{
"documentInfo": {
"documentType": "https://xbrl.org/2021/xbrl-json",
"features": {
"xbrl:canonicalValues": true
},
"namespaces": {
"abeo": "https://www.groupe-abeo.fr/taxonomy/2025-12-31/abeo_full_entry_point",
"ifrs-full": "https://xbrl.ifrs.org/taxonomy/2024-03-27/ifrs-full",
"iso4217": "http://www.xbrl.org/2003/iso4217",
"scheme": "http://standards.iso.org/iso/17442",
"xbrl": "https://xbrl.org/2021",
"xbrli": "http://www.xbrl.org/2003/instance"
},
"taxonomy": [
"https://www.groupe-abeo.fr/taxonomy/2025-12-31/abeo-2026-03-31.xsd"
]
},
"facts": {
"fact_461714": {
"value": "Les Comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9s par le Conseil d'Administration du 3 juin 2026.
1. PRESENTATION
DE L'ACTIVITE ET DES EVENEMENTS
IMPORTANTS
1.1 Information relative \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 et \u00e0 son activit\u00e9
ABEO est un Groupe fran\u00e7ais qui se positionne parmi les principaux intervenants mondiaux du secteur des \u00e9qui-
pements sportifs et de loisirs.
Sur ce march\u00e9, le Groupe est un acteur global unique, dont l'activit\u00e9 principale est la conception, la fabrication
et la distribution d'\u00e9quipements destin\u00e9s aux centres sportifs et de loisirs : agr\u00e8s de gymnastique et tapis de
r\u00e9ception, \u00e9quipements de sports collectifs et d'\u00e9ducation physique, murs d'escalade et centres d'escalade et de
loisirs, am\u00e9nagements de vestiaires.
La soci\u00e9t\u00e9 ABEO (la \u00ab Soci\u00e9t\u00e9 \u00bb ou \u00ab ABEO SA \u00bb) a \u00e9t\u00e9 transform\u00e9e le 29 avril 2016 en une soci\u00e9t\u00e9 anonyme. Le
si\u00e8ge social de la Soci\u00e9t\u00e9 est \u00e9tabli au 6, rue Benjamin Franklin \u00e0 Rioz (Haute-Sa\u00f4ne). Le Groupe consolid\u00e9 (le
\u00ab Groupe \u00bb ou ABEO) comprend la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re ABEO SA et ses filiales telles que pr\u00e9sent\u00e9es dans la Note 2.1
\u00ab Principales Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026 \u00bb. L'exercice social a une dur\u00e9e de douze mois couvrant la
p\u00e9riode du 1er avril 2025 au 31 mars 2026.
Principe de pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers
Les comptes consolid\u00e9s du Groupe ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis selon le principe du co\u00fbt historique \u00e0 l'exception de certaines
cat\u00e9gories d'actifs et passifs conform\u00e9ment aux dispositions \u00e9dict\u00e9es par les normes IFRS : les avantages du
personnel \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode des cr\u00e9dits projet\u00e9s, des emprunts et dettes financi\u00e8res \u00e9valu\u00e9s selon la
m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, et des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s \u00e9valu\u00e9s en juste valeur.
1.2 \u00c9v\u00e8nements marquants de l'exercice clos le 31 mars 2026
Environnement g\u00e9n\u00e9ral
L'exercice 2025/26 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une dynamique commerciale solide, avec des prises de commandes en
croissance de 5,5 % sur un an, malgr\u00e9 un environnement macro\u00e9conomique et g\u00e9opolitique exigeant. Cette
performance t\u00e9moigne de la r\u00e9silience du mod\u00e8le du Groupe et s'inscrit dans un contexte de contraintes persis-
tantes sur l'acc\u00e8s au financement de certains clients, susceptibles d'entra\u00eener des d\u00e9calages ponctuels de projets,
notamment dans les activit\u00e9s de murs d'escalade ludique et sportive de la division Sportainment & Escalade.
La dynamique plus soutenue des march\u00e9s internationaux a permis de compenser un march\u00e9 fran\u00e7ais fragilis\u00e9, en
particulier par des contraintes budg\u00e9taires pesant sur les financements publics et les investissements. \u00c0 cet
\u00e9gard, la division Sportainment & Escalade affiche une progression significative de sa performance op\u00e9rationnelle,
port\u00e9e notamment par les actions d'efficience engag\u00e9es sur les activit\u00e9s de murs d'escalade et par la contribution
favorable d'ELI Play.
Malgr\u00e9 un environnement marqu\u00e9 par la hausse du co\u00fbt de l'\u00e9nergie, le Groupe a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d'une baisse du prix
moyen de ses mati\u00e8res premi\u00e8res, contribuant \u00e0 la ma\u00eetrise de ses charges op\u00e9rationnelles.
Sur le plan financier, le Groupe affiche un free cash-flow n\u00e9gatif de -3,5 M\u20ac, restant favorable compte tenu de 3
acquisitions significatives et une structure de financement maitris\u00e9e avec un taux d'endettement net de 0,61.
Enfin, la volatilit\u00e9 du dollar face \u00e0 l'euro a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des impacts de change sur l'exercice, bien que le taux de cl\u00f4ture
au 31 mars 2026 soit revenu \u00e0 un niveau comparable \u00e0 celui observ\u00e9 un an plus t\u00f4t
Contexte g\u00e9opolitique et enjeux d'approvisionnement
Le contexte g\u00e9opolitique international demeure fortement d\u00e9grad\u00e9, marqu\u00e9 par la poursuite du conflit en Ukraine
et par les tensions accrues au Moyen\u2011Orient, notamment li\u00e9es \u00e0 la situation en Iran. Ces crises ont un impact
mondial, en particulier \u00e0 travers la volatilit\u00e9 et la hausse des prix de l'\u00e9nergie, affectant significativement les
\u00e9conomies europ\u00e9ennes et asiatiques, comme le soulignent les analyses r\u00e9centes des grands instituts
\u00e9conomiques et \u00e9nerg\u00e9tiques internationaux.
Dans ce contexte, le Groupe reste tr\u00e8s faiblement expos\u00e9 aux zones directement concern\u00e9es : la Russie et
l'Ukraine repr\u00e9sentaient ensemble un chiffre d'affaires non-significatif, et le Groupe ne dispose pas d'exposition
op\u00e9rationnelle significative en Iran.
Gr\u00e2ce \u00e0 une organisation industrielle mondiale multizone, avec des sites de production r\u00e9partis en Europe, en
Chine, au Vietnam, au Canada et aux Etats\u2011Unis, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d'une cha\u00eene d'approvisionnement r\u00e9si-
liente. \u00c0 ce jour, aucune rupture d'approvisionnement n'a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e sur les sites industriels susceptible
d'affecter la capacit\u00e9 de production, le Groupe demeurant n\u00e9anmoins attentif \u00e0 l'\u00e9volution des tensions g\u00e9opoli-
tiques et macro\u00e9conomiques.
P a g e
231
Croissance externe et prise de participation
ABEO a poursuivi en 2025 et 2026 une strat\u00e9gie active de croissance externe et de prises de participation cibl\u00e9es.
\u00c0 la suite de sa souscription \u00e0 l'augmentation de capital de VOGO intervenue en avril 2024, ABEO d\u00e9tenait
22,36\ua880% du capital de VOGO au 31 mars 2025. En 2025, ABEO a renforc\u00e9 son contr\u00f4le sur cette soci\u00e9t\u00e9 dans le
cadre d'une offre publique mixte, portant sa participation \u00e0 91,98\ua880% du capital \u00e0 l'issue du r\u00e8glement\u2011livraison
intervenu le 30 d\u00e9cembre et des achats de titres compl\u00e9mentaires, les titres VOGO demeurant cot\u00e9s sur Euronext
Growth Paris.
Avec cette op\u00e9ration, ABEO int\u00e8gre toute l'expertise et le savoir-faire en mati\u00e8re d'innovations digitales de VOGO
dans les domaines d'application suivants : le sport, \u00e0 travers des outils avanc\u00e9s d'aide \u00e0 la d\u00e9cision ou \u00e0
l'am\u00e9lioration des performances des athl\u00e8tes, et le Sportainment, en enrichissant l'exp\u00e9rience utilisateur par des
dispositifs interactifs et immersifs.
ABEO a poursuivi sa strat\u00e9gie de croissance externe par l'acquisition au 26 mai 2025 de 70\ua880% du capital de la
soci\u00e9t\u00e9 Sodex, fabricant fran\u00e7ais d'\u00e9quipements sportifs disposant d'un site industriel au Vietnam. Fond\u00e9e en
1991, Sodex con\u00e7oit et fabrique notamment des \u00e9quipements de sports collectifs et de fitness en plein air, certifi\u00e9s
par plusieurs f\u00e9d\u00e9rations internationales. En 2024, la soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M\u20ac.
L'op\u00e9ration, int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les
30\ua880% restants du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Le 3 juin 2025, ABEO a \u00e9galement acquis 70 % du capital d'ELI Play, acteur europ\u00e9en de r\u00e9f\u00e9rence dans les
\u00e9quipements de loisirs int\u00e9rieurs (aires de jeux, parcs de trampolines et parcours sportifs). ELI Play a r\u00e9alis\u00e9 en
2024 un chiffre d'affaires rentable de 22 M\u20ac. Cette acquisition renforce la pr\u00e9sence du Groupe sur le segment des
Family Entertainment Centers (FEC) et la soci\u00e9t\u00e9 est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 la division Sportainment & Escalade. L'op\u00e9ration,
int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les 30 % restants
du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Environnement g\u00e9n\u00e9ral
L'exercice 2025/26 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une dynamique commerciale solide, avec des prises de commandes en
croissance de 5,5 % sur un an, malgr\u00e9 un environnement macro\u00e9conomique et g\u00e9opolitique exigeant. Cette
performance t\u00e9moigne de la r\u00e9silience du mod\u00e8le du Groupe et s'inscrit dans un contexte de contraintes persis-
tantes sur l'acc\u00e8s au financement de certains clients, susceptibles d'entra\u00eener des d\u00e9calages ponctuels de projets,
notamment dans les activit\u00e9s de murs d'escalade ludique et sportive de la division Sportainment & Escalade.
La dynamique plus soutenue des march\u00e9s internationaux a permis de compenser un march\u00e9 fran\u00e7ais fragilis\u00e9, en
particulier par des contraintes budg\u00e9taires pesant sur les financements publics et les investissements. \u00c0 cet
\u00e9gard, la division Sportainment & Escalade affiche une progression significative de sa performance op\u00e9rationnelle,
port\u00e9e notamment par les actions d'efficience engag\u00e9es sur les activit\u00e9s de murs d'escalade et par la contribution
favorable d'ELI Play.
Malgr\u00e9 un environnement marqu\u00e9 par la hausse du co\u00fbt de l'\u00e9nergie, le Groupe a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d'une baisse du prix
moyen de ses mati\u00e8res premi\u00e8res, contribuant \u00e0 la ma\u00eetrise de ses charges op\u00e9rationnelles.
Sur le plan financier, le Groupe affiche un free cash-flow n\u00e9gatif de -3,5 M\u20ac, restant favorable compte tenu de 3
acquisitions significatives et une structure de financement maitris\u00e9e avec un taux d'endettement net de 0,61.
Enfin, la volatilit\u00e9 du dollar face \u00e0 l'euro a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des impacts de change sur l'exercice, bien que le taux de cl\u00f4ture
au 31 mars 2026 soit revenu \u00e0 un niveau comparable \u00e0 celui observ\u00e9 un an plus t\u00f4t
Contexte g\u00e9opolitique et enjeux d'approvisionnement
Le contexte g\u00e9opolitique international demeure fortement d\u00e9grad\u00e9, marqu\u00e9 par la poursuite du conflit en Ukraine
et par les tensions accrues au Moyen\u2011Orient, notamment li\u00e9es \u00e0 la situation en Iran. Ces crises ont un impact
mondial, en particulier \u00e0 travers la volatilit\u00e9 et la hausse des prix de l'\u00e9nergie, affectant significativement les
\u00e9conomies europ\u00e9ennes et asiatiques, comme le soulignent les analyses r\u00e9centes des grands instituts
\u00e9conomiques et \u00e9nerg\u00e9tiques internationaux.
Dans ce contexte, le Groupe reste tr\u00e8s faiblement expos\u00e9 aux zones directement concern\u00e9es : la Russie et
l'Ukraine repr\u00e9sentaient ensemble un chiffre d'affaires non-significatif, et le Groupe ne dispose pas d'exposition
op\u00e9rationnelle significative en Iran.
Gr\u00e2ce \u00e0 une organisation industrielle mondiale multizone, avec des sites de production r\u00e9partis en Europe, en
Chine, au Vietnam, au Canada et aux Etats\u2011Unis, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d'une cha\u00eene d'approvisionnement r\u00e9si-
liente. \u00c0 ce jour, aucune rupture d'approvisionnement n'a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e sur les sites industriels susceptible
d'affecter la capacit\u00e9 de production, le Groupe demeurant n\u00e9anmoins attentif \u00e0 l'\u00e9volution des tensions g\u00e9opoli-
tiques et macro\u00e9conomiques.
P a g e
231
Croissance externe et prise de participation
ABEO a poursuivi en 2025 et 2026 une strat\u00e9gie active de croissance externe et de prises de participation cibl\u00e9es.
\u00c0 la suite de sa souscription \u00e0 l'augmentation de capital de VOGO intervenue en avril 2024, ABEO d\u00e9tenait
22,36\ua880% du capital de VOGO au 31 mars 2025. En 2025, ABEO a renforc\u00e9 son contr\u00f4le sur cette soci\u00e9t\u00e9 dans le
cadre d'une offre publique mixte, portant sa participation \u00e0 91,98\ua880% du capital \u00e0 l'issue du r\u00e8glement\u2011livraison
intervenu le 30 d\u00e9cembre et des achats de titres compl\u00e9mentaires, les titres VOGO demeurant cot\u00e9s sur Euronext
Growth Paris.
Avec cette op\u00e9ration, ABEO int\u00e8gre toute l'expertise et le savoir-faire en mati\u00e8re d'innovations digitales de VOGO
dans les domaines d'application suivants : le sport, \u00e0 travers des outils avanc\u00e9s d'aide \u00e0 la d\u00e9cision ou \u00e0
l'am\u00e9lioration des performances des athl\u00e8tes, et le Sportainment, en enrichissant l'exp\u00e9rience utilisateur par des
dispositifs interactifs et immersifs.
ABEO a poursuivi sa strat\u00e9gie de croissance externe par l'acquisition au 26 mai 2025 de 70\ua880% du capital de la
soci\u00e9t\u00e9 Sodex, fabricant fran\u00e7ais d'\u00e9quipements sportifs disposant d'un site industriel au Vietnam. Fond\u00e9e en
1991, Sodex con\u00e7oit et fabrique notamment des \u00e9quipements de sports collectifs et de fitness en plein air, certifi\u00e9s
par plusieurs f\u00e9d\u00e9rations internationales. En 2024, la soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M\u20ac.
L'op\u00e9ration, int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les
30\ua880% restants du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Le 3 juin 2025, ABEO a \u00e9galement acquis 70 % du capital d'ELI Play, acteur europ\u00e9en de r\u00e9f\u00e9rence dans les
\u00e9quipements de loisirs int\u00e9rieurs (aires de jeux, parcs de trampolines et parcours sportifs). ELI Play a r\u00e9alis\u00e9 en
2024 un chiffre d'affaires rentable de 22 M\u20ac. Cette acquisition renforce la pr\u00e9sence du Groupe sur le segment des
Family Entertainment Centers (FEC) et la soci\u00e9t\u00e9 est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 la division Sportainment & Escalade. L'op\u00e9ration,
int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les 30 % restants
du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
4.3 Actifs financiers
ACTIFS FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Autres actifs financiers non courants
1 968
7 507
Autres actifs non courants
32
134
Clients et actifs sur contrats
47 603
40 930
Autres cr\u00e9ances (hors \u00e9l\u00e9ments non financiers)
7 541
6 921
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
13 599
7 440
Total
70 744
62 932
4.3.1
Actifs financiers courants et non courants
Les actifs financiers sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement
attribuables \u00e0 leur acquisition pour les instruments qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
r\u00e9sultat. Les co\u00fbts d'acquisition des actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat sont enre-
gistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. La ventilation des actifs financiers entre courants et non courants est d\u00e9ter-
min\u00e9e par leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 la date de cl\u00f4ture : inf\u00e9rieure ou sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
Le Groupe classe ses actifs financiers selon trois cat\u00e9gories :
-
co\u00fbt amorti ;
-
juste valeur par r\u00e9sultat ;
-
juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI).
Ce classement d\u00e9pend du mod\u00e8le \u00e9conomique de d\u00e9tention de l'actif d\u00e9fini par le Groupe et des caract\u00e9ristiques
des flux de tr\u00e9sorerie contractuels des instruments financiers.
Actifs financiers au co\u00fbt amorti
Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsqu'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
compte de r\u00e9sultat, qu'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels, et qu'ils donnent
lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'in-
t\u00e9r\u00eats. Ces actifs sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif, diminu\u00e9
des pertes de valeur. Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change, d\u00e9pr\u00e9ciations et profits et pertes r\u00e9sul-
tant de la d\u00e9comptabilisation sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement les cr\u00e9ances
commerciales, les disponibilit\u00e9s ainsi que d'autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Les pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme non
r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s ou r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s \u00e0 un taux inf\u00e9rieur \u00e0 celui du march\u00e9 sont, lorsque les sommes sont significatives,
actualis\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur en contrepartie du r\u00e9sultat global (OCI)
P a g e
253
Cette cat\u00e9gorie enregistre des instruments de dette et des instruments de capitaux propres.
Les instruments de dette sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI s'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par
r\u00e9sultat et s'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et \u00e0 des fins de vente et
qu'ils donnent lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux
versements d'int\u00e9r\u00eats (crit\u00e8re \u00ab SPPI \u00bb). Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change et les d\u00e9pr\u00e9ciations
sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Les autres profits et pertes nets sont enregistr\u00e9s en OCI.
Lors de la d\u00e9comptabilisation, les profits et pertes cumul\u00e9s en OCI sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
D\u00e9comptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est d\u00e9comptabilis\u00e9 dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de tr\u00e9sorerie de l'actif ont expir\u00e9, ou;
-
si ces droits contractuels ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 un tiers et ce transfert r\u00e9pond \u00e0 certaines conditions;
-
si le c\u00e9dant a transf\u00e9r\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 pour sa
totalit\u00e9;
-
si le c\u00e9dant a conserv\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif reste comptabilis\u00e9 au bilan
pour sa totalit\u00e9.
4.3.2
Autres actifs financiers
La variation des actifs financiers par nature est la suivante :
VALEURS BRUTES DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Titres non
Titres Mis en
Autres actifs
TOTAL
(Montants en K\u20ac)
consolid\u00e9s
\u00e9quivalence
financiers
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
82
246
Acquisition
329
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
548
Reclassement des titres MEE Vogo
(6 044)
(6 044)
Rachat d'actions et titres en autocontr\u00f4le
(356)
(356)
Ecarts de conversion
(6)
(6)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
Au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ayant une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
plus de 12 mois.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
Au 31 mars 2026, le montant des cr\u00e9ances d\u00e9consolid\u00e9es dans le cadre du contrat de factoring s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,3 M\u20ac
contre 6 M\u20ac au 31 mars 2025.
CLIENTS ET ACTIFS SUR CONTRATS
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Clients et comptes rattach\u00e9s
39 281
32 216
Actifs sur contrats
10 253
10 699
D\u00e9pr\u00e9ciation des clients et comptes rattach\u00e9s
(1 930)
(1 985)
Total net des clients et comptes rattach\u00e9s
47 603
40 930
Par rapport au 31 mars 2025, les cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s ont augment\u00e9 de 6,7 M\u20ac et s'\u00e9tablissent
\u00e0 47,6 M\u20ac. Les acquisitions des filiales de Sodex, d'Eli Play et de Vogo durant l'exercice ont contribu\u00e9 \u00e0 cette
augmentation \u00e0 hauteur de 2,5 M\u20ac.
P a g e
256
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
91-180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
> 180 jours
jours
SPORT
22 612
12 146
3 930
2 026
1 051
1 488
1 970
SPORTAINMENT & ESCALADE
15 896
9 890
1 598
801
780
1 031
1 796
CHANGING
11 206
7 261
1 409
612
384
384
1 156
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rat-
(1 930)
0
0
0
0
0
(1 930)
tach\u00e9s
TOTAL
47 783
29 297
6 937
3 439
2 215
2 903
2 991
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
1-30
31-60
61-90
91-180
> 180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
18 054
11 162
3 257
669
442
1 086
1 437
SPORTAINMENT & ESCALADE
16 286
10 204
2 920
1 037
109
471
1 545
CHANGING
8 576
6 907
1 338
(63)
114
11
269
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rattach\u00e9s
(1 985)
0
0
0
0
0
(2 258)
TOTAL
40 930
28 273
7 515
1 643
666
1 568
992
Globalement, les cr\u00e9ances \u00e9chues \u00e0 plus de 180 jours sont provisionn\u00e9es \u00e0 hauteur de 50% du montant total. Le
taux de pertes sur cr\u00e9ances est historiquement tr\u00e8s faible et ne d\u00e9passe pas 0,1% du chiffre d'affaires en
moyenne sur les 3 derni\u00e8res ann\u00e9es.
Le Groupe continue de surveiller toute d\u00e9rive potentielle li\u00e9e \u00e0 la collecte des cr\u00e9ances clients et provisionne le
risque le cas \u00e9ch\u00e9ant.
4.6 Autres cr\u00e9ances
AUTRES CREANCES
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
35 162
31 523
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dits
68 261
46 415
(1000)
(173)
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
Dettes financi\u00e8res non courantes
102 423
77 764
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
6 357
5 268
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
0
(201)
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
22 015
14 066
Int\u00e9r\u00eats courus
60
46
Concours bancaires courants
4 529
2 465
Dettes financi\u00e8res courantes
32 961
21 644
Total dettes financi\u00e8res
135 384
99 409
La variation de +36 M\u20ac sur l'exercice se d\u00e9compose de mani\u00e8re suivante.
-
Nouvelles dettes :
Augmentation du tirage sur le cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 : +31,5 M\u20ac (tirage sur le cr\u00e9dit d'investis-
o
sement pour 7,5 M\u20ac, tirage sur le cr\u00e9dit de croissance externe pour 17 M\u20ac et tirage sur le
cr\u00e9dit renouvelable pour 7 M\u20ac) ;
Nouvel emprunt BPI pour 5 M\u20ac ;
o
Int\u00e9gration de la dette de Vogo pour 7,2 M\u20ac ;
o
Passifs de location IFRS 16 pur 4,8 M\u20ac
o
-
Remboursements :
Du cr\u00e9dit de refinancement pour 6,7 M\u20ac ;
o
Des autres lignes pour 7,4 M\u20ac dont 5,8 M\u20ac sur les PGE
o
P a g e
258
Ventilation des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance
Les \u00e9ch\u00e9ances des dettes financi\u00e8res s'analysent comme suit au cours des deux exercices pr\u00e9sent\u00e9s :
Au 31 mars 2026, la part des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d'un an s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22 M\u20ac et
correspond principalement \u00e0 la part court terme du contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 du 26 septembre 2024 \u00e0 hauteur
de 16,3 M\u20ac, des dettes de Vogo pour 3,1 M\u20ac et des Pr\u00eats Garantis par l'Etat pour 1,9 M\u20ac.
31/03/2026
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
(montant en K\u20ac)
Sup\u00e9rieur \u00e0
Montant
Part \u00e0 moins d'un an
De 1 \u00e0 5 ans
5 ans
Emprunts s/ cr\u00e9dit-bail et passifs de location
41 519
6 357
25 296
9 866
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
(1000)
(1000)
Concours bancaires courants
4 529
4 529
0
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
90 275
22 015
49 651
18 610
Int\u00e9r\u00eats courus
60
60
Total dettes financi\u00e8res
135 384
32 961
73 946
28 476
4.7.2.1 Dettes aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit
Montant initial
Date de
Date
Capital restant
1 \u00e0 5 ANS (en
Soci\u00e9t\u00e9
Banque(s)
Nom de la ligne / tirage
< 1 AN (en K\u20ac)
> 5 ANS (en K\u20ac)
(en K\u20ac)
tirage
d'\u00e9ch\u00e9ance
du (en K\u20ac)
K\u20ac)
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit de refinancement
50 000
26/09/2024
26/09/2031
43 335
6 665
26 660
10 010
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit d'investissement
20 000
26/09/2024
26/09/2031
7 500
420
4 830
2 250
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit de croissance externe
30 000
26/09/2024
26/09/2031
17 000
2 240
9 660
5 100
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit Renouvelable
30 000
26/09/2024
26/09/2030
7 000
7 000
Contrat de Cr\u00e9dit du 26 Sept. 2024
130 000
74 835
16 325
41 150
17 360
ABEO
Pool
Pr\u00eat Garanti par l'Etat (PGE)
23 000
20/07/2020
20/07/2026
1 926
1 926
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 7 ans
2 500
11/12/2023
11/12/2030
1 795
341
1 453
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 5 ans
1 000
11/12/2023
11/12/2028
582
202
380
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 3 ans
500 11/12/2023
11/12/2026
132
132
ABEO
BPI
Pr\u00eat Croissance
5 000
05/03/2026
29/02/2032
5 000
4 000
1 000
ABEO - Dette bancaire
162 000
84 270
18 927
46 983
18 360
VOGO - Dette bancaire
13 112
7 217
3 105
3 862
250
Total Dette
175 112
91 487
22 032
50 846
18 610
La dette de Vogo est compos\u00e9e de 23 lignes bilat\u00e9rales avec des banques fran\u00e7aises dont les remboursements
sont \u00e9chelonn\u00e9s essentiellement entre 2026 et 2031.
4.7.2.2 Dettes financi\u00e8res \u2013 Contrats de location financement
EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES - PASSIFS DE LOCATION IFRS 16
(Montant en K\u20ac)
Dettes financi\u00e8res - Contrats de location
financement
Au 31 mars 2025
36 791
Souscription et reclassement
7 779
Modification des passifs de location
3 464
Remboursement
(6 291)
Ecarts de change et autres
(224)
Au 31 mars 2026
41 519
P a g e
259
4.7.3
El\u00e9ments de r\u00e9conciliation pour le tableau de flux de tr\u00e9sorerie
Impact des variations li\u00e9es aux op\u00e9rations de financement sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie (en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dette financi\u00e8re de d\u00e9but de p\u00e9riode
99 409
107 440
Encaissement aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
36 500
51 191
Total encaissement des nouveaux emprunts
36 500
51 191
Remboursement aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
(14 567)
(41 226)
Remboursements autres emprunts
(20 000)
Modification des passifs locatifs
3 464
1 599
Remboursement des cr\u00e9dits baux passifs de contrats de location
(6 291)
(5 837)
Total remboursement d'emprunts
(17 393)
(65 464)
Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre de Vogo
7 698
Variation des concours bancaires courants
2 064
(840)
Variation des instruments de couverture de tr\u00e9sorerie
(626)
1 041
Autres variations dont \u00e9carts de change
(61)
(718)
Int\u00e9r\u00eats courus
14
(635)
Variation des cr\u00e9dits baux et nouveaux passifs de location
7 779
7 393
Total des autres variations
16 868
6 241
Dette financi\u00e8re \u00e0 la fin de la p\u00e9riode
135 383
99 409
R\u00e9conciliation entre les flux de BFR et le TFT
Retraitements
Variations
Ecarts de
Entr\u00e9es de
BFR tableau de
31/03/2025
31/03/2026
non
Bilancielles
conversion
p\u00e9rim\u00e8tre
flux de tr\u00e9sorerie
mon\u00e9taires
Clients et actifs sur contrats
40 930
47 603
(6 674)
(622)
3 957
(1 285)
(4 623)
Stocks
34 857
41 925
(7 068)
(529)
9 541
(125)
1 819
Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
(28 540)
(28 224)
(317)
474
(2 704)
(1 532)
(4 080)
Autres dettes et cr\u00e9ances courantes
(30 059)
(30 883)
824
335
(3 412)
1 021
(1 233)
Autres dettes et cr\u00e9ances non courantes
(4 035)
(2 767)
(1 267)
159
(1 648)
2 018
(738)
BFR Op\u00e9rationnel
13 152
27 654
(14 501)
(183)
5 734
96
(8 855)
4.11.1 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dettes fournisseurs
23 417
23 674
Factures non parvenues
4 806
4 866
28 224
28 540
Total dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 316
7 180
5 454
682
173
221
606
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 187
4 026
830
117
106
135
972
CHANGING
6 586
3 527
2 491
492
8
19
49
ABEO SA
1 135
859
14
37
202
13
11
TOTAL
28 224
15 592
8 790
1 328
489
388
1 637
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 021
8 623
3 829
592
58
813
107
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 005
3 591
923
219
140
12
1 120
CHANGING
7 486
5 108
1 717
667
2
(40)
32
ABEO SA
1 028
707
125
112
4
14
66
TOTAL
28 540
18 029
6 594
1 590
204
799
1 324
Les d\u00e9lais de paiement varient selon les conditions de r\u00e8glement contractuelles dans les diff\u00e9rents pays dans
lesquels s'approvisionne le Groupe.
4.12 Passifs financiers
AUTRES PASSIFS FINANCIERS COURANTS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dette Put Eli Play et earn-out
9 536
-
Dette Put Sodex
4 435
-
Dette Earn out Eurogym
142
282
Dette Put BigAirBag
-
714
Total
14 114
996
Put sur minoritaire Eli Play et compl\u00e9ment de prix
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 3 juin 2025 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7able \u00e0 partir
du 1er janvier 2026 pour 6 mois par l'acheteur et \u00e0 partir du 1er juillet 2026 pour 6 mois par le vendeur. L'option
d'achat a \u00e9t\u00e9 valoris\u00e9e selon une formule d\u00e9finie par le Shared Purchase Agreement (SPA). Au 31 mars 2026,
cette dette \u00e9tait valoris\u00e9e 9,5 M\u20ac soit une r\u00e9\u00e9valuation de 0,3 M\u20ac par rapport par rapport au calcul r\u00e9alis\u00e9 lors
de l'acquisition de la soci\u00e9t\u00e9.
Put sur minoritaire Sodex
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 26 mai 2025 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7able par
l'acheteur entre le 1er mars et le 31 juillet 2026 et par le vendeur entre le 1er ao\u00fbt et le 31 d\u00e9cembre 2026.
L'option d'achat a \u00e9t\u00e9 valoris\u00e9e selon une formule d\u00e9finie par le SPA. Au 31 mars 2026, cette dette \u00e9tait valoris\u00e9e
4,4 M\u20ac soit une r\u00e9\u00e9valuation de (1,4 M\u20ac) par rapport au calcul r\u00e9alis\u00e9 lors de l'acquisition de la soci\u00e9t\u00e9.
Put sur int\u00e9r\u00eats minoritaires BigAirBag
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 13 juin 2022 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7ables tous
les deux entre le 1er mai 2025 et le 30 juin 2025.
Il s'est finalement \u00e9tabli \u00e0 714 K\u20ac au 31 mars 2025 et a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 au cours de l'exercice 2025/26.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent principalement les instruments d\u00e9riv\u00e9s (voir ci-dessous) et les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de
transaction, c'est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat. Le Groupe ne
d\u00e9tient pas de passifs financiers \u00e0 des fins de transaction \u00e0 l'exception de d\u00e9riv\u00e9s.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
Risque de cr\u00e9dit
Le risque de cr\u00e9dit repr\u00e9sente le risque de perte financi\u00e8re pour le Groupe dans le cas o\u00f9 un client ou une
contrepartie \u00e0 un instrument financier viendrait \u00e0 manquer \u00e0 ses obligations contractuelles.
Le Groupe \u00e9value le risque de solvabilit\u00e9 de ses clients. Cette solvabilit\u00e9 tient compte \u00e0 la fois des \u00e9l\u00e9ments
purement internes au Groupe, mais aussi d'\u00e9l\u00e9ments contextuels comme sa localisation g\u00e9ographique, la situation
\u00e9conomique globale et les perspectives d'\u00e9volution sectorielle.
Une demande de couverture aupr\u00e8s d'un assureur cr\u00e9dit est sollicit\u00e9e \u00e0 chaque ouverture de compte client.
Le Groupe n'est pas expos\u00e9 \u00e0 un risque de cr\u00e9dit significatif, celui-ci est principalement concentr\u00e9 sur les cr\u00e9ances
clients. La valeur nette comptable des cr\u00e9ances constat\u00e9es refl\u00e8te la juste valeur des flux nets \u00e0 recevoir estim\u00e9s
par la Direction, en fonction des informations \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le Groupe n'a pas pris en compte de garanties,
ni d'accords de compensation \u00e9ventuels avec des passifs de m\u00eame maturit\u00e9 pour r\u00e9aliser les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation
des actifs financiers. En effet, la structure des clients d'ABEO est tr\u00e8s dilu\u00e9, le top 10 clients repr\u00e9sente en
moyenne moins de 8% du chiffre d'affaires.
Il n'existe pas d'actifs financiers \u00e9chus non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s significatifs.
Les banques relationnelles du Groupe ont toutes satisfait aux exigences des tests de solvabilit\u00e9 pr\u00e9vus par les
r\u00e9glementations de l'UE.
Cr\u00e9ances clients
Un risque cr\u00e9dit existe d\u00e8s lors qu'une perte \u00e9ventuelle peut survenir, si un client ne peut honorer ses engage-
ments dans les d\u00e9lais pr\u00e9vus. Le Groupe a mis en place un suivi permanent du risque-cr\u00e9dit de ses clients en
interne. Lorsqu'une exposition possible au risque est identifi\u00e9e, le Groupe exige de ses clients le versement
d'acomptes. Le d\u00e9tail des balances \u00e2g\u00e9es est expos\u00e9 en note 4.5.
D\u00e9lai moyen en fonction des activit\u00e9s
Les d\u00e9lais moyens de recouvrement des cr\u00e9ances clients sont fonction des pratiques de march\u00e9 et de financement
de l'\u00e9conomie :
Donn\u00e9es en nombre de jours
31/03/2026
31/03/2025
Division Sports
42
36
Division Sportainment & Escalade
68
102
Division Vestiaires
47
38
Total Groupe
49
48
Les DSO sont calcul\u00e9s \u00e0 partir du montant des cr\u00e9ances client au bilan mis en rapport avec le chiffre d'affaires
r\u00e9alis\u00e9 sur le dernier trimestre.
Le d\u00e9lai moyen de r\u00e8glement du Groupe augmente de 1 jours par rapport \u00e0 l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent et s'\u00e9tablit \u00e0 49
jours. Cette stabilit\u00e9 t\u00e9moigne des efforts engag\u00e9s par le Groupe pour optimiser son recouvrement malgr\u00e9 un
contexte \u00e9conomique tendu.
Poids des principaux clients
Pour l'exercice clos au 31 mars 2026, le poids des 10 premiers clients est de 5,8% et le poids du client le plus
important est de 26%.
Risque de taux d'int\u00e9r\u00eat
Le risque de taux d'int\u00e9r\u00eat est g\u00e9r\u00e9 par la direction du Groupe en liaison avec ses principaux \u00e9tablissements
bancaires partenaires. Dans le cas d'emprunt \u00e0 taux variable, notamment le contrat de cr\u00e9dit, la politique du
Groupe est de privil\u00e9gier la mise en place d'instruments de couverture pour fixer le taux d'int\u00e9r\u00eat.
Les emprunts \u00e0 taux variables sont contract\u00e9s en majorit\u00e9 \u00e0 Euribor 3 mois plus marge.
Au 31 mars 2026, le montant total de la couverture de taux d'int\u00e9r\u00eat est de 62,3 M\u20ac, et est constitu\u00e9 de :
P a g e
277
-
Un swap de taux floor\u00e9 0%, au taux garanti de 2,039% mis en place en d\u00e9cembre 2024 dont le nomi-
nal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 21,7 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement jusqu'au 30 septembre
2029 ;
-
Un tunnel avec un taux plafond de 2% et un taux plancher \u00e0 1%, floor\u00e9 \u00e0 0% mis en place en d\u00e9-
cembre 2024 dont le nominal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 21,7 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement
jusqu'au 30 septembre 2029 ;
-
Un tunnel avec un taux plafond de 2% et un taux plancher \u00e0 1%, floor\u00e9 \u00e0 0% mis en place en no-
vembre 2025 dont le nominal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 19 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement
jusqu'au 30 septembre 2028 ;
-
Un autre swap de taux a \u00e9t\u00e9 trait\u00e9 en f\u00e9vrier 2026 \u00e0 2,096%. Celui entrera en vigueur \u00e0 partir du 30
juin 2026 jusqu'au 30 septembre 2028.
Ces couvertures de taux permettent de figer le taux d'int\u00e9r\u00eat sur les tirages en cours du cr\u00e9dit de refinancement,
du cr\u00e9dit d'investissement et du cr\u00e9dit de croissance externe.
La dette financi\u00e8re du Groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 135,4 au 31 mars 2026 contre 99,4 M\u20ac au 31 mars 2025. L'exposition au
risque de taux avant et apr\u00e8s prise en compte des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de taux ainsi que la structure
du taux de l'endettement financier (hors comptes courants d'associ\u00e9s) avant l'application des instruments d\u00e9riv\u00e9s
de taux est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous :
En k\u20ac
Taux
31/03/2026
31/03/2025
Total Emprunts et dettes financi\u00e8res
135 384
99 409
Emprunts bancaires
Variable
76 351
52 503
Emprunts bancaires
Fixe
12 985
7 650
Emprunts obligataires
Fixe
0
0
Passifs de location
Fixe
41 519
36 791
Concours bancaires courants
Variable
4 529
2 465
Au 31 mars 2026, la part de la dette financi\u00e8re hors IFRS 16 fixe ou cap\u00e9e atteint 80% de la dette totale, contre
92% au 31 mars 2025.
En K\u20ac (hors IFRS 16)
31/03/2026
31/03/2025
Total taux fixe
12 990
7 695
Total taux variable
80 875
54 957
Swap / Cap payeur de taux fixe
62 335
50 000
Exposition au risque de taux apr\u00e8s couverture
Taux fixe
75 325
57 695
Taux variable
18 540
4 957
Une hausse de 100 points de base de l'indice Euribor 3 mois sur le Contrat de Cr\u00e9dit entrainerait une charge
d'int\u00e9r\u00eat annuelle suppl\u00e9mentaire de 790 K\u20ac (dans l'hypoth\u00e8se d'un tirage constant de 15 M\u20ac du RCF), r\u00e9duite \u00e0
207 K\u20ac compte tenu des couvertures de taux adoss\u00e9es au cr\u00e9dit de refinancement. Les tirages sur le cr\u00e9dit
revolving \u00e9tant al\u00e9atoires, ils ne font pas l'objet d'une couverture de taux.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
La juste valeur des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie repr\u00e9sente \u00e0 la date du bilan, un actif latent
de 1000 K\u20ac au 31 mars 2026 contre 374 K\u20ac au 31 mars 2025.
Risque de change
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de fluctuation des taux de change sur les transactions commerciales et financi\u00e8res
qui sont effectu\u00e9es dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle de l'entit\u00e9 du Groupe qui les enregistre.
P a g e
278
R\u00e9partition du chiffre d'affaires en devises
Le chiffre d'affaires consolid\u00e9 au 31 mars 2026 est factur\u00e9 essentiellement en EUR (73%), en GBP (12%) et en
USD (10%).
Le chiffre d'affaires consolid\u00e9 au 31 mars 2025 est factur\u00e9 essentiellement en EUR (72%), en GBP (13%) et en
USD (11%).
Les transactions internes sont essentiellement r\u00e9alis\u00e9es dans les devises de la soci\u00e9t\u00e9 qui \u00e9met la facture. Cela
permet de maximiser la couverture naturelle du risque de change.
R\u00e9partition des d\u00e9penses en devises
Les d\u00e9penses locales r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s anglaises et libell\u00e9es en GBP repr\u00e9sentent 10% au 31 mars 2026
du total des d\u00e9penses courantes contre 12% au 31 mars 2025.
Les d\u00e9penses locales r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s des Etats-Unis et libell\u00e9es en USD au 31 mars 2026 repr\u00e9sentent
9% du total des d\u00e9penses courantes contre 10% au 31 mars 2025.
Risque de liquidit\u00e9
La tr\u00e9sorerie brute du Groupe au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 13,6 M\u20ac, alors que la dette financi\u00e8re courante s'\u00e9l\u00e8ve
\u00e0 la m\u00eame date \u00e0 33,0 M\u20ac. Les actifs courants s'\u00e9l\u00e8vent au total \u00e0 114,6 M\u20ac alors que les passifs courants
s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 118,2 M\u20ac.
En outre, le groupe dispose de plusieurs sources de financement utilisables \u00e0 court terme (RCF, cr\u00e9dit d'investis-
sement, cr\u00e9dit de croissance externe) pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de 48,5
M\u20ac.
Par ailleurs, le groupe continue \u00e0 piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre
l'am\u00e9lioration de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par cons\u00e9quent, le Groupe estime pouvoir couvrir ses besoins op\u00e9rationnels, d'investissements et financiers sur
les 12 prochains mois \u00e0 compter de la date d'arr\u00eat\u00e9 des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2026.
Risques induits par des clauses de remboursement anticip\u00e9 du fait des ratios financiers au 31 mars
2026
Les financements obtenus par le Groupe aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit comportent des covenants imposant
le respect de ratios financiers. Ces covenants sont test\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle.
Le non-respect de ces ratios donne au pr\u00eateur concern\u00e9 la facult\u00e9 d'exiger le remboursement anticip\u00e9 de l'em-
prunt.
Dans le cadre du Contrat de Cr\u00e9dits souscrit le 26 septembre 2024, le Groupe \u00e9tait soumis aux covenants
financiers suivants au 31 mars 2026 :
Ratio de levier : Dettes financi\u00e8res nettes / EBITDA courant
-
Ratio d'endettement : Dettes financi\u00e8res nettes / Fonds propres
-
Ces ratios sont respect\u00e9s au 31 mars 2026.
P a g e
279
Environnement g\u00e9n\u00e9ral
L'exercice 2025/26 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une dynamique commerciale solide, avec des prises de commandes en
croissance de 5,5 % sur un an, malgr\u00e9 un environnement macro\u00e9conomique et g\u00e9opolitique exigeant. Cette
performance t\u00e9moigne de la r\u00e9silience du mod\u00e8le du Groupe et s'inscrit dans un contexte de contraintes persis-
tantes sur l'acc\u00e8s au financement de certains clients, susceptibles d'entra\u00eener des d\u00e9calages ponctuels de projets,
notamment dans les activit\u00e9s de murs d'escalade ludique et sportive de la division Sportainment & Escalade.
La dynamique plus soutenue des march\u00e9s internationaux a permis de compenser un march\u00e9 fran\u00e7ais fragilis\u00e9, en
particulier par des contraintes budg\u00e9taires pesant sur les financements publics et les investissements. \u00c0 cet
\u00e9gard, la division Sportainment & Escalade affiche une progression significative de sa performance op\u00e9rationnelle,
port\u00e9e notamment par les actions d'efficience engag\u00e9es sur les activit\u00e9s de murs d'escalade et par la contribution
favorable d'ELI Play.
Malgr\u00e9 un environnement marqu\u00e9 par la hausse du co\u00fbt de l'\u00e9nergie, le Groupe a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d'une baisse du prix
moyen de ses mati\u00e8res premi\u00e8res, contribuant \u00e0 la ma\u00eetrise de ses charges op\u00e9rationnelles.
Sur le plan financier, le Groupe affiche un free cash-flow n\u00e9gatif de -3,5 M\u20ac, restant favorable compte tenu de 3
acquisitions significatives et une structure de financement maitris\u00e9e avec un taux d'endettement net de 0,61.
Enfin, la volatilit\u00e9 du dollar face \u00e0 l'euro a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des impacts de change sur l'exercice, bien que le taux de cl\u00f4ture
au 31 mars 2026 soit revenu \u00e0 un niveau comparable \u00e0 celui observ\u00e9 un an plus t\u00f4t
Contexte g\u00e9opolitique et enjeux d'approvisionnement
Le contexte g\u00e9opolitique international demeure fortement d\u00e9grad\u00e9, marqu\u00e9 par la poursuite du conflit en Ukraine
et par les tensions accrues au Moyen\u2011Orient, notamment li\u00e9es \u00e0 la situation en Iran. Ces crises ont un impact
mondial, en particulier \u00e0 travers la volatilit\u00e9 et la hausse des prix de l'\u00e9nergie, affectant significativement les
\u00e9conomies europ\u00e9ennes et asiatiques, comme le soulignent les analyses r\u00e9centes des grands instituts
\u00e9conomiques et \u00e9nerg\u00e9tiques internationaux.
Dans ce contexte, le Groupe reste tr\u00e8s faiblement expos\u00e9 aux zones directement concern\u00e9es : la Russie et
l'Ukraine repr\u00e9sentaient ensemble un chiffre d'affaires non-significatif, et le Groupe ne dispose pas d'exposition
op\u00e9rationnelle significative en Iran.
Gr\u00e2ce \u00e0 une organisation industrielle mondiale multizone, avec des sites de production r\u00e9partis en Europe, en
Chine, au Vietnam, au Canada et aux Etats\u2011Unis, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d'une cha\u00eene d'approvisionnement r\u00e9si-
liente. \u00c0 ce jour, aucune rupture d'approvisionnement n'a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e sur les sites industriels susceptible
d'affecter la capacit\u00e9 de production, le Groupe demeurant n\u00e9anmoins attentif \u00e0 l'\u00e9volution des tensions g\u00e9opoli-
tiques et macro\u00e9conomiques.
P a g e
231
Croissance externe et prise de participation
ABEO a poursuivi en 2025 et 2026 une strat\u00e9gie active de croissance externe et de prises de participation cibl\u00e9es.
\u00c0 la suite de sa souscription \u00e0 l'augmentation de capital de VOGO intervenue en avril 2024, ABEO d\u00e9tenait
22,36\ua880% du capital de VOGO au 31 mars 2025. En 2025, ABEO a renforc\u00e9 son contr\u00f4le sur cette soci\u00e9t\u00e9 dans le
cadre d'une offre publique mixte, portant sa participation \u00e0 91,98\ua880% du capital \u00e0 l'issue du r\u00e8glement\u2011livraison
intervenu le 30 d\u00e9cembre et des achats de titres compl\u00e9mentaires, les titres VOGO demeurant cot\u00e9s sur Euronext
Growth Paris.
