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ETATS FINANCIERS 2025
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux
de SRP Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2025
Continuité d'exploitation
Nos travaux ont principalement consisté à :
•
Prendre connaissance des analyses
Comme présenté dans la note « 1.1.2.2.
préparées par la direction pour documenter
Continuité d'exploitation » de l'annexe aux
l'hypothèse de continuité d'exploitation à la
comptes annuels, le Groupe a pu constater une
date d'arrêté des comptes sociaux au 31
diminution du chiffre d'affaires réalisé par sa
décembre 2025 ;
principale filiale opérationnelle au titre de
•
Apprécier l'incidence du protocole de
l'exercice clos le 31 décembre 2025.
conciliation signé le 8 janvier 2026 et validé
par le Tribunal de commerce de Bobigny le
A cette même date, les capitaux propres de la
16 janvier 2026 (report d'échéances de
Société s'élèvent à 84,5 M€, la trésorerie brute
dette, engagements financiers associés,
disponible est de 18,9 M€ et les dettes liées aux
conditions requises à son exécution) ;
emprunts s'élèvent à 40,4 M€.
•
Obtenir les prévisions de trésorerie sur un
En décembre 2025, le Groupe a finalisé la
horizon de douze mois à compter de l'arrêté
cession de sa participation dans The Bradery
des comptes annuels de l'exercice clos au
pour un prix de 22 millions d'euros, dont 19
31 décembre 2025, et apprécier la
cohérence des hypothèses retenues
millions d'euros en numéraire encaissés fin
(activité, marges, dépenses opérationnelles,
décembre.
besoins en fonds de roulement) avec notre
Par ailleurs, comme indiqué dans la note « Etat
connaissance du groupe, ses performances
des échéances des dettes à la clôture » le 8
passées et son nouveau modèle d'affaires ;
janvier 2026, le Groupe a signé un protocole de
•
Corroborer les prévisions de trésorerie
conciliation, avec ses principaux partenaires
établies par la direction avec la
bancaires, prévoyant notamment :
documentation pertinente mise à disposition
•
Un report de 22 mois des échéances du prêt
dans le cadre des travaux liés à la liquidité
amortissable (solde en principal : 20 M€ au
et au financement du Groupe, incluant
31 décembre 2025) ;
notamment des analyses indépendantes
•
Le report au 17 octobre 2028 de la maturité
dédiées, réalisées dans ce contexte ;
du crédit renouvelable de 20 M€.
•
Apprécier la cohérence des prévisions avec
les réalisations correspondantes post-
En outre, le protocole prévoit les dispositions
clôture afin d'apprécier la qualité du
suivantes :
processus d'établissement des prévisions
•
La mise en place d'un test annuel d'EBITDA
de trésorerie ;
•
Une interdiction de distribution de
•
Prendre connaissance des analyses de
dividendes aux actionnaires jusqu'au
sensibilité sur les flux de trésorerie
remboursement intégral de la dette ainsi
prévisionnels réalisées par la Direction
réaménagée ;
financière du Groupe ;
•
Ainsi que des mécanismes de
•
Prendre connaissance de la documentation
remboursements anticipés obligatoires en
établie par le groupe sur la base des
cas de ressources additionnelles.
prévisions de trésorerie relative à la
projection du test d'EBITDA au 31 décembre
La signature de l'avenant au Contrat de crédit
2026 ;
initial devrait intervenir, au plus tard, d'ici fin mai
•
Apprécier le caractère approprié de
2026.
l'information présentée dans la note 1.1.2.2
de l'annexe aux comptes sociaux relative à
La direction a établi les comptes sociaux selon
la continuité d'exploitation.
le principe de continuité d'exploitation, en se
fondant sur :
SRP GROUPE
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2025
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Document d'enregistrement universel 2025
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