Variation de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9e
Le tableau de variation de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9 en valeur nette, apr\u00e8s neutralisation des \u00e9carts de conversion
et des variations du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation.
Les d\u00e9calages existants entre les charges financi\u00e8res enregistr\u00e9es sur la p\u00e9riode et les charges d\u00e9caiss\u00e9es sont pris en
compte dans le tableau de tr\u00e9sorerie mais demeurent non significatifs.
D\u00e9tail des op\u00e9rations d'exploitation
BFR op\u00e9rationnel net
BFR avant imp\u00f4t et \u00e9l\u00e9ments financiers
D\u00e9tail des op\u00e9rations d'investissements
Les acquisitions d'immobilisations sont pr\u00e9sent\u00e9es aux notes 4.2 et 4.3.
La ligne \u00ab acquisitions de filiales \u00bb correspond au rachat de parts minoritaires.
D\u00e9tail des op\u00e9rations financi\u00e8res
Un dividende de 0,2 euro par action a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 en 2025 par la Soci\u00e9t\u00e9, pour un total de 4,1 millions d'euros. De plus, 2,1
millions d'euros ont \u00e9t\u00e9 distribu\u00e9s aux associ\u00e9s minoritaires des filiales. Les mouvements relatifs aux dettes financi\u00e8res
peuvent se r\u00e9sumer ainsi :
Dettes financi\u00e8res long terme
Part <1 an des dettes financi\u00e8res long terme
Concours bancaires courants, factoring, escomptes
Dettes court terme hors int\u00e9r\u00eats courus
La ligne \u00ab Nouveaux emprunts \u00bb de l'\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie (95 millions d'euros) correspond aux nouveaux emprunts
comptabilis\u00e9s dans les dettes financi\u00e8res long terme du bilan.
Le flux de tr\u00e9sorerie des dettes court terme (-303 millions d'euros) se compose principalement des
remboursements d'emprunts (cf. note 4.15) et se retrouve dans l'\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie sur la ligne
\u00ab Variations des dettes financi\u00e8res \u00bb.
En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b01606 / 2002 du
19 juillet 2002 sur les normes comptables internationales,
les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe publi\u00e9s au titre
de l'exercice 2025 et les comptes comparatifs au titre de
l'exercice 2024, ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment aux normes
internationales d'information financi\u00e8re IFRS (International
Financial Reporting Standards) applicables au 31 d\u00e9cembre
2025 telles qu'approuv\u00e9es par l'Union Europ\u00e9enne. Les
normes et interpr\u00e9tations retenues sont celles publi\u00e9es au
Journal Officiel de l'Union Europ\u00e9enne (JOUE) avant le 31
d\u00e9cembre 2025, d'application obligatoire \u00e0 cette date.
Ce r\u00e9f\u00e9rentiel comprend les normes approuv\u00e9es par
l'International Accounting Standard Board (IASB) et
adopt\u00e9es par l'UE, c'est-\u00e0-dire les normes IFRS, les normes
comptables internationales (IAS) et les interpr\u00e9tations
\u00e9manant de l'International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) ou de l'ancien Standing
Interpretations Committee (SIC).
Recours \u00e0 des estimations
La pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s conformes
aux normes IFRS n\u00e9cessite la prise en compte par la
direction d'hypoth\u00e8ses et d'estimations qui ont une
incidence sur les actifs et passifs figurant dans l'\u00e9tat de la
situation financi\u00e8re et mentionn\u00e9s dans les notes annexes
ainsi que sur les charges et produits de l'\u00e9tat consolid\u00e9 du
r\u00e9sultat global. Les estimations peuvent \u00eatre r\u00e9vis\u00e9es si les
circonstances sur lesquelles elles \u00e9taient fond\u00e9es \u00e9voluent
ou par suite de nouvelles informations. Les r\u00e9sultats r\u00e9els
peuvent \u00eatre diff\u00e9rents de ces estimations.
Les estimations faites par la direction ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es
en fonction des \u00e9l\u00e9ments dont elle disposait jusqu'\u00e0 la date
d'arr\u00eat\u00e9 des comptes, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 10.
Les principales estimations au 31 d\u00e9cembre 2025
l'analyse de la recouvrabilit\u00e9 des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs,
qui s'appuie sur les projections \u00e0 5 ans et tient compte
des l\u00e9gislations locales en vigueur \u00e0 la date de la
la valeur des \u00e9carts d'acquisition est test\u00e9e au minimum
une fois par an pour la cl\u00f4ture annuelle et \u00e0 chaque fois
qu'appara\u00eet un indice de perte de valeur ;
la valorisation des stocks : la m\u00e9thodologie suivie
pour d\u00e9terminer la valeur nette de r\u00e9alisation des
stocks se fonde sur la meilleure estimation \u00e0 la date
d'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, du prix de vente
dans le cours normal de l'activit\u00e9 diminu\u00e9 le cas \u00e9ch\u00e9ant
des co\u00fbts estim\u00e9s n\u00e9cessaires pour r\u00e9aliser la vente ;
l'\u00e9valuation des droits d'utilisation et des obligations
locatives avec l'application de la norme IFRS 16 ;
les d\u00e9pr\u00e9ciations clients : elles sont revues afin de tenir
compte de la situation particuli\u00e8re de certains clients ;
les passifs sociaux : ils sont \u00e9valu\u00e9s selon des
hypoth\u00e8ses actuarielles statistiques ;
les provisions courantes et non courantes : elles sont
\u00e9valu\u00e9es afin de tenir compte de la meilleure estimation
des risques \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
2.21 Cr\u00e9ances et dettes libell\u00e9es en
monnaie \u00e9trang\u00e8re
Les op\u00e9rations libell\u00e9es en devise sont comptabilis\u00e9es \u00e0
leur contre-valeur en euro \u00e0 la date de la transaction. \u00c0 la
date de cl\u00f4ture de l'exercice, les actifs financiers et passifs
mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis en
euros au cours de cl\u00f4ture. Les pertes et gains de change
en d\u00e9coulant sont reconnus dans la rubrique \u00ab r\u00e9sultat de
change \u00bb et pr\u00e9sent\u00e9s en autres produits et charges
financi\u00e8res dans l'\u00e9tat consolid\u00e9 du r\u00e9sultat global.
Les \u00e9carts de change relatifs \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires
faisant partie de l'investissement net du Groupe dans
une filiale \u00e9trang\u00e8re sont trait\u00e9s de la m\u00eame mani\u00e8re que
l'investissement dans le capital de la filiale, c'est-\u00e0-dire,
comptabilis\u00e9s en capitaux propres conform\u00e9ment \u00e0 la
norme IAS 21 - Effets des variations des cours des monnaies
\u00e9trang\u00e8res. Lors de la sortie de l'investissement net, ces
\u00e9carts de change sont reclass\u00e9s de capitaux propres
4.13 Provisions pour engagements sociaux
Les engagements de retraite sont principalement localis\u00e9s en France, en Allemagne, aux Pays-Bas et en Italie. Les
principales hypoth\u00e8ses retenues sont les suivantes :
R\u00e9gime compl\u00e9mentares
M\u00e9dailles du travail
R\u00e9gime compl\u00e9mentaires
M\u00e9dailles du travail
Taux moyen d'augmentation de salaire
De 0,39% \u00e0 4,69% selon les CSP(*), les r\u00e9gimes et l'\u00e2ge
d\u00e9pend des soci\u00e9t\u00e9s
De 0,39 % \u00e0 4,69 % selon les CSP*, les r\u00e9gimes et l'\u00e2ge
d\u00e9pend des soci\u00e9t\u00e9s
*CSP : cat\u00e9gories socioprofessionnelles.
R\u00e9gime compl\u00e9mentares
M\u00e9dailles du travail
R\u00e9gime compl\u00e9mentaires
M\u00e9dailles du travail
Comme sur les exercices pr\u00e9c\u00e9dents, le taux d'actualisation retenu a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 sur la base des obligations de premi\u00e8re
cat\u00e9gorie des entreprises priv\u00e9es not\u00e9es AA (r\u00e9f\u00e9rence iBoxx \u20ac Corporate AA 10+).
La provision est \u00e9valu\u00e9e par des actuaires externes au Groupe.
2.18 Provisions pour engagements sociaux
Certains salari\u00e9s du Groupe per\u00e7oivent, en compl\u00e9ment des
allocations de retraite conformes aux l\u00e9gislations locales
en vigueur dans les pays o\u00f9 sont implant\u00e9es les soci\u00e9t\u00e9s,
des indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite (ou des indemnit\u00e9s
de d\u00e9part de la Soci\u00e9t\u00e9) et des compl\u00e9ments de retraite.
Il existe \u00e9galement des r\u00e9gimes de m\u00e9dailles du travail.
Le Groupe propose ces avantages dans certains pays au
travers de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies ou de r\u00e9gimes \u00e0
prestations d\u00e9finies.
Dans le cas de r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, le Groupe
n'a pas d'autre obligation que le paiement des primes, la
charge correspondante \u00e9tant comptabilis\u00e9e directement
en r\u00e9sultat de l'exercice.
