La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Les r\u00e9serves de conversion r\u00e9sultent de la conversion, lors de la consolidation, des actifs et des passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a02.3\u00a0\u00ab\u00a0Conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0\u00bb.
Les \u00e9carts actuariels relatifs \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des avantages du personnel correspondent \u00e0 l\u2019incidence du changement des hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9valuation (taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation, taux d\u2019augmentation des salaires, taux d\u2019augmentation des retraites et rentabilit\u00e9 attendue des actifs du r\u00e9gime) de l\u2019obligation relative aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Classement comptable de la cotisation sur\u00a0la\u00a0valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE)
Selon l\u2019analyse du Groupe, la CVAE r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat telle qu\u2019\u00e9nonc\u00e9e au paragraphe\u00a02 d\u2019IAS\u00a012\u00a0\u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb. Le montant total de la charge courante et diff\u00e9r\u00e9e relative \u00e0 la CVAE est donc pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb.
NOTE 2P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Le contr\u00f4le est obtenu lorsque le Groupe est expos\u00e9, ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements gr\u00e2ce \u00e0 son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe contr\u00f4le une entreprise d\u00e9tenue si, et seulement si, le\u00a0Groupe\u00a0:
\u203ad\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 (c\u2019est-\u00e0-dire, les droits existants qui lui donnent la capacit\u00e9 actuelle de diriger les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9)\u00a0;
\u203aest expos\u00e9 ou a droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue\u00a0;
\u203aa la capacit\u00e9 d\u2019utiliser son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 influencer ses rendements.
En g\u00e9n\u00e9ral, il existe une pr\u00e9somption que la majorit\u00e9 des droits de vote donne le contr\u00f4le.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value si oui ou non, il contr\u00f4le une entit\u00e9 si les faits et circonstances indiquent qu\u2019il y a des changements au niveau d\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments de contr\u00f4le.
La consolidation d\u2019une filiale commence lorsque le Groupe obtient le contr\u00f4le de celle-ci et cesse lorsque le Groupe perd le contr\u00f4le de la filiale. Les actifs, passifs, produits et charges d\u2019une filiale acquise ou c\u00e9d\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e sont inclus dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date de la prise de contr\u00f4le par le Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le Groupe cesse de contr\u00f4ler la filiale.
Le r\u00e9sultat net et chaque composante des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont attribu\u00e9s aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe d\u2019actions et aux d\u00e9tenteurs de participations ne donnant pas le contr\u00f4le, m\u00eame si cela se traduit par un solde d\u00e9ficitaire pour les participations ne donnant pas le\u00a0contr\u00f4le.
Si n\u00e9cessaire, des ajustements sont apport\u00e9s aux \u00e9tats financiers des filiales afin que leurs m\u00e9thodes comptables soient en\u00a0conformit\u00e9 avec les principes comptables du Groupe. Tous\u00a0les\u00a0actifs, passifs, produits, charges et flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre les membres du Groupe (intra-groupe) sont \u00e9limin\u00e9s en consolidation.
Si le Groupe perd le contr\u00f4le d\u2019une filiale, il d\u00e9comptabilise les actifs connexes (y compris le goodwill), le passif, les\u00a0participations ne donnant pas le contr\u00f4le et les autres composantes des capitaux propres tandis que tout gain ou perte r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
Dans les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie de fonctionnement au cours de change en vigueur \u00e0 la date de l\u2019op\u00e9ration. Les\u00a0actifs et passifs libell\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les\u00a0diff\u00e9rences de change qui en r\u00e9sultent sont inscrites au compte de r\u00e9sultat \u00e0 l\u2019exception de tous les \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires qui font partie de l\u2019investissement net dans une activit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Ces \u00e9carts de change sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019investissement net, date \u00e0 laquelle ces derniers sont reconnus dans le compte de r\u00e9sultat.
Lors de la consolidation, les actifs et passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au cours moyen de la p\u00e9riode. Les\u00a0diff\u00e9rences de change sont comptabilis\u00e9es dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, et pr\u00e9sent\u00e9es dans une colonne sp\u00e9cifique (R\u00e9serves de conversion).
Principes comptables
Le Groupe est structur\u00e9 en six secteurs op\u00e9rationnels principaux, principalement selon la g\u00e9ographie. Afin de regrouper diff\u00e9rents pays, le Groupe a exerc\u00e9 son jugement et a consid\u00e9r\u00e9 que les regroupements pr\u00e9sent\u00e9s prenaient en compte au mieux les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques similaires et la maturit\u00e9 en mati\u00e8re de croissance \u00e0 long terme de chacun des pays.
La ventilation g\u00e9ographique des activit\u00e9s de services de location-entretien d\u2019articles textiles et d\u2019\u00e9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre est la suivante\u00a0:
\u203aFrance\u00a0;
\u203aEurope centrale\u00a0: Allemagne &\u00a0Autriche, Belgique &\u00a0Luxembourg, Pays-Bas, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Hongrie &\u00a0Slovaquie, et Suisse\u00a0;
\u203aScandinavie &\u00a0Europe de l\u2019Est\u00a0: Danemark, Finlande, Norv\u00e8ge, Su\u00e8de, Estonie, Lettonie, Lituanie et Russie\u00a0;
\u203aRoyaume-Uni &\u00a0Irlande\u00a0;
\u203aAm\u00e9rique latine\u00a0: Br\u00e9sil, Chili, Colombie et Mexique\u00a0;
\u203aEurope du Sud\u00a0: Espagne &\u00a0Andorre, Italie\u00a0et Portugal.
Les autres secteurs regroupent les entit\u00e9s manufacturi\u00e8res qui comprennent les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais (cr\u00e9ateur et fabricant de linge de maison en France) et Kennedy Hygi\u00e8ne (fabrication d\u2019appareils sanitaires au Royaume-Uni), les holdings et l\u2019Asie (Malaisie et Singapour).
Le management suit la performance par secteur principalement au niveau de l\u2019EBITDA ajust\u00e9. Au contraire, les charges de financement et la charge d\u2019imp\u00f4t sont essentiellement suivies au niveau du Groupe. Les actifs et passifs de chaque secteur ne sont pas r\u00e9guli\u00e8rement fournis au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel.
D\u00e9finitions des indicateurs non d\u00e9finis par les normes IFRS
L\u2019EBIT ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le b\u00e9n\u00e9fice net (ou la perte nette) avant r\u00e9sultat financier, charge d\u2019imp\u00f4t, quote-part dans le r\u00e9sultat des entreprises comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence, amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises, perte de valeur sur le goodwill, autres produits et charges op\u00e9rationnels, frais financiers divers (services bancaires comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel) et charges IFRS\u00a02 (paiements fond\u00e9s sur des actions).
L\u2019EBITDA ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme l\u2019EBIT ajust\u00e9, avant dotations aux amortissements nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
NOTE 4Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles
Principes comptables
Prestations de services
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus.
Le mod\u00e8le en cinq \u00e9tapes introduit par la norme IFRS\u00a015 requiert notamment d\u2019identifier pour chaque contrat de prestation les obligations de prestation qu\u2019il comporte. La quasi-totalit\u00e9 des revenus du Groupe provient de la vente de prestations de services dans le cadre de contrats pluriannuels. L\u2019analyse de contrats montre que d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les diff\u00e9rents services promis aux clients constituent une obligation unique de performance.
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus, le client b\u00e9n\u00e9ficiant de ces services au fur et \u00e0 mesure de la prestation rendue par Elis. Ces services sont le plus souvent factur\u00e9s et r\u00e9gl\u00e9s mensuellement\u00a0: les entit\u00e9s du Groupe ont un droit \u00e0 une contrepartie d\u2019un client dont le montant correspond directement \u00e0 la valeur qu\u2019a pour le client l\u2019obligation de prestation qu\u2019elles ont remplie jusqu\u2019\u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e.
Lorsque ces prestations de services sont factur\u00e9es d\u2019avance dans le cadre d\u2019abonnements portant sur un mois ou plus, la quote-part de facturation correspondant \u00e0 une prestation non encore r\u00e9alis\u00e9e, est enregistr\u00e9e en \u00ab\u00a0Passifs sur contrats\u00a0\u00bb.
Ventes de biens
Les produits des activit\u00e9s ordinaires issus de la vente de biens sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le de l\u2019actif vendu est transf\u00e9r\u00e9 au client.
Principes comptables
Actifs sur contrats
Les actifs courants sur contrats repr\u00e9sentent des prestations rendues aux clients au cours des derniers mois de la p\u00e9riode de reporting, non encore factur\u00e9es. Ces montants sont transf\u00e9r\u00e9s en cr\u00e9ance clients lorsque le Groupe acquiert un droit inconditionnel \u00e0 cette cr\u00e9ance. Ceci est g\u00e9n\u00e9ralement le cas lorsque la facture est adress\u00e9e aux clients.
Passifs sur contrats
Les passifs courants sur contrats refl\u00e8tent les produits constat\u00e9s d\u2019avance, \u00e0 savoir la facturation de services qui seront principalement r\u00e9alis\u00e9s le mois suivant la fin de la p\u00e9riode de reporting.
Co\u00fbts des contrats
La norme IFRS\u00a015 impose de comptabiliser \u00e0 l\u2019actif les co\u00fbts marginaux d\u2019acquisition de contrats conclus avec les clients lorsque leur dur\u00e9e de vie est sup\u00e9rieure \u00e0 un an et d\u2019en r\u00e9partir le co\u00fbt sur cette m\u00eame dur\u00e9e. Dans le cas du Groupe, cet actif correspond notamment aux commissions sur ventes vers\u00e9es, proportionnelles au montant ou au nombre de contrats sign\u00e9s. La variation de cet actif, class\u00e9 en \u00ab\u00a0Actifs non courants\u00a0\u00bb, entre deux p\u00e9riodes de reporting est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat en \u00ab\u00a0Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
Principes comptables
Les \u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu fr\u00e9quents sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re distincte en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb lorsqu\u2019ils sont significatifs, ceci afin de faciliter la compr\u00e9hension de la performance du Groupe.
Principes comptables
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation. Des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es lorsque la valeur probable de r\u00e9alisation est inf\u00e9rieure au prix de revient.
Les stocks qui correspondent \u00e0 des mati\u00e8res premi\u00e8res, des mati\u00e8res consommables, des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et des marchandises, sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt d\u2019achat et sont \u00e0 rotation\u00a0rapide.
Les produits en cours et finis (articles textiles et appareils sanitaires) sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, constitu\u00e9s\u00a0:
\u203adu co\u00fbt d\u2019acquisition des mati\u00e8res consomm\u00e9es\u00a0;
\u203ades charges directes de production\u00a0;
\u203ades charges indirectes de production qui peuvent \u00eatre raisonnablement rattach\u00e9es \u00e0 la production du bien.
Principes comptables
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en\u00a0utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette\u00a0m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures. Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Principes comptables
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Le Groupe cotise dans le cadre des diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019accords contractuels. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement des cotisations.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les engagements d\u2019Elis en mati\u00e8re d\u2019avantages \u00e0 long terme, de r\u00e9gimes de retraites et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies consentis par les filiales fran\u00e7aises portent sur\u00a0:
\u203ades compl\u00e9ments de retraite vers\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie de cadres sup\u00e9rieurs. Ce r\u00e9gime compl\u00e9mentaire dont tous les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont retrait\u00e9s est actuellement ferm\u00e9\u00a0;
\u203ades indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite \u00e0 verser aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite conform\u00e9ment aux r\u00e8gles fran\u00e7aises habituelles\u00a0;
\u203ades gratifications honorifiques (m\u00e9dailles du travail), dont le montant vers\u00e9 d\u00e9pend de l\u2019anciennet\u00e9 des salari\u00e9s.
Les engagements du Groupe en mati\u00e8re d\u2019Indemnit\u00e9s de Fin de Carri\u00e8re envers les salari\u00e9s de ses filiales fran\u00e7aises sont dor\u00e9navant \u00e9valu\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la d\u00e9cision de l\u2019IFRIC\u00a0\u00ab\u00a0Rattachement des avantages d\u2019un plan aux p\u00e9riodes de service (IAS\u00a019)\u00a0\u00bb.
Les engagements des filiales du Groupe au Royaume-Uni sont regroup\u00e9s dans un seul plan de pensions qui leur est sp\u00e9cifique. Ces engagements sont couverts par un fonds externe d\u00e9di\u00e9, constitu\u00e9 le 1er\u00a0f\u00e9vrier 2016 et couvrant la totalit\u00e9 des engagements\u00a0\u00e0 cette date afin de ne pas devoir proc\u00e9der \u00e0 des versements compl\u00e9mentaires hors circonstances extraordinaires. La derni\u00e8re r\u00e9vision triennale de la valorisation du fonds pr\u00e9vue par la r\u00e9glementation britannique a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en\u00a0f\u00e9vrier\u00a02025 et a valid\u00e9 la capacit\u00e9 du fonds \u00e0 faire face \u00e0 ses engagements.
Les prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ce plan d\u00e9pendent de leur anciennet\u00e9 dans le plan et de leur r\u00e9mun\u00e9ration dans les derni\u00e8res ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dant leur d\u00e9part en retraite. Les prestations vers\u00e9es sont revaloris\u00e9es de 5% chaque ann\u00e9e au titre des droits acquis ant\u00e9rieurement au 1er\u00a0f\u00e9vrier 1999 et de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation pour les engagements acquis post\u00e9rieurement \u00e0 cette date. Les modalit\u00e9s de gestion des actifs de ce plan sont d\u00e9finies par la r\u00e9glementation britannique, ainsi que les relations entre le Groupe et les G\u00e9rants (Trustees) du fonds. La responsabilit\u00e9 de la gestion du fonds, comportant les d\u00e9cisions d\u2019allocation d\u2019actifs et les appels de contribution incombe conjointement au Groupe et aux G\u00e9rants du fond, ces derniers comprenant des repr\u00e9sentants du Groupe et des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation en vigueur.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies de taille comparativement r\u00e9duite existe \u00e9galement en R\u00e9publique d\u2019Irlande. Il est aussi couvert par un fonds externe d\u00e9di\u00e9.
Les engagements des filiales du Groupe en Su\u00e8de proviennent pour l\u2019essentiel de leur participation au plan ITP-2 couvrant certaines cat\u00e9gories de salari\u00e9s du secteur priv\u00e9s n\u00e9s jusqu\u2019en\u00a01978.
Les filiales suisses d\u2019Elis ont des engagements envers leur personnel dont les principes sont r\u00e9gis par la loi suisse sur la Pr\u00e9voyance Professionnelle.
\u00c9valuation des passifs li\u00e9s au personnel
L\u2019\u00e9valuation des engagements correspondants est effectu\u00e9e selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es.
Les engagements du Groupe sont partiellement couverts par des fonds ext\u00e9rieurs et des provisions sont inscrites au bilan pour la diff\u00e9rence.
Principes comptables
Attributions gratuites d\u2019actions de performance
En application d\u2019IFRS\u00a02, Elis a estim\u00e9 la juste valeur des plans en se basant sur la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s, mesur\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode de Monte-Carlo, celle-ci \u00e9tant conditionn\u00e9e par l\u2019\u00e9volution du cours de l\u2019action, et pond\u00e9r\u00e9e par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. La charge, enregistr\u00e9e avec une contrepartie en capitaux propres, est r\u00e9partie sur la dur\u00e9e d\u2019acquisition des droits courant \u00e0 partir de la date du directoire ayant d\u00e9cid\u00e9 du plan et est mentionn\u00e9e \u00e0 la note\u00a05.2 \u00ab\u00a0Charges li\u00e9es aux avantages du personnel\u00a0\u00bb.
Plan d\u2019\u00e9pargne de Groupe
Le Groupe \u00e9value la charge IFRS\u00a02 de l\u2019avantage offert aux salari\u00e9s qui souscrivent \u00e0 son Plan d\u2019\u00c9pargne de Groupe par diff\u00e9rence entre le cours de cl\u00f4ture de l\u2019action Elis \u00e0 la date de fin des souscriptions et le prix de souscription consenti aux salari\u00e9s.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Marques
Les marques acquises lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur (\u00e9valu\u00e9e par la m\u00e9thode des flux de redevances actualis\u00e9es) \u00e0 la date d\u2019acquisition. Les frais engag\u00e9s pour cr\u00e9er une marque nouvelle ou d\u00e9velopper une marque existante sont enregistr\u00e9s en charges.
Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie sont amorties sur leur dur\u00e9e de vie. Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas\u00a0amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation. Il\u00a0en\u00a0est de m\u00eame lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur.
Le classement d\u2019une marque \u00e0 dur\u00e9e de vie finie ou ind\u00e9termin\u00e9e r\u00e9sulte en particulier des crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u203apositionnement global de la marque sur son march\u00e9 en mati\u00e8re de volume d\u2019activit\u00e9, de pr\u00e9sence internationale et de r\u00e9putation\u00a0;
\u203aperspectives de rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0;
\u203adegr\u00e9 d\u2019exposition aux al\u00e9as conjoncturels\u00a0;
\u203a\u00e9v\u00e9nement majeur intervenu dans le secteur d\u2019activit\u00e9 susceptible de peser sur le futur de la marque\u00a0;
\u203aanciennet\u00e9 de la marque.
Immobilisations incorporelles (hors\u00a0marques)
Les immobilisations incorporelles (hors marques) sont inscrites au co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. L\u2019ensemble des immobilisations incorporelles a\u00a0une dur\u00e9e de vie finie et les amortissements sont comptabilis\u00e9s en charge, g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire, en fonction des\u00a0dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es\u00a0:
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
Principes comptables
Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation
Le Groupe comptabilise les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation \u00e0 la date de commencement du contrat de location (c\u2019est-\u00e0-dire la date \u00e0 laquelle l\u2019ensemble sous-jacent est disponible). Les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt, d\u00e9duction faite de l\u2019amortissement et des pertes de valeur cumul\u00e9s, et ajust\u00e9 en fonction de la r\u00e9\u00e9valuation des passifs li\u00e9s aux contrats de location. Le co\u00fbt des actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation comprend le montant des passifs li\u00e9s aux contrats de location, des co\u00fbts directs initiaux engag\u00e9s et des paiements de location vers\u00e9s avant la date de prise d\u2019effet, d\u00e9duction faite des incitations \u00e0 la location re\u00e7ues. \u00c0 moins que le Groupe ne soit raisonnablement certain d\u2019obtenir la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 \u00e0 la fin de la dur\u00e9e du contrat de location, les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la plus courte de sa dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e et de la dur\u00e9e du contrat de location. Les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation.
Passifs locatifs
\u00c0 la date de d\u00e9but du contrat de location, le Groupe comptabilise les passifs locatifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur actuelle des paiements locatifs \u00e0 effectuer sur la dur\u00e9e du contrat de location. Les paiements de location comprennent les paiements fixes (y compris les paiements fixes en substance) moins les incitations \u00e0 louer \u00e0 recevoir, les paiements variables au titre de la location qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, ainsi que les montants qui devraient \u00eatre pay\u00e9s au titre des garanties de valeur r\u00e9siduelle. Les paiements au titre de la location comprennent \u00e9galement le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat dont le Groupe est raisonnablement certain qu\u2019elle sera exerc\u00e9e, ainsi que le paiement de p\u00e9nalit\u00e9s pour r\u00e9siliation d\u2019un contrat de location, si la dur\u00e9e du contrat de location tient compte de l\u2019exercice de l\u2019option de r\u00e9siliation par le Groupe. Les paiements de location variables qui ne d\u00e9pendent pas d\u2019un indice ou un taux sont comptabilis\u00e9s en charges dans la p\u00e9riode au cours de laquelle survient l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la condition qui d\u00e9clenche le paiement.
Pour calculer la valeur actuelle des paiements de location, le Groupe utilise le taux d\u2019emprunt marginal du Groupe ajust\u00e9 d\u2019un spread par pays, \u00e0 la date de d\u00e9but de la location, si le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat n\u2019est pas facilement d\u00e9terminable. Le taux d\u00e9pend \u00e9galement de la duration du contrat. Apr\u00e8s la date de commencement, le passif locatif est augment\u00e9 des int\u00e9r\u00eats courus et r\u00e9duit avec les paiements de location effectu\u00e9s. En outre, la valeur comptable du passif locatif est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e en cas de modification de la dur\u00e9e du contrat de location, de modification des paiements de location fixes en substance ou de modification de l\u2019\u00e9valuation permettant d\u2019acheter l\u2019actif sous-jacent.
Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de financement, ventil\u00e9s entre les int\u00e9r\u00eats (comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res) et les remboursements de principal (pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne s\u00e9par\u00e9e).
Mesures de simplification retenues
Le Groupe applique l\u2019exemption de comptabilisation des contrats de location \u00e0 court terme (c\u2019est-\u00e0-dire que les contrats dont la dur\u00e9e est inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 compter de la date de d\u00e9but et qui ne contiennent pas d\u2019option d\u2019achat). Il applique \u00e9galement l\u2019exemption de comptabilisation aux locations d\u2019actifs de faible valeur (\u00e0 savoir dont la valeur \u00e0 neuf est inf\u00e9rieure \u00e0 4\u00a0000\u00a0euros). Les paiements de location sur les contrats de location \u00e0 court terme et les contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de la location. Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Le Groupe a aussi choisi d\u2019utiliser la mesure de simplification pr\u00e9vue par la norme de ne pas s\u00e9parer les composantes locatives des composantes non locatives (principalement pour les v\u00e9hicules lou\u00e9s) et de comptabiliser en lieu et place ces composantes comme une seule composante de nature locative.
Principes comptables
Les immobilisations corporelles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition pour le Groupe diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des pertes de valeurs constat\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb seuls les \u00e9l\u00e9ments dont le co\u00fbt peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 de fa\u00e7on fiable et pour lesquels il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs iront au Groupe sont comptabilis\u00e9s en immobilisations.
Les biens donn\u00e9s en location pour lesquels les contrats ne transf\u00e8rent en substance pas la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 au preneur (contrats de location simple) sont inscrits en immobilisations. Pour les autres contrats (op\u00e9rations de location financement), les actifs sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des pr\u00eats pour un montant \u00e9gal \u00e0 l\u2019investissement net dans le contrat de location.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire en fonction des dur\u00e9es d\u2019utilisation suivantes\u00a0:
\u203aconstructions\u00a0: application de la m\u00e9thode par composants\u00a0:
\u2212structure \u2013\u00a0fa\u00e7ade \u2013\u00a0toiture\u00a0: 40 ou 50\u00a0ans,
\u2212menuiseries \u2013\u00a0cloisons \u2013\u00a0rev\u00eatements\u00a0: 10\u00a0ou 12,5\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel de production\u00a0: 10\u00a0\u00e0\u00a030\u00a0ans\u00a0;
\u203av\u00e9hicules\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel et mobilier\u00a0de bureau\u00a0: 5\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel informatique\u00a0: 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans\u00a0;
\u203aarticles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien (articles textiles, appareils et autres articles lou\u00e9s)\u00a0: ces articles sont initialement comptabilis\u00e9s en stock, et sont ensuite immobilis\u00e9s et amortis sur une p\u00e9riode allant de 18\u00a0mois \u00e0\u00a05\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien. Les terrains ne sont pas amortis.
Principes comptables
Des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre ou en cas d\u2019indice de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des goodwills et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les goodwills ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation de l\u2019actif et de sa cession. Ces calculs sont habituellement compl\u00e9t\u00e9s par une valorisation par les multiples d\u2019indicateurs \u00e9conomiques (EBITDA ajust\u00e9 principalement).
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la perte de valeur, les actifs sont regroup\u00e9s au niveau le plus bas pour lequel il existe des flux de tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie).
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles ayant une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e, elles font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Les pertes de valeurs sont comptabilis\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant au niveau de chacune des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e).
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des goodwills sont r\u00e9alis\u00e9s en int\u00e9grant les effets de la norme IFRS16 et en d\u00e9terminant pour chaque UGT une valeur d\u2019utilit\u00e9 selon la m\u00e9thode suivante de calcul des valeurs recouvrables\u00a0:
\u203aestimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus bas\u00e9s sur les \u00ab\u00a0business plans\u00a0\u00bb, selon deux sc\u00e9narios (voir ci-apr\u00e8s au paragraphe Hypoth\u00e8ses fondamentales des tests de\u00a0perte de\u00a0valeur), \u00e9tablis par la direction de chaque UGT, valid\u00e9s par le directoire et dont la trajectoire 2026-2028 a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par le conseil de surveillance du 16\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont\u00a0r\u00e9alis\u00e9es avec des hypoth\u00e8ses prudentes de croissance\u00a0;
\u203ales flux de tr\u00e9sorerie sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s\u00a0= EBITDA ajust\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant amortissements) +/- variation de BFR \u2013\u00a0imp\u00f4t normatif \u2013\u00a0investissements (y compris de renouvellement des contrats de location)\u00a0;
\u203al\u2019horizon explicite retenu est au maximum de 5\u00a0ann\u00e9es sauf pour les pays o\u00f9 une dur\u00e9e sup\u00e9rieure est justifi\u00e9e (Am\u00e9rique latine, Malaisie et Russie, o\u00f9 les perspectives d\u2019une croissance du chiffre d\u2019affaires sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation \u00e0 long terme sont prises en compte sur un horizon plus long, du fait du faible recours \u00e0 l\u2019externalisation)\u00a0;
\u203ala valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u203al\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie se fait sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, ou WACC (weighted average capital cost) en anglais, d\u00e9termin\u00e9 en fonction des param\u00e8tres financiers de rendement et de risque de nature sectorielle sur le march\u00e9 dans lequel \u00e9volue le Groupe.
Les param\u00e8tres de calcul du WACC retenus par Elis ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s comme suit\u00a0:
\u203a\u00ab\u00a0taux sans risque\u00a0\u00bb\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans des cotations des taux sans risques de r\u00e9f\u00e9rence par pays\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0spread\u00a0\u00bb de cr\u00e9dit\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb endett\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb observ\u00e9s \u00e0 la date de calcul du WACC (dans la mesure o\u00f9 le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb est\u00a0issu d\u2019une r\u00e9gression lin\u00e9aire sur les deux derni\u00e8res ann\u00e9es, il refl\u00e8te une sensibilit\u00e9 moyen terme de la valeur des titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 donn\u00e9e par rapport \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9)\u00a0;
\u203aratio moyen de la dette nette sur les fonds propres pour des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: ratio calcul\u00e9 sur la base des capitalisations boursi\u00e8res rapport\u00e9es \u00e0 la dette nette observ\u00e9e trimestriellement sur deux ann\u00e9es glissantes\u00a0:
\u2212ce ratio moyen dette nette sur fonds propres obtenu pour chaque comparable, est utilis\u00e9 pour d\u00e9sendetter le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb de la Soci\u00e9t\u00e9,
\u2212ce \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb d\u00e9sendett\u00e9 est repr\u00e9sentatif du secteur d\u2019activit\u00e9 et sera le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC (les valeurs extr\u00eames \u00e9tant exclues de la moyenne),
\u2212le \u00ab\u00a0gearing\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC est issu du ratio moyen dette (y compris passifs locatifs) sur fonds propres calcul\u00e9 sur la base des ratios trimestriels des soci\u00e9t\u00e9s comparables.
Principes comptables
Une provision est constitu\u00e9e lorsque, le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable.
Le montant provisionn\u00e9 correspond \u00e0 la meilleure estimation du management, au regard du risque et de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation, compte tenu des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 sa disposition \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s.
Les engagements correspondant \u00e0 des plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019une obligation existe, que leur r\u00e9alisation est consid\u00e9r\u00e9e comme hautement probable et que les co\u00fbts correspondants ont fait l\u2019objet de pr\u00e9visions d\u00e9taill\u00e9es.
Les obligations r\u00e9sultant de contrats d\u00e9ficitaires sont aussi comptabilis\u00e9es sous forme de provision.
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier d\u00e8s lors que le passif est\u00a0\u00e9teint. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
Principes comptables
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0\u00a0tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou\u00a0\u00e9gales \u00e0 trois mois ainsi que les d\u00e9couverts bancaires. Les\u00a0d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, dans les emprunts, en passifs courants.
Principes comptables
Comptabilisation initiale des actifs et\u00a0des\u00a0passifs financiers
\u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e au bilan, l\u2019instrument est enregistr\u00e9 initialement \u00e0 la juste valeur de ce qui est donn\u00e9 (pour les actifs) ou re\u00e7u (pour les passifs). La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence au prix convenu lors de l\u2019op\u00e9ration ou par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des prix de march\u00e9 pour les transactions comparables. En l\u2019absence de prix du march\u00e9, la juste valeur est calcul\u00e9e par actualisation des flux futurs de l\u2019op\u00e9ration ou par un mod\u00e8le. L\u2019actualisation n\u2019est pas n\u00e9cessaire si son incidence est n\u00e9gligeable. Aussi, les cr\u00e9ances et dettes \u00e0 court terme, n\u00e9es du cycle d\u2019exploitation, ne sont pas actualis\u00e9es.
Les co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 la transaction (frais, commissions, honoraires, taxes\u2026) sont ajout\u00e9s \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e des actifs et d\u00e9duits de celle des passifs.
\u00c9valuations ult\u00e9rieures
Les principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation retenues sont les suivantes\u00a0:
\u203ales instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s par application de techniques de valorisation au moyen de donn\u00e9es de march\u00e9\u00a0;
\u203ales emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019aide du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif (TIE).
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
Principes comptables
Imp\u00f4t exigible
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigible au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s au montant que l\u2019on s\u2019attend \u00e0\u00a0recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales. Les\u00a0taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s pour d\u00e9terminer ces montants sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019imp\u00f4t exigible relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat est comptabilis\u00e9 hors r\u00e9sultat.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s sur la base des diff\u00e9rences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les \u00e9l\u00e9ments suivants ne donnent pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9\u00a0:
\u203ales diff\u00e9rences temporelles imposables g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la comptabilisation initiale d\u2019un goodwill\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 la comptabilisation initiale d\u2019un actif ou d\u2019un passif dans une transaction qui n\u2019est pas un regroupement d\u2019entreprises et qui, lors de son occurrence, n\u2019affecte ni le b\u00e9n\u00e9fice comptable, ni le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte imposable\u00a0; et ne donne pas lieu, au moment de la transaction, \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle imposable et \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle d\u00e9ductible d\u2019un montant \u00e9gal\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans des filiales, entreprises associ\u00e9es et partenariat, dans la mesure o\u00f9 le Groupe est capable de contr\u00f4ler la date du renversement des diff\u00e9rences temporelles et il est probable qu\u2019elles ne s\u2019inverseront pas dans un avenir pr\u00e9visible.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont comptabilis\u00e9s au titre des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles et des pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ceux-ci pourront \u00eatre imput\u00e9s. Les b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sont \u00e9valu\u00e9s par rapport au renversement des diff\u00e9rences temporelles imposables.
La valeur comptable des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et r\u00e9duite dans la mesure o\u00f9 il n\u2019appara\u00eet plus probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant sera disponible pour permettre l\u2019utilisation de l\u2019avantage de tout ou partie de cet actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 non reconnus sont r\u00e9-appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et sont reconnus dans la mesure o\u00f9 il devient probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et\u00a0r\u00e8gles fiscales) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux \u00e9l\u00e9ments reconnus hors r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Principes comptables
Le Groupe applique l\u2019exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 rattach\u00e9s aux imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat d\u00e9coulant des r\u00e8gles du Pilier 2.
Principes comptables
R\u00e9sultat de base par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation cours de l\u2019ann\u00e9e.
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action
Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le d\u00e9nominateur est major\u00e9 du nombre d\u2019actions qui pourraient potentiellement \u00eatre cr\u00e9\u00e9es et le num\u00e9rateur est ajust\u00e9 de tout dividende, int\u00e9r\u00eats comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode et de tout autre changement dans les produits et charges qui r\u00e9sulterait de la conversion des actions ordinaires potentiellement dilutives.
Toutefois, le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action ne tient pas compte d\u2019hypoth\u00e8ses de conversion, d\u2019exercice ou d\u2019autres \u00e9missions d\u2019actions potentielles qui pourraient avoir un effet anti-dilutif sur le r\u00e9sultat par action (c\u2019est-\u00e0-dire qui n\u2019augmente pas la perte par\u00a0action).
La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
Les mouvements sur la d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (53,4) | \n
| \n Variations de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (1,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (56,2) | \n
La gestion du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9taill\u00e9e dans la note\u00a08.1 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers\u00a0\u00bb.
Les \u00e9ch\u00e9ances contractuelles r\u00e9siduelles des passifs locatifs sont les suivantes (montants non actualis\u00e9s)\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des flux futurs au 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Passifs locatifs | \n\n 703,2 | \n\n 169,1 | \n\n 151,1 | \n\n 309,7 | \n\n 227,0 | \n\n 856,9 | \n
NOTE 8Financement et instruments financiers
Les actifs financiers qui pourraient par nature exposer le Groupe au risque de cr\u00e9dit ou de contrepartie sont principalement\u00a0:
\u203ales cr\u00e9ances clients\u00a0: leur montant ainsi que leur anciennet\u00e9 font l\u2019objet d\u2019un suivi d\u00e9taill\u00e9, partie int\u00e9grante du syst\u00e8me de reporting mensuel\u00a0:
\u2212en France, le Groupe assure son risque client aupr\u00e8s d\u2019une compagnie d\u2019assurance reconnue. Les\u00a0encours clients sont g\u00e9r\u00e9s de fa\u00e7on d\u00e9centralis\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et par la direction des grands comptes, qui assurent le premier niveau de recouvrement des cr\u00e9ances. Un second niveau de recouvrement et de gestion des dossiers contentieux est assur\u00e9 au sein des directions financi\u00e8res et juridiques en fonction de la typologie des cr\u00e9ances,
\u2212dans les autres pays du Groupe, le Groupe peut avoir recours \u00e0 une compagnie d\u2019assurances afin d\u2019assurer son risque client, notamment au Royaume-Uni. La gestion du recouvrement et des dossiers contentieux peut \u00eatre effectu\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et/ou par les directions financi\u00e8res centrales des pays.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit sur les cr\u00e9ances clients par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 279,7 | \n\n 267,8 | \n
| \n Europe centrale | \n\n 183,9 | \n\n 174,5 | \n
| \n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n 105,4 | \n\n 102,0 | \n
| \n Am\u00e9rique latine | \n\n 135,7 | \n\n 100,1 | \n
| \n Europe du Sud | \n\n 95,2 | \n\n 88,6 | \n
| \n Royaume-Uni & Irlande | \n\n 83,8 | \n\n 84,6 | \n
| \n Autres secteurs op\u00e9rationnels | \n\n 8,4 | \n\n 6,4 | \n
| \n Clients et actifs sur contrats | \n\n 892,1 | \n\n 824,0 | \n
En raison du nombre important de clients du Groupe, il n\u2019existe pas de concentration significative du risque de cr\u00e9dit (poids significatif d\u2019une ou plusieurs contreparties dans l\u2019encours client). L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la\u00a0valeur des encours clients au bilan consolid\u00e9.
L\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit relatif aux\u00a0cr\u00e9ances clients et actifs sur contrat, pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme de matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation, se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 743,6 | \n\n (1,1) | \n\n (0,2)% | \n\n 742,5 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 120,9 | \n\n (3,7) | \n\n (3,1)% | \n\n 117,2 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 38,5 | \n\n (10,8) | \n\n (28,1)% | \n\n 27,7 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 45,2 | \n\n (40,5) | \n\n (89,7)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 948,3 | \n\n (56,2) | \n\n \n | \n\n 892,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 687,1 | \n\n (1,8) | \n\n (0,3)% | \n\n 685,3 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 122,4 | \n\n (2,8) | \n\n (2,3)% | \n\n 119,6 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 27,2 | \n\n (12,9) | \n\n (47,2)% | \n\n 14,4 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 40,7 | \n\n (36,0) | \n\n (88,3)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 877,5 | \n\n (53,4) | \n\n \n | \n\n 824,0 | \n
\u203ales actifs de tr\u00e9sorerie\u00a0: le Groupe a pour politique de minimiser sa tr\u00e9sorerie afin de r\u00e9duire sa dette et d\u2019optimiser sa charge financi\u00e8re. Pour placer sa tr\u00e9sorerie r\u00e9siduelle, le Groupe a recours \u00e0 des OPCVM mon\u00e9taires court terme, des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 termes bancaires de maturit\u00e9s courtes ou a pour politique de laisser en d\u00e9p\u00f4t sur les comptes bancaires aupr\u00e8s des contreparties bancaires qui financent le Groupe, dans le respect des r\u00e8gles de diversification et de qualit\u00e9 de contrepartie inscrites dans la Politique de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements du Groupe\u00a0;
\u203ainstruments d\u00e9riv\u00e9s\u00a0: dans le cadre de ses Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des contrats de couverture avec des \u00e9tablissements financiers de premier plan et banques de financement du Groupe.
Le risque de contrepartie bancaire est g\u00e9r\u00e9 par la direction du financement et de la tr\u00e9sorerie dans le cadre des Politiques de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements d\u2019une part, et des Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change d\u2019autre part. Il est li\u00e9 aux encours de d\u00e9p\u00f4ts, aux valeurs de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s et aux lignes de cr\u00e9dit contract\u00e9es avec chaque banque. Selon sa politique financi\u00e8re, dans la plus grande majorit\u00e9 des cas, le Groupe ne prend un engagement sur des instruments financiers qu\u2019avec des contreparties b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une notation minimum long terme \u00ab\u00a0A-\u00a0\u00bb chez S&P Global Ratings ou \u00ab\u00a0A3\u00a0\u00bb chez Moody\u2019s Ratings. La\u00a0liste des contreparties bancaires li\u00e9es aux placements et celle des instruments financiers font l\u2019objet d\u2019une revue r\u00e9guli\u00e8re et d\u2019une approbation par la direction financi\u00e8re du Groupe.
Selon le Groupe, ses\u00a0placements et instruments d\u00e9riv\u00e9s ne l\u2019exposent pas \u00e0 un risque de contrepartie significatif.
Le Groupe doit disposer \u00e0 tout moment des ressources financi\u00e8res non seulement pour financer son activit\u00e9 courante, mais aussi pour\u00a0maintenir sa capacit\u00e9 d\u2019investissement. Les sources de financement du Groupe reposent sur plusieurs piliers\u00a0: une tr\u00e9sorerie disponible et une g\u00e9n\u00e9ration de cash positive issue des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles d\u2019une part, des financements sur les march\u00e9s de capitaux court et moyen terme ou bancaire d\u2019autre part.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette du Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 398,1\u00a0millions d\u2019euros, soutenue par une g\u00e9n\u00e9ration de free cash-flow de 358,6\u00a0millions d\u2019euros, en hausse de 3,5% par rapport \u00e0 2024.
Par ailleurs, afin de conforter sa liquidit\u00e9 et s\u00e9curiser son \u00e9ch\u00e9ancier d\u2019endettement, Elis a plac\u00e9, fin ao\u00fbt, dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros d\u2019obligations seniors non garanties (senior unsecured). Les nouvelles obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de six\u00a0ans (septembre\u00a02031) et offrent aux investisseurs un coupon final de 3,375% en euros. L\u2019accueil extr\u00eamement positif r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 cette op\u00e9ration, illustr\u00e9 par une forte demande des investisseurs et un prix serr\u00e9, d\u00e9montre la confiance dans la r\u00e9silience du mod\u00e8le \u00e9conomique du Groupe et ses solides perspectives. Le produit net de cette \u00e9mission a \u00e9t\u00e9 essentiellement allou\u00e9 au refinancement de la souche obligataire d\u2019un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros dont la maturit\u00e9 est fix\u00e9e au 15 f\u00e9vrier 2026 et ayant fait l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 le 18 novembre 2025.
Le recours \u00e0 ces diff\u00e9rentes sources de financement s\u2019inscrit dans le cadre d\u2019une politique de financement globale mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Cette politique de financement est revue r\u00e9guli\u00e8rement pour soutenir au mieux le d\u00e9veloppement du Groupe et prendre en compte l\u2019\u00e9volution des conditions sur les march\u00e9s financiers, tout en respectant un profil de cr\u00e9dit compatible avec une notation financi\u00e8re long terme minimum de cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0BBB- stable/Baa3 stable/BBB stable\u00a0\u00bb des agences de notation S&P Global Ratings, Moody\u2019s Ratings et Morningstar DBRS.
Les contrats de pr\u00eat comportent des engagements juridiques et financiers habituels dans ce type de transactions et pr\u00e9voient une exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e en cas de non-respect de ces\u00a0engagements. Les engagements financiers pr\u00e9voient notamment l\u2019obligation pour le Groupe de satisfaire un covenant financier tel que pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 la note\u00a010.1 \u00ab\u00a0Gestion du capital\u00a0\u00bb. Sur la\u00a0base des pr\u00e9sents comptes consolid\u00e9s, le Groupe a satisfait ce\u00a0ratio et s\u2019attend \u00e0 le respecter au moins pour les 12 prochains mois.
Politique de financement
La politique de financement mise en \u0153uvre par le Groupe repose sur les principes suivants\u00a0:
\u203agestion active de la dette, qui peut amener le Groupe \u00e0 se financer par anticipation sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires, afin (i)\u00a0d\u2019allonger la maturit\u00e9 moyenne de la dette, (ii)\u00a0de r\u00e9partir les \u00e9ch\u00e9ances de remboursement dans le temps, et (iii)\u00a0d\u2019optimiser les co\u00fbts de financements\u00a0; au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne pond\u00e9r\u00e9e r\u00e9siduelle des emprunts et dettes financi\u00e8res brutes \u00e9tait ainsi de 3,1\u00a0ans, avec un ratio de dette \u00e0 long terme (emprunts et dettes financi\u00e8res bruts sup\u00e9rieurs \u00e0 un an/emprunts et dettes financi\u00e8res bruts totaux) de 78%\u00a0;
\u203arecours \u00e0 des emprunts bancaires et obligataires afin de diversifier ses sources de liquidit\u00e9s et cr\u00e9anciers\u00a0: dans le but de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019\u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle et de faciliter l\u2019acc\u00e8s aux financements sur les march\u00e9s de capitaux (obligations et papier commercial), le Groupe centralise une large majorit\u00e9 de ses op\u00e9rations de financement sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis\u00a0;
\u203amaintien permanent d\u2019un volant significatif de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es pour s\u00e9curiser sa liquidit\u00e9 et faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances de dettes \u00e0 court terme, notamment sur son programme de billets de tr\u00e9sorerie en cas de fermeture des march\u00e9s de capitaux\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une facilit\u00e9 de cr\u00e9dit confirm\u00e9e d\u2019un montant total de 900,0\u00a0millions d\u2019euros, enti\u00e8rement non utilis\u00e9e\u00a0;
\u203asurveillance permanente du niveau de tr\u00e9sorerie disponible\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une tr\u00e9sorerie et d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie disponibles tels que pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note\u00a08.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb\u00a0;
\u203amise en \u0153uvre dans tous les principaux pays o\u00f9 il op\u00e8re et o\u00f9 la r\u00e9glementation locale le permet d\u2019une centralisation quotidienne et physique des besoins et exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie par l\u2019interm\u00e9diaire de M.A.J. et Elis\u00a0SA, respectivement entit\u00e9s centralisatrices des p\u00e9rim\u00e8tres historiques Elis et Berendsen\u00a0;
\u203afinancement par augmentation de capital si besoin.
La mise en \u0153uvre de cette politique de financement permet ainsi de r\u00e9duire significativement le\u00a0risque de liquidit\u00e9, par ailleurs att\u00e9nu\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9gularit\u00e9 de la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par le Groupe.
Notations financi\u00e8res
La mise en \u0153uvre de la politique de financement et la ma\u00eetrise du risque de liquidit\u00e9, n\u00e9cessite un suivi r\u00e9gulier des notations financi\u00e8res du Groupe. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 est not\u00e9e par les agences de notation\u00a0:
\u203aMoody\u2019s Ratings : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 23\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019agence de notation Moody\u2019s Ratings a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0Baa3\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique aux \u00e9missions obligataires r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 sous le programme EMTN.
\u203aS&P Global Ratings\u00a0: par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 13\u00a0novembre 2025, l\u2019agence S&P Global Ratings a confirm\u00e9 la note de cr\u00e9dit long terme du Groupe \u00e0 \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb (perspective stable), La note de cr\u00e9dit des financements EMTN est \u00e9galement \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb.
\u203aMorningstar\u00a0DBRS : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 21\u00a0mars 2025, l\u2019agence de notation Morningstar DBRS a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0BBB\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des placements priv\u00e9s sous format USPP en vie r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9.
Ces notations Investment Grade refl\u00e8tent la solidit\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ainsi que ses perspectives d\u2019am\u00e9lioration de marge, d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de g\u00e9n\u00e9ration de tr\u00e9sorerie et de d\u00e9sendettement suppl\u00e9mentaire. Il r\u00e9compense aussi la grande robustesse du mod\u00e8le \u00e9conomique d\u2019Elis, largement d\u00e9montr\u00e9e pendant la pand\u00e9mie.
Endettement net et flux futurs
Le solde d\u2019endettement net du Groupe est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a08.5\u00a0\u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb.
L\u2019analyse des \u00e9ch\u00e9ances requise par IFRS 7, aux paragraphes 39\u00a0(a) et (b), correspondant aux flux futurs de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s, auxquels il convient d\u2019ajouter les obligations brutes li\u00e9es \u00e0 des contrats de locations (avant d\u00e9duction des charges financi\u00e8res) qui sont pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la note \u00ab\u00a06.3 Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation et passifs locatifs\u00a0\u00bb.
Les montants contractuels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la base des encours au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture, sans pr\u00e9sumer de toute d\u00e9cision de gestion ult\u00e9rieure pouvant modifier de mani\u00e8re significative la structure de la dette financi\u00e8re du Groupe ou la politique de couverture. Les\u00a0int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser correspondent au cumul des int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou la date de remboursement pr\u00e9vue de la dette. Ils ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant sur la base des taux forward calcul\u00e9s \u00e0 partir de la courbe \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des\u00a0flux\u00a0futurs | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Co\u00fbt amorti | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n|
| \n Obligations convertibles | \n\n 364,4 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 380,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 380,0 | \n\n 25,7 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 334,0 | \n\n 56,7 | \n\n 319,1 | \n\n 54,9 | \n\n 653,2 | \n\n 158,4 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f629,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 300,0 | \n\n 48,1 | \n\n 950,0 | \n\n 89,4 | \n\n 350,0 | \n\n 11,8 | \n\n 1\u202f600,0 | \n\n 149,3 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 6,6 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte courant bloqu\u00e9 de participation | \n\n 9,5 | \n\n 1,3 | \n\n 0,1 | \n\n 1,6 | \n\n 0,1 | \n\n 6,2 | \n\n 0,8 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 9,5 | \n\n 1,1 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,3 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n
| \n Divers | \n\n 9,8 | \n\n 4,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 3,0 | \n\n 0,3 | \n\n 1,2 | \n\n 0,1 | \n\n 9,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 766,3 | \n\n 95,5 | \n\n 302,4 | \n\n 82,6 | \n\n 1\u202f673,3 | \n\n 157,7 | \n\n 670,7 | \n\n 66,9 | \n\n 3\u202f412,8 | \n\n 402,7 | \n
Le tableau ci-dessus tient compte du droit de remboursement des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations convertibles 2029 \u00e0 la date du 22\u00a0septembre 2027. Les int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires qui seraient vers\u00e9s au cas o\u00f9 ce droit ne serait pas exerc\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,1\u00a0millions d\u2019euros.
Le groupe Elis est expos\u00e9 aux risques de march\u00e9, notamment concernant le co\u00fbt de sa dette et lors de la r\u00e9alisation de ses transactions en devises. La direction financi\u00e8re g\u00e8re de fa\u00e7on centralis\u00e9e les principaux risques financiers, principalement change et taux, dans le cadre de Politiques de Gestion d\u00e9di\u00e9es et de proc\u00e9dures op\u00e9rationnelles d\u00e9taill\u00e9es. Ces politiques, centr\u00e9es sur le caract\u00e8re impr\u00e9visible des march\u00e9s financiers, cherche \u00e0 en minimiser les effets potentiellement d\u00e9favorables sur sa performance financi\u00e8re. Pour couvrir certaines expositions aux risques, des strat\u00e9gies de couverture des risques de taux et change sont \u00e9labor\u00e9es et mises en \u0153uvre en fonction des opportunit\u00e9s de march\u00e9 via des instruments d\u00e9riv\u00e9s, tout en respectant des principes de prudence et de limitation du risque pr\u00e9vus dans les politiques de gestion correspondantes.
Risque de taux
Le risque de taux comprend essentiellement le risque de fluctuation des flux futurs sur l\u2019endettement \u00e0 taux variable. La politique de gestion du Groupe en la mati\u00e8re est de maintenir sur un horizon \u00e0 moyen ou long terme une part tr\u00e8s majoritaire de la dette totale \u00e0 taux fixe. Ainsi, l\u2019encours de la dette long terme \u00e0 taux variable du Groupe est n\u00e9gligeable au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (de m\u00eame qu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le programme de titrisation du Groupe d\u2019un montant maximal de 200 millions d\u2019euros est la seule ligne de financement significative \u00e0 taux variable.
Par ailleurs, en dehors de son volant de tr\u00e9sorerie, le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019actif significatif portant int\u00e9r\u00eat.
Risque de change
Risque de change transactionnel
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de change transactionnel essentiellement li\u00e9 \u00e0 ses achats de marchandises aupr\u00e8s de fournisseurs tiers (linge), libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains. En\u00a02025 ces achats se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 130,4\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains contre 115,5 millions de dollars am\u00e9ricains en\u00a02024. Le Groupe s\u2019efforce de r\u00e9duire l\u2019impact des variations de\u00a0change sur son r\u00e9sultat par l\u2019usage de couvertures de change au titre de ces approvisionnements de marchandises. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a achet\u00e9 \u00e0 terme 2026 un montant de 128,6\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains (contre 111,0\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains un an plus t\u00f4t), ainsi que 43,2 millions \u00e0 terme 2027.
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 aux flux commerciaux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles (y compris achats de marchandises libell\u00e9s dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles) et aux flux financiers intra-groupe (frais de gestion, redevance de marques, dividendes). Dans ce cadre, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place ponctuellement ou de mani\u00e8re r\u00e9currente des contrats de change \u00e0 terme pour couvrir ces risques.
Le risque de change transactionnel est g\u00e9r\u00e9 de mani\u00e8re centralis\u00e9e par la direction financi\u00e8re dans le cadre d\u2019une politique de gestion d\u00e9di\u00e9e et d\u2019une convention de gestion centralis\u00e9e du risque de change. Les flux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles sont couverts dans le cadre du processus budg\u00e9taire annuel pour les filiales ayant des flux r\u00e9currents en devise. Les filiales communiquent en fin d\u2019ann\u00e9e, au moment de l\u2019\u00e9tablissement de leur budget, leur exposition au risque de change de l\u2019ann\u00e9e suivante \u00e0 la direction financi\u00e8re, qui centralise l\u2019ex\u00e9cution des op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change externes sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis. Cette derni\u00e8re agit ainsi en qualit\u00e9 de contrepartie interne de n\u00e9gociation des op\u00e9rations de couverture pour les filiales pr\u00e9sentant une exposition au risque de change transactionnel.
Risque de change financier
Les besoins de financement des filiales \u00e9trang\u00e8res hors zone euro assur\u00e9s par des pr\u00eats/emprunts intra-groupe et la centralisation des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie exposent certaines entit\u00e9s du Groupe \u00e0 un risque de change financier (risque li\u00e9 \u00e0 la variation de valeur de dettes ou de cr\u00e9ances financi\u00e8res libell\u00e9es en devises autres que la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 emprunteuse ou pr\u00eateuse). Ce risque de change est couvert essentiellement via des swaps de devises dans le cadre d\u2019une politique de couverture mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les swaps de devises contre euro portaient principalement sur la couronne su\u00e9doise (SEK), la couronne norv\u00e9gienne (NOK), la couronne danoise (DKK), la couronne tch\u00e8que (CZK), la livre sterling (GBP), le franc suisse (CHF), le peso mexicain (MXN) et le zloty polonais (PLN).
Financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains
Une partie du financement du Groupe est libell\u00e9e en dollars am\u00e9ricains (financements de type USPP)\u00a0: afin de couvrir ce risque de change, le Groupe a souscrit des contrats de cross-currency swap adoss\u00e9s au financement, portant sur un montant notionnel de 415\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Exposition du Groupe au risque de change
Le Groupe op\u00e8re une grande partie de ses activit\u00e9s dans des pays de la zone euro. Au cours de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les pays hors zone euro repr\u00e9sentaient 37,6% du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe, dont principalement 10,2% pour le Royaume-Uni, 5,7% pour le Br\u00e9sil, 5,1% pour le Danemark, 5,0% pour la Su\u00e8de, 3,2% pour la Suisse, 2,6% pour le Mexique, 1,7% pour la Pologne et 1,6% pour la Norv\u00e8ge.
Lors de la pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe, celui-ci doit proc\u00e9der \u00e0 la conversion des comptes de ses filiales situ\u00e9es hors de la zone euro en prenant en compte les taux de change applicables. Par cons\u00e9quent, le Groupe est expos\u00e9 aux fluctuations des taux de change des devises qui ont un impact comptable direct sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe. Cela se traduit par un al\u00e9a sur la conversion en euro des bilans et comptes de r\u00e9sultat des filiales \u00e9trang\u00e8res en dehors de la zone euro.
\u00c0 l\u2019exception des financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, les financements externes du Groupe sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, libell\u00e9s en euros.
Dans ce cadre, le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente le risque de perte de change, en capitaux propres et en r\u00e9sultat, sur les principales devises du Groupe.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Impact comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, d\u2019une baisse de 10% du cours de change | \n\n Impact, sur le r\u00e9sultat, d\u2019une baisse de\u00a010% du cours de change | \n
|---|---|---|
| \n SEK (Su\u00e8de) | \n\n (64,1) | \n\n (1,4) | \n
| \n DKK (Danemark) | \n\n (56,6) | \n\n (1,7) | \n
| \n BRL (Br\u00e9sil) | \n\n (44,1) | \n\n (1,9) | \n
| \n GBP (Royaume-Uni) | \n\n (39,4) | \n\n (3,1) | \n
| \n MXN (Mexique) | \n\n (27,8) | \n\n (1,4) | \n
| \n PLN (Pologne) | \n\n (16,8) | \n\n (1,3) | \n
| \n CHF (Suisse) | \n\n (17,5) | \n\n (1,2) | \n
| \n NOK (Norv\u00e8ge) | \n\n (13,3) | \n\n (0,2) | \n
Risque sur actions
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition du Groupe au risque sur actions concerne les 371 778\u00a0actions Elis auto-d\u00e9tenues, soit dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, soit destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre livr\u00e9s aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance.
Ces\u00a0actions, sur la base du cours de cl\u00f4ture du 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (24,26\u00a0euros) repr\u00e9sentent un montant de 9,0\u00a0millions d\u2019euros. Dans\u00a0ce contexte, le Groupe n\u2019a pas jug\u00e9 n\u00e9cessaire de mettre en place une politique d\u2019encadrement du risque actions.
Risque sur mati\u00e8res premi\u00e8res
Le Groupe n\u2019ach\u00e8te pas directement de mati\u00e8res premi\u00e8res sur les march\u00e9s financiers, mais le Groupe est indirectement expos\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res dans le cadre de ses achats de linge et de v\u00eatements professionnels dont une partie du prix de fabrication est li\u00e9e au cours du coton ou du polyester, et via sa consommation de produits p\u00e9troliers (gaz et carburants notamment) ou d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les d\u00e9penses \u00e9nerg\u00e9tiques du Groupe repr\u00e9sentent respectivement 142,7\u00a0millions d\u2019euros (166,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour le gaz et autres combustibles et 67,4\u00a0millions d\u2019euros (76,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Afin d\u2019att\u00e9nuer les effets de la volatilit\u00e9 des prix de ses achats de gaz et d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, le Groupe souscrit, lorsqu\u2019il le juge opportun, des offres \u00e0 prix fixe aupr\u00e8s de ses \u00e9nerg\u00e9ticiens pour couvrir ce risque.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a fix\u00e9 en Europe pour 2026 avec ses fournisseurs le prix d\u2019environ 93% de sa consommation pr\u00e9vue de gaz et 93% de sa consommation \u00e9lectrique. Le Groupe a \u00e9galement fix\u00e9 avec ses fournisseurs le prix de respectivement, approximativement 82% et 31% de sa consommation pr\u00e9visionnelle de gaz, et environ 63% et 3% de sa consommation pr\u00e9visionnelle d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 en Europe, pour 2027 et\u00a02028.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts et comptes courants de participation mesur\u00e9e au co\u00fbt amorti | \n\n (122,4) | \n\n (124,1) | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | \n\n (29,2) | \n\n (25,8) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif | \n\n 17,5 | \n\n 25,5 | \n
| \n Charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (134,1) | \n\n (124,3) | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Gains/Pertes de change li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n 2,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n (0,8) | \n\n 2,0 | \n
| \n Charges de d\u00e9sactualisation | \n\n (3,8) | \n\n (8,8) | \n
| \n Autres | \n\n (1,0) | \n\n 0,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
En 2025, la charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats est en augmentation de 9,8 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024, notamment du fait de la hausse des passifs locatifs et de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats retenus pour leur \u00e9valuation. Les refinancements r\u00e9cents (EMTN en mars 2024 et en septembre 2025), \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des lignes de financement pr\u00e9c\u00e9dentes, sont compens\u00e9s par la baisse des taux \u00e0 court terme sur les billets de tr\u00e9sorerie et le programme de titrisation.
Par ailleurs, le r\u00e9sultat financier net est impact\u00e9 par la baisse de la charge de d\u00e9sactualisation du compl\u00e9ment de prix de l\u2019acquisition r\u00e9alis\u00e9e au Mexique en 2022.
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier d\u00e8s lors que le passif est\u00a0\u00e9teint. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
Les sources de financement du groupe Elis reposent sur plusieurs piliers\u00a0: financements sur les march\u00e9s de capitaux court et moyen terme, financements bancaires et placements priv\u00e9s.
Certains des contrats de financement conclus par Elis SA et d\u00e9crits ci-dessous (financement de type USPP, \u00e9mission des obligations convertibles (OC\u00c9ANEs), \u00e9mission des titres EMTN (Euro Medium Term Notes) et ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e) contiennent une clause de d\u00e9faut crois\u00e9, en application desquelles un d\u00e9faut de paiement au titre d\u2019un contrat de financement repr\u00e9sentant un endettement d\u2019au moins 100,0\u00a0millions d\u2019euros pour certains contrats de financement (ou 75,0 millions d\u2019euros pour d\u2019autres contrats de financement) pourrait constituer un cas de d\u00e9faut au titre d\u2019un autre contrat de financement, et pourrait entra\u00eener l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate de toutes les sommes dues au titre de ces contrats de financement, et leur remboursement anticip\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la dette consolid\u00e9e se d\u00e9taille principalement comme suit\u00a0:
\u00ab\u00a0USPP\u00a0\u00bb
Le Groupe a mis en place en avril\u00a02019 un financement de type USPP comportant deux tranches\u00a0: une premi\u00e8re tranche libell\u00e9e en euro d\u2019un montant de 300,0\u00a0millions d\u2019euros de maturit\u00e9 de 10\u00a0ans et portant int\u00e9r\u00eat au taux de 2,70%, et une seconde tranche libell\u00e9e en dollar am\u00e9ricain d\u2019un montant de 40\u00a0millions de maturit\u00e9 10\u00a0ans et portant int\u00e9r\u00eat au taux de 4,99%. La tranche en dollar a \u00e9t\u00e9 convertie en euro via la mise en place d\u2019un cross-currency swap pour un montant de 35,7\u00a0millions d\u2019euros, et offrant un coupon synth\u00e9tique en euro de 2,75%.
Le 1er\u00a0juin 2022, Elis a sign\u00e9 un second financement au format USPP, pour un montant de 175,0\u00a0millions de dollars. Les obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans (juin\u00a02032) et offrent aux investisseurs un coupon de 4,32% en dollar. Celles-ci ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement converties en euro via des cross-currency swaps pour un montant total de 158,6\u00a0millions d\u2019euros. Elis paie un coupon final en euro de 3,03%.
Le 20 juillet 2023, Elis a sign\u00e9, un troisi\u00e8me financement au format USPP, pour un montant de 200,0 millions de dollars am\u00e9ricains. Les\u00a0obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 12 ans (juillet 2035) et offrent aux investisseurs un coupon de 6,03% en dollar am\u00e9ricain. Celles-ci ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement transpos\u00e9es en euro pour un montant total de 183,4 millions d\u2019euros par Elis, qui paie un coupon final en euro de 5,21%.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment :
\u203aun covenant(32) Leverage Ratio\u00a0<3,75 \u00e0 respecter \u00e0 la fin de chaque semestre. Le non-respect de ce covenant \u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e constituerait un cas de d\u00e9faut, dont il pourrait r\u00e9sulter l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate et le remboursement anticip\u00e9, de toutes ou parties des obligations \u00e9mises dans le cadre des financements au format USPP)\u00a0;
\u203aun cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Obligations convertibles (OC\u00c9ANEs)
Le 22\u00a0septembre 2022, Elis a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes pour un montant total en principal de 380,0 millions d\u2019euros dans le cadre d\u2019un placement aupr\u00e8s d\u2019investisseurs qualifi\u00e9s uniquement conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article L.411-2, 1\u00b0 du code mon\u00e9taire et financier, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb).
Les OC\u00c9ANEs 2029 ont une valeur nominale unitaire de 100\u00a0000\u00a0euros chacune et portent int\u00e9r\u00eat au taux annuel de 2,25% payable annuellement et pour la premi\u00e8re fois le 22 septembre 2023. Les OC\u00c9ANEs 2029 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 100% de leur valeur nominale. Le prix de conversion / d\u2019\u00e9change initial a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 17,3190 euros, correspondant \u00e0 une prime de 42,50% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 au 15 septembre 2022. \u00c0 moins qu\u2019elles n\u2019aient \u00e9t\u00e9 converties, \u00e9chang\u00e9es, rembours\u00e9es ou rachet\u00e9es et annul\u00e9es, les OC\u00c9ANEs 2029 seront rembours\u00e9es le 22 septembre 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9,
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, (i) en cas de changement de contr\u00f4le de la Soci\u00e9t\u00e9 ou d\u2019une radiation des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 (tel que ces termes sont d\u00e9finis dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029) ou (ii) \u00e0 partir du 22 septembre 2027 ; ou
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion de la Soci\u00e9t\u00e9, (i) \u00e0 tout moment, en tout ou partie, sans limitation de prix ou de quantit\u00e9, en rachetant des OC\u00c9ANEs 2029 sur le march\u00e9 ou hors march\u00e9 ou par voie de rachat, d\u2019offre(s) de rachat ou d\u2019\u00e9change, ou (ii) \u00e0 tout moment \u00e0 compter du 13 octobre 2026, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que la moyenne arithm\u00e9tique des produits des cours moyens pond\u00e9r\u00e9s de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 et du ratio de conversion / d\u2019\u00e9change exc\u00e8de 130% de la valeur nominale des OC\u00c9ANEs 2029 (telles que les modalit\u00e9s de ce calcul sont fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), ou (iii)\u00a0\u00e0 tout moment, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que le nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 en circulation est inf\u00e9rieur \u00e0 15% du nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 \u00e9mises initialement.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient \u00e9galement faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9, sous certaines conditions fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, en cas de survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut (tel que ce terme est d\u00e9fini dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), dans la mesure o\u00f9 la masse des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029 le demande.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Ces 3\u00a0800\u00a0OC\u00c9ANEs 2029 repr\u00e9sentent 23\u00a0355\u00a0764\u00a0actions sous-jacentes de la Soci\u00e9t\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Ce nombre d\u2019actions tient compte du dernier ajustement du ratio de conversion fix\u00e9, \u00e0 compter du 28 mai 2025 (date du paiement d\u2019un dividende de 0,45 euro par action dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 22 mai 2025), \u00e0 6\u00a0146,2538 actions par obligation. Ainsi, le nouveau \u00ab\u00a0cours de conversion\u00a0\u00bb des OC\u00c9ANEs\u00a02029 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 16,27 euros, soit une valeur inf\u00e9rieure au cours de bourse au 31 d\u00e9cembre 2025.
Principes comptables
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
La\u00a0juste valeur de la composante dette des OC\u00c9ANEs\u00a02029, pr\u00e9sent\u00e9e en passifs non courants, \u00e9quivaut \u00e0 328,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019origine (nette de 3,6 millions de frais d\u2019\u00e9mission).
La composante optionnelle, pr\u00e9sent\u00e9e dans les capitaux propres, a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e \u00e0 47,6\u00a0millions d\u2019euros (nette de 0,5 million d\u2019euros de frais d\u2019\u00e9mission), avant imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Titres EMTN (Euro Medium Term Notes)
Sur les march\u00e9s de capitaux long terme, Elis dispose d\u2019un programme EMTN, renouvel\u00e9 et vis\u00e9 par l\u2019AMF le 11\u00a0mai 2023, d\u2019un montant de 4\u00a0milliards d\u2019euros, sous lequel Elis a r\u00e9alis\u00e9 plusieurs \u00e9missions obligataires, dont les souches suivantes sont toujours en circulation au 31 d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u203aune souche obligataire d\"un montant de 550,0\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance avril 2028, constitu\u00e9e par\u00a0:
\u2212la 2e tranche de l\u2019\u00e9mission obligataire du 3\u00a0octobre 2019, d\u2019un montant de 350,0\u00a0millions d\u2019euros de maturit\u00e9 8,5\u00a0ans et offrant un coupon annuel de 1,625%,
\u2212une \u00e9mission obligataire du 23\u00a0septembre 2021, de 200,0\u00a0millions d\u2019euros enti\u00e8rement assimilable et formant une souche unique avec les obligations existantes de maturit\u00e9 avril\u00a02028 (\u00e9mises le 3\u00a0octobre 2019 pour un montant initial de 350,0\u00a0millions d\u2019euros) et offrant un coupon annuel de 1,625%\u00a0;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 17\u00a0mai 2022, d\u2019un montant de 300,0\u00a0millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 5\u00a0ans et offrant un coupon annuel de 4,125%\u00a0;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 14 mars 2024, d\u2019un montant de 400,0 millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 6 ans et offrant un coupon annuel de 3,75% ;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 2 septembre 2025, d\u2019un montant de 350,0 millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 6 ans et offrant un coupon fixe annuel de 3,375%.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN)
En compl\u00e9ment de son programme de billets de tr\u00e9sorerie, Elis dispose \u00e9galement depuis juin\u00a02021 d\u2019un programme de bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN), not\u00e9 Prime-3 par Moody\u2019s depuis le 10 avril 2025, vis\u00e9 par la Banque de France, d\u2019un montant maximum de 200,0\u00a0millions d\u2019euros. Ce programme permet au Groupe de lever \u00e0 des conditions de march\u00e9 favorable des ressources de financement moyen terme, de maturit\u00e9s interm\u00e9diaires entre les billets de tr\u00e9sorerie et les titres obligataires \u00e9mis dans le cadre du programme EMTN (entre 18\u00a0mois et trois\u00a0ans). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie \u00e9tait de 80,0 millions d\u2019euros (0,0 au 31 d\u00e9cembre 2024).
Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP)
Sur les march\u00e9s de capitaux court terme, Elis dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP), not\u00e9 Prime-3 par Moody\u2019s depuis le 10 avril 2025, vis\u00e9 par la Banque de France, d\u2019un montant maximum de 600,0\u00a0millions d\u2019euros. En compl\u00e9ment des autres financements, ce programme permet au Groupe d\u2019acc\u00e9der \u00e0 des ressources court terme d\u00e9sinterm\u00e9di\u00e9es \u00e0 des conditions de march\u00e9 favorable. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie \u00e9tait de 480,0\u00a0millions d\u2019euros, (259,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9
Elis a conclu le 9\u00a0novembre 2021 une ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e pour un montant de 900\u00a0millions d\u2019euros avec un groupe de 13\u00a0banques relationnelles, enti\u00e8rement non tir\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cette facilit\u00e9 de cr\u00e9dit, d\u2019une maturit\u00e9 de 5\u00a0ans (novembre\u00a02026) est assortie de deux options d\u2019extension d\u2019une ann\u00e9e chacune (\u00ab\u00a05+1+1\u00a0\u00bb\u00a0ans). La premi\u00e8re option d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9e par Elis durant l\u2019exercice 2022 et accept\u00e9 \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9 par les banques, portant la maturit\u00e9 de la ligne \u00e0 novembre\u00a02027. La deuxi\u00e8me option d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9e par Elis durant l\u2019exercice 2023 et accept\u00e9 par l\u2019ensemble du pool bancaire \u00e0 l\u2019exception d\u2019une banque, portant la maturit\u00e9 de la ligne \u00e0 novembre\u00a02028 pour un montant de 870,0 millions d\u2019euros.
Cette ligne de cr\u00e9dit int\u00e8gre une composante ESG, au travers d\u2019un m\u00e9canisme d\u2019ajustement de la marge li\u00e9e \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019objectifs annuels pour quatre indicateurs au c\u0153ur de la strat\u00e9gie de D\u00e9veloppement durable du Groupe, \u00e0 savoir\u00a0:
\u203ala consommation d\u2019eau, que le Groupe s\u2019engage \u00e0 r\u00e9duire de 30% par kg de linge livr\u00e9 sur la p\u00e9riode 2018-2030 pour ses blanchisseries bas\u00e9es en Europe\u00a0;
\u203ala parit\u00e9, avec un engagement d\u2019augmentation de la proportion des femmes occupant des postes de managers ou cadres pour atteindre 42% \u00e0 horizon 2030 (34% en\u00a02020)\u00a0;
\u203ala r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre des scopes 1 et 2, avec un engagement de les r\u00e9duire de 47,5 % en valeur absolue \u00e0 horizon 2030 par rapport \u00e0 2019\u00a0;
\u203ala r\u00e9duction de 28 % \u00e0 horizon 2030 par rapport \u00e0 2019 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre du scope 3 issues de l\u2019achat de biens et services, des carburants et de l\u2019\u00e9nergie amont, du transport et de la distribution amont, des d\u00e9placements domicile-travail ainsi que de la fin de vie des produits.
Ce contrat de pr\u00eat pr\u00e9voit notamment :
\u203aun covenant(33) Leverage Ratio <3,75 \u00e0 respecter \u00e0 la fin de chaque semestre. Le non-respect de ce covenant \u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e pourrait constituer un cas de d\u00e9faut (sauf autorisation expresse obtenue de ses cr\u00e9anciers - waiver), dont il pourrait r\u00e9sulter l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate, et le remboursement anticip\u00e9, de toutes ou parties des sommes dues au titre du cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9\u00a0;
\u203aun cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Programme de cessions de cr\u00e9ances commerciales (titrisation)
Le Groupe a souscrit en date du 12 juin 2023 un financement d\u2019un montant maximal 200,0\u00a0millions d\u2019euros, sous la forme d\u2019un programme de cession de cr\u00e9ances commerciales en France (titrisation) pour une dur\u00e9e de 5 ans.
Dans le cadre de ce programme, le Groupe a convenu de vendre, sur une base renouvelable, certaines de ses cr\u00e9ances clients. Conform\u00e9ment aux dispositions du contrat, les filiales s\u2019engagent \u00e0 indemniser l\u2019acheteur au cas o\u00f9 les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es deviendraient irr\u00e9couvrables ou litigieuses. Par ailleurs, dans ces contrats, l\u2019acheteur des cr\u00e9ances, pour assurer son risque, ne finance qu\u2019une partie des cr\u00e9ances qui lui sont c\u00e9d\u00e9es, comme usuellement pratiqu\u00e9 dans le cadre de transactions commerciales similaires. Ainsi, les risques et avantages ne pouvant \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme int\u00e9gralement transf\u00e9r\u00e9s, les cr\u00e9ances clients ne peuvent pas \u00eatre d\u00e9comptabilis\u00e9es et ces op\u00e9rations sont trait\u00e9es comme un financement s\u00e9curis\u00e9.
Le poste \u00ab Clients \u00bb comprend donc un encours de cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es pour un montant de 294,1 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (285,2 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la dette correspondante s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200,0\u00a0millions d\u2019euros (contre 199,9 millions au 31 d\u00e9cembre 2024)\u00a0; la diff\u00e9rence constituant le d\u00e9p\u00f4t de garantie.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Change-ments dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulant d\u2019activit\u00e9s de financement | \n\n Changements d\u00e9coulant de\u00a0l\u2019obtention ou\u00a0de la perte du\u00a0contr\u00f4le de\u00a0filiales ou\u00a0d\u2019autres entreprises | \n\n Effet des change-ments dans les taux de change | \n\n Variations des d\u00e9couverts bancaires | \n\n Autres change-ments | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 352,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,7 | \n\n 362,0 | \n
| \n USPP | \n\n 699,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (46,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 653,2 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 2\u202f100,0 | \n\n (500,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f600,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 259,0 | \n\n 221,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,0 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 199,9 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,0 | \n
| \n Autres emprunts | \n\n 8,2 | \n\n (7,2) | \n\n 9,1 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 10,1 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte-courant bloqu\u00e9 de participation des salari\u00e9s | \n\n 11,4 | \n\n (1,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,5 | \n
| \n Emprunts | \n\n 478,5 | \n\n 292,1 | \n\n 9,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 779,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 47,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (8,7) | \n\n 39,0 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (17,8) | \n\n (2,7) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 5,0 | \n\n (15,6) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f660,1 | \n\n (210,6) | \n\n 9,1 | \n\n (46,3) | \n\n 0,0 | \n\n 6,0 | \n\n 3\u202f418,3 | \n
| \n R\u00e9conciliation avec l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n||||||
| \n \u203aEncaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts | \n\n \n | \n\n 2\u202f268,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aRemboursements d\u2019emprunts | \n\n \n | \n\n (2\u202f478,7) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Variation de l\u2019endettement | \n\n \n | \n\n (210,6) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
Au cours du 1er semestre 2025, Elis a rembours\u00e9, \u00e0 son \u00e9ch\u00e9ance, la tranche de 500,0 millions d\u2019euros de l\u2019\u00e9mission obligataire souscrite le 3 octobre 2019.
Elis a plac\u00e9, le 26 ao\u00fbt 2025, un nouveau financement au format EMTN, pour un montant de 350,0 millions d\u2019euros. Les nouvelles obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 6 ans et offrent aux investisseurs un coupon final de 3,375% en euros. Le produit net de cette \u00e9mission a \u00e9t\u00e9 essentiellement allou\u00e9 au remboursement par anticipation, le 18 novembre 2025, de la souche obligataire d\u2019un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros dont la maturit\u00e9 initiale \u00e9tait le 15 f\u00e9vrier 2026.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n EUR | \n\n 3\u202f064,7 | \n\n 3\u202f260,1 | \n
| \n USD | \n\n 353,2 | \n\n 399,5 | \n
| \n MYR | \n\n 0,5 | \n\n 0,5 | \n
| \n CLP | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 3\u202f660,1 | \n
Les dettes financi\u00e8res libell\u00e9es en USD li\u00e9es aux financements USPP sont en totalit\u00e9 transpos\u00e9es en EUR via les cross-currency swaps tel que d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la section\u00a0\u00ab\u00a0risque de change financier\u00a0\u00bb de la note 8.1\u00a0\u00ab\u00a0Gestion des risques financiers\u00a0\u00bb et \u00e0 la note 8.8\u00a0\u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028-2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 364,4 | \n\n 2,4 | \n\n 362,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n 6,4 | \n\n 0,0 | \n\n 311,0 | \n\n 342,2 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f629,9 | \n\n 29,9 | \n\n 300,0 | \n\n 950,0 | \n\n 350,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 480,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n (4,7) | \n\n (4,2) | \n\n (5,8) | \n\n (0,9) | \n
| \n Compte courant bloqu\u00e9 de participation | \n\n 9,5 | \n\n 1,3 | \n\n 2,0 | \n\n 6,2 | \n\n 0,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,3 | \n\n 200,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Divers | \n\n 9,8 | \n\n 4,6 | \n\n 3,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,0 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 800,5 | \n\n 662,9 | \n\n 1\u202f262,6 | \n\n 692,3 | \n
Le tableau ci-dessus tient compte du droit de remboursement des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations convertibles 2029 \u00e0 la date du 22\u00a0septembre 2027.
Principes comptables
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0\u00a0tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou\u00a0\u00e9gales \u00e0 trois mois ainsi que les d\u00e9couverts bancaires. Les\u00a0d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, dans les emprunts, en passifs courants.
Pour les besoins de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie contient\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie | \n\n 296,3 | \n\n 451,8 | \n
| \n \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 101,7 | \n\n 170,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, net | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie incluent :
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2025, des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 96,1 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre\u00a0;
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2024, des d\u00e9p\u00f4ts (pour des dur\u00e9es inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 3 mois) \u00e0 hauteur de 60,0 millions d\u2019euros et des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 101,5 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre.
En Am\u00e9rique du Sud (hors Mexique), o\u00f9 il peut exister des restrictions li\u00e9es au contr\u00f4le des changes, la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 45,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En France, la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2,8 millions au 31 d\u00e9cembre 2025 (1,5 million au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En Russie, la tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,0 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (4,1 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ce montant est utilis\u00e9 pour les op\u00e9rations courantes des filiales dans ce pays.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 362,0 | \n\n 352,3 | \n
| \n USPP | \n\n 653,2 | \n\n 699,5 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f600,0 | \n\n 2\u202f100,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 259,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,0 | \n\n 199,9 | \n
| \n Autres emprunts | \n\n 10,1 | \n\n 8,2 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte-courant bloqu\u00e9 de participation des salari\u00e9s | \n\n 9,5 | \n\n 11,4 | \n
| \n Emprunts | \n\n 779,7 | \n\n 478,5 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 39,0 | \n\n 47,6 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n (17,8) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 3\u202f660,1 | \n
| \n Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (actifs) | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
| \n Solde endettement net | \n\n 3\u202f020,2 | \n\n 3\u202f038,0 | \n
Principes comptables
Comptabilisation initiale des actifs et\u00a0des\u00a0passifs financiers
\u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e au bilan, l\u2019instrument est enregistr\u00e9 initialement \u00e0 la juste valeur de ce qui est donn\u00e9 (pour les actifs) ou re\u00e7u (pour les passifs). La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence au prix convenu lors de l\u2019op\u00e9ration ou par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des prix de march\u00e9 pour les transactions comparables. En l\u2019absence de prix du march\u00e9, la juste valeur est calcul\u00e9e par actualisation des flux futurs de l\u2019op\u00e9ration ou par un mod\u00e8le. L\u2019actualisation n\u2019est pas n\u00e9cessaire si son incidence est n\u00e9gligeable. Aussi, les cr\u00e9ances et dettes \u00e0 court terme, n\u00e9es du cycle d\u2019exploitation, ne sont pas actualis\u00e9es.
Les co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 la transaction (frais, commissions, honoraires, taxes\u2026) sont ajout\u00e9s \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e des actifs et d\u00e9duits de celle des passifs.
\u00c9valuations ult\u00e9rieures
Les principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation retenues sont les suivantes\u00a0:
\u203ales instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s par application de techniques de valorisation au moyen de donn\u00e9es de march\u00e9\u00a0;
\u203ales emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019aide du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif (TIE).
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 68,9 | \n\n 68,9 | \n\n 23,1 | \n\n 0,0 | \n\n 45,8 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 26,0 | \n\n 26,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n\n 25,1 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 398,1 | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 23,8 | \n\n 0,4 | \n\n 1\u202f467,8 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f500,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f617,8 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 44,9 | \n\n 44,9 | \n\n 12,3 | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 457,0 | \n\n 457,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 457,0 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 89,2 | \n\n 89,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 529,4 | \n\n 529,4 | \n\n 1,5 | \n\n 2,6 | \n\n \n | \n\n 525,4 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 795,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 800,5 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f538,9 | \n\n 4\u202f415,9 | \n\n 13,8 | \n\n 34,8 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f490,3 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 72,5 | \n\n 20,6 | \n\n 7,1 | \n\n 44,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,7 | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 27,6 | \n\n 27,6 | \n\n 1,0 | \n\n 4,7 | \n\n 21,9 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,0 | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 21,6 | \n\n 11,9 | \n\n 1\u202f581,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,1 | \n\n 2\u202f576,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,6 | \n\n 14,6 | \n\n 4,5 | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 407,8 | \n\n 407,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,5 | \n\n 86,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 86,5 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 483,1 | \n\n 483,1 | \n\n 19,8 | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 463,2 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f007,0 | \n\n 1\u202f001,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f652,0 | \n\n 4\u202f570,1 | \n\n 24,3 | \n\n 9,6 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f618,1 | \n
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
\u2029
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9cise le niveau auquel chaque juste valeur est class\u00e9e dans la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n - | \n\n \n | \n\n - | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 23,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 24,2 | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 23,3 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 12,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 12,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 48,6 | \n\n - | \n\n 35,7 | \n\n 12,9 | \n
| \n USPP | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 2\u202f675,5 | \n\n 1\u202f679,5 | \n\n 996,0 | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 20,6 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 20,6 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 33,5 | \n\n - | \n\n 12,8 | \n\n 20,7 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 23,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 34,0 | \n\n - | \n\n 10,1 | \n\n 23,9 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 3\u202f099,0 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 1\u202f017,2 | \n\n - | \n
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n - | \n\n 7,1 | \n
| \n Pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n\n 3,7 | \n
| \n Actifs compensatoires et autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n\n 20,6 | \n
| \n Co\u00fbts marginaux d\u2019obtention des contrats | \n\n \n | \n\n 42,7 | \n\n 41,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 68,9 | \n\n 72,5 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n 32,3 | \n\n 9,6 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 12,3 | \n\n 4,5 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n\n 0,5 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 44,9 | \n\n 14,6 | \n
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
Le Groupe d\u00e9tient les instruments d\u00e9riv\u00e9s suivants pour couvrir ses risques de taux et de change (les montants nominaux sont pr\u00e9sent\u00e9s convertis en euros au cours de couverture)\u00a0:
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Total | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 1-6 mois | \n\n 6-12 mois | \n\n Plus d\u2019un an | \n||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 38,7 | \n\n 41,3 | \n\n 20,4 | \n\n 100,4 | \n
| \n Cours moyen EUR:USD \u00e0 terme | \n\n 1,16 | \n\n 1,16 | \n\n 1,20 | \n\n - | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 14,7 | \n\n 14,8 | \n\n 16,3 | \n\n 45,8 | \n
| \n Cours moyen GBP:USD \u00e0 terme | \n\n 1,32 | \n\n 1,32 | \n\n 1,34 | \n\n - | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,7 | \n\n 35,7 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2029 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,75% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 158,6 | \n\n 158,6 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2032 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3,03% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 183,4 | \n\n 183,4 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2035 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 5,21% | \n\n - | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Total | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 1-6 mois | \n\n 6-12 mois | \n\n Plus d\u2019un an | \n||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 37,7 | \n\n 28,9 | \n\n \n | \n\n 66,6 | \n
| \n Cours moyen EUR:USD \u00e0 terme | \n\n 1,11 | \n\n 1,11 | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 17,1 | \n\n 14,0 | \n\n \n | \n\n 31,1 | \n
| \n Cours moyen GBP:USD \u00e0 terme | \n\n 1,31 | \n\n 1,31 | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,7 | \n\n 35,7 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2029 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,69% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 158,6 | \n\n 158,6 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2032 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,98% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 183,4 | \n\n 183,4 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2035 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 5,21% | \n\n - | \n
Les montants concernant les \u00e9l\u00e9ments couverts sont les suivants\u00a0:
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Variation de la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert utilis\u00e9e pour la comptabilisation de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie avant imp\u00f4t | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (comptabilit\u00e9 de couverture plus appliqu\u00e9e) | \n
|---|---|---|---|
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats futurs hautement probables | \n\n 7,7 | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n
| \n Risque de taux | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Instruments \u00e0 taux variable | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation de la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert utilis\u00e9e pour la comptabilisation de l\u2019inefficacit\u00e9 de\u00a0la couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie avant imp\u00f4t | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie (comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture plus appliqu\u00e9e) | \n
|---|---|---|---|
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats futurs hautement probables | \n\n (7,5) | \n\n 4,4 | \n\n 0,0 | \n
| \n Risque de taux | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Instruments \u00e0 taux variable | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n
Le tableau ci-apr\u00e8s d\u00e9taille l\u2019incidence des d\u00e9riv\u00e9s sur les comptes consolid\u00e9s du groupe Elis\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Au 31/12/2025 | \n\n 31/12/2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nominal | \n\n Valeur comptable | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans lequel l\u2019instrument de couverture est inclus | \n\n Variation de la juste valeur de l\u2019instrument de couverture comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbts de couverture comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Montant reclass\u00e9 de la r\u00e9serve de couverture au compte de r\u00e9sultat | \n\n Co\u00fbts de couverture reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat | \n||
| \n Actifs | \n\n Passifs | \n||||||||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de devises | \n\n 146,2 | \n\n 0,4 | \n\n 2,6 | \n\n \u00ab Autres actifs | \n\n (7,7) | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n 377,7 | \n\n 0,0 | \n\n 32,3 | \n\n \u00ab Autres actifs et passifs non-courants \u00bb, | \n\n - | \n\n 16,5 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Au 31/12/2024 | \n\n 31/12/2024 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nominal | \n\n Valeur comptable | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans lequel l\u2019instrument de couverture est inclus | \n\n Variation de la juste valeur de l\u2019instrument de couverture comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbts de couverture comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Montant reclass\u00e9 de la r\u00e9serve de couverture au compte de r\u00e9sultat | \n\n Co\u00fbts de couverture reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat | \n||
| \n Actifs | \n\n Passifs | \n||||||||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de devises | \n\n 97,7 | \n\n 4,7 | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab Autres actifs | \n\n 7,5 | \n\n (0,1) | \n\n 0,2 | \n\n (0,0) | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n 377,7 | \n\n 7,1 | \n\n 9,6 | \n\n \u00ab Autres actifs et passifs non-courants \u00bb, | \n\n - | \n\n (11,2) | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
La r\u00e9conciliation de chaque composant des capitaux propres impact\u00e9 par la comptabilit\u00e9 de couvertures est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n R\u00e9serve de co\u00fbt de couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de\u00a0flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | \n
|---|---|---|
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Solde au 1er janvier 2024 | \n\n (9,5) | \n\n (2,4) | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de change | \n\n (11,4) | \n\n 7,5 | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de taux | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Montants reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n (0,0) | \n\n 0,2 | \n
| \n Effet d\u2019imp\u00f4t | \n\n 2,9 | \n\n (2,0) | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (17,9) | \n\n 3,3 | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de change | \n\n 17,3 | \n\n (7,7) | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de taux | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Montants reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Effet d\u2019imp\u00f4t | \n\n (4,5) | \n\n 2,2 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (5,1) | \n\n (2,3) | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements donn\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Cession et nantissement de cr\u00e9ances \u00e0 titre de garantie | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n 0,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avals, cautions et garanties donn\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Engagements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Avals, cautions et garanties re\u00e7ues | \n\n 26,6 | \n\n 32,6 | \n
(32)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
(33)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier d\u00e8s lors que le passif est\u00a0\u00e9teint. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
Principes comptables
Comptabilisation initiale des actifs et\u00a0des\u00a0passifs financiers
\u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e au bilan, l\u2019instrument est enregistr\u00e9 initialement \u00e0 la juste valeur de ce qui est donn\u00e9 (pour les actifs) ou re\u00e7u (pour les passifs). La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence au prix convenu lors de l\u2019op\u00e9ration ou par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des prix de march\u00e9 pour les transactions comparables. En l\u2019absence de prix du march\u00e9, la juste valeur est calcul\u00e9e par actualisation des flux futurs de l\u2019op\u00e9ration ou par un mod\u00e8le. L\u2019actualisation n\u2019est pas n\u00e9cessaire si son incidence est n\u00e9gligeable. Aussi, les cr\u00e9ances et dettes \u00e0 court terme, n\u00e9es du cycle d\u2019exploitation, ne sont pas actualis\u00e9es.
