La variation nette de tr\u00e9sorerie pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau de flux correspond \u00e0 la variation de la tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents figurant au
bilan diminu\u00e9 des concours bancaires courants. Au 31 d\u00e9cembre 2024, il n'y a pas de concours bancaires courants.
La variation des stocks du tableau de flux de tr\u00e9sorerie indique une augmentation des stocks correspondant \u00e0 une sortie de tr\u00e9sorerie.
La variation du poste stocks figurant au bilan pr\u00e9sente \u00e9galement une hausse sur les p\u00e9riodes 2023-2024. Des reclassements de
mat\u00e9riels de stocks \u00e0 immobilisations corporelles sans impact sur la tr\u00e9sorerie (cf. note 18) peuvent donner parfois des variations diff\u00e9rentes entre le bilan et le tableau de flux de tr\u00e9sorerie.
Selon les normes IFRS : \u00ab les versements de tr\u00e9sorerie pour fabriquer ou acqu\u00e9rir des actifs d\u00e9tenus en vue de la location \u00e0 d'autres
puis d\u00e9tenus par la suite en vue de la vente, tels que d\u00e9crits au paragraphe 68A de IAS 16 \u00ab immobilisations corporelles \u00bb, sont des
flux de tr\u00e9sorerie provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles. Les encaissements en num\u00e9raire issus des locations et des ventes
ult\u00e9rieures de tels actifs sont \u00e9galement des flux de tr\u00e9sorerie provenant des activit\u00e9s op\u00e9rationnelles \u00bb.
Les acquisitions d'actifs de location sont de 30 738 milliers d'euros dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie ci-dessus. Dans la note 18.2
figure 30 960 milliers d'euros, la diff\u00e9rence de 221 milliers d'euros concerne des acquisitions d'autres actifs figurant dans les flux des
autres investissements dans le tableau de flux de tr\u00e9sorerie.
La signature des nouveaux contrats de location est sans impact sur le tableau de flux de tr\u00e9sorerie.
La variation nette des dettes financi\u00e8res est d\u00e9velopp\u00e9e dans la note 25.1.
Ainsi, conform\u00e9ment aux normes IFRS, le tableau des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9sente les investissements du Groupe en mat\u00e9riels de
location et les produits de cession de ces mat\u00e9riels dans les flux op\u00e9rationnels au lieu des flux d'investissements. De la m\u00eame fa\u00e7on,
les remboursements des cr\u00e9ances de location financement sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les flux op\u00e9rationnels.
\u00c9v\u00e9nements significatifs
\u00c9v\u00e8nements non r\u00e9currents :
La cession en 2017 de l'activit\u00e9 europ\u00e9enne de location de constructions modulaires se finalise par le versement d'un compl\u00e9ment
de prix de 1,5 million d'euros au premier semestre 2024 suite \u00e0 la cl\u00f4ture de l'ensemble des litiges avec des issues incertaines au
moment de la signature de la cession.
En juin 2023, une condamnation d'un tribunal aux USA a \u00e9t\u00e9 prononc\u00e9e en d\u00e9faveur de Touax pour un million USD suite \u00e0 un accident
d'une remorque routi\u00e8re en ao\u00fbt 2016 impliquant \u00e0 l'\u00e9poque la responsabilit\u00e9 de notre ex-filiale modulaire Touax Modular Building
aux USA. Les actifs de la filiale am\u00e9ricaine ayant \u00e9t\u00e9 c\u00e9d\u00e9s en 2017, Touax n'a pas eu connaissance de ce proc\u00e8s ni du jugement rendu
en sa d\u00e9faveur et a remis en cause la proc\u00e9dure de ce jugement sur la forme mais aussi sa responsabilit\u00e9 sur le fonds. Le d\u00e9nouement
de cette remise en cause a permis de comptabiliser un produit de 0,45 million de dollars.
Op\u00e9ration de financement :
Touax a mis en place pour son activit\u00e9 Conteneurs, de nouvelles lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es de deux ans pour un montant de
50 millions de dollars, associ\u00e9es \u00e0 une option d'accord\u00e9on de 15 millions de dollars.
IMPACTS DU RISQUE CLIMATIQUE :
Les changements climatiques pourraient nous nuire, nuire \u00e0 nos clients qui transportent des marchandises au moyen des barges, des
conteneurs et des wagons que nous mettons \u00e0 leur disposition, et nuire \u00e0 nos fournisseurs, qui produisent nos produits et peuvent
\u00e9mettre des gaz \u00e0 effet de serre pendant le proc\u00e9d\u00e9 de production. Une baisse de la demande caus\u00e9e par le changement climatique
pourrait avoir des cons\u00e9quences n\u00e9gatives sur notre activit\u00e9, nos r\u00e9sultats d'exploitation et notre situation financi\u00e8re.
La modification de lois, de l\u00e9gislations et de r\u00e9glementations, et les mesures prises par les autorit\u00e9s dans le cadre des lois existantes,
visant \u00e0 r\u00e9guler les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre et limiter les changements climatiques pourraient nuire \u00e0 nos clients et \u00e0 notre
activit\u00e9. Les cons\u00e9quences potentielles des lois, l\u00e9gislations ou r\u00e9glementations de lutte contre le changement climatique pourraient
compromettre notre situation financi\u00e8re, nos r\u00e9sultats d'exploitation et nos flux de tr\u00e9sorerie. Le groupe n'a pas connaissance des
effets indirects futurs du risque climatique et ainsi ne les a pas pris en compte dans ses estimations.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Groupe dans le cadre de contrats de gestion. \u00c0 la marge de son activit\u00e9 de location, le groupe ach\u00e8te et vend des wagons de fret,
barges fluviales et conteneurs logistiques.
note 1.18.1. QUALIFICATION D'AGENT OU DE PRINCIPAL
Conform\u00e9ment aux exigences de la norme IFRS 15, le Groupe doit d\u00e9terminer s'il agit en qualit\u00e9 de principal ou d'agent lors de la
fourniture d'un bien ou d'un service \u00e0 un client.
Le Groupe doit r\u00e9pondre aux crit\u00e8res suivants pour \u00eatre qualifi\u00e9 de principal, dans le cas contraire, le Groupe sera qualifi\u00e9 d'agent et
reconna\u00eetra seulement la marge ou la commission en chiffre d'affaires :
L'entreprise a la responsabilit\u00e9 premi\u00e8re de fournir les biens ou les services, par exemple en \u00e9tant responsable de la qualit\u00e9 des
biens et services command\u00e9s ou vendus au client.
L'entreprise supporte les risques li\u00e9s \u00e0 la possession des stocks, avant la commande du client, pendant le transport ou en cas de
L'entreprise a toute latitude pour fixer les prix de vente, directement ou indirectement.
Le Groupe exploite et g\u00e8re des mat\u00e9riels pour le compte de tiers dans le cadre de ses activit\u00e9s de location de wagons de fret et de
conteneurs. Des parcs (pools) de mat\u00e9riels sont parfois constitu\u00e9s \u00e0 cet effet, pouvant regrouper plusieurs investisseurs, dont
\u00e9ventuellement le Groupe. Ces parcs correspondent \u00e0 un regroupement de mat\u00e9riels g\u00e9n\u00e9ralement de m\u00eame nature et de m\u00eame
\u00e2ge. Cette organisation permet la mutualisation des revenus et des charges des \u00e9quipements regroup\u00e9s dans un m\u00eame parc, r\u00e9gie
dans le cadre de contrats de gestion. Ces contrats de gestion ne constituent pas des soci\u00e9t\u00e9s en participation.
Dans le cadre de la gestion pour compte d'investisseurs, le Groupe peut agir en qualit\u00e9 de principal ou en qualit\u00e9 d'agent selon que
les investisseurs soient respectivement passifs ou actifs. Les investisseurs sont actifs lorsqu'ils prennent les d\u00e9cisions sur les
conditions d'utilisation de leurs mat\u00e9riels. Les nouveaux contrats de gestion sign\u00e9s avec les investisseurs depuis 2019 emportent la
qualification du Groupe en tant qu'agent alors que le Groupe agissait en qualit\u00e9 de principal pr\u00e9c\u00e9demment.
Lorsque le Groupe intervient en tant que \u00ab principal \u00bb au titre de la gestion pour le compte d'investisseurs passifs, il constate :
Les revenus locatifs bruts factur\u00e9s \u00e0 ses clients pour les mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s en chiffre d'affaires locatif
Les d\u00e9penses op\u00e9rationnelles concernant les mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s en charges d'exploitation
La quote-part des revenus nets revers\u00e9e aux investisseurs en charges dans la rubrique distributions aux investisseurs (cf. annexe
Lorsque le Groupe intervient en tant qu'\u00ab agent \u00bb au titre de la gestion pour le compte d'investisseurs actifs, il constate seulement
la commission de gestion en chiffre d'affaires. Il est \u00e0 noter que la commission de gestion correspond aux revenus locatifs bruts,
diminu\u00e9s des d\u00e9penses op\u00e9rationnelles et des distributions vers\u00e9es aux investisseurs.
Ainsi les traitements comptables r\u00e9sultant de la qualification agent ou principal n'ont aucun impact sur l'EBITDA op\u00e9rationnel ou le
r\u00e9sultat. Ces traitements ont pour seul effet une pr\u00e9sentation diff\u00e9rente dans le compte de r\u00e9sultat, d\u00e9compens\u00e9e dans le cas
principal et compens\u00e9e dans le cas agent.
Cette pr\u00e9sentation ne permettant pas de comprendre et d'expliquer le sens des variations des produits des activit\u00e9s, le groupe
pr\u00e9sente les produits retrait\u00e9s des activit\u00e9s qui permettent alors des explications sens\u00e9es (cf. note 3). note 1.18.2. PRODUITS DES ACTIVITES : LES DIFFERENTES COMPOSANTES
Le Groupe enregistre en chiffre d'affaires :
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs passifs
Commissions de gestion des actifs d\u00e9tenus par les investisseurs actifs
Lorsque le Groupe loue les mat\u00e9riels \u00e0 ses clients, il peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 facturer des prestations annexes (cf. note 1.18.4) comme la r\u00e9paration des mat\u00e9riels lorsqu'ils ont \u00e9t\u00e9 endommag\u00e9s par les clients. Le Groupe enregistre ainsi :
Le Groupe a parall\u00e8lement une activit\u00e9 de vente de mat\u00e9riels (cf. note 1.18.5). Lorsque les mat\u00e9riels lui appartiennent, le Groupe enregistre le produit de la vente de ces mat\u00e9riels. Lorsque les mat\u00e9riels appartiennent \u00e0 des investisseurs, le Groupe enregistre la
marge g\u00e9n\u00e9r\u00e9e entre le prix de vente de ces mat\u00e9riels et le prix qui est revers\u00e9 \u00e0 l'investisseur. Cette marge est appel\u00e9e g\u00e9n\u00e9ralement
commission de commercialisation. Le Groupe enregistre ainsi :
Les ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Les commissions de vente de mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs.
Pour plus de pr\u00e9cision, le Groupe Touax est mandat\u00e9 par l'investisseur pour vendre ses actifs au moment le plus opportun du cycle
de vie de l'actif et des conditions de march\u00e9. La commission du Groupe Touax pour vendre ces actifs est d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la signature
du contrat de gestion avec l'investisseur. La vente des actifs des investisseurs est toujours conditionn\u00e9e \u00e0 l'accord de l'investisseur
sur la vente et le prix de vente. D\u00e8s lors que l'accord de l'investisseur est donn\u00e9 et que les actifs sont c\u00e9d\u00e9s, la vente est consid\u00e9r\u00e9e
comme parfaite et la commission de vente est due. L'investisseur n'a, d\u00e8s lors, plus de droits ou d'int\u00e9r\u00eats sur les actifs c\u00e9d\u00e9s
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Par ailleurs, le Groupe vend des mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs dans le cadre de la gestion pour compte de tiers (cf. note 1.18.6). En effet, le Groupe ach\u00e8te des mat\u00e9riels neufs, les porte sur son bilan et les loue \u00e0 ses clients. Ensuite il peut c\u00e9der \u00e0 des investisseurs certains de ses mat\u00e9riels qu'il prend en gestion dans le cadre de contrats de gestion. La cession des mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs est
appel\u00e9e syndication et est r\u00e9mun\u00e9r\u00e9e par une marge qui correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre le prix d'achat du mat\u00e9riel et le prix de
cession du mat\u00e9riel. Cette marge est appel\u00e9e commission de syndication. Le Groupe enregistre ainsi en produit des activit\u00e9s :
Les Commissions de syndication.
Enfin, il arrive au Groupe de vendre des biens immobilis\u00e9s qui ne font pas partie de son activit\u00e9 locative r\u00e9currente. La diff\u00e9rence
entre le prix de cession des biens immobilis\u00e9s et la valeur nette comptable des immobilisations correspond \u00e0 une plus ou moins-value
de cession. Le Groupe enregistre en produit des activit\u00e9s :
Les plus ou moins-values de cession non li\u00e9es aux activit\u00e9s r\u00e9currentes
note 1.18.3. LE CHIFFRE D'AFFAIRES LOCATIF ET LES CONTRATS DE LOCATION
Le Groupe ach\u00e8te des mat\u00e9riels mobiles et standardis\u00e9s puis loue ces mat\u00e9riels \u00e0 des clients. Les contrats de locations avec les clients
sont des contrats de location simple dans leur grande majorit\u00e9 ou des contrats de location financement si les indicateurs de la norme
exp\u00e9riment\u00e9s par le Groupe les qualifient comme tels.
Une fois ces mat\u00e9riels lou\u00e9s \u00e0 des clients, le Groupe peut d\u00e9cider de c\u00e9der certains mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs, leur transf\u00e9rant
ainsi la propri\u00e9t\u00e9 des mat\u00e9riels lou\u00e9s. Selon si les investisseurs sont actifs ou passifs, le groupe agit en tant qu'agent ou en tant que
Les contrats de location d\u00e9finissent les caract\u00e9ristiques habituelles des termes d'une location : le prix journalier, la dur\u00e9e, la date de
paiement, les obligations et les droits du locataire. La tr\u00e8s grande majorit\u00e9 des contrats de location sont des locations simples. La
qualification en contrat de location simple ou contrat de location de financement se fait selon la norme IFRS 16 \u00e0 la date de signature
du contrat de location. La qualification des contrats ant\u00e9rieurs au 1er janvier 2019 n'a \u00e9t\u00e9 revue que pour les contrats de sous-location
conform\u00e9ment \u00e0 la norme et a abouti \u00e0 un classement en sous-location simple.
Dans le cadre de la gestion de mat\u00e9riels pour le compte d'investisseurs passifs, il a \u00e9t\u00e9 retenu que le groupe \u00e9tait class\u00e9 comme
bailleur interm\u00e9diaire selon la norme IFRS 16. Dans le cadre de la gestion de mat\u00e9riels pour le compte d'investisseurs actifs, le groupe
agissant en tant qu'agent et la norme IFRS 16 n'\u00e9tant pas applicable, seules les commissions de gestion de ces mat\u00e9riels sont
comptabilis\u00e9es en activit\u00e9 locative.
Ainsi, les revenus de l'activit\u00e9 locative, comptabilis\u00e9s en chiffre d'affaires, proviennent :
de la location des mat\u00e9riels en propre (d\u00e9tenus par le Groupe),
et de la location des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par des investisseurs passifs.
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par le groupe sont enregistr\u00e9s dans la rubrique \u00ab chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels
d\u00e9tenus en propre \u00bb. Il est \u00e0 noter par ailleurs que les produits d'int\u00e9r\u00eats des contrats de location financement accord\u00e9s aux clients
sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre (10 milliers d'euros en 2023, il n'y a plus
de location financement en 2024).
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs passifs sont enregistr\u00e9s dans la rubrique \u00ab chiffre d'affaires locatif des
mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs \u00bb.
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs actifs ne sont pas reconnus en chiffre d'affaires, seule la commission
de gestion de ces mat\u00e9riels \u00e9tant enregistr\u00e9es dans la rubrique \u00ab Commission de gestion des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs \u00bb.
L'\u00e9volution du chiffre d'affaires de l'activit\u00e9 locative est directement li\u00e9e aux flottes et parcs de mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s et d\u00e9tenus par le
Groupe, aux tarifs de location, ainsi qu'au taux d'utilisation des mat\u00e9riels.
note 1.18.4. FACTURATION DES PRESTATIONS ANNEXES
Les prestations annexes sont factur\u00e9es \u00e0 l'occasion de la location du mat\u00e9riel. Les prestations annexes int\u00e8grent par ailleurs le chiffre
d'affaires de l'activit\u00e9 Barges Fluviales provenant des activit\u00e9s d'affr\u00e8tement.
Prestations annexes \u00e0 la location de conteneurs :
\u00ab Pick-up charges \u00bb : co\u00fbts factur\u00e9s aux locataires pour l'enl\u00e8vement des conteneurs ;
\u00ab Drop off charges \u00bb : co\u00fbts factur\u00e9s aux locataires lors de la restitution de conteneur dans certaines zones ;
\u00ab Rebilled repairs \u00bb : co\u00fbts refactur\u00e9s aux locataires de r\u00e9parations des conteneurs \u00e0 l'issue de la p\u00e9riode de location ;
\u00ab Rebilled handling \u00bb : co\u00fbts refactur\u00e9s aux locataires de frais de manutention pay\u00e9s aux d\u00e9p\u00f4ts.
Prestations annexes \u00e0 la location de wagons de fret :
Frais de r\u00e9paration : co\u00fbts refactur\u00e9s aux locataires de r\u00e9parations des wagons pendant ou \u00e0 l'issue de la p\u00e9riode de
Frais de transport : co\u00fbts refactur\u00e9s aux locataires des frais de transport occasionn\u00e9s pendant la p\u00e9riode de location et
g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par des r\u00e9parations par exemple dans des ateliers.
Prestations annexes de la division Barges :
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Affr\u00e8tement : cette activit\u00e9 consiste \u00e0 organiser des transports de marchandises ou de vrac par convoi fluvial (y compris
le chargement et le d\u00e9chargement) en sous-traitant aupr\u00e8s d'op\u00e9rateurs fluviaux. Le prix de la prestation se base sur un
prix de la tonne transport\u00e9 avec des \u00e9l\u00e9ments variables comme le prix du gasoil, le niveau des eaux.
Les prix des services rendus aux locataires sont clairement d\u00e9finis dans les contrats de location conduisant \u00e0 une comptabilisation de
ces refacturations distinctes selon la norme IFRS 15, sans probl\u00e9matique d'allocation de prix entre la location et la prestation de
note 1.18.5. VENTE DE MATERIELS
La vente de mat\u00e9riels \u00e0 des clients est une activit\u00e9 r\u00e9currente des loueurs de mat\u00e9riel. Le Groupe Touax ach\u00e8te, loue puis vend des
mat\u00e9riels mais r\u00e9alise aussi des activit\u00e9s de n\u00e9goce (achat/vente). Les mat\u00e9riels vendus peuvent \u00eatre des mat\u00e9riels neufs ou
d'occasion, appartenant au Groupe Touax ou \u00e0 des investisseurs.
a. Mat\u00e9riels appartenant au Groupe Touax (activit\u00e9 de n\u00e9goce / mat\u00e9riels d'occasion)
Le Groupe Touax vend ses propres mat\u00e9riels \u00e0 des clients finaux, qu'il s'agisse de mat\u00e9riels neufs ou de mat\u00e9riels d'occasion. Le
transfert du contr\u00f4le de l'actif se fait au moment de la prise en possession du mat\u00e9riel et de son paiement par le client. Le Groupe
comptabilise cette transaction en chiffre d'affaires pour le montant factur\u00e9 et son co\u00fbt de sortie du bilan en \u00ab Co\u00fbt des ventes de
Ainsi, les ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre enregistrent le chiffre d'affaires g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par le n\u00e9goce de mat\u00e9riels et les produits de
cession des immobilisations pr\u00e9c\u00e9demment destin\u00e9es \u00e0 la location. Les achats et les valeurs nettes comptables correspondants des
mat\u00e9riels vendus sont enregistr\u00e9s dans les \u00ab Achats et charges externes \u00bb dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat par nature, et
en \u00ab Co\u00fbt des ventes de mat\u00e9riel \u00bb dans la pr\u00e9sentation du compte de r\u00e9sultat par activit\u00e9 sectorielle et par fonction tel que pr\u00e9sent\u00e9
dans la note 3. Les mat\u00e9riels achet\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 la vente et non encore revendus figurent dans les stocks de fin de p\u00e9riode (cf. note b. Mat\u00e9riels appartenant \u00e0 des investisseurs (mat\u00e9riels d'occasion)
Le Groupe Touax, agissant en tant qu'agent des investisseurs dans le cadre de la vente de leurs mat\u00e9riels, enregistre la commission
c. Vente de constructions modulaires
Le Groupe comptabilise les ventes de constructions modulaires soit \u00e0 une date donn\u00e9e selon l'obligation de performance qu'il doit
r\u00e9aliser, soit (rarement) \u00e0 l'avancement.