Dans le cas de r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies, les
engagements de retraite sont \u00e9valu\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la
norme IAS 19, en utilisant la m\u00e9thode actuarielle des unit\u00e9s
de cr\u00e9dit projet\u00e9es.
Le Groupe applique la norme IAS 19 r\u00e9vis\u00e9e et comptabilise
la variation des \u00e9carts actuariels dans les autres \u00e9l\u00e9ments
La provision est \u00e9valu\u00e9e par des actuaires externes au
2.5 Imp\u00f4ts sur les r\u00e9sultats
La charge d'imp\u00f4t inclut les imp\u00f4ts courants sur les soci\u00e9t\u00e9s
et les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
La charge d'imp\u00f4t exigible est \u00e9gale aux imp\u00f4ts sur les
b\u00e9n\u00e9fices dus aux administrations fiscales au titre de
l'exercice, en fonction des r\u00e8gles et des taux d'imposition
en vigueur dans chaque pays.
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 12 - Imp\u00f4ts
sur les r\u00e9sultats, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s selon
l'approche bilantielle et la m\u00e9thode du report variable, pour
toutes les diff\u00e9rences temporelles r\u00e9sultant de l'\u00e9cart entre
la base fiscale et la base comptable des actifs et passifs,
ainsi que pour les pertes fiscales reportables. Les imp\u00f4ts
diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultant de ces derni\u00e8res ne sont cependant
reconnus qu'apr\u00e8s analyse de leur recouvrabilit\u00e9.
La Cotisation sur la Valeur Ajout\u00e9e des Entreprises (CVAE),
assise sur la valeur ajout\u00e9e r\u00e9sultant des comptes sociaux
\u00e0 laquelle sont soumises les filiales fran\u00e7aises est class\u00e9e
sur la ligne \u00ab imp\u00f4t sur les r\u00e9sultats \u00bb de l'\u00e9tat consolid\u00e9 du
L'analyse de Pilier 2 qui concerne les multinationales dont le
chiffre d'affaires est sup\u00e9rieur \u00e0 750 millions d'euros n'a pas
conduit le Groupe \u00e0 constater un imp\u00f4t compl\u00e9mentaire en
3.1 Secteurs op\u00e9rationnels
Le Groupe est organis\u00e9 autour de 3 divisions : JACQUET, STAPPERT et IMS group.
Au 31 d\u00e9cembre 2024 les indicateurs cl\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel \u00e9taient les suivants :
Effet p\u00e9rim\u00e8tre
R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel Courant\ua8802
% du chiffre d'affaires\ua8803
1 Il s'agit des activit\u00e9s hors marques (dont JACQUET METALS SA).
2 Le R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel Courant est retrait\u00e9 des profits sur cessions d'actifs immobilis\u00e9s (1,1 million d'euros au niveau du Groupe), d'un produit d'acquisition (badwill provisoire de
4,4 millions d'euros au niveau du Groupe) li\u00e9 \u00e0 l'acquisition 2024 et \u00e0 des reprises de provisions non r\u00e9currentes pour risque de taxation r\u00e9troactive (6,9 millions d'euros au niveau du
Groupe). Il s'\u00e9tablit \u00e0 36 millions d'euros.
3 12 mois glissants (int\u00e9grant l'acquisition de 2024 sur 12 mois glissants et excluant les cessions de 2024).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les indicateurs cl\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel sont les suivants :
Effet p\u00e9rim\u00e8tre
R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel Courant\ua8802
% du chiffre d'affaires\ua880
1 Il s'agit des activit\u00e9s hors marques (dont JACQUET METALS SA).
2 Le R\u00e9sultat Op\u00e9rationnel Courant est retrait\u00e9 des profits sur cessions d'actifs immobilis\u00e9s (0,2 million d'euros au niveau du Groupe) et s'\u00e9tablit \u00e0 53 millions d'euros.
Le chiffre d'affaires par zone g\u00e9ographique se pr\u00e9sente de la fa\u00e7on suivante :
4.1 \u00c9carts d'acquisition - Regroupements d'entreprises
\u00c9carts d'acquisition en valeur nette
\u00c9carts d'acquisition en valeur nette
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une analyse
des performances r\u00e9alis\u00e9es par les diff\u00e9rentes Unit\u00e9s
G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT) qui correspondent aux 3
divisions du Groupe afin d'identifier d'\u00e9ventuels indices de
perte de valeur. Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour
d\u00e9terminer la valeur d'utilit\u00e9 des actifs selon la m\u00e9thode des
flux de tr\u00e9sorerie futurs sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous pour
horizon des pr\u00e9visions : 5 ans ;
taux de croissance moyen \u00e0 l'infini de 1,5 % utilis\u00e9 pour
projeter les flux de tr\u00e9sorerie au-del\u00e0 de la p\u00e9riode
couverte par les pr\u00e9visions. Ce dernier est bas\u00e9 sur des
taux de croissance \u00e0 l'infini compris entre 0,7 % (pour
les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9voluant sur des march\u00e9s consid\u00e9r\u00e9s
comme matures et / ou sur lesquels le Groupe est
historiquement pr\u00e9sent) et 3,8 % (pour les soci\u00e9t\u00e9s
dont les march\u00e9s sont en d\u00e9veloppement et / ou sur
lesquels le Groupe affiche des ambitions de croissance
sup\u00e9rieures \u00e0 la croissance attendue du march\u00e9) ;
taux d'actualisation compris entre 8,9 % et 9,2 %
selon les divisions, appliqu\u00e9 aux projections de flux de
Des tests de sensibilit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s en faisant varier :
les taux de croissance \u00e0 l'infini de \u00b10,5 point et le taux
d'actualisation de \u00b11 point ;
les pourcentages de marge brute exprim\u00e9e en euros
Ces analyses n'ont pas mis en \u00e9vidence de d\u00e9pr\u00e9ciation
\u00e0 constater \u00e0 fin 2025. Depuis 2011, il n'y a pas eu de
d\u00e9pr\u00e9ciation au niveau des UGT.
Document d'enregistrement universel 2025 I JACQUET METALS
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 27, toute prise ou cession de
participation ne modifiant pas le contr\u00f4le, r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s
le regroupement d'entreprises, doit \u00eatre comptabilis\u00e9e
directement en capitaux propres.
Les \u00e9carts d'acquisition provenant de l'acquisition de
soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res hors zone euro sont trait\u00e9s comme
des actifs et passifs de l'activit\u00e9 \u00e9trang\u00e8re et convertis en
cons\u00e9quence au cours de cl\u00f4ture selon la norme IAS 21.
Conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IAS 36 -
D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs, la valeur des \u00e9carts d'acquisition est
test\u00e9e au minimum une fois par an \u00e0 la cl\u00f4ture de chaque
exercice et \u00e0 chaque fois qu'appara\u00eet un indice de perte de
valeur. Ce test est r\u00e9alis\u00e9 au niveau des Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices
de Tr\u00e9sorerie (UGT) auxquelles l'\u00e9cart d'acquisition a \u00e9t\u00e9
Les UGT correspondent aux 3 divisions du Groupe.
Les divisions correspondent \u00e0 l'organisation op\u00e9rationnelle
du Groupe et constituent la base du reporting interne
servant \u00e0 la direction pour l'\u00e9valuation de la performance.
En cas de survenance de facteurs d\u00e9favorables significatifs,
le Groupe r\u00e9examine la valeur recouvrable des actifs et peut
\u00eatre amen\u00e9 \u00e0 d\u00e9pr\u00e9cier certains d'entre eux.
La valeur recouvrable de l'UGT est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e
entre la juste valeur et la valeur d'utilit\u00e9.
La valeur d'utilit\u00e9 de l'UGT est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 partir de
projections actualis\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie futurs
d'exploitation provenant de plans internes d'une dur\u00e9e de
5 ans, et d'une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e sur la base d'une
capitalisation \u00e0 l'infini des flux de tr\u00e9sorerie.
Lorsque la valeur recouvrable de l'UGT est inf\u00e9rieure
\u00e0 sa valeur nette comptable, une perte de valeur est
comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le taux d'actualisation retenu est appr\u00e9ci\u00e9 individuellement
au niveau de chaque UGT et est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du co\u00fbt
moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital d\u00e9termin\u00e9 pour le Groupe, auquel
une prime de taille d'entreprise est appliqu\u00e9e pour les filiales
les moins significatives.
La m\u00e9thode des flux futurs de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s
(\u00ab discounted cash flows \u00bb) utilis\u00e9e pour appr\u00e9cier la valeur
recouvrable des \u00e9carts d'acquisition pr\u00e9sente, par nature,
un caract\u00e8re al\u00e9atoire. Elle induit en effet, par construction,
une sensibilit\u00e9 des valeurs obtenues aux variations des
hypoth\u00e8ses et param\u00e8tres retenus tels que :
l'\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique et des
conditions de march\u00e9 ;
l'\u00e9volution des prix de vente et des marges brutes ;
l'\u00e9volution des cours des mati\u00e8res premi\u00e8res et des
le choix du taux d'actualisation et du taux de croissance
\u00e0 l'infini au terme de l'horizon de pr\u00e9vision.
