concurrence avec les autres clubs de sports de la région Auvergne-

Rhône-Alpes (LOU en rugby, Asvel en basket…). Cette concurrence est limitée dans la mesure où une part des

appétents au football sont exclusifs et ne suivent pas les autres sports.

•

Au niveau des autres formes de divertissements envisagés par les individus et sociétés (sortir entre amis, assister

à un événement culturel…).

Concerts

Le marché des concerts est national puisque les tourneurs et artistes planifient un nombre de dates limité en France.

Sur ce marché, la concurrence vient des enceintes pouvant accueillir plus de 50 000 personnes comme le Stade de

France à Saint-Denis, le Stade Vélodrome à Marseille ou le stade Pierre Mauroy à Lille.

MICE (Meetings, Incentives, Conferencing, Exhibitions)

Le marché est très largement local sur la partie Meeting et Incentives, mais aussi national, voire international sur la

partie des séminaires organisés pour une durée supérieure à 24 heures. Sur ce marché estimé à 20 Md€ par an en

France, la concurrence est très fragmentée et comprend notamment les hôtels et les salles de congrès.

5.3 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS – PRISES DE PARTICIPATION SIGNIFICATIVES

5.3.1 Évènements importants

Évolution de la gouvernance

Le 27 juin dernier, Michele Kang (administratrice d'Eagle Football Group depuis 2023) a été nommée Présidente du

club et Présidente-Directrice générale d'Eagle Football Group et Michael Gerlinger (Directeur sportif d'Eagle Football

Holdings) a été nommé Directeur général du club. John Textor a démissionné de ses fonctions de direction au sein

de l'Olympique Lyonnais, y compris du Conseil d'administration.

Plan de réorganisation

Tel qu'annoncé en septembre 2024, le plan de rationalisation des coûts s'est traduit notamment par la conclusion

d'un accord avec les partenaires sociaux au mois de décembre 2024. Les plans de sauvegarde de l'emploi de

OL SASU et Eagle Football Group, incluant une phase de départ volontaires ont été homologués le 3 janvier 2025.

La majorité des départs sont intervenus avant le 30 juin 2025.

Cession de parts de la société OL Féminin

Au cours des mois de décembre 2024 et de juin 2025, le groupe a cédé une partie de sa détention dans OL Féminin

à la société YMK, déjà détentrice du capital d'OL Féminin à hauteur de 52,91%. La participation du Groupe est ainsi

passé respectivement de 47,09% à 15,14% au 31 décembre 2024 et à 5,14% au 30 juin 2025. Ces cessions de parts

ont eu pour conséquence la déconsolidation de la société OL Féminin au 31 décembre 2024.

Contrôles DNCG et UEFA

DNCG

Le 15 novembre 2024, la Commission de Contrôle des Clubs Professionnels (DNCG) avait décidé un encadrement

de la masse salariale, une interdiction de recruter et une rétrogradation administrative en Ligue 2, à titre

conservatoire, à l'issue de la saison sportive 2024/2025.

Cette décision, confirmée le 24 juin 2025, a fait l'objet d'un appel de la part de l'Olympique Lyonnais (voir

communiqué de presse du 24 juin 2025).

Le 9 juillet 2025, au regard des apports réalisés (apport de 87 M€ réalisé par les actionnaires d'Eagle Football

Holdings, garantie bancaire de 30 M€) et de la nouvelle politique, tant budgétaire que sportive, la Commission

Fédérale d'Appel de la DNCG a infirmé la décision de première instance, permettant ainsi le maintien de l'OL en

Ligue 1 pour la saison 2025/2026. Un nouvel encadrement des recrutements et une limitation de la masse salariale

pour la saison 2025/2026 a également été décidé (voir communiqués de presse des 9 et 11 juillet 2025).

Grâce à son maintien en Ligue 1, le club peut ainsi disputer l'Europa League 2025/2026.

UEFA

Faisant suite à la constatation par l'UEFA du non-respect des exigences de stabilité pour la période de surveillance

2024/2025, l'OL a fourni les éléments nécessaires pour valider sa procédure de viabilité financière et a signé le 26

juin 2025 un accord de règlement de 4 ans avec l'instance de contrôle financier des clubs de l'UEFA, couvrant les

saisons 2025/2026 à 2028/2029 (voir communiqué de presse du 4 juillet 2025).

Cet accord comporte une pénalité financière fixe de 12,5 M€ ainsi que des pénalités soumises à conditions, pouvant

atteindre jusqu'à 37,5 M€ si l'Olympique Lyonnais ne respectait pas ses engagements financiers, qui doivent

l'amener à retrouver une situation financière équilibrée en 2028.

En cas de non-respect des objectifs ou des

engagements, le club risque l'exclusion des compétitions européennes, mais l'accord peut prendre fin plus tôt si le

club atteint les objectifs financiers avant 2028.

Le club peut ainsi participer à la compétition d'Europa League 2025/2026, la commission d'appel de la DNCG ayant

validé le maintien du club en Ligue 1 (voir paragraphe DNCG ci-dessus).

Les événements importants sur le plan opérationnel intervenus au cours de l'exercice sont décrits dans le chapitre

7.1.2.

5.3.2 Prises de participation significatives

Les prises de participation significatives intervenues au cours de l'exercice sont décrites dans la note 2.2 de l'annexe

aux comptes consolidés et au chapitre 6 du présent document.

5.4 STRATÉGIE ET OBJECTIFS

Le 30 juin 2025, Michele Kang a été nommée Présidente-Directrice générale d'Eagle Football Group et Présidente

d'OL SASU, et Michael Gerlinger a été nommé Directeur général de la structure sportive OL SASU.

Michele Kang a joué un rôle actif dans le soutien à la direction exécutive de l'OL, notamment en dirigeant la procédure

de recours du club auprès de la DNCG en juillet 2025, et en mobilisant de nouvelles liquidités et garanties au profit

de la Société (voir chapitre 8.5 pour plus d'informations).

La nouvelle équipe de direction, sous l'égide de sa Présidente et de son Directeur général, s'est engagée dans une

démarche de transparence et de conformité, pour une gestion autonome d'Eagle Football Group. La Direction et

l'ensemble des équipes opérationnelles mettent tout en œuvre pour que le club performe au plus haut niveau sportif

et également hors des terrains, afin de restaurer confiance et crédibilité pour l'institution.

Sur le plan financier, grâce aux nouvelles liquidités apportées par Eagle Football Holdings Bidco (l'actionnaire

majoritaire de la Société) en juillet 2025, et aux objectifs envisagés pour la saison 2025/2026, l'ensemble des besoins

d'exploitation et des différents engagements financiers d'Eagle Football Group devrait être couvert, notamment les

engagements pris auprès des principaux fournisseurs et agents, les dettes sociales avec la mise en place

d'échéanciers ainsi que les dettes d'exploitation courantes.

La culture et le développement de jeunes talents sont poursuivis avec un objectif de performance sportive, puis

économique. En parallèle, une discipline financière stricte est mise en place avec notamment un objectif de baisse

de la masse salariale et des dépenses d'exploitation.

Les efforts seront poursuivis pour assurer la stabilité financière et opérationnelle du club à long terme.

L'objectif sportif demeure une qualification européenne récurrente.

Le lecteur est également invité à se reporter au chapitre 10.1.1 du présent document pour plus d'informations sur

les évènements intervenus après la clôture de l'exercice 2025/2026.

5.5 DÉPENDANCE À L'ÉGARD DE BREVETS OU LICENCES, DE CONTRATS

COMMERCIAUX OU FINANCIERS

NA.

5.6 ENVIRONNEMENT CONCURRENTIEL

Avec 25 participations en Coupe d'Europe au cours des 28 dernières saisons (1997/1998 à 2019/2020, 2021/2022,

et 2024/2025), le Groupe évolue dans un environnement principalement européen, avec une concurrence non

seulement nationale mais aussi internationale (notamment les clubs évoluant sur les cinq principaux championnats

européens - big-5 : Premier League au Royaume-Uni, La Liga en Espagne, Serie A en Italie, Bundesliga en

Allemagne et La ligue 1 en France. Les compétitions européennes permettent aux clubs qui les disputent de générer

d'importants revenus, notamment en termes de droits TV et marketing, mais également de valoriser au mieux leur

effectif joueurs.

Le montant annuel des dotations reversées par l'UEFA aux clubs engagés dans les trois compétitions européennes

(UEFA Champions League, UEFA Europa League, et UEFA Conference League) a connu une croissance soutenue,

faisant de l'UEFA Champions League la compétition la plus attractive tant sur un plan sportif que financier pour les

clubs. Pour la période 2024-2027, le montant global des recettes brutes par saison (Champions League + Europa

League + Conference League) s'établit à 4,4 Md€ par saison contre 3,5 Md€ lors du cycle précédent (2021-2024),

en progression de 26% (cf. chapitre 5.2.2 du présent document).

Classement des clubs de football européens sur la base des produits des activités hors trading de joueurs en

2023/2024

L'étude « Deloitte Football Money League 2025 », qui présente le classement des 20 premiers clubs européens en

termes de revenus hors transferts de la saison 2023/24 a été publiée en janvier 2025.

Le total des revenus générés par les 20 premiers clubs européens en 2023/24 atteint un niveau record de 11,2 Md€,

soit une augmentation de 6 % par rapport au précédent record de 10,5 Md€ comptabilisés en 2022/23.

Avec 1,045 Md€ de chiffre d'affaires, le Real Madrid CF (LALIGA EA Sports), premier club à atteindre le milliard

d'euros de revenus hors transferts, occupe comme en 2022/23 la tête du classement, devant les deux

clubs : Manchester City FC (Premier League, 837,8 M€) et le Paris Saint-Germain (Ligue 1 McDonald's, 805,9 M€).

La meilleure progression au sein du Top 10 est réalisée par l'Arsenal FC, qui passe de la 10e à la 7e place en 2025

(716,5 M€). Le FC Bayern Munich (Bundesliga, 765,4 M€), 5e, est le premier représentant allemand, tandis

qu'aucun club de Serie A Enilive ne figure parmi les 10 premiers (l'AC Milan est 13e, 397,6 M€), comme en 2023

et en 2024.

Les revenus record enregistrés par le Top 20 des clubs européens en 2023/24 s'expliquent par deux raisons

principales, selon Deloitte :

• Les recettes matchday ont augmenté de 11 %, ce qui en fait la source de revenus à la croissance la plus rapide

grâce à l'augmentation de la capacité des stades, des tarifs grand public mais aussi premium. Les recettes

matchday dépassent les 2 Md€ (2,1 Md€) pour la première fois, représentant 18 % des recettes totales, la part la

plus élevée depuis 2014/15 (19 %).

• Atteignant 4,9 Md€, les recettes commerciales sont restées la principale source de revenus des clubs pour la

deuxième année consécutive, représentant 44 % du total. La hausse de 10 % en un an s'explique en grande partie

par l'augmentation de l'accueil d'événements non liés au football, par l'amélioration des performances

merchandising et par l'augmentation des recettes sponsoring.

Le Top 20 est composé de neuf clubs de Premier League, trois de Serie A Enilive, trois de LALIGA EA Sports, trois

de Ligue 1 (Paris SG, Olympique de Marseille et Olympique Lyonnais) et deux de Bundesliga.

Évolution des revenus moyens de Matchday, Droits TV et commercial pour les clubs du TOP 20 du Football

Money League entre 2017 et 2024 (M€)

600

560

527

464

500

461

417

408

409

395

244

222

400

184

191

168

177

151

188

300

213

200

213

206

203

177

159

227

100

103

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

Matchday

Droits TV

Commercial

Source : Deloitte Football Money League (janvier 2025)

Forte évolution des droits TV UEFA au cours des 3 derniers cycles

Pour la période 2024-2027, le montant global des recettes brutes par saison (Champions League + Europa League

+ Conference League) est estimé à 4,4 Md€ par saison, soit une progression de 26% (cf. chapitre 5.2.2 du présent

document). Il s'élevait à 3,5 Md€ par saison pour la période 2021-2024 et 3,25 Md€ pour la période 2018-2021.

Les montants distribuables sont estimés à 3,317 Md€ par saison pour le cycle 2024-2027, en progression de 21%

par rapport au cycle 2021-2024 au cours duquel ils s'élevaient à 2,732 Md€ (2,550 Md€ sur le cycle 2018-2021).

Montants distribuables UEFA au cours des 3 derniers cycles (Md€)

3,317

0,285

2,732

2,550

0,565

0,235

0,510

0,465

2,467

2,040

2,032

2018-2021

2021-2024

2024-2027

(estimé)

Champions League

Europa League

Conference League (création 21/22)

Source : UEFA mars 2024

Droits TV domestiques et internationaux des championnats du BIG-5 (M€)

*incluant aussi la D2

** droits internationaux : cycle 2025-2028

Les droits internationaux de la Bundeliga sont estimés à 200 M€ environ.

Source : Foot Unis septembre 2025

Les droits TV de la Ligue 1 et de la Ligue 2 mentionnés dans le tableau ci-dessus ne concernent que la saison

2024/2025. Le montant des droits pour les saisons suivantes est encore inconnu. Les droits TV français et leur

évolution sont précisés dans le chapitre 5.2.1 du présent document.

Évolution des résultats financiers des clubs européens (en Md€)

Le rapport UEFA "Paysage des investissements et des finances des clubs européens" analyse les finances de plus

de 700 clubs de première division des 55 associations membres de l'UEFA.

Ce rapport sur le sport le plus populaire du continent révèle une croissance sans précédent des recettes des clubs

(+2,9 Md€ en 2023 vs 2022), avec un record absolu de 26,8 Md€ à la fin de l'exercice 2023.

Ce total devrait même dépasser 29 Md€ en 2024, en partie grâce à l'augmentation des primes pour les compétitions

interclubs de l'UEFA et des versements de solidarité aux clubs de première division non participants. En dépit des

répercussions de la pandémie, les recettes du football interclubs européen ont progressé d'au moins 1 Md€ chaque

année sur les dix dernières années.

Le rapport constitue également un outil clé pour contrôler la santé financière du football européen et identifier certains

des risques qui menacent son avenir.

Les salaires des joueurs progressent à une allure plus soutenable, d'autres coûts ont poursuivi leur expansion rapide.

Les stades et les activités commerciales sont victimes de l'inflation post-pandémie, et les clubs se trouvent de plus

en plus fréquemment dans l'obligation d'améliorer la rentabilité tout en limitant la croissance à la fois de l'effectif et

des ressources qu'ils utilisent. Dans l'ensemble, les salaires du reste du personnel ont sensiblement augmenté tant

en 2023 (+19 %) qu'en 2024 (+12 %).

Les pertes avant impôts de 2023 représentent une quatrième année de mauvais résultats financiers, avec des coûts

nets de transfert et de financement qui s'ajoutent à de fortes augmentations des coûts d'exploitation.

Évolution des revenus des clubs européens (en Md€)

29,0

26,8

23,9

21,2

20,6

2020

2021

2022

2023

2024 est

Source : UEFA Paysage des investissements et des finances des clubs européens (7 mars 2025)

Évolution des résultats avant impôt des clubs européens (en Md€)

- 0,1

0,0

- 1,2

- 1,0

- 2,0

- 3,1

- 3,3

- 3,0

- 4,0

- 4,7

- 5,0

2019

2020*

2021

2022

2023

*2020 : incidence négative majeure de la pandémie COVID-19 sur l'industrie du football en Europe.

Source : UEFA Paysage des investissements et des finances des clubs européens (7 mars 2025)

Depuis la mise en place du Financial Fair Play en 2011, notamment le contrôle des arriérés de paiement et d'équilibre

financier des clubs participant à des compétitions européennes, les résultats des clubs européens s'étaient

significativement améliorés et étaient devenus bénéficiaires en 2017. Les chiffres des résultats nets depuis 2020

montrent l'incidence négative majeure de la COVID-19 sur l'industrie du football en Europe.

ère

En avril 2022, l'UEFA a adopté la 1

réforme majeure du Fair-Play Financier depuis sa mise en place, avec le

« Règlement sur l'octroi de licence et la viabilité financière », qui est entré en vigueur en 2023/2024 et qui repose

sur 3 grands principes : solvabilité, stabilité et contrôle des coûts. Parmi les nouvelles mesures, le règlement prévoit

notamment que « les dépenses consacrées aux salaires, aux transferts et aux commissions d'agents seront limitées

à 70% des recettes du club » avec une application progressive sur trois ans (90 % en 2023, 80% en 2024 et 70% en

2025).

Coefficient UEFA - Classement des clubs

Avec l'absence de participation de l'Olympique Lyonnais en Coupe d'Europe lors des saisons 2020/21, 2022/23 et

2023/24, l'OL se place au 51^èmerang UEFA (déterminé sur la base des performances des cinq dernières saisons sur

la scène européenne), au terme de la saison 2024/25.

Classement au

Nombre de

Clubs

Pays

30/06/25

points

Real Madrid

Espagne

143 500

Manchester City

Angleterre

137 750

Bayern Munich

Allemagne

135 250

Liverpool

Angleterre

125 500

PSG

France

118 500

Inter Milan

Italie

116 250

Chelsea

Angleterre

109 000

Dortmund

Allemagne

106 750

Roma

Italie

104 500

Barcelone

Espagne

103 250

Manchester United

Angleterre

102 500

Arsenal

Angleterre

98 000

Leverkusen

Allemagne

95 250

Atletico Madrid

Espagne

93 500

Benfica

Portugal

87 750

Atalanta Bergame

Italie

82 000

Villareal

Espagne

82 000

Porto

Portugal

79 750

AC Milan

Italie

78 000

Leipzig

Allemagne

78 000

Lille

France

66 000

France

48 000

France

43 750

Monaco

France

41 000

Rennes

France

40 000

Source : UEFA

Coefficient UEFA - Classement des pays

Classement 2024/2025

Pays

Points

Angleterre

115 196

Italie

97 231

Espagne

94 453

Allemagne

86 331

France

73 093

Pays-Bas

67 150

Portugal

62 266

Source : UEFA

Valorisation immatérielle des 50 premières marques (en M€)

L'étude réalisée par Brand Finance Football, en août 2025, positionne la marque Olympique Lyonnais comme la

39^èmemarque européenne, ce qui en fait la 3^èmemarque française derrière le Paris Saint-Germain (5^ème), et devant

l'Olympique de Marseille (26^ème).

Rang

Brand

Club

Évolution

2025

2024

Value 2025

Value 2024

Real Madrid

1 921

1 685

14,0%

Barcelona

1 713

1 542

11,1%

Manchester City

1 438

1 611

-10,7%

Liverpool

1 403

1 380

1,7%

PSG

1 361

1 208

12,7%

Bayern Munich

1 252

1 236

1,3%

Manchester United

1 246

1 398

-10,9%

Arsenal FC

1 201

996

20,6%

Chelsea FC

961

838

14,7%

Tottenham Hotspur FC

798

868

-8,1%

197

162

21,6%

171

Source : Brand Finance Football (août 2025)

Bilan mercato hiver 2025 - LFP (février 2025)

Après le léger retrait constaté en 2024, ce mercato connait un record en termes de montants échangés : les clubs

français n'ont jamais autant acheté et vendu que cet hiver. Les montants échangés (492 M€) ont plus que doublé

par rapport la saison dernière (222 M€, +122%) et dépassent largement le précédent record de 2023 (303 M€,

+62%). Dans le détail, les ventes à l'étranger ont explosé pour atteindre le record absolu de 261 M€ de recettes

(+537% par rapport à 2024). Les achats sont aussi en hausse significative à 188 M€ (+21%). La balance commerciale

est largement excédentaire (+72,8 M€). Le nombre d'opérations reste quasi stable avec 240 opérations, +7% par

rapport à 2024.

Bilan mercato été 2025 - LFP (octobre 2025)

Après un ralentissement observé l'été dernier, le mercato d'été 2025 a été dynamique, marqué notamment par de

nombreuses ventes de joueurs.

Les clubs français ont encaissé plus d'1 Md€ de ventes de joueurs cet été, dont 925 M€ versés par des clubs

étrangers. C'est presque le double de l'été 2024.

La baisse des dépenses constatée en 2024 se confirme en 2025, dans un marché marqué par la domination

économique écrasante de la Premier League.

Il en résulte un bénéfice important pour nos clubs (balance excédentaire), à l'inverse de leurs concurrents étrangers.

S'agissant des effectifs et des salaires : on constate une légère baisse des effectifs professionnels en Ligue 1 et

Ligue 2 (-5,5% en moyenne), mais des salaires moyens qui restent stables en Ligue 1 et en légère baisse en Ligue

2 (-6%).

Nombre de mouvements

Le nombre des mouvements (y compris mouvements de joueurs libres ou transferts gratuits) est dans la lignée des

précédents mercatos. Près de la moitié de ces mouvements sont des départs à l'étranger (49,5%), alors que les

arrivées depuis l'étranger ont diminué (22,5% contre 27,4% en 2024).

Nombre de mouvements

900

822

790

774

752

758

800

197

700

643

178

212

184

203

579

600

134

500

139

335

238

391

400

298

243

335

203

300

200

330

290

266

257

237

227

221

100

été

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

Franco-français

Départs vers l'étranger

Arrivées depuis l'étranger

Source : LFP bilan mercato été 2025 (octobre 2025)

Investissements mondiaux

Dépenses de transferts de joueurs durant les mercatos d'été au niveau mondial (en Md$)

Selon l'étude de la FIFA sur les transferts conclus lors du mercato d'été, du 1er juin au 2 septembre 2025, les

dépenses des clubs professionnels de football sur le marché des transferts ont augmenté de plus de 50% par rapport

à la même période en 2024, 9,76 Md$ (6,46 Md$ en 2024), montant le plus élevé de l'histoire pour un mercato d'été.

Source : Foot Unis 2 octobre 2025

Le nombre de transferts réalisés durant le mercato estival a de nouveau atteint un record : 11 970, c'est 1 100 de

plus qu'en 2024 (10 874). Comme chaque année, la part des transferts payants entre clubs est largement minoritaire

même si elle est un peu plus élevée durant ce mercato : 22% des transactions (19,7% en 2024), avec 2 616 transferts

payants enregistrés de juin à septembre 2025, là aussi un record.

87% des dépenses lors de ce mercato ont été réalisées par des clubs membres de l'UEFA, soit 8,5 Md$. La deuxième

confédération (AFC, Confédération Asiatique de Football, qui comprend notamment les clubs de Saudi Pro League)

arrive loin derrière avec 755 M$ déboursés.

Selon la FIFA, le top 10 mondial des championnats, en termes de dépenses lors du mercato d'été 2025, est composé

de l'Angleterre (3,19 Md$), de l'Allemagne (980 M$), de l'Italie (950 M$), de la France (730 M$), de l'Espagne

(666 M$), de l'Arabie Saoudite (552 M$), du Portugal (439 M$), de la Turquie (359 M$), du Brésil (241 M$) et des

Pays-Bas (231 M$).

Montant dépensé transferts

Montant recettes transferts

Balance des

Association

(Md$)

transferts

Angleterre

3 190

1 550

-1 640

Allemagne

980

1 250

270

Italie

950

888

-62

France

730

1 270

540

Espagne

666

760

Arabie Saoudite

552

101

-451

Portugal

439

448

Turquie

359

195

-164

Brésil

241

460

219

Pays-Bas

231

452

221

Belgique

137

464

327

Source : Foot Unis 2 octobre 2025

Concernant les recettes de transferts, la France est en 2^èmeposition des associations (1,27 Md$ perçus, c'est plus

de 500 M€ de plus que l'an passé), derrière l'Angleterre et devant l'Allemagne.

Transferts mondiaux 2025 (par club)

La 511^èmeLettre hebdomadaire de l'Observatoire du football CIES analyse les résultats financiers des opérations de

transfert réalisées en 2025. Au total, les clubs du monde entier ont investi environ 14,2 Md€, un montant de 14%

plus élevé que le précédent record de 2023 (bilans pour les 121 équipes dans le monde impliquées dans des

transactions entrantes ou sortantes d'un montant total supérieur aux 50 M€).

Avec environ 500 M€ investis et 255 M€ encaissés (bonus et sommes encaissées pour des reventes compris),

Liverpool est en tête du classement des indemnités générées (755 M€). Deux autres équipes anglaises complètent

le podium : Chelsea (754 M€) et, plus distancé, Manchester City (556 M€).

En termes de bilans, les soldes les plus négatifs ont aussi été enregistrés pour des clubs anglais : Manchester City

(-369 M€), Arsenal (-366 M€) et Liverpool (-245 M€).

À l'opposé, trois équipes de Ligue 1 ont les soldes les plus positifs pour les opérations conclues en 2025 : RC Lens

(+113 M€), Olympique Lyonnais (+108 M€) et Monaco (+95 M€).

Dans le top 10 on trouve aussi LOSC Lille (4ème) et Stade de Reims (10ème). En termes de nombre de transferts

avec indemnités, que ce soit pour des recettes ou des dépenses, le trio de tête se compose de Milan AC (37),

Juventus (33) et Chelsea (32).

Clubs les plus actifs sur le marché des transferts en 2025 (M€, bonus inclus, transferts recensés jusqu'au

02/09/2025)

Investissements par club en 2025 (M€)

Liverpool (ENG)

499,6

Manchester City (ENG)

462,5

Arsenal FC (ENG)

378,0

Chelsea FC (ENG)

362,7

Manchester United (ENG)

316,6

Newcastle United (ENG)

301,5

Nottingham Forest (ENG)

249,9

Tottenham Hotspur (ENG)

246,3

RB Leipzig (GER)

241,3

AC Milan (ITA)

228,2

Sunderland AFC (ENG)

220,0

Atletico Madrid (ESP)

213,0

Bayer Leverkusen (GER)

212,0

Paris Saint Germain (FRA)

197,5

AFC Bournemouth (ENG)

191,5

Real Madrid (ESP)

188,2

Galatasaray SK (TUR)

184,1

Wolverhampton FC (ENG)

182,6

Como 1907 (ITA)

175,0

Al-Nassr FC (KSA)

168,6

Source : lettre hebdomadaire n°511 du 3 septembre 2025 CIES Football Observatory

Bilans nets les plus négatifs 2025 (M€)

Recettes

Dépenses

Bilan

Manchester City (ENG)

93,8

462,5

-368,7

Arsenal FC (ENG)

12,3

378,0

-365,7

Liverpool FC (ENG)

255,2

499,6

-244,4

Manchester United (ENG)

77,2

316,6

-239,4

Tottenham Hotspur (ENG)

32,8

246,3

-213,5

Sunderland AFC (ENG)

51,6

220,0

-168,4

Real Madrid (ESP)

22,5

188,2

-165,7

Como 1907 (ITA)

11,1

175,0

-163,9

Galatasaray SK (TUR)

22,0

184,1

-162,1

Al-Nassr FC (KSA)

20,0

168,6

-148,6

Everton FC (ENG)

9,8

157,8

-148,0

Atletico Madrid (ESP)

66,5

213,0

-146,5

Nottingham Forest (ENG)

110,8

249,9

-139,1

Leeds United (ENG)

13,0

131,7

-118,7

Burnley FC (ENG)

34,7

150,0

-115,3

Al-Hilal SFC (KSA)

12,3

121,0

-108,7

Newcastle United (ENG)

197,4

301,5

-104,1

Al-Qadsiah FC (KSA)

30,0

129,3

-99,3

Neom SC (KSA)

0,0

96,3

-96,3

Al-Ahli SFC (KSA)

43,0

116,0

-73,0

Source : lettre hebdomadaire n°511 du 3 septembre 2025 CIES Football Observatory

Le football et la Bourse

Clubs européens cotés en Bourse

Le premier club européen introduit en Bourse a été Tottenham Hotspur en Grande-Bretagne en 1983. À ce jour, on

compte en Europe une vingtaine de clubs cotés en Bourse sur un marché réglementé. L'Olympique Lyonnais est le

seul club français coté en Bourse.

Capitalisation boursière d'un échantillon de clubs européens cotés en Bourse

Clubs

Capitalisation au 30/09/25 (M€)

MANCHESTER UNITED PLC-CL A

2 247,19

JUVENTUS FOOTBALL CLUB SPA

1033,49

BORUSSIA DORTMUND GMBH & CO

399,63

EAGLE FOOTBALL GROUP

298,11

PARKEN SPORT & ENTERTAINMENT

224,91

SPORTING CLUBE DE PORTUGAL -

191,89

CELTIC PLC

190,38

BESIKTAS FUTBOL YATIRIMLAR

186,92

AFC AJAX

174,53

SOCIETA SPORTIVA LAZIO SPA

66,66

Source : Kepler 30 septembre 2025

Indice Dow Jones Stoxx Europe Football discontinué

Le Dow Jones Stoxx Football Europe était un indice boursier créé en 1992, qui permettait de suivre l'évolution des

cours de Bourse d'un échantillon de 22 clubs cotés. Cet indice n'est plus ni calculé ni publié depuis le 27 août 2020.

Afin de continuer à suivre les performances boursières relatives, le Groupe a choisi de calculer un indice interne qui se

rapproche de l'indice Stoxx Europe Football sur la base de sa composition en juin 2024, soit 21 clubs : Juventus (IT),

Borussia Dortmund (DE), Ajax (NL), Eagle Football Group (FR), Fenerbahce (TR), Sporting (PT), Galatasaray (TR),

Besiktas (TR), Trabzonspor (TR), Celtic (GB), Parken Sport (DK), Brondby IF-B (DK), AGF (DK), Benfica (PT), Teteks

Tetovo (MK), Lazio (IT), Aalborg Boldspil (DK), Silekborg (DK), Porto (PT), Ruchchorz (PL), Aik Fotboll (SE).

Évolution du cours de l'action Eagle Football Group comparée à celle des indices CAC 40 et Indice Interne

Football*

(base 100) (1^erjanvier 2024 - 30 septembre 2025)

€3,00

€2,50

€2,00

€1,50

€1,00

€0,50

€-

EAGLE FOOTBALL GROUP

Indice Football

CAC 40

* Indice élaboré par Eagle Football Group sur la base de l'indice STOXX Europe Football arrêté à fin août 2020.

Cours de l'action Eagle Football Group

Au 30 septembre 2025, le cours de Bourse de l'action Eagle Football Group s'élevait à 1,695 €.

5.7 INVESTISSEMENTS

5.7.1 Investissements importants au cours de l'exercice

Au cours de l'exercice 2024/2025, le Groupe a réalisé des investissements concernant le stade, le Centre

d'Entraînement, le Centre de Formation, ainsi que des matériels et équipements. Le montant total investi au cours

de l'exercice s'établit à 1,9 M€ (cf. note 6.2 de l'annexe aux comptes consolidés du présent document).

Le tableau ci-dessous présente les valeurs nettes comptables des principales infrastructures du Groupe

Valeur nette comptable* (M€)

30/06/25

30/06/24

Stade

271,2

286,8

Centre d'entrainement

14,3

15,7

Centre de formation

7,1

7,6

Autres immobilisations corporelles

6,5

6,6

TOTAL

299,0

316,7

y compris impact de la norme IFRS 16

Les acquisitions de contrats joueurs

Au cours des derniers exercices, en complément des joueurs issus de l'Academy OL, pilier stratégique de

développement, le Groupe a également procédé à des acquisitions de contrats de joueurs qui s'inscrivent dans la

stratégie basée sur une Academy performante et la capacité du Club à valoriser ensuite ces potentiels sur les plans

sportifs et économiques.

Le lecteur est également invité à se reporter à la note 6.1 de l'annexe aux comptes consolidés. Les acquisitions de

contrats de joueurs sont amorties sur la durée du contrat du joueur.

Le tableau ci-dessous présente les montants investis en contrats de joueurs par exercice, ainsi que le parallèle des

produits de cessions de joueurs et le solde net entre les cessions et acquisitions de chaque exercice.

M€

30/06/25

30/06/24

30/06/23

30/06/22

30/06/21

Acquisition de contrats joueurs

115,7

131,1

35,0

24,4

29,0

Produits de cessions de contrats joueurs

111,1

97,3

90,5

92,1

59,3

Solde net cessions-acquisitions

-4,6

-33,8

55,6

67,8

30,3

5.7.2 Investissements importants en cours et méthode de financement (interne ou

externe)

5.7.3 Principaux investissements envisagés

Le Groupe prévoit de poursuivre les investissements complémentaires liés au maintien et à l'amélioration

permanente de ses infrastructures situées à Décines et Meyzieu. Aussi, en lien avec le recentrage stratégique sur

le football masculin, le Groupe entend continuer à investir dans le développement de son academy.

5.7.4 Coentreprises et participations significatives

Les coentreprises et participations significatives de la Société sont décrites dans la note 2.2 de l'annexe aux comptes

consolidés et aux Chapitres 5.3.2 et 6 du présent document.

5.7.5 Questions environnementales pouvant influencer l'utilisation des immobilisations

corporelles

NA.

5.8 ENGAGEMENT SOCIAL, SOCIÉTAL ET ENVIRONNEMENTAL

Rapport sur la Responsabilité Sociale de l'Entreprise (RSE)

Le principe de responsabilité de l'entreprise s'applique à toutes les activités d'Eagle Football Group, avec des

modalités et des objectifs selon plusieurs dimensions : politique environnementale, démarche employeur,

fonctionnement et philosophie du centre de formation, actions sociétales de la Fondation OL.

1. La politique environnementale d'Eagle Football Group

En tant que club de football professionnel, gestionnaire d'infrastructures majeures (Groupama Stadium, Groupama

OL Training Center et OL Academy) et organisateur de grands évènements, Eagle Football Group se doit d'intégrer

une démarche ambitieuse pour limiter les impacts négatifs de ses activités sur l'environnement.

Consommation d'énergie et d'eau

La gestion de l'énergie et de l'eau représente un enjeu stratégique au sein de la Direction Technique. Elle s'appuie

sur divers dispositifs et outils de pilotage afin d'optimiser au mieux les consommations et d'encourager une utilisation

responsable des ressources. L'organisation de 11 matchs de football supplémentaire, à l'occasion des Jeux

Olympiques de Paris 2024, ainsi qu'un hiver particulièrement rigoureux ont notamment eu un impact sur l'entretien

des pelouses, ce qui a entraîné une hausse de la consommation énergétique et de l'eau.

Grâce aux outils de pilotage, des micro-fuites ont pu être détectée sur les réseaux incendie, permettant ainsi la mise

en œuvre d'actions correctives. Par ailleurs, la surconsommation d'eau observée pendant la période des JO a pu

être compensée par une activité en baisse des concerts sur juin 2025.

Transports et accessibilité

Dans le cadre de la démarche environnementale d'Eagle Football Group, les mobilités apparaissent comme un des

leviers d'actions afin de réduire les émissions de gaz à effet de serre qu'elles génèrent (spectateurs, salariés,

prestataires, visiteurs).

Fort des initiatives des saisons passées, le groupe a reconduit, lors de la saison 2024/2025, les dispositifs suivants :

•

Afin d'offrir une alternative à la voiture individuelle, l'OL a poursuivi son action pour encourager la venue au

stade par les transports en commun avec une prise en charge financière de la desserte événementielle.

Cette saison, 60% des spectateurs se sont déplacés gratuitement via les navettes tramways depuis le

centre-ville ou grâce aux navettes depuis les parkings relais.

•

Pour permettre d'optimiser le remplissage des véhicules se rendant sur les parkings du Groupama Stadium,

le club a fait le choix d'encourager le covoiturage en mettant à disposition 20 places de parkings gratuites à

destination de covoitureurs. Sur la saison, 20 tonnes de CO₂émis ont ainsi été évitées grâce à ce dispositif.

•

Le parking vélo du Groupama Stadium permet la venue des spectateurs en mode décarboné. En moyenne,

160 vélos sont stationnés en jour de match. En parallèle, grâce à ses partenaires de longue date que sont

la Métropole de Lyon et JCDecaux, l'OL a pu bénéficier de l'activation, sur certains matchs, d'une station

Vélo'V fonctionnant à l'énergie solaire. Au printemps, une opération « révision vélo » a été organisée à

destination des salariés du club, afin de promouvoir une pratique du vélo plus sûre et d'encourager son

utilisation.

•

Enfin les joueurs des équipes professionnelles de l'Olympique Lyonnais ont tous bénéficié d'un véhicule

électrique de fonction au cours de la saison 2024/2025.

Gestion des déchets

La gestion optimisée des déchets constitue un des objectifs centraux de l'exploitation du stade. Elle s'opère en étroite

collaboration avec les prestataires chargés de la propreté, et de la collecte et du traitement des déchets. À cet effet,

une zone de collecte implantée dans le stade permet notamment de séparer à la source les différents types de

déchets, dans le respect de la réglementation "5 flux", ce qui permet d'améliorer le taux de recyclage.

Une campagne de sensibilisation à la collecte des bouteilles en plastique a permis d'augmenter la quantité récoltée.

La filière de collecte du bois a également connu une progression, grâce à un travail de collaboration renforcé avec

notre prestataire.

La mise en place d'un nouveau mode de collecte des biodéchets, via des bacs roulants, a contribué à une

augmentation significative du tonnage collectée. Enfin, en parallèle, un dispositif complémentaire permet d'éviter la

production de déchets alimentaires grâce au partenariat établi depuis 2016 avec la Banque Alimentaire du Rhône et

Sodexo, prestataire du stade pour la restauration. Durant la saison 2024/2025, cela a permis de redistribuer plus de

4,3 tonnes de nourriture auprès des associations partenaires de la Banque Alimentaire.

Biodiversité

Les préoccupations de l'Olympique Lyonnais en faveur de la biodiversité sont intégrées au fonctionnement du site.

Le Club met en place diverses actions pour y répondre comme la plantation d'espèces adaptées aux conditions

climatiques autour du Groupama Stadium, l'utilisation au maximum de matériel non thermique et l'absence de

produits phytosanitaires pour l'entretien des espaces verts, ainsi que l'emploi raisonné de ces produits pour le

développement des pelouses du Groupama Stadium et du Groupama OL Training Center.

Les indicateurs environnementaux du Groupama Stadium

Saison

2024/2025

2023/2024

2022/2023

Consommation d'électricité

9 254 MWh

8 776 MWh

8 612MWh

Consommation d'eau

24 832 m³

29 625 m³

36 323 m³

Proportion de spectateurs utilisant les transports en commun les

60%

56,5%

55,0%

jours de matchs ou de grands événements

Production de déchets

471 tonnes

495 tonnes

414 tonnes

Part des déchets recyclés ou valorisés

72%

67%

31%

Quantité de denrées alimentaires collectées par la Banque

5,5 tonnes

3,4 tonnes

1,5 tonne

Alimentaire

Nombre de grands événements (sportifs et concerts)

Nombre de séminaires organisés

295

350

453

Ces indicateurs portent sur le périmètre du Groupama Stadium, hors Groupama OL Training Center, et n'incluent pas

les bâtiments "OL Vallée" qui ne relèvent pas de la responsabilité d'Eagle Football Group (hôtel, immeuble de

bureaux, pôle de loisirs, centre médical…).

2. L'approche sociale en faveur des salariés

L'Olympique Lyonnais met tout en œuvre pour être un employeur responsable et travaille activement pour le

développement et l'épanouissement de ses collaborateurs. Le Groupe s'appuie sur un effectif moyen de

459 collaborateurs (ETP) pour la saison 2024/2025 et accorde une importance forte à la gestion de ses ressources

humaines. Cette saison a été marquée par un projet de licenciement économique collectif donnant lieu à la mise en

œuvre d'un plan de sauvegarde de l'emploi pour les entités Eagle Football Group et OL SASU, ce qui a impacté

l'ensemble des dispositifs RH du Groupe.

Formation & Développement des compétences

Développer les compétences et ainsi contribuer à l'employabilité tout au long de la vie de ses salariés est un axe

majeur pour l'Olympique Lyonnais, qui a toujours investi sur la formation à travers l'OL Academy ou à travers son plan

de formation entreprise.

Un plan de formation ambitieux a été mené avec 10 902 heures de formation dispensées sur l'exercice, soit une

moyenne de 53 heures de formation par personne. 206 personnes ont bénéficié du programme de formation soit

47% des salariés (ce pourcentage est calculé à partir des personnes physiques présentes au 30/06/2025, sans

prendre en compte les CDDR/Contrats d'apprentissage/Contrats de professionnalisation, soit 440 personnes).

La politique de formation s'est focalisée, outre les formations obligatoires, sur les compétences directement

mobilisables sur les postes de travail, notamment à travers le déploiement de diplômes sportifs, et sur la montée en

compétences de la ligne managériale afin de les accompagner au mieux dans cette période de réorganisation et de

suppression de postes.

Le développement des compétences a notamment permis une mobilité professionnelle pour 40 salariés qui ont

évolué sur leur poste, et la pérennisation de 5 alternants en CDI ou CDD. L'employabilité et la progression de carrière

sont des éléments clés pour le Groupe qui favorise la mobilité interne.

Qualité de vie au travail

L'Olympique Lyonnais a pour ambition d'offrir au quotidien de bonnes conditions de travail pour tous. Ainsi, de

nombreuses initiatives ont eu pour objectif de créer un environnement de travail sain, d'accompagner les collaborateurs

et de favoriser leur bien-être.

Dispositif de communication renforcée : La Direction a réuni tous les salariés à sept reprises cette saison pour leur

communiquer des informations sur la stratégie et la réorganisation de l'entreprise, le business, ou encore

l'actualité. En effet, donner du sens est primordial pour la mobilisation des équipes.

En parallèle, la Direction a également réuni la ligne managériale ainsi que les personnes concernées par le plan

de sauvegarde de l'emploi à 2 reprises pour expliquer le déroulement de cette phase de suppression de postes

et les modalités définies dans le plan de sauvegarde de l'emploi.

Soutien psychologique : Un numéro vert ouvert 24heures /24 et 7jours /7 a été mis en place pour proposer un

accompagnement psychologique aux collaborateurs, dans le respect de la confidentialité, de l'anonymat et de la

neutralité.

Assistance sociale : Ce dispositif a pour objectif d'accompagner les collaborateurs sur leurs difficultés ou sujets

personnels (logement, famille, budget, administratif…).

Accompagnement managérial : Des ateliers de réflexion et d'échanges de pratiques à destination des managers ont

été proposés toutes les 4 à 6 semaines aux managers volontaires, afin de prendre du recul, d'analyser et faire appel

à l'intelligence collective sur les difficultés managériales auxquels ils étaient confrontés.

Mise en place d'un espace d'information conseil et d'un espace mobilité emploi pour les collaborateurs concernés

par le plan de départ volontaire et le plan de sauvegarde de l'emploi pour les accompagner dans la construction

d'un nouveau projet professionnel et suivre le parcours des collaborateurs sortis.

Partenariat avec une salle de sport : Le partenariat mis en place en 2021 avec une salle de sport à proximité

immédiate du lieu de travail a été reconduit sur un modèle identique afin de permettre aux collaborateurs

d'effectuer facilement et à coût réduit une activité sportive.

Cours de yoga : En complément du dispositif précédent, pour favoriser l'activité physique, le bien-être et

améliorer l'équilibre entre vie privée et vie professionnelle des collaborateurs, des cours de yoga hebdomadaires

sur le lieu de travail, ont également été reconduit pour la deuxième année.

Actions de bénévolat : Enfin, des actions de bénévolat ont été proposées aux collaborateurs du Groupe sur leur

temps de travail pour contribuer aux missions d'OL Fondation auprès de ses partenaires. Depuis son lancement

en 2018, 300 collaborateurs se sont investis dans cette opération, faisant ainsi un pont entre la démarche

solidaire en externe et l'engagement responsable auprès des salariés.

Dialogue social

Chaque entité du Groupe dispose d'un Comité Social et Économique. Cette saison 2024/2025 a été marquée par

les négociations concernant le plan de sauvegarde de l'emploi pour les entités Eagle Football Group et OL SASU.

La Direction a également été particulièrement attentive au dialogue social de l'entité OL Association, impactée par

le contexte global du Groupe.

Une politique RH solidaire

L'Olympique Lyonnais s'engage contre toute forme de discrimination au sein de son organisation, notamment en

tant qu'employeur et veille à mener une politique RH qui promeut la diversité et l'égalité des chances.

Pionnier dans le développement et la professionnalisation du football féminin depuis 2004, l'Olympique Lyonnais se

veut également moteur en matière d'égalité professionnelle entre les femmes et les hommes au niveau des

embauches, des statuts des collaborateurs et de la promotion interne.