Avec cette op\u00e9ration, ABEO int\u00e8gre toute l'expertise et le savoir-faire en mati\u00e8re d'innovations digitales de VOGO
dans les domaines d'application suivants : le sport, \u00e0 travers des outils avanc\u00e9s d'aide \u00e0 la d\u00e9cision ou \u00e0
l'am\u00e9lioration des performances des athl\u00e8tes, et le Sportainment, en enrichissant l'exp\u00e9rience utilisateur par des
dispositifs interactifs et immersifs.
ABEO a poursuivi sa strat\u00e9gie de croissance externe par l'acquisition au 26 mai 2025 de 70\ua880% du capital de la
soci\u00e9t\u00e9 Sodex, fabricant fran\u00e7ais d'\u00e9quipements sportifs disposant d'un site industriel au Vietnam. Fond\u00e9e en
1991, Sodex con\u00e7oit et fabrique notamment des \u00e9quipements de sports collectifs et de fitness en plein air, certifi\u00e9s
par plusieurs f\u00e9d\u00e9rations internationales. En 2024, la soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M\u20ac.
L'op\u00e9ration, int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les
30\ua880% restants du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Le 3 juin 2025, ABEO a \u00e9galement acquis 70 % du capital d'ELI Play, acteur europ\u00e9en de r\u00e9f\u00e9rence dans les
\u00e9quipements de loisirs int\u00e9rieurs (aires de jeux, parcs de trampolines et parcours sportifs). ELI Play a r\u00e9alis\u00e9 en
2024 un chiffre d'affaires rentable de 22 M\u20ac. Cette acquisition renforce la pr\u00e9sence du Groupe sur le segment des
Family Entertainment Centers (FEC) et la soci\u00e9t\u00e9 est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 la division Sportainment & Escalade. L'op\u00e9ration,
int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les 30 % restants
du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Ventilation des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance
Les \u00e9ch\u00e9ances des dettes financi\u00e8res s'analysent comme suit au cours des deux exercices pr\u00e9sent\u00e9s :
Au 31 mars 2026, la part des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d'un an s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22 M\u20ac et
correspond principalement \u00e0 la part court terme du contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 du 26 septembre 2024 \u00e0 hauteur
de 16,3 M\u20ac, des dettes de Vogo pour 3,1 M\u20ac et des Pr\u00eats Garantis par l'Etat pour 1,9 M\u20ac.
31/03/2026
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
(montant en K\u20ac)
Sup\u00e9rieur \u00e0
Montant
Part \u00e0 moins d'un an
De 1 \u00e0 5 ans
5 ans
Emprunts s/ cr\u00e9dit-bail et passifs de location
41 519
6 357
25 296
9 866
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
(1000)
(1000)
Concours bancaires courants
4 529
4 529
0
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
90 275
22 015
49 651
18 610
Int\u00e9r\u00eats courus
60
60
Total dettes financi\u00e8res
135 384
32 961
73 946
28 476
4.7.2.2 Dettes financi\u00e8res \u2013 Contrats de location financement
EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES - PASSIFS DE LOCATION IFRS 16
(Montant en K\u20ac)
Dettes financi\u00e8res - Contrats de location
financement
Au 31 mars 2025
36 791
Souscription et reclassement
7 779
Modification des passifs de location
3 464
Remboursement
(6 291)
Ecarts de change et autres
(224)
Au 31 mars 2026
41 519
P a g e
259
4.11.1 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dettes fournisseurs
23 417
23 674
Factures non parvenues
4 806
4 866
28 224
28 540
Total dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 316
7 180
5 454
682
173
221
606
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 187
4 026
830
117
106
135
972
CHANGING
6 586
3 527
2 491
492
8
19
49
ABEO SA
1 135
859
14
37
202
13
11
TOTAL
28 224
15 592
8 790
1 328
489
388
1 637
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 021
8 623
3 829
592
58
813
107
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 005
3 591
923
219
140
12
1 120
CHANGING
7 486
5 108
1 717
667
2
(40)
32
ABEO SA
1 028
707
125
112
4
14
66
TOTAL
28 540
18 029
6 594
1 590
204
799
1 324
Les d\u00e9lais de paiement varient selon les conditions de r\u00e8glement contractuelles dans les diff\u00e9rents pays dans
lesquels s'approvisionne le Groupe.
Risque de liquidit\u00e9
La tr\u00e9sorerie brute du Groupe au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 13,6 M\u20ac, alors que la dette financi\u00e8re courante s'\u00e9l\u00e8ve
\u00e0 la m\u00eame date \u00e0 33,0 M\u20ac. Les actifs courants s'\u00e9l\u00e8vent au total \u00e0 114,6 M\u20ac alors que les passifs courants
s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 118,2 M\u20ac.
En outre, le groupe dispose de plusieurs sources de financement utilisables \u00e0 court terme (RCF, cr\u00e9dit d'investis-
sement, cr\u00e9dit de croissance externe) pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de 48,5
M\u20ac.
Par ailleurs, le groupe continue \u00e0 piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre
l'am\u00e9lioration de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2026.
Par cons\u00e9quent, le Groupe estime pouvoir couvrir ses besoins op\u00e9rationnels, d'investissements et financiers sur
les 12 prochains mois \u00e0 compter de la date d'arr\u00eat\u00e9 des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2026.
Risques induits par des clauses de remboursement anticip\u00e9 du fait des ratios financiers au 31 mars
2026
Les financements obtenus par le Groupe aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit comportent des covenants imposant
le respect de ratios financiers. Ces covenants sont test\u00e9s \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle.
Le non-respect de ces ratios donne au pr\u00eateur concern\u00e9 la facult\u00e9 d'exiger le remboursement anticip\u00e9 de l'em-
prunt.
Dans le cadre du Contrat de Cr\u00e9dits souscrit le 26 septembre 2024, le Groupe \u00e9tait soumis aux covenants
financiers suivants au 31 mars 2026 :
Ratio de levier : Dettes financi\u00e8res nettes / EBITDA courant
-
Ratio d'endettement : Dettes financi\u00e8res nettes / Fonds propres
-
Ces ratios sont respect\u00e9s au 31 mars 2026.
P a g e
279
Environnement g\u00e9n\u00e9ral
L'exercice 2025/26 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une dynamique commerciale solide, avec des prises de commandes en
croissance de 5,5 % sur un an, malgr\u00e9 un environnement macro\u00e9conomique et g\u00e9opolitique exigeant. Cette
performance t\u00e9moigne de la r\u00e9silience du mod\u00e8le du Groupe et s'inscrit dans un contexte de contraintes persis-
tantes sur l'acc\u00e8s au financement de certains clients, susceptibles d'entra\u00eener des d\u00e9calages ponctuels de projets,
notamment dans les activit\u00e9s de murs d'escalade ludique et sportive de la division Sportainment & Escalade.
La dynamique plus soutenue des march\u00e9s internationaux a permis de compenser un march\u00e9 fran\u00e7ais fragilis\u00e9, en
particulier par des contraintes budg\u00e9taires pesant sur les financements publics et les investissements. \u00c0 cet
\u00e9gard, la division Sportainment & Escalade affiche une progression significative de sa performance op\u00e9rationnelle,
port\u00e9e notamment par les actions d'efficience engag\u00e9es sur les activit\u00e9s de murs d'escalade et par la contribution
favorable d'ELI Play.
Malgr\u00e9 un environnement marqu\u00e9 par la hausse du co\u00fbt de l'\u00e9nergie, le Groupe a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d'une baisse du prix
moyen de ses mati\u00e8res premi\u00e8res, contribuant \u00e0 la ma\u00eetrise de ses charges op\u00e9rationnelles.
Sur le plan financier, le Groupe affiche un free cash-flow n\u00e9gatif de -3,5 M\u20ac, restant favorable compte tenu de 3
acquisitions significatives et une structure de financement maitris\u00e9e avec un taux d'endettement net de 0,61.
Enfin, la volatilit\u00e9 du dollar face \u00e0 l'euro a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des impacts de change sur l'exercice, bien que le taux de cl\u00f4ture
au 31 mars 2026 soit revenu \u00e0 un niveau comparable \u00e0 celui observ\u00e9 un an plus t\u00f4t
Contexte g\u00e9opolitique et enjeux d'approvisionnement
Le contexte g\u00e9opolitique international demeure fortement d\u00e9grad\u00e9, marqu\u00e9 par la poursuite du conflit en Ukraine
et par les tensions accrues au Moyen\u2011Orient, notamment li\u00e9es \u00e0 la situation en Iran. Ces crises ont un impact
mondial, en particulier \u00e0 travers la volatilit\u00e9 et la hausse des prix de l'\u00e9nergie, affectant significativement les
\u00e9conomies europ\u00e9ennes et asiatiques, comme le soulignent les analyses r\u00e9centes des grands instituts
\u00e9conomiques et \u00e9nerg\u00e9tiques internationaux.
Dans ce contexte, le Groupe reste tr\u00e8s faiblement expos\u00e9 aux zones directement concern\u00e9es : la Russie et
l'Ukraine repr\u00e9sentaient ensemble un chiffre d'affaires non-significatif, et le Groupe ne dispose pas d'exposition
op\u00e9rationnelle significative en Iran.
Gr\u00e2ce \u00e0 une organisation industrielle mondiale multizone, avec des sites de production r\u00e9partis en Europe, en
Chine, au Vietnam, au Canada et aux Etats\u2011Unis, le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie d'une cha\u00eene d'approvisionnement r\u00e9si-
liente. \u00c0 ce jour, aucune rupture d'approvisionnement n'a \u00e9t\u00e9 constat\u00e9e sur les sites industriels susceptible
d'affecter la capacit\u00e9 de production, le Groupe demeurant n\u00e9anmoins attentif \u00e0 l'\u00e9volution des tensions g\u00e9opoli-
tiques et macro\u00e9conomiques.
P a g e
231
Croissance externe et prise de participation
ABEO a poursuivi en 2025 et 2026 une strat\u00e9gie active de croissance externe et de prises de participation cibl\u00e9es.
\u00c0 la suite de sa souscription \u00e0 l'augmentation de capital de VOGO intervenue en avril 2024, ABEO d\u00e9tenait
22,36\ua880% du capital de VOGO au 31 mars 2025. En 2025, ABEO a renforc\u00e9 son contr\u00f4le sur cette soci\u00e9t\u00e9 dans le
cadre d'une offre publique mixte, portant sa participation \u00e0 91,98\ua880% du capital \u00e0 l'issue du r\u00e8glement\u2011livraison
intervenu le 30 d\u00e9cembre et des achats de titres compl\u00e9mentaires, les titres VOGO demeurant cot\u00e9s sur Euronext
Growth Paris.
Avec cette op\u00e9ration, ABEO int\u00e8gre toute l'expertise et le savoir-faire en mati\u00e8re d'innovations digitales de VOGO
dans les domaines d'application suivants : le sport, \u00e0 travers des outils avanc\u00e9s d'aide \u00e0 la d\u00e9cision ou \u00e0
l'am\u00e9lioration des performances des athl\u00e8tes, et le Sportainment, en enrichissant l'exp\u00e9rience utilisateur par des
dispositifs interactifs et immersifs.
ABEO a poursuivi sa strat\u00e9gie de croissance externe par l'acquisition au 26 mai 2025 de 70\ua880% du capital de la
soci\u00e9t\u00e9 Sodex, fabricant fran\u00e7ais d'\u00e9quipements sportifs disposant d'un site industriel au Vietnam. Fond\u00e9e en
1991, Sodex con\u00e7oit et fabrique notamment des \u00e9quipements de sports collectifs et de fitness en plein air, certifi\u00e9s
par plusieurs f\u00e9d\u00e9rations internationales. En 2024, la soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d'affaires rentable de 7,5 M\u20ac.
L'op\u00e9ration, int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les
30\ua880% restants du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
Le 3 juin 2025, ABEO a \u00e9galement acquis 70 % du capital d'ELI Play, acteur europ\u00e9en de r\u00e9f\u00e9rence dans les
\u00e9quipements de loisirs int\u00e9rieurs (aires de jeux, parcs de trampolines et parcours sportifs). ELI Play a r\u00e9alis\u00e9 en
2024 un chiffre d'affaires rentable de 22 M\u20ac. Cette acquisition renforce la pr\u00e9sence du Groupe sur le segment des
Family Entertainment Centers (FEC) et la soci\u00e9t\u00e9 est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 la division Sportainment & Escalade. L'op\u00e9ration,
int\u00e9gralement financ\u00e9e en num\u00e9raire, pr\u00e9voit des promesses de vente et d'achat crois\u00e9es sur les 30 % restants
du capital et la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e \u00e0 compter du 1er juin 2025.
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
35 162
31 523
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dits
68 261
46 415
(1000)
(173)
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
Dettes financi\u00e8res non courantes
102 423
77 764
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
6 357
5 268
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
0
(201)
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
22 015
14 066
Int\u00e9r\u00eats courus
60
46
Concours bancaires courants
4 529
2 465
Dettes financi\u00e8res courantes
32 961
21 644
Total dettes financi\u00e8res
135 384
99 409
La variation de +36 M\u20ac sur l'exercice se d\u00e9compose de mani\u00e8re suivante.
-
Nouvelles dettes :
Augmentation du tirage sur le cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 : +31,5 M\u20ac (tirage sur le cr\u00e9dit d'investis-
o
sement pour 7,5 M\u20ac, tirage sur le cr\u00e9dit de croissance externe pour 17 M\u20ac et tirage sur le
cr\u00e9dit renouvelable pour 7 M\u20ac) ;
Nouvel emprunt BPI pour 5 M\u20ac ;
o
Int\u00e9gration de la dette de Vogo pour 7,2 M\u20ac ;
o
Passifs de location IFRS 16 pur 4,8 M\u20ac
o
-
Remboursements :
Du cr\u00e9dit de refinancement pour 6,7 M\u20ac ;
o
Des autres lignes pour 7,4 M\u20ac dont 5,8 M\u20ac sur les PGE
o
P a g e
258
Ventilation des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance
Les \u00e9ch\u00e9ances des dettes financi\u00e8res s'analysent comme suit au cours des deux exercices pr\u00e9sent\u00e9s :
Au 31 mars 2026, la part des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d'un an s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22 M\u20ac et
correspond principalement \u00e0 la part court terme du contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 du 26 septembre 2024 \u00e0 hauteur
de 16,3 M\u20ac, des dettes de Vogo pour 3,1 M\u20ac et des Pr\u00eats Garantis par l'Etat pour 1,9 M\u20ac.
31/03/2026
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
(montant en K\u20ac)
Sup\u00e9rieur \u00e0
Montant
Part \u00e0 moins d'un an
De 1 \u00e0 5 ans
5 ans
Emprunts s/ cr\u00e9dit-bail et passifs de location
41 519
6 357
25 296
9 866
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
(1000)
(1000)
Concours bancaires courants
4 529
4 529
0
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
90 275
22 015
49 651
18 610
Int\u00e9r\u00eats courus
60
60
Total dettes financi\u00e8res
135 384
32 961
73 946
28 476
4.7.2.1 Dettes aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit
Montant initial
Date de
Date
Capital restant
1 \u00e0 5 ANS (en
Soci\u00e9t\u00e9
Banque(s)
Nom de la ligne / tirage
< 1 AN (en K\u20ac)
> 5 ANS (en K\u20ac)
(en K\u20ac)
tirage
d'\u00e9ch\u00e9ance
du (en K\u20ac)
K\u20ac)
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit de refinancement
50 000
26/09/2024
26/09/2031
43 335
6 665
26 660
10 010
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit d'investissement
20 000
26/09/2024
26/09/2031
7 500
420
4 830
2 250
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit de croissance externe
30 000
26/09/2024
26/09/2031
17 000
2 240
9 660
5 100
ABEO
Pool
Cr\u00e9dit Renouvelable
30 000
26/09/2024
26/09/2030
7 000
7 000
Contrat de Cr\u00e9dit du 26 Sept. 2024
130 000
74 835
16 325
41 150
17 360
ABEO
Pool
Pr\u00eat Garanti par l'Etat (PGE)
23 000
20/07/2020
20/07/2026
1 926
1 926
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 7 ans
2 500
11/12/2023
11/12/2030
1 795
341
1 453
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 5 ans
1 000
11/12/2023
11/12/2028
582
202
380
ABEO
CIC
Ligne CAPEX 3 ans
500 11/12/2023
11/12/2026
132
132
ABEO
BPI
Pr\u00eat Croissance
5 000
05/03/2026
29/02/2032
5 000
4 000
1 000
ABEO - Dette bancaire
162 000
84 270
18 927
46 983
18 360
VOGO - Dette bancaire
13 112
7 217
3 105
3 862
250
Total Dette
175 112
91 487
22 032
50 846
18 610
La dette de Vogo est compos\u00e9e de 23 lignes bilat\u00e9rales avec des banques fran\u00e7aises dont les remboursements
sont \u00e9chelonn\u00e9s essentiellement entre 2026 et 2031.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
1.3 \u00c9v\u00e8nements
post\u00e9rieurs \u00e0 la cl\u00f4ture de l'exercice clos le
31 mars 2026
Le 16 avril 2026, la soci\u00e9t\u00e9 ABEO MIDDLE EAST a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e et enregistr\u00e9e en Arabie Saoudite.
P a g e
232
2. PRINCIPES, REGLES ET METHODES COMPTABLES
2.1 Principe
d'\u00e9tablissement des comptes consolid\u00e9s IFRS du
Groupe
Dans le cadre de son d\u00e9veloppement international, le Groupe a choisi d'\u00e9tablir ses comptes consolid\u00e9s selon les
normes comptables internationales \u00ab International Financial Reporting Standards \u00bb (\u00ab IFRS \u00bb), telles qu'adopt\u00e9es
par l'Union Europ\u00e9enne.
D\u00e9claration de conformit\u00e9
En application du R\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes internationales, les \u00e9tats
financiers consolid\u00e9s du Groupe ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s aux normes et interpr\u00e9tations publi\u00e9es par l'International Ac-
counting Standards Board (IASB) adopt\u00e9es par l'Union Europ\u00e9enne et rendues obligatoires \u00e0 la cl\u00f4ture des
comptes.
ting/ias_fr.htm), int\u00e8gre les normes comptables internationales (IAS et IFRS), les interpr\u00e9tations du comit\u00e9 per-
manent d'interpr\u00e9tation (Standing Interpretations Committee \u2013 SIC) et du comit\u00e9 d'interpr\u00e9tation des normes
d'informations financi\u00e8res internationales (International Financial Interpretations Committee \u2013 IFRIC).
Les principes g\u00e9n\u00e9raux, les m\u00e9thodes comptables et options retenus par le Groupe sont d\u00e9crits ci-apr\u00e8s.
Principe de pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers
Les comptes consolid\u00e9s du Groupe ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis selon le principe du co\u00fbt historique \u00e0 l'exception de certaines
cat\u00e9gories d'actifs et passifs conform\u00e9ment aux dispositions \u00e9dict\u00e9es par les normes IFRS : les avantages du
personnel \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode des cr\u00e9dits projet\u00e9s, des emprunts et dettes financi\u00e8res \u00e9valu\u00e9s selon la
m\u00e9thode du co\u00fbt amorti, et des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s \u00e9valu\u00e9s en juste valeur.
Continuit\u00e9 d'exploitation
Au 31\ua880mars 2026, la tr\u00e9sorerie brute du Groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 13,8\ua880M\u20ac et les dettes financi\u00e8res hors IFRS 16 \u00e0 93,9
M\u20ac (135,4\ua880M\u20ac y compris IFRS 16). Dans ces conditions, l'endettement financier net hors IFRS 16 ressort \u00e0 80,3
M\u20ac (121,8 M\u20ac y compris IFRS 16), en hausse de 25,1 M\u20ac par rapport \u00e0 la cl\u00f4ture de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
En termes d'\u00e9ch\u00e9ance, le montant de la dette financi\u00e8re courante (\u00e9ch\u00e9ance < \u00e0 1 an, jusqu'au 31 mars 2026)
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 33,0 M\u20ac et le montant de la dette financi\u00e8re non courante (\u00e9ch\u00e9ance > \u00e0 1 an, \u00e0 partir du 1er avril
2026) s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 102,4 M\u20ac. Le d\u00e9tail des \u00e9ch\u00e9ances des principaux emprunts est pr\u00e9sent\u00e9 en note 4.7.2.1 Dettes
aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit.
Avec le contrat de cr\u00e9dit sign\u00e9 le 26 septembre 2024, le Groupe dispose \u00e0 pr\u00e9sent :
-
d'une ligne \u00e0 court terme (RCF) pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de
23 M\u20ac. L'\u00e9ch\u00e9ance de cette source de financement compl\u00e9mentaire \u00e9tant le 26 septembre 2030 ;
-
d'un cr\u00e9dit d'investissement pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de 12,5
M\u20ac. La p\u00e9riode de disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
-
d'un cr\u00e9dit de croissance externe pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de
13 M\u20ac. La p\u00e9riode de disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
Par ailleurs, le Groupe continue \u00e0 piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre
l'am\u00e9lioration de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2027.
Par cons\u00e9quent, le Groupe a les moyens de couvrir ses besoins op\u00e9rationnels, d'investissements et financiers sur
les 12 prochains mois \u00e0 compter de la date d'arr\u00eat\u00e9 des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2026, justifiant
ainsi l'application du principe de continuit\u00e9 d'exploitation concernant les comptes de l'exercice clos au 31 mars
2027.
M\u00e9thodes comptables
Les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables expos\u00e9es ci-apr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es d'une fa\u00e7on permanente \u00e0 l'ensemble
des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es dans les \u00e9tats financiers, apr\u00e8s prise en compte, ou \u00e0 l'exception des nouvelles normes
et interpr\u00e9tations d\u00e9crites ci-dessous :
i)
Normes, amendement de normes et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 l'exercice ouvert au 1er avril 2025
Le Groupe a notamment appliqu\u00e9 les normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants \u00e0 compter du 1er avril
2026 :
P a g e
233
NORMES
CONTENU
DATE D'APPLICATION
Classement des passifs en tant que courant
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
ou non courant
Passifs non courants assortis de clauses res-
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
trictives
Passif de location dans le cadre d'une ces-
Amendements \u00e0 IFRS 16
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
sion-bail
Accords de financement avec les fournis-
Amendements \u00e0 IAS 7
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
seurs, information \u00e0 fournir
Ces nouveaux textes, normes, amendements n'ont pas eu d'incidence significative sur les r\u00e9sultats et la situation
financi\u00e8re du Groupe.
ii)
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire se trouvent sur la page EUR-Lex - 02008R1126-
20160101 - EN - EUR-Lex
Le Groupe n'a appliqu\u00e9 aucune de ces nouvelles normes ou amendements par anticipation et est en cours d'ap-
pr\u00e9ciation des impacts cons\u00e9cutifs \u00e0 leur premi\u00e8re application.
Traitement des contrats de location IFRS 16
Au 31 mars 2026, les droits d'utilisation nets reconnus au titre d'IFRS 16 s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 37,7 M\u20ac et se composent
principalement de contrats de location immobili\u00e8re pour 31,3 M\u20ac et de contrats de locations de v\u00e9hicules et petits
\u00e9quipements industriels pour 6,4 M\u20ac.
Le Groupe estime la probabilit\u00e9 de sortie des contrats \u00e0 chaque cl\u00f4ture sur la base de crit\u00e8res juridiques, \u00e9cono-
miques (projets de cessions, fermetures, d\u00e9m\u00e9nagement) et d'autres informations qualitatives (business plan,
existence d'agencements inamovibles significatifs\u2026). Au 31 mars 2026, la dur\u00e9e moyenne des contrats de location
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 55 mois. Le taux d'actualisation utilis\u00e9 correspond au taux marginal d'emprunt de ABEO SA qui est
consid\u00e9r\u00e9 proche du taux marginal d'emprunt des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur ou de courte
dur\u00e9e) selon IFRS 16. Les charges de loyers comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat du Groupe pour 2,6 M\u20ac cor-
respondent essentiellement \u00e0 des charges li\u00e9es \u00e0 des contrats de location simple de courte dur\u00e9e.
Le d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux contrats de location au 31/03/2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 9,6 M\u20ac dont :
- 7,3 M\u20ac li\u00e9s aux contrats de loyers fixes ;
- 2,6 M\u20ac li\u00e9s aux contrats b\u00e9n\u00e9ficiant de la clause d'exemption.
Le Groupe n'a pas effectu\u00e9 de d\u00e9caissement au titre de loyers variables.
M\u00e9thodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb, IFRS 11 \u00ab Partenariats \u00bb, IFRS 12 \u00ab In-
formations \u00e0 fournir sur les int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus dans d'autres entit\u00e9s \u00bb, IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb,
IFRS 13 \u00ab Evaluation \u00e0 la juste valeur \u00bb.
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, pr\u00e9sente un mod\u00e8le unique
de consolidation qui identifie le contr\u00f4le comme \u00e9tant le crit\u00e8re \u00e0 remplir pour consolider une entit\u00e9. Un investis-
seur exerce le contr\u00f4le sur une entit\u00e9 d\u00e9tenue s'il est expos\u00e9 aux rendements variables de l'entit\u00e9, ou s'il a des
droits sur ces rendements variables en raison de son implication dans cette entit\u00e9, et s'il a la capacit\u00e9 d'utiliser
son pouvoir sur l'entit\u00e9 pour influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le.
Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle le Groupe en obtient le contr\u00f4le,
et sont d\u00e9consolid\u00e9es d\u00e8s la date \u00e0 laquelle elles cessent d'\u00eatre contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe.
Les soldes et op\u00e9rations intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s.
P a g e
234
Les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es cl\u00f4turent leurs comptes au 31 mars de chaque ann\u00e9e et appliquent les r\u00e8gles et m\u00e9-
thodes comptables d\u00e9finies par le Groupe. Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont un exercice statutaire clos au 31 d\u00e9cembre,
tout en faisant une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolid\u00e9s.
L'ensemble des filiales d\u00e9tenues par le Groupe est compris dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, le Groupe est constitu\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 ABEO SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et de 66 filiales ou
sous-filiales consolid\u00e9es, dont 63 par la m\u00e9thode d'int\u00e9gration globale (IG) et 3 par mise en \u00e9quivalence (ME).
Les entit\u00e9s, par division, consolid\u00e9es sont les suivantes :
31 mars 2026
31 mars 2025
% de
M\u00e9thode
% de droits
% int\u00e9-
% int\u00e9-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
D'int\u00e9gra-
de vote
r\u00eat
r\u00eat
de vote
tion
HOLDING
ABEO
ACSA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
PCV COLLECTIVITES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SODEX INTERNATIONAL
100,00%
70,00%
IG
VOGO
100,00%
90,84%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Vogo UK
100,00%
90,84%
IG
ADEC SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Belgique
GYM PASSION
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
JANSSEN-FRITSEN B.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EL-INDUSTRIES HOLDING BV
100,00%
70,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
ERHARD SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
Canada
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
QUEBEC INC
Qu\u00e9bec
100,00%
90,84%
IG
SPIETH ANDERSON USA
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
Vogo NA, Inc.
100,00%
90,84%
IG
SKS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
JANSSEN-FRITSEN HK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ELI PLAY FRANCE
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
& ESCALADE
DOCK 39 TERVILLE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
235
ENTRE-PRISES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACEP
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Espagne
TOP 30
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CLIP N CLIMB Plymouth
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Royaume-Uni
ENTRE-PRISES UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROPEAN LEISURE INDUSTRIES BV
100,00%
70,00%
IG
ELITRONICS BV
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
VCS PLAY FRANCE BV
100,00%
70,00%
IG
VERSTAPPEN CREATIVE SOLUTIONS BV
100,00%
70,00%
IG
ELI PLAY GMBH
100,00%
70,00%
IG
Allemagne
ENTRE-PRISES GERMANY
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Etats-Unis
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTU-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
RING
SODEX SPORT
Vietnam
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT ENGINEERING & DE-
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SIGN
XTRM FRANCE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
NAVIC
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
SUFFIXE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PROSPEC UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWAL-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
TUNGS
META TRENNWANDANLAGEN GMBH &
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CO. KG
31 mars
31 mars
M\u00e9thode
2026
2025
% de
% de
D'int\u00e9gra-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% int\u00e9r\u00eat
droits
% int\u00e9r\u00eat
tion
de vote
de vote
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf
Pays-Bas
30,00%
30,00%
30,00%
30,00%
ME
M.HAAZEN
SPORTS
Hainan Jin Ao Sports Technology Co.
Chine
49,00%
49,00%
49,00%
49,00%
ME
VOGO
France
16,47%
22,38%
ME
SPORTAINMENT &
ELI PLAY INTERNATIONAL BV
Pays-Bas
40,00%
40,00%
ME
ESCALADE
2.2 Utilisation de jugements et d'estimations
Afin de pr\u00e9parer les \u00e9tats financiers conform\u00e9ment aux IFRS, des estimations, des jugements et des hypoth\u00e8ses
ont \u00e9t\u00e9 faits par la Direction du Groupe. Ces \u00e9l\u00e9ments ont pu affecter les montants pr\u00e9sent\u00e9s au titre des \u00e9l\u00e9ments
P a g e
236
d'actif et de passif, les passifs \u00e9ventuels \u00e0 la date d'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, et les montants pr\u00e9sent\u00e9s
au titre des produits et des charges de l'exercice.
Ces estimations sont bas\u00e9es sur l'hypoth\u00e8se de la continuit\u00e9 d'exploitation et sont \u00e9tablies en fonction des infor-
mations disponibles lors de leur \u00e9tablissement. Elles sont \u00e9valu\u00e9es de fa\u00e7on continue sur la base d'une exp\u00e9rience
pass\u00e9e ainsi que de divers autres facteurs jug\u00e9s raisonnables qui constituent le fondement des appr\u00e9ciations de
la valeur comptable des \u00e9l\u00e9ments d'actif et de passif. Les estimations peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les circonstances
sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent ou par suite de nouvelles informations. Les r\u00e9sultats r\u00e9els pourraient
diff\u00e9rer sensiblement de ces estimations en fonction d'hypoth\u00e8ses ou de conditions diff\u00e9rentes.
Les jugements, les estimations et les hypoth\u00e8ses \u00e9labor\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date
d'arr\u00eat\u00e9 des comptes, portent en particulier sur :
-
La d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs non courants, des goodwill et des marques (cf. note 4.1.1)
-
La juste valeur des actifs acquis et passifs repris pour les entit\u00e9s acquises (cf. note 3.1)
-
L'\u00e9valuation des prestations des engagements de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies (cf. note 4.11)
-
La recouvrabilit\u00e9 et l'activation et le suivi des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s (cf. note 5.7)
-
La dur\u00e9e des baux avec l'\u00e9valuation du droit d'usage selon IFRS 16 et la position IFRIC (cf. note 2.1)
Les hypoth\u00e8ses qui sous-entendent les principales estimations et les jugements sont d\u00e9crites dans les Notes
annexes de ces \u00e9tats financiers.
2.3 Transactions et \u00e9tats financiers libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res
2.3.1
Conversion des \u00e9tats financiers
Les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant la mon-
naie du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l'entit\u00e9 exerce ses activit\u00e9s (\u00ab monnaie fonctionnelle \u00bb).
Les \u00e9tats financiers du Groupe sont \u00e9tablis en euros, monnaie de pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s du Groupe
et monnaie fonctionnelle d'ABEO SA.
Les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis dans une devise fonctionnelle autre que l'euro sont convertis
en euros :
-
Aux taux de change en vigueur en fin de p\u00e9riode pour les actifs et passifs ;
-
Au taux de change en vigueur \u00e0 la date de l'op\u00e9ration pour les produits et charges, ou aux taux de
change moyen durant la p\u00e9riode si ce taux de change est proche des taux de change en vigueur \u00e0 la
date de l'op\u00e9ration.
Les \u00e9carts de conversion qui r\u00e9sultent de l'application de cette m\u00e9thode sont comptabilis\u00e9s en \u00ab Autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les taux utilis\u00e9s pour la conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous :
31/03/2026
31/03/2025
1 \u20ac \u00e9qui-
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
vaut \u00e0
Dollar US
USD
1,1591
1,1498
1,0741
1,0815
Dollar Canadien
CAD
1,602
1,6022
1,4936
1,5533
Franc Suisse
CHF
0,9298
0,9194
0,9518
0,9531
Livre Sterling
GBP
0,8648
0,86833
0,8416
0,8354
Hong-Kong Dollar
HKD
9,0461
9,0136
8,3706
8,413
Yuan renminbi Chinois
CNY
8,2285
7,9341
7,7506
7,8442
Dong vietnamien
VND
30 557,14
31 183,00
27 650,00
27 669,00
Roupies Indiennes
INR
102,4756
107,8788
90,7981
92,3955
Source : Banque de France
P a g e
237
2.3.2
Conversion des transactions en devises
Les transactions r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es et libell\u00e9es dans une devise diff\u00e9rente de leur devise fonc-
tionnelle sont converties au taux de change en vigueur \u00e0 la date des diff\u00e9rentes transactions.
Les cr\u00e9ances clients, dettes fournisseurs et dettes libell\u00e9es dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle
des entit\u00e9s sont converties au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les plus-values et moins-values
latentes r\u00e9sultant de cette conversion sont comptabilis\u00e9es dans le r\u00e9sultat financier net.
Les gains et pertes de change r\u00e9sultant de la conversion des op\u00e9rations intragroupes ou des cr\u00e9ances et dettes
libell\u00e9es dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle des entit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier.
2.4 Distinction courant et non courant au bilan
La Soci\u00e9t\u00e9 applique une pr\u00e9sentation du bilan distinguant les parties courantes et non courantes des actifs et des
passifs.
La distinction des \u00e9l\u00e9ments courants des \u00e9l\u00e9ments non courants a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e selon les r\u00e8gles suivantes :
-
Les actifs et passifs constitutifs du besoin en fonds de roulement entrant dans le cycle normal de l'acti-
vit\u00e9 sont class\u00e9s en \u00ab courant \u00bb ;
-
Les actifs et passifs, hors cycle normal d'exploitation, sont pr\u00e9sent\u00e9s en \u00ab courants \u00bb, d'une part et en
\u00ab non courants \u00bb d'autre part, selon que leur \u00e9ch\u00e9ance est \u00e0 plus ou moins d'un an ou suivant l'appli-
cation de cas sp\u00e9cifiques vis\u00e9s par IAS 1.
3. REGROUPEMENTS
D'ENTREPRISE
ET
INFORMATIONS
SECTORIELLES
3.1 Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprises sont \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s selon la norme IFRS 3, \u00ab Regroupements d'entre-
prises \u00bb.
Un regroupement d'entreprises doit \u00eatre finalis\u00e9 dans un d\u00e9lai maximum de 12 mois \u00e0 compter de la date d'ac-
quisition. Les co\u00fbts encourus au titre de l'acquisition sont pass\u00e9s en charges non courantes au cours de la p\u00e9riode
o\u00f9 ils sont engag\u00e9s.
Les acquisitions et cessions partielles d'int\u00e9r\u00eats dans des entit\u00e9s consolid\u00e9es, qui ne conduisent pas \u00e0 une perte
du contr\u00f4le ou une prise de contr\u00f4le, sont comptabilis\u00e9es directement en capitaux propres.
Les principales hypoth\u00e8ses et estimations li\u00e9es aux regroupements d'entreprises se fondent sur les \u00e9l\u00e9ments
suivants :
-
Le choix des m\u00e9thodes d'\u00e9valuation et des hypoth\u00e8ses retenues afin d'identifier et d\u00e9terminer le
montant des immobilisations incorporelles acquises dans les regroupements d'entreprises ;
-
L'allocation du goodwill aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (\u00ab UGT \u00bb).
3.2 Informations sectorielles
Selon la norme IFRS 8, \u00ab Information sectorielle \u00bb, un secteur op\u00e9rationnel est une composante d'une entit\u00e9 qui
se livre \u00e0 des activit\u00e9s \u00e0 partir desquelles elle est susceptible d'acqu\u00e9rir du chiffre d'affaires et d'encourir des
charges :
-
dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement examin\u00e9s par le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel de
l'entit\u00e9 en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d'\u00e9valuer sa
performance ;
-
pour laquelle des informations financi\u00e8res isol\u00e9es sont disponibles.
Le terme \u00ab EBITDA courant \u00bb, en anglais, \u00ab earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization \u00bb, est
le b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement sur immobilisations. Il d\u00e9signe le b\u00e9n\u00e9fice avant
imp\u00f4t du Groupe avant que n'y soient soustraits les int\u00e9r\u00eats, les dotations aux amortissements et les provisions
sur immobilisations (mais apr\u00e8s dotations aux provisions sur stocks et cr\u00e9ances clients). Il met en \u00e9vidence le
profit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l'activit\u00e9 ind\u00e9pendamment des conditions de son financement, des contraintes fiscales et du
renouvellement de l'outil d'exploitation. Les d\u00e9penses non r\u00e9currentes (\u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu
fr\u00e9quents) sont exclues et pr\u00e9sent\u00e9es en 'Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.
3.2.1
Les secteurs op\u00e9rationnels du Groupe
Le Groupe op\u00e8re sur trois secteurs op\u00e9rationnels d'activit\u00e9s :
Le Sport
Les sports et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La gymnastique autour des marques GYMNOVA, JANSSEN-FRITSEN, SPIETH GYMNASTICS et SPIETH-
AMERICA qui figurent parmi les leaders mondiaux de la sp\u00e9cialit\u00e9.
-
Les autres sports autour des marques SCHELDE SPORTS, sp\u00e9cialiste des sports collectifs et notam-
ment du basket-ball mais aussi capable d'installer l'\u00e9quipement complet d'un gymnase, O'JUMP, tapis
de lutte et autres sports de combat, et ADEC SPORT, g\u00e9n\u00e9raliste en Belgique.
-
Les marques ERHARD, sp\u00e9cialiste du design des gymnases et salles de sport ainsi que SPORTSAFE
dans la maintenance des \u00e9quipements sportifs renforcent la pr\u00e9sence du Groupe en Allemagne et en
Grande-Bretagne.
P a g e
241
-
La marque BOSAN, sp\u00e9cialiste du d\u00e9veloppement, de la production et de la commercialisation d'\u00e9qui-
pements et d'installations sportifs innovants renforce la pr\u00e9sence du Groupe au B\u00e9n\u00e9lux.
-
La marque BIGAIRBAG, sp\u00e9cialiste de la conception, du d\u00e9veloppement, de la distribution et de l'ins-
tallation de produits gonflables de haute qualit\u00e9 ayant pour objet de r\u00e9duire les impacts dans les parcs
d'aventure et de loisirs, les gymnases ou les stations de sports d'hiver.
- Nouvellement acquises :
- les solutions technologiques avec VOGO, sp\u00e9cialiste des solutions audio et vid\u00e9o immersives
\u00e0 destination du sport professionnel et amateur, enrichissent l'offre du Groupe en mati\u00e8re d'exp\u00e9rience
spectateur, d'aide \u00e0 l'arbitrage et d'analyse de la performance.
- SODEX, sp\u00e9cialiste des tribunes et am\u00e9nagements pour \u00e9quipements sportifs et \u00e9v\u00e9nemen-
tiels, compl\u00e8te l'offre du Groupe en infrastructures d'accueil et en solutions modulaires pour les enceintes
sportives.
Le Sportainment & l'Escalade
Les activit\u00e9s et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La conception, production et installation de murs d'escalade artificiels et de modules d'escalade lu-
dique, autour des marque EP et CLIP'n CLIMB.
L'exploitation de salles d'escalade et de centres de loisirs avec les marques TOP 30 et CLIMBAT.
-
La marque FUN SPOT, un des leaders du Sportainment, sp\u00e9cialiste de la conception, production et dis-
tribution d'\u00e9quipements pour les amusements parks et trampoline parks.
Le Groupe a r\u00e9cemment renforc\u00e9 sa pr\u00e9sence dans le Sportainment avec l'acquisition d'Eli Play, sp\u00e9cialiste de la
conception, de la fabrication et de l'installation d'aires de jeux int\u00e9rieures et d'\u00e9quipements de loisirs (indoor
play), renfor\u00e7ant son positionnement sur le segment du Sportainment et des centres de divertissement familiaux,
notamment en Europe.
Les Vestiaires
L'activit\u00e9 et les marques associ\u00e9es sont les suivantes :
-
Les am\u00e9nagements de Vestiaires, autour des marques FRANCE EQUIPEMENT, SANITEC, et NAVIC, lea-
ders en France, et de PROSPEC au Royaume-Uni.
-
La marque META, un des leaders du march\u00e9 allemand des am\u00e9nagements de vestiaires et de sanitaires
vient renforcer la pr\u00e9sence du Groupe en Europe du Nord.
Les divisions sont g\u00e9r\u00e9es et dirig\u00e9es par des \u00e9quipes dirigeantes distinctes sous le contr\u00f4le d'ABEO.
Le principal organe op\u00e9rationnel est constitu\u00e9 des dirigeants mandataires sociaux qui examinent mensuellement
les activit\u00e9s et la performance de chacune des trois activit\u00e9s/divisions.
P a g e
242
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une soci\u00e9t\u00e9 acquise, le goodwill repr\u00e9sente l'\u00e9cart entre (i) la somme de la
contrepartie vers\u00e9e, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur et du montant des \u00ab int\u00e9r\u00eats ne conf\u00e9rant pas le contr\u00f4le \u00bb dans la
soci\u00e9t\u00e9 acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assum\u00e9s de l'entit\u00e9 acquise, \u00e0 la date
d'acquisition. Si cet \u00e9cart est n\u00e9gatif, il est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat.
Les marques acquises sont class\u00e9es en immobilisations incorporelles. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e0 dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, et par cons\u00e9quent ne sont pas amorties, dans la mesure o\u00f9 :
- Les marques sont des marques d\u00e9pos\u00e9es par leurs propri\u00e9taires respectifs et sont prot\u00e9g\u00e9es par la loi en
vigueur ; elles sont assorties, au terme de la p\u00e9riode d'enregistrement, d'options de renouvellement de la pro-
tection juridique d'un co\u00fbt raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas expos\u00e9s au risque d'obsolescence technologique, ce qui
caract\u00e9rise le march\u00e9 du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionn\u00e9 ; dans un contexte concurrentiel
relatif, il est possible d'affirmer que les investissements d\u00e9di\u00e9s \u00e0 l'entretien de ces marques sont proportionnel-
lement modestes en comparaison de l'importance des flux de tr\u00e9sorerie anticip\u00e9s.
Les marques acquises sont ensuite comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations conform\u00e9ment
\u00e0 la norme IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb.
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de d\u00e9veloppement encourus par le Groupe doivent \u00eatre immobilis\u00e9s selon la norme IAS 38 si les crit\u00e8res
suivants sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacit\u00e9 technique de conduire le projet de d\u00e9veloppement \u00e0 son terme ;
-
Il existe une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e que les avantages \u00e9conomiques futurs attribuables aux d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement iront \u00e0 l'entreprise, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tay\u00e9 par l'existence de commande ou de
contrats ;
-
Les co\u00fbts peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable ;
-
Le Groupe a la capacit\u00e9 d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources n\u00e9cessaires \u00e0 l'ach\u00e8vement du projet.
Les frais de recherche et les frais de d\u00e9veloppement ne r\u00e9pondant pas aux crit\u00e8res ci-dessus sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent \u00e9galement les logiciels et les frais de consultants externes
capitalis\u00e9s pour des projets informatiques. Le co\u00fbt d'acquisition des licences logicielles est capitalis\u00e9 sur la base
du co\u00fbt d'acquisition et du co\u00fbt d'installation. Les co\u00fbts des consultants externes sont capitalis\u00e9s sur la base des
facturations r\u00e9elles. Ces co\u00fbts sont amortis sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e de vie utile estim\u00e9e
et sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s :
Type d'immobilisation
P\u00e9riode (en ann\u00e9es)
Logiciels
1 \u00e0 8 ans
Frais de d\u00e9veloppement
3 \u00e0 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
4.1.3
Test de d\u00e9pr\u00e9ciation
En application d'IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, une entit\u00e9 doit r\u00e9aliser un test de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs
corporels et incorporels, lorsqu'elle identifie un indice de perte de valeur de l'un d'entre eux. De plus, une entit\u00e9
doit aussi, m\u00eame en l'absence d'indice de perte de valeur, tester annuellement une immobilisation incorporelle \u00e0
dur\u00e9e d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ou en cours de production.
4.2 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et
des pertes de valeur \u00e9ventuelles. Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sont incluses dans la valeur comptable de l'actif ou le
cas \u00e9ch\u00e9ant, comptabilis\u00e9es comme un actif s\u00e9par\u00e9 s'il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs asso-
ci\u00e9s \u00e0 l'actif iront au Groupe et que le co\u00fbt de l'actif peut \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on fiable. La valeur comptable des
pi\u00e8ces remplac\u00e9es est d\u00e9-comptabilis\u00e9e. Tous les frais de r\u00e9parations et de maintenance sont comptabilis\u00e9s en
charges.
Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur les dur\u00e9es d'utilisation estim\u00e9es suivantes :
\u00c9l\u00e9ments
Dur\u00e9es d'amortissement
Constructions
5 \u00e0 40 ans
Agencement et am\u00e9nagement des constructions
3 \u00e0 10 ans
Installations techniques, mat\u00e9riels et outillage
2 \u00e0 12 ans
Mat\u00e9riels de transport
1 \u00e0 5 ans
Mat\u00e9riels de bureau et informatique
5 \u00e0 10 ans
Mobiliers de bureau
4 \u00e0 10 ans
Une valeur r\u00e9siduelle est prise en compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les valeurs r\u00e9siduelles, la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 et les modes
d'amortissement des actifs sont revus \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, et modifi\u00e9s si n\u00e9cessaire sur une base prospec-
tive.
Les frais d'acquisition d'immobilisations sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt d'acquisition de ces immobilisations pour leur
montant brut d'imp\u00f4t.
Au 31 mars 2025 et 2026, les contrats de cr\u00e9dit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont
comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur du bien lou\u00e9, ou si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des
paiements minimaux au titre de la location, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la
propri\u00e9t\u00e9 est transf\u00e9r\u00e9es au preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventil\u00e9s entre charges financi\u00e8res et
amortissements des actifs. Les modalit\u00e9s d'amortissements des actifs sont identiques \u00e0 celles des biens similaires
acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS
16 dont le traitement est explicit\u00e9 dans la section 2.1 de ce document.
Les mises \u00e0 disposition gratuite en d\u00e9but de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont \u00e9tal\u00e9s
lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du bail, venant ainsi r\u00e9duire les charges locatives contractuelles.
4.3.1
Actifs financiers courants et non courants
Les actifs financiers sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement
attribuables \u00e0 leur acquisition pour les instruments qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
r\u00e9sultat. Les co\u00fbts d'acquisition des actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat sont enre-
gistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. La ventilation des actifs financiers entre courants et non courants est d\u00e9ter-
min\u00e9e par leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 la date de cl\u00f4ture : inf\u00e9rieure ou sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
Le Groupe classe ses actifs financiers selon trois cat\u00e9gories :
-
co\u00fbt amorti ;
-
juste valeur par r\u00e9sultat ;
-
juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI).