Il en r\u00e9sulte, selon les hypoth\u00e8ses retenues pour \u00e9tablir les
plans d'affaires et selon les param\u00e8tres de taux retenus,
une incertitude susceptible d'affecter la valeur des \u00e9carts
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des \u00e9carts d'acquisition sont affect\u00e9es de
mani\u00e8re d\u00e9finitive \u00e0 la valeur brute de l'\u00e9cart d'acquisition.
4.3 Immobilisations corporelles
p\u00e9rim\u00e8tre Augmentation Diminution
conversion p\u00e9rim\u00e8tre
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Mat\u00e9riel de transport
Mat\u00e9riel informatique
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Mat\u00e9riel de transport
Mat\u00e9riel informatique
Autres immobilisations corporelles
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Autres immobilisations corporelles
Total d\u00e9pr\u00e9ciation
p\u00e9rim\u00e8tre Augmentation Diminution
conversion p\u00e9rim\u00e8tre
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Mat\u00e9riel de transport
Mat\u00e9riel informatique
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Mat\u00e9riel de transport
Mat\u00e9riel informatique
Autres immobilisations corporelles
Mat\u00e9riel, outillage, installations
Autres immobilisations corporelles
Total d\u00e9pr\u00e9ciation
Les investissements se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 21 millions d'euros, principalement d\u00e9di\u00e9s \u00e0 la modernisation des capacit\u00e9s de
Amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciation
Les m\u00e9thodes et dur\u00e9es d'amortissement (correspondant
\u00e0 la dur\u00e9e d'utilit\u00e9) appliqu\u00e9es par le Groupe sont les
les b\u00e2timents et leurs am\u00e9nagements sont amortis
lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9 estim\u00e9e comprise
les \u00e9quipements industriels sont amortis lin\u00e9airement
sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9 estim\u00e9e comprise entre 5 et 15
les autres cat\u00e9gories d'immobilisations corporelles
telles que les v\u00e9hicules et le mat\u00e9riel informatique sont
amorties lin\u00e9airement sur des dur\u00e9es d'utilit\u00e9 estim\u00e9es
g\u00e9n\u00e9ralement comprises entre 3 et 10 ans.
Le Groupe utilise ses actifs le plus longtemps possible et les
cessions d'immobilisations restent tr\u00e8s occasionnelles. Le
Groupe exploite donc ses actifs sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9 sans
tenir compte de leur valeur r\u00e9siduelle.
Les immobilisations corporelles font l'objet de tests de
d\u00e9pr\u00e9ciation lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou des changements
indiquent que la valeur comptable pourrait ne pas \u00eatre
recouvrable. S'il existe un quelconque indice de cette nature
et si les valeurs comptables exc\u00e8dent la valeur recouvrable
estim\u00e9e, les actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s pour \u00eatre ramen\u00e9s \u00e0
leur valeur recouvrable, d\u00e9termin\u00e9e sur la base de la plus
forte valeur entre la valeur de march\u00e9 et les flux futurs de
tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
4.4 Droits d'utilisation - Obligations locatives
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel, outillage, installations
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel de transport
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel informatique
Droit d'utilisation - Autres immobilisations cor-
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel, outillage, installations
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel de transport
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel informatique
Droit d'utilisation - Autres immobilisations cor-
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Cr\u00e9ances sous-location - Constructions
Reclas- \u00c9carts de Sortie de
Obligations locatives IFRS 16 long terme
Obligations locatives IFRS 16 court terme
JACQUET METALS I Document d'enregistrement universel 2025
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel, outillage, installations techniques
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel de transport
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel informatique
Droit d'utilisation - Autres immobilisations corporelles
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel, outillage, installations techniques
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel de transport
Droit d'utilisation - Mat\u00e9riel informatique
Droit d'utilisation - Autres immobilisations corporelles
Droit d'utilisation - Terrains
Droit d'utilisation - Constructions
Cr\u00e9ances sous-location - Constructions
Obligations locatives IFRS 16 long terme
Obligations locatives IFRS 16 court terme
Le Groupe d\u00e9tient environ 600 contrats de location,
principalement des baux. La valeur brute de ces contrats
est de 161 millions d'euros.
En 2025, de nouveaux contrats ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s pour
un montant de 7 millions d'euros.
Par ailleurs, les changements apport\u00e9s aux contrats
(ajustement des loyers ou r\u00e9\u00e9valuation de la dur\u00e9e des
contrats) ont conduit \u00e0 r\u00e9appr\u00e9cier les obligations locatives
\u00e0 hauteur de 7,5 millions d'euros.
Les paiements li\u00e9s aux obligations locatives se sont \u00e9lev\u00e9s
\u00e0 21 millions d'euros. Parall\u00e8lement, les valeurs brutes des
cr\u00e9ances locatives de sous-location ont diminu\u00e9 de 0,5
Les cr\u00e9ances de sous-location sont class\u00e9es dans le poste
\u00ab Autres actifs financiers \u00bb.
Les obligations locatives sont d\u00e9compos\u00e9es en une partie
court terme (\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 moins d'un an) et une partie long
2.11 Contrats de location
Les obligations locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es au passif selon
leur \u00e9ch\u00e9ance en \u00ab obligations locatives long terme \u00bb et en
\u00ab obligations locatives court terme \u00bb, l'actif associ\u00e9 est
class\u00e9 en \u00ab droits d'utilisation \u00bb.
Le Groupe a choisi d'appliquer les deux exemptions
propos\u00e9es par la norme sur les contrats suivants :
contrats de location de biens de courte dur\u00e9e ;
contrats de location de biens portant sur des actifs de
Les charges relatives \u00e0 ces contrats demeurent class\u00e9es en
charges op\u00e9rationnelles.
Les loyers futurs sont actualis\u00e9s avec le taux marginal
d'endettement du preneur d\u00e9termin\u00e9 par zone
g\u00e9ographique soit 3,5% pour les soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes et
4,5% pour les soci\u00e9t\u00e9s d'Am\u00e9rique du Nord, le taux implicite
\u00e9tant difficilement d\u00e9terminable.
La dur\u00e9e d'amortissement est g\u00e9n\u00e9ralement la dur\u00e9e la plus
courte entre la dur\u00e9e du contrat et la dur\u00e9e d'utilit\u00e9.
Par suite des d\u00e9cisions de l'IFRS IC du 26 novembre 2019
sur l'appr\u00e9ciation des dur\u00e9es de location pour les contrats
renouvelables par tacite reconduction ou sans date
d'\u00e9ch\u00e9ance contractuelle, le Groupe a r\u00e9examin\u00e9 la dur\u00e9e de
certains de ses contrats de location, mais n'a pas apport\u00e9
de changement significatif dans leur dur\u00e9e.
4.17 Instruments financiers
Ventilation par cat\u00e9gorie d'instruments
Non valeur par valeur par
r\u00e9sultat tat global recyclable
\u00e9l\u00e9ments valeur par cr\u00e9ances
Actifs financiers non courants
Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Total des actifs financiers
Ventilation par cat\u00e9gorie d'instruments
Non valeur par valeur par
r\u00e9sultat tat global recyclable
\u00e9l\u00e9ments valeur par cr\u00e9ances
Actifs financiers non courants
Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Total des actifs financiers
Pr\u00eats et cr\u00e9ances au co\u00fbt amorti
Autres actifs financiers non courants
Actifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ou par \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
Instruments d\u00e9riv\u00e9s
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs au 31 d\u00e9cembre 2025 sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note 4.17.4. Le Groupe applique la comptabilit\u00e9 de
couverture lorsque l'efficacit\u00e9 est d\u00e9montr\u00e9e. Lorsque ce n'est pas le cas, le Groupe constate par le r\u00e9sultat l'int\u00e9gralit\u00e9 des
variations de juste valeur des instruments de couverture.
Avec les instruments d\u00e9riv\u00e9s passif, une variation nette apr\u00e8s imp\u00f4t de -0,1 million d'euros au 31 d\u00e9cembre 2025 a \u00e9t\u00e9
enregistr\u00e9e dans le r\u00e9sultat global.
Ils se d\u00e9composent en :
passifs financiers constat\u00e9s au co\u00fbt amorti : cette
rubrique comprend les dettes financi\u00e8res non
courantes et courantes (banques et organismes de
location-financi\u00e8re, autres financements et d\u00e9couverts
bancaires) et les passifs courants et non courants
(dettes fournisseurs, autres passifs hors produits
constat\u00e9s d'avance) ;
conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS 9 -
Instruments financiers, les emprunts et les d\u00e9couverts
bancaires sont comptabilis\u00e9s initialement \u00e0 la juste
valeur puis ult\u00e9rieurement au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 sur
la base du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif. La part \u00e0 moins d'un
an est class\u00e9e dans le poste \u00ab dettes financi\u00e8res court
terme \u00bb et la part \u00e0 plus d'un an est class\u00e9e dans le
poste \u00ab dettes financi\u00e8res long terme \u00bb ;
conform\u00e9ment aux normes IFRS, les accords
d'affacturage invers\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en fonction
de la modification ou non des dettes concern\u00e9es.