Les co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 la transaction (frais, commissions, honoraires, taxes\u2026) sont ajout\u00e9s \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e des actifs et d\u00e9duits de celle des passifs.
\u00c9valuations ult\u00e9rieures
Les principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation retenues sont les suivantes\u00a0:
\u203ales instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s par application de techniques de valorisation au moyen de donn\u00e9es de march\u00e9\u00a0;
\u203ales emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019aide du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif (TIE).
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
Le Groupe d\u00e9tient les instruments d\u00e9riv\u00e9s suivants pour couvrir ses risques de taux et de change (les montants nominaux sont pr\u00e9sent\u00e9s convertis en euros au cours de couverture)\u00a0:
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Total | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 1-6 mois | \n\n 6-12 mois | \n\n Plus d\u2019un an | \n||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 38,7 | \n\n 41,3 | \n\n 20,4 | \n\n 100,4 | \n
| \n Cours moyen EUR:USD \u00e0 terme | \n\n 1,16 | \n\n 1,16 | \n\n 1,20 | \n\n - | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 14,7 | \n\n 14,8 | \n\n 16,3 | \n\n 45,8 | \n
| \n Cours moyen GBP:USD \u00e0 terme | \n\n 1,32 | \n\n 1,32 | \n\n 1,34 | \n\n - | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,7 | \n\n 35,7 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2029 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,75% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 158,6 | \n\n 158,6 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2032 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 3,03% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 183,4 | \n\n 183,4 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2035 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 5,21% | \n\n - | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n \u00c9ch\u00e9ance | \n\n Total | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 1-6 mois | \n\n 6-12 mois | \n\n Plus d\u2019un an | \n||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 37,7 | \n\n 28,9 | \n\n \n | \n\n 66,6 | \n
| \n Cours moyen EUR:USD \u00e0 terme | \n\n 1,11 | \n\n 1,11 | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Achats \u00e0 terme de USD (achats futurs hautement probables) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n 17,1 | \n\n 14,0 | \n\n \n | \n\n 31,1 | \n
| \n Cours moyen GBP:USD \u00e0 terme | \n\n 1,31 | \n\n 1,31 | \n\n \n | \n\n - | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 35,7 | \n\n 35,7 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2029 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,69% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 158,6 | \n\n 158,6 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2032 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2,98% | \n\n - | \n
| \n Nominal (en millions d\u2019euros) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 183,4 | \n\n 183,4 | \n
| \n Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 jusqu\u2019en 2035 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 5,21% | \n\n - | \n
Les montants concernant les \u00e9l\u00e9ments couverts sont les suivants\u00a0:
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n Variation de la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert utilis\u00e9e pour la comptabilisation de l\u2019inefficacit\u00e9 de la couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie avant imp\u00f4t | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie (comptabilit\u00e9 de couverture plus appliqu\u00e9e) | \n
|---|---|---|---|
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats futurs hautement probables | \n\n 7,7 | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n
| \n Risque de taux | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Instruments \u00e0 taux variable | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n Variation de la valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert utilis\u00e9e pour la comptabilisation de l\u2019inefficacit\u00e9 de\u00a0la couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie avant imp\u00f4t | \n\n R\u00e9serve de couverture de flux de\u00a0tr\u00e9sorerie (comptabilit\u00e9 de\u00a0couverture plus appliqu\u00e9e) | \n
|---|---|---|---|
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats futurs hautement probables | \n\n (7,5) | \n\n 4,4 | \n\n 0,0 | \n
| \n Risque de taux | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Instruments \u00e0 taux variable | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n
Le tableau ci-apr\u00e8s d\u00e9taille l\u2019incidence des d\u00e9riv\u00e9s sur les comptes consolid\u00e9s du groupe Elis\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Au 31/12/2025 | \n\n 31/12/2025 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nominal | \n\n Valeur comptable | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans lequel l\u2019instrument de couverture est inclus | \n\n Variation de la juste valeur de l\u2019instrument de couverture comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbts de couverture comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Montant reclass\u00e9 de la r\u00e9serve de couverture au compte de r\u00e9sultat | \n\n Co\u00fbts de couverture reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat | \n||
| \n Actifs | \n\n Passifs | \n||||||||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de devises | \n\n 146,2 | \n\n 0,4 | \n\n 2,6 | \n\n \u00ab Autres actifs | \n\n (7,7) | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n 377,7 | \n\n 0,0 | \n\n 32,3 | \n\n \u00ab Autres actifs et passifs non-courants \u00bb, | \n\n - | \n\n 16,5 | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Au 31/12/2024 | \n\n 31/12/2024 | \n|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Nominal | \n\n Valeur comptable | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re dans lequel l\u2019instrument de couverture est inclus | \n\n Variation de la juste valeur de l\u2019instrument de couverture comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Co\u00fbts de couverture comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n Montant reclass\u00e9 de la r\u00e9serve de couverture au compte de r\u00e9sultat | \n\n Co\u00fbts de couverture reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n Poste de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat | \n||
| \n Actifs | \n\n Passifs | \n||||||||
| \n Risque de change | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Achats \u00e0 terme de devises | \n\n 97,7 | \n\n 4,7 | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab Autres actifs | \n\n 7,5 | \n\n (0,1) | \n\n 0,2 | \n\n (0,0) | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
| \n Cross-currency swap - USPP | \n\n 377,7 | \n\n 7,1 | \n\n 9,6 | \n\n \u00ab Autres actifs et passifs non-courants \u00bb, | \n\n - | \n\n (11,2) | \n\n - | \n\n 0,0 | \n\n \u00ab R\u00e9sultat financier\u00a0\u00bb Gains/pertes de\u00a0change | \n
La r\u00e9conciliation de chaque composant des capitaux propres impact\u00e9 par la comptabilit\u00e9 de couvertures est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n R\u00e9serve de co\u00fbt de couverture | \n\n R\u00e9serve de couverture de\u00a0flux de\u00a0tr\u00e9sorerie | \n
|---|---|---|
| \n Couvertures de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Solde au 1er janvier 2024 | \n\n (9,5) | \n\n (2,4) | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de change | \n\n (11,4) | \n\n 7,5 | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de taux | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Montants reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n (0,0) | \n\n 0,2 | \n
| \n Effet d\u2019imp\u00f4t | \n\n 2,9 | \n\n (2,0) | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (17,9) | \n\n 3,3 | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de change | \n\n 17,3 | \n\n (7,7) | \n
| \n Variation de juste valeur r\u00e9sultant de la couverture de risque de taux | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Montants reclass\u00e9s au compte de r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Effet d\u2019imp\u00f4t | \n\n (4,5) | \n\n 2,2 | \n
| \n Solde au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (5,1) | \n\n (2,3) | \n
La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
La variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie r\u00e9sulte de la variation de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
La variation nette du co\u00fbt de couverture r\u00e9sulte de la variation des points de terme de la juste valeur des contrats \u00e0 terme \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture.
Ces derni\u00e8res sont d\u00e9taill\u00e9es \u00e0 la note\u00a08.8 \u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Le Groupe d\u00e9tient des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s afin de couvrir son exposition aux risques de change.
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de conclusion du contrat de d\u00e9riv\u00e9\u00a0; ils sont ensuite r\u00e9\u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations en r\u00e9sultant sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat pour les d\u00e9riv\u00e9s couvrant les comptes courants intra-groupe libell\u00e9s en devises \u00e9trang\u00e8res.
Le Groupe d\u00e9signe les autres d\u00e9riv\u00e9s comme \u00e9tant des instruments de couverture afin de couvrir l\u2019exposition \u00e0 la variabilit\u00e9 des flux de tr\u00e9sorerie associ\u00e9e \u00e0 une transaction hautement probable d\u00e9coulant de variations des taux de change.
D\u00e8s le d\u00e9but de la transaction, le Groupe documente la relation entre l\u2019instrument de couverture et l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert, ainsi que ses objectifs en mati\u00e8re de gestion des risques et sa politique de couverture. Le Groupe documente \u00e9galement l\u2019\u00e9valuation, tant au commencement de l\u2019op\u00e9ration de couverture qu\u2019\u00e0 titre permanent, du caract\u00e8re hautement efficace des d\u00e9riv\u00e9s utilis\u00e9s pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de tr\u00e9sorerie des \u00e9l\u00e9ments couverts.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est class\u00e9e en actif ou passif non courant lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est sup\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois, et dans les actifs ou passifs courants lorsque l\u2019\u00e9ch\u00e9ance r\u00e9siduelle de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert est inf\u00e9rieure \u00e0 12\u00a0mois. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont class\u00e9s en actifs ou en passifs courants.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
Les r\u00e9serves de conversion r\u00e9sultent de la conversion, lors de la consolidation, des actifs et des passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a02.3\u00a0\u00ab\u00a0Conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0\u00bb.
Dans les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie de fonctionnement au cours de change en vigueur \u00e0 la date de l\u2019op\u00e9ration. Les\u00a0actifs et passifs libell\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les\u00a0diff\u00e9rences de change qui en r\u00e9sultent sont inscrites au compte de r\u00e9sultat \u00e0 l\u2019exception de tous les \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires qui font partie de l\u2019investissement net dans une activit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Ces \u00e9carts de change sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019investissement net, date \u00e0 laquelle ces derniers sont reconnus dans le compte de r\u00e9sultat.
Lors de la consolidation, les actifs et passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au cours moyen de la p\u00e9riode. Les\u00a0diff\u00e9rences de change sont comptabilis\u00e9es dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, et pr\u00e9sent\u00e9es dans une colonne sp\u00e9cifique (R\u00e9serves de conversion).
Les r\u00e9serves de conversion r\u00e9sultent de la conversion, lors de la consolidation, des actifs et des passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a02.3\u00a0\u00ab\u00a0Conversion des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0\u00bb.
Dans les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, les transactions en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont converties dans la monnaie de fonctionnement au cours de change en vigueur \u00e0 la date de l\u2019op\u00e9ration. Les\u00a0actifs et passifs libell\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les\u00a0diff\u00e9rences de change qui en r\u00e9sultent sont inscrites au compte de r\u00e9sultat \u00e0 l\u2019exception de tous les \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires qui font partie de l\u2019investissement net dans une activit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Ces \u00e9carts de change sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global jusqu\u2019\u00e0 la cession de l\u2019investissement net, date \u00e0 laquelle ces derniers sont reconnus dans le compte de r\u00e9sultat.
Lors de la consolidation, les actifs et passifs des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe exprim\u00e9s en monnaie \u00e9trang\u00e8re sont convertis au cours de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les postes du compte de r\u00e9sultat sont convertis au cours moyen de la p\u00e9riode. Les\u00a0diff\u00e9rences de change sont comptabilis\u00e9es dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, et pr\u00e9sent\u00e9es dans une colonne sp\u00e9cifique (R\u00e9serves de conversion).
Les \u00e9carts actuariels relatifs \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des avantages du personnel correspondent \u00e0 l\u2019incidence du changement des hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9valuation (taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation, taux d\u2019augmentation des salaires, taux d\u2019augmentation des retraites et rentabilit\u00e9 attendue des actifs du r\u00e9gime) de l\u2019obligation relative aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel
La valeur actualis\u00e9e des obligations li\u00e9es aux avantages du personnel est issue d\u2019un calcul actuariel fond\u00e9 sur diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses. Le taux d\u2019actualisation compte parmi les hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul du co\u00fbt net des retraites. Toute modification de ces hypoth\u00e8ses a une incidence sur la valeur comptable des obligations li\u00e9es aux avantages du\u00a0personnel.
Le Groupe d\u00e9termine le taux d\u2019actualisation appropri\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture. Il s\u2019agit du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui doit \u00eatre utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des sorties futures de tr\u00e9sorerie n\u00e9cessaires pour s\u2019acquitter des obligations de retraite. Pour d\u00e9terminer le taux d\u2019actualisation appropri\u00e9, le Groupe prend en compte les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019emprunts d\u2019entreprises de premi\u00e8re cat\u00e9gorie (iBoxx\u00a0\u20ac Corporates AA 10+ pour la zone Euro) qui sont libell\u00e9s dans la monnaie de la prestation et dont la dur\u00e9e avoisine la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e de l\u2019obligation concern\u00e9e.
La note\u00a05.3 \u00ab\u00a0Actifs/Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel\u00a0\u00bb donne de plus amples informations \u00e0 ce propos.
NOTE 5Charges et avantages du personnel
Principes comptables
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en\u00a0utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette\u00a0m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures. Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Salaires et traitements | \n\n (1\u202f552,7) | \n\n (1\u202f456,7) | \n
| \n Charges sociales | \n\n (421,5) | \n\n (370,5) | \n
| \n Participation et int\u00e9ressement des salari\u00e9s | \n\n (55,0) | \n\n (51,6) | \n
| \n Autres avantages du personnel inclus dans l\u2019EBIT | \n\n 2,8 | \n\n 2,3 | \n
| \n Frais de personnel inclus dans l\u2019EBIT | \n\n (2\u202f026,5) | \n\n (1\u202f876,5) | \n
| \n Transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions | \n\n (34,7) | \n\n (27,1) | \n
| \n Transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions (contributions sociales) | \n\n (11,2) | \n\n (4,3) | \n
| \n Total des frais de personnel | \n\n (2\u202f072,3) | \n\n (1\u202f907,9) | \n
Principes comptables
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Le Groupe cotise dans le cadre des diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019accords contractuels. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement des cotisations.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les engagements d\u2019Elis en mati\u00e8re d\u2019avantages \u00e0 long terme, de r\u00e9gimes de retraites et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies consentis par les filiales fran\u00e7aises portent sur\u00a0:
\u203ades compl\u00e9ments de retraite vers\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie de cadres sup\u00e9rieurs. Ce r\u00e9gime compl\u00e9mentaire dont tous les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont retrait\u00e9s est actuellement ferm\u00e9\u00a0;
\u203ades indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite \u00e0 verser aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite conform\u00e9ment aux r\u00e8gles fran\u00e7aises habituelles\u00a0;
\u203ades gratifications honorifiques (m\u00e9dailles du travail), dont le montant vers\u00e9 d\u00e9pend de l\u2019anciennet\u00e9 des salari\u00e9s.
Les engagements du Groupe en mati\u00e8re d\u2019Indemnit\u00e9s de Fin de Carri\u00e8re envers les salari\u00e9s de ses filiales fran\u00e7aises sont dor\u00e9navant \u00e9valu\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la d\u00e9cision de l\u2019IFRIC\u00a0\u00ab\u00a0Rattachement des avantages d\u2019un plan aux p\u00e9riodes de service (IAS\u00a019)\u00a0\u00bb.
Les engagements des filiales du Groupe au Royaume-Uni sont regroup\u00e9s dans un seul plan de pensions qui leur est sp\u00e9cifique. Ces engagements sont couverts par un fonds externe d\u00e9di\u00e9, constitu\u00e9 le 1er\u00a0f\u00e9vrier 2016 et couvrant la totalit\u00e9 des engagements\u00a0\u00e0 cette date afin de ne pas devoir proc\u00e9der \u00e0 des versements compl\u00e9mentaires hors circonstances extraordinaires. La derni\u00e8re r\u00e9vision triennale de la valorisation du fonds pr\u00e9vue par la r\u00e9glementation britannique a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en\u00a0f\u00e9vrier\u00a02025 et a valid\u00e9 la capacit\u00e9 du fonds \u00e0 faire face \u00e0 ses engagements.
Les prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ce plan d\u00e9pendent de leur anciennet\u00e9 dans le plan et de leur r\u00e9mun\u00e9ration dans les derni\u00e8res ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dant leur d\u00e9part en retraite. Les prestations vers\u00e9es sont revaloris\u00e9es de 5% chaque ann\u00e9e au titre des droits acquis ant\u00e9rieurement au 1er\u00a0f\u00e9vrier 1999 et de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation pour les engagements acquis post\u00e9rieurement \u00e0 cette date. Les modalit\u00e9s de gestion des actifs de ce plan sont d\u00e9finies par la r\u00e9glementation britannique, ainsi que les relations entre le Groupe et les G\u00e9rants (Trustees) du fonds. La responsabilit\u00e9 de la gestion du fonds, comportant les d\u00e9cisions d\u2019allocation d\u2019actifs et les appels de contribution incombe conjointement au Groupe et aux G\u00e9rants du fond, ces derniers comprenant des repr\u00e9sentants du Groupe et des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation en vigueur.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies de taille comparativement r\u00e9duite existe \u00e9galement en R\u00e9publique d\u2019Irlande. Il est aussi couvert par un fonds externe d\u00e9di\u00e9.
Les engagements des filiales du Groupe en Su\u00e8de proviennent pour l\u2019essentiel de leur participation au plan ITP-2 couvrant certaines cat\u00e9gories de salari\u00e9s du secteur priv\u00e9s n\u00e9s jusqu\u2019en\u00a01978.
Les filiales suisses d\u2019Elis ont des engagements envers leur personnel dont les principes sont r\u00e9gis par la loi suisse sur la Pr\u00e9voyance Professionnelle.
\u00c9valuation des passifs li\u00e9s au personnel
L\u2019\u00e9valuation des engagements correspondants est effectu\u00e9e selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es.
Les engagements du Groupe sont partiellement couverts par des fonds ext\u00e9rieurs et des provisions sont inscrites au bilan pour la diff\u00e9rence.
La variation du solde au bilan du passif net comptabilis\u00e9 au titre des prestations d\u00e9finies se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Obligation | \n\n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n Passif (Actif) net | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er janvier 2024 | \n\n 443,4 | \n\n 368,5 | \n\n 74,9 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | \n\n 5,4 | \n\n \n | \n\n 5,4 | \n
| \n Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | \n\n 17,5 | \n\n 15,3 | \n\n 2,2 | \n
| \n Prestations servies | \n\n (21,8) | \n\n (21,5) | \n\n (0,3) | \n
| \n Cotisations des participants au r\u00e9gime | \n\n 4,9 | \n\n 4,9 | \n\n 0,0 | \n
| \n Cotisations des employeurs au r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 7,5 | \n\n (7,5) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n (0,0) | \n\n \n | \n\n (0,0) | \n
| \n Effet des changements de r\u00e9gime | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n R\u00e8glements | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n \u00c9carts actuariels | \n\n (11,8) | \n\n 0,1 | \n\n (11,9) | \n
| \n Rendement des actifs du r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n (30,0) | \n\n 30,0 | \n
| \n Variation de l\u2019effet du plafond des actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises et autres mouvements | \n\n 0,1 | \n\n (0,5) | \n\n 0,6 | \n
| \n Reclassement en passifs directement li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 la vente | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rence de conversion | \n\n 10,3 | \n\n 11,8 | \n\n (1,4) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 447,8 | \n\n 356,2 | \n\n 91,6 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | \n\n 6,1 | \n\n \n | \n\n 6,1 | \n
| \n Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | \n\n 17,8 | \n\n 15,1 | \n\n 2,7 | \n
| \n Prestations servies | \n\n (31,5) | \n\n (31,4) | \n\n (0,1) | \n
| \n Cotisations des participants au r\u00e9gime | \n\n 5,8 | \n\n 6,0 | \n\n (0,2) | \n
| \n Cotisations des employeurs au r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 8,2 | \n\n (8,2) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Effet des changements de r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e8glements | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n \u00c9carts actuariels | \n\n (21,2) | \n\n 2,7 | \n\n (23,8) | \n
| \n Rendement des actifs du r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 2,5 | \n\n (2,5) | \n
| \n Variation de l\u2019effet du plafond des actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises et autres mouvements | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Reclassement en passifs directement li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 la vente | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rence de conversion | \n\n (10,4) | \n\n (12,1) | \n\n 1,7 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 414,4 | \n\n 347,3 | \n\n 67,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 66,8 | \n\n 68,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 347,6 | \n\n 379,8 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 414,4 | \n\n 447,8 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 347,3 | \n\n 356,2 | \n
| \n Valeur nette du passif (actif) relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 67,1 | \n\n 91,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme (4) | \n\n 12,6 | \n\n 12,5 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux avantages \u00e0 long terme du personnel (5)=(3)+(4) | \n\n 79,7 | \n\n 104,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 39,8 | \n\n 41,0 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n (9,2) | \n\n 3,7 | \n
| \n Irlande | \n\n (4,2) | \n\n (4,5) | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Suisse | \n\n 9,9 | \n\n 20,9 | \n
| \n Autres pays | \n\n 6,7 | \n\n 6,2 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n 67,1 | \n\n 91,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 12,6 | \n\n 12,5 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 79,7 | \n\n 104,1 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 3,7% | \n\n 3,3% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n inflation + 0/6% | \n\n inflation + 0/6% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 37,4 | \n\n 38,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 7,8 | \n\n 11,6 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 45,2 | \n\n 49,6 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 6,4 | \n\n 8,6 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 38,8 | \n\n 41,0 | \n
| \n \n | \n\n Sensibilit\u00e9s France | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n +4,1% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n +3,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires ou pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n -5,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires ou pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n +5,1% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 7,4 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 8 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,2 | \n
| \n Actions | \n\n 2,0 | \n
| \n Obligations | \n\n 2,8 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,5 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 1,0 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 6,4 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 4,0% | \n\n 3,5% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 2,7% | \n\n 2,7% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 3,0% | \n\n 3,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 20,0 | \n\n 21,4 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 20,0 | \n\n 21,4 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 24,2 | \n\n 25,9 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n (4,2) | \n\n (4,5) | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 7,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 6,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 1,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 1,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 0,3 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 15 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n
| \n Actions | \n\n 3,3 | \n
| \n Obligations | \n\n 17,4 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,2 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 24,2 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 5,6% | \n\n 5,5% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 2,6% | \n\n 2,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 2,7% | \n\n 2,9% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 234,3 | \n\n 261,0 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 234,3 | \n\n 261,0 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 243,5 | \n\n 257,3 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n (9,2) | \n\n 3,7 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 5,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 5,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 0,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 0,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 2,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 2,3% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 0,0 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 11 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2,7 | \n
| \n Actions | \n\n 27,6 | \n
| \n Obligations | \n\n 124,2 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 89,1 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 243,5 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 3,9% | \n\n 3,6% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 6,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 5,9% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 6,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 6,6% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 1,2 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 13 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 1,3% | \n\n 0,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 1,0% | \n\n 1,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n - | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 76,1 | \n\n 85,4 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 76,1 | \n\n 85,4 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 66,3 | \n\n 64,5 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 9,9 | \n\n 20,9 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 7,0% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 6,3% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 0,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 10,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 2,9 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 9 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2,2 | \n
| \n Actions | \n\n 24,8 | \n
| \n Obligations | \n\n 24,1 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 11,3 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,9 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 66,3 | \n
Les \u00e9carts actuariels relatifs \u00e0 l\u2019\u00e9valuation des avantages du personnel correspondent \u00e0 l\u2019incidence du changement des hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9valuation (taux d\u2019actualisation de l\u2019obligation, taux d\u2019augmentation des salaires, taux d\u2019augmentation des retraites et rentabilit\u00e9 attendue des actifs du r\u00e9gime) de l\u2019obligation relative aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies.
Principes comptables
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies concernant les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi, les co\u00fbts des prestations sont estim\u00e9s en\u00a0utilisant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. Selon cette\u00a0m\u00e9thode, les droits \u00e0 prestation sont affect\u00e9s aux p\u00e9riodes de service en fonction de la formule d\u2019acquisition des droits du r\u00e9gime, en prenant en compte un effet de lin\u00e9arisation lorsque le rythme d\u2019acquisition des droits n\u2019est pas uniforme au cours des p\u00e9riodes de service ult\u00e9rieures. Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accord\u00e9s aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s sur la base d\u2019hypoth\u00e8ses d\u2019\u00e9volution des salaires, d\u2019\u00e2ge de d\u00e9part, de mortalit\u00e9, puis ramen\u00e9s \u00e0 leur valeur actuelle sur la base des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des obligations \u00e0 long terme des \u00e9metteurs de premi\u00e8re cat\u00e9gorie.
Les \u00e9carts actuariels relatifs aux obligations issues des r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies sont comptabilis\u00e9s dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Pour les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies, les paiements du Groupe sont constat\u00e9s en charges de la p\u00e9riode \u00e0 laquelle ils sont li\u00e9s.
Principes comptables
R\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies
Le Groupe cotise dans le cadre des diverses obligations l\u00e9gales ou, sur la base du volontariat, dans le cadre d\u2019accords contractuels. L\u2019obligation du Groupe se limite alors au versement des cotisations.
R\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies
Les engagements d\u2019Elis en mati\u00e8re d\u2019avantages \u00e0 long terme, de r\u00e9gimes de retraites et autres avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies consentis par les filiales fran\u00e7aises portent sur\u00a0:
\u203ades compl\u00e9ments de retraite vers\u00e9s \u00e0 une cat\u00e9gorie de cadres sup\u00e9rieurs. Ce r\u00e9gime compl\u00e9mentaire dont tous les b\u00e9n\u00e9ficiaires sont retrait\u00e9s est actuellement ferm\u00e9\u00a0;
\u203ades indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite \u00e0 verser aux salari\u00e9s lors de leur d\u00e9part \u00e0 la retraite conform\u00e9ment aux r\u00e8gles fran\u00e7aises habituelles\u00a0;
\u203ades gratifications honorifiques (m\u00e9dailles du travail), dont le montant vers\u00e9 d\u00e9pend de l\u2019anciennet\u00e9 des salari\u00e9s.
Les engagements du Groupe en mati\u00e8re d\u2019Indemnit\u00e9s de Fin de Carri\u00e8re envers les salari\u00e9s de ses filiales fran\u00e7aises sont dor\u00e9navant \u00e9valu\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la d\u00e9cision de l\u2019IFRIC\u00a0\u00ab\u00a0Rattachement des avantages d\u2019un plan aux p\u00e9riodes de service (IAS\u00a019)\u00a0\u00bb.
Les engagements des filiales du Groupe au Royaume-Uni sont regroup\u00e9s dans un seul plan de pensions qui leur est sp\u00e9cifique. Ces engagements sont couverts par un fonds externe d\u00e9di\u00e9, constitu\u00e9 le 1er\u00a0f\u00e9vrier 2016 et couvrant la totalit\u00e9 des engagements\u00a0\u00e0 cette date afin de ne pas devoir proc\u00e9der \u00e0 des versements compl\u00e9mentaires hors circonstances extraordinaires. La derni\u00e8re r\u00e9vision triennale de la valorisation du fonds pr\u00e9vue par la r\u00e9glementation britannique a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en\u00a0f\u00e9vrier\u00a02025 et a valid\u00e9 la capacit\u00e9 du fonds \u00e0 faire face \u00e0 ses engagements.
Les prestations vers\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires de ce plan d\u00e9pendent de leur anciennet\u00e9 dans le plan et de leur r\u00e9mun\u00e9ration dans les derni\u00e8res ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dant leur d\u00e9part en retraite. Les prestations vers\u00e9es sont revaloris\u00e9es de 5% chaque ann\u00e9e au titre des droits acquis ant\u00e9rieurement au 1er\u00a0f\u00e9vrier 1999 et de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation pour les engagements acquis post\u00e9rieurement \u00e0 cette date. Les modalit\u00e9s de gestion des actifs de ce plan sont d\u00e9finies par la r\u00e9glementation britannique, ainsi que les relations entre le Groupe et les G\u00e9rants (Trustees) du fonds. La responsabilit\u00e9 de la gestion du fonds, comportant les d\u00e9cisions d\u2019allocation d\u2019actifs et les appels de contribution incombe conjointement au Groupe et aux G\u00e9rants du fond, ces derniers comprenant des repr\u00e9sentants du Groupe et des b\u00e9n\u00e9ficiaires du plan conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation en vigueur.
Un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies de taille comparativement r\u00e9duite existe \u00e9galement en R\u00e9publique d\u2019Irlande. Il est aussi couvert par un fonds externe d\u00e9di\u00e9.
Les engagements des filiales du Groupe en Su\u00e8de proviennent pour l\u2019essentiel de leur participation au plan ITP-2 couvrant certaines cat\u00e9gories de salari\u00e9s du secteur priv\u00e9s n\u00e9s jusqu\u2019en\u00a01978.
Les filiales suisses d\u2019Elis ont des engagements envers leur personnel dont les principes sont r\u00e9gis par la loi suisse sur la Pr\u00e9voyance Professionnelle.
\u00c9valuation des passifs li\u00e9s au personnel
L\u2019\u00e9valuation des engagements correspondants est effectu\u00e9e selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es.
Les engagements du Groupe sont partiellement couverts par des fonds ext\u00e9rieurs et des provisions sont inscrites au bilan pour la diff\u00e9rence.
Le groupe Elis (\u00ab\u00a0le Groupe\u00a0\u00bb) est un prestataire international pr\u00e9sent dans 31 pays, qui fournit des solutions de location-entretien d\u2019articles textiles, d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre. Le Groupe livre des centaines de\u00a0milliers de clients de toutes tailles dans les secteurs de l\u2019H\u00f4tellerie-Restauration, de la Sant\u00e9, de l\u2019Industrie, du Commerce et des Services.
La soci\u00e9t\u00e9 Elis (\u00ab\u00a0la Soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb) est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais \u00e0 directoire et conseil de surveillance, cot\u00e9e sur le march\u00e9 Euronext \u00e0 Paris, dont le si\u00e8ge social est situ\u00e9 Tour Kupka A - 18,\u00a0rue Hoche, 92800 Puteaux, France.
Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s\u00a0relatifs \u00e0 l\u2019exercice de 12\u00a0mois clos au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le directoire le 10\u00a0mars 2026 et ont fait l\u2019objet d\u2019un examen par le comit\u00e9 d\u2019audit du 9\u00a0mars 2026 et par le conseil de surveillance du 10\u00a0mars 2026.
Les comptes consolid\u00e9s du groupe Elis comprennent les comptes de la soci\u00e9t\u00e9 Elis et de ses filiales. Le groupe Elis d\u00e9signe la soci\u00e9t\u00e9 Elis SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et les soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation (cf.\u00a0note\u00a02 \u00ab\u00a0P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et faits caract\u00e9ristiques de l\u2019exercice\u00a0\u00bb et note\u00a011 \u00ab\u00a0Informations relatives aux parties li\u00e9es\u00a0\u00bb).
Les comptes consolid\u00e9s sont \u00e9tablis selon le principe de continuit\u00e9\u00a0d\u2019exploitation, et selon la convention du co\u00fbt historique \u00e0 l\u2019exception\u00a0principalement\u00a0:
\u203ades instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et des actifs compensatoires, passifs \u00e9ventuels et passifs financiers repr\u00e9sentatifs d\u2019un ajustement de prix, reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises, qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0;
\u203ades passifs (actifs) li\u00e9s aux avantages du personnel, qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur des actifs des plans \u00e0 laquelle est retranch\u00e9e la valeur actuelle des obligations \u00e0 prestations d\u00e9finies, tels que limit\u00e9s par la norme IAS\u00a019\u00a0;
\u203ades actifs d\u00e9tenus en vue de la vente, qui sont \u00e9valu\u00e9s au montant le plus bas entre la valeur comptable et la juste valeur diminu\u00e9e des co\u00fbts de cession.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en\u00a0millions d\u2019euros, sauf mention contraire.
Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s\u00a0relatifs \u00e0 l\u2019exercice de 12\u00a0mois clos au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le directoire le 10\u00a0mars 2026 et ont fait l\u2019objet d\u2019un examen par le comit\u00e9 d\u2019audit du 9\u00a0mars 2026 et par le conseil de surveillance du 10\u00a0mars 2026.
Les comptes consolid\u00e9s du groupe Elis comprennent les comptes de la soci\u00e9t\u00e9 Elis et de ses filiales. Le groupe Elis d\u00e9signe la soci\u00e9t\u00e9 Elis SA, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe et les soci\u00e9t\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation (cf.\u00a0note\u00a02 \u00ab\u00a0P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation et faits caract\u00e9ristiques de l\u2019exercice\u00a0\u00bb et note\u00a011 \u00ab\u00a0Informations relatives aux parties li\u00e9es\u00a0\u00bb).
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en\u00a0millions d\u2019euros, sauf mention contraire.
Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s\u00a0relatifs \u00e0 l\u2019exercice de 12\u00a0mois clos au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par le directoire le 10\u00a0mars 2026 et ont fait l\u2019objet d\u2019un examen par le comit\u00e9 d\u2019audit du 9\u00a0mars 2026 et par le conseil de surveillance du 10\u00a0mars 2026.
Les principes comptables retenus sont identiques avec ceux utilis\u00e9s pour la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s annuels de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e0 l\u2019exception de l\u2019adoption des normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants applicables aux exercices ouverts \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025.
\u203aamendements \u00e0 IAS 21 \u00ab\u00a0Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0\u00bb\u00a0: \u00ab\u00a0Absence de convertibilit\u00e9\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019impact de ce nouveau texte d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2025.
\u203aNormes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025,\u00a0mais d\u2019application obligatoire au\u00a01er\u00a0janvier 2026\u00a0:
\u2212amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab\u00a0contracts referencing nature-dependent electricity \u00bb ;
\u2212\u00ab\u00a0annual improvements volume 11\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019impact de ces deux nouveaux textes d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2026\u00a0;
\u2212amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab\u00a0amendments to the classification and measurement of financial instruments\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019envisage pas de retenir l\u2019option comptable pour la d\u00e9comptabilisation du passif lorsque celui-ci est r\u00e9gl\u00e9 via un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique (\u00e0 la date d\u2019\u00e9mission plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la date de r\u00e8glement), et apr\u00e8s analyse dans les diff\u00e9rents pays du Groupe, s\u2019attend \u00e0 une r\u00e9duction au 1er\u00a0janvier 2026 du poste \u00ab\u00a0tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb de (1,9)\u00a0million d\u2019euros en contrepartie des postes clients ou fournisseurs.
Le Groupe n\u2019a pas appliqu\u00e9 ces textes par anticipation avant leur entr\u00e9e en vigueur obligatoire dans l\u2019Union europ\u00e9enne.
\u203aNormes, amendements et interpr\u00e9tations publi\u00e9s, mais non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u2212norme IFRS\u00a018 \u00ab\u00a0Presentation and Disclosure in Financial Statements\u00a0\u00bb\u00a0applicable au 1er janvier 2027.
Le principal impact identifi\u00e9 de ce nouveau texte concerne la disparition du r\u00e9sultat financier net, avec les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats relatifs aux placements de tr\u00e9sorerie qui seront pr\u00e9sent\u00e9s dans la nouvelle cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0investissement\u00a0\u00bb\u00a0de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (\u00ab\u00a0compte de r\u00e9sultat\u00a0\u00bb) et reclass\u00e9s dans les flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement (actuellement en flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement) dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Le point de d\u00e9part de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s sera aussi modifi\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au lieu de r\u00e9sultat net).
Une information plus d\u00e9taill\u00e9e sur les charges par nature au sein des sections du compte de r\u00e9sultat sera par ailleurs donn\u00e9e dans les notes annexes. Enfin, les dispositions sur les libell\u00e9s conduiront \u00e0 v\u00e9rifier la pertinence des agr\u00e9gations.
Au titre des \u00ab\u00a0management-defined performance measures\u00a0\u00bb, la d\u00e9finition et la r\u00e9conciliation du r\u00e9sultat net courant (indicateur de performance d\u00e9fini par la direction), qui figurent actuellement dans le rapport de gestion, seront par ailleurs d\u00e9taill\u00e9es, avec celles de l\u2019EBITDA ajust\u00e9 et l\u2019EBIT ajust\u00e9, dans une nouvelle note aux \u00e9tats financiers consolid\u00e9s.
\u2212amendements \u00e0 IAS 21 \u00ab\u00a0The effects of changes in foreign exchange rates: translation to a hyperinflationary presentation currency\u00a0\u00bb applicables au 1er janvier 2027.
Le Groupe ne s\u2019attend pas \u00e0 \u00eatre impact\u00e9 par ce nouveau texte.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les ajustements de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat, de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 par rapport aux \u00e9tats financiers au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 ant\u00e9rieurement publi\u00e9s.
IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupements d\u2019entreprises\u00a0\u00bb
La norme IFRS\u00a03 impose de retraiter r\u00e9trospectivement les p\u00e9riodes ant\u00e9rieurement publi\u00e9es dans les cas de regroupements d\u2019entreprises (comptabilisation du montant d\u00e9finitif de la juste valeur des actifs acquis ainsi que des passifs et passifs \u00e9ventuels assum\u00e9s lorsque cette juste valeur avait \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re provisoire \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente).
Les retraitements sont principalement li\u00e9s \u00e0 l\u2019affectation des goodwills de Carsan, Wasned et W\u00e4scherei Ernst, acquisitions r\u00e9alis\u00e9es au dernier trimestre\u00a02024\u00a0: reconnaissance des relations client\u00e8le, selon la m\u00e9thode des surprofits, avec intervention d\u2019un expert.
La juste valeur d\u00e9finitive des actifs et passifs acquis dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprises au cours de l\u2019exercice 2024 figure \u00e0 la section \u00ab\u00a0Acquisitions de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0\u00bb de la note\u00a02.4\u00a0\u00ab\u00a0\u00c9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f573,7 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Co\u00fbt du linge, des appareils et des autres consommables | \n\n (719,1) | \n\n 0,0 | \n\n (719,1) | \n
| \n Co\u00fbts de traitement | \n\n (1\u202f679,6) | \n\n (0,0) | \n\n (1\u202f679,6) | \n
| \n Co\u00fbts de distribution | \n\n (670,8) | \n\n 0,0 | \n\n (670,8) | \n
| \n Marge brute | \n\n 1\u202f504,2 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f504,1 | \n
| \n Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs | \n\n (798,0) | \n\n (0,0) | \n\n (798,0) | \n
| \n Pertes de valeur nettes sur cr\u00e9ances clients et autres cr\u00e9ances | \n\n (6,4) | \n\n 0,0 | \n\n (6,4) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n (84,9) | \n\n (0,1) | \n\n (85,0) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (18,5) | \n\n 0,0 | \n\n (18,5) | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n 596,4 | \n\n (0,1) | \n\n 596,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (130,4) | \n\n 0,0 | \n\n (130,4) | \n
| \n R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \n\n 466,0 | \n\n (0,1) | \n\n 465,9 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (128,3) | \n\n 0,0 | \n\n (128,3) | \n
| \n R\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Attribuable aux : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aactionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n \u203aparticipations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e9sultat par action (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,43 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,43 | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,35 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,34 | \n
| \n R\u00e9sultat par action des activit\u00e9s poursuivies (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,43 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,43 | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,35 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,34 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Profits/(pertes) sur couvertures de flux de tr\u00e9sorerie, avant imp\u00f4t | \n\n 7,5 | \n\n 0,0 | \n\n 7,5 | \n
| \n Reclassement de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en compte de\u00a0r\u00e9sultat | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n
| \n Variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, avant imp\u00f4t | \n\n 7,7 | \n\n 0,0 | \n\n 7,7 | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n (2,0) | \n\n 0,0 | \n\n (2,0) | \n
| \n Variation nette du co\u00fbt de la couverture, avant imp\u00f4t | \n\n (11,4) | \n\n 0,0 | \n\n (11,4) | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n 2,9 | \n\n 0,0 | \n\n 2,9 | \n
| \n Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res - \u00e9carts de change nets | \n\n (133,0) | \n\n 0,0 | \n\n (133,0) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pouvant \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement en\u00a0r\u00e9sultat net | \n\n (135,8) | \n\n 0,0 | \n\n (135,8) | \n
| \n Gains/(pertes) actuariels sur plans \u00e0 prestations d\u00e9finies, avant imp\u00f4ts | \n\n (18,0) | \n\n 0,0 | \n\n (18,0) | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n 4,3 | \n\n 0,0 | \n\n 4,3 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ne pouvant \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement en\u00a0r\u00e9sultat net | \n\n (13,8) | \n\n 0,0 | \n\n (13,8) | \n
| \n Total des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (149,6) | \n\n 0,0 | \n\n (149,6) | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 188,2 | \n\n (0,1) | \n\n 188,1 | \n
| \n Attribuable aux : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aactionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 188,2 | \n\n (0,1) | \n\n 188,1 | \n
| \n \u203aparticipations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Goodwill | \n\n 3\u202f944,9 | \n\n (12,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f932,0 | \n
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 634,2 | \n\n 14,3 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 648,4 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n 571,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 572,8 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 2\u202f353,4 | \n\n 1,7 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 2\u202f355,0 | \n
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 72,5 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 43,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 43,3 | \n
| \n Actifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 4,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,5 | \n
| \n Total des actifs non courants | \n\n 7\u202f623,8 | \n\n 4,9 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 7\u202f628,6 | \n
| \n Stocks | \n\n 200,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,0 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 53,1 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,4 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 839,7 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 21,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 27,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,1 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 622,0 | \n
| \n Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des actifs courants | \n\n 1\u202f763,6 | \n\n 0,3 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f763,9 | \n
| \n Total actif | \n\n 9\u202f387,4 | \n\n 5,2 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9\u202f392,5 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Capital \u00e9mis | \n\n 236,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 236,7 | \n
| \n Primes li\u00e9es au capital | \n\n 2\u202f485,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f485,2 | \n
| \n R\u00e9serve sur actions propres | \n\n (2,7) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (2,7) | \n
| \n Autres r\u00e9serves | \n\n (424,6) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (424,6) | \n
| \n R\u00e9sultats accumul\u00e9s non distribu\u00e9s | \n\n 1\u202f303,6 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f303,5 | \n
| \n Capitaux propres - part du Groupe | \n\n 3\u202f598,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f598,1 | \n
| \n Participation ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 3\u202f598,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f598,1 | \n
| \n Provisions | \n\n 92,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 93,1 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 108,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 108,6 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,3 | \n\n (0,2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 294,3 | \n\n 3,7 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 298,0 | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n 478,1 | \n\n 2,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,3 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,4 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 14,6 | \n
| \n Total des passifs non courants | \n\n 3\u202f641,5 | \n\n 6,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 3\u202f647,6 | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 11,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 11,8 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 24,7 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 24,7 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 409,6 | \n\n (1,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,4 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 86,5 | \n
| \n Passifs locatifs - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 125,7 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 125,9 | \n
| \n Autres passifs | \n\n 482,6 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 483,1 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des\u00a0emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f006,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs directement li\u00e9s aux actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des passifs courants | \n\n 2\u202f147,6 | \n\n (0,9) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 2\u202f146,8 | \n
| \n Total passif et capitaux propres | \n\n 9\u202f387,4 | \n\n 5,2 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9\u202f392,5 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n 128,3 | \n\n (0,0) | \n\n 128,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n 130,4 | \n\n 0,0 | \n\n 130,4 | \n
| \n Paiements en actions | \n\n 27,1 | \n\n 0,0 | \n\n 27,1 | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et provisions | \n\n 963,3 | \n\n 0,1 | \n\n 963,4 | \n
| \n Quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n (0,9) | \n\n 0,0 | \n\n (0,9) | \n
| \n Plus et moins-values de cession d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 7,3 | \n\n 0,0 | \n\n 7,3 | \n
| \n Ajustements de compl\u00e9ments de prix et autres \u00e9l\u00e9ments sans impact sur\u00a0la\u00a0tr\u00e9sorerie | \n\n (9,3) | \n\n 0,0 | \n\n (9,3) | \n
| \n Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de l\u2019endettement financier net et imp\u00f4t | \n\n 1\u202f584,0 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f584,0 | \n
| \n Variation des stocks | \n\n (14,0) | \n\n 0,0 | \n\n (14,0) | \n
| \n Variation des clients, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats | \n\n (15,8) | \n\n 0,0 | \n\n (15,8) | \n
| \n Variation des autres actifs | \n\n (3,5) | \n\n 0,0 | \n\n (3,5) | \n
| \n Variation des comptes fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 10,6 | \n\n 0,0 | \n\n 10,6 | \n
| \n Variation des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n 21,3 | \n\n 0,0 | \n\n 21,3 | \n
| \n Variation des autres postes | \n\n (3,2) | \n\n 0,0 | \n\n (3,2) | \n
| \n Avantages du personnel | \n\n (2,3) | \n\n 0,0 | \n\n (2,3) | \n
| \n Imp\u00f4ts vers\u00e9s | \n\n (124,9) | \n\n 0,0 | \n\n (124,9) | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9 | \n\n 1\u202f452,1 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f452,1 | \n
| \n D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles | \n\n (26,6) | \n\n 0,0 | \n\n (26,6) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions d\u2019immobilisations incorporelles | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles | \n\n (860,8) | \n\n 0,0 | \n\n (860,8) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions d\u2019immobilisations corporelles | \n\n 7,3 | \n\n 0,0 | \n\n 7,3 | \n
| \n Acquisition de filiales, sous d\u00e9duction de la tr\u00e9sorerie acquise | \n\n (183,3) | \n\n (0,0) | \n\n (183,3) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions de filiales, sous d\u00e9duction de la tr\u00e9sorerie c\u00e9d\u00e9e | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Variation des pr\u00eats et avances consentis | \n\n (1,0) | \n\n 0,0 | \n\n (1,0) | \n
| \n Dividendes re\u00e7us | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Subventions d\u2019investissement | \n\n 4,1 | \n\n 0,0 | \n\n 4,1 | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement | \n\n (1\u202f060,3) | \n\n (0,0) | \n\n (1\u202f060,3) | \n
| \n Augmentation de capital | \n\n 10,4 | \n\n 0,0 | \n\n 10,4 | \n
| \n Actions propres | \n\n (2,2) | \n\n 0,0 | \n\n (2,2) | \n
| \n Dividendes et distributions mis en paiement au cours de l\u2019exercice | \n\n (101,3) | \n\n 0,0 | \n\n (101,3) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts | \n\n 1\u202f207,8 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f207,8 | \n
| \n Remboursements d\u2019emprunts | \n\n (1\u202f303,6) | \n\n 0,0 | \n\n (1\u202f303,6) | \n
| \n Paiements de passifs locatifs (y compris int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs) | \n\n (150,8) | \n\n 0,0 | \n\n (150,8) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats financiers nets vers\u00e9s | \n\n (78,9) | \n\n 0,0 | \n\n (78,9) | \n
| \n Autres flux li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n (4,8) | \n\n 0,0 | \n\n (4,8) | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n (423,3) | \n\n 0,0 | \n\n (423,3) | \n
| \n Variation nette de tr\u00e9sorerie | \n\n (31,5) | \n\n (0,0) | \n\n (31,5) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 664,8 | \n\n 0,0 | \n\n 664,8 | \n
| \n Incidence de la variation du cours des devises sur la tr\u00e9sorerie | \n\n (11,3) | \n\n 0,0 | \n\n (11,3) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 622,1 | \n\n (0,0) | \n\n 622,0 | \n
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s conform\u00e9ment aux normes comptables IFRS\u00a0telles qu\u2019adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et\u00a0disponibles sur le site\u00a0:
eur-lex.europa.eu/legal-content/fr/TXT/?uri=CELEX%3A32023R1803
Les principes comptables retenus sont identiques avec ceux utilis\u00e9s pour la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s annuels de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 \u00e0 l\u2019exception de l\u2019adoption des normes, amendements et interpr\u00e9tations suivants applicables aux exercices ouverts \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025.
\u203aamendements \u00e0 IAS 21 \u00ab\u00a0Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res\u00a0\u00bb\u00a0: \u00ab\u00a0Absence de convertibilit\u00e9\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019impact de ce nouveau texte d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2025.
\u203aNormes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025,\u00a0mais d\u2019application obligatoire au\u00a01er\u00a0janvier 2026\u00a0:
\u2212amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab\u00a0contracts referencing nature-dependent electricity \u00bb ;
\u2212\u00ab\u00a0annual improvements volume 11\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019impact de ces deux nouveaux textes d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2026\u00a0;
\u2212amendements \u00e0 IFRS 9 et IFRS 7 \u00ab\u00a0amendments to the classification and measurement of financial instruments\u00a0\u00bb.
Le Groupe n\u2019envisage pas de retenir l\u2019option comptable pour la d\u00e9comptabilisation du passif lorsque celui-ci est r\u00e9gl\u00e9 via un syst\u00e8me de paiement \u00e9lectronique (\u00e0 la date d\u2019\u00e9mission plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la date de r\u00e8glement), et apr\u00e8s analyse dans les diff\u00e9rents pays du Groupe, s\u2019attend \u00e0 une r\u00e9duction au 1er\u00a0janvier 2026 du poste \u00ab\u00a0tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb de (1,9)\u00a0million d\u2019euros en contrepartie des postes clients ou fournisseurs.
Le Groupe n\u2019a pas appliqu\u00e9 ces textes par anticipation avant leur entr\u00e9e en vigueur obligatoire dans l\u2019Union europ\u00e9enne.
\u203aNormes, amendements et interpr\u00e9tations publi\u00e9s, mais non encore adopt\u00e9s par l\u2019Union europ\u00e9enne au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u2212norme IFRS\u00a018 \u00ab\u00a0Presentation and Disclosure in Financial Statements\u00a0\u00bb\u00a0applicable au 1er janvier 2027.
Le principal impact identifi\u00e9 de ce nouveau texte concerne la disparition du r\u00e9sultat financier net, avec les produits d\u2019int\u00e9r\u00eats relatifs aux placements de tr\u00e9sorerie qui seront pr\u00e9sent\u00e9s dans la nouvelle cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0investissement\u00a0\u00bb\u00a0de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (\u00ab\u00a0compte de r\u00e9sultat\u00a0\u00bb) et reclass\u00e9s dans les flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement (actuellement en flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement) dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s. Le point de d\u00e9part de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie consolid\u00e9s sera aussi modifi\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel au lieu de r\u00e9sultat net).
Une information plus d\u00e9taill\u00e9e sur les charges par nature au sein des sections du compte de r\u00e9sultat sera par ailleurs donn\u00e9e dans les notes annexes. Enfin, les dispositions sur les libell\u00e9s conduiront \u00e0 v\u00e9rifier la pertinence des agr\u00e9gations.
Au titre des \u00ab\u00a0management-defined performance measures\u00a0\u00bb, la d\u00e9finition et la r\u00e9conciliation du r\u00e9sultat net courant (indicateur de performance d\u00e9fini par la direction), qui figurent actuellement dans le rapport de gestion, seront par ailleurs d\u00e9taill\u00e9es, avec celles de l\u2019EBITDA ajust\u00e9 et l\u2019EBIT ajust\u00e9, dans une nouvelle note aux \u00e9tats financiers consolid\u00e9s.
\u2212amendements \u00e0 IAS 21 \u00ab\u00a0The effects of changes in foreign exchange rates: translation to a hyperinflationary presentation currency\u00a0\u00bb applicables au 1er janvier 2027.
Le Groupe ne s\u2019attend pas \u00e0 \u00eatre impact\u00e9 par ce nouveau texte.
Pour \u00e9tablir ses comptes consolid\u00e9s, le groupe Elis doit proc\u00e9der \u00e0 des estimations et retenir des hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d\u2019actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations donn\u00e9es dans certaines notes\u00a0de l\u2019annexe. Le groupe Elis revoit ses estimations et appr\u00e9ciations de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re pour prendre en compte l\u2019exp\u00e9rience pass\u00e9e et les autres facteurs jug\u00e9s pertinents au regard des conditions \u00e9conomiques.
En fonction de l\u2019\u00e9volution de ces hypoth\u00e8ses ou de conditions diff\u00e9rentes de celles qui avaient \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vues, les montants figurant dans ses futurs \u00e9tats financiers pourraient diff\u00e9rer des estimations actuelles.
Valeur recouvrable des goodwills et\u00a0des\u00a0immobilisations incorporelles \u00e0\u00a0dur\u00e9e\u00a0de\u00a0vie\u00a0ind\u00e9termin\u00e9e
Le Groupe soumet les goodwills et les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e (marques) \u00e0 un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb. Les montants recouvrables des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de calculs de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces calculs n\u00e9cessitent de recourir \u00e0 des estimations. Ces estimations ainsi qu\u2019une analyse de sensibilit\u00e9 des hypoth\u00e8ses sont pr\u00e9sent\u00e9es notamment pour les goodwills, \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
Allocation du prix d\u2019acquisition lors\u00a0des\u00a0regroupements d\u2019entreprises
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition (ou \u00ab\u00a0purchase accounting\u00a0\u00bb)\u00a0: ainsi, \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables acquis ou assum\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur. L\u2019une des estimations les plus significatives lors de la comptabilisation d\u2019une acquisition r\u00e9side dans la d\u00e9termination m\u00eame de la juste valeur et des hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour la d\u00e9terminer. Si la juste valeur de certains \u00e9l\u00e9ments acquis peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on pr\u00e9cise, tels que par exemple les actifs corporels (recours au prix de march\u00e9), d\u2019autres en revanche s\u2019av\u00e8rent plus complexes \u00e0 \u00e9valuer tels que par exemple les actifs incorporels ou les passifs \u00e9ventuels. Ces \u00e9valuations sont g\u00e9n\u00e9ralement confi\u00e9es \u00e0 des experts ind\u00e9pendants qui fondent leurs travaux sur des hypoth\u00e8ses et sont amen\u00e9s \u00e0 estimer l\u2019effet d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, incertains \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel
La valeur actualis\u00e9e des obligations li\u00e9es aux avantages du personnel est issue d\u2019un calcul actuariel fond\u00e9 sur diff\u00e9rentes hypoth\u00e8ses. Le taux d\u2019actualisation compte parmi les hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul du co\u00fbt net des retraites. Toute modification de ces hypoth\u00e8ses a une incidence sur la valeur comptable des obligations li\u00e9es aux avantages du\u00a0personnel.
Le Groupe d\u00e9termine le taux d\u2019actualisation appropri\u00e9 \u00e0 chaque cl\u00f4ture. Il s\u2019agit du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui doit \u00eatre utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des sorties futures de tr\u00e9sorerie n\u00e9cessaires pour s\u2019acquitter des obligations de retraite. Pour d\u00e9terminer le taux d\u2019actualisation appropri\u00e9, le Groupe prend en compte les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019emprunts d\u2019entreprises de premi\u00e8re cat\u00e9gorie (iBoxx\u00a0\u20ac Corporates AA 10+ pour la zone Euro) qui sont libell\u00e9s dans la monnaie de la prestation et dont la dur\u00e9e avoisine la dur\u00e9e moyenne estim\u00e9e de l\u2019obligation concern\u00e9e.
La note\u00a05.3 \u00ab\u00a0Actifs/Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel\u00a0\u00bb donne de plus amples informations \u00e0 ce propos.
D\u00e9termination de la dur\u00e9e du contrat de location avec options de renouvellement (preneur)
Le Groupe d\u00e9termine la dur\u00e9e du contrat de location comme \u00e9tant la dur\u00e9e non r\u00e9siliable du contrat de location, ainsi que toute p\u00e9riode couverte par une option de prolongation du contrat de location si elle est raisonnablement s\u00fbre d\u2019\u00eatre exerc\u00e9e, ou toute p\u00e9riode couverte par une option de r\u00e9siliation du contrat de location, si le Groupe est raisonnablement certain de ne pas exercer cette option.
Le Groupe a la possibilit\u00e9, dans le cadre de certains de ses contrats de location, de louer les actifs pour une dur\u00e9e suppl\u00e9mentaire. Le Groupe fait preuve de jugement pour d\u00e9terminer s\u2019il est raisonnablement certain d\u2019exercer l\u2019option de renouvellement. Autrement dit, il prend en compte les facteurs pertinents qui cr\u00e9ent une incitation \u00e9conomique \u00e0 exercer le renouvellement ainsi que le plan d\u2019investissements strat\u00e9giques du Groupe \u00e0 5\u00a0ans.
Provisions
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 comptabiliser des provisions, principalement au titre de litiges et pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0:
\u203aprovisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0: les provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale du Groupe sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de rapports d\u2019experts et de l\u2019exp\u00e9rience du Groupe. La direction qualit\u00e9, s\u00e9curit\u00e9 et environnement du Groupe proc\u00e8de au recensement des sites concern\u00e9s, suit l\u2019avancement et les co\u00fbts des sites en cours de d\u00e9pollution et s\u2019assure de la mise \u00e0 jour des provisions ad\u00e9quates en fonction des \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es et de l\u2019\u00e9volution des techniques de d\u00e9pollution\u00a0;
\u203aprovisions pour litiges\u00a0: certaines filiales du Groupe peuvent \u00eatre parties \u00e0 des proc\u00e9dures r\u00e9glementaires, judiciaires ou arbitrales susceptibles, au regard des incertitudes \u00e9ventuelles, d\u2019avoir une incidence significative sur la situation financi\u00e8re du Groupe, comme d\u00e9crit dans la note\u00a07.2 \u00ab\u00a0Passifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb. La direction juridique du Groupe proc\u00e8de au recensement des proc\u00e9dures en cours, revoit r\u00e9guli\u00e8rement leur \u00e9volution et appr\u00e9cie la n\u00e9cessit\u00e9 de constituer les provisions ad\u00e9quates ou d\u2019en faire \u00e9voluer leur montant, si la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements en cours de proc\u00e9dure n\u00e9cessitait une r\u00e9appr\u00e9ciation du risque. La d\u00e9cision de provisionner un risque ainsi que le montant de la provision \u00e0 retenir sont fond\u00e9s sur l\u2019appr\u00e9ciation du risque au cas par cas, sur l\u2019estimation par la direction du caract\u00e8re non favorable du d\u00e9nouement de la proc\u00e9dure en question (caract\u00e8re probable) et sur la capacit\u00e9 \u00e0 estimer de fa\u00e7on fiable le montant associ\u00e9.
Cons\u00e9quences comptables du changement climatique
Elis a d\u00e9voil\u00e9 le 4 septembre 2023 sa feuille de route climat et ses objectifs \u00e0 horizon 2030, t\u00e9moignant de son engagement \u00e0 accompagner la transition de la soci\u00e9t\u00e9 vers une \u00e9conomie bas-carbone.
Elis vise ainsi \u00e0\u00a0:
\u203ar\u00e9duire de 47,5% en valeur absolue ses \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre des scopes 1 et 2 d\u2019ici 2030, par rapport \u00e0 2019(31)\u00a0;
\u203ar\u00e9duire de 28% en valeur absolue ses \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre du scope 3 issues de l\u2019achat de biens et services, des carburants et de l\u2019\u00e9nergie amont, du transport et de la distribution amont, des d\u00e9placements domicile-travail ainsi que de la fin de vie des produits vendus (et ce \u00e9galement par rapport \u00e0 2019).
Ces objectifs ont \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9s par la Science Based Targets initiative (SBTi) en 2023. Cet organisme issu d\u2019un partenariat entre le Pacte Mondial des Nations Unies, le World Resources Institute (WRI), le Carbon Disclosure Project (CDP) et le Fonds Mondial pour la Nature (WWF), est l\u2019acteur de r\u00e9f\u00e9rence internationale sur le sujet. Ces objectifs sont align\u00e9s avec les Accords de Paris de 2015, et visent \u00e0 contribuer \u00e0 limiter l\u2019augmentation de temp\u00e9rature \u00e0 1,5\u00b0C par rapport aux niveaux pr\u00e9industriels pour les scopes 1 et 2, et nettement en dessous (\u00ab well below \u00bb) de 2\u00b0C pour le scope 3.
Ces objectifs climat s\u2019inscrivent dans la continuit\u00e9 des actions du Groupe. Le Groupe travaille en effet depuis de nombreuses ann\u00e9es \u00e0 r\u00e9duire sa consommation d\u2019\u00e9nergie et ses \u00e9missions de CO2eq. En 2025, il a r\u00e9duit ses consommations d\u2019\u00e9nergie thermique en intensit\u00e9 de 31% par rapport \u00e0 2010 dans ses blanchisseries europ\u00e9ennes et r\u00e9duit ses \u00e9missions de CO2eq (Scope 1 & 2) en valeur absolue de 24% entre 2019 et 2025.
Pour atteindre ses objectifs, Elis a d\u00e9velopp\u00e9 une feuille de route et un plan d\u2019action d\u00e9taill\u00e9s\u00a0:
\u203asur les scopes 1 et 2, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 30 % des \u00e9missions de CO2eq du Groupe, Elis vise \u00e0\u00a0:
\u2212optimiser encore davantage la performance de ses blanchisseries industrielles gr\u00e2ce au d\u00e9ploiement de solutions d\u2019efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique reconnues et d\u2019innovations exp\u00e9rimentales,
\u2212d\u00e9carboner son \u00e9nergie via la production sur site d\u2019\u00e9nergie renouvelable, en ayant recours \u00e0 des \u00e9nergies alternatives ou \u00e0 de nouvelles strat\u00e9gies d\u2019achats,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact environnemental de sa flotte logistique gr\u00e2ce \u00e0 des outils d\u2019optimisation des livraisons, des actions d\u2019\u00e9co-conduite ou la transition de sa flotte\u00a0;
\u203asur le scope 3, qui repr\u00e9sente pr\u00e8s de 70 % de ses \u00e9missions de CO2eq, Elis vise \u00e0\u00a0:
\u2212am\u00e9liorer et optimiser ses pratiques op\u00e9rationnelles, notamment en mati\u00e8re de gestion du linge,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact environnemental des produits d\u2019Elis en travaillant sur la conception, les mati\u00e8res ou les modes de production,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact du transport de marchandises et accompagner ses employ\u00e9s vers des modes de d\u00e9placement plus responsables.
Ce plan d\u2019action cr\u00e9dible et ambitieux privil\u00e9gie des approches d\u2019efficacit\u00e9 tant en termes de carbone que de gains financiers. Il s\u2019appuie notamment sur des technologies et approches \u00e9prouv\u00e9es par le Groupe. L\u2019engagement de l\u2019ensemble des parties prenantes du Groupe et du march\u00e9, sera cependant critique pour son atteinte d\u2019ici \u00e0 2030.
Le Groupe essaie de prendre en compte au mieux les risques climatiques dans les hypoth\u00e8ses de cl\u00f4ture et d\u2019int\u00e9grer le cas \u00e9ch\u00e9ant leur impact potentiel dans les \u00e9tats financiers. En particulier, le Groupe a examin\u00e9 les cons\u00e9quences \u00e9ventuelles des risques climatiques sur\u00a0l\u2019estimation de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles (note\u00a06.4 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb) utilis\u00e9es pour le calcul de l\u2019amortissement. Le Groupe s\u2019est ainsi assur\u00e9 que ces derni\u00e8res sont en coh\u00e9rence avec ses engagements climatiques.
Par ailleurs, les hypoth\u00e8ses retenues concernant les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs (note 6.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb) incluent des investissements futurs suppl\u00e9mentaires\u00a0: historiquement, le Groupe est en g\u00e9n\u00e9ral parvenu \u00e0 r\u00e9percuter sur les clients les augmentations de ses co\u00fbts, gr\u00e2ce notamment aux clauses d\u2019indexation de prix qui figurent dans les contrats conclus avec ces derniers.
Enfin, concernant les provisions pour conformit\u00e9 environnementale, le Groupe n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 amen\u00e9 \u00e0 modifier la fa\u00e7on dont il constitue ces provisions (note\u00a07.1 \u00ab\u00a0Provisions\u00a0\u00bb).
Le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie par ailleurs d\u2019une ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e pour un montant de 900,0\u00a0millions d\u2019euros (voir note\u00a08.3 \u00ab\u00a0Endettement financier brut\u00a0\u00bb) dont les co\u00fbts sont index\u00e9s sur l\u2019atteinte d\u2019objectifs ESG.
Comptabilisation des actifs relatifs \u00e0\u00a0la\u00a0location-entretien
Les contrats de location-entretien ont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9t\u00e9 analys\u00e9s comme des contrats de service, ne transf\u00e9rant pas au client le droit d\u2019utiliser un actif identifi\u00e9 (notamment \u00e0 cause du droit de substitution substantiel des articles textiles). Les articles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien sont d\u00e8s lors comptabilis\u00e9s en immobilisations.
Classement comptable de la cotisation sur\u00a0la\u00a0valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE)
Selon l\u2019analyse du Groupe, la CVAE r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat telle qu\u2019\u00e9nonc\u00e9e au paragraphe\u00a02 d\u2019IAS\u00a012\u00a0\u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb. Le montant total de la charge courante et diff\u00e9r\u00e9e relative \u00e0 la CVAE est donc pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb.
(31)L\u2019objectif comprend les \u00e9missions li\u00e9es \u00e0 l\u2019utilisation des terres et aux absorptions provenant des mati\u00e8res premi\u00e8res bio\u00e9nerg\u00e9tiques. Les \u00e9missions du Scope 2 sont report\u00e9es en market-based.
Valeur recouvrable des goodwills et\u00a0des\u00a0immobilisations incorporelles \u00e0\u00a0dur\u00e9e\u00a0de\u00a0vie\u00a0ind\u00e9termin\u00e9e
Le Groupe soumet les goodwills et les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e (marques) \u00e0 un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb. Les montants recouvrables des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de calculs de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces calculs n\u00e9cessitent de recourir \u00e0 des estimations. Ces estimations ainsi qu\u2019une analyse de sensibilit\u00e9 des hypoth\u00e8ses sont pr\u00e9sent\u00e9es notamment pour les goodwills, \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
\u00c0 la suite des tests de perte de valeur r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe n\u2019a enregistr\u00e9 aucune perte de valeur.
Aucune d\u00e9pr\u00e9ciation des marques n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e au cours des deux exercices. La marque Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais d\u2019une valeur brute de 6,8\u00a0millions d\u2019euros est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e \u00e0 hauteur de 5,9\u00a0millions d\u2019euros.
Principes comptables
Des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre ou en cas d\u2019indice de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des goodwills et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les goodwills ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation de l\u2019actif et de sa cession. Ces calculs sont habituellement compl\u00e9t\u00e9s par une valorisation par les multiples d\u2019indicateurs \u00e9conomiques (EBITDA ajust\u00e9 principalement).
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la perte de valeur, les actifs sont regroup\u00e9s au niveau le plus bas pour lequel il existe des flux de tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie).
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles ayant une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e, elles font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Les pertes de valeurs sont comptabilis\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant au niveau de chacune des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e).
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des goodwills sont r\u00e9alis\u00e9s en int\u00e9grant les effets de la norme IFRS16 et en d\u00e9terminant pour chaque UGT une valeur d\u2019utilit\u00e9 selon la m\u00e9thode suivante de calcul des valeurs recouvrables\u00a0:
\u203aestimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus bas\u00e9s sur les \u00ab\u00a0business plans\u00a0\u00bb, selon deux sc\u00e9narios (voir ci-apr\u00e8s au paragraphe Hypoth\u00e8ses fondamentales des tests de\u00a0perte de\u00a0valeur), \u00e9tablis par la direction de chaque UGT, valid\u00e9s par le directoire et dont la trajectoire 2026-2028 a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par le conseil de surveillance du 16\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont\u00a0r\u00e9alis\u00e9es avec des hypoth\u00e8ses prudentes de croissance\u00a0;
\u203ales flux de tr\u00e9sorerie sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s\u00a0= EBITDA ajust\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant amortissements) +/- variation de BFR \u2013\u00a0imp\u00f4t normatif \u2013\u00a0investissements (y compris de renouvellement des contrats de location)\u00a0;
\u203al\u2019horizon explicite retenu est au maximum de 5\u00a0ann\u00e9es sauf pour les pays o\u00f9 une dur\u00e9e sup\u00e9rieure est justifi\u00e9e (Am\u00e9rique latine, Malaisie et Russie, o\u00f9 les perspectives d\u2019une croissance du chiffre d\u2019affaires sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation \u00e0 long terme sont prises en compte sur un horizon plus long, du fait du faible recours \u00e0 l\u2019externalisation)\u00a0;
\u203ala valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u203al\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie se fait sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, ou WACC (weighted average capital cost) en anglais, d\u00e9termin\u00e9 en fonction des param\u00e8tres financiers de rendement et de risque de nature sectorielle sur le march\u00e9 dans lequel \u00e9volue le Groupe.
Les param\u00e8tres de calcul du WACC retenus par Elis ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s comme suit\u00a0:
\u203a\u00ab\u00a0taux sans risque\u00a0\u00bb\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans des cotations des taux sans risques de r\u00e9f\u00e9rence par pays\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0spread\u00a0\u00bb de cr\u00e9dit\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb endett\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb observ\u00e9s \u00e0 la date de calcul du WACC (dans la mesure o\u00f9 le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb est\u00a0issu d\u2019une r\u00e9gression lin\u00e9aire sur les deux derni\u00e8res ann\u00e9es, il refl\u00e8te une sensibilit\u00e9 moyen terme de la valeur des titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 donn\u00e9e par rapport \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9)\u00a0;
\u203aratio moyen de la dette nette sur les fonds propres pour des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: ratio calcul\u00e9 sur la base des capitalisations boursi\u00e8res rapport\u00e9es \u00e0 la dette nette observ\u00e9e trimestriellement sur deux ann\u00e9es glissantes\u00a0:
\u2212ce ratio moyen dette nette sur fonds propres obtenu pour chaque comparable, est utilis\u00e9 pour d\u00e9sendetter le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb de la Soci\u00e9t\u00e9,
\u2212ce \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb d\u00e9sendett\u00e9 est repr\u00e9sentatif du secteur d\u2019activit\u00e9 et sera le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC (les valeurs extr\u00eames \u00e9tant exclues de la moyenne),
\u2212le \u00ab\u00a0gearing\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC est issu du ratio moyen dette (y compris passifs locatifs) sur fonds propres calcul\u00e9 sur la base des ratios trimestriels des soci\u00e9t\u00e9s comparables.
Le d\u00e9tail par UGT des WACC utilis\u00e9s pour les principales unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie dans le cadre des tests de perte de valeur est le suivant\u00a0:
| \n Pays | \n\n France | \n\n Allemagne | \n\n Br\u00e9sil | \n\n Danemark | \n\n Espagne | \n\n Mexique | \n\n Pays-Bas | \n\n Su\u00e8de | \n\n Suisse | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Taux sans risque | \n\n 3,7% | \n\n 2,8% | \n\n 7,5% | \n\n 2,6% | \n\n 3,9% | \n\n 6,8% | \n\n 2,9% | \n\n 2,5% | \n\n 0,6% | \n
| \n Spread de cr\u00e9dit | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n\n 1,2% | \n
| \n Co\u00fbt de la dette (avant imp\u00f4t) | \n\n 4,9% | \n\n 3,9% | \n\n 8,7% | \n\n 3,8% | \n\n 5,1% | \n\n 8,0% | \n\n 4,1% | \n\n 3,7% | \n\n 1,8% | \n
| \n Taux d\u2019imp\u00f4t | \n\n 25,8% | \n\n 30,0% | \n\n 34,0% | \n\n 22,0% | \n\n 25,0% | \n\n 30,0% | \n\n 25,8% | \n\n 20,6% | \n\n 15,0% | \n
| \n Co\u00fbt de la dette (apr\u00e8s imp\u00f4t) | \n\n 3,6% | \n\n 2,8% | \n\n 5,7% | \n\n 3,0% | \n\n 3,8% | \n\n 5,6% | \n\n 3,1% | \n\n 2,9% | \n\n 1,5% | \n
| \n Primes de risque | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n\n 9,0% | \n
| \n Beta endett\u00e9 | \n\n 0,93 | \n\n 0,92 | \n\n 0,91 | \n\n 0,93 | \n\n 0,93 | \n\n 0,92 | \n\n 0,93 | \n\n 0,94 | \n\n 0,95 | \n
| \n Co\u00fbt des capitaux propres | \n\n 9,2% | \n\n 8,2% | \n\n 12,9% | \n\n 8,1% | \n\n 9,4% | \n\n 12,2% | \n\n 8,4% | \n\n 8,0% | \n\n 6,2% | \n
| \n Gearing | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n\n 19,3% | \n
| \n WACC 2025 | \n\n 8,1% | \n\n 7,1% | \n\n 11,5% | \n\n 7,1% | \n\n 8,3% | \n\n 10,9% | \n\n 7,4% | \n\n 7,0% | \n\n 5,3% | \n
| \n WACC 2024 | \n\n 8,3% | \n\n 7,5% | \n\n 11,4% | \n\n 7,6% | \n\n 8,9% | \n\n 10,9% | \n\n 7,7% | \n\n 7,5% | \n\n 9,3% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t 2025 (approximation) | \n\n 10,9% | \n\n 10,2% | \n\n 17,4% | \n\n 9,1% | \n\n 11,1% | \n\n 15,6% | \n\n 9,9% | \n\n 8,9% | \n\n 6,2% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t 2024 (approximation) | \n\n 11,2% | \n\n 10,6% | \n\n 17,3% | \n\n 9,8% | \n\n 11,8% | \n\n 15,5% | \n\n 10,4% | \n\n 9,4% | \n\n 6,1% | \n
Les business plans des UGT ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis sur la base de la meilleure estimation de la direction. Les projections de flux futurs se veulent raisonnables et tiennent compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant, du caract\u00e8re r\u00e9silient de l\u2019activit\u00e9 de l\u2019UGT.
Les principales hypoth\u00e8ses prises concernent\u00a0:
\u203al\u2019inflation, avec un niveau usuel en derni\u00e8re ann\u00e9e du plan, tel qu\u2019anticip\u00e9 par le Fonds Mon\u00e9taire International\u00a0;
\u203ale plan climat du Groupe, avec un niveau d\u2019investissements sup\u00e9rieur aux amortissements historiquement constat\u00e9s\u00a0;
\u203ales hypoth\u00e8ses d\u00e9taill\u00e9es par pays :
\u2212gains/pertes, effet prix et activit\u00e9 pour le chiffre d\u2019affaires (inflation, volume) ;
\u2212productivit\u00e9 et structure pour les charges ;
\u2212investissements linge et industriels.
Le sc\u00e9nario d\u00e9grad\u00e9 vient ajouter, sur certains grands pays du Groupe, de la prudence aux hypoth\u00e8ses de revenus, notamment les gains/pertes et l\u2019effet prix.
\u2029
La sensibilit\u00e9 des tests de perte de valeur a \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e au regard des variations des deux principales hypoth\u00e8ses\u00a0: le WACC et le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Les sensibilit\u00e9s pour les goodwills les plus significatifs et/ou pour lesquels la marge de s\u00e9curit\u00e9 est plus r\u00e9duite sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s (marge de s\u00e9curit\u00e9 ou \u00ab\u00a0headroom\u00a0\u00bb =\u00a0diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019UGT).
| \n France | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 0,9% | \n\n 1,4% | \n\n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,1% | \n\n 913,7 | \n\n 1\u202f175,3 | \n\n 1\u202f487,6 | \n\n 1\u202f867,0 | \n\n 2\u202f337,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n 670,3 | \n\n 891,0 | \n\n 1\u202f150,7 | \n\n 1\u202f460,9 | \n\n 1\u202f837,7 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n 460,8 | \n\n 649,3 | \n\n 868,5 | \n\n 1\u202f126,5 | \n\n 1\u202f434,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,6% | \n\n 278,6 | \n\n 441,4 | \n\n 628,6 | \n\n 846,3 | \n\n 1\u202f102,5 | \n
| \n \n | \n\n 9,1% | \n\n 118,7 | \n\n 260,5 | \n\n 422,2 | \n\n 608,1 | \n\n 824,3 | \n
Par ailleurs, la prise en compte du sc\u00e9nario plus d\u00e9grad\u00e9, embarquant des s\u00e9curit\u00e9s dans les flux, se traduirait par une r\u00e9duction du headroom de 45,8\u00a0millions d\u2019euros sur la France.
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,2% | \n\n 1,7% | \n\n 2,2% | \n\n 2,7% | \n\n 3,2% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 99,0 | \n\n 177,7 | \n\n 276,4 | \n\n 403,8 | \n\n 574,4 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 30,1 | \n\n 93,9 | \n\n 172,0 | \n\n 270,0 | \n\n 396,5 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n (27,3) | \n\n 25,4 | \n\n 88,8 | \n\n 166,4 | \n\n 263,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (75,7) | \n\n (31,5) | \n\n 20,8 | \n\n 83,7 | \n\n 160,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (117,1) | \n\n (79,6) | \n\n (35,7) | \n\n 16,3 | \n\n 78,8 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Allemagne sont en baisse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, en lien avec une d\u00e9gradation des perspectives de l\u2019\u00e9conomie allemande.
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n\n 3,4% | \n\n 3,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 10,5% | \n\n 206,8 | \n\n 227,9 | \n\n 251,7 | \n\n 278,9 | \n\n 310,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,0% | \n\n 170,4 | \n\n 188,4 | \n\n 208,7 | \n\n 231,6 | \n\n 257,8 | \n
| \n \n | \n\n 11,5% | \n\n 137,8 | \n\n 153,3 | \n\n 170,7 | \n\n 190,2 | \n\n 212,3 | \n
| \n \n | \n\n 12,0% | \n\n 108,5 | \n\n 121,9 | \n\n 136,9 | \n\n 153,6 | \n\n 172,4 | \n
| \n \n | \n\n 12,5% | \n\n 82,0 | \n\n 93,7 | \n\n 106,7 | \n\n 121,1 | \n\n 137,2 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 121,2 | \n\n 191,0 | \n\n 277,7 | \n\n 388,5 | \n\n 534,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 59,4 | \n\n 116,3 | \n\n 185,6 | \n\n 271,8 | \n\n 381,8 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n 7,6 | \n\n 54,9 | \n\n 111,5 | \n\n 180,3 | \n\n 265,9 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (36,3) | \n\n 3,6 | \n\n 50,6 | \n\n 106,7 | \n\n 175,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (74,0) | \n\n (40,0) | \n\n (0,4) | \n\n 46,2 | \n\n 102,0 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,3% | \n\n 227,2 | \n\n 273,4 | \n\n 328,2 | \n\n 394,4 | \n\n 476,0 | \n
| \n \n | \n\n 7,8% | \n\n 184,0 | \n\n 223,1 | \n\n 268,9 | \n\n 323,3 | \n\n 389,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,3% | \n\n 146,6 | \n\n 180,1 | \n\n 219,0 | \n\n 264,4 | \n\n 318,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,8% | \n\n 114,1 | \n\n 143,1 | \n\n 176,4 | \n\n 214,9 | \n\n 260,1 | \n
| \n \n | \n\n 9,3% | \n\n 85,4 | \n\n 110,8 | \n\n 139,6 | \n\n 172,6 | \n\n 210,9 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n\n 3,5% | \n\n 4,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 9,9% | \n\n 226,2 | \n\n 245,8 | \n\n 268,2 | \n\n 294,0 | \n\n 324,2 | \n
| \n \n | \n\n 10,4% | \n\n 194,3 | \n\n 210,8 | \n\n 229,7 | \n\n 251,2 | \n\n 276,0 | \n
| \n \n | \n\n 10,9% | \n\n 165,9 | \n\n 180,1 | \n\n 196,1 | \n\n 214,2 | \n\n 234,9 | \n
| \n \n | \n\n 11,4% | \n\n 140,6 | \n\n 152,8 | \n\n 166,5 | \n\n 181,9 | \n\n 199,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,9% | \n\n 118,0 | \n\n 128,5 | \n\n 140,3 | \n\n 153,4 | \n\n 168,2 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,4% | \n\n 489,9 | \n\n 585,5 | \n\n 703,0 | \n\n 850,9 | \n\n 1\u202f042,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,9% | \n\n 404,3 | \n\n 483,0 | \n\n 577,8 | \n\n 694,5 | \n\n 841,4 | \n
| \n \n | \n\n 7,4% | \n\n 332,1 | \n\n 397,9 | \n\n 476,1 | \n\n 570,3 | \n\n 686,1 | \n
| \n \n | \n\n 7,9% | \n\n 270,5 | \n\n 326,3 | \n\n 391,7 | \n\n 469,2 | \n\n 562,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,4% | \n\n 217,2 | \n\n 265,1 | \n\n 320,5 | \n\n 385,5 | \n\n 462,5 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,0% | \n\n 187,1 | \n\n 270,2 | \n\n 373,8 | \n\n 506,6 | \n\n 683,1 | \n
| \n \n | \n\n 6,5% | \n\n 106,4 | \n\n 173,4 | \n\n 255,1 | \n\n 357,0 | \n\n 487,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,0% | \n\n 39,1 | \n\n 94,1 | \n\n 160,0 | \n\n 240,4 | \n\n 340,6 | \n
| \n \n | \n\n 7,5% | \n\n (18,0) | \n\n 27,9 | \n\n 82,0 | \n\n 146,8 | \n\n 225,9 | \n
| \n \n | \n\n 8,0% | \n\n (66,9) | \n\n (28,2) | \n\n 16,9 | \n\n 70,1 | \n\n 133,9 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Su\u00e8de sont en hausse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n -0,3% | \n\n 0,2% | \n\n 0,7% | \n\n 1,2% | \n\n 1,7% | \n||
| \n WACC | \n\n 4,3% | \n\n 36,2 | \n\n 61,9 | \n\n 94,8 | \n\n 138,3 | \n\n 198,7 | \n
| \n \n | \n\n 4,8% | \n\n 12,0 | \n\n 32,3 | \n\n 57,6 | \n\n 90,0 | \n\n 132,8 | \n
| \n \n | \n\n 5,3% | \n\n (7,9) | \n\n 8,5 | \n\n 28,5 | \n\n 53,4 | \n\n 85,2 | \n
| \n \n | \n\n 5,8% | \n\n (24,5) | \n\n (11,0) | \n\n 5,2 | \n\n 24,8 | \n\n 49,3 | \n
| \n \n | \n\n 6,3% | \n\n (38,5) | \n\n (27,3) | \n\n (14,0) | \n\n 1,9 | \n\n 21,2 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Suisse sont stables par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
Les hypoth\u00e8ses retenues dans le cadre des tests de perte de valeur r\u00e9alis\u00e9s selon la m\u00e9thode des flux de redevances sont les suivantes\u00a0:
| \n \n | \n\n Elis | \n\n Le Jacquard Fran\u00e7ais | \n\n Kennedy Hygiene | \n|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 9,1% | \n\n 9,3% | \n\n 9,1% | \n\n 9,3% | \n\n 10,3% | \n\n 10,3% | \n
| \n Taux de croissance \u00e0\u00a0l\u2019infini | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n Taux de redevance | \n\n 1,0% | \n\n 1,0% | \n\n 4,0% | \n\n 4,0% | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
La sensibilit\u00e9 de l\u2019exc\u00e9dent de la valeur recouvrable par rapport \u00e0 la valeur comptable de la marque Elis s\u2019analyse comme suit\u00a0:
| \n Marque Elis | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 8,1% | \n\n 354,5 | \n\n 391,8 | \n\n 435,2 | \n\n 486,3 | \n\n 547,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,6% | \n\n 318,6 | \n\n 350,7 | \n\n 387,8 | \n\n 430,9 | \n\n 481,7 | \n
| \n \n | \n\n 9,1% | \n\n 287,1 | \n\n 315,1 | \n\n 347,1 | \n\n 383,9 | \n\n 426,7 | \n
| \n \n | \n\n 9,6% | \n\n 259,3 | \n\n 283,9 | \n\n 311,7 | \n\n 343,5 | \n\n 380,0 | \n
| \n \n | \n\n 10,1% | \n\n 234,6 | \n\n 256,3 | \n\n 280,7 | \n\n 308,4 | \n\n 339,9 | \n
Valeur recouvrable des goodwills et\u00a0des\u00a0immobilisations incorporelles \u00e0\u00a0dur\u00e9e\u00a0de\u00a0vie\u00a0ind\u00e9termin\u00e9e
Le Groupe soumet les goodwills et les immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e (marques) \u00e0 un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation, conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb. Les montants recouvrables des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 partir de calculs de la valeur d\u2019utilit\u00e9. Ces calculs n\u00e9cessitent de recourir \u00e0 des estimations. Ces estimations ainsi qu\u2019une analyse de sensibilit\u00e9 des hypoth\u00e8ses sont pr\u00e9sent\u00e9es notamment pour les goodwills, \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0 la date d\u2019acquisition* | \n\n W\u00e4scherei Bodensee | \n\n Bugaderia Neutral | \n\n Laros\u00e9 | \n\n Acquaflash | \n\n JP Muller | \n\n Adrett | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 4,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,7 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 11,7 | \n\n 5,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 46,2 | \n\n 9,7 | \n\n 6,2 | \n\n 1,4 | \n\n 4,2 | \n\n 4,0 | \n\n 5,4 | \n\n 15,3 | \n
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 1,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 17,4 | \n\n 3,7 | \n\n 3,3 | \n\n 2,1 | \n\n 0,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,4 | \n\n 5,2 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigibles | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 18,2 | \n\n 0,4 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 0,1 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Provisions | \n\n (3,1) | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,0) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (9,1) | \n\n 0,0 | \n\n (2,0) | \n\n (0,1) | \n\n (2,6) | \n\n (3,6) | \n\n 0,0 | \n\n (0,9) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (0,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,8) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (12,8) | \n\n (5,9) | \n\n (0,5) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,2) | \n\n (5,2) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (14,8) | \n\n (11,2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (2,5) | \n\n (1,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,0) | \n\n (0,3) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,1) | \n\n (0,2) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (8,6) | \n\n (2,9) | \n\n (1,5) | \n\n (1,0) | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n\n (1,2) | \n\n (1,2) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (1,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,1) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (5,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (1,4) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 44,6 | \n\n 0,3 | \n\n 9,0 | \n\n 5,0 | \n\n 1,0 | \n\n 4,4 | \n\n 4,4 | \n\n 20,5 | \n
| \n Participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 79,4 | \n\n 9,0 | \n\n 9,1 | \n\n 8,2 | \n\n 15,9 | \n\n 10,8 | \n\n 8,3 | \n\n 18,1 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 124,0 | \n\n 9,3 | \n\n 18,1 | \n\n 13,2 | \n\n 17,0 | \n\n 15,1 | \n\n 12,7 | \n\n 38,6 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 2,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 1,3 | \n
| \n (*)Valeur provisoire, voir ci-apr\u00e8s. | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, compte tenu des r\u00e9centes acquisitions, la comptabilisation initiale d\u2019un certain nombre de regroupements d\u2019entreprises est inachev\u00e9e - le Groupe disposant d\u2019une p\u00e9riode d\u2019un an apr\u00e8s la date d\u2019acquisition pour ajuster l\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs acquis. Les montants ci-dessus ne sont donc d\u00e9termin\u00e9s qu\u2019\u00e0 titre provisoire.
