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"f16162": {
"value": "NOTE 1 \u00c9L\u00c9MENTS SIGNIFICATIFS DE L\u2019EXERCICE 1.1 ENDETTEMENT ET FINANCEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la dette nette consolid\u00e9e a diminu\u00e9 \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2022. Le Groupe a lev\u00e9 1\u00a0040,0\u00a0millions d\u2019euros de nouveaux financements, en pr\u00eats bancaires pour 790,0\u00a0millions d\u2019euros (412,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eat \u00e0 terme et 378,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eats hypoth\u00e9caires) et en abondement de souches obligataires pour 250,0\u00a0millions d\u2019euros. Ces fonds ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour rembourser l\u2019obligation de 524,0\u00a0millions d\u2019euros le 17\u00a0avril 2023 et\u00a0pour pr\u00e9financer celle \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 6\u00a0novembre 2024. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, Kl\u00e9pierre a renouvel\u00e9 avec succ\u00e8s 550,0\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit et mis en place 175,0\u00a0millions d\u2019euros de nouvelles lignes, la plupart ayant une maturit\u00e9 de cinq ans. Le Groupe a \u00e9galement exerc\u00e9 la premi\u00e8re option d\u2019extension d\u2019un an de l\u2019une de ses lignes de cr\u00e9dit renouvelables bilat\u00e9rales (100,0\u00a0millions d\u2019euros). Fin mai, Fitch a attribu\u00e9 pour la premi\u00e8re fois \u00e0 Kl\u00e9pierre la note\u00a0de BBB+\u00a0avec une perspective stable et la note\u00a0\u00ab\u00a0A\u2013\u00a0\u00bb pour sa dette senior non garantie.
1.2 DISTRIBUTION DU DIVIDENDE Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros (hors dividendes payables sur actions propres), et a \u00e9t\u00e9 d\u00e9duit des primes d\u2019\u00e9mission et b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s.
Le 30\u00a0mars 2023, un acompte sur dividende de 0,87\u00a0euro par action a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aux actionnaires, pour un montant total de\u00a0248,2\u00a0millions d\u2019euros hors taxes et frais. Le solde du dividende de 0,88\u00a0euro par action (251,3\u00a0millions d\u2019euros) a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 le 11\u00a0juillet\u00a02023. 1.3 INVESTISSEMENTS ET D\u00c9SINVESTISSEMENTS R\u00c9ALIS\u00c9S Au total, les investissements r\u00e9alis\u00e9s sur la p\u00e9riode dans les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt et consolid\u00e9s en int\u00e9gration globale s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros. En mati\u00e8re de d\u00e9veloppement, Kl\u00e9pierre s\u2019est concentr\u00e9 sur ses principaux projets engag\u00e9s pour renforcer le leadership de ses centres commerciaux dans leurs zones de chalandise, notamment\u00a0: l\u2019extension de Grand Place \u00e0 Grenoble (France), les travaux de r\u00e9novation de Shopville LeGru \u00e0 Turin et de Gran Reno \u00e0 Bologne (Italie) et la restructuration des toits de Maremagnum \u00e0 Barcelone (Espagne). Durant l\u2019ann\u00e9e 2023, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 la cession de plusieurs actifs pour un montant de 104\u00a0millions d\u2019euros, portant principalement sur les deux centres commerciaux Metz Saint Jacques et Valenciennes Place d\u2019Armes, un parc d\u2019activit\u00e9s \u00e0 M\u00e9rignac et plusieurs commerces de d\u00e9tail (France), un parc d\u2019activit\u00e9 \u00e0 Murcie (Espagne) et un b\u00e2timent adjacent au centre commercial Galleria Boulevard \u00e0 Kristianstad (Su\u00e8de).
NOTE 2 PRINCIPES COMPTABLES ET P\u00c9RIM\u00c8TRE 2.1 INFORMATIONS RELATIVES \u00c0 L\u2019ENTREPRISE Kl\u00e9pierre est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais, soumise \u00e0 l\u2019ensemble des textes applicables aux soci\u00e9t\u00e9s commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de commerce. Le\u00a0si\u00e8ge social est situ\u00e9 au 26, boulevard des Capucines \u00e0 Paris. En date du 13\u00a0f\u00e9vrier 2024, le Directoire a arr\u00eat\u00e9 et autoris\u00e9 la\u00a0publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre\u00a0SA au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023.
Les actions de Kl\u00e9pierre sont admises aux n\u00e9gociations sur le compartiment A d\u2019Euronext Paris. 2.2 APPLICATION DES NORMES IFRS En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0\u00a01606/2002\u00a0du 19\u00a0juillet\u00a02002\u00a0sur les normes comptables internationales, les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 du groupe Kl\u00e9pierre ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis en conformit\u00e9 avec le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS\u00a0(International Financial Reporting Standards) publi\u00e9 par l\u2019IASB (International Accounting Standards Board), tel qu\u2019adopt\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicable \u00e0 cette date. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros et toutes les valeurs sont arrondies au dixi\u00e8me de million le plus proche sauf indication contraire. Des \u00e9carts d\u2019arrondi peuvent g\u00e9n\u00e9rer des diff\u00e9rences mineures entre les \u00e9tats.
2.2.1 Normes, amendements et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Les principes comptables appliqu\u00e9s par le Groupe sont identiques \u00e0 ceux utilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les normes, amendements et interpr\u00e9tations entr\u00e9s en vigueur le\u00a01 er \u00a0janvier 2023 n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe. 2.2.2 Normes, amendements et interpr\u00e9tations d\u2019application non obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Le Groupe n\u2019a pas adopt\u00e9 par anticipation de nouvelles normes, amendements ou interpr\u00e9tations qui n\u2019\u00e9taient pas encore en vigueur au 1 er \u00a0janvier 2023. 2.2.3 Application du taux d\u2019imposition minimum\u00a0de\u00a015\u00a0%\u00a0(Pilier\u00a02) La r\u00e9forme de l\u2019OCDE \u00e9tablissant une imposition minimale pays par pays de 15\u00a0% pour les grandes entreprises r\u00e9alisant un chiffre d\u2019affaires d\u2019au moins 750\u00a0millions d\u2019euros (R\u00e8gles du Pilier\u00a02) a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e dans une directive de l\u2019UE et la l\u00e9gislation nationale fran\u00e7aise, et est en vigueur depuis le 1 er \u00a0janvier 2024.
En se basant sur l\u2019analyse pr\u00e9liminaire effectu\u00e9e avec notre consultant fiscal et les \u00e9changes techniques avec l\u2019OCDE et l\u2019administration fiscale fran\u00e7aise, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, b\u00e9n\u00e9ficiant du r\u00e9gime des SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) en France, devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un v\u00e9hicule d\u2019investissement immobilier qui est une entit\u00e9 m\u00e8re ultime, et devrait donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une entit\u00e9 exclue. De plus, la grande majorit\u00e9 des filiales de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluses dans ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s devraient \u00e9galement \u00eatre reconnues en tant qu\u2019entit\u00e9s exclues. \u00c0 cette \u00e9tape de notre analyse et compte tenu des clarifications obtenues sur les R\u00e8gles de Pilier\u00a02, le groupe Kl\u00e9pierre ne s\u2019attend pas raisonnablement \u00e0 un impact majeur relatif \u00e0 l\u2019application des R\u00e8gles de Pilier\u00a02. Des directives suppl\u00e9mentaires de l\u2019OCDE sont attendues dans les premiers mois de 2024 pour confirmer cette \u00e9valuation pr\u00e9liminaire.
2.3 RECOURS \u00c0 DES JUGEMENTS ET \u00c0\u202fDES\u202fESTIMATIONS SIGNIFICATIVES L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes comptables internationales IFRS\u00a0implique que le Groupe proc\u00e8de \u00e0 un certain nombre d\u2019estimations et retienne certaines hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes et raisonnables. Certains faits et circonstances pourraient conduire \u00e0 des changements de ces estimations et hypoth\u00e8ses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et du r\u00e9sultat du Groupe. Les principales hypoth\u00e8ses relatives \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs et les autres sources d\u2019incertitudes li\u00e9es au recours \u00e0 des estimations \u00e0 la date de cl\u00f4ture, pour lesquelles il existe un risque significatif de modification mat\u00e9rielle des valeurs nettes comptables d\u2019actifs et de passifs au cours d\u2019un exercice ult\u00e9rieur, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0: Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 Voir note\u00a06. 2.4 CONVERSION DES MONNAIES \u00c9TRANG\u00c8RES Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
2.5 \u00c9CONOMIES HYPERINFLATIONNISTES En mars\u00a02022, la Turquie remplissait les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens de la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la Turquie remplit toujours les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste. Les crit\u00e8res d\u00e9finis par la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb sont donc remplis. L\u2019AMF et l\u2019ESMA (European Securities and Markets Authority) estiment, toutes deux, que la Turquie devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens d\u2019IAS\u00a029\u00a0\u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2022. En cons\u00e9quence, la norme IAS\u00a029\u00a0est applicable depuis le 1 er \u00a0janvier\u00a02022 et la Turquie est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9conomie hyperinflationniste. \u2022 \u00c0 l\u2019exception de ceux comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs et passifs non mon\u00e9taires doivent \u00eatre ajust\u00e9s au regard de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019aide d\u2019un indice g\u00e9n\u00e9ral des prix. En revanche, les actifs mon\u00e9taires au bilan ne font pas l\u2019objet de retraitements. \u2022 Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat net et du r\u00e9sultat global en devise locale doivent \u00eatre retrait\u00e9s au regard de l\u2019inflation en appliquant l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement comptabilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s. Les \u00e9tats de la situation financi\u00e8re, les comptes de r\u00e9sultat et les \u00e9tats du r\u00e9sultat global des filiales turques sont convertis en euro au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. En 2023, les impacts sur le r\u00e9sultat global sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la\u00a0rubrique \u00ab\u00a0Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette\u00a0\u00bb, dans la\u00a0note\u00a05.13.
2.6 PRISE EN COMPTE DES RISQUES RELATIFS AU\u00a0CHANGEMENT CLIMATIQUE Les \u00e9tats financiers du Groupe prennent en compte, sur la base des\u00a0connaissances et des pratiques actuelles, les enjeux du changement climatique et du d\u00e9veloppement durable. Les d\u00e9penses relatives aux mesures prises par le Groupe pour respecter ses engagements climatiques, notamment l\u2019atteinte de la neutralit\u00e9 carbone pour ses portefeuilles Scope 1\u00a0et Scope 2\u00a0de centres commerciaux d\u2019ici 2030, sont comptabilis\u00e9es soit comme des investissements (maintenance et remplacement d\u2019\u00e9quipements de gestion de l\u2019\u00e9nergie, installation de panneaux solaires, bornes de recharge de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, etc.), soit comme des d\u00e9penses r\u00e9currentes (utilisation d\u2019outils de gestion de l\u2019\u00e9nergie, audits, plans d\u2019action BOOST, \u00e9tudes sur la strat\u00e9gie de neutralit\u00e9 carbone, etc.). La valorisation des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur r\u00e9alis\u00e9e par des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option pr\u00e9vue par la norme IAS\u00a040, inclut les risques climatiques sur la base de leur m\u00e9thodologie actuelle. Pour la campagne d\u2019\u00e9valuation ayant conduit \u00e0 la valorisation des immeubles de placement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre a fourni aux experts les informations suivantes\u00a0: \u2022 un ensemble de 12\u00a0indicateurs cl\u00e9s de performance extra\u2011financi\u00e8re, pour chaque immeuble de placement expertis\u00e9, comprenant notamment la consommation finale d\u2019\u00e9nergie, la consommation d\u2019eau, les \u00e9missions directes de gaz \u00e0 effet de serre et les risques physiques li\u00e9s au changement climatique\u00a0; et \u2022 le plan d\u2019investissement pluriannuel con\u00e7u pour maintenir et amener les immeubles de placement au niveau des normes environnementales et des objectifs fix\u00e9s par le Groupe. Par ailleurs, une partie des capacit\u00e9s de financement du Groupe est li\u00e9e \u00e0 la performance environnementale de ses actifs. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le Groupe avait contract\u00e9 2\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros de financement soumis \u00e0 des crit\u00e8res de durabilit\u00e9, selon lesquels la marge sur la facilit\u00e9 est r\u00e9duite si Kl\u00e9pierre atteint les objectifs d\u00e9finis dans l\u2019accord de pr\u00eat. La plupart des \u00e9conomies r\u00e9sultantes sont r\u00e9investies par Kl\u00e9pierre dans des programmes visant \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 \u00e0 faible \u00e9mission de carbone et la performance environnementale globale de ses actifs. De plus, un pr\u00eat hypoth\u00e9caire vert de 260\u00a0millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 en 2023 pour une dur\u00e9e de cinq ans.
2.7 M\u00c9THODES DE CONSOLIDATION ET\u00a0VARIATIONS DE P\u00c9RIM\u00c8TRE Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe comprend 218\u00a0soci\u00e9t\u00e9s, dont 184\u00a0soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 34\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Aucune variation significative du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation n\u2019est intervenue sur la p\u00e9riode. Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
NOTE 3 INFORMATIONS SECTORIELLES PRINCIPES COMPTABLES Informations sectorielles La norme IFRS\u00a08\u00a0impose la pr\u00e9sentation d\u2019informations sur les secteurs op\u00e9rationnels. Les secteurs op\u00e9rationnels sont identifi\u00e9s \u00e0 partir du reporting interne utilis\u00e9 par le management pour \u00e9valuer la performance et allouer les ressources.
3.1 COMPTE DE R\u00c9SULTAT SECTORIEL Le Groupe est organis\u00e9, pour les besoins du management, en secteurs d\u2019activit\u00e9 correspondant \u00e0 des territoires g\u00e9ographiques. Ces secteurs op\u00e9rationnels, au nombre de cinq, sont structur\u00e9s comme suit\u00a0: \u2022 France (incluant les autres actifs de commerces et la Belgique)\u00a0; \u2022 Italie\u00a0; \u2022 Scandinavie (Steen & Str\u00f8m\u00a0: Norv\u00e8ge, Su\u00e8de et Danemark)\u00a0; \u2022 Ib\u00e9rie (Espagne et Portugal)\u00a0; \u2022 Autres pays (Pays-Bas, Allemagne, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Gr\u00e8ce et Turquie). Les secteurs op\u00e9rationnels \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres pays (Gr\u00e8ce et Turquie)\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s car moins significatifs. Cette pr\u00e9sentation est conforme aux seuils quantitatifs d\u00e9finis par la norme IFRS\u00a08. Le management contr\u00f4le les r\u00e9sultats de chaque secteur op\u00e9rationnel de mani\u00e8re distincte, aux fins de l\u2019allocation des ressources et de l\u2019\u00e9valuation de ses performances. Le secteur op\u00e9rationnel \u00ab\u00a0Scandinavie\u00a0\u00bb comprend l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s du groupe Steen & Str\u00f8m, dans lequel Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 56,1\u00a0% et qu\u2019elle contr\u00f4le. En millions d\u2019euros France\u00a0(a)\u00a0(c) Italie Scandinavie Ib\u00e9rie Autres pays\u00a0(b)\u00a0(c) Groupe Kl\u00e9pierre 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 Revenus locatifs 431,1 480,3 245,8 217,7 132,9 141,1 137,4 130,7 207,9 192,5 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 Revenus locatifs nets 393,5 431,6 227,7 207,4 117,7 122,8 125,1 119,4 169,6 154,0 1\u00a0033,6 1\u00a0035,3 Revenus de gestion et\u00a0autres\u00a0produits 35,2 34,8 16,8 19,5 7,0 8,3 7,4 11,5 10,4 9,7 76,9 83,8 Frais de personnel et\u00a0frais\u00a0g\u00e9n\u00e9raux \u2013\u00a079,3 \u2013\u00a078,2 \u2013\u00a020,0 \u2013\u00a027,7 \u2013\u00a016,7 \u2013\u00a014,9 \u2013\u00a012,7 \u2013\u00a015,5 \u2013\u00a024,7 \u2013\u00a027,8 \u2013\u00a0153,4 \u2013\u00a0164,0 Dotations aux amortissements et provisions \u2013\u00a010,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a02,2 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a00,8 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a01,2 \u2013\u00a01,2 \u2013\u00a013,9 \u2013\u00a017,3 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a0410,5 \u2013\u00a0198,6 106,3 \u2013\u00a024,0 \u2013\u00a0133,0 \u2013\u00a092,4 19,4 77,4 \u2013\u00a059,2 \u2013\u00a074,4 \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 R\u00e9sultat de cessions d\u2019immeubles de placement et\u00a0titres de participation \u2013\u00a07,8 \u2013\u00a01,6 \u2013\u00a00,1 0,1 \u2013\u00a027,1 \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a045,5 \u2013\u00a08,4 \u2013\u00a074,2 Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u2013\u00a019,4 1,3 33,2 20,5 \u2013\u00a02,3 4,4 3,0 \u2013\u00a01,8 29,9 28,8 44,4 53,3 R\u00c9SULTAT SECTORIEL \u2013\u00a098,6 177,2 363,5 193,5 \u2013\u00a028,4 \u2013\u00a00,1 140,8 190,6 124,8 43,6 502,1 604,9 (a) Centres commerciaux et autres actifs de commerce, Belgique incluse. (b) \u00c0 compter de 2023, les secteurs \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s sous le secteur \u00ab\u00a0Autres pays\u00a0\u00bb. (c) \u00c0 compter de 2023, les frais historiquement non allou\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s sous le secteur France. 3.2 IMMEUBLES DE PLACEMENT PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL La valeur des immeubles de placement, telle que figurant dans le bilan consolid\u00e9, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous par secteur op\u00e9rationnel (sont\u00a0exclus les immeubles de placement port\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence)\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur des immeubles de placement 31/12/2023 (a) Valeur des immeubles de placement 31/12/2022 (a) France\u00a0(b) 6\u00a0803,5 7\u00a0202,7 Italie 3\u00a0448,0 3\u00a0300,7 Scandinavie 2\u00a0287,5 2\u00a0481,8 Ib\u00e9rie 2\u00a0133,9 2\u00a0118,9 Autres pays\u00a0(c) 2\u00a0700,1 2\u00a0763,2 TOTAL 17\u00a0373,0 17\u00a0867,3 (a) Incluant les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt, hors immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. (c) Depuis 2023, les segments op\u00e9rationnels \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s dans \u00ab\u00a0Autres pays\u00a0\u00bb. 3.3 INVESTISSEMENTS ET CESSIONS DE LA P\u00c9RIODE VENTIL\u00c9S PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL Les investissements de la p\u00e9riode ventil\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt Nouveaux investissements au\u00a031/12/2023 (a) Centres commerciaux 190,2 4,6 194,8 France\u00a0(b) 96,0 0,8 96,8 Italie 37,2 3,8 41,0 Scandinavie 12,4 12,4 Ib\u00e9rie 17,7 17,7 Autres pays 26,9 26,9 TOTAL 190,2 4,6 194,8 (a) Les investissements comprennent les acquisitions, les co\u00fbts capitalis\u00e9s et les variations de p\u00e9rim\u00e8tres. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. Les investissements de la p\u00e9riode (y compris les int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s) en France concernent principalement les travaux de r\u00e9novation de Grand Place (Grenoble), de Centre Deux (Saint\u2011\u00c9tienne), de Blagnac (Toulouse), et les derni\u00e8res \u00e9tapes de la r\u00e9novation de Cr\u00e9teil Soleil (r\u00e9gion parisienne). En Italie, les principaux investissements r\u00e9alis\u00e9s portent sur les r\u00e9novations effectu\u00e9es \u00e0 Shopville LeGru (Turin) et Gran Reno (Bologne). Les produits des cessions des immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Produits de cession Immeubles de placement et titres de participation 104,4 France\u00a0(a) 77,6 Italie Scandinavie 5,6 Ib\u00e9rie 21,0 Autres pays 0,2 TOTAL 104,4 (a) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique.
NOTE 4 NOTES ANNEXES\u00a0: BILAN 4.1 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION (GOODWILL) PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s de gestion apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 218,1\u00a0millions d\u2019euros, restant stable compar\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation doit \u00eatre effectu\u00e9 en cas d\u2019indice de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et au moins une fois par an. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, aucun indice de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours change 31/12/2023 France 117,7 117,7 Italie 53,7 53,7 Espagne 32,0 32,0 Portugal 7,1 7,1 Allemagne 7,6 7,6 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION ACTIVIT\u00c9S\u00a0DE GESTION 218,1 - - - - 218,1 Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul de la valeur d\u2019entreprise selon les derni\u00e8res \u00e9valuations sont les suivantes\u00a0: \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour la France, la Norv\u00e8ge et l\u2019Espagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,2\u00a0%, contre 8,2\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Italie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour les autres pays s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,7\u00a0%, contre 7,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur l\u2019horizon du plan d\u2019affaires reposent sur des hypoth\u00e8ses de volume d\u2019activit\u00e9 et de taux de marge op\u00e9rationnelle. Ces derni\u00e8res prennent en compte les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et de march\u00e9 connues \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tablissement du plan\u00a0; \u2022 le taux de croissance pour la p\u00e9riode de 2024 \u00e0 2028\u00a0est bas\u00e9 sur les hypoth\u00e8ses du plan d\u2019affaires interne par pays\u00a0; et \u2022 la valeur finale des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019un taux de croissance retenu de 1,75\u00a0% \u00e0 partir de 2029.
La sensibilit\u00e9 des valeurs d\u2019entit\u00e9s par pays aux variations du taux d\u2019actualisation et de la croissance \u00e0 l\u2019infini a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e et est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0: Valeur de l\u2019entit\u00e9 au 31/12/2023 Valeur comptable au 31/12/2023 (apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation) Variation par\u00a0rapport \u00e0\u00a0la\u00a0valeur commerciale Taux d\u2019actualisation Taux d\u2019actualisation sup\u00e9rieur de\u00a050\u00a0pb Croissance perp\u00e9tuelle Croissance perp\u00e9tuelle inf\u00e9rieure de\u00a050\u00a0pb France 172,2 139,0 \u2013\u00a019\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,2\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,1\u00a0% Espagne 41,7 32,2 \u2013\u00a023\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,2\u00a0% Italie 65,9 55,0 \u2013\u00a017\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a05,9\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,4\u00a0% Portugal 11,1 7,1 \u2013\u00a036\u00a0% 7,7\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,8\u00a0% R\u00e9publique tch\u00e8que 9,4 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Pologne 10,1 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% Allemagne 8,2 8,2 0\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a07,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Norv\u00e8ge 2,5 n.m. 8,2\u00a0% - 1,75\u00a0% - TOTAL 318,6 244,2 \u2013\u00a06,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,0\u00a0% Goodwill correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur\u202fles\u202fimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 249,0\u00a0millions d\u2019euros apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, contre 251,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours de change 31/12/2023 Actifs Corio italiens 173,3 \u2013\u00a00,5 172,8 Actifs Corio espagnols 23,1 23,1 IGC 18,7 18,7 Oslo City 33,1 \u2013\u00a02,1 31,0 Autres 3,3 3,3 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION R\u00c9SULTANT DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S 251,5 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a02,1 249,0
4.2 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
4.3 IMMOBILISATIONS CORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
Les immobilisations corporelles comprennent les actifs d\u2019exploitation comme les \u00e9quipements et autres mat\u00e9riels de bureaux, li\u00e9s aux si\u00e8ges sociaux et bureaux. Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
Immobilisations corporelles et immobilisations en cours En millions d\u2019euros 31/12/2022 Acquisitions et investissements Diminutions par cessions, mises hors service Dotations de\u00a0l\u2019exercice Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements et autres mouvements 31/12/2023 Actifs amortissables et encours 32,5 0,8 \u2013\u00a06,2 \u2013\u00a01,4 2,8 28,5 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles 39,6 28,9 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a00,9 1,4 67,9 Total valeur brute 72,1 29,7 \u2013\u00a07,3 - \u2013\u00a02,3 4,2 96,4 Actifs amortissables \u2013\u00a026,2 6,1 \u2013\u00a01,1 0,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a021,1 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles \u2013\u00a029,8 1,0 \u2013\u00a09,1 0,6 \u2013\u00a01,0 \u2013\u00a038,3 Total amortissements \u2013\u00a056,0 - 7,1 \u2013\u00a010,2 0,8 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a059,4 IMMOBILISATIONS CORPORELLES VALEUR NETTE 16,1 29,7 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a010,2 \u2013\u00a01,5 3,1 37,0 4.4 IMMEUBLES DE PLACEMENT PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019information quantitative utilis\u00e9e par les \u00e9valuateurs externes pour d\u00e9terminer les justes valeurs des immeubles de placement\u00a0: Centres commerciaux (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) Taux d\u2019actualisation\u00a0(a) Taux de sortie\u00a0(b) TCAM du revenu locatif\u00a0net\u00a0(c) EPRA NIY France 7,3\u00a0% 5,7\u00a0% 3,3\u00a0% 5,3\u00a0% Italie 8,2\u00a0% 6,6\u00a0% 1,9\u00a0% 6,5\u00a0% Scandinavie 7,8\u00a0% 5,6\u00a0% 3,0\u00a0% 5,1\u00a0% Ib\u00e9rie 8,1\u00a0% 6,4\u00a0% 2,7\u00a0% 5,8\u00a0% Autres pays 8,8\u00a0% 6,5\u00a0% 4,0\u00a0% 6,5\u00a0% TOTAL GROUPE 7,8\u00a0% 6,0\u00a0% 2,8\u00a0% 5,9\u00a0% Les taux d\u2019actualisation et de sortie sont pond\u00e9r\u00e9s par la valeur d\u2019expertise du portefeuille des centres commerciaux (droits inclus). (a) Taux utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie. (b) Taux utilis\u00e9 pour capitaliser les revenus en ann\u00e9e de sortie pour calculer la valeur de sortie de l\u2019actif. (c) Taux de croissance annuel moyen des revenus locatifs nets \u00e0 10\u00a0ans d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019\u00e9valuateur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de sortie moyen du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5,9\u00a0% (droits inclus). Une hausse de 10\u00a0points de base du taux de sortie ferait baisser de 274\u00a0millions d\u2019euros la valeur du patrimoine (part du Groupe). Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les changements dans l\u2019\u00e9valuation du portefeuille de centres commerciaux en utilisant d\u2019autres hypoth\u00e8ses de taux d\u2019actualisation et de sortie que celles utilis\u00e9es par les experts. Pays/zone Variation du taux d\u2019actualisation \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Italie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,3\u00a0% Scandinavie +\u00a03,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Autres pays +\u00a04,1\u00a0% +\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a01,9\u00a0% \u2212\u00a03,8\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX + 3,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a03,5\u00a0% Pays/zone Variation du taux de sortie \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a04,7\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a04,2\u00a0% Italie +\u00a04,5\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a03,9\u00a0% Scandinavie +\u00a05,8\u00a0% +\u00a02,7\u00a0% \u2212\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a04,8\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a05,3\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,5\u00a0% Autres pays +\u00a05,2\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,4\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX +\u00a04,9\u00a0% +\u00a02,3\u00a0% \u2013\u00a02,2\u00a0% \u2013\u00a04,3\u00a0% Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants inclus dans la valeur des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur li\u00e9s aux contrats de location (en tant que preneur) sont les suivants\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et\u00a0autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u00e0 la juste valeur 318,3 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 0,4 336,3 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u2013\u00a025,1 \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a031,0 TOTAL DROITS D\u2019UTILISATION DES BAUX \u00c0 CONSTRUCTION 293,2 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 \u2013\u00a05,6 0,2 - 305,3 Le montant indiqu\u00e9 sous \u00ab\u00a0R\u00e9siliation\u00a0\u00bb dans \u00ab\u00a0Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u00e0 la juste valeur\u00a0\u00bb concerne l\u2019espace lou\u00e9 et\u00a0partiellement restitu\u00e9 aux autorit\u00e9s portuaires de Barcelone.
4.4.2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a0valeur nette au 31/12/2022 110,2 Investissements 4,6 Autres mouvements, reclassements \u2013\u00a026,2 Variations de cours de change \u2013\u00a00,1 D\u00e9pr\u00e9ciations et reprises \u2013\u00a014,0 IMMEUBLES DE PLACEMENT \u00c9VALU\u00c9S AU CO\u00dbT \u2013\u00a0VALEUR NETTE AU 31/12/2023 74,5 Les principaux immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont\u00a0: \u2022 au Danemark\u00a0: un terrain \u00e0 Odense\u00a0; \u2022 en Belgique\u00a0: une parcelle de terrain \u00e0 Louvain-la-Neuve.
4.4.3 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
4.4.4 R\u00e9conciliation de la valeur du patrimoine Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente une r\u00e9conciliation entre la valeur comptable des immeubles de placement et la valeur du patrimoine pr\u00e9sent\u00e9e dans le rapport de gestion\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Immeubles de placement d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale Investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(a) Droits et frais de mutation Dette li\u00e9e aux\u00a0droits d\u2019utilisation\u00a0(b) Valeur du patrimoine (dont droits et frais de mutation) Immeubles de placement 16\u00a0993,2 1\u00a0182,6 916,0 19\u00a0091,9 Droit d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction 305,3 \u2013\u00a0282,1 23,2 Dont pr\u00e9paiements des baux \u00e0 construction 23,2 23,2 Immeubles de placement \u00e0 la juste valeur 17\u00a0298,5 1\u00a0182,6 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0115,0 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt 74,5 47,3 121,9 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s 65,4 65,4 Avantages dans les contrats de location simple 28,2 28,2 TOTAL 17\u00a0466,7 1\u00a0230,0 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0330,6 (a) Les investissements dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont int\u00e9gr\u00e9s sur la base de la juste valeur des titres d\u00e9tenus et prennent \u00e9galement en compte les avances et\u00a0les\u00a0lignes de cr\u00e9dit accord\u00e9es par le Groupe. (b) La dette de location telle que d\u00e9finie par la norme IFRS\u00a016\u00a0est retrait\u00e9e de la valeur du patrimoine.
4.5 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES En millions d\u2019euros 31/12/2022 Quote-part Groupe Quote-part dans le r\u00e9sultat net Dividendes re\u00e7us Augmentations et r\u00e9ductions de capital Variations de\u00a0cours de\u00a0change Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres mouvements 31/12/2023 Quote-part Groupe Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es\u00a0conjointement 830,4 19,4 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,7 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a00,6 811,0 Titres de soci\u00e9t\u00e9s sous\u00a0influence\u00a0notable 164,0 25,0 \u2013\u00a05,8 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a025,7 3,2 160,6 PARTICIPATIONS DANS LES\u00a0ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES 994,4 44,4 \u2013\u00a025,7 \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a034,3 2,6 971,6 Trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 parmi lesquelles 25\u00a0sont contr\u00f4l\u00e9es conjointement et 9\u00a0sont sous influence notable. Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette section concernent principalement les immeubles de placements d\u00e9tenus par les entreprises associ\u00e9es. La valorisation de ces immeubles de placement suit les r\u00e8gles du Groupe d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a04.4.
Participations dans les entreprises contr\u00f4l\u00e9es conjointement Les principaux \u00e9l\u00e9ments du bilan et du compte de r\u00e9sultat des coentreprises ou entreprises sous contr\u00f4le conjoint\u00a0(1) sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation Actifs non courants 2\u00a0202,0 1\u00a0091,4 2\u00a0220,9 1\u00a0100,0 Actifs courants 87,0 42,5 80,7 39,2 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,1 41,3 106,3 51,8 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a035,5 \u2013\u00a015,2 \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a018,7 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a0463,2 \u2013\u00a0231,6 \u2013\u00a0491,7 \u2013\u00a0245,9 Autres passifs non courants \u2013\u00a0188,2 \u2013\u00a093,9 \u2013\u00a0142,1 \u2013\u00a070,8 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a07,5 \u2013\u00a03,6 \u2013\u00a07,0 \u2013\u00a03,4 Passifs courants \u2013\u00a041,8 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a046,3 \u2013\u00a021,9 ACTIFS NETS 1\u00a0637,9 811,0 1\u00a0679,1 830,4 La diminution des actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019explique principalement par la l\u00e9g\u00e8re baisse de la valeur des immeubles de placement. Les passifs non courants incluent principalement les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 149,8 74,2 143,8 71,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a028,0 \u2013\u00a013,8 \u2013\u00a031,9 \u2013\u00a015,7 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a09,1 \u2013\u00a03,5 \u2013\u00a026,4 \u2013\u00a012,8 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a020,3 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,9 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 92,4 46,8 65,6 32,9 Imp\u00f4ts \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a027,4 \u2013\u00a023,2 \u2013\u00a011,6 R\u00c9SULTAT NET 37,7 19,4 42,4 21,3 La quote-part de Kl\u00e9pierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajust\u00e9s des disponibilit\u00e9s et\u00a0\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) dans ses coentreprises correspond \u00e0 une position de tr\u00e9sorerie positive qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22,4\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. (1) C\u00e9cobil SCS, Du Bassin Nord SCI, Le\u00a0Havre Vauban SNC, Le\u00a0Havre Lafayette SNC, Girardin 2\u00a0SCI, Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC, Kleprim\u2019s SCI, Celsius Le Murier SNC, Celsius Haven SNC, Lobsta & K\u00a0SAS, Lobsta & K Serris\u00a0SAS, Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS, Clivia SpA, CCDF SpA, Galleria Commerciale Porta di Roma SpA, Galleria Commerciale 9\u00a0Srl, Italian Shopping Centre Investment Srl, Holding Klege Srl, Metro Senter ANS, \u00d8kern Sentrum ANS, \u00d8kern Eiendom ANS, Metro Shopping AS, \u00d8kern Sentrum AS, Nordal ANS, et\u00a0Klege Portugal\u00a0SA. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s sous influence notable Les principaux \u00e9l\u00e9ments bilanciels et du compte de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(1) sous influence notable sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Actifs non courants 918,9 160,2 997,5 165,7 Actifs courants 10,0 1,7 8,4 1,4 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 22,8 5,8 25,9 5,7 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a04,0 \u2013\u00a00,4 \u2013\u00a04,5 \u2013\u00a00,5 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a037,8 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a039,5 \u2013\u00a04,2 Autres passifs non courants \u2013\u00a010,0 \u2013\u00a01,5 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a01,5 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,1 Passifs courants \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a020,9 \u2013\u00a02,6 ACTIFS NETS 885,7 160,6 956,7 164,0 En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 64,1 13,3 62,1 12,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a010,5 \u2013\u00a03,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a03,0 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a030,1 17,3 38,8 24,9 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a00,3 0,8 1,0 0,8 Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette \u2013\u00a06,9 \u2013\u00a03,1 \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,0 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 16,3 25,0 83,0 32,0 Imp\u00f4ts 0,0 0,0 R\u00c9SULTAT NET 16,3 25,0 83,0 32,0
4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
(1) La Rocade SCI, La Rocade Ouest SCI, Du Plateau SCI, Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI, Le Champ de Ma\u00efs SC, Secar SC, Antigaspi & K\u00a0SAS, NEAG Boulogne\u00a0SAS et Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.6.1 Actifs non courants La variation des autres actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Entr\u00e9es dans le\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Augmentations Diminutions Autres (dont variations de cours de change) 31/12/2023 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence et autres 260,0 23,1 \u2013\u00a035,4 \u2013\u00a05,5 242,3 Pr\u00eats 19,0 \u2013\u00a017,5 \u2013\u00a01,5 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,2 2,4 \u2013\u00a01,8 \u2013\u00a00,0 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,5 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a00,0 1,4 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 296,7 - 25,5 \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a07,0 260,5
4.6.2 \u00c9volution de l\u2019endettement L\u2019\u00e9volution de l\u2019endettement pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019inclut pas les dettes de location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a04.10.2. Le montant total des passifs financiers courants et non courants s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0656,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0695,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0949,5 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a0116,5 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 655,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 0,3 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 113,0 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 113,0 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0717,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 675,9 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 55,1 \u2022 Dont frais d\u2019\u00e9mission sur autres emprunts 3,2 3,2 Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 44,5 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 39,6 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 1,6 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 3,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 1\u00a0199,9 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 2,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 2,6 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0978,0 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8
L\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 (\u2013\u00a0130,5\u00a0millions d\u2019euros). Il est calcul\u00e9 par diff\u00e9rence entre d\u2019une part les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de\u00a0devise) augment\u00e9s des concours bancaires et d\u2019autre part les disponibilit\u00e9s et valeurs mobili\u00e8res de placement. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Passifs financiers non courants et courants 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8 Concours bancaires 0,3 0,1 R\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur et du swap de devises 91,8 116,1 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0(a) \u2013\u00a0399,3 \u2013\u00a0332,7 ENDETTEMENT NET 7\u00a0348,8 7\u00a0479,3 (a) Inclut la tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e pour le compte de mandants pour 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. 4.6.3 Principales sources de financement Les principales lignes de financement du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous (valeur nominale). En millions d\u2019euros Financement du Groupe Emprunteur Devise d\u2019\u00e9mission Taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00c9ch\u00e9ance finale Profil de remboursement Montant maximum Montant utilis\u00e9 au 31/12/2023 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA 5\u00a0312 5\u00a0312 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,750\u00a0% 06/11/2024 In fine 557 557 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,125\u00a0% 22/10/2025 In fine 255 255 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,875\u00a0% 19/02/2026 In fine 500 500 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,375\u00a0% 16/02/2027 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 4,230\u00a0% 21/05/2027 In fine 50 50 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,000\u00a0% 12/05/2029 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,625\u00a0% 01/07/2030 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,875\u00a0% 17/02/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,250\u00a0% 29/09/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,625\u00a0% 13/12/2032 In fine 750 750 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Steen & Str\u00f8m 44 44 Steen & Str\u00f8m NOK 2,550\u00a0% 24/10/2024 In fine 13 13 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 24/10/2024 In fine 22 22 Steen & Str\u00f8m NOK 2,980\u00a0% 23/05/2029 In fine 9 9 Cr\u00e9dits bancaires et lignes de\u00a0cr\u00e9dit\u00a0renouvelable 3\u00a0666 487 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Fixed 15/12/2027 In fine 75 75 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 150 150 Kl\u00e9pierre\u00a0SA JPY TONAR 2028 In fine 262 262 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor 16/12/2027 In fine 1\u00a0385 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 1\u00a0625 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2024 In fine 89 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2025 In fine 80 Emprunts hypoth\u00e9caires 957 957 Massalia Shopping Mall EUR Euribor 23/06/2026 In fine 90 90 Hoog Catharijne EUR Euribor 16/10/2028 In fine 260 260 Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR (c) 238 238 Steen & Str\u00f8m DKK CIBOR (c) 319 319 Steen & Str\u00f8m DKK Fixed (c) 51 51 Lignes court terme et\u00a0concours\u00a0bancaires 321 Billets de tr\u00e9sorerie 1\u00a0500 881 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor - In fine 1\u00a0500 881 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR In fine Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR In fine TOTAL GROUPE (a) 10\u00a0301 7\u00a0681 (a) Les totaux sont calcul\u00e9s hors lignes de back-up dans la mesure o\u00f9 le montant maximum de la ligne \u00ab\u00a0Billets de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb reprend celui des lignes de back-up. (b) Ces lignes de cr\u00e9dit ont des maturit\u00e9s allant de 2025\u00a0\u00e0 2028\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs. (c) Ces emprunts ont des maturit\u00e9s allant de 2024 \u00e0 2043\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs.
D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe finance ses actifs via ses fonds propres ou par de la dette souscrite par Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Dans certains cas, notamment dans le cadre d\u2019op\u00e9rations faites en commun et dans les pays scandinaves, le Groupe peut avoir recours \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires pour financer ses activit\u00e9s. Le montant total des hypoth\u00e8ques garantissant ces financements (957\u00a0millions d\u2019euros) s\u2019\u00e9levait \u00e0\u00a01\u00a0175\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. 4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
4.6.5 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9sent\u00e9e ci\u2011dessous n\u2019inclut pas les dettes sur location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.10.3. En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de cinq ans NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 1\u00a0402,7 3\u00a0200,0 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a077,9 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 896,8 461,8 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 2,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 104,6 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 37,4 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 3,4 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 6,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 1\u00a0590,1 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 Les billets de tr\u00e9sorerie constituent essentiellement des ressources \u00e0 court terme. Ils sont enti\u00e8rement couverts par des lignes de cr\u00e9dit renouvelables dont la dur\u00e9e moyenne est de quatre ann\u00e9es.
4.7 CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S PRINCIPES COMPTABLES Clients et comptes rattach\u00e9s Les cr\u00e9ances clients sont reconnues et comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture, d\u00e9duction faite des pertes de valeur des\u00a0montants non recouvrables, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, comme indiqu\u00e9 dans la section 4.6. Les comptes clients comprennent l\u2019effet de l\u2019\u00e9talement des avantages (franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s) accord\u00e9s aux locataires. Toutes ces\u00a0cr\u00e9ances ont une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an, \u00e0 l\u2019exception des franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9ances clients 222,2 254,6 Provisions sur cr\u00e9ances douteuses \u2013\u00a0137,8 \u2013\u00a0167,4 Valeur nette des cr\u00e9ances clients 84,3 87,2 Franchises et paliers des contrats de location 42,4 54,6 TOTAL CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S 126,7 141,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 222,2\u00a0millions d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9levaient \u00e0\u00a0254,6\u00a0millions d\u2019euros, soit 267,2\u00a0millions d\u2019euros de cr\u00e9ances clients brutes diminu\u00e9es de 12,6\u00a0millions d\u2019euros de provisions au titre des\u00a0abattements de loyer. 4.8 AUTRES CR\u00c9ANCES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Total \u00c0 moins d\u2019un an \u00c0 plus d\u2019un an Total Cr\u00e9ances fiscales 68,3 68,3 64,3 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 14,4 14,4 13,8 TVA 33,4 33,4 44,5 Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat 20,5 20,5 6,0 Autres d\u00e9biteurs 197,9 197,9 201,0 Appels de fonds 20,7 20,7 14,6 Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s 78,1 78,1 84,5 Charges constat\u00e9es d\u2019avance 15,1 15,1 14,7 Fonds mandants 40,6 40,6 51,2 Autres 43,4 43,4 36,0 TOTAL AUTRES CR\u00c9ANCES 266,2 266,2 265,3 Le poste \u00ab\u00a0TVA\u00a0\u00bb comprend principalement les montants portant sur des constructions en cours en attente de remboursement. Le poste \u00ab\u00a0Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s\u00a0\u00bb diminue, passant de 84,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 \u00e0 78,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, principalement du fait de r\u00e8glements de\u00a0charges en France. Les fonds mandants g\u00e9r\u00e9s par Kl\u00e9pierre Management s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les comptes de gestion des mandants sont inscrits en \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb (note\u00a04.14) pour un montant \u00e9quivalent. La ligne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb est principalement compos\u00e9e de cr\u00e9ances sur dividendes des soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et\u00a0les cr\u00e9ances sur travaux prises en charge par la copropri\u00e9t\u00e9.
4.9 TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE PRINCIPES COMPTABLES Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s en comptes bancaires, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme ayant une \u00e9ch\u00e9ance initiale de moins de trois mois, les SICAV mon\u00e9taires et autres valeurs mobili\u00e8res. La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie respectent les crit\u00e8res tels que d\u00e9finis par les normes IAS\u00a07\u00a0et IFRS\u00a09\u00a0(placements tr\u00e8s liquides \u00e0 court terme, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur). La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, d\u00e9crite en note\u00a04.6.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 0,0 \u2022 Compte \u00e0 terme 75,0 0,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire 10,5 \u2022 Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus sur autres titres \u00e0 revenus variables Tr\u00e9sorerie 273,2 281,6 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 281,6 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 281,5 4.10 JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 4.10.1 Classification de la juste valeur des actifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros Montant au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Co\u00fbt amorti Juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et autres 242,3 242,3 242,3 242,3 Pr\u00eats 0,0 0,0 0,0 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,8 16,8 16,8 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,4 1,4 1,4 1,4 Total autres actifs non courants 260,5 260,5 260,5 260,5 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 85,5 85,5 85,5 \u2022 Bons du Tr\u00e9sor et bons de caisse 75,0 75,0 75,0 75,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire Tr\u00e9sorerie 273,2 273,2 273,2 273,2 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 358,7 358,7 358,7 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 358,5 358,5 358,5 Les actifs financiers du Groupe \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti n\u2019\u00e9tant pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9s, leur juste valeur est identique \u00e0 leur valeur nette comptable.
4.10.2 Classification de la juste valeur des passifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la classification des passifs financiers selon la norme IFRS\u00a09\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur comptable au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Passif au co\u00fbt amorti Passif \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0086,2 516,5 4\u00a0159,6 4\u00a0159,6 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 1\u00a0281,3 77,3 1\u00a0362,1 1\u00a0362,1 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 104,6 104,6 Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0472,2 593,8 5\u00a0626,3 4\u00a0159,6 1\u00a0466,7 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 558,8 558,8 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 47,2 47,2 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 1\u00a0556,6 558,8 997,8 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON\u00a0COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0062,2 593,8 7\u00a0182,9 4\u00a0718,4 2\u00a0464,5 La valeur comptable des passifs financiers dont la variation de juste valeur est reconnue en profit ou perte s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 593,8\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cela correspond \u00e0 des obligations \u00e0 taux fixes converties en dette \u00e0 taux variables via des swaps receveurs de taux fixes et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur.
4.10.3 Dettes au titre de contrats de location Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le d\u00e9tail des montants relatifs aux contrats de location se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Dettes non courantes au titre de contrats de location 266,6 40,2 \u2013\u00a01,1 0,5 0,0 \u2013\u00a07,3 299,0 Dettes courantes au titre de\u00a0contrats de location 12,6 6,6 0,1 \u2013\u00a014,2 0,0 7,3 12,4 TOTAL DETTES AU TITRE DE\u00a0CONTRATS DE\u00a0LOCATION 279,2 46,9 \u2013\u00a01,1 0,6 \u2013\u00a014,2 0,0 0,0 311,4 L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes de location courantes et non courantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de\u00a0cinq\u00a0ans Dettes non courantes au titre de contrats de location 299,0 38,5 260,6 Dettes courantes au titre de contrats de location 12,4 12,4 TOTAL DETTES AU TITRE DE CONTRATS DE LOCATION 311,4 12,4 38,5 260,6
4.11 CAPITAUX PROPRES 4.11.1 Capital social et primes li\u00e9es au capital Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le capital est compos\u00e9 de 286\u00a0861\u00a0172\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,40\u00a0euro chacune. Il est enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9. Les actions sont nominatives ou au porteur.
En unit\u00e9 Nombre d\u2019actions Au 1 er \u00a0janvier 2023 286\u00a0861\u00a0172 Annulations d\u2019actions sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Actions \u00e9mises sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Distribution de dividendes sur l\u2019ann\u00e9e 2023 AU 31\u00a0D\u00c9CEMBRE 2023 286\u00a0861\u00a0172 En euros Capital social R\u00e9serve l\u00e9gale Primes d\u2019\u00e9mission Primes de fusion Autres r\u00e9serves Total r\u00e9serves li\u00e9es\u00a0au\u00a0capital Au 1 er \u00a0janvier 2023 401\u00a0605\u00a0641 44\u00a0009\u00a0849 3\u00a0583\u00a0554\u00a0521 2\u00a0312\u00a0546 3\u00a0629\u00a0876\u00a0916 Annulations d\u2019actions sur\u00a0l\u2019ann\u00e9e\u00a02023 Actions \u00e9mises sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Distribution de dividendes sur l\u2019ann\u00e9e 2023 \u2013\u00a0240\u00a0993\u00a0322 \u2013\u00a0240\u00a0993\u00a0322 AU 31\u00a0D\u00c9CEMBRE 2023 401\u00a0605\u00a0641 44\u00a0009\u00a0849 3\u00a0342\u00a0561\u00a0199 2\u00a0312\u00a0546 3\u00a0388\u00a0883\u00a0594 Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros, hors dividendes payables sur actions propres. La distribution de dividendes a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9e des primes d\u2019\u00e9mission pour 241,0\u00a0millions d\u2019euros, et du report \u00e0 nouveau pour 258,5\u00a0millions d\u2019euros.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la r\u00e9serve l\u00e9gale s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44\u00a0millions d\u2019euros. 4.11.2 Titres en autocontr\u00f4le PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 1\u00a0211\u00a0937\u00a0titres en autocontr\u00f4le contre 1\u00a0360\u00a0321\u00a0au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Le tableau suivant pr\u00e9sente le stock restant de titres en autocontr\u00f4le au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0: 31/12/2023 Plans d\u2019actions de\u00a0performance futurs Actions de performance attribu\u00e9es Animation boursi\u00e8re Croissance externe Programme rachat d\u2019actions Total Nombre d\u2019actions 414\u00a0954 796\u00a0983 1\u00a0211\u00a0937 Valeur d\u2019acquisition (en millions d\u2019euros) 8,9 16,8 25,7 R\u00e9sultat de cession (en millions d\u2019euros) \u2013\u00a03,1 0,4 \u2013\u00a02,7
4.11.3 Actions de performance Il existe actuellement cinq plans d\u2019actions de performance consentis aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe. Plan autoris\u00e9 en 2019 Plan n\u00b0\u00a08 France Autres Date d\u2019attribution 06/05/2019 06/05/2019 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 06/05/2022 06/05/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 06/05/2024 - Actions attribu\u00e9es 226\u00a0000 95\u00a0800 Actions annul\u00e9es 67\u00a0700 17\u00a0950 Actions livr\u00e9es 79\u00a0150 36\u00a0700 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 79\u00a0150 41\u00a0150 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Plan autoris\u00e9 en 2020 France Plan n\u00b0\u00a09 Autres France Partie 1 Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 07/05/2020 07/05/2020 22/12/2020 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/05/2023 07/05/2024 22/12/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 07/05/2025 - - Actions attribu\u00e9es 215\u00a0300 97\u00a0600 7\u00a0250 Actions annul\u00e9es 59\u00a0982 32\u00a0687 1\u00a0250 Actions livr\u00e9es 105\u00a0797 0 5\u00a0887 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 49\u00a0521 22\u00a0284 113 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 42\u00a0629 0 Plan autoris\u00e9 en 2021 Plan n\u00b0\u00a010 France Autres Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 01/07/2021 01/07/2021 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 01/07/2024 01/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation 01/07/2026 - Actions attribu\u00e9es 331\u00a0500 155\u00a0000 Actions annul\u00e9es 98\u00a0746 43\u00a0750 Actions livr\u00e9es 0 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 232\u00a0754 111\u00a0250 Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Date d\u2019attribution 07/07/2022 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 522\u00a0357 Actions annul\u00e9es 61\u00a0620 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 460\u00a0737
Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Date d\u2019attribution 12/05/2023 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 12/05/2026 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 549\u00a0210 Actions annul\u00e9es 24\u00a0992 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 524\u00a0218 Le 12\u00a0mai 2023, 549\u00a0210\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe, dans le cadre d\u2019un plan d\u2019actions de performance autoris\u00e9 par le Directoire. La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode sur l\u2019ensemble des plans d\u2019actions de performance en cours s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,5\u00a0millions d\u2019euros en incluant la mise \u00e0 jour des crit\u00e8res de performance sur les plans n\u00b0\u00a010, n\u00b0\u00a011\u00a0et n\u00b0\u00a012. Est \u00e9galement prise en compte une estimation de la population des b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits, puisqu\u2019un b\u00e9n\u00e9ficiaire pourrait perdre ses droits s\u2019il quittait le groupe Kl\u00e9pierre pendant cette p\u00e9riode. Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les hypoth\u00e8ses retenues pour l\u2019\u00e9valuation des plans d\u2019actions de performance et la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode. Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 18,20\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 7\u00a0juillet 2022 20,58\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 7\u00a0juillet 2022 sur des variations journali\u00e8res 49,4\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action Rendement normatif du dividende de 7\u00a0% Valeur unitaire 9,52\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 1,2\u00a0million d\u2019euros Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 21,37\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 12\u00a0mai 2023 21,51\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 12\u00a0mai 2023 sur des variations journali\u00e8res 38,0\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action 1,75\u00a0euro Valeur unitaire 9,50\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 0,8\u00a0million d\u2019euros Concernant les plans autoris\u00e9s en 2019, 2020\u00a0et 2021, le montant total de la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,5\u00a0million d\u2019euros dont 1,0\u00a0million d\u2019euros sur la France et 0,5\u00a0million d\u2019euros sur l\u2019\u00e9tranger.
4.12 PROVISIONS LONG TERME PRINCIPES COMPTABLES Provisions et passifs \u00e9ventuels Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037\u00a0\u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Cette norme impose l\u2019actualisation des passifs long terme non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les provisions long terme s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 25,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 29,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, essentiellement pour couvrir des risques op\u00e9rationnels et des litiges fiscaux n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application d\u2019IFRIC 23\u00a0dans les diff\u00e9rents pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre op\u00e8re. Kl\u00e9pierre et ses filiales n\u2019ont fait l\u2019objet, au cours de l\u2019exercice, d\u2019aucune proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage (y\u00a0compris toute proc\u00e9dure dont l\u2019\u00e9metteur a connaissance, qui est en suspens ou dont il est menac\u00e9) qui aurait eu r\u00e9cemment des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur ou du Groupe.
En juillet 2021, le promoteur du centre commercial L\u2019Esplanade \u00e0 Louvain-la-Neuve a introduit une r\u00e9clamation contre des entit\u00e9s du Groupe portant sur le paiement de deux compl\u00e9ments de prix aff\u00e9rent \u00e0 la valorisation de droits de construire sur des parcelles de foncier attenantes au centre commercial. Selon le calendrier judiciaire, l\u2019audience pr\u00e9liminaire devrait avoir lieu au cours de mars ou avril 2024. Le permis de construire d\u2019une zone du centre commercial Field\u2019s \u00e0\u00a0Copenhague, officiellement class\u00e9e comme grand magasin (25\u00a0000\u00a0m 2\u00a0sur un total de 65\u00a0000\u00a0m 2 ), a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 d\u2019invalide par les autorit\u00e9s administratives en raison du non-respect du plan local de d\u00e9veloppement. L\u2019affaire a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e devant la Cour de Copenhague par Field\u2019s Copenhagen AS. L\u2019audience aura lieu dans le courant de l\u2019ann\u00e9e 2024. Si la Cour d\u00e9clare qu\u2019un tel permis de construire est invalide, cette d\u00e9cision est susceptible d\u2019appel et une d\u00e9cision finale ne serait pas attendue avant plusieurs ann\u00e9es. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue \u00e0 ce sujet dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
4.13 AVANTAGES AU PERSONNEL PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
Composantes de l\u2019obligation nette (comparaison sur cinq ans des engagements actuariels) En millions d\u2019euros 2023 2022 2021 2020 2019 EXC\u00c9DENT DES OBLIGATIONS SUR LES ACTIFS DES R\u00c9GIMES FINANC\u00c9S Valeur actualis\u00e9e brute des obligations tout ou partie financ\u00e9es par\u00a0des\u00a0actifs 5,7 8,0 9,5 9,1 10,5 Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es 5,5 7,8 9,4 8,9 10,4 Co\u00fbts non encore comptabilis\u00e9s en application des dispositions de\u00a0la\u00a0norme\u00a0IAS\u00a019 Co\u00fbt des services pass\u00e9s 0,7 0,7 0,8 0,8 1,1 Pertes ou gains nets actuariels 0,3 \u2013\u00a02,9 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a02,4 Acquisitions/cessions Droits \u00e9chus IFC \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,2 Autres \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a01,3 OBLIGATION NETTE COMPTABILIS\u00c9E AU BILAN POUR\u00a0LES\u00a0R\u00c9GIMES \u00c0\u00a0PRESTATIONS D\u00c9FINIES 6,0 5,5 7,8 9,4 8,9 Composantes de la charge de retraite La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode correspond essentiellement aux co\u00fbts des services rendus pour 0,7\u00a0million d\u2019euros. Le co\u00fbt financier est non significatif. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour le calcul \u00e0 la date de cl\u00f4ture 31/12/2023 31/12/2022 Taux d\u2019actualisation 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des actifs du r\u00e9gime 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des droits de remboursement NA NA TAUX D\u2019AUGMENTATION FUTURE DES SALAIRES 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% Le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 au moyen de la courbe des taux z\u00e9ro-coupon AA publi\u00e9e par Bloomberg. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 sur la base de l\u2019indice iBoxx AA sur une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans. L\u2019effet de variation des \u00e9carts actuariels est de 0,3\u00a0million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 directement en capitaux propres.
4.14 DETTES FISCALES ET SOCIALES ET AUTRES DETTES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Dettes fiscales et sociales 166,8 186,1 Personnel et comptes rattach\u00e9s 38,9 42,1 S\u00e9curit\u00e9 sociale et autres organismes 11,0 10,4 \u00c9tat \u2022 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 65,6 57,8 \u2022 TVA 37,3 41,2 Autres imp\u00f4ts et taxes 13,9 34,6 Autres dettes 328,5 337,3 Clients cr\u00e9diteurs 25,0 15,4 Produits constat\u00e9s d\u2019avance 29,4 23,4 Autres dettes 274,1 298,5 Les \u00ab\u00a0Clients cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb d\u2019un montant de 25,0\u00a0millions d\u2019euros concernent les avances re\u00e7ues des locataires au titre des appels de\u00a0charges. Les \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb incluent \u00e9galement les fonds correspondant aux comptes de gestion des mandants de Kl\u00e9pierre Management avec pour contrepartie un montant \u00e9quivalent en \u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb \u00e0 l\u2019actif du bilan (note\u00a04.8\u00a0\u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb). Ces fonds s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
NOTE 5 NOTES ANNEXES\u00a0: \u00c9TAT DU R\u00c9SULTAT GLOBAL 5.1 REVENUS LOCATIFS PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. Le d\u00e9tail des revenus locatifs se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Loyer minimum garanti 1\u00a0044,7 1\u00a0008,5 Autres loyers 81,1 111,3 Loyers bruts 1\u00a0125,9 1\u00a0119,7 Autres revenus locatifs 29,2 42,7 REVENUS LOCATIFS 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 5.2 CHARGES SUR TERRAIN (FONCIER) PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les charges sur terrain correspondant aux loyers variables sur les contrats des baux \u00e0 construction (non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,6\u00a0millions d\u2019euros, contre 6,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
5.6 FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 5.6.1 Frais de personnel Le montant des frais de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 115,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Ils incluent les salaires et traitements fixes et variables, ainsi que l\u2019int\u00e9ressement et la participation, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 85,4\u00a0millions d\u2019euros. La charge aff\u00e9rente aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite, les charges de retraite et autres charges sociales est de 27,2\u00a0millions d\u2019euros, les imp\u00f4ts, taxes et versements assimil\u00e9s sur les r\u00e9mun\u00e9rations de 3,0\u00a0millions d\u2019euros.
5.6.2 Effectifs Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019effectif moyen du Groupe \u00e9tait de 1\u00a0031\u00a0salari\u00e9s\u00a0: 440\u00a0employ\u00e9s travaillent en France (Belgique incluse) et 591\u00a0employ\u00e9s travaillent hors de ce segment g\u00e9ographique, dont 108\u00a0dans la fonci\u00e8re scandinave Steen & Str\u00f8m. Les effectifs moyens du groupe Kl\u00e9pierre au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 se\u00a0r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante\u00a0: 31/12/2023 31/12/2022 France 440 429 Scandinavie 108 108 Italie 169 170 Ib\u00e9rie 109 109 Autres pays\u00a0(a) 205 199 TOTAL 1\u00a0031 1\u00a0015 (a) Les anciens secteurs \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale et Autres\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s en un seul secteur.
5.7 AUTRES FRAIS G\u00c9N\u00c9RAUX Les autres frais g\u00e9n\u00e9raux comprennent principalement les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la gestion des bureaux, aux frais de conseil et d\u2019audit, \u00e0 la communication, \u00e0 l\u2019informatique et aux autres frais administratifs. Ces frais s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 35,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 46,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
5.9 VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la variation de la valeur des immeubles de placement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a0477,0\u00a0millions d\u2019euros contre \u2013\u00a0312,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0(a) \u2013\u00a0463,0 \u2013\u00a0308,2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a014,0 \u2013\u00a03,8 TOTAL VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 (a) La variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a05,6\u00a0millions d\u2019euros. La reconnaissance et l\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement \u00e0 la\u00a0juste valeur et au co\u00fbt sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.4.
5.10 R\u00c9SULTAT DE CESSIONS D\u2019IMMEUBLES DE\u00a0PLACEMENT ET DE TITRES DE\u00a0PARTICIPATION Le r\u00e9sultat de cessions net de l\u2019ann\u00e9e 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a08,4\u00a0millions d\u2019euros et est d\u00e9compos\u00e9 de 104,4\u00a0millions d\u2019euros de produits de\u00a0cessions diminu\u00e9s des valeurs comptables pour 112,8\u00a0millions d\u2019euros. Les principales cessions sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a01.3. 5.11 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT NET Le co\u00fbt de l\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 134,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 119,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Hors int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le co\u00fbt de l\u2019endettement net a augment\u00e9 de 13,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2022. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cette augmentation est attribuable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans les\u00a0instruments de couverture r\u00e9cemment souscrits. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Produits financiers 111,4 38,9 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps 90,7 21,7 Int\u00e9r\u00eats des avances associ\u00e9s 10,2 9,5 Autres revenus et produits financiers 4,4 5,5 Gains de change 6,0 2,1 Charges financi\u00e8res \u2013\u00a0236,2 \u2013\u00a0150,3 Int\u00e9r\u00eats des emprunts obligataires \u2013\u00a088,0 \u2013\u00a094,0 Int\u00e9r\u00eats des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u2013\u00a068,6 \u2013\u00a010,2 Charges d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a010,3 Autres charges financi\u00e8res\u00a0(a) \u2013\u00a026,6 \u2013\u00a032,4 Pertes de change \u2013\u00a011,4 \u2013\u00a03,3 Co\u00fbt de l\u2019endettement \u2013\u00a0124,8 \u2013\u00a0111,4 Charges financi\u00e8res au titre des contrats de location \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a08,2 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT APR\u00c8S IMPACTS D\u2019IFRS\u00a016 \u2013\u00a0134,0 \u2013\u00a0119,6 (a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres d\u00e9penses sur emprunts (8,9\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019autres charges d\u2019amortissement (5,7\u00a0millions d\u2019euros), des provisions (3,3\u00a0millions d\u2019euros) et des charges financi\u00e8res non r\u00e9currentes (2,0\u00a0millions d\u2019euros).
5.12 VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le portefeuille des instruments financiers de\u00a0trading a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte de 63,9\u00a0millions d\u2019euros, contre un\u00a0gain de 50,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Ce montant est principalement compens\u00e9 par 56\u00a0millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us sur les contreparties des instruments de couvertures.