Pour d\u00e9terminer si une obligation de performance doit \u00eatre reconnue \u00e0 l'avancement ou bien \u00e0 une date donn\u00e9e, les contrats sont
analys\u00e9s selon les crit\u00e8res suivants :
(i) le client b\u00e9n\u00e9ficie des avantages du service au fur et \u00e0 mesure de la performance de l'entit\u00e9 ;
(ii) le client contr\u00f4le l'actif au fur et \u00e0 mesure de sa construction par l'entit\u00e9 ;
(iii) l'actif n'a pas d'usage alternatif pour l'entit\u00e9 et l'entit\u00e9 dispose, \u00e0 tout moment, en cas de r\u00e9siliation par le client, d'un droit
ex\u00e9cutoire au paiement de la valeur des travaux r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 date.
Si l'un des trois crit\u00e8res est rempli, l'obligation de performance est reconnue \u00e0 l'avancement.
note 1.18.6. LES COMMISSIONS DE SYNDICATION (VENTES DE MATERIELS AUX INVESTISSEURS)
Dans le cadre de la gestion pour compte de tiers, le Groupe ach\u00e8te des mat\u00e9riels neufs, les porte sur son bilan, les loue et peut ensuite
c\u00e9der certains mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs. Un contrat de gestion est alors conclu entre le Groupe et les investisseurs. La cession
des mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs est appel\u00e9e syndication et r\u00e9mun\u00e9r\u00e9e par une commission de syndication. \u00c0 l'issue de la p\u00e9riode
de gestion, le Groupe vend les mat\u00e9riels appartenant aux investisseurs \u00e0 des clients finaux ou \u00e0 d'autres investisseurs.
Selon les crit\u00e8res des normes IFRS, la syndication emporte le transfert \u00e0 l'investisseur du contr\u00f4le sur l'actif. Les op\u00e9rations de
syndication r\u00e9alis\u00e9es avec des investisseurs passifs entrent dans le champ d'application d'IFRS 16 des op\u00e9rations de cession-bail.
Conform\u00e9ment \u00e0 cette norme, les op\u00e9rations ant\u00e9rieures au 1er janvier 2019 ne sont pas retrait\u00e9es. Aucune op\u00e9ration de syndication
n'a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e avec des investisseurs passifs depuis cette date. Les op\u00e9rations de syndications r\u00e9alis\u00e9es avec des investisseurs actifs
n'entrent pas dans le champ d'application d'IFRS 16. Dans ce cas, la commission de syndication est analys\u00e9e selon les crit\u00e8res d'IFRS
15 et comptabilis\u00e9e au moment de la cession.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Normes et interpr\u00e9tations adopt\u00e9es par l'IASB mais non encore applicables au 31 d\u00e9cembre 2024
Amendement IAS 21 - Absence d'\u00e9changeabilit\u00e9. L'amendement introduit une approche constante en deux \u00e9tapes
pour d\u00e9terminer si une devise est \u00e9changeable contre une autre et le taux spot \u00e0 utiliser sinon. Application le
Amendements IFRS 9 / IFRS 7 - Classement et \u00e9valuation des instruments financiers. Ces amendements clarifient la
fa\u00e7on de classer les actifs financiers pr\u00e9sentant des caract\u00e9ristiques environnementales, ainsi que la date de sortie du
bilan d'un actif ou passif financier pay\u00e9 par voie \u00e9lectronique, tout en proposant un choix de m\u00e9thode pour sortir un
passif financier avant la livraison de tr\u00e9sorerie \u00e0 la date de r\u00e8glement, si certains crit\u00e8res sont remplis. En cours
IFRS 18 - Pr\u00e9sentation et informations \u00e0 fournir dans les \u00e9tats financiers. Cette nouvelle norme remplace IAS 1,
Pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers. Tout en en conservant de nombreuses dispositions, elle en introduit de nouvelles
Am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 de l'\u00e9tat du r\u00e9sultat net.
Am\u00e9liorer la transparence des indicateurs de performance d\u00e9finies par la direction (IAP ou MPM).
Agr\u00e9ger ou d\u00e9sagr\u00e9ger plus utilement des informations dans les \u00e9tats financiers.
Norme en cours d'adoption.
IFRS 19 - Filiales sans comptabilit\u00e9 publique. Cette norme, d'application optionnelle et destin\u00e9e \u00e0 des filiales sans
comptabilit\u00e9 publique, dont la m\u00e8re \u00e9tablit ses comptes consolid\u00e9s suivant le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS, vise \u00e0 leur permettre de
ne tenir qu'un seul jeu de comptes en IFRS, pour les besoins de leur m\u00e8re et des utilisateurs de leurs \u00e9tats financiers,
tout en b\u00e9n\u00e9ficiant de dispositions all\u00e9g\u00e9es pour les informations \u00e0 fournir en annexe. Norme en cours d'adoption.
Normes, amendements et interpr\u00e9tations adopt\u00e9s par l'Union europ\u00e9enne et d'application obligatoire aux exercices
ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2024
Les normes et interpr\u00e9tations applicables, de fa\u00e7on obligatoire, \u00e0 compter du 1
janvier 2024 sont sans impact significatif sur les
comptes consolid\u00e9s 2024.
Amendement IAS 1 - Classement des passifs en courant ou non courant. L'amendement clarifie les conditions pour
classer un passif en courant ou en non courant. Le classement repose sur l'existence ou non \u00e0 la cl\u00f4ture d'un droit
substantiel \u00e0 diff\u00e9rer le paiement du passif. Il ne d\u00e9pend ni des intentions de l'entit\u00e9 quant \u00e0 ce paiement ni de la
probabilit\u00e9 d'exercice du droit.
Amendement IAS 1 - Passifs non courants avec covenants. L'amendement pr\u00e9cise que les covenants \u00e0 respecter apr\u00e8s
la cl\u00f4ture n'affectent pas le classement des dettes en courant ou non courant \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Des informations
sont \u00e0 fournir au sujet de ces covenants dans les notes annexes de mani\u00e8re \u00e0 permettre aux investisseurs de
comprendre le risque de remboursement anticip\u00e9 d'une telle dette.
Amendement IFRS 16 - Dette de loyer dans une transaction de cession-bail. L'amendement compl\u00e8te la norme IFRS 16
sur la comptabilisation ult\u00e9rieure des dettes de loyer n\u00e9es de transactions de cession-bail.
Amendement IAS 7 et IFRS 7 - Accords de financement fournisseurs. L'amendement requiert de fournir des
informations en annexe sur les accords de financement des fournisseurs autrement connus sous le nom d'affacturage
invers\u00e9, dans le but d'am\u00e9liorer la transparence de ces accords et leurs effets sur les passifs, flux de tr\u00e9sorerie et risque
Ces amendements sont sans impact sur les comptes consolid\u00e9s de 2024.
RECOURS A DES ESTIMATIONS
L'\u00e9tablissement d'\u00e9tats financiers dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS conduit la direction \u00e0 effectuer des estimations et \u00e0 formuler des
hypoth\u00e8ses qui affectent la valeur comptable de certains \u00e9l\u00e9ments d'actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les
informations donn\u00e9es dans certaines notes de l'annexe.
Ces hypoth\u00e8ses ayant par nature un caract\u00e8re incertain, les r\u00e9alisations pourront s'\u00e9carter de ces estimations. Le Groupe revoit
r\u00e9guli\u00e8rement ses estimations et appr\u00e9ciations de mani\u00e8re \u00e0 prendre en compte l'exp\u00e9rience pass\u00e9e et \u00e0 int\u00e9grer les facteurs jug\u00e9s
pertinents au regard des conditions \u00e9conomiques.
Le contexte actuel, notamment g\u00e9opolitique et macro\u00e9conomique mais aussi technologique, social et climatique, pr\u00e9sente des
incertitudes importantes qui ne permettent pas de qualifier si les sources d'incertitude relatives aux estimations retenues sont
susceptibles d'\u00eatre affect\u00e9es de mani\u00e8re significative par les changements futurs macro\u00e9conomiques, technologiques, sociaux,
g\u00e9opolitiques et climatiques et s'ils survenaient dans un avenir proche.
Les comptes et informations sujets \u00e0 des estimations significatives concernent notamment la valorisation des goodwills (cf. note 16), l'\u00e9valuation des pertes de valeur \u00e9ventuelles des immobilisations corporelles (cf. note note 18), les actifs financiers (cf. note 20), les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (cf. note 25), les stocks et en-cours (cf. note 21), les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s (cf. note 13.3), les passifs de location (cf. note 26), les passifs \u00e9ventuels (note 32.3) et les provisions pour risques et charges. DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Couverture du risque de taux d'int\u00e9r\u00eat
Le Groupe se finance ainsi \u00e0 la fois \u00e0 taux variable et \u00e0 taux fixe et utilise des instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux pour r\u00e9duire l'exposition
nette au risque de taux d'int\u00e9r\u00eat. Il convient de rappeler, que ces instruments ne sont jamais d\u00e9tenus \u00e0 des fins sp\u00e9culatives.
Ces instruments sont des contrats d'\u00e9change de taux d'int\u00e9r\u00eat (swaps) ou des options de taux d'int\u00e9r\u00eat (cap / floor / collar). Ces
instruments sont n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 avec des contreparties bancaires de premier rang.
Conform\u00e9ment aux exigences des pr\u00eateurs, le Groupe a mis en place les instruments de couverture suivants :
En 2024, de nouveaux instruments de couverture (Collars) en USD, et Euro ont \u00e9t\u00e9 mis en place sur les divisions Conteneurs
et Wagons de Fret, dans le cadre de la r\u00e9vision p\u00e9riodique des positions de taux d'int\u00e9r\u00eat.
La juste valeur de ces couvertures est de 1,9 million d'euros au 31 d\u00e9cembre 2024. Au 31 d\u00e9cembre 2024, le montant des instruments
d\u00e9riv\u00e9s actifs est de 2,3 millions d'euros. Le montant des instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs est de 0,4 million d'euros.
Les impacts des instruments d\u00e9riv\u00e9s sur la dette brute par devise sont pr\u00e9sent\u00e9s ci-dessous :
Avant prise en compte des
Apr\u00e8s prise en compte des
Op\u00e9rations de Couverture
instruments d\u00e9riv\u00e9s
instruments d\u00e9riv\u00e9s
Euro \u00e0 taux variable
Dollar \u00e0 taux variable
Autres devises \u00e0 taux fixe
Autres devises \u00e0 taux variable
Total dette \u00e0 taux fixe
Total dette \u00e0 taux variable
(1) : Les couvertures SWAP augmentent la partie \u00e0 taux fixe et diminuent la partie \u00e0 taux variable
(2) : Les couvertures CAP & FLOOR ne modifient pas la partie \u00e0 taux variable
Avant prise en compte des
Apr\u00e8s prise en compte des
Op\u00e9rations de Couverture
instruments d\u00e9riv\u00e9s
instruments d\u00e9riv\u00e9s
Euro \u00e0 taux variable
Dollar \u00e0 taux variable
Autres devises \u00e0 taux fixe
Autres devises \u00e0 taux variable
Total dette \u00e0 taux fixe
Total dette \u00e0 taux variable
(1) : Les couvertures SWAP augmentent la partie \u00e0 taux fixe et diminuent la partie \u00e0 taux variable
(2) : Les couvertures CAP & FLOOR ne modifient pas la partie \u00e0 taux variable
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Sensibilit\u00e9 \u00e0 l'\u00e9volution des taux d'int\u00e9r\u00eat
Une variation de +/-1 % des taux \u00e0 court terme entra\u00eenerait une modification directe de la charge financi\u00e8re du Groupe d'environ +/-
0,8 million d'euros, soit environ 4 % des frais financiers th\u00e9oriques au 31 d\u00e9cembre 2024. Ce calcul est \u00e9tabli apr\u00e8s prise en compte
des instruments d\u00e9riv\u00e9s, en prenant comme hypoth\u00e8se que la dette brute reste stable sur l'exercice \u00e0 venir.
Risque de change op\u00e9rationnel
Le Groupe Touax a une activit\u00e9 et pr\u00e9sence internationales. Il est par cons\u00e9quent expos\u00e9 aux variations des devises. En effet, le dollar
am\u00e9ricain a repr\u00e9sent\u00e9 47 % des produits des activit\u00e9s du Groupe en 2024 (principalement dans les divisions Conteneurs et Barges
Bien que le Groupe soit expos\u00e9 aux fluctuations des devises, il consid\u00e8re que son risque de change op\u00e9rationnel reste limit\u00e9, la
majorit\u00e9 des charges \u00e9tant libell\u00e9e dans la m\u00eame devise que les revenus. De plus, les financements des filiales du Groupe sont
effectu\u00e9s dans la m\u00eame devise que leurs revenus.
Pour autant, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en place des couvertures budg\u00e9taires ou \u00e0 la commande lorsque des risques de
change op\u00e9rationnels sont identifi\u00e9s. Les instruments de couverture utilis\u00e9s dans ce cas sont des op\u00e9rations d'achat ou vente \u00e0 terme
ou des options standards (plain vanilla).
Les principaux risques de change op\u00e9rationnels du Groupe recens\u00e9s sont li\u00e9s \u00e0 :
la structure des frais g\u00e9n\u00e9raux de l'activit\u00e9 Conteneurs en partie en euro ou en dollar singapourien alors que les revenus sont
en dollar am\u00e9ricain ;
la fabrication de constructions modulaires avec le dirham marocain comme devise principale et leur commercialisation en euro
ou dans des devises \u00e9trang\u00e8res.
Il n'y a pas de couverture de risque de change op\u00e9rationnel au 31 d\u00e9cembre 2024.
Risque de change financier
Le Groupe a pour objectif de minimiser les risques de change de type financier c'est-\u00e0-dire les risques li\u00e9s aux op\u00e9rations financi\u00e8res
en devise dont les variations affectent le r\u00e9sultat financier. Les expositions en devise sont suivies mensuellement et report\u00e9es au
comit\u00e9 de direction. Au 31 d\u00e9cembre 2024, ces expositions comprennent essentiellement des positions de comptes courants avec
les filiales, notamment sur le dollar am\u00e9ricain, qui sont donc couvertes de mani\u00e8re satisfaisante par des instruments \u00e0 terme.
Dans le cadre de sa gestion globale de tr\u00e9sorerie, le Groupe est amen\u00e9 \u00e0 changer les exc\u00e9dents d'une devise en euros dans un souci
de minimiser les frais financiers et le recours \u00e0 la dette bancaire. Dans le cadre de cette gestion de tr\u00e9sorerie multidevise, le Groupe
met r\u00e9guli\u00e8rement en place des contrats d'achat/vente \u00e0 terme qui permettent de compenser les variations de valeur des pr\u00eats et
emprunts inter-soci\u00e9t\u00e9s. Ces contrats \u00e0 terme sont r\u00e9alis\u00e9s avec une banque de premier plan.
Risque de change sur investissements
En raison de sa pr\u00e9sence dans plusieurs pays, le Groupe est expos\u00e9 au risque de change li\u00e9 \u00e0 ses investissements dans les filiales
\u00e9trang\u00e8res, ce risque se mat\u00e9rialise par des variations des fonds propres du Groupe (r\u00e8gle de l'investissement net) ainsi que lors de
la conversion en euro des r\u00e9sultats de la filiale dans la maison m\u00e8re.
Le Groupe ne couvre pas le risque de change pesant sur ses fonds propres ni le risque de conversion en euros du r\u00e9sultat en devises
Couverture du risque de change
Le Groupe r\u00e9alise des op\u00e9rations de change \u00e0 terme afin de s\u00e9curiser les expositions li\u00e9es \u00e0 la gestion de sa tr\u00e9sorerie en devises.
Le portefeuille des op\u00e9rations de change \u00e0 terme de devises au 31 d\u00e9cembre 2024 se pr\u00e9sente de la mani\u00e8re suivante :
Portefeuille de vente \u00e0 terme USD
MONTANT TOTAL DES PORTEFEUILLES DE VENTE \u00c0 TERME
Gestion du risque de change
Variation de juste valeur de l'instrument de couverture
Variation de juste valeur de l'\u00e9l\u00e9ment couvert
IMPACT NET EN R\u00c9SULTAT DES COUVERTURES DE JUSTE VALEUR
Sensibilit\u00e9 du taux de change sur le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant et sur les capitaux propres
L'exposition du Groupe aux variations des cours de change est principalement concentr\u00e9e sur l'\u00e9volution du dollar am\u00e9ricain, du
dirham marocain et de la roupie indienne. Les autres devises \u00e9trang\u00e8res ne sont pas significatives. La parit\u00e9 utilis\u00e9e pour la conversion
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
en euro des comptes des filiales en devise, pr\u00e9sente la sensibilit\u00e9 suivante sur les r\u00e9sultats du Groupe ainsi que les capitaux propres
\u2013 part du Groupe \u2013 si elle variait de 10 %.
Impact sur le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel
Impact sur les capitaux propres - part du
L'activit\u00e9 Constructions Modulaires est principalement libell\u00e9e en euro et en dirham marocain. Les activit\u00e9s Barges Fluviales et
Wagons de Fret sont principalement libell\u00e9es en euro en Europe, en dollar am\u00e9ricain aux \u00c9tats-Unis et en Am\u00e9rique du Sud (pour les
barges), et en roupie indienne en Inde (pour les wagons). L'activit\u00e9 de location et vente de Conteneurs est internationale, et est en
majorit\u00e9 libell\u00e9e en dollar am\u00e9ricain.
Concernant les actifs et les passifs \u00e0 long terme, la politique du Groupe est de corr\u00e9ler les actifs localis\u00e9s sur des march\u00e9s libell\u00e9s
dans une devise avec des emprunts libell\u00e9s dans la m\u00eame devise pour ne pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 un risque de change.
Le risque sur actions correspond \u00e0 une variation d\u00e9favorable du prix des titres de capital d\u00e9tenus.
La strat\u00e9gie d'investissement du Groupe pr\u00e9voit des placements de la tr\u00e9sorerie exc\u00e9dentaire uniquement dans des Organismes de
Placement Collectif en Valeurs Mobili\u00e8res (OPCVM) mon\u00e9taires pour une courte dur\u00e9e. Le Groupe n'effectue pas d'op\u00e9rations sur
les march\u00e9s financiers d'actions.
Le principal risque sur actions se limite au contrat de liquidit\u00e9 que le Groupe a sign\u00e9 avec un prestataire de services d'investissement.
Les montants aujourd'hui investis ne g\u00e9n\u00e8rent pas de risque significatif pour le Groupe.