Ce classement d\u00e9pend du mod\u00e8le \u00e9conomique de d\u00e9tention de l'actif d\u00e9fini par le Groupe et des caract\u00e9ristiques
des flux de tr\u00e9sorerie contractuels des instruments financiers.
Actifs financiers au co\u00fbt amorti
Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsqu'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
compte de r\u00e9sultat, qu'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels, et qu'ils donnent
lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'in-
t\u00e9r\u00eats. Ces actifs sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif, diminu\u00e9
des pertes de valeur. Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change, d\u00e9pr\u00e9ciations et profits et pertes r\u00e9sul-
tant de la d\u00e9comptabilisation sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement les cr\u00e9ances
commerciales, les disponibilit\u00e9s ainsi que d'autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Les pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme non
r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s ou r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s \u00e0 un taux inf\u00e9rieur \u00e0 celui du march\u00e9 sont, lorsque les sommes sont significatives,
actualis\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur en contrepartie du r\u00e9sultat global (OCI)
P a g e
253
Cette cat\u00e9gorie enregistre des instruments de dette et des instruments de capitaux propres.
Les instruments de dette sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI s'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par
r\u00e9sultat et s'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et \u00e0 des fins de vente et
qu'ils donnent lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux
versements d'int\u00e9r\u00eats (crit\u00e8re \u00ab SPPI \u00bb). Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change et les d\u00e9pr\u00e9ciations
sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Les autres profits et pertes nets sont enregistr\u00e9s en OCI.
Lors de la d\u00e9comptabilisation, les profits et pertes cumul\u00e9s en OCI sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
D\u00e9comptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est d\u00e9comptabilis\u00e9 dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de tr\u00e9sorerie de l'actif ont expir\u00e9, ou;
-
si ces droits contractuels ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 un tiers et ce transfert r\u00e9pond \u00e0 certaines conditions;
-
si le c\u00e9dant a transf\u00e9r\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 pour sa
totalit\u00e9;
-
si le c\u00e9dant a conserv\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif reste comptabilis\u00e9 au bilan
pour sa totalit\u00e9.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
4.4 Stocks
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et de mati\u00e8res consommables sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d'achat. Une d\u00e9pr\u00e9ciation
est constitu\u00e9e pour les r\u00e9f\u00e9rences obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Les produits finis sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de production \u00e0 l'exception de ceux qui, en phase de lancement de
production, ont un co\u00fbt de revient sup\u00e9rieur \u00e0 leur prix de vente ainsi qu'aux produits obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation ram\u00e8ne le stock de produits finis \u00e0 sa valeur de r\u00e9alisation d\u00e9duction faite des frais proportion-
nels de vente.
Les en-cours de production ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes en fonction de leur progression dans la
fabrication.
Le taux de provision varie de 50 % \u00e0 100 % pour toute r\u00e9f\u00e9rence sans rotation depuis 6 mois \u00e0 2 ans ou ne
figurant plus dans les catalogues de produits commercialis\u00e9s.
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res sont essentiellement constitu\u00e9s pour approvisionner les unit\u00e9s de productions
des soci\u00e9t\u00e9s commerciales pour les trois divisions.
Les encours de production sont principalement constitu\u00e9s des \u00e9l\u00e9ments en assemblage des vestiaires. Les pro-
duits finis et interm\u00e9diaires incluent les \u00e9l\u00e9ments li\u00e9s aux montages des murs d'escalade et de salles de sport.
4.5
Cr\u00e9ances clients et actifs sur contrats
Les cr\u00e9ances clients, dont les \u00e9ch\u00e9ances varient selon la nature des march\u00e9s et des contrats sont g\u00e9n\u00e9ralement
comprises entre 30 et 90 jours, voire au-del\u00e0 pour certains march\u00e9s publics. Les cr\u00e9ances clients et comptes
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
4.7 Dette financi\u00e8re nette
4.7.1
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont essentiellement compos\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue et de titres de
cr\u00e9ances ayant une \u00e9ch\u00e9ance de 3 mois au plus \u00e0 l'origine, qui ne pr\u00e9sentent pas de risque significatif de taux et
de perte de valeur et qui sont facilement convertibles en tr\u00e9sorerie.
P a g e
257
Les placements dont l'\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois sans possibilit\u00e9 de sortie anticip\u00e9e ainsi que les pla-
cements sous forme d'OPCVM de tr\u00e9sorerie qui ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res d'\u00e9ligibilit\u00e9 au classement d'\u00e9qui-
valents de tr\u00e9sorerie au regard de la norme IAS7, sont class\u00e9s parmi les autres actifs financiers non courants.
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
4.8 Capitaux propres
Instruments de capitaux propres
Le classement en capitaux propres d\u00e9pend de l'analyse sp\u00e9cifique des caract\u00e9ristiques de chaque instrument
\u00e9mis. Lorsque l'entit\u00e9 qui a \u00e9mis l'instrument financier n'a pas l'obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9so-
rerie ou un autre actif financier au porteur, l'instrument financier est un instrument de capitaux propres. Ainsi si
le porteur d'un instrument de capitaux propre \u00e0 droit \u00e0 une part proportionnelle des dividendes, l'\u00e9metteur n'a
pas d'obligation contractuelle d'effectuer cette distribution, car cette derni\u00e8re est du ressort de l'assembl\u00e9e des
actionnaires.
Frais de transactions sur capitaux propres
Les frais externes directement attribuables aux op\u00e9rations de capital ou aux instruments de capitaux propres
sont comptabilis\u00e9s, nets d'imp\u00f4t, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont port\u00e9s en charge de
l'exercice.
P a g e
260
4.8.2
Gestion du capital et distribution de dividendes
Les dividendes vers\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 sont pay\u00e9s en euros. La politique future en mati\u00e8re de distribution de divi-
dendes d\u00e9pendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9, de sa situation
financi\u00e8re consolid\u00e9e, des exigences de capital et de solvabilit\u00e9 requises, des conditions de march\u00e9 ainsi que de
l'environnement \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral. La proposition de dividende soumise \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des action-
naires d'ABEO SA est arr\u00eat\u00e9e par le Conseil d'Administration. L'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale d\u00e9cide de la distribution du
dividende sur les r\u00e9serves dont elle a la disposition, en indiquant express\u00e9ment les postes o\u00f9 ces pr\u00e9l\u00e8vements
sont effectu\u00e9s. Toutefois, les dividendes sont pr\u00e9lev\u00e9s par priorit\u00e9 sur le b\u00e9n\u00e9fice distribuable de l'exercice.
P a g e
261
4.9 Provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation envers un tiers r\u00e9sultant d'un \u00e9v\u00e8nement
pass\u00e9, et lorsqu'il est probable qu'elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contre-
partie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci, et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de
mani\u00e8re fiable. Le montant comptabilis\u00e9 en provision est l'estimation de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l'extinction de
l'obligation, actualis\u00e9e si n\u00e9cessaire \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les provisions pour risque comprennent :
-
des provisions relatives \u00e0 des litiges en cours ;
-
des provisions pour garanties des produits (estim\u00e9es sur la base des co\u00fbts des services apr\u00e8s
ventes observ\u00e9s);
4.10 Engagements sociaux
Avantages \u00e0 court terme et r\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0
cotisations d\u00e9finies
Le Groupe comptabilise en \u00ab Charges de personnel \u00bb le montant des avantages \u00e0 court terme, ainsi que les
cotisations \u00e0 payer au titre des r\u00e9gimes de retraite g\u00e9n\u00e9raux et obligatoires. N'\u00e9tant pas engag\u00e9 au-del\u00e0 de ces
cotisations, le Groupe ne constate aucune provision au titre de ces r\u00e9gimes.
R\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes de retraite, les indemnit\u00e9s assimil\u00e9es et autres avantages sociaux qui sont analys\u00e9s comme des
r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (r\u00e9gime dans lequel la Soci\u00e9t\u00e9 s'engage \u00e0 garantir un montant ou un niveau de
prestation d\u00e9fini) sont comptabilis\u00e9s au bilan sur la base d'une \u00e9valuation actuarielle des engagements \u00e0 la date
de cl\u00f4ture, diminu\u00e9e de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime y aff\u00e9rent qui leur sont d\u00e9di\u00e9s.
Cette \u00e9valuation repose sur l'utilisation de la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, prenant en compte la
rotation du personnel et des probabilit\u00e9s de mortalit\u00e9. Les \u00e9ventuels \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s en
\u00ab autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les paiements de la Soci\u00e9t\u00e9 pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont constat\u00e9s en charges du compte de
r\u00e9sultat de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Les engagements envers le personnel sont constitu\u00e9s de la provision pour indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, \u00e9valu\u00e9es
sur la base des dispositions pr\u00e9vues dans les diff\u00e9rentes conventions collectives applicables (Droit du travail,
M\u00e9tallurgie, Industrie textile, Commerce de gros, VRP, Ameublement, Espace / loisirs, Holding financi\u00e8re).
Cet engagement concerne uniquement les salari\u00e9s relevant du droit fran\u00e7ais. Les principales hypoth\u00e8ses actua-
rielles utilis\u00e9es pour l'\u00e9valuation des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite sont les suivantes :
P a g e
263
31/03/2026
31/03/2025
HYPOTHESES ACTUARIELLES
ABEO
Autres
ABEO
Autres
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
rit\u00e9 Sociale sans abattement en prenant
Age de d\u00e9part \u00e0 la retraite
rit\u00e9 Sociale sans abattement (avec sus-
en compte la r\u00e9forme des retraites au
pension de la r\u00e9forme)
01 04 2023
Conventions collectives
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Taux d'actualisation
4,00%
4,00%
3,70%
3,70%
(IBOXX Corporates AA )
Table de mortalit\u00e9
INSEE 2019-2021
INSEE 2018-2020
D\u00e9croissance
D\u00e9croissance
Taux de revalorisation des salaires
2%
2%
moyenne
moyenne
Taux de turn-over
Turn-over faible
Turn-over moyen
Turn-over faible
Turn-over moyen
Taux de charges sociales
42%
42%
La duration moyenne retenue pour les hypoth\u00e8ses de taux d'actualisation est de 20 ans pour les non-cadres et
22 ans pour les cadres.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent principalement les instruments d\u00e9riv\u00e9s (voir ci-dessous) et les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de
transaction, c'est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat. Le Groupe ne
d\u00e9tient pas de passifs financiers \u00e0 des fins de transaction \u00e0 l'exception de d\u00e9riv\u00e9s.
5.1 Produits op\u00e9rationnels
Les produits des activit\u00e9s ordinaires correspondent \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir au titre
des biens vendus dans le cadre habituel des activit\u00e9s du Groupe. Les produits des activit\u00e9s ordinaires figurent
nets de la taxe sur la valeur ajout\u00e9e, des retours de produits, des rabais et des remises.
Le Groupe comptabilise des produits lorsque le montant peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on fiable, qu'il est probable que
les avantages \u00e9conomiques futurs b\u00e9n\u00e9ficieront \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 et que des crit\u00e8res sp\u00e9cifiques sont remplis pour
l'activit\u00e9 du Groupe.
La reconnaissance du revenu intervient pour les diff\u00e9rents types de revenus comme suit :
Fourniture et/ou avec pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu \u00e0 l'ach\u00e8vement pour les chantiers
-
courts (moins de 30 jours) ;
Fourniture et pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu selon la m\u00e9thode de l'avancement pour
-
les chantiers \u00ab moyen et long terme \u00bb au-del\u00e0 de 30 jours sur la base de situation de travaux
correspondant aux co\u00fbts engag\u00e9s. Lorsqu'il est probable que le total des co\u00fbts attendus sur un contrat
sera sup\u00e9rieur au total des produits attendus, une perte \u00e0 terminaison est enregistr\u00e9e ;
Marchandises : lors de l'exp\u00e9dition (d\u00e9part usine ou r\u00e9ception client en fonction des commandes). Les
-
ventes sont reconnues nettes de ristournes (escomptes financiers) ;
Installations : lors de la signature du proc\u00e8s-verbal de r\u00e9ception des travaux du client ;
-
Maintenance : prorata temporis sur la dur\u00e9e du contrat de maintenance ;
-
Contrats avec les f\u00e9d\u00e9rations sportives avec prestations r\u00e9ciproques : la valeur des prestations r\u00e9alis\u00e9es
-
par ABEO sur la dur\u00e9e du contrat est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La d\u00e9termination de la juste valeur
s'appuie notamment sur l'estimation de la valeur de contrepartie, jug\u00e9e comme \u00e9tant la plus fiable. Le
chiffre d'affaires est reconnu en fonction de l'occurrence des \u00e9v\u00e8nements, soit g\u00e9n\u00e9ralement une ou
plusieurs comp\u00e9titions sur la dur\u00e9e du contrat.
5.5 Autres produits et charges op\u00e9rationnels
5.5.2
Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants
Les \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb regroupent les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat
qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fr\u00e9quence, ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme inh\u00e9rents
\u00e0 l'activit\u00e9 r\u00e9currente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les co\u00fbts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entit\u00e9s ;
-
(ii) les co\u00fbts de restructuration, les d\u00e9penses engag\u00e9es au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge
-
non r\u00e9current ;
(iii) les charges de d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et des marques le cas \u00e9ch\u00e9ant.
-
Au 31 mars 2026, les autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants s'\u00e9tablissent \u00e0 -2,4 M\u20ac contre -0,7
M\u20ac au 31 mars 2025 et se composent principalement :
De co\u00fbts de restructuration engag\u00e9s par le Groupe (d\u00e9ploiement nouvelle organisation de l'activit\u00e9 et
-
co\u00fbts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,5 M\u20ac ;
Des frais li\u00e9s aux acquisitions de Sodex et d'Eli Play pour 0,4 M\u20ac ;
-
5.6 R\u00e9sultat financier
5.7 Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
L'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices correspond au cumul des imp\u00f4ts exigibles des diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, corrig\u00e9
de la fiscalit\u00e9 diff\u00e9r\u00e9e. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat sauf s'il se rattache \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments qui sont compta-
bilis\u00e9s directement en capitaux propres. Il est alors \u00e9galement comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s selon l'approche bilancielle. Le montant d'imp\u00f4t ainsi d\u00e9termin\u00e9 est, le cas
\u00e9ch\u00e9ant, influenc\u00e9 par la variation de la cr\u00e9ance ou de la dette que provoque le changement du taux d'imp\u00f4t sur
les soci\u00e9t\u00e9s d'une ann\u00e9e sur l'autre (m\u00e9thode du report variable).
Un actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 si les conditions suivantes sont r\u00e9unies :
L'entit\u00e9 dispose de diff\u00e9rences temporelles taxables suffisantes aupr\u00e8s de la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale et
-
de la m\u00eame entit\u00e9 imposable ou du m\u00eame groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables
sur lesquels les pertes fiscales et cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront s'imputer avant qu'ils n'expi-
rent ;
Il est probable que l'entit\u00e9 d\u00e9gagera des b\u00e9n\u00e9fices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou
-
des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s ;
Les pertes fiscales non utilis\u00e9es r\u00e9sultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblable-
-
ment pas ;
Les opportunit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la gestion fiscale de l'entit\u00e9 g\u00e9n\u00e8reront un b\u00e9n\u00e9fice imposable pendant l'exer-
-
cice au cours duquel les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Dans la mesure o\u00f9 il n'est pas probable que l'entit\u00e9 dispose d'un b\u00e9n\u00e9fice imposable sur lequel elle pourra imputer
les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s, l'actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n'est pas comptabilis\u00e9.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s non int\u00e9gr\u00e9es fiscalement, les d\u00e9ficits fiscaux ne donnent lieu \u00e0 la constatation d'un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
actif que lorsque leur imputation sur des b\u00e9n\u00e9fices fiscaux futurs est probable.
La CVAE est class\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne \u00ab Imp\u00f4ts et taxes \u00bb.
P a g e
271
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t li\u00e9 \u00e0 la recherche pour les entit\u00e9s fran\u00e7aises est class\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne
\u00ab Autres produits et charges courants \u00bb.
5.8 R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions du Groupe par
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.
P a g e
273
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles
dilutives.
Si la prise en compte pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action des instruments donnant droit au capital de fa\u00e7on
diff\u00e9r\u00e9e (BSA) g\u00e9n\u00e8re un effet anti-dilutif, ces instruments ne sont pas pris en compte.
BENEFICE NET PAR ACTION
31/03/2026
31/03/2025
R\u00e9sultat de l'exercice (en K\u20ac)
8 348
6 836
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
8 330 917
7 543 305
Nombre d'actions en auto d\u00e9tention
54 235
14 505
R\u00e9sultat de base par action (\u20ac/action)
1,00
0,91
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action (\u20ac/action)
1,00
0,90
7. AUTRES INFORMATIONS
7.1 Parties li\u00e9es
Transactions avec des parties li\u00e9es
D'apr\u00e8s la norme IAS 24, \u00ab Information relative aux parties li\u00e9es \u00bb, une partie li\u00e9e est une personne physique ou
morale qui est li\u00e9e \u00e0 l'entit\u00e9 qui pr\u00e9sente ses \u00e9tats financiers.
Cela peut \u00eatre n'importe laquelle des personnes suivantes :
-
Une personne ou une soci\u00e9t\u00e9 qui exerce un contr\u00f4le sur le Groupe ;
-
Une entreprise associ\u00e9e du Groupe ;
-
Un membre important de l'\u00e9quipe dirigeante de la Soci\u00e9t\u00e9 (ou un membre de sa famille).
Une transaction avec une partie li\u00e9e implique un transfert de marchandises, de prestations de services ou d'obl
D\u00e9claration de conformit\u00e9
En application du R\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur les normes internationales, les \u00e9tats
financiers consolid\u00e9s du Groupe ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s aux normes et interpr\u00e9tations publi\u00e9es par l'International Ac-
counting Standards Board (IASB) adopt\u00e9es par l'Union Europ\u00e9enne et rendues obligatoires \u00e0 la cl\u00f4ture des
comptes.
ting/ias_fr.htm), int\u00e8gre les normes comptables internationales (IAS et IFRS), les interpr\u00e9tations du comit\u00e9 per-
manent d'interpr\u00e9tation (Standing Interpretations Committee \u2013 SIC) et du comit\u00e9 d'interpr\u00e9tation des normes
d'informations financi\u00e8res internationales (International Financial Interpretations Committee \u2013 IFRIC).
Les principes g\u00e9n\u00e9raux, les m\u00e9thodes comptables et options retenus par le Groupe sont d\u00e9crits ci-apr\u00e8s.
Continuit\u00e9 d'exploitation
Au 31\ua880mars 2026, la tr\u00e9sorerie brute du Groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 13,8\ua880M\u20ac et les dettes financi\u00e8res hors IFRS 16 \u00e0 93,9
M\u20ac (135,4\ua880M\u20ac y compris IFRS 16). Dans ces conditions, l'endettement financier net hors IFRS 16 ressort \u00e0 80,3
M\u20ac (121,8 M\u20ac y compris IFRS 16), en hausse de 25,1 M\u20ac par rapport \u00e0 la cl\u00f4ture de l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
En termes d'\u00e9ch\u00e9ance, le montant de la dette financi\u00e8re courante (\u00e9ch\u00e9ance < \u00e0 1 an, jusqu'au 31 mars 2026)
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 33,0 M\u20ac et le montant de la dette financi\u00e8re non courante (\u00e9ch\u00e9ance > \u00e0 1 an, \u00e0 partir du 1er avril
2026) s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 102,4 M\u20ac. Le d\u00e9tail des \u00e9ch\u00e9ances des principaux emprunts est pr\u00e9sent\u00e9 en note 4.7.2.1 Dettes
aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements de cr\u00e9dit.
Avec le contrat de cr\u00e9dit sign\u00e9 le 26 septembre 2024, le Groupe dispose \u00e0 pr\u00e9sent :
-
d'une ligne \u00e0 court terme (RCF) pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de
23 M\u20ac. L'\u00e9ch\u00e9ance de cette source de financement compl\u00e9mentaire \u00e9tant le 26 septembre 2030 ;
-
d'un cr\u00e9dit d'investissement pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de 12,5
M\u20ac. La p\u00e9riode de disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
-
d'un cr\u00e9dit de croissance externe pour un montant total non utilis\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice de
13 M\u20ac. La p\u00e9riode de disponibilit\u00e9 de ce cr\u00e9dit prendra fin le 26 septembre 2027 ;
Par ailleurs, le Groupe continue \u00e0 piloter son besoin en fonds de roulement avec pour objectif de poursuivre
l'am\u00e9lioration de son free cash-flow sur l'exercice clos le 31 mars 2027.
Par cons\u00e9quent, le Groupe a les moyens de couvrir ses besoins op\u00e9rationnels, d'investissements et financiers sur
les 12 prochains mois \u00e0 compter de la date d'arr\u00eat\u00e9 des comptes de l'exercice clos au 31 mars 2026, justifiant
ainsi l'application du principe de continuit\u00e9 d'exploitation concernant les comptes de l'exercice clos au 31 mars
2027.
M\u00e9thodes comptables
Les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables expos\u00e9es ci-apr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es d'une fa\u00e7on permanente \u00e0 l'ensemble
des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es dans les \u00e9tats financiers, apr\u00e8s prise en compte, ou \u00e0 l'exception des nouvelles normes
et interpr\u00e9tations d\u00e9crites ci-dessous :
i)
Normes, amendement de normes et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 l'exercice ouvert au 1er avril 2025
Le Groupe a notamment appliqu\u00e9 les normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants \u00e0 compter du 1er avril
2026 :
P a g e
233
NORMES
CONTENU
DATE D'APPLICATION
Classement des passifs en tant que courant
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
ou non courant
Passifs non courants assortis de clauses res-
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
trictives
Passif de location dans le cadre d'une ces-
Amendements \u00e0 IFRS 16
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
sion-bail
Accords de financement avec les fournis-
Amendements \u00e0 IAS 7
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
seurs, information \u00e0 fournir
Ces nouveaux textes, normes, amendements n'ont pas eu d'incidence significative sur les r\u00e9sultats et la situation
financi\u00e8re du Groupe.
ii)
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire se trouvent sur la page EUR-Lex - 02008R1126-
20160101 - EN - EUR-Lex
Le Groupe n'a appliqu\u00e9 aucune de ces nouvelles normes ou amendements par anticipation et est en cours d'ap-
pr\u00e9ciation des impacts cons\u00e9cutifs \u00e0 leur premi\u00e8re application.
M\u00e9thodes comptables
Les r\u00e8gles et m\u00e9thodes comptables expos\u00e9es ci-apr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9es d'une fa\u00e7on permanente \u00e0 l'ensemble
des p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es dans les \u00e9tats financiers, apr\u00e8s prise en compte, ou \u00e0 l'exception des nouvelles normes
et interpr\u00e9tations d\u00e9crites ci-dessous :
i)
Normes, amendement de normes et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 l'exercice ouvert au 1er avril 2025
Le Groupe a notamment appliqu\u00e9 les normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants \u00e0 compter du 1er avril
2026 :
P a g e
233
NORMES
CONTENU
DATE D'APPLICATION
Classement des passifs en tant que courant
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
ou non courant
Passifs non courants assortis de clauses res-
Amendements \u00e0 IAS 1
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
trictives
Passif de location dans le cadre d'une ces-
Amendements \u00e0 IFRS 16
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
sion-bail
Accords de financement avec les fournis-
Amendements \u00e0 IAS 7
Applicable au 1er janvier 2024 selon l'IASB
seurs, information \u00e0 fournir
Ces nouveaux textes, normes, amendements n'ont pas eu d'incidence significative sur les r\u00e9sultats et la situation
financi\u00e8re du Groupe.
ii)
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire
Normes et interpr\u00e9tations non encore d'application obligatoire se trouvent sur la page EUR-Lex - 02008R1126-
20160101 - EN - EUR-Lex
Le Groupe n'a appliqu\u00e9 aucune de ces nouvelles normes ou amendements par anticipation et est en cours d'ap-
pr\u00e9ciation des impacts cons\u00e9cutifs \u00e0 leur premi\u00e8re application.
Traitement des contrats de location IFRS 16
Au 31 mars 2026, les droits d'utilisation nets reconnus au titre d'IFRS 16 s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 37,7 M\u20ac et se composent
principalement de contrats de location immobili\u00e8re pour 31,3 M\u20ac et de contrats de locations de v\u00e9hicules et petits
\u00e9quipements industriels pour 6,4 M\u20ac.
Le Groupe estime la probabilit\u00e9 de sortie des contrats \u00e0 chaque cl\u00f4ture sur la base de crit\u00e8res juridiques, \u00e9cono-
miques (projets de cessions, fermetures, d\u00e9m\u00e9nagement) et d'autres informations qualitatives (business plan,
existence d'agencements inamovibles significatifs\u2026). Au 31 mars 2026, la dur\u00e9e moyenne des contrats de location
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 55 mois. Le taux d'actualisation utilis\u00e9 correspond au taux marginal d'emprunt de ABEO SA qui est
consid\u00e9r\u00e9 proche du taux marginal d'emprunt des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur ou de courte
dur\u00e9e) selon IFRS 16. Les charges de loyers comptabilis\u00e9es au compte de r\u00e9sultat du Groupe pour 2,6 M\u20ac cor-
respondent essentiellement \u00e0 des charges li\u00e9es \u00e0 des contrats de location simple de courte dur\u00e9e.
Le d\u00e9caissement de tr\u00e9sorerie li\u00e9 aux contrats de location au 31/03/2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 9,6 M\u20ac dont :
- 7,3 M\u20ac li\u00e9s aux contrats de loyers fixes ;
- 2,6 M\u20ac li\u00e9s aux contrats b\u00e9n\u00e9ficiant de la clause d'exemption.
Le Groupe n'a pas effectu\u00e9 de d\u00e9caissement au titre de loyers variables.
Au 31 mars 2025 et 2026, les contrats de cr\u00e9dit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont
comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur du bien lou\u00e9, ou si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des
paiements minimaux au titre de la location, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la
propri\u00e9t\u00e9 est transf\u00e9r\u00e9es au preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventil\u00e9s entre charges financi\u00e8res et
amortissements des actifs. Les modalit\u00e9s d'amortissements des actifs sont identiques \u00e0 celles des biens similaires
acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS
16 dont le traitement est explicit\u00e9 dans la section 2.1 de ce document.
Les mises \u00e0 disposition gratuite en d\u00e9but de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont \u00e9tal\u00e9s
lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du bail, venant ainsi r\u00e9duire les charges locatives contractuelles.
Le tableau ci-apr\u00e8s repr\u00e9sente les mouvements sur les deux p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es :
Droit
Droit
Droit
d'utilisa-
d'utilisa-
Installa-
Autres
Immo-
d'utilisa-
tion des
tion des
VALEURS BRUTES DES
tions
immobili-
bilisa-
Construc-
tion des
installa-
autres
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
tech-
sations
tions
Total
tions
terrains et
tions
immobi-
(Montants en K\u20ac)
niques,
corpo-
en
construc-
tech-
lisations
mat\u00e9riel
relles
cours
tions
niques,
corpo-
mat\u00e9riel
relles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 811
21 304
52 140
28 617
965
16 069
8 802
633
130 341
2025
Acquisition
399
2 770
4 291
4 449
917
87
543
13 457
Cession et reclassement
73
198
(1 240)
3 043
(21)
(1 331)
(24)
(461)
238
Ecart de conversion
(19)
(135)
(391)
(429)
(5)
(164)
(79)
(1 222)
Regroupement d'entreprises
1 657
3 017
1 650
1 651
2 565
3
10 543
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 864
23 424
56 295
37 173
7 039
18 056
8 787
718
153 357
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
41
13 367
21 118
19 212
706
11 117
6 910
169
72 640
2025
Augmentation
701
4 606
3 771
58
2 788
1 897
13 822
P a g e
252
Diminution
(502)
(555)
(1 718)
(10)
(1 163)
(22)
(3 988)
Ecart de conversion
(75)
(187)
(369)
(3)
(93)
(67)
(794)
Reclassement
73
1 345
5 525
(373)
(149)
6 420
Regroupement d'entreprises
740
740
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
114
15 558
24 982
26 421
751
12 277
8 718
20
88 840
2026
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
1 769
7 937
31 022
9 404
259
4 951
1 893
464
57 701
Au 31 mars 2026
1 750
7 866
31 314
10 752
6 288
5 780
69
698
64 517
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
35 162
31 523
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dits
68 261
46 415
(1000)
(173)
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
Dettes financi\u00e8res non courantes
102 423
77 764
Passifs de location et emprunts s/ cr\u00e9dit-bail
6 357
5 268
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
0
(201)
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
22 015
14 066
Int\u00e9r\u00eats courus
60
46
Concours bancaires courants
4 529
2 465
Dettes financi\u00e8res courantes
32 961
21 644
Total dettes financi\u00e8res
135 384
99 409
La variation de +36 M\u20ac sur l'exercice se d\u00e9compose de mani\u00e8re suivante.
-
Nouvelles dettes :
Augmentation du tirage sur le cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 : +31,5 M\u20ac (tirage sur le cr\u00e9dit d'investis-
o
sement pour 7,5 M\u20ac, tirage sur le cr\u00e9dit de croissance externe pour 17 M\u20ac et tirage sur le
cr\u00e9dit renouvelable pour 7 M\u20ac) ;
Nouvel emprunt BPI pour 5 M\u20ac ;
o
Int\u00e9gration de la dette de Vogo pour 7,2 M\u20ac ;
o
Passifs de location IFRS 16 pur 4,8 M\u20ac
o
-
Remboursements :
Du cr\u00e9dit de refinancement pour 6,7 M\u20ac ;
o
Des autres lignes pour 7,4 M\u20ac dont 5,8 M\u20ac sur les PGE
o
P a g e
258
Ventilation des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance
Les \u00e9ch\u00e9ances des dettes financi\u00e8res s'analysent comme suit au cours des deux exercices pr\u00e9sent\u00e9s :
Au 31 mars 2026, la part des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d'un an s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22 M\u20ac et
correspond principalement \u00e0 la part court terme du contrat de cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 du 26 septembre 2024 \u00e0 hauteur
de 16,3 M\u20ac, des dettes de Vogo pour 3,1 M\u20ac et des Pr\u00eats Garantis par l'Etat pour 1,9 M\u20ac.
31/03/2026
DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON COURANTES
(montant en K\u20ac)
Sup\u00e9rieur \u00e0
Montant
Part \u00e0 moins d'un an
De 1 \u00e0 5 ans
5 ans
Emprunts s/ cr\u00e9dit-bail et passifs de location
41 519
6 357
25 296
9 866
Instruments financiers : couverture de flux de tr\u00e9sorerie
(1000)
(1000)
Concours bancaires courants
4 529
4 529
0
Emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
90 275
22 015
49 651
18 610
Int\u00e9r\u00eats courus
60
60
Total dettes financi\u00e8res
135 384
32 961
73 946
28 476
4.7.2.2 Dettes financi\u00e8res \u2013 Contrats de location financement
EVOLUTION DES DETTES FINANCIERES - PASSIFS DE LOCATION IFRS 16
(Montant en K\u20ac)
Dettes financi\u00e8res - Contrats de location
financement
Au 31 mars 2025
36 791
Souscription et reclassement
7 779
Modification des passifs de location
3 464
Remboursement
(6 291)
Ecarts de change et autres
(224)
Au 31 mars 2026
41 519
P a g e
259
6.1 Engagements au titre des contrats de location simple
Suite \u00e0 l'application de la norme IFRS 16, les engagements hors bilan concernant les contrats de location simple
sont d\u00e9sormais des contrats de faible de valeur qui sont exempt\u00e9s du traitement. Au 31 mars 2026, les loyers de
ces contrats repr\u00e9sentent environ 2,6 M\u20ac, portant principalement sur les \u00e9quipements bureautiques et industriels.
M\u00e9thodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb, IFRS 11 \u00ab Partenariats \u00bb, IFRS 12 \u00ab In-
formations \u00e0 fournir sur les int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus dans d'autres entit\u00e9s \u00bb, IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb,
IFRS 13 \u00ab Evaluation \u00e0 la juste valeur \u00bb.
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, pr\u00e9sente un mod\u00e8le unique
de consolidation qui identifie le contr\u00f4le comme \u00e9tant le crit\u00e8re \u00e0 remplir pour consolider une entit\u00e9. Un investis-
seur exerce le contr\u00f4le sur une entit\u00e9 d\u00e9tenue s'il est expos\u00e9 aux rendements variables de l'entit\u00e9, ou s'il a des
droits sur ces rendements variables en raison de son implication dans cette entit\u00e9, et s'il a la capacit\u00e9 d'utiliser
son pouvoir sur l'entit\u00e9 pour influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le.
Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle le Groupe en obtient le contr\u00f4le,
et sont d\u00e9consolid\u00e9es d\u00e8s la date \u00e0 laquelle elles cessent d'\u00eatre contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe.
Les soldes et op\u00e9rations intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s.
P a g e
234
Les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es cl\u00f4turent leurs comptes au 31 mars de chaque ann\u00e9e et appliquent les r\u00e8gles et m\u00e9-
thodes comptables d\u00e9finies par le Groupe. Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont un exercice statutaire clos au 31 d\u00e9cembre,
tout en faisant une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolid\u00e9s.
L'ensemble des filiales d\u00e9tenues par le Groupe est compris dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, le Groupe est constitu\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 ABEO SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et de 66 filiales ou
sous-filiales consolid\u00e9es, dont 63 par la m\u00e9thode d'int\u00e9gration globale (IG) et 3 par mise en \u00e9quivalence (ME).
Les entit\u00e9s, par division, consolid\u00e9es sont les suivantes :
31 mars 2026
31 mars 2025
% de
M\u00e9thode
% de droits
% int\u00e9-
% int\u00e9-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
D'int\u00e9gra-
de vote
r\u00eat
r\u00eat
de vote
tion
HOLDING
ABEO
ACSA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
PCV COLLECTIVITES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SODEX INTERNATIONAL
100,00%
70,00%
IG
VOGO
100,00%
90,84%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Vogo UK
100,00%
90,84%
IG
ADEC SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Belgique
GYM PASSION
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
JANSSEN-FRITSEN B.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EL-INDUSTRIES HOLDING BV
100,00%
70,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
ERHARD SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
Canada
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
QUEBEC INC
Qu\u00e9bec
100,00%
90,84%
IG
SPIETH ANDERSON USA
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
Vogo NA, Inc.
100,00%
90,84%
IG
SKS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
JANSSEN-FRITSEN HK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ELI PLAY FRANCE
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
& ESCALADE
DOCK 39 TERVILLE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
235
ENTRE-PRISES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACEP
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Espagne
TOP 30
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CLIP N CLIMB Plymouth
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Royaume-Uni
ENTRE-PRISES UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROPEAN LEISURE INDUSTRIES BV
100,00%
70,00%
IG
ELITRONICS BV
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
VCS PLAY FRANCE BV
100,00%
70,00%
IG
VERSTAPPEN CREATIVE SOLUTIONS BV
100,00%
70,00%
IG
ELI PLAY GMBH
100,00%
70,00%
IG
Allemagne
ENTRE-PRISES GERMANY
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Etats-Unis
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTU-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
RING
SODEX SPORT
Vietnam
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT ENGINEERING & DE-
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SIGN
XTRM FRANCE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
NAVIC
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
SUFFIXE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PROSPEC UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWAL-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
TUNGS
META TRENNWANDANLAGEN GMBH &
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CO. KG
31 mars
31 mars
M\u00e9thode
2026
2025
% de
% de
D'int\u00e9gra-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% int\u00e9r\u00eat
droits
% int\u00e9r\u00eat
tion
de vote
de vote
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf
Pays-Bas
30,00%
30,00%
30,00%
30,00%
ME
M.HAAZEN
SPORTS
Hainan Jin Ao Sports Technology Co.
Chine
49,00%
49,00%
49,00%
49,00%
ME
VOGO
France
16,47%
22,38%
ME
SPORTAINMENT &
ELI PLAY INTERNATIONAL BV
Pays-Bas
40,00%
40,00%
ME
ESCALADE
4.3.2
Autres actifs financiers
La variation des actifs financiers par nature est la suivante :
VALEURS BRUTES DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Titres non
Titres Mis en
Autres actifs
TOTAL
(Montants en K\u20ac)
consolid\u00e9s
\u00e9quivalence
financiers
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
82
246
Acquisition
329
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
548
Reclassement des titres MEE Vogo
(6 044)
(6 044)
Rachat d'actions et titres en autocontr\u00f4le
(356)
(356)
Ecarts de conversion
(6)
(6)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
Au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ayant une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
plus de 12 mois.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
Put sur int\u00e9r\u00eats minoritaires BigAirBag
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 13 juin 2022 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7ables tous
les deux entre le 1er mai 2025 et le 30 juin 2025.
Il s'est finalement \u00e9tabli \u00e0 714 K\u20ac au 31 mars 2025 et a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 au cours de l'exercice 2025/26.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
M\u00e9thodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb, IFRS 11 \u00ab Partenariats \u00bb, IFRS 12 \u00ab In-
formations \u00e0 fournir sur les int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus dans d'autres entit\u00e9s \u00bb, IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb,
IFRS 13 \u00ab Evaluation \u00e0 la juste valeur \u00bb.
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, pr\u00e9sente un mod\u00e8le unique
de consolidation qui identifie le contr\u00f4le comme \u00e9tant le crit\u00e8re \u00e0 remplir pour consolider une entit\u00e9. Un investis-
seur exerce le contr\u00f4le sur une entit\u00e9 d\u00e9tenue s'il est expos\u00e9 aux rendements variables de l'entit\u00e9, ou s'il a des
droits sur ces rendements variables en raison de son implication dans cette entit\u00e9, et s'il a la capacit\u00e9 d'utiliser
son pouvoir sur l'entit\u00e9 pour influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le.
Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle le Groupe en obtient le contr\u00f4le,
et sont d\u00e9consolid\u00e9es d\u00e8s la date \u00e0 laquelle elles cessent d'\u00eatre contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe.
Les soldes et op\u00e9rations intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s.
P a g e
234
Les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es cl\u00f4turent leurs comptes au 31 mars de chaque ann\u00e9e et appliquent les r\u00e8gles et m\u00e9-
thodes comptables d\u00e9finies par le Groupe. Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont un exercice statutaire clos au 31 d\u00e9cembre,
tout en faisant une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolid\u00e9s.
L'ensemble des filiales d\u00e9tenues par le Groupe est compris dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, le Groupe est constitu\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 ABEO SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et de 66 filiales ou
sous-filiales consolid\u00e9es, dont 63 par la m\u00e9thode d'int\u00e9gration globale (IG) et 3 par mise en \u00e9quivalence (ME).
Put sur int\u00e9r\u00eats minoritaires BigAirBag
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 13 juin 2022 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7ables tous
les deux entre le 1er mai 2025 et le 30 juin 2025.
Il s'est finalement \u00e9tabli \u00e0 714 K\u20ac au 31 mars 2025 et a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 au cours de l'exercice 2025/26.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
M\u00e9thodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb, IFRS 11 \u00ab Partenariats \u00bb, IFRS 12 \u00ab In-
formations \u00e0 fournir sur les int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus dans d'autres entit\u00e9s \u00bb, IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb,
IFRS 13 \u00ab Evaluation \u00e0 la juste valeur \u00bb.
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, pr\u00e9sente un mod\u00e8le unique
de consolidation qui identifie le contr\u00f4le comme \u00e9tant le crit\u00e8re \u00e0 remplir pour consolider une entit\u00e9. Un investis-
seur exerce le contr\u00f4le sur une entit\u00e9 d\u00e9tenue s'il est expos\u00e9 aux rendements variables de l'entit\u00e9, ou s'il a des
droits sur ces rendements variables en raison de son implication dans cette entit\u00e9, et s'il a la capacit\u00e9 d'utiliser
son pouvoir sur l'entit\u00e9 pour influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le.
Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle le Groupe en obtient le contr\u00f4le,
et sont d\u00e9consolid\u00e9es d\u00e8s la date \u00e0 laquelle elles cessent d'\u00eatre contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe.
Les soldes et op\u00e9rations intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s.
P a g e
234
Les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es cl\u00f4turent leurs comptes au 31 mars de chaque ann\u00e9e et appliquent les r\u00e8gles et m\u00e9-
thodes comptables d\u00e9finies par le Groupe. Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont un exercice statutaire clos au 31 d\u00e9cembre,
tout en faisant une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolid\u00e9s.
L'ensemble des filiales d\u00e9tenues par le Groupe est compris dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
M\u00e9thodes de consolidation
Le Groupe applique les normes IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb, IFRS 11 \u00ab Partenariats \u00bb, IFRS 12 \u00ab In-
formations \u00e0 fournir sur les int\u00e9r\u00eats d\u00e9tenus dans d'autres entit\u00e9s \u00bb, IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb,
IFRS 13 \u00ab Evaluation \u00e0 la juste valeur \u00bb.
La norme IFRS 10, qui traite de la comptabilisation des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s, pr\u00e9sente un mod\u00e8le unique
de consolidation qui identifie le contr\u00f4le comme \u00e9tant le crit\u00e8re \u00e0 remplir pour consolider une entit\u00e9. Un investis-
seur exerce le contr\u00f4le sur une entit\u00e9 d\u00e9tenue s'il est expos\u00e9 aux rendements variables de l'entit\u00e9, ou s'il a des
droits sur ces rendements variables en raison de son implication dans cette entit\u00e9, et s'il a la capacit\u00e9 d'utiliser
son pouvoir sur l'entit\u00e9 pour influer sur le montant de ces rendements.
Les filiales sont les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce le contr\u00f4le.
Les filiales sont consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle le Groupe en obtient le contr\u00f4le,
et sont d\u00e9consolid\u00e9es d\u00e8s la date \u00e0 laquelle elles cessent d'\u00eatre contr\u00f4l\u00e9es par le Groupe.
Les soldes et op\u00e9rations intragroupes sont \u00e9limin\u00e9s.
P a g e
234
Les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es cl\u00f4turent leurs comptes au 31 mars de chaque ann\u00e9e et appliquent les r\u00e8gles et m\u00e9-
thodes comptables d\u00e9finies par le Groupe. Certaines soci\u00e9t\u00e9s ont un exercice statutaire clos au 31 d\u00e9cembre,
tout en faisant une situation au 31 mars pour les besoins des comptes consolid\u00e9s.
L'ensemble des filiales d\u00e9tenues par le Groupe est compris dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, le Groupe est constitu\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 ABEO SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et de 66 filiales ou
sous-filiales consolid\u00e9es, dont 63 par la m\u00e9thode d'int\u00e9gration globale (IG) et 3 par mise en \u00e9quivalence (ME).
Les entit\u00e9s, par division, consolid\u00e9es sont les suivantes :
31 mars 2026
31 mars 2025
% de
M\u00e9thode
% de droits
% int\u00e9-
% int\u00e9-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
D'int\u00e9gra-
de vote
r\u00eat
r\u00eat
de vote
tion
HOLDING
ABEO
ACSA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
PCV COLLECTIVITES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SODEX INTERNATIONAL
100,00%
70,00%
IG
VOGO
100,00%
90,84%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Vogo UK
100,00%
90,84%
IG
ADEC SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Belgique
GYM PASSION
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
JANSSEN-FRITSEN B.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EL-INDUSTRIES HOLDING BV
100,00%
70,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
ERHARD SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
Canada
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
QUEBEC INC
Qu\u00e9bec
100,00%
90,84%
IG
SPIETH ANDERSON USA
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
Vogo NA, Inc.
100,00%
90,84%
IG
SKS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
JANSSEN-FRITSEN HK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ELI PLAY FRANCE
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
& ESCALADE
DOCK 39 TERVILLE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
235
ENTRE-PRISES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACEP
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Espagne
TOP 30
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CLIP N CLIMB Plymouth
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Royaume-Uni
ENTRE-PRISES UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROPEAN LEISURE INDUSTRIES BV
100,00%
70,00%
IG
ELITRONICS BV
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
VCS PLAY FRANCE BV
100,00%
70,00%
IG
VERSTAPPEN CREATIVE SOLUTIONS BV
100,00%
70,00%
IG
ELI PLAY GMBH
100,00%
70,00%
IG
Allemagne
ENTRE-PRISES GERMANY
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Etats-Unis
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTU-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
RING
SODEX SPORT
Vietnam
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT ENGINEERING & DE-
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SIGN
XTRM FRANCE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
NAVIC
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
SUFFIXE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PROSPEC UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWAL-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
TUNGS
META TRENNWANDANLAGEN GMBH &
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CO. KG
31 mars
31 mars
M\u00e9thode
2026
2025
% de
% de
D'int\u00e9gra-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% int\u00e9r\u00eat
droits
% int\u00e9r\u00eat
tion
de vote
de vote
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf
Pays-Bas
30,00%
30,00%
30,00%
30,00%
ME
M.HAAZEN
SPORTS
Hainan Jin Ao Sports Technology Co.
Chine
49,00%
49,00%
49,00%
49,00%
ME
VOGO
France
16,47%
22,38%
ME
SPORTAINMENT &
ELI PLAY INTERNATIONAL BV
Pays-Bas
40,00%
40,00%
ME
ESCALADE
Soci\u00e9t\u00e9s du Groupe au 31 mars 2026
Au 31 mars 2026, le Groupe est constitu\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 ABEO SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et de 66 filiales ou
sous-filiales consolid\u00e9es, dont 63 par la m\u00e9thode d'int\u00e9gration globale (IG) et 3 par mise en \u00e9quivalence (ME).
Les entit\u00e9s, par division, consolid\u00e9es sont les suivantes :
31 mars 2026
31 mars 2025
% de
M\u00e9thode
% de droits
% int\u00e9-
% int\u00e9-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
D'int\u00e9gra-
de vote
r\u00eat
r\u00eat
de vote
tion
HOLDING
ABEO
ACSA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
PCV COLLECTIVITES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SODEX INTERNATIONAL
100,00%
70,00%
IG
VOGO
100,00%
90,84%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Vogo UK
100,00%
90,84%
IG
ADEC SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Belgique
GYM PASSION
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
JANSSEN-FRITSEN B.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EL-INDUSTRIES HOLDING BV
100,00%
70,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
ERHARD SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
Canada
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
QUEBEC INC
Qu\u00e9bec
100,00%
90,84%
IG
SPIETH ANDERSON USA
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
Vogo NA, Inc.