5.13 PROFIT (PERTE) SUR LA SITUATION MON\u00c9TAIRE NETTE La perte sur la situation mon\u00e9taire nette s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 28,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et s\u2019explique par le passage de la Turquie en \u00e9conomie hyperinflationniste \u00e0 compter de mars\u00a02022 (voir note\u00a02.5\u00a0pour plus de d\u00e9tails sur la premi\u00e8re application d\u2019IAS\u00a029\u00a0en 2022).
NOTE 6 IMP\u00d4TS PRINCIPES COMPTABLES R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s La charge d\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est d\u00e9termin\u00e9e sur la base des r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans\u00a0chaque pays d\u2019implantation des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sur la p\u00e9riode \u00e0 laquelle se rapportent les r\u00e9sultats. L\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est compens\u00e9 avec les pertes quand il trouve son origine au sein d\u2019un m\u00eame groupe fiscal et rel\u00e8ve de\u00a0la\u00a0m\u00eame autorit\u00e9 fiscale, et lorsque le droit l\u00e9gal de compensation existe. Le m\u00eame principe s\u2019applique pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
R\u00e9gime fiscal pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissements immobiliers cot\u00e9es (SIIC) Caract\u00e9ristiques g\u00e9n\u00e9rales du r\u00e9gime fiscal SIIC \u2013\u00a0France Le r\u00e9gime sp\u00e9cifique d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s institu\u00e9 en faveur des SIIC est ouvert sur option aux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sur un march\u00e9 r\u00e9glementaire fran\u00e7ais, dot\u00e9es d\u2019un capital minimum de 15\u00a0millions d\u2019euros et ayant pour objet principal l\u2019acquisition ou la construction d\u2019immeubles en vue de la location ou de la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales \u00e0 objet social identique. L\u2019option est irr\u00e9vocable. Les filiales fran\u00e7aises soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et d\u00e9tenues \u00e0 au moins 95\u00a0% peuvent \u00e9galement opter pour ce r\u00e9gime. En contrepartie de cette exon\u00e9ration, les SIIC sont tenues de distribuer 95\u00a0% de leurs r\u00e9sultats de location et 70\u00a0% de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100\u00a0% de reversement des dividendes re\u00e7us des filiales au r\u00e9gime fiscal SIIC ou assimil\u00e9 est maintenu. L\u2019option au r\u00e9gime SIIC entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux de 19\u00a0% sur les plus-values latentes relatives aux\u00a0immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019exit tax (imp\u00f4t de sortie) est payable sur une p\u00e9riode de quatre ans commen\u00e7ant au moment o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e adopte le statut SIIC. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s non \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC Depuis l\u2019adoption du r\u00e9gime en 2003, Kl\u00e9pierre\u00a0SA d\u00e9termine un secteur SIIC exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les op\u00e9rations de location d\u2019immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activit\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les soci\u00e9t\u00e9s exclues du r\u00e9gime SIIC est calcul\u00e9 selon la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. R\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI Les SOCIMI sont des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es de droit espagnol ou des filiales de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es soumises \u00e0 une r\u00e9glementation \u00e9quivalente au r\u00e9gime SOCIMI, dont l\u2019activit\u00e9 principale est l\u2019acquisition, la promotion et la r\u00e9habilitation d\u2019actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobili\u00e8res. Les revenus immobiliers des soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s (\u00e0 la place du taux courant de 25\u00a0%) \u00e0 condition que les exigences du\u00a0r\u00e9gime SOCIMI soient respect\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI peuvent \u00eatre soumises \u00e0 un taux sp\u00e9cifique d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 15\u00a0% sur le montant des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e et non distribu\u00e9s, au titre des revenus qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s au taux g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e avant l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SOCIMI est gel\u00e9e et sera tax\u00e9e lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime sera quant \u00e0 elle exempt\u00e9e d\u2019imp\u00f4t mais la soci\u00e9t\u00e9 sera soumise \u00e0 une obligation de distribution. En outre, les distributions minimales obligatoires des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre effectu\u00e9es par les SOCIMI selon les crit\u00e8res suivants\u00a0: \u2022 100\u00a0% des dividendes re\u00e7us des entit\u00e9s d\u00e9tenues\u00a0; \u2022 80\u00a0% du b\u00e9n\u00e9fice r\u00e9sultant de la location d\u2019immeubles et d\u2019activit\u00e9s annexes\u00a0; \u2022 50\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant du transfert de biens immobiliers et d\u2019actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise, \u00e0 condition que les b\u00e9n\u00e9fices restants soient r\u00e9investis dans d\u2019autres biens immobiliers ou participations dans un d\u00e9lai maximum de trois ans \u00e0 compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre distribu\u00e9s en dividendes une fois ce d\u00e9lai \u00e9coul\u00e9. Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI font l\u2019objet d\u2019un pr\u00e9l\u00e8vement de 19\u00a0% sur le montant des dividendes distribu\u00e9s aux actionnaires sauf s\u2019il peut \u00eatre d\u00e9montr\u00e9 que les actionnaires dont la participation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 5\u00a0% du capital social sont impos\u00e9s \u00e0 un taux sup\u00e9rieur \u00e0 10\u00a0%. Lorsque l\u2019actionnaire est une soci\u00e9t\u00e9 SOCIMI ou une soci\u00e9t\u00e9 soumise \u00e0 un r\u00e9gime \u00e9quivalent (comme c\u2019est le cas de\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA), cette exigence doit \u00eatre analys\u00e9e au niveau des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.
La charge d\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9e conform\u00e9ment aux r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s en fin d\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable dans chaque pays op\u00e9rationnel du Groupe pour la p\u00e9riode \u00e0 laquelle le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte se rapporte. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode du passif au bilan et le taux d\u2019imposition pr\u00e9vu qui s\u2019appliquera lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9 ou le passif sera apur\u00e9, sur\u00a0la\u00a0base des taux d\u2019imposition et des lois fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9s ou substantiellement promulgu\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. La comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales d\u00e9coulant de la mani\u00e8re dont la soci\u00e9t\u00e9 pr\u00e9voit de recouvrer ou d\u2019apurer les montants inscrits au bilan de ses actifs et passifs \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Imp\u00f4t exigible \u2013\u00a053,1 \u2013\u00a033,7 Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013\u00a047,7 \u2013\u00a037,1 TOTAL \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la charge d\u2019imp\u00f4t exigible s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a053,1\u00a0millions d\u2019euros, contre 33,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 comptabilis\u00e9 sur la p\u00e9riode repr\u00e9sente une charge nette de 47,7\u00a0millions d\u2019euros, contre une charge de 37,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat est notamment compos\u00e9 d\u2019une charge de 53,5\u00a0millions d\u2019euros provenant de la variation sur les diff\u00e9rences temporelles entre la juste valeur et la valeur fiscale des immeubles de placement. La d\u00e9composition de la charge d\u2019imp\u00f4t figure dans le rapprochement entre imp\u00f4t th\u00e9orique et effectif\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts et avant quote-part de r\u00e9sultats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 230,7 447,3 Charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,83 % \u2013\u00a059,6 \u2013\u00a0115,5 R\u00e9sultats exon\u00e9r\u00e9s des r\u00e9gimes SIIC et SOCIMI 31,6 99,1 SECTEURS TAXABLES Effet des d\u00e9calages permanents \u2013\u00a058,3 \u2013\u00a044,1 Retraitements de consolidation non tax\u00e9s 22,3 \u2013\u00a06,6 Effets des d\u00e9ficits non activ\u00e9s \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,1 Imputation de d\u00e9ficits non activ\u00e9s 0,6 6,3 Changement de r\u00e9gime fiscal Changement de taux et autres imp\u00f4ts \u2013\u00a021,3 \u2013\u00a06,7 Diff\u00e9rences de taux entre la France et les pays \u00e9trangers \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a00,2 CHARGE D\u2019IMP\u00d4T EFFECTIVE \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 La d\u00e9composition des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Variations R\u00e9sultat R\u00e9serves de couverture des flux de tr\u00e9sorerie Reclassements actif, passif Autres variations 31/12/2023 Immeubles \u2013\u00a01\u00a0084,6 \u2013\u00a056,3 \u2013\u00a03,2 17,4 \u2013\u00a01\u00a0126,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u2013\u00a04,0 0,6 2,1 0,2 \u2013\u00a01,1 D\u00e9ficits 12,5 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a00,1 7,5 Autres \u00e9l\u00e9ments 2,0 9,4 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a00,7 9,9 Total entit\u00e9s en position nette passive \u2013\u00a01\u00a0074,1 \u2013\u00a047,3 2,1 \u2013\u00a08,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0110,4 Immeubles 9,7 2,8 3,2 15,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s 0,0 0,0 D\u00e9ficits 3,0 \u2013\u00a04,3 3,0 1,8 Autres \u00e9l\u00e9ments 4,6 1,1 1,8 0,0 7,5 Total entit\u00e9s en position nette active 17,3 \u2013\u00a00,4 0,0 8,0 0,0 24,9 POSITIONS NETTES \u2013\u00a01\u00a0056,8 \u2013\u00a047,7 2,1 0,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0085,5 La position nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est un passif s\u2019\u00e9levant \u00e0 \u2013\u00a01\u00a0085,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Elle \u00e9tait de \u2013\u00a01\u00a0056,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les variations sur la p\u00e9riode sont dues\u00a0\u00e0\u00a0: \u2022 comme \u00e9voqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, une charge de \u2013\u00a047,7\u00a0millions d\u2019euros comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat\u00a0; \u2022 un impact positif de +\u00a016,8\u00a0millions d\u2019euros pr\u00e9sent\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb, principalement li\u00e9 aux effets de change en Scandinavie, Turquie et R\u00e9publique tch\u00e8que. 6.1 D\u00c9FICITS FISCAUX REPORTABLES Les d\u00e9ficits fiscaux reportables ordinaires sont activ\u00e9s lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e probable. Le d\u00e9lai de recouvrement des reports d\u00e9ficitaires d\u2019imp\u00f4ts activ\u00e9s est en moyenne pour le Groupe de trois \u00e0 neuf ans. La r\u00e9partition des d\u00e9ficits fiscaux reportables se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des d\u00e9ficits ordinaires Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits 31/12/2022 Variations 2023 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2022 Variation des\u00a0imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s activ\u00e9s Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 Allemagne\u00a0(a) \u2013\u00a070,6 8,4 \u2013\u00a062,2 20,8 Belgique \u2013\u00a018,3 4,1 \u2013\u00a014,2 0,9 \u2013\u00a00,9 3,5 Espagne \u2013\u00a0non SOCIMI \u2013\u00a012,2 1,9 \u2013\u00a010,3 2,6 France \u2013\u00a0non-SIIC \u2013\u00a0423,1 \u2013\u00a016,2 \u2013\u00a0439,3 113,5 Italie \u2013\u00a04,2 1,0 \u2013\u00a03,2 0,2 \u2013\u00a00,2 0,8 Luxembourg \u2013\u00a0126,8 \u2013\u00a00,8 \u2013\u00a0127,6 31,8 Pays-Bas \u2013\u00a019,7 12,7 \u2013\u00a07,0 3,4 \u2013\u00a01,7 1,7 0,0 Pologne \u2013\u00a03,0 \u2013\u00a04,4 \u2013\u00a07,4 1,4 Portugal Su\u00e8de \u2013\u00a054,2 17,4 \u2013\u00a036,8 11,2 \u2013\u00a03,6 7,6 Turquie \u2013\u00a015,9 6,7 \u2013\u00a09,2 2,3 Autres pays \u2013\u00a00,8 0,1 \u2013\u00a00,7 0,2 Total r\u00e9gimes taxables \u2013\u00a0748,7 30,7 \u2013\u00a0718,0 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a0357,6 18,5 \u2013\u00a0339,1 Espagne \u2013\u00a0SOCIMI \u2013\u00a0102,3 1,1 \u2013\u00a0101,2 Total r\u00e9gimes exon\u00e9r\u00e9s \u2013\u00a0459,9 19,6 \u2013\u00a0440,3 TOTAL GROUPE \u2013\u00a01\u00a0208,6 50,3 \u2013\u00a01\u00a0158,3 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 (a) \u00c0 partir de 2023, les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019Allemagne ne portent que sur les d\u00e9ficits soumis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. Les d\u00e9ficits fiscaux ordinaires constat\u00e9s dans les pays d\u2019investissement de Kl\u00e9pierre sont en principe reportable ind\u00e9finiment sauf dans certains pays tels que la Pologne, la R\u00e9publique tch\u00e8que, la Gr\u00e8ce, le Portugal et la Turquie o\u00f9 les d\u00e9ficits fiscaux ne sont reportables que dans la limite des cinq\u00a0ans. De plus, dans la plupart des pays, les d\u00e9ficits fiscaux ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9s que dans certaines limites quantitatives. Le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non activ\u00e9s au titre des d\u00e9ficits ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 177,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, contre 153,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
6.2 INT\u00c9R\u00caTS FINANCIERS REPORT\u00c9S Le stock des int\u00e9r\u00eats financiers report\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des int\u00e9r\u00eats report\u00e9s Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur int\u00e9r\u00eats report\u00e9s 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 TOTAL GROUPE \u2013\u00a0196,0 10,0 15,3 Allemagne \u2013\u00a046,9 7,4 Belgique \u2013\u00a01,6 0,4 Espagne \u2013\u00a03,4 0,8 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a067,2 Italie \u2013\u00a09,3 2,2 Norv\u00e8ge \u2013\u00a041,4 9,1 Pays-Bas \u2013\u00a03,5 0,9 Pologne \u2013\u00a019,5 3,7 Portugal \u2013\u00a00,5 0,1 Su\u00e8de \u2013\u00a02,9 0,6
6.3 OBLIGATIONS DE DISTRIBUTION SIIC MISES EN REPORT Le Groupe, dans le cadre du r\u00e9gime des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es (SIIC), doit respecter des obligations fiscales de distribution de 95\u00a0% de son r\u00e9sultat locatif, 70\u00a0% de ses plus-values immobili\u00e8res et 100\u00a0% des dividendes de ses filiales ayant opt\u00e9 pour le r\u00e9gime SIIC ou un r\u00e9gime \u00e9quivalent. Cette obligation fiscale est n\u00e9anmoins plafonn\u00e9e au r\u00e9sultat social distribuable, le surplus devant \u00eatre distribu\u00e9 sur le premier exercice b\u00e9n\u00e9ficiaire suivant et les exercices ult\u00e9rieurs autant que de besoin. Le r\u00e9sultat social distribuable 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 487,2\u00a0millions d\u2019euros (r\u00e9sultat net statutaire de 485,8\u00a0millions d'euros et report \u00e0 nouveau de\u00a01,4\u00a0million d\u2019euros) et les obligations de distribution SIIC \u00e0\u00a0257,3\u00a0millions d\u2019euros. La distribution de la totalit\u00e9 de la capacit\u00e9 distribuable permet de r\u00e9duire l\u2019obligation de distribution mise en report de 229,9\u00a0millions\u00a0d'euros, pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 78,9\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. NOTE 7 EXPOSITION AUX RISQUES ET STRAT\u00c9GIE DE COUVERTURE Kl\u00e9pierre identifie et \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement son exposition aux diff\u00e9rentes sources de risques (taux, liquidit\u00e9, change, contrepartie, risque de march\u00e9, etc.), et d\u00e9finit les politiques de gestion applicables le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le Groupe est attentif \u00e0 la gestion des risques financiers inh\u00e9rents \u00e0 son activit\u00e9 et aux instruments financiers qu\u2019il utilise. 7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res apr\u00e8s couverture de taux est la suivante\u00a0: En millions d\u2019euros Dettes \u00e0 taux fixe ou dettes\u00a0converties \u00e0\u00a0un taux fixe Dettes \u00e0 taux variable Dettes financi\u00e8res totales Co\u00fbt moyen global de la dette \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0(a) Montant Taux Part fixe Montant Taux Part variable Montant Taux 31/12/2022 6\u00a0970 1,25\u00a0% 94\u00a0% 444 3,43\u00a0% 6\u00a0% 7\u00a0415 1,38\u00a0% 1,41\u00a0% 31/12/2023 7\u00a0101 1,51\u00a0% 97\u00a0% 222 4,79\u00a0% 3\u00a0% 7\u00a0323 1,61\u00a0% 1,66\u00a0% (a) Incluant les \u00e9talements de frais et primes d\u2019\u00e9mission. Le co\u00fbt moyen de la dette calcul\u00e9 \u00e0 la date du 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 ne constitue donc pas une pr\u00e9vision du co\u00fbt moyen de la dette de Kl\u00e9pierre pour la p\u00e9riode \u00e0 venir. 7.1.3 Exposition de dette \u00e0 taux fixe Description de l\u2019endettement \u00e0 taux fixe L\u2019endettement \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre correspond essentiellement aux emprunts obligataires (libell\u00e9s en euros et couronnes norv\u00e9giennes), et \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires. Risque identifi\u00e9 Sur son endettement \u00e0 taux fixe, Kl\u00e9pierre est expos\u00e9e aux variations des taux de march\u00e9 sans risque, dans la mesure o\u00f9 la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe augmente lorsque les taux baissent et inversement. Par ailleurs, Kl\u00e9pierre pourrait se trouver en situation de savoir, \u00e0 une date donn\u00e9e, qu\u2019elle devra lever de la dette \u00e0 taux fixe \u00e0 une date ult\u00e9rieure (exemple\u00a0: acquisition pr\u00e9vue). Le Groupe serait alors expos\u00e9 au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la mise en place de l\u2019emprunt. Kl\u00e9pierre pourrait alors envisager de couvrir ce risque, consid\u00e9r\u00e9 comme un risque de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en normes IFRS. \u00c9valuation de l\u2019exposition au risque et strat\u00e9gie de\u00a0couverture Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dettes souscrites \u00e0 taux fixe repr\u00e9sentent 5\u00a0459,0\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb est calibr\u00e9e en fonction de l\u2019objectif de taux de couverture global. Elle repose \u00e9galement sur l\u2019utilisation d\u2019instruments de taux permettant de remplacer les paiements \u00e0 taux fixe par des paiements \u00e0 taux variable. La composante \u00ab\u00a0Marge de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb n\u2019est pas couverte. La dur\u00e9e des instruments de couverture de juste valeur n\u2019est jamais sup\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e de la dette couverte, Kl\u00e9pierre souhaitant obtenir un niveau d\u2019efficacit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a09. 7.1.4 Portefeuille de couverture de taux Juste valeur de la couverture de taux\u00a0: En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Couverture de flux de tr\u00e9sorerie 25,1 \u2013\u00a022,9 Capitaux propres Couverture de juste valeur \u2013\u00a075,6 40,5 Passifs financiers/r\u00e9sultat Trading 77,5 \u2013\u00a063,1 R\u00e9sultat net TOTAL 27,0 \u2013\u00a045,4 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifi\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. Concernant la r\u00e9forme des taux benchmarks europ\u00e9ens, Kl\u00e9pierre n\u2019a identifi\u00e9 aucun impact significatif sur la mani\u00e8re d\u2019appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture \u00e9tant donn\u00e9 que le montant notionnel global des d\u00e9riv\u00e9s concern\u00e9s est limit\u00e9 (765,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023) dont\u00a0: \u2022 un swap receveur arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0(pour un notionnel de 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et quatre swaps receveurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2030\u00a0(pour un notionnel de 600,0\u00a0millions d\u2019euros), qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur\u00a0; et \u2022 deux swaps payeurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2026\u00a0(90,1\u00a0millions d\u2019euros de notionnel), qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. 7.1.5 Juste valeur des passifs financiers Le Groupe comptabilise les dettes financi\u00e8res au bilan au co\u00fbt amorti. Le tableau ci-apr\u00e8s permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies selon les principes suivants\u00a0: \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux variable\u00a0de juste valeur \u00e9gale au montant nominal (consid\u00e9rant une qualit\u00e9 cr\u00e9dit stable)\u00a0; \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux fixe\u00a0de juste valeur calcul\u00e9e sur la base des variations de taux uniquement\u00a0; et \u2022 dettes obligataires\u00a0: utilisation de cotations de march\u00e9 si elles sont disponibles.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Emprunts obligataires \u00e0 taux fixe 5\u00a0333,9 4\u00a0801,7 \u2013\u00a0219,8 5\u00a0656,7 4\u00a0734,1 \u2013\u00a0217,6 Emprunts bancaires \u00e0 taux fixe 125,7 126,9 \u2013\u00a03,0 126,7 124,1 \u2013\u00a04,0 Autres emprunts \u00e0 taux variable 2\u00a0221,3 2\u00a0221,3 1\u00a0912,3 2\u00a0236,9 TOTAL 7\u00a0681,0 7\u00a0149,9 \u2013\u00a0222,8 7\u00a0695,6 7\u00a0095,1 \u2013\u00a0221,6 (a) Variation de la juste valeur de la dette suite \u00e0 une hausse parall\u00e8le de la courbe des taux. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur juste valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, une hausse de 100\u00a0points de base de\u00a0la\u00a0courbe de taux entra\u00eenerait une baisse de 222,8\u00a0millions d\u2019euros de la valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe en euros.
7.2 RISQUE DE LIQUIDIT\u00c9 Kl\u00e9pierre est attentive \u00e0 refinancer son activit\u00e9 sur le long terme et\u00a0\u00e0 diversifier les \u00e9ch\u00e9ances et les sources de ses financements, de\u00a0mani\u00e8re \u00e0 faciliter les renouvellements. Ainsi, la dur\u00e9e moyenne de la dette tir\u00e9e est de 6,3\u00a0ann\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et l\u2019endettement est r\u00e9parti entre diff\u00e9rents march\u00e9s (march\u00e9 obligataire, billets de tr\u00e9sorerie et emprunts bancaires). Sur le march\u00e9 bancaire, Kl\u00e9pierre a recours \u00e0 un \u00e9ventail multiple de supports (cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s, cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, pr\u00eats hypoth\u00e9caires, etc.) et de contreparties. L\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie, qui repr\u00e9sente l\u2019essentiel des financements \u00e0 court terme, ne d\u00e9passe jamais le montant des lignes de \u00ab\u00a0back-up\u00a0\u00bb qui permettraient un refinancement imm\u00e9diat de cet encours en cas de difficult\u00e9 de renouvellement sur le march\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les flux contractuels pr\u00e9sentaient la maturit\u00e9 suivante\u00a0: Ann\u00e9e de remboursement En millions d\u2019euros 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032\u00a0et au-del\u00e0 Totaux Principal 1\u00a0538 274 605 795 649 736 728 1\u00a0228 1\u00a0128 7\u00a0681 Int\u00e9r\u00eats (emprunts et d\u00e9riv\u00e9s) 179 90 78 64 53 34 32 30 72 633 TOTAL GROUPE (PRINCIPAL\u00a0+\u00a0INT\u00c9R\u00caTS) 1\u00a0716 364 684 859 702 771 760 1\u00a0258 1\u00a0200 8\u00a0314 En novembre\u00a02024, 557,0\u00a0millions d\u2019euros d\u2019obligations senior de premier rang arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019encours de 880,5\u00a0millions d\u2019euros de billets de tr\u00e9sorerie en circulation arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans moins d\u2019un an (dont 195,0\u00a0millions d\u2019euros au second semestre 2024) et est g\u00e9n\u00e9ralement reconduit. De plus, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de lignes de\u00a0cr\u00e9dit non utilis\u00e9es pour un montant de 2\u00a0620\u00a0millions d\u2019euros (y\u00a0compris les concours bancaires). Certains financements de Kl\u00e9pierre (cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, emprunts obligataires, etc.) sont assortis de covenants financiers dont le non\u2011respect pourrait constituer des cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e. Ces\u00a0covenants portent sur des ratios dont le suivi est standard pour les acteurs de l\u2019immobilier. Tous les covenants existants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont respect\u00e9s. Certains des emprunts obligataires de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluent une option \u00e0 la main des porteurs, leur donnant la possibilit\u00e9 de demander le remboursement anticip\u00e9 en cas de changement de contr\u00f4le portant la notation de Kl\u00e9pierre dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0non\u2011investment grade\u00a0\u00bb. Les principaux covenants sont d\u00e9taill\u00e9s dans la note\u00a04.6.4.
7.3 RISQUE DE CHANGE \u00c0 ce jour, l\u2019essentiel des activit\u00e9s de Kl\u00e9pierre est r\u00e9alis\u00e9 dans des\u00a0pays de la zone euro, \u00e0 l\u2019exception de la Norv\u00e8ge, de la Su\u00e8de, du Danemark, de la Pologne, de la R\u00e9publique tch\u00e8que et de la\u00a0Turquie. Compte tenu de l\u2019exposition limit\u00e9e du Groupe sur des monnaies hors zone euro, le risque de change n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 suffisamment important pour \u00eatre couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s. En Scandinavie, les baux \u00e9tant libell\u00e9s en devises locales, les financements sont \u00e9galement lev\u00e9s dans la devise du pays. L\u2019exposition principale du groupe Kl\u00e9pierre au risque de change scandinave se limite donc essentiellement aux fonds investis dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 (Steen & Str\u00f8m) qui ont \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s en\u00a0euros. Au cours du premier semestre 2023, Kl\u00e9pierre a mis en place deux emprunts bancaires en yens japonais pour 28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais. Concomitamment, le Groupe a contract\u00e9 deux swaps de devises (28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais pour respectivement 192,0\u00a0et 69,9\u00a0millions d\u2019euros). L\u2019effet \u00e9conomique de ces swaps consiste \u00e0 transformer des emprunts bancaires \u00e0 terme bilat\u00e9raux en yens japonais vers une dette en euro. Leur valeur comptable \u00e9voluera en fonction du taux de change EUR/JPY et du swap de devises de base EUR/JPY. Juste valeur du portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s (couverture de change) En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Swap de devises \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 R\u00e9sultat net TOTAL \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est class\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. 7.4 RISQUE DE CONTREPARTIE EN LIEN AVEC\u202fLES\u202fACTIVIT\u00c9S DE FINANCEMENT Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que Kl\u00e9pierre est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du Groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, Kl\u00e9pierre vise \u00e0 diversifier ses contreparties de pr\u00eat et est attentif \u00e0 leur solidit\u00e9 financi\u00e8re. 7.4.1 Risque de contrepartie sur les valeurs mobili\u00e8res\u202fde placement Le risque de contrepartie sur les placements est limit\u00e9 par le type de supports utilis\u00e9s\u00a0: \u2022 OPCVM mon\u00e9taires g\u00e9r\u00e9s par des \u00e9tablissements reconnus, et\u00a0donc investis dans des portefeuilles diversifi\u00e9s\u00a0; \u2022 emprunts d\u2019\u00c9tat de pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre est pr\u00e9sente (sous forme de pr\u00eat/emprunt)\u00a0; et \u2022 occasionnellement, certificats de d\u00e9p\u00f4t \u00e9mis par des banques de\u00a0premier plan. 7.4.2 Risque de contrepartie sur les instruments de\u202fcouverture Kl\u00e9pierre ne s\u2019engage dans des transactions d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019avec des \u00e9tablissements financiers de solidit\u00e9 financi\u00e8re reconnue. Le Groupe vise \u00e9galement la diversification de son exposition parmi les diff\u00e9rentes contreparties.
NOTE 8 ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE 8.1 ENGAGEMENTS DONN\u00c9S 8.1.1 Engagements sur contrats de location simple \u2013\u00a0bailleurs Le contrat de location pr\u00e9voit des dur\u00e9es de location variables selon les pays. Les clauses principales contenues dans un contrat de location simple sont d\u00e9crites ci-dessous. Les modalit\u00e9s de fixation et d\u2019indexation du loyer y sont d\u00e9termin\u00e9es. L\u2019indexation permet une revalorisation du loyer minimum garanti, par l\u2019application d\u2019un indice qui varie selon le pays, notamment pour les deux zones suivantes\u00a0: \u2022 la France applique \u00e0 ses baux une indexation fond\u00e9e sur l\u2019indice des loyers commerciaux (ILC) ou bien sur l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). L\u2019ILC est un indice synth\u00e9tique compos\u00e9 de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC), de l\u2019indice des chiffres d\u2019affaires du commerce de d\u00e9tail en valeur (ICAV) et de l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). Les baux sont index\u00e9s, sur la base du dernier indice connu au 1 er \u00a0janvier de chaque ann\u00e9e. La plupart des baux sont index\u00e9s sur l\u2019ILC du deuxi\u00e8me trimestre publi\u00e9 en octobre et applicable au 1 er \u00a0janvier suivant; \u2022 en Italie, le syst\u00e8me repose sur les indices des prix \u00e0 la consommation des m\u00e9nages ouvriers et employ\u00e9s hors tabac (ISTAT) mais la mise en \u0153uvre de l\u2019indexation est plus complexe\u00a0: selon les baux, on applique soit 75\u00a0% de la progression de l\u2019ISTAT (baux r\u00e9glement\u00e9s de type locazione), soit 100\u00a0%. Le loyer variable correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart entre le pourcentage du chiffre d\u2019affaires tel que fix\u00e9 dans le bail et le loyer minimum garanti apr\u00e8s indexation. Le loyer conditionnel d\u00e9signe la partie des paiements au titre de la location dont le montant n\u2019est pas fix\u00e9 mais est \u00e9tabli sur la base d\u2019un facteur autre que l\u2019\u00e9coulement du temps (par exemple\u00a0: pourcentage du chiffre d\u2019affaires, degr\u00e9 d\u2019utilisation, indices des prix, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9, etc.). Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir au titre des contrats de location simple non r\u00e9siliables en cumul sont les suivants au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Moins d\u2019un an 898,9 Entre 1\u00a0et 5\u00a0ans 1\u00a0658,3 Plus de 5\u00a0ans 345,7 TOTAL 2\u00a0902,8
8.1.2 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe \u2022 Garantie bancaire\u00a0: dans le cadre de ses activit\u00e9s immobili\u00e8res, de location et de gestion immobili\u00e8re, des garanties bancaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises en faveur de Kl\u00e9pierre Management dans le cadre des activit\u00e9s de gestion (loi Hoguet) pour un montant plafonn\u00e9 \u00e0 190,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. \u2022 Engagements de vente\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les engagements de vente portent principalement sur des commerces en France, en Su\u00e8de et au Danemark. 8.1.3 Autres engagements donn\u00e9s \u2022 Engagements donn\u00e9s li\u00e9s au d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9\u00a0: ils s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 7,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et sont essentiellement li\u00e9s \u00e0 des projets de d\u00e9veloppement en France. \u2022 Autorisation d\u2019occupation temporaire \u00e0 Saint-Lazare\u00a0: la construction du centre commercial Saint-Lazare a \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9e dans le cadre d\u2019une autorisation d\u2019occupation temporaire (AOT) du domaine public conclue en juillet\u00a02008\u00a0entre la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL (groupe Kl\u00e9pierre) et la SNCF pour une dur\u00e9e de 40\u00a0ans. Durant cette p\u00e9riode, la SNCF dispose \u00e0 plusieurs \u00e9ch\u00e9ances et en contrepartie d\u2019une indemnit\u00e9 contractuelle\u00a0: (i)\u00a0d\u2019une option d\u2019achat des titres de la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL, (ii) d\u2019une facult\u00e9 de r\u00e9siliation de l\u2019AOT. \u2022 Kl\u00e9pierre, en partenariat avec Sofidy, a sign\u00e9 une promesse d\u2019achat d\u2019actifs en vue de l\u2019acquisition du centre commercial d\u2019O\u2019Parinor (situ\u00e9 dans la banlieue nord-est de Paris). Un partenariat financier a \u00e9t\u00e9 conclu entre Kl\u00e9pierre et Sofidy (\u00e0 hauteur respectivement de 25\u00a0% et de 75\u00a0%) afin de prendre le contr\u00f4le de cet actif. 8.2 ENGAGEMENTS R\u00c9CIPROQUES Les engagements r\u00e9ciproques s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 10,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. Ces engagements concernent les travaux de d\u00e9veloppement engag\u00e9s (mais non pay\u00e9s) aupr\u00e8s des contractants. Le Groupe re\u00e7oit de ces derniers des garanties financi\u00e8res pour r\u00e9aliser les travaux. Ces engagements concernent le projet Hoog Catharijne aux Pays-Bas. 8.3 ENGAGEMENTS RE\u00c7US En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Accords de financement obtenus, non utilis\u00e9s (a) 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles du Groupe 501,4 433,9 Engagements de vente 106,8 64,1 Cautions re\u00e7ues en garantie de l\u2019activit\u00e9 de gestion immobili\u00e8re (dans le cadre de la loi Hoguet) 190,0 180,0 Cautions re\u00e7ues des locataires et fournisseurs 204,6 189,8 Autres engagements donn\u00e9s TOTAL 2\u00a0799,9 2\u00a0549,6 (a) Net de l\u2019encours du programme de billets de tr\u00e9sorerie. Accords de financement obtenus mais non utilis\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de 2\u00a0298,5\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es, nets des billets de tr\u00e9sorerie. Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues de la part des locataires et\u00a0des fournisseurs Dans le cadre de son activit\u00e9 locative, le Groupe re\u00e7oit des garanties de paiement \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers en garantie des sommes dues par les locataires et les fournisseurs.
NOTE 9 INFORMATIONS COMPL\u00c9MENTAIRES 9.1 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LI\u00c9ES 9.1.1 Transactions avec Simon Property Group et\u00a0avec\u00a0le groupe APG Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9 et en prenant en compte les titres auto-d\u00e9tenus, Simon Property Group est actionnaire \u00e0 hauteur de 22,28\u00a0% et le groupe APG est actionnaire \u00e0 hauteur de 5,20\u00a0% du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Kl\u00e9pierre\u00a0SA. \u00c0 la date de pr\u00e9paration du pr\u00e9sent document, il n\u2019existe pas de transaction faite en commun entre Kl\u00e9pierre et ces deux soci\u00e9t\u00e9s. 9.1.2 Relations entre les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre Les transactions entre parties li\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es selon des modalit\u00e9s \u00e9quivalentes \u00e0 celles qui pr\u00e9valent dans le cas de transactions soumises \u00e0 des conditions normales de concurrence. Les positions bilancielles de fin de p\u00e9riode et les transactions de la p\u00e9riode r\u00e9alis\u00e9es entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale sont totalement \u00e9limin\u00e9es.
Les tableaux ci-apr\u00e8s pr\u00e9sentent les positions et transactions r\u00e9ciproques r\u00e9alis\u00e9es avec les soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence (contr\u00f4le conjoint et influence notable) pour leur part non \u00e9limin\u00e9e\u00a0: Positions bilancielles de fin de p\u00e9riode avec les parties li\u00e9es En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Pr\u00eats et avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 232,2 245,3 Actifs non courants 232,2 245,3 Clients et comptes rattach\u00e9s 1,8 2,0 Autres cr\u00e9ances 5,0 5,8 Actifs courants 6,8 7,8 TOTAL ACTIF 239,0 253,1 Pr\u00eats et avances des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 2,5 1,4 Passifs non courants 2,5 1,4 Dettes fournisseurs 1,5 1,4 Autres dettes Passifs courants 1,5 1,4 TOTAL PASSIF 4,0 2,8 \u00c9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs aux op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es avec les parties li\u00e9es En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s 11,0 11,8 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 11,0 11,8 Co\u00fbt de l\u2019endettement net 10,1 9,5 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 21,1 21,3 R\u00c9SULTAT NET DE L\u2019ENSEMBLE CONSOLID\u00c9 21,1 21,3 Les transactions concern\u00e9es sont essentiellement issues d\u2019honoraires de gestion et d\u2019administration et de revenus li\u00e9s aux op\u00e9rations de\u00a0financement consenties aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
9.2 R\u00c9MUN\u00c9RATION DES MEMBRES DU CONSEIL DE\u00a0SURVEILLANCE ET DU DIRECTOIRE DU\u00a0GROUPE\u00a0KL\u00c9PIERRE La soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe Kl\u00e9pierre, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais dont la structure de gouvernance est compos\u00e9e d\u2019un Directoire et d\u2019un Conseil de surveillance. La r\u00e9mun\u00e9ration attribu\u00e9e aux membres du Conseil de surveillance au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 666\u00a0771\u00a0euros, dont 94\u00a0065\u00a0euros\u00a0allou\u00e9s au Pr\u00e9sident du Conseil de surveillance. Le co\u00fbt de la r\u00e9mun\u00e9ration du Directoire et des membres du \u00ab\u00a0Corporate Management Team\u00a0\u00bb (CMT) se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En milliers d\u2019euros 31/12/2023 Avantages court terme hors charges patronales 2\u00a0696,1 Avantages court terme\u00a0: charges patronales 2\u00a0804,0 Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi 203,1 Autres avantages \u00e0 long terme 125,8 R\u00e9mun\u00e9ration en actions\u00a0(a) 1\u00a0439,0 (a) Charge enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019actions gratuites.
9.3 \u00c9V\u00c9NEMENTS POST\u00c9RIEURS \u00c0 LA CL\u00d4TURE Le 2\u00a0janvier 2024, Kl\u00e9pierre a finalis\u00e9 la cession d\u2019une galerie commerciale en Su\u00e8de qui \u00e9tait class\u00e9e comme d\u00e9tenue en vue de la vente dans\u00a0les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s pour l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
9.4 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX\u00a0COMPTES Les honoraires des Commissaires aux comptes, incluant les membres de leurs r\u00e9seaux, pour les exercices 2023 et 2022 sont pr\u00e9sent\u00e9s comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros (montants HT) Deloitte EY 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Commissariat aux comptes, certification, examen\u00a0des comptes individuels et consolid\u00e9s 1,1 1,2 90\u00a0% 93\u00a0% 1,1 1,0 90\u00a0% 95\u00a0% Services autres que la certification des comptes\u00a0* 0,1 0,1 10\u00a0% 7\u00a0% 0,1 0,1 10\u00a0% 5\u00a0% \u2022 Dont travaux li\u00e9s \u00e0 l\u2019audit 0,0 0,0 0,0 \u2022 Dont autres prestations rendues 0,1 0,1 0,1 0,1 TOTAL 1,3 1,3 100\u00a0% 100\u00a0% 1,3 1,1 100\u00a0% 100\u00a0% * Concernent les services autres que l\u2019audit r\u00e9pondant aux exigences l\u00e9gales et r\u00e9glementaires et que l\u2019audit fournis \u00e0 la demande de la soci\u00e9t\u00e9. Les montants correspondent \u00e0\u00a0: \u2013\u00a0lettre de confort sur le programme Euro Medium Term Note \u2013\u00a0Mise \u00e0 jour\u00a0; \u2013\u00a0v\u00e9rification de la d\u00e9claration de la performance extra-financi\u00e8re\u00a0; \u2013\u00a0support \u00e0 la mise en place de la Taxonomie europ\u00e9enne\u00a0; \u2013\u00a0v\u00e9rification des frais de service d\u2019une filiale du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0rapport sur les fonds g\u00e9r\u00e9s par une filiale du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0rapports sp\u00e9ciaux sur les augmentations/diminutions de capital de plusieurs soci\u00e9t\u00e9s du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0certification de soldes de comptes courants d\u2019associ\u00e9s\u00a0; \u2013\u00a0attestations g\u00e9n\u00e9rales pour les filiales\u00a0; \u2013\u00a0accords-cadres fiscaux.
9.5 LISTE DES ENTIT\u00c9S CONSOLID\u00c9ES Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation HOLDING \u2013\u00a0T\u00caTE DE GROUPE Kl\u00e9pierre\u00a0SA France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0FRANCE KLE 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SCOO SC France 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - Kl\u00e9car France SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - KC3\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC4\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC5\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC9\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC10\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC12\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC20\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Solorec SC France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Centre Bourse SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B\u00e8gles Arcins SCS France 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - S\u00e9covalde SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - C\u00e9coville\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Soaval SCS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9murs\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nancy Bonsecours SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Odysseum Place de France SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9car Participations Italie\u00a0SAS France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - Pasteur SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Holding Gondomar 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Beau Sevran Invest SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Valdebac SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Progest\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Belvedere Invest\u00a0SARL France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Haies Haute Pommeraie SCI France 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - Forving\u00a0SARL France 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - Saint-Maximin Construction SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Pommeraie Parc SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Champs des Haies SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - La Rive SCI France 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - Rebecca SCI France 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - Le Ma\u00efs SCI France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Le Grand Pr\u00e9 SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - LC SCI France 88,00\u00a0% 88,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Projet 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cr\u00e9teil SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Albert 31\u00a0SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeries Dranc\u00e9ennes SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Portes de Claye SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Klecab SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9 Arcades SCI France 53,69\u00a0% 53,69\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Colbert SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Massalia\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Shopping Mall SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Invest SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre & Cie SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sanoux SCI France 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - Centre Deux SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Mob SC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Alpes\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galerie du Livre\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Caetoile SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre \u00c9chirolles SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Maya SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ayam SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Dense SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Grand Littoral\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0FRANCE Kl\u00e9pierre Management SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Conseil\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Brand Ventures SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Start\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Dir\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Procurement International SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Kl\u00e9pierre Duisburg GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing II GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg II GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden GmnH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre K\u00f6ln Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Unter Goldschmied K\u00f6ln GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Hildesheim Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Projekt A GmbH & CoKG Allemagne 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - Projekt A Vermietung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Les Cin\u00e9mas de l\u2019Esplanade\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Fonci\u00e8re de Louvain-la-Neuve\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bryggen, Vejle A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bruun\u2019s Galleri ApS Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Field\u2019s Copenhagen A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Viva, Odense A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterUdvikling VI A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Iberica SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vallecas\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Molina SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plenilunio Socimi\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Principe Pio Gestion\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Real Estate Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SC Nueva Condo Murcia SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Maremagnum food market SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Los Prados Real Estate Espa\u00f1a SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nea Efkarpia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Foncier Makedonia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Peribola Patras AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Immobiliare Gallerie Commerciali S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Italia S.p.A Italie 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Di Collegno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Serravalle S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Assago S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Kl\u00e9pierre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Cavallino S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Solbiate S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Matera S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Le Gru S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grandemilia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Gran Reno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Il Maestrale S.p.A. Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Comes \u2013\u00a0Commercio e Sviluppo S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globodue S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globotre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Generalcostruzioni S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B.L.O S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gruliasco S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Acquario S.r.l Italie 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - Reluxco International\u00a0SA Luxembourg 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Storm Holding Norway AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Mediapartner Norge AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Kjopesenter AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Parkering AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Capucine BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nordica BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Hoog Catharijne BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail I BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail II BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Green Gen Energy Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Rybnik SKA Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sosnowiec Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sadyba Best Mall Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Pozna\u0144 Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ruda \u015al\u0105ska Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Investment Poland Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Rybnik Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Lublin Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klelou Imobiliaria Spa\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeria Parque Nascente\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gondobrico\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klenord Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kleminho Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Espa\u00e7o Guimar\u00e3es Imobili\u00e1ria S.A. Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cz S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plzen AS R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nov\u00fd Sm\u00edchov First Floor S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nordica Holdco AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Holding AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB CentrumInvest Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Emporia Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Borl\u00e4nge K\u00f6pcentrum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Marieberg Galleria Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Allum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Brodalen Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Partille Lexby AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P \u00c5kanten Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Porth\u00e4lla Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Centrum V\u00e4sterort Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Gayrimenkul Y\u00f6netimi ve Yatirim Ticaret AS Turquie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Tan Gayrimenkul Yatirim Insaat Turizm Pazarlama ve Ticaret AS Turquie 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% - 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Projekt Arnekenstrasse Verwaltung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Deutschland GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterService A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Danemark A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Espana SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Hellas AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grand Mall Media S.r.l Italie 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Steen & Str\u00f8m Senterservice AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vastgoed Ontwikkeling B.V. Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - New ManCo Pays-Bas 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Kl\u00e9pierre Management Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Portugal\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Ceska Republika S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Energy CZ S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Sverige AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: contr\u00f4le\u00a0conjoint Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation C\u00e9cobil SCS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Du Bassin Nord SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Vauban SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Lafayette SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Girardin 2\u00a0SCI France 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Kleprim\u2019s SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Celsius Le Murier SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Celsius Haven SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Lobsta & K\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Serris\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Clivia S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - CCDF S.p.A Italie 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - Galleria Commerciale Porta di Roma S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Galleria Commerciale 9\u00a0S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Italian Shopping Centre Investment S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Holding Klege S.r.l Luxembourg 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Senter ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Eiendom ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Shopping AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Nordal ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Klege Portugal\u00a0SA Portugal 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: influence\u00a0notable Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation La Rocade SCI France 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - La Rocade Ouest SCI France 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - Du Plateau SCI France 19,65\u00a0% 19,65\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Le Champ de Ma\u00efs SC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Secar SC France 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - Antigaspi & K\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - NEAG Boulogne\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS Turquie 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9consolid\u00e9es au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le Commentaire D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Financi\u00e8re Corio\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sodevac SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sagep\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Soci\u00e9t\u00e9 du bois des fen\u00eatres\u00a0SARL France 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% Liquid\u00e9e Les Portes de Chevreuse SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e Ventura\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% Liquid\u00e9e Kl\u00e9pierre Caserta S.r.l Italie 0,00\u00a0% 83,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e
NOTE 1 \u00c9L\u00c9MENTS SIGNIFICATIFS DE L\u2019EXERCICE 1.1 ENDETTEMENT ET FINANCEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la dette nette consolid\u00e9e a diminu\u00e9 \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2022. Le Groupe a lev\u00e9 1\u00a0040,0\u00a0millions d\u2019euros de nouveaux financements, en pr\u00eats bancaires pour 790,0\u00a0millions d\u2019euros (412,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eat \u00e0 terme et 378,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eats hypoth\u00e9caires) et en abondement de souches obligataires pour 250,0\u00a0millions d\u2019euros. Ces fonds ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour rembourser l\u2019obligation de 524,0\u00a0millions d\u2019euros le 17\u00a0avril 2023 et\u00a0pour pr\u00e9financer celle \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 6\u00a0novembre 2024. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, Kl\u00e9pierre a renouvel\u00e9 avec succ\u00e8s 550,0\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit et mis en place 175,0\u00a0millions d\u2019euros de nouvelles lignes, la plupart ayant une maturit\u00e9 de cinq ans. Le Groupe a \u00e9galement exerc\u00e9 la premi\u00e8re option d\u2019extension d\u2019un an de l\u2019une de ses lignes de cr\u00e9dit renouvelables bilat\u00e9rales (100,0\u00a0millions d\u2019euros). Fin mai, Fitch a attribu\u00e9 pour la premi\u00e8re fois \u00e0 Kl\u00e9pierre la note\u00a0de BBB+\u00a0avec une perspective stable et la note\u00a0\u00ab\u00a0A\u2013\u00a0\u00bb pour sa dette senior non garantie.
1.2 DISTRIBUTION DU DIVIDENDE Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros (hors dividendes payables sur actions propres), et a \u00e9t\u00e9 d\u00e9duit des primes d\u2019\u00e9mission et b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s.
Le 30\u00a0mars 2023, un acompte sur dividende de 0,87\u00a0euro par action a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 aux actionnaires, pour un montant total de\u00a0248,2\u00a0millions d\u2019euros hors taxes et frais. Le solde du dividende de 0,88\u00a0euro par action (251,3\u00a0millions d\u2019euros) a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 le 11\u00a0juillet\u00a02023. 1.3 INVESTISSEMENTS ET D\u00c9SINVESTISSEMENTS R\u00c9ALIS\u00c9S Au total, les investissements r\u00e9alis\u00e9s sur la p\u00e9riode dans les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt et consolid\u00e9s en int\u00e9gration globale s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros. En mati\u00e8re de d\u00e9veloppement, Kl\u00e9pierre s\u2019est concentr\u00e9 sur ses principaux projets engag\u00e9s pour renforcer le leadership de ses centres commerciaux dans leurs zones de chalandise, notamment\u00a0: l\u2019extension de Grand Place \u00e0 Grenoble (France), les travaux de r\u00e9novation de Shopville LeGru \u00e0 Turin et de Gran Reno \u00e0 Bologne (Italie) et la restructuration des toits de Maremagnum \u00e0 Barcelone (Espagne). Durant l\u2019ann\u00e9e 2023, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 la cession de plusieurs actifs pour un montant de 104\u00a0millions d\u2019euros, portant principalement sur les deux centres commerciaux Metz Saint Jacques et Valenciennes Place d\u2019Armes, un parc d\u2019activit\u00e9s \u00e0 M\u00e9rignac et plusieurs commerces de d\u00e9tail (France), un parc d\u2019activit\u00e9 \u00e0 Murcie (Espagne) et un b\u00e2timent adjacent au centre commercial Galleria Boulevard \u00e0 Kristianstad (Su\u00e8de).
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2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.6.2 \u00c9volution de l\u2019endettement L\u2019\u00e9volution de l\u2019endettement pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019inclut pas les dettes de location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a04.10.2. Le montant total des passifs financiers courants et non courants s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0656,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0695,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0949,5 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a0116,5 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 655,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 0,3 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 113,0 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 113,0 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0717,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 675,9 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 55,1 \u2022 Dont frais d\u2019\u00e9mission sur autres emprunts 3,2 3,2 Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 44,5 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 39,6 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 1,6 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 3,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 1\u00a0199,9 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 2,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 2,6 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0978,0 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8
L\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 (\u2013\u00a0130,5\u00a0millions d\u2019euros). Il est calcul\u00e9 par diff\u00e9rence entre d\u2019une part les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de\u00a0devise) augment\u00e9s des concours bancaires et d\u2019autre part les disponibilit\u00e9s et valeurs mobili\u00e8res de placement. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Passifs financiers non courants et courants 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8 Concours bancaires 0,3 0,1 R\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur et du swap de devises 91,8 116,1 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0(a) \u2013\u00a0399,3 \u2013\u00a0332,7 ENDETTEMENT NET 7\u00a0348,8 7\u00a0479,3 (a) Inclut la tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e pour le compte de mandants pour 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. 4.6.3 Principales sources de financement Les principales lignes de financement du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous (valeur nominale). En millions d\u2019euros Financement du Groupe Emprunteur Devise d\u2019\u00e9mission Taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00c9ch\u00e9ance finale Profil de remboursement Montant maximum Montant utilis\u00e9 au 31/12/2023 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA 5\u00a0312 5\u00a0312 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,750\u00a0% 06/11/2024 In fine 557 557 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,125\u00a0% 22/10/2025 In fine 255 255 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,875\u00a0% 19/02/2026 In fine 500 500 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,375\u00a0% 16/02/2027 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 4,230\u00a0% 21/05/2027 In fine 50 50 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,000\u00a0% 12/05/2029 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,625\u00a0% 01/07/2030 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,875\u00a0% 17/02/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,250\u00a0% 29/09/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,625\u00a0% 13/12/2032 In fine 750 750 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Steen & Str\u00f8m 44 44 Steen & Str\u00f8m NOK 2,550\u00a0% 24/10/2024 In fine 13 13 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 24/10/2024 In fine 22 22 Steen & Str\u00f8m NOK 2,980\u00a0% 23/05/2029 In fine 9 9 Cr\u00e9dits bancaires et lignes de\u00a0cr\u00e9dit\u00a0renouvelable 3\u00a0666 487 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Fixed 15/12/2027 In fine 75 75 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 150 150 Kl\u00e9pierre\u00a0SA JPY TONAR 2028 In fine 262 262 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor 16/12/2027 In fine 1\u00a0385 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 1\u00a0625 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2024 In fine 89 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2025 In fine 80 Emprunts hypoth\u00e9caires 957 957 Massalia Shopping Mall EUR Euribor 23/06/2026 In fine 90 90 Hoog Catharijne EUR Euribor 16/10/2028 In fine 260 260 Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR (c) 238 238 Steen & Str\u00f8m DKK CIBOR (c) 319 319 Steen & Str\u00f8m DKK Fixed (c) 51 51 Lignes court terme et\u00a0concours\u00a0bancaires 321 Billets de tr\u00e9sorerie 1\u00a0500 881 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor - In fine 1\u00a0500 881 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR In fine Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR In fine TOTAL GROUPE (a) 10\u00a0301 7\u00a0681 (a) Les totaux sont calcul\u00e9s hors lignes de back-up dans la mesure o\u00f9 le montant maximum de la ligne \u00ab\u00a0Billets de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb reprend celui des lignes de back-up. (b) Ces lignes de cr\u00e9dit ont des maturit\u00e9s allant de 2025\u00a0\u00e0 2028\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs. (c) Ces emprunts ont des maturit\u00e9s allant de 2024 \u00e0 2043\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs.
D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe finance ses actifs via ses fonds propres ou par de la dette souscrite par Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Dans certains cas, notamment dans le cadre d\u2019op\u00e9rations faites en commun et dans les pays scandinaves, le Groupe peut avoir recours \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires pour financer ses activit\u00e9s. Le montant total des hypoth\u00e8ques garantissant ces financements (957\u00a0millions d\u2019euros) s\u2019\u00e9levait \u00e0\u00a01\u00a0175\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. 4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
4.6.5 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9sent\u00e9e ci\u2011dessous n\u2019inclut pas les dettes sur location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.10.3. En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de cinq ans NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 1\u00a0402,7 3\u00a0200,0 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a077,9 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 896,8 461,8 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 2,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 104,6 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 37,4 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 3,4 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 6,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 1\u00a0590,1 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 Les billets de tr\u00e9sorerie constituent essentiellement des ressources \u00e0 court terme. Ils sont enti\u00e8rement couverts par des lignes de cr\u00e9dit renouvelables dont la dur\u00e9e moyenne est de quatre ann\u00e9es.
1.1 ENDETTEMENT ET FINANCEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la dette nette consolid\u00e9e a diminu\u00e9 \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2022. Le Groupe a lev\u00e9 1\u00a0040,0\u00a0millions d\u2019euros de nouveaux financements, en pr\u00eats bancaires pour 790,0\u00a0millions d\u2019euros (412,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eat \u00e0 terme et 378,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eats hypoth\u00e9caires) et en abondement de souches obligataires pour 250,0\u00a0millions d\u2019euros. Ces fonds ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour rembourser l\u2019obligation de 524,0\u00a0millions d\u2019euros le 17\u00a0avril 2023 et\u00a0pour pr\u00e9financer celle \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 6\u00a0novembre 2024. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, Kl\u00e9pierre a renouvel\u00e9 avec succ\u00e8s 550,0\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit et mis en place 175,0\u00a0millions d\u2019euros de nouvelles lignes, la plupart ayant une maturit\u00e9 de cinq ans. Le Groupe a \u00e9galement exerc\u00e9 la premi\u00e8re option d\u2019extension d\u2019un an de l\u2019une de ses lignes de cr\u00e9dit renouvelables bilat\u00e9rales (100,0\u00a0millions d\u2019euros). Fin mai, Fitch a attribu\u00e9 pour la premi\u00e8re fois \u00e0 Kl\u00e9pierre la note\u00a0de BBB+\u00a0avec une perspective stable et la note\u00a0\u00ab\u00a0A\u2013\u00a0\u00bb pour sa dette senior non garantie.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.6.1 Actifs non courants La variation des autres actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Entr\u00e9es dans le\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Augmentations Diminutions Autres (dont variations de cours de change) 31/12/2023 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence et autres 260,0 23,1 \u2013\u00a035,4 \u2013\u00a05,5 242,3 Pr\u00eats 19,0 \u2013\u00a017,5 \u2013\u00a01,5 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,2 2,4 \u2013\u00a01,8 \u2013\u00a00,0 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,5 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a00,0 1,4 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 296,7 - 25,5 \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a07,0 260,5
4.6.2 \u00c9volution de l\u2019endettement L\u2019\u00e9volution de l\u2019endettement pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019inclut pas les dettes de location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a04.10.2. Le montant total des passifs financiers courants et non courants s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0656,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0695,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0949,5 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a0116,5 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 655,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 0,3 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 113,0 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 113,0 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0717,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 675,9 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 55,1 \u2022 Dont frais d\u2019\u00e9mission sur autres emprunts 3,2 3,2 Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 44,5 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 39,6 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 1,6 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 3,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 1\u00a0199,9 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 2,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 2,6 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0978,0 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8
L\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 (\u2013\u00a0130,5\u00a0millions d\u2019euros). Il est calcul\u00e9 par diff\u00e9rence entre d\u2019une part les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de\u00a0devise) augment\u00e9s des concours bancaires et d\u2019autre part les disponibilit\u00e9s et valeurs mobili\u00e8res de placement. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Passifs financiers non courants et courants 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8 Concours bancaires 0,3 0,1 R\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur et du swap de devises 91,8 116,1 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0(a) \u2013\u00a0399,3 \u2013\u00a0332,7 ENDETTEMENT NET 7\u00a0348,8 7\u00a0479,3 (a) Inclut la tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e pour le compte de mandants pour 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. 4.6.3 Principales sources de financement Les principales lignes de financement du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous (valeur nominale). En millions d\u2019euros Financement du Groupe Emprunteur Devise d\u2019\u00e9mission Taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00c9ch\u00e9ance finale Profil de remboursement Montant maximum Montant utilis\u00e9 au 31/12/2023 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA 5\u00a0312 5\u00a0312 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,750\u00a0% 06/11/2024 In fine 557 557 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,125\u00a0% 22/10/2025 In fine 255 255 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,875\u00a0% 19/02/2026 In fine 500 500 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,375\u00a0% 16/02/2027 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 4,230\u00a0% 21/05/2027 In fine 50 50 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,000\u00a0% 12/05/2029 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,625\u00a0% 01/07/2030 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,875\u00a0% 17/02/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,250\u00a0% 29/09/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,625\u00a0% 13/12/2032 In fine 750 750 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Steen & Str\u00f8m 44 44 Steen & Str\u00f8m NOK 2,550\u00a0% 24/10/2024 In fine 13 13 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 24/10/2024 In fine 22 22 Steen & Str\u00f8m NOK 2,980\u00a0% 23/05/2029 In fine 9 9 Cr\u00e9dits bancaires et lignes de\u00a0cr\u00e9dit\u00a0renouvelable 3\u00a0666 487 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Fixed 15/12/2027 In fine 75 75 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 150 150 Kl\u00e9pierre\u00a0SA JPY TONAR 2028 In fine 262 262 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor 16/12/2027 In fine 1\u00a0385 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 1\u00a0625 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2024 In fine 89 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2025 In fine 80 Emprunts hypoth\u00e9caires 957 957 Massalia Shopping Mall EUR Euribor 23/06/2026 In fine 90 90 Hoog Catharijne EUR Euribor 16/10/2028 In fine 260 260 Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR (c) 238 238 Steen & Str\u00f8m DKK CIBOR (c) 319 319 Steen & Str\u00f8m DKK Fixed (c) 51 51 Lignes court terme et\u00a0concours\u00a0bancaires 321 Billets de tr\u00e9sorerie 1\u00a0500 881 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor - In fine 1\u00a0500 881 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR In fine Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR In fine TOTAL GROUPE (a) 10\u00a0301 7\u00a0681 (a) Les totaux sont calcul\u00e9s hors lignes de back-up dans la mesure o\u00f9 le montant maximum de la ligne \u00ab\u00a0Billets de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb reprend celui des lignes de back-up. (b) Ces lignes de cr\u00e9dit ont des maturit\u00e9s allant de 2025\u00a0\u00e0 2028\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs. (c) Ces emprunts ont des maturit\u00e9s allant de 2024 \u00e0 2043\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs.
D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe finance ses actifs via ses fonds propres ou par de la dette souscrite par Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Dans certains cas, notamment dans le cadre d\u2019op\u00e9rations faites en commun et dans les pays scandinaves, le Groupe peut avoir recours \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires pour financer ses activit\u00e9s. Le montant total des hypoth\u00e8ques garantissant ces financements (957\u00a0millions d\u2019euros) s\u2019\u00e9levait \u00e0\u00a01\u00a0175\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. 4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
4.6.5 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9sent\u00e9e ci\u2011dessous n\u2019inclut pas les dettes sur location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.10.3. En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de cinq ans NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 1\u00a0402,7 3\u00a0200,0 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a077,9 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 896,8 461,8 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 2,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 104,6 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 37,4 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 3,4 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 6,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 1\u00a0590,1 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 Les billets de tr\u00e9sorerie constituent essentiellement des ressources \u00e0 court terme. Ils sont enti\u00e8rement couverts par des lignes de cr\u00e9dit renouvelables dont la dur\u00e9e moyenne est de quatre ann\u00e9es.
4.10 JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 4.10.1 Classification de la juste valeur des actifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros Montant au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Co\u00fbt amorti Juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et autres 242,3 242,3 242,3 242,3 Pr\u00eats 0,0 0,0 0,0 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,8 16,8 16,8 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,4 1,4 1,4 1,4 Total autres actifs non courants 260,5 260,5 260,5 260,5 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 85,5 85,5 85,5 \u2022 Bons du Tr\u00e9sor et bons de caisse 75,0 75,0 75,0 75,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire Tr\u00e9sorerie 273,2 273,2 273,2 273,2 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 358,7 358,7 358,7 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 358,5 358,5 358,5 Les actifs financiers du Groupe \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti n\u2019\u00e9tant pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9s, leur juste valeur est identique \u00e0 leur valeur nette comptable.
4.10.2 Classification de la juste valeur des passifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la classification des passifs financiers selon la norme IFRS\u00a09\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur comptable au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Passif au co\u00fbt amorti Passif \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0086,2 516,5 4\u00a0159,6 4\u00a0159,6 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 1\u00a0281,3 77,3 1\u00a0362,1 1\u00a0362,1 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 104,6 104,6 Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0472,2 593,8 5\u00a0626,3 4\u00a0159,6 1\u00a0466,7 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 558,8 558,8 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 47,2 47,2 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 1\u00a0556,6 558,8 997,8 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON\u00a0COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0062,2 593,8 7\u00a0182,9 4\u00a0718,4 2\u00a0464,5 La valeur comptable des passifs financiers dont la variation de juste valeur est reconnue en profit ou perte s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 593,8\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cela correspond \u00e0 des obligations \u00e0 taux fixes converties en dette \u00e0 taux variables via des swaps receveurs de taux fixes et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur.
5.12 VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le portefeuille des instruments financiers de\u00a0trading a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte de 63,9\u00a0millions d\u2019euros, contre un\u00a0gain de 50,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Ce montant est principalement compens\u00e9 par 56\u00a0millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us sur les contreparties des instruments de couvertures.