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02025 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 44,0\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 10,5\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 3,5\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2025, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 51,8\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 7,7\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 3,3\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 0,7\u00a0million d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Aquaflash pr\u00e9voit de payer en 2027 et 2028 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT, par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,7 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 3,6 millions d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0\u00a0la\u00a0date d\u2019acquisition | \n\n Moderna | \n\n Wasned | \n\n Wonway | \n\n Carsan | \n\n Ernst | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 34,0 | \n\n 14,8 | \n\n 2,7 | \n\n 0,1 | \n\n 4,4 | \n\n 6,5 | \n\n 5,5 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n 9,0 | \n\n 3,9 | \n\n (0,1) | \n\n 0,3 | \n\n 1,7 | \n\n 0,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 55,1 | \n\n 26,9 | \n\n 8,8 | \n\n 1,9 | \n\n 3,9 | \n\n 13,0 | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 4,1 | \n\n 3,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 16,5 | \n\n 8,6 | \n\n 0,7 | \n\n 1,2 | \n\n 2,6 | \n\n 2,0 | \n\n 1,3 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,4 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 5,3 | \n\n (0,1) | \n\n 1,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,7 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Provisions | \n\n (0,3) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (22,0) | \n\n (16,7) | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n\n (3,1) | \n\n 0,0 | \n\n (1,7) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n (8,8) | \n\n (4,2) | \n\n (0,9) | \n\n (0,1) | \n\n (1,1) | \n\n (1,9) | \n\n (0,6) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (9,6) | \n\n (3,9) | \n\n (2,0) | \n\n (0,2) | \n\n (1,7) | \n\n 0,0 | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (10,4) | \n\n 0,0 | \n\n (7,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,1) | \n\n (0,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n (0,0) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (6,5) | \n\n (2,1) | \n\n (0,6) | \n\n (0,3) | \n\n (1,5) | \n\n (1,4) | \n\n (0,7) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (7,0) | \n\n (4,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,7) | \n\n (1,0) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur | \n\n 61,5 | \n\n 26,1 | \n\n 2,1 | \n\n 4,7 | \n\n 5,9 | \n\n 17,6 | \n\n 5,1 | \n
| \n Participations ne donnant pas le contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 35,2 | \n\n 9,3 | \n\n 7,5 | \n\n 3,2 | \n\n 3,0 | \n\n 4,0 | \n\n 8,3 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 96,7 | \n\n 35,3 | \n\n 9,6 | \n\n 7,9 | \n\n 8,9 | \n\n 21,6 | \n\n 13,4 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 1,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,9 | \n
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02024 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 50,5\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 11,0\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 1,4\u00a0million d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2024, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 49,5\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 13,5\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 8,0\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 2,4\u00a0millions d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Wonway pr\u00e9voit de payer en 2027 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT 2026 par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,0 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 0,5 million d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f029,6 | \n\n 4\u202f078,3 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (97,5) | \n\n (99,1) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 3\u202f932,0 | \n\n 3\u202f979,2 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 79,4 | \n\n 35,2 | \n
| \n Cessions | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n 32,3 | \n\n (83,9) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,2 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations sur montant brut | \n\n 111,9 | \n\n (48,7) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f141,5 | \n\n 4\u202f029,6 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (101,8) | \n\n (97,5) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
La valeur nette comptable du goodwill allou\u00e9 aux principales unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n UGT France | \n\n 1\u202f442,9 | \n\n 1\u202f424,3 | \n
| \n UGT Su\u00e8de & Finlande | \n\n 538,5 | \n\n 508,6 | \n
| \n UGT Danemark | \n\n 412,2 | \n\n 412,8 | \n
| \n UGT Pays-Bas | \n\n 382,5 | \n\n 382,2 | \n
| \n UGT Br\u00e9sil | \n\n 238,7 | \n\n 223,4 | \n
| \n UGT Allemagne | \n\n 198,8 | \n\n 182,3 | \n
| \n UGT Mexique | \n\n 146,0 | \n\n 143,0 | \n
| \n UGT Espagne & Andorre | \n\n 128,0 | \n\n 117,7 | \n
| \n UGT Grande-Bretagne | \n\n 97,9 | \n\n 102,9 | \n
| \n UGT Pologne | \n\n 95,6 | \n\n 94,4 | \n
| \n UGT Norv\u00e8ge | \n\n 89,9 | \n\n 90,2 | \n
| \n UGT Suisse | \n\n 77,7 | \n\n 68,0 | \n
| \n UGT Irlande | \n\n 76,1 | \n\n 76,1 | \n
| \n Autres UGT | \n\n 115,0 | \n\n 106,2 | \n
| \n Valeur comptable du goodwill | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
\u00c0 la suite des tests de perte de valeur r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe n\u2019a enregistr\u00e9 aucune perte de valeur.
Principes comptables
Marques
Les marques acquises lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur (\u00e9valu\u00e9e par la m\u00e9thode des flux de redevances actualis\u00e9es) \u00e0 la date d\u2019acquisition. Les frais engag\u00e9s pour cr\u00e9er une marque nouvelle ou d\u00e9velopper une marque existante sont enregistr\u00e9s en charges.
Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie sont amorties sur leur dur\u00e9e de vie. Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas\u00a0amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation. Il\u00a0en\u00a0est de m\u00eame lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur.
Le classement d\u2019une marque \u00e0 dur\u00e9e de vie finie ou ind\u00e9termin\u00e9e r\u00e9sulte en particulier des crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u203apositionnement global de la marque sur son march\u00e9 en mati\u00e8re de volume d\u2019activit\u00e9, de pr\u00e9sence internationale et de r\u00e9putation\u00a0;
\u203aperspectives de rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0;
\u203adegr\u00e9 d\u2019exposition aux al\u00e9as conjoncturels\u00a0;
\u203a\u00e9v\u00e9nement majeur intervenu dans le secteur d\u2019activit\u00e9 susceptible de peser sur le futur de la marque\u00a0;
\u203aanciennet\u00e9 de la marque.
Immobilisations incorporelles (hors\u00a0marques)
Les immobilisations incorporelles (hors marques) sont inscrites au co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. L\u2019ensemble des immobilisations incorporelles a\u00a0une dur\u00e9e de vie finie et les amortissements sont comptabilis\u00e9s en charge, g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire, en fonction des\u00a0dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es\u00a0:
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Marques et clauses de non-concurrence | \n\n Relations client\u00e8le | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 268,5 | \n\n 1\u202f424,5 | \n\n 252,8 | \n\n 1\u202f945,8 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (56,4) | \n\n (1\u202f009,6) | \n\n (172,1) | \n\n (1\u202f238,2) | \n
| \n Valeur nette comptable au 1er janvier 2024 | \n\n 212,1 | \n\n 414,9 | \n\n 80,7 | \n\n 707,7 | \n
| \n Investissements | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 26,6 | \n\n 26,6 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 1,1 | \n\n 32,3 | \n\n 0,6 | \n\n 34,0 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n\n (83,9) | \n\n (22,7) | \n\n (107,7) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (0,3) | \n\n (11,8) | \n\n (0,2) | \n\n (12,3) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n (0,1) | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 265,2 | \n\n 1\u202f431,6 | \n\n 268,6 | \n\n 1\u202f965,4 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (53,5) | \n\n (1\u202f079,9) | \n\n (183,6) | \n\n (1\u202f317,0) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 211,7 | \n\n 351,6 | \n\n 85,0 | \n\n 648,4 | \n
| \n Investissements | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 26,2 | \n\n 26,2 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,4 | \n\n 3,7 | \n\n 0,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (2,2) | \n\n (83,5) | \n\n (23,7) | \n\n (109,4) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (0,1) | \n\n 3,2 | \n\n 0,2 | \n\n 3,3 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 265,8 | \n\n 1\u202f444,5 | \n\n 300,5 | \n\n 2\u202f010,8 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (56,0) | \n\n (1\u202f169,4) | \n\n (211,8) | \n\n (1\u202f437,2) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 209,8 | \n\n 275,1 | \n\n 88,7 | \n\n 573,6 | \n
Les autres immobilisations incorporelles sont principalement constitu\u00e9es de logiciels.
Les valeurs des marques du Groupe, qui sont toutes issues d\u2019un regroupement d\u2019entreprises \u2013\u00a0dans le cadre des travaux d\u2019affectation du goodwill, sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n\n Amortissement | \n
|---|---|---|---|
| \n Marques Elis | \n\n 206,5 | \n\n 206,5 | \n\n Non amortie | \n
| \n Autres marques (services textiles & hygi\u00e8ne) | \n\n 0,8 | \n\n 2,7 | \n\n 3 \u00e0 5 ans | \n
| \n Autres marques (entit\u00e9s manufacturi\u00e8res) | \n\n 2,2 | \n\n 2,2 | \n\n \n | \n
| \n \u203aMarque Le Jacquard Fran\u00e7ais | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
| \n \u203aMarque Kennedy Hygiene | \n\n 1,3 | \n\n 1,3 | \n\n Non amortie | \n
| \n Clauses de non-concurrence et divers | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n \n | \n
| \n Marques et clauses de non-concurrence | \n\n 209,8 | \n\n 211,7 | \n\n \n | \n
Aucune d\u00e9pr\u00e9ciation des marques n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e au cours des deux exercices. La marque Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais d\u2019une valeur brute de 6,8\u00a0millions d\u2019euros est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e \u00e0 hauteur de 5,9\u00a0millions d\u2019euros.
La sensibilit\u00e9 des tests de perte de valeur a \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e au regard des variations des deux principales hypoth\u00e8ses\u00a0: le WACC et le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Les sensibilit\u00e9s pour les goodwills les plus significatifs et/ou pour lesquels la marge de s\u00e9curit\u00e9 est plus r\u00e9duite sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s (marge de s\u00e9curit\u00e9 ou \u00ab\u00a0headroom\u00a0\u00bb =\u00a0diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019UGT).
| \n France | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 0,9% | \n\n 1,4% | \n\n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,1% | \n\n 913,7 | \n\n 1\u202f175,3 | \n\n 1\u202f487,6 | \n\n 1\u202f867,0 | \n\n 2\u202f337,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n 670,3 | \n\n 891,0 | \n\n 1\u202f150,7 | \n\n 1\u202f460,9 | \n\n 1\u202f837,7 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n 460,8 | \n\n 649,3 | \n\n 868,5 | \n\n 1\u202f126,5 | \n\n 1\u202f434,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,6% | \n\n 278,6 | \n\n 441,4 | \n\n 628,6 | \n\n 846,3 | \n\n 1\u202f102,5 | \n
| \n \n | \n\n 9,1% | \n\n 118,7 | \n\n 260,5 | \n\n 422,2 | \n\n 608,1 | \n\n 824,3 | \n
Par ailleurs, la prise en compte du sc\u00e9nario plus d\u00e9grad\u00e9, embarquant des s\u00e9curit\u00e9s dans les flux, se traduirait par une r\u00e9duction du headroom de 45,8\u00a0millions d\u2019euros sur la France.
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,2% | \n\n 1,7% | \n\n 2,2% | \n\n 2,7% | \n\n 3,2% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 99,0 | \n\n 177,7 | \n\n 276,4 | \n\n 403,8 | \n\n 574,4 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 30,1 | \n\n 93,9 | \n\n 172,0 | \n\n 270,0 | \n\n 396,5 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n (27,3) | \n\n 25,4 | \n\n 88,8 | \n\n 166,4 | \n\n 263,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (75,7) | \n\n (31,5) | \n\n 20,8 | \n\n 83,7 | \n\n 160,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (117,1) | \n\n (79,6) | \n\n (35,7) | \n\n 16,3 | \n\n 78,8 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Allemagne sont en baisse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, en lien avec une d\u00e9gradation des perspectives de l\u2019\u00e9conomie allemande.
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n\n 3,4% | \n\n 3,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 10,5% | \n\n 206,8 | \n\n 227,9 | \n\n 251,7 | \n\n 278,9 | \n\n 310,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,0% | \n\n 170,4 | \n\n 188,4 | \n\n 208,7 | \n\n 231,6 | \n\n 257,8 | \n
| \n \n | \n\n 11,5% | \n\n 137,8 | \n\n 153,3 | \n\n 170,7 | \n\n 190,2 | \n\n 212,3 | \n
| \n \n | \n\n 12,0% | \n\n 108,5 | \n\n 121,9 | \n\n 136,9 | \n\n 153,6 | \n\n 172,4 | \n
| \n \n | \n\n 12,5% | \n\n 82,0 | \n\n 93,7 | \n\n 106,7 | \n\n 121,1 | \n\n 137,2 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 121,2 | \n\n 191,0 | \n\n 277,7 | \n\n 388,5 | \n\n 534,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 59,4 | \n\n 116,3 | \n\n 185,6 | \n\n 271,8 | \n\n 381,8 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n 7,6 | \n\n 54,9 | \n\n 111,5 | \n\n 180,3 | \n\n 265,9 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (36,3) | \n\n 3,6 | \n\n 50,6 | \n\n 106,7 | \n\n 175,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (74,0) | \n\n (40,0) | \n\n (0,4) | \n\n 46,2 | \n\n 102,0 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,3% | \n\n 227,2 | \n\n 273,4 | \n\n 328,2 | \n\n 394,4 | \n\n 476,0 | \n
| \n \n | \n\n 7,8% | \n\n 184,0 | \n\n 223,1 | \n\n 268,9 | \n\n 323,3 | \n\n 389,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,3% | \n\n 146,6 | \n\n 180,1 | \n\n 219,0 | \n\n 264,4 | \n\n 318,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,8% | \n\n 114,1 | \n\n 143,1 | \n\n 176,4 | \n\n 214,9 | \n\n 260,1 | \n
| \n \n | \n\n 9,3% | \n\n 85,4 | \n\n 110,8 | \n\n 139,6 | \n\n 172,6 | \n\n 210,9 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n\n 3,5% | \n\n 4,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 9,9% | \n\n 226,2 | \n\n 245,8 | \n\n 268,2 | \n\n 294,0 | \n\n 324,2 | \n
| \n \n | \n\n 10,4% | \n\n 194,3 | \n\n 210,8 | \n\n 229,7 | \n\n 251,2 | \n\n 276,0 | \n
| \n \n | \n\n 10,9% | \n\n 165,9 | \n\n 180,1 | \n\n 196,1 | \n\n 214,2 | \n\n 234,9 | \n
| \n \n | \n\n 11,4% | \n\n 140,6 | \n\n 152,8 | \n\n 166,5 | \n\n 181,9 | \n\n 199,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,9% | \n\n 118,0 | \n\n 128,5 | \n\n 140,3 | \n\n 153,4 | \n\n 168,2 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,4% | \n\n 489,9 | \n\n 585,5 | \n\n 703,0 | \n\n 850,9 | \n\n 1\u202f042,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,9% | \n\n 404,3 | \n\n 483,0 | \n\n 577,8 | \n\n 694,5 | \n\n 841,4 | \n
| \n \n | \n\n 7,4% | \n\n 332,1 | \n\n 397,9 | \n\n 476,1 | \n\n 570,3 | \n\n 686,1 | \n
| \n \n | \n\n 7,9% | \n\n 270,5 | \n\n 326,3 | \n\n 391,7 | \n\n 469,2 | \n\n 562,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,4% | \n\n 217,2 | \n\n 265,1 | \n\n 320,5 | \n\n 385,5 | \n\n 462,5 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,0% | \n\n 187,1 | \n\n 270,2 | \n\n 373,8 | \n\n 506,6 | \n\n 683,1 | \n
| \n \n | \n\n 6,5% | \n\n 106,4 | \n\n 173,4 | \n\n 255,1 | \n\n 357,0 | \n\n 487,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,0% | \n\n 39,1 | \n\n 94,1 | \n\n 160,0 | \n\n 240,4 | \n\n 340,6 | \n
| \n \n | \n\n 7,5% | \n\n (18,0) | \n\n 27,9 | \n\n 82,0 | \n\n 146,8 | \n\n 225,9 | \n
| \n \n | \n\n 8,0% | \n\n (66,9) | \n\n (28,2) | \n\n 16,9 | \n\n 70,1 | \n\n 133,9 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Su\u00e8de sont en hausse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n -0,3% | \n\n 0,2% | \n\n 0,7% | \n\n 1,2% | \n\n 1,7% | \n||
| \n WACC | \n\n 4,3% | \n\n 36,2 | \n\n 61,9 | \n\n 94,8 | \n\n 138,3 | \n\n 198,7 | \n
| \n \n | \n\n 4,8% | \n\n 12,0 | \n\n 32,3 | \n\n 57,6 | \n\n 90,0 | \n\n 132,8 | \n
| \n \n | \n\n 5,3% | \n\n (7,9) | \n\n 8,5 | \n\n 28,5 | \n\n 53,4 | \n\n 85,2 | \n
| \n \n | \n\n 5,8% | \n\n (24,5) | \n\n (11,0) | \n\n 5,2 | \n\n 24,8 | \n\n 49,3 | \n
| \n \n | \n\n 6,3% | \n\n (38,5) | \n\n (27,3) | \n\n (14,0) | \n\n 1,9 | \n\n 21,2 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Suisse sont stables par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
Allocation du prix d\u2019acquisition lors\u00a0des\u00a0regroupements d\u2019entreprises
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de l\u2019acquisition (ou \u00ab\u00a0purchase accounting\u00a0\u00bb)\u00a0: ainsi, \u00e0 la date de prise de contr\u00f4le de l\u2019entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels identifiables acquis ou assum\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur. L\u2019une des estimations les plus significatives lors de la comptabilisation d\u2019une acquisition r\u00e9side dans la d\u00e9termination m\u00eame de la juste valeur et des hypoth\u00e8ses utilis\u00e9es pour la d\u00e9terminer. Si la juste valeur de certains \u00e9l\u00e9ments acquis peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de fa\u00e7on pr\u00e9cise, tels que par exemple les actifs corporels (recours au prix de march\u00e9), d\u2019autres en revanche s\u2019av\u00e8rent plus complexes \u00e0 \u00e9valuer tels que par exemple les actifs incorporels ou les passifs \u00e9ventuels. Ces \u00e9valuations sont g\u00e9n\u00e9ralement confi\u00e9es \u00e0 des experts ind\u00e9pendants qui fondent leurs travaux sur des hypoth\u00e8ses et sont amen\u00e9s \u00e0 estimer l\u2019effet d\u2019\u00e9v\u00e9nements futurs, incertains \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les ajustements de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat, de l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re et l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 par rapport aux \u00e9tats financiers au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 ant\u00e9rieurement publi\u00e9s.
IFRS\u00a03 \u00ab\u00a0Regroupements d\u2019entreprises\u00a0\u00bb
La norme IFRS\u00a03 impose de retraiter r\u00e9trospectivement les p\u00e9riodes ant\u00e9rieurement publi\u00e9es dans les cas de regroupements d\u2019entreprises (comptabilisation du montant d\u00e9finitif de la juste valeur des actifs acquis ainsi que des passifs et passifs \u00e9ventuels assum\u00e9s lorsque cette juste valeur avait \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e de mani\u00e8re provisoire \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente).
Les retraitements sont principalement li\u00e9s \u00e0 l\u2019affectation des goodwills de Carsan, Wasned et W\u00e4scherei Ernst, acquisitions r\u00e9alis\u00e9es au dernier trimestre\u00a02024\u00a0: reconnaissance des relations client\u00e8le, selon la m\u00e9thode des surprofits, avec intervention d\u2019un expert.
La juste valeur d\u00e9finitive des actifs et passifs acquis dans le cadre d\u2019un regroupement d\u2019entreprises au cours de l\u2019exercice 2024 figure \u00e0 la section \u00ab\u00a0Acquisitions de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent\u00a0\u00bb de la note\u00a02.4\u00a0\u00ab\u00a0\u00c9volutions du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f573,7 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Co\u00fbt du linge, des appareils et des autres consommables | \n\n (719,1) | \n\n 0,0 | \n\n (719,1) | \n
| \n Co\u00fbts de traitement | \n\n (1\u202f679,6) | \n\n (0,0) | \n\n (1\u202f679,6) | \n
| \n Co\u00fbts de distribution | \n\n (670,8) | \n\n 0,0 | \n\n (670,8) | \n
| \n Marge brute | \n\n 1\u202f504,2 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f504,1 | \n
| \n Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs | \n\n (798,0) | \n\n (0,0) | \n\n (798,0) | \n
| \n Pertes de valeur nettes sur cr\u00e9ances clients et autres cr\u00e9ances | \n\n (6,4) | \n\n 0,0 | \n\n (6,4) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n (84,9) | \n\n (0,1) | \n\n (85,0) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (18,5) | \n\n 0,0 | \n\n (18,5) | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n 596,4 | \n\n (0,1) | \n\n 596,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (130,4) | \n\n 0,0 | \n\n (130,4) | \n
| \n R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \n\n 466,0 | \n\n (0,1) | \n\n 465,9 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n (128,3) | \n\n 0,0 | \n\n (128,3) | \n
| \n R\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n R\u00e9sultat net des activit\u00e9s abandonn\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Attribuable aux : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aactionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n \u203aparticipations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e9sultat par action (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,43 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,43 | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,35 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,34 | \n
| \n R\u00e9sultat par action des activit\u00e9s poursuivies (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,43 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,43 | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \u20ac1,35 | \n\n \n | \n\n \u20ac1,34 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Profits/(pertes) sur couvertures de flux de tr\u00e9sorerie, avant imp\u00f4t | \n\n 7,5 | \n\n 0,0 | \n\n 7,5 | \n
| \n Reclassement de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en compte de\u00a0r\u00e9sultat | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n
| \n Variation de la r\u00e9serve de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, avant imp\u00f4t | \n\n 7,7 | \n\n 0,0 | \n\n 7,7 | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n (2,0) | \n\n 0,0 | \n\n (2,0) | \n
| \n Variation nette du co\u00fbt de la couverture, avant imp\u00f4t | \n\n (11,4) | \n\n 0,0 | \n\n (11,4) | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n 2,9 | \n\n 0,0 | \n\n 2,9 | \n
| \n Effets des variations des cours des monnaies \u00e9trang\u00e8res - \u00e9carts de change nets | \n\n (133,0) | \n\n 0,0 | \n\n (133,0) | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global pouvant \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement en\u00a0r\u00e9sultat net | \n\n (135,8) | \n\n 0,0 | \n\n (135,8) | \n
| \n Gains/(pertes) actuariels sur plans \u00e0 prestations d\u00e9finies, avant imp\u00f4ts | \n\n (18,0) | \n\n 0,0 | \n\n (18,0) | \n
| \n Effets d\u2019imp\u00f4t | \n\n 4,3 | \n\n 0,0 | \n\n 4,3 | \n
| \n Autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global ne pouvant \u00eatre reclass\u00e9s ult\u00e9rieurement en\u00a0r\u00e9sultat net | \n\n (13,8) | \n\n 0,0 | \n\n (13,8) | \n
| \n Total des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n (149,6) | \n\n 0,0 | \n\n (149,6) | \n
| \n R\u00e9sultat global | \n\n 188,2 | \n\n (0,1) | \n\n 188,1 | \n
| \n Attribuable aux : | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aactionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 188,2 | \n\n (0,1) | \n\n 188,1 | \n
| \n \u203aparticipations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Goodwill | \n\n 3\u202f944,9 | \n\n (12,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f932,0 | \n
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 634,2 | \n\n 14,3 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 648,4 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n 571,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 572,8 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 2\u202f353,4 | \n\n 1,7 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 2\u202f355,0 | \n
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 72,5 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 43,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 43,3 | \n
| \n Actifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 4,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,5 | \n
| \n Total des actifs non courants | \n\n 7\u202f623,8 | \n\n 4,9 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 7\u202f628,6 | \n
| \n Stocks | \n\n 200,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,0 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 53,1 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,4 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 839,7 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 21,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 21,5 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 27,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,1 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 622,0 | \n
| \n Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des actifs courants | \n\n 1\u202f763,6 | \n\n 0,3 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f763,9 | \n
| \n Total actif | \n\n 9\u202f387,4 | \n\n 5,2 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9\u202f392,5 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n IFRS 3 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Capital \u00e9mis | \n\n 236,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 236,7 | \n
| \n Primes li\u00e9es au capital | \n\n 2\u202f485,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f485,2 | \n
| \n R\u00e9serve sur actions propres | \n\n (2,7) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (2,7) | \n
| \n Autres r\u00e9serves | \n\n (424,6) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (424,6) | \n
| \n R\u00e9sultats accumul\u00e9s non distribu\u00e9s | \n\n 1\u202f303,6 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f303,5 | \n
| \n Capitaux propres - part du Groupe | \n\n 3\u202f598,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f598,1 | \n
| \n Participation ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Capitaux propres | \n\n 3\u202f598,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 3\u202f598,1 | \n
| \n Provisions | \n\n 92,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 93,1 | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 108,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 108,6 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,3 | \n\n (0,2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 294,3 | \n\n 3,7 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 298,0 | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n 478,1 | \n\n 2,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,3 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,4 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 14,6 | \n
| \n Total des passifs non courants | \n\n 3\u202f641,5 | \n\n 6,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 3\u202f647,6 | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 11,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 11,8 | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 24,7 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 24,7 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 409,6 | \n\n (1,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,4 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 86,5 | \n
| \n Passifs locatifs - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 125,7 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 125,9 | \n
| \n Autres passifs | \n\n 482,6 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 483,1 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des\u00a0emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f006,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs directement li\u00e9s aux actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des passifs courants | \n\n 2\u202f147,6 | \n\n (0,9) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 2\u202f146,8 | \n
| \n Total passif et capitaux propres | \n\n 9\u202f387,4 | \n\n 5,2 | \n\n (0,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9\u202f392,5 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n IFRS 3 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net | \n\n 337,8 | \n\n (0,1) | \n\n 337,7 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat | \n\n 128,3 | \n\n (0,0) | \n\n 128,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n 130,4 | \n\n 0,0 | \n\n 130,4 | \n
| \n Paiements en actions | \n\n 27,1 | \n\n 0,0 | \n\n 27,1 | \n
| \n Dotations nettes aux amortissements et provisions | \n\n 963,3 | \n\n 0,1 | \n\n 963,4 | \n
| \n Quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n (0,9) | \n\n 0,0 | \n\n (0,9) | \n
| \n Plus et moins-values de cession d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles | \n\n 7,3 | \n\n 0,0 | \n\n 7,3 | \n
| \n Ajustements de compl\u00e9ments de prix et autres \u00e9l\u00e9ments sans impact sur\u00a0la\u00a0tr\u00e9sorerie | \n\n (9,3) | \n\n 0,0 | \n\n (9,3) | \n
| \n Capacit\u00e9 d\u2019autofinancement avant co\u00fbt de l\u2019endettement financier net et imp\u00f4t | \n\n 1\u202f584,0 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f584,0 | \n
| \n Variation des stocks | \n\n (14,0) | \n\n 0,0 | \n\n (14,0) | \n
| \n Variation des clients, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats | \n\n (15,8) | \n\n 0,0 | \n\n (15,8) | \n
| \n Variation des autres actifs | \n\n (3,5) | \n\n 0,0 | \n\n (3,5) | \n
| \n Variation des comptes fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 10,6 | \n\n 0,0 | \n\n 10,6 | \n
| \n Variation des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n 21,3 | \n\n 0,0 | \n\n 21,3 | \n
| \n Variation des autres postes | \n\n (3,2) | \n\n 0,0 | \n\n (3,2) | \n
| \n Avantages du personnel | \n\n (2,3) | \n\n 0,0 | \n\n (2,3) | \n
| \n Imp\u00f4ts vers\u00e9s | \n\n (124,9) | \n\n 0,0 | \n\n (124,9) | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019activit\u00e9 | \n\n 1\u202f452,1 | \n\n (0,0) | \n\n 1\u202f452,1 | \n
| \n D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles | \n\n (26,6) | \n\n 0,0 | \n\n (26,6) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions d\u2019immobilisations incorporelles | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles | \n\n (860,8) | \n\n 0,0 | \n\n (860,8) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions d\u2019immobilisations corporelles | \n\n 7,3 | \n\n 0,0 | \n\n 7,3 | \n
| \n Acquisition de filiales, sous d\u00e9duction de la tr\u00e9sorerie acquise | \n\n (183,3) | \n\n (0,0) | \n\n (183,3) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux cessions de filiales, sous d\u00e9duction de la tr\u00e9sorerie c\u00e9d\u00e9e | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Variation des pr\u00eats et avances consentis | \n\n (1,0) | \n\n 0,0 | \n\n (1,0) | \n
| \n Dividendes re\u00e7us | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Subventions d\u2019investissement | \n\n 4,1 | \n\n 0,0 | \n\n 4,1 | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations d\u2019investissement | \n\n (1\u202f060,3) | \n\n (0,0) | \n\n (1\u202f060,3) | \n
| \n Augmentation de capital | \n\n 10,4 | \n\n 0,0 | \n\n 10,4 | \n
| \n Actions propres | \n\n (2,2) | \n\n 0,0 | \n\n (2,2) | \n
| \n Dividendes et distributions mis en paiement au cours de l\u2019exercice | \n\n (101,3) | \n\n 0,0 | \n\n (101,3) | \n
| \n Encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts | \n\n 1\u202f207,8 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f207,8 | \n
| \n Remboursements d\u2019emprunts | \n\n (1\u202f303,6) | \n\n 0,0 | \n\n (1\u202f303,6) | \n
| \n Paiements de passifs locatifs (y compris int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs) | \n\n (150,8) | \n\n 0,0 | \n\n (150,8) | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats financiers nets vers\u00e9s | \n\n (78,9) | \n\n 0,0 | \n\n (78,9) | \n
| \n Autres flux li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n (4,8) | \n\n 0,0 | \n\n (4,8) | \n
| \n Flux nets de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n (423,3) | \n\n 0,0 | \n\n (423,3) | \n
| \n Variation nette de tr\u00e9sorerie | \n\n (31,5) | \n\n (0,0) | \n\n (31,5) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 664,8 | \n\n 0,0 | \n\n 664,8 | \n
| \n Incidence de la variation du cours des devises sur la tr\u00e9sorerie | \n\n (11,3) | \n\n 0,0 | \n\n (11,3) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 622,1 | \n\n (0,0) | \n\n 622,0 | \n
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
Au cours de l\u2019exercice 2025, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 aux acquisitions suivantes de soci\u00e9t\u00e9s ou d\u2019actifs, pour lesquels le Groupe a conclu qu\u2019il s\u2019agissait de regroupements d\u2019entreprises\u00a0:
Acquisitions importantes
En Suisse
Le 10 janvier 2025 : acquisition de 100%\u00a0de W\u00e4scherei Bodensee AG
L\u2019entreprise, qui dispose de deux blanchisseries dans le centre et l\u2019est du pays, propose des services de location-entretien de linge plat, principalement \u00e0 une client\u00e8le en sant\u00e9 (h\u00f4pitaux et maisons de retraite) et en H\u00f4tellerie-Restauration. La soci\u00e9t\u00e9 emploie 220\u00a0personnes. En 2025,\u00a0W\u00e4scherei Bodensee\u00a0a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 23,5\u00a0millions d\u2019euros. Cette nouvelle acquisition permet de renforcer le r\u00e9seau d\u2019Elis en Suisse, et d\u2019enrichir le portefeuille clients sur le secteur de la Sant\u00e9 dans le pays.
En Espagne
Le 2 juin 2025 : acquisition de 100% de\u00a0Bugaderia Neutral\u00a0SL
Situ\u00e9e en Catalogne, au sud de Barcelone,\u00a0Bugaderia Neutral\u00a0op\u00e8re une blanchisserie qui s\u2019adresse principalement \u00e0 une client\u00e8le en H\u00f4tellerie-Restauration. L\u2019entreprise emploie environ 145 personnes. Cette acquisition permet de poursuivre le d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 dans la r\u00e9gion. En 2025, Bugaderia Neutral\u00a0a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 13,1\u00a0millions d\u2019euros.
En Allemagne
Le 31 octobre 2025 : acquisition de 100% de\u00a0Laros\u00e9 GmbH\u00a0et\u00a0Mittledeutsche W\u00e4scherei GmbH\u00a0(\u00ab\u00a0Laros\u00e9\u00a0\u00bb)
Le groupe Laros\u00e9 dessert l\u2019Est du pays \u00e0 travers ses 2 blanchisseries situ\u00e9es \u00e0 Sch\u00f6nebeck et \u00e0 Berlin. Laros\u00e9 s\u2019adresse \u00e0 une client\u00e8le du secteur de la Sant\u00e9 et propose une gamme diversifi\u00e9e de services de location et d\u2019entretien en linge plat, en v\u00eatement professionnel et en linge de r\u00e9sidents. Laros\u00e9 emploie environ 145 personnes.\u00a0L\u2019entreprise a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 12,7\u00a0millions d\u2019euros en 2025.
Le 22 d\u00e9cembre 2025 : acquisition de 100% d\u2019Adrett Textilservice GmbH (\u00ab Adrett\u00a0\u00bb)
Adrett dispose d\u2019une blanchisserie moderne situ\u00e9e \u00e0 Schuby, dans le nord de l\u2019Allemagne, pr\u00e8s de la fronti\u00e8re danoise. La soci\u00e9t\u00e9 propose des services de location-entretien de linge plat et s\u2019adresse \u00e0 une client\u00e8le en H\u00f4tellerie-Restauration, un march\u00e9 particuli\u00e8rement dynamique en Allemagne. Adrett emploie actuellement environ 140 personnes et a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 12,3 millions d\u2019euros en 2025.
Ces acquisitions renforcent le r\u00e9seau d\u2019Elis en Allemagne, en particulier avec Laros\u00e9, \u00e0 Berlin, o\u00f9 le Groupe ne disposait pas de blanchisserie.
Au Br\u00e9sil
Le 4 novembre 2025 : acquisition de 100% de\u00a0Lavanderia Hospitalar Acqua Flash Ltda\u00a0(\u00ab Acquaflash\u00a0\u00bb)
Bas\u00e9e \u00e0 Brasilia, Acquaflash a r\u00e9alis\u00e9 en 2025 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 7,7\u00a0millions d\u2019euros. Elle exploite une blanchisserie moderne et performante, principalement d\u00e9di\u00e9e au secteur de la Sant\u00e9, notamment pour la fourniture de linge plat. L\u2019entreprise emploie environ 380 collaborateurs.
Cette acquisition s\u2019inscrit pleinement dans la strat\u00e9gie de croissance d\u2019Elis en Am\u00e9rique latine et renforce son positionnement au Br\u00e9sil, l\u2019un de ses march\u00e9s les plus dynamiques. Gr\u00e2ce \u00e0 cette op\u00e9ration, le Groupe consolide son maillage territorial et sa capacit\u00e9 \u00e0 accompagner ses clients du secteur hospitalier sur l\u2019ensemble du territoire br\u00e9silien.
En France et Suisse
Le 3 d\u00e9cembre 2025 : acquisition de 100% du groupe JP Muller (\u00ab JP Muller\u00a0\u00bb)
Situ\u00e9 en France, \u00e0 une dizaine de kilom\u00e8tres de B\u00e2le, JP Muller op\u00e8re une blanchisserie moderne et emploie environ 50 employ\u00e9s. L\u2019entreprise propose des services de linge plat \u00e0 une client\u00e8le en H\u00f4tellerie-Restauration dans toute la r\u00e9gion Grand-Est de la France, mais aussi dans les environs de B\u00e2le en Suisse. Cette acquisition, qui permet \u00e0 Elis de poursuivre le d\u00e9veloppement de son r\u00e9seau, a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires 2025 de 6,7 millions d\u2019euros.
Autres acquisitions
\u203ale 20 f\u00e9vrier 2025 : 100% de la SAS Blanchisserie BSC et de la SCI\u00a0Tacema en France (chiffre d\u2019affaires 2025 de 5,4 millions d\u2019euros, 40 employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 28 f\u00e9vrier 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 BeMicron SA en Belgique (cleanroom, chiffre d\u2019affaires 2025 d\u2019environ 0,2 million d\u2019euros, 2\u00a0salari\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 3 mars 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Profilakse SIA en Lettonie (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,3 million d\u2019euros, 10\u00a0salari\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 18 avril 2025 : actifs de la soci\u00e9t\u00e9 Lavanderia Hospitalaria de Mexico SA de CV (chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,1 million d\u2019euros, 4\u00a0salari\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 13 mai 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Eradiq SAS en France (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,5 million d\u2019euros, 5\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 29 mai 2025\u00a0: 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Arumia SL en Espagne (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,5 million d\u2019euro, 7\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 9 juin 2025\u00a0: actifs de la soci\u00e9t\u00e9 FGMH Services Ltd en Grande Bretagne (chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,4 million d\u2019euros, 7\u00a0salari\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 25 juin 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Abatera SRL en Belgique (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 1,2 million d\u2019euros, 4\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 31 juillet 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Ecoserv SRL en Belgique (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 1,2 million d\u2019euros, 9\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 30 septembre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 GPM Servi SL en Espagne (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,4 million d\u2019euros, 9\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 16 octobre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Oxwash Big Blue I Ltd en Grande Bretagne (chiffre d\u2019affaires 2025 de 3,6 millions d\u2019euros, 100\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203a5 novembre 2025 : 100% des soci\u00e9t\u00e9s Auxidys en France et au Luxembourg (chiffre d\u2019affaires 2025 de 1,6 million d\u2019euros, 12\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203a28 novembre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Ongediertebestrijding Midden-Brabant BV aux Pays-Bas (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,4 million d\u2019euros, 4\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 8 d\u00e9cembre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 AB Prokill en Belgique (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 0,4 million d\u2019euros, 2\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 9 d\u00e9cembre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Alsco Textile Services en Malaisie (cleanroom, chiffre d\u2019affaires 2025 de 2,1 millions d\u2019euros, 50\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 10 d\u00e9cembre 2025 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Dodo en Italie (pest control, chiffre d\u2019affaires 2025 de 1,5 million d\u2019euros, 12\u00a0employ\u00e9s).
Ces acquisitions \u00ab bolt-on \u00bb contribuent \u00e0 consolider la position du Groupe dans ces diff\u00e9rents pays et/ou \u00e0 poursuivre le d\u00e9veloppement des services de pest control.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0 la date d\u2019acquisition* | \n\n W\u00e4scherei Bodensee | \n\n Bugaderia Neutral | \n\n Laros\u00e9 | \n\n Acquaflash | \n\n JP Muller | \n\n Adrett | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 4,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,7 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 11,7 | \n\n 5,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 46,2 | \n\n 9,7 | \n\n 6,2 | \n\n 1,4 | \n\n 4,2 | \n\n 4,0 | \n\n 5,4 | \n\n 15,3 | \n
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 1,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 17,4 | \n\n 3,7 | \n\n 3,3 | \n\n 2,1 | \n\n 0,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,4 | \n\n 5,2 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigibles | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 18,2 | \n\n 0,4 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 0,1 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Provisions | \n\n (3,1) | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,0) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (9,1) | \n\n 0,0 | \n\n (2,0) | \n\n (0,1) | \n\n (2,6) | \n\n (3,6) | \n\n 0,0 | \n\n (0,9) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (0,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,8) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (12,8) | \n\n (5,9) | \n\n (0,5) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,2) | \n\n (5,2) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (14,8) | \n\n (11,2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (2,5) | \n\n (1,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,0) | \n\n (0,3) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,1) | \n\n (0,2) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (8,6) | \n\n (2,9) | \n\n (1,5) | \n\n (1,0) | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n\n (1,2) | \n\n (1,2) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (1,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,1) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (5,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (1,4) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 44,6 | \n\n 0,3 | \n\n 9,0 | \n\n 5,0 | \n\n 1,0 | \n\n 4,4 | \n\n 4,4 | \n\n 20,5 | \n
| \n Participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 79,4 | \n\n 9,0 | \n\n 9,1 | \n\n 8,2 | \n\n 15,9 | \n\n 10,8 | \n\n 8,3 | \n\n 18,1 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 124,0 | \n\n 9,3 | \n\n 18,1 | \n\n 13,2 | \n\n 17,0 | \n\n 15,1 | \n\n 12,7 | \n\n 38,6 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 2,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 1,3 | \n
| \n (*)Valeur provisoire, voir ci-apr\u00e8s. | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, compte tenu des r\u00e9centes acquisitions, la comptabilisation initiale d\u2019un certain nombre de regroupements d\u2019entreprises est inachev\u00e9e - le Groupe disposant d\u2019une p\u00e9riode d\u2019un an apr\u00e8s la date d\u2019acquisition pour ajuster l\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs acquis. Les montants ci-dessus ne sont donc d\u00e9termin\u00e9s qu\u2019\u00e0 titre provisoire.
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02025 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 44,0\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 10,5\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 3,5\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2025, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 51,8\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 7,7\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 3,3\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 0,7\u00a0million d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Aquaflash pr\u00e9voit de payer en 2027 et 2028 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT, par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,7 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 3,6 millions d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n W\u00e4scherei Bodensee | \n\n Bugaderia Neutral | \n\n Laros\u00e9 | \n\n Acquaflash | \n\n JP Muller | \n\n Adrett | \n\n Lavartex | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie nette acquise avec les filiales | \n\n 18,2 | \n\n 0,4 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 0,1 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n - | \n\n 4,9 | \n
| \n Sorties de tr\u00e9sorerie effectu\u00e9es pour l\u2019acquisition | \n\n (112,6) | \n\n (9,3) | \n\n (16,6) | \n\n (13,2) | \n\n (7,1) | \n\n (15,1) | \n\n (12,7) | \n\n - | \n\n (38,5) | \n
| \n Compl\u00e9ments de prix et\u00a0paiements diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (23,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (19,7) | \n\n (3,6) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie | \n\n (117,6) | \n\n (8,9) | \n\n (13,2) | \n\n (10,2) | \n\n (7,0) | \n\n (11,8) | \n\n (9,7) | \n\n (19,7) | \n\n (37,3) | \n
Au cours de l\u2019exercice 2024, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 aux acquisitions suivantes de soci\u00e9t\u00e9s ou d\u2019actifs, pour lesquels le Groupe a conclu qu\u2019il s\u2019agissait de regroupements d\u2019entreprises\u00a0:
Acquisitions importantes
Aux Pays-Bas
Le 26 f\u00e9vrier 2024 : acquisition de 100%\u00a0de Moderna Holding BV et ses filiales (\u00ab Moderna \u00bb)
Moderna dispose d\u2019une blanchisserie tr\u00e8s moderne qui deviendra l\u2019une des plus grandes usines d\u2019Elis. Situ\u00e9e dans la r\u00e9gion Nord-Est du pays, proche de la fronti\u00e8re allemande, elle peut, gr\u00e2ce \u00e0 deux centres de services, desservir l\u2019ensemble du territoire n\u00e9erlandais. Avec environ 400\u00a0employ\u00e9s, Moderna propose des services de linge plat, v\u00eatements de travail et de solutions d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre, \u00e0 des clients du secteur de l\u2019H\u00f4tellerie-Restauration, de l\u2019Industrie et du Commerce et des Services. Le chiffre d\u2019affaires 2024 de Moderna s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 49,2\u00a0millions d\u2019euros.
Cette acquisition compl\u00e8te le r\u00e9seau existant d\u2019Elis aux Pays-Bas, notamment sur le march\u00e9 porteur du v\u00eatement de travail, et permet au Groupe d\u2019adresser le march\u00e9 du linge plat, sur lequel il n\u2019op\u00e9rait jusqu\u2019alors pas.
Le 31 octobre 2024 : acquisition de 100%\u00a0de\u00a0Laundry Services BV\u00a0et ses filiales (\u00ab\u00a0Wasned\u00a0\u00bb)
Wasned dispose d\u2019une usine moderne proche d\u2019Utrecht, dans le centre du pays, et emploie pr\u00e8s de 40\u00a0salari\u00e9s. Le groupe s\u2019adresse principalement \u00e0 une client\u00e8le en H\u00f4tellerie-Restauration. Apr\u00e8s l\u2019acquisition de Moderna, cette nouvelle acquisition permet de renforcer le r\u00e9seau d\u2019Elis sur ce march\u00e9 particuli\u00e8rement dynamique aux Pays-Bas. Le chiffre d\u2019affaires de Wasned s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 7,4\u00a0millions d\u2019euros en 2024.
En Malaisie
Le 1er juillet 2024 : acquisition de 100%\u00a0de Wonway Manufacturing Sdn Bhd et de ses filiales (\u00ab Wonway \u00bb)
Cr\u00e9\u00e9 en 1984, Wonway propose des services de tenues r\u00e9utilisables pour salles propres (Cleanroom) \u00e0 une client\u00e8le majoritairement form\u00e9e de groupes internationaux op\u00e9rant dans les secteurs des semi-conducteurs, des dispositifs m\u00e9dicaux et de la chimie. Le groupe emploie environ 200\u00a0personnes r\u00e9parties dans trois blanchisseries sp\u00e9cialis\u00e9es, situ\u00e9es dans les r\u00e9gions de Kuala Lumpur, de Penang et de Malacca, offrant ainsi une couverture nationale. En 2024, Wonway a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 5,7\u00a0millions d\u2019euros.
Avec l\u2019acquisition de Wonway, Elis poursuit sa strat\u00e9gie de croissance et \u00e9tend son r\u00e9seau au continent asiatique. Il s\u2019agit d\u2019une acquisition qui permet \u00e0 Elis de se familiariser avec le march\u00e9 r\u00e9gional. Wonway b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 la fois de la tr\u00e8s bonne rentabilit\u00e9 de l\u2019activit\u00e9 Cleanroom, et du dynamisme de l\u2019une des meilleures \u00e9conomies d\u2019Asie du Sud-Est.
En Espagne
Le 28 novembre 2024 : acquisition de 100%\u00a0de Carsan Renting & Laundry SL\u00a0et\u00a0Alquitex Renting Textil\u00a0SL\u00a0(\u00ab\u00a0Carsan\u00a0\u00bb)
Carsan, qui a r\u00e9alis\u00e9 en 2024 un chiffre d\u2019affaires de 9,7\u00a0millions d\u2019euros, dispose d\u2019une blanchisserie \u00e0 Getafe et s\u2019adresse principalement \u00e0 une client\u00e8le haut-de-gamme en H\u00f4tellerie-Restauration dans la r\u00e9gion madril\u00e8ne. Le groupe emploie environ 120\u00a0personnes.
En Allemagne
Le 18 d\u00e9cembre 2024 : acquisition de 100%\u00a0de\u00a0W\u00e4scherei Ernst GmbH\u00a0(\u00ab\u00a0Ernst\u00a0\u00bb)
Avec ses deux blanchisseries situ\u00e9es \u00e0 Erbach, dans le Bade-Wurtemberg, Ernst dessert l\u2019ensemble de la r\u00e9gion Sud de l\u2019Allemagne ainsi que le Nord-Ouest de l\u2019Autriche. Ernst, dont le chiffre d\u2019affaires s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 19,0\u00a0millions d\u2019euros en 2024, propose des services de location-entretien sur le march\u00e9 du Linge Plat et s\u2019adresse principalement \u00e0 une client\u00e8le en H\u00f4tellerie-Restauration et en Sant\u00e9, et emploie environ 120\u00a0personnes.
Cette nouvelle acquisition permet de renforcer le r\u00e9seau d\u2019Elis en Allemagne, notamment en H\u00f4tellerie-Restauration, secteur particuli\u00e8rement dynamique dans le pays.
Autres acquisitions
\u203ale 1er f\u00e9vrier 2024\u00a0:\u00a0100% de la soci\u00e9t\u00e9 Les tapis Boland SRL en Belgique (chiffre d\u2019affaires 2024 de 1,0\u00a0million d\u2019euros, 7\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 13 mars 2024\u00a0:\u00a0100% de la soci\u00e9t\u00e9 Los Carruajes de la Corona\u00a0SA\u00a0de\u00a0CV au Mexique (chiffre d\u2019affaires 2024 de 1,5\u00a0million d\u2019euros, 60\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 28 mars 2024\u00a0:\u00a0100% de la soci\u00e9t\u00e9 Lavanderia Hibisco Ltda au Br\u00e9sil (chiffre d\u2019affaires 2024 de 0,5\u00a0million d\u2019euros, 47\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 28 juin 2024\u00a0:\u00a0100% de la soci\u00e9t\u00e9 Ecob en Belgique (pest control, chiffre d\u2019affaires 2024 de 1,4\u00a0million d\u2019euros, 16\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 1er juillet 2024\u00a0:\u00a0actifs de la soci\u00e9t\u00e9 Loonen Ongediertebestrijding en Bedrijfsdiensten VOF aux Pays-Bas (pest control, chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,3\u00a0million d\u2019euros, 2\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 15 juillet 2024 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Servicio Tecnilavado SAS en Colombie (chiffre d\u2019affaires 2024 de 1,3\u00a0million d\u2019euros, 72\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 11 octobre 2024 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Aracnos Srl en Italie (pest control, chiffre d\u2019affaires 2024 de 0,7\u00a0million d\u2019euros, 10\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 1er novembre 2024 : actifs de la soci\u00e9t\u00e9 Rotovic Lavanderia Industrial Ltda au Br\u00e9sil (chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1,9\u00a0million d\u2019euros, 70\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203ale 19 d\u00e9cembre 2024 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Artica Traitement SAS en France (pest control, chiffre d\u2019affaires 2024 de 0,5\u00a0million d\u2019euros, 4\u00a0employ\u00e9s).
Ces acquisitions \u00ab bolt-on \u00bb ont contribu\u00e9 \u00e0 consolider la position du Groupe dans ces diff\u00e9rents pays et/ou \u00e0 poursuivre le d\u00e9veloppement des services de pest control.
En janvier 2024, le Groupe a aussi acquis les 50% de participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans la soci\u00e9t\u00e9 Casbu SL en Espagne.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0\u00a0la\u00a0date d\u2019acquisition | \n\n Moderna | \n\n Wasned | \n\n Wonway | \n\n Carsan | \n\n Ernst | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 34,0 | \n\n 14,8 | \n\n 2,7 | \n\n 0,1 | \n\n 4,4 | \n\n 6,5 | \n\n 5,5 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n 9,0 | \n\n 3,9 | \n\n (0,1) | \n\n 0,3 | \n\n 1,7 | \n\n 0,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 55,1 | \n\n 26,9 | \n\n 8,8 | \n\n 1,9 | \n\n 3,9 | \n\n 13,0 | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 4,1 | \n\n 3,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 16,5 | \n\n 8,6 | \n\n 0,7 | \n\n 1,2 | \n\n 2,6 | \n\n 2,0 | \n\n 1,3 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,4 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 5,3 | \n\n (0,1) | \n\n 1,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,7 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Provisions | \n\n (0,3) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (22,0) | \n\n (16,7) | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n\n (3,1) | \n\n 0,0 | \n\n (1,7) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n (8,8) | \n\n (4,2) | \n\n (0,9) | \n\n (0,1) | \n\n (1,1) | \n\n (1,9) | \n\n (0,6) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (9,6) | \n\n (3,9) | \n\n (2,0) | \n\n (0,2) | \n\n (1,7) | \n\n 0,0 | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (10,4) | \n\n 0,0 | \n\n (7,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,1) | \n\n (0,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n (0,0) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (6,5) | \n\n (2,1) | \n\n (0,6) | \n\n (0,3) | \n\n (1,5) | \n\n (1,4) | \n\n (0,7) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (7,0) | \n\n (4,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,7) | \n\n (1,0) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur | \n\n 61,5 | \n\n 26,1 | \n\n 2,1 | \n\n 4,7 | \n\n 5,9 | \n\n 17,6 | \n\n 5,1 | \n
| \n Participations ne donnant pas le contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 35,2 | \n\n 9,3 | \n\n 7,5 | \n\n 3,2 | \n\n 3,0 | \n\n 4,0 | \n\n 8,3 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 96,7 | \n\n 35,3 | \n\n 9,6 | \n\n 7,9 | \n\n 8,9 | \n\n 21,6 | \n\n 13,4 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 1,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,9 | \n
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02024 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 50,5\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 11,0\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 1,4\u00a0million d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2024, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 49,5\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 13,5\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 8,0\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 2,4\u00a0millions d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Wonway pr\u00e9voit de payer en 2027 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT 2026 par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,0 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 0,5 million d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n Moderna | \n\n Wasned | \n\n Wonway | \n\n Carsan | \n\n Ernst | \n\n Lavartex | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie nette acquise avec les filiales | \n\n 5,3 | \n\n (0,1) | \n\n 1,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,7 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,9 | \n
| \n Sorties de tr\u00e9sorerie effectu\u00e9es pour l\u2019acquisition | \n\n (94,8) | \n\n (35,3) | \n\n (9,4) | \n\n (7,5) | \n\n (8,8) | \n\n (21,5) | \n\n - | \n\n (12,3) | \n
| \n Compl\u00e9ments de prix et paiements diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (93,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (83,2) | \n\n (10,7) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie | \n\n (183,3) | \n\n (35,4) | \n\n (8,3) | \n\n (5,7) | \n\n (8,1) | \n\n (20,6) | \n\n (83,2) | \n\n (22,0) | \n
Divers regroupements d\u2019entreprises ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la cl\u00f4ture\u00a0:
\u203a5 janvier 2026 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Saniservice BV aux Pays-Bas (pest control, chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1,2\u00a0million d\u2019euros, 4\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203a30 janvier 2026 : actifs de la soci\u00e9t\u00e9 SARL Julien Travers (\u00ab\u00a0AHS\u00a0\u00bb) en France (pest control, chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,2\u00a0million d\u2019euros, 1\u00a0employ\u00e9)\u00a0;
\u203a3 mars 2026 :100% de la soci\u00e9t\u00e9 Genesis Spa au Chili (chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,7\u00a0million d\u2019euros, 30 employ\u00e9s) ;
Ces acquisitions \u00ab bolt-on \u00bb contribuent \u00e0 consolider la position du Groupe dans ces diff\u00e9rents pays et/ou \u00e0 poursuivre le d\u00e9veloppement des services de pest control.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f029,6 | \n\n 4\u202f078,3 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (97,5) | \n\n (99,1) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 3\u202f932,0 | \n\n 3\u202f979,2 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 79,4 | \n\n 35,2 | \n
| \n Cessions | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n 32,3 | \n\n (83,9) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,2 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations sur montant brut | \n\n 111,9 | \n\n (48,7) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f141,5 | \n\n 4\u202f029,6 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (101,8) | \n\n (97,5) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
La valeur nette comptable du goodwill allou\u00e9 aux principales unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n UGT France | \n\n 1\u202f442,9 | \n\n 1\u202f424,3 | \n
| \n UGT Su\u00e8de & Finlande | \n\n 538,5 | \n\n 508,6 | \n
| \n UGT Danemark | \n\n 412,2 | \n\n 412,8 | \n
| \n UGT Pays-Bas | \n\n 382,5 | \n\n 382,2 | \n
| \n UGT Br\u00e9sil | \n\n 238,7 | \n\n 223,4 | \n
| \n UGT Allemagne | \n\n 198,8 | \n\n 182,3 | \n
| \n UGT Mexique | \n\n 146,0 | \n\n 143,0 | \n
| \n UGT Espagne & Andorre | \n\n 128,0 | \n\n 117,7 | \n
| \n UGT Grande-Bretagne | \n\n 97,9 | \n\n 102,9 | \n
| \n UGT Pologne | \n\n 95,6 | \n\n 94,4 | \n
| \n UGT Norv\u00e8ge | \n\n 89,9 | \n\n 90,2 | \n
| \n UGT Suisse | \n\n 77,7 | \n\n 68,0 | \n
| \n UGT Irlande | \n\n 76,1 | \n\n 76,1 | \n
| \n Autres UGT | \n\n 115,0 | \n\n 106,2 | \n
| \n Valeur comptable du goodwill | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
D\u00e9termination de la dur\u00e9e du contrat de location avec options de renouvellement (preneur)
Le Groupe d\u00e9termine la dur\u00e9e du contrat de location comme \u00e9tant la dur\u00e9e non r\u00e9siliable du contrat de location, ainsi que toute p\u00e9riode couverte par une option de prolongation du contrat de location si elle est raisonnablement s\u00fbre d\u2019\u00eatre exerc\u00e9e, ou toute p\u00e9riode couverte par une option de r\u00e9siliation du contrat de location, si le Groupe est raisonnablement certain de ne pas exercer cette option.
Le Groupe a la possibilit\u00e9, dans le cadre de certains de ses contrats de location, de louer les actifs pour une dur\u00e9e suppl\u00e9mentaire. Le Groupe fait preuve de jugement pour d\u00e9terminer s\u2019il est raisonnablement certain d\u2019exercer l\u2019option de renouvellement. Autrement dit, il prend en compte les facteurs pertinents qui cr\u00e9ent une incitation \u00e9conomique \u00e0 exercer le renouvellement ainsi que le plan d\u2019investissements strat\u00e9giques du Groupe \u00e0 5\u00a0ans.
Le Groupe a conclu des contrats de location pour divers biens immobiliers, v\u00e9hicules, machines et autres \u00e9quipements. Les contrats immobiliers portent typiquement sur plusieurs ann\u00e9es avec un loyer fixe index\u00e9 et avec des options d\u2019extension.
Principes comptables
Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation
Le Groupe comptabilise les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation \u00e0 la date de commencement du contrat de location (c\u2019est-\u00e0-dire la date \u00e0 laquelle l\u2019ensemble sous-jacent est disponible). Les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt, d\u00e9duction faite de l\u2019amortissement et des pertes de valeur cumul\u00e9s, et ajust\u00e9 en fonction de la r\u00e9\u00e9valuation des passifs li\u00e9s aux contrats de location. Le co\u00fbt des actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation comprend le montant des passifs li\u00e9s aux contrats de location, des co\u00fbts directs initiaux engag\u00e9s et des paiements de location vers\u00e9s avant la date de prise d\u2019effet, d\u00e9duction faite des incitations \u00e0 la location re\u00e7ues. \u00c0 moins que le Groupe ne soit raisonnablement certain d\u2019obtenir la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 \u00e0 la fin de la dur\u00e9e du contrat de location, les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la plus courte de sa dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e et de la dur\u00e9e du contrat de location. Les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation.
Passifs locatifs
\u00c0 la date de d\u00e9but du contrat de location, le Groupe comptabilise les passifs locatifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur actuelle des paiements locatifs \u00e0 effectuer sur la dur\u00e9e du contrat de location. Les paiements de location comprennent les paiements fixes (y compris les paiements fixes en substance) moins les incitations \u00e0 louer \u00e0 recevoir, les paiements variables au titre de la location qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, ainsi que les montants qui devraient \u00eatre pay\u00e9s au titre des garanties de valeur r\u00e9siduelle. Les paiements au titre de la location comprennent \u00e9galement le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat dont le Groupe est raisonnablement certain qu\u2019elle sera exerc\u00e9e, ainsi que le paiement de p\u00e9nalit\u00e9s pour r\u00e9siliation d\u2019un contrat de location, si la dur\u00e9e du contrat de location tient compte de l\u2019exercice de l\u2019option de r\u00e9siliation par le Groupe. Les paiements de location variables qui ne d\u00e9pendent pas d\u2019un indice ou un taux sont comptabilis\u00e9s en charges dans la p\u00e9riode au cours de laquelle survient l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la condition qui d\u00e9clenche le paiement.
Pour calculer la valeur actuelle des paiements de location, le Groupe utilise le taux d\u2019emprunt marginal du Groupe ajust\u00e9 d\u2019un spread par pays, \u00e0 la date de d\u00e9but de la location, si le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat n\u2019est pas facilement d\u00e9terminable. Le taux d\u00e9pend \u00e9galement de la duration du contrat. Apr\u00e8s la date de commencement, le passif locatif est augment\u00e9 des int\u00e9r\u00eats courus et r\u00e9duit avec les paiements de location effectu\u00e9s. En outre, la valeur comptable du passif locatif est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e en cas de modification de la dur\u00e9e du contrat de location, de modification des paiements de location fixes en substance ou de modification de l\u2019\u00e9valuation permettant d\u2019acheter l\u2019actif sous-jacent.
Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de financement, ventil\u00e9s entre les int\u00e9r\u00eats (comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res) et les remboursements de principal (pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne s\u00e9par\u00e9e).
Mesures de simplification retenues
Le Groupe applique l\u2019exemption de comptabilisation des contrats de location \u00e0 court terme (c\u2019est-\u00e0-dire que les contrats dont la dur\u00e9e est inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 compter de la date de d\u00e9but et qui ne contiennent pas d\u2019option d\u2019achat). Il applique \u00e9galement l\u2019exemption de comptabilisation aux locations d\u2019actifs de faible valeur (\u00e0 savoir dont la valeur \u00e0 neuf est inf\u00e9rieure \u00e0 4\u00a0000\u00a0euros). Les paiements de location sur les contrats de location \u00e0 court terme et les contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de la location. Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Le Groupe a aussi choisi d\u2019utiliser la mesure de simplification pr\u00e9vue par la norme de ne pas s\u00e9parer les composantes locatives des composantes non locatives (principalement pour les v\u00e9hicules lou\u00e9s) et de comptabiliser en lieu et place ces composantes comme une seule composante de nature locative.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n Passifs locatifs | \n|||
|---|---|---|---|---|---|
| \n Terrains et constructions | \n\n V\u00e9hicules | \n\n Installations et mat\u00e9riels | \n\n Total | \n||
| \n Au 1er janvier 2024 | \n\n 320,5 | \n\n 186,5 | \n\n 6,7 | \n\n 513,7 | \n\n 538,3 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 3,5 | \n\n 0,2 | \n\n 5,3 | \n\n 9,0 | \n\n 9,6 | \n
| \n Nouveaux droits d\u2019utilisation | \n\n 10,4 | \n\n 132,0 | \n\n 3,3 | \n\n 145,7 | \n\n 145,7 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation des droits d\u2019utilisation | \n\n 39,7 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 39,6 | \n\n 39,7 | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (50,0) | \n\n (79,1) | \n\n (3,1) | \n\n (132,2) | \n\n 0,0 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n (0,4) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,4) | \n\n 0,0 | \n
| \n Paiements du principal | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (125,0) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (4,9) | \n\n (0,6) | \n\n (0,1) | \n\n (5,5) | \n\n (6,3) | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n 5,1 | \n\n (1,6) | \n\n (0,5) | \n\n 3,0 | \n\n 4,2 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 324,0 | \n\n 237,4 | \n\n 11,5 | \n\n 572,8 | \n\n 606,2 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 6,8 | \n\n 1,5 | \n\n 3,4 | \n\n 11,7 | \n\n 12,8 | \n
| \n Nouveaux droits d\u2019utilisation | \n\n 57,1 | \n\n 123,8 | \n\n 2,9 | \n\n 183,9 | \n\n 184,0 | \n
| \n R\u00e9\u00e9valuation des droits d\u2019utilisation | \n\n 42,4 | \n\n 7,1 | \n\n 0,5 | \n\n 50,0 | \n\n 50,0 | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (54,4) | \n\n (91,5) | \n\n (3,6) | \n\n (149,5) | \n\n 0,0 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n
| \n Paiements du principal | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (148,3) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (1,0) | \n\n (0,7) | \n\n (0,1) | \n\n (1,8) | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n 2,0 | \n\n (2,1) | \n\n (1,2) | \n\n (1,2) | \n\n 0,3 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 376,9 | \n\n 275,6 | \n\n 13,4 | \n\n 665,8 | \n\n 703,2 | \n
Le Groupe a reconnu des charges de location se rapportant aux contrats de location\u00a0:
\u203a\u00e0 court terme pour 5,9\u00a0millions d\u2019euros au cours de l\u2019exercice 2025 (6,6\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024)\u00a0;
\u203adont l\u2019actif sous-jacent est de faible valeur pour 2,0\u00a0millions d\u2019euros au cours de l\u2019exercice 2025 (2,1\u00a0millions d\u2019euros en\u00a02024)\u00a0;
\u203aaux paiements de loyers variables pour 0,9\u00a0million d\u2019euros au cours de l\u2019exercice 2025 (0,7\u00a0million d\u2019euros en\u00a02024).
Les \u00e9ch\u00e9ances contractuelles r\u00e9siduelles des passifs locatifs sont les suivantes (montants non actualis\u00e9s)\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des flux futurs au 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Passifs locatifs | \n\n 703,2 | \n\n 169,1 | \n\n 151,1 | \n\n 309,7 | \n\n 227,0 | \n\n 856,9 | \n
Provisions
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 comptabiliser des provisions, principalement au titre de litiges et pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0:
\u203aprovisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0: les provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale du Groupe sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de rapports d\u2019experts et de l\u2019exp\u00e9rience du Groupe. La direction qualit\u00e9, s\u00e9curit\u00e9 et environnement du Groupe proc\u00e8de au recensement des sites concern\u00e9s, suit l\u2019avancement et les co\u00fbts des sites en cours de d\u00e9pollution et s\u2019assure de la mise \u00e0 jour des provisions ad\u00e9quates en fonction des \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es et de l\u2019\u00e9volution des techniques de d\u00e9pollution\u00a0;
\u203aprovisions pour litiges\u00a0: certaines filiales du Groupe peuvent \u00eatre parties \u00e0 des proc\u00e9dures r\u00e9glementaires, judiciaires ou arbitrales susceptibles, au regard des incertitudes \u00e9ventuelles, d\u2019avoir une incidence significative sur la situation financi\u00e8re du Groupe, comme d\u00e9crit dans la note\u00a07.2 \u00ab\u00a0Passifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb. La direction juridique du Groupe proc\u00e8de au recensement des proc\u00e9dures en cours, revoit r\u00e9guli\u00e8rement leur \u00e9volution et appr\u00e9cie la n\u00e9cessit\u00e9 de constituer les provisions ad\u00e9quates ou d\u2019en faire \u00e9voluer leur montant, si la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements en cours de proc\u00e9dure n\u00e9cessitait une r\u00e9appr\u00e9ciation du risque. La d\u00e9cision de provisionner un risque ainsi que le montant de la provision \u00e0 retenir sont fond\u00e9s sur l\u2019appr\u00e9ciation du risque au cas par cas, sur l\u2019estimation par la direction du caract\u00e8re non favorable du d\u00e9nouement de la proc\u00e9dure en question (caract\u00e8re probable) et sur la capacit\u00e9 \u00e0 estimer de fa\u00e7on fiable le montant associ\u00e9.
La variation du solde au bilan du passif net comptabilis\u00e9 au titre des prestations d\u00e9finies se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Obligation | \n\n Juste valeur des actifs du r\u00e9gime | \n\n Passif (Actif) net | \n
|---|---|---|---|
| \n Au 1er janvier 2024 | \n\n 443,4 | \n\n 368,5 | \n\n 74,9 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | \n\n 5,4 | \n\n \n | \n\n 5,4 | \n
| \n Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | \n\n 17,5 | \n\n 15,3 | \n\n 2,2 | \n
| \n Prestations servies | \n\n (21,8) | \n\n (21,5) | \n\n (0,3) | \n
| \n Cotisations des participants au r\u00e9gime | \n\n 4,9 | \n\n 4,9 | \n\n 0,0 | \n
| \n Cotisations des employeurs au r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 7,5 | \n\n (7,5) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n (0,0) | \n\n \n | \n\n (0,0) | \n
| \n Effet des changements de r\u00e9gime | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n R\u00e8glements | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n \u00c9carts actuariels | \n\n (11,8) | \n\n 0,1 | \n\n (11,9) | \n
| \n Rendement des actifs du r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n (30,0) | \n\n 30,0 | \n
| \n Variation de l\u2019effet du plafond des actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises et autres mouvements | \n\n 0,1 | \n\n (0,5) | \n\n 0,6 | \n
| \n Reclassement en passifs directement li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 la vente | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rence de conversion | \n\n 10,3 | \n\n 11,8 | \n\n (1,4) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 447,8 | \n\n 356,2 | \n\n 91,6 | \n
| \n Co\u00fbt des services rendus au cours de la p\u00e9riode | \n\n 6,1 | \n\n \n | \n\n 6,1 | \n
| \n Co\u00fbt financier de la p\u00e9riode | \n\n 17,8 | \n\n 15,1 | \n\n 2,7 | \n
| \n Prestations servies | \n\n (31,5) | \n\n (31,4) | \n\n (0,1) | \n
| \n Cotisations des participants au r\u00e9gime | \n\n 5,8 | \n\n 6,0 | \n\n (0,2) | \n
| \n Cotisations des employeurs au r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 8,2 | \n\n (8,2) | \n
| \n Co\u00fbt des services pass\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Effet des changements de r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e8glements | \n\n (0,1) | \n\n \n | \n\n (0,1) | \n
| \n \u00c9carts actuariels | \n\n (21,2) | \n\n 2,7 | \n\n (23,8) | \n
| \n Rendement des actifs du r\u00e9gime | \n\n \n | \n\n 2,5 | \n\n (2,5) | \n
| \n Variation de l\u2019effet du plafond des actifs | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises et autres mouvements | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Reclassement en passifs directement li\u00e9s aux actifs destin\u00e9s \u00e0 la vente | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rence de conversion | \n\n (10,4) | \n\n (12,1) | \n\n 1,7 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 414,4 | \n\n 347,3 | \n\n 67,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 66,8 | \n\n 68,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 347,6 | \n\n 379,8 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 414,4 | \n\n 447,8 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 347,3 | \n\n 356,2 | \n
| \n Valeur nette du passif (actif) relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 67,1 | \n\n 91,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme (4) | \n\n 12,6 | \n\n 12,5 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux avantages \u00e0 long terme du personnel (5)=(3)+(4) | \n\n 79,7 | \n\n 104,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 39,8 | \n\n 41,0 | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n (9,2) | \n\n 3,7 | \n
| \n Irlande | \n\n (4,2) | \n\n (4,5) | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Suisse | \n\n 9,9 | \n\n 20,9 | \n
| \n Autres pays | \n\n 6,7 | \n\n 6,2 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies | \n\n 67,1 | \n\n 91,6 | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 12,6 | \n\n 12,5 | \n
| \n Passifs (actifs) relatifs aux avantages \u00e0 long terme du personnel | \n\n 79,7 | \n\n 104,1 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 3,7% | \n\n 3,3% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n inflation + 0/6% | \n\n inflation + 0/6% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 37,4 | \n\n 38,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 7,8 | \n\n 11,6 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 45,2 | \n\n 49,6 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 6,4 | \n\n 8,6 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 38,8 | \n\n 41,0 | \n
| \n \n | \n\n Sensibilit\u00e9s France | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n +4,1% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n +3,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires ou pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n -5,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires ou pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n +5,1% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 7,4 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 8 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,2 | \n
| \n Actions | \n\n 2,0 | \n
| \n Obligations | \n\n 2,8 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,5 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 1,0 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 6,4 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 4,0% | \n\n 3,5% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 2,7% | \n\n 2,7% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 3,0% | \n\n 3,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 20,0 | \n\n 21,4 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 20,0 | \n\n 21,4 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 24,2 | \n\n 25,9 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n (4,2) | \n\n (4,5) | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 7,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 6,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 1,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 1,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 0,3 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 15 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n
| \n Actions | \n\n 3,3 | \n
| \n Obligations | \n\n 17,4 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,2 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 24,2 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 5,6% | \n\n 5,5% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 2,6% | \n\n 2,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 2,7% | \n\n 2,9% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 234,3 | \n\n 261,0 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 234,3 | \n\n 261,0 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 243,5 | \n\n 257,3 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n (9,2) | \n\n 3,7 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 5,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 5,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 0,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 0,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 2,2% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 2,3% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 0,0 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 11 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2,7 | \n
| \n Actions | \n\n 27,6 | \n
| \n Obligations | \n\n 124,2 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 89,1 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 243,5 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 3,9% | \n\n 3,6% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n 2,0% | \n\n 2,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 24,2 | \n\n 24,2 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 6,6% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 5,9% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 6,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des pensions - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 6,6% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 1,2 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 13 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation | \n\n 1,3% | \n\n 0,8% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires | \n\n 1,0% | \n\n 1,0% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des retraites | \n\n - | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements non financ\u00e9s | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur actualis\u00e9e des engagements partiellement ou totalement financ\u00e9s | \n\n 76,1 | \n\n 85,4 | \n
| \n Valeur totale des engagements relatifs aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (1) | \n\n 76,1 | \n\n 85,4 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes (2) | \n\n 66,3 | \n\n 64,5 | \n
| \n Valeur totale du passif relatif aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies (3) = (1) - (2) | \n\n 9,9 | \n\n 20,9 | \n
| \n \n | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n + 7,0% | \n
| \n Taux d\u2019actualisation - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n - 6,3% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une baisse de 0,5 pt | \n\n - 0,1% | \n
| \n Taux d\u2019augmentation attendue des salaires - impact d\u2019une hausse de 0,5 pt | \n\n + 10,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Prestations qu\u2019il est pr\u00e9vu de verser au r\u00e9gime au cours du prochain exercice | \n\n 2,9 | \n
| \n Duration moyenne pond\u00e9r\u00e9e des obligations (en ann\u00e9es) | \n\n 9 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 2,2 | \n
| \n Actions | \n\n 24,8 | \n
| \n Obligations | \n\n 24,1 | \n
| \n Immobilier et pr\u00eats hypoth\u00e9caires | \n\n 11,3 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,9 | \n
| \n Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes | \n\n 66,3 | \n
Principes comptables
Une provision est constitu\u00e9e lorsque, le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable.
Le montant provisionn\u00e9 correspond \u00e0 la meilleure estimation du management, au regard du risque et de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation, compte tenu des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 sa disposition \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s.
Les engagements correspondant \u00e0 des plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019une obligation existe, que leur r\u00e9alisation est consid\u00e9r\u00e9e comme hautement probable et que les co\u00fbts correspondants ont fait l\u2019objet de pr\u00e9visions d\u00e9taill\u00e9es.
Les obligations r\u00e9sultant de contrats d\u00e9ficitaires sont aussi comptabilis\u00e9es sous forme de provision.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Mise en conformit\u00e9 | \n\n Litiges | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 80,4 | \n\n 10,3 | \n\n 14,3 | \n\n 104,9 | \n
| \n Augmentations / Dotations de l\u2019exercice | \n\n 5,7 | \n\n 2,1 | \n\n 1,0 | \n\n 8,8 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 2,9 | \n\n 3,2 | \n
| \n R\u00e9ductions / Reprises de provisions utilis\u00e9es et non utilis\u00e9es | \n\n (2,5) | \n\n (2,2) | \n\n (3,7) | \n\n (8,4) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Autres | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 2,2 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 86,7 | \n\n 10,2 | \n\n 14,5 | \n\n 111,4 | \n
| \n Part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 0,1 | \n\n 7,2 | \n\n 2,2 | \n\n 9,4 | \n
| \n Part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 86,6 | \n\n 3,0 | \n\n 12,3 | \n\n 101,9 | \n
| \n France | \n\n 18,1 | \n\n 6,1 | \n\n 0,4 | \n\n 24,5 | \n
| \n Royaume-Uni & Irlande | \n\n 14,1 | \n\n 0,0 | \n\n 2,8 | \n\n 16,9 | \n
| \n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n 31,2 | \n\n 0,0 | \n\n 3,3 | \n\n 34,5 | \n
| \n Am\u00e9rique latine | \n\n 7,3 | \n\n 3,5 | \n\n 7,4 | \n\n 18,2 | \n
| \n Autres secteurs | \n\n 16,0 | \n\n 0,6 | \n\n 0,5 | \n\n 17,2 | \n
Provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale
Les provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale du Groupe sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de rapports d\u2019experts et de l\u2019exp\u00e9rience du Groupe. Elles repr\u00e9sentent le montant des \u00e9tudes et de travaux de remise en \u00e9tat dont le Groupe aura \u00e0 supporter le co\u00fbt pour respecter ses obligations environnementales en lien principalement avec les d\u00e9gradations continues constat\u00e9es. Elles concernent des sites ou des cat\u00e9gories de travaux dont la r\u00e9alisation devrait \u00eatre entreprise dans un d\u00e9lai pr\u00e9visible.
Provisions pour litiges
Les provisions pour litiges comprennent principalement des provisions destin\u00e9es \u00e0 couvrir des risques sociaux.
Autres provisions
Les autres provisions int\u00e8grent par ailleurs des provisions pour litiges fiscaux (non relatifs \u00e0 de l\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat), pour restructuration, pour contrats d\u00e9ficitaires et des provisions pour divers contentieux li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles du Groupe.
Provisions
Le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 comptabiliser des provisions, principalement au titre de litiges et pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0:
\u203aprovisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale\u00a0: les provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale du Groupe sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de rapports d\u2019experts et de l\u2019exp\u00e9rience du Groupe. La direction qualit\u00e9, s\u00e9curit\u00e9 et environnement du Groupe proc\u00e8de au recensement des sites concern\u00e9s, suit l\u2019avancement et les co\u00fbts des sites en cours de d\u00e9pollution et s\u2019assure de la mise \u00e0 jour des provisions ad\u00e9quates en fonction des \u00e9tudes r\u00e9alis\u00e9es et de l\u2019\u00e9volution des techniques de d\u00e9pollution\u00a0;
\u203aprovisions pour litiges\u00a0: certaines filiales du Groupe peuvent \u00eatre parties \u00e0 des proc\u00e9dures r\u00e9glementaires, judiciaires ou arbitrales susceptibles, au regard des incertitudes \u00e9ventuelles, d\u2019avoir une incidence significative sur la situation financi\u00e8re du Groupe, comme d\u00e9crit dans la note\u00a07.2 \u00ab\u00a0Passifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb. La direction juridique du Groupe proc\u00e8de au recensement des proc\u00e9dures en cours, revoit r\u00e9guli\u00e8rement leur \u00e9volution et appr\u00e9cie la n\u00e9cessit\u00e9 de constituer les provisions ad\u00e9quates ou d\u2019en faire \u00e9voluer leur montant, si la survenance d\u2019\u00e9v\u00e9nements en cours de proc\u00e9dure n\u00e9cessitait une r\u00e9appr\u00e9ciation du risque. La d\u00e9cision de provisionner un risque ainsi que le montant de la provision \u00e0 retenir sont fond\u00e9s sur l\u2019appr\u00e9ciation du risque au cas par cas, sur l\u2019estimation par la direction du caract\u00e8re non favorable du d\u00e9nouement de la proc\u00e9dure en question (caract\u00e8re probable) et sur la capacit\u00e9 \u00e0 estimer de fa\u00e7on fiable le montant associ\u00e9.
NOTE 7Provisions et passifs \u00e9ventuels
Principes comptables
Une provision est constitu\u00e9e lorsque, le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable.
Le montant provisionn\u00e9 correspond \u00e0 la meilleure estimation du management, au regard du risque et de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation, compte tenu des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 sa disposition \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s.
Les engagements correspondant \u00e0 des plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019une obligation existe, que leur r\u00e9alisation est consid\u00e9r\u00e9e comme hautement probable et que les co\u00fbts correspondants ont fait l\u2019objet de pr\u00e9visions d\u00e9taill\u00e9es.
Les obligations r\u00e9sultant de contrats d\u00e9ficitaires sont aussi comptabilis\u00e9es sous forme de provision.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Mise en conformit\u00e9 | \n\n Litiges | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 80,4 | \n\n 10,3 | \n\n 14,3 | \n\n 104,9 | \n
| \n Augmentations / Dotations de l\u2019exercice | \n\n 5,7 | \n\n 2,1 | \n\n 1,0 | \n\n 8,8 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 2,9 | \n\n 3,2 | \n
| \n R\u00e9ductions / Reprises de provisions utilis\u00e9es et non utilis\u00e9es | \n\n (2,5) | \n\n (2,2) | \n\n (3,7) | \n\n (8,4) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,2 | \n\n 0,7 | \n
| \n Autres | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 2,2 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 86,7 | \n\n 10,2 | \n\n 14,5 | \n\n 111,4 | \n
| \n Part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 0,1 | \n\n 7,2 | \n\n 2,2 | \n\n 9,4 | \n
| \n Part \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 86,6 | \n\n 3,0 | \n\n 12,3 | \n\n 101,9 | \n
| \n France | \n\n 18,1 | \n\n 6,1 | \n\n 0,4 | \n\n 24,5 | \n
| \n Royaume-Uni & Irlande | \n\n 14,1 | \n\n 0,0 | \n\n 2,8 | \n\n 16,9 | \n
| \n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n 31,2 | \n\n 0,0 | \n\n 3,3 | \n\n 34,5 | \n
| \n Am\u00e9rique latine | \n\n 7,3 | \n\n 3,5 | \n\n 7,4 | \n\n 18,2 | \n
| \n Autres secteurs | \n\n 16,0 | \n\n 0,6 | \n\n 0,5 | \n\n 17,2 | \n
Provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale
Les provisions pour mise en conformit\u00e9 environnementale du Groupe sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de rapports d\u2019experts et de l\u2019exp\u00e9rience du Groupe. Elles repr\u00e9sentent le montant des \u00e9tudes et de travaux de remise en \u00e9tat dont le Groupe aura \u00e0 supporter le co\u00fbt pour respecter ses obligations environnementales en lien principalement avec les d\u00e9gradations continues constat\u00e9es. Elles concernent des sites ou des cat\u00e9gories de travaux dont la r\u00e9alisation devrait \u00eatre entreprise dans un d\u00e9lai pr\u00e9visible.
Provisions pour litiges
Les provisions pour litiges comprennent principalement des provisions destin\u00e9es \u00e0 couvrir des risques sociaux.
Autres provisions
Les autres provisions int\u00e8grent par ailleurs des provisions pour litiges fiscaux (non relatifs \u00e0 de l\u2019imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat), pour restructuration, pour contrats d\u00e9ficitaires et des provisions pour divers contentieux li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles du Groupe.
Le Groupe a des passifs \u00e9ventuels se rapportant \u00e0 des litiges ou actions en justice survenant dans le cadre habituel de ses activit\u00e9s, notamment\u00a0:
Proc\u00e9dure relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de\u00a0corruption
\u00c0 la suite d\u2019une action publique engag\u00e9e contre plusieurs fournisseurs de services de blanchisserie industrielle dont Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis SA (Atmosfera) et Prolav Servicos Tecnicos Ltda (Prolav), et relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de corruption de fonctionnaires pour la p\u00e9riode comprise entre 2003 et 2011 dans le cadre de march\u00e9s dans l\u2019\u00c9tat de Rio de Janeiro, Atmosfera a d\u00e9pos\u00e9 un dossier de d\u00e9fense pr\u00e9liminaire en d\u00e9cembre 2014. Le Procureur a rejet\u00e9 les arguments avanc\u00e9s par Atmosfera et a d\u00e9cid\u00e9 la poursuite de l\u2019action publique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Atmosfera et Prolav restent dans l\u2019attente d\u2019informations suppl\u00e9mentaires et ne sont donc pas en mesure d\u2019\u00e9valuer le passif \u00e9ventuel encouru et l\u2019actif compensatoire \u00e0 recevoir dans le cadre des garanties de passif respectivement consenties. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, des informations suppl\u00e9mentaires ne devraient \u00eatre disponibles qu\u2019une fois que l\u2019ensemble des parties \u00e0 la proc\u00e9dure auront \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9es de l\u2019ouverture de ladite proc\u00e9dure. \u00c0 cette fin, une ordonnance a \u00e9t\u00e9 rendue par le tribunal en charge de l\u2019affaire afin d\u2019obtenir de la part d\u2019un notaire un certificat recensant ceux des d\u00e9fendants ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9s et ceux ayant d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent\u00e9 leur d\u00e9fense.
Les anciens propri\u00e9taires du groupe Atmosfera, auxquels la proc\u00e9dure a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 titre conservatoire le 26 novembre 2014 au titre de la convention de garantie en date du 20 d\u00e9cembre 2013 relative \u00e0 l\u2019acquisition du groupe Atmosfera, ont contest\u00e9 la demande d\u2019indemnisation formul\u00e9e par Atmosfera.
Dans le cadre de cette proc\u00e9dure, Atmosfera et Prolav pourraient encourir les sanctions suivantes : (i) remboursement au Tr\u00e9sor Public de tous les gains obtenus ill\u00e9galement par Atmosfera au r\u00e9sultat des actes de corruption et/ou (ii) paiement d\u2019une amende civile s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant maximum de trois fois le montant vis\u00e9 au (i). En outre, Atmosfera et Prolav pourraient \u00e9ventuellement se voir interdire la conclusion de nouveaux contrats avec toute entit\u00e9 publique br\u00e9silienne ou le b\u00e9n\u00e9fice d\u2019avantages fiscaux au Br\u00e9sil pendant une p\u00e9riode de cinq ou dix ans.
Proc\u00e9dures impliquant NJ Lavenderia (Proc\u00e9dures \u00e0 l\u2019encontre de personnes physiques)
En juin 2021, le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate p\u00e9nale apr\u00e8s que les autorit\u00e9s publiques ont r\u00e9alis\u00e9 des perquisitions au sein de quatre de ses sites en application de mandats d\u00e9livr\u00e9s par le 1er\u00a0Tribunal p\u00e9nal du District f\u00e9d\u00e9ral (Bras\u00edlia). \u00c0 la connaissance du Groupe, l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vise des contrats conclus avec le Secr\u00e9tariat \u00e0 la Sant\u00e9 de Bras\u00edlia entre 2013 et 2016 (\u00e0 savoir certains des contrats faisant l\u2019objet des proc\u00e9dures d\u00e9crites ci-dessus et impliquant NJ Lavanderia). Par cons\u00e9quent, ces mandats de perquisitions avaient pour but de rechercher des preuves d\u2019\u00e9ventuels m\u00e9faits pouvant avoir eu lieu pr\u00e9alablement \u00e0 l\u2019acquisition de Lavebras (et, par cons\u00e9quent, de NJ Lavanderia) par le Groupe en 2017, ce bien que des contrats conclus post\u00e9rieurement \u00e0 2017 aient \u00e9t\u00e9 saisis par les autorit\u00e9s.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9, l\u2019enqu\u00eate ne vise que des personnes physiques qui ne sont actuellement pas employ\u00e9es par l\u2019une des filiales du Groupe et qui n\u2019exercent aucune responsabilit\u00e9 au sein du Groupe. Il n\u2019existe aucune preuve cr\u00e9dible permettant de conclure que les dirigeants ou salari\u00e9s actuels du Groupe ont \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9s dans les faits objet de l\u2019enqu\u00eate. Plus encore, la responsabilit\u00e9 p\u00e9nale des personnes morales n\u2019\u00e9tant pas engag\u00e9e au Br\u00e9sil, aucune des entit\u00e9s du Groupe n\u2019est vis\u00e9e par cette proc\u00e9dure p\u00e9nale, m\u00eame si certaines entit\u00e9s sont cit\u00e9es dans certains des actes de proc\u00e9dures et concern\u00e9es par des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9cis de l\u2019enqu\u00eate.
Bien que la Soci\u00e9t\u00e9 ne soit pas directement impliqu\u00e9e dans l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vis\u00e9e ci-dessus (ni ses filiales, salari\u00e9s ou dirigeants), elle ne peut exclure que des cons\u00e9quences potentielles puissent r\u00e9sulter de cette enqu\u00eate dans le futur, soit en lien avec les proc\u00e9dures en cours \u00e0 l\u2019encontre de NJ Lavanderia, soit du fait de toute nouvelle proc\u00e9dure qui pourrait \u00eatre initi\u00e9e \u00e0 terme. La Soci\u00e9t\u00e9 ne dispose pas \u00e0 ce jour d\u2019information lui permettant d\u2019estimer un passif \u00e9ventuel pouvant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, r\u00e9sulter de ces nouveaux d\u00e9veloppements ; aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Lavebras ou NJ Lavanderia au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 en lien avec ces m\u00eames d\u00e9veloppements.