100,00%
90,84%
IG
SKS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
JANSSEN-FRITSEN HK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ELI PLAY FRANCE
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
& ESCALADE
DOCK 39 TERVILLE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
235
ENTRE-PRISES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACEP
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Espagne
TOP 30
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CLIP N CLIMB Plymouth
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Royaume-Uni
ENTRE-PRISES UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROPEAN LEISURE INDUSTRIES BV
100,00%
70,00%
IG
ELITRONICS BV
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
VCS PLAY FRANCE BV
100,00%
70,00%
IG
VERSTAPPEN CREATIVE SOLUTIONS BV
100,00%
70,00%
IG
ELI PLAY GMBH
100,00%
70,00%
IG
Allemagne
ENTRE-PRISES GERMANY
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Etats-Unis
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTU-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
RING
SODEX SPORT
Vietnam
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT ENGINEERING & DE-
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SIGN
XTRM FRANCE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
NAVIC
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
SUFFIXE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PROSPEC UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWAL-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
TUNGS
META TRENNWANDANLAGEN GMBH &
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CO. KG
31 mars
31 mars
M\u00e9thode
2026
2025
% de
% de
D'int\u00e9gra-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
% int\u00e9r\u00eat
droits
% int\u00e9r\u00eat
tion
de vote
de vote
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf
Pays-Bas
30,00%
30,00%
30,00%
30,00%
ME
M.HAAZEN
SPORTS
Hainan Jin Ao Sports Technology Co.
Chine
49,00%
49,00%
49,00%
49,00%
ME
VOGO
France
16,47%
22,38%
ME
SPORTAINMENT &
ELI PLAY INTERNATIONAL BV
Pays-Bas
40,00%
40,00%
ME
ESCALADE
Les entit\u00e9s, par division, consolid\u00e9es sont les suivantes :
31 mars 2026
31 mars 2025
% de
M\u00e9thode
% de droits
% int\u00e9-
% int\u00e9-
ACTIVITE
DENOMINATION
PAYS
droits
D'int\u00e9gra-
de vote
r\u00eat
r\u00eat
de vote
tion
HOLDING
ABEO
ACSA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
PCV COLLECTIVITES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SODEX INTERNATIONAL
100,00%
70,00%
IG
VOGO
100,00%
90,84%
IG
GYMNOVA SUISSE
Suisse
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
GYMNOVA UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTSAFE UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Vogo UK
100,00%
90,84%
IG
ADEC SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROGYM BV
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Belgique
GYM PASSION
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SPORTS
JANSSEN-FRITSEN N.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
BAB FACTORY
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BIGAIRBAG
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
BOSAN NETHERLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
HATO WORLD
100,00%
100,00%
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
JANSSEN-FRITSEN B.V
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
JFS B.V.
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SCHELDE SPORTS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EL-INDUSTRIES HOLDING BV
100,00%
70,00%
IG
SPIETH GYMNASTICS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
ERHARD SPORT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SP ANDERSON HOLDING
99,00%
99,00%
99,00%
99,00%
IG
Canada
SPIETH ANDERSON INTERNATIONAL
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
QUEBEC INC
Qu\u00e9bec
100,00%
90,84%
IG
SPIETH ANDERSON USA
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
SCHELDE NORTH AMERICA
Etats-Unis
100,00%
99,00%
100,00%
99,00%
IG
Vogo NA, Inc.
100,00%
90,84%
IG
SKS
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
JANSSEN-FRITSEN HK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ELI PLAY FRANCE
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT
DOCK 39 CDC
France
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
& ESCALADE
DOCK 39 TERVILLE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
P a g e
235
ENTRE-PRISES
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACEP
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Espagne
TOP 30
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CLIP N CLIMB Plymouth
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Royaume-Uni
ENTRE-PRISES UK
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
EUROPEAN LEISURE INDUSTRIES BV
100,00%
70,00%
IG
ELITRONICS BV
100,00%
70,00%
IG
Pays-Bas
VCS PLAY FRANCE BV
100,00%
70,00%
IG
VERSTAPPEN CREATIVE SOLUTIONS BV
100,00%
70,00%
IG
ELI PLAY GMBH
100,00%
70,00%
IG
Allemagne
ENTRE-PRISES GERMANY
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ABEO NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FUN SPOT MANUFACTURING
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Etats-Unis
ABEO REAL ESTATE NORTH AMERICA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES USA
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ENTRE-PRISES HONG KONG
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Chine
ENTRE-PRISES HUIZHOU MANUFACTU-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
RING
SODEX SPORT
Vietnam
100,00%
70,00%
IG
SPORTAINMENT ENGINEERING & DE-
Inde
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SIGN
XTRM FRANCE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
ACMAN
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
France
NAVIC
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
SANITEC INDUSTRIE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
VESTIAIRES
SUFFIXE
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
PROSPEC UK
Royaume-Uni
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
FRANCE EQUIPEMENT DEUTSCHLAND
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
META TRENWANDANLAGEN VERWAL-
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
Allemagne
TUNGS
META TRENNWANDANLAGEN GMBH &
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
IG
CO. KG
4.3.2
Autres actifs financiers
La variation des actifs financiers par nature est la suivante :
VALEURS BRUTES DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Titres non
Titres Mis en
Autres actifs
TOTAL
(Montants en K\u20ac)
consolid\u00e9s
\u00e9quivalence
financiers
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
82
246
Acquisition
329
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
548
Reclassement des titres MEE Vogo
(6 044)
(6 044)
Rachat d'actions et titres en autocontr\u00f4le
(356)
(356)
Ecarts de conversion
(6)
(6)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
Au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ayant une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
plus de 12 mois.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
2.2 Utilisation de jugements et d'estimations
Afin de pr\u00e9parer les \u00e9tats financiers conform\u00e9ment aux IFRS, des estimations, des jugements et des hypoth\u00e8ses
ont \u00e9t\u00e9 faits par la Direction du Groupe. Ces \u00e9l\u00e9ments ont pu affecter les montants pr\u00e9sent\u00e9s au titre des \u00e9l\u00e9ments
P a g e
236
d'actif et de passif, les passifs \u00e9ventuels \u00e0 la date d'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, et les montants pr\u00e9sent\u00e9s
au titre des produits et des charges de l'exercice.
Ces estimations sont bas\u00e9es sur l'hypoth\u00e8se de la continuit\u00e9 d'exploitation et sont \u00e9tablies en fonction des infor-
mations disponibles lors de leur \u00e9tablissement. Elles sont \u00e9valu\u00e9es de fa\u00e7on continue sur la base d'une exp\u00e9rience
pass\u00e9e ainsi que de divers autres facteurs jug\u00e9s raisonnables qui constituent le fondement des appr\u00e9ciations de
la valeur comptable des \u00e9l\u00e9ments d'actif et de passif. Les estimations peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les circonstances
sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent ou par suite de nouvelles informations. Les r\u00e9sultats r\u00e9els pourraient
diff\u00e9rer sensiblement de ces estimations en fonction d'hypoth\u00e8ses ou de conditions diff\u00e9rentes.
Les jugements, les estimations et les hypoth\u00e8ses \u00e9labor\u00e9es sur la base des informations disponibles \u00e0 la date
d'arr\u00eat\u00e9 des comptes, portent en particulier sur :
-
La d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs non courants, des goodwill et des marques (cf. note 4.1.1)
-
La juste valeur des actifs acquis et passifs repris pour les entit\u00e9s acquises (cf. note 3.1)
-
L'\u00e9valuation des prestations des engagements de retraite \u00e0 prestations d\u00e9finies (cf. note 4.11)
-
La recouvrabilit\u00e9 et l'activation et le suivi des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s (cf. note 5.7)
-
La dur\u00e9e des baux avec l'\u00e9valuation du droit d'usage selon IFRS 16 et la position IFRIC (cf. note 2.1)
Les hypoth\u00e8ses qui sous-entendent les principales estimations et les jugements sont d\u00e9crites dans les Notes
annexes de ces \u00e9tats financiers.
Sc\u00e9narios de variations de l'hypoth\u00e8se retenue
Les hypoth\u00e8ses soutenant les tests de d\u00e9pr\u00e9ciations sont soumises \u00e0 un test de sensibilit\u00e9 par rapport \u00e0 l'hypo-
th\u00e8se retenue selon les modalit\u00e9s suivantes :
-
Une variation de +/-1 % (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1 % (100 points de base) du taux d'EBITDA / chiffre d'affaires, uniquement sur la
valeur terminale.
P a g e
249
Les principales hypoth\u00e8ses appliqu\u00e9es pour d\u00e9terminer la juste valeur des goodwill et des marques au 31 mars
2026 sont les suivantes :
TAUX DE CROISSANCE
TAUX D'ACTUALISATION APRES
HORIZON DE PREVI-
A LONG TERME
IMP\u00d4TS
UGT
SIONS RETENUS
Mars 2026
Mars 2026
Ves\ua880aires Europe
4 ans
2,0%
9,58%
Ves\ua880aires UK
4 ans
2,0%
9,84%
Gymnas\ua880cs Sport
4 ans
2,5%
9,69%
Physical Educa\ua880on
4 ans
2,5%
9,38%
Groupement UGT Sport
4 ans
2,5%
9,54%
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
Sportainment
4 ans
3,0%
9,21%
Groupement UGT Sportainment & Escalade
4 ans
2,6%
9,59%
UGT VOGO
4 ans
3%
11,97%
Valeurs comptables des UGT et groupes d'UGT au 31 mars 2026 :
P a g e
250
VALEUR COMPTABLE DE L'UGT
UGT
AUTRES
GOODWILL ET MARQUES (*)
(**)
Mars 2026
Mars 2026
Vestiaires Europe
20 657
17 845
Vestiaires UK
2 431
1340
Gymnastics Sport
6 422
9 456
Physical Education
42 020
19 349
Groupement UGT Sport
61 637
28 805
Escalade
8 250
5 932
Sportainment
29 112
12 774
Groupement UGT
39 000
18 706
Sportainment & Climbing
VOGO
21 446
8 951
TOTAL
145 171
75 648
(*) La valeur des marques utilis\u00e9e est nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs constat\u00e9s lors des regroupements d'en-
treprise.
(**) Besoin en fonds de roulement et actifs d'exploitation au 31 mars 2026
Sur la base des hypoth\u00e8ses ci-dessus et du plan d'affaires sur les 4 ann\u00e9es \u00e0 venir, le Groupe consid\u00e8re qu'il n'y
a pas lieu de constater de d\u00e9pr\u00e9ciation.
Analyse de sensibilit\u00e9
L'analyse de la sensibilit\u00e9 de la juste valeur des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e pour chacune des six UGT du
Groupe et des deux groupes d'UGT au 31 mars 2026 et a port\u00e9 sur :
-
Une variation de +/-1% (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1% (100 points de base) du taux d'EBITDA, uniquement sur la valeur terminale.
GOODWILL et MARQUES
En milliers d'euros
Marge d'impairment
Marge d'impairment
Marge
Marge d'impairment
avec une hausse du
Poids de la valeur
avec une hausse du
Valeur comptable des
d'impairment
avec une baisse du
taux d'actualisation de
terminale dans le
UGT
taux d'actualisation de
actifs test\u00e9s
Hypoth\u00e8se
taux d'EBITDA de 1%
1% et une baisse du
total de la valeur
1%
centrale
En K\u20ac
taux d'EBITDA de 1%
d'entreprise
En K\u20ac
En K\u20ac
Vestiaires Europe
20 657
47 137
42 088
37 024
32 692
80%
Vestiaires UK
2 431
4 537
3 726
3 582
2 883
80%
Gymnastics Sport
6 422
56 947
51 240
47 922
43 058
82%
Physical Education
42 020
82 064
71 876
64 079
55 423
81%
Groupement UGT Sport
61 637
125 816
109 921
98 807
85 286
81%
Escalade
8 250
48 349
43 968
40 405
36 662
85%
Sportainment
31 622
36 166
32 013
25 534
22 050
82%
Groupement UGT
41 510
82 877
74 342
64 300
57 074
83%
Sportainment & Climbing
VOGO
21 446
3 011
615
(1 587)
(2 952)
84%
Aucun sc\u00e9nario que ce soit une diminution de 100 points du taux d'EBITDA et/ou une hausse de 100 points de
base du taux d'actualisation n'entrainerait de d\u00e9pr\u00e9ciation.
P a g e
251
R\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes de retraite, les indemnit\u00e9s assimil\u00e9es et autres avantages sociaux qui sont analys\u00e9s comme des
r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (r\u00e9gime dans lequel la Soci\u00e9t\u00e9 s'engage \u00e0 garantir un montant ou un niveau de
prestation d\u00e9fini) sont comptabilis\u00e9s au bilan sur la base d'une \u00e9valuation actuarielle des engagements \u00e0 la date
de cl\u00f4ture, diminu\u00e9e de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime y aff\u00e9rent qui leur sont d\u00e9di\u00e9s.
Cette \u00e9valuation repose sur l'utilisation de la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, prenant en compte la
rotation du personnel et des probabilit\u00e9s de mortalit\u00e9. Les \u00e9ventuels \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s en
\u00ab autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les paiements de la Soci\u00e9t\u00e9 pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont constat\u00e9s en charges du compte de
r\u00e9sultat de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Les engagements envers le personnel sont constitu\u00e9s de la provision pour indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, \u00e9valu\u00e9es
sur la base des dispositions pr\u00e9vues dans les diff\u00e9rentes conventions collectives applicables (Droit du travail,
M\u00e9tallurgie, Industrie textile, Commerce de gros, VRP, Ameublement, Espace / loisirs, Holding financi\u00e8re).
Cet engagement concerne uniquement les salari\u00e9s relevant du droit fran\u00e7ais. Les principales hypoth\u00e8ses actua-
rielles utilis\u00e9es pour l'\u00e9valuation des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite sont les suivantes :
P a g e
263
31/03/2026
31/03/2025
HYPOTHESES ACTUARIELLES
ABEO
Autres
ABEO
Autres
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
rit\u00e9 Sociale sans abattement en prenant
Age de d\u00e9part \u00e0 la retraite
rit\u00e9 Sociale sans abattement (avec sus-
en compte la r\u00e9forme des retraites au
pension de la r\u00e9forme)
01 04 2023
Conventions collectives
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Taux d'actualisation
4,00%
4,00%
3,70%
3,70%
(IBOXX Corporates AA )
Table de mortalit\u00e9
INSEE 2019-2021
INSEE 2018-2020
D\u00e9croissance
D\u00e9croissance
Taux de revalorisation des salaires
2%
2%
moyenne
moyenne
Taux de turn-over
Turn-over faible
Turn-over moyen
Turn-over faible
Turn-over moyen
Taux de charges sociales
42%
42%
La duration moyenne retenue pour les hypoth\u00e8ses de taux d'actualisation est de 20 ans pour les non-cadres et
22 ans pour les cadres.
2.3.1
Conversion des \u00e9tats financiers
Les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant la mon-
naie du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l'entit\u00e9 exerce ses activit\u00e9s (\u00ab monnaie fonctionnelle \u00bb).
Les \u00e9tats financiers du Groupe sont \u00e9tablis en euros, monnaie de pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s du Groupe
et monnaie fonctionnelle d'ABEO SA.
Les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis dans une devise fonctionnelle autre que l'euro sont convertis
en euros :
-
Aux taux de change en vigueur en fin de p\u00e9riode pour les actifs et passifs ;
-
Au taux de change en vigueur \u00e0 la date de l'op\u00e9ration pour les produits et charges, ou aux taux de
change moyen durant la p\u00e9riode si ce taux de change est proche des taux de change en vigueur \u00e0 la
date de l'op\u00e9ration.
Les \u00e9carts de conversion qui r\u00e9sultent de l'application de cette m\u00e9thode sont comptabilis\u00e9s en \u00ab Autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les taux utilis\u00e9s pour la conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous :
31/03/2026
31/03/2025
1 \u20ac \u00e9qui-
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
vaut \u00e0
Dollar US
USD
1,1591
1,1498
1,0741
1,0815
Dollar Canadien
CAD
1,602
1,6022
1,4936
1,5533
Franc Suisse
CHF
0,9298
0,9194
0,9518
0,9531
Livre Sterling
GBP
0,8648
0,86833
0,8416
0,8354
Hong-Kong Dollar
HKD
9,0461
9,0136
8,3706
8,413
Yuan renminbi Chinois
CNY
8,2285
7,9341
7,7506
7,8442
Dong vietnamien
VND
30 557,14
31 183,00
27 650,00
27 669,00
Roupies Indiennes
INR
102,4756
107,8788
90,7981
92,3955
Source : Banque de France
P a g e
237
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Co\u00fbt de l'endettement financier net
(6 252)
(4 452)
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
173
406
Charges d'int\u00e9r\u00eats
(6 425)
(4 858)
Dont charges d'int\u00e9r\u00eats li\u00e9es \u00e0 IFRS 16
(1 241)
(1 009)
Autres produits et charges financiers
1 048
(1 383)
R\u00e9sultat de change
(58)
(213)
Variation de la juste valeur des instruments financiers
0
(202)
Variation de la juste valeur des compl\u00e9ments de prix
1 115
(659)
Autres
(8)
(309)
R\u00e9sultat financier net
(5 203)
(5 835)
Le co\u00fbt de l'endettement financier net :
Le co\u00fbt de l'endettement financier a augment\u00e9 de 1,8 M\u20ac pour s'\u00e9tablir \u00e0 6,3 M\u20ac au 31 mars 2026 et, en dehors
des impacts li\u00e9s \u00e0 la norme IFRS 16 pour 1,2 M\u20ac, est principalement constitu\u00e9 des charges d'int\u00e9r\u00eats des soci\u00e9t\u00e9s
ABEO SA pour 4,7 M\u20ac et SPIETH GYMNASTICS pour 0,2 M\u20ac.
L'Actualisation des put EliPlay et Sodex :
La valeur des dettes de put EliPlay et Sodex a \u00e9t\u00e9 mise \u00e0 jour conform\u00e9ment aux dispositions contractuelles,
conduisant \u00e0 une reprise de 1,4 M\u20ac sur la dette de put Sodex et une dotation de 0,3 M\u20ac sur celle d'EliPlay.
2.3.1
Conversion des \u00e9tats financiers
Les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant la mon-
naie du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l'entit\u00e9 exerce ses activit\u00e9s (\u00ab monnaie fonctionnelle \u00bb).
Les \u00e9tats financiers du Groupe sont \u00e9tablis en euros, monnaie de pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s du Groupe
et monnaie fonctionnelle d'ABEO SA.
Les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis dans une devise fonctionnelle autre que l'euro sont convertis
en euros :
-
Aux taux de change en vigueur en fin de p\u00e9riode pour les actifs et passifs ;
-
Au taux de change en vigueur \u00e0 la date de l'op\u00e9ration pour les produits et charges, ou aux taux de
change moyen durant la p\u00e9riode si ce taux de change est proche des taux de change en vigueur \u00e0 la
date de l'op\u00e9ration.
Les \u00e9carts de conversion qui r\u00e9sultent de l'application de cette m\u00e9thode sont comptabilis\u00e9s en \u00ab Autres \u00e9l\u00e9ments
du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les taux utilis\u00e9s pour la conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous :
31/03/2026
31/03/2025
1 \u20ac \u00e9qui-
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
Taux moyen
Taux de cl\u00f4ture
vaut \u00e0
Dollar US
USD
1,1591
1,1498
1,0741
1,0815
Dollar Canadien
CAD
1,602
1,6022
1,4936
1,5533
Franc Suisse
CHF
0,9298
0,9194
0,9518
0,9531
Livre Sterling
GBP
0,8648
0,86833
0,8416
0,8354
Hong-Kong Dollar
HKD
9,0461
9,0136
8,3706
8,413
Yuan renminbi Chinois
CNY
8,2285
7,9341
7,7506
7,8442
Dong vietnamien
VND
30 557,14
31 183,00
27 650,00
27 669,00
Roupies Indiennes
INR
102,4756
107,8788
90,7981
92,3955
Source : Banque de France
P a g e
237
Les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s du Groupe sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant la mon-
naie du principal environnement \u00e9conomique dans lequel l'entit\u00e9 exerce ses activit\u00e9s (\u00ab monnaie fonctionnelle \u00bb).
3. REGROUPEMENTS
D'ENTREPRISE
ET
INFORMATIONS
SECTORIELLES
3.1 Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprises sont \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s selon la norme IFRS 3, \u00ab Regroupements d'entre-
prises \u00bb.
Un regroupement d'entreprises doit \u00eatre finalis\u00e9 dans un d\u00e9lai maximum de 12 mois \u00e0 compter de la date d'ac-
quisition. Les co\u00fbts encourus au titre de l'acquisition sont pass\u00e9s en charges non courantes au cours de la p\u00e9riode
o\u00f9 ils sont engag\u00e9s.
Les acquisitions et cessions partielles d'int\u00e9r\u00eats dans des entit\u00e9s consolid\u00e9es, qui ne conduisent pas \u00e0 une perte
du contr\u00f4le ou une prise de contr\u00f4le, sont comptabilis\u00e9es directement en capitaux propres.
Les principales hypoth\u00e8ses et estimations li\u00e9es aux regroupements d'entreprises se fondent sur les \u00e9l\u00e9ments
suivants :
-
Le choix des m\u00e9thodes d'\u00e9valuation et des hypoth\u00e8ses retenues afin d'identifier et d\u00e9terminer le
montant des immobilisations incorporelles acquises dans les regroupements d'entreprises ;
-
L'allocation du goodwill aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (\u00ab UGT \u00bb).
3. REGROUPEMENTS
D'ENTREPRISE
ET
INFORMATIONS
SECTORIELLES
3.1 Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprises sont \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s selon la norme IFRS 3, \u00ab Regroupements d'entre-
prises \u00bb.
Un regroupement d'entreprises doit \u00eatre finalis\u00e9 dans un d\u00e9lai maximum de 12 mois \u00e0 compter de la date d'ac-
quisition. Les co\u00fbts encourus au titre de l'acquisition sont pass\u00e9s en charges non courantes au cours de la p\u00e9riode
o\u00f9 ils sont engag\u00e9s.
Les acquisitions et cessions partielles d'int\u00e9r\u00eats dans des entit\u00e9s consolid\u00e9es, qui ne conduisent pas \u00e0 une perte
du contr\u00f4le ou une prise de contr\u00f4le, sont comptabilis\u00e9es directement en capitaux propres.
Les principales hypoth\u00e8ses et estimations li\u00e9es aux regroupements d'entreprises se fondent sur les \u00e9l\u00e9ments
suivants :
-
Le choix des m\u00e9thodes d'\u00e9valuation et des hypoth\u00e8ses retenues afin d'identifier et d\u00e9terminer le
montant des immobilisations incorporelles acquises dans les regroupements d'entreprises ;
-
L'allocation du goodwill aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (\u00ab UGT \u00bb).
3.1.1
Acquisitions r\u00e9alis\u00e9es au cours de l'exercice clos le 31 mars 2026
Au cours de l'exercice 2025/26, ABEO a pris le contr\u00f4le de Sodex, Eli Play et Vogo. La contribution de ces soci\u00e9t\u00e9s
au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 27,2 M\u20ac de chiffre d'affaires et 2,8 M\u20ac de r\u00e9sultat net.
3.1.1.1 Acquisition de Sodex
Le 26 mai 2025, ABEO a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 l'acquisition de 70% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise Sodex. Le prix d'acqui-
sition total s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 14,2 M\u20ac et int\u00e8gre la tr\u00e9sorerie nette.
Cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 financ\u00e9e par l'enveloppe cr\u00e9dit de croissance externe du contrat de Cr\u00e9dit sign\u00e9 en sep-
tembre 2024 (Cf. Note 4.7.2).
Le prix d'acquisition, se compose :
- Du montant d\u00e9j\u00e0 d\u00e9caiss\u00e9 de 8,4 M\u20ac en mai 2025 ;
P a g e
238
- D'un put et call crois\u00e9 portant sur les 30% restant du capital valoris\u00e9 4,4M\u20ac calcul\u00e9e en fonction de la perfor-
mance op\u00e9rationnelle du premier exercice post-int\u00e9gration et de la dette financi\u00e8re nette de Sodex \u00e0 l'issue de
cette p\u00e9riode ;
Le Groupe a appliqu\u00e9 pour cette transaction la m\u00e9thode du goodwill complet.
Un goodwill provisoire de 6,7 M\u20ac avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au 30 septembre 2025. L'exercice d'allocation du prix
d'acquisition, r\u00e9alis\u00e9 sur la p\u00e9riode, a permis d'identifier :
- un montant de 1,3 M\u20ac allou\u00e9 \u00e0 la marque Sodex ;
- un montant de 1,9 M\u20ac allou\u00e9 aux relations clients sur la France et le Vietnam, amortissable sur 6 ans
en France et 4 ans au Vietnam ;
- un montant de -0,5 M\u20ac allou\u00e9 aux stocks ;
- un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif net de 0,9 M\u20ac ;
Le goodwill d\u00e9finitif s'\u00e9tablit donc \u00e0 3,9 M\u20ac au 31 mars 2026. Sodex est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 l'UGT Physical Education.
Contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (a)
14 247
Immobilisations incorporelles
3 275
Immobilisations corporelles
1 006
Autres actifs non courants
54
Stocks
2 775
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s
1 250
Autres actifs courants
219
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie
3 658
Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
(678)
Passifs courants
(322)
Passifs non courants
(900)
Passifs financiers
(32)
Juste valeur des actifs identifiables acquis (b)
10 305
Goodwill au 31 mars 2026 (a) \u2013(b)
3 942
L'incidence de la variation de p\u00e9rim\u00e8tre pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est constitu\u00e9e du prix
pay\u00e9 \u00e0 ce jour (8,4 M\u20ac) incluant les frais d'acquisition de (0,2 M\u20ac) ainsi que net de la tr\u00e9sorerie disponible reprise
au moment de l'acquisition (3,7 M\u20ac).
3.1.1.2 Acquisition de Eli Play
Le 3 juin 2025, ABEO a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 l'acquisition de 70% des titres de la soci\u00e9t\u00e9 n\u00e9erlandaise ELI Play.
Le prix
d'acquisition total s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20 M\u20ac et int\u00e8gre la tr\u00e9sorerie nette.
Cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement financ\u00e9e par l'enveloppe cr\u00e9dit de croissance externe du contrat de Cr\u00e9dit
sign\u00e9 en septembre 2024 (Cf.Note 4.7.2).
Le prix d'acquisition se compose :
- Du montant d\u00e9j\u00e0 d\u00e9caiss\u00e9 de 9,6 M\u20ac en juin 2025 ;
- D'un compl\u00e9ment de prix de 1,1 M\u20ac calcul\u00e9 \u00e0 partir de la variation du besoin en fonds de roulement pour la
p\u00e9riode du 31 d\u00e9cembre 2024 au 31 mai 2025.
- D'un put et call crois\u00e9 portant sur les 30% restant du capital, valoris\u00e9 9,5 M\u20ac calcul\u00e9 en fonction de la perfor-
mance op\u00e9rationnelle du premier exercice post-int\u00e9gration et de la dette financi\u00e8re nette d'Eli Play \u00e0 l'issue de
cette p\u00e9riode ;
Le Groupe a appliqu\u00e9 pour cette transaction la m\u00e9thode du goodwill complet.
Un goodwill provisoire de 16,1 M\u20ac avait \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au 30 septembre 2025. L'exercice d'allocation du prix
d'acquisition, r\u00e9alis\u00e9 sur la p\u00e9riode, a permis d'identifier :
- un montant de 8,6 M\u20ac allou\u00e9 aux relations clients amortissable en 9 ans ;
P a g e
239
- un montant de 2,6 M\u20ac allou\u00e9 \u00e0 la marque Eli Play ;
- un montant de 0,7 M\u20ac allou\u00e9 au backlog ;
- un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 passif net de 3,0 M\u20ac
Le goodwill d\u00e9finitif s'\u00e9tablit donc \u00e0 7,4 M\u20ac au 31 mars 2026. Eli Play est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 l'UGT Sportainment.
Contrepartie transf\u00e9r\u00e9e (a)
19 988
Immobilisations incorporelles
12 021
Immobilisations corporelles
585
Autres actifs non courants
5
Stocks
2 985
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s
1 258
Autres actifs courants
1 760
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie
2 446
Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
(1 052)
Passifs courants
(4 291)
Passifs non courants
(2 981)
Passifs financiers
(112)
Juste valeur des actifs identifiables acquis (b)
12 624
Goodwill au 31 mars 2026 (a) \u2013(b)
7 364
L'incidence de la variation de p\u00e9rim\u00e8tre pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie est constitu\u00e9e du prix
pay\u00e9 \u00e0 ce jour (9,6 M\u20ac) incluant les frais d'acquisition (0,2 M\u20ac) ainsi que de la tr\u00e9sorerie disponible au moment
de l'acquisition pour 2,4 M\u20ac.
3.1.1.3 Acquisition de Vogo
Descriptif de l'op\u00e9ration
ABEO et VOGO ont annonc\u00e9 l'ouverture le 23 octobre 2025 l'offre publique mixte initi\u00e9e par ABEO (ISIN :
FR0013185857 \u2013 ABEO) portant sur les actions VOGO (ISIN FR0011532225 ALVGO) non encore d\u00e9tenues par
ABEO, soit un maximum de 4 706 368 actions.
La p\u00e9riode initiale de l'Offre s'est cl\u00f4tur\u00e9e avec succ\u00e8s le 28 novembre 2025. 3 925 323 actions VOGO ont \u00e9t\u00e9
apport\u00e9es \u00e0 l'Offre, soit 64,02% du capital et 50,79% au moins des droits de vote th\u00e9oriques de VOGO, permet-
tant \u00e0 ABEO de d\u00e9tenir 1 86,43% du capital et 79,85% au moins des droits de vote th\u00e9oriques de VOGO \u00e0 compter
du r\u00e8glement-livraison de l'Offre initiale, pr\u00e9vu le 10 d\u00e9cembre 2025 (hors traitement des rompus, tel que d\u00e9crit
dans la note d'information relative \u00e0 l'Offre).
Conform\u00e9ment \u00e0 l'article 232-4 de son r\u00e8glement g\u00e9n\u00e9ral, l'AMF a fait conna\u00eetre que l'Offre a \u00e9t\u00e9 r\u00e9ouverte pour
une dur\u00e9e de 10 jours de bourse, du 4 au 17 d\u00e9cembre 2025 inclus, selon les m\u00eames termes financiers que ceux
de l'Offre initiale, soit le ratio de 3 actions ABEO et 16,40 \u20ac en num\u00e9raire contre 16 actions VOGO apport\u00e9es.
Cette r\u00e9ouverture a permis aux actionnaires n'ayant pas apport\u00e9 leurs titres \u00e0 l'Offre initiale de le faire s'ils le
souhaitaient.
Traitement comptable
\u00c0 l'issue de la premi\u00e8re tranche de l'op\u00e9ration, au r\u00e8glement livraison des titres, ABEO d\u00e9tient 86,48 % du capital
de la soci\u00e9t\u00e9 VOGO, lui conf\u00e9rant le contr\u00f4le de cette derni\u00e8re.
La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 23,7 M\u20ac et se d\u00e9compose comme suit :
- un apport en capital et prime d'\u00e9mission pour 13,7 M\u20ac et en num\u00e9raire pour 4,0 M\u20ac, correspondant \u00e0
64,02 % du capital ;
- titres pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9s en mise en \u00e9quivalence, pour une valeur de 6,0 M\u20ac, repr\u00e9sentant
22,41 % du capital ;
P a g e
240
La prise de contr\u00f4le a conduit \u00e0 la r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur de la participation des titres mis en \u00e9quivalence
ant\u00e9rieurement d\u00e9tenus, l'\u00e9cart r\u00e9sultant de cette r\u00e9\u00e9valuation (bas\u00e9e sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie)
g\u00e9n\u00e8re un produit de 0,5 M\u20ac comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. En compl\u00e9ment, une perte de 0,4 M\u20ac a \u00e9t\u00e9
comptabilis\u00e9e dans le r\u00e9sultat de quote-part mise en \u00e9quivalence correspondant aux r\u00e9sultats du 1er avril \u00e0 la
date de prise de contr\u00f4le.
Le Groupe a appliqu\u00e9 pour cette transaction la m\u00e9thode du goodwill partiel. Par diff\u00e9rence avec le solde net
provisoire des montants, \u00e0 la date d'acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs repris, un goodwill
provisoire r\u00e9siduel de 21,4 M\u20ac a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 et correspond aux perspectives attendues de croissance et de
profits. Vogo dispose de sa propre UGT.
Au 31 mars 2026, le travail d'allocation du prix d'achat a d\u00e9but\u00e9 mais n'a pas encore \u00e9t\u00e9 finalis\u00e9 \u00e0 ce stade. Dans
le cadre de la p\u00e9riode d'\u00e9valuation, certaines modifications des montants provisoires comptabilis\u00e9s (et donc du
goodwill) pourraient intervenir sur les prochaines p\u00e9riodes.
L'op\u00e9ration pr\u00e9voyait une acquisition compl\u00e9mentaire de titres, qui est intervenu ult\u00e9rieurement, et a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e
par combinaison :
- d'apports en titres (prime d'\u00e9mission et capital) pour 0,9 m\u20ac ;
- et de d\u00e9caissements en num\u00e9raire pour 0,4 m\u20ac ;
A l'issue de la r\u00e9ouverture de l'offre et \u00e0 la suite des acquisitions successives de capital flottant, ABEO d\u00e9tient
91,47% du capital de Vogo au 31 mars 2026.
L'incidence de la variation de p\u00e9rim\u00e8tre pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau des flux de tr\u00e9sorerie correspond :
- aux d\u00e9caissements de 4,4 M\u20ac intervenus au titre des 2 tranches de l'OPE (dont 0,6 M\u20ac de frais d'acquisition)
- au rachat d'une partie des titres du capital flottant
- net de la tr\u00e9sorerie disponible \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le pour 2,8 M\u20ac.
3. REGROUPEMENTS
D'ENTREPRISE
ET
INFORMATIONS
SECTORIELLES
3.1 Regroupements d'entreprise
Les regroupements d'entreprises sont \u00e9valu\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s selon la norme IFRS 3, \u00ab Regroupements d'entre-
prises \u00bb.
Un regroupement d'entreprises doit \u00eatre finalis\u00e9 dans un d\u00e9lai maximum de 12 mois \u00e0 compter de la date d'ac-
quisition. Les co\u00fbts encourus au titre de l'acquisition sont pass\u00e9s en charges non courantes au cours de la p\u00e9riode
o\u00f9 ils sont engag\u00e9s.
Les acquisitions et cessions partielles d'int\u00e9r\u00eats dans des entit\u00e9s consolid\u00e9es, qui ne conduisent pas \u00e0 une perte
du contr\u00f4le ou une prise de contr\u00f4le, sont comptabilis\u00e9es directement en capitaux propres.
Les principales hypoth\u00e8ses et estimations li\u00e9es aux regroupements d'entreprises se fondent sur les \u00e9l\u00e9ments
suivants :
-
Le choix des m\u00e9thodes d'\u00e9valuation et des hypoth\u00e8ses retenues afin d'identifier et d\u00e9terminer le
montant des immobilisations incorporelles acquises dans les regroupements d'entreprises ;
-
L'allocation du goodwill aux unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (\u00ab UGT \u00bb).
3.2 Informations sectorielles
Selon la norme IFRS 8, \u00ab Information sectorielle \u00bb, un secteur op\u00e9rationnel est une composante d'une entit\u00e9 qui
se livre \u00e0 des activit\u00e9s \u00e0 partir desquelles elle est susceptible d'acqu\u00e9rir du chiffre d'affaires et d'encourir des
charges :
-
dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement examin\u00e9s par le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel de
l'entit\u00e9 en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d'\u00e9valuer sa
performance ;
-
pour laquelle des informations financi\u00e8res isol\u00e9es sont disponibles.
Le terme \u00ab EBITDA courant \u00bb, en anglais, \u00ab earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization \u00bb, est
le b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement sur immobilisations. Il d\u00e9signe le b\u00e9n\u00e9fice avant
imp\u00f4t du Groupe avant que n'y soient soustraits les int\u00e9r\u00eats, les dotations aux amortissements et les provisions
sur immobilisations (mais apr\u00e8s dotations aux provisions sur stocks et cr\u00e9ances clients). Il met en \u00e9vidence le
profit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l'activit\u00e9 ind\u00e9pendamment des conditions de son financement, des contraintes fiscales et du
renouvellement de l'outil d'exploitation. Les d\u00e9penses non r\u00e9currentes (\u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu
fr\u00e9quents) sont exclues et pr\u00e9sent\u00e9es en 'Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.
3.2.1
Les secteurs op\u00e9rationnels du Groupe
Le Groupe op\u00e8re sur trois secteurs op\u00e9rationnels d'activit\u00e9s :
Le Sport
Les sports et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La gymnastique autour des marques GYMNOVA, JANSSEN-FRITSEN, SPIETH GYMNASTICS et SPIETH-
AMERICA qui figurent parmi les leaders mondiaux de la sp\u00e9cialit\u00e9.
-
Les autres sports autour des marques SCHELDE SPORTS, sp\u00e9cialiste des sports collectifs et notam-
ment du basket-ball mais aussi capable d'installer l'\u00e9quipement complet d'un gymnase, O'JUMP, tapis
de lutte et autres sports de combat, et ADEC SPORT, g\u00e9n\u00e9raliste en Belgique.
-
Les marques ERHARD, sp\u00e9cialiste du design des gymnases et salles de sport ainsi que SPORTSAFE
dans la maintenance des \u00e9quipements sportifs renforcent la pr\u00e9sence du Groupe en Allemagne et en
Grande-Bretagne.
P a g e
241
-
La marque BOSAN, sp\u00e9cialiste du d\u00e9veloppement, de la production et de la commercialisation d'\u00e9qui-
pements et d'installations sportifs innovants renforce la pr\u00e9sence du Groupe au B\u00e9n\u00e9lux.
-
La marque BIGAIRBAG, sp\u00e9cialiste de la conception, du d\u00e9veloppement, de la distribution et de l'ins-
tallation de produits gonflables de haute qualit\u00e9 ayant pour objet de r\u00e9duire les impacts dans les parcs
d'aventure et de loisirs, les gymnases ou les stations de sports d'hiver.
- Nouvellement acquises :
- les solutions technologiques avec VOGO, sp\u00e9cialiste des solutions audio et vid\u00e9o immersives
\u00e0 destination du sport professionnel et amateur, enrichissent l'offre du Groupe en mati\u00e8re d'exp\u00e9rience
spectateur, d'aide \u00e0 l'arbitrage et d'analyse de la performance.
- SODEX, sp\u00e9cialiste des tribunes et am\u00e9nagements pour \u00e9quipements sportifs et \u00e9v\u00e9nemen-
tiels, compl\u00e8te l'offre du Groupe en infrastructures d'accueil et en solutions modulaires pour les enceintes
sportives.
Le Sportainment & l'Escalade
Les activit\u00e9s et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La conception, production et installation de murs d'escalade artificiels et de modules d'escalade lu-
dique, autour des marque EP et CLIP'n CLIMB.
L'exploitation de salles d'escalade et de centres de loisirs avec les marques TOP 30 et CLIMBAT.
-
La marque FUN SPOT, un des leaders du Sportainment, sp\u00e9cialiste de la conception, production et dis-
tribution d'\u00e9quipements pour les amusements parks et trampoline parks.
Le Groupe a r\u00e9cemment renforc\u00e9 sa pr\u00e9sence dans le Sportainment avec l'acquisition d'Eli Play, sp\u00e9cialiste de la
conception, de la fabrication et de l'installation d'aires de jeux int\u00e9rieures et d'\u00e9quipements de loisirs (indoor
play), renfor\u00e7ant son positionnement sur le segment du Sportainment et des centres de divertissement familiaux,
notamment en Europe.
Les Vestiaires
L'activit\u00e9 et les marques associ\u00e9es sont les suivantes :
-
Les am\u00e9nagements de Vestiaires, autour des marques FRANCE EQUIPEMENT, SANITEC, et NAVIC, lea-
ders en France, et de PROSPEC au Royaume-Uni.
-
La marque META, un des leaders du march\u00e9 allemand des am\u00e9nagements de vestiaires et de sanitaires
vient renforcer la pr\u00e9sence du Groupe en Europe du Nord.
Les divisions sont g\u00e9r\u00e9es et dirig\u00e9es par des \u00e9quipes dirigeantes distinctes sous le contr\u00f4le d'ABEO.
Le principal organe op\u00e9rationnel est constitu\u00e9 des dirigeants mandataires sociaux qui examinent mensuellement
les activit\u00e9s et la performance de chacune des trois activit\u00e9s/divisions.
P a g e
242
3.2.2
Informations financi\u00e8res par secteur op\u00e9rationnel
Les tableaux ci-apr\u00e8s, utilis\u00e9s par le management, pr\u00e9sentent les informations financi\u00e8res par secteur op\u00e9ration-
nel aux 31 mars 2026 et 31 mars 2025 et pr\u00e9sentent des informations nettes des \u00e9liminations intra secteurs.
Au 31 mars 2026
ABEO
Sportainment
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Compte de r\u00e9sultat en K\u20ac
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
145 831
67 267
66 901
0
279 999
CHARGES OPERATIONNELLES
(122 539)
(58 052)
(55 899)
(10 752)
(247 242)
Charges et produits corporate
(4 151)
(3 610)
(2 623)
10 384
0
EBITDA COURANT
19 142
5 606
8 379
(369)
32 757
Dotations aux amortissements
(6 829)
(4 781)
(2 328)
(693)
(14 632)
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
12 313
825
6 051
(1 062)
18 126
Sportainment
ABEO
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Etat de situation financi\u00e8re K\u20ac
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
31/03/2026
ACTIF
Goodwill
35 841
29 194
19 771
32 745
117 551
Marques
26 171
10 665
4 574
0
41 410
Autres immobilisations incorporelles
7 378
9 680
2 596
1 393
21 048
Immobilisations corporelles
33 567
12 562
15 873
2 514
64 517
Autres actifs financiers non courants
506
328
141
1 001
1 976
Autres actifs non courants
34
0
(2)
0
32
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
1 991
2 494
656
2 415
7 556
Total actifs non courants
105 488
64 924
43 610
40 068
254 090
Total actifs courants
59 345
29 771
21 746
3 778
114 640
Eliminations
(97 301)
(107 183)
(23 523)
228 007
0
Total Actif
67 524
(12 488)
41 833
271 852
368 721
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe
(9 306)
(46 458)
17 347
167 297
128 879
Passifs non courants
35 167
12 261
9 818
64 503
121 748
Passifs courants
41 795
21 707
14 670
40 053
118 225
Total Passif et capitaux propres
67 524
(12 488)
41 833
271 852
368 721
P a g e
243
31/03/2026
Sportainment &
Sports
Vestiaires
Holding
Total
Escalade
Montants en K\u20ac
Acquisitions autres immobilisations incor-
porelles
616
35
720
405
1 776
Acquisitions immobilisations corporelles
8 142
3 584
4 663
85
16 474
dont immobilisations corporelles IFRS 16
6 561
2 728
2 685
0
11 974
Total acquisitions
8 758
3 619
5 383
489
18 250
Au 31 mars 2025
ABEO
Sportainment &
Sports
Vestiaires
Holding
Total
Escalade
Compte de r\u00e9sultat en K\u20ac
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
137 805
45 690
65 208
0
248 704
CHARGES OPERATIONNELLES
(115 896)
(41 863)
(54 177)
(9 620)
(221 555)
Charges et produits corporate
(3 709)
(2 955)
(2 542)
9 169
(37)
EBITDA COURANT
18 201
873
8 489
(451)
27 112
Dotations aux amortissements
(5 279)
(3 547)
(2 151)
(675)
(11 653)
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
12 921
(2 674)
6 338
(1 126)
15 459
Sportainment
ABEO
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Etat de situation financi\u00e8re K\u20ac
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
31/03/2025
ACTIF
Goodwill
36 326
30 631
19 867
0
86 824
Marques
24 881
8 540
4 574
0
37 994
Autres immobilisations incorporelles
1 768
3 090
2 408
1 298
8 564
Immobilisations corporelles
29 129
12 167
13 590
2 814
57 700
Autres actifs financiers non courants
477
374
142
6 514
8 166
Autres actifs non courants
134
0
0
0
134
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
2 091
3 721
719
111
6 642
Total actifs non courants
94 806
58 524
41 300
10 737
205 366
Total actifs courants
46 114
22 609
19 790
4 896
93 459
Eliminations
(57 916)
(85 616)
(20 507)
164 089
0
Total Actif
83 003
(4 484)
40 583
179 723
298 825
PASSIF
Capitaux propres, part du Groupe
18 384
(34 265)
17 308
111 925
113 352
Passifs non courants
28 301
10 516
7 798
47 694
94 310
Passifs courants
36 334
19 264
15 478
20 103
91 179
Total Passif et capitaux propres
83 003
(4 484)
40 583
179 723
298 825
P a g e
244
31/03/2025
Sportainment
Montants en K\u20ac
Sports
Vestiaires
Holding
Total
& Escalade
Acquisitions autres immobilisations incorporelles
704
28
637
85
1 455
Acquisitions immobilisations corporelles
11 990
2 485
3 455
760
18 691
dont immobilisations corporelles IFRS 16
9 838
1 434
1 694
709
13 674
Total acquisitions
12 694
2 513
4 093
845
20 145
3.2.3
Informations financi\u00e8res par zone g\u00e9ographique
Les zones g\u00e9ographiques sont repr\u00e9sent\u00e9es par r\u00e9gion g\u00e9ographique d'origine, c'est-\u00e0-dire selon le pays de la
filiale qui a r\u00e9alis\u00e9 la vente (\u00e0 noter que le Groupe communique par ailleurs sur les ventes par pays de destina-
tion).
Ventilation g\u00e9ographique du chiffre d'affaires du Groupe :
En K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
France
86 673
31%
72 902
29%
Union Europ\u00e9enne
121 363
43%
108 503
44%
dont :
Pays Bas
59 922
49%
43 960
41%
Allemagne
42 486
35%
40 099
37%
Belgique
14 817
12%
19 404
18%
Espagne
4 138
3%
5 041
5%
Europe hors Union Europ\u00e9enne
33 593
12%
32 110
13%
Am\u00e9rique
33 633
12%
32 960
13%
Asie
4 738
2%
2 229
1%
Total chiffre d'affaires
279 999
100%
248 704
100%
Ventilation g\u00e9ographique des immobilisations du Groupe :
31/03/2026
31/03/2025
IMMOBILISATIONS par zone g\u00e9ogra-
Immobilisations incor-
Immobilisations cor-
Immobilisations in-
Immobilisations cor-
phique
porelles porelles
corporelles
porelles
(Montants en K\u20ac)
France
10 242
18 187
4 658
17 039
Am\u00e9rique
9 356
3 981
10 669
3 840
Union Europ\u00e9enne
41 286
35 731
30 769
31 236
dont :
Pays-Bas
36 511
11 173
26 193
9 063
Allemagne
4 497
17 870
4 327
14 490
Espagne
29
5 477
13
6 166
Belgique
250
1 211
236
1 516
Europe hors Union Europ\u00e9enne
81
3 565
193
3 354
Asie
1 493
3 052
269
2 232
Total
62 458
64 517
46 558
57 700
P a g e
245
3.2.4
Informations par client-cl\u00e9
Le poids des principaux clients est d\u00e9crit dans la note 7.2 \u00ab Gestion et \u00e9valuation des risques financiers \u00bb. Aucun
client n'a repr\u00e9sent\u00e9 plus de 10% des ventes du Groupe au cours des exercices clos au 31 mars 2025 et 31 mars
2026.