NOTE 7 EXPOSITION AUX RISQUES ET STRAT\u00c9GIE DE COUVERTURE Kl\u00e9pierre identifie et \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement son exposition aux diff\u00e9rentes sources de risques (taux, liquidit\u00e9, change, contrepartie, risque de march\u00e9, etc.), et d\u00e9finit les politiques de gestion applicables le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le Groupe est attentif \u00e0 la gestion des risques financiers inh\u00e9rents \u00e0 son activit\u00e9 et aux instruments financiers qu\u2019il utilise. 7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res apr\u00e8s couverture de taux est la suivante\u00a0: En millions d\u2019euros Dettes \u00e0 taux fixe ou dettes\u00a0converties \u00e0\u00a0un taux fixe Dettes \u00e0 taux variable Dettes financi\u00e8res totales Co\u00fbt moyen global de la dette \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0(a) Montant Taux Part fixe Montant Taux Part variable Montant Taux 31/12/2022 6\u00a0970 1,25\u00a0% 94\u00a0% 444 3,43\u00a0% 6\u00a0% 7\u00a0415 1,38\u00a0% 1,41\u00a0% 31/12/2023 7\u00a0101 1,51\u00a0% 97\u00a0% 222 4,79\u00a0% 3\u00a0% 7\u00a0323 1,61\u00a0% 1,66\u00a0% (a) Incluant les \u00e9talements de frais et primes d\u2019\u00e9mission. Le co\u00fbt moyen de la dette calcul\u00e9 \u00e0 la date du 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 ne constitue donc pas une pr\u00e9vision du co\u00fbt moyen de la dette de Kl\u00e9pierre pour la p\u00e9riode \u00e0 venir. 7.1.3 Exposition de dette \u00e0 taux fixe Description de l\u2019endettement \u00e0 taux fixe L\u2019endettement \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre correspond essentiellement aux emprunts obligataires (libell\u00e9s en euros et couronnes norv\u00e9giennes), et \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires. Risque identifi\u00e9 Sur son endettement \u00e0 taux fixe, Kl\u00e9pierre est expos\u00e9e aux variations des taux de march\u00e9 sans risque, dans la mesure o\u00f9 la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe augmente lorsque les taux baissent et inversement. Par ailleurs, Kl\u00e9pierre pourrait se trouver en situation de savoir, \u00e0 une date donn\u00e9e, qu\u2019elle devra lever de la dette \u00e0 taux fixe \u00e0 une date ult\u00e9rieure (exemple\u00a0: acquisition pr\u00e9vue). Le Groupe serait alors expos\u00e9 au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la mise en place de l\u2019emprunt. Kl\u00e9pierre pourrait alors envisager de couvrir ce risque, consid\u00e9r\u00e9 comme un risque de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en normes IFRS. \u00c9valuation de l\u2019exposition au risque et strat\u00e9gie de\u00a0couverture Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dettes souscrites \u00e0 taux fixe repr\u00e9sentent 5\u00a0459,0\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb est calibr\u00e9e en fonction de l\u2019objectif de taux de couverture global. Elle repose \u00e9galement sur l\u2019utilisation d\u2019instruments de taux permettant de remplacer les paiements \u00e0 taux fixe par des paiements \u00e0 taux variable. La composante \u00ab\u00a0Marge de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb n\u2019est pas couverte. La dur\u00e9e des instruments de couverture de juste valeur n\u2019est jamais sup\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e de la dette couverte, Kl\u00e9pierre souhaitant obtenir un niveau d\u2019efficacit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a09. 7.1.4 Portefeuille de couverture de taux Juste valeur de la couverture de taux\u00a0: En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Couverture de flux de tr\u00e9sorerie 25,1 \u2013\u00a022,9 Capitaux propres Couverture de juste valeur \u2013\u00a075,6 40,5 Passifs financiers/r\u00e9sultat Trading 77,5 \u2013\u00a063,1 R\u00e9sultat net TOTAL 27,0 \u2013\u00a045,4 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifi\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. Concernant la r\u00e9forme des taux benchmarks europ\u00e9ens, Kl\u00e9pierre n\u2019a identifi\u00e9 aucun impact significatif sur la mani\u00e8re d\u2019appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture \u00e9tant donn\u00e9 que le montant notionnel global des d\u00e9riv\u00e9s concern\u00e9s est limit\u00e9 (765,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023) dont\u00a0: \u2022 un swap receveur arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0(pour un notionnel de 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et quatre swaps receveurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2030\u00a0(pour un notionnel de 600,0\u00a0millions d\u2019euros), qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur\u00a0; et \u2022 deux swaps payeurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2026\u00a0(90,1\u00a0millions d\u2019euros de notionnel), qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. 7.1.5 Juste valeur des passifs financiers Le Groupe comptabilise les dettes financi\u00e8res au bilan au co\u00fbt amorti. Le tableau ci-apr\u00e8s permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies selon les principes suivants\u00a0: \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux variable\u00a0de juste valeur \u00e9gale au montant nominal (consid\u00e9rant une qualit\u00e9 cr\u00e9dit stable)\u00a0; \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux fixe\u00a0de juste valeur calcul\u00e9e sur la base des variations de taux uniquement\u00a0; et \u2022 dettes obligataires\u00a0: utilisation de cotations de march\u00e9 si elles sont disponibles.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Emprunts obligataires \u00e0 taux fixe 5\u00a0333,9 4\u00a0801,7 \u2013\u00a0219,8 5\u00a0656,7 4\u00a0734,1 \u2013\u00a0217,6 Emprunts bancaires \u00e0 taux fixe 125,7 126,9 \u2013\u00a03,0 126,7 124,1 \u2013\u00a04,0 Autres emprunts \u00e0 taux variable 2\u00a0221,3 2\u00a0221,3 1\u00a0912,3 2\u00a0236,9 TOTAL 7\u00a0681,0 7\u00a0149,9 \u2013\u00a0222,8 7\u00a0695,6 7\u00a0095,1 \u2013\u00a0221,6 (a) Variation de la juste valeur de la dette suite \u00e0 une hausse parall\u00e8le de la courbe des taux. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur juste valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, une hausse de 100\u00a0points de base de\u00a0la\u00a0courbe de taux entra\u00eenerait une baisse de 222,8\u00a0millions d\u2019euros de la valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe en euros.
7.2 RISQUE DE LIQUIDIT\u00c9 Kl\u00e9pierre est attentive \u00e0 refinancer son activit\u00e9 sur le long terme et\u00a0\u00e0 diversifier les \u00e9ch\u00e9ances et les sources de ses financements, de\u00a0mani\u00e8re \u00e0 faciliter les renouvellements. Ainsi, la dur\u00e9e moyenne de la dette tir\u00e9e est de 6,3\u00a0ann\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et l\u2019endettement est r\u00e9parti entre diff\u00e9rents march\u00e9s (march\u00e9 obligataire, billets de tr\u00e9sorerie et emprunts bancaires). Sur le march\u00e9 bancaire, Kl\u00e9pierre a recours \u00e0 un \u00e9ventail multiple de supports (cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s, cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, pr\u00eats hypoth\u00e9caires, etc.) et de contreparties. L\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie, qui repr\u00e9sente l\u2019essentiel des financements \u00e0 court terme, ne d\u00e9passe jamais le montant des lignes de \u00ab\u00a0back-up\u00a0\u00bb qui permettraient un refinancement imm\u00e9diat de cet encours en cas de difficult\u00e9 de renouvellement sur le march\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les flux contractuels pr\u00e9sentaient la maturit\u00e9 suivante\u00a0: Ann\u00e9e de remboursement En millions d\u2019euros 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032\u00a0et au-del\u00e0 Totaux Principal 1\u00a0538 274 605 795 649 736 728 1\u00a0228 1\u00a0128 7\u00a0681 Int\u00e9r\u00eats (emprunts et d\u00e9riv\u00e9s) 179 90 78 64 53 34 32 30 72 633 TOTAL GROUPE (PRINCIPAL\u00a0+\u00a0INT\u00c9R\u00caTS) 1\u00a0716 364 684 859 702 771 760 1\u00a0258 1\u00a0200 8\u00a0314 En novembre\u00a02024, 557,0\u00a0millions d\u2019euros d\u2019obligations senior de premier rang arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019encours de 880,5\u00a0millions d\u2019euros de billets de tr\u00e9sorerie en circulation arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans moins d\u2019un an (dont 195,0\u00a0millions d\u2019euros au second semestre 2024) et est g\u00e9n\u00e9ralement reconduit. De plus, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de lignes de\u00a0cr\u00e9dit non utilis\u00e9es pour un montant de 2\u00a0620\u00a0millions d\u2019euros (y\u00a0compris les concours bancaires). Certains financements de Kl\u00e9pierre (cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, emprunts obligataires, etc.) sont assortis de covenants financiers dont le non\u2011respect pourrait constituer des cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e. Ces\u00a0covenants portent sur des ratios dont le suivi est standard pour les acteurs de l\u2019immobilier. Tous les covenants existants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont respect\u00e9s. Certains des emprunts obligataires de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluent une option \u00e0 la main des porteurs, leur donnant la possibilit\u00e9 de demander le remboursement anticip\u00e9 en cas de changement de contr\u00f4le portant la notation de Kl\u00e9pierre dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0non\u2011investment grade\u00a0\u00bb. Les principaux covenants sont d\u00e9taill\u00e9s dans la note\u00a04.6.4.
7.3 RISQUE DE CHANGE \u00c0 ce jour, l\u2019essentiel des activit\u00e9s de Kl\u00e9pierre est r\u00e9alis\u00e9 dans des\u00a0pays de la zone euro, \u00e0 l\u2019exception de la Norv\u00e8ge, de la Su\u00e8de, du Danemark, de la Pologne, de la R\u00e9publique tch\u00e8que et de la\u00a0Turquie. Compte tenu de l\u2019exposition limit\u00e9e du Groupe sur des monnaies hors zone euro, le risque de change n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 suffisamment important pour \u00eatre couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s. En Scandinavie, les baux \u00e9tant libell\u00e9s en devises locales, les financements sont \u00e9galement lev\u00e9s dans la devise du pays. L\u2019exposition principale du groupe Kl\u00e9pierre au risque de change scandinave se limite donc essentiellement aux fonds investis dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 (Steen & Str\u00f8m) qui ont \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s en\u00a0euros. Au cours du premier semestre 2023, Kl\u00e9pierre a mis en place deux emprunts bancaires en yens japonais pour 28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais. Concomitamment, le Groupe a contract\u00e9 deux swaps de devises (28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais pour respectivement 192,0\u00a0et 69,9\u00a0millions d\u2019euros). L\u2019effet \u00e9conomique de ces swaps consiste \u00e0 transformer des emprunts bancaires \u00e0 terme bilat\u00e9raux en yens japonais vers une dette en euro. Leur valeur comptable \u00e9voluera en fonction du taux de change EUR/JPY et du swap de devises de base EUR/JPY. Juste valeur du portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s (couverture de change) En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Swap de devises \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 R\u00e9sultat net TOTAL \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est class\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. 7.4 RISQUE DE CONTREPARTIE EN LIEN AVEC\u202fLES\u202fACTIVIT\u00c9S DE FINANCEMENT Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que Kl\u00e9pierre est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du Groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, Kl\u00e9pierre vise \u00e0 diversifier ses contreparties de pr\u00eat et est attentif \u00e0 leur solidit\u00e9 financi\u00e8re. 7.4.1 Risque de contrepartie sur les valeurs mobili\u00e8res\u202fde placement Le risque de contrepartie sur les placements est limit\u00e9 par le type de supports utilis\u00e9s\u00a0: \u2022 OPCVM mon\u00e9taires g\u00e9r\u00e9s par des \u00e9tablissements reconnus, et\u00a0donc investis dans des portefeuilles diversifi\u00e9s\u00a0; \u2022 emprunts d\u2019\u00c9tat de pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre est pr\u00e9sente (sous forme de pr\u00eat/emprunt)\u00a0; et \u2022 occasionnellement, certificats de d\u00e9p\u00f4t \u00e9mis par des banques de\u00a0premier plan. 7.4.2 Risque de contrepartie sur les instruments de\u202fcouverture Kl\u00e9pierre ne s\u2019engage dans des transactions d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019avec des \u00e9tablissements financiers de solidit\u00e9 financi\u00e8re reconnue. Le Groupe vise \u00e9galement la diversification de son exposition parmi les diff\u00e9rentes contreparties.
1.1 ENDETTEMENT ET FINANCEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la dette nette consolid\u00e9e a diminu\u00e9 \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e 2022. Le Groupe a lev\u00e9 1\u00a0040,0\u00a0millions d\u2019euros de nouveaux financements, en pr\u00eats bancaires pour 790,0\u00a0millions d\u2019euros (412,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eat \u00e0 terme et 378,0\u00a0millions d\u2019euros de pr\u00eats hypoth\u00e9caires) et en abondement de souches obligataires pour 250,0\u00a0millions d\u2019euros. Ces fonds ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s pour rembourser l\u2019obligation de 524,0\u00a0millions d\u2019euros le 17\u00a0avril 2023 et\u00a0pour pr\u00e9financer celle \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance du 6\u00a0novembre 2024. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, Kl\u00e9pierre a renouvel\u00e9 avec succ\u00e8s 550,0\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit et mis en place 175,0\u00a0millions d\u2019euros de nouvelles lignes, la plupart ayant une maturit\u00e9 de cinq ans. Le Groupe a \u00e9galement exerc\u00e9 la premi\u00e8re option d\u2019extension d\u2019un an de l\u2019une de ses lignes de cr\u00e9dit renouvelables bilat\u00e9rales (100,0\u00a0millions d\u2019euros). Fin mai, Fitch a attribu\u00e9 pour la premi\u00e8re fois \u00e0 Kl\u00e9pierre la note\u00a0de BBB+\u00a0avec une perspective stable et la note\u00a0\u00ab\u00a0A\u2013\u00a0\u00bb pour sa dette senior non garantie.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.6.2 \u00c9volution de l\u2019endettement L\u2019\u00e9volution de l\u2019endettement pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019inclut pas les dettes de location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a04.10.2. Le montant total des passifs financiers courants et non courants s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0656,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0695,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0949,5 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a0116,5 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 655,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 0,3 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 113,0 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 113,0 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0717,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 675,9 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 55,1 \u2022 Dont frais d\u2019\u00e9mission sur autres emprunts 3,2 3,2 Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 44,5 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 39,6 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 1,6 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 3,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 1\u00a0199,9 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 2,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 2,6 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0978,0 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8
L\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 (\u2013\u00a0130,5\u00a0millions d\u2019euros). Il est calcul\u00e9 par diff\u00e9rence entre d\u2019une part les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de\u00a0devise) augment\u00e9s des concours bancaires et d\u2019autre part les disponibilit\u00e9s et valeurs mobili\u00e8res de placement. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Passifs financiers non courants et courants 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8 Concours bancaires 0,3 0,1 R\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur et du swap de devises 91,8 116,1 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0(a) \u2013\u00a0399,3 \u2013\u00a0332,7 ENDETTEMENT NET 7\u00a0348,8 7\u00a0479,3 (a) Inclut la tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e pour le compte de mandants pour 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. 4.6.3 Principales sources de financement Les principales lignes de financement du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous (valeur nominale). En millions d\u2019euros Financement du Groupe Emprunteur Devise d\u2019\u00e9mission Taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00c9ch\u00e9ance finale Profil de remboursement Montant maximum Montant utilis\u00e9 au 31/12/2023 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA 5\u00a0312 5\u00a0312 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,750\u00a0% 06/11/2024 In fine 557 557 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,125\u00a0% 22/10/2025 In fine 255 255 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,875\u00a0% 19/02/2026 In fine 500 500 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,375\u00a0% 16/02/2027 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 4,230\u00a0% 21/05/2027 In fine 50 50 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,000\u00a0% 12/05/2029 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,625\u00a0% 01/07/2030 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,875\u00a0% 17/02/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,250\u00a0% 29/09/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,625\u00a0% 13/12/2032 In fine 750 750 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Steen & Str\u00f8m 44 44 Steen & Str\u00f8m NOK 2,550\u00a0% 24/10/2024 In fine 13 13 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 24/10/2024 In fine 22 22 Steen & Str\u00f8m NOK 2,980\u00a0% 23/05/2029 In fine 9 9 Cr\u00e9dits bancaires et lignes de\u00a0cr\u00e9dit\u00a0renouvelable 3\u00a0666 487 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Fixed 15/12/2027 In fine 75 75 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 150 150 Kl\u00e9pierre\u00a0SA JPY TONAR 2028 In fine 262 262 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor 16/12/2027 In fine 1\u00a0385 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 1\u00a0625 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2024 In fine 89 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2025 In fine 80 Emprunts hypoth\u00e9caires 957 957 Massalia Shopping Mall EUR Euribor 23/06/2026 In fine 90 90 Hoog Catharijne EUR Euribor 16/10/2028 In fine 260 260 Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR (c) 238 238 Steen & Str\u00f8m DKK CIBOR (c) 319 319 Steen & Str\u00f8m DKK Fixed (c) 51 51 Lignes court terme et\u00a0concours\u00a0bancaires 321 Billets de tr\u00e9sorerie 1\u00a0500 881 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor - In fine 1\u00a0500 881 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR In fine Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR In fine TOTAL GROUPE (a) 10\u00a0301 7\u00a0681 (a) Les totaux sont calcul\u00e9s hors lignes de back-up dans la mesure o\u00f9 le montant maximum de la ligne \u00ab\u00a0Billets de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb reprend celui des lignes de back-up. (b) Ces lignes de cr\u00e9dit ont des maturit\u00e9s allant de 2025\u00a0\u00e0 2028\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs. (c) Ces emprunts ont des maturit\u00e9s allant de 2024 \u00e0 2043\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs.
D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe finance ses actifs via ses fonds propres ou par de la dette souscrite par Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Dans certains cas, notamment dans le cadre d\u2019op\u00e9rations faites en commun et dans les pays scandinaves, le Groupe peut avoir recours \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires pour financer ses activit\u00e9s. Le montant total des hypoth\u00e8ques garantissant ces financements (957\u00a0millions d\u2019euros) s\u2019\u00e9levait \u00e0\u00a01\u00a0175\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. 4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
4.6.5 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9sent\u00e9e ci\u2011dessous n\u2019inclut pas les dettes sur location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.10.3. En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de cinq ans NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 1\u00a0402,7 3\u00a0200,0 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a077,9 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 896,8 461,8 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 2,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 104,6 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 37,4 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 3,4 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 6,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 1\u00a0590,1 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 Les billets de tr\u00e9sorerie constituent essentiellement des ressources \u00e0 court terme. Ils sont enti\u00e8rement couverts par des lignes de cr\u00e9dit renouvelables dont la dur\u00e9e moyenne est de quatre ann\u00e9es.
1.2 DISTRIBUTION DU DIVIDENDE Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros (hors dividendes payables sur actions propres), et a \u00e9t\u00e9 d\u00e9duit des primes d\u2019\u00e9mission et b\u00e9n\u00e9fices non distribu\u00e9s.
Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros, hors dividendes payables sur actions propres. La distribution de dividendes a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9e des primes d\u2019\u00e9mission pour 241,0\u00a0millions d\u2019euros, et du report \u00e0 nouveau pour 258,5\u00a0millions d\u2019euros.
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"value": "1.3 INVESTISSEMENTS ET D\u00c9SINVESTISSEMENTS R\u00c9ALIS\u00c9S Au total, les investissements r\u00e9alis\u00e9s sur la p\u00e9riode dans les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt et consolid\u00e9s en int\u00e9gration globale s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195\u00a0millions d\u2019euros. En mati\u00e8re de d\u00e9veloppement, Kl\u00e9pierre s\u2019est concentr\u00e9 sur ses principaux projets engag\u00e9s pour renforcer le leadership de ses centres commerciaux dans leurs zones de chalandise, notamment\u00a0: l\u2019extension de Grand Place \u00e0 Grenoble (France), les travaux de r\u00e9novation de Shopville LeGru \u00e0 Turin et de Gran Reno \u00e0 Bologne (Italie) et la restructuration des toits de Maremagnum \u00e0 Barcelone (Espagne). Durant l\u2019ann\u00e9e 2023, le Groupe a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 la cession de plusieurs actifs pour un montant de 104\u00a0millions d\u2019euros, portant principalement sur les deux centres commerciaux Metz Saint Jacques et Valenciennes Place d\u2019Armes, un parc d\u2019activit\u00e9s \u00e0 M\u00e9rignac et plusieurs commerces de d\u00e9tail (France), un parc d\u2019activit\u00e9 \u00e0 Murcie (Espagne) et un b\u00e2timent adjacent au centre commercial Galleria Boulevard \u00e0 Kristianstad (Su\u00e8de).
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
2.6 PRISE EN COMPTE DES RISQUES RELATIFS AU\u00a0CHANGEMENT CLIMATIQUE Les \u00e9tats financiers du Groupe prennent en compte, sur la base des\u00a0connaissances et des pratiques actuelles, les enjeux du changement climatique et du d\u00e9veloppement durable. Les d\u00e9penses relatives aux mesures prises par le Groupe pour respecter ses engagements climatiques, notamment l\u2019atteinte de la neutralit\u00e9 carbone pour ses portefeuilles Scope 1\u00a0et Scope 2\u00a0de centres commerciaux d\u2019ici 2030, sont comptabilis\u00e9es soit comme des investissements (maintenance et remplacement d\u2019\u00e9quipements de gestion de l\u2019\u00e9nergie, installation de panneaux solaires, bornes de recharge de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, etc.), soit comme des d\u00e9penses r\u00e9currentes (utilisation d\u2019outils de gestion de l\u2019\u00e9nergie, audits, plans d\u2019action BOOST, \u00e9tudes sur la strat\u00e9gie de neutralit\u00e9 carbone, etc.). La valorisation des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur r\u00e9alis\u00e9e par des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option pr\u00e9vue par la norme IAS\u00a040, inclut les risques climatiques sur la base de leur m\u00e9thodologie actuelle. Pour la campagne d\u2019\u00e9valuation ayant conduit \u00e0 la valorisation des immeubles de placement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre a fourni aux experts les informations suivantes\u00a0: \u2022 un ensemble de 12\u00a0indicateurs cl\u00e9s de performance extra\u2011financi\u00e8re, pour chaque immeuble de placement expertis\u00e9, comprenant notamment la consommation finale d\u2019\u00e9nergie, la consommation d\u2019eau, les \u00e9missions directes de gaz \u00e0 effet de serre et les risques physiques li\u00e9s au changement climatique\u00a0; et \u2022 le plan d\u2019investissement pluriannuel con\u00e7u pour maintenir et amener les immeubles de placement au niveau des normes environnementales et des objectifs fix\u00e9s par le Groupe. Par ailleurs, une partie des capacit\u00e9s de financement du Groupe est li\u00e9e \u00e0 la performance environnementale de ses actifs. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le Groupe avait contract\u00e9 2\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros de financement soumis \u00e0 des crit\u00e8res de durabilit\u00e9, selon lesquels la marge sur la facilit\u00e9 est r\u00e9duite si Kl\u00e9pierre atteint les objectifs d\u00e9finis dans l\u2019accord de pr\u00eat. La plupart des \u00e9conomies r\u00e9sultantes sont r\u00e9investies par Kl\u00e9pierre dans des programmes visant \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 \u00e0 faible \u00e9mission de carbone et la performance environnementale globale de ses actifs. De plus, un pr\u00eat hypoth\u00e9caire vert de 260\u00a0millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 en 2023 pour une dur\u00e9e de cinq ans.
3.2 IMMEUBLES DE PLACEMENT PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL La valeur des immeubles de placement, telle que figurant dans le bilan consolid\u00e9, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous par secteur op\u00e9rationnel (sont\u00a0exclus les immeubles de placement port\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence)\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur des immeubles de placement 31/12/2023 (a) Valeur des immeubles de placement 31/12/2022 (a) France\u00a0(b) 6\u00a0803,5 7\u00a0202,7 Italie 3\u00a0448,0 3\u00a0300,7 Scandinavie 2\u00a0287,5 2\u00a0481,8 Ib\u00e9rie 2\u00a0133,9 2\u00a0118,9 Autres pays\u00a0(c) 2\u00a0700,1 2\u00a0763,2 TOTAL 17\u00a0373,0 17\u00a0867,3 (a) Incluant les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt, hors immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. (c) Depuis 2023, les segments op\u00e9rationnels \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s dans \u00ab\u00a0Autres pays\u00a0\u00bb. 3.3 INVESTISSEMENTS ET CESSIONS DE LA P\u00c9RIODE VENTIL\u00c9S PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL Les investissements de la p\u00e9riode ventil\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt Nouveaux investissements au\u00a031/12/2023 (a) Centres commerciaux 190,2 4,6 194,8 France\u00a0(b) 96,0 0,8 96,8 Italie 37,2 3,8 41,0 Scandinavie 12,4 12,4 Ib\u00e9rie 17,7 17,7 Autres pays 26,9 26,9 TOTAL 190,2 4,6 194,8 (a) Les investissements comprennent les acquisitions, les co\u00fbts capitalis\u00e9s et les variations de p\u00e9rim\u00e8tres. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. Les investissements de la p\u00e9riode (y compris les int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s) en France concernent principalement les travaux de r\u00e9novation de Grand Place (Grenoble), de Centre Deux (Saint\u2011\u00c9tienne), de Blagnac (Toulouse), et les derni\u00e8res \u00e9tapes de la r\u00e9novation de Cr\u00e9teil Soleil (r\u00e9gion parisienne). En Italie, les principaux investissements r\u00e9alis\u00e9s portent sur les r\u00e9novations effectu\u00e9es \u00e0 Shopville LeGru (Turin) et Gran Reno (Bologne). Les produits des cessions des immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Produits de cession Immeubles de placement et titres de participation 104,4 France\u00a0(a) 77,6 Italie Scandinavie 5,6 Ib\u00e9rie 21,0 Autres pays 0,2 TOTAL 104,4 (a) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique.
4.4 IMMEUBLES DE PLACEMENT PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019information quantitative utilis\u00e9e par les \u00e9valuateurs externes pour d\u00e9terminer les justes valeurs des immeubles de placement\u00a0: Centres commerciaux (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) Taux d\u2019actualisation\u00a0(a) Taux de sortie\u00a0(b) TCAM du revenu locatif\u00a0net\u00a0(c) EPRA NIY France 7,3\u00a0% 5,7\u00a0% 3,3\u00a0% 5,3\u00a0% Italie 8,2\u00a0% 6,6\u00a0% 1,9\u00a0% 6,5\u00a0% Scandinavie 7,8\u00a0% 5,6\u00a0% 3,0\u00a0% 5,1\u00a0% Ib\u00e9rie 8,1\u00a0% 6,4\u00a0% 2,7\u00a0% 5,8\u00a0% Autres pays 8,8\u00a0% 6,5\u00a0% 4,0\u00a0% 6,5\u00a0% TOTAL GROUPE 7,8\u00a0% 6,0\u00a0% 2,8\u00a0% 5,9\u00a0% Les taux d\u2019actualisation et de sortie sont pond\u00e9r\u00e9s par la valeur d\u2019expertise du portefeuille des centres commerciaux (droits inclus). (a) Taux utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie. (b) Taux utilis\u00e9 pour capitaliser les revenus en ann\u00e9e de sortie pour calculer la valeur de sortie de l\u2019actif. (c) Taux de croissance annuel moyen des revenus locatifs nets \u00e0 10\u00a0ans d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019\u00e9valuateur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de sortie moyen du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5,9\u00a0% (droits inclus). Une hausse de 10\u00a0points de base du taux de sortie ferait baisser de 274\u00a0millions d\u2019euros la valeur du patrimoine (part du Groupe). Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les changements dans l\u2019\u00e9valuation du portefeuille de centres commerciaux en utilisant d\u2019autres hypoth\u00e8ses de taux d\u2019actualisation et de sortie que celles utilis\u00e9es par les experts. Pays/zone Variation du taux d\u2019actualisation \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Italie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,3\u00a0% Scandinavie +\u00a03,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Autres pays +\u00a04,1\u00a0% +\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a01,9\u00a0% \u2212\u00a03,8\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX + 3,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a03,5\u00a0% Pays/zone Variation du taux de sortie \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a04,7\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a04,2\u00a0% Italie +\u00a04,5\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a03,9\u00a0% Scandinavie +\u00a05,8\u00a0% +\u00a02,7\u00a0% \u2212\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a04,8\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a05,3\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,5\u00a0% Autres pays +\u00a05,2\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,4\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX +\u00a04,9\u00a0% +\u00a02,3\u00a0% \u2013\u00a02,2\u00a0% \u2013\u00a04,3\u00a0% Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants inclus dans la valeur des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur li\u00e9s aux contrats de location (en tant que preneur) sont les suivants\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et\u00a0autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u00e0 la juste valeur 318,3 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 0,4 336,3 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u2013\u00a025,1 \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a031,0 TOTAL DROITS D\u2019UTILISATION DES BAUX \u00c0 CONSTRUCTION 293,2 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 \u2013\u00a05,6 0,2 - 305,3 Le montant indiqu\u00e9 sous \u00ab\u00a0R\u00e9siliation\u00a0\u00bb dans \u00ab\u00a0Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u00e0 la juste valeur\u00a0\u00bb concerne l\u2019espace lou\u00e9 et\u00a0partiellement restitu\u00e9 aux autorit\u00e9s portuaires de Barcelone.
4.4.2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a0valeur nette au 31/12/2022 110,2 Investissements 4,6 Autres mouvements, reclassements \u2013\u00a026,2 Variations de cours de change \u2013\u00a00,1 D\u00e9pr\u00e9ciations et reprises \u2013\u00a014,0 IMMEUBLES DE PLACEMENT \u00c9VALU\u00c9S AU CO\u00dbT \u2013\u00a0VALEUR NETTE AU 31/12/2023 74,5 Les principaux immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont\u00a0: \u2022 au Danemark\u00a0: un terrain \u00e0 Odense\u00a0; \u2022 en Belgique\u00a0: une parcelle de terrain \u00e0 Louvain-la-Neuve.
4.4.3 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
4.4.4 R\u00e9conciliation de la valeur du patrimoine Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente une r\u00e9conciliation entre la valeur comptable des immeubles de placement et la valeur du patrimoine pr\u00e9sent\u00e9e dans le rapport de gestion\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Immeubles de placement d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale Investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(a) Droits et frais de mutation Dette li\u00e9e aux\u00a0droits d\u2019utilisation\u00a0(b) Valeur du patrimoine (dont droits et frais de mutation) Immeubles de placement 16\u00a0993,2 1\u00a0182,6 916,0 19\u00a0091,9 Droit d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction 305,3 \u2013\u00a0282,1 23,2 Dont pr\u00e9paiements des baux \u00e0 construction 23,2 23,2 Immeubles de placement \u00e0 la juste valeur 17\u00a0298,5 1\u00a0182,6 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0115,0 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt 74,5 47,3 121,9 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s 65,4 65,4 Avantages dans les contrats de location simple 28,2 28,2 TOTAL 17\u00a0466,7 1\u00a0230,0 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0330,6 (a) Les investissements dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont int\u00e9gr\u00e9s sur la base de la juste valeur des titres d\u00e9tenus et prennent \u00e9galement en compte les avances et\u00a0les\u00a0lignes de cr\u00e9dit accord\u00e9es par le Groupe. (b) La dette de location telle que d\u00e9finie par la norme IFRS\u00a016\u00a0est retrait\u00e9e de la valeur du patrimoine.
5.9 VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la variation de la valeur des immeubles de placement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a0477,0\u00a0millions d\u2019euros contre \u2013\u00a0312,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0(a) \u2013\u00a0463,0 \u2013\u00a0308,2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a014,0 \u2013\u00a03,8 TOTAL VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 (a) La variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a05,6\u00a0millions d\u2019euros. La reconnaissance et l\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement \u00e0 la\u00a0juste valeur et au co\u00fbt sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.4.
5.10 R\u00c9SULTAT DE CESSIONS D\u2019IMMEUBLES DE\u00a0PLACEMENT ET DE TITRES DE\u00a0PARTICIPATION Le r\u00e9sultat de cessions net de l\u2019ann\u00e9e 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a08,4\u00a0millions d\u2019euros et est d\u00e9compos\u00e9 de 104,4\u00a0millions d\u2019euros de produits de\u00a0cessions diminu\u00e9s des valeurs comptables pour 112,8\u00a0millions d\u2019euros. Les principales cessions sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a01.3. NOTE 2 PRINCIPES COMPTABLES ET P\u00c9RIM\u00c8TRE 2.1 INFORMATIONS RELATIVES \u00c0 L\u2019ENTREPRISE Kl\u00e9pierre est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais, soumise \u00e0 l\u2019ensemble des textes applicables aux soci\u00e9t\u00e9s commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de commerce. Le\u00a0si\u00e8ge social est situ\u00e9 au 26, boulevard des Capucines \u00e0 Paris. En date du 13\u00a0f\u00e9vrier 2024, le Directoire a arr\u00eat\u00e9 et autoris\u00e9 la\u00a0publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre\u00a0SA au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023.
Les actions de Kl\u00e9pierre sont admises aux n\u00e9gociations sur le compartiment A d\u2019Euronext Paris. 2.2 APPLICATION DES NORMES IFRS En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0\u00a01606/2002\u00a0du 19\u00a0juillet\u00a02002\u00a0sur les normes comptables internationales, les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 du groupe Kl\u00e9pierre ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis en conformit\u00e9 avec le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS\u00a0(International Financial Reporting Standards) publi\u00e9 par l\u2019IASB (International Accounting Standards Board), tel qu\u2019adopt\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicable \u00e0 cette date. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros et toutes les valeurs sont arrondies au dixi\u00e8me de million le plus proche sauf indication contraire. Des \u00e9carts d\u2019arrondi peuvent g\u00e9n\u00e9rer des diff\u00e9rences mineures entre les \u00e9tats.
2.2.1 Normes, amendements et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Les principes comptables appliqu\u00e9s par le Groupe sont identiques \u00e0 ceux utilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les normes, amendements et interpr\u00e9tations entr\u00e9s en vigueur le\u00a01 er \u00a0janvier 2023 n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe. 2.2.2 Normes, amendements et interpr\u00e9tations d\u2019application non obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Le Groupe n\u2019a pas adopt\u00e9 par anticipation de nouvelles normes, amendements ou interpr\u00e9tations qui n\u2019\u00e9taient pas encore en vigueur au 1 er \u00a0janvier 2023. 2.2.3 Application du taux d\u2019imposition minimum\u00a0de\u00a015\u00a0%\u00a0(Pilier\u00a02) La r\u00e9forme de l\u2019OCDE \u00e9tablissant une imposition minimale pays par pays de 15\u00a0% pour les grandes entreprises r\u00e9alisant un chiffre d\u2019affaires d\u2019au moins 750\u00a0millions d\u2019euros (R\u00e8gles du Pilier\u00a02) a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e dans une directive de l\u2019UE et la l\u00e9gislation nationale fran\u00e7aise, et est en vigueur depuis le 1 er \u00a0janvier 2024.
En se basant sur l\u2019analyse pr\u00e9liminaire effectu\u00e9e avec notre consultant fiscal et les \u00e9changes techniques avec l\u2019OCDE et l\u2019administration fiscale fran\u00e7aise, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, b\u00e9n\u00e9ficiant du r\u00e9gime des SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) en France, devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un v\u00e9hicule d\u2019investissement immobilier qui est une entit\u00e9 m\u00e8re ultime, et devrait donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une entit\u00e9 exclue. De plus, la grande majorit\u00e9 des filiales de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluses dans ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s devraient \u00e9galement \u00eatre reconnues en tant qu\u2019entit\u00e9s exclues. \u00c0 cette \u00e9tape de notre analyse et compte tenu des clarifications obtenues sur les R\u00e8gles de Pilier\u00a02, le groupe Kl\u00e9pierre ne s\u2019attend pas raisonnablement \u00e0 un impact majeur relatif \u00e0 l\u2019application des R\u00e8gles de Pilier\u00a02. Des directives suppl\u00e9mentaires de l\u2019OCDE sont attendues dans les premiers mois de 2024 pour confirmer cette \u00e9valuation pr\u00e9liminaire.
2.3 RECOURS \u00c0 DES JUGEMENTS ET \u00c0\u202fDES\u202fESTIMATIONS SIGNIFICATIVES L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes comptables internationales IFRS\u00a0implique que le Groupe proc\u00e8de \u00e0 un certain nombre d\u2019estimations et retienne certaines hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes et raisonnables. Certains faits et circonstances pourraient conduire \u00e0 des changements de ces estimations et hypoth\u00e8ses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et du r\u00e9sultat du Groupe. Les principales hypoth\u00e8ses relatives \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs et les autres sources d\u2019incertitudes li\u00e9es au recours \u00e0 des estimations \u00e0 la date de cl\u00f4ture, pour lesquelles il existe un risque significatif de modification mat\u00e9rielle des valeurs nettes comptables d\u2019actifs et de passifs au cours d\u2019un exercice ult\u00e9rieur, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0: Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 Voir note\u00a06. 2.4 CONVERSION DES MONNAIES \u00c9TRANG\u00c8RES Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
2.5 \u00c9CONOMIES HYPERINFLATIONNISTES En mars\u00a02022, la Turquie remplissait les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens de la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la Turquie remplit toujours les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste. Les crit\u00e8res d\u00e9finis par la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb sont donc remplis. L\u2019AMF et l\u2019ESMA (European Securities and Markets Authority) estiment, toutes deux, que la Turquie devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens d\u2019IAS\u00a029\u00a0\u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2022. En cons\u00e9quence, la norme IAS\u00a029\u00a0est applicable depuis le 1 er \u00a0janvier\u00a02022 et la Turquie est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9conomie hyperinflationniste. \u2022 \u00c0 l\u2019exception de ceux comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs et passifs non mon\u00e9taires doivent \u00eatre ajust\u00e9s au regard de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019aide d\u2019un indice g\u00e9n\u00e9ral des prix. En revanche, les actifs mon\u00e9taires au bilan ne font pas l\u2019objet de retraitements. \u2022 Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat net et du r\u00e9sultat global en devise locale doivent \u00eatre retrait\u00e9s au regard de l\u2019inflation en appliquant l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement comptabilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s. Les \u00e9tats de la situation financi\u00e8re, les comptes de r\u00e9sultat et les \u00e9tats du r\u00e9sultat global des filiales turques sont convertis en euro au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. En 2023, les impacts sur le r\u00e9sultat global sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la\u00a0rubrique \u00ab\u00a0Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette\u00a0\u00bb, dans la\u00a0note\u00a05.13.
2.6 PRISE EN COMPTE DES RISQUES RELATIFS AU\u00a0CHANGEMENT CLIMATIQUE Les \u00e9tats financiers du Groupe prennent en compte, sur la base des\u00a0connaissances et des pratiques actuelles, les enjeux du changement climatique et du d\u00e9veloppement durable. Les d\u00e9penses relatives aux mesures prises par le Groupe pour respecter ses engagements climatiques, notamment l\u2019atteinte de la neutralit\u00e9 carbone pour ses portefeuilles Scope 1\u00a0et Scope 2\u00a0de centres commerciaux d\u2019ici 2030, sont comptabilis\u00e9es soit comme des investissements (maintenance et remplacement d\u2019\u00e9quipements de gestion de l\u2019\u00e9nergie, installation de panneaux solaires, bornes de recharge de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, etc.), soit comme des d\u00e9penses r\u00e9currentes (utilisation d\u2019outils de gestion de l\u2019\u00e9nergie, audits, plans d\u2019action BOOST, \u00e9tudes sur la strat\u00e9gie de neutralit\u00e9 carbone, etc.). La valorisation des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur r\u00e9alis\u00e9e par des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option pr\u00e9vue par la norme IAS\u00a040, inclut les risques climatiques sur la base de leur m\u00e9thodologie actuelle. Pour la campagne d\u2019\u00e9valuation ayant conduit \u00e0 la valorisation des immeubles de placement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre a fourni aux experts les informations suivantes\u00a0: \u2022 un ensemble de 12\u00a0indicateurs cl\u00e9s de performance extra\u2011financi\u00e8re, pour chaque immeuble de placement expertis\u00e9, comprenant notamment la consommation finale d\u2019\u00e9nergie, la consommation d\u2019eau, les \u00e9missions directes de gaz \u00e0 effet de serre et les risques physiques li\u00e9s au changement climatique\u00a0; et \u2022 le plan d\u2019investissement pluriannuel con\u00e7u pour maintenir et amener les immeubles de placement au niveau des normes environnementales et des objectifs fix\u00e9s par le Groupe. Par ailleurs, une partie des capacit\u00e9s de financement du Groupe est li\u00e9e \u00e0 la performance environnementale de ses actifs. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le Groupe avait contract\u00e9 2\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros de financement soumis \u00e0 des crit\u00e8res de durabilit\u00e9, selon lesquels la marge sur la facilit\u00e9 est r\u00e9duite si Kl\u00e9pierre atteint les objectifs d\u00e9finis dans l\u2019accord de pr\u00eat. La plupart des \u00e9conomies r\u00e9sultantes sont r\u00e9investies par Kl\u00e9pierre dans des programmes visant \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 \u00e0 faible \u00e9mission de carbone et la performance environnementale globale de ses actifs. De plus, un pr\u00eat hypoth\u00e9caire vert de 260\u00a0millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 en 2023 pour une dur\u00e9e de cinq ans.
2.7 M\u00c9THODES DE CONSOLIDATION ET\u00a0VARIATIONS DE P\u00c9RIM\u00c8TRE Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe comprend 218\u00a0soci\u00e9t\u00e9s, dont 184\u00a0soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 34\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Aucune variation significative du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation n\u2019est intervenue sur la p\u00e9riode. Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
Kl\u00e9pierre est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais, soumise \u00e0 l\u2019ensemble des textes applicables aux soci\u00e9t\u00e9s commerciales en France, et en particulier aux dispositions du Code de commerce. Le\u00a0si\u00e8ge social est situ\u00e9 au 26, boulevard des Capucines \u00e0 Paris. En date du 13\u00a0f\u00e9vrier 2024, le Directoire a arr\u00eat\u00e9 et autoris\u00e9 la\u00a0publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre\u00a0SA au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023.
Les actions de Kl\u00e9pierre sont admises aux n\u00e9gociations sur le compartiment A d\u2019Euronext Paris. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros et toutes les valeurs sont arrondies au dixi\u00e8me de million le plus proche sauf indication contraire. Des \u00e9carts d\u2019arrondi peuvent g\u00e9n\u00e9rer des diff\u00e9rences mineures entre les \u00e9tats.
2.4 CONVERSION DES MONNAIES \u00c9TRANG\u00c8RES Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
En date du 13\u00a0f\u00e9vrier 2024, le Directoire a arr\u00eat\u00e9 et autoris\u00e9 la\u00a0publication des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre\u00a0SA au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023.
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"f16276": {
"value": "2.2 APPLICATION DES NORMES IFRS En application du r\u00e8glement europ\u00e9en n\u00b0\u00a01606/2002\u00a0du 19\u00a0juillet\u00a02002\u00a0sur les normes comptables internationales, les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 du groupe Kl\u00e9pierre ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablis en conformit\u00e9 avec le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS\u00a0(International Financial Reporting Standards) publi\u00e9 par l\u2019IASB (International Accounting Standards Board), tel qu\u2019adopt\u00e9 par l\u2019Union europ\u00e9enne et applicable \u00e0 cette date. Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros et toutes les valeurs sont arrondies au dixi\u00e8me de million le plus proche sauf indication contraire. Des \u00e9carts d\u2019arrondi peuvent g\u00e9n\u00e9rer des diff\u00e9rences mineures entre les \u00e9tats.
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"f16302": {
"value": "2.2.1 Normes, amendements et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Les principes comptables appliqu\u00e9s par le Groupe sont identiques \u00e0 ceux utilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les normes, amendements et interpr\u00e9tations entr\u00e9s en vigueur le\u00a01 er \u00a0janvier 2023 n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe. 2.2.2 Normes, amendements et interpr\u00e9tations d\u2019application non obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Le Groupe n\u2019a pas adopt\u00e9 par anticipation de nouvelles normes, amendements ou interpr\u00e9tations qui n\u2019\u00e9taient pas encore en vigueur au 1 er \u00a0janvier 2023. 2.2.3 Application du taux d\u2019imposition minimum\u00a0de\u00a015\u00a0%\u00a0(Pilier\u00a02) La r\u00e9forme de l\u2019OCDE \u00e9tablissant une imposition minimale pays par pays de 15\u00a0% pour les grandes entreprises r\u00e9alisant un chiffre d\u2019affaires d\u2019au moins 750\u00a0millions d\u2019euros (R\u00e8gles du Pilier\u00a02) a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e dans une directive de l\u2019UE et la l\u00e9gislation nationale fran\u00e7aise, et est en vigueur depuis le 1 er \u00a0janvier 2024.
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"f16303": {
"value": "2.2.1 Normes, amendements et interpr\u00e9tations applicables \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Les principes comptables appliqu\u00e9s par le Groupe sont identiques \u00e0 ceux utilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les normes, amendements et interpr\u00e9tations entr\u00e9s en vigueur le\u00a01 er \u00a0janvier 2023 n\u2019ont pas eu d\u2019impact significatif sur les \u00e9tats financiers du Groupe. 2.2.2 Normes, amendements et interpr\u00e9tations d\u2019application non obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2023 Le Groupe n\u2019a pas adopt\u00e9 par anticipation de nouvelles normes, amendements ou interpr\u00e9tations qui n\u2019\u00e9taient pas encore en vigueur au 1 er \u00a0janvier 2023. 2.2.3 Application du taux d\u2019imposition minimum\u00a0de\u00a015\u00a0%\u00a0(Pilier\u00a02) La r\u00e9forme de l\u2019OCDE \u00e9tablissant une imposition minimale pays par pays de 15\u00a0% pour les grandes entreprises r\u00e9alisant un chiffre d\u2019affaires d\u2019au moins 750\u00a0millions d\u2019euros (R\u00e8gles du Pilier\u00a02) a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e dans une directive de l\u2019UE et la l\u00e9gislation nationale fran\u00e7aise, et est en vigueur depuis le 1 er \u00a0janvier 2024.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
}
},
"f16328": {
"value": "2.2.3 Application du taux d\u2019imposition minimum\u00a0de\u00a015\u00a0%\u00a0(Pilier\u00a02) La r\u00e9forme de l\u2019OCDE \u00e9tablissant une imposition minimale pays par pays de 15\u00a0% pour les grandes entreprises r\u00e9alisant un chiffre d\u2019affaires d\u2019au moins 750\u00a0millions d\u2019euros (R\u00e8gles du Pilier\u00a02) a \u00e9t\u00e9 transpos\u00e9e dans une directive de l\u2019UE et la l\u00e9gislation nationale fran\u00e7aise, et est en vigueur depuis le 1 er \u00a0janvier 2024.
En se basant sur l\u2019analyse pr\u00e9liminaire effectu\u00e9e avec notre consultant fiscal et les \u00e9changes techniques avec l\u2019OCDE et l\u2019administration fiscale fran\u00e7aise, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, b\u00e9n\u00e9ficiant du r\u00e9gime des SIIC (soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es) en France, devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un v\u00e9hicule d\u2019investissement immobilier qui est une entit\u00e9 m\u00e8re ultime, et devrait donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une entit\u00e9 exclue. De plus, la grande majorit\u00e9 des filiales de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluses dans ses \u00e9tats financiers consolid\u00e9s devraient \u00e9galement \u00eatre reconnues en tant qu\u2019entit\u00e9s exclues. \u00c0 cette \u00e9tape de notre analyse et compte tenu des clarifications obtenues sur les R\u00e8gles de Pilier\u00a02, le groupe Kl\u00e9pierre ne s\u2019attend pas raisonnablement \u00e0 un impact majeur relatif \u00e0 l\u2019application des R\u00e8gles de Pilier\u00a02. Des directives suppl\u00e9mentaires de l\u2019OCDE sont attendues dans les premiers mois de 2024 pour confirmer cette \u00e9valuation pr\u00e9liminaire.
NOTE 6 IMP\u00d4TS PRINCIPES COMPTABLES R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s La charge d\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est d\u00e9termin\u00e9e sur la base des r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans\u00a0chaque pays d\u2019implantation des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sur la p\u00e9riode \u00e0 laquelle se rapportent les r\u00e9sultats. L\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est compens\u00e9 avec les pertes quand il trouve son origine au sein d\u2019un m\u00eame groupe fiscal et rel\u00e8ve de\u00a0la\u00a0m\u00eame autorit\u00e9 fiscale, et lorsque le droit l\u00e9gal de compensation existe. Le m\u00eame principe s\u2019applique pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
R\u00e9gime fiscal pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissements immobiliers cot\u00e9es (SIIC) Caract\u00e9ristiques g\u00e9n\u00e9rales du r\u00e9gime fiscal SIIC \u2013\u00a0France Le r\u00e9gime sp\u00e9cifique d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s institu\u00e9 en faveur des SIIC est ouvert sur option aux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sur un march\u00e9 r\u00e9glementaire fran\u00e7ais, dot\u00e9es d\u2019un capital minimum de 15\u00a0millions d\u2019euros et ayant pour objet principal l\u2019acquisition ou la construction d\u2019immeubles en vue de la location ou de la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales \u00e0 objet social identique. L\u2019option est irr\u00e9vocable. Les filiales fran\u00e7aises soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et d\u00e9tenues \u00e0 au moins 95\u00a0% peuvent \u00e9galement opter pour ce r\u00e9gime. En contrepartie de cette exon\u00e9ration, les SIIC sont tenues de distribuer 95\u00a0% de leurs r\u00e9sultats de location et 70\u00a0% de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100\u00a0% de reversement des dividendes re\u00e7us des filiales au r\u00e9gime fiscal SIIC ou assimil\u00e9 est maintenu. L\u2019option au r\u00e9gime SIIC entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux de 19\u00a0% sur les plus-values latentes relatives aux\u00a0immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019exit tax (imp\u00f4t de sortie) est payable sur une p\u00e9riode de quatre ans commen\u00e7ant au moment o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e adopte le statut SIIC. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s non \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC Depuis l\u2019adoption du r\u00e9gime en 2003, Kl\u00e9pierre\u00a0SA d\u00e9termine un secteur SIIC exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les op\u00e9rations de location d\u2019immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activit\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les soci\u00e9t\u00e9s exclues du r\u00e9gime SIIC est calcul\u00e9 selon la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. R\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI Les SOCIMI sont des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es de droit espagnol ou des filiales de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es soumises \u00e0 une r\u00e9glementation \u00e9quivalente au r\u00e9gime SOCIMI, dont l\u2019activit\u00e9 principale est l\u2019acquisition, la promotion et la r\u00e9habilitation d\u2019actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobili\u00e8res. Les revenus immobiliers des soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s (\u00e0 la place du taux courant de 25\u00a0%) \u00e0 condition que les exigences du\u00a0r\u00e9gime SOCIMI soient respect\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI peuvent \u00eatre soumises \u00e0 un taux sp\u00e9cifique d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 15\u00a0% sur le montant des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e et non distribu\u00e9s, au titre des revenus qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s au taux g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e avant l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SOCIMI est gel\u00e9e et sera tax\u00e9e lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime sera quant \u00e0 elle exempt\u00e9e d\u2019imp\u00f4t mais la soci\u00e9t\u00e9 sera soumise \u00e0 une obligation de distribution. En outre, les distributions minimales obligatoires des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre effectu\u00e9es par les SOCIMI selon les crit\u00e8res suivants\u00a0: \u2022 100\u00a0% des dividendes re\u00e7us des entit\u00e9s d\u00e9tenues\u00a0; \u2022 80\u00a0% du b\u00e9n\u00e9fice r\u00e9sultant de la location d\u2019immeubles et d\u2019activit\u00e9s annexes\u00a0; \u2022 50\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant du transfert de biens immobiliers et d\u2019actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise, \u00e0 condition que les b\u00e9n\u00e9fices restants soient r\u00e9investis dans d\u2019autres biens immobiliers ou participations dans un d\u00e9lai maximum de trois ans \u00e0 compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre distribu\u00e9s en dividendes une fois ce d\u00e9lai \u00e9coul\u00e9. Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI font l\u2019objet d\u2019un pr\u00e9l\u00e8vement de 19\u00a0% sur le montant des dividendes distribu\u00e9s aux actionnaires sauf s\u2019il peut \u00eatre d\u00e9montr\u00e9 que les actionnaires dont la participation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 5\u00a0% du capital social sont impos\u00e9s \u00e0 un taux sup\u00e9rieur \u00e0 10\u00a0%. Lorsque l\u2019actionnaire est une soci\u00e9t\u00e9 SOCIMI ou une soci\u00e9t\u00e9 soumise \u00e0 un r\u00e9gime \u00e9quivalent (comme c\u2019est le cas de\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA), cette exigence doit \u00eatre analys\u00e9e au niveau des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.
La charge d\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9e conform\u00e9ment aux r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s en fin d\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable dans chaque pays op\u00e9rationnel du Groupe pour la p\u00e9riode \u00e0 laquelle le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte se rapporte. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode du passif au bilan et le taux d\u2019imposition pr\u00e9vu qui s\u2019appliquera lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9 ou le passif sera apur\u00e9, sur\u00a0la\u00a0base des taux d\u2019imposition et des lois fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9s ou substantiellement promulgu\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. La comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales d\u00e9coulant de la mani\u00e8re dont la soci\u00e9t\u00e9 pr\u00e9voit de recouvrer ou d\u2019apurer les montants inscrits au bilan de ses actifs et passifs \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Imp\u00f4t exigible \u2013\u00a053,1 \u2013\u00a033,7 Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013\u00a047,7 \u2013\u00a037,1 TOTAL \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la charge d\u2019imp\u00f4t exigible s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a053,1\u00a0millions d\u2019euros, contre 33,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 comptabilis\u00e9 sur la p\u00e9riode repr\u00e9sente une charge nette de 47,7\u00a0millions d\u2019euros, contre une charge de 37,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat est notamment compos\u00e9 d\u2019une charge de 53,5\u00a0millions d\u2019euros provenant de la variation sur les diff\u00e9rences temporelles entre la juste valeur et la valeur fiscale des immeubles de placement. La d\u00e9composition de la charge d\u2019imp\u00f4t figure dans le rapprochement entre imp\u00f4t th\u00e9orique et effectif\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts et avant quote-part de r\u00e9sultats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 230,7 447,3 Charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,83 % \u2013\u00a059,6 \u2013\u00a0115,5 R\u00e9sultats exon\u00e9r\u00e9s des r\u00e9gimes SIIC et SOCIMI 31,6 99,1 SECTEURS TAXABLES Effet des d\u00e9calages permanents \u2013\u00a058,3 \u2013\u00a044,1 Retraitements de consolidation non tax\u00e9s 22,3 \u2013\u00a06,6 Effets des d\u00e9ficits non activ\u00e9s \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,1 Imputation de d\u00e9ficits non activ\u00e9s 0,6 6,3 Changement de r\u00e9gime fiscal Changement de taux et autres imp\u00f4ts \u2013\u00a021,3 \u2013\u00a06,7 Diff\u00e9rences de taux entre la France et les pays \u00e9trangers \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a00,2 CHARGE D\u2019IMP\u00d4T EFFECTIVE \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 La d\u00e9composition des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Variations R\u00e9sultat R\u00e9serves de couverture des flux de tr\u00e9sorerie Reclassements actif, passif Autres variations 31/12/2023 Immeubles \u2013\u00a01\u00a0084,6 \u2013\u00a056,3 \u2013\u00a03,2 17,4 \u2013\u00a01\u00a0126,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u2013\u00a04,0 0,6 2,1 0,2 \u2013\u00a01,1 D\u00e9ficits 12,5 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a00,1 7,5 Autres \u00e9l\u00e9ments 2,0 9,4 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a00,7 9,9 Total entit\u00e9s en position nette passive \u2013\u00a01\u00a0074,1 \u2013\u00a047,3 2,1 \u2013\u00a08,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0110,4 Immeubles 9,7 2,8 3,2 15,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s 0,0 0,0 D\u00e9ficits 3,0 \u2013\u00a04,3 3,0 1,8 Autres \u00e9l\u00e9ments 4,6 1,1 1,8 0,0 7,5 Total entit\u00e9s en position nette active 17,3 \u2013\u00a00,4 0,0 8,0 0,0 24,9 POSITIONS NETTES \u2013\u00a01\u00a0056,8 \u2013\u00a047,7 2,1 0,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0085,5 La position nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est un passif s\u2019\u00e9levant \u00e0 \u2013\u00a01\u00a0085,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Elle \u00e9tait de \u2013\u00a01\u00a0056,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les variations sur la p\u00e9riode sont dues\u00a0\u00e0\u00a0: \u2022 comme \u00e9voqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, une charge de \u2013\u00a047,7\u00a0millions d\u2019euros comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat\u00a0; \u2022 un impact positif de +\u00a016,8\u00a0millions d\u2019euros pr\u00e9sent\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb, principalement li\u00e9 aux effets de change en Scandinavie, Turquie et R\u00e9publique tch\u00e8que. 6.1 D\u00c9FICITS FISCAUX REPORTABLES Les d\u00e9ficits fiscaux reportables ordinaires sont activ\u00e9s lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e probable. Le d\u00e9lai de recouvrement des reports d\u00e9ficitaires d\u2019imp\u00f4ts activ\u00e9s est en moyenne pour le Groupe de trois \u00e0 neuf ans. La r\u00e9partition des d\u00e9ficits fiscaux reportables se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des d\u00e9ficits ordinaires Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits 31/12/2022 Variations 2023 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2022 Variation des\u00a0imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s activ\u00e9s Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 Allemagne\u00a0(a) \u2013\u00a070,6 8,4 \u2013\u00a062,2 20,8 Belgique \u2013\u00a018,3 4,1 \u2013\u00a014,2 0,9 \u2013\u00a00,9 3,5 Espagne \u2013\u00a0non SOCIMI \u2013\u00a012,2 1,9 \u2013\u00a010,3 2,6 France \u2013\u00a0non-SIIC \u2013\u00a0423,1 \u2013\u00a016,2 \u2013\u00a0439,3 113,5 Italie \u2013\u00a04,2 1,0 \u2013\u00a03,2 0,2 \u2013\u00a00,2 0,8 Luxembourg \u2013\u00a0126,8 \u2013\u00a00,8 \u2013\u00a0127,6 31,8 Pays-Bas \u2013\u00a019,7 12,7 \u2013\u00a07,0 3,4 \u2013\u00a01,7 1,7 0,0 Pologne \u2013\u00a03,0 \u2013\u00a04,4 \u2013\u00a07,4 1,4 Portugal Su\u00e8de \u2013\u00a054,2 17,4 \u2013\u00a036,8 11,2 \u2013\u00a03,6 7,6 Turquie \u2013\u00a015,9 6,7 \u2013\u00a09,2 2,3 Autres pays \u2013\u00a00,8 0,1 \u2013\u00a00,7 0,2 Total r\u00e9gimes taxables \u2013\u00a0748,7 30,7 \u2013\u00a0718,0 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a0357,6 18,5 \u2013\u00a0339,1 Espagne \u2013\u00a0SOCIMI \u2013\u00a0102,3 1,1 \u2013\u00a0101,2 Total r\u00e9gimes exon\u00e9r\u00e9s \u2013\u00a0459,9 19,6 \u2013\u00a0440,3 TOTAL GROUPE \u2013\u00a01\u00a0208,6 50,3 \u2013\u00a01\u00a0158,3 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 (a) \u00c0 partir de 2023, les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019Allemagne ne portent que sur les d\u00e9ficits soumis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. Les d\u00e9ficits fiscaux ordinaires constat\u00e9s dans les pays d\u2019investissement de Kl\u00e9pierre sont en principe reportable ind\u00e9finiment sauf dans certains pays tels que la Pologne, la R\u00e9publique tch\u00e8que, la Gr\u00e8ce, le Portugal et la Turquie o\u00f9 les d\u00e9ficits fiscaux ne sont reportables que dans la limite des cinq\u00a0ans. De plus, dans la plupart des pays, les d\u00e9ficits fiscaux ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9s que dans certaines limites quantitatives. Le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non activ\u00e9s au titre des d\u00e9ficits ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 177,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, contre 153,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
6.2 INT\u00c9R\u00caTS FINANCIERS REPORT\u00c9S Le stock des int\u00e9r\u00eats financiers report\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des int\u00e9r\u00eats report\u00e9s Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur int\u00e9r\u00eats report\u00e9s 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 TOTAL GROUPE \u2013\u00a0196,0 10,0 15,3 Allemagne \u2013\u00a046,9 7,4 Belgique \u2013\u00a01,6 0,4 Espagne \u2013\u00a03,4 0,8 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a067,2 Italie \u2013\u00a09,3 2,2 Norv\u00e8ge \u2013\u00a041,4 9,1 Pays-Bas \u2013\u00a03,5 0,9 Pologne \u2013\u00a019,5 3,7 Portugal \u2013\u00a00,5 0,1 Su\u00e8de \u2013\u00a02,9 0,6
6.3 OBLIGATIONS DE DISTRIBUTION SIIC MISES EN REPORT Le Groupe, dans le cadre du r\u00e9gime des soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobilier cot\u00e9es (SIIC), doit respecter des obligations fiscales de distribution de 95\u00a0% de son r\u00e9sultat locatif, 70\u00a0% de ses plus-values immobili\u00e8res et 100\u00a0% des dividendes de ses filiales ayant opt\u00e9 pour le r\u00e9gime SIIC ou un r\u00e9gime \u00e9quivalent. Cette obligation fiscale est n\u00e9anmoins plafonn\u00e9e au r\u00e9sultat social distribuable, le surplus devant \u00eatre distribu\u00e9 sur le premier exercice b\u00e9n\u00e9ficiaire suivant et les exercices ult\u00e9rieurs autant que de besoin. Le r\u00e9sultat social distribuable 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 487,2\u00a0millions d\u2019euros (r\u00e9sultat net statutaire de 485,8\u00a0millions d'euros et report \u00e0 nouveau de\u00a01,4\u00a0million d\u2019euros) et les obligations de distribution SIIC \u00e0\u00a0257,3\u00a0millions d\u2019euros. La distribution de la totalit\u00e9 de la capacit\u00e9 distribuable permet de r\u00e9duire l\u2019obligation de distribution mise en report de 229,9\u00a0millions\u00a0d'euros, pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 78,9\u00a0millions d'euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023. 2.3 RECOURS \u00c0 DES JUGEMENTS ET \u00c0\u202fDES\u202fESTIMATIONS SIGNIFICATIVES L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes comptables internationales IFRS\u00a0implique que le Groupe proc\u00e8de \u00e0 un certain nombre d\u2019estimations et retienne certaines hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes et raisonnables. Certains faits et circonstances pourraient conduire \u00e0 des changements de ces estimations et hypoth\u00e8ses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et du r\u00e9sultat du Groupe. Les principales hypoth\u00e8ses relatives \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs et les autres sources d\u2019incertitudes li\u00e9es au recours \u00e0 des estimations \u00e0 la date de cl\u00f4ture, pour lesquelles il existe un risque significatif de modification mat\u00e9rielle des valeurs nettes comptables d\u2019actifs et de passifs au cours d\u2019un exercice ult\u00e9rieur, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0: Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 Voir note\u00a06. 2.4 CONVERSION DES MONNAIES \u00c9TRANG\u00c8RES Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
2.5 \u00c9CONOMIES HYPERINFLATIONNISTES En mars\u00a02022, la Turquie remplissait les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens de la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la Turquie remplit toujours les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste. Les crit\u00e8res d\u00e9finis par la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb sont donc remplis. L\u2019AMF et l\u2019ESMA (European Securities and Markets Authority) estiment, toutes deux, que la Turquie devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens d\u2019IAS\u00a029\u00a0\u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2022. En cons\u00e9quence, la norme IAS\u00a029\u00a0est applicable depuis le 1 er \u00a0janvier\u00a02022 et la Turquie est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9conomie hyperinflationniste. \u2022 \u00c0 l\u2019exception de ceux comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs et passifs non mon\u00e9taires doivent \u00eatre ajust\u00e9s au regard de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019aide d\u2019un indice g\u00e9n\u00e9ral des prix. En revanche, les actifs mon\u00e9taires au bilan ne font pas l\u2019objet de retraitements. \u2022 Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat net et du r\u00e9sultat global en devise locale doivent \u00eatre retrait\u00e9s au regard de l\u2019inflation en appliquant l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement comptabilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s. Les \u00e9tats de la situation financi\u00e8re, les comptes de r\u00e9sultat et les \u00e9tats du r\u00e9sultat global des filiales turques sont convertis en euro au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. En 2023, les impacts sur le r\u00e9sultat global sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la\u00a0rubrique \u00ab\u00a0Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette\u00a0\u00bb, dans la\u00a0note\u00a05.13.