L'augmentation de la représentation des femmes, en progression depuis plusieurs années, a cependant été freinée

par la cession de la société OL Féminin la saison précédente. Ainsi, les femmes représentent 25% des effectifs

et 29% des cadres. Ces taux restent donc à améliorer.

Dans ce contexte, un chantier plus large « Diversité et Inclusion » a été lancé au cours de la saison 2022/2023 visant

à renforcer les engagements en interne. Après l'élaboration de plan d'action sur les thématiques du Handicap au travail

et de l'égalité professionnelle, cette saison 2024/2025, tout comme la saison précédente, a été marquée par le

déploiement concret des actions identifiées : mise en place d'une procédure de maintien dans l'emploi, actions de

sensibilisation, etc.

La formation et l'accompagnement des jeunes sont un autre sujet d'importance pour l'OL. À ce titre, le Groupe s'est

mobilisé pour favoriser leur insertion professionnelle avec l'accueil de nombreux alternants, au nombre de 54 sur

l'exercice 2024/2025.

Politique de santé/sécurité

Le Groupe a apporté une attention particulière au maintien de la sécurité pour l'ensemble des collaborateurs, compte

tenu notamment des différents mouvements opérés au sein du Groupe. Plusieurs formations Sauveteur Secouriste

au Travail ou Guide File – Serre File ont donc été déployés.

3. La vision responsable d'un club de football engagé

L'OL Academy, une institution au service de la formation

L'Academy continue sa vocation de formation, d'innovation et d'exploration tout en conservant des valeurs

transmises de génération en génération.

Au bilan de la saison 2024/2025 figurent des « résultats de performance » très encourageants, se traduisant par le

nombre de jeunes joueuses et joueurs intégrés dans les deux équipes professionnelles et de très bons résultats

scolaires.

Afin d'apporter un dispositif de scolarité optimum pour chaque jeune, l'ETP de l'Olympique Lyonnais a, depuis la

rentrée 2024, un nouveau prestataire scolaire : ALL IN SCHOOL. A compter de la rentrée scolaire 2025, les élèves

en filières professionnelles seront scolarisés au sein de l'ETP tandis que tous les élèves en filières générales et

technologiques seront au lycée public Arnaud BELTRAME, lycée avec lequel l'OL Academy est en partenariat depuis

2023.

La formation sportive et éducative s'enrichit par des expériences sociétales et environnementales avec les

associations partenaires, des rencontres et témoignages.

En ce sens, et en collaboration avec le Programme

Educatif Fédéral, l'OL Academy organise régulièrement des interventions de sensibilisation, d'éducation et de

découverte auprès des joueurs et joueuses sur les thématiques suivantes : éthique et réseaux sociaux, ouverture

civique, engagement solidaire, insertion professionnelle, prévention santé, culture footballistique, découverte

culturelle.

Enfin, en collaboration avec l'association Colosse aux pieds d'argile, l'Olympique Lyonnais a poursuivi son

programme de sensibilisation et de prévention des risques de violences sexuelles, à destination des jeunes et des

éducateurs. Une Charte d'éthique, mise en œuvre depuis le 1^erjuillet 2022, est présentée à chaque nouvel entrant (salarié,

bénévole, jeune), qui participe également à un atelier de sensibilisation mené par Colosse aux pieds d'argile. Ce dispositif

apporte un cadre supplémentaire en matière de prévention des violences sexuelles dans le sport, de harcèlement,

de bizutage ; il se poursuivra sur les années à venir.

Encourager et accompagner le monde amateur

L'Olympique Lyonnais a toujours souhaité s'investir auprès des associations de la région Auvergne-Rhône-Alpes.

Aujourd'hui, 34 clubs partenaires, répartis entre le Réseau Sport Excellence et le Réseau Sport, bénéficient d'une

relation de proximité, et d'un accompagnement proposé par l'Olympique Lyonnais.

Cette volonté de proximité se traduit notamment par l'ouverture, via l'organisme de formation de l'Olympique

Lyonnais, de certaines de ses formations à l'apprentissage. Ces liens étroits tissés ont permis à une trentaine

d'apprenti.es de bénéficier d'un parcours de formation dans diverses disciplines, avec un taux global de réussite de

81%. En parallèle, des formations courtes d'une à deux journées ont permis à 168 éducateurs des clubs amateurs

de venir à l'OL Academy pour échanger sur 11 thématiques directement liées au développement des organisations

sportives et au domaine de l'entraînement sportif. Ces actions de formation, menées sur la saison, ont ainsi permis

de contribuer à la professionnalisation et à la structuration des clubs amateurs.

L'engagement envers la réussite des apprenants est total, et l'organisme de formation de l'Olympique Lyonnais est

déterminé à poursuivre son travail pour offrir des formations de qualité (renouvellement de la certification Qualiopi

pour quatre nouvelles années) et répondre aux attentes des apprentis et des partenaires.

Au cours de la saison 2024/2025, des actions d'accompagnement plus spécifiques ont été proposées à chaque

structure. La mise en place de plusieurs séances décentralisées dans les clubs partenaires a permis à la fois

d'accentuer ces actions de formations en immersion, mais également de renforcer les liens de proximité. De même,

des séances internalisées à l'OL Academy ont été proposées afin d'accentuer cette volonté de rapprochement et

d'enrichissement réciproque.

Enfin, très attaché au lien de proximité entre le monde amateur et le monde professionnel du football, et en guise de

remerciements à ses clubs partenaires, l'Olympique Lyonnais a poursuivi des actions de valorisation les jours de

match : dispositif des ramasseurs de balles, opération « Escort Kids » et animation de la bâche en Europa League,

mais également via la participation à une session privée lors

d'un entrainement de l'équipe professionnelle

masculine, rassemblant 700 jeunes et éducateurs.

À l'échelle internationale, d'autres formes de partenariats mettent en place des programmes de formation pour les

éducateurs des clubs, académies ou fédérations partenaires (Sénégal, Liban, Vietnam, Egypte, Japon …) afin que

ces derniers puissent, à leur tour, former les jeunes joueurs et joueuses, en se concentrant sur leurs compétences

footballistiques ainsi que sur leur éducation en dehors du terrain. Ces formations, qui peuvent être immersives à

Lyon ou organisées dans les pays d'origine des éducateurs, mettent également l'accent sur le partage de cultures

et de valeurs communes, renforçant ainsi les liens entre les partenaires internationaux et le Club.

La Fondation OL, convaincu de l'utilité de ces actions de prévention aux violences sexuelles, au harcèlement et au

bizutage, a également décidé de financer des ateliers de sensibilisation par Colosse aux Pieds d'Argile auprès des

clubs partenaires de l'Olympique Lyonnais. Sur cette saison, 5 clubs ont pu bénéficier de ce programme, ce qui

représente 125 encadrants et plus de 60 jeunes sensibilisés.

4. Bilan des actions sociétales de la Fondation OL

Fondation OL, solidaire sur tous les terrains

Depuis 2007, de nombreuses structures ont bénéficié d'un accompagnement fort de l'Olympique Lyonnais grâce à

l'ensemble des moyens mis à disposition par le club : soutien financier, mise en lumière et mise en réseaux.

Afin de répondre aux orientations stratégiques d'Eagle Football Group, la structure juridique de la Fondation a été

arrêtée, en septembre 2024, pour centraliser toutes les activités au sein du Fonds de dotation renommé « Fondation

OL ».

Sur la saison 2024/2025, la Fondation OL a poursuivi ses engagements avec des structures d'intérêt général

agissant sur le territoire de la métropole de Lyon, selon les 3 piliers majeurs de sa stratégie.

offrir espoir et émotion grâce au football : partenariat avec l'hôpital Femme Mère Enfant et son programme

dédié aux enfants et adolescents atteints de maladies chroniques, soutien à la recherche sur le cancer avec le Centre

Léon Bérard ;

favoriser l'égalité des chances : soutien à l'association « Sport dans la Ville » et ses programmes sportifs

déployés sur la métropole de Lyon, accompagnement de la Banque Alimentaire du Rhône sur un projet d'épicerie

solidaire mobile ;

sensibiliser à l'environnement : partenariat avec un apiculteur pour l'animation d'ateliers pédagogiques menés

à travers les ruches situées au Groupama Stadium.

Le Groupama Stadium, un lieu au service de l'emploi, de l'insertion et de l'éducation

La démarche RSE du Club s'appuie sur le site du Groupama Stadium pour développer des projets à vocation sociale,

et positionner le stade comme un lieu ressource, ancré dans son territoire.

L'accès à l'emploi pour tous, est une thématique historique de la Fondation OL. Par une collaboration étroite avec

France Travail, le cabinet de médiation emploi Nes & Cité et la structure #JenesuispasunCV deux évènements

dédiés à l'emploi ont été accueillis au Groupama Stadium sur la saison 2024/2025. Ces deux évènements ont attiré

plus de 500 candidats, et généré au moins 40 recrutements.

Au cours de la saison, des jeunes de l'OL Academy et du programme « Job dans la Ville » de l'association Sport

dans la Ville se sont rendus au Groupama Stadium afin de découvrir les différents métiers qui y sont exercés. Ces

rencontres « métiers » offrent aux jeunes l'opportunité de mieux comprendre les réalités professionnelles, de

découvrir de nouveaux métiers, de nourrir leur curiosité et de s'orienter plus sereinement dans leur avenir.

Sur le pilier de l'impact environnemental, les ateliers de sensibilisation à la biodiversité se sont poursuivis tout au

long de la saison 2024/2025, à travers les 12 ruches implantées au Groupama Stadium. Ainsi, plus de

250 personnes, issues de structures éducatives et associatives de la région, ainsi que des jeunes de l'OL Academy

ont été sensibilisées. Au cours de la saison, La Fondation OL a également soutenu l'association Football Ecologie

France lors de son événement « Football & Alimentation durable », organisé au Groupama Stadium. Cette initiative

a permis de sensibiliser une centaine de jeunes joueurs et joueuses issus de différents clubs de football aux enjeux

d'une alimentation plus responsable.

Pour la saison 2024/2025 le budget du fonds de dotation « Fondation OL », tous apports confondus, s'est élevé à

407,4 K€.

Des informations complémentaires sur les activités de la Fondation OL sont disponibles sur le site

https://www.ol.fr/fr/eaglefootballgroup/groupe-responsable/actualites

Autres filiales ou entités en relation avec le Groupe

OL Association

OL Association comprend le Centre de Formation de l'Olympique Lyonnais (masculin et féminin) ainsi que les sections

amateurs masculine et féminine. OL Association est liée à Olympique Lyonnais SASU et à Olympique Lyonnais

Féminin par des conventions (voir Chapitre 20).

Olympique Lyonnais Féminin

Cette société a été constituée en juin 2023 afin d'accueillir l'activité de football féminin apportée par OL Association

dans le cadre de l'accord avec Michele Kang. Olympique Lyonnais SASU et l'Association Olympique Lyonnais ont

cédé le 8 février 2024 à Michele Kang (via son véhicule d'acquisition YMK Holdings, LLC) une participation de 52,91%

du capital et des droits de vote de la société Olympique Lyonnais Féminin SAS (« OLF »), détenant l'équipe féminine

professionnelle de l'Olympique Lyonnais. A ce jour, l'OL détient 5,14% du capital à la suite de nouvelles cessions

intervenues au cours de l'exercice 24/25.

Asvel

La Société a pris, le 21 juin 2019, une participation minoritaire dans le club de basket-ball de l'Asvel, qui s'élève à ce

jour à 26,81% de Asvel Basket (équipe masculine) et 5,33% de Lyon Asvel Féminin (équipe féminine).

OL Groupe Inc.

Le groupe avait acheté les actifs du Reign FC, membre fondateur de la NWSL (National Women's Soccer League),

en décembre 2019, portés par une société de droit américain dénommée OL Reign LLC, elle-même détenue

indirectement par OL Groupe LLC (devenue OL Groupe Inc.).

Eagle Football Group a cédé l'intégralité de sa participation dans OL Reign à un groupe comprenant les Seattle

Sounders et la société d'investissement mondiale Carlyle le 17 juin 2024. L'entité juridique américaine OL Groupe

Inc. qui détenait cette participation est toujours détenue par Eagle Football Group, et n'a plus d'activité.

Fondation OL

La Fondation OL a été créée, le 17 novembre 2009, sous la forme d'un fonds de dotation tel que la législation (loi

n° 2008-776 du 4 août 2008 sur la modernisation de l'économie et le décret d'application n° 2009-158 du 11 février

2009) en donne la possibilité. Ce fonds de dotation complétait initialement l'action d'OL Fondation en soutenant

financièrement différents projets d'intérêt général par le biais de partenariats ou la mise en place d'appels à projets

et porte désormais les principales actions du groupe en matière de RSE.

Le fonds de dotation ne fait pas l'objet d'une intégration dans le cadre de la consolidation.

Le Five OL

Le Five OL est une société immatriculée le 31 août 2020. Elle a pour objet l'exploitation commerciale et la gestion de

l'espace consacré à la pratique du football en salle, futsal, ou foot à cinq au sein du centre de loisirs d'OL Vallée

construit aux abords du Groupama Stadium.

Le Groupe détenait 49% du capital social de la société Le Five OL, le groupe Le Five, détenant les 51% restants. En

juin 2023, Eagle Football Group a cédé 44% des titres Le Five OL son partenaire Le Five et détient désormais une

participation de 5%.

OL Loisirs Développement / SCI Too Fun Parc

OL Loisirs Développement est une société holding de services et de conseil détenue à 100% par Eagle Football

Group, qui a été créée en juillet 2017 et détient une participation de 5% dans la SCI Too Fun Parc, destinée à gérer

le centre de loisirs qui opère dans le périmètre d'OL Vallée.

Le Travail Réel / Le Travail en Lumière

La société Le Travail Réel et l'association Le Travail en Lumière ont été constituées afin de développer et d'exploiter

le logiciel eRHgo, développé originellement autour du projet "ODAS". Le projet ODAS est un vecteur de

développement des compétences et d'accès durable au travail sur le territoire, notamment via la création d'un langage

commun, la création d'un logiciel et d'un lieu d'animation, ayant pour objectif d'optimiser le flux des compétences du

territoire lyonnais en facilitant les échanges entre les acteurs de l'emploi.

OL Brésil

OL Brésil est une société brésilienne constituée en 2024 et détenue à 100% par OL SASU, dont l'objet social est « la

fourniture de services de conseil en matière de développement des clubs de football, sur le territoire national ou à

l'étranger ». Cette entité n'a pas d'activité opérationnelle.

Absence de succursale

La société Eagle Football Group ne dispose actuellement d'aucune succursale.

6.3 PROPRIÉTÉS IMMOBILIÈRES, USINES ET ÉQUIPEMENTS

Les principales propriétés immobilières du Groupe sont :

1/ Groupama Stadium

Le Groupama Stadium a été mis en service le 9 janvier 2016. Ses principales caractéristiques sont les suivantes :

une capacité d'environ 59 000 personnes (dont environ 6 000 places VIP) ;

une emprise au sol d'environ 6 hectares qui abrite :

les bureaux du siège d'Eagle Football Group situés dans l'enceinte du stade sur 3 000 m² ;

la boutique OL Store (830 m² environ) ;

une salle des trophées et un musée ;

un parvis de 51 486 m² permettant d'accueillir certains événements et animations, et constituant un véritable

lieu de vie ouvert à tous ;

1 600 des 6 700 places de stationnement disponibles sur le site.

Il représente un montant d'immobilisations corporelles brut supérieur à 423,2 M€ dans les comptes au 30 juin 2025.

Ces immobilisations ont été comptabilisées au coût d'acquisition, puis ont fait l'objet d'une approche par composant

(construction, agencement, matériel informatique, matériel de bureau…) afin d'être amorties selon le mode linéaire

en fonction de la durée d'utilisation des différents composants attendue par le Groupe.

Il est à noter que les principales charges de fonctionnement du Groupama Stadium sont constituées des charges de

maintenance générale, d'entretien des espaces verts et pelouses, de nettoyage, de maintenance informatique, de

sécurité et de fluides (électricité, eau) notamment.

2/ Groupama OL Training Center

Le Centre d'Entraînement de l'équipe professionnelle comporte 5 terrains (dont 1 terrain synthétique et 1 terrain

d'honneur avec une tribune de 1 500 places) et 1/2 terrain synthétique couvert. Il a été mis en service en juillet 2016

et a conduit à des investissements s'élevant au total à 27,5 M€ bruts au 30 juin 2025.

3/ OL Academy

Le Centre de Formation est installé sur la commune de Meyzieu, et a accueilli les jeunes (filles et garçons) en

formation à partir de septembre 2016.

La construction de ce Centre de Formation a conduit à des investissements s'élevant, au total, à 15,8 M€ bruts au

30 juin 2025.

4/ OL Le Musée

Le Groupe a inauguré, au cours de l'exercice 2017/2018, un musée OL situé dans l'enceinte du Groupama Stadium,

qui a conduit à des investissements relatifs aux aménagements s'élevant au total à 3,5 M€ bruts au 30 juin 2025.

Le lecteur est également invité à se reporter à la note 6.2 de l'annexe aux comptes consolidés.

7. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET

DU RÉSULTAT

Le lecteur est invité à lire les informations qui suivent, relatives à la situation financière et aux résultats du Groupe,

avec les états financiers consolidés du Groupe établis en normes IFRS (normes, amendements et interprétations),

pour l'exercice clos le 30 juin 2025.

7.1 SITUATION FINANCIÈRE ET ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ AU TITRE DE

L'EXERCICE CLOS LE 30 JUIN 2025

7.1.1 Analyse de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation de la Société

Activité et résultats d'Eagle Football Group

Eagle Football Group est une société holding. Les produits d'exploitation sont essentiellement constitués de

refacturations de frais et redevances Groupe.

En K€

2024/2025

2023/2024

Produits d'exploitation

56 874

60 082

Résultat d'exploitation

1 910

1 690

Résultat financier

-209 144

1 376

Résultat exceptionnel

-666

28 703

Résultat net

-207 848

31 903

Informations relatives aux délais de paiement

Afin de se conformer aux articles L441-14 alinea 1 et D441-6 du Code de commerce, vous trouverez ci- après les

informations sur les délais de paiement fournisseurs et clients à la clôture de l'exercice clos le 30 juin 2025 :

Article D. 441-I.-1° : Factures reçues non

Article D. 441-I.-2° : Factures émises non

réglées à la date de clôture de l'exercice dont le

terme est échu

Total

31 à

61 à

31 à

61 à

0 jour

1 à 30

jours

(1 jour

0 jour

1 à 30

(1 jour

jours

(indicatif)

jours

(indicatif) jours

jours

jours et plus

plus

plus)

(A) Tranches de retard de paiement

Nombre de factures concernées

549

Montant total des factures

concernées

759

850

651

1 121 3 380

1 861

102

1 386

129 3 503

(en K€ TTC)

Pourcentage du montant total des

achats de l'exercice (TTC)

Pourcentage du chiffre d'affaires

0,21

0,05

2,92

0,27

7,38

3,92%

de l'exercice (TTC)

(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuse ou non comptabilisées

Nombre des factures exclues

Montant total des factures

0,00 €

exclues (TTC)

(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal - article L. 441-6 ou article L. 443-1 du code de commerce)

Délais contractuels :

60 Jours

Délais contractuels :

45 jours

Délais de paiement utilisés pour

le calcul des retards de paiement

Délais légaux :

45 jours fin de mois

Délais légaux :

45 ou 60 jours

Dépenses et charges non déductibles fiscalement

Conformément aux dispositions de l'article 223 quater du Code général des impôts, Eagle Football Group déclare

que les comptes de l'exercice clos d'Eagle Football Group au 30 juin 2025 comprennent des dépenses et des charges

non déductibles du résultat fiscal, d'un montant de 75 440 € au sens des dispositions de l'article 39.4 du même Code.

Affectation du résultat

Les comptes, au 30 juin 2025, font ressortir un déficit de - 207 847 771,07 €.

Lors de l'Assemblée Générale Ordinaire annuelle, il sera proposé aux actionnaires d'affecter le résultat comme suit :

Réserve légale

0,00 €

Report à nouveau

- 207 847 771,07 €

Total

- 207 847 771,07 €

Après affectation du résultat de l'exercice 2024/2025, le report à nouveau s'établirait ainsi à -139 962 051,90 € et la

réserve légale à 4 502 445,40 €.

7.1.2 Indicateurs clés de performance de nature financière et non financière ayant trait à

l'activité du Groupe

Sur le plan sportif, l'exercice 2024/2025 marque le retour de l'Olympique Lyonnais en Coupe d'Europe, avec une

participation aux quarts-de-finale de l'Europa League, contre Manchester United. En championnat de France de

Ligue 1, le club a terminé 6ème au terme de la saison 2024/2025 (classement identique à N-1)

Sur le plan financier, le club a enregistré des produits de cessions de joueurs très significatifs à hauteur de 111,1 M€,

générant une plus-value de 71,2 M€ sur l'exercice. Néanmoins, l'excédent brut d'exploitation (EBE) a été fortement

impacté par la hausse des frais de personnel, essentiellement en relation avec les importants recrutements de

joueurs de l'exercice. Le résultat opérationnel (-150,7 M€ vs. +26,5 M€ en N-1) intègre en parallèle la forte hausse

des amortissements joueurs (de près de +40 M€ par rapport à N-1), ainsi que la charge liée à l'accord de règlement

signé avec l'UEFA en juin 2025 (12,5 M€). Il est en outre rappelé que l'exercice 2023/2024 avait bénéficié d'éléments

non-récurrents (aide commerciale LFP/CVC, revenu ponctuel de licence de marque avec OL Féminin, variations de

périmètre²), estimés à 54 M€ sur l'excédent brut d'exploitation.

En matière de gouvernance, l'exercice 2024/2025 s'est clôturé avec un changement de direction : Michele Kang a

pris la Présidence du Conseil d'administration et la Direction générale de la Société fin juin 2025, et Michael Gerlinger

a été nommé comme Directeur général non-mandataire social.

Produits des activités

Le total des produits des activités s'élève à 273,7 M€²contre 361,4 M€ en N-1, soit une diminution de 87,7 M€,

-24%.

Hors revenus non-récurrents enregistrés en N-1 (montant global de 76,9 M€), et hors variations de périmètre (impact

global de 23,3 M€ sur les produits), l'activité est en progression de +12,5 M€ (+5%) vs N-1. Les produits des activités

bénéficient par ailleurs des revenus liés à la participation du club en Europa League cette saison (billetterie et droits

UEFA).

30/06/25

30/06/24

en M€ (du 1^erjuillet au 30 juin)

Var

Var %

12 mois

Billetterie championnat et autres matchs

35,1

33,7

1,4

Billetterie Europe

7,7

0,3

7,4

Billetterie

42,8

33,9

8,9

26%

Droits TV LFP-FFF

22,8

94,6

-71,8

-76%

Droits TV UEFA

22,9

0,8

22,1

Droits TV et marketing

45,7

95,4

-49,7

-52%

Partenariats-Publicité

30,9

37,1

-6,2

-17%

Produits dérivés

12,5

12,7

-0,1

-1%

Autres produits de la marque

11,9

41,7

-29,8

-71%

Produits de la marque

24,4

54,3

-29,9

-55%

²Rappel : Cession d'une majorité du capital d'OL Féminin en février 2024 avec nota revenus liés à une licence de marque, cessions d'OL Vallée

Arena et d'OL Reign en juin 2024.

Séminaires et visites

5,7

6,4

-0,7

-11%

Grands évènements

13,0

36,9

-23,9

-65%

Events

18,7

43,4

-24,7

-57%

Produits des activités (hors trading joueurs)

162,6

264,1

-101,5

-38%

Produits de cessions des contrats joueurs

111,1

97,3

13,8

14%

Total des produits des activités ⁽¹⁾

273,7

361,4

-87,7

-24%

(1)

IAP (Indicateur Alternatif de Performance) qui comprend les Produits des activités hors trading ainsi que les produits de cessions de contrats

joueurs.

Produits des activités (hors trading) 2024/2025 : 162,6 M€ (264,1 M€ en N-1, soit -101,5 M€, -38%)

•

Recettes de billetterie : 42,8 M€ (33,9 M€ en N-1, soit +8,9 M€, +26%)

Au 30 juin 2025, les revenus de billetterie affichent une bonne performance, en progression de +8,9 M€ (+26%). Ils

bénéficient notamment des revenus de billetterie Europe à hauteur de 7,7 M€ (pas de participation en Coupe

d'Europe en N-1) et d'une hausse d'environ +3,0 M€ sur les ventes de matchs de Ligue 1, liée aux résultats sportifs

et au derby contre Saint-Etienne. En N-1, ils intégraient par ailleurs les revenus de billetterie d'OL Reign et OL

Féminin, sortis du périmètre en 2024, à hauteur de 4,0 M€.

Au 30 juin 2025, les indicateurs d'activité en Ligue 1 sont en progression : le revenu moyen par spectateur s'élève à

44,2 € (42,6 € en N-1), le taux moyen de marge brute à 55,9% (49,7% en N-1), le revenu moyen match à 2,3 M€

(1,9 M€ en N-1). Le nombre d'abonnés pour le championnat de Ligue 1 progresse également et s'établit à 26 475

(21 723 au 30 juin 2024). L'affluence moyenne de l'OL au Groupama Stadium (en Ligue 1) demeure très supérieure

à la moyenne des clubs de Ligue 1 (51 003 spectateurs en moyenne, soit 1,8 fois la moyenne des clubs de Ligue 1

qui s'élève à 27 948 spectateurs).

•

Droits TV et marketing : 45,7 M€ (95,4 M€ en N-1, soit -49,7 M€, -52%)

Avec un classement en Ligue 1 identique à la saison précédente (6^èmeplace), la forte baisse des droits TV nationaux

(-71,8 M€) s'explique par la reconnaissance d'un revenu non-récurrent en N-1 à hauteur de 50 M€ (dernière tranche

de revenus issus de la prise de participation de CVC dans la filiale commerciale de la LFP³), et l'impact de

l'importante baisse des revenus liés à l'accord de droits TV entre DAZN et la LFP pour le cycle 2024/2029.

Par ailleurs, les revenus des droits TV au 30 juin 2025 intègrent les droits TV UEFA à hauteur de 22,9 M€, en relation

avec la participation du club en Europa League cette saison (1/4 de finale).

•

Produits de partenariats et publicité : 30,9 M€ (37,1 M€ en N-1, soit -6,2 M€, -17%)

Les revenus de Partenariats - Publicité se maintiennent à un niveau élevé dépassant les 30 M€. La baisse de cette

ligne de revenus s'explique principalement par les variations de périmètre par rapport au 30 juin 2024 à hauteur de

-4,2 M€ au global, en relation avec les cessions réalisées lors du dernier exercice (OL Féminin, OL Vallée Arena et

OL Reign).

³Rappel : la création de la filiale commerciale de la LFP et la prise de participation de 1,5 Md€ (13%) par le fonds d'investissement CVC Capital

Partners dans ladite filiale ont fait l'objet d'un closing fin juillet 2022. Le collège de L1 et de L2 et le Conseil d'administration de la LFP ont voté la

répartition de 1,1 Md€ reversé aux clubs (fractionnée sur plusieurs exercices), dont une dotation totale de 90 M€ pour l'Olympique Lyonnais SASU

(40 M€ enregistrés en 2022/2023 et 50 M€ en 2023/2024).

•

Produits de la marque : 24,4 M€ (54,3 M€ en N-1, soit -29,9 M€, -55%)

Les produits dérivés sont stables au 30 juin 2025 à 12,5 M€ (12,7 M€ en N-1).

En N-1, les Autres produits de la marque intégraient une redevance forfaitaire de 26,9 M€ liée à la concession d'une

licence des marques « Olympique Lyonnais » à OL Féminin, conformément aux accords signés avec Michele Kang

le 8 février 2024.

L'impact des changements de périmètre (sorties d'OL Reign et d'OL Vallée Arena) s'élève à -5,0 M€ sur les produits

de la marque.

•

Events : 18,7 M€ (43,4 M€ en N-1, soit -24,7 M€, -57%)

Les revenus des grands événements Stade s'établissent à 13,0 M€ incluant les revenus des 11 matchs de football

des Jeux Olympiques de Paris 2024, du match France/Belgique de l'UEFA Nations League, et des deux demi-finales

du TOP 14 de rugby. En 2023/2024, saison non normative, les revenus des grands événements s'étaient élevés à

36,9 M€, incluant notamment 7 dates de concerts et de nombreuses manifestations sportives, dont 5 matchs de

Coupe du Monde de rugby ou encore le match de rugby France/Angleterre.

L'activité Séminaires et Visites Stade s'établit à 5,7 M€ (6,4 M€ en N-1).

La variation de périmètre impacte la ligne d'activité Events de -9,1 M€ au global, par rapport à N-1 (cession d'OL

Vallée Arena).

Produits de cessions des contrats joueurs : 111,1 M€ (97,3 M€ en N-1, +13,8 M€, +14%)

Les produits de cessions de contrats joueurs s'élèvent à 111,1 M€ avec les cessions de Rayan CHERKI à

Manchester City (31,4 M€), Jake O'BRIEN à Everton (14,2 M€), Maxence CAQUERET à Côme (12,7 M€), Saïd

BENRAHMA au Neom SC (11,1 M€), Gift ORBAN à Hoffenheim (9,3 M€), Mamadou SARR à Strasbourg (8,9 M€),

JEFFINHO à Botafogo (4,8 M€), Mama BALDE à Brest (4,2 M€), Amin SARR à Hellas Verone (3,2 M€), Johann

LEPENANT à Nantes (2,3 M€), ainsi que divers indemnités et incentives pour un montant de 9,0 M€.

Au 30 juin 2024, ils avaient atteint 97,3 M€, avec notamment les cessions de Bradley BARCOLA au PSG (36,1 M€),

Castello LUKEBA à Leipzig (28,3 M€), Romain FAIVRE à Bournemouth (13,2 M€).

Les droits économiques de joueurs cédés à Botafogo au cours de l'exercice 2024/2025 sont enregistrés sur la ligne

« Autres produits et charges opérationnels courants » du Compte de résultat.

L'Academy OL, pilier stratégique historique du Groupe, est classée à la 9^èmeplace des centres de formation

européens (BIG 5) derrière Barcelone, Real Madrid, PSG, Stade Rennais, Chelsea, Athleltic Club, Ajax, Manchester

City (classement CIES Football Observatory – 22 octobre 2025). Au niveau national, l'Academy OL occupe la 4^ème

place du classement des centres de formation français pour la saison 2024/2025, après le Stade Rennais, PSG et

Monaco (Efficacité des centres de formation français du 16 juin 2025 - FFF).

Activité sur contrats joueurs de l'exercice 2023/2024 (principaux mouvements)

Cessions de contrats de joueurs (M€)

Nom

Club

Date

Academy OL

Montant IFRS

CHERKI Rayan

Manchester City

juin-25

31,4

O'BRIEN Jake

Everton

août-24

14,2

CAQUERET Maxence

Côme (Italie)

janv-25

12,7

BENRAHMA Saïd

Neom SC

juin-25

11,1

ORBAN Gift

Hoffenheim

janv-25

9,3

SARR Mamadou

Strasbourg

août-24

8,9

JEFFINHO

Botafogo

déc-24

4,8

BALDE Mama

Brest

août-24

4,2

SARR Amin

Hellas Verone

juin-25

3,2

LEPENANT Johann

Nantes

juin-25

2,3

TOTAL TRANSFERTS

102,1

PRÊTS, INCENTIVES ET DIVERS

9,0

TOTAL 2024/2025

111,1

dont joueurs issus de l'Academy

59,2

soit

53%

dont joueurs acquis

52,0

soit

47%

Les contrats des joueurs Florent DA SILVA, Chaïm EL DJEBALI et Anthony LOPES ont été résiliés en fin d'année

civile 2024.

Mutations temporaires (sorties)

Nom

Club

Fin

Conditions et Options d'achat

HALIFA Islamdine

Molenbeek

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

LAAZIRI Achraf

Molenbeek

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

PATOUILLET Mathieu

Sochaux

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

MANGALA Orel

Everton

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

prêt gratuit sans option d'achat

Botafogo

dec-24

ADRYELSON

prêt 0,1 M€ fixe + 0,1 M€ variable + option d'achat 6 M€ +

Anderlecht

juin-25

10%/+value

DIAWARA Mahamadou

Le Havre

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

BENGUI Justin

FK Jedinstvo

juin-25 prêt gratuit sans option d'achat

JEFFINHO

Botafogo

dec 25

prêt gratuit sans option d'achat

LEPENANT Johann

Nantes

juin-25 prêt gratuit avec option d'achat 2,5 M€

prêt gratuit avec option d'achat obligatoire si Neom SC

BENRAHMA Saïd

Neom SC

juin-25

remonte en D1 : 12 M€ + 3 M€ bonus

SARR Amin

Verona

juin-25 prêt gratuit avec option d'achat de 5 M€

Acquisitions de contrats de joueurs (M€)

Nom

Club

Date

Fin de contrat

Montant IFRS

NIAKHATE Moussa

Nottingham Forest

juil-24

2028

29,9

NUAMAH Ernest

RWDM Molenbeek

juil-24

2028

27,3

MIKAUTADZE Georges

FC Metz

juil-24

2028

20,6

ABNER Vinicius

Réal Betis

juil-24

2029

9,0

TESSMANN Tanner

Venizia

août-24

2029

7,3

VERETOUT Jordan

sept-24

2026

5,2

FALL Fallou

Dakar Sacré Cœur

août-24

2028

0,1

DIATTA Pierre Antoine

Dakar Sacré Cœur

août-24

2028

0,1

TURNER Matt

Nottingham Forest

juin-25

2028

8,3

TOTAL TRANSFERTS

107,9

INCENTIVES ET DIVERS

7,8

TOTAL 2024/2025

115,7

Mutations temporaires (arrivées)

Nom

Club

Fin

Conditions et Options d'achat

ALMADA Thiago

Botafogo

juin-25

prêt gratuit sans option d'achat

OMARI Warmed

Rennes

juin-25

prêt 0,5 M€ + option d'achat 10 M€

TAMBADOU Francis

Everton

juin-25

prêt gratuit sans option d'achat

Arrivées de joueurs libres

Trois joueurs sont arrivés libres en début de saison 2024/2025 : Rémy DESCAMPS (contrat jusqu'au 30 juin 2027),

Alejandro GOMES RODRIGUEZ (contrat jusqu'au 30 juin 2027) et Joss MARQUES DA SILVA (contrat jusqu'au 30 juin

2028).

Premiers contrats professionnels

Cinq joueurs issus du centre de formation de l'Olympique Lyonnais ont signé leur premier contrat de joueur

professionnel : Islamdine HALIFA, Téo BARISIC, Yacine CHAIB, Khalis MERAH et Enzo MOLEBE.

Prolongations de contrats joueurs

Le contrat de Justin BENGUI a été prolongé au cours de l'exercice (+ 2 ans, soit jusqu'au 30 juin 2028).

Fins de contrats

Les contrats de Samuel BOSSIWA, Alexandre LACAZETTE, Irvyn LOMANI et Florent SANCHEZ DA SILVA sont

arrivés à leur terme au 30 juin 2025.

Évolution du staff sportif

Paulo Fonseca et son staff ont pour mission d'entamer un nouveau cycle et de conduire le club au plus haut niveau

avec pour objectif principal une participation récurrente aux compétitions européennes.

Le lecteur est également invité à se reporter aux notes 4.1 et 4.2 de l'annexe aux comptes consolidés.

Compte de résultat consolidé

% Total

en M€

30/06/25

30/06/24

Var

Var %

produits

Produits des activités hors trading joueurs

162,6

264,1

-101,5

-38%

Plus-values/cessions de joueurs

71,2

75,9

-4,7

-6%

Produits de cessions de contrats joueurs

111,1

97,3

13,8

14%

Valeur résiduelle des joueurs cédés

-39,9

-21,4

-18,5

86%

Total produits des activités (IAP*)

273,7

100%

361,4

100%

-87,7

-24%

Achats consommés & charges externes

-95,8

35%

-125,8

35%

29,9

-24%

Impôts, taxes et versements assimilés

-8,0

-8,1

0,1

-1%

Charges de personnel

-177,7

65%

-161,9

45%

-15,8

10%

Excédent brut d'exploitation

-47,7

-17%

44,2

12%

-91,9

Dotations aux amortissements et provisions

-91,1

-56,2

-34,9

62%

nettes

Autres produits et charges opérationnels

-11,9

38,5

-50,4

courants

Résultat opérationnel

-150,7

-55%

26,5

-177,2

Résultat financier

-45,2

-35,0

-10,3

29%

Résultat avant impôt

-195,9

-72%

-8,4

-2%

-187,5

Charge d'impôt

-0,7

-11,6

10,9

Quote-part de résultat net des entreprises

-4,4

-5,7

1,3

23%

associées

Résultat net de l'exercice

-201,1

-73%

-25,7

-7%

-175,3

Résultat revenant aux actionnaires de la

-201,2

-74%

-25,2

-7%

-176,0

société

* IAP (Indicateur Alternatif de Performance) qui comprend les produits des activités hors trading ainsi que les produits

de cessions de contrats joueurs.

Excédent brut d'exploitation (N : -47,7 M€, N-1 : 44,2 M€, -91,9 M€ vs N-1)

En forte diminution, l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) s'élève à -47,7 M€ en 2024/2025, contre +44,2 M€ en

2023/2024, soit une variation de -91,9 M€ vs N-1. La variation s'explique principalement par (i) la baisse des revenus

hors cessions de joueurs détaillée plus avant dans le paragraphe « Produits des activités », notamment l'impact des

revenus non-récurrents enregistrés en N-1 et des variations de périmètre (impact global de 100,2 M€ sur les

produits), (ii) la baisse des charges liée au changement de périmètre (environ 46 M€ au total) et divers éléments

ponctuels avec notamment, (iii) la hausse des frais de personnel de près de 16 M€.

Les achats et charges externes s'élèvent à 95,8 M€ sur l'exercice 2024/2025 vs 125,8 M€ en N-1, en baisse de

29,9 M€ (-24%) traduisant principalement une activité Events moins importante qu'en N-1, ainsi que les variations de

périmètre⁴qui impactent la ligne à hauteur de 23 M€ environ. Le ratio « Achats & Charges externes/Total des produits

des activités se maintient au même niveau qu'en N-1 à 35%.

Les frais de personnel s'élèvent à 177,7 M€ au 30 juin 2025, contre 161,9 M€ en N-1, soit une augmentation de

15,8 M€ (+10%). Sur le pôle sportif, ils enregistrent une forte hausse (+24,1 M€) en relation d'une part avec les

importants recrutements de joueurs de l'été 2024 (+34,1 M€ sur le l'environnement de l'équipe professionnelle), et

d'autre part, en sens inverse, avec les variations de périmètre (-10,6 M€). Sur le pôle administratif, les frais de

personnel diminuent de 8,3 M€ en relation notamment avec les variations de périmètre (impact favorable de 3,6 M€)

et l'enregistrement en N-1 de charges ponctuelles liées aux mouvements au sein de la Direction Générale. Les

indemnités versées dans le cadre du plan de départ volontaire s'élèvent à 3,3 M€ sur l'exercice 2024/2025 (voir

paragraphe dédié au Plan de Départ Volontaire au chapitre 15.1 du présent document).

L'impact des revenus non-récurrents enregistrés en N-1 et des variations de périmètre est estimé à 54 M€ sur

l'Excédent Brut d'Exploitation.

Le ratio Frais de personnel / Total des produits des activités s'établit ainsi à 65% contre 45% en N-1.

Les valeurs résiduelles des contrats joueurs cédés s'élèvent à 39,9 M€ au 30 juin 2025 (21,4 M€ en N-1). Ainsi, les

plus-values sur cessions de contrats joueurs restent élevées et s'établissent à 71,2 M€ au 30 juin 2025 contre

75,9 M€ au 30 juin 2024. Les plus-values sur cessions de contrats de joueurs issus du centre de formation OL

s'élèvent à 59,2 M€ contre 67,1 M€ en N-1.

Résultat opérationnel (N : -150,7 M€, N-1 : 26,5 M€)

Les amortissements et provisions nets s'établissent à 91,1 M€ au 30 juin 2025 (56,2 M€ en N-1), en hausse de

34,9 M€. Les amortissements et provisions nets sur contrats joueurs reflètent les importants recrutements de joueurs

et s'élèvent à 70,8 M€ au 30 juin 2025 (31,8 M€ en N-1, soit une hausse de près de 40 M€). Les amortissements et

provisions nets hors contrats joueurs (incluant les provisions pour risques sociaux et commerciaux) s'élèvent à

20,4 M€ au 30 juin 2025 (24,3 M€ en N-1), en baisse de 4,0 M€.

Au 30 juin 2025, les autres produits et charges opérationnels courants s'élèvent à -11,9 M€, contre +38,5 M€ au

30 juin 2024. Ils intègrent principalement (i) une charge de 12,5 M€ liée à l'accord de règlement signé avec l'Instance

de Contrôle Financier des Clubs de l'UEFA en juin 2025, à la suite de la validation de la procédure de viabilité

financière (voir communiqué de presse du 4 juillet 2025), (ii) des charges liées aux joueurs (bonus, prêts, …) pour

4,1 M€, (iii) le résultat net des cessions des droits économiques de joueurs acquis auprès de Botafogo à hauteur de

-0,3 M€, (iiii) l'impact des cessions d'activité dont principalement l'impact positif de la déconsolidation d'OL Féminin

sur l'exercice (+8,0 M€). En N-1, ils intégraient principalement les plus-values dégagées sur les cessions d'actifs (OL

Féminin, OL Vallée Arena et Reign FC) pour un total de 45,2 M€ environ, ainsi que des charges liées aux joueurs

pour un total de 5,2 M€ (notamment des prêts).

⁴Rappel : Cession d'OL Féminin en février 2024, cessions d'OL Vallée Arena et d'OL Reign en juin 2024.

Ainsi, le résultat opérationnel s'établit à -150,7 M€ au 30 juin 2025 (26,5 M€ au 30 juin 2024), en diminution de

177,2 M€ par rapport à N-1.

Résultat financier (N : -45,2 M€, N-1 : -35,0 M€)

Le résultat financier s'élève à -45,2 M€ au 30 juin 2025, contre -35,0 M€ au 30 juin 2024, soit un recul de -10,3 M€.

La variation s'explique principalement par des charges financières liées à des financements de créances joueurs et

commerciales (-4,8 M€ vs N-1), l'impact de la cession du compte courant OL Féminin (-3,0 M€), ainsi que l'impact

net lié à l'actualisation des dettes et créances sur contrats joueurs (-1,8 M€ vs N-1).

Résultat avant impôts (N : -195,9 M€, N-1 : -8,4 M€)

Ainsi, le résultat avant impôts est en très forte baisse et s'établit à -195,9 M€ au 30 juin 2025, contre -8,4 M€ en N-1.

Résultat net part du Groupe (N : -201,2 M€, N-1 : -25,2 M€)

Après une charge d'impôt non significative au 30 juin 2025 (0,7 M€), et la quote-part des pertes nettes des entreprises

associées (OL Féminin mis en équivalence jusqu'au 30 décembre 2024), le résultat net s'élève à -201,1 M€ au

30 juin 2025 (-25,7 M€ en N-1). Le résultat net part du Groupe s'établit à -201,2 M€ au 30 juin 2025, contre -25,2 M€

en N-1.