RISQUE DE VOLATILITE DES PRIX DES MATIERES PREMIERES
Ce risque est d\u00e9velopp\u00e9 dans les facteurs de risques, paragraphe 3.1.1 du document d'enregistrement universel.
IMPACTS DE LA HAUSSE DES TAUX :
Pour mener \u00e0 bien sa politique d'investissement, le Groupe Touax a recours \u00e0 de la dette. Une partie de l'endettement du Groupe
est conclue \u00e0 taux variable. Le risque de taux est ainsi majoritairement li\u00e9 \u00e0 ces emprunts \u00e0 taux variables.
Afin de limiter l'impact n\u00e9gatif d'une remont\u00e9e des taux, le Groupe applique une politique de gestion non sp\u00e9culative des taux en
utilisant des instruments d\u00e9riv\u00e9s standards et en n\u00e9gociant ses nouveaux emprunts \u00e0 taux fixe ou variable en fonction de la volont\u00e9
de modifier la r\u00e9partition taux fixe - taux variable de sa dette.
Les couvertures mises en place ne modifient pas n\u00e9cessairement la r\u00e9partition entre taux fixe et taux variable : la dette peut rester
\u00e0 taux variable, mais l'exposition \u00eatre couverte par des \u00ab caps \u00bb ou des \u00ab tunnels \u00bb. \u00c0 fin 2024, 75 % de la dette du Groupe est \u00e0 taux
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LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES EN 2024
D\u00e9nomination de la soci\u00e9t\u00e9
d'int\u00e9r\u00eat consolidation
Holding, soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re
GOLD CONTAINER Corporation
TOUAX CONTAINER Asset Financing Ltd
TOUAX CONTAINER Investment Ltd
TOUAX CONTAINER Leasing Pte Ltd
TOUAX CONTAINER SERVICES SAS
TOUAX MODULAR BUILDING SOLUTIONS
TOUAX TEXMACO RAILCAR LEASING Pte Ltd
EUROBULK TRANSPORTMAATSCHAPPIJ BV
* Int\u00e9gration Globale
METHODES DE CONSOLIDATION
La norme IFRS 10 \u00ab \u00c9tats financiers consolid\u00e9s \u00bb s'applique \u00e0 tous les aspects relatifs au contr\u00f4le et aux proc\u00e9dures de consolidation
selon la m\u00e9thode de l'int\u00e9gration globale.
Elle d\u00e9finit la notion de contr\u00f4le d'une entit\u00e9 sur la base de trois crit\u00e8res :
le pouvoir sur l'entit\u00e9, c'est-\u00e0-dire la capacit\u00e9 de diriger les activit\u00e9s qui ont le plus d'impacts sur sa rentabilit\u00e9 ;
l'exposition aux rendements variables de l'entit\u00e9, qui peuvent \u00eatre positifs, sous forme de dividende ou de tout autre avantage
\u00e9conomique, ou n\u00e9gatifs ;
et la capacit\u00e9 \u00e0 exercer son pouvoir sur l'entit\u00e9 de mani\u00e8re \u00e0 influer sur le montant des rendements obtenus.
Les soci\u00e9t\u00e9s dont le Groupe d\u00e9tient directement ou indirectement la majorit\u00e9 des droits de vote en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, au Conseil
d'administration ou au sein de l'organe de direction, lui conf\u00e9rant le pouvoir de diriger leurs politiques op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res,
sont r\u00e9put\u00e9es contr\u00f4l\u00e9es et consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l'int\u00e9gration globale. Des analyses compl\u00e9mentaires sont r\u00e9alis\u00e9es
lorsqu'il existe des accords entre actionnaires selon les dispositions de la norme.
CONVERSION DES MONNAIES ETRANGERES
CONVERSION DES ETATS FINANCIERS EN DEVISES DES FILIALES ETRANGERES
La monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe est l'euro.
La monnaie fonctionnelle des filiales est la monnaie dans laquelle la majorit\u00e9 des transactions de la filiale est effectu\u00e9e.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont \u00e9tablis dans leur monnaie fonctionnelle. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sont convertis dans la
monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe (euro) de la mani\u00e8re suivante :
Les actifs et passifs sont convertis en euros au taux de change de cl\u00f4ture ;
Les capitaux propres, maintenus au cours historique, sont convertis au cours de cl\u00f4ture ;
Les comptes de r\u00e9sultat et flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux de change moyen de la p\u00e9riode ;
Les pertes ou profits r\u00e9sultant de la conversion des \u00e9tats financiers sont comptabilis\u00e9s dans une r\u00e9serve de conversion incluse
dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Les goodwills d\u00e9gag\u00e9s lors de l'acquisition de soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 acquise. Ils sont
par la suite convertis, au cours de cl\u00f4ture, dans la monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe. Les diff\u00e9rences r\u00e9sultant de cette conversion
sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Parit\u00e9 : Devise = 1 euro
Taux de change des devises
Dollar am\u00e9ricain (USD)
CONVERSION DES TRANSACTIONS EN DEVISES
Les op\u00e9rations en devises \u00e9trang\u00e8res r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es sont converties dans leur monnaie fonctionnelle, aux taux
de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction.
Les actifs et passifs mon\u00e9taires en devises \u00e9trang\u00e8res sont convertis aux cours de change \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9carts de change
r\u00e9sultant de cette conversion (gains et pertes latents) sont comptabilis\u00e9s en r\u00e9sultat financier.
Les diff\u00e9rences de change relatives \u00e0 un \u00e9l\u00e9ment mon\u00e9taire qui, en substance, fait partie int\u00e9grante de l'investissement net dans une
filiale \u00e9trang\u00e8re consolid\u00e9e, sont inscrites dans les capitaux propres (dans le poste \u00ab r\u00e9serves de conversion \u00bb) jusqu'\u00e0 la cession ou
la liquidation ou le remboursement de cet investissement net.
CONVERSION DES ETATS FINANCIERS EN DEVISES DES FILIALES ETRANGERES
La monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe est l'euro.
La monnaie fonctionnelle des filiales est la monnaie dans laquelle la majorit\u00e9 des transactions de la filiale est effectu\u00e9e.
Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sont \u00e9tablis dans leur monnaie fonctionnelle. Les comptes des soci\u00e9t\u00e9s sont convertis dans la
monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe (euro) de la mani\u00e8re suivante :
Les actifs et passifs sont convertis en euros au taux de change de cl\u00f4ture ;
Les capitaux propres, maintenus au cours historique, sont convertis au cours de cl\u00f4ture ;
Les comptes de r\u00e9sultat et flux de tr\u00e9sorerie sont convertis au taux de change moyen de la p\u00e9riode ;
Les pertes ou profits r\u00e9sultant de la conversion des \u00e9tats financiers sont comptabilis\u00e9s dans une r\u00e9serve de conversion incluse
dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Les goodwills d\u00e9gag\u00e9s lors de l'acquisition de soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9s dans la monnaie fonctionnelle de la soci\u00e9t\u00e9 acquise. Ils sont
par la suite convertis, au cours de cl\u00f4ture, dans la monnaie de pr\u00e9sentation du Groupe. Les diff\u00e9rences r\u00e9sultant de cette conversion
sont comptabilis\u00e9es dans les capitaux propres consolid\u00e9s.
Parit\u00e9 : Devise = 1 euro
Taux de change des devises
Dollar am\u00e9ricain (USD)
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Analyse des soci\u00e9t\u00e9s d'actifs appartenant \u00e0 des investisseurs
Dans le cas de soci\u00e9t\u00e9s d'actifs appartenant \u00e0 des investisseurs, la gestion des activit\u00e9s est parfois r\u00e9gie par des accords contractuels.
Dans ce cas l'analyse des accords contractuels permet d'appr\u00e9cier si l'investisseur a le pouvoir sur l'entit\u00e9. Quelques indicateurs selon
L'objet et la structuration de l'entit\u00e9 : mode de prise de d\u00e9cision concernant les activit\u00e9s pertinentes, qui a la capacit\u00e9 de diriger
les activit\u00e9s, qui re\u00e7oit les rendements de ces activit\u00e9s, qui supporte les risques ;
Les droits conf\u00e9r\u00e9s par les accords contractuels \u00e9tablis lors de la conception ;
L'engagement pris par l'investisseur de s'assurer que l'exploitation r\u00e9elle de l'entit\u00e9 est conforme \u00e0 sa conception d'origine ;
La relation entre l'investisseur et l'entit\u00e9 : d\u00e9pendance manag\u00e9riale, technologique ou financi\u00e8re.
Les soci\u00e9t\u00e9s d'actifs appartenant \u00e0 des investisseurs ne sont pas consolid\u00e9es, le Groupe ne disposant pas des pouvoirs de d\u00e9cision
sur les activit\u00e9s pertinentes influant le rendement des entit\u00e9s concern\u00e9es ou de leurs actifs.
PERTE DE VALEUR DES IMMOBILISATIONS
Selon la norme IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, la valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est test\u00e9e d\u00e8s
l'apparition d'indices de pertes de valeur internes ou externes, pass\u00e9s en revue \u00e0 chaque cl\u00f4ture. Ce test est effectu\u00e9 au minimum
une fois par an pour les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie ind\u00e9finie, \u00e0 savoir les goodwills dans le cas du Groupe.
Pour ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles
homog\u00e8nes d'actifs dont l'utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de
tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par d'autres groupes d'actifs. La valeur recouvrable de ces unit\u00e9s est le plus souvent d\u00e9termin\u00e9e par rapport \u00e0
leur valeur d'utilit\u00e9, soit \u00e0 partir des flux futurs nets de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s tenant compte des hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et des
budgets d'exploitation pr\u00e9visionnels valid\u00e9s par la direction.
Lorsque la valeur recouvrable est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable de l'UGT, une perte de valeur est enregistr\u00e9e. Lorsqu'une
UGT contient un goodwill, la perte de valeur r\u00e9duit en priorit\u00e9 le goodwill, avant qu'une d\u00e9pr\u00e9ciation ne soit constat\u00e9e le cas \u00e9ch\u00e9ant
sur les autres immobilisations de l'UGT.
Les Unit\u00e9s G\u00e9n\u00e9ratrices de Tr\u00e9sorerie dans le Groupe sont :
L'activit\u00e9 Wagons de Fret dans son ensemble,
L'activit\u00e9 Barges Fluviales dans son ensemble,
L'activit\u00e9 Conteneurs dans son ensemble,
L'activit\u00e9 Constructions Modulaires dans son ensemble.
Le goodwill correspond, \u00e0 la date d'acquisition, \u00e0 la diff\u00e9rence entre :
la juste valeur de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e, augment\u00e9e du montant des int\u00e9r\u00eats minoritaires dans l'entreprise acquise et, dans
un regroupement d'entreprise r\u00e9alis\u00e9 par \u00e9tapes, de la juste valeur \u00e0 la date d'acquisition de la participation pr\u00e9c\u00e9demment
d\u00e9tenue par l'acqu\u00e9reur dans l'entreprise acquise, ainsi r\u00e9\u00e9valu\u00e9e par le compte de r\u00e9sultat, et
le solde net des montants des actifs identifiables acquis et passifs repris \u00e0 la date d'acquisition \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Cette \u00e9valuation \u00e0 la juste valeur est r\u00e9alis\u00e9e, pour les acquisitions significatives, par des experts ind\u00e9pendants.
Les int\u00e9r\u00eats minoritaires sont \u00e9valu\u00e9s soit \u00e0 la juste valeur, soit \u00e0 la quote-part dans l'actif net identifiable de l'entit\u00e9 acquise. Cette
option est disponible au cas par cas pour chaque op\u00e9ration de regroupement.
Les co\u00fbts directs li\u00e9s \u00e0 l'acquisition sont comptabilis\u00e9s en charges de la p\u00e9riode et sont pr\u00e9sent\u00e9s sur la ligne \u00ab Autres produits et
charges op\u00e9rationnels \u00bb du compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9.
Les ajustements de prix \u00e9ventuels du regroupement d'entreprises sont valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d'acquisition m\u00eame si la
sortie de ressource pour \u00e9teindre l'\u00e9ventuelle obligation est improbable. Apr\u00e8s la date d'acquisition, l'ajustement de prix est \u00e9valu\u00e9
\u00e0 sa juste valeur \u00e0 chaque arr\u00eat\u00e9 des comptes. Au-del\u00e0 de douze mois, \u00e0 compter de la date d'acquisition, la variation de la juste
valeur de cet ajustement de prix sera comptabilis\u00e9e en compte de r\u00e9sultat.
Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS 3 \u00ab Regroupements d'entreprises \u00bb, les goodwills ne sont pas amortis.
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS 36 \u00ab D\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb, ils font l'objet d'un test de d\u00e9pr\u00e9ciation au minimum une fois par an ou plus
fr\u00e9quemment en cas d'apparition d'un indice de perte de valeur. Les modalit\u00e9s du test visent \u00e0 s'assurer que la valeur recouvrable
de l'unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie \u00e0 laquelle est affect\u00e9 ou rattach\u00e9 le goodwill est au moins \u00e9gale \u00e0 sa valeur nette comptable
(cf. annexe des comptes consolid\u00e9s note 1.9). Si une perte de valeur est constat\u00e9e, une provision de caract\u00e8re irr\u00e9versible est constat\u00e9e dans le r\u00e9sultat d'exploitation, sur une ligne sp\u00e9cifique \u00ab Autres produits et charges op\u00e9rationnels \u00bb.
Tests de d\u00e9pr\u00e9ciations
Des tests de d\u00e9pr\u00e9ciations ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s pour chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie (UGT) pr\u00e9sentant un goodwill. La valeur
recouvrable est fond\u00e9e sur la valeur d'utilit\u00e9, \u00e9gale au montant des flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s en fonction d'un co\u00fbt moyen
pond\u00e9r\u00e9 du capital. Les flux de tr\u00e9sorerie futurs s'appuient sur des pr\u00e9visions \u00e0 quatre ans et sur une valeur terminale \u00e9valu\u00e9e \u00e0
partir des pr\u00e9visions des flux de tr\u00e9sorerie.
Le tableau ci-dessous d\u00e9crit les principales hypoth\u00e8ses pour les UGT pr\u00e9sentant un goodwill :
Les taux d'actualisation utilis\u00e9s en 2024 correspondent au co\u00fbt moyen pond\u00e9r\u00e9 du capital estim\u00e9.
Le taux de croissance utilis\u00e9 de 2 % correspond aux objectifs internes de croissance pour la zone europ\u00e9enne de la division Wagons
de Fret bas\u00e9 sur le taux d'inflation.
Des analyses de sensibilit\u00e9 de la valeur recouvrable \u00e0 un changement possible d'une hypoth\u00e8se cl\u00e9 (notamment variation de + /-50
points de base du taux d'actualisation ; variation de + /- 50 points de base du taux de croissance \u00e0 l'infini et variation de + /- 50 points
de base des cash-flows pr\u00e9visionnels int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la valeur terminale) ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es sur l'UGT Wagon de fret pr\u00e9sentant un actif \u00e0
dur\u00e9e de vie ind\u00e9termin\u00e9e.
Les variations de la valeur de l'UGT Wagons de Fret selon les hypoth\u00e8ses de taux sont les suivantes :
Taux de croissance \u00e0 l'infini
futurs de la valeur terminale
Il ressort de ces calculs de sensibilit\u00e9 qu'une variation de 50 points de base des hypoth\u00e8ses de taux d'actualisation, de taux de
croissance ou des cash-flows pr\u00e9visionnels ne conduirait pas \u00e0 comptabiliser une d\u00e9pr\u00e9ciation dans les comptes consolid\u00e9s du Groupe
au 31 d\u00e9cembre 2024. En effet, un taux d'actualisation \u00e0 7,66 % donnerait une valeur recouvrable \u00e9quivalente \u00e0 la valeur comptable,
de m\u00eame qu'un taux de croissance \u00e0 l'infini de +0,9 %
Dans le cas d'une augmentation du pourcentage d'int\u00e9r\u00eat du Groupe TOUAX dans une entit\u00e9 d\u00e9j\u00e0 contr\u00f4l\u00e9e, l'acquisition
compl\u00e9mentaire de titres impacte directement les capitaux propres pour la diff\u00e9rence entre le prix d'acquisition des titres et la quote-
part compl\u00e9mentaire acquise. La valeur consolid\u00e9e des actifs et passifs identifiables de l'entit\u00e9 ainsi que le goodwill restent inchang\u00e9s.
Dans le cas d'une cession de titres sans perte de contr\u00f4le exclusif, l'\u00e9cart entre le prix de cession des titres et la quote-part de capitaux
propres consolid\u00e9s \u00e0 la date de cession est constat\u00e9 en capitaux propres part Groupe. La valeur consolid\u00e9e des actifs et passifs
identifiables de l'entit\u00e9 ainsi que le goodwill restent inchang\u00e9s.
Dans le cas d'une cession de titres avec perte de contr\u00f4le exclusif, le r\u00e9sultat de cession est calcul\u00e9 sur la totalit\u00e9 de la participation
\u00e0 la date de l'op\u00e9ration. S'il existe une participation r\u00e9siduelle, alors elle est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 sa juste valeur par le compte de r\u00e9sultat au
moment de la perte de contr\u00f4le exclusif.
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
\u00c9VOLUTION PAR NATURE
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
Terrains et constructions
Autres immobilisations corporelles
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Les acquisitions concernent l'activit\u00e9 Wagons de Fret pour 27,8 millions d'euros, l'activit\u00e9 Barges Fluviales pour 2,2 millions d'euros
et l'activit\u00e9 Conteneurs pour 0,8 million d'euros. Au 31 d\u00e9cembre 2023, les acquisitions concernaient l'activit\u00e9 Wagons de Fret pour
47 millions d'euros, l'activit\u00e9 Barges Fluviales pour 0,8 million d'euros et l'activit\u00e9 Conteneurs pour 1,8 million d'euros.
Les cessions (valeur brute) concernent l'activit\u00e9 Wagons de Fret pour 2 millions d'euros, l'activit\u00e9 Barges Fluviales pour 1,7 million
d'euros et l'activit\u00e9 Conteneurs pour 13,1 millions d'euros.
Les reclassements concernent principalement l'activit\u00e9 Wagons de Fret pour 2,2 millions d'euros (immobilisations \u00e0 stocks) et
l'activit\u00e9 Conteneurs pour 26,8 millions d'euros (stocks \u00e0 immobilisations).
Les immobilisations corporelles du Groupe donn\u00e9es en location sont constitu\u00e9es des mat\u00e9riels locatifs (wagons de fret, barges
fluviales et conteneurs). Les valeurs unitaires des wagons de fret varient avec par exemple 3 600 euros pour des wagons d'occasion
et 180 000 euros pour des wagons neufs intermodaux. Les valeurs unitaires des barges fluviales varient entre 0,7 million d'euros pour
les barges achet\u00e9es d'occasion (1 700 tonnes) et 1,9 million d'euros pour les barges achet\u00e9es neuves (2 800 tonnes). Le prix unitaire
d'un conteneur 20 pieds neuf se situe en moyenne ces derni\u00e8res ann\u00e9es \u00e0 2 100 dollars.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
\u00c9VALUATION AU COUT NET D'AMORTISSEMENTS ET DE DEPRECIATION
Hormis le cas o\u00f9 elles sont acquises lors de l'achat de soci\u00e9t\u00e9s, les immobilisations corporelles sont enregistr\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt
d'acquisition ou de production. Les plus-values provenant de cessions intragroupes et les r\u00e9\u00e9valuations du fait de fusions et d'apports
partiels d'actifs internes sont \u00e9limin\u00e9es dans les comptes consolid\u00e9s. \u00c0 chaque arr\u00eat\u00e9, le co\u00fbt d'acquisition est diminu\u00e9 de
l'amortissement cumul\u00e9 et des d\u00e9pr\u00e9ciations d\u00e9termin\u00e9es selon IAS 36 \u00ab d\u00e9pr\u00e9ciation d'actifs \u00bb (cf. note 1.9). Les co\u00fbts des emprunts servant \u00e0 financer les actifs \u00e9ligibles d\u00e9finis par IAS 23 sont inclus dans le co\u00fbt des immobilisations. \u00c0 ce jour,
aucun actif n'est \u00e9ligible \u00e0 l'application d'IAS 23.