2.6 PRISE EN COMPTE DES RISQUES RELATIFS AU\u00a0CHANGEMENT CLIMATIQUE Les \u00e9tats financiers du Groupe prennent en compte, sur la base des\u00a0connaissances et des pratiques actuelles, les enjeux du changement climatique et du d\u00e9veloppement durable. Les d\u00e9penses relatives aux mesures prises par le Groupe pour respecter ses engagements climatiques, notamment l\u2019atteinte de la neutralit\u00e9 carbone pour ses portefeuilles Scope 1\u00a0et Scope 2\u00a0de centres commerciaux d\u2019ici 2030, sont comptabilis\u00e9es soit comme des investissements (maintenance et remplacement d\u2019\u00e9quipements de gestion de l\u2019\u00e9nergie, installation de panneaux solaires, bornes de recharge de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, etc.), soit comme des d\u00e9penses r\u00e9currentes (utilisation d\u2019outils de gestion de l\u2019\u00e9nergie, audits, plans d\u2019action BOOST, \u00e9tudes sur la strat\u00e9gie de neutralit\u00e9 carbone, etc.). La valorisation des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur r\u00e9alis\u00e9e par des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option pr\u00e9vue par la norme IAS\u00a040, inclut les risques climatiques sur la base de leur m\u00e9thodologie actuelle. Pour la campagne d\u2019\u00e9valuation ayant conduit \u00e0 la valorisation des immeubles de placement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre a fourni aux experts les informations suivantes\u00a0: \u2022 un ensemble de 12\u00a0indicateurs cl\u00e9s de performance extra\u2011financi\u00e8re, pour chaque immeuble de placement expertis\u00e9, comprenant notamment la consommation finale d\u2019\u00e9nergie, la consommation d\u2019eau, les \u00e9missions directes de gaz \u00e0 effet de serre et les risques physiques li\u00e9s au changement climatique\u00a0; et \u2022 le plan d\u2019investissement pluriannuel con\u00e7u pour maintenir et amener les immeubles de placement au niveau des normes environnementales et des objectifs fix\u00e9s par le Groupe. Par ailleurs, une partie des capacit\u00e9s de financement du Groupe est li\u00e9e \u00e0 la performance environnementale de ses actifs. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le Groupe avait contract\u00e9 2\u00a0110\u00a0millions d\u2019euros de financement soumis \u00e0 des crit\u00e8res de durabilit\u00e9, selon lesquels la marge sur la facilit\u00e9 est r\u00e9duite si Kl\u00e9pierre atteint les objectifs d\u00e9finis dans l\u2019accord de pr\u00eat. La plupart des \u00e9conomies r\u00e9sultantes sont r\u00e9investies par Kl\u00e9pierre dans des programmes visant \u00e0 am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 \u00e0 faible \u00e9mission de carbone et la performance environnementale globale de ses actifs. De plus, un pr\u00eat hypoth\u00e9caire vert de 260\u00a0millions d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9 en 2023 pour une dur\u00e9e de cinq ans.
2.7 M\u00c9THODES DE CONSOLIDATION ET\u00a0VARIATIONS DE P\u00c9RIM\u00c8TRE Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe comprend 218\u00a0soci\u00e9t\u00e9s, dont 184\u00a0soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 34\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Aucune variation significative du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation n\u2019est intervenue sur la p\u00e9riode. Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
PRINCIPES COMPTABLES Informations sectorielles La norme IFRS\u00a08\u00a0impose la pr\u00e9sentation d\u2019informations sur les secteurs op\u00e9rationnels. Les secteurs op\u00e9rationnels sont identifi\u00e9s \u00e0 partir du reporting interne utilis\u00e9 par le management pour \u00e9valuer la performance et allouer les ressources.
4.1 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION (GOODWILL) PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
Les immobilisations corporelles comprennent les actifs d\u2019exploitation comme les \u00e9quipements et autres mat\u00e9riels de bureaux, li\u00e9s aux si\u00e8ges sociaux et bureaux. Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
PRINCIPES COMPTABLES Clients et comptes rattach\u00e9s Les cr\u00e9ances clients sont reconnues et comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture, d\u00e9duction faite des pertes de valeur des\u00a0montants non recouvrables, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, comme indiqu\u00e9 dans la section 4.6. Les comptes clients comprennent l\u2019effet de l\u2019\u00e9talement des avantages (franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s) accord\u00e9s aux locataires. Toutes ces\u00a0cr\u00e9ances ont une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an, \u00e0 l\u2019exception des franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
PRINCIPES COMPTABLES Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s en comptes bancaires, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme ayant une \u00e9ch\u00e9ance initiale de moins de trois mois, les SICAV mon\u00e9taires et autres valeurs mobili\u00e8res. La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie respectent les crit\u00e8res tels que d\u00e9finis par les normes IAS\u00a07\u00a0et IFRS\u00a09\u00a0(placements tr\u00e8s liquides \u00e0 court terme, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur). La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, d\u00e9crite en note\u00a04.6.
PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le capital est compos\u00e9 de 286\u00a0861\u00a0172\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,40\u00a0euro chacune. Il est enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9. Les actions sont nominatives ou au porteur.
PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
PRINCIPES COMPTABLES Provisions et passifs \u00e9ventuels Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037\u00a0\u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Cette norme impose l\u2019actualisation des passifs long terme non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
PRINCIPES COMPTABLES R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s La charge d\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est d\u00e9termin\u00e9e sur la base des r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans\u00a0chaque pays d\u2019implantation des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sur la p\u00e9riode \u00e0 laquelle se rapportent les r\u00e9sultats. L\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est compens\u00e9 avec les pertes quand il trouve son origine au sein d\u2019un m\u00eame groupe fiscal et rel\u00e8ve de\u00a0la\u00a0m\u00eame autorit\u00e9 fiscale, et lorsque le droit l\u00e9gal de compensation existe. Le m\u00eame principe s\u2019applique pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
R\u00e9gime fiscal pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissements immobiliers cot\u00e9es (SIIC) Caract\u00e9ristiques g\u00e9n\u00e9rales du r\u00e9gime fiscal SIIC \u2013\u00a0France Le r\u00e9gime sp\u00e9cifique d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s institu\u00e9 en faveur des SIIC est ouvert sur option aux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sur un march\u00e9 r\u00e9glementaire fran\u00e7ais, dot\u00e9es d\u2019un capital minimum de 15\u00a0millions d\u2019euros et ayant pour objet principal l\u2019acquisition ou la construction d\u2019immeubles en vue de la location ou de la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales \u00e0 objet social identique. L\u2019option est irr\u00e9vocable. Les filiales fran\u00e7aises soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et d\u00e9tenues \u00e0 au moins 95\u00a0% peuvent \u00e9galement opter pour ce r\u00e9gime. En contrepartie de cette exon\u00e9ration, les SIIC sont tenues de distribuer 95\u00a0% de leurs r\u00e9sultats de location et 70\u00a0% de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100\u00a0% de reversement des dividendes re\u00e7us des filiales au r\u00e9gime fiscal SIIC ou assimil\u00e9 est maintenu. L\u2019option au r\u00e9gime SIIC entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux de 19\u00a0% sur les plus-values latentes relatives aux\u00a0immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019exit tax (imp\u00f4t de sortie) est payable sur une p\u00e9riode de quatre ans commen\u00e7ant au moment o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e adopte le statut SIIC. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s non \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC Depuis l\u2019adoption du r\u00e9gime en 2003, Kl\u00e9pierre\u00a0SA d\u00e9termine un secteur SIIC exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les op\u00e9rations de location d\u2019immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activit\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les soci\u00e9t\u00e9s exclues du r\u00e9gime SIIC est calcul\u00e9 selon la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. R\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI Les SOCIMI sont des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es de droit espagnol ou des filiales de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es soumises \u00e0 une r\u00e9glementation \u00e9quivalente au r\u00e9gime SOCIMI, dont l\u2019activit\u00e9 principale est l\u2019acquisition, la promotion et la r\u00e9habilitation d\u2019actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobili\u00e8res. Les revenus immobiliers des soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s (\u00e0 la place du taux courant de 25\u00a0%) \u00e0 condition que les exigences du\u00a0r\u00e9gime SOCIMI soient respect\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI peuvent \u00eatre soumises \u00e0 un taux sp\u00e9cifique d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 15\u00a0% sur le montant des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e et non distribu\u00e9s, au titre des revenus qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s au taux g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e avant l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SOCIMI est gel\u00e9e et sera tax\u00e9e lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime sera quant \u00e0 elle exempt\u00e9e d\u2019imp\u00f4t mais la soci\u00e9t\u00e9 sera soumise \u00e0 une obligation de distribution. En outre, les distributions minimales obligatoires des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre effectu\u00e9es par les SOCIMI selon les crit\u00e8res suivants\u00a0: \u2022 100\u00a0% des dividendes re\u00e7us des entit\u00e9s d\u00e9tenues\u00a0; \u2022 80\u00a0% du b\u00e9n\u00e9fice r\u00e9sultant de la location d\u2019immeubles et d\u2019activit\u00e9s annexes\u00a0; \u2022 50\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant du transfert de biens immobiliers et d\u2019actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise, \u00e0 condition que les b\u00e9n\u00e9fices restants soient r\u00e9investis dans d\u2019autres biens immobiliers ou participations dans un d\u00e9lai maximum de trois ans \u00e0 compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre distribu\u00e9s en dividendes une fois ce d\u00e9lai \u00e9coul\u00e9. Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI font l\u2019objet d\u2019un pr\u00e9l\u00e8vement de 19\u00a0% sur le montant des dividendes distribu\u00e9s aux actionnaires sauf s\u2019il peut \u00eatre d\u00e9montr\u00e9 que les actionnaires dont la participation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 5\u00a0% du capital social sont impos\u00e9s \u00e0 un taux sup\u00e9rieur \u00e0 10\u00a0%. Lorsque l\u2019actionnaire est une soci\u00e9t\u00e9 SOCIMI ou une soci\u00e9t\u00e9 soumise \u00e0 un r\u00e9gime \u00e9quivalent (comme c\u2019est le cas de\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA), cette exigence doit \u00eatre analys\u00e9e au niveau des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.
7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
Les transactions entre parties li\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es selon des modalit\u00e9s \u00e9quivalentes \u00e0 celles qui pr\u00e9valent dans le cas de transactions soumises \u00e0 des conditions normales de concurrence. Les positions bilancielles de fin de p\u00e9riode et les transactions de la p\u00e9riode r\u00e9alis\u00e9es entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale sont totalement \u00e9limin\u00e9es.
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"f16375": {
"value": "2.3 RECOURS \u00c0 DES JUGEMENTS ET \u00c0\u202fDES\u202fESTIMATIONS SIGNIFICATIVES L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s conform\u00e9ment aux normes comptables internationales IFRS\u00a0implique que le Groupe proc\u00e8de \u00e0 un certain nombre d\u2019estimations et retienne certaines hypoth\u00e8ses r\u00e9alistes et raisonnables. Certains faits et circonstances pourraient conduire \u00e0 des changements de ces estimations et hypoth\u00e8ses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs, capitaux propres et du r\u00e9sultat du Groupe. Les principales hypoth\u00e8ses relatives \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs et les autres sources d\u2019incertitudes li\u00e9es au recours \u00e0 des estimations \u00e0 la date de cl\u00f4ture, pour lesquelles il existe un risque significatif de modification mat\u00e9rielle des valeurs nettes comptables d\u2019actifs et de passifs au cours d\u2019un exercice ult\u00e9rieur, sont pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous\u00a0: Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 Voir note\u00a06. Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s de gestion apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 218,1\u00a0millions d\u2019euros, restant stable compar\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation doit \u00eatre effectu\u00e9 en cas d\u2019indice de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et au moins une fois par an. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, aucun indice de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours change 31/12/2023 France 117,7 117,7 Italie 53,7 53,7 Espagne 32,0 32,0 Portugal 7,1 7,1 Allemagne 7,6 7,6 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION ACTIVIT\u00c9S\u00a0DE GESTION 218,1 - - - - 218,1 Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul de la valeur d\u2019entreprise selon les derni\u00e8res \u00e9valuations sont les suivantes\u00a0: \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour la France, la Norv\u00e8ge et l\u2019Espagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,2\u00a0%, contre 8,2\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Italie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour les autres pays s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,7\u00a0%, contre 7,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur l\u2019horizon du plan d\u2019affaires reposent sur des hypoth\u00e8ses de volume d\u2019activit\u00e9 et de taux de marge op\u00e9rationnelle. Ces derni\u00e8res prennent en compte les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et de march\u00e9 connues \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tablissement du plan\u00a0; \u2022 le taux de croissance pour la p\u00e9riode de 2024 \u00e0 2028\u00a0est bas\u00e9 sur les hypoth\u00e8ses du plan d\u2019affaires interne par pays\u00a0; et \u2022 la valeur finale des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019un taux de croissance retenu de 1,75\u00a0% \u00e0 partir de 2029.
La sensibilit\u00e9 des valeurs d\u2019entit\u00e9s par pays aux variations du taux d\u2019actualisation et de la croissance \u00e0 l\u2019infini a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e et est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0: Valeur de l\u2019entit\u00e9 au 31/12/2023 Valeur comptable au 31/12/2023 (apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation) Variation par\u00a0rapport \u00e0\u00a0la\u00a0valeur commerciale Taux d\u2019actualisation Taux d\u2019actualisation sup\u00e9rieur de\u00a050\u00a0pb Croissance perp\u00e9tuelle Croissance perp\u00e9tuelle inf\u00e9rieure de\u00a050\u00a0pb France 172,2 139,0 \u2013\u00a019\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,2\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,1\u00a0% Espagne 41,7 32,2 \u2013\u00a023\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,2\u00a0% Italie 65,9 55,0 \u2013\u00a017\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a05,9\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,4\u00a0% Portugal 11,1 7,1 \u2013\u00a036\u00a0% 7,7\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,8\u00a0% R\u00e9publique tch\u00e8que 9,4 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Pologne 10,1 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% Allemagne 8,2 8,2 0\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a07,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Norv\u00e8ge 2,5 n.m. 8,2\u00a0% - 1,75\u00a0% - TOTAL 318,6 244,2 \u2013\u00a06,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,0\u00a0% Goodwill correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur\u202fles\u202fimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 249,0\u00a0millions d\u2019euros apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, contre 251,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours de change 31/12/2023 Actifs Corio italiens 173,3 \u2013\u00a00,5 172,8 Actifs Corio espagnols 23,1 23,1 IGC 18,7 18,7 Oslo City 33,1 \u2013\u00a02,1 31,0 Autres 3,3 3,3 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION R\u00c9SULTANT DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S 251,5 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a02,1 249,0
Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
\u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
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"value": "Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
4.1 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION (GOODWILL) PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s de gestion apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 218,1\u00a0millions d\u2019euros, restant stable compar\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation doit \u00eatre effectu\u00e9 en cas d\u2019indice de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et au moins une fois par an. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, aucun indice de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours change 31/12/2023 France 117,7 117,7 Italie 53,7 53,7 Espagne 32,0 32,0 Portugal 7,1 7,1 Allemagne 7,6 7,6 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION ACTIVIT\u00c9S\u00a0DE GESTION 218,1 - - - - 218,1 Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul de la valeur d\u2019entreprise selon les derni\u00e8res \u00e9valuations sont les suivantes\u00a0: \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour la France, la Norv\u00e8ge et l\u2019Espagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,2\u00a0%, contre 8,2\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Italie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour les autres pays s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,7\u00a0%, contre 7,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur l\u2019horizon du plan d\u2019affaires reposent sur des hypoth\u00e8ses de volume d\u2019activit\u00e9 et de taux de marge op\u00e9rationnelle. Ces derni\u00e8res prennent en compte les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et de march\u00e9 connues \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tablissement du plan\u00a0; \u2022 le taux de croissance pour la p\u00e9riode de 2024 \u00e0 2028\u00a0est bas\u00e9 sur les hypoth\u00e8ses du plan d\u2019affaires interne par pays\u00a0; et \u2022 la valeur finale des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019un taux de croissance retenu de 1,75\u00a0% \u00e0 partir de 2029.
La sensibilit\u00e9 des valeurs d\u2019entit\u00e9s par pays aux variations du taux d\u2019actualisation et de la croissance \u00e0 l\u2019infini a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e et est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0: Valeur de l\u2019entit\u00e9 au 31/12/2023 Valeur comptable au 31/12/2023 (apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation) Variation par\u00a0rapport \u00e0\u00a0la\u00a0valeur commerciale Taux d\u2019actualisation Taux d\u2019actualisation sup\u00e9rieur de\u00a050\u00a0pb Croissance perp\u00e9tuelle Croissance perp\u00e9tuelle inf\u00e9rieure de\u00a050\u00a0pb France 172,2 139,0 \u2013\u00a019\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,2\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,1\u00a0% Espagne 41,7 32,2 \u2013\u00a023\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,2\u00a0% Italie 65,9 55,0 \u2013\u00a017\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a05,9\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,4\u00a0% Portugal 11,1 7,1 \u2013\u00a036\u00a0% 7,7\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,8\u00a0% R\u00e9publique tch\u00e8que 9,4 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Pologne 10,1 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% Allemagne 8,2 8,2 0\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a07,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Norv\u00e8ge 2,5 n.m. 8,2\u00a0% - 1,75\u00a0% - TOTAL 318,6 244,2 \u2013\u00a06,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,0\u00a0% Goodwill correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur\u202fles\u202fimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 249,0\u00a0millions d\u2019euros apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, contre 251,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours de change 31/12/2023 Actifs Corio italiens 173,3 \u2013\u00a00,5 172,8 Actifs Corio espagnols 23,1 23,1 IGC 18,7 18,7 Oslo City 33,1 \u2013\u00a02,1 31,0 Autres 3,3 3,3 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION R\u00c9SULTANT DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S 251,5 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a02,1 249,0
4.2 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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},
"f16395": {
"value": "Valorisation du goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Le Groupe v\u00e9rifie la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9pr\u00e9cier le goodwill au moins une fois par an. Ceci implique une estimation de la valeur recouvrable des unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie auxquelles le goodwill est allou\u00e9. La d\u00e9termination de la valeur recouvrable requiert que Kl\u00e9pierre fasse des estimations sur les flux de tr\u00e9sorerie futurs attendus de chaque unit\u00e9 g\u00e9n\u00e9ratrice de tr\u00e9sorerie et d\u00e9termine un taux d\u2019actualisation avant imp\u00f4t ad\u00e9quat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de tr\u00e9sorerie comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.1. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
4.1 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION (GOODWILL) PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s de gestion apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 218,1\u00a0millions d\u2019euros, restant stable compar\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation doit \u00eatre effectu\u00e9 en cas d\u2019indice de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et au moins une fois par an. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, aucun indice de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours change 31/12/2023 France 117,7 117,7 Italie 53,7 53,7 Espagne 32,0 32,0 Portugal 7,1 7,1 Allemagne 7,6 7,6 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION ACTIVIT\u00c9S\u00a0DE GESTION 218,1 - - - - 218,1 Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul de la valeur d\u2019entreprise selon les derni\u00e8res \u00e9valuations sont les suivantes\u00a0: \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour la France, la Norv\u00e8ge et l\u2019Espagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,2\u00a0%, contre 8,2\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Italie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour les autres pays s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,7\u00a0%, contre 7,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur l\u2019horizon du plan d\u2019affaires reposent sur des hypoth\u00e8ses de volume d\u2019activit\u00e9 et de taux de marge op\u00e9rationnelle. Ces derni\u00e8res prennent en compte les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et de march\u00e9 connues \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tablissement du plan\u00a0; \u2022 le taux de croissance pour la p\u00e9riode de 2024 \u00e0 2028\u00a0est bas\u00e9 sur les hypoth\u00e8ses du plan d\u2019affaires interne par pays\u00a0; et \u2022 la valeur finale des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019un taux de croissance retenu de 1,75\u00a0% \u00e0 partir de 2029.
La sensibilit\u00e9 des valeurs d\u2019entit\u00e9s par pays aux variations du taux d\u2019actualisation et de la croissance \u00e0 l\u2019infini a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e et est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0: Valeur de l\u2019entit\u00e9 au 31/12/2023 Valeur comptable au 31/12/2023 (apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation) Variation par\u00a0rapport \u00e0\u00a0la\u00a0valeur commerciale Taux d\u2019actualisation Taux d\u2019actualisation sup\u00e9rieur de\u00a050\u00a0pb Croissance perp\u00e9tuelle Croissance perp\u00e9tuelle inf\u00e9rieure de\u00a050\u00a0pb France 172,2 139,0 \u2013\u00a019\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,2\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,1\u00a0% Espagne 41,7 32,2 \u2013\u00a023\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,2\u00a0% Italie 65,9 55,0 \u2013\u00a017\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a05,9\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,4\u00a0% Portugal 11,1 7,1 \u2013\u00a036\u00a0% 7,7\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,8\u00a0% R\u00e9publique tch\u00e8que 9,4 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Pologne 10,1 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% Allemagne 8,2 8,2 0\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a07,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Norv\u00e8ge 2,5 n.m. 8,2\u00a0% - 1,75\u00a0% - TOTAL 318,6 244,2 \u2013\u00a06,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,0\u00a0% Goodwill correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur\u202fles\u202fimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 249,0\u00a0millions d\u2019euros apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, contre 251,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours de change 31/12/2023 Actifs Corio italiens 173,3 \u2013\u00a00,5 172,8 Actifs Corio espagnols 23,1 23,1 IGC 18,7 18,7 Oslo City 33,1 \u2013\u00a02,1 31,0 Autres 3,3 3,3 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION R\u00c9SULTANT DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S 251,5 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a02,1 249,0
Immeubles de placement et soci\u00e9t\u00e9s mises\u202fen\u202f\u00e9quivalence Le Groupe d\u00e9signe des experts ind\u00e9pendants pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation semestrielle de ses actifs immobiliers selon les m\u00e9thodes d\u00e9crites dans la note\u00a04.4. Les experts utilisent des hypoth\u00e8ses de flux futurs et de taux qui ont un impact direct sur la valeur des immeubles.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
Risque de cr\u00e9dit Le risque de cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6.
NOTE 7 EXPOSITION AUX RISQUES ET STRAT\u00c9GIE DE COUVERTURE Kl\u00e9pierre identifie et \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement son exposition aux diff\u00e9rentes sources de risques (taux, liquidit\u00e9, change, contrepartie, risque de march\u00e9, etc.), et d\u00e9finit les politiques de gestion applicables le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le Groupe est attentif \u00e0 la gestion des risques financiers inh\u00e9rents \u00e0 son activit\u00e9 et aux instruments financiers qu\u2019il utilise. 7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res apr\u00e8s couverture de taux est la suivante\u00a0: En millions d\u2019euros Dettes \u00e0 taux fixe ou dettes\u00a0converties \u00e0\u00a0un taux fixe Dettes \u00e0 taux variable Dettes financi\u00e8res totales Co\u00fbt moyen global de la dette \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0(a) Montant Taux Part fixe Montant Taux Part variable Montant Taux 31/12/2022 6\u00a0970 1,25\u00a0% 94\u00a0% 444 3,43\u00a0% 6\u00a0% 7\u00a0415 1,38\u00a0% 1,41\u00a0% 31/12/2023 7\u00a0101 1,51\u00a0% 97\u00a0% 222 4,79\u00a0% 3\u00a0% 7\u00a0323 1,61\u00a0% 1,66\u00a0% (a) Incluant les \u00e9talements de frais et primes d\u2019\u00e9mission. Le co\u00fbt moyen de la dette calcul\u00e9 \u00e0 la date du 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 ne constitue donc pas une pr\u00e9vision du co\u00fbt moyen de la dette de Kl\u00e9pierre pour la p\u00e9riode \u00e0 venir. 7.1.3 Exposition de dette \u00e0 taux fixe Description de l\u2019endettement \u00e0 taux fixe L\u2019endettement \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre correspond essentiellement aux emprunts obligataires (libell\u00e9s en euros et couronnes norv\u00e9giennes), et \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires. Risque identifi\u00e9 Sur son endettement \u00e0 taux fixe, Kl\u00e9pierre est expos\u00e9e aux variations des taux de march\u00e9 sans risque, dans la mesure o\u00f9 la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe augmente lorsque les taux baissent et inversement. Par ailleurs, Kl\u00e9pierre pourrait se trouver en situation de savoir, \u00e0 une date donn\u00e9e, qu\u2019elle devra lever de la dette \u00e0 taux fixe \u00e0 une date ult\u00e9rieure (exemple\u00a0: acquisition pr\u00e9vue). Le Groupe serait alors expos\u00e9 au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la mise en place de l\u2019emprunt. Kl\u00e9pierre pourrait alors envisager de couvrir ce risque, consid\u00e9r\u00e9 comme un risque de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en normes IFRS. \u00c9valuation de l\u2019exposition au risque et strat\u00e9gie de\u00a0couverture Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dettes souscrites \u00e0 taux fixe repr\u00e9sentent 5\u00a0459,0\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb est calibr\u00e9e en fonction de l\u2019objectif de taux de couverture global. Elle repose \u00e9galement sur l\u2019utilisation d\u2019instruments de taux permettant de remplacer les paiements \u00e0 taux fixe par des paiements \u00e0 taux variable. La composante \u00ab\u00a0Marge de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb n\u2019est pas couverte. La dur\u00e9e des instruments de couverture de juste valeur n\u2019est jamais sup\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e de la dette couverte, Kl\u00e9pierre souhaitant obtenir un niveau d\u2019efficacit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a09. 7.1.4 Portefeuille de couverture de taux Juste valeur de la couverture de taux\u00a0: En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Couverture de flux de tr\u00e9sorerie 25,1 \u2013\u00a022,9 Capitaux propres Couverture de juste valeur \u2013\u00a075,6 40,5 Passifs financiers/r\u00e9sultat Trading 77,5 \u2013\u00a063,1 R\u00e9sultat net TOTAL 27,0 \u2013\u00a045,4 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifi\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. Concernant la r\u00e9forme des taux benchmarks europ\u00e9ens, Kl\u00e9pierre n\u2019a identifi\u00e9 aucun impact significatif sur la mani\u00e8re d\u2019appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture \u00e9tant donn\u00e9 que le montant notionnel global des d\u00e9riv\u00e9s concern\u00e9s est limit\u00e9 (765,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023) dont\u00a0: \u2022 un swap receveur arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0(pour un notionnel de 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et quatre swaps receveurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2030\u00a0(pour un notionnel de 600,0\u00a0millions d\u2019euros), qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur\u00a0; et \u2022 deux swaps payeurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2026\u00a0(90,1\u00a0millions d\u2019euros de notionnel), qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. 7.1.5 Juste valeur des passifs financiers Le Groupe comptabilise les dettes financi\u00e8res au bilan au co\u00fbt amorti. Le tableau ci-apr\u00e8s permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies selon les principes suivants\u00a0: \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux variable\u00a0de juste valeur \u00e9gale au montant nominal (consid\u00e9rant une qualit\u00e9 cr\u00e9dit stable)\u00a0; \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux fixe\u00a0de juste valeur calcul\u00e9e sur la base des variations de taux uniquement\u00a0; et \u2022 dettes obligataires\u00a0: utilisation de cotations de march\u00e9 si elles sont disponibles.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Emprunts obligataires \u00e0 taux fixe 5\u00a0333,9 4\u00a0801,7 \u2013\u00a0219,8 5\u00a0656,7 4\u00a0734,1 \u2013\u00a0217,6 Emprunts bancaires \u00e0 taux fixe 125,7 126,9 \u2013\u00a03,0 126,7 124,1 \u2013\u00a04,0 Autres emprunts \u00e0 taux variable 2\u00a0221,3 2\u00a0221,3 1\u00a0912,3 2\u00a0236,9 TOTAL 7\u00a0681,0 7\u00a0149,9 \u2013\u00a0222,8 7\u00a0695,6 7\u00a0095,1 \u2013\u00a0221,6 (a) Variation de la juste valeur de la dette suite \u00e0 une hausse parall\u00e8le de la courbe des taux. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur juste valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, une hausse de 100\u00a0points de base de\u00a0la\u00a0courbe de taux entra\u00eenerait une baisse de 222,8\u00a0millions d\u2019euros de la valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe en euros.
7.2 RISQUE DE LIQUIDIT\u00c9 Kl\u00e9pierre est attentive \u00e0 refinancer son activit\u00e9 sur le long terme et\u00a0\u00e0 diversifier les \u00e9ch\u00e9ances et les sources de ses financements, de\u00a0mani\u00e8re \u00e0 faciliter les renouvellements. Ainsi, la dur\u00e9e moyenne de la dette tir\u00e9e est de 6,3\u00a0ann\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et l\u2019endettement est r\u00e9parti entre diff\u00e9rents march\u00e9s (march\u00e9 obligataire, billets de tr\u00e9sorerie et emprunts bancaires). Sur le march\u00e9 bancaire, Kl\u00e9pierre a recours \u00e0 un \u00e9ventail multiple de supports (cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s, cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, pr\u00eats hypoth\u00e9caires, etc.) et de contreparties. L\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie, qui repr\u00e9sente l\u2019essentiel des financements \u00e0 court terme, ne d\u00e9passe jamais le montant des lignes de \u00ab\u00a0back-up\u00a0\u00bb qui permettraient un refinancement imm\u00e9diat de cet encours en cas de difficult\u00e9 de renouvellement sur le march\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les flux contractuels pr\u00e9sentaient la maturit\u00e9 suivante\u00a0: Ann\u00e9e de remboursement En millions d\u2019euros 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032\u00a0et au-del\u00e0 Totaux Principal 1\u00a0538 274 605 795 649 736 728 1\u00a0228 1\u00a0128 7\u00a0681 Int\u00e9r\u00eats (emprunts et d\u00e9riv\u00e9s) 179 90 78 64 53 34 32 30 72 633 TOTAL GROUPE (PRINCIPAL\u00a0+\u00a0INT\u00c9R\u00caTS) 1\u00a0716 364 684 859 702 771 760 1\u00a0258 1\u00a0200 8\u00a0314 En novembre\u00a02024, 557,0\u00a0millions d\u2019euros d\u2019obligations senior de premier rang arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019encours de 880,5\u00a0millions d\u2019euros de billets de tr\u00e9sorerie en circulation arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans moins d\u2019un an (dont 195,0\u00a0millions d\u2019euros au second semestre 2024) et est g\u00e9n\u00e9ralement reconduit. De plus, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de lignes de\u00a0cr\u00e9dit non utilis\u00e9es pour un montant de 2\u00a0620\u00a0millions d\u2019euros (y\u00a0compris les concours bancaires). Certains financements de Kl\u00e9pierre (cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, emprunts obligataires, etc.) sont assortis de covenants financiers dont le non\u2011respect pourrait constituer des cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e. Ces\u00a0covenants portent sur des ratios dont le suivi est standard pour les acteurs de l\u2019immobilier. Tous les covenants existants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont respect\u00e9s. Certains des emprunts obligataires de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluent une option \u00e0 la main des porteurs, leur donnant la possibilit\u00e9 de demander le remboursement anticip\u00e9 en cas de changement de contr\u00f4le portant la notation de Kl\u00e9pierre dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0non\u2011investment grade\u00a0\u00bb. Les principaux covenants sont d\u00e9taill\u00e9s dans la note\u00a04.6.4.
7.3 RISQUE DE CHANGE \u00c0 ce jour, l\u2019essentiel des activit\u00e9s de Kl\u00e9pierre est r\u00e9alis\u00e9 dans des\u00a0pays de la zone euro, \u00e0 l\u2019exception de la Norv\u00e8ge, de la Su\u00e8de, du Danemark, de la Pologne, de la R\u00e9publique tch\u00e8que et de la\u00a0Turquie. Compte tenu de l\u2019exposition limit\u00e9e du Groupe sur des monnaies hors zone euro, le risque de change n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 suffisamment important pour \u00eatre couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s. En Scandinavie, les baux \u00e9tant libell\u00e9s en devises locales, les financements sont \u00e9galement lev\u00e9s dans la devise du pays. L\u2019exposition principale du groupe Kl\u00e9pierre au risque de change scandinave se limite donc essentiellement aux fonds investis dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 (Steen & Str\u00f8m) qui ont \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s en\u00a0euros. Au cours du premier semestre 2023, Kl\u00e9pierre a mis en place deux emprunts bancaires en yens japonais pour 28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais. Concomitamment, le Groupe a contract\u00e9 deux swaps de devises (28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais pour respectivement 192,0\u00a0et 69,9\u00a0millions d\u2019euros). L\u2019effet \u00e9conomique de ces swaps consiste \u00e0 transformer des emprunts bancaires \u00e0 terme bilat\u00e9raux en yens japonais vers une dette en euro. Leur valeur comptable \u00e9voluera en fonction du taux de change EUR/JPY et du swap de devises de base EUR/JPY. Juste valeur du portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s (couverture de change) En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Swap de devises \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 R\u00e9sultat net TOTAL \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est class\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. 7.4 RISQUE DE CONTREPARTIE EN LIEN AVEC\u202fLES\u202fACTIVIT\u00c9S DE FINANCEMENT Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que Kl\u00e9pierre est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du Groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, Kl\u00e9pierre vise \u00e0 diversifier ses contreparties de pr\u00eat et est attentif \u00e0 leur solidit\u00e9 financi\u00e8re. 7.4.1 Risque de contrepartie sur les valeurs mobili\u00e8res\u202fde placement Le risque de contrepartie sur les placements est limit\u00e9 par le type de supports utilis\u00e9s\u00a0: \u2022 OPCVM mon\u00e9taires g\u00e9r\u00e9s par des \u00e9tablissements reconnus, et\u00a0donc investis dans des portefeuilles diversifi\u00e9s\u00a0; \u2022 emprunts d\u2019\u00c9tat de pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre est pr\u00e9sente (sous forme de pr\u00eat/emprunt)\u00a0; et \u2022 occasionnellement, certificats de d\u00e9p\u00f4t \u00e9mis par des banques de\u00a0premier plan. 7.4.2 Risque de contrepartie sur les instruments de\u202fcouverture Kl\u00e9pierre ne s\u2019engage dans des transactions d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019avec des \u00e9tablissements financiers de solidit\u00e9 financi\u00e8re reconnue. Le Groupe vise \u00e9galement la diversification de son exposition parmi les diff\u00e9rentes contreparties.
Instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s Le Groupe \u00e9value la juste valeur des instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019il utilise conform\u00e9ment aux mod\u00e8les standards pratiqu\u00e9s sur le\u00a0march\u00e9 et \u00e0 la norme IFRS\u00a013\u00a0tel que d\u00e9crit dans la note\u00a04.10.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
2.4 CONVERSION DES MONNAIES \u00c9TRANG\u00c8RES Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEffectOfChangesInForeignExchangeRatesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f16444": {
"value": "Les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont pr\u00e9sent\u00e9s en euro (\u20ac), qui est la\u00a0monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation de Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Chaque entit\u00e9 du Groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle et tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de chacune des entit\u00e9s sont mesur\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle. La devise fonctionnelle d\u2019une entit\u00e9 est la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique principal dans lequel elle exerce ses activit\u00e9s. Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFunctionalCurrencyExplanatory",
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"f16453": {
"value": "Les filiales \u00e9trang\u00e8res du Groupe r\u00e9alisent certaines op\u00e9rations dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re qui n\u2019est pas leur monnaie de fonctionnement. Ces op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de la transaction. Dans le cadre de la pr\u00e9paration des comptes consolid\u00e9s du Groupe, les actifs et passifs mon\u00e9taires libell\u00e9s en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont convertis dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaie \u00e9trang\u00e8re qui sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt historique sont convertis aux cours de change aux dates des transactions initiales. Les \u00e9l\u00e9ments non mon\u00e9taires en monnaies \u00e9trang\u00e8res qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont convertis au taux de change \u00e0 la date \u00e0 laquelle cette juste valeur a \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. \u00c0 la date de cl\u00f4ture, les actifs et passifs de ces filiales sont convertis en euros, au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture et leurs comptes de r\u00e9sultat sont convertis au taux de change moyen pond\u00e9r\u00e9 pour l\u2019ann\u00e9e. Les \u00e9carts de change r\u00e9sultant de cette conversion sont affect\u00e9s directement sous une rubrique distincte des capitaux propres.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForForeignCurrencyTranslationExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f16475": {
"value": "2.5 \u00c9CONOMIES HYPERINFLATIONNISTES En mars\u00a02022, la Turquie remplissait les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens de la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la Turquie remplit toujours les crit\u00e8res d\u2019une \u00e9conomie hyperinflationniste. Les crit\u00e8res d\u00e9finis par la norme IAS\u00a029\u00a0\u00ab Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb sont donc remplis. L\u2019AMF et l\u2019ESMA (European Securities and Markets Authority) estiment, toutes deux, que la Turquie devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme une \u00e9conomie hyperinflationniste au sens d\u2019IAS\u00a029\u00a0\u00e0 compter du 1 er \u00a0janvier 2022. En cons\u00e9quence, la norme IAS\u00a029\u00a0est applicable depuis le 1 er \u00a0janvier\u00a02022 et la Turquie est consid\u00e9r\u00e9e comme ayant toujours \u00e9t\u00e9 une \u00e9conomie hyperinflationniste. \u2022 \u00c0 l\u2019exception de ceux comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur, les actifs et passifs non mon\u00e9taires doivent \u00eatre ajust\u00e9s au regard de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019aide d\u2019un indice g\u00e9n\u00e9ral des prix. En revanche, les actifs mon\u00e9taires au bilan ne font pas l\u2019objet de retraitements. \u2022 Les \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat net et du r\u00e9sultat global en devise locale doivent \u00eatre retrait\u00e9s au regard de l\u2019inflation en appliquant l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix \u00e0 compter de la date \u00e0 laquelle ces \u00e9l\u00e9ments ont \u00e9t\u00e9 initialement comptabilis\u00e9s dans les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s. Les \u00e9tats de la situation financi\u00e8re, les comptes de r\u00e9sultat et les \u00e9tats du r\u00e9sultat global des filiales turques sont convertis en euro au taux de cl\u00f4ture de la p\u00e9riode. En 2023, les impacts sur le r\u00e9sultat global sont pr\u00e9sent\u00e9s dans la\u00a0rubrique \u00ab\u00a0Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette\u00a0\u00bb, dans la\u00a0note\u00a05.13.
5.13 PROFIT (PERTE) SUR LA SITUATION MON\u00c9TAIRE NETTE La perte sur la situation mon\u00e9taire nette s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 28,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et s\u2019explique par le passage de la Turquie en \u00e9conomie hyperinflationniste \u00e0 compter de mars\u00a02022 (voir note\u00a02.5\u00a0pour plus de d\u00e9tails sur la premi\u00e8re application d\u2019IAS\u00a029\u00a0en 2022).
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfHyperinflationaryReportingExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f16579": {
"value": "2.7 M\u00c9THODES DE CONSOLIDATION ET\u00a0VARIATIONS DE P\u00c9RIM\u00c8TRE Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe comprend 218\u00a0soci\u00e9t\u00e9s, dont 184\u00a0soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 34\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Aucune variation significative du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation n\u2019est intervenue sur la p\u00e9riode. Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
2.7 M\u00c9THODES DE CONSOLIDATION ET\u00a0VARIATIONS DE P\u00c9RIM\u00c8TRE Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation du Groupe comprend 218\u00a0soci\u00e9t\u00e9s, dont 184\u00a0soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 34\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence. Aucune variation significative du p\u00e9rim\u00e8tre de consolidation n\u2019est intervenue sur la p\u00e9riode. Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
4.5 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES En millions d\u2019euros 31/12/2022 Quote-part Groupe Quote-part dans le r\u00e9sultat net Dividendes re\u00e7us Augmentations et r\u00e9ductions de capital Variations de\u00a0cours de\u00a0change Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres mouvements 31/12/2023 Quote-part Groupe Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es\u00a0conjointement 830,4 19,4 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,7 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a00,6 811,0 Titres de soci\u00e9t\u00e9s sous\u00a0influence\u00a0notable 164,0 25,0 \u2013\u00a05,8 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a025,7 3,2 160,6 PARTICIPATIONS DANS LES\u00a0ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES 994,4 44,4 \u2013\u00a025,7 \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a034,3 2,6 971,6 Trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 parmi lesquelles 25\u00a0sont contr\u00f4l\u00e9es conjointement et 9\u00a0sont sous influence notable. Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette section concernent principalement les immeubles de placements d\u00e9tenus par les entreprises associ\u00e9es. La valorisation de ces immeubles de placement suit les r\u00e8gles du Groupe d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a04.4.
Participations dans les entreprises contr\u00f4l\u00e9es conjointement Les principaux \u00e9l\u00e9ments du bilan et du compte de r\u00e9sultat des coentreprises ou entreprises sous contr\u00f4le conjoint\u00a0(1) sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation Actifs non courants 2\u00a0202,0 1\u00a0091,4 2\u00a0220,9 1\u00a0100,0 Actifs courants 87,0 42,5 80,7 39,2 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,1 41,3 106,3 51,8 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a035,5 \u2013\u00a015,2 \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a018,7 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a0463,2 \u2013\u00a0231,6 \u2013\u00a0491,7 \u2013\u00a0245,9 Autres passifs non courants \u2013\u00a0188,2 \u2013\u00a093,9 \u2013\u00a0142,1 \u2013\u00a070,8 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a07,5 \u2013\u00a03,6 \u2013\u00a07,0 \u2013\u00a03,4 Passifs courants \u2013\u00a041,8 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a046,3 \u2013\u00a021,9 ACTIFS NETS 1\u00a0637,9 811,0 1\u00a0679,1 830,4 La diminution des actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019explique principalement par la l\u00e9g\u00e8re baisse de la valeur des immeubles de placement. Les passifs non courants incluent principalement les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 149,8 74,2 143,8 71,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a028,0 \u2013\u00a013,8 \u2013\u00a031,9 \u2013\u00a015,7 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a09,1 \u2013\u00a03,5 \u2013\u00a026,4 \u2013\u00a012,8 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a020,3 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,9 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 92,4 46,8 65,6 32,9 Imp\u00f4ts \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a027,4 \u2013\u00a023,2 \u2013\u00a011,6 R\u00c9SULTAT NET 37,7 19,4 42,4 21,3 La quote-part de Kl\u00e9pierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajust\u00e9s des disponibilit\u00e9s et\u00a0\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) dans ses coentreprises correspond \u00e0 une position de tr\u00e9sorerie positive qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22,4\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. (1) C\u00e9cobil SCS, Du Bassin Nord SCI, Le\u00a0Havre Vauban SNC, Le\u00a0Havre Lafayette SNC, Girardin 2\u00a0SCI, Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC, Kleprim\u2019s SCI, Celsius Le Murier SNC, Celsius Haven SNC, Lobsta & K\u00a0SAS, Lobsta & K Serris\u00a0SAS, Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS, Clivia SpA, CCDF SpA, Galleria Commerciale Porta di Roma SpA, Galleria Commerciale 9\u00a0Srl, Italian Shopping Centre Investment Srl, Holding Klege Srl, Metro Senter ANS, \u00d8kern Sentrum ANS, \u00d8kern Eiendom ANS, Metro Shopping AS, \u00d8kern Sentrum AS, Nordal ANS, et\u00a0Klege Portugal\u00a0SA. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s sous influence notable Les principaux \u00e9l\u00e9ments bilanciels et du compte de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(1) sous influence notable sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Actifs non courants 918,9 160,2 997,5 165,7 Actifs courants 10,0 1,7 8,4 1,4 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 22,8 5,8 25,9 5,7 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a04,0 \u2013\u00a00,4 \u2013\u00a04,5 \u2013\u00a00,5 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a037,8 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a039,5 \u2013\u00a04,2 Autres passifs non courants \u2013\u00a010,0 \u2013\u00a01,5 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a01,5 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,1 Passifs courants \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a020,9 \u2013\u00a02,6 ACTIFS NETS 885,7 160,6 956,7 164,0 En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 64,1 13,3 62,1 12,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a010,5 \u2013\u00a03,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a03,0 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a030,1 17,3 38,8 24,9 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a00,3 0,8 1,0 0,8 Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette \u2013\u00a06,9 \u2013\u00a03,1 \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,0 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 16,3 25,0 83,0 32,0 Imp\u00f4ts 0,0 0,0 R\u00c9SULTAT NET 16,3 25,0 83,0 32,0
(1) La Rocade SCI, La Rocade Ouest SCI, Du Plateau SCI, Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI, Le Champ de Ma\u00efs SC, Secar SC, Antigaspi & K\u00a0SAS, NEAG Boulogne\u00a0SAS et Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS.
9.5 LISTE DES ENTIT\u00c9S CONSOLID\u00c9ES Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation HOLDING \u2013\u00a0T\u00caTE DE GROUPE Kl\u00e9pierre\u00a0SA France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0FRANCE KLE 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SCOO SC France 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - Kl\u00e9car France SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - KC3\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC4\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC5\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC9\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC10\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC12\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC20\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Solorec SC France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Centre Bourse SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B\u00e8gles Arcins SCS France 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - S\u00e9covalde SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - C\u00e9coville\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Soaval SCS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9murs\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nancy Bonsecours SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Odysseum Place de France SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9car Participations Italie\u00a0SAS France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - Pasteur SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Holding Gondomar 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Beau Sevran Invest SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Valdebac SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Progest\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Belvedere Invest\u00a0SARL France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Haies Haute Pommeraie SCI France 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - Forving\u00a0SARL France 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - Saint-Maximin Construction SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Pommeraie Parc SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Champs des Haies SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - La Rive SCI France 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - Rebecca SCI France 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - Le Ma\u00efs SCI France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Le Grand Pr\u00e9 SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - LC SCI France 88,00\u00a0% 88,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Projet 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cr\u00e9teil SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Albert 31\u00a0SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeries Dranc\u00e9ennes SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Portes de Claye SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Klecab SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9 Arcades SCI France 53,69\u00a0% 53,69\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Colbert SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Massalia\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Shopping Mall SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Invest SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre & Cie SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sanoux SCI France 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - Centre Deux SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Mob SC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Alpes\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galerie du Livre\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Caetoile SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre \u00c9chirolles SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Maya SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ayam SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Dense SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Grand Littoral\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0FRANCE Kl\u00e9pierre Management SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Conseil\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Brand Ventures SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Start\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Dir\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Procurement International SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Kl\u00e9pierre Duisburg GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing II GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg II GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden GmnH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre K\u00f6ln Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Unter Goldschmied K\u00f6ln GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Hildesheim Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Projekt A GmbH & CoKG Allemagne 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - Projekt A Vermietung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Les Cin\u00e9mas de l\u2019Esplanade\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Fonci\u00e8re de Louvain-la-Neuve\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bryggen, Vejle A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bruun\u2019s Galleri ApS Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Field\u2019s Copenhagen A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Viva, Odense A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterUdvikling VI A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Iberica SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vallecas\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Molina SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plenilunio Socimi\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Principe Pio Gestion\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Real Estate Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SC Nueva Condo Murcia SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Maremagnum food market SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Los Prados Real Estate Espa\u00f1a SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nea Efkarpia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Foncier Makedonia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Peribola Patras AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Immobiliare Gallerie Commerciali S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Italia S.p.A Italie 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Di Collegno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Serravalle S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Assago S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Kl\u00e9pierre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Cavallino S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Solbiate S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Matera S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Le Gru S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grandemilia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Gran Reno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Il Maestrale S.p.A. Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Comes \u2013\u00a0Commercio e Sviluppo S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globodue S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globotre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Generalcostruzioni S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B.L.O S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gruliasco S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Acquario S.r.l Italie 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - Reluxco International\u00a0SA Luxembourg 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Storm Holding Norway AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Mediapartner Norge AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Kjopesenter AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Parkering AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Capucine BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nordica BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Hoog Catharijne BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail I BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail II BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Green Gen Energy Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Rybnik SKA Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sosnowiec Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sadyba Best Mall Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Pozna\u0144 Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ruda \u015al\u0105ska Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Investment Poland Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Rybnik Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Lublin Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klelou Imobiliaria Spa\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeria Parque Nascente\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gondobrico\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klenord Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kleminho Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Espa\u00e7o Guimar\u00e3es Imobili\u00e1ria S.A. Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cz S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plzen AS R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nov\u00fd Sm\u00edchov First Floor S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nordica Holdco AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Holding AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB CentrumInvest Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Emporia Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Borl\u00e4nge K\u00f6pcentrum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Marieberg Galleria Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Allum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Brodalen Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Partille Lexby AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P \u00c5kanten Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Porth\u00e4lla Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Centrum V\u00e4sterort Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Gayrimenkul Y\u00f6netimi ve Yatirim Ticaret AS Turquie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Tan Gayrimenkul Yatirim Insaat Turizm Pazarlama ve Ticaret AS Turquie 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% - 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Projekt Arnekenstrasse Verwaltung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Deutschland GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterService A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Danemark A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Espana SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Hellas AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grand Mall Media S.r.l Italie 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Steen & Str\u00f8m Senterservice AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vastgoed Ontwikkeling B.V. Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - New ManCo Pays-Bas 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Kl\u00e9pierre Management Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Portugal\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Ceska Republika S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Energy CZ S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Sverige AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: contr\u00f4le\u00a0conjoint Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation C\u00e9cobil SCS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Du Bassin Nord SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Vauban SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Lafayette SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Girardin 2\u00a0SCI France 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Kleprim\u2019s SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Celsius Le Murier SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Celsius Haven SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Lobsta & K\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Serris\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Clivia S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - CCDF S.p.A Italie 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - Galleria Commerciale Porta di Roma S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Galleria Commerciale 9\u00a0S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Italian Shopping Centre Investment S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Holding Klege S.r.l Luxembourg 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Senter ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Eiendom ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Shopping AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Nordal ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Klege Portugal\u00a0SA Portugal 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: influence\u00a0notable Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation La Rocade SCI France 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - La Rocade Ouest SCI France 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - Du Plateau SCI France 19,65\u00a0% 19,65\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Le Champ de Ma\u00efs SC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Secar SC France 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - Antigaspi & K\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - NEAG Boulogne\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS Turquie 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9consolid\u00e9es au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le Commentaire D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Financi\u00e8re Corio\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sodevac SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sagep\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Soci\u00e9t\u00e9 du bois des fen\u00eatres\u00a0SARL France 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% Liquid\u00e9e Les Portes de Chevreuse SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e Ventura\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% Liquid\u00e9e Kl\u00e9pierre Caserta S.r.l Italie 0,00\u00a0% 83,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e
Les comptes consolid\u00e9s de Kl\u00e9pierre regroupent l\u2019ensemble des\u00a0entreprises sous contr\u00f4le exclusif, contr\u00f4le conjoint ou sous influence notable. La m\u00e9thode de consolidation est d\u00e9termin\u00e9e en fonction du contr\u00f4le exerc\u00e9\u00a0: \u2022 contr\u00f4le exclusif\u00a0: int\u00e9gration globale. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a010, un investisseur contr\u00f4le une entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsqu\u2019il est expos\u00e9 ou a droit aux rendements variables r\u00e9sultant de sa participation dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice, et qu\u2019il a la capacit\u00e9 d\u2019exercer un pouvoir sur l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice pouvant influer sur ces rendements. Le\u00a0contr\u00f4le est pr\u00e9sum\u00e9 exister lorsque Kl\u00e9pierre d\u00e9tient directement ou indirectement plus de la moiti\u00e9 des droits de vote de l\u2019entreprise. Le contr\u00f4le est \u00e9galement attest\u00e9 lorsque la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re dispose du pouvoir de diriger les politiques financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles de l\u2019entit\u00e9, de nommer, de r\u00e9voquer ou de r\u00e9unir la majorit\u00e9 des membres du Conseil d\u2019administration ou de l\u2019organe de direction \u00e9quivalent\u00a0; \u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
4.5 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES En millions d\u2019euros 31/12/2022 Quote-part Groupe Quote-part dans le r\u00e9sultat net Dividendes re\u00e7us Augmentations et r\u00e9ductions de capital Variations de\u00a0cours de\u00a0change Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres mouvements 31/12/2023 Quote-part Groupe Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es\u00a0conjointement 830,4 19,4 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,7 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a00,6 811,0 Titres de soci\u00e9t\u00e9s sous\u00a0influence\u00a0notable 164,0 25,0 \u2013\u00a05,8 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a025,7 3,2 160,6 PARTICIPATIONS DANS LES\u00a0ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES 994,4 44,4 \u2013\u00a025,7 \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a034,3 2,6 971,6 Trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 parmi lesquelles 25\u00a0sont contr\u00f4l\u00e9es conjointement et 9\u00a0sont sous influence notable. Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette section concernent principalement les immeubles de placements d\u00e9tenus par les entreprises associ\u00e9es. La valorisation de ces immeubles de placement suit les r\u00e8gles du Groupe d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a04.4.
Participations dans les entreprises contr\u00f4l\u00e9es conjointement Les principaux \u00e9l\u00e9ments du bilan et du compte de r\u00e9sultat des coentreprises ou entreprises sous contr\u00f4le conjoint\u00a0(1) sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation Actifs non courants 2\u00a0202,0 1\u00a0091,4 2\u00a0220,9 1\u00a0100,0 Actifs courants 87,0 42,5 80,7 39,2 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,1 41,3 106,3 51,8 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a035,5 \u2013\u00a015,2 \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a018,7 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a0463,2 \u2013\u00a0231,6 \u2013\u00a0491,7 \u2013\u00a0245,9 Autres passifs non courants \u2013\u00a0188,2 \u2013\u00a093,9 \u2013\u00a0142,1 \u2013\u00a070,8 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a07,5 \u2013\u00a03,6 \u2013\u00a07,0 \u2013\u00a03,4 Passifs courants \u2013\u00a041,8 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a046,3 \u2013\u00a021,9 ACTIFS NETS 1\u00a0637,9 811,0 1\u00a0679,1 830,4 La diminution des actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019explique principalement par la l\u00e9g\u00e8re baisse de la valeur des immeubles de placement. Les passifs non courants incluent principalement les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 149,8 74,2 143,8 71,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a028,0 \u2013\u00a013,8 \u2013\u00a031,9 \u2013\u00a015,7 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a09,1 \u2013\u00a03,5 \u2013\u00a026,4 \u2013\u00a012,8 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a020,3 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,9 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 92,4 46,8 65,6 32,9 Imp\u00f4ts \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a027,4 \u2013\u00a023,2 \u2013\u00a011,6 R\u00c9SULTAT NET 37,7 19,4 42,4 21,3 La quote-part de Kl\u00e9pierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajust\u00e9s des disponibilit\u00e9s et\u00a0\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) dans ses coentreprises correspond \u00e0 une position de tr\u00e9sorerie positive qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22,4\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. (1) C\u00e9cobil SCS, Du Bassin Nord SCI, Le\u00a0Havre Vauban SNC, Le\u00a0Havre Lafayette SNC, Girardin 2\u00a0SCI, Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC, Kleprim\u2019s SCI, Celsius Le Murier SNC, Celsius Haven SNC, Lobsta & K\u00a0SAS, Lobsta & K Serris\u00a0SAS, Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS, Clivia SpA, CCDF SpA, Galleria Commerciale Porta di Roma SpA, Galleria Commerciale 9\u00a0Srl, Italian Shopping Centre Investment Srl, Holding Klege Srl, Metro Senter ANS, \u00d8kern Sentrum ANS, \u00d8kern Eiendom ANS, Metro Shopping AS, \u00d8kern Sentrum AS, Nordal ANS, et\u00a0Klege Portugal\u00a0SA. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s sous influence notable Les principaux \u00e9l\u00e9ments bilanciels et du compte de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(1) sous influence notable sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Actifs non courants 918,9 160,2 997,5 165,7 Actifs courants 10,0 1,7 8,4 1,4 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 22,8 5,8 25,9 5,7 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a04,0 \u2013\u00a00,4 \u2013\u00a04,5 \u2013\u00a00,5 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a037,8 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a039,5 \u2013\u00a04,2 Autres passifs non courants \u2013\u00a010,0 \u2013\u00a01,5 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a01,5 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,1 Passifs courants \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a020,9 \u2013\u00a02,6 ACTIFS NETS 885,7 160,6 956,7 164,0 En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 64,1 13,3 62,1 12,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a010,5 \u2013\u00a03,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a03,0 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a030,1 17,3 38,8 24,9 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a00,3 0,8 1,0 0,8 Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette \u2013\u00a06,9 \u2013\u00a03,1 \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,0 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 16,3 25,0 83,0 32,0 Imp\u00f4ts 0,0 0,0 R\u00c9SULTAT NET 16,3 25,0 83,0 32,0
(1) La Rocade SCI, La Rocade Ouest SCI, Du Plateau SCI, Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI, Le Champ de Ma\u00efs SC, Secar SC, Antigaspi & K\u00a0SAS, NEAG Boulogne\u00a0SAS et Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS.
\u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
\u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
4.5 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES En millions d\u2019euros 31/12/2022 Quote-part Groupe Quote-part dans le r\u00e9sultat net Dividendes re\u00e7us Augmentations et r\u00e9ductions de capital Variations de\u00a0cours de\u00a0change Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres mouvements 31/12/2023 Quote-part Groupe Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es\u00a0conjointement 830,4 19,4 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,7 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a00,6 811,0 Titres de soci\u00e9t\u00e9s sous\u00a0influence\u00a0notable 164,0 25,0 \u2013\u00a05,8 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a025,7 3,2 160,6 PARTICIPATIONS DANS LES\u00a0ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES 994,4 44,4 \u2013\u00a025,7 \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a034,3 2,6 971,6 Trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 parmi lesquelles 25\u00a0sont contr\u00f4l\u00e9es conjointement et 9\u00a0sont sous influence notable. Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette section concernent principalement les immeubles de placements d\u00e9tenus par les entreprises associ\u00e9es. La valorisation de ces immeubles de placement suit les r\u00e8gles du Groupe d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a04.4.
Participations dans les entreprises contr\u00f4l\u00e9es conjointement Les principaux \u00e9l\u00e9ments du bilan et du compte de r\u00e9sultat des coentreprises ou entreprises sous contr\u00f4le conjoint\u00a0(1) sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation Actifs non courants 2\u00a0202,0 1\u00a0091,4 2\u00a0220,9 1\u00a0100,0 Actifs courants 87,0 42,5 80,7 39,2 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,1 41,3 106,3 51,8 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a035,5 \u2013\u00a015,2 \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a018,7 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a0463,2 \u2013\u00a0231,6 \u2013\u00a0491,7 \u2013\u00a0245,9 Autres passifs non courants \u2013\u00a0188,2 \u2013\u00a093,9 \u2013\u00a0142,1 \u2013\u00a070,8 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a07,5 \u2013\u00a03,6 \u2013\u00a07,0 \u2013\u00a03,4 Passifs courants \u2013\u00a041,8 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a046,3 \u2013\u00a021,9 ACTIFS NETS 1\u00a0637,9 811,0 1\u00a0679,1 830,4 La diminution des actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019explique principalement par la l\u00e9g\u00e8re baisse de la valeur des immeubles de placement. Les passifs non courants incluent principalement les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 149,8 74,2 143,8 71,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a028,0 \u2013\u00a013,8 \u2013\u00a031,9 \u2013\u00a015,7 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a09,1 \u2013\u00a03,5 \u2013\u00a026,4 \u2013\u00a012,8 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a020,3 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,9 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 92,4 46,8 65,6 32,9 Imp\u00f4ts \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a027,4 \u2013\u00a023,2 \u2013\u00a011,6 R\u00c9SULTAT NET 37,7 19,4 42,4 21,3 La quote-part de Kl\u00e9pierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajust\u00e9s des disponibilit\u00e9s et\u00a0\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) dans ses coentreprises correspond \u00e0 une position de tr\u00e9sorerie positive qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22,4\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. (1) C\u00e9cobil SCS, Du Bassin Nord SCI, Le\u00a0Havre Vauban SNC, Le\u00a0Havre Lafayette SNC, Girardin 2\u00a0SCI, Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC, Kleprim\u2019s SCI, Celsius Le Murier SNC, Celsius Haven SNC, Lobsta & K\u00a0SAS, Lobsta & K Serris\u00a0SAS, Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS, Clivia SpA, CCDF SpA, Galleria Commerciale Porta di Roma SpA, Galleria Commerciale 9\u00a0Srl, Italian Shopping Centre Investment Srl, Holding Klege Srl, Metro Senter ANS, \u00d8kern Sentrum ANS, \u00d8kern Eiendom ANS, Metro Shopping AS, \u00d8kern Sentrum AS, Nordal ANS, et\u00a0Klege Portugal\u00a0SA. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s sous influence notable Les principaux \u00e9l\u00e9ments bilanciels et du compte de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(1) sous influence notable sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Actifs non courants 918,9 160,2 997,5 165,7 Actifs courants 10,0 1,7 8,4 1,4 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 22,8 5,8 25,9 5,7 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a04,0 \u2013\u00a00,4 \u2013\u00a04,5 \u2013\u00a00,5 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a037,8 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a039,5 \u2013\u00a04,2 Autres passifs non courants \u2013\u00a010,0 \u2013\u00a01,5 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a01,5 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,1 Passifs courants \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a020,9 \u2013\u00a02,6 ACTIFS NETS 885,7 160,6 956,7 164,0 En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 64,1 13,3 62,1 12,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a010,5 \u2013\u00a03,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a03,0 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a030,1 17,3 38,8 24,9 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a00,3 0,8 1,0 0,8 Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette \u2013\u00a06,9 \u2013\u00a03,1 \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,0 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 16,3 25,0 83,0 32,0 Imp\u00f4ts 0,0 0,0 R\u00c9SULTAT NET 16,3 25,0 83,0 32,0
(1) La Rocade SCI, La Rocade Ouest SCI, Du Plateau SCI, Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI, Le Champ de Ma\u00efs SC, Secar SC, Antigaspi & K\u00a0SAS, NEAG Boulogne\u00a0SAS et Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS.