Bilan et endettement

Bilan consolidé simplifié*

ACTIF (M€)

30/06/25 30/06/24

PASSIF (M€)

30/06/25 30/06/24

Contrats joueurs

132,5

129,8

Capitaux propres (y compris

-163,6

39,4

minoritaires)

Immobilisations corporelles (1)

299,0

316,7

Autres actifs immobilisés

10,7

3,7 Dettes financières (2)

517,9

505,1

TOTAL ACTIF IMMOBILISE

442,2

450,2 Impôts différés

1,1

0,0

Impôts différés

0,0

-0,5 Provisions

2,8

2,5

Créances / contrats joueurs

24,3

17,0 Dettes sur contrats joueurs

145,1

105,2

Autres actifs

271,5

234,4 Autres passifs

90,1

16,7

Trésorerie

62,1

129,5 Dettes courantes

206,5

161,7

TOTAL ACTIF

800,1

830,6 TOTAL PASSIF

800,1

830,6

*présentaꢀon simplifiée, non conforme aux normes IFRS, (1) incluant les acꢀfs liés aux droits d'uꢀlisaꢀon

(1) Immobilisations corporelles (incl.IFRS 16)

(2) Dettes financières (incl.IFRS 16)

Stade

271,2

286,8

FCT

305,1

311,3

Centre d'entrainement

14,3

15,7

Term Loan

41,3

41,8

Centre de formation

7,1

7,6

RCF

32,1

32,0

Autres

6,5

6,6 Emprunt financement créance comm.

0,0

25,5

Prêt Eagle Football Holdings (dec 22)

27,4

24,7

Avances compte courant

83,3

0,0

Avance compte courant John Textor

17,5

56,3

Divers (dont IFRS 16)

11,2

13,6

Les actifs nets liés aux contrats joueurs s'établissent à 132,5 M€, en hausse de 2,7 M€ par rapport au 30 juin 2024.

Ils reflètent d'une part les acquisitions de l'été 2024 (Niakhaté, Nuamah, Mikautadze, Abner, Tessman, Veretout,

Fall, et Diatta) et l'acquisition de Turner en juin 2025, et d'autre part les cessions de l'été 2024 (O'Brien, Baldé et

Diomande), les cessions de l'hiver 2024 (Jeffinho et Orban) et les cessions de juin 2025 (Benrahma, Sarr et

Lepenant), ainsi que les plans d'amortissements de l'exercice.

En parallèle, les dettes sur contrats joueurs s'élèvent à 145,1 M€ contre 105,2 M€ au 30 juin 2024 et les créances

sur contrats joueurs s'établissent à 24,3 M€ contre 17,0 M€ au 30 juin 2024. Ainsi, le solde net entre les dettes et les

créances sur contrats joueurs reflètent les importantes acquisitions réalisées et s'établit à -120,8 M€ au 30 juin 2025

contre -88,1 M€ au 30 juin 2024.

Au 30 juin 2025, la valeur de marché de l'effectif professionnel masculin est estimée à 214,1 M€ (valeur marché

estimée par l'OL, basée sur Transfermarkt et CIES), contre 236,3 M€ au 30 juin 2024. Le niveau de plus-values

potentielles reste toujours élevé mais néanmoins inférieur à celui de N-1, compte tenu des importantes acquisitions

récentes et est estimé à 81,6 M€ (106,5 M€ au 30 juin 2024). La part des plus-values potentielles sur joueurs issus

de l'Academy représente 15% du total des plus-values potentielles (54% en N-1).

Les immobilisations corporelles (incluant l'impact de la norme IFRS 16), principalement composées des

infrastructures (stade, centre d'entrainement, centre de formation) s'élèvent à 299,0 M€ au 30 juin 2025 contre

316,7 M€ au 30 juin 2024.

Les autres actifs immobilisés, dont le total s'élève à 10,7 M€ (3,7 M€ en N-1), intègrent les droits économiques d'un

joueur acquis au cours du premier trimestre 2025 auprès de Botafogo pour 7,6 M€.

Les autres actifs s'établissent à 271,5 M€ (contre 234,4 M€ en N-1) et intègrent notamment 109,6 M€ de créances

courantes et non courantes envers le club Botafogo associées à la cession de droits économiques de joueurs. En

N-1, les autres actifs intégraient notamment la créance CVC pour 50,0 M€.

La trésorerie s'élève ainsi à 62,1 M€ au 30 juin 2025 contre 129,5 M€ au 30 juin 2024.

Les capitaux propres (y compris intérêts minoritaires) subissent le déficit de la période et s'établissent à -163,6 M€

au 30 juin 2025 (39,4 M€ au 30 juin 2024).

Au 30 juin 2025, les dettes financières s'élèvent à 517,9 M€ contre 505,1 M€ au 30 juin 2024. Elles intègrent la dette

FCT (refinancement décembre 2023) pour 305,1 M€ (311,3 M€ au 30 juin 2024), le prêt à terme pour 41,3 M€ (41,8

M€ au 30 juin 2024), la dette RCF à hauteur de 32,1 M€ (niveau identique à N-1), le prêt d'Eagle Football Holdings

de décembre 2022 pour un montant de 27,4 M€ (24,7 M€ au 30 juin 2024), l'avance en compte courant d'Eagle

Football Holdings pour un montant de 83,3 M€, l'avance à court terme de John Textor à hauteur de 17,5 M€ (56,3

M€

N-1), ainsi que des dettes diverses (incluant impact IFRS 16) à hauteur de 11,2 M€. En N-1, elles incluaient par

ailleurs un emprunt court terme lié au financement de la créance CVC (25,5 M€) remboursé en juillet 2024.

Au 30 juin 2025, les dettes courantes s'élèvent à 206,5 M€, en hausse de 44,8 M€ par rapport au 30 juin 2024 (161,7

M€), en relation avec une augmentation des dettes fournisseurs (+17,4 M€), une augmentation des dettes fiscales

et sociales (+20,5 M€) liées aux difficultés de trésorerie rencontrées sur l'exercice 2024/2025 et des autres passifs

courants et produits constatés d'avance (+7,0 M€).

Rappel du refinancement de la majorité de la dette d'Eagle Football Group et OL SASU pour un montant total de 385 M€ en

date du 7 décembre 2023.

La mise en place de ce refinancement global a permis à Eagle Football Group et à sa filiale Olympique Lyonnais SASU de rembourser

l'encours de la dette long terme « stade », de sa ligne RCF (Revolving Credit Facility) et des prêts PGE contractés pendant les années

COVID. Ce refinancement a permis également de rembourser d'autres dettes long terme subordonnées, y compris des dettes

souscrites auprès de parties privées.

Ce refinancement global s'articule autour de deux nouveaux financements distincts au profit d'Olympique Lyonnais SASU :

- une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans, structurée autour d'un fonds commun de

titrisation (FCT) dédié de droit français dont les titres, adossés à des créances commerciales cédées à titre de garantie,

essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium, ont été souscrits par des investisseurs institutionnels de premier plan

essentiellement situés aux Etats-Unis.

Le Groupe a ainsi réalisé la première titrisation de créances commerciales pour un club de football français, une structure de

financement sophistiquée et innovante en milieu sportif de haut niveau à laquelle les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar ont

respectivement attribué une notation financière définitive de BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par

an ; et

- une levée de fonds complémentaire de 65 M€ à cinq ans de maturité (2028) auprès de banques étrangères de renommée

internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable d'un montant total en principal de 32,5 M€ remboursable in fine et d'un

prêt renouvelable à taux variable d'un montant total en principal de 32,5 M€.

- un complément d'un montant de 10 M€ intervenu au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2023/2024

Endettement net

M€

30/06/25

30/06/24

var

Disponibilités et CRSD

62,1

129,5

-67,4

Découverts

-0,5

0,0

-0,4

Trésorerie globale

61,6

129,4

-67,8

Autres actifs financiers

0,0

Autres dettes financières

-517,4

-505,5

-12,4

Endettement net de trésorerie globale

-455,9

-375,6

-80,2

Créances sur contrats joueurs

24,3

17,0

7,3

Dettes sur contrats joueurs

-145,1

-105,2

-40,0

Créances - dettes nettes contrats joueurs

-120,8

-88,1

-32,7

Endettement net de trésorerie,

-576,6

-463,8

-112,9

y compris créances et dettes joueurs

La trésorerie globale (montant brut) s'établit à 61,6 M€ au 30 juin 2025 contre 129,4 M€ au 30 juin 2024.

Les autres dettes financières (hors découverts s'élevant à -0,5 M€) s'établissent à 517,4 M€ (505,5 M€ en N-1) et

sont détaillées dans le paragraphe précédent « Bilan consolidé simplifié ».

L'endettement net de trésorerie globale (hors dettes et créances contrats joueurs) s'élève ainsi à 455,9 M€ au 30

juin 2025 (375,6 M€ au 30 juin 2024).

La dette, nette de créances, sur contrats joueurs augmente de 32,7 M€ et s'élève à 120,8 M€ au 30 juin 2025 contre

88,1 M€ au 30 juin 2024 (voir détail dans le paragraphe précédent « Bilan consolidé simplifié »).

Ainsi, l'endettement net de trésorerie (y compris créances et dettes nettes sur contrats joueurs) s'établit à -576,6 M€

au 30 juin 2025 (463,8 M€ au 30 juin 2024).

7.1.3 Évolution prévisible des activités de l'émetteur

Le lecteur est invité à se reporter aux chapitres 5.4 et 10 du présent document.

7.1.4 Événements importants survenus depuis la clôture de l'exercice

Le lecteur est invité à se reporter aux chapitres 5.4 et 10 du présent document.

7.1.5 Activité en matière de recherche et de développement

En raison de son activité principale de gestion de participations, Eagle Football Group

n'a pas engagé

d'investissements et/ou dépenses de recherche et développement.

Il en est de même pour les filiales d'Eagle Football Group.

7.2 RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Les faits marquants de l'exercice sont décrits dans le chapitre 7.1 du présent document.

7.3 ACTIVITÉ ET RÉSULTAT DES FILIALES ET DES SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES

7.3.1 Situation financière de la société Eagle Football Group

La situation financière de la société Eagle Football Group est décrite au chapitre 7.1.1 du présent document.

7.3.2 Situation financière des filiales

Principale filiale

Autre entité intégrée dans le

2024/2025

opérationnelle

périmètre de consolidation*

en K€

SAS Olympique Lyonnais

OL Association

Chiffre d'affaires

155 631

952

Produits d'exploitation

243 783

19 604

Charges d'exploitation

400 431

15 506

Résultat d'exploitation

-156 648

3 998

Résultat financier

- 49 514

-3 118

Résultat courant avant impôts

- 206 162

-880

Résultat net

208 568

* Les sociétés OL Loisirs Développement et OL Brésil sont également consolidées dans les comptes d'Eagle Football Group,

mais ne présentent pas de résultats significatifs

Autre entité

intégrée dans

2023/2024

Principales filiales opérationnelles

le périmètre de

consolidation*

SAS Olympique

En K€

OL Reign

OL Vallée Arena

Lyonnais

Association

Chiffre d'affaires

159 189

7 131

13 183

1 688

Produits d'exploitation

323 134

11 526

13 502

6 115

Charges d'exploitation

367 064

17 501

20 487

16 205

Résultat d'exploitation

-43 930

-5 975

-6 984

-10 090

Résultat financier

-40 861

-1 013

-416

Résultat courant avant impôts

-84 791

-6 987

-6 936

-10 506

Résultat net

-78 482

-6 987

-6 936

* Les sociétés OL Loisirs Développement et OL Brésil sont également consolidées dans les comptes d'Eagle Football Group,

mais ne présentent pas de résultats significatifs.

La société OL Vallée Arena mise en exploitation le 22 novembre 2023, a été cédée le 12 juin 2024. La société OL

Reign a été cédée le 17 juin 2024. Le 8 février 2024, le Groupe a cédé 52,9% du capital et des droits de vote de la

société Olympique Lyonnais Féminin SAS, détenant l'équipe féminine professionnelle de l'Olympique Lyonnais, à la

suite d'une opération d'apport partiel d'actif avec un effet rétroactif au 1er juillet 2023 de l'activité concernée qui était

auparavant dans l'entité OL Association.

Une présentation des filiales d'Eagle Football Group est disponible dans le chapitre 6 du présent document.

8. TRÉSORERIE ET CAPITAUX

8.1 INFORMATIONS SUR LES CAPITAUX (À COURT ET LONG TERME)

Les informations sur les capitaux à court et long termes sont présentées dans la note 10 de l'annexe aux comptes

consolidés.

8.2 SOURCE ET MONTANT DES FLUX DE TRÉSORERIE ET DESCRIPTION DE

CES FLUX DE TRÉSORERIE

Le lecteur est invité à se reporter au tableau de variation des flux de trésorerie, au chapitre 18.3.1 du présent

document.

La trésorerie de clôture du Groupe s'établit à 61,6 M€ au 30 juin 2025, contre 129,4 M€ au 30 juin 2024, soit une

variation de -67,8 M€.

Les flux de trésorerie générés par l'activité s'élèvent à -4,3 M€ et intègrent notamment la capacité d'autofinancement

avant impôt de -183,2 M€ (en relation avec -201,1 M€ de déficit sur l'exercice), ainsi qu'un coût de l'endettement

financier net de +27,4 M€ et une variation du besoin en fonds de roulement de +151,4 M€.

Les flux de trésorerie liés aux opérations d'investissements s'établissent à +36,2 M€, comprenant notamment les

flux liés au trading de joueurs.

Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement s'élèvent à -99,7 M€ et reflètent notamment les avances

en comptes courants pour -40,0 M€, les remboursements d'emprunts à hauteur de -32,9 M€ et -23,2 M€ d'intérêts

versés.

8.3 BESOINS ET STRUCTURE DE FINANCEMENT

8.3.1 Refinancement intervenu en décembre 2023

Dans le cadre du refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe finalisé le

7 décembre 2023, l'encours de la dette long terme « stade », la ligne de crédit senior renouvelable, certains

financements afférents à la LDLC Arena (TSDI et obligations relance) et les prêts PGE contractés pendant les années

COVID ont été remboursés. Ce remboursement s'articule autour de deux nouveaux financements distincts :

Financement FCT (Fonds Commun de Titrisation) :

Une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans, structurée autour d'un

fonds commun de titrisation dédié de droit français dont les titres émis en représentation de créances commerciales

cédées à titre de garantie essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium ont été souscrits par des

investisseurs institutionnels de premier plan essentiellement situés aux États-Unis.

Les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar ont respectivement attribué une notation financière définitive de

BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par an.

Ce financement a été mis en place aux fins notamment de (i) refinancer la dette bancaire et obligataire long terme

d'Eagle Football Group et d'OL SASU (via un remboursement partiel par OL SASU d'un prêt intragroupe existant),

(ii) constituer et alimenter le compte de réserve du service de la dette mis en place dans le cadre du financement

FCT en garantie de la bonne exécution des obligations d'OL SASU au titre des documents du financement FCT, (iii)

financer les coûts de structuration, droits, taxes, commissions et honoraires dus par OL SASU et le fonds commun

de titrisation FCT OL StadCo dans le cadre de la mise en place du financement FCT, et (iv) financer les besoins de

trésorerie courants d'OL SASU.

Ce financement est encadré par deux types de ratios applicables à OL SASU : (i) un ratio de couverture du service

de la dette historique calculé trimestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 1.375, et (ii) un ratio de

couverture du service de la dette projeté calculé semestriellement sur les 12 mois à venir, avec un seuil de 1.375.

Un ensemble de sûretés communes est accordé au titre du financement, incluant notamment (i) une hypothèque de

premier rang sur le stade, les terrains sur lequel le stade est construit, 1 600 places de parkings souterrains, les

terrains correspondant à 3 500 places de parkings extérieurs et les terrains permettant d'accéder au stade, (ii) un

nantissement de certains comptes bancaires d'OL SASU ainsi que (iii) diverses cessions de créances à titre de

garantie relativement à des créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et

débiteurs.

OL SASU a également mis en place des comptes spécialement affectés au sens des articles L. 214-173 et D. 214-

228 du Code monétaire et financier et d'autres aménagements contractuels spécifiques liés à la structure de

financement par titrisation (clauses de recours limité à l'encontre du fonds commun de titrisation FCT OL StadCo,

conclusion d'une convention de recouvrement de créances et d'une convention de calcul, etc.) ou exigés par les

investisseurs (via notamment la mise en place d'un compte de réserve du service de la dette et la conclusion d'une

convention de subordination).

Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,

considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que

cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions

d'actifs, des clauses de défauts croisés, ou encore de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU et d'Eagle Football Group.

Financement complémentaire Dette Senior :

Une levée de fonds complémentaire de 65 M€ à cinq ans de maturité auprès de banques étrangères de renommée

internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable d'un montant total en principal de 32,5 M€ remboursable

in fine et d'un prêt renouvelable à taux variable (RCF) d'un montant total en principal de 32,5 M€.

Ce financement a été mis en place aux fins de (i) refinancer la dette bancaire et obligataire long terme d'Eagle

Football Group et d'OL SASU (via un remboursement partiel par OL SASU d'un prêt intragroupe existant) et (ii)

financer les besoins de trésorerie courants d'OL SASU.

Ce financement est encadré par deux types de ratios en USGAAP : (i) un ratio de couverture du service de la dette

historique applicable à OL SASU calculé semestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 3, et (ii) un ratio

de "Gearing" (dette nette sur fonds propres, dans chaque cas sur une base consolidée) applicable au Groupe calculé

semestriellement avec un plafond de 4 dégressif à 2.5 à compter du 31 décembre 2026.

Un ensemble de sûretés communes est accordé aux prêteurs au titre de ce financement, incluant notamment (i) un

nantissement des actions détenues par Eagle Football Group dans le capital social d'OL SASU, (ii) un nantissement

de certains comptes bancaires d'OL SASU, (ii) diverses cessions de créances à titre de garantie relativement à des

créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et débiteurs, (iii) des cessions de

créances détenues par Eagle Football Group sur OL SASU, et (iv) des cessions de créances détenues par OL SASU

sur le fonds commun de titrisation FCT OL StadCo constitué pour les besoins du Financement FCT. Eagle Football

Group s'est également portée caution du respect des obligations de sa filiale Olympique Lyonnais SASU au titre de

ce financement.

Eagle Football Group et OL SASU ont également mis en place des aménagements contractuels spécifiques exigés

par les prêteurs (via notamment la conclusion d'une convention de subordination).

Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,

considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que

cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions

d'actifs, des clauses de défauts croisés, ou encore des engagements de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU et

d'Eagle Football Group.

Sur la base de la levée de fonds de 320 M€ et de l'emprunt bancaire de 65 M€, OL SASU bénéficie d'un taux annuel

moyen de financement long terme, à compter de sa mise en place, de l'ordre de 6,10%, qui sera fonction de

l'évolution future des taux de référence.

Depuis juin 2024, OL SASU bénéficie d'une augmentation du prêt à terme à taux variable prévue dans la

documentation initiale pour 10 M€ complémentaires, portant le total de ce prêt à 42,5 M€.

Afin de respecter les obligations de couverture liées au refinancement, OL SASU a mis en place un programme de

couverture sur ce second trimestre 2024. Il porte sur un nominal de 50% du capital du prêt à terme à taux variable

et arrive à échéance en novembre 2028.

En date du 27 janvier 2025, le Groupe a signé un accord de « waiver » avec ses préteurs, afin de redéfinir certains

de ses engagements contractuels.

A la date du 10 novembre 2025, le Groupe a signé un nouvel accord de "waiver" avec ses préteurs qui confirme

notamment que la société n'a pas l'obligation de se conformer aux ratios financiers stipulés dans le contrat de crédit

pour les calculs réalisés au 30 juin 2025.

8.3.2 Emprunt Orange Bank

(Cf. note 11.3 de l'annexe aux comptes consolidés du présent document)

Le coût total de construction des Centres d'Entraînement et de Formation s'était élevé à environ 30 M€.

Le besoin de financement lié à ces investissements avait été couvert en 2015 par :

• Un contrat de crédit bancaire signé par Eagle Football Group et OL Association, le 12 juin 2015, avec Groupama

Banque (devenu Orange Bank) pour un montant global de 14 M€ et une durée de 10 ans. Le capital restant dû sur

ces crédits s'élevait au 30 juin 2025 à 1,1 M€.

Il est à noter que ce contrat de crédit est encadré par un ratio de couverture (rapport entre la valeur des actifs donnés

en garantie des crédits et l'encours du crédit) calculé annuellement avec un seuil de 90 %.

• Deux leasings pour un montant cumulé de 3,6 M€.

• Un apport en fonds propres de 11,1 M€.

• Une subvention de 1,3 M€ (Conseil Régional).

8.4 RESTRICTION À L'UTILISATION DES CAPITAUX SUSCEPTIBLES

D'INFLUENCER LES OPÉRATIONS DE LA SOCIÉTÉ

Au cours de l'exercice écoulé, il n'a pas existé de restriction à l'utilisation de capitaux ayant pu influer sensiblement,

de manière directe ou indirecte, sur les opérations de l'émetteur, en dehors des engagements pris au titre du contrat

de financement décrits aux notes 8.7 et 11.3 de l'annexe aux comptes consolidés.

10. INFORMATIONS SUR LES TENDANCES

10.1 TENDANCES DEPUIS LA FIN DE L'EXERCICE

10.1.1 Principaux évènements post-clôture

Évolution de la gouvernance ; redéfinition des objectifs

Le 30 juin 2025, Michele Kang (actionnaire minoritaire d'Eagle Football Holdings et, depuis 2023, administratrice

d'Eagle Football Group) a été nommée Présidente-Directrice Générale d'Eagle Football Group. Michael Gerlinger

(auparavant Directeur sportif d'Eagle Football Holdings) a été nommé Directeur général de la structure sportive

OL SASU. John Textor a démissionné de ses fonctions au sein du Groupe, y compris de son mandat au sein du

Conseil d'administration d'EFG.

Dès sa nomination comme P-DG, Michele Kang a joué un rôle actif dans le soutien à la direction exécutive de l'OL,

notamment en dirigeant la procédure de recours du club auprès de la DNCG en juillet 2025.

De nouvelles liquidités et garanties ont été apportées à EFG par son actionnaire majoritaire, Eagle Football Holdings

Bidco, permettant le maintien du Club en Ligue 1 et en Ligue Europa (voir paragraphe ci-après).

La nouvelle direction poursuit une démarche de transparence et de conformité, pour une gestion autonome d'EFG.

La Direction et l'ensemble des équipes opérationnelles mettent tout en œuvre pour que le club performe au plus haut

niveau sportif et également hors des terrains, afin de restaurer confiance et crédibilité pour l'institution. Une discipline

financière stricte a été mise en place avec notamment un objectif de baisse de la masse salariale et de dépenses

d'exploitation. Les efforts seront poursuivis pour assurer la stabilité financière et opérationnelle du club à long terme.

(voir chapitre 5.4 - stratégie et objectifs pour plus d'informations)

Sur le plan financier, grâce aux nouvelles liquidités apportées et aux objectifs envisagés pour la saison 2025/2026,

l'ensemble des besoins d'exploitation et des différents engagements financiers d'EFG devrait être couvert,

notamment les engagements pris auprès des principaux fournisseurs et agents, les dettes sociales avec la mise en

place d'échéanciers ainsi que les dettes d'exploitation courantes.

Sur le plan sportif, l'objectif demeure une qualification européenne récurrente (impliquant que le club figure parmi les

meilleurs de la Ligue 1).

Soutien apporté par Eagle Football Holdings Bidco et ses actionnaires

En juillet 2025, dans le cadre de la procédure d'appel auprès de la DNCG, Eagle Football Holdings Bidco a octroyé

un prêt de 87,3 M€ au profit d'EFG (cette somme ayant été mobilisée auprès des actionnaires et prêteurs d'Eagle

Football Holdings, dont Michele Kang) (voir Chapitre 17.2 sur les conventions règlementées pour plus de détails).

La somme reçue a immédiatement été utilisée par EFG pour libérer une partie de l'augmentation de capital d'OL

SASU souscrite en mars 2025.

En outre, une garantie bancaire de 30 M€ a été consentie par Michele Kang à OL SASU pour couvrir d'éventuels

besoins supplémentaires.

Relations avec les parties liées

Le Groupe a reçu des courriers émanant d'entités du groupe Eagle Football faisant état de certaines réclamations.

La Société réfute fermement le bien-fondé de ces réclamations, et a répondu à ces courriers en ce sens. En outre,

le Groupe enregistre des dettes et créances avec des parties liées et travaille avec son actionnaire de contrôle, Eagle

Football Holdings Bidco, à une solution globale d'apurement des dettes et créances réciproques.

Évolution des contrôles de la DNCG et l'UEFA

DNCG

Le 15 novembre 2024, la Commission de Contrôle des Clubs Professionnels (DNCG) avait décidé un encadrement

de la masse salariale, une interdiction de recruter et une rétrogradation administrative en Ligue 2, à titre

conservatoire, à l'issue de la saison sportive 2024/2025.

Cette décision, confirmée le 24 juin 2025, a fait l'objet d'un appel de la part de l'Olympique Lyonnais.

Le 9 juillet 2025, au regard des apports de liquidités réalisés par l'actionnaire majoritaire de la Société (apport de

87 M€ via un prêt ayant vocation à être capitalisé, et garantie bancaire de 30 M€, comme décrit ci-avant) et de la

nouvelle politique, tant budgétaire que sportive, présentée par la nouvelle Direction, la Commission Fédérale d'Appel

de la DNCG a infirmé la décision de première instance, permettant ainsi le maintien de l'OL en Ligue 1 pour la saison

2025/2026.

Un nouvel encadrement des recrutements et une limitation de la masse salariale pour la saison 2025/2026 a

également été décidé (voir communiqués de presse des 9 et 11 juillet 2025).

Grâce à son maintien en Ligue 1, le club peut ainsi disputer l'Europa League 2025/2026.

UEFA

Faisant suite à la constatation par l'UEFA du non-respect des exigences de stabilité pour la période de surveillance

2024/2025, l'OL a fourni les éléments nécessaires pour valider sa procédure de viabilité financière et a signé le 26

juin 2025 un accord de règlement transactionnel de 4 ans avec l'instance de contrôle financier des clubs de l'UEFA,

couvrant les saisons 2025/2026 à 2028/2029 (voir communiqué de presse du 4 juillet 2025).

Cet accord comporte une pénalité financière fixe de 12,5 M€ ainsi que des pénalités soumises à conditions, pouvant

atteindre jusqu'à 37,5 M€ si l'Olympique Lyonnais ne respectait pas ses engagements financiers, qui doivent

l'amener à retrouver une situation financière équilibrée en 2028.

En cas de non-respect des objectifs ou des

engagements, le club risque l'exclusion des compétitions européennes, mais l'accord peut prendre fin plus tôt si le

club atteint les objectifs financiers avant 2028.

Le club peut ainsi participer à la compétition d'Europa League 2025/2026, la commission d'appel de la DNCG ayant

validé le maintien du club en Ligue 1 (voir paragraphe DNCG ci-dessus).

Obtention d'un waiver

En date du 10 novembre 2025, le Groupe a signé un nouvel accord de « waiver » avec ses préteurs RCF, afin de

redéfinir certains de ses engagements contractuels (cf note 8.3 et 11.3 de l'annexe aux comptes consolidés).

Sur le plan sportif

Figurant à la 6^-èmeplace du Championnat de Ligue 1 au 30 juin 2025 (et après validation de l'UEFA et de la DNCG,

voir ci-avant), l'équipe masculine s'est qualifiée directement pour l'Europa League de la saison 2025/2026.

Évolution des effectifs joueurs professionnels

Le mercato d'été 2025 s'est poursuivi depuis le 1^erjuillet 2025 dans l'objectif d'alléger très significativement la masse

salariale, dans le respect des contraintes imposées par la DNCG et l'UEFA, tout en essayant de préserver la capacité

de l'équipe à atteindre l'objectif de qualification européenne.

Départs, arrivées, prêts, prolongations de contrats de joueurs

Après les départs de Samuel BOSSIWA, Alexandre LACAZETTE, Irvyn LOMANI, Florent SANCHEZ DA SILVA, en

fin de contrat au 30 juin 2025, la Société OL SASU a procédé, depuis le 1^erjuillet 2025, aux opérations suivantes :

Cessions de contrats de joueurs (M€)

Nom

Club

Date

Academy OL

Montant IFRS

ADRYELSON

Al Wasl Emirats

juil.-25

1,2

VERETOUT Jordan

Al-Arabi

juil.-25

0,5

PERRI Lucas

Leeds United

juil.-25

13,0

MIKAUTADZE Georges

Villareal

sept.-25

22,6

PATOUILLET Mathieu

Al-Hilal

sept.-25

0,3

TOTAL TRANSFERTS

37,6

Mutations temporaires (sorties)

Nom

Club

Fin

Conditions et Options d'achat

MLS New England

TURNER Matt

juin-26 prêt gratuit + option d'achat 3 M€

Revolution

CALETA CAR Duje

Real Sociedad

juin-26 prêt 0,5 M€ + option achat 4 M€

prêt 1 M€ + option achat 6 M€ + 2 M€ bonus max +

KUMBEDI Saël

Wolfsburg

juin-26

10%/+value

DIAWARA Mahamadou

Royal Antwerp

juin-26 prêt 250 K€ + option achat 3 M€ + 20%/+value

AKOUOKOU Paul

Saragosse

juin-26 prêt gratuit sans option d'achat

BENGUI Justin

Molenbeek

juin-26 prêt gratuit sans option d'achat

CHAIB Yacine

Molenbeek

juin-26 prêt gratuit sans option d'achat

Acquisitions de contrats de joueurs (M€)

Nom

Club

Date

Durée

Montant IFRS

MOREIRA Afonso

Sporting Club Portugal

juil.-25

4 ans

2,2

KLUIVERT Ruben

Casa Pia

juil.-25

5 ans

4,1

SULC Pavel

Viktoria Plzen

août-25

4 ans

8,0

MORTON Tyler

Liverpool

août-25

5 ans

10,5

GREIF Dominik

RCD Majorque

août-25

4 ans

4,8

TOTAL TRANSFERTS

29,6

Effectif professionnel au 30 octobre 2025 *

Âge au

Formé

Nom

Prénom

Sélection

Fin de contrat

30/06/25

ABNER

Vinicius

Brésil A

2029

BARISIC

Téo

Croatie U21

2028

DA SILVA

Matthias

2028

DE CARVALHO

Mathys

Portugal U20

2028

DESCAMPS

Rémy

2027

DIARRA

Lassine

Mali Espoir

2027

DIATTA

Pierre Antoine

Senegal U20

2028

FALL

Fallou

Sénégal U17

2028

FALL

Ibrahima

2026

FOFANA

Malik

Belgique A

2028

GOMES RODRIGUEZ

Alejandro

Angleterre U18

2028

GREIF

Dominik

Slovaquie A

2029

GHEZZAL

Rachid

Algerie A

2026

HALILOU

Mouhaman

2026

HATEBOER

Hans

Pays-Bas A

2026

KARABEC

Adam

Rep Tchèque A

2026

KLUIVERT

Ruben

2030

KONAN

Yvann

2028

LAGHA

Yannis

Algerie U18

2027

LAAZIRI

Achraf

Maroc Espoirs

2027

MAITLAND-NILES

Ainsley

Angleterre A

2027

MANGALA

Orel

Belgique A

2028

MARQUES DA SILVA

Joss

Suisse U19

2028

MATA

Clinton

Angola A

2028

MERAH

Khalis

France U20

2029

MOLEBE

Enzo

France U19

2029

MOREIRA

Afonso

Portugal U21

2029

MORTON

Tyler

Angleterre U21

2030

NIAKHATE

Moussa

Sénégal A

2028

NUAMAH

Ernest

Ghana A

2028

SATRIANO

Martin

Uruguay A

2026

SULC

Pavel

Rep Tchèque A

2029

TAGLIAFICO

Nicolas

Argentine A

2027

TESSMANN

Tanner

USA A

2029

TOLISSO

Corentin

France A

2027

* hors mutations temporaires sorties, y compris mutations temporaires entrées (lignes grisées)

Events

Depuis le 1^erjuillet 2025, le Groupama Stadium a accueilli le concert d'Imagine Dragons le 3 juillet 2025.

Évolution des partenariats depuis le 1^erjuillet 2025

Le 1^eraout 2025, le contrat de partenariat relatif au naming au stade avec Groupama a été prolongé pour une durée

de 5 ans, jusqu'en 2030, portant ainsi la durée totale du partenariat à 13 ans, une durée inégalée en France pour un

contrat de naming.

Le 6 août 2025, un accord de Partenariat a été signé avec le Gouvernement de la République du Congo. Le

Partenariat a été conclu avec l'Olympique Lyonnais, l'Olympique Lyonnais Féminin et Olympique Lyonnais

Association. Ce contrat a été conclu pour 4 saisons sportives (2025/2026 à 2028/2029).

Le Ministère du Congo bénéficie de divers prestations d'hospitalité et d'avantages marketing tel que notamment : La

visibilité bas du maillot pour OLS et OLF, la visibilité face avant du maillot de l'équipe des jeunes pour OLA ; des

prestations de visibilité sur les réseaux sociaux, une opération de développement du football en République du

Congo et de formation d'éducation de jeunes.

La description des principaux partenariats figure au chapitre 20 du présent document.

Activité du 1^ertrimestre de l'exercice 2025/2026

Le 10 novembre 2025, la société a publié les chiffres d'activité du 1er trimestre de l'exercice 2025/2026 :

Le total des produits des activités s'élève à 70,8 M€ au 30 septembre 2025, contre 66,1 M€ un an plus tôt, reflétant

une bonne activité de trading de joueurs (40,7 M€ au 30/09/25 vs. 29,7 M€ au 30/09/24, soit +37%), une diminution

des droits TV de Ligue 1 consécutivement à la rupture anticipée du contrat DAZN/LFP et une activité Grands

évènements moins dense qu'en N-1.

30/09/25

30/09/24

En M€ (du 1^erjuillet au 30 septembre)

Var

Var %

3 mois

Billetterie championnat et autres matchs

6,2

6,7

-0,5

-7%

Billetterie Europe

0,0

0,6

-0,6

-100%

Billetterie

6,2

7,3

-1,1

-15%

Droits TV LFP-FFF

1,8

2,8

-1,0

-35%

Droits TV UEFA

6,5

6,3

+0,1

+2%

Droits TV et marketing

8,3

9,1

-0,8

-9%

Partenariats-Publicité

7,7

6,7

+1,0

+15%

Produits dérivés

3,2

3,0

+0,2

+5%

Autres produits de la marque

2,4

2,9

-0,5

-20%

Produits de la marque

5,5

6,0

-0,4

-7%

Séminaires et visites

0,6

1,5

-0,8

-57%

Grands évènements

1,8

6,0

-4,3

-71%

Events

2,4

7,5

-5,1

-68%

Produits des activités (hors trading joueurs)

30,1

36,5

-6,4

-18%

Produits de cessions des contrats joueurs

40,7

29,7

+11,0

+37%

Total des produits des activités ⁽¹⁾

70,8

66,1

+4,6

+7%

* données estimées, non auditées

(1)

IAP (Indicateur Alternatif de Performance) Total des produits des activités qui comprend les Produits des activités hors trading ainsi que les

produits de cessions de contrats joueurs.

BILLETTERIE : 6,2 M€ (vs. 7,3 M€ au 30/09/24, soit -1,1 M€, -15%)

Les recettes de billetterie domestique s'élèvent à 6,2 M€ contre 6,7 M€ en N-1, soit -0,5 M€, -7%, intégrant les

revenus de 3 matchs de Ligue 1, comme en N-1.

Le 1^ermatch de la phase de Ligue de l'Europa League 2025/2026 s'étant déroulé à l'extérieur, aucune recette de

billetterie Europe n'est enregistrée au 30 septembre 2025 vs 0,6 M€ en N-1 (1 match à domicile).

DROITS TV ET MARKETING : 8,3 M€ (vs. 9,1 M€ au 30/09/24, soit -0,8 M€, -9%)

Les droits TV LFP/FFF s'établissent à 1,8 M€ (avec une place de 2^èmede Ligue 1 au 30 septembre 2025) contre

2,8 M€ au 30/09/24 (11^èmede Ligue 1), soit -35%. Consécutivement à la rupture anticipée du contrat DAZN/LFP en

juin 2025, les matchs de Ligue 1 sont diffusés depuis le début de saison 2025/2026 via la plateforme « Ligue 1+ »,

créée par la LFP, et via BeIN SPORTS. Au 30 septembre 2025, les revenus de droits TV LFP sont calculés sur la

base du guide de répartition provisoire de la LFP qui ne tient pas compte de revenus afférents à la plateforme

Ligue 1+, mais uniquement du contrat avec BeIN SPORTS, des droits internationaux et de l'indemnité de résiliation

de DAZN. Des revenus complémentaires liés à la plateforme Ligue 1+ devraient être enregistrés sur l'exercice en

cours. La LFP anticipe que les deux premières années d'exploitation de la plateforme seront financièrement difficiles

avec une importante baisse de revenus, puis une montée en puissance progressive au cours des années suivantes.

La participation du club à la phase de ligue de l'Europa League (comme en N-1) génère des revenus de droits TV

UEFA à hauteur de 6,5 M€ au 30 septembre 2025 contre 6,3 M€ en N-1.

PARTENARIATS - PUBLICITÉ : 7,7 M€ (vs. 6,7 M€ au 30/09/24, soit +1,0 M€, +15%)

Les revenus de partenariats et publicité affichent une bonne performance à 7,7 M€ (vs. 6,7 M€ au 30/09/24), en

progression de +15%, grâce à la signature de nouveaux contrats de partenariats, dont un accord signé avec le

Gouvernement de la République du Congo pour 4 saisons sportives (2025/2026 à 2028/2029).

PRODUITS DE LA MARQUE : 5,5 M€ (vs. 6,0 M€ au 30/09/24, soit -0,4 M€, -7%)

Les produits de la marque s'élèvent à 5,5 M€, contre 6,0 M€ au 30/09/24, avec une légère progression sur les

produits dérivés (+5%), et une diminution des autres produits de la marque (-0,6 M€) liée notamment à des reliquats

enregistrés en N-1.

EVENTS : 2,4 M€ (vs. 7,5 M€ au 30/09/24, soit -5,1 M€, -68%)

Les revenus des grands évènements s'établissent à 1,8 M€ (vs. 6,1 M€ au 30/09/24), avec le concert d'Imagine

Dragons le 3 juillet 2025. En N-1, l'activité avait été particulièrement dense avec onze matchs de football dans le

cadre des Jeux Olympiques de Paris 2024 et un match France/Belgique dans le cadre de l'UEFA Nations League.

Les revenus des séminaires et visites s'établissent à 0,6 M€ (vs. 1,5 M€ au 30/09/24).

CESSIONS DE JOUEURS : 40,7 M€ (vs. 29,7 M€ au 30/09/24, +11,0 M€, +37%)

Conformément aux nouveaux objectifs de réduction des charges de personnel et d'amélioration des résultats,

l'activité de trading joueurs a été dense au cours du mercato d'été 2025. Les cessions de joueurs intervenues en juin

2025 ont été enregistrées sur l'exercice 2024/2025 (près de 50 M€), les revenus de cessions réalisées du 1^erjuillet

au 30 septembre 2025 s'élèvent à 40,7 M€ et intègrent les cessions de Georges MIKAUTADZE à Villarreal (22,6

M€), Lucas PERRI à Leeds United (12,9 M€), ADRYELSON à Al Wasl (1,2 M€), Jordan VERETOUT à Al Arabi (0,5

M€) et Mathieu PATOUILLET à Al Hilal (0,3 M€), ainsi que des revenus de prêts, incentives et produits divers (3,2

M€).

Il est rappelé qu'au 30 septembre 2024, les revenus de trading intégraient notamment les cessions de Jake O'BRIEN

à Everton (14,3 M€), Mamadou SARR à Strasbourg (9,2 M€), Mama BALDE à Brest (4,2 M€), ainsi que des

incentives et produits divers (2,1 M€).

10.1.2 Principales tendances

Frais de personnel et autres charges d'exploitation

Le Groupe poursuit son objectif de réduction de ses frais généraux et d'exploitation.

Compte tenu du trading de joueurs réalisé lors du mercato d'été 2025 et des départs liés au Plan de Départ

Volontaire, la masse salariale de l'exercice 2025/2026 devrait enregistrer une forte baisse (de l'ordre de 40%), ce qui

devrait contribuer à une amélioration de l'EBE par rapport à l'exercice 2024/2025.

Évolution des droits TV de Ligue 1

A compter de la saison 2025/2026, les matchs de Ligue 1 sont diffusés via la plateforme « Ligue 1 + », créée par la

LFP, et via BeIN Sports. Une baisse très significative est attendue sur les revenus des droits TV LFP sur l'exercice

2025/2026, par rapport à la saison dernière. (voir chapitre 5.2)

Events

Le Groupama Stadium accueillera les concerts de Linkin Park (16 juin 2026) et de Iron Maiden (28 juin 2026).

10.1.3 Changement significatif de performance financière depuis la fin du dernier exercice

Aucun changement significatif de performance financière d'Eagle Football Group n'est survenu entre la fin de

l'exercice, pour lequel des informations financières ont été publiées, et la date du présent document.

10.2 TENDANCE SUSCEPTIBLE D'INFLUER SENSIBLEMENT SUR LES

PERSPECTIVES DE L'ÉMETTEUR

Mises à part les évolutions récentes de la gouvernance ayant un impact sur la stratégie de la Société, et les

encadrements appliqués par la DNCG et l'UEFA (décrits à la section 10.1.1 ci-avant), la Société n'a pas connaissance

de tendance, incertitude, contrainte, engagement ou événement susceptible d'influer sensiblement sur ses

perspectives pour l'exercice en cours.

Figurant à la 6^èmeplace du Championnat de Ligue 1 au 30 juin 2025, l'équipe masculine s'est qualifiée directement

pour l'Europa League 2025/2026 et bénéficiera ainsi des revenus afférents (Billetterie Europe et droits TV UEFA).

Sur le plan sportif, le Groupe reste focalisé sur l'objectif d'une qualification européenne pour la saison 2026/2027.

Le bon début de saison de l'Olympique Lyonnais en Ligue 1 est en ligne, à date, avec l'objectif de qualification

européenne (Europa League ou Champions League) pour la saison 2026/2027.

En outre, le Groupe est engagé, sous l'égide de sa nouvelle direction, dans une démarche de transparence et de

conformité et poursuit ses efforts pour assurer la stabilité financière et opérationnelle du club à long terme.

10.3 PERSPECTIVES À MOYEN TERME

La nouvelle équipe de direction, sous l'égide de sa Présidente Michèle Kang et de son Directeur général, s'est

engagée dans une démarche de transparence et de conformité, pour une gestion autonome d'Eagle Football Group.

La Direction et l'ensemble des équipes opérationnelles mettent tout en œuvre pour que le club performe au plus haut

niveau sportif et également hors des terrains, afin de restaurer confiance et crédibilité pour l'institution.

12. ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE

DIRECTION GÉNÉRALE

12.1 COMPOSITION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION ET PRÉSIDENT-

DIRECTEUR GÉNÉRAL

Les informations relatives à la composition des organes d'administration et de Direction, au 30 juin 2025, ainsi que

sur les principaux changements intervenus depuis cette date, se trouvent au chapitre 14 du présent document.

12.2 CONFLITS D'INTÉRÊTS AU NIVEAU DES ORGANES D'ADMINISTRATION ET

DE DIRECTION GÉNÉRALE

À la connaissance de la Société :

•

il n'existe aucun lien familial entre les membres du Conseil d'Administration et les autres principaux dirigeants de

la Société,

•

aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a fait l'objet d'une

condamnation pour fraude prononcée au cours des cinq dernières années,

•

aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a été associé en qualité

de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance, à une faillite, mise sous séquestre ou

liquidation ou placement d'entreprise sous administration judiciaire au cours des cinq dernières années,

•

aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a fait l'objet d'une mise

en cause ou sanction publique officielle prononcée par des autorités statutaires ou réglementaires (y compris des

organismes professionnels désignés) au cours des cinq dernières années, et

•

aucun membre du Conseil d'Administration ni aucun des autres principaux dirigeants n'a été déchu par un tribunal

du droit d'exercer la fonction de membre d'un organe d'administration, de direction ou de surveillance d'un

émetteur ou d'intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d'un émetteur au cours des cinq dernières

années.

À la connaissance de la Société, et en dehors des transactions décrites au chapitre 17 (Parties liées), il n'existe pas

de conflit d'intérêts au niveau des organes d'administration et de Direction Générale.

D'une manière générale, à la connaissance de la Société, il n'existe aucune relation d'affaires des administrateurs

indépendants avec la Société.

