Les comptes consolid\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 du groupe Covivio Hotels sont \u00e9tablis en conformit\u00e9 avec les normes et interpr\u00e9tations comptables internationales \u00e9dict\u00e9es par l\u2019IASB (International Accounting Standards Board) et adopt\u00e9es par l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9. Ces normes comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards) et IAS (International Accounting Standards) ainsi que leurs interpr\u00e9tations.
Les comptes ont \u00e9t\u00e9 arr\u00eat\u00e9s par la g\u00e9rance le 13\u00a0f\u00e9vrier 2026.
Les principes comptables appliqu\u00e9s pour les comptes consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2025 sont identiques \u00e0 ceux utilis\u00e9s dans les comptes consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2024 \u00e0 l\u2019exception des nouvelles normes et amendements dont l\u2019application est obligatoire \u00e0 compter du 1er janvier 2025 et qui n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9s de fa\u00e7on anticip\u00e9e par le Groupe.
Les am\u00e9liorations annuelles aux normes IFRS \u2013 volumes 11 se limitent \u00e0 des changements qui permettent de (i) clarifier certaines formulations incluses dans les normes comptables ou bien (ii) rem\u00e9dier \u00e0 des omissions ou \u00e0 des contradictions entre les dispositions des normes.
L\u2019amendement ci-dessous d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2025 n\u2019a pas eu d\u2019incidence sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe :
Cet amendement apporte des pr\u00e9cisions sur le traitement des transactions en devises \u00e9trang\u00e8res lorsque le taux de change spot n\u2019est pas disponible. En plus des pr\u00e9cisions sur le taux spot, cet amendement pr\u00e9cise les modalit\u00e9s de mise en \u0153uvre des proc\u00e9dures de conversion dans la monnaie fonctionnelle des transactions libell\u00e9es dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re. Compte tenu de l\u2019implantation du Groupe, cet amendement n\u2019a pas d\u2019impacts sur les comptes du Groupe.
Amendements et normes en vigueur pour les exercices ouverts \u00e0 partir du 1er janvier 2026, sous r\u00e9serve de leur adoption par l'Union europ\u00e9enne :
Ces amendements r\u00e9gissent la comptabilisation et les informations \u00e0 fournir au titre des contrats de fourniture d'\u00e9lectricit\u00e9 dite \u00ab nature-dependent \u00bb respectant des crit\u00e8res bien pr\u00e9cis. Ces amendements visent plus particuli\u00e8rement \u00e0 :
Ces amendements sont applicables \u00e0 partir des p\u00e9riodes comptables (annuelles ou interm\u00e9diaires) ouvertes \u00e0 partir du 1er janvier 2026. Ils peuvent faire l\u2019objet d\u2019une application anticip\u00e9e.
Cette norme est destin\u00e9e \u00e0 remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et \u00e0 amender, principalement, les normes IAS 7 \u2013 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie et IAS 8 \u2013 M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs.
Cette norme vise \u00e0 :
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 18 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, de mani\u00e8re r\u00e9trospective. Le Groupe ne pr\u00e9voit pas d\u2019opter pour l\u2019application anticip\u00e9e en 2026. Le Groupe a n\u00e9anmoins commenc\u00e9 l\u2019analyse des impacts sur les \u00e9tats primaires, qui conditionnent la modification des notes annexes. Le Groupe reste dans l\u2019attente de Guidelines de l\u2019EPRA en vue d\u2019une application sectorielle homog\u00e8ne.
Cette norme vise \u00e0 r\u00e9duire les exigences en mati\u00e8re d\u2019informations \u00e0 fournir dans les notes pour les filiales dont les titres ou la dette ne sont pas cot\u00e9s. Elle n\u2019est pas applicable pour le Groupe.
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 19 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027.
L\u2019amendement \u00e0 IAS 21 introduit des pr\u00e9cisions pour convertir des \u00e9tats financiers lorsque la monnaie de pr\u00e9sentation est hyper-inflationniste et que la monnaie fonctionnelle ne l\u2019est pas. Si une entit\u00e9 ayant une monnaie fonctionnelle non hyper-inflationniste pr\u00e9sente ses comptes dans une monnaie hyper-inflationniste, tous les postes (actifs, passifs, capitaux propres, produits et charges), y compris les donn\u00e9es comparatives, doivent \u00eatre convertis au dernier taux de cl\u00f4ture. En revanche, pour les filiales \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas hyper-inflationniste, mais dont la consolidation s\u2019effectue dans une monnaie hyper-inflationniste (la monnaie de fonctionnement de la m\u00e8re \u00e9tant elle-m\u00eame hyper-inflationniste), les montants comparatifs de la filiale doivent \u00eatre retrait\u00e9s selon l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 29. Cet amendement vise \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 des informations financi\u00e8res.
L\u2019application de la norme IAS 21 est requise pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, avec une application anticip\u00e9e possible.
\u00a0
Les \u00e9tats financiers ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s selon la convention du co\u00fbt historique, \u00e0 l\u2019exception des immeubles de placement et de certains instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s selon la convention de la juste valeur. L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers n\u00e9cessite, conform\u00e9ment au cadre conceptuel des normes IFRS, d\u2019effectuer des estimations et d\u2019utiliser des hypoth\u00e8ses qui affectent les montants figurant dans ces \u00e9tats financiers.
Les estimations significatives r\u00e9alis\u00e9es par le groupe Covivio Hotels pour l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers portent principalement sur\u00a0:
En raison des incertitudes inh\u00e9rentes \u00e0 tout processus d\u2019\u00e9valuation, le groupe Covivio Hotels r\u00e9vise ses estimations sur la base des informations r\u00e9guli\u00e8rement mises \u00e0 jour. Ces estimations tiennent compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts financiers li\u00e9s aux engagements pris par le Groupe sur les effets du changement climatique (note\u00a04.2.1.3 de l\u2019Annexe des comptes consolid\u00e9s). Il est possible que les r\u00e9sultats futurs des op\u00e9rations concern\u00e9es diff\u00e8rent de ces estimations.
Outre l\u2019utilisation d\u2019estimations, la direction du groupe fait usage de jugements pour d\u00e9finir le traitement comptable ad\u00e9quat de certaines activit\u00e9s et transactions lorsque les normes et interpr\u00e9tations IFRS en vigueur ne traitent pas de mani\u00e8re pr\u00e9cise des probl\u00e9matiques comptables concern\u00e9es.
Covivio a annonc\u00e9 en\u00a02021 une nouvelle trajectoire carbone et a relev\u00e9 ses ambitions pour atteindre 40% de r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre d\u2019ici \u00e0\u00a02030, relevant ainsi \u00e9galement les objectifs pour Covivio Hotels. Cet objectif, qui concerne l\u2019ensemble des scopes\u00a01,2 et\u00a03, couvre l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des activit\u00e9s en Europe et la totalit\u00e9 du cycle de vie des actifs\u00a0: mat\u00e9riaux, construction, restructuration et exploitation.
Covivio Hotels a poursuivi sa dynamique en mati\u00e8re de certification des b\u00e2timents\u00a0: la part de patrimoine b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une certification HQE, BREEAM, Green Key, GSTC ou \u00e9quivalent, en op\u00e9ration et/ou en construction, atteint 99,9% \u00e0 fin 2025. Cette strat\u00e9gie contribue activement \u00e0 l\u2019atteinte de la nouvelle trajectoire Carbone. Elle s\u2019accompagne d\u2019un engagement \u00e0 travailler de pair avec ses clients pour parvenir \u00e0 ses objectifs en s\u2019appuyant sur ses partenariats forts.
Par ailleurs, conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation europ\u00e9enne, Covivio Hotels a publi\u00e9 ses taux d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 et d\u2019alignement \u00e0 la Taxonomie europ\u00e9enne. Ces informations sont publi\u00e9es dans le chapitre\u00a03 (Rapport de Durabilit\u00e9) du document d\u2019enregistrement universel \u2013 Rapport de Durabilit\u00e9 de Covivio Hotels en application de la Directive europ\u00e9enne sur le reporting extra-financier (CSRD). Ce chapitre d\u00e9taille le plan d\u2019att\u00e9nuation du changement climatique mis en \u0153uvre par le Groupe.
En mati\u00e8re de financement, Covivio Hotels s\u2019est dot\u00e9e d\u2019un Green Financing Framework et a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 son tour \u00e0 la requalification en obligations vertes de l\u2019ensemble de ses souches obligataires en\u00a02023. Covivio Hotels publie chaque ann\u00e9e un rapport d\u2019impact afin de rendre compte de la performance du portefeuille \u00e9ligible aux principes \u00e9tablis dans ce framework. Ce rapport, disponible sur le site Internet de Covivio Hotels \u00e0 la section Dettes, inclut \u00e9galement la liste des actifs couverts et le montant du portefeuille \u00e9ligible.
La prise en compte des effets li\u00e9s aux changements climatiques n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les jugements exerc\u00e9s et les principales estimations n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers.
\u00a0
Les secteurs op\u00e9rationnels du groupe Covivio Hotels sont d\u00e9taill\u00e9s dans le paragraphe\u00a04.2.8.1
\u00a0
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\u00a0
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Les \u00e9tats financiers de Covivio Hotels sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. Chaque entit\u00e9 du groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle. La monnaie fonctionnelle correspond \u00e0 la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique dans lequel la soci\u00e9t\u00e9 exerce ses activit\u00e9s principales. Tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de ces entit\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle.
Les op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es au taux de change en vigueur \u00e0 la date de transaction. Les actifs et passifs des filiales sont convertis en euros au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture alors que les produits et charges sont convertis au taux de change moyen sur la p\u00e9riode. Les \u00e9carts de changes sont comptabilis\u00e9s en capitaux propres.
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Les am\u00e9liorations annuelles aux normes IFRS \u2013 volumes 11 se limitent \u00e0 des changements qui permettent de (i) clarifier certaines formulations incluses dans les normes comptables ou bien (ii) rem\u00e9dier \u00e0 des omissions ou \u00e0 des contradictions entre les dispositions des normes.
L\u2019amendement ci-dessous d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2025 n\u2019a pas eu d\u2019incidence sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe :
Cet amendement apporte des pr\u00e9cisions sur le traitement des transactions en devises \u00e9trang\u00e8res lorsque le taux de change spot n\u2019est pas disponible. En plus des pr\u00e9cisions sur le taux spot, cet amendement pr\u00e9cise les modalit\u00e9s de mise en \u0153uvre des proc\u00e9dures de conversion dans la monnaie fonctionnelle des transactions libell\u00e9es dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re. Compte tenu de l\u2019implantation du Groupe, cet amendement n\u2019a pas d\u2019impacts sur les comptes du Groupe.
Amendements et normes en vigueur pour les exercices ouverts \u00e0 partir du 1er janvier 2026, sous r\u00e9serve de leur adoption par l'Union europ\u00e9enne :
Ces amendements r\u00e9gissent la comptabilisation et les informations \u00e0 fournir au titre des contrats de fourniture d'\u00e9lectricit\u00e9 dite \u00ab nature-dependent \u00bb respectant des crit\u00e8res bien pr\u00e9cis. Ces amendements visent plus particuli\u00e8rement \u00e0 :
Ces amendements sont applicables \u00e0 partir des p\u00e9riodes comptables (annuelles ou interm\u00e9diaires) ouvertes \u00e0 partir du 1er janvier 2026. Ils peuvent faire l\u2019objet d\u2019une application anticip\u00e9e.
Cette norme est destin\u00e9e \u00e0 remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et \u00e0 amender, principalement, les normes IAS 7 \u2013 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie et IAS 8 \u2013 M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs.
Cette norme vise \u00e0 :
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 18 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, de mani\u00e8re r\u00e9trospective. Le Groupe ne pr\u00e9voit pas d\u2019opter pour l\u2019application anticip\u00e9e en 2026. Le Groupe a n\u00e9anmoins commenc\u00e9 l\u2019analyse des impacts sur les \u00e9tats primaires, qui conditionnent la modification des notes annexes. Le Groupe reste dans l\u2019attente de Guidelines de l\u2019EPRA en vue d\u2019une application sectorielle homog\u00e8ne.
Cette norme vise \u00e0 r\u00e9duire les exigences en mati\u00e8re d\u2019informations \u00e0 fournir dans les notes pour les filiales dont les titres ou la dette ne sont pas cot\u00e9s. Elle n\u2019est pas applicable pour le Groupe.
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 19 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027.
L\u2019amendement \u00e0 IAS 21 introduit des pr\u00e9cisions pour convertir des \u00e9tats financiers lorsque la monnaie de pr\u00e9sentation est hyper-inflationniste et que la monnaie fonctionnelle ne l\u2019est pas. Si une entit\u00e9 ayant une monnaie fonctionnelle non hyper-inflationniste pr\u00e9sente ses comptes dans une monnaie hyper-inflationniste, tous les postes (actifs, passifs, capitaux propres, produits et charges), y compris les donn\u00e9es comparatives, doivent \u00eatre convertis au dernier taux de cl\u00f4ture. En revanche, pour les filiales \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas hyper-inflationniste, mais dont la consolidation s\u2019effectue dans une monnaie hyper-inflationniste (la monnaie de fonctionnement de la m\u00e8re \u00e9tant elle-m\u00eame hyper-inflationniste), les montants comparatifs de la filiale doivent \u00eatre retrait\u00e9s selon l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 29. Cet amendement vise \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 des informations financi\u00e8res.
L\u2019application de la norme IAS 21 est requise pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, avec une application anticip\u00e9e possible.
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Les am\u00e9liorations annuelles aux normes IFRS \u2013 volumes 11 se limitent \u00e0 des changements qui permettent de (i) clarifier certaines formulations incluses dans les normes comptables ou bien (ii) rem\u00e9dier \u00e0 des omissions ou \u00e0 des contradictions entre les dispositions des normes.
L\u2019amendement ci-dessous d\u2019application obligatoire au 1er janvier 2025 n\u2019a pas eu d\u2019incidence sur les comptes consolid\u00e9s du Groupe :
Cet amendement apporte des pr\u00e9cisions sur le traitement des transactions en devises \u00e9trang\u00e8res lorsque le taux de change spot n\u2019est pas disponible. En plus des pr\u00e9cisions sur le taux spot, cet amendement pr\u00e9cise les modalit\u00e9s de mise en \u0153uvre des proc\u00e9dures de conversion dans la monnaie fonctionnelle des transactions libell\u00e9es dans une monnaie \u00e9trang\u00e8re. Compte tenu de l\u2019implantation du Groupe, cet amendement n\u2019a pas d\u2019impacts sur les comptes du Groupe.
Amendements et normes en vigueur pour les exercices ouverts \u00e0 partir du 1er janvier 2026, sous r\u00e9serve de leur adoption par l'Union europ\u00e9enne :
Ces amendements r\u00e9gissent la comptabilisation et les informations \u00e0 fournir au titre des contrats de fourniture d'\u00e9lectricit\u00e9 dite \u00ab nature-dependent \u00bb respectant des crit\u00e8res bien pr\u00e9cis. Ces amendements visent plus particuli\u00e8rement \u00e0 :
Ces amendements sont applicables \u00e0 partir des p\u00e9riodes comptables (annuelles ou interm\u00e9diaires) ouvertes \u00e0 partir du 1er janvier 2026. Ils peuvent faire l\u2019objet d\u2019une application anticip\u00e9e.
Cette norme est destin\u00e9e \u00e0 remplacer la norme IAS 1 sur la pr\u00e9sentation des \u00e9tats financiers et \u00e0 amender, principalement, les normes IAS 7 \u2013 Tableau des flux de tr\u00e9sorerie et IAS 8 \u2013 M\u00e9thodes comptables, changements d\u2019estimations comptables et erreurs.
Cette norme vise \u00e0 :
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 18 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, de mani\u00e8re r\u00e9trospective. Le Groupe ne pr\u00e9voit pas d\u2019opter pour l\u2019application anticip\u00e9e en 2026. Le Groupe a n\u00e9anmoins commenc\u00e9 l\u2019analyse des impacts sur les \u00e9tats primaires, qui conditionnent la modification des notes annexes. Le Groupe reste dans l\u2019attente de Guidelines de l\u2019EPRA en vue d\u2019une application sectorielle homog\u00e8ne.
Cette norme vise \u00e0 r\u00e9duire les exigences en mati\u00e8re d\u2019informations \u00e0 fournir dans les notes pour les filiales dont les titres ou la dette ne sont pas cot\u00e9s. Elle n\u2019est pas applicable pour le Groupe.
Sous r\u00e9serve de son adoption par l\u2019Union europ\u00e9enne, l\u2019application de la norme IFRS 19 sera obligatoire pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027.
L\u2019amendement \u00e0 IAS 21 introduit des pr\u00e9cisions pour convertir des \u00e9tats financiers lorsque la monnaie de pr\u00e9sentation est hyper-inflationniste et que la monnaie fonctionnelle ne l\u2019est pas. Si une entit\u00e9 ayant une monnaie fonctionnelle non hyper-inflationniste pr\u00e9sente ses comptes dans une monnaie hyper-inflationniste, tous les postes (actifs, passifs, capitaux propres, produits et charges), y compris les donn\u00e9es comparatives, doivent \u00eatre convertis au dernier taux de cl\u00f4ture. En revanche, pour les filiales \u00e9trang\u00e8res dont la monnaie fonctionnelle n\u2019est pas hyper-inflationniste, mais dont la consolidation s\u2019effectue dans une monnaie hyper-inflationniste (la monnaie de fonctionnement de la m\u00e8re \u00e9tant elle-m\u00eame hyper-inflationniste), les montants comparatifs de la filiale doivent \u00eatre retrait\u00e9s selon l\u2019indice g\u00e9n\u00e9ral des prix, conform\u00e9ment \u00e0 IAS 29. Cet amendement vise \u00e0 am\u00e9liorer la comparabilit\u00e9 des informations financi\u00e8res.
L\u2019application de la norme IAS 21 est requise pour les exercices ouverts \u00e0 compter du 1er janvier 2027, avec une application anticip\u00e9e possible.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfChangesInAccountingPoliciesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_897b4830-f83f-4c54-895b-0e84f8864feb": { "value": "Les \u00e9tats financiers ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s selon la convention du co\u00fbt historique, \u00e0 l\u2019exception des immeubles de placement et de certains instruments financiers qui sont comptabilis\u00e9s selon la convention de la juste valeur. L\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers n\u00e9cessite, conform\u00e9ment au cadre conceptuel des normes IFRS, d\u2019effectuer des estimations et d\u2019utiliser des hypoth\u00e8ses qui affectent les montants figurant dans ces \u00e9tats financiers.
Les estimations significatives r\u00e9alis\u00e9es par le groupe Covivio Hotels pour l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers portent principalement sur\u00a0:
En raison des incertitudes inh\u00e9rentes \u00e0 tout processus d\u2019\u00e9valuation, le groupe Covivio Hotels r\u00e9vise ses estimations sur la base des informations r\u00e9guli\u00e8rement mises \u00e0 jour. Ces estimations tiennent compte, le cas \u00e9ch\u00e9ant, des impacts financiers li\u00e9s aux engagements pris par le Groupe sur les effets du changement climatique (note\u00a04.2.1.3 de l\u2019Annexe des comptes consolid\u00e9s). Il est possible que les r\u00e9sultats futurs des op\u00e9rations concern\u00e9es diff\u00e8rent de ces estimations.
Outre l\u2019utilisation d\u2019estimations, la direction du groupe fait usage de jugements pour d\u00e9finir le traitement comptable ad\u00e9quat de certaines activit\u00e9s et transactions lorsque les normes et interpr\u00e9tations IFRS en vigueur ne traitent pas de mani\u00e8re pr\u00e9cise des probl\u00e9matiques comptables concern\u00e9es.
Covivio a annonc\u00e9 en\u00a02021 une nouvelle trajectoire carbone et a relev\u00e9 ses ambitions pour atteindre 40% de r\u00e9duction des \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre d\u2019ici \u00e0\u00a02030, relevant ainsi \u00e9galement les objectifs pour Covivio Hotels. Cet objectif, qui concerne l\u2019ensemble des scopes\u00a01,2 et\u00a03, couvre l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des activit\u00e9s en Europe et la totalit\u00e9 du cycle de vie des actifs\u00a0: mat\u00e9riaux, construction, restructuration et exploitation.
Covivio Hotels a poursuivi sa dynamique en mati\u00e8re de certification des b\u00e2timents\u00a0: la part de patrimoine b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une certification HQE, BREEAM, Green Key, GSTC ou \u00e9quivalent, en op\u00e9ration et/ou en construction, atteint 99,9% \u00e0 fin 2025. Cette strat\u00e9gie contribue activement \u00e0 l\u2019atteinte de la nouvelle trajectoire Carbone. Elle s\u2019accompagne d\u2019un engagement \u00e0 travailler de pair avec ses clients pour parvenir \u00e0 ses objectifs en s\u2019appuyant sur ses partenariats forts.
Par ailleurs, conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation europ\u00e9enne, Covivio Hotels a publi\u00e9 ses taux d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 et d\u2019alignement \u00e0 la Taxonomie europ\u00e9enne. Ces informations sont publi\u00e9es dans le chapitre\u00a03 (Rapport de Durabilit\u00e9) du document d\u2019enregistrement universel \u2013 Rapport de Durabilit\u00e9 de Covivio Hotels en application de la Directive europ\u00e9enne sur le reporting extra-financier (CSRD). Ce chapitre d\u00e9taille le plan d\u2019att\u00e9nuation du changement climatique mis en \u0153uvre par le Groupe.
En mati\u00e8re de financement, Covivio Hotels s\u2019est dot\u00e9e d\u2019un Green Financing Framework et a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 son tour \u00e0 la requalification en obligations vertes de l\u2019ensemble de ses souches obligataires en\u00a02023. Covivio Hotels publie chaque ann\u00e9e un rapport d\u2019impact afin de rendre compte de la performance du portefeuille \u00e9ligible aux principes \u00e9tablis dans ce framework. Ce rapport, disponible sur le site Internet de Covivio Hotels \u00e0 la section Dettes, inclut \u00e9galement la liste des actifs couverts et le montant du portefeuille \u00e9ligible.
La prise en compte des effets li\u00e9s aux changements climatiques n\u2019a pas eu d\u2019impact mat\u00e9riel sur les jugements exerc\u00e9s et les principales estimations n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers.
Le groupe n\u2019observe pas d\u2019\u00e9volution majeure de l\u2019environnement fiscal impactant les r\u00e9sultats de l\u2019exercice 2025 en France et dans les autres pays autres que l\u2019Allemagne, dont le taux d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sera progressivement r\u00e9duit de 15,825% \u00e0 10,55% entre 2028 et 2032. Ce changement a un effet imm\u00e9diat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s, repr\u00e9sentant une baisse des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs des soci\u00e9t\u00e9s Allemandes de 16,7 millions d\u2019euros.
\u00a0S\u2019agissant de la r\u00e9forme de la fiscalit\u00e9 au niveau international \u00ab PILIER 2 \u00bb, visant \u00e0 garantir une imposition minimale effective de 15%, les pr\u00e9cisions des instances OCDE permettant de tenir compte des sp\u00e9cificit\u00e9s des r\u00e9gimes nationaux sp\u00e9cifiques aux REITs sont toujours en attente. Dans ce contexte, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 d\u2019imp\u00f4t relatif aux r\u00e8gles PILIER 2 sur les p\u00e9rim\u00e8tres SIIC, SOCIMI, UK REIT et REIC au Portugal au 31 d\u00e9cembre 2025. Aucun imp\u00f4t au titre de l\u2019application de PILIER 2 n\u2019a \u00e9t\u00e9 provisionn\u00e9 dans les comptes au 31 d\u00e9cembre 2025..
En raison de la complexit\u00e9 et du formalisme qui caract\u00e9risent l\u2019environnement fiscal dans lequel les activit\u00e9s de Covivio Hotels s\u2019exercent, le Groupe se trouve expos\u00e9 \u00e0 des risques fiscaux. Apr\u00e8s avis de nos conseils, si un traitement fiscal pr\u00e9sente un risque de redressement, une provision est alors constitu\u00e9e.
Il n\u2019y a pas de risque fiscal provisionn\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter de mani\u00e8re significative le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re de Covivio Hotels.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 latente est essentiellement li\u00e9 aux investissements pour lesquels le r\u00e9gime SIIC n\u2019est pas applicable (Allemagne, Belgique, Espagne, Hongrie, Irlande, Italie, Pays-Bas, Pologne, Portugal, R\u00e9publique Tch\u00e8que, Royaume-Uni). S\u2019agissant de l\u2019Espagne, toutes les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration SOCIMI. Toutefois, il existe une fiscalit\u00e9 latente li\u00e9e aux actifs d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s ant\u00e9rieurement \u00e0 leur option pour le r\u00e9gime SOCIMI.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est principalement d\u00fb \u00e0 la prise en compte de la juste valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (Taux Allemagne\u00a0: 10,55%\u00a0; taux France\u00a0: 25,83%). \u00c0 noter que les activit\u00e9s h\u00f4teli\u00e8res sont impos\u00e9es en Allemagne \u00e0 un taux allant de 30,18% \u00e0 32,28% et que des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs de cette activit\u00e9 ont ainsi \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 ces taux.
S\u2019agissant du Royaume-Uni, 9 sur 12 soci\u00e9t\u00e9s ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration UK REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024. Il n\u2019existe donc plus de fiscalit\u00e9 latente sur cette partie du patrimoine.
S\u2019agissant du Portugal, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs d\u00e9tenant l\u2019actif Da Bala\u00efa a \u00e9t\u00e9 transform\u00e9e en v\u00e9hicule exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, soumise au r\u00e9gime REIC, \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option offerte par IAS\u00a040, les immeubles de placement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.Le patrimoine de Covivio Hotels est expertis\u00e9 par des experts ind\u00e9pendants membres de l\u2019AFREXIM (Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate, CBRE, BPCE Expertise, MKG et Savills) selon un rythme semestriel, avec deux campagnes r\u00e9alis\u00e9es, l\u2019une au 30\u00a0juin, l\u2019autre au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les experts immobiliers sont \u00e9galement membres de la RICS.
Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
\u00c0 noter que le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019utilisation optimale d\u2019un actif diff\u00e9rente de l\u2019utilisation actuelle et que, de ce fait, la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a013 n\u2019a pas conduit \u00e0 modifier les hypoth\u00e8ses retenues pour la valorisation du patrimoine.
En application de la norme IFRS\u00a013, les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables (de niveau\u00a03) utilis\u00e9es par les experts immobiliers\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,7%-6,6% | 5,6% | 5,7%-8,6% | 6,7% | 589,0 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,0%-9,2% | 8,2% | 8,0%-11,2% | 10,2% | 146,0 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,8%-7,5% | 5,5% | 6,5%-9,5% | 7,3% | 699,0 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,7% | 5,5% | 5,9%-10,0% | 7,2% | 927,0 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 6,0% | 7,3%-10,3% | 8,0% | 156,0 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 703,0 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,0%-6,3% | 5,8% | 7,0%-9,3% | 8,0% | 581,0 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,5%-9,2% | 5,7% | 5,7%-11,2% | 7,4% | 3\u00a0801,0 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 6,0% | 8,3%-11,8% | 7,5% | 25,0 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0826,0 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 234,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les donn\u00e9es \u00e9taient les suivantes\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,6%-6,0% | 5,4% | 5,1%-7,8% | 6,6% | 590,9 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,9%-9,0% | 8,6% | 9%-11,2% | 10,7% | 121,5 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,3%-7,5% | 5,2% | 6,2%-9,4% | 7,1% | 641,3 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,3% | 6,0%-10,0% | 7,2% | 957,4 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 5,9% | 7,3%-10,3% | 7,9% | 159,1 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 712,1 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,7%-7,7% | 6,0% | 7,9%-9,5% | 8,1% | 545,6 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,3%-9,0% | 5,7% | 5,1%-11,2% | 7,3% | 3\u00a0727,9 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 7,6% | 8,5%-12,0% | 9,6% | 42,5 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0770,5 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 248,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
Impact des variations de taux de rendement sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Rendement\u00a0(1) | Taux Rendement -25 bps | Taux Rendement +25 bps |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 5,7% | 179,8 | -164,3 |
(1) \u00a0Rendement sur patrimoine en exploitation \u2013 hors droits. |
\u00a0
\u00a0
Impact des variations du taux d\u2019actualisation sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux d\u2019actualisation -25 bps | Taux d\u2019actualisation +25 bps |
|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 87,2 | -83,3 |
\u00a0
Sur la base d\u2019un \u00e9chantillon significatif du portefeuille des h\u00f4tels en bail, la sensibilit\u00e9 de la valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9volution du taux d\u2019actualisation peut \u00eatre appr\u00e9hend\u00e9e de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0
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\u00a0
Les activit\u00e9s op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res de la soci\u00e9t\u00e9 l\u2019exposent aux risques suivants\u00a0:
La gestion du risque de liquidit\u00e9 est assur\u00e9e \u00e0 moyen et long terme dans le cadre de plans pluriannuels de gestion de tr\u00e9sorerie et, \u00e0 court terme, par le recours \u00e0 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et non tir\u00e9es. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les disponibilit\u00e9s de Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 789\u00a0M\u20ac et sont compos\u00e9es de 410\u00a0M\u20ac de lignes de cr\u00e9dits confirm\u00e9es, de 338\u00a0M\u20ac de placements et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et de 41\u00a0M\u20ac de d\u00e9couverts autoris\u00e9s et non utilis\u00e9s.
\u00a0
Le graphique ci-dessous reprend les \u00e9ch\u00e9anciers des emprunts (en M\u20ac) y compris charges d\u2019int\u00e9r\u00eats au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
(En millions d\u2019euros) | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | 2034 | 2035 et plus |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts | 64 | 118 | 21 | 888 | 294 | 45 | 292 | 500 | 0 | 36- |
NEU CP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats | 49 | 47 | 45 | 38 | 24 | 19 | 17 | 5 | 1 | 1- |
\u00a0
Le montant de la dette du groupe Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2\u00a0259,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (cf.\u00a04.2.5.12).
Les int\u00e9r\u00eats qui seraient vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de l\u2019en-cours existant au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et du taux moyen de la dette s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 246\u00a0M\u20ac.
Le d\u00e9tail des \u00e9ch\u00e9ances de la dette est fourni en note\u00a04.2.5.12.3 et une description des covenants bancaires et des clauses d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e pr\u00e9vues dans les conventions de cr\u00e9dit est pr\u00e9sent\u00e9e en note\u00a04.2.5.12.7.
\u00a0
L\u2019exposition du Groupe au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats de march\u00e9 est li\u00e9e \u00e0 l\u2019endettement financier \u00e0 taux variable et \u00e0 long terme.
La dette bancaire est, dans la mesure du possible quasi syst\u00e9matiquement couverte par des instruments financiers (cf.\u00a04.2.5.12.5). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, apr\u00e8s prise en compte des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, la couverture active moyenne s\u2019\u00e9tablit \u00e0 103,6% de la dette du Groupe, et est couvert par des caps d\u2019int\u00e9r\u00eats, induisant une sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation des taux pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
\u00a0
Compte tenu des relations contractuelles qu\u2019entretient le groupe Covivio Hotels avec ses partenaires financiers, la soci\u00e9t\u00e9 est expos\u00e9e au risque de contrepartie. Si l\u2019une des parties partenaires n\u2019est pas en mesure d\u2019honorer ses engagements le r\u00e9sultat du Groupe pourrait subir des impacts n\u00e9gatifs.
Ce risque concerne notamment les instruments de couverture souscrits par le Groupe et pour lesquels une d\u00e9faillance de la contrepartie pourrait entra\u00eener la n\u00e9cessit\u00e9 de remplacer une op\u00e9ration de couverture au taux du march\u00e9 en vigueur.
Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que le groupe Covivio Hotels est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. La soci\u00e9t\u00e9 suit de mani\u00e8re continue son exposition au risque de contreparties financi\u00e8res. La politique de la soci\u00e9t\u00e9 est de ne contracter qu\u2019avec des contreparties de premier rang, tout en diversifiant ses partenaires financiers et ses sources de financement.
Le risque de contrepartie en mati\u00e8re de couverture est appr\u00e9hend\u00e9 dans la valorisation des IFT. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant est de -2,2\u00a0M\u20ac contre -5,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les revenus des loyers du groupe Covivio Hotels sont sujets \u00e0 un certain degr\u00e9 de concentration, dans la mesure o\u00f9 les principaux locataires (Essendi, B & B, IHG, NH\u2026), g\u00e9n\u00e8rent l\u2019essentiel des revenus annuels de loyers.
Le groupe Covivio Hotels n\u2019est pas expos\u00e9 de mani\u00e8re significative au risque d\u2019insolvabilit\u00e9, \u00e9tant donn\u00e9 que les locataires sont s\u00e9lectionn\u00e9s sur la base de leur qualit\u00e9 de signature et sur les perspectives \u00e9conomiques offertes dans leurs branches de march\u00e9. Les performances op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res des principaux locataires sont suivies de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re. Par ailleurs, lors de la signature des baux, les locataires remettent au Groupe des garanties financi\u00e8res.
\u00a0
Les variations de juste valeur des investissements immobiliers sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net. Des changements dans les valeurs des immeubles peuvent en cons\u00e9quence avoir un impact significatif sur la performance op\u00e9rationnelle du Groupe.
La politique d\u2019investissement du groupe Covivio Hotels a pour but de minimiser l\u2019impact des diff\u00e9rentes \u00e9tapes du cycle, en choisissant des investissements\u00a0:
La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le groupe Covivio Hotels au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers.
Malgr\u00e9 les incertitudes li\u00e9es au contexte \u00e9conomique de crise, cette exposition est limit\u00e9e dans la mesure o\u00f9 les loyers factur\u00e9s sont issus d\u2019engagements de location dont la dur\u00e9e et la dispersion lissent l\u2019effet des fluctuations du march\u00e9 locatif.
L\u2019\u00e9volution des loyers repose sur des indices servant de base \u00e0 l\u2019indexation des loyers, sur l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires Essendi et de la probabilit\u00e9 d\u2019application de clauses de sous-performance majeure sur le patrimoine au Royaume-Uni pour les h\u00f4tels concern\u00e9s.
La sensibilit\u00e9 de la juste valeur des immeubles de placement \u00e0 la variation des valeurs locatives et/ou taux de capitalisation est analys\u00e9e dans le \u00a7\u00a04.2.5.1.3.
\u00a0
Le groupe op\u00e8re \u00e0 la fois dans et hors de la zone Euro depuis l\u2019acquisition de murs d\u2019h\u00f4tels au Royaume-Uni, en Pologne, en R\u00e9publique Tch\u00e8que et en Hongrie. Le Groupe s\u2019est pr\u00e9muni des variations de la Livre Sterling en finan\u00e7ant une partie de l\u2019acquisition au Royaume-Uni via un emprunt en devises et en souscrivant un swap de taux et devises ainsi qu\u2019un achat \u00e0 terme de devises.
\u00a0
\u00a0 | 31/12/2025 (en M\u00a3) | Baisse r\u00e9elle de\u00a0-4,9% du\u00a0taux de change GBP/EUR | Baisse de -5% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) | Baisse de -10% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|
Patrimoine immobilier | 690 | -32,3 | -32,8 | -66,6 |
Achat \u00e0 terme | 250 | -12,1 | -12,2 | -24,5 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dette bancaire | 255 | 12,3 | 12,5 | 25,0 |
Cross currency swap | 250 | 12,1 | 12,2 | 24,5 |
Impact Capitaux propres | \u00a0 | -20,0 | -20,3 | -41,6 |
\u00a0\u00a0
Le Groupe est expos\u00e9 aux risques pour deux cat\u00e9gories d\u2019actions (cf. \u00a7\u00a04.2.5.2.2 et \u00a7\u00a04.2.5.3.2)\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels a \u00e9mis un emprunt obligataire inaugural en septembre\u00a02018, rembours\u00e9 cette ann\u00e9e, un emprunt obligataire en juillet et novembre\u00a02021 et un nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024 dont les caract\u00e9ristiques sont pr\u00e9sent\u00e9es au \u00a7\u00a04.2.5.12.4.
Le Groupe r\u00e9alise des d\u00e9veloppements immobiliers. \u00c0 ce titre, il est expos\u00e9 \u00e0 diff\u00e9rents risques notamment les risques li\u00e9s aux co\u00fbts des travaux, au retard de livraison et \u00e0 la commercialisation de l\u2019actif. Il n\u2019y a pas de projet d\u2019immeuble en d\u00e9veloppement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
\u00a0
Le groupe n\u2019observe pas d\u2019\u00e9volution majeure de l\u2019environnement fiscal impactant les r\u00e9sultats de l\u2019exercice 2025 en France et dans les autres pays autres que l\u2019Allemagne, dont le taux d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sera progressivement r\u00e9duit de 15,825% \u00e0 10,55% entre 2028 et 2032. Ce changement a un effet imm\u00e9diat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s, repr\u00e9sentant une baisse des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs des soci\u00e9t\u00e9s Allemandes de 16,7 millions d\u2019euros.
\u00a0S\u2019agissant de la r\u00e9forme de la fiscalit\u00e9 au niveau international \u00ab PILIER 2 \u00bb, visant \u00e0 garantir une imposition minimale effective de 15%, les pr\u00e9cisions des instances OCDE permettant de tenir compte des sp\u00e9cificit\u00e9s des r\u00e9gimes nationaux sp\u00e9cifiques aux REITs sont toujours en attente. Dans ce contexte, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 d\u2019imp\u00f4t relatif aux r\u00e8gles PILIER 2 sur les p\u00e9rim\u00e8tres SIIC, SOCIMI, UK REIT et REIC au Portugal au 31 d\u00e9cembre 2025. Aucun imp\u00f4t au titre de l\u2019application de PILIER 2 n\u2019a \u00e9t\u00e9 provisionn\u00e9 dans les comptes au 31 d\u00e9cembre 2025..
En raison de la complexit\u00e9 et du formalisme qui caract\u00e9risent l\u2019environnement fiscal dans lequel les activit\u00e9s de Covivio Hotels s\u2019exercent, le Groupe se trouve expos\u00e9 \u00e0 des risques fiscaux. Apr\u00e8s avis de nos conseils, si un traitement fiscal pr\u00e9sente un risque de redressement, une provision est alors constitu\u00e9e.
Il n\u2019y a pas de risque fiscal provisionn\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter de mani\u00e8re significative le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re de Covivio Hotels.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 latente est essentiellement li\u00e9 aux investissements pour lesquels le r\u00e9gime SIIC n\u2019est pas applicable (Allemagne, Belgique, Espagne, Hongrie, Irlande, Italie, Pays-Bas, Pologne, Portugal, R\u00e9publique Tch\u00e8que, Royaume-Uni). S\u2019agissant de l\u2019Espagne, toutes les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration SOCIMI. Toutefois, il existe une fiscalit\u00e9 latente li\u00e9e aux actifs d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s ant\u00e9rieurement \u00e0 leur option pour le r\u00e9gime SOCIMI.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est principalement d\u00fb \u00e0 la prise en compte de la juste valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (Taux Allemagne\u00a0: 10,55%\u00a0; taux France\u00a0: 25,83%). \u00c0 noter que les activit\u00e9s h\u00f4teli\u00e8res sont impos\u00e9es en Allemagne \u00e0 un taux allant de 30,18% \u00e0 32,28% et que des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs de cette activit\u00e9 ont ainsi \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 ces taux.
S\u2019agissant du Royaume-Uni, 9 sur 12 soci\u00e9t\u00e9s ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration UK REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024. Il n\u2019existe donc plus de fiscalit\u00e9 latente sur cette partie du patrimoine.
S\u2019agissant du Portugal, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs d\u00e9tenant l\u2019actif Da Bala\u00efa a \u00e9t\u00e9 transform\u00e9e en v\u00e9hicule exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, soumise au r\u00e9gime REIC, \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
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Les op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es au taux de change en vigueur \u00e0 la date de transaction. Les actifs et passifs des filiales sont convertis en euros au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture alors que les produits et charges sont convertis au taux de change moyen sur la p\u00e9riode. Les \u00e9carts de changes sont comptabilis\u00e9s en capitaux propres.
Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers comprennent les \u00e9tats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 Covivio Hotels et les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s (y compris les entit\u00e9s structur\u00e9es) qu\u2019elle contr\u00f4le et ses filiales.
Le groupe Covivio Hotels a le contr\u00f4le lorsqu\u2019il\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels doit r\u00e9\u00e9valuer s\u2019il contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsque les faits et circonstances indiquent qu\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments du contr\u00f4le \u00e9num\u00e9r\u00e9s ci-dessus ont chang\u00e9.
Une entit\u00e9 structur\u00e9e est une entit\u00e9 con\u00e7ue de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les droits de vote concernent uniquement des t\u00e2ches administratives et que les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels.
Si le groupe ne d\u00e9tient pas la majorit\u00e9 des droits de vote dans une entit\u00e9 \u00e9mettrice afin de d\u00e9terminer le pouvoir exerc\u00e9 sur une entit\u00e9, il analyse s\u2019il dispose des droits suffisants pour lui conf\u00e9rer la capacit\u00e9 de diriger unilat\u00e9ralement les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice. Le groupe prend en consid\u00e9ration tous les faits et circonstances lorsqu\u2019il \u00e9value si les droits de vote qu\u2019il d\u00e9tient dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice sont suffisants pour lui conf\u00e9rer le pouvoir, y compris les suivants\u00a0:
Les filiales et entit\u00e9s structur\u00e9es sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
\u00a0
Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
\u00a0
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
\u00a0\u00a0
Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus en vue de leur location dans le cadre de locations simples ou de la valorisation du capital \u00e0 long terme (ou les deux).
Les immeubles de placement repr\u00e9sentent l\u2019essentiel du patrimoine de la soci\u00e9t\u00e9.
Les immeubles exploit\u00e9s en murs et fonds \u2013 owner occupied buildings \u2013 sont comptabilis\u00e9s en immobilisations corporelles au co\u00fbt amorti.
Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option offerte par IAS\u00a040, les immeubles de placement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.
Le patrimoine de Covivio Hotels est expertis\u00e9 par des experts ind\u00e9pendants membres de l\u2019AFREXIM (Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate, CBRE, BPCE Expertise, MKG et Savills) selon un rythme semestriel, avec deux campagnes r\u00e9alis\u00e9es, l\u2019une au 30\u00a0juin, l\u2019autre au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les experts immobiliers sont \u00e9galement membres de la RICS.
Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
\u00a0\u00a0\u00a0
Les immeubles en cours de construction sont \u00e9valu\u00e9s selon le principe g\u00e9n\u00e9ral de valorisation \u00e0 la juste valeur sauf s\u2019il n\u2019est pas possible de d\u00e9terminer cette juste valeur de fa\u00e7on fiable et continue. Dans ce cas, l\u2019immeuble est valoris\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de revient.
En cons\u00e9quence, les programmes de d\u00e9veloppement, d\u2019extension ou de restructuration des immeubles existants et non encore mis en exploitation sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et class\u00e9s en immeubles de placement d\u00e8s lors que les crit\u00e8res de fiabilit\u00e9 de la juste valeur sont remplis (crit\u00e8res administratifs, techniques et commerciaux).
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a023 r\u00e9vis\u00e9e, en p\u00e9riode de construction et de r\u00e9novation, le co\u00fbt d\u2019emprunt est incorpor\u00e9 dans le co\u00fbt des actifs qualifi\u00e9s. Le montant capitalis\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 sur la base des frais financiers pay\u00e9s pour les emprunts sp\u00e9cifiques et le cas \u00e9ch\u00e9ant pour les financements provenant d\u2019emprunts g\u00e9n\u00e9raux sur la base du taux moyen pond\u00e9r\u00e9 des dettes concern\u00e9es.
\u00a0\u00a0
En application d\u2019IFRS\u00a016, lorsqu\u2019un bien immobilier ou mobilier est d\u00e9tenu dans le cadre d\u2019un contrat de location, le preneur doit comptabiliser un actif au titre du droit d\u2019utilisation et un passif locatif, au co\u00fbt amorti.
Les actifs comptabilis\u00e9s au titre des droits d\u2019utilisation sont inclus dans les postes o\u00f9 les actifs sous-jacents correspondants seraient pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019ils lui appartenaient, \u00e0 savoir les postes Immeubles d\u2019exploitation, Autres immobilisations corporelles et Immeubles de placement.
Le preneur amortit le droit d\u2019utilisation lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du contrat, sauf pour les droits relatifs \u00e0 des immeubles de placement qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
\u00a0
En application de la m\u00e9thode pr\u00e9f\u00e9rentielle propos\u00e9e par IAS\u00a016, les h\u00f4tels en gestion de l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (occup\u00e9s ou exploit\u00e9s par les \u00e9quipes du groupe \u2013 own occupied buildings) sont valoris\u00e9s au co\u00fbt historique diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeurs. Ils sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilisation et selon une approche par composant.
\u00a0
Les h\u00f4tels exploit\u00e9s en Murs et Fonds sont amortis selon leur dur\u00e9e d\u2019utilisation\u00a0:
Constructions | 50 \u00e0\u00a060\u00a0ans |
Installations g\u00e9n\u00e9rales et am\u00e9nagements des constructions | 10 \u00e0\u00a030\u00a0ans |
Mat\u00e9riel et mobilier | 3 \u00e0\u00a020\u00a0ans |
\u00a0
Si la valeur d\u2019expertise en Murs et Fonds est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e, en priorit\u00e9 sur la valeur du fonds, puis sur la valeur des immobilisations corporelles.
\u00a0\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05, lorsque Covivio Hotels a d\u00e9cid\u00e9 de c\u00e9der un actif ou un groupe d\u2019actifs, il le classe en tant qu\u2019actif destin\u00e9 \u00e0 la vente si\u00a0:
Pour Covivio Hotels, seuls les immeubles r\u00e9pondant aux crit\u00e8res ci-dessus et/ou pour lesquels une promesse de vente a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e sont class\u00e9s en actifs courants destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.
En cas d\u2019existence d\u2019une promesse de vente \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, c\u2019est le prix de la promesse nette de frais qui constitue la juste valeur du bien destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9.
Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les immeubles occup\u00e9s/exploit\u00e9s (owner occupied building) ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un immeuble de placement et sont comptabilis\u00e9s et \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.\u00c0 chaque cl\u00f4ture, les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti. Par ailleurs, des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es et comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019il existe une indication objective de perte de valeur du fait d\u2019un \u00e9v\u00e8nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
\u00a0
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
Les titres non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistr\u00e9es soit dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, soit au compte de r\u00e9sultat, selon l\u2019option retenue par le Groupe pour chacun de ces titres conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09. Les dividendes per\u00e7us sont enregistr\u00e9s lorsqu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 vot\u00e9s.
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les disponibilit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme et les SICAV mon\u00e9taires. Il s\u2019agit d\u2019actifs \u00e0 court terme, tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
Si le Groupe rach\u00e8te ses propres instruments de capitaux propres (actions propres), ceux-ci sont d\u00e9duits des capitaux propres. Aucun profit ou perte n\u2019est comptabilis\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lors de l\u2019achat, de la vente, de l\u2019\u00e9mission ou de l\u2019annulation d\u2019instruments de capitaux propres du Groupe.
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
\u00a0
Les engagements de retraite sont comptabilis\u00e9s selon la norme r\u00e9vis\u00e9e d\u2019IAS\u00a019. Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes de retraites \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au bilan pour le personnel en activit\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations effectu\u00e9es lors de chaque cl\u00f4ture. Le co\u00fbt des services pass\u00e9s correspond aux avantages octroy\u00e9s, soit lorsque l\u2019entreprise adopte un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies, soit lorsqu\u2019elle modifie le niveau de prestations d\u2019un r\u00e9gime existant. Lorsque les nouveaux droits sont acquis d\u00e8s l\u2019adoption du nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant, le co\u00fbt des services pass\u00e9s est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
\u00c0 l\u2019inverse, lorsque l\u2019adoption d\u2019un nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant donne lieu \u00e0 l\u2019acquisition de droits post\u00e9rieurement \u00e0 sa date de mise en place, les co\u00fbts des services pass\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charge, selon un mode lin\u00e9aire, sur la dur\u00e9e moyenne restant \u00e0 courir jusqu\u2019\u00e0 ce que les droits correspondants soient enti\u00e8rement acquis. Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e). La variation de ces \u00e9carts actuariels est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice, l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s, ainsi que les effets de toute r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime\u00a0; le co\u00fbt de l\u2019actualisation est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. Les \u00e9valuations sont r\u00e9alis\u00e9es en tenant compte des Conventions Collectives applicables dans chaque pays, compte tenu des diff\u00e9rentes r\u00e9glementations locales. L\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite est, pour chaque salari\u00e9, l\u2019\u00e2ge d\u2019obtention du taux plein de la S\u00e9curit\u00e9 sociale.
Selon la pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les loyers se substituent au chiffre d\u2019affaires. Les prestations de services sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (Revenus de gestion et d\u2019administration) apr\u00e8s les loyers nets.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le quittancement est trimestriel. Les revenus locatifs des immeubles de placement sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des baux en cours. Les \u00e9ventuels avantages octroy\u00e9s aux locataires (franchises de loyer, paliers, abandons de loyers en contrepartie d\u2019un loyer additionnel \u00e0 recevoir sur les ann\u00e9es futures) font l\u2019objet d\u2019un \u00e9talement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat de location en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a016.
Les revenus locatifs de l\u2019exercice correspondent au quittancement des loyers sur la p\u00e9riode. Pour les h\u00f4tels g\u00e9r\u00e9s par le groupe Essendi, ce quittancement est calcul\u00e9 en pourcentage du chiffre d\u2019affaires de l\u2019exercice.
\u00a0
Le chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion correspond au montant des ventes de produits et prestations de services li\u00e9es aux activit\u00e9s ordinaires. Il se r\u00e9partit entre les diff\u00e9rentes prestations h\u00f4teli\u00e8res (h\u00e9bergement, restauration et autres prestations).
L\u2019ensemble des revenus des h\u00f4tels en gestion est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir, net des rabais, remises et ristournes, de la TVA et des autres taxes.
L\u2019option au r\u00e9gime SIIC en France entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux r\u00e9duit de 19% sur les plus-values latentes relatives aux immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t de sortie (exit tax) est payable sur 4\u00a0ans, par quart, \u00e0 partir de l\u2019ann\u00e9e de l\u2019option. En contrepartie, la soci\u00e9t\u00e9 devient exon\u00e9r\u00e9e d\u2019imp\u00f4t sur les revenus de l\u2019activit\u00e9 SIIC et se trouve soumise \u00e0 des obligations de distribution.
Les revenus SIIC sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t et concernent\u00a0:
Les obligations de distribution li\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019exon\u00e9ration sont les suivantes\u00a0:
La dette d\u2019exit tax est actualis\u00e9e en fonction de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de paiement d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir de l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SIIC des entit\u00e9s concern\u00e9es.
La dette initialement comptabilis\u00e9e au bilan est diminu\u00e9e de l\u2019actualisation, et une charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est constat\u00e9e lors de chaque arr\u00eat\u00e9, permettant de ramener la dette \u00e0 sa valeur nette actualis\u00e9e \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9. Le taux d\u2019actualisation retenu est fonction de la courbe des taux, compte tenu du diff\u00e9r\u00e9 de paiement.
Il n\u2019y a aucune dette d\u2019exit tax dans les comptes de Covivio Hotels au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent des d\u00e9calages temporaires d\u2019imposition ou de d\u00e9duction et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable, et sur la totalit\u00e9 des diff\u00e9rences temporaires existant dans les comptes individuels, ou provenant des retraitements de consolidation. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s portent sur les structures du groupe Covivio Hotels qui ne sont pas \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 net est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e, non \u00e9ligible au r\u00e9gime SIIC, disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es.