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\u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
4.5 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES En millions d\u2019euros 31/12/2022 Quote-part Groupe Quote-part dans le r\u00e9sultat net Dividendes re\u00e7us Augmentations et r\u00e9ductions de capital Variations de\u00a0cours de\u00a0change Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre et\u00a0autres mouvements 31/12/2023 Quote-part Groupe Titres de soci\u00e9t\u00e9s contr\u00f4l\u00e9es\u00a0conjointement 830,4 19,4 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,7 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a00,6 811,0 Titres de soci\u00e9t\u00e9s sous\u00a0influence\u00a0notable 164,0 25,0 \u2013\u00a05,8 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a025,7 3,2 160,6 PARTICIPATIONS DANS LES\u00a0ENTREPRISES ASSOCI\u00c9ES 994,4 44,4 \u2013\u00a025,7 \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a034,3 2,6 971,6 Trente-quatre soci\u00e9t\u00e9s sont comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 parmi lesquelles 25\u00a0sont contr\u00f4l\u00e9es conjointement et 9\u00a0sont sous influence notable. Les actifs non courants pr\u00e9sent\u00e9s dans cette section concernent principalement les immeubles de placements d\u00e9tenus par les entreprises associ\u00e9es. La valorisation de ces immeubles de placement suit les r\u00e8gles du Groupe d\u00e9crites \u00e0 la note\u00a04.4.
Participations dans les entreprises contr\u00f4l\u00e9es conjointement Les principaux \u00e9l\u00e9ments du bilan et du compte de r\u00e9sultat des coentreprises ou entreprises sous contr\u00f4le conjoint\u00a0(1) sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la\u00a0consolidation Actifs non courants 2\u00a0202,0 1\u00a0091,4 2\u00a0220,9 1\u00a0100,0 Actifs courants 87,0 42,5 80,7 39,2 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,1 41,3 106,3 51,8 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a035,5 \u2013\u00a015,2 \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a018,7 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a0463,2 \u2013\u00a0231,6 \u2013\u00a0491,7 \u2013\u00a0245,9 Autres passifs non courants \u2013\u00a0188,2 \u2013\u00a093,9 \u2013\u00a0142,1 \u2013\u00a070,8 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a07,5 \u2013\u00a03,6 \u2013\u00a07,0 \u2013\u00a03,4 Passifs courants \u2013\u00a041,8 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a046,3 \u2013\u00a021,9 ACTIFS NETS 1\u00a0637,9 811,0 1\u00a0679,1 830,4 La diminution des actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019explique principalement par la l\u00e9g\u00e8re baisse de la valeur des immeubles de placement. Les passifs non courants incluent principalement les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 149,8 74,2 143,8 71,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a028,0 \u2013\u00a013,8 \u2013\u00a031,9 \u2013\u00a015,7 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a09,1 \u2013\u00a03,5 \u2013\u00a026,4 \u2013\u00a012,8 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a020,3 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a019,9 \u2013\u00a09,9 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 92,4 46,8 65,6 32,9 Imp\u00f4ts \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a027,4 \u2013\u00a023,2 \u2013\u00a011,6 R\u00c9SULTAT NET 37,7 19,4 42,4 21,3 La quote-part de Kl\u00e9pierre dans la dette nette externe (passifs financiers hors Groupe courants et non courants ajust\u00e9s des disponibilit\u00e9s et\u00a0\u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie) dans ses coentreprises correspond \u00e0 une position de tr\u00e9sorerie positive qui s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 22,4\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. (1) C\u00e9cobil SCS, Du Bassin Nord SCI, Le\u00a0Havre Vauban SNC, Le\u00a0Havre Lafayette SNC, Girardin 2\u00a0SCI, Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC, Kleprim\u2019s SCI, Celsius Le Murier SNC, Celsius Haven SNC, Lobsta & K\u00a0SAS, Lobsta & K Serris\u00a0SAS, Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS, Clivia SpA, CCDF SpA, Galleria Commerciale Porta di Roma SpA, Galleria Commerciale 9\u00a0Srl, Italian Shopping Centre Investment Srl, Holding Klege Srl, Metro Senter ANS, \u00d8kern Sentrum ANS, \u00d8kern Eiendom ANS, Metro Shopping AS, \u00d8kern Sentrum AS, Nordal ANS, et\u00a0Klege Portugal\u00a0SA. Participations dans les soci\u00e9t\u00e9s sous influence notable Les principaux \u00e9l\u00e9ments bilanciels et du compte de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(1) sous influence notable sont pr\u00e9sent\u00e9s ci\u2011dessous (les valeurs pr\u00e9sent\u00e9es ci-dessous incluent les retraitements de consolidation)\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Actifs non courants 918,9 160,2 997,5 165,7 Actifs courants 10,0 1,7 8,4 1,4 Disponibilit\u00e9s et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie 22,8 5,8 25,9 5,7 Passifs financiers non courants hors Groupe \u2013\u00a04,0 \u2013\u00a00,4 \u2013\u00a04,5 \u2013\u00a00,5 Passifs financiers non courants Groupe et associ\u00e9s \u2013\u00a037,8 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a039,5 \u2013\u00a04,2 Autres passifs non courants \u2013\u00a010,0 \u2013\u00a01,5 \u2013\u00a010,1 \u2013\u00a01,5 Passifs financiers courants hors Groupe \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,1 Passifs courants \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a020,9 \u2013\u00a02,6 ACTIFS NETS 885,7 160,6 956,7 164,0 En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation 100\u00a0% % d\u2019int\u00e9gration dans la consolidation Produits des activit\u00e9s ordinaires 64,1 13,3 62,1 12,3 Charges d\u2019exploitation \u2013\u00a010,5 \u2013\u00a03,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a03,0 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a030,1 17,3 38,8 24,9 R\u00e9sultat financier \u2013\u00a00,3 0,8 1,0 0,8 Profit (perte) sur la situation mon\u00e9taire nette \u2013\u00a06,9 \u2013\u00a03,1 \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,0 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 16,3 25,0 83,0 32,0 Imp\u00f4ts 0,0 0,0 R\u00c9SULTAT NET 16,3 25,0 83,0 32,0
(1) La Rocade SCI, La Rocade Ouest SCI, Du Plateau SCI, Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI, Le Champ de Ma\u00efs SC, Secar SC, Antigaspi & K\u00a0SAS, NEAG Boulogne\u00a0SAS et Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS.
\u2022 contr\u00f4le conjoint et influence notable\u00a0: consolidation par mise en \u00e9quivalence. Le contr\u00f4le conjoint est justifi\u00e9 par la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un accord unanime des associ\u00e9s pour les d\u00e9cisions op\u00e9rationnelles, strat\u00e9giques et financi\u00e8res. L\u2019accord est contractuel\u00a0: statuts, pactes d\u2019actionnaires. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politiques financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9, sans en d\u00e9tenir le contr\u00f4le. Elle est pr\u00e9sum\u00e9e si le Groupe d\u00e9tient, directement ou indirectement, 20\u00a0% ou plus des droits de vote dans une entit\u00e9. Les participations dans les entreprises associ\u00e9es sont inscrites au bilan initialement \u00e0 leur co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 de la quote-part de situation nette g\u00e9n\u00e9r\u00e9e apr\u00e8s l\u2019acquisition, et diminu\u00e9 des pertes de valeur.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
2.8 R\u00c9SULTAT NET PAR ACTION Le r\u00e9sultat par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode. Le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat net de la p\u00e9riode attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation hors actions propres au cours de la p\u00e9riode ajust\u00e9 de tout effet des options dilutives.
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"f16662": {
"value": "2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
2.9 ENDETTEMENT NET L\u2019endettement financier net signifie, sur la base des \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur, les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de devise) plus les concours bancaires courants, moins les liquidit\u00e9s, \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie (ce qui inclut, pour \u00e9viter toute confusion, les valeurs mobili\u00e8res n\u00e9gociables), et les fonds g\u00e9r\u00e9s par le Groupe pour le compte de mandants. L\u2019endettement financier net au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 en note\u00a04.6.2 \u00ab\u00a0\u00c9volution de l\u2019endettement\u00a0\u00bb.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.10 JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 4.10.2 Classification de la juste valeur des passifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la classification des passifs financiers selon la norme IFRS\u00a09\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur comptable au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Passif au co\u00fbt amorti Passif \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0086,2 516,5 4\u00a0159,6 4\u00a0159,6 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 1\u00a0281,3 77,3 1\u00a0362,1 1\u00a0362,1 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 104,6 104,6 Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0472,2 593,8 5\u00a0626,3 4\u00a0159,6 1\u00a0466,7 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 558,8 558,8 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 47,2 47,2 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 1\u00a0556,6 558,8 997,8 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON\u00a0COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0062,2 593,8 7\u00a0182,9 4\u00a0718,4 2\u00a0464,5 La valeur comptable des passifs financiers dont la variation de juste valeur est reconnue en profit ou perte s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 593,8\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cela correspond \u00e0 des obligations \u00e0 taux fixes converties en dette \u00e0 taux variables via des swaps receveurs de taux fixes et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur.
5.12 VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le portefeuille des instruments financiers de\u00a0trading a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte de 63,9\u00a0millions d\u2019euros, contre un\u00a0gain de 50,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Ce montant est principalement compens\u00e9 par 56\u00a0millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us sur les contreparties des instruments de couvertures.
NOTE 3 INFORMATIONS SECTORIELLES PRINCIPES COMPTABLES Informations sectorielles La norme IFRS\u00a08\u00a0impose la pr\u00e9sentation d\u2019informations sur les secteurs op\u00e9rationnels. Les secteurs op\u00e9rationnels sont identifi\u00e9s \u00e0 partir du reporting interne utilis\u00e9 par le management pour \u00e9valuer la performance et allouer les ressources.
3.1 COMPTE DE R\u00c9SULTAT SECTORIEL Le Groupe est organis\u00e9, pour les besoins du management, en secteurs d\u2019activit\u00e9 correspondant \u00e0 des territoires g\u00e9ographiques. Ces secteurs op\u00e9rationnels, au nombre de cinq, sont structur\u00e9s comme suit\u00a0: \u2022 France (incluant les autres actifs de commerces et la Belgique)\u00a0; \u2022 Italie\u00a0; \u2022 Scandinavie (Steen & Str\u00f8m\u00a0: Norv\u00e8ge, Su\u00e8de et Danemark)\u00a0; \u2022 Ib\u00e9rie (Espagne et Portugal)\u00a0; \u2022 Autres pays (Pays-Bas, Allemagne, Pologne, R\u00e9publique tch\u00e8que, Gr\u00e8ce et Turquie). Les secteurs op\u00e9rationnels \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb, \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Autres pays (Gr\u00e8ce et Turquie)\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s car moins significatifs. Cette pr\u00e9sentation est conforme aux seuils quantitatifs d\u00e9finis par la norme IFRS\u00a08. Le management contr\u00f4le les r\u00e9sultats de chaque secteur op\u00e9rationnel de mani\u00e8re distincte, aux fins de l\u2019allocation des ressources et de l\u2019\u00e9valuation de ses performances. Le secteur op\u00e9rationnel \u00ab\u00a0Scandinavie\u00a0\u00bb comprend l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s du groupe Steen & Str\u00f8m, dans lequel Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 56,1\u00a0% et qu\u2019elle contr\u00f4le. En millions d\u2019euros France\u00a0(a)\u00a0(c) Italie Scandinavie Ib\u00e9rie Autres pays\u00a0(b)\u00a0(c) Groupe Kl\u00e9pierre 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 31/12/ 2023 31/12/ 2022 Revenus locatifs 431,1 480,3 245,8 217,7 132,9 141,1 137,4 130,7 207,9 192,5 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 Revenus locatifs nets 393,5 431,6 227,7 207,4 117,7 122,8 125,1 119,4 169,6 154,0 1\u00a0033,6 1\u00a0035,3 Revenus de gestion et\u00a0autres\u00a0produits 35,2 34,8 16,8 19,5 7,0 8,3 7,4 11,5 10,4 9,7 76,9 83,8 Frais de personnel et\u00a0frais\u00a0g\u00e9n\u00e9raux \u2013\u00a079,3 \u2013\u00a078,2 \u2013\u00a020,0 \u2013\u00a027,7 \u2013\u00a016,7 \u2013\u00a014,9 \u2013\u00a012,7 \u2013\u00a015,5 \u2013\u00a024,7 \u2013\u00a027,8 \u2013\u00a0153,4 \u2013\u00a0164,0 Dotations aux amortissements et provisions \u2013\u00a010,3 \u2013\u00a012,1 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a02,2 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a01,3 \u2013\u00a00,8 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a01,2 \u2013\u00a01,2 \u2013\u00a013,9 \u2013\u00a017,3 Variation de valeur des immeubles de placement \u2013\u00a0410,5 \u2013\u00a0198,6 106,3 \u2013\u00a024,0 \u2013\u00a0133,0 \u2013\u00a092,4 19,4 77,4 \u2013\u00a059,2 \u2013\u00a074,4 \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 R\u00e9sultat de cessions d\u2019immeubles de placement et\u00a0titres de participation \u2013\u00a07,8 \u2013\u00a01,6 \u2013\u00a00,1 0,1 \u2013\u00a027,1 \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a045,5 \u2013\u00a08,4 \u2013\u00a074,2 Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence \u2013\u00a019,4 1,3 33,2 20,5 \u2013\u00a02,3 4,4 3,0 \u2013\u00a01,8 29,9 28,8 44,4 53,3 R\u00c9SULTAT SECTORIEL \u2013\u00a098,6 177,2 363,5 193,5 \u2013\u00a028,4 \u2013\u00a00,1 140,8 190,6 124,8 43,6 502,1 604,9 (a) Centres commerciaux et autres actifs de commerce, Belgique incluse. (b) \u00c0 compter de 2023, les secteurs \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s sous le secteur \u00ab\u00a0Autres pays\u00a0\u00bb. (c) \u00c0 compter de 2023, les frais historiquement non allou\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s sous le secteur France. 3.2 IMMEUBLES DE PLACEMENT PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL La valeur des immeubles de placement, telle que figurant dans le bilan consolid\u00e9, est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous par secteur op\u00e9rationnel (sont\u00a0exclus les immeubles de placement port\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par la m\u00e9thode de mise en \u00e9quivalence)\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur des immeubles de placement 31/12/2023 (a) Valeur des immeubles de placement 31/12/2022 (a) France\u00a0(b) 6\u00a0803,5 7\u00a0202,7 Italie 3\u00a0448,0 3\u00a0300,7 Scandinavie 2\u00a0287,5 2\u00a0481,8 Ib\u00e9rie 2\u00a0133,9 2\u00a0118,9 Autres pays\u00a0(c) 2\u00a0700,1 2\u00a0763,2 TOTAL 17\u00a0373,0 17\u00a0867,3 (a) Incluant les immeubles de placement \u00e0 la juste valeur et au co\u00fbt, hors immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. (c) Depuis 2023, les segments op\u00e9rationnels \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s dans \u00ab\u00a0Autres pays\u00a0\u00bb. 3.3 INVESTISSEMENTS ET CESSIONS DE LA P\u00c9RIODE VENTIL\u00c9S PAR SECTEUR OP\u00c9RATIONNEL Les investissements de la p\u00e9riode ventil\u00e9s par secteur op\u00e9rationnel sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt Nouveaux investissements au\u00a031/12/2023 (a) Centres commerciaux 190,2 4,6 194,8 France\u00a0(b) 96,0 0,8 96,8 Italie 37,2 3,8 41,0 Scandinavie 12,4 12,4 Ib\u00e9rie 17,7 17,7 Autres pays 26,9 26,9 TOTAL 190,2 4,6 194,8 (a) Les investissements comprennent les acquisitions, les co\u00fbts capitalis\u00e9s et les variations de p\u00e9rim\u00e8tres. (b) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique. Les investissements de la p\u00e9riode (y compris les int\u00e9r\u00eats capitalis\u00e9s) en France concernent principalement les travaux de r\u00e9novation de Grand Place (Grenoble), de Centre Deux (Saint\u2011\u00c9tienne), de Blagnac (Toulouse), et les derni\u00e8res \u00e9tapes de la r\u00e9novation de Cr\u00e9teil Soleil (r\u00e9gion parisienne). En Italie, les principaux investissements r\u00e9alis\u00e9s portent sur les r\u00e9novations effectu\u00e9es \u00e0 Shopville LeGru (Turin) et Gran Reno (Bologne). Les produits des cessions des immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s dans le tableau ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros Produits de cession Immeubles de placement et titres de participation 104,4 France\u00a0(a) 77,6 Italie Scandinavie 5,6 Ib\u00e9rie 21,0 Autres pays 0,2 TOTAL 104,4 (a) Incluant les autres actifs de commerces et la Belgique.
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"f16700": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Informations sectorielles La norme IFRS\u00a08\u00a0impose la pr\u00e9sentation d\u2019informations sur les secteurs op\u00e9rationnels. Les secteurs op\u00e9rationnels sont identifi\u00e9s \u00e0 partir du reporting interne utilis\u00e9 par le management pour \u00e9valuer la performance et allouer les ressources.
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"f17044": {
"value": "4.1 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION (GOODWILL) PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
PRINCIPES COMPTABLES Comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises Les r\u00e8gles de comptabilisation des regroupements d\u2019entreprises respectent les dispositions pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e. Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprises, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immeuble de placement. \u2022 Le test de concentration optionnel est utilis\u00e9 pour \u00e9valuer si la quasi-totalit\u00e9 de la juste valeur de l\u2019acquisition est concentr\u00e9e sur un\u00a0seul actif ou un groupe d\u2019actifs similaires. \u2022 Si le r\u00e9sultat du test est n\u00e9gatif, la conclusion qu\u2019une entreprise a \u00e9t\u00e9 acquise d\u00e9pend de la d\u00e9termination de l\u2019inclusion dans l\u2019acquisition de processus particuli\u00e8rement importants et essentiels pour continuer \u00e0 produire des r\u00e9sultats (ou pour les d\u00e9velopper si\u00a0aucun r\u00e9sultat n\u2019a encore \u00e9t\u00e9 obtenu), ainsi que d\u2019une main-d\u2019\u0153uvre organis\u00e9e poss\u00e9dant les comp\u00e9tences n\u00e9cessaires pour ex\u00e9cuter le processus. Si les actifs acquis ne constituent pas une entreprise, la transaction est enregistr\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs. Le Groupe comptabilise tout regroupement d\u2019entreprises par l\u2019application de la m\u00e9thode de l\u2019acquisition. La contrepartie transf\u00e9r\u00e9e est \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la juste valeur des actifs acquis, capitaux propres \u00e9mis et passifs encourus \u00e0 la date de l\u2019\u00e9change. Les actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur \u00e0 la date de l\u2019acquisition.\u00a0Les passifs \u00e9ventuels ne sont comptabilis\u00e9s que s\u2019ils sont repr\u00e9sentatifs d\u2019une obligation r\u00e9elle \u00e0 la date du regroupement et si leur juste valeur peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e de mani\u00e8re fiable. Pour chaque regroupement d\u2019entreprise, l\u2019acqu\u00e9reur doit \u00e9valuer toute participation, ne donnant pas le contr\u00f4le, d\u00e9tenue dans l\u2019entreprise acquise, soit \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition, soit \u00e0 la quote-part dans la juste valeur des actifs et passifs de l\u2019entreprise acquise. Tout exc\u00e9dent de la contrepartie transf\u00e9r\u00e9e et du montant de la participation ne donnant pas le contr\u00f4le sur la juste valeur nette des actifs et passifs identifiables de l\u2019entreprise acquise donne lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019un goodwill. Les co\u00fbts directement attribuables \u00e0\u00a0l\u2019acquisition sont comptabilis\u00e9s en charge. La norme IFRS\u00a03\u00a0r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un\u00a0instrument de capitaux propres. Concernant le traitement des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs, le Groupe comptabilise un gain au compte de r\u00e9sultat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs qui n\u2019auraient pas \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 la date d\u2019acquisition ou durant la p\u00e9riode d\u2019\u00e9valuation. En cas d\u2019acquisition par \u00e9tapes, la participation ant\u00e9rieurement d\u00e9tenue fait l\u2019objet d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur si et quand il y a prise de contr\u00f4le. L\u2019\u00e9cart entre la juste valeur et la valeur nette comptable de cette participation est enregistr\u00e9 directement en r\u00e9sultat de l\u2019exercice. Toute variation de pourcentage d\u2019int\u00e9r\u00eat impliquant la perte de contr\u00f4le d\u2019une entit\u00e9 conduit \u00e0 constater un r\u00e9sultat de cession, et\u00a0\u00e0\u00a0r\u00e9\u00e9valuer \u00e0 la juste valeur la quote-part conserv\u00e9e en contrepartie du r\u00e9sultat. Les op\u00e9rations n\u2019affectant pas le contr\u00f4le (acquisition compl\u00e9mentaire ou cession) ne se traduiront que par une nouvelle r\u00e9partition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part hors Groupe sans impact r\u00e9sultat ou modification du goodwill. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
\u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Ces goodwill concernent les soci\u00e9t\u00e9s de gestion. Les tests de d\u00e9pr\u00e9ciation sont r\u00e9alis\u00e9s une fois par an et sont bas\u00e9s sur des \u00e9valuations issues d\u2019un expert ind\u00e9pendant. Ces \u00e9valuations reposent sur la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF pour Discounted Cash Flows) pour chacun des pays dans lequel le Groupe exerce des activit\u00e9s de gestion. Cette m\u00e9thode s\u2019articule en trois \u00e9tapes. La m\u00e9thode consiste dans un premier temps \u00e0 estimer les flux de tr\u00e9sorerie susceptibles d\u2019\u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9s dans le futur par le portefeuille d\u2019activit\u00e9s de chaque soci\u00e9t\u00e9 (avant prise en compte des co\u00fbts explicites ou implicites du financement). Ces flux de tr\u00e9sorerie sont estim\u00e9s \u00e0 partir de plans d\u2019affaires \u00e9labor\u00e9s dans chaque pays o\u00f9 le Groupe a des activit\u00e9s de management, pour son propre compte ou pour le compte de tiers. Dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape, les pr\u00e9visions de flux de tr\u00e9sorerie, ainsi que la valeur estim\u00e9e du portefeuille d\u2019activit\u00e9s au terme de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision (valeur finale), sont actualis\u00e9es \u00e0 un taux appropri\u00e9. Ce taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir du mod\u00e8le du Capital Asset Pricing Model (CAPM) et est la somme des trois \u00e9l\u00e9ments suivants\u00a0: taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sans risque, prime de risque du march\u00e9 global (prime de risque moyenne anticip\u00e9e du march\u00e9 multipli\u00e9e par le coefficient b\u00eata du portefeuille d\u2019activit\u00e9s) et prime de risque sp\u00e9cifique (destin\u00e9e \u00e0 prendre en compte la fraction du risque sp\u00e9cifique non d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les flux). Dans une troisi\u00e8me et derni\u00e8re \u00e9tape, la valeur des capitaux propres de chaque soci\u00e9t\u00e9 est obtenue en retranchant de la valeur du\u00a0portefeuille d\u2019activit\u00e9s le montant de l\u2019endettement financier net existant \u00e0 la date de l\u2019\u00e9valuation. Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
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Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Goodwill des soci\u00e9t\u00e9s de gestion Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition des soci\u00e9t\u00e9s de gestion apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciations s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 218,1\u00a0millions d\u2019euros, restant stable compar\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a036, un test de d\u00e9pr\u00e9ciation doit \u00eatre effectu\u00e9 en cas d\u2019indice de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation du goodwill et au moins une fois par an. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, aucun indice de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u2019a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours change 31/12/2023 France 117,7 117,7 Italie 53,7 53,7 Espagne 32,0 32,0 Portugal 7,1 7,1 Allemagne 7,6 7,6 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION ACTIVIT\u00c9S\u00a0DE GESTION 218,1 - - - - 218,1 Les principales hypoth\u00e8ses retenues pour le calcul de la valeur d\u2019entreprise selon les derni\u00e8res \u00e9valuations sont les suivantes\u00a0: \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour la France, la Norv\u00e8ge et l\u2019Espagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,2\u00a0%, contre 8,2\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Italie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour l\u2019Allemagne s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 8,7\u00a0%, contre 8,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 le taux d\u2019actualisation utilis\u00e9 pour les autres pays s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7,7\u00a0%, contre 7,7\u00a0% en 2022\u00a0; \u2022 les flux de tr\u00e9sorerie disponibles sur l\u2019horizon du plan d\u2019affaires reposent sur des hypoth\u00e8ses de volume d\u2019activit\u00e9 et de taux de marge op\u00e9rationnelle. Ces derni\u00e8res prennent en compte les hypoth\u00e8ses \u00e9conomiques et de march\u00e9 connues \u00e0 la date de l\u2019\u00e9tablissement du plan\u00a0; \u2022 le taux de croissance pour la p\u00e9riode de 2024 \u00e0 2028\u00a0est bas\u00e9 sur les hypoth\u00e8ses du plan d\u2019affaires interne par pays\u00a0; et \u2022 la valeur finale des soci\u00e9t\u00e9s de gestion, d\u00e9termin\u00e9e sur la base d\u2019un taux de croissance retenu de 1,75\u00a0% \u00e0 partir de 2029.
La sensibilit\u00e9 des valeurs d\u2019entit\u00e9s par pays aux variations du taux d\u2019actualisation et de la croissance \u00e0 l\u2019infini a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9e et est pr\u00e9sent\u00e9e dans le tableau ci-dessous\u00a0: Valeur de l\u2019entit\u00e9 au 31/12/2023 Valeur comptable au 31/12/2023 (apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation) Variation par\u00a0rapport \u00e0\u00a0la\u00a0valeur commerciale Taux d\u2019actualisation Taux d\u2019actualisation sup\u00e9rieur de\u00a050\u00a0pb Croissance perp\u00e9tuelle Croissance perp\u00e9tuelle inf\u00e9rieure de\u00a050\u00a0pb France 172,2 139,0 \u2013\u00a019\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,2\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,1\u00a0% Espagne 41,7 32,2 \u2013\u00a023\u00a0% 8,2\u00a0% \u2013\u00a06,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,2\u00a0% Italie 65,9 55,0 \u2013\u00a017\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a05,9\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,4\u00a0% Portugal 11,1 7,1 \u2013\u00a036\u00a0% 7,7\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a04,8\u00a0% R\u00e9publique tch\u00e8que 9,4 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Pologne 10,1 0,1 n.m. 7,7\u00a0% \u2013\u00a07,5\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a06,1\u00a0% Allemagne 8,2 8,2 0\u00a0% 8,7\u00a0% \u2013\u00a07,1\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,8\u00a0% Norv\u00e8ge 2,5 n.m. 8,2\u00a0% - 1,75\u00a0% - TOTAL 318,6 244,2 \u2013\u00a06,3\u00a0% 1,75\u00a0% \u2013\u00a05,0\u00a0% Goodwill correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur\u202fles\u202fimp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le montant des \u00e9carts d\u2019acquisition correspondant \u00e0 l\u2019optimisation fiscale sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 249,0\u00a0millions d\u2019euros apr\u00e8s d\u00e9pr\u00e9ciation, contre 251,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Cessions, mises hors service D\u00e9pr\u00e9ciations Variations de cours de change 31/12/2023 Actifs Corio italiens 173,3 \u2013\u00a00,5 172,8 Actifs Corio espagnols 23,1 23,1 IGC 18,7 18,7 Oslo City 33,1 \u2013\u00a02,1 31,0 Autres 3,3 3,3 \u00c9CARTS D\u2019ACQUISITION R\u00c9SULTANT DES IMP\u00d4TS DIFF\u00c9R\u00c9S 251,5 \u2013\u00a00,5 \u2013\u00a02,1 249,0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
4.4.2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt En millions d\u2019euros Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a0valeur nette au 31/12/2022 110,2 Investissements 4,6 Autres mouvements, reclassements \u2013\u00a026,2 Variations de cours de change \u2013\u00a00,1 D\u00e9pr\u00e9ciations et reprises \u2013\u00a014,0 IMMEUBLES DE PLACEMENT \u00c9VALU\u00c9S AU CO\u00dbT \u2013\u00a0VALEUR NETTE AU 31/12/2023 74,5 Les principaux immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont\u00a0: \u2022 au Danemark\u00a0: un terrain \u00e0 Odense\u00a0; \u2022 en Belgique\u00a0: une parcelle de terrain \u00e0 Louvain-la-Neuve.
4.7 CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S PRINCIPES COMPTABLES Clients et comptes rattach\u00e9s Les cr\u00e9ances clients sont reconnues et comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture, d\u00e9duction faite des pertes de valeur des\u00a0montants non recouvrables, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, comme indiqu\u00e9 dans la section 4.6. Les comptes clients comprennent l\u2019effet de l\u2019\u00e9talement des avantages (franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s) accord\u00e9s aux locataires. Toutes ces\u00a0cr\u00e9ances ont une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an, \u00e0 l\u2019exception des franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9ances clients 222,2 254,6 Provisions sur cr\u00e9ances douteuses \u2013\u00a0137,8 \u2013\u00a0167,4 Valeur nette des cr\u00e9ances clients 84,3 87,2 Franchises et paliers des contrats de location 42,4 54,6 TOTAL CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S 126,7 141,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 222,2\u00a0millions d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9levaient \u00e0\u00a0254,6\u00a0millions d\u2019euros, soit 267,2\u00a0millions d\u2019euros de cr\u00e9ances clients brutes diminu\u00e9es de 12,6\u00a0millions d\u2019euros de provisions au titre des\u00a0abattements de loyer. \u00c9valuation et perte de valeur des goodwill Le goodwill est enregistr\u00e9 au co\u00fbt diminu\u00e9 des \u00e9ventuelles pertes de valeur cumul\u00e9es. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a036, le\u00a0Groupe proc\u00e8de \u00e0 des tests de d\u00e9pr\u00e9ciation d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019un indice de perte de valeur, et au minimum une fois par an. Pour la r\u00e9alisation de ce test, les immobilisations sont regroup\u00e9es en unit\u00e9s g\u00e9n\u00e9ratrices de tr\u00e9sorerie (UGT). Les UGT sont des ensembles homog\u00e8nes d\u2019actifs dont l\u2019utilisation continue g\u00e9n\u00e8re des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie qui sont largement ind\u00e9pendantes des entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie g\u00e9n\u00e9r\u00e9es par les autres groupes d\u2019actifs. Si la valeur comptable d\u2019un goodwill est sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur recouvrable, une perte de valeur est enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat.
Le test de d\u00e9pr\u00e9ciation consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable \u00e0 la valeur recouvrable, comme expliqu\u00e9 ci-dessus. Les valeurs recouvrables sont d\u00e9termin\u00e9es par un expert ind\u00e9pendant.
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfNonfinancialAssetsExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
}
},
"f17406": {
"value": "4.2 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfIntangibleAssetsExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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},
"f17413": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Actifs incorporels Un actif incorporel est un \u00e9l\u00e9ment non mon\u00e9taire sans substance physique. Il doit \u00eatre \u00e0 la fois identifiable (donc s\u00e9parable de l\u2019entit\u00e9 acquise ou r\u00e9sultant de droits l\u00e9gaux ou contractuels), contr\u00f4l\u00e9 par l\u2019entreprise du fait d\u2019\u00e9v\u00e9nements pass\u00e9s et porteur d\u2019avantages \u00e9conomiques futurs. La norme IAS\u00a038\u00a0indique que les immobilisations incorporelles ne doivent \u00eatre amorties que si elles ont une dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e. Les immobilisations incorporelles qui n\u2019ont pas de dur\u00e9e de vie d\u00e9termin\u00e9e ne doivent pas \u00eatre amorties mais doivent faire l\u2019objet d\u2019un\u00a0test de valeur annuel (IAS\u00a036) ou d\u00e8s l\u2019apparition d\u2019indices de perte de valeur. Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
D\u00e9pr\u00e9ciation des actifs incorporels \u00c0 partir de leur reconnaissance initiale, les autres actifs incorporels sont reconnus au co\u00fbt, moins les \u00e9ventuels amortissements ou\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciations li\u00e9s. La dur\u00e9e d\u2019amortissement est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans, et tout indice de perte de valeur entra\u00eene un test de d\u00e9pr\u00e9ciation. Les actifs \u00e0 dur\u00e9e de vie illimit\u00e9e ne sont pas amortis. La nature \u00ab\u00a0illimit\u00e9e\u00a0\u00bb de la dur\u00e9e d\u2019utilisation de l\u2019actif est appr\u00e9ci\u00e9e tous les ans. Ces actifs font l\u2019objet d\u2019un test de d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9alis\u00e9 a minima tous les ans, ou lorsqu\u2019un indice de perte de valeur est observ\u00e9. Le test de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation compare la valeur comptable et la valeur recouvrable de l\u2019actif. En cas de d\u00e9pr\u00e9ciation n\u00e9cessaire, une charge de\u00a0d\u00e9pr\u00e9ciation est constat\u00e9e au compte de r\u00e9sultat. Les actifs incorporels de Kl\u00e9pierre ne sont pas soumis \u00e0 une \u00e9valuation externe.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsOtherThanGoodwillExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f17423": {
"value": "Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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},
"f17424": {
"value": "Les immobilisations, qualifi\u00e9es d\u2019immobilisations incorporelles \u00e0 dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 finie, sont amorties selon le mode lin\u00e9aire sur des p\u00e9riodes qui correspondent \u00e0 leur dur\u00e9e d\u2019utilit\u00e9 pr\u00e9vue.
Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f17461": {
"value": "4.3 IMMOBILISATIONS CORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
Les immobilisations corporelles comprennent les actifs d\u2019exploitation comme les \u00e9quipements et autres mat\u00e9riels de bureaux, li\u00e9s aux si\u00e8ges sociaux et bureaux. Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
Immobilisations corporelles et immobilisations en cours En millions d\u2019euros 31/12/2022 Acquisitions et investissements Diminutions par cessions, mises hors service Dotations de\u00a0l\u2019exercice Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements et autres mouvements 31/12/2023 Actifs amortissables et encours 32,5 0,8 \u2013\u00a06,2 \u2013\u00a01,4 2,8 28,5 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles 39,6 28,9 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a00,9 1,4 67,9 Total valeur brute 72,1 29,7 \u2013\u00a07,3 - \u2013\u00a02,3 4,2 96,4 Actifs amortissables \u2013\u00a026,2 6,1 \u2013\u00a01,1 0,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a021,1 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles \u2013\u00a029,8 1,0 \u2013\u00a09,1 0,6 \u2013\u00a01,0 \u2013\u00a038,3 Total amortissements \u2013\u00a056,0 - 7,1 \u2013\u00a010,2 0,8 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a059,4 IMMOBILISATIONS CORPORELLES VALEUR NETTE 16,1 29,7 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a010,2 \u2013\u00a01,5 3,1 37,0 4.4 IMMEUBLES DE PLACEMENT PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019information quantitative utilis\u00e9e par les \u00e9valuateurs externes pour d\u00e9terminer les justes valeurs des immeubles de placement\u00a0: Centres commerciaux (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) Taux d\u2019actualisation\u00a0(a) Taux de sortie\u00a0(b) TCAM du revenu locatif\u00a0net\u00a0(c) EPRA NIY France 7,3\u00a0% 5,7\u00a0% 3,3\u00a0% 5,3\u00a0% Italie 8,2\u00a0% 6,6\u00a0% 1,9\u00a0% 6,5\u00a0% Scandinavie 7,8\u00a0% 5,6\u00a0% 3,0\u00a0% 5,1\u00a0% Ib\u00e9rie 8,1\u00a0% 6,4\u00a0% 2,7\u00a0% 5,8\u00a0% Autres pays 8,8\u00a0% 6,5\u00a0% 4,0\u00a0% 6,5\u00a0% TOTAL GROUPE 7,8\u00a0% 6,0\u00a0% 2,8\u00a0% 5,9\u00a0% Les taux d\u2019actualisation et de sortie sont pond\u00e9r\u00e9s par la valeur d\u2019expertise du portefeuille des centres commerciaux (droits inclus). (a) Taux utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie. (b) Taux utilis\u00e9 pour capitaliser les revenus en ann\u00e9e de sortie pour calculer la valeur de sortie de l\u2019actif. (c) Taux de croissance annuel moyen des revenus locatifs nets \u00e0 10\u00a0ans d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019\u00e9valuateur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de sortie moyen du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5,9\u00a0% (droits inclus). Une hausse de 10\u00a0points de base du taux de sortie ferait baisser de 274\u00a0millions d\u2019euros la valeur du patrimoine (part du Groupe). Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les changements dans l\u2019\u00e9valuation du portefeuille de centres commerciaux en utilisant d\u2019autres hypoth\u00e8ses de taux d\u2019actualisation et de sortie que celles utilis\u00e9es par les experts. Pays/zone Variation du taux d\u2019actualisation \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Italie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,3\u00a0% Scandinavie +\u00a03,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Autres pays +\u00a04,1\u00a0% +\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a01,9\u00a0% \u2212\u00a03,8\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX + 3,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a03,5\u00a0% Pays/zone Variation du taux de sortie \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a04,7\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a04,2\u00a0% Italie +\u00a04,5\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a03,9\u00a0% Scandinavie +\u00a05,8\u00a0% +\u00a02,7\u00a0% \u2212\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a04,8\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a05,3\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,5\u00a0% Autres pays +\u00a05,2\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,4\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX +\u00a04,9\u00a0% +\u00a02,3\u00a0% \u2013\u00a02,2\u00a0% \u2013\u00a04,3\u00a0% Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants inclus dans la valeur des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur li\u00e9s aux contrats de location (en tant que preneur) sont les suivants\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et\u00a0autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u00e0 la juste valeur 318,3 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 0,4 336,3 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u2013\u00a025,1 \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a031,0 TOTAL DROITS D\u2019UTILISATION DES BAUX \u00c0 CONSTRUCTION 293,2 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 \u2013\u00a05,6 0,2 - 305,3 Le montant indiqu\u00e9 sous \u00ab\u00a0R\u00e9siliation\u00a0\u00bb dans \u00ab\u00a0Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u00e0 la juste valeur\u00a0\u00bb concerne l\u2019espace lou\u00e9 et\u00a0partiellement restitu\u00e9 aux autorit\u00e9s portuaires de Barcelone.
4.4.4 R\u00e9conciliation de la valeur du patrimoine Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente une r\u00e9conciliation entre la valeur comptable des immeubles de placement et la valeur du patrimoine pr\u00e9sent\u00e9e dans le rapport de gestion\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Immeubles de placement d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale Investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0(a) Droits et frais de mutation Dette li\u00e9e aux\u00a0droits d\u2019utilisation\u00a0(b) Valeur du patrimoine (dont droits et frais de mutation) Immeubles de placement 16\u00a0993,2 1\u00a0182,6 916,0 19\u00a0091,9 Droit d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction 305,3 \u2013\u00a0282,1 23,2 Dont pr\u00e9paiements des baux \u00e0 construction 23,2 23,2 Immeubles de placement \u00e0 la juste valeur 17\u00a0298,5 1\u00a0182,6 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0115,0 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt 74,5 47,3 121,9 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s 65,4 65,4 Avantages dans les contrats de location simple 28,2 28,2 TOTAL 17\u00a0466,7 1\u00a0230,0 916,0 \u2013\u00a0282,1 19\u00a0330,6 (a) Les investissements dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont int\u00e9gr\u00e9s sur la base de la juste valeur des titres d\u00e9tenus et prennent \u00e9galement en compte les avances et\u00a0les\u00a0lignes de cr\u00e9dit accord\u00e9es par le Groupe. (b) La dette de location telle que d\u00e9finie par la norme IFRS\u00a016\u00a0est retrait\u00e9e de la valeur du patrimoine.
4.10.3 Dettes au titre de contrats de location Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le d\u00e9tail des montants relatifs aux contrats de location se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Dettes non courantes au titre de contrats de location 266,6 40,2 \u2013\u00a01,1 0,5 0,0 \u2013\u00a07,3 299,0 Dettes courantes au titre de\u00a0contrats de location 12,6 6,6 0,1 \u2013\u00a014,2 0,0 7,3 12,4 TOTAL DETTES AU TITRE DE\u00a0CONTRATS DE\u00a0LOCATION 279,2 46,9 \u2013\u00a01,1 0,6 \u2013\u00a014,2 0,0 0,0 311,4 L\u2019\u00e9ch\u00e9ancier des dettes de location courantes et non courantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de\u00a0cinq\u00a0ans Dettes non courantes au titre de contrats de location 299,0 38,5 260,6 Dettes courantes au titre de contrats de location 12,4 12,4 TOTAL DETTES AU TITRE DE CONTRATS DE LOCATION 311,4 12,4 38,5 260,6
5.1 REVENUS LOCATIFS PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. Le d\u00e9tail des revenus locatifs se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Loyer minimum garanti 1\u00a0044,7 1\u00a0008,5 Autres loyers 81,1 111,3 Loyers bruts 1\u00a0125,9 1\u00a0119,7 Autres revenus locatifs 29,2 42,7 REVENUS LOCATIFS 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 5.2 CHARGES SUR TERRAIN (FONCIER) PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les charges sur terrain correspondant aux loyers variables sur les contrats des baux \u00e0 construction (non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,6\u00a0millions d\u2019euros, contre 6,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
8.1.1 Engagements sur contrats de location simple \u2013\u00a0bailleurs Le contrat de location pr\u00e9voit des dur\u00e9es de location variables selon les pays. Les clauses principales contenues dans un contrat de location simple sont d\u00e9crites ci-dessous. Les modalit\u00e9s de fixation et d\u2019indexation du loyer y sont d\u00e9termin\u00e9es. L\u2019indexation permet une revalorisation du loyer minimum garanti, par l\u2019application d\u2019un indice qui varie selon le pays, notamment pour les deux zones suivantes\u00a0: \u2022 la France applique \u00e0 ses baux une indexation fond\u00e9e sur l\u2019indice des loyers commerciaux (ILC) ou bien sur l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). L\u2019ILC est un indice synth\u00e9tique compos\u00e9 de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC), de l\u2019indice des chiffres d\u2019affaires du commerce de d\u00e9tail en valeur (ICAV) et de l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). Les baux sont index\u00e9s, sur la base du dernier indice connu au 1 er \u00a0janvier de chaque ann\u00e9e. La plupart des baux sont index\u00e9s sur l\u2019ILC du deuxi\u00e8me trimestre publi\u00e9 en octobre et applicable au 1 er \u00a0janvier suivant; \u2022 en Italie, le syst\u00e8me repose sur les indices des prix \u00e0 la consommation des m\u00e9nages ouvriers et employ\u00e9s hors tabac (ISTAT) mais la mise en \u0153uvre de l\u2019indexation est plus complexe\u00a0: selon les baux, on applique soit 75\u00a0% de la progression de l\u2019ISTAT (baux r\u00e9glement\u00e9s de type locazione), soit 100\u00a0%. Le loyer variable correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart entre le pourcentage du chiffre d\u2019affaires tel que fix\u00e9 dans le bail et le loyer minimum garanti apr\u00e8s indexation. Le loyer conditionnel d\u00e9signe la partie des paiements au titre de la location dont le montant n\u2019est pas fix\u00e9 mais est \u00e9tabli sur la base d\u2019un facteur autre que l\u2019\u00e9coulement du temps (par exemple\u00a0: pourcentage du chiffre d\u2019affaires, degr\u00e9 d\u2019utilisation, indices des prix, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9, etc.). Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir au titre des contrats de location simple non r\u00e9siliables en cumul sont les suivants au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Moins d\u2019un an 898,9 Entre 1\u00a0et 5\u00a0ans 1\u00a0658,3 Plus de 5\u00a0ans 345,7 TOTAL 2\u00a0902,8
Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues de la part des locataires et\u00a0des fournisseurs Dans le cadre de son activit\u00e9 locative, le Groupe re\u00e7oit des garanties de paiement \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers en garantie des sommes dues par les locataires et les fournisseurs.
4.3 IMMOBILISATIONS CORPORELLES PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
Les immobilisations corporelles comprennent les actifs d\u2019exploitation comme les \u00e9quipements et autres mat\u00e9riels de bureaux, li\u00e9s aux si\u00e8ges sociaux et bureaux. Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
Immobilisations corporelles et immobilisations en cours En millions d\u2019euros 31/12/2022 Acquisitions et investissements Diminutions par cessions, mises hors service Dotations de\u00a0l\u2019exercice Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements et autres mouvements 31/12/2023 Actifs amortissables et encours 32,5 0,8 \u2013\u00a06,2 \u2013\u00a01,4 2,8 28,5 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles 39,6 28,9 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a00,9 1,4 67,9 Total valeur brute 72,1 29,7 \u2013\u00a07,3 - \u2013\u00a02,3 4,2 96,4 Actifs amortissables \u2013\u00a026,2 6,1 \u2013\u00a01,1 0,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a021,1 Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles \u2013\u00a029,8 1,0 \u2013\u00a09,1 0,6 \u2013\u00a01,0 \u2013\u00a038,3 Total amortissements \u2013\u00a056,0 - 7,1 \u2013\u00a010,2 0,8 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a059,4 IMMOBILISATIONS CORPORELLES VALEUR NETTE 16,1 29,7 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a010,2 \u2013\u00a01,5 3,1 37,0 ",
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"value": "PRINCIPES COMPTABLES Immobilisations corporelles Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a016, les immobilisations corporelles sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 leur co\u00fbt historique, moins leur amortissement cumul\u00e9 et toute perte de valeur. Les amortissements sont calcul\u00e9s selon la dur\u00e9e de vie usuelle de chaque classe d\u2019actif op\u00e9rationnel.
Les immobilisations corporelles comprennent les actifs d\u2019exploitation comme les \u00e9quipements et autres mat\u00e9riels de bureaux, li\u00e9s aux si\u00e8ges sociaux et bureaux. Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
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"value": "Les immobilisations corporelles comprennent \u00e9galement les paiements restants au titre des loyers de bureaux, des contrats de location de voitures et d\u2019autres \u00e9quipements, qui sont initialement comptabilis\u00e9s comme des droits d\u2019utilisation en application d\u2019IFRS\u00a016\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
4.4 IMMEUBLES DE PLACEMENT PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente l\u2019information quantitative utilis\u00e9e par les \u00e9valuateurs externes pour d\u00e9terminer les justes valeurs des immeubles de placement\u00a0: Centres commerciaux (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) Taux d\u2019actualisation\u00a0(a) Taux de sortie\u00a0(b) TCAM du revenu locatif\u00a0net\u00a0(c) EPRA NIY France 7,3\u00a0% 5,7\u00a0% 3,3\u00a0% 5,3\u00a0% Italie 8,2\u00a0% 6,6\u00a0% 1,9\u00a0% 6,5\u00a0% Scandinavie 7,8\u00a0% 5,6\u00a0% 3,0\u00a0% 5,1\u00a0% Ib\u00e9rie 8,1\u00a0% 6,4\u00a0% 2,7\u00a0% 5,8\u00a0% Autres pays 8,8\u00a0% 6,5\u00a0% 4,0\u00a0% 6,5\u00a0% TOTAL GROUPE 7,8\u00a0% 6,0\u00a0% 2,8\u00a0% 5,9\u00a0% Les taux d\u2019actualisation et de sortie sont pond\u00e9r\u00e9s par la valeur d\u2019expertise du portefeuille des centres commerciaux (droits inclus). (a) Taux utilis\u00e9 pour calculer la valeur actualis\u00e9e des flux futurs de tr\u00e9sorerie. (b) Taux utilis\u00e9 pour capitaliser les revenus en ann\u00e9e de sortie pour calculer la valeur de sortie de l\u2019actif. (c) Taux de croissance annuel moyen des revenus locatifs nets \u00e0 10\u00a0ans d\u00e9termin\u00e9 par l\u2019\u00e9valuateur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de sortie moyen du portefeuille s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5,9\u00a0% (droits inclus). Une hausse de 10\u00a0points de base du taux de sortie ferait baisser de 274\u00a0millions d\u2019euros la valeur du patrimoine (part du Groupe). Les tableaux ci-dessous pr\u00e9sentent les changements dans l\u2019\u00e9valuation du portefeuille de centres commerciaux en utilisant d\u2019autres hypoth\u00e8ses de taux d\u2019actualisation et de sortie que celles utilis\u00e9es par les experts. Pays/zone Variation du taux d\u2019actualisation \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Italie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,3\u00a0% Scandinavie +\u00a03,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a03,5\u00a0% +\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a01,7\u00a0% \u2212\u00a03,4\u00a0% Autres pays +\u00a04,1\u00a0% +\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a01,9\u00a0% \u2212\u00a03,8\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX + 3,6\u00a0% +\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a01,8\u00a0% \u2013\u00a03,5\u00a0% Pays/zone Variation du taux de sortie \u2013\u00a050\u00a0pb \u2013\u00a025\u00a0pb +\u00a025\u00a0pb +\u00a050\u00a0pb France +\u00a04,7\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a04,2\u00a0% Italie +\u00a04,5\u00a0% +\u00a02,2\u00a0% \u2212\u00a02,0\u00a0% \u2212\u00a03,9\u00a0% Scandinavie +\u00a05,8\u00a0% +\u00a02,7\u00a0% \u2212\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a04,8\u00a0% Ib\u00e9rie +\u00a05,3\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,5\u00a0% Autres pays +\u00a05,2\u00a0% +\u00a02,5\u00a0% \u2212\u00a02,3\u00a0% \u2212\u00a04,4\u00a0% TOTAL CENTRES COMMERCIAUX +\u00a04,9\u00a0% +\u00a02,3\u00a0% \u2013\u00a02,2\u00a0% \u2013\u00a04,3\u00a0% Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants inclus dans la valeur des immeubles de placement \u00e0 la juste valeur li\u00e9s aux contrats de location (en tant que preneur) sont les suivants\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Augmentations (nouveaux contrats) Diminutions (r\u00e9siliation) R\u00e9\u00e9valuations et\u00a0autres mouvements D\u00e9pr\u00e9ciations et remboursements de la dette Variations de\u00a0cours de\u00a0change Reclassements 31/12/2023 Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u00e0 la juste valeur 318,3 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 0,4 336,3 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0\u00a0construction \u2013\u00a025,1 \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a031,0 TOTAL DROITS D\u2019UTILISATION DES BAUX \u00c0 CONSTRUCTION 293,2 18,0 \u2013\u00a01,0 0,5 \u2013\u00a05,6 0,2 - 305,3 Le montant indiqu\u00e9 sous \u00ab\u00a0R\u00e9siliation\u00a0\u00bb dans \u00ab\u00a0Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u00e0 la juste valeur\u00a0\u00bb concerne l\u2019espace lou\u00e9 et\u00a0partiellement restitu\u00e9 aux autorit\u00e9s portuaires de Barcelone.
4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.10 JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 4.10.1 Classification de la juste valeur des actifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros Montant au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Co\u00fbt amorti Juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et autres 242,3 242,3 242,3 242,3 Pr\u00eats 0,0 0,0 0,0 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,8 16,8 16,8 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,4 1,4 1,4 1,4 Total autres actifs non courants 260,5 260,5 260,5 260,5 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 85,5 85,5 85,5 \u2022 Bons du Tr\u00e9sor et bons de caisse 75,0 75,0 75,0 75,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire Tr\u00e9sorerie 273,2 273,2 273,2 273,2 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 358,7 358,7 358,7 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 358,5 358,5 358,5 Les actifs financiers du Groupe \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti n\u2019\u00e9tant pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9s, leur juste valeur est identique \u00e0 leur valeur nette comptable.
4.10.2 Classification de la juste valeur des passifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la classification des passifs financiers selon la norme IFRS\u00a09\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur comptable au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Passif au co\u00fbt amorti Passif \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0086,2 516,5 4\u00a0159,6 4\u00a0159,6 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 1\u00a0281,3 77,3 1\u00a0362,1 1\u00a0362,1 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 104,6 104,6 Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0472,2 593,8 5\u00a0626,3 4\u00a0159,6 1\u00a0466,7 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 558,8 558,8 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 47,2 47,2 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 1\u00a0556,6 558,8 997,8 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON\u00a0COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0062,2 593,8 7\u00a0182,9 4\u00a0718,4 2\u00a0464,5 La valeur comptable des passifs financiers dont la variation de juste valeur est reconnue en profit ou perte s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 593,8\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cela correspond \u00e0 des obligations \u00e0 taux fixes converties en dette \u00e0 taux variables via des swaps receveurs de taux fixes et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur.
5.9 VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la variation de la valeur des immeubles de placement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a0477,0\u00a0millions d\u2019euros contre \u2013\u00a0312,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0(a) \u2013\u00a0463,0 \u2013\u00a0308,2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a014,0 \u2013\u00a03,8 TOTAL VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 (a) La variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a05,6\u00a0millions d\u2019euros. La reconnaissance et l\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement \u00e0 la\u00a0juste valeur et au co\u00fbt sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.4.
5.12 VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le portefeuille des instruments financiers de\u00a0trading a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte de 63,9\u00a0millions d\u2019euros, contre un\u00a0gain de 50,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Ce montant est principalement compens\u00e9 par 56\u00a0millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us sur les contreparties des instruments de couvertures.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
Baux \u00e0 construction Les droits d\u2019utilisation se rapportant aux baux \u00e0 construction r\u00e9pondent \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019immeuble de placement et sont \u00e9valu\u00e9s selon le\u00a0mod\u00e8le de la juste valeur d\u00e9crit dans IAS\u00a040, conform\u00e9ment \u00e0 la norme. La norme IFRS\u00a016\u00a0demande aux preneurs d\u2019enregistrer les\u00a0contrats de location de la fa\u00e7on suivante (hors actifs de faible valeur et contrats de location \u00e0 court terme)\u00a0: \u2022 reconna\u00eetre l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et la dette de location au bilan, initialement \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la valeur actualis\u00e9e du montant des\u00a0loyers non encore vers\u00e9s\u00a0; \u2022 reconna\u00eetre l\u2019amortissement de l\u2019actif lou\u00e9 (droit d\u2019utilisation) et les int\u00e9r\u00eats sur la dette de location jusqu\u2019au terme du contrat\u00a0; et \u2022 distinguer dans le montant pay\u00e9, la partie capital et la portion d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ult\u00e9rieurement, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la dette au titre des contrats de location. Apr\u00e8s leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s selon le mod\u00e8le de la juste valeur selon IAS\u00a040 \u00ab\u00a0Immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 un montant \u00e9gal \u00e0 la juste valeur du solde restant de la dette locative. Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
Juste valeur des immeubles de placement La juste valeur des immeubles de Kl\u00e9pierre est d\u00e9termin\u00e9e par des experts ind\u00e9pendants qualifi\u00e9s qui d\u00e9tiennent une comp\u00e9tence professionnelle pertinente et une exp\u00e9rience sectorielle r\u00e9cente dans les secteurs d\u2019activit\u00e9 et zones g\u00e9ographiques o\u00f9 se situent les\u00a0immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s. Ils valorisent le patrimoine du Groupe au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre de chaque ann\u00e9e. Les immeubles de placement sont pr\u00e9sent\u00e9s \u00e0 leur juste valeur excluant les droits et frais de mutation. Ces droits sont \u00e9valu\u00e9s sur la base de la cession directe de l\u2019immeuble. Les justes valeurs sont d\u00e9termin\u00e9es en respectant les r\u00e8gles d\u2019\u00e9valuation d\u00e9crites par la norme IFRS\u00a013. Par ailleurs, compte tenu de la complexit\u00e9 des \u00e9valuations des actifs immobiliers et de la nature de certaines donn\u00e9es non observables publiquement (tels que les taux de croissance des loyers, de capitalisation et d\u2019actualisation), les justes valeurs des immeubles de placement ont \u00e9t\u00e9 class\u00e9es en niveau 3\u00a0selon les crit\u00e8res retenus par IFRS\u00a013\u00a0(voir note\u00a04.10). En cons\u00e9quence, il n\u2019y a pas de reclassement entre les niveaux de hi\u00e9rarchie d\u2019\u00e9valuation de la juste valeur. Toutefois, compte tenu du caract\u00e8re estimatif inh\u00e9rent aux \u00e9valuations, il est possible que le r\u00e9sultat de cession de certains actifs immobiliers diff\u00e8re de l\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9e, m\u00eame en cas de cession dans les quelques mois suivant l\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable. Kl\u00e9pierre confie \u00e0 diff\u00e9rents experts le soin d\u2019\u00e9valuer son patrimoine. Les centres commerciaux sont expertis\u00e9s par\u00a0: \u2022 Jones Lang LaSalle (JLL), qui \u00e9value l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des portefeuilles espagnol, portugais, turc et grec, une partie du patrimoine fran\u00e7ais et\u00a0la majeure partie du patrimoine italien\u00a0; \u2022 CBRE, qui \u00e9value tous les actifs tch\u00e8ques et n\u00e9erlandais, et une partie du patrimoine fran\u00e7ais et italien\u00a0; \u2022 BNP Paribas Real Estate, qui \u00e9value tous les actifs allemands\u00a0; \u2022 Cushman & Wakefield, qui \u00e9value une partie du patrimoine fran\u00e7ais, tous les actifs danois, su\u00e9dois et norv\u00e9giens ainsi que les actifs polonais\u00a0; \u2022 les autres commerces sont expertis\u00e9s par BNP Paribas Real Estate. Les missions confi\u00e9es aux experts sont toutes effectu\u00e9es selon les principes de la Charte de l\u2019expertise en \u00e9valuation immobili\u00e8re, les\u00a0recommandations de l\u2019AMF du 8\u00a0f\u00e9vrier 2010\u00a0et les normes de la Royal Institution of Chartered Surveyors. La r\u00e9mun\u00e9ration vers\u00e9e aux experts, arr\u00eat\u00e9e pr\u00e9alablement aux campagnes d\u2019\u00e9valuation, est fix\u00e9e sur une base forfaitaire en fonction du nombre de lots et\u00a0de\u00a0la\u00a0complexit\u00e9 des actifs \u00e9valu\u00e9s. Elle est enti\u00e8rement ind\u00e9pendante de la valorisation des actifs. En milliers d\u2019euros Honoraires d\u2019expertise 2023 Cushman & Wakefield 237,9 CBRE 245,1 Jones Lang LaSalle 271,4 BNP Paribas Real Estate 55,1 TOTAL 809,6 Les valorisations r\u00e9alis\u00e9es par les experts ind\u00e9pendants sont revues en interne par la Direction en charge des investissements ainsi que par les personnes comp\u00e9tentes au sein de chaque division op\u00e9rationnelle. Ce processus inclut des discussions sur les hypoth\u00e8ses retenues par les experts ind\u00e9pendants, ainsi que la revue des r\u00e9sultats des \u00e9valuations. Ces revues du processus de valorisation ont lieu entre la Direction en charge des investissements et les experts ind\u00e9pendants tous les semestres. L\u2019ensemble des actifs du groupe Kl\u00e9pierre fait syst\u00e9matiquement l\u2019objet d\u2019une double \u00e9valuation\u00a0: une \u00e9valuation par la m\u00e9thode par\u00a0capitalisation des revenus nets et une \u00e9valuation par la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s. Toutefois, Kl\u00e9pierre ne retient que\u00a0cette derni\u00e8re. Enfin, Kl\u00e9pierre proc\u00e8de \u00e0 un recoupement avec les param\u00e8tres de transactions comparables. Pour d\u00e9terminer la valeur v\u00e9nale d\u2019un centre avec la m\u00e9thode par capitalisation des revenus nets, l\u2019expert applique un taux de\u00a0rendement au loyer total net pour les locaux occup\u00e9s et au loyer net de march\u00e9 escompt\u00e9 en fonction de la dur\u00e9e pr\u00e9visionnelle de\u00a0vacance pour les locaux vides. Le taux de rendement est fix\u00e9 par l\u2019expert en fonction de diff\u00e9rents param\u00e8tres, notamment\u00a0: la\u00a0surface de vente, la configuration, la concurrence, les types de d\u00e9tention, le potentiel locatif et d\u2019extension et la comparabilit\u00e9 avec des transactions r\u00e9centes. La juste valeur de march\u00e9 des actifs est calcul\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (ou m\u00e9thode DCF, pour Discounted Cash Flows) sur une p\u00e9riode de 10\u00a0ans. Pour d\u00e9terminer les flux de tr\u00e9sorerie futurs, le Groupe communique aux experts toutes les informations pertinentes (loyers, fr\u00e9quentation, chiffre d\u2019affaires des commer\u00e7ants, taux d\u2019effort, etc.) qu\u2019ils utilisent pour r\u00e9aliser leurs propres estimations en mati\u00e8re de revenus locatifs. Les cabinets tiennent aussi compte de leurs propres hypoth\u00e8ses concernant les baux (valeur locative estim\u00e9e, taux de vacance, abattements, etc.), les d\u00e9penses d\u2019investissement et les charges d\u2019exploitation non r\u00e9cup\u00e9rables. Enfin, les experts appliquent un taux d\u2019actualisation aux flux de tr\u00e9sorerie futurs, combinant le taux sans risque du pays, la prime de liquidit\u00e9 li\u00e9e au march\u00e9 local de l\u2019investissement et une prime de risque propre \u00e0 l\u2019actif refl\u00e9tant l\u2019emplacement, la qualit\u00e9, la taille et les sp\u00e9cificit\u00e9s techniques de l\u2019actif concern\u00e9. La valeur finale est calcul\u00e9e sur la base des revenus locatifs nets de la dixi\u00e8me ann\u00e9e, capitalis\u00e9s par un rendement de sortie. La juste valeur des immeubles de placement exclut les revenus de location op\u00e9rationnelle pay\u00e9s d\u2019avance ou courus, car ils sont comptabilis\u00e9s comme un passif ou un actif s\u00e9par\u00e9.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
\u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement (IAS\u00a040, IFRS\u00a013\u00a0et IFRS\u00a016) Les biens immobiliers non occup\u00e9s par le Groupe et destin\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer un revenu locatif \u00e0 long terme ou une appr\u00e9ciation en capital, ou\u00a0les deux, et non occup\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s du Groupe, sont assimil\u00e9s \u00e0 des immeubles de placement. Les immeubles de placement incluent \u00e9galement les biens en cours de construction ou d\u00e9velopp\u00e9s pour une utilisation future comme immeubles de placement. Pour\u00a0tous les immeubles de placement, leur utilisation actuelle correspond \u00e0 leur meilleure utilisation possible. Les immeubles de placement sont initialement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leurs co\u00fbts, incluant les co\u00fbts de transaction et, quand ils sont applicables, les\u00a0co\u00fbts d\u2019\u00e9viction et les co\u00fbts d\u2019emprunts (voir ci-dessous). Apr\u00e8s cette reconnaissance initiale, les immeubles de placement sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les immobilisations en cours de\u00a0construction, ou ayant subi d\u2019importantes r\u00e9novations, sont \u00e9valu\u00e9es \u00e0 la juste valeur si leur juste valeur peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable. Les immobilisations en cours de construction dont la juste valeur ne peut pas \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, mais pour lesquelles le Groupe attend que la juste valeur de l\u2019immeuble puisse \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable quand la construction sera achev\u00e9e, sont \u00e9valu\u00e9es au co\u00fbt diminu\u00e9 de leur perte de valeur jusqu\u2019\u00e0 ce que la juste valeur soit raisonnablement d\u00e9termin\u00e9e ou que la construction soit achev\u00e9e \u2013 la\u202fpremi\u00e8re de ces deux survenances \u00e9tant retenue. Dans le but d\u2019\u00e9valuer si la juste valeur d\u2019un immeuble en cours de construction peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e de fa\u00e7on fiable, le management tient compte des facteurs suivants, entre autres\u00a0: \u2022 le degr\u00e9 d\u2019avancement\u00a0; \u2022 le niveau de fiabilit\u00e9 relatif aux entr\u00e9es de flux de tr\u00e9sorerie apr\u00e8s l\u2019ach\u00e8vement\u00a0; \u2022 le risque de la construction li\u00e9 \u00e0 l\u2019actif.