Proc\u00e9dures relatives \u00e0 Lavebras
Le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate anticorruption initi\u00e9e par la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, laquelle pourrait avoir identifi\u00e9 de potentiels manquements \u00e0 deux dispositifs l\u00e9gislatifs br\u00e9siliens, le \u00ab Brazilian Clean Companies Act\u00a0\u00bb et l\u2019\u00ab\u00a0Administrative Improbity Act\u00a0\u00bb, susceptibles d\u2019impliquer Lavatec Lavanderia T\u00e9cnica Ltda. (Lavatec), une ancienne filiale fusionn\u00e9e dans Lavebras en 2014.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Lavebras n\u2019a re\u00e7u aucune notification officielle relative \u00e0 ces potentiels manquements, \u00e0 l\u2019exception d\u2019une proc\u00e9dure distincte conduite par l\u2019administration fiscale \u00e0 l\u2019encontre d\u2019une organisation sociale, l\u2019ICN.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure fiscale visant ICN, l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne soutient que Lavebras \u2013 ainsi que d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s \u2013 doit \u00eatre tenue solidairement responsable des obligations d\u2019ICN compte tenu de (i) la nature ill\u00e9gale des paiements effectu\u00e9s par ICN au titre des contrats conclus avec cette derni\u00e8re et en vertu desquels Lavebras et ICN entretenaient une relation commerciale, et (ii) l\u2019absence de coop\u00e9ration dont ICN a fait preuve au cours de l\u2019inspection men\u00e9e par l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Une d\u00e9cision administrative de premi\u00e8re instance a \u00e9t\u00e9 rendue en septembre 2019 en vertu de laquelle le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9. En mai 2024, \u00e0 la suite de l\u2019appel interjet\u00e9 par Lavebras en lien avec cette d\u00e9cision, la juridiction administrative en charge de la d\u00e9cision en appel a rendu sa d\u00e9cision et a fait partiellement droit aux demandes de Lavebras. Lavebras reste en l\u2019attente de pr\u00e9cisions en lien avec cette d\u00e9cision et \u00e9tudie les voies de recours \u00e9ventuelles dont elle dispose pour obtenir gain de cause sur l\u2019ensemble de ces demandes. Sur cette base, au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant maximum du litige s\u2019\u00e9levait \u00e0 427 millions d\u2019euros, soit environ 66 millions d\u2019euros (en ce compris toutes p\u00e9nalit\u00e9s, mais \u00e0 l\u2019exclusion de l\u2019effet futur potentiel de l\u2019inflation).
Lavebras pense toujours disposer de bons arguments pour contester le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Le Groupe consid\u00e8re d\u00e8s lors que le risque pour Lavebras d\u2019\u00eatre tenue solidairement responsable avec ICN pour le paiement de l\u2019amende fiscale est limit\u00e9. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 Lavebras ferait l\u2019objet d\u2019une notification et, \u00e0 la suite de l\u2019enqu\u00eate de la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, serait tenue responsable au titre des infractions, Lavebras pourrait \u00eatre expos\u00e9e \u00e0 diff\u00e9rentes sanctions, dont (i) l\u2019interdiction de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures incitatives ou de recevoir des subventions, aides, donations ou pr\u00eats de la part d\u2019entit\u00e9s et d\u2019institutions financi\u00e8res publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans, (ii) une amende d\u2019un montant maximum \u00e9gal \u00e0 trois fois les montants injustement per\u00e7us, (iii) l\u2019interdiction de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 dix ans, et (iv) l\u2019obligation de d\u00e9dommager int\u00e9gralement l\u2019administration publique de tout pr\u00e9judice effectivement subi par cette derni\u00e8re. En outre, Lavebras pourrait faire l\u2019objet d\u2019une amende administrative d\u2019un montant compris entre 0,1% et 20% du chiffre d\u2019affaires brut hors taxe r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9p\u00f4t de la proc\u00e9dure administrative. En cons\u00e9quence de la fusion de Lavatec dans Lavebras intervenue en 2014, les autorit\u00e9s br\u00e9siliennes pourraient soutenir que le montant de l\u2019amende administrative devrait \u00eatre calcul\u00e9 sur la base du chiffre d\u2019affaires brut de Lavebras en lieu et place de celui de Lavatec, ce que Lavebras contestera en consid\u00e9rant que la responsabilit\u00e9 totale de Lavebras (en ce compris le montant de l\u2019amende et toute r\u00e9paration due au titre du pr\u00e9judice susceptible d\u2019\u00eatre subi) devrait \u00eatre limit\u00e9e au montant des actifs Lavatec transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 Lavebras dans le cadre de la fusion. En l\u2019absence de notification, aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Litiges administratifs avec des clients publics
Le Groupe fait face \u00e0 des litiges administratifs avec certains de ses clients publics au Br\u00e9sil du fait de difficult\u00e9s pr\u00e9sum\u00e9es dans l\u2019ex\u00e9cution de certains contrats ou d\u2019une qualit\u00e9 de service jug\u00e9e insuffisante. En cons\u00e9quence, ces clients publics entendent prendre des sanctions \u00e0 l\u2019encontre de certaines des entit\u00e9s du Groupe au Br\u00e9sil. Selon les circonstances, ces sanctions peuvent consister en (i)\u00a0le cas \u00e9ch\u00e9ant, un remboursement de certains des paiements re\u00e7us au titre de ces contrats, (ii)\u00a0l\u2019application d\u2019amendes, et/ou (iii)\u00a0une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans.
Une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics s\u2019applique g\u00e9n\u00e9ralement uniquement \u00e0 la personne morale ayant \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9e, et est en principe limit\u00e9e au m\u00eame niveau administratif (\u00e0 savoir au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) que celui du client public ayant prononc\u00e9 ces sanctions. De plus, une telle interdiction est sans effet sur les contrats en cours avec des clients publics (\u00e0 l\u2019exception n\u00e9anmoins (i)\u00a0du renouvellement de ces contrats, que les clients publics pourraient consid\u00e9rer au cas par cas comme inadapt\u00e9s, ainsi que (ii)\u00a0des contrats pour lesquels le prononc\u00e9 d\u2019une telle interdiction constituerait un motif valable de r\u00e9siliation). N\u00e9anmoins, le Groupe ne peut exclure la possibilit\u00e9 qu\u2019une telle interdiction soit \u00e9tendue, d\u2019une part, \u00e0 d\u2019autres \u00c9tats du Br\u00e9sil ou municipalit\u00e9s et, d\u2019autre part, \u00e0 d\u2019autres niveaux administratifs (au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) sur le territoire concern\u00e9, \u00e9tant entendu toutefois qu\u2019une telle extension ne pourrait avoir lieu qu\u2019au cas par cas et en vertu d\u2019une demande sp\u00e9cifique d\u00e9pos\u00e9e par une partie ayant un int\u00e9r\u00eat \u00e0 agir.
Dans les diff\u00e9rents litiges susvis\u00e9s, le Groupe a soumis ou s\u2019appr\u00eate \u00e0 soumettre ses arguments en d\u00e9fense afin de r\u00e9pondre \u00e0 ceux d\u00e9velopp\u00e9s par ses clients publics et reste en attente des d\u00e9cisions administratives \u00e0 venir. Lorsqu\u2019une d\u00e9cision administrative d\u00e9finitive sera prise, le Groupe pourra, s\u2019il le souhaite, la contester par voie judiciaire, y compris, dans le but d\u2019obtenir son annulation en invoquant une violation du principe constitutionnel de proportionnalit\u00e9 des sanctions prononc\u00e9es par les personnes publiques. Parall\u00e8lement \u00e0 cette contestation, le Groupe pourrait, si cela \u00e9tait n\u00e9cessaire, chercher \u00e0 obtenir, par voie de proc\u00e9dure d\u2019urgence, la suspension d\u2019une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics en l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision sur le fond.
Parmi les litiges susvis\u00e9s, en raison de la mise \u00e0 disposition de quantit\u00e9s de linge vues comme insuffisantes par l\u2019un de ses clients publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia, Atmosfera a \u00e9t\u00e9 suspendue pour 12\u00a0mois, en juillet 2025, de la possibilit\u00e9 de participer aux appels d\u2019offres publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia (au niveau \u00e9tatique). Atmosfera juge cette sanction injustifi\u00e9e, notamment parce qu\u2019elle consid\u00e8re que les faits en question sont prescrits et que la sanction est disproportionn\u00e9e, et a d\u00e9cid\u00e9 de contester son application. \u00c0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s Atmosfera avait entam\u00e9 un recours administratif et soumis sa d\u00e9fense en vue d\u2019obtenir une annulation de la d\u00e9cision susvis\u00e9e, mais n\u2019avait pas encore connaissance de la suite donn\u00e9e \u00e0 son recours, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que la sanction de suspension n\u2019\u00e9tait pas encore mise en \u0153uvre dans l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision suite \u00e0 son recours administratif.
En lien avec ces diff\u00e9rents litiges, des provisions ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 par la Soci\u00e9t\u00e9 pour un montant d\u2019environ 0,6\u00a0million d\u2019euros.
Proc\u00e9dure relative \u00e0 Megalav
Le Groupe a eu connaissance en juillet 2025 d\u2019une proc\u00e9dure engag\u00e9e par la Cour des comptes de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo \u00e0 l\u2019encontre de Megalav Lavanderia Hospitalar Ltda (Megalav), d\u00e9tenue indirectement \u00e0 100 % par Atmosfera, en lien avec un march\u00e9 public conclu par Megalav avec l\u2019un de ses clients publics (la \u00ab Proc\u00e9dure \u00bb).
Bien que cette Proc\u00e9dure en soit encore \u00e0 un stade pr\u00e9liminaire, la Soci\u00e9t\u00e9 comprend que la Cour des comptes cherche \u00e0 d\u00e9terminer si l\u2019attestation de capacit\u00e9 produite par Megalav dans le cadre de la proc\u00e9dure d\u2019appel d\u2019offres afin de d\u00e9montrer sa capacit\u00e9 technique \u00e0 fournir des solutions de tra\u00e7abilit\u00e9 du linge avait ou non \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e. La Soci\u00e9t\u00e9 a initi\u00e9 un examen interne des faits objet de la Proc\u00e9dure et n\u2019a pour l\u2019heure pas trouv\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ment remettant en cause le caract\u00e8re sinc\u00e8re du document fourni. En tout \u00e9tat de cause, elle peut confirmer que Megalav fournit ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions dudit contrat public et qu\u2019elle dispose de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises par le contrat.
\u00c0 ce stade, la Soci\u00e9t\u00e9 ne peut exclure qu\u2019une ou plusieurs actions en justice soient intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil au titre du contrat public dont il est question. Selon le fondement juridique de ces actions, Megalav (ou toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil) pourrait \u00eatre soumise \u00e0 des sanctions financi\u00e8res et non financi\u00e8res, notamment des amendes, la publication d\u2019une d\u00e9cision d\u00e9favorable, l\u2019interdiction temporaire de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques et/ou de b\u00e9n\u00e9ficier de financements ou de subventions publics, ainsi que l\u2019obligation d\u2019indemniser int\u00e9gralement le gouvernement pour les dommages \u00e9ventuels subis.
En l\u2019absence de notification re\u00e7ue en lien avec la proc\u00e9dure \u00e0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s et \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il est en pratique impossible d\u2019\u00e9valuer les cons\u00e9quences qu\u2019une \u00e9ventuelle action en justice contre Megalav pourrait avoir, sur Megalav ou le Groupe aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025.
Au titre des actions en justice pouvant \u00eatre intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe, Megalav a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e courant f\u00e9vrier 2026 d\u2019une action civile publique initi\u00e9e par un concurrent de Megalav, au nom de l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, en lien les m\u00eames faits relatifs au contrat public susvis\u00e9, devant les juridictions de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo, afin notamment de faire condamner la soci\u00e9t\u00e9 Megalav \u00e0 la suspension du contrat public en question ainsi qu\u2019en la r\u00e9paration du dommage suppos\u00e9ment subi par l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral. En l\u2019absence notamment de tout dommage subi par son client public (Megalav fournissant ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions du contrat et qu\u2019elle disposant de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises), Megalav pense disposer de bons arguments, \u00e0 m\u00eame de mettre un terme \u00e0 cette action, sans cons\u00e9quence adverse significative.
Elis Nederland B.V. (Elis Nederland) a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e d\u2019une proc\u00e9dure judiciaire d\u00e9pos\u00e9e par l\u2019une de ses anciennes employ\u00e9es, qui \u00e9tait salari\u00e9e d\u2019Elis Nederland jusqu\u2019en 2017, au titre d\u2019un contrat de travail \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e n\u2019ayant pas fait l\u2019objet d\u2019un renouvellement \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Dans son assignation, cette ancienne employ\u00e9e pr\u00e9sente plusieurs demandes et indique, entre autres, que son contrat de travail a \u00e9t\u00e9 r\u00e9sili\u00e9 de mani\u00e8re ill\u00e9gale et qu\u2019il est donc toujours en vigueur. Sur cette base, la plaignante r\u00e9clame un montant total d\u2019environ 0,5 million d\u2019euros, correspondant au pr\u00e9judice qu\u2019elle estime avoir subi au titre de la perte de revenus du fait notamment de la cessation de son contrat de travail, de la perte de pensions de retraite et aux cong\u00e9s pay\u00e9s non pris, de m\u00eame qu\u2019un montant de 500,0 millions d\u2019euros pour divers dommages qu\u2019elle estime \u00e9galement avoir subi.
Une d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 rendue le 29 ao\u00fbt 2025 dans cette affaire, \u00e0 l\u2019issue de laquelle les demandes de la requ\u00e9rante ont \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9es et la proc\u00e9dure en question a \u00e9t\u00e9 d\u00e9finitivement close.
Contr\u00f4les fiscaux
Le Groupe fait l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans diff\u00e9rents pays. Lorsque le Groupe consid\u00e8re, avec ses conseils, disposer de suffisamment d\u2019arguments, aucune provision n\u2019est enregistr\u00e9e.
Cons\u00e9quences comptables du changement climatique
Elis a d\u00e9voil\u00e9 le 4 septembre 2023 sa feuille de route climat et ses objectifs \u00e0 horizon 2030, t\u00e9moignant de son engagement \u00e0 accompagner la transition de la soci\u00e9t\u00e9 vers une \u00e9conomie bas-carbone.
Elis vise ainsi \u00e0\u00a0:
\u203ar\u00e9duire de 47,5% en valeur absolue ses \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre des scopes 1 et 2 d\u2019ici 2030, par rapport \u00e0 2019(31)\u00a0;
\u203ar\u00e9duire de 28% en valeur absolue ses \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre du scope 3 issues de l\u2019achat de biens et services, des carburants et de l\u2019\u00e9nergie amont, du transport et de la distribution amont, des d\u00e9placements domicile-travail ainsi que de la fin de vie des produits vendus (et ce \u00e9galement par rapport \u00e0 2019).
Ces objectifs ont \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9s par la Science Based Targets initiative (SBTi) en 2023. Cet organisme issu d\u2019un partenariat entre le Pacte Mondial des Nations Unies, le World Resources Institute (WRI), le Carbon Disclosure Project (CDP) et le Fonds Mondial pour la Nature (WWF), est l\u2019acteur de r\u00e9f\u00e9rence internationale sur le sujet. Ces objectifs sont align\u00e9s avec les Accords de Paris de 2015, et visent \u00e0 contribuer \u00e0 limiter l\u2019augmentation de temp\u00e9rature \u00e0 1,5\u00b0C par rapport aux niveaux pr\u00e9industriels pour les scopes 1 et 2, et nettement en dessous (\u00ab well below \u00bb) de 2\u00b0C pour le scope 3.
Ces objectifs climat s\u2019inscrivent dans la continuit\u00e9 des actions du Groupe. Le Groupe travaille en effet depuis de nombreuses ann\u00e9es \u00e0 r\u00e9duire sa consommation d\u2019\u00e9nergie et ses \u00e9missions de CO2eq. En 2025, il a r\u00e9duit ses consommations d\u2019\u00e9nergie thermique en intensit\u00e9 de 31% par rapport \u00e0 2010 dans ses blanchisseries europ\u00e9ennes et r\u00e9duit ses \u00e9missions de CO2eq (Scope 1 & 2) en valeur absolue de 24% entre 2019 et 2025.
Pour atteindre ses objectifs, Elis a d\u00e9velopp\u00e9 une feuille de route et un plan d\u2019action d\u00e9taill\u00e9s\u00a0:
\u203asur les scopes 1 et 2, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 30 % des \u00e9missions de CO2eq du Groupe, Elis vise \u00e0\u00a0:
\u2212optimiser encore davantage la performance de ses blanchisseries industrielles gr\u00e2ce au d\u00e9ploiement de solutions d\u2019efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique reconnues et d\u2019innovations exp\u00e9rimentales,
\u2212d\u00e9carboner son \u00e9nergie via la production sur site d\u2019\u00e9nergie renouvelable, en ayant recours \u00e0 des \u00e9nergies alternatives ou \u00e0 de nouvelles strat\u00e9gies d\u2019achats,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact environnemental de sa flotte logistique gr\u00e2ce \u00e0 des outils d\u2019optimisation des livraisons, des actions d\u2019\u00e9co-conduite ou la transition de sa flotte\u00a0;
\u203asur le scope 3, qui repr\u00e9sente pr\u00e8s de 70 % de ses \u00e9missions de CO2eq, Elis vise \u00e0\u00a0:
\u2212am\u00e9liorer et optimiser ses pratiques op\u00e9rationnelles, notamment en mati\u00e8re de gestion du linge,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact environnemental des produits d\u2019Elis en travaillant sur la conception, les mati\u00e8res ou les modes de production,
\u2212r\u00e9duire l\u2019impact du transport de marchandises et accompagner ses employ\u00e9s vers des modes de d\u00e9placement plus responsables.
Ce plan d\u2019action cr\u00e9dible et ambitieux privil\u00e9gie des approches d\u2019efficacit\u00e9 tant en termes de carbone que de gains financiers. Il s\u2019appuie notamment sur des technologies et approches \u00e9prouv\u00e9es par le Groupe. L\u2019engagement de l\u2019ensemble des parties prenantes du Groupe et du march\u00e9, sera cependant critique pour son atteinte d\u2019ici \u00e0 2030.
Le Groupe essaie de prendre en compte au mieux les risques climatiques dans les hypoth\u00e8ses de cl\u00f4ture et d\u2019int\u00e9grer le cas \u00e9ch\u00e9ant leur impact potentiel dans les \u00e9tats financiers. En particulier, le Groupe a examin\u00e9 les cons\u00e9quences \u00e9ventuelles des risques climatiques sur\u00a0l\u2019estimation de la dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 des immobilisations corporelles (note\u00a06.4 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb) utilis\u00e9es pour le calcul de l\u2019amortissement. Le Groupe s\u2019est ainsi assur\u00e9 que ces derni\u00e8res sont en coh\u00e9rence avec ses engagements climatiques.
Par ailleurs, les hypoth\u00e8ses retenues concernant les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs (note 6.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb) incluent des investissements futurs suppl\u00e9mentaires\u00a0: historiquement, le Groupe est en g\u00e9n\u00e9ral parvenu \u00e0 r\u00e9percuter sur les clients les augmentations de ses co\u00fbts, gr\u00e2ce notamment aux clauses d\u2019indexation de prix qui figurent dans les contrats conclus avec ces derniers.
Enfin, concernant les provisions pour conformit\u00e9 environnementale, le Groupe n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 amen\u00e9 \u00e0 modifier la fa\u00e7on dont il constitue ces provisions (note\u00a07.1 \u00ab\u00a0Provisions\u00a0\u00bb).
Le Groupe b\u00e9n\u00e9ficie par ailleurs d\u2019une ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e pour un montant de 900,0\u00a0millions d\u2019euros (voir note\u00a08.3 \u00ab\u00a0Endettement financier brut\u00a0\u00bb) dont les co\u00fbts sont index\u00e9s sur l\u2019atteinte d\u2019objectifs ESG.
(31)L\u2019objectif comprend les \u00e9missions li\u00e9es \u00e0 l\u2019utilisation des terres et aux absorptions provenant des mati\u00e8res premi\u00e8res bio\u00e9nerg\u00e9tiques. Les \u00e9missions du Scope 2 sont report\u00e9es en market-based.
Classement comptable de la cotisation sur\u00a0la\u00a0valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE)
Selon l\u2019analyse du Groupe, la CVAE r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat telle qu\u2019\u00e9nonc\u00e9e au paragraphe\u00a02 d\u2019IAS\u00a012\u00a0\u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb. Le montant total de la charge courante et diff\u00e9r\u00e9e relative \u00e0 la CVAE est donc pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb.
NOTE 9Imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat
Principes comptables
Imp\u00f4t exigible
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigible au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s au montant que l\u2019on s\u2019attend \u00e0\u00a0recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales. Les\u00a0taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s pour d\u00e9terminer ces montants sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019imp\u00f4t exigible relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat est comptabilis\u00e9 hors r\u00e9sultat.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s sur la base des diff\u00e9rences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les \u00e9l\u00e9ments suivants ne donnent pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9\u00a0:
\u203ales diff\u00e9rences temporelles imposables g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la comptabilisation initiale d\u2019un goodwill\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 la comptabilisation initiale d\u2019un actif ou d\u2019un passif dans une transaction qui n\u2019est pas un regroupement d\u2019entreprises et qui, lors de son occurrence, n\u2019affecte ni le b\u00e9n\u00e9fice comptable, ni le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte imposable\u00a0; et ne donne pas lieu, au moment de la transaction, \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle imposable et \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle d\u00e9ductible d\u2019un montant \u00e9gal\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans des filiales, entreprises associ\u00e9es et partenariat, dans la mesure o\u00f9 le Groupe est capable de contr\u00f4ler la date du renversement des diff\u00e9rences temporelles et il est probable qu\u2019elles ne s\u2019inverseront pas dans un avenir pr\u00e9visible.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont comptabilis\u00e9s au titre des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles et des pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ceux-ci pourront \u00eatre imput\u00e9s. Les b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sont \u00e9valu\u00e9s par rapport au renversement des diff\u00e9rences temporelles imposables.
La valeur comptable des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et r\u00e9duite dans la mesure o\u00f9 il n\u2019appara\u00eet plus probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant sera disponible pour permettre l\u2019utilisation de l\u2019avantage de tout ou partie de cet actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 non reconnus sont r\u00e9-appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et sont reconnus dans la mesure o\u00f9 il devient probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et\u00a0r\u00e8gles fiscales) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux \u00e9l\u00e9ments reconnus hors r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente une analyse de la charge d\u2019imp\u00f4t et d\u00e9taille la r\u00e9conciliation entre la charge d\u2019imp\u00f4t r\u00e9el et la charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique calcul\u00e9e sur la base du taux d\u2019imp\u00f4t applicable \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re :
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies | \n\n 366,6 | \n\n 337,7 | \n
| \n Imp\u00f4t courant des activit\u00e9s poursuivies | \n\n 147,2 | \n\n 127,7 | \n
| \n Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 des activit\u00e9s poursuivies | \n\n (21,0) | \n\n 0,6 | \n
| \n R\u00e9sultat avant imp\u00f4t | \n\n 492,9 | \n\n 465,9 | \n
| \n Taux th\u00e9orique | \n\n 25,83% | \n\n 25,83% | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat th\u00e9orique | \n\n 127,3 | \n\n 120,3 | \n
| \n Charge d\u2019imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat r\u00e9elle | \n\n 126,2 | \n\n 128,3 | \n
| \n Incidence d\u2019imp\u00f4ts dont la base diff\u00e8re du r\u00e9sultat net (CVAE en France, IRAP en Italie) | \n\n 3,7 | \n\n 3,5 | \n
| \n \u00c9cart | \n\n 4,8 | \n\n (4,4) | \n
| \n Justification de l\u2019\u00e9cart | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aDiff\u00e9rences de taux d\u2019imp\u00f4t | \n\n (7,2) | \n\n (0,1) | \n
| \n \u203aDiff\u00e9rences permanentes (dont charges IFRS 2 non d\u00e9ductibles en 2024) | \n\n 5,6 | \n\n (12,1) | \n
| \n \u203aUtilisation de d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s/(Reports d\u00e9ficitaires non constat\u00e9s)/cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts | \n\n (0,2) | \n\n 0,3 | \n
| \n \u203aAjustements et d\u00e9sactualisation de compl\u00e9ments de prix non d\u00e9ductibles | \n\n (0,2) | \n\n 0,8 | \n
| \n \u203aAutres diff\u00e9rences (CVAE d\u00e9ductible\u2026) | \n\n 6,8 | \n\n 6,7 | \n
L\u2019impact de la contribution exceptionnelle sur les b\u00e9n\u00e9fices des grandes entreprises en France (4,9 millions d\u2019euros en 2025) est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Diff\u00e9rences de taux d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb.
Les sources de l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif et passif sont les suivantes (en imp\u00f4t)\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n R\u00e9sultat | \n\n \u00c9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n \u00c9carts de conversion & autres | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Goodwill (amort. fiscalement d\u00e9ductible) | \n\n (3,6) | \n\n 0,0 | \n\n (1,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (5,5) | \n
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n (112,6) | \n\n (0,9) | \n\n 17,5 | \n\n 0,0 | \n\n (0,8) | \n\n (96,8) | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n (109,1) | \n\n (0,1) | \n\n (17,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,3 | \n\n (126,4) | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n (178,1) | \n\n 0,0 | \n\n (3,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n (181,9) | \n
| \n Autres actifs | \n\n (16,2) | \n\n 0,0 | \n\n 1,1 | \n\n 0,0 | \n\n (0,7) | \n\n (15,9) | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s - actifs | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n\n 3,3 | \n\n (0,2) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n
| \n Provisions | \n\n 21,5 | \n\n 0,0 | \n\n 2,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 24,2 | \n
| \n Passifs nets li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 16,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n (6,0) | \n\n 0,1 | \n\n 11,1 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (10,2) | \n\n 0,0 | \n\n (3,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (13,7) | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s - passifs | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n\n 9,3 | \n\n (2,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9,8 | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n 116,0 | \n\n 0,1 | \n\n 19,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,3) | \n\n 135,0 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 4,3 | \n\n (0,0) | \n\n 9,1 | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n 13,2 | \n
| \n Autres | \n\n (10,5) | \n\n 0,0 | \n\n (6,7) | \n\n (0,7) | \n\n (0,5) | \n\n (18,4) | \n
| \n D\u00e9ficits activ\u00e9s | \n\n 27,9 | \n\n 0,1 | \n\n (8,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 20,0 | \n
| \n ACTIFS (PASSIFS) D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 - NET | \n\n (254,7) | \n\n (0,8) | \n\n 21,0 | \n\n (9,1) | \n\n (1,9) | \n\n (245,4) | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 43,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 41,6 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n (298,0) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (287,0) | \n
\u203ades imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s au titre des pertes fiscales reportables dans la mesure o\u00f9 il est probable que des b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs seront disponibles et en l\u2019absence d\u2019historique de pertes r\u00e9centes\u00a0;
\u203ales pertes fiscales pour lesquelles aucun actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au bilan s\u2019\u00e9l\u00e8vent au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00e0 un montant de 51,0\u00a0millions d\u2019euros en base (34,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). La plus grande partie de ces d\u00e9ficits fiscaux, qui sont relatifs en quasi-totalit\u00e9 aux filiales \u00e9trang\u00e8res, n\u2019a pas de date d\u2019expiration.
Principes comptables
Le Groupe applique l\u2019exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 rattach\u00e9s aux imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat d\u00e9coulant des r\u00e8gles du Pilier 2.
Le Groupe est soumis depuis le 1er janvier 2024 \u00e0 la r\u00e8gle \u00ab\u00a0imp\u00f4t minimum\u00a0\u00bb de la r\u00e9forme de la fiscalit\u00e9 internationale de l\u2019OCDE, d\u00e9sign\u00e9e commun\u00e9ment sous le nom \u00ab\u00a0Pilier 2\u00a0\u00bb. \u00c0 ce titre, le Groupe est redevable d\u2019un imp\u00f4t additionnel (qualifying domestic top-up tax) en Irlande de 0,4 million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (0,3 million d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le taux d\u2019imp\u00f4t effectif moyen (calcul\u00e9 selon le paragraphe 86 d\u2019IAS 12) en fonction de la juridiction fiscale est le suivant\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n R\u00e9sultat avant imp\u00f4t 2025 | \n\n Imp\u00f4t comptabilis\u00e9 2025 | \n\n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif moyen 2025 | \n\n R\u00e9sultat avant imp\u00f4t 2024 | \n\n Imp\u00f4t comptabilis\u00e9 2024 | \n\n Taux d\u2019imp\u00f4t effectif moyen 2024 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n France | \n\n 141,4 | \n\n 39,9 | \n\n 28,2% | \n\n 163,7 | \n\n 46,4 | \n\n 28,3% | \n
| \n Union europ\u00e9enne (hors France) | \n\n 242,4 | \n\n 59,9 | \n\n 24,7% | \n\n 210,9 | \n\n 52,3 | \n\n 24,8% | \n
| \n \u203adont Irlande | \n\n 13,4 | \n\n 1,8 | \n\n 13,4% | \n\n 8,2 | \n\n 2,0 | \n\n 24,7% | \n
| \n Pays non coop\u00e9ratifs \u00e0 des fins fiscales (liste de l\u2019Union europ\u00e9enne) | \n\n 1,4 | \n\n 0,7 | \n\n 53,1% | \n\n (0,6) | \n\n (0,1) | \n\n 19,1% | \n
| \n Hors Union europ\u00e9enne | \n\n 107,7 | \n\n 25,7 | \n\n 23,9% | \n\n 91,9 | \n\n 29,7 | \n\n 32,3% | \n
| \n Total | \n\n 492,9 | \n\n 126,2 | \n\n 25,6% | \n\n 465,9 | \n\n 128,3 | \n\n 27,5% | \n
Classement comptable de la cotisation sur\u00a0la\u00a0valeur ajout\u00e9e des entreprises (CVAE)
Selon l\u2019analyse du Groupe, la CVAE r\u00e9pond \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat telle qu\u2019\u00e9nonc\u00e9e au paragraphe\u00a02 d\u2019IAS\u00a012\u00a0\u00ab\u00a0Imp\u00f4t sur le r\u00e9sultat\u00a0\u00bb. Le montant total de la charge courante et diff\u00e9r\u00e9e relative \u00e0 la CVAE est donc pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Imp\u00f4t exigible
Les actifs et les passifs d\u2019imp\u00f4t exigible au titre de l\u2019exercice et des exercices pr\u00e9c\u00e9dents sont \u00e9valu\u00e9s au montant que l\u2019on s\u2019attend \u00e0\u00a0recouvrer ou \u00e0 payer aupr\u00e8s des administrations fiscales. Les\u00a0taux d\u2019imp\u00f4t et les r\u00e8gles fiscales appliqu\u00e9s pour d\u00e9terminer ces montants sont ceux qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. L\u2019imp\u00f4t exigible relatif \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat est comptabilis\u00e9 hors r\u00e9sultat.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s sur la base des diff\u00e9rences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les \u00e9l\u00e9ments suivants ne donnent pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9\u00a0:
\u203ales diff\u00e9rences temporelles imposables g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la comptabilisation initiale d\u2019un goodwill\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 la comptabilisation initiale d\u2019un actif ou d\u2019un passif dans une transaction qui n\u2019est pas un regroupement d\u2019entreprises et qui, lors de son occurrence, n\u2019affecte ni le b\u00e9n\u00e9fice comptable, ni le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte imposable\u00a0; et ne donne pas lieu, au moment de la transaction, \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle imposable et \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle d\u00e9ductible d\u2019un montant \u00e9gal\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans des filiales, entreprises associ\u00e9es et partenariat, dans la mesure o\u00f9 le Groupe est capable de contr\u00f4ler la date du renversement des diff\u00e9rences temporelles et il est probable qu\u2019elles ne s\u2019inverseront pas dans un avenir pr\u00e9visible.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont comptabilis\u00e9s au titre des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles et des pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ceux-ci pourront \u00eatre imput\u00e9s. Les b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sont \u00e9valu\u00e9s par rapport au renversement des diff\u00e9rences temporelles imposables.
La valeur comptable des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et r\u00e9duite dans la mesure o\u00f9 il n\u2019appara\u00eet plus probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant sera disponible pour permettre l\u2019utilisation de l\u2019avantage de tout ou partie de cet actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 non reconnus sont r\u00e9-appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et sont reconnus dans la mesure o\u00f9 il devient probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et\u00a0r\u00e8gles fiscales) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux \u00e9l\u00e9ments reconnus hors r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Principes comptables
Le Groupe applique l\u2019exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 rattach\u00e9s aux imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat d\u00e9coulant des r\u00e8gles du Pilier 2.
NOTE 2P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Le contr\u00f4le est obtenu lorsque le Groupe est expos\u00e9, ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements gr\u00e2ce \u00e0 son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe contr\u00f4le une entreprise d\u00e9tenue si, et seulement si, le\u00a0Groupe\u00a0:
\u203ad\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 (c\u2019est-\u00e0-dire, les droits existants qui lui donnent la capacit\u00e9 actuelle de diriger les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9)\u00a0;
\u203aest expos\u00e9 ou a droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue\u00a0;
\u203aa la capacit\u00e9 d\u2019utiliser son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 influencer ses rendements.
En g\u00e9n\u00e9ral, il existe une pr\u00e9somption que la majorit\u00e9 des droits de vote donne le contr\u00f4le.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value si oui ou non, il contr\u00f4le une entit\u00e9 si les faits et circonstances indiquent qu\u2019il y a des changements au niveau d\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments de contr\u00f4le.
La consolidation d\u2019une filiale commence lorsque le Groupe obtient le contr\u00f4le de celle-ci et cesse lorsque le Groupe perd le contr\u00f4le de la filiale. Les actifs, passifs, produits et charges d\u2019une filiale acquise ou c\u00e9d\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e sont inclus dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date de la prise de contr\u00f4le par le Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le Groupe cesse de contr\u00f4ler la filiale.
Le r\u00e9sultat net et chaque composante des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont attribu\u00e9s aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe d\u2019actions et aux d\u00e9tenteurs de participations ne donnant pas le contr\u00f4le, m\u00eame si cela se traduit par un solde d\u00e9ficitaire pour les participations ne donnant pas le\u00a0contr\u00f4le.
Si n\u00e9cessaire, des ajustements sont apport\u00e9s aux \u00e9tats financiers des filiales afin que leurs m\u00e9thodes comptables soient en\u00a0conformit\u00e9 avec les principes comptables du Groupe. Tous\u00a0les\u00a0actifs, passifs, produits, charges et flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre les membres du Groupe (intra-groupe) sont \u00e9limin\u00e9s en consolidation.
Si le Groupe perd le contr\u00f4le d\u2019une filiale, il d\u00e9comptabilise les actifs connexes (y compris le goodwill), le passif, les\u00a0participations ne donnant pas le contr\u00f4le et les autres composantes des capitaux propres tandis que tout gain ou perte r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s comprennent les \u00e9tats financiers d\u2019Elis et des filiales, toutes consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, \u00e9num\u00e9r\u00e9es dans le tableau suivant\u00a0:
| \n D\u00e9nomination | \n\n Si\u00e8ge social | \n\n Activit\u00e9 principale | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2025 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Elis\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n M.A.J.\u00a0SA | \n\n Pantin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Les Lavandi\u00e8res\u00a0SAS | \n\n Avrill\u00e9 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9gionale de location et services textiles\u00a0SAS | \n\n Marcq-en-Bar\u0153ul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pierrette \u2013\u00a0T.B.A.\u00a0SA | \n\n Malzeville | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Le Jacquard Fran\u00e7ais\u00a0SARL | \n\n G\u00e9rardmer | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Services\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Thimeau\u00a0SAS | \n\n Meaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pro Services Environnement\u00a0SAS | \n\n Rochetoirin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n AD3 SAS | \n\n Dardilly | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Les Gailletrous | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI du Ch\u00e2teau de Janville | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n GIE Eurocall Partners | \n\n Villeurbanne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Maine Beaus\u00e9jour | \n\n Limoges | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI La Forge | \n\n Bondoufle | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 de Participations Commerciales et\u00a0Industrielles\u00a0SARL | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI des 2 Sapins | \n\n Grenoble | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SHF\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pr\u00e9vention Nuisibles\u00a0SAS | \n\n Savigny-sur-Orge | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Bl\u00e9soise\u00a0SAS | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SOS Termites SAS | \n\n La Teste-de-Buch | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpes 3D SAS | \n\n Saint-Martin-le-Vinoux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie BSC SAS | \n\n Bri\u00e8res-les-Scell\u00e9s | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Tacerna | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Eradiq SAS | \n\n Paris | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n S.E.A. SAS | \n\n Norroy-le-Veneur | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 J.P. Muller \u2013 Entretien Textiles SAS | \n\n Saint-Louis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Baldigos | \n\n Saint-Louis | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Artica Traitement SAS | \n\n Nantes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Bio Pest Services SAS | \n\n Bully | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n 3D - D\u00e9sinfection, D\u00e9ratisation, D\u00e9sinsectisation SAS | \n\n Voiron | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n SHF Holding\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Aix-les-Bains | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Haute-Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Annemasse | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Ain Anti-Nuisibles SAS | \n\n Ch\u00e2teau-Gaillard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Holding* | \n\n Rehburg-Loccum | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textil-Service\u00a0GmbH* | \n\n M\u00f6rlenbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ibbenb\u00fcren\u00a0GmbH* | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Immobilien\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Freiburg\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wolfsperger Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Potsdam\u00a0GmbH* | \n\n Potsdam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis M\u00fcnchen\u00a0GmbH* | \n\n M\u00fcnchen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis S\u00fcdwest\u00a0GmbH* | \n\n Simmern | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Wismar\u00a0GmbH* | \n\n Wismar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Stralsund\u00a0GmbH | \n\n Stralsund | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom Mannheim GmbH* | \n\n Mannheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Servicegesellschaft Rhein-Neckar mbH* | \n\n Mannheim | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ost\u00a0GmbH* | \n\n Sch\u00f6nebeck/Elbe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Beteiligungs\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Gl\u00fcckstadt\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Nordost\u00a0GmbH* | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Schleswig\u00a0GmbH* | \n\n Schleswig | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis West\u00a0GmbH* | \n\n Hagen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Group Services\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textilmanagement\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom GmbH* | \n\n Bad Windsheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Jentex\u00a0GmbH | \n\n Jena | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n TSL Textilservice-und Logistik\u00a0GmbH | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Sulz\u00a0GmbH* | \n\n Sulz am Neckar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Eckental\u00a0GmbH* | \n\n Eckental | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Curantex Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Erkelenz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Erkelenz\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Erkelenz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Landstuhl\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Landstuhl | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Haber Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungsgesellschaft mbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steamtech\u00a0GmbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Mitte GmbH* | \n\n Alsfeld | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Beteiligungs\u00a0GmbH | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Grundst\u00fccksverwaltungs\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Ernst GmbH* | \n\n Erbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laros\u00e9 GmbH | \n\n Berlin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mittledeutsche W\u00e4scherei GmbH | \n\n Sch\u00f6nebeck | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Adrett Textilservice GmbH | \n\n Schuby | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Servicetex GmbH* | \n\n Villingen-Schwenningen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Andorre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Auxiliar Hotelera Arly | \n\n Sant Juli\u00e0 de L\u00f2ria | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arly les Valls | \n\n Andorra la Vella | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Austria\u00a0GmbH | \n\n Hard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Belgium SA | \n\n Anderlecht | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Basse Meuse SA | \n\n Herstal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ardenne et\u00a0Meuse Logistic SA | \n\n Herstal | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Scaldis St-Martin SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manoha SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ecob SRL | \n\n Wetteren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Abatera SRL | \n\n Saive | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Ecoserv SRL | \n\n Vilvoorde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n AB Prokill | \n\n Binche | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n BeMicron SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n - | \n
| \n Les tapis Boland SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis\u00a0SA | \n\n Jundia\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n L\u2019Acqua Lavanderias\u00a0Ltda | \n\n Ponta Grossa | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Teclav Tecnologia e Lavagem Industrial\u00a0Ltda | \n\n Eus\u00e9bio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Megalav Lavanderia Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Serra | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Uniforme Lavanderia E Loca\u00e7ao\u00a0Ltda | \n\n Cama\u00e7ari | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n NJ Lavanderia Industrial e Hospitalar\u00a0Ltda ME | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Prolav Servicos Tecnicos\u00a0Ltda | \n\n Rio Bonito, Rio de Janeiro | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Global Service Lavanderia\u00a0Ltda ME | \n\n Goiana | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n LVB Holding\u00a0Ltda | \n\n Videira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Gestao de Texteis\u00a0SA | \n\n Videira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Uniformes\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Jos\u00e9 dos Pinhais | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Totalqualy Higieniza\u00e7\u00e3o Textil\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Bernardo do\u00a0Campo | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clinilaves Lavanderia Industrial Eireli | \n\n Araquari | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia ASPH\u00a0Ltda | \n\n Boa Esperan\u00e7a do Sul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MAB Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio Eireli | \n\n Araquari | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sinop Higieniza\u00e7\u00e3o T\u00eaxtil Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Sinop | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Mt Gestao de Texteis Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n B R Laundry Industria, Comercio E Servicos\u00a0Ltda | \n\n An\u00e1polis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hibisco Ltda | \n\n Arroio do Meio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hospitalar Acqua Flash Ltda | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Elis Brasil Loca\u00e7\u00f5es Ltda | \n\n Belo Horizonte | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Prontlav Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Alba Service Lavanderia Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Nortelav Lavanderia Industrial\u00a0Ltda | \n\n Bel\u00e9m | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Martins e Lococo Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Caieiras | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Toalh\u00e3o loca\u00e7\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Enxoval\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Santiago | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Albia\u00a0SA | \n\n Santiago | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Hospitalarios\u00a0SA | \n\n Recoleta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Comercial Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Mostazal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Golden Clean\u00a0SA | \n\n Cerrillos | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clean Master\u00a0SpA | \n\n Antofagasta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Chypre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Coliday Holdings\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Skewen Investments\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Colombia\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Centro de Lavado y Aseo CLA\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Caribe\u00a0SAS | \n\n Turbaco | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicio Tecnilavado SAS | \n\n La Estrella | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanser\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavaozono\u00a0SAS | \n\n Itag\u00fc\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Industrial Metropolitana\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Danmark A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n A-vask A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n En liquidation | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Manomatic\u00a0SA | \n\n San Cugat del Valles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavalia c. e. e. | \n\n La Nucia | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios de Lavander\u00eda Industrial de Castilla la Mancha\u00a0SA | \n\n Yeles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Goiz Ikuztegia SL | \n\n Zum\u00e1rraga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eliteq Sanidad Ambiental SL | \n\n A Coruna | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Compa\u00f1\u00eda de Tratamientos Levante SL | \n\n Gand\u00eda | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Casbu SL | \n\n Igualada | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Carsan renting & laundry SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alquitex renting textil SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Indusal Navarra\u00a0SA-Ilunion Navarra SLU UTE 2020 | \n\n Marcilla | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 83 | \n\n 83 | \n
| \n Arumia SL | \n\n A Coru\u00f1a | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Bugaderia Neutral SL | \n\n La Bisbal del Penedes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n GPM Servi SL | \n\n Castell\u00f3n | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0AS | \n\n Tartu maakond | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Svarmil AS | \n\n Kivi\u00f5li | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Oy | \n\n Tuusula | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Hungary Kft | \n\n Miskolc | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ireland Holdings\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textiles\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steri-tex\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Italia\u00a0SpA | \n\n San Giuliano Milanese | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Gruppo Indaco Srl | \n\n Milano\u00a0 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Dodo Srl | \n\n Cesena | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Aracnos Srl | \n\n Castiglione delle Stiviere | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Tekstila Serviss\u00a0AS | \n\n Riga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Profilakse SIA | \n\n Kekava | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0UAB | \n\n Vilnius | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Luxembourg | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Luxembourg\u00a0SA | \n\n Bascharage | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Rentex Vertriebs\u00a0GmbH | \n\n Luxembourg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auxidys SARL | \n\n Roeser | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Wonway Manufacturing Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Microclean Services Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pureglove Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Shoetech Industries Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alsco Textile Services Sdn Bhd | \n\n Shah Alam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Lavartex SAPI de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Empresas HTX\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bristol Holding SAPI de CV | \n\n Guadalajara | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Codeli\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Adoos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Suministro a Lavanderias\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higi\u00e9nica Textil\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manteles\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia La Europea\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavander\u00eda de Hospitales y Sanatorios\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servisan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Estrella Azul de Occidente\u00a0SA de CV | \n\n San Pedro Tlaquepaque | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mas limpio\u00a0SA de CV | \n\n Zapopan | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Los Carruajes de la Corona SA de CV | \n\n Santa Catarina | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higiene Textil Del Noreste\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad Victoria | \n\n Dormant | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavasan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Empresarial Bousi\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renta de Blancos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Norge\u00a0AS | \n\n Oslo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Netherlands Holding\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arvo Protect\u00a0BV | \n\n Nieuw-Vennep | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hexapoda Ongediertebestrijding\u00a0BV | \n\n Velserbroek | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Holding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Beheer BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n BLM Bilderdeek Linen Management BV | \n\n Gemeente Ermelo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Horecatextiel BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Stomerij Eindhoven BV | \n\n Eindhoven | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Stomerij BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Bedrijfskleding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Direct BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laundry Services BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Nieuwegein BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Noord-Holland BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Textielverzorging & Linnenverhuur BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Vastgoed BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Holding BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ongediertebestrijding Midden-Brabant BV | \n\n Culemborg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Sp z oo | \n\n \u017bukowo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Supply Chain Centre Sp z oo | \n\n Rumia | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Portuguesa de Aluguer e Servi\u00e7o de Texteis SA | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavandarias Monica SA | \n\n Ponte GMR | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Garment Finishing and Distribution European Services\u00a0SA | \n\n Samora Correira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SPAST\u00a0II Lda | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Servis sro | \n\n Brno | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pevi sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Terrana sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis UK Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Finance Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Nominees Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Spring Grove Services Group Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis NI Ltd | \n\n Belfast | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Hygiene Products Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Exports Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Oxwash Big Blue I Ltd | \n\n Swindown | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Sunlight Textile Services Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Independent Workwear Solutions Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Northern Pest Control Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms (Coventry) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (DKK) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (Euro) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Supply Chain (Northern Ireland) Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Russie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n OOO Berendsen | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0442 \u0431\u044b\u0442\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0441\u043b\u0443\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u00a0\u041d\u041e\u0412\u041e\u0421\u0422\u042c\u00a0\u00bb (Combine of Consumer Services Novost) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041c\u0430\u0442\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (MatService) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0412\u0438\u0433\u0430-65 (Viga-65) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0420\u0435\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441-\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (Rentex-Service) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0414\u0438\u043e\u043d\u0438\u043a\u0441 (Dionix) | \n\n Moscou | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services SG Pte Ltd | \n\n Singapour | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Care SK sro | \n\n Tren\u010din | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Service AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Nyk\u00f6ping Pilen 6 AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Holding AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis Design & Supply Chain Centre AB | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis (Suisse)\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Br\u00fcgg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0Pest\u00a0Control\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Satigny | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Decontam Schweiz\u00a0GmbH | \n\n Z\u00fcrich | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Bodensee AG | \n\n Scherzingen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n JP M\u00fcller Textilpflege GmbH | \n\n B\u00e2le | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Picsou Management\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis (Suisse) AG Schlieren | \n\n Schlieren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n\n | \n
NOTE 2P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Le contr\u00f4le est obtenu lorsque le Groupe est expos\u00e9, ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements gr\u00e2ce \u00e0 son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe contr\u00f4le une entreprise d\u00e9tenue si, et seulement si, le\u00a0Groupe\u00a0:
\u203ad\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 (c\u2019est-\u00e0-dire, les droits existants qui lui donnent la capacit\u00e9 actuelle de diriger les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9)\u00a0;
\u203aest expos\u00e9 ou a droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue\u00a0;
\u203aa la capacit\u00e9 d\u2019utiliser son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 influencer ses rendements.
En g\u00e9n\u00e9ral, il existe une pr\u00e9somption que la majorit\u00e9 des droits de vote donne le contr\u00f4le.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value si oui ou non, il contr\u00f4le une entit\u00e9 si les faits et circonstances indiquent qu\u2019il y a des changements au niveau d\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments de contr\u00f4le.
La consolidation d\u2019une filiale commence lorsque le Groupe obtient le contr\u00f4le de celle-ci et cesse lorsque le Groupe perd le contr\u00f4le de la filiale. Les actifs, passifs, produits et charges d\u2019une filiale acquise ou c\u00e9d\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e sont inclus dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date de la prise de contr\u00f4le par le Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le Groupe cesse de contr\u00f4ler la filiale.
Le r\u00e9sultat net et chaque composante des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont attribu\u00e9s aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe d\u2019actions et aux d\u00e9tenteurs de participations ne donnant pas le contr\u00f4le, m\u00eame si cela se traduit par un solde d\u00e9ficitaire pour les participations ne donnant pas le\u00a0contr\u00f4le.
Si n\u00e9cessaire, des ajustements sont apport\u00e9s aux \u00e9tats financiers des filiales afin que leurs m\u00e9thodes comptables soient en\u00a0conformit\u00e9 avec les principes comptables du Groupe. Tous\u00a0les\u00a0actifs, passifs, produits, charges et flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre les membres du Groupe (intra-groupe) sont \u00e9limin\u00e9s en consolidation.
Si le Groupe perd le contr\u00f4le d\u2019une filiale, il d\u00e9comptabilise les actifs connexes (y compris le goodwill), le passif, les\u00a0participations ne donnant pas le contr\u00f4le et les autres composantes des capitaux propres tandis que tout gain ou perte r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s comprennent les \u00e9tats financiers d\u2019Elis et des filiales, toutes consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale, \u00e9num\u00e9r\u00e9es dans le tableau suivant\u00a0:
| \n D\u00e9nomination | \n\n Si\u00e8ge social | \n\n Activit\u00e9 principale | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2025 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Elis\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n M.A.J.\u00a0SA | \n\n Pantin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Les Lavandi\u00e8res\u00a0SAS | \n\n Avrill\u00e9 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9gionale de location et services textiles\u00a0SAS | \n\n Marcq-en-Bar\u0153ul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pierrette \u2013\u00a0T.B.A.\u00a0SA | \n\n Malzeville | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Le Jacquard Fran\u00e7ais\u00a0SARL | \n\n G\u00e9rardmer | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Services\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Thimeau\u00a0SAS | \n\n Meaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pro Services Environnement\u00a0SAS | \n\n Rochetoirin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n AD3 SAS | \n\n Dardilly | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Les Gailletrous | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI du Ch\u00e2teau de Janville | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n GIE Eurocall Partners | \n\n Villeurbanne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Maine Beaus\u00e9jour | \n\n Limoges | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI La Forge | \n\n Bondoufle | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 de Participations Commerciales et\u00a0Industrielles\u00a0SARL | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI des 2 Sapins | \n\n Grenoble | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SHF\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pr\u00e9vention Nuisibles\u00a0SAS | \n\n Savigny-sur-Orge | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Bl\u00e9soise\u00a0SAS | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SOS Termites SAS | \n\n La Teste-de-Buch | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpes 3D SAS | \n\n Saint-Martin-le-Vinoux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie BSC SAS | \n\n Bri\u00e8res-les-Scell\u00e9s | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Tacerna | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Eradiq SAS | \n\n Paris | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n S.E.A. SAS | \n\n Norroy-le-Veneur | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 J.P. Muller \u2013 Entretien Textiles SAS | \n\n Saint-Louis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Baldigos | \n\n Saint-Louis | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Artica Traitement SAS | \n\n Nantes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Bio Pest Services SAS | \n\n Bully | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n 3D - D\u00e9sinfection, D\u00e9ratisation, D\u00e9sinsectisation SAS | \n\n Voiron | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n SHF Holding\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Aix-les-Bains | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Haute-Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Annemasse | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Ain Anti-Nuisibles SAS | \n\n Ch\u00e2teau-Gaillard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Holding* | \n\n Rehburg-Loccum | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textil-Service\u00a0GmbH* | \n\n M\u00f6rlenbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ibbenb\u00fcren\u00a0GmbH* | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Immobilien\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Freiburg\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wolfsperger Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Potsdam\u00a0GmbH* | \n\n Potsdam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis M\u00fcnchen\u00a0GmbH* | \n\n M\u00fcnchen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis S\u00fcdwest\u00a0GmbH* | \n\n Simmern | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Wismar\u00a0GmbH* | \n\n Wismar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Stralsund\u00a0GmbH | \n\n Stralsund | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom Mannheim GmbH* | \n\n Mannheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Servicegesellschaft Rhein-Neckar mbH* | \n\n Mannheim | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ost\u00a0GmbH* | \n\n Sch\u00f6nebeck/Elbe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Beteiligungs\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Gl\u00fcckstadt\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Nordost\u00a0GmbH* | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Schleswig\u00a0GmbH* | \n\n Schleswig | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis West\u00a0GmbH* | \n\n Hagen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Group Services\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textilmanagement\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom GmbH* | \n\n Bad Windsheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Jentex\u00a0GmbH | \n\n Jena | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n TSL Textilservice-und Logistik\u00a0GmbH | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Sulz\u00a0GmbH* | \n\n Sulz am Neckar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Eckental\u00a0GmbH* | \n\n Eckental | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Curantex Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Erkelenz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Erkelenz\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Erkelenz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Landstuhl\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Landstuhl | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Haber Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungsgesellschaft mbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steamtech\u00a0GmbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Mitte GmbH* | \n\n Alsfeld | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Beteiligungs\u00a0GmbH | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Grundst\u00fccksverwaltungs\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Ernst GmbH* | \n\n Erbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laros\u00e9 GmbH | \n\n Berlin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mittledeutsche W\u00e4scherei GmbH | \n\n Sch\u00f6nebeck | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Adrett Textilservice GmbH | \n\n Schuby | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Servicetex GmbH* | \n\n Villingen-Schwenningen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Andorre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Auxiliar Hotelera Arly | \n\n Sant Juli\u00e0 de L\u00f2ria | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arly les Valls | \n\n Andorra la Vella | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Austria\u00a0GmbH | \n\n Hard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Belgium SA | \n\n Anderlecht | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Basse Meuse SA | \n\n Herstal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ardenne et\u00a0Meuse Logistic SA | \n\n Herstal | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Scaldis St-Martin SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manoha SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ecob SRL | \n\n Wetteren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Abatera SRL | \n\n Saive | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Ecoserv SRL | \n\n Vilvoorde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n AB Prokill | \n\n Binche | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n BeMicron SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n - | \n
| \n Les tapis Boland SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis\u00a0SA | \n\n Jundia\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n L\u2019Acqua Lavanderias\u00a0Ltda | \n\n Ponta Grossa | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Teclav Tecnologia e Lavagem Industrial\u00a0Ltda | \n\n Eus\u00e9bio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Megalav Lavanderia Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Serra | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Uniforme Lavanderia E Loca\u00e7ao\u00a0Ltda | \n\n Cama\u00e7ari | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n NJ Lavanderia Industrial e Hospitalar\u00a0Ltda ME | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Prolav Servicos Tecnicos\u00a0Ltda | \n\n Rio Bonito, Rio de Janeiro | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Global Service Lavanderia\u00a0Ltda ME | \n\n Goiana | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n LVB Holding\u00a0Ltda | \n\n Videira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Gestao de Texteis\u00a0SA | \n\n Videira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Uniformes\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Jos\u00e9 dos Pinhais | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Totalqualy Higieniza\u00e7\u00e3o Textil\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Bernardo do\u00a0Campo | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clinilaves Lavanderia Industrial Eireli | \n\n Araquari | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia ASPH\u00a0Ltda | \n\n Boa Esperan\u00e7a do Sul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MAB Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio Eireli | \n\n Araquari | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sinop Higieniza\u00e7\u00e3o T\u00eaxtil Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Sinop | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Mt Gestao de Texteis Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n B R Laundry Industria, Comercio E Servicos\u00a0Ltda | \n\n An\u00e1polis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hibisco Ltda | \n\n Arroio do Meio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hospitalar Acqua Flash Ltda | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Elis Brasil Loca\u00e7\u00f5es Ltda | \n\n Belo Horizonte | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Prontlav Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Alba Service Lavanderia Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Nortelav Lavanderia Industrial\u00a0Ltda | \n\n Bel\u00e9m | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Martins e Lococo Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Caieiras | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Toalh\u00e3o loca\u00e7\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Enxoval\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Santiago | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Albia\u00a0SA | \n\n Santiago | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Hospitalarios\u00a0SA | \n\n Recoleta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Comercial Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Mostazal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Golden Clean\u00a0SA | \n\n Cerrillos | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clean Master\u00a0SpA | \n\n Antofagasta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Chypre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Coliday Holdings\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Skewen Investments\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Colombia\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Centro de Lavado y Aseo CLA\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Caribe\u00a0SAS | \n\n Turbaco | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicio Tecnilavado SAS | \n\n La Estrella | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanser\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavaozono\u00a0SAS | \n\n Itag\u00fc\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Industrial Metropolitana\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Danmark A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n A-vask A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n En liquidation | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Manomatic\u00a0SA | \n\n San Cugat del Valles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavalia c. e. e. | \n\n La Nucia | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios de Lavander\u00eda Industrial de Castilla la Mancha\u00a0SA | \n\n Yeles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Goiz Ikuztegia SL | \n\n Zum\u00e1rraga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eliteq Sanidad Ambiental SL | \n\n A Coruna | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Compa\u00f1\u00eda de Tratamientos Levante SL | \n\n Gand\u00eda | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Casbu SL | \n\n Igualada | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Carsan renting & laundry SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alquitex renting textil SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Indusal Navarra\u00a0SA-Ilunion Navarra SLU UTE 2020 | \n\n Marcilla | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 83 | \n\n 83 | \n
| \n Arumia SL | \n\n A Coru\u00f1a | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Bugaderia Neutral SL | \n\n La Bisbal del Penedes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n GPM Servi SL | \n\n Castell\u00f3n | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0AS | \n\n Tartu maakond | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Svarmil AS | \n\n Kivi\u00f5li | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Oy | \n\n Tuusula | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Hungary Kft | \n\n Miskolc | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ireland Holdings\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textiles\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steri-tex\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Italia\u00a0SpA | \n\n San Giuliano Milanese | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Gruppo Indaco Srl | \n\n Milano\u00a0 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Dodo Srl | \n\n Cesena | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Aracnos Srl | \n\n Castiglione delle Stiviere | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Tekstila Serviss\u00a0AS | \n\n Riga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Profilakse SIA | \n\n Kekava | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0UAB | \n\n Vilnius | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Luxembourg | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Luxembourg\u00a0SA | \n\n Bascharage | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Rentex Vertriebs\u00a0GmbH | \n\n Luxembourg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auxidys SARL | \n\n Roeser | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Wonway Manufacturing Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Microclean Services Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pureglove Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Shoetech Industries Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alsco Textile Services Sdn Bhd | \n\n Shah Alam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Lavartex SAPI de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Empresas HTX\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bristol Holding SAPI de CV | \n\n Guadalajara | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Codeli\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Adoos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Suministro a Lavanderias\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higi\u00e9nica Textil\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manteles\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia La Europea\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavander\u00eda de Hospitales y Sanatorios\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servisan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Estrella Azul de Occidente\u00a0SA de CV | \n\n San Pedro Tlaquepaque | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mas limpio\u00a0SA de CV | \n\n Zapopan | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Los Carruajes de la Corona SA de CV | \n\n Santa Catarina | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higiene Textil Del Noreste\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad Victoria | \n\n Dormant | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavasan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Empresarial Bousi\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renta de Blancos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Norge\u00a0AS | \n\n Oslo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Netherlands Holding\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arvo Protect\u00a0BV | \n\n Nieuw-Vennep | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hexapoda Ongediertebestrijding\u00a0BV | \n\n Velserbroek | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Holding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Beheer BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n BLM Bilderdeek Linen Management BV | \n\n Gemeente Ermelo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Horecatextiel BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Stomerij Eindhoven BV | \n\n Eindhoven | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Stomerij BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Bedrijfskleding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Direct BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laundry Services BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Nieuwegein BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Noord-Holland BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Textielverzorging & Linnenverhuur BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Vastgoed BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Holding BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ongediertebestrijding Midden-Brabant BV | \n\n Culemborg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Sp z oo | \n\n \u017bukowo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Supply Chain Centre Sp z oo | \n\n Rumia | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Portuguesa de Aluguer e Servi\u00e7o de Texteis SA | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavandarias Monica SA | \n\n Ponte GMR | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Garment Finishing and Distribution European Services\u00a0SA | \n\n Samora Correira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SPAST\u00a0II Lda | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Servis sro | \n\n Brno | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pevi sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Terrana sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis UK Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Finance Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Nominees Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Spring Grove Services Group Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis NI Ltd | \n\n Belfast | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Hygiene Products Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Exports Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Oxwash Big Blue I Ltd | \n\n Swindown | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Sunlight Textile Services Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Independent Workwear Solutions Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Northern Pest Control Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms (Coventry) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (DKK) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (Euro) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Supply Chain (Northern Ireland) Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Russie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n OOO Berendsen | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0442 \u0431\u044b\u0442\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0441\u043b\u0443\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u00a0\u041d\u041e\u0412\u041e\u0421\u0422\u042c\u00a0\u00bb (Combine of Consumer Services Novost) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041c\u0430\u0442\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (MatService) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0412\u0438\u0433\u0430-65 (Viga-65) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0420\u0435\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441-\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (Rentex-Service) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0414\u0438\u043e\u043d\u0438\u043a\u0441 (Dionix) | \n\n Moscou | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services SG Pte Ltd | \n\n Singapour | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Care SK sro | \n\n Tren\u010din | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Service AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Nyk\u00f6ping Pilen 6 AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Holding AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis Design & Supply Chain Centre AB | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis (Suisse)\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Br\u00fcgg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0Pest\u00a0Control\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Satigny | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Decontam Schweiz\u00a0GmbH | \n\n Z\u00fcrich | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Bodensee AG | \n\n Scherzingen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n JP M\u00fcller Textilpflege GmbH | \n\n B\u00e2le | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Picsou Management\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis (Suisse) AG Schlieren | \n\n Schlieren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n\n | \n
NOTE 2P\u00e9rim\u00e8tre de consolidation
Le contr\u00f4le est obtenu lorsque le Groupe est expos\u00e9, ou qu\u2019il a des droits \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements gr\u00e2ce \u00e0 son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le Groupe contr\u00f4le une entreprise d\u00e9tenue si, et seulement si, le\u00a0Groupe\u00a0:
\u203ad\u00e9tient le pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 (c\u2019est-\u00e0-dire, les droits existants qui lui donnent la capacit\u00e9 actuelle de diriger les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9)\u00a0;
\u203aest expos\u00e9 ou a droit \u00e0 des rendements variables en raison de ses liens avec l\u2019entreprise d\u00e9tenue\u00a0;
\u203aa la capacit\u00e9 d\u2019utiliser son pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 influencer ses rendements.
En g\u00e9n\u00e9ral, il existe une pr\u00e9somption que la majorit\u00e9 des droits de vote donne le contr\u00f4le.
Le Groupe r\u00e9\u00e9value si oui ou non, il contr\u00f4le une entit\u00e9 si les faits et circonstances indiquent qu\u2019il y a des changements au niveau d\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments de contr\u00f4le.
La consolidation d\u2019une filiale commence lorsque le Groupe obtient le contr\u00f4le de celle-ci et cesse lorsque le Groupe perd le contr\u00f4le de la filiale. Les actifs, passifs, produits et charges d\u2019une filiale acquise ou c\u00e9d\u00e9e au cours de l\u2019ann\u00e9e sont inclus dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s \u00e0 partir de la date de la prise de contr\u00f4le par le Groupe jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle le Groupe cesse de contr\u00f4ler la filiale.
Le r\u00e9sultat net et chaque composante des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global sont attribu\u00e9s aux propri\u00e9taires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe d\u2019actions et aux d\u00e9tenteurs de participations ne donnant pas le contr\u00f4le, m\u00eame si cela se traduit par un solde d\u00e9ficitaire pour les participations ne donnant pas le\u00a0contr\u00f4le.
Si n\u00e9cessaire, des ajustements sont apport\u00e9s aux \u00e9tats financiers des filiales afin que leurs m\u00e9thodes comptables soient en\u00a0conformit\u00e9 avec les principes comptables du Groupe. Tous\u00a0les\u00a0actifs, passifs, produits, charges et flux de tr\u00e9sorerie li\u00e9s aux transactions entre les membres du Groupe (intra-groupe) sont \u00e9limin\u00e9s en consolidation.
Si le Groupe perd le contr\u00f4le d\u2019une filiale, il d\u00e9comptabilise les actifs connexes (y compris le goodwill), le passif, les\u00a0participations ne donnant pas le contr\u00f4le et les autres composantes des capitaux propres tandis que tout gain ou perte r\u00e9sultant est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les soci\u00e9t\u00e9s sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur les d\u00e9cisions financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans toutefois en exercer le contr\u00f4le, et les coentreprises sont prises en compte selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Principes comptables
Marques
Les marques acquises lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur (\u00e9valu\u00e9e par la m\u00e9thode des flux de redevances actualis\u00e9es) \u00e0 la date d\u2019acquisition. Les frais engag\u00e9s pour cr\u00e9er une marque nouvelle ou d\u00e9velopper une marque existante sont enregistr\u00e9s en charges.
Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie sont amorties sur leur dur\u00e9e de vie. Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas\u00a0amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation. Il\u00a0en\u00a0est de m\u00eame lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur.
Le classement d\u2019une marque \u00e0 dur\u00e9e de vie finie ou ind\u00e9termin\u00e9e r\u00e9sulte en particulier des crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u203apositionnement global de la marque sur son march\u00e9 en mati\u00e8re de volume d\u2019activit\u00e9, de pr\u00e9sence internationale et de r\u00e9putation\u00a0;
\u203aperspectives de rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0;
\u203adegr\u00e9 d\u2019exposition aux al\u00e9as conjoncturels\u00a0;
\u203a\u00e9v\u00e9nement majeur intervenu dans le secteur d\u2019activit\u00e9 susceptible de peser sur le futur de la marque\u00a0;
\u203aanciennet\u00e9 de la marque.
Immobilisations incorporelles (hors\u00a0marques)
Les immobilisations incorporelles (hors marques) sont inscrites au co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. L\u2019ensemble des immobilisations incorporelles a\u00a0une dur\u00e9e de vie finie et les amortissements sont comptabilis\u00e9s en charge, g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire, en fonction des\u00a0dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es\u00a0:
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0 la date d\u2019acquisition* | \n\n W\u00e4scherei Bodensee | \n\n Bugaderia Neutral | \n\n Laros\u00e9 | \n\n Acquaflash | \n\n JP Muller | \n\n Adrett | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 4,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,7 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 11,7 | \n\n 5,9 | \n\n 0,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 46,2 | \n\n 9,7 | \n\n 6,2 | \n\n 1,4 | \n\n 4,2 | \n\n 4,0 | \n\n 5,4 | \n\n 15,3 | \n
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 1,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 17,4 | \n\n 3,7 | \n\n 3,3 | \n\n 2,1 | \n\n 0,4 | \n\n 1,3 | \n\n 1,4 | \n\n 5,2 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigibles | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 18,2 | \n\n 0,4 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 0,1 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 4,9 | \n
| \n Provisions | \n\n (3,1) | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,0) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du\u00a0personnel | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (9,1) | \n\n 0,0 | \n\n (2,0) | \n\n (0,1) | \n\n (2,6) | \n\n (3,6) | \n\n 0,0 | \n\n (0,9) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (0,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,8) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (12,8) | \n\n (5,9) | \n\n (0,5) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,2) | \n\n (5,2) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (14,8) | \n\n (11,2) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (2,5) | \n\n (1,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,0) | \n\n (0,3) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,1) | \n\n (0,2) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (8,6) | \n\n (2,9) | \n\n (1,5) | \n\n (1,0) | \n\n (0,5) | \n\n (0,4) | \n\n (1,2) | \n\n (1,2) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (1,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (1,1) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (5,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (0,7) | \n\n (0,8) | \n\n (0,5) | \n\n (1,4) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 44,6 | \n\n 0,3 | \n\n 9,0 | \n\n 5,0 | \n\n 1,0 | \n\n 4,4 | \n\n 4,4 | \n\n 20,5 | \n
| \n Participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 79,4 | \n\n 9,0 | \n\n 9,1 | \n\n 8,2 | \n\n 15,9 | \n\n 10,8 | \n\n 8,3 | \n\n 18,1 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 124,0 | \n\n 9,3 | \n\n 18,1 | \n\n 13,2 | \n\n 17,0 | \n\n 15,1 | \n\n 12,7 | \n\n 38,6 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 2,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,4 | \n\n 0,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 1,3 | \n
| \n (*)Valeur provisoire, voir ci-apr\u00e8s. | \n
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, compte tenu des r\u00e9centes acquisitions, la comptabilisation initiale d\u2019un certain nombre de regroupements d\u2019entreprises est inachev\u00e9e - le Groupe disposant d\u2019une p\u00e9riode d\u2019un an apr\u00e8s la date d\u2019acquisition pour ajuster l\u2019\u00e9valuation des actifs et passifs acquis. Les montants ci-dessus ne sont donc d\u00e9termin\u00e9s qu\u2019\u00e0 titre provisoire.
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02025 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 44,0\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 10,5\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 3,5\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2025, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 51,8\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 7,7\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 3,3\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 0,7\u00a0million d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Aquaflash pr\u00e9voit de payer en 2027 et 2028 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT, par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,7 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 3,6 millions d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
Principales donn\u00e9es sur ces transactions
Les actifs et passifs identifiables \u00e0 la date d\u2019acquisition se d\u00e9taillent comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Juste valeur reconnue \u00e0\u00a0la\u00a0date d\u2019acquisition | \n\n Moderna | \n\n Wasned | \n\n Wonway | \n\n Carsan | \n\n Ernst | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n 34,0 | \n\n 14,8 | \n\n 2,7 | \n\n 0,1 | \n\n 4,4 | \n\n 6,5 | \n\n 5,5 | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n 9,0 | \n\n 3,9 | \n\n (0,1) | \n\n 0,3 | \n\n 1,7 | \n\n 0,0 | \n\n 3,2 | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n 55,1 | \n\n 26,9 | \n\n 8,8 | \n\n 1,9 | \n\n 3,9 | \n\n 13,0 | \n\n 0,6 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 2,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Stocks | \n\n 4,1 | \n\n 3,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 16,5 | \n\n 8,6 | \n\n 0,7 | \n\n 1,2 | \n\n 2,6 | \n\n 2,0 | \n\n 1,3 | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n
| \n Autres actifs | \n\n 0,4 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie nette | \n\n 5,3 | \n\n (0,1) | \n\n 1,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,7 | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n
| \n Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Provisions | \n\n (0,3) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n (0,1) | \n
| \n Passifs li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (22,0) | \n\n (16,7) | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n\n (3,1) | \n\n 0,0 | \n\n (1,7) | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n (8,8) | \n\n (4,2) | \n\n (0,9) | \n\n (0,1) | \n\n (1,1) | \n\n (1,9) | \n\n (0,6) | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n (9,6) | \n\n (3,9) | \n\n (2,0) | \n\n (0,2) | \n\n (1,7) | \n\n 0,0 | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n (10,4) | \n\n 0,0 | \n\n (7,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (3,1) | \n\n (0,0) | \n
| \n Provisions - part \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Dettes d\u2019imp\u00f4t exigible | \n\n (0,7) | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n (0,0) | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n (6,5) | \n\n (2,1) | \n\n (0,6) | \n\n (0,3) | \n\n (1,5) | \n\n (1,4) | \n\n (0,7) | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n (0,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,5) | \n
| \n Autres passifs | \n\n (7,0) | \n\n (4,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,7) | \n\n (1,0) | \n
| \n Total des actifs et passifs identifi\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur | \n\n 61,5 | \n\n 26,1 | \n\n 2,1 | \n\n 4,7 | \n\n 5,9 | \n\n 17,6 | \n\n 5,1 | \n
| \n Participations ne donnant pas le contr\u00f4le (-) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Goodwill | \n\n 35,2 | \n\n 9,3 | \n\n 7,5 | \n\n 3,2 | \n\n 3,0 | \n\n 4,0 | \n\n 8,3 | \n
| \n Prix d\u2019acquisition | \n\n 96,7 | \n\n 35,3 | \n\n 9,6 | \n\n 7,9 | \n\n 8,9 | \n\n 21,6 | \n\n 13,4 | \n
| \n Co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition | \n\n 1,8 | \n\n 0,2 | \n\n 0,1 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,9 | \n
Depuis leur acquisition, les soci\u00e9t\u00e9s acquises en\u00a02024 ont contribu\u00e9, au cours de cet exercice, pour 50,5\u00a0millions d\u2019euros au chiffre d\u2019affaires, pour 11,0\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019EBITDA ajust\u00e9, pour 5,1\u00a0millions d\u2019euros au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) et pour 1,4\u00a0million d\u2019euros au r\u00e9sultat net. Si ces acquisitions avaient eu lieu au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2024, les produits des activit\u00e9s ordinaires additionnels auraient \u00e9t\u00e9 de 49,5\u00a0millions d\u2019euros, l\u2019EBITDA ajust\u00e9 additionnel de 13,5\u00a0millions d\u2019euros, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel compl\u00e9mentaire (avant amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprise) de 8,0\u00a0millions d\u2019euros et le r\u00e9sultat net additionnel de 2,4\u00a0millions d\u2019euros.
Contrepartie \u00e9ventuelle
Le contrat d\u2019acquisition de Wonway pr\u00e9voit de payer en 2027 aux actionnaires vendeurs un compl\u00e9ment de prix sans montant maximal en fonction d\u2019un multiple de la hausse de l\u2019EBIT 2026 par rapport \u00e0 l\u2019EBIT de r\u00e9f\u00e9rence de 1,0 million d\u2019euros (retrait\u00e9 des acquisitions \u00e9ventuelles). Le Groupe a comptabilis\u00e9 initialement un montant de 0,5 million d\u2019euros en autres passifs non courants au titre de ce compl\u00e9ment de prix qui repr\u00e9sente sa juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition.
Goodwills r\u00e9siduels
Les goodwills r\u00e9siduels correspondent \u00e0 des \u00e9l\u00e9ments non identifiables comme la valeur des personnels du Groupe ainsi que les synergies futures attendues de l\u2019acquisition.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f029,6 | \n\n 4\u202f078,3 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (97,5) | \n\n (99,1) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 l\u2019ouverture | \n\n 3\u202f932,0 | \n\n 3\u202f979,2 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 79,4 | \n\n 35,2 | \n
| \n Cessions | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n 32,3 | \n\n (83,9) | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,2 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations sur montant brut | \n\n 111,9 | \n\n (48,7) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Autres variations | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n
| \n Variations des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (4,3) | \n\n 1,6 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 4\u202f141,5 | \n\n 4\u202f029,6 | \n
| \n Cumul des d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (101,8) | \n\n (97,5) | \n
| \n Valeur nette comptable \u00e0 la cl\u00f4ture | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
La valeur nette comptable du goodwill allou\u00e9 aux principales unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n UGT France | \n\n 1\u202f442,9 | \n\n 1\u202f424,3 | \n
| \n UGT Su\u00e8de & Finlande | \n\n 538,5 | \n\n 508,6 | \n
| \n UGT Danemark | \n\n 412,2 | \n\n 412,8 | \n
| \n UGT Pays-Bas | \n\n 382,5 | \n\n 382,2 | \n
| \n UGT Br\u00e9sil | \n\n 238,7 | \n\n 223,4 | \n
| \n UGT Allemagne | \n\n 198,8 | \n\n 182,3 | \n
| \n UGT Mexique | \n\n 146,0 | \n\n 143,0 | \n
| \n UGT Espagne & Andorre | \n\n 128,0 | \n\n 117,7 | \n
| \n UGT Grande-Bretagne | \n\n 97,9 | \n\n 102,9 | \n
| \n UGT Pologne | \n\n 95,6 | \n\n 94,4 | \n
| \n UGT Norv\u00e8ge | \n\n 89,9 | \n\n 90,2 | \n
| \n UGT Suisse | \n\n 77,7 | \n\n 68,0 | \n
| \n UGT Irlande | \n\n 76,1 | \n\n 76,1 | \n
| \n Autres UGT | \n\n 115,0 | \n\n 106,2 | \n
| \n Valeur comptable du goodwill | \n\n 4\u202f039,6 | \n\n 3\u202f932,1 | \n
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
\u00c0 la suite des tests de perte de valeur r\u00e9alis\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 et 31 d\u00e9cembre 2025, le Groupe n\u2019a enregistr\u00e9 aucune perte de valeur.
La sensibilit\u00e9 des tests de perte de valeur a \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e au regard des variations des deux principales hypoth\u00e8ses\u00a0: le WACC et le taux de croissance \u00e0 l\u2019infini. Les sensibilit\u00e9s pour les goodwills les plus significatifs et/ou pour lesquels la marge de s\u00e9curit\u00e9 est plus r\u00e9duite sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-apr\u00e8s (marge de s\u00e9curit\u00e9 ou \u00ab\u00a0headroom\u00a0\u00bb =\u00a0diff\u00e9rence entre la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019UGT).
| \n France | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 0,9% | \n\n 1,4% | \n\n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,1% | \n\n 913,7 | \n\n 1\u202f175,3 | \n\n 1\u202f487,6 | \n\n 1\u202f867,0 | \n\n 2\u202f337,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n 670,3 | \n\n 891,0 | \n\n 1\u202f150,7 | \n\n 1\u202f460,9 | \n\n 1\u202f837,7 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n 460,8 | \n\n 649,3 | \n\n 868,5 | \n\n 1\u202f126,5 | \n\n 1\u202f434,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,6% | \n\n 278,6 | \n\n 441,4 | \n\n 628,6 | \n\n 846,3 | \n\n 1\u202f102,5 | \n
| \n \n | \n\n 9,1% | \n\n 118,7 | \n\n 260,5 | \n\n 422,2 | \n\n 608,1 | \n\n 824,3 | \n
Par ailleurs, la prise en compte du sc\u00e9nario plus d\u00e9grad\u00e9, embarquant des s\u00e9curit\u00e9s dans les flux, se traduirait par une r\u00e9duction du headroom de 45,8\u00a0millions d\u2019euros sur la France.
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,2% | \n\n 1,7% | \n\n 2,2% | \n\n 2,7% | \n\n 3,2% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 99,0 | \n\n 177,7 | \n\n 276,4 | \n\n 403,8 | \n\n 574,4 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 30,1 | \n\n 93,9 | \n\n 172,0 | \n\n 270,0 | \n\n 396,5 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n (27,3) | \n\n 25,4 | \n\n 88,8 | \n\n 166,4 | \n\n 263,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (75,7) | \n\n (31,5) | \n\n 20,8 | \n\n 83,7 | \n\n 160,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (117,1) | \n\n (79,6) | \n\n (35,7) | \n\n 16,3 | \n\n 78,8 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Allemagne sont en baisse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent, en lien avec une d\u00e9gradation des perspectives de l\u2019\u00e9conomie allemande.
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,9% | \n\n 2,4% | \n\n 2,9% | \n\n 3,4% | \n\n 3,9% | \n||
| \n WACC | \n\n 10,5% | \n\n 206,8 | \n\n 227,9 | \n\n 251,7 | \n\n 278,9 | \n\n 310,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,0% | \n\n 170,4 | \n\n 188,4 | \n\n 208,7 | \n\n 231,6 | \n\n 257,8 | \n
| \n \n | \n\n 11,5% | \n\n 137,8 | \n\n 153,3 | \n\n 170,7 | \n\n 190,2 | \n\n 212,3 | \n
| \n \n | \n\n 12,0% | \n\n 108,5 | \n\n 121,9 | \n\n 136,9 | \n\n 153,6 | \n\n 172,4 | \n
| \n \n | \n\n 12,5% | \n\n 82,0 | \n\n 93,7 | \n\n 106,7 | \n\n 121,1 | \n\n 137,2 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,1% | \n\n 121,2 | \n\n 191,0 | \n\n 277,7 | \n\n 388,5 | \n\n 534,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,6% | \n\n 59,4 | \n\n 116,3 | \n\n 185,6 | \n\n 271,8 | \n\n 381,8 | \n
| \n \n | \n\n 7,1% | \n\n 7,6 | \n\n 54,9 | \n\n 111,5 | \n\n 180,3 | \n\n 265,9 | \n
| \n \n | \n\n 7,6% | \n\n (36,3) | \n\n 3,6 | \n\n 50,6 | \n\n 106,7 | \n\n 175,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,1% | \n\n (74,0) | \n\n (40,0) | \n\n (0,4) | \n\n 46,2 | \n\n 102,0 | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 7,3% | \n\n 227,2 | \n\n 273,4 | \n\n 328,2 | \n\n 394,4 | \n\n 476,0 | \n
| \n \n | \n\n 7,8% | \n\n 184,0 | \n\n 223,1 | \n\n 268,9 | \n\n 323,3 | \n\n 389,1 | \n
| \n \n | \n\n 8,3% | \n\n 146,6 | \n\n 180,1 | \n\n 219,0 | \n\n 264,4 | \n\n 318,5 | \n
| \n \n | \n\n 8,8% | \n\n 114,1 | \n\n 143,1 | \n\n 176,4 | \n\n 214,9 | \n\n 260,1 | \n
| \n \n | \n\n 9,3% | \n\n 85,4 | \n\n 110,8 | \n\n 139,6 | \n\n 172,6 | \n\n 210,9 | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n\n 3,5% | \n\n 4,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 9,9% | \n\n 226,2 | \n\n 245,8 | \n\n 268,2 | \n\n 294,0 | \n\n 324,2 | \n
| \n \n | \n\n 10,4% | \n\n 194,3 | \n\n 210,8 | \n\n 229,7 | \n\n 251,2 | \n\n 276,0 | \n
| \n \n | \n\n 10,9% | \n\n 165,9 | \n\n 180,1 | \n\n 196,1 | \n\n 214,2 | \n\n 234,9 | \n
| \n \n | \n\n 11,4% | \n\n 140,6 | \n\n 152,8 | \n\n 166,5 | \n\n 181,9 | \n\n 199,3 | \n
| \n \n | \n\n 11,9% | \n\n 118,0 | \n\n 128,5 | \n\n 140,3 | \n\n 153,4 | \n\n 168,2 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,4% | \n\n 489,9 | \n\n 585,5 | \n\n 703,0 | \n\n 850,9 | \n\n 1\u202f042,9 | \n
| \n \n | \n\n 6,9% | \n\n 404,3 | \n\n 483,0 | \n\n 577,8 | \n\n 694,5 | \n\n 841,4 | \n
| \n \n | \n\n 7,4% | \n\n 332,1 | \n\n 397,9 | \n\n 476,1 | \n\n 570,3 | \n\n 686,1 | \n
| \n \n | \n\n 7,9% | \n\n 270,5 | \n\n 326,3 | \n\n 391,7 | \n\n 469,2 | \n\n 562,8 | \n
| \n \n | \n\n 8,4% | \n\n 217,2 | \n\n 265,1 | \n\n 320,5 | \n\n 385,5 | \n\n 462,5 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n 1,0% | \n\n 1,5% | \n\n 2,0% | \n\n 2,5% | \n\n 3,0% | \n||
| \n WACC | \n\n 6,0% | \n\n 187,1 | \n\n 270,2 | \n\n 373,8 | \n\n 506,6 | \n\n 683,1 | \n
| \n \n | \n\n 6,5% | \n\n 106,4 | \n\n 173,4 | \n\n 255,1 | \n\n 357,0 | \n\n 487,7 | \n
| \n \n | \n\n 7,0% | \n\n 39,1 | \n\n 94,1 | \n\n 160,0 | \n\n 240,4 | \n\n 340,6 | \n
| \n \n | \n\n 7,5% | \n\n (18,0) | \n\n 27,9 | \n\n 82,0 | \n\n 146,8 | \n\n 225,9 | \n
| \n \n | \n\n 8,0% | \n\n (66,9) | \n\n (28,2) | \n\n 16,9 | \n\n 70,1 | \n\n 133,9 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Su\u00e8de sont en hausse par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n Taux de croissance \u00e0 l\u2019infini | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n -0,3% | \n\n 0,2% | \n\n 0,7% | \n\n 1,2% | \n\n 1,7% | \n||
| \n WACC | \n\n 4,3% | \n\n 36,2 | \n\n 61,9 | \n\n 94,8 | \n\n 138,3 | \n\n 198,7 | \n
| \n \n | \n\n 4,8% | \n\n 12,0 | \n\n 32,3 | \n\n 57,6 | \n\n 90,0 | \n\n 132,8 | \n
| \n \n | \n\n 5,3% | \n\n (7,9) | \n\n 8,5 | \n\n 28,5 | \n\n 53,4 | \n\n 85,2 | \n
| \n \n | \n\n 5,8% | \n\n (24,5) | \n\n (11,0) | \n\n 5,2 | \n\n 24,8 | \n\n 49,3 | \n
| \n \n | \n\n 6,3% | \n\n (38,5) | \n\n (27,3) | \n\n (14,0) | \n\n 1,9 | \n\n 21,2 | \n
Les marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019UGT Suisse sont stables par rapport \u00e0 l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dent.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
Les regroupements d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la\u00a0m\u00e9thode de l\u2019acquisition lorsque les actifs acquis et les passifs repris constituent une entreprise. Ainsi, lors de la premi\u00e8re consolidation d\u2019une entreprise, les actifs, passifs et passifs \u00e9ventuels de\u00a0l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Par\u00a0ailleurs, pour chaque regroupement d\u2019entreprise, le Groupe \u00e9value toute participation ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur soit \u00e0 la part proportionnelle du Groupe dans l\u2019actif net identifiable de l\u2019entreprise acquise.
Les co\u00fbts connexes aux acquisitions sont comptabilis\u00e9s en charges (voir\u00a0note\u00a04.6 \u00ab\u00a0Autres produits et charges\u00a0op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb pour les acquisitions importantes).
\u00c0 la date d\u2019acquisition, le Groupe comptabilise un goodwill \u00e9valu\u00e9 comme la diff\u00e9rence entre la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e auquel s\u2019ajoute le montant d\u2019une participation ne donnant pas le contr\u00f4le dans l\u2019entreprise acquise et le solde net des actifs identifiables et des passifs repris.
Dans le cas d\u2019une acquisition par \u00e9tapes conduisant \u00e0 une prise de contr\u00f4le, le Groupe r\u00e9\u00e9value la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition et comptabilise l\u2019\u00e9ventuel profit ou perte en r\u00e9sultat.