Dans le cas o\u00f9 une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise pr\u00e9voit d\u2019opter directement ou indirectement pour le r\u00e9gime SIIC dans un avenir proche, une d\u00e9rogation au r\u00e9gime de droit commun est r\u00e9alis\u00e9e via l\u2019anticipation du taux r\u00e9duit (taux de l\u2019Exit Tax) dans l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
\u00a0
Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles d\u00e9tenues par Covivio Hotels ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime fiscal SOCIMI, avec effet au 1er\u00a0janvier 2017. L\u2019option pour le r\u00e9gime SOCIMI n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option. En revanche, les plus-values aff\u00e9rentes \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI durant laquelle des actifs \u00e9taient d\u00e9tenus, sont taxables lors de la cession desdits actifs.
Les revenus provenant de la location et des cessions des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 80% des profits locatifs et de 50% des profits de cession des actifs. Ces plus-values sont d\u00e9termin\u00e9es en allouant les plus-values taxables \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de d\u00e9tention totale.
Neuf soci\u00e9t\u00e9s du Royaume-Uni ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024.
L\u2019option pour le r\u00e9gime REIT n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option.
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIT sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 90% des profits locatifs. Les plus-values sur cession sont \u00e9galement exon\u00e9r\u00e9es d\u2019imposition.
En 2025, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs est entr\u00e9e dans le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s : REIC. Ce r\u00e9gime n\u2019entraine pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab Exit Tax \u00bb).
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIC et les plus-values r\u00e9sultant de leur cession sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t.Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d\u2019actions ordinaires de Covivio Hotels (le num\u00e9rateur) par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation (le d\u00e9nominateur) au cours de l\u2019exercice.
Pour calculer le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen d\u2019actions en circulation est ajust\u00e9 afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions ordinaires potentiellement dilutives.
L\u2019effet dilutif est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0rachat d\u2019actions\u00a0\u00bb. Le nombre ainsi calcul\u00e9 vient s\u2019ajouter au nombre moyen d\u2019actions en circulation et constitue le d\u00e9nominateur. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires ordinaires de Covivio Hotels est ajust\u00e9 de\u00a0:
Covivio Hotels d\u00e9tient un patrimoine immobilier diversifi\u00e9, en vue d\u2019en retirer des loyers et de valoriser les actifs d\u00e9tenus. L\u2019information sectorielle a \u00e9t\u00e9 organis\u00e9e autour du type de client\u00e8le et de la nature des biens.
En cons\u00e9quence, les secteurs op\u00e9rationnels sont les suivants\u00a0:
Les activit\u00e9s non significatives (commerces et corporate) sont d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9es au secteur h\u00f4tellerie.
Ces secteurs font l\u2019objet d\u2019un reporting distinct examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par le Management du groupe Covivio Hotels en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d\u2019\u00e9valuer leur performance.
Les donn\u00e9es financi\u00e8res pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019information sectorielle suivent les m\u00eames r\u00e8gles comptables que celles pour les \u00e9tats financiers globaux.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMaterialAccountingPolicyInformationExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_1ff56d81-195b-49bc-98ba-9c5ef3cc6f40": { "value": "Les \u00e9tats financiers de Covivio Hotels sont pr\u00e9sent\u00e9s en millions d\u2019euros, l\u2019euro \u00e9tant la monnaie fonctionnelle et de pr\u00e9sentation du Groupe. Chaque entit\u00e9 du groupe d\u00e9termine sa propre monnaie fonctionnelle. La monnaie fonctionnelle correspond \u00e0 la devise de l\u2019environnement \u00e9conomique dans lequel la soci\u00e9t\u00e9 exerce ses activit\u00e9s principales. Tous les \u00e9l\u00e9ments inclus dans les \u00e9tats financiers de ces entit\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s en utilisant cette monnaie fonctionnelle.
Les op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es au taux de change en vigueur \u00e0 la date de transaction. Les actifs et passifs des filiales sont convertis en euros au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture alors que les produits et charges sont convertis au taux de change moyen sur la p\u00e9riode. Les \u00e9carts de changes sont comptabilis\u00e9s en capitaux propres.
Le groupe op\u00e8re \u00e0 la fois dans et hors de la zone Euro depuis l\u2019acquisition de murs d\u2019h\u00f4tels au Royaume-Uni, en Pologne, en R\u00e9publique Tch\u00e8que et en Hongrie. Le Groupe s\u2019est pr\u00e9muni des variations de la Livre Sterling en finan\u00e7ant une partie de l\u2019acquisition au Royaume-Uni via un emprunt en devises et en souscrivant un swap de taux et devises ainsi qu\u2019un achat \u00e0 terme de devises.
\u00a0
\u00a0 | 31/12/2025 (en M\u00a3) | Baisse r\u00e9elle de\u00a0-4,9% du\u00a0taux de change GBP/EUR | Baisse de -5% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) | Baisse de -10% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|
Patrimoine immobilier | 690 | -32,3 | -32,8 | -66,6 |
Achat \u00e0 terme | 250 | -12,1 | -12,2 | -24,5 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dette bancaire | 255 | 12,3 | 12,5 | 25,0 |
Cross currency swap | 250 | 12,1 | 12,2 | 24,5 |
Impact Capitaux propres | \u00a0 | -20,0 | -20,3 | -41,6 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le capital est compos\u00e9 de 157\u00a0990\u00a0312\u00a0actions enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es d\u2019une valeur nominale de 4,00\u00a0\u20ac.
\u00a0
Op\u00e9ration | Actions \u00e9mises | Actions propres | Actions en circulation |
|---|---|---|---|
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 148\u00a0141\u00a0452 | 2\u00a0793 | 148\u00a0138\u00a0659 |
Augmentation de capital | 9\u00a0848 860 | \u00a0 | \u00a0 |
Actions propres \u2013 contrat de liquidit\u00e9 | \u00a0 | 5\u00a0291 | \u00a0 |
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 157\u00a0990 312 | 8\u00a0084 | 157\u00a0982 228 |
\u00a0
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Les op\u00e9rations en monnaies \u00e9trang\u00e8res sont initialement enregistr\u00e9es au taux de change en vigueur \u00e0 la date de transaction. Les actifs et passifs des filiales sont convertis en euros au taux de change en vigueur \u00e0 la date de cl\u00f4ture alors que les produits et charges sont convertis au taux de change moyen sur la p\u00e9riode. Les \u00e9carts de changes sont comptabilis\u00e9s en capitaux propres.
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\u00a0
Le graphique ci-dessous reprend les \u00e9ch\u00e9anciers des emprunts (en M\u20ac) y compris charges d\u2019int\u00e9r\u00eats au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
(En millions d\u2019euros) | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | 2034 | 2035 et plus |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts | 64 | 118 | 21 | 888 | 294 | 45 | 292 | 500 | 0 | 36- |
NEU CP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats | 49 | 47 | 45 | 38 | 24 | 19 | 17 | 5 | 1 | 1- |
\u00a0
Le montant de la dette du groupe Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2\u00a0259,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (cf.\u00a04.2.5.12).
Les int\u00e9r\u00eats qui seraient vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de l\u2019en-cours existant au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et du taux moyen de la dette s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 246\u00a0M\u20ac.
Le d\u00e9tail des \u00e9ch\u00e9ances de la dette est fourni en note\u00a04.2.5.12.3 et une description des covenants bancaires et des clauses d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e pr\u00e9vues dans les conventions de cr\u00e9dit est pr\u00e9sent\u00e9e en note\u00a04.2.5.12.7.
L\u2019exposition du Groupe au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats de march\u00e9 est li\u00e9e \u00e0 l\u2019endettement financier \u00e0 taux variable et \u00e0 long terme.
La dette bancaire est, dans la mesure du possible quasi syst\u00e9matiquement couverte par des instruments financiers (cf.\u00a04.2.5.12.5). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, apr\u00e8s prise en compte des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, la couverture active moyenne s\u2019\u00e9tablit \u00e0 103,6% de la dette du Groupe, et est couvert par des caps d\u2019int\u00e9r\u00eats, induisant une sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation des taux pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
Compte tenu des relations contractuelles qu\u2019entretient le groupe Covivio Hotels avec ses partenaires financiers, la soci\u00e9t\u00e9 est expos\u00e9e au risque de contrepartie. Si l\u2019une des parties partenaires n\u2019est pas en mesure d\u2019honorer ses engagements le r\u00e9sultat du Groupe pourrait subir des impacts n\u00e9gatifs.
Ce risque concerne notamment les instruments de couverture souscrits par le Groupe et pour lesquels une d\u00e9faillance de la contrepartie pourrait entra\u00eener la n\u00e9cessit\u00e9 de remplacer une op\u00e9ration de couverture au taux du march\u00e9 en vigueur.
Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que le groupe Covivio Hotels est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. La soci\u00e9t\u00e9 suit de mani\u00e8re continue son exposition au risque de contreparties financi\u00e8res. La politique de la soci\u00e9t\u00e9 est de ne contracter qu\u2019avec des contreparties de premier rang, tout en diversifiant ses partenaires financiers et ses sources de financement.
Le risque de contrepartie en mati\u00e8re de couverture est appr\u00e9hend\u00e9 dans la valorisation des IFT. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant est de -2,2\u00a0M\u20ac contre -5,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les revenus des loyers du groupe Covivio Hotels sont sujets \u00e0 un certain degr\u00e9 de concentration, dans la mesure o\u00f9 les principaux locataires (Essendi, B & B, IHG, NH\u2026), g\u00e9n\u00e8rent l\u2019essentiel des revenus annuels de loyers.
Le groupe Covivio Hotels n\u2019est pas expos\u00e9 de mani\u00e8re significative au risque d\u2019insolvabilit\u00e9, \u00e9tant donn\u00e9 que les locataires sont s\u00e9lectionn\u00e9s sur la base de leur qualit\u00e9 de signature et sur les perspectives \u00e9conomiques offertes dans leurs branches de march\u00e9. Les performances op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res des principaux locataires sont suivies de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re. Par ailleurs, lors de la signature des baux, les locataires remettent au Groupe des garanties financi\u00e8res.
Les variations de juste valeur des investissements immobiliers sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net. Des changements dans les valeurs des immeubles peuvent en cons\u00e9quence avoir un impact significatif sur la performance op\u00e9rationnelle du Groupe.
La politique d\u2019investissement du groupe Covivio Hotels a pour but de minimiser l\u2019impact des diff\u00e9rentes \u00e9tapes du cycle, en choisissant des investissements\u00a0:
La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le groupe Covivio Hotels au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers.
Malgr\u00e9 les incertitudes li\u00e9es au contexte \u00e9conomique de crise, cette exposition est limit\u00e9e dans la mesure o\u00f9 les loyers factur\u00e9s sont issus d\u2019engagements de location dont la dur\u00e9e et la dispersion lissent l\u2019effet des fluctuations du march\u00e9 locatif.
L\u2019\u00e9volution des loyers repose sur des indices servant de base \u00e0 l\u2019indexation des loyers, sur l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires Essendi et de la probabilit\u00e9 d\u2019application de clauses de sous-performance majeure sur le patrimoine au Royaume-Uni pour les h\u00f4tels concern\u00e9s.
La sensibilit\u00e9 de la juste valeur des immeubles de placement \u00e0 la variation des valeurs locatives et/ou taux de capitalisation est analys\u00e9e dans le \u00a7\u00a04.2.5.1.3.
Le groupe op\u00e8re \u00e0 la fois dans et hors de la zone Euro depuis l\u2019acquisition de murs d\u2019h\u00f4tels au Royaume-Uni, en Pologne, en R\u00e9publique Tch\u00e8que et en Hongrie. Le Groupe s\u2019est pr\u00e9muni des variations de la Livre Sterling en finan\u00e7ant une partie de l\u2019acquisition au Royaume-Uni via un emprunt en devises et en souscrivant un swap de taux et devises ainsi qu\u2019un achat \u00e0 terme de devises.
\u00a0
\u00a0 | 31/12/2025 (en M\u00a3) | Baisse r\u00e9elle de\u00a0-4,9% du\u00a0taux de change GBP/EUR | Baisse de -5% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) | Baisse de -10% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|
Patrimoine immobilier | 690 | -32,3 | -32,8 | -66,6 |
Achat \u00e0 terme | 250 | -12,1 | -12,2 | -24,5 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dette bancaire | 255 | 12,3 | 12,5 | 25,0 |
Cross currency swap | 250 | 12,1 | 12,2 | 24,5 |
Impact Capitaux propres | \u00a0 | -20,0 | -20,3 | -41,6 |
Le Groupe est expos\u00e9 aux risques pour deux cat\u00e9gories d\u2019actions (cf. \u00a7\u00a04.2.5.2.2 et \u00a7\u00a04.2.5.3.2)\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels a \u00e9mis un emprunt obligataire inaugural en septembre\u00a02018, rembours\u00e9 cette ann\u00e9e, un emprunt obligataire en juillet et novembre\u00a02021 et un nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024 dont les caract\u00e9ristiques sont pr\u00e9sent\u00e9es au \u00a7\u00a04.2.5.12.4.
Le Groupe r\u00e9alise des d\u00e9veloppements immobiliers. \u00c0 ce titre, il est expos\u00e9 \u00e0 diff\u00e9rents risques notamment les risques li\u00e9s aux co\u00fbts des travaux, au retard de livraison et \u00e0 la commercialisation de l\u2019actif. Il n\u2019y a pas de projet d\u2019immeuble en d\u00e9veloppement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Un remboursement de billets de tr\u00e9sorerie a eu lieu durant le premier semestre 2025 pour 78\u00a0M\u20ac.
Le 24\u00a0septembre 2025, un emprunt obligataire de 350\u00a0M\u20ac a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9.
En fin d\u2019ann\u00e9e 2025, la dette de 270\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e et un nouveau pr\u00eat 255\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 souscrit.
\u00c0 chaque cl\u00f4ture, les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti. Par ailleurs, des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es et comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019il existe une indication objective de perte de valeur du fait d\u2019un \u00e9v\u00e8nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
\u00a0
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
Les titres non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistr\u00e9es soit dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, soit au compte de r\u00e9sultat, selon l\u2019option retenue par le Groupe pour chacun de ces titres conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09. Les dividendes per\u00e7us sont enregistr\u00e9s lorsqu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 vot\u00e9s.
\u00a0\u00a0\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentations | Diminutions | Reclassement | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | 59,0 | 2,6 | -4,1 | 1,4 | 58,9 |
Titres non consolid\u00e9s | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
D\u00e9p\u00f4ts de garantie | 4,7 | 0,3 | -0,1 | 0,0 | 4,9 |
Avances et acomptes | 2,6 | 0,2 | -2,6 | 0,0 | 0,2 |
Autres actifs financiers | 9,5 | 0,0 | 0,0 | -4,7 | 4,7 |
Total autres actifs financiers non courants | 76,0 | 3,0 | -6,8 | -8,1 | 68,9 |
\u00a0
Les pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats subordonn\u00e9s aux portefeuilles Phoenix (36,9\u00a0M\u20ac), Iris (3,4\u00a0M\u20ac) et \u00e0 l\u2019HoldCo Iris-Dahlia, soci\u00e9t\u00e9 porteuse des titres d\u2019une partie des fonds de commerces Vauban, pour 18,2\u00a0M\u20ac.
La colonne \u00ab\u00a0Augmentations\u00a0\u00bb (+3,0\u00a0M\u20ac) correspond au pr\u00eat compl\u00e9mentaire au portefeuille Phoenix Murs et Fonds pour +2,6\u00a0M\u20ac, des d\u00e9p\u00f4ts de garantie notamment en Espagne pour +0,3\u00a0M\u20ac et des avances et acompte pour l\u2019acquisition d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 au Portugal pour +0,2\u00a0M\u20ac.
Les d\u00e9p\u00f4ts de garantie comprennent principalement les d\u00e9p\u00f4ts de garantie revers\u00e9s aux municipalit\u00e9s en Espagne pour 4,9\u00a0M\u20ac.
La baisse des autres actifs financiers (-4,7 M\u20ac) concerne le reclassement du diff\u00e9r\u00e9 de paiement d\u2019Essendi pour la part inf\u00e9rieure \u00e0 moins d\u2019un an.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Transferts | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Pr\u00eats et int\u00e9r\u00eats courus | 2,2 | 3,8 | -4,2 | -1,4 | 0,4 |
Int\u00e9r\u00eats courus sur SWAP | 15,3 | 52,6 | -56,7 | 0,0 | 11,3 |
Total | 17,5 | 56,4 | -60,8 | -1,4 | 11,7 |
\u00a0
Les autres actifs financiers courants sont principalement constitu\u00e9s des int\u00e9r\u00eats courus sur SWAP pour 11,3\u00a0M\u20ac et le passage en long terme d\u2019un pr\u00eat accord\u00e9 \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 du portefeuille Phoenix Murs et Fonds.
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges \u00e0 refacturer aux locataires | 5,8 | 3,6 | 2,2 |
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 28,9 | -6,7 |
Clients \u2013 factures \u00e0 \u00e9tablir | 12,2 | 13,2 | -1,0 |
Total cr\u00e9ances clients brutes | 40,3 | 45,7 | -5,4 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients | -4,0 | -5,1 | 1,1 |
Total net clients d\u00e9biteurs | 36,2 | 40,6 | -4,3 |
\u00a0
Les charges \u00e0 refacturer aux locataires comprennent essentiellement des redditions de charges sur le portefeuille d\u2019actifs en Murs et Fonds exploit\u00e9s en Allemagne.
Les cr\u00e9ances clients brutes dont le solde est de 40,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 comprennent principalement\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -4,0\u00a0M\u20ac. Elles concernent principalement la France pour 3,4\u00a0M\u20ac (Commerces) et l\u2019Espagne pour 0,3\u00a0M\u20ac.
Les factures \u00e0 \u00e9tablir pour -1,0\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs et Fonds pour 4,6\u00a0M\u20ac et H\u00f4tellerie pour 6,7\u00a0M\u20ac.
\u00a0
D\u00e9tail des cr\u00e9ances clients exigibles\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Total | Cr\u00e9ances non\u00a0\u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
De 1 \u00e0\u00a090\u00a0jours | entre 90\u00a0jours et\u00a0180\u00a0jours | De 181\u00a0jours \u00e0\u00a01\u00a0ans | >\u00a01\u00a0an | ||||
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 0.0 | 22,2 | 16,5 | 1,3 | 0,1 | 4,3 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances | -4,0 | 0.0 | -4,0 | -0,3 | -0,3 | -0,0 | -3,4 |
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille de titres mon\u00e9taires est principalement constitu\u00e9 de SICAV mon\u00e9taires classiques de niveau\u00a02.
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
\u00a0\u00a0\u00a0
Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0155,4 | 300,1 | -18,9 | 0,0 | -343,3 | 1\u00a0093,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,2 | 15,8 | -37,8 | 21,3 | 0,5 | 2,9 |
Emprunts titris\u00e9s | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0257,7 | 315,9 | -56,7 | 21,3 | -342,8 | 2\u00a0195,3 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -14,1 | 3,9 | -3,5 | 0,0 | -0,1 | -13,9 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0243,5 | 319,7 | -60,2 | 21,3 | -342,9 | 2\u00a0181,4 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -112,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 19,1 | -93,1 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 38,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -14,1 | 24,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -73,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,0 | -68,6 |
Emprunts bancaires courants | 79,1 | 0,0 | -358,5 | 0,0 | 343,3 | 63,9 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,6 | 0,8 | -0,9 | 0,0 | -0,5 | 0,2 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 78,0 | 0,0 | -78,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 350,0 | 0,0 | -350,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 507,7 | 0,8 | -787,3 | 0,0 | 342,8 | 64,1 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 32,4 | 74,4 | -81,1 | 0,0 | 0,0 | 25,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,7 | 0,4 | -0,2 | 0,0 | 0,1 | -3,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,9 |
Passifs financiers courants | 536,8 | 75,6 | -868,6 | 0,0 | 343,4 | 87,3 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -44,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 14,0 | -30,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 25,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -12,3 | 13,0 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -19,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,7 | -17,6 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0687,4 | 395,3 | -928,8 | 21,3 | 7,2 | 2\u00a0182,4 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (+323,4\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne \u00ab\u00a0Augmentation des Emprunts\u00a0\u00bb portants int\u00e9r\u00eats non courants et courants (+316,7\u00a0M\u20ac) auquel s\u2019ajoute l\u2019impact des passifs locatifs (+3,2\u00a0M\u20ac), les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts (-3,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019impact de change (+6,9\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Remboursement d\u2019emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (-843,7\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne diminution des emprunts portant int\u00e9r\u00eats (-844,0\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0254,4 | 220,1 | -235,3 | 0,0 | -83,7 | 1\u00a0155,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 4,3 | 10,2 | -0,7 | -9,9 | -0,7 | 3,2 |
Emprunts titris\u00e9s | 949,0 | 500,0 | 0,0 | 0,0 | -350,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0207,7 | 730,4 | -236,1 | -9,9 | -434,4 | 2\u00a0257,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -8,7 | 5,0 | -10,8 | 0,0 | 0,4 | -14,1 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0199,0 | 735,4 | -246,9 | -9,9 | -434,0 | 2\u00a0243,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -120,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 | -112,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 40,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,3 | 38,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -79,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,9 | -73,6 |
Emprunts bancaires courants | 24,0 | 1,6 | -30,2 | 0,0 | 83,7 | 79,1 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,6 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 213,0 | 0,0 | -135,0 | 0,0 | 0,0 | 78,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 350,0 | 350,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 237,0 | 1,6 | -165,2 | 0,0 | 434,4 | 507,7 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 22,4 | 32,7 | -22,6 | -0,1 | 0,0 | 32,4 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,6 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,4 | -3,7 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,4 |
Passifs financiers courants | 255,8 | 34,7 | -187,8 | 0,0 | 434,2 | 536,8 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -57,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 12,8 | -44,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 31,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -6,5 | 25,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -25,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,3 | -19,3 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0349,7 | 770,0 | -434,7 | -9,9 | 12,4 | 2\u00a0687,4 |
L\u2019endettement financier net est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Notes\u00a0 | 31/12/2024 | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie brute (a) | 4.2.5.10.2 | 577,0 | 337,5 |
Soldes cr\u00e9diteurs et concours bancaires courants (b) | 4.2.5.12.2 | -0,4 | -0,9 |
Tr\u00e9sorerie nette (c) = (a)-(b) | \u00a0 | 576,6 | 336,6 |
dont Tr\u00e9sorerie nette disponible | \u00a0 | 577,0 | 336,6 |
Total des emprunts portant int\u00e9r\u00eats | 4.2.5.12.2 | 2\u00a0765,4 | 2\u00a0259,3 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 4.2.5.12.2 | 32,5 | 25,7 |
Endettement brut (d) | \u00a0 | 2\u00a0797,9 | 2\u00a0285,0 |
Amortissement des frais de financement (e) | \u00a0 | -17,8 | -17,3 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET (d) - (c) + (e) | \u00a0 | 2\u00a0203,5 | 1\u00a0931,2 |
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s retrace les caract\u00e9ristiques des emprunts contract\u00e9s par le groupe Covivio Hotels et le montant des garanties assorties (de nominal sup\u00e9rieur \u00e0 100\u00a0M\u20ac)\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Encours dette | Dette adoss\u00e9e | VE | Dette au\u00a031/12/2025 | Date de mise en\u00a0place | Nominal initial | \u00c9ch\u00e9ance |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | 150\u00a0M\u20ac (2023) \u2013 OPCI B2 HI (B & B) | \u00a0 | 142 | 20/10/23 | 150 | 20/10/30 |
\u00a0 | \u00a0 | 255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 ROCKY | \u00a0 | 292 | 19/12/25 | 292 | 19/12/32 |
\u00a0 | \u00a0 | 178\u00a0M\u20ac (2020) \u2013 PARKINN AP BERLIN | \u00a0 | 172 | 30/12/19 | 178 | 30/12/29 |
\u00a0 | >\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 1\u00a0483 | 606 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | <\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 1\u00a0576 | 401 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total gage | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0059 | 1\u00a0007 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | 599\u00a0M\u20ac (2021) \u2013 Green Bond | \u00a0 | 599 | 27/07/21 | 599 | 27/07/29 |
\u00a0 | \u00a0 | 500\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Bond | \u00a0 | 500 | 23/05/24 | 500 | 23/05/33 |
\u00a0 | \u00a0 | 150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Corporate | \u00a0 | 150 | 23/12/24 | 150 | 23/12/29 |
\u00a0 | >\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0249 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | <\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 3\u00a0046 | 0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total libre | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0046 | 1\u00a0249 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | Autres dettes | \u00a0 | 3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total g\u00e9n\u00e9ral | \u00a0 | \u00a0 | 6\u00a0105 | 2\u00a0259 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) \u00a0Valeur hors droits des actifs grev\u00e9s de s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (hypoth\u00e8ques ou nantissement de titres des soci\u00e9t\u00e9s les d\u00e9tenant). |
\u00a0
Les emprunts sont \u00e9valu\u00e9s apr\u00e8s leur comptabilisation initiale au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux moyen de la dette consolid\u00e9e de Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8ve au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00e0\u00a02,20% (contre 2,33% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Les actifs immobilis\u00e9s faisant l\u2019objet de s\u00fbret\u00e9s repr\u00e9sentent 50,1% du total des actifs immobilis\u00e9s. Ces s\u00fbret\u00e9s sont consenties pour des dur\u00e9es \u00e9gales \u00e0 la dur\u00e9e des financements qui s\u2019y rapportent.
\u00a0
Ventilation des emprunts \u00e0 leur valeur nominale selon la dur\u00e9e restant \u00e0 courir et par type de taux\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c9ch\u00e9ance \u00e0 -\u00a01\u00a0an | Encours au 30/12/2026 | \u00c9ch\u00e9ance de 2 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c9ch\u00e9ance +\u00a05\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0093,4 | 0,0 | 1\u00a0093,4 | 719,7 | 373,7 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,1 | 0,2 | 3,1 | 3,1 | 0,0 |
Emprunts obligataires non courants (non convertibles) | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 | 599,0 | 500,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0195,5 | 0,2 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
Emprunts bancaires courants | 63,9 | 63,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,2 | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts obligataires courants (non convertibles) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 64,1 | 64,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 25,7 | 25,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,8 | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Total | 2\u00a0286,0 | 90,7 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
\u00a0
Les caract\u00e9ristiques des emprunts obligataires sont les suivantes\u00a0:
Caract\u00e9ristiques | \u00a0 | |
|---|---|---|
Date d\u2019\u00e9mission | 27/07/2021 -\u00a002/11/2021 | 23/05/2024 |
Montant de l\u2019\u00e9mission (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Montant nominal apr\u00e8s remboursement partiel (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Nominal d\u2019une obligation (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nominal d\u2019une obligation apr\u00e8s remboursement partiel (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nombre de parts \u00e9mises | 5\u00a0990 | 5\u00a0000 |
Taux nominal | 1,000% | 4,125% |
Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance | 27/07/2029 | 23/05/2033 |
\u00a0
La dette obligataire dans les comptes consolid\u00e9s est de 1\u00a0099\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
La juste valeur de ces emprunts obligataires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0045\u00a0M\u20ac contre 1\u00a0398\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, apr\u00e8s le nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024.
L\u2019\u00e9cart entre la valeur nette comptable et la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque, hors spread de cr\u00e9dit) est de -53,6\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac.
\u00a0\u00a0
\u00a0
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont essentiellement compos\u00e9s d\u2019instruments de couverture de taux mis en place dans le cadre de la politique de couverture des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe. Ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations sont inscrites au compte de r\u00e9sultat, car le Groupe n\u2019a pas opt\u00e9 pour l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 Net | Primes Soultes de restructuration | Impact P & L | 31/12/2025 Net |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
Total | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
\u00a0 | dont | \u00a0 | IFT Passif | 37,2 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | IFT Actif | 123,7 |
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013, les juste-valeurs incluent le risque de d\u00e9faillance des contreparties (CDA/DVA) pour un montant de 18,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre -4,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
La ligne \u00ab\u00a0Gains et pertes latents li\u00e9s aux variations\u00a0de juste valeur\u00a0\u00bb du Tableau des Flux de tr\u00e9sorerie de (-105,4\u00a0M\u20ac) permettant de calculer la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement, int\u00e8gre l\u2019impact r\u00e9sultat des variations de valeurs des IFT (7,3\u00a0M\u20ac) et la variation de valeur des Immeubles de Placement (-112,7\u00a0M\u20ac).
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Swap payeur fixe | 2\u00a0176,6 | 612,7 | 943,9 | 620,0 |
Swap receveur fixe | 1\u00a0112,1 | 352,1 | 260,0 | 500,0 |
Total Swap | 1\u00a0064,5 | 260,6 | 683,9 | 120,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Achat de CAP | 65,3 | -127,3 | 135,3 | 57,3 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | 28,0 | - | 28,0 | - |
Vente de FLOOR | 49,3 | -143,3 | 135,3 | 57,3 |
Total | 3\u00a0431,3 | 694,3 | 1\u00a0502,4 | 1\u00a0234,6 |
Les instruments de couverture \u00e0 d\u00e9part d\u00e9cal\u00e9 ne sont pas pris en compte dans ce tableau.
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture en livre sterling\u00a0:
(En millions de livres) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SWAP payeur fixe | 580,0 | 505,0 | 75,0 | - |
SWAP receveur fixe | 60,0 | 60,0 | - | - |
Total SWAP | 520,0 | 445,0 | 75,0 | 0,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Achat de CAP | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | - | - | - | - |
Vente de FLOOR | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Total | 740,0 | 415,0 | 225,0 | 100,0 |
\u00a0
Solde des couvertures au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux fixe | Taux variable |
|---|---|---|
Emprunts et dettes financi\u00e8res brutes | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0077,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | \u00a0 | 0,9 |
Passifs financiers nets avant couverture | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0078,3 |
Couverture ferme \u2013 Swaps | \u00a0 | -1\u00a0064,5 |
Couverture optionnelle \u2013 Caps | \u00a0 | -37,3 |
Total couverture | \u00a0 | -1\u00a0101,8 |
Passifs financiers nets apr\u00e8s couverture | 1\u00a0182,0 | -23,6 |
\u00a0
\u00a0\u00a0\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le solde des passifs locatifs s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 282,2\u00a0M\u20ac en application de la norme IFRS\u00a016.
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats li\u00e9e \u00e0 ces passifs locatifs est de -15,4\u00a0M\u20ac au titre de l\u2019ann\u00e9e.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation & indexation | Diminution | Transferts | Variation de\u00a0change | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Passifs locatifs non courants | 291,2 | 1,3 | -0,0 | -6,3 | -9,3 | 276,8 |
Passifs locatifs courants | 5,8 | 3,3 | -3,9 | 0,2 | -0,1 | 5,4 |
Total des passifs locatifs | 296,9 | 4,6 | -3,9 | -6,1 | -9,4 | 282,2 |
\u00a0
L\u2019augmentation des passifs locatifs est li\u00e9e \u00e0 des indexations de baux (1,4\u00a0M\u20ac), \u00e0 la fin anticip\u00e9e d\u2019un contrat Italien (-4,5\u00a0M\u20ac) et \u00e0 la baisse de la livre sterling sur la p\u00e9riode (-9,4\u00a0M\u20ac).
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs locatifs\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Au 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un\u00a0an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | De 5 \u00e0\u00a025\u00a0ans | \u00c0 plus de\u00a025\u00a0ans | Total LT | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
H\u00f4tellerie | 234,4 | 4,8 | 14,0 | 43,6 | 172,0 | 229,7 | 234,4 |
Murs et Fonds | 47,8 | 0,6 | 0,9 | 5,9 | 40,3 | 47,1 | 47,8 |
Total des Passifs locatifs | 282,2 | 5,4 | 15,0 | 49,5 | 212,3 | 276,8 | 282,2 |
Les dettes du groupe Covivio Hotels sont assorties de covenants bancaires portant sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur. \u00c0 d\u00e9faut de respect de ces covenants, les dettes seraient susceptibles d\u2019\u00eatre exigibles de mani\u00e8re anticip\u00e9e. Ces covenants sont \u00e9tablis en part du groupe.
Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
Cat\u00e9gories selon IFRS\u00a09 | Poste concern\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de\u00a0situation financi\u00e8re (en M\u20ac) | 31/12/2025 Net (en M\u20ac) | Montant figurant dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re\u00a0\u00e9valu\u00e9\u00a0: | Juste valeur | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
Au co\u00fbt amorti | \u00c0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \u00c0 la juste valeur par compte de r\u00e9sultat | ||||
Actifs Financiers | Actifs financiers non courants | 0,4 | 0,4 | \u00a0 | \u00a0 | 0,4 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Actifs financiers non courants | 68,5 | 68,5 | \u00a0 | \u00a0 | 68,5 |
Total\u00a0 | Autres actifs financiers non\u00a0courants | 68,9 | 68,9 | 0,0 | 0,0 | 68,9 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Cr\u00e9ances clients | 36,2 | 37,0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,0 |
Actifs en juste valeur | D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur | 123,7 | \u00a0 | \u00a0 | 123,7 | 123,7 |
Actifs en juste valeur par r\u00e9sultat | \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | 73,5 | \u00a0 | \u00a0 | 73,5 | 73,5 |
Total Actifs Financiers | \u00a0 | 302,3 | 105,9 | 0,0 | 197,2 | 303,1 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes financi\u00e8res | 2\u00a0259,3 | 2\u00a0259,3 | \u00a0 | \u00a0 | 2\u00a0259,3 |
Passifs \u00e0 la juste valeur par\u00a0r\u00e9sultat | Instruments financiers | 37,4 | \u00a0 | \u00a0 | 37,4 | 37,4 |
Dettes au co\u00fbt amorti | D\u00e9pots de Garantie (Long terme et\u00a0Court terme) | 9,3 | 9,3 | \u00a0 | \u00a0 | 9,3 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes fournisseurs\u00a0(1) | 67,8 | 67,8 | \u00a0 | \u00a0 | 67,8 |
Total Passifs Financiers | \u00a0 | 2\u00a0373,9 | 2\u00a0336,5 | 0,0 | 37,4 | 2\u00a0373,9 |
(1) L\u2019\u00e9cart entre valeur nette comptable et juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque et hors spread de cr\u00e9dit) est de -\u00a057,0\u00a0M\u20ac. \u00a0 \u00a0 (-53,6\u00a0M\u20ac au titre des emprunts d\u00e9taill\u00e9s en 4.2.5.12.4 et -3,4\u00a0M\u20ac pour les autres dettes \u00e0 taux fixe du groupe). \u00a0 \u00a0 L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac. |
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente les instruments financiers \u00e0 la juste valeur r\u00e9partis par niveau\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total |
|---|---|---|---|---|
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 123,7 | \u00a0 | 123,7 |
\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 73,5 | \u00a0 | 73,5 |
Total Actifs financiers | 0,0 | 197,2 | 0,0 | 197,2 |
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 37,4 | \u00a0 | 37,4 |
Total Passifs financiers | 0,0 | 37,4 | 0,0 | 37,4 |
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0287,9 | 893,5 | 2\u00a0181,4 |
Passifs locatifs non courants | 229,7 | 47,0 | 276,8 |
Passifs financiers courants | 83,0 | 4,3 | 87,3 |
Passifs locatifs courants | 4,9 | 0,5 | 5,4 |
Total passifs financiers | 1\u00a0605,5 | 945,4 | 2\u00a0550,9 |
\u00a0
La baisse des passifs financiers provient principalement du remboursement d\u2019un emprunt obligataire (-350\u00a0M\u20ac) et de remboursements de billets de tr\u00e9sorerie (-78M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0248,1 | 995,4 | 2\u00a0243,5 |
Passifs locatifs non courants | 243,4 | 47,8 | 291,2 |
Passifs financiers courants | 533,7 | 3,1 | 536,8 |
Passifs locatifs courants | 5,2 | 0,6 | 5,8 |
Total passifs financiers | 2\u00a0030,4 | 1\u00a0046,9 | 3\u00a0077,3 |
La gestion du risque de liquidit\u00e9 est assur\u00e9e \u00e0 moyen et long terme dans le cadre de plans pluriannuels de gestion de tr\u00e9sorerie et, \u00e0 court terme, par le recours \u00e0 des lignes de cr\u00e9dit confirm\u00e9es et non tir\u00e9es. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, les disponibilit\u00e9s de Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 789\u00a0M\u20ac et sont compos\u00e9es de 410\u00a0M\u20ac de lignes de cr\u00e9dits confirm\u00e9es, de 338\u00a0M\u20ac de placements et \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie et de 41\u00a0M\u20ac de d\u00e9couverts autoris\u00e9s et non utilis\u00e9s.
\u00a0
Le graphique ci-dessous reprend les \u00e9ch\u00e9anciers des emprunts (en M\u20ac) y compris charges d\u2019int\u00e9r\u00eats au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
(En millions d\u2019euros) | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2033 | 2034 | 2035 et plus |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts | 64 | 118 | 21 | 888 | 294 | 45 | 292 | 500 | 0 | 36- |
NEU CP | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
Int\u00e9r\u00eats | 49 | 47 | 45 | 38 | 24 | 19 | 17 | 5 | 1 | 1- |
\u00a0
Le montant de la dette du groupe Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2\u00a0259,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 (cf.\u00a04.2.5.12).
Les int\u00e9r\u00eats qui seraient vers\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019extinction de l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la dette, estim\u00e9s sur la base de l\u2019en-cours existant au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et du taux moyen de la dette s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 246\u00a0M\u20ac.
Le d\u00e9tail des \u00e9ch\u00e9ances de la dette est fourni en note\u00a04.2.5.12.3 et une description des covenants bancaires et des clauses d\u2019exigibilit\u00e9 anticip\u00e9e pr\u00e9vues dans les conventions de cr\u00e9dit est pr\u00e9sent\u00e9e en note\u00a04.2.5.12.7.
Ventilation des emprunts \u00e0 leur valeur nominale selon la dur\u00e9e restant \u00e0 courir et par type de taux\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c9ch\u00e9ance \u00e0 -\u00a01\u00a0an | Encours au 30/12/2026 | \u00c9ch\u00e9ance de 2 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c9ch\u00e9ance +\u00a05\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0093,4 | 0,0 | 1\u00a0093,4 | 719,7 | 373,7 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,1 | 0,2 | 3,1 | 3,1 | 0,0 |
Emprunts obligataires non courants (non convertibles) | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 | 599,0 | 500,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0195,5 | 0,2 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
Emprunts bancaires courants | 63,9 | 63,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,2 | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts obligataires courants (non convertibles) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 64,1 | 64,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 25,7 | 25,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,8 | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Total | 2\u00a0286,0 | 90,7 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
Les dettes du groupe Covivio Hotels sont assorties de covenants bancaires portant sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur. \u00c0 d\u00e9faut de respect de ces covenants, les dettes seraient susceptibles d\u2019\u00eatre exigibles de mani\u00e8re anticip\u00e9e. Ces covenants sont \u00e9tablis en part du groupe.
Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfLiquidityRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3dea2e73-ab7d-44e3-8997-1904f6f3e55f": { "value": "L\u2019exposition du Groupe au risque de variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats de march\u00e9 est li\u00e9e \u00e0 l\u2019endettement financier \u00e0 taux variable et \u00e0 long terme.
La dette bancaire est, dans la mesure du possible quasi syst\u00e9matiquement couverte par des instruments financiers (cf.\u00a04.2.5.12.5). Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, apr\u00e8s prise en compte des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats, la couverture active moyenne s\u2019\u00e9tablit \u00e0 103,6% de la dette du Groupe, et est couvert par des caps d\u2019int\u00e9r\u00eats, induisant une sensibilit\u00e9 \u00e0 la variation des taux pr\u00e9sent\u00e9e ci-dessous\u00a0:
Les variations de juste valeur des investissements immobiliers sont comptabilis\u00e9es dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net. Des changements dans les valeurs des immeubles peuvent en cons\u00e9quence avoir un impact significatif sur la performance op\u00e9rationnelle du Groupe.
La politique d\u2019investissement du groupe Covivio Hotels a pour but de minimiser l\u2019impact des diff\u00e9rentes \u00e9tapes du cycle, en choisissant des investissements\u00a0:
La d\u00e9tention d\u2019actifs immobiliers destin\u00e9s \u00e0 la location expose le groupe Covivio Hotels au risque de fluctuation de la valeur des actifs immobiliers et des loyers.
Malgr\u00e9 les incertitudes li\u00e9es au contexte \u00e9conomique de crise, cette exposition est limit\u00e9e dans la mesure o\u00f9 les loyers factur\u00e9s sont issus d\u2019engagements de location dont la dur\u00e9e et la dispersion lissent l\u2019effet des fluctuations du march\u00e9 locatif.
L\u2019\u00e9volution des loyers repose sur des indices servant de base \u00e0 l\u2019indexation des loyers, sur l\u2019\u00e9volution du chiffre d\u2019affaires Essendi et de la probabilit\u00e9 d\u2019application de clauses de sous-performance majeure sur le patrimoine au Royaume-Uni pour les h\u00f4tels concern\u00e9s.
La sensibilit\u00e9 de la juste valeur des immeubles de placement \u00e0 la variation des valeurs locatives et/ou taux de capitalisation est analys\u00e9e dans le \u00a7\u00a04.2.5.1.3.
Le groupe op\u00e8re \u00e0 la fois dans et hors de la zone Euro depuis l\u2019acquisition de murs d\u2019h\u00f4tels au Royaume-Uni, en Pologne, en R\u00e9publique Tch\u00e8que et en Hongrie. Le Groupe s\u2019est pr\u00e9muni des variations de la Livre Sterling en finan\u00e7ant une partie de l\u2019acquisition au Royaume-Uni via un emprunt en devises et en souscrivant un swap de taux et devises ainsi qu\u2019un achat \u00e0 terme de devises.
\u00a0
\u00a0 | 31/12/2025 (en M\u00a3) | Baisse r\u00e9elle de\u00a0-4,9% du\u00a0taux de change GBP/EUR | Baisse de -5% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) | Baisse de -10% du taux de\u00a0change GBP/EUR (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|
Patrimoine immobilier | 690 | -32,3 | -32,8 | -66,6 |
Achat \u00e0 terme | 250 | -12,1 | -12,2 | -24,5 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Dette bancaire | 255 | 12,3 | 12,5 | 25,0 |
Cross currency swap | 250 | 12,1 | 12,2 | 24,5 |
Impact Capitaux propres | \u00a0 | -20,0 | -20,3 | -41,6 |
Le Groupe est expos\u00e9 aux risques pour deux cat\u00e9gories d\u2019actions (cf. \u00a7\u00a04.2.5.2.2 et \u00a7\u00a04.2.5.3.2)\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels a \u00e9mis un emprunt obligataire inaugural en septembre\u00a02018, rembours\u00e9 cette ann\u00e9e, un emprunt obligataire en juillet et novembre\u00a02021 et un nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024 dont les caract\u00e9ristiques sont pr\u00e9sent\u00e9es au \u00a7\u00a04.2.5.12.4.
Le Groupe r\u00e9alise des d\u00e9veloppements immobiliers. \u00c0 ce titre, il est expos\u00e9 \u00e0 diff\u00e9rents risques notamment les risques li\u00e9s aux co\u00fbts des travaux, au retard de livraison et \u00e0 la commercialisation de l\u2019actif. Il n\u2019y a pas de projet d\u2019immeuble en d\u00e9veloppement au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfMarketRiskExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6415f92d-6749-445c-adeb-8aa256557513": { "value": "Compte tenu des relations contractuelles qu\u2019entretient le groupe Covivio Hotels avec ses partenaires financiers, la soci\u00e9t\u00e9 est expos\u00e9e au risque de contrepartie. Si l\u2019une des parties partenaires n\u2019est pas en mesure d\u2019honorer ses engagements le r\u00e9sultat du Groupe pourrait subir des impacts n\u00e9gatifs.
Ce risque concerne notamment les instruments de couverture souscrits par le Groupe et pour lesquels une d\u00e9faillance de la contrepartie pourrait entra\u00eener la n\u00e9cessit\u00e9 de remplacer une op\u00e9ration de couverture au taux du march\u00e9 en vigueur.
Le risque de contrepartie est limit\u00e9 par le fait que le groupe Covivio Hotels est structurellement emprunteur. Il se limite donc essentiellement aux placements effectu\u00e9s par le Groupe et aux contreparties du groupe dans les transactions de produits d\u00e9riv\u00e9s. La soci\u00e9t\u00e9 suit de mani\u00e8re continue son exposition au risque de contreparties financi\u00e8res. La politique de la soci\u00e9t\u00e9 est de ne contracter qu\u2019avec des contreparties de premier rang, tout en diversifiant ses partenaires financiers et ses sources de financement.
Le risque de contrepartie en mati\u00e8re de couverture est appr\u00e9hend\u00e9 dans la valorisation des IFT. Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le montant est de -2,2\u00a0M\u20ac contre -5,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
Les revenus des loyers du groupe Covivio Hotels sont sujets \u00e0 un certain degr\u00e9 de concentration, dans la mesure o\u00f9 les principaux locataires (Essendi, B & B, IHG, NH\u2026), g\u00e9n\u00e8rent l\u2019essentiel des revenus annuels de loyers.
Le groupe Covivio Hotels n\u2019est pas expos\u00e9 de mani\u00e8re significative au risque d\u2019insolvabilit\u00e9, \u00e9tant donn\u00e9 que les locataires sont s\u00e9lectionn\u00e9s sur la base de leur qualit\u00e9 de signature et sur les perspectives \u00e9conomiques offertes dans leurs branches de march\u00e9. Les performances op\u00e9rationnelles et financi\u00e8res des principaux locataires sont suivies de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re. Par ailleurs, lors de la signature des baux, les locataires remettent au Groupe des garanties financi\u00e8res.
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges \u00e0 refacturer aux locataires | 5,8 | 3,6 | 2,2 |
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 28,9 | -6,7 |
Clients \u2013 factures \u00e0 \u00e9tablir | 12,2 | 13,2 | -1,0 |
Total cr\u00e9ances clients brutes | 40,3 | 45,7 | -5,4 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients | -4,0 | -5,1 | 1,1 |
Total net clients d\u00e9biteurs | 36,2 | 40,6 | -4,3 |
\u00a0
Les charges \u00e0 refacturer aux locataires comprennent essentiellement des redditions de charges sur le portefeuille d\u2019actifs en Murs et Fonds exploit\u00e9s en Allemagne.
Les cr\u00e9ances clients brutes dont le solde est de 40,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 comprennent principalement\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -4,0\u00a0M\u20ac. Elles concernent principalement la France pour 3,4\u00a0M\u20ac (Commerces) et l\u2019Espagne pour 0,3\u00a0M\u20ac.
Les factures \u00e0 \u00e9tablir pour -1,0\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs et Fonds pour 4,6\u00a0M\u20ac et H\u00f4tellerie pour 6,7\u00a0M\u20ac.
\u00a0
D\u00e9tail des cr\u00e9ances clients exigibles\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Total | Cr\u00e9ances non\u00a0\u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
De 1 \u00e0\u00a090\u00a0jours | entre 90\u00a0jours et\u00a0180\u00a0jours | De 181\u00a0jours \u00e0\u00a01\u00a0ans | >\u00a01\u00a0an | ||||
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 0.0 | 22,2 | 16,5 | 1,3 | 0,1 | 4,3 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances | -4,0 | 0.0 | -4,0 | -0,3 | -0,3 | -0,0 | -3,4 |
Le groupe n\u2019observe pas d\u2019\u00e9volution majeure de l\u2019environnement fiscal impactant les r\u00e9sultats de l\u2019exercice 2025 en France et dans les autres pays autres que l\u2019Allemagne, dont le taux d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s sera progressivement r\u00e9duit de 15,825% \u00e0 10,55% entre 2028 et 2032. Ce changement a un effet imm\u00e9diat sur les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s, repr\u00e9sentant une baisse des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs des soci\u00e9t\u00e9s Allemandes de 16,7 millions d\u2019euros.
\u00a0S\u2019agissant de la r\u00e9forme de la fiscalit\u00e9 au niveau international \u00ab PILIER 2 \u00bb, visant \u00e0 garantir une imposition minimale effective de 15%, les pr\u00e9cisions des instances OCDE permettant de tenir compte des sp\u00e9cificit\u00e9s des r\u00e9gimes nationaux sp\u00e9cifiques aux REITs sont toujours en attente. Dans ce contexte, il n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 d\u2019imp\u00f4t relatif aux r\u00e8gles PILIER 2 sur les p\u00e9rim\u00e8tres SIIC, SOCIMI, UK REIT et REIC au Portugal au 31 d\u00e9cembre 2025. Aucun imp\u00f4t au titre de l\u2019application de PILIER 2 n\u2019a \u00e9t\u00e9 provisionn\u00e9 dans les comptes au 31 d\u00e9cembre 2025..
En raison de la complexit\u00e9 et du formalisme qui caract\u00e9risent l\u2019environnement fiscal dans lequel les activit\u00e9s de Covivio Hotels s\u2019exercent, le Groupe se trouve expos\u00e9 \u00e0 des risques fiscaux. Apr\u00e8s avis de nos conseils, si un traitement fiscal pr\u00e9sente un risque de redressement, une provision est alors constitu\u00e9e.
Il n\u2019y a pas de risque fiscal provisionn\u00e9 au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, dont les effets seraient susceptibles d\u2019affecter de mani\u00e8re significative le r\u00e9sultat ou la situation financi\u00e8re de Covivio Hotels.
L\u2019impact de la fiscalit\u00e9 latente est essentiellement li\u00e9 aux investissements pour lesquels le r\u00e9gime SIIC n\u2019est pas applicable (Allemagne, Belgique, Espagne, Hongrie, Irlande, Italie, Pays-Bas, Pologne, Portugal, R\u00e9publique Tch\u00e8que, Royaume-Uni). S\u2019agissant de l\u2019Espagne, toutes les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration SOCIMI. Toutefois, il existe une fiscalit\u00e9 latente li\u00e9e aux actifs d\u00e9tenus par les soci\u00e9t\u00e9s ant\u00e9rieurement \u00e0 leur option pour le r\u00e9gime SOCIMI.
L\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 est principalement d\u00fb \u00e0 la prise en compte de la juste valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9tranger et \u00e0 l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (Taux Allemagne\u00a0: 10,55%\u00a0; taux France\u00a0: 25,83%). \u00c0 noter que les activit\u00e9s h\u00f4teli\u00e8res sont impos\u00e9es en Allemagne \u00e0 un taux allant de 30,18% \u00e0 32,28% et que des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs de cette activit\u00e9 ont ainsi \u00e9t\u00e9 reconnus \u00e0 ces taux.
S\u2019agissant du Royaume-Uni, 9 sur 12 soci\u00e9t\u00e9s ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration UK REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024. Il n\u2019existe donc plus de fiscalit\u00e9 latente sur cette partie du patrimoine.
S\u2019agissant du Portugal, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs d\u00e9tenant l\u2019actif Da Bala\u00efa a \u00e9t\u00e9 transform\u00e9e en v\u00e9hicule exon\u00e9r\u00e9 d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, soumise au r\u00e9gime REIC, \u00e0 compter du 1er janvier 2025.