3.2 Informations sectorielles
Selon la norme IFRS 8, \u00ab Information sectorielle \u00bb, un secteur op\u00e9rationnel est une composante d'une entit\u00e9 qui
se livre \u00e0 des activit\u00e9s \u00e0 partir desquelles elle est susceptible d'acqu\u00e9rir du chiffre d'affaires et d'encourir des
charges :
-
dont les r\u00e9sultats op\u00e9rationnels sont r\u00e9guli\u00e8rement examin\u00e9s par le principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel de
l'entit\u00e9 en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d'\u00e9valuer sa
performance ;
-
pour laquelle des informations financi\u00e8res isol\u00e9es sont disponibles.
Le terme \u00ab EBITDA courant \u00bb, en anglais, \u00ab earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization \u00bb, est
le b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, d\u00e9pr\u00e9ciation et amortissement sur immobilisations. Il d\u00e9signe le b\u00e9n\u00e9fice avant
imp\u00f4t du Groupe avant que n'y soient soustraits les int\u00e9r\u00eats, les dotations aux amortissements et les provisions
sur immobilisations (mais apr\u00e8s dotations aux provisions sur stocks et cr\u00e9ances clients). Il met en \u00e9vidence le
profit g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l'activit\u00e9 ind\u00e9pendamment des conditions de son financement, des contraintes fiscales et du
renouvellement de l'outil d'exploitation. Les d\u00e9penses non r\u00e9currentes (\u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu
fr\u00e9quents) sont exclues et pr\u00e9sent\u00e9es en 'Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.
3.2.1
Les secteurs op\u00e9rationnels du Groupe
Le Groupe op\u00e8re sur trois secteurs op\u00e9rationnels d'activit\u00e9s :
Le Sport
Les sports et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La gymnastique autour des marques GYMNOVA, JANSSEN-FRITSEN, SPIETH GYMNASTICS et SPIETH-
AMERICA qui figurent parmi les leaders mondiaux de la sp\u00e9cialit\u00e9.
-
Les autres sports autour des marques SCHELDE SPORTS, sp\u00e9cialiste des sports collectifs et notam-
ment du basket-ball mais aussi capable d'installer l'\u00e9quipement complet d'un gymnase, O'JUMP, tapis
de lutte et autres sports de combat, et ADEC SPORT, g\u00e9n\u00e9raliste en Belgique.
-
Les marques ERHARD, sp\u00e9cialiste du design des gymnases et salles de sport ainsi que SPORTSAFE
dans la maintenance des \u00e9quipements sportifs renforcent la pr\u00e9sence du Groupe en Allemagne et en
Grande-Bretagne.
P a g e
241
-
La marque BOSAN, sp\u00e9cialiste du d\u00e9veloppement, de la production et de la commercialisation d'\u00e9qui-
pements et d'installations sportifs innovants renforce la pr\u00e9sence du Groupe au B\u00e9n\u00e9lux.
-
La marque BIGAIRBAG, sp\u00e9cialiste de la conception, du d\u00e9veloppement, de la distribution et de l'ins-
tallation de produits gonflables de haute qualit\u00e9 ayant pour objet de r\u00e9duire les impacts dans les parcs
d'aventure et de loisirs, les gymnases ou les stations de sports d'hiver.
- Nouvellement acquises :
- les solutions technologiques avec VOGO, sp\u00e9cialiste des solutions audio et vid\u00e9o immersives
\u00e0 destination du sport professionnel et amateur, enrichissent l'offre du Groupe en mati\u00e8re d'exp\u00e9rience
spectateur, d'aide \u00e0 l'arbitrage et d'analyse de la performance.
- SODEX, sp\u00e9cialiste des tribunes et am\u00e9nagements pour \u00e9quipements sportifs et \u00e9v\u00e9nemen-
tiels, compl\u00e8te l'offre du Groupe en infrastructures d'accueil et en solutions modulaires pour les enceintes
sportives.
Le Sportainment & l'Escalade
Les activit\u00e9s et marques associ\u00e9es sont les suivants :
-
La conception, production et installation de murs d'escalade artificiels et de modules d'escalade lu-
dique, autour des marque EP et CLIP'n CLIMB.
L'exploitation de salles d'escalade et de centres de loisirs avec les marques TOP 30 et CLIMBAT.
-
La marque FUN SPOT, un des leaders du Sportainment, sp\u00e9cialiste de la conception, production et dis-
tribution d'\u00e9quipements pour les amusements parks et trampoline parks.
Le Groupe a r\u00e9cemment renforc\u00e9 sa pr\u00e9sence dans le Sportainment avec l'acquisition d'Eli Play, sp\u00e9cialiste de la
conception, de la fabrication et de l'installation d'aires de jeux int\u00e9rieures et d'\u00e9quipements de loisirs (indoor
play), renfor\u00e7ant son positionnement sur le segment du Sportainment et des centres de divertissement familiaux,
notamment en Europe.
Les Vestiaires
L'activit\u00e9 et les marques associ\u00e9es sont les suivantes :
-
Les am\u00e9nagements de Vestiaires, autour des marques FRANCE EQUIPEMENT, SANITEC, et NAVIC, lea-
ders en France, et de PROSPEC au Royaume-Uni.
-
La marque META, un des leaders du march\u00e9 allemand des am\u00e9nagements de vestiaires et de sanitaires
vient renforcer la pr\u00e9sence du Groupe en Europe du Nord.
Les divisions sont g\u00e9r\u00e9es et dirig\u00e9es par des \u00e9quipes dirigeantes distinctes sous le contr\u00f4le d'ABEO.
Le principal organe op\u00e9rationnel est constitu\u00e9 des dirigeants mandataires sociaux qui examinent mensuellement
les activit\u00e9s et la performance de chacune des trois activit\u00e9s/divisions.
P a g e
242
3.2.3
Informations financi\u00e8res par zone g\u00e9ographique
Les zones g\u00e9ographiques sont repr\u00e9sent\u00e9es par r\u00e9gion g\u00e9ographique d'origine, c'est-\u00e0-dire selon le pays de la
filiale qui a r\u00e9alis\u00e9 la vente (\u00e0 noter que le Groupe communique par ailleurs sur les ventes par pays de destina-
tion).
Ventilation g\u00e9ographique du chiffre d'affaires du Groupe :
En K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
France
86 673
31%
72 902
29%
Union Europ\u00e9enne
121 363
43%
108 503
44%
dont :
Pays Bas
59 922
49%
43 960
41%
Allemagne
42 486
35%
40 099
37%
Belgique
14 817
12%
19 404
18%
Espagne
4 138
3%
5 041
5%
Europe hors Union Europ\u00e9enne
33 593
12%
32 110
13%
Am\u00e9rique
33 633
12%
32 960
13%
Asie
4 738
2%
2 229
1%
Total chiffre d'affaires
279 999
100%
248 704
100%
Ventilation g\u00e9ographique des immobilisations du Groupe :
31/03/2026
31/03/2025
IMMOBILISATIONS par zone g\u00e9ogra-
Immobilisations incor-
Immobilisations cor-
Immobilisations in-
Immobilisations cor-
phique
porelles porelles
corporelles
porelles
(Montants en K\u20ac)
France
10 242
18 187
4 658
17 039
Am\u00e9rique
9 356
3 981
10 669
3 840
Union Europ\u00e9enne
41 286
35 731
30 769
31 236
dont :
Pays-Bas
36 511
11 173
26 193
9 063
Allemagne
4 497
17 870
4 327
14 490
Espagne
29
5 477
13
6 166
Belgique
250
1 211
236
1 516
Europe hors Union Europ\u00e9enne
81
3 565
193
3 354
Asie
1 493
3 052
269
2 232
Total
62 458
64 517
46 558
57 700
P a g e
245
3.2.4
Informations par client-cl\u00e9
Le poids des principaux clients est d\u00e9crit dans la note 7.2 \u00ab Gestion et \u00e9valuation des risques financiers \u00bb. Aucun
client n'a repr\u00e9sent\u00e9 plus de 10% des ventes du Groupe au cours des exercices clos au 31 mars 2025 et 31 mars
2026.
4.11.3 Autres passifs courants et passifs sur contrats
Les autres passifs courants et dettes fiscales et sociales int\u00e8grent principalement la TVA \u00e0 d\u00e9caisser, les dettes
sociales ainsi que les produits constat\u00e9s d'avance principalement sur les projets.
AUTRES PASSIFS COURANTS ET DETTES FISCALES ET SOCIALES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Dettes fiscales et sociales
18 861
16 434
Passifs sur contrats
18 164
16 794
Autres dettes
2 246
2 742
Total autres passifs courants et dettes fiscales et sociales
39 272
35 970
5. INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
5.1 Produits op\u00e9rationnels
Les produits des activit\u00e9s ordinaires correspondent \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir au titre
des biens vendus dans le cadre habituel des activit\u00e9s du Groupe. Les produits des activit\u00e9s ordinaires figurent
nets de la taxe sur la valeur ajout\u00e9e, des retours de produits, des rabais et des remises.
Le Groupe comptabilise des produits lorsque le montant peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on fiable, qu'il est probable que
les avantages \u00e9conomiques futurs b\u00e9n\u00e9ficieront \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 et que des crit\u00e8res sp\u00e9cifiques sont remplis pour
l'activit\u00e9 du Groupe.
La reconnaissance du revenu intervient pour les diff\u00e9rents types de revenus comme suit :
Fourniture et/ou avec pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu \u00e0 l'ach\u00e8vement pour les chantiers
-
courts (moins de 30 jours) ;
Fourniture et pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu selon la m\u00e9thode de l'avancement pour
-
les chantiers \u00ab moyen et long terme \u00bb au-del\u00e0 de 30 jours sur la base de situation de travaux
correspondant aux co\u00fbts engag\u00e9s. Lorsqu'il est probable que le total des co\u00fbts attendus sur un contrat
sera sup\u00e9rieur au total des produits attendus, une perte \u00e0 terminaison est enregistr\u00e9e ;
Marchandises : lors de l'exp\u00e9dition (d\u00e9part usine ou r\u00e9ception client en fonction des commandes). Les
-
ventes sont reconnues nettes de ristournes (escomptes financiers) ;
Installations : lors de la signature du proc\u00e8s-verbal de r\u00e9ception des travaux du client ;
-
Maintenance : prorata temporis sur la dur\u00e9e du contrat de maintenance ;
-
Contrats avec les f\u00e9d\u00e9rations sportives avec prestations r\u00e9ciproques : la valeur des prestations r\u00e9alis\u00e9es
-
par ABEO sur la dur\u00e9e du contrat est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La d\u00e9termination de la juste valeur
s'appuie notamment sur l'estimation de la valeur de contrepartie, jug\u00e9e comme \u00e9tant la plus fiable. Le
chiffre d'affaires est reconnu en fonction de l'occurrence des \u00e9v\u00e8nements, soit g\u00e9n\u00e9ralement une ou
plusieurs comp\u00e9titions sur la dur\u00e9e du contrat.
Le chiffre d'affaires par activit\u00e9 pour les deux derniers exercices est le suivant :
CHIFFRES D'AFFAIRES par activit\u00e9
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
145 831
137 805
Sport
Sportainment & Escalade
67 267
45 690
66 901
65 208
Vestiaires
279 999
248 704
Total chiffre d'affaires
P a g e
268
3.2.3
Informations financi\u00e8res par zone g\u00e9ographique
Les zones g\u00e9ographiques sont repr\u00e9sent\u00e9es par r\u00e9gion g\u00e9ographique d'origine, c'est-\u00e0-dire selon le pays de la
filiale qui a r\u00e9alis\u00e9 la vente (\u00e0 noter que le Groupe communique par ailleurs sur les ventes par pays de destina-
tion).
Ventilation g\u00e9ographique du chiffre d'affaires du Groupe :
En K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
France
86 673
31%
72 902
29%
Union Europ\u00e9enne
121 363
43%
108 503
44%
dont :
Pays Bas
59 922
49%
43 960
41%
Allemagne
42 486
35%
40 099
37%
Belgique
14 817
12%
19 404
18%
Espagne
4 138
3%
5 041
5%
Europe hors Union Europ\u00e9enne
33 593
12%
32 110
13%
Am\u00e9rique
33 633
12%
32 960
13%
Asie
4 738
2%
2 229
1%
Total chiffre d'affaires
279 999
100%
248 704
100%
Ventilation g\u00e9ographique des immobilisations du Groupe :
31/03/2026
31/03/2025
IMMOBILISATIONS par zone g\u00e9ogra-
Immobilisations incor-
Immobilisations cor-
Immobilisations in-
Immobilisations cor-
phique
porelles porelles
corporelles
porelles
(Montants en K\u20ac)
France
10 242
18 187
4 658
17 039
Am\u00e9rique
9 356
3 981
10 669
3 840
Union Europ\u00e9enne
41 286
35 731
30 769
31 236
dont :
Pays-Bas
36 511
11 173
26 193
9 063
Allemagne
4 497
17 870
4 327
14 490
Espagne
29
5 477
13
6 166
Belgique
250
1 211
236
1 516
Europe hors Union Europ\u00e9enne
81
3 565
193
3 354
Asie
1 493
3 052
269
2 232
Total
62 458
64 517
46 558
57 700
P a g e
245
3.2.4
Informations par client-cl\u00e9
Le poids des principaux clients est d\u00e9crit dans la note 7.2 \u00ab Gestion et \u00e9valuation des risques financiers \u00bb. Aucun
client n'a repr\u00e9sent\u00e9 plus de 10% des ventes du Groupe au cours des exercices clos au 31 mars 2025 et 31 mars
2026.
4.11.3 Autres passifs courants et passifs sur contrats
Les autres passifs courants et dettes fiscales et sociales int\u00e8grent principalement la TVA \u00e0 d\u00e9caisser, les dettes
sociales ainsi que les produits constat\u00e9s d'avance principalement sur les projets.
AUTRES PASSIFS COURANTS ET DETTES FISCALES ET SOCIALES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Dettes fiscales et sociales
18 861
16 434
Passifs sur contrats
18 164
16 794
Autres dettes
2 246
2 742
Total autres passifs courants et dettes fiscales et sociales
39 272
35 970
5. INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
5.1 Produits op\u00e9rationnels
Les produits des activit\u00e9s ordinaires correspondent \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir au titre
des biens vendus dans le cadre habituel des activit\u00e9s du Groupe. Les produits des activit\u00e9s ordinaires figurent
nets de la taxe sur la valeur ajout\u00e9e, des retours de produits, des rabais et des remises.
Le Groupe comptabilise des produits lorsque le montant peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on fiable, qu'il est probable que
les avantages \u00e9conomiques futurs b\u00e9n\u00e9ficieront \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 et que des crit\u00e8res sp\u00e9cifiques sont remplis pour
l'activit\u00e9 du Groupe.
La reconnaissance du revenu intervient pour les diff\u00e9rents types de revenus comme suit :
Fourniture et/ou avec pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu \u00e0 l'ach\u00e8vement pour les chantiers
-
courts (moins de 30 jours) ;
Fourniture et pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu selon la m\u00e9thode de l'avancement pour
-
les chantiers \u00ab moyen et long terme \u00bb au-del\u00e0 de 30 jours sur la base de situation de travaux
correspondant aux co\u00fbts engag\u00e9s. Lorsqu'il est probable que le total des co\u00fbts attendus sur un contrat
sera sup\u00e9rieur au total des produits attendus, une perte \u00e0 terminaison est enregistr\u00e9e ;
Marchandises : lors de l'exp\u00e9dition (d\u00e9part usine ou r\u00e9ception client en fonction des commandes). Les
-
ventes sont reconnues nettes de ristournes (escomptes financiers) ;
Installations : lors de la signature du proc\u00e8s-verbal de r\u00e9ception des travaux du client ;
-
Maintenance : prorata temporis sur la dur\u00e9e du contrat de maintenance ;
-
Contrats avec les f\u00e9d\u00e9rations sportives avec prestations r\u00e9ciproques : la valeur des prestations r\u00e9alis\u00e9es
-
par ABEO sur la dur\u00e9e du contrat est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La d\u00e9termination de la juste valeur
s'appuie notamment sur l'estimation de la valeur de contrepartie, jug\u00e9e comme \u00e9tant la plus fiable. Le
chiffre d'affaires est reconnu en fonction de l'occurrence des \u00e9v\u00e8nements, soit g\u00e9n\u00e9ralement une ou
plusieurs comp\u00e9titions sur la dur\u00e9e du contrat.
Le chiffre d'affaires par activit\u00e9 pour les deux derniers exercices est le suivant :
CHIFFRES D'AFFAIRES par activit\u00e9
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
145 831
137 805
Sport
Sportainment & Escalade
67 267
45 690
66 901
65 208
Vestiaires
279 999
248 704
Total chiffre d'affaires
P a g e
268
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une soci\u00e9t\u00e9 acquise, le goodwill repr\u00e9sente l'\u00e9cart entre (i) la somme de la
contrepartie vers\u00e9e, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur et du montant des \u00ab int\u00e9r\u00eats ne conf\u00e9rant pas le contr\u00f4le \u00bb dans la
soci\u00e9t\u00e9 acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assum\u00e9s de l'entit\u00e9 acquise, \u00e0 la date
d'acquisition. Si cet \u00e9cart est n\u00e9gatif, il est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat.
Les marques acquises sont class\u00e9es en immobilisations incorporelles. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e0 dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, et par cons\u00e9quent ne sont pas amorties, dans la mesure o\u00f9 :
- Les marques sont des marques d\u00e9pos\u00e9es par leurs propri\u00e9taires respectifs et sont prot\u00e9g\u00e9es par la loi en
vigueur ; elles sont assorties, au terme de la p\u00e9riode d'enregistrement, d'options de renouvellement de la pro-
tection juridique d'un co\u00fbt raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas expos\u00e9s au risque d'obsolescence technologique, ce qui
caract\u00e9rise le march\u00e9 du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionn\u00e9 ; dans un contexte concurrentiel
relatif, il est possible d'affirmer que les investissements d\u00e9di\u00e9s \u00e0 l'entretien de ces marques sont proportionnel-
lement modestes en comparaison de l'importance des flux de tr\u00e9sorerie anticip\u00e9s.
Les marques acquises sont ensuite comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations conform\u00e9ment
\u00e0 la norme IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb.
Le tableau ci-apr\u00e8s illustre les mouvements intervenus au cours des deux derniers exercices :
VALEURS BRUTES DES GOODWILL ET MARQUES
(Montants en K\u20ac)
Goodwill
Marques
Total
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Regroupement d'entreprises dont :
32 745
3 920
36 665
VOGO
21 441
21 441
ELI PLAY
7 364
2 600
9 964
SODEX
3 940
1 320
5 260
D\u00e9pr\u00e9ciations
(3)
(3)
Ecart de conversion
(2 018)
(502)
(2 520)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
117 551
41 410
158 960
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Au 31 mars 2026
117 551
41 410
158 960
P a g e
246
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de d\u00e9veloppement encourus par le Groupe doivent \u00eatre immobilis\u00e9s selon la norme IAS 38 si les crit\u00e8res
suivants sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacit\u00e9 technique de conduire le projet de d\u00e9veloppement \u00e0 son terme ;
-
Il existe une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e que les avantages \u00e9conomiques futurs attribuables aux d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement iront \u00e0 l'entreprise, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tay\u00e9 par l'existence de commande ou de
contrats ;
-
Les co\u00fbts peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable ;
-
Le Groupe a la capacit\u00e9 d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources n\u00e9cessaires \u00e0 l'ach\u00e8vement du projet.
Les frais de recherche et les frais de d\u00e9veloppement ne r\u00e9pondant pas aux crit\u00e8res ci-dessus sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent \u00e9galement les logiciels et les frais de consultants externes
capitalis\u00e9s pour des projets informatiques. Le co\u00fbt d'acquisition des licences logicielles est capitalis\u00e9 sur la base
du co\u00fbt d'acquisition et du co\u00fbt d'installation. Les co\u00fbts des consultants externes sont capitalis\u00e9s sur la base des
facturations r\u00e9elles. Ces co\u00fbts sont amortis sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e de vie utile estim\u00e9e
et sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s :
Type d'immobilisation
P\u00e9riode (en ann\u00e9es)
Logiciels
1 \u00e0 8 ans
Frais de d\u00e9veloppement
3 \u00e0 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
Les tableaux ci-apr\u00e8s illustrent les mouvements survenus au cours des deux derniers exercices :
Conces-
Autres im-
VALEURS BRUTES DES AUTRES IMMOBILI-
Frais de d\u00e9-
Immobilisa-
Syst\u00e8mes
sions, bre-
mobilisa-
SATIONS
INCORPORELLES
veloppe-
tions en
d'informa-
Total
vets, droits
tions incor-
(Montants en K\u20ac)
ment
cours
tion
similaires
porelles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 369
1 975
2 152
5 078
9 409
19 984
2025
Acquisition
594
725
85
384
1 788
Cession et reclassement
(27)
(71)
(2 300)
1 979
(130)
(549)
Regroupement d'entreprise
7 028
3
2 559
136
11 273
20 999
Ecart de conversion
(10)
(20)
(29)
(472)
(530)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
8 360
2 481
3 137
7 248
20 464
41 691
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 281
869
0
2 816
6 454
11 420
2025
Augmentation
358
350
1 307
2 016
Diminution
(3)
(13)
(167)
(183)
Regroupement d'entreprise
5 717
60
1 962
7 740
Reclassement
(11)
38
(46)
(19)
Ecart de conversion
(9)
(13)
(309)
(331)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
7 334
869
0
3 239
9 201
20 643
2026
P a g e
247
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
89
1 106
2 152
2 262
2 955
8 564
Au 31 mars 2026
1 026
1 612
3 137
4 010
11 264
21 048
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une soci\u00e9t\u00e9 acquise, le goodwill repr\u00e9sente l'\u00e9cart entre (i) la somme de la
contrepartie vers\u00e9e, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur et du montant des \u00ab int\u00e9r\u00eats ne conf\u00e9rant pas le contr\u00f4le \u00bb dans la
soci\u00e9t\u00e9 acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assum\u00e9s de l'entit\u00e9 acquise, \u00e0 la date
d'acquisition. Si cet \u00e9cart est n\u00e9gatif, il est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat.
Les marques acquises sont class\u00e9es en immobilisations incorporelles. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e0 dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, et par cons\u00e9quent ne sont pas amorties, dans la mesure o\u00f9 :
- Les marques sont des marques d\u00e9pos\u00e9es par leurs propri\u00e9taires respectifs et sont prot\u00e9g\u00e9es par la loi en
vigueur ; elles sont assorties, au terme de la p\u00e9riode d'enregistrement, d'options de renouvellement de la pro-
tection juridique d'un co\u00fbt raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas expos\u00e9s au risque d'obsolescence technologique, ce qui
caract\u00e9rise le march\u00e9 du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionn\u00e9 ; dans un contexte concurrentiel
relatif, il est possible d'affirmer que les investissements d\u00e9di\u00e9s \u00e0 l'entretien de ces marques sont proportionnel-
lement modestes en comparaison de l'importance des flux de tr\u00e9sorerie anticip\u00e9s.
Les marques acquises sont ensuite comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations conform\u00e9ment
\u00e0 la norme IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb.
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de d\u00e9veloppement encourus par le Groupe doivent \u00eatre immobilis\u00e9s selon la norme IAS 38 si les crit\u00e8res
suivants sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacit\u00e9 technique de conduire le projet de d\u00e9veloppement \u00e0 son terme ;
-
Il existe une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e que les avantages \u00e9conomiques futurs attribuables aux d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement iront \u00e0 l'entreprise, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tay\u00e9 par l'existence de commande ou de
contrats ;
-
Les co\u00fbts peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable ;
-
Le Groupe a la capacit\u00e9 d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources n\u00e9cessaires \u00e0 l'ach\u00e8vement du projet.
Les frais de recherche et les frais de d\u00e9veloppement ne r\u00e9pondant pas aux crit\u00e8res ci-dessus sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent \u00e9galement les logiciels et les frais de consultants externes
capitalis\u00e9s pour des projets informatiques. Le co\u00fbt d'acquisition des licences logicielles est capitalis\u00e9 sur la base
du co\u00fbt d'acquisition et du co\u00fbt d'installation. Les co\u00fbts des consultants externes sont capitalis\u00e9s sur la base des
facturations r\u00e9elles. Ces co\u00fbts sont amortis sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e de vie utile estim\u00e9e
et sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s :
Type d'immobilisation
P\u00e9riode (en ann\u00e9es)
Logiciels
1 \u00e0 8 ans
Frais de d\u00e9veloppement
3 \u00e0 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une soci\u00e9t\u00e9 acquise, le goodwill repr\u00e9sente l'\u00e9cart entre (i) la somme de la
contrepartie vers\u00e9e, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur et du montant des \u00ab int\u00e9r\u00eats ne conf\u00e9rant pas le contr\u00f4le \u00bb dans la
soci\u00e9t\u00e9 acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assum\u00e9s de l'entit\u00e9 acquise, \u00e0 la date
d'acquisition. Si cet \u00e9cart est n\u00e9gatif, il est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat.
Le tableau ci-apr\u00e8s illustre les mouvements intervenus au cours des deux derniers exercices :
VALEURS BRUTES DES GOODWILL ET MARQUES
(Montants en K\u20ac)
Goodwill
Marques
Total
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Regroupement d'entreprises dont :
32 745
3 920
36 665
VOGO
21 441
21 441
ELI PLAY
7 364
2 600
9 964
SODEX
3 940
1 320
5 260
D\u00e9pr\u00e9ciations
(3)
(3)
Ecart de conversion
(2 018)
(502)
(2 520)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
117 551
41 410
158 960
4. DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE
4.1 Goodwill et immobilisations incorporelles
4.1.1
Goodwill et marques
Lors de la comptabilisation initiale d'une soci\u00e9t\u00e9 acquise, le goodwill repr\u00e9sente l'\u00e9cart entre (i) la somme de la
contrepartie vers\u00e9e, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur et du montant des \u00ab int\u00e9r\u00eats ne conf\u00e9rant pas le contr\u00f4le \u00bb dans la
soci\u00e9t\u00e9 acquise et (ii) la juste valeur des actifs identifiables et des passifs assum\u00e9s de l'entit\u00e9 acquise, \u00e0 la date
d'acquisition. Si cet \u00e9cart est n\u00e9gatif, il est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement au compte de r\u00e9sultat.
Les marques acquises sont class\u00e9es en immobilisations incorporelles. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e0 dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, et par cons\u00e9quent ne sont pas amorties, dans la mesure o\u00f9 :
- Les marques sont des marques d\u00e9pos\u00e9es par leurs propri\u00e9taires respectifs et sont prot\u00e9g\u00e9es par la loi en
vigueur ; elles sont assorties, au terme de la p\u00e9riode d'enregistrement, d'options de renouvellement de la pro-
tection juridique d'un co\u00fbt raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas expos\u00e9s au risque d'obsolescence technologique, ce qui
caract\u00e9rise le march\u00e9 du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionn\u00e9 ; dans un contexte concurrentiel
relatif, il est possible d'affirmer que les investissements d\u00e9di\u00e9s \u00e0 l'entretien de ces marques sont proportionnel-
lement modestes en comparaison de l'importance des flux de tr\u00e9sorerie anticip\u00e9s.
Les marques acquises sont ensuite comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations conform\u00e9ment
\u00e0 la norme IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb.
Le tableau ci-apr\u00e8s illustre les mouvements intervenus au cours des deux derniers exercices :
VALEURS BRUTES DES GOODWILL ET MARQUES
(Montants en K\u20ac)
Goodwill
Marques
Total
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Regroupement d'entreprises dont :
32 745
3 920
36 665
VOGO
21 441
21 441
ELI PLAY
7 364
2 600
9 964
SODEX
3 940
1 320
5 260
D\u00e9pr\u00e9ciations
(3)
(3)
Ecart de conversion
(2 018)
(502)
(2 520)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
117 551
41 410
158 960
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
86 824
37 994
124 818
Au 31 mars 2026
117 551
41 410
158 960
P a g e
246
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de d\u00e9veloppement encourus par le Groupe doivent \u00eatre immobilis\u00e9s selon la norme IAS 38 si les crit\u00e8res
suivants sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacit\u00e9 technique de conduire le projet de d\u00e9veloppement \u00e0 son terme ;
-
Il existe une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e que les avantages \u00e9conomiques futurs attribuables aux d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement iront \u00e0 l'entreprise, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tay\u00e9 par l'existence de commande ou de
contrats ;
-
Les co\u00fbts peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable ;
-
Le Groupe a la capacit\u00e9 d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources n\u00e9cessaires \u00e0 l'ach\u00e8vement du projet.
Les frais de recherche et les frais de d\u00e9veloppement ne r\u00e9pondant pas aux crit\u00e8res ci-dessus sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent \u00e9galement les logiciels et les frais de consultants externes
capitalis\u00e9s pour des projets informatiques. Le co\u00fbt d'acquisition des licences logicielles est capitalis\u00e9 sur la base
du co\u00fbt d'acquisition et du co\u00fbt d'installation. Les co\u00fbts des consultants externes sont capitalis\u00e9s sur la base des
facturations r\u00e9elles. Ces co\u00fbts sont amortis sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e de vie utile estim\u00e9e
et sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s :
Type d'immobilisation
P\u00e9riode (en ann\u00e9es)
Logiciels
1 \u00e0 8 ans
Frais de d\u00e9veloppement
3 \u00e0 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
Les tableaux ci-apr\u00e8s illustrent les mouvements survenus au cours des deux derniers exercices :
Conces-
Autres im-
VALEURS BRUTES DES AUTRES IMMOBILI-
Frais de d\u00e9-
Immobilisa-
Syst\u00e8mes
sions, bre-
mobilisa-
SATIONS
INCORPORELLES
veloppe-
tions en
d'informa-
Total
vets, droits
tions incor-
(Montants en K\u20ac)
ment
cours
tion
similaires
porelles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 369
1 975
2 152
5 078
9 409
19 984
2025
Acquisition
594
725
85
384
1 788
Cession et reclassement
(27)
(71)
(2 300)
1 979
(130)
(549)
Regroupement d'entreprise
7 028
3
2 559
136
11 273
20 999
Ecart de conversion
(10)
(20)
(29)
(472)
(530)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
8 360
2 481
3 137
7 248
20 464
41 691
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 281
869
0
2 816
6 454
11 420
2025
Augmentation
358
350
1 307
2 016
Diminution
(3)
(13)
(167)
(183)
Regroupement d'entreprise
5 717
60
1 962
7 740
Reclassement
(11)
38
(46)
(19)
Ecart de conversion
(9)
(13)
(309)
(331)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
7 334
869
0
3 239
9 201
20 643
2026
P a g e
247
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
89
1 106
2 152
2 262
2 955
8 564
Au 31 mars 2026
1 026
1 612
3 137
4 010
11 264
21 048
Les marques acquises sont class\u00e9es en immobilisations incorporelles. Elles sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e0 dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e, et par cons\u00e9quent ne sont pas amorties, dans la mesure o\u00f9 :
- Les marques sont des marques d\u00e9pos\u00e9es par leurs propri\u00e9taires respectifs et sont prot\u00e9g\u00e9es par la loi en
vigueur ; elles sont assorties, au terme de la p\u00e9riode d'enregistrement, d'options de renouvellement de la pro-
tection juridique d'un co\u00fbt raisonnable, facilement applicables et ne comportant pas d'obstacles externes ;
- Les produits de ces marques commerciales ne sont pas expos\u00e9s au risque d'obsolescence technologique, ce qui
caract\u00e9rise le march\u00e9 du sport et du loisir sur lequel le Groupe est positionn\u00e9 ; dans un contexte concurrentiel
relatif, il est possible d'affirmer que les investissements d\u00e9di\u00e9s \u00e0 l'entretien de ces marques sont proportionnel-
lement modestes en comparaison de l'importance des flux de tr\u00e9sorerie anticip\u00e9s.
Les marques acquises sont ensuite comptabilis\u00e9es au co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 des d\u00e9pr\u00e9ciations conform\u00e9ment
\u00e0 la norme IAS 38 \u00ab Immobilisations incorporelles \u00bb.
4.1.2
Autres immobilisations incorporelles
Les frais de d\u00e9veloppement encourus par le Groupe doivent \u00eatre immobilis\u00e9s selon la norme IAS 38 si les crit\u00e8res
suivants sont remplis :
-
Le Groupe a l'intention et la capacit\u00e9 technique de conduire le projet de d\u00e9veloppement \u00e0 son terme ;
-
Il existe une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e que les avantages \u00e9conomiques futurs attribuables aux d\u00e9penses de
d\u00e9veloppement iront \u00e0 l'entreprise, ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9tay\u00e9 par l'existence de commande ou de
contrats ;
-
Les co\u00fbts peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s de fa\u00e7on fiable ;
-
Le Groupe a la capacit\u00e9 d'utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle ;
-
Le Groupe dispose des ressources n\u00e9cessaires \u00e0 l'ach\u00e8vement du projet.
Les frais de recherche et les frais de d\u00e9veloppement ne r\u00e9pondant pas aux crit\u00e8res ci-dessus sont enregistr\u00e9s au
compte de r\u00e9sultat en charge de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les autres immobilisations incorporelles comprennent \u00e9galement les logiciels et les frais de consultants externes
capitalis\u00e9s pour des projets informatiques. Le co\u00fbt d'acquisition des licences logicielles est capitalis\u00e9 sur la base
du co\u00fbt d'acquisition et du co\u00fbt d'installation. Les co\u00fbts des consultants externes sont capitalis\u00e9s sur la base des
facturations r\u00e9elles. Ces co\u00fbts sont amortis sur la dur\u00e9e de vie estim\u00e9e des logiciels.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur leur dur\u00e9e de vie utile estim\u00e9e
et sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s :
Type d'immobilisation
P\u00e9riode (en ann\u00e9es)
Logiciels
1 \u00e0 8 ans
Frais de d\u00e9veloppement
3 \u00e0 10 ans
Relations client
10 ans
Autres immobilisations incorporelles
5 ans
Les tableaux ci-apr\u00e8s illustrent les mouvements survenus au cours des deux derniers exercices :
Conces-
Autres im-
VALEURS BRUTES DES AUTRES IMMOBILI-
Frais de d\u00e9-
Immobilisa-
Syst\u00e8mes
sions, bre-
mobilisa-
SATIONS
INCORPORELLES
veloppe-
tions en
d'informa-
Total
vets, droits
tions incor-
(Montants en K\u20ac)
ment
cours
tion
similaires
porelles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 369
1 975
2 152
5 078
9 409
19 984
2025
Acquisition
594
725
85
384
1 788
Cession et reclassement
(27)
(71)
(2 300)
1 979
(130)
(549)
Regroupement d'entreprise
7 028
3
2 559
136
11 273
20 999
Ecart de conversion
(10)
(20)
(29)
(472)
(530)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
8 360
2 481
3 137
7 248
20 464
41 691
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 281
869
0
2 816
6 454
11 420
2025
Augmentation
358
350
1 307
2 016
Diminution
(3)
(13)
(167)
(183)
Regroupement d'entreprise
5 717
60
1 962
7 740
Reclassement
(11)
38
(46)
(19)
Ecart de conversion
(9)
(13)
(309)
(331)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
7 334
869
0
3 239
9 201
20 643
2026
P a g e
247
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
89
1 106
2 152
2 262
2 955
8 564
Au 31 mars 2026
1 026
1 612
3 137
4 010
11 264
21 048
Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur les dur\u00e9es d'utilisation estim\u00e9es suivantes :
\u00c9l\u00e9ments
Dur\u00e9es d'amortissement
Constructions
5 \u00e0 40 ans
Agencement et am\u00e9nagement des constructions
3 \u00e0 10 ans
Installations techniques, mat\u00e9riels et outillage
2 \u00e0 12 ans
Mat\u00e9riels de transport
1 \u00e0 5 ans
Mat\u00e9riels de bureau et informatique
5 \u00e0 10 ans
Mobiliers de bureau
4 \u00e0 10 ans
Une valeur r\u00e9siduelle est prise en compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les valeurs r\u00e9siduelles, la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 et les modes
d'amortissement des actifs sont revus \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, et modifi\u00e9s si n\u00e9cessaire sur une base prospec-
tive.
Le tableau ci-apr\u00e8s repr\u00e9sente les mouvements sur les deux p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es :
Droit
Droit
Droit
d'utilisa-
d'utilisa-
Installa-
Autres
Immo-
d'utilisa-
tion des
tion des
VALEURS BRUTES DES
tions
immobili-
bilisa-
Construc-
tion des
installa-
autres
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
tech-
sations
tions
Total
tions
terrains et
tions
immobi-
(Montants en K\u20ac)
niques,
corpo-
en
construc-
tech-
lisations
mat\u00e9riel
relles
cours
tions
niques,
corpo-
mat\u00e9riel
relles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 811
21 304
52 140
28 617
965
16 069
8 802
633
130 341
2025
Acquisition
399
2 770
4 291
4 449
917
87
543
13 457
Cession et reclassement
73
198
(1 240)
3 043
(21)
(1 331)
(24)
(461)
238
Ecart de conversion
(19)
(135)
(391)
(429)
(5)
(164)
(79)
(1 222)
Regroupement d'entreprises
1 657
3 017
1 650
1 651
2 565
3
10 543
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 864
23 424
56 295
37 173
7 039
18 056
8 787
718
153 357
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
41
13 367
21 118
19 212
706
11 117
6 910
169
72 640
2025
Augmentation
701
4 606
3 771
58
2 788
1 897
13 822
P a g e
252
Diminution
(502)
(555)
(1 718)
(10)
(1 163)
(22)
(3 988)
Ecart de conversion
(75)
(187)
(369)
(3)
(93)
(67)
(794)
Reclassement
73
1 345
5 525
(373)
(149)
6 420
Regroupement d'entreprises
740
740
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
114
15 558
24 982
26 421
751
12 277
8 718
20
88 840
2026
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
1 769
7 937
31 022
9 404
259
4 951
1 893
464
57 701
Au 31 mars 2026
1 750
7 866
31 314
10 752
6 288
5 780
69
698
64 517
5.5.3
Dotations aux amortissements
Dotations aux amortissements
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Immobilisations incorporelles
3 498
1 549
Immobilisations corporelles
11 133
10 104
Dont amortissements IFRS 16
6 561
5 990
Dotations aux amortissements
14 631
11 653
P a g e
270
4.1.3
Test de d\u00e9pr\u00e9ciation
En application d'IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, une entit\u00e9 doit r\u00e9aliser un test de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs
corporels et incorporels, lorsqu'elle identifie un indice de perte de valeur de l'un d'entre eux. De plus, une entit\u00e9
doit aussi, m\u00eame en l'absence d'indice de perte de valeur, tester annuellement une immobilisation incorporelle \u00e0
dur\u00e9e d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ou en cours de production.
Goodwill et Marques
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs non courants, y compris les marques le cas \u00e9ch\u00e9ant, sont r\u00e9alis\u00e9s au niveau
des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT) ou groupe d'UGT dans certains cas pour les goodwill auxquelles sont
affect\u00e9s les actifs. Une UGT est le plus petit groupe identifiable d'actifs qui g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie
largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d'autres actifs ou groupes d'actifs.
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation consistent \u00e0 comparer la valeur comptable et la valeur recouvrable des UGT (ou groupes
d'UGT). La valeur recouvrable d'une UGT repr\u00e9sente la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre sa juste valeur nette des co\u00fbts
de cession, et sa valeur d'utilit\u00e9.
Le Groupe d\u00e9termine prioritairement la valeur recouvrable des UGT sur la base de la valeur d'utilit\u00e9. La d\u00e9termi-
nation de la valeur d'utilit\u00e9 est fond\u00e9e sur un mod\u00e8le d'actualisation de flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus, hors
incidence des restructurations non encore engag\u00e9es ou des futurs regroupements d'entreprises qui augmente-
raient la capacit\u00e9 de l'UGT test\u00e9e.
Apr\u00e8s la comptabilisation initiale, le goodwill est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt diminu\u00e9 du cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations constat\u00e9es.
Pour les besoins des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation, le goodwill est affect\u00e9 \u00e0 chacune des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrice de Tr\u00e9sorerie
(UGT) ou groupe d'Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrice de Tr\u00e9sorerie qui b\u00e9n\u00e9ficient des effets de regroupement. Le goodwill n'est
pas amorti mais fait l'objet de tests de d\u00e9pr\u00e9ciation \u00e0 chaque cl\u00f4ture ou lorsqu'il existe une indication de perte
de valeur. Toute d\u00e9pr\u00e9ciation constat\u00e9e est irr\u00e9versible.
Business plan de r\u00e9f\u00e9rence \u2013 M\u00e9thodologie d'\u00e9laboration et hypoth\u00e8ses cl\u00e9s
Le business plan \u00e0 quatre ans est compos\u00e9 du budget (approuv\u00e9 par le Conseil d'Administration) pour le premier
exercice et du plan d'affaires pour les trois ann\u00e9es suivantes. Il est remis \u00e0 jour au moins une fois par an dans le
cadre d'un processus structur\u00e9 jalonn\u00e9 d'\u00e9changes entre le management op\u00e9rationnel local et le management du
Groupe afin d'arr\u00eater les principales hypoth\u00e8ses en termes d'activit\u00e9 et de rentabilit\u00e9 pour chaque UGT/division
du Groupe.
Ce business plan a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 jour pour les besoins de cette cl\u00f4ture dans un contexte toujours incertain li\u00e9 \u00e0 un
contexte g\u00e9opolitique perturb\u00e9. Les principales hypoth\u00e8ses qui sous-tendent ce business plan sont :
-
La confirmation du red\u00e9marrage d'un cycle de croissance avec une activit\u00e9 soutenue, en particulier sur
la gymnastique et l'escalade ;
-
Un changement de strat\u00e9gie pour Fun Spot avec un d\u00e9veloppement de la sous-traitance, le d\u00e9veloppe-
ment de l'activit\u00e9 maintenance de parcs existants et le d\u00e9veloppement \u00e0 l'international avec le support
des autres entit\u00e9s de la division Sportainment & Escalade.
-
Un impact limit\u00e9 des hausses de prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et probl\u00e8mes d'approvisionnement sur
les marges brutes gr\u00e2ce \u00e0 la capacit\u00e9 du Groupe \u00e0 g\u00e9rer son \u00e9lasticit\u00e9 prix et diversifier ses sources
d'approvisionnement ;
-
La poursuite de l'am\u00e9lioration de la performance op\u00e9rationnelle gr\u00e2ce \u00e0 un volume d'activit\u00e9 plus im-
portant associ\u00e9 \u00e0 une ma\u00eetrise des co\u00fbts d'organisation et \u00e0 la poursuite des synergies industrielles.
Ce business plan a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 sur la base des meilleures estimations disponibles \u00e0 date et sera r\u00e9vis\u00e9 lors des
prochaines cl\u00f4tures.
D\u00e9termination de la valeur d'utilit\u00e9
La valeur d'utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de la combinaison des \u00e9l\u00e9ments suivants :
P a g e
248
-
Des flux de tr\u00e9sorerie aff\u00e9rents \u00e0 une p\u00e9riode explicite de pr\u00e9vision de 4 ans, la premi\u00e8re ann\u00e9e de
cette p\u00e9riode s'appuyant sur le budget et les p\u00e9riodes suivantes correspondant au business plan ap-
prouv\u00e9 par la Direction G\u00e9n\u00e9rale d'ABEO ;
-
D'un flux de tr\u00e9sorerie normatif repr\u00e9sentatif des flux post\u00e9rieurs \u00e0 cette p\u00e9riode de quatre ans, au-
quel est appliqu\u00e9 un taux de croissance \u00e0 l'infini refl\u00e9tant le taux de croissance anticip\u00e9 de l'\u00e9conomie
\u00e0 long terme pour les pays composants chaque UGT.
Les pr\u00e9visions des flux de tr\u00e9sorerie des p\u00e9riodes explicites et normatives prennent en compte :
-
Le taux de croissance pr\u00e9visionnel de l'UGT ;
-
Les perspectives de taux d'EBITDA \u00e0 4 ans et sur la p\u00e9riode normative ;
-
Des hypoth\u00e8ses d'\u00e9volution du besoin en fonds de roulement.
Ces flux de tr\u00e9sorerie sont ensuite actualis\u00e9s au moyen d'un taux d'actualisation (WACC) calcul\u00e9 de la fa\u00e7on
suivante :
Le co\u00fbt des fonds propres est compos\u00e9 de :
-
Un taux d'int\u00e9r\u00eat sans risque bas\u00e9 sur les obligations fran\u00e7aises \u00e0 10 ans (OAT) ;
-
Auquel s'ajoute la prime de risque du march\u00e9 (\u00e9cart entre la moyenne sur 6 mois du rendement at-
tendu et le taux dans risque), affect\u00e9e d'un coefficient de sensibilit\u00e9 (\u03b2) propre \u00e0 l'UGT. Le (\u03b2) est cal-
cul\u00e9 \u00e0 partir d'un panel de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es ;
-
Auquel s'ajoute une prime de taille issue d'une constatation statistique.
Il se calcule selon la formule suivante :
CMPC = Kfp * Wfp + Kd * (1-IS) * Wd
Avec : Kfp =Rf + B * Rm * Ps
Avec :
Wfp : E/(E+D) poids des capitaux propres dans le capital en valeur de march\u00e9 avec E = capitaux propres et D =
dette financi\u00e8re ;
Wd : D/(E+D) poids de la dette financi\u00e8re nette dans le capital en valeur de march\u00e9 ;
IS : taux d'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices ;
Kd : co\u00fbt de la dette ;
Kfp : co\u00fbts des fonds propres ;
Rf : taux sans risque ;
B : Beta, coefficient de risque syst\u00e9matique ;
Rm : prime de risque du march\u00e9 actions ;
Ps : prime de risque sp\u00e9cifique ou prime de taille.