Ainsi, lorsque les dettes fournisseurs ne sont pas
substantiellement modifi\u00e9es (dur\u00e9e et \u00e9ch\u00e9ance,
contrepartie, etc.), elles sont maintenues en dettes
fournisseurs. Dans le cas contraire, elles s'apparentent
\u00e0 une op\u00e9ration de financement et sont pr\u00e9sent\u00e9es en
dettes financi\u00e8res. L'analyse des contrats en vigueur a
conduit \u00e0 les consid\u00e9rer en dettes financi\u00e8res ;
passifs financiers d\u00e9sign\u00e9s en tant que \u00ab juste valeur
par le biais du r\u00e9sultat \u00bb : cette rubrique comprend les
instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s.
Programme de rachat d'actions et attribution
L'Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 27 juin 2025 a autoris\u00e9, dans
sa quatorzi\u00e8me r\u00e9solution, le Conseil d'administration \u00e0
mettre en \u0153uvre un programme de rachat d'actions (le
\u00abProgramme de Rachat\u00bb).
Au cours de l'ann\u00e9e 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 270 533
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le nombre d'actions auto-d\u00e9tenues
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 232 131 actions repr\u00e9sentant 5,7 % du capital :
1 075 430 actions pour conservation et remise
ult\u00e9rieure en paiement ou \u00e9change dans le cadre
d'op\u00e9rations \u00e9ventuelles de croissance externe, fusion,
78 179 actions en vue de leur annulation ;
20 978 actions dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 ;
7 000 actions en vue de leur attribution aux mandataires
sociaux ou aux salari\u00e9s du Groupe au titre des Plans
50 544 actions en vue de leur attribution ult\u00e9rieure aux
mandataires sociaux ou aux salari\u00e9s du Groupe.
Les informations relatives aux actions gratuites attribu\u00e9es
durant l'exercice figurent dans le rapport sp\u00e9cial \u00e9tabli en
application des articles L. 225-184 et L. 225-197-4 du Code
Document d'enregistrement universel 2025 I JACQUET METALS
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
R\u00e9conciliation de la situation financi\u00e8re \u00e0 l'ouverture
Dette actuarielle (DBO) \u00e0 l'ouverture
Juste valeur des actifs \u00e0 l'ouverture
Situation financi\u00e8re \u00e0 l'ouverture = (1)+(2)
Co\u00fbt des services pass\u00e9s
Co\u00fbt des int\u00e9r\u00eats
Rendement attendu des actifs
Amortissement des (gains) / pertes actuariels
Charge de l'exercice = somme de (1) \u00e0 (6)
\u00c9volution de la dette actuarielle (DBO)
Dette actuarielle (DBO) \u00e0 l'ouverture
Co\u00fbt des int\u00e9r\u00eats
Contributions employ\u00e9s
Gains / (Pertes) actuariels
R\u00e9duction / Co\u00fbt des services pass\u00e9s
Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre
Dette actuarielle (DBO) \u00e0 la cl\u00f4ture = somme de (1) \u00e0 (8)
Juste valeur des actifs \u00e0 l'ouverture
Rendement attendu des actifs
Contributions employ\u00e9s
Gains / (Pertes) actuariels
Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre
Juste valeur des actifs \u00e0 la cl\u00f4ture = somme de (1) \u00e0 (8)
R\u00e9conciliation de la situation financi\u00e8re \u00e0 la cl\u00f4ture
Dette actuarielle (DBO) \u00e0 la cl\u00f4ture
Juste valeur des actifs \u00e0 la cl\u00f4ture
Situation financi\u00e8re = (1)+(2)
(Provision) / Montant pay\u00e9 d'avance \u00e0 la cl\u00f4ture
(Provision) / Montant pay\u00e9 d'avance \u00e0 l'ouverture
Prestations / contributions employeur
\u00c9carts actuariels comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global
R\u00e9duction / Liquidation de r\u00e9gime
Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre
(Provision) / Montant pay\u00e9 d'avance \u00e0 la cl\u00f4ture = somme de (1) \u00e0 (6)
Rationalisation des \u00e9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s au cours de l'exercice
\u00c9carts li\u00e9s au changement d'hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques
\u00c9carts li\u00e9s au changement d'hypoth\u00e8ses financi\u00e8res
\u00c9cart d'exp\u00e9rience
\u00c9carts actuariels g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs de couverture
Gains / (Pertes) actuariels sur l'exercice - Cl\u00f4ture = somme de (1) \u00e0 (4)
Les actifs d\u00e9tenus en couverture des engagements sociaux s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 25 millions d'euros et sont localis\u00e9s essentiellement
en France (un fonds de s\u00e9curisation a \u00e9t\u00e9 mis en place en 2019 pour les r\u00e9gimes de retraite sp\u00e9ciaux), aux Pays-Bas et en
Allemagne. Ils sont investis dans les fonds g\u00e9n\u00e9raux de l'assureur \u00e0 qui la soci\u00e9t\u00e9 n'a g\u00e9n\u00e9ralement pas impos\u00e9 de strat\u00e9gie
d'investissement (allocation actions, immobilier, etc.).
Les \u00e9carts actuariels sont essentiellement li\u00e9s \u00e0 des changements d'hypoth\u00e8ses financi\u00e8res, le taux d'actualisation
\u00e9tant pass\u00e9 de 3,25 % en 2024 \u00e0 un taux compris entre 3,75 % et 4,20% selon les durations en 2025 ainsi qu'\u00e0 des \u00e9carts
d'exp\u00e9rience. Ils ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9s en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pour un montant net d'imp\u00f4t de +2,2 millions
JACQUET METALS I Document d'enregistrement universel 2025
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
Les r\u00e9sultats de l'analyse de sensibilit\u00e9 de l'\u00e9valuation de la dette actuarielle au taux d'actualisation, r\u00e9alis\u00e9e avec un pas de
\u00b10,25 % sur la majorit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es, sont les suivants :
Dette actuarielle au 31.12.25
Dette actuarielle calcul\u00e9e avec un taux + 0.25 point
Dette actuarielle calcul\u00e9e avec un taux - 0,25 point
Les r\u00e9sultats de l'analyse de sensibilit\u00e9 de l'\u00e9valuation de la dette actuarielle au taux d'inflation, r\u00e9alis\u00e9e avec un pas de
\u00b10,25 % sur la majorit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s concern\u00e9es, sont les suivants :
Dette actuarielle au 31.12.25
Dette actuarielle + 0,25 point
Dette actuarielle - 0,25 point
Les diff\u00e9rents r\u00e9gimes sont peu sensibles au taux de revalorisation des salaires.
L'\u00e9ch\u00e9ancier pr\u00e9visionnel des prestations pour les 3 prochaines ann\u00e9es pr\u00e9voit une charge de 3,8 millions d'euros pour la
France, de 0,8 million d'euros pour les Pays-Bas, de 5,1 millions d'euros pour l'Allemagne.
2.19 Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0
la m\u00e9thode bilantielle du report variable, pour toutes les
diff\u00e9rences temporelles existantes \u00e0 la date de cl\u00f4ture entre
la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs ne sont enregistr\u00e9s \u00e0 l'actif que si
des b\u00e9n\u00e9fices imposables suffisants pour les r\u00e9sorber sont
pr\u00e9vus, en s'appuyant sur un business plan \u00e9labor\u00e9 sur la
base des hypoth\u00e8ses les plus probables. La m\u00e9thodologie
s'appuie sur les plans internes d'une dur\u00e9e de 5 ans, et tient
compte des l\u00e9gislations en vigueur \u00e0 la date de la cl\u00f4ture.
La valeur comptable des actifs d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue au
moins une fois par an lors de la cl\u00f4ture annuelle.
Les actifs et passifs d'imp\u00f4t sont \u00e9valu\u00e9s sur la base des
taux d'imp\u00f4t qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi-adopt\u00e9s \u00e0 la
cl\u00f4ture. En application de la m\u00e9thode du report variable,
l'effet des \u00e9ventuelles variations de taux d'imposition sur les
imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s constat\u00e9s ant\u00e9rieurement est enregistr\u00e9 au
compte de r\u00e9sultat au cours de l'exercice durant lequel ces
changements de taux sont devenus certains.