Compte tenu du r\u00e9gime fiscal applicable en France (r\u00e9gime SIIC), l\u2019\u00e9conomie potentielle d\u2019imp\u00f4t sur les d\u00e9ficits fiscaux reportables de l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re en France n\u2019est pas comptabilis\u00e9e.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Variation | Transfert | \u00c9cart de\u00a0conversion | Variation Capitaux\u00a0Propres | Sortie de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
I.D.A. sur \u00e9carts temporaires | 2,1 | -5,6 | -0,7 | 0,5 | -0,0 | 2,9 | -0,8 |
I.D.A. sur JV des immeubles | -1,9 | -0,8 | 6,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 3,3 |
I.D.A. sur JV IFT | 0,0 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
I.D.A. sur reports d\u00e9ficitaires | 9,9 | 0,0 | -1,8 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 |
\u00a0 | 10,1 | -6,3 | 3,5 | 0,5 | -0,0 | 0.0 | 10,7 |
Compensation IDA/IDP | -0,6 | \u00a0 | -3,3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | -3,9 |
Total des IDA | 9,5 | -6,3 | 0,2 | 0,5 | -0,0 | 2,9 | 6,8 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Variation | Transfert | \u00c9cart de\u00a0conversion | Variation Capitaux\u00a0Propres | Sortie de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
I.D.P. sur \u00e9carts temporaires | 4,4 | -23,4 | 21,4 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 3,1 |
I.D.P. sur JV des immeubles | 207,3 | -13,2 | -18,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 175,4 |
I.D.P. sur JV IFT | 0,7 | -0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
I.D.P. sur reports d\u00e9ficitaires | -3,7 | 1,0 | 0,8 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,0 |
\u00a0 | 208,8 | -35,8 | 3,5 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 171,1 |
Compensation IDA/IDP | -0,6 | \u00a0 | -3,3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | -3,9 |
Total des IDP | 208,2 | -35,8 | 0,2 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 173,2 |
Total net | -198,7 | 29,5 | 0,0 | 0,0 | -0,1 | 2,9 | -166,4 |
Impact au compte de r\u00e9sultat | 29,5 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a012, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale d\u00e8s lors qu\u2019ils concernent des imp\u00f4ts pr\u00e9lev\u00e9s par la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Les d\u00e9ficits reportables activ\u00e9s portent principalement sur les h\u00f4tels en Murs et Fonds.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs li\u00e9s aux gains latents sur immobilisations, concernent le secteur H\u00f4tellerie pour 102,5\u00a0M\u20ac et le secteur Murs et Fonds pour 69,6\u00a0M\u20ac.
Le secteur H\u00f4tellerie passe de 114,9\u00a0M\u20ac \u00e0 102,5\u00a0M\u20ac principalement sous l\u2019effet des baisses de taux en Allemagne et du passage au r\u00e9gime REIC d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 portugaise. Le montant des d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s de droit commun s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 686,9\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, selon d\u00e9tail ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Murs en Bail | 400,4 | 101,0 |
Murs et Fonds | 286,5 | 62,3 |
Total du Groupe | 686,9 | 163,3 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Allemagne | 69,7 | 7,9 |
Belgique | 36,0 | 9,0 |
France | 182,4 | 47,1 |
Hongrie | 0,0 | 0,0 |
Luxembourg | 398,7 | 99,4 |
Autres | 0,2 | 0,0 |
Total du Groupe | 686,9 | 163,4 |
\u00a0
En\u00a02024, le montant des d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s au taux de droit commun s\u2019\u00e9levait \u00e0 670,6\u00a0M\u20ac, selon d\u00e9tail ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Murs en Bail | 395,7 | 97,4 |
Murs et Fonds | 274,9 | 61,5 |
Total du Groupe | 670,6 | 158,9 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Allemagne | 81,9 | 12,8 |
Belgique | 33,8 | 8,4 |
France | 179,6 | 46,4 |
Hongrie | 14,8 | 1,3 |
Luxembourg | 360,3 | 89,9 |
Autres | 0,2 | 0,0 |
Total du Groupe | 670,6 | 158,9 |
L\u2019option au r\u00e9gime SIIC en France entra\u00eene l\u2019exigibilit\u00e9 imm\u00e9diate d\u2019un imp\u00f4t de sortie au taux r\u00e9duit de 19% sur les plus-values latentes relatives aux immeubles et aux titres de soci\u00e9t\u00e9s de personnes non soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019imp\u00f4t de sortie (exit tax) est payable sur 4\u00a0ans, par quart, \u00e0 partir de l\u2019ann\u00e9e de l\u2019option. En contrepartie, la soci\u00e9t\u00e9 devient exon\u00e9r\u00e9e d\u2019imp\u00f4t sur les revenus de l\u2019activit\u00e9 SIIC et se trouve soumise \u00e0 des obligations de distribution.
Les revenus SIIC sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t et concernent\u00a0:
Les obligations de distribution li\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019exon\u00e9ration sont les suivantes\u00a0:
La dette d\u2019exit tax est actualis\u00e9e en fonction de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de paiement d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir de l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SIIC des entit\u00e9s concern\u00e9es.
La dette initialement comptabilis\u00e9e au bilan est diminu\u00e9e de l\u2019actualisation, et une charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est constat\u00e9e lors de chaque arr\u00eat\u00e9, permettant de ramener la dette \u00e0 sa valeur nette actualis\u00e9e \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9. Le taux d\u2019actualisation retenu est fonction de la courbe des taux, compte tenu du diff\u00e9r\u00e9 de paiement.
Il n\u2019y a aucune dette d\u2019exit tax dans les comptes de Covivio Hotels au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent des d\u00e9calages temporaires d\u2019imposition ou de d\u00e9duction et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable, et sur la totalit\u00e9 des diff\u00e9rences temporaires existant dans les comptes individuels, ou provenant des retraitements de consolidation. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s portent sur les structures du groupe Covivio Hotels qui ne sont pas \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 net est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e, non \u00e9ligible au r\u00e9gime SIIC, disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es.
Dans le cas o\u00f9 une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise pr\u00e9voit d\u2019opter directement ou indirectement pour le r\u00e9gime SIIC dans un avenir proche, une d\u00e9rogation au r\u00e9gime de droit commun est r\u00e9alis\u00e9e via l\u2019anticipation du taux r\u00e9duit (taux de l\u2019Exit Tax) dans l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
\u00a0
Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles d\u00e9tenues par Covivio Hotels ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime fiscal SOCIMI, avec effet au 1er\u00a0janvier 2017. L\u2019option pour le r\u00e9gime SOCIMI n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option. En revanche, les plus-values aff\u00e9rentes \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI durant laquelle des actifs \u00e9taient d\u00e9tenus, sont taxables lors de la cession desdits actifs.
Les revenus provenant de la location et des cessions des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 80% des profits locatifs et de 50% des profits de cession des actifs. Ces plus-values sont d\u00e9termin\u00e9es en allouant les plus-values taxables \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de d\u00e9tention totale.
Neuf soci\u00e9t\u00e9s du Royaume-Uni ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024.
L\u2019option pour le r\u00e9gime REIT n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option.
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIT sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 90% des profits locatifs. Les plus-values sur cession sont \u00e9galement exon\u00e9r\u00e9es d\u2019imposition.
En 2025, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs est entr\u00e9e dans le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s : REIC. Ce r\u00e9gime n\u2019entraine pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab Exit Tax \u00bb).
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIC et les plus-values r\u00e9sultant de leur cession sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t.
(En millions d\u2019euros) | Imp\u00f4ts exigibles | Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | Total | Taux d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 |
|---|---|---|---|---|
France | -5,2 | 5,8 | 0,6 | 25,83% |
Italie | -1,2 | -3,5 | -4,7 | 27,90%\u00a0(1) |
Allemagne | -3,1 | 12,2 | 9,1 | 10,55%\u00a0(2) |
Belgique | -4,0 | 0,7 | -3,3 | 25,00% |
Luxembourg | -2,1 | 11,6 | 9,4 | 23,87%\u00a0(3) |
Royaume-Uni | -0,8 | -0,5 | -1,3 | 25,00% |
Pays-Bas | -1,5 | -5,4 | -6,9 | 25,80% |
Portugal | 0,0 | 7,7 | 7,7 | 18,50%\u00a0(4) |
Espagne | 0,0 | 1,9 | 1,9 | 25,00% |
Irlande | -0,2 | 0,2 | 0,0 | 33,00%\u00a0(5) |
Pologne | -0,4 | 0,6 | 0,2 | 19,00%\u00a0(6) |
Hongrie | -0,3 | -1,7 | -2,1 | 9,00% |
R\u00e9publique Tch\u00e8que | -0,7 | 0,0 | -0,7 | 21,00% |
Total | -19,6 | 29,5 | 9,9 | \u00a0 |
(-) correspond \u00e0 une charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0; (+) correspond \u00e0 un produit d\u2019imp\u00f4t. (1) \u00a0 En Italie, l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s en\u00a02025 est de 24%, auquel s\u2019ajoute un taux d\u2019imp\u00f4t r\u00e9gional sur les soci\u00e9t\u00e9s (r\u00e9sidentes et non r\u00e9sidentes) dont le taux standard est de 3,9%. (2) \u00a0En Allemagne, le taux d\u2019imp\u00f4t sur les survaleurs immobili\u00e8res est de 15,83%, pour l\u2019activit\u00e9 d\u2019exploitation des h\u00f4tels les taux vont de 30,18 \u00e0 32,28 %. Une r\u00e9duction progressive de l'IS (3) Suite au vote de la loi de finance, le taux d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s a diminu\u00e9 de 1% \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025. Il est donc pass\u00e9 de 24,94% \u00e0 23.87%. Au Portugal, le taux d\u2019imp\u00f4t 2025 (5) En Irlande, les taux d\u2019imp\u00f4ts sont de 12,5% pour les soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rationnelles, 25% pour les holdings et 33% pour les plus-values de cessions. (6) En Pologne, suite aux cessions r\u00e9alis\u00e9es, le taux d\u2019imp\u00f4t passe de 9% \u00e0 19% en raison du franchissement de seuils. |
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
France | 5,8 | -3,1 | 8,9 |
Italie | -3,5 | -2,0 | -1,5 |
Allemagne | 12,2 | -2,3 | 14,5 |
Belgique | 0,7 | -2,2 | 2,9 |
Luxembourg | 11,6 | 0,4 | 11,1 |
Royaume-Uni | -0,5 | -2,0 | 1,5 |
Pays-Bas | -5,4 | -0,9 | -4,5 |
Portugal | 7,7 | -0,6 | 8,3 |
Espagne | 1,9 | 0,0 | 1,8 |
Irlande | 0,2 | 0,2 | 0,0 |
Pologne | 0,6 | -0,3 | 0,9 |
Hongrie | -1,7 | 0,4 | -2,1 |
R\u00e9publique Tch\u00e8que | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Total | 29,5 | -12,3 | 41,9 |
(-) correspond \u00e0 une charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0; (+) correspond \u00e0 un produit d\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
Les charges d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, d\u2019un montant de -29,5\u00a0M\u20ac, se r\u00e9partissent entre l\u2019activit\u00e9 h\u00f4tellerie (+9,0\u00a0M\u20ac) et l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (+20,5\u00a0M\u20ac).
La variation de +41,8\u00a0M\u20ac s\u2019explique principalement par la reprise d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passif en Allemagne (+25,6\u00a0M\u20ac) en lien avec la baisse du taux \u00e0 10,55% et au Portugal (+8,3 M\u20ac) suite au passage au r\u00e9gime REIC de la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs.
Les structures de gestion ayant opt\u00e9 lors des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes pour le r\u00e9gime fiscal des SIIC/SOCIMI/UKREIT/REIC ne g\u00e9n\u00e8rent pas d\u2019IS sauf pour celles qui pr\u00e9sentent parall\u00e8lement une activit\u00e9 taxable.
Le r\u00e9sultat net avant imp\u00f4t et avant r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence relatif \u00e0 ces soci\u00e9t\u00e9s est neutralis\u00e9 y compris pour leurs activit\u00e9s taxables et leurs filiales transparentes soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t.
De ce fait, la preuve d\u2019imp\u00f4t est r\u00e9alis\u00e9e uniquement pour les soci\u00e9t\u00e9s fran\u00e7aises et \u00e9trang\u00e8res soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t.
\u00a0
Ventilation de l\u2019imp\u00f4t par secteur d\u2019imposition | France (SIIC) Italie (SIIQ) Espagne (SOCIMI) | France Droit Commun | \u00c9tranger Droit Commun | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t, avant r\u00e9sultat des\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | 107,3 | -10,9 | 204,8 | 301,3 |
Charges d\u2019imp\u00f4ts effectifs constat\u00e9es | 0,0 | 0,6 | -9,2 | -9,9 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | 31/12/2025 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \u00a0 | 309,8 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \u00a0 | 8,6 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t, avant r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \u00a0 | 301,3 |
dont soci\u00e9t\u00e9s SIIC/SOCIMI/REIT/REIC | \u00a0 | 107,3 |
dont soci\u00e9t\u00e9s soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t | \u00a0 | 194,0 |
Imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,825% | (a) | -50,1 |
Effet des diff\u00e9rentiels de taux | \u00a0 | 18,5 |
Effet des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts et impositions forfaitaires | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des diff\u00e9rences permanentes | \u00a0 | 38,6 |
Imputation sur les d\u00e9ficits fiscaux sans IDA | \u00a0 | 8,8 |
D\u00e9ficits fiscaux de l\u2019exercice sans IDA | \u00a0 | -5,6 |
Total effets fiscaux de l\u2019exercice | (b) | 60,2 |
Imp\u00f4ts sur exercices ant\u00e9rieurs | (c) | -0,3 |
Charges d\u2019imp\u00f4ts effectifs constat\u00e9es | (a) +\u00a0(b) +\u00a0(c) | 9,9 |
Taux effectif global d\u2019imp\u00f4t | \u00a0 | -5,08% |
Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers comprennent les \u00e9tats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 Covivio Hotels et les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s (y compris les entit\u00e9s structur\u00e9es) qu\u2019elle contr\u00f4le et ses filiales.
Le groupe Covivio Hotels a le contr\u00f4le lorsqu\u2019il\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels doit r\u00e9\u00e9valuer s\u2019il contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsque les faits et circonstances indiquent qu\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments du contr\u00f4le \u00e9num\u00e9r\u00e9s ci-dessus ont chang\u00e9.
Une entit\u00e9 structur\u00e9e est une entit\u00e9 con\u00e7ue de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les droits de vote concernent uniquement des t\u00e2ches administratives et que les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels.
Si le groupe ne d\u00e9tient pas la majorit\u00e9 des droits de vote dans une entit\u00e9 \u00e9mettrice afin de d\u00e9terminer le pouvoir exerc\u00e9 sur une entit\u00e9, il analyse s\u2019il dispose des droits suffisants pour lui conf\u00e9rer la capacit\u00e9 de diriger unilat\u00e9ralement les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice. Le groupe prend en consid\u00e9ration tous les faits et circonstances lorsqu\u2019il \u00e9value si les droits de vote qu\u2019il d\u00e9tient dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice sont suffisants pour lui conf\u00e9rer le pouvoir, y compris les suivants\u00a0:
Les filiales et entit\u00e9s structur\u00e9es sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
\u00a0
Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
\u00a0
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
\u00a0\u00a0
\u00a0
N\u00e9ant.
\u00a0
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
\u00a0
L\u2019OPCI Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest d\u00e9tenue par Covivio Hotels \u00e0 50,2% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est consolid\u00e9e en int\u00e9gration globale.
Les d\u00e9cisions de gouvernance de l\u2019OPCI sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 des six membres du Conseil d\u2019Administration (Covivio Hotels a trois repr\u00e9sentants dont le Pr\u00e9sident qui a une voix pr\u00e9pond\u00e9rante en cas de partage des voix).
Compte tenu des r\u00e8gles de gouvernance qui conf\u00e8rent \u00e0 Covivio Hotels les pouvoirs lui donnant la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements de l\u2019actif, la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale.
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Le groupe Covivio Hotels a le contr\u00f4le lorsqu\u2019il\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels doit r\u00e9\u00e9valuer s\u2019il contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsque les faits et circonstances indiquent qu\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments du contr\u00f4le \u00e9num\u00e9r\u00e9s ci-dessus ont chang\u00e9.
Une entit\u00e9 structur\u00e9e est une entit\u00e9 con\u00e7ue de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les droits de vote concernent uniquement des t\u00e2ches administratives et que les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels.
Si le groupe ne d\u00e9tient pas la majorit\u00e9 des droits de vote dans une entit\u00e9 \u00e9mettrice afin de d\u00e9terminer le pouvoir exerc\u00e9 sur une entit\u00e9, il analyse s\u2019il dispose des droits suffisants pour lui conf\u00e9rer la capacit\u00e9 de diriger unilat\u00e9ralement les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice. Le groupe prend en consid\u00e9ration tous les faits et circonstances lorsqu\u2019il \u00e9value si les droits de vote qu\u2019il d\u00e9tient dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice sont suffisants pour lui conf\u00e9rer le pouvoir, y compris les suivants\u00a0:
Les filiales et entit\u00e9s structur\u00e9es sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
\u00a0
N\u00e9ant.
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0
L\u2019OPCI Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest d\u00e9tenue par Covivio Hotels \u00e0 50,2% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est consolid\u00e9e en int\u00e9gration globale.
Les d\u00e9cisions de gouvernance de l\u2019OPCI sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 des six membres du Conseil d\u2019Administration (Covivio Hotels a trois repr\u00e9sentants dont le Pr\u00e9sident qui a une voix pr\u00e9pond\u00e9rante en cas de partage des voix).
Compte tenu des r\u00e8gles de gouvernance qui conf\u00e8rent \u00e0 Covivio Hotels les pouvoirs lui donnant la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements de l\u2019actif, la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale.
\u00a0
\u00a0
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | % de d\u00e9tention | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Quote-part de\u00a0r\u00e9sultat | Distributions |
|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 19,90% | 19,9 | 21,5 | 1,3 | -2,9 |
IRIS HOLDING France | 19,90% | 21,1 | 23,7 | -0,3 | -2,3 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 19,90% | 16,9 | 25,2 | 0,7 | -9,1 |
SCI DAHLIA | 20,00% | 20,6 | 22,5 | 0,2 | -2,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 20,00% | 5,0 | 4,5 | 0,4 | 0,0 |
OPCI OTELI (Phoenix) | 31,15% | 72,8 | 74,0 | 3,9 | -5,0 |
PHOENIX Fonds de commerce | 31,15% | 7,9 | 7,4 | 0,5 | 0,0 |
KOMBON (Phoenix) | 33,33% | 24,4 | 23,9 | 1,5 | -1,0 |
JOURON (Phoenix) | 33,33% | 7,0 | 14,0 | 0,4 | -1,4 |
Total | \u00a0 | 195,5 | 216,7 | 8,6 | -29,7 |
\u00a0
Les participations dans des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 216,7\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. La variation du r\u00e9sultat est principalement li\u00e9e aux distributions r\u00e9alis\u00e9es (-29,8\u00a0M\u20ac).
L\u2019op\u00e9ration Vauban a permis l\u2019acquisition en partenariat de 19 fonds de commerces d\u2019h\u00f4tels dont les soci\u00e9t\u00e9s des portefeuilles d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 les murs en \u00e9change de la cession de 6 h\u00f4tels du portefeuille. Cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e le 29\u00a0novembre 2024.
Pour rappel, les holdings OPCI Iris Invest 2010 et Iris Holding France ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es en\u00a02010 et d\u00e9tiennent d\u00e9sormais un portefeuille de 20 h\u00f4tels Essendi en France, Belgique et Allemagne et un portefeuille de 16 h\u00f4tels B & B Hotels en France et en Allemagne. Une cession d\u2019un h\u00f4tel en France a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025.
La holding OPCI Campinvest a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en\u00a02011 et d\u00e9tient d\u00e9sormais un portefeuille de 19 h\u00f4tels Campanile en France.
La SCI Dahlia, constitu\u00e9e en\u00a02011, d\u00e9tient un portefeuille de 4\u00a0h\u00f4tels Essendi en France et 2\u00a0h\u00f4tels B & B Hotels.
Le portefeuille Phoenix a \u00e9t\u00e9 acquis en juillet\u00a02019 et comprend d\u00e9sormais 19 h\u00f4tels Essendi en France, 2 h\u00f4tels Essendi en Belgique et 2 h\u00f4tels B & B Hotels. 3 cessions ont eu lieu sur le 1er\u00a0semestre 2025.
\u00a0
\u00a0 | OPCI CAMPINVEST | IRIS HOLDING France | OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | SCI DAHLIA | IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | OPCI OTELI (Phoenix) | PHOENIX Fonds de commerce | KOMBON\u00a0SAS (Phoenix) | JOURON SPRL (Phoenix) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Groupe Covivio Hotels | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Covivio Hotels | 19,9% | 19,9% | 19,9% | 20,0% | 20,0% | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
Tiers Hors Groupe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PREDICA | 68,8% | 80,1% | 80,1% | 80,0% | 80,0% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PACIFICA | 11,3% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SOGECAP | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
CAISSE DEPOT CONSIGNATION | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,7% | 37,7% | 33,33% | 33,33% |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Total Bilan | Total des actifs non courants | Tr\u00e9sorerie | Total Passifs non courants hors dettes financi\u00e8res | Total Passifs courants hors dettes financi\u00e8res | Dettes financi\u00e8res | Loyers | Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | R\u00e9sultat net consolid\u00e9 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 142,6 | 129,1 | 10,4 | 0,0 | 0,6 | 41,9 | 10,7 | -1,2 | 6,5 |
IRIS HOLDING France | 189,4 | 181,0 | 6,5 | 21,9 | 1,9 | 59,5 | 8,3 | -2,5 | -1,7 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 147,1 | 141,7 | 5,2 | 0,0 | 20,2 | 41,6 | 6,5 | -1,8 | 4,2 |
SCI DAHLIA | 178,7 | 152,6 | 24,5 | 0,0 | 4,0 | 71,6 | 1,1 | -1,9 | 1,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 75,9 | 41,2 | 17,2 | 0,7 | 16,0 | 34,4 | 0,0 | -1,4 | 2,1 |
OPCI OTELI | 295,4 | 270,8 | 23,5 | 0,0 | 1,6 | 60,2 | 12,9 | -2,3 | 12,3 |
PHOENIX Fonds de commerce | 72,5 | 59,9 | 4,3 | 0,5 | 10,3 | 36,4 | 0,0 | -1,7 | 1,6 |
KOMBON\u00a0SAS | 141,7 | 137,8 | 3,7 | 13,6 | 0,4 | 54,5 | 7,5 | -2,4 | 4,4 |
JOURON SPRL | 24,1 | 19,7 | 4,2 | 2,1 | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 1,2 |
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes d\u2019actifs pour un montant total de 72,4\u00a0M\u20ac, nettes de frais, comprenant les cessions de 2 h\u00f4tels en Pologne, 5 h\u00f4tels en France et 12 commerces\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions d\u2019actifs\u00a0(1) | 72,4 | 387,1 | -314,7 | -81,3% |
Valeurs de sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s\u00a0(2) | -74,7 | -374,5 | 299,8 | -80,1% |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -2,2 | 12,6 | -14,9 | \u00a0 |
(1) \u00a0Prix de vente nets des frais de cession. (2) Correspond aux valeurs d\u2019expertises publi\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. |
En\u00a02025, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes de titres pour un montant de 25,7\u00a0M\u20ac net de frais, dont deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant un actif et un fonds de commerce en Allemagne pour 25,6\u00a0M\u20ac\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions de titres | 25,7 | 68,2 | -42,5 | -62,3% |
Valeurs de sortie des titres c\u00e9d\u00e9s | -18,3 | -68,6 | 50,3 | -73,4% |
R\u00e9sultat des cessions de titres | 7,4 | -0,4 | 7,8 | \u00a0 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
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Le groupe Covivio Hotels a le contr\u00f4le lorsqu\u2019il\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels doit r\u00e9\u00e9valuer s\u2019il contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsque les faits et circonstances indiquent qu\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments du contr\u00f4le \u00e9num\u00e9r\u00e9s ci-dessus ont chang\u00e9.
Une entit\u00e9 structur\u00e9e est une entit\u00e9 con\u00e7ue de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les droits de vote concernent uniquement des t\u00e2ches administratives et que les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels.
Si le groupe ne d\u00e9tient pas la majorit\u00e9 des droits de vote dans une entit\u00e9 \u00e9mettrice afin de d\u00e9terminer le pouvoir exerc\u00e9 sur une entit\u00e9, il analyse s\u2019il dispose des droits suffisants pour lui conf\u00e9rer la capacit\u00e9 de diriger unilat\u00e9ralement les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice. Le groupe prend en consid\u00e9ration tous les faits et circonstances lorsqu\u2019il \u00e9value si les droits de vote qu\u2019il d\u00e9tient dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice sont suffisants pour lui conf\u00e9rer le pouvoir, y compris les suivants\u00a0:
Les filiales et entit\u00e9s structur\u00e9es sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0
L\u2019OPCI Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest d\u00e9tenue par Covivio Hotels \u00e0 50,2% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 est consolid\u00e9e en int\u00e9gration globale.
Les d\u00e9cisions de gouvernance de l\u2019OPCI sont prises \u00e0 la majorit\u00e9 des six membres du Conseil d\u2019Administration (Covivio Hotels a trois repr\u00e9sentants dont le Pr\u00e9sident qui a une voix pr\u00e9pond\u00e9rante en cas de partage des voix).
Compte tenu des r\u00e8gles de gouvernance qui conf\u00e8rent \u00e0 Covivio Hotels les pouvoirs lui donnant la capacit\u00e9 d\u2019influer sur les rendements de l\u2019actif, la soci\u00e9t\u00e9 est consolid\u00e9e par int\u00e9gration globale.
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes d\u2019actifs pour un montant total de 72,4\u00a0M\u20ac, nettes de frais, comprenant les cessions de 2 h\u00f4tels en Pologne, 5 h\u00f4tels en France et 12 commerces\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions d\u2019actifs\u00a0(1) | 72,4 | 387,1 | -314,7 | -81,3% |
Valeurs de sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s\u00a0(2) | -74,7 | -374,5 | 299,8 | -80,1% |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -2,2 | 12,6 | -14,9 | \u00a0 |
(1) \u00a0Prix de vente nets des frais de cession. (2) Correspond aux valeurs d\u2019expertises publi\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. |
En\u00a02025, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes de titres pour un montant de 25,7\u00a0M\u20ac net de frais, dont deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant un actif et un fonds de commerce en Allemagne pour 25,6\u00a0M\u20ac\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions de titres | 25,7 | 68,2 | -42,5 | -62,3% |
Valeurs de sortie des titres c\u00e9d\u00e9s | -18,3 | -68,6 | 50,3 | -73,4% |
R\u00e9sultat des cessions de titres | 7,4 | -0,4 | 7,8 | \u00a0 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_9d13eaa1-cddb-44f8-b856-bf26a418772d": { "value": "Les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers comprennent les \u00e9tats financiers de la soci\u00e9t\u00e9 Covivio Hotels et les \u00e9tats financiers des entit\u00e9s (y compris les entit\u00e9s structur\u00e9es) qu\u2019elle contr\u00f4le et ses filiales.
Le groupe Covivio Hotels a le contr\u00f4le lorsqu\u2019il\u00a0:
Le groupe Covivio Hotels doit r\u00e9\u00e9valuer s\u2019il contr\u00f4le l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice lorsque les faits et circonstances indiquent qu\u2019un ou plusieurs des trois \u00e9l\u00e9ments du contr\u00f4le \u00e9num\u00e9r\u00e9s ci-dessus ont chang\u00e9.
Une entit\u00e9 structur\u00e9e est une entit\u00e9 con\u00e7ue de telle mani\u00e8re que les droits de vote ou droits similaires ne constituent pas le facteur d\u00e9terminant pour \u00e9tablir le contr\u00f4le de l\u2019entit\u00e9\u00a0; c\u2019est notamment le cas lorsque les droits de vote concernent uniquement des t\u00e2ches administratives et que les activit\u00e9s pertinentes sont dirig\u00e9es au moyen d\u2019accords contractuels.
Si le groupe ne d\u00e9tient pas la majorit\u00e9 des droits de vote dans une entit\u00e9 \u00e9mettrice afin de d\u00e9terminer le pouvoir exerc\u00e9 sur une entit\u00e9, il analyse s\u2019il dispose des droits suffisants pour lui conf\u00e9rer la capacit\u00e9 de diriger unilat\u00e9ralement les activit\u00e9s pertinentes de l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice. Le groupe prend en consid\u00e9ration tous les faits et circonstances lorsqu\u2019il \u00e9value si les droits de vote qu\u2019il d\u00e9tient dans l\u2019entit\u00e9 \u00e9mettrice sont suffisants pour lui conf\u00e9rer le pouvoir, y compris les suivants\u00a0:
Les filiales et entit\u00e9s structur\u00e9es sont consolid\u00e9es selon la m\u00e9thode de l\u2019int\u00e9gration globale.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForSubsidiariesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b356acd3-5dc9-4331-ab08-e5f8f976fb43": { "value": "Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0
\u00a0
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | % de d\u00e9tention | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Quote-part de\u00a0r\u00e9sultat | Distributions |
|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 19,90% | 19,9 | 21,5 | 1,3 | -2,9 |
IRIS HOLDING France | 19,90% | 21,1 | 23,7 | -0,3 | -2,3 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 19,90% | 16,9 | 25,2 | 0,7 | -9,1 |
SCI DAHLIA | 20,00% | 20,6 | 22,5 | 0,2 | -2,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 20,00% | 5,0 | 4,5 | 0,4 | 0,0 |
OPCI OTELI (Phoenix) | 31,15% | 72,8 | 74,0 | 3,9 | -5,0 |
PHOENIX Fonds de commerce | 31,15% | 7,9 | 7,4 | 0,5 | 0,0 |
KOMBON (Phoenix) | 33,33% | 24,4 | 23,9 | 1,5 | -1,0 |
JOURON (Phoenix) | 33,33% | 7,0 | 14,0 | 0,4 | -1,4 |
Total | \u00a0 | 195,5 | 216,7 | 8,6 | -29,7 |
\u00a0
Les participations dans des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 216,7\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. La variation du r\u00e9sultat est principalement li\u00e9e aux distributions r\u00e9alis\u00e9es (-29,8\u00a0M\u20ac).
L\u2019op\u00e9ration Vauban a permis l\u2019acquisition en partenariat de 19 fonds de commerces d\u2019h\u00f4tels dont les soci\u00e9t\u00e9s des portefeuilles d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 les murs en \u00e9change de la cession de 6 h\u00f4tels du portefeuille. Cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e le 29\u00a0novembre 2024.
Pour rappel, les holdings OPCI Iris Invest 2010 et Iris Holding France ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es en\u00a02010 et d\u00e9tiennent d\u00e9sormais un portefeuille de 20 h\u00f4tels Essendi en France, Belgique et Allemagne et un portefeuille de 16 h\u00f4tels B & B Hotels en France et en Allemagne. Une cession d\u2019un h\u00f4tel en France a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025.
La holding OPCI Campinvest a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en\u00a02011 et d\u00e9tient d\u00e9sormais un portefeuille de 19 h\u00f4tels Campanile en France.
La SCI Dahlia, constitu\u00e9e en\u00a02011, d\u00e9tient un portefeuille de 4\u00a0h\u00f4tels Essendi en France et 2\u00a0h\u00f4tels B & B Hotels.
Le portefeuille Phoenix a \u00e9t\u00e9 acquis en juillet\u00a02019 et comprend d\u00e9sormais 19 h\u00f4tels Essendi en France, 2 h\u00f4tels Essendi en Belgique et 2 h\u00f4tels B & B Hotels. 3 cessions ont eu lieu sur le 1er\u00a0semestre 2025.
\u00a0
\u00a0 | OPCI CAMPINVEST | IRIS HOLDING France | OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | SCI DAHLIA | IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | OPCI OTELI (Phoenix) | PHOENIX Fonds de commerce | KOMBON\u00a0SAS (Phoenix) | JOURON SPRL (Phoenix) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Groupe Covivio Hotels | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Covivio Hotels | 19,9% | 19,9% | 19,9% | 20,0% | 20,0% | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
Tiers Hors Groupe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PREDICA | 68,8% | 80,1% | 80,1% | 80,0% | 80,0% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PACIFICA | 11,3% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SOGECAP | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
CAISSE DEPOT CONSIGNATION | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,7% | 37,7% | 33,33% | 33,33% |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Total Bilan | Total des actifs non courants | Tr\u00e9sorerie | Total Passifs non courants hors dettes financi\u00e8res | Total Passifs courants hors dettes financi\u00e8res | Dettes financi\u00e8res | Loyers | Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | R\u00e9sultat net consolid\u00e9 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 142,6 | 129,1 | 10,4 | 0,0 | 0,6 | 41,9 | 10,7 | -1,2 | 6,5 |
IRIS HOLDING France | 189,4 | 181,0 | 6,5 | 21,9 | 1,9 | 59,5 | 8,3 | -2,5 | -1,7 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 147,1 | 141,7 | 5,2 | 0,0 | 20,2 | 41,6 | 6,5 | -1,8 | 4,2 |
SCI DAHLIA | 178,7 | 152,6 | 24,5 | 0,0 | 4,0 | 71,6 | 1,1 | -1,9 | 1,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 75,9 | 41,2 | 17,2 | 0,7 | 16,0 | 34,4 | 0,0 | -1,4 | 2,1 |
OPCI OTELI | 295,4 | 270,8 | 23,5 | 0,0 | 1,6 | 60,2 | 12,9 | -2,3 | 12,3 |
PHOENIX Fonds de commerce | 72,5 | 59,9 | 4,3 | 0,5 | 10,3 | 36,4 | 0,0 | -1,7 | 1,6 |
KOMBON\u00a0SAS | 141,7 | 137,8 | 3,7 | 13,6 | 0,4 | 54,5 | 7,5 | -2,4 | 4,4 |
JOURON SPRL | 24,1 | 19,7 | 4,2 | 2,1 | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 1,2 |
Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
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Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfSignificantInvestmentsInAssociatesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c191540d-8bb0-47f2-a8a9-45640342d5ee": { "value": "Une entreprise associ\u00e9e est une entit\u00e9 dans laquelle le Groupe a une influence notable. L\u2019influence notable est le pouvoir de participer aux d\u00e9cisions de politique financi\u00e8re et op\u00e9rationnelle d\u2019une entit\u00e9 \u00e9mettrice, sans toutefois exercer un contr\u00f4le ou un contr\u00f4le conjoint sur ces politiques.
Les r\u00e9sultats, les actifs et passifs des entreprises associ\u00e9es sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
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Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
Les entr\u00e9es et les sorties de p\u00e9rim\u00e8tre sont pr\u00e9sent\u00e9es dans le tableau ci-dessous au d\u00e9but ou \u00e0 la fin de chaque secteur d\u2019activit\u00e9.
195 Soci\u00e9t\u00e9s | Pays | Secteur d\u2019activit\u00e9 | M\u00e9thode de consolidation | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2025 | % d\u2019int\u00e9r\u00eat 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
SCA Covivio Hotels | France | Multi activit\u00e9 | Soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re | - | - |
Cleanotels Portugal\u00a0SA | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | - |
Fonci\u00e8re Diegem | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | - |
Rocky 1 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 2 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 3 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 4 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 5 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 6 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 7 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 8 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 9 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 10 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky 11 | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI H\u00f4tel Porte Dor\u00e9e | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B4 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
SARL Loire | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Otello | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
OPCI B2 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
Fonci\u00e8re B3 H\u00f4tel Invest | France | H\u00f4tellerie | IG | 50,20 | 50,20 |
FDM Gestion Immobili\u00e8re | France | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roco Italy Holdco SRL | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dei Dogi Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Bellini Venice Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Gaddi florence Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Palazzo Naiadi Rome Propco S.r.l (Roco Italy) | Italie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
New York Palace PropCo\u00a0Ltd (Roco Hongrie) | Hongrie | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
SC Czech AAD, s.r.o. (Roco R\u00e9publique Tch\u00e8que) | R\u00e9p. Tch\u00e8que | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sardobal Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Redewen Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Noxwood Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Cerstook Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Forsmint Investment (B & B Pologne) | Pologne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Rocky Covivio Limited | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Blythswood Square Hotel Glasgow\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky-Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
George Hotel Investments\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky- Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Grand Central Hotel Company\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Palace PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Russell PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Spires Hotel\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Oxford Thames Limited (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Roxburghe Investments Propco\u00a0Ltd (op\u00e9ration\u00a0Rocky\u00a0\u2013\u00a0Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
The St David\u2019s Hotel Cardiff\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
HEM Diestelkade Amsterdam\u00a0BV (op\u00e9ration LHI 2) | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Delta Hotel Amersfoort\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Noord | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amersfoort | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
NH Amsterdam Center H\u00f4tel\u00a0BV | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H\u00f4tel Amsterdam Center Propco | Pays-Bas | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Lux 1\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM Holding Lux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
LHM PropCo Lux\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 90,00 | 90,00 |
H Invest Lux | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
H Invest Lux 2 | Luxembourg\u00a0(1) | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Murdelux\u00a0SARL | Luxembourg | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Las Dalias Propco S. L | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM Rocatiera | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Trade Center Hotel | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Espagne SLU | Espagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Portmurs | Portugal | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 1 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 2 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 3 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO First Five | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 84,60 | 84,60 |
B & B Invest Lux 4 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
MO Dreilinden, Niederrad | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
MO Berlin et Koln | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 94,00 | 94,00 |
Ringer | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
B & B Invest Lux 5 | Allemagne | H\u00f4tellerie | IG | 93,00 | 93,00 |
Covivio Hotels Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Expo Atomium | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Oostduinkerke | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Vielsam | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Sunparks Trefonds | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Kempense Meren | Belgique | H\u00f4tellerie | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden\u00a0III (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0IV (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco BKL Hotelbetriebsgesellschaft (Dresden\u00a0II to\u00a0IV)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0V (propco Pullman Newa Dresden)- Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0I (propco Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco HotelgesellschaftGerberst. Betriebs (Westin Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Leipzig\u00a0II (propco Radisson Blu Leipzig) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Deutschland Leipzig Betriebs (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Grand H\u00f4tel Berlin Betriebs (Westin Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0II (Propco Park Inn Alexanderplatz) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0I (propco Westin Grand Berlin) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Stadt Berlin Betriebs (Park-Inn) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Berlin\u00a0III (Propco Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Opco Hotel Potsdam Betriebs (Mercure Potsdam) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Dresden\u00a0II (propco Ibis Hotel Dresden) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
SNC H\u00f4tel Ren\u00e9 Clair | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exhotel | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Porte de Saint Cloud | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SHPES | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU\u00a0SAS | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
SCI Rosace | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HIR | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HG | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU HDB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU GHB | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CP | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU AD | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Soci\u00e9t\u00e9 nouvelle de l\u2019h\u00f4tel Plaza Sas (opco Nice) (Roco\u00a0France) | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Nice \u2013 M | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Hermitage Holdco | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ruhl C\u00f4te d\u2019Azur | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU CDM | France | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
WIZIU Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
OPCO 2 Bruges\u00a0NV (Opco Belgique) | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Airport Garden Hotel\u00a0NV | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Exco H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Invest H\u00f4tel | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Belgique | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Ulysse Trefonds | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruxelles Grand Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re No Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Gand Op\u00e9ra | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruxelles Grand-Place | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re IB Bruges Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Fonci\u00e8re Antwerp Centre | Belgique | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
FDM M Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Dresden Dev\u00a0SARL | Luxembourg\u00a0(1) | Murs et Fonds | IG | 94,90 | 94,90 |
Rock Lux opco | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 1 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Constance Lux 2 | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Rock-Lux | Luxembourg | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Holdco\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York PropCo\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties\u00a0Ltd (op\u00e9ration Rocky \u2013 Propco) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda Leeds Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Lagonda York Opco\u00a0Ltd (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Wotton House Properties Opco Limited (Opco UK) | Royaume Uni | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Honeypool (Holding Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Thornmont\u00a0Ltd (Propco Hilton dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Kilmainham Property Holdings (Hilton Dublin) | Irlande | Murs et Fonds | IG | 100,00 | 100,00 |
Iris Holding France | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Iris Invest 2010 | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Iris\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Sables d\u2019Olonne\u00a0SAS | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris investor Holding Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris General partner Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 10,00 | 10,00 |
Iris Bochum & Essen Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Frankfurt Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Verwaltungs Gmbh & co KG | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 18,90 | 18,90 |
Iris Nurnberg Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Stuttgart Gmbh | Allemagne | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Narcisse Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Tour Noire | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Centre Gare | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Tulipe Holding Belgique | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Iris Tr\u00e9fonds | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Louvain Centre | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Li\u00e8ge | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles A\u00e9roport | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruxelles Sud | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
Fonci\u00e8re Bruge Station | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
OPCI Camp Invest | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SAS Campeli | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 19,90 | 19,90 |
SCI Dahlia | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Jouron (Phoenix Belgique) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re Gand Cathedrale (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Fonci\u00e8re IGK (Phoenix) | Belgique | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Kombon\u00a0SAS (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
OPCI Oteli (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Orient (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
CBI Express (Phoenix) | France | H\u00f4tellerie | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco Phoenix | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Mont du Centre | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 31,15 | 31,15 |
Holdco IRIS Dahlia | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
CTID | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
SARL Paris Clichy | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Montreuilloise | France | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Phoenix OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 33,33 | 33,33 |
Iris OpCo Belgium | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Groen Brugge Hotel\u00a0BV | Belgique | Murs et Fonds | MEE/EA | 20,00 | 20,00 |
Erfurt\u00a0I (propco Radisson Blu Erfurt) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
Opco Hotel Kosmos Erfurt (Radisson Blu) \u2013 Rock | Allemagne | Murs et Fonds | IG | - | 94,90 |
(1) Soci\u00e9t\u00e9 luxembourgeoise ayant des actifs exploit\u00e9s en Allemagne. MEE/EA : Mise en \u00e9quivalence - Entreprise Associ\u00e9e (43). IG : Int\u00e9gration globale (153). |
\u00a0
Le si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re Covivio Hotels ainsi que ses principales filiales fran\u00e7aises int\u00e9gr\u00e9es globalement se situe Rue de Madrid \u2013 75008 Paris. Le si\u00e8ge social de ses principales filiales luxembourgeoises se situe 21 avenue de la gare, L-1611 Luxembourg.
Le Groupe Covivio Hotels est compos\u00e9 de 195 soci\u00e9t\u00e9s dont 153 soci\u00e9t\u00e9s en int\u00e9gration globale et 41 soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence.
\u00a0
\u00a0
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | % de d\u00e9tention | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Quote-part de\u00a0r\u00e9sultat | Distributions |
|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 19,90% | 19,9 | 21,5 | 1,3 | -2,9 |
IRIS HOLDING France | 19,90% | 21,1 | 23,7 | -0,3 | -2,3 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 19,90% | 16,9 | 25,2 | 0,7 | -9,1 |
SCI DAHLIA | 20,00% | 20,6 | 22,5 | 0,2 | -2,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 20,00% | 5,0 | 4,5 | 0,4 | 0,0 |
OPCI OTELI (Phoenix) | 31,15% | 72,8 | 74,0 | 3,9 | -5,0 |
PHOENIX Fonds de commerce | 31,15% | 7,9 | 7,4 | 0,5 | 0,0 |
KOMBON (Phoenix) | 33,33% | 24,4 | 23,9 | 1,5 | -1,0 |
JOURON (Phoenix) | 33,33% | 7,0 | 14,0 | 0,4 | -1,4 |
Total | \u00a0 | 195,5 | 216,7 | 8,6 | -29,7 |
\u00a0
Les participations dans des soci\u00e9t\u00e9s associ\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 195,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre 216,7\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024. La variation du r\u00e9sultat est principalement li\u00e9e aux distributions r\u00e9alis\u00e9es (-29,8\u00a0M\u20ac).
L\u2019op\u00e9ration Vauban a permis l\u2019acquisition en partenariat de 19 fonds de commerces d\u2019h\u00f4tels dont les soci\u00e9t\u00e9s des portefeuilles d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 les murs en \u00e9change de la cession de 6 h\u00f4tels du portefeuille. Cette op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e le 29\u00a0novembre 2024.
Pour rappel, les holdings OPCI Iris Invest 2010 et Iris Holding France ont \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9es en\u00a02010 et d\u00e9tiennent d\u00e9sormais un portefeuille de 20 h\u00f4tels Essendi en France, Belgique et Allemagne et un portefeuille de 16 h\u00f4tels B & B Hotels en France et en Allemagne. Une cession d\u2019un h\u00f4tel en France a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025.
La holding OPCI Campinvest a \u00e9t\u00e9 constitu\u00e9e en\u00a02011 et d\u00e9tient d\u00e9sormais un portefeuille de 19 h\u00f4tels Campanile en France.
La SCI Dahlia, constitu\u00e9e en\u00a02011, d\u00e9tient un portefeuille de 4\u00a0h\u00f4tels Essendi en France et 2\u00a0h\u00f4tels B & B Hotels.
Le portefeuille Phoenix a \u00e9t\u00e9 acquis en juillet\u00a02019 et comprend d\u00e9sormais 19 h\u00f4tels Essendi en France, 2 h\u00f4tels Essendi en Belgique et 2 h\u00f4tels B & B Hotels. 3 cessions ont eu lieu sur le 1er\u00a0semestre 2025.
\u00a0
\u00a0 | OPCI CAMPINVEST | IRIS HOLDING France | OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | SCI DAHLIA | IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | OPCI OTELI (Phoenix) | PHOENIX Fonds de commerce | KOMBON\u00a0SAS (Phoenix) | JOURON SPRL (Phoenix) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Groupe Covivio Hotels | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Covivio Hotels | 19,9% | 19,9% | 19,9% | 20,0% | 20,0% | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
Tiers Hors Groupe | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PREDICA | 68,8% | 80,1% | 80,1% | 80,0% | 80,0% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
PACIFICA | 11,3% | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SOGECAP | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 31,15% | 31,15% | 33,33% | 33,33% |
CAISSE DEPOT CONSIGNATION | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,7% | 37,7% | 33,33% | 33,33% |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Total Bilan | Total des actifs non courants | Tr\u00e9sorerie | Total Passifs non courants hors dettes financi\u00e8res | Total Passifs courants hors dettes financi\u00e8res | Dettes financi\u00e8res | Loyers | Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | R\u00e9sultat net consolid\u00e9 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
OPCI CAMPINVEST | 142,6 | 129,1 | 10,4 | 0,0 | 0,6 | 41,9 | 10,7 | -1,2 | 6,5 |
IRIS HOLDING France | 189,4 | 181,0 | 6,5 | 21,9 | 1,9 | 59,5 | 8,3 | -2,5 | -1,7 |
OPCI IRIS\u00a0INVEST 2010 | 147,1 | 141,7 | 5,2 | 0,0 | 20,2 | 41,6 | 6,5 | -1,8 | 4,2 |
SCI DAHLIA | 178,7 | 152,6 | 24,5 | 0,0 | 4,0 | 71,6 | 1,1 | -1,9 | 1,1 |
IRIS DAHLIA (Fonds de commerce) | 75,9 | 41,2 | 17,2 | 0,7 | 16,0 | 34,4 | 0,0 | -1,4 | 2,1 |
OPCI OTELI | 295,4 | 270,8 | 23,5 | 0,0 | 1,6 | 60,2 | 12,9 | -2,3 | 12,3 |
PHOENIX Fonds de commerce | 72,5 | 59,9 | 4,3 | 0,5 | 10,3 | 36,4 | 0,0 | -1,7 | 1,6 |
KOMBON\u00a0SAS | 141,7 | 137,8 | 3,7 | 13,6 | 0,4 | 54,5 | 7,5 | -2,4 | 4,4 |
JOURON SPRL | 24,1 | 19,7 | 4,2 | 2,1 | 1,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 1,2 |
Le contr\u00f4le conjoint s\u2019entend du partage contractuellement convenu du contr\u00f4le exerc\u00e9 sur une entreprise, qui n\u2019existe que dans le cas o\u00f9 les d\u00e9cisions concernant les activit\u00e9s pertinentes requi\u00e8rent le consentement unanime des parties partageant le contr\u00f4le.
Une coentreprise est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur l\u2019actif net de celle-ci.
Les r\u00e9sultats, ainsi que les actifs et passifs des coentreprises sont comptabilis\u00e9es dans les pr\u00e9sents \u00e9tats financiers consolid\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence.
Une activit\u00e9 conjointe est un partenariat dans lequel les parties qui exercent un contr\u00f4le conjoint sur l\u2019op\u00e9ration ont des droits sur les actifs, et des obligations au titre des passifs, relatifs \u00e0 celle-ci. Ces parties sont appel\u00e9es coparticipants.
Le coparticipant, doit comptabiliser les \u00e9l\u00e9ments suivants relativement \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans l\u2019activit\u00e9 conjointe\u00a0:
Le coparticipant comptabilise les actifs, les passifs, les produits et les charges relatifs \u00e0 ses int\u00e9r\u00eats dans une activit\u00e9 conjointe en conformit\u00e9 avec les normes IFRS qui s\u2019appliquent \u00e0 ces actifs, passifs, produits et charges.
Aucune soci\u00e9t\u00e9 du groupe n\u2019est consid\u00e9r\u00e9e comme activit\u00e9 conjointe.
Les investissements dans les entreprises associ\u00e9es et co-entreprises sont comptabilis\u00e9s selon la m\u00e9thode de la mise en \u00e9quivalence. Selon cette m\u00e9thode, la participation du groupe dans l\u2019entreprise associ\u00e9e ou co-entreprise est initialement comptabilis\u00e9e au co\u00fbt augment\u00e9 ou diminu\u00e9 des changements, post\u00e9rieurs \u00e0 l\u2019acquisition, dans la quote-part d\u2019actif net de l\u2019entreprise associ\u00e9e. L\u2019\u00e9cart d\u2019acquisition li\u00e9 \u00e0 une entreprise associ\u00e9e est inclus, s\u2019il n\u2019est pas d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9, dans la valeur comptable de la participation. La quote-part de r\u00e9sultat de la p\u00e9riode est pr\u00e9sent\u00e9e dans la ligne \u00ab\u00a0Quote-part de r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence\u00a0\u00bb.
Les \u00e9tats financiers de ces soci\u00e9t\u00e9s sont pr\u00e9par\u00e9s sur la m\u00eame p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence que ceux de la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re et des corrections sont apport\u00e9es, le cas \u00e9ch\u00e9ant, pour homog\u00e9n\u00e9iser les m\u00e9thodes comptables avec celles du groupe Covivio Hotels.
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En 2025, le march\u00e9 immobilier en France et en Europe a confirm\u00e9 la reprise amorc\u00e9e en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e, mais dans un climat toujours prudent. Les investisseurs ont continu\u00e9 \u00e0 privil\u00e9gier des actifs jug\u00e9s plus r\u00e9silients, avec un regain d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les bureaux de qualit\u00e9, tandis que les actifs secondaires sont rest\u00e9s moins attractifs. Toutefois, la d\u00e9tente progressive des conditions de financement et la baisse des taux ont favoris\u00e9 une am\u00e9lioration en fin d\u2019ann\u00e9e, permettant une reprise plus visible des transactions et des projets.
L\u2019ann\u00e9e 2025 est marqu\u00e9e par une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation, pass\u00e9e \u00e0 0,9% en fin d\u2019ann\u00e9e. L\u2019effet de la volatilit\u00e9 des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie est limit\u00e9 pour Covivio Hotels en raison de clauses de r\u00e9vision de loyer (ou d\u2019indexation) ou de la refacturation de ces co\u00fbts aux locataires.
Apr\u00e8s une hausse historique des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en 2022-2023, une inflexion des taux longs s\u2019observe en 2025. Les taux courts (Euribor 3M), en recul depuis mi-2024, poursuivent leur baisse et se rapprochent des niveaux observ\u00e9s fin 2022. La politique de gestion du risque de taux (note 4.2.2.5) permet \u00e0 Covivio Hotels de se couvrir face aux risques d\u2019augmentation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de sa dette \u00e0 taux variable.