Le Pacte d'Actionnaires conclu entre Eagle Football Holdings Bidco et Holnest, en présence de la Société, le

19 décembre 2022 (tel que modifié depuis) prévoit certains principes relatifs à la composition du Conseil

d'Administration, décrits plus en détails au chapitre 16.4 du présent document. A noter que le Conseil d'Administration

ne comporte aujourd'hui aucun membre lié à Holnest.

Il existe des accords entre les actionnaires ultimes et créanciers d'Eagle Football Holdings Bidco (actionnaire

majoritaire de la Société) portant notamment sur la composition du Conseil d'administration de la Société, dont les

termes exacts ne sont pas connus de la Société.

13. RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES

13.1 RÉMUNÉRATIONS ET AVANTAGES DES DIRIGEANTS MANDATAIRES

SOCIAUX

13.1.1 Rémunération et avantages accordés aux mandataires sociaux au titre de

l'exercice clos le 30 juin 2025

Nous vous rendons compte, au vu des informations en notre possession, des rémunérations ou avantages de toute

nature dus ou versés aux mandataires sociaux de la Société durant les exercices clos le 30 juin 2024 et le 30 juin 2025.

Les rémunérations et avantages ci-dessous comprennent ceux reçus de toute société comprise dans le périmètre de

consolidation de la Société au sens de l'article L233-16 du Code de commerce.

Conformément au Code de Gouvernement d'Entreprise AFEP/MEDEF et à la position-recommandation AMF DOC-

2021-02 de l'Autorité des Marchés Financiers du 28 juillet 2023, les tableaux ci-après reprennent les éléments

d'information concernant la rémunération des mandataires sociaux et des dirigeants mandataires sociaux.

Éléments de rémunération au titre de l'exercice 24/25 de Monsieur John Textor, Président-Directeur Général

Entre le 5 mai 2023et le 29 juin 2025, John Textor était le seul dirigeant mandataire social de la Société en sa qualité

de Président-Directeur Général.

M. Textor n'était pas rémunéré au titre de son mandat de PDG de la Société, ni au titre de ses mandats au niveau

de filiales de la Société. Les seuls sommes ou avantages qui lui ont été versés ou consentis directement par la

Société sont une rémunération d'administrateurs, pour un montant brut de 27 200 € (voir ci-après).

À noter qu'à la connaissance de la Société, M. Textor a perçu une rémunération versée par Eagle Football Holdings

LLC, elle-même rémunérée par la Société au titre d'une convention de prestation de services.

M. Textor a démissionné de ses fonctions de PDG et d'administrateur de la Société le 27 juin 2025, sans recevoir

aucune indemnité de la part de la Société ou de ses filiales.

Mme Michele Kang a été nommée Présidente Directrice Générale à compter du 30 juin 2025 et ce jusqu'à la fin de

son mandat d'administratrice (soit jusqu'à l'assemblée générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 30 juin

2028).

Tableau 1 - Synthèse des rémunérations, des options et actions dues à John Textor, dirigeant mandataire

social

John Textor, Président-Directeur Général (K€)

2024/25

2023/24

Rémunérations dues au titre de l'exercice

Valorisation des rémunérations variables pluriannuelles attribuées au cours de

l'exercice

Valorisation des options attribuées au cours de l'exercice

Valorisation des actions de performance attribuées gratuitement

Valorisation des autres plans de rémunération de long terme

Tableau 2 - Récapitulatif des rémunérations de John Textor, dirigeant mandataire social

2024/25

2023/24

John Textor,

Montants

Montants dus

versés au

Président-Directeur Général (K€)

au titre de

cours de

l'exercice

Rémunération fixe brute

Rémunération variable annuelle brute

Rémunération variable pluriannuelle

Rémunération exceptionnelle

Intéressement et plan d'épargne entreprise

Rémunération allouée à raison du mandat

27 200

25 811

29 600

7 150

d'administrateur

Avantages en nature

Total

27 200

25 811

29 600

7 150

Tableau 3 - Rémunérations des administrateurs

Il est rappelé que le versement des rémunérations d'administrateurs au sens de l'article L225-45 alinéa 1 du Code de

commerce constitue la seule rémunération de M. John Textor perçue au 30 juin 2025, au sein de la société Eagle Football

Group.

Les éléments relatifs à la rémunération des administrateurs au cours de l'exercice 2024/25 sont présentés à la section

ci-après.

Tableau 4 - Options de souscription ou d'achat d'actions attribuées ou levées par le dirigeant mandataire

social et actions attribuées gratuitement au dirigeant mandataire social

Aucune option de souscription ou d'achat d'action n'a été attribuée par la société Eagle Football Group et ses filiales

à M. John Textor en tant que dirigeant mandataire social, ni levée par le dirigeant mandataire social, et aucune action

n'a été attribuée gratuitement au dirigeant mandataire social, et aucune action attribuée gratuitement n'est devenue

disponible pour le dirigeant mandataire social au cours de l'exercice 2024/2025 (ni de l'exercice 2023/2024) par la

société Eagle Football Group et ses filiales.

Tableau 5 - Indemnités ou avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la cessation ou du

changement de fonctions

Indemnités ou

avantages dus ou

Régime de

susceptibles

Indemnités relatives

Contrat

Dirigeant mandataire social

retraite

d'être dus à raison

à une clause de

de travail

supplémentaire de la cessation ou

non- concurrence

du changement de

fonctions

John Textor,

non

Président-Directeur Général

Éléments de rémunération au titre de l'exercice 24/25 des administrateurs

Tableaux 3 - Rémunérations des administrateurs

Conformément aux articles L22-10-8 et L22-10-14 du Code de commerce, le Conseil d'Administration a déterminé la

répartition des rémunérations des administrateurs en retenant comme critères : la présence aux réunions et une

majoration pour le Président et les membres des Comités.

Il est rappelé que l'Assemblée Générale du 20 mars 2025 avait d'ores et déjà décidé, en application de l'article L225-

45 alinéa 1 du Code de commerce, de fixer à la somme de 210 K€ le montant de la rémunération allouée aux

administrateurs et censeurs au titre de l'exercice clos le 30 juin 2025 (5^èmerésolution).

Tableau 3.1 - Rétributions d'administrateurs brutes ⁽¹⁾attribuées aux mandataires sociaux non dirigeants de

la société Olympique Lyonnais Groupe

Montants bruts

Montants (en €)

attribués au titre

Rémunération - art. L225-45 du Code de commerce

de 2024/25

de 2023/24

de 2022/23

Mark Affolter(*)

18 200

10 900

4 900 *

Deborah Andrews

22 200

20 300

Jean-Pierre Conte

15 200

10 700

2 900

Nathalie Dechy

22 200

22 500

17 300

Jamie Dinan

18 200

17 100

4 400

Bethel Gottlieb

19 200

20 300

Michele Kang

19 200

20 300

Camille Lagache

24 200

24 500

4 400

Sharad Tehranchi

24 200

24 500

5 100

Autres administrateurs ayant quitté leur fonction

49 300

252 800

Total

182 800

220 400

291 800

* Mr Mark Affolter a renoncé à sa rétribution d'administrateur au titre des exercices 2022/2023 et 2023/2024

⁽¹⁾Concerne l'ensemble des rétributions d'administrateurs versées par Eagle Football Group et ses filiales

Tableau 3.2 - Rétributions d'administrateurs ⁽¹⁾perçues par les dirigeants mandataires sociaux

Montants bruts

Montants (en €)

attribués au titre

Rémunération - art. L225-45 du Code de commerce

de 2024/25

de 2023/24

de 2022/23

John Textor, Président

27 200

29 600

8 200

Total

27 200

29 600

8 200

⁽¹⁾Concerne l'ensemble des rétributions d'administrateurs versé par Eagle Football Group et ses filiales

Les autres tableaux prévus par la position-recommandation AMF DOC-2021-02 de l'Autorité des Marchés Financiers

du 28 juillet 2023 sont sans objet et n'ont donc pas été renseignés.

13.1.2 Politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux au titre de l'exercice

débutant le 1^erjuillet 2025, soumis au vote des actionnaires

Il est présenté ci-après, conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce, le rapport du Conseil

d'Administration sur les principes et les critères de détermination, de répartition et d'attribution des éléments fixes,

variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature, attribuables à la

Présidente-Directrice Générale (Mme. Michele Kang) en raison de son mandat, et à compter de l'exercice débutant

le 1^erjuillet 2025, arrêtés par le Conseil d'Administration et sur lesquels les actionnaires seront appelés à se

prononcer lors de l'Assemblée Générale de janvier 2026.

Rémunération du Président-Directeur Général

Au titre de l'exercice 24/25, Eagle Football Group a conclu en octobre 2023 avec Eagle Football Holdings LLC un

contrat de services au titre duquel M. John Textor était indirectement rémunéré (le "Contrat de Services").

L'échéance du Contrat de Services était fixée au 30 juin 2025, et n'a pas été renouvelé.

Ce Contrat de Services prévoyait une rémunération annuelle fixe de 2 millions d'euros HT au profit d'Eagle Holdings

en contrepartie des services rendus.

Les services fournis par Eagle Holdings comprenaient notamment :

- la recherche d'entreprises dans une perspective de croissance externe et de diversification, l'assistance dans les

négociations,

- conseils en matière de rationalisation et d'organisation,

- le conseil sur la stratégie sportive d'Eagle Football Group,

- l'assistance dans la recherche et la conclusion d'accords de partenariat,

- assistance dans les discussions avec les institutions internationales du football,

- assistance dans l'analyse et la mise en œuvre de synergies avec le groupe Eagle,

- le conseil et l'assistance en matière de finance, de comptabilité et d'administration.

Les services d'Eagle Holdings dépassaient donc le cadre des fonctions du président-directeur général et étaient

fournis non seulement par M. John Textor, mais aussi, à la connaissance de la Société, par d'autres membres du

personnel ou de la direction d'Eagle Holdings.

Il convient de noter que le Contrat de Services était une convention entre parties liées et qu'elle est décrite dans le

rapport spécial sur les contrats de partie liée au chapitre 17 du présent document. En particulier, le Contrat de

Services a été soumis au vote préalable du conseil d'administration de la Société le 24 octobre 2023 (M. John Textor

n'ayant pas pris part au vote, conformément aux dispositions des articles L. 225-38 et suivants du Code de

commerce, et M. Mark Affolter, Mme Michele Kang, et M. Jamie Dinan n'ayant pas pris part aux débats et s'étant

abstenu de voter conformément aux règles du code de gouvernance AFEP- MEDEF relatives aux conflits d'intérêts).

Pour l'exercice 25/26, Mme. Michele Kang a d'ores et déjà annoncé qu'elle renonçait à toute rémunération par Eagle

Football Group en sa qualité de Présidente-Directrice Générale d'Eagle Football Group. Les seules sommes ou

avantages à lui verser ou à lui accorder directement par Eagle Football Group sont les rétributions d'administrateurs

et le remboursement des frais professionnels liés à ses activités au sein d'Eagle Football Group ou de représentation

d'Eagle Football Group.

Il est précisé que Michele Kang ne percevra pas non plus de rémunération pour ses mandats au sein des filiales

d'Eagle Football Group pour l'exercice 2025/2026.

Autres éléments de rémunération des dirigeants mandataires sociaux

La Présidente-Directrice Générale perçoit une rémunération d'administrateurs en application de l'article L225-45 du

Code de commerce, lorsque l'Assemblée Générale le décide, sur proposition du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne prévoit pas d'accorder à la Présidente-Directrice Générale d'indemnité ou d'avantage

en cas de cessation de ses fonctions (indemnité de départ, indemnité de non-concurrence, régime de retraite

complémentaire) ni d'options de souscription ou d'achat d'actions ou d'attributions gratuites d'actions de

performance, ni d'avantages en nature spécifiques.

Projet de résolution relative aux éléments de la politique de rémunération du dirigeant mandataire social

"L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales

ordinaires, connaissance prise du rapport prévu par les dispositions de l'article L. 22-10-8 du Code de commerce et

figurant au sein du Document d'Enregistrement Universel, approuve les principes et critères de détermination, de

répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les

avantages de toute nature versés par la Société et attribuables, directement ou indirectement, à la Présidente

Directrice Générale en raison de son mandat présentés dans le rapport susvisé inclus dans le Document

d'Enregistrement Universel."

13.1.3 Projets de résolutions relatives aux éléments de la rémunération versée ou attribuée

aux dirigeants mandataires sociaux au cours de l'exercice clos le 30 juin 2025

« L'Assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées générales

ordinaires, connaissance prise du rapport du Conseil d'administration, conformément à l'article L. 22-10-34 du Code

de commerce, approuve les éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les

avantages de toute nature versés ou attribués, au titre de l'exercice clos le 30 juin 2025, et jusqu'à la date de sa

démission, directement ou indirectement, en tout ou partie, à M. John Textor en qualité de Président-Directeur

général ».

13.1.4 Ratio d'équité

Conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce (4^èmealinéa), Eagle Football Group doit indiquer le niveau

de la rémunération du Président-Directeur Général mis au regard de la rémunération moyenne sur une base

équivalent temps plein des salariés de la Société, autres que les mandataires sociaux et l'évolution de ce ratio au

cours des cinq exercices les plus récents.

Conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de commerce (5^èmealinéa), Eagle Football Group doit en outre indiquer

le niveau de la rémunération du Président-Directeur Général mis au regard de la rémunération médiane des salariés

de la Société, sur une base équivalent temps plein, et des mandataires sociaux, ainsi que l'évolution de ce ratio au

cours des cinq exercices les plus récents.

Comme indiqué au chapitre 13.1.1 du présent document, M. John Textor n'a pas perçu de rémunération d'Eagle

Football Group au titre de son mandat de Président-Général. Ainsi, chacun des ratios d'équité, tels que définis par l'article

du Code de commerce rappelé ci-dessus, est donc égal à zéro.

14. FONCTIONNEMENT DES ORGANES

D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION

14.1 MANDAT DES ADMINISTRATEURS ET DU PRÉSIDENT-DIRECTEUR

GÉNÉRAL

Les informations relatives aux mandats des administrateurs et du Président-Directeur Général sont détaillées au

chapitre 14.4.1 du présent document.

14.2 INFORMATIONS SUR LES CONTRATS DE SERVICES LIANT LES

ORGANES D'ADMINISTRATION ET DE DIRECTION À L'ÉMETTEUR OU À

UNE QUELCONQUE DE SES FILIALES ET PRÉVOYANT L'OCTROI

D'AVANTAGES AU TERME D'UN TEL CONTRAT

Les informations relatives aux contrats de services liant les membres des organes d'administration et de Direction à

l'émetteur ou à une quelconque de ses filiales et prévoyant l'octroi d'avantages au terme d'un tel contrat sont

détaillées aux chapitres 12.2 et 17 du présent document.

14.3 COMITÉ D'AUDIT ET COMITÉ DES NOMINATIONS ET DES

RÉMUNÉRATIONS

Le Conseil d'Administration de la société Eagle Football Group a créé un Comité d'Audit et un Comité des

nominations et des rémunérations dont la composition et le fonctionnement sont détaillés dans le chapitre 14.4 ci-

après.

14.4 GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

14.4.1 Rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise

Le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise, établi conformément aux dispositions de

l'article L225-37 dernier alinéa du Code de commerce, a été examiné et approuvé par le Conseil dans sa séance du

3 décembre 2025, en présence des représentants des Commissaires aux Comptes de la Société.

Ce rapport rend compte :

de la composition, des conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil d'Administration au cours

de l'exercice clos le 30 juin 2025, de l'étendue des pouvoirs du Président-Directeur Général, des références faites

à un Code de Gouvernement d'Entreprise et des modalités particulières relatives à la participation des

actionnaires à l'Assemblée Générale ;

des principes et règles arrêtés pour déterminer les rémunérations et avantages de toute nature accordés aux

mandataires sociaux.

Le rapport du Conseil d'Administration sur le gouvernement d'entreprise est également composé d'autres éléments

prévus à l'article L223-37-4 du Code de commerce qui figurent dans d'autres chapitres du présent document. Une

table de concordance figure au chapitre 22.2 du présent document.

La Société se réfère au Code de Gouvernement d'Entreprise AFEP/MEDEF révisé en décembre 2022 (ce Code peut

être consulté sur le site Internet du MEDEF : www.medef.fr), ainsi qu'aux recommandations de l'Autorité des Marchés

Financiers adaptées aux valeurs moyennes, pour les dispositions de ces documents qui lui sont transposables.

Seront présentées, sous forme de tableau, les recommandations du Code AFEP/MEDEF qui n'ont pas été suivies

par la société Eagle Football Group pendant l'exercice 2024/2025, ainsi que, conformément au principe "Comply or

explain", les explications des choix effectués par la société Eagle Football Group.

Recommandations

Pratiques de la société Eagle Football Group et justifications

Code AFEP/MEDEF

(version de décembre 2022)

Durée du mandat des

La durée de fonction des administrateurs de la société Eagle Football Group, telle que

administrateurs : Préconisation :

prévue à l'article 15.2 des statuts, est de six années.

4 années

Nonobstant la préconisation figurant dans le Code AFEP/MEDEF, le maintien d'une

durée de six années doit s'analyser comme une garantie d'un meilleur

accompagnement du Groupe Eagle Football Group et constitue un gage de pérennité.

Cet aspect apparaît à l'émetteur d'autant plus pertinent qu'il s'inscrit dans un secteur

d'activité relativement atypique et que les administrateurs susceptibles d'apporter une

réelle expertise dans ce secteur et une forte disponibilité sont en nombre restreint.

Évaluation du Conseil

Aucune séance du Conseil d'Administration n'a spécifiquement et formellement porté

d'Administration

sur l'évaluation du fonctionnement du Conseil. Le Conseil s'est interrogé sur sa

composition et a, lors d'exercices antérieurs, examiné la proposition de nomination de

femmes en qualité d'administrateurs de la Société.

Par ailleurs, la fréquence des réunions du Conseil (7 durant l'exercice 2024/2025) a

été estimée suffisante et il n'est pas apparu opportun de l'accroître. En toute

hypothèse, et nonobstant le nombre des administrateurs composant le Conseil, ceux-

ci font preuve de disponibilité pour l'organisation et la présence à des réunions, même

convoquées dans un court délai, en fonction

de l'actualité de la Société, permettant

un fonctionnement collégial de l'organe.

1. Le Conseil d'Administration

Composition du Conseil d'administration

À la date d'établissement du présent document, le Conseil d'Administration est constitué de 7 administrateurs,

comme suit :

•

Madame Michele Kang, Présidente Directrice Générale,

•

Madame Deborah Andrews, Administratrice indépendante,

•

Monsieur Jean-Pierre Conte, Administrateur,

•

Madame Nathalie Dechy, Administratrice indépendante,

•

Madame Bethel Gottlieb, Administratrice indépendante,

•

Madame Camille Lagache, Administratrice indépendante,

•

Monsieur Sharad Tehranchi, Administrateur.

Le Conseil d'administration, dans sa séance du 27 juin 2025 a pris acte de la volonté de de M. John Textor de

démissionner de son mandat d'administrateur et de ses fonctions de Président Directeur Général, et a décidé de

nommer, afin de le remplacer à la date de sa démission, conformément aux articles 16 et 17 des statuts de la Société,

Mme Yongmee Michele KANG Présidente et Directrice Générale de la Société pour la durée restant à courir de son

mandat d'administrateur.

•

Le Conseil d'administration, dans sa séance du 28 octobre 2025, a pris acte de la démission de Monsieur Mark

Affolter et de Monsieur Jamie Dinan, Administrateurs.

Ainsi, le Conseil d'Administration comprend, à date, 5 femmes (soit 71%) et 4 indépendants (soit 57%).

Y. Michele Kang

Fonction principale exercée dans la Société : Présidente Directrice Générale

790 S County Road

Fonction principale exercée en dehors de la Société : CEO de Kynisca (qui détient

Palm Beach

notamment OL Féminin, Washington Spirit et London City Lionesses)

Floride 33480

Etats-Unis

Michele Kang est une femme d'affaires américaine, investisseuse, philanthrope et

fondatrice de Kynisca, la première organisation mondiale multi-clubs dédiée au football

Première nomination :

féminin. Née en Corée du Sud, Mme Kang est venue aux États-Unis en tant

6 septembre 2023

qu'étudiante pour y poursuivre ses études supérieures. Tout au long de sa carrière, elle

Échéance du mandat :

crée des entreprises qui remettent en cause le statu quo et permettent d'aider les

AGO Approbation

autres à atteindre leur propre potentiel.

comptes de l'exercice

En 2022, Mme Kang est devenue la première femme de couleur à posséder une équipe

2028/29

de la National Women's Soccer League : le Washington Spirit, champion en 2021. Mme

Taux de présence au

Kang est devenue l'une des principales avocates de l'égalité hommes/femmes dans le

CA lors de l'exercice

football, en commençant par l'égalité des salaires. Elle a été sélectionnée par le Sports

2024/25 (présente) :

Business Journal comme l'une des « 2022 Power Players in Women's Sports » et a été

86%

nommée dans la « Sports Illustrated Power List 2023 : 50 Most Influential Figures in

Sports » (liste des 50 personnalités les plus influentes dans le domaine du sport).

En mai 2023, Kang a signé un accord avec le groupe Eagle Football Group pour

devenir l'actionnaire majoritaire de l'Olympique Lyonnais Féminin. En décembre 2023,

Kang élargit encore son influence en acquérant les London City Lionesses, le seul club

de football féminin entièrement indépendant parmi les deux premières ligues féminines

professionnelles d'Angleterre. En juillet 2024, Kang a officiellement lancé Kynisca et

Kynisca Innovation Hub, apportant des investissements sans précédent au sport.

Leader dans l'avancement du sport féminin dans le monde entier, Kang a reçu le prix

2023 Sports Business Journal Deal of the Year pour son acquisition du Washington

Spirit en 2022.

En reconnaissance des soldats américains qui ont aidé à défendre son pays d'origine

pendant la guerre de Corée, Mme Kang est aux côtés des vétérans américains. Elle est

fière de soutenir le National Museum of the Marine Corps et The Chosin Few, une

organisation composée d'anciens combattants, de conjoints et de descendants de l'une

des batailles les plus sanglantes de la guerre de Corée, la bataille du réservoir de

Chosin. Elle soutient également des organisations visant à éradiquer l'absence de

domicile chez les femmes vétérans et à trouver des emplois pour les vétérans blessés

et les personnes qui s'occupent d'eux.

Philanthrope de longue date et passionnée d'art, elle siège actuellement au conseil

d'administration de l'Opéra national de Washington et de the Society of the Four Arts.

Elle a également siégé au comité international des arts du Kennedy Center, au Norton

Museum of Art et au conseil d'administration de l'orchestre symphonique de Palm

Beach. Mme Kang a reçu de nombreuses récompenses pour son travail

philanthropique et son esprit d'entreprise novateur. Elle est lauréate du prix Horatio

Alger 2023. En 2022, Junior Achievement of Greater Washington l'a intronisée comme

lauréate du Hall of Fame. Elle a reçu le prix EY Entrepreneur of The Year® pour la

région de Washington, DC et le U.S. Award for Services. Aux côtés de sénateurs

américains, de hauts fonctionnaires et de cadres supérieurs de sociétés Fortune 500,

Mme Kang a été nommée membre inaugural des 100 femmes leaders dans le domaine

des STIM en 2012 et l'une des 100 premières PDG leaders dans le domaine des STIM

en 2016.

Mme Kang est titulaire d'une licence en économie de l'université de Chicago et d'une

maîtrise en gestion publique et privée de la Yale School of Management.

Autres mandats et fonctions exercés

Autres mandats et fonctions exercés dans

dans toute société en 2024/2025

toute société durant les 4 précédents

exercices

Directeur général de Cognosante,

Administratrice de Eagle Football

Administratrice de Eagle Football Holdings

Holdings Ltd, Membre/Dirigeant du

Ltd, Membre/Dirigeant du Washington Soccer

Washington Soccer Properties LLC,

Properties LLC, Administratrice de LCL Sports

Administratrice de LCL Sports Group

Group Ltd, Présidente/Administratrice de

Ltd, Présidente/Administratrice de

l'Olympique Lyonnais Féminin,

Membre/Dirigeant de YMK Holdings LLC,

Administratrice de Kynisca Sports

Membre/Dirigeant de YMK Capital

International Ltd, Administratrice de

Management LLC, Administratrice du

Kynisca Sports Management Ltd,

Washington National Opera, Administratrice

Membre/Dirigeant de Kynisca US

de la Blair House Foundation, Administratrice

Sports Management LLC,

de The Society of the Four Arts.

Membre/Dirigeant de YMK Holdings

LLC, Membre/Dirigeant de Forsythia

Ventures LLC, Membre/Dirigeant de

YMK Capital Management LLC,

Administratrice du Washington National

Opera, Administratrice de la Blair

House Foundation, Administratrice de

The Society of the Four Arts,

Administratrice de l'Université de

Chicago

Deborah Andrews

Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice indépendante

185 Gomez Road Hobe

Fonction principale exercée en dehors de la Société : Vice-présidente en charge des

Sound

ventes de Smart Communications

Florida 33455

Etats-Unis

Née à New York en 1960, Madame Andrews apporte plus de 20 ans d'expérience

inestimable en matière de solutions technologiques et de vente dans les domaines des

Première nomination :

soins de santé et de l'innovation numérique. Son parcours professionnel a englobé des

28 septembre 2023

organisations telles que Time Warner, Experian Marketing Services, Pitney Bowes et

Échéance du mandat :

Precisely, avant de rejoindre Smart Communications en décembre 2021.

AGO Approbation

Mme Andrews dirige actuellement les équipes de vente de Smart IQ et de Health Care

comptes de l'exercice

chez Smart Communications. Son mandat au sein de l'entreprise a été marqué par un

2025/26

engagement à faire évoluer les équipes de vente et à favoriser les relations avec les

Taux de présence au

clients au-delà des simples transactions, en se concentrant plutôt sur l'établissement de

CA lors de l'exercice

partenariats qui entraîne une transformation des relations avec les marques.

2024/25 (présente) :

Elle a joué un rôle essentiel dans l'adoption et l'intégration des technologies logicielles

100%

de communication numérique, de la vidéo interactive, du chat intelligent et de la

transformation des formulaires intelligente, permettant ainsi aux organisations de

communiquer plus efficacement et d'établir des relations individuelles avec leurs

membres et leurs clients.

Au cours de sa carrière, Mme Andrews a occupé plusieurs postes de leadership

importants qui ont permis de stimuler la croissance des revenus, d'améliorer les

relations avec les clients et de mettre en œuvre des solutions de pointe. Son

expérience a fait d'elle une experte reconnue dans les domaines dynamiques et

évolutifs des soins de santé et de l'innovation numérique.

Mme Andrews a obtenu une licence en marketing à l'université de Miami à Oxford, dans

l'Ohio.

Mme Andrews parle anglais.

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

Vice-présidente en charge des ventes

Vice-présidente en charge des ventes de

de Smart Communications

Smart Communications

Jean-Pierre Conte

Fonction principale exercée dans la Société : Administrateur

Four Embarcadero

Fonction principale exercée en dehors de la Société : Président et Associé directeur de

Center

Genstar Capital

Suite 1900

San Francisco

Né en 1963 à New York, aux États-Unis, M. Conte est un homme d'affaires et un

Californie CA 94111

philanthrope.

Etats-Unis

Jean Pierre Conte est Président et Associé directeur de Genstar Capital, une société de

Première nomination :

capital-investissement de premier plan sur le marché intermédiaire qui investit dans les

19 décembre 2022

secteurs de la santé, des logiciels, des services financiers et des technologies

industrielles.

Échéance du mandat :

AGO Approbation

Homme d'affaires et philanthrope, M. Conte a fondé et financé plusieurs organisations

comptes

philanthropiques à but non lucratif pour soutenir l'équité en matière d'éducation, la

2025/26

réforme de l'immigration, la recherche en neurosciences et la conservation.

Taux de présence au

M. Conte est titulaire d'un MBA de la Graduate School of Business de l'université de

Harvard et d'une licence de l'université de Colgate.

lors de l'exercice

2024/25 (présent) :

Il parle anglais, français et espagnol.

71 %

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

Président et Associé directeur de Genstar

Président et Associé directeur général de

Capital, Administrateur de Signant

Genstar Capital, Administrateur de Signant

Health, Administrateur de Connective Rx,

Health, Administrateur de Connective Rx, ,

Administrateur d'Eagle Football Holdings,

Membre du conseil d'administration de

l'université de Colgate, du conseil des

conseillers du doyen de la Harvard

Business School, de 10 000 degrees, de

SEO Scholars, de la Fondation

SEO Scholars, de la Hoover Institution de

panaméricaine de développement, de la

l'université de Stanford, du California

Hoover Institution de l'université de

Pacific Medical Center, de la Fondation

Stanford, du California Pacific Medical

de l'université de Californie à San

Center et de la Fondation de la famille J-P

Francisco, de la Fondation de la famille J-

Conte

P Conte, et d'UCSF Foundation

Nathalie Dechy

Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice indépendante

22 avenue des Tennis

Fonction principale exercée en dehors de la Société : En charge des relations

64600 Anglet

internationales et du tournoi de Roland Garros à la Fédération Française de Tennis

France

Née en 1979, Madame Dechy a dirigé l'ENGIE Open de Biarritz – Pays basque qui

Première nomination :

organise un tournoi International Tennis Federation ("ITF") et dans lequel elle se

15 décembre 2016

consacrait à la mise en place de partenariats et de contacts avec les institutions. Elle

Échéance du mandat :

est actuellement en charge des relations internationales à la Fédération Française de

AGO Approbation

Tennis et membre du Comité de Pilotage de Roland Garros depuis 2011.

comptes de l'exercice

Elle anime également des formations sur le management depuis 2013.

2027/28

L'ensemble de ces expériences associatives et managériales lui permet d'animer

Taux de présence au

depuis 2013 des formations sur le management pour de grands acteurs du secteur

sportif comme le quotidien L'Équipe.

lors de l'exercice

2024/25 (présente) :

Mme Dechy jouit d'une expérience unique dans le secteur du tennis professionnel. Elle

100 %

a en effet été joueuse de tennis professionnelle entre 1995 et 2009, se hissant à la

11^èmeplace du classement mondial. Elle a, par la suite, mis à profit cette expérience en

tant que consultante auprès de grandes chaînes télévisées telles que Eurosport ou

Canal+ jusqu'en 2012. Au cours des sept dernières années, Nathalie Dechy a été

membre de la Commission des Athlètes au CNOSF et était chargée de faire le lien

auprès des athlètes de tennis et le Comité olympique.

Mme Dechy est titulaire d'un Master en marketing du sport de l'ESSEC.

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

Administratrice de la Fondation Lacoste.

100

Bethel Gottlieb

Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice indépendante

200 East 83rd Street

Fonction principale exercée en dehors de la Société : Directeur général et directeur

New York,

général "Opérations" (COO) de Gottlieb Family Office

New York 10028

États-Unis

Née à Philadelphia en 1968, Madame Gottlieb est une investisseuse, une

administratrice et une conseillère active, qui se concentre sur les activités d'entreprise

Première nomination :

et philanthropiques. Au cours de sa carrière professionnelle, elle a occupé des postes

28 septembre 2023

de direction dans le domaine du merchandising pour des entreprises telles que May

Échéance du mandat :

Department Stores et Federated Department Stores. Au cours de son mandat chez

AGO Approbation

Federated Department Stores, elle était chargée de superviser la stratégie de

comptes de l'exercice

merchandising et le développement de produits pour toutes les divisions de magasins.

2027/28

Après sa carrière dans le merchandising, Mme. Gottlieb est devenue l'un des

principaux investisseurs de Wyndcrest Holdings, une société holding privée

Taux de présence au

responsable de plusieurs investissements technologiques notables dans les domaines

CA lors de l'exercice

du divertissement, des télécommunications et de l'Internet.

2024/25 (présente) :

86%

Mme Gottlieb a ensuite choisi de de se consacrer à l'éducation de ses quatre enfants,

tout en gérant ses investissements personnels. Elle a exercé de nombreuses fonctions

bénévoles dans les écoles de ses enfants, dont celle de trésorière de l'association des

parents d'élèves. De 2005 à 2009, elle a siégé au conseil d'administration de

BabyUniverse.com, un détaillant en ligne, et a été membre du conseil d'administration

de The Summer Camp, un camp d'été à but non lucratif pour les filles issues de familles

à faibles revenus ou en famille d'accueil, de 2014 à 2017.

Mme Gottlieb est titulaire d'une licence en psychologie de l'université de Wesleyan et

d'un MBA de la Graduate School of Business de l'université de Harvard.

Mme Gottlieb parle anglais.

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

Directeur général de Gottlieb Family

Office

101

Camille Lagache

Fonction principale exercée dans la Société : Administratrice Indépendante

268 Kingsland Road

Fonction principale exercée en dehors de la Société : Directeur juridique d'une société

London E8 4BH

dans le secteur des télécommunications

Royaume-Uni

Née à Paris en 1984, Madame Lagache débute sa carrière en tant qu'avocate

notamment au sein du cabinet DLA Piper, d'abord à Paris puis à Londres. Elle intervient

Première nomination :

alors principalement dans le domaine du droit des affaires.

19 décembre 2022

Elle rejoint le monde de l'entreprise en 2021 dans le domaine des télécommunications

Échéance du mandat :

en qualité de directeur juridique d'une entreprise internationale.

AGO Approbation

comptes de l'exercice

Madame Lagache est diplômée de l'Université Panthéon-Assas et de l'Institut d'Études

2025/26

Politiques de Paris. Elle est également titulaire du Certificat d'Aptitude à la Profession

d'Avocat. Basée à Londres, elle est Solicitor en Angleterre et Pays de Galles et

Taux de présence au

également inscrite au Barreau de Paris.

CA lors de l'exercice

2024/25 (présente) :

Elle parle français et anglais.

100 %

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

102

Shahrad Tehranchi

Fonction principale exercée dans la Société : Administrateur

2673 Outpost Dr.

Fonction principale exercée en dehors de la Société : Associé de Bake City, President

Los Angeles,

T4 Foods Inc de T4 Properties Inc

Californie 90068

Etats-Unis

Né à Téhéran en Iran en 1966, Monsieur Tehranchi est un homme d'affaires diplômé de

l'UCLA.

Première nomination :

19 décembre 2022

M. Tehranchi est associé de Bake City, President T4 Foods Inc de T4 Properties Inc.

Échéance du mandat :

Il a été un entrepreneur en série, travaillant comme fondateur et partenaire de plusieurs

AGO Approbation

entreprises. Il a des années d'expérience dans l'industrie des aliments emballés et dans

comptes de l'exercice

le développement immobilier. Il a dirigé plusieurs entreprises dans ces deux domaines.

2025/26

Pendant plus de 25 ans, M. Tehranchi a été associé et cofondateur de Bake City LLC.

Taux de présence au

Au cours des 12 dernières années, M. Tehranchi a travaillé avec Mullholland Drive

CA lors de l'exercice

Design & Development LLC sur des projets de développement résidentiel, multi-unités

2024/25 (présent) :

et hôteliers en Californie et au Mexique.

100 %

Il parle anglais et farsi.

Autres mandats et fonctions exercés

dans toute société en 2024/2025

dans toute société durant les 4

précédents exercices

Associé de Bake City, President T4

Associé de Bake City, President T4 Foods

Foods Inc de T4 Properties Inc

Inc de T4 Properties Inc

103

Description de la politique de la diversité

Le Conseil d'Administration porte une attention particulière à sa composition, notamment afin de promouvoir sa

diversité et celle de ses comités, considérant que cette diversité est essentielle car source de dynamisme et de

performance et qu'elle permet d'assurer la qualité des débats et des décisions du Conseil.

La démarche de promotion de la diversité a conduit le Conseil à rechercher une représentation la plus équilibrée

possible, notamment en matière d'indépendance, d'âge, de sexe, d'expertise et d'ancienneté de ses membres.

Dans le cadre d'une stratégie de développement à l'international, le Conseil a privilégié la recherche de profils

expérimentés et internationaux.

La politique du Conseil en matière de diversité de sa composition et de celle de ses comités vise à assurer la

promotion d'une variété des compétences, expériences et expertises, et à garantir que les missions du Conseil sont

accomplies en toute indépendance et objectivité mais aussi de façon collégiale et avec un esprit d'ouverture :

•

le Conseil vise à réunir les compétences nécessaires au développement et à la mise en œuvre de la stratégie long

terme d'Eagle Football Group,

•

il porte une attention particulière à la complémentarité des profils, mais aussi à leur pertinence quant à la stratégie

d'Eagle Football Group,

•

il veille à ce que chacun des administrateurs soit en capacité d'apporter une contribution significative aux travaux

du Conseil d'Administration,

•

il s'assure également de la mise en œuvre du principe de non-discrimination et de diversité, notamment en matière

de rémunération des femmes et des hommes au sein des instances dirigeantes.

Activité du Conseil d'Administration au cours de l'exercice 2024/25

Le Conseil d'Administration s'est réuni 7 fois au cours de l'exercice 2024/2025, en présence de la majorité des

administrateurs lors de ces réunions.

Les Commissaires aux Comptes sont convoqués aux réunions du Conseil quand le sujet le nécessite. La convocation

est faite par le Président, et intervient par tout moyen, conformément aux statuts. Les réunions ont lieu habituellement

au siège social, soit physiquement, soit par visioconférence ou téléconférence (sauf quand la règlementation ne le

permet pas). Lors des réunions, des dossiers confidentiels sont remis aux administrateurs afin notamment de leur

présenter les projets sur lesquels ils sont amenés à se prononcer.

En plus de l'arrêté des comptes et des travaux habituellement menés, les travaux du Conseil durant l'exercice

2024/2025 ont été marqués par un contexte économique et des résultats financiers dégradés, ainsi que les sujets

liés à l'organisation et la stratégie du groupe Eagle Football.

Conformément aux dispositions de l'article L225-37 du Code de commerce, il est porté à votre connaissance les

règles et principes arrêtés par le Conseil d'Administration pour déterminer les rémunérations et avantages de toute

nature accordés aux mandataires sociaux.

À ce titre, il est rappelé que l'éventuel versement de rémunérations d'administrateurs au sens de l'article L225-45 du

Code de commerce constitue la seule rémunération perçue par les mandataires sociaux au sein de la société Eagle

Football Group.

En application de l'article L22-10-14 du Code de commerce, les critères de répartition des rémunérations des

administrateurs entre les administrateurs sont les suivants :

•

la présence aux réunions ;

•

la présence au sein de comités et l'exercice de fonctions particulières (Président du CA, et Président de

chaque comité).

104

Critères d'indépendance des membres du Conseil d'Administration

Le Règlement Intérieur du Conseil d'Administration définit les conditions d'indépendance des membres.

Conformément au Code AFEP/MEDEF sont notamment considérés comme indépendants les membres du Conseil

d'Administration qui n'exercent pas de fonction de Direction dans la Société, ou le Groupe auquel elle appartient, et

qui n'entretiennent, directement ou indirectement, aucune relation de quelque nature que ce soit avec la société

Eagle Football Group, le Groupe, ou leur Direction, qui puisse compromettre l'exercice de leur liberté de jugement.

En particulier, selon le Code AFEP/MEDEF, les membres du Conseil d'Administration répondant aux critères

suivants seront présumés indépendants :

•

ne pas être ou ne pas avoir été au cours des cinq années précédentes :

salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la société Eagle Football Group ;

salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur d'une société qu'Eagle Football Group

consolide ;

salarié, dirigeant mandataire social exécutif ou administrateur de la société mère d'Eagle Football Group ou

d'une société consolidée par cette société mère

•

ne pas être mandataire social exécutif d'une société dans laquelle la société Eagle Football Group détient,

directement ou indirectement, un mandat d'administrateur, ou dans laquelle un salarié désigné en tant que tel ou

un mandataire social de la Société (actuel ou l'ayant été depuis moins de cinq ans) détient un mandat

d'administrateur ;

•

ne pas être client, fournisseur, banquier d'affaires, banquier de financement significatif de la Société, d'une société

du Groupe ou pour lequel la société Eagle Football Group représente une part significative de l'activité ;

•

ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social ;

•

ne pas avoir été commissaire aux comptes de la société Eagle Football Group au cours des cinq dernières années ; et

•

ne pas avoir été membre du Conseil d'Administration de la société Eagle Football Group depuis plus de douze ans

à la date à laquelle son mandat en cours lui a été conféré.

étant précisé qu'un dirigeant mandataire social non exécutif ne peut être considéré comme indépendant s'il perçoit

une rémunération variable en numéraire ou des titres ou toute rémunération liée à la performance de la société ou

du groupe.

À la date du présent DEU, 4 administrateurs (sur 7) étaient considérés comme administrateurs indépendants au

sens du Code AFEP/MEDEF : Madame Deborah Andrews, Madame Nathalie Dechy, Madame Bethel Gottlieb, et

Madame Camille Lagache.

Conformément au Code AFEP/MEDEF, la qualification d'administrateur indépendant a été débattue par le Comité

des Nominations et Rémunérations au regard des critères ci-dessus et arrêtée par le Conseil.

Charte de l'administrateur

Le Règlement Intérieur couvre en particulier les compétences du Conseil d'Administration, des administrateurs,

l'organisation des travaux du Conseil d'Administration, et établit une charte de l'administrateur qui offre un cadre

déontologique à l'exercice par les administrateurs de leur mandat.

La charte de l'administrateur prévoit en particulier que :

•

chaque administrateur, quel que soit son mode de désignation, représente l'ensemble des actionnaires ;

•

chaque administrateur veille à maintenir en toutes circonstances son indépendance d'analyse, de jugement, de

décision et d'action ;

105

•

chaque administrateur s'engage à ne pas rechercher ou accepter tout avantage susceptible de compromettre son

indépendance ;

•

chaque administrateur, avant d'accepter ses fonctions, doit prendre connaissance des obligations générales ou

particulières attachées à sa fonction, et notamment des textes légaux ou réglementaires applicables, des statuts,

du Règlement Intérieur et de la présente charte, ainsi que tout complément que le Conseil d'Administration estime

nécessaire de lui communiquer ;

•

chaque administrateur s'abstient d'effectuer des opérations sur les titres de sociétés dans lesquelles (et dans la

mesure où) il dispose, en raison de ses fonctions, d'informations non encore rendues publiques ; et

•

chaque administrateur doit informer le Conseil d'Administration de tout conflit d'intérêts, y compris potentiel, dans

lequel il pourrait, directement ou indirectement, être impliqué. Il s'abstient de participer aux débats et à la prise

de décision sur les sujets concernés.

La charte de l'administrateur rappelle également la réglementation boursière applicable en matière de délit d'initié,

de manquement aux obligations d'information et de manipulation de cours.

Conventions conclues avec des dirigeants ou administrateurs

Les conventions relevant de l'application des articles L225-38 et suivants du Code de commerce figurent dans le

chapitre 17.2 du présent document.

Le Conseil d'Administration procède à un examen annuel des conventions conclues entre les personnes

mentionnées à l'article L225-38 du Code de commerce n'ayant pas fait l'objet de la procédure d'autorisation préalable

prévue à l'article L225-38 parce qu'elles portaient sur des opérations courantes et étaient conclues à des conditions

normales, afin d'apprécier si ces conventions remplissent bien ces conditions.

2. Direction Générale

Les fonctions de Direction Générale sont assumées par la Présidente du Conseil d'Administration depuis la décision

du Conseil d'Administration en date du 27 juin 2025, qui s'est prononcé à nouveau en faveur d'un cumul des

fonctions.

3. Pouvoirs du Directeur Général

Le Conseil d'Administration a prévu, dans le Règlement Intérieur, un certain nombre de mécanismes visant à

encadrer les pouvoirs du Directeur Général de la société Olympique Lyonnais Groupe.

Outre les autorisations préalables expressément prévues par la loi, notamment aux articles L225-35 et L225-38 du

Code de commerce, à titre de limitation de pouvoirs, le Directeur Général devra soumettre à l'autorisation préalable

du Conseil d'Administration certaines opérations réalisées par la Société en considération de leur nature ou

lorsqu'elles dépassent un certain montant et notamment :

•

La conclusion de nantissements, l'octroi de toutes hypothèques ou sûretés portant sur tout actif immobilier de la

Société ;

•

L'octroi de toutes facilités de crédit en dehors de la gestion courante des affaires de la Société ou l'octroi de tous

prêts, avances, garanties, avals, cautions, indemnités de quelque nature que ce soit ;

•

Toute décision significative relative à l'exploitation des droits audiovisuels ou tout autre partenariat audiovisuel

envisagé par la Société ou une filiale du Groupe ;

•

La création, l'acquisition ou la souscription au capital de toute filiale ou la prise de participation significative dans

le capital de toute société, ainsi que l'augmentation ou la réduction significative de toute participation existante.

