WENDEL - Document d'enregistrement universel 2023 251
Comptes consolid\u00e9s au 31 d\u00e9cembre 2023
Dettes financi\u00e8res des filiales
op\u00e9rationnelles, documentation
Dette financi\u00e8re de Bureau Veritas
Cette dette est sans recours sur Wendel.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, la dette financi\u00e8re brute de Bureau Veritas
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 2 110,9 M\u20ac
(hors passifs financiers li\u00e9s \u00e0 l'application
d'IFRS 16) et la tr\u00e9sorerie s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1 173,9 M\u20ac. Fin 2022, Bureau
Veritas dispose \u00e9galement d'une ligne de cr\u00e9dit confirm\u00e9e non
tir\u00e9e de 600 M\u20ac.
Certains financements du groupe Bureau Veritas sont soumis au
respect de ratios d\u00e9finis contractuellement, applicables aux
p\u00e9riodes de test du 31 d\u00e9cembre et du 30 juin.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, tous ces engagements sont respect\u00e9s. Ces
engagements peuvent \u00eatre r\u00e9sum\u00e9s ainsi :
\u25a0 le premier ratio est d\u00e9fini comme le rapport entre la dette
financi\u00e8re nette ajust\u00e9e et l'Ebitda consolid\u00e9 (R\u00e9sultat avant
int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, amortissements et provisions) ajust\u00e9 des
12 derniers mois de toute entit\u00e9 acquise, et doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0
3,5. Au 31 d\u00e9cembre 2023, ce ratio s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 0,92 ; et
\u25a0 le second ratio repr\u00e9sente l'Ebitda consolid\u00e9 (R\u00e9sultat avant
int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts, amortissements et provisions) ajust\u00e9 des
mois de toute entit\u00e9 acquise sur les charges
financi\u00e8res nettes, et il doit \u00eatre sup\u00e9rieur
31 d\u00e9cembre 2023, ce ratio s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 44,33.
Dette financi\u00e8re de Stahl
Cette dette est sans recours sur Wendel.
\u00c0 l'occasion de l'acquisition d'ICP, Stahl a refinanc\u00e9 sa dette et a
port\u00e9 l'\u00e9ch\u00e9ance \u00e0 2028.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, la dette bancaire brute de Stahl s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0
394,1 M\u20ac (y compris les int\u00e9r\u00eats courus et hors frais d'\u00e9mission et
passifs financiers li\u00e9s l'application d'IFRS 16) et la tr\u00e9sorerie s'\u00e9l\u00e8ve
\u00e0 88,5 M\u20ac. La ligne de cr\u00e9dit revolver de 140 M$ est non tir\u00e9e et
Le rapport entre la dette nette consolid\u00e9e et le LTM Ebitda
(exc\u00e9dent brut d'exploitation des 12 derniers mois) doit \u00eatre
inf\u00e9rieur ou \u00e9gal \u00e0 4,25 au 31 d\u00e9cembre 2023. Ce covenant est
respect\u00e9, le ratio s'\u00e9levant \u00e0 1,6 fin 2023.
La documentation relative
\u00e0 la dette de Stahl pr\u00e9voit des
restrictions habituelles pour ce type de cr\u00e9dit. Certaines op\u00e9rations
(telles que fusions, cessions d'actifs, garanties accord\u00e9es,
dividendes, rachat d'actions, changement d'actionnaires) sont
interdites, limit\u00e9es ou n\u00e9cessitent l'accord pr\u00e9alable des pr\u00eateurs.
Dette financi\u00e8re de Scalian
Cette dette est sans recours sur Wendel.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, la dette bancaire brute de Scalian s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0
350,8 M\u20ac (y compris les int\u00e9r\u00eats courus et hors frais d'\u00e9mission et
passifs financiers li\u00e9s l'application d'IFRS 16) et la tr\u00e9sorerie s'\u00e9l\u00e8ve
Scalian dispose \u00e9galement d'une ligne de cr\u00e9dit
confirm\u00e9e non tir\u00e9e de 270 M\u20ac.
Le covenant financier porte sur le rapport de la dette financi\u00e8re
nette sur l'Ebitda r\u00e9current des 12 derniers mois (d\u00e9fini selon le
contrat bancaire) qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 8,5 fin d\u00e9cembre 2023.
Ce covenant est respect\u00e9, le ratio s'\u00e9levant \u00e0 5,93 fin 2023.
Dette financi\u00e8re de CPI
Cette dette est sans recours sur Wendel.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, le nominal de la dette financi\u00e8re brute de CPI
s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 287 M$ (y compris int\u00e9r\u00eats courus et hors frais d'\u00e9mission et
passifs financiers li\u00e9s l'application d'IFRS\ua88016) et la tr\u00e9sorerie s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0
6,5 M$. Le cr\u00e9dit revolver de 30 M$ est tir\u00e9 \u00e0 hauteur de 2 M$.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, le rapport de la dette financi\u00e8re nette sur
l'Ebitda r\u00e9current des 12 derniers mois (d\u00e9fini selon le contrat
bancaire) est de 3,93. Il est inf\u00e9rieur au levier maximal de 12 exig\u00e9
par les pr\u00eateurs lorsque le cr\u00e9dit revolver est tir\u00e9 \u00e0 plus de 40 % (ce
qui n'est pas le cas \u00e0 fin d\u00e9cembre 2023).
La documentation relative \u00e0 la dette de CPI pr\u00e9voit des restrictions
habituelles pour ce type de cr\u00e9dit. Certaines op\u00e9rations telles que
fusions, dissolutions, cessions d'actifs, garanties accord\u00e9es,
dividendes, rachat d'actions, changement d'actionnaires, sont
interdites, limit\u00e9es ou n\u00e9cessitent l'accord pr\u00e9alable des pr\u00eateurs.
Dette financi\u00e8re d'ACAMS
Cette dette est sans recours sur Wendel.
Au 31 d\u00e9cembre 2023, le nominal de la dette financi\u00e8re brute
d'ACAMS s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 174,5 M$ (y compris int\u00e9r\u00eats courus et hors frais
d'\u00e9mission et passifs financiers li\u00e9s l'application d'IFRS 16) et la
tr\u00e9sorerie totale s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 18,8 M$. Une large partie de cette
tr\u00e9sorerie est d\u00e9tenue par des filiales \u00e9trang\u00e8res, et la remont\u00e9e
d'une part de celle-ci vers le groupe ACAMS est soumise \u00e0
certaines limitations. Le cr\u00e9dit revolver s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 20 M$, dont 12 M$
sont tir\u00e9s fin 2023.
Le covenant financier porte sur le rapport de la dette financi\u00e8re nette
sur l'Ebitda r\u00e9current des 12 derniers mois (d\u00e9fini selon le contrat
bancaire) qui doit \u00eatre inf\u00e9rieur \u00e0 10,5 fin d\u00e9cembre 2023 (la limite
maximum se r\u00e9duit progressivement jusqu'\u00e0 9,5 en septembre 2024).
Ce covenant est respect\u00e9, le ratio s'\u00e9levant \u00e0 5,8 fin 2023.
La documentation relative
\u00e0 la dette d'ACAMS pr\u00e9voit des
restrictions habituelles pour ce type de cr\u00e9dit. Certaines op\u00e9rations
telles que fusions, dissolutions, cessions d'actifs, garanties
accord\u00e9es, acquisitions, endettement suppl\u00e9mentaire, paiement de
dividendes, rachat d'actions, changement d'actionnaires, sont
interdites, limit\u00e9es ou n\u00e9cessitent l'accord pr\u00e9alable des pr\u00eateurs.