L\u2019exercice 2025 marque une dynamique globalement positive avec la poursuite de la hausse des RevPar et des taux d\u2019occupation l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur \u00e0 2024. Les revenus des h\u00f4tels en bail sont cependant en baisse, sous l\u2019effet ann\u00e9e pleine de l\u2019op\u00e9ration de remembrement r\u00e9alis\u00e9e fin 2024 avec Essendi (-39,5 M\u20ac). Concomitamment, l\u2019EBITDA des hotels en gestion augmente de 82,6 M\u20ac suite \u00e0 cette op\u00e9ration.
Le groupe a \u00e9galement acquit deux hotels au Portugal et en Belgique au second semestre pour 44,5 M\u20ac.
L\u2019\u00e9volution de la Livre Sterling a \u00e9t\u00e9 d\u00e9favorable avec une baisse de -4,9% au 31 d\u00e9cembre 2025.
\u00a0
Un accord avec Essendi (ex\u00a0: AccorInvest) a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 le 29\u00a0novembre 2024 et porte sur la cession de 16 actifs. En contrepartie, Covivio Hotels et ses partenaires ont re\u00e7u 43 fonds de commerces d\u2019h\u00f4tels dont les murs \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tenus par le Groupe en France, Belgique et Allemagne. Cette op\u00e9ration de remembrement repr\u00e9sente une valeur d\u2019\u00e9change de pr\u00e8s de 800\u00a0M\u20ac. Le prix d\u00e9finitif de l\u2019op\u00e9ration s\u2019est sold\u00e9 par un remboursement de 3,1\u00a0M\u20ac.
\u00a0
\u00c0 la suite de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires r\u00e9unie le 15\u00a0avril 2025, 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 18,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.
Aussi, le versement d\u2019un dividende au titre de l\u2019exercice 2024 d\u2019un montant de 1,50\u00a0\u20ac par action a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9, ainsi que la possibilit\u00e9 pour chaque actionnaire d\u2019opter pour le paiement du dividende en actions. \u00c0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de souscription, ouverte du 28\u00a0avril 2025 au 13\u00a0mai 2025 inclus, 82,31% du capital a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions. Covivio a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions et d\u00e9tient d\u00e9sormais 53,23% du capital de Covivio Hotels (+0,7\u00a0point).
\u00a0\u00a0
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 la vente de 5 h\u00f4tels en France pour 41,6 M\u20ac, 2 h\u00f4tels en Pologne pour 16,5 M\u20ac, mettant fin \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de Covivio Hotels dans ce pays (les liquidations des soci\u00e9t\u00e9s se r\u00e9aliseront en 2026) et 12 commerces en France pour 14,4 M\u20ac.
Le groupe a \u00e9galement c\u00e9d\u00e9 les titres de deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant les Murs et Fonds d\u2019un h\u00f4tel en Allemagne pour\u00a032,9\u00a0M\u20ac.
Les actifs sous promesse comprennent 6 commerces pour\u00a06,7\u00a0M\u20ac.
Un remboursement de billets de tr\u00e9sorerie a eu lieu durant le premier semestre 2025 pour 78\u00a0M\u20ac.
Le 24\u00a0septembre 2025, un emprunt obligataire de 350\u00a0M\u20ac a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9.
En fin d\u2019ann\u00e9e 2025, la dette de 270\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e et un nouveau pr\u00eat 255\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 souscrit.
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Le groupe a \u00e9galement acquit deux hotels au Portugal et en Belgique au second semestre pour 44,5 M\u20ac.
L\u2019\u00e9volution de la Livre Sterling a \u00e9t\u00e9 d\u00e9favorable avec une baisse de -4,9% au 31 d\u00e9cembre 2025.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 229,3 | 267,9 | -38,5 | -14,4% |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | 1,2 | 2,2 | -1,0 | -46,2% |
Total revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
\u00a0
Les revenus locatifs se composent des loyers et produits assimilables (ex\u00a0: indemnit\u00e9s d\u2019occupation, droits d\u2019entr\u00e9e) factur\u00e9s pour les immeubles de placements au cours de la p\u00e9riode. Les franchises de loyers, les paliers et les droits d\u2019entr\u00e9e sont \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. Les loyers variables repr\u00e9sentent 24,6\u00a0M\u20ac des revenus locatifs.
La variation des revenus locatifs (-39,6\u00a0M\u20ac) s\u2019explique principalement par\u00a0:
\u00a0\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
Charges refacturables | -8,7 | -12,8 | 4,2 | -32,4% |
Produits de refacturations de charges | 8,7 | 12,8 | -4,2 | -32,4% |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -2,2 | -3,0 | 0,8 | -25,9% |
Charges sur Immeubles | -1,4 | -3,4 | 2,1 | -60,0% |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | 1,1 | -1,0 | 2,1 | -208,0% |
Loyers nets | 228,0 | 262,7 | -34,7 | -13,2% |
Taux charges immobili\u00e8res | 1,1% | 2,7% | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es\u00a0: Ces charges correspondent essentiellement aux charges sur locaux vacants. Les charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des refacturations au compte de r\u00e9sultat. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a015, les produits de refacturation de charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement ci-dessus lorsque la soci\u00e9t\u00e9 agit en qualit\u00e9 de principal.
Les charges sur immeubles sont essentiellement constitu\u00e9es des honoraires de Property Management aupr\u00e8s des filiales du groupe Covivio pour 1,4\u00a0M\u20ac.
\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Revenus des h\u00f4tels en gestion | 464,8 | 315,4 | 149,4 | 47,4% |
Charges d\u2019exploitation des h\u00f4tels en gestion | -333,6 | -232,8 | -100,8 | 43,3% |
EBITDA des h\u00f4tels en gestion | 131,2 | 82,6 | 48,7 | 58,9% |
\u00a0
La hausse de l\u2019EBITDA de 48,6\u00a0M\u20ac est essentiellement d\u00fb \u00e0 l\u2019acquisition des fonds de commerces dans l\u2019op\u00e9ration de remembrement des h\u00f4tels Essendi (ex AccorInvest) en fin d\u2019ann\u00e9e 2024.
Il n\u2019int\u00e8gre pas les co\u00fbts de structure Corporate de cette activit\u00e9. Ces derniers sont pr\u00e9sent\u00e9s dans les frais de structure.
\u00a0
Ils se composent des frais de si\u00e8ge et des frais de fonctionnement (y compris activit\u00e9 Murs et Fonds), nets des revenus des activit\u00e9s de gestion et d\u2019administration.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en%) |
|---|---|---|---|
Revenus de gestion et d\u2019administration | 4,9 | 8,1 | -39,1% |
Frais de structure | -25,8 | -23,2 | 11,2% |
\u00a0
Les revenus de gestion et d\u2019administration sont principalement constitu\u00e9s des honoraires d\u2019asset management factur\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence ou en partenariat. Ils sont en baisse sous l\u2019effet principal de la diminution des honoraires li\u00e9s aux cessions.
Les frais li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 sont principalement constitu\u00e9s de frais d\u2019expertises sur immeubles et de frais d\u2019asset management.
Les frais de structure comprennent\u00a0:
\u00c0 noter que les frais de personnel avant affectation au r\u00e9sultat de cessions s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4,4\u00a0M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -97,3 | -56,7 | -40,6 |
Variation des provisions | 0,1 | -0,8 | 0,9 |
\u00a0
La variation des amortissements des biens en exploitation s\u2019explique principalement par l\u2019effet de la dotation aux amortissements du portefeuille Vauban (-43,9\u00a0M\u20ac) sur la p\u00e9riode.
\u00a0\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 14,5 | 15,5 | -0,9 |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges d\u2019exploitation\u00a0\u00bb inclut principalement la refacturation aux locataires des baux \u00e0 construction (13,1\u00a0M\u20ac). La charge locative \u00e9tant annul\u00e9e par l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le produit de la refacturation aux locataires/exploitants n\u2019est pas pr\u00e9sent\u00e9 en diminution des charges sur immeubles car cela conduirait \u00e0 afficher un produit net sur ce poste et \u00e0 fausser le ratio de charges immobili\u00e8res.
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes d\u2019actifs pour un montant total de 72,4\u00a0M\u20ac, nettes de frais, comprenant les cessions de 2 h\u00f4tels en Pologne, 5 h\u00f4tels en France et 12 commerces\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions d\u2019actifs\u00a0(1) | 72,4 | 387,1 | -314,7 | -81,3% |
Valeurs de sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s\u00a0(2) | -74,7 | -374,5 | 299,8 | -80,1% |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -2,2 | 12,6 | -14,9 | \u00a0 |
(1) \u00a0Prix de vente nets des frais de cession. (2) Correspond aux valeurs d\u2019expertises publi\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. |
En\u00a02025, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes de titres pour un montant de 25,7\u00a0M\u20ac net de frais, dont deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant un actif et un fonds de commerce en Allemagne pour 25,6\u00a0M\u20ac\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions de titres | 25,7 | 68,2 | -42,5 | -62,3% |
Valeurs de sortie des titres c\u00e9d\u00e9s | -18,3 | -68,6 | 50,3 | -73,4% |
R\u00e9sultat des cessions de titres | 7,4 | -0,4 | 7,8 | \u00a0 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 116,4 | 56,7 | 59,7 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | -3,7 | -5,4 | 1,7 |
Murs et Fonds | 0,0 | 0,0 | 61,4 |
Total variation de la juste valeur des immeubles | 112,7 | 51,3 | 61,4 |
\u00a0
La variation de juste valeur des immeubles est comment\u00e9e dans le paragraphe\u00a04.2.5.1.2.
En conformit\u00e9 avec la norme IFRS\u00a012, les transactions inter-secteur sont pr\u00e9sent\u00e9es distinctement dans le compte de r\u00e9sultat sectoriel.
(En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Intercos | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Loyers | 230,5 | 0,0 | 0,0 | 230,5 |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -2,2 | 0,0 | 0,0 | -2,2 |
Charges sur Immeubles | -1,4 | 0,0 | 0,0 | -1,4 |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | 1,1 | 0,0 | 0,0 | 1,1 |
Loyers nets | 228,1 | 0,0 | 0,0 | 228,0 |
Chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 464,8 | 0,0 | 464,8 |
Charges d\u2019exploitation des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | -333,6 | 0,0 | -333,6 |
EBITDA des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 131,2 | 0,0 | 131,2 |
R\u00e9sultat des autres activit\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Revenus de gestion et d\u2019administration | 8,1 | 0,0 | -3,2 | 4,9 |
Frais de structure | -22,4 | -6,7 | 3,3 | -25,8 |
Co\u00fbts de fonctionnement nets | -14,3 | -6,7 | 0,1 | -20,8 |
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -0,1 | -97,2 | 0,0 | -97,3 |
Variation des provisions | 0,2 | -0,1 | 0,0 | 0,1 |
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 13,4 | 1,2 | 0,0 | 14,5 |
R\u00e9sultat d\u2019exploitation | 227,2 | 28,5 | 0,1 | 255,8 |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -0,8 | -1,4 | 0,0 | -2,2 |
R\u00e9sultat des ajustements de valeurs | 112,1 | 0,0 | 0,0 | 112,7 |
R\u00e9sultat de cession de titres | -0,2 | 7,7 | 0,0 | 7,4 |
R\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre | -0,5 | 0,9 | 0,0 | 0,4 |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | 337,8 | 35,6 | 0,0 | 374,1 |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -26,1 | -22,4 | 0,0 | -48,5 |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | -12,7 | -2,6 | 0,0 | -15,4 |
Ajustement de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s | -7,3 | 0,0 | 0,0 | -7,3 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,3 |
Autres charges et produits financiers | -1,4 | 0,0 | 0,0 | -1,4 |
Quote-part de r\u00e9sultat des entreprises mises en \u00e9quivalence | 4,6 | 3,9 | 0,0 | 8,6 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4ts | 294,6 | 14,5 | 0,0 | 309,8 |
Imp\u00f4ts | -6,8 | 16,7 | 0,0 | 9,8 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode | 287,8 | 31,2 | 0,0 | 319,7 |
R\u00e9sultat net des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 11,1 | 0,8 | 0,0 | 12,0 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode \u2013 part du groupe | 276,7 | 30,3 | 0,0 | 307,7 |
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Intercos | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Loyers | 270,1 | 0,0 | 0,0 | 270,1 |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -3,0 | 0,0 | 0,0 | -3,0 |
Charges sur Immeubles | -3,4 | 0,0 | 0,0 | -3,4 |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | -1,0 | 0,0 | 0,0 | -1,0 |
Loyers nets | 262,7 | 0,0 | 0,0 | 262,7 |
Chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 315,4 | 0,0 | 315,4 |
Charges d\u2019exploitation des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | -232,8 | 0,0 | -232,8 |
EBITDA des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 82,6 | 0,0 | 82,6 |
R\u00e9sultat des autres activit\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Revenus de gestion et d\u2019administration | 9,8 | 0,0 | -1,7 | 8,1 |
Frais de structure | -20,9 | -3,9 | 1,7 | -23,2 |
Co\u00fbts de fonctionnement nets | -11,1 | -3,9 | 0,0 | -15,1 |
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -0,1 | -56,6 | 0,0 | -56,7 |
Variation des provisions | -0,4 | -0,4 | 0,0 | -0,8 |
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 13,9 | 1,6 | 0,0 | 15,5 |
R\u00e9sultat d\u2019exploitation | 265,0 | 23,2 | 0,0 | 288,2 |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | 7,2 | 5,5 | 0,0 | 12,6 |
R\u00e9sultat des ajustements de valeurs | 51,3 | 0,0 | 0,0 | 51,3 |
R\u00e9sultat de cession de titres | 1,4 | -1,8 | 0,0 | -0,4 |
R\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre | -3,7 | -1,1 | 0,0 | -4,9 |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | 321,1 | 25,8 | 0,0 | 346,8 |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -49,9 | -1,4 | 0,0 | -57,3 |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | -13,2 | -2,5 | 0,0 | -15,7 |
Ajustement de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s | -21,4 | 0,0 | 0,0 | -21,4 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -1,2 | 0,0 | 0,0 | -1,2 |
Autres charges et produits financiers | 0,9 | 0,0 | 0,0 | 0,9 |
Quote-part de r\u00e9sultat des entreprises mises en \u00e9quivalence | 15,8 | -0,7 | 0,0 | 15,1 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4ts | 252,0 | 15,1 | 0,0 | 267,2 |
Imp\u00f4ts | -20,4 | -10,1 | 0,0 | -30,5 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode | 231,7 | 5,0 | 0,0 | 236,7 |
R\u00e9sultat net des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 11,5 | 0,7 | 0,0 | 12,1 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode \u2013 part du groupe | 220,2 | 4,4 | 0,0 | 224,6 |
Un accord avec Essendi (ex\u00a0: AccorInvest) a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 le 29\u00a0novembre 2024 et porte sur la cession de 16 actifs. En contrepartie, Covivio Hotels et ses partenaires ont re\u00e7u 43 fonds de commerces d\u2019h\u00f4tels dont les murs \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tenus par le Groupe en France, Belgique et Allemagne. Cette op\u00e9ration de remembrement repr\u00e9sente une valeur d\u2019\u00e9change de pr\u00e8s de 800\u00a0M\u20ac. Le prix d\u00e9finitif de l\u2019op\u00e9ration s\u2019est sold\u00e9 par un remboursement de 3,1\u00a0M\u20ac.
Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
Le 29\u00a0novembre 2024, Covivio Hotels a acquis aupr\u00e8s d\u2019Essendi (ex\u00a0: AccorInvest) et de ses filiales 100% des titres de soci\u00e9t\u00e9s qui d\u00e9tiennent des fonds de commerce d\u2019h\u00f4tels dont le groupe Covivio Hotels d\u00e9tenait pr\u00e9alablement les murs.
L\u2019op\u00e9ration porte ainsi sur l\u2019acquisition par Covivio Hotels (et ses partenaires pour les 2\u00a0joint-ventures) de 41\u00a0fonds de commerce \u2013 permettant ainsi le remembrement de ces h\u00f4tels qui seront d\u00e9tenus en murs et fonds par Covivio Hotels \u2013 en contrepartie du transfert \u00e0 Essendi des murs de 16 autres h\u00f4tels qui seront alors d\u00e9tenus en murs et fonds par Essendi.
Au total, les op\u00e9rations de remembrement sur Covivio Hotels (patrimoine consolid\u00e9) et sur les joint-ventures (participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence) font ressortir une valeur de murs d\u2019h\u00f4tels c\u00e9d\u00e9s par Covivio Hotels et ses partenaires de 369\u00a0M\u20ac en valeur totale, \u00e9quivalente \u00e0 celle des fonds de commerce d\u00e9tenus et exploit\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ont \u00e9t\u00e9 acquis. Le prix d\u2019acquisition a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9 par compensation de cr\u00e9dits vendeurs issus des ventes des murs \u00e0 Essendi. Le prix d\u2019acquisition s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 241,2\u00a0M\u20ac au titre des 24 fonds de commerce consolid\u00e9s acquis.
L\u2019op\u00e9ration avec Essendi permet \u00e0 Covivio Hotels de renforcer sa pr\u00e9sence h\u00f4teli\u00e8re dans des zones \u00e0 forte attractivit\u00e9 touristique et b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un potentiel de cr\u00e9ation de valeur significatif au travers de travaux de repositionnement et d\u2019optimisation de la gestion.
Le goodwill correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt total du regroupement d\u2019entreprises (241,2\u00a0millions d\u2019euros) et les capitaux propres acquis (31,1\u00a0millions d\u2019euros), et s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 210,1\u00a0millions d\u2019euros.
La norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un instrument de capitaux propres.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Cessions, mises au\u00a0rebut | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 431,5 | -9,4 | -1,0 | 421,2 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -106,6 | 9,4 | 0,0 | -97,2 |
Goodwill | 325,0 | 0,0 | -1,0 | 324,0 |
\u00a0
Suite \u00e0 la cession des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant les Murs et Fonds de l\u2019actif Erfurt, le goodwill de 9,4 M\u20ac , totalement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 a \u00e9t\u00e9 repris.
L\u2019ajustement de -1M\u20ac correspond \u00e0 la r\u00e9ception du prix d\u00e9finitif de l\u2019acquisition du portefeuille Vauban.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, des tests de sensibilit\u00e9 sur les goodwill ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s et n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 des d\u00e9pr\u00e9ciations. En revanche, une baisse de 2,5% des valeurs d\u2019expertises entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations pour -0,3 M\u20ac et une baisse de 5% des valeurs entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations compl\u00e9mentaires pour -1,1 M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 227,7 | 210,1 | -6,2 | 431,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -110,3 | 0,0 | 3,7 | -106,6 |
Goodwill | 117,4 | 210,1 | -2,5 | 325,0 |
\u00a0
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBusinessCombinationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_18d96be0-eb16-4b33-bf73-992a8d85aa2e": { "value": "\u00c0 la suite de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires r\u00e9unie le 15\u00a0avril 2025, 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 18,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.
Aussi, le versement d\u2019un dividende au titre de l\u2019exercice 2024 d\u2019un montant de 1,50\u00a0\u20ac par action a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9, ainsi que la possibilit\u00e9 pour chaque actionnaire d\u2019opter pour le paiement du dividende en actions. \u00c0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de souscription, ouverte du 28\u00a0avril 2025 au 13\u00a0mai 2025 inclus, 82,31% du capital a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions. Covivio a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions et d\u00e9tient d\u00e9sormais 53,23% du capital de Covivio Hotels (+0,7\u00a0point).
Le tableau de variation des capitaux propres et les mouvements du capital sont pr\u00e9sent\u00e9s en note\u00a03.1.4.
L\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte du 15\u00a0avril 2025 a approuv\u00e9 la distribution d\u2019un dividende ordinaire de 222\u00a0M\u20ac, soit un dividende de\u00a01,5\u00a0\u20ac par action avec une option de paiement du dividende en actions sur la base d\u2019un prix de 18,57\u00a0\u20ac. Une \u00e9mission de 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025 \u00e0\u00a018,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.
La variation des \u00e9carts de conversion de -\u00a011,5\u00a0M\u20ac enregistr\u00e9e directement en situation nette se d\u00e9compose principalement comme suit\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le capital est compos\u00e9 de 157\u00a0990\u00a0312\u00a0actions enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es d\u2019une valeur nominale de 4,00\u00a0\u20ac.
\u00a0
Op\u00e9ration | Actions \u00e9mises | Actions propres | Actions en circulation |
|---|---|---|---|
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 148\u00a0141\u00a0452 | 2\u00a0793 | 148\u00a0138\u00a0659 |
Augmentation de capital | 9\u00a0848 860 | \u00a0 | \u00a0 |
Actions propres \u2013 contrat de liquidit\u00e9 | \u00a0 | 5\u00a0291 | \u00a0 |
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 157\u00a0990 312 | 8\u00a0084 | 157\u00a0982 228 |
\u00a0
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Le tableau de variation des capitaux propres et les mouvements du capital sont pr\u00e9sent\u00e9s en note\u00a03.1.4.
L\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte du 15\u00a0avril 2025 a approuv\u00e9 la distribution d\u2019un dividende ordinaire de 222\u00a0M\u20ac, soit un dividende de\u00a01,5\u00a0\u20ac par action avec une option de paiement du dividende en actions sur la base d\u2019un prix de 18,57\u00a0\u20ac. Une \u00e9mission de 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025 \u00e0\u00a018,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.
La variation des \u00e9carts de conversion de -\u00a011,5\u00a0M\u20ac enregistr\u00e9e directement en situation nette se d\u00e9compose principalement comme suit\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le capital est compos\u00e9 de 157\u00a0990\u00a0312\u00a0actions enti\u00e8rement lib\u00e9r\u00e9es d\u2019une valeur nominale de 4,00\u00a0\u20ac.
\u00a0
Op\u00e9ration | Actions \u00e9mises | Actions propres | Actions en circulation |
|---|---|---|---|
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 | 148\u00a0141\u00a0452 | 2\u00a0793 | 148\u00a0138\u00a0659 |
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Actions propres \u2013 contrat de liquidit\u00e9 | \u00a0 | 5\u00a0291 | \u00a0 |
Nombre d\u2019actions au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 | 157\u00a0990 312 | 8\u00a0084 | 157\u00a0982 228 |
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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfIssuedCapitalExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7155e3a7-8b70-4b75-ae9c-93b11c8daedd": { "value": "\u00c0 la suite de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte des actionnaires r\u00e9unie le 15\u00a0avril 2025, 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises \u00e0 18,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.
Aussi, le versement d\u2019un dividende au titre de l\u2019exercice 2024 d\u2019un montant de 1,50\u00a0\u20ac par action a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9, ainsi que la possibilit\u00e9 pour chaque actionnaire d\u2019opter pour le paiement du dividende en actions. \u00c0 l\u2019issue de la p\u00e9riode de souscription, ouverte du 28\u00a0avril 2025 au 13\u00a0mai 2025 inclus, 82,31% du capital a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions. Covivio a opt\u00e9 pour le paiement du dividende en actions et d\u00e9tient d\u00e9sormais 53,23% du capital de Covivio Hotels (+0,7\u00a0point).
L\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale mixte du 15\u00a0avril 2025 a approuv\u00e9 la distribution d\u2019un dividende ordinaire de 222\u00a0M\u20ac, soit un dividende de\u00a01,5\u00a0\u20ac par action avec une option de paiement du dividende en actions sur la base d\u2019un prix de 18,57\u00a0\u20ac. Une \u00e9mission de 9\u00a0848\u00a0860\u00a0actions a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e sur le premier semestre 2025 \u00e0\u00a018,57\u00a0\u20ac soit 183\u00a0M\u20ac pour une distribution effective de 222\u00a0M\u20ac.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDividendsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f61da68f-fc65-4f4e-8f11-a64d481373f8": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05, lorsque Covivio Hotels a d\u00e9cid\u00e9 de c\u00e9der un actif ou un groupe d\u2019actifs, il le classe en tant qu\u2019actif destin\u00e9 \u00e0 la vente si\u00a0:
Pour Covivio Hotels, seuls les immeubles r\u00e9pondant aux crit\u00e8res ci-dessus et/ou pour lesquels une promesse de vente a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e sont class\u00e9s en actifs courants destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.
En cas d\u2019existence d\u2019une promesse de vente \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, c\u2019est le prix de la promesse nette de frais qui constitue la juste valeur du bien destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9.
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
Augmentation, acquisitions | -2,6 | 0,0 | -2,6 | 0,3 | -2,3 |
Cessions | -7,2 | 0,0 | -7,2 | -65,2 | -72,5 |
Variation de juste valeur | 113,3 | -0,2 | 113,1 | -0,4 | 112,7 |
Transferts | -4,4 | -6,1 | -10,5 | 3,2 | -7,3 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 0,9 | 0,9 | 0,0 | 0,9 |
Variation de change | -26,1 | -8,5 | -34,6 | 0,1 | -34,5 |
Autres | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Au 31/12/2025 | 3\u00a0819,3 | 234,3 | 4\u00a0053,6 | 6,7 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement et les actifs d\u00e9tenus en vue de la vente sont valoris\u00e9s dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en adoptant le principe de la juste valeur.
La ligne \u00ab\u00a0Augmentation, acquisitions\u00a0\u00bb -2,6\u00a0M\u20ac inclut principalement la r\u00e9vision \u00e0 la baisse des travaux de l\u2019h\u00f4tel Plaza Nice (-3,1\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Cessions\u00a0\u00bb pour (-7,2\u00a0M\u20ac) sont li\u00e9s aux cessions d\u2019un h\u00f4tel en France et 4 commerces.
La ligne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (-10,5\u00a0M\u20ac) inclut notamment\u00a0:
La ligne \u00ab\u00a0Variation de change\u00a0\u00bb (-26,1\u00a0M\u20ac) inclut principalement\u00a0:
Les \u00ab\u00a0actifs d\u00e9tenus en vue de la vente\u00a0\u00bb pour 6,7\u00a0M\u20ac comprennent 6 commerces sous promesse. Le montant des cessions (-65,2M\u20ac) correspond \u00e0 la vente de 2 hotels en Pologne, 4 hotels en France et 8 commerces.
La variation de la juste valeur des immeubles est en hausse de 113,1\u00a0M\u20ac sur l\u2019exercice. Elle est li\u00e9e \u00e0 la hausse des valeurs d\u2019expertises sur l\u2019exercice.
La ligne \u00ab D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles \u00bb du Tableau des Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -53,4 M\u20ac. Elle s\u2019explique principalement par les \u00ab Augmentation/acquisitions \u00bb des immeubles d\u2019exploitation (-44,5 M\u20ac), des autres immobilisations corporelles (-3,2 M\u20ac), des immeubles de placement pour (+2,6 M\u20ac), des immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente (-0,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des variations sur les dettes sur acquisitions d\u2019immobilisation (-6,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des paliers de loyers et franchises inclus dans les valeurs d\u2019expertises (-0,4 M\u20ac) et aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (-0,3 M\u20ac).\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2023 | 4\u00a0411,9 | 243,4 | 4\u00a0655,2 | 161,9 | 4\u00a0817,2 |
Augmentation, acquisitions | 101,1 | 0,0 | 101,1 | 0,4 | 101,4 |
Cessions | -313,1 | 0,0 | -313,1 | -36,2 | -349,4 |
Variation de juste valeur | 48,6 | -0,6 | 47,9 | 3,3 | 51,3 |
Transferts | -20,1 | -3,5 | -23,6 | 20,1 | -3,5 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 1,4 | 1,4 | 0,0 | 1,4 |
Variation de change | 23,0 | 7,7 | 30,7 | 0,1 | 30,8 |
Autres | -549,4 | -0,1 | -549,5 | -81,0 | -630,5 |
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 948,2 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0053,6 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 6,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,7 |
Total | 954,8 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger augmentent sous l\u2019effet de l\u2019acquisition de deux hotels valoris\u00e9s pour 41 M\u20ac et de la hausse des valeurs en Europe du Sud.
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 952,6 | 2\u00a0997,5 | 0,0 | 0,0 | 3\u00a0950,1 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 51,9 | 16,7 | 0,0 | 0,0 | 68,6 |
Total | 1\u00a0004,5 | 3\u00a0014,2 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5b48a989-3050-43cd-a5f5-22518dd99339": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05, lorsque Covivio Hotels a d\u00e9cid\u00e9 de c\u00e9der un actif ou un groupe d\u2019actifs, il le classe en tant qu\u2019actif destin\u00e9 \u00e0 la vente si\u00a0:
Pour Covivio Hotels, seuls les immeubles r\u00e9pondant aux crit\u00e8res ci-dessus et/ou pour lesquels une promesse de vente a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e sont class\u00e9s en actifs courants destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.
En cas d\u2019existence d\u2019une promesse de vente \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, c\u2019est le prix de la promesse nette de frais qui constitue la juste valeur du bien destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9.
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
Augmentation, acquisitions | -2,6 | 0,0 | -2,6 | 0,3 | -2,3 |
Cessions | -7,2 | 0,0 | -7,2 | -65,2 | -72,5 |
Variation de juste valeur | 113,3 | -0,2 | 113,1 | -0,4 | 112,7 |
Transferts | -4,4 | -6,1 | -10,5 | 3,2 | -7,3 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 0,9 | 0,9 | 0,0 | 0,9 |
Variation de change | -26,1 | -8,5 | -34,6 | 0,1 | -34,5 |
Autres | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Au 31/12/2025 | 3\u00a0819,3 | 234,3 | 4\u00a0053,6 | 6,7 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement et les actifs d\u00e9tenus en vue de la vente sont valoris\u00e9s dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en adoptant le principe de la juste valeur.
La ligne \u00ab\u00a0Augmentation, acquisitions\u00a0\u00bb -2,6\u00a0M\u20ac inclut principalement la r\u00e9vision \u00e0 la baisse des travaux de l\u2019h\u00f4tel Plaza Nice (-3,1\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Cessions\u00a0\u00bb pour (-7,2\u00a0M\u20ac) sont li\u00e9s aux cessions d\u2019un h\u00f4tel en France et 4 commerces.
La ligne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (-10,5\u00a0M\u20ac) inclut notamment\u00a0:
La ligne \u00ab\u00a0Variation de change\u00a0\u00bb (-26,1\u00a0M\u20ac) inclut principalement\u00a0:
Les \u00ab\u00a0actifs d\u00e9tenus en vue de la vente\u00a0\u00bb pour 6,7\u00a0M\u20ac comprennent 6 commerces sous promesse. Le montant des cessions (-65,2M\u20ac) correspond \u00e0 la vente de 2 hotels en Pologne, 4 hotels en France et 8 commerces.
La variation de la juste valeur des immeubles est en hausse de 113,1\u00a0M\u20ac sur l\u2019exercice. Elle est li\u00e9e \u00e0 la hausse des valeurs d\u2019expertises sur l\u2019exercice.
La ligne \u00ab D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles \u00bb du Tableau des Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -53,4 M\u20ac. Elle s\u2019explique principalement par les \u00ab Augmentation/acquisitions \u00bb des immeubles d\u2019exploitation (-44,5 M\u20ac), des autres immobilisations corporelles (-3,2 M\u20ac), des immeubles de placement pour (+2,6 M\u20ac), des immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente (-0,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des variations sur les dettes sur acquisitions d\u2019immobilisation (-6,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des paliers de loyers et franchises inclus dans les valeurs d\u2019expertises (-0,4 M\u20ac) et aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (-0,3 M\u20ac).\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2023 | 4\u00a0411,9 | 243,4 | 4\u00a0655,2 | 161,9 | 4\u00a0817,2 |
Augmentation, acquisitions | 101,1 | 0,0 | 101,1 | 0,4 | 101,4 |
Cessions | -313,1 | 0,0 | -313,1 | -36,2 | -349,4 |
Variation de juste valeur | 48,6 | -0,6 | 47,9 | 3,3 | 51,3 |
Transferts | -20,1 | -3,5 | -23,6 | 20,1 | -3,5 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 1,4 | 1,4 | 0,0 | 1,4 |
Variation de change | 23,0 | 7,7 | 30,7 | 0,1 | 30,8 |
Autres | -549,4 | -0,1 | -549,5 | -81,0 | -630,5 |
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 948,2 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0053,6 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 6,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,7 |
Total | 954,8 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger augmentent sous l\u2019effet de l\u2019acquisition de deux hotels valoris\u00e9s pour 41 M\u20ac et de la hausse des valeurs en Europe du Sud.
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 952,6 | 2\u00a0997,5 | 0,0 | 0,0 | 3\u00a0950,1 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 51,9 | 16,7 | 0,0 | 0,0 | 68,6 |
Total | 1\u00a0004,5 | 3\u00a0014,2 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_9dc8073e-d4b4-4809-a5ab-fefbaab9b3a0": { "value": "Un remboursement de billets de tr\u00e9sorerie a eu lieu durant le premier semestre 2025 pour 78\u00a0M\u20ac.
Le 24\u00a0septembre 2025, un emprunt obligataire de 350\u00a0M\u20ac a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9.
En fin d\u2019ann\u00e9e 2025, la dette de 270\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9e et un nouveau pr\u00eat 255\u00a0M\u00a3 a \u00e9t\u00e9 souscrit.
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0155,4 | 300,1 | -18,9 | 0,0 | -343,3 | 1\u00a0093,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,2 | 15,8 | -37,8 | 21,3 | 0,5 | 2,9 |
Emprunts titris\u00e9s | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0257,7 | 315,9 | -56,7 | 21,3 | -342,8 | 2\u00a0195,3 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -14,1 | 3,9 | -3,5 | 0,0 | -0,1 | -13,9 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0243,5 | 319,7 | -60,2 | 21,3 | -342,9 | 2\u00a0181,4 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -112,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 19,1 | -93,1 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 38,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -14,1 | 24,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -73,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,0 | -68,6 |
Emprunts bancaires courants | 79,1 | 0,0 | -358,5 | 0,0 | 343,3 | 63,9 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,6 | 0,8 | -0,9 | 0,0 | -0,5 | 0,2 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 78,0 | 0,0 | -78,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 350,0 | 0,0 | -350,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 507,7 | 0,8 | -787,3 | 0,0 | 342,8 | 64,1 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 32,4 | 74,4 | -81,1 | 0,0 | 0,0 | 25,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,7 | 0,4 | -0,2 | 0,0 | 0,1 | -3,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,9 |
Passifs financiers courants | 536,8 | 75,6 | -868,6 | 0,0 | 343,4 | 87,3 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -44,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 14,0 | -30,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 25,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -12,3 | 13,0 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -19,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,7 | -17,6 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0687,4 | 395,3 | -928,8 | 21,3 | 7,2 | 2\u00a0182,4 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (+323,4\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne \u00ab\u00a0Augmentation des Emprunts\u00a0\u00bb portants int\u00e9r\u00eats non courants et courants (+316,7\u00a0M\u20ac) auquel s\u2019ajoute l\u2019impact des passifs locatifs (+3,2\u00a0M\u20ac), les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts (-3,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019impact de change (+6,9\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Remboursement d\u2019emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (-843,7\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne diminution des emprunts portant int\u00e9r\u00eats (-844,0\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0254,4 | 220,1 | -235,3 | 0,0 | -83,7 | 1\u00a0155,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 4,3 | 10,2 | -0,7 | -9,9 | -0,7 | 3,2 |
Emprunts titris\u00e9s | 949,0 | 500,0 | 0,0 | 0,0 | -350,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0207,7 | 730,4 | -236,1 | -9,9 | -434,4 | 2\u00a0257,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -8,7 | 5,0 | -10,8 | 0,0 | 0,4 | -14,1 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0199,0 | 735,4 | -246,9 | -9,9 | -434,0 | 2\u00a0243,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -120,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 | -112,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 40,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,3 | 38,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -79,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,9 | -73,6 |
Emprunts bancaires courants | 24,0 | 1,6 | -30,2 | 0,0 | 83,7 | 79,1 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,6 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 213,0 | 0,0 | -135,0 | 0,0 | 0,0 | 78,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 350,0 | 350,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 237,0 | 1,6 | -165,2 | 0,0 | 434,4 | 507,7 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 22,4 | 32,7 | -22,6 | -0,1 | 0,0 | 32,4 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,6 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,4 | -3,7 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,4 |
Passifs financiers courants | 255,8 | 34,7 | -187,8 | 0,0 | 434,2 | 536,8 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -57,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 12,8 | -44,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 31,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -6,5 | 25,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -25,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,3 | -19,3 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0349,7 | 770,0 | -434,7 | -9,9 | 12,4 | 2\u00a0687,4 |
L\u2019endettement financier net est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Notes\u00a0 | 31/12/2024 | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie brute (a) | 4.2.5.10.2 | 577,0 | 337,5 |
Soldes cr\u00e9diteurs et concours bancaires courants (b) | 4.2.5.12.2 | -0,4 | -0,9 |
Tr\u00e9sorerie nette (c) = (a)-(b) | \u00a0 | 576,6 | 336,6 |
dont Tr\u00e9sorerie nette disponible | \u00a0 | 577,0 | 336,6 |
Total des emprunts portant int\u00e9r\u00eats | 4.2.5.12.2 | 2\u00a0765,4 | 2\u00a0259,3 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 4.2.5.12.2 | 32,5 | 25,7 |
Endettement brut (d) | \u00a0 | 2\u00a0797,9 | 2\u00a0285,0 |
Amortissement des frais de financement (e) | \u00a0 | -17,8 | -17,3 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET (d) - (c) + (e) | \u00a0 | 2\u00a0203,5 | 1\u00a0931,2 |
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s retrace les caract\u00e9ristiques des emprunts contract\u00e9s par le groupe Covivio Hotels et le montant des garanties assorties (de nominal sup\u00e9rieur \u00e0 100\u00a0M\u20ac)\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Encours dette | Dette adoss\u00e9e | VE | Dette au\u00a031/12/2025 | Date de mise en\u00a0place | Nominal initial | \u00c9ch\u00e9ance |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | 150\u00a0M\u20ac (2023) \u2013 OPCI B2 HI (B & B) | \u00a0 | 142 | 20/10/23 | 150 | 20/10/30 |
\u00a0 | \u00a0 | 255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 ROCKY | \u00a0 | 292 | 19/12/25 | 292 | 19/12/32 |
\u00a0 | \u00a0 | 178\u00a0M\u20ac (2020) \u2013 PARKINN AP BERLIN | \u00a0 | 172 | 30/12/19 | 178 | 30/12/29 |
\u00a0 | >\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 1\u00a0483 | 606 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | <\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 1\u00a0576 | 401 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total gage | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0059 | 1\u00a0007 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | 599\u00a0M\u20ac (2021) \u2013 Green Bond | \u00a0 | 599 | 27/07/21 | 599 | 27/07/29 |
\u00a0 | \u00a0 | 500\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Bond | \u00a0 | 500 | 23/05/24 | 500 | 23/05/33 |
\u00a0 | \u00a0 | 150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Corporate | \u00a0 | 150 | 23/12/24 | 150 | 23/12/29 |
\u00a0 | >\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | \u00a0 | 1\u00a0249 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | <\u00a0100\u00a0M\u20ac | \u00a0 | 3\u00a0046 | 0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total libre | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0046 | 1\u00a0249 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0 | \u00a0 | Autres dettes | \u00a0 | 3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Total g\u00e9n\u00e9ral | \u00a0 | \u00a0 | 6\u00a0105 | 2\u00a0259 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
(1) \u00a0Valeur hors droits des actifs grev\u00e9s de s\u00fbret\u00e9s r\u00e9elles (hypoth\u00e8ques ou nantissement de titres des soci\u00e9t\u00e9s les d\u00e9tenant). |
\u00a0
Les emprunts sont \u00e9valu\u00e9s apr\u00e8s leur comptabilisation initiale au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux moyen de la dette consolid\u00e9e de Covivio Hotels s\u2019\u00e9l\u00e8ve au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 \u00e0\u00a02,20% (contre 2,33% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024).
Les actifs immobilis\u00e9s faisant l\u2019objet de s\u00fbret\u00e9s repr\u00e9sentent 50,1% du total des actifs immobilis\u00e9s. Ces s\u00fbret\u00e9s sont consenties pour des dur\u00e9es \u00e9gales \u00e0 la dur\u00e9e des financements qui s\u2019y rapportent.
\u00a0
Ventilation des emprunts \u00e0 leur valeur nominale selon la dur\u00e9e restant \u00e0 courir et par type de taux\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c9ch\u00e9ance \u00e0 -\u00a01\u00a0an | Encours au 30/12/2026 | \u00c9ch\u00e9ance de 2 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c9ch\u00e9ance +\u00a05\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0093,4 | 0,0 | 1\u00a0093,4 | 719,7 | 373,7 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,1 | 0,2 | 3,1 | 3,1 | 0,0 |
Emprunts obligataires non courants (non convertibles) | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 | 599,0 | 500,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0195,5 | 0,2 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
Emprunts bancaires courants | 63,9 | 63,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,2 | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts obligataires courants (non convertibles) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 64,1 | 64,1 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 25,7 | 25,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,8 | 0,8 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Total | 2\u00a0286,0 | 90,7 | 2\u00a0195,5 | 1\u00a0321,8 | 873,7 |
\u00a0
Les caract\u00e9ristiques des emprunts obligataires sont les suivantes\u00a0:
Caract\u00e9ristiques | \u00a0 | |
|---|---|---|
Date d\u2019\u00e9mission | 27/07/2021 -\u00a002/11/2021 | 23/05/2024 |
Montant de l\u2019\u00e9mission (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Montant nominal apr\u00e8s remboursement partiel (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Nominal d\u2019une obligation (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nominal d\u2019une obligation apr\u00e8s remboursement partiel (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nombre de parts \u00e9mises | 5\u00a0990 | 5\u00a0000 |
Taux nominal | 1,000% | 4,125% |
Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance | 27/07/2029 | 23/05/2033 |
\u00a0
La dette obligataire dans les comptes consolid\u00e9s est de 1\u00a0099\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
La juste valeur de ces emprunts obligataires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0045\u00a0M\u20ac contre 1\u00a0398\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, apr\u00e8s le nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024.
L\u2019\u00e9cart entre la valeur nette comptable et la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque, hors spread de cr\u00e9dit) est de -53,6\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac.
Les dettes du groupe Covivio Hotels sont assorties de covenants bancaires portant sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur. \u00c0 d\u00e9faut de respect de ces covenants, les dettes seraient susceptibles d\u2019\u00eatre exigibles de mani\u00e8re anticip\u00e9e. Ces covenants sont \u00e9tablis en part du groupe.
Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0287,9 | 893,5 | 2\u00a0181,4 |
Passifs locatifs non courants | 229,7 | 47,0 | 276,8 |
Passifs financiers courants | 83,0 | 4,3 | 87,3 |
Passifs locatifs courants | 4,9 | 0,5 | 5,4 |
Total passifs financiers | 1\u00a0605,5 | 945,4 | 2\u00a0550,9 |
\u00a0
La baisse des passifs financiers provient principalement du remboursement d\u2019un emprunt obligataire (-350\u00a0M\u20ac) et de remboursements de billets de tr\u00e9sorerie (-78M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0248,1 | 995,4 | 2\u00a0243,5 |
Passifs locatifs non courants | 243,4 | 47,8 | 291,2 |
Passifs financiers courants | 533,7 | 3,1 | 536,8 |
Passifs locatifs courants | 5,2 | 0,6 | 5,8 |
Total passifs financiers | 2\u00a0030,4 | 1\u00a0046,9 | 3\u00a0077,3 |
Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForBusinessCombinationsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3adf2d48-4fe9-43da-8e2a-b4796510e75e": { "value": "Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
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Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
Le 29\u00a0novembre 2024, Covivio Hotels a acquis aupr\u00e8s d\u2019Essendi (ex\u00a0: AccorInvest) et de ses filiales 100% des titres de soci\u00e9t\u00e9s qui d\u00e9tiennent des fonds de commerce d\u2019h\u00f4tels dont le groupe Covivio Hotels d\u00e9tenait pr\u00e9alablement les murs.
L\u2019op\u00e9ration porte ainsi sur l\u2019acquisition par Covivio Hotels (et ses partenaires pour les 2\u00a0joint-ventures) de 41\u00a0fonds de commerce \u2013 permettant ainsi le remembrement de ces h\u00f4tels qui seront d\u00e9tenus en murs et fonds par Covivio Hotels \u2013 en contrepartie du transfert \u00e0 Essendi des murs de 16 autres h\u00f4tels qui seront alors d\u00e9tenus en murs et fonds par Essendi.
Au total, les op\u00e9rations de remembrement sur Covivio Hotels (patrimoine consolid\u00e9) et sur les joint-ventures (participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence) font ressortir une valeur de murs d\u2019h\u00f4tels c\u00e9d\u00e9s par Covivio Hotels et ses partenaires de 369\u00a0M\u20ac en valeur totale, \u00e9quivalente \u00e0 celle des fonds de commerce d\u00e9tenus et exploit\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ont \u00e9t\u00e9 acquis. Le prix d\u2019acquisition a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9 par compensation de cr\u00e9dits vendeurs issus des ventes des murs \u00e0 Essendi. Le prix d\u2019acquisition s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 241,2\u00a0M\u20ac au titre des 24 fonds de commerce consolid\u00e9s acquis.
L\u2019op\u00e9ration avec Essendi permet \u00e0 Covivio Hotels de renforcer sa pr\u00e9sence h\u00f4teli\u00e8re dans des zones \u00e0 forte attractivit\u00e9 touristique et b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un potentiel de cr\u00e9ation de valeur significatif au travers de travaux de repositionnement et d\u2019optimisation de la gestion.
Le goodwill correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt total du regroupement d\u2019entreprises (241,2\u00a0millions d\u2019euros) et les capitaux propres acquis (31,1\u00a0millions d\u2019euros), et s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 210,1\u00a0millions d\u2019euros.
La norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un instrument de capitaux propres.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Cessions, mises au\u00a0rebut | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 431,5 | -9,4 | -1,0 | 421,2 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -106,6 | 9,4 | 0,0 | -97,2 |
Goodwill | 325,0 | 0,0 | -1,0 | 324,0 |
\u00a0
Suite \u00e0 la cession des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant les Murs et Fonds de l\u2019actif Erfurt, le goodwill de 9,4 M\u20ac , totalement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 a \u00e9t\u00e9 repris.
L\u2019ajustement de -1M\u20ac correspond \u00e0 la r\u00e9ception du prix d\u00e9finitif de l\u2019acquisition du portefeuille Vauban.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, des tests de sensibilit\u00e9 sur les goodwill ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s et n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 des d\u00e9pr\u00e9ciations. En revanche, une baisse de 2,5% des valeurs d\u2019expertises entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations pour -0,3 M\u20ac et une baisse de 5% des valeurs entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations compl\u00e9mentaires pour -1,1 M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 227,7 | 210,1 | -6,2 | 431,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -110,3 | 0,0 | 3,7 | -106,6 |
Goodwill | 117,4 | 210,1 | -2,5 | 325,0 |
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Dotations/reprises | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 3,1 | 0,3 | 0,0 | 3,4 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -2,2 | 0,0 | -0,2 | -2,4 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,9 | 0,3 | -0,2 | 1,0 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisition | Dotations/ | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 2,2 | 0,3 | 0,6 | 0,0 | -0,1 | 3,1 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -1,9 | -0,2 | 0,0 | -0,2 | 0,1 | -2,2 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,2 | 0,2 | 0,6 | -0,2 | 0,0 | 0,9 |
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 250,1 | 73,9 | 324,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,3 | 1,0 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | -0,3 | 0,6 | 850,5 | 715,6 | 1\u00a0566,4 |
Autres immobilisations corporelles | 0,7 | 0,0 | -8,1 | 17,7 | 10,3 |
Total | 0,3 | 0,7 | 1\u00a0093,2 | 807,4 | 1\u00a0901,6 |
\u00a0
La baisse des immeubles d\u2019exploitation est principalement li\u00e9e \u00e0 la dotation aux amortissements de la p\u00e9riode (-93,3\u00a0M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 251,1 | 73,9 | 325,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,3 | 0,9 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | 0,3 | 0,0 | 894,0 | 758,6 | 1\u00a0653,0 |
Autres immobilisations corporelles | 0,8 | 0,0 | -5,3 | 15,3 | 10,7 |
Total | 1,1 | 0,0 | 1\u00a0140,3 | 848,1 | 1\u00a0989,5 |
Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForIntangibleAssetsAndGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_9e1c80da-ad37-4a61-9578-ea995277c398": { "value": "Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
Les compl\u00e9ments de prix \u00e9ventuels sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ils sont d\u00e9finitivement \u00e9valu\u00e9s dans les 12\u00a0mois suivant la date d\u2019acquisition. La variation ult\u00e9rieure de ces compl\u00e9ments de prix est comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat de la p\u00e9riode.
Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
Les co\u00fbts connexes \u00e0 l\u2019acquisition qualifi\u00e9s de Regroupement d\u2019entreprise sont comptabilis\u00e9s en charges conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a03 et figurent sur la ligne \u00ab\u00a0r\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb dans le compte de r\u00e9sultat alors que les co\u00fbts d\u2019une acquisition non qualifi\u00e9e de regroupement d\u2019entreprise font partie int\u00e9grante des actifs acquis.
Le 29\u00a0novembre 2024, Covivio Hotels a acquis aupr\u00e8s d\u2019Essendi (ex\u00a0: AccorInvest) et de ses filiales 100% des titres de soci\u00e9t\u00e9s qui d\u00e9tiennent des fonds de commerce d\u2019h\u00f4tels dont le groupe Covivio Hotels d\u00e9tenait pr\u00e9alablement les murs.
L\u2019op\u00e9ration porte ainsi sur l\u2019acquisition par Covivio Hotels (et ses partenaires pour les 2\u00a0joint-ventures) de 41\u00a0fonds de commerce \u2013 permettant ainsi le remembrement de ces h\u00f4tels qui seront d\u00e9tenus en murs et fonds par Covivio Hotels \u2013 en contrepartie du transfert \u00e0 Essendi des murs de 16 autres h\u00f4tels qui seront alors d\u00e9tenus en murs et fonds par Essendi.
Au total, les op\u00e9rations de remembrement sur Covivio Hotels (patrimoine consolid\u00e9) et sur les joint-ventures (participations dans les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence) font ressortir une valeur de murs d\u2019h\u00f4tels c\u00e9d\u00e9s par Covivio Hotels et ses partenaires de 369\u00a0M\u20ac en valeur totale, \u00e9quivalente \u00e0 celle des fonds de commerce d\u00e9tenus et exploit\u00e9s par les soci\u00e9t\u00e9s dont les titres ont \u00e9t\u00e9 acquis. Le prix d\u2019acquisition a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9 par compensation de cr\u00e9dits vendeurs issus des ventes des murs \u00e0 Essendi. Le prix d\u2019acquisition s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 241,2\u00a0M\u20ac au titre des 24 fonds de commerce consolid\u00e9s acquis.
L\u2019op\u00e9ration avec Essendi permet \u00e0 Covivio Hotels de renforcer sa pr\u00e9sence h\u00f4teli\u00e8re dans des zones \u00e0 forte attractivit\u00e9 touristique et b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un potentiel de cr\u00e9ation de valeur significatif au travers de travaux de repositionnement et d\u2019optimisation de la gestion.
Le goodwill correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre le co\u00fbt total du regroupement d\u2019entreprises (241,2\u00a0millions d\u2019euros) et les capitaux propres acquis (31,1\u00a0millions d\u2019euros), et s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 210,1\u00a0millions d\u2019euros.