IAS 16 \u00ab Immobilisations corporelles \u00bb requiert d'identifier les principaux composants d'une immobilisation pr\u00e9sentant une dur\u00e9e
d'utilit\u00e9 inf\u00e9rieure \u00e0 celle de l'immobilisation principale, afin qu'ils soient amortis sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9 propre.
L'approche par composants s'applique particuli\u00e8rement aux activit\u00e9s Barges Fluviales et Wagons de Fret. Dans l'activit\u00e9 Barges
Fluviales, le prix d'acquisition des barges couvertes est d\u00e9compos\u00e9 entre coque, certificat de navigation, propulseur d'\u00e9trave et
couverture. Dans l'activit\u00e9 Wagons de Fret, les wagons sont d\u00e9compos\u00e9s entre le wagon en lui-m\u00eame et les r\u00e9visions.
Les amortissements sont calcul\u00e9s suivant le mode lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e d'utilit\u00e9 des immobilisations. Les terrains ne sont pas amortis.
Modalit\u00e9s d'amortissement des biens acquis neufs :
Les dur\u00e9es d'utilit\u00e9 des mat\u00e9riels acquis neufs s'inscrivent dans les fourchettes suivantes :
25 ans (Inde) \u00e0 36 ans (Europe)
Conteneurs (de type \"sec\")
La r\u00e9vision des wagons et de leurs essieux suit un calendrier \u00e9tabli par les normes europ\u00e9ennes. En int\u00e9grant le standard europ\u00e9en
VPI, les r\u00e9visions des wagons et de leurs essieux sont amorties sur une dur\u00e9e de 3 \u00e0 12 ans selon le type de r\u00e9vision.
Les propulseurs d'\u00e9trave et les couvertures de barges sont amortis respectivement sur 15 ans et 20 ans.
Les conteneurs sont amortis avec une valeur r\u00e9siduelle variant selon le type de conteneurs conform\u00e9ment aux pratiques de la
Aucune valeur r\u00e9siduelle n'est retenue pour les wagons de fret et les barges fluviales.
Modalit\u00e9s d'amortissement des biens acquis d'occasion :
Les mat\u00e9riels acquis d'occasion sont amortis lin\u00e9airement sur leur dur\u00e9e d'utilit\u00e9 r\u00e9siduelle.
Les dur\u00e9es d'utilit\u00e9 des barges d'occasion sont, par exemple, fonction de la date de construction de la barge, des conditions
historiques d'utilisation des barges et des mat\u00e9riaux transport\u00e9s (certains mat\u00e9riaux \u00e9tant plus corrosifs que d'autres).
Les stocks et en-cours enregistrent des mat\u00e9riels destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre vendus et des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es. Les mat\u00e9riels sont destin\u00e9s au
n\u00e9goce ou \u00e0 la vente aux investisseurs dans le cadre de programmes de gestion.
Pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es ou mati\u00e8res premi\u00e8res
Marchandises ou en cours de production
Les stocks de la division Wagons de Fret pr\u00e9sentent des stocks de pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es de 18,9 millions d'euros et des wagons pour
Le stock de conteneurs correspond \u00e0 environ 38 812 CEU pour un montant de 62,2 millions d'euros.
L'activit\u00e9 Constructions Modulaires pr\u00e9sente un compte de stock de marchandises, produits finis ou en cours de production pour
2,2 millions d'euros et de mati\u00e8res premi\u00e8res pour 1,8 million d'euros.
Les stocks comprennent des biens achet\u00e9s destin\u00e9s \u00e0 la revente dans le cadre des activit\u00e9s Wagons de Fret et Conteneurs, et pour
une moindre part dans l'activit\u00e9 Constructions Modulaires. Le taux de rotation des stocks est g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieur \u00e0 un an.
Les stocks comprennent aussi des biens mis en location et destin\u00e9s \u00e0 la revente. Les mat\u00e9riels lou\u00e9s \u00e0 des clients et non revendus
dans l'ann\u00e9e de leur acquisition sont immobilis\u00e9s.
Les stocks comprennent \u00e9galement les pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es n\u00e9cessaires \u00e0 la maintenance des wagons de fret, les mati\u00e8res premi\u00e8res et
composants destin\u00e9s \u00e0 la fabrication des constructions modulaires, les produits en cours et finis de constructions modulaires.
Les stocks sont \u00e9valu\u00e9s au plus faible de leur co\u00fbt et de la valeur nette de r\u00e9alisation. Les stocks sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s lorsque les pr\u00e9visions
de prix de vente sont inf\u00e9rieures \u00e0 leurs valeurs comptables.
La valeur nette de r\u00e9alisation est le prix de vente estim\u00e9 dans le cours normal de l'activit\u00e9, diminu\u00e9 des co\u00fbts estim\u00e9s pour
l'ach\u00e8vement et des co\u00fbts estim\u00e9s n\u00e9cessaires pour r\u00e9aliser la vente.
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES ET PASSIFS EVENTUELS
Une provision est comptabilis\u00e9e lorsque, \u00e0 la date de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode, le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite),
et qu'il est probable qu'une sortie de ressources, dont le montant peut \u00eatre estim\u00e9 de mani\u00e8re fiable, sera n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre
Les litiges et contentieux (sociaux, techniques) sont provisionn\u00e9s d\u00e8s lors qu'une obligation du Groupe envers un tiers existe \u00e0 la
cl\u00f4ture. La provision est \u00e9valu\u00e9e en fonction de la meilleure estimation des d\u00e9penses pr\u00e9visibles.
Dans le cas contraire o\u00f9 l'estimation d'une sortie de ressource est peu fiable ou peu probable alors il s'agit d'un passif \u00e9ventuel :
Une obligation potentielle r\u00e9sultant d'\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et dont l'existence ne sera confirm\u00e9e que par la survenance ou
la non-survenance d'un ou de plusieurs \u00e9v\u00e9nements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contr\u00f4le de
Une obligation actuelle r\u00e9sultant d'\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s mais qui n'est pas comptabilis\u00e9e :
Soit parce qu'il n'est pas probable qu'une sortie de ressources repr\u00e9sentatives d'avantages \u00e9conomiques soit
n\u00e9cessaire pour \u00e9teindre l'obligation ;
Soit parce que le montant de l'obligation ne peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9 avec une fiabilit\u00e9 suffisante.
Un passif \u00e9ventuel ne doit pas \u00eatre comptabilis\u00e9.
INDEMNITES DE DEPART EN RETRAITE ET ASSIMILES
Les engagements de retraite correspondent pour le Groupe aux seules indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re des salari\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
fran\u00e7aises, ce qui correspond, dans le cadre de la norme IAS 19 \u00ab Avantages du personnel \u00bb, aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Dans
le cadre de ces r\u00e9gimes, le Groupe s'engage \u00e0 verser une prestation, soit au terme de l'emploi (cas des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re),
soit pendant la retraite. Les r\u00e9gimes du Groupe ne sont pas pr\u00e9financ\u00e9s et font l'objet d'une provision dans les comptes. Le Groupe
n'est engag\u00e9 dans aucun autre r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies significatif.
Le Groupe, dans ce cadre, comptabilise ses engagements de retraite selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es telle que requise
par IAS 19. Cette m\u00e9thode n\u00e9cessite la prise en compte d'hypoth\u00e8ses actuarielles long terme sur les donn\u00e9es d\u00e9mographiques
(rotation du personnel, mortalit\u00e9) et financi\u00e8res (augmentation des salaires, taux d'actualisation). Ces param\u00e8tres sont revus chaque
ann\u00e9e. L'incidence des changements d'hypoth\u00e8ses actuarielles sur le montant de l'engagement est enregistr\u00e9e en \u00e9carts actuariels.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 19, le Groupe comptabilise ces \u00e9carts actuariels par les capitaux propres et les co\u00fbts de service par le
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi aux p\u00e9riodes de service ne sont attribu\u00e9s qu'aux seules p\u00e9riodes pendant lesquelles l'employ\u00e9
rend les services qui lui donnent droit \u00e0 ces avantages et aucun avantage n'est attribu\u00e9 en dehors de ces p\u00e9riodes, m\u00eame si l'employ\u00e9
rend des services pendant ce temps.
Salaires & charges sociales
EFFECTIF (FTE*) AU 31 DECEMBRE
* FTE = \u00e9quivalent employ\u00e9 \u00e0 temps plein
Afin d'associer les collaborateurs de l'Unit\u00e9 \u00c9conomique et Sociale fran\u00e7aise (comprenant les soci\u00e9t\u00e9s TOUAX Corporate, TOUAX
Container Services, TOUAX Rail Services et TOUAX River Barges) aux performances du Groupe, un accord de participation permet le
versement aux salari\u00e9s de sommes qu'ils peuvent placer sur le Plan \u00c9pargne Entreprise et/ou le Plan d'\u00c9pargne Retraite. La formule
retenue est la formule l\u00e9gale de calcul.
L'enveloppe se r\u00e9partit pour moiti\u00e9 proportionnellement au temps de pr\u00e9sence dans l'entreprise au cours de l'exercice et pour moiti\u00e9
proportionnellement aux salaires de chaque b\u00e9n\u00e9ficiaire au cours de l'exercice consid\u00e9r\u00e9. Une participation de 35 milliers d'euros
sera distribu\u00e9e en 2025 au titre de l'exercice 2024.
Il est \u00e0 noter par ailleurs que l'ensemble des collaborateurs du Groupe b\u00e9n\u00e9ficie de bonus individuel de performance.
INDEMNITES DE DEPART EN RETRAITE ET ASSIMILES
Les mouvements li\u00e9s aux engagements de retraites peuvent \u00eatre engendr\u00e9s par :
des mouvements de personnel (arriv\u00e9es et d\u00e9parts de nouvelles personnes),
l'acquisition de droits par le personnel pendant sa dur\u00e9e d'activit\u00e9 au sein de l'entreprise,
les \u00e9volutions de salaires et autres hypoth\u00e8ses actuarielles.
Variation de l'engagement
Engagement \u00e0 l'ouverture
Co\u00fbts des services rendus
Charges d'int\u00e9r\u00eats
Co\u00fbts de d\u00e9sactualisation
Co\u00fbts des services pass\u00e9s
Engagement \u00e0 la cl\u00f4ture
Les hypoth\u00e8ses retenues servant \u00e0 la valorisation des engagements de retraite sont les suivantes :
Un coefficient de probabilit\u00e9 de la pr\u00e9sence des salari\u00e9s au sein de l'entreprise lors du d\u00e9part \u00e0 la retraite de 55 % (moyenne),
calcul\u00e9 en fonction de l'\u00e2ge,
Un taux d'actualisation de 3,2 %,
Un taux de revalorisation des salaires de 2,53 %,
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
L'\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite \u00e0 64 ans pour les non-cadres et 65 ans pour les cadres,
La convention collective : M\u00e9tallurgie,
Table de mortalit\u00e9 INSEE F2017-2019,
Taux de charge \u00e0 48 % pour les non-cadres et 49 % pour les cadres.
En 2023, les hypoth\u00e8ses retenues servant \u00e0 la valorisation des engagements de retraite \u00e9taient les suivantes :
Un coefficient de probabilit\u00e9 de la pr\u00e9sence des salari\u00e9s au sein de l'entreprise lors du d\u00e9part \u00e0 la retraite de 53 % (moyenne)
est calcul\u00e9 en fonction de l'\u00e2ge,
Un taux d'actualisation de 3,2 %,
Un taux de revalorisation des salaires de 2,53 %,
L'\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite \u00e0 64 ans pour les non-cadres et 65 ans pour les cadres.
La convention collective : M\u00e9tallurgie
Table de mortalit\u00e9 INSEE F2017-2019
Taux de charge 48 % pour les non-cadres et 49 % pour les cadres
INDEMNITES DE DEPART EN RETRAITE ET ASSIMILES
Les engagements de retraite correspondent pour le Groupe aux seules indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re des salari\u00e9s des soci\u00e9t\u00e9s
fran\u00e7aises, ce qui correspond, dans le cadre de la norme IAS 19 \u00ab Avantages du personnel \u00bb, aux r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Dans
le cadre de ces r\u00e9gimes, le Groupe s'engage \u00e0 verser une prestation, soit au terme de l'emploi (cas des indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re),
soit pendant la retraite. Les r\u00e9gimes du Groupe ne sont pas pr\u00e9financ\u00e9s et font l'objet d'une provision dans les comptes. Le Groupe
n'est engag\u00e9 dans aucun autre r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies significatif.
Le Groupe, dans ce cadre, comptabilise ses engagements de retraite selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es telle que requise
par IAS 19. Cette m\u00e9thode n\u00e9cessite la prise en compte d'hypoth\u00e8ses actuarielles long terme sur les donn\u00e9es d\u00e9mographiques
(rotation du personnel, mortalit\u00e9) et financi\u00e8res (augmentation des salaires, taux d'actualisation). Ces param\u00e8tres sont revus chaque
ann\u00e9e. L'incidence des changements d'hypoth\u00e8ses actuarielles sur le montant de l'engagement est enregistr\u00e9e en \u00e9carts actuariels.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS 19, le Groupe comptabilise ces \u00e9carts actuariels par les capitaux propres et les co\u00fbts de service par le
Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l'emploi aux p\u00e9riodes de service ne sont attribu\u00e9s qu'aux seules p\u00e9riodes pendant lesquelles l'employ\u00e9
rend les services qui lui donnent droit \u00e0 ces avantages et aucun avantage n'est attribu\u00e9 en dehors de ces p\u00e9riodes, m\u00eame si l'employ\u00e9
rend des services pendant ce temps.
Le Groupe a retenu comme m\u00e9thode comptable, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 20, de pr\u00e9senter dans les \u00e9tats financiers les subventions
d'exploitation publiques, en d\u00e9duction des charges auxquelles elles sont li\u00e9es et les subventions d'investissement en moins des actifs
concern\u00e9s pour \u00eatre amorties sur la m\u00eame dur\u00e9e.
Le groupe Touax b\u00e9n\u00e9ficie de certificats d'\u00e9conomie d'\u00e9nergie dans le cadre de l'acquisition de barges fluviales neuves. En l'absence
de pr\u00e9cision des normes et textes comptables internationaux, le Groupe Touax applique les r\u00e8gles comptables et doctrines fran\u00e7aises
(ANC 2014-03 et chronique de la CNCC) et consid\u00e8re ainsi que ces certificats sont assimilables \u00e0 une subvention d'investissement.
note 1.16.1. ACTIFS FINANCIERS HORS TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
En application de la norme IFRS 9 :
Le classement et l'\u00e9valuation des actifs financiers reposent sur l'analyse conjointe du mod\u00e8le de gestion de chaque portefeuille
d'actifs et des caract\u00e9ristiques contractuelles des actifs financiers ;
le mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation est fond\u00e9 sur une approche retenant les pertes de cr\u00e9dit attendues ;
les dispositions relatives au classement et \u00e0 l'\u00e9valuation des passifs financiers imposent d'isoler et de comptabiliser en r\u00e9serves
ne pouvant \u00eatre reclass\u00e9es ult\u00e9rieurement en r\u00e9sultat net les variations de juste valeur li\u00e9es au risque de cr\u00e9dit pour les passifs
financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat ;
les dispositions relatives \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture, que le Groupe a choisi d'appliquer \u00e0 partir du 1er janvier 2018 :
rendent davantage de strat\u00e9gies susceptibles d'\u00eatre \u00e9ligibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture ;
requi\u00e8rent d\u00e9sormais que l'efficacit\u00e9 soit d\u00e9montr\u00e9e par l'existence d'une relation \u00e9conomique entre l'\u00e9l\u00e9ment couvert
et l'instrument de couverture, l'absence de domination de l'effet du risque de cr\u00e9dit dans la variation de valeur de cette
relation \u00e9conomique, l'existence d'un ratio de couverture se rapprochant de celui de la gestion, sachant que toute
inefficacit\u00e9 est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Classement et \u00e9valuation des actifs financiers
IFRS 9 a introduit un mod\u00e8le de classement et d'\u00e9valuation des actifs financiers, bas\u00e9 sur :
le business model de l'entit\u00e9 pour la gestion des actifs financiers, et
les caract\u00e9ristiques des flux de tr\u00e9sorerie contractuels de l'actif financier.
Pour un actif financier dans le champ d'IFRS 9, il y a 3 types de mod\u00e8les \u00e9conomiques :
L'objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est uniquement de d\u00e9tenir des actifs financiers pour encaisser des flux de tr\u00e9sorerie
contractuels : d\u00e8s lors que les caract\u00e9ristiques de l'actif financier sont exclusivement de payer un capital et des int\u00e9r\u00eats (\u00ab SPPI/
solely payments of principal and interest \u00bb), l'actif financier est \u00e9valu\u00e9 au co\u00fbt amorti.
L'objectif du mod\u00e8le \u00e9conomique est \u00e0 la fois de d\u00e9tenir des actifs financiers pour encaisser des flux de tr\u00e9sorerie contractuels
et de vendre des actifs financiers : d\u00e8s lors que les caract\u00e9ristiques de l'actif financier sont SPPI, l'actif financier est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la
juste valeur par le biais des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
Les actifs financiers de taux qui ne sont d\u00e9tenus dans le cadre d'aucun des deux mod\u00e8les \u00e9conomiques ci-dessus sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0
la juste valeur par le r\u00e9sultat.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
Une analyse d\u00e9taill\u00e9e du mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers, et notamment des cr\u00e9ances clients, a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e. Le Groupe
a opt\u00e9 pour la m\u00e9thode simplifi\u00e9e propos\u00e9e par IFRS 9 pour mesurer les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux cr\u00e9ances commerciales et aux
cr\u00e9ances de location financement.
Les actifs financiers du Groupe comprennent :
des actifs financiers non courants dans le champ d'IFRS 9 : des cautions et d\u00e9p\u00f4ts de garantie, des titres de participation de
soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es, des pr\u00eats, des d\u00e9riv\u00e9s ;
des actifs financiers non courants hors du champ d'IFRS 9 pour la partie classement et \u00e9valuation initiale : le groupe enregistre \u00e0
son actif les actifs d\u00e9tenus dans le cadre de location financement dans lequel il intervient comme bailleur et les cr\u00e9ances clients
pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
des actifs financiers courants incluant les cr\u00e9ances clients court terme et les cr\u00e9ances de location financement \u00e0 moins d'un an.
Les cr\u00e9ances clients court terme des activit\u00e9s wagons de fret et conteneurs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es des factures impay\u00e9es de plus de 30 jours
de l'\u00e9ch\u00e9ance. Pour les activit\u00e9s barges fluviales et constructions modulaires, la d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9e au cas par cas avec la
recherche de la source du retard (difficult\u00e9s financi\u00e8res importantes, litiges av\u00e9r\u00e9s, etc.).
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers
Une analyse d\u00e9taill\u00e9e du mod\u00e8le de d\u00e9pr\u00e9ciation des actifs financiers, et notamment des cr\u00e9ances clients, a \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9e. Le Groupe
a opt\u00e9 pour la m\u00e9thode simplifi\u00e9e propos\u00e9e par IFRS 9 pour mesurer les d\u00e9pr\u00e9ciations relatives aux cr\u00e9ances commerciales et aux
cr\u00e9ances de location financement.