106

4. Comités mis en place par le Conseil d'Administration

Dans un souci de transparence et d'information, la société Eagle Football Group a souhaité mettre en place, dans son

Règlement Intérieur, des dispositions s'inspirant des recommandations du rapport AFEP/MEDEF intitulé "Le

gouvernement d'entreprise des sociétés cotées" révisé en décembre 2022, pour autant qu'elles soient compatibles

avec l'organisation et la taille de la Société.

À cette fin, le Conseil d'Administration de la société Eagle Football Group a créé plusieurs comités, dont le

fonctionnement et les missions sont décrits ci-dessous.

Comité d'Audit

Le Comité d'Audit est composé d'au moins trois membres, dont les deux tiers pouvant être qualifiés d'administrateurs

indépendants, nommés par le Conseil d'Administration. Ni le Président, ni le Directeur Général, ni les membres de

la Direction Générale ne peuvent être membres de ce Comité. Lors de leur nomination, ils reçoivent, si nécessaire,

une formation sur les spécificités comptables, financières et opérationnelles de la Société et du Groupe.

Le Président du Comité d'Audit est nommé par le Conseil d'Administration. Le Comité d'Audit se réunit au moins

quatre fois par an, sur l'initiative de son Président et du Président du Conseil d'Administration, pour examiner les

comptes annuels, les comptes semestriels et l'activité trimestrielle avant leur soumission au Conseil d'Administration.

Le Comité d'Audit a pour mission :

•

D'apporter son assistance au Conseil d'Administration dans sa mission relative à l'examen et à l'arrêté des comptes

annuels et semestriels ;

•

D'examiner les états financiers annuels et semestriels de la Société/du Groupe et les rapports y afférents avant

qu'ils soient soumis au Conseil d'Administration ;

•

D'entendre les Commissaires aux Comptes et recevoir communication de leurs travaux d'analyses et de leurs

conclusions ;

•

D'examiner et de formuler un avis sur les candidatures aux fonctions de Commissaires aux Comptes de la

Société/du Groupe à l'occasion de toute nomination ;

•

De s'assurer du respect des règles d'incompatibilité des Commissaires aux Comptes avec lesquels il a des contacts

réguliers et d'examiner, à ce titre, l'ensemble des relations qu'ils entretiennent avec la Société/le Groupe et de

formuler un avis sur les honoraires sollicités ;

•

D'examiner périodiquement les procédures de contrôle interne, et plus généralement les procédures d'audit, de

comptabilité ou de gestion en vigueur dans la Société et dans le Groupe auprès du Directeur Général, auprès

des services internes et d'audit interne, ainsi qu'auprès des Commissaires aux Comptes ;

•

De se saisir de toute opération ou de tout fait ou événement pouvant avoir un impact significatif sur la situation

de la Société/du Groupe en termes d'engagements et/ou de risques ; et

•

De vérifier que la Société/le Groupe est doté(e) de moyens (audit, comptable et juridique) adaptés à la prévention

des risques et anomalies de gestion des affaires de la Société/du Groupe.

Le Comité d'Audit émet des propositions, recommandations et avis selon le cas, et rend compte de ses missions au

Conseil d'Administration. À cette fin, il peut faire appel à tout conseil ou expert extérieur qu'il juge utile. Le Comité

d'Audit peut décider d'inviter, en tant que de besoin, toute personne de son choix à ses réunions. Le Président du

Comité d'Audit rend compte au Conseil d'Administration des travaux du Comité.

107

À la date d'établissement du présent document, la composition du Comité d'Audit, telle qu'arrêtée par le Conseil

d'Administration du 3 octobre 2023, est la suivante :

Camille Lagache (Présidente)

Nathalie Dechy

Bethel Gottlieb

Ces membres ont été nommés pour la durée de leur mandat d'administrateur. Madame Lagache a été nommée en

qualité de Présidente du Comité d'Audit pour la durée de son mandat d'administratrice.

Les membres du Comité d'Audit, par ailleurs cadres dirigeants expérimentés, ont une expertise en matière financière

ou de gestion et ont pu suivre une formation sur les spécificités comptables, financières et opérationnelles de la

Société et du Groupe dispensée par des membres de la direction.

Au cours de l'exercice 2024/2025, le Comité d'Audit s'est réuni 6 fois.

Comité des nominations et des rémunérations

Le Comité des nominations et des rémunérations a été constitué par décision du Conseil d'Administration du

25 septembre 2018.

Il est composé d'au moins 3 membres, dont deux peuvent être qualifiés d'administrateurs indépendants.

Le Comité des nominations et des rémunérations a notamment pour mission :

d'assister le Conseil dans le choix des membres du Conseil, en émettant un avis sur le renouvellement des

mandats d'administrateurs ou le remplacement des administrateurs dont le mandat arrive à échéance, ainsi que

sur la sélection de nouveaux administrateurs dont la nomination est proposée par le Conseil à l'Assemblée

générale,

d'étudier les propositions de nominations de cadres du Groupe au sein du comité exécutif,

d'examiner, avant leur soumission au Conseil, les éléments de rémunération et avantages du ou des dirigeants

mandataires sociaux, la politique de rémunération des membres du comité exécutif et le suivi des plans d'attribution

d'actions gratuites et d'options de souscription ou d'achat d'actions, ainsi que les modalités de répartition des

jetons de présence ou de toute rémunération versée aux membres du Conseil.

À la date d'établissement du présent document, la composition du Comité des Nominations et Rémunérations,

telle qu'arrêtée par le Conseil d'Administration du 28 novembre 2025, est la suivante :

- Sharad Tehranchi (Président)

- Deborah Andrews

- Nathalie Dechy

Ces membres ont été nommés pour la durée de leur mandat d'administrateur. M. Tehranchi a été nommé en qualité

de Président du Comité des nominations et des rémunérations pour la durée de son mandat d'administrateur.

Au cours de l'exercice 2024/2025, le Comité des nominations et des rémunérations s'est réuni 1 fois, notamment

pour passer en revue les critères d'indépendance des membres du Conseil, examiner le projet de réorganisation du

groupe, et le projet d'entreprise présenté par la direction, et discuter de l'allocation des rémunérations

d'administrateurs.

108

Censeurs

Les statuts de la Société permettent la nomination d'un maximum de quatre censeurs aux fins d'assister le Conseil

d'Administration. Les censeurs sont choisis ou non parmi les actionnaires. Ils sont nommés pour une durée maximale

de six ans et sont rééligibles. L'Assemblée Générale Ordinaire peut à tout moment les révoquer. Le Conseil

d'Administration fixe leurs attributions et détermine leurs éventuelles rémunérations.

Les censeurs sont convoqués à toutes les réunions du Conseil d'Administration, dans les mêmes conditions et

modalités que les administrateurs, et prennent part à ses délibérations, avec voix consultative seulement, sans que

leur absence puisse affecter la validité des délibérations. Les censeurs font part de leurs observations pendant les

réunions du Conseil d'Administration. Ils ne peuvent se substituer aux membres du Conseil d'Administration et

émettent seulement des avis. Le Conseil d'Administration peut également confier des missions spécifiques aux

censeurs.

À la date du Document d'Enregistrement Universel, il n'existe pas de censeur au sein du Conseil d'Administration.

5. Composition du capital social - Conditions de participation des actionnaires aux Assemblées Générales

La composition du capital social, au 30 juin 2025, figure dans le chapitre 19.1 du présent document.

Les conditions de participation et d'accès aux Assemblées Générales sont mentionnées dans l'article 23 des statuts

de la Société (qui sont disponibles au siège de la Société et au greffe du Tribunal de commerce de Lyon).

14.4.2 Dispositif du contrôle interne et de gestion des risques

Le dispositif de contrôle interne vise à prévenir et maîtriser les risques auxquels le Groupe est exposé, notamment

ceux qui sont décrits dans le chapitre 3 du présent document.

I. Organisation de la gestion des risques

Le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne vise à prévenir et maîtriser les risques auxquels le Groupe

est exposé. Il est assuré par plusieurs organes sous la direction d'un Comité Exécutif, composé du Directeur Général

(actuellement Michael Gerlinger) ainsi que de l'ensemble des Directeurs par domaine, et présidé par le Directeur

Général.

Une réunion du Comité Exécutif se tient régulièrement afin de faire un point d'avancement sur l'ensemble des

dossiers et projets stratégiques en cours au sein de la Société, et d'assurer ainsi la bonne exécution du plan

stratégique du Groupe. Ce Comité a pour objectif de compléter et renforcer le dispositif de supervision et de

gouvernance des activités du Groupe.

Les différents services opérationnels d'Eagle Football Group assurent les contrôles de premier niveau et sont

responsables de la formalisation et de l'application des procédures sur leur périmètre afin de garantir l'exhaustivité

et exactitude des données financières.

Le pôle Risk est intégré au sein de la Direction Transformation, aux côtés du pôle Data et de la D2SI.

La Direction de la Transformation, créée au cours de la saison 2024/2025, a pour vocation d'impulser un changement

positif au sein de l'Institution en matière d'organisation. Elle est née de la conviction qu'un pilotage centralisé du

changement, à la fois stratégique, humain et technologique, est indispensable pour faire converger les efforts, les

projets et les ambitions du club dans une même direction.

Les principales missions du pôle Risk sont les suivantes :

1. Gestion des risques liés à la sécurité des systèmes d'information : cela inclut la définition de la politique de

sécurité des systèmes d'information, ainsi que le suivi de sa bonne application, notamment par les équipes

109

Data et D2SI. Ce suivi s'appuie sur la production d'indicateurs de sécurité et la réalisation d'audits techniques

et organisationnels.

2. Gestion des risques projets via le rôle de PMO (Project Management Office) : ce rôle permet de centraliser,

coordonner et diffuser les informations clés, tout en assurant l'alignement des projets majeurs du groupe

avec les objectifs stratégiques, tant sur les plans budgétaire, allocation des ressources que contrôle.

•

Sur l'année 24/25, le pôle Risk a été principalement focalisé sur le projet de transformation, dont les objectifs

étaient les suivants : Analyser la chaine de valeur et les processus clés ;

•

Construire un modèle opérationnel réaliste et adapté aux ambitions ;

•

Mettre en place et assurer le pilotage du projet ;

•

Mettre en place la nouvelle organisation et capturer les gains.

II. Procédures de contrôles

Procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière

L'élaboration de l'information financière et comptable s'effectue grâce à un système comptable et de gestion,

permettant d'en faciliter le suivi de l'exhaustivité, et la correcte évaluation, selon les règles et méthodes comptables

en vigueur et appliquées par la Société, tant pour les comptes sociaux que pour les comptes consolidés.

Les comptes consolidés annuels, semestriels et mensuels sont établis par la Direction Comptable et Consolidation,

selon une procédure de remontée d'informations de toutes les entités du Groupe qui vise à garantir, d'une part,

l'exhaustivité de l'information du périmètre de consolidation et, d'autre part, l'application stricte des règles de

consolidation en vigueur au sein du Groupe.

Au cours de l'exercice 2024/2025, les informations comptables et financières ont été produites par la Direction

Comptable et Consolidation relevant de la Direction Financière d'Eagle Football Group.

Les Commissaires aux Comptes, qui sont informés en amont du processus d'élaboration des comptes, procèdent

aux vérifications selon les normes en vigueur, et présentent la synthèse de leurs travaux à la Direction Générale du

Groupe et au Comité d'Audit lors des clôtures semestrielles et annuelles.

Des processus similaires d'élaboration de l'information financière et de revue, sont appliqués au sein de la Direction

Financière, concernant l'ensemble des reportings réglementaires régulièrement effectués à la demande des

instances footballistiques, tant au niveau français (Direction Nationale du Contrôle de Gestion de la Ligue de Football

Professionnel), qu'au niveau européen.

En outre, le Fair-Play Financier (FFP), piloté par l'UEFA et supervisé par l'"Instance de Contrôle Financier des Clubs",

instance disciplinaire instituée au sein de l'UEFA, est entré en vigueur depuis le 1^erjuin 2011 et a fait l'objet de

plusieurs mises à jour dont la dernière a été approuvée par le Comité exécutif de l'UEFA en date du 07 avril 2022,

avec une mise en application progressive sur 3 ans à partir de la saison 2022/2023. Depuis cette date, la Société

doit s'acquitter de l'ensemble de ses obligations de reporting relatives aux dettes sur le personnel, les clubs et les

administrations sociales et fiscales (voir chapitre 7)

Pour rappel, la Société continue, par ailleurs, de participer activement aux réunions et groupes de travail organisés

eu égard au Fair Play Financier entre l'UEFA et l'Association Européenne des Clubs (ECA), par l'intermédiaire

notamment de la présence de représentants de la société dans ces différentes instances.

Procédures relatives à la gestion des Ressources Humaines

L'organisation du système de gestion et de contrôle des ressources humaines de l'ensemble des personnels

administratifs est assurée par le Directeur Ressources humaines et RSE, avec le support de la Direction Financière.

110

Le recrutement des collaborateurs s'effectue sur la base du dossier préparé par la Direction des ressources

humaines, au travers d'une triple validation du Directeur concerné, du Responsable des Ressources Humaines et

du Directeur des Ressources Humaines.

La gestion de l'effectif sportif est assurée par le Directeur Technique qui valide le recrutement des joueurs de football

professionnels effectué par la SASU Olympique Lyonnais. Le recrutement de joueurs obéit à un régime particulier

sous la responsabilité du Directeur Technique en lien avec le Directeur Général. Ainsi, le choix des joueurs est

proposé par le Directeur du Recrutement, puis le recrutement définitif d'un joueur professionnel nécessite la mise en

œuvre du "processus joueur" qui implique : (i) la rédaction du contrat par un juriste, (ii) le contrôle de cette rédaction

par le Directeur Juridique Sportif sur la base de grilles de contrôle préalablement établies (dans ce cadre, le Directeur

Juridique Sportif apprécie la nécessité de recourir ou non à un conseil extérieur), et (iii) la signature d'une fiche

d'engagement par la Direction Juridique Sportive, la Direction Financière et la Direction Sportive.

Plus généralement, le contrôle des ressources humaines porte également sur la gestion des rémunérations et la

gestion des compétences.

Procédures relatives au suivi et à la gestion des activités opérationnelles

Chaque Directeur de Business Unit (BU) est responsable du pilotage de son périmètre d'activité, qu'il assure à

travers le suivi régulier d'indicateurs d'activité, et notamment :

Le suivi des actions de développement commercial ;

Le suivi et l'arbitrage des investissements, en lien avec le Comité Exécutif ;

La gestion des achats de marchandises et le suivi des montants de stocks ;

Le suivi des frais généraux et des charges d'exploitation courantes du Groupama Stadium ;

L'analyse des revenus, charges directes et marges, par événement.

Procédures relatives à la mise en conformité des lois et règlements

La saison 2024/2025 a été marquée par la mise en place de référents RGPD au sein de chacune des Directions.

Des entretiens ont été réalisés avec ces référents et un cabinet externe afin de permettre la mise à jour du registre

des traitements.

Le pôle DPO poursuit les analyses en lien avec les outils de performance sportive afin de sensibiliser la direction

sportive à l'importance de la protection des données.

Enfin, conformément aux dispositions de la loi n° 2016-1691 du 9 décembre 2016 (dite loi Sapin II) et du décret

n° 2017-564 du 19 avril 2017, l'équipe Conformité, composée du pôle Risk et de la Direction Juridique Corporate,

veille à la mise en œuvre continue du dispositif anticorruption depuis son déploiement en 2021. Ce dispositif repose

sur les piliers suivants :

Le code de conduite anticorruption

Le code anticorruption est un document s'appliquant à tous les salariés du Groupe, il vise à servir de guide pour

identifier des situations relevant de la corruption ou du trafic d'influence. Il décrit des situations auxquelles le

collaborateur peut être confronté tout en expliquant quel comportement il doit adopter.

Le document, disponible sur les sites Intranet et Internet du Groupe, détaille aussi les sanctions en cas de violation

du code et rappelle les dispositions de l'alerte professionnelle.

L'alerte professionnelle

Le Groupe a mis en place en 2018 un dispositif d'alerte professionnelle visant à renforcer les moyens d'expression

de l'ensemble des collaborateurs afin de recueillir les faits de corruption, ainsi que tout autre signalement.

111

Depuis la saison 2020/2021, la possibilité de remonter une alerte a été étendue aux tiers et un Comité de Gestion

des Alertes a été constitué durant l'exercice 2021/2022. Ce Comité se réunit tous les semestres, ou plus

fréquemment en cas de réception d'une alerte.

Les contrôles comptables

Durant la saison 2024/2025, les travaux de contrôle interne se sont concentrés sur deux axes :

•

La prévention du risque de fraude aux faux fournisseurs, avec la mise en place d'un contrôle dédié ;

•

L'évaluation des tiers, détaillée dans le paragraphe suivant.

L'évaluation des tiers

Le Groupe a mis en place une procédure d'évaluation des tiers visant à catégoriser les tiers (fournisseurs, clients,

partenaires) selon certains critères de risques (localisation, CA, secteur d'activité…) afin d'appliquer différents

niveaux de diligence. Si un tiers est considéré comme à risque, une investigation plus approfondie est effectuée par

l'équipe Conformité en amont de la contractualisation avec le tiers.

Ce processus a été renforcé grâce à l'intégration d'un outil dédié à l'analyse des risques de conformité. Cet outil

fournit des informations détaillées sur l'identité de l'entreprise, le risque pays, le secteur d'activité, les liens

capitalistiques et les bénéficiaires effectifs, incluant notamment les éventuelles condamnations ou la présence de

contenu négatif dans la presse. Enfin, une charte éthique destinée à préciser aux cocontractants de quelque nature

que ce soit (fournisseurs, clients, partenaires) les attentes du Groupe dans le cadre des relations d'affaires est

envoyée à chacun d'entre eux avant la conclusion du contrat. Elle est également disponible sur le site Internet du

Groupe.

Les formations

Des sessions de formation à la lutte contre la corruption ont été dispensées en 2021, lors du lancement du dispositif

anti-corruption. Animées par MiddleNext, elles ont ciblé les collaborateurs les plus

exposés aux risques de

corruption, notamment les membres du Comité Exécutif.

Depuis, une action de sensibilisation est systématiquement réalisée auprès des nouveaux arrivants, dans le cadre

de la journée d'intégration. Des formations spécifiques ont également été organisées à l'attention des nouveaux

membres du Comité Exécutif.

112

15. SALARIÉS

15.1 ÉVOLUTION DES EFFECTIFS DU GROUPE

Évolution de l'effectif moyen (calculée en ETP, hors CDD de remplacement, alternants et

intermittents)

Exercice 24/25

Exercice 23/24

Exercice 22/23

Eagle Football Group

116

139

130

OL SASU

248

265

252

OL Association

114

125

OL Vallée ARENA ⁽¹⁾

OL Féminin ⁽²⁾

Total Groupe (périmètre France)

459

543

510

OL Reign (USA) ⁽³⁾

Total Groupe

459

594

550

(1) La société OL Vallée ARENA a été cédée en juin 2024.

(2) La société OL Féminin a fait partie du groupe Eagle Football Group à compter d'octobre 2023 puis a été cédée en février 2024.

(3) La société OL Reign a été intégrée à compter de février 2020 dans le Groupe Eagle Football Group et cédée en juin 2024.

En complément d'information, l'effectif ETP moyen total du Groupe incluant les CDD de remplacement, alternants et

intermittents, s'établit à 525 pour l'exercice 2024/2025 contre 693 pour l'exercice 2023/2024.

L'effectif sur le périmètre France a significativement diminué sur la saison 2024/2025 par rapport à la saison

précédente (-15,5% hors OL Reign). Cela s'explique principalement par le Plan de Départ Volontaire réalisé sur EFG

et OL SASU et la vente d'OL Vallée Arena.

Répartition de l'effectif par filiale ⁽¹⁾, en personnes physiques (PP), en fin d'exercice (calculée

en ETP, hors CDD de remplacement, alternants et intermittents)

Au 30/06/25

Au 30/06/24

Au 30/06/23

Eagle Football Group

132

141

OL SASU

220

283

270

OL Association

129

128

167

OL Vallée ARENA

OL Féminin

Total Groupe (périmètre France)

440

543

585

OL Reign (USA)

Total Groupe

440

543

644

(1) Les joueurs de l'équipe professionnelle masculine sont employés par la filiale OL SASU. Les jeunes joueurs du Centre de Formation ayant

un contrat de travail avec l'Olympique Lyonnais sont intégrés aux effectifs d'OL Association.

113

Tendance des effectifs

En comparant les 2 saisons pleines sans prendre en compte OL Reign, nous observons une diminution des ETP

(-103 ETP).

Au niveau du Groupe OL, 68% des salariés sont en CDI cette saison. La part des CDI a légèrement diminué par

rapport à la saison précédente (72%). Parmi les salariés dits "administratifs", seuls 10% des contrats sont à durée

déterminée, la majorité des CDD étant lié au secteur sportif.

Effectif total au 30 juin 2025

350

301

300

250

200

139

150

100

CDD

CDI

En effet, le recours aux CDD est essentiellement justifié par des raisons légales liées au secteur d'activité. Parmi les

CDD, figurent les CDD pour accroissement temporaire et les CDD sportifs (qui s'appliquent aux joueurs depuis la loi

Braillard de 2015).

Depuis la mise en application de la loi Braillard, les éducateurs et recruteurs de la préformation sont recrutés en CDI.

L'effectif total du Groupe est composé à 25% de femmes.

Le taux d'encadrement est de 36% ce qui constitue une légère augmentation par rapport à la saison précédente

(33%).

Effectif au 30 juin 2025

217

113

Femme Cadre

Femme Non cadre

Homme Cadre

Homme Non cadre

114

Enfin, la structure démographique de l'entreprise a une moyenne d'âge de 35 ans pour la population des

collaborateurs administratifs et staffs sportifs, et 22 ans pour la population des joueurs professionnels et de

l'Academy. L'ancienneté moyenne est de 5 ans toutes populations confondues et de 5,7 ans en excluant les joueurs

professionnels et de l'Academy.

Plan de réorganisation

Tel qu'annoncé en septembre 2024, le plan de rationalisation des coûts s'est traduit notamment par la conclusion

d'un accord avec les partenaires sociaux au mois de décembre 2024. Les plans de sauvegarde de l'emploi de

OL SASU et Eagle Football Group, incluant une phase de départs volontaires (homologués le 3 janvier 2025) ont été

réalisés à partir du mois de février et jusqu'à début juillet 2025. Au total, le Plan de Sauvegarde de l'Emploi, incluant

le Plan de Départs Volontaires, a conduit à la suppression de 70 postes, la modification de 26 postes et la création

de 10 postes. Les frais de personnel liés au plan de départ volontaire s'élèvent à 3,3 M€ sur l'exercice 2024/2025.

15.2 STOCK-OPTION

Il n'existe pas de plan de stock-options.

15.3 PARTICIPATION DES SALARIÉS DANS LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ

En vue de se conformer à l'article L225-102 alinéa 1 du Code de commerce, il est précisé qu'au 30 juin 2025, à la

connaissance de la Société, les salariés de la Société et les sociétés qui lui sont liées au sens de l'article L225-180

du Code de commerce, détenaient, sous forme nominative, une part non significative (0,1%) du capital de la société

Eagle Football Group, recensée selon les modalités spécifiques de l'article L225- 102 alinéa 1 du Code de commerce.

15.4 RAPPORT SPÉCIAL RELATIF AUX ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS

Il n'existe aucun plan d'attributions gratuites d'actions en cours.

115

16. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES

16.1 RÉPARTITION DU CAPITAL

Il est rappelé que la valeur nominale de l'action s'élève à 1,52 €.

L'évolution du capital social de la Société au cours de l'exercice 2024/2025 (en ce compris diverses augmentations

de capital) est détaillée au chapitre 19 du présent document.

Actionnariat d'Eagle Football Group au 30 juin 2025

Nombre de voix

Actionnaires

Nombre d'actions

(réel)

Eagle Football Holdings Bidco

154 382 133

87,78%

292 167 902

95,37%

Holnest

4 243 206

2,41%

8 486 412

2,77%

Auto-détention

12 138 588

6,90%

0,00%

Public

5 109 544

2,91%

5 698 640

1,86%

TOTAL

175 873 471

100%

306 287 610

100%

Modifications dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercices

30/06/23 30/06/24

30/06/25

% droits

Actionnaires

% capital

de vote

Eagle Football Holdings Bidco

80,09%

79,99%

87,69%

93,84%

87,78%

95,37%

Holnest

8,42%

8,41%

2,41%

2,58%

2,41%

2,77%

Auto-détention

1,14%

0,00%

6,84%

0,00%

6,90%

0,00%

Public

10,36%

11,61%

3,05%

3,58%

2,91%

1,86%

TOTAL

100%

Les informations sont données sur la base des actions inscrites sous forme nominative et des droits de vote

exerçables.

À la connaissance de la Société, aucun actionnaire autre que ceux mentionnés ci-dessus ne détient plus de 5% de

son capital ou de ses droits de vote et aucun actionnaire n'a déclaré agir de concert.

Capital social et droits de vote détenus par les administrateurs au 30 juin 2025 - Intérêts des dirigeants dans le

capital de l'émetteur

À la connaissance de la société, au 30 juin 2025, les administrateurs ne détiennent directement aucune action Eagle

Football Group.

116

Opérations réalisées par les dirigeants et mandataires sociaux au cours de l'exercice

Conformément aux dispositions des articles 621-18-2 du Code monétaire et financier et 223-26 du Règlement

Général de l'Autorité des Marchés Financiers, Eagle Football Group déclare qu'au cours de l'exercice 2024/2025 et

jusqu'à l'établissement du présent document, aucune opération entrant dans le champ de ces dispositions

règlementaires n'est intervenue sur les titres Eagle Football Group.

16.2 DÉCLARATIONS DE FRANCHISSEMENTS DES SEUILS

16.3 DROITS DE VOTE

Article 11 des statuts : "Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel à la quotité du capital qu'elles

représentent.

À égalité de valeur nominale, chaque action donne droit à une voix. Toutefois, un droit de vote double de celui conféré

aux autres actions, eu égard à la quotité de capital social qu'elles représentent, est attribué à toutes les actions

entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d'une inscription nominative, depuis au moins deux ans au nom

du même actionnaire, en application de l'article L22-10- 14 du Code de commerce.

En cas d'augmentation du capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, le droit de vote

double est conféré, dès leur émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire à raison

d'actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit.

Toute action convertie au porteur ou transférée en propriété perd le droit de vote double. Néanmoins, le transfert par

suite de succession, de liquidation de communauté de biens entre époux, ou de donation entre vifs au profit d'un

conjoint ou d'un parent au degré successible, ne fait pas perdre le droit acquis et n'interrompt pas les délais prévus

à l'article L22-10-14 du Code de commerce.

La fusion ou la scission de la Société est sans effet sur le droit de vote double qui peut être exercé au sein de la (ou

des) sociétés bénéficiaires, si les statuts de celles-ci l'ont institué.

Le droit de vote double peut être supprimé par décision de l'Assemblée Générale Extraordinaire et après ratification de

l'Assemblée spéciale des actionnaires bénéficiaires".

16.4 PERSONNES PHYSIQUES OU MORALES QUI, DIRECTEMENT OU

INDIRECTEMENT, PEUVENT EXERCER UN CONTRÔLE SUR L'ÉMETTEUR

Depuis décembre 2022, la Société est contrôlée par Eagle Football Holdings Bidco Limited, qui a acquis les

participations d'actionnaires historiques de la Société (Pathé et IDG) et une partie de la participation d'Holnest (family

office de Jean-Michel Aulas, ancien P-DG de la Société). Eagle Football Holdings Bidco Limited a ensuite lancé une

OPA obligatoire sur le solde du capital de la Société, qui s'est achevée en aout 2023.

Eagle Football Holdings Bidco est une société holding de droit anglais, qui détient, en plus de sa participation dans

la Société, des participations majoritaires dans les clubs de football de Botafogo (Brésil) et Molenbeek (Belgique).

Eagle Football Holdings est ultimement détenue par Eagle Football Holdings Limited, elle-même détenue par

plusieurs actionnaires dont John Textor (P-DG de la Société jusqu'à fin juin 2025) et Michele Kang (actuelle P-DG

de la Société).

Au 30 juin 2025, Eagle Football Holdings Bidco Limited détenait 87,78% du capital représentant 95,37% des droits

de vote exerçables de la Société. Eagle Football Holdings Bidco détient donc un contrôle de droit sur la Société (le

lecteur est invité à se reporter au Chapitre 3 s'agissant des facteurs de risques associés à un tel contrôle).

117

Conformément au Règlement Délégué n°2019/980, il est précisé que les mesures suivantes sont prises par la

Société en vue d'assurer que le contrôle n'est pas exercé de manière abusive : présence d'administrateurs

indépendants au sein du Conseil d'Administration et de chacun de ses comités (à la date des présentes, le Conseil

d'Administration, le Comité d'Audit et le Comité des Nominations et Rémunérations sont chacun composés d'une

majorité de membres indépendants – voir Chapitre 14).

Eagle Football Holdings Bidco Limited et Holnest sont liées par un pacte non-concertant dont les principaux termes

sont décrits ci-après.

Pacte d'actionnaires entre Holnest et Eagle Football Holdings Bidco Limited

Un pacte d'actionnaires a été conclu le 19 décembre 2022 entre Eagle Football Holdings Bidco Limited et Holnest

(« Pacte d'Actionnaires ») et a été amendé par la conclusion de l'avenant au Pacte d'Actionnaires le 10 mai 2023

(l'« Avenant »).

Conformément aux dispositions de l'article L. 233-11 du Code de commerce, les principaux termes du Pacte

d'Actionnaires ont été publiés par l'AMF le 23 décembre 2022 (avis AMF n°222C2757) et les principales modifications

du Pacte d'Actionnaires résultant de l'Avenant ont été publiées par l'AMF le 16 mai 2023 (avis AMF n°223C0735).

Holnest et Eagle Football Holdings ont déclaré, et ont reconnu dans l'Avenant, que l'action de concert entre Holnest

et Eagle Football Holdings vis-à-vis de la Société au sens de l'article L. 233-10 du Code de commerce telle que

déclarée et publiée le 13 juillet 2022 (avis AMF n°222C1825) et le 23 décembre 2022 (avis AMF n°222C2757) a pris

fin dès la conclusion de l'Avenant le 10 mai 2023.

Les principaux termes du Pacte d'Actionnaires tel qu'amendé par l'Avenant sont repris ci-dessous.

- Principaux termes relatifs à la gouvernance d'Eagle Football Group (ex OL Groupe)

Composition du Conseil d'Administration d'Eagle Football Group (ex OL Groupe) tant que les Actions sont admises

aux négociations sur Euronext Paris

À compter de la réalisation de l'Acquisition des Blocs et tant que les Actions seront admises aux négociations sur

Euronext Paris, les parties au Pacte d'Actionnaires s'engagent à faire en sorte que le Conseil d'Administration de la

Société soit composé comme suit :

(i) une majorité d'administrateurs désignés parmi les candidats proposés par Eagle Football Holdings,

(ii) deux (2) administrateurs désignés parmi les candidats proposés par Holnest (tant qu'Holnest détient au moins

3,5% du capital social et des droits de vote de la Société),

(iii) une

proportion de membres indépendants permettant d'être en conformité avec la loi applicable (en ce

compris le code de gouvernance applicable), et

(iv) Monsieur Jean-Michel Aulas sera nommé en tant que Président d'honneur tant qu'il sera administrateur.

Composition du Conseil d'Administration de la Société si les Actions sont radiées d'Euronext Paris

En cas de radiation de la cotation des Actions d'Euronext Paris (et dans les conditions qui sont détaillées dans le Pacte

d'Actionnaires), les parties au Pacte d'Actionnaires s'engagent à faire en sorte que le Conseil d'Administration de la

Société soit composé au maximum de sept (7) membres, comprenant (i) cinq (5) administrateurs désignés parmi les

candidats proposés par Eagle Football Holdings, et (ii) deux (2) administrateurs désignés parmi les candidats

proposés par Holnest.

- Principaux termes relatifs aux transferts des Actions

Droit de première offre réciproque

Si une partie au Pacte d'Actionnaires souhaite transférer tout ou partie des Actions qu'elle détient à un tiers (autres

qu'un Affilié et en dehors des cas de transferts autorisés), l'autre partie au Pacte d'Actionnaires bénéficie d'un droit

de première offre dans les conditions qui sont détaillées au Pacte d'Actionnaires.

118

Droit de sortie conjointe au bénéfice d'Holnest

Le Pacte d'Actionnaire prévoit un droit de sortie conjointe au profit d'Holnest lui permettant, en cas de transfert par

Eagle Football Holdings de tout ou partie des Actions qu'il détient à un tiers (autre qu'à un de ses Affiliés et en dehors

des cas de transferts autorisés), de céder, selon le cas, tout ou partie de ses Actions conjointement avec Eagle

Football Holdings, dans les conditions qui sont détaillées au Pacte d'Actionnaires.

Ce droit de sortie conjointe sera :

(i) total, et portera donc sur la totalité des Actions d'Holnest, en cas de transfert au terme duquel Eagle Football

Holdings détiendrait moins de 50,1% du capital social de la Société ; ou

(ii) proportionnel, dans tout autre cas.

Droit de cession forcée au bénéfice d'Eagle Football Holdings

Le Pacte d'Actionnaires prévoit un droit de cession forcée au bénéfice d'Eagle Football Holdings lui permettant, si

elle souhaite accepter une offre d'achat portant sur l'intégralité de ses Actions, de forcer Holnest à transférer la totalité

de ses Actions audit tiers, dans les conditions qui sont détaillées au Pacte d'Actionnaires, et ce à compter de la date

du remboursement des OSRANEs⁵possédées par Holnest et Eagle Football Holdings.

Acquisition des Actions détenues par Holnest (après conversion de ses OSRANEs)

Le Pacte d'Actionnaires prévoit qu'Eagle Football Holdings, dans les limites de ses pouvoirs en tant qu'actionnaire

de la Société, fera en sorte que la Société (ou toute autre entité), dans les conditions prévues par le Pacte

d'Actionnaires, achète à Holnest 4 826 540 Actions, correspondant à un tiers des Actions détenues par Holnest après

le remboursement de ses 163 569 OSRANEs, au prix de trois (3) euros par Action dans les trois (3) mois suivant la

conclusion de l'Avenant. Cette opération de rachat par Eagle Football Holdings à Holnest de 4 826 540 actions a été

réalisée au cours de l'exercice 2023/2024.

Promesse d'achat

Le Pacte d'Actionnaires prévoit également une promesse d'achat consentie par Eagle Football Holdings sur le solde

des Actions détenues par Holnest. Le prix d'achat sera égal à la valeur de marché, déterminée, en l'absence d'accord

entre l'Initiateur et Holnest, à dires d'expert. Il est précisé que les conditions financières de l'exercice de cette

promesse d'achat seront cohérentes avec celles utilisées pour déterminer le prix de l'Offre. Le Pacte d'Actionnaires

ne prévoit pas de prix de cession garanti dans le cadre de cette promesse d'achat.

La période d'exercice de la promesse d'achat est modifiée de sorte qu'Holnest dispose désormais de la faculté de

céder ses Actions dans le cadre de la promesse d'achat dans les conditions suivantes :

(i) sans justification, à tout moment dès le 18^èmemois suivant la conclusion de l'Avenant et jusqu'à la résiliation ou

l'échéance du Pacte d'Actionnaires, ou

(ii) avant le 18ème mois suivant la conclusion de l'Avenant, en cas (x) de changement de contrôle d'Eagle Football

Holdings (tel que défini dans le Pacte d'Actionnaires), ou (y) d'introduction en bourse d'Eagle Football Holdings

ou de l'un de ses affiliés (en ce compris la Société) ou d'opération de regroupement d'entreprises (telle que

décrite dans le Pacte d'Actionnaires) impliquant Eagle Football Holdings ou l'un de ses affiliés (en ce compris

la Société) ou (z) de décès, incapacité ou invalidité de Monsieur Jean-Michel Aulas.

⁵Il est à noter que les OSRANEs sont arrivées à échéance le 1^erjuillet 2023 et que les détenteurs ont été remboursés en actions conformément

à la note d'opération.

119

Durée du Pacte d'Actionnaires

Le Pacte d'Actionnaires a pris effet à la Date de Réalisation. Il restera en vigueur jusqu'au 31 décembre 2027 ou

jusqu'à ce que l'une des parties au Pacte d'Actionnaires soit propriétaire de toutes les Actions. Le Pacte

d'Actionnaires prendra fin, pour une partie au Pacte d'Actionnaires, à la date à laquelle cette partie au Pacte

d'Actionnaires ne détiendra plus d'Actions.

16.5 ACCORD CONNU DE L'ÉMETTEUR POUVANT ENTRAÎNER UN

CHANGEMENT DE CONTRÔLE

L'acquisition par Eagle Football Holdings Bidco de sa participation dans la Société a été financée en partie par une

émission obligataire d'Eagle Football Holdings Bidco souscrite par un syndicat de prêteurs (dont Ares), garantie par

un nantissement portant sur l'ensemble des actions de la Société détenues par Eagle Football Holdings Bidco. Un

cas de défaut d'Eagle Football Holdings Bidco sur son emprunt obligataire pourrait entrainer la mise en œuvre du

nantissement susvisé, et donc la saisie de tout ou parties des actions de la Société par les créanciers d'Eagle Football

Holdings Bidco, susceptible d'entrainer un changement de contrôle de la Société au profit desdits créanciers.

En outre, la Société a été informée qu'un contentieux était en cours au Royaume Uni entre John Textor et l'un des

actionnaires d'Eagle Football Holdings Limited (Iconic Sports), dont l'issue pourrait entrainer un changement de

contrôle d'Eagle Football Holdings Bidco.

Le lecteur est invité à se rapporter au Chapitre 3 du présent document s'agissant des risques en cas de changement

de contrôle de la Société.

À la date du Document d'Enregistrement Universel, la Société n'a connaissance d'aucun autre accord susceptible

d'entraîner, à une date ultérieure, un changement de contrôle de l'émetteur.

120

17. TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES

LIÉES

17.1 DÉTAILS DES TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES

Les opérations avec des parties liées au sens de la norme IAS 24 sont décrites dans la note 10.1 de l'annexe aux

comptes consolidés.

Les conventions relevant de l'application des articles L225-38 et suivants du Code de commerce (« conventions

règlementées ») au niveau de la Société ont fait l'objet d'un rapport des Commissaires aux Comptes, conformément

à loi, qui figure au chapitre 17.2. Ces conventions ont fait l'objet d'une revue annuelle par le Conseil d'Administration

lors de sa réunion le 3 décembre 2025. Les conclusions du Conseil d'administration relatives aux conventions

réglementées dont l'effet perdure dans le temps figurent également dans le Chapitre 17.2.

En outre, conformément aux dispositions de l'article L. 225-37-4,2° du Code de commerce, le présent Document

d'Enregistrement Universel doit mentionner, le cas échéant, les conventions intervenues directement ou par

personne interposée entre, d'une part, l'un des mandataires sociaux ou l'un des actionnaires disposant d'une fraction

des droits de vote supérieure à 10 % d'une société et, d'autre part, une autre société dont la première possède,

directement ou indirectement, plus de la moitié du capital, à l'exception des conventions portant sur des opérations

courantes conclues à des conditions normales. A ce titre, il est précisé que John Textor (Président-Directeur Général

d'Eagle Football Group et Président d'OL SASU jusqu'à fin juin 2025), avait consenti deux prêts, sous forme d'apports

en compte-courant, aux sociétés OL SASU et OL Brésil (filiale à 100% d'OL SASU), en juin 2024. Ces prêts ont été

tout ou partie remboursés au cours de l'exercice 2024/2025. Leur solde au 30 juin 2025 était le suivant :

Prêt consenti par John Textor à OL SASU, en juin 2024, pour un montant en principal de 20,943 M€

au taux euribor 3 mois majoré de 3,5%, pour une durée illimitée : 17,5 M€ (dont 1,1 M€ d'intérêts

courus)

Prêt consenti par John Textor à OL Brésil, en juin 2024, pour un montant en principal de 35,368 M€

au taux de 6% p.a., avec une échéance au 23/07/2024 : 0 €

121

17.2 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES

CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES

Assemblée générale d'approbation des comptes de l'exercice clos le 30 juin 2025

À l'assemblée générale de la société EAGLE FOOTBALL GROUP,

En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les

conventions réglementées.

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques,

les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons

été avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur

utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de

l'article R.225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en

vue de leur approbation.

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R.225-31

du code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par

l'assemblée générale.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle

de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à

vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont

issues.

Conventions soumises à l'approbation de l'assemblée générale

Conventions autorisées et conclues au cours de l'exercice écoulé

Nous vous informons qu'il ne nous a été donnés avis d'aucune convention autorisée et conclue au cours de l'exercice

écoulé à soumettre à l'approbation de l'assemblée générale en application des dispositions de l'article L.225-38 du

code de commerce.

Conventions autorisées et conclues depuis la clôture

Nous avons été avisés de la convention suivante, autorisée et conclue depuis la clôture de l'exercice écoulé, qui a

fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.

•

Convention avec la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED

Conseil d'administration du 7 juillet 2025

Personnes concernées :

EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED, actionnaire de contrôle de la Société.

M. Jamie DINAN (administrateur démissionnaire postérieurement à l'autorisation), M. Jean-Pierre CONTE, M. Mark

AFFOLTER (administrateur démissionnaire postérieurement à l'autorisation) et Mme Michele KANG, administrateurs

de la société Eagle Football Group et ayant un lien avec EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED.

Nature et objet :

Prêt d'actionnaire

122

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Votre conseil d'administration a autorisé en date du 7 juillet 2025, la signature d'un prêt d'actionnaire par Eagle

Football Holdings Bidco à Eagle Football Group (ex-OL Groupe). Ce contrat rédigé en langue anglaise et soumise

au droit français intitulée « Shareholder Loan Agreement » entre Eagle Football Holdings Bidco, en qualité de Prêteur

(Lender), et la Société en qualité d'Emprunteur (Borrower), pour un montant maximum en principal de

102,387,900US$ (87 310 397 €) et portant intérêt capitalisé au taux SOFR (Secured Overnight Financing Rate (taux

de financement à un jour garanti) plus 8%.

Le prêt est d'une durée d'un an, le Prêteur pouvant en accélérer l'exigibilité pour souscrire à une augmentation de

capital de la Société par compensation de créance. Cette Convention a été conclue le 7 juillet 2025 après

l'autorisation par le Conseil.

Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle permet à votre société de

financer, en partie, l'activité du Groupe pour la saison 2025/2026.

Le prêt a été réalisé au mois de juillet 2025 et n'a donc pas d'impact sur les comptes au 30 juin 2025.

Conventions non autorisées préalablement

En application des articles L.225-42 et L.821-10 du code de commerce, nous vous signalons que les conventions

suivantes n'ont pas fait l'objet d'une autorisation préalable de votre conseil d'administration.

Il nous appartient de vous communiquer les circonstances en raison desquelles la procédure d'autorisation n'a pas

été suivie.

•

Avenants aux contrats relatifs à l'opération de cession d'OL Feminin à YMK Holdings, tels

qu'exposés dans l'Amended and Restated Contribution and Subscription Agreement

Personnes concernées :

Mme Michele Kang, administratrice de la Société Eagle Football Group et Présidente d'OL Féminin et YMK Holdings

Nature et objet :

Cession d'OL FÉMININ

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Rappel du contrat initial de l'opération de cession

Le Conseil d'administration, lors de sa réunion du 30 janvier 2024, a autorisé la signature par la Société de l'Amended

and Restated Contribution and Subscription Agreement, ainsi que le Contrat de Prestations de Services ainsi que

l'ensemble des contrats à conclure dans le cadre de la réalisation du projet de cession d'OL Féminin, notamment le

Contrat de Licence entre OL SASU et OL Féminin, le crédit vendeur (Sellers' Note), le pacte d'actionnaires. Cette

décision amende et complète les décisions antérieures prises par le Conseil d'administration lors de ses réunions

du 3 avril 2023 et du 5 mai 2023, qui avaient notamment autorisé la constitution de la société OL Féminin et l'apport

de l'activité de football féminin par OL Association à cette structure.