La norme IFRS\u00a03 r\u00e9vis\u00e9e pr\u00e9voit un d\u00e9lai maximal de 12\u00a0mois \u00e0 partir de la date d\u2019acquisition quant \u00e0 la comptabilisation d\u00e9finitive de l\u2019acquisition\u00a0: les corrections des \u00e9valuations effectu\u00e9es doivent \u00eatre li\u00e9es \u00e0 des faits et circonstances existant \u00e0 la date d\u2019acquisition. Ainsi, au-del\u00e0 de ce d\u00e9lai de 12\u00a0mois, tout compl\u00e9ment de prix est \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat de l\u2019exercice sauf si sa contrepartie est un instrument de capitaux propres.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Cessions, mises au\u00a0rebut | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 431,5 | -9,4 | -1,0 | 421,2 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -106,6 | 9,4 | 0,0 | -97,2 |
Goodwill | 325,0 | 0,0 | -1,0 | 324,0 |
\u00a0
Suite \u00e0 la cession des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant les Murs et Fonds de l\u2019actif Erfurt, le goodwill de 9,4 M\u20ac , totalement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 a \u00e9t\u00e9 repris.
L\u2019ajustement de -1M\u20ac correspond \u00e0 la r\u00e9ception du prix d\u00e9finitif de l\u2019acquisition du portefeuille Vauban.
Au 31 d\u00e9cembre 2025, des tests de sensibilit\u00e9 sur les goodwill ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s et n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 des d\u00e9pr\u00e9ciations. En revanche, une baisse de 2,5% des valeurs d\u2019expertises entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations pour -0,3 M\u20ac et une baisse de 5% des valeurs entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations compl\u00e9mentaires pour -1,1 M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 227,7 | 210,1 | -6,2 | 431,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -110,3 | 0,0 | 3,7 | -106,6 |
Goodwill | 117,4 | 210,1 | -2,5 | 325,0 |
\u00a0
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_884f6af1-69dd-46fa-953f-9233d198a6ed": { "value": "Une entit\u00e9 doit d\u00e9terminer si une transaction ou un autre \u00e9v\u00e8nement constitue un regroupement d\u2019entreprise au sens de la d\u00e9finition de la norme IFRS\u00a03 qui stipule qu\u2019une entreprise est un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s et d\u2019actifs susceptible d\u2019\u00eatre exploit\u00e9 et g\u00e9r\u00e9 dans le but de fournir un rendement (dividendes, prix inf\u00e9rieurs ou autres avantages \u00e9conomiques) directement aux investisseurs.
Dans ce cas, le prix d\u2019acquisition correspond \u00e0 la juste valeur \u00e0 la date d\u2019\u00e9change des actifs et passifs apport\u00e9s et des instruments de capitaux propres \u00e9mis en \u00e9change de l\u2019entit\u00e9 acquise. Le goodwill est comptabilis\u00e9 comme un actif pour l\u2019exc\u00e9dent du prix d\u2019acquisition sur la part d\u2019int\u00e9r\u00eat de l\u2019acqu\u00e9reur dans la juste valeur des actifs et passifs acquise nette des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s comptabilis\u00e9s s\u2019il y a lieu. Un badwill est port\u00e9 en compte de r\u00e9sultat.
Pour d\u00e9terminer si une transaction est un regroupement d\u2019entreprise, le Groupe consid\u00e8re notamment si un ensemble int\u00e9gr\u00e9 d\u2019activit\u00e9s est acquis en plus de l\u2019immobilier dont les crit\u00e8res peuvent \u00eatre le nombre d\u2019actifs et l\u2019existence de processus comme l\u2019asset management ou des activit\u00e9s de commercialisation.
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Apr\u00e8s sa comptabilisation initiale, le goodwill fait l\u2019objet d\u2019un test de perte de valeur au minimum une fois par an. Le test de perte de valeur consiste \u00e0 comparer la valeur nette comptable des immobilisations incorporelles et corporelles et des goodwill associ\u00e9s avec les valorisations des h\u00f4tels en \u00ab\u00a0Murs et Fonds\u00a0\u00bb r\u00e9alis\u00e9s par les experts immobiliers. En\u00a02024, l\u2019acquisition des fonds de commerces de l\u2019op\u00e9ration Vauban a n\u00e9cessit\u00e9 la reconnaissance d\u2019un goodwill de 210\u00a0M\u20ac. En effet, le prix pay\u00e9 pour acqu\u00e9rir ces fonds de commerce est un \u00e9l\u00e9ment de la valeur de l\u2019actif \u00ab\u00a0Murs & Fonds\u00a0\u00bb tel que valoris\u00e9 par l\u2019expert immobilier. Le Groupe n\u2019a pas pay\u00e9 de prix additionnel pour acqu\u00e9rir ces fonds. Le Goodwill pr\u00e9sent\u00e9 au bilan est donc constitutif de la juste valeur des fonds acquis dont les actifs immobiliers rattach\u00e9s sont en immeuble d\u2019exploitation au bilan du Groupe.
Si le Groupe conclut qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un regroupement d\u2019entreprise, la transaction est comptabilis\u00e9e comme une acquisition d\u2019actifs et applique les normes appropri\u00e9es aux actifs acquis.
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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForGoodwillExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f4fdf300-3577-4e84-aa44-8416bf3f5f0b": { "value": "Les immeubles de placement sont des biens immobiliers d\u00e9tenus en vue de leur location dans le cadre de locations simples ou de la valorisation du capital \u00e0 long terme (ou les deux).
Les immeubles de placement repr\u00e9sentent l\u2019essentiel du patrimoine de la soci\u00e9t\u00e9.
Les immeubles exploit\u00e9s en murs et fonds \u2013 owner occupied buildings \u2013 sont comptabilis\u00e9s en immobilisations corporelles au co\u00fbt amorti.
Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option offerte par IAS\u00a040, les immeubles de placement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.
Le patrimoine de Covivio Hotels est expertis\u00e9 par des experts ind\u00e9pendants membres de l\u2019AFREXIM (Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate, CBRE, BPCE Expertise, MKG et Savills) selon un rythme semestriel, avec deux campagnes r\u00e9alis\u00e9es, l\u2019une au 30\u00a0juin, l\u2019autre au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les experts immobiliers sont \u00e9galement membres de la RICS.
Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
Les immeubles en cours de construction sont \u00e9valu\u00e9s selon le principe g\u00e9n\u00e9ral de valorisation \u00e0 la juste valeur sauf s\u2019il n\u2019est pas possible de d\u00e9terminer cette juste valeur de fa\u00e7on fiable et continue. Dans ce cas, l\u2019immeuble est valoris\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de revient.
En cons\u00e9quence, les programmes de d\u00e9veloppement, d\u2019extension ou de restructuration des immeubles existants et non encore mis en exploitation sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et class\u00e9s en immeubles de placement d\u00e8s lors que les crit\u00e8res de fiabilit\u00e9 de la juste valeur sont remplis (crit\u00e8res administratifs, techniques et commerciaux).
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a023 r\u00e9vis\u00e9e, en p\u00e9riode de construction et de r\u00e9novation, le co\u00fbt d\u2019emprunt est incorpor\u00e9 dans le co\u00fbt des actifs qualifi\u00e9s. Le montant capitalis\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 sur la base des frais financiers pay\u00e9s pour les emprunts sp\u00e9cifiques et le cas \u00e9ch\u00e9ant pour les financements provenant d\u2019emprunts g\u00e9n\u00e9raux sur la base du taux moyen pond\u00e9r\u00e9 des dettes concern\u00e9es.
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
Augmentation, acquisitions | -2,6 | 0,0 | -2,6 | 0,3 | -2,3 |
Cessions | -7,2 | 0,0 | -7,2 | -65,2 | -72,5 |
Variation de juste valeur | 113,3 | -0,2 | 113,1 | -0,4 | 112,7 |
Transferts | -4,4 | -6,1 | -10,5 | 3,2 | -7,3 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 0,9 | 0,9 | 0,0 | 0,9 |
Variation de change | -26,1 | -8,5 | -34,6 | 0,1 | -34,5 |
Autres | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Au 31/12/2025 | 3\u00a0819,3 | 234,3 | 4\u00a0053,6 | 6,7 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement et les actifs d\u00e9tenus en vue de la vente sont valoris\u00e9s dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en adoptant le principe de la juste valeur.
La ligne \u00ab\u00a0Augmentation, acquisitions\u00a0\u00bb -2,6\u00a0M\u20ac inclut principalement la r\u00e9vision \u00e0 la baisse des travaux de l\u2019h\u00f4tel Plaza Nice (-3,1\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Cessions\u00a0\u00bb pour (-7,2\u00a0M\u20ac) sont li\u00e9s aux cessions d\u2019un h\u00f4tel en France et 4 commerces.
La ligne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (-10,5\u00a0M\u20ac) inclut notamment\u00a0:
La ligne \u00ab\u00a0Variation de change\u00a0\u00bb (-26,1\u00a0M\u20ac) inclut principalement\u00a0:
Les \u00ab\u00a0actifs d\u00e9tenus en vue de la vente\u00a0\u00bb pour 6,7\u00a0M\u20ac comprennent 6 commerces sous promesse. Le montant des cessions (-65,2M\u20ac) correspond \u00e0 la vente de 2 hotels en Pologne, 4 hotels en France et 8 commerces.
La variation de la juste valeur des immeubles est en hausse de 113,1\u00a0M\u20ac sur l\u2019exercice. Elle est li\u00e9e \u00e0 la hausse des valeurs d\u2019expertises sur l\u2019exercice.
La ligne \u00ab D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles \u00bb du Tableau des Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -53,4 M\u20ac. Elle s\u2019explique principalement par les \u00ab Augmentation/acquisitions \u00bb des immeubles d\u2019exploitation (-44,5 M\u20ac), des autres immobilisations corporelles (-3,2 M\u20ac), des immeubles de placement pour (+2,6 M\u20ac), des immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente (-0,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des variations sur les dettes sur acquisitions d\u2019immobilisation (-6,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des paliers de loyers et franchises inclus dans les valeurs d\u2019expertises (-0,4 M\u20ac) et aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (-0,3 M\u20ac).\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2023 | 4\u00a0411,9 | 243,4 | 4\u00a0655,2 | 161,9 | 4\u00a0817,2 |
Augmentation, acquisitions | 101,1 | 0,0 | 101,1 | 0,4 | 101,4 |
Cessions | -313,1 | 0,0 | -313,1 | -36,2 | -349,4 |
Variation de juste valeur | 48,6 | -0,6 | 47,9 | 3,3 | 51,3 |
Transferts | -20,1 | -3,5 | -23,6 | 20,1 | -3,5 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 1,4 | 1,4 | 0,0 | 1,4 |
Variation de change | 23,0 | 7,7 | 30,7 | 0,1 | 30,8 |
Autres | -549,4 | -0,1 | -549,5 | -81,0 | -630,5 |
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
\u00c0 noter que le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019utilisation optimale d\u2019un actif diff\u00e9rente de l\u2019utilisation actuelle et que, de ce fait, la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a013 n\u2019a pas conduit \u00e0 modifier les hypoth\u00e8ses retenues pour la valorisation du patrimoine.
En application de la norme IFRS\u00a013, les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables (de niveau\u00a03) utilis\u00e9es par les experts immobiliers\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,7%-6,6% | 5,6% | 5,7%-8,6% | 6,7% | 589,0 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,0%-9,2% | 8,2% | 8,0%-11,2% | 10,2% | 146,0 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,8%-7,5% | 5,5% | 6,5%-9,5% | 7,3% | 699,0 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,7% | 5,5% | 5,9%-10,0% | 7,2% | 927,0 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 6,0% | 7,3%-10,3% | 8,0% | 156,0 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 703,0 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,0%-6,3% | 5,8% | 7,0%-9,3% | 8,0% | 581,0 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,5%-9,2% | 5,7% | 5,7%-11,2% | 7,4% | 3\u00a0801,0 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 6,0% | 8,3%-11,8% | 7,5% | 25,0 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0826,0 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 234,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les donn\u00e9es \u00e9taient les suivantes\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,6%-6,0% | 5,4% | 5,1%-7,8% | 6,6% | 590,9 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,9%-9,0% | 8,6% | 9%-11,2% | 10,7% | 121,5 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,3%-7,5% | 5,2% | 6,2%-9,4% | 7,1% | 641,3 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,3% | 6,0%-10,0% | 7,2% | 957,4 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 5,9% | 7,3%-10,3% | 7,9% | 159,1 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 712,1 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,7%-7,7% | 6,0% | 7,9%-9,5% | 8,1% | 545,6 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,3%-9,0% | 5,7% | 5,1%-11,2% | 7,3% | 3\u00a0727,9 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 7,6% | 8,5%-12,0% | 9,6% | 42,5 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0770,5 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 248,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
Impact des variations de taux de rendement sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Rendement\u00a0(1) | Taux Rendement -25 bps | Taux Rendement +25 bps |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 5,7% | 179,8 | -164,3 |
(1) \u00a0Rendement sur patrimoine en exploitation \u2013 hors droits. |
\u00a0
\u00a0
Impact des variations du taux d\u2019actualisation sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux d\u2019actualisation -25 bps | Taux d\u2019actualisation +25 bps |
|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 87,2 | -83,3 |
\u00a0
Sur la base d\u2019un \u00e9chantillon significatif du portefeuille des h\u00f4tels en bail, la sensibilit\u00e9 de la valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9volution du taux d\u2019actualisation peut \u00eatre appr\u00e9hend\u00e9e de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
Charges refacturables | -8,7 | -12,8 | 4,2 | -32,4% |
Produits de refacturations de charges | 8,7 | 12,8 | -4,2 | -32,4% |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -2,2 | -3,0 | 0,8 | -25,9% |
Charges sur Immeubles | -1,4 | -3,4 | 2,1 | -60,0% |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | 1,1 | -1,0 | 2,1 | -208,0% |
Loyers nets | 228,0 | 262,7 | -34,7 | -13,2% |
Taux charges immobili\u00e8res | 1,1% | 2,7% | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es\u00a0: Ces charges correspondent essentiellement aux charges sur locaux vacants. Les charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des refacturations au compte de r\u00e9sultat. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a015, les produits de refacturation de charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement ci-dessus lorsque la soci\u00e9t\u00e9 agit en qualit\u00e9 de principal.
Les charges sur immeubles sont essentiellement constitu\u00e9es des honoraires de Property Management aupr\u00e8s des filiales du groupe Covivio pour 1,4\u00a0M\u20ac.
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes d\u2019actifs pour un montant total de 72,4\u00a0M\u20ac, nettes de frais, comprenant les cessions de 2 h\u00f4tels en Pologne, 5 h\u00f4tels en France et 12 commerces\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions d\u2019actifs\u00a0(1) | 72,4 | 387,1 | -314,7 | -81,3% |
Valeurs de sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s\u00a0(2) | -74,7 | -374,5 | 299,8 | -80,1% |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -2,2 | 12,6 | -14,9 | \u00a0 |
(1) \u00a0Prix de vente nets des frais de cession. (2) Correspond aux valeurs d\u2019expertises publi\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. |
En\u00a02025, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes de titres pour un montant de 25,7\u00a0M\u20ac net de frais, dont deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant un actif et un fonds de commerce en Allemagne pour 25,6\u00a0M\u20ac\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions de titres | 25,7 | 68,2 | -42,5 | -62,3% |
Valeurs de sortie des titres c\u00e9d\u00e9s | -18,3 | -68,6 | 50,3 | -73,4% |
R\u00e9sultat des cessions de titres | 7,4 | -0,4 | 7,8 | \u00a0 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 116,4 | 56,7 | 59,7 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | -3,7 | -5,4 | 1,7 |
Murs et Fonds | 0,0 | 0,0 | 61,4 |
Total variation de la juste valeur des immeubles | 112,7 | 51,3 | 61,4 |
\u00a0
La variation de juste valeur des immeubles est comment\u00e9e dans le paragraphe\u00a04.2.5.1.2.
\u00a0
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 948,2 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0053,6 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 6,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,7 |
Total | 954,8 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger augmentent sous l\u2019effet de l\u2019acquisition de deux hotels valoris\u00e9s pour 41 M\u20ac et de la hausse des valeurs en Europe du Sud.
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 952,6 | 2\u00a0997,5 | 0,0 | 0,0 | 3\u00a0950,1 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 51,9 | 16,7 | 0,0 | 0,0 | 68,6 |
Total | 1\u00a0004,5 | 3\u00a0014,2 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
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Les immeubles de placement repr\u00e9sentent l\u2019essentiel du patrimoine de la soci\u00e9t\u00e9.
Les immeubles exploit\u00e9s en murs et fonds \u2013 owner occupied buildings \u2013 sont comptabilis\u00e9s en immobilisations corporelles au co\u00fbt amorti.
Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option offerte par IAS\u00a040, les immeubles de placement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.
Le patrimoine de Covivio Hotels est expertis\u00e9 par des experts ind\u00e9pendants membres de l\u2019AFREXIM (Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate, CBRE, BPCE Expertise, MKG et Savills) selon un rythme semestriel, avec deux campagnes r\u00e9alis\u00e9es, l\u2019une au 30\u00a0juin, l\u2019autre au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les experts immobiliers sont \u00e9galement membres de la RICS.
Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
Les immeubles en cours de construction sont \u00e9valu\u00e9s selon le principe g\u00e9n\u00e9ral de valorisation \u00e0 la juste valeur sauf s\u2019il n\u2019est pas possible de d\u00e9terminer cette juste valeur de fa\u00e7on fiable et continue. Dans ce cas, l\u2019immeuble est valoris\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de revient.
En cons\u00e9quence, les programmes de d\u00e9veloppement, d\u2019extension ou de restructuration des immeubles existants et non encore mis en exploitation sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et class\u00e9s en immeubles de placement d\u00e8s lors que les crit\u00e8res de fiabilit\u00e9 de la juste valeur sont remplis (crit\u00e8res administratifs, techniques et commerciaux).
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a023 r\u00e9vis\u00e9e, en p\u00e9riode de construction et de r\u00e9novation, le co\u00fbt d\u2019emprunt est incorpor\u00e9 dans le co\u00fbt des actifs qualifi\u00e9s. Le montant capitalis\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 sur la base des frais financiers pay\u00e9s pour les emprunts sp\u00e9cifiques et le cas \u00e9ch\u00e9ant pour les financements provenant d\u2019emprunts g\u00e9n\u00e9raux sur la base du taux moyen pond\u00e9r\u00e9 des dettes concern\u00e9es.
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Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
Augmentation, acquisitions | -2,6 | 0,0 | -2,6 | 0,3 | -2,3 |
Cessions | -7,2 | 0,0 | -7,2 | -65,2 | -72,5 |
Variation de juste valeur | 113,3 | -0,2 | 113,1 | -0,4 | 112,7 |
Transferts | -4,4 | -6,1 | -10,5 | 3,2 | -7,3 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 0,9 | 0,9 | 0,0 | 0,9 |
Variation de change | -26,1 | -8,5 | -34,6 | 0,1 | -34,5 |
Autres | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Au 31/12/2025 | 3\u00a0819,3 | 234,3 | 4\u00a0053,6 | 6,7 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement et les actifs d\u00e9tenus en vue de la vente sont valoris\u00e9s dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en adoptant le principe de la juste valeur.
La ligne \u00ab\u00a0Augmentation, acquisitions\u00a0\u00bb -2,6\u00a0M\u20ac inclut principalement la r\u00e9vision \u00e0 la baisse des travaux de l\u2019h\u00f4tel Plaza Nice (-3,1\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Cessions\u00a0\u00bb pour (-7,2\u00a0M\u20ac) sont li\u00e9s aux cessions d\u2019un h\u00f4tel en France et 4 commerces.
La ligne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (-10,5\u00a0M\u20ac) inclut notamment\u00a0:
La ligne \u00ab\u00a0Variation de change\u00a0\u00bb (-26,1\u00a0M\u20ac) inclut principalement\u00a0:
Les \u00ab\u00a0actifs d\u00e9tenus en vue de la vente\u00a0\u00bb pour 6,7\u00a0M\u20ac comprennent 6 commerces sous promesse. Le montant des cessions (-65,2M\u20ac) correspond \u00e0 la vente de 2 hotels en Pologne, 4 hotels en France et 8 commerces.
La variation de la juste valeur des immeubles est en hausse de 113,1\u00a0M\u20ac sur l\u2019exercice. Elle est li\u00e9e \u00e0 la hausse des valeurs d\u2019expertises sur l\u2019exercice.
La ligne \u00ab D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles \u00bb du Tableau des Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -53,4 M\u20ac. Elle s\u2019explique principalement par les \u00ab Augmentation/acquisitions \u00bb des immeubles d\u2019exploitation (-44,5 M\u20ac), des autres immobilisations corporelles (-3,2 M\u20ac), des immeubles de placement pour (+2,6 M\u20ac), des immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente (-0,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des variations sur les dettes sur acquisitions d\u2019immobilisation (-6,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des paliers de loyers et franchises inclus dans les valeurs d\u2019expertises (-0,4 M\u20ac) et aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (-0,3 M\u20ac).\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2023 | 4\u00a0411,9 | 243,4 | 4\u00a0655,2 | 161,9 | 4\u00a0817,2 |
Augmentation, acquisitions | 101,1 | 0,0 | 101,1 | 0,4 | 101,4 |
Cessions | -313,1 | 0,0 | -313,1 | -36,2 | -349,4 |
Variation de juste valeur | 48,6 | -0,6 | 47,9 | 3,3 | 51,3 |
Transferts | -20,1 | -3,5 | -23,6 | 20,1 | -3,5 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 1,4 | 1,4 | 0,0 | 1,4 |
Variation de change | 23,0 | 7,7 | 30,7 | 0,1 | 30,8 |
Autres | -549,4 | -0,1 | -549,5 | -81,0 | -630,5 |
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
\u00c0 noter que le Groupe n\u2019a pas identifi\u00e9 d\u2019utilisation optimale d\u2019un actif diff\u00e9rente de l\u2019utilisation actuelle et que, de ce fait, la mise en \u0153uvre d\u2019IFRS\u00a013 n\u2019a pas conduit \u00e0 modifier les hypoth\u00e8ses retenues pour la valorisation du patrimoine.
En application de la norme IFRS\u00a013, les tableaux ci-dessous d\u00e9taillent, par secteur d\u2019activit\u00e9, les fourchettes des principales donn\u00e9es d\u2019entr\u00e9e non observables (de niveau\u00a03) utilis\u00e9es par les experts immobiliers\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en\u00a0M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,7%-6,6% | 5,6% | 5,7%-8,6% | 6,7% | 589,0 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,0%-9,2% | 8,2% | 8,0%-11,2% | 10,2% | 146,0 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,8%-7,5% | 5,5% | 6,5%-9,5% | 7,3% | 699,0 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,7% | 5,5% | 5,9%-10,0% | 7,2% | 927,0 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 6,0% | 7,3%-10,3% | 8,0% | 156,0 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 703,0 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,0%-6,3% | 5,8% | 7,0%-9,3% | 8,0% | 581,0 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,5%-9,2% | 5,7% | 5,7%-11,2% | 7,4% | 3\u00a0801,0 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 6,0% | 8,3%-11,8% | 7,5% | 25,0 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0826,0 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 234,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, les donn\u00e9es \u00e9taient les suivantes\u00a0:
Regroupement d\u2019actifs comparables | Niveau | Taux de rendements (min.\u00a0max.) | Taux de rendements (moyenne pond\u00e9r\u00e9e) | Taux d\u2019actualisation du\u00a0DCF | Taux d\u2019actualisation moyen | Valeur d\u2019expertise (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|---|---|---|
Allemagne | Niveau\u00a03 | 4,6%-6,0% | 5,4% | 5,1%-7,8% | 6,6% | 590,9 |
Belgique | Niveau\u00a03 | 6,9%-9,0% | 8,6% | 9%-11,2% | 10,7% | 121,5 |
Espagne | Niveau\u00a03 | 4,3%-7,5% | 5,2% | 6,2%-9,4% | 7,1% | 641,3 |
France | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,3% | 6,0%-10,0% | 7,2% | 957,4 |
Pays-Bas | Niveau\u00a03 | 5,3%-8,3% | 5,9% | 7,3%-10,3% | 7,9% | 159,1 |
Royaume-Uni | Niveau\u00a03 | 4,5%-6,5% | 5,1% | 6,5%-8,5% | 7,1% | 712,1 |
Autres | Niveau\u00a03 | 5,7%-7,7% | 6,0% | 7,9%-9,5% | 8,1% | 545,6 |
H\u00f4tels en bail | Niveau\u00a03 | 4,3%-9,0% | 5,7% | 5,1%-11,2% | 7,3% | 3\u00a0727,9 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | Niveau\u00a03 | 6,5%-10,0% | 7,6% | 8,5%-12,0% | 9,6% | 42,5 |
Total immeubles de placement, hors actifs en d\u00e9veloppement et\u00a0droits d\u2019utilisation | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 3\u00a0770,5 |
Droits d\u2019utilisation | Niveau\u00a03 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 248,3 |
Total | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
Impact des variations de taux de rendement sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Rendement\u00a0(1) | Taux Rendement -25 bps | Taux Rendement +25 bps |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 5,7% | 179,8 | -164,3 |
(1) \u00a0Rendement sur patrimoine en exploitation \u2013 hors droits. |
\u00a0
\u00a0
Impact des variations du taux d\u2019actualisation sur la variation de juste valeur des actifs immobiliers\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux d\u2019actualisation -25 bps | Taux d\u2019actualisation +25 bps |
|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 87,2 | -83,3 |
\u00a0
Sur la base d\u2019un \u00e9chantillon significatif du portefeuille des h\u00f4tels en bail, la sensibilit\u00e9 de la valeur du patrimoine \u00e0 l\u2019\u00e9volution du taux d\u2019actualisation peut \u00eatre appr\u00e9hend\u00e9e de la mani\u00e8re suivante\u00a0:
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille de titres mon\u00e9taires est principalement constitu\u00e9 de SICAV mon\u00e9taires classiques de niveau\u00a02.
Cat\u00e9gories selon IFRS\u00a09 | Poste concern\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de\u00a0situation financi\u00e8re (en M\u20ac) | 31/12/2025 Net (en M\u20ac) | Montant figurant dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re\u00a0\u00e9valu\u00e9\u00a0: | Juste valeur | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
Au co\u00fbt amorti | \u00c0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \u00c0 la juste valeur par compte de r\u00e9sultat | ||||
Actifs Financiers | Actifs financiers non courants | 0,4 | 0,4 | \u00a0 | \u00a0 | 0,4 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Actifs financiers non courants | 68,5 | 68,5 | \u00a0 | \u00a0 | 68,5 |
Total\u00a0 | Autres actifs financiers non\u00a0courants | 68,9 | 68,9 | 0,0 | 0,0 | 68,9 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Cr\u00e9ances clients | 36,2 | 37,0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,0 |
Actifs en juste valeur | D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur | 123,7 | \u00a0 | \u00a0 | 123,7 | 123,7 |
Actifs en juste valeur par r\u00e9sultat | \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | 73,5 | \u00a0 | \u00a0 | 73,5 | 73,5 |
Total Actifs Financiers | \u00a0 | 302,3 | 105,9 | 0,0 | 197,2 | 303,1 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes financi\u00e8res | 2\u00a0259,3 | 2\u00a0259,3 | \u00a0 | \u00a0 | 2\u00a0259,3 |
Passifs \u00e0 la juste valeur par\u00a0r\u00e9sultat | Instruments financiers | 37,4 | \u00a0 | \u00a0 | 37,4 | 37,4 |
Dettes au co\u00fbt amorti | D\u00e9pots de Garantie (Long terme et\u00a0Court terme) | 9,3 | 9,3 | \u00a0 | \u00a0 | 9,3 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes fournisseurs\u00a0(1) | 67,8 | 67,8 | \u00a0 | \u00a0 | 67,8 |
Total Passifs Financiers | \u00a0 | 2\u00a0373,9 | 2\u00a0336,5 | 0,0 | 37,4 | 2\u00a0373,9 |
(1) L\u2019\u00e9cart entre valeur nette comptable et juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque et hors spread de cr\u00e9dit) est de -\u00a057,0\u00a0M\u20ac. \u00a0 \u00a0 (-53,6\u00a0M\u20ac au titre des emprunts d\u00e9taill\u00e9s en 4.2.5.12.4 et -3,4\u00a0M\u20ac pour les autres dettes \u00e0 taux fixe du groupe). \u00a0 \u00a0 L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac. |
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente les instruments financiers \u00e0 la juste valeur r\u00e9partis par niveau\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total |
|---|---|---|---|---|
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 123,7 | \u00a0 | 123,7 |
\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 73,5 | \u00a0 | 73,5 |
Total Actifs financiers | 0,0 | 197,2 | 0,0 | 197,2 |
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 37,4 | \u00a0 | 37,4 |
Total Passifs financiers | 0,0 | 37,4 | 0,0 | 37,4 |
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 116,4 | 56,7 | 59,7 |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | -3,7 | -5,4 | 1,7 |
Murs et Fonds | 0,0 | 0,0 | 61,4 |
Total variation de la juste valeur des immeubles | 112,7 | 51,3 | 61,4 |
\u00a0
La variation de juste valeur des immeubles est comment\u00e9e dans le paragraphe\u00a04.2.5.1.2.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_57943c3f-af50-42aa-b3a7-dc204979d268": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019option offerte par IAS\u00a040, les immeubles de placement sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur. Les variations de juste valeur sont enregistr\u00e9es en r\u00e9sultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.Le patrimoine de Covivio Hotels est expertis\u00e9 par des experts ind\u00e9pendants membres de l\u2019AFREXIM (Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate, CBRE, BPCE Expertise, MKG et Savills) selon un rythme semestriel, avec deux campagnes r\u00e9alis\u00e9es, l\u2019une au 30\u00a0juin, l\u2019autre au 31\u00a0d\u00e9cembre. Les experts immobiliers sont \u00e9galement membres de la RICS.
Les immeubles de placement sont estim\u00e9s en juste valeur hors droits et droits compris, et les loyers en valeur de march\u00e9. Ils sont enregistr\u00e9s dans les comptes \u00e0 leur juste valeur hors-droits.
La m\u00e9thodologie diff\u00e8re en fonction de la typologie des actifs\u00a0:
Les hotels sont \u00e9valu\u00e9s selon la M\u00e9thode de l\u2019actualisation des flux futurs (m\u00e9thode des Discounted Cash Flows \u2013 DCF).
Cette m\u00e9thode prend en consid\u00e9ration des revenus \u00e0 venir en tenant compte des loyers quittanc\u00e9s, des loyers attendus ainsi que les travaux mis contractuellement \u00e0 la charge du bailleur et des produits r\u00e9siduels provenant d\u2019une \u00e9ventuelle vente \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de d\u00e9tention. Cette m\u00e9thode consiste en l\u2019actualisation des flux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019immeuble sur 10 ans minimum \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la valeur de sortie actualis\u00e9e des biens \u00e0 la dixi\u00e8me ann\u00e9e.
\u00a0
Le village de vacances a \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9 par capitalisation du revenu locatif qu\u2019il est susceptible de g\u00e9n\u00e9rer.
Les commerces ont \u00e9t\u00e9 \u00e9valu\u00e9s par capitalisation du revenu locatif qu\u2019ils sont susceptibles de g\u00e9n\u00e9rer (en tenant compte du niveau estim\u00e9 du loyer normatif que l\u2019actif est susceptible de supporter) ainsi que par actualisation de l\u2019ensemble des revenus locatifs sur la dur\u00e9e r\u00e9siduelle du bail.
Les valeurs ainsi obtenues sont \u00e9galement recoup\u00e9es avec le taux de rendement initial, les valeurs v\u00e9nales au m2 des transactions comparables et les transactions r\u00e9alis\u00e9es par le Groupe.
La norme IFRS\u00a013 sur la juste valeur \u00e9tablit une hi\u00e9rarchie des justes valeurs \u00e0 trois niveaux pour les donn\u00e9es utilis\u00e9es dans le cadre des \u00e9valuations\u00a0:
L\u2019\u00e9valuation \u00e0 la juste valeur des immeubles de placement implique le recours \u00e0 diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de valorisation utilisant des param\u00e8tres non observables ou observables ayant fait l\u2019objet de certains ajustements. De ce fait, le patrimoine du Groupe est r\u00e9put\u00e9 relever, dans son ensemble, du niveau\u00a03 au regard de la hi\u00e9rarchie des justes valeurs par la norme IFRS\u00a013.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFairValueMeasurementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5b4779a4-d365-4a40-8188-db72ff16c237": { "value": "Les immeubles en cours de construction sont \u00e9valu\u00e9s selon le principe g\u00e9n\u00e9ral de valorisation \u00e0 la juste valeur sauf s\u2019il n\u2019est pas possible de d\u00e9terminer cette juste valeur de fa\u00e7on fiable et continue. Dans ce cas, l\u2019immeuble est valoris\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de revient.
En cons\u00e9quence, les programmes de d\u00e9veloppement, d\u2019extension ou de restructuration des immeubles existants et non encore mis en exploitation sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et class\u00e9s en immeubles de placement d\u00e8s lors que les crit\u00e8res de fiabilit\u00e9 de la juste valeur sont remplis (crit\u00e8res administratifs, techniques et commerciaux).
Conform\u00e9ment \u00e0 IAS\u00a023 r\u00e9vis\u00e9e, en p\u00e9riode de construction et de r\u00e9novation, le co\u00fbt d\u2019emprunt est incorpor\u00e9 dans le co\u00fbt des actifs qualifi\u00e9s. Le montant capitalis\u00e9 est d\u00e9termin\u00e9 sur la base des frais financiers pay\u00e9s pour les emprunts sp\u00e9cifiques et le cas \u00e9ch\u00e9ant pour les financements provenant d\u2019emprunts g\u00e9n\u00e9raux sur la base du taux moyen pond\u00e9r\u00e9 des dettes concern\u00e9es.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfBorrowingCostsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0064fcfc-9710-4821-9b9b-ca4b09658467": { "value": "Les immeubles en cours de construction sont \u00e9valu\u00e9s selon le principe g\u00e9n\u00e9ral de valorisation \u00e0 la juste valeur sauf s\u2019il n\u2019est pas possible de d\u00e9terminer cette juste valeur de fa\u00e7on fiable et continue. Dans ce cas, l\u2019immeuble est valoris\u00e9 \u00e0 son co\u00fbt de revient.
En cons\u00e9quence, les programmes de d\u00e9veloppement, d\u2019extension ou de restructuration des immeubles existants et non encore mis en exploitation sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur et class\u00e9s en immeubles de placement d\u00e8s lors que les crit\u00e8res de fiabilit\u00e9 de la juste valeur sont remplis (crit\u00e8res administratifs, techniques et commerciaux).
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Les actifs comptabilis\u00e9s au titre des droits d\u2019utilisation sont inclus dans les postes o\u00f9 les actifs sous-jacents correspondants seraient pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019ils lui appartenaient, \u00e0 savoir les postes Immeubles d\u2019exploitation, Autres immobilisations corporelles et Immeubles de placement.
Le preneur amortit le droit d\u2019utilisation lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du contrat, sauf pour les droits relatifs \u00e0 des immeubles de placement qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
Augmentation, acquisitions | -2,6 | 0,0 | -2,6 | 0,3 | -2,3 |
Cessions | -7,2 | 0,0 | -7,2 | -65,2 | -72,5 |
Variation de juste valeur | 113,3 | -0,2 | 113,1 | -0,4 | 112,7 |
Transferts | -4,4 | -6,1 | -10,5 | 3,2 | -7,3 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 0,9 | 0,9 | 0,0 | 0,9 |
Variation de change | -26,1 | -8,5 | -34,6 | 0,1 | -34,5 |
Autres | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Au 31/12/2025 | 3\u00a0819,3 | 234,3 | 4\u00a0053,6 | 6,7 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement et les actifs d\u00e9tenus en vue de la vente sont valoris\u00e9s dans le r\u00e9f\u00e9rentiel IFRS en adoptant le principe de la juste valeur.
La ligne \u00ab\u00a0Augmentation, acquisitions\u00a0\u00bb -2,6\u00a0M\u20ac inclut principalement la r\u00e9vision \u00e0 la baisse des travaux de l\u2019h\u00f4tel Plaza Nice (-3,1\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Cessions\u00a0\u00bb pour (-7,2\u00a0M\u20ac) sont li\u00e9s aux cessions d\u2019un h\u00f4tel en France et 4 commerces.
La ligne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (-10,5\u00a0M\u20ac) inclut notamment\u00a0:
La ligne \u00ab\u00a0Variation de change\u00a0\u00bb (-26,1\u00a0M\u20ac) inclut principalement\u00a0:
Les \u00ab\u00a0actifs d\u00e9tenus en vue de la vente\u00a0\u00bb pour 6,7\u00a0M\u20ac comprennent 6 commerces sous promesse. Le montant des cessions (-65,2M\u20ac) correspond \u00e0 la vente de 2 hotels en Pologne, 4 hotels en France et 8 commerces.
La variation de la juste valeur des immeubles est en hausse de 113,1\u00a0M\u20ac sur l\u2019exercice. Elle est li\u00e9e \u00e0 la hausse des valeurs d\u2019expertises sur l\u2019exercice.
La ligne \u00ab D\u00e9caissements li\u00e9s aux acquisitions d\u2019immobilisations corporelles et incorporelles \u00bb du Tableau des Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 -53,4 M\u20ac. Elle s\u2019explique principalement par les \u00ab Augmentation/acquisitions \u00bb des immeubles d\u2019exploitation (-44,5 M\u20ac), des autres immobilisations corporelles (-3,2 M\u20ac), des immeubles de placement pour (+2,6 M\u20ac), des immeubles destin\u00e9s \u00e0 la vente (-0,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des variations sur les dettes sur acquisitions d\u2019immobilisation (-6,4 M\u20ac), \u00e0 l\u2019impact des paliers de loyers et franchises inclus dans les valeurs d\u2019expertises (-0,4 M\u20ac) et aux acquisitions d\u2019immobilisations incorporelles (-0,3 M\u20ac).\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Immeubles de\u00a0placement | Droit d\u2019utilisation sur\u00a0immeuble de\u00a0placement | Total Immeubles de\u00a0placement (valoris\u00e9s \u00e0\u00a0la juste valeur) | Actifs d\u00e9tenus en\u00a0vue de la vente | Total |
|---|---|---|---|---|---|
Au 31/12/2023 | 4\u00a0411,9 | 243,4 | 4\u00a0655,2 | 161,9 | 4\u00a0817,2 |
Augmentation, acquisitions | 101,1 | 0,0 | 101,1 | 0,4 | 101,4 |
Cessions | -313,1 | 0,0 | -313,1 | -36,2 | -349,4 |
Variation de juste valeur | 48,6 | -0,6 | 47,9 | 3,3 | 51,3 |
Transferts | -20,1 | -3,5 | -23,6 | 20,1 | -3,5 |
Indexation, modification de contrat | 0,0 | 1,4 | 1,4 | 0,0 | 1,4 |
Variation de change | 23,0 | 7,7 | 30,7 | 0,1 | 30,8 |
Autres | -549,4 | -0,1 | -549,5 | -81,0 | -630,5 |
Au 31/12/2024 | 3\u00a0701,9 | 248,3 | 3\u00a0950,1 | 68,6 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
\u00a0\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges \u00e0 refacturer aux locataires | 5,8 | 3,6 | 2,2 |
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 28,9 | -6,7 |
Clients \u2013 factures \u00e0 \u00e9tablir | 12,2 | 13,2 | -1,0 |
Total cr\u00e9ances clients brutes | 40,3 | 45,7 | -5,4 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients | -4,0 | -5,1 | 1,1 |
Total net clients d\u00e9biteurs | 36,2 | 40,6 | -4,3 |
\u00a0
Les charges \u00e0 refacturer aux locataires comprennent essentiellement des redditions de charges sur le portefeuille d\u2019actifs en Murs et Fonds exploit\u00e9s en Allemagne.
Les cr\u00e9ances clients brutes dont le solde est de 40,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 comprennent principalement\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -4,0\u00a0M\u20ac. Elles concernent principalement la France pour 3,4\u00a0M\u20ac (Commerces) et l\u2019Espagne pour 0,3\u00a0M\u20ac.
Les factures \u00e0 \u00e9tablir pour -1,0\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs et Fonds pour 4,6\u00a0M\u20ac et H\u00f4tellerie pour 6,7\u00a0M\u20ac.
\u00a0
D\u00e9tail des cr\u00e9ances clients exigibles\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Total | Cr\u00e9ances non\u00a0\u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
De 1 \u00e0\u00a090\u00a0jours | entre 90\u00a0jours et\u00a0180\u00a0jours | De 181\u00a0jours \u00e0\u00a01\u00a0ans | >\u00a01\u00a0an | ||||
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 0.0 | 22,2 | 16,5 | 1,3 | 0,1 | 4,3 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances | -4,0 | 0.0 | -4,0 | -0,3 | -0,3 | -0,0 | -3,4 |
\u00a0
La Ligne \u00ab\u00a0Variation du BFR li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019explique par\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Incidence de la variation des stocks et en cours | 0,3 | 0,1 |
Incidence de la variation des clients & autres d\u00e9biteurs | 2,6 | 9,9 |
Incidence de la variation des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | -33,7 | 16,7 |
Variation du BFR li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | -30,9 | 26,6 |
\u00a0
Les variations des dettes fournisseurs s\u2019expliquent principalement par l\u2019absence de \u00ab produits constat\u00e9s d\u2019avance \u00bb au Royaume-Uni et de remboursement de dette aupr\u00e8s de soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence et de l\u2019int\u00e9gration du portefeuille Vauban
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le solde des passifs locatifs s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 282,2\u00a0M\u20ac en application de la norme IFRS\u00a016.
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats li\u00e9e \u00e0 ces passifs locatifs est de -15,4\u00a0M\u20ac au titre de l\u2019ann\u00e9e.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation & indexation | Diminution | Transferts | Variation de\u00a0change | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Passifs locatifs non courants | 291,2 | 1,3 | -0,0 | -6,3 | -9,3 | 276,8 |
Passifs locatifs courants | 5,8 | 3,3 | -3,9 | 0,2 | -0,1 | 5,4 |
Total des passifs locatifs | 296,9 | 4,6 | -3,9 | -6,1 | -9,4 | 282,2 |
\u00a0
L\u2019augmentation des passifs locatifs est li\u00e9e \u00e0 des indexations de baux (1,4\u00a0M\u20ac), \u00e0 la fin anticip\u00e9e d\u2019un contrat Italien (-4,5\u00a0M\u20ac) et \u00e0 la baisse de la livre sterling sur la p\u00e9riode (-9,4\u00a0M\u20ac).
\u00c9ch\u00e9ancier des passifs locatifs\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Au 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un\u00a0an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | De 5 \u00e0\u00a025\u00a0ans | \u00c0 plus de\u00a025\u00a0ans | Total LT | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
H\u00f4tellerie | 234,4 | 4,8 | 14,0 | 43,6 | 172,0 | 229,7 | 234,4 |
Murs et Fonds | 47,8 | 0,6 | 0,9 | 5,9 | 40,3 | 47,1 | 47,8 |
Total des Passifs locatifs | 282,2 | 5,4 | 15,0 | 49,5 | 212,3 | 276,8 | 282,2 |
Selon la pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les loyers se substituent au chiffre d\u2019affaires. Les prestations de services sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (Revenus de gestion et d\u2019administration) apr\u00e8s les loyers nets.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le quittancement est trimestriel. Les revenus locatifs des immeubles de placement sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des baux en cours. Les \u00e9ventuels avantages octroy\u00e9s aux locataires (franchises de loyer, paliers, abandons de loyers en contrepartie d\u2019un loyer additionnel \u00e0 recevoir sur les ann\u00e9es futures) font l\u2019objet d\u2019un \u00e9talement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat de location en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a016.
Les revenus locatifs de l\u2019exercice correspondent au quittancement des loyers sur la p\u00e9riode. Pour les h\u00f4tels g\u00e9r\u00e9s par le groupe Essendi, ce quittancement est calcul\u00e9 en pourcentage du chiffre d\u2019affaires de l\u2019exercice.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 229,3 | 267,9 | -38,5 | -14,4% |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | 1,2 | 2,2 | -1,0 | -46,2% |
Total revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
\u00a0
Les revenus locatifs se composent des loyers et produits assimilables (ex\u00a0: indemnit\u00e9s d\u2019occupation, droits d\u2019entr\u00e9e) factur\u00e9s pour les immeubles de placements au cours de la p\u00e9riode. Les franchises de loyers, les paliers et les droits d\u2019entr\u00e9e sont \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. Les loyers variables repr\u00e9sentent 24,6\u00a0M\u20ac des revenus locatifs.
La variation des revenus locatifs (-39,6\u00a0M\u20ac) s\u2019explique principalement par\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -97,3 | -56,7 | -40,6 |
Variation des provisions | 0,1 | -0,8 | 0,9 |
\u00a0
La variation des amortissements des biens en exploitation s\u2019explique principalement par l\u2019effet de la dotation aux amortissements du portefeuille Vauban (-43,9\u00a0M\u20ac) sur la p\u00e9riode.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 14,5 | 15,5 | -0,9 |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges d\u2019exploitation\u00a0\u00bb inclut principalement la refacturation aux locataires des baux \u00e0 construction (13,1\u00a0M\u20ac). La charge locative \u00e9tant annul\u00e9e par l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le produit de la refacturation aux locataires/exploitants n\u2019est pas pr\u00e9sent\u00e9 en diminution des charges sur immeubles car cela conduirait \u00e0 afficher un produit net sur ce poste et \u00e0 fausser le ratio de charges immobili\u00e8res.
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0287,9 | 893,5 | 2\u00a0181,4 |
Passifs locatifs non courants | 229,7 | 47,0 | 276,8 |
Passifs financiers courants | 83,0 | 4,3 | 87,3 |
Passifs locatifs courants | 4,9 | 0,5 | 5,4 |
Total passifs financiers | 1\u00a0605,5 | 945,4 | 2\u00a0550,9 |
\u00a0
La baisse des passifs financiers provient principalement du remboursement d\u2019un emprunt obligataire (-350\u00a0M\u20ac) et de remboursements de billets de tr\u00e9sorerie (-78M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0248,1 | 995,4 | 2\u00a0243,5 |
Passifs locatifs non courants | 243,4 | 47,8 | 291,2 |
Passifs financiers courants | 533,7 | 3,1 | 536,8 |
Passifs locatifs courants | 5,2 | 0,6 | 5,8 |
Total passifs financiers | 2\u00a0030,4 | 1\u00a0046,9 | 3\u00a0077,3 |
En application d\u2019IFRS\u00a016, lorsqu\u2019un bien immobilier ou mobilier est d\u00e9tenu dans le cadre d\u2019un contrat de location, le preneur doit comptabiliser un actif au titre du droit d\u2019utilisation et un passif locatif, au co\u00fbt amorti.
Les actifs comptabilis\u00e9s au titre des droits d\u2019utilisation sont inclus dans les postes o\u00f9 les actifs sous-jacents correspondants seraient pr\u00e9sent\u00e9s s\u2019ils lui appartenaient, \u00e0 savoir les postes Immeubles d\u2019exploitation, Autres immobilisations corporelles et Immeubles de placement.
Le preneur amortit le droit d\u2019utilisation lin\u00e9airement sur la dur\u00e9e du contrat, sauf pour les droits relatifs \u00e0 des immeubles de placement qui sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 la juste valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
Selon la pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les loyers se substituent au chiffre d\u2019affaires. Les prestations de services sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (Revenus de gestion et d\u2019administration) apr\u00e8s les loyers nets.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le quittancement est trimestriel. Les revenus locatifs des immeubles de placement sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des baux en cours. Les \u00e9ventuels avantages octroy\u00e9s aux locataires (franchises de loyer, paliers, abandons de loyers en contrepartie d\u2019un loyer additionnel \u00e0 recevoir sur les ann\u00e9es futures) font l\u2019objet d\u2019un \u00e9talement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat de location en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a016.
Les revenus locatifs de l\u2019exercice correspondent au quittancement des loyers sur la p\u00e9riode. Pour les h\u00f4tels g\u00e9r\u00e9s par le groupe Essendi, ce quittancement est calcul\u00e9 en pourcentage du chiffre d\u2019affaires de l\u2019exercice.
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\u00a0
Les h\u00f4tels exploit\u00e9s en Murs et Fonds sont amortis selon leur dur\u00e9e d\u2019utilisation\u00a0:
Constructions | 50 \u00e0\u00a060\u00a0ans |
Installations g\u00e9n\u00e9rales et am\u00e9nagements des constructions | 10 \u00e0\u00a030\u00a0ans |
Mat\u00e9riel et mobilier | 3 \u00e0\u00a020\u00a0ans |
\u00a0
Si la valeur d\u2019expertise en Murs et Fonds est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e, en priorit\u00e9 sur la valeur du fonds, puis sur la valeur des immobilisations corporelles.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Immeubles d\u2019exploitation et encours | 2\u00a0296,4 | 45,4 | -61,9 | 0,0 | 14,6 | 0,0 | -5,0 | 2\u00a0289,5 |
Droits d\u2019utilisation sur immeuble d\u2019exploitation | 48,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | -0,8 | 47,9 |
Total valeurs brutes | 2\u00a0345,1 | 45,4 | -61,9 | 0,0 | 14,5 | 0,1 | -5,8 | 2\u00a0337,4 |
Immeubles d\u2019exploitation et encours | -689,1 | 0,0 | 27,3 | -92,6 | -13,7 | 0,0 | 1,0 | -767,3 |
Droits d\u2019utilisation sur immeubles d\u2019exploitation | -3,1 | 0,0 | 0,0 | -0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -3,7 |
Total amortissements | -692,2 | 0,0 | 27,3 | -93,3 | -13,7 | 0,0 | 1,0 | -771,0 |
Immeubles d\u2019exploitation | 1\u00a0653,0 | 45,4 | -34,6 | -93,3 | 0,8 | 0,1 | -4,8 | 1\u00a0566,4 |
Le patrimoine des h\u00f4tels exploit\u00e9s en murs et fonds s\u2019\u00e9tablit \u00e0 1\u00a0566,4\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt)\u00a0\u00bb.\u00a0Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les immeubles occup\u00e9s/exploit\u00e9s (owner occupied building) ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un immeuble de placement et sont comptabilis\u00e9s et \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
La colonne \u00ab\u00a0Augmentation/travaux\u00a0\u00bb pour 45,4 M\u20ac comprend principalement\u00a0:
La colonne \u00ab\u00a0Cessions, mise au rebut\u00a0\u00bb comprends principalement\u00a0:
La colonne \u00ab\u00a0Dotations/reprises\u00a0\u00bb -93,3\u00a0M\u20ac, inclut l\u2019amortissement de la p\u00e9riode dont -44,6\u00a0M\u20ac concerne le portefeuille Vauban.
La colonne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb -4,8\u00a0M\u20ac comprends principalement l\u2019impact de la variation de change pour -4,8\u00a0M\u20ac sur les h\u00f4tels exploit\u00e9s au Royaume-Uni.