Les actifs financiers du Groupe comprennent :
des actifs financiers non courants dans le champ d'IFRS 9 : des cautions et d\u00e9p\u00f4ts de garantie, des titres de participation de
soci\u00e9t\u00e9s non consolid\u00e9es, des pr\u00eats, des d\u00e9riv\u00e9s ;
des actifs financiers non courants hors du champ d'IFRS 9 pour la partie classement et \u00e9valuation initiale : le groupe enregistre \u00e0
son actif les actifs d\u00e9tenus dans le cadre de location financement dans lequel il intervient comme bailleur et les cr\u00e9ances clients
pr\u00e9sentant une \u00e9ch\u00e9ance sup\u00e9rieure \u00e0 un an.
des actifs financiers courants incluant les cr\u00e9ances clients court terme et les cr\u00e9ances de location financement \u00e0 moins d'un an.
Les cr\u00e9ances clients court terme des activit\u00e9s wagons de fret et conteneurs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es des factures impay\u00e9es de plus de 30 jours
de l'\u00e9ch\u00e9ance. Pour les activit\u00e9s barges fluviales et constructions modulaires, la d\u00e9pr\u00e9ciation est r\u00e9alis\u00e9e au cas par cas avec la
recherche de la source du retard (difficult\u00e9s financi\u00e8res importantes, litiges av\u00e9r\u00e9s, etc.).
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Placements \u00e0 moins de trois mois
dont valeurs mobili\u00e8res de placement
MONTANT \u00c0 LA CL\u00d4TURE
Les soldes de tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie pr\u00e9sents sur le bilan du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2024 comprennent notamment
(i) 13 millions d'euros de tr\u00e9sorerie de soci\u00e9t\u00e9s non d\u00e9tenues \u00e0 100 % dont 8,4 millions d'euros de r\u00e9serves contractuelles li\u00e9s \u00e0 des
financements d'actifs et (ii) 1,7 million d'euros de r\u00e9serves contractuelles li\u00e9s \u00e0 des financements d'actifs pour des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues
note 1.16.3. PASSIFS FINANCIERS
Les passifs financiers du Groupe comprennent des emprunts bancaires et des emprunts obligataires portant int\u00e9r\u00eats, des dettes
fournisseurs, et des instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Les emprunts sont ventil\u00e9s en passifs courants pour la part devant \u00eatre rembours\u00e9e dans les douze mois apr\u00e8s la cl\u00f4ture et en passifs
non courants pour les \u00e9ch\u00e9ances dues \u00e0 plus de douze mois.
Par la suite, ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti selon la m\u00e9thode du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
\u00c0 ce jour, seuls les instruments de couverture sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Les emprunts sont initialement enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur ajust\u00e9e des co\u00fbts de transaction directement rattachables. Ces autres
passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
Selon IAS 7, l'\u00e9volution de l'endettement financier brut est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous :
Variations \u00ab non cash \u00bb
variations \u00ab non cash \u00bb
Emprunts moyen long terme avec recours
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sans recours
Concours bancaires courants avec et sans recours
Variations \u00ab non cash \u00bb
variations \u00ab non cash \u00bb
Emprunts moyen long terme avec recours
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sans recours
Concours bancaires courants avec et sans recours
Selon IFRS 7.8, les diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d'instruments financiers sont les suivantes :
Cat\u00e9gories passifs financiers
Passifs financiers evalu\u00e9s au cout amorti
Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur*
Cat\u00e9gories passifs financiers
Passifs financiers evalu\u00e9s au cout amorti
Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur*
* Les passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur ne concernent que les instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Une application du principe de la juste valeur ferait ressortir une \u00e9valuation des passifs financiers \u00e0 356 millions d'euros, en prenant
comme hypoth\u00e8ses le taux moyen de la dette \u00e0 taux fixe au 31 d\u00e9cembre 2024.
La juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe est d\u00e9termin\u00e9e pour chaque emprunt par actualisation des cash-flows futurs, en retenant comme
taux d'actualisation le taux moyen des dettes \u00e0 taux fixe consid\u00e9r\u00e9 comme repr\u00e9sentatif du taux de financement de la classe de
risque du Groupe en l'absence de valeurs cot\u00e9es (d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit ou courbes obligataires).
La valeur nette comptable des dettes \u00e0 taux variable (long terme comme court terme) constitue une approximation raisonnable de
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon les valorisations obtenues aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements financiers de premier plan.
note 1.16.4. INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES
Le Groupe a sign\u00e9 en 2024 des contrats de change \u00e0 terme (\u00e9ch\u00e9ance 2025) afin de couvrir une exposition au risque de change sur le
dollar am\u00e9ricain. Les d\u00e9riv\u00e9s souscrits sont comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur. Leurs impacts en r\u00e9sultat compensent, totalement ou
partiellement, les gains et pertes enregistr\u00e9s en r\u00e9sultat au titre de l'exposition au risque de change.
Une partie des op\u00e9rations du Groupe est financ\u00e9e par des emprunts \u00e0 taux variables dont certains sont couverts par des instruments
d\u00e9riv\u00e9s de taux dans le cadre de la relation de couverture de flux de tr\u00e9sorerie, afin de r\u00e9duire l'exposition du Groupe au risque de
taux d'int\u00e9r\u00eat.
Les variations de juste valeur des contrats de swaps et des tunnels, sont comptabilis\u00e9es en r\u00e9serves recyclables pour la partie efficace.
La partie inefficace est comptabilis\u00e9e directement dans le r\u00e9sultat financier.
Le Groupe a \u00e9galement des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s (Caps/Floors) dont la variation de juste valeur est comptabilis\u00e9e
uniquement en r\u00e9sultat.
Le Groupe estime que les couvertures existantes et qualifi\u00e9es de couvertures efficaces r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d'\u00e9ligibilit\u00e9 de
comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS 9.
ANALYSE DE LA CHARGE D'IMPOT COMPTABILISEE EN RESULTAT
L'imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices est compos\u00e9 des imp\u00f4ts exigibles dus par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe et des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s provenant des
d\u00e9ficits fiscaux et des d\u00e9calages temporaires entre les r\u00e9sultats comptables consolid\u00e9s et les r\u00e9sultats fiscaux.
Le Groupe a opt\u00e9 pour le r\u00e9gime de l'int\u00e9gration fiscale aux \u00c9tats-Unis, en France et aux Pays Bas et a constitu\u00e9 les groupes suivants :
TOUAX Corp. et Gold Container Corp. : Groupe fiscal am\u00e9ricain ;
TOUAX SCA, TOUAX Container Services SAS, TOUAX Corporate SAS et TOUAX River Barges SAS : Groupe fiscal fran\u00e7ais ;
Eurobulk Transport Maatschappij BV et CS de Jonge BV : Groupe fiscal hollandais.
note 13.1.1. VENTILATION DE LA CHARGE D'IMPOT
La charge d'imp\u00f4t comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de l'exercice s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,6 million d'euros. La ventilation de cette charge d'imp\u00f4t s'analyse
TOTAL Charge d'imp\u00f4t
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
note 13.1.2. RECONCILIATION ENTRE LA CHARGE D'IMPOT THEORIQUE DU GROUPE ET LA CHARGE D'IMPOT
EFFECTIVEMENT COMPTABILISEE
R\u00e9sultat courant avant imp\u00f4ts
R\u00e9sultat net des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es
R\u00e9sultat courant avant imp\u00f4t de l'ensemble
Impot th\u00e9orique au taux d'impot courant fran\u00e7ais
Limitation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
Diff\u00e9rences permanentes
Utilisation des d\u00e9ficits pr\u00e9c\u00e9demment limit\u00e9s
Autres imp\u00f4ts, divers
CHARGE D'IMP\u00d4T EFFECTIF
Le taux de la charge d'imp\u00f4t effectif s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 25,87 %.
Le solde des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs fran\u00e7ais non reconnus dans les comptes est estim\u00e9 \u00e0 31,7 millions d'euros, soit un stock de d\u00e9ficit
non reconnu de 126,7 millions d'euros. Le solde des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs hollandais non reconnus dans les comptes est estim\u00e9 \u00e0
0,2 million pour la division Barges Fluviales, soit un stock de d\u00e9ficit non reconnu de 0,7 million d'euros. Le solde des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s
actifs non reconnus dans les comptes est estim\u00e9 \u00e0 0,5 million pour la division Wagons de Fret, soit un stock de d\u00e9ficit non reconnu
IMPOTS COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en capitaux propres relatifs \u00e0 l'\u00e9valuation des swaps et des achats \u00e0 terme.
2023 Variation par capitaux propres
Evaluation des instruments d\u00e9riv\u00e9s
Le montant d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 reconnu en 2024 en capitaux propres est de 0,4 million d'euros dont 0,2 million d'euros pour la part
ACTIFS ET PASSIFS D'IMPOTS DIFFERES
Les positions nettes d'actifs et de passifs d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s se pr\u00e9sentent de la fa\u00e7on suivante :
Actif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Passif d'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9
Les passifs nets d'imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s'analysent par nature de la fa\u00e7on suivante :
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs non courants
D\u00e9ficits reportables
Actualisation des actifs financiers long terme
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, sans actualisation, selon la m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporelles
existant entre les bases fiscales des actifs et des passifs et leur valeur comptable dans les comptes consolid\u00e9s. Ainsi est rattach\u00e9e \u00e0
chaque p\u00e9riode la charge fiscale qui lui incombe, compte tenu notamment des d\u00e9calages temporaires qui peuvent exister entre la
date d'enregistrement de certains produits et charges et celle de leur incidence fiscale effective.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant de ces diff\u00e9rences temporaires, ou des pertes fiscales reportables, ne sont maintenus que dans la
mesure o\u00f9 les soci\u00e9t\u00e9s ou groupes de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es fiscalement ont une assurance raisonnable de les r\u00e9cup\u00e9rer au cours des
Les taux utilis\u00e9s pour calculer les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont les taux d'imposition vot\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, qui seront en
vigueur le jour du reversement des diff\u00e9rences temporelles.
Au bilan, les actifs et passifs d'imp\u00f4t se rapportant \u00e0 une m\u00eame entit\u00e9 fiscale (ou un Groupe d'int\u00e9gration fiscale) sont pr\u00e9sent\u00e9s de
fa\u00e7on compens\u00e9e.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s ont toujours \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9s sur les contrats de location.
L'imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 ou exigible est comptabilis\u00e9 comme un produit ou une charge au compte de r\u00e9sultat, sauf s'il se rapporte \u00e0 une
transaction ou un \u00e9v\u00e9nement qui est comptabilis\u00e9 directement dans les capitaux propres.
Le groupe ne rentre pas dans le champ d'application de Pilier 2 \u00e0 compter de 2024 (imposition minimale de 15 % des groupes
internationaux dont le chiffre d'affaires est sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 750 millions d'euros dans au moins deux pays).
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s sur des rubriques sp\u00e9cifiques du bilan incluses dans les actifs non courants et les passifs non
Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s, sans actualisation, selon la m\u00e9thode du report variable sur les diff\u00e9rences temporelles
existant entre les bases fiscales des actifs et des passifs et leur valeur comptable dans les comptes consolid\u00e9s. Ainsi est rattach\u00e9e \u00e0
chaque p\u00e9riode la charge fiscale qui lui incombe, compte tenu notamment des d\u00e9calages temporaires qui peuvent exister entre la
date d'enregistrement de certains produits et charges et celle de leur incidence fiscale effective.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs r\u00e9sultant de ces diff\u00e9rences temporaires, ou des pertes fiscales reportables, ne sont maintenus que dans la
mesure o\u00f9 les soci\u00e9t\u00e9s ou groupes de soci\u00e9t\u00e9s int\u00e9gr\u00e9es fiscalement ont une assurance raisonnable de les r\u00e9cup\u00e9rer au cours des
Les taux utilis\u00e9s pour calculer les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont les taux d'imposition vot\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, qui seront en
vigueur le jour du reversement des diff\u00e9rences temporelles.
R\u00e9partion par nature
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Total activit\u00e9 en propri\u00e9t\u00e9
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs
Commissions de syndication
Commissions de vente de mat\u00e9riels d'investisseurs
Total activit\u00e9 de gestion
Plus ou moins values de cessions non li\u00e9es aux activit\u00e9s r\u00e9currentes
TOTAL Produits des activit\u00e9s
Le produit des activit\u00e9s a augment\u00e9 de 3,1 millions d'euros (soit +1,6 %), passant de 195,4 millions d'euros en d\u00e9cembre 2023 \u00e0
198,5 millions d'euros en d\u00e9cembre 2024. \u00c0 devise et p\u00e9rim\u00e8tre constants, la variation est de +1,6 %.
Activit\u00e9 en propri\u00e9t\u00e9
Le chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre progresse de 3,4 % b\u00e9n\u00e9ficiant notamment d'une augmentation des taux
d'utilisation et de la flotte pour l'activit\u00e9 Conteneurs.
Les prestations annexes int\u00e8grent principalement les revenus d'affr\u00e8tement et les revenus de prestations de services associ\u00e9es \u00e0 la
location des mat\u00e9riels, les produits financiers des locations financi\u00e8res dans lesquelles le Groupe est bailleur \u00e9tant non significatif (10
milliers d'euros en 2023, il n'y a plus de location financi\u00e8re en 2024). Ces prestations diminuent avec la fin d'un contrat de
maintenance dans l'activit\u00e9 Wagons de Fret et la baisse de l'affr\u00e8tement dans l'activit\u00e9 Barges Fluviales.
Les ventes de mat\u00e9riels enregistrent les ventes de mat\u00e9riels neufs ou d'occasion \u00e0 des clients finaux.
L'activit\u00e9 vente de mat\u00e9riels augmente de 8 millions d'euros (soit +13,9 %), passant de 57,2 millions d'euros en 2023 \u00e0 65,1 millions
d'euros en 2024, et concerne principalement les activit\u00e9s Conteneurs et Constructions Modulaires.
L'activit\u00e9 de gestion est en retrait de 1 % avec la baisse du chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs passifs
et des commissions de vente dans l'activit\u00e9 Conteneurs compens\u00e9s partiellement par la hausse des commissions de syndication dans
les activit\u00e9s Wagons de Fret, Barges Fluviales et Conteneurs. Les commissions de syndication augmentent globalement de 5,2 millions
note 1.18.1. QUALIFICATION D'AGENT OU DE PRINCIPAL
Conform\u00e9ment aux exigences de la norme IFRS 15, le Groupe doit d\u00e9terminer s'il agit en qualit\u00e9 de principal ou d'agent lors de la
fourniture d'un bien ou d'un service \u00e0 un client.
Le Groupe doit r\u00e9pondre aux crit\u00e8res suivants pour \u00eatre qualifi\u00e9 de principal, dans le cas contraire, le Groupe sera qualifi\u00e9 d'agent et
reconna\u00eetra seulement la marge ou la commission en chiffre d'affaires :
L'entreprise a la responsabilit\u00e9 premi\u00e8re de fournir les biens ou les services, par exemple en \u00e9tant responsable de la qualit\u00e9 des
biens et services command\u00e9s ou vendus au client.
L'entreprise supporte les risques li\u00e9s \u00e0 la possession des stocks, avant la commande du client, pendant le transport ou en cas de
L'entreprise a toute latitude pour fixer les prix de vente, directement ou indirectement.
Le Groupe exploite et g\u00e8re des mat\u00e9riels pour le compte de tiers dans le cadre de ses activit\u00e9s de location de wagons de fret et de
conteneurs. Des parcs (pools) de mat\u00e9riels sont parfois constitu\u00e9s \u00e0 cet effet, pouvant regrouper plusieurs investisseurs, dont
\u00e9ventuellement le Groupe. Ces parcs correspondent \u00e0 un regroupement de mat\u00e9riels g\u00e9n\u00e9ralement de m\u00eame nature et de m\u00eame
\u00e2ge. Cette organisation permet la mutualisation des revenus et des charges des \u00e9quipements regroup\u00e9s dans un m\u00eame parc, r\u00e9gie
dans le cadre de contrats de gestion. Ces contrats de gestion ne constituent pas des soci\u00e9t\u00e9s en participation.
Dans le cadre de la gestion pour compte d'investisseurs, le Groupe peut agir en qualit\u00e9 de principal ou en qualit\u00e9 d'agent selon que
les investisseurs soient respectivement passifs ou actifs. Les investisseurs sont actifs lorsqu'ils prennent les d\u00e9cisions sur les
conditions d'utilisation de leurs mat\u00e9riels. Les nouveaux contrats de gestion sign\u00e9s avec les investisseurs depuis 2019 emportent la
qualification du Groupe en tant qu'agent alors que le Groupe agissait en qualit\u00e9 de principal pr\u00e9c\u00e9demment.
Lorsque le Groupe intervient en tant que \u00ab principal \u00bb au titre de la gestion pour le compte d'investisseurs passifs, il constate :
Les revenus locatifs bruts factur\u00e9s \u00e0 ses clients pour les mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s en chiffre d'affaires locatif
Les d\u00e9penses op\u00e9rationnelles concernant les mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s en charges d'exploitation
La quote-part des revenus nets revers\u00e9e aux investisseurs en charges dans la rubrique distributions aux investisseurs (cf. annexe
Lorsque le Groupe intervient en tant qu'\u00ab agent \u00bb au titre de la gestion pour le compte d'investisseurs actifs, il constate seulement
la commission de gestion en chiffre d'affaires. Il est \u00e0 noter que la commission de gestion correspond aux revenus locatifs bruts,
diminu\u00e9s des d\u00e9penses op\u00e9rationnelles et des distributions vers\u00e9es aux investisseurs.
Ainsi les traitements comptables r\u00e9sultant de la qualification agent ou principal n'ont aucun impact sur l'EBITDA op\u00e9rationnel ou le
r\u00e9sultat. Ces traitements ont pour seul effet une pr\u00e9sentation diff\u00e9rente dans le compte de r\u00e9sultat, d\u00e9compens\u00e9e dans le cas
principal et compens\u00e9e dans le cas agent.
Cette pr\u00e9sentation ne permettant pas de comprendre et d'expliquer le sens des variations des produits des activit\u00e9s, le groupe
pr\u00e9sente les produits retrait\u00e9s des activit\u00e9s qui permettent alors des explications sens\u00e9es (cf. note 3). note 1.18.3. LE CHIFFRE D'AFFAIRES LOCATIF ET LES CONTRATS DE LOCATION
Le Groupe ach\u00e8te des mat\u00e9riels mobiles et standardis\u00e9s puis loue ces mat\u00e9riels \u00e0 des clients. Les contrats de locations avec les clients
sont des contrats de location simple dans leur grande majorit\u00e9 ou des contrats de location financement si les indicateurs de la norme
exp\u00e9riment\u00e9s par le Groupe les qualifient comme tels.
Une fois ces mat\u00e9riels lou\u00e9s \u00e0 des clients, le Groupe peut d\u00e9cider de c\u00e9der certains mat\u00e9riels \u00e0 des investisseurs, leur transf\u00e9rant
ainsi la propri\u00e9t\u00e9 des mat\u00e9riels lou\u00e9s. Selon si les investisseurs sont actifs ou passifs, le groupe agit en tant qu'agent ou en tant que
Les contrats de location d\u00e9finissent les caract\u00e9ristiques habituelles des termes d'une location : le prix journalier, la dur\u00e9e, la date de
paiement, les obligations et les droits du locataire. La tr\u00e8s grande majorit\u00e9 des contrats de location sont des locations simples. La
qualification en contrat de location simple ou contrat de location de financement se fait selon la norme IFRS 16 \u00e0 la date de signature
du contrat de location. La qualification des contrats ant\u00e9rieurs au 1er janvier 2019 n'a \u00e9t\u00e9 revue que pour les contrats de sous-location
conform\u00e9ment \u00e0 la norme et a abouti \u00e0 un classement en sous-location simple.