Aux termes de ces documents, OL Association et OL SASU ont vendu environ 52% du capital d'OL Féminin à la

holding de Michele Kang (YMK Holdings). Le prix d'achat de ces 52% a été fixé à environ 18,6 millions d'euros, dont

environ 9,2 millions d'euros en espèces pour OL SASU et l'autre partie sous la forme de crédit vendeur utilisé comme

contrepartie pour de futurs appels de capitaux. Ce crédit vendeur serait remboursé par la participation de YMK aux

pertes d'OL Féminin au nom et pour le compte d'OL Association, ce qui permettrait à OL Association d'augmenter

sa participation dans OL Féminin au fil du temps. En parallèle, une licence de marque entre OL SASU et OLF a été

conclue, portant sur un montant de 26,9M€, comptabilisés en produits dans les comptes de l'exercice clos le 30 juin

2024 de la société OL SASU. La cession de 52% du capital d'OL Féminin est intervenue le 8 février 2024.

123

Avenant à l'opération de cession

La Société a conclu, en date du 30 décembre 2024, un Amended and Restated Contribution and Subscription

Agreement, ainsi qu'un Amendment to Services Agreement and Schedules et une Side Letter, avec notamment YMK

Holdings, OL Féminin (contrôlée par YMK Holdings), OL SASU et OL Association. Ces documents amendent et

complètent les accords antérieurs autorisés par le Conseil d'administration.

Aux termes de ces documents, YMK Holdings a acquis une participation complémentaire dans OL Féminin, renforcée

ensuite en juin 2025.

Au 30 juin 2025, le Groupe détient 5,14% du capital d'OL Féminin via OL SASU et OL Association (qui ne détient

plus qu'une action). Par ailleurs, au titre de l'avenant au Services Agreement, il a été convenu que l'équipe féminine

pourra jouer 20 matches par saison au Groupama Stadium, et chacune des équipes masculine et féminine va créer

un pôle sportif et éducatif d'excellence regroupant leurs équipes professionnelles et centres de formation respectifs

sur les sites du Groupama OL Training Center à Décines et de l'Academy à Meyzieu.

L'absence d'autorisation préalable par le Conseil d'administration de cette convention résulte d'un oubli de la direction

(à la date de conclusion de ces conventions, Michele Kang était uniquement administratrice de la Société).

Montant concerné :

Au titre de ces transactions, YMK Holdings a payé 21 315 000 € à Olympique Lyonnais SASU en décembre 2024

incluant :

Le rachat d'actions détenues par OLSASU pour un montant de 11 840 000 €.

L'avance sur l'utilisation future du stade pour un montant de 2 100 000 €.

L'avance sur l'utilisation future de l'Academy pour un montant de 3 000 000 €.

Un reliquat versé au titre de diverses prestations de service pour un montant de 4 375 000 €.

Par ailleurs, en juin 2025, YMK Holdings a versé un montant de 3 706 195 € au titre du rachat d'actions

complémentaires d'OL SASU.

Conventions déjà approuvées par l'assemblée générale

Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs

Conventions dont l'exécution s'est poursuivie au cours de l'exercice écoulé

En application de l'article R.225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l'exécution des conventions

suivantes, déjà approuvées par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de

l'exercice écoulé.

L'examen annuel des conventions conclues et autorisées au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution a été

poursuivie au cours du dernier exercice a été réalisé au cours du conseil d'administration du 3 décembre 2025.

•

Autorisation – convention de cash management Eagle Football Holding Bidco Limited et ses filiales

Conseil d'administration du 25 octobre 2024

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la Société :

Le Conseil d'administration a autorisé postérieurement à sa conclusion la mise en place d'une convention de gestion

centralisée de trésorerie conclue entre Eagle Football Holding Bidco Limited (société centralisatrice) et Eagle Football

Group, OL SASU et ses filiales, SAF Botafogo et RWDM (les sociétés centralisées) et leurs filiales, au titre desquelles

les sociétés centralisées délèguent la gestion des décisions relatives aux opérations financières à la société

centralisatrice.

124

Cette organisation doit permettre aux Sociétés Centralisées, et notamment votre Société, de bénéficier du poids du

Groupe afin de :

Bénéficier des synergies liées aux infrastructures technologiques et au savoir-faire des équipes de la Société

Centralisatrice et des Sociétés Centralisées,

Optimiser la gestion de la trésorerie,

Obtenir des conditions au moins équivalentes à celles que les Sociétés Centralisées pourraient obtenir

directement auprès de leurs banques, compte tenu des économies liées au transfert de charges et à

l'amélioration des conditions bancaires,

Assurer une juste rémunération de la trésorerie disponible.

Les sommes apportées en compte courant portent intérêt au taux EURIBOR 3 MOIS plus 3,50% par an.

L'absence d'autorisation préalable par le conseil d'administration de cette convention résulte d'une omission.

Le solde de la créance d'Eagle Football Group sur Eagle Football Holdings liée à ce compte-courant au 30 juin 2025

est de 10,2 M€, dont 0,4M€ d'intérêts courus.

•

Autorisation de la signature par la Société d'un contrat de prestation de services entre la Société et

Eagle Football Holdings LLC

Conseil d'administration du 24 octobre 2023

Personnes concernées :

M. John Textor, président directeur général et administrateur de la Société et d'EAGLE FOOTBALL HOLDINGS

BIDCO LIMITED.

Nature et objet : Contrat de prestation de services

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Le Conseil d'administration a autorisé la conclusion d'un contrat de prestation de services entre la Société et Eagle

Football Holdings LLC comprenant des conseils et une assistance en matière de finance, de comptabilité et

d'administration et couvrant des services similaires à ceux fournis précédemment par Holnest à la Société dans le

cadre du contrat de prestation de services qui a été résilié le 5 mai 2023.

En particulier, les services fournis par Eagle sont exécutés en contrepartie du paiement par Eagle Football Group

d'une rémunération fixe annuelle de deux millions d'euros (2.000.000 €), hors TVA, soit le même montant que la

rémunération fixe prévue dans l'ancien contrat de services Holnest (et pour lequel un benchmark avait été réalisé au

moment de sa conclusion pour confirmer que ce niveau de rémunération était conforme aux pratiques du marché).

Le Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention par l'opération de changement de contrôle de la

Société et a été jugé conforme à l'intérêt social de l'entreprise sur recommandation du comité des nominations et

des rémunérations.

Montant des honoraires effectivement facturés sur l'exercice 2024/2025 : 2 M€.

•

Convention avec la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED

Conseil d'administration du 16 novembre 2022

Personnes concernées :

Aucun administrateur de la société n'était lié à EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED à la date

d'autorisation de la convention

125

À compter de l'entrée en vigueur de la convention : la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED

actionnaire d'OL Groupe. M. John Textor, administrateur d'OL Groupe et de la société EAGLE FOOTBALL

HOLDINGS BIDCO LIMITED.

Nature et objet : Prêt d'actionnaire

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Votre conseil d'administration a autorisé en date du 16 novembre 2022 la signature d'un prêt d'actionnaire par Eagle

Football à Eagle Football Groupe (ex-OL Groupe), d'une durée de 6 ans et remboursable in fine, rémunéré au taux

SFOR (Secured Overnight Financing Rate [taux de financement à un jour garanti] avec un taux plancher de 2 % et

un taux plafond de 8%) plus 8 % par an pour une tranche A d'un montant de 21 millions d'euros et au taux EURIBOR

12 mois plus 2,5 % par an pour une tranche B d'un montant de 29 millions d'euros. Le contrat a été signé le 14

décembre 2022 et la tranche A a été versée le 19 décembre 2022.

Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle permet à votre société de

financer, en partie, le prêt d'actionnaire OL (à savoir le prêt intragroupe entre Eagle Football Groupe (ex-OL Groupe),

en qualité de prêteur et OL SASU en qualité d'emprunteur) pour un montant maximum en principal de 50 millions

d'euros afin de procéder au désendettement partiel du groupe.

Les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2025 présentent :

Au bilan, une dette financière de 24,5 millions d'euros intégrant les intérêts de l'exercice 2024/2025.

Au compte de résultat, l'impact sur les comptes 2024/2025 s'élève à 3 millions d'euros au titre des intérêts

courus capitalisés payables in fine.

•

Conventions avec les sociétés HOLNEST et EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED

Personnes concernées : la société HOLNEST actionnaire et administrateur d'OL Groupe, M. Jean Michel Aulas

Président directeur général de la société OL GROUPE et Président de la société HOLNEST, M. Patrick Bertrand

représentant la société HOLNEST ;

La société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED actionnaire d'OL Groupe. M. John Textor,

administrateur de la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED.

Conseil d'administration du 19 décembre 2022

Nature et objet : Pacte d'actionnaires entre Eagle Football et Holnest

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Votre Conseil d'administration a autorisé la conclusion d'un pacte d'actionnaires entre Eagle Football Holdings Bidco

et Holnest, en présence d'OL Groupe.

Le pacte d'actionnaires prévoit notamment :

La désignation d'une majorité d'administrateurs parmi les candidats proposés par Eagle Football Holdings

Bidco,

La désignation de deux administrateurs parmi les candidats proposés par Holnest sous réserve de certaines

conditions,

La désignation de quatre censeurs (sans droit de vote) désignés parmi les candidats proposés par Holnest,

Le maintien de Jean Michel Aulas dans ses fonctions de président directeur général d'OL Groupe pour une

durée d'au moins 3 ans sous réserve de certaines conditions,

Des restrictions au transfert de titres de votre société.

126

Votre Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention par l'opération de changement de contrôle et

de recapitalisation de la société.

Ce contrat ne prévoit pas de rémunération.

Conseil d'administration du 9 mai 2023

Nature et objet : Avenant au pacte d'actionnaires entre Eagle Football et Holnest

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Votre Conseil d'administration a autorisé la conclusion d'un avenant au pacte d'actionnaires conclu le 19 décembre

2022 entre Eagle Football Holdings Bidco et Holnest, en présence d'OL Groupe.

Les principaux termes de cet avenant sont les suivants :

M. Jean-Michel Aulas et Holnest resteront administrateurs d'OL Groupe tant qu'Holnest détiendra une

participation minimale (3,5%) dans le capital social et les droits de vote d'OL Groupe. Il n'est plus prévu que

le Conseil d'Administration comprenne des censeurs nommés parmi les candidats proposés par Holnest

(Holnest pouvait initialement proposer la nomination de quatre (4) censeurs).

Les stipulations du Pacte d'actionnaires relatives (i) au maintien de Monsieur Jean-Michel Aulas dans ses

fonctions de Président directeur général de la Société pour un minimum de trois ans à compter de la date

de conclusion du Pacte d'actionnaires et (ii) aux conditions de cessation desdites fonctions sont supprimées.

Monsieur Jean-Michel Aulas serait nommé Président d'honneur d'OL Groupe.

Eagle Football Holdings Bidco, dans la limite de ses pouvoirs en tant qu'actionnaire de la Société, fera en

sorte que la Société (ou toute autre entité), dans les conditions prévues au Pacte, acquière auprès d'Holnest

un tiers des actions de la Société détenues par Holnest après remboursement de ses OSRANEs, au prix de

3 euros par action dans un délai de 3 mois suivant la conclusion de l'Avenant au Pacte. Si, pour quelque

raison que ce soit, la Société n'était pas en mesure de réaliser ce transfert dans le délai susmentionné, Eagle

Bidco s'engage à acheter (ou à faire acheter par un tiers) les actions concernées de la Société au prix de

3 euros par action au plus tard à l'expiration du délai susmentionné.

Des restrictions aux transferts de titres.

Votre société a justifié de l'intérêt de cette convention parce qu'elle s'inscrit dans le cadre des discussions globales

et accords transactionnels avec Holnest et nécessaires à votre société afin de préserver ses intérêts dans le contexte

du départ de son ancien Président directeur général.

Cette convention n'a pas eu d'effet sur les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2025.

•

Convention avec les porteurs d'actions gratuites

Conseils d'administration du 19 décembre 2022

Personnes concernées :

M. Jean Michel Aulas Président directeur général d'OL Groupe.

La société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED actionnaire d'OL Groupe. M. John Textor administrateur

d'OL Groupe et de la société EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO LIMITED.

Nature et objet : Autorisation de la signature par votre société d'accords avec Eagle Football et les porteurs

d'actions gratuites

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Votre Conseil d'administration a autorisé la signature de contrats entre Eagle Football Holdings Bidco et chaque

porteur d'actions gratuites de la Société aux termes desquels Eagle Football Holdings Bidco s'engage à acquérir

127

auprès de leurs titulaires, et lesdits titulaires à céder à Eagle Football Holdings Bidco, leurs actions gratuites de la

Société au prix de 3 euros l'action et dans certaines conditions.

La Société sera également signataire de ces contrats pour assurer le bon déroulé de certaines modalités pratiques

liées au transfert des actions gratuites. Il ne s'agit pas de contrats rémunérés pour la Société.

En application de la loi, nous vous signalons que l'autorisation préalable donnée par le conseil d'administration ne

comportait pas les motifs justifiant de l'intérêt de la convention pour la société prévus par l'article L. 225-38 du code

de commerce.

Ces accords n'ont pas eu d'effet sur les comptes de l'exercice clos le 30 juin 2025, et sont arrivés à échéance au

cours de l'exercice.

Conventions sans exécution au cours de l'exercice écoulé

Par ailleurs, nous avons été informés de la poursuite des conventions suivantes, déjà approuvées par l'assemblée

générale au cours d'exercices antérieurs, qui n'ont pas donné lieu à exécution au cours de l'exercice écoulé.

•

Autorisation du transfert à la Société des participations détenues par Eagle Football Holdings

Bidco Limited dans Palace Holdco UK Limited, SAF Botafogo et RWD Molenbeek Future SA

Conseil d'administration du 24 octobre 2024

Personnes concernées :

M. John Textor, président directeur général et administrateur de la Société et d'EAGLE FOOTBALL HOLDINGS

BIDCO LIMITED, et M. Mark Affolter, administrateur de la Société et d'EAGLE FOOTBALL HOLDINGS BIDCO

LIMITED.

Nature et objet : Autorisation des transferts des participations détenues par Eagle Football Holding Bidco

Limited à la société Eagle Football Holding.

Modalités et motifs justifiant de son intérêt pour la société :

Le Conseil d'administration a autorisé sous réserve de la consultation des représentants des salariés du groupe OL

et de la réception de la documentation finale pertinente, l'acquisition par la Société des participations détenues par

Eagle Football Holdings Bidco Limited dans Palace Holdco UK Ltd, SAF Botafogo, et/ou RWDM Future SA,

individuellement ou conjointement, dans chaque cas en tant que conventions réglementées, et autorise le Président-

directeur général, avec faculté de subdélégation, à signer l'ensemble de cette documentation au nom de la Société.

La valorisation de ces participations repose sur un rapport d'évaluation remis par le cabinet EY, une modification

significative de ces valorisations nécessitant un nouvel accord du CA. Cette autorisation n'a pas trouvé à s'appliquer

au cours de l'exercice clos.

Le Conseil d'administration a justifié de l'intérêt de cette convention par le fait qu'il s'agira d'une première étape du

projet d'introduction en bourse d'Eagle Football sur le marché américain.

Cette convention n'a pas trouvé à s'appliquer au cours de l'exercice 2024/2025.

Les Commissaires aux comptes

Forvis Mazars

BDO

Lyon, le 5 décembre 2025

Paris, le 5 décembre 2025

Emmanuel Charnavel

Arnaud Fleche

Sébastien Haas

Associé

128

18. INFORMATIONS FINANCIÈRES

CONCERNANT LE PATRIMOINE,

LA SITUATION FINANCIÈRE ET

LES RÉSULTATS DE L'ÉMETTEUR

AU 30 JUIN 2025

18.1 INFORMATIONS FINANCIÈRES HISTORIQUES

En application de l'article 28 du règlement (CE) n°809/2004, les informations suivantes sont incluses par référence

dans le présent document :

- Les comptes consolidés et annuels 2024 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondant, figurant

dans l'Amendement au Document d'Enregistrement Universel 2023/2024 déposé le 10 février 2025 sous le numéro

D.24-0843-A01.

- Les comptes consolidés et annuels 2024 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondant, figurant

dans le Document d'Enregistrement Universel 2023/2024 déposé le 25 novembre 2024 sous le numéro D.24-0843.

- Les comptes consolidés et annuels 2023 et les rapports des Commissaires aux Comptes correspondant, figurant

dans le Document d'Enregistrement Universel 2022/2023 déposé le 31 octobre 2023 sous le numéro D.23-0786.

18.2 COMPTES CONSOLIDÉS ANNUELS AU 30 JUIN 2025

Les états financiers consolidés présentés sont ceux de la société Eagle Football Group SA, anciennement

dénommée Olympique Lyonnais Groupe SA (sise 10 Avenue Simone Veil, 69150 Décines-Charpieu, France) et ses

filiales. Le Groupe s'est constitué essentiellement à partir de l'équipe de football professionnelle masculine. En

prolongement de cette activité, le Groupe intervient dans les activités de spectacle et divertissement sportif ainsi que

dans certains métiers complémentaires générateurs de revenus additionnels.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 28 novembre 2025.

Les états financiers et les notes sont présentés en milliers d'euros (K€), sauf indication contraire.

FAITS MARQUANTS

Les principaux évènements survenus au cours de l'exercice 2024/2025 sont les suivants :

•

Cession d'actions de la société OL Féminin pour ne conserver qu'une participation très minoritaire

Au cours des mois de décembre 2024 et de juin 2025, la société YMK Holdings, déjà détentrice du capital d'OL

Féminin à hauteur de 52,91% a acquis un nombre respectif de 11 840 000 et de 3 706 195 actions détenues par le

Groupe (en ce compris OL Association) pour porter sa participation à 94,86%.

La participation du Groupe est donc

passée respectivement de 47,09% à 15,14% au 31 décembre 2024 puis à 5,14% au 30 juin 2025. Ces cessions

d'actions ont eu pour conséquence la déconsolidation d'OL Féminin au 31 décembre 2024.

129

•

Plan de réorganisation

Tel qu'annoncé en septembre 2024, le plan de rationalisation des coûts s'est traduit notamment par la conclusion

d'un accord avec les partenaires sociaux au mois de décembre 2024. Les plans de sauvegarde de l'emploi de

OL SASU et Eagle Football Group, incluant une phase de départ volontaires ont été homologués le 3 janvier 2025.

La majorité des départs sont intervenus avant le 30 juin 2025.

Le Groupe a cependant constaté dans les comptes

une provision de 980 K€ correspondant principalement à des montants à verser à France Travail, à des mesures

sociales et à des honoraires.

•

Évolution de gouvernance

Le Conseil d'administration, dans sa séance du 27 juin 2025 a pris acte de la volonté de M. John Textor de

démissionner de son mandat d'administrateur et de ses fonctions de Président Directeur Général. Le conseil a décidé

de nommer, afin de remplacer M. John Textor à la date de sa démission, conformément aux articles 16 et 17 des

statuts de la Société, Mme Yongmee Michele KANG comme Présidente et Directrice Générale de la Société pour la

durée restant à courir de son mandat d'administrateur. Michele KANG a également été nommée présidente d'OL

SASU.

•

DNCG

La DNCG a prononcé le 15 novembre 2024 une rétrogradation administrative en Ligue 2 à titre conservatoire à

l'encontre du club, décision confirmée en première instance le 24 juin 2025.

Cette décision a toutefois été infirmée après la clôture de l'exercice. (cf Note 12 - Événements post-clôture).

•

UEFA

Faisant suite au non-respect de certaines exigences de stabilité financière constaté par l'UEFA pour la période de

surveillance 2024/2025, OL SASU a signé le 26 juin 2025 un accord de règlement de 4 ans avec l'instance de

contrôle financier des clubs de l'UEFA. Cet accord, couvrant les saisons 2025/2026 à 2028/2029, prévoit une pénalité

fixe de 12,5 M€ qui a été comptabilisée sur l'exercice et des pénalités conditionnelles pouvant atteindre 37,5 M€,

assorties d'engagements visant à rétablir l'équilibre financier du club d'ici 2028.

•

Cessions de joueurs

Au cours l'exercice, le Groupe a réalisé des revenus de trading de joueurs, pour un montant cumulé de 111,1 M€,

dont notamment les cessions des contrats Rayan CHERKI au club de Manchester City (31.4 M€) Jake O'BRIEN au

club anglais d'Everton (14,2 M€), Maxence CAQUERET à Come (12,7 M€), Said BENRAHMA à Neom SC

(11,1 M€), Gift ORBAN à Hoffenheim (9.3 M€), Mamadou SARR au RC Strasbourg (8,9 M€), JEFFINHO au club

brésilien de Botafogo (4,9 M€), Mama BALDE à Brest (4,2 M€) et Amin SARR au Hellas Verone (3,2 M€) (l'impact

des plus-values de cession joueurs est donné en note 6). Le Groupe avait acquis les droits économiques de quatre

joueurs à destination du club brésilien de Botafogo pour un montant de 117,7 M€.

•

Acquisition de joueurs

Le Groupe a procédé aux acquisitions des joueurs Moussa NIAKHATE pour 29,9 M€, Ernest NUAMAH pour

27,3 M€ Georges MIKAUTADZE pour 21,1 M€, Vinicius ABNER pour 9,0 M€, Matt TURNER pour 8,3 M€, Tanner

TESSMANN pour 7,3 M€, Jordan VERETOUT pour 5,2 M€ qui se traduisent par une augmentation des

immobilisations incorporelles liées aux contrats joueurs. Le Groupe a obtenu le transfert des droits économiques

futurs de cinq joueurs en provenance du club brésilien de Botafogo pour un montant de 125,6 M€. Par ailleurs, le

club de Botafogo a factorisé ces montants auprès d'établissement bancaires.

•

Mutations temporaires de joueurs

Le Groupe a procédé aux mutations temporaires du joueur Johann LEPENANT au club du FC Nantes, Orel

MANGALA au club d'Everton, ADRYELSON au club d'Anderlecht, Mahamadou DIAWARA au club du Havre FC et

Saïd BENRAHMA au club de Neom SC.

130

Pour rappel, les principaux faits marquants intervenus au cours de l'exercice précédent ont été les suivants :

•

Aide LFP CVC

La création de la filiale commerciale de la LFP et la prise de participation de 1,5 Md€ (13%) par le fonds

d'investissement CVC Capital Partners dans ladite filiale ont fait l'objet d'un closing fin juillet 2022. Le collège de L1

et de L2 et le Conseil d'Administration de la LFP ont voté la répartition de 1,1 Md€ reversé aux clubs (fractionnée sur

plusieurs exercices), dont une dotation totale de 90 M€ pour l'Olympique Lyonnais SASU (40 M€ enregistrés en

2022/2023 et 50 M€ en 2023/2024).

•

Conversion des OSRANEs à échéance au 1^erjuillet 2023

L'ensemble des OSRANEs restantes au 30 juin 2023, soit 41 965 obligations, ont été remboursées en actions et en

totalité à l'échéance du 1^erjuillet 2023. Chaque OSRANE a été remboursée par la remise de 91 334 actions

nouvelles, soit un nombre total de 3 831 263 actions émises.

•

Acquisition d'actions OL Reign

Le Groupe a procédé à l'acquisition de 7,5% des actions d'OL Reign auprès de Bill Predmore au cours du mois de

septembre et octobre 2023 pour un montant de 2 M$, soit 1,9 M€. Le pourcentage de détention par le Groupe

OL d'OL Reign passe de 89,5% à 97%. Suite à la cession, un complément de prix a été constaté envers Bill Predmore

pour un montant de à 0,6 M$, soit 0,5 M€.

•

Opérations sur capital

Eagle Football Holdings a acquis au cours du 1^ertrimestre de l'exercice 2023/2024, dans le cadre de l'Offre Publique

d'Achat, 16 446 364 actions au prix unitaire de 3 €, soit un prix total d'acquisition de 49 339 092 €. À l'issue de l'offre,

Eagle Football Holdings détenait 154 232 133 actions, représentant 87,69% du capital et 88,43% des droits de vote

de la société.

•

Acquisition et cession de la société OL LTDA

Le Groupe a procédé à l'acquisition auprès du club de Botafogo, d'une filiale brésilienne OL LTDA au cours de

l'exercice 2023/2024, et l'a cédé auprès du club de Botafogo en date du 14 juin 2024.

•

Création de la société OL BRÉSIL

Le Groupe a procédé à la création d'une filiale brésilienne OL BRÉSIL au cours du mois de juin 2024. Cette filiale a

pour objectif de développer les activités du Groupe au Brésil. OL SASU et John Textor ont respectivement prêté à

OL BRÉSIL sur la période les sommes de 48,5 M$ BRL (8,2 M€) remboursable au 1^erjuillet 2025 portant intérêts au

taux de 6% par an et 208,4 M$ BRL (35,4 M€) remboursable au 23 juillet 2024 portant intérêt au taux de 6% par an

•

Refinancement

Eagle Football Group a refinancé la majorité de sa dette et de sa filiale Olympique Lyonnais SASU pour un montant

total de 385 M€ le 7 décembre 2023. La mise en place de ce refinancement global a permis à Eagle Football Group

et à sa filiale Olympique Lyonnais SASU de rembourser l'encours de la dette long terme « stade », de sa ligne RCF

(Revolving Credit Facility) et des prêts PGE contractés pendant les années COVID. Ce refinancement permet

également de rembourser d'autres dettes long terme subordonnées, y compris des dettes souscrites auprès de

parties privées.

Ce refinancement global s'articule autour de deux nouveaux financements distincts au profit d'Olympique Lyonnais

SASU :

131

Une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans, structurée d'un

fonds commun de titrisation dédié de droit français dont les titres, adossés à des créances commerciales

cédées à titre de garantie, essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium, ont été souscrits

par des investisseurs institutionnels de premier plan essentiellement situés aux États-Unis.

Une levée de fonds complémentaire de 65 M€ à cinq ans de maturité (2028) auprès de banques étrangères

de renommée internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable d'un montant total en principal de

32,5 M€ remboursable in fine et d'un prêt renouvelable à taux variable d'un montant total en principal de

32,5 M€ (RCF).

Un complément d'un montant de 10 M€ intervenu au cours du dernier trimestre de l'exercice précédent.

•

Prise de participation Asvel

Le Groupe a participé à l'augmentation de capital de l'Asvel masculin par compensation avec des créances liquides

nées du retour à meilleure fortune pour un montant de 1,245 M€. Le taux de détention par Eagle Football Group est

réduit de 33,33% à 26,81%.

•

Variation de périmètre Le Travail Réel

La société Le Travail Réel a procédé à plusieurs augmentations de capital à laquelle Eagle Football Group n'a pas

souscrit. Le pourcentage de détention d'Eagle Football Group est passé de 23,1% à 19,4%.

•

Mise en service de la LDLC Arena

La mise en service de la salle évènementielle a été effectuée le 22 novembre 2023. Plusieurs concerts et matchs de

baskets de l'Asvel ont donc eu lieu sur l'exercice 2023/2024, avant la cession de la filiale OL Vallée Arena.

•

Cession d'OL Vallée Arena

Le groupe a cédé, en date du 12 juin 2024, 100% des titres de la société pour un montant de 50,6 M€ à Holnest et

un groupe d'investisseurs, entrepreneurs et institutionnels, relatif à la cession de la totalité des actions de la société

OL Vallée Arena (société exploitante de la LDLC Arena).

•

Cession d'OL FÉMININ SAS

Le Groupe a cédé le 8 février 2024 52,9% du capital et des droits de vote de la société Olympique Lyonnais Féminin

SAS, détenant l'équipe féminine professionnelle de l'Olympique Lyonnais, à la suite d'une opération d'apport partiel

d'actif avec un effet rétroactif au 1^erjuillet 2023 de l'activité concernée qui était auparavant dans l'entité

OL Association.

Cette opération s'inscrit dans le prolongement de l'accord signé le 16 mai 2023 entre Eagle Football Group et Michele

Kang, les parties souhaitant privilégier un investissement direct de Michele Kang au sein de l'entité OLF, en lieu et

place d'un investissement commun au sein d'une plateforme mondiale multi-équipes, tel qu'initialement envisagé.

•

Cession d'OL REIGN

Le Groupe a cédé le 14 juin 2024, 97% du capital social d'OL Reign pour un montant de 54 M€ pour 100% des parts,

à un groupe comprenant les Seattle Sounders et la société d'investissement mondiale Carlyle.

Cette opération s'inscrit dans le prolongement de l'accord signé le 18 mars dernier entre les parties, après

approbation du Conseil d'administration de la NWSL (National Women's Soccer League) et de la MLS (Major League

Soccer).

132

•

Cessions de joueurs

Au cours l'exercice 2023-2024, l'Olympique Lyonnais a réalisé des revenus de trading de joueurs, pour un montant

cumulé de 97,3 M€, dont notamment les cessions des contrats de BARCOLA Bradley au Paris-Saint Germain

(36,1 M€), LUKEBA Castello au RB Leipzig (28,3 M€), NDIAYE Abdoulaye à Troyes (2,8 M€), FAIVRE Romain à

Bournemouth (13,2 M€), KEITA Habib à Clermont Foot (1,2 M€), THIAGO MENDES à Al-Rayyan SC (3,9 M€), TOKO

EKAMBI Karl à Al-Ettifaq (1,5 M€), ALVERO Skelly au Werder Brême (4,6 M€), et la perception d'incentives sur

transferts antérieurs (4,4 M€) (l'impact des plus-values de cession joueurs est donné en note 6).

• Acquisition de joueurs

Le Groupe a procédé aux acquisitions du joueur ADRYELSON pour 4,4 M€, AKOUOKOU pour 3,5 M€, ALVERO

pour 4,4 M€, BALDE pour 8 M€, BENRAHMA pour 21,2 M€, CALETA-CAR pour 6,3 M€, FOFANA pour 19 M€,

ORBAN pour 13,8 M€, MANGALA pour 35,3 M€, MATA pour 5,5 M€, MATIC pour 3,7 M€, O'BRIEN pour 1,4 M€ et

PERRI pour 4,1 M€ qui se traduisent par une augmentation des immobilisations incorporelles liées aux contrats

joueurs.

133

18.3 ÉTATS FINANCIERS

18.3.1 États financiers consolidés

Compte de résultat

(en K€)

Notes 30/06/2025 % du C.A.

30/06/2024 % du C.A.

Produits des activités hors trading joueurs

4.1

162 609

100%

264 138

100%

Plus-value/cessions joueurs

4.2

71 203

44%

75 867

33%

Achats consommés

-53 482

-33%

-72 504

-32%

Charges externes

-42 351

-26%

-53 279

-25%

Impôts, taxes et versements assimilés

-7 987

-5%

-8 094

-5%

Charges de personnel

5.2

-177 676

-109%

-161 914

-62%

Excédent brut d'exploitation

-47 684

-29%

44 215

10%

Dotations aux amortissements et provisions nettes

7.3

-91 114

-56%

-56 176

-41%

Autres produits et charges opérationnels

1.2

-11 911

-7%

38 486

Résultat opérationnel

-150 708

-93%

26 525

-26%

Résultat financier

8.6

-45 232

-28%

-34 955

-10%

Résultat avant impôt

-195 940

-120%

-8 430

-35%

Charge d'impôt

9.1

-700

-11 581

Quote-part de résultat net des entreprises associées

-4 422

-3%

-5 727

Résultat net de l'exercice

-201 062

-124%

-25 737

-34%

Résultat revenant aux actionnaires de la société

-201 201

-25 205

Résultat revenant aux intérêts minoritaires

140

-532

Résultat net par action (en euros)

-1,07

-0,13

Résultat net par action dilué (en euros)

-1,07

-0,13

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL (en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Écarts actuariels sur engagements de retraite

5.4

-67

280

Variation de la juste valeur des actifs financiers

8.1

Éléments non recyclables au compte de résultat

-67

280

Juste valeur des instruments de couverture

-589

331

ID correspondant

Éléments recyclables au compte de résultat

-589

331

Résultat global

-201 717

-25 126

Résultat global revenant aux actionnaires

-201 857

-24 594

Résultat global revenant aux minoritaires

140

-532

134

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

Actif

Montants nets (en K€)

Notes

30/06/2025 30/06/2024

Immobilisations incorporelles

Goodwills

6.1

1 866

Contrats joueurs

6.1

132 481

129 775

Autres immobilisations incorporelles

6.1

8 816

1 796

Immobilisations corporelles

6.2

289 759

306 273

Actifs liés aux droits d'utilisation

6.2

9 283

10 456

Autres actifs financiers

8.1

21 326

27 060

Créances sur contrats joueurs (part à plus d'un an)

4.3 & 8.4 & 8.5

6 888

7 449

Autres actifs non courants

4.9

66 390

Participation dans les entreprises associées

4.7

4 604

18 295

Créance d'impôt sur les sociétés

4.8

1 197

Impôts différés actifs

9.2

-510

Actifs non courants

541 412

503 658

Stocks

4.4

2 750

2 905

Créances clients et actifs sur contrats clients

4.3

28 729

55 059

Créances sur contrats joueurs (part à moins d'un an)

4.3 & 8.4 & 8.5

17 444

9 595

Créance d'impôt sur les sociétés

4.8

1 197

Autres actifs courants et comptes de régularisation

4.5 & 8.4

146 476

129 896

Trésorerie et équivalents de trésorerie

8.2 & 8.4

62 072

129 476

Actifs courants

258 669

326 931

TOTAL ACTIF

800 080

830 589

135

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE

Passif

Montants nets (en K€)

Notes

30/06/2025 30/06/2024

Capital

10.1

267 328

Primes

10.1

169 795

Réserves

10.1

-402 652

-375 518

Autres fonds propres

10.1

Résultat revenant aux actionnaires de la Société

-201 201

-25 205

Capitaux propres part du groupe

-166 731

36 400

Intérêts minoritaires

3 124

2 984

Total capitaux propres

-163 607

39 384

Emprunts bancaires

8.3 & 8.4 & 8.5

298 354

305 129

Emprunts & dettes financières (part à + 1 an)

8.3 & 8.4 & 8.5

27 453

25 865

Dettes sur contrats joueurs (part à +1 an)

8.3 & 8.4 & 8.5

67 603

51 067

Dettes financières non courantes liées aux obligations locatives

8.3

6 776

8 312

Autres passifs non courants

8.3 & 8.4

90 101

16 741

Provision pour engagement de retraite

5.4

1 719

2 312

Impôts différés passifs

9.2

1 144

Passifs non courants

493 151

409 427

Provisions (part à -1 an)

7.1

1 123

144

Dettes financières (part à -1 an)

Découverts bancaires

8.3 & 8.4 & 8.5

477

Emprunts bancaires

8.3 & 8.4 & 8.5

80 141

105 383

Dettes financières courantes liées aux obligations locatives

8.3

2 871

2 885

Autres emprunts & dettes financières

8.3 & 8.4 & 8.5

101 850

57 494

Fournisseurs & comptes rattachés

4.6 & 8.4

70 367

52 969

Dettes fiscales et sociales

4.6 & 8.4

73 560

53 105

Dettes sur contrats joueurs (part à -1an)

8.3 & 8.4 & 8.5

77 525

54 109

Autres passifs courants et produits constatés d'avance

4.6 & 8.4

62 621

55 644

Passifs courants

470 536

381 777

TOTAL PASSIF

800 080

830 589

136

Variation des flux de trésorerie

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

-201 062

-25 737

Résultat net

Résultat net des entreprises associées

4 422

5 727

91 114

56 176

Amortissements et provisions

7.3

Autres charges et produits sans incidence sur la trésorerie

1 219

-28 736

-71 203

-75 867

Plus values de cession des contrats joueurs

4.2

Plus values de cession des autres immobilisations

-8 296

-38 381

609

6 474

Charges d'impôt

Capacité d'autofinancement avant impôt

-183 198

-100 345

Impôt payé

Coût de l'endettement financier net

8.6

27 410

36 696

55 653

-107 117

Clients et autres débiteurs

Fournisseurs et autres créditeurs

95 797

72 684

151 449

-34 434

Variation du besoin en fonds de roulement

Flux net de trésorerie généré par l'activité

-4 336

-98 079

-75 736

-70 107

Acquisitions de contrats joueurs nettes de variation des dettes

Acquisitions d'autres immobilisations incorporelles

-14 253

-400

-833

-6 018

Acquisitions d'immobilisations corporelles

Acquisitions d'immobilisations financières

-960

-30 069

103 835

103 170

Cessions de contrats joueurs nettes de variation des créances

Cessions ou diminutions des autres actifs immobilisés

24 175

109 269

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements

36 228

105 846

Souscription d'emprunts bancaires

462 236

-9 956

Frais d'émission d'emprunt

Avance en comptes courants

8.3

-39 958

56 311

-32 932

-336 790

Remboursements d'emprunts

8.3

Remboursement des Titres Subordonnés à Durée Indéterminée (TSSDI)

-10 500

-23 235

-29 750

Intérêts versés

Intérêts versés sur les dettes liées aux obligations locatives

-541

-3 360

-2 963

-8 567

Remboursement d'emprunt sur les dettes liées aux obligations locatives

Acquisitions d'action propres

-100

-30 723

-1 868

Rachat d'intérêts minoritaires

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

-99 729

87 033

129 432

34 633

Trésorerie d'ouverture

Variation de trésorerie

-67 837

94 799

Trésorerie de clôture

61 595

129 432

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

62 072

129 476

Disponibilité

Découverts bancaires

-477

-44

Trésorerie de clôture

61 595

129 432

137

Détail des flux liés aux acquisitions de contrats joueurs

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

-115 688

-131 128

Acquisitions de contrats joueurs

6.1

145 129

Dettes joueurs au 30/06/2025

8.3

Dettes joueurs au 30/06/2024

8.3

-105 176

105 176

Dettes joueurs au 30/06/2023

-44 155

Acquisitions de contrats joueurs nettes des variations de dettes

-75 736

-70 107

Détail des flux liés aux cessions de contrats joueurs

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

111 122

97 279

Produits sur cessions de contrats joueurs

4.2

Créances joueurs au 30/06/2025

4.3

-24 332

17 044

-17 044

Créances joueurs au 30/06/2024

4.3

Créances joueurs au 30/06/2023

22 935

Cessions de contrats joueurs nettes des variations de créances

103 835

103 170

Variation du besoin en fonds de roulement

Clients et autres débiteurs

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

26 326

-37 587

Créances clients

Comptes de régularisation - Passif

-5 992

650

Créances clients

20 334

-36 937

Actifs courants détenus en vue de la vente

35 132

-69 775

Autres actifs

Autres créances

35 132

-69 775

186

-406

Stocks

186

-406

Clients et autres débiteurs

55 653

-107 117

Fournisseurs et autres créditeurs

(en K€)

NOTES

30/06/2025

30/06/2024

17 341

26 332

Fournisseurs

3 036

-4 386

Comptes de régularisations - Actif

Dettes fournisseurs

20 377

21 946

Passifs directement liés à des actifs courants détenus en vue de la vente

Autres passifs

75 420

50 738

75 420

50 738

Autres dettes

95 797

72 684

Fournisseurs et autres créditeurs

138

Variation des capitaux propres

Capitaux propres revenant

aux actionnaires de la société

Total des

capitaux

propres

aux intérêts

Résultats

minoritaires

enregistrés

(en K€)

Réserves

Titres

Autres directement

Total

liées au

auto-

Réserves

fonds

en capitaux

part du

Capital

capital détenus

et résultat

propres

Groupe

Capitaux propres au

30/06/2023

261 504

171 422

-4 324

-374 860

11 587

34 638

99 966

5 404

105 370

Résultat net de l'exercice

-25 205

-532

-25 737

Juste valeur des

instruments de couverture

331

Écart actuariel

280

Variation de la juste valeur

des actifs financiers

Résultat net global

-25 205

611

-24 594

-532

-25 126

Dividendes

Augmentation de capital et

conversion d'OSRANE

5 824

-1 627

-4 197

Emprunt TSDI

-10 500

Variation s/ OSRANE

Paiement en actions

207

Titres d'auto contrôle

-30 772

Écart de conversion

108

Variation de périmètre

2 133

-1 740

394

Autres

-3 110

3 110

-149

-148

-297

Capitaux propres au

30/06/2024

267 327

169 795

-35 096

-403 175

37 548

36 400

2 984

39 384

Résultat net de l'exercice

-201 201

140

-201 062

Juste valeur des

instruments de couverture

-589

Écart actuariel

-67

Variation de la juste valeur

des actifs financiers

Résultat net global

-201 201

-656

-201 857

140

-201 717

Dividendes

Augmentation de capital et

conversion d'OSRANE

Emprunt TSDI

Variation s/ OSRANE

Paiement en actions

Titres d'auto contrôle

-182

-30

-212

Écart de conversion

-924

Variation de périmètre

Autres

-138

Capitaux propres au

30/06/2025

267 327

169 795

-35 278

-604 376

35 800

-166 731

3 123

-163 607

139

ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

NOTE 1 : MÉTHODES COMPTABLES ET PRINCIPES D'ÉVALUATION

Note 1.1 : Référentiel comptable

Conformément au règlement européen CE n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes comptables

internationales, les états financiers consolidés du Groupe ont été établis selon les principes définis par l'IASB

(International Accounting Standards Board), tels qu'adoptés par l'Union européenne.

Le référentiel international comprend les normes IFRS (International Financial Reporting Standards), les normes IAS

(International Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations SIC (Standard Interpretations Committee) et

IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).

Les principes comptables appliqués restent inchangés par rapport à ceux de l'exercice précédent, à l'exception des

textes suivants, que le Groupe applique depuis le 1^erjuillet 2024 :

Modifications d'IAS 7 et d'IFRS 7 : « Accords de financement de fournisseurs »

Modifications d'IAS 1 :

« Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants »

« Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants – Report de la date d'entrée

en vigueur »

« Passifs non courants assortis de clauses restrictives »

Modifications d'IFRS 16 : « Obligation locative découlant d'une cession-bail ».

L'entrée en application de ces textes n'a pas d'impact significatif sur ces états financiers consolidés clos au 30 juin

2025.

Pour l'exercice 2024-2025, le Groupe n'a décidé l'application anticipée d'aucune autre norme, modification ou

interprétation.

Les nouvelles normes, modifications et interprétations publiées par l'IASB mais qui ne sont pas encore appliquées

par le Groupe sont les suivantes :

•

Amendements adoptés par l'UE :

Modifications d'IAS 21 « Absence de convertibilité »

Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Modifications touchant le classement et l'évaluation des instruments

financiers »

•

Amendements non adoptés par l'UE :

Modifications d'IFRS 1, d'IFRS 7, d'IFRS 9, d'IFRS 10 et d'IAS 7 découlant des « Améliorations annuelles

des Normes IFRS de comptabilité – Volume 11 »

Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Contrats faisant référence à l'électricité produite à partir de sources

naturelles »

Norme IFRS 18 : « États financiers : Présentation et informations à fournir »

Norme IFRS 19 : « Filiales n'ayant pas d'obligation d'information du public : Informations à fournir »

140

Note 1.2 : Présentation du compte de résultat

Autres produits et charges opérationnels

Les autres produits et charges opérationnels concernent des éléments significatifs et non récurrents qui, en raison

de leur nature, sont considérés comme des activités annexes à l'exploitation classique du Groupe.

Au 30 juin 2025 le poste est principalement constitué d'amendes et pénalités (-14,1 M€) dont l'amende liée au Fair

Play Financier de l'UEFA pour un montant de 12,5 M€, d'indemnités de mutations, de solidarité et d'intéressement

sur transfert (-4,1 M€), de la réduction de prix sur la cession des titres OL FEMININ (1,1 M€), et de l'impact de

déconsolidation d'OL FEMININ (8 M€).