La colonne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (0,8\u00a0M\u20ac) correspond notamment \u00e0 des reclassements entre immeubles d\u2019exploitation et autres immobilisations corporelles.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9es de p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Immeubles d\u2019exploitation et encours | 1\u00a0574,5 | 81,8 | 34,3 | -39,4 | 0,0 | -58,8 | 0,0 | 704,0 | 2\u00a0296,4 |
Droit d\u2019utilisation sur immeuble d\u2019exploitation | 45,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 2,5 | 0,4 | 0,7 | 48,7 |
Total valeurs brutes | 1\u00a0619,7 | 81,8 | 34,3 | -39,4 | 0,0 | -56,4 | 0,4 | 704,7 | 2\u00a0345,1 |
Immeubles d\u2019exploitation et encours | -510,4 | -43,5 | 0,0 | 15,3 | -53,4 | 53,7 | 0,0 | -150,8 | -689,1 |
Droits d\u2019utilisation sur immeubles d\u2019exploitation | -2,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -0,7 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -3,1 |
Total amortissements | -513,0 | -43,5 | 0,0 | 15,3 | -54,0 | 54,0 | 0,0 | -150,8 | -692,2 |
Immeubles d\u2019exploitation | 1\u00a0106,7 | 38,4 | 34,3 | -24,1 | -54,0 | -2,4 | 0,4 | 553,9 | 1\u00a0653,0 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 75,5 | 3,2 | -4,3 | 0,0 | -13,3 | 0,3 | -4,1 | 57,3 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -64,8 | 0,0 | 3,8 | -3,7 | 13,6 | 0,0 | 4,1 | -47,0 |
Autres immobilisations corporelles | 10,7 | 3,2 | -0,5 | -3,7 | 0,3 | 0,3 | 0,0 | 10,3 |
\u00a0
La colonne \u00ab\u00a0Acquisition\u00a0\u00bb (+3,2\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 des travaux sur le portefeuille Allemand pour 2,1\u00a0M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisition | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 15,1 | 1,0 | 4,9 | -0,7 | 0,0 | 55,2 | 75,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -12,1 | -0,6 | 0,0 | 0,0 | -2,4 | -49,7 | -64,8 |
Autres immobilisations corporelles | 3,0 | 0,4 | 4,9 | -0,6 | -2,4 | 5,5 | 10,7 |
Au cours de l\u2019exercice, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes d\u2019actifs pour un montant total de 72,4\u00a0M\u20ac, nettes de frais, comprenant les cessions de 2 h\u00f4tels en Pologne, 5 h\u00f4tels en France et 12 commerces\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions d\u2019actifs\u00a0(1) | 72,4 | 387,1 | -314,7 | -81,3% |
Valeurs de sortie des actifs c\u00e9d\u00e9s\u00a0(2) | -74,7 | -374,5 | 299,8 | -80,1% |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -2,2 | 12,6 | -14,9 | \u00a0 |
(1) \u00a0Prix de vente nets des frais de cession. (2) Correspond aux valeurs d\u2019expertises publi\u00e9es au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. |
En\u00a02025, le groupe Covivio Hotels a r\u00e9alis\u00e9 des ventes de titres pour un montant de 25,7\u00a0M\u20ac net de frais, dont deux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenant un actif et un fonds de commerce en Allemagne pour 25,6\u00a0M\u20ac\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits des cessions de titres | 25,7 | 68,2 | -42,5 | -62,3% |
Valeurs de sortie des titres c\u00e9d\u00e9s | -18,3 | -68,6 | 50,3 | -73,4% |
R\u00e9sultat des cessions de titres | 7,4 | -0,4 | 7,8 | \u00a0 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 250,1 | 73,9 | 324,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,3 | 1,0 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | -0,3 | 0,6 | 850,5 | 715,6 | 1\u00a0566,4 |
Autres immobilisations corporelles | 0,7 | 0,0 | -8,1 | 17,7 | 10,3 |
Total | 0,3 | 0,7 | 1\u00a0093,2 | 807,4 | 1\u00a0901,6 |
\u00a0
La baisse des immeubles d\u2019exploitation est principalement li\u00e9e \u00e0 la dotation aux amortissements de la p\u00e9riode (-93,3\u00a0M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 251,1 | 73,9 | 325,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,3 | 0,9 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | 0,3 | 0,0 | 894,0 | 758,6 | 1\u00a0653,0 |
Autres immobilisations corporelles | 0,8 | 0,0 | -5,3 | 15,3 | 10,7 |
Total | 1,1 | 0,0 | 1\u00a0140,3 | 848,1 | 1\u00a0989,5 |
En application de la m\u00e9thode pr\u00e9f\u00e9rentielle propos\u00e9e par IAS\u00a016, les h\u00f4tels en gestion de l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (occup\u00e9s ou exploit\u00e9s par les \u00e9quipes du groupe \u2013 own occupied buildings) sont valoris\u00e9s au co\u00fbt historique diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeurs. Ils sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilisation et selon une approche par composant.
\u00a0
Les h\u00f4tels exploit\u00e9s en Murs et Fonds sont amortis selon leur dur\u00e9e d\u2019utilisation\u00a0:
Constructions | 50 \u00e0\u00a060\u00a0ans |
Installations g\u00e9n\u00e9rales et am\u00e9nagements des constructions | 10 \u00e0\u00a030\u00a0ans |
Mat\u00e9riel et mobilier | 3 \u00e0\u00a020\u00a0ans |
\u00a0
Si la valeur d\u2019expertise en Murs et Fonds est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e, en priorit\u00e9 sur la valeur du fonds, puis sur la valeur des immobilisations corporelles.
Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les immeubles occup\u00e9s/exploit\u00e9s (owner occupied building) ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un immeuble de placement et sont comptabilis\u00e9s et \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForPropertyPlantAndEquipmentExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_c2d84822-1589-4212-920b-1f291e4a9147": { "value": "En application de la m\u00e9thode pr\u00e9f\u00e9rentielle propos\u00e9e par IAS\u00a016, les h\u00f4tels en gestion de l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (occup\u00e9s ou exploit\u00e9s par les \u00e9quipes du groupe \u2013 own occupied buildings) sont valoris\u00e9s au co\u00fbt historique diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeurs. Ils sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilisation et selon une approche par composant.
\u00a0
Les h\u00f4tels exploit\u00e9s en Murs et Fonds sont amortis selon leur dur\u00e9e d\u2019utilisation\u00a0:
Constructions | 50 \u00e0\u00a060\u00a0ans |
Installations g\u00e9n\u00e9rales et am\u00e9nagements des constructions | 10 \u00e0\u00a030\u00a0ans |
Mat\u00e9riel et mobilier | 3 \u00e0\u00a020\u00a0ans |
\u00a0
Si la valeur d\u2019expertise en Murs et Fonds est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e, en priorit\u00e9 sur la valeur du fonds, puis sur la valeur des immobilisations corporelles.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Dotations/reprises | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 3,1 | 0,3 | 0,0 | 3,4 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -2,2 | 0,0 | -0,2 | -2,4 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,9 | 0,3 | -0,2 | 1,0 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisition | Dotations/ | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 2,2 | 0,3 | 0,6 | 0,0 | -0,1 | 3,1 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -1,9 | -0,2 | 0,0 | -0,2 | 0,1 | -2,2 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,2 | 0,2 | 0,6 | -0,2 | 0,0 | 0,9 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Immeubles d\u2019exploitation et encours | 2\u00a0296,4 | 45,4 | -61,9 | 0,0 | 14,6 | 0,0 | -5,0 | 2\u00a0289,5 |
Droits d\u2019utilisation sur immeuble d\u2019exploitation | 48,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | -0,8 | 47,9 |
Total valeurs brutes | 2\u00a0345,1 | 45,4 | -61,9 | 0,0 | 14,5 | 0,1 | -5,8 | 2\u00a0337,4 |
Immeubles d\u2019exploitation et encours | -689,1 | 0,0 | 27,3 | -92,6 | -13,7 | 0,0 | 1,0 | -767,3 |
Droits d\u2019utilisation sur immeubles d\u2019exploitation | -3,1 | 0,0 | 0,0 | -0,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -3,7 |
Total amortissements | -692,2 | 0,0 | 27,3 | -93,3 | -13,7 | 0,0 | 1,0 | -771,0 |
Immeubles d\u2019exploitation | 1\u00a0653,0 | 45,4 | -34,6 | -93,3 | 0,8 | 0,1 | -4,8 | 1\u00a0566,4 |
Le patrimoine des h\u00f4tels exploit\u00e9s en murs et fonds s\u2019\u00e9tablit \u00e0 1\u00a0566,4\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne \u00ab\u00a0Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt)\u00a0\u00bb.\u00a0Conform\u00e9ment aux normes IFRS, les immeubles occup\u00e9s/exploit\u00e9s (owner occupied building) ne r\u00e9pondent pas \u00e0 la d\u00e9finition d\u2019un immeuble de placement et sont comptabilis\u00e9s et \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti.
La colonne \u00ab\u00a0Augmentation/travaux\u00a0\u00bb pour 45,4 M\u20ac comprend principalement\u00a0:
La colonne \u00ab\u00a0Cessions, mise au rebut\u00a0\u00bb comprends principalement\u00a0:
La colonne \u00ab\u00a0Dotations/reprises\u00a0\u00bb -93,3\u00a0M\u20ac, inclut l\u2019amortissement de la p\u00e9riode dont -44,6\u00a0M\u20ac concerne le portefeuille Vauban.
La colonne \u00ab\u00a0Autres\u00a0\u00bb -4,8\u00a0M\u20ac comprends principalement l\u2019impact de la variation de change pour -4,8\u00a0M\u20ac sur les h\u00f4tels exploit\u00e9s au Royaume-Uni.
La colonne \u00ab\u00a0Transferts\u00a0\u00bb (0,8\u00a0M\u20ac) correspond notamment \u00e0 des reclassements entre immeubles d\u2019exploitation et autres immobilisations corporelles.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9es de p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Immeubles d\u2019exploitation et encours | 1\u00a0574,5 | 81,8 | 34,3 | -39,4 | 0,0 | -58,8 | 0,0 | 704,0 | 2\u00a0296,4 |
Droit d\u2019utilisation sur immeuble d\u2019exploitation | 45,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 2,5 | 0,4 | 0,7 | 48,7 |
Total valeurs brutes | 1\u00a0619,7 | 81,8 | 34,3 | -39,4 | 0,0 | -56,4 | 0,4 | 704,7 | 2\u00a0345,1 |
Immeubles d\u2019exploitation et encours | -510,4 | -43,5 | 0,0 | 15,3 | -53,4 | 53,7 | 0,0 | -150,8 | -689,1 |
Droits d\u2019utilisation sur immeubles d\u2019exploitation | -2,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -0,7 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -3,1 |
Total amortissements | -513,0 | -43,5 | 0,0 | 15,3 | -54,0 | 54,0 | 0,0 | -150,8 | -692,2 |
Immeubles d\u2019exploitation | 1\u00a0106,7 | 38,4 | 34,3 | -24,1 | -54,0 | -2,4 | 0,4 | 553,9 | 1\u00a0653,0 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisitions/ | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | Indexation | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 75,5 | 3,2 | -4,3 | 0,0 | -13,3 | 0,3 | -4,1 | 57,3 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -64,8 | 0,0 | 3,8 | -3,7 | 13,6 | 0,0 | 4,1 | -47,0 |
Autres immobilisations corporelles | 10,7 | 3,2 | -0,5 | -3,7 | 0,3 | 0,3 | 0,0 | 10,3 |
\u00a0
La colonne \u00ab\u00a0Acquisition\u00a0\u00bb (+3,2\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 des travaux sur le portefeuille Allemand pour 2,1\u00a0M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisition | Cession, mise au\u00a0rebut | Dotations/ | Transferts | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 15,1 | 1,0 | 4,9 | -0,7 | 0,0 | 55,2 | 75,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -12,1 | -0,6 | 0,0 | 0,0 | -2,4 | -49,7 | -64,8 |
Autres immobilisations corporelles | 3,0 | 0,4 | 4,9 | -0,6 | -2,4 | 5,5 | 10,7 |
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -97,3 | -56,7 | -40,6 |
Variation des provisions | 0,1 | -0,8 | 0,9 |
\u00a0
La variation des amortissements des biens en exploitation s\u2019explique principalement par l\u2019effet de la dotation aux amortissements du portefeuille Vauban (-43,9\u00a0M\u20ac) sur la p\u00e9riode.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDepreciationAndAmortisationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_61e55c26-33d3-4349-b004-7ccfe6ccb7ba": { "value": "En application de la m\u00e9thode pr\u00e9f\u00e9rentielle propos\u00e9e par IAS\u00a016, les h\u00f4tels en gestion de l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (occup\u00e9s ou exploit\u00e9s par les \u00e9quipes du groupe \u2013 own occupied buildings) sont valoris\u00e9s au co\u00fbt historique diminu\u00e9 du cumul des amortissements et des \u00e9ventuelles pertes de valeurs. Ils sont amortis sur leur dur\u00e9e d\u2019utilisation et selon une approche par composant.
\u00a0
Les h\u00f4tels exploit\u00e9s en Murs et Fonds sont amortis selon leur dur\u00e9e d\u2019utilisation\u00a0:
Constructions | 50 \u00e0\u00a060\u00a0ans |
Installations g\u00e9n\u00e9rales et am\u00e9nagements des constructions | 10 \u00e0\u00a030\u00a0ans |
Mat\u00e9riel et mobilier | 3 \u00e0\u00a020\u00a0ans |
\u00a0
Si la valeur d\u2019expertise en Murs et Fonds est inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, une d\u00e9pr\u00e9ciation est comptabilis\u00e9e, en priorit\u00e9 sur la valeur du fonds, puis sur la valeur des immobilisations corporelles.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDepreciationExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ec902b4e-ca97-4e9d-9e68-0718b5ca9e8a": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05, lorsque Covivio Hotels a d\u00e9cid\u00e9 de c\u00e9der un actif ou un groupe d\u2019actifs, il le classe en tant qu\u2019actif destin\u00e9 \u00e0 la vente si\u00a0:
Pour Covivio Hotels, seuls les immeubles r\u00e9pondant aux crit\u00e8res ci-dessus et/ou pour lesquels une promesse de vente a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e sont class\u00e9s en actifs courants destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.
En cas d\u2019existence d\u2019une promesse de vente \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, c\u2019est le prix de la promesse nette de frais qui constitue la juste valeur du bien destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleAndDiscontinuedOperationsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_be7e99b6-d611-4c85-925f-23ae10ce78c6": { "value": "Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a05, lorsque Covivio Hotels a d\u00e9cid\u00e9 de c\u00e9der un actif ou un groupe d\u2019actifs, il le classe en tant qu\u2019actif destin\u00e9 \u00e0 la vente si\u00a0:
Pour Covivio Hotels, seuls les immeubles r\u00e9pondant aux crit\u00e8res ci-dessus et/ou pour lesquels une promesse de vente a \u00e9t\u00e9 sign\u00e9e sont class\u00e9s en actifs courants destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9s.
En cas d\u2019existence d\u2019une promesse de vente \u00e0 la date de cl\u00f4ture des comptes, c\u2019est le prix de la promesse nette de frais qui constitue la juste valeur du bien destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre c\u00e9d\u00e9.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForNoncurrentAssetsOrDisposalGroupsClassifiedAsHeldForSaleExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7714dffc-8043-4f72-aae7-f4d741cbdfd7": { "value": "Au 31 d\u00e9cembre 2025, des tests de sensibilit\u00e9 sur les goodwill ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s et n\u2019ont pas donn\u00e9 lieu \u00e0 des d\u00e9pr\u00e9ciations. En revanche, une baisse de 2,5% des valeurs d\u2019expertises entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations pour -0,3 M\u20ac et une baisse de 5% des valeurs entrainerait des d\u00e9pr\u00e9ciations compl\u00e9mentaires pour -1,1 M\u20ac.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de p\u00e9rim\u00e8tre | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 227,7 | 210,1 | -6,2 | 431,5 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -110,3 | 0,0 | 3,7 | -106,6 |
Goodwill | 117,4 | 210,1 | -2,5 | 325,0 |
\u00a0
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfImpairmentOfAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_5a216b0a-7608-430c-a884-97a2d8ff380a": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Acquisition | Dotations/reprises | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 3,1 | 0,3 | 0,0 | 3,4 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -2,2 | 0,0 | -0,2 | -2,4 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,9 | 0,3 | -0,2 | 1,0 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Entr\u00e9e de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Acquisition | Dotations/ | Autres | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Valeurs brutes | 2,2 | 0,3 | 0,6 | 0,0 | -0,1 | 3,1 |
Amortissements/D\u00e9pr\u00e9ciations | -1,9 | -0,2 | 0,0 | -0,2 | 0,1 | -2,2 |
Autres immobilisations incorporelles | 0,2 | 0,2 | 0,6 | -0,2 | 0,0 | 0,9 |
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 250,1 | 73,9 | 324,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,3 | 1,0 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | -0,3 | 0,6 | 850,5 | 715,6 | 1\u00a0566,4 |
Autres immobilisations corporelles | 0,7 | 0,0 | -8,1 | 17,7 | 10,3 |
Total | 0,3 | 0,7 | 1\u00a0093,2 | 807,4 | 1\u00a0901,6 |
\u00a0
La baisse des immeubles d\u2019exploitation est principalement li\u00e9e \u00e0 la dotation aux amortissements de la p\u00e9riode (-93,3\u00a0M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 251,1 | 73,9 | 325,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,3 | 0,9 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | 0,3 | 0,0 | 894,0 | 758,6 | 1\u00a0653,0 |
Autres immobilisations corporelles | 0,8 | 0,0 | -5,3 | 15,3 | 10,7 |
Total | 1,1 | 0,0 | 1\u00a0140,3 | 848,1 | 1\u00a0989,5 |
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Incidence de la variation des stocks et en cours | 0,3 | 0,1 |
Incidence de la variation des clients & autres d\u00e9biteurs | 2,6 | 9,9 |
Incidence de la variation des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | -33,7 | 16,7 |
Variation du BFR li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | -30,9 | 26,6 |
\u00a0
Les variations des dettes fournisseurs s\u2019expliquent principalement par l\u2019absence de \u00ab produits constat\u00e9s d\u2019avance \u00bb au Royaume-Uni et de remboursement de dette aupr\u00e8s de soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence et de l\u2019int\u00e9gration du portefeuille Vauban
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0155,4 | 300,1 | -18,9 | 0,0 | -343,3 | 1\u00a0093,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,2 | 15,8 | -37,8 | 21,3 | 0,5 | 2,9 |
Emprunts titris\u00e9s | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0257,7 | 315,9 | -56,7 | 21,3 | -342,8 | 2\u00a0195,3 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -14,1 | 3,9 | -3,5 | 0,0 | -0,1 | -13,9 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0243,5 | 319,7 | -60,2 | 21,3 | -342,9 | 2\u00a0181,4 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -112,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 19,1 | -93,1 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 38,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -14,1 | 24,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -73,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,0 | -68,6 |
Emprunts bancaires courants | 79,1 | 0,0 | -358,5 | 0,0 | 343,3 | 63,9 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,6 | 0,8 | -0,9 | 0,0 | -0,5 | 0,2 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 78,0 | 0,0 | -78,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 350,0 | 0,0 | -350,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 507,7 | 0,8 | -787,3 | 0,0 | 342,8 | 64,1 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 32,4 | 74,4 | -81,1 | 0,0 | 0,0 | 25,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,7 | 0,4 | -0,2 | 0,0 | 0,1 | -3,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,9 |
Passifs financiers courants | 536,8 | 75,6 | -868,6 | 0,0 | 343,4 | 87,3 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -44,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 14,0 | -30,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 25,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -12,3 | 13,0 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -19,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,7 | -17,6 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0687,4 | 395,3 | -928,8 | 21,3 | 7,2 | 2\u00a0182,4 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (+323,4\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne \u00ab\u00a0Augmentation des Emprunts\u00a0\u00bb portants int\u00e9r\u00eats non courants et courants (+316,7\u00a0M\u20ac) auquel s\u2019ajoute l\u2019impact des passifs locatifs (+3,2\u00a0M\u20ac), les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts (-3,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019impact de change (+6,9\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Remboursement d\u2019emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (-843,7\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne diminution des emprunts portant int\u00e9r\u00eats (-844,0\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0254,4 | 220,1 | -235,3 | 0,0 | -83,7 | 1\u00a0155,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 4,3 | 10,2 | -0,7 | -9,9 | -0,7 | 3,2 |
Emprunts titris\u00e9s | 949,0 | 500,0 | 0,0 | 0,0 | -350,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0207,7 | 730,4 | -236,1 | -9,9 | -434,4 | 2\u00a0257,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -8,7 | 5,0 | -10,8 | 0,0 | 0,4 | -14,1 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0199,0 | 735,4 | -246,9 | -9,9 | -434,0 | 2\u00a0243,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -120,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 | -112,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 40,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,3 | 38,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -79,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,9 | -73,6 |
Emprunts bancaires courants | 24,0 | 1,6 | -30,2 | 0,0 | 83,7 | 79,1 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,6 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 213,0 | 0,0 | -135,0 | 0,0 | 0,0 | 78,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 350,0 | 350,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 237,0 | 1,6 | -165,2 | 0,0 | 434,4 | 507,7 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 22,4 | 32,7 | -22,6 | -0,1 | 0,0 | 32,4 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,6 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,4 | -3,7 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,4 |
Passifs financiers courants | 255,8 | 34,7 | -187,8 | 0,0 | 434,2 | 536,8 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -57,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 12,8 | -44,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 31,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -6,5 | 25,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -25,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,3 | -19,3 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0349,7 | 770,0 | -434,7 | -9,9 | 12,4 | 2\u00a0687,4 |
L\u2019endettement financier net est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Notes\u00a0 | 31/12/2024 | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie brute (a) | 4.2.5.10.2 | 577,0 | 337,5 |
Soldes cr\u00e9diteurs et concours bancaires courants (b) | 4.2.5.12.2 | -0,4 | -0,9 |
Tr\u00e9sorerie nette (c) = (a)-(b) | \u00a0 | 576,6 | 336,6 |
dont Tr\u00e9sorerie nette disponible | \u00a0 | 577,0 | 336,6 |
Total des emprunts portant int\u00e9r\u00eats | 4.2.5.12.2 | 2\u00a0765,4 | 2\u00a0259,3 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 4.2.5.12.2 | 32,5 | 25,7 |
Endettement brut (d) | \u00a0 | 2\u00a0797,9 | 2\u00a0285,0 |
Amortissement des frais de financement (e) | \u00a0 | -17,8 | -17,3 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET (d) - (c) + (e) | \u00a0 | 2\u00a0203,5 | 1\u00a0931,2 |
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Swap payeur fixe | 2\u00a0176,6 | 612,7 | 943,9 | 620,0 |
Swap receveur fixe | 1\u00a0112,1 | 352,1 | 260,0 | 500,0 |
Total Swap | 1\u00a0064,5 | 260,6 | 683,9 | 120,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Achat de CAP | 65,3 | -127,3 | 135,3 | 57,3 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | 28,0 | - | 28,0 | - |
Vente de FLOOR | 49,3 | -143,3 | 135,3 | 57,3 |
Total | 3\u00a0431,3 | 694,3 | 1\u00a0502,4 | 1\u00a0234,6 |
Les instruments de couverture \u00e0 d\u00e9part d\u00e9cal\u00e9 ne sont pas pris en compte dans ce tableau.
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture en livre sterling\u00a0:
(En millions de livres) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SWAP payeur fixe | 580,0 | 505,0 | 75,0 | - |
SWAP receveur fixe | 60,0 | 60,0 | - | - |
Total SWAP | 520,0 | 445,0 | 75,0 | 0,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Achat de CAP | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | - | - | - | - |
Vente de FLOOR | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Total | 740,0 | 415,0 | 225,0 | 100,0 |
\u00a0
Solde des couvertures au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux fixe | Taux variable |
|---|---|---|
Emprunts et dettes financi\u00e8res brutes | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0077,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | \u00a0 | 0,9 |
Passifs financiers nets avant couverture | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0078,3 |
Couverture ferme \u2013 Swaps | \u00a0 | -1\u00a0064,5 |
Couverture optionnelle \u2013 Caps | \u00a0 | -37,3 |
Total couverture | \u00a0 | -1\u00a0101,8 |
Passifs financiers nets apr\u00e8s couverture | 1\u00a0182,0 | -23,6 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0Plus et moins-values de cession\u00a0\u00bb du TFT (-3,6\u00a0M\u20ac) r\u00e9unit les r\u00e9sultats de cession d\u2019actifs et de titres, soit un prix de cession global de (95,4\u00a0M\u20ac) et la valeur de sortie globale de (-91,8\u00a0M\u20ac).La ligne \u00ab\u00a0Incidence des variations de p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb du TFT (+24,6\u00a0M\u20ac) comprend principalement le prix de cession de titres (+25,2\u00a0M\u20ac) et une r\u00e9duction de prime sur une soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence (1,6\u00a0M\u20ac), minor\u00e9 par les acquisitions des titres de Cleanotels et Fonci\u00e8re Diegem et les frais associ\u00e9s (-2,4 M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net et charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs\u00a0\u00bb du TFT de 61,3\u00a0M\u20ac correspond au co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour -48,5 M\u20ac retrait\u00e9 de l\u2019amortissement des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts pour +3,9 M\u20ac, des charges sur passifs locatifs pour -15,4\u00a0M\u20ac et des produits et pertes de change pour -1,4\u00a0M\u20ac.", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCashFlowStatementExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7dd5b9e8-1f71-498a-8355-bf05af27ad60": { "value": "\u00c0 chaque cl\u00f4ture, les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti. Par ailleurs, des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es et comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019il existe une indication objective de perte de valeur du fait d\u2019un \u00e9v\u00e8nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
Les titres non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistr\u00e9es soit dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, soit au compte de r\u00e9sultat, selon l\u2019option retenue par le Groupe pour chacun de ces titres conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09. Les dividendes per\u00e7us sont enregistr\u00e9s lorsqu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 vot\u00e9s.
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
Les passifs financiers comprennent les emprunts et autres dettes porteuses d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_9415cff7-e280-47bc-8e1d-41de7a01740e": { "value": "\u00c0 chaque cl\u00f4ture, les pr\u00eats sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur co\u00fbt amorti. Par ailleurs, des d\u00e9pr\u00e9ciations sont constitu\u00e9es et comptabilis\u00e9es en r\u00e9sultat lorsqu\u2019il existe une indication objective de perte de valeur du fait d\u2019un \u00e9v\u00e8nement intervenu apr\u00e8s la comptabilisation initiale de l\u2019actif.
Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
Les titres non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistr\u00e9es soit dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, soit au compte de r\u00e9sultat, selon l\u2019option retenue par le Groupe pour chacun de ces titres conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09. Les dividendes per\u00e7us sont enregistr\u00e9s lorsqu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 vot\u00e9s.
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_dcf400a7-1e62-41e9-a518-c7713d81b171": { "value": "Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
Les titres non consolid\u00e9s sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations de valeur sont enregistr\u00e9es soit dans les autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global, soit au compte de r\u00e9sultat, selon l\u2019option retenue par le Groupe pour chacun de ces titres conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a09. Les dividendes per\u00e7us sont enregistr\u00e9s lorsqu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9 vot\u00e9s.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentations | Diminutions | Reclassement | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|
Pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | 59,0 | 2,6 | -4,1 | 1,4 | 58,9 |
Titres non consolid\u00e9s | 0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,2 |
D\u00e9p\u00f4ts de garantie | 4,7 | 0,3 | -0,1 | 0,0 | 4,9 |
Avances et acomptes | 2,6 | 0,2 | -2,6 | 0,0 | 0,2 |
Autres actifs financiers | 9,5 | 0,0 | 0,0 | -4,7 | 4,7 |
Total autres actifs financiers non courants | 76,0 | 3,0 | -6,8 | -8,1 | 68,9 |
\u00a0
Les pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats subordonn\u00e9s aux portefeuilles Phoenix (36,9\u00a0M\u20ac), Iris (3,4\u00a0M\u20ac) et \u00e0 l\u2019HoldCo Iris-Dahlia, soci\u00e9t\u00e9 porteuse des titres d\u2019une partie des fonds de commerces Vauban, pour 18,2\u00a0M\u20ac.
La colonne \u00ab\u00a0Augmentations\u00a0\u00bb (+3,0\u00a0M\u20ac) correspond au pr\u00eat compl\u00e9mentaire au portefeuille Phoenix Murs et Fonds pour +2,6\u00a0M\u20ac, des d\u00e9p\u00f4ts de garantie notamment en Espagne pour +0,3\u00a0M\u20ac et des avances et acompte pour l\u2019acquisition d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 au Portugal pour +0,2\u00a0M\u20ac.
Les d\u00e9p\u00f4ts de garantie comprennent principalement les d\u00e9p\u00f4ts de garantie revers\u00e9s aux municipalit\u00e9s en Espagne pour 4,9\u00a0M\u20ac.
La baisse des autres actifs financiers (-4,7 M\u20ac) concerne le reclassement du diff\u00e9r\u00e9 de paiement d\u2019Essendi pour la part inf\u00e9rieure \u00e0 moins d\u2019un an.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_fda98263-a47e-4369-b8f0-da8eeac577e3": { "value": "Les autres actifs financiers sont principalement constitu\u00e9s de pr\u00eats accord\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9 mises en \u00e9quivalence.
Ces titres sont comptabilis\u00e9s lors de leur acquisition \u00e0 leur co\u00fbt d\u2019acquisition major\u00e9 des co\u00fbts de transaction. Ils sont ensuite \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur en compte de r\u00e9sultat \u00e0 la date de cl\u00f4ture. La juste valeur est appr\u00e9hend\u00e9e \u00e0 partir des techniques d\u2019\u00e9valuation reconnues (r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des transactions r\u00e9centes, actualisation des cash-flows futurs).
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", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForInvestmentsOtherThanInvestmentsAccountedForUsingEquityMethodExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d0aca160-b83b-4ad8-bf19-1021955e72ac": { "value": "Compte tenu du r\u00e9gime fiscal applicable en France (r\u00e9gime SIIC), l\u2019\u00e9conomie potentielle d\u2019imp\u00f4t sur les d\u00e9ficits fiscaux reportables de l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re en France n\u2019est pas comptabilis\u00e9e.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Variation | Transfert | \u00c9cart de\u00a0conversion | Variation Capitaux\u00a0Propres | Sortie de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
I.D.A. sur \u00e9carts temporaires | 2,1 | -5,6 | -0,7 | 0,5 | -0,0 | 2,9 | -0,8 |
I.D.A. sur JV des immeubles | -1,9 | -0,8 | 6,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 3,3 |
I.D.A. sur JV IFT | 0,0 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
I.D.A. sur reports d\u00e9ficitaires | 9,9 | 0,0 | -1,8 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 |
\u00a0 | 10,1 | -6,3 | 3,5 | 0,5 | -0,0 | 0.0 | 10,7 |
Compensation IDA/IDP | -0,6 | \u00a0 | -3,3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | -3,9 |
Total des IDA | 9,5 | -6,3 | 0,2 | 0,5 | -0,0 | 2,9 | 6,8 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Variation | Transfert | \u00c9cart de\u00a0conversion | Variation Capitaux\u00a0Propres | Sortie de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
I.D.P. sur \u00e9carts temporaires | 4,4 | -23,4 | 21,4 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 3,1 |
I.D.P. sur JV des immeubles | 207,3 | -13,2 | -18,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 175,4 |
I.D.P. sur JV IFT | 0,7 | -0,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 |
I.D.P. sur reports d\u00e9ficitaires | -3,7 | 1,0 | 0,8 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,0 |
\u00a0 | 208,8 | -35,8 | 3,5 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 171,1 |
Compensation IDA/IDP | -0,6 | \u00a0 | -3,3 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | -3,9 |
Total des IDP | 208,2 | -35,8 | 0,2 | 0,6 | 0,0 | 0,1 | 173,2 |
Total net | -198,7 | 29,5 | 0,0 | 0,0 | -0,1 | 2,9 | -166,4 |
Impact au compte de r\u00e9sultat | 29,5 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IAS\u00a012, les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s actifs et passifs sont compens\u00e9s par entit\u00e9 fiscale d\u00e8s lors qu\u2019ils concernent des imp\u00f4ts pr\u00e9lev\u00e9s par la m\u00eame autorit\u00e9 fiscale.
Les d\u00e9ficits reportables activ\u00e9s portent principalement sur les h\u00f4tels en Murs et Fonds.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passifs li\u00e9s aux gains latents sur immobilisations, concernent le secteur H\u00f4tellerie pour 102,5\u00a0M\u20ac et le secteur Murs et Fonds pour 69,6\u00a0M\u20ac.
Le secteur H\u00f4tellerie passe de 114,9\u00a0M\u20ac \u00e0 102,5\u00a0M\u20ac principalement sous l\u2019effet des baisses de taux en Allemagne et du passage au r\u00e9gime REIC d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 portugaise. Le montant des d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s de droit commun s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 686,9\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, selon d\u00e9tail ci-dessous\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Murs en Bail | 400,4 | 101,0 |
Murs et Fonds | 286,5 | 62,3 |
Total du Groupe | 686,9 | 163,3 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Allemagne | 69,7 | 7,9 |
Belgique | 36,0 | 9,0 |
France | 182,4 | 47,1 |
Hongrie | 0,0 | 0,0 |
Luxembourg | 398,7 | 99,4 |
Autres | 0,2 | 0,0 |
Total du Groupe | 686,9 | 163,4 |
\u00a0
En\u00a02024, le montant des d\u00e9ficits reportables non activ\u00e9s au taux de droit commun s\u2019\u00e9levait \u00e0 670,6\u00a0M\u20ac, selon d\u00e9tail ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Murs en Bail | 395,7 | 97,4 |
Murs et Fonds | 274,9 | 61,5 |
Total du Groupe | 670,6 | 158,9 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | D\u00e9ficit fiscal reportable non activ\u00e9 | IDA non comptabilis\u00e9 |
|---|---|---|
Allemagne | 81,9 | 12,8 |
Belgique | 33,8 | 8,4 |
France | 179,6 | 46,4 |
Hongrie | 14,8 | 1,3 |
Luxembourg | 360,3 | 89,9 |
Autres | 0,2 | 0,0 |
Total du Groupe | 670,6 | 158,9 |
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent des d\u00e9calages temporaires d\u2019imposition ou de d\u00e9duction et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable, et sur la totalit\u00e9 des diff\u00e9rences temporaires existant dans les comptes individuels, ou provenant des retraitements de consolidation. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s portent sur les structures du groupe Covivio Hotels qui ne sont pas \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 net est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e, non \u00e9ligible au r\u00e9gime SIIC, disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es.
Dans le cas o\u00f9 une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise pr\u00e9voit d\u2019opter directement ou indirectement pour le r\u00e9gime SIIC dans un avenir proche, une d\u00e9rogation au r\u00e9gime de droit commun est r\u00e9alis\u00e9e via l\u2019anticipation du taux r\u00e9duit (taux de l\u2019Exit Tax) dans l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
(En millions d\u2019euros) | Imp\u00f4ts exigibles | Imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s | Total | Taux d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 |
|---|---|---|---|---|
France | -5,2 | 5,8 | 0,6 | 25,83% |
Italie | -1,2 | -3,5 | -4,7 | 27,90%\u00a0(1) |
Allemagne | -3,1 | 12,2 | 9,1 | 10,55%\u00a0(2) |
Belgique | -4,0 | 0,7 | -3,3 | 25,00% |
Luxembourg | -2,1 | 11,6 | 9,4 | 23,87%\u00a0(3) |
Royaume-Uni | -0,8 | -0,5 | -1,3 | 25,00% |
Pays-Bas | -1,5 | -5,4 | -6,9 | 25,80% |
Portugal | 0,0 | 7,7 | 7,7 | 18,50%\u00a0(4) |
Espagne | 0,0 | 1,9 | 1,9 | 25,00% |
Irlande | -0,2 | 0,2 | 0,0 | 33,00%\u00a0(5) |
Pologne | -0,4 | 0,6 | 0,2 | 19,00%\u00a0(6) |
Hongrie | -0,3 | -1,7 | -2,1 | 9,00% |
R\u00e9publique Tch\u00e8que | -0,7 | 0,0 | -0,7 | 21,00% |
Total | -19,6 | 29,5 | 9,9 | \u00a0 |
(-) correspond \u00e0 une charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0; (+) correspond \u00e0 un produit d\u2019imp\u00f4t. (1) \u00a0 En Italie, l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s en\u00a02025 est de 24%, auquel s\u2019ajoute un taux d\u2019imp\u00f4t r\u00e9gional sur les soci\u00e9t\u00e9s (r\u00e9sidentes et non r\u00e9sidentes) dont le taux standard est de 3,9%. (2) \u00a0En Allemagne, le taux d\u2019imp\u00f4t sur les survaleurs immobili\u00e8res est de 15,83%, pour l\u2019activit\u00e9 d\u2019exploitation des h\u00f4tels les taux vont de 30,18 \u00e0 32,28 %. Une r\u00e9duction progressive de l'IS (3) Suite au vote de la loi de finance, le taux d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s a diminu\u00e9 de 1% \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2025. Il est donc pass\u00e9 de 24,94% \u00e0 23.87%. Au Portugal, le taux d\u2019imp\u00f4t 2025 (5) En Irlande, les taux d\u2019imp\u00f4ts sont de 12,5% pour les soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rationnelles, 25% pour les holdings et 33% pour les plus-values de cessions. (6) En Pologne, suite aux cessions r\u00e9alis\u00e9es, le taux d\u2019imp\u00f4t passe de 9% \u00e0 19% en raison du franchissement de seuils. |
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
France | 5,8 | -3,1 | 8,9 |
Italie | -3,5 | -2,0 | -1,5 |
Allemagne | 12,2 | -2,3 | 14,5 |
Belgique | 0,7 | -2,2 | 2,9 |
Luxembourg | 11,6 | 0,4 | 11,1 |
Royaume-Uni | -0,5 | -2,0 | 1,5 |
Pays-Bas | -5,4 | -0,9 | -4,5 |
Portugal | 7,7 | -0,6 | 8,3 |
Espagne | 1,9 | 0,0 | 1,8 |
Irlande | 0,2 | 0,2 | 0,0 |
Pologne | 0,6 | -0,3 | 0,9 |
Hongrie | -1,7 | 0,4 | -2,1 |
R\u00e9publique Tch\u00e8que | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Total | 29,5 | -12,3 | 41,9 |
(-) correspond \u00e0 une charge d\u2019imp\u00f4t\u00a0; (+) correspond \u00e0 un produit d\u2019imp\u00f4t. |
\u00a0
Les charges d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, d\u2019un montant de -29,5\u00a0M\u20ac, se r\u00e9partissent entre l\u2019activit\u00e9 h\u00f4tellerie (+9,0\u00a0M\u20ac) et l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (+20,5\u00a0M\u20ac).
La variation de +41,8\u00a0M\u20ac s\u2019explique principalement par la reprise d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s passif en Allemagne (+25,6\u00a0M\u20ac) en lien avec la baisse du taux \u00e0 10,55% et au Portugal (+8,3 M\u20ac) suite au passage au r\u00e9gime REIC de la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs.
Les structures de gestion ayant opt\u00e9 lors des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes pour le r\u00e9gime fiscal des SIIC/SOCIMI/UKREIT/REIC ne g\u00e9n\u00e8rent pas d\u2019IS sauf pour celles qui pr\u00e9sentent parall\u00e8lement une activit\u00e9 taxable.
Le r\u00e9sultat net avant imp\u00f4t et avant r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence relatif \u00e0 ces soci\u00e9t\u00e9s est neutralis\u00e9 y compris pour leurs activit\u00e9s taxables et leurs filiales transparentes soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t.
De ce fait, la preuve d\u2019imp\u00f4t est r\u00e9alis\u00e9e uniquement pour les soci\u00e9t\u00e9s fran\u00e7aises et \u00e9trang\u00e8res soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t.
\u00a0
Ventilation de l\u2019imp\u00f4t par secteur d\u2019imposition | France (SIIC) Italie (SIIQ) Espagne (SOCIMI) | France Droit Commun | \u00c9tranger Droit Commun | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t, avant r\u00e9sultat des\u00a0soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | 107,3 | -10,9 | 204,8 | 301,3 |
Charges d\u2019imp\u00f4ts effectifs constat\u00e9es | 0,0 | 0,6 | -9,2 | -9,9 |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | \u00a0 | 31/12/2025 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t | \u00a0 | 309,8 |
\u00c9cart d\u2019acquisition | \u00a0 | \u00a0 |
R\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \u00a0 | 8,6 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4t, avant r\u00e9sultat des soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence | \u00a0 | 301,3 |
dont soci\u00e9t\u00e9s SIIC/SOCIMI/REIT/REIC | \u00a0 | 107,3 |
dont soci\u00e9t\u00e9s soumises \u00e0 l\u2019imp\u00f4t | \u00a0 | 194,0 |
Imp\u00f4t th\u00e9orique \u00e0 25,825% | (a) | -50,1 |
Effet des diff\u00e9rentiels de taux | \u00a0 | 18,5 |
Effet des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4ts et impositions forfaitaires | \u00a0 | \u00a0 |
Effet des diff\u00e9rences permanentes | \u00a0 | 38,6 |
Imputation sur les d\u00e9ficits fiscaux sans IDA | \u00a0 | 8,8 |
D\u00e9ficits fiscaux de l\u2019exercice sans IDA | \u00a0 | -5,6 |
Total effets fiscaux de l\u2019exercice | (b) | 60,2 |
Imp\u00f4ts sur exercices ant\u00e9rieurs | (c) | -0,3 |
Charges d\u2019imp\u00f4ts effectifs constat\u00e9es | (a) +\u00a0(b) +\u00a0(c) | 9,9 |
Taux effectif global d\u2019imp\u00f4t | \u00a0 | -5,08% |
Les stocks et en-cours du groupe Covivio Hotels concernent exclusivement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds du fait de l\u2019exploitation des h\u00f4tels.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Autres | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Stocks de mati\u00e8res premi\u00e8res et autres approvisionnements | 2,3 | -0,2 | 2,1 |
Stock de promotion immobili\u00e8re | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Stocks de marchandises | 0,5 | -0,1 | 0,4 |
Total stock et en-cours | 2,8 | -0,3 | 2,5 |
\u00a0
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
\u00a0\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges \u00e0 refacturer aux locataires | 5,8 | 3,6 | 2,2 |
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 28,9 | -6,7 |
Clients \u2013 factures \u00e0 \u00e9tablir | 12,2 | 13,2 | -1,0 |
Total cr\u00e9ances clients brutes | 40,3 | 45,7 | -5,4 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients | -4,0 | -5,1 | 1,1 |
Total net clients d\u00e9biteurs | 36,2 | 40,6 | -4,3 |
\u00a0
Les charges \u00e0 refacturer aux locataires comprennent essentiellement des redditions de charges sur le portefeuille d\u2019actifs en Murs et Fonds exploit\u00e9s en Allemagne.
Les cr\u00e9ances clients brutes dont le solde est de 40,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 comprennent principalement\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -4,0\u00a0M\u20ac. Elles concernent principalement la France pour 3,4\u00a0M\u20ac (Commerces) et l\u2019Espagne pour 0,3\u00a0M\u20ac.
Les factures \u00e0 \u00e9tablir pour -1,0\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs et Fonds pour 4,6\u00a0M\u20ac et H\u00f4tellerie pour 6,7\u00a0M\u20ac.
\u00a0
D\u00e9tail des cr\u00e9ances clients exigibles\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Total | Cr\u00e9ances non\u00a0\u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
De 1 \u00e0\u00a090\u00a0jours | entre 90\u00a0jours et\u00a0180\u00a0jours | De 181\u00a0jours \u00e0\u00a01\u00a0ans | >\u00a01\u00a0an | ||||
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 0.0 | 22,2 | 16,5 | 1,3 | 0,1 | 4,3 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances | -4,0 | 0.0 | -4,0 | -0,3 | -0,3 | -0,0 | -3,4 |
\u00a0
La Ligne \u00ab\u00a0Variation du BFR li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie s\u2019explique par\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Incidence de la variation des stocks et en cours | 0,3 | 0,1 |
Incidence de la variation des clients & autres d\u00e9biteurs | 2,6 | 9,9 |
Incidence de la variation des fournisseurs et autres cr\u00e9diteurs | -33,7 | 16,7 |
Variation du BFR li\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9 | -30,9 | 26,6 |
\u00a0
Les variations des dettes fournisseurs s\u2019expliquent principalement par l\u2019absence de \u00ab produits constat\u00e9s d\u2019avance \u00bb au Royaume-Uni et de remboursement de dette aupr\u00e8s de soci\u00e9t\u00e9 mise en \u00e9quivalence et de l\u2019int\u00e9gration du portefeuille Vauban
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Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
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Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
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Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges \u00e0 refacturer aux locataires | 5,8 | 3,6 | 2,2 |
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 28,9 | -6,7 |
Clients \u2013 factures \u00e0 \u00e9tablir | 12,2 | 13,2 | -1,0 |
Total cr\u00e9ances clients brutes | 40,3 | 45,7 | -5,4 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances clients | -4,0 | -5,1 | 1,1 |
Total net clients d\u00e9biteurs | 36,2 | 40,6 | -4,3 |
\u00a0
Les charges \u00e0 refacturer aux locataires comprennent essentiellement des redditions de charges sur le portefeuille d\u2019actifs en Murs et Fonds exploit\u00e9s en Allemagne.
Les cr\u00e9ances clients brutes dont le solde est de 40,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 comprennent principalement\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations des cr\u00e9ances clients s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 -4,0\u00a0M\u20ac. Elles concernent principalement la France pour 3,4\u00a0M\u20ac (Commerces) et l\u2019Espagne pour 0,3\u00a0M\u20ac.
Les factures \u00e0 \u00e9tablir pour -1,0\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs et Fonds pour 4,6\u00a0M\u20ac et H\u00f4tellerie pour 6,7\u00a0M\u20ac.
\u00a0
D\u00e9tail des cr\u00e9ances clients exigibles\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Total | Cr\u00e9ances non\u00a0\u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | Cr\u00e9ances \u00e9chues | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
De 1 \u00e0\u00a090\u00a0jours | entre 90\u00a0jours et\u00a0180\u00a0jours | De 181\u00a0jours \u00e0\u00a01\u00a0ans | >\u00a01\u00a0an | ||||
Cr\u00e9ances clients et comptes rattach\u00e9s | 22,2 | 0.0 | 22,2 | 16,5 | 1,3 | 0,1 | 4,3 |
D\u00e9pr\u00e9ciation des cr\u00e9ances | -4,0 | 0.0 | -4,0 | -0,3 | -0,3 | -0,0 | -3,4 |
Les cr\u00e9ances clients comprennent des cr\u00e9ances de location simple et des cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation. Ces \u00e9l\u00e9ments sont \u00e9valu\u00e9s au co\u00fbt amorti. Dans le cas o\u00f9 la valeur recouvrable se trouverait inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur nette comptable, le Groupe pourrait \u00eatre conduit \u00e0 comptabiliser en r\u00e9sultat une perte de valeur.
Pour les cr\u00e9ances de location simple, d\u00e8s le premier impay\u00e9, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e. Les taux de d\u00e9pr\u00e9ciation appliqu\u00e9s par Covivio Hotels sont les suivants\u00a0:
Les d\u00e9pr\u00e9ciations arithm\u00e9tiques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res, de m\u00eame que des cr\u00e9ances peuvent \u00eatre d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9es avant m\u00eame qu\u2019une situation d\u2019impay\u00e9e soit av\u00e9r\u00e9e.
\u00a0
Pour les cr\u00e9ances des h\u00f4tels en exploitation, une d\u00e9pr\u00e9ciation est constitu\u00e9e en fonction des d\u00e9lais de retard de paiement.
Les cr\u00e9ances et d\u00e9pr\u00e9ciations th\u00e9oriques qui d\u00e9coulent des r\u00e8gles ci-dessus font l\u2019objet d\u2019un examen au cas par cas afin de tenir compte des situations particuli\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForImpairmentOfFinancialAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b3500892-7c7f-4331-aa01-a4d4ff23459b": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Cr\u00e9ances fiscales | 18,9 | 17,9 | 1,1 |
Imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s | 4,8 | 3,0 | 1,9 |
TVA | 11,8 | 13,0 | -1,2 |
Autres cr\u00e9ances fiscales | 2,3 | 1,9 | 0,4 |
Autres cr\u00e9ances | 30,5 | 22,4 | 8,1 |
Cr\u00e9ances sur cessions | 5,0 | 5,2 | -0,2 |
Fournisseurs et acomptes vers\u00e9s | 11,9 | 12,7 | -0,8 |
Comptes courants | 3,1 | 1,0 | 2,1 |
Autres cr\u00e9ances diverses | 10,5 | 3,5 | 6,9 |
Total autres cr\u00e9ances d\u2019exploitation | 49,4 | 40,3 | 9,6 |
\u00a0
Les principales variations du poste \u00ab\u00a0cr\u00e9ances fiscales\u00a0\u00bb s\u2019expliquent principalement par la hausse de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s (+1,9\u00a0M\u20ac) dont 4,2\u00a0M\u20ac concernent le portefeuille Murs.
On constate \u00e9galement une augmentation des cr\u00e9ances de TVA (+0,7\u00a0M\u20ac) dont (+2,3\u00a0M\u20ac) concernent le portefeuille Murs et Fonds.
Le poste \u00ab\u00a0autres cr\u00e9ances\u00a0\u00bb (30,5\u00a0M\u20ac) concerne principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (18,5\u00a0M\u20ac) notamment li\u00e9 aux appels de fonds de charge sur le M\u00e9ridien (4,5\u00a0M\u20ac) et le portefeuille Vauban (5,2\u00a0M\u20ac).
Les comptes courants proviennent essentiellement de la Fonci\u00e8re Loisirs Vielsam (0,9\u00a0M\u20ac) et l\u2019OPCI Iris Invest 2010 (2,1\u00a0M\u20ac).
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | 62,8 | 72,4 | -9,5 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | 5,0 | 10,8 | -5,8 |
Dettes sociales | 18,8 | 18,2 | 0,6 |
Dettes fiscales | 29,5 | 29,6 | -0,1 |
Avances et acomptes re\u00e7us sur commandes en cours | 22,8 | 23,0 | -0,2 |
Comptes courants \u2013 passif | 0,1 | 0,3 | -0,2 |
Dividendes \u00e0 payer | -0,0 | 0,0 | -0,0 |
Autres dettes | 12,3 | 19,7 | -7,4 |
Total | 151,3 | 174,0 | -22,7 |
\u00a0
Les dettes fournisseurs concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 49,7\u00a0M\u20ac et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 13,1\u00a0M\u20ac.
Les dettes fournisseurs d\u2019immobilisations concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 1,5\u00a0M\u20ac en particulier sur le Royaume-Uni (0,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019Allemagne (0,3\u00a0M\u20ac) et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 3,5\u00a0M\u20ac, principalement l\u2019Espagne (3,4\u00a0M\u20ac).
Les dettes fiscales et sociales sont stables (+0,5\u00a0M\u20ac). Les dettes sociales (18,8\u00a0M\u20ac) concernent essentiellement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (17,6\u00a0M\u20ac). Les dettes fiscales sont principalementconstitu\u00e9es de la TVA (8,3\u00a0M\u20ac) et de l\u2019imp\u00f4t courant (15,4\u00a0M\u20ac). Elles se r\u00e9partissent entre les H\u00f4tels en Bail (18,3\u00a0M\u20ac) et les Murs et Fonds (11,2\u00a0M\u20ac).
Les avances et acomptes re\u00e7us incluent notamment les avances re\u00e7ues sur l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 18,2\u00a0M\u20ac.