Si la valeur nette comptable de l'UGT ou du groupe d'UGT (compos\u00e9e des actifs incorporels (y compris Goodwill
et marques), corporels et du Besoin en Fond de Roulement (BFR)) exc\u00e8de sa valeur recouvrable, les actifs de
l'UGT ou du groupement d'UGT sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s pour \u00eatre ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur recouvrable. La perte de valeur
est imput\u00e9e en priorit\u00e9 sur le goodwill et enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat dans la rubrique \u00ab Autres produits et
charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb. La constatation d'une perte de valeur (sur les goodwill) est d\u00e9finitive.
La d\u00e9termination de la valeur d'utilit\u00e9 est sensible au taux d'actualisation, aux estimations de flux de tr\u00e9sorerie
futurs, ainsi qu'aux taux de croissance \u00e0 long terme utilis\u00e9s.
Sc\u00e9narios de variations de l'hypoth\u00e8se retenue
Les hypoth\u00e8ses soutenant les tests de d\u00e9pr\u00e9ciations sont soumises \u00e0 un test de sensibilit\u00e9 par rapport \u00e0 l'hypo-
th\u00e8se retenue selon les modalit\u00e9s suivantes :
-
Une variation de +/-1 % (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1 % (100 points de base) du taux d'EBITDA / chiffre d'affaires, uniquement sur la
valeur terminale.
P a g e
249
4.1.3.2 Les Unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie
Les 7 Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) et 2 groupes d'UGT utilis\u00e9s pour tester les goodwill sont les sui-
vantes :
-
Le groupement d'UGT Sport compos\u00e9 de 2 UGT distinctes, chacune \u00e9tant g\u00e9r\u00e9e de mani\u00e8re centralis\u00e9e
et disposant de capacit\u00e9s de production organis\u00e9es de fa\u00e7on \u00e0 optimiser leur utilisation sans distinction
g\u00e9ographique :
L'UGT \u00ab Gymnastique \u00bb int\u00e9grant les goodwill issus des regroupements d'entreprises ainsi que
-
les marques GYMNOVA, SPIETH-AMERICA, EUROGYM et BIGAIRBAG ;
L'UGT \u00ab Education Physique \u00bb int\u00e9grant les marques appartenant au sous palier Janssen
-
Fritsen avec JANSSEN FRITSEN, SPIETH GYMNASTIC, ADEC SPORTS, SCHELDE SPORTS (mais
pas le goodwill => Cf. Ci-dessous). Elle int\u00e8gre \u00e9galement les goodwill et les marques SPORT-
SAFE, BOSAN et ERHARD. Sodex est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 cette UGT.
Le goodwill de Janssen-Fritsen est test\u00e9 au niveau du groupement d'UGT Sport compte tenu
-
des synergies existantes entre les deux UGT composant le groupement
Le goodwill et actifs incorporels de Sodex sont test\u00e9s dans cette UGT.
-
-
Le groupement d'UGT Sportainment & Escalade, regroupant :
L'UGT \u00ab Escalade \u00bb regroupant l'activit\u00e9 murs d'escalade (Entre-Prises) ainsi que les centres
-
ludiques ;
L'UGT \u00ab Sportainment \u00bb incluant principalement Fun Spot et nouvellement Eli Play ;
-
Une quote-part du goodwill de Fun Spot est test\u00e9e au niveau du groupement d'UGT Sportain-
-
ment & Escalade compte tenu des synergies d\u00e9velopp\u00e9es sur l'ensemble des UGT composant
le groupement.
-
Le secteur d'activit\u00e9 am\u00e9nagements de Vestiaires avec les deux UGT suivantes :
L'UGT \u00ab Vestiaires Europe \u00bb regroupant les goodwill et les marques FRANCE EQUIPEMENT,
-
SANITEC, SUFFIXE et NAVIC, leaders en France et avec META en Allemagne ;
L'UGT \u00ab Vestiaires UK \u00bb organis\u00e9e autour de la marque PROSPEC.
-
\u2022
L'UGT \u00ab VOGO \u00bb regroupe les activit\u00e9s des filiales VOGO nouvellement acquises.
Au 31 mars 2026
Les principales hypoth\u00e8ses appliqu\u00e9es pour d\u00e9terminer la juste valeur des goodwill et des marques au 31 mars
2026 sont les suivantes :
TAUX DE CROISSANCE
TAUX D'ACTUALISATION APRES
HORIZON DE PREVI-
A LONG TERME
IMP\u00d4TS
UGT
SIONS RETENUS
Mars 2026
Mars 2026
Ves\ua880aires Europe
4 ans
2,0%
9,58%
Ves\ua880aires UK
4 ans
2,0%
9,84%
Gymnas\ua880cs Sport
4 ans
2,5%
9,69%
Physical Educa\ua880on
4 ans
2,5%
9,38%
Groupement UGT Sport
4 ans
2,5%
9,54%
Escalade
4 ans
2,5%
9,85%
Sportainment
4 ans
3,0%
9,21%
Groupement UGT Sportainment & Escalade
4 ans
2,6%
9,59%
UGT VOGO
4 ans
3%
11,97%
Valeurs comptables des UGT et groupes d'UGT au 31 mars 2026 :
P a g e
250
VALEUR COMPTABLE DE L'UGT
UGT
AUTRES
GOODWILL ET MARQUES (*)
(**)
Mars 2026
Mars 2026
Vestiaires Europe
20 657
17 845
Vestiaires UK
2 431
1340
Gymnastics Sport
6 422
9 456
Physical Education
42 020
19 349
Groupement UGT Sport
61 637
28 805
Escalade
8 250
5 932
Sportainment
29 112
12 774
Groupement UGT
39 000
18 706
Sportainment & Climbing
VOGO
21 446
8 951
TOTAL
145 171
75 648
(*) La valeur des marques utilis\u00e9e est nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs constat\u00e9s lors des regroupements d'en-
treprise.
(**) Besoin en fonds de roulement et actifs d'exploitation au 31 mars 2026
Sur la base des hypoth\u00e8ses ci-dessus et du plan d'affaires sur les 4 ann\u00e9es \u00e0 venir, le Groupe consid\u00e8re qu'il n'y
a pas lieu de constater de d\u00e9pr\u00e9ciation.
Analyse de sensibilit\u00e9
L'analyse de la sensibilit\u00e9 de la juste valeur des hypoth\u00e8ses cl\u00e9s a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e pour chacune des six UGT du
Groupe et des deux groupes d'UGT au 31 mars 2026 et a port\u00e9 sur :
-
Une variation de +/-1% (100 points de base) du taux d'actualisation ; ou
-
Une variation de +/- 1% (100 points de base) du taux d'EBITDA, uniquement sur la valeur terminale.
GOODWILL et MARQUES
En milliers d'euros
Marge d'impairment
Marge d'impairment
Marge
Marge d'impairment
avec une hausse du
Poids de la valeur
avec une hausse du
Valeur comptable des
d'impairment
avec une baisse du
taux d'actualisation de
terminale dans le
UGT
taux d'actualisation de
actifs test\u00e9s
Hypoth\u00e8se
taux d'EBITDA de 1%
1% et une baisse du
total de la valeur
1%
centrale
En K\u20ac
taux d'EBITDA de 1%
d'entreprise
En K\u20ac
En K\u20ac
Vestiaires Europe
20 657
47 137
42 088
37 024
32 692
80%
Vestiaires UK
2 431
4 537
3 726
3 582
2 883
80%
Gymnastics Sport
6 422
56 947
51 240
47 922
43 058
82%
Physical Education
42 020
82 064
71 876
64 079
55 423
81%
Groupement UGT Sport
61 637
125 816
109 921
98 807
85 286
81%
Escalade
8 250
48 349
43 968
40 405
36 662
85%
Sportainment
31 622
36 166
32 013
25 534
22 050
82%
Groupement UGT
41 510
82 877
74 342
64 300
57 074
83%
Sportainment & Climbing
VOGO
21 446
3 011
615
(1 587)
(2 952)
84%
Aucun sc\u00e9nario que ce soit une diminution de 100 points du taux d'EBITDA et/ou une hausse de 100 points de
base du taux d'actualisation n'entrainerait de d\u00e9pr\u00e9ciation.
P a g e
251
4.1.3
Test de d\u00e9pr\u00e9ciation
En application d'IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, une entit\u00e9 doit r\u00e9aliser un test de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs
corporels et incorporels, lorsqu'elle identifie un indice de perte de valeur de l'un d'entre eux. De plus, une entit\u00e9
doit aussi, m\u00eame en l'absence d'indice de perte de valeur, tester annuellement une immobilisation incorporelle \u00e0
dur\u00e9e d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ou en cours de production.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
4.1.3
Test de d\u00e9pr\u00e9ciation
En application d'IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, une entit\u00e9 doit r\u00e9aliser un test de d\u00e9pr\u00e9ciation de ses actifs
corporels et incorporels, lorsqu'elle identifie un indice de perte de valeur de l'un d'entre eux. De plus, une entit\u00e9
doit aussi, m\u00eame en l'absence d'indice de perte de valeur, tester annuellement une immobilisation incorporelle \u00e0
dur\u00e9e d'utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ou en cours de production.
4.2 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et
des pertes de valeur \u00e9ventuelles. Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sont incluses dans la valeur comptable de l'actif ou le
cas \u00e9ch\u00e9ant, comptabilis\u00e9es comme un actif s\u00e9par\u00e9 s'il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs asso-
ci\u00e9s \u00e0 l'actif iront au Groupe et que le co\u00fbt de l'actif peut \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on fiable. La valeur comptable des
pi\u00e8ces remplac\u00e9es est d\u00e9-comptabilis\u00e9e. Tous les frais de r\u00e9parations et de maintenance sont comptabilis\u00e9s en
charges.
Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur les dur\u00e9es d'utilisation estim\u00e9es suivantes :
\u00c9l\u00e9ments
Dur\u00e9es d'amortissement
Constructions
5 \u00e0 40 ans
Agencement et am\u00e9nagement des constructions
3 \u00e0 10 ans
Installations techniques, mat\u00e9riels et outillage
2 \u00e0 12 ans
Mat\u00e9riels de transport
1 \u00e0 5 ans
Mat\u00e9riels de bureau et informatique
5 \u00e0 10 ans
Mobiliers de bureau
4 \u00e0 10 ans
Une valeur r\u00e9siduelle est prise en compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les valeurs r\u00e9siduelles, la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 et les modes
d'amortissement des actifs sont revus \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, et modifi\u00e9s si n\u00e9cessaire sur une base prospec-
tive.
Les frais d'acquisition d'immobilisations sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt d'acquisition de ces immobilisations pour leur
montant brut d'imp\u00f4t.
Au 31 mars 2025 et 2026, les contrats de cr\u00e9dit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont
comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur du bien lou\u00e9, ou si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des
paiements minimaux au titre de la location, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la
propri\u00e9t\u00e9 est transf\u00e9r\u00e9es au preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventil\u00e9s entre charges financi\u00e8res et
amortissements des actifs. Les modalit\u00e9s d'amortissements des actifs sont identiques \u00e0 celles des biens similaires
acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS
16 dont le traitement est explicit\u00e9 dans la section 2.1 de ce document.
Les mises \u00e0 disposition gratuite en d\u00e9but de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont \u00e9tal\u00e9s
lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du bail, venant ainsi r\u00e9duire les charges locatives contractuelles.
Le tableau ci-apr\u00e8s repr\u00e9sente les mouvements sur les deux p\u00e9riodes pr\u00e9sent\u00e9es :
Droit
Droit
Droit
d'utilisa-
d'utilisa-
Installa-
Autres
Immo-
d'utilisa-
tion des
tion des
VALEURS BRUTES DES
tions
immobili-
bilisa-
Construc-
tion des
installa-
autres
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
tech-
sations
tions
Total
tions
terrains et
tions
immobi-
(Montants en K\u20ac)
niques,
corpo-
en
construc-
tech-
lisations
mat\u00e9riel
relles
cours
tions
niques,
corpo-
mat\u00e9riel
relles
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 811
21 304
52 140
28 617
965
16 069
8 802
633
130 341
2025
Acquisition
399
2 770
4 291
4 449
917
87
543
13 457
Cession et reclassement
73
198
(1 240)
3 043
(21)
(1 331)
(24)
(461)
238
Ecart de conversion
(19)
(135)
(391)
(429)
(5)
(164)
(79)
(1 222)
Regroupement d'entreprises
1 657
3 017
1 650
1 651
2 565
3
10 543
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars
1 864
23 424
56 295
37 173
7 039
18 056
8 787
718
153 357
2026
AMORTISSEMENTS
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
41
13 367
21 118
19 212
706
11 117
6 910
169
72 640
2025
Augmentation
701
4 606
3 771
58
2 788
1 897
13 822
P a g e
252
Diminution
(502)
(555)
(1 718)
(10)
(1 163)
(22)
(3 988)
Ecart de conversion
(75)
(187)
(369)
(3)
(93)
(67)
(794)
Reclassement
73
1 345
5 525
(373)
(149)
6 420
Regroupement d'entreprises
740
740
Etat de la situation Financi\u00e8re au 31 mars
114
15 558
24 982
26 421
751
12 277
8 718
20
88 840
2026
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
1 769
7 937
31 022
9 404
259
4 951
1 893
464
57 701
Au 31 mars 2026
1 750
7 866
31 314
10 752
6 288
5 780
69
698
64 517
4.2 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt d'acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et
des pertes de valeur \u00e9ventuelles. Les d\u00e9penses ult\u00e9rieures sont incluses dans la valeur comptable de l'actif ou le
cas \u00e9ch\u00e9ant, comptabilis\u00e9es comme un actif s\u00e9par\u00e9 s'il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs asso-
ci\u00e9s \u00e0 l'actif iront au Groupe et que le co\u00fbt de l'actif peut \u00eatre mesur\u00e9 de fa\u00e7on fiable. La valeur comptable des
pi\u00e8ces remplac\u00e9es est d\u00e9-comptabilis\u00e9e. Tous les frais de r\u00e9parations et de maintenance sont comptabilis\u00e9s en
charges.
Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur les dur\u00e9es d'utilisation estim\u00e9es suivantes :
\u00c9l\u00e9ments
Dur\u00e9es d'amortissement
Constructions
5 \u00e0 40 ans
Agencement et am\u00e9nagement des constructions
3 \u00e0 10 ans
Installations techniques, mat\u00e9riels et outillage
2 \u00e0 12 ans
Mat\u00e9riels de transport
1 \u00e0 5 ans
Mat\u00e9riels de bureau et informatique
5 \u00e0 10 ans
Mobiliers de bureau
4 \u00e0 10 ans
Une valeur r\u00e9siduelle est prise en compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les valeurs r\u00e9siduelles, la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 et les modes
d'amortissement des actifs sont revus \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, et modifi\u00e9s si n\u00e9cessaire sur une base prospec-
tive.
Les frais d'acquisition d'immobilisations sont incorpor\u00e9s au co\u00fbt d'acquisition de ces immobilisations pour leur
montant brut d'imp\u00f4t.
Au 31 mars 2025 et 2026, les contrats de cr\u00e9dit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont
comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur du bien lou\u00e9, ou si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des
paiements minimaux au titre de la location, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la
propri\u00e9t\u00e9 est transf\u00e9r\u00e9es au preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventil\u00e9s entre charges financi\u00e8res et
amortissements des actifs. Les modalit\u00e9s d'amortissements des actifs sont identiques \u00e0 celles des biens similaires
acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS
16 dont le traitement est explicit\u00e9 dans la section 2.1 de ce document.
Les mises \u00e0 disposition gratuite en d\u00e9but de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont \u00e9tal\u00e9s
lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du bail, venant ainsi r\u00e9duire les charges locatives contractuelles.
Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur les dur\u00e9es d'utilisation estim\u00e9es suivantes :
\u00c9l\u00e9ments
Dur\u00e9es d'amortissement
Constructions
5 \u00e0 40 ans
Agencement et am\u00e9nagement des constructions
3 \u00e0 10 ans
Installations techniques, mat\u00e9riels et outillage
2 \u00e0 12 ans
Mat\u00e9riels de transport
1 \u00e0 5 ans
Mat\u00e9riels de bureau et informatique
5 \u00e0 10 ans
Mobiliers de bureau
4 \u00e0 10 ans
Une valeur r\u00e9siduelle est prise en compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant. Les valeurs r\u00e9siduelles, la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 et les modes
d'amortissement des actifs sont revus \u00e0 chaque cl\u00f4ture annuelle, et modifi\u00e9s si n\u00e9cessaire sur une base prospec-
tive.
Au 31 mars 2025 et 2026, les contrats de cr\u00e9dit-bail ou de location-financement (mobiliers et immobiliers) sont
comptabilis\u00e9s au bilan \u00e0 la juste valeur du bien lou\u00e9, ou si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des
paiements minimaux au titre de la location, lorsque la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la
propri\u00e9t\u00e9 est transf\u00e9r\u00e9es au preneur. Les paiements au titre des loyers sont ventil\u00e9s entre charges financi\u00e8res et
amortissements des actifs. Les modalit\u00e9s d'amortissements des actifs sont identiques \u00e0 celles des biens similaires
acquis par le Groupe.
Les loyers des contrats qualifi\u00e9s de location simple sont retrait\u00e9s (sauf pour les biens de faible valeur) selon IFRS
16 dont le traitement est explicit\u00e9 dans la section 2.1 de ce document.
Les mises \u00e0 disposition gratuite en d\u00e9but de loyer et les avantages particuliers consentis par le bailleur sont \u00e9tal\u00e9s
lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du bail, venant ainsi r\u00e9duire les charges locatives contractuelles.
4.3.1
Actifs financiers courants et non courants
Les actifs financiers sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement
attribuables \u00e0 leur acquisition pour les instruments qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
r\u00e9sultat. Les co\u00fbts d'acquisition des actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat sont enre-
gistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. La ventilation des actifs financiers entre courants et non courants est d\u00e9ter-
min\u00e9e par leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 la date de cl\u00f4ture : inf\u00e9rieure ou sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
Le Groupe classe ses actifs financiers selon trois cat\u00e9gories :
-
co\u00fbt amorti ;
-
juste valeur par r\u00e9sultat ;
-
juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI).
Ce classement d\u00e9pend du mod\u00e8le \u00e9conomique de d\u00e9tention de l'actif d\u00e9fini par le Groupe et des caract\u00e9ristiques
des flux de tr\u00e9sorerie contractuels des instruments financiers.
Actifs financiers au co\u00fbt amorti
Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsqu'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
compte de r\u00e9sultat, qu'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels, et qu'ils donnent
lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'in-
t\u00e9r\u00eats. Ces actifs sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif, diminu\u00e9
des pertes de valeur. Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change, d\u00e9pr\u00e9ciations et profits et pertes r\u00e9sul-
tant de la d\u00e9comptabilisation sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement les cr\u00e9ances
commerciales, les disponibilit\u00e9s ainsi que d'autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Les pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme non
r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s ou r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s \u00e0 un taux inf\u00e9rieur \u00e0 celui du march\u00e9 sont, lorsque les sommes sont significatives,
actualis\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur en contrepartie du r\u00e9sultat global (OCI)
P a g e
253
Cette cat\u00e9gorie enregistre des instruments de dette et des instruments de capitaux propres.
Les instruments de dette sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI s'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par
r\u00e9sultat et s'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et \u00e0 des fins de vente et
qu'ils donnent lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux
versements d'int\u00e9r\u00eats (crit\u00e8re \u00ab SPPI \u00bb). Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change et les d\u00e9pr\u00e9ciations
sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Les autres profits et pertes nets sont enregistr\u00e9s en OCI.
Lors de la d\u00e9comptabilisation, les profits et pertes cumul\u00e9s en OCI sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
D\u00e9comptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est d\u00e9comptabilis\u00e9 dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de tr\u00e9sorerie de l'actif ont expir\u00e9, ou;
-
si ces droits contractuels ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 un tiers et ce transfert r\u00e9pond \u00e0 certaines conditions;
-
si le c\u00e9dant a transf\u00e9r\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 pour sa
totalit\u00e9;
-
si le c\u00e9dant a conserv\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif reste comptabilis\u00e9 au bilan
pour sa totalit\u00e9.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent principalement les instruments d\u00e9riv\u00e9s (voir ci-dessous) et les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de
transaction, c'est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat. Le Groupe ne
d\u00e9tient pas de passifs financiers \u00e0 des fins de transaction \u00e0 l'exception de d\u00e9riv\u00e9s.
4.3.1
Actifs financiers courants et non courants
Les actifs financiers sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur major\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement
attribuables \u00e0 leur acquisition pour les instruments qui ne sont pas \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
r\u00e9sultat. Les co\u00fbts d'acquisition des actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du r\u00e9sultat sont enre-
gistr\u00e9s dans le compte de r\u00e9sultat. La ventilation des actifs financiers entre courants et non courants est d\u00e9ter-
min\u00e9e par leur \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 la date de cl\u00f4ture : inf\u00e9rieure ou sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
Le Groupe classe ses actifs financiers selon trois cat\u00e9gories :
-
co\u00fbt amorti ;
-
juste valeur par r\u00e9sultat ;
-
juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global (OCI).
Ce classement d\u00e9pend du mod\u00e8le \u00e9conomique de d\u00e9tention de l'actif d\u00e9fini par le Groupe et des caract\u00e9ristiques
des flux de tr\u00e9sorerie contractuels des instruments financiers.
Actifs financiers au co\u00fbt amorti
Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsqu'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du
compte de r\u00e9sultat, qu'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels, et qu'ils donnent
lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux versements d'in-
t\u00e9r\u00eats. Ces actifs sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif, diminu\u00e9
des pertes de valeur. Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change, d\u00e9pr\u00e9ciations et profits et pertes r\u00e9sul-
tant de la d\u00e9comptabilisation sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie inclut principalement les cr\u00e9ances
commerciales, les disponibilit\u00e9s ainsi que d'autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Les pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme non
r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s ou r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s \u00e0 un taux inf\u00e9rieur \u00e0 celui du march\u00e9 sont, lorsque les sommes sont significatives,
actualis\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur en contrepartie du r\u00e9sultat global (OCI)
P a g e
253
Cette cat\u00e9gorie enregistre des instruments de dette et des instruments de capitaux propres.
Les instruments de dette sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI s'ils ne sont pas d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur par
r\u00e9sultat et s'ils sont d\u00e9tenus aux fins d'en percevoir les flux de tr\u00e9sorerie contractuels et \u00e0 des fins de vente et
qu'ils donnent lieu \u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie correspondant uniquement au remboursement du principal et aux
versements d'int\u00e9r\u00eats (crit\u00e8re \u00ab SPPI \u00bb). Les produits d'int\u00e9r\u00eats, profits et pertes de change et les d\u00e9pr\u00e9ciations
sont enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat. Les autres profits et pertes nets sont enregistr\u00e9s en OCI.
Lors de la d\u00e9comptabilisation, les profits et pertes cumul\u00e9s en OCI sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
D\u00e9comptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est d\u00e9comptabilis\u00e9 dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de tr\u00e9sorerie de l'actif ont expir\u00e9, ou;
-
si ces droits contractuels ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 un tiers et ce transfert r\u00e9pond \u00e0 certaines conditions;
-
si le c\u00e9dant a transf\u00e9r\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 pour sa
totalit\u00e9;
-
si le c\u00e9dant a conserv\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif reste comptabilis\u00e9 au bilan
pour sa totalit\u00e9.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent principalement les instruments d\u00e9riv\u00e9s (voir ci-dessous) et les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de
transaction, c'est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat. Le Groupe ne
d\u00e9tient pas de passifs financiers \u00e0 des fins de transaction \u00e0 l'exception de d\u00e9riv\u00e9s.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Tous les actifs qui ne sont pas class\u00e9s comme \u00e9tant au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par OCI sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par r\u00e9sultat. Les profits et pertes nets, y compris les int\u00e9r\u00eats ou dividendes per\u00e7us, sont comptabilis\u00e9s
en r\u00e9sultat. Cette cat\u00e9gorie comprend principalement les d\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s d'instruments de couverture et des
titres de participation non consolid\u00e9s.
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
Passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat
Ils repr\u00e9sentent principalement les instruments d\u00e9riv\u00e9s (voir ci-dessous) et les passifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de
transaction, c'est-\u00e0-dire les passifs qui r\u00e9pondent \u00e0 une intention de r\u00e9alisation \u00e0 court terme. Ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es par le compte de r\u00e9sultat. Le Groupe ne
d\u00e9tient pas de passifs financiers \u00e0 des fins de transaction \u00e0 l'exception de d\u00e9riv\u00e9s.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
4.3.2
Autres actifs financiers
La variation des actifs financiers par nature est la suivante :
VALEURS BRUTES DES AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Titres non
Titres Mis en
Autres actifs
TOTAL
(Montants en K\u20ac)
consolid\u00e9s
\u00e9quivalence
financiers
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
82
246
Acquisition
329
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
548
Reclassement des titres MEE Vogo
(6 044)
(6 044)
Rachat d'actions et titres en autocontr\u00f4le
(356)
(356)
Ecarts de conversion
(6)
(6)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
VALEURS NETTES COMPTABLES
Au 31 mars 2025
26
6 301
1 180
7 507
Au 31 mars 2026
26
886
1 064
1 976
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts et cautionnements ayant une \u00e9ch\u00e9ance \u00e0
plus de 12 mois.
Les instruments de capitaux propres qui ne sont pas d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction peuvent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la
juste valeur par OCI. Le Groupe peut en faire le choix irr\u00e9vocable, investissement par investissement.
Les dividendes sont alors comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat \u00e0 moins qu'ils ne repr\u00e9sentent clairement la r\u00e9cup\u00e9ration
d'une partie du co\u00fbt de l'investissement. Les autres profits et pertes sont comptabilis\u00e9s en OCI et ne sont jamais
reclass\u00e9s en r\u00e9sultat. Le Groupe ne d\u00e9tient aucun actif significatif dans cette cat\u00e9gorie.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
CLIENTS ET ACTIFS SUR CONTRATS
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Clients et comptes rattach\u00e9s
39 281
32 216
Actifs sur contrats
10 253
10 699
D\u00e9pr\u00e9ciation des clients et comptes rattach\u00e9s
(1 930)
(1 985)
Total net des clients et comptes rattach\u00e9s
47 603
40 930
Par rapport au 31 mars 2025, les cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s ont augment\u00e9 de 6,7 M\u20ac et s'\u00e9tablissent
\u00e0 47,6 M\u20ac. Les acquisitions des filiales de Sodex, d'Eli Play et de Vogo durant l'exercice ont contribu\u00e9 \u00e0 cette
augmentation \u00e0 hauteur de 2,5 M\u20ac.
P a g e
256
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
91-180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
> 180 jours
jours
SPORT
22 612
12 146
3 930
2 026
1 051
1 488
1 970
SPORTAINMENT & ESCALADE
15 896
9 890
1 598
801
780
1 031
1 796
CHANGING
11 206
7 261
1 409
612
384
384
1 156
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rat-
(1 930)
0
0
0
0
0
(1 930)
tach\u00e9s
TOTAL
47 783
29 297
6 937
3 439
2 215
2 903
2 991
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
1-30
31-60
61-90
91-180
> 180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
18 054
11 162
3 257
669
442
1 086
1 437
SPORTAINMENT & ESCALADE
16 286
10 204
2 920
1 037
109
471
1 545
CHANGING
8 576
6 907
1 338
(63)
114
11
269
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rattach\u00e9s
(1 985)
0
0
0
0
0
(2 258)
TOTAL
40 930
28 273
7 515
1 643
666
1 568
992
Globalement, les cr\u00e9ances \u00e9chues \u00e0 plus de 180 jours sont provisionn\u00e9es \u00e0 hauteur de 50% du montant total. Le
taux de pertes sur cr\u00e9ances est historiquement tr\u00e8s faible et ne d\u00e9passe pas 0,1% du chiffre d'affaires en
moyenne sur les 3 derni\u00e8res ann\u00e9es.
Le Groupe continue de surveiller toute d\u00e9rive potentielle li\u00e9e \u00e0 la collecte des cr\u00e9ances clients et provisionne le
risque le cas \u00e9ch\u00e9ant.
Risque de cr\u00e9dit
Le risque de cr\u00e9dit repr\u00e9sente le risque de perte financi\u00e8re pour le Groupe dans le cas o\u00f9 un client ou une
contrepartie \u00e0 un instrument financier viendrait \u00e0 manquer \u00e0 ses obligations contractuelles.
Le Groupe \u00e9value le risque de solvabilit\u00e9 de ses clients. Cette solvabilit\u00e9 tient compte \u00e0 la fois des \u00e9l\u00e9ments
purement internes au Groupe, mais aussi d'\u00e9l\u00e9ments contextuels comme sa localisation g\u00e9ographique, la situation
\u00e9conomique globale et les perspectives d'\u00e9volution sectorielle.
Une demande de couverture aupr\u00e8s d'un assureur cr\u00e9dit est sollicit\u00e9e \u00e0 chaque ouverture de compte client.
Le Groupe n'est pas expos\u00e9 \u00e0 un risque de cr\u00e9dit significatif, celui-ci est principalement concentr\u00e9 sur les cr\u00e9ances
clients. La valeur nette comptable des cr\u00e9ances constat\u00e9es refl\u00e8te la juste valeur des flux nets \u00e0 recevoir estim\u00e9s
par la Direction, en fonction des informations \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le Groupe n'a pas pris en compte de garanties,
ni d'accords de compensation \u00e9ventuels avec des passifs de m\u00eame maturit\u00e9 pour r\u00e9aliser les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation
des actifs financiers. En effet, la structure des clients d'ABEO est tr\u00e8s dilu\u00e9, le top 10 clients repr\u00e9sente en
moyenne moins de 8% du chiffre d'affaires.
Il n'existe pas d'actifs financiers \u00e9chus non d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s significatifs.
Les banques relationnelles du Groupe ont toutes satisfait aux exigences des tests de solvabilit\u00e9 pr\u00e9vus par les
r\u00e9glementations de l'UE.
Cr\u00e9ances clients
Un risque cr\u00e9dit existe d\u00e8s lors qu'une perte \u00e9ventuelle peut survenir, si un client ne peut honorer ses engage-
ments dans les d\u00e9lais pr\u00e9vus. Le Groupe a mis en place un suivi permanent du risque-cr\u00e9dit de ses clients en
interne. Lorsqu'une exposition possible au risque est identifi\u00e9e, le Groupe exige de ses clients le versement
d'acomptes. Le d\u00e9tail des balances \u00e2g\u00e9es est expos\u00e9 en note 4.5.
D\u00e9lai moyen en fonction des activit\u00e9s
Les d\u00e9lais moyens de recouvrement des cr\u00e9ances clients sont fonction des pratiques de march\u00e9 et de financement
de l'\u00e9conomie :
Donn\u00e9es en nombre de jours
31/03/2026
31/03/2025
Division Sports
42
36
Division Sportainment & Escalade
68
102
Division Vestiaires
47
38
Total Groupe
49
48
Les DSO sont calcul\u00e9s \u00e0 partir du montant des cr\u00e9ances client au bilan mis en rapport avec le chiffre d'affaires
r\u00e9alis\u00e9 sur le dernier trimestre.
Le d\u00e9lai moyen de r\u00e8glement du Groupe augmente de 1 jours par rapport \u00e0 l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent et s'\u00e9tablit \u00e0 49
jours. Cette stabilit\u00e9 t\u00e9moigne des efforts engag\u00e9s par le Groupe pour optimiser son recouvrement malgr\u00e9 un
contexte \u00e9conomique tendu.
Poids des principaux clients
Pour l'exercice clos au 31 mars 2026, le poids des 10 premiers clients est de 5,8% et le poids du client le plus
important est de 26%.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
CLIENTS ET ACTIFS SUR CONTRATS
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Clients et comptes rattach\u00e9s
39 281
32 216
Actifs sur contrats
10 253
10 699
D\u00e9pr\u00e9ciation des clients et comptes rattach\u00e9s
(1 930)
(1 985)
Total net des clients et comptes rattach\u00e9s
47 603
40 930
Par rapport au 31 mars 2025, les cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s ont augment\u00e9 de 6,7 M\u20ac et s'\u00e9tablissent
\u00e0 47,6 M\u20ac. Les acquisitions des filiales de Sodex, d'Eli Play et de Vogo durant l'exercice ont contribu\u00e9 \u00e0 cette
augmentation \u00e0 hauteur de 2,5 M\u20ac.
P a g e
256
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
91-180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
> 180 jours
jours
SPORT
22 612
12 146
3 930
2 026
1 051
1 488
1 970
SPORTAINMENT & ESCALADE
15 896
9 890
1 598
801
780
1 031
1 796
CHANGING
11 206
7 261
1 409
612
384
384
1 156
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rat-
(1 930)
0
0
0
0
0
(1 930)
tach\u00e9s
TOTAL
47 783
29 297
6 937
3 439
2 215
2 903
2 991
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
1-30
31-60
61-90
91-180
> 180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
18 054
11 162
3 257
669
442
1 086
1 437
SPORTAINMENT & ESCALADE
16 286
10 204
2 920
1 037
109
471
1 545
CHANGING
8 576
6 907
1 338
(63)
114
11
269
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rattach\u00e9s
(1 985)
0
0
0
0
0
(2 258)
TOTAL
40 930
28 273
7 515
1 643
666
1 568
992
Globalement, les cr\u00e9ances \u00e9chues \u00e0 plus de 180 jours sont provisionn\u00e9es \u00e0 hauteur de 50% du montant total. Le
taux de pertes sur cr\u00e9ances est historiquement tr\u00e8s faible et ne d\u00e9passe pas 0,1% du chiffre d'affaires en
moyenne sur les 3 derni\u00e8res ann\u00e9es.
Le Groupe continue de surveiller toute d\u00e9rive potentielle li\u00e9e \u00e0 la collecte des cr\u00e9ances clients et provisionne le
risque le cas \u00e9ch\u00e9ant.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
IFRS 9 impose un mod\u00e8le de reconnaissance de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers bas\u00e9 sur les pertes de cr\u00e9dit
attendues. Ce mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation concerne les actifs financiers \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti, les actifs sur contrats
et les instruments de dette \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par OCI.
Les principaux actifs financiers du Groupe qui sont concern\u00e9s sont les placements \u00e0 termes ainsi que les cr\u00e9ances
commerciales.
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
D\u00e9comptabilisation d'actifs financiers
Un actif financier est d\u00e9comptabilis\u00e9 dans les cas suivants :
-
les droits contractuels aux flux de tr\u00e9sorerie de l'actif ont expir\u00e9, ou;
-
si ces droits contractuels ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 un tiers et ce transfert r\u00e9pond \u00e0 certaines conditions;
-
si le c\u00e9dant a transf\u00e9r\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif est d\u00e9comptabilis\u00e9 pour sa
totalit\u00e9;
-
si le c\u00e9dant a conserv\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages, l'actif reste comptabilis\u00e9 au bilan
pour sa totalit\u00e9.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
Titres mis en \u00e9quivalence
Les entit\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de mise
en \u00e9quivalence, celle-ci consiste \u00e0 enregistrer le montant de l'investissement initial, y compris les frais
P a g e
254
d'acquisition, augment\u00e9 de la quote-part de r\u00e9sultat de l'entit\u00e9, de la quote-part des \u00ab Other Comprehensive
Income \u00bb (OCI) sur l'exercice et diminu\u00e9 des dividendes re\u00e7us. Lorsqu'il existe une indication objective de perte
de valeur, la valeur comptable de la participation est ramen\u00e9e \u00e0 sa valeur d'utilit\u00e9.
VALEUR DES TITRES MIS EN EQUIVALENCE
Titres Mis en \u00e9quivalence
(Montants en K\u20ac)
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2025
6 301
Regroupement d'entreprise Vogo
(6 044)
Quote-part de r\u00e9sultat des MEE
548
Acquisition titres Eli Play International
82
Etat de la situation financi\u00e8re au 31 mars 2026
886
Au 31 mars 2026, les titres mis en \u00e9quivalence sont compos\u00e9s des titres et r\u00e9sultats accumul\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
CONSTRUCTIE-en-Metaalwarenbedrijf M.HAAZEN et HAINAN JIN AO Sports Technology Co.
4.4 Stocks
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et de mati\u00e8res consommables sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d'achat. Une d\u00e9pr\u00e9ciation
est constitu\u00e9e pour les r\u00e9f\u00e9rences obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Les produits finis sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de production \u00e0 l'exception de ceux qui, en phase de lancement de
production, ont un co\u00fbt de revient sup\u00e9rieur \u00e0 leur prix de vente ainsi qu'aux produits obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation ram\u00e8ne le stock de produits finis \u00e0 sa valeur de r\u00e9alisation d\u00e9duction faite des frais proportion-
nels de vente.
Les en-cours de production ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes en fonction de leur progression dans la
fabrication.
Le taux de provision varie de 50 % \u00e0 100 % pour toute r\u00e9f\u00e9rence sans rotation depuis 6 mois \u00e0 2 ans ou ne
figurant plus dans les catalogues de produits commercialis\u00e9s.
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res sont essentiellement constitu\u00e9s pour approvisionner les unit\u00e9s de productions
des soci\u00e9t\u00e9s commerciales pour les trois divisions.
Les encours de production sont principalement constitu\u00e9s des \u00e9l\u00e9ments en assemblage des vestiaires. Les pro-
duits finis et interm\u00e9diaires incluent les \u00e9l\u00e9ments li\u00e9s aux montages des murs d'escalade et de salles de sport.
Les stocks par activit\u00e9 se pr\u00e9sentent comme suit :
31/03/2026
31/03/2025
Sportain-
STOCKS
Sport
ment &
Vestiaires
TOTAL
Sport
Escalade Vestiaires
TOTAL
(Montants en K\u20ac)
Escalade
Stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res
9 561
2 414
5 251
17 227
7 088
2 672
4 910
14 671
En-cours de production Biens et Services
139
149
2 038
2 326
330
14
1 912
2 257
Produits interm\u00e9diaires et finis
11 176
3 017
218
14 411
10 120
437
777
11 334
Stocks de marchandises
10 321
1 535
270
12 125
7 978
1 552
391
9 921
Total brut des stocks
31 198
7 114
7 778
46 089
25 517
4 675
7 991
38 183
D\u00e9pr\u00e9ciation des stocks de mati\u00e8res pre-
mi\u00e8res
(494)
(283)
(485)
(1 262)
(387)
(303)
(340)
(1 030)
D\u00e9pr\u00e9ciation des stocks de produits in-
term\u00e9diaires et finis
(1 166)
(52)
(15)
(1 234)
(687)
(78)
(77)
(841)
D\u00e9pr\u00e9ciation des stocks de marchandises
(1 525)
(134)
(9)
(1 669)
(1 369)
(76)
(10)
(1 455)
Total d\u00e9pr\u00e9ciation des stocks
(3 185)
(470)
(510)
(4 165)
(2 442)
(457)
(427)
(3 326)
Total net des stocks
28 012
6 644
7 268
41 925
23 075
4 218
7 564
34 857
P a g e
255
Au 31 mars 2026, les stocks bruts ont enregistr\u00e9 une hausse de 7,1 M\u20ac par rapport au 31 mars 2025. Cette
hausse est directement li\u00e9e aux effets de p\u00e9rim\u00e8tre sur l'exercice :
-
Vogo et Sodex ont contribu\u00e9 \u00e0 hauteur de 6,3 M\u20ac au stock de la division Sport
-
Eli Play a contribu\u00e9 \u00e0 hauteur de 2,8 M\u20ac au stock de la division Sportainment & Escalade
En excluant les effets de p\u00e9rim\u00e8tre, les stocks affichent une baisse de 2 M\u20ac par rapport au 31 mars 2025.
4.4 Stocks
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et de mati\u00e8res consommables sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d'achat. Une d\u00e9pr\u00e9ciation
est constitu\u00e9e pour les r\u00e9f\u00e9rences obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Les produits finis sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de production \u00e0 l'exception de ceux qui, en phase de lancement de
production, ont un co\u00fbt de revient sup\u00e9rieur \u00e0 leur prix de vente ainsi qu'aux produits obsol\u00e8tes ou exc\u00e9dentaires.
Une d\u00e9pr\u00e9ciation ram\u00e8ne le stock de produits finis \u00e0 sa valeur de r\u00e9alisation d\u00e9duction faite des frais proportion-
nels de vente.
Les en-cours de production ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s selon les m\u00eames principes en fonction de leur progression dans la
fabrication.
Le taux de provision varie de 50 % \u00e0 100 % pour toute r\u00e9f\u00e9rence sans rotation depuis 6 mois \u00e0 2 ans ou ne
figurant plus dans les catalogues de produits commercialis\u00e9s.
Les stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res sont essentiellement constitu\u00e9s pour approvisionner les unit\u00e9s de productions
des soci\u00e9t\u00e9s commerciales pour les trois divisions.
Les encours de production sont principalement constitu\u00e9s des \u00e9l\u00e9ments en assemblage des vestiaires. Les pro-
duits finis et interm\u00e9diaires incluent les \u00e9l\u00e9ments li\u00e9s aux montages des murs d'escalade et de salles de sport.
4.5
Cr\u00e9ances clients et actifs sur contrats
Les cr\u00e9ances clients, dont les \u00e9ch\u00e9ances varient selon la nature des march\u00e9s et des contrats sont g\u00e9n\u00e9ralement
comprises entre 30 et 90 jours, voire au-del\u00e0 pour certains march\u00e9s publics. Les cr\u00e9ances clients et comptes
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
Au 31 mars 2026, le montant des cr\u00e9ances d\u00e9consolid\u00e9es dans le cadre du contrat de factoring s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 6,3 M\u20ac
contre 6 M\u20ac au 31 mars 2025.
CLIENTS ET ACTIFS SUR CONTRATS
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Clients et comptes rattach\u00e9s
39 281
32 216
Actifs sur contrats
10 253
10 699
D\u00e9pr\u00e9ciation des clients et comptes rattach\u00e9s
(1 930)
(1 985)
Total net des clients et comptes rattach\u00e9s
47 603
40 930
Par rapport au 31 mars 2025, les cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s ont augment\u00e9 de 6,7 M\u20ac et s'\u00e9tablissent
\u00e0 47,6 M\u20ac. Les acquisitions des filiales de Sodex, d'Eli Play et de Vogo durant l'exercice ont contribu\u00e9 \u00e0 cette
augmentation \u00e0 hauteur de 2,5 M\u20ac.
P a g e
256
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
91-180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
> 180 jours
jours
SPORT
22 612
12 146
3 930
2 026
1 051
1 488
1 970
SPORTAINMENT & ESCALADE
15 896
9 890
1 598
801
780
1 031
1 796
CHANGING
11 206
7 261
1 409
612
384
384
1 156
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rat-
(1 930)
0
0
0
0
0
(1 930)
tach\u00e9s
TOTAL
47 783
29 297
6 937
3 439
2 215
2 903
2 991
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Clients et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
1-30
31-60
61-90
91-180
> 180
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
jours
jours
jours
jours
jours
SPORT
18 054
11 162
3 257
669
442
1 086
1 437
SPORTAINMENT & ESCALADE
16 286
10 204
2 920
1 037
109
471
1 545
CHANGING
8 576
6 907
1 338
(63)
114
11
269
D\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances et comptes rattach\u00e9s
(1 985)
0
0
0
0
0
(2 258)
TOTAL
40 930
28 273
7 515
1 643
666
1 568
992
Globalement, les cr\u00e9ances \u00e9chues \u00e0 plus de 180 jours sont provisionn\u00e9es \u00e0 hauteur de 50% du montant total. Le
taux de pertes sur cr\u00e9ances est historiquement tr\u00e8s faible et ne d\u00e9passe pas 0,1% du chiffre d'affaires en
moyenne sur les 3 derni\u00e8res ann\u00e9es.
Le Groupe continue de surveiller toute d\u00e9rive potentielle li\u00e9e \u00e0 la collecte des cr\u00e9ances clients et provisionne le
risque le cas \u00e9ch\u00e9ant.
4.5
Cr\u00e9ances clients et actifs sur contrats
Les cr\u00e9ances clients, dont les \u00e9ch\u00e9ances varient selon la nature des march\u00e9s et des contrats sont g\u00e9n\u00e9ralement
comprises entre 30 et 90 jours, voire au-del\u00e0 pour certains march\u00e9s publics. Les cr\u00e9ances clients et comptes
rattach\u00e9s sont initialement comptabilis\u00e9es \u00e0 la juste valeur. Les \u00e9valuations ult\u00e9rieures tiennent compte de la
probabilit\u00e9 de recouvrement des cr\u00e9ances pouvant amener \u00e0 comptabiliser une perte de valeur sp\u00e9cifique pour
cr\u00e9ance douteuse d\u00e9termin\u00e9e de la mani\u00e8re suivante :
-
Les cr\u00e9ances en contentieux sont enti\u00e8rement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es lorsque des \u00e9l\u00e9ments probants certains et
pr\u00e9cis d\u00e9montrent l'impossibilit\u00e9 du recouvrement ;
-
Pour les autres cr\u00e9ances douteuses, des pertes de valeur sont comptabilis\u00e9es pour ajuster les mon-
tants recouvrables estim\u00e9s sur la base des informations disponibles lors de la pr\u00e9paration des
\u00e9tats financiers ;
-
Dans le cadre d'IFRS 9, le niveau des provisions sur cr\u00e9ances est revu sur la base de la perte de
cr\u00e9dit attendue \u00e0 maturit\u00e9.
La valeur nette comptable des actifs est diminu\u00e9e via l'utilisation d'un compte de d\u00e9pr\u00e9ciation et la perte est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sous la rubrique \u00ab Autres produits et charges courants \u00bb. Les cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables
sont constat\u00e9es en r\u00e9sultat, et les d\u00e9pr\u00e9ciations existantes sont reprises.
Contrat de factoring
Les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova, EP, France Equipement, Suffixe, Navic et Sanitec ont conclu un contrat d'affacturage avec
la soci\u00e9t\u00e9 Eurofactor le 19/03/2020. EP et Suffixe sont sortis de ce contrat d'affacturage respectivement en
novembre 2020 et en octobre 2021.
L'int\u00e9gralit\u00e9 des cr\u00e9ances client peuvent \u00eatre c\u00e9d\u00e9es au factor sauf dans les cas suivants :
-
Factures sur soci\u00e9t\u00e9s intragroupes ;
-
Factures \u00e9mises sur des Acheteurs situ\u00e9s dans des pays non autoris\u00e9s par Eurofactor ;
-
Factures comprenant des prestations r\u00e9alis\u00e9es par un sous-traitant ;
-
Factures d'acompte ;
-
Factures \u00e9mises sur les Acheteurs du client, qui sont \u00e9galement ses fournisseurs.