Les augmentations des immeubles de placement en construction sont constitu\u00e9es des d\u00e9penses d\u2019investissement, des co\u00fbts d\u2019\u00e9viction, des int\u00e9r\u00eats financiers capitalis\u00e9s, des honoraires de commercialisation et autres co\u00fbts internes relatifs \u00e0 leur d\u00e9veloppement. Certains co\u00fbts internes de personnel et co\u00fbts associ\u00e9s directement affectables \u00e0 la gestion de grands projets durant la phase de construction sont \u00e9galement capitalis\u00e9s. La diff\u00e9rence entre la juste valeur d\u2019un immeuble de placement \u00e0 la date du reporting et sa valeur comptable avant la nouvelle \u00e9valuation est enregistr\u00e9e en compte de r\u00e9sultat en variation de valeur des immeubles de placement. La plus-value de cession est d\u00e9termin\u00e9e par la diff\u00e9rence entre le produit de la vente et la valeur de l\u2019actif d\u00e9termin\u00e9e sur la base de\u00a0la\u00a0valeur comptable \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente. Quand le Groupe commence \u00e0 r\u00e9nover un immeuble de placement existant pour une utilisation future et continue en tant qu\u2019immeuble de placement, l\u2019actif continue d\u2019\u00eatre reconnu en tant qu\u2019immeuble de placement. De plus, les immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt subissent un test de valeur au 30\u00a0juin et au 31\u00a0d\u00e9cembre, d\u00e8s qu\u2019il y a un indice de perte de valeur. Quand ce type d\u2019indice existe, la valeur recouvrable est compar\u00e9e \u00e0 sa valeur comptable, et une perte de valeur est reconnue.
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"value": "Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingCostsExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f17669": {
"value": "Co\u00fbt des emprunts En application de la norme IAS\u00a023, les co\u00fbts des emprunts directement attribuables \u00e0 l\u2019acquisition ou \u00e0 la construction des actifs \u00e9ligibles sont int\u00e9gr\u00e9s au co\u00fbt des actifs correspondants. Lorsqu\u2019un emprunt n\u2019est pas directement affect\u00e9 \u00e0 un actif, Kl\u00e9pierre capitalise le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat appliqu\u00e9 aux d\u00e9penses relatives \u00e0 l\u2019actif pour \u00e9valuer le co\u00fbt affectable\u00a0; s\u2019il existe plusieurs lignes d\u2019emprunts non sp\u00e9cifiques, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est le taux moyen pond\u00e9r\u00e9 de\u00a0ces emprunts observ\u00e9 sur l\u2019exercice.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBorrowingCostsExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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},
"f18055": {
"value": "4.4.3 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
4.4.3 Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f18063": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
PRINCIPES COMPTABLES Immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente Les actifs sous promesse ou mandat de vente sont pr\u00e9sent\u00e9s conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a05. Ainsi, les cons\u00e9quences comptables sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s sont les suivantes\u00a0: \u2022 reclassement en immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente\u00a0; et \u2022 pr\u00e9sentation distincte dans les actifs courants, dans une section d\u00e9di\u00e9e du bilan. Le Groupe ne poss\u00e8de pas d\u2019immeubles de placement destin\u00e9s \u00e0 la vente qualifi\u00e9s d\u2019\u00ab\u00a0activit\u00e9s abandonn\u00e9es\u00a0\u00bb, comme le d\u00e9finit IFRS\u00a05.
4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
4.10 JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
Classification de la juste valeur des actifs et passifs financiers IFRS\u00a013\u00a0\u00e9tablit une classification de la juste valeur en trois niveaux de cat\u00e9gories pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les techniques de\u00a0valorisation de la juste valeur de tous les actifs et passifs financiers. La juste valeur est d\u00e9termin\u00e9e, soit\u00a0: \u2022 en fonction de prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif (niveau 1)\u00a0; \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne faisant appel \u00e0 des m\u00e9thodes de calcul math\u00e9matiques usuelles int\u00e9grant des donn\u00e9es observables sur les march\u00e9s (cours \u00e0 terme, courbes de taux, etc.), les valorisations issues de ces mod\u00e8les sont ajust\u00e9es afin de tenir compte d\u2019une \u00e9volution raisonnable du risque de cr\u00e9dit du Groupe ou de la contrepartie (niveau 2)\u00a0; et \u2022 \u00e0 partir de techniques de valorisation interne int\u00e9grant des param\u00e8tres estim\u00e9s par le Groupe en l\u2019absence de donn\u00e9es observables (niveau 3). 4.10.1 Classification de la juste valeur des actifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros Montant au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Co\u00fbt amorti Juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et autres 242,3 242,3 242,3 242,3 Pr\u00eats 0,0 0,0 0,0 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,8 16,8 16,8 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,4 1,4 1,4 1,4 Total autres actifs non courants 260,5 260,5 260,5 260,5 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 85,5 85,5 85,5 \u2022 Bons du Tr\u00e9sor et bons de caisse 75,0 75,0 75,0 75,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire Tr\u00e9sorerie 273,2 273,2 273,2 273,2 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 358,7 358,7 358,7 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 358,5 358,5 358,5 Les actifs financiers du Groupe \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti n\u2019\u00e9tant pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9s, leur juste valeur est identique \u00e0 leur valeur nette comptable.
4.10.2 Classification de la juste valeur des passifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la classification des passifs financiers selon la norme IFRS\u00a09\u00a0: En millions d\u2019euros Valeur comptable au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Passif au co\u00fbt amorti Passif \u00e0 la juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0086,2 516,5 4\u00a0159,6 4\u00a0159,6 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 1\u00a0281,3 77,3 1\u00a0362,1 1\u00a0362,1 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 104,6 104,6 Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0472,2 593,8 5\u00a0626,3 4\u00a0159,6 1\u00a0466,7 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 558,8 558,8 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de\u00a0cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 47,2 47,2 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 1\u00a0556,6 558,8 997,8 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON\u00a0COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0062,2 593,8 7\u00a0182,9 4\u00a0718,4 2\u00a0464,5 La valeur comptable des passifs financiers dont la variation de juste valeur est reconnue en profit ou perte s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 593,8\u00a0millions d\u2019euros au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre 2023. Cela correspond \u00e0 des obligations \u00e0 taux fixes converties en dette \u00e0 taux variables via des swaps receveurs de taux fixes et qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur.
5.12 VARIATION DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le portefeuille des instruments financiers de\u00a0trading a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une perte de 63,9\u00a0millions d\u2019euros, contre un\u00a0gain de 50,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Ce montant est principalement compens\u00e9 par 56\u00a0millions d\u2019euros d\u2019int\u00e9r\u00eats per\u00e7us sur les contreparties des instruments de couvertures.
4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
4.6.1 Actifs non courants La variation des autres actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Entr\u00e9es dans le\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Augmentations Diminutions Autres (dont variations de cours de change) 31/12/2023 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence et autres 260,0 23,1 \u2013\u00a035,4 \u2013\u00a05,5 242,3 Pr\u00eats 19,0 \u2013\u00a017,5 \u2013\u00a01,5 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,2 2,4 \u2013\u00a01,8 \u2013\u00a00,0 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,5 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a00,0 1,4 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 296,7 - 25,5 \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a07,0 260,5
4.8 AUTRES CR\u00c9ANCES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Total \u00c0 moins d\u2019un an \u00c0 plus d\u2019un an Total Cr\u00e9ances fiscales 68,3 68,3 64,3 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 14,4 14,4 13,8 TVA 33,4 33,4 44,5 Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat 20,5 20,5 6,0 Autres d\u00e9biteurs 197,9 197,9 201,0 Appels de fonds 20,7 20,7 14,6 Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s 78,1 78,1 84,5 Charges constat\u00e9es d\u2019avance 15,1 15,1 14,7 Fonds mandants 40,6 40,6 51,2 Autres 43,4 43,4 36,0 TOTAL AUTRES CR\u00c9ANCES 266,2 266,2 265,3 Le poste \u00ab\u00a0TVA\u00a0\u00bb comprend principalement les montants portant sur des constructions en cours en attente de remboursement. Le poste \u00ab\u00a0Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s\u00a0\u00bb diminue, passant de 84,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 \u00e0 78,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, principalement du fait de r\u00e8glements de\u00a0charges en France. Les fonds mandants g\u00e9r\u00e9s par Kl\u00e9pierre Management s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les comptes de gestion des mandants sont inscrits en \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb (note\u00a04.14) pour un montant \u00e9quivalent. La ligne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb est principalement compos\u00e9e de cr\u00e9ances sur dividendes des soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et\u00a0les cr\u00e9ances sur travaux prises en charge par la copropri\u00e9t\u00e9.
4.10.1 Classification de la juste valeur des actifs financiers Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente la valeur nette comptable et la classification de la juste valeur des actifs financiers du Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros Montant au 31/12/2023 Montants reconnus dans l\u2019\u00e9tat de la situation financi\u00e8re selon IFRS\u00a09 Juste valeur Mode de d\u00e9termination de la juste valeur Co\u00fbt amorti Juste valeur par r\u00e9sultat Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence et autres 242,3 242,3 242,3 242,3 Pr\u00eats 0,0 0,0 0,0 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,8 16,8 16,8 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,4 1,4 1,4 1,4 Total autres actifs non courants 260,5 260,5 260,5 260,5 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 85,5 85,5 85,5 \u2022 Bons du Tr\u00e9sor et bons de caisse 75,0 75,0 75,0 75,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire Tr\u00e9sorerie 273,2 273,2 273,2 273,2 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 358,7 358,7 358,7 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,3 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 358,5 358,5 358,5 Les actifs financiers du Groupe \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti n\u2019\u00e9tant pas r\u00e9\u00e9valu\u00e9s, leur juste valeur est identique \u00e0 leur valeur nette comptable.
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"dimensions": {
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"f18485": {
"value": "4.6 ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
4.6.1 Actifs non courants La variation des autres actifs non courants au cours de l\u2019exercice 2023 est pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Entr\u00e9es dans le\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Augmentations Diminutions Autres (dont variations de cours de change) 31/12/2023 Avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en\u00a0\u00e9quivalence et autres 260,0 23,1 \u2013\u00a035,4 \u2013\u00a05,5 242,3 Pr\u00eats 19,0 \u2013\u00a017,5 \u2013\u00a01,5 0,0 D\u00e9p\u00f4ts de garantie 16,2 2,4 \u2013\u00a01,8 \u2013\u00a00,0 16,8 Autres immobilisations financi\u00e8res 1,5 \u2013\u00a00,0 \u2013\u00a00,0 1,4 TOTAL ACTIFS NON COURANTS 296,7 - 25,5 \u2013\u00a054,7 \u2013\u00a07,0 260,5
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"value": "PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
\u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
PRINCIPES COMPTABLES DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS (COURANTS ET NON COURANTS) Actifs financiers Les actifs financiers comprennent les immobilisations financi\u00e8res, les actifs courants repr\u00e9sentant les cr\u00e9ances d\u2019exploitation, des titres de cr\u00e9ances ou des titres de placement, y compris les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et la tr\u00e9sorerie. Le Groupe d\u00e9termine la classification de l\u2019actif financier \u00e0 la date d\u2019acquisition, en fonction des caract\u00e9ristiques de l\u2019instrument et\u00a0du\u00a0mod\u00e8le de gestion dans l\u2019une des cat\u00e9gories comptables pr\u00e9vues par la norme IFRS\u00a09. Actifs \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti Les actifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti lorsque leur recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb). Ces actifs correspondent aux cr\u00e9ances rattach\u00e9es \u00e0 des participations, autres pr\u00eats et cr\u00e9ances. Ils sont initialement comptabilis\u00e9s \u00e0\u00a0la\u00a0juste valeur, reconnus et calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le TIE est le taux qui actualise les flux de tr\u00e9sorerie attendus \u00e0 la valeur comptable actuelle de l\u2019instrument. Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, ces actifs sont d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s d\u2019un montant correspondant aux pertes de cr\u00e9dit attendues. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les actifs financiers dont le recouvrement est assur\u00e9 par l\u2019encaissement de flux de tr\u00e9sorerie contractuels (remboursements de principal et int\u00e9r\u00eats sur le capital restant d\u00fb) ou bien par d\u2019\u00e9ventuelles transactions de vente. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des produits d\u2019int\u00e9r\u00eats qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Les variations de juste valeur sont reclass\u00e9es en r\u00e9sultat lors de la cession des actifs. Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur en contrepartie des autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global non recyclable Cette cat\u00e9gorie comprend les instruments de capitaux propres non d\u00e9tenus \u00e0 des fins de trading. Il s\u2019agit principalement des titres de\u00a0participation non consolid\u00e9s. La variation de valeur de ces actifs est enregistr\u00e9e directement en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, \u00e0 l\u2019exception des dividendes qui sont comptabilis\u00e9s en autres revenus et charges financiers. Aucun reclassement en r\u00e9sultat des variations de valeur de ces actifs n\u2019est op\u00e9r\u00e9 au moment de la cession des actifs.
\u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
}
},
"f18518": {
"value": "Actifs \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat Cette cat\u00e9gorie comprend\u00a0: \u2022 les actifs financiers dont l\u2019objectif de d\u00e9tention ne correspond ni \u00e0 l\u2019encaissement des flux de tr\u00e9sorerie contractuels, ni \u00e0 une cession de ces actifs, et pour lesquels les flux attendus ne correspondent pas uniquement \u00e0 des remboursements de principal et des versements d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0; et \u2022 les actifs d\u00e9sign\u00e9s \u00e0 la juste valeur dont la performance et la gestion sont fond\u00e9es sur la juste valeur et des titres de participation non\u00a0consolid\u00e9s. Les variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9es en autres charges et produits financiers.
PRINCIPES COMPTABLES \u00c9valuation et comptabilisation des actifs et passifs financiers L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09\u00a0comme d\u00e9crit dans la note\u00a04.6. Mode de d\u00e9termination de la juste valeur des instruments financiers Les actifs et passifs financiers comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur sont valoris\u00e9s, soit \u00e0 partir de prix de march\u00e9, soit \u00e0 partir de mod\u00e8les de\u00a0valorisation faisant appel \u00e0 des param\u00e8tres de march\u00e9 existants \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Le terme \u00ab\u00a0mod\u00e8le\u00a0\u00bb renvoie \u00e0 des m\u00e9thodes de\u00a0calcul math\u00e9matique fond\u00e9es sur des th\u00e9ories financi\u00e8res reconnues. La valeur de r\u00e9alisation de ces instruments peut s\u2019av\u00e9rer diff\u00e9rente de la juste valeur retenue pour l\u2019arr\u00eat\u00e9 des comptes. Lorsque des prix cot\u00e9s sur un march\u00e9 actif sont disponibles \u00e0 la date de cl\u00f4ture, ils sont retenus pour la d\u00e9termination de la juste valeur. Sont ainsi valoris\u00e9s les titres cot\u00e9s, les obligations et les d\u00e9riv\u00e9s sur march\u00e9s organis\u00e9s comme les futures et les options. La majorit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9, swaps, futures, caps, floors et options simples est trait\u00e9e sur des march\u00e9s actifs. Leur valorisation est op\u00e9r\u00e9e par des mod\u00e8les commun\u00e9ment admis (m\u00e9thode d\u2019actualisation des cash-flows futurs, mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, etc.) et\u00a0fond\u00e9s sur des prix de march\u00e9 cot\u00e9 d\u2019instruments ou de sous-jacents similaires. Pour un instrument donn\u00e9, est consid\u00e9r\u00e9 comme actif et donc liquide, un march\u00e9 sur lequel des transactions sont r\u00e9guli\u00e8rement op\u00e9r\u00e9es, l\u2019\u00e9quilibre entre l\u2019offre et la demande assur\u00e9, ou sur lequel des transactions sont effectu\u00e9es sur des instruments tr\u00e8s similaires \u00e0\u00a0l\u2019instrument faisant l\u2019objet de l\u2019\u00e9valuation.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsAtFairValueThroughProfitOrLossExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f18601": {
"value": "Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et concours bancaires, les instruments d\u00e9riv\u00e9s et les dettes d\u2019exploitation. L\u2019\u00e9valuation et la comptabilisation des actifs et passifs financiers sont d\u00e9finies par la norme IFRS\u00a09 \u00ab\u00a0Instruments financiers\u00a0\u00bb. \u00c9valuation et comptabilisation des passifs financiers \u00c0 l\u2019exception des instruments d\u00e9riv\u00e9s, les emprunts et autres passifs financiers sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti calcul\u00e9 au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0effectif. Comptabilisation des dettes au co\u00fbt amorti Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les primes des emprunts obligataires et les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts sont comptabilis\u00e9s en\u00a0d\u00e9duction du nominal des emprunts concern\u00e9s et sont pris en compte dans le calcul du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Application de la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti pour les dettes faisant l\u2019objet d\u2019une couverture de juste valeur Les variations de juste valeur des swaps qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur ont pour contrepartie (pour leur partie efficace) une\u00a0r\u00e9\u00e9valuation de la composante risque couvert de la dette. Dans la mesure o\u00f9 les caract\u00e9ristiques des d\u00e9riv\u00e9s et des \u00e9l\u00e9ments couverts dans le cadre de relation de juste valeur sont similaires dans la plupart des cas, l\u2019inefficacit\u00e9 enregistr\u00e9e en r\u00e9sultat au titre de ces relations de couverture pourrait \u00eatre minimale. Si le d\u00e9riv\u00e9 est annul\u00e9 avant l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de la dette couverte, le montant de l\u2019ajustement de la dette devra \u00eatre amorti sur la dur\u00e9e de vie r\u00e9siduelle sur la base d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif calcul\u00e9 \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat de la relation de couverture. \u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
\u00c9valuation et comptabilisation des d\u00e9riv\u00e9s En sa qualit\u00e9 de soci\u00e9t\u00e9 t\u00eate de groupe, Kl\u00e9pierre assure la quasi-totalit\u00e9 du financement du Groupe et centralise la gestion des risques de change et de taux. Cette politique financi\u00e8re consiste \u00e0 mettre en place au niveau de Kl\u00e9pierre les concours n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du Groupe ainsi que les instruments de couverture y aff\u00e9rents. Kl\u00e9pierre pratique une politique de couverture de ses dettes \u00e0 l\u2019aide d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s et a mis en place en cons\u00e9quence une\u00a0comptabilit\u00e9 de couverture telle que pr\u00e9vue par la norme IFRS\u00a09\u00a0: \u2022 couverture d\u2019\u00e9l\u00e9ments inscrits au bilan dont la juste valeur fluctue en raison d\u2019un risque de taux, de cr\u00e9dit ou de change (\u00ab\u00a0couvertures de juste valeur\u00a0\u00bb)\u00a0; \u2022 couverture d\u2019un risque de variabilit\u00e9 des flux futurs (\u00ab\u00a0couverture de flux de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb), qui consiste \u00e0 fixer les flux futurs d\u2019un passif ou d\u2019un actif \u00e0 taux variable. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre admissibles \u00e0 la comptabilit\u00e9 de couverture remplissent les crit\u00e8res de qualification et\u00a0d\u2019efficacit\u00e9 de couverture de la norme IFRS\u00a09. L\u2019application de la comptabilit\u00e9 de couverture a les cons\u00e9quences suivantes\u00a0: \u2022 pour les couvertures de juste valeur d\u2019actifs ou de passifs existants\u00a0: la partie couverte des actifs et passifs est \u00e9valu\u00e9e au bilan \u00e0 sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistr\u00e9e imm\u00e9diatement en contrepartie du compte de r\u00e9sultat, o\u00f9 elle est compens\u00e9e par les variations sym\u00e9triques de juste valeur des instruments de couverture, dans la mesure de leur efficacit\u00e9\u00a0; \u2022 les montants enregistr\u00e9s en capitaux propres sont repris au compte de r\u00e9sultat, sym\u00e9triquement au mode de comptabilisation des \u00e9l\u00e9ments couverts, au moment o\u00f9 les transactions de tr\u00e9sorerie couvertes viennent impacter le compte de r\u00e9sultat. La variation de\u00a0valeur de la part inefficace est comptabilis\u00e9e imm\u00e9diatement en compte de r\u00e9sultat. Les instruments financiers qualifi\u00e9s dans la cat\u00e9gorie des actifs d\u00e9tenus \u00e0 des fins de transaction sont enregistr\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le\u00a0biais du r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Date de comptabilisation\u00a0: n\u00e9gociation ou r\u00e8glement Les normes IFRS\u00a0cherchant \u00e0 refl\u00e9ter au plus pr\u00e8s la valeur temps des instruments financiers, la comptabilisation d\u2019un instrument trait\u00e9 avec un d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9 devrait th\u00e9oriquement intervenir d\u00e8s la n\u00e9gociation afin de valoriser le d\u00e9part diff\u00e9r\u00e9. Toutefois, ce principe ne peut \u00eatre appliqu\u00e9 indiff\u00e9remment \u00e0 tous les instruments financiers. Dans le cas des billets de tr\u00e9sorerie par exemple, ceux-ci sont souvent renouvel\u00e9s quelques jours avant leur \u00e9ch\u00e9ance. Les\u00a0comptabiliser \u00e0 leur date de n\u00e9gociation conduirait \u00e0 gonfler artificiellement l\u2019encours entre le jour de n\u00e9gociation du remplacement d\u2019un billet et son \u00e9ch\u00e9ance effective. Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les instruments d\u00e9riv\u00e9s seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de n\u00e9gociation, dans la mesure o\u00f9 leur valorisation prend effectivement en\u00a0compte les d\u00e9parts diff\u00e9r\u00e9s \u00e9ventuels\u00a0; \u2022 les autres instruments financiers (dettes en particulier) seront comptabilis\u00e9s \u00e0 leur date de r\u00e8glement. Traitement fiscal des variations de juste valeur des instruments financiers Kl\u00e9pierre applique les r\u00e8gles suivantes\u00a0: \u2022 les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s sur les variations de juste valeur des instruments financiers en fonction du taux d\u2019imposition du pays o\u00f9 l\u2019instrument est d\u00e9tenu\u00a0; \u2022 pour les instruments d\u00e9tenus par les entit\u00e9s \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au prorata de leur partie non-SIIC dans l\u2019actif SIIC/non-SIIC au prorata du bilan de Kl\u00e9pierre\u00a0SA.
7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f18771": {
"value": "4.6.2 \u00c9volution de l\u2019endettement L\u2019\u00e9volution de l\u2019endettement pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous n\u2019inclut pas les dettes de location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a04.10.2. Le montant total des passifs financiers courants et non courants s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0656,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0695,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 4\u00a0949,5 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a0116,5 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 655,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 0,3 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 113,0 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 113,0 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 5\u00a0717,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 675,9 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 55,1 \u2022 Dont frais d\u2019\u00e9mission sur autres emprunts 3,2 3,2 Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 44,5 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 39,6 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 1,6 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 3,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 1\u00a0199,9 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 2,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 2,6 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0978,0 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8
L\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 7\u00a0348,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 7\u00a0479,3\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 (\u2013\u00a0130,5\u00a0millions d\u2019euros). Il est calcul\u00e9 par diff\u00e9rence entre d\u2019une part les passifs financiers (hors r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 la \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb et swap de\u00a0devise) augment\u00e9s des concours bancaires et d\u2019autre part les disponibilit\u00e9s et valeurs mobili\u00e8res de placement. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Passifs financiers non courants et courants 7\u00a0656,0 7\u00a0695,8 Concours bancaires 0,3 0,1 R\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur et du swap de devises 91,8 116,1 Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents\u00a0(a) \u2013\u00a0399,3 \u2013\u00a0332,7 ENDETTEMENT NET 7\u00a0348,8 7\u00a0479,3 (a) Inclut la tr\u00e9sorerie g\u00e9r\u00e9e pour le compte de mandants pour 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. 4.6.3 Principales sources de financement Les principales lignes de financement du Groupe sont d\u00e9taill\u00e9es dans le tableau ci-dessous (valeur nominale). En millions d\u2019euros Financement du Groupe Emprunteur Devise d\u2019\u00e9mission Taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00c9ch\u00e9ance finale Profil de remboursement Montant maximum Montant utilis\u00e9 au 31/12/2023 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA 5\u00a0312 5\u00a0312 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,750\u00a0% 06/11/2024 In fine 557 557 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,125\u00a0% 22/10/2025 In fine 255 255 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,875\u00a0% 19/02/2026 In fine 500 500 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,375\u00a0% 16/02/2027 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 4,230\u00a0% 21/05/2027 In fine 50 50 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 2,000\u00a0% 12/05/2029 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,625\u00a0% 01/07/2030 In fine 700 700 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 0,875\u00a0% 17/02/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,250\u00a0% 29/09/2031 In fine 600 600 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR 1,625\u00a0% 13/12/2032 In fine 750 750 Emprunts obligataires \u2013\u00a0Steen & Str\u00f8m 44 44 Steen & Str\u00f8m NOK 2,550\u00a0% 24/10/2024 In fine 13 13 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 24/10/2024 In fine 22 22 Steen & Str\u00f8m NOK 2,980\u00a0% 23/05/2029 In fine 9 9 Cr\u00e9dits bancaires et lignes de\u00a0cr\u00e9dit\u00a0renouvelable 3\u00a0666 487 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Fixed 15/12/2027 In fine 75 75 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 150 150 Kl\u00e9pierre\u00a0SA JPY TONAR 2028 In fine 262 262 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor 16/12/2027 In fine 1\u00a0385 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor (b) In fine 1\u00a0625 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2024 In fine 89 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR 2025 In fine 80 Emprunts hypoth\u00e9caires 957 957 Massalia Shopping Mall EUR Euribor 23/06/2026 In fine 90 90 Hoog Catharijne EUR Euribor 16/10/2028 In fine 260 260 Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR (c) 238 238 Steen & Str\u00f8m DKK CIBOR (c) 319 319 Steen & Str\u00f8m DKK Fixed (c) 51 51 Lignes court terme et\u00a0concours\u00a0bancaires 321 Billets de tr\u00e9sorerie 1\u00a0500 881 Kl\u00e9pierre\u00a0SA EUR Euribor - In fine 1\u00a0500 881 Steen & Str\u00f8m NOK NIBOR In fine Steen & Str\u00f8m SEK STIBOR In fine TOTAL GROUPE (a) 10\u00a0301 7\u00a0681 (a) Les totaux sont calcul\u00e9s hors lignes de back-up dans la mesure o\u00f9 le montant maximum de la ligne \u00ab\u00a0Billets de tr\u00e9sorerie\u00a0\u00bb reprend celui des lignes de back-up. (b) Ces lignes de cr\u00e9dit ont des maturit\u00e9s allant de 2025\u00a0\u00e0 2028\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs. (c) Ces emprunts ont des maturit\u00e9s allant de 2024 \u00e0 2043\u00a0et diff\u00e9rents pr\u00eateurs.
D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, le Groupe finance ses actifs via ses fonds propres ou par de la dette souscrite par Kl\u00e9pierre\u00a0SA. Dans certains cas, notamment dans le cadre d\u2019op\u00e9rations faites en commun et dans les pays scandinaves, le Groupe peut avoir recours \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires pour financer ses activit\u00e9s. Le montant total des hypoth\u00e8ques garantissant ces financements (957\u00a0millions d\u2019euros) s\u2019\u00e9levait \u00e0\u00a01\u00a0175\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. 4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
4.6.5 R\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res par \u00e9ch\u00e9ance pr\u00e9sent\u00e9e ci\u2011dessous n\u2019inclut pas les dettes sur location d\u00e9finies par IFRS\u00a016\u00a0qui sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.10.3. En millions d\u2019euros Total \u00c0 moins d\u2019un an De un \u00e0 cinq ans \u00c0 plus de cinq ans NON COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 4\u00a0602,7 1\u00a0402,7 3\u00a0200,0 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur \u2013\u00a077,9 \u2013\u00a077,9 Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 plus d\u2019un an 1\u00a0358,6 896,8 461,8 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur 2,3 2,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Emprunts et dettes financi\u00e8res divers 104,6 104,6 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 104,6 104,6 \u2022 Autres dettes Total des passifs financiers non courants 6\u00a0065,9 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 COURANTS Emprunts obligataires nets de frais et primes 592,3 592,3 \u2022 Dont r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e aux couvertures de juste valeur courant Emprunts et dettes aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u00e0 moins d\u2019un an 66,3 66,3 Mise \u00e0 la juste valeur de la dette Int\u00e9r\u00eats courus 47,2 47,2 \u2022 Sur emprunts obligataires 37,4 37,4 \u2022 Sur les emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit 3,4 3,4 \u2022 Sur avances aux associ\u00e9s 6,3 6,3 Billets de tr\u00e9sorerie 880,5 880,5 Emprunts et dettes financi\u00e8res divers courants 3,8 3,8 \u2022 Avances aux associ\u00e9s 3,8 3,8 Total des passifs financiers courants 1\u00a0590,1 1\u00a0590,1 TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANTS ET COURANTS 7\u00a0656,0 1\u00a0590,1 2\u00a0404,1 3\u00a0661,8 Les billets de tr\u00e9sorerie constituent essentiellement des ressources \u00e0 court terme. Ils sont enti\u00e8rement couverts par des lignes de cr\u00e9dit renouvelables dont la dur\u00e9e moyenne est de quatre ann\u00e9es.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfDebtSecuritiesExplanatory",
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"f19159": {
"value": "4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
Kl\u00e9pierre et ses filiales n\u2019ont fait l\u2019objet, au cours de l\u2019exercice, d\u2019aucune proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage (y\u00a0compris toute proc\u00e9dure dont l\u2019\u00e9metteur a connaissance, qui est en suspens ou dont il est menac\u00e9) qui aurait eu r\u00e9cemment des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur ou du Groupe.
En juillet 2021, le promoteur du centre commercial L\u2019Esplanade \u00e0 Louvain-la-Neuve a introduit une r\u00e9clamation contre des entit\u00e9s du Groupe portant sur le paiement de deux compl\u00e9ments de prix aff\u00e9rent \u00e0 la valorisation de droits de construire sur des parcelles de foncier attenantes au centre commercial. Selon le calendrier judiciaire, l\u2019audience pr\u00e9liminaire devrait avoir lieu au cours de mars ou avril 2024. Le permis de construire d\u2019une zone du centre commercial Field\u2019s \u00e0\u00a0Copenhague, officiellement class\u00e9e comme grand magasin (25\u00a0000\u00a0m 2\u00a0sur un total de 65\u00a0000\u00a0m 2 ), a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 d\u2019invalide par les autorit\u00e9s administratives en raison du non-respect du plan local de d\u00e9veloppement. L\u2019affaire a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e devant la Cour de Copenhague par Field\u2019s Copenhagen AS. L\u2019audience aura lieu dans le courant de l\u2019ann\u00e9e 2024. Si la Cour d\u00e9clare qu\u2019un tel permis de construire est invalide, cette d\u00e9cision est susceptible d\u2019appel et une d\u00e9cision finale ne serait pas attendue avant plusieurs ann\u00e9es. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue \u00e0 ce sujet dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
NOTE 8 ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE 8.1 ENGAGEMENTS DONN\u00c9S 8.1.1 Engagements sur contrats de location simple \u2013\u00a0bailleurs Le contrat de location pr\u00e9voit des dur\u00e9es de location variables selon les pays. Les clauses principales contenues dans un contrat de location simple sont d\u00e9crites ci-dessous. Les modalit\u00e9s de fixation et d\u2019indexation du loyer y sont d\u00e9termin\u00e9es. L\u2019indexation permet une revalorisation du loyer minimum garanti, par l\u2019application d\u2019un indice qui varie selon le pays, notamment pour les deux zones suivantes\u00a0: \u2022 la France applique \u00e0 ses baux une indexation fond\u00e9e sur l\u2019indice des loyers commerciaux (ILC) ou bien sur l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). L\u2019ILC est un indice synth\u00e9tique compos\u00e9 de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC), de l\u2019indice des chiffres d\u2019affaires du commerce de d\u00e9tail en valeur (ICAV) et de l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). Les baux sont index\u00e9s, sur la base du dernier indice connu au 1 er \u00a0janvier de chaque ann\u00e9e. La plupart des baux sont index\u00e9s sur l\u2019ILC du deuxi\u00e8me trimestre publi\u00e9 en octobre et applicable au 1 er \u00a0janvier suivant; \u2022 en Italie, le syst\u00e8me repose sur les indices des prix \u00e0 la consommation des m\u00e9nages ouvriers et employ\u00e9s hors tabac (ISTAT) mais la mise en \u0153uvre de l\u2019indexation est plus complexe\u00a0: selon les baux, on applique soit 75\u00a0% de la progression de l\u2019ISTAT (baux r\u00e9glement\u00e9s de type locazione), soit 100\u00a0%. Le loyer variable correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart entre le pourcentage du chiffre d\u2019affaires tel que fix\u00e9 dans le bail et le loyer minimum garanti apr\u00e8s indexation. Le loyer conditionnel d\u00e9signe la partie des paiements au titre de la location dont le montant n\u2019est pas fix\u00e9 mais est \u00e9tabli sur la base d\u2019un facteur autre que l\u2019\u00e9coulement du temps (par exemple\u00a0: pourcentage du chiffre d\u2019affaires, degr\u00e9 d\u2019utilisation, indices des prix, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9, etc.). Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir au titre des contrats de location simple non r\u00e9siliables en cumul sont les suivants au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Moins d\u2019un an 898,9 Entre 1\u00a0et 5\u00a0ans 1\u00a0658,3 Plus de 5\u00a0ans 345,7 TOTAL 2\u00a0902,8
8.1.2 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe \u2022 Garantie bancaire\u00a0: dans le cadre de ses activit\u00e9s immobili\u00e8res, de location et de gestion immobili\u00e8re, des garanties bancaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises en faveur de Kl\u00e9pierre Management dans le cadre des activit\u00e9s de gestion (loi Hoguet) pour un montant plafonn\u00e9 \u00e0 190,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. \u2022 Engagements de vente\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les engagements de vente portent principalement sur des commerces en France, en Su\u00e8de et au Danemark. 8.1.3 Autres engagements donn\u00e9s \u2022 Engagements donn\u00e9s li\u00e9s au d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9\u00a0: ils s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 7,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et sont essentiellement li\u00e9s \u00e0 des projets de d\u00e9veloppement en France. \u2022 Autorisation d\u2019occupation temporaire \u00e0 Saint-Lazare\u00a0: la construction du centre commercial Saint-Lazare a \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9e dans le cadre d\u2019une autorisation d\u2019occupation temporaire (AOT) du domaine public conclue en juillet\u00a02008\u00a0entre la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL (groupe Kl\u00e9pierre) et la SNCF pour une dur\u00e9e de 40\u00a0ans. Durant cette p\u00e9riode, la SNCF dispose \u00e0 plusieurs \u00e9ch\u00e9ances et en contrepartie d\u2019une indemnit\u00e9 contractuelle\u00a0: (i)\u00a0d\u2019une option d\u2019achat des titres de la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL, (ii) d\u2019une facult\u00e9 de r\u00e9siliation de l\u2019AOT. \u2022 Kl\u00e9pierre, en partenariat avec Sofidy, a sign\u00e9 une promesse d\u2019achat d\u2019actifs en vue de l\u2019acquisition du centre commercial d\u2019O\u2019Parinor (situ\u00e9 dans la banlieue nord-est de Paris). Un partenariat financier a \u00e9t\u00e9 conclu entre Kl\u00e9pierre et Sofidy (\u00e0 hauteur respectivement de 25\u00a0% et de 75\u00a0%) afin de prendre le contr\u00f4le de cet actif. 8.2 ENGAGEMENTS R\u00c9CIPROQUES Les engagements r\u00e9ciproques s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 10,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. Ces engagements concernent les travaux de d\u00e9veloppement engag\u00e9s (mais non pay\u00e9s) aupr\u00e8s des contractants. Le Groupe re\u00e7oit de ces derniers des garanties financi\u00e8res pour r\u00e9aliser les travaux. Ces engagements concernent le projet Hoog Catharijne aux Pays-Bas. 8.3 ENGAGEMENTS RE\u00c7US En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Accords de financement obtenus, non utilis\u00e9s (a) 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles du Groupe 501,4 433,9 Engagements de vente 106,8 64,1 Cautions re\u00e7ues en garantie de l\u2019activit\u00e9 de gestion immobili\u00e8re (dans le cadre de la loi Hoguet) 190,0 180,0 Cautions re\u00e7ues des locataires et fournisseurs 204,6 189,8 Autres engagements donn\u00e9s TOTAL 2\u00a0799,9 2\u00a0549,6 (a) Net de l\u2019encours du programme de billets de tr\u00e9sorerie. Accords de financement obtenus mais non utilis\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de 2\u00a0298,5\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es, nets des billets de tr\u00e9sorerie. Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues de la part des locataires et\u00a0des fournisseurs Dans le cadre de son activit\u00e9 locative, le Groupe re\u00e7oit des garanties de paiement \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers en garantie des sommes dues par les locataires et les fournisseurs.
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f19160": {
"value": "4.6.4 Covenants financiers li\u00e9s aux financements et notations Les principaux contrats de cr\u00e9dit du Groupe sont assortis de clauses dont le non-respect pourrait constituer un cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9 du\u00a0financement concern\u00e9. Covenants financiers applicables \u00e0 Kl\u00e9pierre\u00a0SA Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre\u00a0SA respecte ses engagements\u00a0d\u00e9coulant de sa dette financi\u00e8re. Financements concern\u00e9s Ratios/covenants Limite\u00a0(a) 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s et bilat\u00e9raux Endettement net/valeur du patrimoine (LTV) \u2264 60\u00a0% 38,0\u00a0% 37,7\u00a0% Exc\u00e9dent brut d\u2019exploitation/charges d\u2019int\u00e9r\u00eat nettes\u00a0(b) \u2265 2,0x 8,4 10,0 Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur du patrimoine\u00a0(c) \u2264 20\u00a0% 2,1\u00a0% 0,6\u00a0% Valeur du patrimoine\u00a0(d) \u2265 10\u00a0Md\u20ac 16,7\u00a0Md\u20ac 17,1\u00a0Md\u20ac Emprunts obligataires Dettes financi\u00e8res adoss\u00e9es/valeur de l\u2019actif net r\u00e9\u00e9valu\u00e9\u00a0(c) \u2264 50\u00a0% 3,7\u00a0% 0,7\u00a0% (a) Les covenants sont bas\u00e9s sur la facilit\u00e9 de cr\u00e9dit renouvelable de 2020. (b) Hors impact des op\u00e9rations de gestion du passif (\u00e9l\u00e9ments non r\u00e9currents). (c) Hors Steen & Str\u00f8m. (d) Part du Groupe, droits de mutation inclus. Covenants financiers des entit\u00e9s consolid\u00e9es ayant\u00a0des\u00a0int\u00e9r\u00eats minoritaires Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019ensemble des soci\u00e9t\u00e9s emprunteuses du\u00a0Groupe respectent les obligations d\u00e9coulant de leur dette financi\u00e8re. En ce qui concerne le pr\u00eat hypoth\u00e9caire sans recours accord\u00e9 \u00e0 Massalia Shopping Mall, filiale du Groupe, les tests \u00e0 r\u00e9aliser en 2024 pourraient r\u00e9v\u00e9ler un non-respect des clauses de son covenant. Cependant, cela n\u2019aurait pas d\u2019impact significatif au niveau du Groupe dans son ensemble, et dans tous les cas n\u2019aurait aucune cons\u00e9quence sur les autres modalit\u00e9s de financement du\u00a0Groupe. Une part de la dette Steen & Str\u00f8m fait l\u2019objet d\u2019un covenant qui exige un niveau de capitaux propres au moins \u00e9gal \u00e0 20\u00a0% de la valeur de l\u2019actif net \u00e0 tout moment. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, ce ratio \u00e9tait de 58,45\u00a0%.
NOTE 8 ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE 8.1 ENGAGEMENTS DONN\u00c9S 8.1.1 Engagements sur contrats de location simple \u2013\u00a0bailleurs Le contrat de location pr\u00e9voit des dur\u00e9es de location variables selon les pays. Les clauses principales contenues dans un contrat de location simple sont d\u00e9crites ci-dessous. Les modalit\u00e9s de fixation et d\u2019indexation du loyer y sont d\u00e9termin\u00e9es. L\u2019indexation permet une revalorisation du loyer minimum garanti, par l\u2019application d\u2019un indice qui varie selon le pays, notamment pour les deux zones suivantes\u00a0: \u2022 la France applique \u00e0 ses baux une indexation fond\u00e9e sur l\u2019indice des loyers commerciaux (ILC) ou bien sur l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). L\u2019ILC est un indice synth\u00e9tique compos\u00e9 de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC), de l\u2019indice des chiffres d\u2019affaires du commerce de d\u00e9tail en valeur (ICAV) et de l\u2019indice du co\u00fbt de la construction (ICC). Les baux sont index\u00e9s, sur la base du dernier indice connu au 1 er \u00a0janvier de chaque ann\u00e9e. La plupart des baux sont index\u00e9s sur l\u2019ILC du deuxi\u00e8me trimestre publi\u00e9 en octobre et applicable au 1 er \u00a0janvier suivant; \u2022 en Italie, le syst\u00e8me repose sur les indices des prix \u00e0 la consommation des m\u00e9nages ouvriers et employ\u00e9s hors tabac (ISTAT) mais la mise en \u0153uvre de l\u2019indexation est plus complexe\u00a0: selon les baux, on applique soit 75\u00a0% de la progression de l\u2019ISTAT (baux r\u00e9glement\u00e9s de type locazione), soit 100\u00a0%. Le loyer variable correspond \u00e0 l\u2019\u00e9cart entre le pourcentage du chiffre d\u2019affaires tel que fix\u00e9 dans le bail et le loyer minimum garanti apr\u00e8s indexation. Le loyer conditionnel d\u00e9signe la partie des paiements au titre de la location dont le montant n\u2019est pas fix\u00e9 mais est \u00e9tabli sur la base d\u2019un facteur autre que l\u2019\u00e9coulement du temps (par exemple\u00a0: pourcentage du chiffre d\u2019affaires, degr\u00e9 d\u2019utilisation, indices des prix, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9, etc.). Les loyers futurs minimaux \u00e0 recevoir au titre des contrats de location simple non r\u00e9siliables en cumul sont les suivants au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 Moins d\u2019un an 898,9 Entre 1\u00a0et 5\u00a0ans 1\u00a0658,3 Plus de 5\u00a0ans 345,7 TOTAL 2\u00a0902,8
8.1.2 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe \u2022 Garantie bancaire\u00a0: dans le cadre de ses activit\u00e9s immobili\u00e8res, de location et de gestion immobili\u00e8re, des garanties bancaires ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises en faveur de Kl\u00e9pierre Management dans le cadre des activit\u00e9s de gestion (loi Hoguet) pour un montant plafonn\u00e9 \u00e0 190,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. \u2022 Engagements de vente\u00a0: au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les engagements de vente portent principalement sur des commerces en France, en Su\u00e8de et au Danemark. 8.1.3 Autres engagements donn\u00e9s \u2022 Engagements donn\u00e9s li\u00e9s au d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9\u00a0: ils s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 7,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et sont essentiellement li\u00e9s \u00e0 des projets de d\u00e9veloppement en France. \u2022 Autorisation d\u2019occupation temporaire \u00e0 Saint-Lazare\u00a0: la construction du centre commercial Saint-Lazare a \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9e dans le cadre d\u2019une autorisation d\u2019occupation temporaire (AOT) du domaine public conclue en juillet\u00a02008\u00a0entre la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL (groupe Kl\u00e9pierre) et la SNCF pour une dur\u00e9e de 40\u00a0ans. Durant cette p\u00e9riode, la SNCF dispose \u00e0 plusieurs \u00e9ch\u00e9ances et en contrepartie d\u2019une indemnit\u00e9 contractuelle\u00a0: (i)\u00a0d\u2019une option d\u2019achat des titres de la soci\u00e9t\u00e9 SOAVAL, (ii) d\u2019une facult\u00e9 de r\u00e9siliation de l\u2019AOT. \u2022 Kl\u00e9pierre, en partenariat avec Sofidy, a sign\u00e9 une promesse d\u2019achat d\u2019actifs en vue de l\u2019acquisition du centre commercial d\u2019O\u2019Parinor (situ\u00e9 dans la banlieue nord-est de Paris). Un partenariat financier a \u00e9t\u00e9 conclu entre Kl\u00e9pierre et Sofidy (\u00e0 hauteur respectivement de 25\u00a0% et de 75\u00a0%) afin de prendre le contr\u00f4le de cet actif. 8.2 ENGAGEMENTS R\u00c9CIPROQUES Les engagements r\u00e9ciproques s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 10,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. Ces engagements concernent les travaux de d\u00e9veloppement engag\u00e9s (mais non pay\u00e9s) aupr\u00e8s des contractants. Le Groupe re\u00e7oit de ces derniers des garanties financi\u00e8res pour r\u00e9aliser les travaux. Ces engagements concernent le projet Hoog Catharijne aux Pays-Bas. 8.3 ENGAGEMENTS RE\u00c7US En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Engagements li\u00e9s au financement du Groupe 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Accords de financement obtenus, non utilis\u00e9s (a) 2\u00a0298,5 2\u00a0115,7 Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles du Groupe 501,4 433,9 Engagements de vente 106,8 64,1 Cautions re\u00e7ues en garantie de l\u2019activit\u00e9 de gestion immobili\u00e8re (dans le cadre de la loi Hoguet) 190,0 180,0 Cautions re\u00e7ues des locataires et fournisseurs 204,6 189,8 Autres engagements donn\u00e9s TOTAL 2\u00a0799,9 2\u00a0549,6 (a) Net de l\u2019encours du programme de billets de tr\u00e9sorerie. Accords de financement obtenus mais non utilis\u00e9s Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de 2\u00a0298,5\u00a0millions d\u2019euros de lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es non utilis\u00e9es, nets des billets de tr\u00e9sorerie. Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues de la part des locataires et\u00a0des fournisseurs Dans le cadre de son activit\u00e9 locative, le Groupe re\u00e7oit des garanties de paiement \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers en garantie des sommes dues par les locataires et les fournisseurs.
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"f19334": {
"value": "4.7 CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S PRINCIPES COMPTABLES Clients et comptes rattach\u00e9s Les cr\u00e9ances clients sont reconnues et comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture, d\u00e9duction faite des pertes de valeur des\u00a0montants non recouvrables, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, comme indiqu\u00e9 dans la section 4.6. Les comptes clients comprennent l\u2019effet de l\u2019\u00e9talement des avantages (franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s) accord\u00e9s aux locataires. Toutes ces\u00a0cr\u00e9ances ont une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an, \u00e0 l\u2019exception des franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Cr\u00e9ances clients 222,2 254,6 Provisions sur cr\u00e9ances douteuses \u2013\u00a0137,8 \u2013\u00a0167,4 Valeur nette des cr\u00e9ances clients 84,3 87,2 Franchises et paliers des contrats de location 42,4 54,6 TOTAL CLIENTS ET COMPTES RATTACH\u00c9S 126,7 141,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 222,2\u00a0millions d\u2019euros. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, les cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9levaient \u00e0\u00a0254,6\u00a0millions d\u2019euros, soit 267,2\u00a0millions d\u2019euros de cr\u00e9ances clients brutes diminu\u00e9es de 12,6\u00a0millions d\u2019euros de provisions au titre des\u00a0abattements de loyer. ",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTradeAndOtherReceivablesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f19339": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Clients et comptes rattach\u00e9s Les cr\u00e9ances clients sont reconnues et comptabilis\u00e9es pour le montant initial de la facture, d\u00e9duction faite des pertes de valeur des\u00a0montants non recouvrables, conform\u00e9ment aux dispositions de la norme IFRS\u00a09, comme indiqu\u00e9 dans la section 4.6. Les comptes clients comprennent l\u2019effet de l\u2019\u00e9talement des avantages (franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s) accord\u00e9s aux locataires. Toutes ces\u00a0cr\u00e9ances ont une \u00e9ch\u00e9ance inf\u00e9rieure \u00e0 un an, \u00e0 l\u2019exception des franchises et paliers \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. La perte de valeur est fond\u00e9e sur l\u2019approche simplifi\u00e9e des normes. Les pertes de cr\u00e9dit attendues sont calcul\u00e9es sur leur dur\u00e9e de vie, bas\u00e9e sur l\u2019exp\u00e9rience des pertes de cr\u00e9dit historique du Groupe et les pr\u00e9visions.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTradeAndOtherReceivablesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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},
"f19375": {
"value": "4.8 AUTRES CR\u00c9ANCES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Total \u00c0 moins d\u2019un an \u00c0 plus d\u2019un an Total Cr\u00e9ances fiscales 68,3 68,3 64,3 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 14,4 14,4 13,8 TVA 33,4 33,4 44,5 Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat 20,5 20,5 6,0 Autres d\u00e9biteurs 197,9 197,9 201,0 Appels de fonds 20,7 20,7 14,6 Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s 78,1 78,1 84,5 Charges constat\u00e9es d\u2019avance 15,1 15,1 14,7 Fonds mandants 40,6 40,6 51,2 Autres 43,4 43,4 36,0 TOTAL AUTRES CR\u00c9ANCES 266,2 266,2 265,3 Le poste \u00ab\u00a0TVA\u00a0\u00bb comprend principalement les montants portant sur des constructions en cours en attente de remboursement. Le poste \u00ab\u00a0Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s\u00a0\u00bb diminue, passant de 84,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 \u00e0 78,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, principalement du fait de r\u00e8glements de\u00a0charges en France. Les fonds mandants g\u00e9r\u00e9s par Kl\u00e9pierre Management s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les comptes de gestion des mandants sont inscrits en \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb (note\u00a04.14) pour un montant \u00e9quivalent. La ligne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb est principalement compos\u00e9e de cr\u00e9ances sur dividendes des soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et\u00a0les cr\u00e9ances sur travaux prises en charge par la copropri\u00e9t\u00e9.
4.8 AUTRES CR\u00c9ANCES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Total \u00c0 moins d\u2019un an \u00c0 plus d\u2019un an Total Cr\u00e9ances fiscales 68,3 68,3 64,3 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 14,4 14,4 13,8 TVA 33,4 33,4 44,5 Autres cr\u00e9ances sur l\u2019\u00c9tat 20,5 20,5 6,0 Autres d\u00e9biteurs 197,9 197,9 201,0 Appels de fonds 20,7 20,7 14,6 Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s 78,1 78,1 84,5 Charges constat\u00e9es d\u2019avance 15,1 15,1 14,7 Fonds mandants 40,6 40,6 51,2 Autres 43,4 43,4 36,0 TOTAL AUTRES CR\u00c9ANCES 266,2 266,2 265,3 Le poste \u00ab\u00a0TVA\u00a0\u00bb comprend principalement les montants portant sur des constructions en cours en attente de remboursement. Le poste \u00ab\u00a0Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s\u00a0\u00bb diminue, passant de 84,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 \u00e0 78,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, principalement du fait de r\u00e8glements de\u00a0charges en France. Les fonds mandants g\u00e9r\u00e9s par Kl\u00e9pierre Management s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les comptes de gestion des mandants sont inscrits en \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb (note\u00a04.14) pour un montant \u00e9quivalent. La ligne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb est principalement compos\u00e9e de cr\u00e9ances sur dividendes des soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence et\u00a0les cr\u00e9ances sur travaux prises en charge par la copropri\u00e9t\u00e9.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f19460": {
"value": "4.9 TR\u00c9SORERIE ET \u00c9QUIVALENTS DE TR\u00c9SORERIE PRINCIPES COMPTABLES Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s en comptes bancaires, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme ayant une \u00e9ch\u00e9ance initiale de moins de trois mois, les SICAV mon\u00e9taires et autres valeurs mobili\u00e8res. La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie respectent les crit\u00e8res tels que d\u00e9finis par les normes IAS\u00a07\u00a0et IFRS\u00a09\u00a0(placements tr\u00e8s liquides \u00e0 court terme, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur). La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, d\u00e9crite en note\u00a04.6.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie 85,5 0,0 \u2022 Compte \u00e0 terme 75,0 0,0 \u2022 Placements march\u00e9 mon\u00e9taire 10,5 \u2022 Int\u00e9r\u00eats courus non \u00e9chus sur autres titres \u00e0 revenus variables Tr\u00e9sorerie 273,2 281,6 Tr\u00e9sorerie active brute 358,7 281,6 Concours bancaires \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 TR\u00c9SORERIE NETTE 358,5 281,5 ",
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashAndCashEquivalentsExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f19465": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les liquidit\u00e9s en comptes bancaires, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme ayant une \u00e9ch\u00e9ance initiale de moins de trois mois, les SICAV mon\u00e9taires et autres valeurs mobili\u00e8res. La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie respectent les crit\u00e8res tels que d\u00e9finis par les normes IAS\u00a07\u00a0et IFRS\u00a09\u00a0(placements tr\u00e8s liquides \u00e0 court terme, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur). La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie sont \u00e9valu\u00e9s et comptabilis\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le r\u00e9sultat conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09, d\u00e9crite en note\u00a04.6.
",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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},
"f19843": {
"value": "4.11 CAPITAUX PROPRES 4.11.1 Capital social et primes li\u00e9es au capital Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le capital est compos\u00e9 de 286\u00a0861\u00a0172\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,40\u00a0euro chacune. Il est enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9. Les actions sont nominatives ou au porteur.
En unit\u00e9 Nombre d\u2019actions Au 1 er \u00a0janvier 2023 286\u00a0861\u00a0172 Annulations d\u2019actions sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Actions \u00e9mises sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Distribution de dividendes sur l\u2019ann\u00e9e 2023 AU 31\u00a0D\u00c9CEMBRE 2023 286\u00a0861\u00a0172 En euros Capital social R\u00e9serve l\u00e9gale Primes d\u2019\u00e9mission Primes de fusion Autres r\u00e9serves Total r\u00e9serves li\u00e9es\u00a0au\u00a0capital Au 1 er \u00a0janvier 2023 401\u00a0605\u00a0641 44\u00a0009\u00a0849 3\u00a0583\u00a0554\u00a0521 2\u00a0312\u00a0546 3\u00a0629\u00a0876\u00a0916 Annulations d\u2019actions sur\u00a0l\u2019ann\u00e9e\u00a02023 Actions \u00e9mises sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Distribution de dividendes sur l\u2019ann\u00e9e 2023 \u2013\u00a0240\u00a0993\u00a0322 \u2013\u00a0240\u00a0993\u00a0322 AU 31\u00a0D\u00c9CEMBRE 2023 401\u00a0605\u00a0641 44\u00a0009\u00a0849 3\u00a0342\u00a0561\u00a0199 2\u00a0312\u00a0546 3\u00a0388\u00a0883\u00a0594 Le 11\u00a0mai 2023, l\u2019Assembl\u00e9e G\u00e9n\u00e9rale des actionnaires a approuv\u00e9 le paiement d\u2019un dividende de 1,75\u00a0euro par action au titre de l\u2019exercice fiscal 2022, payable en num\u00e9raire. Le dividende total s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 un montant de 499,5\u00a0millions d\u2019euros, hors dividendes payables sur actions propres. La distribution de dividendes a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9e des primes d\u2019\u00e9mission pour 241,0\u00a0millions d\u2019euros, et du report \u00e0 nouveau pour 258,5\u00a0millions d\u2019euros.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la r\u00e9serve l\u00e9gale s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44\u00a0millions d\u2019euros. 4.11.2 Titres en autocontr\u00f4le PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 1\u00a0211\u00a0937\u00a0titres en autocontr\u00f4le contre 1\u00a0360\u00a0321\u00a0au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Le tableau suivant pr\u00e9sente le stock restant de titres en autocontr\u00f4le au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0: 31/12/2023 Plans d\u2019actions de\u00a0performance futurs Actions de performance attribu\u00e9es Animation boursi\u00e8re Croissance externe Programme rachat d\u2019actions Total Nombre d\u2019actions 414\u00a0954 796\u00a0983 1\u00a0211\u00a0937 Valeur d\u2019acquisition (en millions d\u2019euros) 8,9 16,8 25,7 R\u00e9sultat de cession (en millions d\u2019euros) \u2013\u00a03,1 0,4 \u2013\u00a02,7
4.11.1 Capital social et primes li\u00e9es au capital Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le capital est compos\u00e9 de 286\u00a0861\u00a0172\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,40\u00a0euro chacune. Il est enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9. Les actions sont nominatives ou au porteur.
En unit\u00e9 Nombre d\u2019actions Au 1 er \u00a0janvier 2023 286\u00a0861\u00a0172 Annulations d\u2019actions sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Actions \u00e9mises sur l\u2019ann\u00e9e 2023 Distribution de dividendes sur l\u2019ann\u00e9e 2023 AU 31\u00a0D\u00c9CEMBRE 2023 286\u00a0861\u00a0172 ",
"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f19852": {
"value": "Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le capital est compos\u00e9 de 286\u00a0861\u00a0172\u00a0actions d\u2019une valeur nominale de 1,40\u00a0euro chacune. Il est enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9. Les actions sont nominatives ou au porteur.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIssuedCapitalExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f19905": {
"value": "4.11.2 Titres en autocontr\u00f4le PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 1\u00a0211\u00a0937\u00a0titres en autocontr\u00f4le contre 1\u00a0360\u00a0321\u00a0au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Le tableau suivant pr\u00e9sente le stock restant de titres en autocontr\u00f4le au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0: 31/12/2023 Plans d\u2019actions de\u00a0performance futurs Actions de performance attribu\u00e9es Animation boursi\u00e8re Croissance externe Programme rachat d\u2019actions Total Nombre d\u2019actions 414\u00a0954 796\u00a0983 1\u00a0211\u00a0937 Valeur d\u2019acquisition (en millions d\u2019euros) 8,9 16,8 25,7 R\u00e9sultat de cession (en millions d\u2019euros) \u2013\u00a03,1 0,4 \u2013\u00a02,7
4.11.2 Titres en autocontr\u00f4le PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre d\u00e9tient 1\u00a0211\u00a0937\u00a0titres en autocontr\u00f4le contre 1\u00a0360\u00a0321\u00a0au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Le tableau suivant pr\u00e9sente le stock restant de titres en autocontr\u00f4le au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023\u00a0: 31/12/2023 Plans d\u2019actions de\u00a0performance futurs Actions de performance attribu\u00e9es Animation boursi\u00e8re Croissance externe Programme rachat d\u2019actions Total Nombre d\u2019actions 414\u00a0954 796\u00a0983 1\u00a0211\u00a0937 Valeur d\u2019acquisition (en millions d\u2019euros) 8,9 16,8 25,7 R\u00e9sultat de cession (en millions d\u2019euros) \u2013\u00a03,1 0,4 \u2013\u00a02,7
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfTreasurySharesExplanatory",
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"f19912": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES Titres en autocontr\u00f4le Tous les titres d\u2019autocontr\u00f4le d\u00e9tenus par le Groupe sont enregistr\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition en diminution des capitaux propres. Le\u00a0produit de la cession \u00e9ventuelle des actions d\u2019autocontr\u00f4le est imput\u00e9 directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les \u00e9ventuelles plus-\u00a0ou moins-values de cession n\u2019affectent pas le r\u00e9sultat net de l\u2019exercice.
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"f19969": {
"value": "4.11.3 Actions de performance Il existe actuellement cinq plans d\u2019actions de performance consentis aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe. Plan autoris\u00e9 en 2019 Plan n\u00b0\u00a08 France Autres Date d\u2019attribution 06/05/2019 06/05/2019 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 06/05/2022 06/05/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 06/05/2024 - Actions attribu\u00e9es 226\u00a0000 95\u00a0800 Actions annul\u00e9es 67\u00a0700 17\u00a0950 Actions livr\u00e9es 79\u00a0150 36\u00a0700 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 79\u00a0150 41\u00a0150 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Plan autoris\u00e9 en 2020 France Plan n\u00b0\u00a09 Autres France Partie 1 Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 07/05/2020 07/05/2020 22/12/2020 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/05/2023 07/05/2024 22/12/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 07/05/2025 - - Actions attribu\u00e9es 215\u00a0300 97\u00a0600 7\u00a0250 Actions annul\u00e9es 59\u00a0982 32\u00a0687 1\u00a0250 Actions livr\u00e9es 105\u00a0797 0 5\u00a0887 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 49\u00a0521 22\u00a0284 113 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 42\u00a0629 0 Plan autoris\u00e9 en 2021 Plan n\u00b0\u00a010 France Autres Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 01/07/2021 01/07/2021 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 01/07/2024 01/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation 01/07/2026 - Actions attribu\u00e9es 331\u00a0500 155\u00a0000 Actions annul\u00e9es 98\u00a0746 43\u00a0750 Actions livr\u00e9es 0 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 232\u00a0754 111\u00a0250 Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Date d\u2019attribution 07/07/2022 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 522\u00a0357 Actions annul\u00e9es 61\u00a0620 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 460\u00a0737
Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Date d\u2019attribution 12/05/2023 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 12/05/2026 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 549\u00a0210 Actions annul\u00e9es 24\u00a0992 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 524\u00a0218 Le 12\u00a0mai 2023, 549\u00a0210\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe, dans le cadre d\u2019un plan d\u2019actions de performance autoris\u00e9 par le Directoire. La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode sur l\u2019ensemble des plans d\u2019actions de performance en cours s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,5\u00a0millions d\u2019euros en incluant la mise \u00e0 jour des crit\u00e8res de performance sur les plans n\u00b0\u00a010, n\u00b0\u00a011\u00a0et n\u00b0\u00a012. Est \u00e9galement prise en compte une estimation de la population des b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits, puisqu\u2019un b\u00e9n\u00e9ficiaire pourrait perdre ses droits s\u2019il quittait le groupe Kl\u00e9pierre pendant cette p\u00e9riode. Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les hypoth\u00e8ses retenues pour l\u2019\u00e9valuation des plans d\u2019actions de performance et la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode. Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 18,20\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 7\u00a0juillet 2022 20,58\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 7\u00a0juillet 2022 sur des variations journali\u00e8res 49,4\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action Rendement normatif du dividende de 7\u00a0% Valeur unitaire 9,52\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 1,2\u00a0million d\u2019euros Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 21,37\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 12\u00a0mai 2023 21,51\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 12\u00a0mai 2023 sur des variations journali\u00e8res 38,0\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action 1,75\u00a0euro Valeur unitaire 9,50\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 0,8\u00a0million d\u2019euros Concernant les plans autoris\u00e9s en 2019, 2020\u00a0et 2021, le montant total de la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,5\u00a0million d\u2019euros dont 1,0\u00a0million d\u2019euros sur la France et 0,5\u00a0million d\u2019euros sur l\u2019\u00e9tranger.