Les autres dettes (12,3\u00a0M\u20ac) int\u00e8grent principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 8,4\u00a0M\u20ac.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfTaxReceivablesAndPayablesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f05cdd72-1a36-4db2-8844-79816d1c4661": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | 2,8 | 10,0 | -7,2 |
Total des charges constat\u00e9es d\u2019avance | 2,8 | 10,0 | -7,2 |
\u00a0
Les charges constat\u00e9es d\u2019avance concernent principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 2,2\u00a0M\u20ac et la variation provient essentiellement du portefeuille Vauban (-6,6\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Produits constat\u00e9s d\u2019avance et autres comptes | 4,1 | 12,2 | -8,1 |
Total des comptes de r\u00e9gularisation | 4,1 | 12,2 | -8,1 |
\u00a0
La variation des produits constat\u00e9s d\u2019avance (-8,1\u00a0M\u20ac) provient principalement de l\u2019absence de quittancement d\u2019avance au Royaume-Uni (-8,0\u00a0M\u20ac) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_398236e2-05e0-4398-9051-61fa2510e28e": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Charges constat\u00e9es d\u2019avance | 2,8 | 10,0 | -7,2 |
Total des charges constat\u00e9es d\u2019avance | 2,8 | 10,0 | -7,2 |
\u00a0
Les charges constat\u00e9es d\u2019avance concernent principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 2,2\u00a0M\u20ac et la variation provient essentiellement du portefeuille Vauban (-6,6\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation |
|---|---|---|---|
Produits constat\u00e9s d\u2019avance et autres comptes | 4,1 | 12,2 | -8,1 |
Total des comptes de r\u00e9gularisation | 4,1 | 12,2 | -8,1 |
\u00a0
La variation des produits constat\u00e9s d\u2019avance (-8,1\u00a0M\u20ac) provient principalement de l\u2019absence de quittancement d\u2019avance au Royaume-Uni (-8,0\u00a0M\u20ac) au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfPrepaymentsAndOtherAssetsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_7bff64bd-8550-451e-8d24-b6f4ec72e70d": { "value": "La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les disponibilit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme et les SICAV mon\u00e9taires. Il s\u2019agit d\u2019actifs \u00e0 court terme, tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | 73,5 | 358,6 |
Disponibilit\u00e9s bancaires | 264,0 | 218,4 |
Total tr\u00e9sorerie et \u00e9quivalent de tr\u00e9sorerie | 337,5 | 577,0 |
Concours bancaires | -0,9 | 0,4 |
Tr\u00e9sorerie nette | 336,6 | 577,3 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille de titres mon\u00e9taires est principalement constitu\u00e9 de SICAV mon\u00e9taires classiques de niveau\u00a02.
La tr\u00e9sorerie et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie comprennent les disponibilit\u00e9s, les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 court terme et les SICAV mon\u00e9taires. Il s\u2019agit d\u2019actifs \u00e0 court terme, tr\u00e8s liquides, facilement convertibles en un montant connu de tr\u00e9sorerie et soumis \u00e0 un risque n\u00e9gligeable de changement de valeur.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyToDetermineComponentsOfCashAndCashEquivalents", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8a4de822-e081-499f-8106-3206c5f67156": { "value": "Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, le portefeuille de titres mon\u00e9taires est principalement constitu\u00e9 de SICAV mon\u00e9taires classiques de niveau\u00a02.
Cat\u00e9gories selon IFRS\u00a09 | Poste concern\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de\u00a0situation financi\u00e8re (en M\u20ac) | 31/12/2025 Net (en M\u20ac) | Montant figurant dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re\u00a0\u00e9valu\u00e9\u00a0: | Juste valeur | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
Au co\u00fbt amorti | \u00c0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \u00c0 la juste valeur par compte de r\u00e9sultat | ||||
Actifs Financiers | Actifs financiers non courants | 0,4 | 0,4 | \u00a0 | \u00a0 | 0,4 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Actifs financiers non courants | 68,5 | 68,5 | \u00a0 | \u00a0 | 68,5 |
Total\u00a0 | Autres actifs financiers non\u00a0courants | 68,9 | 68,9 | 0,0 | 0,0 | 68,9 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Cr\u00e9ances clients | 36,2 | 37,0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,0 |
Actifs en juste valeur | D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur | 123,7 | \u00a0 | \u00a0 | 123,7 | 123,7 |
Actifs en juste valeur par r\u00e9sultat | \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | 73,5 | \u00a0 | \u00a0 | 73,5 | 73,5 |
Total Actifs Financiers | \u00a0 | 302,3 | 105,9 | 0,0 | 197,2 | 303,1 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes financi\u00e8res | 2\u00a0259,3 | 2\u00a0259,3 | \u00a0 | \u00a0 | 2\u00a0259,3 |
Passifs \u00e0 la juste valeur par\u00a0r\u00e9sultat | Instruments financiers | 37,4 | \u00a0 | \u00a0 | 37,4 | 37,4 |
Dettes au co\u00fbt amorti | D\u00e9pots de Garantie (Long terme et\u00a0Court terme) | 9,3 | 9,3 | \u00a0 | \u00a0 | 9,3 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes fournisseurs\u00a0(1) | 67,8 | 67,8 | \u00a0 | \u00a0 | 67,8 |
Total Passifs Financiers | \u00a0 | 2\u00a0373,9 | 2\u00a0336,5 | 0,0 | 37,4 | 2\u00a0373,9 |
(1) L\u2019\u00e9cart entre valeur nette comptable et juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque et hors spread de cr\u00e9dit) est de -\u00a057,0\u00a0M\u20ac. \u00a0 \u00a0 (-53,6\u00a0M\u20ac au titre des emprunts d\u00e9taill\u00e9s en 4.2.5.12.4 et -3,4\u00a0M\u20ac pour les autres dettes \u00e0 taux fixe du groupe). \u00a0 \u00a0 L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac. |
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente les instruments financiers \u00e0 la juste valeur r\u00e9partis par niveau\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total |
|---|---|---|---|---|
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 123,7 | \u00a0 | 123,7 |
\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 73,5 | \u00a0 | 73,5 |
Total Actifs financiers | 0,0 | 197,2 | 0,0 | 197,2 |
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 37,4 | \u00a0 | 37,4 |
Total Passifs financiers | 0,0 | 37,4 | 0,0 | 37,4 |
Si le Groupe rach\u00e8te ses propres instruments de capitaux propres (actions propres), ceux-ci sont d\u00e9duits des capitaux propres. Aucun profit ou perte n\u2019est comptabilis\u00e9 dans le compte de r\u00e9sultat lors de l\u2019achat, de la vente, de l\u2019\u00e9mission ou de l\u2019annulation d\u2019instruments de capitaux propres du Groupe.
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Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
Le passif locatif li\u00e9 aux baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction est pr\u00e9sent\u00e9 sur la ligne Passif locatif long terme ou court terme au bilan et la charge financi\u00e8re dans le poste Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs.
Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
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Lors de leur comptabilisation initiale, ils sont \u00e9valu\u00e9s \u00e0 leur juste valeur sur laquelle sont imput\u00e9s les co\u00fbts de transaction qui sont directement attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9mission du passif. Ils sont ensuite comptabilis\u00e9s au co\u00fbt amorti sur la base du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat effectif. Le taux effectif comprend le taux facial et l\u2019amortissement actuariel des frais d\u2019\u00e9mission et des primes d\u2019\u00e9mission et de remboursement.
La part \u00e0 moins d\u2019un an des dettes financi\u00e8res est class\u00e9e dans le poste dettes financi\u00e8res courantes.
Les soci\u00e9t\u00e9s du groupe Covivio Hotels d\u00e9tiennent des actifs immobiliers via des contrats de location financement\u00a0: cr\u00e9dit-bail (Murs et Fonds) ou baux emphyt\u00e9otiques/baux \u00e0 construction. Dans ce cas, la dette constat\u00e9e en contrepartie de l\u2019actif est initialement comptabilis\u00e9e \u00e0 la juste valeur du bien immobilier lou\u00e9 ou, si celle-ci est inf\u00e9rieure, \u00e0 la valeur actualis\u00e9e des paiements minimaux au titre de la location. Cette dette s\u2019amortit au fur et \u00e0 mesure des \u00e9ch\u00e9ances du contrat et donne lieu \u00e0 la constatation d\u2019une charge financi\u00e8re.
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Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0155,4 | 300,1 | -18,9 | 0,0 | -343,3 | 1\u00a0093,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,2 | 15,8 | -37,8 | 21,3 | 0,5 | 2,9 |
Emprunts titris\u00e9s | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0257,7 | 315,9 | -56,7 | 21,3 | -342,8 | 2\u00a0195,3 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -14,1 | 3,9 | -3,5 | 0,0 | -0,1 | -13,9 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0243,5 | 319,7 | -60,2 | 21,3 | -342,9 | 2\u00a0181,4 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -112,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 19,1 | -93,1 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 38,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -14,1 | 24,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -73,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,0 | -68,6 |
Emprunts bancaires courants | 79,1 | 0,0 | -358,5 | 0,0 | 343,3 | 63,9 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,6 | 0,8 | -0,9 | 0,0 | -0,5 | 0,2 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 78,0 | 0,0 | -78,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 350,0 | 0,0 | -350,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 507,7 | 0,8 | -787,3 | 0,0 | 342,8 | 64,1 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 32,4 | 74,4 | -81,1 | 0,0 | 0,0 | 25,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,7 | 0,4 | -0,2 | 0,0 | 0,1 | -3,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,9 |
Passifs financiers courants | 536,8 | 75,6 | -868,6 | 0,0 | 343,4 | 87,3 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -44,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 14,0 | -30,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 25,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -12,3 | 13,0 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -19,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,7 | -17,6 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0687,4 | 395,3 | -928,8 | 21,3 | 7,2 | 2\u00a0182,4 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (+323,4\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne \u00ab\u00a0Augmentation des Emprunts\u00a0\u00bb portants int\u00e9r\u00eats non courants et courants (+316,7\u00a0M\u20ac) auquel s\u2019ajoute l\u2019impact des passifs locatifs (+3,2\u00a0M\u20ac), les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts (-3,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019impact de change (+6,9\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Remboursement d\u2019emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (-843,7\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne diminution des emprunts portant int\u00e9r\u00eats (-844,0\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0254,4 | 220,1 | -235,3 | 0,0 | -83,7 | 1\u00a0155,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 4,3 | 10,2 | -0,7 | -9,9 | -0,7 | 3,2 |
Emprunts titris\u00e9s | 949,0 | 500,0 | 0,0 | 0,0 | -350,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0207,7 | 730,4 | -236,1 | -9,9 | -434,4 | 2\u00a0257,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -8,7 | 5,0 | -10,8 | 0,0 | 0,4 | -14,1 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0199,0 | 735,4 | -246,9 | -9,9 | -434,0 | 2\u00a0243,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -120,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 | -112,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 40,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,3 | 38,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -79,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,9 | -73,6 |
Emprunts bancaires courants | 24,0 | 1,6 | -30,2 | 0,0 | 83,7 | 79,1 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,6 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 213,0 | 0,0 | -135,0 | 0,0 | 0,0 | 78,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 350,0 | 350,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 237,0 | 1,6 | -165,2 | 0,0 | 434,4 | 507,7 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 22,4 | 32,7 | -22,6 | -0,1 | 0,0 | 32,4 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,6 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,4 | -3,7 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,4 |
Passifs financiers courants | 255,8 | 34,7 | -187,8 | 0,0 | 434,2 | 536,8 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -57,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 12,8 | -44,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 31,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -6,5 | 25,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -25,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,3 | -19,3 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0349,7 | 770,0 | -434,7 | -9,9 | 12,4 | 2\u00a0687,4 |
L\u2019endettement financier net est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Notes\u00a0 | 31/12/2024 | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie brute (a) | 4.2.5.10.2 | 577,0 | 337,5 |
Soldes cr\u00e9diteurs et concours bancaires courants (b) | 4.2.5.12.2 | -0,4 | -0,9 |
Tr\u00e9sorerie nette (c) = (a)-(b) | \u00a0 | 576,6 | 336,6 |
dont Tr\u00e9sorerie nette disponible | \u00a0 | 577,0 | 336,6 |
Total des emprunts portant int\u00e9r\u00eats | 4.2.5.12.2 | 2\u00a0765,4 | 2\u00a0259,3 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 4.2.5.12.2 | 32,5 | 25,7 |
Endettement brut (d) | \u00a0 | 2\u00a0797,9 | 2\u00a0285,0 |
Amortissement des frais de financement (e) | \u00a0 | -17,8 | -17,3 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET (d) - (c) + (e) | \u00a0 | 2\u00a0203,5 | 1\u00a0931,2 |
\u00a0
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont essentiellement compos\u00e9s d\u2019instruments de couverture de taux mis en place dans le cadre de la politique de couverture des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe. Ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations sont inscrites au compte de r\u00e9sultat, car le Groupe n\u2019a pas opt\u00e9 pour l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 Net | Primes Soultes de restructuration | Impact P & L | 31/12/2025 Net |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
Total | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
\u00a0 | dont | \u00a0 | IFT Passif | 37,2 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | IFT Actif | 123,7 |
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013, les juste-valeurs incluent le risque de d\u00e9faillance des contreparties (CDA/DVA) pour un montant de 18,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre -4,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
La ligne \u00ab\u00a0Gains et pertes latents li\u00e9s aux variations\u00a0de juste valeur\u00a0\u00bb du Tableau des Flux de tr\u00e9sorerie de (-105,4\u00a0M\u20ac) permettant de calculer la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement, int\u00e8gre l\u2019impact r\u00e9sultat des variations de valeurs des IFT (7,3\u00a0M\u20ac) et la variation de valeur des Immeubles de Placement (-112,7\u00a0M\u20ac).
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Swap payeur fixe | 2\u00a0176,6 | 612,7 | 943,9 | 620,0 |
Swap receveur fixe | 1\u00a0112,1 | 352,1 | 260,0 | 500,0 |
Total Swap | 1\u00a0064,5 | 260,6 | 683,9 | 120,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Achat de CAP | 65,3 | -127,3 | 135,3 | 57,3 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | 28,0 | - | 28,0 | - |
Vente de FLOOR | 49,3 | -143,3 | 135,3 | 57,3 |
Total | 3\u00a0431,3 | 694,3 | 1\u00a0502,4 | 1\u00a0234,6 |
Les instruments de couverture \u00e0 d\u00e9part d\u00e9cal\u00e9 ne sont pas pris en compte dans ce tableau.
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture en livre sterling\u00a0:
(En millions de livres) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SWAP payeur fixe | 580,0 | 505,0 | 75,0 | - |
SWAP receveur fixe | 60,0 | 60,0 | - | - |
Total SWAP | 520,0 | 445,0 | 75,0 | 0,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Achat de CAP | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | - | - | - | - |
Vente de FLOOR | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Total | 740,0 | 415,0 | 225,0 | 100,0 |
\u00a0
Solde des couvertures au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux fixe | Taux variable |
|---|---|---|
Emprunts et dettes financi\u00e8res brutes | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0077,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | \u00a0 | 0,9 |
Passifs financiers nets avant couverture | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0078,3 |
Couverture ferme \u2013 Swaps | \u00a0 | -1\u00a0064,5 |
Couverture optionnelle \u2013 Caps | \u00a0 | -37,3 |
Total couverture | \u00a0 | -1\u00a0101,8 |
Passifs financiers nets apr\u00e8s couverture | 1\u00a0182,0 | -23,6 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfDerivativeFinancialInstrumentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_482f38d1-ccdc-4b3e-9409-87830760b6e8": { "value": "Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDerivativeFinancialInstrumentsAndHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_6a3bb290-27b2-45c3-a76f-2501487433e0": { "value": "Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForHedgingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_ef291f4b-6ec9-48c4-bf0a-5e2bc47e5ce3": { "value": "Le Groupe Covivio Hotels est expos\u00e9 au risque li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur ses emprunts \u00e0 taux variable qui permettent de financer la politique d\u2019investissement et le maintien de la liquidit\u00e9 financi\u00e8re. La politique de gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats du Groupe a pour but de limiter l\u2019impact d\u2019une variation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sur le r\u00e9sultat et les flux de tr\u00e9sorerie et de maintenir au plus bas le co\u00fbt global de la dette. Pour atteindre ces objectifs, le Groupe utilises des produits d\u00e9riv\u00e9s (principalement des swaps et des tunnels) pour couvrir le risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.
Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
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Les emprunts \u00e0 taux variable ou variabilis\u00e9s par des swaps contract\u00e9s par Covivio Hotels sont couverts par des contrats de swap de taux. Les charges et produits relatifs \u00e0 ces op\u00e9rations sont inscrits au prorata temporis au compte de r\u00e9sultat.
La juste valeur d\u2019un instrument d\u00e9riv\u00e9 de couverture est d\u00e9termin\u00e9e selon des m\u00e9thodologies de valorisation adapt\u00e9es au type d\u2019instrument concern\u00e9. La m\u00e9thode la plus courante repose sur des mod\u00e8les de valorisation de march\u00e9, notamment la valorisation \u00e0 partir des prix de march\u00e9 cot\u00e9s pour les instruments liquides, ou l\u2019utilisation de mod\u00e8les math\u00e9matiques (discounted cash flows, Black-Scholes, mod\u00e8les de volatilit\u00e9 stochastique,\u00a0etc.) pour les instruments plus complexes. Pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (swaps, options), la juste valeur est calcul\u00e9e en actualisant les flux de tr\u00e9sorerie futurs \u00e0 l\u2019aide des courbes de taux pertinentes. La valorisation des instruments est assur\u00e9e par un prestataire externe.
Le Groupe n\u2019applique pas l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture propos\u00e9e par IFRS\u00a09. D\u00e8s lors l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 des variations de juste valeur sont comptabilis\u00e9e au compte de r\u00e9sultat.
\u00a0
Les instruments financiers d\u00e9riv\u00e9s sont essentiellement compos\u00e9s d\u2019instruments de couverture de taux mis en place dans le cadre de la politique de couverture des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du Groupe. Ces instruments d\u00e9riv\u00e9s sont comptabilis\u00e9s \u00e0 leur juste valeur et les variations sont inscrites au compte de r\u00e9sultat, car le Groupe n\u2019a pas opt\u00e9 pour l\u2019option de comptabilit\u00e9 de couverture selon IFRS\u00a09.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 Net | Primes Soultes de restructuration | Impact P & L | 31/12/2025 Net |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en Europe | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
Total | 93,1 | 0,6 | -7,3 | 86,5 |
\u00a0 | dont | \u00a0 | IFT Passif | 37,2 |
\u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | IFT Actif | 123,7 |
\u00a0
Conform\u00e9ment \u00e0 la norme IFRS\u00a013, les juste-valeurs incluent le risque de d\u00e9faillance des contreparties (CDA/DVA) pour un montant de 18,2\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 contre -4,5\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
La ligne \u00ab\u00a0Gains et pertes latents li\u00e9s aux variations\u00a0de juste valeur\u00a0\u00bb du Tableau des Flux de tr\u00e9sorerie de (-105,4\u00a0M\u20ac) permettant de calculer la capacit\u00e9 d\u2019autofinancement, int\u00e8gre l\u2019impact r\u00e9sultat des variations de valeurs des IFT (7,3\u00a0M\u20ac) et la variation de valeur des Immeubles de Placement (-112,7\u00a0M\u20ac).
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Swap payeur fixe | 2\u00a0176,6 | 612,7 | 943,9 | 620,0 |
Swap receveur fixe | 1\u00a0112,1 | 352,1 | 260,0 | 500,0 |
Total Swap | 1\u00a0064,5 | 260,6 | 683,9 | 120,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Achat de CAP | 65,3 | -127,3 | 135,3 | 57,3 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | 28,0 | - | 28,0 | - |
Vente de FLOOR | 49,3 | -143,3 | 135,3 | 57,3 |
Total | 3\u00a0431,3 | 694,3 | 1\u00a0502,4 | 1\u00a0234,6 |
Les instruments de couverture \u00e0 d\u00e9part d\u00e9cal\u00e9 ne sont pas pris en compte dans ce tableau.
R\u00e9partition par \u00e9ch\u00e9ance des notionnels des instruments de couverture en livre sterling\u00a0:
(En millions de livres) | 31/12/2025 | \u00c0 moins d\u2019un an | De 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | \u00c0 plus de 5\u00a0ans |
|---|---|---|---|---|
Couverture Ferme | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
SWAP payeur fixe | 580,0 | 505,0 | 75,0 | - |
SWAP receveur fixe | 60,0 | 60,0 | - | - |
Total SWAP | 520,0 | 445,0 | 75,0 | 0,0 |
Couverture Optionnelle | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 |
Achat swaption payeur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Vente swaption payeur fixe | - | - | - | - |
Achat swaption emprunteur fixe | - | - | - | - |
Vente swaption emprunteur fixe | 50,0 | 50,0 | - | - |
Achat de CAP | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Vente de CAP | - | - | - | - |
Achat de FLOOR | - | - | - | - |
Vente de FLOOR | - | -125,0 | 75,0 | 50,0 |
Total | 740,0 | 415,0 | 225,0 | 100,0 |
\u00a0
Solde des couvertures au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Taux fixe | Taux variable |
|---|---|---|
Emprunts et dettes financi\u00e8res brutes | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0077,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | \u00a0 | 0,9 |
Passifs financiers nets avant couverture | 1\u00a0182,0 | 1\u00a0078,3 |
Couverture ferme \u2013 Swaps | \u00a0 | -1\u00a0064,5 |
Couverture optionnelle \u2013 Caps | \u00a0 | -37,3 |
Total couverture | \u00a0 | -1\u00a0101,8 |
Passifs financiers nets apr\u00e8s couverture | 1\u00a0182,0 | -23,6 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralHedgeAccountingExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_cd0f57d9-7230-4a7c-b4d2-41e4f57719c6": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0155,4 | 300,1 | -18,9 | 0,0 | -343,3 | 1\u00a0093,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 3,2 | 15,8 | -37,8 | 21,3 | 0,5 | 2,9 |
Emprunts titris\u00e9s | 1\u00a0099,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0257,7 | 315,9 | -56,7 | 21,3 | -342,8 | 2\u00a0195,3 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -14,1 | 3,9 | -3,5 | 0,0 | -0,1 | -13,9 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0243,5 | 319,7 | -60,2 | 21,3 | -342,9 | 2\u00a0181,4 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -112,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 19,1 | -93,1 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 38,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -14,1 | 24,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -73,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,0 | -68,6 |
Emprunts bancaires courants | 79,1 | 0,0 | -358,5 | 0,0 | 343,3 | 63,9 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,6 | 0,8 | -0,9 | 0,0 | -0,5 | 0,2 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 78,0 | 0,0 | -78,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 350,0 | 0,0 | -350,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 507,7 | 0,8 | -787,3 | 0,0 | 342,8 | 64,1 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 32,4 | 74,4 | -81,1 | 0,0 | 0,0 | 25,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,7 | 0,4 | -0,2 | 0,0 | 0,1 | -3,4 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,9 |
Passifs financiers courants | 536,8 | 75,6 | -868,6 | 0,0 | 343,4 | 87,3 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -44,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 14,0 | -30,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 25,2 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -12,3 | 13,0 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -19,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,7 | -17,6 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0687,4 | 395,3 | -928,8 | 21,3 | 7,2 | 2\u00a0182,4 |
\u00a0
La ligne \u00ab\u00a0encaissements li\u00e9s aux nouveaux emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (+323,4\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne \u00ab\u00a0Augmentation des Emprunts\u00a0\u00bb portants int\u00e9r\u00eats non courants et courants (+316,7\u00a0M\u20ac) auquel s\u2019ajoute l\u2019impact des passifs locatifs (+3,2\u00a0M\u20ac), les frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts (-3,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019impact de change (+6,9\u00a0M\u20ac).
La ligne \u00ab\u00a0Remboursement d\u2019emprunts\u00a0\u00bb du Tableau de Flux de Tr\u00e9sorerie (-843,7\u00a0M\u20ac) correspond \u00e0 la colonne diminution des emprunts portant int\u00e9r\u00eats (-844,0\u00a0M\u20ac).
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2023 | Augmentation | Diminution | Variation de\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre | Autres variations | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
Emprunts bancaires non courants | 1\u00a0254,4 | 220,1 | -235,3 | 0,0 | -83,7 | 1\u00a0155,4 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es non courants | 4,3 | 10,2 | -0,7 | -9,9 | -0,7 | 3,2 |
Emprunts titris\u00e9s | 949,0 | 500,0 | 0,0 | 0,0 | -350,0 | 1\u00a0099,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats non courants | 2\u00a0207,7 | 730,4 | -236,1 | -9,9 | -434,4 | 2\u00a0257,7 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts non courants | -8,7 | 5,0 | -10,8 | 0,0 | 0,4 | -14,1 |
Passifs financiers non courants | 2\u00a0199,0 | 735,4 | -246,9 | -9,9 | -434,0 | 2\u00a0243,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -120,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 8,2 | -112,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 40,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -2,3 | 38,6 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s non courants | -79,5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 5,9 | -73,6 |
Emprunts bancaires courants | 24,0 | 1,6 | -30,2 | 0,0 | 83,7 | 79,1 |
Autres emprunts et dettes assimil\u00e9es courants | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,6 |
Billets de tr\u00e9sorerie courants | 213,0 | 0,0 | -135,0 | 0,0 | 0,0 | 78,0 |
Emprunts titris\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 350,0 | 350,0 |
Emprunts portant int\u00e9r\u00eats courants | 237,0 | 1,6 | -165,2 | 0,0 | 434,4 | 507,7 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 22,4 | 32,7 | -22,6 | -0,1 | 0,0 | 32,4 |
Primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts courants | -3,6 | 0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,4 | -3,7 |
Banques cr\u00e9ditrices | 0,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,2 | 0,4 |
Passifs financiers courants | 255,8 | 34,7 | -187,8 | 0,0 | 434,2 | 536,8 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s actifs | -57,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 12,8 | -44,5 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s passifs | 31,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -6,5 | 25,2 |
Instruments d\u00e9riv\u00e9s courants | -25,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,3 | -19,3 |
Total des passifs financiers et instruments d\u00e9riv\u00e9s | 2\u00a0349,7 | 770,0 | -434,7 | -9,9 | 12,4 | 2\u00a0687,4 |
L\u2019endettement financier net est pr\u00e9sent\u00e9 ci-dessous\u00a0:
(En millions d\u2019euros) | Notes\u00a0 | 31/12/2024 | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|
Tr\u00e9sorerie brute (a) | 4.2.5.10.2 | 577,0 | 337,5 |
Soldes cr\u00e9diteurs et concours bancaires courants (b) | 4.2.5.12.2 | -0,4 | -0,9 |
Tr\u00e9sorerie nette (c) = (a)-(b) | \u00a0 | 576,6 | 336,6 |
dont Tr\u00e9sorerie nette disponible | \u00a0 | 577,0 | 336,6 |
Total des emprunts portant int\u00e9r\u00eats | 4.2.5.12.2 | 2\u00a0765,4 | 2\u00a0259,3 |
Int\u00e9r\u00eats courus | 4.2.5.12.2 | 32,5 | 25,7 |
Endettement brut (d) | \u00a0 | 2\u00a0797,9 | 2\u00a0285,0 |
Amortissement des frais de financement (e) | \u00a0 | -17,8 | -17,3 |
ENDETTEMENT FINANCIER NET (d) - (c) + (e) | \u00a0 | 2\u00a0203,5 | 1\u00a0931,2 |
Les caract\u00e9ristiques des emprunts obligataires sont les suivantes\u00a0:
Caract\u00e9ristiques | \u00a0 | |
|---|---|---|
Date d\u2019\u00e9mission | 27/07/2021 -\u00a002/11/2021 | 23/05/2024 |
Montant de l\u2019\u00e9mission (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Montant nominal apr\u00e8s remboursement partiel (en M\u20ac) | 599 | 500 |
Nominal d\u2019une obligation (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nominal d\u2019une obligation apr\u00e8s remboursement partiel (en euros) | 100\u00a0000 | 100\u00a0000 |
Nombre de parts \u00e9mises | 5\u00a0990 | 5\u00a0000 |
Taux nominal | 1,000% | 4,125% |
Date d\u2019\u00e9ch\u00e9ance | 27/07/2029 | 23/05/2033 |
\u00a0
La dette obligataire dans les comptes consolid\u00e9s est de 1\u00a0099\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
La juste valeur de ces emprunts obligataires au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1\u00a0045\u00a0M\u20ac contre 1\u00a0398\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024, apr\u00e8s le nouvel emprunt obligataire de 500\u00a0M\u20ac en mai\u00a02024.
L\u2019\u00e9cart entre la valeur nette comptable et la juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque, hors spread de cr\u00e9dit) est de -53,6\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025. L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac.
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Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Engagements li\u00e9s au p\u00e9rim\u00e8tre du groupe | 3,4 | 19,0 |
Engagements de prise de participations | 0,0 | 19,0 |
Engagements donn\u00e9s dans le cadre de cessions de participations \u2013 Garanties de passif | 3,4 | 0,0 |
Engagements li\u00e9s au financement | 1 007,3 | 1\u00a0050,9 |
Garanties financi\u00e8res donn\u00e9es (CRD des dettes gag\u00e9es) | 1 007,3 | 1\u00a0050,9 |
Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | 324,8 | 323,2 |
Engagements donn\u00e9s li\u00e9s au d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 | 318,1 | 254,2 |
Travaux restant \u00e0 engager | 12,8 | 5,5 |
Engagement d\u2019acquisition | 56,7 | 0,0 |
Cautions et garanties et autres donn\u00e9es | 248,7 | 248,7 |
Engagements li\u00e9s aux cessions d\u2019actifs | 6,7 | 69,0 |
Promesses de ventes d\u2019actifs donn\u00e9es | 6,7 | 69,0 |
\u00a0
Autres engagements donn\u00e9s\u00a0:
Conform\u00e9ment \u00e0 son statut SIIC, le Groupe a des obligations sp\u00e9cifiques d\u00e9crites en paragraphe\u00a04.2.6.8.1.
Les Central Facility de l\u2019actif Sunparks Vielsam ont fait l\u2019objet d\u2019un apport \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 Fonci\u00e8re Vielsam Loisirs (dont Covivio Hotels d\u00e9tient 35,7% du capital, mais seulement 2,7% des droits de vote) avec possibilit\u00e9 pour Covivio Hotels d\u2019exercer une option de vente au terme de la 10e\u00a0ann\u00e9e
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Engagements li\u00e9s au p\u00e9rim\u00e8tre du groupe | 0,0 | 0,0 |
Engagements li\u00e9s au financement | 409,8 | 403,4 |
Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues (lignes de cr\u00e9dit autoris\u00e9es non utilis\u00e9es) | 409,8 | 403,4 |
Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | 2 691,1 | 2\u00a0820,7 |
Autres engagements contractuels re\u00e7us li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 \u00ab\u00a0loyers \u00e0 percevoir\u00a0\u00bb (1) | 2 396,9 | 2\u00a0456,0 |
Cautions re\u00e7ues | 274,8 | 290,2 |
Promesses de vente d\u2019actifs re\u00e7ues | 6,7 | 69,0 |
Travaux restant \u00e0 engager (immobilisations) =\u00a0(1) +\u00a0(2) engagements donn\u00e9s | 12,8 | 5,5 |
(1) Autres engagements contractuels re\u00e7us li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 \u00ab\u00a0loyers \u00e0 percevoir\u00a0\u00bb. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Total |
|---|---|
\u00e0 moins d\u20191\u00a0an | 190,5 |
entre 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | 747,.3 |
\u00e0 plus 5\u00a0ans | 1 459,1 |
Total | 2 396,9 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsAndContingentLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_1de8d264-ba50-46dd-ac15-cabe81fd08c8": { "value": "Les dettes du groupe Covivio Hotels sont assorties de covenants bancaires portant sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur. \u00c0 d\u00e9faut de respect de ces covenants, les dettes seraient susceptibles d\u2019\u00eatre exigibles de mani\u00e8re anticip\u00e9e. Ces covenants sont \u00e9tablis en part du groupe.
Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Engagements li\u00e9s au p\u00e9rim\u00e8tre du groupe | 3,4 | 19,0 |
Engagements de prise de participations | 0,0 | 19,0 |
Engagements donn\u00e9s dans le cadre de cessions de participations \u2013 Garanties de passif | 3,4 | 0,0 |
Engagements li\u00e9s au financement | 1 007,3 | 1\u00a0050,9 |
Garanties financi\u00e8res donn\u00e9es (CRD des dettes gag\u00e9es) | 1 007,3 | 1\u00a0050,9 |
Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | 324,8 | 323,2 |
Engagements donn\u00e9s li\u00e9s au d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 | 318,1 | 254,2 |
Travaux restant \u00e0 engager | 12,8 | 5,5 |
Engagement d\u2019acquisition | 56,7 | 0,0 |
Cautions et garanties et autres donn\u00e9es | 248,7 | 248,7 |
Engagements li\u00e9s aux cessions d\u2019actifs | 6,7 | 69,0 |
Promesses de ventes d\u2019actifs donn\u00e9es | 6,7 | 69,0 |
\u00a0
Autres engagements donn\u00e9s\u00a0:
Conform\u00e9ment \u00e0 son statut SIIC, le Groupe a des obligations sp\u00e9cifiques d\u00e9crites en paragraphe\u00a04.2.6.8.1.
Les Central Facility de l\u2019actif Sunparks Vielsam ont fait l\u2019objet d\u2019un apport \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 Fonci\u00e8re Vielsam Loisirs (dont Covivio Hotels d\u00e9tient 35,7% du capital, mais seulement 2,7% des droits de vote) avec possibilit\u00e9 pour Covivio Hotels d\u2019exercer une option de vente au terme de la 10e\u00a0ann\u00e9e
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Engagements li\u00e9s au p\u00e9rim\u00e8tre du groupe | 0,0 | 0,0 |
Engagements li\u00e9s au financement | 409,8 | 403,4 |
Garanties financi\u00e8res re\u00e7ues (lignes de cr\u00e9dit autoris\u00e9es non utilis\u00e9es) | 409,8 | 403,4 |
Engagements li\u00e9s aux activit\u00e9s op\u00e9rationnelles | 2 691,1 | 2\u00a0820,7 |
Autres engagements contractuels re\u00e7us li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 \u00ab\u00a0loyers \u00e0 percevoir\u00a0\u00bb (1) | 2 396,9 | 2\u00a0456,0 |
Cautions re\u00e7ues | 274,8 | 290,2 |
Promesses de vente d\u2019actifs re\u00e7ues | 6,7 | 69,0 |
Travaux restant \u00e0 engager (immobilisations) =\u00a0(1) +\u00a0(2) engagements donn\u00e9s | 12,8 | 5,5 |
(1) Autres engagements contractuels re\u00e7us li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 \u00ab\u00a0loyers \u00e0 percevoir\u00a0\u00bb. |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Total |
|---|---|
\u00e0 moins d\u20191\u00a0an | 190,5 |
entre 1 \u00e0\u00a05\u00a0ans | 747,.3 |
\u00e0 plus 5\u00a0ans | 1 459,1 |
Total | 2 396,9 |
\u00a0
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfCommitmentsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d6a01710-0754-46bd-afc0-8e7fd183192b": { "value": "Les dettes du groupe Covivio Hotels sont assorties de covenants bancaires portant sur les \u00e9tats financiers consolid\u00e9s de l\u2019emprunteur. \u00c0 d\u00e9faut de respect de ces covenants, les dettes seraient susceptibles d\u2019\u00eatre exigibles de mani\u00e8re anticip\u00e9e. Ces covenants sont \u00e9tablis en part du groupe.
Le covenant de LTV le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 60% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Le covenant d\u2019ICR le plus restrictif s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 200% au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les covenants bancaires du groupe Covivio Hotels sont pleinement respect\u00e9s au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 et s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 30,1% pour la LTV part du groupe et 796% pour l\u2019ICR part du groupe.
Aucun financement n\u2019est assorti d\u2019une clause d\u2019exigibilit\u00e9 sur le niveau de rating de Covivio Hotels, actuellement BBB\u00a0+, perspective stable (rating Standard & Poor\u2019s confirm\u00e9 le 20\u00a0mai 2025).
\u00a0
LTV Conso | P\u00e9rim\u00e8tre | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | \u2264 60% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | <\u00a060% | respect\u00e9 |
\u00a0
ICR Conso | Soci\u00e9t\u00e9 | Seuil covenant | Ratio |
|---|---|---|---|
279\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Roca | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
255\u00a0M\u00a3 (2025) \u2013 Rocky | Covivio Hotels | \u2265 200% | respect\u00e9 |
130\u00a0M\u20ac (2019) \u2013 REF\u00a0I | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
150\u00a0M\u20ac (2024) \u2013 Constance | Covivio Hotels | >\u00a0200% | respect\u00e9 |
\u00a0
Dans le cadre de financements lev\u00e9s par Covivio Hotels et affect\u00e9s \u00e0 des portefeuilles sp\u00e9cifiques, ces covenants consolid\u00e9s sont le plus souvent assortis de covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb sur les portefeuilles financ\u00e9s. Ces covenants de LTV \u00ab\u00a0p\u00e9rim\u00e8tre\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent des seuils usuellement moins contraignants que les covenants consolid\u00e9s. Ils ont pour vocation essentielle d\u2019encadrer l\u2019utilisation des lignes de financement en la corr\u00e9lant \u00e0 la valeur des sous-jacents donn\u00e9s en garantie.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutNoncurrentLiabilitiesWithCovenantsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_d50c1fc9-ca17-47d4-962f-abbcec4a6c4e": { "value": "\u00a0
Les engagements de retraite sont comptabilis\u00e9s selon la norme r\u00e9vis\u00e9e d\u2019IAS\u00a019. Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes de retraites \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au bilan pour le personnel en activit\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations effectu\u00e9es lors de chaque cl\u00f4ture. Le co\u00fbt des services pass\u00e9s correspond aux avantages octroy\u00e9s, soit lorsque l\u2019entreprise adopte un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies, soit lorsqu\u2019elle modifie le niveau de prestations d\u2019un r\u00e9gime existant. Lorsque les nouveaux droits sont acquis d\u00e8s l\u2019adoption du nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant, le co\u00fbt des services pass\u00e9s est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
\u00c0 l\u2019inverse, lorsque l\u2019adoption d\u2019un nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant donne lieu \u00e0 l\u2019acquisition de droits post\u00e9rieurement \u00e0 sa date de mise en place, les co\u00fbts des services pass\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charge, selon un mode lin\u00e9aire, sur la dur\u00e9e moyenne restant \u00e0 courir jusqu\u2019\u00e0 ce que les droits correspondants soient enti\u00e8rement acquis. Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e). La variation de ces \u00e9carts actuariels est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice, l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s, ainsi que les effets de toute r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime\u00a0; le co\u00fbt de l\u2019actualisation est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. Les \u00e9valuations sont r\u00e9alis\u00e9es en tenant compte des Conventions Collectives applicables dans chaque pays, compte tenu des diff\u00e9rentes r\u00e9glementations locales. L\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite est, pour chaque salari\u00e9, l\u2019\u00e2ge d\u2019obtention du taux plein de la S\u00e9curit\u00e9 sociale.
\u00a0\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Dotation | Transfert | Reprises de provisions | 31/12/2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
Utilis\u00e9es | Non utilis\u00e9es | |||||
Autres provisions pour litiges | 2,2 | - | - | -0,1 | - | 2,1 |
Autres provisions courantes | 0,2 | 0,0 | 0,0 | -0,1 | - | 0,2 |
Sous-total Provisions courantes | 2,4 | 0,0 | 0,0 | -0,2 | 0,0 | 2,3 |
Provision Retraites | 2,2 | 0,3 | 0,4 | - | -0,0 | 2,3 |
Provision M\u00e9daille du travail | 0,1 | 0,0 | - | - | - | 0,1 |
Autres provisions non courantes | 4,8 | 0,6 | -0,4 | -0,5 | -0,1 | 4,5 |
Sous-total Provisions non courantes | 7,1 | 0,9 | 0,0 | -0,5 | -0,1 | 6,9 |
Total des Provisions | 9,5 | 0,9 | 0,0 | -0,7 | -0,1 | 9,2 |
\u00a0
Les autres provisions concernent principalement un litige en lien avec une demande d\u2019indemnit\u00e9 d\u2019\u00e9viction d\u2019un ancien locataire (3\u00a0M\u20ac), contest\u00e9e par Covivio Hotels.
Les provisions pour litiges concernent principalement une des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban qui avait provisionn\u00e9 1,5\u00a0M\u20ac en lien avec un litige avec les anciens salari\u00e9s.
Les provisions retraites correspondent majoritairement \u00e0 une saisie par des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban de provisions pour indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite (1,3\u00a0M\u20ac) et un transfert de 0,4\u00a0M\u20ac en lien avec l\u2019indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite d\u2019une entit\u00e9 du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban.
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -97,3 | -56,7 | -40,6 |
Variation des provisions | 0,1 | -0,8 | 0,9 |
\u00a0
La variation des amortissements des biens en exploitation s\u2019explique principalement par l\u2019effet de la dotation aux amortissements du portefeuille Vauban (-43,9\u00a0M\u20ac) sur la p\u00e9riode.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfProvisionsExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_91cfbb38-3204-4e59-af57-47264871ce52": { "value": "\u00a0
Les engagements de retraite sont comptabilis\u00e9s selon la norme r\u00e9vis\u00e9e d\u2019IAS\u00a019. Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes de retraites \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au bilan pour le personnel en activit\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations effectu\u00e9es lors de chaque cl\u00f4ture. Le co\u00fbt des services pass\u00e9s correspond aux avantages octroy\u00e9s, soit lorsque l\u2019entreprise adopte un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies, soit lorsqu\u2019elle modifie le niveau de prestations d\u2019un r\u00e9gime existant. Lorsque les nouveaux droits sont acquis d\u00e8s l\u2019adoption du nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant, le co\u00fbt des services pass\u00e9s est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
\u00c0 l\u2019inverse, lorsque l\u2019adoption d\u2019un nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant donne lieu \u00e0 l\u2019acquisition de droits post\u00e9rieurement \u00e0 sa date de mise en place, les co\u00fbts des services pass\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charge, selon un mode lin\u00e9aire, sur la dur\u00e9e moyenne restant \u00e0 courir jusqu\u2019\u00e0 ce que les droits correspondants soient enti\u00e8rement acquis. Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e). La variation de ces \u00e9carts actuariels est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice, l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s, ainsi que les effets de toute r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime\u00a0; le co\u00fbt de l\u2019actualisation est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. Les \u00e9valuations sont r\u00e9alis\u00e9es en tenant compte des Conventions Collectives applicables dans chaque pays, compte tenu des diff\u00e9rentes r\u00e9glementations locales. L\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite est, pour chaque salari\u00e9, l\u2019\u00e2ge d\u2019obtention du taux plein de la S\u00e9curit\u00e9 sociale.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2024 | Dotation | Transfert | Reprises de provisions | 31/12/2025 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
Utilis\u00e9es | Non utilis\u00e9es | |||||
Autres provisions pour litiges | 2,2 | - | - | -0,1 | - | 2,1 |
Autres provisions courantes | 0,2 | 0,0 | 0,0 | -0,1 | - | 0,2 |
Sous-total Provisions courantes | 2,4 | 0,0 | 0,0 | -0,2 | 0,0 | 2,3 |
Provision Retraites | 2,2 | 0,3 | 0,4 | - | -0,0 | 2,3 |
Provision M\u00e9daille du travail | 0,1 | 0,0 | - | - | - | 0,1 |
Autres provisions non courantes | 4,8 | 0,6 | -0,4 | -0,5 | -0,1 | 4,5 |
Sous-total Provisions non courantes | 7,1 | 0,9 | 0,0 | -0,5 | -0,1 | 6,9 |
Total des Provisions | 9,5 | 0,9 | 0,0 | -0,7 | -0,1 | 9,2 |
\u00a0
Les autres provisions concernent principalement un litige en lien avec une demande d\u2019indemnit\u00e9 d\u2019\u00e9viction d\u2019un ancien locataire (3\u00a0M\u20ac), contest\u00e9e par Covivio Hotels.
Les provisions pour litiges concernent principalement une des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban qui avait provisionn\u00e9 1,5\u00a0M\u20ac en lien avec un litige avec les anciens salari\u00e9s.
Les provisions retraites correspondent majoritairement \u00e0 une saisie par des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban de provisions pour indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite (1,3\u00a0M\u20ac) et un transfert de 0,4\u00a0M\u20ac en lien avec l\u2019indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite d\u2019une entit\u00e9 du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban.
\u00a0
Dans l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les frais de personnel de la p\u00e9riode sont inclus dans le poste Frais de structure pour 3,9\u00a0M\u20ac. Ces derniers sont en augmentation de 0,3\u00a0M\u20ac.
Les frais de personnel sont aussi pr\u00e9sents dans le poste EBITDA des h\u00f4tels en gestion pour 133,6\u00a0M\u20ac pour ce qui concerne l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds. Ils sont en hausse de 40\u00a0M\u20ac par rapport au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024 en lien avec l\u2019acquisition des fonds du portefeuille Vauban.
Les frais de personnel sont \u00e9galement pr\u00e9sents dans le poste frais sur ventes pour 0,5\u00a0M\u20ac.
L\u2019effectif pr\u00e9sent au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale (hors soci\u00e9t\u00e9s Murs et Fonds) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 30\u00a0personnes. Cet effectif se r\u00e9partit entre la France (24\u00a0personnes), l\u2019Espagne (2\u00a0personnes) et le Luxembourg (4\u00a0personnes).
L\u2019effectif moyen au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 pour l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0127\u00a0personnes, en hausse principalement du fait de l\u2019exploitation de nouveaux h\u00f4tels dans le cadre de l\u2019op\u00e9ration Vauban contre 1\u00a0888\u00a0personnes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
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Les engagements de retraite sont comptabilis\u00e9s selon la norme r\u00e9vis\u00e9e d\u2019IAS\u00a019. Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes de retraites \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au bilan pour le personnel en activit\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations effectu\u00e9es lors de chaque cl\u00f4ture. Le co\u00fbt des services pass\u00e9s correspond aux avantages octroy\u00e9s, soit lorsque l\u2019entreprise adopte un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies, soit lorsqu\u2019elle modifie le niveau de prestations d\u2019un r\u00e9gime existant. Lorsque les nouveaux droits sont acquis d\u00e8s l\u2019adoption du nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant, le co\u00fbt des services pass\u00e9s est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
\u00c0 l\u2019inverse, lorsque l\u2019adoption d\u2019un nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant donne lieu \u00e0 l\u2019acquisition de droits post\u00e9rieurement \u00e0 sa date de mise en place, les co\u00fbts des services pass\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charge, selon un mode lin\u00e9aire, sur la dur\u00e9e moyenne restant \u00e0 courir jusqu\u2019\u00e0 ce que les droits correspondants soient enti\u00e8rement acquis. Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e). La variation de ces \u00e9carts actuariels est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice, l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s, ainsi que les effets de toute r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime\u00a0; le co\u00fbt de l\u2019actualisation est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. Les \u00e9valuations sont r\u00e9alis\u00e9es en tenant compte des Conventions Collectives applicables dans chaque pays, compte tenu des diff\u00e9rentes r\u00e9glementations locales. L\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite est, pour chaque salari\u00e9, l\u2019\u00e2ge d\u2019obtention du taux plein de la S\u00e9curit\u00e9 sociale.
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Les engagements de retraite sont comptabilis\u00e9s selon la norme r\u00e9vis\u00e9e d\u2019IAS\u00a019. Les engagements r\u00e9sultant de r\u00e9gimes de retraites \u00e0 prestations d\u00e9finies sont provisionn\u00e9s au bilan pour le personnel en activit\u00e9 \u00e0 la date de cl\u00f4ture. Ils sont d\u00e9termin\u00e9s selon la m\u00e9thode des unit\u00e9s de cr\u00e9dit projet\u00e9es sur la base d\u2019\u00e9valuations effectu\u00e9es lors de chaque cl\u00f4ture. Le co\u00fbt des services pass\u00e9s correspond aux avantages octroy\u00e9s, soit lorsque l\u2019entreprise adopte un nouveau r\u00e9gime \u00e0 prestations d\u00e9finies, soit lorsqu\u2019elle modifie le niveau de prestations d\u2019un r\u00e9gime existant. Lorsque les nouveaux droits sont acquis d\u00e8s l\u2019adoption du nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant, le co\u00fbt des services pass\u00e9s est imm\u00e9diatement comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat.
\u00c0 l\u2019inverse, lorsque l\u2019adoption d\u2019un nouveau r\u00e9gime ou le changement d\u2019un r\u00e9gime existant donne lieu \u00e0 l\u2019acquisition de droits post\u00e9rieurement \u00e0 sa date de mise en place, les co\u00fbts des services pass\u00e9s sont comptabilis\u00e9s en charge, selon un mode lin\u00e9aire, sur la dur\u00e9e moyenne restant \u00e0 courir jusqu\u2019\u00e0 ce que les droits correspondants soient enti\u00e8rement acquis. Les \u00e9carts actuariels r\u00e9sultent des effets des changements d\u2019hypoth\u00e8ses actuarielles et des ajustements li\u00e9s \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience (diff\u00e9rences entre les hypoth\u00e8ses actuarielles retenues et la r\u00e9alit\u00e9 constat\u00e9e). La variation de ces \u00e9carts actuariels est comptabilis\u00e9e en autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global.
La charge comptabilis\u00e9e en r\u00e9sultat op\u00e9rationnel comprend le co\u00fbt des services rendus au cours de l\u2019exercice, l\u2019amortissement du co\u00fbt des services pass\u00e9s, ainsi que les effets de toute r\u00e9duction ou liquidation de r\u00e9gime\u00a0; le co\u00fbt de l\u2019actualisation est comptabilis\u00e9 en r\u00e9sultat financier. Les \u00e9valuations sont r\u00e9alis\u00e9es en tenant compte des Conventions Collectives applicables dans chaque pays, compte tenu des diff\u00e9rentes r\u00e9glementations locales. L\u2019\u00e2ge de d\u00e9part \u00e0 la retraite est, pour chaque salari\u00e9, l\u2019\u00e2ge d\u2019obtention du taux plein de la S\u00e9curit\u00e9 sociale.
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|---|---|---|---|---|---|---|
Utilis\u00e9es | Non utilis\u00e9es | |||||
Autres provisions pour litiges | 2,2 | - | - | -0,1 | - | 2,1 |
Autres provisions courantes | 0,2 | 0,0 | 0,0 | -0,1 | - | 0,2 |
Sous-total Provisions courantes | 2,4 | 0,0 | 0,0 | -0,2 | 0,0 | 2,3 |
Provision Retraites | 2,2 | 0,3 | 0,4 | - | -0,0 | 2,3 |
Provision M\u00e9daille du travail | 0,1 | 0,0 | - | - | - | 0,1 |
Autres provisions non courantes | 4,8 | 0,6 | -0,4 | -0,5 | -0,1 | 4,5 |
Sous-total Provisions non courantes | 7,1 | 0,9 | 0,0 | -0,5 | -0,1 | 6,9 |
Total des Provisions | 9,5 | 0,9 | 0,0 | -0,7 | -0,1 | 9,2 |
\u00a0
Les autres provisions concernent principalement un litige en lien avec une demande d\u2019indemnit\u00e9 d\u2019\u00e9viction d\u2019un ancien locataire (3\u00a0M\u20ac), contest\u00e9e par Covivio Hotels.
Les provisions pour litiges concernent principalement une des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban qui avait provisionn\u00e9 1,5\u00a0M\u20ac en lien avec un litige avec les anciens salari\u00e9s.
Les provisions retraites correspondent majoritairement \u00e0 une saisie par des entit\u00e9s du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban de provisions pour indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite (1,3\u00a0M\u20ac) et un transfert de 0,4\u00a0M\u20ac en lien avec l\u2019indemnit\u00e9 de d\u00e9part \u00e0 la retraite d\u2019une entit\u00e9 du p\u00e9rim\u00e8tre Vauban.