Les divergences comptables s\u2019appliquant \u00e0 ces regroupements d\u2019entreprises sont les suivantes\u00a0:
\u203ales frais de transaction directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ont \u00e9t\u00e9 inclus dans le co\u00fbt de l\u2019acquisition\u00a0;
\u203ales participations ne donnant pas le contr\u00f4le (auparavant qualifi\u00e9es \u00ab\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires\u00a0\u00bb) \u00e9taient \u00e9valu\u00e9es comme la quote-part de l\u2019actif net acquis\u00a0;
\u203ales acquisitions par \u00e9tapes \u00e9taient trait\u00e9es de mani\u00e8re s\u00e9par\u00e9e et n\u2019affectaient pas le goodwill ult\u00e9rieurement reconnu.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n W\u00e4scherei Bodensee | \n\n Bugaderia Neutral | \n\n Laros\u00e9 | \n\n Acquaflash | \n\n JP Muller | \n\n Adrett | \n\n Lavartex | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie nette acquise avec les filiales | \n\n 18,2 | \n\n 0,4 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n 0,1 | \n\n 3,4 | \n\n 3,0 | \n\n - | \n\n 4,9 | \n
| \n Sorties de tr\u00e9sorerie effectu\u00e9es pour l\u2019acquisition | \n\n (112,6) | \n\n (9,3) | \n\n (16,6) | \n\n (13,2) | \n\n (7,1) | \n\n (15,1) | \n\n (12,7) | \n\n - | \n\n (38,5) | \n
| \n Compl\u00e9ments de prix et\u00a0paiements diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (23,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (19,7) | \n\n (3,6) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie | \n\n (117,6) | \n\n (8,9) | \n\n (13,2) | \n\n (10,2) | \n\n (7,0) | \n\n (11,8) | \n\n (9,7) | \n\n (19,7) | \n\n (37,3) | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2024 | \n\n Moderna | \n\n Wasned | \n\n Wonway | \n\n Carsan | \n\n Ernst | \n\n Lavartex | \n\n Autres acquisitions | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie nette acquise avec les filiales | \n\n 5,3 | \n\n (0,1) | \n\n 1,1 | \n\n 1,7 | \n\n 0,7 | \n\n 0,9 | \n\n - | \n\n 0,9 | \n
| \n Sorties de tr\u00e9sorerie effectu\u00e9es pour l\u2019acquisition | \n\n (94,8) | \n\n (35,3) | \n\n (9,4) | \n\n (7,5) | \n\n (8,8) | \n\n (21,5) | \n\n - | \n\n (12,3) | \n
| \n Compl\u00e9ments de prix et paiements diff\u00e9r\u00e9s | \n\n (93,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (83,2) | \n\n (10,7) | \n
| \n Flux net de tr\u00e9sorerie | \n\n (183,3) | \n\n (35,4) | \n\n (8,3) | \n\n (5,7) | \n\n (8,1) | \n\n (20,6) | \n\n (83,2) | \n\n (22,0) | \n
Pour les besoins de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie contient\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie | \n\n 296,3 | \n\n 451,8 | \n
| \n \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 101,7 | \n\n 170,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, net | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
Elis, a annonc\u00e9 le 7 ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord pour acqu\u00e9rir 100 % de O.C.L. Laundry Services Limited (OCL) en Irlande. La finalisation de la transaction est soumise aux conditions r\u00e9glementaires habituelles.\u00a0OCL\u00a0exploite une blanchisserie industrielle \u00e0 Ballinrobe (comt\u00e9 de Mayo), dans l\u2019ouest du pays, et fournit des services aux clients du secteur de l\u2019h\u00f4tellerie. L\u2019entreprise emploie actuellement 170 personnes et a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 17 millions d\u2019euros en 2024.
Les autres engagements donn\u00e9s correspondent aux garanties accord\u00e9es par Elis dans le cadre des op\u00e9rations de cession. Il n\u2019y a plus d\u2019engagements donn\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les engagements re\u00e7us s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 191,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (165,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et correspondent aux garanties maximales re\u00e7ues par Elis dans le cadre de ses op\u00e9rations d\u2019acquisitions.
Le Groupe a des passifs \u00e9ventuels se rapportant \u00e0 des litiges ou actions en justice survenant dans le cadre habituel de ses activit\u00e9s, notamment\u00a0:
Proc\u00e9dure relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de\u00a0corruption
\u00c0 la suite d\u2019une action publique engag\u00e9e contre plusieurs fournisseurs de services de blanchisserie industrielle dont Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis SA (Atmosfera) et Prolav Servicos Tecnicos Ltda (Prolav), et relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de corruption de fonctionnaires pour la p\u00e9riode comprise entre 2003 et 2011 dans le cadre de march\u00e9s dans l\u2019\u00c9tat de Rio de Janeiro, Atmosfera a d\u00e9pos\u00e9 un dossier de d\u00e9fense pr\u00e9liminaire en d\u00e9cembre 2014. Le Procureur a rejet\u00e9 les arguments avanc\u00e9s par Atmosfera et a d\u00e9cid\u00e9 la poursuite de l\u2019action publique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Atmosfera et Prolav restent dans l\u2019attente d\u2019informations suppl\u00e9mentaires et ne sont donc pas en mesure d\u2019\u00e9valuer le passif \u00e9ventuel encouru et l\u2019actif compensatoire \u00e0 recevoir dans le cadre des garanties de passif respectivement consenties. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, des informations suppl\u00e9mentaires ne devraient \u00eatre disponibles qu\u2019une fois que l\u2019ensemble des parties \u00e0 la proc\u00e9dure auront \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9es de l\u2019ouverture de ladite proc\u00e9dure. \u00c0 cette fin, une ordonnance a \u00e9t\u00e9 rendue par le tribunal en charge de l\u2019affaire afin d\u2019obtenir de la part d\u2019un notaire un certificat recensant ceux des d\u00e9fendants ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9s et ceux ayant d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent\u00e9 leur d\u00e9fense.
Les anciens propri\u00e9taires du groupe Atmosfera, auxquels la proc\u00e9dure a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 titre conservatoire le 26 novembre 2014 au titre de la convention de garantie en date du 20 d\u00e9cembre 2013 relative \u00e0 l\u2019acquisition du groupe Atmosfera, ont contest\u00e9 la demande d\u2019indemnisation formul\u00e9e par Atmosfera.
Dans le cadre de cette proc\u00e9dure, Atmosfera et Prolav pourraient encourir les sanctions suivantes : (i) remboursement au Tr\u00e9sor Public de tous les gains obtenus ill\u00e9galement par Atmosfera au r\u00e9sultat des actes de corruption et/ou (ii) paiement d\u2019une amende civile s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant maximum de trois fois le montant vis\u00e9 au (i). En outre, Atmosfera et Prolav pourraient \u00e9ventuellement se voir interdire la conclusion de nouveaux contrats avec toute entit\u00e9 publique br\u00e9silienne ou le b\u00e9n\u00e9fice d\u2019avantages fiscaux au Br\u00e9sil pendant une p\u00e9riode de cinq ou dix ans.
Proc\u00e9dures impliquant NJ Lavenderia (Proc\u00e9dures \u00e0 l\u2019encontre de personnes physiques)
En juin 2021, le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate p\u00e9nale apr\u00e8s que les autorit\u00e9s publiques ont r\u00e9alis\u00e9 des perquisitions au sein de quatre de ses sites en application de mandats d\u00e9livr\u00e9s par le 1er\u00a0Tribunal p\u00e9nal du District f\u00e9d\u00e9ral (Bras\u00edlia). \u00c0 la connaissance du Groupe, l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vise des contrats conclus avec le Secr\u00e9tariat \u00e0 la Sant\u00e9 de Bras\u00edlia entre 2013 et 2016 (\u00e0 savoir certains des contrats faisant l\u2019objet des proc\u00e9dures d\u00e9crites ci-dessus et impliquant NJ Lavanderia). Par cons\u00e9quent, ces mandats de perquisitions avaient pour but de rechercher des preuves d\u2019\u00e9ventuels m\u00e9faits pouvant avoir eu lieu pr\u00e9alablement \u00e0 l\u2019acquisition de Lavebras (et, par cons\u00e9quent, de NJ Lavanderia) par le Groupe en 2017, ce bien que des contrats conclus post\u00e9rieurement \u00e0 2017 aient \u00e9t\u00e9 saisis par les autorit\u00e9s.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9, l\u2019enqu\u00eate ne vise que des personnes physiques qui ne sont actuellement pas employ\u00e9es par l\u2019une des filiales du Groupe et qui n\u2019exercent aucune responsabilit\u00e9 au sein du Groupe. Il n\u2019existe aucune preuve cr\u00e9dible permettant de conclure que les dirigeants ou salari\u00e9s actuels du Groupe ont \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9s dans les faits objet de l\u2019enqu\u00eate. Plus encore, la responsabilit\u00e9 p\u00e9nale des personnes morales n\u2019\u00e9tant pas engag\u00e9e au Br\u00e9sil, aucune des entit\u00e9s du Groupe n\u2019est vis\u00e9e par cette proc\u00e9dure p\u00e9nale, m\u00eame si certaines entit\u00e9s sont cit\u00e9es dans certains des actes de proc\u00e9dures et concern\u00e9es par des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9cis de l\u2019enqu\u00eate.
Bien que la Soci\u00e9t\u00e9 ne soit pas directement impliqu\u00e9e dans l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vis\u00e9e ci-dessus (ni ses filiales, salari\u00e9s ou dirigeants), elle ne peut exclure que des cons\u00e9quences potentielles puissent r\u00e9sulter de cette enqu\u00eate dans le futur, soit en lien avec les proc\u00e9dures en cours \u00e0 l\u2019encontre de NJ Lavanderia, soit du fait de toute nouvelle proc\u00e9dure qui pourrait \u00eatre initi\u00e9e \u00e0 terme. La Soci\u00e9t\u00e9 ne dispose pas \u00e0 ce jour d\u2019information lui permettant d\u2019estimer un passif \u00e9ventuel pouvant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, r\u00e9sulter de ces nouveaux d\u00e9veloppements ; aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Lavebras ou NJ Lavanderia au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 en lien avec ces m\u00eames d\u00e9veloppements.
Proc\u00e9dures relatives \u00e0 Lavebras
Le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate anticorruption initi\u00e9e par la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, laquelle pourrait avoir identifi\u00e9 de potentiels manquements \u00e0 deux dispositifs l\u00e9gislatifs br\u00e9siliens, le \u00ab Brazilian Clean Companies Act\u00a0\u00bb et l\u2019\u00ab\u00a0Administrative Improbity Act\u00a0\u00bb, susceptibles d\u2019impliquer Lavatec Lavanderia T\u00e9cnica Ltda. (Lavatec), une ancienne filiale fusionn\u00e9e dans Lavebras en 2014.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Lavebras n\u2019a re\u00e7u aucune notification officielle relative \u00e0 ces potentiels manquements, \u00e0 l\u2019exception d\u2019une proc\u00e9dure distincte conduite par l\u2019administration fiscale \u00e0 l\u2019encontre d\u2019une organisation sociale, l\u2019ICN.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure fiscale visant ICN, l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne soutient que Lavebras \u2013 ainsi que d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s \u2013 doit \u00eatre tenue solidairement responsable des obligations d\u2019ICN compte tenu de (i) la nature ill\u00e9gale des paiements effectu\u00e9s par ICN au titre des contrats conclus avec cette derni\u00e8re et en vertu desquels Lavebras et ICN entretenaient une relation commerciale, et (ii) l\u2019absence de coop\u00e9ration dont ICN a fait preuve au cours de l\u2019inspection men\u00e9e par l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Une d\u00e9cision administrative de premi\u00e8re instance a \u00e9t\u00e9 rendue en septembre 2019 en vertu de laquelle le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9. En mai 2024, \u00e0 la suite de l\u2019appel interjet\u00e9 par Lavebras en lien avec cette d\u00e9cision, la juridiction administrative en charge de la d\u00e9cision en appel a rendu sa d\u00e9cision et a fait partiellement droit aux demandes de Lavebras. Lavebras reste en l\u2019attente de pr\u00e9cisions en lien avec cette d\u00e9cision et \u00e9tudie les voies de recours \u00e9ventuelles dont elle dispose pour obtenir gain de cause sur l\u2019ensemble de ces demandes. Sur cette base, au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant maximum du litige s\u2019\u00e9levait \u00e0 427 millions d\u2019euros, soit environ 66 millions d\u2019euros (en ce compris toutes p\u00e9nalit\u00e9s, mais \u00e0 l\u2019exclusion de l\u2019effet futur potentiel de l\u2019inflation).
Lavebras pense toujours disposer de bons arguments pour contester le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Le Groupe consid\u00e8re d\u00e8s lors que le risque pour Lavebras d\u2019\u00eatre tenue solidairement responsable avec ICN pour le paiement de l\u2019amende fiscale est limit\u00e9. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 Lavebras ferait l\u2019objet d\u2019une notification et, \u00e0 la suite de l\u2019enqu\u00eate de la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, serait tenue responsable au titre des infractions, Lavebras pourrait \u00eatre expos\u00e9e \u00e0 diff\u00e9rentes sanctions, dont (i) l\u2019interdiction de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures incitatives ou de recevoir des subventions, aides, donations ou pr\u00eats de la part d\u2019entit\u00e9s et d\u2019institutions financi\u00e8res publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans, (ii) une amende d\u2019un montant maximum \u00e9gal \u00e0 trois fois les montants injustement per\u00e7us, (iii) l\u2019interdiction de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 dix ans, et (iv) l\u2019obligation de d\u00e9dommager int\u00e9gralement l\u2019administration publique de tout pr\u00e9judice effectivement subi par cette derni\u00e8re. En outre, Lavebras pourrait faire l\u2019objet d\u2019une amende administrative d\u2019un montant compris entre 0,1% et 20% du chiffre d\u2019affaires brut hors taxe r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9p\u00f4t de la proc\u00e9dure administrative. En cons\u00e9quence de la fusion de Lavatec dans Lavebras intervenue en 2014, les autorit\u00e9s br\u00e9siliennes pourraient soutenir que le montant de l\u2019amende administrative devrait \u00eatre calcul\u00e9 sur la base du chiffre d\u2019affaires brut de Lavebras en lieu et place de celui de Lavatec, ce que Lavebras contestera en consid\u00e9rant que la responsabilit\u00e9 totale de Lavebras (en ce compris le montant de l\u2019amende et toute r\u00e9paration due au titre du pr\u00e9judice susceptible d\u2019\u00eatre subi) devrait \u00eatre limit\u00e9e au montant des actifs Lavatec transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 Lavebras dans le cadre de la fusion. En l\u2019absence de notification, aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Litiges administratifs avec des clients publics
Le Groupe fait face \u00e0 des litiges administratifs avec certains de ses clients publics au Br\u00e9sil du fait de difficult\u00e9s pr\u00e9sum\u00e9es dans l\u2019ex\u00e9cution de certains contrats ou d\u2019une qualit\u00e9 de service jug\u00e9e insuffisante. En cons\u00e9quence, ces clients publics entendent prendre des sanctions \u00e0 l\u2019encontre de certaines des entit\u00e9s du Groupe au Br\u00e9sil. Selon les circonstances, ces sanctions peuvent consister en (i)\u00a0le cas \u00e9ch\u00e9ant, un remboursement de certains des paiements re\u00e7us au titre de ces contrats, (ii)\u00a0l\u2019application d\u2019amendes, et/ou (iii)\u00a0une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans.
Une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics s\u2019applique g\u00e9n\u00e9ralement uniquement \u00e0 la personne morale ayant \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9e, et est en principe limit\u00e9e au m\u00eame niveau administratif (\u00e0 savoir au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) que celui du client public ayant prononc\u00e9 ces sanctions. De plus, une telle interdiction est sans effet sur les contrats en cours avec des clients publics (\u00e0 l\u2019exception n\u00e9anmoins (i)\u00a0du renouvellement de ces contrats, que les clients publics pourraient consid\u00e9rer au cas par cas comme inadapt\u00e9s, ainsi que (ii)\u00a0des contrats pour lesquels le prononc\u00e9 d\u2019une telle interdiction constituerait un motif valable de r\u00e9siliation). N\u00e9anmoins, le Groupe ne peut exclure la possibilit\u00e9 qu\u2019une telle interdiction soit \u00e9tendue, d\u2019une part, \u00e0 d\u2019autres \u00c9tats du Br\u00e9sil ou municipalit\u00e9s et, d\u2019autre part, \u00e0 d\u2019autres niveaux administratifs (au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) sur le territoire concern\u00e9, \u00e9tant entendu toutefois qu\u2019une telle extension ne pourrait avoir lieu qu\u2019au cas par cas et en vertu d\u2019une demande sp\u00e9cifique d\u00e9pos\u00e9e par une partie ayant un int\u00e9r\u00eat \u00e0 agir.
Dans les diff\u00e9rents litiges susvis\u00e9s, le Groupe a soumis ou s\u2019appr\u00eate \u00e0 soumettre ses arguments en d\u00e9fense afin de r\u00e9pondre \u00e0 ceux d\u00e9velopp\u00e9s par ses clients publics et reste en attente des d\u00e9cisions administratives \u00e0 venir. Lorsqu\u2019une d\u00e9cision administrative d\u00e9finitive sera prise, le Groupe pourra, s\u2019il le souhaite, la contester par voie judiciaire, y compris, dans le but d\u2019obtenir son annulation en invoquant une violation du principe constitutionnel de proportionnalit\u00e9 des sanctions prononc\u00e9es par les personnes publiques. Parall\u00e8lement \u00e0 cette contestation, le Groupe pourrait, si cela \u00e9tait n\u00e9cessaire, chercher \u00e0 obtenir, par voie de proc\u00e9dure d\u2019urgence, la suspension d\u2019une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics en l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision sur le fond.
Parmi les litiges susvis\u00e9s, en raison de la mise \u00e0 disposition de quantit\u00e9s de linge vues comme insuffisantes par l\u2019un de ses clients publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia, Atmosfera a \u00e9t\u00e9 suspendue pour 12\u00a0mois, en juillet 2025, de la possibilit\u00e9 de participer aux appels d\u2019offres publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia (au niveau \u00e9tatique). Atmosfera juge cette sanction injustifi\u00e9e, notamment parce qu\u2019elle consid\u00e8re que les faits en question sont prescrits et que la sanction est disproportionn\u00e9e, et a d\u00e9cid\u00e9 de contester son application. \u00c0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s Atmosfera avait entam\u00e9 un recours administratif et soumis sa d\u00e9fense en vue d\u2019obtenir une annulation de la d\u00e9cision susvis\u00e9e, mais n\u2019avait pas encore connaissance de la suite donn\u00e9e \u00e0 son recours, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que la sanction de suspension n\u2019\u00e9tait pas encore mise en \u0153uvre dans l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision suite \u00e0 son recours administratif.
En lien avec ces diff\u00e9rents litiges, des provisions ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 par la Soci\u00e9t\u00e9 pour un montant d\u2019environ 0,6\u00a0million d\u2019euros.
Proc\u00e9dure relative \u00e0 Megalav
Le Groupe a eu connaissance en juillet 2025 d\u2019une proc\u00e9dure engag\u00e9e par la Cour des comptes de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo \u00e0 l\u2019encontre de Megalav Lavanderia Hospitalar Ltda (Megalav), d\u00e9tenue indirectement \u00e0 100 % par Atmosfera, en lien avec un march\u00e9 public conclu par Megalav avec l\u2019un de ses clients publics (la \u00ab Proc\u00e9dure \u00bb).
Bien que cette Proc\u00e9dure en soit encore \u00e0 un stade pr\u00e9liminaire, la Soci\u00e9t\u00e9 comprend que la Cour des comptes cherche \u00e0 d\u00e9terminer si l\u2019attestation de capacit\u00e9 produite par Megalav dans le cadre de la proc\u00e9dure d\u2019appel d\u2019offres afin de d\u00e9montrer sa capacit\u00e9 technique \u00e0 fournir des solutions de tra\u00e7abilit\u00e9 du linge avait ou non \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e. La Soci\u00e9t\u00e9 a initi\u00e9 un examen interne des faits objet de la Proc\u00e9dure et n\u2019a pour l\u2019heure pas trouv\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ment remettant en cause le caract\u00e8re sinc\u00e8re du document fourni. En tout \u00e9tat de cause, elle peut confirmer que Megalav fournit ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions dudit contrat public et qu\u2019elle dispose de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises par le contrat.
\u00c0 ce stade, la Soci\u00e9t\u00e9 ne peut exclure qu\u2019une ou plusieurs actions en justice soient intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil au titre du contrat public dont il est question. Selon le fondement juridique de ces actions, Megalav (ou toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil) pourrait \u00eatre soumise \u00e0 des sanctions financi\u00e8res et non financi\u00e8res, notamment des amendes, la publication d\u2019une d\u00e9cision d\u00e9favorable, l\u2019interdiction temporaire de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques et/ou de b\u00e9n\u00e9ficier de financements ou de subventions publics, ainsi que l\u2019obligation d\u2019indemniser int\u00e9gralement le gouvernement pour les dommages \u00e9ventuels subis.
En l\u2019absence de notification re\u00e7ue en lien avec la proc\u00e9dure \u00e0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s et \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il est en pratique impossible d\u2019\u00e9valuer les cons\u00e9quences qu\u2019une \u00e9ventuelle action en justice contre Megalav pourrait avoir, sur Megalav ou le Groupe aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025.
Au titre des actions en justice pouvant \u00eatre intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe, Megalav a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e courant f\u00e9vrier 2026 d\u2019une action civile publique initi\u00e9e par un concurrent de Megalav, au nom de l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, en lien les m\u00eames faits relatifs au contrat public susvis\u00e9, devant les juridictions de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo, afin notamment de faire condamner la soci\u00e9t\u00e9 Megalav \u00e0 la suspension du contrat public en question ainsi qu\u2019en la r\u00e9paration du dommage suppos\u00e9ment subi par l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral. En l\u2019absence notamment de tout dommage subi par son client public (Megalav fournissant ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions du contrat et qu\u2019elle disposant de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises), Megalav pense disposer de bons arguments, \u00e0 m\u00eame de mettre un terme \u00e0 cette action, sans cons\u00e9quence adverse significative.
Elis Nederland B.V. (Elis Nederland) a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e d\u2019une proc\u00e9dure judiciaire d\u00e9pos\u00e9e par l\u2019une de ses anciennes employ\u00e9es, qui \u00e9tait salari\u00e9e d\u2019Elis Nederland jusqu\u2019en 2017, au titre d\u2019un contrat de travail \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e n\u2019ayant pas fait l\u2019objet d\u2019un renouvellement \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Dans son assignation, cette ancienne employ\u00e9e pr\u00e9sente plusieurs demandes et indique, entre autres, que son contrat de travail a \u00e9t\u00e9 r\u00e9sili\u00e9 de mani\u00e8re ill\u00e9gale et qu\u2019il est donc toujours en vigueur. Sur cette base, la plaignante r\u00e9clame un montant total d\u2019environ 0,5 million d\u2019euros, correspondant au pr\u00e9judice qu\u2019elle estime avoir subi au titre de la perte de revenus du fait notamment de la cessation de son contrat de travail, de la perte de pensions de retraite et aux cong\u00e9s pay\u00e9s non pris, de m\u00eame qu\u2019un montant de 500,0 millions d\u2019euros pour divers dommages qu\u2019elle estime \u00e9galement avoir subi.
Une d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 rendue le 29 ao\u00fbt 2025 dans cette affaire, \u00e0 l\u2019issue de laquelle les demandes de la requ\u00e9rante ont \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9es et la proc\u00e9dure en question a \u00e9t\u00e9 d\u00e9finitivement close.
Contr\u00f4les fiscaux
Le Groupe fait l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans diff\u00e9rents pays. Lorsque le Groupe consid\u00e8re, avec ses conseils, disposer de suffisamment d\u2019arguments, aucune provision n\u2019est enregistr\u00e9e.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements donn\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Cession et nantissement de cr\u00e9ances \u00e0 titre de garantie | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n 0,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avals, cautions et garanties donn\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Engagements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Avals, cautions et garanties re\u00e7ues | \n\n 26,6 | \n\n 32,6 | \n
Elis, a annonc\u00e9 le 7 ao\u00fbt 2025 la signature d\u2019un accord pour acqu\u00e9rir 100 % de O.C.L. Laundry Services Limited (OCL) en Irlande. La finalisation de la transaction est soumise aux conditions r\u00e9glementaires habituelles.\u00a0OCL\u00a0exploite une blanchisserie industrielle \u00e0 Ballinrobe (comt\u00e9 de Mayo), dans l\u2019ouest du pays, et fournit des services aux clients du secteur de l\u2019h\u00f4tellerie. L\u2019entreprise emploie actuellement 170 personnes et a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 17 millions d\u2019euros en 2024.
Les autres engagements donn\u00e9s correspondent aux garanties accord\u00e9es par Elis dans le cadre des op\u00e9rations de cession. Il n\u2019y a plus d\u2019engagements donn\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les engagements re\u00e7us s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 191,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (165,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) et correspondent aux garanties maximales re\u00e7ues par Elis dans le cadre de ses op\u00e9rations d\u2019acquisitions.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Engagements donn\u00e9s | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Cession et nantissement de cr\u00e9ances \u00e0 titre de garantie | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n 0,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Avals, cautions et garanties donn\u00e9es | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Engagements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nantissements hypoth\u00e8ques et s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Avals, cautions et garanties re\u00e7ues | \n\n 26,6 | \n\n 32,6 | \n
Divers regroupements d\u2019entreprises ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s apr\u00e8s la cl\u00f4ture\u00a0:
\u203a5 janvier 2026 : 100% de la soci\u00e9t\u00e9 Saniservice BV aux Pays-Bas (pest control, chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 1,2\u00a0million d\u2019euros, 4\u00a0employ\u00e9s)\u00a0;
\u203a30 janvier 2026 : actifs de la soci\u00e9t\u00e9 SARL Julien Travers (\u00ab\u00a0AHS\u00a0\u00bb) en France (pest control, chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,2\u00a0million d\u2019euros, 1\u00a0employ\u00e9)\u00a0;
\u203a3 mars 2026 :100% de la soci\u00e9t\u00e9 Genesis Spa au Chili (chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 0,7\u00a0million d\u2019euros, 30 employ\u00e9s) ;
Ces acquisitions \u00ab bolt-on \u00bb contribuent \u00e0 consolider la position du Groupe dans ces diff\u00e9rents pays et/ou \u00e0 poursuivre le d\u00e9veloppement des services de pest control.
NOTE 12\u00c9v\u00e9nements post\u00e9rieurs \u00e0 la date de cl\u00f4ture
Fin du contrat de liquidit\u00e9
Le 14 janvier 2026, Elis a mis fin au contrat de liquidit\u00e9 conclu le 1er\u00a0d\u00e9cembre 2023 avec Oddo BHF (groupe Natixis). Le contrat ayant \u00e9t\u00e9 initialement suspendu le 9 janvier 2026, Elis y a mis fin avec effet au 14 janvier 2026\u00a0dans le cadre de la poursuite de son programme de rachat d\u2019actions propres. \u00c0 la date de r\u00e9siliation, les moyens suivants figuraient sur le compte de liquidit\u00e9 : 115\u00a0913\u00a0actions et 3,2 millions d\u2019euros. Du 1er au 8 janvier 2026, il a \u00e9t\u00e9 n\u00e9goci\u00e9\u00a0l\u2019achat de 48\u00a0667 actions pour un montant de 1,2\u00a0million d\u2019euros et la vente de 64\u00a0304 actions pour un montant de 1,6\u00a0million d\u2019euros.
Programme de rachats d\u2019actions 2026
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes \u00e9mises par Elis en septembre 2022 et arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb), Elis pourrait d\u00e9cider d\u2019exercer son option de remboursement anticip\u00e9 (soft call) \u00e0 compter d\u2019octobre 2026, sous r\u00e9serve des conditions de march\u00e9 pr\u00e9vues.
Dans ce contexte, la Soci\u00e9t\u00e9 annonce pour l\u2019ann\u00e9e 2026 un programme de rachat d\u2019actions pour un montant total pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 500,0 millions d\u2019euros.
Pour ce faire, le Groupe aura recours \u00e0 des mandats de rachat d\u2019actions au comptant avec des prestataires de services d\u2019investissement. La p\u00e9riode de rachat d\u2019actions Elis a d\u00e9but\u00e9 le 6\u00a0janvier 2026 et pourrait s\u2019\u00e9tendre jusqu\u2019au 15 d\u00e9cembre 2026.
Le prix maximum par action, fix\u00e9 \u00e0 30 euros par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires du 22 mai 2025 (24e r\u00e9solution), pourrait \u00eatre port\u00e9 \u00e0 40 euros sous r\u00e9serve de l\u2019approbation des actionnaires lors de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires du 21 mai 2026.
Une premi\u00e8re partie de ces rachats d\u2019actions serait affect\u00e9e \u00e0 la livraison des plans d\u2019actions de performance arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019abondement des plans d\u2019actionnariats salari\u00e9s mis en \u0153uvre dans le cadre de la 27e r\u00e9solution adopt\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires le 23 mai 2024 et de la 25e\u00a0r\u00e9solution adopt\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires le 22 mai 2025 ainsi que dans le cadre des 23e et 24e r\u00e9solutions qui seront soumises \u00e0 l\u2019adoption de l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires le 21 mai 2026 (ou de toute autre r\u00e9solution de m\u00eame nature adopt\u00e9e par la suite par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale en remplacement de l\u2019une ou l\u2019autre des r\u00e9solutions pr\u00e9cit\u00e9es).
Une seconde partie de ces rachats pourrait \u00eatre affect\u00e9e \u00e0 la livraison d\u2019actions en cas d\u2019exercice de l\u2019option de remboursement anticip\u00e9 (soft call) des OC\u00c9ANEs 2029.
Le Groupe se r\u00e9serve \u00e9galement le droit :
\u203ad\u2019annuler des actions auto-d\u00e9tenues, en application de la 26e\u00a0r\u00e9solution adopt\u00e9e par l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires le 22 mai 2025 ;
\u203ad\u2019interrompre le programme de rachat d\u2019actions \u00e0 n\u2019importe quel moment en fonction des circonstances et des conditions de march\u00e9.
NOTE 3Information sectorielle
Principes comptables
Le Groupe est structur\u00e9 en six secteurs op\u00e9rationnels principaux, principalement selon la g\u00e9ographie. Afin de regrouper diff\u00e9rents pays, le Groupe a exerc\u00e9 son jugement et a consid\u00e9r\u00e9 que les regroupements pr\u00e9sent\u00e9s prenaient en compte au mieux les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques similaires et la maturit\u00e9 en mati\u00e8re de croissance \u00e0 long terme de chacun des pays.
La ventilation g\u00e9ographique des activit\u00e9s de services de location-entretien d\u2019articles textiles et d\u2019\u00e9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre est la suivante\u00a0:
\u203aFrance\u00a0;
\u203aEurope centrale\u00a0: Allemagne &\u00a0Autriche, Belgique &\u00a0Luxembourg, Pays-Bas, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Hongrie &\u00a0Slovaquie, et Suisse\u00a0;
\u203aScandinavie &\u00a0Europe de l\u2019Est\u00a0: Danemark, Finlande, Norv\u00e8ge, Su\u00e8de, Estonie, Lettonie, Lituanie et Russie\u00a0;
\u203aRoyaume-Uni &\u00a0Irlande\u00a0;
\u203aAm\u00e9rique latine\u00a0: Br\u00e9sil, Chili, Colombie et Mexique\u00a0;
\u203aEurope du Sud\u00a0: Espagne &\u00a0Andorre, Italie\u00a0et Portugal.
Les autres secteurs regroupent les entit\u00e9s manufacturi\u00e8res qui comprennent les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais (cr\u00e9ateur et fabricant de linge de maison en France) et Kennedy Hygi\u00e8ne (fabrication d\u2019appareils sanitaires au Royaume-Uni), les holdings et l\u2019Asie (Malaisie et Singapour).
Le management suit la performance par secteur principalement au niveau de l\u2019EBITDA ajust\u00e9. Au contraire, les charges de financement et la charge d\u2019imp\u00f4t sont essentiellement suivies au niveau du Groupe. Les actifs et passifs de chaque secteur ne sont pas r\u00e9guli\u00e8rement fournis au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel.
D\u00e9finitions des indicateurs non d\u00e9finis par les normes IFRS
L\u2019EBIT ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le b\u00e9n\u00e9fice net (ou la perte nette) avant r\u00e9sultat financier, charge d\u2019imp\u00f4t, quote-part dans le r\u00e9sultat des entreprises comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence, amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises, perte de valeur sur le goodwill, autres produits et charges op\u00e9rationnels, frais financiers divers (services bancaires comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel) et charges IFRS\u00a02 (paiements fond\u00e9s sur des actions).
L\u2019EBITDA ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme l\u2019EBIT ajust\u00e9, avant dotations aux amortissements nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,2 | \n\n 7,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (9,5) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f400,7 | \n\n 1\u202f241,5 | \n\n 640,0 | \n\n 579,6 | \n\n 457,7 | \n\n 451,3 | \n\n 26,0 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (596,8) | \n\n (526,7) | \n\n (264,4) | \n\n (254,9) | \n\n (177,9) | \n\n (178,4) | \n\n (27,6) | \n\n (2\u202f026,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (50,3) | \n\n (51,2) | \n\n (19,8) | \n\n (35,2) | \n\n (26,6) | \n\n (24,2) | \n\n (0,2) | \n\n (207,6) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 587,1 | \n\n 407,9 | \n\n 227,3 | \n\n 187,5 | \n\n 153,6 | \n\n 151,9 | \n\n (15,3) | \n\n 1\u202f700,1 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,9% | \n\n 32,9% | \n\n 35,5% | \n\n 32,4% | \n\n 33,6% | \n\n 33,7% | \n\n \n | \n\n 35,4% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (158,8) | \n\n (163,7) | \n\n (85,5) | \n\n (83,5) | \n\n (57,2) | \n\n (53,9) | \n\n 1,2 | \n\n (601,4) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (65,4) | \n\n (35,0) | \n\n (21,2) | \n\n (27,3) | \n\n (16,2) | \n\n (15,5) | \n\n (2,1) | \n\n (182,7) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (51,2) | \n\n (31,4) | \n\n (21,3) | \n\n (20,8) | \n\n (11,9) | \n\n (12,3) | \n\n (0,6) | \n\n (149,5) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (275,4) | \n\n (230,2) | \n\n (128,0) | \n\n (131,6) | \n\n (85,2) | \n\n (81,7) | \n\n (1,5) | \n\n (933,5) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,7 | \n\n 177,7 | \n\n 99,3 | \n\n 55,9 | \n\n 68,3 | \n\n 70,2 | \n\n (16,7) | \n\n 766,6 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,3% | \n\n 14,3% | \n\n 15,5% | \n\n 9,7% | \n\n 14,9% | \n\n 15,6% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,5 | \n\n 5,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (8,2) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f356,1 | \n\n 1\u202f143,7 | \n\n 619,7 | \n\n 570,2 | \n\n 455,4 | \n\n 406,0 | \n\n 22,5 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (561,5) | \n\n (467,6) | \n\n (245,9) | \n\n (242,6) | \n\n (181,5) | \n\n (160,2) | \n\n (17,2) | \n\n (1\u202f876,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (63,4) | \n\n (54,4) | \n\n (21,9) | \n\n (45,5) | \n\n (27,5) | \n\n (27,8) | \n\n (0,2) | \n\n (240,7) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 566,8 | \n\n 369,9 | \n\n 218,7 | \n\n 180,3 | \n\n 159,0 | \n\n 132,4 | \n\n (17,3) | \n\n 1\u202f609,8 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,8% | \n\n 32,3% | \n\n 35,3% | \n\n 31,6% | \n\n 34,9% | \n\n 32,6% | \n\n \n | \n\n 35,2% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (148,3) | \n\n (154,4) | \n\n (78,6) | \n\n (85,5) | \n\n (57,5) | \n\n (50,3) | \n\n 1,5 | \n\n (573,0) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (61,7) | \n\n (30,8) | \n\n (20,4) | \n\n (25,7) | \n\n (16,6) | \n\n (14,0) | \n\n (2,5) | \n\n (171,6) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (45,6) | \n\n (25,4) | \n\n (18,7) | \n\n (18,8) | \n\n (11,6) | \n\n (11,8) | \n\n (0,4) | \n\n (132,2) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (255,6) | \n\n (210,6) | \n\n (117,7) | \n\n (130,0) | \n\n (85,7) | \n\n (76,1) | \n\n (1,3) | \n\n (876,8) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,2 | \n\n 159,3 | \n\n 101,1 | \n\n 50,4 | \n\n 73,3 | \n\n 56,3 | \n\n (18,7) | \n\n 732,9 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,9% | \n\n 13,9% | \n\n 16,3% | \n\n 8,8% | \n\n 16,1% | \n\n 13,9% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 766,6 | \n\n 732,9 | \n
| \n Frais financiers divers | \n\n \n | \n\n (1,9) | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n 4.6 | \n\n (3,1) | \n\n (18,5) | \n
| \n Charges sur paiements en actions | \n\n 5.2 | \n\n (45,9) | \n\n (31,4) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n 6.2 | \n\n (85,7) | \n\n (85,0) | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n 629,9 | \n\n 596,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n 8.2 | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
| \n R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \n\n \n | \n\n 492,9 | \n\n 465,9 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 1\u202f409,1 | \n\n 1\u202f364,0 | \n
| \n Allemagne | \n\n 621,2 | \n\n 592,8 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 488,9 | \n\n 476,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 307,8 | \n\n 271,3 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 271,5 | \n\n 266,1 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 256,9 | \n\n 229,2 | \n
| \n Danemark | \n\n 243,4 | \n\n 242,4 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 241,7 | \n\n 232,5 | \n
| \n Suisse | \n\n 154,2 | \n\n 127,3 | \n
| \n Mexique | \n\n 122,9 | \n\n 124,4 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 107,8 | \n\n 109,3 | \n
| \n Russie | \n\n 25,1 | \n\n 20,4 | \n
| \n Autres pays | \n\n 546,2 | \n\n 517,2 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f796,8 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 2\u202f651,2 | \n\n 2\u202f536,7 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 740,9 | \n\n 715,5 | \n
| \n Allemagne | \n\n 666,0 | \n\n 605,5 | \n
| \n Danemark | \n\n 606,6 | \n\n 621,6 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 545,2 | \n\n 559,9 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 461,5 | \n\n 488,0 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 410,9 | \n\n 377,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 371,2 | \n\n 335,6 | \n
| \n Mexique | \n\n 248,6 | \n\n 247,4 | \n
| \n Suisse | \n\n 209,1 | \n\n 166,6 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 147,3 | \n\n 150,8 | \n
| \n Russie | \n\n 16,3 | \n\n 15,2 | \n
| \n Autres pays | \n\n 720,0 | \n\n 687,6 | \n
| \n Actifs non courants | \n\n 7\u202f794,8 | \n\n 7\u202f508,3 | \n
Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus sont compos\u00e9s des goodwills, des immobilisations corporelles et incorporelles, et des actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation.
Il n\u2019y a pas de client externe avec lequel les produits d\u2019activit\u00e9s ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 10\u00a0% ou plus du produit des activit\u00e9s ordinaires du Groupe.
Les produits provenant des prestations de services sont r\u00e9partis entre trois principales activit\u00e9s \u00e0 savoir\u00a0: le linge plat, les v\u00eatements professionnels et les solutions d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre. Ces prestations sont r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de clients \u00e9voluant principalement sur les segments de l\u2019H\u00f4tellerie-Restauration, de l\u2019Industrie, du Commerce et des Services, et de la Sant\u00e9.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 598,4 | \n\n 466,3 | \n\n 124,5 | \n\n 360,7 | \n\n 383,8 | \n\n 283,7 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f217,4 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 510,5 | \n\n 617,1 | \n\n 255,8 | \n\n 179,0 | \n\n 74,0 | \n\n 114,8 | \n\n 2,9 | \n\n 1\u202f754,1 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 338,0 | \n\n 125,0 | \n\n 216,9 | \n\n 30,4 | \n\n 0,0 | \n\n 54,3 | \n\n 0,1 | \n\n 764,8 | \n
| \n Divers | \n\n (47,6) | \n\n 25,7 | \n\n 42,6 | \n\n 9,4 | \n\n (0,1) | \n\n (2,1) | \n\n 32,7 | \n\n 60,5 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 503,0 | \n\n 195,5 | \n\n 115,2 | \n\n 194,9 | \n\n 44,5 | \n\n 226,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f279,1 | \n
| \n Industrie | \n\n 268,8 | \n\n 355,1 | \n\n 327,2 | \n\n 96,5 | \n\n 85,4 | \n\n 81,7 | \n\n 22,8 | \n\n 1\u202f237,4 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 242,3 | \n\n 465,3 | \n\n 93,2 | \n\n 225,3 | \n\n 324,2 | \n\n 74,2 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f424,6 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 421,3 | \n\n 218,2 | \n\n 104,2 | \n\n 62,9 | \n\n 3,6 | \n\n 68,8 | \n\n 3,1 | \n\n 881,9 | \n
| \n Divers | \n\n (35,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,6 | \n\n (26,3) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f396,4 | \n\n 1\u202f206,4 | \n\n 596,9 | \n\n 564,9 | \n\n 452,5 | \n\n 450,4 | \n\n 6,3 | \n\n 4\u202f673,8 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 3,0 | \n\n 27,7 | \n\n 42,9 | \n\n 14,6 | \n\n 5,1 | \n\n 0,3 | \n\n 29,3 | \n\n 123,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 563,9 | \n\n 414,5 | \n\n 132,0 | \n\n 357,8 | \n\n 385,6 | \n\n 250,5 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f104,3 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 493,2 | \n\n 585,8 | \n\n 240,8 | \n\n 172,2 | \n\n 70,4 | \n\n 104,2 | \n\n 1,3 | \n\n 1\u202f667,9 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 337,1 | \n\n 115,0 | \n\n 204,2 | \n\n 30,3 | \n\n 0,0 | \n\n 52,8 | \n\n 0,0 | \n\n 739,4 | \n
| \n Divers | \n\n (39,6) | \n\n 22,5 | \n\n 42,4 | \n\n 9,9 | \n\n (0,5) | \n\n (2,1) | \n\n 29,4 | \n\n 62,0 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 478,2 | \n\n 169,0 | \n\n 115,5 | \n\n 193,1 | \n\n 46,4 | \n\n 194,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f197,0 | \n
| \n Industrie | \n\n 256,4 | \n\n 343,7 | \n\n 320,1 | \n\n 92,8 | \n\n 84,2 | \n\n 75,2 | \n\n 18,8 | \n\n 1\u202f191,3 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 237,3 | \n\n 405,2 | \n\n 84,8 | \n\n 223,4 | \n\n 321,6 | \n\n 66,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f339,1 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 420,9 | \n\n 220,0 | \n\n 99,2 | \n\n 60,8 | \n\n 3,2 | \n\n 68,4 | \n\n 2,6 | \n\n 875,2 | \n
| \n Divers | \n\n (38,1) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 9,3 | \n\n (28,9) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f347,7 | \n\n 1\u202f111,5 | \n\n 577,7 | \n\n 555,1 | \n\n 450,6 | \n\n 405,0 | \n\n 3,9 | \n\n 4\u202f451,6 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 6,9 | \n\n 26,4 | \n\n 41,9 | \n\n 15,0 | \n\n 4,8 | \n\n 0,4 | \n\n 26,7 | \n\n 122,1 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
Principes comptables
Le Groupe est structur\u00e9 en six secteurs op\u00e9rationnels principaux, principalement selon la g\u00e9ographie. Afin de regrouper diff\u00e9rents pays, le Groupe a exerc\u00e9 son jugement et a consid\u00e9r\u00e9 que les regroupements pr\u00e9sent\u00e9s prenaient en compte au mieux les caract\u00e9ristiques \u00e9conomiques similaires et la maturit\u00e9 en mati\u00e8re de croissance \u00e0 long terme de chacun des pays.
La ventilation g\u00e9ographique des activit\u00e9s de services de location-entretien d\u2019articles textiles et d\u2019\u00e9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre est la suivante\u00a0:
\u203aFrance\u00a0;
\u203aEurope centrale\u00a0: Allemagne &\u00a0Autriche, Belgique &\u00a0Luxembourg, Pays-Bas, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Hongrie &\u00a0Slovaquie, et Suisse\u00a0;
\u203aScandinavie &\u00a0Europe de l\u2019Est\u00a0: Danemark, Finlande, Norv\u00e8ge, Su\u00e8de, Estonie, Lettonie, Lituanie et Russie\u00a0;
\u203aRoyaume-Uni &\u00a0Irlande\u00a0;
\u203aAm\u00e9rique latine\u00a0: Br\u00e9sil, Chili, Colombie et Mexique\u00a0;
\u203aEurope du Sud\u00a0: Espagne &\u00a0Andorre, Italie\u00a0et Portugal.
Les autres secteurs regroupent les entit\u00e9s manufacturi\u00e8res qui comprennent les unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais (cr\u00e9ateur et fabricant de linge de maison en France) et Kennedy Hygi\u00e8ne (fabrication d\u2019appareils sanitaires au Royaume-Uni), les holdings et l\u2019Asie (Malaisie et Singapour).
Le management suit la performance par secteur principalement au niveau de l\u2019EBITDA ajust\u00e9. Au contraire, les charges de financement et la charge d\u2019imp\u00f4t sont essentiellement suivies au niveau du Groupe. Les actifs et passifs de chaque secteur ne sont pas r\u00e9guli\u00e8rement fournis au principal d\u00e9cideur op\u00e9rationnel.
D\u00e9finitions des indicateurs non d\u00e9finis par les normes IFRS
L\u2019EBIT ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le b\u00e9n\u00e9fice net (ou la perte nette) avant r\u00e9sultat financier, charge d\u2019imp\u00f4t, quote-part dans le r\u00e9sultat des entreprises comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence, amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises, perte de valeur sur le goodwill, autres produits et charges op\u00e9rationnels, frais financiers divers (services bancaires comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel) et charges IFRS\u00a02 (paiements fond\u00e9s sur des actions).
L\u2019EBITDA ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme l\u2019EBIT ajust\u00e9, avant dotations aux amortissements nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
D\u00e9finitions des indicateurs non d\u00e9finis par les normes IFRS
L\u2019EBIT ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme le b\u00e9n\u00e9fice net (ou la perte nette) avant r\u00e9sultat financier, charge d\u2019imp\u00f4t, quote-part dans le r\u00e9sultat des entreprises comptabilis\u00e9es selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence, amortissement des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises, perte de valeur sur le goodwill, autres produits et charges op\u00e9rationnels, frais financiers divers (services bancaires comptabilis\u00e9s dans le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel) et charges IFRS\u00a02 (paiements fond\u00e9s sur des actions).
L\u2019EBITDA ajust\u00e9 est d\u00e9fini comme l\u2019EBIT ajust\u00e9, avant dotations aux amortissements nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,2 | \n\n 7,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (9,5) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f400,7 | \n\n 1\u202f241,5 | \n\n 640,0 | \n\n 579,6 | \n\n 457,7 | \n\n 451,3 | \n\n 26,0 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (596,8) | \n\n (526,7) | \n\n (264,4) | \n\n (254,9) | \n\n (177,9) | \n\n (178,4) | \n\n (27,6) | \n\n (2\u202f026,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (50,3) | \n\n (51,2) | \n\n (19,8) | \n\n (35,2) | \n\n (26,6) | \n\n (24,2) | \n\n (0,2) | \n\n (207,6) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 587,1 | \n\n 407,9 | \n\n 227,3 | \n\n 187,5 | \n\n 153,6 | \n\n 151,9 | \n\n (15,3) | \n\n 1\u202f700,1 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,9% | \n\n 32,9% | \n\n 35,5% | \n\n 32,4% | \n\n 33,6% | \n\n 33,7% | \n\n \n | \n\n 35,4% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (158,8) | \n\n (163,7) | \n\n (85,5) | \n\n (83,5) | \n\n (57,2) | \n\n (53,9) | \n\n 1,2 | \n\n (601,4) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (65,4) | \n\n (35,0) | \n\n (21,2) | \n\n (27,3) | \n\n (16,2) | \n\n (15,5) | \n\n (2,1) | \n\n (182,7) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (51,2) | \n\n (31,4) | \n\n (21,3) | \n\n (20,8) | \n\n (11,9) | \n\n (12,3) | \n\n (0,6) | \n\n (149,5) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (275,4) | \n\n (230,2) | \n\n (128,0) | \n\n (131,6) | \n\n (85,2) | \n\n (81,7) | \n\n (1,5) | \n\n (933,5) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,7 | \n\n 177,7 | \n\n 99,3 | \n\n 55,9 | \n\n 68,3 | \n\n 70,2 | \n\n (16,7) | \n\n 766,6 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,3% | \n\n 14,3% | \n\n 15,5% | \n\n 9,7% | \n\n 14,9% | \n\n 15,6% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,5 | \n\n 5,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (8,2) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f356,1 | \n\n 1\u202f143,7 | \n\n 619,7 | \n\n 570,2 | \n\n 455,4 | \n\n 406,0 | \n\n 22,5 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (561,5) | \n\n (467,6) | \n\n (245,9) | \n\n (242,6) | \n\n (181,5) | \n\n (160,2) | \n\n (17,2) | \n\n (1\u202f876,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (63,4) | \n\n (54,4) | \n\n (21,9) | \n\n (45,5) | \n\n (27,5) | \n\n (27,8) | \n\n (0,2) | \n\n (240,7) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 566,8 | \n\n 369,9 | \n\n 218,7 | \n\n 180,3 | \n\n 159,0 | \n\n 132,4 | \n\n (17,3) | \n\n 1\u202f609,8 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,8% | \n\n 32,3% | \n\n 35,3% | \n\n 31,6% | \n\n 34,9% | \n\n 32,6% | \n\n \n | \n\n 35,2% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (148,3) | \n\n (154,4) | \n\n (78,6) | \n\n (85,5) | \n\n (57,5) | \n\n (50,3) | \n\n 1,5 | \n\n (573,0) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (61,7) | \n\n (30,8) | \n\n (20,4) | \n\n (25,7) | \n\n (16,6) | \n\n (14,0) | \n\n (2,5) | \n\n (171,6) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (45,6) | \n\n (25,4) | \n\n (18,7) | \n\n (18,8) | \n\n (11,6) | \n\n (11,8) | \n\n (0,4) | \n\n (132,2) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (255,6) | \n\n (210,6) | \n\n (117,7) | \n\n (130,0) | \n\n (85,7) | \n\n (76,1) | \n\n (1,3) | \n\n (876,8) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,2 | \n\n 159,3 | \n\n 101,1 | \n\n 50,4 | \n\n 73,3 | \n\n 56,3 | \n\n (18,7) | \n\n 732,9 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,9% | \n\n 13,9% | \n\n 16,3% | \n\n 8,8% | \n\n 16,1% | \n\n 13,9% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 766,6 | \n\n 732,9 | \n
| \n Frais financiers divers | \n\n \n | \n\n (1,9) | \n\n (1,8) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n 4.6 | \n\n (3,1) | \n\n (18,5) | \n
| \n Charges sur paiements en actions | \n\n 5.2 | \n\n (45,9) | \n\n (31,4) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n 6.2 | \n\n (85,7) | \n\n (85,0) | \n
| \n R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | \n\n \n | \n\n 629,9 | \n\n 596,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n 8.2 | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
| \n R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \n\n \n | \n\n 492,9 | \n\n 465,9 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,2 | \n\n 7,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (9,5) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f400,7 | \n\n 1\u202f241,5 | \n\n 640,0 | \n\n 579,6 | \n\n 457,7 | \n\n 451,3 | \n\n 26,0 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (596,8) | \n\n (526,7) | \n\n (264,4) | \n\n (254,9) | \n\n (177,9) | \n\n (178,4) | \n\n (27,6) | \n\n (2\u202f026,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (50,3) | \n\n (51,2) | \n\n (19,8) | \n\n (35,2) | \n\n (26,6) | \n\n (24,2) | \n\n (0,2) | \n\n (207,6) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 587,1 | \n\n 407,9 | \n\n 227,3 | \n\n 187,5 | \n\n 153,6 | \n\n 151,9 | \n\n (15,3) | \n\n 1\u202f700,1 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,9% | \n\n 32,9% | \n\n 35,5% | \n\n 32,4% | \n\n 33,6% | \n\n 33,7% | \n\n \n | \n\n 35,4% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (158,8) | \n\n (163,7) | \n\n (85,5) | \n\n (83,5) | \n\n (57,2) | \n\n (53,9) | \n\n 1,2 | \n\n (601,4) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (65,4) | \n\n (35,0) | \n\n (21,2) | \n\n (27,3) | \n\n (16,2) | \n\n (15,5) | \n\n (2,1) | \n\n (182,7) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (51,2) | \n\n (31,4) | \n\n (21,3) | \n\n (20,8) | \n\n (11,9) | \n\n (12,3) | \n\n (0,6) | \n\n (149,5) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (275,4) | \n\n (230,2) | \n\n (128,0) | \n\n (131,6) | \n\n (85,2) | \n\n (81,7) | \n\n (1,5) | \n\n (933,5) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,7 | \n\n 177,7 | \n\n 99,3 | \n\n 55,9 | \n\n 68,3 | \n\n 70,2 | \n\n (16,7) | \n\n 766,6 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,3% | \n\n 14,3% | \n\n 15,5% | \n\n 9,7% | \n\n 14,9% | \n\n 15,6% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,5 | \n\n 5,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (8,2) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f356,1 | \n\n 1\u202f143,7 | \n\n 619,7 | \n\n 570,2 | \n\n 455,4 | \n\n 406,0 | \n\n 22,5 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (561,5) | \n\n (467,6) | \n\n (245,9) | \n\n (242,6) | \n\n (181,5) | \n\n (160,2) | \n\n (17,2) | \n\n (1\u202f876,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (63,4) | \n\n (54,4) | \n\n (21,9) | \n\n (45,5) | \n\n (27,5) | \n\n (27,8) | \n\n (0,2) | \n\n (240,7) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 566,8 | \n\n 369,9 | \n\n 218,7 | \n\n 180,3 | \n\n 159,0 | \n\n 132,4 | \n\n (17,3) | \n\n 1\u202f609,8 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,8% | \n\n 32,3% | \n\n 35,3% | \n\n 31,6% | \n\n 34,9% | \n\n 32,6% | \n\n \n | \n\n 35,2% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (148,3) | \n\n (154,4) | \n\n (78,6) | \n\n (85,5) | \n\n (57,5) | \n\n (50,3) | \n\n 1,5 | \n\n (573,0) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (61,7) | \n\n (30,8) | \n\n (20,4) | \n\n (25,7) | \n\n (16,6) | \n\n (14,0) | \n\n (2,5) | \n\n (171,6) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (45,6) | \n\n (25,4) | \n\n (18,7) | \n\n (18,8) | \n\n (11,6) | \n\n (11,8) | \n\n (0,4) | \n\n (132,2) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (255,6) | \n\n (210,6) | \n\n (117,7) | \n\n (130,0) | \n\n (85,7) | \n\n (76,1) | \n\n (1,3) | \n\n (876,8) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,2 | \n\n 159,3 | \n\n 101,1 | \n\n 50,4 | \n\n 73,3 | \n\n 56,3 | \n\n (18,7) | \n\n 732,9 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,9% | \n\n 13,9% | \n\n 16,3% | \n\n 8,8% | \n\n 16,1% | \n\n 13,9% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 1\u202f409,1 | \n\n 1\u202f364,0 | \n
| \n Allemagne | \n\n 621,2 | \n\n 592,8 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 488,9 | \n\n 476,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 307,8 | \n\n 271,3 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 271,5 | \n\n 266,1 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 256,9 | \n\n 229,2 | \n
| \n Danemark | \n\n 243,4 | \n\n 242,4 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 241,7 | \n\n 232,5 | \n
| \n Suisse | \n\n 154,2 | \n\n 127,3 | \n
| \n Mexique | \n\n 122,9 | \n\n 124,4 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 107,8 | \n\n 109,3 | \n
| \n Russie | \n\n 25,1 | \n\n 20,4 | \n
| \n Autres pays | \n\n 546,2 | \n\n 517,2 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f796,8 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
Il n\u2019y a pas de client externe avec lequel les produits d\u2019activit\u00e9s ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 10\u00a0% ou plus du produit des activit\u00e9s ordinaires du Groupe.
NOTE 4Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles
Principes comptables
Prestations de services
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus.
Le mod\u00e8le en cinq \u00e9tapes introduit par la norme IFRS\u00a015 requiert notamment d\u2019identifier pour chaque contrat de prestation les obligations de prestation qu\u2019il comporte. La quasi-totalit\u00e9 des revenus du Groupe provient de la vente de prestations de services dans le cadre de contrats pluriannuels. L\u2019analyse de contrats montre que d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les diff\u00e9rents services promis aux clients constituent une obligation unique de performance.
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus, le client b\u00e9n\u00e9ficiant de ces services au fur et \u00e0 mesure de la prestation rendue par Elis. Ces services sont le plus souvent factur\u00e9s et r\u00e9gl\u00e9s mensuellement\u00a0: les entit\u00e9s du Groupe ont un droit \u00e0 une contrepartie d\u2019un client dont le montant correspond directement \u00e0 la valeur qu\u2019a pour le client l\u2019obligation de prestation qu\u2019elles ont remplie jusqu\u2019\u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e.
Lorsque ces prestations de services sont factur\u00e9es d\u2019avance dans le cadre d\u2019abonnements portant sur un mois ou plus, la quote-part de facturation correspondant \u00e0 une prestation non encore r\u00e9alis\u00e9e, est enregistr\u00e9e en \u00ab\u00a0Passifs sur contrats\u00a0\u00bb.
Ventes de biens
Les produits des activit\u00e9s ordinaires issus de la vente de biens sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le de l\u2019actif vendu est transf\u00e9r\u00e9 au client.
Les produits provenant des prestations de services sont r\u00e9partis entre trois principales activit\u00e9s \u00e0 savoir\u00a0: le linge plat, les v\u00eatements professionnels et les solutions d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre. Ces prestations sont r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de clients \u00e9voluant principalement sur les segments de l\u2019H\u00f4tellerie-Restauration, de l\u2019Industrie, du Commerce et des Services, et de la Sant\u00e9.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 598,4 | \n\n 466,3 | \n\n 124,5 | \n\n 360,7 | \n\n 383,8 | \n\n 283,7 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f217,4 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 510,5 | \n\n 617,1 | \n\n 255,8 | \n\n 179,0 | \n\n 74,0 | \n\n 114,8 | \n\n 2,9 | \n\n 1\u202f754,1 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 338,0 | \n\n 125,0 | \n\n 216,9 | \n\n 30,4 | \n\n 0,0 | \n\n 54,3 | \n\n 0,1 | \n\n 764,8 | \n
| \n Divers | \n\n (47,6) | \n\n 25,7 | \n\n 42,6 | \n\n 9,4 | \n\n (0,1) | \n\n (2,1) | \n\n 32,7 | \n\n 60,5 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 503,0 | \n\n 195,5 | \n\n 115,2 | \n\n 194,9 | \n\n 44,5 | \n\n 226,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f279,1 | \n
| \n Industrie | \n\n 268,8 | \n\n 355,1 | \n\n 327,2 | \n\n 96,5 | \n\n 85,4 | \n\n 81,7 | \n\n 22,8 | \n\n 1\u202f237,4 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 242,3 | \n\n 465,3 | \n\n 93,2 | \n\n 225,3 | \n\n 324,2 | \n\n 74,2 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f424,6 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 421,3 | \n\n 218,2 | \n\n 104,2 | \n\n 62,9 | \n\n 3,6 | \n\n 68,8 | \n\n 3,1 | \n\n 881,9 | \n
| \n Divers | \n\n (35,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,6 | \n\n (26,3) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f396,4 | \n\n 1\u202f206,4 | \n\n 596,9 | \n\n 564,9 | \n\n 452,5 | \n\n 450,4 | \n\n 6,3 | \n\n 4\u202f673,8 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 3,0 | \n\n 27,7 | \n\n 42,9 | \n\n 14,6 | \n\n 5,1 | \n\n 0,3 | \n\n 29,3 | \n\n 123,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 563,9 | \n\n 414,5 | \n\n 132,0 | \n\n 357,8 | \n\n 385,6 | \n\n 250,5 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f104,3 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 493,2 | \n\n 585,8 | \n\n 240,8 | \n\n 172,2 | \n\n 70,4 | \n\n 104,2 | \n\n 1,3 | \n\n 1\u202f667,9 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 337,1 | \n\n 115,0 | \n\n 204,2 | \n\n 30,3 | \n\n 0,0 | \n\n 52,8 | \n\n 0,0 | \n\n 739,4 | \n
| \n Divers | \n\n (39,6) | \n\n 22,5 | \n\n 42,4 | \n\n 9,9 | \n\n (0,5) | \n\n (2,1) | \n\n 29,4 | \n\n 62,0 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 478,2 | \n\n 169,0 | \n\n 115,5 | \n\n 193,1 | \n\n 46,4 | \n\n 194,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f197,0 | \n
| \n Industrie | \n\n 256,4 | \n\n 343,7 | \n\n 320,1 | \n\n 92,8 | \n\n 84,2 | \n\n 75,2 | \n\n 18,8 | \n\n 1\u202f191,3 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 237,3 | \n\n 405,2 | \n\n 84,8 | \n\n 223,4 | \n\n 321,6 | \n\n 66,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f339,1 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 420,9 | \n\n 220,0 | \n\n 99,2 | \n\n 60,8 | \n\n 3,2 | \n\n 68,4 | \n\n 2,6 | \n\n 875,2 | \n
| \n Divers | \n\n (38,1) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 9,3 | \n\n (28,9) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f347,7 | \n\n 1\u202f111,5 | \n\n 577,7 | \n\n 555,1 | \n\n 450,6 | \n\n 405,0 | \n\n 3,9 | \n\n 4\u202f451,6 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 6,9 | \n\n 26,4 | \n\n 41,9 | \n\n 15,0 | \n\n 4,8 | \n\n 0,4 | \n\n 26,7 | \n\n 122,1 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
Principes comptables
Actifs sur contrats
Les actifs courants sur contrats repr\u00e9sentent des prestations rendues aux clients au cours des derniers mois de la p\u00e9riode de reporting, non encore factur\u00e9es. Ces montants sont transf\u00e9r\u00e9s en cr\u00e9ance clients lorsque le Groupe acquiert un droit inconditionnel \u00e0 cette cr\u00e9ance. Ceci est g\u00e9n\u00e9ralement le cas lorsque la facture est adress\u00e9e aux clients.
Passifs sur contrats
Les passifs courants sur contrats refl\u00e8tent les produits constat\u00e9s d\u2019avance, \u00e0 savoir la facturation de services qui seront principalement r\u00e9alis\u00e9s le mois suivant la fin de la p\u00e9riode de reporting.
Co\u00fbts des contrats
La norme IFRS\u00a015 impose de comptabiliser \u00e0 l\u2019actif les co\u00fbts marginaux d\u2019acquisition de contrats conclus avec les clients lorsque leur dur\u00e9e de vie est sup\u00e9rieure \u00e0 un an et d\u2019en r\u00e9partir le co\u00fbt sur cette m\u00eame dur\u00e9e. Dans le cas du Groupe, cet actif correspond notamment aux commissions sur ventes vers\u00e9es, proportionnelles au montant ou au nombre de contrats sign\u00e9s. La variation de cet actif, class\u00e9 en \u00ab\u00a0Actifs non courants\u00a0\u00bb, entre deux p\u00e9riodes de reporting est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat en \u00ab\u00a0Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb.
Les montants des cr\u00e9ances clients, des actifs et des passifs sur contrats avec les clients sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note\u00a04.4 \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances clients, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats\u00a0\u00bb et \u00e0 la note\u00a04.9\u00a0\u00ab\u00a0Autres actifs et passifs\u00a0courants\u00a0\u00bb.
Les produits des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9s au cours d\u2019exercice incluent la totalit\u00e9 du montant qui \u00e9tait dans le solde d\u2019ouverture des passifs sur contrats au d\u00e9but de l\u2019exercice.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \n\n 894,8 | \n\n 824,4 | \n
| \n (-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \n\n (56,2) | \n\n (53,4) | \n
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir | \n\n 838,6 | \n\n 771,0 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 106,7 | \n\n 68,7 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 839,7 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,1 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,2 | \n\n 7,5 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (9,5) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f400,7 | \n\n 1\u202f241,5 | \n\n 640,0 | \n\n 579,6 | \n\n 457,7 | \n\n 451,3 | \n\n 26,0 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (596,8) | \n\n (526,7) | \n\n (264,4) | \n\n (254,9) | \n\n (177,9) | \n\n (178,4) | \n\n (27,6) | \n\n (2\u202f026,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (50,3) | \n\n (51,2) | \n\n (19,8) | \n\n (35,2) | \n\n (26,6) | \n\n (24,2) | \n\n (0,2) | \n\n (207,6) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 587,1 | \n\n 407,9 | \n\n 227,3 | \n\n 187,5 | \n\n 153,6 | \n\n 151,9 | \n\n (15,3) | \n\n 1\u202f700,1 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,9% | \n\n 32,9% | \n\n 35,5% | \n\n 32,4% | \n\n 33,6% | \n\n 33,7% | \n\n \n | \n\n 35,4% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (158,8) | \n\n (163,7) | \n\n (85,5) | \n\n (83,5) | \n\n (57,2) | \n\n (53,9) | \n\n 1,2 | \n\n (601,4) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (65,4) | \n\n (35,0) | \n\n (21,2) | \n\n (27,3) | \n\n (16,2) | \n\n (15,5) | \n\n (2,1) | \n\n (182,7) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (51,2) | \n\n (31,4) | \n\n (21,3) | \n\n (20,8) | \n\n (11,9) | \n\n (12,3) | \n\n (0,6) | \n\n (149,5) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (275,4) | \n\n (230,2) | \n\n (128,0) | \n\n (131,6) | \n\n (85,2) | \n\n (81,7) | \n\n (1,5) | \n\n (933,5) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,7 | \n\n 177,7 | \n\n 99,3 | \n\n 55,9 | \n\n 68,3 | \n\n 70,2 | \n\n (16,7) | \n\n 766,6 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,3% | \n\n 14,3% | \n\n 15,5% | \n\n 9,7% | \n\n 14,9% | \n\n 15,6% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Notes | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n \u00c9liminations et autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Clients externes | \n\n \n | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Inter-secteur | \n\n \n | \n\n 1,5 | \n\n 5,8 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,6 | \n\n (8,2) | \n\n 0,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire du secteur | \n\n \n | \n\n 1\u202f356,1 | \n\n 1\u202f143,7 | \n\n 619,7 | \n\n 570,2 | \n\n 455,4 | \n\n 406,0 | \n\n 22,5 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Frais de personnel | \n\n 5.2 | \n\n (561,5) | \n\n (467,6) | \n\n (245,9) | \n\n (242,6) | \n\n (181,5) | \n\n (160,2) | \n\n (17,2) | \n\n (1\u202f876,5) | \n
| \n Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie | \n\n \n | \n\n (63,4) | \n\n (54,4) | \n\n (21,9) | \n\n (45,5) | \n\n (27,5) | \n\n (27,8) | \n\n (0,2) | \n\n (240,7) | \n
| \n EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 566,8 | \n\n 369,9 | \n\n 218,7 | \n\n 180,3 | \n\n 159,0 | \n\n 132,4 | \n\n (17,3) | \n\n 1\u202f609,8 | \n
| \n Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 41,8% | \n\n 32,3% | \n\n 35,3% | \n\n 31,6% | \n\n 34,9% | \n\n 32,6% | \n\n \n | \n\n 35,2% | \n
| \n \u203aArticles en location-entretien | \n\n 4.5 | \n\n (148,3) | \n\n (154,4) | \n\n (78,6) | \n\n (85,5) | \n\n (57,5) | \n\n (50,3) | \n\n 1,5 | \n\n (573,0) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n 4.5 | \n\n (61,7) | \n\n (30,8) | \n\n (20,4) | \n\n (25,7) | \n\n (16,6) | \n\n (14,0) | \n\n (2,5) | \n\n (171,6) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du\u00a0droit d\u2019utilisation | \n\n 4.5 | \n\n (45,6) | \n\n (25,4) | \n\n (18,7) | \n\n (18,8) | \n\n (11,6) | \n\n (11,8) | \n\n (0,4) | \n\n (132,2) | \n
| \n Dotations aux amortissements, nettes de la quote-part des subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 4.5 | \n\n (255,6) | \n\n (210,6) | \n\n (117,7) | \n\n (130,0) | \n\n (85,7) | \n\n (76,1) | \n\n (1,3) | \n\n (876,8) | \n
| \n EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 311,2 | \n\n 159,3 | \n\n 101,1 | \n\n 50,4 | \n\n 73,3 | \n\n 56,3 | \n\n (18,7) | \n\n 732,9 | \n
| \n Marge d\u2019EBIT ajust\u00e9 | \n\n \n | \n\n 22,9% | \n\n 13,9% | \n\n 16,3% | \n\n 8,8% | \n\n 16,1% | \n\n 13,9% | \n\n \n | \n\n 16,0% | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 1\u202f409,1 | \n\n 1\u202f364,0 | \n
| \n Allemagne | \n\n 621,2 | \n\n 592,8 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 488,9 | \n\n 476,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 307,8 | \n\n 271,3 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 271,5 | \n\n 266,1 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 256,9 | \n\n 229,2 | \n
| \n Danemark | \n\n 243,4 | \n\n 242,4 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 241,7 | \n\n 232,5 | \n
| \n Suisse | \n\n 154,2 | \n\n 127,3 | \n
| \n Mexique | \n\n 122,9 | \n\n 124,4 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 107,8 | \n\n 109,3 | \n
| \n Russie | \n\n 25,1 | \n\n 20,4 | \n
| \n Autres pays | \n\n 546,2 | \n\n 517,2 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f796,8 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
Il n\u2019y a pas de client externe avec lequel les produits d\u2019activit\u00e9s ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 10\u00a0% ou plus du produit des activit\u00e9s ordinaires du Groupe.
NOTE 4Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles
Principes comptables
Prestations de services
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus.
Le mod\u00e8le en cinq \u00e9tapes introduit par la norme IFRS\u00a015 requiert notamment d\u2019identifier pour chaque contrat de prestation les obligations de prestation qu\u2019il comporte. La quasi-totalit\u00e9 des revenus du Groupe provient de la vente de prestations de services dans le cadre de contrats pluriannuels. L\u2019analyse de contrats montre que d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les diff\u00e9rents services promis aux clients constituent une obligation unique de performance.
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus, le client b\u00e9n\u00e9ficiant de ces services au fur et \u00e0 mesure de la prestation rendue par Elis. Ces services sont le plus souvent factur\u00e9s et r\u00e9gl\u00e9s mensuellement\u00a0: les entit\u00e9s du Groupe ont un droit \u00e0 une contrepartie d\u2019un client dont le montant correspond directement \u00e0 la valeur qu\u2019a pour le client l\u2019obligation de prestation qu\u2019elles ont remplie jusqu\u2019\u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e.
Lorsque ces prestations de services sont factur\u00e9es d\u2019avance dans le cadre d\u2019abonnements portant sur un mois ou plus, la quote-part de facturation correspondant \u00e0 une prestation non encore r\u00e9alis\u00e9e, est enregistr\u00e9e en \u00ab\u00a0Passifs sur contrats\u00a0\u00bb.
Ventes de biens
Les produits des activit\u00e9s ordinaires issus de la vente de biens sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le de l\u2019actif vendu est transf\u00e9r\u00e9 au client.
Les produits provenant des prestations de services sont r\u00e9partis entre trois principales activit\u00e9s \u00e0 savoir\u00a0: le linge plat, les v\u00eatements professionnels et les solutions d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre. Ces prestations sont r\u00e9alis\u00e9es aupr\u00e8s de clients \u00e9voluant principalement sur les segments de l\u2019H\u00f4tellerie-Restauration, de l\u2019Industrie, du Commerce et des Services, et de la Sant\u00e9.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 598,4 | \n\n 466,3 | \n\n 124,5 | \n\n 360,7 | \n\n 383,8 | \n\n 283,7 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f217,4 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 510,5 | \n\n 617,1 | \n\n 255,8 | \n\n 179,0 | \n\n 74,0 | \n\n 114,8 | \n\n 2,9 | \n\n 1\u202f754,1 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 338,0 | \n\n 125,0 | \n\n 216,9 | \n\n 30,4 | \n\n 0,0 | \n\n 54,3 | \n\n 0,1 | \n\n 764,8 | \n
| \n Divers | \n\n (47,6) | \n\n 25,7 | \n\n 42,6 | \n\n 9,4 | \n\n (0,1) | \n\n (2,1) | \n\n 32,7 | \n\n 60,5 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 503,0 | \n\n 195,5 | \n\n 115,2 | \n\n 194,9 | \n\n 44,5 | \n\n 226,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f279,1 | \n
| \n Industrie | \n\n 268,8 | \n\n 355,1 | \n\n 327,2 | \n\n 96,5 | \n\n 85,4 | \n\n 81,7 | \n\n 22,8 | \n\n 1\u202f237,4 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 242,3 | \n\n 465,3 | \n\n 93,2 | \n\n 225,3 | \n\n 324,2 | \n\n 74,2 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f424,6 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 421,3 | \n\n 218,2 | \n\n 104,2 | \n\n 62,9 | \n\n 3,6 | \n\n 68,8 | \n\n 3,1 | \n\n 881,9 | \n
| \n Divers | \n\n (35,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,6 | \n\n (26,3) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f396,4 | \n\n 1\u202f206,4 | \n\n 596,9 | \n\n 564,9 | \n\n 452,5 | \n\n 450,4 | \n\n 6,3 | \n\n 4\u202f673,8 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 3,0 | \n\n 27,7 | \n\n 42,9 | \n\n 14,6 | \n\n 5,1 | \n\n 0,3 | \n\n 29,3 | \n\n 123,0 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f399,4 | \n\n 1\u202f234,1 | \n\n 639,8 | \n\n 579,5 | \n\n 457,7 | \n\n 450,7 | \n\n 35,6 | \n\n 4\u202f796,8 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n France | \n\n Europe centrale | \n\n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n Royaume-Uni & Irlande | \n\n Am\u00e9rique latine | \n\n Europe du\u00a0Sud | \n\n Autres secteurs | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Linge plat | \n\n 563,9 | \n\n 414,5 | \n\n 132,0 | \n\n 357,8 | \n\n 385,6 | \n\n 250,5 | \n\n 0,0 | \n\n 2\u202f104,3 | \n
| \n V\u00eatements professionnels | \n\n 493,2 | \n\n 585,8 | \n\n 240,8 | \n\n 172,2 | \n\n 70,4 | \n\n 104,2 | \n\n 1,3 | \n\n 1\u202f667,9 | \n
| \n \u00c9quipements d\u2019hygi\u00e8ne et de bien-\u00eatre | \n\n 337,1 | \n\n 115,0 | \n\n 204,2 | \n\n 30,3 | \n\n 0,0 | \n\n 52,8 | \n\n 0,0 | \n\n 739,4 | \n
| \n Divers | \n\n (39,6) | \n\n 22,5 | \n\n 42,4 | \n\n 9,9 | \n\n (0,5) | \n\n (2,1) | \n\n 29,4 | \n\n 62,0 | \n
| \n Produits par services | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n H\u00f4tellerie-Restauration | \n\n 478,2 | \n\n 169,0 | \n\n 115,5 | \n\n 193,1 | \n\n 46,4 | \n\n 194,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f197,0 | \n
| \n Industrie | \n\n 256,4 | \n\n 343,7 | \n\n 320,1 | \n\n 92,8 | \n\n 84,2 | \n\n 75,2 | \n\n 18,8 | \n\n 1\u202f191,3 | \n
| \n Sant\u00e9 | \n\n 237,3 | \n\n 405,2 | \n\n 84,8 | \n\n 223,4 | \n\n 321,6 | \n\n 66,9 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f339,1 | \n
| \n Commerce et Services | \n\n 420,9 | \n\n 220,0 | \n\n 99,2 | \n\n 60,8 | \n\n 3,2 | \n\n 68,4 | \n\n 2,6 | \n\n 875,2 | \n
| \n Divers | \n\n (38,1) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 9,3 | \n\n (28,9) | \n
| \n Produits par segment de client\u00e8le | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n Prestations de services | \n\n 1\u202f347,7 | \n\n 1\u202f111,5 | \n\n 577,7 | \n\n 555,1 | \n\n 450,6 | \n\n 405,0 | \n\n 3,9 | \n\n 4\u202f451,6 | \n
| \n Ventes de biens | \n\n 6,9 | \n\n 26,4 | \n\n 41,9 | \n\n 15,0 | \n\n 4,8 | \n\n 0,4 | \n\n 26,7 | \n\n 122,1 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 1\u202f354,6 | \n\n 1\u202f137,9 | \n\n 619,6 | \n\n 570,1 | \n\n 455,4 | \n\n 405,4 | \n\n 30,7 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
Principes comptables
Actifs sur contrats
Les actifs courants sur contrats repr\u00e9sentent des prestations rendues aux clients au cours des derniers mois de la p\u00e9riode de reporting, non encore factur\u00e9es. Ces montants sont transf\u00e9r\u00e9s en cr\u00e9ance clients lorsque le Groupe acquiert un droit inconditionnel \u00e0 cette cr\u00e9ance. Ceci est g\u00e9n\u00e9ralement le cas lorsque la facture est adress\u00e9e aux clients.
Passifs sur contrats
Les passifs courants sur contrats refl\u00e8tent les produits constat\u00e9s d\u2019avance, \u00e0 savoir la facturation de services qui seront principalement r\u00e9alis\u00e9s le mois suivant la fin de la p\u00e9riode de reporting.
Co\u00fbts des contrats
La norme IFRS\u00a015 impose de comptabiliser \u00e0 l\u2019actif les co\u00fbts marginaux d\u2019acquisition de contrats conclus avec les clients lorsque leur dur\u00e9e de vie est sup\u00e9rieure \u00e0 un an et d\u2019en r\u00e9partir le co\u00fbt sur cette m\u00eame dur\u00e9e. Dans le cas du Groupe, cet actif correspond notamment aux commissions sur ventes vers\u00e9es, proportionnelles au montant ou au nombre de contrats sign\u00e9s. La variation de cet actif, class\u00e9 en \u00ab\u00a0Actifs non courants\u00a0\u00bb, entre deux p\u00e9riodes de reporting est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat en \u00ab\u00a0Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb.
Les montants des cr\u00e9ances clients, des actifs et des passifs sur contrats avec les clients sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note\u00a04.4 \u00ab\u00a0Cr\u00e9ances clients, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats\u00a0\u00bb et \u00e0 la note\u00a04.9\u00a0\u00ab\u00a0Autres actifs et passifs\u00a0courants\u00a0\u00bb.
Les produits des activit\u00e9s ordinaires comptabilis\u00e9s au cours d\u2019exercice incluent la totalit\u00e9 du montant qui \u00e9tait dans le solde d\u2019ouverture des passifs sur contrats au d\u00e9but de l\u2019exercice.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \n\n 894,8 | \n\n 824,4 | \n
| \n (-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \n\n (56,2) | \n\n (53,4) | \n
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir | \n\n 838,6 | \n\n 771,0 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 106,7 | \n\n 68,7 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 839,7 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,1 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 1\u202f409,1 | \n\n 1\u202f364,0 | \n
| \n Allemagne | \n\n 621,2 | \n\n 592,8 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 488,9 | \n\n 476,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 307,8 | \n\n 271,3 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 271,5 | \n\n 266,1 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 256,9 | \n\n 229,2 | \n
| \n Danemark | \n\n 243,4 | \n\n 242,4 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 241,7 | \n\n 232,5 | \n
| \n Suisse | \n\n 154,2 | \n\n 127,3 | \n
| \n Mexique | \n\n 122,9 | \n\n 124,4 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 107,8 | \n\n 109,3 | \n
| \n Russie | \n\n 25,1 | \n\n 20,4 | \n
| \n Autres pays | \n\n 546,2 | \n\n 517,2 | \n
| \n Produits de l\u2019activit\u00e9 ordinaire | \n\n 4\u202f796,8 | \n\n 4\u202f573,7 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France (dont Le Jacquard Fran\u00e7ais) | \n\n 2\u202f651,2 | \n\n 2\u202f536,7 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n 740,9 | \n\n 715,5 | \n
| \n Allemagne | \n\n 666,0 | \n\n 605,5 | \n
| \n Danemark | \n\n 606,6 | \n\n 621,6 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n 545,2 | \n\n 559,9 | \n
| \n Royaume-Uni (dont Kennedy Hygiene) | \n\n 461,5 | \n\n 488,0 | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n 410,9 | \n\n 377,8 | \n
| \n Espagne | \n\n 371,2 | \n\n 335,6 | \n
| \n Mexique | \n\n 248,6 | \n\n 247,4 | \n
| \n Suisse | \n\n 209,1 | \n\n 166,6 | \n
| \n R\u00e9publique d\u2019Irlande (Eire) | \n\n 147,3 | \n\n 150,8 | \n
| \n Russie | \n\n 16,3 | \n\n 15,2 | \n
| \n Autres pays | \n\n 720,0 | \n\n 687,6 | \n
| \n Actifs non courants | \n\n 7\u202f794,8 | \n\n 7\u202f508,3 | \n
Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessus sont compos\u00e9s des goodwills, des immobilisations corporelles et incorporelles, et des actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation.
NOTE 4Donn\u00e9es op\u00e9rationnelles
Principes comptables
Prestations de services
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus.
Le mod\u00e8le en cinq \u00e9tapes introduit par la norme IFRS\u00a015 requiert notamment d\u2019identifier pour chaque contrat de prestation les obligations de prestation qu\u2019il comporte. La quasi-totalit\u00e9 des revenus du Groupe provient de la vente de prestations de services dans le cadre de contrats pluriannuels. L\u2019analyse de contrats montre que d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les diff\u00e9rents services promis aux clients constituent une obligation unique de performance.
Les produits relatifs aux prestations de services sont comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode durant laquelle les services sont rendus, le client b\u00e9n\u00e9ficiant de ces services au fur et \u00e0 mesure de la prestation rendue par Elis. Ces services sont le plus souvent factur\u00e9s et r\u00e9gl\u00e9s mensuellement\u00a0: les entit\u00e9s du Groupe ont un droit \u00e0 une contrepartie d\u2019un client dont le montant correspond directement \u00e0 la valeur qu\u2019a pour le client l\u2019obligation de prestation qu\u2019elles ont remplie jusqu\u2019\u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e.
Lorsque ces prestations de services sont factur\u00e9es d\u2019avance dans le cadre d\u2019abonnements portant sur un mois ou plus, la quote-part de facturation correspondant \u00e0 une prestation non encore r\u00e9alis\u00e9e, est enregistr\u00e9e en \u00ab\u00a0Passifs sur contrats\u00a0\u00bb.
Ventes de biens
Les produits des activit\u00e9s ordinaires issus de la vente de biens sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la date \u00e0 laquelle le contr\u00f4le de l\u2019actif vendu est transf\u00e9r\u00e9 au client.
Principes comptables
Actifs sur contrats
Les actifs courants sur contrats repr\u00e9sentent des prestations rendues aux clients au cours des derniers mois de la p\u00e9riode de reporting, non encore factur\u00e9es. Ces montants sont transf\u00e9r\u00e9s en cr\u00e9ance clients lorsque le Groupe acquiert un droit inconditionnel \u00e0 cette cr\u00e9ance. Ceci est g\u00e9n\u00e9ralement le cas lorsque la facture est adress\u00e9e aux clients.
Passifs sur contrats
Les passifs courants sur contrats refl\u00e8tent les produits constat\u00e9s d\u2019avance, \u00e0 savoir la facturation de services qui seront principalement r\u00e9alis\u00e9s le mois suivant la fin de la p\u00e9riode de reporting.
Co\u00fbts des contrats
La norme IFRS\u00a015 impose de comptabiliser \u00e0 l\u2019actif les co\u00fbts marginaux d\u2019acquisition de contrats conclus avec les clients lorsque leur dur\u00e9e de vie est sup\u00e9rieure \u00e0 un an et d\u2019en r\u00e9partir le co\u00fbt sur cette m\u00eame dur\u00e9e. Dans le cas du Groupe, cet actif correspond notamment aux commissions sur ventes vers\u00e9es, proportionnelles au montant ou au nombre de contrats sign\u00e9s. La variation de cet actif, class\u00e9 en \u00ab\u00a0Actifs non courants\u00a0\u00bb, entre deux p\u00e9riodes de reporting est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat en \u00ab\u00a0Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb.
Co\u00fbts des contrats
La norme IFRS\u00a015 impose de comptabiliser \u00e0 l\u2019actif les co\u00fbts marginaux d\u2019acquisition de contrats conclus avec les clients lorsque leur dur\u00e9e de vie est sup\u00e9rieure \u00e0 un an et d\u2019en r\u00e9partir le co\u00fbt sur cette m\u00eame dur\u00e9e. Dans le cas du Groupe, cet actif correspond notamment aux commissions sur ventes vers\u00e9es, proportionnelles au montant ou au nombre de contrats sign\u00e9s. La variation de cet actif, class\u00e9 en \u00ab\u00a0Actifs non courants\u00a0\u00bb, entre deux p\u00e9riodes de reporting est comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat en \u00ab\u00a0Frais de vente, g\u00e9n\u00e9raux et administratifs\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir (bruts) | \n\n 894,8 | \n\n 824,4 | \n
| \n (-) d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances | \n\n (56,2) | \n\n (53,4) | \n
| \n Clients et effets \u00e0 recevoir | \n\n 838,6 | \n\n 771,0 | \n
| \n Autres cr\u00e9ances | \n\n 106,7 | \n\n 68,7 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 839,7 | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,1 | \n
| \n Total des cr\u00e9ances, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans moins d\u2019un an | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
| \n \u203adont le recouvrement est attendu dans plus d\u2019un an | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
Les variations des cr\u00e9ances, autres d\u00e9biteurs et actifs sur contrats au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 892,8 | \n\n 875,4 | \n
| \n Mouvements de BFR - brut | \n\n 64,7 | \n\n 22,2 | \n
| \n Variation de la provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1,1) | \n\n (6,4) | \n
| \n Mouvements de BFR - net | \n\n 63,6 | \n\n 15,8 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 17,4 | \n\n 16,5 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 2,0 | \n\n (13,7) | \n
| \n Variation des cr\u00e9ances sur cession d\u2019immobilisations | \n\n 16,9 | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 6,1 | \n\n (1,1) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 998,8 | \n\n 892,8 | \n
Les mouvements sur la d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (53,4) | \n
| \n Variations de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (1,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (56,2) | \n
La gestion du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9taill\u00e9e dans la note\u00a08.1 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un actif financier lorsque les droits contractuels constituant l\u2019actif financier arrivent \u00e0 expiration, lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 renonce \u00e0 ses droits, ou bien lorsque la Soci\u00e9t\u00e9 transf\u00e8re ses droits et qu\u2019elle n\u2019a plus la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages attach\u00e9s.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Les mouvements sur la d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (53,4) | \n
| \n Variations de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (1,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (56,2) | \n
La gestion du risque de cr\u00e9dit est d\u00e9taill\u00e9e dans la note\u00a08.1 \u00ab\u00a0Gestion des risques financiers\u00a0\u00bb.