Accompagn\u00e9 d'un contrat de Co-Assurance tripartite avec l'Assureur-Cr\u00e9dit, le Groupe peut c\u00e9der les cr\u00e9ances
couvertes par l'Assureur Cr\u00e9dit sans recours.
Sur la base de cette analyse, le Groupe a conclu que sur la base du transfert substantiel des risques et avantages,
les cr\u00e9ances clients en question pouvaient \u00eatre totalement d\u00e9consolid\u00e9es.
4.6 Autres cr\u00e9ances
AUTRES CREANCES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Taxe sur la valeur ajout\u00e9e
1 301
1 146
Charges constat\u00e9es d'avance
4 593
3 481
Autres cr\u00e9ances sur Etat
1 925
360
Avances et acomptes
1 359
1 764
Cr\u00e9ance administrateur judiciaire Sanitec
357
357
Personnel et comptes rattach\u00e9s
373
375
Divers
1 187
1 369
11 095
8 852
Total autres cr\u00e9ances
4.6 Autres cr\u00e9ances
AUTRES CREANCES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Taxe sur la valeur ajout\u00e9e
1 301
1 146
Charges constat\u00e9es d'avance
4 593
3 481
Autres cr\u00e9ances sur Etat
1 925
360
Avances et acomptes
1 359
1 764
Cr\u00e9ance administrateur judiciaire Sanitec
357
357
Personnel et comptes rattach\u00e9s
373
375
Divers
1 187
1 369
11 095
8 852
Total autres cr\u00e9ances
4.6 Autres cr\u00e9ances
AUTRES CREANCES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Taxe sur la valeur ajout\u00e9e
1 301
1 146
Charges constat\u00e9es d'avance
4 593
3 481
Autres cr\u00e9ances sur Etat
1 925
360
Avances et acomptes
1 359
1 764
Cr\u00e9ance administrateur judiciaire Sanitec
357
357
Personnel et comptes rattach\u00e9s
373
375
Divers
1 187
1 369
11 095
8 852
Total autres cr\u00e9ances
4.6 Autres cr\u00e9ances
AUTRES CREANCES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Taxe sur la valeur ajout\u00e9e
1 301
1 146
Charges constat\u00e9es d'avance
4 593
3 481
Autres cr\u00e9ances sur Etat
1 925
360
Avances et acomptes
1 359
1 764
Cr\u00e9ance administrateur judiciaire Sanitec
357
357
Personnel et comptes rattach\u00e9s
373
375
Divers
1 187
1 369
11 095
8 852
Total autres cr\u00e9ances
4.7 Dette financi\u00e8re nette
4.7.1
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont essentiellement compos\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue et de titres de
cr\u00e9ances ayant une \u00e9ch\u00e9ance de 3 mois au plus \u00e0 l'origine, qui ne pr\u00e9sentent pas de risque significatif de taux et
de perte de valeur et qui sont facilement convertibles en tr\u00e9sorerie.
P a g e
257
Les placements dont l'\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois sans possibilit\u00e9 de sortie anticip\u00e9e ainsi que les pla-
cements sous forme d'OPCVM de tr\u00e9sorerie qui ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res d'\u00e9ligibilit\u00e9 au classement d'\u00e9qui-
valents de tr\u00e9sorerie au regard de la norme IAS7, sont class\u00e9s parmi les autres actifs financiers non courants.
La tr\u00e9sorerie positive s'\u00e9tablit comme suit :
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Comptes bancaires
12 746
7 435
Comptes \u00e0 terme
853
5
13 599
7 440
Total tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
4.7 Dette financi\u00e8re nette
4.7.1
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont essentiellement compos\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue et de titres de
cr\u00e9ances ayant une \u00e9ch\u00e9ance de 3 mois au plus \u00e0 l'origine, qui ne pr\u00e9sentent pas de risque significatif de taux et
de perte de valeur et qui sont facilement convertibles en tr\u00e9sorerie.
P a g e
257
Les placements dont l'\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 trois mois sans possibilit\u00e9 de sortie anticip\u00e9e ainsi que les pla-
cements sous forme d'OPCVM de tr\u00e9sorerie qui ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res d'\u00e9ligibilit\u00e9 au classement d'\u00e9qui-
valents de tr\u00e9sorerie au regard de la norme IAS7, sont class\u00e9s parmi les autres actifs financiers non courants.
4.7.2
Dettes financi\u00e8res courantes et non courantes
Les passifs financiers sont class\u00e9s comme \u00e9tant \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti ou \u00e0 la juste valeur par le biais du compte
de r\u00e9sultat. Un passif financier est class\u00e9 en tant que passif financier \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de
r\u00e9sultat s'il est class\u00e9 comme d\u00e9tenu \u00e0 des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un d\u00e9riv\u00e9 ou qu'il soit d\u00e9sign\u00e9
comme tel lors de sa comptabilisation initiale.
Les passifs financiers \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et les
profits et pertes nets qui en r\u00e9sultent, prenant en compte les charges d'int\u00e9r\u00eats, sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat.
Les autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat ef-
fectif. Les charges d'int\u00e9r\u00eats et les profits et pertes de change sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat. Tout profit ou perte
li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9comptabilisation est enregistr\u00e9 en r\u00e9sultat.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
4.7.3
El\u00e9ments de r\u00e9conciliation pour le tableau de flux de tr\u00e9sorerie
Impact des variations li\u00e9es aux op\u00e9rations de financement sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie (en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dette financi\u00e8re de d\u00e9but de p\u00e9riode
99 409
107 440
Encaissement aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
36 500
51 191
Total encaissement des nouveaux emprunts
36 500
51 191
Remboursement aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit
(14 567)
(41 226)
Remboursements autres emprunts
(20 000)
Modification des passifs locatifs
3 464
1 599
Remboursement des cr\u00e9dits baux passifs de contrats de location
(6 291)
(5 837)
Total remboursement d'emprunts
(17 393)
(65 464)
Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre de Vogo
7 698
Variation des concours bancaires courants
2 064
(840)
Variation des instruments de couverture de tr\u00e9sorerie
(626)
1 041
Autres variations dont \u00e9carts de change
(61)
(718)
Int\u00e9r\u00eats courus
14
(635)
Variation des cr\u00e9dits baux et nouveaux passifs de location
7 779
7 393
Total des autres variations
16 868
6 241
Dette financi\u00e8re \u00e0 la fin de la p\u00e9riode
135 383
99 409
R\u00e9conciliation entre les flux de BFR et le TFT
Retraitements
Variations
Ecarts de
Entr\u00e9es de
BFR tableau de
31/03/2025
31/03/2026
non
Bilancielles
conversion
p\u00e9rim\u00e8tre
flux de tr\u00e9sorerie
mon\u00e9taires
Clients et actifs sur contrats
40 930
47 603
(6 674)
(622)
3 957
(1 285)
(4 623)
Stocks
34 857
41 925
(7 068)
(529)
9 541
(125)
1 819
Dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
(28 540)
(28 224)
(317)
474
(2 704)
(1 532)
(4 080)
Autres dettes et cr\u00e9ances courantes
(30 059)
(30 883)
824
335
(3 412)
1 021
(1 233)
Autres dettes et cr\u00e9ances non courantes
(4 035)
(2 767)
(1 267)
159
(1 648)
2 018
(738)
BFR Op\u00e9rationnel
13 152
27 654
(14 501)
(183)
5 734
96
(8 855)
4.8 Capitaux propres
Instruments de capitaux propres
Le classement en capitaux propres d\u00e9pend de l'analyse sp\u00e9cifique des caract\u00e9ristiques de chaque instrument
\u00e9mis. Lorsque l'entit\u00e9 qui a \u00e9mis l'instrument financier n'a pas l'obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9so-
rerie ou un autre actif financier au porteur, l'instrument financier est un instrument de capitaux propres. Ainsi si
le porteur d'un instrument de capitaux propre \u00e0 droit \u00e0 une part proportionnelle des dividendes, l'\u00e9metteur n'a
pas d'obligation contractuelle d'effectuer cette distribution, car cette derni\u00e8re est du ressort de l'assembl\u00e9e des
actionnaires.
Frais de transactions sur capitaux propres
Les frais externes directement attribuables aux op\u00e9rations de capital ou aux instruments de capitaux propres
sont comptabilis\u00e9s, nets d'imp\u00f4t, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont port\u00e9s en charge de
l'exercice.
P a g e
260
4.8.1
Capital \u00e9mis
COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL
31/03/2026
31/03/2025
Capital (en K\u20ac)
6 248
5 657
Nombre d'actions
8 330 917
7 543 305
dont Actions ordinaires
8 276 682
7 528 800
dont Actions en autod\u00e9tention
54 235
14 505
Valeur nominale (en euros)
\u20ac
0,75
\u20ac
0,75
L'historique juridique des variations de capital est le suivant :
Mouve-
Prime
Nombre
Nombre
Valeur
Nombre
ment sur
d'\u00e9mis-
d'ac-
d'actions
nomi-
Date
Nature des op\u00e9rations
d'actions
le capital
sion en
tions P
composant nale en
O cr\u00e9\u00e9es
en K\u20ac
K\u20ac
cr\u00e9\u00e9es
le capital
K\u20ac
Au 31 mars 2016
3 994
27 231
23 021
7 007
30 028
133
Augmentation de capital par incorporation de
10/06/2016
15
r\u00e9serves
-23 021
-7 007
-30 028
10/06/2016 AG 10/06/16 - Division valeur nominale
5 344 984
5 344 984
0,75
10/10/2016 AG 10/10/16 - Emission d'actions
920
19 737
1 226 665
1 226 665
0,75
26/10/2016 CA 26/10/16 - Emission d'actions
68
1 467
91 199
91 199
0,75
Frais IPO
-1 245
Au 31 Mars 2017
4 997
47 191
6 662 848
0
6 662 848
0,75
PV du 20/02/2018 - Augmentation de capital
551
avec maintien BPS
22 609
735 262
0
735 262
0,75
PV du 20/02/2018 - Clause extension de
87
l'augmentation de capital
3 570
116 101
0
116 101
0,75
Frais IPO nets imp\u00f4ts
-600
0
Au 31 Mars 2018
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2019
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2020
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2021
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2022
5 636
72 771
7 514 211
7 514 211
0,75
Ajustement d'ouverture
-27 500
27 500
0
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
11/07/2022
tions O)
22
478
29 094
29 094
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
5 658
-5 658
0
Au 31 Mars 2023
5 658
73 249
7 521 463
21 842
7 543 305
0,75
01/08/2023 Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
-7 258
7 258
Au 31 Mars 2024
5 658
73 249
7 514 205
29 100
7 543 305
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
14 595
-14 595
0
Au 31 Mars 2025
5 658
73 249
7 528 800
14 505
7 543 305
0,75
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
10/12/2025
552
13 138
735 999
0
735 999
0,75
tions O)
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
30/12/2025
39
921
51 613
0
51 613
0,75
tions O)
Frais nets imp\u00f4ts
-585
Au 31 mars 2026
6 248
86 723
8 316 412
14 505
8 330 917
0,75
4.8 Capitaux propres
Instruments de capitaux propres
Le classement en capitaux propres d\u00e9pend de l'analyse sp\u00e9cifique des caract\u00e9ristiques de chaque instrument
\u00e9mis. Lorsque l'entit\u00e9 qui a \u00e9mis l'instrument financier n'a pas l'obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9so-
rerie ou un autre actif financier au porteur, l'instrument financier est un instrument de capitaux propres. Ainsi si
le porteur d'un instrument de capitaux propre \u00e0 droit \u00e0 une part proportionnelle des dividendes, l'\u00e9metteur n'a
pas d'obligation contractuelle d'effectuer cette distribution, car cette derni\u00e8re est du ressort de l'assembl\u00e9e des
actionnaires.
Frais de transactions sur capitaux propres
Les frais externes directement attribuables aux op\u00e9rations de capital ou aux instruments de capitaux propres
sont comptabilis\u00e9s, nets d'imp\u00f4t, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont port\u00e9s en charge de
l'exercice.
P a g e
260
4.8.1
Capital \u00e9mis
COMPOSITION DU CAPITAL SOCIAL
31/03/2026
31/03/2025
Capital (en K\u20ac)
6 248
5 657
Nombre d'actions
8 330 917
7 543 305
dont Actions ordinaires
8 276 682
7 528 800
dont Actions en autod\u00e9tention
54 235
14 505
Valeur nominale (en euros)
\u20ac
0,75
\u20ac
0,75
L'historique juridique des variations de capital est le suivant :
Mouve-
Prime
Nombre
Nombre
Valeur
Nombre
ment sur
d'\u00e9mis-
d'ac-
d'actions
nomi-
Date
Nature des op\u00e9rations
d'actions
le capital
sion en
tions P
composant nale en
O cr\u00e9\u00e9es
en K\u20ac
K\u20ac
cr\u00e9\u00e9es
le capital
K\u20ac
Au 31 mars 2016
3 994
27 231
23 021
7 007
30 028
133
Augmentation de capital par incorporation de
10/06/2016
15
r\u00e9serves
-23 021
-7 007
-30 028
10/06/2016 AG 10/06/16 - Division valeur nominale
5 344 984
5 344 984
0,75
10/10/2016 AG 10/10/16 - Emission d'actions
920
19 737
1 226 665
1 226 665
0,75
26/10/2016 CA 26/10/16 - Emission d'actions
68
1 467
91 199
91 199
0,75
Frais IPO
-1 245
Au 31 Mars 2017
4 997
47 191
6 662 848
0
6 662 848
0,75
PV du 20/02/2018 - Augmentation de capital
551
avec maintien BPS
22 609
735 262
0
735 262
0,75
PV du 20/02/2018 - Clause extension de
87
l'augmentation de capital
3 570
116 101
0
116 101
0,75
Frais IPO nets imp\u00f4ts
-600
0
Au 31 Mars 2018
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2019
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2020
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2021
5 636
72 771
7 514 211
0
7 514 211
0,75
Au 31 Mars 2022
5 636
72 771
7 514 211
7 514 211
0,75
Ajustement d'ouverture
-27 500
27 500
0
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
11/07/2022
tions O)
22
478
29 094
29 094
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
5 658
-5 658
0
Au 31 Mars 2023
5 658
73 249
7 521 463
21 842
7 543 305
0,75
01/08/2023 Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
-7 258
7 258
Au 31 Mars 2024
5 658
73 249
7 514 205
29 100
7 543 305
0,75
Mouvements de l'exercice (Actions O et P)
14 595
-14 595
0
Au 31 Mars 2025
5 658
73 249
7 528 800
14 505
7 543 305
0,75
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
10/12/2025
552
13 138
735 999
0
735 999
0,75
tions O)
Augmentation de capital en num\u00e9raire (Ac-
30/12/2025
39
921
51 613
0
51 613
0,75
tions O)
Frais nets imp\u00f4ts
-585
Au 31 mars 2026
6 248
86 723
8 316 412
14 505
8 330 917
0,75
4.8 Capitaux propres
Instruments de capitaux propres
Le classement en capitaux propres d\u00e9pend de l'analyse sp\u00e9cifique des caract\u00e9ristiques de chaque instrument
\u00e9mis. Lorsque l'entit\u00e9 qui a \u00e9mis l'instrument financier n'a pas l'obligation contractuelle de remettre de la tr\u00e9so-
rerie ou un autre actif financier au porteur, l'instrument financier est un instrument de capitaux propres. Ainsi si
le porteur d'un instrument de capitaux propre \u00e0 droit \u00e0 une part proportionnelle des dividendes, l'\u00e9metteur n'a
pas d'obligation contractuelle d'effectuer cette distribution, car cette derni\u00e8re est du ressort de l'assembl\u00e9e des
actionnaires.
Frais de transactions sur capitaux propres
Les frais externes directement attribuables aux op\u00e9rations de capital ou aux instruments de capitaux propres
sont comptabilis\u00e9s, nets d'imp\u00f4t, en diminution des capitaux propres. Les autres frais sont port\u00e9s en charge de
l'exercice.
P a g e
260
4.8.2
Gestion du capital et distribution de dividendes
Les dividendes vers\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 sont pay\u00e9s en euros. La politique future en mati\u00e8re de distribution de divi-
dendes d\u00e9pendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9, de sa situation
financi\u00e8re consolid\u00e9e, des exigences de capital et de solvabilit\u00e9 requises, des conditions de march\u00e9 ainsi que de
l'environnement \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral. La proposition de dividende soumise \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des action-
naires d'ABEO SA est arr\u00eat\u00e9e par le Conseil d'Administration. L'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale d\u00e9cide de la distribution du
dividende sur les r\u00e9serves dont elle a la disposition, en indiquant express\u00e9ment les postes o\u00f9 ces pr\u00e9l\u00e8vements
sont effectu\u00e9s. Toutefois, les dividendes sont pr\u00e9lev\u00e9s par priorit\u00e9 sur le b\u00e9n\u00e9fice distribuable de l'exercice.
P a g e
261
ABEO a vers\u00e9 un montant de 2 551 K\u20ac de dividendes au titre de l'exercice 2024/25.
Dans sa s\u00e9ance du 3 juin 2026, le Conseil d'Administration a d\u00e9cid\u00e9 de proposer \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale le
versement d'un dividende d'un montant de 2 666 K\u20ac, au titre de l'exercice clos le 31 mars 2026, soit un dividende
de 0,32 \u20ac par action.
4.8.2
Gestion du capital et distribution de dividendes
Les dividendes vers\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9 sont pay\u00e9s en euros. La politique future en mati\u00e8re de distribution de divi-
dendes d\u00e9pendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des r\u00e9sultats r\u00e9alis\u00e9s par la Soci\u00e9t\u00e9, de sa situation
financi\u00e8re consolid\u00e9e, des exigences de capital et de solvabilit\u00e9 requises, des conditions de march\u00e9 ainsi que de
l'environnement \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral. La proposition de dividende soumise \u00e0 l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des action-
naires d'ABEO SA est arr\u00eat\u00e9e par le Conseil d'Administration. L'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale d\u00e9cide de la distribution du
dividende sur les r\u00e9serves dont elle a la disposition, en indiquant express\u00e9ment les postes o\u00f9 ces pr\u00e9l\u00e8vements
sont effectu\u00e9s. Toutefois, les dividendes sont pr\u00e9lev\u00e9s par priorit\u00e9 sur le b\u00e9n\u00e9fice distribuable de l'exercice.
P a g e
261
4.9 Provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation envers un tiers r\u00e9sultant d'un \u00e9v\u00e8nement
pass\u00e9, et lorsqu'il est probable qu'elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contre-
partie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci, et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de
mani\u00e8re fiable. Le montant comptabilis\u00e9 en provision est l'estimation de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l'extinction de
l'obligation, actualis\u00e9e si n\u00e9cessaire \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les provisions pour risque comprennent :
-
des provisions relatives \u00e0 des litiges en cours ;
-
des provisions pour garanties des produits (estim\u00e9es sur la base des co\u00fbts des services apr\u00e8s
ventes observ\u00e9s);
La provision pour engagements de retraite a \u00e9volu\u00e9 de la fa\u00e7on suivante :
ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite
(Montants en K\u20ac)
Au 31 mars 2025
1 223
Co\u00fbt des services rendus
123
Co\u00fbt financier
48
R\u00e9ductions et cessations
-45
Prestations pay\u00e9es
-54
Variation de p\u00e9rim\u00e8tre Vogo
383
Autres
-23
Au 31 mars 2026
1 655
D\u00e9composition du passif net
Montants en K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
Valeur actuelle de l'obligation
1 756
1 321
Actif couverture
-100
-98
Passif net comptabilis\u00e9
1 655
1 223
Variation de la valeur des actifs du r\u00e9gime
Montants en K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
Valeur actuelle \u00e0 l'ouverture
98
95
Produit d'int\u00e9r\u00eat provenant des actifs de r\u00e9gime
3
3
Valeur actuelle \u00e0 la cl\u00f4ture
100
98
Les actifs de couverture concernent les entit\u00e9s fran\u00e7aises et sont contract\u00e9s aupr\u00e8s d'assureurs qui prendront en
charge le versement des indemnit\u00e9s de d\u00e9parts \u00e0 la retraite.
P a g e
264
4.9 Provisions
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation envers un tiers r\u00e9sultant d'un \u00e9v\u00e8nement
pass\u00e9, et lorsqu'il est probable qu'elle provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contre-
partie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci, et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de
mani\u00e8re fiable. Le montant comptabilis\u00e9 en provision est l'estimation de la d\u00e9pense n\u00e9cessaire \u00e0 l'extinction de
l'obligation, actualis\u00e9e si n\u00e9cessaire \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les provisions pour risque comprennent :
-
des provisions relatives \u00e0 des litiges en cours ;
-
des provisions pour garanties des produits (estim\u00e9es sur la base des co\u00fbts des services apr\u00e8s
ventes observ\u00e9s);
Le montant des provisions correspond \u00e0 l'estimation la plus probable du risque.
31/03/2026
Entr\u00e9e de
Variation
Montant
Montant d\u00e9but
PROVISIONS
Reclassement Dotations
Reprises
p\u00e9ri-
du taux de
fin exer-
exercice
(Montants en K\u20ac)
m\u00e8tre
change cice
Provisions pour risques courants
1 132
(5)
508
(848)
111
1
898
Provisions pour risques non courants
125
0
(13)
60
2
174
Total des provisions
1 257
(5)
495
(788)
111
3
1 072
31/03/2025
Variation du
Montant
Montant d\u00e9-
Reclasse-
Entr\u00e9e de
PROVISIONS
Dotations
Reprises
taux de
fin exer-
but exercice
ment
p\u00e9rim\u00e8tre
(Montants en K\u20ac)
change
cice
Provisions pour risques courants
520
264
760
(413)
0
1 132
Provisions pour risques non courants
87
0
28
9
125
Total des provisions pour risques
608
264
789
(404)
0
1 257
Litiges et passifs
Le Groupe peut \u00eatre impliqu\u00e9 dans des proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou r\u00e9glementaires dans le cours
normal de son activit\u00e9. Une provision est enregistr\u00e9e par le Groupe d\u00e8s lors qu'il existe une probabilit\u00e9 suffisante
que de tels litiges entra\u00eeneront des co\u00fbts \u00e0 la charge du Groupe. Au 31 mars 2026, le Groupe n'a pas identifi\u00e9 de
litige significatif ou ayant la probabilit\u00e9 suffisante de g\u00e9n\u00e9rer des co\u00fbts autres que les \u00e9l\u00e9ments provisionn\u00e9s \u00e0
date.
Il n'existe pas d'autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d'arbitrage, y compris toute proc\u00e9dure dont la
soci\u00e9t\u00e9 a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menac\u00e9e, susceptible d'avoir ou ayant eu au cours
des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 et/ou du
Groupe.
Litiges et passifs
Le Groupe peut \u00eatre impliqu\u00e9 dans des proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou r\u00e9glementaires dans le cours
normal de son activit\u00e9. Une provision est enregistr\u00e9e par le Groupe d\u00e8s lors qu'il existe une probabilit\u00e9 suffisante
que de tels litiges entra\u00eeneront des co\u00fbts \u00e0 la charge du Groupe. Au 31 mars 2026, le Groupe n'a pas identifi\u00e9 de
litige significatif ou ayant la probabilit\u00e9 suffisante de g\u00e9n\u00e9rer des co\u00fbts autres que les \u00e9l\u00e9ments provisionn\u00e9s \u00e0
date.
Il n'existe pas d'autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d'arbitrage, y compris toute proc\u00e9dure dont la
soci\u00e9t\u00e9 a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menac\u00e9e, susceptible d'avoir ou ayant eu au cours
des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 et/ou du
Groupe.
6. ENGAGEMENTS HORS BILAN
6.1 Engagements au titre des contrats de location simple
Suite \u00e0 l'application de la norme IFRS 16, les engagements hors bilan concernant les contrats de location simple
sont d\u00e9sormais des contrats de faible de valeur qui sont exempt\u00e9s du traitement. Au 31 mars 2026, les loyers de
ces contrats repr\u00e9sentent environ 2,6 M\u20ac, portant principalement sur les \u00e9quipements bureautiques et industriels.
6.2 Autres engagements financiers
Engagements financiers donn\u00e9s :
2025/2026
2024/2025
Nature
Description
En K\u20ac
En K\u20ac
ABEO : Garantie bancaire accord\u00e9e \u00e0 Arch Isurance pour le
1 087
1 156
compte d'EP USA (sept 2020) - augment\u00e9e en sept 2022
ABEO : Lettre de soutien accord\u00e9e \u00e0 BNP pour certaines filiales
1 447
1 447
inclues dans le cashpooling international (mai 2021)
ABEO : Garantie bancaire accord\u00e9e aux autorit\u00e9s fiscales britan-
58
60
niques pour le compte d'ENTRE-PRISES UK (d\u00e9c,2019)
ABEO : Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 Deutsche Leasing
pour le financement d'\u00e9quipements sur META pour un montant to-
5 169
1 500
Garanties
tal de 6 M\u20ac
Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 BMO pour le programme de
113
-
cartes de cr\u00e9dit accord\u00e9e aux filiales US
Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 LSA Entretainment GmbH
238
-
pour un contrat port\u00e9 par le groupe Eliplay
Entre-PRISES France : Garantie bancaire accord\u00e9e \u00e0 Axis Insu-
619
359
rance pour le compte d'EPUS (fev. 2025)
Total Garanties
8 730
4 521
ABEO : Caution solidaire DOCK39CDC en faveur de CHANTE-
Cautions
LOUP 02 (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financi\u00e8re et
58
157
Loyers
P a g e
274
ABEO : Caution solidaire DOCK39TERVILLE en faveur de IF
PLEIN EST (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financi\u00e8re et
0
206
Loyers
ABEO : Caution du 28/07/2016 en faveur de SG pour la garantie
des lignes court terme au b\u00e9n\u00e9fice de XTRM France \u00e0 hauteur de
0
0
500k\u20ac pour une dur\u00e9e de 1 an
ABEO : Caution solidaire ENTRE-PRISES France en faveur de
123
123
7W Construction (22/07/2022) sur 9 ans - Paiement des loyers
Total Cautions
180
485
Total
8 910
5 006
Engagements financiers re\u00e7us :
2025/2026
2024/2025 en
Nature
Description
En K\u20ac
K\u20ac
META : Garantie maison m\u00e8re de restitution d'acompte re\u00e7ue de
Garanties la part de Durr pour le montant des avances sur l'\u00e9quipement HO-
151
635
MAG
Total
151
635
P a g e
275
Litiges et passifs
Le Groupe peut \u00eatre impliqu\u00e9 dans des proc\u00e9dures judiciaires, administratives ou r\u00e9glementaires dans le cours
normal de son activit\u00e9. Une provision est enregistr\u00e9e par le Groupe d\u00e8s lors qu'il existe une probabilit\u00e9 suffisante
que de tels litiges entra\u00eeneront des co\u00fbts \u00e0 la charge du Groupe. Au 31 mars 2026, le Groupe n'a pas identifi\u00e9 de
litige significatif ou ayant la probabilit\u00e9 suffisante de g\u00e9n\u00e9rer des co\u00fbts autres que les \u00e9l\u00e9ments provisionn\u00e9s \u00e0
date.
Il n'existe pas d'autre proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d'arbitrage, y compris toute proc\u00e9dure dont la
soci\u00e9t\u00e9 a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menac\u00e9e, susceptible d'avoir ou ayant eu au cours
des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 et/ou du
Groupe.
4.10 Engagements sociaux
Avantages \u00e0 court terme et r\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0
cotisations d\u00e9finies
Le Groupe comptabilise en \u00ab Charges de personnel \u00bb le montant des avantages \u00e0 court terme, ainsi que les
cotisations \u00e0 payer au titre des r\u00e9gimes de retraite g\u00e9n\u00e9raux et obligatoires. N'\u00e9tant pas engag\u00e9 au-del\u00e0 de ces
cotisations, le Groupe ne constate aucune provision au titre de ces r\u00e9gimes.
Au 31 mars 2026, les cotisations li\u00e9es \u00e0 ces r\u00e9gimes pay\u00e9es par le Groupe se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 1 506 K\u20ac.
P a g e
262
Les syst\u00e8mes de retraites pour les filiales \u00e9trang\u00e8res sont les suivants :
-
Aux Pays-Bas :
Les cotisations de retraites aux Pays-Bas pour les employ\u00e9s du Groupe JFS, Bosan BV et Eli Play sont pay\u00e9es \u00e0
une caisse de retraite. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour JFS qui ne peut \u00eatre tenu responsable
des pertes de la caisse de retraite et qui ne peut pas payer de cotisations de retraite compl\u00e9mentaires.
En cons\u00e9quence, JFS, Bosan BV et Eli Play n'enregistrent aucun passif au bilan, sauf pour les primes de retraite
annuelles payables \u00e0 la fin de l'ann\u00e9e.
-
En Belgique et en Allemagne :
Les retraites en Belgique et en Allemagne pour les employ\u00e9s des filiales locales de JFS, Bosan NV et Meta sont
confi\u00e9es \u00e0 des fonds f\u00e9d\u00e9raux de retraite. Les cotisations de retraite sont int\u00e9gr\u00e9es dans les paiements aux caisses
de s\u00e9curit\u00e9 sociale. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour les filiales locales de JFS qui ne peut \u00eatre
tenu responsable de toute perte des fonds f\u00e9d\u00e9raux de retraite et qui ne peut payer de cotisations de retraite
compl\u00e9mentaires.
En cons\u00e9quence, ces filiales n'enregistrent aucun passif dans le bilan, \u00e0 l'exception des cotisations de retraite
annuelles payables en fin d'ann\u00e9e.
-
Au Royaume-Uni :
Les employ\u00e9s sont affili\u00e9s \u00e0 un r\u00e9gime de cotisations d\u00e9termin\u00e9es (DC) par inscription automatique sauf
pour 2 employ\u00e9s qui ont choisi de ne pas cotiser et 9 autres qui sont trop \u00e2g\u00e9s. Il s'agit d'un r\u00e9gime \u00e0 cotisations
d\u00e9termin\u00e9es. La soci\u00e9t\u00e9 Prospec Ltd n'a pas de \"Defined Benefit Scheme\", mais a opt\u00e9 pour un \"Defined Contri-
bution Scheme\". Ce choix permet de ne pas engendrer de passif au bilan de la soci\u00e9t\u00e9. Pour les cadres, il existe
un r\u00e9gime de retraite auquel l'entreprise contribue par le versement de cotisations. Mais c'est alors ce r\u00e9gime qui
a la responsabilit\u00e9 de reverser les droits aux salari\u00e9s concern\u00e9s.
-
En Chine :
Les retraites en Chine pour les employ\u00e9s Chinois des filiales locales (SKS et EP China) sont confi\u00e9es \u00e0 des fonds
nationaux de retraite. Les cotisations de retraite sont int\u00e9gr\u00e9es dans les paiements aux caisses de s\u00e9curit\u00e9 sociale.
Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour ces filiales locales qui ne peuvent \u00eatre tenues responsable de
toute perte des fonds f\u00e9d\u00e9raux de retraite et qui ne peuvent payer de cotisations de retraite compl\u00e9mentaires. Il
n'existe pas de syst\u00e8me de retraite pour les employ\u00e9s non-Chinois.
En cons\u00e9quence, les filiales du Groupe en Chine n'enregistrent aucun passif dans le bilan, \u00e0 l'exception des coti-
sations de retraite annuelles payables en fin d'ann\u00e9e.
-
Aux Etats-Unis :
Les retraites aux Etats-Unis pour les employ\u00e9s Am\u00e9ricains des filiales locales (Spieth Anderson USA, EP USA, Fun
Spot) sont confi\u00e9es \u00e0 des fonds f\u00e9d\u00e9raux de retraite (Social Security Tax). Les cotisations de retraite sont int\u00e9-
gr\u00e9es dans les paiements aux caisses de s\u00e9curit\u00e9 sociale. Il n'existe aucun risque et il n'y a aucun passif pour ces
entit\u00e9s qui ne peuvent \u00eatre tenu responsables des pertes de la caisse de retraite et qui ne peut pas payer de
cotisations de retraite compl\u00e9mentaires.
En cons\u00e9quence, ces soci\u00e9t\u00e9s n'enregistrent aucun passif au bilan, sauf pour les primes de retraite annuelles
payables \u00e0 la fin de l'ann\u00e9e.
R\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes de retraite, les indemnit\u00e9s assimil\u00e9es et autres avantages sociaux qui sont analys\u00e9s comme des
r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (r\u00e9gime dans lequel la Soci\u00e9t\u00e9 s'engage \u00e0 garantir un montant ou un niveau de
prestation d\u00e9fini) sont comptabilis\u00e9s au bilan sur la base d'une \u00e9valuation actuarielle des engagements \u00e0 la date
de cl\u00f4ture, diminu\u00e9e de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime y aff\u00e9rent qui leur sont d\u00e9di\u00e9s.
Cette \u00e9valuation repose sur l'utilisation de la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, prenant en compte la
rotation du personnel et des probabilit\u00e9s de mortalit\u00e9. Les \u00e9ventuels \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s en
\u00ab autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les paiements de la Soci\u00e9t\u00e9 pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont constat\u00e9s en charges du compte de
r\u00e9sultat de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Les engagements envers le personnel sont constitu\u00e9s de la provision pour indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, \u00e9valu\u00e9es
sur la base des dispositions pr\u00e9vues dans les diff\u00e9rentes conventions collectives applicables (Droit du travail,
M\u00e9tallurgie, Industrie textile, Commerce de gros, VRP, Ameublement, Espace / loisirs, Holding financi\u00e8re).
Cet engagement concerne uniquement les salari\u00e9s relevant du droit fran\u00e7ais. Les principales hypoth\u00e8ses actua-
rielles utilis\u00e9es pour l'\u00e9valuation des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite sont les suivantes :
P a g e
263
31/03/2026
31/03/2025
HYPOTHESES ACTUARIELLES
ABEO
Autres
ABEO
Autres
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
rit\u00e9 Sociale sans abattement en prenant
Age de d\u00e9part \u00e0 la retraite
rit\u00e9 Sociale sans abattement (avec sus-
en compte la r\u00e9forme des retraites au
pension de la r\u00e9forme)
01 04 2023
Conventions collectives
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Taux d'actualisation
4,00%
4,00%
3,70%
3,70%
(IBOXX Corporates AA )
Table de mortalit\u00e9
INSEE 2019-2021
INSEE 2018-2020
D\u00e9croissance
D\u00e9croissance
Taux de revalorisation des salaires
2%
2%
moyenne
moyenne
Taux de turn-over
Turn-over faible
Turn-over moyen
Turn-over faible
Turn-over moyen
Taux de charges sociales
42%
42%
La duration moyenne retenue pour les hypoth\u00e8ses de taux d'actualisation est de 20 ans pour les non-cadres et
22 ans pour les cadres.
La provision pour engagements de retraite a \u00e9volu\u00e9 de la fa\u00e7on suivante :
ENGAGEMENTS ENVERS LE PERSONNEL
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite
(Montants en K\u20ac)
Au 31 mars 2025
1 223
Co\u00fbt des services rendus
123
Co\u00fbt financier
48
R\u00e9ductions et cessations
-45
Prestations pay\u00e9es
-54
Variation de p\u00e9rim\u00e8tre Vogo
383
Autres
-23
Au 31 mars 2026
1 655
D\u00e9composition du passif net
Montants en K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
Valeur actuelle de l'obligation
1 756
1 321
Actif couverture
-100
-98
Passif net comptabilis\u00e9
1 655
1 223
Variation de la valeur des actifs du r\u00e9gime
Montants en K\u20ac
31/03/2026
31/03/2025
Valeur actuelle \u00e0 l'ouverture
98
95
Produit d'int\u00e9r\u00eat provenant des actifs de r\u00e9gime
3
3
Valeur actuelle \u00e0 la cl\u00f4ture
100
98
Les actifs de couverture concernent les entit\u00e9s fran\u00e7aises et sont contract\u00e9s aupr\u00e8s d'assureurs qui prendront en
charge le versement des indemnit\u00e9s de d\u00e9parts \u00e0 la retraite.
P a g e
264
4.10 Engagements sociaux
Avantages \u00e0 court terme et r\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0
cotisations d\u00e9finies
Le Groupe comptabilise en \u00ab Charges de personnel \u00bb le montant des avantages \u00e0 court terme, ainsi que les
cotisations \u00e0 payer au titre des r\u00e9gimes de retraite g\u00e9n\u00e9raux et obligatoires. N'\u00e9tant pas engag\u00e9 au-del\u00e0 de ces
cotisations, le Groupe ne constate aucune provision au titre de ces r\u00e9gimes.
R\u00e9gimes d'avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les r\u00e9gimes de retraite, les indemnit\u00e9s assimil\u00e9es et autres avantages sociaux qui sont analys\u00e9s comme des
r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (r\u00e9gime dans lequel la Soci\u00e9t\u00e9 s'engage \u00e0 garantir un montant ou un niveau de
prestation d\u00e9fini) sont comptabilis\u00e9s au bilan sur la base d'une \u00e9valuation actuarielle des engagements \u00e0 la date
de cl\u00f4ture, diminu\u00e9e de la juste valeur des actifs du r\u00e9gime y aff\u00e9rent qui leur sont d\u00e9di\u00e9s.
Cette \u00e9valuation repose sur l'utilisation de la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es, prenant en compte la
rotation du personnel et des probabilit\u00e9s de mortalit\u00e9. Les \u00e9ventuels \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s en
\u00ab autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global \u00bb.
Les paiements de la Soci\u00e9t\u00e9 pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies sont constat\u00e9s en charges du compte de
r\u00e9sultat de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Les engagements envers le personnel sont constitu\u00e9s de la provision pour indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, \u00e9valu\u00e9es
sur la base des dispositions pr\u00e9vues dans les diff\u00e9rentes conventions collectives applicables (Droit du travail,
M\u00e9tallurgie, Industrie textile, Commerce de gros, VRP, Ameublement, Espace / loisirs, Holding financi\u00e8re).
Cet engagement concerne uniquement les salari\u00e9s relevant du droit fran\u00e7ais. Les principales hypoth\u00e8ses actua-
rielles utilis\u00e9es pour l'\u00e9valuation des indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite sont les suivantes :
P a g e
263
31/03/2026
31/03/2025
HYPOTHESES ACTUARIELLES
ABEO
Autres
ABEO
Autres
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
Age de liquidation de la retraite S\u00e9cu-
rit\u00e9 Sociale sans abattement en prenant
Age de d\u00e9part \u00e0 la retraite
rit\u00e9 Sociale sans abattement (avec sus-
en compte la r\u00e9forme des retraites au
pension de la r\u00e9forme)
01 04 2023
Conventions collectives
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Droit du travail
Taux d'actualisation
4,00%
4,00%
3,70%
3,70%
(IBOXX Corporates AA )
Table de mortalit\u00e9
INSEE 2019-2021
INSEE 2018-2020
D\u00e9croissance
D\u00e9croissance
Taux de revalorisation des salaires
2%
2%
moyenne
moyenne
Taux de turn-over
Turn-over faible
Turn-over moyen
Turn-over faible
Turn-over moyen
Taux de charges sociales
42%
42%
La duration moyenne retenue pour les hypoth\u00e8ses de taux d'actualisation est de 20 ans pour les non-cadres et
22 ans pour les cadres.
4.11 Autres dettes
4.11.1 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHES
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dettes fournisseurs
23 417
23 674
Factures non parvenues
4 806
4 866
28 224
28 540
Total dettes fournisseurs et comptes rattach\u00e9s
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2026
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 316
7 180
5 454
682
173
221
606
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 187
4 026
830
117
106
135
972
CHANGING
6 586
3 527
2 491
492
8
19
49
ABEO SA
1 135
859
14
37
202
13
11
TOTAL
28 224
15 592
8 790
1 328
489
388
1 637
Balance \u00e2g\u00e9e \u2013 Fournisseurs et comptes rattach\u00e9s au 31 mars 2025
Activit\u00e9s
TOTAL
Non \u00e9chu
1-30 jours
31-60 jours
61-90 jours
91-180 jours
> 180 jours
SPORT
14 021
8 623
3 829
592
58
813
107
SPORTAINMENT & ESCALADE
6 005
3 591
923
219
140
12
1 120
CHANGING
7 486
5 108
1 717
667
2
(40)
32
ABEO SA
1 028
707
125
112
4
14
66
TOTAL
28 540
18 029
6 594
1 590
204
799
1 324
Les d\u00e9lais de paiement varient selon les conditions de r\u00e8glement contractuelles dans les diff\u00e9rents pays dans
lesquels s'approvisionne le Groupe.
4.11.2 Autres passifs non courants
AUTRES PASSIFS NON COURANTS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dette Earn out Eurogym
0
218
Autres passifs financiers non courants
0
218
Passif li\u00e9 \u00e0 la somme per\u00e7ue de la r\u00e9solution du litige USA (Fun Spot)
1 751
2 557
D\u00e9calage de paiement de dettes fiscales et sociales des soci\u00e9t\u00e9s hollandaises
401
1 318
Divers
618
300
Autres passifs non courants
2 769
4 175
Total autres passifs non courants
2 769
4 393
P a g e
265
4.11.3 Autres passifs courants et passifs sur contrats
Les autres passifs courants et dettes fiscales et sociales int\u00e8grent principalement la TVA \u00e0 d\u00e9caisser, les dettes
sociales ainsi que les produits constat\u00e9s d'avance principalement sur les projets.
AUTRES PASSIFS COURANTS ET DETTES FISCALES ET SOCIALES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Dettes fiscales et sociales
18 861
16 434
Passifs sur contrats
18 164
16 794
Autres dettes
2 246
2 742
Total autres passifs courants et dettes fiscales et sociales
39 272
35 970
4.11.2 Autres passifs non courants
AUTRES PASSIFS NON COURANTS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Dette Earn out Eurogym
0
218
Autres passifs financiers non courants
0
218
Passif li\u00e9 \u00e0 la somme per\u00e7ue de la r\u00e9solution du litige USA (Fun Spot)
1 751
2 557
D\u00e9calage de paiement de dettes fiscales et sociales des soci\u00e9t\u00e9s hollandaises
401
1 318
Divers
618
300
Autres passifs non courants
2 769
4 175
Total autres passifs non courants
2 769
4 393
P a g e
265
4.11.3 Autres passifs courants et passifs sur contrats
Les autres passifs courants et dettes fiscales et sociales int\u00e8grent principalement la TVA \u00e0 d\u00e9caisser, les dettes
sociales ainsi que les produits constat\u00e9s d'avance principalement sur les projets.
AUTRES PASSIFS COURANTS ET DETTES FISCALES ET SOCIALES
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Dettes fiscales et sociales
18 861
16 434
Passifs sur contrats
18 164
16 794
Autres dettes
2 246
2 742
Total autres passifs courants et dettes fiscales et sociales
39 272
35 970
Put sur int\u00e9r\u00eats minoritaires BigAirBag
Un accord de put et call crois\u00e9 a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 le 13 juin 2022 portant sur les 30% du capital restant, exer\u00e7ables tous
les deux entre le 1er mai 2025 et le 30 juin 2025.
Il s'est finalement \u00e9tabli \u00e0 714 K\u20ac au 31 mars 2025 et a \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 au cours de l'exercice 2025/26.
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
Passifs comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti
Les emprunts et autres passifs financiers au co\u00fbt amorti sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 l'\u00e9mission \u00e0 la juste valeur de la contre-
partie re\u00e7ue, puis au co\u00fbt amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif (TIE). Les frais de transaction, primes
d'\u00e9mission et primes de remboursement directement attribuables \u00e0 l'acquisition ou \u00e0 l'\u00e9mission d'un passif finan-
cier viennent en diminution de la valeur de ce passif financier. Les frais sont ensuite amortis actuariellement sur
la dur\u00e9e de vie du passif, selon la m\u00e9thode du TIE.
Au sein du Groupe, certains passifs financiers au co\u00fbt amorti et notamment les emprunts font l'objet d'une
comptabilit\u00e9 de couverture.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
D\u00e9riv\u00e9s qualifi\u00e9s de couverture
Le Groupe utilise la possibilit\u00e9 offerte par la norme IFRS 9 d'appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture dans le cadre
de la couverture de ses flux de tr\u00e9sorerie en particulier pour les emprunts \u00e0 taux variables swapp\u00e9s \u00e0 taux fixe.
P a g e
266
La variation de la juste valeur du d\u00e9riv\u00e9 est inscrite en r\u00e9sultat pour la part inefficace et en \"autres \u00e9l\u00e9ments du
r\u00e9sultat global\" pour la part efficace avec reprise en r\u00e9sultat sym\u00e9triquement \u00e0 la comptabilisation des flux cou-
verts et dans la m\u00eame rubrique que l'\u00e9l\u00e9ment couvert (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant pour les couvertures de flux
d'exploitation et r\u00e9sultat financier pour les autres couvertures). Les variations de juste valeur de cette compo-
sante sont enregistr\u00e9es en \"autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global\" et recycl\u00e9es en r\u00e9sultat comme un co\u00fbt de la
transaction couverte lorsque celle-ci se r\u00e9alise (application de la m\u00e9thode du basis of adjustment).
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
D\u00e9riv\u00e9s non qualifi\u00e9s de couverture
Lorsqu'un instrument financier d\u00e9riv\u00e9 n'a pas \u00e9t\u00e9 (ou n'est plus) qualifi\u00e9 de couverture, ses variations de juste
valeur successives sont comptabilis\u00e9es directement en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode, au sein de la rubrique \u00ab Autres
produits et charges financiers \u00bb.
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
4.13 Juste valeur et hi\u00e9rarchie de la juste valeur des actifs et des
passifs
Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent une comparaison de la valeur comptable et la juste valeur des actifs et des
passifs consolid\u00e9s, autres que ceux dont les valeurs comptables correspondent \u00e0 des approximations raisonnables
des justes valeurs tels que les cr\u00e9ances clients, les dettes fournisseurs et la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie.
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2026
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
1 026
1 026
1 000
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
1 000
1 000
1 000
PASSIFS
14 114
14 114
14 114
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
14 114
14 114
14 114
Mod\u00e8les avec
Mod\u00e8les avec
JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS - 31 mars
Prix du mar-
param\u00e8tres
Valeur comp-
param\u00e8tres
2025
Juste Valeur
ch\u00e9
non obser-
table
observables
(Montants en K\u20ac)
Niveau 1
vables
Niveau 2
Niveau 3
ACTIFS
401
401
374
26
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat
26
26
26
Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs
374
374
374
PASSIFS
1 214
1 214
0
1 214
P a g e
267
Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs
Dettes li\u00e9es aux engagements de rachat sur int\u00e9r\u00eats ne don-
nant pas le contr\u00f4le
1 214
1 214
1 214
5.1 Produits op\u00e9rationnels
Les produits des activit\u00e9s ordinaires correspondent \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir au titre
des biens vendus dans le cadre habituel des activit\u00e9s du Groupe. Les produits des activit\u00e9s ordinaires figurent
nets de la taxe sur la valeur ajout\u00e9e, des retours de produits, des rabais et des remises.