Pour rappel au 30 juin 2024 le poste est principalement composé des plus-values de cessions d'immobilisations

(hors mutations de joueurs) pour 50 M€, diminué des indemnités de mutations, de solidarité et d'intéressement sur

transfert pour (4,9) M€ et d'honoraires liés à la cession d'une filiale sur la période (4,5) M€.

Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel courant découle des activités courantes du Groupe et des résultats concernant les contrats

joueurs.

Résultat financier

Le résultat financier net comprend :

• Le coût de l'endettement financier net, c'est-à-dire les produits de trésorerie et les charges d'intérêts sur opérations

de financement (nettes des charges financières activées au titre du nouveau stade, cf. note 9.6) et sur obligations

locatives. Le résultat financier intègre les coûts complémentaires occasionnés par l'application de la norme IFRS 9

(charge d'intérêts calculée au taux d'intérêt effectif), les autres charges financières d'actualisation des dettes et

créances joueurs et les autres charges financières diverses.

• Les autres produits et charges financiers avec notamment les produits et charges d'actualisation des dettes et

créances joueurs.

Note 1.3 : Tableau des flux de trésorerie

Le Groupe applique la méthode indirecte de présentation des flux de trésorerie, selon une présentation proche du

modèle proposé par l'ANC dans sa recommandation 2013-03. Les flux de trésorerie de l'exercice sont ventilés entre

les flux générés par l'activité, par les opérations d'investissement et par les opérations de financement.

Le tableau des flux de trésorerie est établi notamment à partir des règles suivantes :

• Les provisions sur actifs circulants sont constatées au niveau de la variation des flux d'exploitation du besoin en

fonds de roulement.

• Les flux d'acquisitions de joueurs tiennent compte de la variation du poste dettes sur joueurs.

• Les flux de cessions de joueurs tiennent compte de la variation du poste créances sur joueurs.

• Les flux liés aux augmentations de capital sont présentés lors de l'encaissement effectif.

• Les flux liés aux encaissements des subventions d'investissement sont présentés en flux de financement.

• Les flux liés aux variations de périmètre sont présentés pour un montant net dans la rubrique trésorerie nette liée

aux acquisitions et cessions de filiales dans les flux générés par les opérations d'investissement.

141

• Les flux liés aux augmentations des dettes sur obligations locatives sont compensés avec les augmentations des

actifs liés aux droits d'utilisation et sont présentés en flux de financement, ainsi que les flux d'intérêts liés aux

obligations locatives.

NOTE 2 : PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Note 2.1 : Méthodes de consolidation

Les sociétés dont le Groupe détient directement ou indirectement le contrôle exclusif sont consolidées par intégration

globale.

L'analyse du contrôle exclusif est effectuée selon les critères définis par la norme IFRS 10 (pouvoir sur les activités

pertinentes, exposition à des rendements variables et capacité d'utiliser son pouvoir pour influer sur les rendements).

Ce contrôle majoritaire est présumé exister dans les sociétés dans lesquelles le Groupe détient directement ou

indirectement au moins 50% des droits de vote. Pour apprécier ce contrôle, sont pris en compte les droits de vote

potentiels immédiatement exerçables, y compris ceux détenus par une autre entité. Le contrôle exclusif peut

également résulter, en l'absence de détention globale, de contrats, d'accords ou de clauses statutaires (une entité

ad hoc est consolidée par intégration globale, cf. note 2.2).

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement une influence notable, notamment en

raison de la détention d'une participation représentant au moins 20% des droits de vote, sont consolidées selon la

méthode de la mise en équivalence.

L'analyse des partenariats, effectuée selon les critères définis par la norme IFRS 11, n'a pas conduit à identifier de

co-entreprises, ni d'activités conjointes.

La liste des sociétés comprises dans le périmètre de consolidation du Groupe et des méthodes d'intégration retenues

est présentée ci-dessous en note 2.2.

142

Note 2.2 : Périmètre

Siège

Activité Nombre de

social

mois pris

Contrôle

Intérêts Contrôle

Intérêts

en compte

30/06/25 30/06/25 30/06/24 30/06/24

Sociétés

dans les

N° Siren

comptes

consolidés

Lyon

EAGLE FOOTBALL GROUP

421577495

Holding

12,0

SOCIÉTÉS DÉTENUES PAR EAGLE FOOTBALL GROUP

Lyon

SASU OLYMPIQUE

LYONNAIS

385071881

Club de sport

12,0

100,0

Lyon

SAS OL LOISIRS

DÉVELOPPEMENT

832341143

Services et Conseil

12,0

100,0

Seattle

OL GROUP LLC

Toutes activités

12,0

100,0

Seattle

OLYMPIQUE LYONNAIS LLC

Toutes activités

12,0

100,0

Brésil

Conseil développement

OL BRÉSIL

du football

12,0

100,0

Lyon

Production de

OL FÉMININ ⁽²⁾

911259158

spectacles

6,0

5,1

47,1

47,1 NC

Lyon

ASVEL BASKET SASP

388883860

Club de sport

12,0

26,8

26,8 ME

Lyon

SAS LE TRAVAIL RÉEL ⁽³⁾

852695741

Ressources humaines

16,4

19,4

19,4 NC

Lyon

LE FIVE OL

888434628

Complexe sportif

5,0

5,0 NC

Lyon

LYON ASVEL FÉMININ

534560552

Club de sport

5,3

5,3 NC

GOL DE PLACA ⁽⁴⁾

Brésil

Club de sport

10,0

10,0 NC

ENTITÉS AD'HOC ⁽¹⁾

Lyon

ASSOCIATION OL

779845569

Association

12,0

IG : Intégration globale

ME : Mise en équivalence

NC : Non consolidé

(1) Les entités sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle en vertu de contrats, d'accords ou de clauses statutaires, même en l'absence de

détention du capital, sont consolidées par intégration globale (entités ad hoc).

(2) Le Groupe a cédé des parts d'OL FÉMININ SAS le 30 décembre 2024 et le 27 juin 2025 à YMK Holdings. La société est non consolidée avec

un pourcentage de détention de 5,14%.

(3) La société EFG ayant une participation inférieure à 20% sans une influence notable sur la société le travail Réel celle-ci n'est plus consolidée.

(4) Au cours de la période la société a cédé ses parts de Gol de Placa à différents actionnaires brésiliens.

143

Note 2.3 : Recours à des estimations

L'établissement des états financiers, conformément au cadre conceptuel des normes IFRS, nécessite d'effectuer

des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans les états financiers. Les

principaux éléments concernés par l'utilisation d'estimations et d'hypothèses sont les tests de dépréciation des

immobilisations incorporelles à durée de vie définie et indéfinie, les impôts différés, les actifs financiers et les

provisions. Ces estimations partent d'une hypothèse de continuité d'exploitation, sont établies en fonction des

informations disponibles lors de leur établissement. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur

lesquelles elles étaient fondées évoluent, ou par suite de nouvelles informations. Les résultats réels peuvent être

différents de ces estimations

Note 2.4 : Dates de clôture

Toutes les sociétés du Groupe clôturent leurs comptes au 30 juin.

NOTE 3 : INFORMATION SECTORIELLE

Selon la norme IFRS 8, « Information sectorielle », un secteur opérationnel est une composante d'une entité qui se

livre à des activités à partir desquelles elle est susceptible d'acquérir du chiffre d'affaires et d'encourir des charges :

•

dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal décideur opérationnel de l'entité en

vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter au secteur et d'évaluer sa performance ;

•

pour laquelle des informations financières isolées sont disponibles.

La Direction du Groupe n'a pas identifié de secteurs d'activité distincts significatifs au sens de cette norme. De ce

fait, le Groupe diffuse une information, présentée en note 4.1, qui détaille le chiffre d'affaires par nature et activités,

ainsi que le détail des cessions par contrat joueurs.

L'exploitation de l'actif du Groupama Stadium n'est pas analysée comme un secteur d'activité distinct car elle est

indissociable des activités sportives développées autour de l'équipe professionnelle de football en raison notamment

du dimensionnement des installations, de l'attractivité du lieu, des sources et de l'importance des revenus.

NOTE 4 : ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Note 4.1 : Produits des activités hors trading joueurs

Reconnaissance des produits

La norme IFRS 15 définit un modèle en cinq étapes pour la comptabilisation des produits des activités ordinaires

tirés des contrats conclus avec des clients.

•

L'identification du contrat.

•

L'identification des différentes obligations de performance, c'est-à-dire la liste des biens ou services distincts

que le vendeur s'est engagé à fournir à l'acheteur.

•

La détermination du prix global du contrat.

•

L'allocation du prix global à chaque obligation de performance.

•

La comptabilisation du chiffre d'affaires lorsqu'une obligation de performance est satisfaite.

La reconnaissance du chiffre d'affaires est liée à l'obligation de performance pour chaque type de vente.

Le chiffre d'affaires est enregistré et reconnu selon les modalités suivantes :

• Sponsoring (partenariats/publicité) :

Les modalités de contrats de sponsoring indiquent les montants à reconnaître au titre de l'exercice concerné.

144

• Les droits marketing et télévisuels :

- Ligue de Football Professionnel (LFP) (Ligue 1) et Fédération Française de Football (FFF)

La participation du Club à cette compétition nationale conditionne cette catégorie de revenus. Le Conseil

d'Administration de la Ligue définit, en début de saison, les montants qui seront reversés aux clubs pour la saison

en cours et leur mode de répartition.

La compétition nationale étant clôturée avant la fin de l'exercice social, tous les critères de reconnaissance des droits

marketing et télévisuels LFP sont connus et pris en compte pour la comptabilisation des produits des activités

correspondantes.

- Les recettes de l'Union Européenne des Associations de Football (UEFA) / Europa League

Le fait générateur des recettes UEFA / Europa League est la participation du Club à cette compétition européenne.

Le parcours sportif du Club au sein de cette compétition détermine le montant des recettes en accord avec le

mémorandum financier de l'UEFA pour la saison concernée.

• Les produits de la marque sont les revenus liés à la commercialisation de produits de merchandising,

d'exploitations de licences et organisation, ainsi que les « signing fees ». Les signing fees sont reconnus lors de

la réalisation de l'obligation de performance distincte ou étalés sur la durée du contrat auquel il se rattache en

l'absence d'obligation de performance spécifique distincte.

• Les produits de la billetterie sont rattachés à la saison sportive et sont reconnus lorsque les matchs sont joués.

L'obligation de performance se réalise lorsque les matchs sont joués. Les abonnements vendus au titre de la

saison à venir sont enregistrés en produits constatés d'avance.

• Les revenus Events se rapportent aux nouvelles activités complémentaires, développées depuis la mise en

service du nouveau stade (concerts, évènements sportifs hors football, accueil de conventions, séminaires BtoB

et évènements corporate, visites du stade, etc…). Le chiffre d'affaires est comptabilisé sur la base de la réalisation

des prestations.

Ventilation des produits d'activités hors trading joueurs

Ventilation des produits par nature d'activité

La ventilation des produits d'activités s'analyse comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Billetterie championnat et autres matchs

35 100

33 662

Billetterie Europe

7 729

281

Billetterie

42 829

33 943

Droits TV /LFP-FFF

22 770

94 556

Droits TV / UEFA

22 948

814

Droits TV et marketing

45 719

95 370

Partenariats-Publicité

30 926

37 143

Produits dérivés

12 523

12 651

Autres produits de la marque

11 923

41 674

Produits de la marque

24 446

54 324

Séminaires et visites

5 705

6 440

Grands évènements

12 985

36 918

Events

18 690

43 358

Produits des activités

162 609

264 138

Les droits TV LFP/FFF correspondent à la 6^èmeplace du Championnat de France au 30 juin 2025, classement

identique à la saison précédente.

145

Pour rappel au 30 juin 2024, les droits TV LFP/FFF comprennent une aide commerciale de 50 M€ accordée par la

LFP en relation avec la création de sa filiale commerciale et de la prise de participation de CVC (Répartition de

1,18 Md€ reversés aux clubs fractionnés sur plusieurs exercices). Cette aide permet aux clubs de compenser les

pertes de revenus depuis le début de la pandémie Covid-19 et de réaliser des investissements favorables au

développement et la compétitivité du football français (Relaté dans les faits marquants de l'exercice 2023/2024).

Les droits TV UEFA correspondent au parcours de l'Olympique Lyonnais en Europa League.

Les produits de la marque enregistrent une baisse de 29,9 M€ au 30 juin 2025, liés à la cession de la licence OL à

OL Féminin SAS intervenue lors de l'exercice précédent dans le cadre de la vente de la filiale (cf. Faits marquants

2023/2024).

Les revenus liés aux Events affichent une baisse de 24,7 M€ au 30 juin 2025 par rapport à l'exercice précédent.

Cette diminution s'explique principalement par un volume exceptionnel d'événements organisés au stade au cours

de l'exercice 2023/2024, notamment la Coupe du Monde de Rugby 2023 (-7,8 M€), une diminution significative des

revenus de concerts sur cette même période (-10,4 M€), ainsi que des événements organisés à l'Arena l'année

dernière (-9,1 M€). Pour rappel cette dernière a été cédée au cours de saison 2023/2024.

En contrepartie, les événements de cette saison ont été les ½ finales du TOP 14 (+5,4 M€), l'organisation des Jeux

Olympiques 2024 (+3,1 M€), et le match de Ligue des Nations entre l'Equipe de France masculine et la Belgique

(+0,7 M€).

Ventilation des produits par Pays

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Groupe OL France

162 609

257 006

Groupe OL États-Unis

7 131

162 609

264 138

Note 4.2 : Plus-value sur cessions de joueurs

Les cessions de contrats joueurs (cessions d'immobilisations incorporelles) ne répondent pas à la définition d'un

chiffre d'affaires et sont présentées en autres produits sur une ligne spécifique libellée « plus-value s/ cessions de

joueurs ».

Produits de cession des contrats joueurs

Les produits de cessions des contrats joueurs sont enregistrés à la date d'homologation de la convention de mutation

définitive qui correspond à la date de transfert du contrôle. Au cas où l'homologation ne s'applique pas, c'est la date

à laquelle la Ligue a été prévenue de la signature de la convention de mutation qui est retenue. Les compléments

de prix éventuels sont comptabilisés lorsque la condition suspensive est réalisée. Si la condition suspensive n'est

pas réalisée, le complément de prix figure en engagement hors bilan.

Les contrats clients ne comportent pas de composante financement, à l'exception des créances liées aux règlements

des contrats de cessions joueurs (règlements sur 1 à 5 ans).

L'impact de l'actualisation de ces créances a été pris en compte sur l'exercice présenté avec un taux euribor

12 mois + 2 points.

146

La plus-value réalisée sur l'exercice 24/25 est liée principalement à la cession des contrats de Cherki, O'Brien,

Caqueret, et M. Sarr.

Note 4.3 : Créances clients et actifs liés aux contrats clients

Créances clients et actifs liés aux contrats clients

Les créances sont valorisées initialement à la juste valeur qui correspond le plus souvent à leur valeur nominale.

Ces créances sont actualisées si elles ont une échéance supérieure à 6 mois. Le taux utilisé pour l'actualisation est

le taux Euribor et/ou BTAN correspondant à l'échéance de la créance.

Les principaux clients (chiffre d'affaires > 10% du total consolidé) sont la Ligue de Football Professionnel, et

SportFive.

Les provisions sur les créances clients sont constatées pour tenir compte des pertes attendues, conformément aux

principes définis par la norme IFRS9 selon la méthodologie suivante :

•

Clients douteux (clients pour lesquels il existe un risque élevé de défaillance) : provision au cas par cas,

•

Clients pour lesquels des indices de pertes de valeur ont été identifiés (retards règlement, litiges, ...) :

provision individuelle en cas de retard supérieur à 12 mois.

•

Clients sans indices de pertes de valeur à la date de clôture : une provision pour pertes attendues est

constatée au cas par cas, en tenant compte d'informations quantitatives et qualitatives (ex : informations sur

le client, notation du client, ...). En pratique, aucune provision n'a été constatée, la probabilité pour risques

de défaut étant considérée comme non significative.

Le détail s'analyse comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Créances clients

29 945

56 271

Provisions clients

-1 216

-1 212

Créances clients et actifs sur contrats clients

28 729

55 059

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Créances sur contrats joueurs

24 332

17 044

Provisions sur contrats joueurs

Créances contrats joueurs nettes

24 332

17 044

dont part à moins d'un an

17 444

9 595

dont part à plus d'un an

6 888

7 449

Les créances sur contrats joueurs s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

courant non courant

courant

non courant

Créances sur cessions intervenues en 2021/2022

258

Créances sur cessions intervenues en 2022/2023

937

Créances sur cessions intervenues en 2023/2024

2 419

3 616

8 400

7 449

Créances sur cessions intervenues en 2024/2025

15 014

3 271

Total créances contrats joueurs brutes

17 444

6 888

9 595

7 449

24 332

17 044

Le montant de ces créances contrats joueurs comprend principalement le solde des cessions intervenues sur

l'exercice 2024/2025 à savoir Benrahma (5,6 M€), Jeffinho (5 M€), M. Sarr (1,5 M€).

148

L'impact de l'actualisation au 30 juin 2025 des créances sur contrats joueurs est de 8,1 M€.

Note 4.4 : Stocks

Selon la norme IAS 2 – Stocks, le coût d'acquisition des stocks comprend le prix d'achat, les frais de transport, de

manutention, et les autres coûts directement attribuables à l'acquisition des marchandises, moins les rabais

commerciaux, remises, escomptes financiers.

Les stocks de marchandises sont valorisés au coût unitaire moyen pondéré. Cette valeur est comparée à la valeur

nette de réalisation (prix de vente estimé des produits). Le stock est évalué à la plus faible des deux valeurs. Le cas

échéant, une provision est constatée pour les articles obsolètes, défectueux ou à rotation lente.

Les stocks d'Eagle Football Group proviennent de l'activité de la Business Unit Merchandising. Ces stocks sont

uniquement composés de marchandises.

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Stocks

2 876

3 062

Provisions stocks

-126

-157

Stocks nets

2 750

2 905

Note 4.5 : Autres actifs courants

Le détail des autres actifs courants et comptes de régularisation s'analyse comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

État taxes sur le chiffre d'affaires

24 426

14 042

Créances d'impôt

2 031

1 975

Autres créances fiscales

Créances sociales

168

Autres actifs courants ⁽¹⁾

118 203

108 183

Comptes de régularisation

1 702

5 512

Total autres actifs courants

146 476

129 896

Provisions sur autres actifs

Montants nets autres actifs

146 476

129 896

(1)

Au 30 juin 2025 les autres actifs courants sont principalement composés :

De créances actualisées liées au transfert des droits économiques de quatre joueurs en provenance du club brésilien de Botafogo,

pour un montant actualisé de 43,2 M€ (cf note sur les relations avec les parties liées). Il convient de noter que la part non courant de

ces créances actualisées s'élève à 66,4 M€ (note 4.9), et que le montant brut total avant actualisation est de 117,7 M€.

De créances financières versées auprès des parties liées pour 66,8 M€ (cf note sur les relations avec les parties liées).

Pour rappel au 30 juin 2024, les autres actifs courants étaient principalement composés de l'aide de la filiale LFP 1 pour 50 M€

et de créances financières versées auprès des parties liées pour 36,9 M€.

149

Note 4.6 : Autres passifs courants

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Fournisseurs

70 367

52 969

Dettes fiscales et sociales

73 560

53 105

dont : dettes fiscales

37 039

31 145

dont : dettes sociales

36 521

21 960

Autres passifs courants et comptes de régularisation

62 621

55 644

dont : dettes sur immobilisations et autres dettes

56 546

35 767

dont : avoir clients

507

513

dont : produits constatés d'avance

5 568

19 365

Total passifs courants

206 547

161 718

Au 30 juin 2025 les dettes sur immobilisations et autres dettes sont principalement composées des dettes liées au

transfert des droits économiques de cinq joueurs provenant du club brésilien de Botafogo pour un montant de

36,6 M€ en courant.

À noter que la partie non courante liée à ces acquisitions s'élevant à 65,6 M€ est classée en passif non courant

(cf note 8.3).

Les produits constatés d'avance concernent principalement les abonnements billetterie et des événements des

saisons suivantes.

Note 4.7 : Participations dans les entreprises associées

Les entreprises associées sont celles dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les politiques

financières et opérationnelles, mais dont il n'a pas le contrôle. Les entreprises associées sont comptabilisées dans

l'état de la situation financière consolidée selon la méthode de la mise en équivalence.

Méthode de la mise en équivalence

La méthode de mise en équivalence prévoit que la participation dans une entreprise associée ou dans une

coentreprise soit initialement comptabilisée au coût d'acquisition, puis ajustée ultérieurement de la part du Groupe

dans le résultat et, le cas échéant, dans les autres éléments du résultat global de l'entreprise associée ou de la

coentreprise. Le goodwill lié à ces entités est inclus dans la valeur comptable de la participation.

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Participation dans les entreprises associées (Ouverture)

18 295

2 888

Dividendes

Variation de périmètre

-9 270

21 134

Autres

Quote-part de résultat dans les résultats des entreprises associées

-4 422

-5 727

Dépréciation des titres

Participation dans les entreprises associées (Clôture)

4 604

18 295

La variation s'explique principalement par la déconsolidation d'OL Féminin à la suite de la cession des titres à YMK

Holdings le 30 décembre 2024.

150

Note 4.8 : Créance d'impôt sur les sociétés

La loi de finances rectificatives du 19 juillet 2021 a assoupli le mécanisme de report en arrière des déficits (carry-

back) en permettant aux entreprises le cas échéant de reporter sur option leur déficit constaté au titre du premier

exercice clos entre le 30 juin 2020 et le 30 juin 2022 sur le bénéfice déclaré lors des trois derniers exercices

précédents, et ce, sans plafonnement.

Dans ce poste figure donc une créance d'impôt sur les sociétés au titre de la demande de report en arrière des

déficits (carry-back) pour 1 197 K€ constaté au 30 juin 2021.

Cette créance pourra être utilisée pour le paiement de l'IS jusqu'au 30 juin 2026 et sera remboursée au terme de ce

délai si elle n'a pas été utilisée.

Note 4.9 : Autres actifs non courants

Le poste des autres actifs non courants est composé au 30 juin 2025, de créances actualisées liées au transfert des

droits économiques de quatre joueurs en provenance du club brésilien de Botafogo pour un montant de 66,4 M€

(cf note sur les relations avec les parties liées). Il convient de noter que la part courant de ces créances s'élève à

43,2 M€ (note 4.5), et que le montant brut total avant actualisation est de 117,7 M€.

NOTE 5 : CHARGES ET AVANTAGES AU PERSONNEL

Note 5.1 : Effectifs

Effectif moyen par catégorie (y compris alternants, intermittents et CDD de remplacement)

30/06/2025

30/06/2024

Cadres

187

258

Employés

291

389

Joueurs professionnels

Total

525

693

L'effectif moyen se répartit dans les sociétés du Groupe comme suit :

Saison 2024/2025

Saison 2023/2024

Eagle Football Group

125

159

Olympique Lyonnais SAS

279

302

OL Association

121

146

OL Reign

OL Féminin

OL Vallée Arena

Total

525

693

Note 5.2 : Charges de personnel

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Masse salariale ⁽¹⁾

-135 493

-122 286

Charges sociales ⁽¹⁾

-42 183

-39 628

TOTAL

-177 676

-161 914

(1) La variation s'explique principalement par une augmentation de la masse salariale sur la population sportive et de l'impact du plan de

réorganisation d'un montant de 3,3 M€.

151

Note 5.3 : Rémunérations de l'équipe de Direction

La rémunération de l'équipe de Direction se décompose ainsi :

Avantages à court terme (hors part patronale) :

•

Sur la saison 2024/2025 pour un montant de 3 789 K€ dont : 2 318 K€ de part fixe, 1 471 K€ de part variable et

de montants exceptionnels liés à des départs, 40 K€ d'avantages en nature, (c'est-à-dire une mise à disposition

de véhicules) pour les dix membres de l'équipe en moyenne sur la saison.

•

Sur la saison 2023/2024, ils s'élevaient à 8 619 K€ pour l'équipe de direction (dix membres).

Avantages postérieurs à l'emploi (Indemnité de Départ à la Retraite et Accord de Préparation à la

Retraite) : 1 453 K€

Le Président-Directeur Général ne perçoit aucune rémunération directe de la Société Eagle Football Group à

l'exception, le cas échéant, de jetons de présence.

Note 5.4 : Engagements de retraite

Les avantages au personnel postérieurs à l'emploi (indemnités de fin de carrière) font l'objet d'une comptabilisation

en provision non courante.

Le Groupe utilise la méthode des unités de crédit projetées pour déterminer la valeur de son obligation au titre des

prestations définies.

Le montant de la provision constituée par le Groupe, au regard des engagements de retraite, correspond à la valeur

actuelle de l'obligation pondérée par les coefficients suivants :

• La revalorisation attendue des salaires au taux de 4% inflation comprise (idem au 30 juin 2024).

• L'âge de départ à la retraite est de 64 ans (cadres et non-cadres).

• L'évolution des effectifs, dont l'estimation repose sur la table de survie prospective établie par l'INSEE et sur un

taux de rotation calculé d'après le turnover observé sur la population du Groupe OL et en ne retenant que les départs

au titre des démissions.

• Le taux d'actualisation s'élève à 3,60% au 30 juin 2025 (contre 3,50% au 30 juin 2024). Il se base sur le niveau des

taux iBoxx Corporate Bonds AA 10+ observé à la fin du mois de juin 2025.

• Le taux de charges : 43% dans le cas général (idem au 30 juin 2024)

La norme IAS 19 révisée conduit à constater en résultat consolidé le coût des services rendus, le coût financier et

l'impact des changements de régime, le cas échéant, et à constater en autres éléments du résultat global les écarts

actuariels.

La Société n'externalise pas le financement de ses engagements.

Les mouvements de cet exercice ont été constatés en tenant compte de l'application de la décision de l'IFRS IC sur

la norme IAS 19.

Pour rappel, jusqu'à maintenant les droits à prestations étaient étalés sur l'ensemble de la carrière du salarié, au

prorata de son ancienneté. L'IFRIC a considéré, dans son commentaire, que l'engagement devait être constitué

uniquement sur les années de services précédant le départ en retraite au titre desquelles le salarié génère un droit

à l'avantage. Il n'y a donc pas de modification du calcul des droits à la date de la retraite, mais une modification des

modalités d'étalement de la charge sur la période de service.

152

Avec l'application de cette norme, l'attribution des droits à prestation sur la période s'étend de la date à partir de

laquelle chaque année de service compte pour l'acquisition des droits à prestation, jusqu'à la date de départ à la

retraite.

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Provision pour engagements de retraite à l'ouverture

2 312

2 819

Coûts financiers

Coûts des services rendus dans l'exercice

257

294

Prestations versées/attendues

-19

Transfert d'effectif

-30

-9

Amendement du régime

Effet des réductions

-816

-603

Valeur actualisée projetée des engagements à la clôture

1 785

2 599

Écart actuariel de l'exercice

-67

-287

Provision pour engagements de retraite à la clôture

1 719

2 312

NOTE 6 : IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES

Note 6.1 : Goodwill et autres immobilisations incorporelles

Une immobilisation incorporelle est un actif non monétaire identifiable sans substance physique, détenu en vue de

son utilisation, dont des avantages économiques futurs sont attendus par l'entreprise.

a) Goodwills

Les regroupements d'entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l'acquisition, conformément à la norme

IFRS 3.

La norme IFRS 3 révisée – Regroupement d'entreprises, est appliquée pour les nouvelles acquisitions à compter du

1^erjuillet 2009.

Lors de la première consolidation d'une société, ses actifs et passifs sont évalués à la juste valeur.

La différence entre le coût d'acquisition des titres et l'évaluation globale à la juste valeur des actifs et des passifs

identifiés à la date d'acquisition est comptabilisée en goodwills.

L'analyse des goodwills est finalisée dans un délai d'un an à compter de la date d'acquisition. Lorsque le coût

d'acquisition est inférieur à la juste valeur des actifs et des passifs identifiés, l'écart est immédiatement enregistré en

résultat.

Selon la norme IFRS 3 – Regroupements d'entreprises et IAS 36 révisée, les goodwills ne sont pas amortis.

S'agissant d'actifs incorporels à durée de vie indéfinie, les goodwills font l'objet d'un test de dépréciation annuel

conformément aux dispositions de la norme IAS 36 révisée (cf. ci-dessous pour la description des modalités de mise

en œuvre des tests de perte de valeur).

b) Contrats joueurs

Les contrats relatifs à l'acquisition de joueurs répondent à la définition d'une immobilisation incorporelle. Ils sont

immobilisés pour leur coût d'acquisition actualisé si le différé de paiement est supérieur à 6 mois (le coût d'acquisition

correspond à la valeur d'achat à laquelle s'ajoutent les frais accessoires et coûts directement attribuables). Le taux

utilisé pour l'actualisation est le taux Euribor 12 mois plus 2 points.

Le contrat est immobilisé à partir de la date à laquelle le Groupe considère effectif le transfert de propriété ainsi que

le transfert des risques. Ces conditions sont jugées remplies à la date d'homologation du contrat ou à la signature

de la convention de transfert s'il n'y a pas d'homologation.

Les contrats joueurs sont amortis selon le mode linéaire sur la durée du contrat initial (en général de 3 à 5 ans). En

cas de signature d'un avenant, les frais externes y afférents sont immobilisés et l'amortissement est calculé sur la

153

nouvelle durée résiduelle qui tient compte de la prolongation du contrat.

Les compléments de prix prévus au contrat intègrent, dans la plupart des cas, des conditions de réalisation. Ces

compléments sont inscrits à l'actif lorsqu'il existe une forte probabilité de devoir les payer contrepartie en dettes.

Dans le cas contraire, les compléments sont mentionnés en engagements hors bilan et sont immobilisés lors de la

réalisation des conditions.

Particularités de certains contrats

Certains contrats peuvent prévoir la rétrocession d'une partie de l'indemnité de transfert future. Cette rétrocession

peut être versée au joueur cédé, à son agent ou au club d'origine du joueur. Lors du transfert, si ces rétrocessions

sont versées au joueur, elles sont enregistrées en charges de personnel. Si elles sont versées à l'agent ou au club

elles viennent diminuer le produit de cession des contrats joueurs.

Pour les contrats existants à la clôture, qui prévoient un montant fixe de rétrocession, il est mentionné en

engagements hors bilan. Si ce montant se calcule en pourcentage de l'indemnité de mutation ou de la plus-value

réalisée, aucun chiffrage ne peut être fait.

Dépréciations des actifs non financiers liés aux actifs contrats joueurs

Les actifs à durée de vie définie, tels que les contrats joueurs, font l'objet d'un test de dépréciation lorsqu'il apparaît

des indices de pertes de valeur. Une dépréciation complémentaire (au-delà de l'amortissement comptabilisé) est

alors constatée pour tenir compte de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable.

Les tests de dépréciation sont menés en prenant en compte notamment les trois étapes suivantes :

•

Dans le cas d'une intention de cession du contrat joueur, le prix de cession estimé ou connu, net des frais

de cession, est comparé à la valeur nette comptable du contrat ; une dépréciation peut alors éventuellement

être constatée ;

•

Dans le cas de la survenance d'un évènement de nature à remettre en cause la durée d'utilité du contrat (fin

de contrat anticipée du joueur, invalidité irréversible…), un amortissement accéléré prospectif peut alors être

comptabilisé ;

•

Détermination d'indices de perte de valeur à deux niveaux :

Au niveau de l'équipe, sa valeur d'utilité est appréciée de façon globale en comparant les cash-flows

actualisés du Club avec la valeur nette comptable de l'ensemble des contrats joueurs,

Au niveau des joueurs dans cette équipe, afin d'identifier d'éventuels indices de perte de valeur

(inscription du joueur sur les feuilles de match, valeurs de marché observables et provenant de sources

externes communément admises comme des références dans l'industrie du football…).

Les cash-flows utilisés pour élaborer ces tests sont établis selon plusieurs scenarii définis par la Direction, tenant

compte d'hypothèses de participation à des compétitions européennes, à un classement en haut de tableau du

championnat de Ligue 1 et à une poursuite du plan de cession de contrats joueurs.

c) Droits télévisuels différés

Ils ont été évalués initialement à la juste valeur et ne sont pas amortis. Par la suite, à la clôture de chaque exercice,

un test de dépréciation est effectué.

d) Logiciels acquis

Ils font l'objet d'un amortissement sur une durée de 3 à 5 ans.

e) Dépréciation d'actifs non financiers autres que les contrats joueurs

Selon la norme IAS 36 – Dépréciation d'actifs, la valeur recouvrable des immobilisations incorporelles et corporelles

doit être testée dès l'apparition d'indices de perte de valeur.

•

Pour les actifs à durée de vie indéfinie qui ne sont pas amortis, ce test est effectué au minimum une fois par

an (goodwills et droits télévisuels différés). Les pertes de valeur relatives aux écarts d'acquisition sont

154

irréversibles. Les goodwills portés à l'actif du bilan sont non significatifs.

•

Une dépréciation est constatée dès que la valeur comptable d'un actif est supérieure à sa valeur recouvrable.

La valeur recouvrable correspond à la valeur la plus élevée entre la juste valeur nette des frais de cession

et la valeur d'utilité.

•

Les tests de dépréciation à la clôture du 30 juin 2025 ont été réalisés en utilisant la méthode par les multiples

issus de transactions comparables et la méthode de l'actif net réévalué notamment sur les actifs joueurs en

valeur de marché, des actifs corporels dont le Groupama Stadium ainsi que la marque OL.

Les actifs à durée de vie définie font l'objet d'un test de dépréciation lorsqu'il apparaît des indices de pertes

de valeur. Une dépréciation complémentaire (au-delà de l'amortissement comptabilisé) est alors constatée

pour tenir compte de l'excédent de la valeur comptable sur la valeur recouvrable.

Il n'existe aucun scénario considéré comme raisonnablement probable susceptible de générer une dépréciation.

Goodwills

Les flux de la période s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2024 Augmentations

Diminutions

30/06/2025

Olympique Lyonnais SASU

1 866

TOTAL

1 866

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2023 Augmentations

Diminutions

30/06/2024

Olympique Lyonnais SASU

1 866

OL Reign

TOTAL

1 866

Autres immobilisations incorporelles

Les flux de la période s'analysent comme suit :

Diminutions

Augmentations

(en K€)

30/06/2024 Augmentations

par Cessions

30/06/2025

par virement

virement

Concessions, Brevets et

droits TV

4 778

4 781

-dont actifs liés

aux droits d'utilisation

286

Autres immobilisations

incorporelles

125 570

-117 970

7 600

Montants bruts

4 778

125 574

-117 970

12 381

Amort Concessions,

Brevets

-2 982

-584

-3 566

-dont actifs liés

aux droits d'utilisation

Autres immobilisations

incorporelles

Amortissements

-2 982

-584

-3 566

Autres immobilisations

incorporelles

1 796

124 990

-117 970

8 815

L'augmentation et la cession des autres immobilisations incorporelles sont liées à l'acquisition des droits

économiques de cinq joueurs en provenance de Botafogo, puis à la cession de quatre d'entre eux au même club.

155

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

Diminutions

Augmentations

(en K€)

30/06/2023 Augmentations

par Cessions

30/06/2024

par virement

virement

Concessions, Brevets et

droits TV

4 037

686

347

-292

4 778

-dont actifs liés

aux droits d'utilisation

286

Immo en cours

incorporelles

Amort Concessions,

Brevets

-2 233

-749

-2 982

-dont actifs liés

aux droits d'utilisation

Autres immobilisations

incorporelles

1 804

-63

347

-292

1 796

Immobilisations incorporelles – Contrats joueurs

Contrats joueurs : flux de l'exercice

Les flux de l'exercice s'analysent comme suit :

Diminutions

Augmentations

(en K€)

30/06/2024 Augmentations

par Cessions

30/06/2025

par virement

virement

Contrats joueurs

163 499

115 688

-75 185

204 002

Contrats joueurs en

cours

Amortissement contrats

joueurs ⁽¹⁾

-33 724

-68 265

33 019

-68 970

Dépréciation contrats

joueurs ⁽²⁾

-2 552

Contrats joueurs

129 775

44 872

-42 166

132 481

(1) L'analyse menée n'a pas conduit à réviser la durée d'utilité des contrats au 30 juin 2025.

(2) Les tests de dépréciation effectués sur les contrats joueurs ont révélés une perte de valeur qui a conduit la société à déprécier un montant de

2,5 M€ au 30 juin 2025.

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

Diminutions

Augmentations

(en K€)

30/06/2023 Augmentations

par Cessions

30/06/2024

par virement

virement

Contrats joueurs

171 930

131 128

-139 559

163 499

Contrats joueurs en

cours

Amortissement contrats

joueurs ⁽¹⁾

-118 634

-31 843

116 752

-33 724

Dépréciation contrats

joueurs ⁽²⁾

Contrats joueurs

53 296

99 286

-22 807

129 775

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Contrats joueurs destinés à la vente (joueurs cédés post clôture)

24 830

6 792

156

Frais d'agents décaissés

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Frais d'agents décaissés

4 354

10 962

Échéancier des contrats joueurs

L'échéancier (en valeur nette comptable) des contrats joueurs se présente comme suit :

(en K€)

Valeur nette

au 30/06/25

au 30/06/24

Contrats à échéance 2025

2 002

Contrats à échéance 2026

9 067

12 480

Contrats à échéance 2027

5 591

46 342

Contrats à échéance 2028

104 602

68 951

Contrats à échéance 2029

13 221

Total contrats joueurs

132 481

129 775

Note 6.2 : Immobilisations corporelles

a) Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d'acquisition (prix d'achat, frais accessoires et coûts

directement attribuables). Elles n'ont fait l'objet d'aucune réévaluation.

En application de la norme IAS 16, les constructions ont fait l'objet d'une approche par composants.

Le Groupe n'utilise pas la juste valeur pour déterminer la valeur recouvrable des actifs non financiers, à l'exception

des actifs destinés à être cédés.

Les amortissements pour dépréciation ont été calculés suivant le mode linéaire, en fonction de la durée d'utilisation

attendue par le Groupe :

• Constructions (dont baux emphytéotiques)

25 à 50 ans

• Agencements et aménagements des constructions

3 à 10 ans

• Matériel informatique

3 ans et 4 ans

• Matériel de bureau

5 ans

• Mobilier de bureau

8 ans

• Matériel et outillage

5 ans

• Matériel de transport

3 à 5 ans

Les valeurs résiduelles sont considérées comme non significatives ou non déterminables de manière fiable.

Conformément à la norme IAS23, le coût des emprunts directement attribuable à leur construction est inclus dans le

coût des immobilisations.

Les subventions d'investissement, et notamment celle de 20 M€ qui a été attribuée au cours de l'exercice clos au

30 juin 2012 dans le cadre du financement du stade, sont comptabilisées en produits constatés d'avance et étalées

sur la durée d'amortissement du stade.

b) Contrats de locations

Règles de comptabilisation des contrats de location depuis le 1^erjuillet 2019, par application de la norme

IFRS 16 :

La norme IFRS 16 ne fait plus la distinction côté preneur entre contrats de location-financement et contrats de

location simple, telle que précédemment définie par la norme IAS 17.

157

Les contrats de location sont des contrats de location (ou des contrats qui contiennent un contrat de location) qui

confèrent le droit de contrôler l'utilisation d'un bien déterminé pour un certain temps moyennant une contrepartie.

Les contrats de location qui répondent à cette définition sont comptabilisés selon les modalités définies ci-dessous,

sauf dans les cas d'exemptions prévus par la norme (durée des contrats inférieure à 12 mois, et/ou biens sous-

jacents de faible valeur).

En pratique, l'analyse a conduit à retraiter principalement les contrats de location immobilière. Pour les contrats non

retraités en tant que contrats de location, les loyers sont maintenus en charges opérationnelles.

Pour les contrats qui rentrent dans le champ de la norme IFRS 16, les règles de comptabilisation sont présentées

ci-après.

À la date de début du contrat, le Groupe comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation et un passif financier au

titre d'une obligation locative. L'actif et le passif sont présentés sur une ligne distincte du bilan.

L'obligation locative est évaluée à la valeur actualisée des paiements de loyers non encore versés, sur la durée du

contrat.

La valeur actualisée est déterminée en utilisant taux implicite du contrat dans le cas des contrats de crédit-bail, et

dans les autres cas, le taux d'emprunt marginal calculé pour chaque pays, en fonction de la durée du contrat. Le

taux d'emprunt marginal correspond à un taux qui tient compte du profil de versement des loyers.

La durée d'un contrat de location est la période exécutoire, qui correspond à la période non résiliable, augmentée

de toute option de prolongation du contrat que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer, et de toute option de

résiliation du contrat que le Groupe a la certitude raisonnable de ne pas exercer.

En pratique, les durées retenues pour les principaux contrats de location immobilière correspondent :

- À une période exécutoire de 9 ans (baux commerciaux 3/6/9) : période non résiliable de 3 ans et certitude d'exercer

les options de prolongation après 3 et 6 ans.

Il n'existe pas de clauses de résiliation anticipée dans les différents baux, et il n'existe pas de clauses susceptibles

d'amener les bailleurs à verser au Groupe une indemnité plus que non significative, en cas de non-renouvellement

du bail à la fin de la période non résiliable. De même, il n'existe pas d'incitations économiques susceptibles de

conduire l'une des parties à ne pas résilier le bail.

Les paiements de loyers correspondent aux paiements fixes, aux paiements variables qui sont fonction d'un indice

ou d'un taux, et aux prix d'exercice des options d'achats que le preneur a la certitude raisonnable d'exercer. En

pratique, l'essentiel des loyers sont fixes, il n'y a pas d'options d'achats et il n'y a pas de pénalités plus que

significatives en cas de résiliation du bail à l'initiative du bailleur.

Impôts différés :

L'actif lié au droit d'utilisation est évalué selon le modèle du coût comme suit : le coût est diminué du cumul des

amortissements et des pertes de valeur, et ajusté pour tenir compte, le cas échéant, des réévaluations de l'obligation

locative. Aucune perte de valeur et aucune réévaluation de l'obligation locative n'a été constatée.

En cas d'option d'achat intéressante, les actifs liés au droit d'utilisation sont amortis selon les mêmes règles que si

le Groupe était propriétaire de l'actif (cf supra). En l'absence d'option d'achat, les actifs liés au droit d'utilisation sont

amortis sur la durée du contrat telle que définie ci-dessus.

Les agencements liés aux contrats de location sont amortis sur une durée qui en pratique est proche de la durée

contrat retenue selon la définition donnée ci-dessus.

Le Groupe n'a pas identifié de situations où il est bailleur, ni de situations de cession-bail.

Tests de dépréciation :

L'analyse effectuée n'a pas conduit à identifier d'actifs liés aux contrats de location qui seraient à tester

indépendamment d'une UGT.

158

Dans l'attente des précisions attendues sur les modalités pratiques de réalisation des tests de dépréciation intégrant

le retraitement d'IFRS 16, et compte tenu des nombreuses difficultés pratiques identifiées, le Groupe a continué, sur

l'exercice, de réaliser des tests de dépréciation d'une part, avant IFRS 16, d'autre part, de manière approchée en

intégrant dans la valeur comptable de l'UGT l'actif lié au droit d'utilisation et la dette liée à l'obligation locative, sans

modification du calcul des flux de trésorerie prévisionnels.