Dans le cadre de la gestion de mat\u00e9riels pour le compte d'investisseurs passifs, il a \u00e9t\u00e9 retenu que le groupe \u00e9tait class\u00e9 comme
bailleur interm\u00e9diaire selon la norme IFRS 16. Dans le cadre de la gestion de mat\u00e9riels pour le compte d'investisseurs actifs, le groupe
agissant en tant qu'agent et la norme IFRS 16 n'\u00e9tant pas applicable, seules les commissions de gestion de ces mat\u00e9riels sont
comptabilis\u00e9es en activit\u00e9 locative.
Ainsi, les revenus de l'activit\u00e9 locative, comptabilis\u00e9s en chiffre d'affaires, proviennent :
de la location des mat\u00e9riels en propre (d\u00e9tenus par le Groupe),
et de la location des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par des investisseurs passifs.
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par le groupe sont enregistr\u00e9s dans la rubrique \u00ab chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels
d\u00e9tenus en propre \u00bb. Il est \u00e0 noter par ailleurs que les produits d'int\u00e9r\u00eats des contrats de location financement accord\u00e9s aux clients
sont \u00e9galement comptabilis\u00e9s en chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre (10 milliers d'euros en 2023, il n'y a plus
de location financement en 2024).
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs passifs sont enregistr\u00e9s dans la rubrique \u00ab chiffre d'affaires locatif des
mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs \u00bb.
Les revenus locatifs des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs actifs ne sont pas reconnus en chiffre d'affaires, seule la commission
de gestion de ces mat\u00e9riels \u00e9tant enregistr\u00e9es dans la rubrique \u00ab Commission de gestion des mat\u00e9riels d\u00e9tenus par les investisseurs \u00bb.
L'\u00e9volution du chiffre d'affaires de l'activit\u00e9 locative est directement li\u00e9e aux flottes et parcs de mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s et d\u00e9tenus par le
Groupe, aux tarifs de location, ainsi qu'au taux d'utilisation des mat\u00e9riels.
Les actifs pris en location ou financ\u00e9s en locations financi\u00e8res ont vari\u00e9 de la fa\u00e7on suivante :
Immobilier d'exploitation
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le droit d'utilisation par secteur et par nature :
Baux mobiliers sur v\u00e9hicule
Division Barges Fluviales
Baux mobiliers sur barges
Baux mobiliers sur v\u00e9hicule
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieur
Division Constructions Modulaires
Baux mobiliers sur mat\u00e9riels
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieurs
AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
Autres Actifs financiers non courants
Cr\u00e9ances de location financement - Valeur brute
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
D\u00e9pr\u00e9ciation par r\u00e9sultat
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actif \u00e0 la juste valeur
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Autres actifs non courants - Valeur brute
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
D\u00e9pr\u00e9ciation par r\u00e9sultat
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
TOTAL Autres Actifs financiers non courants
Au 31 d\u00e9cembre 2023 et 2024, les cr\u00e9ances de location-vente financement dans lequel le Groupe intervient comme bailleur sont
L'EBITDA correspond au r\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l'ensemble retrait\u00e9 des imp\u00f4ts, du r\u00e9sultat financier et des amortissements et
L'EBITDA op\u00e9rationnel
L'EBITDA op\u00e9rationnel correspond pour le Groupe au r\u00e9sultat op\u00e9rationnel courant retrait\u00e9 des dotations aux amortissements et aux
pertes de valeur. Il n'int\u00e8gre pas d'\u00e9l\u00e9ments non courants comme les autres produits et charges et les activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es.
L'EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9
L'EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9 correspond \u00e0 l'EBITDA op\u00e9rationnel augment\u00e9 du remboursement en principal de l'investissement
net des locations-ventes financements accord\u00e9es aux clients.
Les contrats de location simple retrait\u00e9s comptablement selon les normes IFRS ne sont pas r\u00e9inclus dans ce calcul.
Les cr\u00e9ances de location-vente financement dans lequel le Groupe intervient comme bailleur \u00e9tant \u00e9teintes depuis le 31 d\u00e9cembre
2023, l'EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9 est identique \u00e0 l'EBITDA op\u00e9rationnel en 2024.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
La r\u00e9conciliation des trois variantes de cet indicateur de performance est la suivante :
R\u00e9sultat net consolid\u00e9 de l'ensemble
+ Imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices
+ R\u00e9sultat financier
+ Amortissements et pertes de valeur
+ Autres produits et charges op\u00e9rationnels
+ R\u00e9sultat net des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es
= EBITDA op\u00e9rationnel
Paiements du principal des cr\u00e9ances de location-financement re\u00e7us
= EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9
Les taux d'int\u00e9r\u00eat moyens retenus pour le calcul des loyers futurs sont de 4,25 % pour les contrats de location immobili\u00e8re, 2,45 %
pour les contrats de location mobili\u00e8re et 2,99 % pour les barges fluviales
Les taux d'int\u00e9r\u00eat retenus pour les contrats de location de barges correspondent \u00e0 la moyenne pond\u00e9r\u00e9e des taux de ces contrats.
Pour les contrats de locations immobili\u00e8res, le taux appliqu\u00e9 a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9 sur base de taux d'emprunt historiques.
Pour les contrats de location mobili\u00e8re : au taux Euribor historique correspondant \u00e0 la dur\u00e9e des locations, il a \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9 une
marge de cr\u00e9dit des entit\u00e9s op\u00e9rationnelles Wagons de Fret et Conteneurs \u00e9tablis \u00e0 partir des derniers financements d'actifs. Ces
marges refl\u00e8tent le niveau auxquels les divisions op\u00e9rationnelles pourraient se refinancer sur une dur\u00e9e entre 2 et 5 ans.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Passif de location par secteur et par nature
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente le passif de location par secteur et par nature :
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules
Division Barges Fluviales
Baux mobiliers sur barges
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieur
Division Constructions Modulaires
Baux mobiliers sur mat\u00e9riels
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieurs
Ventilation par \u00e9ch\u00e9ance du passif de location
Les paiements futurs relatifs aux dettes de loyer se ventilent comme suit par \u00e9ch\u00e9ance :
\u00c9volution du passif de location selon IAS 7
Selon IAS 7, l'\u00e9volution du passif de location est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous :
Variations \u00ab non cash \u00bb
Baux mobiliers sur barges et mat\u00e9riels
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieurs
Variations \u00ab non cash \u00bb
Baux mobiliers sur barges et mat\u00e9riels
Baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieurs
Le principe et la m\u00e9thode comptable sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la note 1.18.3. Les contrats de location sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la note 1.18.3 (c\u00f4t\u00e9 bailleur). Les produits des activit\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la note 1.18 et la note 4. Les distributions nettes aux investisseurs sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note 1.20 et la note 9 (c\u00f4t\u00e9 preneur). Les dotations aux amortissements sur les contrats de location sont incluses dans les droits d'utilisation pr\u00e9sent\u00e9e dans la note Les droits d'utilisation sur les contrats de location sont inclus dans la note Droit d'utilisation pr\u00e9sent\u00e9e dans la note 19. Les passifs de location sur les contrats de location sont inclus dans la note Passif de location pr\u00e9sent\u00e9e dans la note 26. Les contrats de location exempt\u00e9s par la norme (dont le terme est inf\u00e9rieur \u00e0 1 an ou dont la valeur de l'actif est inf\u00e9rieure \u00e0
5 000 $) sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la note 36.1. Loyers d\u00e9caiss\u00e9s
Le montant total de loyers d\u00e9caiss\u00e9s sur l'exercice 2024 est de 2,3 millions d'euros :
26 Loyers relatifs aux baux immobiliers
26 Loyers relatifs aux baux mobiliers sur barges et mat\u00e9riels
26 Loyers relatifs aux baux mobiliers sur v\u00e9hicules et copieur
36.1 Loyers relatifs aux baux courts termes ou portant sur des biens de faible valeur
Le loyer d\u00e9caiss\u00e9 ne diff\u00e8re pas de mani\u00e8re significative des charges de loyer.
Il est \u00e0 noter par ailleurs le versement de 24,093 millions d'euros de distributions aux investisseurs correspondant aux revenus nets
g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par leurs mat\u00e9riels g\u00e9r\u00e9s par le Groupe qui pourraient \u00eatre assimil\u00e9s \u00e0 des loyers variables selon la norme IFRS 16 mais ne le
sont pas du fait des r\u00e8gles de transition de la norme.
DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS
Les distributions nettes aux investisseurs correspondent aux revenus nets revers\u00e9s aux investisseurs passifs (paiements locatifs
variables au plan comptable), dans le cadre des op\u00e9rations ant\u00e9rieures \u00e0 l'application d'IFRS 16 le 1er janvier 2019. Pour m\u00e9moire, les
revenus des mat\u00e9riels, provenant de leur location par le Groupe \u00e0 ses clients, sont revers\u00e9s aux investisseurs d\u00e9duction faite des
commissions de gestion du Groupe et des charges support\u00e9es par ces mat\u00e9riels. Aucun rendement n'est garanti aux investisseurs et
les revenus nets revers\u00e9s aux investisseurs sont totalement variables car ils d\u00e9pendent de la location de ces mat\u00e9riels, du paiement
de ces locations par les clients et des charges support\u00e9es par ces mat\u00e9riels.
Comme indiqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, les op\u00e9rations ant\u00e9rieures \u00e0 l'application d'IFRS 16 (1er janvier 2019) sont analys\u00e9es comme des
contrats de location, compte tenu des crit\u00e8res de la norme et les distributions nettes aux investisseurs comme des loyers totalement
variables non bas\u00e9s sur des indices ou des taux. Conform\u00e9ment aux dispositions transitoires (paragraphe C18), ces contrats sont
trait\u00e9s comme n'importe quel contrat de location \u00e0 la date de transition sans revisiter, suivant les dispositions d'IFRS 16, le traitement
de l'op\u00e9ration de cession-bail qui en est \u00e0 l'origine. En cons\u00e9quence, le droit d'utilisation et la dette de loyer qui en r\u00e9sultent sont
nuls et les distributions nettes aux investisseurs sont comptabilis\u00e9es en charges sur l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS
Les distributions nettes aux investisseurs se r\u00e9partissent par activit\u00e9 comme suit :
TOTAL Distributions nettes aux investisseurs
Les distributions nettes aux investisseurs correspondent aux paiements variables des revenus nets des d\u00e9penses et de la commission
de gestion des actifs appartenant \u00e0 des investisseurs passifs qui sont g\u00e9r\u00e9s par le Groupe et donn\u00e9s en location \u00e0 ses clients. La
majorit\u00e9 de ces actifs sont des conteneurs. Les conteneurs sont achet\u00e9s en dollars am\u00e9ricains et lou\u00e9s en dollars am\u00e9ricains.
\u00c0 devise constante, les distributions aux investisseurs diminuent de 1,5 million d'euros soit -5,7 %.
La quote-part des revenus nets revers\u00e9e aux investisseurs actifs n'est pas enregistr\u00e9e en distributions aux investisseurs (cf. note Le Groupe g\u00e8re pour le compte de tiers 2 333 wagons (\u00e9quivalent \u00e0 3 380 plateformes) en 2024, compar\u00e9 \u00e0 2 394 wagons (3 412
Le Groupe g\u00e8re au 31 d\u00e9cembre 2024 pour le compte de tiers 210 625 CEU, compar\u00e9 \u00e0 222 270 CEU au 31 d\u00e9cembre 2023. La baisse
de la distribution aux investisseurs s'explique par la diminution de la flotte de conteneurs en gestion aupr\u00e8s d'investisseurs passifs.
AUTRES PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION
Autres produits d'exploitation
Autres charges d'exploitation
TOTAL Autres produits et charges d'exploitation
En 2024, les autres produits et charges enregistrent principalement des r\u00e9gularisations diverses et l'indemnit\u00e9 d'assurance suite \u00e0 la
faillite d'un client de la division conteneurs pour 0,5 million d'euros.
En 2023, les autres produits et charges enregistraient principalement l'avoir d'un fournisseur de conteneurs pour 0,6 million d'euros
et 0,6 million d'euros de paiement de cr\u00e9ances clients comptabilis\u00e9es pr\u00e9c\u00e9demment en cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables pour la division
Certaines cr\u00e9ances pass\u00e9es en perte \u00e9taient d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es et la reprise de ces d\u00e9pr\u00e9ciations figure dans la rubrique Provisions
Pour permettre une compr\u00e9hension de la performance des activit\u00e9s, les indicateurs cl\u00e9s du rapport d'activit\u00e9 du Groupe sont
pr\u00e9sent\u00e9s diff\u00e9remment du compte de r\u00e9sultat IFRS. Pour cela aucune distinction n'est faite dans la gestion pour compte de tiers qui
est pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme exclusive d'agent.
Cette pr\u00e9sentation permet la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de
Cette pr\u00e9sentation ne g\u00e9n\u00e8re aucune diff\u00e9rence sur l'EBITDA op\u00e9rationnel, le r\u00e9sultat op\u00e9rationnel et le r\u00e9sultat net.
Tableau de passage des chiffres publi\u00e9s aux chiffres retrait\u00e9s tels que pr\u00e9sent\u00e9s en note 3.2 :
Compte de r\u00e9sultat consolid\u00e9,
pr\u00e9sent\u00e9 par fonction
Retrait\u00e9 Publi\u00e9
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus
Ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Total activit\u00e9 en propri\u00e9t\u00e9
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus
Commissions de syndication
Commissions de vente de mat\u00e9riels
Total activit\u00e9 de gestion
Plus ou moins values de cessions non li\u00e9es aux
activit\u00e9s r\u00e9currentes
Produits des activit\u00e9s
Co\u00fbt des ventes des mat\u00e9riels
D\u00e9penses op\u00e9rationnelles
Frais g\u00e9n\u00e9raux, commerciaux et administratifs
Distributions nettes aux investisseurs
RESULTAT NET PART DU GROUPE
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
COMPTE DE RESULTAT PAR ACTIVITE, PRESENTE PAR FONCTION
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Total activit\u00e9 en propri\u00e9t\u00e9
Commissions de syndication
Commissions de vente de mat\u00e9riels d'investisseurs
Total activit\u00e9 de gestion
Plus ou moins values de cessions non li\u00e9es aux activit\u00e9s r\u00e9currentes
PRODUITS RETRAIT\u00c9S DES ACTIVIT\u00c9S
Co\u00fbts des ventes des mat\u00e9riels
D\u00e9penses op\u00e9rationnelles
Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs
Amortissements et pertes de valeur
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL COURANT
Autres produits et charges op\u00e9rationnels
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL
R\u00c9SULTAT COURANT AVANT IMP\u00d4TS
Imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s
R\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies
R\u00e9sultat net des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es
R\u00c9SULTAT NET CONSOLID\u00c9 DE L'ENSEMBLE
Dont participation ne donnant pas le contr\u00f4le (int\u00e9r\u00eats minoritaires)
Dont R\u00c9SULTAT NET CONSOLID\u00c9 PART DU GROUPE
Dont r\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies
Dont r\u00e9sultat net des activit\u00e9s c\u00e9d\u00e9es
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Chiffre d'affaires locatif des mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Ventes de mat\u00e9riels d\u00e9tenus en propre
Total activit\u00e9 en propri\u00e9t\u00e9
Commissions de syndication
Commissions de vente de mat\u00e9riels d'investisseurs
Total activit\u00e9 de gestion
Plus ou moins values de cessions non li\u00e9es aux activit\u00e9s r\u00e9currentes
PRODUITS RETRAIT\u00c9S DES ACTIVIT\u00c9S
Co\u00fbts des ventes des mat\u00e9riels
D\u00e9penses op\u00e9rationnelles
Frais g\u00e9n\u00e9raux et administratifs
Amortissements et pertes de valeur
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL COURANT
Autres produits et charges op\u00e9rationnels
R\u00c9SULTAT OPERATIONNEL
R\u00c9SULTAT COURANT AVANT IMP\u00d4TS
Imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s
R\u00c9SULTAT NET CONSOLID\u00c9 DE L'ENSEMBLE
Dont participation ne donnant pas le contr\u00f4le (int\u00e9r\u00eats minoritaires)
Dont R\u00c9SULTAT NET CONSOLID\u00c9 PART DU GROUPE
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Actifs financiers \u00e0 long terme
Autres actifs financiers non courants
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
TOTAL actifs non courants
Clients et comptes rattach\u00e9s
Autres actifs financiers courants
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents
R\u00e9sultat de l'exercice, part du groupe
Capitaux propres attribuables aux propri\u00e9taires de la
soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe
Participation ne donnant pas le contr\u00f4le
(Int\u00e9r\u00eats minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble
Emprunts et passifs financiers
Passif de location long terme
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite et assimil\u00e9s
Autres passifs long terme
TOTAL passifs non courants
Passif de location court terme
Emprunts et concours bancaires courants
Investissements incorporels & corporels de la
Effectif par activit\u00e9 (FTE)
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Actifs financiers \u00e0 long terme
Autres actifs financiers non courants
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs
TOTAL actifs non courants
Clients et comptes rattach\u00e9s
Autres actifs financiers courants
Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents
R\u00e9sultat de l'exercice, part du groupe
Capitaux propres attribuables aux propri\u00e9taires de la
soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe
Participation ne donnant pas le contr\u00f4le
(Int\u00e9r\u00eats minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble
Emprunts et passifs financiers
Passif de location long terme
Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs
Indemnit\u00e9s de d\u00e9part en retraite et assimil\u00e9s
Autres passifs long terme
TOTAL passifs non courants
Passif de location court terme
Emprunts et concours bancaires courants
Investissements incorporels & corporels de la
Effectif par activit\u00e9 (FTE)
INFORMATIONS GEOGRAPHIQUES
Produits retrait\u00e9s des activit\u00e9s
Investissements incorporels et corporels
Actifs sectoriels non courants (hors imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs)
Produits retrait\u00e9s des activit\u00e9s
Investissements incorporels et corporels
Actifs sectoriels non courants (hors imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs)
La colonne \u00ab International \u00bb enregistre l'activit\u00e9 Conteneurs qui est par nature dans le monde entier.
Compte tenu de la structure fondamentale d'organisation interne et de gestion du Groupe, le niveau d'information sectorielle retenu
selon IFRS 8 \u00ab Information sectorielle \u00bb est fond\u00e9 sur les activit\u00e9s du Groupe.
Le Groupe a pour m\u00e9tier la location op\u00e9rationnelle de mat\u00e9riels standardis\u00e9s de transport durable. Il exerce son m\u00e9tier principal dans
trois activit\u00e9s : les Wagons de Fret, les Barges Fluviales et les Conteneurs. Les activit\u00e9s Constructions modulaires, immobili\u00e8res et les
services centraux demeurant non significatifs sont regroup\u00e9s dans un seul et m\u00eame secteur \u00ab divers \u00bb.
Les secteurs g\u00e9ographiques d\u00e9pendent de la localisation des march\u00e9s et correspondent \u00e0 la localisation des actifs.
Dans les activit\u00e9s Wagons de Fret et Barges Fluviales, l'implantation des services, la localisation des march\u00e9s et la localisation des
Dans l'activit\u00e9 Conteneurs, la localisation des march\u00e9s est diff\u00e9rente de la localisation des clients et de l'implantation des services. La
localisation des march\u00e9s ainsi que les zones g\u00e9ographiques de l'activit\u00e9 Conteneurs correspondent \u00e0 la localisation des actifs. Les
conteneurs sont r\u00e9guli\u00e8rement d\u00e9plac\u00e9s d'un pays \u00e0 un autre dans le cadre du commerce international sur des centaines de routes
commerciales. Le Groupe TOUAX n'a pas la connaissance, ni le contr\u00f4le des mouvements de conteneurs en location ou de la
localisation des conteneurs en location. Sur la base des contrats de location de conteneurs en cours au 31 d\u00e9cembre 2024, les
conteneurs peuvent toucher des ports dans plus d'une centaine de pays dans le monde. Il est de ce fait impossible de distribuer les
revenus ou les actifs de l'activit\u00e9 Conteneurs par zone g\u00e9ographique. L'activit\u00e9 Conteneurs est class\u00e9e dans la zone internationale.