Les actifs financiers qui pourraient par nature exposer le Groupe au risque de cr\u00e9dit ou de contrepartie sont principalement\u00a0:
\u203ales cr\u00e9ances clients\u00a0: leur montant ainsi que leur anciennet\u00e9 font l\u2019objet d\u2019un suivi d\u00e9taill\u00e9, partie int\u00e9grante du syst\u00e8me de reporting mensuel\u00a0:
\u2212en France, le Groupe assure son risque client aupr\u00e8s d\u2019une compagnie d\u2019assurance reconnue. Les\u00a0encours clients sont g\u00e9r\u00e9s de fa\u00e7on d\u00e9centralis\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et par la direction des grands comptes, qui assurent le premier niveau de recouvrement des cr\u00e9ances. Un second niveau de recouvrement et de gestion des dossiers contentieux est assur\u00e9 au sein des directions financi\u00e8res et juridiques en fonction de la typologie des cr\u00e9ances,
\u2212dans les autres pays du Groupe, le Groupe peut avoir recours \u00e0 une compagnie d\u2019assurances afin d\u2019assurer son risque client, notamment au Royaume-Uni. La gestion du recouvrement et des dossiers contentieux peut \u00eatre effectu\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et/ou par les directions financi\u00e8res centrales des pays.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit sur les cr\u00e9ances clients par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 279,7 | \n\n 267,8 | \n
| \n Europe centrale | \n\n 183,9 | \n\n 174,5 | \n
| \n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n 105,4 | \n\n 102,0 | \n
| \n Am\u00e9rique latine | \n\n 135,7 | \n\n 100,1 | \n
| \n Europe du Sud | \n\n 95,2 | \n\n 88,6 | \n
| \n Royaume-Uni & Irlande | \n\n 83,8 | \n\n 84,6 | \n
| \n Autres secteurs op\u00e9rationnels | \n\n 8,4 | \n\n 6,4 | \n
| \n Clients et actifs sur contrats | \n\n 892,1 | \n\n 824,0 | \n
En raison du nombre important de clients du Groupe, il n\u2019existe pas de concentration significative du risque de cr\u00e9dit (poids significatif d\u2019une ou plusieurs contreparties dans l\u2019encours client). L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la\u00a0valeur des encours clients au bilan consolid\u00e9.
L\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit relatif aux\u00a0cr\u00e9ances clients et actifs sur contrat, pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme de matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation, se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 743,6 | \n\n (1,1) | \n\n (0,2)% | \n\n 742,5 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 120,9 | \n\n (3,7) | \n\n (3,1)% | \n\n 117,2 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 38,5 | \n\n (10,8) | \n\n (28,1)% | \n\n 27,7 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 45,2 | \n\n (40,5) | \n\n (89,7)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 948,3 | \n\n (56,2) | \n\n \n | \n\n 892,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 687,1 | \n\n (1,8) | \n\n (0,3)% | \n\n 685,3 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 122,4 | \n\n (2,8) | \n\n (2,3)% | \n\n 119,6 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 27,2 | \n\n (12,9) | \n\n (47,2)% | \n\n 14,4 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 40,7 | \n\n (36,0) | \n\n (88,3)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 877,5 | \n\n (53,4) | \n\n \n | \n\n 824,0 | \n
\u203ales actifs de tr\u00e9sorerie\u00a0: le Groupe a pour politique de minimiser sa tr\u00e9sorerie afin de r\u00e9duire sa dette et d\u2019optimiser sa charge financi\u00e8re. Pour placer sa tr\u00e9sorerie r\u00e9siduelle, le Groupe a recours \u00e0 des OPCVM mon\u00e9taires court terme, des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 termes bancaires de maturit\u00e9s courtes ou a pour politique de laisser en d\u00e9p\u00f4t sur les comptes bancaires aupr\u00e8s des contreparties bancaires qui financent le Groupe, dans le respect des r\u00e8gles de diversification et de qualit\u00e9 de contrepartie inscrites dans la Politique de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements du Groupe\u00a0;
\u203ainstruments d\u00e9riv\u00e9s\u00a0: dans le cadre de ses Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des contrats de couverture avec des \u00e9tablissements financiers de premier plan et banques de financement du Groupe.
Le risque de contrepartie bancaire est g\u00e9r\u00e9 par la direction du financement et de la tr\u00e9sorerie dans le cadre des Politiques de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements d\u2019une part, et des Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change d\u2019autre part. Il est li\u00e9 aux encours de d\u00e9p\u00f4ts, aux valeurs de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s et aux lignes de cr\u00e9dit contract\u00e9es avec chaque banque. Selon sa politique financi\u00e8re, dans la plus grande majorit\u00e9 des cas, le Groupe ne prend un engagement sur des instruments financiers qu\u2019avec des contreparties b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une notation minimum long terme \u00ab\u00a0A-\u00a0\u00bb chez S&P Global Ratings ou \u00ab\u00a0A3\u00a0\u00bb chez Moody\u2019s Ratings. La\u00a0liste des contreparties bancaires li\u00e9es aux placements et celle des instruments financiers font l\u2019objet d\u2019une revue r\u00e9guli\u00e8re et d\u2019une approbation par la direction financi\u00e8re du Groupe.
Selon le Groupe, ses\u00a0placements et instruments d\u00e9riv\u00e9s ne l\u2019exposent pas \u00e0 un risque de contrepartie significatif.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Les mouvements sur la d\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients sont les suivants\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
|---|---|
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n (53,4) | \n
| \n Variations de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n
| \n Variations de p\u00e9rim\u00e8tre | \n\n (1,6) | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres | \n\n 0,1 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n (56,2) | \n
En raison du nombre important de clients du Groupe, il n\u2019existe pas de concentration significative du risque de cr\u00e9dit (poids significatif d\u2019une ou plusieurs contreparties dans l\u2019encours client). L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la\u00a0valeur des encours clients au bilan consolid\u00e9.
L\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit relatif aux\u00a0cr\u00e9ances clients et actifs sur contrat, pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme de matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation, se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 743,6 | \n\n (1,1) | \n\n (0,2)% | \n\n 742,5 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 120,9 | \n\n (3,7) | \n\n (3,1)% | \n\n 117,2 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 38,5 | \n\n (10,8) | \n\n (28,1)% | \n\n 27,7 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 45,2 | \n\n (40,5) | \n\n (89,7)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 948,3 | \n\n (56,2) | \n\n \n | \n\n 892,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 687,1 | \n\n (1,8) | \n\n (0,3)% | \n\n 685,3 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 122,4 | \n\n (2,8) | \n\n (2,3)% | \n\n 119,6 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 27,2 | \n\n (12,9) | \n\n (47,2)% | \n\n 14,4 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 40,7 | \n\n (36,0) | \n\n (88,3)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 877,5 | \n\n (53,4) | \n\n \n | \n\n 824,0 | \n
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre ou en cas d\u2019indice de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des goodwills et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les goodwills ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation de l\u2019actif et de sa cession. Ces calculs sont habituellement compl\u00e9t\u00e9s par une valorisation par les multiples d\u2019indicateurs \u00e9conomiques (EBITDA ajust\u00e9 principalement).
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la perte de valeur, les actifs sont regroup\u00e9s au niveau le plus bas pour lequel il existe des flux de tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie).
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles ayant une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e, elles font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Les pertes de valeurs sont comptabilis\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant au niveau de chacune des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e).
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des goodwills sont r\u00e9alis\u00e9s en int\u00e9grant les effets de la norme IFRS16 et en d\u00e9terminant pour chaque UGT une valeur d\u2019utilit\u00e9 selon la m\u00e9thode suivante de calcul des valeurs recouvrables\u00a0:
\u203aestimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus bas\u00e9s sur les \u00ab\u00a0business plans\u00a0\u00bb, selon deux sc\u00e9narios (voir ci-apr\u00e8s au paragraphe Hypoth\u00e8ses fondamentales des tests de\u00a0perte de\u00a0valeur), \u00e9tablis par la direction de chaque UGT, valid\u00e9s par le directoire et dont la trajectoire 2026-2028 a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par le conseil de surveillance du 16\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont\u00a0r\u00e9alis\u00e9es avec des hypoth\u00e8ses prudentes de croissance\u00a0;
\u203ales flux de tr\u00e9sorerie sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s\u00a0= EBITDA ajust\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant amortissements) +/- variation de BFR \u2013\u00a0imp\u00f4t normatif \u2013\u00a0investissements (y compris de renouvellement des contrats de location)\u00a0;
\u203al\u2019horizon explicite retenu est au maximum de 5\u00a0ann\u00e9es sauf pour les pays o\u00f9 une dur\u00e9e sup\u00e9rieure est justifi\u00e9e (Am\u00e9rique latine, Malaisie et Russie, o\u00f9 les perspectives d\u2019une croissance du chiffre d\u2019affaires sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation \u00e0 long terme sont prises en compte sur un horizon plus long, du fait du faible recours \u00e0 l\u2019externalisation)\u00a0;
\u203ala valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u203al\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie se fait sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, ou WACC (weighted average capital cost) en anglais, d\u00e9termin\u00e9 en fonction des param\u00e8tres financiers de rendement et de risque de nature sectorielle sur le march\u00e9 dans lequel \u00e9volue le Groupe.
Les param\u00e8tres de calcul du WACC retenus par Elis ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s comme suit\u00a0:
\u203a\u00ab\u00a0taux sans risque\u00a0\u00bb\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans des cotations des taux sans risques de r\u00e9f\u00e9rence par pays\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0spread\u00a0\u00bb de cr\u00e9dit\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb endett\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb observ\u00e9s \u00e0 la date de calcul du WACC (dans la mesure o\u00f9 le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb est\u00a0issu d\u2019une r\u00e9gression lin\u00e9aire sur les deux derni\u00e8res ann\u00e9es, il refl\u00e8te une sensibilit\u00e9 moyen terme de la valeur des titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 donn\u00e9e par rapport \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9)\u00a0;
\u203aratio moyen de la dette nette sur les fonds propres pour des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: ratio calcul\u00e9 sur la base des capitalisations boursi\u00e8res rapport\u00e9es \u00e0 la dette nette observ\u00e9e trimestriellement sur deux ann\u00e9es glissantes\u00a0:
\u2212ce ratio moyen dette nette sur fonds propres obtenu pour chaque comparable, est utilis\u00e9 pour d\u00e9sendetter le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb de la Soci\u00e9t\u00e9,
\u2212ce \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb d\u00e9sendett\u00e9 est repr\u00e9sentatif du secteur d\u2019activit\u00e9 et sera le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC (les valeurs extr\u00eames \u00e9tant exclues de la moyenne),
\u2212le \u00ab\u00a0gearing\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC est issu du ratio moyen dette (y compris passifs locatifs) sur fonds propres calcul\u00e9 sur la base des ratios trimestriels des soci\u00e9t\u00e9s comparables.
Les cr\u00e9ances clients sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Elles sont incluses dans les actifs courants.
Les cr\u00e9ances clients font l\u2019objet d\u2019une\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation au titre des \u00ab\u00a0pertes de cr\u00e9dit attendues\u00a0\u00bb, qui implique que le Groupe exerce son jugement pour \u00e9valuer les pertes de cr\u00e9dit attendues pour toute la dur\u00e9e de vie de la cr\u00e9ance.
Pour ce faire, le Groupe utilise principalement une matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation bas\u00e9e sur l\u2019historique. Cette d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements (nettes de la quote-part de subventions vir\u00e9e au compte de\u00a0r\u00e9sultat) incluses dans l\u2019EBIT : | \n\n (933,5) | \n\n (876,8) | \n
| \n \u203aArticles textiles en location-entretien | \n\n (565,1) | \n\n (537,6) | \n
| \n \u203aAutres articles en location-entretien | \n\n (36,3) | \n\n (35,3) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n (183,6) | \n\n (172,5) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n (149,5) | \n\n (132,2) | \n
| \n \u203aQuote-part de subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 1,0 | \n\n 0,9 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n (85,7) | \n\n (85,0) | \n
| \n Dotations aux amortissements figurant en r\u00e9sultat des activit\u00e9s abandonn\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des dotations aux amortissements (nettes de la quote-part de subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat) | \n\n (1\u202f019,4) | \n\n (965,1) | \n
| \n Dotations ou reprises de provisions incluses dans l\u2019EBIT | \n\n 0,1 | \n\n 3,3 | \n
| \n Dotations figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,6) | \n\n (0,7) | \n
| \n Total des dotations ou reprises de provisions | \n\n (0,4) | \n\n 2,6 | \n
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire en fonction des dur\u00e9es d\u2019utilisation suivantes\u00a0:
\u203aconstructions\u00a0: application de la m\u00e9thode par composants\u00a0:
\u2212structure \u2013\u00a0fa\u00e7ade \u2013\u00a0toiture\u00a0: 40 ou 50\u00a0ans,
\u2212menuiseries \u2013\u00a0cloisons \u2013\u00a0rev\u00eatements\u00a0: 10\u00a0ou 12,5\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel de production\u00a0: 10\u00a0\u00e0\u00a030\u00a0ans\u00a0;
\u203av\u00e9hicules\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel et mobilier\u00a0de bureau\u00a0: 5\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel informatique\u00a0: 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans\u00a0;
\u203aarticles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien (articles textiles, appareils et autres articles lou\u00e9s)\u00a0: ces articles sont initialement comptabilis\u00e9s en stock, et sont ensuite immobilis\u00e9s et amortis sur une p\u00e9riode allant de 18\u00a0mois \u00e0\u00a05\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien. Les terrains ne sont pas amortis.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Dotations aux amortissements (nettes de la quote-part de subventions vir\u00e9e au compte de\u00a0r\u00e9sultat) incluses dans l\u2019EBIT : | \n\n (933,5) | \n\n (876,8) | \n
| \n \u203aArticles textiles en location-entretien | \n\n (565,1) | \n\n (537,6) | \n
| \n \u203aAutres articles en location-entretien | \n\n (36,3) | \n\n (35,3) | \n
| \n \u203aAutres immobilisations incorporelles et corporelles | \n\n (183,6) | \n\n (172,5) | \n
| \n \u203aActifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n (149,5) | \n\n (132,2) | \n
| \n \u203aQuote-part de subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat | \n\n 1,0 | \n\n 0,9 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n Dotations aux amortissements des incorporels reconnus dans un regroupement d\u2019entreprises | \n\n (85,7) | \n\n (85,0) | \n
| \n Dotations aux amortissements figurant en r\u00e9sultat des activit\u00e9s abandonn\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total des dotations aux amortissements (nettes de la quote-part de subventions vir\u00e9e au compte de r\u00e9sultat) | \n\n (1\u202f019,4) | \n\n (965,1) | \n
| \n Dotations ou reprises de provisions incluses dans l\u2019EBIT | \n\n 0,1 | \n\n 3,3 | \n
| \n Dotations figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,6) | \n\n (0,7) | \n
| \n Total des dotations ou reprises de provisions | \n\n (0,4) | \n\n 2,6 | \n
Principes comptables
Les \u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu fr\u00e9quents sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re distincte en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb lorsqu\u2019ils sont significatifs, ceci afin de faciliter la compr\u00e9hension de la performance du Groupe.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Frais connexes aux acquisitions importantes | \n\n (2,4) | \n\n (5,2) | \n
| \n Ajustements de compl\u00e9ments de prix | \n\n (0,2) | \n\n 8,7 | \n
| \n Charges de restructuration | \n\n (5,4) | \n\n (7,3) | \n
| \n Co\u00fbts non capitalisables relatifs au changement des principaux syst\u00e8mes informatiques | \n\n (7,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Litiges | \n\n (1,2) | \n\n (0,5) | \n
| \n Plus ou moins-values li\u00e9es aux sorties d\u2019immobilisations | \n\n 25,7 | \n\n (1,5) | \n
| \n Charges li\u00e9es aux cessions de sites | \n\n (0,4) | \n\n (0,2) | \n
| \n D\u00e9pollution - co\u00fbts nets des variations de provisions | \n\n (5,2) | \n\n (2,6) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n Avantages du personnel - effet des modifications de r\u00e9gime | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Divers | \n\n (6,2) | \n\n (1,4) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (3,1) | \n\n (18,5) | \n
| \n \u203adont \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires | \n\n (28,2) | \n\n (22,2) | \n
| \n \u203adont d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n \u203adont dotations, nettes des reprises, aux provisions figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,6) | \n\n (0,7) | \n
| \n \u203adont plus ou (moins-values) sur cessions d\u2019immobilisations | \n\n 25,7 | \n\n (1,5) | \n
| \n \u203adont ajustements de compl\u00e9ments de prix | \n\n (0,2) | \n\n 8,7 | \n
| \n \u203adont autres produits et charges sans impact sur la tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,5 | \n
Principes comptables
Les \u00e9l\u00e9ments inhabituels, anormaux et peu fr\u00e9quents sont pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re distincte en \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb lorsqu\u2019ils sont significatifs, ceci afin de faciliter la compr\u00e9hension de la performance du Groupe.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Frais connexes aux acquisitions importantes | \n\n (2,4) | \n\n (5,2) | \n
| \n Ajustements de compl\u00e9ments de prix | \n\n (0,2) | \n\n 8,7 | \n
| \n Charges de restructuration | \n\n (5,4) | \n\n (7,3) | \n
| \n Co\u00fbts non capitalisables relatifs au changement des principaux syst\u00e8mes informatiques | \n\n (7,6) | \n\n (5,2) | \n
| \n Litiges | \n\n (1,2) | \n\n (0,5) | \n
| \n Plus ou moins-values li\u00e9es aux sorties d\u2019immobilisations | \n\n 25,7 | \n\n (1,5) | \n
| \n Charges li\u00e9es aux cessions de sites | \n\n (0,4) | \n\n (0,2) | \n
| \n D\u00e9pollution - co\u00fbts nets des variations de provisions | \n\n (5,2) | \n\n (2,6) | \n
| \n D\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n Avantages du personnel - effet des modifications de r\u00e9gime | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Divers | \n\n (6,2) | \n\n (1,4) | \n
| \n Autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (3,1) | \n\n (18,5) | \n
| \n \u203adont \u00e9l\u00e9ments mon\u00e9taires | \n\n (28,2) | \n\n (22,2) | \n
| \n \u203adont d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,1) | \n\n (3,3) | \n
| \n \u203adont dotations, nettes des reprises, aux provisions figurant en autres produits et charges op\u00e9rationnels | \n\n (0,6) | \n\n (0,7) | \n
| \n \u203adont plus ou (moins-values) sur cessions d\u2019immobilisations | \n\n 25,7 | \n\n (1,5) | \n
| \n \u203adont ajustements de compl\u00e9ments de prix | \n\n (0,2) | \n\n 8,7 | \n
| \n \u203adont autres produits et charges sans impact sur la tr\u00e9sorerie | \n\n 0,3 | \n\n 0,5 | \n
Principes comptables
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation. Des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es lorsque la valeur probable de r\u00e9alisation est inf\u00e9rieure au prix de revient.
Les stocks qui correspondent \u00e0 des mati\u00e8res premi\u00e8res, des mati\u00e8res consommables, des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et des marchandises, sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt d\u2019achat et sont \u00e0 rotation\u00a0rapide.
Les produits en cours et finis (articles textiles et appareils sanitaires) sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, constitu\u00e9s\u00a0:
\u203adu co\u00fbt d\u2019acquisition des mati\u00e8res consomm\u00e9es\u00a0;
\u203ades charges directes de production\u00a0;
\u203ades charges indirectes de production qui peuvent \u00eatre raisonnablement rattach\u00e9es \u00e0 la production du bien.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et autres approvisionnements | \n\n 36,7 | \n\n 37,3 | \n
| \n Stocks d\u2019encours de production | \n\n 0,6 | \n\n 0,5 | \n
| \n Stocks de produits interm\u00e9diaires et finis | \n\n 9,1 | \n\n 9,0 | \n
| \n Stocks de marchandises | \n\n 159,4 | \n\n 153,1 | \n
| \n Stocks | \n\n 205,9 | \n\n 200,0 | \n
| \n \u203adont stocks (au co\u00fbt) | \n\n 216,8 | \n\n 208,8 | \n
| \n \u203adont (-) d\u00e9pr\u00e9ciations | \n\n (10,9) | \n\n (8,9) | \n
Les variations des stocks nets au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 200,0 | \n\n 185,6 | \n
| \n Variation des stocks - brut | \n\n 7,1 | \n\n 13,7 | \n
| \n Variation de la provision pour d\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n (1,8) | \n\n 0,3 | \n
| \n Variation des stocks - net | \n\n 5,3 | \n\n 14,0 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 1,1 | \n\n 4,1 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,5) | \n\n (3,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n (0,0) | \n\n (0,6) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 205,9 | \n\n 200,0 | \n
Principes comptables
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible du co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation. Des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es lorsque la valeur probable de r\u00e9alisation est inf\u00e9rieure au prix de revient.
Les stocks qui correspondent \u00e0 des mati\u00e8res premi\u00e8res, des mati\u00e8res consommables, des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et des marchandises, sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt d\u2019achat et sont \u00e0 rotation\u00a0rapide.
Les produits en cours et finis (articles textiles et appareils sanitaires) sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt de revient, constitu\u00e9s\u00a0:
\u203adu co\u00fbt d\u2019acquisition des mati\u00e8res consomm\u00e9es\u00a0;
\u203ades charges directes de production\u00a0;
\u203ades charges indirectes de production qui peuvent \u00eatre raisonnablement rattach\u00e9es \u00e0 la production du bien.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Dettes fournisseurs | \n\n 392,2 | \n\n 364,7 | \n
| \n Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | \n\n 47,7 | \n\n 24,6 | \n
| \n Autres cr\u00e9diteurs | \n\n 17,2 | \n\n 18,4 | \n
| \n Total des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 457,0 | \n\n 407,8 | \n
Les variations des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 407,8 | \n\n 404,8 | \n
| \n Mouvements de BFR | \n\n 11,4 | \n\n 10,6 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 8,6 | \n\n 6,5 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,7) | \n\n (4,4) | \n
| \n Variation des dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | \n\n 21,9 | \n\n (7,1) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 8,0 | \n\n (2,6) | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 457,0 | \n\n 407,8 | \n
Contrats de financement des fournisseurs
Principe comptable
Le Groupe a class\u00e9 les dettes relatives \u00e0 des op\u00e9rations d\u2019affacturage invers\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es par ses filiales sur la m\u00eame ligne du bilan et de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie que les dettes fournisseurs, dans la mesure o\u00f9 ces dettes ont une nature et une fonction similaires aux dettes fournisseurs.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant concern\u00e9 s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 8,6 millions d\u2019euros dont 1,7 million a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aux fournisseurs avant la date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance par l\u2019\u00e9tablissement financier en charge de ces op\u00e9rations (respectivement 4,6 millions et 0,6\u00a0million d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ces dettes fournisseurs ont les m\u00eames d\u00e9lais de paiement que pour les autres fournisseurs n\u2019entrant pas dans ce programme, \u00e0 savoir 60 jours.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
Les variations des autres actifs au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 27,6 | \n\n 19,3 | \n
| \n Mouvements de BFR | \n\n 2,4 | \n\n 3,5 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,1) | \n
| \n Variation des instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (4,8) | \n\n 4,3 | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,3 | \n\n 0,2 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n - | \n\n 7,1 | \n
| \n Pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n\n 3,7 | \n
| \n Actifs compensatoires et autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n\n 20,6 | \n
| \n Co\u00fbts marginaux d\u2019obtention des contrats | \n\n \n | \n\n 42,7 | \n\n 41,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 68,9 | \n\n 72,5 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n 32,3 | \n\n 9,6 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 12,3 | \n\n 4,5 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n\n 0,5 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 44,9 | \n\n 14,6 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
Les variations des passifs sur contrats et des autres passifs au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 569,6 | \n\n 615,9 | \n
| \n Mouvements de BFR | \n\n 59,9 | \n\n 21,3 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 6,3 | \n\n 7,5 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,2 | \n\n (6,1) | \n
| \n Variation de la dette li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n (18,9) | \n\n (67,4) | \n
| \n Variation des instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,0 | \n\n (5,3) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n (1,4) | \n\n 3,6 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
La variation des autres passifs s\u2019explique principalement par les r\u00e8glements du 2e versement et du solde de l\u2019earn-out mexicain en\u00a02024 et 2025.
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n - | \n\n 7,1 | \n
| \n Pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n\n 3,7 | \n
| \n Actifs compensatoires et autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n\n 20,6 | \n
| \n Co\u00fbts marginaux d\u2019obtention des contrats | \n\n \n | \n\n 42,7 | \n\n 41,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 68,9 | \n\n 72,5 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n 32,3 | \n\n 9,6 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 12,3 | \n\n 4,5 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n\n 0,5 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 44,9 | \n\n 14,6 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
Les variations des passifs sur contrats et des autres passifs au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 569,6 | \n\n 615,9 | \n
| \n Mouvements de BFR | \n\n 59,9 | \n\n 21,3 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 6,3 | \n\n 7,5 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n 0,2 | \n\n (6,1) | \n
| \n Variation de la dette li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n (18,9) | \n\n (67,4) | \n
| \n Variation des instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n 3,0 | \n\n (5,3) | \n
| \n Autres mouvements | \n\n (1,4) | \n\n 3,6 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
La variation des autres passifs s\u2019explique principalement par les r\u00e8glements du 2e versement et du solde de l\u2019earn-out mexicain en\u00a02024 et 2025.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Charges constat\u00e9es d\u2019avance | \n\n \n | \n\n 22,2 | \n\n 19,4 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 0,4 | \n\n 4,7 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s actifs courants | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n 1,0 | \n
| \n Autres actifs | \n\n \n | \n\n 2,9 | \n\n 2,5 | \n
| \n Total des autres actifs | \n\n \n | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n D\u00e9p\u00f4ts et cautionnements re\u00e7us | \n\n \n | \n\n 12,0 | \n\n 10,0 | \n
| \n Dettes sociales | \n\n \n | \n\n 303,1 | \n\n 278,6 | \n
| \n Dettes fiscales et autres dettes | \n\n \n | \n\n 206,6 | \n\n 169,8 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 0,6 | \n\n 19,4 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants \u2013 couverture de flux de tr\u00e9sorerie | \n\n 8.8 | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres d\u00e9riv\u00e9s passifs courants | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n 0,5 | \n
| \n Subventions | \n\n \n | \n\n 3,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Total des autres passifs | \n\n \n | \n\n 529,4 | \n\n 483,1 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n\n 86,5 | \n
| \n Total des passifs sur contrats et autres passifs | \n\n \n | \n\n 618,6 | \n\n 569,6 | \n
Les variations des autres actifs au cours des exercices pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019analysent de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Au 1er janvier | \n\n 27,6 | \n\n 19,3 | \n
| \n Mouvements de BFR | \n\n 2,4 | \n\n 3,5 | \n
| \n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n
| \n \u00c9carts de conversion | \n\n (0,0) | \n\n (0,1) | \n
| \n Variation des instruments d\u00e9riv\u00e9s | \n\n (4,8) | \n\n 4,3 | \n
| \n Autres mouvements | \n\n 0,3 | \n\n 0,2 | \n
| \n Au 31 d\u00e9cembre | \n\n 26,0 | \n\n 27,6 | \n
| \n (en nombre de personnes) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Ing\u00e9nieurs et cadres | \n\n 4\u202f314 | \n\n 4\u202f071 | \n
| \n Techniciens et agents de ma\u00eetrise | \n\n 3\u202f520 | \n\n 3\u202f141 | \n
| \n Employ\u00e9s | \n\n 5\u202f944 | \n\n 5\u202f738 | \n
| \n Agents de distribution | \n\n 8\u202f367 | \n\n 8\u202f060 | \n
| \n Ouvriers | \n\n 36\u202f300 | \n\n 35\u202f747 | \n
| \n Total effectif par cat\u00e9gorie | \n\n 58\u202f445 | \n\n 56\u202f757 | \n
| \n France | \n\n 13\u202f288 | \n\n 13\u202f171 | \n
| \n \u00c9tranger | \n\n 45\u202f157 | \n\n 43\u202f586 | \n
| \n Total effectif | \n\n 58\u202f445 | \n\n 56\u202f757 | \n
Principes comptables
Attributions gratuites d\u2019actions de performance
En application d\u2019IFRS\u00a02, Elis a estim\u00e9 la juste valeur des plans en se basant sur la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s, mesur\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode de Monte-Carlo, celle-ci \u00e9tant conditionn\u00e9e par l\u2019\u00e9volution du cours de l\u2019action, et pond\u00e9r\u00e9e par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. La charge, enregistr\u00e9e avec une contrepartie en capitaux propres, est r\u00e9partie sur la dur\u00e9e d\u2019acquisition des droits courant \u00e0 partir de la date du directoire ayant d\u00e9cid\u00e9 du plan et est mentionn\u00e9e \u00e0 la note\u00a05.2 \u00ab\u00a0Charges li\u00e9es aux avantages du personnel\u00a0\u00bb.
Plan d\u2019\u00e9pargne de Groupe
Le Groupe \u00e9value la charge IFRS\u00a02 de l\u2019avantage offert aux salari\u00e9s qui souscrivent \u00e0 son Plan d\u2019\u00c9pargne de Groupe par diff\u00e9rence entre le cours de cl\u00f4ture de l\u2019action Elis \u00e0 la date de fin des souscriptions et le prix de souscription consenti aux salari\u00e9s.
Les plans d\u2019attribution d\u2019actions de performance mis en \u0153uvre par la Soci\u00e9t\u00e9, dont les actions ont \u00e9t\u00e9 acquises au cours de l\u2019exercice, ou sont toujours en cours d\u2019acquisition \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, sont les suivants\u00a0:
| \n Attributions gratuites d\u2019actions de performance | \n\n 2022 - Plan n\u00b017 | \n\n 2023 - Plan n\u00b019 | \n\n 2023 - Plan n\u00b020 | \n\n 2024 - Plan n\u00b021 | \n\n 2024 - Plan n\u00b022 | \n\n 2024 - Plan n\u00b023 | \n\n 2025 - Plan n\u00b024 | \n\n 2025 - Plan n\u00b025 | \n
| \n Date d\u2019assembl\u00e9e | \n\n 30/06/2020 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n\n 25/05/2023 | \n
| \n Date du conseil de surveillance | \n\n 08/03/2022 | \n\n 07/03/2023 et 10/05/2023 | \n\n 07/03/2023 et 10/05/2023 | \n\n 14/12/2023, 05/01/2024 et 06/03/2024 | \n\n 14/12/2023 et 05/01/2024 | \n\n 14/12/2023, 05/01/2024 et 06/03/2024 | \n\n 17/12/2024 | \n\n 17/12/2024 | \n
| \n Date de la d\u00e9cision du directoire | \n\n 20/05/2022 | \n\n 16/06/2023 | \n\n 22/12/2023 | \n\n 22/04/2024 | \n\n 15/05/2024 | \n\n 06/11/2024 | \n\n 06/03/2025 | \n\n 17/06/2025 | \n
| \n Nombre de droits consentis \u00e0 l\u2019origine | \n\n 500\u202f500 | \n\n 1\u202f251\u202f994 | \n\n 6\u202f559 | \n\n 990\u202f040 | \n\n 29\u202f250 | \n\n 16\u202f730 | \n\n 1\u202f214\u202f573 | \n\n 16\u202f880 | \n
| \n Pourcentage du capital \u00e0 la date d\u2019attribution | \n\n 0,223 | \n\n 0,543 | \n\n 0,003 | \n\n 0,420 | \n\n 0,012 | \n\n 0,007 | \n\n 0,513 | \n\n 0,007 | \n
| \n \u203adont membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif | \n\n 500\u202f500 | \n\n 412\u202f448 | \n\n 0 | \n\n 320\u202f212 | \n\n 0 | \n\n 16\u202f730 | \n\n 397\u202f424 | \n\n 0 | \n
| \n \u203adont membres du directoire\u00a0: | \n\n 240\u202f128 | \n\n 197\u202f827 | \n\n 0 | \n\n 162\u202f519 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 202\u202f370 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Xavier Martir\u00e9 | \n\n 144\u202f334 | \n\n 118\u202f908 | \n\n 0 | \n\n 97\u202f685 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 121\u202f741 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Louis Guyot | \n\n 55\u202f880 | \n\n 46\u202f036 | \n\n 0 | \n\n 37\u202f820 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 47\u202f141 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Matthieu Lecharny | \n\n 39\u202f914 | \n\n 32\u202f883 | \n\n 0 | \n\n 27\u202f014 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 33\u202f488 | \n\n 0 | \n
| \n Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires | \n\n 11 | \n\n 513 | \n\n 4 | \n\n 486 | \n\n 18 | \n\n 1 | \n\n 590 | \n\n 25 | \n
| \n \u203adont membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif | \n\n 11 | \n\n 11 | \n\n 0 | \n\n 10 | \n\n 0 | \n\n 1 | \n\n 11 | \n\n 0 | \n
| \n \u203adont membres du directoire | \n\n 3(a) | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n
| \n Date d\u2019attribution | \n\n 20/05/2022 | \n\n 16/06/2023 | \n\n 22/12/2023 | \n\n 22/04/2024 | \n\n 15/05/2024 | \n\n 06/11/2024 | \n\n 06/03/2025 | \n\n 17/06/2025 | \n
| \n Date d\u2019acquisition | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203amembres du directoire et du comit\u00e9 ex\u00e9cutif | \n\n 20/05/2025(b) | \n\n 16/06/2026(b) | \n\n \n | \n\n 22/04/2027(b) | \n\n \n | \n\n 06/11/2027(b) | \n\n 06/03/2028(b) | \n\n \n | \n
| \n \u203aautres b\u00e9n\u00e9ficiaires | \n\n \n | \n\n 16/06/2025(b) | \n\n 22/12/2025(b) | \n\n 22/04/2026(b) | \n\n 15/05/2026(b) | \n\n \n | \n\n 06/03/2027(b) | \n\n 17/06/2027(b) | \n
| \n Date de fin de conservation des\u00a0actions | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203amembres du directoire et\u00a0du\u00a0comit\u00e9\u00a0ex\u00e9cutif | \n\n 20/05/2025(c) | \n\n 16/06/2026(c) | \n\n \n | \n\n 22/04/2027(c) | \n\n \n | \n\n 06/11/2027(c) | \n\n 06/03/2028(c) | \n\n \n | \n
| \n \u203aautres b\u00e9n\u00e9ficiaires | \n\n \n | \n\n 16/06/2025(c) | \n\n 22/12/2025(c) | \n\n 22/04/2026(c) | \n\n 15/05/2026(c) | \n\n \n | \n\n 06/03/2027(c) | \n\n 17/06/2027(c) | \n
| \n Droits acquis au 31/12/2025 | \n\n 600 600(d)(e) | \n\n 924 669 (d)(e) | \n\n 7 869 (d)(e) | \n\n 0(d) | \n\n 0(d) | \n\n 0(d) | \n\n 0(d) | \n\n 0(d) | \n
| \n \u203adont droits acquis en surperformance | \n\n 100 100(e) | \n\n 154 120(e) | \n\n 1 310(e) | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n
| \n Nombre de droits devenus caducs au\u00a031/12/2025 | \n\n 0 | \n\n 92\u202f485 | \n\n 0 | \n\n 35\u202f701 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 6\u202f827 | \n\n 0 | \n
| \n Nombre de droits restants \u00e0 acqu\u00e9rir | \n\n 0 | \n\n 388\u202f960 | \n\n 0 | \n\n 954\u202f339 | \n\n 29\u202f250 | \n\n 16\u202f730 | \n\n 1\u202f207\u202f746 | \n\n 16\u202f880 | \n
| \n \u203adont membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif | \n\n 0 | \n\n 388\u202f960 | \n\n 0 | \n\n 320\u202f212 | \n\n 0 | \n\n 16\u202f730 | \n\n 397\u202f424 | \n\n 0 | \n
| \n \u203adont membres du directoire\u00a0: | \n\n 0 | \n\n 197\u202f827 | \n\n 0 | \n\n 162\u202f519 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 202\u202f370 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Xavier Martir\u00e9 | \n\n 0 | \n\n 118\u202f908 | \n\n 0 | \n\n 97\u202f685 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 121\u202f741 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Louis Guyot | \n\n 0 | \n\n 46\u202f036 | \n\n 0 | \n\n 37\u202f820 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 47\u202f141 | \n\n 0 | \n
| \n \u2212Matthieu Lecharny | \n\n 0 | \n\n 32\u202f883 | \n\n 0 | \n\n 27\u202f014 | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 33\u202f488 | \n\n 0 | \n
| \n Nombre de b\u00e9n\u00e9ficiaires en activit\u00e9 | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 4 | \n\n 453 | \n\n 18 | \n\n 1 | \n\n 582 | \n\n 25 | \n
| \n \u203adont membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif | \n\n 10 | \n\n 10 | \n\n 0 | \n\n 10 | \n\n 0 | \n\n 1 | \n\n 11 | \n\n 0 | \n
| \n \u203adont membres du directoire | \n\n 3(a) | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n\n 0 | \n\n 3(a) | \n\n 0 | \n
| \n (a)Xavier Martir\u00e9, Louis Guyot et Matthieu Lecharny. (b)Les actions sont acquises \u00e0 l\u2019issue d\u2019une p\u00e9riode d\u2019acquisition de deux ann\u00e9es \u00e0 compter de la date d\u2019attribution pour l\u2019ensemble des b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 l\u2019exception des membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif (en ce compris les membres du directoire), pour lesquels la p\u00e9riode d\u2019acquisition est fix\u00e9e \u00e0 trois ann\u00e9es \u00e0 compter de la date d\u2019attribution. Sauf d\u00e9rogation du directoire, l\u2019acquisition est soumise \u00e0 une condition de pr\u00e9sence ininterrompue au sein du Groupe pendant toute la p\u00e9riode d\u2019acquisition. (c)Il n\u2019y a pas de p\u00e9riode de conservation dans le cadre de ce plan de sorte que les actions seront disponibles et pourront \u00eatre librement c\u00e9d\u00e9es \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition, sous r\u00e9serve toutefois des p\u00e9riodes l\u00e9gales d\u2019abstention et des dispositions de la charte de d\u00e9ontologie boursi\u00e8re en mati\u00e8re de pr\u00e9vention des abus de march\u00e9s. En outre, chaque membre du directoire est tenu de conserver au nominatif pendant toute la dur\u00e9e de ses fonctions un nombre d\u2019actions fix\u00e9 par le conseil de surveillance conform\u00e9ment \u00e0 la politique de r\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux d\u00e9crite dans le rapport du conseil de surveillance sur le gouvernement d\u2019entreprise figurant au chapitre 2 du document d\u2019enregistrement universel 2025. (d)Outre ce qui est indiqu\u00e9 au (b), les conditions de performance attach\u00e9es \u00e0 l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions sont d\u00e9finies en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des crit\u00e8res absolus internes li\u00e9s au chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 et \u00e0 l\u2019EBIT consolid\u00e9 d\u00e9termin\u00e9es sur la base du business plan lui-m\u00eame en phase avec les attentes du march\u00e9, \u00e0 un crit\u00e8re RSE ainsi qu\u2019\u00e0 la performance relative de l\u2019action Elis par rapport \u00e0 un indice de r\u00e9f\u00e9rence. Par ailleurs, trois seuils ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9finis pour d\u00e9terminer l\u2019atteinte des crit\u00e8res de performance \u00e9conomiques et RSE \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition : un seuil de d\u00e9clenchement (borne basse), un seuil cible et un seuil de surperformance (borne haute). S\u2019agissant du crit\u00e8re boursier, deux seuils ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9finis (seuil cible et de surperformance). La mesure de la performance sera appr\u00e9ci\u00e9e de mani\u00e8re lin\u00e9aire entre chacune des bornes. Le nombre d\u2019actions \u00e0 livrer \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de vesting, sera d\u00e9termin\u00e9 en deux \u00e9tapes : (i) un calcul en fonction de l\u2019atteinte par chacun des crit\u00e8res du seuil ainsi d\u00e9fini, la mesure de la performance \u00e9tant appr\u00e9ci\u00e9e de mani\u00e8re lin\u00e9aire entre chacune des bornes et (ii) une seconde limite sera appliqu\u00e9e afin de tenir compte de l\u2019atteinte ou non des seuils cibles. Concernant les plans mis en \u0153uvre \u00e0 partir de 2022, en ce qui concerne les crit\u00e8res \u00e9conomiques et RSE, le nombre d\u2019actions \u00e0 livrer sera de 0%, si le seuil de d\u00e9clenchement (borne basse) n\u2019est pas atteint ; 25%, si le seuil cible est atteint ; 37,5%, si le seuil de surperformance (borne haute) est atteint. Pour le crit\u00e8re boursier, seuls les deux derniers quotas s\u2019appliqueront. Puis, la seconde limite d\u00e9finie ci-apr\u00e8s s\u2019appliquera : (i) si les quatre seuils cibles ont \u00e9t\u00e9 atteints (ou d\u00e9pass\u00e9s), le nombre d\u2019actions acquises ne pourra d\u00e9passer 120 % des actions attribu\u00e9es ; (ii) si seulement trois seuils cibles ont \u00e9t\u00e9 atteints (ou d\u00e9pass\u00e9s), et quel que soit l\u2019\u00e9cart du quatri\u00e8me crit\u00e8re par rapport au seuil cible, le nombre d\u2019actions acquises ne pourra d\u00e9passer 90 % des actions attribu\u00e9es , (iii) si seulement deux seuils cibles ont \u00e9t\u00e9 atteints (ou d\u00e9pass\u00e9s), et quel que soit l\u2019\u00e9cart des deux autres crit\u00e8res par rapport \u00e0 leur seuil cible respectif, le nombre d\u2019actions acquises ne pourra d\u00e9passer 80 % des actions attribu\u00e9es ; (iv) si seulement un seuil cible a \u00e9t\u00e9 atteint (ou d\u00e9pass\u00e9), et quel que soit l\u2019\u00e9cart des trois autres crit\u00e8res par rapport \u00e0 leur seuil cible respectif, le nombre d\u2019actions acquises ne pourra d\u00e9passer 70 % des actions attribu\u00e9es ; (v) si aucun seuil cible n\u2019a \u00e9t\u00e9 atteint, le nombre d\u2019actions acquises ne pourra d\u00e9passer 60 % des actions attribu\u00e9es. (e)Pour les plans n\u00b0 17, 19 et 20, les quatre seuils vis\u00e9s au d) \u00e9tant atteints, 120% des actions attribu\u00e9es sont acquises. | \n
\u203aSur la base des d\u00e9l\u00e9gations consenties aux termes de la 27e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale extraordinaire du 23 mai 2024 et de la 25e r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale extraordinaire du 22 mai 2025, le directoire,\u00a0apr\u00e8s autorisation du conseil de surveillance du 17 d\u00e9cembre 2024 confirm\u00e9e le 30\u00a0juillet 2025, a d\u00e9cid\u00e9 le 31 juillet 2025 de proc\u00e9der \u00e0 deux augmentations de capital par \u00e9mission d\u2019actions, sans droit pr\u00e9f\u00e9rentiel de souscription, dites \u00ab\u00a0Elis for all\u00a02025\u00a0\u00bb, r\u00e9serv\u00e9e l\u2019une, aux salari\u00e9s adh\u00e9rents au Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe d\u2019Elis et l\u2019autre, aux salari\u00e9s de filiales \u00e9trang\u00e8res d\u2019Elis dans les pays suivants\u00a0: Allemagne, Andorre, Belgique, Br\u00e9sil, Colombie, Danemark, Espagne, Finlande, Irlande, Italie, Luxembourg, Mexique, Norv\u00e8ge, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Royaume-Uni, Su\u00e8de et Suisse.
\u203aSur la base des d\u00e9l\u00e9gations consenties aux termes des 27e et 28e\u00a0r\u00e9solutions de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale extraordinaire du 23 mai 2024, le directoire,\u00a0apr\u00e8s autorisation du conseil de surveillance du 14 d\u00e9cembre 2023, confirm\u00e9e le 24 juillet 2024, a d\u00e9cid\u00e9 le 25\u00a0juillet 2024 de proc\u00e9der \u00e0 deux augmentations de capital par \u00e9mission d\u2019actions, sans droit pr\u00e9f\u00e9rentiel de souscription, dites \u00ab\u00a0Elis for all\u00a02024\u00a0\u00bb, r\u00e9serv\u00e9e l\u2019une, aux salari\u00e9s adh\u00e9rents au Plan d\u2019\u00e9pargne Groupe d\u2019Elis et l\u2019autre, aux salari\u00e9s de filiales \u00e9trang\u00e8res d\u2019Elis dans les pays suivants\u00a0: Allemagne, Belgique, Br\u00e9sil, Colombie, Danemark, Espagne, Finlande, Irlande, Italie, Mexique, Norv\u00e8ge, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Royaume-Uni, Su\u00e8de et Suisse.
Ces op\u00e9rations s\u2019inscrivent dans le cadre de l\u2019objectif de d\u00e9veloppement de l\u2019actionnariat salari\u00e9 du groupe Elis, visant \u00e0 renforcer le sentiment d\u2019appartenance de ses salari\u00e9s en leur offrant la possibilit\u00e9 d\u2019\u00eatre plus \u00e9troitement associ\u00e9s \u00e0 son d\u00e9veloppement et \u00e0 ses performances futures. Elles comportent uniquement une formule dite \u00ab\u00a0classique\u00a0\u00bb avec d\u00e9cote et abondement, au titre de laquelle le souscripteur est pleinement expos\u00e9 aux variations du cours de l\u2019action Elis.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les principales caract\u00e9ristiques des plans et les hypoth\u00e8ses de valorisation retenues\u00a0:
| \n Caract\u00e9ristiques des op\u00e9rations d\u2019actionnariat salari\u00e9 | \n\n Plan 2025 | \n\n Plan 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Date de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale | \n\n 23/05/2024 et 22/05/2025 | \n\n 23/05/2024 | \n
| \n Date de d\u00e9cision du Pr\u00e9sident du directoire, arr\u00eatant le prix de souscription | \n\n 15/09/2025 | \n\n 16/09/2024 | \n
| \n Date de cl\u00f4ture des souscriptions des salari\u00e9s | \n\n 02/10/2025 | \n\n 03/10/2024 | \n
| \n Date de l\u2019augmentation de capital | \n\n 13/11/2025 | \n\n 14/11/2024 | \n
| \n Maturit\u00e9 du plan (en ann\u00e9es) | \n\n 3 ou 5 | \n\n 3 ou 5 | \n
| \n Prix de souscription | \n\n 16,86\u00a0\u20ac | \n\n 14,73\u00a0\u20ac | \n
| \n Cours de l\u2019action, \u00e0 la date de l\u2019augmentation de capital | \n\n 24,64\u00a0\u20ac | \n\n 20,80\u00a0\u20ac | \n
| \n D\u00e9cote faciale | \n\n 30,00% | \n\n 30,00% | \n
| \n D\u00e9cote par rapport au cours \u00e0 la date de l\u2019augmentation de capital | \n\n 31,6% | \n\n 29,2% | \n
| \n Nombre d\u2019actions abond\u00e9es | \n\n 1\u00a0pour 10 | \n\n 1\u00a0pour 10 | \n
| \n Montants souscrits et valorisation | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Souscription | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Montant souscrit par les salari\u00e9s (en millions d\u2019euros) | \n\n 15,0 | \n\n 10,6 | \n
| \n Nombre d\u2019actions souscrites | \n\n 889 250 | \n\n 721\u00a0930 | \n
| \n Montant comptabilis\u00e9 en charge (en millions d\u2019euros) | \n\n 6,9 | \n\n 4,4 | \n
| \n Abondement | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nombre d\u2019actions nouvelles abond\u00e9es | \n\n 0 | \n\n 39\u00a0017 | \n
| \n Nombre d\u2019actions pr\u00e9alablement rachet\u00e9es abond\u00e9es | \n\n 82 347 | \n\n 27\u00a0535 | \n
| \n Montant comptabilis\u00e9 en charge (en millions d\u2019euros) | \n\n 2,0 | \n\n 1,4 | \n
| \n Total | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Nombre d\u2019actions souscrites et abond\u00e9es | \n\n 971 597 | \n\n 788 482 | \n
| \n Montant comptabilis\u00e9 en charge (en millions d\u2019euros) | \n\n 8,9 | \n\n 5,8 | \n
Principes comptables
Attributions gratuites d\u2019actions de performance
En application d\u2019IFRS\u00a02, Elis a estim\u00e9 la juste valeur des plans en se basant sur la juste valeur des instruments de capitaux propres attribu\u00e9s, mesur\u00e9e en utilisant la m\u00e9thode de Monte-Carlo, celle-ci \u00e9tant conditionn\u00e9e par l\u2019\u00e9volution du cours de l\u2019action, et pond\u00e9r\u00e9e par l\u2019estimation raisonnable d\u2019atteinte des crit\u00e8res d\u2019attribution des actions. La charge, enregistr\u00e9e avec une contrepartie en capitaux propres, est r\u00e9partie sur la dur\u00e9e d\u2019acquisition des droits courant \u00e0 partir de la date du directoire ayant d\u00e9cid\u00e9 du plan et est mentionn\u00e9e \u00e0 la note\u00a05.2 \u00ab\u00a0Charges li\u00e9es aux avantages du personnel\u00a0\u00bb.
Plan d\u2019\u00e9pargne de Groupe
Le Groupe \u00e9value la charge IFRS\u00a02 de l\u2019avantage offert aux salari\u00e9s qui souscrivent \u00e0 son Plan d\u2019\u00c9pargne de Groupe par diff\u00e9rence entre le cours de cl\u00f4ture de l\u2019action Elis \u00e0 la date de fin des souscriptions et le prix de souscription consenti aux salari\u00e9s.
Les principaux dirigeants sont les membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif qui compte dix membres et le Pr\u00e9sident du directoire au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les\u00a0r\u00e9mun\u00e9rations cumul\u00e9es attribu\u00e9es au titre de l\u2019exercice aux principaux dirigeants sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre de personnes | \n\n 11 | \n\n 11 | \n
| \n Avantages \u00e0 court terme - R\u00e9mun\u00e9rations fixes, variables, exceptionnelles et autres | \n\n (11,6) | \n\n (10,7) | \n
| \n Charges relatives aux paiements fond\u00e9s sur des actions (IFRS 2) | \n\n (13,3) | \n\n (9,2) | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi* | \n\n (3,9) | \n\n (4,2) | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail | \n\n 0,0 | \n\n (1,0) | \n
| \n\n | \n
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les avantages au personnel provisionn\u00e9s au titre de l\u2019ensemble des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 3,7 millions d\u2019euros (5,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Les r\u00e9mun\u00e9rations allou\u00e9es aux membres du conseil de surveillance (y compris au Pr\u00e9sident du conseil de surveillance) comptabilis\u00e9es en charge au titre des r\u00e9tributions des administrateurs s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros pour l\u2019exercice 2025 (0,8\u00a0million\u00a0d\u2019euros en 2024).
Le conseil de surveillance d\u2019Elis est compos\u00e9 de 13 membres au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (le conseil de surveillance ne comprend pas de censeur), et de 12 membres et un censeur au 31 d\u00e9cembre 2024.
NOTE 11Informations relatives aux parties li\u00e9es
\u00c0 l\u2019exception de la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants et du plan de retraite figurant \u00e0 la note\u00a05.5 \u00ab\u00a0R\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants (parties li\u00e9es)\u00a0\u00bb, il n\u2019existe pas d\u2019autres transactions avec des parties li\u00e9es au cours des exercices 2025 et\u00a02024.
Les principaux dirigeants sont les membres du comit\u00e9 ex\u00e9cutif qui compte dix membres et le Pr\u00e9sident du directoire au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les\u00a0r\u00e9mun\u00e9rations cumul\u00e9es attribu\u00e9es au titre de l\u2019exercice aux principaux dirigeants sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Nombre de personnes | \n\n 11 | \n\n 11 | \n
| \n Avantages \u00e0 court terme - R\u00e9mun\u00e9rations fixes, variables, exceptionnelles et autres | \n\n (11,6) | \n\n (10,7) | \n
| \n Charges relatives aux paiements fond\u00e9s sur des actions (IFRS 2) | \n\n (13,3) | \n\n (9,2) | \n
| \n Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi* | \n\n (3,9) | \n\n (4,2) | \n
| \n Autres avantages \u00e0 long terme | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Indemnit\u00e9s de fin de contrat de travail | \n\n 0,0 | \n\n (1,0) | \n
| \n\n | \n
Par ailleurs, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les avantages au personnel provisionn\u00e9s au titre de l\u2019ensemble des avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 3,7 millions d\u2019euros (5,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Les r\u00e9mun\u00e9rations allou\u00e9es aux membres du conseil de surveillance (y compris au Pr\u00e9sident du conseil de surveillance) comptabilis\u00e9es en charge au titre des r\u00e9tributions des administrateurs s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 0,8\u00a0million d\u2019euros pour l\u2019exercice 2025 (0,8\u00a0million\u00a0d\u2019euros en 2024).
Le conseil de surveillance d\u2019Elis est compos\u00e9 de 13 membres au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (le conseil de surveillance ne comprend pas de censeur), et de 12 membres et un censeur au 31 d\u00e9cembre 2024.
NOTE 6Immobilisations incorporelles et corporelles
Principes comptables
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le groupe Elis a affect\u00e9 ses goodwills \u00e0 des \u00ab\u00a0unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb (UGT) afin d\u2019effectuer des tests de perte de valeur.
Principes comptables
La m\u00e9thode et les hypoth\u00e8ses des tests de perte de valeur sont d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a06.5 \u00ab\u00a0Pertes de valeur sur actifs immobilis\u00e9s\u00a0\u00bb.
Principes comptables
Des tests de perte de valeur sont syst\u00e9matiquement effectu\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre ou en cas d\u2019indice de perte de valeur, pour l\u2019ensemble des goodwills et des immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e. Les pertes de valeur \u00e9ventuellement constat\u00e9es sur les goodwills ne peuvent faire l\u2019objet d\u2019une reprise.
La valeur d\u2019utilit\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9e par actualisation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de l\u2019utilisation de l\u2019actif et de sa cession. Ces calculs sont habituellement compl\u00e9t\u00e9s par une valorisation par les multiples d\u2019indicateurs \u00e9conomiques (EBITDA ajust\u00e9 principalement).
Dans le cas o\u00f9 le montant recouvrable serait inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur nette comptable, une perte de valeur est comptabilis\u00e9e pour la diff\u00e9rence entre ces deux montants.
Pour l\u2019\u00e9valuation de la perte de valeur, les actifs sont regroup\u00e9s au niveau le plus bas pour lequel il existe des flux de tr\u00e9sorerie identifiables s\u00e9par\u00e9ment (unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie ou groupe d\u2019unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie).
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036 \u00ab\u00a0D\u00e9pr\u00e9ciation d\u2019actifs\u00a0\u00bb, lorsque des \u00e9v\u00e9nements ou modifications d\u2019environnement de march\u00e9 indiquent un risque de perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles ayant une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e, elles font l\u2019objet d\u2019une revue d\u00e9taill\u00e9e afin de d\u00e9terminer si leur valeur nette comptable est inf\u00e9rieure \u00e0 leur valeur recouvrable, celle-ci \u00e9tant d\u00e9finie comme la plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur (diminu\u00e9e du co\u00fbt de cession) et de la valeur d\u2019utilit\u00e9.
Les pertes de valeurs sont comptabilis\u00e9es le cas \u00e9ch\u00e9ant au niveau de chacune des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie.
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations corporelles peuvent \u00eatre reprises ult\u00e9rieurement si la valeur recouvrable redevient plus \u00e9lev\u00e9e que la valeur nette comptable (dans la limite de la d\u00e9pr\u00e9ciation initialement comptabilis\u00e9e).
Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation des goodwills sont r\u00e9alis\u00e9s en int\u00e9grant les effets de la norme IFRS16 et en d\u00e9terminant pour chaque UGT une valeur d\u2019utilit\u00e9 selon la m\u00e9thode suivante de calcul des valeurs recouvrables\u00a0:
\u203aestimation des flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus bas\u00e9s sur les \u00ab\u00a0business plans\u00a0\u00bb, selon deux sc\u00e9narios (voir ci-apr\u00e8s au paragraphe Hypoth\u00e8ses fondamentales des tests de\u00a0perte de\u00a0valeur), \u00e9tablis par la direction de chaque UGT, valid\u00e9s par le directoire et dont la trajectoire 2026-2028 a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par le conseil de surveillance du 16\u00a0d\u00e9cembre 2025. Les projections des flux de tr\u00e9sorerie futurs sont\u00a0r\u00e9alis\u00e9es avec des hypoth\u00e8ses prudentes de croissance\u00a0;
\u203ales flux de tr\u00e9sorerie sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s\u00a0= EBITDA ajust\u00e9 (r\u00e9sultat op\u00e9rationnel avant amortissements) +/- variation de BFR \u2013\u00a0imp\u00f4t normatif \u2013\u00a0investissements (y compris de renouvellement des contrats de location)\u00a0;
\u203al\u2019horizon explicite retenu est au maximum de 5\u00a0ann\u00e9es sauf pour les pays o\u00f9 une dur\u00e9e sup\u00e9rieure est justifi\u00e9e (Am\u00e9rique latine, Malaisie et Russie, o\u00f9 les perspectives d\u2019une croissance du chiffre d\u2019affaires sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019inflation \u00e0 long terme sont prises en compte sur un horizon plus long, du fait du faible recours \u00e0 l\u2019externalisation)\u00a0;
\u203ala valeur terminale est calcul\u00e9e sur la base d\u2019une rente \u00e0 l\u2019infini\u00a0;
\u203al\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie se fait sur la base du co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital, ou WACC (weighted average capital cost) en anglais, d\u00e9termin\u00e9 en fonction des param\u00e8tres financiers de rendement et de risque de nature sectorielle sur le march\u00e9 dans lequel \u00e9volue le Groupe.
Les param\u00e8tres de calcul du WACC retenus par Elis ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9s comme suit\u00a0:
\u203a\u00ab\u00a0taux sans risque\u00a0\u00bb\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans des cotations des taux sans risques de r\u00e9f\u00e9rence par pays\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0spread\u00a0\u00bb de cr\u00e9dit\u00a0: moyenne sur une p\u00e9riode d\u2019observation comprise entre deux \u00e0 cinq ans\u00a0;
\u203a\u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb endett\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb observ\u00e9s \u00e0 la date de calcul du WACC (dans la mesure o\u00f9 le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb est\u00a0issu d\u2019une r\u00e9gression lin\u00e9aire sur les deux derni\u00e8res ann\u00e9es, il refl\u00e8te une sensibilit\u00e9 moyen terme de la valeur des titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 donn\u00e9e par rapport \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9)\u00a0;
\u203aratio moyen de la dette nette sur les fonds propres pour des soci\u00e9t\u00e9s comparables\u00a0: ratio calcul\u00e9 sur la base des capitalisations boursi\u00e8res rapport\u00e9es \u00e0 la dette nette observ\u00e9e trimestriellement sur deux ann\u00e9es glissantes\u00a0:
\u2212ce ratio moyen dette nette sur fonds propres obtenu pour chaque comparable, est utilis\u00e9 pour d\u00e9sendetter le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb de la Soci\u00e9t\u00e9,
\u2212ce \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb d\u00e9sendett\u00e9 est repr\u00e9sentatif du secteur d\u2019activit\u00e9 et sera le \u00ab\u00a0beta\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC (les valeurs extr\u00eames \u00e9tant exclues de la moyenne),
\u2212le \u00ab\u00a0gearing\u00a0\u00bb retenu pour le calcul du WACC est issu du ratio moyen dette (y compris passifs locatifs) sur fonds propres calcul\u00e9 sur la base des ratios trimestriels des soci\u00e9t\u00e9s comparables.
Principes comptables
Marques
Les marques acquises lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur (\u00e9valu\u00e9e par la m\u00e9thode des flux de redevances actualis\u00e9es) \u00e0 la date d\u2019acquisition. Les frais engag\u00e9s pour cr\u00e9er une marque nouvelle ou d\u00e9velopper une marque existante sont enregistr\u00e9s en charges.
Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie sont amorties sur leur dur\u00e9e de vie. Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas\u00a0amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation. Il\u00a0en\u00a0est de m\u00eame lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur.
Le classement d\u2019une marque \u00e0 dur\u00e9e de vie finie ou ind\u00e9termin\u00e9e r\u00e9sulte en particulier des crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u203apositionnement global de la marque sur son march\u00e9 en mati\u00e8re de volume d\u2019activit\u00e9, de pr\u00e9sence internationale et de r\u00e9putation\u00a0;
\u203aperspectives de rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0;
\u203adegr\u00e9 d\u2019exposition aux al\u00e9as conjoncturels\u00a0;
\u203a\u00e9v\u00e9nement majeur intervenu dans le secteur d\u2019activit\u00e9 susceptible de peser sur le futur de la marque\u00a0;
\u203aanciennet\u00e9 de la marque.
Immobilisations incorporelles (hors\u00a0marques)
Les immobilisations incorporelles (hors marques) sont inscrites au co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. L\u2019ensemble des immobilisations incorporelles a\u00a0une dur\u00e9e de vie finie et les amortissements sont comptabilis\u00e9s en charge, g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire, en fonction des\u00a0dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es\u00a0:
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Marques et clauses de non-concurrence | \n\n Relations client\u00e8le | \n\n Autres | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 268,5 | \n\n 1\u202f424,5 | \n\n 252,8 | \n\n 1\u202f945,8 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (56,4) | \n\n (1\u202f009,6) | \n\n (172,1) | \n\n (1\u202f238,2) | \n
| \n Valeur nette comptable au 1er janvier 2024 | \n\n 212,1 | \n\n 414,9 | \n\n 80,7 | \n\n 707,7 | \n
| \n Investissements | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 26,6 | \n\n 26,6 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 1,1 | \n\n 32,3 | \n\n 0,6 | \n\n 34,0 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (1,1) | \n\n (83,9) | \n\n (22,7) | \n\n (107,7) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (0,3) | \n\n (11,8) | \n\n (0,2) | \n\n (12,3) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n (0,1) | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 265,2 | \n\n 1\u202f431,6 | \n\n 268,6 | \n\n 1\u202f965,4 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (53,5) | \n\n (1\u202f079,9) | \n\n (183,6) | \n\n (1\u202f317,0) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 211,7 | \n\n 351,6 | \n\n 85,0 | \n\n 648,4 | \n
| \n Investissements | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n 26,2 | \n\n 26,2 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 0,4 | \n\n 3,7 | \n\n 0,7 | \n\n 4,8 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (2,2) | \n\n (83,5) | \n\n (23,7) | \n\n (109,4) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (0,1) | \n\n 3,2 | \n\n 0,2 | \n\n 3,3 | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n 0,4 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 265,8 | \n\n 1\u202f444,5 | \n\n 300,5 | \n\n 2\u202f010,8 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (56,0) | \n\n (1\u202f169,4) | \n\n (211,8) | \n\n (1\u202f437,2) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 209,8 | \n\n 275,1 | \n\n 88,7 | \n\n 573,6 | \n
Les autres immobilisations incorporelles sont principalement constitu\u00e9es de logiciels.
Les valeurs des marques du Groupe, qui sont toutes issues d\u2019un regroupement d\u2019entreprises \u2013\u00a0dans le cadre des travaux d\u2019affectation du goodwill, sont les suivantes\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n\n Amortissement | \n
|---|---|---|---|
| \n Marques Elis | \n\n 206,5 | \n\n 206,5 | \n\n Non amortie | \n
| \n Autres marques (services textiles & hygi\u00e8ne) | \n\n 0,8 | \n\n 2,7 | \n\n 3 \u00e0 5 ans | \n
| \n Autres marques (entit\u00e9s manufacturi\u00e8res) | \n\n 2,2 | \n\n 2,2 | \n\n \n | \n
| \n \u203aMarque Le Jacquard Fran\u00e7ais | \n\n 0,9 | \n\n 0,9 | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n
| \n \u203aMarque Kennedy Hygiene | \n\n 1,3 | \n\n 1,3 | \n\n Non amortie | \n
| \n Clauses de non-concurrence et divers | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n \n | \n
| \n Marques et clauses de non-concurrence | \n\n 209,8 | \n\n 211,7 | \n\n \n | \n
Aucune d\u00e9pr\u00e9ciation des marques n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e au cours des deux exercices. La marque Le\u00a0Jacquard Fran\u00e7ais d\u2019une valeur brute de 6,8\u00a0millions d\u2019euros est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9e \u00e0 hauteur de 5,9\u00a0millions d\u2019euros.
Principes comptables
Marques
Les marques acquises lors d\u2019un regroupement d\u2019entreprises sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur (\u00e9valu\u00e9e par la m\u00e9thode des flux de redevances actualis\u00e9es) \u00e0 la date d\u2019acquisition. Les frais engag\u00e9s pour cr\u00e9er une marque nouvelle ou d\u00e9velopper une marque existante sont enregistr\u00e9s en charges.
Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie sont amorties sur leur dur\u00e9e de vie. Les marques \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 ind\u00e9termin\u00e9e ne sont pas\u00a0amorties, mais font l\u2019objet d\u2019un test annuel de d\u00e9pr\u00e9ciation. Il\u00a0en\u00a0est de m\u00eame lorsqu\u2019il existe un indice de perte de valeur.
Le classement d\u2019une marque \u00e0 dur\u00e9e de vie finie ou ind\u00e9termin\u00e9e r\u00e9sulte en particulier des crit\u00e8res suivants\u00a0:
\u203apositionnement global de la marque sur son march\u00e9 en mati\u00e8re de volume d\u2019activit\u00e9, de pr\u00e9sence internationale et de r\u00e9putation\u00a0;
\u203aperspectives de rentabilit\u00e9 \u00e0 long terme\u00a0;
\u203adegr\u00e9 d\u2019exposition aux al\u00e9as conjoncturels\u00a0;
\u203a\u00e9v\u00e9nement majeur intervenu dans le secteur d\u2019activit\u00e9 susceptible de peser sur le futur de la marque\u00a0;
\u203aanciennet\u00e9 de la marque.
Immobilisations incorporelles (hors\u00a0marques)
Les immobilisations incorporelles (hors marques) sont inscrites au co\u00fbt d\u2019acquisition diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des pertes de valeur. L\u2019ensemble des immobilisations incorporelles a\u00a0une dur\u00e9e de vie finie et les amortissements sont comptabilis\u00e9s en charge, g\u00e9n\u00e9ralement selon le mode lin\u00e9aire, en fonction des\u00a0dur\u00e9es d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9es\u00a0:
\u203amod\u00e8les de motif textile\u00a0: 3\u00a0ans\u00a0;
\u203alogiciels\u00a0: 5\u00a0ans\u00a0;
\u203aERP\u00a0: 15\u00a0ans\u00a0;
\u203acontrats et relations client\u00e8le acquis\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a014\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien.
Principes comptables
Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation
Le Groupe comptabilise les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation \u00e0 la date de commencement du contrat de location (c\u2019est-\u00e0-dire la date \u00e0 laquelle l\u2019ensemble sous-jacent est disponible). Les actifs li\u00e9s au droit d\u2019utilisation sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt, d\u00e9duction faite de l\u2019amortissement et des pertes de valeur cumul\u00e9s, et ajust\u00e9 en fonction de la r\u00e9\u00e9valuation des passifs li\u00e9s aux contrats de location. Le co\u00fbt des actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation comprend le montant des passifs li\u00e9s aux contrats de location, des co\u00fbts directs initiaux engag\u00e9s et des paiements de location vers\u00e9s avant la date de prise d\u2019effet, d\u00e9duction faite des incitations \u00e0 la location re\u00e7ues. \u00c0 moins que le Groupe ne soit raisonnablement certain d\u2019obtenir la propri\u00e9t\u00e9 de l\u2019actif lou\u00e9 \u00e0 la fin de la dur\u00e9e du contrat de location, les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont amortis selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e la plus courte de sa dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 estim\u00e9e et de la dur\u00e9e du contrat de location. Les actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation sont sujets \u00e0 d\u00e9pr\u00e9ciation.
Passifs locatifs
\u00c0 la date de d\u00e9but du contrat de location, le Groupe comptabilise les passifs locatifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la valeur actuelle des paiements locatifs \u00e0 effectuer sur la dur\u00e9e du contrat de location. Les paiements de location comprennent les paiements fixes (y compris les paiements fixes en substance) moins les incitations \u00e0 louer \u00e0 recevoir, les paiements variables au titre de la location qui d\u00e9pendent d\u2019un indice ou d\u2019un taux, ainsi que les montants qui devraient \u00eatre pay\u00e9s au titre des garanties de valeur r\u00e9siduelle. Les paiements au titre de la location comprennent \u00e9galement le prix d\u2019exercice d\u2019une option d\u2019achat dont le Groupe est raisonnablement certain qu\u2019elle sera exerc\u00e9e, ainsi que le paiement de p\u00e9nalit\u00e9s pour r\u00e9siliation d\u2019un contrat de location, si la dur\u00e9e du contrat de location tient compte de l\u2019exercice de l\u2019option de r\u00e9siliation par le Groupe. Les paiements de location variables qui ne d\u00e9pendent pas d\u2019un indice ou un taux sont comptabilis\u00e9s en charges dans la p\u00e9riode au cours de laquelle survient l\u2019\u00e9v\u00e9nement ou la condition qui d\u00e9clenche le paiement.
Pour calculer la valeur actuelle des paiements de location, le Groupe utilise le taux d\u2019emprunt marginal du Groupe ajust\u00e9 d\u2019un spread par pays, \u00e0 la date de d\u00e9but de la location, si le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite du contrat n\u2019est pas facilement d\u00e9terminable. Le taux d\u00e9pend \u00e9galement de la duration du contrat. Apr\u00e8s la date de commencement, le passif locatif est augment\u00e9 des int\u00e9r\u00eats courus et r\u00e9duit avec les paiements de location effectu\u00e9s. En outre, la valeur comptable du passif locatif est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e en cas de modification de la dur\u00e9e du contrat de location, de modification des paiements de location fixes en substance ou de modification de l\u2019\u00e9valuation permettant d\u2019acheter l\u2019actif sous-jacent.
Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux de financement, ventil\u00e9s entre les int\u00e9r\u00eats (comptabilis\u00e9s en charges financi\u00e8res) et les remboursements de principal (pr\u00e9sent\u00e9s sur une ligne s\u00e9par\u00e9e).
Mesures de simplification retenues
Le Groupe applique l\u2019exemption de comptabilisation des contrats de location \u00e0 court terme (c\u2019est-\u00e0-dire que les contrats dont la dur\u00e9e est inf\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 12\u00a0mois \u00e0 compter de la date de d\u00e9but et qui ne contiennent pas d\u2019option d\u2019achat). Il applique \u00e9galement l\u2019exemption de comptabilisation aux locations d\u2019actifs de faible valeur (\u00e0 savoir dont la valeur \u00e0 neuf est inf\u00e9rieure \u00e0 4\u00a0000\u00a0euros). Les paiements de location sur les contrats de location \u00e0 court terme et les contrats de location d\u2019actifs de faible valeur sont comptabilis\u00e9s en charges de mani\u00e8re lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de la location. Dans l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, ces paiements locatifs sont pr\u00e9sent\u00e9s en flux des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles.
Le Groupe a aussi choisi d\u2019utiliser la mesure de simplification pr\u00e9vue par la norme de ne pas s\u00e9parer les composantes locatives des composantes non locatives (principalement pour les v\u00e9hicules lou\u00e9s) et de comptabiliser en lieu et place ces composantes comme une seule composante de nature locative.
Les \u00e9ch\u00e9ances contractuelles r\u00e9siduelles des passifs locatifs sont les suivantes (montants non actualis\u00e9s)\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des flux futurs au 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Passifs locatifs | \n\n 703,2 | \n\n 169,1 | \n\n 151,1 | \n\n 309,7 | \n\n 227,0 | \n\n 856,9 | \n
Le Groupe doit disposer \u00e0 tout moment des ressources financi\u00e8res non seulement pour financer son activit\u00e9 courante, mais aussi pour\u00a0maintenir sa capacit\u00e9 d\u2019investissement. Les sources de financement du Groupe reposent sur plusieurs piliers\u00a0: une tr\u00e9sorerie disponible et une g\u00e9n\u00e9ration de cash positive issue des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles d\u2019une part, des financements sur les march\u00e9s de capitaux court et moyen terme ou bancaire d\u2019autre part.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette du Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 398,1\u00a0millions d\u2019euros, soutenue par une g\u00e9n\u00e9ration de free cash-flow de 358,6\u00a0millions d\u2019euros, en hausse de 3,5% par rapport \u00e0 2024.
Par ailleurs, afin de conforter sa liquidit\u00e9 et s\u00e9curiser son \u00e9ch\u00e9ancier d\u2019endettement, Elis a plac\u00e9, fin ao\u00fbt, dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros d\u2019obligations seniors non garanties (senior unsecured). Les nouvelles obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de six\u00a0ans (septembre\u00a02031) et offrent aux investisseurs un coupon final de 3,375% en euros. L\u2019accueil extr\u00eamement positif r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 cette op\u00e9ration, illustr\u00e9 par une forte demande des investisseurs et un prix serr\u00e9, d\u00e9montre la confiance dans la r\u00e9silience du mod\u00e8le \u00e9conomique du Groupe et ses solides perspectives. Le produit net de cette \u00e9mission a \u00e9t\u00e9 essentiellement allou\u00e9 au refinancement de la souche obligataire d\u2019un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros dont la maturit\u00e9 est fix\u00e9e au 15 f\u00e9vrier 2026 et ayant fait l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 le 18 novembre 2025.
Le recours \u00e0 ces diff\u00e9rentes sources de financement s\u2019inscrit dans le cadre d\u2019une politique de financement globale mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Cette politique de financement est revue r\u00e9guli\u00e8rement pour soutenir au mieux le d\u00e9veloppement du Groupe et prendre en compte l\u2019\u00e9volution des conditions sur les march\u00e9s financiers, tout en respectant un profil de cr\u00e9dit compatible avec une notation financi\u00e8re long terme minimum de cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0BBB- stable/Baa3 stable/BBB stable\u00a0\u00bb des agences de notation S&P Global Ratings, Moody\u2019s Ratings et Morningstar DBRS.
Les contrats de pr\u00eat comportent des engagements juridiques et financiers habituels dans ce type de transactions et pr\u00e9voient une exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e en cas de non-respect de ces\u00a0engagements. Les engagements financiers pr\u00e9voient notamment l\u2019obligation pour le Groupe de satisfaire un covenant financier tel que pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 la note\u00a010.1 \u00ab\u00a0Gestion du capital\u00a0\u00bb. Sur la\u00a0base des pr\u00e9sents comptes consolid\u00e9s, le Groupe a satisfait ce\u00a0ratio et s\u2019attend \u00e0 le respecter au moins pour les 12 prochains mois.
Politique de financement
La politique de financement mise en \u0153uvre par le Groupe repose sur les principes suivants\u00a0:
\u203agestion active de la dette, qui peut amener le Groupe \u00e0 se financer par anticipation sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires, afin (i)\u00a0d\u2019allonger la maturit\u00e9 moyenne de la dette, (ii)\u00a0de r\u00e9partir les \u00e9ch\u00e9ances de remboursement dans le temps, et (iii)\u00a0d\u2019optimiser les co\u00fbts de financements\u00a0; au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne pond\u00e9r\u00e9e r\u00e9siduelle des emprunts et dettes financi\u00e8res brutes \u00e9tait ainsi de 3,1\u00a0ans, avec un ratio de dette \u00e0 long terme (emprunts et dettes financi\u00e8res bruts sup\u00e9rieurs \u00e0 un an/emprunts et dettes financi\u00e8res bruts totaux) de 78%\u00a0;
\u203arecours \u00e0 des emprunts bancaires et obligataires afin de diversifier ses sources de liquidit\u00e9s et cr\u00e9anciers\u00a0: dans le but de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019\u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle et de faciliter l\u2019acc\u00e8s aux financements sur les march\u00e9s de capitaux (obligations et papier commercial), le Groupe centralise une large majorit\u00e9 de ses op\u00e9rations de financement sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis\u00a0;
\u203amaintien permanent d\u2019un volant significatif de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es pour s\u00e9curiser sa liquidit\u00e9 et faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances de dettes \u00e0 court terme, notamment sur son programme de billets de tr\u00e9sorerie en cas de fermeture des march\u00e9s de capitaux\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une facilit\u00e9 de cr\u00e9dit confirm\u00e9e d\u2019un montant total de 900,0\u00a0millions d\u2019euros, enti\u00e8rement non utilis\u00e9e\u00a0;
\u203asurveillance permanente du niveau de tr\u00e9sorerie disponible\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une tr\u00e9sorerie et d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie disponibles tels que pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note\u00a08.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb\u00a0;
\u203amise en \u0153uvre dans tous les principaux pays o\u00f9 il op\u00e8re et o\u00f9 la r\u00e9glementation locale le permet d\u2019une centralisation quotidienne et physique des besoins et exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie par l\u2019interm\u00e9diaire de M.A.J. et Elis\u00a0SA, respectivement entit\u00e9s centralisatrices des p\u00e9rim\u00e8tres historiques Elis et Berendsen\u00a0;
\u203afinancement par augmentation de capital si besoin.
La mise en \u0153uvre de cette politique de financement permet ainsi de r\u00e9duire significativement le\u00a0risque de liquidit\u00e9, par ailleurs att\u00e9nu\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9gularit\u00e9 de la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par le Groupe.
Notations financi\u00e8res
La mise en \u0153uvre de la politique de financement et la ma\u00eetrise du risque de liquidit\u00e9, n\u00e9cessite un suivi r\u00e9gulier des notations financi\u00e8res du Groupe. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 est not\u00e9e par les agences de notation\u00a0:
\u203aMoody\u2019s Ratings : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 23\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019agence de notation Moody\u2019s Ratings a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0Baa3\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique aux \u00e9missions obligataires r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 sous le programme EMTN.
\u203aS&P Global Ratings\u00a0: par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 13\u00a0novembre 2025, l\u2019agence S&P Global Ratings a confirm\u00e9 la note de cr\u00e9dit long terme du Groupe \u00e0 \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb (perspective stable), La note de cr\u00e9dit des financements EMTN est \u00e9galement \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb.
\u203aMorningstar\u00a0DBRS : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 21\u00a0mars 2025, l\u2019agence de notation Morningstar DBRS a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0BBB\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des placements priv\u00e9s sous format USPP en vie r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9.
Ces notations Investment Grade refl\u00e8tent la solidit\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ainsi que ses perspectives d\u2019am\u00e9lioration de marge, d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de g\u00e9n\u00e9ration de tr\u00e9sorerie et de d\u00e9sendettement suppl\u00e9mentaire. Il r\u00e9compense aussi la grande robustesse du mod\u00e8le \u00e9conomique d\u2019Elis, largement d\u00e9montr\u00e9e pendant la pand\u00e9mie.
Endettement net et flux futurs
Le solde d\u2019endettement net du Groupe est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a08.5\u00a0\u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb.
L\u2019analyse des \u00e9ch\u00e9ances requise par IFRS 7, aux paragraphes 39\u00a0(a) et (b), correspondant aux flux futurs de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s, auxquels il convient d\u2019ajouter les obligations brutes li\u00e9es \u00e0 des contrats de locations (avant d\u00e9duction des charges financi\u00e8res) qui sont pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la note \u00ab\u00a06.3 Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation et passifs locatifs\u00a0\u00bb.
Les montants contractuels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la base des encours au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture, sans pr\u00e9sumer de toute d\u00e9cision de gestion ult\u00e9rieure pouvant modifier de mani\u00e8re significative la structure de la dette financi\u00e8re du Groupe ou la politique de couverture. Les\u00a0int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser correspondent au cumul des int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou la date de remboursement pr\u00e9vue de la dette. Ils ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant sur la base des taux forward calcul\u00e9s \u00e0 partir de la courbe \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des\u00a0flux\u00a0futurs | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Co\u00fbt amorti | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n|
| \n Obligations convertibles | \n\n 364,4 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 380,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 380,0 | \n\n 25,7 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 334,0 | \n\n 56,7 | \n\n 319,1 | \n\n 54,9 | \n\n 653,2 | \n\n 158,4 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f629,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 300,0 | \n\n 48,1 | \n\n 950,0 | \n\n 89,4 | \n\n 350,0 | \n\n 11,8 | \n\n 1\u202f600,0 | \n\n 149,3 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 6,6 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte courant bloqu\u00e9 de participation | \n\n 9,5 | \n\n 1,3 | \n\n 0,1 | \n\n 1,6 | \n\n 0,1 | \n\n 6,2 | \n\n 0,8 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 9,5 | \n\n 1,1 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,3 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n
| \n Divers | \n\n 9,8 | \n\n 4,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 3,0 | \n\n 0,3 | \n\n 1,2 | \n\n 0,1 | \n\n 9,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 766,3 | \n\n 95,5 | \n\n 302,4 | \n\n 82,6 | \n\n 1\u202f673,3 | \n\n 157,7 | \n\n 670,7 | \n\n 66,9 | \n\n 3\u202f412,8 | \n\n 402,7 | \n
Le tableau ci-dessus tient compte du droit de remboursement des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations convertibles 2029 \u00e0 la date du 22\u00a0septembre 2027. Les int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires qui seraient vers\u00e9s au cas o\u00f9 ce droit ne serait pas exerc\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,1\u00a0millions d\u2019euros.
Principes comptables
Les immobilisations corporelles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition pour le Groupe diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des pertes de valeurs constat\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb seuls les \u00e9l\u00e9ments dont le co\u00fbt peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 de fa\u00e7on fiable et pour lesquels il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs iront au Groupe sont comptabilis\u00e9s en immobilisations.
Les biens donn\u00e9s en location pour lesquels les contrats ne transf\u00e8rent en substance pas la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 au preneur (contrats de location simple) sont inscrits en immobilisations. Pour les autres contrats (op\u00e9rations de location financement), les actifs sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des pr\u00eats pour un montant \u00e9gal \u00e0 l\u2019investissement net dans le contrat de location.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire en fonction des dur\u00e9es d\u2019utilisation suivantes\u00a0:
\u203aconstructions\u00a0: application de la m\u00e9thode par composants\u00a0:
\u2212structure \u2013\u00a0fa\u00e7ade \u2013\u00a0toiture\u00a0: 40 ou 50\u00a0ans,
\u2212menuiseries \u2013\u00a0cloisons \u2013\u00a0rev\u00eatements\u00a0: 10\u00a0ou 12,5\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel de production\u00a0: 10\u00a0\u00e0\u00a030\u00a0ans\u00a0;
\u203av\u00e9hicules\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel et mobilier\u00a0de bureau\u00a0: 5\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel informatique\u00a0: 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans\u00a0;
\u203aarticles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien (articles textiles, appareils et autres articles lou\u00e9s)\u00a0: ces articles sont initialement comptabilis\u00e9s en stock, et sont ensuite immobilis\u00e9s et amortis sur une p\u00e9riode allant de 18\u00a0mois \u00e0\u00a05\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien. Les terrains ne sont pas amortis.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Terrains et constructions | \n\n V\u00e9hicules | \n\n Installations et mat\u00e9riels | \n\n Articles en location-entretien | \n\n Total | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n 997,3 | \n\n 137,9 | \n\n 1\u202f942,0 | \n\n 2\u202f821,0 | \n\n 5\u202f898,3 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (385,2) | \n\n (123,5) | \n\n (1\u202f313,2) | \n\n (1\u202f865,7) | \n\n (3\u202f687,6) | \n
| \n Valeur nette comptable au 1er janvier 2024 | \n\n 612,0 | \n\n 14,4 | \n\n 628,8 | \n\n 955,4 | \n\n 2\u202f210,7 | \n
| \n Investissements | \n\n 32,9 | \n\n 2,8 | \n\n 187,9 | \n\n 628,8 | \n\n 852,4 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 29,9 | \n\n 1,8 | \n\n 14,5 | \n\n 8,8 | \n\n 55,1 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n (4,2) | \n\n (0,4) | \n\n (0,3) | \n\n (9,5) | \n\n (14,5) | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (34,0) | \n\n (5,6) | \n\n (110,1) | \n\n (573,1) | \n\n (722,7) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (3,3) | \n\n (0,9) | \n\n (9,6) | \n\n (10,1) | \n\n (23,9) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n (1,4) | \n\n 0,0 | \n\n (1,5) | \n\n 0,0 | \n\n (2,9) | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n 8,4 | \n\n 0,9 | \n\n (8,8) | \n\n 0,4 | \n\n 0,8 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 1\u202f055,4 | \n\n 129,6 | \n\n 2\u202f078,6 | \n\n 3\u202f096,5 | \n\n 6\u202f360,1 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (415,1) | \n\n (116,7) | \n\n (1\u202f377,6) | \n\n (2\u202f095,8) | \n\n (4\u202f005,1) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 640,3 | \n\n 13,0 | \n\n 701,0 | \n\n 1\u202f000,8 | \n\n 2\u202f355,0 | \n
| \n Investissements | \n\n 61,6 | \n\n 3,0 | \n\n 187,6 | \n\n 635,0 | \n\n 887,1 | \n
| \n Acquisitions par voie de regroupements d\u2019entreprises | \n\n 21,8 | \n\n 0,8 | \n\n 16,7 | \n\n 6,9 | \n\n 46,2 | \n
| \n Mises hors service et cessions | \n\n (1,4) | \n\n (0,2) | \n\n (1,9) | \n\n (5,6) | \n\n (9,1) | \n
| \n Amortissements de l\u2019exercice | \n\n (36,1) | \n\n (5,1) | \n\n (118,5) | \n\n (601,6) | \n\n (761,3) | \n
| \n Diff\u00e9rences de conversion | \n\n (1,7) | \n\n 0,1 | \n\n (1,0) | \n\n 0,0 | \n\n (2,5) | \n
| \n Pertes de valeur comptabilis\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n\n 0,0 | \n\n (0,1) | \n
| \n Autres mouvements / transferts de postes \u00e0 postes | \n\n 2,8 | \n\n 0,9 | \n\n (5,6) | \n\n 2,2 | \n\n 0,3 | \n
| \n Valeur brute | \n\n 1\u202f168,9 | \n\n 117,8 | \n\n 2\u202f249,0 | \n\n 2\u202f550,4 | \n\n 6\u202f086,1 | \n
| \n Cumul des amortissements et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u2019actifs | \n\n (481,6) | \n\n (105,4) | \n\n (1\u202f470,8) | \n\n (1\u202f512,7) | \n\n (3\u202f570,4) | \n
| \n Valeur nette comptable au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 687,4 | \n\n 12,4 | \n\n 778,2 | \n\n 1\u202f037,7 | \n\n 2\u202f515,7 | \n
Principes comptables
Les immobilisations corporelles figurent au bilan \u00e0 leur co\u00fbt historique d\u2019acquisition pour le Groupe diminu\u00e9 des amortissements cumul\u00e9s et des pertes de valeurs constat\u00e9es.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016 \u00ab\u00a0Immobilisations corporelles\u00a0\u00bb seuls les \u00e9l\u00e9ments dont le co\u00fbt peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 de fa\u00e7on fiable et pour lesquels il est probable que les avantages \u00e9conomiques futurs iront au Groupe sont comptabilis\u00e9s en immobilisations.