3.6 R\u00e9sultat financier
Int\u00e9r\u00eats sur dettes financi\u00e8res long terme
Int\u00e9r\u00eats sur obligations locatives
Int\u00e9r\u00eats sur dettes financi\u00e8res court terme
Produits d'int\u00e9r\u00eats
Co\u00fbt de l'endettement net
Autres produits financiers
Autres charges financi\u00e8res
Autres produits et charges financi\u00e8res
Le r\u00e9sultat financier 2025 est une charge nette de 22 millions d'euros comprenant :
le co\u00fbt de l'endettement net 2025 pour 17 millions d'euros contre 16 millions d'euros en 2024. Le co\u00fbt moyen de
l'endettement brut s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,6 % en 2025 ;
une charge nette de 5 millions d'euros (3 millions d'euros en 2024) compos\u00e9e essentiellement des frais de services
bancaires pour 2,4 millions d'euros (2,5 millions d'euros en 2024), d'une perte nette de change de 0,7 million d'euros
(gain de change de 0,6 million en 2024) ainsi que d'une perte de 2,2 millions d'euros (perte de 1,1 million d'euros en 2024)
li\u00e9e \u00e0 l'application de la norme IAS 29 (\u00e9conomies hyperinflationnistes) aux comptes de la soci\u00e9t\u00e9 IMS \u00d6zel \u00c7elik.
L'analyse de la gestion des risques de taux et de change est expos\u00e9e \u00e0 la note 4.17.3.
Autres variations constat\u00e9es dans les capitaux
Les \u00ab \u00c9carts actuariels \u00bb int\u00e8grent l'impact net d'imp\u00f4t des
\u00e9carts actuariels relatifs aux provisions pour engagements
sociaux (+2,2 millions d'euros), provenant essentiellement
de l'\u00e9volution du taux d'actualisation de 3,25 % \u00e0 fin 2024 \u00e0
un taux compris entre 3,75 % et 4,20 % selon les durations \u00e0
fin 2025 ainsi que des \u00e9carts d'exp\u00e9rience.
La ligne \u00ab Autres \u00bb du r\u00e9sultat global dans la variation des
capitaux propres consolid\u00e9s pr\u00e9sente essentiellement
l'impact du traitement de l'hyperinflation en Turquie.
L'impact de la r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des d\u00e9riv\u00e9s en
2025 est non significatif.
Les \u00ab Autres variations \u00bb en dehors du r\u00e9sultat global
correspondent \u00e0 la variation des actions auto-d\u00e9tenues
comptabilis\u00e9es en d\u00e9duction des capitaux propres pour
leur co\u00fbt d'acquisition \u00e0 hauteur de -3,9 millions d'euros,
ainsi qu'\u00e0 la contrepartie de la charge d'attribution gratuite
d'actions pour 0,4 million d'euros.
En 2025, hors contrat de liquidit\u00e9, la Soci\u00e9t\u00e9 n'a pas c\u00e9d\u00e9 de
titres auto-d\u00e9tenus.
\u00c9carts de conversion constat\u00e9s dans les
La variation des \u00e9carts de conversion constat\u00e9s dans
les capitaux propres s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -8,9 millions d'euros au 31
d\u00e9cembre 2025. L'impact net sur les capitaux propres des
\u00e9carts de conversion sur avances de tr\u00e9sorerie \u00e0 long
terme consenties aux filiales conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS
21 est de -0,4 million d'euros. Ces \u00e9carts correspondent
essentiellement \u00e0 des avances consenties aux filiales
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le
Le Groupe d\u00e9veloppe notamment l'exploitation de ses
divisions \u00e0 travers un mod\u00e8le atypique dans la distribution
des m\u00e9taux. Des filiales sont constitu\u00e9es avec un partenaire
local qui, le plus souvent, est le manager de la filiale. Ce
dernier investit et re\u00e7oit une participation minoritaire au
capital. La filiale b\u00e9n\u00e9ficie du droit exclusif d'exploitation
de la marque et \u00e0 ce titre peut commercialiser la gamme
compl\u00e8te des produits de la marque sur un territoire
Des pactes d'actionnaires existent avec les actionnaires
Ces pactes ne traitent en aucune mani\u00e8re de modalit\u00e9s
touchant \u00e0 la vente ou \u00e0 l'achat d'actions de la Soci\u00e9t\u00e9. Ils
visent seulement \u00e0 arbitrer les int\u00e9r\u00eats des parties en cas
de volont\u00e9 de d\u00e9sengagement ou de conflit.
Le cas \u00e9ch\u00e9ant, certains de ces pactes comprennent
des options d'achat et de vente des participations
minoritaires au b\u00e9n\u00e9fice des deux parties. G\u00e9n\u00e9ralement,
les participations minoritaires sont valoris\u00e9es sur une base
proche des capitaux propres de la filiale.
Les pourcentages d'int\u00e9r\u00eats et de contr\u00f4le du Groupe dans
chaque filiale et la liste des pays dans lesquels elles sont
implant\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9s au \u00a71.1 du pr\u00e9sent chapitre.
4.15 Dettes financi\u00e8res
Dettes financi\u00e8res long terme
Part <1 an des dettes financi\u00e8res long terme
Concours bancaires courants, factoring, escomptes
Int\u00e9r\u00eats courus
Dettes financi\u00e8res court terme
Total des dettes financi\u00e8res
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les dettes financi\u00e8res long terme comportent principalement :
des placements priv\u00e9s de droit allemand (Schuldscheindarlehen ou SSD) :
- 80 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2030 ;
- 72 millions d'euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2029 ;
Un cr\u00e9dit syndiqu\u00e9 revolving (160 millions d'euros) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 2028 (non utilis\u00e9 au
\u00c9ch\u00e9ancier des dettes court terme
Inf\u00e9rieures \u00e0 1 mois
Dettes financi\u00e8res court terme
Variations des dettes financi\u00e8res
Remboursements d'emprunts
Variation des concours bancaires courants, escomptes et facilit\u00e9s de cr\u00e9dit
\u00c9carts de conversion et autres
Les nouveaux emprunts s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 95 millions d'euros et correspondent principalement \u00e0 un nouveau SSD pour 80 millions
Les concours bancaires courants, escomptes et facilit\u00e9s de cr\u00e9dit comprennent au 31 d\u00e9cembre 2025 des accords
d'affacturage invers\u00e9s pour 1,6 million d'euros (2,1 millions au 31 d\u00e9cembre 2024).
En 2025, afin d'optimiser la charge d'int\u00e9r\u00eats financiers, le Groupe a r\u00e9duit son endettement brut en proc\u00e9dant \u00e0 des
remboursements par anticipation, notamment un contrat \u00ab Schuldscheindarlehen \u00bb et trois pr\u00eats amortissables PPR.
Politiques de couverture de change
Les achats de mati\u00e8res premi\u00e8res des filiales sont principalement r\u00e9alis\u00e9s en euro. L'exposition du Groupe aux risques de
change concerne principalement les filiales anglaises, su\u00e9doises, suisses, polonaises, am\u00e9ricaines, canadiennes, turques
et chinoises pour la partie des achats engag\u00e9s en euro, les autres flux \u00e9tant exprim\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de
La Soci\u00e9t\u00e9 est expos\u00e9e au risque de change lorsqu'elle consent des avances de tr\u00e9sorerie aux filiales hors zone euro en
La direction financi\u00e8re analyse mensuellement les positions de change, devise par devise et filiale par filiale, puis d\u00e9finit et
met en place les couvertures n\u00e9cessaires. L'instrument de couverture le plus souvent utilis\u00e9 est l'achat ou la vente \u00e0 terme
Risque de change sur les investissements r\u00e9alis\u00e9s dans les soci\u00e9t\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les positions bilantielles nettes sur les investissements r\u00e9alis\u00e9s dans les soci\u00e9t\u00e9s en devises
\u00e9trang\u00e8res par devise d'origine sont les suivantes :
CAD CHF CNY CZK DKK GBP HUF KRW PLN
Actifs hors immobilisations incorporelles et
Passifs hors capitaux propres
Position nette avant gestion
Position nette apr\u00e8s gestion
Les autres risques identifi\u00e9s par le Groupe concernent les risques pays, les risques d'\u00e9lasticit\u00e9 des prix, les risques
d'\u00e9volution des cours des m\u00e9taux.
Analyse du risque de liquidit\u00e9
Sur la base des flux contractuels non actualis\u00e9s portant \u00e0 la fois sur le nominal et sur les int\u00e9r\u00eats, l'\u00e9ch\u00e9ancier des dettes
financi\u00e8res est le suivant :
Dettes long terme y compris part court terme
Concours bancaires courants, factoring, escomptes
Int\u00e9r\u00eats courus
Dettes financi\u00e8res court terme
Total des dettes financi\u00e8res
Les dettes financi\u00e8res \u00e0 long et court terme \u00e9tant
principalement compos\u00e9es de dettes libell\u00e9es en euro,
aucune hypoth\u00e8se de taux de change n'a \u00e9t\u00e9 retenue.
Les dettes long terme (part long terme et part court terme)
s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 281 millions d'euros au 31 d\u00e9cembre 2025 et se
composent de dettes \u00e0 taux variable pour 68%.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l'engagement contractuel
\u00e0 la dette inscrite au bilan et aux int\u00e9r\u00eats futurs pour les
dettes long terme. Pour les emprunts \u00e0 taux variables
non couverts, le calcul des int\u00e9r\u00eats futurs a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9
sur la base d'un taux moyen de 4,6% ;
au montant nominal pour la ligne \u00ab Concours bancaires
courants, factoring, escomptes \u00bb.