Cette pr\u00e9sentation est coh\u00e9rente avec les pratiques de l'industrie du conteneur.
Produits de tr\u00e9sorerie et d'\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie
Charges d'int\u00e9r\u00eat sur op\u00e9rations de financement
Co\u00fbt de l'endettement financier brut
Co\u00fbt de l'endettement financier net
Int\u00e9r\u00eats vers\u00e9s sur les contrats de location et sur les actifs financ\u00e9s en cessions-bails
Produits et charges financiers d'actualisation
Produits et charges financiers
Autres produits et charges financiers
TOTAL R\u00e9sultat financier
Le r\u00e9sultat financier a diminu\u00e9 de 0,9 million d'euros (soit +4,3 %), passant d'une charge de -21 millions d'euros en 2023 \u00e0 une charge
de -21,9 millions d'euros en 2024. Le r\u00e9sultat financier se d\u00e9compose en co\u00fbt de l'endettement financier net et en autres produits et
Le co\u00fbt de l'endettement financier augmente de 1,1 million d'euros entre les deux p\u00e9riodes et s'explique par la hausse des
taux et la hausse de l'endettement.
Les autres produits et charges financiers diminuent de 0,2 million d'euros pour s'\u00e9tablir \u00e0 -0,8 million d'euros. La variation
Les \u00e9carts de change : -331 milliers d'euros
Les int\u00e9r\u00eats vers\u00e9s sur les contrats de location et sur les actifs financ\u00e9s en cessions-bails : +44 milliers d'euros
Les produits et charges financiers d'actualisation : +89 milliers d'euros
Les autres produits et charges financiers : +357 milliers d'euros
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la soci\u00e9t\u00e9 par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
durant l'exercice. Les actions auto d\u00e9tenues par la soci\u00e9t\u00e9 viennent en d\u00e9duction.
Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en ajustant le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation afin de tenir compte de la
conversion de tous les instruments de capitaux propres potentiellement dilutifs.
R\u00e9sultat net en euro
Dont r\u00e9sultat net des activit\u00e9s poursuivies
Actions en circulation au 31 d\u00e9cembre
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions en circulation
Nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d'actions pour le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action
DONT RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES PAR ACTION
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ACTIFS FINANCIERS A LONG TERME
Actifs financiers \u00e0 la juste valeur
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Autres actifs financiers Non Courants - Valeur brute
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Autres actifs financiers Non Courants - D\u00e9pr\u00e9ciation par r\u00e9sultat
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
Autres actifs financiers Non courants - Valeur nette
Montant \u00e0 l'ouverture
Montant \u00e0 la cl\u00f4ture
TOTAL Actifs financiers \u00e0 long terme
Actif financier \u00e0 la juste valeur
Les autres actifs financiers non courants
Les autres actifs financiers non courants sont principalement constitu\u00e9s de d\u00e9p\u00f4ts de garantie.
La d\u00e9pr\u00e9ciation de 3,78 millions d'euros correspond aux d\u00e9p\u00f4ts de garanties vers\u00e9s aupr\u00e8s d'une administration fiscale \u00e9trang\u00e8re et
dont le remboursement est devenu incertain suite \u00e0 une d\u00e9cision d'un tribunal de 1er instance (cf. note 32.1). La juste valeur des instruments financiers actifs
Les actifs financiers \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat correspondent essentiellement \u00e0 la juste valeur des valeurs mobili\u00e8res de
placement. Les actifs financiers \u00e0 long terme sont actualis\u00e9s sur la base des taux sans risque du march\u00e9 (obligations d'\u00c9tat). Les
impacts en r\u00e9sultat des instruments financiers sont indiqu\u00e9s dans la note 25.5 ci-apr\u00e8s. La politique de gestion des risques financiers est pr\u00e9sent\u00e9e dans la note 33. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s et le poste \u00ab tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie \u00bb sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur. La juste valeur des clients
et comptes rattach\u00e9s est assimil\u00e9e \u00e0 leur valeur au bilan, compte tenu des \u00e9ch\u00e9ances tr\u00e8s courtes de paiement de ces cr\u00e9ances.
Les autres actifs financiers non courants sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 \u00e0 l'aide du taux d'int\u00e9r\u00eat effectif.
Les autres actifs financiers non courants et autres actifs non courants font l'objet de tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sur la base des flux futurs
CLIENTS ET COMPTES RATTACHES
Clients et comptes rattach\u00e9s - Valeur brute
Montant \u00e0 l'ouverture
MONTANT \u00c0 LA CL\u00d4TURE
Clients et comptes rattach\u00e9s - D\u00e9pr\u00e9ciation par r\u00e9sultat
Montant \u00e0 l'ouverture
MONTANT \u00c0 LA CL\u00d4TURE
Clients et comptes rattach\u00e9s - Valeur nette
Montant \u00e0 l'ouverture
MONTANT \u00c0 LA CL\u00d4TURE
Lors de leur comptabilisation, les cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s sont comptabilis\u00e9es \u00e0 leur juste valeur qui correspond \u00e0 leur
valeur nominale. Au 31 d\u00e9cembre 2024, le solde des cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s appara\u00eet au bilan pour un montant de
25,4 millions d'euros. Cette valeur repr\u00e9sente une bonne \u00e9valuation de la juste valeur.
Avant d'accepter tout nouveau client, le Groupe fait appel \u00e0 des agences de notations pour en \u00e9valuer sa solvabilit\u00e9 et les limites de
cr\u00e9dit qu'il sera possible de lui accorder.
Au 31 d\u00e9cembre 2024, le Groupe enregistre dans ses comptes des cr\u00e9ances en retard de paiement pour un montant net de 9 millions
d'euros, dont la grande majorit\u00e9 est \u00e9chue de moins de six mois compar\u00e9s \u00e0 8,9 millions d'euros au 31 d\u00e9cembre 2023.
ANALYSE PAR CLASSE DES PASSIFS FINANCIERS
Emprunts moyen long terme avec recours
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sans recours
Frais financiers estim\u00e9s
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS
Les dettes \u00ab sans recours \u00bb ne sont pas garanties par TOUAX SCA, la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du Groupe. Elles concernent :
Les financements d'actifs, pour lesquels le service de la dette doit \u00eatre assur\u00e9 par les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs (tant par
les revenus locatifs que par les produits de cession) ;
Les financements accord\u00e9s \u00e0 des filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement bien que non d\u00e9tenues \u00e0 100 % par le Groupe.
En 2024, 176 millions d'euros d'emprunts sont class\u00e9s en courant du fait de l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 moins d'un an des financements sans
recours de l'activit\u00e9 wagons. Ces financements seront renouvel\u00e9s au cours de l'ann\u00e9e 2025 avant leurs \u00e9ch\u00e9ances. Les travaux sont
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Selon IAS 7, l'\u00e9volution de l'endettement financier brut est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous :
Variations \u00ab non cash \u00bb
variations \u00ab non cash \u00bb
Emprunts moyen long terme avec recours
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sans recours
Concours bancaires courants avec et sans recours
Variations \u00ab non cash \u00bb
variations \u00ab non cash \u00bb
Emprunts moyen long terme avec recours
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sans recours
Concours bancaires courants avec et sans recours
Selon IFRS 7.8, les diff\u00e9rentes cat\u00e9gories d'instruments financiers sont les suivantes :
Cat\u00e9gories passifs financiers
Passifs financiers evalu\u00e9s au cout amorti
Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur*
Cat\u00e9gories passifs financiers
Passifs financiers evalu\u00e9s au cout amorti
Passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur*
* Les passifs financiers \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur ne concernent que les instruments d\u00e9riv\u00e9s.
Une application du principe de la juste valeur ferait ressortir une \u00e9valuation des passifs financiers \u00e0 356 millions d'euros, en prenant
comme hypoth\u00e8ses le taux moyen de la dette \u00e0 taux fixe au 31 d\u00e9cembre 2024.
La juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe est d\u00e9termin\u00e9e pour chaque emprunt par actualisation des cash-flows futurs, en retenant comme
taux d'actualisation le taux moyen des dettes \u00e0 taux fixe consid\u00e9r\u00e9 comme repr\u00e9sentatif du taux de financement de la classe de
risque du Groupe en l'absence de valeurs cot\u00e9es (d\u00e9riv\u00e9s de cr\u00e9dit ou courbes obligataires).
La valeur nette comptable des dettes \u00e0 taux variable (long terme comme court terme) constitue une approximation raisonnable de
Les instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon les valorisations obtenues aupr\u00e8s d'\u00e9tablissements financiers de premier plan.
ANALYSE PAR ECHEANCE DES FLUX CONTRACTUELS DES EMPRUNTS AU 31 DECEMBRE 2024
Emprunts obligataires avec recours
Emprunts moyen long terme avec recours
TOTAL DES FLUX DE CAPITAL SUR EMPRUNTS
Flux futurs d'int\u00e9r\u00eats sur emprunts
Pour les emprunts \u00e0 taux variable, les int\u00e9r\u00eats futurs ont \u00e9t\u00e9 estim\u00e9s sur la base des taux d'int\u00e9r\u00eat en vigueur au 31 d\u00e9cembre 2024
et ne comprennent pas les effets favorables des couvertures de taux d'int\u00e9r\u00eat mises en place.
Les \u00e9ch\u00e9ances d'emprunts comprennent l'amortissement annuel r\u00e9gulier des emprunts jusqu'\u00e0 leur extension ainsi que
l'amortissement in fine de certains emprunts.
DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
L'EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9 correspond \u00e0 l'EBITDA op\u00e9rationnel augment\u00e9 du remboursement en principal de l'investissement
net des locations-ventes accord\u00e9es aux clients.
Concernant le pr\u00eat bancaire de 40 millions d'euros, des contraintes additionnelles d'encadrement de cr\u00e9dit existent aussi sur l'entit\u00e9
L'endettement social de Touax SCA au 31 d\u00e9cembre 2024 est de 80,9 millions d'euros, inf\u00e9rieur au plafond de 92,3 millions
d'euros autoris\u00e9 par la documentation bancaire ;
La somme du dividende vers\u00e9 aux actionnaires de Touax SCA et des rachats d'actions op\u00e9r\u00e9s au cours de l'ann\u00e9e 2024 s'est
\u00e9lev\u00e9e \u00e0 0,9 million d'euros, correspondant \u00e0 24 % du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 part du Groupe 2023 ; ce pourcentage est en
ligne avec le plafond autoris\u00e9 par la documentation bancaire (encadrement en application depuis 2024 sur la base des
L'endettement financier net consolid\u00e9 est le suivant :
Passifs financiers (endettement financier brut)
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actif
Valeurs mobili\u00e8res de placement & autres placements
ENDETTEMENT FINANCIER NET CONSOLID\u00c9
ENDETTEMENT FINANCIER EXCLUANT LA DETTE SANS RECOURS
L'endettement financier net correspond \u00e0 l'endettement financier brut incluant les disponibilit\u00e9s et les instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs.
L'endettement net est ainsi de 305 millions d'euros \u00e0 fin 2024, compar\u00e9 \u00e0 286 millions d'euros \u00e0 fin 2023.
La dette sans recours correspond \u00e0 des financements d'actifs pour lesquels TOUAX SCA ne se porte pas en garantie. Les pr\u00eateurs sont
s\u00e9curis\u00e9s principalement par les actifs financ\u00e9s et leurs contrats de location sous-jacents.
Principale op\u00e9ration de financement de l'exercice 2024 :
Touax Container a renouvel\u00e9 son contrat de financement datant de 2022 avec des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9 \u00e0 hauteur de
50 millions de dollars (avec une option d'accord\u00e9on de 15 millions de dollars suppl\u00e9mentaires), associ\u00e9s \u00e0 un pr\u00eat
amortissable de 63 millions de dollars. La maturit\u00e9 du contrat est juillet 2026. Tous les compartiments du contrat sont des
'sustainability-linked loans'.
Les dettes financi\u00e8res par devise
R\u00e9partition taux fixe \u2013 taux variable de la dette brute (apr\u00e8s prise en compte des instruments de couverture)
Au 31 d\u00e9cembre 2024, le montant notionnel total couvert des instruments d\u00e9riv\u00e9s de taux (CAP & FLOOR) est de 189,2 millions
d'euros. Les op\u00e9rations de couvertures CAP & FLOOR ne modifient pas la part \u00e0 taux variable.
Taux fin de p\u00e9riode de la dette brute par devise
Taux fin de p\u00e9riode de la dette en euro (EUR)
Taux fin de p\u00e9riode de la dette en dollar US (USD)
Taux fin de p\u00e9riode dette en livre (GBP)
Taux fin de p\u00e9riode de la dette en autres devises
TAUX FIN DE PERIODE DE LA DETTE BRUTE GLOBALE
\u00c0 fin 2024, le taux moyen de la dette baisse de 0,26 % compar\u00e9 au taux moyen de la dette arr\u00eat\u00e9 \u00e0 fin 2023.
ENGAGEMENTS ET CLAUSES SPECIFIQUES DES EMPRUNTS
Les clauses de d\u00e9faut li\u00e9es au non-respect de ratios financiers (covenants financiers) portant sur les dettes avec recours concernent
des emprunts bancaires \u00e0 moyen terme et des emprunts obligataires (\u20acPP). Elles permettent aux \u00e9tablissements de cr\u00e9dit et/ou
investisseurs de demander \u00e9ventuellement le remboursement anticip\u00e9 du cr\u00e9dit si les clauses de d\u00e9faut ne sont pas respect\u00e9es.
Les principaux covenants financiers calcul\u00e9s sur les comptes consolid\u00e9s du groupe sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous :
Euro Placement Priv\u00e9
Dur\u00e9e et mode de tirage
comptes consolid\u00e9s TOUAX
comptes consolid\u00e9s TOUAX
P\u00e9rim\u00e8tre de calcul
inf\u00e9rieure ou \u00e9gal \u00e0 70 %
inf\u00e9rieure ou \u00e9gal \u00e0 70 %
op\u00e9rationnel apr\u00e8s
sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 2
sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 2
sup\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 1
Date de fin du cr\u00e9dit
Nantissement des titres des
soci\u00e9t\u00e9s-m\u00e8res des
sup\u00e9rieure \u00e0 5 millions
sup\u00e9rieure \u00e0 5 millions
Clauses de d\u00e9faut crois\u00e9
d'euros sur le p\u00e9rim\u00e8tre de
d'euros sur le p\u00e9rim\u00e8tre de
Des financements d'actifs et d'acquisition port\u00e9s par des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9di\u00e9es contiennent \u00e9galement des covenants financiers pouvant
entra\u00eener l'exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e du financement consid\u00e9r\u00e9.
Au sein des documentations l\u00e9gales, des clauses exigeant le contr\u00f4le du Groupe par la famille WALEWSKI ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 incluses.
Il est pr\u00e9cis\u00e9 que le Groupe TOUAX ne dispose pas de notation financi\u00e8re officielle et qu'il n'existe aucune clause de remboursement
anticip\u00e9 dans les contrats de financement qui serait d\u00e9clench\u00e9e suite \u00e0 une d\u00e9t\u00e9rioration de notation.
L'ensemble des ratios financiers contractuels existants sur l'endettement moyen terme de Touax SCA est respect\u00e9 au 31 d\u00e9cembre
2024. Les ratios financiers consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024 sont les suivants :
\u2022 l'Interest Coverage Ratio sur 12 mois glissants s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2,80 (EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9 de 59,0 millions d'euros / Co\u00fbt de
l'endettement financier net de 21,1 millions d'euros) ;
\u2022 la Loan-to-Value s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 59,0 % (Dettes financi\u00e8res brutes de 355,9 millions d'euros / Total Actif retrait\u00e9 du goodwill et des
immobilisations incorporelles de 602,8 millions d'euros) ;
\u2022 l'Asset Valuation Ratio s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,32 (Fair Market Value de la flotte d\u00e9tenue par le Groupe de 419,5 millions d'euros / Net
Book Value de la flotte d\u00e9tenue par le Groupe de 317,8 millions d'euros).
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L'EBITDA op\u00e9rationnel retrait\u00e9 correspond \u00e0 l'EBITDA op\u00e9rationnel augment\u00e9 du remboursement en principal de l'investissement
net des locations-ventes accord\u00e9es aux clients.
Concernant le pr\u00eat bancaire de 40 millions d'euros, des contraintes additionnelles d'encadrement de cr\u00e9dit existent aussi sur l'entit\u00e9
L'endettement social de Touax SCA au 31 d\u00e9cembre 2024 est de 80,9 millions d'euros, inf\u00e9rieur au plafond de 92,3 millions
d'euros autoris\u00e9 par la documentation bancaire ;
La somme du dividende vers\u00e9 aux actionnaires de Touax SCA et des rachats d'actions op\u00e9r\u00e9s au cours de l'ann\u00e9e 2024 s'est
\u00e9lev\u00e9e \u00e0 0,9 million d'euros, correspondant \u00e0 24 % du r\u00e9sultat net consolid\u00e9 part du Groupe 2023 ; ce pourcentage est en
ligne avec le plafond autoris\u00e9 par la documentation bancaire (encadrement en application depuis 2024 sur la base des
Dans le cadre de la cession de l'activit\u00e9 Constructions Modulaires Europe en 2017, une garantie d'actif et de passif avait \u00e9t\u00e9 conclue
avec l'acqu\u00e9reur, WH BIDCO. Cette garantie est dor\u00e9navant \u00e9teinte et se concr\u00e9tise par le versement d'un compl\u00e9ment de prix de
1,5 million d'euros au premier semestre 2024.
Un d\u00e9raillement et un incendie impliquant des wagons citernes se sont produits \u00e0 Llangennech au Pays de Galles en ao\u00fbt 2020.
Network Rail et DB Cargo (UK) Limited nous ont soumis une lettre de r\u00e9clamation dont le contenu est contest\u00e9 par Touax. Nous avons
\u00e9galement re\u00e7u une demande d'indemnisation non d\u00e9taill\u00e9e de DB Cargo UK. Aucune de ces demandes n'est \u00e0 ce jour port\u00e9 devant
Le client utilisant les wagons impliqu\u00e9s dans l'accident d\u00e9tient une police d'assurance qui doit, selon le contrat de location, prot\u00e9ger
Touax contre toute r\u00e9clamation de tiers. Par ailleurs, Touax est couvert par une police d'assurance.
Un rapport a \u00e9t\u00e9 \u00e9mis en 2022 par le Service d'enqu\u00eate sur les accidents ferroviaires en Angleterre. Le manque de d\u00e9tails de calcul
rend difficile une \u00e9valuation compl\u00e8te des impacts financiers. Les responsabilit\u00e9s ne sont pas particuli\u00e8rement identifi\u00e9es.
\u00c0 ce jour, aucune action en justice n'a \u00e9t\u00e9 engag\u00e9e, la r\u00e9solution de ce dossier pourrait prendre plusieurs ann\u00e9es et, par cons\u00e9quent,
ce dossier est consid\u00e9r\u00e9 comme un passif \u00e9ventuel.
OBLIGATIONS CONTRACTUELLES ENGAGEMENTS HORS BILAN
La note pr\u00e9sente l'exhaustivit\u00e9 des engagements hors bilan selon les normes comptables en vigueur.