Les biens donn\u00e9s en location pour lesquels les contrats ne transf\u00e8rent en substance pas la quasi-totalit\u00e9 des risques et avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 au preneur (contrats de location simple) sont inscrits en immobilisations. Pour les autres contrats (op\u00e9rations de location financement), les actifs sont pr\u00e9sent\u00e9s comme des pr\u00eats pour un montant \u00e9gal \u00e0 l\u2019investissement net dans le contrat de location.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire en fonction des dur\u00e9es d\u2019utilisation suivantes\u00a0:
\u203aconstructions\u00a0: application de la m\u00e9thode par composants\u00a0:
\u2212structure \u2013\u00a0fa\u00e7ade \u2013\u00a0toiture\u00a0: 40 ou 50\u00a0ans,
\u2212menuiseries \u2013\u00a0cloisons \u2013\u00a0rev\u00eatements\u00a0: 10\u00a0ou 12,5\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel de production\u00a0: 10\u00a0\u00e0\u00a030\u00a0ans\u00a0;
\u203av\u00e9hicules\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel et mobilier\u00a0de bureau\u00a0: 5\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel informatique\u00a0: 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans\u00a0;
\u203aarticles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien (articles textiles, appareils et autres articles lou\u00e9s)\u00a0: ces articles sont initialement comptabilis\u00e9s en stock, et sont ensuite immobilis\u00e9s et amortis sur une p\u00e9riode allant de 18\u00a0mois \u00e0\u00a05\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien. Les terrains ne sont pas amortis.
L\u2019amortissement est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode lin\u00e9aire en fonction des dur\u00e9es d\u2019utilisation suivantes\u00a0:
\u203aconstructions\u00a0: application de la m\u00e9thode par composants\u00a0:
\u2212structure \u2013\u00a0fa\u00e7ade \u2013\u00a0toiture\u00a0: 40 ou 50\u00a0ans,
\u2212menuiseries \u2013\u00a0cloisons \u2013\u00a0rev\u00eatements\u00a0: 10\u00a0ou 12,5\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel de production\u00a0: 10\u00a0\u00e0\u00a030\u00a0ans\u00a0;
\u203av\u00e9hicules\u00a0: 4\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel et mobilier\u00a0de bureau\u00a0: 5\u00a0\u00e0\u00a010\u00a0ans\u00a0;
\u203amat\u00e9riel informatique\u00a0: 3\u00a0\u00e0 7\u00a0ans\u00a0;
\u203aarticles faisant l\u2019objet d\u2019un contrat de location-entretien (articles textiles, appareils et autres articles lou\u00e9s)\u00a0: ces articles sont initialement comptabilis\u00e9s en stock, et sont ensuite immobilis\u00e9s et amortis sur une p\u00e9riode allant de 18\u00a0mois \u00e0\u00a05\u00a0ans.
Les amortissements sont constat\u00e9s \u00e0 partir de la date de mise en\u00a0service du bien. Les terrains ne sont pas amortis.
Principes comptables
Une provision est constitu\u00e9e lorsque, le Groupe a une obligation contractuelle, l\u00e9gale ou implicite r\u00e9sultant d\u2019un \u00e9v\u00e9nement pass\u00e9 et que les sorties futures de liquidit\u00e9s peuvent \u00eatre estim\u00e9es de mani\u00e8re fiable.
Le montant provisionn\u00e9 correspond \u00e0 la meilleure estimation du management, au regard du risque et de sa probabilit\u00e9 de r\u00e9alisation, compte tenu des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 sa disposition \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes consolid\u00e9s.
Les engagements correspondant \u00e0 des plans de restructuration sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019une obligation existe, que leur r\u00e9alisation est consid\u00e9r\u00e9e comme hautement probable et que les co\u00fbts correspondants ont fait l\u2019objet de pr\u00e9visions d\u00e9taill\u00e9es.
Les obligations r\u00e9sultant de contrats d\u00e9ficitaires sont aussi comptabilis\u00e9es sous forme de provision.
Le Groupe a des passifs \u00e9ventuels se rapportant \u00e0 des litiges ou actions en justice survenant dans le cadre habituel de ses activit\u00e9s, notamment\u00a0:
Proc\u00e9dure relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de\u00a0corruption
\u00c0 la suite d\u2019une action publique engag\u00e9e contre plusieurs fournisseurs de services de blanchisserie industrielle dont Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis SA (Atmosfera) et Prolav Servicos Tecnicos Ltda (Prolav), et relative \u00e0 des faits suppos\u00e9s de corruption de fonctionnaires pour la p\u00e9riode comprise entre 2003 et 2011 dans le cadre de march\u00e9s dans l\u2019\u00c9tat de Rio de Janeiro, Atmosfera a d\u00e9pos\u00e9 un dossier de d\u00e9fense pr\u00e9liminaire en d\u00e9cembre 2014. Le Procureur a rejet\u00e9 les arguments avanc\u00e9s par Atmosfera et a d\u00e9cid\u00e9 la poursuite de l\u2019action publique.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Atmosfera et Prolav restent dans l\u2019attente d\u2019informations suppl\u00e9mentaires et ne sont donc pas en mesure d\u2019\u00e9valuer le passif \u00e9ventuel encouru et l\u2019actif compensatoire \u00e0 recevoir dans le cadre des garanties de passif respectivement consenties. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, des informations suppl\u00e9mentaires ne devraient \u00eatre disponibles qu\u2019une fois que l\u2019ensemble des parties \u00e0 la proc\u00e9dure auront \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9es de l\u2019ouverture de ladite proc\u00e9dure. \u00c0 cette fin, une ordonnance a \u00e9t\u00e9 rendue par le tribunal en charge de l\u2019affaire afin d\u2019obtenir de la part d\u2019un notaire un certificat recensant ceux des d\u00e9fendants ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9s et ceux ayant d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent\u00e9 leur d\u00e9fense.
Les anciens propri\u00e9taires du groupe Atmosfera, auxquels la proc\u00e9dure a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e \u00e0 titre conservatoire le 26 novembre 2014 au titre de la convention de garantie en date du 20 d\u00e9cembre 2013 relative \u00e0 l\u2019acquisition du groupe Atmosfera, ont contest\u00e9 la demande d\u2019indemnisation formul\u00e9e par Atmosfera.
Dans le cadre de cette proc\u00e9dure, Atmosfera et Prolav pourraient encourir les sanctions suivantes : (i) remboursement au Tr\u00e9sor Public de tous les gains obtenus ill\u00e9galement par Atmosfera au r\u00e9sultat des actes de corruption et/ou (ii) paiement d\u2019une amende civile s\u2019\u00e9levant \u00e0 un montant maximum de trois fois le montant vis\u00e9 au (i). En outre, Atmosfera et Prolav pourraient \u00e9ventuellement se voir interdire la conclusion de nouveaux contrats avec toute entit\u00e9 publique br\u00e9silienne ou le b\u00e9n\u00e9fice d\u2019avantages fiscaux au Br\u00e9sil pendant une p\u00e9riode de cinq ou dix ans.
Proc\u00e9dures impliquant NJ Lavenderia (Proc\u00e9dures \u00e0 l\u2019encontre de personnes physiques)
En juin 2021, le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate p\u00e9nale apr\u00e8s que les autorit\u00e9s publiques ont r\u00e9alis\u00e9 des perquisitions au sein de quatre de ses sites en application de mandats d\u00e9livr\u00e9s par le 1er\u00a0Tribunal p\u00e9nal du District f\u00e9d\u00e9ral (Bras\u00edlia). \u00c0 la connaissance du Groupe, l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vise des contrats conclus avec le Secr\u00e9tariat \u00e0 la Sant\u00e9 de Bras\u00edlia entre 2013 et 2016 (\u00e0 savoir certains des contrats faisant l\u2019objet des proc\u00e9dures d\u00e9crites ci-dessus et impliquant NJ Lavanderia). Par cons\u00e9quent, ces mandats de perquisitions avaient pour but de rechercher des preuves d\u2019\u00e9ventuels m\u00e9faits pouvant avoir eu lieu pr\u00e9alablement \u00e0 l\u2019acquisition de Lavebras (et, par cons\u00e9quent, de NJ Lavanderia) par le Groupe en 2017, ce bien que des contrats conclus post\u00e9rieurement \u00e0 2017 aient \u00e9t\u00e9 saisis par les autorit\u00e9s.
Au 31 d\u00e9cembre 2025 et \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9, l\u2019enqu\u00eate ne vise que des personnes physiques qui ne sont actuellement pas employ\u00e9es par l\u2019une des filiales du Groupe et qui n\u2019exercent aucune responsabilit\u00e9 au sein du Groupe. Il n\u2019existe aucune preuve cr\u00e9dible permettant de conclure que les dirigeants ou salari\u00e9s actuels du Groupe ont \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9s dans les faits objet de l\u2019enqu\u00eate. Plus encore, la responsabilit\u00e9 p\u00e9nale des personnes morales n\u2019\u00e9tant pas engag\u00e9e au Br\u00e9sil, aucune des entit\u00e9s du Groupe n\u2019est vis\u00e9e par cette proc\u00e9dure p\u00e9nale, m\u00eame si certaines entit\u00e9s sont cit\u00e9es dans certains des actes de proc\u00e9dures et concern\u00e9es par des \u00e9l\u00e9ments pr\u00e9cis de l\u2019enqu\u00eate.
Bien que la Soci\u00e9t\u00e9 ne soit pas directement impliqu\u00e9e dans l\u2019enqu\u00eate p\u00e9nale vis\u00e9e ci-dessus (ni ses filiales, salari\u00e9s ou dirigeants), elle ne peut exclure que des cons\u00e9quences potentielles puissent r\u00e9sulter de cette enqu\u00eate dans le futur, soit en lien avec les proc\u00e9dures en cours \u00e0 l\u2019encontre de NJ Lavanderia, soit du fait de toute nouvelle proc\u00e9dure qui pourrait \u00eatre initi\u00e9e \u00e0 terme. La Soci\u00e9t\u00e9 ne dispose pas \u00e0 ce jour d\u2019information lui permettant d\u2019estimer un passif \u00e9ventuel pouvant, le cas \u00e9ch\u00e9ant, r\u00e9sulter de ces nouveaux d\u00e9veloppements ; aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Lavebras ou NJ Lavanderia au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 en lien avec ces m\u00eames d\u00e9veloppements.
Proc\u00e9dures relatives \u00e0 Lavebras
Le Groupe a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 de l\u2019existence d\u2019une enqu\u00eate anticorruption initi\u00e9e par la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, laquelle pourrait avoir identifi\u00e9 de potentiels manquements \u00e0 deux dispositifs l\u00e9gislatifs br\u00e9siliens, le \u00ab Brazilian Clean Companies Act\u00a0\u00bb et l\u2019\u00ab\u00a0Administrative Improbity Act\u00a0\u00bb, susceptibles d\u2019impliquer Lavatec Lavanderia T\u00e9cnica Ltda. (Lavatec), une ancienne filiale fusionn\u00e9e dans Lavebras en 2014.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, Lavebras n\u2019a re\u00e7u aucune notification officielle relative \u00e0 ces potentiels manquements, \u00e0 l\u2019exception d\u2019une proc\u00e9dure distincte conduite par l\u2019administration fiscale \u00e0 l\u2019encontre d\u2019une organisation sociale, l\u2019ICN.
Dans le cadre de la proc\u00e9dure fiscale visant ICN, l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne soutient que Lavebras \u2013 ainsi que d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s \u2013 doit \u00eatre tenue solidairement responsable des obligations d\u2019ICN compte tenu de (i) la nature ill\u00e9gale des paiements effectu\u00e9s par ICN au titre des contrats conclus avec cette derni\u00e8re et en vertu desquels Lavebras et ICN entretenaient une relation commerciale, et (ii) l\u2019absence de coop\u00e9ration dont ICN a fait preuve au cours de l\u2019inspection men\u00e9e par l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Une d\u00e9cision administrative de premi\u00e8re instance a \u00e9t\u00e9 rendue en septembre 2019 en vertu de laquelle le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9. En mai 2024, \u00e0 la suite de l\u2019appel interjet\u00e9 par Lavebras en lien avec cette d\u00e9cision, la juridiction administrative en charge de la d\u00e9cision en appel a rendu sa d\u00e9cision et a fait partiellement droit aux demandes de Lavebras. Lavebras reste en l\u2019attente de pr\u00e9cisions en lien avec cette d\u00e9cision et \u00e9tudie les voies de recours \u00e9ventuelles dont elle dispose pour obtenir gain de cause sur l\u2019ensemble de ces demandes. Sur cette base, au 31 d\u00e9cembre 2025, le montant maximum du litige s\u2019\u00e9levait \u00e0 427 millions d\u2019euros, soit environ 66 millions d\u2019euros (en ce compris toutes p\u00e9nalit\u00e9s, mais \u00e0 l\u2019exclusion de l\u2019effet futur potentiel de l\u2019inflation).
Lavebras pense toujours disposer de bons arguments pour contester le point de vue de l\u2019administration fiscale br\u00e9silienne. Le Groupe consid\u00e8re d\u00e8s lors que le risque pour Lavebras d\u2019\u00eatre tenue solidairement responsable avec ICN pour le paiement de l\u2019amende fiscale est limit\u00e9. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Dans l\u2019hypoth\u00e8se o\u00f9 Lavebras ferait l\u2019objet d\u2019une notification et, \u00e0 la suite de l\u2019enqu\u00eate de la Police F\u00e9d\u00e9rale Br\u00e9silienne, serait tenue responsable au titre des infractions, Lavebras pourrait \u00eatre expos\u00e9e \u00e0 diff\u00e9rentes sanctions, dont (i) l\u2019interdiction de b\u00e9n\u00e9ficier de mesures incitatives ou de recevoir des subventions, aides, donations ou pr\u00eats de la part d\u2019entit\u00e9s et d\u2019institutions financi\u00e8res publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans, (ii) une amende d\u2019un montant maximum \u00e9gal \u00e0 trois fois les montants injustement per\u00e7us, (iii) l\u2019interdiction de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 dix ans, et (iv) l\u2019obligation de d\u00e9dommager int\u00e9gralement l\u2019administration publique de tout pr\u00e9judice effectivement subi par cette derni\u00e8re. En outre, Lavebras pourrait faire l\u2019objet d\u2019une amende administrative d\u2019un montant compris entre 0,1% et 20% du chiffre d\u2019affaires brut hors taxe r\u00e9alis\u00e9 au cours de l\u2019exercice pr\u00e9c\u00e9dant le d\u00e9p\u00f4t de la proc\u00e9dure administrative. En cons\u00e9quence de la fusion de Lavatec dans Lavebras intervenue en 2014, les autorit\u00e9s br\u00e9siliennes pourraient soutenir que le montant de l\u2019amende administrative devrait \u00eatre calcul\u00e9 sur la base du chiffre d\u2019affaires brut de Lavebras en lieu et place de celui de Lavatec, ce que Lavebras contestera en consid\u00e9rant que la responsabilit\u00e9 totale de Lavebras (en ce compris le montant de l\u2019amende et toute r\u00e9paration due au titre du pr\u00e9judice susceptible d\u2019\u00eatre subi) devrait \u00eatre limit\u00e9e au montant des actifs Lavatec transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 Lavebras dans le cadre de la fusion. En l\u2019absence de notification, aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e par Atmosfera ou Lavebras en lien avec cette proc\u00e9dure.
Litiges administratifs avec des clients publics
Le Groupe fait face \u00e0 des litiges administratifs avec certains de ses clients publics au Br\u00e9sil du fait de difficult\u00e9s pr\u00e9sum\u00e9es dans l\u2019ex\u00e9cution de certains contrats ou d\u2019une qualit\u00e9 de service jug\u00e9e insuffisante. En cons\u00e9quence, ces clients publics entendent prendre des sanctions \u00e0 l\u2019encontre de certaines des entit\u00e9s du Groupe au Br\u00e9sil. Selon les circonstances, ces sanctions peuvent consister en (i)\u00a0le cas \u00e9ch\u00e9ant, un remboursement de certains des paiements re\u00e7us au titre de ces contrats, (ii)\u00a0l\u2019application d\u2019amendes, et/ou (iii)\u00a0une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics pour une dur\u00e9e pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 cinq ans.
Une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics s\u2019applique g\u00e9n\u00e9ralement uniquement \u00e0 la personne morale ayant \u00e9t\u00e9 sanctionn\u00e9e, et est en principe limit\u00e9e au m\u00eame niveau administratif (\u00e0 savoir au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) que celui du client public ayant prononc\u00e9 ces sanctions. De plus, une telle interdiction est sans effet sur les contrats en cours avec des clients publics (\u00e0 l\u2019exception n\u00e9anmoins (i)\u00a0du renouvellement de ces contrats, que les clients publics pourraient consid\u00e9rer au cas par cas comme inadapt\u00e9s, ainsi que (ii)\u00a0des contrats pour lesquels le prononc\u00e9 d\u2019une telle interdiction constituerait un motif valable de r\u00e9siliation). N\u00e9anmoins, le Groupe ne peut exclure la possibilit\u00e9 qu\u2019une telle interdiction soit \u00e9tendue, d\u2019une part, \u00e0 d\u2019autres \u00c9tats du Br\u00e9sil ou municipalit\u00e9s et, d\u2019autre part, \u00e0 d\u2019autres niveaux administratifs (au niveau f\u00e9d\u00e9ral, r\u00e9gional ou municipal) sur le territoire concern\u00e9, \u00e9tant entendu toutefois qu\u2019une telle extension ne pourrait avoir lieu qu\u2019au cas par cas et en vertu d\u2019une demande sp\u00e9cifique d\u00e9pos\u00e9e par une partie ayant un int\u00e9r\u00eat \u00e0 agir.
Dans les diff\u00e9rents litiges susvis\u00e9s, le Groupe a soumis ou s\u2019appr\u00eate \u00e0 soumettre ses arguments en d\u00e9fense afin de r\u00e9pondre \u00e0 ceux d\u00e9velopp\u00e9s par ses clients publics et reste en attente des d\u00e9cisions administratives \u00e0 venir. Lorsqu\u2019une d\u00e9cision administrative d\u00e9finitive sera prise, le Groupe pourra, s\u2019il le souhaite, la contester par voie judiciaire, y compris, dans le but d\u2019obtenir son annulation en invoquant une violation du principe constitutionnel de proportionnalit\u00e9 des sanctions prononc\u00e9es par les personnes publiques. Parall\u00e8lement \u00e0 cette contestation, le Groupe pourrait, si cela \u00e9tait n\u00e9cessaire, chercher \u00e0 obtenir, par voie de proc\u00e9dure d\u2019urgence, la suspension d\u2019une interdiction de participer \u00e0 des appels d\u2019offres publics et de conclure des contrats publics en l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision sur le fond.
Parmi les litiges susvis\u00e9s, en raison de la mise \u00e0 disposition de quantit\u00e9s de linge vues comme insuffisantes par l\u2019un de ses clients publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia, Atmosfera a \u00e9t\u00e9 suspendue pour 12\u00a0mois, en juillet 2025, de la possibilit\u00e9 de participer aux appels d\u2019offres publics dans l\u2019\u00c9tat de Bahia (au niveau \u00e9tatique). Atmosfera juge cette sanction injustifi\u00e9e, notamment parce qu\u2019elle consid\u00e8re que les faits en question sont prescrits et que la sanction est disproportionn\u00e9e, et a d\u00e9cid\u00e9 de contester son application. \u00c0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s Atmosfera avait entam\u00e9 un recours administratif et soumis sa d\u00e9fense en vue d\u2019obtenir une annulation de la d\u00e9cision susvis\u00e9e, mais n\u2019avait pas encore connaissance de la suite donn\u00e9e \u00e0 son recours, \u00e9tant pr\u00e9cis\u00e9 que la sanction de suspension n\u2019\u00e9tait pas encore mise en \u0153uvre dans l\u2019attente d\u2019une d\u00e9cision suite \u00e0 son recours administratif.
En lien avec ces diff\u00e9rents litiges, des provisions ont \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9es au 31 d\u00e9cembre 2025 par la Soci\u00e9t\u00e9 pour un montant d\u2019environ 0,6\u00a0million d\u2019euros.
Proc\u00e9dure relative \u00e0 Megalav
Le Groupe a eu connaissance en juillet 2025 d\u2019une proc\u00e9dure engag\u00e9e par la Cour des comptes de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo \u00e0 l\u2019encontre de Megalav Lavanderia Hospitalar Ltda (Megalav), d\u00e9tenue indirectement \u00e0 100 % par Atmosfera, en lien avec un march\u00e9 public conclu par Megalav avec l\u2019un de ses clients publics (la \u00ab Proc\u00e9dure \u00bb).
Bien que cette Proc\u00e9dure en soit encore \u00e0 un stade pr\u00e9liminaire, la Soci\u00e9t\u00e9 comprend que la Cour des comptes cherche \u00e0 d\u00e9terminer si l\u2019attestation de capacit\u00e9 produite par Megalav dans le cadre de la proc\u00e9dure d\u2019appel d\u2019offres afin de d\u00e9montrer sa capacit\u00e9 technique \u00e0 fournir des solutions de tra\u00e7abilit\u00e9 du linge avait ou non \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e. La Soci\u00e9t\u00e9 a initi\u00e9 un examen interne des faits objet de la Proc\u00e9dure et n\u2019a pour l\u2019heure pas trouv\u00e9 d\u2019\u00e9l\u00e9ment remettant en cause le caract\u00e8re sinc\u00e8re du document fourni. En tout \u00e9tat de cause, elle peut confirmer que Megalav fournit ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions dudit contrat public et qu\u2019elle dispose de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises par le contrat.
\u00c0 ce stade, la Soci\u00e9t\u00e9 ne peut exclure qu\u2019une ou plusieurs actions en justice soient intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil au titre du contrat public dont il est question. Selon le fondement juridique de ces actions, Megalav (ou toute autre entit\u00e9 du Groupe au Br\u00e9sil) pourrait \u00eatre soumise \u00e0 des sanctions financi\u00e8res et non financi\u00e8res, notamment des amendes, la publication d\u2019une d\u00e9cision d\u00e9favorable, l\u2019interdiction temporaire de conclure des contrats avec des entit\u00e9s publiques et/ou de b\u00e9n\u00e9ficier de financements ou de subventions publics, ainsi que l\u2019obligation d\u2019indemniser int\u00e9gralement le gouvernement pour les dommages \u00e9ventuels subis.
En l\u2019absence de notification re\u00e7ue en lien avec la proc\u00e9dure \u00e0 la date de publication des comptes consolid\u00e9s et \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il est en pratique impossible d\u2019\u00e9valuer les cons\u00e9quences qu\u2019une \u00e9ventuelle action en justice contre Megalav pourrait avoir, sur Megalav ou le Groupe aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9e au 31 d\u00e9cembre 2025.
Au titre des actions en justice pouvant \u00eatre intent\u00e9es \u00e0 l\u2019encontre de Megalav ou de toute autre entit\u00e9 du Groupe, Megalav a \u00e9t\u00e9 notifi\u00e9e courant f\u00e9vrier 2026 d\u2019une action civile publique initi\u00e9e par un concurrent de Megalav, au nom de l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral, en lien les m\u00eames faits relatifs au contrat public susvis\u00e9, devant les juridictions de l\u2019\u00c9tat de Esp\u00edrito Santo, afin notamment de faire condamner la soci\u00e9t\u00e9 Megalav \u00e0 la suspension du contrat public en question ainsi qu\u2019en la r\u00e9paration du dommage suppos\u00e9ment subi par l\u2019int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral. En l\u2019absence notamment de tout dommage subi par son client public (Megalav fournissant ses services conform\u00e9ment aux termes et conditions du contrat et qu\u2019elle disposant de toutes les qualifications et capacit\u00e9s requises), Megalav pense disposer de bons arguments, \u00e0 m\u00eame de mettre un terme \u00e0 cette action, sans cons\u00e9quence adverse significative.
Elis Nederland B.V. (Elis Nederland) a \u00e9t\u00e9 inform\u00e9e d\u2019une proc\u00e9dure judiciaire d\u00e9pos\u00e9e par l\u2019une de ses anciennes employ\u00e9es, qui \u00e9tait salari\u00e9e d\u2019Elis Nederland jusqu\u2019en 2017, au titre d\u2019un contrat de travail \u00e0 dur\u00e9e d\u00e9termin\u00e9e n\u2019ayant pas fait l\u2019objet d\u2019un renouvellement \u00e0 l\u2019\u00e9poque. Dans son assignation, cette ancienne employ\u00e9e pr\u00e9sente plusieurs demandes et indique, entre autres, que son contrat de travail a \u00e9t\u00e9 r\u00e9sili\u00e9 de mani\u00e8re ill\u00e9gale et qu\u2019il est donc toujours en vigueur. Sur cette base, la plaignante r\u00e9clame un montant total d\u2019environ 0,5 million d\u2019euros, correspondant au pr\u00e9judice qu\u2019elle estime avoir subi au titre de la perte de revenus du fait notamment de la cessation de son contrat de travail, de la perte de pensions de retraite et aux cong\u00e9s pay\u00e9s non pris, de m\u00eame qu\u2019un montant de 500,0 millions d\u2019euros pour divers dommages qu\u2019elle estime \u00e9galement avoir subi.
Une d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 rendue le 29 ao\u00fbt 2025 dans cette affaire, \u00e0 l\u2019issue de laquelle les demandes de la requ\u00e9rante ont \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9es et la proc\u00e9dure en question a \u00e9t\u00e9 d\u00e9finitivement close.
Contr\u00f4les fiscaux
Le Groupe fait l\u2019objet de contr\u00f4les fiscaux dans diff\u00e9rents pays. Lorsque le Groupe consid\u00e8re, avec ses conseils, disposer de suffisamment d\u2019arguments, aucune provision n\u2019est enregistr\u00e9e.
Les actifs financiers qui pourraient par nature exposer le Groupe au risque de cr\u00e9dit ou de contrepartie sont principalement\u00a0:
\u203ales cr\u00e9ances clients\u00a0: leur montant ainsi que leur anciennet\u00e9 font l\u2019objet d\u2019un suivi d\u00e9taill\u00e9, partie int\u00e9grante du syst\u00e8me de reporting mensuel\u00a0:
\u2212en France, le Groupe assure son risque client aupr\u00e8s d\u2019une compagnie d\u2019assurance reconnue. Les\u00a0encours clients sont g\u00e9r\u00e9s de fa\u00e7on d\u00e9centralis\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et par la direction des grands comptes, qui assurent le premier niveau de recouvrement des cr\u00e9ances. Un second niveau de recouvrement et de gestion des dossiers contentieux est assur\u00e9 au sein des directions financi\u00e8res et juridiques en fonction de la typologie des cr\u00e9ances,
\u2212dans les autres pays du Groupe, le Groupe peut avoir recours \u00e0 une compagnie d\u2019assurances afin d\u2019assurer son risque client, notamment au Royaume-Uni. La gestion du recouvrement et des dossiers contentieux peut \u00eatre effectu\u00e9e par les centres op\u00e9rationnels et/ou par les directions financi\u00e8res centrales des pays.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit sur les cr\u00e9ances clients par secteur op\u00e9rationnel est la suivante\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n France | \n\n 279,7 | \n\n 267,8 | \n
| \n Europe centrale | \n\n 183,9 | \n\n 174,5 | \n
| \n Scandinavie & Europe de l\u2019Est | \n\n 105,4 | \n\n 102,0 | \n
| \n Am\u00e9rique latine | \n\n 135,7 | \n\n 100,1 | \n
| \n Europe du Sud | \n\n 95,2 | \n\n 88,6 | \n
| \n Royaume-Uni & Irlande | \n\n 83,8 | \n\n 84,6 | \n
| \n Autres secteurs op\u00e9rationnels | \n\n 8,4 | \n\n 6,4 | \n
| \n Clients et actifs sur contrats | \n\n 892,1 | \n\n 824,0 | \n
En raison du nombre important de clients du Groupe, il n\u2019existe pas de concentration significative du risque de cr\u00e9dit (poids significatif d\u2019une ou plusieurs contreparties dans l\u2019encours client). L\u2019exposition maximale au risque de cr\u00e9dit se limite \u00e0 la\u00a0valeur des encours clients au bilan consolid\u00e9.
L\u2019exposition au risque de cr\u00e9dit relatif aux\u00a0cr\u00e9ances clients et actifs sur contrat, pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme de matrice de d\u00e9pr\u00e9ciation, se d\u00e9taille comme suit\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 743,6 | \n\n (1,1) | \n\n (0,2)% | \n\n 742,5 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 120,9 | \n\n (3,7) | \n\n (3,1)% | \n\n 117,2 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 38,5 | \n\n (10,8) | \n\n (28,1)% | \n\n 27,7 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 45,2 | \n\n (40,5) | \n\n (89,7)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 948,3 | \n\n (56,2) | \n\n \n | \n\n 892,1 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n|||
|---|---|---|---|---|
| \n Valeur brute | \n\n D\u00e9pr\u00e9ciation | \n\n Taux de pertes de cr\u00e9dit attendu | \n\n Valeur nette | \n|
| \n Non \u00e9chus ou \u00e9chus depuis moins de 1 mois | \n\n 687,1 | \n\n (1,8) | \n\n (0,3)% | \n\n 685,3 | \n
| \n \u00c9chus entre 1 \u00e0 4 mois | \n\n 122,4 | \n\n (2,8) | \n\n (2,3)% | \n\n 119,6 | \n
| \n \u00c9chus entre 5 \u00e0 12 mois | \n\n 27,2 | \n\n (12,9) | \n\n (47,2)% | \n\n 14,4 | \n
| \n \u00c9chus depuis plus d\u2019un an | \n\n 40,7 | \n\n (36,0) | \n\n (88,3)% | \n\n 4,7 | \n
| \n Clients et actifs sur contrat | \n\n 877,5 | \n\n (53,4) | \n\n \n | \n\n 824,0 | \n
\u203ales actifs de tr\u00e9sorerie\u00a0: le Groupe a pour politique de minimiser sa tr\u00e9sorerie afin de r\u00e9duire sa dette et d\u2019optimiser sa charge financi\u00e8re. Pour placer sa tr\u00e9sorerie r\u00e9siduelle, le Groupe a recours \u00e0 des OPCVM mon\u00e9taires court terme, des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 termes bancaires de maturit\u00e9s courtes ou a pour politique de laisser en d\u00e9p\u00f4t sur les comptes bancaires aupr\u00e8s des contreparties bancaires qui financent le Groupe, dans le respect des r\u00e8gles de diversification et de qualit\u00e9 de contrepartie inscrites dans la Politique de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements du Groupe\u00a0;
\u203ainstruments d\u00e9riv\u00e9s\u00a0: dans le cadre de ses Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 conclure des contrats de couverture avec des \u00e9tablissements financiers de premier plan et banques de financement du Groupe.
Le risque de contrepartie bancaire est g\u00e9r\u00e9 par la direction du financement et de la tr\u00e9sorerie dans le cadre des Politiques de Gestion de la Tr\u00e9sorerie et des Placements d\u2019une part, et des Politiques de Gestion des Risques de Taux et de Change d\u2019autre part. Il est li\u00e9 aux encours de d\u00e9p\u00f4ts, aux valeurs de march\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s et aux lignes de cr\u00e9dit contract\u00e9es avec chaque banque. Selon sa politique financi\u00e8re, dans la plus grande majorit\u00e9 des cas, le Groupe ne prend un engagement sur des instruments financiers qu\u2019avec des contreparties b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une notation minimum long terme \u00ab\u00a0A-\u00a0\u00bb chez S&P Global Ratings ou \u00ab\u00a0A3\u00a0\u00bb chez Moody\u2019s Ratings. La\u00a0liste des contreparties bancaires li\u00e9es aux placements et celle des instruments financiers font l\u2019objet d\u2019une revue r\u00e9guli\u00e8re et d\u2019une approbation par la direction financi\u00e8re du Groupe.
Selon le Groupe, ses\u00a0placements et instruments d\u00e9riv\u00e9s ne l\u2019exposent pas \u00e0 un risque de contrepartie significatif.
Le Groupe doit disposer \u00e0 tout moment des ressources financi\u00e8res non seulement pour financer son activit\u00e9 courante, mais aussi pour\u00a0maintenir sa capacit\u00e9 d\u2019investissement. Les sources de financement du Groupe reposent sur plusieurs piliers\u00a0: une tr\u00e9sorerie disponible et une g\u00e9n\u00e9ration de cash positive issue des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles d\u2019une part, des financements sur les march\u00e9s de capitaux court et moyen terme ou bancaire d\u2019autre part.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la tr\u00e9sorerie nette du Groupe s\u2019\u00e9levait \u00e0 398,1\u00a0millions d\u2019euros, soutenue par une g\u00e9n\u00e9ration de free cash-flow de 358,6\u00a0millions d\u2019euros, en hausse de 3,5% par rapport \u00e0 2024.
Par ailleurs, afin de conforter sa liquidit\u00e9 et s\u00e9curiser son \u00e9ch\u00e9ancier d\u2019endettement, Elis a plac\u00e9, fin ao\u00fbt, dans le cadre de son programme EMTN (Euro Medium Term Notes), un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros d\u2019obligations seniors non garanties (senior unsecured). Les nouvelles obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de six\u00a0ans (septembre\u00a02031) et offrent aux investisseurs un coupon final de 3,375% en euros. L\u2019accueil extr\u00eamement positif r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 cette op\u00e9ration, illustr\u00e9 par une forte demande des investisseurs et un prix serr\u00e9, d\u00e9montre la confiance dans la r\u00e9silience du mod\u00e8le \u00e9conomique du Groupe et ses solides perspectives. Le produit net de cette \u00e9mission a \u00e9t\u00e9 essentiellement allou\u00e9 au refinancement de la souche obligataire d\u2019un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros dont la maturit\u00e9 est fix\u00e9e au 15 f\u00e9vrier 2026 et ayant fait l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 le 18 novembre 2025.
Le recours \u00e0 ces diff\u00e9rentes sources de financement s\u2019inscrit dans le cadre d\u2019une politique de financement globale mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Cette politique de financement est revue r\u00e9guli\u00e8rement pour soutenir au mieux le d\u00e9veloppement du Groupe et prendre en compte l\u2019\u00e9volution des conditions sur les march\u00e9s financiers, tout en respectant un profil de cr\u00e9dit compatible avec une notation financi\u00e8re long terme minimum de cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0BBB- stable/Baa3 stable/BBB stable\u00a0\u00bb des agences de notation S&P Global Ratings, Moody\u2019s Ratings et Morningstar DBRS.
Les contrats de pr\u00eat comportent des engagements juridiques et financiers habituels dans ce type de transactions et pr\u00e9voient une exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e en cas de non-respect de ces\u00a0engagements. Les engagements financiers pr\u00e9voient notamment l\u2019obligation pour le Groupe de satisfaire un covenant financier tel que pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 la note\u00a010.1 \u00ab\u00a0Gestion du capital\u00a0\u00bb. Sur la\u00a0base des pr\u00e9sents comptes consolid\u00e9s, le Groupe a satisfait ce\u00a0ratio et s\u2019attend \u00e0 le respecter au moins pour les 12 prochains mois.
Politique de financement
La politique de financement mise en \u0153uvre par le Groupe repose sur les principes suivants\u00a0:
\u203agestion active de la dette, qui peut amener le Groupe \u00e0 se financer par anticipation sur les march\u00e9s de capitaux et bancaires, afin (i)\u00a0d\u2019allonger la maturit\u00e9 moyenne de la dette, (ii)\u00a0de r\u00e9partir les \u00e9ch\u00e9ances de remboursement dans le temps, et (iii)\u00a0d\u2019optimiser les co\u00fbts de financements\u00a0; au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la maturit\u00e9 moyenne pond\u00e9r\u00e9e r\u00e9siduelle des emprunts et dettes financi\u00e8res brutes \u00e9tait ainsi de 3,1\u00a0ans, avec un ratio de dette \u00e0 long terme (emprunts et dettes financi\u00e8res bruts sup\u00e9rieurs \u00e0 un an/emprunts et dettes financi\u00e8res bruts totaux) de 78%\u00a0;
\u203arecours \u00e0 des emprunts bancaires et obligataires afin de diversifier ses sources de liquidit\u00e9s et cr\u00e9anciers\u00a0: dans le but de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019\u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle et de faciliter l\u2019acc\u00e8s aux financements sur les march\u00e9s de capitaux (obligations et papier commercial), le Groupe centralise une large majorit\u00e9 de ses op\u00e9rations de financement sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis\u00a0;
\u203amaintien permanent d\u2019un volant significatif de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non tir\u00e9es pour s\u00e9curiser sa liquidit\u00e9 et faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances de dettes \u00e0 court terme, notamment sur son programme de billets de tr\u00e9sorerie en cas de fermeture des march\u00e9s de capitaux\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une facilit\u00e9 de cr\u00e9dit confirm\u00e9e d\u2019un montant total de 900,0\u00a0millions d\u2019euros, enti\u00e8rement non utilis\u00e9e\u00a0;
\u203asurveillance permanente du niveau de tr\u00e9sorerie disponible\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe disposait d\u2019une tr\u00e9sorerie et d\u2019\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie disponibles tels que pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 la note\u00a08.4 \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb\u00a0;
\u203amise en \u0153uvre dans tous les principaux pays o\u00f9 il op\u00e8re et o\u00f9 la r\u00e9glementation locale le permet d\u2019une centralisation quotidienne et physique des besoins et exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie par l\u2019interm\u00e9diaire de M.A.J. et Elis\u00a0SA, respectivement entit\u00e9s centralisatrices des p\u00e9rim\u00e8tres historiques Elis et Berendsen\u00a0;
\u203afinancement par augmentation de capital si besoin.
La mise en \u0153uvre de cette politique de financement permet ainsi de r\u00e9duire significativement le\u00a0risque de liquidit\u00e9, par ailleurs att\u00e9nu\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9gularit\u00e9 de la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par le Groupe.
Notations financi\u00e8res
La mise en \u0153uvre de la politique de financement et la ma\u00eetrise du risque de liquidit\u00e9, n\u00e9cessite un suivi r\u00e9gulier des notations financi\u00e8res du Groupe. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 est not\u00e9e par les agences de notation\u00a0:
\u203aMoody\u2019s Ratings : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 23\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019agence de notation Moody\u2019s Ratings a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0Baa3\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique aux \u00e9missions obligataires r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9 sous le programme EMTN.
\u203aS&P Global Ratings\u00a0: par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 13\u00a0novembre 2025, l\u2019agence S&P Global Ratings a confirm\u00e9 la note de cr\u00e9dit long terme du Groupe \u00e0 \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb (perspective stable), La note de cr\u00e9dit des financements EMTN est \u00e9galement \u00ab\u00a0BBB-\u00a0\u00bb.
\u203aMorningstar\u00a0DBRS : par un communiqu\u00e9 publi\u00e9 le 21\u00a0mars 2025, l\u2019agence de notation Morningstar DBRS a confirm\u00e9 la notation de la Soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0BBB\u00a0\u00bb (perspective stable). Cette m\u00eame notation s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des placements priv\u00e9s sous format USPP en vie r\u00e9alis\u00e9es par la Soci\u00e9t\u00e9.
Ces notations Investment Grade refl\u00e8tent la solidit\u00e9 financi\u00e8re du Groupe ainsi que ses perspectives d\u2019am\u00e9lioration de marge, d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de g\u00e9n\u00e9ration de tr\u00e9sorerie et de d\u00e9sendettement suppl\u00e9mentaire. Il r\u00e9compense aussi la grande robustesse du mod\u00e8le \u00e9conomique d\u2019Elis, largement d\u00e9montr\u00e9e pendant la pand\u00e9mie.
Endettement net et flux futurs
Le solde d\u2019endettement net du Groupe est d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la note\u00a08.5\u00a0\u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb.
L\u2019analyse des \u00e9ch\u00e9ances requise par IFRS 7, aux paragraphes 39\u00a0(a) et (b), correspondant aux flux futurs de tr\u00e9sorerie contractuels non actualis\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-apr\u00e8s, auxquels il convient d\u2019ajouter les obligations brutes li\u00e9es \u00e0 des contrats de locations (avant d\u00e9duction des charges financi\u00e8res) qui sont pr\u00e9sent\u00e9es \u00e0 la note \u00ab\u00a06.3 Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation et passifs locatifs\u00a0\u00bb.
Les montants contractuels sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la base des encours au bilan \u00e0 la cl\u00f4ture, sans pr\u00e9sumer de toute d\u00e9cision de gestion ult\u00e9rieure pouvant modifier de mani\u00e8re significative la structure de la dette financi\u00e8re du Groupe ou la politique de couverture. Les\u00a0int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser correspondent au cumul des int\u00e9r\u00eats \u00e0 verser jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance ou la date de remboursement pr\u00e9vue de la dette. Ils ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s le cas \u00e9ch\u00e9ant sur la base des taux forward calcul\u00e9s \u00e0 partir de la courbe \u00e0 la date de cl\u00f4ture.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Valeur comptable | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2026 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2027 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2028-2030 | \n\n Flux de tr\u00e9sorerie 2031 et au-del\u00e0 | \n\n Estimation des\u00a0flux\u00a0futurs | \n|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Co\u00fbt amorti | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n\n Nominal | \n\n Int\u00e9r\u00eats | \n|
| \n Obligations convertibles | \n\n 364,4 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 8,6 | \n\n 380,0 | \n\n 8,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 380,0 | \n\n 25,7 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 0,0 | \n\n 23,4 | \n\n 334,0 | \n\n 56,7 | \n\n 319,1 | \n\n 54,9 | \n\n 653,2 | \n\n 158,4 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f629,9 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 300,0 | \n\n 48,1 | \n\n 950,0 | \n\n 89,4 | \n\n 350,0 | \n\n 11,8 | \n\n 1\u202f600,0 | \n\n 149,3 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n\n 2,2 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,0 | \n\n 48,1 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,3 | \n\n 0,0 | \n\n 2,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 6,6 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte courant bloqu\u00e9 de participation | \n\n 9,5 | \n\n 1,3 | \n\n 0,1 | \n\n 1,6 | \n\n 0,1 | \n\n 6,2 | \n\n 0,8 | \n\n 0,3 | \n\n 0,1 | \n\n 9,5 | \n\n 1,1 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,3 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,3 | \n\n 10,8 | \n
| \n Divers | \n\n 9,8 | \n\n 4,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,8 | \n\n 0,0 | \n\n 3,0 | \n\n 0,3 | \n\n 1,2 | \n\n 0,1 | \n\n 9,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 766,3 | \n\n 95,5 | \n\n 302,4 | \n\n 82,6 | \n\n 1\u202f673,3 | \n\n 157,7 | \n\n 670,7 | \n\n 66,9 | \n\n 3\u202f412,8 | \n\n 402,7 | \n
Le tableau ci-dessus tient compte du droit de remboursement des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations convertibles 2029 \u00e0 la date du 22\u00a0septembre 2027. Les int\u00e9r\u00eats compl\u00e9mentaires qui seraient vers\u00e9s au cas o\u00f9 ce droit ne serait pas exerc\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,1\u00a0millions d\u2019euros.
Le groupe Elis est expos\u00e9 aux risques de march\u00e9, notamment concernant le co\u00fbt de sa dette et lors de la r\u00e9alisation de ses transactions en devises. La direction financi\u00e8re g\u00e8re de fa\u00e7on centralis\u00e9e les principaux risques financiers, principalement change et taux, dans le cadre de Politiques de Gestion d\u00e9di\u00e9es et de proc\u00e9dures op\u00e9rationnelles d\u00e9taill\u00e9es. Ces politiques, centr\u00e9es sur le caract\u00e8re impr\u00e9visible des march\u00e9s financiers, cherche \u00e0 en minimiser les effets potentiellement d\u00e9favorables sur sa performance financi\u00e8re. Pour couvrir certaines expositions aux risques, des strat\u00e9gies de couverture des risques de taux et change sont \u00e9labor\u00e9es et mises en \u0153uvre en fonction des opportunit\u00e9s de march\u00e9 via des instruments d\u00e9riv\u00e9s, tout en respectant des principes de prudence et de limitation du risque pr\u00e9vus dans les politiques de gestion correspondantes.
Risque de taux
Le risque de taux comprend essentiellement le risque de fluctuation des flux futurs sur l\u2019endettement \u00e0 taux variable. La politique de gestion du Groupe en la mati\u00e8re est de maintenir sur un horizon \u00e0 moyen ou long terme une part tr\u00e8s majoritaire de la dette totale \u00e0 taux fixe. Ainsi, l\u2019encours de la dette long terme \u00e0 taux variable du Groupe est n\u00e9gligeable au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (de m\u00eame qu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le programme de titrisation du Groupe d\u2019un montant maximal de 200 millions d\u2019euros est la seule ligne de financement significative \u00e0 taux variable.
Par ailleurs, en dehors de son volant de tr\u00e9sorerie, le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019actif significatif portant int\u00e9r\u00eat.
Risque de change
Risque de change transactionnel
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de change transactionnel essentiellement li\u00e9 \u00e0 ses achats de marchandises aupr\u00e8s de fournisseurs tiers (linge), libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains. En\u00a02025 ces achats se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 130,4\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains contre 115,5 millions de dollars am\u00e9ricains en\u00a02024. Le Groupe s\u2019efforce de r\u00e9duire l\u2019impact des variations de\u00a0change sur son r\u00e9sultat par l\u2019usage de couvertures de change au titre de ces approvisionnements de marchandises. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a achet\u00e9 \u00e0 terme 2026 un montant de 128,6\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains (contre 111,0\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains un an plus t\u00f4t), ainsi que 43,2 millions \u00e0 terme 2027.
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 aux flux commerciaux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles (y compris achats de marchandises libell\u00e9s dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles) et aux flux financiers intra-groupe (frais de gestion, redevance de marques, dividendes). Dans ce cadre, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place ponctuellement ou de mani\u00e8re r\u00e9currente des contrats de change \u00e0 terme pour couvrir ces risques.
Le risque de change transactionnel est g\u00e9r\u00e9 de mani\u00e8re centralis\u00e9e par la direction financi\u00e8re dans le cadre d\u2019une politique de gestion d\u00e9di\u00e9e et d\u2019une convention de gestion centralis\u00e9e du risque de change. Les flux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles sont couverts dans le cadre du processus budg\u00e9taire annuel pour les filiales ayant des flux r\u00e9currents en devise. Les filiales communiquent en fin d\u2019ann\u00e9e, au moment de l\u2019\u00e9tablissement de leur budget, leur exposition au risque de change de l\u2019ann\u00e9e suivante \u00e0 la direction financi\u00e8re, qui centralise l\u2019ex\u00e9cution des op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change externes sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis. Cette derni\u00e8re agit ainsi en qualit\u00e9 de contrepartie interne de n\u00e9gociation des op\u00e9rations de couverture pour les filiales pr\u00e9sentant une exposition au risque de change transactionnel.
Risque de change financier
Les besoins de financement des filiales \u00e9trang\u00e8res hors zone euro assur\u00e9s par des pr\u00eats/emprunts intra-groupe et la centralisation des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie exposent certaines entit\u00e9s du Groupe \u00e0 un risque de change financier (risque li\u00e9 \u00e0 la variation de valeur de dettes ou de cr\u00e9ances financi\u00e8res libell\u00e9es en devises autres que la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 emprunteuse ou pr\u00eateuse). Ce risque de change est couvert essentiellement via des swaps de devises dans le cadre d\u2019une politique de couverture mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les swaps de devises contre euro portaient principalement sur la couronne su\u00e9doise (SEK), la couronne norv\u00e9gienne (NOK), la couronne danoise (DKK), la couronne tch\u00e8que (CZK), la livre sterling (GBP), le franc suisse (CHF), le peso mexicain (MXN) et le zloty polonais (PLN).
Financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains
Une partie du financement du Groupe est libell\u00e9e en dollars am\u00e9ricains (financements de type USPP)\u00a0: afin de couvrir ce risque de change, le Groupe a souscrit des contrats de cross-currency swap adoss\u00e9s au financement, portant sur un montant notionnel de 415\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Exposition du Groupe au risque de change
Le Groupe op\u00e8re une grande partie de ses activit\u00e9s dans des pays de la zone euro. Au cours de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les pays hors zone euro repr\u00e9sentaient 37,6% du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe, dont principalement 10,2% pour le Royaume-Uni, 5,7% pour le Br\u00e9sil, 5,1% pour le Danemark, 5,0% pour la Su\u00e8de, 3,2% pour la Suisse, 2,6% pour le Mexique, 1,7% pour la Pologne et 1,6% pour la Norv\u00e8ge.
Lors de la pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe, celui-ci doit proc\u00e9der \u00e0 la conversion des comptes de ses filiales situ\u00e9es hors de la zone euro en prenant en compte les taux de change applicables. Par cons\u00e9quent, le Groupe est expos\u00e9 aux fluctuations des taux de change des devises qui ont un impact comptable direct sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe. Cela se traduit par un al\u00e9a sur la conversion en euro des bilans et comptes de r\u00e9sultat des filiales \u00e9trang\u00e8res en dehors de la zone euro.
\u00c0 l\u2019exception des financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, les financements externes du Groupe sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, libell\u00e9s en euros.
Dans ce cadre, le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente le risque de perte de change, en capitaux propres et en r\u00e9sultat, sur les principales devises du Groupe.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Impact comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, d\u2019une baisse de 10% du cours de change | \n\n Impact, sur le r\u00e9sultat, d\u2019une baisse de\u00a010% du cours de change | \n
|---|---|---|
| \n SEK (Su\u00e8de) | \n\n (64,1) | \n\n (1,4) | \n
| \n DKK (Danemark) | \n\n (56,6) | \n\n (1,7) | \n
| \n BRL (Br\u00e9sil) | \n\n (44,1) | \n\n (1,9) | \n
| \n GBP (Royaume-Uni) | \n\n (39,4) | \n\n (3,1) | \n
| \n MXN (Mexique) | \n\n (27,8) | \n\n (1,4) | \n
| \n PLN (Pologne) | \n\n (16,8) | \n\n (1,3) | \n
| \n CHF (Suisse) | \n\n (17,5) | \n\n (1,2) | \n
| \n NOK (Norv\u00e8ge) | \n\n (13,3) | \n\n (0,2) | \n
Risque sur actions
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition du Groupe au risque sur actions concerne les 371 778\u00a0actions Elis auto-d\u00e9tenues, soit dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, soit destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre livr\u00e9s aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance.
Ces\u00a0actions, sur la base du cours de cl\u00f4ture du 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (24,26\u00a0euros) repr\u00e9sentent un montant de 9,0\u00a0millions d\u2019euros. Dans\u00a0ce contexte, le Groupe n\u2019a pas jug\u00e9 n\u00e9cessaire de mettre en place une politique d\u2019encadrement du risque actions.
Risque sur mati\u00e8res premi\u00e8res
Le Groupe n\u2019ach\u00e8te pas directement de mati\u00e8res premi\u00e8res sur les march\u00e9s financiers, mais le Groupe est indirectement expos\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res dans le cadre de ses achats de linge et de v\u00eatements professionnels dont une partie du prix de fabrication est li\u00e9e au cours du coton ou du polyester, et via sa consommation de produits p\u00e9troliers (gaz et carburants notamment) ou d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les d\u00e9penses \u00e9nerg\u00e9tiques du Groupe repr\u00e9sentent respectivement 142,7\u00a0millions d\u2019euros (166,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour le gaz et autres combustibles et 67,4\u00a0millions d\u2019euros (76,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Afin d\u2019att\u00e9nuer les effets de la volatilit\u00e9 des prix de ses achats de gaz et d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, le Groupe souscrit, lorsqu\u2019il le juge opportun, des offres \u00e0 prix fixe aupr\u00e8s de ses \u00e9nerg\u00e9ticiens pour couvrir ce risque.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a fix\u00e9 en Europe pour 2026 avec ses fournisseurs le prix d\u2019environ 93% de sa consommation pr\u00e9vue de gaz et 93% de sa consommation \u00e9lectrique. Le Groupe a \u00e9galement fix\u00e9 avec ses fournisseurs le prix de respectivement, approximativement 82% et 31% de sa consommation pr\u00e9visionnelle de gaz, et environ 63% et 3% de sa consommation pr\u00e9visionnelle d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 en Europe, pour 2027 et\u00a02028.
Le groupe Elis est expos\u00e9 aux risques de march\u00e9, notamment concernant le co\u00fbt de sa dette et lors de la r\u00e9alisation de ses transactions en devises. La direction financi\u00e8re g\u00e8re de fa\u00e7on centralis\u00e9e les principaux risques financiers, principalement change et taux, dans le cadre de Politiques de Gestion d\u00e9di\u00e9es et de proc\u00e9dures op\u00e9rationnelles d\u00e9taill\u00e9es. Ces politiques, centr\u00e9es sur le caract\u00e8re impr\u00e9visible des march\u00e9s financiers, cherche \u00e0 en minimiser les effets potentiellement d\u00e9favorables sur sa performance financi\u00e8re. Pour couvrir certaines expositions aux risques, des strat\u00e9gies de couverture des risques de taux et change sont \u00e9labor\u00e9es et mises en \u0153uvre en fonction des opportunit\u00e9s de march\u00e9 via des instruments d\u00e9riv\u00e9s, tout en respectant des principes de prudence et de limitation du risque pr\u00e9vus dans les politiques de gestion correspondantes.
Risque de taux
Le risque de taux comprend essentiellement le risque de fluctuation des flux futurs sur l\u2019endettement \u00e0 taux variable. La politique de gestion du Groupe en la mati\u00e8re est de maintenir sur un horizon \u00e0 moyen ou long terme une part tr\u00e8s majoritaire de la dette totale \u00e0 taux fixe. Ainsi, l\u2019encours de la dette long terme \u00e0 taux variable du Groupe est n\u00e9gligeable au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (de m\u00eame qu\u2019au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). Le programme de titrisation du Groupe d\u2019un montant maximal de 200 millions d\u2019euros est la seule ligne de financement significative \u00e0 taux variable.
Par ailleurs, en dehors de son volant de tr\u00e9sorerie, le Groupe ne d\u00e9tient pas d\u2019actif significatif portant int\u00e9r\u00eat.
Risque de change
Risque de change transactionnel
Le Groupe est expos\u00e9 \u00e0 un risque de change transactionnel essentiellement li\u00e9 \u00e0 ses achats de marchandises aupr\u00e8s de fournisseurs tiers (linge), libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains. En\u00a02025 ces achats se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 130,4\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains contre 115,5 millions de dollars am\u00e9ricains en\u00a02024. Le Groupe s\u2019efforce de r\u00e9duire l\u2019impact des variations de\u00a0change sur son r\u00e9sultat par l\u2019usage de couvertures de change au titre de ces approvisionnements de marchandises. Au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a achet\u00e9 \u00e0 terme 2026 un montant de 128,6\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains (contre 111,0\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains un an plus t\u00f4t), ainsi que 43,2 millions \u00e0 terme 2027.
Le Groupe est \u00e9galement expos\u00e9 aux flux commerciaux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles (y compris achats de marchandises libell\u00e9s dans une devise diff\u00e9rente de la devise fonctionnelle des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles) et aux flux financiers intra-groupe (frais de gestion, redevance de marques, dividendes). Dans ce cadre, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place ponctuellement ou de mani\u00e8re r\u00e9currente des contrats de change \u00e0 terme pour couvrir ces risques.
Le risque de change transactionnel est g\u00e9r\u00e9 de mani\u00e8re centralis\u00e9e par la direction financi\u00e8re dans le cadre d\u2019une politique de gestion d\u00e9di\u00e9e et d\u2019une convention de gestion centralis\u00e9e du risque de change. Les flux en devises des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles sont couverts dans le cadre du processus budg\u00e9taire annuel pour les filiales ayant des flux r\u00e9currents en devise. Les filiales communiquent en fin d\u2019ann\u00e9e, au moment de l\u2019\u00e9tablissement de leur budget, leur exposition au risque de change de l\u2019ann\u00e9e suivante \u00e0 la direction financi\u00e8re, qui centralise l\u2019ex\u00e9cution des op\u00e9rations de d\u00e9riv\u00e9s de change externes sur la soci\u00e9t\u00e9 Elis. Cette derni\u00e8re agit ainsi en qualit\u00e9 de contrepartie interne de n\u00e9gociation des op\u00e9rations de couverture pour les filiales pr\u00e9sentant une exposition au risque de change transactionnel.
Risque de change financier
Les besoins de financement des filiales \u00e9trang\u00e8res hors zone euro assur\u00e9s par des pr\u00eats/emprunts intra-groupe et la centralisation des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie exposent certaines entit\u00e9s du Groupe \u00e0 un risque de change financier (risque li\u00e9 \u00e0 la variation de valeur de dettes ou de cr\u00e9ances financi\u00e8res libell\u00e9es en devises autres que la devise fonctionnelle de l\u2019entit\u00e9 emprunteuse ou pr\u00eateuse). Ce risque de change est couvert essentiellement via des swaps de devises dans le cadre d\u2019une politique de couverture mise en \u0153uvre par la direction financi\u00e8re. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les swaps de devises contre euro portaient principalement sur la couronne su\u00e9doise (SEK), la couronne norv\u00e9gienne (NOK), la couronne danoise (DKK), la couronne tch\u00e8que (CZK), la livre sterling (GBP), le franc suisse (CHF), le peso mexicain (MXN) et le zloty polonais (PLN).
Financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains
Une partie du financement du Groupe est libell\u00e9e en dollars am\u00e9ricains (financements de type USPP)\u00a0: afin de couvrir ce risque de change, le Groupe a souscrit des contrats de cross-currency swap adoss\u00e9s au financement, portant sur un montant notionnel de 415\u00a0millions de dollars am\u00e9ricains au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Exposition du Groupe au risque de change
Le Groupe op\u00e8re une grande partie de ses activit\u00e9s dans des pays de la zone euro. Au cours de l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les pays hors zone euro repr\u00e9sentaient 37,6% du chiffre d\u2019affaires consolid\u00e9 du Groupe, dont principalement 10,2% pour le Royaume-Uni, 5,7% pour le Br\u00e9sil, 5,1% pour le Danemark, 5,0% pour la Su\u00e8de, 3,2% pour la Suisse, 2,6% pour le Mexique, 1,7% pour la Pologne et 1,6% pour la Norv\u00e8ge.
Lors de la pr\u00e9paration des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s du Groupe, celui-ci doit proc\u00e9der \u00e0 la conversion des comptes de ses filiales situ\u00e9es hors de la zone euro en prenant en compte les taux de change applicables. Par cons\u00e9quent, le Groupe est expos\u00e9 aux fluctuations des taux de change des devises qui ont un impact comptable direct sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe. Cela se traduit par un al\u00e9a sur la conversion en euro des bilans et comptes de r\u00e9sultat des filiales \u00e9trang\u00e8res en dehors de la zone euro.
\u00c0 l\u2019exception des financements USPP libell\u00e9s en dollars am\u00e9ricains, les financements externes du Groupe sont, en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, libell\u00e9s en euros.
Dans ce cadre, le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente le risque de perte de change, en capitaux propres et en r\u00e9sultat, sur les principales devises du Groupe.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Impact comptabilis\u00e9 dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, d\u2019une baisse de 10% du cours de change | \n\n Impact, sur le r\u00e9sultat, d\u2019une baisse de\u00a010% du cours de change | \n
|---|---|---|
| \n SEK (Su\u00e8de) | \n\n (64,1) | \n\n (1,4) | \n
| \n DKK (Danemark) | \n\n (56,6) | \n\n (1,7) | \n
| \n BRL (Br\u00e9sil) | \n\n (44,1) | \n\n (1,9) | \n
| \n GBP (Royaume-Uni) | \n\n (39,4) | \n\n (3,1) | \n
| \n MXN (Mexique) | \n\n (27,8) | \n\n (1,4) | \n
| \n PLN (Pologne) | \n\n (16,8) | \n\n (1,3) | \n
| \n CHF (Suisse) | \n\n (17,5) | \n\n (1,2) | \n
| \n NOK (Norv\u00e8ge) | \n\n (13,3) | \n\n (0,2) | \n
Risque sur actions
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019exposition du Groupe au risque sur actions concerne les 371 778\u00a0actions Elis auto-d\u00e9tenues, soit dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9, soit destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre livr\u00e9s aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance.
Ces\u00a0actions, sur la base du cours de cl\u00f4ture du 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (24,26\u00a0euros) repr\u00e9sentent un montant de 9,0\u00a0millions d\u2019euros. Dans\u00a0ce contexte, le Groupe n\u2019a pas jug\u00e9 n\u00e9cessaire de mettre en place une politique d\u2019encadrement du risque actions.
Risque sur mati\u00e8res premi\u00e8res
Le Groupe n\u2019ach\u00e8te pas directement de mati\u00e8res premi\u00e8res sur les march\u00e9s financiers, mais le Groupe est indirectement expos\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res dans le cadre de ses achats de linge et de v\u00eatements professionnels dont une partie du prix de fabrication est li\u00e9e au cours du coton ou du polyester, et via sa consommation de produits p\u00e9troliers (gaz et carburants notamment) ou d\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les d\u00e9penses \u00e9nerg\u00e9tiques du Groupe repr\u00e9sentent respectivement 142,7\u00a0millions d\u2019euros (166,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour le gaz et autres combustibles et 67,4\u00a0millions d\u2019euros (76,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024) pour l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Afin d\u2019att\u00e9nuer les effets de la volatilit\u00e9 des prix de ses achats de gaz et d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, le Groupe souscrit, lorsqu\u2019il le juge opportun, des offres \u00e0 prix fixe aupr\u00e8s de ses \u00e9nerg\u00e9ticiens pour couvrir ce risque.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le Groupe a fix\u00e9 en Europe pour 2026 avec ses fournisseurs le prix d\u2019environ 93% de sa consommation pr\u00e9vue de gaz et 93% de sa consommation \u00e9lectrique. Le Groupe a \u00e9galement fix\u00e9 avec ses fournisseurs le prix de respectivement, approximativement 82% et 31% de sa consommation pr\u00e9visionnelle de gaz, et environ 63% et 3% de sa consommation pr\u00e9visionnelle d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 en Europe, pour 2027 et\u00a02028.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts et comptes courants de participation mesur\u00e9e au co\u00fbt amorti | \n\n (122,4) | \n\n (124,1) | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | \n\n (29,2) | \n\n (25,8) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif | \n\n 17,5 | \n\n 25,5 | \n
| \n Charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (134,1) | \n\n (124,3) | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Gains/Pertes de change li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n 2,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n (0,8) | \n\n 2,0 | \n
| \n Charges de d\u00e9sactualisation | \n\n (3,8) | \n\n (8,8) | \n
| \n Autres | \n\n (1,0) | \n\n 0,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
En 2025, la charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats est en augmentation de 9,8 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024, notamment du fait de la hausse des passifs locatifs et de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats retenus pour leur \u00e9valuation. Les refinancements r\u00e9cents (EMTN en mars 2024 et en septembre 2025), \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des lignes de financement pr\u00e9c\u00e9dentes, sont compens\u00e9s par la baisse des taux \u00e0 court terme sur les billets de tr\u00e9sorerie et le programme de titrisation.
Par ailleurs, le r\u00e9sultat financier net est impact\u00e9 par la baisse de la charge de d\u00e9sactualisation du compl\u00e9ment de prix de l\u2019acquisition r\u00e9alis\u00e9e au Mexique en 2022.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts et comptes courants de participation mesur\u00e9e au co\u00fbt amorti | \n\n (122,4) | \n\n (124,1) | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | \n\n (29,2) | \n\n (25,8) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif | \n\n 17,5 | \n\n 25,5 | \n
| \n Charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (134,1) | \n\n (124,3) | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Gains/Pertes de change li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n 2,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n (0,8) | \n\n 2,0 | \n
| \n Charges de d\u00e9sactualisation | \n\n (3,8) | \n\n (8,8) | \n
| \n Autres | \n\n (1,0) | \n\n 0,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
En 2025, la charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats est en augmentation de 9,8 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024, notamment du fait de la hausse des passifs locatifs et de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats retenus pour leur \u00e9valuation. Les refinancements r\u00e9cents (EMTN en mars 2024 et en septembre 2025), \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des lignes de financement pr\u00e9c\u00e9dentes, sont compens\u00e9s par la baisse des taux \u00e0 court terme sur les billets de tr\u00e9sorerie et le programme de titrisation.
Par ailleurs, le r\u00e9sultat financier net est impact\u00e9 par la baisse de la charge de d\u00e9sactualisation du compl\u00e9ment de prix de l\u2019acquisition r\u00e9alis\u00e9e au Mexique en 2022.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts et comptes courants de participation mesur\u00e9e au co\u00fbt amorti | \n\n (122,4) | \n\n (124,1) | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | \n\n (29,2) | \n\n (25,8) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif | \n\n 17,5 | \n\n 25,5 | \n
| \n Charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (134,1) | \n\n (124,3) | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Gains/Pertes de change li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n 2,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n (0,8) | \n\n 2,0 | \n
| \n Charges de d\u00e9sactualisation | \n\n (3,8) | \n\n (8,8) | \n
| \n Autres | \n\n (1,0) | \n\n 0,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
En 2025, la charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats est en augmentation de 9,8 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024, notamment du fait de la hausse des passifs locatifs et de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats retenus pour leur \u00e9valuation. Les refinancements r\u00e9cents (EMTN en mars 2024 et en septembre 2025), \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des lignes de financement pr\u00e9c\u00e9dentes, sont compens\u00e9s par la baisse des taux \u00e0 court terme sur les billets de tr\u00e9sorerie et le programme de titrisation.
Par ailleurs, le r\u00e9sultat financier net est impact\u00e9 par la baisse de la charge de d\u00e9sactualisation du compl\u00e9ment de prix de l\u2019acquisition r\u00e9alis\u00e9e au Mexique en 2022.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur emprunts et comptes courants de participation mesur\u00e9e au co\u00fbt amorti | \n\n (122,4) | \n\n (124,1) | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | \n\n (29,2) | \n\n (25,8) | \n
| \n Produits d\u2019int\u00e9r\u00eats selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif | \n\n 17,5 | \n\n 25,5 | \n
| \n Charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats | \n\n (134,1) | \n\n (124,3) | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Gains/Pertes de change li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement | \n\n 2,7 | \n\n 0,5 | \n
| \n Gains/Pertes sur instruments d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat | \n\n (0,8) | \n\n 2,0 | \n
| \n Charges de d\u00e9sactualisation | \n\n (3,8) | \n\n (8,8) | \n
| \n Autres | \n\n (1,0) | \n\n 0,3 | \n
| \n R\u00e9sultat financier net | \n\n (137,1) | \n\n (130,4) | \n
En 2025, la charge nette totale d\u2019int\u00e9r\u00eats est en augmentation de 9,8 millions d\u2019euros par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2024, notamment du fait de la hausse des passifs locatifs et de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats retenus pour leur \u00e9valuation. Les refinancements r\u00e9cents (EMTN en mars 2024 et en septembre 2025), \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux des lignes de financement pr\u00e9c\u00e9dentes, sont compens\u00e9s par la baisse des taux \u00e0 court terme sur les billets de tr\u00e9sorerie et le programme de titrisation.
Par ailleurs, le r\u00e9sultat financier net est impact\u00e9 par la baisse de la charge de d\u00e9sactualisation du compl\u00e9ment de prix de l\u2019acquisition r\u00e9alis\u00e9e au Mexique en 2022.
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier d\u00e8s lors que le passif est\u00a0\u00e9teint. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
Les sources de financement du groupe Elis reposent sur plusieurs piliers\u00a0: financements sur les march\u00e9s de capitaux court et moyen terme, financements bancaires et placements priv\u00e9s.
Certains des contrats de financement conclus par Elis SA et d\u00e9crits ci-dessous (financement de type USPP, \u00e9mission des obligations convertibles (OC\u00c9ANEs), \u00e9mission des titres EMTN (Euro Medium Term Notes) et ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e) contiennent une clause de d\u00e9faut crois\u00e9, en application desquelles un d\u00e9faut de paiement au titre d\u2019un contrat de financement repr\u00e9sentant un endettement d\u2019au moins 100,0\u00a0millions d\u2019euros pour certains contrats de financement (ou 75,0 millions d\u2019euros pour d\u2019autres contrats de financement) pourrait constituer un cas de d\u00e9faut au titre d\u2019un autre contrat de financement, et pourrait entra\u00eener l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate de toutes les sommes dues au titre de ces contrats de financement, et leur remboursement anticip\u00e9.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, la dette consolid\u00e9e se d\u00e9taille principalement comme suit\u00a0:
\u00ab\u00a0USPP\u00a0\u00bb
Le Groupe a mis en place en avril\u00a02019 un financement de type USPP comportant deux tranches\u00a0: une premi\u00e8re tranche libell\u00e9e en euro d\u2019un montant de 300,0\u00a0millions d\u2019euros de maturit\u00e9 de 10\u00a0ans et portant int\u00e9r\u00eat au taux de 2,70%, et une seconde tranche libell\u00e9e en dollar am\u00e9ricain d\u2019un montant de 40\u00a0millions de maturit\u00e9 10\u00a0ans et portant int\u00e9r\u00eat au taux de 4,99%. La tranche en dollar a \u00e9t\u00e9 convertie en euro via la mise en place d\u2019un cross-currency swap pour un montant de 35,7\u00a0millions d\u2019euros, et offrant un coupon synth\u00e9tique en euro de 2,75%.
Le 1er\u00a0juin 2022, Elis a sign\u00e9 un second financement au format USPP, pour un montant de 175,0\u00a0millions de dollars. Les obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans (juin\u00a02032) et offrent aux investisseurs un coupon de 4,32% en dollar. Celles-ci ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement converties en euro via des cross-currency swaps pour un montant total de 158,6\u00a0millions d\u2019euros. Elis paie un coupon final en euro de 3,03%.
Le 20 juillet 2023, Elis a sign\u00e9, un troisi\u00e8me financement au format USPP, pour un montant de 200,0 millions de dollars am\u00e9ricains. Les\u00a0obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 12 ans (juillet 2035) et offrent aux investisseurs un coupon de 6,03% en dollar am\u00e9ricain. Celles-ci ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gralement transpos\u00e9es en euro pour un montant total de 183,4 millions d\u2019euros par Elis, qui paie un coupon final en euro de 5,21%.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment :
\u203aun covenant(32) Leverage Ratio\u00a0<3,75 \u00e0 respecter \u00e0 la fin de chaque semestre. Le non-respect de ce covenant \u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e constituerait un cas de d\u00e9faut, dont il pourrait r\u00e9sulter l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate et le remboursement anticip\u00e9, de toutes ou parties des obligations \u00e9mises dans le cadre des financements au format USPP)\u00a0;
\u203aun cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Obligations convertibles (OC\u00c9ANEs)
Le 22\u00a0septembre 2022, Elis a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes pour un montant total en principal de 380,0 millions d\u2019euros dans le cadre d\u2019un placement aupr\u00e8s d\u2019investisseurs qualifi\u00e9s uniquement conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article L.411-2, 1\u00b0 du code mon\u00e9taire et financier, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb).
Les OC\u00c9ANEs 2029 ont une valeur nominale unitaire de 100\u00a0000\u00a0euros chacune et portent int\u00e9r\u00eat au taux annuel de 2,25% payable annuellement et pour la premi\u00e8re fois le 22 septembre 2023. Les OC\u00c9ANEs 2029 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 100% de leur valeur nominale. Le prix de conversion / d\u2019\u00e9change initial a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 17,3190 euros, correspondant \u00e0 une prime de 42,50% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 au 15 septembre 2022. \u00c0 moins qu\u2019elles n\u2019aient \u00e9t\u00e9 converties, \u00e9chang\u00e9es, rembours\u00e9es ou rachet\u00e9es et annul\u00e9es, les OC\u00c9ANEs 2029 seront rembours\u00e9es le 22 septembre 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9,
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, (i) en cas de changement de contr\u00f4le de la Soci\u00e9t\u00e9 ou d\u2019une radiation des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 (tel que ces termes sont d\u00e9finis dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029) ou (ii) \u00e0 partir du 22 septembre 2027 ; ou
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion de la Soci\u00e9t\u00e9, (i) \u00e0 tout moment, en tout ou partie, sans limitation de prix ou de quantit\u00e9, en rachetant des OC\u00c9ANEs 2029 sur le march\u00e9 ou hors march\u00e9 ou par voie de rachat, d\u2019offre(s) de rachat ou d\u2019\u00e9change, ou (ii) \u00e0 tout moment \u00e0 compter du 13 octobre 2026, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que la moyenne arithm\u00e9tique des produits des cours moyens pond\u00e9r\u00e9s de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 et du ratio de conversion / d\u2019\u00e9change exc\u00e8de 130% de la valeur nominale des OC\u00c9ANEs 2029 (telles que les modalit\u00e9s de ce calcul sont fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), ou (iii)\u00a0\u00e0 tout moment, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que le nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 en circulation est inf\u00e9rieur \u00e0 15% du nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 \u00e9mises initialement.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient \u00e9galement faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9, sous certaines conditions fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, en cas de survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut (tel que ce terme est d\u00e9fini dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), dans la mesure o\u00f9 la masse des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029 le demande.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Ces 3\u00a0800\u00a0OC\u00c9ANEs 2029 repr\u00e9sentent 23\u00a0355\u00a0764\u00a0actions sous-jacentes de la Soci\u00e9t\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Ce nombre d\u2019actions tient compte du dernier ajustement du ratio de conversion fix\u00e9, \u00e0 compter du 28 mai 2025 (date du paiement d\u2019un dividende de 0,45 euro par action dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 22 mai 2025), \u00e0 6\u00a0146,2538 actions par obligation. Ainsi, le nouveau \u00ab\u00a0cours de conversion\u00a0\u00bb des OC\u00c9ANEs\u00a02029 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 16,27 euros, soit une valeur inf\u00e9rieure au cours de bourse au 31 d\u00e9cembre 2025.
Principes comptables
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
La\u00a0juste valeur de la composante dette des OC\u00c9ANEs\u00a02029, pr\u00e9sent\u00e9e en passifs non courants, \u00e9quivaut \u00e0 328,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019origine (nette de 3,6 millions de frais d\u2019\u00e9mission).
La composante optionnelle, pr\u00e9sent\u00e9e dans les capitaux propres, a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e \u00e0 47,6\u00a0millions d\u2019euros (nette de 0,5 million d\u2019euros de frais d\u2019\u00e9mission), avant imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Titres EMTN (Euro Medium Term Notes)
Sur les march\u00e9s de capitaux long terme, Elis dispose d\u2019un programme EMTN, renouvel\u00e9 et vis\u00e9 par l\u2019AMF le 11\u00a0mai 2023, d\u2019un montant de 4\u00a0milliards d\u2019euros, sous lequel Elis a r\u00e9alis\u00e9 plusieurs \u00e9missions obligataires, dont les souches suivantes sont toujours en circulation au 31 d\u00e9cembre 2025\u00a0:
\u203aune souche obligataire d\"un montant de 550,0\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance avril 2028, constitu\u00e9e par\u00a0:
\u2212la 2e tranche de l\u2019\u00e9mission obligataire du 3\u00a0octobre 2019, d\u2019un montant de 350,0\u00a0millions d\u2019euros de maturit\u00e9 8,5\u00a0ans et offrant un coupon annuel de 1,625%,
\u2212une \u00e9mission obligataire du 23\u00a0septembre 2021, de 200,0\u00a0millions d\u2019euros enti\u00e8rement assimilable et formant une souche unique avec les obligations existantes de maturit\u00e9 avril\u00a02028 (\u00e9mises le 3\u00a0octobre 2019 pour un montant initial de 350,0\u00a0millions d\u2019euros) et offrant un coupon annuel de 1,625%\u00a0;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 17\u00a0mai 2022, d\u2019un montant de 300,0\u00a0millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 5\u00a0ans et offrant un coupon annuel de 4,125%\u00a0;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 14 mars 2024, d\u2019un montant de 400,0 millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 6 ans et offrant un coupon annuel de 3,75% ;
\u203aune \u00e9mission obligataire du 2 septembre 2025, d\u2019un montant de 350,0 millions d\u2019euros, de maturit\u00e9 6 ans et offrant un coupon fixe annuel de 3,375%.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN)
En compl\u00e9ment de son programme de billets de tr\u00e9sorerie, Elis dispose \u00e9galement depuis juin\u00a02021 d\u2019un programme de bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN), not\u00e9 Prime-3 par Moody\u2019s depuis le 10 avril 2025, vis\u00e9 par la Banque de France, d\u2019un montant maximum de 200,0\u00a0millions d\u2019euros. Ce programme permet au Groupe de lever \u00e0 des conditions de march\u00e9 favorable des ressources de financement moyen terme, de maturit\u00e9s interm\u00e9diaires entre les billets de tr\u00e9sorerie et les titres obligataires \u00e9mis dans le cadre du programme EMTN (entre 18\u00a0mois et trois\u00a0ans). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie \u00e9tait de 80,0 millions d\u2019euros (0,0 au 31 d\u00e9cembre 2024).
Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP)
Sur les march\u00e9s de capitaux court terme, Elis dispose d\u2019un programme de billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP), not\u00e9 Prime-3 par Moody\u2019s depuis le 10 avril 2025, vis\u00e9 par la Banque de France, d\u2019un montant maximum de 600,0\u00a0millions d\u2019euros. En compl\u00e9ment des autres financements, ce programme permet au Groupe d\u2019acc\u00e9der \u00e0 des ressources court terme d\u00e9sinterm\u00e9di\u00e9es \u00e0 des conditions de march\u00e9 favorable. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, l\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie \u00e9tait de 480,0\u00a0millions d\u2019euros, (259,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9
Elis a conclu le 9\u00a0novembre 2021 une ligne de cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9e pour un montant de 900\u00a0millions d\u2019euros avec un groupe de 13\u00a0banques relationnelles, enti\u00e8rement non tir\u00e9e au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cette facilit\u00e9 de cr\u00e9dit, d\u2019une maturit\u00e9 de 5\u00a0ans (novembre\u00a02026) est assortie de deux options d\u2019extension d\u2019une ann\u00e9e chacune (\u00ab\u00a05+1+1\u00a0\u00bb\u00a0ans). La premi\u00e8re option d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9e par Elis durant l\u2019exercice 2022 et accept\u00e9 \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9 par les banques, portant la maturit\u00e9 de la ligne \u00e0 novembre\u00a02027. La deuxi\u00e8me option d\u2019extension a \u00e9t\u00e9 sollicit\u00e9e par Elis durant l\u2019exercice 2023 et accept\u00e9 par l\u2019ensemble du pool bancaire \u00e0 l\u2019exception d\u2019une banque, portant la maturit\u00e9 de la ligne \u00e0 novembre\u00a02028 pour un montant de 870,0 millions d\u2019euros.
Cette ligne de cr\u00e9dit int\u00e8gre une composante ESG, au travers d\u2019un m\u00e9canisme d\u2019ajustement de la marge li\u00e9e \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019objectifs annuels pour quatre indicateurs au c\u0153ur de la strat\u00e9gie de D\u00e9veloppement durable du Groupe, \u00e0 savoir\u00a0:
\u203ala consommation d\u2019eau, que le Groupe s\u2019engage \u00e0 r\u00e9duire de 30% par kg de linge livr\u00e9 sur la p\u00e9riode 2018-2030 pour ses blanchisseries bas\u00e9es en Europe\u00a0;
\u203ala parit\u00e9, avec un engagement d\u2019augmentation de la proportion des femmes occupant des postes de managers ou cadres pour atteindre 42% \u00e0 horizon 2030 (34% en\u00a02020)\u00a0;
\u203ala r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre des scopes 1 et 2, avec un engagement de les r\u00e9duire de 47,5 % en valeur absolue \u00e0 horizon 2030 par rapport \u00e0 2019\u00a0;
\u203ala r\u00e9duction de 28 % \u00e0 horizon 2030 par rapport \u00e0 2019 des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre du scope 3 issues de l\u2019achat de biens et services, des carburants et de l\u2019\u00e9nergie amont, du transport et de la distribution amont, des d\u00e9placements domicile-travail ainsi que de la fin de vie des produits.
Ce contrat de pr\u00eat pr\u00e9voit notamment :
\u203aun covenant(33) Leverage Ratio <3,75 \u00e0 respecter \u00e0 la fin de chaque semestre. Le non-respect de ce covenant \u00e0 la date consid\u00e9r\u00e9e pourrait constituer un cas de d\u00e9faut (sauf autorisation expresse obtenue de ses cr\u00e9anciers - waiver), dont il pourrait r\u00e9sulter l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate, et le remboursement anticip\u00e9, de toutes ou parties des sommes dues au titre du cr\u00e9dit renouvelable syndiqu\u00e9\u00a0;
\u203aun cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Programme de cessions de cr\u00e9ances commerciales (titrisation)
Le Groupe a souscrit en date du 12 juin 2023 un financement d\u2019un montant maximal 200,0\u00a0millions d\u2019euros, sous la forme d\u2019un programme de cession de cr\u00e9ances commerciales en France (titrisation) pour une dur\u00e9e de 5 ans.
Dans le cadre de ce programme, le Groupe a convenu de vendre, sur une base renouvelable, certaines de ses cr\u00e9ances clients. Conform\u00e9ment aux dispositions du contrat, les filiales s\u2019engagent \u00e0 indemniser l\u2019acheteur au cas o\u00f9 les cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es deviendraient irr\u00e9couvrables ou litigieuses. Par ailleurs, dans ces contrats, l\u2019acheteur des cr\u00e9ances, pour assurer son risque, ne finance qu\u2019une partie des cr\u00e9ances qui lui sont c\u00e9d\u00e9es, comme usuellement pratiqu\u00e9 dans le cadre de transactions commerciales similaires. Ainsi, les risques et avantages ne pouvant \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme int\u00e9gralement transf\u00e9r\u00e9s, les cr\u00e9ances clients ne peuvent pas \u00eatre d\u00e9comptabilis\u00e9es et ces op\u00e9rations sont trait\u00e9es comme un financement s\u00e9curis\u00e9.
Le poste \u00ab Clients \u00bb comprend donc un encours de cr\u00e9ances c\u00e9d\u00e9es pour un montant de 294,1 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (285,2 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024).
Au 31 d\u00e9cembre 2025, la dette correspondante s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200,0\u00a0millions d\u2019euros (contre 199,9 millions au 31 d\u00e9cembre 2024)\u00a0; la diff\u00e9rence constituant le d\u00e9p\u00f4t de garantie.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Change-ments dans les flux de tr\u00e9sorerie d\u00e9coulant d\u2019activit\u00e9s de financement | \n\n Changements d\u00e9coulant de\u00a0l\u2019obtention ou\u00a0de la perte du\u00a0contr\u00f4le de\u00a0filiales ou\u00a0d\u2019autres entreprises | \n\n Effet des change-ments dans les taux de change | \n\n Variations des d\u00e9couverts bancaires | \n\n Autres change-ments | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 352,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,7 | \n\n 362,0 | \n
| \n USPP | \n\n 699,5 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n (46,3) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 653,2 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 2\u202f100,0 | \n\n (500,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 1\u202f600,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 80,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 259,0 | \n\n 221,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 480,0 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 199,9 | \n\n 0,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 200,0 | \n
| \n Autres emprunts | \n\n 8,2 | \n\n (7,2) | \n\n 9,1 | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 10,1 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte-courant bloqu\u00e9 de participation des salari\u00e9s | \n\n 11,4 | \n\n (1,8) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 9,5 | \n
| \n Emprunts | \n\n 478,5 | \n\n 292,1 | \n\n 9,1 | \n\n (0,0) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 779,7 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 47,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (8,7) | \n\n 39,0 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (17,8) | \n\n (2,7) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 5,0 | \n\n (15,6) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f660,1 | \n\n (210,6) | \n\n 9,1 | \n\n (46,3) | \n\n 0,0 | \n\n 6,0 | \n\n 3\u202f418,3 | \n
| \n R\u00e9conciliation avec l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie | \n\n \n | \n||||||
| \n \u203aEncaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts | \n\n \n | \n\n 2\u202f268,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aRemboursements d\u2019emprunts | \n\n \n | \n\n (2\u202f478,7) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Variation de l\u2019endettement | \n\n \n | \n\n (210,6) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
Au cours du 1er semestre 2025, Elis a rembours\u00e9, \u00e0 son \u00e9ch\u00e9ance, la tranche de 500,0 millions d\u2019euros de l\u2019\u00e9mission obligataire souscrite le 3 octobre 2019.
Elis a plac\u00e9, le 26 ao\u00fbt 2025, un nouveau financement au format EMTN, pour un montant de 350,0 millions d\u2019euros. Les nouvelles obligations \u00e9mises ont une maturit\u00e9 de 6 ans et offrent aux investisseurs un coupon final de 3,375% en euros. Le produit net de cette \u00e9mission a \u00e9t\u00e9 essentiellement allou\u00e9 au remboursement par anticipation, le 18 novembre 2025, de la souche obligataire d\u2019un montant en principal de 350,0 millions d\u2019euros dont la maturit\u00e9 initiale \u00e9tait le 15 f\u00e9vrier 2026.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n EUR | \n\n 3\u202f064,7 | \n\n 3\u202f260,1 | \n
| \n USD | \n\n 353,2 | \n\n 399,5 | \n
| \n MYR | \n\n 0,5 | \n\n 0,5 | \n
| \n CLP | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 3\u202f660,1 | \n
Les dettes financi\u00e8res libell\u00e9es en USD li\u00e9es aux financements USPP sont en totalit\u00e9 transpos\u00e9es en EUR via les cross-currency swaps tel que d\u00e9taill\u00e9 \u00e0 la section\u00a0\u00ab\u00a0risque de change financier\u00a0\u00bb de la note 8.1\u00a0\u00ab\u00a0Gestion des risques financiers\u00a0\u00bb et \u00e0 la note 8.8\u00a0\u00ab\u00a0Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s et op\u00e9rations de couverture\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 2026 | \n\n 2027 | \n\n 2028-2030 | \n\n 2031 et au-del\u00e0 | \n
|---|---|---|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 364,4 | \n\n 2,4 | \n\n 362,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n 6,4 | \n\n 0,0 | \n\n 311,0 | \n\n 342,2 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f629,9 | \n\n 29,9 | \n\n 300,0 | \n\n 950,0 | \n\n 350,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,1 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 480,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Revolving | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n (4,7) | \n\n (4,2) | \n\n (5,8) | \n\n (0,9) | \n
| \n Compte courant bloqu\u00e9 de participation | \n\n 9,5 | \n\n 1,3 | \n\n 2,0 | \n\n 6,2 | \n\n 0,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,3 | \n\n 200,3 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Divers | \n\n 9,8 | \n\n 4,6 | \n\n 3,0 | \n\n 1,1 | \n\n 1,0 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Total emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 800,5 | \n\n 662,9 | \n\n 1\u202f262,6 | \n\n 692,3 | \n
Le tableau ci-dessus tient compte du droit de remboursement des d\u00e9tenteurs d\u2019obligations convertibles 2029 \u00e0 la date du 22\u00a0septembre 2027.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Obligations convertibles | \n\n 362,0 | \n\n 352,3 | \n
| \n USPP | \n\n 653,2 | \n\n 699,5 | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f600,0 | \n\n 2\u202f100,0 | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Billets de tr\u00e9sorerie (NEU CP) | \n\n 480,0 | \n\n 259,0 | \n
| \n Dette de mobilisation de cr\u00e9ances commerciales | \n\n 200,0 | \n\n 199,9 | \n
| \n Autres emprunts | \n\n 10,1 | \n\n 8,2 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n Compte-courant bloqu\u00e9 de participation des salari\u00e9s | \n\n 9,5 | \n\n 11,4 | \n
| \n Emprunts | \n\n 779,7 | \n\n 478,5 | \n
| \n Int\u00e9r\u00eats courus | \n\n 39,0 | \n\n 47,6 | \n
| \n Frais d\u2019\u00e9missions d\u2019emprunts restants \u00e0 amortir | \n\n (15,6) | \n\n (17,8) | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 3\u202f418,3 | \n\n 3\u202f660,1 | \n
| \n Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Dont part des dettes financi\u00e8res \u00e0 plus d\u2019un an | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (actifs) | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
| \n Solde endettement net | \n\n 3\u202f020,2 | \n\n 3\u202f038,0 | \n
(32)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
(33)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
Obligations convertibles (OC\u00c9ANEs)
Le 22\u00a0septembre 2022, Elis a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes pour un montant total en principal de 380,0 millions d\u2019euros dans le cadre d\u2019un placement aupr\u00e8s d\u2019investisseurs qualifi\u00e9s uniquement conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article L.411-2, 1\u00b0 du code mon\u00e9taire et financier, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb).