4.13 AVANTAGES AU PERSONNEL PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
Composantes de l\u2019obligation nette (comparaison sur cinq ans des engagements actuariels) En millions d\u2019euros 2023 2022 2021 2020 2019 EXC\u00c9DENT DES OBLIGATIONS SUR LES ACTIFS DES R\u00c9GIMES FINANC\u00c9S Valeur actualis\u00e9e brute des obligations tout ou partie financ\u00e9es par\u00a0des\u00a0actifs 5,7 8,0 9,5 9,1 10,5 Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es 5,5 7,8 9,4 8,9 10,4 Co\u00fbts non encore comptabilis\u00e9s en application des dispositions de\u00a0la\u00a0norme\u00a0IAS\u00a019 Co\u00fbt des services pass\u00e9s 0,7 0,7 0,8 0,8 1,1 Pertes ou gains nets actuariels 0,3 \u2013\u00a02,9 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a02,4 Acquisitions/cessions Droits \u00e9chus IFC \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,2 Autres \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a01,3 OBLIGATION NETTE COMPTABILIS\u00c9E AU BILAN POUR\u00a0LES\u00a0R\u00c9GIMES \u00c0\u00a0PRESTATIONS D\u00c9FINIES 6,0 5,5 7,8 9,4 8,9 Composantes de la charge de retraite La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode correspond essentiellement aux co\u00fbts des services rendus pour 0,7\u00a0million d\u2019euros. Le co\u00fbt financier est non significatif. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour le calcul \u00e0 la date de cl\u00f4ture 31/12/2023 31/12/2022 Taux d\u2019actualisation 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des actifs du r\u00e9gime 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des droits de remboursement NA NA TAUX D\u2019AUGMENTATION FUTURE DES SALAIRES 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% Le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 au moyen de la courbe des taux z\u00e9ro-coupon AA publi\u00e9e par Bloomberg. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 sur la base de l\u2019indice iBoxx AA sur une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans. L\u2019effet de variation des \u00e9carts actuariels est de 0,3\u00a0million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 directement en capitaux propres.
5.6 FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 5.6.1 Frais de personnel Le montant des frais de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 115,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Ils incluent les salaires et traitements fixes et variables, ainsi que l\u2019int\u00e9ressement et la participation, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 85,4\u00a0millions d\u2019euros. La charge aff\u00e9rente aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite, les charges de retraite et autres charges sociales est de 27,2\u00a0millions d\u2019euros, les imp\u00f4ts, taxes et versements assimil\u00e9s sur les r\u00e9mun\u00e9rations de 3,0\u00a0millions d\u2019euros.
5.6.2 Effectifs Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019effectif moyen du Groupe \u00e9tait de 1\u00a0031\u00a0salari\u00e9s\u00a0: 440\u00a0employ\u00e9s travaillent en France (Belgique incluse) et 591\u00a0employ\u00e9s travaillent hors de ce segment g\u00e9ographique, dont 108\u00a0dans la fonci\u00e8re scandinave Steen & Str\u00f8m. Les effectifs moyens du groupe Kl\u00e9pierre au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 se\u00a0r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante\u00a0: 31/12/2023 31/12/2022 France 440 429 Scandinavie 108 108 Italie 169 170 Ib\u00e9rie 109 109 Autres pays\u00a0(a) 205 199 TOTAL 1\u00a0031 1\u00a0015 (a) Les anciens secteurs \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale et Autres\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s en un seul secteur.
4.11.3 Actions de performance Il existe actuellement cinq plans d\u2019actions de performance consentis aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe. Plan autoris\u00e9 en 2019 Plan n\u00b0\u00a08 France Autres Date d\u2019attribution 06/05/2019 06/05/2019 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 06/05/2022 06/05/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 06/05/2024 - Actions attribu\u00e9es 226\u00a0000 95\u00a0800 Actions annul\u00e9es 67\u00a0700 17\u00a0950 Actions livr\u00e9es 79\u00a0150 36\u00a0700 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 79\u00a0150 41\u00a0150 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Plan autoris\u00e9 en 2020 France Plan n\u00b0\u00a09 Autres France Partie 1 Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 07/05/2020 07/05/2020 22/12/2020 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/05/2023 07/05/2024 22/12/2023 Fin de p\u00e9riode de conservation 07/05/2025 - - Actions attribu\u00e9es 215\u00a0300 97\u00a0600 7\u00a0250 Actions annul\u00e9es 59\u00a0982 32\u00a0687 1\u00a0250 Actions livr\u00e9es 105\u00a0797 0 5\u00a0887 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 49\u00a0521 22\u00a0284 113 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 42\u00a0629 0 Plan autoris\u00e9 en 2021 Plan n\u00b0\u00a010 France Autres Partie 1 Partie 2 Date d\u2019attribution 01/07/2021 01/07/2021 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 01/07/2024 01/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation 01/07/2026 - Actions attribu\u00e9es 331\u00a0500 155\u00a0000 Actions annul\u00e9es 98\u00a0746 43\u00a0750 Actions livr\u00e9es 0 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 232\u00a0754 111\u00a0250 Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Date d\u2019attribution 07/07/2022 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 07/07/2025 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 522\u00a0357 Actions annul\u00e9es 61\u00a0620 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 460\u00a0737
Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Date d\u2019attribution 12/05/2023 Fin de p\u00e9riode d\u2019acquisition 12/05/2026 Fin de p\u00e9riode de conservation - Actions attribu\u00e9es 549\u00a0210 Actions annul\u00e9es 24\u00a0992 Actions livr\u00e9es 0 Actions devenues caduques au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 0 Actions restantes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 524\u00a0218 Le 12\u00a0mai 2023, 549\u00a0210\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9es aux dirigeants et aux membres du personnel du Groupe, dans le cadre d\u2019un plan d\u2019actions de performance autoris\u00e9 par le Directoire. La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode sur l\u2019ensemble des plans d\u2019actions de performance en cours s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3,5\u00a0millions d\u2019euros en incluant la mise \u00e0 jour des crit\u00e8res de performance sur les plans n\u00b0\u00a010, n\u00b0\u00a011\u00a0et n\u00b0\u00a012. Est \u00e9galement prise en compte une estimation de la population des b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e0 la fin de chaque p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits, puisqu\u2019un b\u00e9n\u00e9ficiaire pourrait perdre ses droits s\u2019il quittait le groupe Kl\u00e9pierre pendant cette p\u00e9riode. Les tableaux suivants pr\u00e9sentent les hypoth\u00e8ses retenues pour l\u2019\u00e9valuation des plans d\u2019actions de performance et la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode. Plan autoris\u00e9 en 2022 Plan n\u00b0\u00a011 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 18,20\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 7\u00a0juillet 2022 20,58\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 7\u00a0juillet 2022 sur des variations journali\u00e8res 49,4\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action Rendement normatif du dividende de 7\u00a0% Valeur unitaire 9,52\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 1,2\u00a0million d\u2019euros Plan autoris\u00e9 en 2023 Plan n\u00b0\u00a012 France et Autres Cours de l\u2019action \u00e0 la date d\u2019attribution 21,37\u00a0euros Moyenne des 40\u00a0cours d\u2019ouverture pr\u00e9c\u00e9dant le 12\u00a0mai 2023 21,51\u00a0euros Volatilit\u00e9 pour l\u2019action Kl\u00e9pierre\u00a0: volatilit\u00e9 historique 3\u00a0ans, calcul\u00e9e au 12\u00a0mai 2023 sur des variations journali\u00e8res 38,0\u00a0% pour l\u2019action Kl\u00e9pierre et rang parmi 10\u00a0soci\u00e9t\u00e9s europ\u00e9ennes op\u00e9rant\u00a0dans le secteur des centres commerciaux Dividende par action 1,75\u00a0euro Valeur unitaire 9,50\u00a0euros Charge de la p\u00e9riode 0,8\u00a0million d\u2019euros Concernant les plans autoris\u00e9s en 2019, 2020\u00a0et 2021, le montant total de la charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,5\u00a0million d\u2019euros dont 1,0\u00a0million d\u2019euros sur la France et 0,5\u00a0million d\u2019euros sur l\u2019\u00e9tranger.
PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
4.12 PROVISIONS LONG TERME PRINCIPES COMPTABLES Provisions et passifs \u00e9ventuels Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037\u00a0\u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Cette norme impose l\u2019actualisation des passifs long terme non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les provisions long terme s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 25,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 29,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, essentiellement pour couvrir des risques op\u00e9rationnels et des litiges fiscaux n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application d\u2019IFRIC 23\u00a0dans les diff\u00e9rents pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre op\u00e8re. Kl\u00e9pierre et ses filiales n\u2019ont fait l\u2019objet, au cours de l\u2019exercice, d\u2019aucune proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage (y\u00a0compris toute proc\u00e9dure dont l\u2019\u00e9metteur a connaissance, qui est en suspens ou dont il est menac\u00e9) qui aurait eu r\u00e9cemment des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur ou du Groupe.
En juillet 2021, le promoteur du centre commercial L\u2019Esplanade \u00e0 Louvain-la-Neuve a introduit une r\u00e9clamation contre des entit\u00e9s du Groupe portant sur le paiement de deux compl\u00e9ments de prix aff\u00e9rent \u00e0 la valorisation de droits de construire sur des parcelles de foncier attenantes au centre commercial. Selon le calendrier judiciaire, l\u2019audience pr\u00e9liminaire devrait avoir lieu au cours de mars ou avril 2024. Le permis de construire d\u2019une zone du centre commercial Field\u2019s \u00e0\u00a0Copenhague, officiellement class\u00e9e comme grand magasin (25\u00a0000\u00a0m 2\u00a0sur un total de 65\u00a0000\u00a0m 2 ), a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 d\u2019invalide par les autorit\u00e9s administratives en raison du non-respect du plan local de d\u00e9veloppement. L\u2019affaire a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e devant la Cour de Copenhague par Field\u2019s Copenhagen AS. L\u2019audience aura lieu dans le courant de l\u2019ann\u00e9e 2024. Si la Cour d\u00e9clare qu\u2019un tel permis de construire est invalide, cette d\u00e9cision est susceptible d\u2019appel et une d\u00e9cision finale ne serait pas attendue avant plusieurs ann\u00e9es. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue \u00e0 ce sujet dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
4.13 AVANTAGES AU PERSONNEL PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
Composantes de l\u2019obligation nette (comparaison sur cinq ans des engagements actuariels) En millions d\u2019euros 2023 2022 2021 2020 2019 EXC\u00c9DENT DES OBLIGATIONS SUR LES ACTIFS DES R\u00c9GIMES FINANC\u00c9S Valeur actualis\u00e9e brute des obligations tout ou partie financ\u00e9es par\u00a0des\u00a0actifs 5,7 8,0 9,5 9,1 10,5 Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es 5,5 7,8 9,4 8,9 10,4 Co\u00fbts non encore comptabilis\u00e9s en application des dispositions de\u00a0la\u00a0norme\u00a0IAS\u00a019 Co\u00fbt des services pass\u00e9s 0,7 0,7 0,8 0,8 1,1 Pertes ou gains nets actuariels 0,3 \u2013\u00a02,9 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a02,4 Acquisitions/cessions Droits \u00e9chus IFC \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,2 Autres \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a01,3 OBLIGATION NETTE COMPTABILIS\u00c9E AU BILAN POUR\u00a0LES\u00a0R\u00c9GIMES \u00c0\u00a0PRESTATIONS D\u00c9FINIES 6,0 5,5 7,8 9,4 8,9 Composantes de la charge de retraite La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode correspond essentiellement aux co\u00fbts des services rendus pour 0,7\u00a0million d\u2019euros. Le co\u00fbt financier est non significatif. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour le calcul \u00e0 la date de cl\u00f4ture 31/12/2023 31/12/2022 Taux d\u2019actualisation 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des actifs du r\u00e9gime 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des droits de remboursement NA NA TAUX D\u2019AUGMENTATION FUTURE DES SALAIRES 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% Le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 au moyen de la courbe des taux z\u00e9ro-coupon AA publi\u00e9e par Bloomberg. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 sur la base de l\u2019indice iBoxx AA sur une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans. L\u2019effet de variation des \u00e9carts actuariels est de 0,3\u00a0million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 directement en capitaux propres.
4.12 PROVISIONS LONG TERME PRINCIPES COMPTABLES Provisions et passifs \u00e9ventuels Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037\u00a0\u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Cette norme impose l\u2019actualisation des passifs long terme non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les provisions long terme s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 25,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 29,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022, essentiellement pour couvrir des risques op\u00e9rationnels et des litiges fiscaux n\u2019entrant pas dans le champ d\u2019application d\u2019IFRIC 23\u00a0dans les diff\u00e9rents pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre op\u00e8re. Kl\u00e9pierre et ses filiales n\u2019ont fait l\u2019objet, au cours de l\u2019exercice, d\u2019aucune proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage (y\u00a0compris toute proc\u00e9dure dont l\u2019\u00e9metteur a connaissance, qui est en suspens ou dont il est menac\u00e9) qui aurait eu r\u00e9cemment des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur ou du Groupe.
En juillet 2021, le promoteur du centre commercial L\u2019Esplanade \u00e0 Louvain-la-Neuve a introduit une r\u00e9clamation contre des entit\u00e9s du Groupe portant sur le paiement de deux compl\u00e9ments de prix aff\u00e9rent \u00e0 la valorisation de droits de construire sur des parcelles de foncier attenantes au centre commercial. Selon le calendrier judiciaire, l\u2019audience pr\u00e9liminaire devrait avoir lieu au cours de mars ou avril 2024. Le permis de construire d\u2019une zone du centre commercial Field\u2019s \u00e0\u00a0Copenhague, officiellement class\u00e9e comme grand magasin (25\u00a0000\u00a0m 2\u00a0sur un total de 65\u00a0000\u00a0m 2 ), a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 d\u2019invalide par les autorit\u00e9s administratives en raison du non-respect du plan local de d\u00e9veloppement. L\u2019affaire a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e devant la Cour de Copenhague par Field\u2019s Copenhagen AS. L\u2019audience aura lieu dans le courant de l\u2019ann\u00e9e 2024. Si la Cour d\u00e9clare qu\u2019un tel permis de construire est invalide, cette d\u00e9cision est susceptible d\u2019appel et une d\u00e9cision finale ne serait pas attendue avant plusieurs ann\u00e9es. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue \u00e0 ce sujet dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
4.13 AVANTAGES AU PERSONNEL PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
Composantes de l\u2019obligation nette (comparaison sur cinq ans des engagements actuariels) En millions d\u2019euros 2023 2022 2021 2020 2019 EXC\u00c9DENT DES OBLIGATIONS SUR LES ACTIFS DES R\u00c9GIMES FINANC\u00c9S Valeur actualis\u00e9e brute des obligations tout ou partie financ\u00e9es par\u00a0des\u00a0actifs 5,7 8,0 9,5 9,1 10,5 Juste valeur des actifs des r\u00e9gimes \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,1 Valeur actualis\u00e9e des obligations non financ\u00e9es 5,5 7,8 9,4 8,9 10,4 Co\u00fbts non encore comptabilis\u00e9s en application des dispositions de\u00a0la\u00a0norme\u00a0IAS\u00a019 Co\u00fbt des services pass\u00e9s 0,7 0,7 0,8 0,8 1,1 Pertes ou gains nets actuariels 0,3 \u2013\u00a02,9 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a02,4 Acquisitions/cessions Droits \u00e9chus IFC \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,1 \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a00,3 \u2013\u00a00,2 Autres \u2013\u00a00,2 \u2013\u00a01,3 OBLIGATION NETTE COMPTABILIS\u00c9E AU BILAN POUR\u00a0LES\u00a0R\u00c9GIMES \u00c0\u00a0PRESTATIONS D\u00c9FINIES 6,0 5,5 7,8 9,4 8,9 Composantes de la charge de retraite La charge comptabilis\u00e9e sur la p\u00e9riode correspond essentiellement aux co\u00fbts des services rendus pour 0,7\u00a0million d\u2019euros. Le co\u00fbt financier est non significatif. Principales hypoth\u00e8ses actuarielles utilis\u00e9es pour le calcul \u00e0 la date de cl\u00f4ture 31/12/2023 31/12/2022 Taux d\u2019actualisation 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des actifs du r\u00e9gime 3,13\u00a0% 3,64\u00a0% Taux de rendement attendu des droits de remboursement NA NA TAUX D\u2019AUGMENTATION FUTURE DES SALAIRES 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% 1,50\u00a0% \u2013\u00a02,50\u00a0% Le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 au moyen de la courbe des taux z\u00e9ro-coupon AA publi\u00e9e par Bloomberg. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux d\u2019actualisation est d\u00e9termin\u00e9 sur la base de l\u2019indice iBoxx AA sur une maturit\u00e9 de 10\u00a0ans. L\u2019effet de variation des \u00e9carts actuariels est de 0,3\u00a0million d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9 directement en capitaux propres.
PRINCIPES COMPTABLES Provisions et passifs \u00e9ventuels Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a037\u00a0\u00ab\u00a0Provisions, passifs \u00e9ventuels et actifs \u00e9ventuels\u00a0\u00bb, une provision est comptabilis\u00e9e lorsque le Groupe a une obligation \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019un tiers et qu\u2019il est probable ou certain que cette obligation provoquera une sortie de ressources au b\u00e9n\u00e9fice de ce tiers, sans contrepartie au moins \u00e9quivalente attendue de celui-ci. Cette norme impose l\u2019actualisation des passifs long terme non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.
PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
Kl\u00e9pierre et ses filiales n\u2019ont fait l\u2019objet, au cours de l\u2019exercice, d\u2019aucune proc\u00e9dure gouvernementale, judiciaire ou d\u2019arbitrage (y\u00a0compris toute proc\u00e9dure dont l\u2019\u00e9metteur a connaissance, qui est en suspens ou dont il est menac\u00e9) qui aurait eu r\u00e9cemment des effets significatifs sur la situation financi\u00e8re ou la rentabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9metteur ou du Groupe.
En juillet 2021, le promoteur du centre commercial L\u2019Esplanade \u00e0 Louvain-la-Neuve a introduit une r\u00e9clamation contre des entit\u00e9s du Groupe portant sur le paiement de deux compl\u00e9ments de prix aff\u00e9rent \u00e0 la valorisation de droits de construire sur des parcelles de foncier attenantes au centre commercial. Selon le calendrier judiciaire, l\u2019audience pr\u00e9liminaire devrait avoir lieu au cours de mars ou avril 2024. Le permis de construire d\u2019une zone du centre commercial Field\u2019s \u00e0\u00a0Copenhague, officiellement class\u00e9e comme grand magasin (25\u00a0000\u00a0m 2\u00a0sur un total de 65\u00a0000\u00a0m 2 ), a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 d\u2019invalide par les autorit\u00e9s administratives en raison du non-respect du plan local de d\u00e9veloppement. L\u2019affaire a \u00e9t\u00e9 port\u00e9e devant la Cour de Copenhague par Field\u2019s Copenhagen AS. L\u2019audience aura lieu dans le courant de l\u2019ann\u00e9e 2024. Si la Cour d\u00e9clare qu\u2019un tel permis de construire est invalide, cette d\u00e9cision est susceptible d\u2019appel et une d\u00e9cision finale ne serait pas attendue avant plusieurs ann\u00e9es. Aucune provision n\u2019a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue \u00e0 ce sujet dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
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"value": "PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
PRINCIPES COMPTABLES Avantages au personnel La norme IAS\u00a019\u00a0fixe les modalit\u00e9s de comptabilisation des avantages au personnel. Elle s\u2019applique \u00e0 l\u2019ensemble des r\u00e9mun\u00e9rations pay\u00e9es en contrepartie des services rendus, \u00e0 l\u2019exception des r\u00e9mun\u00e9rations en actions qui font l\u2019objet de la norme IFRS\u00a02. Ainsi, tous les avantages au personnel, mon\u00e9taires ou en nature, \u00e0 court terme ou \u00e0 long terme doivent \u00eatre class\u00e9s dans l\u2019une des\u00a0quatre grandes cat\u00e9gories\u00a0: \u2022 les avantages \u00e0 court terme tels que salaires, cong\u00e9s annuels, int\u00e9ressement, participation, abondement\u00a0; \u2022 les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi constitu\u00e9s notamment en France par des compl\u00e9ments de retraite et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par des r\u00e9gimes de retraite port\u00e9s par certains fonds de pension\u00a0; \u2022 les autres avantages \u00e0 long terme qui comprennent les cong\u00e9s r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s et les primes li\u00e9es \u00e0 l\u2019anciennet\u00e9, certaines r\u00e9mun\u00e9rations diff\u00e9r\u00e9es vers\u00e9es en unit\u00e9s mon\u00e9taires\u00a0; \u2022 les indemnit\u00e9s dues \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du contrat de travail. Le classement dans l\u2019une de ces cat\u00e9gories d\u00e9termine le mode d\u2019\u00e9valuation et de comptabilisation. Avantages \u00e0 court terme L\u2019entreprise comptabilise une charge lorsqu\u2019elle a utilis\u00e9 les services rendus par les membres du personnel en contrepartie des\u00a0avantages qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis. Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi Conform\u00e9ment aux principes g\u00e9n\u00e9ralement admis, le Groupe distingue les r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies et les r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies. Les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 cotisations d\u00e9finies\u00a0\u00bb ne sont pas repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement pour l\u2019entreprise et ne font l\u2019objet d\u2019aucune provision. Le montant des cotisations appel\u00e9es pendant l\u2019exercice est constat\u00e9 en charges. Seuls les r\u00e9gimes qualifi\u00e9s de \u00ab\u00a0r\u00e9gimes \u00e0 prestations d\u00e9finies\u00a0\u00bb sont repr\u00e9sentatifs d\u2019un engagement \u00e0 la charge de l\u2019entreprise qui\u00a0donne lieu \u00e0 \u00e9valuation et provisionnement. Le classement dans l\u2019une ou l\u2019autre de ces cat\u00e9gories s\u2019appuie sur la substance \u00e9conomique du r\u00e9gime pour d\u00e9terminer si le Groupe est tenu ou non, par les clauses d\u2019une convention ou par une obligation implicite, d\u2019assurer les prestations promises aux membres du\u00a0personnel. Les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations actuarielles tenant compte d\u2019hypoth\u00e8ses d\u00e9mographiques et financi\u00e8res. Le montant provisionn\u00e9 de l\u2019engagement est d\u00e9termin\u00e9 en utilisant les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues par l\u2019entreprise et en appliquant la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es. La valeur d\u2019actifs \u00e9ventuels de couverture (actifs de r\u00e9gime et droits \u00e0 remboursement) est d\u00e9duite de ce montant. En application de la norme IAS\u00a019\u00a0r\u00e9vis\u00e9e, les gains ou pertes actuariels sont reconnus directement en capitaux propres. En mai 2021, le comit\u00e9 d\u2019interpr\u00e9tation des IFRS\u00a0a publi\u00e9 une d\u00e9cision relative aux principes \u00e0 appliquer lors de l\u2019attribution des\u00a0prestations aux p\u00e9riodes de service pour un r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies. Pour rappel, les paragraphes\u00a070 \u00e0\u00a074\u00a0de la norme IAS\u00a019\u00a0imposent \u00e0 une entit\u00e9 d\u2019attribuer aux p\u00e9riodes de service, selon la formule de\u00a0calcul des prestations du r\u00e9gime, de la date \u00e0 laquelle les services rendus par le salari\u00e9 conduisent pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime, jusqu\u2019\u00e0 la date \u00e0 laquelle des services suppl\u00e9mentaires ne conduiront \u00e0 aucun montant significatif de\u00a0prestations suppl\u00e9mentaires au titre du r\u00e9gime. Le comit\u00e9 a clarifi\u00e9 les paragraphes et conclu que\u00a0: \u2022 la prestation de retraite est plafonn\u00e9e aux 16\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es de service jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 62\u00a0ans\u00a0; \u2022 tout service effectu\u00e9 par le salari\u00e9 avant l\u2019\u00e2ge de 46\u00a0ans ne donne pas droit \u00e0 des prestations au titre du r\u00e9gime.
Avantages \u00e0 long terme Il s\u2019agit des avantages, autres que les avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi et les indemnit\u00e9s de fin de carri\u00e8re, qui ne sont pas dus int\u00e9gralement dans les 12\u00a0mois suivant la fin de l\u2019exercice pendant lequel les membres du personnel ont rendu les services correspondants. La m\u00e9thode d\u2019\u00e9valuation actuarielle est similaire \u00e0 celle qui s\u2019applique aux avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi \u00e0 prestations d\u00e9finies, et les \u00e9carts actuariels sont comptabilis\u00e9s directement en capitaux propres. En outre, l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles modifications de r\u00e9gime consid\u00e9r\u00e9es comme aff\u00e9rentes \u00e0 des services pass\u00e9s est comptabilis\u00e9 imm\u00e9diatement. Paiement en actions Selon la norme IFRS\u00a02, tous les paiements en actions ou index\u00e9s sur actions doivent donner lieu \u00e0 la comptabilisation d\u2019une charge lorsque les biens ou les services rendus en contrepartie de ces paiements sont consomm\u00e9s. L\u2019op\u00e9ration principalement vis\u00e9e, pour le groupe Kl\u00e9pierre, correspond aux achats d\u2019actions dans le cadre des plans d\u2019actions gratuites. Les plans d\u2019actions gratuites octroy\u00e9es aux salari\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur d\u00e9termin\u00e9e \u00e0 la date d\u2019attribution. S\u2019agissant de\u00a0transactions dont le paiement est fond\u00e9 sur des actions et qui sont r\u00e9gl\u00e9es en instruments de capitaux propres, cette juste valeur n\u2019est pas modifi\u00e9e ult\u00e9rieurement. Cette valeur appliqu\u00e9e au nombre d\u2019actions gratuites finalement acquises \u00e0 l\u2019issue de la p\u00e9riode d\u2019acquisition constitue une charge dont la contrepartie vient en accroissement des capitaux propres et qui est \u00e9tal\u00e9e sur la p\u00e9riode d\u2019acquisition des droits. Cette charge de personnel repr\u00e9sentative de l\u2019avantage accord\u00e9 (correspondant \u00e0 la juste valeur des services rendus par les salari\u00e9s) est \u00e9valu\u00e9e par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019experts ind\u00e9pendants. Le mod\u00e8le retenu respecte les hypoth\u00e8ses de base du mod\u00e8le de \u00ab\u00a0Black-Scholes\u00a0\u00bb, adapt\u00e9 aux caract\u00e9ristiques sp\u00e9cifiques des options.
4.14 DETTES FISCALES ET SOCIALES ET AUTRES DETTES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Dettes fiscales et sociales 166,8 186,1 Personnel et comptes rattach\u00e9s 38,9 42,1 S\u00e9curit\u00e9 sociale et autres organismes 11,0 10,4 \u00c9tat \u2022 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 65,6 57,8 \u2022 TVA 37,3 41,2 Autres imp\u00f4ts et taxes 13,9 34,6 Autres dettes 328,5 337,3 Clients cr\u00e9diteurs 25,0 15,4 Produits constat\u00e9s d\u2019avance 29,4 23,4 Autres dettes 274,1 298,5 Les \u00ab\u00a0Clients cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb d\u2019un montant de 25,0\u00a0millions d\u2019euros concernent les avances re\u00e7ues des locataires au titre des appels de\u00a0charges. Les \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb incluent \u00e9galement les fonds correspondant aux comptes de gestion des mandants de Kl\u00e9pierre Management avec pour contrepartie un montant \u00e9quivalent en \u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb \u00e0 l\u2019actif du bilan (note\u00a04.8\u00a0\u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb). Ces fonds s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
4.14 DETTES FISCALES ET SOCIALES ET AUTRES DETTES En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Dettes fiscales et sociales 166,8 186,1 Personnel et comptes rattach\u00e9s 38,9 42,1 S\u00e9curit\u00e9 sociale et autres organismes 11,0 10,4 \u00c9tat \u2022 Imp\u00f4t soci\u00e9t\u00e9 65,6 57,8 \u2022 TVA 37,3 41,2 Autres imp\u00f4ts et taxes 13,9 34,6 Autres dettes 328,5 337,3 Clients cr\u00e9diteurs 25,0 15,4 Produits constat\u00e9s d\u2019avance 29,4 23,4 Autres dettes 274,1 298,5 Les \u00ab\u00a0Clients cr\u00e9diteurs\u00a0\u00bb d\u2019un montant de 25,0\u00a0millions d\u2019euros concernent les avances re\u00e7ues des locataires au titre des appels de\u00a0charges. Les \u00ab\u00a0Autres dettes\u00a0\u00bb incluent \u00e9galement les fonds correspondant aux comptes de gestion des mandants de Kl\u00e9pierre Management avec pour contrepartie un montant \u00e9quivalent en \u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb \u00e0 l\u2019actif du bilan (note\u00a04.8\u00a0\u00ab\u00a0Autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb). Ces fonds s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 40,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 51,2\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
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"value": "5.1 REVENUS LOCATIFS PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. Le d\u00e9tail des revenus locatifs se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Loyer minimum garanti 1\u00a0044,7 1\u00a0008,5 Autres loyers 81,1 111,3 Loyers bruts 1\u00a0125,9 1\u00a0119,7 Autres revenus locatifs 29,2 42,7 REVENUS LOCATIFS 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 5.2 CHARGES SUR TERRAIN (FONCIER) PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les charges sur terrain correspondant aux loyers variables sur les contrats des baux \u00e0 construction (non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,6\u00a0millions d\u2019euros, contre 6,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
5.6 FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 5.6.1 Frais de personnel Le montant des frais de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 115,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Ils incluent les salaires et traitements fixes et variables, ainsi que l\u2019int\u00e9ressement et la participation, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 85,4\u00a0millions d\u2019euros. La charge aff\u00e9rente aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite, les charges de retraite et autres charges sociales est de 27,2\u00a0millions d\u2019euros, les imp\u00f4ts, taxes et versements assimil\u00e9s sur les r\u00e9mun\u00e9rations de 3,0\u00a0millions d\u2019euros.
5.7 AUTRES FRAIS G\u00c9N\u00c9RAUX Les autres frais g\u00e9n\u00e9raux comprennent principalement les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la gestion des bureaux, aux frais de conseil et d\u2019audit, \u00e0 la communication, \u00e0 l\u2019informatique et aux autres frais administratifs. Ces frais s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 35,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 46,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
5.9 VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la variation de la valeur des immeubles de placement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a0477,0\u00a0millions d\u2019euros contre \u2013\u00a0312,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur\u00a0(a) \u2013\u00a0463,0 \u2013\u00a0308,2 Immeubles de placement \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt \u2013\u00a014,0 \u2013\u00a03,8 TOTAL VARIATION DE VALEUR DES IMMEUBLES DE PLACEMENT \u2013\u00a0477,0 \u2013\u00a0312,0 (a) La variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a05,6\u00a0millions d\u2019euros. La reconnaissance et l\u2019\u00e9valuation des immeubles de placement \u00e0 la\u00a0juste valeur et au co\u00fbt sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la note\u00a04.4.
5.10 R\u00c9SULTAT DE CESSIONS D\u2019IMMEUBLES DE\u00a0PLACEMENT ET DE TITRES DE\u00a0PARTICIPATION Le r\u00e9sultat de cessions net de l\u2019ann\u00e9e 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 \u2013\u00a08,4\u00a0millions d\u2019euros et est d\u00e9compos\u00e9 de 104,4\u00a0millions d\u2019euros de produits de\u00a0cessions diminu\u00e9s des valeurs comptables pour 112,8\u00a0millions d\u2019euros. Les principales cessions sur la p\u00e9riode sont pr\u00e9sent\u00e9es dans la\u00a0note\u00a01.3. 5.1 REVENUS LOCATIFS PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. Le d\u00e9tail des revenus locatifs se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Loyer minimum garanti 1\u00a0044,7 1\u00a0008,5 Autres loyers 81,1 111,3 Loyers bruts 1\u00a0125,9 1\u00a0119,7 Autres revenus locatifs 29,2 42,7 REVENUS LOCATIFS 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
5.1 REVENUS LOCATIFS PRINCIPES COMPTABLES IFRS\u00a016\u00a0\u00ab\u00a0Contrats de location\u00a0\u00bb Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, le Groupe, en tant que bailleur, distingue deux cat\u00e9gories de contrats de location\u00a0: \u2022 le contrat de location-financement, lorsque le contrat de location a pour effet de transf\u00e9rer au preneur la quasi-totalit\u00e9 des risques et\u00a0avantages inh\u00e9rents \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 d\u2019un actif. Le transfert de propri\u00e9t\u00e9 peut intervenir ou non, in fine\u00a0; \u2022 le contrat de location simple pour tout contrat de location autre qu\u2019un contrat de location-financement. Traitement des paliers et des franchises de loyers Les revenus locatifs provenant des contrats de location simple sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur toute la dur\u00e9e du contrat de\u00a0location. Les paliers et franchises de loyers octroy\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au moyen d\u2019un \u00e9talement, en r\u00e9duction ou augmentation, sur les revenus locatifs de l\u2019exercice. La p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence retenue est la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Droits d\u2019entr\u00e9e Les droits d\u2019entr\u00e9e per\u00e7us par le bailleur s\u2019analysent comme des compl\u00e9ments de loyers. Le droit d\u2019entr\u00e9e fait partie du montant net \u00e9chang\u00e9 par le bailleur et le preneur dans le cadre d\u2019un contrat de location. \u00c0 ce titre, les\u00a0p\u00e9riodes comptables pendant lesquelles ce montant net est comptabilis\u00e9 ne doivent pas \u00eatre affect\u00e9es par la forme de l\u2019accord et\u00a0les \u00e9ch\u00e9ances de paiement. Ces droits sont \u00e9tal\u00e9s sur la premi\u00e8re p\u00e9riode ferme du bail. Indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation Les indemnit\u00e9s de r\u00e9siliation sont per\u00e7ues des locataires lorsque ces derniers r\u00e9silient le bail avant son \u00e9ch\u00e9ance contractuelle. Ces indemnit\u00e9s sont rattach\u00e9es \u00e0 l\u2019ancien contrat et sont comptabilis\u00e9es en produits lors de l\u2019exercice de leur constatation. IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
En cons\u00e9quence, les charges locatives refactur\u00e9es et les charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global. Le d\u00e9tail des revenus locatifs se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Loyer minimum garanti 1\u00a0044,7 1\u00a0008,5 Autres loyers 81,1 111,3 Loyers bruts 1\u00a0125,9 1\u00a0119,7 Autres revenus locatifs 29,2 42,7 REVENUS LOCATIFS 1\u00a0155,1 1\u00a0162,4 5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
IFRS\u00a015\u00a0\u00ab\u00a0Produits des activit\u00e9s ordinaires tir\u00e9s des contrats conclus avec des clients\u00a0\u00bb Selon la norme IFRS\u00a015, le revenu est reconnu lors du transfert du contr\u00f4le des biens ou services \u00e0 un client pour le montant que l\u2019entreprise s\u2019attend \u00e0 recevoir. Les revenus locatifs sont exclus du champ d\u2019application d\u2019IFRS\u00a015. De ce fait, seuls les frais de service et les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s sont comptabilis\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0\u00a0IFRS\u00a015.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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},
"f20698": {
"value": "5.2 CHARGES SUR TERRAIN (FONCIER) PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les charges sur terrain correspondant aux loyers variables sur les contrats des baux \u00e0 construction (non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016) s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,6\u00a0millions d\u2019euros, contre 6,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
5.6 FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 5.6.1 Frais de personnel Le montant des frais de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 115,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Ils incluent les salaires et traitements fixes et variables, ainsi que l\u2019int\u00e9ressement et la participation, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 85,4\u00a0millions d\u2019euros. La charge aff\u00e9rente aux indemnit\u00e9s de d\u00e9part \u00e0 la retraite, les charges de retraite et autres charges sociales est de 27,2\u00a0millions d\u2019euros, les imp\u00f4ts, taxes et versements assimil\u00e9s sur les r\u00e9mun\u00e9rations de 3,0\u00a0millions d\u2019euros.
5.7 AUTRES FRAIS G\u00c9N\u00c9RAUX Les autres frais g\u00e9n\u00e9raux comprennent principalement les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la gestion des bureaux, aux frais de conseil et d\u2019audit, \u00e0 la communication, \u00e0 l\u2019informatique et aux autres frais administratifs. Ces frais s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 35,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 46,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
5.7 AUTRES FRAIS G\u00c9N\u00c9RAUX Les autres frais g\u00e9n\u00e9raux comprennent principalement les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la gestion des bureaux, aux frais de conseil et d\u2019audit, \u00e0 la communication, \u00e0 l\u2019informatique et aux autres frais administratifs. Ces frais s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 35,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 46,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
5.8 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET D\u00c9PR\u00c9CIATIONS DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET\u00a0INCORPORELLES Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dotations aux amortissements et d\u00e9pr\u00e9ciations des immobilisations corporelles et incorporelles s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 17,7\u00a0millions d\u2019euros, dont 9,2\u00a0millions d\u2019euros li\u00e9s aux amortissements des droits d\u2019utilisation. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les montants relatifs aux contrats de location, en tant que preneur, sur l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat global consolid\u00e9 par nature de contrat se pr\u00e9sentent comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros Droits d\u2019utilisation des immobilisations corporelles Droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction Total Amortissement et d\u00e9pr\u00e9ciation des droits d\u2019utilisation relatifs aux\u00a0immobilisations\u00a0corporelles \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a09,2 Variation de valeur des droits d\u2019utilisation des baux \u00e0 construction \u2013\u00a05,6 \u2013\u00a05,6 Charge d\u2019int\u00e9r\u00eat de la dette au titre des contrats de location \u2013\u00a00,6 \u2013\u00a08,6 \u2013\u00a09,2 TOTAL \u2013\u00a09,8 \u2013\u00a014,1 \u2013\u00a023,9 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les loyers variables sur les baux \u00e0 construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 6,7\u00a0millions d\u2019euros. Les loyers variables et les\u00a0contrats de location de courte dur\u00e9e ou de faible valeur, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a016, ne sont pas significatifs dans les comptes du\u00a0Groupe au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02023.
PRINCIPES COMPTABLES Baux \u00e0 construction\u00a0: IFRS\u00a016 Les baux \u00e0 construction sont comptabilis\u00e9s dans le bilan comme des actifs au titre du droit d\u2019utilisation et des passifs locatifs \u00e0 hauteur de la valeur actualis\u00e9e des paiements de loyers (part fixe uniquement), et sont ult\u00e9rieurement \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur selon IAS\u00a040. Les\u00a0charges locatives pr\u00e9c\u00e9demment comptabilis\u00e9es dans le poste \u00ab\u00a0Charges sur terrain\u00a0\u00bb sont reclass\u00e9es dans les \u00ab\u00a0Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats\u00a0\u00bb et en \u00ab\u00a0Variations de valeur des immeubles de placement\u00a0\u00bb. Ainsi, les charges sur terrain pr\u00e9sent\u00e9es dans cette partie comprennent uniquement les loyers variables sur les contrats de baux \u00e0\u00a0construction, non retrait\u00e9s conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a016.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForExpensesExplanatory",
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"f20741": {
"value": "5.3 CHARGES LOCATIVES Les charges locatives refactur\u00e9es correspondent aux charges r\u00e9percut\u00e9es aux locataires, et sont pr\u00e9sent\u00e9es s\u00e9par\u00e9ment. Les\u00a0charges locatives refactur\u00e9es sont comptabilis\u00e9es comme un revenu de la p\u00e9riode au cours de laquelle elles sont per\u00e7ues. Les charges locatives englobent les charges de fonctionnement telles que la maintenance et l\u2019entretien, la s\u00e9curit\u00e9, le chauffage et la\u00a0climatisation, l\u2019\u00e9clairage et le nettoyage des parties communes. Les\u00a0charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9es pour leurs montants bruts.
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f20783": {
"value": "5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
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"f20784": {
"value": "5.5 REVENUS DE GESTION, D\u2019ADMINISTRATION ET D\u2019AUTRES ACTIVIT\u00c9S ET AUTRES PRODUITS D\u2019EXPLOITATION Les revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s et autres produits d\u2019exploitation s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 76,8\u00a0millions d\u2019euros en 2023 et sont d\u00e9taill\u00e9s ci-dessous. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Honoraires de d\u00e9veloppement 5,1 7,0 Honoraires de d\u00e9veloppement acquisition 5,1 7,0 Honoraires sur loyers 10,1 10,7 Honoraires de recommercialisation et renouvellement 2,1 1,7 Honoraires de gestion immobili\u00e8re 50,3 46,1 Autres honoraires immobiliers 3,6 3,8 Autres produits d\u2019exploitation 5,6 14,5 Honoraires de patrimoine 71,7 76,7 TOTAL 76,8 83,8
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"f20836": {
"value": "5.6.2 Effectifs Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, l\u2019effectif moyen du Groupe \u00e9tait de 1\u00a0031\u00a0salari\u00e9s\u00a0: 440\u00a0employ\u00e9s travaillent en France (Belgique incluse) et 591\u00a0employ\u00e9s travaillent hors de ce segment g\u00e9ographique, dont 108\u00a0dans la fonci\u00e8re scandinave Steen & Str\u00f8m. Les effectifs moyens du groupe Kl\u00e9pierre au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 se\u00a0r\u00e9partissent de la fa\u00e7on suivante\u00a0: 31/12/2023 31/12/2022 France 440 429 Scandinavie 108 108 Italie 169 170 Ib\u00e9rie 109 109 Autres pays\u00a0(a) 205 199 TOTAL 1\u00a0031 1\u00a0015 (a) Les anciens secteurs \u00ab\u00a0Pays-Bas et Allemagne\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0Europe centrale et Autres\u00a0\u00bb ont \u00e9t\u00e9 regroup\u00e9s en un seul secteur.
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"f20875": {
"value": "5.7 AUTRES FRAIS G\u00c9N\u00c9RAUX Les autres frais g\u00e9n\u00e9raux comprennent principalement les co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la gestion des bureaux, aux frais de conseil et d\u2019audit, \u00e0 la communication, \u00e0 l\u2019informatique et aux autres frais administratifs. Ces frais s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 35,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 46,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
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"f20973": {
"value": "5.11 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT NET Le co\u00fbt de l\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 134,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 119,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Hors int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le co\u00fbt de l\u2019endettement net a augment\u00e9 de 13,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2022. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cette augmentation est attribuable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans les\u00a0instruments de couverture r\u00e9cemment souscrits. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Produits financiers 111,4 38,9 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps 90,7 21,7 Int\u00e9r\u00eats des avances associ\u00e9s 10,2 9,5 Autres revenus et produits financiers 4,4 5,5 Gains de change 6,0 2,1 Charges financi\u00e8res \u2013\u00a0236,2 \u2013\u00a0150,3 Int\u00e9r\u00eats des emprunts obligataires \u2013\u00a088,0 \u2013\u00a094,0 Int\u00e9r\u00eats des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u2013\u00a068,6 \u2013\u00a010,2 Charges d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a010,3 Autres charges financi\u00e8res\u00a0(a) \u2013\u00a026,6 \u2013\u00a032,4 Pertes de change \u2013\u00a011,4 \u2013\u00a03,3 Co\u00fbt de l\u2019endettement \u2013\u00a0124,8 \u2013\u00a0111,4 Charges financi\u00e8res au titre des contrats de location \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a08,2 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT APR\u00c8S IMPACTS D\u2019IFRS\u00a016 \u2013\u00a0134,0 \u2013\u00a0119,6 (a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres d\u00e9penses sur emprunts (8,9\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019autres charges d\u2019amortissement (5,7\u00a0millions d\u2019euros), des provisions (3,3\u00a0millions d\u2019euros) et des charges financi\u00e8res non r\u00e9currentes (2,0\u00a0millions d\u2019euros).
5.11 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT NET Le co\u00fbt de l\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 134,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 119,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Hors int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le co\u00fbt de l\u2019endettement net a augment\u00e9 de 13,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2022. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cette augmentation est attribuable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans les\u00a0instruments de couverture r\u00e9cemment souscrits. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Produits financiers 111,4 38,9 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps 90,7 21,7 Int\u00e9r\u00eats des avances associ\u00e9s 10,2 9,5 Autres revenus et produits financiers 4,4 5,5 Gains de change 6,0 2,1 Charges financi\u00e8res \u2013\u00a0236,2 \u2013\u00a0150,3 Int\u00e9r\u00eats des emprunts obligataires \u2013\u00a088,0 \u2013\u00a094,0 Int\u00e9r\u00eats des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u2013\u00a068,6 \u2013\u00a010,2 Charges d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a010,3 Autres charges financi\u00e8res\u00a0(a) \u2013\u00a026,6 \u2013\u00a032,4 Pertes de change \u2013\u00a011,4 \u2013\u00a03,3 Co\u00fbt de l\u2019endettement \u2013\u00a0124,8 \u2013\u00a0111,4 Charges financi\u00e8res au titre des contrats de location \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a08,2 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT APR\u00c8S IMPACTS D\u2019IFRS\u00a016 \u2013\u00a0134,0 \u2013\u00a0119,6 (a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres d\u00e9penses sur emprunts (8,9\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019autres charges d\u2019amortissement (5,7\u00a0millions d\u2019euros), des provisions (3,3\u00a0millions d\u2019euros) et des charges financi\u00e8res non r\u00e9currentes (2,0\u00a0millions d\u2019euros).
5.11 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT NET Le co\u00fbt de l\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 134,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 119,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Hors int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le co\u00fbt de l\u2019endettement net a augment\u00e9 de 13,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2022. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cette augmentation est attribuable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans les\u00a0instruments de couverture r\u00e9cemment souscrits. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Produits financiers 111,4 38,9 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps 90,7 21,7 Int\u00e9r\u00eats des avances associ\u00e9s 10,2 9,5 Autres revenus et produits financiers 4,4 5,5 Gains de change 6,0 2,1 Charges financi\u00e8res \u2013\u00a0236,2 \u2013\u00a0150,3 Int\u00e9r\u00eats des emprunts obligataires \u2013\u00a088,0 \u2013\u00a094,0 Int\u00e9r\u00eats des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u2013\u00a068,6 \u2013\u00a010,2 Charges d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a010,3 Autres charges financi\u00e8res\u00a0(a) \u2013\u00a026,6 \u2013\u00a032,4 Pertes de change \u2013\u00a011,4 \u2013\u00a03,3 Co\u00fbt de l\u2019endettement \u2013\u00a0124,8 \u2013\u00a0111,4 Charges financi\u00e8res au titre des contrats de location \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a08,2 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT APR\u00c8S IMPACTS D\u2019IFRS\u00a016 \u2013\u00a0134,0 \u2013\u00a0119,6 (a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres d\u00e9penses sur emprunts (8,9\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019autres charges d\u2019amortissement (5,7\u00a0millions d\u2019euros), des provisions (3,3\u00a0millions d\u2019euros) et des charges financi\u00e8res non r\u00e9currentes (2,0\u00a0millions d\u2019euros).
5.11 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT NET Le co\u00fbt de l\u2019endettement net s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 134,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 contre 119,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Hors int\u00e9r\u00eats li\u00e9s \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le co\u00fbt de l\u2019endettement net a augment\u00e9 de 13,4\u00a0millions d\u2019euros par rapport \u00e0 2022. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cette augmentation est attribuable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s dans les\u00a0instruments de couverture r\u00e9cemment souscrits. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Produits financiers 111,4 38,9 Produits d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps 90,7 21,7 Int\u00e9r\u00eats des avances associ\u00e9s 10,2 9,5 Autres revenus et produits financiers 4,4 5,5 Gains de change 6,0 2,1 Charges financi\u00e8res \u2013\u00a0236,2 \u2013\u00a0150,3 Int\u00e9r\u00eats des emprunts obligataires \u2013\u00a088,0 \u2013\u00a094,0 Int\u00e9r\u00eats des emprunts aupr\u00e8s des \u00e9tablissements de cr\u00e9dit \u2013\u00a068,6 \u2013\u00a010,2 Charges d\u2019int\u00e9r\u00eat sur swaps \u2013\u00a041,7 \u2013\u00a010,3 Autres charges financi\u00e8res\u00a0(a) \u2013\u00a026,6 \u2013\u00a032,4 Pertes de change \u2013\u00a011,4 \u2013\u00a03,3 Co\u00fbt de l\u2019endettement \u2013\u00a0124,8 \u2013\u00a0111,4 Charges financi\u00e8res au titre des contrats de location \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a08,2 CO\u00dbT DE L\u2019ENDETTEMENT APR\u00c8S IMPACTS D\u2019IFRS\u00a016 \u2013\u00a0134,0 \u2013\u00a0119,6 (a) Incluent des commissions de non-utilisation et autres d\u00e9penses sur emprunts (8,9\u00a0millions d\u2019euros), d\u2019autres charges d\u2019amortissement (5,7\u00a0millions d\u2019euros), des provisions (3,3\u00a0millions d\u2019euros) et des charges financi\u00e8res non r\u00e9currentes (2,0\u00a0millions d\u2019euros).
NOTE 6 IMP\u00d4TS PRINCIPES COMPTABLES R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s La charge d\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est d\u00e9termin\u00e9e sur la base des r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans\u00a0chaque pays d\u2019implantation des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sur la p\u00e9riode \u00e0 laquelle se rapportent les r\u00e9sultats. L\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est compens\u00e9 avec les pertes quand il trouve son origine au sein d\u2019un m\u00eame groupe fiscal et rel\u00e8ve de\u00a0la\u00a0m\u00eame autorit\u00e9 fiscale, et lorsque le droit l\u00e9gal de compensation existe. Le m\u00eame principe s\u2019applique pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
R\u00e9gime fiscal pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissements immobiliers cot\u00e9es (SIIC) Caract\u00e9ristiques g\u00e9n\u00e9rales du r\u00e9gime fiscal SIIC \u2013\u00a0France Le r\u00e9gime sp\u00e9cifique d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s institu\u00e9 en faveur des SIIC est ouvert sur option aux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sur un march\u00e9 r\u00e9glementaire fran\u00e7ais, dot\u00e9es d\u2019un capital minimum de 15\u00a0millions d\u2019euros et ayant pour objet principal l\u2019acquisition ou la construction d\u2019immeubles en vue de la location ou de la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales \u00e0 objet social identique. L\u2019option est irr\u00e9vocable. Les filiales fran\u00e7aises soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et d\u00e9tenues \u00e0 au moins 95\u00a0% peuvent \u00e9galement opter pour ce r\u00e9gime. En contrepartie de cette exon\u00e9ration, les SIIC sont tenues de distribuer 95\u00a0% de leurs r\u00e9sultats de location et 70\u00a0% de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100\u00a0% de reversement des dividendes re\u00e7us des filiales au r\u00e9gime fiscal SIIC ou assimil\u00e9 est maintenu. L\u2019option au r\u00e9gime SIIC entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux de 19\u00a0% sur les plus-values latentes relatives aux\u00a0immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019exit tax (imp\u00f4t de sortie) est payable sur une p\u00e9riode de quatre ans commen\u00e7ant au moment o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e adopte le statut SIIC. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s non \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC Depuis l\u2019adoption du r\u00e9gime en 2003, Kl\u00e9pierre\u00a0SA d\u00e9termine un secteur SIIC exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les op\u00e9rations de location d\u2019immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activit\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les soci\u00e9t\u00e9s exclues du r\u00e9gime SIIC est calcul\u00e9 selon la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. R\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI Les SOCIMI sont des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es de droit espagnol ou des filiales de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es soumises \u00e0 une r\u00e9glementation \u00e9quivalente au r\u00e9gime SOCIMI, dont l\u2019activit\u00e9 principale est l\u2019acquisition, la promotion et la r\u00e9habilitation d\u2019actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobili\u00e8res. Les revenus immobiliers des soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s (\u00e0 la place du taux courant de 25\u00a0%) \u00e0 condition que les exigences du\u00a0r\u00e9gime SOCIMI soient respect\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI peuvent \u00eatre soumises \u00e0 un taux sp\u00e9cifique d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 15\u00a0% sur le montant des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e et non distribu\u00e9s, au titre des revenus qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s au taux g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e avant l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SOCIMI est gel\u00e9e et sera tax\u00e9e lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime sera quant \u00e0 elle exempt\u00e9e d\u2019imp\u00f4t mais la soci\u00e9t\u00e9 sera soumise \u00e0 une obligation de distribution. En outre, les distributions minimales obligatoires des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre effectu\u00e9es par les SOCIMI selon les crit\u00e8res suivants\u00a0: \u2022 100\u00a0% des dividendes re\u00e7us des entit\u00e9s d\u00e9tenues\u00a0; \u2022 80\u00a0% du b\u00e9n\u00e9fice r\u00e9sultant de la location d\u2019immeubles et d\u2019activit\u00e9s annexes\u00a0; \u2022 50\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant du transfert de biens immobiliers et d\u2019actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise, \u00e0 condition que les b\u00e9n\u00e9fices restants soient r\u00e9investis dans d\u2019autres biens immobiliers ou participations dans un d\u00e9lai maximum de trois ans \u00e0 compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre distribu\u00e9s en dividendes une fois ce d\u00e9lai \u00e9coul\u00e9. Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI font l\u2019objet d\u2019un pr\u00e9l\u00e8vement de 19\u00a0% sur le montant des dividendes distribu\u00e9s aux actionnaires sauf s\u2019il peut \u00eatre d\u00e9montr\u00e9 que les actionnaires dont la participation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 5\u00a0% du capital social sont impos\u00e9s \u00e0 un taux sup\u00e9rieur \u00e0 10\u00a0%. Lorsque l\u2019actionnaire est une soci\u00e9t\u00e9 SOCIMI ou une soci\u00e9t\u00e9 soumise \u00e0 un r\u00e9gime \u00e9quivalent (comme c\u2019est le cas de\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA), cette exigence doit \u00eatre analys\u00e9e au niveau des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.
La charge d\u2019imp\u00f4t sur le revenu des soci\u00e9t\u00e9s est calcul\u00e9e conform\u00e9ment aux r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s en fin d\u2019arr\u00eat\u00e9 comptable dans chaque pays op\u00e9rationnel du Groupe pour la p\u00e9riode \u00e0 laquelle le b\u00e9n\u00e9fice ou la perte se rapporte. Les actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en utilisant la m\u00e9thode du passif au bilan et le taux d\u2019imposition pr\u00e9vu qui s\u2019appliquera lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9 ou le passif sera apur\u00e9, sur\u00a0la\u00a0base des taux d\u2019imposition et des lois fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 promulgu\u00e9s ou substantiellement promulgu\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. La comptabilisation des actifs et passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales d\u00e9coulant de la mani\u00e8re dont la soci\u00e9t\u00e9 pr\u00e9voit de recouvrer ou d\u2019apurer les montants inscrits au bilan de ses actifs et passifs \u00e0 la date de cl\u00f4ture de l\u2019exercice. En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Imp\u00f4t exigible \u2013\u00a053,1 \u2013\u00a033,7 Imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 \u2013\u00a047,7 \u2013\u00a037,1 TOTAL \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, la charge d\u2019imp\u00f4t exigible s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a053,1\u00a0millions d\u2019euros, contre 33,7\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 comptabilis\u00e9 sur la p\u00e9riode repr\u00e9sente une charge nette de 47,7\u00a0millions d\u2019euros, contre une charge de 37,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 au compte de r\u00e9sultat est notamment compos\u00e9 d\u2019une charge de 53,5\u00a0millions d\u2019euros provenant de la variation sur les diff\u00e9rences temporelles entre la juste valeur et la valeur fiscale des immeubles de placement. La d\u00e9composition de la charge d\u2019imp\u00f4t figure dans le rapprochement entre imp\u00f4t th\u00e9orique et effectif\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts et avant quote-part de r\u00e9sultats des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 230,7 447,3 Charge d\u2019imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,83 % \u2013\u00a059,6 \u2013\u00a0115,5 R\u00e9sultats exon\u00e9r\u00e9s des r\u00e9gimes SIIC et SOCIMI 31,6 99,1 SECTEURS TAXABLES Effet des d\u00e9calages permanents \u2013\u00a058,3 \u2013\u00a044,1 Retraitements de consolidation non tax\u00e9s 22,3 \u2013\u00a06,6 Effets des d\u00e9ficits non activ\u00e9s \u2013\u00a06,8 \u2013\u00a03,1 Imputation de d\u00e9ficits non activ\u00e9s 0,6 6,3 Changement de r\u00e9gime fiscal Changement de taux et autres imp\u00f4ts \u2013\u00a021,3 \u2013\u00a06,7 Diff\u00e9rences de taux entre la France et les pays \u00e9trangers \u2013\u00a09,2 \u2013\u00a00,2 CHARGE D\u2019IMP\u00d4T EFFECTIVE \u2013\u00a0100,8 \u2013\u00a070,8 La d\u00e9composition des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros 31/12/2022 Variations de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre Variations R\u00e9sultat R\u00e9serves de couverture des flux de tr\u00e9sorerie Reclassements actif, passif Autres variations 31/12/2023 Immeubles \u2013\u00a01\u00a0084,6 \u2013\u00a056,3 \u2013\u00a03,2 17,4 \u2013\u00a01\u00a0126,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s \u2013\u00a04,0 0,6 2,1 0,2 \u2013\u00a01,1 D\u00e9ficits 12,5 \u2013\u00a01,1 \u2013\u00a03,9 \u2013\u00a00,1 7,5 Autres \u00e9l\u00e9ments 2,0 9,4 \u2013\u00a00,9 \u2013\u00a00,7 9,9 Total entit\u00e9s en position nette passive \u2013\u00a01\u00a0074,1 \u2013\u00a047,3 2,1 \u2013\u00a08,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0110,4 Immeubles 9,7 2,8 3,2 15,7 Instruments d\u00e9riv\u00e9s 0,0 0,0 D\u00e9ficits 3,0 \u2013\u00a04,3 3,0 1,8 Autres \u00e9l\u00e9ments 4,6 1,1 1,8 0,0 7,5 Total entit\u00e9s en position nette active 17,3 \u2013\u00a00,4 0,0 8,0 0,0 24,9 POSITIONS NETTES \u2013\u00a01\u00a0056,8 \u2013\u00a047,7 2,1 0,0 16,8 \u2013\u00a01\u00a0085,5 La position nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s est un passif s\u2019\u00e9levant \u00e0 \u2013\u00a01\u00a0085,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023. Elle \u00e9tait de \u2013\u00a01\u00a0056,8\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022. Les variations sur la p\u00e9riode sont dues\u00a0\u00e0\u00a0: \u2022 comme \u00e9voqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, une charge de \u2013\u00a047,7\u00a0millions d\u2019euros comptabilis\u00e9e dans le compte de r\u00e9sultat\u00a0; \u2022 un impact positif de +\u00a016,8\u00a0millions d\u2019euros pr\u00e9sent\u00e9 en \u00ab\u00a0Autres variations\u00a0\u00bb, principalement li\u00e9 aux effets de change en Scandinavie, Turquie et R\u00e9publique tch\u00e8que. 6.1 D\u00c9FICITS FISCAUX REPORTABLES Les d\u00e9ficits fiscaux reportables ordinaires sont activ\u00e9s lorsque leur r\u00e9cup\u00e9ration est jug\u00e9e probable. Le d\u00e9lai de recouvrement des reports d\u00e9ficitaires d\u2019imp\u00f4ts activ\u00e9s est en moyenne pour le Groupe de trois \u00e0 neuf ans. La r\u00e9partition des d\u00e9ficits fiscaux reportables se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des d\u00e9ficits ordinaires Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur d\u00e9ficits 31/12/2022 Variations 2023 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2022 Variation des\u00a0imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s activ\u00e9s Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 Allemagne\u00a0(a) \u2013\u00a070,6 8,4 \u2013\u00a062,2 20,8 Belgique \u2013\u00a018,3 4,1 \u2013\u00a014,2 0,9 \u2013\u00a00,9 3,5 Espagne \u2013\u00a0non SOCIMI \u2013\u00a012,2 1,9 \u2013\u00a010,3 2,6 France \u2013\u00a0non-SIIC \u2013\u00a0423,1 \u2013\u00a016,2 \u2013\u00a0439,3 113,5 Italie \u2013\u00a04,2 1,0 \u2013\u00a03,2 0,2 \u2013\u00a00,2 0,8 Luxembourg \u2013\u00a0126,8 \u2013\u00a00,8 \u2013\u00a0127,6 31,8 Pays-Bas \u2013\u00a019,7 12,7 \u2013\u00a07,0 3,4 \u2013\u00a01,7 1,7 0,0 Pologne \u2013\u00a03,0 \u2013\u00a04,4 \u2013\u00a07,4 1,4 Portugal Su\u00e8de \u2013\u00a054,2 17,4 \u2013\u00a036,8 11,2 \u2013\u00a03,6 7,6 Turquie \u2013\u00a015,9 6,7 \u2013\u00a09,2 2,3 Autres pays \u2013\u00a00,8 0,1 \u2013\u00a00,7 0,2 Total r\u00e9gimes taxables \u2013\u00a0748,7 30,7 \u2013\u00a0718,0 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a0357,6 18,5 \u2013\u00a0339,1 Espagne \u2013\u00a0SOCIMI \u2013\u00a0102,3 1,1 \u2013\u00a0101,2 Total r\u00e9gimes exon\u00e9r\u00e9s \u2013\u00a0459,9 19,6 \u2013\u00a0440,3 TOTAL GROUPE \u2013\u00a01\u00a0208,6 50,3 \u2013\u00a01\u00a0158,3 15,7 \u2013\u00a06,3 9,3 177,0 (a) \u00c0 partir de 2023, les donn\u00e9es pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019Allemagne ne portent que sur les d\u00e9ficits soumis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. Les d\u00e9ficits fiscaux ordinaires constat\u00e9s dans les pays d\u2019investissement de Kl\u00e9pierre sont en principe reportable ind\u00e9finiment sauf dans certains pays tels que la Pologne, la R\u00e9publique tch\u00e8que, la Gr\u00e8ce, le Portugal et la Turquie o\u00f9 les d\u00e9ficits fiscaux ne sont reportables que dans la limite des cinq\u00a0ans. De plus, dans la plupart des pays, les d\u00e9ficits fiscaux ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9s que dans certaines limites quantitatives. Le montant d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s non activ\u00e9s au titre des d\u00e9ficits ordinaires s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 177,0\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, contre 153,6\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022.