Certains emprunts sont soumis au respect de covenants
pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note 5.3.
Le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une revue sp\u00e9cifique de son risque
de liquidit\u00e9 et consid\u00e8re \u00eatre en mesure de faire face \u00e0 ses
\u00e9ch\u00e9ances futures. Au 31 d\u00e9cembre 2025 :
la tr\u00e9sorerie active du Groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 179 millions
d'euros dont 88 millions d'euros au niveau de la Soci\u00e9t\u00e9;
la Soci\u00e9t\u00e9 dispose d'un cr\u00e9dit revolving de 160 millions
d'euros, non utilis\u00e9 \u00e0 fin 2025, et d'autres facilit\u00e9s de
les filiales disposent de 158 millions d'euros de lignes
de financement non utilis\u00e9es.
Le montant des lignes de cr\u00e9dit utilis\u00e9es et non utilis\u00e9es est
pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 la note 5.2.
Document d'enregistrement universel 2025 I JACQUET METALS
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES
Membre fran\u00e7ais de Grant Thornton International
Cit\u00e9 internationale \u2022 44, quai Charles de Gaulle
CS 60095 - 69463 Lyon Cedex 06
S.A.S. au capital de \u20ac 2 271 184
632 013 843 R.C.S. Nanterre
r\u00e9gionale de Versailles et du Centre
Tour Oxyg\u00e8ne \u2022 10-12, boulevard Marius Vivier Merle
S.A.S. \u00e0 capital variable
438 476 913 R.C.S. Nanterre
r\u00e9gionale de Versailles et du Centre
JACQUET METALS \u2022 Exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2025
A l'Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale de la soci\u00e9t\u00e9 Jacquet Metals,
En ex\u00e9cution de la mission qui nous a \u00e9t\u00e9 confi\u00e9e par vos
assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales, nous avons effectu\u00e9 l'audit des
comptes consolid\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9 Jacquet Metals relatifs \u00e0
l'exercice clos le 31 d\u00e9cembre 2025, tels qu'ils sont joints au
Nous certifions que les comptes consolid\u00e9s sont, au regard
du r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS tel qu'adopt\u00e9 dans l'Union europ\u00e9enne,
r\u00e9guliers et sinc\u00e8res et donnent une image fid\u00e8le du
r\u00e9sultat des op\u00e9rations de l'exercice \u00e9coul\u00e9 ainsi que de la
situation financi\u00e8re et du patrimoine, \u00e0 la fin de l'exercice, de
l'ensemble constitu\u00e9 par les personnes et entit\u00e9s comprises
L'opinion formul\u00e9e ci dessus est coh\u00e9rente avec le contenu
de notre rapport au comit\u00e9 d'audit.
R\u00e9f\u00e9rentiel d'audit
Nous avons effectu\u00e9 notre audit selon les normes d'exercice
professionnel applicables en France. Nous estimons que
les \u00e9l\u00e9ments que nous avons collect\u00e9s sont suffisants et
appropri\u00e9s pour fonder notre opinion.
Les responsabilit\u00e9s qui nous incombent en vertu de ces
normes sont indiqu\u00e9es dans la partie \u00ab Responsabilit\u00e9s des
commissaires aux comptes relatives \u00e0 l'audit des comptes
consolid\u00e9s \u00bb du pr\u00e9sent rapport.
Nous avons r\u00e9alis\u00e9 notre mission d'audit dans le respect des
r\u00e8gles d'ind\u00e9pendance pr\u00e9vues par le Code de commerce et
par le Code de d\u00e9ontologie de la profession de commissaire
aux comptes sur la p\u00e9riode du 1er janvier 2025 \u00e0 la date
d'\u00e9mission de notre rapport, et notamment nous n'avons
pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1,
du r\u00e8glement (UE) n\u00b0 537/2014.
JUSTIFICATION DES APPR\u00c9CIATIONS - POINTS
En application des dispositions des articles L. 821-53 et R.
821-180 du Code de commerce relatives \u00e0 la justification
de nos appr\u00e9ciations, nous portons \u00e0 votre connaissance
les points cl\u00e9s de l'audit relatifs aux risques d'anomalies
significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont
\u00e9t\u00e9 les plus importants pour l'audit des comptes consolid\u00e9s
de l'exercice, ainsi que les r\u00e9ponses que nous avons
apport\u00e9es face \u00e0 ces risques.
Les appr\u00e9ciations ainsi port\u00e9es s'inscrivent dans le
contexte de l'audit des comptes consolid\u00e9s pris dans leur
ensemble et de la formation de notre opinion exprim\u00e9e ci
avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des \u00e9l\u00e9ments de
ces comptes consolid\u00e9s pris isol\u00e9ment.
EVALUATION DES \u00c9CARTS D'ACQUISITION
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la valeur nette des \u00e9carts
d'acquisition de votre groupe s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 M\u20ac 69,7 au regard
d'un total bilan de M\u20ac 1 421. Votre groupe r\u00e9alise \u00e0 chaque
cl\u00f4ture d'exercice des tests de perte de valeur sur ses
\u00e9carts d'acquisition dont les modalit\u00e9s sont d\u00e9crites dans
les notes 2.8 et 4.1 de l'annexe des comptes consolid\u00e9s.
Comme cela est indiqu\u00e9 dans la note 2.8 de l'annexe des
comptes consolid\u00e9s, les tests de perte de valeur consistent
\u00e0 d\u00e9terminer la valeur recouvrable d'une Unit\u00e9 G\u00e9n\u00e9ratrice
de Tr\u00e9sorerie, qui est la valeur la plus \u00e9lev\u00e9e entre la valeur
d'utilit\u00e9 et la juste valeur. La valeur d'utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0
partir de projections actualis\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie futurs
d'exploitation provenant de plans internes d'une dur\u00e9e de
cinq ans, et d'une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e sur la base d'une
capitalisation \u00e0 l'infini des flux de tr\u00e9sorerie.
Nous avons consid\u00e9r\u00e9 que l'\u00e9valuation de ces \u00e9carts
d'acquisition est un point cl\u00e9 de l'audit en raison de
l'utilisation d'hypoth\u00e8ses et d'estimations n\u00e9cessaires \u00e0
l'appr\u00e9ciation de leur valeur recouvrable.
JACQUET METALS I Document d'enregistrement universel 2025
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
Dans le cadre de notre audit des comptes consolid\u00e9s, nos
travaux ont notamment consist\u00e9 \u00e0 :
examiner les modalit\u00e9s de mise en \u0153uvre des tests de
corroborer, notamment par des entretiens avec la
direction, les principales donn\u00e9es et les hypoth\u00e8ses
sur lesquelles se fondent les estimations retenues,
notamment les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, les taux
de croissance long terme et les taux d'actualisation ;
appr\u00e9cier la coh\u00e9rence des projections de flux de
tr\u00e9sorerie avec les business plans pr\u00e9par\u00e9s par la
direction, les performances historiques, et au regard de
l'environnement \u00e9conomique dans lequel op\u00e8re votre
appr\u00e9cier, avec l'appui de nos sp\u00e9cialistes en \u00e9valuation,
le caract\u00e8re appropri\u00e9 du mod\u00e8le de valorisation, des
taux de croissance \u00e0 l'infini et des taux d'actualisation
retenus par rapport \u00e0 des r\u00e9f\u00e9rences de march\u00e9 ;
effectuer nos propres calculs de sensibilit\u00e9, pour
corroborer les analyses effectu\u00e9es par la direction.
Nous avons par ailleurs appr\u00e9ci\u00e9 le caract\u00e8re appropri\u00e9 des
informations fournies dans les notes 2.8 et 4.1 de l'annexe
des comptes consolid\u00e9s.
Les stocks et en-cours figurent au bilan consolid\u00e9 au
31 d\u00e9cembre 2025 pour un montant net de M\u20ac 569 et
repr\u00e9sentent 40 % du bilan consolid\u00e9.
Comme cela est indiqu\u00e9 dans la note 2.13 de l'annexe des
comptes consolid\u00e9s, les stocks sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur prix de
revient moyen pond\u00e9r\u00e9 ou \u00e0 leur valeur nette de r\u00e9alisation,
si celle-ci est inf\u00e9rieure. La direction \u00e9value \u00e0 chaque cl\u00f4ture
d'exercice la valeur nette de r\u00e9alisation des stocks qui
correspond \u00e0 un prix de vente estim\u00e9e dans le cours normal
de l'activit\u00e9 diminu\u00e9 des co\u00fbts n\u00e9cessaires \u00e0 la r\u00e9alisation
Nous avons consid\u00e9r\u00e9 que l'\u00e9valuation des stocks
constituait un point cl\u00e9 de l'audit en raison de leur
importance significative dans les comptes de votre groupe
et de l'utilisation d'estimations n\u00e9cessaires \u00e0 l'appr\u00e9ciation
de leur valeur nette de r\u00e9alisation.