Les OC\u00c9ANEs 2029 ont une valeur nominale unitaire de 100\u00a0000\u00a0euros chacune et portent int\u00e9r\u00eat au taux annuel de 2,25% payable annuellement et pour la premi\u00e8re fois le 22 septembre 2023. Les OC\u00c9ANEs 2029 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 100% de leur valeur nominale. Le prix de conversion / d\u2019\u00e9change initial a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 17,3190 euros, correspondant \u00e0 une prime de 42,50% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 au 15 septembre 2022. \u00c0 moins qu\u2019elles n\u2019aient \u00e9t\u00e9 converties, \u00e9chang\u00e9es, rembours\u00e9es ou rachet\u00e9es et annul\u00e9es, les OC\u00c9ANEs 2029 seront rembours\u00e9es le 22 septembre 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9,
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, (i) en cas de changement de contr\u00f4le de la Soci\u00e9t\u00e9 ou d\u2019une radiation des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 (tel que ces termes sont d\u00e9finis dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029) ou (ii) \u00e0 partir du 22 septembre 2027 ; ou
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion de la Soci\u00e9t\u00e9, (i) \u00e0 tout moment, en tout ou partie, sans limitation de prix ou de quantit\u00e9, en rachetant des OC\u00c9ANEs 2029 sur le march\u00e9 ou hors march\u00e9 ou par voie de rachat, d\u2019offre(s) de rachat ou d\u2019\u00e9change, ou (ii) \u00e0 tout moment \u00e0 compter du 13 octobre 2026, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que la moyenne arithm\u00e9tique des produits des cours moyens pond\u00e9r\u00e9s de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 et du ratio de conversion / d\u2019\u00e9change exc\u00e8de 130% de la valeur nominale des OC\u00c9ANEs 2029 (telles que les modalit\u00e9s de ce calcul sont fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), ou (iii)\u00a0\u00e0 tout moment, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que le nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 en circulation est inf\u00e9rieur \u00e0 15% du nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 \u00e9mises initialement.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient \u00e9galement faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9, sous certaines conditions fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, en cas de survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut (tel que ce terme est d\u00e9fini dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), dans la mesure o\u00f9 la masse des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029 le demande.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Ces 3\u00a0800\u00a0OC\u00c9ANEs 2029 repr\u00e9sentent 23\u00a0355\u00a0764\u00a0actions sous-jacentes de la Soci\u00e9t\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Ce nombre d\u2019actions tient compte du dernier ajustement du ratio de conversion fix\u00e9, \u00e0 compter du 28 mai 2025 (date du paiement d\u2019un dividende de 0,45 euro par action dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 22 mai 2025), \u00e0 6\u00a0146,2538 actions par obligation. Ainsi, le nouveau \u00ab\u00a0cours de conversion\u00a0\u00bb des OC\u00c9ANEs\u00a02029 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 16,27 euros, soit une valeur inf\u00e9rieure au cours de bourse au 31 d\u00e9cembre 2025.
Principes comptables
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
La\u00a0juste valeur de la composante dette des OC\u00c9ANEs\u00a02029, pr\u00e9sent\u00e9e en passifs non courants, \u00e9quivaut \u00e0 328,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019origine (nette de 3,6 millions de frais d\u2019\u00e9mission).
La composante optionnelle, pr\u00e9sent\u00e9e dans les capitaux propres, a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e \u00e0 47,6\u00a0millions d\u2019euros (nette de 0,5 million d\u2019euros de frais d\u2019\u00e9mission), avant imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
NOTE 10Capitaux propres et r\u00e9sultats par action
La politique d\u2019allocation du capital du Groupe pr\u00e9voit d\u2019am\u00e9liorer le retour \u00e0 l\u2019actionnaire via :
\u203ala poursuite des acquisitions bolt-on, avec une enveloppe d\u2019acquisitions comprise entre 50 et 150 millions d\u2019euros par an(34)\u00a0;
\u203amaintien du statut investment grade d\u2019Elis et poursuite de la baisse du levier d\u2019endettement financier(35), mais limit\u00e9e \u00e0 environ 0,1x par an ; \u00e0 ce titre, le levier d\u2019endettement financier s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,75x au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1,85x au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Le cash restant sera principalement utilis\u00e9 pour am\u00e9liorer le retour aux actionnaires, par l\u2019interm\u00e9diaire du versement d\u2019un dividende ou d\u2019un rachat d\u2019actions.
Elis a confi\u00e9 \u00e0 Oddo BHF (groupe Natixis), \u00e0 partir du 2 janvier 2024, pour une dur\u00e9e initiale s\u2019achevant le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et renouvelable ensuite chaque ann\u00e9e pour un an par tacite reconduction, la mise en \u0153uvre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9 portant sur les actions ordinaires Elis (code ISIN FR0012435121), conforme \u00e0 la d\u00e9cision AMF n\u00b0\u00a02021-01 du 22\u00a0juin 2021 portant sur l\u2019instauration des contrats de liquidit\u00e9 sur titres de capital au titre de pratique de march\u00e9 admise. La plateforme de n\u00e9gociation sur laquelle les transactions au titre de ce contrat de liquidit\u00e9 sont effectu\u00e9es est Euronext Paris.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 131\u00a0550\u00a0titres et 2,8 millions d\u2019euros de liquidit\u00e9s sont d\u00e9tenus dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9s (184\u00a0390\u00a0titres et 1,5 million d\u2019euros de liquidit\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le directoire du 5 mars 2025 a d\u00e9cid\u00e9, avec l\u2019approbation du conseil de surveillance, la mise en place d\u2019un programme de rachats d\u2019actions au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, en application de la 19e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la r\u00e9solution qui s\u2019y substituerait approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22 mai 2025) pour un montant total d\u2019environ 150 millions d\u2019euros, avec pour objectifs de :
\u203apremi\u00e8rement, allouer les actions ainsi rachet\u00e9es \u00e0 la livraison des plans d\u2019actions de performance destin\u00e9s aux salari\u00e9s et aux mandataires sociaux (y compris les membres du directoire) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2025 ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019abondement des plans d\u2019actionnariats salari\u00e9s appel\u00e9s \u00e0 intervenir dans le cadre des 27e\u00a0et 28e r\u00e9solutions de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 25e r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 28e\u00a0r\u00e9solution)\u00a0;
\u203apuis annuler les actions restantes en application de l\u2019autorisation de r\u00e9duction de capital donn\u00e9e par la 30e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 26e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 30e\u00a0r\u00e9solution).
Au cours de l\u2019exercice 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 6\u00a0560\u00a0820 actions pour 150,0 millions d\u2019euros (au cours moyen de 22,87\u00a0euros par action), dont 1\u00a0615\u00a0489 actions, soit 35,4\u00a0millions d\u2019euros ont ensuite \u00e9t\u00e9 livr\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance et aux participants du plan d\u2019\u00e9pargne Groupe.
La ligne \u00ab\u00a0mouvements sur actions propres\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s pr\u00e9sente les actions rachet\u00e9es au cours de de l\u2019exercice dans le cadre du programme de rachat d\u2019actions, les taxes li\u00e9es et les variations du contrat de liquidit\u00e9.
| \n Nombre d\u2019actions au 1er janvier 2024 | \n\n 234\u202f000\u202f047 | \n
|---|---|
| \n Nombre d\u2019actions au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 236\u202f664\u202f445 | \n
| \n Nombre d\u2019actions au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions autoris\u00e9es | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions \u00e9mises et enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions \u00e9mises et non enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es | \n\n - | \n
| \n Valeur nominale de l\u2019action | \n\n 1,00 | \n
| \n Actions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue par elle-m\u00eame | \n\n 371\u202f778 | \n
| \n Actions r\u00e9serv\u00e9es pour une \u00e9mission dans le cadre d\u2019option et de contrat de vente | \n\n - | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025\u00a0:
\u203adans le cadre d\u2019une nouvelle souscription au plan d\u2019\u00e9pargne Groupe, les op\u00e9rations suivantes ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es en date du 13\u00a0novembre 2025\u00a0: (i)\u00a0le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 d\u2019un montant de 0,9\u00a0million d\u2019euros et la prime d\u2019\u00e9mission d\u2019un montant de 14,1\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0une provision pour les frais li\u00e9s aux augmentations de capital (nette de l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t) correspondante a ensuite \u00e9t\u00e9 imput\u00e9e sur les primes d\u2019\u00e9mission, (iii)\u00a0enfin, le solde a \u00e9t\u00e9 dot\u00e9 \u00e0 la r\u00e9serve l\u00e9gale pour 0,09\u00a0million d\u2019euros, par pr\u00e9l\u00e8vement sur le poste \u00ab\u00a0primes d\u2019\u00e9mission\u00a0\u00bb ;
\u203ale 23 d\u00e9cembre 2025, le Directoire a d\u00e9cid\u00e9 de proc\u00e9der \u00e0 la r\u00e9duction du capital social de la Soci\u00e9t\u00e9, sur autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 23 mai 2024 (30e\u00a0r\u00e9solution) et de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22 mai 2025 (26e\u00a0r\u00e9solution), par annulation de 4\u00a0705\u00a0107\u00a0actions auto-d\u00e9tenues repr\u00e9sentant 1,98% du capital social. L\u2019ensemble des actions annul\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es pour un montant de 109,1\u00a0millions d\u2019euros (pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0autres variations\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s) sur le march\u00e9 dans le cadre du programme de rachat d\u2019actions du Groupe autoris\u00e9 par la 19e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 23 mai 2024 et la 24e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22 mai 2025, et annonc\u00e9 le 6 mars 2025. La taxe sur la r\u00e9duction de capital cons\u00e9cutive au rachat de la Soci\u00e9t\u00e9 de ses propres actions s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,3\u00a0millions d\u2019euros (incluse dans la ligne \u00ab\u00a0mouvements sur actions propres\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s).
Au cours de l\u2019exercice 2024\u00a0:
\u203a\u00e0 la suite de l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions gratuites de performance, le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 en date des 11\u00a0mars, 15\u00a0avril et\u00a024\u00a0octobre 2024 d\u2019un montant nominal cumul\u00e9 de 1,9\u00a0million d\u2019euros par incorporation desdites sommes sur le poste \u00ab\u00a0Primes li\u00e9es au capital\u00a0\u00bb\u00a0;
\u203adans le cadre d\u2019une souscription au plan d\u2019\u00e9pargne Groupe, les op\u00e9rations suivantes ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es en date du 14\u00a0novembre 2024\u00a0: (i)\u00a0le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 d\u2019un montant de 0,8\u00a0million d\u2019euros et la prime d\u2019\u00e9mission d\u2019un montant de 9,9\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0une provision pour les frais li\u00e9s aux augmentations de capital (nette de l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t) correspondante a ensuite \u00e9t\u00e9 imput\u00e9e sur les primes d\u2019\u00e9mission, (iii)\u00a0enfin, le solde a \u00e9t\u00e9 dot\u00e9 \u00e0 la r\u00e9serve l\u00e9gale pour 0,3\u00a0million d\u2019euros, par pr\u00e9l\u00e8vement sur le poste \u00ab\u00a0primes d\u2019\u00e9mission\u00a0\u00bb.
(34)Sans remettre en cause cette politique d\u2019allocation du capital, Elis pourrait \u00e9tudier des opportunit\u00e9s strat\u00e9giques pour le d\u00e9veloppement de zones g\u00e9ographiques dans lesquelles le Groupe op\u00e8re d\u00e9j\u00e0 \u00e0 ce jour.
(35)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
Le Groupe d\u00e9comptabilise un passif financier d\u00e8s lors que le passif est\u00a0\u00e9teint. Lorsqu\u2019un \u00e9change de passif a lieu avec un pr\u00eateur, et que les termes sont sensiblement diff\u00e9rents, un nouveau passif est comptabilis\u00e9.
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
Principes comptables
Les emprunts sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, nette des co\u00fbts de transaction encourus. Les emprunts sont ult\u00e9rieurement maintenus \u00e0 leur co\u00fbt amorti\u00a0; toute diff\u00e9rence entre les produits (nets de co\u00fbts de transaction) et la valeur de remboursement est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat sur la dur\u00e9e de l\u2019emprunt selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif.
Les emprunts sont class\u00e9s en passifs courants, sauf lorsque le Groupe dispose d\u2019un droit inconditionnel de diff\u00e9rer le r\u00e8glement de la dette d\u2019au minimum 12\u00a0mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture, auquel cas ces emprunts sont class\u00e9s en passifs non courants.
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
Obligations convertibles (OC\u00c9ANEs)
Le 22\u00a0septembre 2022, Elis a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes pour un montant total en principal de 380,0 millions d\u2019euros dans le cadre d\u2019un placement aupr\u00e8s d\u2019investisseurs qualifi\u00e9s uniquement conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article L.411-2, 1\u00b0 du code mon\u00e9taire et financier, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb).
Les OC\u00c9ANEs 2029 ont une valeur nominale unitaire de 100\u00a0000\u00a0euros chacune et portent int\u00e9r\u00eat au taux annuel de 2,25% payable annuellement et pour la premi\u00e8re fois le 22 septembre 2023. Les OC\u00c9ANEs 2029 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 100% de leur valeur nominale. Le prix de conversion / d\u2019\u00e9change initial a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 17,3190 euros, correspondant \u00e0 une prime de 42,50% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 au 15 septembre 2022. \u00c0 moins qu\u2019elles n\u2019aient \u00e9t\u00e9 converties, \u00e9chang\u00e9es, rembours\u00e9es ou rachet\u00e9es et annul\u00e9es, les OC\u00c9ANEs 2029 seront rembours\u00e9es le 22 septembre 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9,
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, (i) en cas de changement de contr\u00f4le de la Soci\u00e9t\u00e9 ou d\u2019une radiation des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 (tel que ces termes sont d\u00e9finis dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029) ou (ii) \u00e0 partir du 22 septembre 2027 ; ou
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion de la Soci\u00e9t\u00e9, (i) \u00e0 tout moment, en tout ou partie, sans limitation de prix ou de quantit\u00e9, en rachetant des OC\u00c9ANEs 2029 sur le march\u00e9 ou hors march\u00e9 ou par voie de rachat, d\u2019offre(s) de rachat ou d\u2019\u00e9change, ou (ii) \u00e0 tout moment \u00e0 compter du 13 octobre 2026, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que la moyenne arithm\u00e9tique des produits des cours moyens pond\u00e9r\u00e9s de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 et du ratio de conversion / d\u2019\u00e9change exc\u00e8de 130% de la valeur nominale des OC\u00c9ANEs 2029 (telles que les modalit\u00e9s de ce calcul sont fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), ou (iii)\u00a0\u00e0 tout moment, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que le nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 en circulation est inf\u00e9rieur \u00e0 15% du nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 \u00e9mises initialement.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient \u00e9galement faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9, sous certaines conditions fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, en cas de survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut (tel que ce terme est d\u00e9fini dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), dans la mesure o\u00f9 la masse des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029 le demande.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Ces 3\u00a0800\u00a0OC\u00c9ANEs 2029 repr\u00e9sentent 23\u00a0355\u00a0764\u00a0actions sous-jacentes de la Soci\u00e9t\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Ce nombre d\u2019actions tient compte du dernier ajustement du ratio de conversion fix\u00e9, \u00e0 compter du 28 mai 2025 (date du paiement d\u2019un dividende de 0,45 euro par action dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 22 mai 2025), \u00e0 6\u00a0146,2538 actions par obligation. Ainsi, le nouveau \u00ab\u00a0cours de conversion\u00a0\u00bb des OC\u00c9ANEs\u00a02029 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 16,27 euros, soit une valeur inf\u00e9rieure au cours de bourse au 31 d\u00e9cembre 2025.
Principes comptables
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
La\u00a0juste valeur de la composante dette des OC\u00c9ANEs\u00a02029, pr\u00e9sent\u00e9e en passifs non courants, \u00e9quivaut \u00e0 328,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019origine (nette de 3,6 millions de frais d\u2019\u00e9mission).
La composante optionnelle, pr\u00e9sent\u00e9e dans les capitaux propres, a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e \u00e0 47,6\u00a0millions d\u2019euros (nette de 0,5 million d\u2019euros de frais d\u2019\u00e9mission), avant imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Obligations convertibles (OC\u00c9ANEs)
Le 22\u00a0septembre 2022, Elis a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une \u00e9mission d\u2019obligations \u00e0 option de conversion et/ou d\u2019\u00e9change en actions nouvelles et/ou existantes pour un montant total en principal de 380,0 millions d\u2019euros dans le cadre d\u2019un placement aupr\u00e8s d\u2019investisseurs qualifi\u00e9s uniquement conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article L.411-2, 1\u00b0 du code mon\u00e9taire et financier, arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 22 septembre 2029 (les \u00ab OC\u00c9ANEs 2029 \u00bb).
Les OC\u00c9ANEs 2029 ont une valeur nominale unitaire de 100\u00a0000\u00a0euros chacune et portent int\u00e9r\u00eat au taux annuel de 2,25% payable annuellement et pour la premi\u00e8re fois le 22 septembre 2023. Les OC\u00c9ANEs 2029 ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 100% de leur valeur nominale. Le prix de conversion / d\u2019\u00e9change initial a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 17,3190 euros, correspondant \u00e0 une prime de 42,50% par rapport au cours de r\u00e9f\u00e9rence de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 au 15 septembre 2022. \u00c0 moins qu\u2019elles n\u2019aient \u00e9t\u00e9 converties, \u00e9chang\u00e9es, rembours\u00e9es ou rachet\u00e9es et annul\u00e9es, les OC\u00c9ANEs 2029 seront rembours\u00e9es le 22 septembre 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9,
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, (i) en cas de changement de contr\u00f4le de la Soci\u00e9t\u00e9 ou d\u2019une radiation des actions de la Soci\u00e9t\u00e9 (tel que ces termes sont d\u00e9finis dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029) ou (ii) \u00e0 partir du 22 septembre 2027 ; ou
\u203a\u00e0 la discr\u00e9tion de la Soci\u00e9t\u00e9, (i) \u00e0 tout moment, en tout ou partie, sans limitation de prix ou de quantit\u00e9, en rachetant des OC\u00c9ANEs 2029 sur le march\u00e9 ou hors march\u00e9 ou par voie de rachat, d\u2019offre(s) de rachat ou d\u2019\u00e9change, ou (ii) \u00e0 tout moment \u00e0 compter du 13 octobre 2026, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que la moyenne arithm\u00e9tique des produits des cours moyens pond\u00e9r\u00e9s de l\u2019action de la Soci\u00e9t\u00e9 et du ratio de conversion / d\u2019\u00e9change exc\u00e8de 130% de la valeur nominale des OC\u00c9ANEs 2029 (telles que les modalit\u00e9s de ce calcul sont fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), ou (iii)\u00a0\u00e0 tout moment, en int\u00e9gralit\u00e9 uniquement, \u00e0 leur valeur nominale major\u00e9e des int\u00e9r\u00eats courus non encore pay\u00e9s depuis la derni\u00e8re date de paiement des int\u00e9r\u00eats, d\u00e8s lors que le nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 en circulation est inf\u00e9rieur \u00e0 15% du nombre total d\u2019OC\u00c9ANEs 2029 \u00e9mises initialement.
Conform\u00e9ment aux termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, les OC\u00c9ANEs 2029 pourraient \u00e9galement faire l\u2019objet d\u2019un remboursement anticip\u00e9 avant leur date de maturit\u00e9, sous certaines conditions fix\u00e9es dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029, en cas de survenance d\u2019un cas de d\u00e9faut (tel que ce terme est d\u00e9fini dans les termes et conditions des OC\u00c9ANEs 2029), dans la mesure o\u00f9 la masse des porteurs des OC\u00c9ANEs 2029 le demande.
Ces contrats de financement pr\u00e9voient notamment un cas de d\u00e9faut crois\u00e9, comme expliqu\u00e9 ci-dessus.
Ces 3\u00a0800\u00a0OC\u00c9ANEs 2029 repr\u00e9sentent 23\u00a0355\u00a0764\u00a0actions sous-jacentes de la Soci\u00e9t\u00e9 au 31 d\u00e9cembre 2025. Ce nombre d\u2019actions tient compte du dernier ajustement du ratio de conversion fix\u00e9, \u00e0 compter du 28 mai 2025 (date du paiement d\u2019un dividende de 0,45 euro par action dont la distribution a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires le 22 mai 2025), \u00e0 6\u00a0146,2538 actions par obligation. Ainsi, le nouveau \u00ab\u00a0cours de conversion\u00a0\u00bb des OC\u00c9ANEs\u00a02029 s\u2019\u00e9tablit \u00e0 16,27 euros, soit une valeur inf\u00e9rieure au cours de bourse au 31 d\u00e9cembre 2025.
Principes comptables
L\u2019Oc\u00e9ane est qualifi\u00e9e d\u2019instrument financier compos\u00e9 et, \u00e0 ce titre, entre dans le champ d\u2019application d\u2019IAS\u00a032 qui impose de comptabiliser s\u00e9par\u00e9ment au bilan la composante capitaux propres (l\u2019option d\u2019achat que le porteur d\u00e9tient en vue de convertir son obligation en action) et la composante dette (l\u2019engagement contractuel de remettre de la tr\u00e9sorerie).
La\u00a0juste valeur de la composante dette des OC\u00c9ANEs\u00a02029, pr\u00e9sent\u00e9e en passifs non courants, \u00e9quivaut \u00e0 328,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 l\u2019origine (nette de 3,6 millions de frais d\u2019\u00e9mission).
La composante optionnelle, pr\u00e9sent\u00e9e dans les capitaux propres, a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e \u00e0 47,6\u00a0millions d\u2019euros (nette de 0,5 million d\u2019euros de frais d\u2019\u00e9mission), avant imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9.
Principes comptables
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0\u00a0tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou\u00a0\u00e9gales \u00e0 trois mois ainsi que les d\u00e9couverts bancaires. Les\u00a0d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, dans les emprunts, en passifs courants.
Pour les besoins de l\u2019\u00e9tat des flux de tr\u00e9sorerie, la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie contient\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|
| \n Tr\u00e9sorerie | \n\n 296,3 | \n\n 451,8 | \n
| \n \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 101,7 | \n\n 170,2 | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00e0 l\u2019actif | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
| \n D\u00e9couverts bancaires | \n\n (0,0) | \n\n (0,0) | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie, net | \n\n 398,1 | \n\n 622,0 | \n
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie incluent :
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2025, des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 96,1 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre\u00a0;
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2024, des d\u00e9p\u00f4ts (pour des dur\u00e9es inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 3 mois) \u00e0 hauteur de 60,0 millions d\u2019euros et des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 101,5 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre.
En Am\u00e9rique du Sud (hors Mexique), o\u00f9 il peut exister des restrictions li\u00e9es au contr\u00f4le des changes, la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 45,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En France, la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2,8 millions au 31 d\u00e9cembre 2025 (1,5 million au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En Russie, la tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,0 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (4,1 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ce montant est utilis\u00e9 pour les op\u00e9rations courantes des filiales dans ce pays.
Principes comptables
La rubrique \u00ab\u00a0Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb comprend les liquidit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts bancaires \u00e0 vue, les autres placements \u00e0\u00a0tr\u00e8s court terme ayant des \u00e9ch\u00e9ances initiales inf\u00e9rieures ou\u00a0\u00e9gales \u00e0 trois mois ainsi que les d\u00e9couverts bancaires. Les\u00a0d\u00e9couverts bancaires figurent au bilan, dans les emprunts, en passifs courants.
Les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie incluent :
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2025, des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 96,1 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre\u00a0;
\u203aau 31 d\u00e9cembre 2024, des d\u00e9p\u00f4ts (pour des dur\u00e9es inf\u00e9rieures ou \u00e9gales \u00e0 3 mois) \u00e0 hauteur de 60,0 millions d\u2019euros et des titres de cr\u00e9ance \u00e0 hauteur de 101,5 millions d\u2019euros souscrits aupr\u00e8s d\u2019\u00e9tablissements bancaires fran\u00e7ais de premier ordre.
En Am\u00e9rique du Sud (hors Mexique), o\u00f9 il peut exister des restrictions li\u00e9es au contr\u00f4le des changes, la tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie\u00a0s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 45,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (59,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En France, la tr\u00e9sorerie mobilis\u00e9e dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2,8 millions au 31 d\u00e9cembre 2025 (1,5 million au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
En Russie, la tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,0 millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (4,1 millions d\u2019euros au 31 d\u00e9cembre 2024). Ce montant est utilis\u00e9 pour les op\u00e9rations courantes des filiales dans ce pays.
Principes comptables
Comptabilisation initiale des actifs et\u00a0des\u00a0passifs financiers
\u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e au bilan, l\u2019instrument est enregistr\u00e9 initialement \u00e0 la juste valeur de ce qui est donn\u00e9 (pour les actifs) ou re\u00e7u (pour les passifs). La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence au prix convenu lors de l\u2019op\u00e9ration ou par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des prix de march\u00e9 pour les transactions comparables. En l\u2019absence de prix du march\u00e9, la juste valeur est calcul\u00e9e par actualisation des flux futurs de l\u2019op\u00e9ration ou par un mod\u00e8le. L\u2019actualisation n\u2019est pas n\u00e9cessaire si son incidence est n\u00e9gligeable. Aussi, les cr\u00e9ances et dettes \u00e0 court terme, n\u00e9es du cycle d\u2019exploitation, ne sont pas actualis\u00e9es.
Les co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 la transaction (frais, commissions, honoraires, taxes\u2026) sont ajout\u00e9s \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e des actifs et d\u00e9duits de celle des passifs.
\u00c9valuations ult\u00e9rieures
Les principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation retenues sont les suivantes\u00a0:
\u203ales instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s par application de techniques de valorisation au moyen de donn\u00e9es de march\u00e9\u00a0;
\u203ales emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019aide du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif (TIE).
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 68,9 | \n\n 68,9 | \n\n 23,1 | \n\n 0,0 | \n\n 45,8 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 26,0 | \n\n 26,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n\n 25,1 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 398,1 | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 23,8 | \n\n 0,4 | \n\n 1\u202f467,8 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f500,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f617,8 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 44,9 | \n\n 44,9 | \n\n 12,3 | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 457,0 | \n\n 457,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 457,0 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 89,2 | \n\n 89,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 529,4 | \n\n 529,4 | \n\n 1,5 | \n\n 2,6 | \n\n \n | \n\n 525,4 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 795,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 800,5 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f538,9 | \n\n 4\u202f415,9 | \n\n 13,8 | \n\n 34,8 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f490,3 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 72,5 | \n\n 20,6 | \n\n 7,1 | \n\n 44,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,7 | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 27,6 | \n\n 27,6 | \n\n 1,0 | \n\n 4,7 | \n\n 21,9 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,0 | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 21,6 | \n\n 11,9 | \n\n 1\u202f581,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,1 | \n\n 2\u202f576,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,6 | \n\n 14,6 | \n\n 4,5 | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 407,8 | \n\n 407,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,5 | \n\n 86,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 86,5 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 483,1 | \n\n 483,1 | \n\n 19,8 | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 463,2 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f007,0 | \n\n 1\u202f001,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f652,0 | \n\n 4\u202f570,1 | \n\n 24,3 | \n\n 9,6 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f618,1 | \n
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
\u2029
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9cise le niveau auquel chaque juste valeur est class\u00e9e dans la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n - | \n\n \n | \n\n - | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 23,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 24,2 | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 23,3 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 12,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 12,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 48,6 | \n\n - | \n\n 35,7 | \n\n 12,9 | \n
| \n USPP | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 2\u202f675,5 | \n\n 1\u202f679,5 | \n\n 996,0 | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 20,6 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 20,6 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 33,5 | \n\n - | \n\n 12,8 | \n\n 20,7 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 23,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 34,0 | \n\n - | \n\n 10,1 | \n\n 23,9 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 3\u202f099,0 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 1\u202f017,2 | \n\n - | \n
Principes comptables
Comptabilisation initiale des actifs et\u00a0des\u00a0passifs financiers
\u00c0 la date d\u2019entr\u00e9e au bilan, l\u2019instrument est enregistr\u00e9 initialement \u00e0 la juste valeur de ce qui est donn\u00e9 (pour les actifs) ou re\u00e7u (pour les passifs). La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e par r\u00e9f\u00e9rence au prix convenu lors de l\u2019op\u00e9ration ou par r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des prix de march\u00e9 pour les transactions comparables. En l\u2019absence de prix du march\u00e9, la juste valeur est calcul\u00e9e par actualisation des flux futurs de l\u2019op\u00e9ration ou par un mod\u00e8le. L\u2019actualisation n\u2019est pas n\u00e9cessaire si son incidence est n\u00e9gligeable. Aussi, les cr\u00e9ances et dettes \u00e0 court terme, n\u00e9es du cycle d\u2019exploitation, ne sont pas actualis\u00e9es.
Les co\u00fbts directement li\u00e9s \u00e0 la transaction (frais, commissions, honoraires, taxes\u2026) sont ajout\u00e9s \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e des actifs et d\u00e9duits de celle des passifs.
\u00c9valuations ult\u00e9rieures
Les principales m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation retenues sont les suivantes\u00a0:
\u203ales instruments d\u00e9riv\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s par application de techniques de valorisation au moyen de donn\u00e9es de march\u00e9\u00a0;
\u203ales emprunts et dettes financi\u00e8res sont comptabilis\u00e9s au co\u00fbt\u00a0amorti, calcul\u00e9 \u00e0 l\u2019aide du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif (TIE).
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 68,9 | \n\n 68,9 | \n\n 23,1 | \n\n 0,0 | \n\n 45,8 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 26,0 | \n\n 26,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n\n 25,1 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 398,1 | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 23,8 | \n\n 0,4 | \n\n 1\u202f467,8 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f500,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f617,8 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 44,9 | \n\n 44,9 | \n\n 12,3 | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 457,0 | \n\n 457,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 457,0 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 89,2 | \n\n 89,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 529,4 | \n\n 529,4 | \n\n 1,5 | \n\n 2,6 | \n\n \n | \n\n 525,4 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 795,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 800,5 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f538,9 | \n\n 4\u202f415,9 | \n\n 13,8 | \n\n 34,8 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f490,3 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 72,5 | \n\n 20,6 | \n\n 7,1 | \n\n 44,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,7 | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 27,6 | \n\n 27,6 | \n\n 1,0 | \n\n 4,7 | \n\n 21,9 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,0 | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 21,6 | \n\n 11,9 | \n\n 1\u202f581,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,1 | \n\n 2\u202f576,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,6 | \n\n 14,6 | \n\n 4,5 | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 407,8 | \n\n 407,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,5 | \n\n 86,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 86,5 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 483,1 | \n\n 483,1 | \n\n 19,8 | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 463,2 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f007,0 | \n\n 1\u202f001,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f652,0 | \n\n 4\u202f570,1 | \n\n 24,3 | \n\n 9,6 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f618,1 | \n
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
\u2029
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 68,9 | \n\n 68,9 | \n\n 23,1 | \n\n 0,0 | \n\n 45,8 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,5 | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,5 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 945,3 | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 945,3 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 26,0 | \n\n 26,0 | \n\n 0,5 | \n\n 0,4 | \n\n 25,1 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 398,1 | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 398,1 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 1\u202f491,9 | \n\n 23,8 | \n\n 0,4 | \n\n 1\u202f467,8 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f617,8 | \n\n 2\u202f500,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f617,8 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 44,9 | \n\n 44,9 | \n\n 12,3 | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 457,0 | \n\n 457,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 457,0 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 89,2 | \n\n 89,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 89,2 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 529,4 | \n\n 529,4 | \n\n 1,5 | \n\n 2,6 | \n\n \n | \n\n 525,4 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 800,5 | \n\n 795,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 800,5 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f538,9 | \n\n 4\u202f415,9 | \n\n 13,8 | \n\n 34,8 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f490,3 | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Classification des instruments financiers | \n||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Valeur au bilan | \n\n Juste valeur | \n\n Obligatoire \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat net | \n\n Juste valeur - instruments de couverture par OCI | \n\n Actifs financiers au co\u00fbt amorti | \n\n Dettes au co\u00fbt amorti | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n 72,5 | \n\n 72,5 | \n\n 20,6 | \n\n 7,1 | \n\n 44,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs sur contrats | \n\n 53,1 | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 53,1 | \n\n \n | \n
| \n Clients et autres d\u00e9biteurs | \n\n 839,7 | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 839,7 | \n\n \n | \n
| \n Autres actifs courants | \n\n 27,6 | \n\n 27,6 | \n\n 1,0 | \n\n 4,7 | \n\n 21,9 | \n\n \n | \n
| \n Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie | \n\n 622,0 | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 622,0 | \n\n \n | \n
| \n Actifs financiers | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 1\u202f615,0 | \n\n 21,6 | \n\n 11,9 | \n\n 1\u202f581,5 | \n\n 0,0 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n 2\u202f653,1 | \n\n 2\u202f576,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 2\u202f653,1 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n 14,6 | \n\n 14,6 | \n\n 4,5 | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n
| \n Fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | \n\n 407,8 | \n\n 407,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 407,8 | \n
| \n Passifs sur contrats | \n\n 86,5 | \n\n 86,5 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 86,5 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 483,1 | \n\n 483,1 | \n\n 19,8 | \n\n 0,0 | \n\n \n | \n\n 463,2 | \n
| \n Concours bancaires courants et part des emprunts \u00e0 moins d\u2019un an | \n\n 1\u202f007,0 | \n\n 1\u202f001,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 1\u202f007,0 | \n
| \n Passifs financiers (hors passifs locatifs) | \n\n 4\u202f652,0 | \n\n 4\u202f570,1 | \n\n 24,3 | \n\n 9,6 | \n\n 0,0 | \n\n 4\u202f618,1 | \n
Hi\u00e9rarchie de juste valeur
Les \u00e9valuations \u00e0 la juste valeur des actifs et passifs financiers et non financiers tels que d\u00e9finies ci\u2011avant, sont hi\u00e9rarchis\u00e9es selon les trois niveaux de juste valeur suivants, en fonction des donn\u00e9es utilis\u00e9es dans la technique d\u2019\u00e9valuation :
\u203aNiveau 1 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e sur la base de cours (non ajust\u00e9s) observ\u00e9s sur des march\u00e9s actifs pour des actifs ou passifs identiques ;
\u203aNiveau 2 : juste valeur \u00e9valu\u00e9e \u00e0 partir de donn\u00e9es autres que les prix cot\u00e9s sur des march\u00e9s actifs, qui sont observables directement (prix) ou indirectement (donn\u00e9es d\u00e9riv\u00e9es de prix)\u00a0;
\u203aNiveau 3 : juste valeur pour l\u2019actif ou le passif \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de donn\u00e9es qui ne sont pas fond\u00e9es sur des donn\u00e9es de march\u00e9 observables (donn\u00e9es non observables).
Les techniques d\u2019\u00e9valuation des justes valeurs de niveau 2 et 3 pour les instruments financiers sont principalement :
\u203aActifs compensatoires et dettes li\u00e9es aux acquisitions : flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.
\u203aDette USPP et composante dette des obligations convertibles : technique de comparable de march\u00e9 / flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. La\u00a0juste valeur pr\u00e9sent\u00e9e int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la dette \u00e0 taux fixe et l\u2019\u00e9ventuelle \u00e9volution du risque cr\u00e9dit du Groupe pour l\u2019ensemble de la dette.
\u203aD\u00e9riv\u00e9s de change : fixation des prix \u00e0 terme.
\u203aCross-currency swaps : mod\u00e8les de swaps.
\u2029
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9cise le niveau auquel chaque juste valeur est class\u00e9e dans la hi\u00e9rarchie de juste valeur\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2025 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,2 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,2 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n - | \n\n \n | \n\n - | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n\n 0,9 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 23,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 24,2 | \n\n - | \n\n 0,9 | \n\n 23,3 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n\n 32,3 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n\n 3,4 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 12,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 12,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 48,6 | \n\n - | \n\n 35,7 | \n\n 12,9 | \n
| \n USPP | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n\n 629,9 | \n\n \n | \n
| \n Bons \u00e0 moyen terme n\u00e9gociables (NEU MTN) | \n\n 80,1 | \n\n 80,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n 1\u202f599,4 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n\n 366,1 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 2\u202f675,5 | \n\n 1\u202f679,5 | \n\n 996,0 | \n\n - | \n
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Hi\u00e9rarchie de juste valeur | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n Juste valeur | \n\n Niveau 1 | \n\n Niveau 2 | \n\n Niveau 3 | \n|
| \n Autres participations | \n\n 0,1 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 0,1 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n\n 7,1 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s actifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n\n 5,7 | \n\n \n | \n
| \n Actifs compensatoires | \n\n 20,6 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 20,6 | \n
| \n Actifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 33,5 | \n\n - | \n\n 12,8 | \n\n 20,7 | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs non courants (cross-currency swap) | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n\n 9,6 | \n\n \n | \n
| \n D\u00e9riv\u00e9s passifs courants (change \u00e0 terme) | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n\n 0,5 | \n\n \n | \n
| \n Dettes li\u00e9es aux acquisitions | \n\n 23,9 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 23,9 | \n
| \n Passifs mesur\u00e9s \u00e0 la juste valeur | \n\n 34,0 | \n\n - | \n\n 10,1 | \n\n 23,9 | \n
| \n USPP | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n\n 659,6 | \n\n \n | \n
| \n EMTN (Euro Medium Term Notes) | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Obligations convertibles - composante dette | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n\n 357,6 | \n\n \n | \n
| \n Passifs dont la juste valeur est utilis\u00e9e dans l\u2019annexe | \n\n 3\u202f099,0 | \n\n 2\u202f081,8 | \n\n 1\u202f017,2 | \n\n - | \n
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n - | \n\n 7,1 | \n
| \n Pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n\n 3,7 | \n
| \n Actifs compensatoires et autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n\n 20,6 | \n
| \n Co\u00fbts marginaux d\u2019obtention des contrats | \n\n \n | \n\n 42,7 | \n\n 41,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 68,9 | \n\n 72,5 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n 32,3 | \n\n 9,6 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 12,3 | \n\n 4,5 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n\n 0,5 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 44,9 | \n\n 14,6 | \n
Principes comptables
Les pr\u00eats et cr\u00e9ances sont des actifs financiers non d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 paiement fixe ou d\u00e9terminable qui ne sont pas cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif. Ils sont inclus dans les actifs courants, hormis ceux dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance est sup\u00e9rieure \u00e0 douze mois apr\u00e8s la date de cl\u00f4ture. Ces derniers sont class\u00e9s en actifs non courants.
Les actifs compensatoires correspondent aux garanties de passif re\u00e7ues des vendeurs et sont \u00e9valu\u00e9s sur la m\u00eame base que le passif donnant lieu \u00e0 indemnisation, sous r\u00e9serve de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une correction de valeur pour montants irr\u00e9couvrables. D\u00e8s lors que l\u2019indemnisation porte sur un passif reconnu \u00e0 la juste valeur lors de l\u2019acquisition, l\u2019actif compensatoire est aussi comptabilis\u00e9 \u00e0 la juste valeur.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Note | \n\n 31/12/2025 | \n\n 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n - | \n\n 7,1 | \n
| \n Pr\u00eats et cr\u00e9ances \u00e0 long terme | \n\n \n | \n\n 3,0 | \n\n 3,7 | \n
| \n Actifs compensatoires et autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 23,1 | \n\n 20,6 | \n
| \n Co\u00fbts marginaux d\u2019obtention des contrats | \n\n \n | \n\n 42,7 | \n\n 41,0 | \n
| \n Autres actifs non courants | \n\n \n | \n\n 68,9 | \n\n 72,5 | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs non courants | \n\n 8.8 | \n\n 32,3 | \n\n 9,6 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux paiements diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux acquisitions | \n\n \n | \n\n 12,3 | \n\n 4,5 | \n
| \n Dette li\u00e9e aux engagements de rachats des participations ne donnant pas\u00a0le\u00a0contr\u00f4le | \n\n \n | \n\n - | \n\n - | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 0,4 | \n\n 0,5 | \n
| \n Autres passifs non courants | \n\n \n | \n\n 44,9 | \n\n 14,6 | \n
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Les engagements de rachat de participations ne donnant pas le contr\u00f4le donnent lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une dette. Les variations ult\u00e9rieures de valeur du prix d\u2019exercice de l\u2019option de vente sont enregistr\u00e9es, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, en r\u00e9sultat au sein des \u00ab\u00a0Autres produits et charges op\u00e9rationnels\u00a0\u00bb.
Cas des d\u00e9riv\u00e9s inclus dans des relations de\u00a0couvertures de flux futurs
Seule la variation de juste valeur de l\u2019\u00e9l\u00e9ment \u00ab\u00a0spot\u00a0\u00bb (part efficace) des contrats de change \u00e0 terme est d\u00e9sign\u00e9e en tant qu\u2019instrument de couverture dans les relations de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. Celle-ci est comptabilis\u00e9e dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Le Groupe comptabilise les points de terme (report/d\u00e9port) des contrats \u00e0 terme s\u00e9par\u00e9ment dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global et sont accumul\u00e9s en r\u00e9serve de co\u00fbts de couverture dans une composante s\u00e9par\u00e9e des capitaux propres jusqu\u2019\u00e0 leur incorporation en r\u00e9sultat ou dans le co\u00fbt initial de l\u2019actif non financier acquis.
Les montants cumul\u00e9s dans les capitaux propres sont reclass\u00e9s en r\u00e9sultat au\u00a0cours des p\u00e9riodes durant lesquelles l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert affecte le r\u00e9sultat.
Lorsque le d\u00e9nouement de la transaction donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un actif non financier (par exemple une immobilisation ou un stock), le montant des gains ou pertes de couverture, diff\u00e9r\u00e9s en capitaux propres, est incorpor\u00e9 \u00e0 la valeur d\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00e9l\u00e9ment couvert au bilan (m\u00e9thode dite du \u00ab\u00a0basis adjustment\u00a0\u00bb).
Lorsqu\u2019un instrument de couverture parvient \u00e0 maturit\u00e9, ou est vendu, ou lorsqu\u2019une couverture ne satisfait plus aux crit\u00e8res de la comptabilit\u00e9 de couverture, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 inscrit en capitaux propres \u00e0 cette date est maintenu en capitaux propres, puis est ult\u00e9rieurement reclass\u00e9 en r\u00e9sultat lorsque la transaction pr\u00e9vue est in fine comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat. Lorsqu\u2019il n\u2019est pas pr\u00e9vu que la transaction se r\u00e9alise, le gain (ou la perte) cumul\u00e9 qui \u00e9tait inscrit en capitaux propres est imm\u00e9diatement reclass\u00e9 au compte de r\u00e9sultat.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s sur la base des diff\u00e9rences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les \u00e9l\u00e9ments suivants ne donnent pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9\u00a0:
\u203ales diff\u00e9rences temporelles imposables g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la comptabilisation initiale d\u2019un goodwill\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 la comptabilisation initiale d\u2019un actif ou d\u2019un passif dans une transaction qui n\u2019est pas un regroupement d\u2019entreprises et qui, lors de son occurrence, n\u2019affecte ni le b\u00e9n\u00e9fice comptable, ni le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte imposable\u00a0; et ne donne pas lieu, au moment de la transaction, \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle imposable et \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle d\u00e9ductible d\u2019un montant \u00e9gal\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans des filiales, entreprises associ\u00e9es et partenariat, dans la mesure o\u00f9 le Groupe est capable de contr\u00f4ler la date du renversement des diff\u00e9rences temporelles et il est probable qu\u2019elles ne s\u2019inverseront pas dans un avenir pr\u00e9visible.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont comptabilis\u00e9s au titre des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles et des pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ceux-ci pourront \u00eatre imput\u00e9s. Les b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sont \u00e9valu\u00e9s par rapport au renversement des diff\u00e9rences temporelles imposables.
La valeur comptable des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et r\u00e9duite dans la mesure o\u00f9 il n\u2019appara\u00eet plus probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant sera disponible pour permettre l\u2019utilisation de l\u2019avantage de tout ou partie de cet actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 non reconnus sont r\u00e9-appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et sont reconnus dans la mesure o\u00f9 il devient probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et\u00a0r\u00e8gles fiscales) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux \u00e9l\u00e9ments reconnus hors r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Les sources de l\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 actif et passif sont les suivantes (en imp\u00f4t)\u00a0:
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 31/12/2024 | \n\n Augmentation li\u00e9e aux regroupements d\u2019entreprises | \n\n R\u00e9sultat | \n\n \u00c9l\u00e9ments comptabilis\u00e9s directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \n\n \u00c9carts de conversion & autres | \n\n 31/12/2025 | \n
|---|---|---|---|---|---|---|
| \n Goodwill (amort. fiscalement d\u00e9ductible) | \n\n (3,6) | \n\n 0,0 | \n\n (1,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (5,5) | \n
| \n Immobilisations incorporelles | \n\n (112,6) | \n\n (0,9) | \n\n 17,5 | \n\n 0,0 | \n\n (0,8) | \n\n (96,8) | \n
| \n Actifs comptabilis\u00e9s au titre du droit d\u2019utilisation | \n\n (109,1) | \n\n (0,1) | \n\n (17,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,3 | \n\n (126,4) | \n
| \n Immobilisations corporelles | \n\n (178,1) | \n\n 0,0 | \n\n (3,9) | \n\n 0,0 | \n\n 0,2 | \n\n (181,9) | \n
| \n Autres actifs | \n\n (16,2) | \n\n 0,0 | \n\n 1,1 | \n\n 0,0 | \n\n (0,7) | \n\n (15,9) | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s - actifs | \n\n (3,3) | \n\n 0,0 | \n\n 3,3 | \n\n (0,2) | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n
| \n Provisions | \n\n 21,5 | \n\n 0,0 | \n\n 2,7 | \n\n 0,0 | \n\n 0,1 | \n\n 24,2 | \n
| \n Passifs nets li\u00e9s aux avantages du personnel | \n\n 16,6 | \n\n 0,0 | \n\n 0,4 | \n\n (6,0) | \n\n 0,1 | \n\n 11,1 | \n
| \n Emprunts et dettes financi\u00e8res | \n\n (10,2) | \n\n 0,0 | \n\n (3,5) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n (13,7) | \n
| \n Instruments d\u00e9riv\u00e9s - passifs | \n\n 2,6 | \n\n 0,0 | \n\n 9,3 | \n\n (2,1) | \n\n (0,0) | \n\n 9,8 | \n
| \n Passifs locatifs | \n\n 116,0 | \n\n 0,1 | \n\n 19,2 | \n\n 0,0 | \n\n (0,3) | \n\n 135,0 | \n
| \n Autres passifs courants | \n\n 4,3 | \n\n (0,0) | \n\n 9,1 | \n\n 0,0 | \n\n (0,2) | \n\n 13,2 | \n
| \n Autres | \n\n (10,5) | \n\n 0,0 | \n\n (6,7) | \n\n (0,7) | \n\n (0,5) | \n\n (18,4) | \n
| \n D\u00e9ficits activ\u00e9s | \n\n 27,9 | \n\n 0,1 | \n\n (8,1) | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n\n 20,0 | \n
| \n ACTIFS (PASSIFS) D\u2019IMP\u00d4T DIFF\u00c9R\u00c9 - NET | \n\n (254,7) | \n\n (0,8) | \n\n 21,0 | \n\n (9,1) | \n\n (1,9) | \n\n (245,4) | \n
| \n Actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n 43,3 | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n 41,6 | \n
| \n Passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 | \n\n (298,0) | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n (287,0) | \n
\u203ades imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs sont comptabilis\u00e9s au titre des pertes fiscales reportables dans la mesure o\u00f9 il est probable que des b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs seront disponibles et en l\u2019absence d\u2019historique de pertes r\u00e9centes\u00a0;
\u203ales pertes fiscales pour lesquelles aucun actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 n\u2019a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 au bilan s\u2019\u00e9l\u00e8vent au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00e0 un montant de 51,0\u00a0millions d\u2019euros en base (34,9\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024). La plus grande partie de ces d\u00e9ficits fiscaux, qui sont relatifs en quasi-totalit\u00e9 aux filiales \u00e9trang\u00e8res, n\u2019a pas de date d\u2019expiration.
Principes comptables
Le Groupe applique l\u2019exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 rattach\u00e9s aux imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat d\u00e9coulant des r\u00e8gles du Pilier 2.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s sur la base des diff\u00e9rences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs et leurs bases fiscales. Les \u00e9l\u00e9ments suivants ne donnent pas lieu \u00e0 la constatation d\u2019un imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9\u00a0:
\u203ales diff\u00e9rences temporelles imposables g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par la comptabilisation initiale d\u2019un goodwill\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 la comptabilisation initiale d\u2019un actif ou d\u2019un passif dans une transaction qui n\u2019est pas un regroupement d\u2019entreprises et qui, lors de son occurrence, n\u2019affecte ni le b\u00e9n\u00e9fice comptable, ni le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte imposable\u00a0; et ne donne pas lieu, au moment de la transaction, \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle imposable et \u00e0 une diff\u00e9rence temporelle d\u00e9ductible d\u2019un montant \u00e9gal\u00a0;
\u203ales diff\u00e9rences temporelles li\u00e9es \u00e0 des participations dans des filiales, entreprises associ\u00e9es et partenariat, dans la mesure o\u00f9 le Groupe est capable de contr\u00f4ler la date du renversement des diff\u00e9rences temporelles et il est probable qu\u2019elles ne s\u2019inverseront pas dans un avenir pr\u00e9visible.
Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ne sont comptabilis\u00e9s au titre des diff\u00e9rences temporelles d\u00e9ductibles et des pertes fiscales et cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t non utilis\u00e9s que dans la mesure o\u00f9 il est probable que le Groupe disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ceux-ci pourront \u00eatre imput\u00e9s. Les b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sont \u00e9valu\u00e9s par rapport au renversement des diff\u00e9rences temporelles imposables.
La valeur comptable des actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est revue \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et r\u00e9duite dans la mesure o\u00f9 il n\u2019appara\u00eet plus probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice imposable suffisant sera disponible pour permettre l\u2019utilisation de l\u2019avantage de tout ou partie de cet actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9. Les actifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 non reconnus sont r\u00e9-appr\u00e9ci\u00e9s \u00e0 chaque date de cl\u00f4ture et sont reconnus dans la mesure o\u00f9 il devient probable qu\u2019un b\u00e9n\u00e9fice futur imposable permettra de les recouvrer.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont \u00e9valu\u00e9s aux taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est attendue sur l\u2019exercice au cours duquel l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t (et\u00a0r\u00e8gles fiscales) qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou quasi adopt\u00e9s \u00e0 la date de\u00a0cl\u00f4ture.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s relatifs aux \u00e9l\u00e9ments reconnus hors r\u00e9sultat sont comptabilis\u00e9s hors r\u00e9sultat.
Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 sont compens\u00e9s s\u2019il existe un droit juridiquement ex\u00e9cutoire de compenser les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t exigible, et que ces imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s concernent la m\u00eame entit\u00e9 imposable et la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Principes comptables
Le Groupe applique l\u2019exception concernant la comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 rattach\u00e9s aux imp\u00f4ts sur le r\u00e9sultat d\u00e9coulant des r\u00e8gles du Pilier 2.
NOTE 10Capitaux propres et r\u00e9sultats par action
| \n Nombre d\u2019actions au 1er janvier 2024 | \n\n 234\u202f000\u202f047 | \n
|---|---|
| \n Nombre d\u2019actions au 31 d\u00e9cembre 2024 | \n\n 236\u202f664\u202f445 | \n
| \n Nombre d\u2019actions au 31 d\u00e9cembre 2025 | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions autoris\u00e9es | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions \u00e9mises et enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es | \n\n 232\u202f848\u202f588 | \n
| \n Nombre d\u2019actions \u00e9mises et non enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es | \n\n - | \n
| \n Valeur nominale de l\u2019action | \n\n 1,00 | \n
| \n Actions de l\u2019entit\u00e9 d\u00e9tenue par elle-m\u00eame | \n\n 371\u202f778 | \n
| \n Actions r\u00e9serv\u00e9es pour une \u00e9mission dans le cadre d\u2019option et de contrat de vente | \n\n - | \n
Au cours de l\u2019exercice 2025\u00a0:
\u203adans le cadre d\u2019une nouvelle souscription au plan d\u2019\u00e9pargne Groupe, les op\u00e9rations suivantes ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es en date du 13\u00a0novembre 2025\u00a0: (i)\u00a0le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 d\u2019un montant de 0,9\u00a0million d\u2019euros et la prime d\u2019\u00e9mission d\u2019un montant de 14,1\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0une provision pour les frais li\u00e9s aux augmentations de capital (nette de l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t) correspondante a ensuite \u00e9t\u00e9 imput\u00e9e sur les primes d\u2019\u00e9mission, (iii)\u00a0enfin, le solde a \u00e9t\u00e9 dot\u00e9 \u00e0 la r\u00e9serve l\u00e9gale pour 0,09\u00a0million d\u2019euros, par pr\u00e9l\u00e8vement sur le poste \u00ab\u00a0primes d\u2019\u00e9mission\u00a0\u00bb ;
\u203ale 23 d\u00e9cembre 2025, le Directoire a d\u00e9cid\u00e9 de proc\u00e9der \u00e0 la r\u00e9duction du capital social de la Soci\u00e9t\u00e9, sur autorisation de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 23 mai 2024 (30e\u00a0r\u00e9solution) et de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22 mai 2025 (26e\u00a0r\u00e9solution), par annulation de 4\u00a0705\u00a0107\u00a0actions auto-d\u00e9tenues repr\u00e9sentant 1,98% du capital social. L\u2019ensemble des actions annul\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es pour un montant de 109,1\u00a0millions d\u2019euros (pr\u00e9sent\u00e9es sur la ligne \u00ab\u00a0autres variations\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s) sur le march\u00e9 dans le cadre du programme de rachat d\u2019actions du Groupe autoris\u00e9 par la 19e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 23 mai 2024 et la 24e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires du 22 mai 2025, et annonc\u00e9 le 6 mars 2025. La taxe sur la r\u00e9duction de capital cons\u00e9cutive au rachat de la Soci\u00e9t\u00e9 de ses propres actions s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 4,3\u00a0millions d\u2019euros (incluse dans la ligne \u00ab\u00a0mouvements sur actions propres\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s).
Au cours de l\u2019exercice 2024\u00a0:
\u203a\u00e0 la suite de l\u2019acquisition d\u00e9finitive des actions gratuites de performance, le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 en date des 11\u00a0mars, 15\u00a0avril et\u00a024\u00a0octobre 2024 d\u2019un montant nominal cumul\u00e9 de 1,9\u00a0million d\u2019euros par incorporation desdites sommes sur le poste \u00ab\u00a0Primes li\u00e9es au capital\u00a0\u00bb\u00a0;
\u203adans le cadre d\u2019une souscription au plan d\u2019\u00e9pargne Groupe, les op\u00e9rations suivantes ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es en date du 14\u00a0novembre 2024\u00a0: (i)\u00a0le capital social a \u00e9t\u00e9 augment\u00e9 d\u2019un montant de 0,8\u00a0million d\u2019euros et la prime d\u2019\u00e9mission d\u2019un montant de 9,9\u00a0millions d\u2019euros, (ii)\u00a0une provision pour les frais li\u00e9s aux augmentations de capital (nette de l\u2019\u00e9conomie d\u2019imp\u00f4t) correspondante a ensuite \u00e9t\u00e9 imput\u00e9e sur les primes d\u2019\u00e9mission, (iii)\u00a0enfin, le solde a \u00e9t\u00e9 dot\u00e9 \u00e0 la r\u00e9serve l\u00e9gale pour 0,3\u00a0million d\u2019euros, par pr\u00e9l\u00e8vement sur le poste \u00ab\u00a0primes d\u2019\u00e9mission\u00a0\u00bb.
Elis a confi\u00e9 \u00e0 Oddo BHF (groupe Natixis), \u00e0 partir du 2 janvier 2024, pour une dur\u00e9e initiale s\u2019achevant le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et renouvelable ensuite chaque ann\u00e9e pour un an par tacite reconduction, la mise en \u0153uvre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9 portant sur les actions ordinaires Elis (code ISIN FR0012435121), conforme \u00e0 la d\u00e9cision AMF n\u00b0\u00a02021-01 du 22\u00a0juin 2021 portant sur l\u2019instauration des contrats de liquidit\u00e9 sur titres de capital au titre de pratique de march\u00e9 admise. La plateforme de n\u00e9gociation sur laquelle les transactions au titre de ce contrat de liquidit\u00e9 sont effectu\u00e9es est Euronext Paris.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 131\u00a0550\u00a0titres et 2,8 millions d\u2019euros de liquidit\u00e9s sont d\u00e9tenus dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9s (184\u00a0390\u00a0titres et 1,5 million d\u2019euros de liquidit\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le directoire du 5 mars 2025 a d\u00e9cid\u00e9, avec l\u2019approbation du conseil de surveillance, la mise en place d\u2019un programme de rachats d\u2019actions au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, en application de la 19e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la r\u00e9solution qui s\u2019y substituerait approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22 mai 2025) pour un montant total d\u2019environ 150 millions d\u2019euros, avec pour objectifs de :
\u203apremi\u00e8rement, allouer les actions ainsi rachet\u00e9es \u00e0 la livraison des plans d\u2019actions de performance destin\u00e9s aux salari\u00e9s et aux mandataires sociaux (y compris les membres du directoire) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2025 ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019abondement des plans d\u2019actionnariats salari\u00e9s appel\u00e9s \u00e0 intervenir dans le cadre des 27e\u00a0et 28e r\u00e9solutions de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 25e r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 28e\u00a0r\u00e9solution)\u00a0;
\u203apuis annuler les actions restantes en application de l\u2019autorisation de r\u00e9duction de capital donn\u00e9e par la 30e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 26e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 30e\u00a0r\u00e9solution).
Au cours de l\u2019exercice 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 6\u00a0560\u00a0820 actions pour 150,0 millions d\u2019euros (au cours moyen de 22,87\u00a0euros par action), dont 1\u00a0615\u00a0489 actions, soit 35,4\u00a0millions d\u2019euros ont ensuite \u00e9t\u00e9 livr\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance et aux participants du plan d\u2019\u00e9pargne Groupe.
La ligne \u00ab\u00a0mouvements sur actions propres\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s pr\u00e9sente les actions rachet\u00e9es au cours de de l\u2019exercice dans le cadre du programme de rachat d\u2019actions, les taxes li\u00e9es et les variations du contrat de liquidit\u00e9.
La politique d\u2019allocation du capital du Groupe pr\u00e9voit d\u2019am\u00e9liorer le retour \u00e0 l\u2019actionnaire via :
\u203ala poursuite des acquisitions bolt-on, avec une enveloppe d\u2019acquisitions comprise entre 50 et 150 millions d\u2019euros par an(34)\u00a0;
\u203amaintien du statut investment grade d\u2019Elis et poursuite de la baisse du levier d\u2019endettement financier(35), mais limit\u00e9e \u00e0 environ 0,1x par an ; \u00e0 ce titre, le levier d\u2019endettement financier s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,75x au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (1,85x au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Le cash restant sera principalement utilis\u00e9 pour am\u00e9liorer le retour aux actionnaires, par l\u2019interm\u00e9diaire du versement d\u2019un dividende ou d\u2019un rachat d\u2019actions.
Elis a confi\u00e9 \u00e0 Oddo BHF (groupe Natixis), \u00e0 partir du 2 janvier 2024, pour une dur\u00e9e initiale s\u2019achevant le 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, et renouvelable ensuite chaque ann\u00e9e pour un an par tacite reconduction, la mise en \u0153uvre d\u2019un contrat de liquidit\u00e9 portant sur les actions ordinaires Elis (code ISIN FR0012435121), conforme \u00e0 la d\u00e9cision AMF n\u00b0\u00a02021-01 du 22\u00a0juin 2021 portant sur l\u2019instauration des contrats de liquidit\u00e9 sur titres de capital au titre de pratique de march\u00e9 admise. La plateforme de n\u00e9gociation sur laquelle les transactions au titre de ce contrat de liquidit\u00e9 sont effectu\u00e9es est Euronext Paris.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, 131\u00a0550\u00a0titres et 2,8 millions d\u2019euros de liquidit\u00e9s sont d\u00e9tenus dans le cadre du contrat de liquidit\u00e9s (184\u00a0390\u00a0titres et 1,5 million d\u2019euros de liquidit\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024).
Le directoire du 5 mars 2025 a d\u00e9cid\u00e9, avec l\u2019approbation du conseil de surveillance, la mise en place d\u2019un programme de rachats d\u2019actions au cours de l\u2019ann\u00e9e 2025, en application de la 19e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la r\u00e9solution qui s\u2019y substituerait approuv\u00e9e par l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22 mai 2025) pour un montant total d\u2019environ 150 millions d\u2019euros, avec pour objectifs de :
\u203apremi\u00e8rement, allouer les actions ainsi rachet\u00e9es \u00e0 la livraison des plans d\u2019actions de performance destin\u00e9s aux salari\u00e9s et aux mandataires sociaux (y compris les membres du directoire) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2025 ainsi qu\u2019\u00e0 l\u2019abondement des plans d\u2019actionnariats salari\u00e9s appel\u00e9s \u00e0 intervenir dans le cadre des 27e\u00a0et 28e r\u00e9solutions de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 25e r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 28e\u00a0r\u00e9solution)\u00a0;
\u203apuis annuler les actions restantes en application de l\u2019autorisation de r\u00e9duction de capital donn\u00e9e par la 30e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte de la Soci\u00e9t\u00e9 du 23\u00a0mai 2024 (ou de la 26e\u00a0r\u00e9solution de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 qui s\u2019est substitu\u00e9e \u00e0 la 30e\u00a0r\u00e9solution).
Au cours de l\u2019exercice 2025, la Soci\u00e9t\u00e9 a rachet\u00e9 6\u00a0560\u00a0820 actions pour 150,0 millions d\u2019euros (au cours moyen de 22,87\u00a0euros par action), dont 1\u00a0615\u00a0489 actions, soit 35,4\u00a0millions d\u2019euros ont ensuite \u00e9t\u00e9 livr\u00e9es aux b\u00e9n\u00e9ficiaires des plans d\u2019actions gratuites de performance et aux participants du plan d\u2019\u00e9pargne Groupe.
La ligne \u00ab\u00a0mouvements sur actions propres\u00a0\u00bb de la variation des capitaux propres consolid\u00e9s pr\u00e9sente les actions rachet\u00e9es au cours de de l\u2019exercice dans le cadre du programme de rachat d\u2019actions, les taxes li\u00e9es et les variations du contrat de liquidit\u00e9.
(34)Sans remettre en cause cette politique d\u2019allocation du capital, Elis pourrait \u00e9tudier des opportunit\u00e9s strat\u00e9giques pour le d\u00e9veloppement de zones g\u00e9ographiques dans lesquelles le Groupe op\u00e8re d\u00e9j\u00e0 \u00e0 ce jour.
(35)Le levier d\u2019endettement financier correspond au covenant financier tel que d\u00e9fini dans le contrat de financement bancaire sign\u00e9 en\u00a02021\u00a0: Leverage Ratio =\u00a0endettement financier net (tel que d\u00e9crit \u00e0 la note\u00a08.5 \u00ab\u00a0Endettement financier net\u00a0\u00bb)/EBITDA ajust\u00e9 (tel que d\u00e9fini \u00e0 la note\u00a03 \u00ab\u00a0Information sectorielle\u00a0\u00bb), pro-forma des acquisitions finalis\u00e9es au cours des 12\u00a0derniers mois et apr\u00e8s synergies.
Il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 23 mai 2024 de distribuer un dividende en num\u00e9raire au titre de l\u2019exercice 2023 de 0,43\u00a0euro par action, pour un montant de 101,3\u00a0millions d\u2019euros.
Il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du 22\u00a0mai 2025 de distribuer un dividende en num\u00e9raire au titre de l\u2019exercice 2024 de 0,45\u00a0euro par action pour un montant de 105,1\u00a0millions d\u2019euros.
Il sera propos\u00e9 \u00e0 la prochaine assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle de distribuer en num\u00e9raire un montant de 0,48\u00a0euro par action soit 111,6\u00a0millions d\u2019euros, sur la base du nombre d\u2019actions existantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (hors actions d\u2019autocontr\u00f4le).
Principes comptables
R\u00e9sultat de base par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation cours de l\u2019ann\u00e9e.
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action
Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le d\u00e9nominateur est major\u00e9 du nombre d\u2019actions qui pourraient potentiellement \u00eatre cr\u00e9\u00e9es et le num\u00e9rateur est ajust\u00e9 de tout dividende, int\u00e9r\u00eats comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode et de tout autre changement dans les produits et charges qui r\u00e9sulterait de la conversion des actions ordinaires potentiellement dilutives.
Toutefois, le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action ne tient pas compte d\u2019hypoth\u00e8ses de conversion, d\u2019exercice ou d\u2019autres \u00e9missions d\u2019actions potentielles qui pourraient avoir un effet anti-dilutif sur le r\u00e9sultat par action (c\u2019est-\u00e0-dire qui n\u2019augmente pas la perte par\u00a0action).
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n
|---|---|---|
| \n R\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203aActivit\u00e9s poursuivies | \n\n 366,6 | \n\n 337,7 | \n
| \n \u203aActivit\u00e9s abandonn\u00e9es | \n\n 0,0 | \n\n 0,0 | \n
| \n R\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 366,6 | \n\n 337,7 | \n
| \n Charge d\u2019int\u00e9r\u00eats relative aux obligations convertibles en actions (nette d\u2019imp\u00f4t) | \n\n 12,6 | \n\n 13,2 | \n
| \n R\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re, ajust\u00e9 pour l\u2019effet de\u00a0la\u00a0dilution | \n\n 379,2 | \n\n 350,9 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions | \n\n 233\u202f954\u202f020 | \n\n 235\u202f896\u202f652 | \n
| \n Impact potentiel de la conversion d\u2019obligations convertibles | \n\n 23\u202f355\u202f764 | \n\n 23\u202f355\u202f764 | \n
| \n Impact potentiel des actions dont l\u2019\u00e9mission est conditionnelle | \n\n 1\u202f767\u202f869 | \n\n 1\u202f679\u202f000 | \n
| \n Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions pour le r\u00e9sultat par action dilu\u00e9 | \n\n 259\u202f077\u202f654 | \n\n 260\u202f931\u202f417 | \n
| \n R\u00e9sultat par action (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 1,57 \u20ac | \n\n 1,43 \u20ac | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 1,46 \u20ac | \n\n 1,34 \u20ac | \n
| \n R\u00e9sultat par action des activit\u00e9s poursuivies (en euros) : | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n \u203ade base, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 1,57 \u20ac | \n\n 1,43 \u20ac | \n
| \n \u203adilu\u00e9, revenant aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 1,46 \u20ac | \n\n 1,34 \u20ac | \n
Les nombres moyens pond\u00e9r\u00e9s d\u2019actions tiennent compte du retraitement de 2\u00a0711\u00a0351 actions propres en 2025 (106\u00a0642 actions propres en 2024).
Principes comptables
R\u00e9sultat de base par action
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation cours de l\u2019ann\u00e9e.
R\u00e9sultat dilu\u00e9 par action
Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le d\u00e9nominateur est major\u00e9 du nombre d\u2019actions qui pourraient potentiellement \u00eatre cr\u00e9\u00e9es et le num\u00e9rateur est ajust\u00e9 de tout dividende, int\u00e9r\u00eats comptabilis\u00e9s au cours de la p\u00e9riode et de tout autre changement dans les produits et charges qui r\u00e9sulterait de la conversion des actions ordinaires potentiellement dilutives.
Toutefois, le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action ne tient pas compte d\u2019hypoth\u00e8ses de conversion, d\u2019exercice ou d\u2019autres \u00e9missions d\u2019actions potentielles qui pourraient avoir un effet anti-dilutif sur le r\u00e9sultat par action (c\u2019est-\u00e0-dire qui n\u2019augmente pas la perte par\u00a0action).
| \n D\u00e9nomination | \n\n Si\u00e8ge social | \n\n Activit\u00e9 principale | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2025 | \n\n % d\u2019int\u00e9r\u00eats 31/12/2024 | \n
|---|---|---|---|---|
| \n Elis\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n France | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n M.A.J.\u00a0SA | \n\n Pantin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Les Lavandi\u00e8res\u00a0SAS | \n\n Avrill\u00e9 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9gionale de location et services textiles\u00a0SAS | \n\n Marcq-en-Bar\u0153ul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pierrette \u2013\u00a0T.B.A.\u00a0SA | \n\n Malzeville | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Le Jacquard Fran\u00e7ais\u00a0SARL | \n\n G\u00e9rardmer | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Services\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Thimeau\u00a0SAS | \n\n Meaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pro Services Environnement\u00a0SAS | \n\n Rochetoirin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n AD3 SAS | \n\n Dardilly | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Les Gailletrous | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI du Ch\u00e2teau de Janville | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n GIE Eurocall Partners | \n\n Villeurbanne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI Maine Beaus\u00e9jour | \n\n Limoges | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI La Forge | \n\n Bondoufle | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 de Participations Commerciales et\u00a0Industrielles\u00a0SARL | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SCI des 2 Sapins | \n\n Grenoble | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SHF\u00a0SAS | \n\n Puteaux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pr\u00e9vention Nuisibles\u00a0SAS | \n\n Savigny-sur-Orge | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Bl\u00e9soise\u00a0SAS | \n\n La Chauss\u00e9e-Saint-Victor | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SOS Termites SAS | \n\n La Teste-de-Buch | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alpes 3D SAS | \n\n Saint-Martin-le-Vinoux | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie BSC SAS | \n\n Bri\u00e8res-les-Scell\u00e9s | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Tacerna | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Eradiq SAS | \n\n Paris | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n S.E.A. SAS | \n\n Norroy-le-Veneur | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Soci\u00e9t\u00e9 J.P. Muller \u2013 Entretien Textiles SAS | \n\n Saint-Louis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n SCI Baldigos | \n\n Saint-Louis | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Artica Traitement SAS | \n\n Nantes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Bio Pest Services SAS | \n\n Bully | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n 3D - D\u00e9sinfection, D\u00e9ratisation, D\u00e9sinsectisation SAS | \n\n Voiron | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n SHF Holding\u00a0SA | \n\n Puteaux | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Aix-les-Bains | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Haute-Savoie Anti-Nuisibles SAS | \n\n Annemasse | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Ain Anti-Nuisibles SAS | \n\n Ch\u00e2teau-Gaillard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Allemagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Holding* | \n\n Rehburg-Loccum | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textil-Service\u00a0GmbH* | \n\n M\u00f6rlenbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ibbenb\u00fcren\u00a0GmbH* | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Immobilien\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Ibbenb\u00fcren | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Freiburg\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wolfsperger Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Freiburg im Breisgau | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Potsdam\u00a0GmbH* | \n\n Potsdam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis M\u00fcnchen\u00a0GmbH* | \n\n M\u00fcnchen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis S\u00fcdwest\u00a0GmbH* | \n\n Simmern | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Wismar\u00a0GmbH* | \n\n Wismar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Stralsund\u00a0GmbH | \n\n Stralsund | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom Mannheim GmbH* | \n\n Mannheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Servicegesellschaft Rhein-Neckar mbH* | \n\n Mannheim | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Ost\u00a0GmbH* | \n\n Sch\u00f6nebeck/Elbe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Beteiligungs\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Gl\u00fcckstadt\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Nordost\u00a0GmbH* | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Schleswig\u00a0GmbH* | \n\n Schleswig | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis West\u00a0GmbH* | \n\n Hagen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Group Services\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textilmanagement\u00a0GmbH* | \n\n Hamburg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom GmbH* | \n\n Bad Windsheim | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Jentex\u00a0GmbH | \n\n Jena | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 49 | \n\n 49 | \n
| \n TSL Textilservice-und Logistik\u00a0GmbH | \n\n F\u00fcrstenwalde | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Sulz\u00a0GmbH* | \n\n Sulz am Neckar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Eckental\u00a0GmbH* | \n\n Eckental | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Curantex Verwaltungs\u00a0GmbH | \n\n Erkelenz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Erkelenz\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Erkelenz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Landstuhl\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG* | \n\n Landstuhl | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Haber Gesch\u00e4ftsf\u00fchrungsgesellschaft mbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steamtech\u00a0GmbH | \n\n Landstuhl | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Mitte GmbH* | \n\n Alsfeld | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Beteiligungs\u00a0GmbH | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n J\u00f6ckel Grundst\u00fccksverwaltungs\u00a0GmbH &\u00a0Co. KG | \n\n Alsfeld | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Ernst GmbH* | \n\n Erbach | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laros\u00e9 GmbH | \n\n Berlin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mittledeutsche W\u00e4scherei GmbH | \n\n Sch\u00f6nebeck | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Adrett Textilservice GmbH | \n\n Schuby | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Servicetex GmbH* | \n\n Villingen-Schwenningen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Andorre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Auxiliar Hotelera Arly | \n\n Sant Juli\u00e0 de L\u00f2ria | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arly les Valls | \n\n Andorra la Vella | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Autriche | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Austria\u00a0GmbH | \n\n Hard | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Belgique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Belgium SA | \n\n Anderlecht | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Blanchisserie Basse Meuse SA | \n\n Herstal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ardenne et\u00a0Meuse Logistic SA | \n\n Herstal | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Scaldis St-Martin SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manoha SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ecob SRL | \n\n Wetteren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Abatera SRL | \n\n Saive | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Ecoserv SRL | \n\n Vilvoorde | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n AB Prokill | \n\n Binche | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n BeMicron SA | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n - | \n
| \n Les tapis Boland SRL | \n\n P\u00e9ruwelz | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Br\u00e9sil | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de T\u00eaxteis\u00a0SA | \n\n Jundia\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n L\u2019Acqua Lavanderias\u00a0Ltda | \n\n Ponta Grossa | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Teclav Tecnologia e Lavagem Industrial\u00a0Ltda | \n\n Eus\u00e9bio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Megalav Lavanderia Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Serra | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Uniforme Lavanderia E Loca\u00e7ao\u00a0Ltda | \n\n Cama\u00e7ari | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n NJ Lavanderia Industrial e Hospitalar\u00a0Ltda ME | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Prolav Servicos Tecnicos\u00a0Ltda | \n\n Rio Bonito, Rio de Janeiro | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Global Service Lavanderia\u00a0Ltda ME | \n\n Goiana | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n LVB Holding\u00a0Ltda | \n\n Videira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Gestao de Texteis\u00a0SA | \n\n Videira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Atmosfera Gest\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Uniformes\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Jos\u00e9 dos Pinhais | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Totalqualy Higieniza\u00e7\u00e3o Textil\u00a0Ltda | \n\n S\u00e3o Bernardo do\u00a0Campo | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clinilaves Lavanderia Industrial Eireli | \n\n Araquari | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia ASPH\u00a0Ltda | \n\n Boa Esperan\u00e7a do Sul | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n MAB Ind\u00fastria e Com\u00e9rcio Eireli | \n\n Araquari | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Sinop Higieniza\u00e7\u00e3o T\u00eaxtil Hospitalar\u00a0Ltda | \n\n Sinop | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavebras Mt Gestao de Texteis Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n B R Laundry Industria, Comercio E Servicos\u00a0Ltda | \n\n An\u00e1polis | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hibisco Ltda | \n\n Arroio do Meio | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Hospitalar Acqua Flash Ltda | \n\n Brasilia | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Elis Brasil Loca\u00e7\u00f5es Ltda | \n\n Belo Horizonte | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Prontlav Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n En liquidation | \n\n En liquidation | \n
| \n Alba Service Lavanderia Ltda | \n\n Cuiab\u00e1 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Nortelav Lavanderia Industrial\u00a0Ltda | \n\n Bel\u00e9m | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Martins e Lococo Lavanderia\u00a0Ltda | \n\n Caieiras | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Toalh\u00e3o loca\u00e7\u00e3o e Higieniza\u00e7\u00e3o de Enxoval\u00a0Ltda | \n\n Fortaleza | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Chili | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Santiago | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Albia\u00a0SA | \n\n Santiago | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Hospitalarios\u00a0SA | \n\n Recoleta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Comercial Elis Chile\u00a0SpA | \n\n Mostazal | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Golden Clean\u00a0SA | \n\n Cerrillos | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Clean Master\u00a0SpA | \n\n Antofagasta | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Chypre | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Coliday Holdings\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Skewen Investments\u00a0Ltd | \n\n Larnaca | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Colombie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Colombia\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Centro de Lavado y Aseo CLA\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Caribe\u00a0SAS | \n\n Turbaco | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicio Tecnilavado SAS | \n\n La Estrella | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanser\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavaozono\u00a0SAS | \n\n Itag\u00fc\u00ed | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia Industrial Metropolitana\u00a0SAS | \n\n Bogot\u00e1 DC | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Danemark | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Danmark A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n A-vask A/S | \n\n S\u00f8borg | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n En liquidation | \n
| \n Espagne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Manomatic\u00a0SA | \n\n San Cugat del Valles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavalia c. e. e. | \n\n La Nucia | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios de Lavander\u00eda Industrial de Castilla la Mancha\u00a0SA | \n\n Yeles | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Goiz Ikuztegia SL | \n\n Zum\u00e1rraga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Eliteq Sanidad Ambiental SL | \n\n A Coruna | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Compa\u00f1\u00eda de Tratamientos Levante SL | \n\n Gand\u00eda | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Casbu SL | \n\n Igualada | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Carsan renting & laundry SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alquitex renting textil SL | \n\n Getafe | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Indusal Navarra\u00a0SA-Ilunion Navarra SLU UTE 2020 | \n\n Marcilla | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 83 | \n\n 83 | \n
| \n Arumia SL | \n\n A Coru\u00f1a | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Bugaderia Neutral SL | \n\n La Bisbal del Penedes | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n GPM Servi SL | \n\n Castell\u00f3n | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Estonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0AS | \n\n Tartu maakond | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Svarmil AS | \n\n Kivi\u00f5li | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Finlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Oy | \n\n Tuusula | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hongrie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Hungary Kft | \n\n Miskolc | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Irlande | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ireland Holdings\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Textiles\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Steri-tex\u00a0Ltd | \n\n Dublin | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Italie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Italia\u00a0SpA | \n\n San Giuliano Milanese | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Gruppo Indaco Srl | \n\n Milano\u00a0 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Dodo Srl | \n\n Cesena | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Aracnos Srl | \n\n Castiglione delle Stiviere | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n Fusionn\u00e9e | \n\n 100 | \n
| \n Lettonie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Tekstila Serviss\u00a0AS | \n\n Riga | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Profilakse SIA | \n\n Kekava | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Lituanie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service\u00a0UAB | \n\n Vilnius | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Luxembourg | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Luxembourg\u00a0SA | \n\n Bascharage | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Rentex Vertriebs\u00a0GmbH | \n\n Luxembourg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Auxidys SARL | \n\n Roeser | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Malaisie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Wonway Manufacturing Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Microclean Services Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pureglove Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Shoetech Industries Sdn Bhd | \n\n Kapar | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Alsco Textile Services Sdn Bhd | \n\n Shah Alam | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Mexique | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Lavartex SAPI de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Empresas HTX\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Bristol Holding SAPI de CV | \n\n Guadalajara | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Codeli\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Adoos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios y Suministro a Lavanderias\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higi\u00e9nica Textil\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Manteles\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavanderia La Europea\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavander\u00eda de Hospitales y Sanatorios\u00a0SA de CV | \n\n Naucalpan de Ju\u00e1rez | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servisan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Servicios Estrella Azul de Occidente\u00a0SA de CV | \n\n San Pedro Tlaquepaque | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Mas limpio\u00a0SA de CV | \n\n Zapopan | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Los Carruajes de la Corona SA de CV | \n\n Santa Catarina | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Higiene Textil Del Noreste\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad Victoria | \n\n Dormant | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavasan\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Grupo Empresarial Bousi\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Renta de Blancos\u00a0SA de CV | \n\n Ciudad de M\u00e9xico | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Norv\u00e8ge | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Norge\u00a0AS | \n\n Oslo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pays-Bas | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Pest Control Nederland\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Netherlands Holding\u00a0BV | \n\n Arnhem | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Arvo Protect\u00a0BV | \n\n Nieuw-Vennep | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Hexapoda Ongediertebestrijding\u00a0BV | \n\n Velserbroek | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Holding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Beheer BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n BLM Bilderdeek Linen Management BV | \n\n Gemeente Ermelo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Horecatextiel BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Stomerij Eindhoven BV | \n\n Eindhoven | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Stomerij BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Bedrijfskleding BV | \n\n Hardenberg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Moderna Direct BV | \n\n Hardenberg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Laundry Services BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Nieuwegein BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Noord-Holland BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Textielverzorging & Linnenverhuur BV | \n\n Nieuwegein | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Vastgoed BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Wasned Holding BV | \n\n Utrecht | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Ongediertebestrijding Midden-Brabant BV | \n\n Culemborg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Pologne | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Service Sp z oo | \n\n \u017bukowo | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Supply Chain Centre Sp z oo | \n\n Rumia | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Portugal | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Sociedade Portuguesa de Aluguer e Servi\u00e7o de Texteis SA | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Lavandarias Monica SA | \n\n Ponte GMR | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Garment Finishing and Distribution European Services\u00a0SA | \n\n Samora Correira | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n SPAST\u00a0II Lda | \n\n Samora Correira | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n R\u00e9publique Tch\u00e8que | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Servis sro | \n\n Brno | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Pevi sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Terrana sro | \n\n Lan\u0161kroun | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Royaume-Uni | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis UK Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Finance Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Berendsen Nominees Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Spring Grove Services Group Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis NI Ltd | \n\n Belfast | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Hygiene Products Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Entit\u00e9 manufacturi\u00e8re | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Kennedy Exports Ltd | \n\n Uckfield | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Oxwash Big Blue I Ltd | \n\n Swindown | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Sunlight Textile Services Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Independent Workwear Solutions Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Northern Pest Control Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n Dissoute | \n\n 100 | \n
| \n Pure Washrooms (Coventry) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (DKK) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Finance (Euro) Ltd | \n\n Basingstoke | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Berendsen Supply Chain (Northern Ireland) Ltd | \n\n Belfast | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Dissoute | \n
| \n Russie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n OOO Berendsen | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0442 \u0431\u044b\u0442\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0441\u043b\u0443\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u00a0\u041d\u041e\u0412\u041e\u0421\u0422\u042c\u00a0\u00bb (Combine of Consumer Services Novost) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n OOO \u041c\u0430\u0442\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (MatService) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0412\u0438\u0433\u0430-65 (Viga-65) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0420\u0435\u043d\u0442\u0435\u043a\u0441-\u0421\u0435\u0440\u0432\u0438\u0441 (Rentex-Service) | \n\n Moscou | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n \u041e\u041e\u041e \u0414\u0438\u043e\u043d\u0438\u043a\u0441 (Dionix) | \n\n Moscou | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Singapour | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Services SG Pte Ltd | \n\n Singapour | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Slovaquie | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textile Care SK sro | \n\n Tren\u010din | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Su\u00e8de | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis Textil Service AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Nyk\u00f6ping Pilen 6 AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Sans activit\u00e9 | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Holding AB | \n\n Malm\u00f6 | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis Design & Supply Chain Centre AB | \n\n G\u00f6teborg | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Suisse | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n\n \n | \n
| \n Elis (Suisse)\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis Cleanroom\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Br\u00fcgg | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Elis\u00a0Pest\u00a0Control\u00a0(Suisse)\u00a0SA | \n\n Satigny | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n Decontam Schweiz\u00a0GmbH | \n\n Z\u00fcrich | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n 100 | \n
| \n W\u00e4scherei Bodensee AG | \n\n Scherzingen | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n JP M\u00fcller Textilpflege GmbH | \n\n B\u00e2le | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n 100 | \n\n - | \n
| \n Picsou Management\u00a0AG | \n\n Berne | \n\n Autre activit\u00e9 | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n Elis (Suisse) AG Schlieren | \n\n Schlieren | \n\n Services textiles & hygi\u00e8ne | \n\n - | \n\n Fusionn\u00e9e | \n
| \n\n | \n
NOTE 13Honoraires des commissaires aux comptes certifiant les comptes
| \n (en millions d\u2019euros) | \n\n Forvis Mazars | \n\n PricewaterhouseCoopers Audit | \n||
|---|---|---|---|---|
| \n 2025 | \n\n 2024 | \n\n 2025 | \n\n 2024 | \n|
| \n Honoraires aff\u00e9rents \u00e0 la certification des comptes* | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n\n 0,3 | \n\n 0,3 | \n
| \n Honoraires aff\u00e9rents \u00e0 la certification des informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9, pour les missions pr\u00e9vues au II de l\u2019article L. 821-54 du code de commerce* | \n\n 0,1 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n\n 0,2 | \n
| \n Honoraires aff\u00e9rents aux services autres que la certification des comptes et la certification des informations en mati\u00e8re de durabilit\u00e9* | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n\n 0,1 | \n
| \n TOTAL | \n\n 0,8 | \n\n 0,8 | \n\n 0,6 | \n\n 0,6 | \n
| \n (*)Hors r\u00e9seau auquel le commissaire aux comptes appartient. | \n
\u203aEn\u00a02025 :
\u2212les missions, autres que la certification des comptes, requises par les textes se rapportent, pour les deux commissaires aux comptes, \u00e0 l\u2019\u00e9mission de rapports compl\u00e9mentaires pour une augmentation de capital r\u00e9serv\u00e9e aux salari\u00e9s\u00a0;
\u2212les autres prestations r\u00e9alis\u00e9es par Forvis Mazars SA et PricewaterhouseCoopers Audit concernent l\u2019\u00e9mission de lettres de confort, et\u00a0pour PricewaterhouseCoopers Audit, diverses attestations relatives aux informations extra-financi\u00e8res.
\u203aEn\u00a02024 :
\u2212les missions, autres que la certification des comptes, requises par les textes se rapportent, pour les deux commissaires aux comptes, \u00e0 l\u2019\u00e9mission de rapports compl\u00e9mentaires pour une augmentation de capital r\u00e9serv\u00e9e aux salari\u00e9s\u00a0;
\u2212les autres prestations r\u00e9alis\u00e9es par Forvis Mazars SA et PricewaterhouseCoopers Audit concernent l\u2019\u00e9mission de lettres de confort, et\u00a0pour PricewaterhouseCoopers Audit, diverses attestations relatives aux informations extra-financi\u00e8res.
(*)Voir note 1.4 des comptes consolid\u00e9s.
(*)Voir note 1.4 des comptes consolid\u00e9s.
(*)Voir note 1.4 des comptes consolid\u00e9s.
(*)Voir note 1.4 des comptes consolid\u00e9s.
(*)Voir note 1.4 des comptes consolid\u00e9s.