Les flux de la période s'analysent comme suit :

Augmentations

Diminution

(en K€)

30/06/2024

Augmentations

Diminutions 30/06/2025

par virement

Constructions et aménagements

451 530

1 575

278

-1 325

452 058

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

21 890

1 236

-1 325

21 801

En cours de construction Stade

202

260

-105

357

En-cours Groupama OL Training Center

214

-207

-17

En-cours OL Academy

-19

En-cours développements informatiques

130

En cours bureaux loges

Matériels et équipements

26 471

313

-850

25 972

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

12 861

232

-850

12 243

Montants bruts

478 481

2 319

331

-331

-2 192

478 607

Constructions et aménagements

-150 002

-17 868

1 376

-166 494

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

-22 926

-1 870

1 368

-23 427

Matériels et mobiliers

-11 750

-2 153

832

-13 071

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

-1 539

-797

832

-1 504

Amortissements

-161 752

-20 022

2 208

-179 566

Montants nets

316 729

-17 703

331

-331

299 042

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

Diminution

Augmentations

(en K€)

30/06/2023

Augmentations

par Diminutions 30/06/2024

par virement

virement

Constructions et aménagements

446 137

4 517

142 486

-141 610

451 530

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

20 593

1 717

-420

21 890

En cours de construction Stade

1 856

-1 649

-4

202

En-cours Groupama OL Training Center

621

211

-618

214

En-cours OL Academy

-59

En-cours Arena ⁽¹⁾

113 057

29 151

-141 412

-796

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

107 932

28 355

-136 287

En-cours OL Vallée

-82

En-cours développements informatiques

187

-193

En cours bureaux loges

-2

Matériels et équipements

25 899

3 641

1 098

-4 168

26 471

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

13 855

1 553

-2 548

12 861

Montants bruts

587 838

37 643

143 584

-143 932

-146 653

478 481

Constructions et aménagements

-132 532

-20 886

3 417

-150 002

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

-20 981

-2 540

595

-22 926

Matériels et mobiliers

-10 980

-2 949

2 179

-11 750

-dont actifs liés aux droits d'utilisation

-2 545

-1 382

2 388

-1 539

Amortissements

-143 512

-23 835

5 596

-161 752

Montants nets

444 325

13 806

143 582

-143 934

-141 058

316 729

(1) L'en-cours Arena était composé au 30 juin 2024 de l'avancement des travaux entrant dans le champ de la norme IFRS16.

Elle a été mise en service au cours du mois de novembre 2023, et sorti de l'actif immobilisé à la suite de la cession

d'OL VALLÉE courant juin 2024.

159

Note 6.3 : Engagements hors bilan liés aux activités opérationnelles

6.3.1 : Engagements liés aux joueurs

Engagements données liés aux joueurs

(en K€)

À moins d'1 an

De 1 à 5 ans

À plus de 5 ans

30/06/2025 30/06/2024

Engagements conditionnés pris

envers des clubs liés aux

acquisitions de contrats joueurs ⁽¹⁾

5 994

2 569

8 563

23 963

Engagements conditionnés pris

envers des agents liés aux contrats

joueurs ⁽²⁾

920

949

4 223

Engagements conditionnés pris

envers les joueurs et staff dans le

cadre des contrats joueurs ⁽³⁾

Total

6 915

2 598

9 512

28 187

(1) Les engagements pris envers des clubs dans le cadre des contrats joueurs correspondent principalement à des compléments d'indemnités

de mutation à verser dans le futur. Ces engagements sont généralement conditionnés par la présence des joueurs au sein de l'effectif du

Club, et par l'atteinte de performances sportives précises.

(2) Les engagements pris dans le cadre des contrats joueurs envers des agents sont généralement conditionnés par la présence des joueurs au

sein de l'effectif du Club, et concernent uniquement les agents de joueurs ne figurant pas à l'actif du bilan.

(3) Les engagements pris dans le cadre des contrats de travail avec les joueurs et le staff sont généralement conditionnés par la présence des

joueurs au sein de l'effectif du Club, et par l'atteinte de performances sportives précises. Ils correspondent à un montant maximum engagé,

sous hypothèse de la réalisation de toutes les conditions afférentes.

Les joueurs faisant l'objet d'un prêt avec option d'achat réintégreront l'effectif en cas de non-levée de cette option en

fin de prêt.

Dans le cadre de l'acquisition de contrats joueurs, des engagements calculés sur la base d'un pourcentage de

montant de l'éventuelle cession ultérieure de ces contrats ont été pris vis-à-vis de certains clubs ou joueurs (cf. note 6.1).

Il n'y a pas de caution bancaire en garantie de dette sur contrats joueurs au 30 juin 2025.

Engagements reçus liés aux joueurs

(en K€)

À moins d'1 an

De 1 à 5 ans

À plus de 5 ans

30/06/2025 30/06/2024

Engagements liés aux cessions de

contrats joueurs sous conditions

suspensives ⁽¹⁾

14 020

21 383

35 403

38 605

Total

14 020

21 383

35 403

38 605

(1) Les engagements liés aux cessions de contrats joueurs incluent les engagements pris dans le cadre de contrats de transfert prévoyant la

rétrocession conditionnée après le transfert de sommes versées au Club en cas de réalisation de performances.

6.3.2 : Engagements liés aux contrats de financement

Engagements liés au refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe signé

le 28 novembre 2023 et mis à disposition d'OL SASU le 7 décembre 2023

Dans le cadre du refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires du Groupe mis en place au

cours de l'exercice 2023-2024 (pour plus de détails, se référer au paragraphe 11.3 1), il avait été décidé, à compter

de la date de signature (soit le 28 novembre 2023), la mise en place, notamment, des engagements suivants :

•

Engagements donnés par Eagle Football Group et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant

total en principal de 385 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette

contractée.

160

•

Engagements donnés par Eagle Football Group représentés par des engagements de signature pour un montant

total en principal de 65 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les

engagements garantis par des sûretés réelles ci-dessus).

Dans le cadre du refinancement intervenu au cours de la saison 2023-2024, il avait été décidé des engagements

complémentaires suivants :

•

Engagements donnés par Eagle Football Group et OL SASU représentés par des sûretés réelles pour un montant

total en principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels, correspondant à l'ensemble de la dette

contractée.

•

Engagements donnés par Eagle Football Group représentés par des engagements de signature pour un montant

total en principal de 10 M€, plus intérêts, frais et accessoires éventuels (substitutifs et non cumulatifs avec les

engagements garantis par des sûretés réelles ci-dessus).

Covenants sur OL SASU

Le Groupe doit maintenir des ratios financiers applicables à l'ensemble des instruments de dettes souscrits dans le

cadre du refinancement global des dettes du Groupe (se référer à la note 11.3 1 et 8.3).

Engagements liés au financement de la construction du Groupama OL Training Center et de l'Academy

Le Groupe a contracté les engagements suivants dans le cadre de la construction des Centres de Formation et

d'Entraînement :

•

Hypothèque sur le Centre de Formation pour 14 M€ (échéance à moins de 5 ans).

•

Cession des créances de naming Groupama Rhône-Alpes Auvergne et de partenariat OL Association : le montant

opposable au 30 juin 2025 est de 10,8 M€.

6.3.3 : Autres engagements

Engagements reçus

(en K€)

À moins d'1 an

De 1 à 5 ans

À plus de 5 ans

30/06/2025 30/06/2024

Clause de retour à meilleure fortune

979

Autres engagements reçus

131

Total

979

1 110

La clause de retour à meilleur fortune concerne Lyon Asvel Féminin à la suite d'un abandon de créance constaté sur

l'exercice 2020/2021. Le solde au 30 juin 2025 est de 979 K€.

Autres engagements donnés

(en K€)

À moins d'1 an

De 1 à 5 ans

À plus de 5 ans

30/06/2025 30/06/2024

Prestations de services à payer

13 216

026

9 984

60 225

73 043

Autres engagements donnés

283

254

536

1 159

Total

13 498

37 280

9 984

60 762

74 202

Les engagements donnés correspondent à des engagements et/ou cautions donnés dans le cadre de contrats de

prestations de services.

Il s'agit de contrats de prestations de services n'octroyant pas un droit d'utilisation d'un actif sous-jacent.

161

NOTE 7 : AUTRES PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS

Conformément à la norme IAS 37, les provisions comptabilisées sont constituées en fonction d'évaluations au cas

par cas des risques et charges correspondants. Une provision est constituée notamment chaque fois que les organes

de Direction du Groupe ont la connaissance d'une obligation juridique ou implicite résultant d'un évènement passé,

qui pourrait engendrer une sortie probable de ressources sans contrepartie au moins équivalente attendue. Les

provisions sont ventilées entre passif courant et passif non courant en fonction de l'échéance attendue du terme du

risque. Les provisions dont l'échéance est à plus d'un an sont actualisées, si l'impact est significatif.

Il s'agit principalement de provisions pour litiges. Les provisions et notamment les provisions relatives aux litiges

prud'homaux, sont évaluées selon la meilleure estimation de la Direction, en fonction du risque attendu et estimé en

lien avec les conseils du Groupe.

Note 7.1 : Provisions pour risques hors incertitudes fiscales

(en K€)

30/06/2024 Augmentations

Diminutions

30/06/2025

Non

Utilisées

utilisées

Provisions pour litiges et contentieux

144

6 759

-6 160

-601

143

Provisions pour autres risques

8 352

-7 372

980

Total

144

15 112

-13 532

-601

1 124

Les provisions sont à moins d'un an et correspondent à la couverture des risques sociaux et commerciaux. Au 30

juin 2025 il a été constaté une provision dans le cadre du plan de réorganisation pour un montant de 980 K€ (cf faits

marquants). Par ailleurs, au 31 décembre 2024, il avait été constaté aussi des provisions de même nature qui ont

été reprises et utilisées sur la période.

L'application de l'interprétation IFRIC 23 n'a pas conduit à constater de provisions pour incertitudes fiscales. Le cas

échéant, les provisions seraient désormais constatées en passifs pour impôts exigibles.

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2023 Augmentations

Diminutions

30/06/2024

Non

Utilisées

utilisées

Provisions pour litiges et contentieux

4 010

-3 866

-56

144

Provisions pour autres risques

158

-150

-8

Total

214

4 010

-4 016

-64

144

Note 7.2 : Autres actifs et passifs éventuels

Le Groupe n'a pas identifié d'actifs et passifs éventuels au 30 juin 2025.

162

Note 7.3 : Dotations aux amortissements et provisions nettes

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Dotations sur actif immobilisé corporel et incorporel

-20 140

-23 645

Dotations nettes pour indemnités de départ à la retraite

-741

314

Dotations nettes aux autres provisions pour risques

502

Dotations sur provisions nettes sur actif circulant

-1 071

Dotations exceptionnelles sur provisions sur immobilisations

-7 186

Dotations aux amortissements sur actif immobilisé : contrats joueurs

-61 024

-31 843

Dotations aux dépréciations sur actif immobilisé : contrats joueurs

-2 552

TOTAL

-91 114

-56 175

NOTE 8 : FINANCEMENT ET INSTRUMENTS FINANCIERS

Note 8.1 : Actifs financiers non courants

Le Groupe classe ses actifs financiers non courants selon les catégories suivantes : Participations et créances

rattachées – Autres actifs financiers (essentiellement SICAV nanties, subvention, dépôt et cautionnement, et

retenues de garanties), ainsi que les créances contrats joueurs et les créances d'impôt à plus d'un an.

Le Groupe OL a retenu l'option variation de juste valeur en « capitaux propres » non recyclables en résultat. Ce

classement reflète les objectifs de détention de ces participations qui n'ont pas vocation de placement de trésorerie,

mais d'investissement en lien avec la stratégie du Groupe.

Pour les titres non cotés, dans les cas exceptionnels où le Groupe ne détient pas d'information, fiable et récente, le

coût d'acquisition a été considéré comme la meilleure estimation de la juste valeur.

Les flux de l'exercice s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2024 Augmentations

Diminutions 30/06/2025

Autres actifs financiers

27 060

2 700

-8 434

21 326

Montants bruts

27 060

2 700

-8 434

21 326

Dépréciations

Montants nets

27 060

2 700

-8 434

21 326

Les diminutions sur l'exercice 2024/2025 correspondent principalement à la baisse du crédit vendeur pour 7,8 M€,

dont le solde est à 0 M€ au 30/06/25.

Les flux de l'exercice précédent s'analysent comme suit :

(en K€)

30/06/2023 Augmentations

Diminutions 30/06/2024

Autres actifs financiers

47 382

24 084

-44 406

27 060

Montants bruts

47 382

24 084

-44 406

27 060

Dépréciations

Montants nets

47 305

24 084

-44 482

27 060

Pour rappel sur la saison 2023/2024, les augmentations correspondent principalement à la retenue de garantie liée

au refinancement pour 13,9 M€ et d'un crédit vendeur pour 8,8 M€. Les diminutions correspondent essentiellement

à l'avance preneur de 40,1 M€ que disposait OL VALLÉE auprès du crédit bailleur liée à la construction de l'Arena.

163

Note 8.2 : Trésorerie et équivalents de trésorerie

Détail de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

Elle comprend les liquidités et les comptes courants bancaires.

Dans le cas de SICAV nanties, ces valeurs sont reclassées en autres actifs financiers (courants et non courants).

Les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat financier.

Coût historique au

Valeur de marché au

(en K€)

30/06/2024

30/06/25

Disponibilités

62 072

129 476

Valeur mobilière de placement

Total

62 072

129 476

Il n'y a pas d'autres placements donnés en garanties ou soumis à restrictions au 30 juin 2025.

Note 8.3 : Dettes financières courantes et non courantes

a) Dettes financières non courantes

Les emprunts sont classés en passifs non courants, sauf quand leur échéance est inférieure à 12 mois, auquel cas

ils sont classés en passifs courants. Tous les contrats supportent intérêts.

Les dettes sont comptabilisées au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif tel que défini par la norme

IFRS 9.

Comme au 30 juin 2024, le Groupe n'a pas reçu avant le 30 juin de confirmation écrite de ses prêteurs d'un éventuel

« Covenant Holiday » à la date de test du 30 juin 2025 (renonciation des prêteurs à s'en prévaloir et donc exclusion

des ratios), afin que le calcul desdits ratios dus à cette date n'entraîne pas de cas de défaut. Dans ce cadre,

l'intégralité des financements bancaires Dettes seniors pour un montant de 75 M€ a été présentée en dettes

financières courantes.

À la date du 10 novembre 2025, le Groupe a signé un nouvel accord de Waiver avec ses préteurs au titre du RCF

qui confirme que les prêteurs ne se prévaudront pas de certains cas de défaut (notamment non-respect des ratios

financiers et de liquidités au 30 juin 2025) stipulés dans le contrat de crédit.

La description détaillée des clauses attachées aux contrats de crédit est donnée en note 11.3.

b) Détail des passifs financiers et autres passifs non courants

Les dettes financières courantes et non courantes ainsi que les passifs non courants sont détaillés comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Dettes financières courantes

185 340

165 806

FCT

6 775

6 129

Dette Senior Complémentaire

41 315

41 829

Ligne de crédit (RCF)

32 051

31 951

Groupama

1 067

1 166

Obligations locatives

2 871

2 885

Concours bancaires

477

Autres dettes financières

83 314

25 492

Avance en comptes courants

17 470

56 311

Avance Actionnaires

Dettes non courantes

422 685

356 048

Dettes financières non courantes

332 584

339 307

FCT

298 354

305 129

Dette Senior Complémentaire

Ligne de crédit (RCF)

Groupama

1 166

Obligations locatives

6 776

8 312

164

Autres dettes financières

Avance en comptes courants

Avance Actionnaires

27 447

24 693

Autres passifs non courants

90 101

16 741

dont PCA subvention CNDS

14 514

15 006

dont Swap emprunt

612

dont PCA subventions OL Académy et Musée

1 556

1 703

dont signing fees

7 805

dont dettes sur droits d'acquisition (1)

65 614

Total

608 025

521 853

Au 30 juin 2025 les autres passifs non courants sont principalement composés :

Des dettes liées au transfert des droits économiques de cinq joueurs provenant du club brésilien de

Botafogo pour un montant de 65,6 M€. A noter que la partie courante liée à ces acquisitions s'élevant à

36,6 M€ est classée en passif courant (cf note 4.6).

Du produit constaté d'avance long terme comptabilisé au titre de la subvention d'investissement CNDS

pour 14,5 M€ au 30 juin 2025 (15 M€ au 30 juin 2024).

Pour rappel : Les subventions d'investissement, et notamment celle de 20 M€ qui a été attribuée au cours

de l'exercice clos au 30 juin 2012 dans le cadre du financement du Groupama Stadium, sont comptabilisées

en produits constatés d'avance. Ces produits sont repris en résultat selon le plan d'amortissement du bien

financé, à partir de la date d'exploitation du bien considéré.

Augmentations

(en K€)

30/06/2024

Remboursements Autres variations 30/06/2025

/ Souscriptions

FCT

311 258

-6 626

497

305 129

Dette Senior Complémentaire

41 829

-514

41 315

Ligne de crédit (RCF)

31 951

101

32 051

Groupama

2 332

-1 307

1 067

Autres dettes financières

25 499

83 314

-25 000

-494

83 319

Avance en comptes courants

56 311

-39 958

1 117

17 470

Avance Actionnaires

24 693

2 754

27 447

Total

493 872

86 068

(72 890)

749

507 799

Les avances actionnaires comprennent l'avance faite par Eagle Football Holdings Bidco en décembre 2022.

Les avances en comptes courants comprennent celles effectuées par John Textor.

Synthèse des dettes financières (rapprochement avec note 8.5)

+ d'5 ans

à 1 an au

+ d'1 an et - de

+ d'10 ans et

à + de 15

(en K€)

30/06/2025

et - de 10

plus

5 ans

- de 15 ans

ans

FCT

305 129

6 775

45 130

69 075

102 110

82 039

Dette Senior Complémentaire

41 315

Ligne de crédit (RCF)

32 051

Groupama

1 067

Obligations locatives

9 648

2 871

4 606

2 171

Concours bancaires

477

Autres dettes financières

83 319

83 314

Avance en comptes courants

17 470

Avance Actionnaires

27 447

Dettes financières

517 924

185 341

77 189

71 245

102 110

82 039

Autres passifs non courants

90 101

77 231

3 191

2 546

7 134

Total

608 024

185 341

154 419

74 437

104 656

89 173

165

Au 30 juin 2025, le montant des dettes financières au bilan soumis à des taux variables s'élève à 212,8 M€ dont 50%

font l'objet d'une couverture (137,5 M€ au 30 juin 2024), alors que le montant des dettes financières soumis à taux

fixe s'élève à 305,1 M€ (311,3 M€ au 30 juin 2024).

c) Caution bancaire en garantie

Au 30 juin 2025, il n'existe pas de caution bancaire liée aux contrats joueurs.

d) Échéance des dettes financières liées aux contrats joueurs

à 1 an au

+ d'1 an

(en K€)

30/06/2025

à + de 5 ans

plus et - de 5 ans

Dettes sur contrats joueurs

145 129

77 525

67 603

à 1 an au

+ d'1 an

(en K€)

30/06/2024

à + de 5 ans

plus et - de 5 ans

Dettes sur contrats joueurs

105 176

54 109

51 067

e) Dettes financières liées aux obligations locatives

à 1 an au

+ d'1 an et

(en K€)

30/06/2025

à + de 5 ans

plus

- de 5 ans

Dettes financières liées aux obligations locatives

9 648

2 871

4 606

2 171

Total

9 648

2 871

4 606

2 171

à 1 an au

+ d'1 an et

(en K€)

30/06/2024

à + de 5 ans

plus

- de 5 ans

Dettes financières liées aux obligations locatives

11 197

2 885

6 121

2 192

Total

11 197

2 885

6 121

2 192

f) Dettes sur acquisitions

30/06/2025

30/06/2024

(en K€)

courant

non courant

courant

non courant

Dettes sur acquisitions intervenues en 2017/2018

512

Dettes sur acquisitions intervenues en 2021/2022

2 883

Dettes sur acquisitions intervenues en 2022/2023

1 146

1 023

9 173

1 810

Dettes sur acquisitions intervenues en 2023/2024

30 619

21 307

41 542

49 257

Dettes sur acquisitions intervenues en 2024/2025

45 204

45 273

Total dettes contrats joueurs

77 525

67 603

54 109

51 067

145 129

105 177

166

g) Passifs financiers non actualisés

Les flux contractuels non actualisés des passifs financiers (en valeur nominale), par date de maturité, sont les

suivants :

+ d'10 ans

à 1 an au

+ d'1 an et

+ d'5 ans et -

(en K€) 30/06/2025

et - de 15

à + de 15 ans

plus

- de 5 ans

de 10 ans

ans

FCT

7 281

47 804

71 692

104 053

82 544

Dette Senior Complémentaire

42 500

Ligne de crédit (RCF)

32 500

Groupama

1 106

Autres dettes financières

83 314

Avance en comptes courants

17 470

Avance Actionnaires

24 550

Total

184 171

72 354

71 692

104 053

82 544

L'information comparative pour l'exercice précédent est la suivante :

+ d'10 ans

à 1 an au

+ d'1 an et

+ d'5 ans et -

(en K€) 30/06/2024

et - de 15

à + de 15 ans

plus

- de 5 ans

de 10 ans

ans

FCT

6 626

43 843

66 315

96 777

106 440

Dette Senior Complémentaire

42 500

Ligne de crédit (RCF)

32 500

Groupama

1 206

Autres dettes financières

25 000

Avance en comptes courants

56 311

Avance Actionnaires

21 629

Total

164 143

66 678

66 315

96 777

106 440

Note 8.4 : Juste valeur des instruments financiers

Instruments de couverture

Conformément aux obligations de couverture liées au refinancement, OL SASU a mis en place un programme de

couverture sur le second trimestre 2024. Il porte sur un nominal de 50% du capital du prêt à terme à taux variable,

soit 21,3 M€, et arrive à échéance en novembre 2028.

Juste valeur des instruments financiers

Le Groupe ne dispose que d'actifs (valeurs mobilières de placement) de niveau 1 (prix cotés sur un marché actif).

Le niveau 2 (juste valeur déterminée à partir de données observables) concerne les contrats SWAP et contrats

d'emprunt, et le niveau 3 (juste valeur déterminée à partir de données non observables sur un marché) concerne les

titres non consolidés non cotés.

L'analyse effectuée conformément à la norme IFRS 13 n'a pas mis en évidence d'ajustements à appliquer au titre

du risque de contrepartie (risque de non-recouvrement des actifs financiers), ou au risque de crédit propre (risque

lié aux passifs financiers).

La ventilation des actifs et passifs financiers selon les catégories « extracomptables » prévues par la norme IFRS 9

et la comparaison entre les valeurs comptables et les justes valeurs sont données dans le tableau ci-dessous (hors

créances et dettes fiscales et sociales).

167

Actifs à

Créances

Niveau

la juste

Juste

la juste

Couverture

et dettes,

Valeur

d'appréciation

valeur

(en K€)

valeur

de flux

emprunts, nette au

de la juste

par les

par le

futurs

au coût

30/06/25

valeur

capitaux

30/06/25

résultat

amorti

propres

Créances sur contrats

joueurs

24 332

Autres actifs financiers

non courants

21 326

Clients

28 729

Autres actifs non

courants

66 390

Autres actifs courants

118 203

Disponibilités

62 072

Actifs financiers

62 072

258 980

321 053

Emprunts bancaires

378 496

Autres dettes financières

139 429

Dettes sur contrats

joueurs

145 129

Fournisseurs

70 367

Autres passifs non

courants

612

Autres passifs courants

57 053

Passifs financiers

612

790 473

791 085

L'information comparative pour l'exercice précédent est la suivante :

Actifs à

Créances

Niveau

la juste

Juste

la juste

Couverture et dettes,

Valeur

d'appréciation

valeur

(en K€)

valeur

de flux

emprunts, nette au

de la juste

par les

par le

futurs

au coût

30/06/24

valeur

capitaux

30/06/24

résultat

amorti

propres

Créances sur contrats

joueurs

17 044

Autres actifs financiers

non courants

27 060

Clients

55 059

Autres actifs courants

108 183

Actifs détenus en vue de

la vente

Disponibilités

129 476

Actifs financiers

129 476

207 347

336 823

Emprunts obligataires

infrastructures

Emprunts infrastructures

410 512

Autres dettes financières

94 600

Dettes sur contrats

joueurs

105 176

Fournisseurs

52 969

Autres passifs non

courants

Autres passifs courants

36 279

Passifs financiers

699 537

699 570

168

Note 8.5 : Endettement financier net de trésorerie

L'endettement financier net de trésorerie (ou trésorerie nette d'endettement selon le cas) comprend les dettes

financières, la trésorerie et équivalent de trésorerie, ainsi que les dettes et créances sur contrats joueurs.

L'endettement financier net s'élève à -576 649 K€ au 30 juin 2025 (-463 768 K€ au 30 juin 2024).

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Total

consolidé

Disponibilités et CRSD

62 072

129 476

Découverts

-477

-44

Trésorerie du tableau de flux de trésorerie

61 595

129 432

Autres actifs financiers

Emprunts infrastructures

-378 496

-410 512

Dettes financières non courantes

-6

-1 173

Avance actionnaires et avance en comptes courants

-27 447

-81 004

Dettes financières courantes autres

-101 850

-1 183

Dettes financières liées aux obligations locatives

-9 648

-11 197

Endettement net de trésorerie globale

-455 852

-375 636

Créances sur contrats joueurs courantes

17 443

9 595

Créances sur contrats joueurs non courantes

6 889

7 449

Dettes sur contrats joueurs courantes

-77 525

-54 109

Dettes sur contrats joueurs non courantes

-67 603

-51 067

Endettement net de trésorerie, y compris créances et dettes joueurs

-576 649

-463 768

Note 8.6 : Résultat financier

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie

728

Intérêts sur les lignes de crédits

-28 080

-36 833

Résultat de couverture de taux

-58

137

Coût de l'endettement financier net

-27 410

-36 696

Produits et charges d'actualisation des contrats joueurs

3 242

5 026

Dotations aux provisions nettes de reprises financières

Autres produits et charges financières

-21 063

-3 359

Autres produits et charges financiers

-17 821

1 741

Résultat financier

-45 232

-34 955

Au 30 juin 2025 le résultat financier est impacté par des pertes de change pour 5 M€, et par les frais de financement

sans recours de créances joueurs à hauteur de 14 M€ contre 9,1 M€ au 30 juin 2024.

Note 8.7 : Engagements liés au financement de l'exploitation du Groupe

Lignes de crédit, engagements de cautions et covenants

Ligne RCF

Eagle Football Group dispose de moyens de financement par l'intermédiaire d'une ligne RCF (Revolving Credit

Facility) de 32,5 M€ portée par sa filiale OL SASU, conclue dans le cadre du refinancement des dettes globales du

Groupe et signée avec les partenaires bancaires le 7 décembre 2023.

169

Cette ligne porte intérêt à un taux correspondant à l'Euribor de l'échéance du tirage + une marge négociée, et

comporte des engagements usuels à ce type de contrats, au travers d'un package de sûreté globale affecté à

l'ensemble des dettes courts et longs termes (cf note 11.3).

A moins d'1

A plus de 5

(en K€)

De 1 à 5 ans

30/06/2025 30/06/2024

ans

Conventions bancaires, montant

disponible

32 500

Dont utilisés sous forme de tirages

32 500

Covenants

Le Groupe doit maintenir les 3 types de ratios financiers applicables à l'ensemble des instruments de dettes souscrits

dans le cadre du refinancement global des dettes du groupe (incluant le RCF) (cf. note 11.3).

NOTE 9 : IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS

Note 9.1 : Ventilation de l'impôt et preuve d'impôts

Ventilation de l'impôt

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Impôt exigible

-91

-5 107

Impositions différées

-609

-6 474

Impôt sur les bénéfices

-700

-11 581

Preuve d'impôt

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Résultat brut avant impôts

-195 940

-8 430

Impôt au taux de droit commun

50 576

-25,81%

2 079

-24,66%

Effet des différences permanentes

1 219

-0,62%

615

-7,30%

Crédits d'impôts

-0,03%

377

-4,47%

Effet taux

333

-0,17%

-605

7,18%

Actif d'impôt non constaté sur pertes reportées

-53 018

27,06%

-15 335

181,91%

Divers

130

-0,07%

1 288

-15,27%

Impôt sur les bénéfices

-700

0,36%

-11 581

137,38%

Note 9.2 : Impôts différés

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés correspondant aux différences temporaires existant entre les

bases fiscales et comptables des actifs et passifs consolidés sont enregistrés en appliquant la méthode du report

variable à l'exception des goodwills.

Les actifs d'impôts différés sont reconnus quand leur recouvrabilité future apparaît probable.

Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés. Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés

au sein d'une même entité fiscale : société, groupe fiscal. Les impôts différés, calculés sur des éléments imputés en

autres éléments du résultat global, sont comptabilisés en capitaux propres. Les actifs et passifs d'impôts différés

sont présentés en non courants.

170

Les impôts différés actifs sur les déficits fiscaux reportables sont comptabilisés lorsqu'il est probable qu'ils pourront

être imputés sur des résultats futurs ou des impôts différés passifs, ou en tenant compte d'opportunités fiscales. Les

résultats futurs sont pris en compte sur la base des prévisions les plus récentes établies par la Direction, dans la

limite de 5 années.

Le Groupe n'a pas reconnu d'actif d'impôt différé sur déficit conformément à la position de l'ESMA de juillet 2019.

La ventilation des impôts différés actifs et passifs par nature s'analyse comme suit :

Impacts

(en K€)

30/06/2024

30/06/2025

résultat

réserves

Impôts différés liés aux contrats joueurs

-3 408

-880

1 854

-2 435

Autres impôts différés actifs ⁽¹⁾

2 898

271

-1 879

1 291

Impôts différés actifs

Impôts différés passifs

-510

-609

-25

-1 144

Montants nets

-510

-609

-25

-1 144

Le total des actifs d'impôts différés non comptabilisés s'élève au 30 juin 2025 à 124,2 M€ (calculés au taux de 25%).

(1) Les impôts différés constatés directement en autres éléments du résultat global sont liés à la comptabilisation de l'impact market to market

des instruments de couverture mis en place sur les financements du projet Groupama Stadium, ainsi qu'aux écarts actuariels sur les

indemnités de départ en retraite. Le solde est principalement composé de la différence temporaire liée à l'annulation dans les comptes

consolidés du produit de subvention d'investissement liée à la construction du Groupama Stadium de 20 M€ comptabilisé dans Olympique

Lyonnais SASU (3,8 M€ au 30 juin 2025).

La position sur l'exercice précédent était la suivante :

Impacts

(en K€)

30/06/2023

30/06/2024

résultat

réserves

Impôts différés liés aux contrats joueurs

-1 618

1 790

-3 580

-3 408

Autres impôts différés actifs ⁽¹⁾

7 346

-8 264

3 816

2 898

Impôts différés actifs

5 728

-6 474

236

-510

Impôts différés passifs

Montants nets

5 728

-6 474

236

-510

NOTE 10 : CAPITAUX PROPRES

Le tableau de variations des capitaux propres est présenté dans la première partie : États financiers.

Note 10.1 : Capital social

Le capital social est composé d'actions ordinaires et a évolué ainsi que détaillé ci-dessous.

La Société n'est soumise à aucune exigence réglementaire en matière de capital. Certains ratios financiers

demandés par les banques peuvent prendre en compte les fonds propres. La Direction de la Société n'a pas défini

de politique et de gestion spécifique du capital. La Société privilégie à ce jour le financement de son développement

par fonds propres et endettement externe.

La Société inclut, pour le suivi de ses capitaux propres, l'ensemble des composantes de capitaux propres et

n'assimile pas de passifs financiers à des fonds propres (cf. note 8.3).

Au 30 juin 2025, le capital d'Eagle Football Group est constitué de 175 873 471 actions de valeur nominale égale à

1,52 €, soit un montant nominal total de 267 327 676 €.

171

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Nombre d'actions

175 873 471

Valeur nominale en €

1,52

Capital social

267 328

Nombre

Nominal en

Capital en

Primes

d'actions

euros

K€

Au 30/06/24

175 873 471

1,52

267 328

169 795

Mouvements

Au 30/06/25

175 873 471

1,52

267 328

169 795

Titres d'autocontrôle

Le Groupe met en œuvre une politique de rachat de ses propres actions conformément au mandat donné au Conseil

d'Administration par l'Assemblée Générale des actionnaires. Le programme de rachat d'actions a pour principal

objectif l'animation du titre Olympique Lyonnais Groupe dans le cadre d'un contrat de liquidité. Ce contrat comprend

des titres Eagle Football Group, des placements en SICAV et des disponibilités.

Les titres auto-détenus dans le cadre du contrat sont comptabilisés en déduction des capitaux propres pour leur coût

d'acquisition.

Les sommes correspondantes aux espèces et autres titres compris dans le contrat de liquidité sont enregistrés en

autres actifs financiers. Les produits et charges liés aux titres d'auto-contrôle (résultat de cession, dépréciation…)

ne transitent pas par le compte de résultat, mais sont directement imputés sur les capitaux propres pour leur montant

net d'impôt.

Réserves sociales d'Eagle Football Group

Elles sont ventilées comme suit :

(en K€)

30/06/2025

30/06/2024

Réserves légales

4 502

2 907

Réserves réglementées

Autres réserves

130

Report à nouveau

67 886

37 577

Total réserves sociales

72 556

40 652

Autres réserves Groupe

-475 208

-416 170

Total réserves

-402 652

-375 518

Notes sur les relations avec les parties liées

Les entités considérées comme parties liées sont :

(i)

la société de droit anglais Eagle Football Holdings Bidco, actionnaire majoritaire direct de la Société

(avec près de 90% du capital), dont la majorité du capital est détenue ultimement par M. John Textor

(ancien P-DG de la Société), avec d'autres actionnaires minoritaires dont YMK Holdings (entité contrôlée

par Michele Kang, actuelle P-DG de la Société) ;

(ii)

les affiliés d' Eagle Football Holdings Bidco, dont notamment les clubs de Molenbeek (Belgique) et

Botafogo (Brésil) ;

(iii)

la société de droit floridien Eagle Football Holdings LLC, contrôlée par John Textor ;

(iv)

YMK Holdings (entité contrôlée par Michele Kang) et ses filiales, dont notamment la société OL Féminin

SAS qui détient l'équipe féminine professionnelle de l'Olympique Lyonnais.

172

Le détail des relations entre le Groupe et ses parties liées est présenté ci-dessous. Les principaux flux sont liés à des

contrats joueurs, des avances d'actionnaires et comptes courants, des charges d'honoraires, de management fees

et de prêts.

Eagle

Football

Valeur au

Football

RWD

YMK

(en K€)

Holdings J.TEXTOR

BOTAFOGO

bilan

Holdings

Molenbeek

Holdings FÉMININ

Bidco

LLC (US)

(UK)

Immobilisations incorporelles (contrats joueurs)

35 667

20 588

15 078

Autres actifs non courants

66 390

Créances clients et comptes rattachés

5 790

725

138

849

4 078

Créances sur contrats joueurs

4 956

Créances financières courantes

67 033

44 812

10 638

11 583

Autres actifs courants et compte de régularisation

44 735

300

43 822

613

Dettes financières non courantes

-27 447

Dettes fournisseurs et comptes rattachés

-1 633

-1 521

-111

Dettes sur contrats joueurs

Dettes financières courantes

-102 245

-31 321

-52 636

-17 470

-818

Autres passifs courants et produits constatés

d'avance

-205

Eagle

Valeur au

Football

RWD

YMK

(en K€)

compte de

Holdings J.TEXTOR

BOTAFOGO

Holdings

Molenbeek

Holdings FÉMININ

résultat

Bidco

LLC (US)

(UK)

Chiffre d'affaires

2 762

2 703

Transfert de charges

16 270

Autres achats et charges externes

-2 171

Autres produits et charges opérationnels

-356

-1 107

751

Produits de cessions sur contrats joueurs

4 849

Charges sur acquisitions de contrats joueurs

-5 738

Produits sur cessions des droits économiques

de joueurs

117 710

Charges sur acquisitions des droits

économiques de joueurs

-117 970

Produits financiers

18 876

2 099

160

749

15 613

254

Charges financières

-23 973

-3 809

-1 117

-460

-15 546

-3 042

Eagle

Football

Engagements Football

RWD

YMK

(en K€)

Holdings J.TEXTOR

BOTAFOGO

donnés Holdings

Molenbeek

Holdings FÉMININ

Bidco

LLC (US)

(UK)

Engagements conditionnés pris

envers des clubs liés aux

acquisitions de contrats joueurs

Engagements conditionnés pris

envers des clubs liés aux cessions

de contrats joueurs

2 143

Autres engagements

Il est en particulier précisé OL SASU détient des créances sur SAF Botafogo (société brésilienne possédant le club

de football Botafogo à Rio, contrôlée par le même actionnaire que la Société, à savoir Eagle Football Holdings Bidco)

pour un montant nominal total de 124,2 millions d'euros (écart de change inclus au 30 juin 2025), qui correspondent

principalement aux montants des transferts des droits économiques de 4 joueurs de l'Olympique Lyonnais vers

Botafogo (cf. note 4.5 et 4.9).

173

Une solution globale visant à compenser des dettes et créances réciproques entre Eagle Football Holdings Bidco et

les entités sous son contrôle est actuellement à l'étude ; des travaux comptables et juridiques sont en cours. Dans

ce cadre, Eagle Football Holdings Bidco s'est engagée envers l'Olympique Lyonnais à reprendre à son compte, sous

réserve des conclusions de l'étude de faisabilité en cours, les 124,2 millions d'euros de créance sur Botafogo, avec

possibilité de compenser en partie ce montant avec le solde du prêt d'actionnaire entre Eagle Football Holdings

Bidco et le Groupe de l'Olympique Lyonnais (qui s'élève à 66,8 millions d'euros au 30 juin 2025), ou à travailler sur

une solution alternative. Sur cette base, et dans l'attente d'une solution au niveau du groupe Eagle Football, aucune

dépréciation n'a été passée s'agissant des créances détenues par OL SASU sur Botafogo.

Note 10.2 : Résultat par action

Conformément à la norme IAS 33, le résultat net par action non dilué est calculé en divisant le résultat net par le

nombre moyen pondéré d'actions, en tenant compte des variations de la période et des actions auto-détenues à la

date d'arrêté de l'exercice.

Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat part du Groupe retraité par le nombre moyen pondéré

d'actions ordinaires en circulation. En cas de déficit, le résultat par action dilué est égal au résultat non dilué

conformément à la norme.

30/06/2025

30/06/2024

Nombre d'actions à la fin de la période

175 873 471

Nombre moyen d'actions

175 873 471

Nombre d'actions auto détenues à la fin de la période

12 203 932

12 032 251

Nombre proratisé d'actions à émettre (OSRANE)

Résultat consolidé

Résultat net part du groupe (en M€)

-201,20

-25,21

Résultat net part du groupe dilué (en M€)

-201,20

-25,21

Résultat net part du groupe par action (en €)

-1,07

-0,13

Résultat net part du groupe dilué par action (en €)

-1,07

-0,13

Dividende net

Montant net global (en M€)

Montant net action (en €)

NOTE 11 : POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES

Note 11.1 : Risques de change

Dans le cadre du développement d'activité, le Groupe peut être exposé à des risques de change principalement en

Réal Brésilien et en Dollars. Il n'y a pas de politique de risque particulière mis en place au sein du Groupe.

Les transactions libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction.

Les pertes et gains de change constatés sur les charges et produits d'exploitation en devises résultant de l'écart

entre la valorisation au cours du jour de la transaction et le cours du jour du règlement. Les créances et les dettes

libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur à la clôture. Les écarts de conversion en

résultant, ainsi que les éléments suivants afférents aux instruments financiers dérivés, constituent des pertes et

gains de change.

Note 11.2 : Risques de liquidité et continuité d'exploitation

Comme annoncé début juillet suite au maintien du club en Ligue 1, de nouvelles liquidités et garanties ont été

apportées de la part des actionnaires directs et indirects, avec 87,3 M€ d'apport de trésorerie réalisé en juillet 2025

174

par Eagle Football Holdings Bidco et 30 M€ sous la forme d'une garantie bancaire contre garantie par YMK Holdings

(Michèle Kang).

Grâce aux nouvelles liquidités apportées et aux objectifs envisagés pour la saison 2025/2026, l'ensemble des

besoins d'exploitation et des différents engagements financiers du Groupe devraient être couverts, notamment les

engagements pris auprès des principaux fournisseurs et agents, les dettes sociales avec la mise en place

d'échéanciers ainsi que les dettes d'exploitation courantes.

En parallèle, une discipline financière stricte va être mise en place avec notamment un objectif de baisse de la masse

salariale. Les efforts seront ainsi poursuivis pour assurer la stabilité financière et opérationnelle de la société à long

terme.

Note 11.3 : Les contrats de crédits

Contrat de crédit de financement de l'activité

1) Refinancement de la quasi-totalité des dettes bancaires et obligataires au 7 décembre 2023

Le 7 décembre 2023, le Groupe a finalisé le refinancement de la quasi-totalité de ses dettes bancaires et obligataires.

Ce refinancement a permis à Eagle Football Group et à sa filiale OL SASU de rembourser l'encours de la dette long

terme « stade », de sa ligne de crédit senior renouvelable et des prêts PGE contractés pendant les années COVID

et s'articule autour de deux nouveaux financements distincts au profit d'OL SASU :

Financement FCT

Une levée de fonds d'un montant total en principal de 320 M€ amortissable sur vingt ans structurés autour d'un fonds

commun de titrisation dédié de droit français dont les titres émis en représentation de créances commerciales cédées

à titre de garantie essentiellement générées par l'activité du Groupama Stadium ont été souscrits par des

investisseurs institutionnels de premier plan essentiellement situés aux États-Unis.

Les agences KBRA Europe et DBRS Morningstar ont respectivement attribué une notation financière définitive de

BBB+ et BBB ayant permis au Club d'obtenir un taux fixe de 5,83% par an.

Ce financement a été mis en place aux fins notamment de (i) refinancer la dette bancaire et obligataire long terme

d'Eagle Football Group et d'OL SASU (via un remboursement partiel par OL SASU d'un prêt intragroupe existant),

(ii) constituer et alimenter le compte de réserve du service de la dette mis en place dans le cadre du financement

FCT en garantie de la bonne exécution des obligations d'OL SASU au titre des documents du financement FCT,

(iii) financer les coûts de structuration, droits, taxes, commissions et honoraires dus par OL SASU et le fonds commun

de titrisation FCT OL StadCo dans le cadre de la mise en place du financement FCT, et (iv) financer les besoins de

trésorerie courants d'OL SASU.

Ce financement est encadré par deux types de ratios en applicables à OL SASU : (i) un ratio de couverture du service

de la dette historique calculé trimestriellement sur 12 mois glissants, avec un seuil de 1.375, et (ii) un ratio de

couverture du service de la dette projeté calculé semestriellement sur les 12 mois à venir, avec un seuil de 1.375.

Un ensemble de sûretés communes est accordé au titre du financement, incluant notamment (i) une hypothèque de

premier rang sur le stade, les terrains sur lequel le stade est construit, 1 600 places de parkings souterrains, les

terrains correspondant à 3 500 places de parkings extérieurs et les terrains permettant d'accéder au stade, (ii) un

nantissement de certains comptes bancaires d'OL SASU ainsi que (iii) diverses cessions de créances à titre de

garantie relativement à des créances professionnelles et de droit civil détenues par OL SASU sur ses clients et

débiteurs.

OL SASU a également mis en place des comptes spécialement affectés au sens des articles L. 214-173 et

D. 214-228 du Code monétaire et financier et d'autres aménagements contractuels spécifiques liés à la structure de

financement par titrisation (clauses de recours limité à l'encontre du fonds commun de titrisation FCT OL StadCo,

conclusion d'une convention de recouvrement de créances et d'une convention de calcul, etc.) ou exigés par les

175

investisseurs (via notamment la mise en place d'un compte de réserve du service de la dette et la conclusion d'une

convention de subordination).

Les contrats relatifs à ce financement contiennent des engagements d'OL SASU et des cas d'exigibilité anticipée,

considérés par le Groupe comme usuels pour ce type de financements. Ceux-ci concernent notamment (sans que

cette liste soit exhaustive) des limitations en matière d'endettement supplémentaire, un encadrement des cessions

d'actifs, des clauses de défauts croisés, ou encore de stabilité de l'actionnariat d'OL SASU et d'Eagle Football Group.

Financement Complémentaire Dette Senior

Une levée de fonds complémentaire de 75 M€ à cinq ans de maturité auprès de banques étrangères de renommée

internationale sous forme d'un prêt à terme à taux variable d'un montant total en principal de 32,5 M€ remboursable

in fine et d'un prêt renouvelable à taux variable (RCF) d'un montant total en principal de 32,5 M€ et d'un prêt à terme

à taux variable d'un montant total de 10M€.