Nos travaux ont consist\u00e9 \u00e0 appr\u00e9cier les donn\u00e9es et les
hypoth\u00e8ses retenues par la direction pour d\u00e9terminer
la valeur nette de r\u00e9alisation et identifier les articles qui
doivent \u00eatre comptabilis\u00e9s \u00e0 cette valeur. Nous avons :
pris connaissance des proc\u00e9dures de contr\u00f4le interne
et de la m\u00e9thode mise en place pour estimer les
d\u00e9pr\u00e9ciations et identifier les articles concern\u00e9s ;
test\u00e9 l'efficacit\u00e9 des contr\u00f4les cl\u00e9s relatifs \u00e0 ces
appr\u00e9ci\u00e9 la permanence des m\u00e9thodes pour d\u00e9terminer
la valeur nette de r\u00e9alisation ;
test\u00e9, par sondages, sur les composants les plus
significatifs, la correcte application de la m\u00e9thode.
V\u00c9RIFICATIONS SP\u00c9CIFIQUES
Nous avons \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9, conform\u00e9ment aux
normes d'exercice professionnel applicables en France,
aux v\u00e9rifications sp\u00e9cifiques pr\u00e9vues par les textes
l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires des informations relatives au
groupe, donn\u00e9es dans le rapport de gestion du conseil
Nous n'avons pas d'observation \u00e0 formuler sur leur sinc\u00e9rit\u00e9
et leur concordance avec les comptes consolid\u00e9s.
AUTRES V\u00c9RIFICATIONS OU INFORMATIONS
PR\u00c9VUES PAR LES TEXTES L\u00c9GAUX ET
Format de pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s
destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre inclus dans le rapport financier annuel
Nous avons \u00e9galement proc\u00e9d\u00e9, conform\u00e9ment \u00e0 la norme
d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire
aux comptes relatives aux comptes annuels et consolid\u00e9s
pr\u00e9sent\u00e9s selon le format d'information \u00e9lectronique unique
europ\u00e9en, \u00e0 la v\u00e9rification du respect de ce format d\u00e9fini par
le r\u00e8glement europ\u00e9en d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 n\u00b0 2019/815 du 17 d\u00e9cembre
2018 dans la pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s destin\u00e9s
\u00e0 \u00eatre inclus dans le rapport financier annuel mentionn\u00e9
au I de l'article L. 451-1-2 du Code mon\u00e9taire et financier,
\u00e9tablis sous la responsabilit\u00e9 du pr\u00e9sident-directeur
g\u00e9n\u00e9ral. S'agissant de comptes consolid\u00e9s, nos diligences
comprennent la v\u00e9rification de la conformit\u00e9 du balisage de
ces comptes au format d\u00e9fini par le r\u00e8glement pr\u00e9cit\u00e9.
Sur la base de nos travaux, nous concluons que la
pr\u00e9sentation des comptes consolid\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre inclus
dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses
aspects significatifs, le format d'information \u00e9lectronique
Il ne nous appartient pas de v\u00e9rifier que les comptes
consolid\u00e9s qui seront effectivement inclus par votre soci\u00e9t\u00e9
dans le rapport financier annuel d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s de l'AMF
correspondent \u00e0 ceux sur lesquels nous avons r\u00e9alis\u00e9 nos
D\u00e9signation des commissaires aux comptes
Nous avons \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9s commissaires aux comptes de la
soci\u00e9t\u00e9 Jacquet Metals par l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 26 juin
2014 pour le cabinet GRANT THORNTON et du 30 juin 2011
pour le cabinet ERNST & YOUNG et Autres.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le cabinet GRANT THORNTON \u00e9tait
dans la douzi\u00e8me ann\u00e9e de sa mission sans interruption
et le cabinet ERNST & YOUNG et Autres dans la quinzi\u00e8me
Ant\u00e9rieurement, le cabinet ERNST & YOUNG Audit \u00e9tait
commissaire aux comptes de 2005 \u00e0 2010.
Document d'enregistrement universel 2025 I JACQUET METALS
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
RESPONSABILIT\u00c9S DE LA DIRECTION ET DES
PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT
Il appartient \u00e0 la direction d'\u00e9tablir des comptes consolid\u00e9s
pr\u00e9sentant une image fid\u00e8le conform\u00e9ment au r\u00e9f\u00e9rentiel
IFRS tel qu'adopt\u00e9 dans l'Union europ\u00e9enne ainsi que de
mettre en place le contr\u00f4le interne qu'elle estime n\u00e9cessaire
\u00e0 l'\u00e9tablissement de comptes consolid\u00e9s ne comportant
pas d'anomalies significatives, que celles ci proviennent de
fraudes ou r\u00e9sultent d'erreurs.
Lors de l'\u00e9tablissement des comptes consolid\u00e9s, il incombe
\u00e0 la direction d'\u00e9valuer la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 poursuivre
son exploitation, de pr\u00e9senter dans ces comptes, le
cas \u00e9ch\u00e9ant, les informations n\u00e9cessaires relatives \u00e0
la continuit\u00e9 d'exploitation et d'appliquer la convention
comptable de continuit\u00e9 d'exploitation, sauf s'il est pr\u00e9vu
de liquider la soci\u00e9t\u00e9 ou de cesser son activit\u00e9.
Il incombe au comit\u00e9 d'audit de suivre le processus
d'\u00e9laboration de l'information financi\u00e8re et de suivre
l'efficacit\u00e9 des syst\u00e8mes de contr\u00f4le interne et de gestion
des risques, ainsi que le cas \u00e9ch\u00e9ant de l'audit interne, en ce
qui concerne les proc\u00e9dures relatives \u00e0 l'\u00e9laboration et au
traitement de l'information comptable et financi\u00e8re.
Les comptes consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le conseil
RESPONSABILIT\u00c9S DES COMMISSAIRES AUX
COMPTES RELATIVES \u00c0 L'AUDIT DES COMPTES
Objectif et d\u00e9marche d'audit
Il nous appartient d'\u00e9tablir un rapport sur les comptes
consolid\u00e9s. Notre objectif est d'obtenir l'assurance
raisonnable que les comptes consolid\u00e9s pris dans leur
ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives.
L'assurance raisonnable correspond \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9
d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit r\u00e9alis\u00e9
conform\u00e9ment aux normes d'exercice professionnel
permet de syst\u00e9matiquement d\u00e9tecter toute anomalie
significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou
r\u00e9sulter d'erreurs et sont consid\u00e9r\u00e9es comme significatives
lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre \u00e0 ce qu'elles
puissent, prises individuellement ou en cumul\u00e9, influencer
les d\u00e9cisions \u00e9conomiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux ci.
Comme pr\u00e9cis\u00e9 par l'article L. 821-55 du Code de
commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas \u00e0 garantir la viabilit\u00e9 ou la qualit\u00e9 de la gestion
de votre soci\u00e9t\u00e9.
Dans le cadre d'un audit r\u00e9alis\u00e9 conform\u00e9ment aux
normes d'exercice professionnel applicables en France,
le commissaire aux comptes exerce son jugement
professionnel tout au long de cet audit. En outre :
il identifie et \u00e9value les risques que les comptes
consolid\u00e9s comportent des anomalies significatives,
que celles ci proviennent de fraudes ou r\u00e9sultent
d'erreurs, d\u00e9finit et met en \u0153uvre des proc\u00e9dures
d'audit face \u00e0 ces risques, et recueille des \u00e9l\u00e9ments
qu'il estime suffisants et appropri\u00e9s pour fonder son
opinion. Le risque de non d\u00e9tection d'une anomalie
significative provenant d'une fraude est plus \u00e9lev\u00e9 que
celui d'une anomalie significative r\u00e9sultant d'une erreur,
car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification,
les omissions volontaires, les fausses d\u00e9clarations ou
le contournement du contr\u00f4le interne ;
il prend connaissance du contr\u00f4le interne pertinent
pour l'audit afin de d\u00e9finir des proc\u00e9dures d'audit
appropri\u00e9es en la circonstance, et non dans le but
d'exprimer une opinion sur l'efficacit\u00e9 du contr\u00f4le
il appr\u00e9cie le caract\u00e8re appropri\u00e9 des m\u00e9thodes
comptables retenues et le caract\u00e8re raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi
que les informations les concernant fournies dans les
comptes consolid\u00e9s ;
il appr\u00e9cie le caract\u00e8re appropri\u00e9 de l'application par
la direction de la convention comptable de continuit\u00e9
d'exploitation et, selon les \u00e9l\u00e9ments collect\u00e9s,
l'existence ou non d'une incertitude significative li\u00e9e \u00e0
des \u00e9v\u00e9nements ou \u00e0 des circonstances susceptibles
de mettre en cause la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 poursuivre
son exploitation. Cette appr\u00e9ciation s'appuie sur les
\u00e9l\u00e9ments collect\u00e9s jusqu'\u00e0 la date de son rapport,
\u00e9tant toutefois rappel\u00e9 que des circonstances ou
\u00e9v\u00e9nements ult\u00e9rieurs pourraient mettre en cause la
continuit\u00e9 d'exploitation. S'il conclut \u00e0 l'existence d'une
incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs
de son rapport sur les informations fournies dans les
comptes consolid\u00e9s au sujet de cette incertitude ou, si
ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas
pertinentes, il formule une certification avec r\u00e9serve ou
il appr\u00e9cie la pr\u00e9sentation d'ensemble des comptes
consolid\u00e9s et \u00e9value si les comptes consolid\u00e9s refl\u00e8tent
les op\u00e9rations et \u00e9v\u00e9nements sous jacents de mani\u00e8re
\u00e0 en donner une image fid\u00e8le ;
concernant l'information financi\u00e8re des personnes ou
entit\u00e9s comprises dans le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation,
il collecte des \u00e9l\u00e9ments qu'il estime suffisants et
appropri\u00e9s pour exprimer une opinion sur les comptes
consolid\u00e9s. Il est responsable de la direction, de la
supervision et de la r\u00e9alisation de l'audit des comptes
consolid\u00e9s ainsi que de l'opinion exprim\u00e9e sur ces
JACQUET METALS I Document d'enregistrement universel 2025
Chapitre 5 I R\u00e9sultats 2025 - Groupe
Rapport au comit\u00e9 d'audit
Nous remettons au comit\u00e9 d'audit un rapport qui pr\u00e9sente
notamment l'\u00e9tendue des travaux d'audit et le programme
de travail mis en \u0153uvre, ainsi que les conclusions d\u00e9coulant
de nos travaux. Nous portons \u00e9galement \u00e0 sa connaissance,
le cas \u00e9ch\u00e9ant, les faiblesses significatives du contr\u00f4le
interne que nous avons identifi\u00e9es pour ce qui concerne
les proc\u00e9dures relatives \u00e0 l'\u00e9laboration et au traitement de
l'information comptable et financi\u00e8re.