Le Groupe comptabilise des produits lorsque le montant peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 de fa\u00e7on fiable, qu'il est probable que
les avantages \u00e9conomiques futurs b\u00e9n\u00e9ficieront \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 et que des crit\u00e8res sp\u00e9cifiques sont remplis pour
l'activit\u00e9 du Groupe.
La reconnaissance du revenu intervient pour les diff\u00e9rents types de revenus comme suit :
Fourniture et/ou avec pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu \u00e0 l'ach\u00e8vement pour les chantiers
-
courts (moins de 30 jours) ;
Fourniture et pose d'\u00e9quipements : reconnaissance du revenu selon la m\u00e9thode de l'avancement pour
-
les chantiers \u00ab moyen et long terme \u00bb au-del\u00e0 de 30 jours sur la base de situation de travaux
correspondant aux co\u00fbts engag\u00e9s. Lorsqu'il est probable que le total des co\u00fbts attendus sur un contrat
sera sup\u00e9rieur au total des produits attendus, une perte \u00e0 terminaison est enregistr\u00e9e ;
Marchandises : lors de l'exp\u00e9dition (d\u00e9part usine ou r\u00e9ception client en fonction des commandes). Les
-
ventes sont reconnues nettes de ristournes (escomptes financiers) ;
Installations : lors de la signature du proc\u00e8s-verbal de r\u00e9ception des travaux du client ;
-
Maintenance : prorata temporis sur la dur\u00e9e du contrat de maintenance ;
-
Contrats avec les f\u00e9d\u00e9rations sportives avec prestations r\u00e9ciproques : la valeur des prestations r\u00e9alis\u00e9es
-
par ABEO sur la dur\u00e9e du contrat est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur. La d\u00e9termination de la juste valeur
s'appuie notamment sur l'estimation de la valeur de contrepartie, jug\u00e9e comme \u00e9tant la plus fiable. Le
chiffre d'affaires est reconnu en fonction de l'occurrence des \u00e9v\u00e8nements, soit g\u00e9n\u00e9ralement une ou
plusieurs comp\u00e9titions sur la dur\u00e9e du contrat.
5.2 Achats consomm\u00e9s
Achats consomm\u00e9s
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Achats mati\u00e8res premi\u00e8res
39 785
41 138
Variation de stock (mati\u00e8res premi\u00e8res, produits semi-finis, marchandises)
4 452
7 482
Achats de marchandises
38 345
28 176
Co\u00fbt des transports de biens
14 374
12 492
Production stock\u00e9e
10 208
3 377
Escomptes obtenus
(223)
(146)
Total achats consomm\u00e9s externes
106 941
92 520
5.3 Autres charges externes
Charges externes
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Sous-traitance
15 695
17 337
Locations et charges locatives
2 849
2 611
Missions et r\u00e9ceptions
5 792
5 421
Publicit\u00e9, publications, relations publiques
5 675
5 201
Honoraires
5 440
4 954
Personnels ext\u00e9rieurs
3 171
2 689
Entretien et r\u00e9parations
4 564
3 651
Primes d'assurances
2 691
2 467
Autres achats et charges externes
5 385
4 123
Frais postaux et t\u00e9l\u00e9communications
1 138
1 058
Services bancaires
525
1 990
Cotisations
509
304
Transports
790
1 016
Etudes, recherches, documentation et s\u00e9minaires
322
200
Total charges externes
54 548
53 023
5.4 Charges de personnel
Charges de personnel
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
R\u00e9mun\u00e9ration du personnel
66 590
59 098
Charges sociales
18 284
15 700
Total charges de personnel
84 875
74 799
Les charges de personnel s'\u00e9tablissent \u00e0 84,9 M\u20ac au 31 mars 2026 contre 74,8 M\u20ac au 31 mars 2025, soit une
augmentation de 10,1 M\u20ac dont l'effet de p\u00e9rim\u00e8tre sur l'exercice repr\u00e9sente 7,6 M\u20ac.
P a g e
269
Les effectifs \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque exercice du Groupe au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es sont les suivants :
EFFECTIFS
Sports
Escalade
Vestiaires
Vogo
Corporate
Total
Au 31 mars 2026
870
419
315
78
59
1741
Au 31 mars 2025
684
394
314
51
1443
EFFECTIFS
France
Europe
Am\u00e9rique
Asie
Total
Au 31 mars 2026
523
801
143
274
1741
Au 31 mars 2025
436
759
147
101
1443
5.5 Autres produits et charges op\u00e9rationnels
5.5.1
Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
Les autres produits et charges courants s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,7 M\u20ac au 31 mars 2026. Ils correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
d'exploitation non directement rattach\u00e9s \u00e0 l'activit\u00e9 principale du Groupe. Ils incluent principalement des produits
et charges accessoires, des reprises et dotations sur provisions ainsi que divers \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non
significatifs
5.5.2
Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants
Les \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb regroupent les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat
qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fr\u00e9quence, ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme inh\u00e9rents
\u00e0 l'activit\u00e9 r\u00e9currente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les co\u00fbts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entit\u00e9s ;
-
(ii) les co\u00fbts de restructuration, les d\u00e9penses engag\u00e9es au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge
-
non r\u00e9current ;
(iii) les charges de d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et des marques le cas \u00e9ch\u00e9ant.
-
Au 31 mars 2026, les autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants s'\u00e9tablissent \u00e0 -2,4 M\u20ac contre -0,7
M\u20ac au 31 mars 2025 et se composent principalement :
De co\u00fbts de restructuration engag\u00e9s par le Groupe (d\u00e9ploiement nouvelle organisation de l'activit\u00e9 et
-
co\u00fbts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,5 M\u20ac ;
Des frais li\u00e9s aux acquisitions de Sodex et d'Eli Play pour 0,4 M\u20ac ;
-
5.5.3
Dotations aux amortissements
Dotations aux amortissements
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Immobilisations incorporelles
3 498
1 549
Immobilisations corporelles
11 133
10 104
Dont amortissements IFRS 16
6 561
5 990
Dotations aux amortissements
14 631
11 653
P a g e
270
5.5.1
Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
Les autres produits et charges courants s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,7 M\u20ac au 31 mars 2026. Ils correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
d'exploitation non directement rattach\u00e9s \u00e0 l'activit\u00e9 principale du Groupe. Ils incluent principalement des produits
et charges accessoires, des reprises et dotations sur provisions ainsi que divers \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non
significatifs
5.5.2
Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants
Les \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb regroupent les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat
qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fr\u00e9quence, ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme inh\u00e9rents
\u00e0 l'activit\u00e9 r\u00e9currente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les co\u00fbts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entit\u00e9s ;
-
(ii) les co\u00fbts de restructuration, les d\u00e9penses engag\u00e9es au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge
-
non r\u00e9current ;
(iii) les charges de d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et des marques le cas \u00e9ch\u00e9ant.
-
Au 31 mars 2026, les autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants s'\u00e9tablissent \u00e0 -2,4 M\u20ac contre -0,7
M\u20ac au 31 mars 2025 et se composent principalement :
De co\u00fbts de restructuration engag\u00e9s par le Groupe (d\u00e9ploiement nouvelle organisation de l'activit\u00e9 et
-
co\u00fbts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,5 M\u20ac ;
Des frais li\u00e9s aux acquisitions de Sodex et d'Eli Play pour 0,4 M\u20ac ;
-
5.5.1
Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
Les autres produits et charges courants s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,7 M\u20ac au 31 mars 2026. Ils correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
d'exploitation non directement rattach\u00e9s \u00e0 l'activit\u00e9 principale du Groupe. Ils incluent principalement des produits
et charges accessoires, des reprises et dotations sur provisions ainsi que divers \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non
significatifs
5.5.2
Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants
Les \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb regroupent les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat
qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fr\u00e9quence, ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme inh\u00e9rents
\u00e0 l'activit\u00e9 r\u00e9currente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les co\u00fbts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entit\u00e9s ;
-
(ii) les co\u00fbts de restructuration, les d\u00e9penses engag\u00e9es au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge
-
non r\u00e9current ;
(iii) les charges de d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et des marques le cas \u00e9ch\u00e9ant.
-
Au 31 mars 2026, les autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants s'\u00e9tablissent \u00e0 -2,4 M\u20ac contre -0,7
M\u20ac au 31 mars 2025 et se composent principalement :
De co\u00fbts de restructuration engag\u00e9s par le Groupe (d\u00e9ploiement nouvelle organisation de l'activit\u00e9 et
-
co\u00fbts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,5 M\u20ac ;
Des frais li\u00e9s aux acquisitions de Sodex et d'Eli Play pour 0,4 M\u20ac ;
-
5.5.1
Autres produits et charges op\u00e9rationnels courants
Les autres produits et charges courants s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,7 M\u20ac au 31 mars 2026. Ils correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments
d'exploitation non directement rattach\u00e9s \u00e0 l'activit\u00e9 principale du Groupe. Ils incluent principalement des produits
et charges accessoires, des reprises et dotations sur provisions ainsi que divers \u00e9l\u00e9ments op\u00e9rationnels non
significatifs
5.5.2
Autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants
Les \u00ab autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants \u00bb regroupent les \u00e9l\u00e9ments du compte de r\u00e9sultat
qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fr\u00e9quence, ne peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme inh\u00e9rents
\u00e0 l'activit\u00e9 r\u00e9currente du Groupe.
Cette rubrique comprend notamment :
(i) les co\u00fbts encourus lors de l'acquisition de nouvelles entit\u00e9s ;
-
(ii) les co\u00fbts de restructuration, les d\u00e9penses engag\u00e9es au titre de litiges, ou tout autre produit ou charge
-
non r\u00e9current ;
(iii) les charges de d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et des marques le cas \u00e9ch\u00e9ant.
-
Au 31 mars 2026, les autres produits et charges op\u00e9rationnels non courants s'\u00e9tablissent \u00e0 -2,4 M\u20ac contre -0,7
M\u20ac au 31 mars 2025 et se composent principalement :
De co\u00fbts de restructuration engag\u00e9s par le Groupe (d\u00e9ploiement nouvelle organisation de l'activit\u00e9 et
-
co\u00fbts de fermeture de centres dans la division Sportainment et Escalade) pour 1,5 M\u20ac ;
Des frais li\u00e9s aux acquisitions de Sodex et d'Eli Play pour 0,4 M\u20ac ;
-
5.6 R\u00e9sultat financier
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Co\u00fbt de l'endettement financier net
(6 252)
(4 452)
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
173
406
Charges d'int\u00e9r\u00eats
(6 425)
(4 858)
Dont charges d'int\u00e9r\u00eats li\u00e9es \u00e0 IFRS 16
(1 241)
(1 009)
Autres produits et charges financiers
1 048
(1 383)
R\u00e9sultat de change
(58)
(213)
Variation de la juste valeur des instruments financiers
0
(202)
Variation de la juste valeur des compl\u00e9ments de prix
1 115
(659)
Autres
(8)
(309)
R\u00e9sultat financier net
(5 203)
(5 835)
Le r\u00e9sultat financier s'\u00e9tablit \u00e0 -5,2 M\u20ac au 31 mars 2026, en hausse de 0,6 M\u20ac par rapport \u00e0 l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
Cette variation s'explique principalement par :
Le co\u00fbt de l'endettement financier net :
Le co\u00fbt de l'endettement financier a augment\u00e9 de 1,8 M\u20ac pour s'\u00e9tablir \u00e0 6,3 M\u20ac au 31 mars 2026 et, en dehors
des impacts li\u00e9s \u00e0 la norme IFRS 16 pour 1,2 M\u20ac, est principalement constitu\u00e9 des charges d'int\u00e9r\u00eats des soci\u00e9t\u00e9s
ABEO SA pour 4,7 M\u20ac et SPIETH GYMNASTICS pour 0,2 M\u20ac.
L'Actualisation des put EliPlay et Sodex :
La valeur des dettes de put EliPlay et Sodex a \u00e9t\u00e9 mise \u00e0 jour conform\u00e9ment aux dispositions contractuelles,
conduisant \u00e0 une reprise de 1,4 M\u20ac sur la dette de put Sodex et une dotation de 0,3 M\u20ac sur celle d'EliPlay.
5.6 R\u00e9sultat financier
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Co\u00fbt de l'endettement financier net
(6 252)
(4 452)
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
173
406
Charges d'int\u00e9r\u00eats
(6 425)
(4 858)
Dont charges d'int\u00e9r\u00eats li\u00e9es \u00e0 IFRS 16
(1 241)
(1 009)
Autres produits et charges financiers
1 048
(1 383)
R\u00e9sultat de change
(58)
(213)
Variation de la juste valeur des instruments financiers
0
(202)
Variation de la juste valeur des compl\u00e9ments de prix
1 115
(659)
Autres
(8)
(309)
R\u00e9sultat financier net
(5 203)
(5 835)
Le r\u00e9sultat financier s'\u00e9tablit \u00e0 -5,2 M\u20ac au 31 mars 2026, en hausse de 0,6 M\u20ac par rapport \u00e0 l'exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
Cette variation s'explique principalement par :
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Co\u00fbt de l'endettement financier net
(6 252)
(4 452)
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
173
406
Charges d'int\u00e9r\u00eats
(6 425)
(4 858)
Dont charges d'int\u00e9r\u00eats li\u00e9es \u00e0 IFRS 16
(1 241)
(1 009)
Autres produits et charges financiers
1 048
(1 383)
R\u00e9sultat de change
(58)
(213)
Variation de la juste valeur des instruments financiers
0
(202)
Variation de la juste valeur des compl\u00e9ments de prix
1 115
(659)
Autres
(8)
(309)
R\u00e9sultat financier net
(5 203)
(5 835)
PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
Co\u00fbt de l'endettement financier net
(6 252)
(4 452)
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
173
406
Charges d'int\u00e9r\u00eats
(6 425)
(4 858)
Dont charges d'int\u00e9r\u00eats li\u00e9es \u00e0 IFRS 16
(1 241)
(1 009)
Autres produits et charges financiers
1 048
(1 383)
R\u00e9sultat de change
(58)
(213)
Variation de la juste valeur des instruments financiers
0
(202)
Variation de la juste valeur des compl\u00e9ments de prix
1 115
(659)
Autres
(8)
(309)
R\u00e9sultat financier net
(5 203)
(5 835)
5.7 Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
L'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices correspond au cumul des imp\u00f4ts exigibles des diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, corrig\u00e9
de la fiscalit\u00e9 diff\u00e9r\u00e9e. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat sauf s'il se rattache \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments qui sont compta-
bilis\u00e9s directement en capitaux propres. Il est alors \u00e9galement comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s selon l'approche bilancielle. Le montant d'imp\u00f4t ainsi d\u00e9termin\u00e9 est, le cas
\u00e9ch\u00e9ant, influenc\u00e9 par la variation de la cr\u00e9ance ou de la dette que provoque le changement du taux d'imp\u00f4t sur
les soci\u00e9t\u00e9s d'une ann\u00e9e sur l'autre (m\u00e9thode du report variable).
Un actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 si les conditions suivantes sont r\u00e9unies :
L'entit\u00e9 dispose de diff\u00e9rences temporelles taxables suffisantes aupr\u00e8s de la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale et
-
de la m\u00eame entit\u00e9 imposable ou du m\u00eame groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables
sur lesquels les pertes fiscales et cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront s'imputer avant qu'ils n'expi-
rent ;
Il est probable que l'entit\u00e9 d\u00e9gagera des b\u00e9n\u00e9fices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou
-
des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s ;
Les pertes fiscales non utilis\u00e9es r\u00e9sultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblable-
-
ment pas ;
Les opportunit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la gestion fiscale de l'entit\u00e9 g\u00e9n\u00e8reront un b\u00e9n\u00e9fice imposable pendant l'exer-
-
cice au cours duquel les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Dans la mesure o\u00f9 il n'est pas probable que l'entit\u00e9 dispose d'un b\u00e9n\u00e9fice imposable sur lequel elle pourra imputer
les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s, l'actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n'est pas comptabilis\u00e9.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s non int\u00e9gr\u00e9es fiscalement, les d\u00e9ficits fiscaux ne donnent lieu \u00e0 la constatation d'un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
actif que lorsque leur imputation sur des b\u00e9n\u00e9fices fiscaux futurs est probable.
La CVAE est class\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne \u00ab Imp\u00f4ts et taxes \u00bb.
P a g e
271
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t li\u00e9 \u00e0 la recherche pour les entit\u00e9s fran\u00e7aises est class\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne
\u00ab Autres produits et charges courants \u00bb.
5.7.1
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif et passif
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s figurent au bilan s\u00e9par\u00e9ment des imp\u00f4ts courants actifs et passifs et sont class\u00e9s parmi les
\u00e9l\u00e9ments non courants.
5.7.2
Rapprochement entre imp\u00f4t th\u00e9orique et imp\u00f4t effectif
Il existe des conventions d'int\u00e9gration fiscale :
En France : accord initial sign\u00e9 en avril 2001 compl\u00e9t\u00e9 par des avenants dont un dernier avenant au
-
1er avril 2017. Les soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration fiscale \u00e0 fin mars 2021 sont : Acman, ACSA Balmay, Dock39
CDC, Dock39 Terville, EP, France Equipement, Gymnova, Navic, PCV Collectivit\u00e9s, Sanitec Industrie,
Suffixe, XTRM France.
-
Aux Pays-Bas : accord sign\u00e9 en 2013 avec un avenant en 2015. A fin mars 2026, le p\u00e9rim\u00e8tre de l'in-
t\u00e9gration fiscale comprend 4 soci\u00e9t\u00e9s (JFS B.V., Janssen-Fritsen B.V., Schelde Sports B.V., Bosan
B.V.).
Au Royaume-Uni : mise en place d'un \u00ab Group Tax Relief \u00bb en 2021 comprenant les soci\u00e9t\u00e9s Gymnova
-
UK, Sportsafe et EP UK.
En Belgique, une convention de transfert des r\u00e9sultats intragroupe a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e en 2026 entre Jans-
-
sen-Fritsen NV et Adec
Imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices
31/03/2026
31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
Imp\u00f4t exigible
(3 951)
(4 491)
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
1 239
2 136
TOTAL
(2 712)
(2 355)
Le taux d'imp\u00f4t effectif s'affiche \u00e0 25,8%, contre un taux d'imp\u00f4t th\u00e9orique de 25%. L'\u00e9cart entre le taux d'imp\u00f4t
th\u00e9orique et le taux d'imp\u00f4t effectif s'explique principalement par les \u00e9l\u00e9ments suivants :
Activation des d\u00e9ficits historiques principalement sur la France pour 2,9 M\u20ac ;
-
-
D\u00e9sactivation des d\u00e9ficits historiques principalement aux Etats-Unis pour 1,7 M\u20ac ;
-
Non-activation des d\u00e9ficits fiscaux de l'exercice principalement aux Etats-Unis pour 1,1 M\u20ac.
(Montants en K\u20ac)
31/03/2026
31/03/2025
R\u00e9sultat net
8 348
6 836
Neutralisation :
=> quote-part du r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mise en \u00e9quivalence
548
(277)
=> charge d'imp\u00f4t
(2 712)
(2 355)
R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts
10 513
9 468
Taux d'imposition th\u00e9orique
(25,0%)
(25,0%)
Charge d'imp\u00f4t th\u00e9orique
(2 628)
(2 367)
Rapprochement
=> Diff\u00e9rentiel de taux France/Etranger
122
(127)
=> Diff\u00e9rences permanentes
(181)
139
dont D\u00e9ficits fiscaux non activ\u00e9s de l'exercice
(1 340)
(601)
dont D\u00e9sactivation des Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s aux d\u00e9ficits fiscaux ant\u00e9rieurs
(1 926)
dont Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s activ\u00e9s
dont D\u00e9ficits fiscaux historiques activ\u00e9s
3 258
1 245
dont Autres diff\u00e9rences permanentes
(173)
(505)
=> Quote part de dividendes
(24)
Charge r\u00e9elle d'imp\u00f4t
(2 712)
(2 355)
%
(25,8%)
(24,9%)
P a g e
272
5.7.3
Nature des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
31/03/2026
31/03/2025
(Montant en K\u20ac)
Total des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
7 557
6 642
D\u00e9ficits reportables nets
5 773
4 462
Autres d\u00e9calages temporaires
274
659
Provisions admises fiscalement
12
12
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs relatifs aux avantages au personnel
427
319
Elimination des r\u00e9sultats internes
105
88
Frais d'acquisition des titres des filiales
281
281
D\u00e9calage li\u00e9 aux subventions des centres d'escalade
684
821
Total des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs
14 598
10 809
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s net sur contrat de location -financements
146
146
Autres d\u00e9calages temporaires
678
391
Diff\u00e9rence d'amortissements
1 931
1 624
Compensation imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
224
68
Provisions admises fiscalement
267
267
Autres d\u00e9calages temporaires sur la gestion des centres d'escalade
399
613
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s aux revalorisations d'immobilisations (PPA)
443
880
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s li\u00e9s aux goodwill et marques
10 509
6 819
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s nets
(7 041)
(4 166)
5.7.4
D\u00e9ficits fiscaux reportables
D\u00e9ficits fiscaux reportables en bases
31/03/2026 dont acti-
31/03/2025 dont
31/03/2026
31/03/2025
v\u00e9s (en base)
activ\u00e9s (en base)
(Montants en K\u20ac)
9
9
France
424
424
311
311
Etats-Unis
31 584
4 493
38 969
10 685
Canada
669
669
1 622
736
Espagne
15 928
1 125
14 958
1 125
Chine
1 683
1000
10 931
0
Allemagne
5 105
1495
4 329
2707
Grande-Bretagne
0
0
3 108
632
Belgique
1 142
1 142
0
0
Total d\u00e9ficits fiscaux reportables en
65 421
19 234
74 341
16 309
bases
Les d\u00e9ficits reportables sont utilisables pendant 20 ans aux Etats-Unis, pour ceux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s avant le 22 d\u00e9cembre
2017, et de fa\u00e7on illimit\u00e9e apr\u00e8s cette date.
Les d\u00e9ficits fiscaux sont utilisables pendant 20 ans au Canada et de fa\u00e7on illimit\u00e9e pour l'Espagne, la France, le
Royaume-Uni et l'Allemagne.
5.7 Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices
L'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices correspond au cumul des imp\u00f4ts exigibles des diff\u00e9rentes soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, corrig\u00e9
de la fiscalit\u00e9 diff\u00e9r\u00e9e. L'imp\u00f4t est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat sauf s'il se rattache \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments qui sont compta-
bilis\u00e9s directement en capitaux propres. Il est alors \u00e9galement comptabilis\u00e9 en capitaux propres.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s selon l'approche bilancielle. Le montant d'imp\u00f4t ainsi d\u00e9termin\u00e9 est, le cas
\u00e9ch\u00e9ant, influenc\u00e9 par la variation de la cr\u00e9ance ou de la dette que provoque le changement du taux d'imp\u00f4t sur
les soci\u00e9t\u00e9s d'une ann\u00e9e sur l'autre (m\u00e9thode du report variable).
Un actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 si les conditions suivantes sont r\u00e9unies :
L'entit\u00e9 dispose de diff\u00e9rences temporelles taxables suffisantes aupr\u00e8s de la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale et
-
de la m\u00eame entit\u00e9 imposable ou du m\u00eame groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables
sur lesquels les pertes fiscales et cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront s'imputer avant qu'ils n'expi-
rent ;
Il est probable que l'entit\u00e9 d\u00e9gagera des b\u00e9n\u00e9fices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou
-
des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s ;
Les pertes fiscales non utilis\u00e9es r\u00e9sultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblable-
-
ment pas ;
Les opportunit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la gestion fiscale de l'entit\u00e9 g\u00e9n\u00e8reront un b\u00e9n\u00e9fice imposable pendant l'exer-
-
cice au cours duquel les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Dans la mesure o\u00f9 il n'est pas probable que l'entit\u00e9 dispose d'un b\u00e9n\u00e9fice imposable sur lequel elle pourra imputer
les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s, l'actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n'est pas comptabilis\u00e9.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s non int\u00e9gr\u00e9es fiscalement, les d\u00e9ficits fiscaux ne donnent lieu \u00e0 la constatation d'un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
actif que lorsque leur imputation sur des b\u00e9n\u00e9fices fiscaux futurs est probable.
La CVAE est class\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne \u00ab Imp\u00f4ts et taxes \u00bb.
P a g e
271
Le cr\u00e9dit d'imp\u00f4t li\u00e9 \u00e0 la recherche pour les entit\u00e9s fran\u00e7aises est class\u00e9 en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel sur la ligne
\u00ab Autres produits et charges courants \u00bb.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s selon l'approche bilancielle. Le montant d'imp\u00f4t ainsi d\u00e9termin\u00e9 est, le cas
\u00e9ch\u00e9ant, influenc\u00e9 par la variation de la cr\u00e9ance ou de la dette que provoque le changement du taux d'imp\u00f4t sur
les soci\u00e9t\u00e9s d'une ann\u00e9e sur l'autre (m\u00e9thode du report variable).
Un actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 si les conditions suivantes sont r\u00e9unies :
L'entit\u00e9 dispose de diff\u00e9rences temporelles taxables suffisantes aupr\u00e8s de la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale et
-
de la m\u00eame entit\u00e9 imposable ou du m\u00eame groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables
sur lesquels les pertes fiscales et cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront s'imputer avant qu'ils n'expi-
rent ;
Il est probable que l'entit\u00e9 d\u00e9gagera des b\u00e9n\u00e9fices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou
-
des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s ;
Les pertes fiscales non utilis\u00e9es r\u00e9sultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblable-
-
ment pas ;
Les opportunit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la gestion fiscale de l'entit\u00e9 g\u00e9n\u00e8reront un b\u00e9n\u00e9fice imposable pendant l'exer-
-
cice au cours duquel les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Dans la mesure o\u00f9 il n'est pas probable que l'entit\u00e9 dispose d'un b\u00e9n\u00e9fice imposable sur lequel elle pourra imputer
les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s, l'actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n'est pas comptabilis\u00e9.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s non int\u00e9gr\u00e9es fiscalement, les d\u00e9ficits fiscaux ne donnent lieu \u00e0 la constatation d'un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
actif que lorsque leur imputation sur des b\u00e9n\u00e9fices fiscaux futurs est probable.
5.7.1
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actif et passif
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s figurent au bilan s\u00e9par\u00e9ment des imp\u00f4ts courants actifs et passifs et sont class\u00e9s parmi les
\u00e9l\u00e9ments non courants.
Les d\u00e9ficits reportables sont utilisables pendant 20 ans aux Etats-Unis, pour ceux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s avant le 22 d\u00e9cembre
2017, et de fa\u00e7on illimit\u00e9e apr\u00e8s cette date.
Les d\u00e9ficits fiscaux sont utilisables pendant 20 ans au Canada et de fa\u00e7on illimit\u00e9e pour l'Espagne, la France, le
Royaume-Uni et l'Allemagne.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s selon l'approche bilancielle. Le montant d'imp\u00f4t ainsi d\u00e9termin\u00e9 est, le cas
\u00e9ch\u00e9ant, influenc\u00e9 par la variation de la cr\u00e9ance ou de la dette que provoque le changement du taux d'imp\u00f4t sur
les soci\u00e9t\u00e9s d'une ann\u00e9e sur l'autre (m\u00e9thode du report variable).
Un actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est comptabilis\u00e9 si les conditions suivantes sont r\u00e9unies :
L'entit\u00e9 dispose de diff\u00e9rences temporelles taxables suffisantes aupr\u00e8s de la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale et
-
de la m\u00eame entit\u00e9 imposable ou du m\u00eame groupe fiscal, qui engendreront des montants imposables
sur lesquels les pertes fiscales et cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront s'imputer avant qu'ils n'expi-
rent ;
Il est probable que l'entit\u00e9 d\u00e9gagera des b\u00e9n\u00e9fices imposables avant l'expiration des pertes fiscales ou
-
des cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s ;
Les pertes fiscales non utilis\u00e9es r\u00e9sultent de causes identifiables qui ne se reproduiront vraisemblable-
-
ment pas ;
Les opportunit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la gestion fiscale de l'entit\u00e9 g\u00e9n\u00e8reront un b\u00e9n\u00e9fice imposable pendant l'exer-
-
cice au cours duquel les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s pourront \u00eatre imput\u00e9s.
Dans la mesure o\u00f9 il n'est pas probable que l'entit\u00e9 dispose d'un b\u00e9n\u00e9fice imposable sur lequel elle pourra imputer
les pertes fiscales ou les cr\u00e9dits d'imp\u00f4t non utilis\u00e9s, l'actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n'est pas comptabilis\u00e9.
Pour les soci\u00e9t\u00e9s non int\u00e9gr\u00e9es fiscalement, les d\u00e9ficits fiscaux ne donnent lieu \u00e0 la constatation d'un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
actif que lorsque leur imputation sur des b\u00e9n\u00e9fices fiscaux futurs est probable.
5.8 R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions du Groupe par
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.
P a g e
273
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles
dilutives.
Si la prise en compte pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action des instruments donnant droit au capital de fa\u00e7on
diff\u00e9r\u00e9e (BSA) g\u00e9n\u00e8re un effet anti-dilutif, ces instruments ne sont pas pris en compte.
BENEFICE NET PAR ACTION
31/03/2026
31/03/2025
R\u00e9sultat de l'exercice (en K\u20ac)
8 348
6 836
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
8 330 917
7 543 305
Nombre d'actions en auto d\u00e9tention
54 235
14 505
R\u00e9sultat de base par action (\u20ac/action)
1,00
0,91
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action (\u20ac/action)
1,00
0,90
5.8 R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions du Groupe par
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.
P a g e
273
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles
dilutives.
Si la prise en compte pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action des instruments donnant droit au capital de fa\u00e7on
diff\u00e9r\u00e9e (BSA) g\u00e9n\u00e8re un effet anti-dilutif, ces instruments ne sont pas pris en compte.
BENEFICE NET PAR ACTION
31/03/2026
31/03/2025
R\u00e9sultat de l'exercice (en K\u20ac)
8 348
6 836
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
8 330 917
7 543 305
Nombre d'actions en auto d\u00e9tention
54 235
14 505
R\u00e9sultat de base par action (\u20ac/action)
1,00
0,91
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action (\u20ac/action)
1,00
0,90
5.8 R\u00e9sultat par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions du Groupe par
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation au cours de la p\u00e9riode.
P a g e
273
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est d\u00e9termin\u00e9 en ajustant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires et
le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions ordinaires en circulation des effets de toutes les actions ordinaires potentielles
dilutives.
Si la prise en compte pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action des instruments donnant droit au capital de fa\u00e7on
diff\u00e9r\u00e9e (BSA) g\u00e9n\u00e8re un effet anti-dilutif, ces instruments ne sont pas pris en compte.
BENEFICE NET PAR ACTION
31/03/2026
31/03/2025
R\u00e9sultat de l'exercice (en K\u20ac)
8 348
6 836
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
8 330 917
7 543 305
Nombre d'actions en auto d\u00e9tention
54 235
14 505
R\u00e9sultat de base par action (\u20ac/action)
1,00
0,91
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action (\u20ac/action)
1,00
0,90
6. ENGAGEMENTS HORS BILAN
6.1 Engagements au titre des contrats de location simple
Suite \u00e0 l'application de la norme IFRS 16, les engagements hors bilan concernant les contrats de location simple
sont d\u00e9sormais des contrats de faible de valeur qui sont exempt\u00e9s du traitement. Au 31 mars 2026, les loyers de
ces contrats repr\u00e9sentent environ 2,6 M\u20ac, portant principalement sur les \u00e9quipements bureautiques et industriels.
6.2 Autres engagements financiers
Engagements financiers donn\u00e9s :
2025/2026
2024/2025
Nature
Description
En K\u20ac
En K\u20ac
ABEO : Garantie bancaire accord\u00e9e \u00e0 Arch Isurance pour le
1 087
1 156
compte d'EP USA (sept 2020) - augment\u00e9e en sept 2022
ABEO : Lettre de soutien accord\u00e9e \u00e0 BNP pour certaines filiales
1 447
1 447
inclues dans le cashpooling international (mai 2021)
ABEO : Garantie bancaire accord\u00e9e aux autorit\u00e9s fiscales britan-
58
60
niques pour le compte d'ENTRE-PRISES UK (d\u00e9c,2019)
ABEO : Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 Deutsche Leasing
pour le financement d'\u00e9quipements sur META pour un montant to-
5 169
1 500
Garanties
tal de 6 M\u20ac
Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 BMO pour le programme de
113
-
cartes de cr\u00e9dit accord\u00e9e aux filiales US
Garantie maison-m\u00e8re accord\u00e9e \u00e0 LSA Entretainment GmbH
238
-
pour un contrat port\u00e9 par le groupe Eliplay
Entre-PRISES France : Garantie bancaire accord\u00e9e \u00e0 Axis Insu-
619
359
rance pour le compte d'EPUS (fev. 2025)
Total Garanties
8 730
4 521
ABEO : Caution solidaire DOCK39CDC en faveur de CHANTE-
Cautions
LOUP 02 (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financi\u00e8re et
58
157
Loyers
P a g e
274
ABEO : Caution solidaire DOCK39TERVILLE en faveur de IF
PLEIN EST (24/10/14) sur 12 ans - Participation Financi\u00e8re et
0
206
Loyers
ABEO : Caution du 28/07/2016 en faveur de SG pour la garantie
des lignes court terme au b\u00e9n\u00e9fice de XTRM France \u00e0 hauteur de
0
0
500k\u20ac pour une dur\u00e9e de 1 an
ABEO : Caution solidaire ENTRE-PRISES France en faveur de
123
123
7W Construction (22/07/2022) sur 9 ans - Paiement des loyers
Total Cautions
180
485
Total
8 910
5 006
Engagements financiers re\u00e7us :
2025/2026
2024/2025 en
Nature
Description
En K\u20ac
K\u20ac
META : Garantie maison m\u00e8re de restitution d'acompte re\u00e7ue de
Garanties la part de Durr pour le montant des avances sur l'\u00e9quipement HO-
151
635
MAG
Total
151
635
P a g e
275
7. AUTRES INFORMATIONS
7.1 Parties li\u00e9es
Transactions avec des parties li\u00e9es
D'apr\u00e8s la norme IAS 24, \u00ab Information relative aux parties li\u00e9es \u00bb, une partie li\u00e9e est une personne physique ou
morale qui est li\u00e9e \u00e0 l'entit\u00e9 qui pr\u00e9sente ses \u00e9tats financiers.
Cela peut \u00eatre n'importe laquelle des personnes suivantes :
-
Une personne ou une soci\u00e9t\u00e9 qui exerce un contr\u00f4le sur le Groupe ;
-
Une entreprise associ\u00e9e du Groupe ;
-
Un membre important de l'\u00e9quipe dirigeante de la Soci\u00e9t\u00e9 (ou un membre de sa famille).
Une transaction avec une partie li\u00e9e implique un transfert de marchandises, de prestations de services ou d'obl
gations entre le Groupe et la partie li\u00e9e.
31/03/2026
31/03/2025
Transactions avec des parties li\u00e9es
En K\u20ac
Soci\u00e9t\u00e9s civiles immobili\u00e8res
Soci\u00e9t\u00e9s civiles immobili\u00e8res
Dettes op\u00e9rationnelles
29
29
Achats de biens et services
1 171
1 385
SCI Croix Canada
287
288
Vagant
884
1 097
dont :
Helmond (Vagant B.V.)
450
527
Altbach (Vagant B.V.)
434
507
Temse (Vagant BVBA)
0
63
La Soci\u00e9t\u00e9 a conclu des contrats de bail avec des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues par les mandataires sociaux d'ABEO SA :
-
Les soci\u00e9t\u00e9s Vagant Serdon, dont Jacques Janssen est le g\u00e9rant
-
La SCI Croix Canada, d\u00e9tenue par Olivier Est\u00e8ves
7.2 R\u00e9mun\u00e9rations des dirigeants mandataires sociaux
Les r\u00e9mun\u00e9rations dues aux dirigeants mandataires sociaux au titre de leur mandat social s'analysent de la fa\u00e7on
suivante :
R\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux
31/03/2026 31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
R\u00e9mun\u00e9rations fixes
248
250
R\u00e9mun\u00e9rations variables
71
38
TOTAL
320
288
7. AUTRES INFORMATIONS
7.1 Parties li\u00e9es
Transactions avec des parties li\u00e9es
D'apr\u00e8s la norme IAS 24, \u00ab Information relative aux parties li\u00e9es \u00bb, une partie li\u00e9e est une personne physique ou
morale qui est li\u00e9e \u00e0 l'entit\u00e9 qui pr\u00e9sente ses \u00e9tats financiers.
Cela peut \u00eatre n'importe laquelle des personnes suivantes :
-
Une personne ou une soci\u00e9t\u00e9 qui exerce un contr\u00f4le sur le Groupe ;
-
Une entreprise associ\u00e9e du Groupe ;
-
Un membre important de l'\u00e9quipe dirigeante de la Soci\u00e9t\u00e9 (ou un membre de sa famille).
Une transaction avec une partie li\u00e9e implique un transfert de marchandises, de prestations de services ou d'obl
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500VJOAUSXLS74682",
"period": "2025-04-01T00:00:00/2026-04-01T00:00:00"
}
},
"fact_461832": {
"value": "Une transaction avec une partie li\u00e9e implique un transfert de marchandises, de prestations de services ou d'obl
gations entre le Groupe et la partie li\u00e9e.
31/03/2026
31/03/2025
Transactions avec des parties li\u00e9es
En K\u20ac
Soci\u00e9t\u00e9s civiles immobili\u00e8res
Soci\u00e9t\u00e9s civiles immobili\u00e8res
Dettes op\u00e9rationnelles
29
29
Achats de biens et services
1 171
1 385
SCI Croix Canada
287
288
Vagant
884
1 097
dont :
Helmond (Vagant B.V.)
450
527
Altbach (Vagant B.V.)
434
507
Temse (Vagant BVBA)
0
63
La Soci\u00e9t\u00e9 a conclu des contrats de bail avec des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues par les mandataires sociaux d'ABEO SA :
-
Les soci\u00e9t\u00e9s Vagant Serdon, dont Jacques Janssen est le g\u00e9rant
-
La SCI Croix Canada, d\u00e9tenue par Olivier Est\u00e8ves
7.2 R\u00e9mun\u00e9rations des dirigeants mandataires sociaux
Les r\u00e9mun\u00e9rations dues aux dirigeants mandataires sociaux au titre de leur mandat social s'analysent de la fa\u00e7on
suivante :
R\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux
31/03/2026 31/03/2025
(Montants en K\u20ac)
R\u00e9mun\u00e9rations fixes
248
250
R\u00e9mun\u00e9rations variables
71
38
TOTAL
320
288
7.3 Gestion et \u00e9valuation des risques financiers
ABEO peut se trouver expos\u00e9 \u00e0 diff\u00e9rentes natures de risques financiers : risque de march\u00e9, risque de cr\u00e9dit et
risque de liquidit\u00e9. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, ABEO met en \u0153uvre des moyens simples et proportionn\u00e9s \u00e0 sa taille pour
minimiser les effets potentiellement d\u00e9favorables de ces risques sur la performance financi\u00e8re. La politique
d'ABEO est de ne pas souscrire d'instruments financiers \u00e0 des fins de sp\u00e9culation.
P a g e
276
Risque de taux d'int\u00e9r\u00eat
Le risque de taux d'int\u00e9r\u00eat est g\u00e9r\u00e9 par la direction du Groupe en liaison avec ses principaux \u00e9tablissements
bancaires partenaires. Dans le cas d'emprunt \u00e0 taux variable, notamment le contrat de cr\u00e9dit, la politique du
Groupe est de privil\u00e9gier la mise en place d'instruments de couverture pour fixer le taux d'int\u00e9r\u00eat.
Les emprunts \u00e0 taux variables sont contract\u00e9s en majorit\u00e9 \u00e0 Euribor 3 mois plus marge.
Au 31 mars 2026, le montant total de la couverture de taux d'int\u00e9r\u00eat est de 62,3 M\u20ac, et est constitu\u00e9 de :
P a g e
277
-
Un swap de taux floor\u00e9 0%, au taux garanti de 2,039% mis en place en d\u00e9cembre 2024 dont le nomi-
nal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 21,7 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement jusqu'au 30 septembre
2029 ;
-
Un tunnel avec un taux plafond de 2% et un taux plancher \u00e0 1%, floor\u00e9 \u00e0 0% mis en place en d\u00e9-
cembre 2024 dont le nominal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 21,7 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement
jusqu'au 30 septembre 2029 ;
-
Un tunnel avec un taux plafond de 2% et un taux plancher \u00e0 1%, floor\u00e9 \u00e0 0% mis en place en no-
vembre 2025 dont le nominal au 31 mars 2026 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 19 M\u20ac et qui s'\u00e9teindra progressivement
jusqu'au 30 septembre 2028 ;
-
Un autre swap de taux a \u00e9t\u00e9 trait\u00e9 en f\u00e9vrier 2026 \u00e0 2,096%. Celui entrera en vigueur \u00e0 partir du 30
juin 2026 jusqu'au 30 septembre 2028.
Ces couvertures de taux permettent de figer le taux d'int\u00e9r\u00eat sur les tirages en cours du cr\u00e9dit de refinancement,
du cr\u00e9dit d'investissement et du cr\u00e9dit de croissance externe.
La dette financi\u00e8re du Groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 135,4 au 31 mars 2026 contre 99,4 M\u20ac au 31 mars 2025. L'exposition au
risque de taux avant et apr\u00e8s prise en compte des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s de taux ainsi que la structure
du taux de l'endettement financier (hors comptes courants d'associ\u00e9s) avant l'application des instruments d\u00e9riv\u00e9s
de taux est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous :
En k\u20ac
Taux
31/03/2026
31/03/2025
Total Emprunts et dettes financi\u00e8res
135 384
99 409
Emprunts bancaires
Variable
76 351
52 503
Emprunts bancaires
Fixe
12 985
7 650
Emprunts obligataires
Fixe
0
0
Passifs de location
Fixe
41 519
36 791
Concours bancaires courants
Variable
4 529
2 465
Au 31 mars 2026, la part de la dette financi\u00e8re hors IFRS 16 fixe ou cap\u00e9e atteint 80% de la dette totale, contre
92% au 31 mars 2025.
En K\u20ac (hors IFRS 16)
31/03/2026
31/03/2025
Total taux fixe
12 990
7 695
Total taux variable
80 875
54 957
Swap / Cap payeur de taux fixe
62 335
50 000
Exposition au risque de taux apr\u00e8s couverture
Taux fixe
75 325
57 695
Taux variable
18 540
4 957
Une hausse de 100 points de base de l'indice Euribor 3 mois sur le Contrat de Cr\u00e9dit entrainerait une charge
d'int\u00e9r\u00eat annuelle suppl\u00e9mentaire de 790 K\u20ac (dans l'hypoth\u00e8se d'un tirage constant de 15 M\u20ac du RCF), r\u00e9duite \u00e0
207 K\u20ac compte tenu des couvertures de taux adoss\u00e9es au cr\u00e9dit de refinancement. Les tirages sur le cr\u00e9dit
revolving \u00e9tant al\u00e9atoires, ils ne font pas l'objet d'une couverture de taux.
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s couvrant une dette \u00e0 taux variable sont class\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des couvertures de flux
de tr\u00e9sorerie et enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Leur juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e en utilisant les taux de march\u00e9
du jour de cl\u00f4ture du bilan, tels que fournis par des \u00e9tablissements financiers ; elle repr\u00e9sente le montant esti-
matif que le Groupe aurait pay\u00e9 ou re\u00e7u s'il avait \u00e9t\u00e9 mis fin au contrat le jour de cl\u00f4ture du bilan.
La juste valeur des instruments de couverture de flux de tr\u00e9sorerie repr\u00e9sente \u00e0 la date du bilan, un actif latent
de 1000 K\u20ac au 31 mars 2026 contre 374 K\u20ac au 31 mars 2025.
Risque de change
Le Groupe est expos\u00e9 au risque de fluctuation des taux de change sur les transactions commerciales et financi\u00e8res
qui sont effectu\u00e9es dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle de l'entit\u00e9 du Groupe qui les enregistre.
P a g e
278
R\u00e9partition du chiffre d'affaires en devises
Le chiffre d'affaires consolid\u00e9 au 31 mars 2026 est factur\u00e9 essentiellement en EUR (73%), en GBP (12%) et en
USD (10%).
Le chiffre d'affaires consolid\u00e9 au 31 mars 2025 est factur\u00e9 essentiellement en EUR (72%), en GBP (13%) et en
USD (11%).
Les transactions internes sont essentiellement r\u00e9alis\u00e9es dans les devises de la soci\u00e9t\u00e9 qui \u00e9met la facture. Cela
permet de maximiser la couverture naturelle du risque de change.
R\u00e9partition des d\u00e9penses en devises
Les d\u00e9penses locales r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s anglaises et libell\u00e9es en GBP repr\u00e9sentent 10% au 31 mars 2026
du total des d\u00e9penses courantes contre 12% au 31 mars 2025.
Les d\u00e9penses locales r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s des Etats-Unis et libell\u00e9es en USD au 31 mars 2026 repr\u00e9sentent
9% du total des d\u00e9penses courantes contre 10% au 31 mars 2025.
Honoraires des commissaires aux comptes
Exercice FY-26
Exercice FY-25
Honoraires des commissaires aux comptes
Montants factur\u00e9s
Montants factur\u00e9s
(HT) (HT)
(Montants en K\u20ac)
n \u20ac
BMA
EY
BMA
EY
Audit
\uf076
Commissaires aux comptes, certification, examen de
comptes individuels et consolid\u00e9s
Emetteur Ab\u00e9o
186
186
133
182
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement
166
109
153
144
\uf076
Services autres que la certification des comptes
Emetteur Ab\u00e9o
66
16
65
15
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement
0
0
0
0
TOTAL
418
311
351
341
Les services autres que la certification des comptes incluent les services dont la fourniture est requise par la
r\u00e9glementation ainsi que les services fournis \u00e0 la demande des entit\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es (RSE, proc\u00e9dures convenues et
due diligence d'acquisition n'affectant pas l'ind\u00e9pendance des commissaires aux comptes).
Les prestations d'audit et autres prestations, qui ne sont pas rendues par des membres des r\u00e9seaux cit\u00e9s ci-
dessus, s'\u00e9tablissent comme suit :
Au 31 mars 2026 : 265 K\u20ac
Au 31 mars 2025 : 223 K\u20ac
P a g e
280