6.2 INT\u00c9R\u00caTS FINANCIERS REPORT\u00c9S Le stock des int\u00e9r\u00eats financiers report\u00e9s se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: Pays En millions d\u2019euros Stock des int\u00e9r\u00eats report\u00e9s Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sur int\u00e9r\u00eats report\u00e9s 31/12/2023 Activ\u00e9s au 31/12/2023 Non activ\u00e9s au 31/12/2023 TOTAL GROUPE \u2013\u00a0196,0 10,0 15,3 Allemagne \u2013\u00a046,9 7,4 Belgique \u2013\u00a01,6 0,4 Espagne \u2013\u00a03,4 0,8 France \u2013\u00a0SIIC \u2013\u00a067,2 Italie \u2013\u00a09,3 2,2 Norv\u00e8ge \u2013\u00a041,4 9,1 Pays-Bas \u2013\u00a03,5 0,9 Pologne \u2013\u00a019,5 3,7 Portugal \u2013\u00a00,5 0,1 Su\u00e8de \u2013\u00a02,9 0,6
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"f21090": {
"value": "PRINCIPES COMPTABLES R\u00e9gime de droit commun et imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s La charge d\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est d\u00e9termin\u00e9e sur la base des r\u00e8gles et taux adopt\u00e9s \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de reporting dans\u00a0chaque pays d\u2019implantation des soci\u00e9t\u00e9s du Groupe sur la p\u00e9riode \u00e0 laquelle se rapportent les r\u00e9sultats. L\u2019imp\u00f4t sur le b\u00e9n\u00e9fice exigible est compens\u00e9 avec les pertes quand il trouve son origine au sein d\u2019un m\u00eame groupe fiscal et rel\u00e8ve de\u00a0la\u00a0m\u00eame autorit\u00e9 fiscale, et lorsque le droit l\u00e9gal de compensation existe. Le m\u00eame principe s\u2019applique pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s. Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
R\u00e9gime fiscal pour les soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissements immobiliers cot\u00e9es (SIIC) Caract\u00e9ristiques g\u00e9n\u00e9rales du r\u00e9gime fiscal SIIC \u2013\u00a0France Le r\u00e9gime sp\u00e9cifique d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s institu\u00e9 en faveur des SIIC est ouvert sur option aux soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sur un march\u00e9 r\u00e9glementaire fran\u00e7ais, dot\u00e9es d\u2019un capital minimum de 15\u00a0millions d\u2019euros et ayant pour objet principal l\u2019acquisition ou la construction d\u2019immeubles en vue de la location ou de la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes morales \u00e0 objet social identique. L\u2019option est irr\u00e9vocable. Les filiales fran\u00e7aises soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s et d\u00e9tenues \u00e0 au moins 95\u00a0% peuvent \u00e9galement opter pour ce r\u00e9gime. En contrepartie de cette exon\u00e9ration, les SIIC sont tenues de distribuer 95\u00a0% de leurs r\u00e9sultats de location et 70\u00a0% de leurs plus-values de cession. De plus, le quota de 100\u00a0% de reversement des dividendes re\u00e7us des filiales au r\u00e9gime fiscal SIIC ou assimil\u00e9 est maintenu. L\u2019option au r\u00e9gime SIIC entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux de 19\u00a0% sur les plus-values latentes relatives aux\u00a0immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019exit tax (imp\u00f4t de sortie) est payable sur une p\u00e9riode de quatre ans commen\u00e7ant au moment o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e adopte le statut SIIC. Imp\u00f4ts sur les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s non \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC Depuis l\u2019adoption du r\u00e9gime en 2003, Kl\u00e9pierre\u00a0SA d\u00e9termine un secteur SIIC exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les op\u00e9rations de location d\u2019immeubles et plus-values de cession, et un secteur taxable pour les autres activit\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t sur les b\u00e9n\u00e9fices pour les soci\u00e9t\u00e9s exclues du r\u00e9gime SIIC est calcul\u00e9 selon la r\u00e9glementation fiscale fran\u00e7aise. R\u00e9gime fiscal des soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI Les SOCIMI sont des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es de droit espagnol ou des filiales de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es soumises \u00e0 une r\u00e9glementation \u00e9quivalente au r\u00e9gime SOCIMI, dont l\u2019activit\u00e9 principale est l\u2019acquisition, la promotion et la r\u00e9habilitation d\u2019actifs immobiliers urbains afin de les louer, soit directement soit par le biais de participations dans d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s d\u2019investissement immobili\u00e8res. Les revenus immobiliers des soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s (\u00e0 la place du taux courant de 25\u00a0%) \u00e0 condition que les exigences du\u00a0r\u00e9gime SOCIMI soient respect\u00e9es. Les soci\u00e9t\u00e9s SOCIMI peuvent \u00eatre soumises \u00e0 un taux sp\u00e9cifique d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s de 15\u00a0% sur le montant des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e et non distribu\u00e9s, au titre des revenus qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s au taux g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e avant l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SOCIMI est gel\u00e9e et sera tax\u00e9e lorsque l\u2019actif sera c\u00e9d\u00e9. La plus-value r\u00e9alis\u00e9e apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime sera quant \u00e0 elle exempt\u00e9e d\u2019imp\u00f4t mais la soci\u00e9t\u00e9 sera soumise \u00e0 une obligation de distribution. En outre, les distributions minimales obligatoires des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre effectu\u00e9es par les SOCIMI selon les crit\u00e8res suivants\u00a0: \u2022 100\u00a0% des dividendes re\u00e7us des entit\u00e9s d\u00e9tenues\u00a0; \u2022 80\u00a0% du b\u00e9n\u00e9fice r\u00e9sultant de la location d\u2019immeubles et d\u2019activit\u00e9s annexes\u00a0; \u2022 50\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9sultant du transfert de biens immobiliers et d\u2019actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de l\u2019entreprise, \u00e0 condition que les b\u00e9n\u00e9fices restants soient r\u00e9investis dans d\u2019autres biens immobiliers ou participations dans un d\u00e9lai maximum de trois ans \u00e0 compter de la date du transfert. Dans le cas contraire, 100\u00a0% des b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre distribu\u00e9s en dividendes une fois ce d\u00e9lai \u00e9coul\u00e9. Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles SOCIMI font l\u2019objet d\u2019un pr\u00e9l\u00e8vement de 19\u00a0% sur le montant des dividendes distribu\u00e9s aux actionnaires sauf s\u2019il peut \u00eatre d\u00e9montr\u00e9 que les actionnaires dont la participation est sup\u00e9rieure ou \u00e9gale \u00e0 5\u00a0% du capital social sont impos\u00e9s \u00e0 un taux sup\u00e9rieur \u00e0 10\u00a0%. Lorsque l\u2019actionnaire est une soci\u00e9t\u00e9 SOCIMI ou une soci\u00e9t\u00e9 soumise \u00e0 un r\u00e9gime \u00e9quivalent (comme c\u2019est le cas de\u00a0Kl\u00e9pierre\u00a0SA), cette exigence doit \u00eatre analys\u00e9e au niveau des actionnaires de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.
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"dimensions": {
"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIncomeTaxExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f21098": {
"value": "Des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s lorsqu\u2019il existe des diff\u00e9rences temporelles entre les valeurs comptables des actifs et passifs du\u00a0bilan et leurs valeurs fiscales, pour celles donnant lieu \u00e0 des r\u00e9sultats imposables au cours des p\u00e9riodes futures. Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e disposera de\u00a0b\u00e9n\u00e9fices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont \u00e9valu\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable au taux d\u2019imp\u00f4t dont l\u2019application est pr\u00e9sum\u00e9e sur la p\u00e9riode au cours de laquelle l\u2019actif sera r\u00e9alis\u00e9 ou le passif r\u00e9gl\u00e9, sur la base des taux d\u2019imp\u00f4t et r\u00e9glementations fiscales qui ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9s ou le seront avant la date de cl\u00f4ture. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de\u00a0ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts exigibles et diff\u00e9r\u00e9s sont comptabilis\u00e9s comme un produit ou une charge d\u2019imp\u00f4t dans le compte de r\u00e9sultat, except\u00e9 pour les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s ou sold\u00e9s lors de l\u2019acquisition ou la cession d\u2019une filiale ou d\u2019une participation, les gains et pertes latents sur les actifs disponibles \u00e0 la vente. Dans ces cas, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s correspondants sont imput\u00e9s sur les capitaux propres. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s sont calcul\u00e9s aux taux locaux approuv\u00e9s \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Les taux appliqu\u00e9s sont\u00a0: 25,83\u00a0% en France, 25\u00a0%\u00a0en\u00a0Espagne, 27,9\u00a0% en Italie, 25\u00a0% en Belgique, 22\u00a0% en Gr\u00e8ce, 21\u00a0% +\u00a0surtaxe quand applicable au Portugal, 19\u00a0% en Pologne, 21\u00a0% en\u00a0R\u00e9publique tch\u00e8que, 20,6\u00a0% en Su\u00e8de, 22\u00a0% en Norv\u00e8ge, 24,94\u00a0% au Luxembourg, 25,8\u00a0% aux Pays-Bas, 22\u00a0% au Danemark, 25\u00a0% en\u00a0Turquie et 15,83\u00a0% en Allemagne.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTaxesOtherThanIncomeTaxExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f21582": {
"value": "NOTE 7 EXPOSITION AUX RISQUES ET STRAT\u00c9GIE DE COUVERTURE Kl\u00e9pierre identifie et \u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement son exposition aux diff\u00e9rentes sources de risques (taux, liquidit\u00e9, change, contrepartie, risque de march\u00e9, etc.), et d\u00e9finit les politiques de gestion applicables le cas \u00e9ch\u00e9ant. Le Groupe est attentif \u00e0 la gestion des risques financiers inh\u00e9rents \u00e0 son activit\u00e9 et aux instruments financiers qu\u2019il utilise. 7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res apr\u00e8s couverture de taux est la suivante\u00a0: En millions d\u2019euros Dettes \u00e0 taux fixe ou dettes\u00a0converties \u00e0\u00a0un taux fixe Dettes \u00e0 taux variable Dettes financi\u00e8res totales Co\u00fbt moyen global de la dette \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0(a) Montant Taux Part fixe Montant Taux Part variable Montant Taux 31/12/2022 6\u00a0970 1,25\u00a0% 94\u00a0% 444 3,43\u00a0% 6\u00a0% 7\u00a0415 1,38\u00a0% 1,41\u00a0% 31/12/2023 7\u00a0101 1,51\u00a0% 97\u00a0% 222 4,79\u00a0% 3\u00a0% 7\u00a0323 1,61\u00a0% 1,66\u00a0% (a) Incluant les \u00e9talements de frais et primes d\u2019\u00e9mission. Le co\u00fbt moyen de la dette calcul\u00e9 \u00e0 la date du 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 ne constitue donc pas une pr\u00e9vision du co\u00fbt moyen de la dette de Kl\u00e9pierre pour la p\u00e9riode \u00e0 venir. 7.1.3 Exposition de dette \u00e0 taux fixe Description de l\u2019endettement \u00e0 taux fixe L\u2019endettement \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre correspond essentiellement aux emprunts obligataires (libell\u00e9s en euros et couronnes norv\u00e9giennes), et \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires. Risque identifi\u00e9 Sur son endettement \u00e0 taux fixe, Kl\u00e9pierre est expos\u00e9e aux variations des taux de march\u00e9 sans risque, dans la mesure o\u00f9 la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe augmente lorsque les taux baissent et inversement. Par ailleurs, Kl\u00e9pierre pourrait se trouver en situation de savoir, \u00e0 une date donn\u00e9e, qu\u2019elle devra lever de la dette \u00e0 taux fixe \u00e0 une date ult\u00e9rieure (exemple\u00a0: acquisition pr\u00e9vue). Le Groupe serait alors expos\u00e9 au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la mise en place de l\u2019emprunt. Kl\u00e9pierre pourrait alors envisager de couvrir ce risque, consid\u00e9r\u00e9 comme un risque de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en normes IFRS. \u00c9valuation de l\u2019exposition au risque et strat\u00e9gie de\u00a0couverture Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dettes souscrites \u00e0 taux fixe repr\u00e9sentent 5\u00a0459,0\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb est calibr\u00e9e en fonction de l\u2019objectif de taux de couverture global. Elle repose \u00e9galement sur l\u2019utilisation d\u2019instruments de taux permettant de remplacer les paiements \u00e0 taux fixe par des paiements \u00e0 taux variable. La composante \u00ab\u00a0Marge de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb n\u2019est pas couverte. La dur\u00e9e des instruments de couverture de juste valeur n\u2019est jamais sup\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e de la dette couverte, Kl\u00e9pierre souhaitant obtenir un niveau d\u2019efficacit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a09. 7.1.4 Portefeuille de couverture de taux Juste valeur de la couverture de taux\u00a0: En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Couverture de flux de tr\u00e9sorerie 25,1 \u2013\u00a022,9 Capitaux propres Couverture de juste valeur \u2013\u00a075,6 40,5 Passifs financiers/r\u00e9sultat Trading 77,5 \u2013\u00a063,1 R\u00e9sultat net TOTAL 27,0 \u2013\u00a045,4 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifi\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. Concernant la r\u00e9forme des taux benchmarks europ\u00e9ens, Kl\u00e9pierre n\u2019a identifi\u00e9 aucun impact significatif sur la mani\u00e8re d\u2019appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture \u00e9tant donn\u00e9 que le montant notionnel global des d\u00e9riv\u00e9s concern\u00e9s est limit\u00e9 (765,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023) dont\u00a0: \u2022 un swap receveur arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0(pour un notionnel de 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et quatre swaps receveurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2030\u00a0(pour un notionnel de 600,0\u00a0millions d\u2019euros), qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur\u00a0; et \u2022 deux swaps payeurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2026\u00a0(90,1\u00a0millions d\u2019euros de notionnel), qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. 7.1.5 Juste valeur des passifs financiers Le Groupe comptabilise les dettes financi\u00e8res au bilan au co\u00fbt amorti. Le tableau ci-apr\u00e8s permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies selon les principes suivants\u00a0: \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux variable\u00a0de juste valeur \u00e9gale au montant nominal (consid\u00e9rant une qualit\u00e9 cr\u00e9dit stable)\u00a0; \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux fixe\u00a0de juste valeur calcul\u00e9e sur la base des variations de taux uniquement\u00a0; et \u2022 dettes obligataires\u00a0: utilisation de cotations de march\u00e9 si elles sont disponibles.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Emprunts obligataires \u00e0 taux fixe 5\u00a0333,9 4\u00a0801,7 \u2013\u00a0219,8 5\u00a0656,7 4\u00a0734,1 \u2013\u00a0217,6 Emprunts bancaires \u00e0 taux fixe 125,7 126,9 \u2013\u00a03,0 126,7 124,1 \u2013\u00a04,0 Autres emprunts \u00e0 taux variable 2\u00a0221,3 2\u00a0221,3 1\u00a0912,3 2\u00a0236,9 TOTAL 7\u00a0681,0 7\u00a0149,9 \u2013\u00a0222,8 7\u00a0695,6 7\u00a0095,1 \u2013\u00a0221,6 (a) Variation de la juste valeur de la dette suite \u00e0 une hausse parall\u00e8le de la courbe des taux. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur juste valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, une hausse de 100\u00a0points de base de\u00a0la\u00a0courbe de taux entra\u00eenerait une baisse de 222,8\u00a0millions d\u2019euros de la valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe en euros.
7.2 RISQUE DE LIQUIDIT\u00c9 Kl\u00e9pierre est attentive \u00e0 refinancer son activit\u00e9 sur le long terme et\u00a0\u00e0 diversifier les \u00e9ch\u00e9ances et les sources de ses financements, de\u00a0mani\u00e8re \u00e0 faciliter les renouvellements. Ainsi, la dur\u00e9e moyenne de la dette tir\u00e9e est de 6,3\u00a0ann\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et l\u2019endettement est r\u00e9parti entre diff\u00e9rents march\u00e9s (march\u00e9 obligataire, billets de tr\u00e9sorerie et emprunts bancaires). Sur le march\u00e9 bancaire, Kl\u00e9pierre a recours \u00e0 un \u00e9ventail multiple de supports (cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s, cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, pr\u00eats hypoth\u00e9caires, etc.) et de contreparties. L\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie, qui repr\u00e9sente l\u2019essentiel des financements \u00e0 court terme, ne d\u00e9passe jamais le montant des lignes de \u00ab\u00a0back-up\u00a0\u00bb qui permettraient un refinancement imm\u00e9diat de cet encours en cas de difficult\u00e9 de renouvellement sur le march\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les flux contractuels pr\u00e9sentaient la maturit\u00e9 suivante\u00a0: Ann\u00e9e de remboursement En millions d\u2019euros 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032\u00a0et au-del\u00e0 Totaux Principal 1\u00a0538 274 605 795 649 736 728 1\u00a0228 1\u00a0128 7\u00a0681 Int\u00e9r\u00eats (emprunts et d\u00e9riv\u00e9s) 179 90 78 64 53 34 32 30 72 633 TOTAL GROUPE (PRINCIPAL\u00a0+\u00a0INT\u00c9R\u00caTS) 1\u00a0716 364 684 859 702 771 760 1\u00a0258 1\u00a0200 8\u00a0314 En novembre\u00a02024, 557,0\u00a0millions d\u2019euros d\u2019obligations senior de premier rang arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019encours de 880,5\u00a0millions d\u2019euros de billets de tr\u00e9sorerie en circulation arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans moins d\u2019un an (dont 195,0\u00a0millions d\u2019euros au second semestre 2024) et est g\u00e9n\u00e9ralement reconduit. De plus, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de lignes de\u00a0cr\u00e9dit non utilis\u00e9es pour un montant de 2\u00a0620\u00a0millions d\u2019euros (y\u00a0compris les concours bancaires). Certains financements de Kl\u00e9pierre (cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, emprunts obligataires, etc.) sont assortis de covenants financiers dont le non\u2011respect pourrait constituer des cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e. Ces\u00a0covenants portent sur des ratios dont le suivi est standard pour les acteurs de l\u2019immobilier. Tous les covenants existants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont respect\u00e9s. Certains des emprunts obligataires de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluent une option \u00e0 la main des porteurs, leur donnant la possibilit\u00e9 de demander le remboursement anticip\u00e9 en cas de changement de contr\u00f4le portant la notation de Kl\u00e9pierre dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0non\u2011investment grade\u00a0\u00bb. Les principaux covenants sont d\u00e9taill\u00e9s dans la note\u00a04.6.4.
7.3 RISQUE DE CHANGE \u00c0 ce jour, l\u2019essentiel des activit\u00e9s de Kl\u00e9pierre est r\u00e9alis\u00e9 dans des\u00a0pays de la zone euro, \u00e0 l\u2019exception de la Norv\u00e8ge, de la Su\u00e8de, du Danemark, de la Pologne, de la R\u00e9publique tch\u00e8que et de la\u00a0Turquie. Compte tenu de l\u2019exposition limit\u00e9e du Groupe sur des monnaies hors zone euro, le risque de change n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 jug\u00e9 suffisamment important pour \u00eatre couvert par des instruments d\u00e9riv\u00e9s. En Scandinavie, les baux \u00e9tant libell\u00e9s en devises locales, les financements sont \u00e9galement lev\u00e9s dans la devise du pays. L\u2019exposition principale du groupe Kl\u00e9pierre au risque de change scandinave se limite donc essentiellement aux fonds investis dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 (Steen & Str\u00f8m) qui ont \u00e9t\u00e9 financ\u00e9s en\u00a0euros. Au cours du premier semestre 2023, Kl\u00e9pierre a mis en place deux emprunts bancaires en yens japonais pour 28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais. Concomitamment, le Groupe a contract\u00e9 deux swaps de devises (28,4\u00a0milliards et 10,0\u00a0milliards de yens japonais pour respectivement 192,0\u00a0et 69,9\u00a0millions d\u2019euros). L\u2019effet \u00e9conomique de ces swaps consiste \u00e0 transformer des emprunts bancaires \u00e0 terme bilat\u00e9raux en yens japonais vers une dette en euro. Leur valeur comptable \u00e9voluera en fonction du taux de change EUR/JPY et du swap de devises de base EUR/JPY. Juste valeur du portefeuille de d\u00e9riv\u00e9s (couverture de change) En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Swap de devises \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 R\u00e9sultat net TOTAL \u2013\u00a017,1 \u2013\u00a00,9 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est class\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. 7.4 RISQUE DE CONTREPARTIE EN LIEN AVEC\u202fLES\u202fACTIVIT\u00c9S DE FINANCEMENT Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que Kl\u00e9pierre est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du Groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, Kl\u00e9pierre vise \u00e0 diversifier ses contreparties de pr\u00eat et est attentif \u00e0 leur solidit\u00e9 financi\u00e8re. 7.4.1 Risque de contrepartie sur les valeurs mobili\u00e8res\u202fde placement Le risque de contrepartie sur les placements est limit\u00e9 par le type de supports utilis\u00e9s\u00a0: \u2022 OPCVM mon\u00e9taires g\u00e9r\u00e9s par des \u00e9tablissements reconnus, et\u00a0donc investis dans des portefeuilles diversifi\u00e9s\u00a0; \u2022 emprunts d\u2019\u00c9tat de pays o\u00f9 Kl\u00e9pierre est pr\u00e9sente (sous forme de pr\u00eat/emprunt)\u00a0; et \u2022 occasionnellement, certificats de d\u00e9p\u00f4t \u00e9mis par des banques de\u00a0premier plan. 7.4.2 Risque de contrepartie sur les instruments de\u202fcouverture Kl\u00e9pierre ne s\u2019engage dans des transactions d\u2019instruments d\u00e9riv\u00e9s qu\u2019avec des \u00e9tablissements financiers de solidit\u00e9 financi\u00e8re reconnue. Le Groupe vise \u00e9galement la diversification de son exposition parmi les diff\u00e9rentes contreparties.
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"f21592": {
"value": "7.1 RISQUE DE TAUX 7.1.1 Strat\u00e9gie de couverture Le taux est d\u00e9fini comme la proportion de dettes \u00e0 taux fixe (apr\u00e8s couverture) dans les dettes financi\u00e8res brutes, exprim\u00e9 en pourcentage. La position de taux fixe se compose en grande partie de dettes \u00e0 taux fixe et de swaps, toutefois des instruments optionnels peuvent \u00eatre ajout\u00e9s afin d\u2019am\u00e9liorer la couverture. Pour atteindre son niveau cible, Kl\u00e9pierre peut avoir recours \u00e0 des\u00a0: \u2022 swaps payeurs afin de convertir une dette \u00e0 taux variable \u00e0 une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; \u2022 swaps receveurs permettant de variabiliser une dette \u00e0 taux fixe\u00a0; et \u2022 caps qui limitent les variations possibles sur les taux \u00e0 court terme. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux de Kl\u00e9pierre porte \u00e0\u00a0la\u00a0fois sur la partie longue et la partie courte de son endettement. L\u2019essentiel de la dette \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre se constitue d\u2019obligations (en euros et en couronnes norv\u00e9giennes) et de pr\u00eats bancaires. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, cette dette \u00e0 taux fixe s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 5\u00a0459,7\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, le taux de couverture atteint 97\u00a0%. Ce taux de couverture se compose de 81\u00a0% de dettes \u00e0 taux fixe ou de swaps payeurs du taux fixe et de 16\u00a0% de caps. Comme l\u2019objectif de Kl\u00e9pierre est d\u2019atteindre un niveau \u00e9lev\u00e9 d\u2019efficacit\u00e9 de couverture tel que d\u00e9fini par la norme IFRS\u00a09, les\u00a0\u00e9ch\u00e9ances des instruments de couverture de la juste valeur ne\u00a0d\u00e9passent jamais la maturit\u00e9 de la dette sous-jacente.
La r\u00e9partition des dettes financi\u00e8res apr\u00e8s couverture de taux est la suivante\u00a0: En millions d\u2019euros Dettes \u00e0 taux fixe ou dettes\u00a0converties \u00e0\u00a0un taux fixe Dettes \u00e0 taux variable Dettes financi\u00e8res totales Co\u00fbt moyen global de la dette \u00e0 la date de cl\u00f4ture\u00a0(a) Montant Taux Part fixe Montant Taux Part variable Montant Taux 31/12/2022 6\u00a0970 1,25\u00a0% 94\u00a0% 444 3,43\u00a0% 6\u00a0% 7\u00a0415 1,38\u00a0% 1,41\u00a0% 31/12/2023 7\u00a0101 1,51\u00a0% 97\u00a0% 222 4,79\u00a0% 3\u00a0% 7\u00a0323 1,61\u00a0% 1,66\u00a0% (a) Incluant les \u00e9talements de frais et primes d\u2019\u00e9mission. Le co\u00fbt moyen de la dette calcul\u00e9 \u00e0 la date du 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 ne constitue donc pas une pr\u00e9vision du co\u00fbt moyen de la dette de Kl\u00e9pierre pour la p\u00e9riode \u00e0 venir. 7.1.3 Exposition de dette \u00e0 taux fixe Description de l\u2019endettement \u00e0 taux fixe L\u2019endettement \u00e0 taux fixe de Kl\u00e9pierre correspond essentiellement aux emprunts obligataires (libell\u00e9s en euros et couronnes norv\u00e9giennes), et \u00e0 des emprunts hypoth\u00e9caires. Risque identifi\u00e9 Sur son endettement \u00e0 taux fixe, Kl\u00e9pierre est expos\u00e9e aux variations des taux de march\u00e9 sans risque, dans la mesure o\u00f9 la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe augmente lorsque les taux baissent et inversement. Par ailleurs, Kl\u00e9pierre pourrait se trouver en situation de savoir, \u00e0 une date donn\u00e9e, qu\u2019elle devra lever de la dette \u00e0 taux fixe \u00e0 une date ult\u00e9rieure (exemple\u00a0: acquisition pr\u00e9vue). Le Groupe serait alors expos\u00e9 au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat avant la mise en place de l\u2019emprunt. Kl\u00e9pierre pourrait alors envisager de couvrir ce risque, consid\u00e9r\u00e9 comme un risque de couverture de flux de tr\u00e9sorerie en normes IFRS. \u00c9valuation de l\u2019exposition au risque et strat\u00e9gie de\u00a0couverture Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les dettes souscrites \u00e0 taux fixe repr\u00e9sentent 5\u00a0459,0\u00a0millions d\u2019euros avant couverture. La strat\u00e9gie de couverture du risque de taux \u00ab\u00a0couverture de juste valeur\u00a0\u00bb est calibr\u00e9e en fonction de l\u2019objectif de taux de couverture global. Elle repose \u00e9galement sur l\u2019utilisation d\u2019instruments de taux permettant de remplacer les paiements \u00e0 taux fixe par des paiements \u00e0 taux variable. La composante \u00ab\u00a0Marge de cr\u00e9dit\u00a0\u00bb n\u2019est pas couverte. La dur\u00e9e des instruments de couverture de juste valeur n\u2019est jamais sup\u00e9rieure \u00e0 la dur\u00e9e de la dette couverte, Kl\u00e9pierre souhaitant obtenir un niveau d\u2019efficacit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 au sens de la norme IFRS\u00a09. 7.1.4 Portefeuille de couverture de taux Juste valeur de la couverture de taux\u00a0: En millions d\u2019euros Juste valeur pied de coupon au 31/12/2023 (a) Variation de juste valeur pendant l\u2019ann\u00e9e 2023 Contrepartie Couverture de flux de tr\u00e9sorerie 25,1 \u2013\u00a022,9 Capitaux propres Couverture de juste valeur \u2013\u00a075,6 40,5 Passifs financiers/r\u00e9sultat Trading 77,5 \u2013\u00a063,1 R\u00e9sultat net TOTAL 27,0 \u2013\u00a045,4 (a) La juste valeur du portefeuille de couverture de taux est classifi\u00e9e en cat\u00e9gorie 2. Concernant la r\u00e9forme des taux benchmarks europ\u00e9ens, Kl\u00e9pierre n\u2019a identifi\u00e9 aucun impact significatif sur la mani\u00e8re d\u2019appliquer la comptabilit\u00e9 de couverture \u00e9tant donn\u00e9 que le montant notionnel global des d\u00e9riv\u00e9s concern\u00e9s est limit\u00e9 (765,1\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023) dont\u00a0: \u2022 un swap receveur arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2027\u00a0(pour un notionnel de 75,0\u00a0millions d\u2019euros) et quatre swaps receveurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2030\u00a0(pour un notionnel de 600,0\u00a0millions d\u2019euros), qualifi\u00e9s de couverture de juste valeur\u00a0; et \u2022 deux swaps payeurs arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2026\u00a0(90,1\u00a0millions d\u2019euros de notionnel), qualifi\u00e9s de couverture de flux de tr\u00e9sorerie. 7.1.5 Juste valeur des passifs financiers Le Groupe comptabilise les dettes financi\u00e8res au bilan au co\u00fbt amorti. Le tableau ci-apr\u00e8s permet de comparer les justes valeurs des dettes et leur valeur nominale. Les justes valeurs ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies selon les principes suivants\u00a0: \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux variable\u00a0de juste valeur \u00e9gale au montant nominal (consid\u00e9rant une qualit\u00e9 cr\u00e9dit stable)\u00a0; \u2022 dettes bancaires \u00e0 taux fixe\u00a0de juste valeur calcul\u00e9e sur la base des variations de taux uniquement\u00a0; et \u2022 dettes obligataires\u00a0: utilisation de cotations de march\u00e9 si elles sont disponibles.
En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Valeurs nominales Juste valeur Variation de JV induite par\u00a0une hausse de 1\u00a0% des\u00a0taux\u00a0d\u2019int\u00e9r\u00eat (a) Emprunts obligataires \u00e0 taux fixe 5\u00a0333,9 4\u00a0801,7 \u2013\u00a0219,8 5\u00a0656,7 4\u00a0734,1 \u2013\u00a0217,6 Emprunts bancaires \u00e0 taux fixe 125,7 126,9 \u2013\u00a03,0 126,7 124,1 \u2013\u00a04,0 Autres emprunts \u00e0 taux variable 2\u00a0221,3 2\u00a0221,3 1\u00a0912,3 2\u00a0236,9 TOTAL 7\u00a0681,0 7\u00a0149,9 \u2013\u00a0222,8 7\u00a0695,6 7\u00a0095,1 \u2013\u00a0221,6 (a) Variation de la juste valeur de la dette suite \u00e0 une hausse parall\u00e8le de la courbe des taux. Les instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s au bilan pour leur juste valeur. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, une hausse de 100\u00a0points de base de\u00a0la\u00a0courbe de taux entra\u00eenerait une baisse de 222,8\u00a0millions d\u2019euros de la valeur des d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe en euros.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
"period": "2023-01-01T00:00:00/2024-01-01T00:00:00"
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"f21896": {
"value": "7.2 RISQUE DE LIQUIDIT\u00c9 Kl\u00e9pierre est attentive \u00e0 refinancer son activit\u00e9 sur le long terme et\u00a0\u00e0 diversifier les \u00e9ch\u00e9ances et les sources de ses financements, de\u00a0mani\u00e8re \u00e0 faciliter les renouvellements. Ainsi, la dur\u00e9e moyenne de la dette tir\u00e9e est de 6,3\u00a0ann\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 et l\u2019endettement est r\u00e9parti entre diff\u00e9rents march\u00e9s (march\u00e9 obligataire, billets de tr\u00e9sorerie et emprunts bancaires). Sur le march\u00e9 bancaire, Kl\u00e9pierre a recours \u00e0 un \u00e9ventail multiple de supports (cr\u00e9dits syndiqu\u00e9s, cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, pr\u00eats hypoth\u00e9caires, etc.) et de contreparties. L\u2019encours de billets de tr\u00e9sorerie, qui repr\u00e9sente l\u2019essentiel des financements \u00e0 court terme, ne d\u00e9passe jamais le montant des lignes de \u00ab\u00a0back-up\u00a0\u00bb qui permettraient un refinancement imm\u00e9diat de cet encours en cas de difficult\u00e9 de renouvellement sur le march\u00e9. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, les flux contractuels pr\u00e9sentaient la maturit\u00e9 suivante\u00a0: Ann\u00e9e de remboursement En millions d\u2019euros 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032\u00a0et au-del\u00e0 Totaux Principal 1\u00a0538 274 605 795 649 736 728 1\u00a0228 1\u00a0128 7\u00a0681 Int\u00e9r\u00eats (emprunts et d\u00e9riv\u00e9s) 179 90 78 64 53 34 32 30 72 633 TOTAL GROUPE (PRINCIPAL\u00a0+\u00a0INT\u00c9R\u00caTS) 1\u00a0716 364 684 859 702 771 760 1\u00a0258 1\u00a0200 8\u00a0314 En novembre\u00a02024, 557,0\u00a0millions d\u2019euros d\u2019obligations senior de premier rang arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019encours de 880,5\u00a0millions d\u2019euros de billets de tr\u00e9sorerie en circulation arrive \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance dans moins d\u2019un an (dont 195,0\u00a0millions d\u2019euros au second semestre 2024) et est g\u00e9n\u00e9ralement reconduit. De plus, au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, Kl\u00e9pierre dispose de lignes de\u00a0cr\u00e9dit non utilis\u00e9es pour un montant de 2\u00a0620\u00a0millions d\u2019euros (y\u00a0compris les concours bancaires). Certains financements de Kl\u00e9pierre (cr\u00e9dits bilat\u00e9raux, emprunts obligataires, etc.) sont assortis de covenants financiers dont le non\u2011respect pourrait constituer des cas d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e. Ces\u00a0covenants portent sur des ratios dont le suivi est standard pour les acteurs de l\u2019immobilier. Tous les covenants existants au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023 sont respect\u00e9s. Certains des emprunts obligataires de Kl\u00e9pierre\u00a0SA incluent une option \u00e0 la main des porteurs, leur donnant la possibilit\u00e9 de demander le remboursement anticip\u00e9 en cas de changement de contr\u00f4le portant la notation de Kl\u00e9pierre dans la cat\u00e9gorie \u00ab\u00a0non\u2011investment grade\u00a0\u00bb. Les principaux covenants sont d\u00e9taill\u00e9s dans la note\u00a04.6.4.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory",
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"f22256": {
"value": "Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues de la part des locataires et\u00a0des fournisseurs Dans le cadre de son activit\u00e9 locative, le Groupe re\u00e7oit des garanties de paiement \u00e9mises par des \u00e9tablissements financiers en garantie des sommes dues par les locataires et les fournisseurs.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfCollateralExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f22278": {
"value": "9.1 TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LI\u00c9ES 9.1.1 Transactions avec Simon Property Group et\u00a0avec\u00a0le groupe APG Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2023, \u00e0 la connaissance de la Soci\u00e9t\u00e9 et en prenant en compte les titres auto-d\u00e9tenus, Simon Property Group est actionnaire \u00e0 hauteur de 22,28\u00a0% et le groupe APG est actionnaire \u00e0 hauteur de 5,20\u00a0% du capital de la soci\u00e9t\u00e9 Kl\u00e9pierre\u00a0SA. \u00c0 la date de pr\u00e9paration du pr\u00e9sent document, il n\u2019existe pas de transaction faite en commun entre Kl\u00e9pierre et ces deux soci\u00e9t\u00e9s. 9.1.2 Relations entre les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Kl\u00e9pierre Les transactions entre parties li\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es selon des modalit\u00e9s \u00e9quivalentes \u00e0 celles qui pr\u00e9valent dans le cas de transactions soumises \u00e0 des conditions normales de concurrence. Les positions bilancielles de fin de p\u00e9riode et les transactions de la p\u00e9riode r\u00e9alis\u00e9es entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale sont totalement \u00e9limin\u00e9es.
Les tableaux ci-apr\u00e8s pr\u00e9sentent les positions et transactions r\u00e9ciproques r\u00e9alis\u00e9es avec les soci\u00e9t\u00e9s comptabilis\u00e9es par mise en \u00e9quivalence (contr\u00f4le conjoint et influence notable) pour leur part non \u00e9limin\u00e9e\u00a0: Positions bilancielles de fin de p\u00e9riode avec les parties li\u00e9es En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Pr\u00eats et avances aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 232,2 245,3 Actifs non courants 232,2 245,3 Clients et comptes rattach\u00e9s 1,8 2,0 Autres cr\u00e9ances 5,0 5,8 Actifs courants 6,8 7,8 TOTAL ACTIF 239,0 253,1 Pr\u00eats et avances des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence 2,5 1,4 Passifs non courants 2,5 1,4 Dettes fournisseurs 1,5 1,4 Autres dettes Passifs courants 1,5 1,4 TOTAL PASSIF 4,0 2,8 \u00c9l\u00e9ments de r\u00e9sultat relatifs aux op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es avec les parties li\u00e9es En millions d\u2019euros 31/12/2023 31/12/2022 Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Entreprises consolid\u00e9es par mise en \u00e9quivalence Revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s 11,0 11,8 R\u00e9sultat op\u00e9rationnel 11,0 11,8 Co\u00fbt de l\u2019endettement net 10,1 9,5 R\u00e9sultat avant imp\u00f4ts 21,1 21,3 R\u00c9SULTAT NET DE L\u2019ENSEMBLE CONSOLID\u00c9 21,1 21,3 Les transactions concern\u00e9es sont essentiellement issues d\u2019honoraires de gestion et d\u2019administration et de revenus li\u00e9s aux op\u00e9rations de\u00a0financement consenties aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
9.2 R\u00c9MUN\u00c9RATION DES MEMBRES DU CONSEIL DE\u00a0SURVEILLANCE ET DU DIRECTOIRE DU\u00a0GROUPE\u00a0KL\u00c9PIERRE La soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe Kl\u00e9pierre, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais dont la structure de gouvernance est compos\u00e9e d\u2019un Directoire et d\u2019un Conseil de surveillance. La r\u00e9mun\u00e9ration attribu\u00e9e aux membres du Conseil de surveillance au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 666\u00a0771\u00a0euros, dont 94\u00a0065\u00a0euros\u00a0allou\u00e9s au Pr\u00e9sident du Conseil de surveillance. Le co\u00fbt de la r\u00e9mun\u00e9ration du Directoire et des membres du \u00ab\u00a0Corporate Management Team\u00a0\u00bb (CMT) se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En milliers d\u2019euros 31/12/2023 Avantages court terme hors charges patronales 2\u00a0696,1 Avantages court terme\u00a0: charges patronales 2\u00a0804,0 Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi 203,1 Autres avantages \u00e0 long terme 125,8 R\u00e9mun\u00e9ration en actions\u00a0(a) 1\u00a0439,0 (a) Charge enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019actions gratuites.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory",
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"f22295": {
"value": "Les transactions entre parties li\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es selon des modalit\u00e9s \u00e9quivalentes \u00e0 celles qui pr\u00e9valent dans le cas de transactions soumises \u00e0 des conditions normales de concurrence. Les positions bilancielles de fin de p\u00e9riode et les transactions de la p\u00e9riode r\u00e9alis\u00e9es entre soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale sont totalement \u00e9limin\u00e9es.
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"concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForTransactionsWithRelatedPartiesExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f22391": {
"value": "9.2 R\u00c9MUN\u00c9RATION DES MEMBRES DU CONSEIL DE\u00a0SURVEILLANCE ET DU DIRECTOIRE DU\u00a0GROUPE\u00a0KL\u00c9PIERRE La soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du groupe Kl\u00e9pierre, Kl\u00e9pierre\u00a0SA, est une soci\u00e9t\u00e9 anonyme de droit fran\u00e7ais dont la structure de gouvernance est compos\u00e9e d\u2019un Directoire et d\u2019un Conseil de surveillance. La r\u00e9mun\u00e9ration attribu\u00e9e aux membres du Conseil de surveillance au cours de l\u2019exercice 2023 s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 666\u00a0771\u00a0euros, dont 94\u00a0065\u00a0euros\u00a0allou\u00e9s au Pr\u00e9sident du Conseil de surveillance. Le co\u00fbt de la r\u00e9mun\u00e9ration du Directoire et des membres du \u00ab\u00a0Corporate Management Team\u00a0\u00bb (CMT) se pr\u00e9sente comme suit\u00a0: En milliers d\u2019euros 31/12/2023 Avantages court terme hors charges patronales 2\u00a0696,1 Avantages court terme\u00a0: charges patronales 2\u00a0804,0 Avantages post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019emploi 203,1 Autres avantages \u00e0 long terme 125,8 R\u00e9mun\u00e9ration en actions\u00a0(a) 1\u00a0439,0 (a) Charge enregistr\u00e9e au compte de r\u00e9sultat au titre des plans d\u2019actions gratuites.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutKeyManagementPersonnelExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f22418": {
"value": "9.3 \u00c9V\u00c9NEMENTS POST\u00c9RIEURS \u00c0 LA CL\u00d4TURE Le 2\u00a0janvier 2024, Kl\u00e9pierre a finalis\u00e9 la cession d\u2019une galerie commerciale en Su\u00e8de qui \u00e9tait class\u00e9e comme d\u00e9tenue en vue de la vente dans\u00a0les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s pour l\u2019exercice clos le 31\u00a0d\u00e9cembre 2023.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfEventsAfterReportingPeriodExplanatory",
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"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f22424": {
"value": "9.4 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX\u00a0COMPTES Les honoraires des Commissaires aux comptes, incluant les membres de leurs r\u00e9seaux, pour les exercices 2023 et 2022 sont pr\u00e9sent\u00e9s comme suit\u00a0: En millions d\u2019euros (montants HT) Deloitte EY 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Commissariat aux comptes, certification, examen\u00a0des comptes individuels et consolid\u00e9s 1,1 1,2 90\u00a0% 93\u00a0% 1,1 1,0 90\u00a0% 95\u00a0% Services autres que la certification des comptes\u00a0* 0,1 0,1 10\u00a0% 7\u00a0% 0,1 0,1 10\u00a0% 5\u00a0% \u2022 Dont travaux li\u00e9s \u00e0 l\u2019audit 0,0 0,0 0,0 \u2022 Dont autres prestations rendues 0,1 0,1 0,1 0,1 TOTAL 1,3 1,3 100\u00a0% 100\u00a0% 1,3 1,1 100\u00a0% 100\u00a0% * Concernent les services autres que l\u2019audit r\u00e9pondant aux exigences l\u00e9gales et r\u00e9glementaires et que l\u2019audit fournis \u00e0 la demande de la soci\u00e9t\u00e9. Les montants correspondent \u00e0\u00a0: \u2013\u00a0lettre de confort sur le programme Euro Medium Term Note \u2013\u00a0Mise \u00e0 jour\u00a0; \u2013\u00a0v\u00e9rification de la d\u00e9claration de la performance extra-financi\u00e8re\u00a0; \u2013\u00a0support \u00e0 la mise en place de la Taxonomie europ\u00e9enne\u00a0; \u2013\u00a0v\u00e9rification des frais de service d\u2019une filiale du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0rapport sur les fonds g\u00e9r\u00e9s par une filiale du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0rapports sp\u00e9ciaux sur les augmentations/diminutions de capital de plusieurs soci\u00e9t\u00e9s du Groupe\u00a0; \u2013\u00a0certification de soldes de comptes courants d\u2019associ\u00e9s\u00a0; \u2013\u00a0attestations g\u00e9n\u00e9rales pour les filiales\u00a0; \u2013\u00a0accords-cadres fiscaux.
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"concept": "ifrs-full:DisclosureOfAuditorsRemunerationExplanatory",
"language": "fr",
"entity": "scheme:969500PB4U31KEFHZ621",
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"f22507": {
"value": "9.5 LISTE DES ENTIT\u00c9S CONSOLID\u00c9ES Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation HOLDING \u2013\u00a0T\u00caTE DE GROUPE Kl\u00e9pierre\u00a0SA France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0FRANCE KLE 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SCOO SC France 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - Kl\u00e9car France SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - KC3\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC4\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC5\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC9\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC10\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC12\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC20\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Solorec SC France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Centre Bourse SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B\u00e8gles Arcins SCS France 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - S\u00e9covalde SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - C\u00e9coville\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Soaval SCS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9murs\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nancy Bonsecours SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Odysseum Place de France SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9car Participations Italie\u00a0SAS France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - Pasteur SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Holding Gondomar 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Beau Sevran Invest SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Valdebac SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Progest\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Belvedere Invest\u00a0SARL France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Haies Haute Pommeraie SCI France 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - Forving\u00a0SARL France 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - Saint-Maximin Construction SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Pommeraie Parc SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Champs des Haies SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - La Rive SCI France 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - Rebecca SCI France 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - Le Ma\u00efs SCI France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Le Grand Pr\u00e9 SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - LC SCI France 88,00\u00a0% 88,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Projet 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cr\u00e9teil SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Albert 31\u00a0SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeries Dranc\u00e9ennes SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Portes de Claye SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Klecab SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9 Arcades SCI France 53,69\u00a0% 53,69\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Colbert SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Massalia\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Shopping Mall SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Invest SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre & Cie SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sanoux SCI France 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - Centre Deux SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Mob SC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Alpes\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galerie du Livre\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Caetoile SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre \u00c9chirolles SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Maya SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ayam SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Dense SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Grand Littoral\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0FRANCE Kl\u00e9pierre Management SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Conseil\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Brand Ventures SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Start\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Dir\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Procurement International SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Kl\u00e9pierre Duisburg GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing II GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg II GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden GmnH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre K\u00f6ln Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Unter Goldschmied K\u00f6ln GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Hildesheim Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Projekt A GmbH & CoKG Allemagne 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - Projekt A Vermietung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Les Cin\u00e9mas de l\u2019Esplanade\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Fonci\u00e8re de Louvain-la-Neuve\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bryggen, Vejle A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bruun\u2019s Galleri ApS Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Field\u2019s Copenhagen A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Viva, Odense A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterUdvikling VI A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Iberica SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vallecas\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Molina SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plenilunio Socimi\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Principe Pio Gestion\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Real Estate Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SC Nueva Condo Murcia SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Maremagnum food market SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Los Prados Real Estate Espa\u00f1a SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nea Efkarpia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Foncier Makedonia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Peribola Patras AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Immobiliare Gallerie Commerciali S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Italia S.p.A Italie 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Di Collegno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Serravalle S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Assago S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Kl\u00e9pierre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Cavallino S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Solbiate S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Matera S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Le Gru S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grandemilia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Gran Reno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Il Maestrale S.p.A. Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Comes \u2013\u00a0Commercio e Sviluppo S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globodue S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globotre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Generalcostruzioni S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B.L.O S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gruliasco S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Acquario S.r.l Italie 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - Reluxco International\u00a0SA Luxembourg 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Storm Holding Norway AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Mediapartner Norge AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Kjopesenter AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Parkering AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Capucine BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nordica BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Hoog Catharijne BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail I BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail II BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Green Gen Energy Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Rybnik SKA Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sosnowiec Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sadyba Best Mall Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Pozna\u0144 Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ruda \u015al\u0105ska Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Investment Poland Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Rybnik Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Lublin Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klelou Imobiliaria Spa\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeria Parque Nascente\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gondobrico\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klenord Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kleminho Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Espa\u00e7o Guimar\u00e3es Imobili\u00e1ria S.A. Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cz S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plzen AS R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nov\u00fd Sm\u00edchov First Floor S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nordica Holdco AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Holding AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB CentrumInvest Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Emporia Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Borl\u00e4nge K\u00f6pcentrum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Marieberg Galleria Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Allum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Brodalen Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Partille Lexby AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P \u00c5kanten Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Porth\u00e4lla Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Centrum V\u00e4sterort Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Gayrimenkul Y\u00f6netimi ve Yatirim Ticaret AS Turquie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Tan Gayrimenkul Yatirim Insaat Turizm Pazarlama ve Ticaret AS Turquie 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% - 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Projekt Arnekenstrasse Verwaltung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Deutschland GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterService A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Danemark A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Espana SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Hellas AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grand Mall Media S.r.l Italie 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Steen & Str\u00f8m Senterservice AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vastgoed Ontwikkeling B.V. Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - New ManCo Pays-Bas 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Kl\u00e9pierre Management Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Portugal\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Ceska Republika S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Energy CZ S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Sverige AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: contr\u00f4le\u00a0conjoint Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation C\u00e9cobil SCS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Du Bassin Nord SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Vauban SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Lafayette SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Girardin 2\u00a0SCI France 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Kleprim\u2019s SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Celsius Le Murier SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Celsius Haven SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Lobsta & K\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Serris\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Clivia S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - CCDF S.p.A Italie 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - Galleria Commerciale Porta di Roma S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Galleria Commerciale 9\u00a0S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Italian Shopping Centre Investment S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Holding Klege S.r.l Luxembourg 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Senter ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Eiendom ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Shopping AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Nordal ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Klege Portugal\u00a0SA Portugal 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: influence\u00a0notable Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation La Rocade SCI France 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - La Rocade Ouest SCI France 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - Du Plateau SCI France 19,65\u00a0% 19,65\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Le Champ de Ma\u00efs SC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Secar SC France 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - Antigaspi & K\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - NEAG Boulogne\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS Turquie 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9consolid\u00e9es au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le Commentaire D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Financi\u00e8re Corio\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sodevac SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sagep\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Soci\u00e9t\u00e9 du bois des fen\u00eatres\u00a0SARL France 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% Liquid\u00e9e Les Portes de Chevreuse SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e Ventura\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% Liquid\u00e9e Kl\u00e9pierre Caserta S.r.l Italie 0,00\u00a0% 83,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e
9.5 LISTE DES ENTIT\u00c9S CONSOLID\u00c9ES Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation HOLDING \u2013\u00a0T\u00caTE DE GROUPE Kl\u00e9pierre\u00a0SA France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0FRANCE KLE 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SCOO SC France 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - 53,64\u00a0% 53,64\u00a0% - Kl\u00e9car France SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - KC3\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC4\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC5\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC9\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC10\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC12\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KC20\u00a0SNC France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Solorec SC France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Centre Bourse SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B\u00e8gles Arcins SCS France 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - 52,00\u00a0% 52,00\u00a0% - S\u00e9covalde SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - C\u00e9coville\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Soaval SCS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9murs\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nancy Bonsecours SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Odysseum Place de France SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9car Participations Italie\u00a0SAS France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - Pasteur SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Holding Gondomar 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Beau Sevran Invest SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Valdebac SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Progest\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Belvedere Invest\u00a0SARL France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Haies Haute Pommeraie SCI France 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - 53,00\u00a0% 53,00\u00a0% - Forving\u00a0SARL France 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - 95,33\u00a0% 95,33\u00a0% - Saint-Maximin Construction SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Pommeraie Parc SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Champs des Haies SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - La Rive SCI France 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - 85,00\u00a0% 85,00\u00a0% - Rebecca SCI France 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - 70,00\u00a0% 70,00\u00a0% - Le Ma\u00efs SCI France 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - 80,00\u00a0% 80,00\u00a0% - Le Grand Pr\u00e9 SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - LC SCI France 88,00\u00a0% 88,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Projet 1\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cr\u00e9teil SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Albert 31\u00a0SCI France 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeries Dranc\u00e9ennes SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Portes de Claye SCI France 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - 55,00\u00a0% 55,00\u00a0% - Klecab SCI France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9 Arcades SCI France 53,69\u00a0% 53,69\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Colbert SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Massalia\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Shopping Mall SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Massalia Invest SCI France 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - 60,00\u00a0% 60,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre & Cie SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sanoux SCI France 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - 75,00\u00a0% 75,00\u00a0% - Centre Deux SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Mob SC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Alpes\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galerie du Livre\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Caetoile SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre \u00c9chirolles SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Maya SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ayam SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Dense SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Grand Littoral\u00a0SASU France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0FRANCE Kl\u00e9pierre Management SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Conseil\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Brand Ventures SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Start\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kle Dir\u00a0SAS France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Procurement International SNC France 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation CENTRES COMMERCIAUX \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Kl\u00e9pierre Duisburg GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg Leasing II GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden Leasing GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Duisburg II GmbH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre Dresden GmnH Allemagne 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - 94,99\u00a0% 94,99\u00a0% - Kl\u00e9pierre K\u00f6ln Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Unter Goldschmied K\u00f6ln GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Hildesheim Holding GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Projekt A GmbH & CoKG Allemagne 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - 94,90\u00a0% 94,90\u00a0% - Projekt A Vermietung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Les Cin\u00e9mas de l\u2019Esplanade\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Fonci\u00e8re de Louvain-la-Neuve\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bryggen, Vejle A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Bruun\u2019s Galleri ApS Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Field\u2019s Copenhagen A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Viva, Odense A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterUdvikling VI A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Iberica SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Foncier Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vallecas\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Molina SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plenilunio Socimi\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Principe Pio Gestion\u00a0SA Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Real Estate Espa\u00f1a SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - SC Nueva Condo Murcia SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Maremagnum food market SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Los Prados Real Estate Espa\u00f1a SLU Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nea Efkarpia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Foncier Makedonia AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Peribola Patras AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Immobiliare Gallerie Commerciali S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klecar Italia S.p.A Italie 83,00\u00a0% 83,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Di Collegno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Serravalle S.p.A Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Assago S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Kl\u00e9pierre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Cavallino S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galleria Commerciale Solbiate S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Matera S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Le Gru S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grandemilia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Shopville Gran Reno S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation Il Maestrale S.p.A. Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Comes \u2013\u00a0Commercio e Sviluppo S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globodue S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Globotre S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Generalcostruzioni S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - B.L.O S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gruliasco S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Acquario S.r.l Italie 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - 95,06\u00a0% 95,06\u00a0% - Reluxco International\u00a0SA Luxembourg 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Storm Holding Norway AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Mediapartner Norge AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Kjopesenter AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Oslo City Parkering AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Capucine BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nordica BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Hoog Catharijne BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Nederland BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail I BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - CCA German Retail II BV Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Green Gen Energy Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Rybnik SKA Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sosnowiec Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Sadyba Best Mall Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Pozna\u0144 Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Ruda \u015al\u0105ska Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Investment Poland Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Rybnik Property KLP Polska Sp. z o.o. sp.k. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Lublin Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - KLP Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klelou Imobiliaria Spa\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Galeria Parque Nascente\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Gondobrico\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Klenord Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kleminho Imobiliaria\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Espa\u00e7o Guimar\u00e3es Imobili\u00e1ria S.A. Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Cz S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Plzen AS R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nov\u00fd Sm\u00edchov First Floor S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Nordica Holdco AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Holding AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB CentrumInvest Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Emporia Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Borl\u00e4nge K\u00f6pcentrum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Marieberg Galleria Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Allum Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Brodalen Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Partille Lexby AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P \u00c5kanten Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB P Porth\u00e4lla Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - FAB Centrum V\u00e4sterort Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Gayrimenkul Y\u00f6netimi ve Yatirim Ticaret AS Turquie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Tan Gayrimenkul Yatirim Insaat Turizm Pazarlama ve Ticaret AS Turquie 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% - 51,00\u00a0% 51,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9 en int\u00e9gration globale Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation PRESTATAIRES DE SERVICES \u2013\u00a0\u00c9TRANGER Projekt Arnekenstrasse Verwaltung GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Deutschland GmbH Allemagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Belgique\u00a0SA Belgique 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m CenterService A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Danemark A/S Danemark 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Espana SL Espagne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Hellas AE Gr\u00e8ce 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Finance Italia S.r.l Italie 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Grand Mall Media S.r.l Italie 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Steen & Str\u00f8m Senterservice AS Norv\u00e8ge 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Vastgoed Ontwikkeling B.V. Pays-Bas 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - New ManCo Pays-Bas 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Kl\u00e9pierre Management Polska Sp. z o.o. Pologne 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Portugal\u00a0SA Portugal 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Management Ceska Republika S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Kl\u00e9pierre Energy CZ S.R.O. R\u00e9publique tch\u00e8que 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Steen & Str\u00f8m Sverige AB Su\u00e8de 56,10\u00a0% 56,10\u00a0% - 100,00\u00a0% 100,00\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: contr\u00f4le\u00a0conjoint Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation C\u00e9cobil SCS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Du Bassin Nord SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Vauban SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Le\u00a0Havre Lafayette SNC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Girardin 2\u00a0SCI France 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - 33,40\u00a0% 33,40\u00a0% - Soci\u00e9t\u00e9 Immobili\u00e8re de la Pommeraie SC France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Kleprim\u2019s SCI France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Celsius Le Murier SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Celsius Haven SNC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Lobsta & K\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Serris\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Lobsta & K Boulogne\u00a0SAS France 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Clivia S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - CCDF S.p.A Italie 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - 49,00\u00a0% 49,00\u00a0% - Galleria Commerciale Porta di Roma S.p.A Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Galleria Commerciale 9\u00a0S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Italian Shopping Centre Investment S.r.l Italie 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Holding Klege S.r.l Luxembourg 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Senter ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Eiendom ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Metro Shopping AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - \u00d8kern Sentrum AS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Nordal ANS Norv\u00e8ge 28,05\u00a0% 28,05\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - Klege Portugal\u00a0SA Portugal 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% - 50,00\u00a0% 50,00\u00a0% -
Liste des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es Soci\u00e9t\u00e9s en mise en \u00e9quivalence\u00a0: influence\u00a0notable Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Variation La Rocade SCI France 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - 38,00\u00a0% 38,00\u00a0% - La Rocade Ouest SCI France 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - 36,73\u00a0% 36,73\u00a0% - Du Plateau SCI France 19,65\u00a0% 19,65\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Ach\u00e8res 2000\u00a0SCI France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Le Champ de Ma\u00efs SC France 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - 40,00\u00a0% 40,00\u00a0% - Secar SC France 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - 10,00\u00a0% 10,00\u00a0% - Antigaspi & K\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - NEAG Boulogne\u00a0SAS France 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - 30,00\u00a0% 30,00\u00a0% - Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS Turquie 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - 44,85\u00a0% 44,85\u00a0% - Liste des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9consolid\u00e9es au\u00a031\u00a0d\u00e9cembre\u00a02022 Pays % d\u2019int\u00e9r\u00eat % de contr\u00f4le Commentaire D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 D\u00e9cembre\u00a02023 D\u00e9cembre\u00a02022 Financi\u00e8re Corio\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sodevac SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Sagep\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Fusionn\u00e9e Soci\u00e9t\u00e9 du bois des fen\u00eatres\u00a0SARL France 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% 0,00\u00a0% 20,00\u00a0% Liquid\u00e9e Les Portes de Chevreuse SNC France 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e Ventura\u00a0SAS France 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% 0,00\u00a0% 50,00\u00a0% Liquid\u00e9e Kl\u00e9pierre Caserta S.r.l Italie 0,00\u00a0% 83,00\u00a0% 0,00\u00a0% 100,00\u00a0% Liquid\u00e9e
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"value": "L\u2019objet social de la Soci\u00e9t\u00e9,\u00a0d\u00e9crit \u00e0 l\u2019article\u00a02 de ses statuts, est le\u00a0suivant\u00a0: \u2022 l\u2019acquisition de tous terrains, droits immobiliers ou immeubles, situ\u00e9s en France ou \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, ainsi que tous biens et droits pouvant constituer l\u2019accessoire ou l\u2019annexe\u00a0 desdits immeubles, ainsi que leur vente ou leur \u00e9change, directement ou indirectement\u00a0; \u2022 au travers de ses filiales, la construction d\u2019immeubles, pour compte propre ou pour le compte de soci\u00e9t\u00e9s du Groupe et toutes op\u00e9rations ayant un rapport direct ou indirect avec la construction de ces immeubles\u00a0; \u2022 l\u2019exploitation et la mise en valeur par voie de location ou autrement de ces locaux\u00a0; \u2022 la prise \u00e0 bail de tous locaux ou immeubles situ\u00e9s en France ou \u00e0\u00a0l\u2019\u00e9tranger\u00a0; \u2022 la d\u00e9tention directe ou indirecte de participations dans des personnes vis\u00e9es \u00e0 l\u2019article\u00a08 et aux paragraphes\u00a01, 2 et\u00a03 de l\u2019article\u00a0206 du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts et plus g\u00e9n\u00e9ralement la prise de participation dans toute soci\u00e9t\u00e9 dont l\u2019objet est d\u2019exploiter un patrimoine immobilier locatif\u00a0; \u2022 accessoirement, l\u2019acquisition ou la cession de participation ou d\u2019int\u00e9r\u00eat dans toute soci\u00e9t\u00e9 ou entreprise exer\u00e7ant une activit\u00e9, quelle qu\u2019en soit la nature, dans le domaine de l\u2019immobilier\u00a0; \u2022 et plus g\u00e9n\u00e9ralement toutes op\u00e9rations civiles, commerciales, financi\u00e8res, mobili\u00e8res et immobili\u00e8res se rattachant directement \u00e0 l\u2019objet pr\u00e9cit\u00e9 ou susceptibles d\u2019en faciliter l\u2019exercice ou le d\u00e9veloppement, notamment le recours \u00e0 l\u2019emprunt et la constitution corr\u00e9lative de toutes garanties et s\u00fbret\u00e9s.
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"value": "Dont remboursements de pr\u00eats et avances pour \u2013\u00a014,7\u00a0millions d\u2019euros et nouveaux pr\u00eats et avances pour +\u00a032,0\u00a0millions d\u2019euros. ",
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"value": "La variation des profits et pertes de conversion de \u2013\u00a061,9\u00a0millions d\u2019euros concerne principalement la Turquie (\u2013\u00a052,6\u00a0millions d\u2019euros), la Norv\u00e8ge (\u2013\u00a035,5\u00a0millions d\u2019euros), la\u00a0Su\u00e8de (+\u00a019,9\u00a0millions d\u2019euros), la Pologne (+\u00a06,5\u00a0millions d\u2019euros), la R\u00e9publique tch\u00e8que (+\u00a01,4\u00a0million d\u2019euros) et le Danemark (\u2013\u00a00,8\u00a0million d\u2019euros). ",
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"value": "Le poste \u00ab\u00a0Autres mouvements\u00a0\u00bb de 28,0\u00a0millions d\u2019euros est relatif \u00e0 l\u2019application de l\u2019IAS\u00a029\u00a0\u00ab\u00a0Information financi\u00e8re dans les \u00e9conomies hyperinflationnistes\u00a0\u00bb de la Turquie. ",
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"value": "Les \u00ab\u00a0Revenus de gestion, d\u2019administration et d\u2019autres activit\u00e9s\u00a0\u00bb pr\u00e9sent\u00e9s pour 69,3\u00a0millions d\u2019euros et les \u00ab\u00a0Autres produits d\u2019exploitation\u00a0\u00bb pr\u00e9sent\u00e9s pour 14,5\u00a0millions d\u2019euros au 31\u00a0d\u00e9cembre 2022 sont pr\u00e9sent\u00e9s conjointement \u00e0 partir de 2023. ",
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