\u00a0
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|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | 62,8 | 72,4 | -9,5 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | 5,0 | 10,8 | -5,8 |
Dettes sociales | 18,8 | 18,2 | 0,6 |
Dettes fiscales | 29,5 | 29,6 | -0,1 |
Avances et acomptes re\u00e7us sur commandes en cours | 22,8 | 23,0 | -0,2 |
Comptes courants \u2013 passif | 0,1 | 0,3 | -0,2 |
Dividendes \u00e0 payer | -0,0 | 0,0 | -0,0 |
Autres dettes | 12,3 | 19,7 | -7,4 |
Total | 151,3 | 174,0 | -22,7 |
\u00a0
Les dettes fournisseurs concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 49,7\u00a0M\u20ac et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 13,1\u00a0M\u20ac.
Les dettes fournisseurs d\u2019immobilisations concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 1,5\u00a0M\u20ac en particulier sur le Royaume-Uni (0,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019Allemagne (0,3\u00a0M\u20ac) et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 3,5\u00a0M\u20ac, principalement l\u2019Espagne (3,4\u00a0M\u20ac).
Les dettes fiscales et sociales sont stables (+0,5\u00a0M\u20ac). Les dettes sociales (18,8\u00a0M\u20ac) concernent essentiellement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (17,6\u00a0M\u20ac). Les dettes fiscales sont principalementconstitu\u00e9es de la TVA (8,3\u00a0M\u20ac) et de l\u2019imp\u00f4t courant (15,4\u00a0M\u20ac). Elles se r\u00e9partissent entre les H\u00f4tels en Bail (18,3\u00a0M\u20ac) et les Murs et Fonds (11,2\u00a0M\u20ac).
Les avances et acomptes re\u00e7us incluent notamment les avances re\u00e7ues sur l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 18,2\u00a0M\u20ac.
Les autres dettes (12,3\u00a0M\u20ac) int\u00e8grent principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 8,4\u00a0M\u20ac.
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|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | 62,8 | 72,4 | -9,5 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | 5,0 | 10,8 | -5,8 |
Dettes sociales | 18,8 | 18,2 | 0,6 |
Dettes fiscales | 29,5 | 29,6 | -0,1 |
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Comptes courants \u2013 passif | 0,1 | 0,3 | -0,2 |
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\u00a0
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|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | 62,8 | 72,4 | -9,5 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | 5,0 | 10,8 | -5,8 |
Dettes sociales | 18,8 | 18,2 | 0,6 |
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\u00a0
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Les dettes fournisseurs d\u2019immobilisations concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 1,5\u00a0M\u20ac en particulier sur le Royaume-Uni (0,5\u00a0M\u20ac) et l\u2019Allemagne (0,3\u00a0M\u20ac) et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 3,5\u00a0M\u20ac, principalement l\u2019Espagne (3,4\u00a0M\u20ac).
Les dettes fiscales et sociales sont stables (+0,5\u00a0M\u20ac). Les dettes sociales (18,8\u00a0M\u20ac) concernent essentiellement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (17,6\u00a0M\u20ac). Les dettes fiscales sont principalementconstitu\u00e9es de la TVA (8,3\u00a0M\u20ac) et de l\u2019imp\u00f4t courant (15,4\u00a0M\u20ac). Elles se r\u00e9partissent entre les H\u00f4tels en Bail (18,3\u00a0M\u20ac) et les Murs et Fonds (11,2\u00a0M\u20ac).
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|---|---|---|---|
Dettes fournisseurs | 62,8 | 72,4 | -9,5 |
Dettes fournisseurs d\u2019immobilisations | 5,0 | 10,8 | -5,8 |
Dettes sociales | 18,8 | 18,2 | 0,6 |
Dettes fiscales | 29,5 | 29,6 | -0,1 |
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\u00a0
Les dettes fournisseurs concernent l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 49,7\u00a0M\u20ac et l\u2019activit\u00e9 H\u00f4tels en bail pour 13,1\u00a0M\u20ac.
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Les dettes fiscales et sociales sont stables (+0,5\u00a0M\u20ac). Les dettes sociales (18,8\u00a0M\u20ac) concernent essentiellement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds (17,6\u00a0M\u20ac). Les dettes fiscales sont principalementconstitu\u00e9es de la TVA (8,3\u00a0M\u20ac) et de l\u2019imp\u00f4t courant (15,4\u00a0M\u20ac). Elles se r\u00e9partissent entre les H\u00f4tels en Bail (18,3\u00a0M\u20ac) et les Murs et Fonds (11,2\u00a0M\u20ac).
Les avances et acomptes re\u00e7us incluent notamment les avances re\u00e7ues sur l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 18,2\u00a0M\u20ac.
Les autres dettes (12,3\u00a0M\u20ac) int\u00e8grent principalement l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds pour 8,4\u00a0M\u20ac.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfAccruedExpensesAndOtherLiabilitiesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_4aeb7ca2-b9f5-43ea-8f64-d4fcd145bf2e": { "value": "Cat\u00e9gories selon IFRS\u00a09 | Poste concern\u00e9 dans l\u2019\u00e9tat de\u00a0situation financi\u00e8re (en M\u20ac) | 31/12/2025 Net (en M\u20ac) | Montant figurant dans l\u2019\u00e9tat de situation financi\u00e8re\u00a0\u00e9valu\u00e9\u00a0: | Juste valeur | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
Au co\u00fbt amorti | \u00c0 la juste valeur par autres \u00e9l\u00e9ments du r\u00e9sultat global | \u00c0 la juste valeur par compte de r\u00e9sultat | ||||
Actifs Financiers | Actifs financiers non courants | 0,4 | 0,4 | \u00a0 | \u00a0 | 0,4 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Actifs financiers non courants | 68,5 | 68,5 | \u00a0 | \u00a0 | 68,5 |
Total\u00a0 | Autres actifs financiers non\u00a0courants | 68,9 | 68,9 | 0,0 | 0,0 | 68,9 |
Pr\u00eats & Cr\u00e9ances | Cr\u00e9ances clients | 36,2 | 37,0 | \u00a0 | \u00a0 | 37,0 |
Actifs en juste valeur | D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur | 123,7 | \u00a0 | \u00a0 | 123,7 | 123,7 |
Actifs en juste valeur par r\u00e9sultat | \u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie | 73,5 | \u00a0 | \u00a0 | 73,5 | 73,5 |
Total Actifs Financiers | \u00a0 | 302,3 | 105,9 | 0,0 | 197,2 | 303,1 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes financi\u00e8res | 2\u00a0259,3 | 2\u00a0259,3 | \u00a0 | \u00a0 | 2\u00a0259,3 |
Passifs \u00e0 la juste valeur par\u00a0r\u00e9sultat | Instruments financiers | 37,4 | \u00a0 | \u00a0 | 37,4 | 37,4 |
Dettes au co\u00fbt amorti | D\u00e9pots de Garantie (Long terme et\u00a0Court terme) | 9,3 | 9,3 | \u00a0 | \u00a0 | 9,3 |
Dettes au co\u00fbt amorti | Dettes fournisseurs\u00a0(1) | 67,8 | 67,8 | \u00a0 | \u00a0 | 67,8 |
Total Passifs Financiers | \u00a0 | 2\u00a0373,9 | 2\u00a0336,5 | 0,0 | 37,4 | 2\u00a0373,9 |
(1) L\u2019\u00e9cart entre valeur nette comptable et juste valeur des dettes \u00e0 taux fixe (valoris\u00e9e au taux sans risque et hors spread de cr\u00e9dit) est de -\u00a057,0\u00a0M\u20ac. \u00a0 \u00a0 (-53,6\u00a0M\u20ac au titre des emprunts d\u00e9taill\u00e9s en 4.2.5.12.4 et -3,4\u00a0M\u20ac pour les autres dettes \u00e0 taux fixe du groupe). \u00a0 \u00a0 L\u2019impact du spread de cr\u00e9dit serait de 18,2\u00a0M\u20ac. |
\u00a0
Le tableau ci-apr\u00e8s pr\u00e9sente les instruments financiers \u00e0 la juste valeur r\u00e9partis par niveau\u00a0:
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | Niveau\u00a01 | Niveau\u00a02 | Niveau\u00a03 | Total |
|---|---|---|---|---|
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 123,7 | \u00a0 | 123,7 |
\u00c9quivalents de tr\u00e9sorerie par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 73,5 | \u00a0 | 73,5 |
Total Actifs financiers | 0,0 | 197,2 | 0,0 | 197,2 |
D\u00e9riv\u00e9s \u00e0 la juste valeur par le biais du compte de r\u00e9sultat | \u00a0 | 37,4 | \u00a0 | 37,4 |
Total Passifs financiers | 0,0 | 37,4 | 0,0 | 37,4 |
Selon la pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les loyers se substituent au chiffre d\u2019affaires. Les prestations de services sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (Revenus de gestion et d\u2019administration) apr\u00e8s les loyers nets.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le quittancement est trimestriel. Les revenus locatifs des immeubles de placement sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des baux en cours. Les \u00e9ventuels avantages octroy\u00e9s aux locataires (franchises de loyer, paliers, abandons de loyers en contrepartie d\u2019un loyer additionnel \u00e0 recevoir sur les ann\u00e9es futures) font l\u2019objet d\u2019un \u00e9talement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat de location en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a016.
Les revenus locatifs de l\u2019exercice correspondent au quittancement des loyers sur la p\u00e9riode. Pour les h\u00f4tels g\u00e9r\u00e9s par le groupe Essendi, ce quittancement est calcul\u00e9 en pourcentage du chiffre d\u2019affaires de l\u2019exercice.
\u00a0
Le chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion correspond au montant des ventes de produits et prestations de services li\u00e9es aux activit\u00e9s ordinaires. Il se r\u00e9partit entre les diff\u00e9rentes prestations h\u00f4teli\u00e8res (h\u00e9bergement, restauration et autres prestations).
L\u2019ensemble des revenus des h\u00f4tels en gestion est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir, net des rabais, remises et ristournes, de la TVA et des autres taxes.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
H\u00f4tels en bail | 229,3 | 267,9 | -38,5 | -14,4% |
Autres activit\u00e9s (non significatives) | 1,2 | 2,2 | -1,0 | -46,2% |
Total revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
\u00a0
Les revenus locatifs se composent des loyers et produits assimilables (ex\u00a0: indemnit\u00e9s d\u2019occupation, droits d\u2019entr\u00e9e) factur\u00e9s pour les immeubles de placements au cours de la p\u00e9riode. Les franchises de loyers, les paliers et les droits d\u2019entr\u00e9e sont \u00e9tal\u00e9s sur la dur\u00e9e ferme du bail. Les loyers variables repr\u00e9sentent 24,6\u00a0M\u20ac des revenus locatifs.
La variation des revenus locatifs (-39,6\u00a0M\u20ac) s\u2019explique principalement par\u00a0:
Selon la pr\u00e9sentation de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net, les loyers se substituent au chiffre d\u2019affaires. Les prestations de services sont pr\u00e9sent\u00e9es sur une ligne sp\u00e9cifique de l\u2019\u00e9tat du r\u00e9sultat net (Revenus de gestion et d\u2019administration) apr\u00e8s les loyers nets.
En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le quittancement est trimestriel. Les revenus locatifs des immeubles de placement sont comptabilis\u00e9s de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e des baux en cours. Les \u00e9ventuels avantages octroy\u00e9s aux locataires (franchises de loyer, paliers, abandons de loyers en contrepartie d\u2019un loyer additionnel \u00e0 recevoir sur les ann\u00e9es futures) font l\u2019objet d\u2019un \u00e9talement lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e du contrat de location en conformit\u00e9 avec IFRS\u00a016.
Les revenus locatifs de l\u2019exercice correspondent au quittancement des loyers sur la p\u00e9riode. Pour les h\u00f4tels g\u00e9r\u00e9s par le groupe Essendi, ce quittancement est calcul\u00e9 en pourcentage du chiffre d\u2019affaires de l\u2019exercice.
\u00a0
Le chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion correspond au montant des ventes de produits et prestations de services li\u00e9es aux activit\u00e9s ordinaires. Il se r\u00e9partit entre les diff\u00e9rentes prestations h\u00f4teli\u00e8res (h\u00e9bergement, restauration et autres prestations).
L\u2019ensemble des revenus des h\u00f4tels en gestion est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 la juste valeur de la contrepartie re\u00e7ue ou \u00e0 recevoir, net des rabais, remises et ristournes, de la TVA et des autres taxes.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForRecognitionOfRevenue", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b0955ea6-ae8d-4f23-b7ba-4513743e3cf2": { "value": "\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Revenus locatifs | 230,5 | 270,1 | -39,6 | -14,7% |
Charges refacturables | -8,7 | -12,8 | 4,2 | -32,4% |
Produits de refacturations de charges | 8,7 | 12,8 | -4,2 | -32,4% |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -2,2 | -3,0 | 0,8 | -25,9% |
Charges sur Immeubles | -1,4 | -3,4 | 2,1 | -60,0% |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | 1,1 | -1,0 | 2,1 | -208,0% |
Loyers nets | 228,0 | 262,7 | -34,7 | -13,2% |
Taux charges immobili\u00e8res | 1,1% | 2,7% | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es\u00a0: Ces charges correspondent essentiellement aux charges sur locaux vacants. Les charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es sont pr\u00e9sent\u00e9es nettes des refacturations au compte de r\u00e9sultat. Conform\u00e9ment \u00e0 IFRS\u00a015, les produits de refacturation de charges locatives sont pr\u00e9sent\u00e9s distinctement ci-dessus lorsque la soci\u00e9t\u00e9 agit en qualit\u00e9 de principal.
Les charges sur immeubles sont essentiellement constitu\u00e9es des honoraires de Property Management aupr\u00e8s des filiales du groupe Covivio pour 1,4\u00a0M\u20ac.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfExpensesByNatureExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_8d352d91-232f-4d6e-b343-31d03710ece9": { "value": "Ils se composent des frais de si\u00e8ge et des frais de fonctionnement (y compris activit\u00e9 Murs et Fonds), nets des revenus des activit\u00e9s de gestion et d\u2019administration.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en%) |
|---|---|---|---|
Revenus de gestion et d\u2019administration | 4,9 | 8,1 | -39,1% |
Frais de structure | -25,8 | -23,2 | 11,2% |
\u00a0
Les revenus de gestion et d\u2019administration sont principalement constitu\u00e9s des honoraires d\u2019asset management factur\u00e9s aux soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence ou en partenariat. Ils sont en baisse sous l\u2019effet principal de la diminution des honoraires li\u00e9s aux cessions.
Les frais li\u00e9s \u00e0 l\u2019activit\u00e9 sont principalement constitu\u00e9s de frais d\u2019expertises sur immeubles et de frais d\u2019asset management.
Les frais de structure comprennent\u00a0:
\u00c0 noter que les frais de personnel avant affectation au r\u00e9sultat de cessions s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 4,4\u00a0M\u20ac.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfGeneralAndAdministrativeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3a0d2e7a-fcf0-428f-84ab-1925866f8903": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 14,5 | 15,5 | -0,9 |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges d\u2019exploitation\u00a0\u00bb inclut principalement la refacturation aux locataires des baux \u00e0 construction (13,1\u00a0M\u20ac). La charge locative \u00e9tant annul\u00e9e par l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le produit de la refacturation aux locataires/exploitants n\u2019est pas pr\u00e9sent\u00e9 en diminution des charges sur immeubles car cela conduirait \u00e0 afficher un produit net sur ce poste et \u00e0 fausser le ratio de charges immobili\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_672af7be-547e-4edd-b0e7-498008db45d6": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 14,5 | 15,5 | -0,9 |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges d\u2019exploitation\u00a0\u00bb inclut principalement la refacturation aux locataires des baux \u00e0 construction (13,1\u00a0M\u20ac). La charge locative \u00e9tant annul\u00e9e par l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le produit de la refacturation aux locataires/exploitants n\u2019est pas pr\u00e9sent\u00e9 en diminution des charges sur immeubles car cela conduirait \u00e0 afficher un produit net sur ce poste et \u00e0 fausser le ratio de charges immobili\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_3bf4e5a1-8b17-420c-a1c2-45f792ba2e59": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Var (en M\u20ac) |
|---|---|---|---|
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 14,5 | 15,5 | -0,9 |
\u00a0
Le poste \u00ab\u00a0Autres produits et charges d\u2019exploitation\u00a0\u00bb inclut principalement la refacturation aux locataires des baux \u00e0 construction (13,1\u00a0M\u20ac). La charge locative \u00e9tant annul\u00e9e par l\u2019application de la norme IFRS\u00a016, le produit de la refacturation aux locataires/exploitants n\u2019est pas pr\u00e9sent\u00e9 en diminution des charges sur immeubles car cela conduirait \u00e0 afficher un produit net sur ce poste et \u00e0 fausser le ratio de charges immobili\u00e8res.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfOtherOperatingIncomeExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0a2acaa1-1b89-4dce-a062-67401259e12a": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits financiers li\u00e9s au co\u00fbt de l\u2019endettement | 19,3 | 14,2 | 5,2 | 36,5% |
Charges financi\u00e8res li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019endettement | -83,9 | -98,1 | 14,1 | -14,4% |
Amortissements r\u00e9guliers des primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -3,9 | -4,0 | 0,0 | -0,7% |
Charges/Produits sur couverture | 20,0 | 30,6 | -10,5 | -34,4% |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -48,5 | -57,3 | 8,8 | -15,4% |
Co\u00fbt moyen de la dette | 2,20% | 2,33% | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net a diminu\u00e9 de 8,8\u00a0M\u20ac principalement sous l\u2019effet de la baisse de la dette moyenne et de son co\u00fbt.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits financiers li\u00e9s au co\u00fbt de l\u2019endettement | 74,1 | 91,1 | -17,1 | -18,7% |
Charges financi\u00e8res li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019endettement | -122,6 | -148,5 | 25,9 | -17,5% |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -48,5 | -57,3 | 8,8 | -15,4% |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passif locatif | -15,4 | -15,7 | 0,4 | -2,4% |
Variations de juste valeur des instruments financiers | -7,3 | -21,4 | 14,2 | \u00a0 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -0,3 | -1,2 | 0,9 | \u00a0 |
Actualisation des dettes et cr\u00e9ances | -1,4 | 0,9 | -2,3 | \u00a0 |
Autres charges et produits financiers | -1,4 | 0,9 | -2,3 | \u00a0 |
Total du r\u00e9sultat financier | -72,8 | -94,8 | 22,0 | n. p |
\u00a0
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats des passifs locatifs est li\u00e9e \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016. Cette charge est principalement constitu\u00e9e de baux emphyt\u00e9otiques au Royaume-Uni. En corollaire, la charge locative de ces baux n\u2019appara\u00eet plus au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019\u00e9volution des taux a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une variation des instruments financiers de -7,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
La ligne \u00ab\u00a0Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net et charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs\u00a0\u00bb du TFT de 61,3\u00a0M\u20ac correspond au co\u00fbt de l\u2019endettement financier net pour -48,5 M\u20ac retrait\u00e9 de l\u2019amortissement des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts pour +3,9 M\u20ac, des charges sur passifs locatifs pour -15,4\u00a0M\u20ac et des produits et pertes de change pour -1,4\u00a0M\u20ac.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfFinanceIncomeExpenseExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_0f40a157-6c21-473e-9eb2-96164923bc62": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
Produits financiers li\u00e9s au co\u00fbt de l\u2019endettement | 19,3 | 14,2 | 5,2 | 36,5% |
Charges financi\u00e8res li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019endettement | -83,9 | -98,1 | 14,1 | -14,4% |
Amortissements r\u00e9guliers des primes et frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -3,9 | -4,0 | 0,0 | -0,7% |
Charges/Produits sur couverture | 20,0 | 30,6 | -10,5 | -34,4% |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -48,5 | -57,3 | 8,8 | -15,4% |
Co\u00fbt moyen de la dette | 2,20% | 2,33% | \u00a0 | \u00a0 |
\u00a0
Le co\u00fbt de l\u2019endettement financier net a diminu\u00e9 de 8,8\u00a0M\u20ac principalement sous l\u2019effet de la baisse de la dette moyenne et de son co\u00fbt.
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 | Variation (en M\u20ac) | Variation (en%) |
|---|---|---|---|---|
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Charges financi\u00e8res li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019endettement | -122,6 | -148,5 | 25,9 | -17,5% |
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Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passif locatif | -15,4 | -15,7 | 0,4 | -2,4% |
Variations de juste valeur des instruments financiers | -7,3 | -21,4 | 14,2 | \u00a0 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -0,3 | -1,2 | 0,9 | \u00a0 |
Actualisation des dettes et cr\u00e9ances | -1,4 | 0,9 | -2,3 | \u00a0 |
Autres charges et produits financiers | -1,4 | 0,9 | -2,3 | \u00a0 |
Total du r\u00e9sultat financier | -72,8 | -94,8 | 22,0 | n. p |
\u00a0
La charge d\u2019int\u00e9r\u00eats des passifs locatifs est li\u00e9e \u00e0 l\u2019application de la norme IFRS\u00a016. Cette charge est principalement constitu\u00e9e de baux emphyt\u00e9otiques au Royaume-Uni. En corollaire, la charge locative de ces baux n\u2019appara\u00eet plus au compte de r\u00e9sultat.
L\u2019\u00e9volution des taux a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une variation des instruments financiers de -7,3\u00a0M\u20ac au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
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|---|---|---|---|---|
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Charges financi\u00e8res li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019endettement | -122,6 | -148,5 | 25,9 | -17,5% |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -48,5 | -57,3 | 8,8 | -15,4% |
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\u00a0
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|---|---|---|---|---|
Produits financiers li\u00e9s au co\u00fbt de l\u2019endettement | 74,1 | 91,1 | -17,1 | -18,7% |
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Les obligations de distribution li\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice de l\u2019exon\u00e9ration sont les suivantes\u00a0:
La dette d\u2019exit tax est actualis\u00e9e en fonction de l\u2019\u00e9ch\u00e9ancier de paiement d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 partir de l\u2019entr\u00e9e dans le r\u00e9gime SIIC des entit\u00e9s concern\u00e9es.
La dette initialement comptabilis\u00e9e au bilan est diminu\u00e9e de l\u2019actualisation, et une charge d\u2019int\u00e9r\u00eat est constat\u00e9e lors de chaque arr\u00eat\u00e9, permettant de ramener la dette \u00e0 sa valeur nette actualis\u00e9e \u00e0 la date d\u2019arr\u00eat\u00e9. Le taux d\u2019actualisation retenu est fonction de la courbe des taux, compte tenu du diff\u00e9r\u00e9 de paiement.
Il n\u2019y a aucune dette d\u2019exit tax dans les comptes de Covivio Hotels au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025.
Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent des d\u00e9calages temporaires d\u2019imposition ou de d\u00e9duction et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable, et sur la totalit\u00e9 des diff\u00e9rences temporaires existant dans les comptes individuels, ou provenant des retraitements de consolidation. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s portent sur les structures du groupe Covivio Hotels qui ne sont pas \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 net est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e, non \u00e9ligible au r\u00e9gime SIIC, disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es.
Dans le cas o\u00f9 une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise pr\u00e9voit d\u2019opter directement ou indirectement pour le r\u00e9gime SIIC dans un avenir proche, une d\u00e9rogation au r\u00e9gime de droit commun est r\u00e9alis\u00e9e via l\u2019anticipation du taux r\u00e9duit (taux de l\u2019Exit Tax) dans l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
\u00a0
Les soci\u00e9t\u00e9s espagnoles d\u00e9tenues par Covivio Hotels ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime fiscal SOCIMI, avec effet au 1er\u00a0janvier 2017. L\u2019option pour le r\u00e9gime SOCIMI n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option. En revanche, les plus-values aff\u00e9rentes \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI durant laquelle des actifs \u00e9taient d\u00e9tenus, sont taxables lors de la cession desdits actifs.
Les revenus provenant de la location et des cessions des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime SOCIMI sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 80% des profits locatifs et de 50% des profits de cession des actifs. Ces plus-values sont d\u00e9termin\u00e9es en allouant les plus-values taxables \u00e0 la p\u00e9riode hors r\u00e9gime SOCIMI de fa\u00e7on lin\u00e9aire sur la dur\u00e9e de d\u00e9tention totale.
Neuf soci\u00e9t\u00e9s du Royaume-Uni ont opt\u00e9 pour le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration REIT \u00e0 compter du 1er\u00a0janvier 2024.
L\u2019option pour le r\u00e9gime REIT n\u2019entra\u00eene pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab\u00a0Exit Tax\u00a0\u00bb) au moment de l\u2019option.
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIT sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t, sous condition de distribution\u00a0\u00e0 hauteur de 90% des profits locatifs. Les plus-values sur cession sont \u00e9galement exon\u00e9r\u00e9es d\u2019imposition.
En 2025, la soci\u00e9t\u00e9 Portmurs est entr\u00e9e dans le r\u00e9gime d\u2019exon\u00e9ration d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s : REIC. Ce r\u00e9gime n\u2019entraine pas l\u2019exigibilit\u00e9 d\u2019un imp\u00f4t de sortie (\u00ab Exit Tax \u00bb).
Les revenus provenant de la location des actifs d\u00e9tenus dans le cadre du r\u00e9gime REIC et les plus-values r\u00e9sultant de leur cession sont exon\u00e9r\u00e9s d\u2019imp\u00f4t.Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s r\u00e9sultent des d\u00e9calages temporaires d\u2019imposition ou de d\u00e9duction et sont calcul\u00e9s selon la m\u00e9thode du report variable, et sur la totalit\u00e9 des diff\u00e9rences temporaires existant dans les comptes individuels, ou provenant des retraitements de consolidation. L\u2019\u00e9valuation des actifs et des passifs d\u2019imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s doit refl\u00e9ter les cons\u00e9quences fiscales qui r\u00e9sulteraient de la fa\u00e7on dont l\u2019entreprise s\u2019attend, \u00e0 la cl\u00f4ture de l\u2019exercice, \u00e0 recouvrer ou \u00e0 r\u00e9gler la valeur comptable de ses actifs et de ses passifs. Les imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s portent sur les structures du groupe Covivio Hotels qui ne sont pas \u00e9ligibles au r\u00e9gime SIIC.
Un actif d\u2019imp\u00f4t diff\u00e9r\u00e9 net est constat\u00e9 en cas de pertes fiscales reportables dans l\u2019hypoth\u00e8se probable o\u00f9 l\u2019entit\u00e9 concern\u00e9e, non \u00e9ligible au r\u00e9gime SIIC, disposera de b\u00e9n\u00e9fices futurs imposables sur lesquels ces pertes fiscales pourront \u00eatre imput\u00e9es.
Dans le cas o\u00f9 une soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise pr\u00e9voit d\u2019opter directement ou indirectement pour le r\u00e9gime SIIC dans un avenir proche, une d\u00e9rogation au r\u00e9gime de droit commun est r\u00e9alis\u00e9e via l\u2019anticipation du taux r\u00e9duit (taux de l\u2019Exit Tax) dans l\u2019\u00e9valuation des imp\u00f4ts diff\u00e9r\u00e9s.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DescriptionOfAccountingPolicyForDeferredIncomeTaxExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_893faada-c548-4f72-b0dd-dd079ce9deb9": { "value": "L\u2019effectif pr\u00e9sent au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 des soci\u00e9t\u00e9s consolid\u00e9es par int\u00e9gration globale (hors soci\u00e9t\u00e9s Murs et Fonds) s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 30\u00a0personnes. Cet effectif se r\u00e9partit entre la France (24\u00a0personnes), l\u2019Espagne (2\u00a0personnes) et le Luxembourg (4\u00a0personnes).L\u2019effectif moyen au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025 pour l\u2019activit\u00e9 Murs et Fonds s\u2019\u00e9tablit \u00e0 2\u00a0127\u00a0personnes, en hausse principalement du fait de l\u2019exploitation de nouveaux h\u00f4tels dans le cadre de l\u2019op\u00e9ration Vauban contre 1\u00a0888\u00a0personnes au 31\u00a0d\u00e9cembre 2024.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfInformationAboutEmployeesExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_b7d7f806-0cf3-40b5-9e57-e4d929e0dc08": { "value": "Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d\u2019actions ordinaires de Covivio Hotels (le num\u00e9rateur) par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation (le d\u00e9nominateur) au cours de l\u2019exercice.
Pour calculer le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen d\u2019actions en circulation est ajust\u00e9 afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions ordinaires potentiellement dilutives.
L\u2019effet dilutif est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0rachat d\u2019actions\u00a0\u00bb. Le nombre ainsi calcul\u00e9 vient s\u2019ajouter au nombre moyen d\u2019actions en circulation et constitue le d\u00e9nominateur. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires ordinaires de Covivio Hotels est ajust\u00e9 de\u00a0:
\u00a0
\u00a0 | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
R\u00e9sultat net part du groupe (en M\u20ac) | 307,7 | 224,6 |
Nombre d\u2019action moyen non dilu\u00e9 | 154\u00a0373\u00a0618 | 148\u00a0135\u00a0289 |
Impact total dilution | 4\u00a0409 | 6\u00a0163 |
Nombre moyen d\u2019actions auto d\u00e9tenues | 4\u00a0409 | 6\u00a0163 |
Nombre d\u2019action moyen dilu\u00e9 | 154\u00a0373\u00a0618 | 148\u00a0135\u00a0289 |
R\u00e9sultat net de base Groupe par action non dilu\u00e9 | 1,99 | 1,52 |
R\u00e9sultat net Groupe dilu\u00e9 par action | 1,99 | 1,52 |
Le r\u00e9sultat de base par action est calcul\u00e9 en divisant le r\u00e9sultat attribuable aux porteurs d\u2019actions ordinaires de Covivio Hotels (le num\u00e9rateur) par le nombre moyen pond\u00e9r\u00e9 d\u2019actions ordinaires en circulation (le d\u00e9nominateur) au cours de l\u2019exercice.
Pour calculer le r\u00e9sultat dilu\u00e9 par action, le nombre moyen d\u2019actions en circulation est ajust\u00e9 afin de tenir compte de la conversion de toutes les actions ordinaires potentiellement dilutives.
L\u2019effet dilutif est calcul\u00e9 selon la m\u00e9thode du \u00ab\u00a0rachat d\u2019actions\u00a0\u00bb. Le nombre ainsi calcul\u00e9 vient s\u2019ajouter au nombre moyen d\u2019actions en circulation et constitue le d\u00e9nominateur. Pour le calcul du r\u00e9sultat dilu\u00e9 le r\u00e9sultat attribuable aux actionnaires ordinaires de Covivio Hotels est ajust\u00e9 de\u00a0:
Les informations mentionn\u00e9es ci-apr\u00e8s concernent les principales parties li\u00e9es, \u00e0 savoir Covivio et ses filiales d\u2019une part et les soci\u00e9t\u00e9s mises en \u00e9quivalence d\u2019autre part.
D\u00e9tail des transactions avec parties li\u00e9es (en M\u20ac)\u00a0:
Partenaires | Qualit\u00e9 du\u00a0partenaires | R\u00e9sultat d\u2019exploitation | R\u00e9sultat financier | Bilan | Commentaires |
|---|---|---|---|---|---|
Covivio Hotels Gestion | G\u00e9rant | -3,2 | \u00a0 | \u00a0 | R\u00e9mun\u00e9ration de la g\u00e9rance |
Covivio Property | Prestataire Groupe | -1,4 | \u00a0 | \u00a0 | Honoraires Property |
Covivio | Prestataire Groupe | 7,0 | \u00a0 | \u00a0 | Frais de r\u00e9seau |
Covivio SGP | G\u00e9rant OPCI B2 INVEST HOTEL | -0,2 | \u00a0 | \u00a0 | Prestations conseil |
Covivio Immobilien\u00a0GmbH | Prestataire Groupe | -1,4 | \u00a0 | \u00a0 | Honoraires Property |
Covivio Italy | Prestataire Groupe | -0,3 | \u00a0 | \u00a0 | Honoraires Property |
IRIS (OPCI +\u00a0Holding), OPCI Campinvest, SCI Dahlia et Phoenix | Soci\u00e9t\u00e9s MEE | 2,8 | 2,7 | 62,0 | Honoraires Asset, Property, Pr\u00eats |
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Administrateurs | -34 | -39 |
Jetons de pr\u00e9sence | -34 | -39 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 34\u00a0K\u20ac au titre de la r\u00e9mun\u00e9ration allou\u00e9e aux membres du Conseil de Surveillance et du Comit\u00e9 d\u2019Audit.
G\u00e9rant commandit\u00e9, Covivio Hotels Gestion a per\u00e7u au titre de l\u2019ann\u00e9e 2025 une r\u00e9mun\u00e9ration au titre de ses fonctions de 2,3\u00a0M\u20ac hors taxes. Les modalit\u00e9s de calcul de cette r\u00e9mun\u00e9ration sont fix\u00e9es par l\u2019article\u00a011 des statuts de Covivio Hotels.
Au cours du premier semestre 2025, il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 1,0\u00a0M\u20ac de dividende pr\u00e9ciputaire \u00e0 l\u2019associ\u00e9 commandit\u00e9, Covivio Hotels Gestion au titre de l\u2019exercice 2024. Ce dividende pr\u00e9ciputaire a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 en charge d\u2019exploitation conform\u00e9ment aux normes IFRS qui stipulent qu\u2019un dividende pr\u00e9ciputaire doit \u00eatre trait\u00e9 comme une commission de gestion.
", "dimensions": { "concept": "ifrs-full:DisclosureOfRelatedPartyExplanatory", "language": "fr", "entity": "scheme:969500N2QX5LGFFZ0I67", "period": "2025-01-01T00:00:00/2026-01-01T00:00:00" } }, "text_block_f023633c-0f0b-44a5-9af4-63f504d86f70": { "value": "(En millions d\u2019euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
Administrateurs | -34 | -39 |
Jetons de pr\u00e9sence | -34 | -39 |
\u00a0
Au 31\u00a0d\u00e9cembre 2025, il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 34\u00a0K\u20ac au titre de la r\u00e9mun\u00e9ration allou\u00e9e aux membres du Conseil de Surveillance et du Comit\u00e9 d\u2019Audit.
G\u00e9rant commandit\u00e9, Covivio Hotels Gestion a per\u00e7u au titre de l\u2019ann\u00e9e 2025 une r\u00e9mun\u00e9ration au titre de ses fonctions de 2,3\u00a0M\u20ac hors taxes. Les modalit\u00e9s de calcul de cette r\u00e9mun\u00e9ration sont fix\u00e9es par l\u2019article\u00a011 des statuts de Covivio Hotels.
Au cours du premier semestre 2025, il a \u00e9t\u00e9 vers\u00e9 1,0\u00a0M\u20ac de dividende pr\u00e9ciputaire \u00e0 l\u2019associ\u00e9 commandit\u00e9, Covivio Hotels Gestion au titre de l\u2019exercice 2024. Ce dividende pr\u00e9ciputaire a \u00e9t\u00e9 comptabilis\u00e9 en charge d\u2019exploitation conform\u00e9ment aux normes IFRS qui stipulent qu\u2019un dividende pr\u00e9ciputaire doit \u00eatre trait\u00e9 comme une commission de gestion.
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\u00a0 | KPGM | Ernst & Young et autres | Autres | |||||||||
Montant | % | Montant | % | Montant | % | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Commissariat aux compte, certification, examen des\u00a0comptes individuels et\u00a0consolid\u00e9s | 685 | 456 | 32% | 29% | 815 | 662 | 38% | 42% | 669 | 451 | 31% | 29% |
\u00c9metteur | 226 | 160 | 57% | 51% | 172 | 153 | 43% | 49% | 0 | 0 | 0% | 0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 420 | 296 | 30% | 39% | 597 | 463 | 47% | 61% | 327 | 234 | 24% | 24% |
Filiales mises en \u00e9quivalence | 39 | 0 | 9% | 0% | 46 | 46 | 11% | 17% | 342 | 217 | 80% | 83% |
Services Autres que la\u00a0Certification des Comptes | 178 | 12 | 56% | 5% | 142 | 222 | 44% | 95% | 0 | 14 | 0% | 6% |
\u00c9metteur | 108 | 10 | 51% | 7% | 104 | 126 | 49% | 93% | 0 | 0 | 0% | 0% |
Filiales int\u00e9gr\u00e9es globalement | 70 | 2 | 65% | 2% | 38 | 79 | 35% | 98% | 0 | 3 | 0% | 4% |
Filiales mises en \u00e9quivalence | 0 | 0 | \u00a0 | \u00a0 | \u00a0 | 17 | \u00a0 | 100% | 0 | 11 | 0% | 39% |
Total | 863 | 468 | 26% | 16% | 957 | 884 | 38% | 49% | 669 | 465 | 27% | 26% |
\u00a0
Covivio Hotels d\u00e9tient un patrimoine immobilier diversifi\u00e9, en vue d\u2019en retirer des loyers et de valoriser les actifs d\u00e9tenus. L\u2019information sectorielle a \u00e9t\u00e9 organis\u00e9e autour du type de client\u00e8le et de la nature des biens.
En cons\u00e9quence, les secteurs op\u00e9rationnels sont les suivants\u00a0:
Les activit\u00e9s non significatives (commerces et corporate) sont d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9es au secteur h\u00f4tellerie.
Ces secteurs font l\u2019objet d\u2019un reporting distinct examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par le Management du groupe Covivio Hotels en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d\u2019\u00e9valuer leur performance.
Les donn\u00e9es financi\u00e8res pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019information sectorielle suivent les m\u00eames r\u00e8gles comptables que celles pour les \u00e9tats financiers globaux.
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 250,1 | 73,9 | 324,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,7 | 0,3 | 1,0 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | -0,3 | 0,6 | 850,5 | 715,6 | 1\u00a0566,4 |
Autres immobilisations corporelles | 0,7 | 0,0 | -8,1 | 17,7 | 10,3 |
Total | 0,3 | 0,7 | 1\u00a0093,2 | 807,4 | 1\u00a0901,6 |
\u00a0
La baisse des immeubles d\u2019exploitation est principalement li\u00e9e \u00e0 la dotation aux amortissements de la p\u00e9riode (-93,3\u00a0M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Goodwill | 0,0 | 0,0 | 251,1 | 73,9 | 325,0 |
Autres immobilisations incorporelles | -0,0 | 0,0 | 0,5 | 0,3 | 0,9 |
Immeubles d\u2019exploitation (valoris\u00e9s au co\u00fbt) | 0,3 | 0,0 | 894,0 | 758,6 | 1\u00a0653,0 |
Autres immobilisations corporelles | 0,8 | 0,0 | -5,3 | 15,3 | 10,7 |
Total | 1,1 | 0,0 | 1\u00a0140,3 | 848,1 | 1\u00a0989,5 |
\u00a0\u00a0
\u00a0
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | \u00a0 | \u00a0 |
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 948,2 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0053,6 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 6,7 | -0,0 | 0,0 | 0,0 | 6,7 |
Total | 954,8 | 3\u00a0105,4 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0060,3 |
\u00a0
Les immeubles de placement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger augmentent sous l\u2019effet de l\u2019acquisition de deux hotels valoris\u00e9s pour 41 M\u20ac et de la hausse des valeurs en Europe du Sud.
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total | ||
|---|---|---|---|---|---|
France | \u00c9tranger | France | \u00c9tranger | ||
Immeubles de placement (valoris\u00e9s \u00e0 la juste valeur) | 952,6 | 2\u00a0997,5 | 0,0 | 0,0 | 3\u00a0950,1 |
Actifs d\u00e9tenus en vue de la vente | 51,9 | 16,7 | 0,0 | 0,0 | 68,6 |
Total | 1\u00a0004,5 | 3\u00a0014,2 | 0,0 | 0,0 | 4\u00a0018,7 |
\u00a0
\u00a0\u00a0
\u00a0
31/12/2025 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0287,9 | 893,5 | 2\u00a0181,4 |
Passifs locatifs non courants | 229,7 | 47,0 | 276,8 |
Passifs financiers courants | 83,0 | 4,3 | 87,3 |
Passifs locatifs courants | 4,9 | 0,5 | 5,4 |
Total passifs financiers | 1\u00a0605,5 | 945,4 | 2\u00a0550,9 |
\u00a0
La baisse des passifs financiers provient principalement du remboursement d\u2019un emprunt obligataire (-350\u00a0M\u20ac) et de remboursements de billets de tr\u00e9sorerie (-78M\u20ac).
\u00a0
31/12/2024 \u2013 (En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Total |
|---|---|---|---|
Passifs financiers non courants | 1\u00a0248,1 | 995,4 | 2\u00a0243,5 |
Passifs locatifs non courants | 243,4 | 47,8 | 291,2 |
Passifs financiers courants | 533,7 | 3,1 | 536,8 |
Passifs locatifs courants | 5,2 | 0,6 | 5,8 |
Total passifs financiers | 2\u00a0030,4 | 1\u00a0046,9 | 3\u00a0077,3 |
\u00a0\u00a0
En conformit\u00e9 avec la norme IFRS\u00a012, les transactions inter-secteur sont pr\u00e9sent\u00e9es distinctement dans le compte de r\u00e9sultat sectoriel.
(En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Intercos | 31/12/2025 |
|---|---|---|---|---|
Loyers | 230,5 | 0,0 | 0,0 | 230,5 |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -2,2 | 0,0 | 0,0 | -2,2 |
Charges sur Immeubles | -1,4 | 0,0 | 0,0 | -1,4 |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | 1,1 | 0,0 | 0,0 | 1,1 |
Loyers nets | 228,1 | 0,0 | 0,0 | 228,0 |
Chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 464,8 | 0,0 | 464,8 |
Charges d\u2019exploitation des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | -333,6 | 0,0 | -333,6 |
EBITDA des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 131,2 | 0,0 | 131,2 |
R\u00e9sultat des autres activit\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Revenus de gestion et d\u2019administration | 8,1 | 0,0 | -3,2 | 4,9 |
Frais de structure | -22,4 | -6,7 | 3,3 | -25,8 |
Co\u00fbts de fonctionnement nets | -14,3 | -6,7 | 0,1 | -20,8 |
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -0,1 | -97,2 | 0,0 | -97,3 |
Variation des provisions | 0,2 | -0,1 | 0,0 | 0,1 |
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 13,4 | 1,2 | 0,0 | 14,5 |
R\u00e9sultat d\u2019exploitation | 227,2 | 28,5 | 0,1 | 255,8 |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | -0,8 | -1,4 | 0,0 | -2,2 |
R\u00e9sultat des ajustements de valeurs | 112,1 | 0,0 | 0,0 | 112,7 |
R\u00e9sultat de cession de titres | -0,2 | 7,7 | 0,0 | 7,4 |
R\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre | -0,5 | 0,9 | 0,0 | 0,4 |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | 337,8 | 35,6 | 0,0 | 374,1 |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -26,1 | -22,4 | 0,0 | -48,5 |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | -12,7 | -2,6 | 0,0 | -15,4 |
Ajustement de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s | -7,3 | 0,0 | 0,0 | -7,3 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -0,3 | 0,0 | 0,0 | -0,3 |
Autres charges et produits financiers | -1,4 | 0,0 | 0,0 | -1,4 |
Quote-part de r\u00e9sultat des entreprises mises en \u00e9quivalence | 4,6 | 3,9 | 0,0 | 8,6 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4ts | 294,6 | 14,5 | 0,0 | 309,8 |
Imp\u00f4ts | -6,8 | 16,7 | 0,0 | 9,8 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode | 287,8 | 31,2 | 0,0 | 319,7 |
R\u00e9sultat net des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 11,1 | 0,8 | 0,0 | 12,0 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode \u2013 part du groupe | 276,7 | 30,3 | 0,0 | 307,7 |
\u00a0
\u00a0
\u00a0
\u00a0
(En millions d\u2019euros) | H\u00f4tellerie | Murs et Fonds | Intercos | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|---|
Loyers | 270,1 | 0,0 | 0,0 | 270,1 |
Charges locatives non r\u00e9cup\u00e9r\u00e9es | -3,0 | 0,0 | 0,0 | -3,0 |
Charges sur Immeubles | -3,4 | 0,0 | 0,0 | -3,4 |
Charges nettes des cr\u00e9ances irr\u00e9couvrables | -1,0 | 0,0 | 0,0 | -1,0 |
Loyers nets | 262,7 | 0,0 | 0,0 | 262,7 |
Chiffre d\u2019affaires des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 315,4 | 0,0 | 315,4 |
Charges d\u2019exploitation des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | -232,8 | 0,0 | -232,8 |
EBITDA des h\u00f4tels en gestion | 0,0 | 82,6 | 0,0 | 82,6 |
R\u00e9sultat des autres activit\u00e9s | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
Revenus de gestion et d\u2019administration | 9,8 | 0,0 | -1,7 | 8,1 |
Frais de structure | -20,9 | -3,9 | 1,7 | -23,2 |
Co\u00fbts de fonctionnement nets | -11,1 | -3,9 | 0,0 | -15,1 |
Amortissements des biens d\u2019exploitation | -0,1 | -56,6 | 0,0 | -56,7 |
Variation des provisions | -0,4 | -0,4 | 0,0 | -0,8 |
Autres produits et charges d\u2019exploitation | 13,9 | 1,6 | 0,0 | 15,5 |
R\u00e9sultat d\u2019exploitation | 265,0 | 23,2 | 0,0 | 288,2 |
R\u00e9sultat des cessions d\u2019actifs | 7,2 | 5,5 | 0,0 | 12,6 |
R\u00e9sultat des ajustements de valeurs | 51,3 | 0,0 | 0,0 | 51,3 |
R\u00e9sultat de cession de titres | 1,4 | -1,8 | 0,0 | -0,4 |
R\u00e9sultat des variations de p\u00e9rim\u00e8tre | -3,7 | -1,1 | 0,0 | -4,9 |
R\u00e9sultat op\u00e9rationnel | 321,1 | 25,8 | 0,0 | 346,8 |
Co\u00fbt de l\u2019endettement financier net | -49,9 | -1,4 | 0,0 | -57,3 |
Charges d\u2019int\u00e9r\u00eats sur passifs locatifs | -13,2 | -2,5 | 0,0 | -15,7 |
Ajustement de valeur des instruments d\u00e9riv\u00e9s | -21,4 | 0,0 | 0,0 | -21,4 |
Amortissements exceptionnels des frais d\u2019\u00e9mission d\u2019emprunts | -1,2 | 0,0 | 0,0 | -1,2 |
Autres charges et produits financiers | 0,9 | 0,0 | 0,0 | 0,9 |
Quote-part de r\u00e9sultat des entreprises mises en \u00e9quivalence | 15,8 | -0,7 | 0,0 | 15,1 |
R\u00e9sultat net avant imp\u00f4ts | 252,0 | 15,1 | 0,0 | 267,2 |
Imp\u00f4ts | -20,4 | -10,1 | 0,0 | -30,5 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode | 231,7 | 5,0 | 0,0 | 236,7 |
R\u00e9sultat net des participations ne donnant pas le contr\u00f4le | 11,5 | 0,7 | 0,0 | 12,1 |
R\u00e9sultat net de la p\u00e9riode \u2013 part du groupe | 220,2 | 4,4 | 0,0 | 224,6 |
Covivio Hotels d\u00e9tient un patrimoine immobilier diversifi\u00e9, en vue d\u2019en retirer des loyers et de valoriser les actifs d\u00e9tenus. L\u2019information sectorielle a \u00e9t\u00e9 organis\u00e9e autour du type de client\u00e8le et de la nature des biens.
En cons\u00e9quence, les secteurs op\u00e9rationnels sont les suivants\u00a0:
Les activit\u00e9s non significatives (commerces et corporate) sont d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9es au secteur h\u00f4tellerie.
Ces secteurs font l\u2019objet d\u2019un reporting distinct examin\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement par le Management du groupe Covivio Hotels en vue de prendre des d\u00e9cisions en mati\u00e8re de ressources \u00e0 affecter au secteur et d\u2019\u00e9valuer leur performance.
Les donn\u00e9es financi\u00e8res pr\u00e9sent\u00e9es pour l\u2019information sectorielle suivent les m\u00eames r\u00e8gles comptables que celles pour les \u00e9tats financiers globaux.
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construction, affect\u00e9s notamment au secteur de la sant\u00e9, des loisirs et de l\u2019h\u00e9bergement au sens large, ainsi que tous biens et droits pouvant constituer l\u2019accessoire ou l\u2019annexe desdits biens immobiliers ou concourir \u00e0 leur d\u00e9veloppementla construction d\u2019immeubles affect\u00e9s au secteur de la sant\u00e9, des loisirs et de l\u2019h\u00e9bergement au sens large et toutes op\u00e9rations ayant un rapport direct ou indirect avec la construction de ces immeublesl\u2019exploitation et la mise en valeur par voie de location de ces biens immobiliersl\u2019acquisition ou la conclusion de tout contrat de cr\u00e9dit-bail immobilier en qualit\u00e9 de cr\u00e9dit-preneur en vue de la location ou de la mise \u00e0 disposition \u00e0 titre on\u00e9reux des immeubles objets desdits contrats de cr\u00e9dit-baildirectement ou indirectement, la d\u00e9tention de participations dans des personnes vis\u00e9es \u00e0 l\u2019article\u00a08\u00a0et aux paragraphes\u00a01, 2 et\u00a03\u00a0de l\u2019article\u00a0206\u00a0du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts, et plus g\u00e9n\u00e9ralement la prise de participation dans toutes soci\u00e9t\u00e9s dont l\u2019objet principal est l\u2019exploitation d\u2019un patrimoine immobilier locatif affect\u00e9 au secteur de la sant\u00e9, des loisirs et de l\u2019h\u00e9bergement au sens large ainsi que l\u2019animation, la gestion et l\u2019assistance de telles personnes et soci\u00e9t\u00e9s.\u00e0 titre accessoire\u00a0:directement ou indirectement la prise \u00e0 bail de tous biens immobiliers affect\u00e9s au secteur de la sant\u00e9, des loisirs et de l\u2019h\u00e9bergement au sens large y compris par voie de cr\u00e9dit-bail ou de location financi\u00e8rela gestion, l\u2019administration, la n\u00e9gociation et la vente de tous biens et droits immobiliers pour le compte de tiers et de filiales directes et indirectes, affect\u00e9s au secteur de la sant\u00e9, des loisirs et de l\u2019h\u00e9bergement au sens largeindirectement l\u2019acquisition, la d\u00e9tention, la cession et l\u2019exploitation de fonds de commerce dans le secteur de la sant\u00e9, des loisirs et l\u2019h\u00e9bergement au sens large.\u00e0 titre exceptionnel, l\u2019ali\u00e9nation notamment par voie de cession, d\u2019apport et de fusion des actifs de la soci\u00e9t\u00e9et plus g\u00e9n\u00e9ralement\u00a0:la participation en qualit\u00e9 d\u2019emprunteur et de pr\u00eateur \u00e0 toute op\u00e9ration de pr\u00eat ou de tr\u00e9sorerie intragroupe et la possibilit\u00e9 de consentir \u00e0 cet effet toutes garanties r\u00e9elles ou personnelles mobili\u00e8res ou immobili\u00e8res, hypoth\u00e9caires ou autreset toutes op\u00e9rations civiles, financi\u00e8res, commerciales, industrielles, mobili\u00e8res et immobili\u00e8res jug\u00e9es utiles pour le d\u00e9veloppement de l\u2019un des objets pr\u00e9cit\u00e9s de la soci\u00e9t\u00e9.", "dimensions": { "concept": 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