CONTRATS DE LOCATION SIMPLE NON CAPITALISES
Selon IFRS 16, la plupart des contrats de location simple sont d\u00e9sormais activ\u00e9s au bilan. Le groupe a retenu l'exemption propos\u00e9e
par la norme de ne pas activer les contrats \u00e0 court terme ou portant sur des biens de faible valeur.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente donc les contrats de location dont le terme est inf\u00e9rieur \u00e0 1 an ou dont le sous-jacent est d'une valeur
\u00e0 neuf inf\u00e9rieure \u00e0 5 000 $ :
Locations relatives \u00e0 des contrats immobiliers
Locations relatives \u00e0 des contrats mobiliers hors exploitation
Total Charges de location en 2024
Locations relatives \u00e0 des contrats immobiliers
Locations relatives \u00e0 des contrats mobiliers hors exploitation
Total Engagements de loyer en 2025
AUTRES ENGAGEMENTS DONNES
Garanties bancaires \u00e9mises au profit de filiales du Groupe au 31 d\u00e9cembre 2024
\u00c9ch\u00e9ance maximale
Commandes fermes de mat\u00e9riels aupr\u00e8s de fournisseurs externes
Au 31 d\u00e9cembre 2024, les commandes et investissements fermes d'actifs productifs aupr\u00e8s de tiers s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 72,2 millions d'euros
compos\u00e9s de 29,2 millions d'euros de conteneurs, 38 millions d'euros de wagons de fret et 5 millions d'euros de barges fluviales.
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AUTRES ENGAGEMENTS RE\u00c7US
Les contrats de location op\u00e9rationnelle simple non r\u00e9siliables
Les r\u00e8glements minimaux futurs \u00e0 recevoir au titre des contrats de location simple s'\u00e9l\u00e8vent \u00e0 277,3 millions d'euros.
TOTAL LOYERS OP\u00c9RATIONNELS
TOTAL LOYERS OP\u00c9RATIONNELS
En garantie des concours financiers accord\u00e9s pour le financement des actifs du Groupe en propri\u00e9t\u00e9 (hors cr\u00e9dit-bail), les filiales du
Groupe ont donn\u00e9 les s\u00fbret\u00e9s suivantes :
Hypoth\u00e8ques (barges fluviales)
Nantissement d'actifs corporels
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Hypoth\u00e8ques (barges fluviales)
Nantissement d'actifs corporels
La lev\u00e9e des s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles donn\u00e9es (hypoth\u00e8ques, nantissements et autres garanties) est conditionn\u00e9e au remboursement des
concours financiers accord\u00e9s.
Les cautions et garanties sont donn\u00e9es par la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re en contrepartie des concours bancaires utilis\u00e9s par les filiales.
TOTAL GENERAL DES GARANTIES ACCORDEES
TOTAL GENERAL DES GARANTIES ACCORDEES
Le montant d'origine des garanties donn\u00e9es au titre des concours bancaires ci-dessus \u00e9tait de 28,7 millions d'euros. Les concours
bancaires auxquels se rapportent ces cautions et garanties sont inclus dans la dette avec recours.
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croissance de ses march\u00e9s et de l'esp\u00e9rance de rentabilit\u00e9 des actifs g\u00e9r\u00e9s, le Groupe choisit d'\u00e9mettre des actions nouvelles ou de
vendre des actifs pour diminuer ses dettes.
Le Groupe g\u00e8re son mix capitaux propres \u2013 dettes avec le ratio de structure (gearing) comme indicateur. Ce ratio correspond \u00e0
l'endettement net, avec et sans recours, divis\u00e9 par les capitaux propres. Les ratios d'endettement sont les suivants :
25.1 Passifs financiers avec recours
25.1 Passifs financiers sans recours
20.2 Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs sans recours
Capitaux propres de l'ensemble
Ratio d'endettement (excluant la dette sans recours)
Ratio d'endettement de la dette sans recours
Participations ne donnant pas le contr\u00f4le (Int\u00e9r\u00eats minoritaires)
Le montant de la cat\u00e9gorie des capitaux propres \u00ab participations ne donnant pas le contr\u00f4le \u00bb s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 71,7 millions d'euros au
31 d\u00e9cembre 2024, contre 70,7 millions d'euros au 31 d\u00e9cembre 2023.
Touax Rail Limited est la holding des filiales composant l'activit\u00e9 Wagon de fret. Au 31 d\u00e9cembre 2024, les participations ne donnant
pas le contr\u00f4le correspondent \u00e0 la d\u00e9tention de 49 % de Touax Rail Limited par des investisseurs tiers qui ne contr\u00f4lent pas Touax
Rail Ltd. Le Groupe Touax d\u00e9tient 51 % de cette filiale et la contr\u00f4le. Les participations ne donnant pas le contr\u00f4le de Touax Texmaco
Railcar Leasing Pte Ltd correspondent \u00e0 la d\u00e9tention de 49,99 %, par des investisseurs tiers qui ne contr\u00f4lent pas Touax Texmaco
Railcar Leasing Pte Ltd. Touax Rail Limited d\u00e9tient 50,01 % de cette filiale et la contr\u00f4le.
Il est \u00e0 noter que les dividendes vers\u00e9s aux participations ne donnant pas le contr\u00f4le sont de 2,2 millions d'euros en 2024 et
4,8 millions d'euros en 2023.
En 2022, Touax SCA d\u00e9tenait 51 % de Touax Modular Building Solutions (ex-Touax Africa). La participation ne donnant pas le contr\u00f4le
correspondait \u00e0 la d\u00e9tention de 49 % de cette soci\u00e9t\u00e9 par des investisseurs tiers. Ces 49 % ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9s par le groupe Touax en
janvier 2023 et ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s dans les capitaux propres part du groupe pour -8,9 millions d'euros.
Dettes fournisseurs d'actifs
Dettes fiscales et sociales
Produits constat\u00e9s d'avance
En 2024, la dette fournisseurs d'actifs repr\u00e9sente pour 29,1 millions d'euros d'achat de conteneurs. En 2023, elle repr\u00e9sentait pour
5,8 millions d'euros l'achat de conteneurs et 14,2 millions d'euros l'achat de wagons.
Les dettes d'exploitation repr\u00e9sentent principalement les dettes li\u00e9es \u00e0 la distribution aux investisseurs sur les activit\u00e9s de location
et de vente. La variation s'explique essentiellement par l'activit\u00e9 Conteneurs.
Les autres passifs courants comprennent essentiellement les montants dus aux investisseurs au titre des indemnit\u00e9s vers\u00e9es par les
clients sur des mat\u00e9riels perdus ou sinistr\u00e9s.
Touax Container Investment Ltd fait l'objet, depuis 2012, d'une v\u00e9rification de la part de l'administration fiscale. Cette v\u00e9rification
s'est traduite par de nombreuses demandes d'informations auxquelles la soci\u00e9t\u00e9 a r\u00e9pondu de mani\u00e8re pr\u00e9cise et document\u00e9e. Afin
de poursuivre la proc\u00e9dure contradictoire, le Groupe a \u00e9t\u00e9 contraint par la r\u00e9glementation d'acheter des Tax Reserve Certificates
(\u00e9quivalents \u00e0 4 millions USD). La soci\u00e9t\u00e9 et l'administration fiscale \u00e9tant rest\u00e9es en d\u00e9saccord, le dossier a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 aupr\u00e8s du
tribunal en premi\u00e8re instance avec une audience qui a eu lieu en juin 2020. Le tribunal de premi\u00e8re instance a statu\u00e9 fin 2022 \u00e0 la
faveur de l'administration fiscale et le Groupe a d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 en cons\u00e9quence la totalit\u00e9 des cr\u00e9ances Tax Reserve Certificates dans ses
comptes, enregistr\u00e9e en imp\u00f4ts. Le groupe a fait appel de cette d\u00e9cision et la cour d'appel a donn\u00e9 raison \u00e0 Touax pour 3 des quatre
Les risques financiers et de march\u00e9 incluent les risques de change, les risques de taux d'int\u00e9r\u00eat, les risques sur les actions d\u00e9tenues
et le risque de contrepartie.
Ces risques sont suivis \u00e0 travers un rapport mensuel interne et sont g\u00e9r\u00e9s de mani\u00e8re centralis\u00e9e au sein de la Direction G\u00e9n\u00e9rale
Administration et Finances du Groupe qui les rapporte mensuellement au comit\u00e9 de direction.
Ce rapport d\u00e9taille, entre autres, les flux de tr\u00e9sorerie, les pr\u00eats consentis par des \u00e9tablissements financiers ainsi que les pr\u00eats conclus
entre les filiales du Groupe au titre des conventions de tr\u00e9sorerie. Ces informations sont analys\u00e9es, consolid\u00e9es et transmises au
comit\u00e9 de direction.
Pour mener \u00e0 bien sa politique d'investissement, le Groupe Touax a recours \u00e0 de la dette. Une partie de l'endettement du Groupe
est conclue \u00e0 taux variable. Le risque de taux est li\u00e9 \u00e0 ces emprunts \u00e0 taux variables.
Afin de limiter l'impact n\u00e9gatif d'une remont\u00e9e des taux, le Groupe applique une politique de gestion non sp\u00e9culative des taux en
utilisant des instruments d\u00e9riv\u00e9s standards (plain vanilla) et en n\u00e9gociant ses nouveaux emprunts \u00e0 taux fixe ou variable en fonction
de la volont\u00e9 de modifier la r\u00e9partition taux fixe - taux variable de sa dette.
Les couvertures mises en place ne modifient pas la r\u00e9partition entre taux fixe et taux variable : la dette reste \u00e0 taux variable, mais
l'exposition est couverte. \u00c0 fin 2024, 75 % de la dette du Groupe est \u00e0 taux variable et 25 % \u00e0 taux fixe. 71 % de la dette \u00e0 taux variable
\u00e9tant couverte, il en r\u00e9sulte que 78 % de la dette du Groupe est \u00e0 taux fixe ou \u00e0 taux variable prot\u00e9g\u00e9.
RISQUE DE LIQUIDITE ET DE CONTREPARTIE
Le risque de liquidit\u00e9
Le risque de liquidit\u00e9 est g\u00e9r\u00e9 par le d\u00e9partement Tr\u00e9sorerie et Financements qui d\u00e9pend de la Direction G\u00e9n\u00e9rale Administration et
Finances. La gestion de tr\u00e9sorerie globale au niveau du Groupe permet de compenser les exc\u00e9dents et les besoins de tr\u00e9sorerie afin
d'optimiser le recours aux emprunts financiers.
La gestion du risque de liquidit\u00e9 s'\u00e9value \u00e0 travers les besoins du Groupe ressortant du plan \u00e0 5 ans, du budget annuel de tr\u00e9sorerie
ainsi que des pr\u00e9visions trimestrielles, mensuelles et quotidiennes de tr\u00e9sorerie. Ces pr\u00e9visions refl\u00e8tent les flux op\u00e9rationnels
anticip\u00e9s par chacune des divisions et les \u00e9ch\u00e9ances de dettes du Groupe. Elles permettent ainsi de d\u00e9finir la strat\u00e9gie financi\u00e8re
\u00e9tablie avec le comit\u00e9 de direction. L'objectif est de faire face aux \u00e9ch\u00e9ances du Groupe, d'adosser au mieux le service des dettes aux
revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les actifs, tout en essayant d'optimiser le co\u00fbt financier de la dette et de financer, le cas \u00e9ch\u00e9ant, la croissance
\u00c0 cet effet, le Groupe dispose de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es par ses partenaires financiers, essentiellement sous la forme de pr\u00eats
moyen long termes, de lignes de financements d'actifs (emprunts et locations) et d'emprunts obligataires.
L'ensemble des financements est n\u00e9goci\u00e9 ou valid\u00e9 par le d\u00e9partement Tr\u00e9sorerie et Financements avec accord de la direction du
Groupe afin de ma\u00eetriser les engagements juridiques et financiers (sur bilan et hors bilan) pris par le Groupe.
Certains emprunts incluent des clauses de conditionnalit\u00e9 sur les tirages (\u00e9ligibilit\u00e9 des actifs) et d'autres incluent des engagements
financiers (ratios) que le Groupe doit respecter, tel qu'expos\u00e9 dans la note 25.3. Pour faire face \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances d'emprunts, le Groupe dispose de flux op\u00e9rationnels de tr\u00e9sorerie qui proviennent de l'activit\u00e9 de
location et vente d'actifs et met en place un programme de refinancement d'actifs pour renouveler ou refinancer les lignes
remboursables in fine d\u00e9taill\u00e9es dans la note 25.2. DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2024
Un risque de liquidit\u00e9 peut survenir si le Groupe ne dispose pas de suffisamment de ressources pour faire face \u00e0 ses besoins court
terme et notamment \u00e0 ses \u00e9ch\u00e9ances d'emprunts. Le risque de liquidit\u00e9 du Groupe d\u00e9pend ainsi largement de sa capacit\u00e9 \u00e0 refinancer
les lignes in fine arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.
La capacit\u00e9 de refinancement du Groupe d\u00e9pend de la valeur des actifs non financ\u00e9s ou \u00e0 refinancer et de la loan to value du Groupe.
La valeur de march\u00e9 des actifs pr\u00e9sente des plus-values latentes compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable. La loan to value du Groupe s'\u00e9levait
\u00e0 59 % fin 2024 identique \u00e0 fin 2023. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, le Groupe peut \u00eatre amen\u00e9 \u00e0 mettre en \u0153uvre des syndications ou des cessions
plus importantes d'actifs \u00e0 court ou moyen terme.
\u00c0 fin d\u00e9cembre 2024, le Groupe disposait par ailleurs de 48,9 millions d'euros de tr\u00e9sorerie dont 3,6 millions plac\u00e9s, et de
10,7 millions d'euros de lignes court terme disponibles non tir\u00e9es.
Les \u00e9ch\u00e9ances futures du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans la note 25.2. La r\u00e9partition des \u00e9ch\u00e9ances 2025 en dettes avec recours et sans recours est la suivante :
\u00c9ch\u00e9ances cr\u00e9dit moyen long terme avec recours
\u00c9ch\u00e9ances emprunts obligataires avec recours
\u00c9ch\u00e9ances dettes sans recours
\u00c9ch\u00e9ances cr\u00e9dit renouvelable annuellement
Frais financiers estim\u00e9s
Le montant des amortissements et remboursements des cr\u00e9dits moyen long terme avec recours de 1,7 million d'euros correspond \u00e0
l'amortissement de la dette et aux financements d'actifs de la division Barges Fluviales.
Le montant des amortissements et remboursements des dettes sans recours (retrait\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs) de
171,7 millions d'euros correspond essentiellement aux financements d'actifs pour 11,3 millions d'euros pour la division Conteneurs
et pour 159,3 millions d'euros pour la division Wagons de Fret, dont le refinancement va s'op\u00e9rer d'ici fin 2025.
Le Groupe entend rembourser ses emprunts avec ses flux op\u00e9rationnels de tr\u00e9sorerie ou par des cessions (syndications) d'actifs \u00e0
des investisseurs ainsi que refinancer une partie de ces encours par de nouveaux financements d'actifs et/ou corporate. Le Groupe
estime \u00eatre en mesure de faire face \u00e0 ces refinancements gr\u00e2ce aux niveaux favorables de Loan to Value de ces financements.
Les \u00e9ch\u00e9ances de l'endettement sont les suivantes :
Ce tableau pr\u00e9sente les \u00e9ch\u00e9ances des financements de la division Wagons de Fret en 2025, celles de la division Conteneurs en 2026
et celles des financements Corporate en 2027 qui devront \u00eatre renouvel\u00e9s.
Le risque de contrepartie pour le Groupe
Il peut se traduire de 3 mani\u00e8res principales :
L'annulation des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es suite \u00e0 une d\u00e9faillance d'un pr\u00eateur ;
Le d\u00e9faut de la contrepartie dans le d\u00e9bouclement d'un instrument d\u00e9riv\u00e9 n\u00e9goci\u00e9 de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 ;
Le non-remboursement des exc\u00e9dents de tr\u00e9sorerie plac\u00e9s au comptant ou \u00e0 terme aupr\u00e8s d'un organisme financier ou dans
le cadre d'un investissement.
Le Groupe a toujours privil\u00e9gi\u00e9 des relations financi\u00e8res avec des institutions bancaires de premier plan c'est-\u00e0-dire b\u00e9n\u00e9ficiant des
meilleures notations financi\u00e8res aupr\u00e8s des agences de notation internationales tant pour ses facilit\u00e9s de cr\u00e9dit renouvelables que
pour la n\u00e9gociation de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 des instruments d\u00e9riv\u00e9s de couverture.
Le Groupe ne place ses exc\u00e9dents que dans des produits de placement mon\u00e9taires non dynamiques aupr\u00e8s de banques de premier
rang au comptant ou \u00e0 terme.
Par cons\u00e9quent, le Groupe Touax estime que son exposition au risque de contrepartie demeure limit\u00e9e. Le Groupe n'utilise aucun
instrument d\u00e9riv\u00e9 pour g\u00e9rer ce risque de contrepartie.
La d\u00e9finition retenue pour les parties li\u00e9es est celle de la norme IAS 24. Les parties li\u00e9es correspondent aux principaux dirigeants de
TOUAX SCA ayant une autorit\u00e9 et une responsabilit\u00e9 de la planification, de la direction et du contr\u00f4le des activit\u00e9s du Groupe. Les
dirigeants r\u00e9pondant \u00e0 cette d\u00e9finition sont Fabrice et Rapha\u00ebl WALEWSKI, G\u00e9rants de TOUAX SCA ainsi que la Soci\u00e9t\u00e9 Holding de
Gestion et de Participation et la Soci\u00e9t\u00e9 Holding de Gestion et de Location, associ\u00e9s commandit\u00e9s. Les membres du Conseil de
Surveillance, de par leur fonction de contr\u00f4le, sont \u00e9galement consid\u00e9r\u00e9s comme parties li\u00e9es.
Le montant allou\u00e9 aux associ\u00e9s commandit\u00e9s en 2024 au titre de leur r\u00e9mun\u00e9ration statutaire de 2023 est de 662 milliers d'euros.
Une partie li\u00e9e a une influence notable si elle a le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles, sans
toutefois exercer un contr\u00f4le sur ces politiques. Cette influence est pr\u00e9sum\u00e9e comme notable d\u00e8s qu'une personne morale ou
physique, ou un Groupe de personnes, d\u00e9tient plus de 20 % des droits de vote : Alexandre, Fabrice et Rapha\u00ebl WALEWSKI agissant
de concert d\u00e9tiennent directement et indirectement plus de 20 % des actions.
Il n'existe pas d'op\u00e9rations significatives conclues par le Groupe avec des parties li\u00e9es.
La r\u00e9mun\u00e9ration des mandataires sociaux est d\u00e9taill\u00e9e aux chapitres 13 et 23.2.5 du document d'enregistrement universel. La
r\u00e9mun\u00e9ration totale des mandataires sociaux s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 526 milliers d'euros en 2024 \u00e0 laquelle s'ajoutent 193 milliers de dollars.
Une transaction a \u00e9t\u00e9 indirectement conclue entre TOUAX SCA et l'un de ses G\u00e9rants, au travers d'une soci\u00e9t\u00e9 civile immobili\u00e8re,
relative \u00e0 la location et l'entretien des locaux de la Tour Franklin pour 1,3 million d'euros annuels. Cette location fait l'objet d'un
retraitement IFRS 16 pour 0,7 million d'euros en droit d'utilisation et en passif de location.
La r\u00e9mun\u00e9ration des membres du Conseil de Surveillance est d\u00e9taill\u00e9e dans le chapitre 13 du document d'enregistrement universel.
Elle s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 64,5 milliers d'euros.
Les relations entre soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et filiales sont d\u00e9velopp\u00e9es dans le chapitre 6 du document d'enregistrement universel, dans la note
2 de l'annexe des comptes consolid\u00e9s et dans la note 25.7 de l'annexe des comptes sociaux.