Parmi les \u00e9l\u00e9ments communiqu\u00e9s dans le rapport au comit\u00e9
d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que
nous jugeons avoir \u00e9t\u00e9 les plus importants pour l'audit des
comptes consolid\u00e9s de l'exercice et qui constituent de ce
fait les points cl\u00e9s de l'audit, qu'il nous appartient de d\u00e9crire
dans le pr\u00e9sent rapport.
Nous fournissons \u00e9galement au comit\u00e9 d'audit la
d\u00e9claration pr\u00e9vue par l'article 6 du r\u00e8glement (UE) n\u00b0
537/2014 confirmant notre ind\u00e9pendance, au sens des
r\u00e8gles applicables en France telles qu'elles sont fix\u00e9es
notamment par les articles L. 821 27 \u00e0 L. 821 34 du Code de
commerce et dans le Code de d\u00e9ontologie de la profession
de commissaire aux comptes. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, nous nous
entretenons avec le comit\u00e9 d'audit des risques pesant
sur notre ind\u00e9pendance et des mesures de sauvegarde
Les Commissaires aux Comptes
Membre fran\u00e7ais de Grant Thornton International
Fran\u00e7oise M\u00e9chin
Document d'enregistrement universel 2025 I JACQUET METALS
Chapitre 6 I R\u00e9sultats 2025 - Jacquet Metals SA
RAPPORT D'ACTIVIT\u00c9 JACQUET METALS SA
La Soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tient directement ou indirectement les participations dans les filiales du Groupe et a pour principales
la d\u00e9finition de la strat\u00e9gie et le d\u00e9veloppement du Groupe ;
le d\u00e9veloppement, la maintenance et la s\u00e9curit\u00e9 des syst\u00e8mes d'information ;
le contr\u00f4le, la coordination et la n\u00e9gociation des conditions d'achat avec les principaux producteurs de m\u00e9taux ;
le contr\u00f4le financier, la gestion des financements, la communication financi\u00e8re et les relations avec les actionnaires ;
la communication institutionnelle.
Les comptes de la Soci\u00e9t\u00e9, arr\u00eat\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025, ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis conform\u00e9ment aux r\u00e8gles l\u00e9gales fran\u00e7aises et au
Plan comptable g\u00e9n\u00e9ral tel que modifi\u00e9 par le r\u00e9glement ANC n\u00b02022-06.
6.1.1 SITUATION ET \u00c9VOLUTION DE L'ACTIVIT\u00c9 AU COURS DE L'EXERCICE
R\u00e9sultat d'exploitation
R\u00e9sultat exceptionnel
Au titre de l'exercice 2025, le chiffre d'affaires de la Soci\u00e9t\u00e9
s'\u00e9tablit \u00e0 30 millions d'euros. Il est constitu\u00e9 de prestations
de services factur\u00e9es aux filiales, principalement des
prestations de gestion et des prestations informatiques.
L'\u00e9volution du chiffre d'affaires est pour partie li\u00e9e \u00e0 l'activit\u00e9
Le r\u00e9sultat d'exploitation 2025 s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -0,8 million d'euros
et le r\u00e9sultat financier (positif) \u00e0 20,4 millions d'euros dont
18,5 millions d'euros de dividendes re\u00e7us des filiales.
Le r\u00e9sultat net 2025 de la Soci\u00e9t\u00e9 s'\u00e9tablit \u00e0 18,4 millions
Immobilisations incorporelles et corporelles
A \u2022 Actifs financiers
Au 31 d\u00e9cembre 2025, les actifs financiers s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 184 millions d'euros et se d\u00e9composent ainsi :
Cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations
Autres immobilisations financi\u00e8res
Total actifs financiers nets
B \u2022 Disponibilit\u00e9s
La tr\u00e9sorerie nette s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 88 millions d'euros, plac\u00e9e pour 77 millions d'euros sur des comptes r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
JACQUET METALS I Document d'enregistrement universel 2025
Chapitre 6 I R\u00e9sultats 2025 - Jacquet Metals SA
Les autres actifs, d'un montant de 287 millions d'euros, sont essentiellement compos\u00e9s de cr\u00e9ances des filiales (comptes
D \u2022 Endettement financier
L'endettement financier s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 308 millions d'euros et comprend notamment :
254 millions d'euros d'emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit dont 152 millions d'euros au titre des
Schuldscheindarlehen (contrats de droit allemand) ;
54 millions d'euros de dettes envers les filiales (comptes de cash pool notamment).
Les autres passifs, d'un montant de 37,4 millions d'euros, correspondent principalement \u00e0 des dettes d'exploitation pour
31 millions d'euros et \u00e0 des provisions pour engagements sociaux \u00e9valu\u00e9es par des actuaires externes pour 2,5 millions
Information sur les d\u00e9lais de paiement des clients et fournisseurs
Article D.441 I.-1\u00b0 : Factures RE\u00c7UES non r\u00e9gl\u00e9es
\u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice dont le terme est
Article D.441 I.-2\u00b0 : Factures \u00c9MISES non r\u00e9gl\u00e9es
\u00e0 la date de cl\u00f4ture de l'exercice dont le terme est
A\ua880\u2022\ua880Tranches de retard de paiement
Nombre de factures concern\u00e9es
Montant total des factures concern\u00e9es (TTC)
% du montant total des achats de l'exercice
% des ventes de l'exercice (TTC)
B\ua880\u2022\ua880Factures exclues du \"\ua881A\ua881\" relatives \u00e0 des dettes et cr\u00e9ances litigieuses ou non comptabilis\u00e9es
Nombre de factures exclues
Montant total (TTC) des factures exclues
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le capital social est compos\u00e9 de 21 531 967 actions repr\u00e9sentant un montant total de 32 825 279,76
6.1.2 \u00c9VOLUTION ET PERSPECTIVES D'AVENIR
La Soci\u00e9t\u00e9 continuera \u00e0 piloter la strat\u00e9gie du Groupe et \u00e0 g\u00e9rer ses participations dans les diff\u00e9rentes filiales d\u00e9tenues
directement ou indirectement. L'\u00e9volution et les perspectives du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es au \u00a7 5.1.
6.1.3 PR\u00caTS INTERENTREPRISES
La Soci\u00e9t\u00e9 n'a pas consenti, \u00e0 titre accessoire \u00e0 son activit\u00e9 principale, de pr\u00eats \u00e0 moins de trois ans \u00e0 des entreprises avec
lesquelles elle entretient des liens \u00e9conomiques.
6.1.4 INFORMATIONS SOCIALES
Au 31 d\u00e9cembre 2025, l'effectif de la Soci\u00e9t\u00e9 est compos\u00e9 de 13 personnes.
6.1.5 AFFECTATION ET R\u00c9PARTITION DES R\u00c9SULTATS 2025
La d\u00e9cision de l'Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale n'est pas connue au jour de l'\u00e9tablissement du pr\u00e9sent document.
6.1.6 CHARGES NON D\u00c9DUCTIBLES VIS\u00c9ES AUX ARTICLES 39-4 ET 223 DU CODE
G\u00c9N\u00c9RAL DES IMP\u00d4TS
Le montant des charges vis\u00e9es aux articles 39-4 et 223 du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 9 806 euros pour l'exercice
2025 et l'imp\u00f4t correspondant \u00e0 2 452 euros.